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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
委託文件編號：001-37351
國家存儲關聯公司信託基金
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
馬裏蘭州46-5053858
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)

東Prentice大道8400號，9樓
格林伍德村, 科羅拉多州80111
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(720) 630-2600
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
實益權益普通股，每股面值0.01美元國安局紐約證券交易所
A系列累計實益可贖回優先股，每股面值0.01美元美國國家安全局公關A紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ 不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見聯交所規則12b-2中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”及“新興成長型公司”的定義
行動起來。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐不是☒
As of May 4, 2022, 91,527,217每股面值0.01美元的實益普通股已發行。


國家存儲附屬公司信託
目錄
表格10-Q
頁面
第一部分財務信息
第1項。財務報表
3
截至2022年3月31日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表(未經審計)
3
截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合業務報表(未經審計)
4
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
5
截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合權益變動表(未經審計)
6
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月簡明綜合現金流量表(未經審計)
8
簡明合併財務報表附註(未經審計)
10
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
27
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
43
第四項。控制和程序
44
第二部分：其他信息
第1項。法律訴訟
44
第1A項。風險因素
44
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
44
第三項。高級證券違約
45
第四項。煤礦安全信息披露
45
第五項。其他信息
45
第六項。陳列品
46
簽名
47


2

第一部分財務信息
項目1.財務報表

國家存儲附屬公司信託
簡明合併資產負債表
(千美元，每股除外)
(未經審計)
3月31日，十二月三十一日，
20222021
資產
房地產
自存儲屬性$5,892,406 $5,798,188 
減去累計折舊(624,368)(578,717)
自存儲屬性，網絡
5,268,038 5,219,471 
現金和現金等價物26,616 25,013 
受限現金2,531 2,862 
債務發行成本，淨額2,121 2,433 
對未合併房地產企業的投資184,547 188,187 
其他資產，淨額115,607 102,417 
經營性租賃使用權資產21,951 22,211 
總資產$5,621,411 $5,562,594 
負債和權益
負債
債務融資$2,999,751 $2,940,931 
應付賬款和應計負債60,678 59,262 
利率互換負債3,821 33,757 
經營租賃負債23,751 23,981 
遞延收入23,366 22,208 
總負債3,111,367 3,080,139 
承付款和或有事項(附註11)
權益
實益權益優先股，面值$0.01每股。50,000,000授權，8,744,935和8,736,719已發行及未償還分別於2022年3月31日及2021年12月31日按清盤優先
218,623 218,418 
實益權益普通股，面值$0.01每股。250,000,000授權，91,461,720和91,198,929分別於2022年3月31日及2021年12月31日發行及發行的股份
915 912 
額外實收資本1,830,732 1,866,773 
超過收益的分配(315,024)(291,263)
累計其他綜合收益(虧損)11,734 (19,611)
股東權益總額1,746,980 1,775,229 
非控制性權益763,064 707,226 
總股本2,510,044 2,482,455 
負債和權益總額$5,621,411 $5,562,594 

見簡明合併財務報表附註。

3

國家存儲附屬公司信託
簡明合併業務報表
(以千為單位，每股除外)
(未經審計)
截至三個月
3月31日，
20222021
收入
租金收入$174,469 $113,127 
其他與房地產有關的收入6,166 4,137 
管理費和其他收入6,549 5,728 
總收入187,184 122,992 
運營費用
物業運營費用49,358 34,604 
一般和行政費用13,966 11,238 
折舊及攤銷58,072 32,424 
其他470 397 
總運營費用121,866 78,663 
其他(費用)收入
利息支出(22,647)(16,792)
未合併房地產企業收益中的權益
1,494 759 
採購成本(553)(292)
營業外費用(112)(173)
出售自助式儲物物業的收益2,134 — 
其他費用(19,684)(16,498)
所得税前收入45,634 27,831 
所得税費用(848)(196)
淨收入44,786 27,635 
可歸因於非控股權益的淨收入
(19,558)(6,797)
可歸因於國家存儲關聯公司信託的淨收入
25,228 20,838 
分配給優先股股東
(3,279)(3,275)
普通股股東應佔淨收益
$21,949 $17,563 
每股收益(虧損)-基本$0.24 $0.24 
每股收益(虧損)-稀釋後$0.24 $0.19 
加權平均流通股-基本91,323 71,794 
加權平均流通股-稀釋91,323 123,187 
宣佈的每股普通股股息$0.50 $0.35 

見簡明合併財務報表附註。

4

國家存儲附屬公司信託
簡明綜合全面收益表(損益表)
(千美元)
(未經審計)
截至三個月
3月31日，
20222021
淨收入$44,786 $27,635 
其他綜合收益
衍生工具合約的未實現收益38,608 20,900 
將其他綜合損失重新分類為利息支出
4,974 4,957 
其他綜合收益
43,582 25,857 
綜合收益88,368 53,492 
可歸屬於非控股權益的全面收益
(32,341)(14,814)
國家存儲關聯公司信託基金的全面收入
$56,027 $38,678 

見簡明合併財務報表附註。

5

國家存儲附屬公司信託
簡明合併權益變動表
(千元，股數除外)
(未經審計)
累計
其他內容分配其他
優先股普通股已繳費超過全面非控制性總計
數金額數金額資本收益(虧損)收入利益權益
餘額，2020年12月31日8,732,719 $218,318 71,293,117 $713 $1,050,714 $(251,704)$(49,084)$461,518 $1,430,475 
為物業收購而發行的運營股本：
運營單位和從屬業績單位，扣除提供成本
— — — — — — — 22,897 22,897 
操作單元的贖回
— — 190,248 2 2,332 — (108)(2,226)— 
發行普通股，扣除發行成本
— — 3,692,216 37 122,375 — — — 122,412 
非控制性權益的貢獻
— — — — — — — 103 103 
合併實體所有權變更的影響
— — — — (18,983)— (290)19,273 — 
基於股權的薪酬費用
— — — — 92 — — 1,194 1,286 
發行受限普通股
— — 15,369 — — — — — — 
歸屬和沒收有限制的普通股，淨額
— — (4,823)— (152)— — — (152)
優先股股息
— — — — — (3,275)— — (3,275)
普通股分紅
— — — — — (25,014)— — (25,014)
對非控股權益的分配
— — — — — — — (20,604)(20,604)
其他綜合收益
— — — — — — 17,840 8,017 25,857 
淨收入
— — — — — 20,838 — 6,797 27,635 
餘額，2021年3月31日8,732,719 $218,318 75,186,127 $752 $1,156,378 $(259,155)$(31,642)$496,969 $1,581,620 
見簡明合併財務報表附註。

6

國家存儲附屬公司信託
簡明合併權益變動表
(千元，股數除外)
(未經審計)
累計
其他內容分配其他
優先股普通股已繳費超過全面非控制性總計
數金額數金額資本收益(虧損)收入利益權益
餘額，2021年12月31日8,736,719 $218,418 91,198,929 $912 $1,866,773 $(291,263)$(19,611)$707,226 $2,482,455 
已發行的運營股本：
PRO內部化，扣除發售成本後的淨額— — — — — — — 3,217 3,217 
物業購置
— — — — — — — 16,576 16,576 
操作單元的贖回
— — 258,477 3 4,601 — (44)(4,560)— 
贖回A-1系列優先股
8,216 205 — — — — — (205)— 
合併實體所有權變更的影響
— — — — (40,627)— 590 40,037 — 
基於股權的薪酬費用
— — — — 103 — — 1,441 1,544 
發行受限普通股
— — 7,913 — — — — — — 
歸屬和沒收有限制的普通股，淨額
— — (3,599)— (118)— — — (118)
優先股股息
— — — — — (3,279)— — (3,279)
普通股分紅
— — — — — (45,710)— — (45,710)
對非控股權益的分配
— — — — — — — (33,009)(33,009)
其他綜合收益
— — — — — — 30,799 12,783 43,582 
淨收入
— — — — — 25,228 — 19,558 44,786 
餘額，2022年3月31日8,744,935 $218,623 91,461,720 $915 $1,830,732 $(315,024)$11,734 $763,064 $2,510,044 
見簡明合併財務報表附註。

7

國家存儲附屬公司信託
簡明合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
截至三個月
3月31日，
20222021
經營活動
淨收入$44,786 $27,635 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷58,072 32,424 
債務發行成本攤銷1,043 806 
債務折價和溢價攤銷淨額(172)(177)
出售自助式儲物物業的收益(2,134)— 
基於股權的薪酬費用1,544 1,286 
未合併房地產企業收益中的權益
(1,494)(759)
來自未合併的房地產企業的分配
5,135 4,015 
資產和負債變動，扣除購買自有倉儲財產的影響：
其他資產(437)686 
應付賬款和應計負債2,846 (3,037)
遞延收入877 1,191 
經營活動提供的淨現金110,066 64,070 
投資活動
自我存儲屬性的獲取(75,098)(141,175)
資本支出(8,213)(5,685)
用於自助存儲財產和其他收購的定金和墊款(6,000)(2,530)
公司傢俱、設備和其他方面的支出(370)(10)
出售自助式倉儲物業的收益6,166 — 
用於投資活動的現金淨額(83,515)(149,400)
融資活動
發行普通股所得款項— 122,412 
債務融資項下的借款324,000 180,000 
非控制性權益的貢獻— 103 
債務融資項下的本金支付(265,085)(164,564)
向普通股股東支付股息(45,710)(25,014)
分配給優先股股東(3,279)(3,275)
對非控股權益的分配(33,277)(20,730)
發債成本(1,222)(332)
股權發行成本(706)(2,161)
融資活動提供的現金淨額(用於)(25,279)86,439 
現金、現金等價物和限制性現金的增加1,272 1,109 
現金、現金等價物和限制性現金
期初27,875 21,701 
期末$29,147 $22,810 
見簡明合併財務報表附註。

8

國家存儲附屬公司信託
簡明合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
補充現金流量和非現金信息
支付利息的現金
$21,140 $18,359 
在投資活動中交換的對價
發放業務單位和附屬業績單位19,793 22,897 
適用於購買價格的收購保證金700 1,087 
承擔的其他淨負債332 1,138 

見簡明合併財務報表附註。

9

國家存儲附屬公司信託
簡明合併財務報表附註
March 31, 2022
(未經審計)





1. 業務的組織和性質
National Storage Affiliates Trust於2013年5月16日在馬裏蘭州成立，是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金，專注於自助存儲行業。如本文所用，“NSA”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指National Storage Affiliates Trust及其合併子公司，除非上下文另有説明。本公司已選擇並相信，自截至2015年12月31日的課税年度開始，本公司有資格就美國聯邦所得税目的(“REIT”)作為房地產投資信託基金繳税。
通過作為2013年2月13日成立的特拉華州有限責任合夥企業NSA OP，LP(其運營合夥企業)的唯一普通合夥人的控股權，公司專注於擁有、運營和收購主要位於頂層的自助式存儲物業100全美的大都會統計區域。根據其經營合夥企業的有限合夥協議(經修訂，“有限合夥協議”)，本公司的經營合夥企業獲授權發行優先股、甲類股(“營運股”)、不同系列的乙類股(“附屬表現股”)及長期激勵計劃股(“長期激勵股”)。該公司還通過其經營合夥企業的其他合併有限合夥子公司擁有其某些自有存儲物業，該公司將這些子公司稱為“DownREIT合夥企業”。DownREIT合夥企業發行的股權所有權權益旨在與本公司的運營單位(“DownREIT運營單位”)和附屬業績單位(“DownREIT附屬業績單位”)在經濟上相等。
公司擁有884中的整合自存儲屬性39各州和波多黎各約有55.7百萬平方英尺的可出租面積，大約433,000截至2022年3月31日的存儲單元。這些物業由公司及其參與的地區性運營商(“專業人士”)以當地的運營重點和專業知識進行管理。截至2022年3月31日，公司直接管理510通過iStorage、Securcare和Northwest等公司品牌管理這些自助存儲資產，其餘部分由專業人員管理374自存儲屬性。這些專業人士是Opfiest Properties LLC及其受控附屬公司(Opfiest)、Guardian Storage Center LLC及其受控附屬公司(Guardian)、Move It Self Storage及其受控附屬公司(Move It)、亞利桑那州迷你存儲管理公司d/b/a存儲解決方案及其受控附屬公司(“存儲解決方案”)、Hide-away Storage Services，Inc.及其受控附屬公司(“Hide-away”)、Shader Brothers Corporation d/b/a Personal Mini Storage(“Personal Mini”)、Southern Storage Management Systems，Inc.d/b/a Southern Self Storage(“”)、投資房地產管理公司的附屬公司，賓夕法尼亞州約克市的Moove in Self Storage(“Moove in”)和藍天自助存儲公司(Blue Sky Self Storage)，後者是Argus專業存儲管理公司和Gys Development LLC(“Blue Sky”)的戰略合作伙伴關係。
自2022年1月1日起，公司最大的專業人士之一凱文·霍華德房地產公司d/b/a西北自助存儲及其控制的附屬公司(“西北”)作為公司專業人士之一退休。作為退役的結果，於2022年1月1日，本公司管理的西北資產組合中的資產的管理被轉移到本公司，西北品牌名稱和相關知識產權由本公司內部化，本公司停止向西北航空支付任何監督和行政費用或補償。此外，2022年1月1日，我們發佈了非自願轉換通知，將與西北航空管理的投資組合相關的所有下屬業績單位轉換為OP單位。作為內部化的一部分，西北航空的大部分員工都是由我們提供和提供就業機會的，並繼續管理與我們現有物業管理平臺成員相同的物業組合。有關西北退休和內部化的更多信息，請參見附註3和附註6。
截至2022年3月31日，公司還通過其物業管理平臺管理了額外的177由公司未合併的房地產合資企業擁有的財產。這些屬性包含大約12.7百萬可出租平方英尺，配置在大約104,000存儲單元，位於橫跨21各州。公司擁有一家25在其每個未合併的房地產合資企業中擁有%的股權。
截至2022年3月31日，本公司共經營及持有1,061自存儲屬性位於以下位置42各州和波多黎各約有68.4百萬平方英尺的可出租面積，大約537,000存儲單元。

10

2. 重要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的簡明綜合財務報表是按照美國公認會計原則(“公認會計原則”)按權責發生制列報，並由公司根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)有關中期財務報告的規則和規定編制。因此，根據這些規則和條例，GAAP要求的完整財務報表所需的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。管理層認為，為公平列報簡明綜合財務報表所需的所有調整(包括正常經常性調整)均已包括在內。該公司季度和年初至今的經營業績並不一定代表全年或任何其他未來時期的預期業績。
合併原則
該公司的財務報表包括其經營合夥企業和其控制的子公司的賬目。所有重大的公司間結餘和交易已在實體合併中沖銷。
當本公司取得某實體的經濟權益時，本公司會根據有關可變利益實體合併的權威指引，對該實體進行評估，以確定該實體是否被視為可變利益實體(“VIE”)，以及本公司是否被視為主要受益人。當實體不被視為VIE時，本公司會考慮額外指引的規定，以確定當有限合夥人擁有某些權利時，普通合夥人是否控制有限合夥或類似實體。本公司合併所有作為VIE且本公司被視為主要受益人的實體。該公司已確定其經營夥伴關係為VIE。National Storage Affiliates Trust的唯一重要資產是對其經營合夥企業的投資，因此，該公司的幾乎所有資產和負債都代表其經營合夥企業的這些資產和負債。
截至2022年3月31日，公司的經營合夥企業是主要受益者，因此進行了合併。22被認為是VIE的合夥企業，它們擁有48自存儲屬性。截至2021年12月31日，公司的經營合夥企業是主要受益者，因此進行了合併。22被認為是VIE的合夥企業，它們擁有48自存儲屬性。這些VIE擁有的房地產的賬面淨值為#美元。421.4百萬美元和美元425.7分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。就若干須支付定息按揭的DownREIT合夥而言，該等VIE持有的該等應付定息按揭的賬面價值為$188.7百萬美元和美元188.7分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。綜合VIE的債權人對本公司的一般信貸沒有追索權。
收入確認
租金收入
租金收入包括空間租金和相關費用。管理層已確定該公司的所有租約均為經營性租約。基本上所有租約均可按月終止，租金收入按直線法按租賃期按比例確認。預收租金按與預付款相關的租賃期按直線遞延及確認。促銷折扣和其他激勵措施被確認為在適用租賃期內租金收入的減少。
其他與房地產有關的收入
其他與財產有關的收入主要包括在收入期間確認的輔助收入，如承租人保險和/或與承租人保修保護相關的進入費用、存儲用品銷售和卡車租賃。
本公司和本公司的某些專業人員與保險公司和本公司的租户有承租人保險和/或承租人保修計劃相關的安排。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內，本公司確認4.9百萬美元和美元3.1承租人保險和承租人保修保護計劃收入分別為100萬美元。

11

該公司出售箱子、包裝用品、鎖和其他零售商品，並在其物業內租賃搬運卡車。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，公司確認的零售額為0.6百萬美元和美元0.5分別為100萬美元。
管理費和其他收入
管理費和其他收入包括物業管理費、平臺費用、呼叫中心費用、收購費用、為公司合併投資組合中的某些商店和未合併的房地產企業提供租户保修保護或租户保險計劃的便利金額、與租户保險相關安排相關的接入費，以及公司在再保險公司的權益的利潤分配。
關於2018年合資企業和2016年合資企業(各自定義見附註5)，本公司為未合併房地產企業中的物業提供監督和行政物業管理服務、集中呼叫中心服務、技術平臺和收入管理服務。物業管理費相當於6未合併房地產企業資產的月毛收入和淨銷售收入的%，平臺費等於#美元1,250每月每個未合併的房地產風險投資物業。僅就2016年合資企業而言，呼叫中心費用相當於12016年合資物業每月毛收入和淨銷售收入的百分比。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月內，本公司確認物業管理費、呼叫中心費用及平臺費用為$3.8百萬美元和美元3.5分別為100萬美元。
對於收購費用，本公司為未合併的房地產合資企業提供採購、承銷和管理服務。2018年的合資企業向該公司支付了1美元4.0與2018年合資企業首次收購物業(“2018年初始合資企業投資組合”)相關的百萬元收購費用，當時為首次2018年合資企業投資組合收購。這筆費用可按比例退還給2018合資企業，如果公司在初始階段被解除管理成員資格四年因此，本公司對本次收購費用的履約義務通過四年句號。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司已遞延與收購費用相關的收入$0.3百萬美元和美元0.5分別為100萬美元。
本公司亦為未合併的房地產合資公司在首次2016年合資企業投資組合及首次2018年合資企業投資組合之後所收購的物業賺取收購費用。這些費用是根據2016合資企業和2018合資企業成員確定的收購資產總資本的百分比計算的，一般是在未合併的房地產企業獲得收購物業的所有權和控制權時賺取的。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內，公司確認收購費用為0.2百萬美元和美元0.2分別為100萬美元。
該公司為其物業的租户提供或提供租户保險或租户保修保護計劃。對於公司綜合投資組合中的某些物業，以及一對於參與承租人保險的未合併房地產企業，本公司通過本公司全資擁有的專屬自保保險公司和本公司擁有部分所有權權益的獨立再保險公司提供此類承租人保險。關於該公司兩個未合併的房地產企業的財產，公司收到50每個未合併的房地產風險物業的租户保險和租户保修保護計劃的所有收益的%，以換取促進這些物業的計劃。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內，本公司確認2.4百萬美元和美元1.9與這些活動相關的收入分別為100萬美元。
出售自助式儲物物業的收益
本公司僅在根據非金融資產銷售指引關閉時才確認處置設施的收益。售出房地產的利潤在成交時確認，即已收到全部或幾乎所有承諾對價且不可退還，且公司已將設施的控制權移交給買方。
對未合併房地產風險投資的投資
本公司在其未合併房地產項目中的投資按權益會計方法在隨附的簡明綜合財務報表中入賬。根據權益法，公司在未合併房地產企業的投資按成本列報，並根據公司在淨收益或虧損中的份額進行調整，並通過分配減去。收益(虧損)中的權益是根據

12

公司在未合併的房地產企業的收益(虧損)中的所有權權益。該公司遵循“分配方法的性質”，在其簡明的綜合現金流量表中對其未合併的房地產企業的分配進行分類。根據這種方法，分配是根據產生分配的一項或多項活動的性質報告的，投資回報被歸類為營運現金流量，投資回報(例如，未合併房地產企業出售資產的收益)被報告為投資性現金流量。
非控制性權益
並非由本公司持有的經營合夥企業中的所有有限合夥人權益(“OP權益”)均反映為非控股權益。非控股權益還包括由經營合夥企業或其子公司以外的實體持有的DownREIT合夥企業的所有權權益。在簡明綜合經營報表中，本公司將非控股權益應佔淨收益(虧損)分配為國家存儲關聯公司信託基金應佔淨收益(虧損)。
對於導致本公司在其經營合夥企業中的所有權權益發生變化的交易，非控股權益的賬面價值將進行調整，以反映此類變化。已收或已付代價的公允價值與非控股權益的調整金額之間的差額在簡明綜合資產負債表上反映為對額外實收資本的調整。
淨收益(虧損)分配
經營合夥有限責任公司協議中規定的分配權和優先次序與單位持有人的基本百分比所有權權益所反映的不同。因此，本公司採用假設賬面價值清算(“HLBV”)法來分配GAAP收益(虧損)，在此方法中，本公司根據每個單位持有人在期末對其經營合夥企業淨資產的索賠的變化來分配收益或虧損，並對該期間所作的任何分配或貢獻進行了調整。HLBV方法通常適用於現金分配百分比在不同時間點不同且與股權持有人的所有權百分比沒有直接聯繫的股權投資。
HLBV方法是一種以資產負債表為中心的收益(虧損)分配方法。在每個資產負債表日進行計算，以確定如果經營合夥企業清算其所有資產(按公認會計準則賬面淨值)，並根據合同規定的清算優先順序將所得收益分配給債權人和單位持有人，單位持有人將收到的金額。在本報告所述期間開始和結束時計算的清理結束分配數額之間的差額，在對資本繳款和分配進行調整後，用於計算每個單位持有人在該期間的收入(損失)中所佔份額。由於所述的清算優先次序，以及由於HLBV方法納入了折舊費用等非現金項目，在任何給定的時期，與單位持有人在經營合夥企業中各自的所有權百分比相比，收益或虧損可能會不成比例地分配給單位持有人，國家存儲關聯公司信託基金的淨收入(虧損)可能比實際收到的現金分配的淨收入多或少，比實際清算時可能收到的收入或損失多或少。此外，在公司報告綜合淨虧損(或淨收益)或國家存儲關聯信託基金的淨收益(或淨虧損)超過公司的綜合淨收益(或淨虧損)期間，HLBV方法可能導致國家存儲關聯公司信託基金的淨收益(或淨虧損)。這些不成比例的收益(虧損)分配可能會對基本和攤薄每股收益(虧損)的計算產生重大影響，導致基本和攤薄每股收益(虧損)的波動。
其他全面收益(虧損)
本公司擁有現金流量對衝衍生工具，按公允價值計量，未實現收益或虧損在其他全面收益(虧損)中確認，並對權益內累積的其他全面收益(虧損)進行相應調整，如附註12所述。根據上文討論的分配收益(虧損)的HLBV方法，通過應用HLBV方法在每個資產負債表日進行計算，包括(和不包括)本公司現金流量對衝衍生工具產生的資產和負債，以確定應歸屬於National Storage Affiliates Trust的全面收益(虧損)。由於經營合夥有限責任合夥協議規定的分配權和優先次序，在任何特定時期，其他全面收益(虧損)可能不成比例地分配給單位持有人，這與他們在經營合夥企業中各自的所有權百分比和他們各自分配的淨收益(虧損)相比可能不成比例。

13

受限現金
本公司的限制性現金包括根據本公司的貸款協議存放在金融機構的代管資金，用於房地產税、保險和其他資本改善準備金.
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。

3. 股東權益和非控股權益
股東權益
在市場(“ATM”)計劃
於2019年2月27日，本公司與若干銷售代理訂立銷售協議，根據該協議，本公司可不時出售合共不超過$250.0百萬股實益普通股，$0.01公司每股面值(“普通股”)及6.000A系列累計實益權益可贖回優先股(“A系列優先股”)被視為“在市場上”發售的股份(“銷售協議”)。2021年5月19日，公司與某些銷售代理簽訂了一項銷售協議修正案，根據該協議，公司將該計劃下的銷售總價提高到$400.0100萬美元，其中包括$31.0剩餘的可發行股份中有100萬股。銷售協議預期，除本公司向銷售代理或透過銷售代理髮行及出售已發售股份外，本公司可與任何遠期購買者訂立單獨的遠期銷售協議。遠期銷售協議，如果有的話，將只包括公司的普通股，不包括任何A系列優先股。如本公司與任何遠期買家訂立遠期銷售協議，該遠期買家將嘗試向第三方借款，並透過有關代理作為該遠期買家(各為“遠期賣方”)的銷售代理出售已發售股份，金額相當於受該遠期銷售協議規限的已發售股份，以對衝該遠期買家在該遠期銷售協議下的風險。該公司可以通過作為公司銷售代理的代理商，或在適用的情況下，作為遠期賣家，或直接向作為委託人的代理商或遠期賣家發售普通股和A系列優先股，其中包括通過紐約證券交易所的普通經紀商交易，或以銷售時的市場價格或談判價格進行的其他方式。
在截至2022年3月31日的三個月內，公司沒有通過自動取款機計劃出售任何普通股。截至2022年3月31日，該公司擁有169.1自動取款機計劃下的剩餘容量為百萬美元。
非控制性權益
本公司經營合夥企業中並非由本公司持有的所有OP股權均反映為非控制性權益。非控股權益還包括由本公司經營合夥企業以外的實體持有的DownREIT合夥企業的所有權權益。美國國家安全局是其經營合夥企業的普通合夥人，並有權促使其經營合夥企業按其自行決定的價格和其他條款發行額外的合夥人權益，包括運營單位和從屬業績單位。

14

截至2022年3月31日和2021年12月31日，反映非控股利益的單位如下：
March 31, 20222021年12月31日
A系列-1首選單元984,861 640,047 
運算單元35,385,718 31,893,105 
下屬績效單位7,853,367 9,754,482 
LTIP單位769,430 775,447 
DownREIT單位
DownREIT運營單位1,924,918 1,924,918 
DownREIT下屬業績單位4,337,111 4,337,111 
總計51,255,405 49,325,110 
A系列-1首選單元
這個6.000A-1系列累計可贖回優先股(“A-1優先股”)在公司的經營夥伴關係中，在分配和清算方面的排名高於運營單位和從屬業績單位。A-1系列優先股的標稱價值為#美元。25.00每單位並按年率接收分配6.000%。這些分佈是累積性的。A-1系列優先股可在發行一週年後根據持有人的選擇進行贖回，贖回義務可以公司的現金選擇權支付，金額相當於等值數量的A系列優先股或發行A系列優先股。一-以一為一的基礎，可予調整。A系列優先股可由本公司贖回，現金贖回價格為$25.00每股，外加2022年10月開始的應計但未支付的股息。從2021年12月31日至2022年3月31日，A-1系列未償還優先股的增加是由於發行了353,030A-1系列優先股，與獲得自身存儲屬性有關，部分被贖回8,216A系列-同等數量的A系列優先股的1個優先股。
操作單元和DownREIT操作單元
公司經營合夥企業中的運營單位可以贖回為現金，或者根據公司的選擇，可以交換為公司的普通股一-For-one基礎上，DownREIT OP單位可贖回為現金，或根據公司的選擇，可兑換為其運營夥伴關係中的OP單位一-一對一的基礎，但在每種情況下都有一定的調整。OP單位的持有者通常無權選擇贖回，直到一年在發放行動單位之後。DownREIT op單位的持有者通常無權選擇贖回，直到五年在捐贈者首次捐獻之日之後。
2021年12月31日至2022年3月31日期間未完成的業務單位數量增加的原因是：(I)3,911,260行動單位在非自願改劃時印發2,078,357與西北航空公司的退役有關的下屬業績單位(如下進一步討論)：(Ii)235,241業務單位在自願改建後發放82,611從屬業績單位，(三)換算117,216LTIP單位分為同等數量的作業單位，(四)發放92,567與購置自有儲存財產有關的業務單位，以及(5)發放46,540與西北航空收購物業管理合同、品牌、知識產權和某些有形資產的權利有關的業務單位，部分抵消了651,734將單元運算到244,792從屬表演單位，以及贖回258,477等量普通股的OP單位。

15

從屬業績單位和DownREIT從屬業績單位
在某些情況下，從屬業績單位也可以轉換為如上所述可交換為普通股的運營單位，而在某些情況下，DownREIT的從屬業績單位可以交換為一-以一為一的基礎。從屬的績效單位只有在兩年(I)只有在達到與該等附屬表現單位相關物業有關的若干表現門檻時，或(Ii)在持有該等附屬表現單位的專業人士退休事件或若干合資格終止時，本公司才作出選擇。持有DownREIT附屬業績單位的人士一般無權選擇贖回，直至五年在捐贈者首次捐獻之日之後。
在禁售期之後，公司經營合夥企業中的從屬業績單位持有人可在每年12月1日或之前選擇一次自願轉換，將該等從屬業績單位的預定部分轉換為公司經營合夥企業中的OP單位，這種轉換從次年1月1日起生效，每個從屬業績單位被轉換為OP單位的數量，該數量是通過將一系列特定從屬業績單位上的每單位可用於分配的平均現金除以一年制轉換前的期間由110在同一時間段內確定的操作單元上每單位CAD的百分比。本公司一般根據適用於營運現金流及資本交易收益分配的有限責任協議條文，釐定一系列特定附屬表現單位及營運單位的每單位加元。
2021年12月31日至2022年3月31日期間未償還附屬業績單位減少的原因是2,078,357下屬績效單位歸入3,911,260與西北退役有關的行動單位，以及自願改建的82,611下屬績效單位歸入235,241業務單位，部分抵消因發放244,792換算後的從屬績效單位651,234行動單位，併發布15,061附屬業績單位，供公司專業人士在收購自有倉儲物業時共同投資。
LTIP單位
LTIP單位是公司經營合夥企業中的一種特殊類型的合夥權益，允許持有者參與OP單位持有人收到的普通和清算分配(取決於公司經營合夥企業達到指定的盈利水平或實現某些事件)。在某些情況下，LTIP單元也可以轉換為一-一對一的基礎，然後可以換取如上所述的普通股。
2021年12月31日至2022年3月31日期間未償還的LTIP單位減少的原因是117,216LTIP單位轉化為同等數量的運算單位，部分抵消111,199支付給員工的補償LTIP單位，扣除沒收。
4. 自存儲屬性
自存儲屬性摘要如下(以千美元為單位)：
March 31, 20222021年12月31日
土地$1,044,317 $1,028,431 
建築物和改善措施4,838,336 4,760,567 
傢俱和設備9,753 9,190 
自存儲屬性總數5,892,406 5,798,188 
減去累計折舊(624,368)(578,717)
自存儲屬性，網絡$5,268,038 $5,219,471 
與自有倉儲物業相關的折舊費用為$46.7百萬美元和美元29.4在截至2022年和2021年3月31日的三個月內分別為100萬美元。

16

5. 對未合併房地產企業的投資
2018年合資企業
截至2022年3月31日，本公司與Heitman America Real Estate REIT LLC(“2018合資企業”)的聯營公司於2018年9月成立的未合併房地產合資企業，擁有並經營以下投資組合：103自存儲屬性包含大約7.8百萬可出租平方英尺，配置在大約64,000存儲單元，位於橫跨17各州。
2016合資企業
截至2022年3月31日，本公司的未合併房地產合資企業於2016年9月與Heitman Capital Management LLC(“2016合資企業”)提供諮詢的國家養老基金成立，擁有並運營以下投資組合：74屬性包含大約4.9百萬可出租平方英尺，配置在大約40,000存儲單元，位於橫跨13各州。
下表顯示了該公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的未合併房地產合資企業的合併簡明財務狀況(單位：千)：
March 31, 20222021年12月31日
資產
自存儲屬性，網絡$1,727,229 $1,741,538 
其他資產26,309 23,562 
總資產$1,753,538 $1,765,100 
負債和權益
債務融資$1,001,608 $1,001,378 
其他負債22,321 19,493 
權益729,609 744,229 
負債和權益總額$1,753,538 $1,765,100 
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月公司未合併房地產合資企業的綜合簡明經營信息(單位：千)：
截至3月31日的三個月，
20222021
總收入$48,998 $43,695 
物業運營費用13,809 11,788 
淨營業收入35,189 31,907 
監督、行政和其他費用(3,202)(2,882)
折舊及攤銷(15,382)(15,522)
利息支出(10,410)(10,405)
採購和其他費用(274)(121)
淨收入$5,921 $2,977 


17

6. 收購和處置
收購
該公司收購了12$的自存儲屬性92.9在截至2022年3月31日的三個月內，在這些收購中，一自助存儲財產，總計$6.6百萬美元被該公司從其一名專業人士手中收購。這個12自有倉儲財產購置入賬為資產購置，因此，#美元。1.0與收購相關的百萬美元交易成本被資本化，作為收購物業基礎的一部分。本公司確認收購資產的估計公允價值及於有關收購日期承擔的負債。該公司將總收購價格分配給所收購的有形和無形資產以及承擔的負債的估計公允價值。公司將購買價格的一部分分配給可識別的無形資產，這些資產包括客户就地租賃，估計價值為#美元。1.7100萬美元，導致總價值為$91.2分配給房地產的100萬美元。
下表彙總了公司在截至2022年3月31日的三個月內完成的自有倉儲物業收購投資(單位：千美元)：
在截至的三個月內完成的收購：物業數量投資摘要
現金和收購成本
運營股權的價值(1)
其他負債總計
March 31, 202212$76,027 $16,576 $332 $92,935 
(1)運營權益價值代表運營單位、從屬績效單位和系列A-1優先股的公允價值。
於截至2022年3月31日止三個月內，就西北航空於附註1及附註3所述退任專業人士一事，本公司以#美元收購西北航空對其資產管理協議、西北品牌、知識產權及若干有形資產的權利。3.2百萬美元，這是通過發行46,540行動小組。
性情
截至2022年3月31日止三個月內，本公司出售一自有倉儲物業和一塊未開發的地塊，淨收益為$6.2百萬美元。該公司出售#美元資產錄得淨收益。2.1百萬美元。

18

7. 其他資產
其他資產包括以下資產(以千美元為單位)：
March 31, 20222021年12月31日
客户就地租賃，扣除累計攤銷淨額$21,104及$14,336，分別
$20,480 $29,427 
應收款：
貿易，淨額6,466 6,228 
專業人士及其他附屬公司1,781 2,878 
未合併房地產企業的應收賬款5,951 4,028 
財產購置及其他按金6,100 800 
利率互換13,646 — 
預付費用和其他8,796 9,552 
公司傢俱、設備及其他，淨值1,478 1,422 
商號7,442 6,380 
管理合同，扣除累計攤銷淨額#美元4,522及$4,237，分別
12,989 10,983 
租户再保險無形資產，扣除累計攤銷淨額$1,745及$1,504，分別
22,296 22,537 
商譽8,182 8,182 
總計$115,607 $102,417 
與客户就地租賃相關的攤銷費用為$10.7百萬美元和美元2.4截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。與管理合同有關的攤銷費用為#美元。0.2百萬美元和美元0.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。與租户再保險有關的無形攤銷費用為#美元。0.2百萬美元和美元0.1截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。

19

8. 債務融資
本公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的未償債務摘要如下(以千美元為單位)：
利率，利率(1)
March 31, 20222021年12月31日
信貸安排：
循環信貸額度1.70%$425,000 $490,000 
定期貸款A3.69%125,000 125,000 
定期貸款B2.86%250,000 250,000 
定期貸款C2.86%225,000 225,000 
定期貸款D3.07%175,000 175,000 
定期貸款E1.60%125,000 125,000 
2023年定期貸款安排2.83%175,000 175,000 
2028年定期貸款安排4.62%75,000 75,000 
2029年定期貸款安排4.27%100,000 100,000 
2026年高級無抵押票據2.16%35,000 35,000 
2029年高級無抵押票據3.98%100,000 100,000 
2030年8月高級無抵押債券2.99%150,000 150,000 
2030年11月高級無抵押債券2.72%75,000 75,000 
2031年5月高級無抵押債券3.00%90,000 90,000 
2031年8月高級無抵押債券4.08%50,000 50,000 
2031年11月高級無抵押債券2.81%175,000 175,000 
2032高級無抵押票據3.09%100,000 100,000 
2033年5月高級無抵押債券3.10%55,000 55,000 
2033年11月高級無抵押債券2.96%125,000 — 
2036年高級無抵押票據3.06%75,000 75,000 
應付定息按揭3.82%302,860 303,944 
本金總額3,007,860 2,948,944 
未攤銷債務發行成本和債務溢價，淨額
(8,109)(8,013)
債務總額$2,999,751 $2,940,931 
(1)代表截至2022年3月31日的實際利率。實際利率包括所述利率加上利率現金流對衝以及貼現和溢價攤銷(如適用)的影響。對於循環信貸額度，實際利率不包括未使用的借款費用。
截至2022年3月31日，公司的無擔保信貸安排為總借款提供了#美元1.55030億美元(“信貸安排”)，由以下部分組成：(1)循環信貸額度(“轉賬”)，總借款承諾額最高可達#美元650.0百萬元，公司可借入、償還及再借入款項，(Ii)a$125.0A期貸款安排(“A期貸款A”)，(3)a#250.0B檔定期貸款安排(“B期貸款B”)，(四)a#225.0百萬份C檔定期貸款安排(“C期貸款”)，(五)a#175.0D檔定期貸款安排(“定期貸款D”)和(6)a#125.0百萬份E檔定期貸款安排(“E期貸款”)。截至2022年3月31日，公司在信貸安排下擁有擴展選擇權，如果全面行使，將提供總計$1.750十億美元。
截至2022年3月31日，該公司的未償還信用證總額為$5.7百萬美元，並有能力借入剩餘的革命者承諾$219.3100萬美元，同時仍遵守信貸安排的財務契約。截至2022年3月31日，該公司遵守了所有該等公約。

20

2030年11月、2031年11月、2033年11月和2036年高級無抵押債券
於二零二一年十一月九日，作為發行人的經營合夥企業與本公司訂立票據購買協議(“二零二一年十一月票據購買協議”)，規定以私募方式配售$75.0百萬美元2.722030年11月30日到期的優先無抵押票據(“2030年11月票據”)，$175.0百萬美元2.812031年11月30日到期的優先無抵押票據(“2031年11月票據”)，$125.0百萬美元2.962033年11月30日到期的優先無抵押票據(“2033年11月票據”)和$75.0百萬美元3.06%2036年11月30日到期的優先無抵押票據(“2036年票據”，連同2030年11月票據、2031年11月票據及2033年11月票據，稱為“2021年11月高級無抵押票據”)。2021年11月的高級無擔保票據受2021年11月的票據購買協議管轄。2021年12月14日，經營夥伴關係發行了2030年11月債券、2031年11月債券和2036年債券。2022年1月28日，經營夥伴關係發佈了2033年11月的票據。
未來債務義務
根據截至2022年3月31日生效的現有債務協議，公司未償還借款的預定本金和到期付款如下表所示(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：預定本金和到期日付款溢價和未攤銷債務發行成本的攤銷總計
2022年剩餘時間$3,289 $(1,709)$1,580 
2023376,813 (1,925)374,888 
2024696,964 (1,553)695,411 
2025227,185 (977)226,208 
2026212,322 (814)211,508 
2027212,369 (483)211,886 
此後1,278,918 (648)1,278,270 
$3,007,860 $(8,109)$2,999,751 


21

9. 每股收益
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月普通股基本收益和稀釋後每股收益(虧損)的計算(單位為千，每股金額除外)：
截至三個月
3月31日，
20222021
普通股每股收益(虧損)-基本和攤薄
分子
淨收入$44,786 $27,635 
可歸因於非控股權益的淨收入
(19,558)(6,797)
可歸因於國家存儲關聯公司信託的淨收入
25,228 20,838 
分配給優先股股東
(3,279)(3,275)
分配給參與證券的分配收益和未分配收益
(14)(11)
普通股股東應佔淨收益--基本
21,935 17,552 
假定稀釋性證券轉換的效果
— 6,452 
普通股股東應佔淨收益--攤薄
$21,935 $24,004 
分母
加權平均流通股-基本
91,323 71,794 
稀釋性證券的影響：
未到期遠期發行協議的加權平均效應— 399 
加權平均未完成運算量單位
— 29,751 
加權平均DownREIT運營單位等價物未償還
— 1,925 
加權平均未償還LTIP單位
— 133 
加權平均從屬業績單位和DownREIT從屬業績單位等價物
— 19,185 
加權平均流通股-稀釋
91,323 123,187 
每股收益(虧損)-基本$0.24 $0.24 
每股收益(虧損)-稀釋後$0.24 $0.19 
如附註2所述，本公司採用HLBV法分配GAAP收益(虧損)，在此方法中，本公司根據每名單位持有人於期末對其經營合夥企業淨資產的申索的變動，經該期間所作的任何分配或貢獻調整後，分配收益或虧損。由於所述的清算優先次序，以及由於HLBV方法納入了折舊費用等非現金項目，在任何給定的期間，收入或虧損可能不成比例地分配給National Storage關聯公司信託和非控股權益，導致每股基本和稀釋後收益(虧損)的波動。
在計算稀釋每股收益(虧損)時，本公司經營合夥企業和DownREIT合夥企業的流通股權益被視為潛在普通股，因為單位持有人可以通過行使贖回權獲得普通股，但受各種限制。每股基本收益是根據期內已發行普通股的加權平均數計算的。攤薄每股收益的計算方法為：對未歸屬LTIP單位採用庫存股方法進行攤薄影響的進一步調整，並對期內未完成服務條件下的未歸屬LTIP單位採用IF-轉換法進行調整。

22

一般來説，在一定的禁售期之後，公司經營合夥企業中的運營單位可以贖回為現金，或者根據公司的選擇，可以交換為普通股。一-在符合某些調整的基礎上，DownREIT運營單位可贖回為現金，或根據公司的選擇，可兑換為其運營夥伴關係中的運營單位一-一對一的基礎，但在每種情況下都有一定的調整。
在某些情況下，LTIP單元也可以轉換為一-一對一的基礎，然後可以換取如上所述的普通股。在本公司首次公開發售前或完成後歸屬的若干長期投資計劃單位及若干長期投資計劃單位已歸屬於或將於對未來服務及市場狀況滿意時歸屬。根據服務或市場狀況授予的已歸屬LTIP單位和未歸屬LTIP單位以與OP單位類似的方式分配收益或虧損。根據服務或市場狀況，未授予的長期股權投資計劃單位使用庫存股方法進行攤薄評估。截至2022年3月31日的三個月，413,111基於服務或市場狀況而歸屬的未歸屬LTIP單位不計入每股攤薄收益(虧損)的計算，因為它們不會攤薄每股收益(虧損)。截至2022年3月31日的三個月，252,894在未來收購物業時歸屬的LTIP單位不計入每股攤薄收益(虧損)的計算，因為截至報告期末該單位尚未達到歸屬的或有事項。
在某些情況下，從屬業績單位也可以轉換為如上所述可交換為普通股的運營單位，而在某些情況下，DownREIT的從屬業績單位可以交換為一-以一為一的基礎。從屬績效單位僅可轉換為操作單位，在兩年(I)只有在達到與該等附屬表現單位相關物業有關的若干表現門檻時，或(Ii)在持有該等附屬表現單位的專業人士退休事件或若干合資格終止時，本公司才作出選擇。雖然從屬績效單位只有在兩年在禁售期內，為計算攤薄加權平均普通股，本公司假設將每個附屬業績單位(包括每個DownREIT附屬業績單位)轉換為OP單位(隨後假設贖回為普通股)。這一假設轉換是使用歷史財務信息計算的，因此，不一定表明公司在到期時的運營結果、現金流或財務狀況。兩年制轉換的鎖定期。
截至2022年3月31日的三個月，潛在普通股總數58.3與營運單位、DownREIT營運單位、附屬表現單位、DownREIT附屬表現單位及既有LTIP單位相關的百萬元已從每股攤薄收益(虧損)的計算中剔除，因為它們不會攤薄每股收益(虧損)。
參與證券由未歸屬的限制性普通股組成，獲得的股息與普通股收到的股息相等。參與證券在上述期間的影響採用分配收益和未分配收益的兩級分配方法計算。
10. 關聯方交易
監管費和行政費
對於由專業人士管理的自助式倉儲物業，本公司已與專業人士訂立資產管理協議，提供租賃、營運、監管及行政服務。資產管理協議一般規定的費用範圍為5%至6管理的自助存儲屬性的總收入的百分比。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內，本公司產生了5.3百萬美元和美元4.2向專業人士支付的監督費和行政費分別為100萬英鎊。此類費用包括在附帶的簡明綜合經營報表中的一般費用和行政費用。
薪資單服務
對於由專業人員管理的自助存儲物業，負責運營的員工是專業人員的員工，他們向公司收取與各自員工相關的成本。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月，本公司產生7.0百萬美元和美元6.4應向這些專業人員償還的工資和相關費用分別為100萬美元。該等成本計入隨附的簡明綜合經營報表內的物業營運開支。

23

盡職調查成本
在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內，本公司產生了0.2百萬美元和美元0.3支付給某些專業人士的與專業人士採購的自有存儲物業相關的費用達百萬美元。這些費用是根據專業人士採購的交易量計算的，旨在補償專業人士在採購和承保過程中產生的盡職調查費用。這些盡職調查成本被資本化，作為收購的自我存儲財產的基礎的一部分。
支持退休
關於西北航空在2022年1月1日生效的附註1、附註3和附註6中討論的作為專業人員的退休，2,078,357系列NW從屬性能單位轉換為3,911,260OP單位為非自願改建。其中，(I)由本公司受託人J.Timothy Warren擁有和控制的一家公司收到13,213貨值為#美元的作業單位0.9在轉換為7,021系列NW下屬的表演單位和(Ii)由J.Timothy Warren控制但由Warren先生的成年子女擁有的一家公司收到了295,739貨值為#美元的作業單位20.5百萬美元，轉換為157,149系列NW從屬性能單位。
11. 承付款和或有事項
法律訴訟
公司在正常的業務活動過程中可能會受到訴訟、索賠和評估的影響。此類事項包括合同事項、與僱傭有關的問題和監管程序。雖然偶爾會出現不利的決定或和解，但本公司相信，該等事宜的最終處置不會對本公司的財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。
12. 公允價值計量
經常性公允價值計量
公司有時會通過簽訂利率互換協議來限制其對利率波動的風險敞口。利率互換協議通過有效地將可變利率債務的利息轉換為固定利率，減輕了公司面臨的利率風險。本公司按公允價值經常性計量其利率掉期衍生工具。指定及符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動計入累計其他全面收益(虧損)，其後在對衝交易影響盈利期間重新分類至盈利。
關於該公司按公允價值計量的利率掉期的信息如下(以千美元為單位)，這些利率掉期被歸類於GAAP公允價值等級的第二級：
公允價值
合同數量名義金額其他資產，淨額利率互換負債
截至2022年3月31日
利率互換19$1,125,000 $13,646 $3,821 
截至2021年12月31日
利率互換19$1,125,000 $— $33,757 

24


下表列出了我們的衍生工具對我們的合併財務報表的影響(以千美元為單位)：
2020年12月31日的公允價值$(77,918)
互換無效
17 
利率互換損失從累計其他綜合損失中重新分類為利息支出
4,957 
計入累計其他綜合(虧損)收入的利率互換未實現虧損
20,900 
2021年3月31日的公允價值$(52,044)
2021年12月31日的公允價值$(33,757)
利率掉期損失從累積的其他綜合收益中重新分類為利息支出
4,974 
計入累計其他綜合(虧損)收入的利率互換未實現收益
38,608 
2022年3月31日的公允價值$9,825 
截至2022年3月31日和2021年12月31日，該公司擁有未償還利率掉期，名義總金額為$1,125.0百萬美元和美元1,125.0分別被指定為現金流對衝的100萬美元。截至2022年3月31日，公司的掉期加權平均剩餘期限約為2.6好幾年了。這些掉期的公允價值在本公司的資產負債表中作為利率掉期資產和負債列示，本公司將公允價值的任何變化確認為累計其他全面收益(虧損)在權益內的調整。如果2022年3月31日的遠期匯率保持不變，公司估計在未來12個月內，公司將重新分類為收益約$2.7百萬美元的未實現虧損和大約1.1未實現收益計入累計其他綜合收益(虧損)。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，三級公允價值計量層次之間沒有轉移。對於利用二級投入的金融資產和負債，該公司使用直接和間接可觀察到的報價，包括LIBOR收益率曲線。該公司使用二級金融資產和負債的估值技術，包括報告日期的LIBOR收益率曲線以及評估交易對手信用風險。這些合同的交易對手是評級較高的金融機構。儘管本公司已確定，用於評估其衍生產品價值的大部分投入屬於公允價值等級的第2級，但與本公司衍生產品相關的信用估值調整利用第3級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估本公司和交易對手違約的可能性。截至2022年3月31日，本公司認定，信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響對其衍生品的整體估值並不重大。因此，本公司已確定其衍生產品估值被適當歸類於公允價值等級的第二級。
公允價值披露
於資產負債表中反映於2022年3月31日及2021年12月31日的現金及現金等價物、限制性現金、應收貿易應收賬款及應計負債的賬面價值，因該等金融資產及負債的短期性質而大致按公允價值計算。於資產負債表中反映於2022年3月31日及2021年12月31日的浮動利率債務融資的賬面價值與公允價值大致相同，因為相關利率的變動反映了當前市場及信貸風險與最初取得貸款時相若。
固定利率私募票據及按揭的公允價值乃使用該等債務的估計未來現金付款貼現估計；所使用的貼現率與期限及信貸質素相若的貸款或貸款組的現行市場利率大致相同(歸類於公允價值層次的第2級)。本公司定息私募票據的綜合本金餘額約為$1.03截至2022年3月31日，公允價值約為961.9百萬美元。在釐定公允價值時，本公司估計加權平均市場利率約為3.96%，與加權的

25

年的平均合同利率3.08%。本公司定息私募票據的綜合本金餘額約為$905.0截至2021年12月31日的百萬美元，公允價值約為美元931.1百萬美元。在釐定公允價值時，本公司估計加權平均市場利率約為2.81%，而加權平均合同利率為3.09%。該公司應付固定利率按揭的綜合本金餘額約為#美元。302.9截至2022年3月31日的百萬美元，公允價值約為301.8百萬美元。在釐定公允價值時，本公司估計加權平均市場利率約為4.03%，而加權平均合同利率為4.11%。公司固定利率抵押貸款的綜合本金餘額約為#美元。303.9截至2021年12月31日的百萬美元，公允價值約為319.9百萬美元。在確定截至2021年12月31日的公允價值時，本公司估計加權平均市場利率約為2.55%，而加權平均合同利率為4.12%.
13. 後續事件
自助倉儲物業收購
2022年4月12日，2016合資企業收購了七自存儲屬性約為$208.0百萬美元。2016合資公司用合資企業成員的出資為收購提供資金，其中公司出資約為#美元。52.0百萬美元。


26

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
前瞻性陳述
我們在本報告中作出前瞻性陳述，受到風險和不確定因素的影響。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、流動性、經營結果、計劃和目標的信息。當我們使用“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”或類似的表達方式時，我們意在識別前瞻性陳述。
本報告中包含的前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，會受到許多已知和未知的風險、不確定性、假設和環境變化的影響，這些風險、不確定性、假設和環境變化可能會導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中所表達的大不相同。
除其他外，關於以下主題的陳述可能是前瞻性的：
•本行業的市場趨勢，包括可能對入住率和租賃率產生不利影響的經濟狀況的不利變化，包括新冠肺炎疫情、利率、債務和貸款市場或整體經濟的結果；
•我們的業務和投資戰略；
•收購財產，包括合同下的財產，以及我們收購實現承銷資本化率的能力和我們執行收購渠道的能力；
•收購的時機；
•退休專業人員進入公司的內部化；
•我們與其他專業人士的關係，以及吸引更多專業人士的能力和時機；
•我們有能力有效地使我們的專業人士的利益與我們和我們的股東的利益保持一致；
•將我們的專業人員及其管理的投資組合整合到公司中，包括整合到我們的財務和運營報告基礎設施和內部控制框架中；
•我們的經營業績和預計的經營結果，包括我們達到市場租金和入住率水平、減少運營支出和增加輔助產品和服務的銷售的能力；
•我們有能力獲得更多的場外收購；
•美國聯邦、州和地方政府的行動和倡議以及美國聯邦、州和地方政府政策的變化以及這些行動、倡議和政策的執行和影響；
•美國總體或特定地理區域、州、地區或直轄市的經濟狀況；
•經濟趨勢和經濟復甦；
•我們有能力以優惠的條件獲得並維持融資安排；
•我們所參與的證券市場的普遍波動性；
•我們資產價值的變化；
•預計資本支出；
•技術對我們的產品、運營和業務的影響；
•實施我們的技術和最佳實踐計劃(包括我們有效實施綜合互聯網營銷戰略的能力)；
•利率的變化，以及我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率波動的影響；
•政府規章、税法和税率、會計指導及類似事項的影響和變化；
•我們有能力繼續符合並保持我們作為REIT的資格，以繳納美國聯邦所得税；

27

•是否有合格的人員，包括新冠肺炎疫情造成的制約因素；
•將我們經營合夥企業中的下屬業績單位和我們經營合夥企業的子公司轉換為我們經營合夥企業中的運營單位的時間、當時有效的轉換比率以及這種轉換對我們稀釋後每股收益(虧損)的影響；
•通過合資企業進行投資的風險，包括合資企業的預期收益是否已經實現或可能需要比預期更長的時間才能實現；
•與我們未來向股東進行分配的能力有關的估計；以及
•我們對競爭對手的理解。
前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期，並考慮到我們目前掌握的所有信息。前瞻性陳述不是對未來事件的預測。這些信念、假設和期望可能會因許多可能的事件或因素而改變，但這些事件或因素並非我們都知道。讀者應仔細閲讀我們的財務報表及其附註，以及公司年報中描述的“業務”、“風險因素”、“財產”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分，以及我們不時提交給美國證券交易委員會的其他文件。如果發生變化，我們的業務、財務狀況、流動性和經營結果可能與我們的前瞻性陳述中所表達的大不相同。任何前瞻性陳述都只在發表之日發表。隨着時間的推移，新的風險和不確定性會出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。此外，我們無法評估每個因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。除非法律要求，否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
概述
National Storage Affiliates Trust是一家完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金，於2013年5月16日在馬裏蘭州成立。我們已經選擇並相信我們有資格從截至2015年12月31日的納税年度開始作為房地產投資信託基金納税。我們是我們運營合夥企業的唯一普通合夥人，運營合夥企業是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於2013年2月13日，目的是開展我們的業務，專注於擁有、運營和收購主要位於全美前100個大都市統計區域內的自助存儲物業。
我們的董事會執行主席兼前首席執行官Arlen D.Nordhagen於1988年共同創立了Securcare Self Storage，Inc.，投資和管理自助存儲物業。在將Securcare發展到150多個自助存儲物業的同時，Nordhgen先生認識到差異化的公共自助存儲REIT的市場機會，該REIT將通過整合多個經驗豐富的地區性自助存儲運營商與當地的運營重點和專業知識來利用全國規模的好處。我們相信，他的願景是公司的基礎，通過允許我們的專業人員與我們的股東一起參與我們的財務業績和我們專業人員管理的投資組合的業績，使我們參與的地區運營商(“PRO”)的利益與我們公眾股東的利益保持一致。這種結構為我們的專業人士提供了一個獨特的機會，可以擔任他們管理的投資組合的區域物業經理，並直接參與這些物業的潛在上行，同時使他們的投資多樣化，包括更廣泛的自助存儲物業組合。隨着時間的推移，通過收購iStorage品牌並將我們最大的兩家專業公司Securcare和Northwest內部化，我們創建了一個企業物業管理平臺，以補充我們的專業結構。
我們的結構
通過我們的物業管理平臺，我們指導、管理和控制我們大部分合並物業和未合併房地產企業的日常運營和事務。截至2022年3月31日，我們的物業管理平臺管理和控制了510個我們的合併物業和177個未合併的房地產風險物業。這些物業由我們以iStorage、Securcare和Northwest品牌管理。
我們為管理和運營未合併的房地產企業中的物業賺取某些慣常費用，併為這些物業的租户提供租户保險和/或租户保修保護計劃，以換取此類計劃所得收入的一半。

28

對於由我們的專業人員管理的屬性，我們的結構促進了運營商的責任，因為向我們的專業人員發放從屬性能單位以換取其屬性的貢獻，只有在這些屬性滿足最低性能閾值後才有權獲得分配。如果運營現金流大幅減少，我們下屬業績單位的分配將在我們普通股股東持有的普通股分配之前減少，或與普通股股東持有的普通股分配不成比例地減少。此外，我們預計我們的專業人士通常會在他們採購的每一筆收購中以從屬業績單位的形式共同投資附屬股權，這些從屬業績單位的價值將隨着其管理投資組合的表現而波動。因此，我們的專業人士受到激勵，選擇預計將超過最低業績門檻的收購，從而增加其附屬股權的價值。我們預計，我們的股東將受益於我們的專業人士受到激勵而提供的更高水平的房地產表現。
截至2022年3月31日，該公司擁有9名專業人士：Optiest、Guardian、Move It、Storage Solutions、Hide Away、Personal Mini、Southern、Moove In和Blue Sky。我們尋求通過繼續招聘更多成熟的自助存儲運營商來進一步擴大我們的平臺，同時通過實施集中計劃來整合我們的運營，包括管理信息系統、增加收入和成本優化計劃。我們的國家平臺使我們能夠通過消除宂餘和利用專業人員的物業管理平臺的規模經濟來實現成本節約，同時還提供了更多獲得低成本資本的機會。
如項目1附註1所述，在截至2021年12月31日的年度內，我們最大的專業人士之一Kevin Howard Real Estate，Inc.d/b/a西北自助存儲及其控制的附屬公司(“西北航空”)通知我們，西北航空選擇從2022年1月1日起退休。由於退休，於2022年1月1日，我們在西北航空管理的投資組合中對我們物業的管理移交給了我們，相關的西北航空品牌名稱和知識產權由我們內化，我們停止向西北航空支付任何監督和行政費用或報銷。作為內部化的一部分，西北航空的大部分員工都是由我們提供和提供就業機會的，並繼續管理與我們現有物業管理平臺成員相同的物業組合。
我們的綜合物業
我們尋求擁有位於高品質細分市場的物業，這些細分市場有便利的街道通道和有吸引力的供需特徵，為我們的物業提供強勁而穩定的現金流，對一般經濟的波動不那麼敏感。這些市場中的許多都有多個進入障礙，以阻止供應增加，包括對新建築的分區限制，以及我們認為高於我們房產公平市場價值的新建築成本。我們有一個有吸引力的、高質量的潛在收購渠道，我們預計這將繼續推動我們未來的增長。
截至2022年3月31日，我們擁有地理上多樣化的884個自助存儲物業組合，分佈在39個州和波多黎各，約5570萬平方英尺的可出租平方英尺，配置在約433,000個存儲單元中。在這些物業中，298處是我們從現任和前任專業人士那裏收購的，585處是從第三方賣家那裏收購的，1處是從2016年的合資企業收購的。
在截至2022年3月31日的三個月內，我們以9,290萬美元收購了12個自助存儲物業，包括約678,000平方英尺的可出租面積，配置在約5,000個存儲單元中。在這些收購中，1家是從我們的一位專業人士那裏收購的，11家是從第三方賣家那裏收購的。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們處置了從我們的一名專業人士那裏獲得的一處自助存儲物業。
我們未合併的房地產風險投資
我們尋求與機構基金和其他機構投資者機會主義地合作，利用促進的回報結構獲得有吸引力的投資組合。我們相信，通過與尋求在自助存儲行業部署資本的機構投資者合作，有很大的機會實現持續的外部增長。此外，我們認為，本公司目前擁有177個物業的未合併房地產合資企業中75%的第三方權益是一個潛在的收購機會。根據合資企業的歷史賬面價值，這75%的第三方在房地產總資產中的份額約為15億美元。如果我們尋求收購這些權益，它可能會推動我們未來的增長。

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2018年合資企業
截至2022年3月31日，我們擁有25%權益的2018年合資企業擁有並運營着103個物業組合，其中約有780萬平方英尺的可出租平方英尺，配置了約64,000個存儲單元，分佈在17個州。
2016合資企業
截至2022年3月31日，我們擁有25%所有權權益的2016年合資企業擁有並運營着74個物業組合，約490萬平方英尺的可出租平方英尺，配置了約40,000個存儲單元，分佈在13個州。
經營成果
在審查我們的運營結果時，重要的是要考慮收購活動的時機。在截至2022年3月31日的三個月內，我們收購了12個自助存儲物業，在截至2021年12月31日的年度內，我們收購了229個自助存儲物業。由於這些和其他因素，我們不認為我們在下文討論和分析的歷史運營結果具有可比性，也不一定表明我們未來的運營或現金流結果。
為了幫助分析我們的自助式存儲物業的運營業績，我們還討論和分析了與我們的相同商店投資組合相關的運營結果。我們相同的商店組合被定義為自最早的一年的第一天起在穩定的基礎上擁有和經營的那些物業。我們認為，一旦物業的入住率達到了代表適用市場類似物業的入住率，我們就會認為它是穩定的。我們不包括任何已售出、預計將售出或發生重大變化(如擴張或傷亡事件)導致投資組合的同比運營業績不再具有可比性的物業。截至2022年3月31日，我們的同一商店組合由631個整合的自助式存儲物業組成。
以下對本公司經營業績和財務狀況的討論和分析應與項目1中所附的簡明綜合財務報表一併閲讀。本節中包括的某些數字，如利率和其他百分比，已四捨五入，便於列報。本節所列的百分比數字並非在所有情況下都是根據這種四捨五入的數字計算的，而是根據四捨五入前的數額計算的。因此，本節中的百分比金額可能與使用我們的簡明綜合財務報表或相關文本中的數字進行相同計算所獲得的百分比略有不同。由於四捨五入的原因，本節中顯示的某些其他金額可能也不會相加。
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
截至2022年3月31日的三個月的淨收入為4480萬美元，而截至2021年3月31日的三個月的淨收入為2760萬美元，增加了1720萬美元。這一增長主要是由於在2021年1月1日至2022年3月31日期間收購的241個自助倉儲物業產生的淨營業收入(NOI)增加，以及同一門店NOI的增長，但被折舊和攤銷的增加部分抵消。有關NOI的説明，請參閲“非GAAP財務指標-噪聲".
下表説明瞭截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月相比，租金收入、其他與物業相關的收入、管理費和其他收入、物業運營費用和其他費用的變化(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20222021變化
租金收入
同一家店鋪組合
$128,308 $109,688 $18,620 
非同店產品組合
46,161 3,439 42,722 
租金總收入
174,469 113,127 61,342 
其他與房地產有關的收入
同一家店鋪組合
4,311 4,039 272 
非同店產品組合
1,855 98 1,757 
與房地產有關的其他收入總額
6,166 4,137 2,029 

30

截至3月31日的三個月，
20222021變化
物業運營費用
同一家店鋪組合
34,317 33,284 1,033 
非同店產品組合
15,041 1,320 13,721 
物業運營費用總額
49,358 34,604 14,754 
淨營業收入
同一家店鋪組合
98,302 80,443 17,859 
非同店產品組合
32,975 2,217 30,758 
淨營業收入合計
131,277 82,660 48,617 
管理費和其他收入6,549 5,728 821 
一般和行政費用(13,966)(11,238)(2,728)
折舊及攤銷(58,072)(32,424)(25,648)
其他(470)(397)(73)
其他(費用)收入
利息支出(22,647)(16,792)(5,855)
未合併房地產企業收益中的權益
1,494 759 735 
採購成本(553)(292)(261)
營業外費用(112)(173)61 
出售自助式儲物物業的收益2,134 — 2,134 
其他費用
(19,684)(16,498)(3,186)
所得税前收入
45,634 27,831 17,803 
所得税費用
(848)(196)(652)
淨收入
44,786 27,635 17,151 
可歸因於非控股權益的淨收入(19,558)(6,797)(12,761)
可歸因於國家存儲關聯公司信託的淨收入
25,228 20,838 4,390 
分配給優先股股東(3,279)(3,275)(4)
普通股股東應佔淨收益
$21,949 $17,563 $4,386 
總收入
截至2022年3月31日的三個月，我們的總收入比截至2021年3月31日的三個月增加了6420萬美元，增幅為52.2%。這一增長主要是由於在2021年1月1日至2022年3月31日期間收購的241個自助存儲物業的收入增加(部分被出售一個自助存儲物業所抵消)，以及總投資組合平均入住率從截至2021年3月31日的三個月的91.8%上升至截至2022年3月31日的三個月的92.5%。平均入住率是根據緊接所列期間之前的月末入住率和所列各期間所包括的月末入住率的平均值計算的。
租金收入
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的租金收入增加了6130萬美元，增幅為54.2%。租金收入的增長是由於非同店租金收入增加4,270萬美元，這主要是由於2021年4月1日至2021年12月31日期間收購的206個自助存儲物業的租金收入增加了3880萬美元，以及截至2022年3月31日的三個月內收購的12個自助存儲物業的租金收入增加了40萬美元。由於平均入住率從截至2021年3月31日的三個月的92.2%增加到截至2022年3月31日的三個月的94.7%，以及年化同店租賃收入(包括費用和扣除任何折扣和無法收回的客户的淨額)增長13.4%，同店組合租賃收入增加了1860萬美元，增幅為17.0%

31

每平方英尺平均租金(“每平方英尺平均年化租金收入”)，主要受當地租户合同租賃率上升的推動。
其他與物業有關的收入
其他與物業相關的收入是指我們的自助倉儲物業的輔助收入，如與租户保險相關的訪問費和存儲用品的銷售。與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月，其他房地產相關收入增加了200萬美元，增幅為49.0%。這一增長主要是由於同店其他物業相關收入增加了30萬美元，非同店其他物業相關收入增加了180萬美元，這主要是由於在2021年4月1日至2021年12月31日期間收購的206個自助存儲物業增加了160萬美元的其他物業相關收入。
管理費和其他收入
截至2022年3月31日的三個月，管理費和其他收入(主要與管理和運營未合併的房地產企業有關)為650萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為570萬美元，增加了80萬美元。這一增長主要是由於未合併房地產風險收入的增長導致物業管理費增加所致。
物業運營費用
截至2022年3月31日的三個月，房地產運營支出為4940萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為3460萬美元，增加了1480萬美元，增幅為42.6%。物業營運開支增加主要是由於非同店物業營運開支增加1,370萬美元，這主要是由於在2021年4月1日至2021年12月31日期間收購的206個自助儲物物業的物業營運開支增加1,240萬美元，以及在截至2022年3月31日的三個月內收購的12個自助儲物物業增加20萬美元。同一家門店組合的運營費用增加了100萬美元，增幅為3.1%，這主要是由於物業税、公用事業和支付處理費用的增加，但部分被人員和營銷費用的減少所抵消。
一般和行政費用
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的一般和行政費用增加了270萬美元，或24.3%。這一增長主要是由於我們的專業人員管理的物業數量增加以及人員成本增加而導致我們的專業人員收取的監督和行政費用增加。
折舊及攤銷
截至2022年3月31日的三個月，折舊和攤銷比截至2021年3月31日的三個月增加了2560萬美元，增幅為79.1%。這一增長主要是由於與在2021年1月至2022年3月31日期間收購的241個自助存儲物業有關的增量折舊費用，以及客户現場租賃攤銷從截至2021年3月31日的三個月的240萬美元增加到截至2022年3月31日的三個月的1070萬美元。
利息支出
與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的利息支出增加了590萬美元，或34.9%。利息開支增加主要是由於借款增加，包括(I)於2021年5月發行5,500萬美元於2033年5月4日到期的3.10%優先無抵押票據，(Ii)於2021年7月發行價值3,500萬美元於2026年5月4日到期的2.16%優先無抵押票據及9,000萬美元於2031年5月4日到期的3.00%優先無抵押票據，(Iii)於2021年9月根據我們的信貸安排發行1.25億美元定期貸款債務，於2022年3月31日的有效利率為1.60%。2021年發行7,500萬美元於2030年11月30日到期的2.72%優先無抵押票據，1.75億美元2.81%優先無擔保票據於2031年11月30日到期，以及7,500萬美元3.06%優先無擔保票據於2036年11月30日到期，(V)2022年1月發行1.25億美元2.96%優先無擔保票據於2033年11月30日到期，以及(Vi)循環信貸額度下未償還平均借款增加，截至2022年3月31日的有效利率為1.70%。

32

出售自有儲物物業的收益
在截至2022年3月31日的三個月內，我們出售了一處自有倉儲物業和一塊未開發的地塊，淨收益為620萬美元。我們在處置210萬美元時錄得淨收益。
未合併房地產企業收益中的權益
未合併房地產企業收益中的權益指我們在2018年合資企業和2016年合資企業中25%的所有權權益所產生的收益和虧損份額。在截至2022年3月31日的三個月中，我們的未合併房地產企業錄得150萬美元的股本收益，而截至2021年3月31日的三個月的收益為80萬美元。
可歸因於非控股權益的淨收入
如第1項附註2所述，我們採用HLBV法分配GAAP收益(虧損)，在此方法中，我們根據每個單位持有人在期末對我們經營合夥企業淨資產的索賠的變化來分配收益或虧損，並對該期間所作的任何分配或貢獻進行了調整。
由於所述的清算優先順序，以及由於HLBV法納入了折舊費用等非現金項目，在任何給定的期間，收入或虧損可能不成比例地分配給非控制性權益。截至2022年3月31日的三個月，可歸因於非控股權益的淨收入為1,960萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為680萬美元。
非公認會計準則財務指標
FFO和核心FFO
運營資金，或FFO，是房地產公司廣泛使用的業績衡量標準，這裏提供的是我們經營業績的補充衡量標準。2018年12月NAREIT Funds from Operations白皮書，我們稱為白皮書，將FFO定義為淨收益(根據公認會計準則確定)，不包括：房地產折舊和攤銷、出售某些房地產資產的損益、控制權變更的損益、股權證券確認價值按市值計價的變化、某些房地產資產的減值減值以及直接可歸因於實體持有的應計折舊房地產價值減少的減值項目，以及在相同基礎上記錄未合併的合夥企業和合資企業的項目。在從屬業績單位和DownREIT從屬業績單位上聲明的分配代表我們將FFO分配給從屬業績單位持有人和DownREIT從屬業績單位持有人持有的非控股權益。為了計算普通股股東、OP單位持有人和LTIP單位持有人應佔的FFO，我們不包括附屬業績單位、DownREIT附屬業績單位、優先股和優先股的申報分佈。我們將核心FFO定義為FFO，對其進行進一步調整，以消除我們認為不能反映我們核心運營業績的某些項目的影響。這些進一步的調整包括購置成本、組織和提供成本、債務減免收益、提前清償債務的收益(損失)以及未合併的合夥企業和合資企業的調整後收益。
管理層使用FFO和核心FFO作為評估我們物業運營的關鍵績效指標。鑑於我們作為房地產所有者和運營商的業務性質，我們認為FFO和核心FFO是我們經營業績的關鍵補充指標，而GAAP沒有具體定義這些指標。我們相信，FFO和Core FFO對於管理層和投資者在衡量我們的經營業績時是有用的，因為FFO和Core FFO排除了與我們的經營業績無關或不能反映我們經營業績的各種項目，如出售自有存儲物業的收益(或損失)和折舊，這可能會增加對經營業績的定期和同行分析的難度。我們對FFO和核心FFO的計算可能無法與其他REITs或房地產公司報告的FFO進行比較。
FFO和核心FFO應被視為根據公認會計原則報告的其他財務業績指標之外的指標，如總收入、營業收入和淨收入(虧損)，但不能作為替代指標。FFO和核心FFO不代表根據公認會計原則確定的經營活動產生的現金，也不是衡量流動性的指標，也不是我們分配現金能力的指標。我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，應將FFO和核心FFO與我們報告的淨收益(虧損)進行比較，並將其考慮到根據GAAP計算的現金流量之外，如我們的合併財務報表中所示。

33

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的淨收益(虧損)與FFO和核心FFO的對賬(以千為單位，每股和單位金額除外)：
截至三個月
3月31日，
20222021
淨收入$44,786 $27,635 
加(減)：
房地產折舊及攤銷57,759 32,070 
公司在未合併的房地產合資企業中的份額房地產折舊和攤銷
3,846 3,881 
出售自助式儲物物業的收益(2,134)— 
分配給優先股股東和單位持有人
(3,552)(3,517)
可歸因於下屬業績單位持有人的FFO(1)
(13,849)(9,162)
歸屬於普通股股東、OP單位持有人和LTIP單位持有人的FFO
86,856 50,907 
添加：
採購成本553 292 
歸屬於普通股股東、OP單位持有人和LTIP單位持有人的核心FFO
$87,409 $51,199 
加權平均流通股和已發行單位-FFO和核心FFO：(2)
加權平均流通股-基本91,323 71,794 
加權平均已發行限制性普通股
28 25 
遠期發售協議的加權平均效應(3)
— 399 
加權平均未完成運算量單位
35,351 29,751 
加權平均DownREIT運營單位等價物未償還
1,925 1,925 
加權平均未償還LTIP單位
603 585 
已發行加權平均股份和單位總數-FFO和核心FFO
129,230 104,479 
每股和單位FFO$0.67 $0.49 
每股核心FFO和單位FFO$0.68 $0.49 
(1)金額為就所列期間的附屬表現單位持有人及DownREIT附屬表現單位持有人所宣佈的分佈。
(2)NSA將OP單位和DownREIT OP單位與普通股合併，因為在適用的禁售期過後，公司經營合夥企業中的OP單位可贖回現金，或可根據NSA的選擇一對一兑換普通股，DownREIT OP單位也可一對一贖回現金，或根據NSA的選擇，可一對一兑換我們經營夥伴關係中的OP單位，每種情況下均可進行某些調整。在某些情況下，從屬業績單位、DownREIT從屬業績單位和LTIP單位也可以轉換為普通股或交換為普通股(或可轉換為普通股或可交換為普通股的其他單位)。見腳註(1)在下表中對附屬業績單位、DownREIT附屬業績單位和LTIP單位進行額外討論，以計算每股和單位的FFO和核心FFO。
(3)指運用庫存股方法對遠期發行產生的攤薄效應。

34

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的每股收益(虧損)-稀釋為每股FFO和每股核心FFO和單位核心FFO：
截至三個月
3月31日，
20222021
每股收益(虧損)-稀釋後$0.24 $0.19 
加權平均股數差異的影響(1)
(0.07)0.04 
GAAP對非控股權益、兩類法和庫藏股法會計處理的影響(2)
0.15 — 
增加房地產折舊和攤銷
0.45 0.31 
增加公司在未合併的風險房地產折舊和攤銷中的份額
0.03 0.04 
減去出售自助式倉儲物業的收益
(0.02)— 
可歸因於下屬業績單位持有人的FFO
(0.11)(0.09)
每股和單位FFO
0.67 0.49 
增加採購成本
0.01 — 
每股核心FFO和單位FFO
$0.68 $0.49 
(1)調整計入用於計算稀釋後每股收益的加權平均股數和用於計算每股和單位的FFO和核心FFO的加權平均股數之間的差額。稀釋每股收益按公司限制性普通股的兩級法及若干未歸屬LTIP單位的庫存股方法計算，並假設按一對一原則將歸屬LTIP單位轉換為OP單位和假設將從屬業績單位轉換為OP單位，以及假設將DownREIT從屬業績單位轉換為OP單位，即使該等單位只能在(I)鎖定期後及(Ii)在某些事件或條件下才可轉換為OP單位。關於將從屬業績單位、DownREIT從屬業績單位和LTIP單位轉換為OP單位的更多信息，請參閲第1項附註9。FFO和核心FFO的加權平均份額和單位的計算包括所有參與分配的受限普通股和LTIP單位，不包括所有從屬業績單位和DownREIT從屬業績單位，因為它們的影響已通過根據已申報的分佈將FFO分配給相關單位持有人來計算。
(2)如腳註所述，在扣除優先股和單位分配，以及在應用兩級法和庫存股法之前，將分子調整為非控制權益的公認會計原則分配前的合併淨收益(虧損)的效果。(1).
噪音
淨營業收入，或NOI，表示租金收入加上其他與房地產相關的收入減去房地產運營費用。NOI不是根據公認會計原則計算的業績衡量標準。
我們相信NOI對投資者評估我們的經營業績是有用的，因為：
•NOI是我們管理層和專業人士用來評估我們物業的經濟生產率的主要指標之一，包括我們租賃物業、提高定價和入住率以及控制我們物業運營費用的能力；
•淨收益指數廣泛應用於房地產行業和自助倉儲行業，用以衡量房地產資產的表現和價值，而不考慮淨收入中與經營業績無關或不能反映經營業績的各種項目，如折舊和攤銷，這些項目可能會因會計方法、資產的賬面價值和資本結構的影響而有所不同；以及
•我們相信，NOI通過從我們的經營業績中剔除資本結構(主要是利息支出對我們未償債務的影響)和我們資產成本基礎折舊的影響，幫助我們的投資者有意義地比較我們不同時期的經營業績。
使用NOI等非GAAP衡量標準存在實質性限制，包括在不止一家公司之間比較結果的困難，以及無法分析某些重要項目，包括直接影響我們淨收益(虧損)的折舊和利息支出。我們通過獨立考慮排除的費用項目的經濟影響以及結合我們對淨收益(損失)的分析來彌補這些限制。應考慮將淨收益作為根據公認會計準則報告的其他財務業績指標之外的指標，如總收入和淨收益(虧損)。

35

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月淨收益(虧損)與NOI的對賬(以千美元為單位)：
截至三個月
3月31日，
20222021
淨收入$44,786 $27,635 
(減法)加法：
管理費和其他收入(6,549)(5,728)
一般和行政費用13,966 11,238 
其他470 397 
折舊及攤銷58,072 32,424 
利息支出22,647 16,792 
未合併房地產企業收益中的權益
(1,494)(759)
採購成本553 292 
所得税費用848 196 
出售自助式儲物物業的收益(2,134)— 
營業外費用112 173 
淨營業收入
$131,277 $82,660 
上表所示的綜合NOI不包括我們未合併的房地產項目的NOI的比例份額。有關我們2018年合資企業和2016年合資企業的更多信息，請參閲項目1中簡明綜合財務報表附註5。
EBITDA和調整後的EBITDA
我們將EBITDA定義為根據公認會計原則確定的淨收益(虧損)，加上利息支出、提前清償債務的損失、所得税、折舊和攤銷費用以及公司在未合併房地產企業折舊和攤銷中的份額。我們將調整後EBITDA定義為EBITDA加上收購成本、組織和發售費用、基於股權的薪酬支出、出售財產損失和長期資產減值、減去出售財產收益和債務減免，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的EBITDA。這些進一步的調整消除了我們認為不能反映我們核心經營業績的項目的影響。在評估EBITDA和調整後的EBITDA時，您應該意識到，未來我們可能會產生與本演示文稿中的一些調整相同或相似的費用。我們對EBITDA和調整後EBITDA的列報不應被解讀為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。
我們列報EBITDA和調整後的EBITDA是因為我們相信它們通過剔除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目，幫助投資者和分析師在一致的基礎上比較我們在各個報告期的表現。EBITDA和調整後的EBITDA作為一種分析工具存在侷限性。其中一些限制是：
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們的現金支出或未來資本支出、合同承諾或營運資本需求；
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們債務的重大利息支出，或支付利息或本金所需的現金需求；
•雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換，EBITDA和調整後的EBITDA不反映這種更換所需的任何現金；
•調整後的EBITDA不包括基於股權的薪酬支出，這是並將繼續是我們整體長期激勵性薪酬方案的關鍵要素，儘管我們在評估特定時期的持續經營業績時將其排除為支出；

36

•EBITDA和調整後的EBITDA不反映某些現金費用的影響，這些費用來自我們認為不能反映我們正在進行的業務的事項；以及
•我們行業中的其他公司計算EBITDA和調整後的EBITDA的方式可能與我們不同，限制了它們作為比較指標的有效性。
我們通過獨立考慮排除的費用項目的經濟影響以及結合我們對淨收益(損失)的分析來彌補這些限制。EBITDA和調整後的EBITDA應作為根據公認會計原則報告的財務業績的其他衡量標準，如總收入和淨收入(虧損)，加以考慮，但不能作為替代。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的EBITDA和調整後EBITDA的淨收入(虧損)對賬(以千美元為單位)：
截至三個月
3月31日，
20222021
淨收入$44,786 $27,635 
添加：
折舊及攤銷58,072 32,424 
公司在未合併的房地產風險折舊和攤銷中的份額
3,846 3,881 
利息支出22,647 16,792 
所得税費用848 196 
EBITDA
130,199 80,928 
添加：
採購成本553 292 
出售自助式儲物物業的收益(2,134)— 
基於股權的薪酬費用1,544 1,286 
調整後的EBITDA
$130,162 $82,506 

流動性與資本資源
流動性概述
流動性是指滿足當前和未來財務義務的能力。我們的主要流動性來源是我們運營的現金流。其他來源包括股權和債務發行的收益、債務融資，包括信貸安排下的額外借款能力，以及2023年定期貸款安排、2028年定期貸款安排和我們的信貸安排下的擴展選項。
我們的短期流動資金需求主要包括物業運營費用、物業收購、資本支出、一般和行政費用以及未償債務的本金和利息。另一項短期流動資金要求涉及向我們的普通股和優先股股東以及優先股單位、OP單位、LTIP單位、附屬業績單位、DownREIT OP單位和DownREIT附屬業績單位的持有人分配。我們預計將從我們的運營現金流、手頭現金和我們信貸安排下的借款中為短期流動性需求提供資金。
我們的長期流動性需求主要包括償還債務、物業收購和資本支出。在我們的經營合夥企業或DownREIT合夥企業中，我們通過使用現金、優先單位、運營單位和從屬業績單位來收購物業。我們預計將通過運營現金流、手頭現金、有擔保和無擔保債務以及發行股權和債務證券來滿足我們的長期流動性需求。
信貸的可獲得性及其對整體經濟的相關影響可能會影響我們的流動性和未來的融資活動，這既包括利率的變化，也包括融資渠道的變化。目前，利率處於低位。

37

與歷史水平相比，但最近一段時間有所增加。我們以有利的條件獲得資本以及使用運營現金繼續滿足我們的流動性需求的能力，所有這些都具有高度的不確定性和不可預測性，可能會受到各種風險和不確定性的影響。我們相信，作為一家上市的房地產投資信託基金，我們將有機會獲得多種資金來源，以滿足我們的長期流動性需求，包括產生額外的債務以及發行債務和額外的股權證券。然而，我們不能向您保證情況會是這樣的。
現金流
截至2022年3月31日，我們擁有2660萬美元的現金和現金等價物以及250萬美元的限制性現金，與2021年12月31日相比，現金和現金等價物增加了160萬美元，限制性現金減少了30萬美元。限制性現金主要包括存放在金融機構的代管資金，用於房地產税、保險和根據我們的貸款協議進行資本改善的其他準備金。以下討論涉及經營、投資和融資活動引起的現金變化，這些變化列於本報告第1項所包括的簡明綜合現金流量表中。
經營活動
截至2022年3月31日的三個月，我們的經營活動提供的現金為1.101億美元，而截至2021年3月31日的三個月為6410萬美元，增加了4600萬美元。我們的運營現金流增加主要是由於在2021年4月1日至2021年12月31日期間收購的206家自助倉儲物業為截至2022年3月31日的整個三個月產生了現金流，在截至2022年3月31日的三個月期間收購了另外12家自助倉儲物業以及同一家門店的NOI增長。由於在2021年3月31日之後收購了218個自助存儲物業，因此我們截至2021年3月31日的三個月的經營業績不受這些影響。我們運營現金流的增加部分被利息支出的現金支出增加所抵消。
投資活動
截至2022年3月31日的三個月，用於投資活動的現金為8350萬美元，而截至2021年3月31日的三個月為1.494億美元。截至2022年3月31日的三個月，現金的主要用途是以7510萬美元的現金代價收購12個自助存儲物業，820萬美元的資本支出，以及600萬美元的潛在收購保證金，部分抵消了出售一個自助存儲物業和一個未開發地塊的620萬美元的收益。
在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，資本支出總額分別為820萬美元和570萬美元。我們通常從經營活動提供的現金中為收購後的資本增加提供資金。
我們將我們的資本支出大致分為三個主要類別：
•經常性資本支出，即資本支出中被視為取代已獲得資本資產的消耗部分並延長其使用壽命的部分；
•增值型資本支出，指為提高資產的收入和價值而產生的資本支出部分；以及
•收購資本支出，指在物業收購前確認和承保的本期資本化資本支出部分。

38

以下是截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月這些類別的資本支出摘要，以及這些類別的資本支出總額與所附簡明綜合現金流量表中報告的資本支出的對賬情況(以千美元為單位)：
截至三個月
3月31日，
20222021
經常性資本支出$2,239 $2,102 
增值型資本支出2,241 2,239 
收購資本支出3,451 2,034 
資本支出總額7,931 6,375 
應計資本支出變動282 (690)
每份現金流量表的資本支出$8,213 $5,685 
融資活動
截至2022年3月31日的三個月，我們融資活動中使用的現金為2530萬美元，而截至2021年3月31日的三個月，融資活動提供的現金為8640萬美元。截至2022年3月31日的三個月，我們的融資現金流來源主要包括我們Revolver項下的1.99億美元借款和2033年11月發行的票據的1.25億美元。截至2022年3月31日的三個月，我們融資現金流的主要用途是支付現有債務的本金2.651億美元(其中包括根據Revolver償還的本金2.64億美元和固定利率抵押貸款本金支付的110萬美元)，向非控股權益分配3330萬美元，向普通股股東支付股息4570萬美元，向優先股東分配330萬美元。
信貸安排和定期貸款安排
截至2022年3月31日，我們的信貸安排提供了15.5億美元的總借款，由六個部分組成：(I)Revolver，提供高達6.5億美元的總借款承諾，據此我們可以借入、償還和再借款；(Ii)1.25億美元定期貸款A，(Iii)2.50億美元定期貸款B，(Iv)2.25億美元定期貸款C，(V)1.75億美元定期貸款D和(Vi)1.25億美元定期貸款E。但我們可選擇將到期日延長至2024年7月，方法是支付延期時借款承諾額總額的0.075%的延展費，並滿足有關遵約的其他習慣條件。定期貸款A將於2023年1月到期，定期貸款B將於2024年7月到期，定期貸款C將於2025年1月到期，定期貸款D將於2026年7月到期，定期貸款E將於2027年3月到期。定期貸款A、定期貸款B、定期貸款C、定期貸款D和定期貸款E在到期前不受任何預定的減少或攤銷付款的約束。截至2022年3月31日，我們在信貸安排下擁有擴展選擇權，如果全面行使，將提供總計17.5億美元的信貸安排。截至2022年3月31日，我們將有能力借入2.193億美元的剩餘革命承諾，同時仍遵守信貸安排的財務契約。
我們有一項2023年定期貸款安排，將於2023年6月到期，與信貸安排分開，總金額為1.75億美元。截至2022年3月31日，根據2023年定期貸款安排，全部金額未償還，實際利率為2.83%。我們在2023年定期貸款安排下有一個擴展選項，如果全部行使，將提供總計4.0億美元的借款總額。
我們有一項2028年定期貸款安排，將於2028年12月到期，與信貸安排和2023年定期貸款安排分開，總金額為7500萬美元。截至2022年3月31日，根據2028年定期貸款安排，全部金額未償還，實際利率為4.62%。我們在2028年定期貸款安排下有一個擴展選項，如果全面行使，將提供總額高達1.25億美元的借款總額。
我們有一項2029年定期貸款安排，將於2029年4月到期，與信貸安排、2023年定期貸款安排和2028年定期貸款安排分開，總金額為1億美元。截至2022年3月31日，根據2029年定期貸款安排，全部金額未償還，實際利率為4.27%。

39

2029年和2031年8月的高級無抵押債券
2019年8月30日，我們的經營合夥企業向某些機構投資者私募發行了1.00億美元2029年8月30日到期的3.98%優先無擔保票據和5000萬美元2031年8月30日到期的4.08%優先無擔保票據。
2030年8月和2032年8月高級無抵押債券
2020年10月22日，我們的經營合夥企業向某些機構投資者私募發行了1.5億美元2030年8月5日到期的2.99%優先無擔保票據和1.00億美元2032年8月5日到期的3.09%優先無擔保票據。
2026, May 2031 and May 2033 高級無擔保票據
2021年5月3日，我們的經營夥伴關係達成協議，向某些機構投資者發行2026年債券、2031年5月債券和2033年5月債券。2021年5月26日，我們的經營夥伴關係發行了5500萬美元的3.10%優先無擔保票據，2033年5月4日到期。2021年7月26日，我們的經營夥伴關係發行了3500萬美元2026年5月4日到期的2.16%優先無擔保票據和9000萬美元2031年5月4日到期的3.00%優先無擔保票據。
2030年11月、2031年11月、2033年11月和2036年高級無擔保債券
2021年11月9日，我們的經營合夥企業達成協議，發行2030年11月30日到期的2.72%優先無擔保票據7,500萬美元，2031年11月30日到期的2.81%優先無擔保票據1.75億美元，2033年11月30日到期的2.96%優先無擔保票據1.25億美元，以及2036年11月30日到期的3.06%優先無擔保票據7,500萬美元。2021年12月14日，經營夥伴關係發行了2030年11月債券、2031年11月債券和2036年債券。2022年1月28日，我們的經營夥伴關係發佈了2033年11月的票據。
應付固定利率按揭
2021年7月9日，我們與一家單一貸款人達成了一項協議，由我們的八處自助存儲物業擔保8800萬美元的債務融資。這筆只收利息的貸款將於2028年7月到期，固定利率為2.77%。
股權交易
普通股的發行
在截至2022年3月31日的三個月內，在收到某些OP單位持有人的贖回通知後，我們選擇向該等持有人發行258,477股普通股，以換取258,477個OP單位，以履行經營合夥企業的贖回義務。
發行OP股權
在截至2022年3月31日的三個月內收購的12個物業中，我們發行了1,660萬美元的運營股本(包括353,030個系列A-1永久優先股、92,567個運營股和15,061個附屬績效股)。我們還發行了320萬美元的運營權益(由46,540個運營單位組成)，作為西北航空與退休前相關的物業管理合同、品牌、知識產權和某些無形資產的權利的對價。
於截至2022年3月31日止三個月內，我們亦發出(I)因西北航空退役而非自願改建2,078,357個附屬表演單位而發行的3,911,260個營運單位，(Ii)轉換82,611個附屬表演單位而發行的235,241個營運單位，及(Iii)轉換同等數目的LTIP營運單位時發行的117,216個營運單位。在651,734個業務單位轉換後，我們還發放了244,792個從屬業績單位。
股息和分配
2022年2月24日，我們的董事會宣佈向截至2022年3月15日登記在冊的股東和OP單位持有人分別派發現金股息和分配，每股普通股和OP單位0.50美元。2022年2月24日，我們的董事會還宣佈向截至2022年3月15日登記在冊的股東和單位持有人進行每股A系列優先股和A-1系列優先股0.375美元的現金分配。2022年3月11日，我們的董事會

40

受託人宣佈，截至2022年3月15日，向下屬業績單位持有人分配的現金總額為1380萬美元。此類股息和分配於2022年3月31日支付。
從我們的經營夥伴關係中獲得現金分配
根據我們經營合夥企業的有限責任公司協議，我們作為我們經營合夥企業的普通合夥人，決定從由我們其中一名專業人士管理的房地產投資組合產生的運營現金流或資本交易收益中向我們的經營合夥企業的合夥人進行分配，與該等投資組合相關的一系列附屬業績單位的持有人有權分享該等分配。根據我們經營合夥的有限責任公司協議，與我們其中一名專業人士管理的物業組合有關的營運現金流，通常是由我們作為我們經營合夥的普通合夥人釐定的金額，相等於該投資組合的物業收入除以物業相關開支的超額部分。一般而言，投資組合的物業收入包括：
(i)所有收入，包括租金和其他營業收入；
(Ii)第三方支付給我們的任何獎勵、融資、分手和其他費用；
(Iii)從以前預留的準備金中釋放的數額；以及
(Iv)我們收到的任何其他金額，我們將其分配給特定的物業組合。
一般而言，與財產有關的費用包括與該投資組合中的財產經營有關的所有直接費用，包括房地產税、保險、財產一級的一般和行政費用、僱員費用、水電費、財產營銷費用、財產維護和財產儲備，以及財產一級發生的其他費用。此外，我們作為普通合夥人的運營合夥產生的其他費用也將分配給物業投資組合，並將包括在該投資組合的與物業相關的支出中。這類其他費用的例子包括：
(i)公司級一般和行政費用；
(Ii)我們的經營夥伴關係的自付成本、費用和費用，無論是否資本化；
(Iii)組織和運營我們的經營夥伴關係的成本和費用；
(Iv)在此期間，我們的經營合夥企業的任何貸款或其他債務已支付或到期的金額；
(v)我們的經營合夥企業的非常費用，以前沒有扣除或在上文第(2)項下扣除；
(Vi)與識別、分析和向我們和/或我們的運營夥伴關係提交建議物業相關的任何第三方成本和支出；以及
(Vii)預留以應付預期的營運開支、償債或其他由吾等釐定的負債。
作為我們經營合夥企業的普通合夥人，如果我們決定從由我們的一名專業人士管理的房地產投資組合的運營現金流中向我們經營合夥企業的合夥人進行分配，則來自房地產投資組合的運營現金流需要分配給運營單位持有人和與該房地產投資組合相關的一系列附屬業績單位的持有人，如下所示：
首先，向運營單位持有人分配一筆金額，以便為運營單位持有人(連同任何先前分配的資本交易收益)提供關於此類房地產投資組合歸屬於運營單位的未歸還資本貢獻的累積優先分配。我們所有現有投資組合的首選配置是6%。截至2022年3月31日，我們的經營合夥企業對普通股股東和OP單位持有人的未退還資本貢獻總額為29.68億美元，涉及各種房地產投資組合。
第二，向與該等物業組合有關的一系列附屬表現單位的持有人分配一筆款項，以便就其未退還的資本供款向該等持有人提供分配(連同資本交易收益的預先分配)。雖然附屬業績單位的附屬分配在不同期間是非累積的，但如果與一系列附屬業績單位有關的物業組合的營運現金流足夠，則普通合夥人(在我們的大多數獨立受託人的批准下)判斷，可為該系列業績單位持有人的分配提供資金。

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但是，作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們拒絕向該等持有人進行分配，可供分配但未支付的金額將添加到與該系列從屬業績單位對應的從屬分配中。優秀從屬績效單位的從屬分配比例為6%。截至2022年3月31日，已向各系列下屬業績單位分配了總計2.186億美元的未退還資本金。
此後，任何額外的運營現金流將平均分配給OP單位持有人和適用的一系列從屬業績單位。
在上述分配後，作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們一般會促使我們的經營合夥企業將分配給相關從屬業績單位系列的金額分配給該系列從屬業績單位的持有人。作為普通合夥人，我們可以促使我們的運營合夥企業分配分配給OP單位持有人的金額，或者可能導致我們的運營合夥企業保留這些金額，供我們的運營合夥企業用於任何目的。任何可歸因於我們的經營合夥企業根據上一句保留的金額的運營現金流通常將可作為對各種房地產投資組合的額外出資分配。
上述有關營運單位持有人與附屬業績單位持有人之間營運現金流分配的描述，用於釐定向附屬業績單位持有人分配的營運現金流，但不一定代表將分配給營運單位持有人(或作為股息支付給我們普通股持有人)的營運現金流。分配給OP單位持有人的運營現金流的任何分配將由我們酌情決定(並由我們的董事會酌情決定作為股息支付給我們普通股的持有人)。
根據我們的經營合夥企業的有限責任公司協議，資本交易是指我們的經營合夥企業的正常業務過程之外的交易，涉及任何財產的出售、交換、其他處置或再融資，並被我們作為普通合夥人指定為資本交易。在普通合夥人決定分配資本交易收益的情況下，涉及特定財產組合的資本交易收益需要分配給OP單位持有人和與該財產組合有關的一系列附屬業績單位，如下所示：
首先，由我們作為普通合夥人確定的此類資本交易收益的金額分配給OP單位持有人，以便為OP單位持有人(連同任何先前分配的運營現金流)提供與該資本交易有關的該等物業投資組合歸屬於OP單位持有人的未退還資本出資的累積優先分配，外加相當於該等未退還資本出資的額外金額。
第二，由吾等作為普通合夥人釐定的金額分配給與該等物業組合有關的一系列附屬表現單位的持有人，以便就該等持有人就該等物業組合就該等物業組合作出的未退還資本分派加上相等於該等未退還資本分攤額的額外款額，向該等持有人提供非累積附屬分派。
對每個投資組合的資本交易收益的優先分配和從屬分配等於對該投資組合的營運現金流分配的優先分配和從屬分配。
此後，任何額外的資本交易收益將平均分配給OP單位持有人和適用的一系列從屬業績單位。
在上述分配後，作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們一般會促使我們的經營合夥企業將分配給相關係列從屬業績單位的金額分配給該系列從屬業績單位的持有人。作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們可能會讓我們的經營合夥企業將分配給OP單位持有人的金額分配給我們的經營合夥企業，或者可能導致我們的經營合夥企業保留這些金額，供我們的經營合夥企業用於任何目的。任何可歸因於我們的經營合夥企業根據上一句保留的金額的資本交易收益，通常將可作為對各種房地產投資組合的額外出資分配。
上述在OP單位持有人和從屬業績單位持有人之間的資本交易收益分配用於確定對從屬業績持有人的分配

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但不一定代表將分配給OP單位持有人(或作為股息支付給我們普通股持有人)的資本交易收益。分配給OP單位持有人的資本交易收益的任何分配將由我們酌情決定(並在我們董事會的酌情決定下作為股息支付給我們普通股的持有人)。
出資的分配
作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們有權酌情增加或減少分配給我們的經營合夥企業和每個附屬業績單位系列的資本出資額，以反映我們的經營合夥企業就每個投資組合所做的資本支出、構成投資組合的全部或部分物業的出售或再融資、我們的經營合夥企業對資本交易收益的分配、我們的經營合夥企業為營運資本目的保留現金以及影響分配給持有人的資本出資額的其他事件。此外，為了避免利益衝突，我們增加或減少配資的任何決定也必須得到我們大多數獨立受託人的批准。
表外安排
除本公司財務報表附註所披露外，截至2022年3月31日，本公司與未合併實體或金融合夥企業並無任何關係，例如通常稱為結構性融資或特殊目的實體的實體，其成立的目的通常是促進表外安排或其他合約上狹窄或有限的目的。此外，除我們的財務報表附註所披露的外，截至2022年3月31日，我們並未擔保未合併實體的任何義務，也未承諾向任何此類實體提供資金，從而對任何融資、流動性、市場或信用風險造成任何重大風險敞口。
季節性
自助式倉儲業務受季節性小幅波動影響。收入和利潤的較大部分通常是從5月到9月實現的。從歷史上看，入住率最高的通常是7月份，而入住率最低的通常是2月份。任何季度的業績可能並不代表整個財政年度可能取得的成果。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而遭受損失的風險。我們未來的收入、現金流和金融工具的公允價值取決於當時的市場利率。我們認為我們面臨的主要市場風險是利率風險。利率風險對許多因素高度敏感，包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考慮，以及其他我們無法控制的因素。我們使用利率互換，通過將可變利率債務的利率有效地轉換為固定利率，來降低我們對利率風險的敞口。我們有限地使用其他衍生金融工具，我們不會將其用於交易或其他投機目的。
截至2022年3月31日，我們有5.5億美元的浮動利率債務(不包括利率互換的浮動利率債務)。如果一個月LIBOR增加或減少100個基點，可變利率債務(不包括受利率互換約束的可變利率債務)的利息支出的增加或減少將使未來的收益和現金流每年減少或增加約550萬美元。
利率風險額是通過考慮假設利率對我們金融工具的影響而確定的。這些分析沒有考慮整體經濟活動可能發生的任何變化的影響。此外，如果發生這種規模的變化，我們可能會採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於對將採取的具體行動及其可能的影響存在不確定性，這些分析假設我們的金融結構不會發生變化。

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項目4.控制和程序
披露控制和程序
本公司管理層在本公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時本公司的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的有效性。根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)規則的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
儘管如上所述，控制系統，無論設計和操作如何良好，都只能提供合理的，而不是絕對的保證，即它將檢測或發現公司內部披露重大信息的失誤，否則必須在我們的定期報告中列出。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們目前沒有受到任何我們認為是實質性的法律程序的影響。
第1A項。風險因素
有關我們潛在風險和不確定性的討論，請參閲公司提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告，標題為第1A項。《風險因素》，從第15頁開始，可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
股權證券的未登記銷售
在截至2022年3月31日的三個月內，本公司以其經營合夥企業普通合夥人的身份，促使經營合夥企業發行258,477股普通股，以滿足某些有限合夥人的贖回要求。
2022年3月17日，經營合夥企業向Moove in的一家附屬公司發行了8,844個附屬表演單位，作為收購自助存儲物業的部分代價。Moove in是公司現有的專業人士之一。
2022年3月23日，經營合夥企業向無關的第三方發行了28,503個OP單位，作為收購自助存儲物業的部分對價。
自2022年3月31日起，26,734個A類操作單位通過Move It的一家附屬公司自願轉換為10,041系列MI從屬績效單位。
在上述發行日期後的特定鎖定期之後，經營合夥企業發行的OP單位可不時由持有人贖回，每個OP單位的現金金額相當於同等數量的普通股的市值。本公司有權但無義務通過發行一股普通股以換取每個提交贖回的運營單位來承擔和履行上述經營合夥企業的贖回義務。
本公司已選擇提前報告其普通股的私募，如果本公司選擇承擔上述經營合夥企業的贖回義務，則在OP單位未來被投標贖回的情況下可能發生的私募普通股。
在兩年的禁售期後，附屬性能單位的持有人只有在達到與該等附屬性能單位相關的物業的某些性能門檻時，才可選擇在該年12月1日前提交一份完整的轉換通知，每年一次將所有或部分此類附屬性能單位轉換為OP單位。所有已妥為遞交的改裝通知書

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將於緊接1月1日之後生效。關於將附屬業績單位轉換或調換為業務單位的更多信息，見本報告第1項附註9。
截至2022年5月4日，除由本公司持有的營運單位外，反映本文所述交易後，其經營合夥企業的未償還營運單位為38,014,500個(包括營運合夥企業的769,430個尚未償還的LTIP單位及若干合併附屬附屬公司的1,924,918個尚未償還的營運單位(“DownREIT營運單位”)，該等營運單位可於符合若干條件下按一次基準轉換為營運單位或更換為營運單位)及12,190,478個附屬表現單位(包括營運合夥若干附屬公司的4,337,111個附屬表現單位“)。
根據修訂後的1933年《證券法》第4(A)(2)條，這些發行可以免於註冊。
收益的使用
不適用。
發行人購買股票證券
在截至2022年3月31日的三個月內，我們的某些員工交出了他們擁有的普通股，以履行與授予他們的限制性股票相關的法定最低聯邦和州税收義務。下表彙總了我們在截至2022年3月31日的季度內回購的所有普通股：
期間購買的股份總數作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可購買的最大股份數量
2022年1月1日-1月31日954 
(1)
不適用不適用
2022年2月1日-2月28日1,308 
(2)
不適用不適用
2022年3月1日-3月31日1,049 
(3)
不適用不適用
(1)購買的股票數量代表我們的某些員工為履行與歸屬向他們發行的受限普通股相關的法定最低聯邦和州税收義務而交出的受限普通股。每股支付價格為69.20美元，基於我們普通股截至2021年12月31日的收盤價，也就是扣留日期的前一天。
(2)購買的股票數量代表我們的某些員工為履行與歸屬向他們發行的受限普通股相關的法定最低聯邦和州税收義務而交出的受限普通股。每股支付價格為57.72美元，基於我們普通股截至2022年2月18日的收盤價，也就是扣留日期的前一天。
(3)購買的股票數量代表我們的某些員工為履行與歸屬向他們發行的受限普通股相關的法定最低聯邦和州税收義務而交出的受限普通股。每股支付的價格為58.71美元，是基於我們普通股截至2022年3月1日，也就是扣留日期的收盤價。
項目3.高級證券違約
不適用。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
不適用。

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項目6.展品
以下是與本報告一同提交的證據：
展品編號展品説明
3.1
國家存儲關聯公司信託修訂和重述章程(2015年6月5日向美國證券交易委員會提交的Form 10-Q季度報告附件3.1，以此作為參考併入本文)
3.2
第二次修訂和重新修訂的《國家存儲關聯公司信託章程》(2018年4月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件3.1，通過此引用併入本文)
3.3
指定國民存儲關聯公司信託A系列優先股的補充條款(2017年10月10日提交給美國證券交易委員會的8-A表格附件3.3，通過此引用併入本文)
3.4
指定National Storage Affiliates Trust A系列優先股的補充條款(2018年3月14日提交給美國證券交易委員會的S-3ASR表格附件3.4，通過此引用併入本文)
3.5
指定國民存儲關聯公司信託A系列優先股的補充文章(2019年5月3日提交給美國證券交易委員會的10-Q表季報附件3.5，通過此引用併入本文)
3.6
指定國民存儲關聯公司信託公司A系列優先股的補充條款(2021年5月19日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件3.1，通過引用併入本文)
4.1
國家存儲關聯公司信託普通股證書樣本(2015年4月20日向美國證券交易委員會提交的S-11/A表格登記聲明附件4.1，合併於此作為參考)
4.2
國儲關聯公司信託A系列優先股證書樣本格式(2017年10月10日向美國證券交易委員會提交的8-A表格登記説明書附件4.1，以此作為參考併入本文)
4.3
實益權益普通股及6.000系列累計可贖回實益權益優先股説明(於2020年2月26日向美國證券交易委員會提交的10-K表格年報附件4.3，以此作為參考併入本文)
10.1*
執行人員LTIP單位獎勵協議格式
31.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條頒發的首席執行官證書
31.2*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席財務官證書
32.1**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證
101.INS*XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase
104*封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*現提交本局。
**隨信提供。

46

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
國家存儲關聯公司信託基金
由以下人員提供：/s/Tamara D.Fischer
塔瑪拉·D·費希爾
總裁兼首席執行官
(首席行政官)
由以下人員提供：/s/Brandon S.Togashi
Brandon S.Togashi
首席財務官
(首席會計和財務官)
日期：2022年5月5日

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