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2022年5月5日尊敬的股東們：在這個動盪的時代，我們特別為我們的公司和品牌感到自豪--一個幫助人們找到自己的家，一個舒適和安全的地方。我們對面前的機遇充滿活力，並堅定地專注於我們的戰略願景，即為大眾市場的搬家人員打造住房超級應用程序。由於預測差異很大，關於2022年房地產市場有一件事是明確的，那就是未來的道路是不確定的。庫存水平仍然較低，新的待售列表同比下降，我們在11季度每個列表的平均頁面瀏覽量處於創紀錄高位，表明持續的供需失衡。儘管利率不斷上升，但這些動態正在推高房價，這正在影響人們的承受能力。雖然很明顯，人們仍然對搬家有強烈的興趣，但總消費者交易額的增長趨勢正在放緩，專家們對下一步會發生什麼有不同的看法。雖然我們受到房地產市場的影響，但我們發佈的第一季度業績符合或高於我們的預期。我們作為漏斗頂端領導者的地位穩固，第一季度訪問量達到26億次，第二季度租賃用户同比增長38%。我們的現金狀況和現金流產生也很強勁，有36億美元的現金和投資，比上一季度增加了5億美元，包括第一季度3.48億美元股票回購的影響。我們相信，我們的現金狀況，加上強大的核心業務模式，使我們能夠收回最初為資本密集型業務積累的多餘資本。為可能到來的惡劣天氣做好準備，並能夠靈活地長期創新具有吸引力的增長機會，這是令人欣慰的。我們圍繞我們的住房超級應用程序願景重新定位了公司，產生了強勁的現金流, 而且表現超出了我們對iBuying業務逐步結束的預期。我們轉售庫存房屋的速度快於預期，以及清盤帶來的現金流好於預期，使我們在4月底提前償還了資產負債表上所有與iBuying相關的資產支持債務，早於我們的預期。2 Comcore數據，其中包括2022年3月與2021年3月在Zillow、Trulia和HotPad移動應用程序和網站上的租賃列表上的唯一用户。1 Zillow集團內部數據。2|2022年第一季度

隨着我們努力實現2025年合併收入50億美元和調整後EBITDA利潤率45%的目標，我們正專注於在五個關鍵增長支柱方面提供創新：旅遊、融資、賣家服務、增強我們的合作伙伴網絡，以及整合我們的服務。我們開始看到這些努力的牽引力：●我們已經在虛擬巡演方面做出了關鍵改進。我們新的3D Home Tour技術允許客户通過將所有分散的信息-照片、平面圖、空間視角-整合到一個無縫的數字體驗中，在家中旅行，就像他們是在親自參觀一樣。●我們在面對面的旅遊體驗上也在創新。我們在幾個市場啟用了ShowingTime的實時可用性--這是一種工具，可以向使用ShowingTime平臺的所有代理公開家庭巡迴時間的可用性。這是我們整合計劃中的第一個關鍵行動，使安排一次家庭旅行比現在更容易。●我們正在為紐約市的StreetEasy客户升級技術體驗。為了迎合紐約人尋找公寓的方式，以及他們對生活各個領域按需體驗的渴望，我們計劃推出Streetscape，這是一項新功能，使用增強現實技術將StreetEasy的全面數據和清單放入家庭購物者在城市街道上的真實物理空間。我們的演進戰略將重點放在我們的“中間漏斗”工作上，因為我們正在尋找機會，在目前的基礎上增加參與度、交易和每筆交易的收入。我們上個季度分享的戰略和2025年目標是基於美國房地產市場的巨大機遇。我們看到了大量的機會擺在我們面前, 但我們也認識到，我們控制着投資支出的槓桿。我們已經有意義地降低了業務風險，並正在以堅實的資產負債表、健康的現金流產生的核心業務以及行業領先的品牌和受眾向前邁進。這讓我們有信心駕馭短期，着眼於我們的長期增長機會。Rich Barton，聯合創始人兼首席執行官Allen Parker，CFO 3|2022年第一季度

2022年第一季度亮點Zillow集團的第一季度業績在綜合水平和所有三個可報告部門達到或超過了我們的預期。●第一季度綜合收入為43億美元。第一季度○IMT部門收入同比增長10%，達到4.9億美元，高於我們預期區間的中值4.87億美元。第一季度■高級代理收入同比增長9%，達到3.63億美元，符合我們預期範圍的中點。第一季度租金收入同比下降5%，至6100萬美元。第一季度○房屋部門的收入為37億美元，超過了我們的預期，這是因為我們iBuying業務的結束繼續以快於預期的速度進行。第一季度○抵押貸款部門收入為4,600萬美元，接近我們預期區間的中點，因為利率上升對再融資活動的影響超出預期。●在公認會計原則的基礎上，第一季度的綜合淨收入為1,600萬美元。第一季度，IMT、住房和抵押貸款部門的税前收入(虧損)分別為1.08億美元、6800萬美元和2700萬美元。第一季度●綜合調整後息税前利潤為2.2億美元，超過了我們預期範圍的高端，其中IMT和住房部門的部門級調整後息税前利潤超過了我們的預期範圍，抵押貸款部門的調整後息税前利潤處於我們第一季度預期的上限。第一季度，IMT、住房和抵押貸款部門的調整後EBITDA分別為2.09億美元、2300萬美元和1200萬美元。第一季度合併業績的推動因素是我們IMT部門高於預期的利潤率，以及我們住房部門銷售的房屋數量高於預期的轉售定價。●現金和投資從2021年第四季度末的31億美元增加到第一季度末的36億美元, 包括本季度3.48億美元股票回購的影響。根據目前7.5億美元的股份回購授權，我們還有大約1億美元的剩餘資金。我們的董事會已經批准了額外10億美元的股票回購授權。第一季度，Zillow集團移動應用和網站的●流量為2.11億月均獨立用户，同比下降5%。第一季度的訪問量為26億次，同比增長5%。3調整後的EBITDA和分部水平的調整後的EBITDA是非GAAP財務指標；它們不是根據美國公認會計原則或GAAP計算或列報的。有關我們列報調整後EBITDA和分部水平調整後EBITDA的更多信息，請參閲下面的“非GAAP財務指標的使用”和“調整後的EBITDA”，包括與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，即相關期間每個部門的綜合基礎上的淨收益和所得税前收益(虧損)。4|2022年第一季度

精選2022年第一季度業績互聯網、媒體和技術部門2022年第一季度互聯網、媒體和技術(“IMT”)部門的收入同比增長10%，達到4.9億美元，高於我們預測範圍的4.87億美元的中點。第一季度IMT部門的GAAP所得税前收入為1.08億美元，佔IMT部門收入的22%，而去年同期為1.43億美元，佔IMT部門收入的32%。IMT部門調整後的EBITDA為2.09億美元，佔第一季度IMT部門收入的43%，超過了我們預期的2.01億美元和41%的調整後EBITDA利潤率，處於我們預期範圍的中點。第一季度的出色表現是由於運營效率好於預期，以及廣告和營銷成本低於預期。第一季度Premier代理Premier代理收入同比增長9%，達到3.63億美元，符合我們預期範圍的中點，超過了該季度4%的行業總交易額增長4，這是因為我們繼續專注於在高意圖客户和高績效代理之間建立更好的聯繫。正如我們之前在第一季度展望中討論的那樣，房地產市場因素，包括新上市待售房屋數量減少和庫存水平緊張，緩和了本季度的增長。租賃租賃收入同比下降5%，環比持平於6100萬美元，符合我們的預期。這在很大程度上是由於持續的高入住率，抑制了對租賃廣告的整體需求。儘管如此，我們的租賃市場的掛牌量同比增長，應用程序收入繼續保持兩位數增長。房屋部分我們繼續執行我們的計劃，結束我們的iBuying業務，並超出我們的預期, 導致第一季度收入和房屋部門調整後的EBITDA領先於我們的預期範圍。該季度房屋銷售數量高於預期，共售出8981套住房，推動了住房市場的收入增長。與2021年第四季度類似，2022年第一季度我們經歷了比我們之前預期更高的房屋轉售價格。4全國房地產經紀人協會®2022年第一季度售出的現有房屋乘以2022年第一季度每套房屋的平均售價與2021年同期相比。5|2022年第一季度

從2022年1月31日起，我們不再購買住房。本季度末，我們有大約1,300套房屋庫存，現在已經出售或簽訂了出售或處置其中大部分房屋的協議，目前約有100套尚未簽訂合同的房屋有待出售。我們預計剩餘庫存的出售將在第二季度基本完成，運營和少量庫存將延續到第三季度初。我們現在估計，截至第一季度末，已實現或預期虧損的房屋在清盤過程中的庫存損失，扣除已實現收益，約為3億美元。第一季度所得税前房屋部門虧損為6800萬美元。房屋部門調整後的EBITDA為2300萬美元，比我們預期的5500萬至2000萬美元的虧損中值高出6100萬美元。調整後的EBITDA表現優異是由於第一季度轉售速度和轉售價格好於預期。抵押貸款部門第一季度的抵押貸款部門收入為4600萬美元，接近我們預期範圍的中點，這是因為利率快速上升後，再融資貸款發放放緩。銷售利潤率的增長也經歷了比我們預期更大的壓力，因為對再融資貸款的需求下降導致行業產能過剩。第一季度所得税前抵押貸款部門虧損為2700萬美元。抵押貸款部門調整後的EBITDA在第一季度虧損1200萬美元，處於我們預期的上限，因為我們管理了運營費用，因為採購發放量因iBuying業務的結束而下降。6|2022年第一季度

2022年第一季度財務細節運營費用摘要第一季度合併成本和支出總額為5.78億美元，比去年同期的4.19億美元增長了38%。這一增長主要是由於iBuying業務的銷售量增加，與員工人數相關的成本上升，以及我們IMT部門與營銷和廣告相關的成本增加，導致房屋部門的持有和銷售成本上升。在第一季度，我們產生了3800萬美元的重組成本，與iBuying業務的逐步結束相關，主要與一次性解僱福利成本、其他遣散費和員工成本以及合同終止成本相關。我們略微收緊了總預期逐步退出成本的範圍，現在預計在1.7億至1.85億美元之間，其中截至2022年3月31日我們已經產生了1.57億美元。下表按部門列出了報告期間的某些成本和支出(以百萬美元計，未經審計)：資產負債表和現金流量摘要我們第一季度末的現金和投資為36億美元，債務為25億美元。現金和投資比第四季度末增加了5億美元，其中包括該季度3.48億美元股票回購的影響。根據目前7.5億美元的股份回購授權，我們還有大約1億美元的剩餘資金。我們的董事會已經批准了額外10億美元的股票回購授權。我們相信，我們處於有利地位，擁有強大的核心業務模式和強大的現金狀況，使我們能夠將最初為資本密集型業務建立的多餘資本返還給股東。7|2022年第一季度

展望下表展示了我們對截至2022年6月30日的三個月的展望(以百萬美元為單位)：*Zillow集團沒有在本次溝通中提供預測的GAAP淨收益(虧損)與預測的調整後EBITDA總額或預測的GAAP所得税前收益(虧損)與預測部門調整後的EBITDA的量化對賬，因為該公司在沒有做出不合理努力的情況下，無法計算具有信心的某些對賬項目。這些項目包括但不限於：受到公司股本市場價格不可預測波動直接影響的所得税；新收購的折舊和攤銷費用；資產減值；清償債務的收益或損失以及與收購相關的成本。這些項目可能會對前瞻性GAAP淨收益(虧損)和所得税前收益(虧損)的計算產生重大影響，這些項目本質上是不確定的，取決於各種因素，其中許多因素不在Zillow Group的控制範圍之內。有關本通信中討論的非GAAP財務計量的更多信息，請參閲下文“非GAAP財務計量的使用”。*我們已從加權平均流通股的展望中剔除了2024年到期的可轉換優先票據轉換的任何潛在稀釋影響, 2025年和2026年，以及未來股票回購的任何潛在的反稀釋影響。可轉換優先票據的最高基礎股份數量為3390萬股C類股本。綜合展望我們預計第二季度綜合收入為9.67億美元，這是我們預期的中點。我們仍然專注於提供創新產品，以增加客户交易份額和每筆交易的收入，實現我們2025年50億美元的合併收入和45%的調整後EBITDA利潤率的目標。互聯網、媒體和技術部門第二季度，我們預計IMT部門的收入將在4.72億美元至4.92億美元之間，與去年同期基本持平，處於我們預期範圍的中點。我們預計第二季度IMT部門調整後的EBITDA將在1.77億美元至1.87億美元之間，調整後的EBITDA利潤率為38%，處於我們調整後EBITDA預期範圍的中點。雖然我們已經從最初的第二季度計劃中削減了一些成本，但我們正在做出戰略決定，繼續按計劃在第二季度投資於我們的關鍵計劃，儘管2022年第8季度|第一季度

房地產業增長趨勢減速。我們繼續監測宏觀環境，並控制核心業務的槓桿和投資速度，使我們能夠謹慎地管理成本。高級代理雖然我們繼續專注於將高意向客户與我們的所有合作伙伴聯繫起來，但我們第二季度的高級代理收入前景主要受到以下宏觀趨勢的影響，我們意識到這些趨勢正在使客户更難進行交易，並影響我們的合作伙伴網絡：●新上市待售房屋和現房銷售的同比增長較低，部分被同比房價的強勁抵消；以及●負擔能力的挑戰，房價和抵押貸款利率的上升。住房部門在第二季度，我們預計住房部門的收入為4.5億美元，住房部門調整後的EBITDA將在我們預期範圍的中點虧損1500萬美元，因為我們繼續減少iBuying業務。我們在4月底完全償還了iBuying的資產擔保債務，票據持有人將在5月中旬得到全額償還。我們預計剩餘庫存的出售將在第二季度基本完成，運營和少量庫存將延續到第三季度。抵押貸款部門在第二季度，抵押貸款部門的收入預計在3100萬至3900萬美元之間。我們第二季度的展望反映出再融資活動放緩，原因是抵押貸款利率上升，以及競爭激烈的行業環境導致銷售收益利差下降，但隨着我們重新定位運營重點，購買抵押貸款的連續增長部分抵消了這一影響。由於我們現在已經度過了iBuying清盤對購買抵押貸款線索的影響，我們已經開始重建我們的渠道，預計第二季度購買抵押貸款將温和增長。我們預計，根據目前的產能，抵押貸款部門調整後的EBITDA將在1800萬美元至1300萬美元的虧損之間, 預期的市場狀況和運營方面的額外投資，將抵押貸款與我們的其他產品和服務整合在一起。9|2022年第一季度

前瞻性表述本新聞稿包含符合1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節的定義的前瞻性表述，涉及風險和不確定性，包括但不限於有關我們業務的未來業績和運營、收費的預期金額和時間、iBuying業務的減記和現金支出以及預期的清盤計劃、住宅住房市場和經濟當前及未來的健康和穩定，以及我們對消費者和員工未來行為轉變的預期。包含“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將會”、“預測”、“繼續”、“估計”、“展望”、“指導”、“將會”、“可能”或類似表述的陳述屬於前瞻性陳述。前瞻性陳述是基於截至2022年5月5日的假設做出的，儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證這些結果。Zillow集團的實際結果與這些前瞻性陳述中描述的結果不同，可能是Zillow集團採取的行動以及Zillow集團無法控制的風險和不確定因素造成的。可能導致這種差異的因素包括，但不限於，當前和未來經濟、金融狀況和住宅市場的健康和穩定，包括任何長期的低迷或放緩；總體經濟和金融狀況的變化(包括聯邦貨幣政策、利率變化、通貨膨脹、房價上漲和住房庫存)可能會減少對我們產品和服務的需求, 降低我們的盈利能力或減少我們獲得融資的機會；我們相對於競爭對手的增長率和創新速度的實際或預期變化；用於實施戰略和開發新產品和服務的資源投資，這些產品和服務可能被證明無效或對客户和房地產合作伙伴沒有吸引力；新冠肺炎大流行(包括變種)或其他公共衞生危機對我們的運營能力、對我們產品或服務的需求或總體經濟狀況的影響；由於我們決定結束Zillow報價，我們的iBuying業務導致運營中斷以及與客户、供應商、供應商、經紀人合作伙伴、承包商、員工和貸款人的關係中斷；可能阻止、推遲或增加與我們的業務相關的成本的意外事態發展；我們的財務狀況和運營結果的實際或預期波動；預計的運營和財務結果的變化；大量客户的增加或流失；我們或我們的競爭對手的收購、戰略合作伙伴關係、合資企業、融資活動或其他公司交易或承諾；我們或我們的競爭對手在技術、產品、市場或服務方面的實際或預期變化；保護我們客户和其他第三方的信息和隱私的能力；保護我們的品牌和知識產權的能力；獲得或維護許可證和許可證以支持我們當前和未來業務的能力；遵守MLS規則和要求訪問和使用上市數據，以及維護或建立與上市和數據提供商的關係的能力；運營和發展我們的抵押貸款發放業務的能力, 包括獲得足夠資金的能力；自然災害和其他災難性事件的影響；影響我們業務的法律或政府法規的變化，以及未決或未來訴訟或監管行動的影響。上述風險和不確定性清單是説明性的，但不是詳盡無遺的。有關可能影響Zillow集團業務和財務業績的潛在因素的更多信息，請查閲Zillow集團截至2021年12月31日的財政年度Form 10-K年報以及未來的季度和年度報告中描述的“風險因素”。除法律另有規定外，Zillow集團不打算也不承擔更新此信息以反映未來事件或情況的義務。非GAAP財務計量的使用本通訊包括提及調整後EBITDA(總計和每一部門，包括預測的調整後EBITDA和EBITDA利潤率)，這是不符合美國公認會計原則(“GAAP”)編制的非GAAP財務計量。這些非GAAP財務指標不是根據一套全面的會計規則編制的，因此，只應與GAAP報告的結果一起審查。

調整後的EBITDA為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，本新聞稿包括對調整後的EBITDA的引用，每個部分都是非公認會計準則的財務衡量標準。我們提供了以下調整後EBITDA總額與淨收入的對賬，並按部門將調整後EBITDA調整為每個部門的所得税前收益(虧損)，這是最直接可比的美國公認會計原則(“GAAP”)財務衡量標準。調整後的EBITDA是我們的管理層和董事會用來衡量經營業績和趨勢以及準備和批准我們的年度預算的關鍵指標。特別是，在計算調整後的EBITDA時不計入某些費用，便於在期間基礎上進行經營業績比較。作為一種分析工具，我們對調整後EBITDA的整體和每一部分的使用都有侷限性，您不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為根據GAAP報告的我們結果分析的替代。其中一些限制是：·調整後的EBITDA沒有反映我們營運資金需求的變化或現金需求；·調整後的EBITDA沒有考慮基於股票的薪酬的潛在稀釋影響；·雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產可能必須在未來更換, ·調整後的EBITDA不反映此類置換或新的資本支出或合同承諾的現金資本支出要求；·調整後的EBITDA不反映重組成本；·調整後的EBITDA不反映與收購相關的成本；·調整後的EBITDA不反映清償債務的損失·調整後的EBITDA不反映利息支出或其他收入；·調整後的EBITDA不反映所得税；以及·其他公司，包括我們自己行業的公司，計算調整後的EBITDA的方式可能與我們不同，限制了其作為比較指標的實用性。由於這些限制，您應該將調整後的EBITDA與其他財務業績指標一起考慮，包括各種現金流指標、每個部門的淨收入、每個部門的所得税前收益(虧損)以及我們的其他GAAP結果。下表列出了調整後的EBITDA與最直接可比較的GAAP財務指標的對賬，即每個部門的綜合基礎上的淨收益和所得税前收益(虧損)，以及調整後的EBITDA利潤率和相關的同比增長率的計算，以及最直接可比的GAAP財務指標和相關的同比增長率，即每個部門的綜合基礎上的淨收益和每個部門的所得税前收益(虧損)利潤率(以百萬為單位，未經審計)：

2021年3月31日至2021年3月31日收入：Zillow提供3,718美元701 430%其他(1)3 3%總住房部門收入3,721 704 429%IMT部門：Premier代理363 3349%租金61 64(5)%其他(2)66 48 38%IMT部門總收入490 446 10%抵押貸款部門46 68(32)%總收入4,257美元1，其他財務數據：毛利潤$635$507 25%所得税前收入(虧損)：住房部門$(68)$(58)(17)%IMT部門108 143(24)%抵押貸款部門(27)(2)(1)公司項目(3)(6)(34)82%所得税前總收入$7$49(86)%淨收入$16$52(69)%調整後EBITDA：住房部門$23$(33)170%IMT部門209-%抵押貸款部門(12)6(300)%調整後EBITDA總額$220$182 21%(1)其他住房部門收入與通過Zillow結算服務提供的所有權和託管服務相關的收入。(2)其他IMT部門收入包括新建築和展示廣告產生的收入，以及為房地產專業人士銷售各種其他廣告和商業技術解決方案的收入，包括dotloop。2021年第四季度，我們開始將ShowingTime.com，Inc.的財務業績納入IMT細分市場。(3)某些公司項目不能直接歸因於我們的任何部門，包括債務清償虧損、我們的短期投資產生的利息收入計入其他收入以及我們的可轉換優先票據的利息成本計入利息支出。截至2021年3月31日的三個月至2022%2021至2022利潤率變化基準點收入百分比：2022 2021毛利潤15%42%(64)%(2, 所得税前收入(虧損)：住房部門(2)%(8)%75%600 IMT部門22%32%(31)%(1,000)抵押貸款部門(59)%(3)%(1,867)%(5，公司項目不適用所得税前總收入-%4%(100)%(400)淨收入-%4%(100)%(400)調整後EBITDA：住房部門1%(5)%120%600 IMT部門43%47%(9)%(400)抵押貸款部門(26)%9%(389)%(3，500)調整後EBITDA總額5%15%(67)%(1000)

下表列出了調整後的EBITDA與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，即每個部門在綜合基礎上的淨收益和所得税前收益(虧損)，在列報的每個期間(單位：百萬，未經審計)：截至3月31日的三個月，2022住房IMT抵押公司項目(2)調整後的EBITDA與所得税前淨收入和收入(虧損)的合併對賬：淨收入(1)N/A$16所得税N/A(9)所得税前收入(虧損)$(68)$108$(27)$(6)$7其他收入(6)-(1)(1)(8)折舊和攤銷5 35 3-43份額-基於薪酬12 60 10-82重組成本30 6 2-38償債虧損14-14利息支出36-1 7 44調整後EBITDA$23$209$(12)$-220截至3月31日的三個月，2021住房IMT抵押公司項目(2)調整後的EBITDA與税前淨收入和收入(虧損)的合併對賬：淨收入(1)N/A$52所得税N/A(3)所得税前收入(虧損)$(58)$143$(2)$(34)$49其他收入--(1)(1)(2)折舊和攤銷5 23 1-29基於股份薪酬16 42 6-64收購相關成本-1--1債務清償損失-1 1利息支出4-2 34 40調整後EBITDA$(33)$209$6-$182(1)我們使用所得税前收入(虧損)作為我們的盈利能力衡量標準，以做出經營決策和評估我們部門的業績，因此, 淨收入和所得税收益僅在我們的財務報表中以綜合基礎計算和列報。(2)某些公司項目不能直接歸因於我們的任何部門，包括債務清償虧損、我們的短期投資產生的利息收入計入其他收入以及我們的可轉換優先票據的利息成本計入利息支出。