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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
___________________________
表格10-Q
___________________________
(標記一)
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末March 31, 2022
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
委託文件編號:001-39653
___________________________
藍貓頭鷹資本公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
___________________________
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | 86-3906032 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
| | | | | | | | | | | |
公園大道399號, | 紐約, | 紐約 | 10022 |
(主要執行辦公室地址) |
(212) 419-3000
(註冊人的電話號碼,包括區號)
___________________________
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
A類普通股 | | 貓頭鷹 | | 紐約證券交易所 |
購買A類普通股的認股權證 | | OWL.WS | | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒ No o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速文件管理器 | o |
非加速文件服務器 | o | | 規模較小的報告公司 | o |
| | | 新興成長型公司 | o |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是,☐不是☒
註明截至最後實際可行日期,發行人所屬各類普通股的流通股數量。
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班級 | | 在2022年5月4日未償還 |
A類普通股,面值0.0001美元 | | 407,682,203 | |
B類普通股,面值0.0001美元 | | — | |
C類普通股,面值0.0001美元 | | 670,147,025 | |
D類普通股,面值0.0001美元 | | 319,132,127 | |
目錄
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| | 頁面 |
第一部分 | 財務信息 | 7 |
第1項。 | 財務報表 | 7 |
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第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 7 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 23 |
項目4. | 控制和程序 | 24 |
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第II部 | 其他信息 | 25 |
第1項。 | 法律訴訟 | 25 |
第1A項。 | 風險因素 | 25 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 25 |
第三項。 | 高級證券違約 | 25 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 25 |
第五項。 | 其他信息 | 26 |
第六項。 | 陳列品 | 26 |
簽名 | 27 |
財務報表索引 | F-1 |
定義的術語
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管理資產或AUM | | 指我們管理的資產,通常等於(I)資產淨值;(Ii)已提取和未提取債務;(Iii)未催繳資本承諾;及(Iv)某些房地產產品的管理資產總額之和。 |
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年報 | | 指的是我們於2022年2月28日以Form 10-K形式提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的年度報告。 |
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我們的BDC | | Owl Rock Capital Corporation III(“ORCC II”)、Owl Rock Capital Corporation III(“ORCC III”)、Owl Rock Technology Finance Corp.(“ORTF”)、Owl Rock Technology Finance Corp.II(“ORTF II”)、Owl Rock Core Income Corp.(“ORCIC”)和Owl Rock Technology Income Corp.(“ORTIC”)。 |
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藍貓頭鷹,公司,公司,我們,我們和我們的 | | 指註冊人及其合併子公司。 |
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藍貓頭鷹背 | | 指的是Blue Owl Capital Carry LP。 |
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藍貓頭鷹GP | | 統稱指Blue Owl Capital Holdings GP LLC及Blue Owl Capital GP LLC,彼等為註冊人的直接或間接全資附屬公司,持有註冊人於Blue Owl營運合夥企業中的權益。 |
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藍貓頭鷹控股 | | 指的是藍貓頭鷹資本控股有限公司。 |
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藍貓頭鷹運營小組 | | 統稱指藍貓頭鷹營運合夥企業及其合併附屬公司。 |
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藍貓頭鷹運營小組單位 | | 統稱為每個藍貓頭鷹運營夥伴關係中的一個單位。 |
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藍貓頭鷹運營夥伴關係 | | 指的是Blue Owl Carry和Blue Owl Holdings,統稱為。 |
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藍貓頭鷹證券 | | 指的是藍貓頭鷹證券有限責任公司,特拉華州一家有限責任公司。藍貓頭鷹證券是在美國證券交易委員會註冊的經紀自營商,FINRA和SIPC。藍貓頭鷹證券由藍貓頭鷹全資擁有,為藍貓頭鷹所有部門提供分銷服務。 |
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業務合併 | | 指於2021年5月19日完成的《企業合併協議》預期的交易。 |
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企業合併協議或BCA | | 指Altimar Acquisition Corporation、Owl Rock Capital Group LLC、Owl Rock Capital Feedder LLC、Owl Rock Capital Partners LP和Neuberger Berman Group LLC之間於2020年12月23日簽署的協議(該協議已經或可能不時被修訂、修改、補充或放棄)。 |
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業務合併日期 | | 指的是2021年5月19日。 |
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A類股 | | 指註冊人的A類普通股,每股票面價值0.0001美元。 |
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B類股份 | | 指註冊人的B類普通股,每股票面價值0.0001美元。 |
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C類股份 | | 指註冊人的C類普通股,每股票面價值0.0001美元。 |
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D類股份 | | 指註冊人的D類普通股,每股票面價值0.0001美元。 |
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E類股份 | | 指註冊人的E類普通股,每股票面價值0.0001美元。 |
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直接借貸 | | 指的是我們的Direct Lending產品,通過四種投資策略為中端市場公司提供私人信貸解決方案:多元化貸款、技術貸款、第一留置權貸款和機會性貸款。直接貸款產品由Blue Owl的Owl Rock部門管理。 |
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DYAL資本 | | 指的是DYAL Capital Partners業務,該業務是與業務合併一起從Neuberger Berman Group LLC收購的,現在是Blue Owl的一個部門。 |
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付費AUM或FPAUM | | 指賺取管理費的AUM。對於我們的BDC,FPAUM通常等於總資產(包括通過債務獲得的資產,但不包括現金)。對於我們的其他直接貸款產品,FPAUM通常等於資產淨值或投資成本。FPAUM還包括我們從此類未催繳承諾資本中賺取管理費的產品的未催繳承諾資本。對於我們的GP Capital Solutions產品,GP少數股權投資策略的FPAUM通常等於投資期內的資本承諾和投資期後未實現投資的成本。對於GP Capital Solutions的其他策略,FPAUM通常等於投資成本。對於房地產,FPAUM通常基於總資產(包括通過債務獲得的資產)。 |
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財務報表 | | 指本報告所包括的我們的合併和合並財務報表。 |
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GP Capital解決方案 | | 指的是我們的GP Capital Solutions產品,主要專注於通過現有的三種投資策略收購大型、多產品私募股權和私人信貸平臺的股權或提供債務融資:GP少數股權投資、GP債務融資和職業體育少數股權投資。GP Capital Solutions產品由Blue Owl的DYAL資本部門管理。 |
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紐交所 | | 指的是紐約證券交易所。 |
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橡樹街 | | 指的是橡樹街房地產資本有限責任公司於2021年12月29日收購的投資諮詢業務,現在是藍貓頭鷹的一個部門。 |
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收購橡樹街 | | 指於2021年12月29日完成對橡樹街的收購。 |
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貓頭鷹搖滾 | | 指Owl Rock Capital Group LLC(“Owl Rock Capital Group”)及Blue Owl Securities LLC(前身為Owl Rock Capital Securities LLC)的合併業務,後者是Blue Owl的前身,以進行會計及財務報告。貓頭鷹巖石部門指的是貓頭鷹資本集團及其管理我們的直接貸款產品的子公司。 |
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合作伙伴經理 | | 指GP Capital解決方案產品投資的另類資產管理公司。 |
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第I部費用 | | 指我們的BDC和類似結構的產品的淨投資收入中的季度業績收入,受固定門檻税率的限制。這些費用在整個報告中被歸類為管理費,因為它們是可預測的和經常性的,不需要償還,並且每季度以現金結算。 |
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第II部費用 | | 一般是指在每個衡量期間結束時,當累計已實現資本收益超過累計已實現資本虧損和未實現資本折舊總額時,我們的BDC和類似結構產品支付的費用,減去自成立以來所有前幾年支付的第二部分費用總額。第二部分費用在整個報告中被歸類為已實現業績收入。 |
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主事人 | | 是指我們的創始人和高級管理層成員,他們持有或將來可能持有B類和D類股票。B類股份和D類股份合計佔所有股份總投票權的80%。 |
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房地產 | | 除非上下文另有説明,否則指的是我們的房地產產品,這些產品主要專注於為投資者提供可預測的當前收入和升值潛力,同時專注於通過獨特的淨租賃策略限制下行風險。房地產產品由藍貓頭鷹的橡樹街部門管理。 |
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註冊人 | | 指的是藍貓頭鷹資本公司。 |
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美國證券交易委員會 | | 指的是美國證券交易委員會。 |
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應收税金協議或TRA | | 指日期為2021年10月22日的經修訂及重訂的應收税項協議,該協議可由註冊人、Blue Owl Capital GP LLC、Blue Owl營運合夥企業及其每一合夥人(定義見其中)不時修訂。 |
可用信息
我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)要求的信息。我們在網站上免費提供(www.Bluowl.com)在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會後,我們將在合理可行的範圍內儘快提交我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)、委託書和其他備案文件。我們還使用我們的網站發佈公司信息,包括管理下的資產和業績信息,此類信息可能被視為重要信息。因此,除了我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡廣播外,投資者還應該關注我們的網站。
在我們網站的“投資者關係-治理”部分,我們的審計委員會的章程以及我們的公司治理指南和規範我們的董事、高級管理人員和員工的商業行為準則也被張貼在我們的網站上。我們網站上的信息或可通過我們網站訪問的信息不是本報告或任何其他美國證券交易委員會備案文件的一部分,也不包括在本報告或任何其他美國證券交易委員會備案文件中。如有書面要求,可免費向Blue Owl Capital Inc.索取我們提交的美國證券交易委員會備案文件或公司治理材料的副本,地址為New York 10022,地址:紐約公園大道399號,郵編:38層,郵政編碼:祕書辦公室。我們向美國證券交易委員會提交的任何材料也都可以通過美國證券交易委員會的網站公開獲得(www.sec.gov).
我們網站或我們提交給美國證券交易委員會的任何材料中的任何聲明都不構成或應被視為構成對任何基金的要約。
關於前瞻性陳述的警告性聲明
本報告包含根據修訂後的1933年證券法第27A節(“證券法”)和交易法第21E節的含義作出的前瞻性陳述,這些陳述反映了我們對未來事件、運營和財務表現等方面的當前看法。您可以通過使用“展望”、“相信”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“預測”、“計劃”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的負面版本來識別這些前瞻性陳述。與歷史或事實無關的其他可比詞語或其他陳述。前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期,並考慮到我們目前掌握的所有信息。此類前瞻性陳述會受到各種風險、不確定性(其中一些是我們無法控制的)或與我們的運營、財務結果、財務狀況、業務前景、增長戰略和流動性有關的其他假設的影響,可能會導致實際結果或表現與這些前瞻性陳述明示或暗示的內容大不相同。其中一些因素在標題“項目1A”下作了説明。風險因素“和”項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。這些因素不應被解釋為詳盡無遺,應與本報告和我們的其他定期文件中包括的風險因素和其他警示説明一起閲讀。如果這些或其他風險或不確定性中的一個或多個成為現實,或者如果我們的基本假設被證明是錯誤的, 我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中指出的大不相同。隨着時間的推移,新的風險和不確定性會出現,我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。因此,您不應過度依賴這些前瞻性陳述。任何前瞻性陳述都只在發表之日發表。我們不承擔任何義務公開更新或審查任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來發展或其他原因,除非法律要求。
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
本項目要求的資料包括在《財務報表》中F-Pages這份報告的。
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析(“MD&A”),應與本報告中包含的未經審計的合併和合並財務報表及相關説明一併閲讀。關於我們的業務描述,請參閲年報中的“藍貓頭鷹的業務”。
2022年第一季度概述
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 |
可歸因於Blue Owl Capital Inc.(2021年5月19日之後)/Owl Rock(2021年5月19日之前)的淨(虧損)收入 | | | | | $ | (11,815) | | | $ | 39,414 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
與費用相關的收入(1) | | | | | $ | 171,383 | | | $ | 46,350 | |
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可分配收益(1) | | | | | $ | 155,726 | | | $ | 40,254 | |
(1)關於這些非GAAP計量的具體組成部分和計算,以及這些計量與符合GAAP的最具可比性的計量的對賬,見“-非GAAP分析”和“--非公認會計準則調整。”
我們2021年第一季度的業績不包括DYAL Capital或Oak Street的業績;因此,上期金額與本期不可比。請參閲“-GAAP經營分析結果“和“-非GAAP分析”詳細討論我們業績的潛在驅動因素,包括收購DYAL和收購Oak Street的增值影響。
管理的資產
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藍貓頭鷹 AUM:1,020億美元 FPAUM:656億美元 |
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直接借貸產品 AUM:448億美元 FPAUM:327億美元 | | GP Capital解決方案產品 AUM:412億美元 FPAUM:237億美元 | | 房地產產品 AUM:161億美元 FPAUM:93億美元 |
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多元化借貸 開始於2016年 AUM:304億美元 FPAUM:211億美元 | | GP少數股權 2010年開始 AUM:396億美元 FPAUM:228億美元 | | 淨租賃 2009年開始 AUM:161億美元 FPAUM:93億美元 |
技術借貸 2018年開始 AUM:89億美元 FPAUM:77億美元 | | GP債務融資 2019年開始 AUM:13億美元 FPAUM:7億美元 | | |
第一留置權貸款 2018年開始 AUM:35億美元 FPAUM:25億美元 | | 職業體育少數民族投資 2021年開始 AUM:2億美元 FPAUM:2億美元 | | |
機會主義借貸 從2020年開始 AUM:21億美元 FPAUM:14億美元 | | | | |
本季度結束時,我們的資產管理規模為1020億美元,其中包括656億美元的FPAUM。在2022年第一季度,我們大約95%的管理費來自我們稱為永久資本的AUM。截至2022年3月31日,我們大約有77億美元在尚未支付費用的AUM中,提供大約1.05億美元年化管理費一旦部署或在某些收費節假日到期時。看見“-管理下的資產”獲取更多信息,包括有關我們如何定義這些指標的重要信息。
營商環境
我們的業務受到美國金融市場狀況和經濟狀況的影響,在較小程度上也受到世界其他地區的影響。
2022年第一季度,由於通脹水平居高不下、利率環境變化、地緣政治事件以及新冠肺炎在全球的持續影響,公開市場經歷了波動和分散。不出所料,對另類策略的配置在短期內給整個行業的併購和資本市場活動帶來了一些不利因素,因為投資者停下來對最新信息、市場預期和不斷變化的投資格局做出反應。我們從這一市場波動中受益,因為越來越多的贊助商和私人公司希望通過直接貸款獲得靈活和可靠的融資,以及基金經理通過我們的GP Capital Solutions產品擴大和多樣化其平臺所需的資本。
高於預期的通脹影響了對加息步伐的預期,推動了市場波動,並調整了投資者對許多上市公司盈利增長的看法。我們預計利率上升的環境將對我們的業務產生淨積極影響。我們預計我們的直接貸款產品將受益於利率上升,因為投資者對專注於下行保護的優先擔保浮動利率資產的需求增加,隨着時間的推移,利率上升的影響將對我們直接貸款產品的貸款組合的淨利息收入產生積極影響。對於GP Capital Solutions來説,市場波動應該會推動對由大型多元化管理公司管理的產品的需求,使我們的GP Capital Solutions產品通常持有股份的公司類型受益。關於我們的房地產產品,我們相信,對長期合同收入與通脹呈正相關並得到投資級租户支持的房地產策略的需求將繼續強勁,不斷上升的企業借款成本將推動對我們的房地產淨租賃解決方案的增量需求。
我們相信,我們在不同但互補的產品中的紀律嚴明的投資理念有助於我們在整個市場週期中保持穩定的業績。我們的產品擁有穩定的永久或長期資本基礎,使我們能夠投資於資產,長期關注市場週期中的不同點。
管理的資產
我們在整個MD&A中提供關於我們的AUM、FPAUM和各種其他相關指標的信息,以提供關於我們產生費用的收入結果的背景信息,以及現有和新產品未來收益的指標。我們對AUM和FPAUM的計算可能與其他資產管理公司的計算方法不同,因此這些衡量標準可能無法與其他資產管理公司提出的類似衡量標準進行比較。此外,我們計算的AUM還包括免收費用(即不收取費用)的金額。
截至2022年3月31日,我們管理的資產包括與我們、我們的高管和其他員工相關的約22億美元。這些資產管理的一部分涉及應計附帶權益,以及不收取費用的投資。
所管理資產的構成
我們的AUM包括FPAUM、尚未支付費用的AUM、免費AUM和基於承諾或投資成本收取費用的產品的淨增值和槓桿。尚未支付費用的資產管理通常涉及無資金的資本承諾(在此類承諾尚未支付費用的情況下)、未部署的債務(在我們根據總資產價值或投資成本賺取費用的程度上,包括通過債務購買的資產)以及受臨時費用豁免限制的資產管理。免收費用的AUM是指我們、我們的員工、其他關聯方和第三方進行的某些投資,以及我們不賺取費用的某些共同投資工具。
管理層使用尚未支付費用的AUM作為將上線的管理費指標,因為我們將現有資產部署在根據已部署資本而不是未催繳資本收取費用的產品中,以及目前受未來預定時間到期的費用豁免的AUM。尚未支付費用的AUM可能會按下奧維德大約1.05億美元一旦部署或在相關收費節假日到期時,額外的年化管理費。2022年1月1日,大約22億美元的尚未支付費用的AUM轉移到FPAUM,這主要是由於DYAL基金V的某些收費假期到期,但被DYAL基金III的費用基礎下降9億美元的FPAUM減少所抵消。
管理資產的持久性和持續期
我們的資本基礎很大程度上傾向於永久資本。我們使用“永久資本”一詞,是指我們產品中沒有普通贖回條款或要求退出投資並在規定時間後將收益返還給投資者的AUM。然而,其中一些產品可能被要求或選擇返還全部或部分資本利得和投資收益。永久資本包括某些產品,這些產品會隨着時間的推移而受到管理費遞減和/或滾轉的影響。基本上,我們剩餘的所有資產管理都在我們所説的“長期基金”中。這些基金的合同剩餘壽命為五年或更長時間。
我們認為,我們管理的產品的持久性和持續時間是我們行業的一個與眾不同之處,也是衡量我們未來收入流穩定性的一種手段。下面的圖表按剩餘產品期限顯示了我們管理費的構成。隨着我們提供的產品組合發生變化,這些相對百分比將隨着時間的推移而發生變化。例如,我們的房地產產品在長期基金中的集中度較高,如果單獨使用,可能會導致我們從永久資本中收取的管理費比例下降。
AUM中的更改
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三個月 | | 截至2021年3月31日的三個月 |
(百萬美元) | 直接借貸 | | GP Capital解決方案 | | 房地產 | | 總計 | | 直接借貸 | | GP Capital解決方案 | | 房地產 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 39,227 | | | $ | 39,906 | | | $ | 15,362 | | | $ | 94,495 | | | $ | 27,101 | | | $ | 26,220 | | | $ | — | | | $ | 53,321 | |
採辦 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
籌集新資本 | 1,938 | | | 1,566 | | | 360 | | | 3,864 | | | 235 | | | 911 | | | — | | | 1,146 | |
債務的變動 | 3,618 | | | — | | | — | | | 3,618 | | | 329 | | | — | | | — | | | 329 | |
分配 | (284) | | | (758) | | | (165) | | | (1,207) | | | (181) | | | (74) | | | — | | | (255) | |
價值變化/其他 | 276 | | | 439 | | | 533 | | | 1,248 | | | 293 | | | 3,139 | | | — | | | 3,432 | |
期末餘額 | $ | 44,775 | | | $ | 41,153 | | | $ | 16,090 | | | $ | 102,018 | | | $ | 27,777 | | | $ | 30,196 | | | $ | — | | | $ | 57,973 | |
直接借貸。資產管理規模的增加是由整個戰略的持續籌款和債務部署共同推動的。
•通過多元化貸款籌集了12億美元的新資本,主要由ORCIC的零售籌資推動。
•在ORTF II(我們的第二個專注於技術的BDC)持續籌款的推動下,通過技術貸款籌集了7億美元的新資本。
•在所有Direct Lending中部署36億美元的債務,因為我們繼續在我們的BDC中機會主義地部署槓桿。
GP Capital Solutions。資產管理規模的增長是由新籌集的資本推動的,主要是DYAL基金V,以及我們所有主要產品的整體升值。
房地產。AUM無實質性增加或減少。
FPAUM的變化
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三個月 | | 截至2021年3月31日的三個月 |
(百萬美元) | 直接借貸 | | GP Capital解決方案 | | 房地產 | | 總計 | | 直接借貸 | | GP Capital解決方案 | | 房地產 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 32,029 | | | $ | 21,212 | | | $ | 8,203 | | | $ | 61,444 | | | $ | 20,862 | | | $ | 17,608 | | | $ | — | | | $ | 38,470 | |
採辦 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
籌集/部署新資金 | 2,200 | | | 1,171 | | | 1,077 | | | 4,448 | | | 482 | | | 1,011 | | | — | | | 1,493 | |
更改收費基準 | — | | | 1,268 | | | — | | | 1,268 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
分配 | (278) | | | — | | | (161) | | | (439) | | | (149) | | | 11 | | | — | | | (138) | |
價值變化/其他 | (1,293) | | | — | | | 156 | | | (1,137) | | | 276 | | | — | | | — | | | 276 | |
期末餘額 | $ | 32,658 | | | $ | 23,651 | | | $ | 9,275 | | | $ | 65,584 | | | $ | 21,471 | | | $ | 18,630 | | | $ | — | | | $ | 40,101 | |
直接借貸。FPAUM的增加是由於上文AUM部分討論的持續籌款和債務部署的共同作用,但部分抵消了方法的變化,使FPAUM減少了約15億美元。
GP Capital Solutions。FPAUM的增加是由新籌集的資本推動的,主要是在DYAL基金V,以及某些收費假期於2022年1月1日到期。收費假期的到期推動了FPAUM的增長22億美元,這是部分偏移量FPAUM減少,因為DYAL基金III的費用基礎降低了9億美元。
房地產。FPAUM無實質性增加或減少。
產品性能
我們的某些產品的產品性能在整個討論中都包括在內,並進行了分析,以便於瞭解我們在所述時期的運營結果。我們產品所反映的性能信息並不代表我們的性能。對藍貓頭鷹的投資不是對我們任何產品的投資。過去的表現並不代表未來的結果。就像任何投資一樣,總是有收益的可能性,也有虧損的可能性。我們不能保證這些產品中的任何一種或我們現有的和未來的其他產品都會獲得類似的回報。過去兩年內推出的產品沒有提供MoIC和IRR數據,因為此類信息通常沒有意義(“NM”)。
直接借貸
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | MoIC | | IRR |
(百萬美元) | 年份 開始 | | AUM | | 資本 養大 (1) | | 已投資 資本 (2) | | 已實現 收益 (3) | | 未實現 價值 (4) | | 總計 價值 | | 毛重(5) | | 淨額(6) | | 毛重(7) | | 淨額(8) |
多元化借貸 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ORCC | 2016 | | $ | 14,616 | | | $ | 6,018 | | | $ | 6,030 | | | $ | 2,024 | | | $ | 5,871 | | | $ | 7,895 | | | 1.41x | | 1.31x | | 11.8 | % | | 8.9 | % |
ORCC II(9) | 2017 | | $ | 2,614 | | | $ | 1,383 | | | $ | 1,355 | | | $ | 269 | | | $ | 1,342 | | | $ | 1,611 | | | NM | | 1.19x | | NM | | 7.0 | % |
ORCC III | 2020 | | $ | 3,651 | | | $ | 1,709 | | | $ | 1,659 | | | $ | 101 | | | $ | 1,664 | | | $ | 1,765 | | | NM | | NM | | NM | | NM |
ORCIC | 2020 | | $ | 8,376 | | | $ | 2,810 | | | $ | 2,780 | | | $ | 71 | | | $ | 2,763 | | | $ | 2,834 | | | NM | | NM | | NM | | NM |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
技術借貸 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ORTF | 2018 | | $ | 7,185 | | | $ | 3,195 | | | $ | 3,196 | | | $ | 278 | | | $ | 3,457 | | | $ | 3,735 | | | 1.22x | | 1.17x | | 15.2 | % | | 11.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
第一留置權貸款(10) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
貓頭鷹搖滾第一留置權基金槓桿化 | 2018 | | $ | 2,948 | | | $ | 1,161 | | | $ | 813 | | | $ | 116 | | | $ | 836 | | | $ | 952 | | | 1.22x | | 1.18x | | 10.2 | % | | 8.1 | % |
貓頭鷹搖滾第一留置權基金未槓桿化 | 2019 | | | $ | 150 | | | $ | 144 | | | $ | 7 | | | $ | 147 | | | $ | 154 | | | 1.11x | | 1.08x | | 5.3 | % | | 3.5 | % |
(1)包括再投資股息和股份回購(如果適用)。
(2)已投資資本包括資本催繳、再投資股息和定期投資者關閉(視情況而定)。
(3)已實現收益代表分配給投資者的所有現金的總和。
(4)未實現價值代表產品的資產淨值。不能保證未實現價值將按所示估值實現。
(5)投資資本總倍數(“MOIC”)的計算方法是將產品投資的已實現收益總額和未實現價值相加,再除以投資資本總額。毛收入是在管理費(包括第I部分費用)和第II部分費用(視情況而定)生效之前。
(6)淨MoIC以絕對值衡量產品投資產生的總價值。淨MoIC的計算方法是將產品投資的總已實現收益和未實現價值相加,再除以投資資本總額。MoIC淨額是在扣除管理費(包括第I部分費用)和適用的第II部分費用以及所有其他費用後計算的。
(7)總內部收益率是指在計價期末進出產品的現金流量和產品剩餘價值的年化內部總收益率。在實施管理費(包括第I部分費用)和第II部分費用(視情況而定)之前計算總內部收益率。
(8)淨內部收益率與毛內部收益率一致,但在實施管理費(包括第I部分費用)和適用的第二部分費用以及所有其他費用後計算。個人投資者的內部收益率可能與基於資本交易時間的報告內部收益率不同。
(9)就計算總內部收益率而言,假設業績不包括管理費(包括第I部分費用)和第II部分費用時,向基金提供的費用支持將受到影響,因此對ORCC II沒有意義。
(10)Owl Rock First Lien Fund由三隻支線基金組成:在岸槓桿基金、離岸槓桿基金和保險無槓桿基金。圖表中顯示的毛利率和淨利率是針對境內有槓桿和無槓桿的支線基金,因為它們是有槓桿和無槓桿支線基金中規模最大的。離岸槓桿支線基金的毛利率和淨利率分別為1.21倍和1.14倍。離岸槓桿支線的毛利率和淨利率分別為9.6%和6.4%。Owl Rock First Lien Fund槓桿化的所有其他價值為在岸槓桿化和離岸槓桿化的總和。AUM是由三個貓頭鷹巖石第一留置權基金供給者的集合提出的。貓頭鷹巖石第一留置權基金無槓桿投資者股本和票據承諾都被視為所有價值的資本。
GP Capital解決方案 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | MoIC | | IRR | | |
(百萬美元) | 年份 開始 | | AUM | | 資本 養大 | | 已投資 資本 (2) | | 已實現 收益 (3) | | 未實現 價值 (4) | | 總計 價值 | | 毛重(5) | | 淨額(6) | | 毛重(7) | | 淨額(8) | | |
GP少數股權(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
戴亞爾基金I | 2011 | | $ | 954 | | | $ | 1,284 | | | $ | 1,248 | | | $ | 583 | | | $ | 721 | | | $ | 1,304 | | | 1.19x | | 1.04x | | 3.8 | % | | 0.5 | % | | |
戴亞爾基金II | 2014 | | $ | 2,590 | | | $ | 2,153 | | | $ | 1,846 | | | $ | 421 | | | $ | 2,028 | | | $ | 2,449 | | | 1.48x | | 1.33x | | 11.9 | % | | 7.8 | % | | |
戴亞爾基金III | 2015 | | $ | 8,174 | | | $ | 5,318 | | | $ | 3,241 | | | $ | 2,591 | | | $ | 4,272 | | | $ | 6,863 | | | 2.54x | | 2.12x | | 31.8 | % | | 23.9 | % | | |
戴亞爾基金四期 | 2018 | | $ | 14,330 | | | $ | 9,041 | | | $ | 4,807 | | | $ | 2,352 | | | $ | 6,667 | | | $ | 9,019 | | | 2.25x | | 1.88x | | 127.3 | % | | 81.2 | % | | |
戴亞爾基金V | 2020 | | $ | 7,798 | | | $ | 6,787 | | | $ | 926 | | | $ | — | | | $ | 1,758 | | | $ | 1,758 | | | NM | | NM | | NM | | NM | | |
(1)與估值相關的金額和業績指標按季度滯後列報,不包括我們所作的投資和相應產品的相關附帶權益工具。
(2)投資資本包括資本催繳。
(3)已實現收益代表分配給投資者的所有現金的總和。
(4)未實現價值代表產品的資產淨值。不能保證未實現價值將按所示估值實現。
(5)MoIC總額的計算方法是將產品投資的全部已實現收益和未實現價值相加,再除以投資資本總額。毛MoIC在實施管理費和附帶權益之前,視情況而定。
(6)淨MoIC以絕對值衡量產品投資產生的總價值。淨MoIC的計算方法是將產品投資的總已實現收益和未實現價值相加,再除以投資資本總額。淨MoIC是在計入管理費和附帶權益(如適用)以及所有其他費用後計算的。
(7)總內部收益率是指在計價期末進出產品的現金流量和產品剩餘價值的年化內部總收益率。在計入管理費及附帶權益(視何者適用)前計算總內部收益率。
(8)淨內部收益率是自成立以來的年化淨內部收益率,即進出產品的現金流量和產品在計量期末的剩餘價值。淨內部收益率反映了所有投資者的回報。淨內部收益率是在計入管理費和附帶權益(如適用)以及所有其他費用後計算的。個人投資者的內部收益率可能與基於資本交易時間的報告內部收益率不同。
房地產
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | MoIC | | IRR | | |
(百萬美元) | 創始之年 | | AUM | | 籌集的資本 | | 已投資資本 (2) | | 已實現 收益 (3) | | 未實現 價值 (4) | | 總計 價值 | | 毛重(5) | | 淨額(6) | | 毛重(7) | | 淨額(8) | | |
淨租賃(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
橡樹街房地產資本基金IV | 2017 | | $ | 1,322 | | | $ | 1,250 | | | $ | 1,239 | | | $ | 923 | | | $ | 883 | | | $ | 1,806 | | | 1.60x | | 1.46x | | 27.2 | % | | 21.4 | % | | |
橡樹街房地產資本淨租賃物業基金 | 2019 | | $ | 5,671 | | | $ | 3,161 | | | $ | 2,600 | | | $ | 164 | | | $ | 2,951 | | | $ | 3,115 | | | 1.21x | | 1.20x | | 22.5 | % | | 21.4 | % | | |
橡樹街房地產資本基金V | 2020 | | $ | 3,621 | | | $ | 2,500 | | | $ | 1,147 | | | $ | 304 | | | $ | 1,089 | | | $ | 1,393 | | | NM | | NM | | NM | | NM | | |
橡樹街資產支持證券化(9) | 2020 | | $ | 3,001 | | | $ | 2,713 | | | $ | 342 | | | $ | 48 | | | $ | 352 | | | $ | 400 | | | NM | | NM | | NM | | NM | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)與估值相關的金額和業績指標,以及投資資本和已實現收益,在適用的情況下按季度滯後列報。
(2)已投資資本包括普通合夥人的投資、資本催繳、股息再投資和定期投資者關閉(視情況而定)。
(3)已實現收益代表分配給所有投資者的所有現金的總和。
(4)未實現價值代表該基金的資產淨值。不能保證未實現價值將按所示估值實現。
(5)MoIC總額的計算方法是將產品投資的全部已實現收益和未實現價值相加,再除以投資資本總額。毛MoIC在實施管理費和附帶權益之前,視情況而定。
(6)淨MoIC以絕對值衡量產品投資產生的總價值。淨MoIC的計算方法是將產品投資的總已實現收益和未實現價值相加,再除以投資資本總額。淨MoIC是在計入管理費和附帶權益(如適用)以及所有其他費用後計算的。
(7)總內部收益率是指在計價期末進出產品的現金流量和產品剩餘價值的年化內部總收益率。在計入管理費及附帶權益(視何者適用)前計算總內部收益率。
(8)淨內部收益率是自成立以來的年化淨內部收益率,即進出產品的現金流量和產品在計量期末的剩餘價值。淨內部收益率反映了所有投資者的回報。淨內部收益率是在計入管理費和附帶權益(如適用)以及所有其他費用後計算的。個人投資者的內部收益率可能與基於資本交易時間的報告內部收益率不同。
(9)本產品募集資金包括在證券化中發行的票據的面值。投資資本、已實現收益、未實現金額和總價值與證券化的附屬票據/權益相關。
GAAP經營分析結果
由於收購了DYAL和Oak Street,上一年度的金額無法與本年度的金額或預期的未來趨勢相比較。DYAL資本和Oak Street的經營業績分別從業務合併日期和2021年12月29日開始計算。
截至2022年3月31日的三個月,而截至2021年3月31日的三個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
(千美元) | 2022 | | 2021 | | $Change |
收入 | | | | | |
管理費淨額(包括第一部分費用46,739美元和28,914美元) | $ | 247,632 | | | $ | 94,713 | | | $ | 152,919 | |
行政費、交易費和其他費用 | 28,345 | | | 13,511 | | | 14,834 | |
| | | | | |
總收入,淨額 | 275,977 | | | 108,224 | | | 167,753 | |
費用 | | | | | |
薪酬和福利 | 193,892 | | | 47,984 | | | 145,908 | |
無形資產攤銷 | 61,526 | | | — | | | 61,526 | |
一般、行政和其他費用 | 43,294 | | | 14,860 | | | 28,434 | |
總費用 | 298,712 | | | 62,844 | | | 235,868 | |
其他(虧損)收入 | | | | | |
投資淨收益 | 5 | | | — | | | 5 | |
| | | | | |
| | | | | |
利息支出 | (12,834) | | | (5,858) | | | (6,976) | |
TRA責任的變化 | (9,652) | | | — | | | (9,652) | |
認股權證法律責任的變更 | 17,758 | | | — | | | 17,758 | |
溢價負債的變動 | (496) | | | — | | | (496) | |
其他(虧損)收入總額 | (5,219) | | | (5,858) | | | 639 | |
所得税前收入(虧損) | (27,954) | | | 39,522 | | | (67,476) | |
所得税(福利)費用 | (5,038) | | | 188 | | | (5,226) | |
合併及合併淨(虧損)收益 | (22,916) | | | 39,334 | | | (62,250) | |
非控股權益應佔淨虧損 | 11,101 | | | 80 | | | 11,021 | |
藍貓頭鷹資本公司的淨(虧損)收入。 | $ | (11,815) | | | $ | 39,414 | | | $ | (51,229) | |
收入,淨額
管理費。管理費增加的主要原因是GP Capital Solution的管理費增加了9680萬美元,房地產的管理費增加了1720萬美元,以及我們所有多元化貸款產品策略的FPAUM總體增長。有關我們按產品和戰略劃分的GAAP管理費的更多詳細信息,請參閲我們的合併和合並財務報表的附註5。
行政費、交易費和其他費用。管理費、交易費和其他費用的增加主要是由於交易商經理收入增加了480萬美元,與我們的直接貸款產品相關的管理費增加了260萬美元,以及與我們的GP Capital Solutions產品相關的管理費增加了310萬美元,這是因為從業務合併日期開始計入了從我們的產品中收回的更高的補償和收益。此外,向投資組合公司提供服務的手續費收入增加了430萬美元,也是造成同比增長的原因之一。
費用
薪酬和福利。薪酬和福利支出增加9,620萬美元,與股權贈款攤銷有關,與收購相關的現金支付增加1,610萬美元,額外增加3,360萬美元,與收購DYAL和Oak Street導致的員工人數增加以及有機增長有關。
無形資產攤銷。這些費用涉及與DYAL收購和Oak Street收購相關的無形資產的攤銷。
一般、行政和其他費用。一般、行政及其他開支的增加是由於交易開支960萬美元、分銷成本增加760萬美元,原因是與DYAL基金V相關的配售費用及某些私募基金在Direct Lending中關閉,以及自業務合併日期起計入的歷史籌資DYAL產品的持續試用費。其餘淨增長主要是由於我們作為一家上市公司的持續增長,以及從遠程員工過渡回辦公室。
其他損失
利息支出。利息支出的增加是由平均未償還債務增加推動的,因為在2021年,我們與2.5億美元定期貸款協議(“定期貸款”)相關的長期未償債務已於2021年第二季度用規模更大的2031年債券7.0億美元的收益償還。此外,我們在2021年第四季度發行了3.5億美元的2051年債券,並在2022年第一季度發行了4.0億美元的2032年債券。與2021年定期貸款相比,2022年債券的平均借款利率較低,部分抵消了2022財政季度平均未償還借款的影響。
TRA責任的變化。2022年TRA負債的變化是由於貨幣的時間價值對按公允價值列賬的TRA部分(即DYAL收購或有對價)的影響。TRA是在2021年5月與業務合併有關的情況下訂立的。
更改認股權證法律責任。2022年認股權證負債的變化是由我們的公共認股權證價格下降推動的,因為該價格直接影響我們的私募認股權證的估值。該等認股權證於2021年5月就業務合併發行。
溢價負債的變動。溢價負債沒有實質性變化。
所得税優惠
在業務合併之前,我們的收入通常要繳納紐約市非公司營業税(“UBT”),因為經營實體是合夥企業,符合美國聯邦所得税的目的。作為業務合併的結果,可分配給註冊人的收入部分現在通常也要繳納美國聯邦、州和地方各級的公司税率。這導致了本年度所得税優惠的增加。有關影響我們有效税率的重大税項差異的討論,請參閲我們的財務報表附註9。
非控股權益應佔淨虧損
本年度可歸因於非控股權益的淨虧損主要是指按比例分配給公用事業單位的應佔Blue Owl運營集團業務後合併後淨虧損的份額,這是由於上述驅動因素造成的。於2022年第一季度,共同單位約佔藍貓頭鷹營運集團71%的加權平均經濟權益。在業務合併之前,可歸因於非控股權益的金額不大,主要與我們的某些合併投資顧問控股公司持有的第三方權益有關。
非GAAP分析
除了根據GAAP列報我們的合併和合並結果外,我們還列報了某些未根據GAAP列報的其他財務指標。管理層使用這些衡量標準來評估我們的業務表現,我們相信這些信息增強了股東分析我們一段時期內的業績的能力。這些非GAAP財務指標是對我們GAAP結果的補充,應該被考慮作為對我們GAAP結果的補充,而不是取代我們的結果,這些指標不應被認為是我們流動性的指示性指標。我們的非GAAP計量可能無法與其他公司使用的其他類似名稱的計量進行比較。請看“--非公認會計準則調整”使這些衡量標準與根據公認會計原則編制的最具可比性的衡量標準相一致。
與手續費相關的收入和相關組成部分
費用相關收益是對經營業績的非公認會計準則的補充衡量標準,用於做出經營決策和評估我們的經營業績。與費用相關的收益不包括在公認會計準則基礎上列報我們的業績所需的某些項目。管理層還按照計算費用相關收益的相同基準審查構成費用相關收益的組成部分(即FRE收入和FRE支出),這些組成部分也是非公認會計準則衡量標準,並在下表和討論中以“FRE”前綴標識。管理層認為,剔除這些項目(如下所述),與費用相關的收益及其組成部分可以作為我們GAAP結果的補充措施,用於評估我們的經營業績,並關注我們的經常性收入(主要由管理費組成)是否足以支付我們的經常性運營費用。
費用相關收益不包括根據公認會計準則列報業績所需的各種項目,包括:在Blue Owl運營合夥企業中的非控股權益;基於股權的薪酬支出;與某些子公司控股公司的資本貢獻相關的補償支出,而這些貢獻反過來又作為對某些員工的補償,因為此類貢獻沒有包括在與費用相關的收益或可分配收益中;與收購相關的溢價的攤銷;無形資產的攤銷;定義如下的“交易費用”;投資淨收益(虧損)、TRA的變化、溢價和認股權證負債;償還債務的淨虧損;利息和税項。此外,管理層還通過減少與我們產品報銷有關的某些費用的GAAP行政、交易和其他費用來審查收入,這些費用在GAAP指標中是毛數,在非GAAP指標中是淨額。交易開支指與業務合併及其他收購及戰略交易有關而產生的開支,包括與該等交易有關的後續調整,該等開支不符合資格於相關交易中抵銷代價或確認為收購資產及承擔的負債。從2022年第一季度開始,交易費用還包括代表某些產品支付的費用,這些費用預計將在隨後的期間得到報銷;這些金額對之前列報的期間並不重要,因此沒有為這一變化重新列報這些期間。
可分配收益
可分配收益是對經營業績的非公認會計準則的補充衡量,等於與費用相關的收益加上或減去已實現的業績收入和相關的薪酬、利息支出以及根據TRA支付的税款和付款。應繳税款指與有關期間收益相關的當期應付所得税,假設所有可分配收益均已分配給註冊人,這將在所有Blue Owl運營集團單位交換A類股票後發生。當前應付所得税和根據TRA支付的款項反映了在計算可分配收益(例如,基於股權的薪酬支出、債務償還淨虧損、交易費用、税務商譽等)時被排除的税收扣除的好處。如果這些減税項目被排除在應付税額之外,可分配收入將會更低,我們的實際税率將會更高,即使一個時期的收入應該支付或應支付較低的所得税金額。我們在計算可分配收益時進行這些調整,以更準確地反映預期可用於分配或再投資於我們業務的已實現淨收益。管理層認為,可分配收益可以作為評估可供分配的收益數量的GAAP結果的補充業績衡量標準。
手續費相關收益和可分配收益摘要
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | | | | | |
FRE收入 | | | | | $ | 272,598 | | | $ | 103,771 | | | |
節餘費用 | | | | | (101,735) | | | (57,501) | | | |
計入費用相關收益的分配給非控股權益的淨虧損 | | | | | 520 | | | 80 | | | |
與費用相關的收入 | | | | | $ | 171,383 | | | $ | 46,350 | | | |
可分配收益 | | | | | $ | 155,726 | | | $ | 40,254 | | | |
由於收購DYAL和Oak Street的影響增加,以及我們的直接貸款產品帶來的FRE收入增加,與費用相關的收益和可分配收益同比增長。這些增長被較高的FRE費用所抵消,主要是由於以下進一步討論的薪酬和福利。
FRE收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
(千美元) | 2022 | | 2021 | | | | | | |
直接借貸產品 | | | | | | | | | |
多元化貸款 | $ | 105,452 | | | $ | 76,478 | | | | | | | |
技術借貸 | 23,030 | | | 13,857 | | | | | | | |
首次留置權貸款 | 3,681 | | | 3,815 | | | | | | | |
機會主義貸款 | 1,541 | | | 563 | | | | | | | |
管理費,淨額 | 133,704 | | | 94,713 | | | | | | | |
行政費、交易費和其他費用 | 14,473 | | | 9,058 | | | | | | | |
外匯儲備收入--直接貸款產品 | 148,177 | | | 103,771 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
GP Capital解決方案產品 | | | | | | | | | |
GP少數股權投資 | 102,100 | | | — | | | | | | | |
GP債務融資 | 3,092 | | | — | | | | | | | |
職業體育少數股權投資 | 500 | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
管理費,淨額 | 105,692 | | | — | | | | | | | |
行政費、交易費和其他費用 | 1,571 | | | — | | | | | | | |
FRE收入-GP Capital Solutions產品 | 107,263 | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
房地產產品 | | | | | | | | | |
淨租賃 | 17,158 | | | — | | | | | | | |
管理費,淨額 | 17,158 | | | — | | | | | | | |
FRE收入-房地產產品 | 17,158 | | | — | | | | | | | |
FRE總收入 | $ | 272,598 | | | $ | 103,771 | | | | | | | |
由於DYAL資本和Oak Street收購的增加影響,FRE的收入增加了。由於FPAUM在我們所有多元化貸款產品戰略中的整體增長,FRE收入也有所增加。此外,由於向投資組合公司提供服務賺取的手續費收入增加,行政、交易和其他費用增加也是造成這一增長的原因。
節餘費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | | | | | |
FRE薪酬和福利 | | | | | $ | (74,969) | | | $ | (44,530) | | | |
| | | | | | | | | |
一般、行政和其他費用 | | | | | (26,766) | | | (12,971) | | | |
FRE總支出 | | | | | $ | (101,735) | | | $ | (57,501) | | | |
FRE支出的增加主要是由於Owl Rock傳統業務的員工人數增加,以及與收購DYAL和收購Oak Street有關的增加,導致FRE薪酬和福利增加。FRE一般、行政和其他費用增加,主要是因為分銷成本增加,與上市公司相關的成本增加,以及隨着我們從遠程工作過渡到辦公室,差旅和與辦公室相關的費用增加。看見“--GAAP營運分析結果”有關這些驅動程序的其他信息。
非公認會計準則調整
下表顯示了貫穿本MD&A的非GAAP衡量標準的對賬情況。請參閲“-非GAAP分析”獲取有關這些措施的重要信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
公認會計準則(虧損)所得税前收益 | | | | | $ | (27,954) | | | $ | 39,522 | | | |
計入費用相關收益的分配給非控股權益的淨虧損 | | | | | 520 | | | 80 | | | |
戰略收入-股份購買對價攤銷 | | | | | 8,922 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
基於股權的薪酬 | | | | | 96,601 | | | — | | | |
與資本相關的補償 | | | | | 830 | | | — | | | |
收購相關現金收益攤銷 | | | | | 16,082 | | | — | | | |
無形資產攤銷 | | | | | 61,526 | | | — | | | |
交易費用 | | | | | 9,637 | | | 890 | | | |
利息支出 | | | | | 12,834 | | | 5,858 | | | |
| | | | | | | | | |
投資淨收益 | | | | | (5) | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
TRA責任的變化 | | | | | 9,652 | | | — | | | |
認股權證法律責任的變更 | | | | | (17,758) | | | — | | | |
溢價負債的變動 | | | | | 496 | | | — | | | |
與費用相關的收入 | | | | | 171,383 | | | 46,350 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
利息支出 | | | | | (12,834) | | | (5,858) | | | |
税收和TRA支付 | | | | | (2,823) | | | (238) | | | |
可分配收益 | | | | | 155,726 | | | 40,254 | | | |
利息支出 | | | | | 12,834 | | | 5,858 | | | |
税收和TRA支付 | | | | | 2,823 | | | 238 | | | |
固定資產折舊及攤銷 | | | | | 218 | | | 131 | | | |
調整後的EBITDA | | | | | $ | 171,601 | | | $ | 46,481 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
公認會計準則收入 | | | | | $ | 275,977 | | | $ | 108,224 | | | |
戰略收入-股份購買對價攤銷 | | | | | 8,922 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
行政費和其他費用 | | | | | (12,301) | | | (4,453) | | | |
FRE收入 | | | | | $ | 272,598 | | | $ | 103,771 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
公認會計準則薪酬和福利 | | | | | $ | 193,892 | | | $ | 47,984 | | | |
| | | | | | | | | |
基於股權的薪酬 | | | | | (96,188) | | | — | | | |
與資本相關的補償 | | | | | (830) | | | — | | | |
收購相關現金收益攤銷 | | | | | (16,082) | | | — | | | |
行政和其他費用 | | | | | (5,823) | | | (3,454) | | | |
FRE薪酬和福利 | | | | | $ | 74,969 | | | $ | 44,530 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
公認會計準則一般、行政和其他費用 | | | | | $ | 43,294 | | | $ | 14,860 | | | |
交易費用 | | | | | (9,637) | | | (890) | | | |
基於股權的薪酬 | | | | | (413) | | | — | | | |
行政和其他費用 | | | | | (6,478) | | | (999) | | | |
一般、行政和其他費用 | | | | | $ | 26,766 | | | $ | 12,971 | | | |
流動性與資本資源
概述
我們依賴管理費作為我們運營流動性的主要來源。我們可能會不時依賴在收取管理費的日期之間使用循環信貸安排,這通常是按季度進行的。我們也可能依賴我們的循環信貸安排來獲得為收購提供資金所需的流動性,我們可能會根據市場狀況用較長期的融資來取代收購。在我們擁有過剩流動性的情況下,我們可能會將這些過剩的流動性投資於公司債券、機構證券和其他投資。
截至2022年第一季度,我們擁有1.86億美元的現金和現金等價物,以及我們的循環信貸安排下的7.148億美元。根據管理層的經驗以及我們目前的流動資金和管理資產水平,我們相信我們目前的流動資金狀況和管理費產生的現金將繼續足以滿足我們至少未來12個月的預期營運資金需求。
在短期和長期內,我們可能會使用現金和現金等價物,發行額外的債務或股權證券,或者可能尋求其他流動性來源來:
•發展我們現有的投資管理業務。
•擴展或收購與我們現有投資管理業務或其他戰略增長計劃相輔相成的業務。
•支付運營費用,包括向員工支付現金補償。
•償還債務及其利息。
•根據股份回購計劃(定義見下文)機會性回購A類股份。
•繳納所得税和根據TRA應繳的金額。
•向我們A類股票的持有者支付股息,並在藍貓頭鷹運營集團層面向普通股持有者進行相應分配。
•為現有或未來產品的投資承諾提供資金。
債務義務
截至2022年3月31日,我們的長期債務包括7.0億美元的2031年債券、4.0億美元的2032年債券和3.5億美元的2051年債券。隨着時間的推移,我們預計將使用手頭的現金支付我們的融資安排到期的利息和本金,這將減少可用於分紅和分配給我們股東的金額。我們可以選擇通過發行新債券來為在各自到期日或之前尚未償還的任何金額的全部或部分進行再融資,這可能會導致更高的借款成本。我們也可以選擇用發行股票或其他證券的收益來償還借款,這會稀釋股東的權益。有關我們的債務義務的更多信息,請參閲本報告中我們的合併和合並財務報表附註3。
管理層定期審查調整後的EBITDA,以評估我們償還債務的能力。調整後的EBITDA等於可分配收益加上利息支出、應付税款和TRA付款以及固定資產折舊和攤銷。經調整的EBITDA是一項非GAAP財務指標,是對我們GAAP結果的補充,而不是取代我們的GAAP結果,該指標不應被視為指示我們的流動性。調整後的EBITDA可能無法與其他公司使用的其他類似標題計量的EBITDA進行比較。截至2022年3月31日的季度,調整後的EBITDA為1.716億美元。請看“--非公認會計準則調整”將調整後的EBITDA與根據公認會計準則編制的最具可比性的計量進行核對。
應收税金協議
如本報告綜合及合併財務報表附註10所述,我們未來可能被要求根據TRA付款。截至2022年3月31日,假設相關税法沒有實質性變化,並且我們產生了足夠的應税收入來實現因提高藍貓頭鷹運營集團某些資產的納税基礎而增加的攤銷的全部税收優惠,我們預計將根據TRA支付約8.065億美元。根據TRA,未來因藍貓頭鷹運營集團單位換取A或B類股票而節省的現金和相關付款將不包括在這些金額之外。
根據應收税項協議支付的款項預期會增加税基調整,從而導致在該等增加的課税年度及之後的年度攤銷扣減額增加至原來的基數調整,並有可能導致與該等年度有關的節税增加,並相應增加TRA項下的付款。
根據應收税款協議支付款項的義務是Blue Owl GP以及未來可能持有GP Units的任何其他公司納税實體的義務,而不是Blue Owl運營集團的義務。如果藍貓頭鷹運營集團沒有向註冊人或藍貓頭鷹GP分發足以履行我們在TRA下的義務的現金,我們可能需要產生債務來支付TRA下的付款。
藍貓頭鷹運營集團資產因交換或根據TRA付款而實際增加的税基,以及其攤銷和根據TRA付款的時間和金額,將根據一些因素而有所不同,包括以下因素:
•我們應税收入的數額和時間將影響根據TRA支付的款項。如果我們沒有足夠的應税收入來利用由於藍貓頭鷹經營合夥企業資產的税基增加而可獲得的攤銷扣除,則TRA要求的付款將會減少。
•我們A類股份在任何交換時的價格將決定藍貓頭鷹經營合夥企業資產因此類交換而產生的實際税基增加;未來交易所產生的TRA下的付款(如果有的話)將部分取決於該實際税基的增加。
•藍貓頭鷹運營集團資產在任何交換時的構成將決定我們可以從該等資產中攤銷增加的税基中獲益的程度,從而影響未來任何交換所產生的TRA下的未來付款金額。
•未來交易所的應税程度將影響我們因該等交易所而獲得藍貓頭鷹運營集團資產的税基增加的程度,從而影響我們獲得的利益以及根據TRA支付的相應付款(如果有的話)。
•實現任何潛在的税收節省時的有效税率,這將影響TRA下的任何未來付款的金額。
根據這些和其他因素的結果,根據TRA,我們可能有義務就交易所支付大量款項。鑑於影響我們根據《TRA》付款義務的眾多因素,任何此類實際付款的時間和金額都無法合理地確定。
認股權證
我們在綜合和合並財務狀況表中將與業務合併相關發行的權證歸類為負債,因為如果控制權發生變化,權證持有人有能力要求我們進行現金結算。此外,如我們的財務報表附註2所述,我們有權在滿足某些條件時現金結清未清償認股權證。如果我們手頭的現金不足或我們選擇這樣做,我們可能會在未來需要時依靠債務或股權融資來促進這些交易。
橡樹街現金溢價
Oak Street現金溢價的一部分被歸類為負債,代表在所有相應的Oak Street觸發事件發生時需要支付的未來現金支付義務的公允價值。此外,歸類為補償費用的部分將計入費用,並將在服務期間記錄相應的應計補償負債。如果我們手頭的現金不足或我們選擇這樣做,我們可能會依靠債務或股權融資來促進未來的這些交易。有關更多信息,請參閲我們的財務報表附註2。
股息和分配
我們打算在每個季度結束後繼續向A類股東(以及未來任何B類股票流通股)支付相當於可分配收益約85%的季度股息。Blue Owl Capital Inc.在可分配收益中的份額,可根據董事會的決定進行必要或適當的調整,以支持我們的業務開展、對我們的業務和產品進行適當的投資、遵守適用的法律、我們的任何債務工具或其他協議,或為未來的現金需求,如與税收相關的付款、運營準備金、追回債務和隨後任何季度向股東支付的股息。上述所有事項均受本公司董事會全權決定宣派及支付任何股息的限制,本公司董事會可隨時改變本公司的股息政策,包括但不限於減少或完全取消股息。
如果我們確定相關合夥企業的應税收入將為其合夥人帶來應税收入,藍貓頭鷹經營合夥企業將向此類合夥企業的合夥人進行現金分配(“税收分配”),包括向Blue Owl GP進行現金分配。一般來説,税收分配將根據我們對相關合夥企業可分配給合夥人的應納税所得額的估計乘以等於美國聯邦、紐約州和紐約市為紐約市個人或公司居民規定的最高有效邊際綜合税率的假設税率(考慮到相關合夥企業協議中規定的某些假設)來計算。税收分配將僅在藍貓頭鷹經營夥伴關係在相關年度的分配不足以支付估計的假定税收負債的程度進行。
當我們間接通過Blue Owl GP和我們普通股的持有人收到關於其權益的分配時,我們A類和B股的持有人可能並不總是收到分配,或者可能在每股基礎上收到較低的分配,因為向註冊人和Blue Owl GP的分配可能被用於清償税務和TRA債務(如果有)和其他義務。
根據現行法律,股息預計將在公司當前和累積的收益和利潤範圍內被視為合格股息,任何超額股息在股東基礎上被視為資本回報,任何剩餘超額股息一般被視為出售或以其他方式處置股票時實現的收益。
我們的流動性面臨的風險
我們獲得融資的能力為我們提供了額外的流動性來源。我們可能達成的任何新的融資安排可能會對我們施加額外的限制,包括在分發、進行商業交易或其他事項方面,並可能導致利息支出增加。如果我們不能以對我們有利的條款獲得融資,我們的業務可能會受到不利影響。我們不能保證我們將來能夠以有吸引力的條款發行新的債務、進行新的信貸安排或發行股票或其他證券。
不利的市場狀況,包括出人意料的高通脹和持續的通脹,不斷變化的利率環境,地緣政治事件,以及全球新冠肺炎的持續影響,可能會對我們的流動性產生負面影響。來自管理費的現金流可能會受到籌資和部署放緩或下降的影響,以及我們某些產品所持投資價值的下降。
Libor過渡
2021年3月5日,英國金融市場行為監管局宣佈,將在2021年12月31日之後立即取消倫敦銀行間同業拆借利率作為基準,適用於英鎊、歐元、日元、瑞士法郎和1周和2個月美元設定,並在2023年6月30日之後立即取消剩餘的美元設定。我們的債券是固定利率借款,因此逐步取消倫敦銀行同業拆息不會對這筆借款產生影響。循環信貸安排受SOFR利率的約束,可由我們選擇,或不與LIBOR掛鈎的替代利率。我們的某些產品持有與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的投資和借款,我們將繼續專注於管理與這些敞口相關的任何風險。我們的高級管理層負責監督這些過渡工作。請參閲“風險因素-與法律和監管環境相關的風險--倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)確定方法的改變或LIBOR替代品的選擇可能會影響我們產品所持投資的價值,並可能影響我們的運營結果和財務結果。”
現金流分析
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| 截至3月31日的三個月, | | |
(千美元) | 2022 | | 2021 | | $Change |
提供的現金淨額(用於): | | | | | |
經營活動 | $ | 93,204 | | | $ | 587 | | | $ | 92,617 | |
投資活動 | (22,607) | | | (295) | | | (22,312) | |
融資活動 | 72,788 | | | (3,358) | | | 76,146 | |
現金及現金等價物淨變動 | $ | 143,385 | | | $ | (3,066) | | | $ | 146,451 | |
經營活動。我們來自經營活動的淨現金流通常包括管理費,減去用於運營費用的現金,包括支付的債務利息。我們最大的運營現金流出之一通常與獎金支出有關,獎金支出通常在支出後的第一季度支付。
由於納入了GP Capital Solutions和房地產相關現金流,以及我們的直接貸款產品管理費增加,經營活動的淨現金流量較上年同期有所增加。這些增長被2021年第一季度發放的較高的2021年可自由支配獎金部分抵消,與2021年第一季度支付的2020年可自由支配獎金相比,2021年第一季度支付的可自由支配獎金有所增加。
投資活動。2022年投資活動的現金流主要與某些辦公空間的租賃改善有關。2021年,與投資活動有關的現金流不是實質性的。
融資活動。2022年融資活動的現金流主要由我們A類股的股息和我們共同單位(非控股權益)的相關分配推動。我們來自融資活動的現金流也受益於我們的債務淨增加,這是我們2032年票據的收益,用於滿足營運資本需求和一般資本用途,但被我們循環信貸安排下的償還部分抵消。
我們的2021年與融資活動相關的現金流包括我們之前未償還的循環信貸安排下的借款和償還。此外,與業務合併前相關收益相關的分配是上一年期間另一個重要的融資現金流。
關鍵會計估計
我們根據美國公認會計準則編制財務報表。在應用其中許多會計原則時,我們的估計會影響我們的合併和合並財務報表中報告的資產、負債、收入和費用的金額。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他因素。然而,這些估計是主觀的,可能會發生變化,由於這些估計的內在性質,實際結果可能與我們當前的估計大不相同,包括由於意外的高通脹和持續的通脹而導致的當前經濟環境的不確定性,不斷變化的利率環境,地緣政治事件,以及新冠肺炎在全球範圍內的持續影響。有關我們主要會計政策的摘要,請參閲我們的財務報表附註2。
公允價值估計
我們的產品持有的投資
我們直接貸款產品持有的投資的公允價值是計算我們大部分管理費的主要投入。我們的GP Capital Solutions和房地產產品的管理費通常基於承諾或投資成本,因此我們的管理費一般不受這些產品所持投資的估計公允價值變化的影響。然而,由於管理費是根據產品投資的投資成本計算的,我們可能收取的費用金額將根據產品投資成本基礎的變化而增加或減少,包括潛在的減值損失。在缺乏可觀察到的市場價格的情況下,我們使用在一致的基礎上應用的估值方法和我們相信市場參與者將使用的假設來確定投資的公允價值。對於市場活動較少的投資,公允價值的確定基於現有的最佳信息,我們納入了我們自己的假設,涉及很大程度的判斷,並結合了內部和外部因素的考慮。
我們的產品一般按公允價值對其投資進行估值,該公允價值由每種產品各自的董事會或估值委員會(視情況而定)真誠地釐定,基於(其中包括)第三方估值公司的投入,並考慮任何抵押品的性質和可變現價值、被投資人的付款能力及其收益、被投資人經營的市場、與上市公司的比較、貼現現金流、當前市場利率和其他相關因素。由於這種估值本身就不確定,因此估值可能會因市場狀況的變化而隨着時間的推移而大幅波動。這些估值反過來會對我們可能從某些產品賺取的管理費產生相應的比例影響,這些產品的收入是基於投資的公允價值。
交易記錄負債
我們按公允價值承擔部分TRA負債,因為這是與收購DYAL有關的或有對價。這部分TRA負債的估值主要對我們對未來現金節省的預期很敏感,我們最終可能會實現與我們的税收商譽和其他無形資產扣除相關的現金節省。然後,考慮到負債的性質和預期的付款時間,我們應用我們認為合適的貼現率。折現率假設的降低將導致負債的公允價值估計增加,這將對我們的GAAP運營結果產生相應的負面影響。然而,TRA下的付款最終只有在我們意識到由於税收商譽和其他無形資產扣除而在所得税上節省的現金的範圍內才能進行。有關更多詳情,請參閲我們的財務報表附註8。
溢價責任和私募認股權證責任
我們的溢價證券負債和私募認股權證負債的公允價值是使用各種重大的不可觀察的投入來確定的。所使用的假設可能對這些負債的估值產生重大影響,包括我們對預期波動率、預期持有期和缺乏市場流動性的適當折扣的最佳估計。這些負債的估計公允價值的變化可能會對我們在任何給定時期的經營業績產生重大影響,因為這些負債的任何增加都會對我們在發生變化的期間的GAAP經營業績產生相應的負面影響。有關更多詳情,請參閲我們的財務報表附註8。
基於股權的薪酬
我們的股權薪酬RSU和獎勵單位授予的公允價值通常是根據授予日期的A類股票價格確定的,並根據歸屬期間沒有股息參與的情況進行調整,並對受歸屬後一年轉讓限制的RSU和獎勵單位應用折扣。折扣越高,這些贈款在一段時間內所需的補償費用就越低。
對於被歸類為基於股權的GAAP薪酬的橡樹街獲利單位,我們使用了蒙特卡洛模擬,這些模擬具有各種重要的不可觀察到的輸入。所使用的假設對這些贈與的估值有重大影響,包括我們對預期波動性、預期持有期和缺乏市場性的適當折扣的最佳估計。預期波動率越高,每個期間為這些贈款支付的補償費用就越高。預期持有期和由於缺乏市場而產生的折扣越高,每期用於這些贈款的補償費用就越低。更多細節見我們的財務報表附註7。
遞延税項資產
我們幾乎所有的遞延税項資產都與商譽和其他可為税務目的扣除的無形資產有關,以及預計將根據TRA支付的後續付款。根據相關税務規則,我們預計將在適用交易後的15年內扣除基本上所有這些商譽和其他無形資產。只要我們在任何一年產生的應税收入不足以全額扣除,我們將產生淨營業虧損(“NOL”),可供我們在一段不確定的結轉期間使用,以充分變現遞延税項資產。
在評估遞延税項資產的變現能力時,所有證據--無論是正面的還是負面的--都會被考慮在內。這一證據包括但不限於對未來收益的預期、對現有暫時性税收差異的未來逆轉以及税收籌劃戰略。我們在得出這一結論時沒有考慮任何税務籌劃策略;然而,支持應税收入估計的其他假設是基於我們的近期運營模型。如果我們在上述估計所涉期間的任何較長時間內資產管理規模大幅下降,而我們在其他期間並未出現抵銷增長率,我們可能無法產生足以變現遞延税項資產的應税收入,並可能需要記錄估值撥備。然而,鑑於NOL的可用結轉期無限期,以及用於編制應税收入預測的保守估計,我們估計和假設的敏感性不太可能對我們認為不需要估值免税額的結論產生實質性影響。
商譽及其他無形資產減值
作為業務合併的一部分,我們正在對商譽和其他無形資產進行會計處理,這要求我們在評估這些資產的減值時作出重大估計和假設。我們通常對可能表明是否存在減值的因素進行定性審查。我們考慮了一些因素,例如AUM和FPAUM的增長、一般經濟狀況,以及在決定是否進行量化分析時需要判斷的各種其他因素。我們對減值指標的評估可能不包括潛在的減值,這可能會導致對商譽和其他無形資產的賬面價值進行誇大。
會計變更對近期和未來趨勢的影響
我們認為,在截至2022年3月31日的三個月內生效的GAAP變化,或已經發布但我們尚未採用的變化,預計都不會對我們未來的趨勢產生實質性影響。
第3項關於市場風險的定量和定性披露。
我們對市場風險的主要敞口是產品投資公允價值的變動對我們的管理費產生的間接影響。在我們的直接貸款產品中,我們的管理費通常基於此類產品持有的總資產的公允價值,因此這些資產的公允價值的變化會影響我們在任何給定時期的管理費收入。這些管理費將根據我們在相關基金的投資市值變化的影響而直接增加(或減少)。我們基於公允價值的管理費比例取決於現有投資基金的數量和類型,以及每個基金生命週期的當前階段。然而,我們的GP Capital Solutions和房地產產品的管理費通常基於資本承諾或投資成本,因此管理費不會受到該等產品所持相關投資的公允價值變化的重大影響。由於管理費是根據產品投資的投資成本計算的,我們可能收取的費用金額將根據產品投資成本基礎的變化而增加或減少,包括潛在的減值損失。
利率風險
我們的票據按固定利率計息。我們的循環信貸安排根據SOFR(或由我們選擇的另一種基本利率)按可變利率計息。截至本報告日期,我們的循環信貸安排下沒有未償還的借款,因此利率的變化不會對利息支出產生實質性影響。
信用風險
我們通常通過將與我們進行金融交易的交易對手限制在信譽良好的金融機構手中,努力將風險降至最低。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們與金融機構的現金餘額超過了聯邦存款保險公司的保險限額。我們尋求通過監測這些金融機構的信用狀況來減輕這種風險敞口。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
吾等維持披露控制程序及程序(如交易法下規則13a-15(E)及15d-15(E)所定義),旨在確保吾等根據交易法提交或提交的報告中須披露的信息在美國證券交易委員會規則及表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總及報告,並累積此類信息並傳達至我們的管理層,包括首席執行官及首席財務官(視情況而定),以便及時就所需披露作出決定。任何控制和程序,無論設計和操作得多麼好,都只能為實現預期目標提供合理的保證。
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,評估了截至2022年3月31日我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據上述評估,我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是,截至2022年3月31日,我們的披露控制和程序的設計和運作有效,能夠在合理的保證水平上實現其目標。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年3月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何變化,這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或很可能會對其產生重大影響。
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
我們可能會不時地捲入與我們的業務運作相關的訴訟和索賠。我們的業務也受到廣泛的監管,這可能會導致監管機構對我們提起訴訟。看見“--第1A項。風險因素。我們目前沒有受到任何我們預計會對我們的合併和合並財務報表產生重大影響的未決法律程序(包括司法、監管、行政或仲裁)的影響。然而,鑑於這類訴訟固有的不可預測性,以及可能尋求的巨大和/或不確定的金額,某些事項的不利結果可能會對藍貓頭鷹在任何特定時期的財務業績產生實質性影響。有關更多信息,請參閲我們的財務報表附註10。
第1A項。風險因素。
一些可能導致我們的實際結果與本報告中的結果大不相同的因素在我們的年度報告中被描述為風險。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生實質性的不利影響。截至本報告日期,此前在年報中披露的風險因素沒有發生重大變化。然而,我們可能會在未來提交給美國證券交易委員會的文件中不時披露這些因素的變化或披露其他因素。
項目1B。未解決的員工評論。
沒有。
第二項股權證券的未登記銷售和募集資金的使用。
股份回購
下表列出了Blue Owl Capital Inc.或任何“關聯購買者”(根據《交易法》第10b-18(A)(3)條的定義)在每個指定期間購買我們A類股票的情況:
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(千美元,每股數據除外) | | | | | | | | |
期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(1) |
2022年1月1日-2022年1月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 100,000 | |
2022年2月1日-2022年2月28日 | | — | | | — | | | — | | | 100,000 | |
March 1, 2022 - March 31, 2022 | | 2,000 | | | 12.09 | | | 2,000 | | | 75,825 | |
總計 | | 2,000 | | | | | 2,000 | | | |
(1)2021年5月19日,藍貓頭鷹董事會批准回購高達1.00億美元的A類股。根據回購計劃,可以不時在公開市場交易、私下談判的交易或其他方式進行回購。回購的時間和實際數量將取決於各種因素,包括法律要求、價格以及經濟和市場狀況。回購計劃原定於2022年5月19日到期。2022年5月4日,藍貓頭鷹董事會批准續訂回購計劃,並將回購金額增加到最高1.5億美元的A類股。回購計劃可隨時更改、暫停或終止,並將在(I)回購計劃下所有可用股票的購買或(Ii)2024年12月31日的較早者終止。
第3項高級證券違約
沒有。
第4項礦山安全信息披露
不適用。
第5項其他資料
沒有。
項目6.展品
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展品編號 | | 描述 |
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3.1* | | 經修訂的藍貓頭鷹資本公司註冊證書 |
4.1* | | 證券説明 |
4.2 | | 作為發行人的Blue Owl Finance LLC、Blue Owl Capital Holdings LP、Blue Owl Capital Carry LP、Owl Rock Capital Group LLC和DYAL Capital Holdings中日期為2022年2月15日的第三份補充契約(通過參考Blue Owl Capital Inc.的附件4.2合併而成。當前的Form 8-K報告於2022年2月15日提交) |
4.3 | | 2032年到期的4.375%高級票據表格(包括在本文件的附件4.2中)(引用Blue Owl Capital Inc.於2022年2月15日提交的表格8-K的當前報告附件4.3) |
10.1 | | 第二次修訂和重新簽署的Blue Owl Capital Carry LP有限合夥協議(通過參考Blue Owl Capital Inc.的附件10.2併入。當前於2021年10月25日提交的Form 8-K報告) |
10.2 | | 第二次修訂和重新簽署的Blue Owl Capital Holdings LP有限合夥協議(合併內容參考Blue Owl Capital Inc.的附件10.3。於2021年10月25日提交的Form 8-K當前報告) |
10.3 | | Blue Owl Capital Inc.2021年綜合股權激勵計劃修正案1(參考Blue Owl Capital Inc.於2021年10月25日提交的當前表格8-K的附件10.1併入) |
10.4 | | 獎勵單位贈款協議書表格(參考Blue Owl Capital Inc.的附件10.4併入。於2021年10月25日提交的表格8-K的當前報告) |
10.5 | | RSU董事獎勵協議表(通過引用Blue Owl Capital Inc.的附件10.5併入。於2021年10月25日提交的Form 8-K當前報告) |
10.6 | | 員工RSU獎勵協議表(通過引用Blue Owl Capital Inc.的附件10.6併入。於2021年10月25日提交的Form 8-K當前報告) |
31.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席執行幹事證書 |
31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條對首席財務官的證明 |
32.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明 |
32.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明 |
101* | | (I)截至2022年3月31日及2021年12月31日的綜合及合併財務狀況報表;(Ii)截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月的綜合及合併經營報表;(Iii)截至2022年及2021年3月31日止三個月的股東權益(虧損)綜合及合併報表;(Iv)截至2022年及2021年3月31日止三個月的綜合及合併現金流量表;(五)合併合併財務報表附註 |
104* | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
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* | | 隨函存檔 |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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日期:2022年5月5日 | | 藍貓頭鷹資本公司。 |
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| | 由以下人員提供: | /s/Alan Kirshenbaum |
| | | 阿蘭·基爾申鮑姆 |
| | | 首席財務官 |
財務報表索引(未經審計)
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| 頁面 |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日的合併和合並財務狀況報表 | F-2 |
截至2022年和2021年3月31日的三個月的合併和合並業務報表 | F-3 |
截至2022年和2021年3月31日的三個月的合併和合並股東權益(虧損)變動表 | F-4 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月的合併和合並現金流量表 | F-6 |
合併和合並財務報表附註 | F-7 |
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務狀況報表(未經審計)
(千美元,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 185,952 | | | $ | 42,567 | |
關聯方應繳款項 | 211,582 | | | 224,576 | |
經營性租賃資產 | 86,241 | | | 86,033 | |
戰略收入-股份購買對價,淨額 | 486,400 | | | 495,322 | |
遞延税項資產 | 648,536 | | | 635,624 | |
無形資產,淨額 | 2,549,885 | | | 2,611,411 | |
商譽 | 4,132,245 | | | 4,132,245 | |
其他資產,淨額(包括#美元的投資—及$1,311分別按公允價值計算) | 60,090 | | | 38,620 | |
總資產 | $ | 8,360,931 | | | $ | 8,266,398 | |
負債 | | | |
債務淨額 | $ | 1,412,539 | | | $ | 1,174,167 | |
應計補償 | 92,565 | | | 155,606 | |
經營租賃負債 | 90,133 | | | 88,480 | |
遞延税項負債 | 44,376 | | | 48,962 | |
交易記錄負債(包括$120,978及$111,325分別按公允價值計算) | 695,195 | | | 670,676 | |
權證責任,按公允價值計算 | 51,040 | | | 68,798 | |
按公允價值計算的溢價負債 | 144,296 | | | 143,800 | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 85,943 | | | 68,339 | |
總負債 | 2,616,087 | | | 2,418,828 | |
承付款和或有事項(附註10) | | | |
股東權益 | | | |
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A類股票,面值$0.0001每股,2,500,000,000授權,407,639,908和404,919,411分別發行和未償還 | 41 | | | 40 | |
| | | |
C類股票,面值$0.0001每股,1,500,000,000授權,670,147,025和674,766,200分別發行和未償還 | 67 | | | 67 | |
D類股票,面值$0.0001每股,350,000,000授權,319,132,127和319,132,127分別發行和未償還 | 32 | | | 32 | |
| | | |
額外實收資本 | 2,166,232 | | | 2,160,934 | |
累計赤字 | (549,826) | | | (497,506) | |
Blue Owl Capital Inc.應佔股東權益總額。 | 1,616,546 | | | 1,663,567 | |
股東權益歸屬於非控股權益 | 4,128,298 | | | 4,184,003 | |
股東權益總額 | 5,744,844 | | | 5,847,570 | |
總負債與股東權益 | $ | 8,360,931 | | | $ | 8,266,398 | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
藍貓頭鷹資本公司。
合併和合並業務報表(未經審計)
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
(千美元,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 | | |
收入 | | | | | | | | | |
管理費淨額(包括第一部分費用#美元46,739和28,914,分別) | | | | | $ | 247,632 | | | $ | 94,713 | | | |
行政費、交易費和其他費用 | | | | | 28,345 | | | 13,511 | | | |
| | | | | | | | | |
總收入,淨額 | | | | | 275,977 | | | 108,224 | | | |
費用 | | | | | | | | | |
薪酬和福利 | | | | | 193,892 | | | 47,984 | | | |
無形資產攤銷 | | | | | 61,526 | | | — | | | |
一般、行政和其他費用 | | | | | 43,294 | | | 14,860 | | | |
總費用 | | | | | 298,712 | | | 62,844 | | | |
其他(虧損)收入 | | | | | | | | | |
投資淨收益 | | | | | 5 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
利息支出 | | | | | (12,834) | | | (5,858) | | | |
TRA責任的變化 | | | | | (9,652) | | | — | | | |
認股權證法律責任的變更 | | | | | 17,758 | | | — | | | |
溢價負債的變動 | | | | | (496) | | | — | | | |
其他(虧損)收入總額 | | | | | (5,219) | | | (5,858) | | | |
所得税前收入(虧損) | | | | | (27,954) | | | 39,522 | | | |
所得税(福利)費用 | | | | | (5,038) | | | 188 | | | |
合併及合併淨(虧損)收益 | | | | | (22,916) | | | 39,334 | | | |
非控股權益應佔淨虧損 | | | | | 11,101 | | | 80 | | | |
可歸因於Blue Owl Capital Inc.(2021年5月19日之後)/Owl Rock(2021年5月19日之前)的淨(虧損)收入 | | | | | $ | (11,815) | | | $ | 39,414 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
A類股應佔淨虧損 | | | | | $ | (11,815) | | | | | |
每股A類股淨虧損 | | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | $ | (0.03) | | | | | |
稀釋 | | | | | $ | (0.03) | | | | | |
加權平均A類股 | | | | | | | | | |
基本信息(1) | | | | | 417,108,929 | | | | |
稀釋 | | | | | 417,108,929 | | | | |
(1)包括在加權平均已發行A類股中的10,928,095A類股中已歸屬但尚未結算的RSU。在A類股結算之前,這些RSU不參與分紅。參見附註12。
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
藍貓頭鷹資本公司。 |
合併和合並股東權益變動表(虧損)(未經審計) |
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾) |
(千美元,每股數據除外) |
| | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 | | |
企業合併前的成員虧損 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | — | | | $ | (507,687) | | | |
| | | | | | | | | |
分配 | | | | | — | | | (9,125) | | | |
企業合併日前的全面收益 | | | | | — | | | 39,414 | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | $ | — | | | $ | (477,398) | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
A類股票面價值 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | 40 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
用C類股和普通股換取A類股 | | | | | 1 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | $ | 41 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
C類股票面價值 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | 67 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | $ | 67 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
D類股票面值 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | 32 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | $ | 32 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
藍貓頭鷹資本公司。 |
合併和合並股東權益變動表(虧損)(未經審計) |
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾) |
(千美元,每股數據除外) |
| | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 | | |
| | | | | | | | | |
額外實收資本 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | 2,160,934 | | | $ | — | | | |
資本交易的遞延税金 | | | | | 9,639 | | | — | | | |
資本交易的交易負債 | | | | | (14,868) | | | — | | | |
認股權證的行使 | | | | | 2 | | | — | | | |
基於股權的薪酬 | | | | | 2,781 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
對已授予的RSU預扣税 | | | | | (214) | | | — | | | |
A類股份回購 | | | | | (24,238) | | | — | | | |
由於藍貓頭鷹運營集團所有權的變化,額外實收資本和非控股權益之間的重新分配 | | | | | 32,196 | | | — | | | |
期末餘額 | | | | | $ | 2,166,232 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
累計赤字 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | (497,506) | | | $ | — | | | |
A類股宣佈的現金股利 | | | | | (40,505) | | | — | | | |
綜合損失 | | | | | (11,815) | | | — | | | |
期末餘額 | | | | | $ | (549,826) | | | $ | — | | | |
Blue Owl Capital Inc.應佔股東權益總額。 | | | | | $ | 1,616,546 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
歸屬於非控股權益的股東權益 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | $ | 4,184,003 | | | $ | 6,526 | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
基於股權的薪酬 | | | | | 84,018 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
投稿 | | | | | 5,131 | | | 2,654 | | | |
| | | | | | | | | |
分配 | | | | | (101,038) | | | — | | | |
對已授予的RSU預扣税 | | | | | (519) | | | — | | | |
由於藍貓頭鷹運營集團所有權的變化,額外實收資本和非控股權益之間的重新分配 | | | | | (32,196) | | | — | | | |
綜合損失 | | | | | (11,101) | | | (80) | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | $ | 4,128,298 | | | $ | 9,100 | | | |
股東權益總額 | | | | | $ | 5,744,844 | | | $ | (468,298) | | | |
| | | | | | | | | |
每股A類股派發現金股息 | | | | | $ | 0.10 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
A類股數量 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | 404,919,411 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
A類股份回購 | | | | | (2,000,000) | | | — | | | |
在既有RSU上交付的股票 | | | | | 101,122 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
用C類股和普通股換取A類股 | | | | | 4,619,175 | | | — | | | |
認股權證的行使 | | | | | 200 | | | — | | | |
期末餘額 | | | | | 407,639,908 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
C類股數 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | 674,766,200 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
用C類股和普通股換取A類股 | | | | | (4,619,175) | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | 670,147,025 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
D類股數 | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | 319,132,127 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | 319,132,127 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
藍貓頭鷹資本公司。
合併和合並現金流量表(未經審計)
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2022 | | 2021 | | |
經營活動的現金流 | | | | | |
合併及合併淨(虧損)收益 | $ | (22,916) | | | $ | 39,334 | | | |
對合並和合並淨(虧損)收入與經營活動現金淨額進行調整: | | | | | |
無形資產攤銷 | 61,526 | | | — | | | |
基於股權的薪酬 | 96,601 | | | — | | | |
固定資產折舊及攤銷 | 218 | | | 131 | | | |
債務貼現攤銷和遞延融資成本 | 1,022 | | | 218 | | | |
投資折價和溢價攤銷 | 6 | | | — | | | |
非現金租賃費用 | 1,444 | | | 1,148 | | | |
| | | | | |
扣除股息後的投資淨收益 | (5) | | | — | | | |
TRA責任的變化 | 9,652 | | | — | | | |
認股權證法律責任的變更 | (17,758) | | | — | | | |
溢價負債的變動 | 496 | | | — | | | |
遞延所得税 | (7,860) | | | — | | | |
經營性資產和負債變動情況: | | | | | |
關聯方應繳款項 | 12,994 | | | (7,555) | | | |
戰略收入--股份購買注意事項 | 8,922 | | | — | | | |
其他資產,淨額 | 4,099 | | | (11,252) | | | |
應計補償 | (72,843) | | | (26,045) | | | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | 17,606 | | | 4,608 | | | |
經營活動提供的淨現金 | 93,204 | | | 587 | | | |
投資活動產生的現金流 | | | | | |
固定資產購置 | (18,379) | | | (295) | | | |
購買投資 | (5,750) | | | — | | | |
投資、出售和到期所得收益 | 1,522 | | | — | | | |
用於投資活動的現金淨額 | (22,607) | | | (295) | | | |
融資活動產生的現金流 | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
債務收益 | 395,060 | | | 97,898 | | | |
發債成本 | (4,854) | | | — | | | |
償還債務,包括報廢費用 | (153,000) | | | (94,745) | | | |
對已授予的RSU預扣税 | (733) | | | — | | | |
A類股支付的股息 | (40,505) | | | — | | | |
行使認股權證所得收益 | 2 | | | — | | | |
A類股份回購 | (24,238) | | | — | | | |
| | | | | |
非控制性權益的貢獻 | 2,094 | | | 2,614 | | | |
對非控股權益的分配 | (101,038) | | | (9,125) | | | |
由融資活動提供(用於)的現金淨額 | 72,788 | | | (3,358) | | | |
現金及現金等價物淨增(減) | 143,385 | | | (3,066) | | | |
期初現金及現金等價物 | 42,567 | | | 11,630 | | | |
現金和現金等價物,期末 | $ | 185,952 | | | $ | 8,564 | | | |
補充資料 | | | | | |
支付利息的現金 | $ | 215 | | | $ | 5,675 | | | |
繳納所得税的現金 | $ | 113 | | | $ | 230 | | | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
1.組織結構
Blue Owl Capital Inc.(“註冊人”)是特拉華州的一家公司,連同其合併的子公司(統稱為“公司”或“Blue Owl”),是一家全球另類資產管理公司。憑藉雄厚的永久資本基礎,該公司代表機構和私人財富客户,在直接貸款、GP Capital Solutions和房地產戰略中部署私人資本。
公司的主要收入來源是管理費,管理費一般以公司管理的付費資產數額為基礎。該公司幾乎所有的收入都來自美國。該公司通過以下方式運營一運營和可報告的部門。這一單一的可報告部分反映了首席運營決策者如何在公司的“一家公司方法”下分配資源和評估業績,該方法包括跨產品線協作運營,主要是單一費用池。
本公司透過Blue Owl Capital Holdings LP(“Blue Owl Holdings”)及Blue Owl Capital Carry LP(“Blue Owl Carry”)進行營運。藍貓頭鷹控股公司和藍貓頭鷹Carry公司統稱為“藍貓頭鷹運營夥伴關係”,與其合併的子公司統稱為“藍貓頭鷹運營集團”。註冊人透過註冊人的直接或間接全資附屬公司Blue Owl Capital Holdings GP LLC及Blue Owl Capital GP LLC(統稱為“Blue Owl GP”)間接持有其於Blue Owl營運集團的控股權。
業務合併,包括收購戴亞爾
註冊人最初在開曼羣島註冊成立為Altimar Acquisition Corporation(“Altimar”),這是一家特殊目的收購公司。根據經不時修訂、修訂、補充或豁免的於2020年12月23日訂立的《企業合併協議》(“企業合併協議”),於2021年5月19日(“企業合併日期”),(I)Altimar重新註冊為特拉華州公司並將其名稱改為Blue Owl Capital Inc.,(Ii)Altimar與Owl Rock(定義見下文)合併(“Altimar合併”)及(Iii)本公司收購Neuberger Berman Group LLC的前分公司DYAL Capital Partners(“DYAL Capital”)(“DYAL收購”)(統稱為“DYAL收購”),“企業合併”)。如附註2所述,就Altimar合併及DYAL收購而言,就會計目的而言,Owl Rock被視為收購人。因此,Blue Owl的前身是“Owl Rock”,由Owl Rock Capital Group LLC和Blue Owl Securities LLC(前身為Owl Rock Capital Securities LLC)(“證券”)合併而成。
收購橡樹街
2021年12月29日,公司完成了對Oak Street Real Estate Capital,LLC(“Oak Street”)的收購及其諮詢業務(“Oak Street收購”,連同對DYAL的收購,稱為“收購”)。
註冊人的資本結構
截至2022年3月31日,登記人有以下未償還票據:
•A類股-公開交易的A類普通股。A類股東有權獲得註冊人董事會(“董事會”)在A類股票上宣佈的股息。截至2022年3月31日,A類股和C類股(統稱為低投票股)代表合併10佔所有股份總投票權的百分比。2022年3月31日之後,公司的組織文件被修改為從10%至20低投票權股份的總投票權。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
•B類股份-未公開交易的B類普通股。B類股東有權獲得與A類股宣佈的每股相同金額的股息。截至2022年3月31日,B類股份和D類股份(統稱為高投票權股份)代表合併90佔所有股份總投票權的百分比。2022年3月31日之後,公司的組織文件被修改為從90%至80高投票權股份的總投票權。不是B類股從成立到2022年3月31日一直在發行。由某些高級管理層成員(“負責人”)持有的共同單位(定義見下文)可在一-B類股的一對一基礎。
•C類股份-未公開交易的C類普通股。C類股東並不參與註冊人的盈利,因為該等股份的持有人透過其直接或間接持有的共同單位及獎勵單位(定義見下文,並受非歸屬單位的限制)參與藍貓頭鷹營運集團的經濟活動。對於由非委託人直接或間接持有的每個共同單位,一發行C類股份是為了授予註冊人相應的投票權。如上所述,C類股票屬於低投票權股票。
•D類股份-未公開交易的D類普通股。D類股東並不參與註冊人的盈利,因為該等股份的持有人透過直接或間接持有共同單位及獎勵單位(受未歸屬單位的限制)而參與藍貓頭鷹營運集團的經濟活動。對於由委託人直接或間接持有的每個共同單位,一發行D類股份是為了授予註冊人相應的投票權。D類股票是如上所述的高投票權股票。
•RSU-公司向其員工和獨立董事會成員授予A類限制性股票單位(“RSU”)。RSU使持有人有權在完成必要的服務期後,在董事會選舉時獲得A類股或相當於A類股公允價值的現金。迄今授予的RSU不應計股息等價物。不是RSU是在企業合併之前發放的。RSU的贈款被計入基於股權的薪酬。有關更多信息,請參見注釋7。
•認股權證-關於業務合併,公司發行了認股權證,以購買A類股票,價格為$11.50每股。認股權證到期五年從企業合併日期開始。未發行認股權證的一部分由Altimar的保薦人持有(“私募認股權證”),其餘認股權證由其他第三方投資者持有(“公開認股權證”)。公司一般可贖回所有公共認股權證,贖回金額為$0.01如果公司的A類股票價格等於或超過$,每份認股權證18.00每股。如果公司的A類股票價格超過$10.00每股但少於$18.00每股,該公司一般可贖回所有公募認股權證,價格為$0.10根據搜查令。在每種情況下,任何贖回都需要30-向認股權證持有人發出日期通知,在此期間,持有人可選擇行使其認股權證,而該等贖回必須以不少於所有未發行的公共認股權證進行。持有人可以選擇在無現金的基礎上行使認股權證。
下表列出了截至2022年3月31日已發行的註冊人、RSU和認股權證的股票數量:
| | | | | | | | |
| | March 31, 2022 |
A類股 | | 407,639,908 | |
| | |
C類股份 | | 670,147,025 | |
D類股份 | | 319,132,127 | |
RSU | | 21,645,224 | |
認股權證 | | 14,159,048 | |
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
藍貓頭鷹運營合夥企業的資本結構
截至2022年3月31日,藍貓頭鷹運營夥伴關係尚未履行以下文書,統稱為“藍貓頭鷹運營集團單位”:
•全科醫生單位-註冊人間接持有每個藍貓頭鷹經營夥伴關係中的一般合夥人權益和所有GP單位。GP單位是代表註冊人在藍貓頭鷹營運集團的經濟所有權的藍貓頭鷹營運合夥企業的一般合夥人權益。對於每一股已發行的A類股和B類股,註冊人間接持有相同數量的GP單位。對GP單位的引用統稱為每個藍貓頭鷹運營夥伴關係中的GP單位。凡提及普通股單位,亦包括註冊人以普通單位交換A類股份而直接或間接取得及持有的普通單位(定義見下文)。
•公共單位-共同單位是由藍貓頭鷹經營夥伴關係中的某些管理層成員、員工和其他第三方持有的有限合夥人權益。受某些限制的限制,通用單位可在一-A類股票(如果由非委託人持有)或B類股票(如果由委託人持有)的一對一基準。普通單位交易所只能在公司的交易委員會(目前由獨立的董事會成員組成)選舉,並且資金來自新的永久股票發行的收益的情況下,才能以現金結算。委託人持有的公用事業單位可在以下時間交換兩年制企業合併日期的週年紀念日。對共同單位的引用統稱為每個藍貓頭鷹經營夥伴關係中的共同單位,但不包括註冊人直接或間接持有的任何共同單位。以普通股換取同等數量的A股或B股時,相應數量的C股或D股將分別註銷。普通單位持有人有權獲得與普通單位聲明相同的每單位金額的分配。
•激勵單位-獎勵單位是授予某些管理層成員、僱員及顧問(統稱“獎勵單位受授人”)的藍貓頭鷹營運合夥的P類有限合夥人權益,一般須受歸屬條件所規限,詳情見附註7。獎勵單位由Blue Owl Management Vehicle LP代表獎勵單位受授人間接持有。在税收基礎上與共同單位在經濟上相等時,既得獎勵單位可轉換為共同單位。一旦授予獎勵單位持有人,獎勵單位持有人有權獲得與普通單位和通用單位上聲明的相同單位金額的分配。未歸屬激勵單位持有人一般無權獲得分配;然而,與其他Blue Owl運營集團單位(橡樹街盈利單位除外)一致,未歸屬激勵單位可獲得應税收入分配,這可能會使持有人承擔税務責任。因此,獎勵單位持有人(與除橡樹街盈利單位以外的其他藍貓頭鷹運營集團單位一致)可獲得未歸屬單位的税收分配,以支付部分或全部此類税收義務。
•橡樹街義賣單位-關於收購橡樹街,公司同意在發生某些“橡樹街觸發事件”時,分兩批支付額外的現金(“橡樹街現金溢價”)和普通單位(“橡樹街溢價單位”,以及與橡樹街現金溢價共同支付的“橡樹街溢價”)。橡樹街觸發活動的基礎是從現有和未來的橡樹街產品中獲得一定水平的季度管理費收入。有關其他資料,請參閲本公司截至2021年12月31日止年度報告(“2021年經審計財務報表”)內的綜合及合併經審計財務報表附註3。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
下表列出了截至2022年3月31日尚未完成的Blue Owl運營組單位數量:
| | | | | | | | |
單位 | | March 31, 2022 |
全科醫生單位 | | 407,639,908 | |
公共單位 | | 989,279,152 | |
激勵單位 | | 24,999,499 | |
橡樹街義賣單位 | | 26,074,330 | |
股份回購計劃
2021年5月19日,藍貓頭鷹董事會批准回購至多美元100.0百萬股A類股。根據回購計劃,可以不時在公開市場交易、私下談判的交易或其他方式進行回購。回購的時間和實際數量將取決於各種因素,包括法律要求、價格以及經濟和市場狀況。回購計劃原定於2022年5月19日到期。2022年5月4日,藍貓頭鷹董事會批准續訂回購計劃,並將金額增加到最高$150.0百萬股A類股。回購計劃可隨時更改、暫停或終止,並將在(I)回購計劃下所有可用股票的購買或(Ii)2024年12月31日的較早者終止。
通用單位交換
在2022年第一季度,公司交換了4,619,175普通股和C類股換取相同數量的A類股。作為交換的結果,公司將非控股權益中的股權重新分配給公司的額外實收資本,並記錄了與交換相關的額外遞延税項資產和TRA負債。有關這些數額,請參閲合併和合並股東權益表。
2.主要會計政策摘要
陳述的基礎
該等未經審計、中期、綜合及合併財務報表乃根據財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)所載的美國公認會計原則(“GAAP”)編制。所有公司間交易和餘額已在合併和合並中註銷。這些票據是公司合併和合並財務報表的組成部分。管理層認為,公平列報本公司合併及合併財務報表所需的所有調整均已包括在內,並屬正常及經常性性質。本公司的綜合收益(虧損)僅由合併和合並的淨收入(即本公司沒有其他全面收益)組成。這些中期合併和合並財務報表應與《2021年已審計財務報表》一併閲讀。
在業務合併之前,藍貓頭鷹的財務報表是在合併和合並的基礎上編制的。作為業務合併的一部分,證券公司被貢獻給藍貓頭鷹運營集團。業務合併後,財務報表在合併基礎上編制。
Owl Rock和Altimar之間的合併被視為反向資產收購,沒有增加任何資產或負債的公允價值,因此沒有記錄商譽或其他無形資產。這些收購採用會計收購法進行核算。因此,本公司記錄了截至每次收購的截止日期的收購淨資產的公允價值,並從每個收購的截止日期開始計入收購的每項業務的經營業績。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出影響合併和合並財務報表所報告金額的假設和估計。這些估計中最關鍵的涉及(I)公司管理的產品所持有的投資的公允價值,因為對於許多產品來説,這會影響公司在每個時期確認的收入金額;(Ii)基於股權的補償贈與的公允價值;(Iii)與TRA(被視為或有對價的部分)、認股權證和獲利負債有關的負債的公允價值;(Iv)對未來應納税收入的估計,這會影響公司遞延所得税資產的變現能力和賬面價值;以及(V)對是否存在收購的無形資產和商譽減值的定性和定量評估。這些估計和判斷與未來現金流有關,包括公司對當前經濟指標和市場估值的解讀,以及對公司關於其運營的戰略計劃的假設。雖然管理層認為編制合併和合並財務報表所用的估計數是合理和審慎的,但實際結果可能與這些估計數大不相同。
合併原則
本公司根據可變權益模式或投票權權益模式的應用,合併其擁有控股權的實體。
在下列任何情況下,一個實體被視為可變利益實體(“VIE”):(A)風險股權投資總額不足以允許該實體在沒有額外從屬財政支助的情況下為其活動提供資金;(B)風險股權投資持有人作為一個整體,缺乏通過投票權或類似權利作出對該實體的成功具有重大影響的決策的直接或間接能力,或承擔承擔預期損失或獲得預期剩餘收益的權利,或(C)一些股權投資者的投票權與他們承擔實體損失的義務、從實體獲得回報的權利或兩者兼而有之,或實體的幾乎所有活動涉及或代表投票權極少的投資者進行的義務不相稱。
本公司須合併其為主要受益人的任何VIE。如果本公司持有控股財務權益,則本公司為主要受益人,其定義為(A)有權指導VIE的活動,從而對實體的經濟表現產生最大影響,以及(B)有義務承擔實體的損失,或有權從實體獲得可能對VIE產生重大影響的利益。本公司並不合併其管理的任何產品,因為本公司在該等實體中並無持有任何直接或間接權益,以致本公司須承擔承擔虧損的義務,或有權收取對該等實體微不足道的利益。
按慣例並與本公司所提供的服務水平相稱的費用,以及如本公司並無持有該實體的其他經濟權益,而該等其他經濟權益會吸收該實體的預期虧損或回報的微不足道數額,則該等費用不會被視為可變權益。公司將所有經濟利益考慮在內,包括通過關聯方持有的比例利益,以確定費用是否為可變利益。本公司在其管理的產品中的權益主要以管理費、已實現的業績收入和微不足道的直接或間接股權的形式存在,因此在該等實體中沒有可變權益。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
本公司在參與VIE時確定其是否為VIE的主要受益人,並不斷重新考慮這一結論。在評估本公司是否為主要受益人時,本公司評估其在該實體的直接和間接經濟利益。合併分析一般是定性進行的;但是,如果主要受益人不容易確定,也可以進行定量分析。這種分析需要判斷,包括:(1)確定有風險的股權投資是否足以允許實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金;(2)評估股權持有人作為一個羣體是否可以做出對實體的成功具有重大影響的決定;(3)確定是否應將兩方或多方的股權合併在一起,(4)確定股權投資者是否對其吸收損失的義務或從實體獲得回報的權利擁有相應的投票權;(5)評估在確定關聯方集團內的哪一方與VIE關係最密切從而被視為主要受益人的過程中所涉各方的關係和活動的性質。
對於非VIE的實體,本公司根據有投票權的權益模式對該等實體(“VIE”)進行評估。本公司合併本公司控制多數表決權權益的VOES。在單一投資者或擁有股權的簡單多數第三方投資者有能力行使實質性退出權或參與權的情況下,本公司一般不會合並VOE。
收購
對於根據收購方法入賬的業務合併,管理層確認收購日收購的資產和承擔的負債的公允價值。收購價格對價超過收購淨資產公允價值的部分計入商譽。管理層於收購日期釐定收購資產及承擔負債的公允價值,乃根據當時情況所得的最佳資料釐定,並納入管理層本身的假設,並涉及相當程度的判斷。
現金和現金等價物
本公司將自購買之日起原始到期日不超過三個月的高評級流動投資視為現金等價物。截至2022年3月31日和2021年12月31日,公司的大部分現金餘額都在一家金融機構持有,這些餘額超過了聯邦存款保險公司的保險限額,這使公司面臨一定程度的信用風險集中。
投資
投資主要包括公司為簡化這些工具的會計而選擇公允價值選項的投資,因此未實現收益或虧損的變化計入當期收益。這種選舉是不可撤銷的,並在最初確認時逐個投資地實施。投資包括在合併和合並財務狀況表中的其他資產。這些投資的已實現收益(虧損)和未實現收益(虧損)的變動計入合併和合並業務表中投資的淨收益(虧損)。公司沒有選擇公允價值選項的投資主要包括對其產品的權益法投資。有關更多信息,請參見注釋8。
租契
與經營租賃有關的使用權資產和負債分別計入經營租賃資產和經營租賃負債,分別計入本公司合併和合並財務狀況報表中。
公司在一開始就確定一項安排是否為租約。使用權租賃資產及租賃負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。使用權租賃資產代表公司在租賃期內使用租賃資產的權利,租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。對於初始期限為一年或以下的租賃,公司不確認使用權、租賃資產和租賃負債。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
由於本公司的租約並無提供隱含利率,因此本公司根據租賃開始日可得的資料,採用其估計的遞增借款利率來釐定租賃付款的現值。確定適當的增量借款利率需要判斷。該公司根據具有類似特徵的工具的數據確定其遞增借款利率,包括最近發行的債務以及其他因素。
經營租賃資產包括任何已支付的租賃款項和租賃獎勵。租賃條款包括在合理確定公司將行使該選擇權時延長或終止的選擇權。此外,該公司將租賃協議中嵌入的租賃和非租賃組成部分分開。經營租賃付款的租賃支出按直線法確認,包括租賃期內使用權資產的攤銷和租賃負債的利息增值,並計入綜合及合併經營報表中的一般、行政及其他費用。本公司並無任何重大融資租賃。
戰略收入--股份購買注意事項
於2021年9月20日,本公司訂立若干買賣協議(“戰略收入股份購買”),根據該協議,若干基金投資者放棄就若干現有及未來GP Capital Solutions產品收取管理費股份的權利。作為對上述規定的交換,本公司發行了29,701,013公允價值為$的A類股票455.0百萬美元,並支付現金$50.2向該等基金投資者支付百萬元(扣除過往應計管理費、應付股份及其他應收款項)。
本公司確定,由於戰略收入-股份購買,它沒有從客户那裏獲得明顯的商品或服務,因此確定支付給客户的對價代表交易價格的降低(即收入減少)。因此,已支付的總代價在本公司的綜合財務狀況表中計入戰略收入-股份購買對價,並在本公司的綜合經營報表中作為管理費淨額的減少攤銷。有關更多信息,請參見注釋5。
無形資產、淨值和商譽
作為收購的結果,該公司確認了某些有限壽命的無形資產和商譽。該公司有限壽命的無形資產包括從收購的投資管理協議中賺取未來管理費的合同權利,以及與收購的客户關係和商標相關的價值。有限年限的無形資產在其估計使用年限內按直線攤銷。
本公司利用其最佳估計和假設,對收購日收購的可識別無形資產以及該等收購的無形資產的使用年限準確分配公允價值。在評估某些收購的無形資產時,關鍵估計的例子包括但不限於未來預期現金流入和流出、預期使用壽命和貼現率。公司對未來現金流的估計基於歷史數據、各種內部估計和某些外部來源,並基於與公司用來管理所收購的標的資產的計劃和估計一致的假設。本公司根據本公司預期從該資產產生經濟效益的預期期間,估計該等無形資產的使用年限。該公司的估計是基於它認為合理但不可預測和內在不確定的假設。可能會發生意想不到的事件和情況,影響此類假設、估計或實際結果的準確性或有效性。
如果發生某些事件或情況發生變化,表明無形資產的賬面價值可能無法收回,本公司將對壽命有限的無形資產進行減值測試。本公司通過比較無形資產應佔的估計公允價值及其賬面金額來評估減值。如果存在減值,本公司將通過計入收益來調整賬面價值,使其與公允價值相等。不是到目前為止,該公司收購的無形資產已確認減值。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
商譽代表被收購企業的對價超過可識別淨資產的部分。公司每年對商譽進行減值測試。如在評估質量因素後,本公司認為包括商譽的報告單位的公允價值極有可能少於其賬面價值,本公司將進行量化評估以確定是否存在減值。如果存在減值,本公司將調整商譽的賬面價值,使報告單位的賬面價值等於其公允價值,並通過計入收益進行計提。本公司亦會在其他期間進行商譽減值測試,如發生事件或情況發生變化,以致報告單位的公允價值更有可能減值至低於其賬面值。不是到目前為止,該公司的商譽已確認減值。
固定資產
固定資產按成本減去累計折舊和攤銷入賬,並計入其他資產,淨額計入公司合併和合並財務狀況報表。固定資產按直線折舊或攤銷,相應的折舊和攤銷費用包括在公司合併和合並經營報表的一般費用、行政費用和其他費用中。租賃權改進的估計使用年限是剩餘租賃期和資產使用年限中較短的一者,而其他固定資產一般在三至七年了。當事件或環境變化顯示某項資產的賬面金額可能無法收回時,固定資產就會被審查減值。
債務淨額
除循環信貸安排外,本公司的債務按扣除任何債務發行成本、貼現和溢價後的攤銷成本入賬。債務發行成本按實際利率法遞延,並連同貼現及溢價攤銷至相關債務工具使用期間的綜合及合併經營報表內的利息開支。未攤銷債務發行成本、貼現和溢價在本公司提前償還債務時,在合併和合並經營報表中註銷債務償還淨虧損。本公司遞延與循環信貸融資相關的債務發行成本,並在其他資產內列報,在合併和合並財務狀況表中淨額,該等金額在相關融資的使用年限內按直線攤銷為綜合和合並經營報表中的利息支出。
交易記錄負債
應收税金協議(“TRA”)負債代表應付給Owl Rock和DYAL Capital的某些業務前合併股權持有人的金額。與收購DYAL有關的TRA負債部分被視為支付給DYAL Capital以前所有者的或有對價,因此按公允價值列賬,公允價值變動在綜合和合並經營報表中的其他虧損中報告。TRA的剩餘部分按TRA規定的預期未來付款的價值列賬。該公司在與收購DYAL無關的TRA部分項下對未來付款的初步估計,包括普通單位交換A或B類股票的結果,在綜合和合並財務狀況報表中作為額外實收資本的減少。應收税項協議項下與未來估計税率或國家所得税分攤變動有關的未來付款負債的後續調整,在合併和合並經營報表中通過當期收益確認。有關更多信息,請參見注釋10。
權證責任,按公允價值計算
本公司認股權證按公允價值計入負債,公允價值變動計入本公司綜合及合併經營報表的其他虧損。
私募認股權證包含可隨持有人變動而改變的行使及交收特徵,因此私募認股權證不會被視為與本公司本身的股票掛鈎,因此不能歸類於股本,並作為衍生負債入賬。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
公共認股權證包括一項條款,即如果向持股人提出並被超過50%的已發行A類股份,所有認股權證持有人將有權從其認股權證中獲得現金。此類事件不會構成控制權的變更,因為A類股票並不代表註冊人有投票權的股份的多數。因此,公開認股權證也不能歸類於權益類,並作為衍生負債入賬。這項規定亦適用於私人配售認股權證。
按公允價值計算的溢價負債
溢價負債包括橡樹街現金溢價。Oak Street現金溢價代表收購Oak Street的或有代價,並按公允價值記錄,直至或有事項得到解決,公允價值變動計入本公司綜合及綜合營運報表的溢價負債變動。一旦確認,在或有事項得到解決並支付對價或成為應付之前,收益負債不會被取消確認。溢價債務可能到期,到期時,對價將不會支付或支付。
非控制性權益
非控股權益主要由共同單位組成,即非由本公司持有的藍貓頭鷹營運集團的權益。
綜合和合並經營報表中對非控股權益的分配是根據藍貓頭鷹經營夥伴關係經營協議中的實質性利潤分享安排進行的。本公司不記錄對非控股權益的收入或虧損分配,只要此類分配是臨時性的,例如對非既得激勵單位的分配(某些最低税收分配除外)。在未歸屬激勵單位被沒收或賣方溢價單位無法實現其E類觸發事件的情況下,對這些權益的臨時分配將被逆轉。
藍貓頭鷹運營集團的投資顧問子公司的某些合併控股公司由第三方投資者部分擁有。這種利益也表現為非控制性利益。
收入確認
收入包括管理費、行政費、交易費和其他費用,以及已實現的績效收入。當這些數額很可能不會發生重大逆轉時,公司確認收入。在將承諾的商品或服務轉讓給客户時,公司確認收入的金額反映了公司預期有權獲得的這些商品或服務的對價(即交易價格)。在這種方法下,收入是基於一份合同,該合同具有可確定的交易價格和明確的履約義務,並可能具有可收回性。在履行履約義務並將控制權移交給客户之前,收入不能確認。
管理費,淨額
管理費是在提供投資管理服務期間確認的,因為隨着時間的推移,客户同時消費並不斷獲得收益。管理費的支付條款和費率因產品而異,但一般按季度收取,不受退還的限制。
本公司業務發展公司(“BDC”)產品的管理費通常以不包括現金的總資產平均公允價值的百分比為基礎。對於某些BDC,管理費基數還可能包括未催繳資本承諾。對於本公司的其他直接貸款產品,管理費通常基於總資產或淨資產價值或投資成本,也可能包括未催繳資本。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
管理費還包括以本公司BDC和類似結構產品的淨投資收入為基礎的費用(“第一部分費用”),這些費用受到業績障礙的限制。這類第一部分費用在合併和合並經營報表中被歸類為管理費,因為它們是可預測和經常性的,不需要償還和每季度現金結算。
本公司的GP少數股權投資策略的管理費一般按投資期內承諾資本的百分比計算,之後一般按未實現投資的成本計算。對於其他GP Capital Solutions策略,管理費通常是根據投資成本的百分比確定的。
本公司淨租賃戰略的管理費通常基於投資期內承諾和/或催繳資本的百分比,之後通常基於未實現投資的總成本或資產淨值。
由於管理費,包括第一部分費用,通常是每季度現金結算,因此這些費用背後的不確定性每季度都會得到解決。因此,在季度基礎上,拖欠的季度不太可能出現隨後與確認的累計收入有關的重大逆轉。
如上所述,戰略收入-股份購買對價的攤銷在公司的綜合和合並經營報表中記為管理費淨額的減少。
行政費、交易費和其他費用
行政、交易和其他費用主要包括手續費收入、行政費用和交易商經理收入。
手續費收入是為投資組合公司提供的服務賺取的,這些服務可能包括安排、辛迪加、發起、結構分析、資本結構和業務計劃諮詢以及其他服務。這些費用一般在提供的服務完成時確認為收入,因為沒有持續的業績要求。
管理費是指由公司某些專業人員產生並由公司管理的產品報銷的費用。該公司可能會因履行行政協議規定的履約義務而產生某些成本,包括但不限於員工補償和差旅費用,該公司從其管理的產品中獲得報銷。該公司在薪酬和福利以及一般、行政和其他費用中報告這些費用,並在合併和合並經營報表中將相關報銷作為行政、交易和其他費用(即按毛數計算)收入報告。
經銷商經理的收入包括為某些產品提供分銷服務所賺取的佣金。經銷商經理的收入在服務完成時以權責發生制記錄,因為沒有持續的業績要求。
已實現績效收入
本公司有權以其管理的產品的已實現業績收入和附帶權益的形式獲得某些已實現業績收入。已實現業績收益是基於隨着時間的推移產生的投資業績,取決於某些產品達到最低迴報水平。公司BDC和GP債務融資戰略中的某些產品(“第二部分費用”)的已實現績效收入在衡量期末實現,通常是每季度或每年。一旦實現,這種已實現的績效收入不再受沖銷的影響。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
對於某些非BDC直接貸款產品和幾乎所有GP Capital Solutions產品,已實現的履約收入以附帶權益的形式分配給公司,該附帶權益根據一段時間的累積基金業績分配給公司,但須受某些產品達到最低迴報水平的限制。本公司確認附帶權益的範圍僅限於已確認的金額不可能發生重大沖銷。一般附帶權益是在所有供款回報後賺取,並可能須優先回報投資者;然而,在某些情況下,本公司可追趕金額,但須符合優先回報。本公司產品產生的幾乎所有附帶權益均可分配給投資者,包括若干關聯方,作為本公司不擁有控股權的工具,因此不包括在本公司的綜合及合併財務報表內。
薪酬和福利
現金薪酬
薪酬和福利包括工資、獎金、佣金、長期延期計劃、福利和工資税。補償應在相關服務期間累加。
基於股權的薪酬
對基於股權的薪酬獎勵進行審查,以確定此類獎勵是股權分類還是負債分類。與股權分類獎勵有關的薪酬支出等於其授予日期的公允價值,一般在獎勵的必要服務期內以直線方式確認。當某些結算特徵要求對獎勵進行負債分類時,補償費用將在服務期內確認,並在截至結算日的每個資產負債表日調整為該獎勵當時的公允價值。
本公司對發生的基於股權的補償安排的沒收進行會計處理。公司根據授予日期的公允價值,在整個服務期內確認遞延所得税優惠。因授予日期公允價值與最終税收扣除之間的差額而產生的任何税收扣除差額或意外之財,在歸屬時確認。與發放給僱員的股權贈款有關的支出計入薪酬和福利,而發放給非僱員的贈款則計入合併和合並經營報表的一般、行政和其他費用。
有關公司基於股權的薪酬計劃的更多信息,請參見附註7。
外幣
公司海外合併子公司的功能貨幣是美元,因為它們的業務被認為是美國母公司業務的延伸。以外幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的收盤匯率重新計量為美元。以外幣計價的非貨幣性資產和負債使用歷史匯率重新計量為美元。外幣交易產生的利潤或虧損按任何相關交易日期的有效匯率重新計量。因匯率變動而以外幣計價的交易的損益計入一般費用、行政費用和其他費用。
所得税
Blue Owl運營集團的幾乎所有收益都要繳納紐約市和康涅狄格州的非公司營業税(“UBT”),此外,分配給註冊人的那部分收益要繳納美國聯邦、州和地方的公司税率。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
在計算每個中期的實際税率和撥備時,需要使用某些估計和重大判斷,包括但不限於本年度的預期營業收入、對應納税收入比例的預測、公司公認會計準則收益和應税收入之間的永久性差異,以及收回截至資產負債表日存在的遞延税項資產的可能性。用於計算所得税撥備的估計數可能會隨着新事件的發生、獲得更多信息或税收法律法規的變化而在全年發生變化。因此,未來過渡期的實際税率可能會有很大差異。
由於GAAP和資產負債税基之間的暫時性差異而產生的遞延所得税資產和負債在資產負債表日使用制定的所得税税率計量,該税率預計將適用於暫時性差異有望逆轉的年度的應納税所得額。當遞延所得税資產和負債屬於同一納税人且與同一納税管轄區有關時,本公司將在其合併和合並財務狀況表中列報遞延所得税資產和負債。
遞延税項資產的變現取決於適用税務管轄區頒佈的税法規定的結轉或結轉期間內是否存在足夠的應納税所得額。當管理層根據現有信息確定遞延所得税資產更有可能不會變現時,就建立估值備抵。在確定是否應設立估值免税額以及這種估值免税額的數額時,需要作出重大判斷。
本公司確認不確定的所得税頭寸,當經審查後不太可能維持税收頭寸時。如果公司確認不確定的税務狀況,公司將計入與不確定的税務狀況有關的利息和罰款,作為綜合和合並經營報表中所得税撥備的一部分。
新會計公告
本公司考慮財務會計準則委員會發布的所有華碩的適用性和影響。已發佈但尚未採用的華碩預計不會對本公司的綜合和合並財務報表產生重大影響。
3.債務淨額
下表彙總了該公司的未償債務:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
(千美元) | 成熟性 日期 | | 集料 設施 大小 | | 傑出的 債務 | | 可用金額 | | 賬面淨值 | | 平均利息 費率 |
2031年票據 | 6/10/2031 | | $ | 700,000 | | | $ | 700,000 | | | $ | — | | | $ | 684,195 | | | 3.13 | % |
2032年筆記 | 2/15/2032 | | 400,000 | | | 400,000 | | | — | | | 391,338 | | | 4.38 | % |
2051年票據 | 10/7/2051 | | 350,000 | | | 350,000 | | | — | | | 337,006 | | | 4.13 | % |
循環信貸安排 | 12/7/2024 | | 715,000 | | | — | | | 714,842 | | | — | | | 1.77 | % |
總計 | | | $ | 2,165,000 | | | $ | 1,450,000 | | | $ | 714,842 | | | $ | 1,412,539 | | | |
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(千美元) | 成熟性 日期 | | 集料 設施 大小 | | 傑出的 債務 | | 可用金額 | | 賬面淨值 | | 平均利息 費率 |
2031年票據 | 6/10/2031 | | $ | 700,000 | | | $ | 700,000 | | | $ | — | | | $ | 684,154 | | | 3.13 | % |
2051年票據 | 10/7/2051 | | 350,000 | | | 350,000 | | | — | | | 337,013 | | | 4.13 | % |
循環信貸安排 | 12/7/2024 | | 640,000 | | | 153,000 | | | 487,000 | | | 153,000 | | | 1.86 | % |
總計 | | | $ | 1,690,000 | | | $ | 1,203,000 | | | $ | 487,000 | | | $ | 1,174,167 | | | |
如上表所示,本公司循環信貸融資的可用金額因與若干租賃有關的未償還信用證而減少。平均利率不包括遞延融資成本和未提取承諾費的影響。
2031年票據
2021年6月10日,公司通過其間接子公司Blue Owl Finance LLC發行了美元700.0本金總額為百萬美元3.1252031年到期的優先債券百分比(“2031年債券”)。2031年發行的債券的固定息率為3.125年息%,將於2031年6月10日到期。2031年債券的利息每半年派息一次,分別於每年6月10日及12月10日派息一次。
2031年債券由藍貓頭鷹營運合夥企業及其若干附屬公司共同及個別全面及無條件擔保。擔保是擔保人的無擔保、無從屬義務。2031年債券的全部或部分可根據本公司的選擇權在其指定到期日之前隨時或不時贖回全部或部分,但須受贖回價格的規限;但如本公司於2031年3月10日或之後贖回任何款項,2031年債券的贖回價格將相當於100在每一種情況下,都是贖回金額本金的%,另加任何應計和未付的利息。如發生控制權變更回購事件,本公司可按現金回購價格回購2031年債券101回購本金總額的%,外加任何應計和未付利息。2031年的票據還規定了違約和加速違約的慣例事件。
2032年筆記
2022年2月15日,公司通過其間接子公司Blue Owl Finance LLC發行了美元400.0本金總額為百萬美元4.3752032年到期的優先債券百分比(“2032年債券”)。2032年發行的債券的固定息率為4.375年息%,2032年2月15日到期。2032年債券的利息每半年派息一次,由2022年8月15日開始,每年2月15日及8月15日派息一次。
2032年發行的債券由藍貓頭鷹運營合夥公司及其某些子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。擔保是擔保人的無擔保、無從屬義務。2032年債券的全部或部分可根據公司的選擇權在其規定的到期日之前、任何時間或不時部分贖回;但如果公司在2031年11月15日或之後贖回任何金額,2032年債券的贖回價格將相當於100在每一種情況下,都是贖回金額本金的%,另加任何應計和未付的利息。如果發生控制權變更回購事件,公司將以現金回購價格回購2032年期債券101回購本金總額的%,外加任何應計和未付利息。2032年的票據還規定了違約和加速違約的慣例事件。
2051年票據
2021年10月7日,公司通過其間接子公司Blue Owl Finance LLC發行了美元350.0本金總額為百萬美元4.1252051年到期的優先債券百分比(“2051年債券”)。2051年發行的債券的固定息率為4.125年息2%,將於2051年10月7日到期。2051年債券的利息每半年派息一次,由2022年4月7日開始,每年4月7日及10月7日派息一次。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
2051年發行的票據由藍貓頭鷹營運合夥公司及其若干附屬公司共同及個別提供全面及無條件擔保。擔保是擔保人的無擔保、無從屬義務。2051年債券的全部或部分可根據公司的選擇權,在規定的到期日之前、任何時間或不時部分贖回,但須以完整的贖回價格為準;但如公司於2051年4月7日或之後贖回任何款項,2051年債券的贖回價格將等於100在每一種情況下,都是贖回金額本金的%,另加任何應計和未付的利息。如發生控制權變更回購事件,公司可按現金回購價格回購2051年期票據101回購本金總額的%,外加任何應計和未付利息。2051年的票據還規定了違約和加速違約的慣例事件。2031年鈔票、2032年鈔票和2051年鈔票統稱為《鈔票》。
循環信貸安排
本公司於2021年12月7日訂立一項信貸安排(“循環信貸安排”),其後於2021年12月及2022年2月作出補充,將該安排的容量增至$715.0百萬美元。循環信貸機制下的借款可用於支付營運資金需求和一般企業用途。
循環信貸機制下的借款的年利率為:(A)經調整的定期擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加1.25%至1.875%,或(B)(I)最優惠利率,(Ii)紐約聯邦銀行利率加0.50%和(Iii)調整後期限SOFR PLUS1%,外加邊際0.25%至0.875%。本公司須繳交未提取的承諾費0.15%至0.40每日可用循環承諾額的%。循環信貸安排包括慣常的違約事件,以及一項金融契約,一般規定最高淨槓桿率為3.5淨槓桿率通常計算為合併債務總額減去不受限制的現金和現金等價物的比率(最高為#美元)。300.0百萬美元)到往績12個月合併EBITDA(每個都在協議中定義)。
4.租契
該公司主要為其紐約總部和其他各種辦事處簽訂了不可撤銷的經營租約。本公司總部的營運租約並不包括任何續期選擇。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | | | 截至3月31日的三個月, | | |
租賃費 | | | | | | 2022 | | 2021 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
經營租賃成本 | | | | | | $ | 3,451 | | | $ | 1,316 | | | | | |
短期租賃成本 | | | | | | 315 | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
淨租賃成本 | | | | | | $ | 3,766 | | | $ | 1,316 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | | | 截至3月31日的三個月, | | |
補充租賃現金流信息 | | | | 2022 | | 2021 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | | | | | | | | | | |
經營租賃的經營現金流 | | | | | | $ | 2,007 | | | $ | 1,373 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
以租賃義務換取的使用權資產: | | | | | | | | | | | | |
經營租約 | | | | | | $ | 2,983 | | | $ | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
租賃期限和貼現率 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | |
加權平均剩餘租期: | | | | | | |
經營租約 | | 9.8年份 | | 10.2年份 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
加權平均貼現率: | | | | | | |
經營租約 | | 3.1 | % | | 3.1 | % | | |
| | | | | | |
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | |
經營租賃付款的未來到期日 | | 經營租約 | | |
2022年4月1日至2022年12月31日 | | $ | 609 | | | |
2023 | | 13,977 | | | |
2024 | | 10,357 | | | |
2025 | | 9,964 | | | |
2026 | | 9,799 | | | |
此後 | | 61,957 | | | |
租賃付款總額 | | 106,663 | | | |
推定利息 | | (16,530) | | | |
租賃負債總額 | | $ | 90,133 | | | |
上表所列2022年4月1日至2022年12月31日期間的費用淨額為#美元8.0百萬美元的租户改善津貼,反映了3.1萬元房租假期期間。
5.收入
下表列出了該公司收入的分類情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
直接借貸產品 | | | | | | | | | |
多元化貸款 | | | | | $ | 105,452 | | | $ | 76,478 | | | |
技術借貸 | | | | | 23,030 | | | 13,857 | | | |
首次留置權貸款 | | | | | 3,681 | | | 3,815 | | | |
機會主義貸款 | | | | | 1,541 | | | 563 | | | |
管理費,淨額 | | | | | 133,704 | | | 94,713 | | | |
行政費、交易費和其他費用 | | | | | 25,222 | | | 13,511 | | | |
| | | | | | | | | |
GAAP總收入--直接借貸產品 | | | | | 158,926 | | | 108,224 | | | |
| | | | | | | | | |
GP Capital解決方案產品 | | | | | | | | | |
GP少數股權投資 | | | | | 102,100 | | | — | | | |
GP債務融資 | | | | | 3,092 | | | — | | | |
職業體育少數股權投資 | | | | | 500 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
戰略收入-股份購買對價攤銷 | | | | | (8,922) | | | — | | | |
管理費,淨額 | | | | | 96,770 | | | — | | | |
行政費、交易費和其他費用 | | | | | 3,123 | | | — | | | |
GAAP總收入-GP Capital Solutions產品 | | | | | 99,893 | | | — | | | |
| | | | | | | | | |
房地產產品 | | | | | | | | | |
淨租賃 | | | | | 17,158 | | | — | | | |
管理費,淨額 | | | | | 17,158 | | | — | | | |
GAAP總收入--房地產產品 | | | | | 17,158 | | | — | | | |
美國公認會計準則總收入 | | | | | $ | 275,977 | | | $ | 108,224 | | | |
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藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
下表列出了公司管理費、已實現業績收入和行政、交易及其他應收管理費和未應得管理費的期初和期末餘額。幾乎所有應收款項都在下一季度收回。未賺取管理費的負債一般在預付管理費給本公司時確認。下文所示未賺取管理費的全部變動與本年度期間確認為收入的金額有關。管理費、已實現業績收入和應收行政、交易及其他費用計入關聯方應收賬款,未計入應收管理費計入本公司合併財務狀況表中的應收賬款、應計費用及其他負債。
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | 2022 | | 2021 |
應收管理費 | | | |
期初餘額 | $ | 168,057 | | | $ | 78,586 | |
期末餘額 | $ | 174,397 | | | $ | 90,648 | |
| | | |
應收行政費、交易費和其他費用 | | | |
期初餘額 | $ | 19,535 | | | $ | 9,876 | |
期末餘額 | $ | 13,183 | | | $ | 4,387 | |
| | | |
應收已實現績效收入 | | | |
期初餘額 | $ | 10,496 | | | $ | — | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | — | |
| | | |
未賺取的管理費 | | | |
期初餘額 | $ | 10,299 | | | $ | 11,846 | |
期末餘額 | $ | 9,804 | | | $ | 11,469 | |
下表顯示了公司戰略收入-股份購買對價的變化。已支付的代價,其中包括$455.0以A類股支付的百萬美元和$50.2百萬美元現金,作為管理費的減少攤銷,淨額計入公司的綜合經營報表,加權平均期間為12年數,即預計確認相關客户收入的平均期間。
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | | | | | $ | 495,322 | | | $ | — | |
支付的對價 | | | | | | — | | | — | |
攤銷 | | | | | | (8,922) | | | — | |
期末餘額 | | | | | | $ | 486,400 | | | $ | — | |
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藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
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6.其他資產,淨額
| | | | | | | | | | | |
(千美元) | 3月31日, 2022 | | 2021年12月31日 |
固定資產,淨額: | | | |
租賃權改進 | $ | 24,834 | | | $ | 6,692 | |
傢俱和固定裝置 | 1,631 | | | 1,631 | |
計算機硬件和軟件 | 2,204 | | | 1,968 | |
累計折舊和攤銷 | (2,558) | | | (2,340) | |
固定資產,淨額 | 26,111 | | | 7,951 | |
投資(包括$—及$1,311按公允價值及$14,016及$8,522分別對本公司產品的投資) | 16,371 | | | 12,143 | |
預付費用 | 4,313 | | | 8,496 | |
遞延交易成本 | 347 | | | 347 | |
其他資產 | 12,948 | | | 9,683 | |
總計 | $ | 60,090 | | | $ | 38,620 | |
7.基於股權的薪酬
本公司根據2021年綜合股權激勵計劃(“2021年股權激勵計劃”)向其管理層、員工、顧問和獨立董事授予以RSU和激勵單位形式的股權薪酬獎勵。根據2021年股權激勵計劃可能發行的A股和藍貓頭鷹運營集團單位總數為101,230,522,其中48,177,821截至2022年3月31日仍可用。在獎勵到期或被取消、沒收、終止、交出、交換或扣繳税款的範圍內,未發放的獎勵將再次可根據2021年股權激勵計劃授予。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
下表提供了有關公司合併和合並經營報表中的薪酬和福利中包括的基於股權的薪酬支出的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
(千美元) | | | | | 2022 | | 2021 | | |
包括在薪酬和福利中: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
橡樹街義賣單位 | | | | | $ | 60,654 | | | $ | — | | | |
激勵單位 | | | | | 26,983 | | | — | | | |
RSU | | | | | 8,551 | | | — | | | |
包括在一般、行政和其他費用中 | | | | | | | | | |
激勵單位 | | | | | 179 | | | — | | | |
RSU | | | | | 234 | | | — | | | |
基於股權的薪酬費用 | | | | | $ | 96,601 | | | $ | — | | | |
相應的税收優惠 | | | | | $ | 152 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | |
以A類股結算的RSU的公允價值 | | | | | $ | 1,300 | | | $ | — | | | |
為履行扣繳税款義務而扣繳的RSU的公允價值 | | | | | $ | 733 | | | $ | — | | | |
為履行預繳税款義務而扣繳的RSU數量 | | | | | 56,981 | | | — | | | |
下表列出了截至2022年3月31日的三個月與公司未歸屬股權薪酬獎勵相關的活動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 激勵單位 | | RSU | | 橡樹街義賣單位 |
| 單位數 | | 加權平均授予日期單位公允價值 | | 單位數 | | 加權平均授予日期單位公允價值 | | 單位數 | | 加權平均授予日期單位公允價值 |
2021年12月31日 | 23,080,845 | | | $ | 13.87 | | | 10,118,104 | | | $ | 13.84 | | | 26,074,330 | | | $ | 12.53 | |
授與 | 1,755,126 | | | 14.26 | | | 848,714 | | | 13.34 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
既得 | (175,309) | | | 14.56 | | | (104,872) | | | 13.36 | | | — | | | — | |
被沒收 | — | | | — | | | (104,830) | | | 14.05 | | | — | | | — | |
March 31, 2022 | 24,660,662 | | | $ | 13.89 | | | 10,757,116 | | | $ | 13.80 | | | 26,074,330 | | | $ | 12.53 | |
激勵單位
在2022年第一季度,公司授予了與普通薪酬相關的獎勵單位。授予日獎勵單位的公允價值是根據授予日公司的A類股票價格確定的,並根據歸屬期間沒有分紅的情況進行了調整,並應用了14受歸屬後一年轉讓限制的某些獎勵單位缺乏市場性的%折扣。截至2022年3月31日,與激勵單位相關的未攤銷費用為$310.1百萬美元,加權平均攤銷期限為4.4好幾年了。
RSU
在2022年第一季度,該公司授予了與普通薪酬相關的贈款。RSU的公允價值是根據公司於授出日的A類股份價格釐定,並根據歸屬期間沒有參與派息而作出調整,以及適用14%的折扣,因為受一年制歸屬後轉讓限制。截至2022年3月31日,與RSU相關的未攤銷費用為$103.9百萬美元,加權平均攤銷期限為3.6好幾年了。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
橡樹街義賣單位
橡樹街盈利單位的公允價值是使用蒙特卡羅模擬估值模型確定的,並採用以下加權平均假設:年化收入波動率38%,收入折扣率為15%,因缺乏適銷性而打折13%,預期持有期約為2好幾年了。截至2022年3月31日,與橡樹街盈利單位相關的未攤銷費用為$265.9百萬美元,加權平均攤銷期限為1.3好幾年了。
8.公允價值披露
公允價值指於計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產時應收到的價格或為轉移負債而支付的價格(即退出價格)。本公司及其管理的產品持有各種資產和負債,其中某些資產和負債不是公開交易的,或者在其他方面缺乏流動性。重大判斷和估計涉及驅動這些資產和負債的公允價值的假設。該等資產及負債的公允價值可結合觀察交易價格、第三方價格(包括獨立定價服務及相關經紀報價)、模型或其他基於非直接或間接市場可觀察到的定價投入的估值方法來估計。由於資產及負債估值本身存在不確定性,而資產及負債被確定為缺乏流動性或沒有容易確定的公允價值,因此公允價值的估計可能與最終實現的價值不同,而這些差異可能是重大的。
公認會計原則優先考慮按公允價值計量資產和負債時所使用的市場價格可觀察性水平。市場價格可觀測性受到多種因素的影響,包括資產和負債的類型以及金融資產和負債的具體特徵。具有現成、主動報價或可按主動報價計量其公允價值的金融資產及負債一般具有較高的市場價格可觀測性,而在計量公允價值時所使用的判斷程度較低。
按公允價值計量的金融資產和負債根據確定公允價值時使用的投入的可觀測性被分類和披露為下列類別之一:
•第I級-截至報告日期,相同金融資產或負債在活躍市場上的報價。
•II級-從獨立第三方定價服務獲得的估值,使用模型或其他估值方法,基於截至計量日期直接或間接市場可觀察到的定價投入。與第三級金融資產和負債相比,這些金融資產和負債表現出更高的流動性市場可觀察性。
•第三級--市場上看不到的定價投入,包括金融資產或負債幾乎沒有市場活動(如果有的話)的情況。確定這類金融資產和負債公允價值的投入可能需要管理層作出重大判斷或估計。這些金融資產和負債的公允價值可使用觀察交易價格、獨立定價服務、模型或基於既非直接或間接市場可見的定價投入(例如現金流、隱含收益率)的其他估值方法的組合來估計。
在某些情況下,用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下,金融資產或負債在公允價值層次中的水平是基於對公允價值計量重要的最低投入水平。評估某一特定投入對整個公允價值計量的重要性需要作出判斷,並在公允價值基於不可觀察的投入的情況下考慮金融資產或負債特有的因素。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
按公允價值層次分類的公允價值計量
下表彙總了本公司截至2022年3月31日按公允價值經常性計量的負債。截至2022年3月31日,沒有按公允價值經常性計量的資產。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 |
(千美元) | | I級 | | II級 | | 第三級 | | 總計 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
按公允價值計算的負債 | | | | | | | | |
交易記錄負債 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 120,978 | | | $ | 120,978 | |
認股權證法律責任 | | 32,240 | | | — | | | 18,800 | | | 51,040 | |
溢價負債 | | — | | | — | | | 144,296 | | | 144,296 | |
按公允價值計算的總負債 | | $ | 32,240 | | | $ | — | | | $ | 284,074 | | | $ | 316,314 | |
下表彙總了公司截至2021年12月31日按公允價值經常性計量的資產和負債。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
(千美元) | | I級 | | II級 | | 第三級 | | 總計 |
按公允價值計算的投資 | | | | | | | | |
公司債券 | | $ | — | | | $ | 1,311 | | | $ | — | | | $ | 1,311 | |
| | | | | | | | |
| | $ | — | | | $ | 1,311 | | | $ | — | | | $ | 1,311 | |
| | | | | | | | |
按公允價值計算的負債 | | | | | | | | |
交易記錄負債 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 111,325 | | | $ | 111,325 | |
認股權證法律責任 | | 43,048 | | | — | | | 25,750 | | | 68,798 | |
溢價負債 | | — | | | — | | | 143,800 | | | 143,800 | |
按公允價值計算的總負債 | | $ | 43,048 | | | $ | — | | | $ | 280,875 | | | $ | 323,923 | |
第三級公允價值計量的對賬
本公司按公允價值經常性列賬的負債的未實現損益計入綜合及合併經營報表的其他虧損。沒有調入或調出三級的情況。下表彙總了截至2022年3月31日的三項三級計量的公允價值變動情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 第III級負債 |
(千美元) | | 交易記錄負債 | | 認股權證法律責任 | | 溢價負債 | | 總計 |
期初餘額 | | $ | 111,325 | | | $ | 25,750 | | | $ | 143,800 | | | $ | 280,875 | |
發行 | | — | | | — | | | — | | | — | |
聚落 | | — | | | — | | | — | | | — | |
淨(得)損 | | 9,653 | | | (6,950) | | | 496 | | | 3,199 | |
期末餘額 | | $ | 120,978 | | | $ | 18,800 | | | $ | 144,296 | | | $ | 284,074 | |
在報告日期仍確認的負債未實現淨虧損的變化 | | $ | 9,653 | | | $ | (6,950) | | | $ | 496 | | | $ | 3,199 | |
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
公允價值計量第二級和第三級的估值方法
公司債券
公司債券的公允價值是根據報價的市場價格、交易商報價或有可觀察到的投入支持的替代定價來源來估計的。這些投資一般被歸類為II級。該公司從獨立定價服務中獲得價格,這些服務通常使用經紀人報價,並可能使用各種其他定價技術,這些技術考慮了適當的因素,如收益率、質量、票面利率、到期日、發行類型、交易特徵和其他數據。
交易記錄負債
與收購DYAL有關的TRA被視為或有對價,並根據貼現的未來現金流量按公允價值計量。公司合併和合並財務狀況報表中的剩餘TRA負債不按公允價值計量。
認股權證法律責任
該公司使用蒙特卡洛模擬模型對私募認股權證進行估值。本公司根據公開認股權證所隱含的波動率估計其A類股份的波動率。無風險利率是以美國國債為基礎的,期限與權證的預期剩餘期限相似。認股權證的預期期限假定等於其剩餘的合同期限。公開認股權證在紐約證券交易所交易,並以最後報告的銷售價格陳述,沒有任何估值調整,因此被歸類為I級。
溢價負債
溢價負債的公允價值包括被視為收購Oak Street的或有代價的Oak Street現金溢價。橡樹街現金溢價的公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的。該模型結合了管理收入預測,並進行了以下調整:歷史收入波動性,基於與預期剩餘壽命相似的期限的美國國債的無風險利率,以及將管理收入預測從基於風險的預測調整為風險中性預測的貼現率。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
公允價值計量的量化投入和假設歸類於第三級
下表彙總了截至2022年3月31日用於公司III級測量的量化輸入和假設:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 公允價值 | | 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | | | 輸入 | | 投入增加對估值的影響 |
| | | | | | | | | | | | | | |
交易記錄負債 | | $ | 120,978 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | | | | | 9 | % | | 減少量 |
認股權證法律責任 | | 18,800 | | | 蒙特卡羅模擬 | | 波動率 | | | | | | 36 | % | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
溢價負債 | | 144,296 | | | 蒙特卡羅模擬 | | 收入波動性 | | | | | | 45 | % | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 貼現率 | | | | | | 16 | % | | 減少量 |
| | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的總負債 | | $ | 284,074 | | | | | | | | | | | | | |
下表彙總了截至2021年12月31日用於公司III級測量的量化輸入和假設:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 公允價值 | | 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | | | 輸入 | | 投入增加對估值的影響 |
| | | | | | | | | | | | | | |
交易記錄負債 | | $ | 111,325 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | | | | | 10 | % | | 減少量 |
認股權證法律責任 | | 25,750 | | | 蒙特卡羅模擬 | | 波動率 | | | | | | 26 | % | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
溢價負債 | | 143,800 | | | 蒙特卡羅模擬 | | 收入波動性 | | | | | | 38 | % | | 增加 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 貼現率 | | | | | | 15 | % | | 減少量 |
| | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的總負債 | | $ | 280,875 | | | | | | | | | | | | | |
其他金融工具的公允價值
截至2022年3月31日,公司債務的公允價值約為1.310億美元,而賬面價值為1.4這類公允價值計量在公允價值體系中被歸類為第I級。管理層估計,本公司其他非公允價值投資的賬面價值與其截至2022年3月31日的公允價值大致相同,該等公允價值計量在公允價值體系中被歸類為第三級。截至2021年12月31日,管理層估計,公司其他投資和債務的賬面價值不按公允價值列賬,接近其公允價值,此類公允價值計量被歸類為公允價值等級中的第I級。
9.所得税
就美國聯邦所得税而言,註冊人是一家國內公司,其從藍貓頭鷹運營集團獲得的應納税所得額須繳納美國聯邦、州和地方公司級所得税。此外,註冊人的所得税撥備及相關所得税資產及負債基於(其中包括)對普通單位交換A類股份的影響的估計,包括對Blue Owl營運集團及其相關資產及負債的税基及國家税務影響的分析。該公司的估計是基於可獲得的最新信息。藍貓頭鷹運營集團及其相關資產和負債的税基和州影響以估計為基礎,有待公司納税申報單的最終敲定。藍貓頭鷹運營夥伴關係是美國聯邦所得税目的的合作伙伴關係,以及某些州和地方税的應税實體,如紐約市和康涅狄格州UBT。
該公司的實際税率為18.0%和0.5分別截至2022年和2021年3月31日止三個月。截至2022年3月31日的三個月,有效税率與法定税率不同,主要是由於分配給非控股權益的收入部分、不可扣除的薪酬以及州和地方税。在業務合併之前,該公司一般不需要繳納美國聯邦、州和地方企業級所得税。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
本公司定期評估其遞延税項資產的變現能力,並可在所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現時確認或調整任何估值撥備。截至2022年3月31日,本公司並未記錄任何估值津貼。截至2022年3月31日及之前,本公司尚未確認任何不確定税務狀況的負債。
本公司按照其經營地區税法的規定提交納税申報單。在正常業務過程中,根據訴訟時效保持開放的納税年度將受到適當税務機關的審查。在2017年前的納税年度,本公司一般不再接受州或地方税務機關的審查。
在業務合併前後,公司將遞延税項資產和負債的各種調整計入額外實收資本,以及與資本交易相關的TRA負債的相關影響。這些調整主要是由於公司在藍貓頭鷹經營合夥企業的投資中的公認會計原則和計税基礎之間的差異,以及與TRA負債相關的部分,這些負債最終將導致藍貓頭鷹經營合夥企業在未來TRA付款時獲得額外的納税基礎。當基礎攤銷時,遞延税項資產將被收回。有關這些數額,請參閲公司的合併和合並股東權益表。
10.承付款和或有事項
應收税金協議
根據TRA,公司將支付85本公司已實現(或在某些情況下被視為已變現)的若干税務優惠(如有)的百分比,乃因與業務合併有關的藍貓頭鷹營運集團的資產的任何税基增加,以及藍貓頭鷹營運集團各單位其後以登記人股份或現金交換所致。
根據TRA支付的款項將繼續支付,直至所有該等税務優惠用完或屆滿為止,除非(I)本公司行使終止TRA的權利,並向收款人支付相當於剩餘付款現值的金額,(Ii)控制權發生變更或(Iii)本公司違反TRA的任何重大義務,在此情況下,所有義務將一般加速及到期,猶如本公司已行使其終止TRA的權利一樣。在每一種情況下,如果加快付款,這些付款將基於某些假設,包括公司將有足夠的應税收入來充分利用增加的税收減免所產生的扣減。
根據TRA對未來付款時間和金額的估計涉及多個假設,這些假設沒有考慮到與這些潛在付款相關的重大不確定性,包括假設本公司在相關納税年度將有足夠的應納税收入來利用將產生付款義務的税收優惠。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
下表列出了管理層截至2022年3月31日的估計,即假設公司每年有足夠的應税收入來充分實現預期的税收節省,根據TRA應支付的最高金額。鑑於影響本公司支付該等款項的責任的眾多因素,任何該等實際付款的時間及金額可能與表中所載者大不相同。
| | | | | | | | |
(千美元) | | 應收税金協議下的潛在付款 |
2022年4月1日至2022年12月31日 | | $ | — | |
2023 | | 37,338 | |
2024 | | 54,637 | |
2025 | | 61,474 | |
2026 | | 45,609 | |
此後 | | 607,392 | |
付款總額 | | 806,450 | |
對或有對價的公允價值減去調整 | | (111,255) | |
TRA總負債 | | $ | 695,195 | |
資金不足的產品承諾
截至2022年3月31日,該公司對其產品的未出資投資承諾為$41.6100萬美元,這不包括員工和其他相關方對公司產品的直接承諾。
賠償和擔保安排
在正常業務過程中,本公司簽訂合同,為本公司的關聯方,包括本公司的產品,以及代表本公司或該等關聯方和第三方行事的人提供賠償或擔保。賠償和擔保的條款因合同而異,本公司在這些安排下的最大風險無法確定或重大損失的風險很小,因此沒有在綜合財務狀況報表中記錄任何金額。截至2022年3月31日,本公司尚未根據這些安排提出任何索賠或損失。
訴訟
在正常業務過程中,本公司不時涉及法律訴訟。雖然不能保證該等法律行動的結果,但管理層認為,本公司並無任何與任何現行法律程序或索償有關的潛在責任,而該等法律程序或索償會個別或整體對其經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
11.關聯方交易
公司的大部分收入,包括所有管理費和某些行政、交易和其他費用,都是從其管理的產品中賺取的,這些產品是公司的關聯方。
該公司與其管理的產品也有適當的安排,根據該安排,某些成本最初由公司支付,隨後由產品報銷。這些金額包括在公司合併和合並財務狀況報表中的關聯方到期款項中。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
(千美元) | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
管理費 | $ | 174,397 | | | $ | 168,057 | |
已實現績效收入 | — | | | 10,496 | |
代表公司產品和其他關聯方支付的管理費和其他費用 | 37,185 | | | 46,023 | |
關聯方應繳款項 | $ | 211,582 | | | $ | 224,576 | |
來自公司產品的報銷
管理費是指公司根據管理和其他協議發生的可分配補償和其他費用,這些費用由其管理的產品報銷。這些行政費用包括在合併和合並業務報表的行政、交易和其他費用內,總額為#美元。9.1百萬美元和美元3.4在截至2022年和2021年3月31日的三個月內分別為100萬美元。
經銷商經理收入
交易商經理的收入是指該公司某些產品為提供分銷服務而賺取的佣金。這些交易商經理收入包括在合併和合並經營報表的行政、交易和其他費用中,總額為#美元。5.9百萬美元和美元1.1在截至2022年和2021年3月31日的三個月內分別為100萬美元。
費用支持和上限安排
該公司是其管理的某些產品的費用支持和上限安排的一方。根據這些安排,當這些產品超過規定的費用上限時,或在這些產品達到一定的盈利能力、現金流或籌資門檻之前,公司可以吸收這些產品的某些費用。在某些情況下,一旦達到一定的盈利能力、現金流或籌資門檻,公司就能夠收回這些費用。公司記錄了與這些安排有關的費用淨額#美元。7.0百萬美元和美元2.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。這些費用淨額計入合併和合並業務報表內的一般、行政和其他費用。
飛機及其他服務
在正常業務過程中,該公司根據當前市場價格向某些關聯方償還其飛機的商業使用費用。飛機的個人使用不向公司收取費用。該公司記錄了這些飛機的償還費用#美元。0.3百萬美元和美元0分別截至2022年和2021年3月31日的三個月。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
12.每股收益(虧損)
下表列出了公司對註冊人和藍貓頭鷹運營集團未償還工具的基本每股收益和稀釋後每股收益(虧損)的處理。潛在的稀釋性工具僅在計算中考慮到它們將被稀釋的程度。
| | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | | 稀釋 |
A類股(1) | 包括在內 | | 包括在內 |
B類股份 | 不適用-無未完成 | | 不適用-無未完成 |
C類股和D類股 | 已排除 登記人的非經濟投票權股份 | | 已排除 登記人的非經濟投票權股份 |
既得RSU(1) | 包括在內 或有發行股份 | | 包括在內 或有發行股份 |
未歸屬的RSU | 已排除 | | 包括在內 庫存量法 |
認股權證 | 已排除 | | 包括在內 庫存量法(2) |
藍貓頭鷹運營集團的潛在稀釋工具: | | | |
既得公共單位和獎勵單位 | 已排除 | | 包括在內 IF轉換方法(3) |
未獲授權的激勵單位 | 已排除 | | 包括在內 公司首先應用庫存股方法來確定本應發行的單位數量,然後將IF-轉換方法應用於所產生的單位數量(3) |
橡樹街義賣單位(4) | 已排除 | | 已排除 截至期末未滿足的履約條件 |
| | | |
(1)包括在截至2022年3月31日的三個月的加權平均已發行A類股中,10,928,095A類股中已歸屬但尚未結算的RSU。在A類股結算之前,這些RSU不參與分紅。
(2)按公允價值列賬的權證的庫存股方法包括根據影響當期淨收益(虧損)的公允價值變動調整分子。
(3)IF轉換方法包括將非控股權益的任何相關收入或虧損分配,以及在期初將工具轉換為A類股的任何增量税收支出重新添加到分子中。就按公允價值結轉的溢利證券而言,分子亦會根據影響該期間淨收益(虧損)的公允價值變動而作出調整。
(4)截至2022年3月31日,橡樹街引發有關橡樹街溢價單位的事件尚未滿足,因此該等單位未計入每股攤薄收益(虧損)的計算中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的三個月 | A類股東應佔淨虧損 | | 加權平均A類股表現突出 | | A類股每股虧損 | | 抗稀釋儀器的加權平均數 |
| (千美元,每股除外) | | |
基本信息 | $ | (11,815) | | | 417,108,929 | | | $ | (0.03) | | | |
稀釋工具的效果: | | | | | | | |
未歸屬的RSU | — | | | — | | | | | 10,777,018 | |
認股權證 | — | | | — | | | | | 14,159,170 | |
既得共同單位 | — | | | — | | | | | 992,307,278 | |
既得激勵單位 | — | | | — | | | | | 251,183 | |
未獲授權的激勵單位 | — | | | — | | | | | 24,517,020 | |
橡樹街義賣單位 | — | | | — | | | | | 26,074,330 | |
稀釋 | $ | (11,815) | | | 417,108,929 | | | $ | (0.03) | | | |
對於業務合併之前的期間,每股收益產生的價值對合並和合並財務報表的使用者沒有意義,因為公司的資本結構因業務合併而完全改變。因此,每股收益(虧損)信息在業務合併之前的一段時間內沒有列報。
目錄表
藍貓頭鷹資本公司。
(2021年5月19日之前,貓頭鷹搖滾)
合併和合並財務報表附註(未經審計)
13.後續活動
分紅
2022年5月5日,公司宣佈派發現金股息$0.10每股A類股。紅利將於2022年5月27日支付給截至2022年5月20日收盤時登記在冊的持有人。
富國銀行收購
2022年4月1日,該公司完成了從Littlejohn&Co.,LLC的附屬公司對Wellfleet Credit Partners LLC(“Wellfleet”)的收購。購買價格為$。108.0成交和溢價支付的百萬現金對價,最高可達額外$15.0百萬美元的現金和940,668A類股按等額分期付款方式在每一次發行前三從截止日期開始的週年紀念日。該公司正在完成這筆交易的會計處理。