美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格
(標記一)
|
|
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末
或
|
|
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
For the transition period from to
委託文件編號：
(註冊人的確切姓名載於其章程)
|
|
|
|
|
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
|
(美國國税局僱主 識別號碼) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(主要行政辦公室地址) |
|
(郵政編碼) |
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
|
每個班級的標題 |
|
交易代碼 |
|
註冊的每個交易所的名稱 |
8.125%首輪累計可贖回優先 |
|
|
|
|
8.00%B系列累計可贖回優先 6.75%C系列累計可贖回優先 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
|
|
|
☒ |
|
加速文件管理器 |
|
☐ |
|
非加速文件服務器 |
|
☐ |
|
規模較小的報告公司 |
|
|
|
|
|
|
|
新興成長型公司 |
|
|
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)：是
註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。
|
班級 |
|
在2022年5月5日未償還 |
|
實益權益普通股，面值0.01美元 |
|
|
PennyMac抵押貸款投資信託基金
表格10-Q
March 31, 2022
目錄
|
|
|
頁面 |
||
|
關於前瞻性陳述的特別説明 |
|
1 |
||
|
第一部分財務信息 |
|
4 |
||
|
第1項。 |
|
財務報表(未經審計) |
|
4 |
|
|
|
合併資產負債表 |
|
4 |
|
|
|
合併經營報表s |
|
6 |
|
|
|
合併股東權益變動表 |
|
7 |
|
|
|
合併現金流量表 |
|
8 |
|
|
|
合併財務報表附註 |
|
10 |
|
第二項。 |
|
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
|
57 |
|
|
|
我公司 |
|
57 |
|
|
|
經營成果 |
|
60 |
|
|
|
淨投資收益 |
|
61 |
|
|
|
費用 |
|
71 |
|
|
|
資產負債表分析 |
|
73 |
|
|
|
資產收購 |
|
73 |
|
|
|
投資組合構成 |
|
74 |
|
|
|
現金流 |
|
77 |
|
|
|
流動性與資本資源 |
|
77 |
|
|
|
表外安排和合同債務總額 |
|
80 |
|
第三項。 |
|
關於市場風險的定量和定性披露 |
|
81 |
|
第四項。 |
|
控制和程序 |
|
82 |
|
第二部分：其他信息 |
|
83 |
||
|
第1項。 |
|
法律訴訟 |
|
83 |
|
第二項。 |
|
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
|
83 |
|
第三項。 |
|
高級證券違約 |
|
83 |
|
第四項。 |
|
煤礦安全信息披露 |
|
83 |
|
第五項。 |
|
其他信息 |
|
83 |
|
第六項。 |
|
陳列品 |
|
84 |
關於前瞻性陳述的特別説明
這份Form 10-Q季度報告(本“報告”)包含某些前瞻性陳述，這些陳述會受到各種風險和不確定因素的影響。前瞻性表述一般可通過使用“可能”、“將會”、“應該”、“潛在”、“打算”、“預期”、“尋求”、“預期”、“估計”、“大約”、“相信”、“可能”、“項目”、“預測”、“繼續”、“計劃”或其他類似的詞語或表述來識別。
前瞻性陳述基於某些假設，討論未來預期，描述未來計劃和戰略，包含財務和運營預測或陳述其他前瞻性信息。前瞻性陳述的例子如下：
|
|
• |
對我們的收入、收入、每股收益、資本結構或其他財務項目的預測； |
|
|
• |
對我們未來運營、產品或服務的計劃或目標的描述； |
|
|
• |
對未來經濟表現、利率、利潤率和未來市場佔有率的預測；以及 |
|
|
• |
關於產生任何收入的時間的任何前述預期背後的或與之相關的假設的描述。 |
我們預測未來事件、行動、計劃或戰略的結果或實際效果的能力本質上是不確定的。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們的實際結果和表現可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。有許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致實際結果與管理層的預期大不相同。下面將討論其中的一些因素。
您不應過度依賴任何前瞻性聲明，應考慮以下不確定性和風險，以及本報告其他部分討論的風險和不確定因素，以及我們在截至2022年2月25日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告中題為“風險因素”的章節。
可能導致實際結果與歷史結果或預期結果大不相同的因素包括但不限於：
|
|
• |
利率的變化； |
|
|
• |
我們面臨不利天氣條件、人為或自然災害、氣候變化和新冠肺炎等流行病造成的損失和運營中斷的風險； |
|
|
• |
根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，借款人要求容忍的增加對我們CRT安排和協議的影響； |
|
|
• |
我們的投資目標或投資或經營戰略的變化，包括任何可能使我們面臨額外風險的新業務或新產品和服務； |
|
|
• |
我們競爭的程度和性質； |
|
|
• |
我們的行業、債務或股票市場、一般經濟或房地產金融和房地產市場的波動性，特別是市場事件或其他因素的結果； |
|
|
• |
破壞對金融和住房市場的信心或以其他方式對金融和住房市場產生廣泛影響的事件或情況，如大型存款機構或其他重要公司突然不穩定或倒閉、恐怖襲擊、自然災害或人為災難、或威脅或實際的武裝衝突； |
|
|
• |
一般商業、經濟、市場、就業以及國內和國際政治狀況的變化，或消費者信心和消費習慣的變化； |
|
|
• |
房地產下跌或美國房價或美國房地產市場活動的重大變化； |
|
|
• |
在符合我們投資目標的貸款和按揭相關資產中，是否有有吸引力的風險調整投資機會，以及對這些機會的競爭程度； |
|
|
• |
贏得貸款投標的內在困難，以及我們成功地做到了這一點； |
|
|
• |
我們面臨的信用風險集中； |
|
|
• |
我們對我們的經理和服務商的依賴，與這些實體及其附屬機構的潛在利益衝突，以及這些實體的表現； |
1
|
|
• |
我們的經理、服務商或其附屬機構的人員變動和缺乏合格的人員； |
|
|
• |
短期和長期資本的可獲得性、條款和部署； |
|
|
• |
我們的現金儲備和營運資本是否充足； |
|
|
• |
我們的鉅額債務； |
|
|
• |
我們有能力在我們的融資與我們資產的利率和到期日之間保持理想的關係； |
|
|
• |
投資產生現金流的時間和金額(如果有的話)； |
|
|
• |
融資和其他成本的意外增加或波動，包括利率上升； |
|
|
• |
借款人的業績、財務狀況和流動性； |
|
|
• |
我們服務機構的能力，它也為我們提供履約服務，批准和監督代理賣家，並根據投資者標準承保貸款； |
|
|
• |
客户或交易對手提供的信息或文件不完整或不準確，或客户和交易對手的財務狀況發生不利變化； |
|
|
• |
與我們購買的貸款相關的賠償和回購義務，然後出售或證券化； |
|
|
• |
證明我們對所投資資產的所有權和權利的抵押品文件的質量和可執行性； |
|
|
• |
我們投資的拖欠率、違約率和/或回收率下降； |
|
|
• |
我們保留信用風險的抵押貸款支持證券的貸款表現； |
|
|
• |
我們能夠及時或根本取消我們的投資的抵押品贖回權； |
|
|
• |
我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率波動的影響； |
|
|
• |
在衡量和報告我們的財務狀況和經營結果時，我們對不確定性、或有事項以及資產和負債估值的估計的準確性或變化的影響； |
|
|
• |
我們對財務報告保持適當的內部控制的能力； |
|
|
• |
技術故障、網絡安全風險和事件，以及我們緩解網絡安全風險和網絡入侵的能力； |
|
|
• |
我們有能力在這些司法管轄區獲得和/或保持開展業務所需的許可證和其他批准； |
|
|
• |
我們發現不當行為和欺詐行為的能力； |
|
|
• |
我們有能力遵守管理我們業務的各種聯邦、州和地方法律法規； |
|
|
• |
我們貸款產品二級市場的發展； |
|
|
• |
影響貸款行業或住房市場的立法和監管變化； |
|
|
• |
影響抵押貸款機構和/或上市公司的業務、經營或治理的法規變化，或增加與此類實體開展業務的成本的此類變化； |
|
|
• |
消費者金融保護局及其發佈和未來的規則及其執行； |
|
|
• |
改變政府對住房擁有者的支持； |
|
|
• |
我們有能力有效地識別、管理和對衝我們的信貸、利率、提前還款、流動性和氣候風險； |
|
|
• |
政府或政府資助的住房負擔能力計劃的變化； |
|
|
• |
對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制，使我們有資格成為符合美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(REIT)，有資格被排除在1940年《投資公司法》之外，我們的某些子公司有資格成為REITs或符合美國聯邦所得税目的的應税REIT子公司的能力，以及我們的子公司在這些規則施加的限制內有效運營的能力； |
|
|
• |
政府規章、會計處理、税率和類似事項的變化(包括對管理REITs徵税的法律的變化，或將其排除在投資公司登記之外)； |
2
|
|
• |
我們未來向股東進行分配的能力； |
|
|
• |
未能妥善處理可能導致聲譽風險的問題；以及 |
|
|
• |
我們的組織結構和我們憲章文件中的某些要求。 |
也可能導致結果與我們的預期不同的其他因素可能不會在本報告或任何其他文件中描述。這些因素中的每一個都可能單獨或與一個或多個其他因素一起對我們的業務、運營結果和/或財務狀況產生不利影響。
前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起發表，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件的影響。
3
第一部分財務信息
項目1.財務報表
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併資產負債表(未經審計)
|
|
|
3月31日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(以千為單位，共享信息除外) |
|
|||||
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值計算的短期投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以公允價值質押給債權人的抵押貸款證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入可供出售的貸款(美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值發放的貸款(美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生資產(美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的抵押貸款償還權(美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
服務預付款(美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應由PennyMac金融服務公司支付。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他($ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按揭貸款參與買賣協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可交換高級票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移按公允價值剝離負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付賬款和應計負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由於PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付所得税 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對陳述和保證項下的損失的責任 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承付款和或有事項─附註17 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
實益權益優先股，$ 已發行和未償還 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
實益權益普通股-授權， 面值；已發行和未償還， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
額外實收資本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
累計赤字 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
股東權益總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總負債和股東權益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併資產負債表(未經審計)
包括在總資產和負債中的綜合可變利息實體(“VIE”)的資產和負債(每個VIE的資產只能用於清償該VIE的負債)：
|
|
|
3月31日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值貸款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值計算的衍生資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保證信用風險轉移安排的存款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他--應收利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移按公允價值剝離負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付賬款和應計負債--應付利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併業務報表(未經審計)
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(以千為單位，每股普通股除外) |
|
|||||
|
淨投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費用淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合同規定 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款償還權的公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭還款權對衝結果 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資和融資的淨(虧損)收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬公司 |
|
( |
) |
|
|
|
|
|
來自PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
購買用於出售的貸款的淨收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發貸手續費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
來自PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
給非附屬公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
致PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨利息支出 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
取得的房地產清償貸款的結果 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
淨投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
PennyMac Financial Services，Inc.賺取： |
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款履約費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
專業服務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
催收和清算貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款來源 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保管 |
|
|
|
|
|
|
|
|
補償 |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
總費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
未計提所得税準備的收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税撥備 |
|
|
|
|
|
|
|
|
淨(虧損)收益 |
|
( |
) |
|
|
|
|
|
優先股股息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股股東應佔淨(虧損)收入 |
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
每股普通股(虧損)收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
稀釋 |
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
加權平均已發行普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋 |
|
|
|
|
|
|
|
|
宣佈的每股普通股股息 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
綜合股東權益變動表(未經審計)
|
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
優先股 |
|
|
普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
數 |
|
|
|
|
|
|
數 |
|
|
|
|
|
|
其他內容 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
的 |
|
|
|
|
|
|
的 |
|
|
帕爾 |
|
|
已繳費 |
|
|
累計 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
股票 |
|
|
金額 |
|
|
股票 |
|
|
價值 |
|
|
資本 |
|
|
赤字 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
|
(以千為單位，每股除外) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2021年12月31日的餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
採用ASU 2020-06的累積效果 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
2022年1月1日的餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
淨虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
基於股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分紅： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
普通股($ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
普通股回購 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
2022年3月31日的餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
優先股 |
|
|
普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
數 |
|
|
|
|
|
|
數 |
|
|
|
|
|
|
其他內容 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
的 |
|
|
|
|
|
|
的 |
|
|
帕爾 |
|
|
已繳費 |
|
|
累計 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
股票 |
|
|
金額 |
|
|
股票 |
|
|
價值 |
|
|
資本 |
|
|
赤字 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
|
(以千為單位，每股除外) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2020年12月31日餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
淨收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基於股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金轉換的確認 發行中包含的選項 可交換高級票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分紅： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
普通股($ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
2021年3月31日的餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併現金流量表(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
經營活動的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨(虧損)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
將淨(虧損)收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款償還權的公允價值變動 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
按揭還款權對衝結果 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資和融資的淨虧損(收益) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
按公允價值購入用於銷售的貸款的淨收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
按公允價值計算的貸款利息和費用資本化 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
購買的超額服務利差的應計利息 PennyMac金融服務公司 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
應計未賺取折扣和購進溢價攤銷 抵押貸款支持證券、公允價值貸款和資產支持融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
債務發行成本攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
取得的房地產清償貸款的結果 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
基於股份的薪酬費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以公允價值從非關聯公司購買用於出售的貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
購買PennyMac Financial Services，Inc.以公允價值出售的貸款。 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
出售給非關聯公司並償還按公允價值出售而獲得的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
將為出售而購買的貸款出售給PennyMac金融服務公司。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以陳述和擔保為條件的貸款回購 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
服務預付款的減少(增加) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
(增加)PennyMac Financial Services，Inc.的到期減少。 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
其他資產增加 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
應付賬款和應計負債增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
由於PennyMac Financial Services，Inc. |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
應繳所得税增加 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
投資活動產生的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投資淨(增)減 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
以公允價值購買按揭證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
按公允價值出售和償還抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值出售和償還貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
償還PennyMac Financial Services，Inc.的超額應收服務價差。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生金融工具淨結算額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自信用風險轉移安排的分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售為清償貸款而取得的房地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保證金存款減少 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資活動提供的現金淨額(用於) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
下一頁繼續陳述
8
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併現金流量表(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
融資活動產生的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回購根據回購協議出售的資產 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
發放按揭貸款參與買賣協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
償還按揭貸款參與買賣協議 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
發行以信用風險轉移和抵押貸款服務資產作擔保的應付票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
償還以信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
發行可交換優先票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值發行資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值償還資產擔保融資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
回購出售給PennyMac Financial Services，Inc.的資產 回購協議 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
支付債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
向優先股股東支付股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
向普通股股東支付股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
支付以既得股份為基礎的補償税預提 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
普通股回購 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
融資活動提供的現金淨額(用於) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
現金淨增 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度初現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末現金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
補充現金流信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
付款(退款)，淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
利息 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
非現金投資活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
將貸款和墊款轉移到為清償貸款而取得的房地產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
收取按揭還款權作為從 按公允價值出售為出售而取得的貸款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
收到超額維修價差 與PennyMac Financial Services，Inc.達成重新收購協議。 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值確認因下列原因產生的貸款 可變利息主體的初步合併 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
次級抵押貸款支持證券在貸款證券化中的保留 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
非現金融資活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
確認初始合併所產生的資產擔保融資 可變利息實體 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
宣佈的股息，未支付的股息 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
9
PennyMac抵押貸款投資信託基金及其子公司
合併財務報表附註(未經審計)
注1-組織
PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“公司”)是一家專業金融公司，通過其子公司(所有子公司均為全資擁有)主要投資於與住宅抵押貸款相關的資產。該公司在以下地區運營
|
|
• |
信用敏感策略部門代表公司在信用風險轉移(“CRT”)安排方面的投資，包括CRT協議(“CRT協議”)和CRT證券(統稱“CRT安排”)、次級抵押貸款支持證券(“MBS”)、不良貸款和房地產。 |
|
|
• |
利率敏感戰略部分代表公司對抵押貸款服務權利(“MSR”)、從PennyMac金融服務公司(“PFSI”)購買的超額服務利差(“ESS”)、機構和高級非機構MBS以及相關利率對衝活動的投資。 |
|
|
• |
對應的生產部門代表該公司的業務，旨在通過直接或以MBS的形式購買、彙集和轉售新發放的優質信用貸款，充當貸款人和資本市場之間的中介，使用PNMAC資本管理公司(“PCM”或“經理”)和PennyMac Loan Services LLC(“PLS”)的服務，這兩家公司都是PFSI的間接控制子公司。 |
該公司主要將其通過相應的生產活動獲得的貸款出售給政府支持的實體，如聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售給美國聯邦住房貸款抵押協會(“Freddie Mac”)，作為由政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的證券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被稱為“機構”，統稱為“機構”。
|
|
• |
公司部分包括管理費、公司費用金額和一定的利息收入。 |
本公司透過其附屬公司PennyMac Operating Partnership，L.P.(“營運合夥公司”)及營運合夥公司的附屬公司進行實質上所有的業務及進行實質上的所有投資。本公司的全資附屬公司為經營合夥的唯一普通合夥人，而本公司為唯一有限責任合夥人。
本公司認為，根據經修訂的1986年國內税法，本公司有資格成為房地產投資信託基金(“REIT”)，並已選擇徵税。為了維持其作為房地產投資信託基金的税務地位，該公司被要求至少分配
附註2--列報基礎和會計變更
陳述的基礎
公司的綜合財務報表是按照財務會計準則委員會(FASB)編纂的美國公認會計原則(GAAP)編制的。會計準則編撰(“ASC”)用於臨時財務信息，並符合證券交易委員會的指示，以形成10-Q表和規則S-X的第10-01條。因此，這些財務報表和附註不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息。本臨時綜合信息應與公司截至2021年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告一起閲讀。
這些未經審計的綜合財務報表反映了公平列報中期財務狀況、經營結果和現金流量所需的所有正常經常性調整，但不一定表明全年可能預期的經營結果。公司間賬户和交易已被取消。
按照公認會計原則編制財務報表時，本公司必須作出估計和判斷，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。
該公司持有
10
會計變更
自2022年1月1日起，公司採用FASB會計準則更新2020-06，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自身權益的合同(分主題815-40)(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06通過刪除ASC副標題470-20中的某些分離模型簡化了可轉換工具的會計處理，債務--帶有轉換和其他選項的債務適用於可兑換票據。
由於採用ASU 2020-06，公司重新分類了大約$
附註3--風險集中
如注1所述-組織如上所述，PMT的運營和投資活動集中在與住宅抵押貸款相關的資產，包括CRT安排、附屬MBS和MSR。與傳統貸款和機構MBS等其他與抵押貸款相關的投資相比，CRT安排和從屬MBS對借款人的信貸表現更加敏感。MSR對預付率、活動和預期的變化很敏感。
信用風險
注6– 可變利息實體詳細介紹了該公司在CRT安排中的投資，根據該安排，公司將最近發起的貸款池出售給聯邦抵押協會擔保的證券化，同時：
|
|
• |
到2018年5月，簽訂CRT協議，根據該協議，它保留此類貸款的部分信用風險，作為保留此類貸款的純利息(IO)所有權權益的一部分，並有義務吸收因此類貸款達到特定拖欠天數而產生的預定信貸損失；或 |
|
|
• |
自2018年6月至2020年，訂立購買及購買CRT證券的確定承諾，並在購買該等證券時持有代表IO所有權權益的CRT條帶，以吸收支持CRT證券的參考池中的貸款所產生的已實現信貸損失。承擔CRT協議和CRT證券的損失的義務是本公司在協議中包含的追索權義務(“追索權義務”)。 |
本公司亦投資於附屬按揭證券，該等附屬按揭證券是相關證券化的首批實益權益，以吸收相關貸款的信貸損失。
該公司通過投資CRT安排和次級抵押貸款證券而保留的信用風險使其面臨與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險，這與擁有相關貸款相關的損失風險類似，大於在CRT安排的情況下將此類貸款出售給Fannie Mae而沒有保留此類信用風險的損失風險，以及在次級MBS的情況下投資於高級抵押貸款傳遞證券的相關損失風險。
CRT協議的結構是，達到特定拖欠天數的貸款(包括忍耐貸款，也包括那些受到冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法案”)規定的忍耐的貸款)會觸發根據貸款規模和損失嚴重程度的合同時間表向CRT協議收取的損失。因此，在某些情況下，與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險可能大於與擁有相關貸款相關的風險，因為CRT協議的結構規定，在發生拖欠或喪失抵押品贖回權的情況下，公司可能被要求吸收損失，即使這些貸款最終沒有實現任何損失(例如，由於借款人的重新履行)。相比之下，該公司對CRT條帶的投資結構要求PMT只有在參考貸款實現虧損時才吸收虧損。
公允價值風險
除了特定於信貸的風險外，公司還面臨公允價值風險，並且由於當前的市場狀況或一般經濟狀況，公司可能需要確認與其在MSR、CRT安排和MBS的投資的公允價值不利變化相關的損失：
|
|
• |
MSR的公允價值對提前還款速度的變化、對基礎貸款服務成本的估計或市場參與者要求的回報的變化很敏感； |
|
|
• |
中央結算系統安排及附屬按揭證券的公允價值，對市場對相關貸款未來信貸表現的看法、該等貸款的實際信貸表現，以及市場參與者持有該等投資所需的回報十分敏感；及 |
|
|
• |
機構和高級非機構通過MBS的公允價值對市場利率的變化非常敏感。 |
11
附註4--與關聯方的交易
經營活動
相應的生產活動
根據修訂和重述的抵押貸款銀行服務協議，該公司由PLS提供履行和其他服務。該公司不持有發行由Ginnie Mae擔保的證券和償還相關貸款所需的Ginnie Mae批准。因此，根據這項協議，大商所目前購買的貸款可按照Ginnie Mae MBS指南“原樣”出售，並且沒有任何追索權，以成本減去代理機構向本公司支付的任何行政費用外加應計利息和採購費用。
履約和採購費用匯總如下：
|
|
• |
履約費用不得超過以下金額： |
|
|
(i) |
本公司發出的貸款承諾數目乘以0.99或0.80的拉動係數，視乎貸款承諾是否須接受“強制性交易確認”或“盡力鎖定確認”，然後乘以$ |
|
|
(Ii) |
$ |
|
|
(Iii) |
$ |
|
|
• |
採購費用從 |
除非按按揭銀行服務協議的條款提前終止，否則該協議將於
本公司可根據抵押貸款購銷協議，向中國人民銀行購買新發放的符合條件的餘額、非政府保險或擔保貸款。
以下是公司與pls之間的相應生產活動摘要：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
PLS賺取的貸款履行費用 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
最低貸款成交額 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
從物流服務部收到的採購費用包含在 為出售而購入貸款的淨收益 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
出售給PLS的貸款的UPB |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
從巴黎銀行購買貸款以供出售 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付給物流服務商的税務服務費 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
貸款包括在按公允價值購入用於出售的貸款 待售給PLS機 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
12
貸款服務
本公司透過其營運夥伴關係與本公司訂立一項貸款服務協議(“服務協議”)，根據該協議，本公司的MSR組合、持有的待售貸款及持有的VIE貸款(優質服務)及其因信貸惡化而購買的住宅貸款組合(不良貸款)提供次級服務。服務協議規定，貸款抵押貸款所賺取的服務費用是根據已服務貸款或為清償貸款而取得的房地產(“REO”)的拖欠、破產及/或喪失抵押品贖回權狀況，按每筆貸款每月固定金額釐定的。維修協議將於
優質服務
由本公司代為提供次級貸款的優質貸款的基本服務費用為$
在這些優質貸款拖欠的範圍內，每筆貸款有權獲得額外的服務費，從#美元不等。
PLS還有權獲得慣例輔助收入和某些基於市場的費用和收費，包括登船和退船費用、清算和處置費用、假設、修改和發起費用以及它根據CARE法案提供的與新冠肺炎大流行相關的容忍和修改活動的某些費用。
特殊服務(不良貸款)
不良貸款的基本服務費費率從#美元到#美元不等。
PERS為不良貸款的修改、止贖和清算提供便利，並收取基於活動的費用，以及其他基於市場的再融資和貸款處置費用。此外，房委會亦可收取REO租賃費、物業租約續期費、物業管理費、租户繳交的申請費、滯納金及第三方賣家費用。
MSR重新捕獲協議
該公司與PFSI達成了MSR重新捕獲協議。根據MSR重新收購協議的條款，如果PFSI對公司以前持有MSR的抵押貸款進行再融資，則PFSI通常需要向公司轉移和轉讓相當於以下金額的現金：
|
|
• |
與收回貸款有關的MSR公平市場價值的40%，但須以“收回利率”的前15%為準； |
|
|
• |
與收回貸款有關的MSR公平市場價值的35%，但須以超過15%至30%的“收回比率”為準；及 |
|
|
• |
與收回貸款有關的MSR公平市場價值的30%，但須以超過30%的“收回比率”為準。 |
“回收率”是指在每個月內，(I)所有收回貸款的未償還本金餘額總額，與(Ii)本公司持有MSR並在該月進行再融資或以其他方式還清的所有按揭貸款的未償還本金餘額之比。PFSI還同意分配足夠的資源，以使重新捕獲率至少達到
除非根據其條款提前終止，否則MSR重新獲取協議將於
以下是按揭證券賺取的貸款服務費用摘要：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
貸款服務費： |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
公允價值貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
MSR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
在以下方面的平均投資： |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
公允價值貸款 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
平均MSR投資組合UPB |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
13
管理費
本公司與PCM簽訂了管理協議，根據該協議，本公司支付PCM管理費如下：
|
|
• |
按季度計算的基本管理費，等於(I)之和 |
|
|
• |
一種業績激勵費用，按規定的年化百分比按季度計算，在扣除激勵費用之前，按每四個季度滾動計算的“淨收入”超過一定水平的“股本”回報率。 |
為確定績效獎勵費用的數額：
“淨收入”定義為根據公認會計原則計算的實益普通股(“普通股”)應佔淨收益或虧損，經經理與本公司獨立受託人討論並經本公司大多數獨立受託人批准後，根據GAAP的變化和某些其他非現金費用進行調整，以剔除一次性事件。
“股本”是本公司所有公開發行的普通股每股發行價的加權平均數，乘以滾動四個季度期間已發行普通股(包括受限股單位)的加權平均數。
“高水位線”是反映該季度“淨收入”(以股本回報率的百分比表示)超過或低於較低者的季度調整。
基數管理費和績效激勵費均按季度拖欠。績效獎勵費用可以現金支付，也可以現金和公司普通股相結合的方式支付(不超過
如本公司與盈科管理公司終止管理協議，盈科管理在某些情況下有權收取終止費。
以下是管理費支出摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
基地管理 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
績效激勵 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
平均股東權益使用額 計算基數管理費費用 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
費用報銷及應付和應收PCM款項
根據管理協議，電訊盈科有權獲得報銷其代表公司產生的組織和運營費用，包括第三方費用，但有一項諒解，即盈科及其附屬公司應分配一部分人員時間，為公司的直接利益提供某些法律、税務和投資者關係服務。PCM報銷$
本公司須向PCM及其關聯公司支付本公司及其附屬公司所需的部分PCM及其關聯公司的租金、電話費、水電費、辦公傢俱、設備、機械及其他辦公室、內部及管理費用.
14
運營部。這些費用是根據公司及其子公司的總資產佔所有剩餘總資產的比例進行分配的擁有並擁有由PCM作為計算進行管理泰德在每個財政季度結束時。
以下是該公司向PCM及其附屬公司報銷的費用摘要：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
報銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
代表公司發生的費用，淨額 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
PCM及其附屬公司產生的公共管理費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
補償 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
本季度付款和結算情況(1) |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
付款及結算包括根據本公司與PFSI之間就本附註所列經營、投資及融資活動訂立的主要淨額結算協議而進行的付款及淨額結算。 |
投資活動
價差收購和MSR服務協議
本公司透過全資附屬公司PennyMac Holdings，LLC(“PMH”)與PLS訂立經修訂及重述的總價差收購及MSR服務協議(“價差收購協議”)，根據該協議，本公司可不時向PLS購買代表Ginnie Mae收購的Ginnie Mae MSR所產生的ESS實益擁有權的參與證書，在此情況下，一般須要求PLS為Ginnie Mae提供相關貸款的服務或再服務。修訂和重述的主要目的是促進公司擁有的ESS與其參與GNMA MSR設施(定義見下文)相關的持續融資。
就與本公司已收購的ESS有關的任何貸款進行再融資而言，利差收購協議亦載有收回條款，規定PLS向本公司免費轉讓與新發放貸款中的UPB的某一百分比有關的ESS。然而，根據利差收購協議，在任何月份，如果與新發放的Ginnie Mae貸款有關的轉讓ESS不等於至少
在截至2021年3月31日的季度內償還了ESS的剩餘餘額。
以下是該公司與PFSI之間的投資活動摘要：
|
|
截至的季度 March 31, 2021 |
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
ESS： |
|
|
|
|
根據收繳協議收到的 |
$ |
|
|
|
還款 |
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
|
|
淨收益包含在投資和融資的淨(虧損)收益： |
|
|
|
|
估值變動 |
|
|
|
|
奪回收入 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
融資活動
持有的PFSI
15
與巴黎銀行簽訂回購協議
本公司透過PMH與PLS訂立總回購協議(“PMH回購協議”)，根據該協議，PMH可向PLS借款，以融資PMH根據價差收購協議從PLS收購的代表ESS實益擁有權的參與證書。然後，請將該等參與證書再質押給PNMAC GMSR發行人信託(“發行人信託”)，由發行人信託及作為擔保人的私人國家按揭承兑公司LLC之間訂立的總回購協議(“個人回購協議”)。成立發行人信託的目的是為了允許PLS為MSR和與該等MSR相關的ES提供資金(“GNMA MSR設施”)。
於2021年第一季，太古地產按公平市價從瑪嘉烈手中購回ESS，有效終止允許PMH為其代表ESS實益擁有權的參與證書融資的借款安排。
以下是該公司與PFSI之間的融資活動摘要：
|
|
截至的季度 March 31, 2021 |
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
根據回購協議出售的資產的淨償還 |
$ |
|
|
|
利息支出 |
$ |
|
|
應收和應付PFSI的金額
應收和應付PFSI的款項彙總如下：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
應由PFSI支付： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
附屬公司貸款結算 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
其他應收賬款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由於PFSI： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
貸款服務費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
相應的製作費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已分配的費用和費用及成本 由PFSI代表PMT支付 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
履約費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
該公司還轉移了現金，為償還貸款墊款和REO財產收購和保全費用提供資金，這些費用將由PLS代表其墊付。這些數額包括在各種資產負債表項目中，彙總如下：
|
包括預付款的資產負債表項目 |
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
還本付息預付款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
為清償貸款而取得的房地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
注5--貸款銷售
下表彙總了公司與受讓人之間的現金流，這些貸款在公司繼續參與貸款的情況下作為銷售入賬：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售收入 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
扣除擔保費後收到的貸款服務費 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
16
下表彙總了所顯示日期的貸款的收款狀態信息，這些貸款的轉賬入賬為公司持續參與的銷售：
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
未償還貸款的UPB |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
收集狀態(UPB)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
違紀行為： |
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠90天或以上： |
|
|
|
|
|
|
|
|
不在止贖狀態 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
喪失抵押品贖回權 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
破產 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
新冠肺炎疫情相關忍耐中的拖欠貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
30-89天 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
90天或以上 |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
公司管理的託管資金(2) |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中，這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。 |
|
(2) |
託管資金包括借款人和投資者託管現金賬户，這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關，不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用，這些資金包括在利息收入在公司的綜合經營報表中。 |
附註6--可變利息實體
本公司是與其投資及融資活動有關的各種可變權益實體(“VIE”)的可變權益持有人。
信用風險轉移安排
本公司已訂立若干貸款銷售安排，根據該等安排，本公司接受與出售貸款有關的信貸風險，以換取該等貸款所賺取的部分利息。這些安排吸收此類貸款的預定或發生的信貸損失，包括CRT協議和CRT條帶。
本公司通過其附屬公司PennyMac Corp.(“PMC”)與Fannie Mae簽訂CRT協議，根據該協議，PMC通過附屬信託實體將貸款池出售給Fannie Mae擔保的證券化，同時保留追索權義務，作為保留IO在此類貸款中所有權權益的一部分。該公司放置了質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款附屬信託實體，以確保其追索權義務。本公司於綜合資產負債表確認其IO所有權權益及追索權義務為CRT導數在……裏面衍生資產和衍生品和信用風險轉移剝離負債。
公司在追索權義務項下的損失敞口最初確定的費率為
自2018年6月起，本公司開始簽訂不同類型的CRT安排。根據新的安排，該公司出售貸款的協議要求PMT購買吸收此類貸款產生的信貸損失的證券。受這類CRT安排約束的貸款的最終銷售是在2020年9月進行的。
該公司根據協議購買了這些證券。與CRT協議類似，本公司將抵押該等證券的存款入賬為質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款並確認其IO所有權權益和追索權義務為CRT條帶，該等資產亦包括在綜合資產負債表內衍生品和信用風險轉移剝離負債。
這個質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款與CRT有關的安排代表該公司在合同上面臨的最大損失。CRT安排中包含的衍生工具和條帶(包括出售給非關聯公司的IO所有權權益)的損益包括在投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。
17
以下為CRT安排的摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
投資收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資和融資的淨(虧損)收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生和CRT條帶： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
估值變動 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
CRT條帶： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估值變動 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
利息收入-保證CRT安排的存款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為結清先前確認的沖銷而收到的淨回收 CRT安排的損失 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
CRT裝置的賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移剝離資產(負債)淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
CRT帶材 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保證CRT安排的存款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為確保借款而質押的CRT安排資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
保證CRT安排的存款(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
作為CRT安排基礎的貸款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
收款狀態(UPB)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
青少年犯罪(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
喪失抵押品贖回權 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
破產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
新冠肺炎疫情相關忍耐計劃中的拖欠貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
|
|
(2) |
將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中，這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。 |
18
次級抵押貸款支持證券
在PMC或非關聯公司贊助的交易中，公司保留或購買從屬MBS。這些貸款的現金流入按照合同規定的付款優先順序分配給投資者和服務提供商，因此，這些流入的大部分必須首先用於服務和償還高級證書。
次級證書持有人獲得本金和/或利息分配的權利(視情況而定)從屬於高級證書持有人的權利。在高級證書償還後，幾乎所有現金流入將流向從屬證書，包括本公司持有的證書，直到它們得到全額償還。
本公司保留或購買附屬MBS使PMT公司在相關貸款中面臨信用風險，因為本公司的實益權益是吸收這些資產的信貸損失的第一批實益權益之一。該公司對附屬MBS的投資所造成的損失僅限於其在此類證券上的記錄投資。
本公司是否得出結論認為它是VIE發行這些從屬MBS的主要受益者並因此合併這些實體，取決於它面臨的可能對VIE造成重大損失的風險，以及它指導對VIE經濟表現最重要的活動的權力：
|
|
• |
本公司對附屬MBS的某些投資要麼不會使本公司蒙受可能對發行VIE產生重大影響的損失，要麼本公司得出結論，它沒有權力指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動。如附註8所示，該等投資在其對按揭證券的投資中被分類為信貸掛鈎證券-抵押貸款支持證券. |
|
|
• |
至於對附屬按揭證券的其他投資，包括由本公司購買的貸款支持的交易，而該等貸款其後包括在由本公司或一間非聯屬公司發起的證券化中，並由萊斯證券提供服務，本公司的結論是，本公司是該等VIE的主要受益人，因為其有權透過該等貸款的服務機構或分服務機構的角色，指導該等VIE的活動，而該等活動對該等VIE的經濟表現有最重大影響，而作為附屬證券持有人，該等機構可能會蒙受可能對該等VIE造成重大損失的損失。因此，PMT整合了這些VIE。 |
本公司確認合併VIE所擁有貸款的利息收入，以及合併VIE向非關聯公司發行的資產擔保證券在其綜合經營報表上的利息支出。
公司在其合併VIE中包括的次級MBS的投資摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
利息收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息支出 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
公允價值貸款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
保證按公允價值保留的證書資產 根據回購協議出售 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註7-公允價值
該公司的綜合財務報表包括按其公允價值或基於其公允價值計量的資產和負債。按公允價值計量或按公允價值計量可按經常性或非經常性基礎計量，具體取決於適用於特定資產或負債的會計原則，以及本公司是否已選擇按公允價值列賬，如下文所述。
本公司根據資產及負債的交易市場及用以釐定公允價值的投入的可觀測性，按公允價值將其資產及負債按三個水平分組。這些級別是：
|
|
• |
第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價。 |
|
|
• |
第2級-使用其他重要的可觀察到的投入來確定或可確定的價格。可觀察到的投入是其他市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入，是基於從本公司以外的來源獲得的市場數據而制定的。 |
19
|
|
• |
第三級--使用不可觀察到的重大投入來確定價格。在重要的可觀測輸入不可用的情況下，可以使用不可觀測的輸入。不可觀察到的投入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於當時情況下可獲得的最佳信息。 |
由於難以觀察影響“第3級”公允價值資產及負債的若干重大估值投入，本公司須就該等項目的公允價值作出判斷。掌握相同事實的不同人可能合理地得出關於對這些資產和負債及其公允價值進行估值的投入的不同結論。這種差異可能導致公允價值計量的顯著不同。同樣，由於其中一些資產和負債普遍缺乏流動性，後續交易的價值可能與報告的大不相同。
公允價值會計選擇
該公司確認了PMT的所有非現金金融資產和MSR將按公允價值入賬。公司已選擇按公允價值對這些資產進行會計處理，因此公允價值的這種變化將在發生時反映在收入中，並更及時地反映公司的業績結果。
該公司還確定了其按公允價值計算的資產擔保融資和按公允價值支付的純利息證券以反映該等借款的公允價值變動與以該等融資作抵押的按公允價值計算的資產的公允價值變動大致抵銷。對於其他借款，本公司認為歷史成本會計更合適，因為根據這種方法，債務發行成本在債務融資期限內攤銷，從而使債務發行成本與受益於債務可獲得性的期間相匹配。
20
按公允價值經常性計量的財務報表項目
以下是按公允價值經常性計量的財務報表項目摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|||||||||||||
|
|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
總計 |
|
||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||
|
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
公允價值的抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨買入合約的看漲期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨買入合約的看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MBS看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨額計算前的衍生資產總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
扣除淨額後的衍生資產總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的抵押貸款償還權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生品和信用風險轉移剝離負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨賣出合約的看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨額計算前的衍生負債總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
扣除淨額後的衍生負債總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用風險轉移條 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總衍生品和信用風險轉移條帶 負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
21
|
|
|
2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
總計 |
|
||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||
|
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
公允價值的抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨買入合約的看漲期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨買入合約的看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MBS看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
互換採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨額計算前的衍生資產總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
扣除淨額後的衍生資產總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的抵押貸款償還權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具負債和信用風險轉移條帶： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨額計算前的衍生負債總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
扣除淨額後的衍生負債總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用風險轉移條 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總衍生品和信用風險轉移條帶 負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
22
以下是按公允價值經常性計量的項目變動摘要，使用對估計所列期間期初或期末的資產和負債公允價值有重要意義的第3級投入：
|
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
資產(1) |
|
貸款 收購的 待售 |
|
|
貸款金額為 公平 價值 |
|
|
CRT 衍生物 |
|
|
利率 鎖 承諾 |
|
|
CRT 條帶 |
|
|
抵押貸款 維修 權利 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
平衡，2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
購買和發行 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
還款和銷售 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
因出售貸款而收到的款項 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值變動計入年度業績 由以下原因引起的運營： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
儀器的更換- 特定信用風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他因素 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
轉讓： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 為出售而收購的貸款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡，2022年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
期間確認的公允價值變動 與仍持有的資產有關的季度 March 31, 2022 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
就此表而言，CRT衍生工具、IRLC和CRT條帶資產和負債頭寸均為淨額顯示。 |
|
(2) |
本公司於購買有關貸款時，將內部融資公司轉讓至按公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行轉移。 |
|
負債 |
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
僅支付利息的證券： |
|
|
|
|
|
平衡，2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
計入經營業績的公允價值變動 產生於： |
|
|
|
|
|
特定於工具的信用風險的變化 |
|
|
|
|
|
其他因素 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡，2022年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
本季度內確認的公允價值變動與 截至2022年3月31日的未償債務 |
|
$ |
|
|
23
|
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
資產(1) |
|
貸款 收購的 待售 |
|
|
貸款金額為 公平 價值 |
|
|
過剩 維修 展開 |
|
|
CRT 衍生物 |
|
|
利息 速率鎖定 承諾 |
|
|
CRT帶材 |
|
|
抵押貸款 維修 權利 |
|
|
總計 |
|
||||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
平衡，2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
購買和發行 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
還款和銷售 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
利息資本化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據以下條款收到的ESS 與PFSI達成重新捕獲協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收到的金額 根據出售貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值變動包括在內 在因下列原因而產生的運營結果中： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
儀器的更換- 特定信用風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他因素 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
轉讓： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
給REO的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 為出售而收購的貸款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡，2021年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
公允價值變動 在本季度內得到認可 與仍持有的資產有關 at March 31, 2021 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
就此表而言，CRT衍生工具、IRLC和CRT條帶資產和負債頭寸均為淨額顯示。 |
|
(2) |
本公司於購買有關貸款時，將內部融資公司轉讓至按公允價值出售的貸款所產生的公允價值水平之間進行轉移。 |
|
負債 |
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
僅支付利息的證券： |
|
|
|
|
|
平衡，2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
公允價值變動計入因下列原因產生的收入： |
|
|
|
|
|
特定於工具的信用風險的變化 |
|
|
|
|
|
其他因素 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡，2021年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
本季度確認的公允價值變動 與截至2021年3月31日的未決法律責任有關 |
|
$ |
|
|
24
公允價值選項下按公允價值計量的財務報表項目
以下是根據公允價值期權入賬的貸款到期時的公允價值和相關本金金額(包括為出售而收購的貸款、以綜合VIE持有的貸款和不良貸款)：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
公允價值 |
|
|
本金 到期金額 成熟後 |
|
|
差異化 |
|
|
公允價值 |
|
|
本金 到期金額 成熟後 |
|
|
差異化 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
按公允價值購入的待售貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前至89天的拖欠 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠90天或以上： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不在止贖狀態 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
喪失抵押品贖回權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以綜合VIE形式持有的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前至89天的拖欠 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
拖欠90天或以上： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不在止贖狀態 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
喪失抵押品贖回權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不良貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前至89天的拖欠 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
拖欠90天或以上： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不在止贖狀態 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
喪失抵押品贖回權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
以下是在公允價值選項下會計的財務報表項目按合併業務報表細目列出的當期經營成果中的公允價值變動情況：
|
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
淨(虧損)收益 關於投資和融資 |
|
|
淨收益 獲得的貸款 待售 |
|
|
淨貸款 維修費 |
|
|
淨利息 費用 |
|
|
總計 |
|
|||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||
|
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值的抵押貸款支持證券 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
公允價值貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
信用風險轉移條 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
按公允價值計算的MSR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
25
|
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
關於投資和融資 |
|
|
獲得的貸款 待售 |
|
|
維修費 |
|
|
費用 |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||
|
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值的抵押貸款支持證券 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
公允價值貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
按公允價值計算的ESS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用風險轉移條 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的MSR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
按公允價值非經常性基礎計量的財務報表項目
以下是期內按公允價值按非經常性基礎重新計量的資產的賬面價值摘要：
|
為清償貸款而取得的房地產 |
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
總計 |
|
||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||
|
March 31, 2022 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
下表彙總了在期末持有的資產在非經常性基礎上按公允價值重新計量的期間內確認的公允價值變化：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
為清償貸款而取得的房地產資產 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
本公司在評估REO減值時，按公允價值重新計量其REO。本公司參考各自物業的公允價值減去銷售成本來評估其REO的減值。REO於收購後可能會被重估，原因是本公司獲得更多機會進入該物業、該物業被長期持有或有跡象顯示該物業的公允價值可能不受不斷髮展的市場狀況支持。公允價值隨後發生的任何變動，如低於或等於物業成本，將在取得的房地產清償貸款的結果在公司的綜合經營報表中。
按攤餘成本列賬的金融工具的公允價值
該公司的大部分借款是按攤銷成本計入的。該公司的根據回購協議出售的資產, 抵押貸款參與買賣協議， 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和可交換高級票據由於本公司依賴不可觀察的投入來估計這些工具的公允價值，因此被歸類為“3級”公允價值負債。
公司的結論是，這些借款的公允價值不是應付票據 以信用風險轉移和抵押貸款服務資產作擔保和可交換高級票據由於借款協議的利率浮動和期限較短，因此近似計算協議的賬面價值。
26
以下是這些資產的賬面價值和公平價值應付票據 以信用風險轉移和抵押貸款服務資產作擔保和可交換高級票據:
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||
|
儀表 |
|
賬面價值 |
|
公允價值 |
|
|
賬面價值 |
|
公允價值 |
|
||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||
|
以信用風險擔保的應付票據 轉讓和抵押償債資產 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
可交換高級票據 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
本公司估計公允價值由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和可交換高級票據使用非關聯經紀商提供的公允價值指標。
估值治理
公司的大部分資產，其按公允價值進行的資產擔保融資， 應付僅限利息的證券 按公允價值計算和衍生品和信用風險轉移剝離負債 按公允價值計算按公允價值列賬，並在當期經營業績中確認公允價值變動。這些項目中有很大一部分是“第3級”公允價值資產和負債，這些資產和負債需要使用對估計資產和負債公允價值有重大意義的不可觀察投入。不可觀察到的投入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於在這種情況下可獲得的最佳信息。
由於很難估計“3級”公允價值資產和負債的公允價值，公司已將估計這些資產和負債的公允價值的責任指派給專門的工作人員，並使估值過程受到高級管理層的重大監督：
|
|
• |
PFSI的財務分析及估值部(“FAV組”)負責估計IRLC以外的“第3級”公允價值資產及負債的公允價值，並維持其估值政策及程序。 |
|
|
• |
PFSI的資本市場風險管理人員制定公司IRLC的公允價值，並由PFSI的資本市場運營部門進行審查。 |
關於非IRLC“3級”估值，FAV集團向PFSI的高級管理層估值委員會報告，該委員會負責監督估值。FAV小組監督用於評估公司除IRLC以外的“3級”公允價值資產和負債的模型，包括模型的表現和實際結果，並將這些結果報告給PFSI的高級管理層評估委員會。PFSI的高級管理層評估委員會包括公司的首席財務、投資和信貸官以及公司財務、資本市場和風險管理人員的其他高級成員。
FAV小組負責就非IRLC“3級”公允價值資產和負債的估值變化，包括影響估值的主要因素以及模型方法和投入的任何變化，向PFSI的高級管理層估值委員會報告。為了評估其估值的合理性，FAV小組分析了對模型的重要投入的變化對估值的影響。
估值技術和投入
以下是估計“第2級”和“第3級”公允價值資產和負債的公允價值時使用的技術和投入：
抵押貸款支持證券
該公司將其目前持有的MBS歸類為“2級”公允價值資產。這些MBS的公允價值是根據公司所持MBS或類似證券的報價市場價格確定的。按揭證券的公允價值變動包括在投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。
27
貸款
貸款的公允價值是根據貸款是否可以在活躍的市場上銷售來估計的：
|
|
• |
可在活躍市場出售的貸款，包括公司以公允價值出售的大部分貸款和所有以公允價值持有的VIE貸款，被歸類為“2級”公允價值資產： |
|
|
• |
對於為出售而收購的貸款，公允價值是使用貸款的合同銷售價格或市場報價或市場等值價格來確定的。 |
|
|
• |
對於在VIE持有的公允價值貸款，證券化信託發行的所有個別證券的公允價值報價指標用於計算貸款的公允價值。公司根據可比證券從非關聯經紀商那裏獲得公允價值指標，並使用公司認為與其他市場參與者使用的模型和投入類似的定價模型和投入來驗證經紀商的公允價值指標。本公司調整從經紀商收到的公允價值，以計入計入VIE的本公司所持貸款應佔MSR的公允價值。 |
|
|
• |
不能銷售到活躍市場的貸款，包括公司根據向買方提供的陳述和擔保回購的以前出售的貸款和不良貸款，被歸類為“3級”公允價值資產： |
|
|
• |
被歸類為“3級”資產的出售貸款的公允價值採用貼現現金流量法進行估計。貼現現金流模型的輸入包括當前利率、貸款金額、付款狀態、物業類型、貼現率和對未來利率的預測、房價、提前還款速度、違約速度、損失嚴重程度或合同銷售價格(如果適用)。 |
|
|
• |
不良貸款的公允價值是基於從個別資產的處置策略中預期實現的解決方案來估計的。當現金流預測被用來估計決議的公允價值時，這些現金流以年利率貼現，最高可達 |
衍生品和信用風險轉移資產和負債
CRT導數
該公司將CRT衍生產品歸類為“3級”公允價值資產和負債。CRT衍生工具的公允價值是根據非關聯經紀就代表持有信託的實益權益的證書向本公司提供的公允價值指標。質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款、追索權義務和IO所有權利益。追索權義務和IO所有權權益共同構成CRT衍生品。CRT衍生工具的公允價值是通過扣除質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款從證書的公允價值中扣除。
本公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商獲得的公允價值。本公司在審核及批准CRT衍生工具估值時使用的重大不可觀察資料包括折現率、自願及非自願提前還款速度，以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT衍生產品的公允價值變動計入投資和融資的淨(虧損)收益在合併業務報表中。
28
以下是公司審查和批准經紀提供的CRT衍生品公允價值時使用的關鍵不可觀察投入的量化摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
公允價值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
負債 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
參考池中貸款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按鍵輸入(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貼現率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
自願提前還款速度(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
非自願提前還款速度(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
剩餘損失(追回)預期(4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
(1) |
加權平均投入以綜合資產管理協議的公允價值金額為基礎，但剩餘虧損預期則以參考池中貸款的UPB為基礎。 |
|
(2) |
自願性提前還款速度是使用生命自願有條件提前還款率(“CPR”)來衡量的。 |
|
(3) |
非自願提前還款速度是使用生命非自願心肺復甦來衡量的。負的非自願提前還款速度反映了按照某些CRT協議的合同規定，在CARE Act下容忍其預期重新履行時，將先前因違約而引發合同損失的部分貸款恢復到參考池的預期。 |
|
(4) |
剩餘損失(收回)預期的衡量方法是預期未來合同損失除以參考貸款的UPB。負的剩餘損失預期反映了對以前發生的合同損失的合同逆轉的預期，這是由於預計在《關愛法案》的容忍下發生拖欠的部分貸款將重新履行。 |
利率鎖定承諾
該公司將IRLC歸類為“3級”公允價值資產和負債。本公司根據代理MBS報價、根據承諾購買貸款的可能性(“拖放率”)以及本公司對出售貸款時預期收到的MSR的公允價值的估計來估計IRLC的公允價值。
在該公司的內部融資公司的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是拉通率和歸因於其承諾購買的抵押貸款的估計MSR。單獨來看，IRLC的拉通率或MSR成分的重大變化可能會導致IRLC的公允價值發生重大變化。這些投入變化的財務影響通常是負相關的，因為利率上升對IRLC公允價值的MSR部分的公允價值有積極的影響，但也增加了公允價值減少的貸款本金和利息支付現金流量部分的拖欠率。IRLC的公允價值變動計入為出售而購入貸款的淨收益在合併業務報表中。
29
以下是IRLC估值中使用的關鍵不可觀察輸入的量化摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
公允價值(千)(1) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
承諾金額(以千為單位) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按鍵輸入(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
通過率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
MSR公允價值表示為： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
維修費倍數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
UPB的百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
(1) |
在本表中，IRLC資產和負債頭寸為淨額。 |
|
(2) |
加權平均投入以承諾金額為基礎。 |
套期保值衍生產品
本公司將活躍於交易所交易的衍生金融工具的公允價值歸類為“1級”公允價值資產和負債。根據MBS或其他市場的可見利率、波動性和價格計算的衍生金融工具的公允價值被本公司歸類為“第2級”公允價值資產和負債。套期保值衍生工具的公允價值變動計入投資和融資的淨(虧損)收益、為出售而收購的貸款的淨收益，或貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權利對衝結果，視情況在合併業務報表中列出。
信用風險轉移條
該公司將CRT條帶歸類為“3級”公允價值資產或負債。CRT條帶的公允價值是基於非關聯經紀商就代表持有信託的實益權益的證書向本公司提供的公允價值指標。抵押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款，IO所有權利益和追索權義務。IO所有權權益和追索權義務共同構成CRT條帶。
CRT條帶的公允價值是通過扣除質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款從非關聯經紀商提供的跡象得出的證書的公允價值。到2021年12月31日，該公司對從這些跡象得出的公允價值進行了調整，以考慮到限制PMT銷售某些證書的能力的合同限制。在截至2022年3月31日的季度內，取消了對該公司銷售證書能力的合同限制。因此，截至2022年3月31日，本公司不包括與證書公允價值中的證書轉讓限制有關的調整。
本公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商收到的公允價值指標。本公司在審核及批准CRT條帶估值時所使用的重大不可觀察資料為折現率、自願及非自願提前還款速度，以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT條帶的公允價值變動包括在投資和融資的淨(虧損)收益.
30
以下是在公司審查和批准調整後的經紀人提供的公允價值用於計算CRT條帶負債價值時使用的關鍵不可觀察投入的量化摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
公允價值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
參考池中貸款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按鍵輸入(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貼現率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
自願提前還款速度(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
非自願提前還款速度(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
剩餘損失預期(4) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
(1) |
加權平均投入以綜合資產管理安排的公允價值金額為基礎，但剩餘虧損預期則以參考池中貸款的UPB為基礎。 |
|
(2) |
自願提前還款速度是使用生命自願CPR來衡量的。 |
|
(3) |
非自願提前還款速度是使用生命非自願心肺復甦來衡量的。 |
|
(4) |
剩餘虧損預期以預期未來虧損除以參考池貸款的UPB來衡量。 |
抵押貸款服務權
該公司使用貼現現金流量法來估計MSR的公允價值。MSR的公允價值來自與維修協議相關的正現金流量淨額。本公司根據符合維修協議的貸款的剩餘UPB收取維修費。本公司一般有權收取其他酬金，包括各種抵押人合約費用，例如滯納金及抵押品轉移費，而本公司一般有權保留在抵押人本金、利息、税項及保險金匯款前持有的資金賺取的任何配售費用。
用於估計MSR公允價值的關鍵輸入包括適用的定價利差、基礎貸款的提前還款速度以及每年每筆貸款的還本付息成本，所有這些都是無法觀察到的。孤立地對這些投入中的任何一項進行重大變化都可能導致MSR公允價值計量的重大變化。這些關鍵輸入的變化沒有直接關係。MSR的公允價值變動計入貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權公允價值的變化在合併業務報表中。
當市場參與者要求的回報(定價利差)增加時，當抵押貸款利率下降時，或者當每筆貸款的年度服務成本增加時，MSR通常會受到公允價值的損失。MSR公允價值的減少主要通過確認公允價值的變化來影響收入。
31
以下是在初始確認時確定MSR公允價值時使用的關鍵輸入：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(MSR確認和UPB的基礎貸款金額，以千為單位) |
|
|||||
|
已識別的MSR |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
基礎貸款的UPB |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均年維修費費率(基點) |
|
|
|
|
|
||
|
按鍵輸入(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
價差(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
||
|
提前還款速度(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
||
|
等效平均壽命(以年為單位) |
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
||
|
每筆貸款的年度服務成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
$ |
|
|
$ |
|
||
|
(1) |
加權平均投入基於標的貸款的UPB。 |
|
(2) |
截至2021年12月31日，該公司將定價利差應用於美元倫敦銀行間同業拆放利率(LIBOR)掉期曲線所隱含的遠期利率，以貼現與MSR相關的現金流。自2022年1月1日起，該公司採用美國財政部(“財政部”)證券收益率曲線，以貼現與MSR有關的現金流。參考匯率的變動對本公司的公允價值估計並無重大影響。 |
|
(3) |
提前還款速度是使用生活總CPR來衡量的，包括自願和非自願提前還款。等值平均壽命作為補充信息提供。 |
32
以下是截至提交日期用於MSR估值的關鍵投入的量化摘要，以及這些投入的不利變化對公允價值的影響：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(公允價值，基礎貸款的UPB 以及對公允價值金額的影響(以千計) |
|
|||||
|
公允價值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
基礎貸款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均年維修費費率 (單位：基點) |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均票據利率 |
|
|
|
|
|
|
||
|
按鍵輸入(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
價差(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
對公允價值的影響： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
10%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
20%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
提前還款速度(3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
等效平均壽命(以年為單位) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
|
|
|
|
|
||
|
對公允價值的影響： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
10%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
20%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
每筆貸款的年度服務成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
射程 |
|
|
|
|
|
|
||
|
加權平均 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
對公允價值的影響： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
10%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
20%的不利變化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
|
(1) |
加權平均投入基於標的貸款的UPB。 |
|
(2) |
截至2021年12月31日，該公司將定價利差應用於美元LIBOR掉期曲線隱含的遠期利率，以貼現與MSR相關的現金流。自2022年1月1日起，該公司採用國庫券收益率曲線，以貼現與MSR有關的現金流。參考匯率的變動對本公司的公允價值估計並無重大影響。 |
|
(3) |
提前還款速度是使用生活總CPR來衡量的，包括自願和非自願提前還款。等值平均壽命作為補充信息提供。 |
前面的敏感性分析是有限的，因為它們是在特定日期進行的；只考慮了所示投入的變動的估計影響；沒有納入這些投入相對於其他投入的變化；受所用模型和投入的準確性的影響；也沒有納入其他可能影響公司在此類事件中的整體財務業績的因素，包括公司為應對不斷變化的情況而進行的運營調整。出於這些原因，前面的估計不應被視為收益預測。
為清償貸款而取得的不動產
REO按非經常性基礎上的公允價值計量，被歸類為“3級”公允價值資產。REO的公允價值是通過使用經紀人的價格意見、全面評估或未決銷售合同中給出的價格對公允價值的當前估計來確定的。
33
雷奧當本公司取得多項公允價值指標，而公允價值指標之間存在重大差異時，公允價值會由本公司的員工評估師進行審核。請工作人員評估人員將嘗試解決公允價值指標之間的差異。在工作人員考核人不能產生足夠的數據來支持公允價值結論的情況下，工作人員考核人需要額外的評估以確定公允價值。。REO公允價值的確認變動計入取得的房地產清償貸款的結果 在以下合併報表中：運營.
注8- 抵押貸款支持證券
以下為該公司在MBS的投資活動摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
季度初餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
購買 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
還款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
公允價值變動計入因下列原因產生的收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨購入溢價攤銷 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
估值調整 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
季度末餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
以下為該公司對MBS的投資摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|||||||||||||
|
|
|
本金 平衡 |
|
|
未攤銷 淨購買量 保費(折扣) |
|
|
累計 估值 變化 |
|
|
公允價值(1) |
|
||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||
|
機構固定利率傳遞證券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
次級信用掛鈎證券 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
高級非機構證券 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
|
2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
|
本金 平衡 |
|
|
未攤銷 淨購買量 保費 |
|
|
累計 估值 變化 |
|
|
公允價值(1) |
|
||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||
|
機構固定利率傳遞證券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
(1) |
所有MBS的到期日都超過 |
34
附註9--為按公允價值出售而收購的貸款
以下是該公司按公允價值出售而收購的貸款的分配摘要：
|
貸款類型 |
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
符合資格的機構(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
持有待售給PLS-政府投保或 有保證(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
巨無霸 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據申述和申述回購 保修 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
承諾獲得的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
抵押貸款參與買賣 協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
|
|
(2) |
|
附註10--公允價值貸款
如附註6所述，按公允價值計算的貸款主要包括以動產企業持有的貸款，並以資產作抵押進行融資。可變利息實體-次級抵押貸款支持證券.
以下是該公司按公允價值分配貸款的摘要：
|
貸款類型 |
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
VIE中的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
機構合規性貸款由以下機構擔保 投資物業 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
固定利率鉅額貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不良貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
以公允價值擔保的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
如附註6所述 ‒ 可變利息實體 ‒ 次級抵押貸款支持 證券，本公司持有部分由VIE發行的證券。在2022年3月31日和2021年12月31日， |
35
附註11-衍生工具和信用風險轉移資產和負債
衍生工具和信用風險轉移資產和負債摘要如下：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
衍生資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生負債 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
信用風險轉移條狀負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
本公司按公允價值記錄所有衍生產品和CRT條帶資產和負債，並在當期經營業績中記錄公允價值變動。
衍生活動
本公司持有及發行與其經營、投資及融資活動有關的衍生金融工具。衍生金融工具是作為本公司某些業務的結果而產生的，本公司也進行衍生交易，作為其利率風險管理活動的一部分。
因公司經營而產生的衍生金融工具包括：
|
|
• |
在公司承諾購買為出售而獲得的貸款時設立的內部控股公司；以及 |
|
|
• |
根據CRT協議，公司保留與其出售給Fannie Mae的某些貸款有關的追索權義務，以擔保證券化，作為保留IO在此類貸款中所有權權益的一部分。 |
本公司從事利率風險管理活動，以努力減少因利率變化對其某些資產和負債的公允價值的影響而導致的收益變異性。由於市場利率的變化，該公司承擔與其抵押貸款生產、服務資產和MBS融資活動有關的價格風險，如下所述：
|
|
• |
如果市場按揭利率上升，本公司將蒙受損失，因為市場利率上升通常會導致按揭證券、內部貸款公司和為出售而收購的貸款的公允價值減少。 |
|
|
• |
如果市場抵押貸款利率下降，本公司將面臨損失，因為市場利率下降通常會導致MSR的公允價值下降。 |
為了管理由這些利率風險引起的價格風險，該公司使用衍生金融工具，目的是降低市場利率變化將導致公司為出售而收購的貸款、IRLC、MSR和MBS的庫存的公允價值發生不利變化的風險。
本公司按公允價值記錄所有衍生產品和CRT條帶資產和負債，並在本期收入中記錄公允價值變動。本公司並不指定任何衍生金融工具進行對衝會計，亦不認可其衍生金融工具。
來自衍生金融工具的現金流量，與對衝內部融資公司及為出售而購入的貸款有關，載於經營活動的現金流在……裏面出售給非關聯公司，並償還以公允價值出售的貸款。與套期保值有關的衍生金融工具的現金流量 MSR包括在投資活動產生的現金流.
36
衍生工具名義金額和衍生工具的公允價值
本公司有下列衍生資產及負債記錄於衍生資產和衍生工具和信用風險轉移負債及有關的保證金存款記錄於其他綜合資產負債表上的資產：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
公允價值 |
|
|
|
|
|
|
公允價值 |
|
||||||||||
|
|
|
概念上的 |
|
|
導數 |
|
|
導數 |
|
|
概念上的 |
|
|
導數 |
|
|
導數 |
|
||||||
|
儀表 |
|
金額(1) |
|
|
資產 |
|
|
負債 |
|
|
金額(1) |
|
|
資產 |
|
|
負債 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
受主淨額結算約束的對衝衍生品 安排(2)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購買利率期貨的看漲期權 合約 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
購買利率期貨的看跌期權 合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨賣出合約的看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MBS看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MBS看漲期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
互換採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
掉期期貨 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
債券期貨 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他不受主淨額結算限制的衍生工具 安排： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨額結算前的衍生工具合計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
收到的保證金存款 衍生交易對手，淨額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
承諾擔保的衍生資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以信用風險轉移擔保的應付票據 和抵押貸款服務資產 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
|
|
(2) |
|
金融工具的淨額結算
本公司已選擇在符合可依法強制執行的總淨額結算安排的情況下，淨額計算衍生資產和負債頭寸，以及存放於交易對手或從交易對手收到的現金抵押品。不受主要淨額結算安排約束的衍生金融工具為CRT衍生品和IRLC。截至2022年3月31日及2021年12月31日，本公司並無參與任何須於下表披露的逆回購協議或證券借貸交易。
37
衍生資產的抵銷
以下為衍生工具淨資產摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
毛收入 金額 的 公認的 資產 |
|
|
毛收入 金額 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
|
|
網絡 金額 資產的價值 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
|
|
毛收入 金額 的 公認的 資產 |
|
|
毛收入 金額 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
|
|
網絡 金額 資產的價值 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
衍生資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在符合總漁網安排的情況下： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購買利率期貨的看漲期權 合約 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
購買利率期貨的看跌期權 合約 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MBS看跌期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
互換採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
不受總漁網安排的限制： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
交易對手持有的衍生資產、金融工具和抵押品
下表按主要交易對手彙總經考慮主要淨額結算安排及不符合會計指引並符合抵銷會計資格的金融工具或質押現金後的衍生資產持倉量。
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
淨額 |
|
|
總金額 |
|
|
|
|
|
|
淨額 |
|
|
總金額 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
資產的價值 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
|
|
資產的價值 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
在 |
|
|
資產負債表 |
|
|
|
|
|
|
在 |
|
|
資產負債表 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
|
|
|
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
網絡 |
|
|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
網絡 |
|
||||||||
|
|
|
板材 |
|
|
儀器 |
|
|
收到 |
|
|
金額 |
|
|
板材 |
|
|
儀器 |
|
|
收到 |
|
|
金額 |
|
||||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
CRT衍生品 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RJ O‘Brien&Associates，LLC |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
富國證券有限責任公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
傑富瑞公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
聯邦全國抵押貸款協會 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摩根大通證券有限責任公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
38
衍生工具負債與金融負債的抵銷
以下是根據回購協議出售的衍生工具淨負債和資產的摘要。根據回購協議出售的資產不符合會計準則，不符合抵銷會計的資格。
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
毛收入 金額 的 公認的 負債 |
|
|
毛收入 金額 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
|
|
網絡 金額 負債的比例 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
|
|
毛收入 金額 的 公認的 負債 |
|
|
毛收入 金額 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
|
|
網絡 金額 負債的比例 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
衍生負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在符合總漁網安排的情況下： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期貨賣出合約的看跌期權 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
遠期採購合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遠期銷售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
編織成網 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
不受總漁網安排的限制： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
UPB |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未攤銷債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
39
衍生負債、金融負債和交易對手質押的抵押品
下表按主要交易對手彙總在考慮主要淨額結算安排及不符合會計指引以符合抵銷會計資格的金融工具或現金質押後，根據回購協議出售的衍生負債及資產的金額。根據回購協議出售的所有資產代表足夠的抵押品或超過綜合資產負債表上記錄的負債額。
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
淨額 |
|
|
總金額 |
|
|
|
|
|
|
淨額 |
|
|
總金額 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
負債的比例 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
|
|
負債的比例 |
|
|
而不是在 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
|
已提交 |
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
在 |
|
|
資產負債表 |
|
|
|
|
|
|
在 |
|
|
資產負債表 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
|
|
|
|
|
已整合 |
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
網絡 |
|
|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
網絡 |
|
||||||||
|
|
|
板材 |
|
|
儀器 |
|
|
已承諾 |
|
|
金額 |
|
|
板材 |
|
|
儀器 |
|
|
已承諾 |
|
|
金額 |
|
||||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
利率鎖定承諾 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摩根大通證券有限責任公司 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
巴克萊資本公司。 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
瑞士信貸證券(美國)有限公司 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
大和資本市場 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加拿大皇家銀行資本市場，L.P. |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
高盛有限責任公司 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花旗全球市場公司。 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
富國證券有限責任公司 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
法國巴黎銀行 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
摩根士丹利律師事務所 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
以下是公司確認的衍生金融工具淨收益(虧損)和綜合業務報表細目，其中包括此類損益：
|
|
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
衍生活動 |
|
合併業務報表行 |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
利率鎖定承諾 |
|
為出售而購入貸款的淨收益(1) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
CRT衍生品 |
|
投資和融資的淨(虧損)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
套期保值項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率鎖定承諾和 為出售而收購的貸款 |
|
為出售而購入貸款的淨收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
抵押貸款償還權 |
|
貸款服務費用淨額 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
固定費率和預付款敏感型 資產和LIBOR-索引 回購協議 |
|
投資和融資的淨(虧損)收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
(1) |
代表從報告期開始至結束的內部控股公司的公允價值淨變動。在承諾之日確認的金額和在購買基礎貸款或取消承諾之前的期間確認的公允價值變動列於附註7所示期間的內部評級公司的前滾。– 公允價值--按公允價值經常性計量的財務報表項目. |
40
信用風險轉移條
以下是該公司持有的CRT帶材的摘要：
|
合同限制銷售的信用風險轉移條(1) |
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
目前不受限制 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
走向成熟 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
(1) |
到2021年12月31日，CRT證券相關協議的條款限制了這些證券的銷售，但根據未經聯邦抵押協會批准的回購協議，從發行之日起的特定時期內，CRT證券的銷售受到限制。在截至2022年3月31日的季度內，對銷售的限制被取消。 |
附註12-按揭服務權
以下是MSR的摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|||||
|
季度初餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
貸款銷售產生的MSR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由於估值模型中使用的投入發生變化(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允價值的其他變動(2) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
抵押的按揭償還權的公允價值 安全根據回購協議出售的資產 和以信用風險轉移擔保的應付票據 和抵押貸款服務資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
|
|
(2) |
|
與MSR相關的維修費記錄在貸款服務費用淨額--來自非附屬公司關於公司的綜合經營報表，摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
合同規定的維修費 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
附屬費用及其他費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
滯納金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
平均MSR服務組合 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
41
注13- 其他資產
其他資產摘要如下：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
保證金存款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
應收對應借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應收利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為清償貸款而取得的房地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應收維修費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他應收賬款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
取得的不動產在清償貸款中質押擔保 根據回購協議出售的資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註14- 短期借款
本附註14及15通篇所述的借貸安排載有多項契約，包括規管本公司淨值、債務與股本比率及流動資金的財務契約。管理層認為，截至2022年3月31日，公司遵守了這些公約。
根據回購協議出售的資產
以下為根據回購協議出售的資產相關財務資料摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
加權平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
平均餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息支出總額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
每日最高未清償金額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
不包括債務發行成本攤銷的影響#美元 |
42
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未付本金餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在承諾的設施項下提供資金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
在未承諾的設施下提供資金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未攤銷債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
可用借款能力(1)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
vbl.承諾 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
未提交 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
存入交易對手的保證金存款包括在 其他資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
確保回購協議的資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產擔保融資中保留的證書 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
苦惱 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
保證CRT安排的存款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
MSR(2) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
服務進步 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
為清償貸款而取得的房地產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
根據資產回購協議，本公司能夠借入的金額與有資格獲得這些協議的未設押資產的公允價值以及本公司為與所融資資產有關的協議保證金要求提供資金的能力掛鈎。 |
|
(2) |
聯邦抵押協會MSR的實益權益被質押為雙方的抵押品根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據. |
以下為按到期日劃分的回購協議下未償還墊款到期日摘要：
|
2022年3月31日剩餘期限 |
|
未付 本金 平衡 |
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
30天內 |
|
$ |
|
|
|
超過30至90天 |
|
|
|
|
|
超過90天至180天 |
|
|
|
|
|
超過180天到1年 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均到期日(月) |
|
|
|
|
在回購協議尚未完成期間，本公司須支付追加保證金通知，因此，如果以回購協議為抵押的資產的公允價值(由適用貸款人釐定)下降，本公司可能須在回購協議到期前償還部分借款。
43
與本公司根據回購協議出售的資產有關的風險金額(質押資產的公允價值加上相關保證金存款減去交易對手墊款和應付利息)和到期信息按質押資產和交易對手彙總如下March 31, 2022:
貸款、REO和MSR
|
|
|
|
|
|
|
加權平均到期日 |
||
|
交易對手 |
|
金額 面臨風險 |
|
|
預付款 |
|
設施 |
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
$ |
|
|
|
April 18, 2022 |
|
June 7, 2023 |
|
巴克萊資本公司。 |
|
$ |
|
|
|
June 21, 2022 |
|
2022年11月3日 |
|
摩根大通。 |
|
$ |
|
|
|
May 24, 2022 |
|
June 6, 2023 |
|
北卡羅來納州花旗銀行 |
|
$ |
|
|
|
June 7, 2022 |
|
2023年8月10日 |
|
瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司 |
|
$ |
|
|
|
June 21, 2022 |
|
March 31, 2023 |
|
加拿大皇家銀行資本市場，L.P. |
|
$ |
|
|
|
July 19, 2022 |
|
2023年2月10日 |
|
高盛有限責任公司 |
|
$ |
|
|
|
June 22, 2022 |
|
2022年12月23日 |
|
摩根士丹利律師事務所 |
|
$ |
|
|
|
June 4, 2022 |
|
2024年1月3日 |
|
法國巴黎銀行企業和機構銀行業務 |
|
$ |
|
|
|
June 19, 2022 |
|
July 31, 2023 |
|
富國證券有限責任公司 |
|
$ |
|
|
|
June 15, 2022 |
|
2023年11月17日 |
證券
|
交易對手 |
|
風險金額 |
|
|
加權平均到期日 |
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
$ |
|
|
|
April 15, 2022 |
|
巴克萊資本公司。 |
|
$ |
|
|
|
April 12, 2022 |
|
摩根大通。 |
|
$ |
|
|
|
April 16, 2022 |
|
北卡羅來納州花旗銀行 |
|
$ |
|
|
|
April 28, 2022 |
|
大和資本市場美國公司。 |
|
$ |
|
|
|
April 22, 2022 |
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
$ |
|
|
|
April 18, 2022 |
CRT佈置
|
交易對手 |
|
風險金額 |
|
|
加權平均到期日 |
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
$ |
|
|
|
April 29, 2022 |
按揭貸款參與買賣協議
為出售而購買的貸款所擔保的借貸便利之一是以抵押貸款參與買賣協議的形式。參與證書在與房利美或房地美合併的貸款池中代表不可分割的實益所有權權益，出售給貸款人，等待此類貸款的證券化和由此產生的證券的出售。本公司與非關聯公司之間出售此類證券的承諾也在出售參與證書時轉讓給貸款人。
貸款人為每張參與證書支付的購買價格是基於證券的交易價格，加上預期交付日期前證券預計應計的利息金額，減去現值調整、任何相關的對衝成本和扣留金額。預扣金額是基於購買價格的一個百分比，在證券結清並交付給貸款人之前，不需要向公司支付。
抵押貸款參與買賣協議摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
||||||
|
加權平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
平均餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息支出總額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
每日最高未清償金額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
不包括債務發行成本攤銷的影響#美元 |
44
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未清償金額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
未攤銷債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
為出售而收購的貸款承諾確保 按揭貸款參與買賣協議 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註15--長期債務
以信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據
本公司透過其間接附屬公司PMT信用風險轉移信託基金，根據經修訂的1933年證券法第144A條(“證券法”)向合資格機構買家發行定期票據。所有的CRT術語筆記都是並列的。
以下為已發行的有抵押CRT定期票據摘要：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未付 |
|
|
每年一次 |
|
|
到期日 |
|
|||||
|
術語 注 |
|
發行日期 |
|
發行量 |
|
|
本金 平衡 |
|
|
利息 利差(1) |
|
|
陳述 |
|
可選延期(2) |
|
||||
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
2021 1R |
|
March 04, 2021 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
2020 2R |
|
2020年12月22日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
— |
|
|
2020 1R |
|
2020年2月14日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
2019 3R |
|
2019年10月16日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
2019 2R |
|
June 11, 2019 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
利差為一個月期倫敦銀行同業拆息。 |
|
(2) |
與這些發行相關的契約為本公司提供了根據各自協議規定的條件延長若干定期票據到期日的選擇權。 |
PMC通過發行由本公司另一家間接子公司發行並根據回購協議出售給機構買家的2017-VF1系列債券(“FMSR VFN”)，為抵押貸款償還權融資。FMSR VFN的承諾借款能力為#美元。
2021年3月30日，本公司通過其間接子公司PMT發行人信託-FMSR發行了本金總額為$
於2021年3月，本公司透過PMC及PMH終止於2018年2月1日訂立的貸款及抵押協議，根據該協議，PMC及PMH可為若干按揭服務權利(包括由此產生並不時由PMC轉移至PMH的任何相關超額服務利差)提供資金，該等權利與彙集入房貸美證券的貸款有關，並與Citibank，N.A.訂立類似的借款安排。
2018年4月25日，公司通過其間接子公司PMT發行人信託-FMSR發行了本金總額為$
45
以下是以信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據的財務信息摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
||||||
|
加權平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
平均餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息支出總額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
每日最高未清償金額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
不包括債務發行成本攤銷的影響#美元 |
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未清償金額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT定期票據 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
2021-FT1票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地美貸款和擔保協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2018-FT1説明 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未攤銷債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
擔保應付票據的資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MSR(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
CRT協議： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保證CRT安排的存款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
衍生資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
房地美和房利美MSR的實益權益被質押為這兩家公司的抵押品根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據. |
可交換高級債券
2021年3月5日和3月9日，PMC發行了美元
2019年11月4日和11月19日，PMC發行了$
2026年的可交換債券和2024年的可交換債券的利息分別為
46
以下為與可交換債券有關的財務資料：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
平均餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
息票 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
攤銷： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
轉換選項(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發行成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
分配給的轉換選項額外實收資本 (2) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
未攤銷債務發行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
不包括債務發行和轉換期權成本攤銷的影響。 |
|
(2) |
如附註2所述-列報基礎和會計變更--會計變更，本公司採用ASU 2020-06，自2022年1月1日起生效。由於採用ASU 2020-06，公司重新分類了大約$ |
按公允價值計算的可變利息實體的資產擔保融資
以下是與VIE按公允價值進行的資產擔保融資有關的財務信息摘要(見附註6-可變利息實體-次級抵押貸款支持證券:
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
||||||
|
平均餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息支出總額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
(1) |
不包括淨債務發行成本#美元的影響 |
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||
|
公允價值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
加權平均利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
資產抵押融資為無追索權負債，僅以綜合VIE的資產作抵押，而不以本公司的任何其他資產作抵押。VIE的資產是償還證書的唯一資金來源。
47
長期債務的到期日
長期債務的合同到期日(根據最終到期日)如下：
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的12個月， |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
|
|
總計 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
此後 |
|
|||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
以信用風險轉移擔保的應付票據 和抵押貸款服務資產(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
可交換高級票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值支付的純利息證券(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
基於聲明的成熟度。如上所述，某些以信用風險和抵押貸款服務資產擔保的應付票據允許公司行使可選延期。 |
|
(2) |
合同到期日並不反映預期的還款，因為標的貸款的借款人一般有權隨時償還貸款。 |
附註16--陳述和保證項下的損失賠償責任
以下是該公司在陳述和保證下對損失的責任摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
季度初餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
損失準備金： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據貸款銷售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
因預算變動而減少的負債 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
已發生的損失，淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
季度末餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
季度末受陳述和擔保約束的貸款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註17--承付款和或有事項
承付款
下表彙總了該公司未履行的合同承諾：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
購買用於出售的貸款的承諾 |
|
$ |
|
|
訴訟
本公司可能不時涉及在正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律訴訟。有關該等事宜的最終責任金額(如有)無法確定，但儘管訴訟本身存在不確定因素，管理層相信任何該等訴訟及風險的最終處置不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，不論是個別處理或合併處理。
48
倫敦銀行同業拆借利率指數的終止
該公司參與使用LIBOR指數確定適用利率或股息率的貸款和融資交易。已宣佈不再發布這一指數。該公司為基於倫敦銀行同業拆借利率的可調整利率抵押貸款提供服務，這些抵押貸款票據包含後備條款。該公司還擁有某些債務協議和實益權益優先股尚未從LIBOR過渡到替代指數，但包含與從LIBOR過渡相關的替代條款。本公司無法預計借款人、票據持有人或優先股東對本公司採用的替代指數的反應是否會導致PMT未來的損失。
附註18-股東權益
實益權益優先股
實益權益優先股摘要如下：
|
擇優 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的季度每股股息， |
|
|||||
|
分享 系列 |
|
説明(1) |
|
數 的股份 |
|
|
清算 偏好 |
|
|
發行 貼現 |
|
|
攜帶 價值 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||||||
|
固定利率至浮動利率累計可贖回優先 |
|
(千元，每股股息除外) |
|
|||||||||||||||||||||||
|
A |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
B |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
固定利率累計可贖回優先股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
C |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
面值為$ |
本公司A系列固定利率至浮動利率的累計實益可贖回優先股(“A系列優先股”)按固定利率支付累計股息
公司B系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益權益優先股(“B系列優先股”)按固定利率支付累計股息
公司C系列固定利率累計實益可贖回優先股(“C系列優先股”連同A系列優先股和B系列優先股，“優先股”)按固定利率支付累計股息。
A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股將分別在2024年3月15日、2024年6月15日和2026年8月24日之前不可贖回，除非該公司符合美國聯邦所得税的REIT資格或發生控制權變更。在優先股可贖回之日或之後，或在控制權變更發生之首個日期後120天，本公司可選擇贖回任何或全部優先股，金額為$
該等優先股並無指定到期日，不須支付任何償債基金或強制贖回，並將無限期流出，除非本公司贖回或購回或因優先股持有人變更控制權而轉換為普通股。
49
實益權益普通股
“在市場”(“ATM”)股票發行計劃
該公司定期加入自動櫃員機股權發行計劃，使其能夠通過指定的經紀-交易商，在需要時根據需要提供和出售證券。2021年6月15日，該公司簽訂了一項新的ATM股權發行計劃，允許其提供最多$
普通股回購計劃
2021年6月11日，公司董事會批准將公司普通股回購授權從1美元增加到1美元
下表彙總了公司的普通股回購活動：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
累計 |
|
||||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
總計(1) |
|
|||
|
|
(單位：千) |
|
||||||||||
|
回購普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回購普通股的成本 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
金額代表股票回購計劃從2015年8月開始到2022年3月31日的總額。 |
附註19- 投資和融資的淨(虧損)收益
投資和融資的淨收益(虧損)摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
來自非附屬公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
苦惱 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT佈置 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
套期保值衍生產品 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
來自PFSI-ESS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
50
附註20--為出售而購入貸款的淨收益
為出售而購入貸款的淨收益彙總如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
來自非附屬公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出售貸款 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
對衝活動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
非現金收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款銷售交易中的MSR收據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與申述有關的損失準備金 和貸款銷售中提供的保修： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據貸款銷售 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
因預算更改而減少的法律責任 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
貸款及衍生工具的公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
套期保值衍生產品 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬公司的合計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自PFSI-現金收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
51
附註21--淨利息支出
淨利息支出彙總如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
利息收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自非附屬公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
苦惱 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保證CRT安排的存款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與託管基金有關的配售費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自PFSI-ESS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
致非附屬公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭貸款參與買賣協議 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由信用風險轉移擔保的應付票據和 抵押貸款服務資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可交換高級票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
還本付息差額 對於機構證券化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款利息保證金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
至PFSI-根據回購協議出售的資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨利息支出 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
附註22--基於股份的薪酬
本公司已通過一項股權激勵計劃，規定根據PMT的普通股向其高級管理人員和受託人、PCM、PFSI或其關聯公司的成員、高級管理人員、受託人、董事和員工以及向PMT和該等其他實體的員工提供服務的PCM、PFSI和其他實體發放基於股權的獎勵。
股權激勵計劃由公司的薪酬委員會根據PMT董事會授予的權力進行管理，該委員會有權對上述合格參與者進行獎勵，並決定獎勵的形式以及獎勵的條款和條件。
公司的股權激勵計劃允許授予限制性和基於業績的股票單位獎勵。
52
在下列情況下，作為獎勵基礎的股票將再次可根據股權激勵計劃進行獎勵：
|
|
• |
根據股權激勵計劃授予獎勵的任何股票被沒收、註銷、交換或交出； |
|
|
• |
獎勵終止或期滿，不向參與者分配股份；或 |
|
|
• |
PMT交出或扣繳股份，作為支付獎勵的行使價和/或獎勵的預扣税款。 |
限制性股份單位已授予本公司的受託人和高級管理人員以及PFSI及其子公司的其他員工，而承授人不承擔任何成本。這類獎勵通常授予句號。
下表彙總了公司基於股份的薪酬活動：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
補助金： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
限售股單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
績效份額單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
授予日期公允價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
限售股單位 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
績效份額單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
威斯汀： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
限售股單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
業績份額單位(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
沒收： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
限售股單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
績效份額單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與以股份為基礎的贈與有關的補償費用 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
在截至2022年3月31日的季度內，授予的基於績效的RSU的實際數量為 |
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|||||
|
|
|
限售股單位 |
|
|
績效份額單位 |
|
||
|
預計將歸屬的股票： |
|
|
||||||
|
單位數(千) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
授予日期每單位平均公允價值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附註23--所得税
該公司的實際税率為
本公司評估現有的正面及負面證據，以評估未來是否會產生足夠的應課税收入以使用現有的遞延税項資產。根據這項評估，截至2022年3月31日，估值津貼降至#美元。
53
2020年3月通過的《CARE法》引入了一系列税法修改，這些修改通常對納税人有利。2020年12月，《納税人確定性和災害救濟法》簽署成為法律。這兩項法案都沒有對我們的有效所得税税率產生實質性的影響。雖然CARE法案規定從201年開始對損失進行結轉8, 2019 and 2020，TRS沒有前幾年的應税收入，虧損可以轉回。
一般而言，就所得税而言，公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入。部分股息可以被描述為資本收益分配或資本回報。對於2017年12月31日之後的納税年度，2017年減税和就業法案(受某些限制)提供
附註24-普通股每股收益
本公司授予限制性股份單位，使接受者有權在歸屬期間按相當於支付給普通股持有人的股息的基準獲得股息等價物。包含不可沒收的收取股息或股息等價物權利(統稱“股息”)的未歸屬股份補償獎勵被歸類為“參與證券”，並計入採用兩級法計算的基本每股收益。
在兩級法下，所有收益(已分配和未分配)均根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參與證券。每股基本收益是通過將普通股股東可獲得的淨收入(減去優先股息的淨收入和參與證券的應佔收入)除以期內已發行的加權平均普通股確定的。
如注2所述‒ 列報基礎和會計變更--會計變更，太平洋投資管理公司發行了可交換債券。可交換票據包括現金轉換選項。截至2021年12月31日，基於公司現金結算可交換票據的意圖，可交換票據的轉換影響不包括在普通股稀釋收益(虧損)中。從2022年1月1日起，公司採用了ASU 2020-06，其中要求將根據可交換票據轉換而發行的普通股計入公司的稀釋每股收益計算中，當這種計入的影響稀釋到每股普通股收益時。
下表總結了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(除每股金額外，以千計) |
|
||||||
|
淨(虧損)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
優先股股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
參與證券的效力‒基於股份的薪酬獎勵 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
普通股股東應佔淨(虧損)收入 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
加權平均基本流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋性證券-根據股份補償計劃可發行的股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋加權平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本(虧損)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
稀釋(虧損)每股收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
稀釋每股收益的計算要求將某些潛在的稀釋股票排除在外，而這些股票的納入將是反稀釋的。
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
根據股份薪酬計劃可發行的股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據交換可交換優先票據而發行的股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
54
附註25-細分
該公司在以下地區運營
按運營部門劃分的財務要點摘要如下：
|
|
|
信用 |
|
|
利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
敏感 |
|
|
敏感 |
|
|
通訊員 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
策略 |
|
|
策略 |
|
|
生產 |
|
|
公司 |
|
|
總計 |
|
|||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||
|
淨投資收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費用淨額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
投資(虧損)淨收益和 融資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
為出售而購入貸款的淨收益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費用和履行情況 應支付給PFSI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前(虧損)收入 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
季度末總資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
信用 |
|
|
利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
敏感 |
|
|
敏感 |
|
|
通訊員 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
策略 |
|
|
策略 |
|
|
生產 |
|
|
公司 |
|
|
總計 |
|
|||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||
|
淨投資收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費用淨額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
投資(虧損)淨收益和 融資 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為出售而購入貸款的淨收益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費用和履行情況 應支付給PFSI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前收益(虧損) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
季度末總資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
55
附註26-監管資本和流動資金要求
該公司必須遵守聯邦住房金融局為有資格向房利美和房地美出售或提供抵押貸款的銷售商/服務商制定的財務資格要求。資格要求包括：
|
|
• |
有形的淨資產為$ |
|
|
• |
有形資產淨值/總資產比率大於或等於 |
|
|
• |
流動性要求等於 |
各機構的資本和流動資金數額和要求摘要如下：
|
|
|
淨資產(1) |
|
|
有形淨值/ 總資產比率(1) |
|
|
流動性(1) |
|
|||||||||||||||
|
房利美和房地美 |
|
實際 |
|
|
必填項 |
|
|
實際 |
|
|
必填項 |
|
|
實際 |
|
|
必填項 |
|
||||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
|
March 31, 2022 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(1) |
|
不遵守機構的資本和流動性要求，可能會導致機構採取各種補救措施，直至幷包括取消公司向機構出售貸款和代表機構償還貸款的能力。
附註27--後續活動
自公司發佈這些合併財務報表之日起，管理層對所有事件和交易進行了評估。在此期間，所有回購在本報告日期之前到期的資產的協議都得到了延長或續簽。
56
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下對財務狀況和經營結果的討論和分析應與PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合併財務報表和包括在本Form 10-Q季度報告(本“報告”)中的相關注釋一起閲讀。
本報告中包含的陳述可能構成1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。你可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”、“計劃”和其他類似的表達方式來識別這些前瞻性陳述。貴公司應根據“風險因素”標題下討論的風險，以及本報告和美國證券交易委員會提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的綜合財務報表、相關附註和其他財務信息來考慮我們的前瞻性表述。本報告中包含的前瞻性陳述是截至本報告之日作出的，我們沒有義務更新或補充任何前瞻性陳述。
以下討論和分析提供了我們認為與評估和了解我們的綜合經營結果和財務狀況相關的信息。除非上下文另有説明，本報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”是指PMT及其附屬公司。
我公司
我們是一家專業金融公司，主要投資於抵押貸款相關資產。我們的目標是為我們的投資者提供有吸引力的風險調整後的長期回報，主要是通過分紅，其次是通過資本增值。我們的投資重點是通過相應的生產活動創造的與抵押貸款相關的資產，包括抵押貸款服務權(MSR)、次級抵押貸款支持證券(MBS)和信用風險轉移(CRT)安排，其中包括CRT協議和CRT條帶，以吸收我們出售的某些貸款的信貸損失。我們還投資於機構MBS和高級非機構MBS。我們還歷來投資於不良抵押貸款資產(不良貸款和為清償貸款而獲得的房地產(REO))，我們已經大量清算了這些資產。
我們由PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)進行外部管理，這是一家專注於美國抵押貸款資產的投資顧問公司。我們的貸款和MSR是由PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)提供服務的。PCM和PLS都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的間接控股子公司，PennyMac Financial Services，Inc.是一家上市的抵押貸款銀行和投資管理公司。
在截至2022年3月31日的季度，我們購買了新發放的優質信用優質住宅貸款，公允價值總計233億美元，而截至2021年3月31日的季度，我們的代理生產業務購買了532億美元。只要我們通過聯邦住房管理局購買由美國住房和城市發展部承保的貸款，或由退伍軍人管理局或美國農業部承保或擔保的貸款，我們和PLS已同意由PLS履行併購買此類貸款，因為PLS是政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)批准的發行人，而我們不是。這一安排使我們能夠與其他同時購買政府和傳統貸款的代理聚合機構競爭。我們根據每筆貸款的未付本金餘額(“本金餘額”)從物流服務商獲得採購費用，並在貸款出售給物流服務商之前的一段時間內賺取貸款利息收入。在截至2022年3月31日的季度中，我們收到了總計130萬美元的採購費用，這與我們向PLS出售的127億美元貸款有關。
我們的業務分為四個部分：代理製作、利率敏感策略、信用敏感策略和我們的公司運營，如下所述。
57
我們的i投資活動
相應的製作
我們的代理生產活動涉及收購和銷售新發放的優質信用住宅貸款。記者製作是我們對MSR、自有品牌非機構證券化以及2020年前CRT安排的投資來源。我們的對應生產和由此產生的投資活動摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
為出售而購入的貸款的銷售： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
給非附屬公司 |
|
$ |
11,985,961 |
|
|
$ |
33,318,157 |
|
|
致PennyMac金融服務公司。 |
|
|
13,160,768 |
|
|
|
18,420,614 |
|
|
|
|
$ |
25,146,729 |
|
|
$ |
51,738,771 |
|
|
為出售而購入貸款的淨收益 |
|
$ |
3,953 |
|
|
$ |
53,012 |
|
|
相應生產產生的投資活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收到MSR作為出售貸款的收益 |
|
$ |
194,596 |
|
|
$ |
407,696 |
|
|
保留以下列方式作為抵押的貸款證券化的權益 投資物業，扣除相關資產擔保融資後的淨額 |
|
|
23,485 |
|
|
|
— |
|
|
相應活動產生的總投資 |
|
$ |
218,081 |
|
|
$ |
407,696 |
|
利率敏感型投資
我們的利率敏感型投資包括：
|
|
• |
抵押貸款償還權。在截至2022年3月31日的季度中，我們收到了大約1.946億美元的MSR，作為出售為出售而購買的貸款的收益。截至2022年3月31日，我們以公允價值持有約34億美元的MSR。 |
|
|
• |
符合REIT資格的抵押貸款支持證券或抵押貸款相關證券。在截至2022年3月31日的季度裏，我們購買了約6.618億美元的MBS。截至2022年3月31日，我們持有公允價值約為31億美元的MBS。 |
信用敏感型投資
CRT佈置
目前，我們不再創造新的CRT投資，因為聯邦住房金融局(FHFA)指示聯邦國家抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)在2020年底之前逐步結束CRT投資等新的前端貸款人風險分擔交易。在截至2022年3月31日的季度中，我們確認了與我們持有的CRT證券有關的大約3540萬美元的投資損失。截至2022年3月31日，我們持有與CRT相關的淨投資(包括獲得CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT條帶和應付利息證券)，總額約為14億美元。
由投資物業擔保的貸款支持的證券
從截至2021年6月30日的季度開始，公司購買或保留了大約9460萬美元的次級抵押貸款證券，這些貸款由來自公司傳統對應生產活動的投資物業擔保。次級MBS為我們提供了比高級證券更高的收益率。然而，我們保留附屬MBS的信用風險，因為它們是第一批吸收與基礎貸款相關的信用損失的證券。
由於本公司合併發行附註6所述附屬按揭證券的可變權益實體-可變利息實體 – 次級抵押貸款支持證券在本報告包括的綜合財務報表中，我們包括了與這些交易和類似交易相關的貸款，截至2022年3月31日，我們的綜合資產負債表上的UPB總額約為18億美元。
58
税收
我們認為，我們有資格作為REIT納税，因此，只要我們符合適用的REIT資產、收入和股票所有權測試，我們分配給股東的收入部分就不需要繳納聯邦所得税。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，並且沒有資格獲得某些法定寬免條款，我們的利潤將被繳納所得税，我們可能會在失去房地產投資信託基金資格的下一年的四個納税年度被禁止成為房地產投資信託基金。
我們的部分活動，包括我們的代理製作業務，是在我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)進行的，該子公司需要繳納公司聯邦和州所得税。因此，我們為我們的TRS的運營做了所得税撥備。我們預計所得税撥備的實際税率在未來期間可能會波動。我們的目標是管理業務，以充分利用作為REIT提供給我們的税收優惠。
我們每季度評估我們的遞延税項資產，以基於對所有可用正面和負面證據的考慮，使用關於遞延税項資產是否將被變現的“更有可能”的標準來確定是否需要估值津貼。我們的評估考慮了其他因素，包括應税虧損結轉的可用性、對未來足夠的應税收入的預期、收益趨勢、近年來是否存在應税收入、暫時性差異的未來逆轉以及可在必要時實施的税務籌劃策略。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。
非現金投資收益
我們淨投資收入的很大一部分是非現金項目，包括公允價值調整、確認貸款銷售交易中產生的資產和負債的公允價值以及某些資產和負債的資本化和攤銷。由於我們已經選擇或美國公認會計原則(“GAAP”)要求記錄我們的某些金融資產(包括MBS、按公允價值收購的貸款、按公允價值購入的貸款和ESS)、我們的衍生品和CRT條帶、我們的MSR、我們的資產擔保融資和按公允價值應付的純利息證券，我們就該等資產和負債記錄的收入或虧損的很大一部分源於公允價值的非現金變化。
淨投資收益中計入非現金投資(虧損)收益項目的金額如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
||||||
|
投資和融資的淨(虧損)收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
(186,525 |
) |
|
$ |
(71,117 |
) |
|
貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以可變權益實體形式持有 |
|
|
(96,564 |
) |
|
|
(2,345 |
) |
|
苦惱 |
|
|
384 |
|
|
|
84 |
|
|
ESS |
|
|
— |
|
|
|
1,651 |
|
|
CRT佈置 |
|
|
(74,587 |
) |
|
|
97,931 |
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
89,174 |
|
|
|
900 |
|
|
|
|
|
(268,118 |
) |
|
|
27,104 |
|
|
為出售而購入貸款的淨收益(1) |
|
|
104,343 |
|
|
|
180,787 |
|
|
淨貸款服務費用--MSR估值調整 |
|
|
303,721 |
|
|
|
278,282 |
|
|
淨利息收入--利息資本化 根據貸款修改 |
|
|
— |
|
|
|
198 |
|
|
|
|
$ |
139,946 |
|
|
$ |
486,371 |
|
|
淨投資收益 |
|
$ |
81,839 |
|
|
$ |
201,397 |
|
|
非現金項目佔淨投資收入的百分比 |
|
|
171 |
% |
|
|
241 |
% |
|
(1) |
金額為收到的MSR、在貸款銷售交易中產生的陳述和擔保的責任以及在期末持有的貸款、IRLC和對衝衍生品的公允價值變化。 |
我們收到或支付的現金與以下各項有關：
|
|
• |
我們通過每月支付抵押貸款支持證券發行人的本金和利息或通過出售該投資對此類證券的投資； |
|
|
• |
在還清、還清或出售投資、支付貸款本金和利息或者出售為清償貸款而取得的財產時進行的貸款投資； |
59
|
|
• |
ESS投資通過對ESS參考池中的貸款收取的每月利息的一部分或出售投資所得; |
|
|
• |
透過就商業及期貨交易安排的參考池中的貸款收取的部分利息，以及向本行發放保證該等安排作為該等貸款的本金的按金的一部分予以償還； |
|
|
• |
當工具的公允價值發生變化時，當工具到期或當我們通過抵銷交易有效取消交易時，我們收到或支付保證金時的套期保值工具； |
|
|
• |
當我們回購貸款或解決投資者的損失索賠時，我們對陳述和擔保的責任；以及 |
|
|
• |
MSR以貸款服務費和存款配置費的形式存在，我們代表借款人和投資者管理我們所服務的貸款。 |
經營成果
以下是我們主要業績衡量標準的摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(美元金額以千計，每股普通股金額除外) |
|
|||||
|
淨投資收益 |
|
$ |
81,839 |
|
|
$ |
201,397 |
|
|
費用 |
|
|
63,781 |
|
|
|
110,369 |
|
|
税前收入 |
|
|
18,058 |
|
|
|
91,028 |
|
|
所得税撥備 |
|
|
37,187 |
|
|
|
19,425 |
|
|
淨(虧損)收益 |
|
|
(19,129 |
) |
|
|
71,603 |
|
|
優先股股息 |
|
|
10,455 |
|
|
|
6,234 |
|
|
普通股股東應佔淨(虧損)收入 |
|
$ |
(29,584 |
) |
|
$ |
65,369 |
|
|
按部門劃分的税前(虧損)收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用敏感型戰略 |
|
$ |
(55,961 |
) |
|
$ |
134,260 |
|
|
利率敏感型策略 |
|
|
84,209 |
|
|
|
(64,602 |
) |
|
相應的製作 |
|
|
4,578 |
|
|
|
35,577 |
|
|
公司 |
|
|
(14,768 |
) |
|
|
(14,207 |
) |
|
|
|
$ |
18,058 |
|
|
$ |
91,028 |
|
|
平均普通股股東權益年化回報率 |
|
|
(6.8 |
)% |
|
|
12.8 |
% |
|
(虧損)普通股每股收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
(0.32 |
) |
|
$ |
0.67 |
|
|
稀釋 |
|
$ |
(0.32 |
) |
|
$ |
0.67 |
|
|
每股普通股股息 |
|
$ |
0.47 |
|
|
$ |
0.47 |
|
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
總資產 |
|
$ |
12,387,515 |
|
|
$ |
13,772,708 |
|
|
普通股每股賬面價值 |
|
$ |
17.87 |
|
|
$ |
19.05 |
|
|
每股普通股收盤價 |
|
$ |
16.89 |
|
|
$ |
17.33 |
|
由於巨大的通脹壓力，美國聯邦儲備委員會在2022年第一季度提高了聯邦基金利率，預計今年將繼續加息，並減少聯邦政府的國債和抵押貸款支持證券的總投資組合。根據主要經濟學家的説法，這些由此導致的抵押貸款利率上升預計將推動抵押貸款發放市場的規模從2021年估計的4.4萬億美元下降到目前預測的2022年的2.6萬億美元至3.1萬億美元。預計整體抵押貸款交易量下降和利率上升將導致我們的抵押貸款製作活動減少，並使抵押貸款製作業務的競爭逐年加劇，同時也導致我們的抵押貸款服務組合的預付款速度從2021年的較高水平下降。
由於某些資本規定，政府支持實體(“GSE”)在擔保貸款聚合機構提供的貸款方面有更高的資本要求，與第三方抵押貸款人在沒有貸款聚合機構協助的情況下直接向GSE現金窗口提供的個人貸款相比，我們聚合並交付給GSE的第三方發起貸款可能收取更高的費用。如果GSE增加自己賬户的現金窗口購買和銷售數量，我們的業務和經營業績可能會受到實質性和不利的影響。
60
我們的運營結果De摺痕按$90.7百萬美元季告一段落March 31, 2022，與季告一段落March 31, 2021，反映了衰落s在……裏面 與CRT相關的投資估值， 利得s借出s持有以供出售及貸款發放費,部分被我們MSR投資公允價值表現的改善所抵消. 這個De摺痕税前業績彙總如下：
|
|
• |
與截至2021年3月31日的季度相比，由於宏觀經濟不確定性導致信貸利差擴大，我們CRT安排的淨收益減少1.897億美元，這反映出在前一時期，我們在CRT安排的投資受到新冠肺炎疫情造成的市場幹擾後繼續復甦。 |
|
|
• |
由於我們對MSR的投資和套期保值結果的公允價值正向變化，淨服務費增加2.541億美元，由於利率大幅上升，MBS收益減少1.154億美元，以及我們的利率敏感型策略部門淨利息支出減少1120萬美元。 |
|
|
• |
在截至2022年3月31日的季度內，生產量和我們的銷售利潤率都有所下降，反映了利率上升對我們對應貸款部門貸款需求的影響。 |
淨投資收益
我們的淨投資收入彙總如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
貸款服務費用淨額 |
|
$ |
304,178 |
|
|
$ |
50,045 |
|
|
投資和融資的淨(虧損)收益 |
|
|
(229,095 |
) |
|
|
83,191 |
|
|
為出售而購入貸款的淨收益 |
|
|
3,953 |
|
|
|
53,012 |
|
|
貸款發放費淨額 |
|
|
14,774 |
|
|
|
52,902 |
|
|
淨利息支出 |
|
|
(12,451 |
) |
|
|
(38,719 |
) |
|
其他 |
|
|
480 |
|
|
|
966 |
|
|
|
|
$ |
81,839 |
|
|
$ |
201,397 |
|
貸款服務費淨額
我們的淨貸款服務費用收入有兩個主要組成部分：貸款服務費用和MSR估值變化的影響，扣除對衝結果，總結如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
貸款服務費 |
|
$ |
155,999 |
|
|
$ |
132,532 |
|
|
MSR的影響與套期保值結果 |
|
|
148,179 |
|
|
|
(82,487 |
) |
|
貸款服務費用淨額 |
|
$ |
304,178 |
|
|
$ |
50,045 |
|
以下是我們的貸款服務費用摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
合同規定的維修費 |
|
$ |
146,885 |
|
|
$ |
116,287 |
|
|
附屬費用及其他費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
滯納金 |
|
|
612 |
|
|
|
412 |
|
|
其他 |
|
|
8,502 |
|
|
|
15,833 |
|
|
|
|
|
9,114 |
|
|
|
16,245 |
|
|
|
|
$ |
155,999 |
|
|
$ |
132,532 |
|
|
平均MSR服務組合 |
|
$ |
217,692,169 |
|
|
$ |
177,161,626 |
|
貸款服務費用與我們的MSR有關，這主要與我們為機構證券化中包括的貸款提供的服務有關。根據合同，這些費用是按所提供貸款的UPB年化百分比確定的，我們從借款人付款中收取這些費用。其他貸款服務費用主要包括借款人簽約的費用，如滯納金、轉運費和向代理貸款人收取的貸款費用，這些費用由借款人在購買後不久償還。
61
中國經濟的變化合同規定費用：截至2022年3月31日的季度，作為COM已縮減至季度告一段落March 31, 2021, 主要是由於我們貸款服務組合的增長導致服務費增加。 同期其他還本付息費用變動主要是由於音量的減少 的向代理貸款人收取償還貸款的費用或購買後，因為2021年上半年經歷了大量的再融資活動。
我們已選擇按公允價值計入我們的服務資產。公允價值的變化有兩個組成部分：合同服務費變現引起的變化和用於估計此類項目公允價值的投入的變化。我們努力緩和公允價值變動的影響，主要是通過進行衍生品交易。
MSR公允價值變動和套期保值結果摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
(單位：千) |
||||||||
|
MSR公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金流變現 |
|
$ |
(88,919 |
) |
|
$ |
(59,385 |
) |
|
|
評估模型中使用的評估投入的變化 |
|
|
392,640 |
|
|
|
337,667 |
|
|
|
|
|
|
303,721 |
|
|
|
278,282 |
|
|
|
套期保值結果 |
|
|
(163,802 |
) |
|
|
(374,403 |
) |
|
|
抵押貸款償還權公允價值和對衝結果的總變動 |
|
|
139,919 |
|
|
|
(96,121 |
) |
|
|
從PFSI重新獲得收入 |
|
|
8,260 |
|
|
|
13,634 |
|
|
|
|
|
$ |
148,179 |
|
|
$ |
(82,487 |
) |
|
|
MSR的平均餘額 |
|
$ |
3,158,711 |
|
|
$ |
2,114,176 |
|
|
現金流的變現受到資產和負債服務水平的變化以及待實現的剩餘現金流估計數的變化的影響。在截至2022年3月31日的季度內，現金流的實現增加，主要是因為與截至2021年3月31日的季度相比，我們對MSR的投資大幅增長。
在截至2022年3月31日的季度內，由於我們的估值模型中使用的估值投入的變化而導致的公允價值變化反映了與截至2021年3月31日的季度相比，由於利率上升而對標的貸款未來預付款的預期放緩的影響。
套期保值結果反映了在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度內，由於加息對對衝工具公允價值的影響而造成的估值虧損。與2021年同期相比，在截至2022年3月31日的季度中，套期保值活動的損失有所減少，主要是由於截至2021年3月31日的季度市場波動導致套期保值成本上升。
PFSI貸款服務費的下降反映了與2021年相比，在截至2022年3月31日的季度裏，我們的MSR投資組合中的再融資活動有所增加。我們與PFSI達成了一項協議，要求當PFSI為我們持有MSR的貸款進行再融資時，我們將獲得重新回收費。MSR重新捕獲協議摘要見附註4-與關聯方的交易 – 經營活動對本報告所列合併財務報表作出了調整。
62
以下是我們的貸款服務組合的摘要:
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
未償還貸款的UPB |
$ |
218,888,841 |
|
|
$ |
215,927,495 |
|
|
收集狀態(UPB)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
違紀行為： |
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
$ |
1,196,634 |
|
|
$ |
1,148,542 |
|
|
拖欠90天或以上： |
|
|
|
|
|
|
|
|
不在止贖狀態 |
$ |
1,092,377 |
|
|
$ |
1,726,488 |
|
|
喪失抵押品贖回權 |
$ |
64,636 |
|
|
$ |
36,658 |
|
|
破產 |
$ |
126,619 |
|
|
$ |
130,582 |
|
|
新冠肺炎疫情相關忍耐中的拖欠貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
30-89天 |
$ |
216,706 |
|
|
$ |
169,654 |
|
|
90天或以上 |
$ |
481,090 |
|
|
$ |
614,882 |
|
|
公司管理的託管資金(2) |
$ |
3,293,190 |
|
|
$ |
3,823,527 |
|
|
(1) |
將拖欠貸款包括在新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中，這些貸款是根據CARE法案尋求付款救濟的借款人請求的。 |
|
(2) |
託管資金包括借款人和投資者託管現金賬户，這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關，不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用，這些資金包括在利息收入在公司的綜合經營報表中。 |
投資和融資的淨(虧損)收益
投資和融資的淨收益(虧損)摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
來自非附屬公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
$ |
(186,525 |
) |
|
$ |
(71,117 |
) |
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
(96,564 |
) |
|
|
(2,345 |
) |
|
苦惱 |
|
|
443 |
|
|
|
95 |
|
|
CRT佈置 |
|
|
(35,623 |
) |
|
|
154,031 |
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
89,174 |
|
|
|
900 |
|
|
套期保值衍生產品 |
|
|
— |
|
|
|
(24 |
) |
|
|
|
|
(229,095 |
) |
|
|
81,540 |
|
|
來自PFSI-ESS |
|
|
— |
|
|
|
1,651 |
|
|
|
|
$ |
(229,095 |
) |
|
$ |
83,191 |
|
與截至2021年3月31日的季度相比，截至2022年3月31日的季度的投資淨收益減少，主要原因是我們在CRT安排和MBS方面的投資虧損增加。
抵押貸款支持證券
在截至2022年3月31日的季度中，我們確認淨估值虧損1.865億美元，而2021年同期為7110萬美元。確認的虧損反映了截至2022年3月31日的季度與截至2021年3月31日的季度相比，利率出現了更顯著的上升。
63
按公允價值計算的貸款-在VIEs以及第五屆展會上的資產擔保融資價值
在截至2022年3月31日的季度裏，以VIE持有的公允價值貸款和以公允價值進行的資產支持融資錄得淨虧損740萬美元，而截至2021年3月31日的季度淨虧損140萬美元。截至2022年3月31日的季度淨虧損反映了截至2022年3月31日的季度加息的影響。
CRT佈置
與我們的CRT安排有關的活動和餘額摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
投資收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投資和融資的淨(虧損)收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生和CRT條帶： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現 |
|
$ |
21,201 |
|
|
$ |
23,496 |
|
|
估值變動 |
|
|
(27,049 |
) |
|
|
12,874 |
|
|
|
|
|
(5,848 |
) |
|
|
36,370 |
|
|
CRT條帶： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現 |
|
|
17,763 |
|
|
|
32,604 |
|
|
估值變動 |
|
|
(41,758 |
) |
|
|
93,222 |
|
|
|
|
|
(23,995 |
) |
|
|
125,826 |
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
(5,780 |
) |
|
|
(8,165 |
) |
|
|
|
|
(35,623 |
) |
|
|
154,031 |
|
|
利息收入-保證CRT安排的存款 |
|
|
222 |
|
|
|
168 |
|
|
|
|
$ |
(35,401 |
) |
|
$ |
154,199 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為結清先前確認的沖銷而收到的淨回收 CRT安排的損失 |
|
$ |
15,973 |
|
|
$ |
13,343 |
|
64
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
CRT裝置的賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移剝離資產(負債)淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
$ |
(8,049 |
) |
|
$ |
18,964 |
|
|
CRT帶材 |
|
|
(68,595 |
) |
|
|
(26,837 |
) |
|
|
|
$ |
(76,644 |
) |
|
$ |
(7,873 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保證CRT安排的存款 |
|
$ |
1,536,862 |
|
|
$ |
1,704,911 |
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
$ |
16,373 |
|
|
$ |
10,593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為確保借款而質押的CRT安排資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生資產 |
|
$ |
970 |
|
|
$ |
19,627 |
|
|
保證CRT安排的存款(1) |
|
$ |
1,536,862 |
|
|
$ |
1,704,911 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
作為CRT安排基礎的貸款的UPB |
|
$ |
28,160,867 |
|
|
$ |
30,808,907 |
|
|
收款狀態(UPB)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
青少年犯罪(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前 |
|
$ |
27,394,812 |
|
|
$ |
29,581,803 |
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
312,851 |
|
|
$ |
349,291 |
|
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
108,762 |
|
|
$ |
120,775 |
|
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
328,506 |
|
|
$ |
748,576 |
|
|
喪失抵押品贖回權 |
|
$ |
15,936 |
|
|
$ |
8,462 |
|
|
破產 |
|
$ |
59,008 |
|
|
$ |
64,694 |
|
|
新冠肺炎疫情相關忍耐計劃中的拖欠貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
59,269 |
|
|
$ |
44,015 |
|
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
47,796 |
|
|
$ |
57,815 |
|
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
86,112 |
|
|
$ |
174,041 |
|
|
(1) |
質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款還確保獲得7760萬美元和2750萬美元的CRT條帶和CRT衍生品債務 分別於2022年3月31日和2021年12月31日。 |
|
(2) |
包括新冠肺炎大流行相關忍耐計劃中的拖欠貸款，這些貸款是借款人根據冠狀病毒援助救濟和經濟安全法(“CARE法案”)尋求付款救濟而請求的。 |
在截至2022年3月31日的季度內，我們對CRT安排的投資表現反映了信貸市場CRT證券的信用利差擴大(投資者對工具要求的利率高於那些被認為是“無風險”的工具)。這與CRT投資在截至2021年3月31日的季度的收益形成鮮明對比，後者反映出，隨着信貸市場繼續從2020年第一季度因新冠肺炎疫情爆發而經歷的錯位中復甦，信貸利差縮小。
65
收購用於出售的貸款的淨收益
我們從購買的貸款中獲得的淨收益摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
來自非附屬公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金損失： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款 |
|
$ |
(439,788 |
) |
|
$ |
(592,789 |
) |
|
對衝活動 |
|
|
338,102 |
|
|
|
463,276 |
|
|
|
|
|
(101,686 |
) |
|
|
(129,513 |
) |
|
非現金收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在貸款銷售交易中收到MSR |
|
|
194,596 |
|
|
|
407,696 |
|
|
與申述有關的損失準備金 和貸款銷售中提供的保修： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據貸款銷售 |
|
|
(1,317 |
) |
|
|
(8,513 |
) |
|
因預算變動而減少的負債 |
|
|
1,165 |
|
|
|
1,424 |
|
|
|
|
|
(152 |
) |
|
|
(7,089 |
) |
|
本季度金融工具公允價值變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
|
|
(25,916 |
) |
|
|
(137,243 |
) |
|
貸款 |
|
|
22,018 |
|
|
|
83,223 |
|
|
套期保值衍生產品 |
|
|
(86,203 |
) |
|
|
(165,800 |
) |
|
|
|
|
(90,101 |
) |
|
|
(219,820 |
) |
|
|
|
|
104,343 |
|
|
|
180,787 |
|
|
來自非附屬公司的合計 |
|
|
2,657 |
|
|
|
51,274 |
|
|
來自PFSI-現金 |
|
|
1,296 |
|
|
|
1,738 |
|
|
|
|
$ |
3,953 |
|
|
$ |
53,012 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年發出的利率鎖定承諾 為出售給非關聯公司而收購的貸款 |
|
$ |
10,194,318 |
|
|
$ |
33,997,819 |
|
|
收購待售貸款(UPB)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
給非附屬公司 |
|
$ |
9,769,262 |
|
|
$ |
36,486,241 |
|
|
至PFSI |
|
|
12,730,330 |
|
|
|
18,412,062 |
|
|
|
|
$ |
22,499,592 |
|
|
$ |
54,898,303 |
|
與2021年同期相比，在截至2022年3月31日的季度內收購用於銷售的貸款收益的變化反映了利率上升對抵押貸款需求和銷售利潤率收益的影響。
出售貸款的非現金收益要素
利率鎖定承諾
我們出售貸款的淨收益包括我們對出售我們承諾購買但尚未購買或出售的抵押貸款預期實現的收益或損失的估計。因此，在購買貸款之前，我們會確認銷售淨收益的很大一部分。這一收益反映在我們的資產負債表上，作為IRLC衍生資產和負債。我們會隨着貸款收購過程的進展調整IRLC的公允價值，直到我們完成收購或取消承諾。這些調整包括在我們出售為出售而獲得的貸款的收益中。當我們完成貸款的購買時，我們的IRLC的公允價值就會成為我們貸款的賬面價值的一部分。我們用來計量內部資本公允價值的方法和主要投入在附註7中總結。-公允價值--估值技術和投入對本報告所列合併財務報表作出了調整。
66
我們承認的MSR和對陳述和保證的責任代表我們對未來幾年我們將實現的利益和成本的公允價值的估計。您好，您好。這些估計隨着情況的變化而變化，這些估計的變化在我們隨後時期的運營結果中得到確認。我們的MSR的公允價值隨後的變化對我們的運營結果產生了重大影響.
抵押貸款服務權
我們測量和更新MSR測量的方法在注7中有詳細説明-公允價值--估值技術和投入對本報告所列合併財務報表作出了調整。
對陳述和保證項下的損失的責任
我們確認對我們在貸款銷售交易中向購買者提供的陳述和保證相關的損失承擔責任。陳述和擔保要求遵守買方和保險人發起和承保指南，包括但不限於保證貸款的留置權的有效性、財產資格、借款人信用、收入和資產要求，以及遵守適用的聯邦、州和當地法律。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度，我們記錄了與當前貸款銷售相關的陳述和擔保相關的損失準備金，分別為130萬美元和850萬美元。與當前貸款銷售相關的準備金的減少反映了我們貸款銷售量的減少。
如果發生違反我們的陳述和擔保的情況，我們可能被要求回購具有已識別缺陷的貸款，或賠償投資者或保險公司因具有已賠償缺陷的貸款而遭受的信用損失。在這種情況下，我們承擔貸款的任何後續信用損失。我們的信用損失可以通過我們對代理賣家的任何追索權來減少，而這些賣家反過來又向我們出售了此類貸款，並違反了類似或其他陳述和保證。在這種情況下，我方有權要求該代理賣方賠償回購損失。
以下為受申述及保證條款規限的貸款的彌償及回購活動摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
賠償活動未付本金餘額(“UPB”)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季初獲彌償的貸款 |
|
$ |
2,782 |
|
|
$ |
4,583 |
|
|
新的賠償規定 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
減去：已償還或再融資的彌償貸款 |
|
|
— |
|
|
|
887 |
|
|
季度末得到賠償的貸款 |
|
$ |
2,782 |
|
|
$ |
3,696 |
|
|
由代理貸款人在季度末彌償的彌償貸款 |
|
$ |
1,112 |
|
|
$ |
1,497 |
|
|
從往來行收到的存款貸款的UPB 以季度末預期賠償損失為抵押的賣方 |
|
$ |
213 |
|
|
$ |
213 |
|
|
回購活動(UPB)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已回購的貸款 |
|
$ |
24,234 |
|
|
$ |
16,094 |
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
代理賣家回購的貸款 |
|
|
16,844 |
|
|
|
8,047 |
|
|
借款人轉售或償還的貸款 |
|
|
11,172 |
|
|
|
6,264 |
|
|
淨貸款(已清償)回購的損失應計入 申述及保證 |
|
$ |
(3,782 |
) |
|
$ |
1,783 |
|
|
記入陳述和保證責任項下的淨損失 |
|
$ |
176 |
|
|
$ |
15 |
|
|
在季度末： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
受陳述和擔保約束的貸款 |
|
$ |
217,466,262 |
|
|
$ |
177,595,762 |
|
|
申述及保證的法律責任 |
|
$ |
40,225 |
|
|
$ |
28,967 |
|
67
到目前為止，我們記錄的陳述和保修方面的損失已經得到緩解，因為我們有能力從代理賣家那裏收回回購貸款中固有的大部分損失。隨着我們根據陳述和擔保購買和出售的貸款餘額增加，隨着貸款銷售季節，隨着我們投資者和擔保人的損失緩解策略的變化，以及我們的對應賣方回購貸款的能力和意願的變化，我們預計回購活動的水平和相關損失可能會增加。
我們用來估計陳述和擔保責任的方法取決於我們對未來違約的估計、貸款回購利率、違約情況下的損失嚴重程度以及相應貸款賣方償還的可能性。我們在出售貸款時確定負債，並定期審查我們的負債估計。
申述和保證的賠償責任數額很難估計，需要作出相當大的判斷。貸款回購損失的水平取決於經濟因素、投資者減少損失的策略、我們從代理賣方那裏收回回購貸款固有損失的能力以及在標的貸款的生命週期中發生變化的其他外部條件。我們可能被要求在貸款出售或清算後的幾個時期內產生與此類陳述和保證相關的損失。
隨着經濟基本面的變化，投資者和機構對其減損策略(包括根據陳述和保證提出的索賠)的評估發生變化，以及經濟狀況影響我們的代理賣家履行對我們的追索義務的能力或意願，我們記錄了對我們的陳述和擔保損失的責任的調整。這樣的調整可能會對我們未來的財務狀況和經營結果產生重大影響。
對我們的陳述和保證責任的調整包括在我們的按公允價值購入用於銷售的貸款的淨收益。在截至2022年3月31日的季度裏，我們記錄了120萬美元的陳述和擔保責任，這是因為某些貸款達到了指定的業績歷史，足以限制與此類貸款相關的回購索賠。
發貸手續費
貸款發放費是指我們向代理賣家收取的與我們從這些賣家購買貸款有關的費用。與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度費用下降，反映出我們購買貸款和交貨費的減少。
68
淨利息費用
淨利息支出彙總如下：
|
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||
|
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
收益率/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
收益率/ |
|
||||||
|
|
|
費用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本百分比 |
|
|
費用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本百分比 |
|
||||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
|
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
403 |
|
|
$ |
241,963 |
|
|
|
0.67 |
% |
|
$ |
225 |
|
|
$ |
274,857 |
|
|
|
0.33 |
% |
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
14,400 |
|
|
|
2,815,409 |
|
|
|
2.05 |
% |
|
|
8,286 |
|
|
|
2,006,195 |
|
|
|
1.65 |
% |
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
19,248 |
|
|
|
2,129,668 |
|
|
|
3.62 |
% |
|
|
22,908 |
|
|
|
3,618,980 |
|
|
|
2.53 |
% |
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可變利益實體持有 |
|
|
12,849 |
|
|
|
1,555,874 |
|
|
|
3.30 |
% |
|
|
1,899 |
|
|
|
129,122 |
|
|
|
5.88 |
% |
|
苦惱 |
|
|
174 |
|
|
|
4,065 |
|
|
|
17.12 |
% |
|
|
253 |
|
|
|
7,805 |
|
|
|
12.97 |
% |
|
|
|
|
13,023 |
|
|
|
1,559,939 |
|
|
|
3.34 |
% |
|
|
2,152 |
|
|
|
136,927 |
|
|
|
6.29 |
% |
|
來自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,280 |
|
|
|
87,451 |
|
|
|
5.85 |
% |
|
保證CRT安排的存款 |
|
|
222 |
|
|
|
1,665,568 |
|
|
|
0.05 |
% |
|
|
168 |
|
|
|
2,743,862 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
|
|
47,296 |
|
|
|
8,412,547 |
|
|
|
2.25 |
% |
|
|
35,019 |
|
|
|
8,868,272 |
|
|
|
1.58 |
% |
|
與託管基金有關的配售費用 |
|
|
3,709 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,532 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
58 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
38 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
51,063 |
|
|
$ |
8,412,547 |
|
|
|
2.43 |
% |
|
|
37,589 |
|
|
$ |
8,868,272 |
|
|
|
1.70 |
% |
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
$ |
15,571 |
|
|
$ |
4,999,896 |
|
|
|
1.25 |
% |
|
$ |
28,659 |
|
|
$ |
5,971,290 |
|
|
|
1.92 |
% |
|
按揭貸款參與購買及 銷售協議 |
|
|
176 |
|
|
|
35,809 |
|
|
|
1.97 |
% |
|
|
164 |
|
|
|
39,162 |
|
|
|
1.68 |
% |
|
以信用證擔保的應付票據 風險轉移和抵押貸款服務資產 |
|
|
20,366 |
|
|
|
2,438,773 |
|
|
|
3.34 |
% |
|
|
18,599 |
|
|
|
2,260,721 |
|
|
|
3.29 |
% |
|
可交換高級票據 |
|
|
8,320 |
|
|
|
529,542 |
|
|
|
6.28 |
% |
|
|
5,542 |
|
|
|
298,554 |
|
|
|
7.43 |
% |
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
11,027 |
|
|
|
1,460,610 |
|
|
|
3.02 |
% |
|
|
168 |
|
|
|
120,415 |
|
|
|
0.56 |
% |
|
根據協議出售給PFSI的資產 回購 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
387 |
|
|
|
52,803 |
|
|
|
2.93 |
% |
|
|
|
|
55,460 |
|
|
|
9,464,630 |
|
|
|
2.34 |
% |
|
|
53,519 |
|
|
|
8,742,945 |
|
|
|
2.45 |
% |
|
償還下列款項的利息不足 為機構證券化服務的貸款 |
|
|
7,042 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
22,040 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款利息保證金 |
|
|
1,012 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
749 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
63,514 |
|
|
$ |
9,464,630 |
|
|
|
2.68 |
% |
|
|
76,308 |
|
|
$ |
8,742,945 |
|
|
|
3.49 |
% |
|
淨利息支出 |
|
$ |
(12,451 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(38,719 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.59 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.75 |
% |
|
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.26 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.80 |
% |
69
我們投資的收益率、成本和構成的變化對我們淨利息支出的影響摘要如下：
|
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||
|
|
|
v.v. |
|
|||||||||
|
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|||||||||
|
|
|
增加(減少) 由於以下方面的變化 |
|
|||||||||
|
|
|
費率 |
|
|
卷 |
|
|
總計 |
|
|||
|
|
(單位：千) |
|
||||||||||
|
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和短期投資 |
|
$ |
208 |
|
|
$ |
(30 |
) |
|
$ |
178 |
|
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
2,271 |
|
|
|
3,843 |
|
|
|
6,114 |
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
7,745 |
|
|
|
(11,405 |
) |
|
|
(3,660 |
) |
|
按公允價值發放的貸款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可變利益實體持有 |
|
|
(1,184 |
) |
|
|
12,134 |
|
|
|
10,950 |
|
|
苦惱 |
|
|
66 |
|
|
|
(145 |
) |
|
|
(79 |
) |
|
|
|
|
(1,118 |
) |
|
|
11,989 |
|
|
|
10,871 |
|
|
來自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
(1,280 |
) |
|
|
(1,280 |
) |
|
保證CRT安排的存款 |
|
|
139 |
|
|
|
(85 |
) |
|
|
54 |
|
|
|
|
|
9,245 |
|
|
|
3,032 |
|
|
|
12,277 |
|
|
與託管基金有關的配售費用 |
|
|
— |
|
|
|
1,177 |
|
|
|
1,177 |
|
|
其他 |
|
|
— |
|
|
|
20 |
|
|
|
20 |
|
|
|
|
|
9,245 |
|
|
|
4,229 |
|
|
|
13,474 |
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據回購協議出售的資產 |
|
|
(8,944 |
) |
|
|
(4,144 |
) |
|
|
(13,088 |
) |
|
抵押貸款參與買賣 協議 |
|
|
27 |
|
|
|
(15 |
) |
|
|
12 |
|
|
以信用風險擔保的應付票據 轉讓和抵押償債資產 |
|
|
284 |
|
|
|
1,483 |
|
|
|
1,767 |
|
|
可交換高級票據 |
|
|
(960 |
) |
|
|
3,738 |
|
|
|
2,778 |
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
3,082 |
|
|
|
7,777 |
|
|
|
10,859 |
|
|
根據回購協議出售給PFSI的資產 |
|
|
— |
|
|
|
(387 |
) |
|
|
(387 |
) |
|
|
|
|
(6,511 |
) |
|
|
8,452 |
|
|
|
1,941 |
|
|
償還下列款項的利息不足 為機構證券化服務的貸款 |
|
|
— |
|
|
|
(14,998 |
) |
|
|
(14,998 |
) |
|
貸款利息保證金 |
|
|
— |
|
|
|
263 |
|
|
|
263 |
|
|
|
|
|
(6,511 |
) |
|
|
(6,283 |
) |
|
|
(12,794 |
) |
|
淨利息支出減少 |
|
$ |
15,756 |
|
|
$ |
10,512 |
|
|
$ |
26,268 |
|
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度淨利息支出減少的原因是：
|
|
• |
為機構證券化服務的貸款償還利息缺口的減少，反映出由於利率上升降低了借款人再融資的動機，我們的MSR投資組合中的提前還款活動減少。 |
|
|
• |
由於根據回購協議融資的資產組合發生變化，我們在MBS和為出售而收購的貸款中賺取的收益增加，公允價值下降，我們收購的較高票面利率機構通過證券和次級信貸證券，再加上為這些投資提供資金的回購協議成本的下降，以及我們在CRT協議中的部分投資。 |
70
費用NSE
我們的費用匯總如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
PennyMac Financial Services，Inc.賺取： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款服務費 |
|
$ |
21,088 |
|
|
$ |
19,093 |
|
|
貸款履約費 |
|
|
16,754 |
|
|
|
60,835 |
|
|
管理費 |
|
|
8,117 |
|
|
|
8,449 |
|
|
專業服務 |
|
|
4,025 |
|
|
|
2,224 |
|
|
催收和清算貸款 |
|
|
3,177 |
|
|
|
3,857 |
|
|
貸款來源 |
|
|
2,842 |
|
|
|
9,308 |
|
|
保管 |
|
|
2,395 |
|
|
|
1,941 |
|
|
補償 |
|
|
1,437 |
|
|
|
2,185 |
|
|
其他 |
|
|
3,946 |
|
|
|
2,477 |
|
|
|
|
$ |
63,781 |
|
|
$ |
110,369 |
|
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度支出減少了4660萬美元，降幅為42%。與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度減少的主要原因是與PFSI代表我們進行的履行活動有關的費用減少。
貸款服務費
應付給貸款行的貸款服務費用匯總如下：
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
貸款服務費： |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
$ |
264 |
|
|
$ |
543 |
|
|
公允價值貸款 |
|
210 |
|
|
|
137 |
|
|
MSR |
|
20,614 |
|
|
|
18,413 |
|
|
|
$ |
21,088 |
|
|
$ |
19,093 |
|
|
在以下方面的平均投資： |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
$ |
2,129,668 |
|
|
$ |
3,618,980 |
|
|
公允價值貸款 |
$ |
1,559,939 |
|
|
$ |
136,927 |
|
|
平均MSR投資組合UPB |
$ |
217,692,169 |
|
|
$ |
177,161,626 |
|
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度貸款服務費增加了200萬美元。我們產生的貸款服務費主要是為了支持我們的MSR投資組合。貸款服務費的增加是由於我們的MSR投資組合的增長。
貸款履約費
貸款履行費用是指我們為我們的貸款獲取、打包和銷售而代表我們提供的服務向LS支付的費用。履行費用下降4,410萬美元截至2022年3月31日的季度，與2021年同期相比。貸款減少主要是由於貸款成交量減少所致。
管理費
應支付給PCM的管理費摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
基座 |
|
$ |
8,117 |
|
|
$ |
8,449 |
|
|
績效激勵 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
$ |
8,117 |
|
|
$ |
8,449 |
|
|
平均股東權益使用額 計算基數管理費費用 |
|
$ |
2,212,304 |
|
|
$ |
2,310,261 |
|
71
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度管理費減少了33.2萬美元。這一下降反映了截至2022年3月31日的季度與截至2021年3月31日的季度相比，我們的平均股東權益有所下降。
貸款來源
截至2022年3月31日的季度，與2021年同期相比，貸款發放費用減少了650萬美元，降幅為69%，這主要是因為我們通過相應的生產活動產生的貸款減少。
所得税
我們已選擇將PennyMac Corp.(“PMC”)視為應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)。來自TRS的收入僅在TRS向我們進行收入的股息分配的範圍內才作為REIT應納税所得額的組成部分包括在內。TRS需繳納公司、聯邦和州所得税。因此，在所附的合併業務報表中列入了關於私營軍營公司所得税的準備金。
截至2022年3月31日的季度，公司的有效税率為205.9%，綜合税前收入為1,810萬美元。該公司的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)在截至2022年3月31日的季度中確認了税前收入2.728億美元的税前支出3790萬美元。TRS的收入主要是由於MSR價值的公平市場增長。2021年同期，TRS確認的税前收入為8810萬美元，税前支出為1940萬美元，而截至2021年3月31日的季度，公司報告的綜合税前收入為9100萬美元。本公司實際税率與法定税率之間的主要差異一般歸因於派息扣除所產生的非應納税房地產投資信託基金收入。
本公司評估現有的正面及負面證據，以評估未來是否會產生足夠的應課税收入以使用現有的遞延税項資產。在此評估的基礎上，截至2022年3月31日，由於截至2022年3月31日的季度TRS的GAAP收入，估值津貼從2021年12月31日記錄的3410萬美元估值津貼減少至680萬美元。被視為可變現的遞延税項資產金額可根據未來收入在未來期間進行調整。
2020年3月通過的CARE法案引入了一系列税法修改，這些修改通常對納税人有利，2020年12月，納税人確定性和災難救濟法簽署成為法律。這兩項法案都沒有對我們的有效所得税税率產生實質性的影響。雖然CARE法案規定了2018年、2019年和2020年的虧損結轉，但TRS沒有前幾年的應税收入可以結轉虧損。
一般而言，就所得税而言，公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入。部分股息可以被描述為資本收益分配或資本回報。在2017年12月31日之後的納税年度，2017年減税和就業法案(受某些限制)規定，普通REIT股息可從應税收入中扣除20%。
72
資產負債表分析
以下是截至公佈日期的主要資產負債表項目摘要：
|
|
|
3月31日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
$ |
187,880 |
|
|
$ |
58,983 |
|
|
投資： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
|
236,468 |
|
|
|
167,999 |
|
|
公允價值的抵押貸款支持證券 |
|
|
3,070,330 |
|
|
|
2,666,768 |
|
|
按公允價值購入用於出售的貸款 |
|
|
1,708,745 |
|
|
|
4,171,025 |
|
|
公允價值貸款 |
|
|
1,826,482 |
|
|
|
1,568,726 |
|
|
衍生資產 |
|
|
77,823 |
|
|
|
34,238 |
|
|
保證信用風險轉移安排的存款 |
|
|
1,536,862 |
|
|
|
1,704,911 |
|
|
MSR |
|
|
3,391,172 |
|
|
|
2,892,855 |
|
|
|
|
|
11,847,882 |
|
|
|
13,206,522 |
|
|
其他 |
|
|
351,753 |
|
|
|
507,203 |
|
|
總資產 |
|
$ |
12,387,515 |
|
|
$ |
13,772,708 |
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
債務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
$ |
5,158,399 |
|
|
$ |
6,721,878 |
|
|
長期的 |
|
|
4,645,402 |
|
|
|
4,455,012 |
|
|
|
|
|
9,803,801 |
|
|
|
11,176,890 |
|
|
其他 |
|
|
361,776 |
|
|
|
228,300 |
|
|
總負債 |
|
|
10,165,577 |
|
|
|
11,405,190 |
|
|
股東權益 |
|
|
2,221,938 |
|
|
|
2,367,518 |
|
|
總負債和股東權益 |
|
$ |
12,387,515 |
|
|
$ |
13,772,708 |
|
總資產在2021年12月31日至2022年3月31日期間減少了約14億美元，降幅為10%，主要是由於按公允價值購入用於出售的貸款和1.68億美元的質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款增加4.983億美元，住房抵押貸款增加4.036億美元，公允價值貸款增加2.578億美元，部分抵消了這一增長。
資產收購
我們的資產收購摘要如下。
相應的製作
以下是我們按公允價值進行的相應生產收購摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
代理貸款購買： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
符合資格的機構(1) |
|
$ |
10,197,961 |
|
|
$ |
34,953,955 |
|
|
政府承保或擔保-出售給PLS |
|
|
13,133,460 |
|
|
|
18,288,791 |
|
|
房屋淨值信貸額度預付款 |
|
|
47 |
|
|
|
36 |
|
|
|
|
$ |
23,331,468 |
|
|
$ |
53,242,782 |
|
|
(1) |
代理資格是指向代理機構出售貸款的資格。該公司將其符合機構資格的貸款產品的一部分出售或融資給其他投資者。 |
73
在.期間截至2022年3月31日的季度，我們購買待售的美元23.3十億 在對應生產貸款的公允價值中 $53.2十億 在此期間季 告一段落3月31日, 2021。貸款產量的減少反映了這個的效果減少貸款需求結果不斷增加的IntereST率環境截至2022年3月31日的季度，與2021年同期相比.
其他投資活動
以下是我們在信貸利率敏感型策略和利率敏感型策略部門收購的抵押貸款相關投資的摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
以投資物業作抵押的貸款，扣除相聯物業 資產擔保融資 |
|
$ |
23,485 |
|
|
$ |
— |
|
|
MBS(扣除銷售額) |
|
|
661,774 |
|
|
|
(41,464 |
) |
|
在貸款銷售中收到的MSR |
|
|
194,596 |
|
|
|
407,696 |
|
|
根據重新獲取協議收到的ESS |
|
|
— |
|
|
|
557 |
|
|
|
|
|
856,370 |
|
|
|
366,789 |
|
|
|
|
$ |
879,855 |
|
|
$ |
366,789 |
|
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度裏，我們的收購是通過組合使用借款和清算現有投資的收益來籌集資金的。我們繼續尋找通過業務活動、現有投資、借款和交易的現金流增加投資組合的其他方法，以最大限度地減少當前的現金支出。然而，我們預計，隨着時間的推移，我們繼續增長投資組合的能力將取決於我們籌集額外股本的能力。
投資組合構成
抵押貸款支持證券
以下為我們所持MBS的摘要：
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
||||||||||
|
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
價值 |
|
|
本金 |
|
|
(單位：年) |
|
|
息票 |
|
|
價值 |
|
|
本金 |
|
|
(單位：年) |
|
|
息票 |
|
||||||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
代理： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
機構直通部分 |
|
$ |
2,957,056 |
|
|
$ |
3,119,140 |
|
|
|
9.2 |
|
|
|
2.3 |
% |
|
$ |
2,666,768 |
|
|
$ |
2,649,238 |
|
|
|
8.6 |
|
|
|
2.2 |
% |
|
下屬信用掛鈎 證券 |
|
|
86,732 |
|
|
|
85,900 |
|
|
|
5.5 |
|
|
|
8.4 |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
高級非機構MBS |
|
|
26,542 |
|
|
|
29,491 |
|
|
|
13.6 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
$ |
3,070,330 |
|
|
$ |
3,234,531 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,666,768 |
|
|
$ |
2,649,238 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用風險轉移交易
以下是我們所持CRT安排的構成摘要。
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
CRT裝置的賬面價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用風險轉移剝離資產(負債)淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT帶材 |
|
$ |
(68,595 |
) |
|
$ |
(26,837 |
) |
|
CRT衍生品 |
|
|
(8,049 |
) |
|
|
18,964 |
|
|
|
|
|
(76,644 |
) |
|
|
(7,873 |
) |
|
保證CRT安排的存款 |
|
|
1,536,862 |
|
|
|
1,704,911 |
|
|
按公允價值支付的純利息證券 |
|
|
(16,373 |
) |
|
|
(10,593 |
) |
|
|
|
$ |
1,443,845 |
|
|
$ |
1,686,445 |
|
|
受信用擔保義務約束的貸款的UPB |
|
$ |
28,160,867 |
|
|
$ |
30,808,907 |
|
74
以下是截至2022年3月31日我們投資CRT安排的貸款構成摘要：
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
UPB： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
傑出的 |
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
累計違約 |
|
$ |
20 |
|
|
$ |
212 |
|
|
$ |
287 |
|
|
$ |
490 |
|
|
$ |
191 |
|
|
$ |
53 |
|
|
$ |
1,252 |
|
|
累計損失 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
2 |
|
|
$ |
8 |
|
|
$ |
23 |
|
|
$ |
11 |
|
|
$ |
6 |
|
|
$ |
50 |
|
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
原始債務收入比 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
1,145 |
|
|
$ |
1,978 |
|
|
$ |
330 |
|
|
$ |
373 |
|
|
$ |
353 |
|
|
$ |
81 |
|
|
$ |
4,260 |
|
|
|
25 - 30% |
|
|
896 |
|
|
|
1,667 |
|
|
|
285 |
|
|
|
339 |
|
|
|
325 |
|
|
|
84 |
|
|
|
3,596 |
|
|
30 - 35% |
|
|
994 |
|
|
|
2,014 |
|
|
|
406 |
|
|
|
452 |
|
|
|
409 |
|
|
|
115 |
|
|
|
4,390 |
|
|
35 - 40% |
|
|
970 |
|
|
|
2,309 |
|
|
|
559 |
|
|
|
536 |
|
|
|
456 |
|
|
|
136 |
|
|
|
4,966 |
|
|
40 - 45% |
|
|
965 |
|
|
|
2,799 |
|
|
|
801 |
|
|
|
760 |
|
|
|
627 |
|
|
|
206 |
|
|
|
6,158 |
|
|
>45% |
|
|
624 |
|
|
|
2,270 |
|
|
|
1,054 |
|
|
|
494 |
|
|
|
213 |
|
|
|
136 |
|
|
|
4,791 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
加權平均 |
|
|
33.4 |
% |
|
|
35.7 |
% |
|
|
38.8 |
% |
|
|
36.5 |
% |
|
|
35.0 |
% |
|
|
31.4 |
% |
|
|
35.5 |
% |
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
發端FICO信用評分 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
600 - 649 |
|
$ |
40 |
|
|
$ |
184 |
|
|
$ |
73 |
|
|
$ |
36 |
|
|
$ |
23 |
|
|
$ |
13 |
|
|
$ |
369 |
|
|
650 - 699 |
|
|
288 |
|
|
|
1,221 |
|
|
|
705 |
|
|
|
455 |
|
|
|
295 |
|
|
|
152 |
|
|
|
3,116 |
|
|
700 - 749 |
|
|
1,335 |
|
|
|
3,835 |
|
|
|
1,221 |
|
|
|
1,004 |
|
|
|
762 |
|
|
|
236 |
|
|
|
8,393 |
|
|
750或以上 |
|
|
3,923 |
|
|
|
7,761 |
|
|
|
1,428 |
|
|
|
1,454 |
|
|
|
1,303 |
|
|
|
357 |
|
|
|
16,226 |
|
|
不可用 |
|
|
8 |
|
|
|
36 |
|
|
|
8 |
|
|
|
5 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
57 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
加權平均 |
|
|
763 |
|
|
|
752 |
|
|
|
735 |
|
|
|
744 |
|
|
|
750 |
|
|
|
741 |
|
|
|
751 |
|
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
發端貸款與估值比率 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
2,622 |
|
|
$ |
4,647 |
|
|
$ |
1,128 |
|
|
$ |
946 |
|
|
$ |
955 |
|
|
$ |
300 |
|
|
$ |
10,598 |
|
|
|
80-85% |
|
|
938 |
|
|
|
2,528 |
|
|
|
837 |
|
|
|
837 |
|
|
|
647 |
|
|
|
205 |
|
|
|
5,992 |
|
|
85-90% |
|
|
363 |
|
|
|
737 |
|
|
|
153 |
|
|
|
151 |
|
|
|
133 |
|
|
|
42 |
|
|
|
1,579 |
|
|
90-95% |
|
|
510 |
|
|
|
1,360 |
|
|
|
382 |
|
|
|
366 |
|
|
|
263 |
|
|
|
83 |
|
|
|
2,964 |
|
|
95-100% |
|
|
1,161 |
|
|
|
3,765 |
|
|
|
935 |
|
|
|
654 |
|
|
|
385 |
|
|
|
128 |
|
|
|
7,028 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
加權平均 |
|
|
80.8 |
% |
|
|
83.2 |
% |
|
|
83.2 |
% |
|
|
82.6 |
% |
|
|
80.7 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
|
82.4 |
% |
75
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
現行按揭成數(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
5,029 |
|
|
$ |
11,919 |
|
|
$ |
3,270 |
|
|
$ |
2,923 |
|
|
$ |
2,378 |
|
|
$ |
757 |
|
|
$ |
26,276 |
|
|
|
80-85% |
|
|
433 |
|
|
|
810 |
|
|
|
108 |
|
|
|
24 |
|
|
|
4 |
|
|
|
1 |
|
|
|
1,380 |
|
|
85-90% |
|
|
107 |
|
|
|
241 |
|
|
|
39 |
|
|
|
5 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
393 |
|
|
90-95% |
|
|
20 |
|
|
|
46 |
|
|
|
13 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
80 |
|
|
95-100% |
|
|
3 |
|
|
|
17 |
|
|
|
3 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
24 |
|
|
>100% |
|
|
2 |
|
|
|
4 |
|
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
8 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
加權平均 |
|
|
66.4 |
% |
|
|
66.2 |
% |
|
|
62.7 |
% |
|
|
57.4 |
% |
|
|
52.0 |
% |
|
|
49.0 |
% |
|
|
63.2 |
% |
|
(1) |
根據目前的UPB與擔保貸款的物業的估計公允價值進行比較。 |
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
地理分佈 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
鈣 |
|
$ |
567 |
|
|
$ |
1,237 |
|
|
$ |
407 |
|
|
$ |
305 |
|
|
$ |
438 |
|
|
$ |
134 |
|
|
$ |
3,088 |
|
|
平面 |
|
|
615 |
|
|
|
1,268 |
|
|
|
434 |
|
|
|
315 |
|
|
|
260 |
|
|
|
69 |
|
|
|
2,961 |
|
|
TX |
|
|
688 |
|
|
|
1,141 |
|
|
|
278 |
|
|
|
260 |
|
|
|
306 |
|
|
|
119 |
|
|
|
2,792 |
|
|
弗吉尼亞州 |
|
|
291 |
|
|
|
580 |
|
|
|
127 |
|
|
|
138 |
|
|
|
174 |
|
|
|
71 |
|
|
|
1,381 |
|
|
國防部 |
|
|
212 |
|
|
|
536 |
|
|
|
153 |
|
|
|
164 |
|
|
|
156 |
|
|
|
42 |
|
|
|
1,263 |
|
|
其他 |
|
|
3,221 |
|
|
|
8,275 |
|
|
|
2,036 |
|
|
|
1,772 |
|
|
|
1,049 |
|
|
|
323 |
|
|
|
16,676 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
區域地理 分配(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
東北方向 |
|
$ |
514 |
|
|
$ |
1,548 |
|
|
$ |
400 |
|
|
$ |
417 |
|
|
$ |
299 |
|
|
$ |
113 |
|
|
$ |
3,291 |
|
|
東南 |
|
|
1,894 |
|
|
|
4,525 |
|
|
|
1,237 |
|
|
|
1,017 |
|
|
|
766 |
|
|
|
236 |
|
|
|
9,675 |
|
|
中西部 |
|
|
521 |
|
|
|
1,369 |
|
|
|
287 |
|
|
|
282 |
|
|
|
214 |
|
|
|
54 |
|
|
|
2,727 |
|
|
西南 |
|
|
1,483 |
|
|
|
2,937 |
|
|
|
663 |
|
|
|
592 |
|
|
|
457 |
|
|
|
161 |
|
|
|
6,293 |
|
|
西 |
|
|
1,182 |
|
|
|
2,658 |
|
|
|
848 |
|
|
|
646 |
|
|
|
647 |
|
|
|
194 |
|
|
|
6,175 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
(1) |
東北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VI組成；東南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV組成；中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD、WI組成；西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、UT組成；西部由AK、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、WA和WY組成。 |
|
|
|
創始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
收款狀態 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
|
|
2017 |
|
|
|
|
2016 |
|
|
|
|
2015 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
(單位：百萬) |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
青少年犯罪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前--89天 |
|
$ |
5,552 |
|
|
$ |
12,806 |
|
|
$ |
3,309 |
|
|
|
|
$ |
2,918 |
|
|
|
|
$ |
2,370 |
|
|
|
|
$ |
753 |
|
|
$ |
27,708 |
|
|
90 - 179 Days |
|
|
10 |
|
|
|
47 |
|
|
|
25 |
|
|
|
|
|
15 |
|
|
|
|
|
8 |
|
|
|
|
|
4 |
|
|
|
109 |
|
|
180多天 |
|
|
31 |
|
|
|
178 |
|
|
|
92 |
|
|
|
|
|
21 |
|
|
|
|
|
5 |
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
329 |
|
|
喪失抵押品贖回權 |
|
|
1 |
|
|
|
6 |
|
|
|
8 |
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
0 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
16 |
|
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
|
|
$ |
2,954 |
|
|
|
|
$ |
2,383 |
|
|
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
破產 |
|
$ |
2 |
|
|
$ |
21 |
|
|
$ |
15 |
|
|
|
|
$ |
8 |
|
|
|
|
$ |
11 |
|
|
|
|
$ |
2 |
|
|
$ |
59 |
|
76
現金流
截至2022年和2021年3月31日的季度，我們的現金流摘要如下：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
經營活動 |
|
$ |
1,747,025 |
|
|
$ |
(1,869,255 |
) |
|
投資活動 |
|
|
(196,572 |
) |
|
|
930,882 |
|
|
融資活動 |
|
|
(1,421,556 |
) |
|
|
973,511 |
|
|
淨現金流 |
|
$ |
128,897 |
|
|
$ |
35,138 |
|
我們的現金流導致截至2022年3月31日的季度現金淨增1.289億美元，如下所述。
經營活動
在截至2022年3月31日的季度內，經營活動提供的現金總額為17億美元，而我們的經營活動中使用的現金為19億美元截至2021年3月31日的季度。經營活動的現金流受貸款現金流的影響最大，如下所示：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
營運現金流來自： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為出售而收購的貸款 |
|
$ |
1,791,027 |
|
|
$ |
(1,512,058 |
) |
|
其他 |
|
|
(44,002 |
) |
|
|
(357,197 |
) |
|
|
|
$ |
1,747,025 |
|
|
$ |
(1,869,255 |
) |
為出售而獲得的貸款產生的現金流主要反映了從列報期間開始到結束時生產庫存水平的變化。與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度，我們持有的待售貸款庫存有所下降。
投資活動
截至2022年3月31日的季度，我們的投資活動使用的現金淨額為1.966億美元，而截至2021年3月31日的季度，我們的投資活動提供的現金淨額為9.309億美元,主要是由於我們購買的MBS投資超過了銷售和償還此類資產的金額，部分被我們對CRT安排的投資的償還和保證金存款的減少所抵消。
融資活動
截至2022年3月31日的季度，我們融資活動中使用的現金淨額為14億美元，而截至2021年3月31日的季度，我們融資活動提供的現金淨額為9.735億美元。這一變化反映了與購買用於銷售的貸款有關的融資需求減少。
如下文中所討論的流動性與資本資源，我們的經理不斷評估和尋求更多的融資來源，為我們提供未來的投資能力。我們不會為了支付股息而籌集股本或進行借款。我們相信，我們的現金收益，足以支付我們的運營費用和股息支付要求。然而，我們從總體上管理我們的流動性，並將我們的現金流再投資於新的投資，並使用這些現金為我們的股息需求提供資金。
流動性與資本資源
我們的流動資金反映了我們履行當前義務的能力(包括從代理賣方購買貸款、我們的運營費用，以及(如果適用)與我們的債務和衍生品頭寸相關的報廢和追加保證金通知)，根據我們經理的識別進行投資，實施我們的股票回購計劃，並向我們的股東進行分配。我們通常需要每年將至少90%的應税收入分配給我們的股東(取決於某些調整)，才有資格根據美國國税法成為房地產投資信託基金。這種分配要求限制了我們保留收益從而補充或增加資本以支持我們活動的能力。
77
我們預計我們的主要流動性來源將是我們投資組合的現金流，包括我們投資的現金收益、業務活動的現金流、現有投資的清算以及借款和/或額外股票發行的收益。當我們為某一特定資產融資時，借入的金額低於該資產的公允價值，我們必須提供相當於該差額的現金。我們繼續進行投資的能力取決於我們投資於代表這種差額的現金的能力。
新冠肺炎疫情對我們的運營、流動性和資本資源的影響仍然不確定和難以預測。有關這一風險和其他適用於我們的風險的進一步討論，請參閲我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中“風險因素”的標題。
債務融資
我們目前的債務融資策略是，在我們認為這樣的借款是謹慎、適當和可用的情況下，為我們的資產融資。我們以根據回購協議、貸款參與買賣協議和應付票據出售資產的形式進行抵押借款，包括為我們的MSR和我們的CRT安排提供擔保定期融資，這使我們能夠更緊密地將我們的借款期限與獲得這些借款的資產的預期壽命相匹配。
我們的債務融資摘要如下：
|
|
|
融資資產 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
融資 |
|
MBS |
|
|
獲得的貸款 待售 |
|
|
貸款金額為 公允價值 |
|
|
CRT資產 |
|
|
MSR |
|
|
雷奧 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根據協議出售的資產 回購 |
|
$ |
2,987,385 |
|
|
$ |
1,530,589 |
|
|
$ |
82,335 |
|
|
$ |
67,391 |
|
|
$ |
425,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
5,092,700 |
|
|
按揭貸款參與購房 和銷售協議 |
|
|
— |
|
|
|
65,699 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
65,699 |
|
|
長期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT擔保的應付票據 安排和MSR |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
975,148 |
|
|
|
1,397,131 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,372,279 |
|
|
按公允價值計算的資產擔保融資 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,712,650 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,712,650 |
|
|
應付僅限利息的證券 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
16,373 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
16,373 |
|
|
有擔保借款總額 |
|
$ |
2,987,385 |
|
|
$ |
1,596,288 |
|
|
$ |
1,794,985 |
|
|
$ |
1,058,912 |
|
|
$ |
1,822,131 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
9,259,701 |
|
|
可交換高級票據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
544,100 |
|
|
借款總額 |
|
$ |
2,987,385 |
|
|
$ |
1,596,288 |
|
|
$ |
1,794,985 |
|
|
$ |
1,058,912 |
|
|
$ |
1,822,131 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
9,803,801 |
|
|
股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,221,938 |
|
|
融資總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
12,025,739 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為獲得融資而質押的淨資產 |
|
$ |
3,070,330 |
|
|
$ |
1,675,107 |
|
|
$ |
1,822,947 |
|
|
$ |
1,460,218 |
|
|
$ |
3,417,804 |
|
|
$ |
6,204 |
|
|
$ |
11,452,610 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
債務權益比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.4:1 |
|
|
根據回購協議出售資產
我們的回購協議代表出售資產，以及我們在晚些時候回購資產的協議。以下是我們回購協議融資中的活動摘要：
|
|
|
截至3月31日的季度， |
|
|||||
|
根據回購協議出售的資產 |
|
|
2022 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
(單位：千) |
|
||||||
|
平均未償還餘額 |
|
$ |
4,999,896 |
|
|
$ |
5,971,290 |
|
|
每日最高未償還餘額 |
|
$ |
7,405,436 |
|
|
$ |
7,208,807 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
5,092,700 |
|
|
$ |
6,091,973 |
|
每日最高未償還金額與平均每日未償還金額之間的差異，主要是由於我們相應生產業務的貸款購買和銷售的時機所致。截至2022年3月31日，根據回購協議出售的資產總規模約為120億美元。
由於我們目前的債務安排中有很大一部分是短期借款，我們預計要麼在到期前更新這些安排，以確保我們持續的流動性和獲得資本的機會，要麼讓我們有足夠的時間來更換任何必要的融資。
78
如上所述，我們所有的回購協議和抵押貸款參與買賣協議都是短期到期日：
|
|
• |
與回購協議項下的貸款和回購有關的交易一般規定期限約為一至兩年； |
|
|
• |
與抵押貸款參與買賣協議項下的貸款有關的交易規定期限約為一年；以及 |
|
|
• |
應付票據項下與資產有關的交易期限從兩年到五年不等。 |
債務契約
我們的債務融資協議要求我們和我們的某些子公司遵守各種財務契約。截至提交本報告時，這些金融契約包括以下內容：
|
|
• |
公司和/或我們子公司之間至少有7,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；我們的經營合夥企業及其合併子公司之間至少有7,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；PMC和PennyMac Holdings，LLC(“PMH”)之間至少有2,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；PMC至少有2,500萬美元的非限制性現金和現金等價物；PMH至少有1,000萬美元的非限制性現金和現金等價物； |
|
|
• |
公司的最低有形淨值為12.5億美元；我們的經營夥伴關係的最低有形淨值為12.5億美元；PMH的最低有形淨值為2.5億美元；PMC的最低有形淨值為3億美元； |
|
|
• |
PMC和PMH的總負債與有形淨值的最高比率低於10：1，公司和我們的經營夥伴關係低於7：1；以及 |
|
|
• |
至少兩個倉庫或回購設施，為金額和資產提供融資，與我們現有債務融資協議下的融資類似。 |
雖然這些財務公約透過最低現金儲備規定，限制我們可能產生的債務數額，並影響我們的流動資金，但我們相信，這些公約目前為我們提供足夠的靈活性，讓我們能夠成功經營業務，並獲得所需的融資，以達致上述目的。
PLS還受到各種財務契約的約束，既作為其自身融資安排下的借款人，也作為我們某些債務融資協議下的服務機構。目前，這些金融公約中最重要的包括：
|
|
• |
至少1億美元的無限制現金和現金等價物； |
|
|
• |
最低有形淨資產為12.5億美元； |
|
|
• |
總負債與有形淨值的最高比率為10：1；以及 |
|
|
• |
至少一個其他倉庫或回購設施，為與我們現有的某些擔保融資協議下的融資類似的金額和資產提供融資。 |
我們的許多債務融資協議都包含獲得額外資金的先決條件，要求我們在之前連續兩個季度中至少有一(1)個季度保持正的淨收入，或採取其他類似措施。對於2022年第一季度，我們已經從所有適用的貸款人那裏獲得了這一要求的豁免。如果不滿足這一先例，我們可能需要在未來獲得額外的豁免。
我們的債務融資協議還包含追加保證金條款，在收到適用貸款人的通知後，要求我們轉移現金，或在某些情況下，轉移足以消除任何保證金赤字的額外資產。保證金赤字通常是受相關融資協議約束的資產市值下降(由適用的貸款人決定)所致，儘管在某些情況下，吾等可能與貸款人就某些門檻(以美元金額或基於資產市值的百分比)達成一致，該門檻必須超過後才會出現保證金赤字。在收到適用貸款人的通知後，吾等一般須於通知當日或其後一個營業日內(視乎通知的時間而定)滿足追繳保證金要求。
79
監管資本和流動性要求
除了根據我們的債務融資協議強加給我們和PLS的財務契約外，我們和/或PLS(視情況而定)還必須遵守FHFA針對代理賣家/服務商和Ginnie Mae針對單一家庭發行人制定的流動性和淨值要求。FHFA和Ginnie Mae就FHFA和Ginnie Mae為經批准的非存款單户賣家/服務商和Ginnie Mae為經批准的單户發行人確定了最低流動資金和淨值要求，摘要如下：
|
|
• |
最低淨資產為250萬美元，外加已償還的1-4個單位住宅貸款總額的25個基點； |
|
|
• |
有形資產淨值/總資產比率大於或等於6%； |
|
|
• |
流動性要求等於為UPB提供服務的機構總額的0.035%(3.5個基點)，加上為UPB提供服務的機構總不良貸款金額的增量200個基點(減去處於新冠肺炎付款承受能力且在進入這種承受能力時是當前的不良機構貸款的UPB的70%)超過適用機構為UPB提供服務的6%；滿足流動性要求的允許資產包括現金和現金等價物(無限制)、某些可供出售或持有以供交易的投資級證券，包括機構抵押貸款支持證券、房利美或房地美的債務和美國財政部債務，以及承諾的服務預付款的未使用和可用部分； |
|
|
• |
就PLS而言，流動資金相當於其已發行的Ginnie Mae單户證券的100萬美元或0.10%(10個基點)中的較大者，必須以現金和現金等價物滿足；以及 |
|
|
• |
就PLS而言，淨資產相當於250萬美元加上其未償還Ginnie Mae單一家庭債務的0.35%(35個基點)。 |
我們的經理繼續探索各種額外的融資方式，包括通過銀行倉庫信用額度、回購協議、定期融資、證券化交易和額外的股權發行進行債務融資。然而，不能保證這些努力將產生多少額外的融資能力，融資將採取什麼形式，或者這種努力是否會成功。
表外安排和合同債務總額
表外安排
截至2022年3月31日，我們尚未達成任何表外安排。
2022年3月31日至本報告日期之間到期的所有債務融資安排均已續簽、延期或更換。
與我們根據回購協議出售的資產相關的風險金額(質押資產的公允價值加上相關保證金存款，減去交易對手墊付的金額和應計利息)按交易對手彙總如下：
|
交易對手 |
|
風險金額 |
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
北卡羅來納州美國銀行 |
|
$ |
88,921 |
|
|
巴克萊資本公司。 |
|
|
39,805 |
|
|
摩根大通。 |
|
|
31,532 |
|
|
北卡羅來納州花旗銀行 |
|
|
24,887 |
|
|
瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司 |
|
|
21,555 |
|
|
大和資本市場美國公司。 |
|
|
15,670 |
|
|
加拿大皇家銀行資本市場，L.P. |
|
|
15,239 |
|
|
高盛有限責任公司 |
|
|
8,130 |
|
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
|
4,953 |
|
|
北卡羅來納州摩根士丹利銀行 |
|
|
3,733 |
|
|
法國巴黎銀行企業和機構銀行業務 |
|
|
2,439 |
|
|
富國證券有限責任公司 |
|
|
1,704 |
|
|
|
|
$ |
258,568 |
|
關鍵會計估計
按照公認會計準則編制財務報表要求我們作出估計，以影響在財務報表日期報告的資產和負債的報告金額以及或有資產和負債的披露，以及收入和
80
報告所述期間的費用。這些估計中的某些對我們財務狀況和結果的描述有很大影響，它們要求我們做出困難、主觀或複雜的判斷。我們的關鍵會計政策主要與我們的公允價值估計有關。
我們截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告包含對我們的關鍵會計政策的討論，這些政策利用了相關的關鍵會計估計。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指利率、外幣匯率、商品價格、股票價格、房地產價值和其他基於市場的風險的變化所造成的損失。我們面臨的主要市場風險是房地產風險、信用風險、利率風險、提前還款風險、通脹風險和市值風險。
我們的主要交易資產是為出售而獲得的貸款庫存。我們認為，這類資產的公允價值主要是對可比新近發放貸款的市場利率的變化作出反應。我們的其他市場風險資產是我們投資的重要組成部分，主要由MSR、ESS、CRT安排和MBS組成。我們相信，MSR、ESS和MBS的公允價值也主要對可比貸款的市場利率或MBS收益率的變化做出反應。利率的變化反映在這些投資背後的提前還款速度和定價利差(貼現率的一個要素)上。我們認為，我們對CRT安排的投資的公允價值面臨的主要市場風險是市場信用利差和擔保該等安排所涉貸款的房地產的公允價值的變化。
以下敏感性分析的侷限性在於，它們是在特定時間點進行的；它們只考慮所示變量的變動；沒有納入其他變量的變化；受所使用的各種模型和假設的準確性的影響；以及沒有納入在這種情況下影響我們整體財務業績的其他因素，包括管理層為適應不斷變化的情況而進行的運營調整。出於這些原因，以下估計不應被視為收益預測。
公允價值的抵押貸款支持證券
下表彙總了我們的抵押貸款支持證券截至2022年3月31日的公允價值估計變化，假設利率發生了幾次假設(瞬時)變化，收益率曲線也發生了平行變化：
|
以基點為單位的利率變動 |
|
-200 |
|
|
-75 |
|
|
-50 |
|
|
50 |
|
|
75 |
|
|
200 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
公允價值變動 |
|
$ |
210,003 |
|
|
$ |
114,262 |
|
|
$ |
78,404 |
|
|
$ |
(83,235 |
) |
|
$ |
(125,384 |
) |
|
$ |
(321,360 |
) |
抵押貸款服務權
下表彙總了截至2022年3月31日的MSR公允價值估計變化，考慮到定價利差、預付款速度和年度每次貸款服務成本的幾個變化：
|
公允價值變動可歸因於以下方面的變化： |
|
-20% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
+5% |
|
|
+10% |
|
|
+20% |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
提前還款速度 |
|
$ |
238,692 |
|
|
$ |
114,873 |
|
|
$ |
56,384 |
|
|
$ |
(54,398 |
) |
|
$ |
(106,919 |
) |
|
$ |
(206,727 |
) |
|
價差 |
|
$ |
193,849 |
|
|
$ |
94,365 |
|
|
$ |
46,566 |
|
|
$ |
(45,375 |
) |
|
$ |
(89,600 |
) |
|
$ |
(174,758 |
) |
|
每筆貸款的年度服務成本 |
|
$ |
77,859 |
|
|
$ |
38,930 |
|
|
$ |
19,465 |
|
|
$ |
(19,465 |
) |
|
$ |
(38,930 |
) |
|
$ |
(77,859 |
) |
CRT佈置
以下是考慮到定價價差的幾個變化，用於估計我們CRT安排的公允價值的定價價差輸入的各種變化對公允價值的影響：
|
價差變動以基點為單位 |
|
-100 |
|
|
-50 |
|
|
-25 |
|
|
25 |
|
|
50 |
|
|
100 |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
公允價值變動 |
|
$ |
60,842 |
|
|
$ |
29,861 |
|
|
$ |
14,794 |
|
|
$ |
(14,527 |
) |
|
$ |
(28,793 |
) |
|
$ |
(56,565 |
) |
以下彙總了房屋價值的各種瞬時變化對公允價值的影響，這些變化是在給定幾個班次的情況下用於估計CRT安排的公允價值的：
|
屬性值變動百分比 |
|
-15% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
5% |
|
|
10% |
|
|
15% |
|
||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
公允價值變動 |
|
$ |
(47,526 |
) |
|
$ |
(28,643 |
) |
|
$ |
(13,223 |
) |
|
$ |
10,997 |
|
|
$ |
20,655 |
|
|
$ |
28,963 |
|
81
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在確保根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。然而，無論控制系統的設計和操作有多好，它只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，即它將檢測或發現公司內部披露重大信息的失誤，否則需要在我們的定期報告中列出。
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據《交易所法案》第13a-15和15d-15規則(B)段的要求，對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
82
第二部分：其他信息
第1項。法律訴訟
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種法律訴訟、索賠和法律程序。截至2022年3月31日，我們未涉及任何重大法律訴訟、索賠或訴訟。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
在截至2022年3月31日的季度內，沒有出售未註冊的股權證券。
下表提供了我們在截至2022年3月31日的季度內回購的實益普通股(“普通股”)的相關信息：
|
期間 |
|
總計 數量 股票 購得 |
|
|
平均值 支付的價格 每股 |
|
|
總人數 股票 購買方式為 公開的一部分 已宣佈的計劃 或計劃(1) |
|
|
金額 適用於 未來份額 回購 在 計劃或 節目(1) |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(單位：千) |
|
|
|
January 1, 2022 – January 31, 2022 |
|
|
197 |
|
|
$ |
17.19 |
|
|
|
197 |
|
|
$ |
85,867 |
|
|
2022年2月1日-2022年2月28日 |
|
|
945 |
|
|
$ |
15.86 |
|
|
|
945 |
|
|
$ |
70,878 |
|
|
March 1, 2022 – March 31, 2022 |
|
|
833 |
|
|
$ |
16.15 |
|
|
|
833 |
|
|
$ |
57,423 |
|
|
(1) |
2021年6月11日，公司董事會批准將公司普通股回購授權從3億美元增加到4億美元。根據修訂後的回購計劃，該公司可以回購最多4億美元的已發行普通股. |
第三項。高級證券違約
無
第四項。煤礦安全信息披露
不適用
第五項。其他信息
無
83
第六項。陳列品
|
|
|
|
|
由以下公司合併 引用自 下面列出的表格 (每份存檔如下： 美國證券交易委員會文檔號 001-34416) |
||
|
證物編號： |
|
展品説明 |
|
表格 |
|
提交日期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.1 |
|
經修訂和重述的PennyMac Mortgage Investment Trust信託聲明。 |
|
10-Q |
|
2009年11月6日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.2 |
|
第二次修訂和重新修訂PennyMac Mortgage Investment Trust章程 |
|
8-K |
|
March 16, 2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.3 |
|
補充條款8.125%A系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。 |
|
8-A |
|
March 7, 2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.4 |
|
補充條款8.00%系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。 |
|
8-A |
|
June 30, 2017 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.5 |
|
補充條款6.75%C系列累計實益可贖回優先股的分類和指定。 |
|
8-A |
|
2021年8月20日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10.1 |
|
2017系列-VF1印記補編第4號修正案，日期為2022年2月8日，由PMT發行人信託-FSMR、花旗銀行、PennyMac Corp.和瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司簽署。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10.2 |
|
2017-VF1系列回購協議第4號聯合修正案和定價附函第7號修正案，日期為2022年3月30日，由瑞士信貸第一波士頓抵押貸款資本有限責任公司、瑞士信貸股份公司、開曼羣島分行、花旗銀行、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust共同完成. |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10.3† |
|
PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股權激勵計劃(非員工受託人)下的限制性股票獎勵協議格式(2022)。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31.1 |
|
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條，對大衞·A·斯佩克特進行認證。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31.2 |
|
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條對丹尼爾·S·佩羅蒂的認證。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.1** |
|
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對David A.Spector的認證。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.2** |
|
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對Daniel S.Perotti的認證。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
101 |
|
(I)截至2022年3月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表；(Ii)截至2022年3月31日及2021年3月31日的綜合經營報表；(Iii)截至2022年3月31日及2021年3月31日的綜合股東權益變動表；(Iv)截至2022年3月31日及2021年3月31日的綜合現金流量表；及(V)綜合財務報表附註。 |
|
* |
|
|
|
101.INS |
|
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
|
|
|
|
|
101.SCH |
|
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
|
|
|
|
|
101.CAL |
|
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
|
|
|
|
84
|
101.DEF |
|
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
|
|
|
|
|
101.LAB |
|
內聯XBRL分類擴展標記Linkbase文檔 |
|
|
|
|
|
101.PRE |
|
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
|
|
|
|
|
104 |
|
封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中) |
|
|
|
|
|
* |
現提交本局。 |
|
** |
本文件所附證書如附件32.1和32.2所示，是根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節向美國證券交易委員會提供的，不應被視為就1934年修訂的證券交易法第18節的目的進行了備案，也不應被視為通過引用將其納入根據1933年證券法(修訂的證券法)提交的任何申請，除非在該申請中通過具體引用明確規定的情況除外。 |
|
† |
指管理合同或補償計劃或安排。 |
85
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
|
|
|
PennyMac抵押貸款投資信託基金 (註冊人) |
||
|
|
|
|
|
|
|
日期：2022年5月6日 |
|
由以下人員提供： |
|
/s/David A.Spector |
|
|
|
|
|
大衞·A·斯佩克特 |
|
|
|
|
|
董事長兼首席執行官 (首席行政主任) |
|
|
|
|
|
|
|
日期：2022年5月6日 |
|
由以下人員提供： |
|
/s/Daniel S.Perotti |
|
|
|
|
|
丹尼爾·S·佩羅蒂 |
|
|
|
|
|
董事高級董事總經理兼首席財務官 (首席財務官) |
86