stc-20220331
000009434412/312022Q1錯誤P3YP3Y00000943442022-01-012022-03-3100000943442022-04-29Xbrli：共享0000094344STC：標題目錄操作成員2022-01-012022-03-31ISO 4217：美元0000094344STC：標題目錄操作成員2021-01-012021-03-310000094344STC：標題代理操作成員2022-01-012022-03-310000094344STC：標題代理操作成員2021-01-012021-03-310000094344STC：RealEState SolutionsAndOtherMember2022-01-012022-03-310000094344STC：RealEState SolutionsAndOtherMember2021-01-012021-03-3100000943442021-01-012021-03-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00000943442022-03-3100000943442021-12-3100000943442020-12-3100000943442021-03-310000094344美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310000094344美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310000094344Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310000094344美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-12-310000094344美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-03-310000094344美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-03-310000094344美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-01-012022-03-310000094344美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310000094344美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-310000094344美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-03-310000094344美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-03-310000094344美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310000094344美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310000094344Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310000094344美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-12-310000094344美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310000094344美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-03-310000094344美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-03-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-310000094344美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310000094344美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-310000094344US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310000094344美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310000094344美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-03-310000094344美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-310000094344STC：標題保險費直接成員2022-01-012022-03-310000094344STC：標題保險費直接成員2021-01-012021-03-310000094344STC：標題保險費代理會員2022-01-012022-03-310000094344STC：標題保險費代理會員2021-01-012021-03-310000094344STC：EscrowFeesMember2022-01-012022-03-310000094344STC：EscrowFeesMember2021-01-012021-03-310000094344Stc：RealEstateSolutionsAndAbstractFeesMember2022-01-012022-03-310000094344Stc：RealEstateSolutionsAndAbstractFeesMember2021-01-012021-03-310000094344美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2022-01-012022-03-310000094344美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2021-01-012021-03-310000094344Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2022-03-310000094344Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公司債務證券成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公司債務證券成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2021-12-310000094344Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2022-03-310000094344Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2021-12-31STC：投資0000094344Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-03-310000094344Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-03-310000094344Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2021-12-310000094344Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310000094344STC：標題細分成員2021-12-310000094344STC：RealEstateSolution成員2021-12-310000094344美國-公認會計準則：公司和其他成員2021-12-310000094344STC：標題細分成員2022-01-012022-03-310000094344STC：RealEstateSolution成員2022-01-012022-03-310000094344美國-公認會計準則：公司和其他成員2022-01-012022-03-310000094344STC：標題細分成員2022-03-310000094344STC：RealEstateSolution成員2022-03-310000094344美國-公認會計準則：公司和其他成員2022-03-31Xbrli：純0000094344STC：TimeBasedRestratedStockMember2022-01-012022-03-310000094344美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-03-310000094344Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-03-310000094344Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-03-310000094344Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-03-310000094344美國-公認會計準則：員工股票期權成員2022-01-012022-03-310000094344美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-03-310000094344美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-03-310000094344美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-03-310000094344美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-03-310000094344美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-03-310000094344Stc:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsMember2022-01-012022-03-310000094344Stc:RestrictedStockAndRestrictedStockUnitsMember2021-01-012021-03-3100000943442021-01-012021-12-31STC：細分市場0000094344STC：標題細分成員2021-01-012021-03-310000094344STC：RealEstateSolution成員2021-01-012021-03-310000094344美國-公認會計準則：公司和其他成員2021-01-012021-03-310000094344國家：美國2022-01-012022-03-310000094344國家：美國2021-01-012021-03-310000094344美國-GAAP：非美國成員2022-01-012022-03-310000094344美國-GAAP：非美國成員2021-01-012021-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-01-012022-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-01-012022-03-310000094344Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-31

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)

☑    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
佣金文件編號001-02658
 斯圖爾特信息服務公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
 
74-1677330
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
 
(税務局僱主
識別號碼)
後橡樹大道1360號，
100套房
 
休斯敦,
德克薩斯州
77056
(主要行政辦公室地址) (郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號： (713) 625-8100
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值1美元
STC
紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是☑ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☑大型加速文件服務器
☐
非加速文件服務器
☐新興成長型公司
☐加速文件管理器☐規模較小的報告公司
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☑
在2022年4月29日，有27,017,045發行人普通股的流通股。


Form 10-Q季度報告
截至2022年3月31日的季度
目錄
 
項目 頁面
第一部分-財務信息
1.
財務報表
3
2.
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
17
3.
關於市場風險的定量和定性披露
27
4.
控制和程序
27
第二部分--其他資料
1.
法律訴訟
28
1A.
風險因素
28
2.
未登記的股權證券銷售和收益的使用
28
5.
其他信息
28
6.
陳列品
29
簽名
30
如本報告所用，“我們”、“註冊人”、“公司”和“斯圖爾特”是指斯圖爾特信息服務公司和我們的子公司，除非上下文另有説明。




















2

第一部分-財務信息
項目1.財務報表
簡明綜合收益表和全面收益表(未經審計)
 截至三個月
3月31日，
 20222021
 (略去$000，每股除外)
收入
圖書收入：
直接運營317,834 279,504 
機構運營404,145 345,932 
房地產解決方案和其他123,230 55,931 
營業收入845,209 681,367 
投資收益3,622 3,945 
已實現和未實現淨收益4,085 3,274 
852,916 688,586 
費用
機構留存的金額331,191 283,935 
員工成本204,982 169,397 
其他運營費用189,751 125,482 
所有權損失和相關索賠29,221 28,773 
折舊及攤銷13,748 6,430 
利息4,412 567 
773,305 614,584 
税前收益和非控制性權益79,611 74,002 
所得税費用(17,699)(16,880)
淨收入61,912 57,122 
可歸因於非控股權益的淨收入減少4,015 2,886 
可歸因於斯圖爾特的淨收入57,897 54,236 
淨收入61,912 57,122 
其他綜合虧損，税後淨額：
外幣折算調整620 1,867 
投資未實現淨收益和淨虧損的變動(19,898)(9,156)
對投資已實現損益的重新分類調整(185)(145)
其他綜合虧損，税後淨額：(19,463)(7,434)
綜合收益42,449 49,688 
可歸因於非控股權益的淨收入減少4,015 2,886 
斯圖爾特的全面收入38,434 46,802 
基本平均流通股(000股)26,960 26,736 
基本每股收益可歸因於斯圖爾特2.15 2.03 
稀釋後平均流通股(000股)27,444 26,984 
可歸因於斯圖爾特的稀釋每股收益2.11 2.01 
見簡明合併財務報表附註。
3

簡明合併資產負債表
 
2022年3月31日(未經審計)		 
2021年12月31日
 (略去$000)
資產
現金和現金等價物396,649 485,919 
短期投資18,054 17,650 
按公允價值投資於債務和股權證券692,415 679,214 
應收款：
來自代理機構的保費44,608 45,428 
貿易和其他72,994 75,079 
所得税2,074 5,420 
備註3,544 1,124 
壞賬準備(7,435)(7,711)
115,785 119,340 
財產和設備：
土地2,545 2,545 
建築物19,277 19,303 
傢俱和設備218,244 216,261 
累計折舊(167,688)(165,653)
72,378 72,456 
經營性租賃資產141,033 134,578 
標題植物，按成本計算76,859 76,859 
權益法投資4,525 4,754 
商譽932,556 924,837 
無形資產，扣除攤銷後的淨額230,245 229,804 
遞延税項資產3,732 3,846 
其他資產76,756 64,105 
2,760,987 2,813,362 
負債
應付票據445,936 483,491 
應付賬款和應計負債233,135 287,326 
經營租賃負債154,974 149,417 
估計的產權損失560,718 549,614 
遞延税項負債41,436 48,779 
1,436,199 1,518,627 
或有負債和承付款
股東權益
普通股(美元1面值)和額外實收資本
311,891 309,622 
留存收益1,022,456 974,800 
累計其他綜合收益(虧損)：
外幣折算調整(8,297)(8,917)
債務證券投資的未實現(虧損)淨收益(10,913)9,170 
國庫股-352,161普通股，按成本價計算
(2,666)(2,666)
可歸屬於斯圖爾特的股東權益1,312,471 1,282,009 
非控制性權益12,317 12,726 
股東權益總額(27,015,078和26,893,430已發行股份)
1,324,788 1,294,735 
2,760,987 2,813,362 
見簡明合併財務報表附註。
4

簡明合併現金流量表(未經審計)
 截至三個月
3月31日，
 20222021
 (略去$000)
將淨收入與經營活動提供的現金進行對賬：
淨收入61,912 57,122 
加(減)：
折舊及攤銷13,748 6,430 
壞賬準備14 708 
已實現和未實現淨收益(4,085)(3,274)
債務證券投資淨溢價攤銷690 938 
為所有權損失支付的款項少於撥備8,959 12,234 
對所有權損失保險追償的調整220 (205)
應收賬款淨額減少(增加)6,226 (3,513)
其他資產增加--淨額(5,046)(7,869)
應付賬款和其他負債減少--淨額(50,808)(20,116)
遞延所得税淨額變動265 2,007 
權益法投資淨收益(736)(924)
從權益法投資收到的股息1,167 764 
基於股票的薪酬費用2,239 3,174 
其他-網絡110 (34)
經營活動提供的現金34,875 47,442 
投資活動：
出售證券投資所得收益17,650 3,051 
債務證券到期投資所得收益15,923 42,836 
購買證券投資(66,882)(47,881)
短期投資淨賣出(買入)(60)2,648 
購買財產和設備以及房地產(12,291)(5,721)
出售財產和設備及其他資產所得收益829 — 
為收購企業而支付的現金(17,904)(52,575)
收購權益法投資支付的現金(69)(16,080)
其他-網絡(2,412)131 
投資活動使用的現金(65,216)(73,591)
融資活動：
應付票據收益140 178,975 
應付票據的付款(37,819)(154,910)
對非控股權益的分配(4,568)(3,844)
普通股回購(2,462)(1,935)
行使股票期權和員工股票購買計劃的收益2,492 61 
支付的現金股利(10,119)(8,840)
支付與收購有關的或有代價(6,262)— 
購買合併子公司的剩餘權益— (2,570)
其他-網絡36 (777)
融資活動提供的現金(已用)(58,562)6,160 
外幣匯率變動的影響(367)69 
現金及現金等價物的變動(89,270)(19,920)
期初現金及現金等價物485,919 432,683 
期末現金及現金等價物396,649 412,763 
見簡明合併財務報表附註。
5

簡明綜合權益報表(未經審計)

普通股
額外實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)庫存股非控制性權益總計
(略去$000)
截至2022年3月31日的三個月
2021年12月31日的餘額27,246 282,376 974,800 253 (2,666)12,726 1,294,735 
可歸因於斯圖爾特的淨收入— — 57,897 — — — 57,897 
普通股股息(美元0.38每股)
— — (10,241)— — — (10,241)
基於股票的薪酬108 2,131 — — — — 2,239 
股票回購(36)(2,426)— — — — (2,462)
股票期權和員工股票購買計劃演練49 2,443 — — — — 2,492 
税後投資未實現淨收益和淨虧損的變化— — — (19,898)— — (19,898)
税後投資已實現損益的重新分類調整— — — (185)— — (185)
扣除税收後的外幣折算調整— — — 620 — — 620 
可歸因於非控股權益的淨收入— — — — — 4,015 4,015 
對非控股權益的分配— — — — — (4,568)(4,568)
所有權的其他變更的淨影響— — — — — 144 144 
2022年3月31日的餘額27,367 284,524 1,022,456 (19,210)(2,666)12,317 1,324,788 
截至2021年3月31日的三個月
2020年12月31日餘額27,080 274,857 688,819 17,022 (2,666)7,294 1,012,406 
可歸因於斯圖爾特的淨收入— — 54,236 — — — 54,236 
普通股股息(美元0.33每股)
— — (9,082)— — — (9,082)
基於股票的薪酬113 3,061 — — — — 3,174 
股票回購(37)(1,898)— — — — (1,935)
股票期權和員工股票購買計劃演練2 59 — — — — 61 
購買合併子公司的剩餘權益— (2,259)— — — (311)(2,570)
税後投資未實現淨收益和淨虧損的變化— — — (9,156)— — (9,156)
對已實現投資損益的重新分類調整，税後淨額，税後淨額— — — (145)— — (145)
扣除税收後的外幣折算調整— — — 1,867 — — 1,867 
可歸因於非控股權益的淨收入— — — — — 2,886 2,886 
對非控股權益的分配— — — — — (3,844)(3,844)
2021年3月31日的餘額27,158 273,820 733,973 9,588 (2,666)6,025 1,047,898 
見簡明合併財務報表附註。

6

簡明合併財務報表附註

注1

中期財務報表。本報告中包含的截至2022年和2021年3月31日的三個月以及截至2022年3月31日的財務信息未經審計。閲讀本報告時應結合公司於2022年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K(2021年Form 10-K)。

A. 這是管理層的責任。所附中期財務報表由管理層編制，他們對報表的完整性和客觀性負責。這些財務報表的編制符合美國(美國)公認會計原則(GAAP)，包括管理層的最佳判斷和估計。管理層認為，為公平列報所有中期信息所需的一切必要調整均已完成，這些調整僅包括正常經常性應計項目。該公司中期的經營業績不一定代表全年的業績，實際結果可能有所不同。

B. 整合。簡明綜合財務報表包括本公司在選舉董事方面擁有50%以上投票權的所有子公司。所有重大的公司間金額和交易都已取消，併為非控股權益做了撥備。未合併的被投資公司通常擁有20%至50%的有表決權的股票，採用權益法入賬。

C. 對現金和投資的限制。本公司根據法定保費儲備資金的某些法定要求維持投資。要求法定準備金足額到位，投資於優質證券和短期投資。法定儲備金不能用於目前的索賠付款，必須由c當期營運現金流。債務和股權證券投資包括約#美元的法定準備金。530.0百萬美元和美元523.5分別為2022年3月31日和2021年12月31日。此外，現金和現金等價物中還包括約#美元的法定準備金。20.3百萬aND$41.4分別為2022年3月31日和2021年12月31日。雖然這些現金法定準備金沒有受到限制，也沒有被隔離在存款賬户中，但根據國家法規，它們必須持有。如果公司未能保持最低投資額或現金和現金等價物足以滿足法定要求，公司可能會受到罰款或其他處罰，包括可能被吊銷營業執照。這些資金不能用於任何其他目的。如果保險監管機構調整本公司所有權保險人的法定保費準備金的確定，這些受限資金以及法定盈餘將相應增加或減少。


注2

收入。該公司的營業收入按類型彙總如下：
 截至三個月
3月31日，
 20222021
(略去$000)
業權保險費：
直接205,562 194,993 
代理處404,145 345,932 
第三方託管費55,792 56,649 
房地產解決方案和抽象費用108,802 68,620 
其他收入70,908 15,173 
845,209 681,367 



7

注3

對債務和股權證券的投資。 該公司債務和股權證券投資的公允價值總額如下：
 March 31, 20222021年12月31日
(略去$000)
在以下方面的投資：
債務證券589,396 589,772 
股權證券103,019 89,442 
692,415 679,214 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，與股權證券投資相關的未實現投資收益淨額持有的金額為$23.9百萬美元和美元21.1分別為百萬美元(見附註5)。

債務證券投資的攤餘成本和公允價值如下：
 March 31, 20222021年12月31日
 
攤銷
費用
公平
值
攤銷
費用
公平
值
 (略去$000)
市政32,934 33,182 34,739 36,323 
公司252,113 248,050 249,757 258,102 
外國311,239 301,284 287,240 288,883 
美國國債6,925 6,880 6,429 6,464 
603,211 589,396 578,165 589,772 

外債證券包括加拿大政府債券、省級債券和公司債券、英國國債和公司債券以及墨西哥政府債券。

債務證券投資的未實現損益總額如下：
 March 31, 20222021年12月31日
 收益損失收益損失
 (略去$000)
市政278 30 1,585 1 
公司1,778 5,841 9,389 1,044 
外國534 10,489 3,285 1,642 
美國國債21 66 60 25 
2,611 16,426 14,319 2,712 

截至2022年3月31日的債務證券根據合同條款到期如下(實際到期日可能因贖回或提前還款權利而異)：
攤銷
費用
公平
值
 (略去$000)
在一年或更短的時間內89,611 90,044 
一年到五年後318,078 310,887 
在五年到十年之後166,600 159,971 
十年後28,922 28,494 
603,211 589,396 

8

債務證券投資的未實現虧損總額和相關證券的公允價值，按投資類別和個別證券在2022年3月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長短合計如下：
 少於12個月超過12個月總計
 損失公允價值損失公允價值損失公允價值
 (略去$000)
市政30 6,033 — — 30 6,033 
公司4,614 114,478 1,227 11,631 5,841 126,109 
外國8,749 236,540 1,740 30,281 10,489 266,821 
美國國債42 1,203 24 612 66 1,815 
13,435 358,254 2,991 42,524 16,426 400,778 

截至2022年3月31日，以未實現虧損頭寸持有的特定債務投資持有量為197。在這些證券中，19處於未實現虧損狀態超過12個月。截至2022年3月31日的未實現投資損失總額與2021年12月31日相比有所增加，主要是由於2022年期間受更高利率和信貸利差影響的市場波動。由於本公司並不打算出售及維持每項投資證券直至其到期日或預期價值回升為止，且並無重大信貸風險被視為存在，因此該等投資不會被視為信貸減值。該公司相信其投資組合是多元化的，並預計不會因其持有的債務證券的發行人表現不佳而造成重大損失。本公司所作的投資不作抵押。

債務證券投資的未實現虧損總額和相關證券的公允價值，按投資類別和個別證券在2021年12月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長短合計如下：
 少於12個月超過12個月總計
 損失公允價值損失公允價值損失公允價值
 (略去$000)
市政1 130 — — 1 130 
公司588 42,231 456 12,014 1,044 54,245 
外國1,502 118,943 140 3,394 1,642 122,337 
美國國債8 477 17 508 25 985 
2,099 161,781 613 15,916 2,712 177,697 


注4

公允價值計量。公允價值被定義為於計量日期在市場參與者之間的有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場中轉移負債而收取或支付的交換價格。根據美國公認會計原則，有一個三級公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序。這種層次結構要求實體儘可能最大限度地使用可觀察到的輸入。

用於計量公允價值的三種投入水平如下：
 
•第1級--相同資產或負債在活躍市場的報價；
•第2級--第1級中包括的報價以外的可觀察投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或類似資產和負債的報價；或可觀測到或可由可觀測市場數據證實的其他投入；以及
•第三級--很少或根本沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀測投入，包括某些定價模型、貼現現金流方法和使用重大不可觀測投入的類似技術。

9

截至2022年3月31日，按公允價值經常性計量的金融工具摘要如下：
1級2級
公允價值
量測
 (略去$000)
證券投資：
債務證券：
市政— 33,182 33,182 
公司— 248,050 248,050 
外國— 301,284 301,284 
美國國債— 6,880 6,880 
股權證券103,019 — 103,019 
103,019 589,396 692,415 

截至2021年12月31日，按公允價值經常性計量的金融工具摘要如下：
1級2級
公允價值
量測
 (略去$000)
證券投資：
債務證券：
市政— 36,323 36,323 
公司— 258,102 258,102 
外國— 288,883 288,883 
美國國債— 6,464 6,464 
股權證券89,442 — 89,442 
89,442 589,772 679,214 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，一級金融工具由股權證券組成。二級金融工具包括市政債券、政府債券和公司債券，包括美國和外國債券。根據本公司納入相關法定要求的政策和指引，本公司的第三方註冊投資管理人只投資於被主要評級機構評級為投資級或更高的證券，其中可觀察到的估值投入是重要的。該公司在債務和股權證券投資的公允價值主要由第三方定價服務提供商確定。第三方定價服務提供商使用市場法和模型估值方法以及從經紀人、交易商和託管人那裏獲得的定價信息來計算公允價值。管理層通過與公司投資經理提供的定價信息進行比較，確保第三方服務估值的合理性。


注5

已實現和未實現淨收益。 已實現和未實現損益明細如下：
 截至三個月
3月31日，
 20222021
 (略去$000)
已實現收益1,594 170 
已實現虧損(168)(2,469)
期末仍持有的權益證券確認的未實現投資收益淨額2,659 5,573 
4,085 3,274 

10

2022年第一季度的已實現淨收益包括1.0百萬已實現收益，與出售標題植物複製品有關。2021年第一季度的已實現淨虧損包括2.5與出售權益法投資有關的百萬歐元虧損。

與股權證券投資有關的已確認投資損益如下：
截至三個月
3月31日，
20222021
(略去$000)
期內確認的權益證券投資收益淨額2,785 5,582 
減去：本期間出售的股權證券的已實現淨收益126 9 
期末仍持有的權益證券確認的未實現投資收益淨額2,659 5,573 

出售證券投資的收益如下： 
 截至三個月
3月31日，
 20222021
 (略去$000)
出售債務證券所得收益17,280 2,936 
出售股權證券所得收益370 115 
出售證券投資的總收益17,650 3,051 


注6

善意。商譽變動情況摘要如下。
標題房地產解決方案公司和其他合併合計
(略去$000)
2021年12月31日的餘額583,944 325,543 15,350 924,837 
收購19,947 — — 19,947 
採購會計調整(782)(910)(10,536)(12,228)
2022年3月31日的餘額603,109 324,633 4,814 932,556 

2022年第一季度，標題部分記錄的商譽與收購一家圖書搜索和支助服務提供商有關，而購買會計調整主要涉及對相關收購後一年內無形資產和遞延税金的計量。
11

注7

估計的所有權損失。截至3月31日的三個月估計的產權損失摘要如下：
20222021
 (略去$000)
1月1日的結餘549,614 496,275 
條文：
本年度28,882 28,407 
前幾年的保單339 366 
撥備總額29,221 28,773 
扣除回收後的付款淨額：
本年度(3,192)(3,606)
前幾年的保單(17,070)(12,933)
總付款，扣除回收後的淨額(20,262)(16,539)
外幣匯率變動的影響2,145 1,032 
9月30日的結餘560,718 509,541 
虧損率佔營業收入的百分比：
當年撥備4.0 %4.5 %
撥備總額4.0 %4.6 %


注8

基於股份的支付。作為高管和高級管理人員激勵性薪酬計劃的一部分，該公司提供基於股票的獎勵，通常包括基於時間的限制性股票單位、基於業績的限制性股票單位和股票期權的組合。每個限制性股票單位代表一項獲得股份的合同權利。公司的普通股。基於時間的單位通常歸屬於第一個三授予日的週年紀念日，而基於業績的單位則根據實現某些財務目標和員工在大約三年. 股票期權分別授予第一批股票三授予日的週年紀念日，費率為20%, 30%和50%，按時間順序，並過期10在授予之日後數年。每一份既得股票期權均可行使，以按公司在授予日設定的執行價格購買公司普通股的一股。與股份獎勵相關的補償開支按相關獎勵的公允價值計算，並於相應歸屬期間確認。

於2022年第一季度，本公司授予基於時間和業績的限制性股票單位，總授予日期公允價值為$10.5百萬(163,000每單位平均批地價為$64.43)。2021年第一季度，限制性股票單位和股票期權獎勵的授予日公允價值合計分別為#美元。8.3百萬(155,000每單位平均批地價為$53.24)及$1.3百萬(139,000每個期權平均授權價為$的期權9.24並行使行使價$53.24).


12

注9

每股收益。可歸因於斯圖爾特公司的每股基本收益(EPS)是通過將可歸因於斯圖爾特公司的淨收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數來計算的。授予尚未歸屬的員工的普通股流通股(限制性股)不包括在計算基本每股收益的加權平均流通股數量的計算中。為計算稀釋每股收益，股份數目經調整以計入在歸屬受限制單位和股份並行使股票期權的情況下將會發行的額外股份數目。在虧損期間，稀釋股份不計入稀釋每股收益的計算，稀釋每股收益的計算方式與基本每股收益相同。

基本每股收益和稀釋每股收益的計算如下：
 截至三個月
3月31日，
 20222021
(略去$000，每股除外)
分子：
可歸因於斯圖爾特的淨收入57,897 54,236 
分母(000)：
基本平均流通股26,960 26,736 
與期權有關的攤薄股份平均數265 103 
與授予受限制單位和股份有關的稀釋股平均數219 145 
稀釋後平均流通股27,444 26,984 
基本每股收益可歸因於斯圖爾特2.15 2.03 
可歸因於斯圖爾特的稀釋每股收益2.11 2.01 


注10

或有負債和承付款。在正常業務過程中，公司為其某些合併子公司的第三方債務提供擔保。截至2022年3月31日，擔保的最高潛在未來付款不超過壓縮綜合資產負債表中記錄的相關應付票據。該公司還擔保與其某些合併子公司的租賃義務有關的債務。這些與租賃相關的擔保產生的最大未來義務受讓款項不超過本公司於簡明綜合資產負債表所呈列的未來租賃責任，加上租賃營運開支。截至2022年3月31日，該公司還有未使用的信用證，總額為$4.9百萬r對工人補償和其他保險感到欣喜。該公司預計不會就這些擔保支付任何款項。


13

注11

監管和法律方面的發展。本公司在其正常業務過程中會受到索賠和訴訟的影響，其中大部分涉及有爭議的保單索賠。在其中一些訴訟中，原告要求超過保單限制的懲罰性或三倍的損害賠償。本公司預期上述任何普通程序均不會對其綜合財務狀況或經營業績產生重大不利影響。本公司相信，其已為本段所指的各種訴訟事項及或有事項預留足夠儲備，而這些事項可能獲得解決並不會對其綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。

本公司不時受到非正常業務過程中的索賠或訴訟的影響。 就本公司目前是這類訴訟的標的而言，本公司已確定不合理地可能出現虧損，或估計虧損或虧損範圍(如有)不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

此外，該公司偶爾會收到政府監管機構關於保險行業做法的各種詢問。這些做法中的許多都與所有權保險無關。就本公司收到該等查詢而言，本公司相信在適當情況下已為該等事宜預留足夠款項，並預計該等查詢的結果不會對其綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。

該公司在其運營所在的某些州受到各種其他行政行動和對其商業行為的調查。雖然本公司無法預測各項監管及行政事宜的結果，但相信已為該等事宜預留足夠款項，並預計任何該等事宜的結果將不會對其綜合財務狀況或經營業績造成重大影響。

注12

細分市場信息。在2022年前，該公司報告二經營部門：產權保險和相關服務(職稱)部門，以及輔助服務和公司部門。於2022年第一季度生效，公司開始報告三經營部門：標題部門、房地產解決方案部門、企業和其他部門。新的分部列報主要是由於戰略收購導致房地產解決方案業務(以前是輔助服務業務)的規模擴大。此前，房地產解決方案業務與公司的公司業務合併在一個部門中，公司業務包括母公司控股公司和其他中央行政服務部門的費用。

根據經修訂的分部列報，每個標題和房地產解決方案分部的構成基本保持不變，而公司和其他分部主要包括公司運營。所有權部分提供在房地產交易中將所有權轉移到財產所需的服務，幷包括搜索、摘要、審查、關閉和為財產的所有權狀況提供保險等服務。此外，標題部分還包括家庭和個人保險服務、國税法第1031條遞延納税交易所以及數字客户參與平臺服務。房地產解決方案部門主要包括評估管理服務、在線公證和結賬服務、信貸和房地產信息服務以及搜索和估值服務。此外，下表中重新預測了2021年的數額，以符合新的分部列報。
14

與這些部分相關的部分損益表信息如下：
 截至三個月
3月31日，
 20222021
 (略去$000)
標題部分：
收入729,359 632,585 
折舊及攤銷6,141 4,314 
税前收益和非控制性利息82,783 77,089 
房地產解決方案細分市場：
收入89,391 55,931 
折舊及攤銷6,796 1,894 
税前收入6,791 2,657 
公司和其他細分市場：
收入34,166 70 
折舊及攤銷811 222 
税前虧損(9,963)(5,744)
合併後的斯圖爾特：
收入852,916 688,586 
折舊及攤銷13,748 6,430 
税前收益和非控制性利息79,611 74,002 

由於本公司不按業務分部定期評估資產狀況，故不按須報告的經營分部提供資產資料。

在美國和所有國際業務產生的總收入如下：
 截至三個月
3月31日，
 20222021
 (略去$000)
美國809,204 652,582 
國際43,712 36,004 
852,916 688,586 


15

注13
其他全面損失。其他綜合損失各組成部分的餘額變化及相關税收影響如下：
截至三個月
March 31, 2022		截至三個月
March 31, 2021
税前金額税費(福利)税後淨額税前金額税費(福利)税後淨額
(略去$000)
投資未實現損益淨額：
投資未實現淨收益和淨虧損的變動(25,188)(5,290)(19,898)(11,589)(2,433)(9,156)
對投資已實現損益的重新分類調整(234)(49)(185)(184)(39)(145)
(25,422)(5,339)(20,083)(11,773)(2,472)(9,301)
外幣折算調整976 356 620 2,351 484 1,867 
其他綜合損失(24,446)(4,983)(19,463)(9,422)(1,988)(7,434)
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

管理層概述

2022年第一季度概述.我們公佈了2022年第一季度斯圖爾特的淨收入為5790萬美元(稀釋後每股2.11美元)，而2021年第一季度斯圖爾特的淨收入為5420萬美元(稀釋後每股2.01美元)，2022年第一季度扣除非控制性權益前的税前收入為7960萬美元，而2021年第一季度非控制性權益前的税前收入為7400萬美元。2022年和2021年第一季度的業績分別包括410萬美元和330萬美元的税前已實現淨收益和未實現收益，這兩項主要與股權證券投資公允價值變化的未實現淨收益有關。

如簡明未經審核財務報表附註12所披露，自2022年第一季度開始，我們使用三個應報告分部，即標題、房地產解決方案以及公司和其他分部，修訂了我們的分部列報。這一新的分類報告使我們能夠報告與我們的房地產解決方案業務(以前的輔助服務業務)有關的不同財務信息。在經修訂的分部列報下，每個標題和房地產解決方案分部的組成基本保持不變，而公司和其他分部主要包括我們的公司運營，這包括母公司控股公司和其他中央行政服務部門的費用。因此，我們重新預測了2021年的細分結果，以符合我們的新陳述。

標題部分的彙總結果如下(百萬美元，税前利潤除外)：
這三個月
截至3月31日
 20222021更改百分比
營業收入722.0 625.4 15 %
投資收益3.6 3.9 (9)%
已實現和未實現淨收益3.8 3.2 18 %
税前收入82.8 77.1 7 %
税前利潤11.4 %12.2 %

標題部分2022年第一季度的税前收入比2021年第一季度增加了570萬美元，而2022年第一季度的税前利潤率為11.4%，而去年同期為12.2%。2022年第一季度標題運營收入增加了9650萬美元，增幅為15%，原因是直接標題運營收入增加了3830萬美元，增幅為14%，代理運營收入增加了5820萬美元，增幅為17%。與去年同期相比，2022年第一季度整體部門運營費用增加了9110萬美元，增幅為16%，主要是由於機構保留費用、合併頭銜員工成本和其他運營費用增加了17%。2022年第一季度獨立機構的平均匯款比率為18.1%，而去年同期為17.9%。2022年第一季度，標題收入、合併標題員工成本和其他運營費用的百分比為38.8%，而2021年第一季度為38.1%。

2022年第一季度的所有權損失費用為2920萬美元，略高於2021年第一季度的2880萬美元，主要是由於所有權收入增加，但有利的索賠經驗部分抵消了這一支出。作為圖書收入的百分比，2022年第一季度的圖書損失費用為4.0%，而去年同期為4.6%。

該部門2022年第一季度的已實現和未實現淨收益主要包括270萬美元的股權證券投資公允價值變化未實現淨收益，而2021年第一季度的已實現和未實現淨收益也主要與股權證券投資公允價值變化的未實現淨收益相關。2022年第一季度的投資收入與去年同期相比略有下降，主要是由於2022年第一季度較低利率投資的比例較高。

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房地產解決方案部門的彙總結果如下(以百萬美元為單位)：
這三個月
截至3月31日
 20222021更改百分比
營業收入89.4 55.9 60 %
税前收入6.8 2.7 156 %
税前利潤7.6 %4.8 %

該部門的税前收入在2022年第一季度增至680萬美元，而上一年同期為270萬美元，這主要是由於最近的收購帶來了更高的營業收入。與去年同期相比，2022年第一季度的部門總運營費用增加了2930萬美元，增幅為55%，主要是由於收購和購買的無形攤銷費用增加。2022年和2021年第一季度的無形攤銷費用總額分別為640萬美元和170萬美元。

公司和其他部門的業績摘要如下(單位：百萬美元)：
這三個月
截至3月31日
 20222021更改百分比
營業收入33.9 — 100 %
已實現收益0.3 0.1 347 %
税前虧損(10.0)(5.7)(73)%

2022年第一季度的部門運營收入與最近收購的一家房地產經紀公司有關，該公司隨後在2022年第二季度被出售。2022年第一季度可歸因於公司運營的淨支出從去年同期的580萬美元增加到890萬美元，主要是由於我們最近發行的債務導致利息支出增加。剔除最近出售的房地產經紀公司的影響，該部門本季度的税前虧損為860萬美元。


關鍵會計估計

公司簡明綜合財務報表的編制要求管理層作出估計和判斷，這些估計和判斷會影響某些資產、負債、收入、費用的報告金額，以及與或有和承諾有關的披露。

實際結果可能與我們的會計估計不同。雖然我們預計我們的估計不會有重大變化，但這種變化可能會對我們未來幾個時期的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。在截至2022年3月31日的三個月內，我們沒有對我們之前在2021年Form 10-K的《管理層討論和分析》中披露的關鍵會計估計進行重大修改。

行動。我們的主要業務是產權保險和結算相關服務。我們通過政策發佈辦公室、機構和中央所有權服務中心，完成位於所有50個州、哥倫比亞特區和國際市場的住宅、商業和其他房地產的交易併發布所有權政策。我們的房地產解決方案業務包括評估管理服務、在線公證和結賬服務、信用和房地產信息服務以及搜索和評估服務。公司和其他部門包括我們的母公司控股公司費用和某些企業範圍的間接成本，以及其他與所有權或房地產解決方案運營無關的業務。

影響收入的因素。導致我們營業收入變化的主要因素包括：
•按揭利率；
•抵押貸款的供應情況；
•發放按揭貸款的數目及平均數；
•潛在買家有資格獲得貸款的能力；
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•可供出售的現房庫存；
•購買交易與再融資交易的比率；
•平倉訂單與未平倉訂單的比率；
•房價；
•消費者信心，包括就業趨勢；
•買家的需求；
•保費費率；
•外幣匯率；
•市場佔有率；
•有能力吸引和留住高生產率的銷售人員；
•與收入掛鈎的員工離職；
•獨立機構匯款費率；
•開設新的辦事處和採購；
•關閉辦公室；
•商業交易的數量和價值，通常產生較高的保費；
•政府或監管舉措，包括税收優惠和實施綜合披露要求；
•收購或剝離業務；
•不良財產交易量；
•季節性和/或天氣；以及
•疾病暴發和相關的檢疫命令以及對旅行、貿易和商業活動的限制。

保費在一定程度上取決於我們處理的交易的價值。只要通貨膨脹或市場狀況導致房價和其他房地產價格上漲，保費收入也會增加。相反，房價下跌會導致保費收入下降。作為總體指導方針，房價中值每變化5%，產權溢價就會變化約3.7%。房價的變化可能會蓋過產權保險業務的季節性。從歷史上看，就產權保險收入而言，我們的第一季度是最不活躍的，因為冬季幾個月的房屋購買普遍低迷。我們的第二季度和第三季度是最活躍的，因為夏季是傳統的購房季節，雖然商業交易的完成時間偏向於年底，但單獨的大型商業交易可能在一年中的任何時候發生。平均而言，再融資所有權溢價率是類似價格出售交易溢價率的60%。


行動的結果

我們在截至2022年3月31日的三個月的經營業績與上年同期的比較如下。導致經營結果波動的因素按其貨幣重要性的順序列出，我們已在必要時量化了重大變化。各部分的結果包括在討論中，並在相關時單獨討論。

我們關於房屋銷售和貸款活動的聲明是基於美國公佈的行業數據，這些數據來自房利美、抵押貸款銀行家協會(MBA)、全國房地產經紀人協會®(NAR)和美國人口普查局，截至2022年3月31日。我們還使用我們直接運營的信息。

運行環境.經季節性調整後，2022年3月的現房銷售分別比一年前和2022年2月下降了4%和3%。根據NAR的數據，現房銷售下降的主要原因是需求放緩，受抵押貸款利率上升和通脹上升影響消費者購買力的影響。M房價和平均房價繼續上漲，2022年3月同比分別上漲15%和10%，這是房價中值連續第121個月同比上漲。在新的住宅建設方面，美國2022年3月的房屋開工比2021年3月增長了4%，而2022年3月新發放的建築許可證比2022年3月高出7%一年前。2022年3月房屋開工和發放的建築許可證都與2022年2月持平。

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根據房利美和MBA(平均)的數據，與2021年第一季度相比，2022年第一季度一至四個家庭抵押貸款發放量下降37%，至約7320億美元，主要是由於高通貨膨脹率和相關聯邦貨幣行動導致利率繼續上升，預計再融資發放量將下降。然而，與去年相比，2022年第一季度的購買量增長了11%，部分抵消了這一下降。截至2022年3月，預計2022年的30年期固定利率平均為4.2%，明顯高於2021年觀察到的3.1%的平均利率。預計2022年第二季度總髮放量將比去年第二季度下降32%，購買發放量增加10%，緩解了再融資量持續下降的影響。然而，在經季節性調整的基礎上，2022年第二季度的現房和新房銷售預計將比2021年第二季度分別增長1%和17%。

書名收入。 直接標題收入信息如下：
 截至3月31日的三個月，
 20222021變化更改百分比
 (百萬美元)
非商業性
國內220.2 216.0 4.2 2 %
國際31.5 28.8 2.7 9 %
251.7 244.8 6.9 3 %
商業廣告：
國內56.4 29.2 27.2 93 %
國際9.7 5.5 4.2 76 %
66.1 34.7 31.4 90 %
直接片頭收入總額317.8 279.5 38.3 14 %

由於非商業和商業運營的整體收入增長，2022年第一季度的直接片頭收入比2021年第一季度有所增加。非商業性收入的增長主要是由於住宅購買交易和規模的改善，但2022年第一季度再融資交易減少部分抵消了這一增長。較低的再融資量是意料之中的，並與住房市場再融資發放量下降的趨勢一致，這主要是受利率上升的影響。與2021年第一季度相比，2022年第一季度完成的採購訂單增加了4%，而每個文件的平均住宅費用增加了37%，達到約2,600美元，這主要是由於購買交易的比例更高。

與去年同期相比，2022年第一季度的商業收入有所增長，這主要是由於商業交易規模和數量的增長。與2021年第一季度相比，2022年第一季度完成的國內商業訂單增加了31%，而每個文件的平均國內商業費用增加了47%，達到12,700美元。2022年第一季度的國際總收入增加了690萬美元，增幅為20%，這主要是由於我們加拿大業務的交易量比去年同期有所改善。
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截至3月31日的三個月訂單信息如下：
截至3月31日的三個月，
20222021變化更改百分比
未結訂單：
商業廣告6,042 3,569 2,473 69 %
購買68,498 70,789 (2,291)(3)%
再融資40,574 81,750 (41,176)(50)%
其他1,642 1,810 (168)(9)%
總計116,756 157,918 (41,162)(26)%
已關閉訂單：
商業廣告4,431 3,377 1,054 31 %
購買47,326 45,483 1,843 4 %
再融資34,487 65,666 (31,179)(47)%
其他1,640 1,175 465 40 %
總計87,884 115,701 (27,817)(24)%


毛收入來自與去年同期相比，2022年第一季度OM獨立代理業務增加了5820萬美元，增幅為17%，與我們直接所有權業務的改善類似。2022年第一季度，扣除留存因素後的機構收入比2021年第一季度增加了1100萬美元，增幅為18%，與2021年第一季度的增幅基本一致機構總收入。請進一步參閲下文“費用”項下“機構留用”的討論。

房地產解決方案和其他收入。房地產解決方案和其他收入包括我們的房地產解決方案業務和最近收購的一家房地產經紀公司產生的收入(該公司隨後在2022年第二季度被出售)。與2021年第一季度相比，2022年第一季度的這些收入增加了6730萬美元，增幅為120%，這主要是由於我們的房地產解決方案業務增加了3340萬美元的收入，這是由於最近收購了信貸和信息服務公司，以及隨後出售的房地產經紀公司的3390萬美元收入。

投資收益。2022年第一季度的投資收入減少了30萬美元，降幅為8%，這主要是由於與去年同期相比，2022年第一季度較低利率債券投資的比例更高。與2021年第一季度相比，2022年第一季度股權證券投資增加導致股息收入增加，部分抵消了這一增長。

已實現和未實現淨收益。參考注5至簡明合併財務報表。

費用。費用分析如下：
 截至3月31日的三個月，
 20222021變化更改百分比
 (百萬美元)
機構留存的金額331.2 283.9 47.3 17 %
作為代理收入的%81.9 %82.1 %
員工成本205.0 169.4 35.6 21 %
佔營業收入的百分比24.3 %24.9 %
其他運營費用189.8 125.5 64.3 51 %
佔營業收入的百分比22.5 %18.4 %
所有權損失和相關索賠29.2 28.8 0.4 1 %
作為圖書收入的百分比4.0 %4.6 %

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機構留任。阿莫產權代理機構保留的UNT是基於代理機構和我們的產權承銷商之間的協議。2022年第一季度，獨立機構留存的金額佔其產生的收入的百分比平均為81.9%，而2021年第一季度為82.1%，這主要是因為我們的代理從匯款較高的州產生了更高的收入。由於機構業務的地理組合、所有權收入的數量以及一些州的法律或法規，平均留存百分比可能會因時期而異。由於這類法律或法規的多樣性以及競爭因素，各州的平均保留率可能會有很大差異。此外，我們的獨立機構中有很大一部分位於留職率超過80%的州。我們繼續專注於提高每個州的利潤率，增加匯款利率高於20%的州的保費收入，並保持我們認為是行業最佳的代理網絡的質量，以降低索賠風險並推動未來持續的業績。雖然市場份額在我們的代理運營渠道中很重要，但它不如利潤率、風險緩解和盈利能力那麼重要。

員工成本。與去年同期相比，2022年第一季度的合併員工成本增加了3,560萬美元，增幅為21%，這主要是由於收購導致的平均員工數量增加了23%，導致工資和員工福利增加。員工成本佔總運營收入的百分比在2022年第一季度略有改善，從2021年第一季度的24.9%提高到24.3%。

與去年同期相比，2022年第一季度標題部門和房地產解決方案部門的員工成本分別增加了2560萬美元(16%)和650萬美元(94%)，這主要是由於平均員工數量增加，主要是由於最近的收購。由於隨後出售的房地產經紀公司在2021年第四季度被收購，公司和其他部門的員工成本增加了350萬美元，或116%。

截至2022年3月31日，我們的員工約為7,300人，而截至2021年3月31日的員工約為6,100人。

其他運營費用。其他營運費用包括性質固定的成本、不同程度上隨交易量和收入變化而產生的成本(變動成本)，以及獨立於收入而波動的成本(獨立成本)。固定成本包括律師和專業人員費用、第三方外包提供商費用、設備租金、保險、租金和其他佔用費用、維修和維護、技術費用、電信和所有權工廠費用。可變成本包括與房地產解決方案運營相關的評估師和服務費用、外部搜索和估價費用、律師費分攤、壞賬費用、複印用品、遞送費、郵資、保費税和所有權工廠維護費用。獨立費用包括一般用品、訴訟辯護、商業推廣以及營銷和旅行。

與去年同期相比，2022年第一季度合併的其他運營支出增加了6430萬美元，增幅為51%，這主要是由於與房地產解決方案運營收入增加相關的服務支出增加，以及由於圖書收入增加而增加的外部圖書搜索和溢價税費支出。總可變成本在2022年第一季度增加了4920萬美元，或64%，主要是由於我們的房地產解決方案業務的服務費用增加，以及來自直接所有權業務的外部搜索和溢價税費增加。2022年第一季度，固定總成本增加了1,150萬美元，增幅為30%，主要原因是技術成本上升、主要與收購相關的租金和佔用費用增加以及保險成本增加。2022年第一季度，獨立成本增加了350萬美元，增幅為35%，主要原因是營銷和差旅成本上升，但辦公室關閉費用和與訴訟相關的應計項目減少，部分抵消了這一增長。

作為總運營收入的百分比，2022年第一季度合併的其他運營費用增加到22.5%，而去年同期為18.4%，這主要是由於我們的房地產解決方案業務規模擴大，通常有更高的其他運營費用。

頭銜損失。所有權損失準備金，作為保證金2022年第一季度的標題營業收入為4.0%，而2021年第一季度為4.6%。2022年第一季度的所有權損失費用為2920萬美元，略高於2021年第一季度的2880萬美元，主要是由於所有權收入增加，但有利的索賠經驗部分抵消了這一支出。任何給定季度的所有權損失率都會受到新發生的大額索賠、託管損失和對現有大額索賠準備金的調整的重大影響。

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所有權保單損失費用的構成如下：
 截至3月31日的三個月，
 20222021變化更改百分比
 (百萬美元)
條款--已知索賠：
本年度4.8 2.2 2.6 118 %
之前的保單年限14.9 13.3 1.6 12 %
19.7 15.5 4.2 27 %
條款-IBNR
本年度24.1 26.2 (2.1)(8)%
之前的保單年限0.3 0.4 (0.1)(25)%
24.4 26.6 (2.2)(8)%
從IBNR轉移到已知索賠(14.9)(13.3)(1.6)12 %
撥備總額29.2 28.8 0.4 1 %

已知索賠的準備金主要來自以前的保單年度，因為索賠通常是在保單簽發幾年後才報告的。已發生但未報告撥備(IBNR)是對未來20年預計發生的索賠的估計；因此，隨着獲得保單年度的額外損失經驗，本保單年度和之前保單年度的估計撥備發生變化並不罕見或意外。這一損失經驗可能會導致我們對預期最終損失總額(即IBNR保單損失準備金)的估計發生變化。本年度撥備-IBNR根據本年度發行的保單佔已賺取保費的百分比(撥備率)進行記錄。隨着索賠變得眾所周知，規定從IBNR重新歸類為已知索賠。與鉅額損失(個別損失超過100萬美元)有關的調整也可能影響撥備對於已知的索賠或對IBNR。

本年度IBNR第一季度撥備與2021年同期相比，2022年季度減少了210萬美元，降幅為8%，由於這種影響由於有利的索賠經驗而導致撥備率降低。2022年和2021年第一季度，本保單年度撥備-IBNR佔標題營業收入的百分比分別為3.3%和4.2%。與去年同期相比，2022年第一季度的現金索賠支付增加了370萬美元，增幅為23%，這主要是由於支付了大額索賠。我們繼續謹慎地管理和解決大額索賠，並遵守我們對投保人的承諾。

除了所有權保單索賠外，我們的直接業務因託管、結算和支付職能而蒙受損失。這些託管損失通常涉及對結賬時應支付金額的錯誤或其他錯誤計算，包括抵押貸款償還的時間或金額、支付財產或其他税款以及支付房主協會費用。在欺詐的情況下也會產生託管損失，在這種情況下，所有權保險人根據其確保轉讓未設押所有權的義務而招致損失。代管損失在被發現或與之相關的意外情況(如訴訟)得到解決時確認為費用，通常在確認損失後12個月內支付。

保單損失準備金餘額合計如下：
March 31, 20222021年12月31日
 (百萬美元)
已知索賠75.4 75.9 
IBNR485.3 473.7 
估計的所有權損失總額560.7 549.6 

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估計所有權損失賠償的實際時間可能有所不同，因為索賠的性質是複雜的，需要很長時間才能支付。根據歷史支付模式，未償還的損失準備金將在七年內大量支付。因此，對任何索賠所需支付的最終數額的估計可能會在這段時間內被修改。由於預測未來所有權保單損失的內在不確定性，我們的管理層和我們的第三方精算師在估計準備金時都需要做出重大判斷。因此，我們的最終負債可能大幅高於或低於當前準備金和/或我們的第三方精算師的計算估計。

折舊及攤銷。與2021年第一季度相比，2022年第一季度的折舊和攤銷費用增加了730萬美元，增幅為114%，這主要是由於最近的收購產生了620萬美元的購入無形資產攤銷費用和70萬美元的固定資產折舊費用。

所得税。2022年第一季度，基於税前收入和扣除非控股權益收入後的有效税率為23.4%，而2021年第一季度為23.7%。在這兩個時期內，並無重大的獨立税項。


流動資金和資本資源

我們的流動性和資本資源反映了我們產生現金流的能力，以履行我們對股東、客户(為滿足所有權保單索賠而支付的款項)、供應商、員工、貸款人和其他人的義務。截至2022年3月31日，我們的現金和投資總額，包括根據法定要求預留的金額，總計11億美元。截至2022年3月31日，在我們的現金和投資總額中，7.096億美元(扣除法定準備金後的淨額為4.407億美元)在美國持有，其餘在國際上(主要是在加拿大)。

作為一家控股公司，母公司的資金主要來自其子公司以股息、運營和其他行政費用報銷的形式產生的收益中的現金，並根據公司間税收分攤協議。母公司及其不受監管的子公司持有的現金(截至2022年3月31日總計6570萬美元)可用於支付母公司的運營費用、債務利息和向普通股股東支付股息。母公司還從其受監管的所有權保險承銷商斯圖爾特所有權擔保公司(Guaranty)獲得分銷，以滿足收購和其他戰略投資的現金需求。

截至2022年3月31日，我們的大部分合並現金和投資由Guaranty及其子公司持有。這些資金的使用和投資、對母公司的分紅以及Guaranty與其子公司和母公司之間的現金轉移都受到某些法律和法規的限制。一般來説，Guaranty使用其現金和超過其法律規定的法定保費準備金(根據德克薩斯州法律的要求建立)的投資來為其保險業務提供資金，包括索賠支付。在受到某些限制的情況下，Guaranty還可以向其子公司(其業務主要包括外地所有權辦事處和房地產解決方案業務)提供資金，以滿足其運營和償債需求。

我們按照法定保費準備金的某些法定要求進行投資。要求法定準備金足額到位，投資於優質證券和短期投資。法定準備金不能用於當前索賠付款，必須由當前業務現金流提供資金。債務和股權證券投資包括法定儲備基金，截至2022年3月31日和2021年12月31日分別約為5.3億美元和5.235億美元。此外，現金和現金等價物中包括2022年3月31日和2021年12月31日分別約為2030萬美元和4140萬美元的法定儲備基金。截至2022年3月31日，我們的已知索賠準備金總計7540萬美元，根據公認會計原則，我們對未來可能報告的索賠的估計總計4.853億美元。除此之外，我們還有3.737億美元的現金和投資(不包括權益法投資)，可用於承銷商運營，包括索賠支付和收購。

24

Guaranty向母公司支付股息的能力受德克薩斯州保險法的管轄。任何宣佈的股息都必須通知德克薩斯州保險部(TDI)，根據法規，任何超過法定淨營業收入或盈餘20%(截至2021年12月31日約為2.101億美元)的股息將被視為非常股息，並須經TDI預先批准。此外，德克薩斯州保險專員可能會對通知期間的計劃分配提出異議。Guaranty向母公司支付股息的實際能力或意圖可能受到業務和監管考慮的限制，例如股息對盈餘和流動性的影響，這可能會影響其評級和競爭地位、它可以承保的保險金額以及未來支付股息的能力。在截至2022年3月31日的三個月裏，Guaranty沒有向母公司支付股息，相比之下，在截至2021年3月31日的三個月裏，Guaranty支付了4000萬美元。

由於母公司除全資子公司外不開展任何業務，因此以下討論集中於合併現金流。
 截至3月31日的三個月，
 20222021
 (百萬美元)
經營活動提供的淨現金34.9 47.4 
投資活動使用的現金淨額(65.2)(73.6)
融資活動提供的現金淨額(已用)(58.6)6.2 

經營活動。我們運營的主要現金來源是產權保單的保費，以及與產權服務相關的交易、房地產解決方案和其他運營的收入。我們的獨立機構將現金匯給我們，但不包括合同保留額。我們用於運營的主要現金支出是員工成本、運營成本和所有權索賠付款。

2022年第一季度運營提供的淨現金從上年同期的4740萬美元減少到3490萬美元，主要是因為2021年12月31日未償還的運營負債增加，但2022年第一季度淨收入增加部分抵消了這一影響。雖然我們的業務是勞動密集型的，但我們專注於經濟高效、可擴展的商業模式，其中包括利用技術、集中的後臺和中間辦公室職能以及業務流程外包。我們繼續強調成本管理，特別是考慮到當前由於抵押貸款利率和通貨膨脹率上升而導致的經濟環境，我們特別關注降低單位生產成本和提高我們直接所有權和房地產解決方案業務的運營利潤率。我們提高利潤率的計劃包括增加人工流程的自動化，以及進一步整合我們的各種系統和生產運營。我們將繼續投資於實現這些目標所需的技術。

投資活動。投資活動使用的現金淨額主要來自到期和出售投資、購買投資、資本支出和收購企業的收益。2022年第一季度，出售和到期的證券投資總收益為3360萬美元，而去年同期為4590萬美元。2022年第一季度用於購買證券投資的現金為6690萬美元，而2021年同期為4790萬美元。

2022年第一季度，我們在標題部門的一次收購中使用了1790萬美元的現金，相比之下，在房地產解決方案部門的幾次收購中，我們使用了5260萬美元的現金，在上一年的季度中，我們使用了1610萬美元收購了一家標題公司的股權方法投資。在2022年和2021年第一季度，我們分別使用了1230萬美元和570萬美元的現金購買房地產和設備。我們將資本支出的投資保持在使我們能夠實施提高運營和後臺效率的技術並在關鍵市場實現增長的水平。

融資活動和資本來源。截至2022年3月31日，總債務和股東權益分別為4.459億美元和13.2億美元。2022年和2021年第一季度，應付票據付款分別為3730萬美元和1.547億美元，應付票據增加分別為10萬美元和1.54億美元，與我們第1031條遞延納税財產交換(1031條)業務相關的短期貸款協議。

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截至2022年3月31日，我們的信貸額度完全可用，而我們的債務股本比率和債務資本比率(不包括我們的1031條票據)分別約為34%和25%。2022年第一季度，我們支付的總股息為1,010萬美元(每股普通股0.375美元)，而2021年第一季度的總股息為880萬美元(每股普通股0.33美元)。


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我們相信我們有足夠的流動資金和資本資源來滿足我們持續運營的現金需求，包括在抵押貸款利率和通貨膨脹率不斷上升所造成的當前經濟和房地產環境中。然而，我們可能會決定需要額外的債務或股權融資，以提供流動性，以實現戰略目標或收購或應對不可預見的情況。除預定到期日的債務、經營租賃付款和預期索賠付款外，我們沒有重大的合同承諾。我們預計，運營現金流和承銷商提供的現金(受監管限制)將足以為我們的運營提供資金，包括索賠支付。然而，在這些資金不足的情況下，我們可能會被要求以比目前更優惠的條件借入資金，或者從股票市場尋求資金，這可能不會成功，或者可能會稀釋現有股東的權益。

或有負債和承付款。見關於或有負債和承諾的討論注10至簡明合併財務報表。

其他全面損失。可供出售債務證券投資和外幣匯率變動的未實現損益在實現之前，在累計其他全面收益(虧損)中扣除遞延税項後報告。2022年第一季度，税後未實現投資淨虧損2010萬美元，這增加了我們的其他綜合虧損，主要是由於利率和信貸利差上升的影響，我們的公司和外國債券證券投資的公允價值淨減少。2021年第一季度，税後未實現投資淨虧損930萬美元，這增加了我們的其他綜合虧損，主要與我們整體債券證券投資組合的公允價值淨減少有關，主要是受利率上升的影響。

外幣匯率的變化，主要與我們在加拿大和英國的業務有關，使我們在2022年第一季度的其他税後淨虧損減少了60萬美元；同時，我們的其他綜合虧損(税後淨額)在上一年季度減少了190萬美元。

表外安排。除經營租賃項下的合約責任外，我們並無任何涉及表外安排的重要流動資金或融資來源。我們也經常將資金存放在單獨的託管賬户中，等待房地產交易結束，並根據國內税法第1031條為客户在遞延納税財產交換中配備合格的中間人。該公司持有這些交易的收益，直到有資格的交易發生為止。按照行業慣例，這些獨立賬户不會計入資產負債表。請參閲我們的2021年Form 10-K中的註釋15。

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前瞻性陳述。本報告中的某些陳述屬於“1995年私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性陳述”。此類前瞻性陳述涉及未來事件，而不是過去的事件，通常涉及我們預期的未來業務和財務業績。這些陳述通常包含“可能”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“將”、“預見”或其他類似的詞語。前瞻性陳述的性質會受到各種風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致我們的實際結果與前瞻性陳述中所表達的大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於經濟狀況的波動；房地產活動水平的不利變化；抵押貸款利率、現房和新房銷售以及抵押融資的可獲得性的變化；我們應對和實施技術變化的能力，包括完成我們的企業系統的實施；意想不到的所有權損失的影響或加強我們的保單損失準備金的必要性；所有權損失對我們的現金流和財務狀況的任何影響；吸引和留住高生產率銷售人員的能力；審查我們的代理業務質量和盈利能力的影響；獨立機構匯款比率；影響產權保險產品需求的二級按揭市場參與者和再融資比率的變化；我們的產權保險機構或僱員的違規行為、欺詐或欺詐行為；我們及時和具有成本效益地應對重大行業變化和推出新產品和服務的能力；未決訴訟的結果；政府和保險法規變化的影響, 包括未來所有權保險產品和服務定價的任何下調；我們對運營子公司作為現金流來源的依賴；我們在需要時進入股權和債務融資市場的能力；我們發展國際業務的能力；季節性和天氣；以及我們對競爭對手行動做出反應的能力。這些風險和不確定性以及其他風險和不確定性在我們提交給美國證券交易委員會的文件中進行了更詳細的討論，包括在我們提交給美國證券交易委員會的2021年10-K表格中的第I部分第1A項“風險因素”中，以及我們未來的10-Q表格季度報告中可能會不時更新和補充的內容，以及我們隨後提交的當前8-K表格報告中的內容。本報告中包括的所有前瞻性陳述都明確地受到此類警告性陳述的限制。我們明確表示不承擔更新、修改或澄清本報告中包含的任何前瞻性陳述的義務，以反映本報告日期後可能發生的事件或情況，除非適用法律另有要求。


項目3.關於市場風險的定量和定性披露

在截至2022年3月31日的季度內，我們的投資策略、所持金融工具的類型或與此類工具相關的風險沒有發生重大變化，這些變化將極大地改變我們在2021年Form 10-K中所作的市場風險披露。


項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價。我們的首席執行官和首席財務官負責建立和維護披露控制和程序。他們評估了截至2022年3月31日我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性，並得出結論，截至該日期，我們的披露控制和程序是充分和有效的，以確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息：(I)在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官。酌情允許及時作出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化。在截至2022年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這已經或有可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。



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第二部分--其他資料
 
項目1.法律訴訟

有關法律程序的討論，請參閲注11關於本報告第一部分第1項所列的簡明合併財務報表，將其作為參考併入本報告第二部分第1項以及2021年表格10-K中的第3項.法律訴訟。


第1A項。風險因素

我們的業務和財務結果受到各種風險和不確定性的影響，包括第一部分第1A項所述的風險和不確定因素。2021年表格10-K中的“風險因素”。自我們的2021年10-K表格以來，我們的風險因素沒有實質性的變化。


第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

在截至2022年3月31日的三個月內，我們的普通股沒有回購，但回購了約35,600股(總購買價格約為250萬美元)，這與將限制性單位授予高管和高級管理人員時預扣的法定所得税有關。


項目5.其他信息

每股賬面價值。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的每股賬面價值分別為48.58美元和47.67美元。截至2022年3月31日，我們的每股賬面價值是基於斯圖爾特公司約13.1億美元的股東權益和27,015,078股已發行普通股。截至2021年12月31日，我們的每股賬面價值是基於斯圖爾特公司約12.8億美元的股東權益和26,893,430股已發行普通股。


28

項目6.展品
展品  
3.1—
2016年4月28日重述的註冊人註冊證書(通過引用2016年4月29日提交的當前8-K表格的附件3.1併入本報告)
3.2—
第三次修訂和重新修訂註冊人附例，截至2016年4月27日(通過引用將2016年4月28日提交的當前8-K表格報告的附件3.2併入本報告)
10.1†*
登記人和弗雷德裏克·埃平格之間的限制性業績單位協議，2022年3月9日生效
10.2†*
股票單位獎勵協議，由註冊人和弗雷德裏克·埃平格簽署，2022年3月9日生效
10.3†*—
註冊人和David Hisey之間的限制性業績單位協議，2022年3月9日生效
10.4†*—
股票單位獎勵協議，由註冊人和David Hisey簽署，2022年3月9日生效
10.5†*—
股票單位獎勵協議(CLIFF)，由註冊人和David Hisey簽署，於2022年3月9日生效
10.6†*—
登記人和John Killea之間的限制性業績單位協議，2022年3月9日生效
10.7†*—
股票單位獎勵協議，由註冊人和John Killea簽署，2022年3月9日生效
10.8†*
股票單位獎勵協議(CLIFF)，由註冊人和John Killea簽署，於2022年3月9日生效
10.9†*
註冊人和Steven Lessack之間的限制性業績單位協議，2022年3月9日生效
10.10†*
股票單位獎勵協議，由註冊人和Steven Lessack簽署，2022年3月9日生效
10.11†*
登記人和塔拉·史密斯之間的限制性業績單位協議，2022年3月9日生效
10.12†*
股票單位獎勵協議，由註冊人和Tara Smith簽署，於2022年3月9日生效
31.1*—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官的認證
31.2*—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官的認證
32.1*—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官的認證
32.2*—
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席財務官的認證
101.INS*—XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*—XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*—XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*—XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB*—XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*—XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104*—封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*隨函存檔
†管理合同或補償計劃


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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
May 6, 2022
日期
 斯圖爾特信息服務公司
 註冊人
由以下人員提供： /s/David C.Hisey
 大衞·C·希西，首席財務官、祕書兼財務主管
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