目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
1934
截至本季度末
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託文件編號:
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| ||
(述明或其他司法管轄權成立為法團) | (税務局僱主 | |
|
|
(登記人電話號碼,包括區號):(
根據該法第12(B)條登記的證券:
每個班級的標題 |
| 交易符號 |
| 註冊的每個交易所的名稱 |
每股0.01美元 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
加速文件管理器☐ | 非加速文件服務器☐ | ||
規模較小的報告公司 | 新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是
發行人擁有
目錄表
索引
第一部分財務信息 |
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項目1.財務報表(未經審計) | 2 | |
合併資產負債表 | 2 | |
合併損益表 | 3 | |
合併權益變動表 | 4 | |
合併現金流量表 | 5 | |
合併財務報表附註 | 7 | |
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 43 | |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 54 | |
項目4.控制和程序 | 55 | |
第二部分:其他信息 | ||
項目1.法律訴訟 | 55 | |
第1A項。風險因素 | 55 | |
項目6.展品 | 56 | |
簽名 | 57 |
目錄表
前瞻性陳述
這份10-Q表格季度報告中包含的信息並不完整地描述了我們的業務或與投資Arbor Realty Trust,Inc.相關的風險。我們敦促您仔細審閲和考慮本報告中的各種披露,以及我們於2022年2月18日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告(“2021年年度報告”)中的信息,以及我們提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件中的信息。
本報告包含1995年私人證券訴訟改革法所指的某些“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述涉及我們的投資和融資需求的經營業績等。我們使用諸如“預期”、“期望”、“相信”、“打算”、“應該”、“可能”、“將會”、“可能”以及類似的表述來識別前瞻性表述,儘管並非所有前瞻性表述都包括這些詞語。前瞻性陳述基於某些假設,討論未來預期,描述未來計劃和戰略,包含對經營結果或財務狀況的預測,或陳述其他前瞻性信息。我們預測未來計劃或戰略的結果或實際效果的能力本質上是不確定的。這些前瞻性陳述涉及風險、不確定因素和其他因素,這些因素可能會使我們未來的實際結果與預測結果大不相同。可能對我們的業務和未來前景產生實質性不利影響的因素包括但不限於:總體經濟狀況的變化,特別是由於新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行造成的不確定性;新冠肺炎大流行對我們的業務、經營業績和財務狀況的潛在影響;我們在政府支持的企業中的地位發生不利變化,影響我們通過此類計劃獲得貸款的能力;利率的變化;投資渠道的質量和規模以及我們可以投資現金的利率;我們貸款和投資的抵押品價值減值;聯邦和州法律法規的變化, 包括税法的變化;未來投資的資金可用性和成本;以及競爭。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述中的任何一種,這些陳述反映了我們截至本報告發表之日的觀點。上述因素可能導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。
儘管我們相信前瞻性陳述中反映的預期是合理的,但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。我們沒有義務在本報告發布之日之後更新任何前瞻性陳述,以使這些陳述與實際結果相符。
i
目錄表
第一部分財務信息
項目1.財務報表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併資產負債表
(千美元,不包括每股和每股數據)
| 3月31日, |
| 十二月三十一日, | |||
2022 | 2021 | |||||
(未經審計) | ||||||
資產: | ||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | ||
受限現金 |
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貸款和投資淨額(信貸損失準備金#美元 | | | ||||
持有待售貸款,淨額 | | | ||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | | | ||||
持有至到期證券淨額(信貸損失準備金為#美元) | | | ||||
對股權關聯公司的投資 |
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關聯方到期債務 |
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商譽和其他無形資產 | | | ||||
其他資產 |
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總資產 | $ | | $ | | ||
負債和權益: | ||||||
信貸及回購安排 | $ | | $ | | ||
抵押貸款債券 |
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優先無擔保票據 |
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可轉換優先無擔保票據,淨額 | | | ||||
附屬信託發行優先證券的次級票據 |
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因關聯方原因 |
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欠借款人的 |
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損失分擔義務的撥備 | | | ||||
其他負債 |
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總負債 |
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承付款和或有事項(附註13) |
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股本: | ||||||
Arbor房地產信託公司股東權益: | ||||||
優先股,累積,可贖回,$ | |
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特別投票權優先股- | ||||||
普通股,$ |
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額外實收資本 |
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留存收益 |
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道達爾Arbor房地產信託公司股東權益 | | | ||||
非控股權益 | | | ||||
總股本 |
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負債和權益總額 | $ | | $ | |
注:我們的綜合資產負債表包括綜合可變利息實體(VIE)的資產和負債,因為我們是這些VIE的主要受益人。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們合併VIE的資產總額為
請參閲合併財務報表附註。
2
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併損益表(未經審計)
(千美元,不包括每股和每股數據)
截至3月31日的三個月, | ||||||
| 2022 |
| 2021 | |||
利息收入 | $ | | $ | | ||
利息支出 |
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淨利息收入 |
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其他收入: | ||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 | | | ||||
抵押貸款償還權 | | | ||||
服務收入,淨額 | | | ||||
物業營業收入 | | — | ||||
衍生工具淨收益(虧損) | | ( | ||||
其他收入,淨額 |
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其他收入合計 |
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其他費用: | ||||||
僱員補償及福利 | |
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銷售和行政管理 | |
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物業運營費用 | |
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折舊及攤銷 | |
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損失分攤準備金(扣除追回) | ( | | ||||
信貸損失準備金(扣除追回) | |
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其他費用合計 |
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債務清償前的收入、房地產收益、股權附屬公司的收入和所得税 |
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債務清償損失 | ( | ( | ||||
房地產收益 | — | | ||||
股權關聯公司的收入 | | | ||||
所得税撥備 | ( | ( | ||||
淨收入 |
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優先股股息 |
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可歸因於非控股權益的淨收入 | | | ||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | ||
基本每股普通股收益 | $ | | $ | | ||
稀釋後每股普通股收益 | $ | | $ | | ||
加權平均流通股: | ||||||
基本信息 |
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稀釋 | | | ||||
宣佈的每股普通股股息 | $ | | $ | |
請參閲合併財務報表附註。
3
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
綜合權益變動表(未經審計)
(千元,股票除外)
截至2022年3月31日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||
留用 | 總喬木 | ||||||||||||||||||||||||
擇優 | 擇優 | 普普通通 | 普普通通 | 其他內容 | 收益/ | 房地產信託公司 | |||||||||||||||||||
庫存 | 庫存 | 庫存 | 庫存 | 已繳費 | (累計 | 股東的 | 非控制性 | ||||||||||||||||||
| 股票 |
| 價值 |
| 股票 |
| 面值 |
| 資本 |
| 赤字) |
| 權益 |
| 利息 |
| 總股本 | ||||||||
餘額-2022年1月1日 |
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| | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
累加效應調整(注2) | — | — | — | — | ( | | ( | | ( | ||||||||||||||||
餘額-2022年1月1日(根據ASU 2020-06的通過進行調整) | | |
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普通股發行 |
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發行F系列優先股 |
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基於股票的薪酬,淨額 |
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分配-普通股 |
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分配--優先股 |
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分配--非控股權益 |
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淨收入 |
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餘額-2022年3月31日 |
| | $ | |
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截至2021年3月31日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||
餘額-2021年1月1日 |
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普通股發行 |
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基於股票的薪酬,淨額 |
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分配-普通股 |
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分配--優先股 |
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分配--非控股權益 |
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淨收入 |
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餘額-2021年3月31日 |
| | $ | |
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請參閲合併財務報表附註。
4
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併現金流量表(未經審計)
(單位:千)
截至3月31日的三個月, | ||||||
| 2022 |
| 2021 | |||
經營活動: | ||||||
淨收入 | $ | | $ | | ||
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | ||||||
折舊及攤銷 |
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基於股票的薪酬 |
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利息和費用的攤銷和增加,淨額 |
| ( |
| ( | ||
攤銷資本化抵押貸款償還權 | | | ||||
持有待售貸款的來源 | ( | ( | ||||
出售持有待售貸款的收益,扣除出售收益 | | | ||||
抵押貸款償還權 | ( | ( | ||||
將資本化的抵押貸款償還權從償還中註銷 | | | ||||
損失分攤準備金(扣除追回) | ( | | ||||
信貸損失準備金(扣除追回) | | ( | ||||
損失分攤債務的淨(沖銷)回收 | ( | ( | ||||
遞延税金(福利)準備 | ( | | ||||
股權關聯公司的收入 |
| ( |
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來自股權關聯公司的分配 | | | ||||
債務清償損失 | | | ||||
持有待售貸款的償還和償還 | | | ||||
經營性資產和負債的變動 | ( | ( | ||||
經營活動提供的淨現金 | | | ||||
投資活動: | ||||||
供資、發起和購買的貸款和投資,淨額 |
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貸款和投資的收益和收益 | |
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遞延費用 |
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對股權關聯公司的貢獻 |
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購買持有至到期的證券,淨額 | ( | — | ||||
持有至到期證券的收益和償付 | | | ||||
由於借款人和準備金 | ( | ( | ||||
用於投資活動的現金淨額 | ( | ( | ||||
融資活動: | ||||||
信貸和回購融資的收益 |
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信貸和回購貸款的還款和還款 |
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發行貸款抵押債券所得款項 | | | ||||
貸款抵押債券的收益和償付 | ( | ( | ||||
發行普通股所得款項 | | | ||||
發行優先股所得款項 | | — | ||||
既得股票淨結清預提税金的繳納 | ( | ( | ||||
對股東的分配 | ( |
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支付遞延融資成本 |
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融資活動提供的現金淨額 | | | ||||
現金、現金等價物和限制性現金淨減少 |
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期初現金、現金等價物和限制性現金 | | | ||||
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | |
請參閲合併財務報表附註。
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併現金流量表(未經審計)(續)
(單位:千)
截至3月31日的三個月, | ||||||
| 2022 |
| 2021 | |||
現金、現金等價物和限制性現金的對賬: | ||||||
期初現金及現金等價物 | $ | | $ | | ||
期初受限現金 | | | ||||
期初現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | ||
期末現金及現金等價物 | $ | | $ | | ||
期末受限現金 | | | ||||
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | ||
補充現金流信息: | ||||||
用於支付利息的現金 | $ | | $ | | ||
用於繳税的現金 | | | ||||
非現金投融資活動補充日程表: | ||||||
優先股應計分配 | $ | | $ | | ||
累加效應調整(注2) | | — | ||||
從貸款和投資轉來的貸款,淨額轉至持有待售貸款 | — | | ||||
可轉換優先無擔保票據轉換功能的公允價值 | — | |
請參閲合併財務報表附註。
6
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
注1-業務描述
Arbor Realty Trust,Inc.(“我們”,“我們”或“我們”)是一家成立於2003年的馬裏蘭州公司。我們是一家全國性的房地產投資信託基金和直接貸款人,為商業房地產資產提供貸款發放和服務。我們通過
通過我們的結構性業務,我們投資於多户、單户租賃(“SFR”)和商業房地產市場的多元化結構性金融資產組合,主要包括過渡性貸款和夾層貸款,包括第一抵押貸款的初級參與權益以及優先和直接權益。我們還投資於與房地產相關的合資企業,並可能直接收購房地產,並投資於與房地產相關的票據和某些與抵押貸款相關的證券。
通過我們的代理業務,我們通過聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac,以及與Fannie Mae、政府支持的企業或GSE)、政府全國抵押協會(Ginnie Mae)、聯邦住房管理局(FHA)和美國住房和城市發展部(連同Ginnie Mae和FHA,“HUD”)共同發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。我們保留在GSE和HUD計劃下發起和銷售的幾乎所有貸款的維修權和資產管理責任。我們是全國批准的聯邦抵押協會委託承銷和服務(“DUS”)貸款人,紐約、新澤西州和康涅狄格州的Freddie Mac多家庭常規貸款貸款人、銷售商/服務商,全國範圍內的Freddie Mac經濟適用房、製造住房、高級住房和小額餘額貸款(“SBL”)貸款人、銷售商/服務商,以及全國HUD地圖和精益高級住房/醫療保健貸款人。我們還根據出售給GSE的現有機構貸款的指導方針發起和提供永久融資貸款,我們將其稱為“自有品牌”貸款,並通過管道/商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)計劃發起和銷售金融產品。我們彙集和證券化自有品牌貸款,並將證券化中的證書出售給第三方投資者,同時保留證券化的維護權和最高風險的底層證書(“APL證書”)。
我們幾乎所有的業務都是通過我們作為間接普通合夥人的經營合夥企業Arbor Realty Limited Partnership(“ARLP”)以及ARLP的子公司進行的。我們被組織為符合美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(“REIT”)。如果至少90%的應税收入是分配給股東的,並且滿足某些其他要求,房地產投資信託基金通常不需要為分配給股東的那部分REIT應税收入繳納聯邦所得税。我們的某些產生不符合資格的REIT收入的資產,主要是在代理業務中,通過應税REIT子公司(“TRS”)運營,這些子公司是我們TRS綜合集團(“TRS綜合集團”)的一部分,需要繳納美國聯邦、州和地方所得税。一般來説,我們的TRS實體可能持有房地產投資信託基金不能直接持有的資產,並可能從事房地產或非房地產相關業務。
附註2--列報依據和重要會計政策
陳述的基礎
這些合併財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)、中期財務報表和形成10-Q報表的説明編制的。因此,按照公認會計原則編制的合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。我們認為,為公平地列報我們的財務狀況、經營業績和現金流,所有必要的調整都已包括在內,並屬於正常和經常性的性質。提出的中期經營結果不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。這些財務報表應與我們的財務報表及其附註一起閲讀,包括在我們的2021年年度報告中。
7
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
合併原則
該等綜合財務報表包括吾等的財務報表及吾等擁有控股權的全資附屬公司、合夥企業及其他合營企業的財務報表,包括吾等為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。我們對其有重大影響的實體按權益法核算。我們的VIE在附註14中描述。所有重大的公司間交易和餘額已在合併中沖銷。
預算的使用
按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設可能對合並財務報表和附註中報告的金額產生重大影響。實際結果可能與這些估計不同。自2020年初以來,新冠肺炎在全球範圍內暴發,迫使包括美國在內的許多國家宣佈國家進入緊急狀態,制定“呆在家裏”的命令,關閉金融市場,限制非必要業務的運營。此類行動嚴重擾亂了全球供應鏈,並對許多行業造成了不利影響。新冠肺炎已經並可能繼續對經濟和市場狀況產生持續和持久的不利影響,這可能會在一段時間內繼續全球經濟放緩。新冠肺炎對企業的影響在繼續演變,這場流行病對全球和我們業務的經濟影響的程度和持續時間尚不清楚,這使得截至2022年3月31日的任何估計或假設都固有地比沒有新冠肺炎的當前和潛在影響更不確定。
最近採用的會計公告
描述 |
| 領養日期 |
| 對財務報表的影響 |
2020年8月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了《會計準則更新2020-06》、《債務-可轉換債務和其他期權》(分主題470-20)和《衍生工具和對衝-實體自有股權合同》(分主題815-40):《實體自有股權中可轉換工具和合同的會計處理》(“ASU 2020-06”)。在採納這一指導意見後,可轉換債務收益將不再在債務和股權組成部分之間分配,從而減少未攤銷債務折扣並降低利息支出。該指引還改變了計算稀釋每股收益的方法,如果工具可以現金或股票結算,如果影響是稀釋的。 | 2022年第一季度 | 我們於2022年1月1日採用了這一指南,採用的是修改後的回溯法。採納後,我們將剩餘的股權部分從股權重新歸類為我們的可轉換優先無擔保票據負債,並停止通過利息支出攤銷債務折價。此外,本指引和所選擇的採用方法要求使用IF轉換方法來追溯計算我們的可轉換工具的稀釋每股淨收入,而無論我們的結算意圖如何。採用這一指導意見產生了一筆$ |
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
近期發佈的會計公告
描述 |
| 生效日期 |
| 對財務報表的影響 |
2022年3月,FASB發佈了ASU 2022-02,金融工具-信貸損失(主題326):問題債務重組和年份披露。這一指導意見取消了關於問題債務重組的會計指導,並修正了現有的披露,包括要求按初始年度披露本期註銷總額。指導意見還更新了與信貸損失會計有關的要求,並增加了對債權人在貸款再融資和為遇到財務困難的借款人進行重組方面的更多披露。 | 2023年第一季度,允許提前採用 | 我們尚未及早採納這一指導方針,一旦採納,我們將提出所有必要的額外披露要求。我們目前正在評估除披露變化以外的變化將對我們的合併財務報表產生的影響。 |
重大會計政策
有關我們的重要會計政策的説明,請參閲我們2021年年報中的第8項-財務報表和補充數據。除採用上述ASU 2020-06外,自2021年12月31日以來,我們的重大會計政策沒有重大變化。
附註3--貸款和投資
我們的結構化企業貸款和投資組合包括(千美元):
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| WTD。平均 |
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剩餘 | WTD。平均 | WTD。平均 | ||||||||||||||
百分比 | 貸款 | WTD。平均 | 幾個月後 | 第一美元 | 最後一美元 | |||||||||||
March 31, 2022 | 總計 | 數數 | 支付率(1) | 成熟性 | LTV比率(2) | LTV比率(3) | ||||||||||
過橋貸款(4) | $ | | | % | |
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夾層貸款 |
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優先股投資 | | | % | | % | | % | | % | |||||||
其他貸款(5) |
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| % |
| | % | | % | ||||
信貸損失準備 | ( | |||||||||||||||
未賺取收入 |
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貸款和投資,淨額 | $ | |
| 2021年12月31日 |
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過橋貸款(4) | $ | |
| | % | |
| | % |
| % | | % | |||
夾層貸款 |
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| | % | |
| | % |
| | % | | % | ||
優先股投資 | | | % | | | % | | % | | % | ||||||
其他貸款(5) | | 1 | % | | | % | % | | % | |||||||
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| | % | |
| | % |
| | % | | % | |||
信貸損失準備 |
| ( | ||||||||||||||
未賺取收入 |
| ( | ||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | |
(1) | “加權平均支付率”是根據我們投資組合中每筆貸款的未償還本金餘額(“UPB”),按個人貸款協議規定的每月支付的利率的加權平均。某些貸款和投資需要在到期時支付額外的利率“應計利率”,但不包括在加權平均支付率中,如表所示。 |
(2) | “First Dollar Loan-to-Value(”LTV“)比率”的計算方法是將我們的最高級美元頭寸和所有高級留置權頭寸的總和與基礎抵押品的公允價值進行比較,以確定我們將吸收頭寸的全部損失的時間點。 |
9
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
(3) | “最後一美元LTV比率”的計算方法是將我們貸款的賬面價值和資本堆棧中所有高級留置權頭寸的賬面價值總和與相關抵押品的公允價值進行比較,以確定我們最初將吸收損失的點。 |
(4) | 在2022年3月31日和2021年12月31日,過渡性貸款包括 |
(5) | 在2022年3月31日和2021年12月31日,其他貸款包括 |
信用風險集中
我們面臨集中風險,因為在2022年3月31日,UPB與
我們對每筆貸款和投資的信用風險評級為通過、通過/觀察、特別提及、不合格或可疑,其中合格評級為最低風險,可疑評級為最高風險。每個信用風險評級都有基準指導方針,涉及償債覆蓋率、LTV比率、借款人實力、資產質量和資金現金儲備。其他因素,如擔保、市場實力、剩餘貸款期限和借款人股本,也會進行審查,並在確定分配給每筆貸款的信用風險評級時考慮在內。這一指標提供了投資組合質量和信用風險的有用快照。所有投資組合資產至少要接受徹底的季度財務評估,其中審查歷史經營業績和前瞻性預測,但我們保持更高水平的審查,並將重點放在我們認為“高風險”和信用質量不斷惡化的貸款上。
一般來説,鑑於我們典型的貸款狀況,PASS、PASS/WATCH和特別提及的風險評級表明,我們預計貸款將根據貸款協議的合同條款支付本金和利息。風險評級為不合格表明我們預計貸款可能需要進行某種修改。風險評級為可疑表示我們預計貸款在其期限內表現不佳,可能會有利息和/或本金損失。此外,雖然以上是確定某一風險評級時使用的主要準則,但借款人實力、市場實力或資產質量等主觀項目可能會導致評級高於或低於任何風險評級矩陣可能指示的評級。
10
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
截至2022年3月31日,貸款組合按資產類別劃分的內部風險評級和LTV比率摘要如下(以千美元為單位):
|
|
|
|
|
|
|
|
| WTD。平均 |
| WTD。平均 |
| ||||||||||||||
按起始年份列出的UPB | 第一美元 | 最後一美元 | ||||||||||||||||||||||||
資產類別/風險評級 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 之前 | 總計 | LTV比率 | LTV比率 | |||||||||||||||||
多家庭: |
|
| ||||||||||||||||||||||||
經過 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | |
| |||||||||||
通過/值班 | | | | | | | |
| ||||||||||||||||||
特別提及 |
| | | | | | | |
| |||||||||||||||||
不合標準 | — | | | | — | | | |||||||||||||||||||
總計多個家庭 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | | % | | % | ||||||||
獨户租賃: | 投資組合的百分比 | | % |
|
| |||||||||||||||||||||
經過 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | |
|
| ||||||||||
通過/值班 | | | | — | — | — | | |||||||||||||||||||
特別提及 | | | | | — | — | |
|
| |||||||||||||||||
獨棟住宅總租用量 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | % | | % | |||||||||
土地: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
特別提及 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
不合標準 | — | — | | | — | | |
|
| |||||||||||||||||
總土地面積 | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | % | | % | |||||||||
醫療保健: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
經過 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||||||||||
通過/值班 | — | — | — | | — | — | |
|
| |||||||||||||||||
特別提及 | — | — | — | | — | | |
|
| |||||||||||||||||
整體醫療保健 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | | % | | % | |||||||||
辦公室: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
特別提及 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | |
|
| ||||||||||
總辦公面積 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | % | | % | |||||||||
學生公寓: | 投資組合的百分比 | | % | |||||||||||||||||||||||
經過 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | — | | — | — | | |||||||||||||||||||
不合標準 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||||||
學生公寓合計 | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | | % | | % | ||||||||
酒店: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | 1 | % |
|
| ||||||||||||||||
通過/值班 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | — | | — | — | | |||||||||||||||||||
道達爾酒店 | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | | % | | % | ||||||||
零售業: | 投資組合的百分比 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
經過 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | — | — | | — | | |||||||||||||||||||
不合標準 | — | — | — | — | — | | | |||||||||||||||||||
總零售額 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | | | % | | % | ||||||||
其他: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | 1 | % |
|
| ||||||||||||||||
特別提及 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | |
|
| ||||||||||
疑團 | — | — | — | — | — | | |
|
| |||||||||||||||||
總計其他 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | | | % | | % | ||||||||
| 投資組合的百分比 | 1 | % |
|
| |||||||||||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | | % | | % |
地理集中度風險
截至2022年3月31日,德克薩斯州和佛羅裏達州的基礎物業
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
信貸損失準備
信貸損失準備變動情況摘要如下(單位:千):
| 截至2022年3月31日的三個月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 土地 |
| 多個家庭 |
| 辦公室 |
| 零售 |
| 學生公寓 |
| 酒店 |
| 醫療保健 |
| 其他 |
| 總計 | ||||||||||
信貸損失準備: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
信貸損失準備金(扣除追回) | ( | | | — | ( | ( | ( | | | ||||||||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2021年3月31日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||
信貸損失準備: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
信貸損失準備金(扣除追回) | ( | ( | | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2022年3月31日的三個月的信貸損失準備金增加了#美元。
在我們貸款的合同期內預期的信貸損失還包括通過我們的無資金貸款承諾提供信貸的義務。本行目前的預期信貸損失撥備(“CECL”)是按季度調整的,並與相關的未償還貸款相對應。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們有未償還的未到位資金承諾,金額為
截至2022年3月31日和2021年12月31日,與我們的貸款相關的應計利息總額$
12
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
我們所有的結構性貸款和投資均以房地產資產或房地產資產的權益為抵押,因此,信貸損失的計量可能基於相關抵押品的公允價值與截至期末的資產賬面價值之間的差額。我們按資產類別考慮減值的具體貸款摘要如下(以千為單位):
March 31, 2022 | ||||||||||||||
WTD。平均第一 | WTD。平均最後的 | |||||||||||||
攜帶 | 津貼: | 美元LTV | 美元LTV | |||||||||||
資產類別 |
| UPB(1) |
| 價值 |
| 信貸損失 |
| 比率 |
| 比率 | ||||
土地 | $ | | $ | | $ | | | % | | % | ||||
零售 |
| |
| |
| |
| | % | | % | |||
辦公室 |
| | |
| |
| | % | | % | ||||
商業廣告 |
| |
| |
| |
| | % | | % | |||
總計 | $ | | $ | | $ | | | % | | % |
| 2021年12月31日 | ||||||||||||||
土地 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| | % | | % | |
零售 | | | | | % | | % | ||||||||
辦公室 |
| |
| |
| | | % | | % | |||||
商業廣告 | | | | | % | | % | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | | % | | % |
(1) | 表示UPB |
有幾個
At March 31, 2022,
按資產類別分類的不良貸款摘要如下(以千計):
March 31, 2022 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
少於 | 大於 | 少於 | 大於 | |||||||||||||||
90天 | 90天 | 90天 | 90天 | |||||||||||||||
| UPB |
| 逾期 |
| 逾期 |
| UPB |
| 逾期 |
| 逾期 | |||||||
學生公寓 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
零售 | | | | | | | ||||||||||||
商業廣告 | | | | | | | ||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
此外,我們還有
在2022年3月31日和2021年12月31日,我們都有
2020年,我們達成了一項貸款修改協議,金額為1美元。
2019年,我們購買了
這些
鑑於我們的一些房地產貸款的過渡性,我們可能需要根據合同要求將資金存入利息準備金,以支付償債成本。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的利息儲備總額為$
14
目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
附註4-持有待售貸款,淨額
我們持有待售的GSE貸款通常在
| March 31, 2022 |
| 2021年12月31日 | ||||
聯邦抵押協會 | $ | | $ | | |||
自有品牌 | | | |||||
房地美 |
| | | ||||
SFR-固定費率 | | | |||||
FHA | | | |||||
| | | |||||
未來MSR的公允價值 | | | |||||
不應得的折扣 |
| ( | ( | ||||
持有待售貸款,淨額 | $ | | $ | |
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中,我們銷售了
在2022年3月31日和2021年12月31日,有
附註5-資本化按揭服務權
我們的資本化抵押貸款償還權(“MSR”)反映了商業房地產MSR,這些MSR來自於在我們的代理業務中出售的貸款或收購的MSR。用於確定我們所有MSR現值的貼現率在所提供的期間內介於
我們的資本MSR活動摘要如下(以千為單位):
截至2022年3月31日的三個月 | 截至2021年3月31日的三個月 | |||||||||||||||||
| 起源於 |
| 後天 |
| 總計 |
| 起源於 |
| 後天 |
| 總計 | |||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
加法 | | | | | | | ||||||||||||
攤銷 | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
減記和償付 | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
我們收取的預付款總額為$。
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
截至2022年3月31日記錄的資本化MSR的預期攤銷如下(以千為單位):
年 |
| 攤銷 | |
2022年(截至2022年12月31日的9個月) |
| $ | |
2023 |
| | |
2024 |
| | |
2025 |
| | |
2026 | | ||
此後 |
| | |
總計 | $ | |
實際攤銷可能與這些估計不同。
附註6-按揭服務
影響我們服務收入的產品和地理集中度如下(以千美元為單位):
March 31, 2022 | ||||||||||
產品集中度 | 地理集中度 | |||||||||
UPB | ||||||||||
百分比 | 百分比 |
| ||||||||
產品 |
| UPB(1) |
| 總計 |
| 狀態 |
| 佔總數的 | ||
聯邦抵押協會 | $ | | | % | 德克薩斯州 | | % | |||
房地美 | |
| | % | 紐約 | | % | |||
自有品牌 | |
| | % | 北卡羅來納州 | | % | |||
FHA | | | % | 加利福尼亞 | | % | ||||
SFR-固定費率 | | 1 | % | 佐治亞州 | | % | ||||
總計 | $ | | | % | 佛羅裏達州 | | % | |||
新澤西 | | % | ||||||||
其他(2) | | % | ||||||||
總計 | | % |
2021年12月31日 | ||||||||||
聯邦抵押協會 |
| $ | |
| | % | 德克薩斯州 |
| | % |
房地美 | | | % | 紐約 | | % | ||||
自有品牌 | | | % | 北卡羅來納州 | | % | ||||
FHA | | | % | 加利福尼亞 | | % | ||||
SFR-固定費率 | | | % | 佐治亞州 | | % | ||||
總計 | $ | | | % | 佛羅裏達州 | | % | |||
新澤西 | | % | ||||||||
其他(2) | | % | ||||||||
總計 | | % |
(1) | 不包括我們不收取服務費的貸款。 |
(2) |
在2022年3月31日和2021年12月31日,我們的加權平均服務費為
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
百萬美元和美元
附註7-持有至到期的證券
機構自有品牌證書(“APL證書”)。對於我們的自有品牌證券化,我們保留了APL證書的最低級別,以滿足信用風險保留要求。截至2022年3月31日,我們保留了初始面值為美元的APL證書
機構B塊債券。房地美可能會選擇持有、出售或證券化我們根據房地美SBL計劃出售給他們的貸款。作為SBL計劃下證券化的一部分,我們有能力通過投標過程購買B部分債券,這代表着證券化的最低10%,或最高風險。截至2022年3月31日,我們保留了
我們持有至到期的證券摘要如下(以千計):
淨載運 | 未實現 | 估計數 | 津貼: | ||||||||||||
| 面值 |
| 價值 |
| 利得 |
| 公允價值 |
| 信貸損失 | ||||||
March 31, 2022 | |||||||||||||||
APL證書 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
B片式債券 | | | | | | ||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
2021年12月31日 | |||||||||||||||
APL證書 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
B片式債券 | | | | | | ||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
持有至到期證券的信貸損失準備變動摘要如下(以千計):
截至2022年3月31日的三個月 | |||||||||
APL | B片 | ||||||||
證書 | 債券 | 總計 | |||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | |||
信貸損失費用準備/(沖銷) |
| |
| ( |
| | |||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | |
本公司持有至到期證券的信貸損失撥備乃按主要證券類別按整體基準估計,並基於合理及可支持的預測期及同類證券的歷史虧損逆轉。發行人繼續及時支付本金和利息,我們繼續對所有證券計息。截至2022年3月31日,
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
我們記錄了與這些投資有關的利息收入(包括折價攤銷)#美元。
附註8-對股權關聯公司的投資
我們在權益法下對股權關聯公司的所有投資進行核算。這些投資的摘要如下(以千計):
UPB貸款給 | |||||||||
對股權關聯公司的投資,網址為 | 股權關聯公司: | ||||||||
股權關聯公司 |
| March 31, 2022 |
| 2021年12月31日 |
| March 31, 2022 | |||
Arbor Residential Investor LLC | $ | | $ | | $ | — | |||
AMAC Holdings III LLC | | | — | ||||||
第五牆風險投資公司 | | | — | ||||||
北佛蒙特州大道 | | | — | ||||||
Lightstone Value Plus REIT L.P. | | | — | ||||||
DocSumo Pte.LTD. | | — | — | ||||||
JT素數 |
| |
| |
| — | |||
西岸咖啡館 | — | — | | ||||||
萊克斯福德投資組合 | — | — | — | ||||||
East River產品組合 |
| — |
| — |
| — | |||
總計 | $ | | $ | | $ | |
Arbor Residential Investor LLC(“ARI”)。在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內,我們錄得 $
AMAC Holdings III LLC(“AMAC III”)。我們資助了一項額外的$
第五牆風險投資公司(“第五牆”)。我們資助了一項額外的$
DocSumo Pte.株式會社(“DocSumo”)。在2022年第一季度,我們投資了
參股權益。在2022年第一季度,我們收到了
有關上述某些投資的詳情,請參閲附註17。
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
附註9--債務
信貸和回購服務
在我們的信貸和回購安排下的借款如下(以千美元為單位):
March 31, 2022 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||||
注意事項 | 債務 | 抵押品 | 債務 | 抵押品 | ||||||||||||||||
當前 | 擴展 | 費率 | 攜帶 | 攜帶 | WTD。平均 | 攜帶 | 攜帶 | |||||||||||||
| 成熟性 |
| 成熟性 |
| 類型 |
| 值(1) |
| 價值 |
| 票據利率 |
| 值(1) |
| 價值 | |||||
結構化業務 | ||||||||||||||||||||
$ | Mar. 2024 | Mar. 2025 | V | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | |||||||
$ | Mar. 2023 | 不適用 | V |
| |
| | | % |
| | | ||||||||
$ | Mar. 2023 | Mar. 2026 | V | | | | % | | | |||||||||||
$ | Dec. 2022 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
$ | Oct. 2022 | Oct 2023 | V | | | | % | | | |||||||||||
$ | Oct. 2023 | Oct. 2024 | V |
| |
| | | % |
| | | ||||||||
$ | Mar. 2024 | Mar. 2025 | V | — | — | — | % | — | — | |||||||||||
2億美元回購安排 | Jan. 2024 | Jan. 2025 | V |
| |
| | | % |
| — | — | ||||||||
$ | 2022年7月 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
$ | May 2022 to Oct. 2024 | 不適用 | V/F | | | | % | | | |||||||||||
$ | 2022年6月 | 不適用 | V |
| |
| | | % |
| | | ||||||||
$ | Apr. 2023 | 不適用 | V | — | — | — | % | — | — | |||||||||||
$ | Oct. 2022 | 不適用 | V | — | — | — | % | | | |||||||||||
$ | 2022年6月 | 2023年6月 | V | | | | % | | | |||||||||||
$ | Dec. 2022 | 不適用 | F | | — | | % | | — | |||||||||||
回購安排-證券(四) | 不適用 | 不適用 | V | | — | | % | | — | |||||||||||
結構化業務合計 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | ||||||||||
代理業務 | ||||||||||||||||||||
7.5億美元的ASAP協議 | 不適用 | 不適用 | V | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | |||||||
5億美元的聯合回購安排 | Mar. 2024 | Mar. 2025 | V | | | | % | | | |||||||||||
5億美元回購安排 | Nov. 2022 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
2億美元的信貸安排 | Mar. 2023 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
1.5億美元的信貸安排 | 2022年7月 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
5000萬美元的信貸安排 | 9月2022年 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
100萬美元回購安排(2) | Dec. 2022 | 不適用 | V | | | | % | | | |||||||||||
代理業務合計 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | ||||||||||
合併合計 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | |
V = 浮動票據利率;F=固定票據利率
(1) | 結構性業務於2022年3月31日及2021年12月31日的債務賬面價值已扣除下列未攤銷遞延融資成本$ |
(2) | 這筆貸款的一部分被用來資助一筆 |
(3) | 承諾金額反映為$ |
(4) | 這些安排受與利差變化相關的追加保證金條款的約束。在2022年3月31日和2021年12月31日,這些貸款由賬面價值為$ |
2022年第一季度,我們在結構性業務和代理業務中的幾項信貸和回購安排,在新的融資中從基於LIBOR的利率轉換為基於SOFR的利率。現有的融資一般保持在基於倫敦銀行間同業拆借利率的利率。
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
結構化業務
於2022年3月31日及2021年12月31日,本公司結構性業務之信貸及回購融資之加權平均利率(包括若干費用及成本,例如結構、承諾費、未使用及倉儲費用)為
2022年3月,我們達成了一項
2022年1月,我們達成了一項
抵押貸款債券(“CLO”)
我們將CLO交易計入我們的綜合資產負債表,作為融資工具。我們的CLO是VIE,我們是VIE的主要受益人,並在我們的財務報表中合併。投資級部分被視為擔保融資,對我們沒有追索權。
我們CLO下的借款和相應抵押品如下(以千美元為單位):
債務 | 抵押品(3) | ||||||||||||||||
貸款 | 現金 | ||||||||||||||||
|
| 攜帶 |
| WTD。平均 |
|
| 攜帶 |
| 受限 | ||||||||
March 31, 2022 | 面值 | 值(1) | 費率(2) | UPB | 價值 | 現金(4) | |||||||||||
CLO 18 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | | |||||
CLO 17 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 16 | | | | % | | | — | ||||||||||
CLO 15 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 14 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 13 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 12 |
| | | | % | | | | |||||||||
CLO總數 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | |
2021年12月31日 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||
CLO 17 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | | |||||
CLO 16 | | | | % | | | — | ||||||||||
CLO 15 |
| | | | % | | | | |||||||||
CLO 14 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 13 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 12 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 10 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO總數 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | |
(1) | 債務賬面價值是淨額為$ |
(2) | 於2022年3月31日及2021年12月31日,我們CLO的綜合加權平均票據利率(包括若干費用及成本)為 |
(3) | 截至2022年3月31日和2021年12月31日,有 |
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合併財務報表附註(未經審計)
(4) | 代表為償還本金和CLO再投資而持有的有限現金。不包括與支付利息、延遲籌資和費用有關的限制性現金,共計#美元 |
CLO 18. 2022年2月,我們完成了CLO 18,發佈了
CLO 10. 2022年2月,我們解除了CLO 10,贖回了$
高級無擔保票據
我們的高級無擔保票據摘要如下(以千計):
高年級 | March 31, 2022 | 2021年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
不安全 | 發行 | 攜帶 | WTD。平均 | 攜帶 | WTD。平均 |
| |||||||||||||||
備註 |
| 日期 |
| 成熟性 |
| UPB |
| 值(1) |
| 費率(2) |
| UPB |
| 值(1) |
| 費率(2) |
| ||||
Dec. 2021 | Dec. 2028 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | | % | ||||||||
| Aug. 2021 |
| 9月二零二六年 |
| | | | % | | | | % | |||||||||
| Apr. 2021 |
| Apr. 2026 |
|
| | |
| | % | | |
| | % | ||||||
| Apr. 2020 |
| Apr. 2023 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
| Mar. 2020 |
| Mar. 2027 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
| Oct. 2019 |
| Oct. 2024 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
Mar. 2019 | Apr. 2024 | |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||||||
Mar. 2018 | May 2023 | | |
| | % | | |
| | % | ||||||||||
$ | | $ | | | % | $ | | $ | | | % |
(1) | 於2022年3月31日及2021年12月31日,賬面價值為扣除遞延融資費用後的淨額$ |
(2) | 在2022年3月31日和2021年12月31日,包括某些費用和成本在內的綜合加權平均票據利率為 |
(3) | 本公司可於到期日前三個月贖回該等票據,贖回價格為 |
(4) | 本公司可於到期日前任何時間贖回該等票據,贖回價格為 |
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合併財務報表附註(未經審計)
可轉換高級無擔保票據
2019年,我們發行了$
我們的可轉換優先無擔保票據在到期日之前不能由我們贖回,並可由持有人在我們的選擇下轉換為現金、我們普通股的股份或兩者的組合,但須滿足某些條件並在特定期限內完成。兑換率會在某些特定事件發生時作出調整,持有人可能會要求我們回購全部或任何部分票據,以換取相當於
2022年1月1日,我們通過了ASU 2020-06,詳情見附註2,其中不再允許在債務和股權組成部分之間分配收益,消除了債務折價的攤銷,並要求IF-轉換方法計算稀釋後每股收益,而無論和解意圖如何。
我們的可轉換票據的負債和權益部分的UPB、未攤銷折價和淨賬面價值如下(以千為單位):
負債 | 權益 | ||||||||||||||
組件 | 組件 | ||||||||||||||
未攤銷債務 | 未攤銷延期 | 淨載運 | 淨載運 | ||||||||||||
期間 |
| UPB |
| 折扣 |
| 融資費 |
| 價值 |
| 價值 | |||||
March 31, 2022 | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | — | |||||
2021年12月31日 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
於截至二零二二年三月三十一日止三個月內,我們就票據產生的利息開支合共為$
初級附屬票據
本行次級票據項下借款的賬面價值為$
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債務契約
信貸和回購安排以及無擔保債務。信貸和回購安排以及無擔保債務(優先票據和可轉換票據)載有各種財務契約,包括但不限於最低流動資金要求、最低淨值要求、最低未擔保資產要求以及某些其他償債覆蓋率、債務與股本比率和最低償債組合測試。截至2022年3月31日,我們遵守了所有金融契約和限制。
克洛斯。我們的CLO工具包含利息覆蓋和資產超額抵押契約,這些契約必須在瀑布分配日滿足,我們才能收到此類付款。如果我們在任何CLO中未能履行這些公約,來自適用CLO的所有現金流將被轉用於償還CLO未償還債券的本金和利息,並且我們將不會收到任何剩餘款項,直到CLO重新符合這些測試。截至2022年3月31日,我們的CLO遵守了所有此類公約,以及在2022年4月的最新確定日期。如果出現短期內不能糾正的CLO契約違約,我們將被要求用(1)手頭現金、(2)任何CLO的收入不違反契約測試、(3)房地產和貸款資產的收入、(4)出售資產或(5)出售資產的其他費用來資助我們的非CLO支出,包括員工成本、維持我們REIT地位所需的分配、債務成本和其他支出。進入股權或債務資本市場(如果有)。我們有權糾正違反契約的行為,通過從CLO購買不良貸款來恢復對我們的正常剩餘付款。然而,在這個時候,我們可能沒有足夠的流動性來這樣做。
截至2022年4月的最新確定日期,我們的CLO合規性測試如下:
現金流觸發因素 |
| CLO 12 |
| CLO 13 |
| CLO 14 |
| CLO 15 |
| CLO 16 |
| CLO 17 |
| CLO 18 |
|
過度抵押(1) | |||||||||||||||
當前 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
限值 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
通過/不及格 |
| 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 |
| ||||||
利息承保範圍(2) | |||||||||||||||
當前 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
限值 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
通過/不及格 |
| 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 |
|
(1) | 超額抵押比率將CLO中所有抵押品的本金餘額除以與適用比率相關的債券本金餘額總額。在資產被視為違約證券的情況下,就過度抵押測試而言,該資產的本金餘額為該資產的市值或違約資產的本金餘額乘以由評級機構確定的資產回收率兩者中的較小者。在計算CLO過度抵押測試時,CLO抵押品的評級下調一般不會對CLO資產的本金餘額產生直接影響,除非評級下調低於每個CLO工具定義的顯著較低的門檻(例如CCC-)。 |
(2) | 利息覆蓋率除以利息收入除以利息支出,對於那些比我們保留的班級更高的班級。 |
截至每個季度之後的確定日期,我們的CLO超抵押比率如下:
決定(1) |
| CLO 12 |
| CLO 13 |
| CLO 14 |
| CLO 15 |
| CLO 16 |
| CLO 17 |
| CLO 18 | |
2022年4月 | | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % | |
2022年1月 | | % | | % | | % | | % | | % | | % | — | ||
2021年10月 | | % | | % | | % | | % | | % | — | — | |||
2021年7月 | | % | | % | | % | | % | — | — | — | ||||
2021年4月 | | % | | % | | % | — | — | — | — |
(1) | 此表代表了我們的超抵押比率的季度趨勢,然而,CLO的確定日期是每月的,我們在所有提交的期間都符合這一測試。 |
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合併財務報表附註(未經審計)
這一比率將根據標的資產的表現、在各自補充日期到期前向CLO轉移的資產、其他投資的購買或處置以及貸款償還情況而波動。
附註10--損失分擔義務撥備
我們對與Fannie Mae DUS計劃相關的損失分擔義務的補貼如下(以千為單位):
截至3月31日的三個月, | |||||||
| 2022 |
| 2021 | ||||
期初餘額 | $ | | $ | | |||
關於損失分擔的準備金 | | | |||||
償還貸款撥備沖銷 | ( | ( | |||||
回收(註銷),淨額 |
| ( | ( | ||||
期末餘額 | $ | | $ | |
當根據Fannie Mae DUS計劃出售貸款時,我們承擔部分擔保貸款履行的義務。負債按為擔保的非或有方面承擔的擔保義務的公允價值予以確認,只有在擔保期滿或清償時才解除。在2022年3月31日和2021年3月31日,擔保債務為
除了擔保的公允價值外,我們還估計了在我們面臨信用風險的合同期內,我們在CECL項下的損失分擔額度。目前與虧損分擔相關的預期虧損是基於具有類似風險特徵的集體彙集基礎、合理和可支持的預測以及基於我們通過投資組合剩餘合同期限的平均歷史虧損而設定的恢復期。
當我們在DUS損失分擔模式下結算損失時,淨損失將從先前記錄的損失分擔義務中註銷。根據DUS計劃,已結算損失通常是扣除之前根據DUS計劃支付的任何預付本金和利息後的淨額,這反映為結算損失所需收益的減少。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們有未償還的預付款$
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們與CECL項下的預期虧損相關的損失分擔義務撥備為#美元。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,根據Fannie Mae DUS協議,與我們的擔保相關的最大可量化負債為$
附註11-衍生金融工具
我們訂立衍生金融工具以管理因業務活動而產生的風險,以收取或支付未來已知及不確定的現金金額,其價值由利率及信貸風險決定。我們不把這些衍生品用於投機目的,而是用它們來管理我們的利率和信用風險敞口。
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代理利率鎖定和遠期銷售承諾。我們簽訂合同承諾以固定價格發放和銷售具有固定到期日的抵押貸款。當借款人在我們設定的時間範圍內“鎖定”特定利率時,這些承諾就會生效。在延長承諾期限之前,將對所有潛在借款人進行信用評估。如果利率在借款人鎖定利率的時間和向投資者出售貸款的日期之間出現反向變動,就會產生市場風險。為了減輕在GSE計劃下向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響,我們與投資者簽訂了遠期銷售承諾,同時與借款人簽訂了利率鎖定承諾。遠期銷售合同鎖定了出售貸款的利率和價格。與投資者的合同條款和與借款人的利率鎖定基本上在所有方面都相匹配,目標是在實際範圍內消除利率風險。與投資者的銷售承諾的到期日比我們對借款人的相關承諾的到期日要長,以便除其他事項外,允許關閉貸款和處理將貸款交付到銷售承諾中的文書工作。
該等承擔符合衍生工具的定義,並按公允價值入賬,包括在綜合損益表中淨額反映為衍生工具損益組成部分的利率變動的影響。利率鎖定承諾的估計公允價值還包括與償還貸款有關的預期現金流量淨額的公允價值,該淨現金流量在合併損益表中作為管理當局的收入記錄。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,我們錄得淨虧損$
利率和信用違約掉期(“掉期”)。我們參與場外掉期交易,以對衝我們的利率和信用風險敞口,這些風險敞口來自(1)我們的持有待售代理業務私人品牌貸款,從貸款利率鎖定到出售和證券化,以及(2)我們的代理業務SFR-固定利率貸款,從貸款發起時到它們可以通過匹配期限的固定利率證券化債務融資為止。我們的利率互換通常有
在截至2022年3月31日的三個月內,我們記錄了已實現和未實現收益$
我們代理業務中的非限定衍生金融工具摘要如下(以千美元為單位):
March 31, 2022 | |||||||||||||
公允價值 | |||||||||||||
概念上的 | 資產負債表 | 導數 | 導數 | ||||||||||
導數 |
| 數數 |
| 價值 |
| 位置 |
| 資產 |
| 負債 | |||
利率鎖定承諾 | $ | | 其他資產/其他負債 | $ | | $ | ( | ||||||
遠期銷售承諾 | | 其他資產/其他負債 | | ( | |||||||||
掉期 | | — | — | ||||||||||
$ | | $ | | $ | ( |
| 2021年12月31日 | ||||||||||||
利率鎖定承諾 | $ | | 其他資產/其他負債 | $ | | $ | ( | ||||||
遠期銷售承諾 | | 其他資產/其他負債 | | ( | |||||||||
掉期 | | — | — | ||||||||||
$ | | $ | | $ | ( |
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合併財務報表附註(未經審計)
附註12-公允價值
公允價值估計依賴於主觀假設,並涉及重大不確定性,導致隨着假設的變化而產生估計的可變性。下表彙總了我們金融工具的本金金額、賬面價值和估計公允價值(以千為單位):
March 31, 2022 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||
本金/ | 攜帶 | 估計數 | 本金/ | 攜帶 | 估計數 | |||||||||||||
| 名義金額 |
| 價值 |
| 公允價值 |
| 名義金額 |
| 價值 |
| 公允價值 | |||||||
金融資產: | ||||||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
持有待售貸款,淨額 | | | | | | | ||||||||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | 不適用 | | | 不適用 | | | ||||||||||||
持有至到期的證券,淨額 | | | | | | | ||||||||||||
衍生金融工具 | |
| |
| | |
| |
| | ||||||||
財務負債: | ||||||||||||||||||
信貸及回購安排 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
抵押貸款債券 | |
| |
| | |
| |
| | ||||||||
優先無擔保票據 | |
| |
| | |
| |
| | ||||||||
可轉換優先無擔保票據,淨額 | | | | | | | ||||||||||||
次級票據 | |
| |
| | |
| |
| | ||||||||
衍生金融工具 | |
| |
| | |
| |
| |
按公允價值披露的資產和負債根據與用於計量其公允價值的投入相關的判斷水平進行分類。確定資產或負債屬於哪一類需要判斷,我們每季度都會評估我們的層次結構披露。與對這些資產和負債進行公平估值的投入的主觀性直接相關的層級如下:
第1級-投入是未經調整的,在活躍的市場上存在相同資產或負債的報價,如政府、機構和股權證券。
第2級-通過與市場數據的關聯,可以觀察到資產或負債的投入(第1級中包括的報價除外)。第2級投入可能包括類似資產或負債的市場報價、利率和信用風險。例子包括非政府證券、某些抵押貸款和資產擔保證券、某些公司債務和某些衍生工具。
第3級-投入反映了我們對市場參與者將使用什麼為資產或負債定價的最佳估計,並基於需要大量判斷和假設的重大不可觀察投入。例子包括某些抵押貸款和資產擔保證券、某些公司債務和某些衍生工具。
以下是用於計量公允價值的估值技術的説明,以及根據公允價值等級對這些工具的一般分類。
貸款和投資,淨額。未減值貸款和投資的公允價值是使用基於直接資本化率的投入和使用貼現率的貼現現金流量法估計的,我們認為貼現率最能反映當前為具有類似特徵和信用質量的貸款提供的市場利率(第3級)。減值貸款和投資的公允價值是使用需要做出重大判斷的投入來估計的,這些判斷包括關於貼現率、資本化率、主要租户的資信、入住率、融資的可用性、退出計劃和其他因素的假設(第3級)。
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合併財務報表附註(未經審計)
持有待售貸款,淨額。由通常預期在以下時間內轉讓或出售的原始貸款組成
資本化抵押貸款償還權,淨額。公允價值是使用基於未來現金流淨額貼現方法的投入估算的(第3級)。以攤銷成本列賬的MSR的公允價值是通過使用獨立的第三方估值專家的過程估計的,並得到商業上可用的貼現現金流模型和對當前市場數據的分析的支持。在估計公允價值時使用的主要數據包括合同規定的維修費、標的貸款的提前還款速度、貼現率、每年每筆貸款的還本付息成本、拖欠率、滯納金和其他經濟因素。
持有至到期的證券,淨額。公允價值是根據從交易此類證券的財務來源收到的當前市場報價和現行市場數據計算的,在某些情況下,公允價值是根據公認的財務原則和對相關未來市場狀況的合理估計從第三方專有模型得出的。
衍生金融工具。利率鎖定和遠期銷售承諾的公允價值是使用估值技術估計的,其中包括根據美國國債利率和其他可觀察到的市場數據的變化開發的內部開發的模型(第2級)。利率鎖定承諾的公允價值包括與償還貸款相關的預期現金流量淨額的公允價值,詳情見上文淨額資本化抵押貸款服務權(第3級)。在計量這些衍生品的公允價值時,我們也考慮了交易對手不履行風險的影響。考慮到我們交易對手的信用質量、利率鎖定承諾和遠期銷售合同的短期,以及我們的歷史經驗,我們交易對手違約的風險並不大。
信貸和回購便利。結構性業務的信貸及回購融資的公允價值採用貼現現金流量法估計,並採用貼現率,我們認為貼現率最能反映具有類似特徵和信貸質量的融資的當前市場利率(第3級)。我們為代理業務提供的大部分信貸和回購安排的利息與目前市場上提供的利率相似,公允價值是使用第二級投入進行估計的。對於這些設施,公允價值接近其賬面價值。
抵押貸款債券和次級票據。公允價值是根據經紀商報價估計的,表示按反映當前市場利率和信貸利差的收益率折現的預期未來現金流(第3級)。
優先無擔保票據。公允價值是根據從活躍市場收到的當前市場報價估計的(第1級)。如果無法獲得活躍市場的報價,則利用從非活躍市場收到的當前市場報價來估計公允價值(第2級)。
可轉換優先無擔保票據,淨額。公允價值是使用從非活躍市場(第2級)收到的當前市場報價來估計的。
我們按公允價值經常性地計量某些金融資產和金融負債。這些金融資產和負債的公允價值是使用截至2022年3月31日的以下投入水平確定的(以千計):
使用公允計量的公允價值 | |||||||||||||||
攜帶 | 價值層次結構 | ||||||||||||||
| 價值 |
| 公允價值 |
| 1級 |
| 2級 |
| 3級 | ||||||
金融資產: | |||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||
財務負債: | |||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | — |
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合併財務報表附註(未經審計)
我們在非經常性基礎上按公允價值計量某些金融資產和非金融資產。這些金融和非金融資產的公允價值(如果適用)使用截至2022年3月31日的以下投入水平確定(以千計):
使用公允計量的公允價值 | |||||||||||||||
淨載運 | 價值層次結構 | ||||||||||||||
| 價值 |
| 公允價值 |
| 1級 |
| 2級 |
| 3級 | ||||||
金融資產: | |||||||||||||||
減值貸款淨額(1) | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | |
(1) | 我們有1美元的信貸損失準備金。 |
貸款減值評估。為投資而持有的貸款旨在持有至到期日,因此,當此類貸款或投資被視為減值時,按扣除未攤銷貸款發放成本和費用、貸款購買貼現和信貸損失準備淨額的成本列賬。如果根據目前的信息,我們很可能無法根據貸款協議的合同條款收回本金和利息的所有到期金額,我們認為貸款是減值的。我們評估我們的貸款,以確定擔保減值貸款的基礎抵押品的價值是否低於貸款的賬面淨值,這可能導致對信貸損失撥備和相應費用的計提。這些估值需要做出重大判斷,其中包括關於資本化和貼現率、收入增長率、主要租户的信譽、入住率、融資可獲得性、退出計劃和其他因素的假設。上表和下表包括所有減值貸款,無論減值是在哪個期間確認的。
關於2022年3月31日第3級公允價值計量的量化信息如下(以千美元為單位):
| 公允價值 |
| 估值技術 |
| 無法觀察到的重要輸入 |
| ||||
金融資產: | ||||||||||
減值貸款: | ||||||||||
土地 | $ | |
| 貼現現金流 |
| 貼現率 | % | |||
| 收入增長率 | % | ||||||||
貼現率 | | % | ||||||||
零售 | | 貼現現金流 | 資本化率 | | % | |||||
收入增長率 | | % | ||||||||
| 貼現率 | % | ||||||||
辦公室 | | 貼現現金流 |
| 資本化率 | % | |||||
| 收入增長率 | % | ||||||||
衍生金融工具: | ||||||||||
利率鎖定承諾 | | % |
使用第3級投入的衍生金融工具的未清償期限較短(一般少於60天)。第3級衍生工具的前滾情況如下(以千計):
公允價值計量使用 | ||||||
無法觀察到的重要輸入 | ||||||
截至3月31日的三個月, | ||||||
| 2022 |
| 2021 | |||
衍生資產和負債,淨額 | ||||||
期初餘額 | $ | | $ | | ||
聚落 | ( | ( | ||||
在收益中記錄的已實現收益 | | | ||||
收益中記錄的未實現收益 | | | ||||
期末餘額 | $ | | $ | |
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合併財務報表附註(未經審計)
與我們的利率鎖定承諾、遠期銷售承諾和持有待售貸款服務的估計公允價值相關的公允價值和其他相關信息的組成部分如下(以千為單位):
理論上的/ | 的公允價值 | 利率,利率 | 總公允價值 | |||||||||
March 31, 2022 |
| 本金金額 |
| 維修權 |
| 運動效果 |
| 調整,調整 | ||||
利率鎖定承諾 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
遠期銷售承諾 | | — | | | ||||||||
持有待售貸款,淨額(1) | | | — | | ||||||||
總計 | $ | | $ | — | $ | |
(1) | 持有待售貸款淨額按總成本或市價中較低者入賬,幷包括與來自MSR的估計現金流有關的公允價值調整。 |
我們計量某些只披露公允價值的資產和負債。這些資產和負債的公允價值是使用截至2022年3月31日的以下投入水平確定的(以千計):
使用公允價值層次進行公允價值計量 | |||||||||||||||
| 賬面價值 |
| 公允價值 |
| 1級 |
| 2級 |
| 3級 | ||||||
金融資產: | |||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
持有待售貸款,淨額 | | | — | | | ||||||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | | | — | — | | ||||||||||
持有至到期的證券,淨額 | | | — | — | | ||||||||||
財務負債: | |||||||||||||||
信貸及回購安排 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||
抵押貸款債券 |
| |
| |
| — |
| — |
| | |||||
優先無擔保票據 |
| |
| |
| |
| — |
| — | |||||
可轉換優先無擔保票據,淨額 | | | — | | — | ||||||||||
次級票據 |
| |
| |
| — |
| — |
| |
附註13--承付款和或有事項
新冠肺炎的影響。新冠肺炎的規模和持續時間及其對我們的業務和借款人的影響是不確定的,主要將取決於未來的事件,而這些事件是無法預測的。隨着這場大流行繼續下去,如果經濟狀況惡化,它可能會對我們的財務狀況、業務結果和現金流產生長期影響。見注2和第1A項。我們2021年年報的風險因素,供進一步討論新冠肺炎。
代理業務承諾。我們的代理業務受到某些監管機構的監管。除其他事項外,這些機構要求我們滿足某些最低淨值、運營流動性和受限流動性抵押品要求,以及遵守報告要求。我們調整後的淨值和機構所需的所有期間的流動資金超過了這些要求。
截至2022年3月31日,我們被要求至少維持$
我們通常被要求分擔與Fannie Mae DUS計劃下出售的貸款相關的任何損失的風險,並被要求通過向Fannie Mae轉讓受限現金餘額和/或信用證來確保這一義務。Fannie Mae要求的抵押品數額是由Fannie Mae指定的級別在貸款層面進行的公式化計算,該級別考慮了貸款餘額、貸款風險水平、貸款年限和風險分擔水平。聯邦抵押協會要求二級貸款的限制流動性為75個基點,三級貸款為15個基點,四級貸款為5個基點,這些貸款的融資期限為
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合併財務報表附註(未經審計)
二級貸款。截至2022年3月31日,我們滿足了受限流動性要求,
截至2022年3月31日,聯邦抵押協會DUS貸款組合的準備金要求將要求我們提供
我們與二級市場投資者簽訂的賣方/服務商協議需要滿足不同的資本要求。未能維持最低資本要求可能會導致我們無法為各自的投資者發放和償還貸款,因此可能會對我們的合併財務報表產生直接的實質性影響。截至2022年3月31日,我們滿足了聯邦抵押協會的所有季度資本要求,我們的聯邦抵押協會調整後淨資產超過了要求的淨資產。對於Ginnie Mae和FHA,我們不受季度資本要求的約束,因為對這些投資者的要求只是每年一次。
作為房地美SBL計劃下的經批准的指定賣家/服務商,我們必須提供抵押品,以確保我們能夠履行該計劃所要求的某些購買和損失義務。根據SBL計劃,我們需要提供相當於$的抵押品
我們與借款人簽訂合同承諾,提供利率鎖定承諾,同時與投資者簽訂遠期銷售承諾。這些承諾在短期內未履行(通常少於
債務和經營租賃。截至2022年3月31日,我們的債務到期日和租期超過一年的最低年度運營租賃付款如下(以千為單位):
年最低限額 | |||||||||
債務 | 經營租賃 | ||||||||
年 |
| 義務 |
| 付款 |
| 總計 | |||
2022年(截至2022年12月31日的9個月) | $ | | $ | | $ | | |||
2023 |
| |
| |
| | |||
2024 |
| |
| |
| | |||
2025 |
| |
| |
| | |||
2026 |
| |
| |
| | |||
2027 | | | | ||||||
此後 |
| |
| |
| | |||
總計 | $ | | $ | | $ | |
於截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月內,我們錄得租賃費用為$
資金不足的承諾。根據某些結構性貸款和投資,我們有#美元的未償還資金承諾。
打官司。我們目前既沒有受到任何重大訴訟,據我們所知,也沒有受到下列以外的任何重大訴訟的威脅:
2011年6月,
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目錄表
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合併財務報表附註(未經審計)
紐約州,紐約縣。有幾個
作為事實依據和背景,這些訴訟都聲稱圍繞2007年6月從黑石資本(Blackstone Capital)關聯公司槓桿收購ESI的某些事實。我們的子公司Arbor ESH II,LLC有一美元
在向破產法院提起的第三起訴訟中,同一原告信託公司與其他一些被告一起,命名為ACM和ABT-ESI LLC,並根據州和聯邦法規主張索賠,包括推定和欺詐性轉讓索賠,以及根據《聯邦債務收取程序法》提出的索賠。
2013年6月,信託提交了一項修訂訴訟的動議,其中包括:(1)將訴訟合併為
在信託針對我們附屬公司的修訂後的起訴書中,剩餘的指控主要是州法律對違反受託責任、浪費、非法股息和不當得利的索賠,以及根據破產法關於撤銷和追回訴訟的索賠等。破產法院批准了修訂動議,修訂後的申訴已提交。修改後的訴狀要求約為#美元。
我們在2013年12月採取行動,駁回了提到的其餘行動。
在補充情況通報和多次休會後,法院於2020年8月發佈了一項決定,批准了我們的部分駁回動議,駁回了
雙方已規定了證據開示的時間表,我們打算對剩餘的索賠進行積極抗辯。我們沒有為這起訴訟產生應計損失,因為我們認為不可能發生損失,無法合理估計金額。
由於借款人的原因。到期借款人是指我們持有的借款人資金,用於支付某些支出或在發生某些預先指定的事件時酌情釋放,並作為借款人貸款的額外抵押品。在保留期間,這些餘額根據與其相關的特定貸款條款賺取利息。
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合併財務報表附註(未經審計)
附註14--可變利息實體
我們對VIE的參與主要通過計入利息收入、利息支出、貸款損失撥備以及與我們的衍生工具相關的活動來影響我們的財務業績和現金流。
合併後的VIE。我們已經確定,我們的運營合作伙伴ARLP和我們合併的CLO實體是VIE。ARLP已在我們的財務報表中合併,因此,將該實體確認為VIE對我們的合併財務報表沒有影響。
我們的CLO合併實體投資於房地產和房地產相關證券,並通過發行債務證券籌集資金。我們或我們的一家附屬公司被指定為CLO持有的所有抵押品資產的抵押品經理、服務商和特殊服務商,我們相信這賦予我們權力來指導這些實體最重要的經濟活動。我們還面臨股權方面的損失,並有權獲得超過向債券投資者支付的規定金額的瀑布式償付。由於合併,股權已被剔除,綜合資產負債表反映CLO在清盤前持有的資產和向第三方發行的債務。我們的經營業績和現金流包括與CLO相關的總資產和負債額,而不是我們在這些實體中的淨經濟利益。
與這些合併CLO相關的資產和負債如下(以千計):
| March 31, 2022 |
| 2021年12月31日 | ||||
資產: | |||||||
受限現金 | $ | | $ | | |||
貸款和投資,淨額 | | | |||||
其他資產 | | | |||||
總資產 | $ | | $ | | |||
|
| ||||||
負債: | |||||||
抵押貸款債券 | $ | | $ | | |||
其他負債 |
| |
| | |||
總負債 | $ | | $ | |
CLO持有的資產受到限制,只能用於清償CLO的債務。CLO的負債對我們沒有追索權,只能從各自的資產池中償還。有關詳細信息,請參閲注9。我們沒有義務為任何合併的CLO提供、沒有提供、也不打算提供財務支持。
未整合的VIE. 我們確定,我們不是
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合併財務報表附註(未經審計)
截至2022年3月31日,我們在已確定的VIE(我們不是這些VIE的主要受益者)中的可變權益摘要如下(以千計):
類型 |
| 賬面金額(1) | |
貸款 | $ | | |
APL證書 | | ||
B片式債券 | | ||
股權投資 | | ||
僅代理利息條帶 | | ||
總計 | $ | |
(1) | 表示未計準備金的貸款和投資的賬面價值。2022年3月31日,$ |
這些未合併的VIE對房地產債務的敞口約為#美元。
附註15--股權
優先股。2022年第一季度,我們完成了一項額外的公開募股
普通股。2022年3月,我們完成了公開募股,在公開募股中我們出售了
在2022年第一季度,我們銷售了
非控股權益。非控股權益涉及為滿足與2016年收購ACM代理平臺相關的部分購買價格而發行的經營合夥單位(“OP單位”)(“收購”)。這些行動單位中的每一個都與
分配。在截至2022年3月31日的三個月中宣佈的股息(以每股為基礎)如下:
普通股 | 優先股 | |||||||||||||
分紅 | ||||||||||||||
申報日期 |
| 分紅 |
| 申報日期 |
| D系列 |
| E系列 |
| F系列 | ||||
2022年2月16日 | $ | | 2022年1月3日 | $ | | $ | $ |
普通股--2022年5月4日,董事會宣佈派發現金股息$
優先股--2022年4月1日,董事會宣佈現金分紅$
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合併財務報表附註(未經審計)
遞延補償。在2022年第一季度,我們發佈了
在2022年第一季度,
在2022年第一季度,我們扣留了
每股收益(EPS)。基本每股收益的計算方法為:將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以每個期間已發行普通股的加權平均數(包括具有全額股息參與權的未歸屬限制性股票)。稀釋每股收益的計算方法是將淨收益(虧損)除以已發行普通股的加權平均股數,再加上每期普通股等價物的額外稀釋效應。我們的普通股等價物包括授予首席執行官的基於業績的限制性股票單位、運營單位和可轉換優先無擔保票據的加權平均稀釋效應。
我們的基本和稀釋每股收益計算(千美元,不包括每股和每股數據)的分子和分母的對賬如下:
截至3月31日的三個月, | ||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||
| 基本信息 |
| 稀釋 |
| 基本信息 |
| 稀釋 | |||||
普通股股東應佔淨收益(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
可歸因於非控股權益的淨收入(2) | — | | — | | ||||||||
可轉換票據的利息支出(3) | — | | — | — | ||||||||
普通股股東應佔淨收益和非控制性權益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
加權平均流通股 | |
| |
| |
| | |||||
運算單元的稀釋效應(2) |
| — | | — | | |||||||
可轉換票據的稀釋效應(三) | — | | — | | ||||||||
限制性股票單位的稀釋效應(4) | — |
| |
| — |
| | |||||
加權平均流通股 |
| |
| |
| |
| | ||||
每股普通股淨收入(1) | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 扣除優先股股息後的淨額。 |
(2) | 我們認為OP單位為普通股等價物,因為持有人有投票權、分配權和贖回OP單位的權利,以相應數量的普通股或我們選擇的相應數量的普通股的現金價值贖回OP單位。 |
(3) | 從2022年1月1日,也就是我們採用ASU 2020-06的生效日期開始,我們開始使用IF轉換計算每股收益的方法來反映我們可轉換優先票據的影響。2021年,如果我們普通股的平均價格超過根據契約條款計算的轉換價格,可轉換優先無擔保票據影響稀釋後每股收益。詳情見注2 |
(4) | 我們的首席執行官在2020年內獲得了限制性股票單位,這些單位在 |
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合併財務報表附註(未經審計)
附註16--所得税
作為房地產投資信託基金,只要符合某些資產、收入、分配、所有權和管理測試,我們通常不需要繳納美國聯邦所得税,只要我們向股東分配的部分。為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須每年至少分發
代理業務通過我們的TRS綜合集團運營,需繳納美國聯邦、州和地方所得税。一般來説,我們的TRS實體可能持有房地產投資信託基金不能直接持有的資產,並可能從事房地產或非房地產相關業務。
在截至2022年3月31日及2021年3月31日的三個月內,我們錄得税項撥備為
附註17--與關聯方的協議和交易
支持協議和員工借調協議。我們與ACM及其某些聯營公司和我們首席執行官(“服務接受者”)的親屬的某些聯屬公司簽訂了支持協議和借調協議,我們向服務接受者提供支持服務和借調員工。服務接受方向我們報銷執行此類服務的費用和借調員工的費用。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,我們產生了
其他關聯方交易。關聯方到期金額為$
應付關聯方金額為$
2022年2月,我們承諾為一項
2021年12月,我們投資了
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年10月,我們達成了一項
2021年3月,我們發起了一項
在2020年,我們承諾為一項
在2020年,我們承諾為一項
2020年,我們發起了一項美元
在某些情況下,我們的業務需要我們的高管租用私人擁有的飛機來促進我們的業務。2019年,我們與我們的首席執行官控制的擁有私人飛機的實體達成了飛機分時協議。根據協議,我們根據聯邦航空管理局的規定,向飛機所有者補償我們高管包機所需的費用。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,我們向飛機所有者償還了#美元
2019年,我們與ACM、我們的某些高管和一個由獨立外部投資者組成的財團成立了AMAC III,這是一家專注於多個家庭的商業房地產投資基金,由我們的首席執行官及其直系親屬之一發起和管理。我們承諾了一美元
2018年,我們發起了一項$
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合併財務報表附註(未經審計)
實體。這筆貸款的利率為LIBOR加碼
2018年,我們收購了一筆
2017年,我們發起了
2017年,我們發起了一項美元
2017年,銀杏投資有限責任公司(“銀杏”),其中一名董事是
2016年,我們發起了$
2015年,我們投資了
我們與我們的一名高管和一個由獨立外部投資者組成的財團一起,在一個多家庭物業投資組合中持有股權投資,該投資組合被稱為“Lexford”投資組合,由一個主要由關聯投資者財團擁有的實體管理,其中包括我們的首席執行官和我們的一名高管。根據管理合同的條款,管理公司有權
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合併財務報表附註(未經審計)
在2020年,貸款的剩餘餘額被再融資1美元
我們的幾位高管,包括我們的首席財務官、高級法律顧問和我們的董事長、首席執行官和總裁,都在ACM擔任類似的職位。我們的首席執行官及其附屬實體(“考夫曼實體”)共同實益擁有約
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目錄表
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合併財務報表附註(未經審計)
注18-細分市場信息
按分部分列的收入和資產負債表數據彙總表以及某些其他數據列於下表(以千美元為單位)。具體可識別的成本直接計入每個業務部門。對於不能明確確定的項目,已使用最有意義的分配方法在業務部門之間分配成本,主要是直接勞動力成本(即每個業務部門的工作時間)。此類成本包括但不限於薪酬和員工相關成本、銷售和行政費用以及基於股票的薪酬。
截至2022年3月31日的三個月 | ||||||||||||
結構化 | 代理處 | 其他/ | ||||||||||
| 業務 |
| 業務 |
| 淘汰(1) |
| 已整合 | |||||
利息收入 | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||
利息支出 |
| | | — | | |||||||
淨利息收入 |
| | | — | | |||||||
其他收入: |
| |||||||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 |
| — | | — | | |||||||
抵押貸款償還權 |
| — | | — | | |||||||
服務收入 | — | | — | | ||||||||
MSR攤銷 |
| — | ( | — | ( | |||||||
物業營業收入 |
| | — | — | | |||||||
衍生工具收益,淨額 |
| — | | — | | |||||||
其他收入,淨額 |
| | | — | | |||||||
其他收入合計 |
| | | — | | |||||||
其他費用: |
| |||||||||||
僱員補償及福利 |
| | | — | | |||||||
銷售和行政管理 |
| | | — | | |||||||
物業運營費用 |
| | — | — | | |||||||
折舊及攤銷 | | | — | | ||||||||
損失分攤準備金(扣除追回) |
| — | ( | — | ( | |||||||
信貸損失準備金(扣除追回) |
| | | — | | |||||||
其他費用合計 |
| | | — | | |||||||
債務清償前的收入、股權附屬公司的收入和所得税 |
| | | — | | |||||||
債務清償損失 |
| ( | — | — | ( | |||||||
股權關聯公司的收入 |
| | — | — | | |||||||
所得税撥備 |
| ( | ( | — | ( | |||||||
淨收入 |
| | | — | | |||||||
優先股股息 |
| | — | — | | |||||||
可歸因於非控股權益的淨收入 |
| — | — | | | |||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
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目錄表
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合併財務報表附註(未經審計)
截至2021年3月31日的三個月 | ||||||||||||
結構化 | 代理處 | 其他/ |
| |||||||||
| 業務 |
| 業務 |
| 淘汰(1) |
| 已整合 | |||||
利息收入 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
利息支出 | | | — | | ||||||||
淨利息收入 | | | — | | ||||||||
其他收入: | ||||||||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 | — | | — | | ||||||||
抵押貸款償還權 | — | | — | | ||||||||
服務收入 | — | | — | | ||||||||
MSR攤銷 | — | ( | — | ( | ||||||||
衍生工具損失,淨額 | — | ( | — | ( | ||||||||
其他收入,淨額 | | — | — | | ||||||||
其他收入合計 | | | — | | ||||||||
其他費用: | ||||||||||||
僱員補償及福利 | | | — | | ||||||||
銷售和行政管理 | | | — |
| | |||||||
物業運營費用 | | — | — | | ||||||||
折舊及攤銷 | | | — | | ||||||||
損失分攤準備金(扣除追回) | — | | — | | ||||||||
信貸損失準備金(扣除追回) | ( | ( | — | ( | ||||||||
其他費用合計 | | | — | | ||||||||
債務清償、房地產銷售、股權附屬公司收入和所得税前的收入 | | | — | | ||||||||
債務清償損失 | ( | — | — | ( | ||||||||
房地產收益 | — | | — | | ||||||||
股權關聯公司的收入 | | — | — | | ||||||||
所得税撥備 | ( | ( | — | ( | ||||||||
淨收入 | | | — | | ||||||||
優先股股息 | | — | — | | ||||||||
可歸因於非控股權益的淨收入 | — | — | | | ||||||||
普通股股東應佔淨收益 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
(1) | 包括分配給非控股權益持有人而沒有分配給 |
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目錄表
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合併財務報表附註(未經審計)
March 31, 2022 | |||||||||
| 結構化業務 |
| 代理業務 |
| 已整合 | ||||
資產: | |||||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | $ | | |||
受限現金 | | | | ||||||
貸款和投資,淨額 | | — | | ||||||
持有待售貸款,淨額 | — | | | ||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | — | | | ||||||
持有至到期的證券,淨額 | — | | | ||||||
對股權關聯公司的投資 | | — | | ||||||
商譽和其他無形資產 | | | | ||||||
其他資產和關聯方到期的 | | | | ||||||
總資產 | $ | | $ | | $ | | |||
負債: | |||||||||
債務義務 | $ | | $ | | $ | | |||
損失分擔義務的撥備 | — | | | ||||||
其他負債和應付關聯方的債務 | | | | ||||||
總負債 | $ | | $ | | $ | |
2021年12月31日 | |||||||||
資產: |
|
|
| ||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | $ | | |||
受限現金 |
| | |
| | ||||
貸款和投資,淨額 |
| | — |
| | ||||
持有待售貸款,淨額 | — | | | ||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | — | | | ||||||
持有至到期的證券,淨額 | — | | | ||||||
對股權關聯公司的投資 |
| | — |
| | ||||
商譽和其他無形資產 | | | | ||||||
其他資產和關聯方到期的 |
| | |
| | ||||
總資產 | $ | | $ | | $ | | |||
|
|
| |||||||
負債: |
|
|
| ||||||
債務義務 | $ | | $ | | $ | | |||
損失分擔義務的撥備 | — | | | ||||||
其他負債和應付關聯方的債務 |
| | |
| | ||||
總負債 | $ | | $ | | $ | |
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目錄表
Arbor Realty Trust,Inc.及附屬公司
合併財務報表附註(未經審計)
截至3月31日的三個月, | |||||||
| 2022 |
| 2021 | ||||
來源數據: | |||||||
結構化業務 | |||||||
過橋貸款(1) | $ | | $ | | |||
夾層貸款 | | | |||||
SFR--永久貸款 | — | | |||||
新發放貸款總額 | $ | | $ | | |||
(1)2022年和2021年過橋貸款包括 | |||||||
還貸/還款 | $ | | $ | | |||
代理業務 | |||||||
按投資者列出的發起量: | |||||||
聯邦抵押協會 | $ | | $ | | |||
房地美 | | | |||||
自有品牌 | | | |||||
FHA | | | |||||
SFR-固定費率 | | — | |||||
總計 | $ | | $ | | |||
貸款承諾量總額 | $ | | $ | | |||
貸款銷售數據: | |||||||
代理業務 | |||||||
聯邦抵押協會 | $ | | $ | | |||
自有品牌 | | — | |||||
房地美 | | | |||||
FHA | | | |||||
SFR-固定費率 | — | | |||||
總計 | $ | | $ | | |||
銷售利潤率(收費服務佔貸款銷售額的百分比)(1) | | % | | % | |||
MSR利率(MSR收入佔貸款承諾的百分比) | | % | | % |
(1) | 包括$ |
March 31, 2022 | |||||||
WTD。平均服務 | WTD。平均生活中的 | ||||||
服務 | 收費標準 | 服務組合 | |||||
代理業務的關鍵服務指標: |
| 投資組合UPB |
| (基點) |
| (年) | |
聯邦抵押協會 | $ | | | ||||
房地美 | | | |||||
自有品牌 | | | |||||
FHA | | | |||||
SFR-固定費率 | | | |||||
總計 | $ | | |
| 2021年12月31日 | ||||||
聯邦抵押協會 |
| $ | |
| |
| |
房地美 | | | |||||
自有品牌 | | | |||||
FHA | | | |||||
SFR-固定費率 | | | |||||
總計 | $ | | |
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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
您應結合未經審計的綜合中期財務報表、相關附註以及本文中題為“前瞻性報表”的部分閲讀以下討論。
概述
通過我們的結構性業務,我們投資於多家庭、SFR和商業房地產市場的多元化結構性金融資產組合,主要包括過渡性貸款和夾層貸款,包括第一抵押貸款的初級參與權益以及優先和直接股權。我們還投資於與房地產相關的合資企業,並可能直接收購房地產,並投資於與房地產相關的票據和某些與抵押貸款相關的證券。
通過我們的代理業務,我們通過Fannie Mae和Freddie Mac、Ginnie Mae、FHA和HUD發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。我們保留在GSE和HUD計劃下發起和銷售的幾乎所有貸款的維修權和資產管理責任。我們是全國批准的Fannie Mae DUS貸款機構,紐約、新澤西和康涅狄格州的Freddie Mac多家庭常規貸款機構、銷售商/服務商,Freddie Mac經濟適用房、製造業住房、高級住房和SBL貸款人、銷售商/服務商,以及全國HUD地圖和精益高級住房/醫療保健貸款人。我們還根據出售給GSE的現有機構貸款的指導方針發起和提供永久融資貸款,我們將這些貸款稱為“自有品牌”貸款,並通過CMBS計劃發起和銷售金融產品。我們將自有品牌貸款集合並證券化,並將證券化中的證書出售給第三方投資者,同時保留維護權和APL證書。
我們開展業務是為了獲得房地產投資信託基金的資格。房地產投資信託基金分配給股東的房地產投資信託基金應税收入一般不繳納聯邦所得税,前提是至少90%的房地產投資信託基金應税收入是分配的,並且滿足某些其他要求。
我們的經營業績主要由以下因素推動:
從我們的投資中獲得的淨利息收入。 淨利息收入是指從我們的資產賺取的利息收入超過我們借款產生的利息支出的金額。如果我們的資產收益率上升或借貸成本下降,這將對收益產生積極影響。然而,如果我們的資產收益率下降或借款成本上升,這將對收益產生負面影響。淨利息收入也直接受到我們資產組合的規模和表現的影響。我們確認我們的淨利息收入的大部分來自我們的結構性業務。此外,我們確認通過我們的代理業務獲得的貸款的淨利息收入,這些貸款通常在發放後60天內出售。
通過GSE和HUD計劃發放、銷售和償還抵押貸款所確認的手續費和其他收入。從發放及出售按揭貸款確認的收入包括出售貸款的收益(扣除任何直接貸款發放成本)、承諾費、經紀費、貸款假設費用及貸款發放費用。這些收益和費用統稱為銷售收益,包括收費服務的淨收益。我們在向借款人承諾時記錄MSR的收入,這代表與我們發起的抵押貸款償還權相關的預期未來現金流量淨額的公允價值,並在出售時確認相應的資產。我們還記錄了服務收入,其中包括為抵押貸款服務收到的費用,以及記錄的MSR資產的攤銷淨額。雖然我們與GSE和HUD機構建立了長期的關係,但如果我們與這些機構的業務關係惡化,我們的經營業績將受到負面影響。此外,我們還確認發起、銷售和服務我們的自有品牌貸款的收入。
從我們的結構性交易中賺取的收入。 我們的結構性交易主要包括對股權關聯公司的投資,這些投資代表為收購、開發和/或銷售房地產相關資產而形成的未合併的合資投資。這些投資的運營結果可能很難預測,而且在不同時期可能會有很大差異。如果利率上升,這些投資的收入可能會受到重大的負面影響,特別是我們對住宅抵押貸款銀行業務的投資,因為利率上升通常會減少對住宅房地產貸款的需求和貸款來源的數量。此外,我們定期從我們的股權投資中獲得分配。很難預測這類付款的時間,因為在任何給定的季度,付款的金額都可能很大。我們在結構化業務中對結構化交易進行核算。
43
目錄表
我們貸款和投資的信用質量,包括我們的服務組合。 有效的投資組合管理對於最大化我們的貸款、投資和服務投資組合的業績和價值至關重要。保持我們投資組合中貸款的信用質量至關重要。不符合貸款條件的貸款可能會對收益和流動性產生負面影響。
新冠肺炎的衝擊。新冠肺炎在全球的爆發,迫使包括美國在內的許多國家宣佈國家進入緊急狀態,制定“呆在家裏”的命令,關閉金融市場,限制非必要業務的運營。此類行動嚴重擾亂了全球供應鏈,並對許多行業造成了不利影響。新冠肺炎可能會對經濟和市場狀況產生持續和長期的不利影響,這可能會延續一段時間的全球經濟減速。儘管到目前為止,我們還沒有受到新冠肺炎的重大影響,但新冠肺炎對公司的影響仍在繼續發展,這場流行病對全球和我們業務造成的經濟影響的程度和持續時間仍不清楚,在我們的財務狀況、運營結果、流動性和支付分配能力方面存在風險。
2022年第一季度的重大發展
融資和 資本市場活動。
● | 完成了總額20.5億美元的抵押證券化工具(CLO 18),其中16.5億美元的投資級債券是向第三方投資者發行的,2.101億美元的低於投資級債券和1.871億美元的股權由我們保留; |
● | 平倉CLO 10,贖回4.41億美元未償還票據,這些票據通過對CLO 18中的剩餘資產和CLO 10持有的現金進行再融資而償還; |
● | 完成了總額為4.893億美元的自有品牌證券化,並保留了總額為4340萬美元的最附屬證書; |
● | 通過公開發行普通股和我們的“在市場上”股票發行銷售協議以及額外發行F系列優先股籌集了2.147億美元的資本;以及 |
● | 將我們的結構化業務倉庫容量增加了4.0億美元。 |
結構化業務活動。
● | 我們的結構性貸款和投資組合增長了17%,達到141.7億美元,貸款總額為28.3億美元,部分被總計6.666億美元的貸款流出所抵消;以及 |
● | 錄得500萬美元的收入,並從我們的住宅抵押貸款業務合資企業獲得750萬美元的現金分配,並從之前償還的優先股貸款中獲得260萬美元的股權參與權益。 |
代理業務活動。
● | 貸款發放和銷售總額分別為8.385億美元和15.9億美元;以及 |
● | 我們的收費服務組合持平於269.6億美元,這是因為貸款來源和來自Private Label證券化的貸款被貸款到期日和預付款所抵消。 |
分紅。我們將季度普通股股息提高到每股0.38美元,這是我們連續第八個季度增加。
44
目錄表
當前市場狀況、風險和近期趨勢
正如本報告通篇所討論的,新冠肺炎疫情繼續以前所未有的方式影響全球經濟,導致許多行業的活動迅速停頓,並繼續在許多細分市場造成嚴重幹擾和流動性限制,包括金融服務、房地產和信貸市場。新冠肺炎對企業的影響還在繼續演變,其程度將取決於未來的發展,其中包括美國和海外新變種的出現、中斷的供應鏈和行業的恢復時間、勞動力市場中斷的影響、政府幹預的影響以及疫苗接種計劃的有效性。新冠肺炎可能會對經濟和市場狀況產生持續和長期的不利影響,這可能會延續一段時間的全球經濟減速。雖然到目前為止,我們還沒有受到新冠肺炎的重大影響,但不利的經濟狀況已經並可能繼續導致某些資產類別的房地產價值下降,拖欠和違約增加,貸款修改和止贖增加,所有這些都可能對我們未來的運營業績、財務狀況、業務前景以及我們向股東進行分配的能力產生重大影響。
美聯儲已於2022年開始加息,以抗擊通脹並恢復價格穩定,預計利率將在2022年剩餘時間內繼續上調。目前,利率上升將對我們的淨利息收入產生積極影響,因為我們的結構性貸款組合超過了相應的債務餘額,並且我們的貸款組合中的絕大多數是基於LIBOR或SOFR的浮動利率。此外,與我們的結構性貸款組合相比,我們的債務中有更大一部分是固定利率的,不會隨着利率的上升而重置。因此,利率上升帶來的利息收入的增加可能會大於我們可變利率債務的相應利息支出的增加。有關更多細節,請參閲下面的“關於市場風險的定量和定性披露”。相反,利率上升可能會對房地產價值產生負面影響,並限制借款人的償債能力,如果抵押品價值的減少不足以全額償還貸款,這可能會限制新的抵押貸款發放,並增加因違約貸款而蒙受損失的可能性。
我們一直非常成功地通過各種工具籌集資金,以發展我們的業務。預期的利率持續上升和變幻莫測的地緣政治格局可能導致資本市場進一步混亂,導致可用流動資金普遍減少,借貸成本增加。由於我們的結構性業務更依賴資本市場來增長,長期缺乏流動性可能會限制我們發展這項業務的能力。然而,我們的代理業務需要有限的資本才能增長,因為在出售貸款之前,發起的資金通常通過倉庫設施提供長達60天的資金,因此缺乏流動性應該不會影響我們發展這項業務的能力。
我們是Fannie Mae和Freddie Mac的全國性發起人,GSE仍然是多家族市場最重要的資本提供者。2021年10月,聯邦住房金融局(FHFA)宣佈,房利美和房地美2022年的貸款發放上限將為每家企業780億美元,機會總額為1560億美元(簡稱2022年上限),比2021年每家企業700億美元的貸款發放上限有所增加。2022年上限將繼續適用於所有多家族企業,沒有例外,並要求50%用於使命驅動的經濟適用房。FHFA還將要求至少25%的居民負擔得起2022年地區收入中值的60%或以下,高於2021年的20%。我們與GSE的合作是利潤豐厚的執行,因為它們從出售我們的貸款、與MSR相關的非現金收益和服務收入中獲得了巨大的收益。因此,我們的GSE來源的下降可能會對我們的財務業績產生負面影響。我們不確定FHFA未來是否會對GSE多家庭生產量施加更嚴格的限制。
財務狀況的變化
資產-2022年3月31日至2021年12月31日的餘額比較:
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的結構性貸款和投資組合餘額分別為141.7億美元和121.6億美元。這一增長主要是由於貸款發放比貸款償還和償還多出21.6億美元。詳情見下文。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的投資組合的加權平均當前利息支付率分別為4.38%和4.26%。包括與結構性投資組合相關的某些費用和成本,截至2022年3月31日和2021年12月31日,加權平均當前利率分別為4.74%和4.62%。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們為貸款和投資組合提供資金的債務總額分別為128.6億美元和11.7億美元,加權平均
45
目錄表
融資成本分別為2.57%和2.33%,其中不包括融資成本。包括融資成本在內,2022年3月31日和2021年12月31日的加權平均融資率分別為2.81%和2.61%。
我們結構化業務組合中的活動由以下內容組成(以千美元為單位):
截至三個月 | ||||
| March 31, 2022 |
| ||
已發放貸款(1) | $ | 2,828,855 | ||
貸款數量 |
| 125 | ||
加權平均利率 |
| 4.46 | % | |
(1)我們承諾為SFR貸款提供總計8330萬美元的資金。 | ||||
還清/還清的貸款 | $ | 666,551 | ||
貸款數量 |
| 36 | ||
加權平均利率 |
| 5.86 | % | |
延長貸款期限 | $ | 421,072 | ||
貸款數量 |
| 11 |
代理業務持有待售貸款減少7.567億美元,主要是因為貸款銷售額比原始額多7.482億美元,見下表(以千計)。貸款銷售包括4.893億美元的自有品牌貸款,這些貸款在2022年第一季度以自有品牌貸款證券化的形式出售。我們的GSE貸款一般在60天內出售,而我們的自有品牌貸款通常預計在貸款發放日起180天內出售並證券化。我們代理業務組合中的活動由以下內容組成(以千美元為單位):
截至三個月 | ||||||
March 31, 2022 | ||||||
貸款 | ||||||
| 起源 |
| 貸款銷售 | |||
聯邦抵押協會 | $ | 449,680 | $ | 666,544 | ||
房地美 | 299,072 |
| 359,086 | |||
自有品牌 |
| 72,896 |
| 489,269 | ||
FHA |
| 11,990 |
| 71,816 | ||
SFR-固定費率 |
| 4,871 | — | |||
總計 | $ | 838,509 | $ | 1,586,715 |
持有至到期的證券增加2,120萬美元,主要是由於以折扣價購買了與自有品牌證券化相關的APL證書,但部分被從我們B塊債券的基礎貸款償還中獲得的本金所抵消。
對股權附屬公司的投資增加了720萬美元,主要是由於我們的AMAC III和Five Wall股權投資增加了總計970萬美元的資金,以及我們投資於住宅抵押貸款銀行業務的500萬美元的收入,但這筆投資產生的750萬美元的現金分配部分抵消了這一收入。
其他資產增加2,190萬美元,主要原因是無擔保貸款資金和投資組合增長帶來的應收利息增加。
負債-2022年3月31日至2021年12月31日的餘額比較:
抵押貸款債券增加12.1億美元,主要是由於發行了新的CLO,我們向第三方投資者發行了16.5億美元的票據,但被總計4.41億美元的CLO的平倉部分抵消了。
其他負債減少1,490萬美元,主要是因為在2022年第一季度支付了與2021年業績有關的激勵性薪酬。
46
目錄表
權益
在2022年第一季度,我們完成了額外的3,292,000股F系列優先股的公開發行,淨收益為7710萬美元。
在2022年第一季度,我們通過公開發行和我們的“按市價”股權協議出售了8,225,750股普通股,籌集了總計1.378億美元的淨收益。
關於我們在截至2022年3月31日的三個月內宣佈的股息和我們的遞延補償交易的詳情,請參閲附註15。
代理服務組合
下表列出了我們的貸款服務組合的特點,這些貸款服務組合以我們的抵押貸款服務權和服務收入為抵押(以千美元為單位):
| March 31, 2022 |
| ||||||||||||||||||
WTD。平均 | WTD。平均 | 年化 |
| |||||||||||||||||
服務 | 年齡 | 投資組合 | 提前還款 | 青少年犯罪 |
| |||||||||||||||
投資組合 | 貸款 | 投資組合 | 成熟性 | 利率類型 | WTD。平均 | 以百分比表示 | 以百分比表示 |
| ||||||||||||
產品 |
| UPB |
| 數數 |
| (年) |
| (年) |
| 固定 |
| 可調 |
| 票據利率 |
| 公文包(%1) |
| 公文包(2) |
| |
聯邦抵押協會 |
| $ | 18,781,611 |
| 2,647 |
| 3.1 |
| 8.7 |
| 98 | % | 2 | % | 3.97 | % | 12.58 | % | 0.19 | % |
房地美 |
| 4,792,764 |
| 1,234 |
| 2.8 |
| 10.7 |
| 86 | % | 14 | % | 3.80 | % | 34.22 | % | 0.42 | % | |
自有品牌 | 2,200,206 | 132 | 1.2 | 8.5 | 100 | % | — | % | 3.61 | % | — | % | — | % | ||||||
FHA |
| 999,446 |
| 89 |
| 2.2 |
| 33.7 |
| 100 | % | — | % | 3.01 | % | 0.42 | % | — | % | |
SFR-固定費率 | 190,590 | 45 | 1.1 | 6.5 | 100 | % | — | % | 4.53 | % | — | % | — | % | ||||||
總計 | $ | 26,964,617 |
| 4,147 |
| 2.8 |
| 9.9 |
| 96 | % | 4 | % | 3.88 | % | 12.50 | % | 0.21 | % |
| 2021年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
聯邦抵押協會 |
| $ | 19,127,397 |
| 2,710 |
| 3.0 |
| 8.8 |
| 98 | % | 2 | % | 3.99 | % | 12.00 | % | 0.20 | % |
房地美 |
| 4,943,905 |
| 1,317 |
| 2.8 |
| 10.9 |
| 86 | % | 14 | % | 3.82 | % | 17.01 | % | 0.79 | % | |
自有品牌 | 1,711,326 | 102 | 1.2 | 8.6 | 100 | % | — | % | 3.64 | % | — | % | — | % | ||||||
FHA | 985,063 |
| 90 |
| 2.0 |
| 33.9 | 100 | % | — | % | 3.01 | % | 23.69 | % | — | % | |||
SFR-固定費率 |
| 191,698 | 45 | 0.9 | 6.7 |
| 100 | % | — | % | 4.54 | % | — | % | — | % | ||||
總計 | $ | 26,959,389 |
| 4,264 |
| 2.8 |
| 10.1 |
| 96 | % | 4 | % | 3.90 | % | 12.50 | % | 0.29 | % |
(1) | 提前還款是指在貸款到期日起六個月前償還的貸款。我們的大多數貸款服務組合都有提前還款保護期,因此,我們可以收取提前還款費用,作為服務收入淨額的一個組成部分。詳情見注5。 |
(2) | 拖欠貸款反映的是合同規定逾期60天或更長時間的貸款。截至2022年3月31日和2021年12月31日,拖欠貸款總額分別為5560萬美元和7760萬美元,其中980萬美元處於這兩個時期的止贖程序中。截至2022年3月31日和2021年12月31日,沒有貸款破產。 |
我們的代理業務服務組合代表商業房地產貸款,通常在貸款資金到位之日起60天內轉讓或出售。首先,我們的服務組合中的所有貸款都以多户物業為抵押。此外,我們通常被要求分擔與根據Fannie Mae DUS計劃出售的貸款相關的任何損失的風險,見附註10。
47
目錄表
截至2022年和2021年3月31日止三個月經營業績比較
下表提供了我們的綜合經營業績(以千美元為單位):
截至3月31日的三個月, | 增加/(減少) |
| ||||||||||
| 2022 |
| 2021 |
| 金額 |
| 百分比 | |||||
利息收入 | $ | 166,698 | $ | 91,144 | $ | 75,554 |
| 83 | % | |||
利息支出 |
| 82,559 |
| 42,184 |
| 40,375 |
| 96 | % | |||
淨利息收入 |
| 84,139 |
| 48,960 |
| 35,179 |
| 72 | % | |||
其他收入: |
|
|
|
|
|
| ||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 |
| 1,656 |
| 28,867 |
| (27,211) |
| (94) | % | |||
抵押貸款償還權 |
| 15,312 |
| 36,936 |
| (21,624) |
| (59) | % | |||
服務收入,淨額 |
| 21,054 |
| 15,536 |
| 5,518 |
| 36 | % | |||
物業營業收入 |
| 295 |
| — |
| 295 |
| NM | % | |||
衍生工具淨收益(虧損) | 17,386 | (3,220) | 20,606 | NM | % | |||||||
其他收入,淨額 |
| 3,200 | 681 | 2,519 | NM | % | ||||||
其他收入合計 |
| 58,903 |
| 78,800 |
| (19,897) |
| (25) | % | |||
其他費用: |
|
|
|
|
|
|
| |||||
僱員補償及福利 |
| 42,025 |
| 42,974 |
| (949) |
| (2) | % | |||
銷售和行政管理 |
| 14,548 |
| 10,818 |
| 3,730 |
| 34 | % | |||
物業運營費用 |
| 535 |
| 143 |
| 392 |
| NM | % | |||
折舊及攤銷 |
| 1,983 |
| 1,755 |
| 228 |
| 13 | % | |||
損失分攤準備金(扣除追回) |
| (662) |
| 1,652 |
| (2,314) |
| NM | % | |||
信貸損失準備金(扣除追回) |
| 2,358 |
| (1,075) |
| 3,433 |
| NM | % | |||
其他費用合計 |
| 60,787 |
| 56,267 |
|
| 4,520 |
| 8 | % | ||
債務清償前的收入、房地產收益、股權附屬公司的收入和所得税 |
| 82,255 |
| 71,493 |
|
| 10,762 |
| 15 | % | ||
債務清償損失 | (1,350) |
| (1,370) |
|
| 20 |
| (1) | % | |||
房地產收益 |
| — | 1,228 | (1,228) |
| NM | % | |||||
股權關聯公司的收入 |
| 7,212 |
| 22,251 |
|
| (15,039) |
| (68) | % | ||
所得税撥備 |
| (8,188) |
| (12,492) |
|
| 4,304 |
| (34) | % | ||
淨收入 |
| 79,929 |
| 81,110 |
|
| (1,181) |
| (1) | % | ||
優先股股息 |
| 9,056 |
| 1,888 |
|
| 7,168 |
| NM | % | ||
可歸因於非控股權益的淨收入 |
| 6,816 |
| 9,743 |
|
| (2,927) |
| (30) | % | ||
普通股股東應佔淨收益 | $ | 64,057 | $ | 69,479 |
| $ | (5,422) |
| (8) | % |
NM--沒有意義
48
目錄表
下表列出了我們的結構性業務生息資產和有息負債、相關利息收入(費用)和相應的加權平均收益率(以千美元為單位)的平均餘額:
截至3月31日的三個月, | ||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||
平均值 | 利息 | W/A收益率/ | 平均值 | 利息 | W/A收益率/ |
| ||||||||||||
攜帶 | 收入/ | 融資 | 攜帶 | 收入/ | 融資 |
| ||||||||||||
| 值(1) |
| 費用 |
| 成本(2) |
|
| 值(1) |
| 費用 |
| 成本(2) |
| |||||
結構化業務計息資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
過橋貸款 | $ | 12,506,401 | $ | 143,483 |
| 4.65 | % | $ | 5,472,765 | $ | 73,643 |
| 5.46 | % | ||||
夾層/青少年參與貸款 |
| 222,758 |
| 5,078 |
| 9.25 | % |
| 166,517 |
| 3,533 |
| 8.60 | % | ||||
優先股投資 |
| 152,761 |
| 2,660 |
| 7.06 | % |
| 224,898 |
| 5,563 |
| 10.03 | % | ||||
其他 | 140,666 | 4,926 | 14.20 | % | 28,216 | 322 | 4.63 | % | ||||||||||
核心生息資產 |
| 13,022,586 |
| 156,147 |
| 4.86 | % |
| 5,892,397 |
| 83,061 |
| 5.72 | % | ||||
現金等價物 |
| 758,362 |
| 113 |
| 0.06 | % |
| 283,653 |
| 149 |
| 0.21 | % | ||||
生息資產總額 | $ | 13,780,948 | $ | 156,260 |
| 4.60 | % | $ | 6,176,050 | $ | 83,210 |
| 5.46 | % |
結構性商業計息負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
克羅 | $ | 6,604,069 | $ | 31,723 |
| 1.95 | % | $ | 2,598,470 | $ | 12,135 |
| 1.89 | % | ||||
信貸及回購安排 |
| 3,668,456 |
| 24,121 |
| 2.67 | % |
| 1,479,612 |
| 10,677 |
| 2.93 | % | ||||
無擔保債務 |
| 1,559,751 |
| 21,153 |
| 5.50 | % |
| 949,050 |
| 14,220 |
| 6.08 | % | ||||
首選信任 |
| 154,336 |
| 1,205 |
| 3.17 | % |
| 154,336 |
| 1,192 |
| 3.13 | % | ||||
計息負債總額 | $ | 11,986,612 |
| 78,202 |
| 2.65 | % | $ | 5,181,467 |
| 38,224 |
| 2.99 | % | ||||
淨利息收入 | $ | 78,058 |
|
|
|
| $ | 44,986 |
|
|
(1) | 根據貸款的UPB、證券的攤銷成本和債務本金。 |
(2) | 加權平均收益率是根據年化利息收入或支出除以平均賬面價值計算的。 |
淨利息收入
利息收入的增加主要是由於我們的結構性業務增加了7,310萬美元,主要是因為我們的平均核心利息收入資產的增加超過了貸款流量,但核心利息收入資產的平均收益率下降部分抵消了這一增長。平均產量的下降是由於與貸款徑流相比,來源徑流的費率較低,但較高的早期徑流費用在很大程度上抵消了這一影響。
利息支出的增加主要是由於我們的結構性業務增加了4000萬美元,主要是由於我們的貸款組合的增長和額外的無擔保債務的發行,導致我們的有息負債的平均餘額增加。這部分被我們計息負債的平均成本下降所抵消,這主要是由於更優惠的信貸和回購貸款以及CLO條款。
代理業務收入
包括收費服務在內的銷售收益淨額減少,主要是由於GSE貸款銷售量下降38%(6.811億美元),銷售利潤率從1.57%下降至1.18%,降幅為25%。銷售利潤率下降的主要原因是我們的自有品牌貸款銷售的利潤率較低。
來自MSR的收入減少,主要是由於MSR利率下降38%,由2.53%降至1.57%,以及貸款額下降33%(4.85億元)。MSR利率的下降主要是由於Fannie Mae的貸款承諾減少,這帶來了更高的服務費。
服務收入淨額的增長主要是由於2022年第一季度收到的預付款罰款增加以及我們的服務組合的增長。
49
目錄表
其他收入
衍生工具於2022年和2021年的損益分別主要與我們的代理業務持有的與我們的自有品牌貸款相關的掉期的公允價值變化有關。
其他收入淨額的增長主要是由於我們的結構性業務的貸款發放量增加。
其他費用
員工薪酬和福利支出的減少主要是由於GSE/機構貸款銷售量下降導致佣金減少,但由於這兩個業務部門的投資組合增長,員工人數的增加大大抵消了佣金的減少。
銷售和行政費用的增加主要是由於這兩個業務部門的專業費用(法律和諮詢)增加。2022年的行政費用也較高,原因是旅行和活動增加,因為旅行限制從新冠肺炎大流行中消退。
我們的CECL準備金淨增加110萬美元,主要是由於我們的結構性投資組合的增長,以及我們的CECL結構性業務模型中利率上升的影響,該模型主要由可變利率貸款組成。這部分被一般市場狀況的改善和我們CECL模型對兩個業務部門的預期未來預測所抵消,包括較低的失業率和物業價值的增加。
債務清償損失
這兩個期間的債務清償虧損均為與CLO平倉相關的遞延融資費用。
房地產收益
2021年第一季度錄得的收益來自出售回購的房利美貸款。
股權附屬公司的收入
2022年和2021年第一季度的股權關聯公司收入主要反映了我們投資於住宅抵押貸款銀行業務的收入,分別為500萬美元和2250萬美元,以及2022年出售物業的股權參與權益的260萬美元。我們投資住宅抵押貸款銀行業務的收入是受到新冠肺炎期間住宅市場處於歷史低位和強勁的推動。
所得税撥備
在截至2022年3月31日的三個月內,我們記錄了820萬美元的税收撥備,其中包括990萬美元的當前税收撥備和170萬美元的遞延税收優惠。在截至2021年3月31日的三個月內,我們記錄了1,250萬美元的税項撥備,其中包括800萬美元的本期和450萬美元的遞延税項撥備。税項撥備的減少主要是由於我們對住宅銀行業務的投資產生的收入減少,以及我們的代理業務的税前收入減少。
優先股分紅
優先股股息的增加是由於我們發行了D、E和F系列優先股,其中包括的股票數量明顯多於我們在2021年第二季度贖回的A、B和C系列優先股。
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目錄表
可歸因於非控股權益的淨收入
非控股權益涉及作為收購的一部分而發行的未償還運營單位。截至2022年3月31日和2021年3月31日,分別有16,325,095個運營單位和17,560,633個運營單位尚未完成,分別佔我們截至2022年3月31日和2021年3月31日的已發行庫存的9.2%和11.6%。
流動性與資本資源
流動性的來源。流動資金是衡量我們滿足潛在現金需求的能力的指標,包括償還借款的持續承諾、滿足Fannie Mae DUS風險分擔協議下的抵押品要求、作為Freddie Mac SBL計劃的經批准的指定賣家/服務商、GSE機構的運營流動資金需求、為新貸款和投資提供資金、向我們的股東提供資金運營成本和分配,以及其他一般業務需求。我們流動資金的主要來源包括股票和債券發行的收益、CLO和證券化的收益、債務安排和運營現金流。我們密切監控我們的流動資金狀況,相信我們現有的資金來源和獲得額外流動資金的渠道將足以滿足我們的流動性需求。
我們正在監測新冠肺炎疫情及其對我們的融資來源、借款人及其租户以及整個經濟的影響。大流行的規模和持續時間及其對我們的業務和流動性的影響是不確定的,並在繼續演變。如果我們的融資來源、借款人及其租户繼續受到疫情或我們提交給美國證券交易委員會的文件中披露的其他風險的影響,這將對我們的流動性和資本資源產生實質性的不利影響。
截至2022年3月31日,我們的結構性債務總額為128.6億美元。其中,88.5億美元(69%)不包含按市值計價的撥備,由無追索權CLO工具、優先無擔保債務和次級票據組成,其中大多數的到期日為2023年或更晚。剩餘的40.1億美元債務是與我們長期合作的幾家不同銀行的信貸和回購安排。雖然我們希望在設施成熟時延長或更新所有設施,但我們不能保證它們將以優惠的條件延長或更新。
除了我們能夠擴大我們的信貸和回購安排以及通過股票和債券發行籌集資金外,我們還有大約8億美元的現金和可用流動資金以及其他流動性來源,包括我們269.6億美元的代理服務組合,該組合主要是預付款保護的,每年產生約1.2億美元的經常性現金流。
截至2022年3月31日,我們有5230萬美元的證券,由2960萬美元的債務融資,這些債務受到與利差變化相關的追加保證金通知的影響。
為了保持我們作為國內税法規定的房地產投資信託基金的地位,我們必須每年分配至少90%的房地產投資信託基金應税收入。這些分配要求限制了我們保留收益從而補充或增加運營資本的能力。然而,我們相信,我們的資本資源和融資渠道將為我們提供足夠的財務靈活性和市場反應能力,足以滿足當前和預期的資本和流動性要求。
現金流。在截至2022年3月31日的三個月中,經營活動提供的現金流量總計8.368億美元,主要包括由於我們的代理業務的貸款銷售超過貸款來源而產生的7.411億美元的現金淨流入和7990萬美元的淨收益,以及某些其他非現金淨收益調整。
在截至2022年3月31日的三個月裏,用於投資活動的現金流總計20.2億美元。貸款和投資活動(發端和回報/償還)構成了我們投資活動的主要部分。來自結構性業務的貸款總額為26.6億美元,扣除支付和支付淨額6.684億美元,導致現金淨流出19.9億美元。
在截至2022年3月31日的三個月中,融資活動提供的現金流量總計11.6億美元,主要包括CLO活動的12.1億美元淨收益和發行普通股和優先股的2.154億美元收益,部分被債務融資活動(融資支付大於融資貸款)的1.783億美元現金淨流出以及向我們的股東和運營部門股東分配的7210萬美元所抵消。
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目錄表
代理業務需求。代理業務受某些監管機構的監管。除其他事項外,這些機構要求我們滿足某些最低淨值、運營流動性和受限流動性抵押品要求、購買和損失義務以及遵守報告要求。截至2022年3月31日,我們調整後的淨資產和運營流動性超過了評級機構的要求。我們有限的流動性以及購買和損失義務得到了滿足,信用證總額為5,000萬美元,現金抵押品為1,870萬美元。有關我們在這些要求方面的表現詳情,請參閲附註13。
我們還與借款人簽訂合同承諾,提供利率鎖定承諾,同時與投資者簽訂遠期銷售承諾。這些承諾在很短的時間內(通常不到60天)尚未履行,説明見附註11。
債務工具。我們維持各種形式的短期和長期融資安排。這些安排背後的借款主要由我們的大量貸款和投資以及我們幾乎所有持有待售的貸款來擔保。以下是我們的債務安排摘要(單位:千):
March 31, 2022 | |||||||||||
成熟性 | |||||||||||
債務工具 |
| 承諾 |
| UPB(1) |
| 可用 |
| 日期(2) | |||
結構化業務 |
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信貸及回購安排 | $ | 5,313,186 | $ | 4,010,071 | $ | 1,303,115 |
| 2022 - 2024 | |||
貸款抵押債券(3) |
| 7,136,517 |
| 7,136,517 |
| — |
| 2022 - 2027 | |||
優先無擔保票據 |
| 1,295,750 |
| 1,295,750 |
| — |
| 2023 - 2028 | |||
可轉換優先無擔保票據 |
| 264,000 |
| 264,000 |
| — |
| 2022 | |||
次級票據 |
| 154,336 |
| 154,336 |
| — |
| 2034 - 2037 | |||
結構化業務合計 |
| 14,163,789 |
| 12,860,674 |
| 1,303,115 |
|
| |||
代理業務 |
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| |||
信貸和回購安排(4) |
| 2,150,844 |
| 305,317 |
| 1,845,527 |
| 2022 - 2024 | |||
合併合計 | $ | 16,314,633 | $ | 13,165,991 | $ | 3,148,642 |
|
|
(1) | 不包括遞延融資成本的影響。 |
(2) | 按年分列的債務到期日細目見附註13。 |
(3) | 到期日代表基於2022年3月31日標的抵押品的加權平均剩餘到期日。 |
(4) | 我們與房利美達成的儘快協議沒有到期日。 |
我們主要利用我們的信貸和回購工具,在貸款證券化之前,以短期方式為我們的貸款來源融資,包括通過CLO。我們證券化的時機、規模和頻率會影響這些借款的餘額,併產生一些波動。下表提供了有關我們借款餘額的附加信息(以千為單位):
| 季刊 |
|
| 極大值 | |||||
平均值 | 期末 | UPB在任何時候 | |||||||
截至的季度 | UPB | UPB | 月底 | ||||||
March 31, 2022 | $ | 4,224,503 | $ | 4,315,388 | $ | 4,842,785 | |||
2021年12月31日 | 3,771,684 | 4,493,699 | 4,493,699 | ||||||
2021年9月30日 |
| 3,191,129 |
| 3,409,598 |
| 3,409,598 | |||
June 30, 2021 |
| 2,327,114 |
| 2,021,412 |
| 2,588,456 | |||
March 31, 2021 |
| 2,177,350 |
| 2,220,307 |
| 2,262,160 |
附註9描述了我們的債務安排,包括它們的限制性契約。
表外安排。截至2022年3月31日,我們沒有表外安排。
通貨膨脹。美聯儲已於2022年開始加息,以抗擊通脹並恢復價格穩定,預計利率將在2022年剩餘時間內繼續上調。目前,利率上升將對我們的淨利息產生積極影響
52
目錄表
由於我們的結構性貸款組合超過了相應的債務餘額,我們的收入超過了相應的債務餘額,我們的貸款組合中的絕大多數是基於LIBOR或SOFR的浮動利率。此外,與我們的結構性貸款組合相比,我們的債務中有更大一部分是固定利率的,不會隨着利率的上升而重置。因此,利率上升帶來的利息收入的增加可能會大於我們可變利率債務的相應利息支出的增加。有關更多細節,請參閲下面的“關於市場風險的定量和定性披露”。
合同義務。在截至2022年3月31日的三個月內,我們在2021年年報中披露的合同義務發生了以下重大變化:(1)結束了發行16.5億美元投資級票據的CLO,並解除了贖回4.41億美元未償還票據的CLO;(2)完成了總計4.893億美元的私人品牌證券化;以及(3)簽訂了新的和修改後的現有債務安排。
請參閲附註13,瞭解我們截至2022年3月31日的債務到期日和未到位資金承諾的説明。
衍生金融工具
我們在正常業務過程中訂立衍生金融工具,以管理利率波動所帶來的潛在虧損風險。詳情見注11。
關鍵會計政策
請參閲我們2021年年報中合併財務報表附註2,以討論我們的關鍵會計政策。截至2022年3月31日止三個月內,除附註2所述採用ASU 2020-06外,該等政策並無重大變動。
非公認會計準則財務指標
可分配收益。我們公佈可分配收益是因為我們認為它是衡量我們經營業績的重要補充指標,對投資者、分析師和其他方面評估REITs及其向股東提供股息的能力很有用。股息是投資者投資REITs的主要原因之一。為了保持REIT的地位,REITs必須分配至少90%的REIT應税收入。我們在確定季度股息時考慮了可分配收益,並認為隨着時間的推移,可分配收益是衡量我們每股股息的有用指標。
我們將可分配收益定義為按照公認會計原則計算的普通股股東應佔淨收益(虧損),並根據以下會計項目進行調整:折舊和攤銷(針對未合併的合資企業進行調整)、基於非現金股票的補償費用、來自MSR的收入、MSR的攤銷和註銷、主要與尚未出售和證券化的自有品牌貸款相關的衍生品工具的損益、在列報期間出售的自有品牌貸款相關衍生品工具的累計損益的税收影響、暫時通過收益流動的GSE相關衍生品的公允價值變化、遞延税金撥備(收益)、CECL為信貸損失(如下所述的已實現損失進行調整)、可轉換優先票據轉換選擇權的攤銷(在2022年之前的比較期間)和從貸款結算中收到房地產的損益(在出售房地產之前)計提的準備金。我們還增加了一次性費用,如收購成本和提前清償債務和贖回優先股的一次性損益。
在我們確定一筆貸款被認為全部或部分不可收回的期間,我們減少已實現損失的可分配收益。貸款在下列情況下被視為不可收回:(1)當應收貸款被清償時(即,當償還貸款時,或在喪失抵押品贖回權的情況下,當標的資產被出售時);或(2)當我們確定幾乎肯定不會收回所有到期金額時。已實現損失金額等於收到或預期收到的現金與資產賬面價值之間的差額。
可分配收益不是我們經營活動的現金流(根據公認會計原則確定)的指標,也不是我們流動性的衡量標準,也不完全表明為我們的現金需求提供資金,包括我們進行現金分配的能力。我們對可分配收益的計算可能與其他公司使用的計算不同,因此可比性可能會受到限制。
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目錄表
可分配收益如下(千美元,不包括每股和每股數據):
截至3月31日的三個月, | ||||||
| 2022 |
| 2021 | |||
普通股股東應佔淨收益 | $ | 64,057 | $ | 69,479 | ||
調整: |
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可歸因於非控股權益的淨收入 |
| 6,816 |
| 9,743 | ||
抵押貸款償還權收入 |
| (15,312) |
| (36,936) | ||
遞延税金(福利)準備 |
| (1,720) |
| 4,486 | ||
MSR的攤銷和註銷 |
| 27,669 |
| 18,032 | ||
折舊及攤銷 |
| 2,569 |
| 2,700 | ||
債務清償損失 | 1,350 | 1,370 | ||||
信貸損失準備,淨額 | 1,696 | (277) | ||||
(收益)衍生工具損失,淨額 | (298) | 3,220 | ||||
基於股票的薪酬 | 6,092 |
| 3,330 | |||
可分配收益(1) | $ | 92,919 | $ | 75,147 | ||
稀釋加權平均流通股-GAAP(1) | 185,431,404 |
| 143,958,433 | |||
減去:可轉換票據稀釋(2) | (15,068,383) | — | ||||
攤薄加權平均流通股-可分配收益(1) | 170,363,021 | 143,958,433 | ||||
稀釋後每股可分配收益(1) | $ | 0.55 | $ | 0.52 |
(1) | 金額可歸因於普通股股東和運營單位股東。運營單位可以贖回為現金,或根據我們的選擇權贖回我們的普通股,一對一的基礎上。 |
(2) | 從2022年第一季度開始,稀釋加權平均流通股進行了調整,以排除在轉換和結算我們的可轉換優先票據本金餘額時可能發行的股份。在發生轉換之前排除潛在股票轉換的影響與過去對可分配收益的處理和其他未實現調整是一致的。 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們在2021年年報的第7A項中披露了對市場風險的定量和定性分析。本報告項目2中的上述信息補充了這一信息。除了下文描述的事態發展外,自2021年12月31日以來,我們對市場風險的敞口沒有實質性變化。下表預測,假設倫敦銀行同業拆息即時上升50個基點和100個基點,或其他適用的指數利率,例如SOFR(以下統稱為“指數利率”),12個月期間對利息的潛在影響(以千計)。由於指數利率在2022年3月31日接近於零,我們已排除指數利率下降的影響。
| 資產(負債) |
| 50個基數 |
| 100個基數 | ||||
受制於利息 | 點 | 點 | |||||||
速率敏感度(1) | 增加(2) | 增加(2) | |||||||
貸款和投資的利息收入 | $ | 14,169,796 | $ | 58,879 | $ | 121,147 | |||
債務利息支出 |
| (12,860,674) |
| 56,239 |
| 112,622 | |||
對淨利息收入的影響(3) | $ | 2,640 | $ | 8,525 |
(1) | 代表我們貸款組合的UPB和我們債務的本金餘額。 |
(2) | 我們貸款組合的利率下限高於指數利率,可能會限制利息收入增加的影響。相反,這些下限可以減少指數利率下降對利息收入的影響,這可能導致淨利息收入增加。 |
(3) | 假設利率變化對淨利息收入的影響進一步受益於我們的現金、受限現金和託管餘額賺取的利息收入。截至2022年3月31日,我們有29.8億美元的現金、受限現金和第三方託管,這是 |
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目錄表
以0.27%的加權平均利率賺取利息,或每年約800萬美元。這些餘額的利率並不與基準利率掛鈎,並定期與每家相應的銀行協商,因此,利率可能不會隨着指數利率的變化而變化。 |
我們進行利率互換是為了對衝以下固有利率變化的風險:(1)我們的持有待售代理業務私人品牌貸款,從貸款利率鎖定到出售和證券化,以及(2)我們的代理業務SFR-固定利率貸款,從貸款產生之日起,直到它們可以通過匹配期限的固定利率證券化債務融資為止。我們的利率互換與五年期和十年期互換利率掛鈎,並對衝我們對自有品牌貸款的風險敞口,直到這些貸款證券化,以及我們持有待售代理業務SFR固定利率貸款的公允價值變化。2022年3月31日持有的五年期和十年期掉期利率分別上調50個基點和100個基點,將在截至2022年3月31日的三個月中分別帶來340萬美元和660萬美元的收益,而利率下調50個基點和100個基點將分別導致360萬美元和730萬美元的虧損。
我們的代理業務與Fannie Mae、Freddie Mac和HUD一起發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。我們對這些機構持有的待售貸款目前在貸款承諾、成交和交付過程中不存在利率風險。向投資者出售或配售每筆貸款在與借款人達成貸款成交之前進行談判,出售或配售一般在成交後60天內完成。貸款的票面利率是在我們與投資者確定利率後確定的。
此外,我們的MSR的公允價值受到市場風險的影響,因為這些資產的公允價值的一個重要驅動因素是貼現率。加權平均貼現率上升100個基點將使我們的MSR在2022年3月31日的公允價值減少1,660萬美元,而加權平均貼現率下降100個基點將使公允價值增加1,760萬美元。
項目4.控制和程序
管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,於2022年3月31日對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至2022年3月31日,我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2022年3月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分:其他信息
項目1.法律訴訟
吾等並無涉及任何重大訴訟,據吾等所知,除附註13所述訴訟外,吾等並無受到任何重大訴訟的威脅。
第1A項。風險因素
我們的2021年年度報告第1A項所列風險因素沒有實質性變化。
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目錄表
項目6.展品
附件# |
| 描述 |
3.1 | Arbor Realty Trust,Inc.公司註冊章程(1) | |
3.2 | Arbor Realty Trust,Inc.公司章程修正案(2) | |
3.3 | 修訂和重新制定Arbor Realty Trust,Inc.的附例。(3) | |
3.4 | 6.25%系列F累計可贖回優先股補充條款。(4) | |
4.1 | 樣本6.25%F系列累計可贖回優先股證書(5) | |
10.1 | 彙集和服務協議,日期為2022年2月1日,由Arbor Private Label Deposator,LLC,Midland Loan Services,ComputerShare Trust Company和Wilmington Trust簽署。 | |
10.2 | 2022年2月7日對Arbor Realty Limited Partnership第四次修訂和重新簽署的協議的第三次修訂,該協議於2021年6月25日由Arbor Realty GPOP,Inc.、Arbor Realty LPOP,Inc.、Arbor Commercial Mortgage,LLC和Arbor Realty Trust,Inc. | |
31.1 | 根據交易法規則13a-14對首席執行官的認證。 | |
31.2 | 根據《交易法》第13a-14條對首席財務官的證明。 | |
32 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官和首席財務官證書。 | |
101.1 | Arbor Realty Trust,Inc.於2022年5月6日提交的截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q中的財務報表,採用內聯可擴展商業報告語言(XBRL)格式:(1)綜合資產負債表,(2)綜合收益表,(3)綜合權益變動表,(4)綜合現金流量表和(5)綜合財務報表附註。 | |
104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
根據條例S-K第601(B)(4)(3)(A)項,與登記人的長期債務有關的某些票據已被省略,但將應要求提供給證券交易委員會。
(1)參照2003年11月13日提交的表格S-11註冊説明書(第333-110472號)(經修訂)成立為法團。
(2)參考註冊人於2007年8月7日提交的截至2007年6月30日的Form 10-Q季度報告而成立為法團。
(3)參照2020年12月1日提交的表格8-K的附件3.1成立為法團。
(4)於2021年10月12日提交的表格8-A,參照附件3.6成立為法團。
(5)於2021年10月12日提交表格8-A,參照附表4.1成立為法團。
56
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
| Arbor Realty Trust,Inc. | |
| ||
日期:2022年5月6日 | 由以下人員提供: | /s/伊萬·考夫曼 |
| 伊萬·考夫曼 | |
| 首席執行官 | |
|
| |
日期:2022年5月6日 | 由以下人員提供: | /s/保羅·埃雷尼奧 |
| 保羅·埃雷尼奧 | |
| 首席財務官 |
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