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04
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
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表格10-Q
(標記一)
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☑ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末MARCH 31, 2022
或
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☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
委託文件編號:001-15787
_____________________________________
大都會人壽公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | 13-4075851 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
| | | |
公園大道200號, | 紐約, | 紐約 | | 10166-0188 |
(主要執行辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(212) 578-9500
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
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每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值$0.01 | 相見 | 紐約證券交易所 |
浮動利率非累積優先股,A系列,面值$0.01 | 符合PRA標準 | 紐約證券交易所 |
存托股份,每股相當於5.625%非累積優先股股份的1,000權益,E系列 | MET PRE | 紐約證券交易所 |
存托股份,每股相當於 A股4.75%的非累積優先股,F系列 | MET PRF | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☑ 不是¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑ 不是¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速文件服務器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☑
At April 29, 2022, 813,205,926註冊人的普通股已發行。
目錄表
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| | 頁面 |
第一部分-財務信息 | |
第1項。 | 財務報表(未經審計)(截至2022年3月31日和2021年12月31日,以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月) | |
| 中期簡明綜合資產負債表 | 4 |
| 中期簡明綜合經營和全面收益報表(虧損) | 5 |
| 中期簡明合併權益報表 | 6 |
| 現金流量表中期簡明合併報表 | 7 |
| 中期簡明綜合財務報表附註: | |
| 附註1-主要會計政策的業務、列報基礎和摘要 | 8 |
| 注2-細分市場信息 | 12 |
| 附註3--處置 | 17 |
| 附註4--保險 | 19 |
| 注5-封閉區塊 | 21 |
| 附註6-投資 | 23 |
| 附註7--衍生工具 | 39 |
| 附註8--公允價值 | 49 |
| 附註9--股權 | 64 |
| 附註10--其他收入和其他費用 | 68 |
| 附註11-僱員福利計劃 | 69 |
| 附註12--所得税 | 69 |
| 附註13-普通股每股收益 | 70 |
| 附註14--或有事項、承諾和保證 | 70 |
| 附註15--後續活動 | 75 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 75 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 136 |
第四項。 | 控制和程序 | 137 |
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第II部分--其他資料 | |
第1項。 | 法律訴訟 | 138 |
第1A項。 | 風險因素 | 138 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 138 |
第六項。 | 陳列品 | 139 |
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簽名 | 140 |
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在本表格10中使用‑Q,“大都會人壽”,“公司”,“我們”,“我們”和“我們”指的是大都會人壽,Inc.,1999年成立的特拉華州公司,其子公司和附屬公司。
關於前瞻性陳述的説明
這份Form 10-Q季度報告,包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析,可能包含或參考包含或基於1995年私人證券訴訟改革法定義的前瞻性陳述的信息。前瞻性陳述提供對未來事件的預期或預測,與歷史或當前事實無關。他們使用諸如“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“如果”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“應該”、“將”、“將會”和其他類似含義或以其他方式與未來時期或未來業績有關的詞語和術語,在每一種情況下都是以所有衍生形式。這些陳述包括與未來行動、預期的服務或產品、當前和預期的服務或產品的未來表現或結果、未來的銷售努力、未來的開支、法律訴訟等意外情況的結果以及經營和財務結果的未來趨勢有關的陳述。
許多因素決定了公司的業績,它們涉及不可預測的風險和不確定性。我們的前瞻性陳述取決於我們的假設、我們的預期以及我們對經濟環境的理解,但它們可能是不準確的,可能會發生變化。我們不保證未來的任何表現。我們的結果可能與我們在前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。大都會人壽在提交給美國證券交易委員會的文件中發現的風險、不確定性和其他因素,包括與新冠肺炎疫情有關的因素,可能會導致這些差異。這些因素包括:
(一)經濟狀況困難,包括與公共衞生、利率、信用利差、股權、房地產、債務人和交易對手、貨幣匯率、衍生品、恐怖主義和安全有關的風險;
(2)全球資本和信貸市場不景氣;
(3)信貸便利難及;
(4)財務實力或信用評級被下調;
(五)無法獲得、負擔不起或再保險不足的;
(六)法定壽險準備金融資成本或市場容量有限;
(7)法律、法規、監督和執法政策的變化;
(八)税率、税法或者解釋的變化;
(九)訴訟和監管調查;
(10)停止倫敦銀行間同業拆借利率,並向替代參考利率過渡;
(11)未能達到所有環境、社會和治理標準或加強我們的可持續性;
(12)大都會人壽無力支付股息和回購普通股;
(13)大都會人壽子公司無力支付股息;
(十四)投資違約、降級或波動;
(十五)投資銷售或者貸款困難;
(十六)抵押品或衍生工具相關款項;
(十七)投資估值、減值準備、減值發生變化;
(18)索賠或其他結果與我們的估計、假設或模型不同;
(19)全球政治、法律或業務風險;
(20)商業競爭;
(21)技術變革;
(22)災難;
(23)氣候變化或對氣候變化的反應;
(24)我們密閉大樓的不足之處;
(二十五)商譽或其他資產減值,或遞延所得税資產準備;
(26)加速攤銷遞延保單收購成本、遞延銷售誘因、收購的業務價值、收購的分銷協議價值或收購的客户關係價值;
(二十七)產品擔保波動性、成本和交易對手風險;
(28)風險管理失靈;
(二十九)經營風險防範不足;
(30)未能保護數據的機密性和完整性,或者其他網絡安全或災難恢復故障;
(三十一)會計準則變更;
(32)過度冒險;
(33)營銷和分銷困難;
(34)養老金和其他退休後福利假設發生變化;
(35)不能保護我們的知識產權或避免侵權索賠;
(三十六)收購、整合、成長、處置、重組困難;
(37)Bright Tower Financial,Inc.分離風險;
(38)大都會人壽董事會通過大都會人壽保單持有人信託基金的投票條款影響股東投票結果;以及
(39)法律和公司治理對企業合併的影響。
如果大都會人壽公司後來意識到這樣的陳述不太可能實現,大都會人壽公司不承擔公開更正或更新任何前瞻性陳述的任何義務。請查閲大都會人壽公司在隨後提交給美國證券交易委員會的報告中就相關主題所做的任何進一步披露。
企業信息
我們鼓勵投資者和其他人經常訪問我們的網站(www.metlife.com),包括我們的投資者關係網頁(https://investor.metlife.com).我們在投資者關係網頁、美國證券交易委員會備案文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播、情況説明書和其他文件和媒體中向投資者和公眾公佈重要的財務和其他信息。我們網站上的信息,包括大都會人壽的可持續發展報告,不會以引用的方式納入本季度報告中的10-Q表格或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中,對我們網站的任何引用僅作為非主動文本參考。
關於我們合同中陳述的可信性的説明
有關本10-Q表格季度報告中包含的協議的信息,請參閲“附件-關於我們合同中陳述的可靠性的説明”。
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
大都會人壽公司
中期簡明綜合資產負債表
2022年3月31日和2021年12月31日(未經審計)
(以百萬為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產 | | | | |
投資: | | | | |
可供出售的固定到期日證券,按估計公允價值計算(攤銷成本:#美元313,872及$310,884信貸損失準備金分別為#美元。355及$91,分別) | | $ | 320,079 | | | $ | 340,274 | |
股權證券,按估計公允價值計算 | | 988 | | | 1,269 | |
合同人定向股權證券和公允價值期權證券,按估計公允價值計算 | | 11,418 | | | 12,142 | |
按揭貸款(扣除信貸損失準備金#美元)615及$634;包括$119及$127,分別在公允價值選項下) | | 79,968 | | | 79,353 | |
政策性貸款 | | 9,036 | | | 9,111 | |
房地產和房地產合資企業(包括#美元284及$240,分別根據公允價值期權和美元175及$175分別為持有待售房地產) | | 12,379 | | | 12,216 | |
其他有限合夥權益 | | 14,570 | | | 14,625 | |
短期投資,主要按估計公允價值計算 | | 3,146 | | | 7,176 | |
其他投資資產(包括#美元2,013及$1,930分別為槓桿融資租賃和直接融資租賃;356及$351分別涉及可變利息實體和信貸損失準備金#美元37及$40,分別) | | 18,696 | | | 18,655 | |
總投資 | | 470,280 | | | 494,821 | |
現金和現金等價物,主要按估計公允價值計算 | | 23,488 | | | 20,047 | |
應計投資收益 | | 3,251 | | | 3,185 | |
保費、再保險和其他應收款 | | 17,926 | | | 17,149 | |
遞延保單收購成本和收購業務價值 | | 18,409 | | | 16,061 | |
可退還的當期所得税 | | 39 | | | 184 | |
商譽 | | 9,510 | | | 9,535 | |
| | | | |
持有待售資產 | | 4,582 | | | 7,238 | |
其他資產 | | 11,743 | | | 11,615 | |
獨立賬户資產 | | 165,056 | | | 179,873 | |
總資產 | | $ | 724,284 | | | $ | 759,708 | |
負債與權益 | | | | |
負債 | | | | |
未來的政策好處 | | $ | 195,789 | | | $ | 199,721 | |
投保人賬户餘額 | | 206,762 | | | 203,473 | |
其他與政策有關的結餘 | | 19,553 | | | 17,751 | |
投保人應付股息 | | 450 | | | 478 | |
投保人分紅義務 | | — | | | 1,682 | |
借出證券及其他交易項下抵押品的應付款項 | | 30,481 | | | 31,920 | |
短期債務 | | 323 | | | 341 | |
長期債務 | | 13,848 | | | 13,933 | |
抵押品融資安排 | | 754 | | | 766 | |
次級債務證券 | | 3,156 | | | 3,156 | |
| | | | |
| | | | |
遞延所得税負債 | | 5,690 | | | 9,693 | |
持有待售負債 | | 4,297 | | | 6,634 | |
其他負債 | | 23,888 | | | 22,538 | |
分賬負債 | | 165,056 | | | 179,873 | |
總負債 | | 670,047 | | | 691,959 | |
或有事項、承諾和擔保(附註14) | | | | |
權益 | | | | |
大都會人壽公司的股東權益: | | | | |
優先股,面值$0.01每股;$3,905及$3,905合計清算優先權,分別 | | — | | | — | |
普通股,面值$0.01每股;3,000,000,000授權股份;1,189,427,155和1,186,540,473分別發行的股份;814,805,526和825,540,267分別發行流通股 | | 12 | | | 12 | |
額外實收資本 | | 33,531 | | | 33,511 | |
留存收益 | | 41,406 | | | 41,197 | |
庫存股,按成本計算;374,621,629和361,000,206分別為股票 | | (19,072) | | | (18,157) | |
累計其他綜合收益(虧損) | | (1,912) | | | 10,919 | |
大都會人壽股份有限公司的股東權益總額 | | 53,965 | | | 67,482 | |
非控制性權益 | | 272 | | | 267 | |
總股本 | | 54,237 | | | 67,749 | |
負債和權益總額 | | $ | 724,284 | | | $ | 759,708 | |
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合經營和全面收益報表(虧損)
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月(未經審計)
(單位:百萬,不包括每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
收入 | | | | | | | | |
保費 | | | | | | $ | 10,771 | | | $ | 10,327 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | | 1,418 | | | 1,391 | |
淨投資收益 | | | | | | 4,284 | | | 5,314 | |
其他收入 | | | | | | 660 | | | 631 | |
淨投資收益(虧損) | | | | | | (518) | | | 134 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | | | | | (859) | | | (2,235) | |
總收入 | | | | | | 15,756 | | | 15,562 | |
費用 | | | | | | | | |
投保人利益及索償 | | | | | | 11,193 | | | 10,523 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | | | | | 630 | | | 1,351 | |
投保人分紅 | | | | | | 198 | | | 247 | |
其他費用 | | | | | | 3,020 | | | 3,150 | |
總費用 | | | | | | 15,041 | | | 15,271 | |
未計提所得税準備的收入(虧損) | | | | | | 715 | | | 291 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | | 41 | | | (72) | |
淨收益(虧損) | | | | | | 674 | | | 363 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | | | | | 5 | | | 5 | |
大都會人壽公司的淨收益(虧損) | | | | | | 669 | | | 358 | |
減去:優先股股息 | | | | | | 63 | | | 68 | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | | $ | 606 | | | $ | 290 | |
綜合收益(虧損) | | | | | | $ | (12,159) | | | $ | (7,312) | |
減去:可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損),所得税淨額 | | | | | | 3 | | | 5 | |
大都會人壽公司的全面收益(虧損) | | | | | | $ | (12,162) | | | $ | (7,317) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
大都會人壽公司普通股股東每股可獲得的淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | $ | 0.74 | | | $ | 0.33 | |
稀釋 | | | | | | $ | 0.73 | | | $ | 0.33 | |
| | | | | | | | |
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明合併權益報表
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月(未經審計)
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 擇優 庫存 | | 普普通通 庫存 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 保留 收益 | | 財務處 庫存 按成本計算 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) | | 總計 大都會人壽公司 股東的 權益 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
2021年12月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,511 | | | $ | 41,197 | | | $ | (18,157) | | | $ | 10,919 | | | $ | 67,482 | | | $ | 267 | | | $ | 67,749 | |
因股票回購而獲得的庫存股 | | | | | | | | | | (915) | | | | | (915) | | | | | (915) | |
基於股票的薪酬 | | | | | | 20 | | | | | | | | | 20 | | | | | 20 | |
優先股股息 | | | | | | | | (63) | | | | | | | (63) | | | | | (63) | |
普通股股息(宣佈每股股息為$0.480) | | | | | | | | (397) | | | | | | | (397) | | | | | (397) | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — | | | 2 | | | 2 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | 669 | | | | | | | 669 | | | 5 | | | 674 | |
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | | | (12,831) | | | (12,831) | | | (2) | | | (12,833) | |
2022年3月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,531 | | | $ | 41,406 | | | $ | (19,072) | | | $ | (1,912) | | | $ | 53,965 | | | $ | 272 | | | $ | 54,237 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 擇優 庫存 | | 普普通通 庫存 | | 其他內容 已繳費 資本 | | 保留 收益 | | 財務處 庫存 按成本計算 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) | | 總計 大都會人壽公司 股東的 權益 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
2020年12月31日餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,812 | | | $ | 36,491 | | | $ | (13,829) | | | $ | 18,072 | | | $ | 74,558 | | | $ | 259 | | | $ | 74,817 | |
因股票回購而獲得的庫存股 | | | | | | | | | | (999) | | | | | (999) | | | | | (999) | |
基於股票的薪酬 | | | | | | 98 | | | | | | | | | 98 | | | | | 98 | |
優先股股息 | | | | | | | | (68) | | | | | | | (68) | | | | | (68) | |
普通股股息(宣佈每股股息為$0.460) | | | | | | | | (408) | | | | | | | (408) | | | | | (408) | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | — | | | 9 | | | 9 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | 358 | | | | | | | 358 | | | 5 | | | 363 | |
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) | | | | | | | | | | | | (7,675) | | | (7,675) | | | — | | | (7,675) | |
2021年3月31日的餘額 | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | 33,910 | | | $ | 36,373 | | | $ | (14,828) | | | $ | 10,397 | | | $ | 65,864 | | | $ | 273 | | | $ | 66,137 | |
見中期簡明綜合財務報表附註。
目錄表
大都會人壽公司
現金流量表中期簡明合併報表
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月(未經審計)
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 3月31日, |
| 2022 | | 2021 |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 1,954 | | | $ | 1,496 | |
投資活動產生的現金流 | | | |
以下資產的銷售、到期和償還: | | | |
可供出售的固定期限證券 | 19,737 | | | 24,976 | |
股權證券 | 384 | | | 156 | |
按揭貸款 | 3,404 | | | 3,663 | |
房地產和房地產合資企業 | 83 | | | 106 | |
其他有限合夥權益 | 901 | | | 174 | |
購買和原創: | | | |
可供出售的固定期限證券 | (22,616) | | | (22,143) | |
股權證券 | (133) | | | (12) | |
按揭貸款 | (3,956) | | | (2,877) | |
房地產和房地產合資企業 | (286) | | | (236) | |
其他有限合夥權益 | (761) | | | (682) | |
與獨立衍生品相關的現金收入 | 1,092 | | | 1,358 | |
與獨立衍生品相關的支付現金 | (1,914) | | | (4,788) | |
| | | |
| | | |
| | | |
購買經營合營企業的投資 | (240) | | | — | |
政策性貸款淨變化 | 35 | | | 85 | |
短期投資淨變化 | 3,986 | | | (828) | |
其他投資資產的淨變動 | (223) | | | (23) | |
其他,淨額 | 81 | | | 17 | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (426) | | | (1,054) | |
融資活動產生的現金流 | | | |
投保人帳户餘額: | | | |
存款 | 28,335 | | | 25,722 | |
提款 | (23,653) | | | (23,527) | |
借出證券和其他交易項下抵押品的應付款項: | | | |
借出證券和其他交易項下抵押品的應付款淨變化 | (1,331) | | | (1,426) | |
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為期限超過三個月的其他交易支付的現金 | — | | | (100) | |
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償還的長期債務 | (10) | | | (15) | |
抵押品融資安排已償還 | (12) | | | (12) | |
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某些衍生工具和其他衍生工具相關交易的融資要素,淨額 | 105 | | | 326 | |
因股票回購而獲得的庫存股 | (940) | | | (999) | |
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優先股股息 | (63) | | | (68) | |
普通股股息 | (397) | | | (408) | |
其他,淨額 | (83) | | | (57) | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | 1,951 | | | (564) | |
外幣匯率變動對現金及現金等價物餘額的影響 | (84) | | | (192) | |
現金及現金等價物的變動 | 3,395 | | | (314) | |
期初現金和現金等價物,包括持有待售的子公司 | 20,116 | | | 20,560 | |
現金和現金等價物,包括持有待售的子公司,期末 | $ | 23,511 | | | $ | 20,246 | |
期初持有待售子公司的現金和現金等價物 | $ | 69 | | | $ | 765 | |
現金和現金等價物、持有待售的子公司、期末 | $ | 23 | | | $ | 611 | |
期初現金及現金等價物 | $ | 20,047 | | | $ | 19,795 | |
期末現金和現金等價物 | $ | 23,488 | | | $ | 19,635 | |
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現金流量信息的補充披露 | | | |
支付(收到)的現金淨額: | | | |
利息 | $ | 150 | | | $ | 153 | |
所得税 | $ | 95 | | | $ | 281 | |
非現金交易: | | | |
與養老金風險轉移交易有關的可供出售的固定到期日證券 | $ | 1,258 | | | $ | — | |
為償還債務而收購的房地產和房地產合資企業 | $ | 2 | | | $ | 170 | |
因從其他有限合夥企業權益獲得實物分配而增加的權益證券 | $ | 46 | | | $ | 62 | |
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與已發行但未結算的融資協議支持票據相關的投保人賬户餘額增加 | $ | — | | | $ | 400 | |
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見中期簡明綜合財務報表附註.
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明合併財務報表附註(未經審計)
1.主要會計政策的業務、列報依據和摘要
業務
“大都會人壽”及“公司”是指大都會人壽,於1999年註冊成立的特拉華州公司,其附屬公司及附屬公司。大都會人壽是世界領先的金融服務公司之一,提供保險、年金、員工福利和資產管理。大都會人壽的組織形式包括五細分市場:美國;亞洲;拉丁美洲;歐洲、中東和非洲(“EMEA”);以及大都會人壽控股。
陳述的基礎
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表時,管理層須採納會計政策,並作出影響中期簡明綜合財務報表所呈報金額的估計及假設。在應用這些政策和估計時,管理層做出主觀和複雜的判斷,這些判斷往往需要對固有的不確定事項做出假設,包括與新冠肺炎疫情相關的不確定性。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見;其他則專門針對公司的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。
隨附的中期簡明綜合財務報表未經審核,並反映所有必要的調整(包括正常經常性調整),以公平地列報符合公認會計準則的中期財務狀況、經營業績和現金流量。中期業績不一定代表全年業績。2021年12月31日的綜合資產負債表數據來自大都會人壽公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告(“2021年年度報告”)中包含的經審計的綜合財務報表,其中包括GAAP要求的所有披露。因此,這些中期簡明合併財務報表應與2021年年報中包含的本公司合併財務報表一起閲讀。
整固
隨附的中期簡明綜合財務報表包括大都會人壽及其附屬公司的賬目,以及本公司擁有控股權的合夥企業和合資企業的賬目,以及本公司是其主要受益人的可變權益實體(“VIE”)的賬目。公司間賬户和交易已被取消。
本公司對房地產合營企業及其他有限合夥權益(“被投資方”)採用權益會計或公允價值期權(“FVO”),當其擁有超過一項較小的所有權權益或對被投資方的經營產生較小影響時。在被投資方財務信息不夠及時或被投資方報告期與本公司報告期不同的情況下,本公司一般會在三個月的滯後時間內確認其在被投資方淨投資收益中的份額。
持有待售
本公司將業務分類為持有待售當管理層已批准或獲得批准出售業務時,出售很可能在未來12個月內以相對於其當前估計公允價值合理的價格進行,並符合某些其他指定標準。被歸類為持有待售的業務按賬面價值和估計公允價值中較低者減去出售成本入賬。如果企業的賬面價值超過其估計公允價值,減去出售成本,則確認虧損並在淨投資收益(虧損)中報告。與該業務分類為待售業務相關的資產和負債在該業務被分類為待售期間在本公司的中期簡明綜合資產負債表中單獨列報。有關待售業務的資料,請參閲附註3。如果公司的一個組成部分已經被出售或被歸類為持有待售,並且代表着對公司的運營和財務業績產生或將產生重大影響的戰略轉變,則該組成部分的結果在非持續經營中報告。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
1.主要會計政策的業務、列報依據和摘要(續)
近期會計公告
GAAP的變更由財務會計準則委員會(“FASB”)以FASB會計準則編撰的會計準則更新(“ASUS”)的形式確定。本公司考慮所有華碩的適用性和影響力。下表介紹了財務會計準則委員會最近發佈的華碩信息,以及採用華碩信息對公司中期簡明綜合財務報表的影響。
採用的會計公告
下表描述了公司最近採用華碩的影響。
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標準 | 描述 | 生效日期和 採用的方法 | 對財務報表的影響 |
ASU 2020-04, 參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響;由ASU 2021-01澄清和修訂,參考匯率改革(主題848):範圍 | 《指導意見》為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外,如果滿足某些標準的話。修正案提供的權宜之計和例外情況不適用於2022年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和套期保值關係,但某些例外情況除外。ASU 2021-01修訂了近期參考匯率改革指導意見的範圍。新的可選權宜之計允許受用於保證金、貼現或合同價格調整的利率變化影響的衍生品工具有資格獲得某些可選救濟。 | 適用於2020年3月12日至2022年12月31日之間進行的合同修改。 | 《指導意見》減少了受參考利率改革影響的取代參考利率的合同修改對業務和財務的影響,例如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。
2021年期間對投資資產和衍生工具的合同進行了修改,並一直持續到2022年。根據迄今採取的行動,該指引的採納並未對公司的中期簡明綜合財務報表產生實質性影響。該公司預計該指導意見的採用不會產生實質性的持續影響,並將在2022年12月31日之前繼續評估參考利率改革對合同修改和套期保值關係的影響。 |
ASU 2021-10, 政府援助(話題832):企業實體披露政府援助情況 | 《指導意見》要求各實體每年披露與政府之間的交易,這些交易是通過採用贈款或捐款會計模式進行核算的,並可包括税收抵免和其他形式的政府援助。各實體必須披露以下信息:(1)交易的性質和用於對交易進行會計處理的相關會計政策;(2)受交易影響的資產負債表和損益表上的項目,包括相關金額;(3)交易的重要條款和條件,包括承付款和或有事項。 | 自2022年1月1日起每年生效,預期適用。 | 該公司正在評估和準備必要的年度披露,以便納入其2022年綜合財務報表。 |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
1.主要會計政策的業務、列報依據和摘要(續)
未來會計公告的採納
以下並未列出的華碩已作出評估,並被確定為不適用或預期不會對本公司的中期簡明綜合財務報表或披露產生重大影響。華碩於2022年3月31日發出但尚未採納,目前正在評估中,可能會或可能不會對本公司的中期簡明綜合財務報表或披露產生重大影響的財務報表摘要載於下表。
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標準 | 描述 | 生效日期和 採用的方法 | 對財務報表的影響 |
ASU 2018-12, 金融服務-保險(主題944):對長期合同會計的有針對性的改進,經ASU 2019-09修訂,金融服務--保險(主題944):生效日期,經ASU 2020-11修訂,金融服務-保險(主題944):生效日期和及早申請 | 指導意見(1)規定了用於衡量傳統和有限付款長期合同未來保單福利負債的貼現率,並要求在合同開始後更新這些負債估值的假設;(2)要求對某些單獨賬户和其他賬户餘額的長期合同提供更多以市場為基礎的產品擔保,以公允價值入賬;(3)簡化幾乎所有長期合同的遞延保單購置費用(“DAC”)攤銷;(4)引入某些財務報表列報要求,以及重大的額外數量和質量披露。ASU 2019-09中的修正案將所有實體的ASU 2018-12的生效日期推遲到2022年1月1日,ASU 2020-11中的修正案進一步將ASU 2018-12的生效日期再推遲一年,至2023年1月1日。 | 2023年1月1日,追溯至2021年1月1日(允許提前採用)。 | 該公司的執行工作和對指南影響的評估工作繼續取得進展。鑑於公司大部分業務所需改變的性質和程度,採用本指導意見預計將對公司的財務狀況、經營結果和披露,以及系統、流程和控制產生重大影響。
該公司預計將於2023年1月1日起採用該指導意見。將使用修改後的追溯方法,但在市場風險收益方面,公司將使用完全追溯方法。
公司已經建立了治理框架,並正在管理一份詳細的實施計劃,以支持指導方針的及時應用。公司已取得進展,並將繼續完善關鍵的會計政策決策、技術解決方案和內部控制。這些活動包括但不限於修改精算估值、會計和財務報告程序以及包括內部控制在內的制度。
預計最重大的過渡影響將來自:(1)要求將可變年金擔保計入以公允價值計量的市場風險收益(根據現有會計模式已確認的公允價值變動除外)和(2)對累計其他綜合收益(虧損)(“AOCI”)進行調整,以使當前貼現率的變化用於衡量傳統和有限付款合同的未來政策福利負債,並取消與長期產品相關的影子賬户餘額。
基於以下因素:(I)按公允價值計量市場風險收益;以及(Ii)目前用於衡量傳統和有限支付合同未來保單收益負債的貼現率與本指引過渡期觀察到的中上等級投資收益率之間的差額,本公司採用本指引的預期影響預計將導致總股本減少。本公司繼續評估該指引對其中期簡明綜合財務報表的影響。 |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
1.主要會計政策的業務、列報依據和摘要(續)
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標準 | 描述 | 生效日期和 採用的方法 | 對財務報表的影響 |
ASU 2022-02, 金融工具--信貸損失 (話題326):問題債務重組和年份披露 | 新ASU中的修訂取消了採用當前預期信用損失指導的債權人對問題債務重組(TDR)的會計指導,同時加強了借款人遇到財務困難時債權人對某些貸款再融資和重組的披露要求。此外,修正案要求公共企業實體按融資應收賬款和租賃投資淨額的起源年度披露當期總沖銷。 | 2023年1月1日,將前瞻性地應用;但是,對於與TDR確認和計量相關的過渡法,實體可以採用修改的追溯過渡法,從而對採用期間的留存收益進行累積影響調整。允許各實體及早通過這些修正,包括在任何過渡期通過,但條件是在包括通過過渡期在內的年度報告期開始時通過修正。此外,實體可選擇提早採納與TDR會計及相關披露改進有關的修訂,與與某些年份披露有關的修訂分開採納。 | 本公司目前正在評估該指引對其中期簡明綜合財務報表的影響以及採用的替代方法。 |
ASU 2021-08, 企業合併(主題805):從與客户的合同中核算合同資產和合同負債 | 指導意見指出瞭如何確定企業合併中的購買方是否確認了合同負債,並就如何從企業合併中的收入合同確認和計量取得的合同資產和合同負債提供了具體指導。 | 2023年1月1日,預期應用(允許提前採用)。 | 本公司目前正在評估指引對其中期簡明綜合財務報表的影響。 |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
2.細分市場信息
大都會人壽的組織形式包括五細分市場:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲以及大都會人壽控股。此外,該公司還報告了其在公司和其他方面的某些運營結果。
美國
美國部分提供廣泛的保護產品和服務,旨在滿足客户一生中的金融需求。這些產品出售給公司及其各自的員工、其他機構及其各自的成員以及個人。美國部門分為兩項業務:集團福利和退休和收入解決方案(RIS)。
•集團福利業務提供定期、可變及萬能人壽保險、牙科保險、團體及個人傷殘保險、視力保險及意外及健康保險。
•RIS業務提供廣泛的基於人壽和年金的保險和投資產品,包括穩定價值和養老金風險轉移產品、機構收入年金、結構性結算、長壽再保險解決方案、福利融資解決方案和資本市場投資產品。
亞洲
亞洲分部為個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供廣泛的產品和服務,包括人壽保險、意外和健康保險以及退休和儲蓄。
拉丁美洲
拉丁美洲部分向個人和公司以及其他機構及其各自的員工提供廣泛的產品,包括人壽保險、退休和儲蓄、意外和健康保險以及信用保險。
歐洲、中東和非洲地區
EMEA部門向個人、公司、其他機構及其各自的員工提供產品,包括人壽保險、意外和健康保險、退休和儲蓄以及信用保險。
大都會人壽控股
大都會人壽控股部門包括與公司不再在美國積極營銷的產品和業務有關的業務。這些保險包括可變、萬能、定期和終身人壽保險、可變、固定和與指數掛鈎的年金以及長期護理保險。
公司和其他
公司及其他包括各種初創、發展和轉產業務。公司及其他還包括:未分配給各部門的超額資本以及某些費用和活動(包括外部整合和處置成本、致力於收購和處置的聯營公司的內部資源成本和整個企業的戰略舉措重組費用)、與公司大部分未償債務有關的利息支出、與某些法律訴訟和所得税審計問題相關的費用、部門間金額的抵銷(通常涉及附屬再保險、投資費用和部門間貸款,利率與相關借款相稱),以及公司的投資管理業務(公司通過該業務提供公共固定收益,向全球機構投資者提供私人資本和房地產投資解決方案)。
財務指標與分部會計政策
調整後的收益被管理層用來評估業績和分配資源。與GAAP對部門報告的指導一致,調整後的收益也是公司衡量部門表現的GAAP指標,報告如下。調整後的收益不應被視為淨收益(虧損)的替代品。該公司認為,在公司出於管理目的對調整後收益進行衡量時,通過強調經營結果和業務的基本盈利驅動因素,可以增強對其業績的瞭解。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
2.細分市場信息(續)
調整後收益的定義是調整後的收入減去調整後的費用,扣除所得税後的淨額。
調整後收入和調整支出的財務計量主要側重於公司的主要業務,主要是剔除市場波動的影響,市場波動可能扭曲趨勢,以及與非核心產品和某些實體相關的收入和成本,這些收入和成本需要根據公認會計原則合併。此外,這些衡量標準不包括GAAP下的非持續業務的結果,以及大都會人壽已經或將出售或退出但不符合GAAP下的非持續業務標準的其他業務的結果,稱為剝離業務。被剝離的業務還包括與已退出業務的交易的淨影響,這些交易已在GAAP下的合併中被剔除,以及與大都會人壽已經或將出售或退出的業務相關的成本,這些業務不符合根據GAAP將包括在終止業務結果中的標準。調整後的收入還不包括淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)。調整後的費用也不包括商譽減值。
在計算調整後的收入時,對所示項目中的收入作了以下額外調整:
•萬能人壽和投資型產品保單費用不包括與淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)有關的未賺取收入的攤銷,以及某些可變年金保證最低收入福利(“GMIB”)費用(“GMIB費用”);
•淨投資收入:(1)包括作為投資對衝或用於複製某些投資,但不符合對衝會計處理資格的衍生產品的盈利收入調整和衍生產品溢價攤銷;(2)不包括根據權益法核算的與保險合資企業有關的税後調整後收益調整;(3)不包括與合同人定向股權證券有關的某些金額;(4)不包括與根據公認會計準則合併的投資實體有關的某些金額;(5)包括以前根據成本法核算的某些其他有限合夥企業利益的利潤分配。但現在按估計公允價值會計,其中估計公允價值的變化在公認會計原則下的投資淨收益(損失)中確認;和
•其他收入按外幣收益套期結算調整,不包括與根據過渡服務協議提供的服務相關的費用(“TSA費用”)。
在計算調整後的費用時,對所示行項目中的費用進行以下額外調整:
•投保人利益和索賠以及投保人股息不包括:(1)與未來政策利益的去指定公允價值對衝有關的基礎調整攤銷,(2)與淨投資收益(損失)和淨派生收益(損失)有關的投保人股利義務的變化,(3)與通貨膨脹指數投資支持的合同有關的通貨膨脹指數福利調整,以及與基於合同參考資產池總回報和其他傳遞調整的定期貸記利率調整有關的金額。(4)與GMIB有關的收益和套期保值成本(“GMIB成本”)和(5)與交出或終止合同有關的市值調整(“市值調整”);
•計入投保人賬户餘額的利息包括對作為投保人賬户餘額套期保值但不符合對衝會計處理資格的衍生品賺取收入的調整和衍生品溢價的攤銷,不包括與合同持有人導向的股權證券所賺取的淨投資收入有關的某些數額;
•DAC攤銷和收購業務價值(“VOBA”)不包括與以下有關的數額:(1)淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損);(2)GMIB費用和GMIB成本;(3)市值調整;
•負VOBA攤銷不包括與市值調整相關的金額;
•債務利息支出不包括與證券化實體有關的某些金額,這些實體是根據公認會計準則合併的VIE;以及
•其他費用不包括:(I)非控股權益,(Ii)實施新保險監管要求的成本,以及(Iii)收購、整合和其他成本。其他費用包括TSA費用。
調整後收益也不包括某些或有資產和負債的確認,這些或有資產和負債不能在收購時確認或在計量期間根據GAAP業務組合會計準則進行調整。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
2.細分市場信息(續)
上述調整對税收的影響是在扣除美國或外國法定税率後計算的,這可能與公司的實際税率不同。此外,所得税(費用)福利的規定還包括與某些税收抵免的時間安排以及某些税制改革有關的影響。
下表列出的是關於公司部門以及公司和其他部門的某些財務信息 截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月。除上述經調整收益調整外,分部會計政策與編制本公司中期簡明綜合財務報表所採用的會計政策相同。此外,分部會計政策包括下文所述的資本分配方法。
經濟資本是一種內部發展的風險資本模型,其目的是衡量企業的風險,並提供資本部署的基礎。經濟資本模式解釋了公司業務中固有風險的獨特和具體性質。
公司的經濟資本模式,再加上對當地資本要求的考慮,使部門分配的股本與新興標準和一致的風險原則保持一致。該模型將基於統計的風險評估原則應用於公司面臨的重大風險。這些一致的風險原則包括將所需的經濟資本衝擊係數調整到特定的置信度和時間範圍,同時採用行業標準方法,將多樣化收益納入風險類型。公司管理層負責經濟資本模式的持續生產和改進,並定期審查其方法,以確保其與新興行業實踐標準保持一致。
分部淨投資收入根據已分配股本水平貸記或計入;然而,已分配股本的變化不影響本公司的綜合淨投資收入、淨收益(虧損)或調整後收益。
淨投資收入是根據經分配權益調整後的各分部具體可識別投資組合的實際結果而釐定。其他成本分配給每個部門的依據是:(I)對此類成本性質的審查;(Ii)分析每個部門產生的員工補償成本的時間研究;以及(Iii)包括在公司產品定價中的成本估計。
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
2.細分市場信息(續)
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截至2022年3月31日的三個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁語 美國 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整 | | 總計 已整合 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保費 | | $ | 7,164 | | | $ | 1,553 | | | $ | 732 | | | $ | 509 | | | $ | 776 | | | $ | (4) | | | $ | 10,730 | | | $ | 41 | | | $ | 10,771 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | 297 | | | 448 | | | 290 | | | 88 | | | 269 | | | — | | | 1,392 | | | 26 | | | 1,418 | |
淨投資收益 | | 1,874 | | | 1,242 | | | 322 | | | 41 | | | 1,409 | | | 104 | | | 4,992 | | | (708) | | | 4,284 | |
其他收入 | | 426 | | | 21 | | | 9 | | | 9 | | | 44 | | | 101 | | | 610 | | | 50 | | | 660 | |
淨投資收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (518) | | | (518) | |
衍生工具淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (859) | | | (859) | |
總收入 | | 9,761 | | | 3,264 | | | 1,353 | | | 647 | | | 2,498 | | | 201 | | | 17,724 | | | (1,968) | | | 15,756 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | 7,566 | | | 1,228 | | | 769 | | | 282 | | | 1,518 | | | (7) | | | 11,356 | | | 35 | | | 11,391 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 347 | | | 498 | | | 68 | | | 17 | | | 202 | | | — | | | 1,132 | | | (502) | | | 630 | |
DAC的大寫形式 | | (23) | | | (392) | | | (113) | | | (101) | | | (7) | | | (3) | | | (639) | | | (11) | | | (650) | |
DAC和VOBA攤銷 | | 14 | | | 288 | | | 80 | | | 86 | | | 76 | | | 2 | | | 546 | | | (9) | | | 537 | |
負VOBA攤銷 | | — | | | (8) | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | (9) | | | — | | | (9) | |
債務利息支出 | | 2 | | | — | | | 3 | | | — | | | 1 | | | 219 | | | 225 | | | — | | | 225 | |
其他費用 | | 979 | | | 837 | | | 354 | | | 296 | | | 236 | | | 136 | | | 2,838 | | | 79 | | | 2,917 | |
總費用 | | 8,885 | | | 2,451 | | | 1,161 | | | 579 | | | 2,026 | | | 347 | | | 15,449 | | | (408) | | | 15,041 | |
所得税支出(利益)準備 | | 183 | | | 233 | | | 50 | | | 16 | | | 95 | | | (92) | | | 485 | | | (444) | | | 41 | |
調整後收益 | | $ | 693 | | | $ | 580 | | | $ | 142 | | | $ | 52 | | | $ | 377 | | | $ | (54) | | | 1,790 | | | | | |
對以下各項進行調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | (1,968) | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | 408 | | | | | |
所得税(費用)福利準備金 | | | | | | | | | | | | | | 444 | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | 674 | | | | | $ | 674 | |
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大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
2.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
截至2021年3月31日的三個月 | | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁語 美國 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽 持有量 | | 公司 其他(&O) | | 總計 | | 調整 | | 總計 已整合 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
保費 | | $ | 5,699 | | | $ | 1,685 | | | $ | 595 | | | $ | 598 | | | $ | 827 | | | $ | 58 | | | $ | 9,462 | | | $ | 865 | | | $ | 10,327 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | 297 | | | 458 | | | 270 | | | 67 | | | 274 | | | — | | | 1,366 | | | 25 | | | 1,391 | |
淨投資收益 | | 2,010 | | | 1,264 | | | 299 | | | 63 | | | 1,646 | | | 12 | | | 5,294 | | | 20 | | | 5,314 | |
其他收入 | | 396 | | | 18 | | | 10 | | | 13 | | | 62 | | | 86 | | | 585 | | | 46 | | | 631 | |
淨投資收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 134 | | | 134 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,235) | | | (2,235) | |
總收入 | | 8,402 | | | 3,425 | | | 1,174 | | | 741 | | | 2,809 | | | 156 | | | 16,707 | | | (1,145) | | | 15,562 | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | 6,142 | | | 1,297 | | | 761 | | | 343 | | | 1,523 | | | 40 | | | 10,106 | | | 664 | | | 10,770 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 359 | | | 489 | | | 59 | | | 24 | | | 210 | | | — | | | 1,141 | | | 210 | | | 1,351 | |
DAC的大寫形式 | | (18) | | | (435) | | | (95) | | | (127) | | | (8) | | | (3) | | | (686) | | | (89) | | | (775) | |
DAC和VOBA攤銷 | | 16 | | | 314 | | | 60 | | | 62 | | | 54 | | | 2 | | | 508 | | | 82 | | | 590 | |
負VOBA攤銷 | | — | | | (7) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | (9) | | | — | | | (9) | |
債務利息支出 | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | | | 224 | | | 227 | | | 1 | | | 228 | |
其他費用 | | 911 | | | 899 | | | 335 | | | 349 | | | 253 | | | 107 | | | 2,854 | | | 262 | | | 3,116 | |
總費用 | | 7,411 | | | 2,557 | | | 1,121 | | | 649 | | | 2,033 | | | 370 | | | 14,141 | | | 1,130 | | | 15,271 | |
所得税支出(利益)準備 | | 207 | | | 245 | | | 13 | | | 21 | | | 158 | | | (111) | | | 533 | | | (605) | | | (72) | |
調整後收益 | | $ | 784 | | | $ | 623 | | | $ | 40 | | | $ | 71 | | | $ | 618 | | | $ | (103) | | | 2,033 | | | | | |
對以下各項進行調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | | | | | | | | | | (1,145) | | | | | |
總費用 | | | | | | | | | | | | | | (1,130) | | | | | |
所得税(費用)福利準備金 | | | | | | | | | | | | | | 605 | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | 363 | | | | | $ | 363 | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
2.細分市場信息(續)
下表列出了公司各部門以及公司和其他部門的總資產:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
美國 | | $ | 271,448 | | | $ | 282,741 | |
亞洲 | | 162,336 | | | 169,291 | |
拉丁美洲 | | 62,509 | | | 59,763 | |
歐洲、中東和非洲地區 | | 23,039 | | | 27,038 | |
大都會人壽控股 | | 169,126 | | | 179,551 | |
公司和其他 | | 35,826 | | | 41,324 | |
總計 | | $ | 724,284 | | | $ | 759,708 | |
3.處置
大都會人壽波蘭和希臘的處置
於2021年7月,本公司訂立最終協議,將其于波蘭及希臘(統稱“大都會人壽波蘭及希臘”)的全資附屬公司以#美元出售予NN Group N.V.738總對價為100萬美元,包括收盤前股息#美元43百萬美元。2022年1月和2022年4月,公司分別完成了在希臘和波蘭的全資子公司的出售。與銷售有關的預期損失為#美元。32截至2022年3月31日的三個月,扣除所得税淨額為100萬美元,反映在淨投資收益(虧損)中,導致銷售預期虧損總額為#美元。246百萬,扣除所得税後的淨額。大都會人壽波蘭和希臘的運營業績在截至2021年6月30日的EMEA部門調整後收益中報告。有關剝離業務的會計處理信息,請參閲附註2。
大都會人壽波蘭和希臘在2021年第二季度達到了被歸類為持有出售的標準,但不符合被歸類為非持續經營的標準。因此,相關資產和負債計入中期簡明綜合資產負債表的資產和負債部分的單獨持有待售項目,直至完成處置的季度。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
3.處置(續)
下表彙總了待售資產和負債:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 (1) | | December 31, 2021 (2) |
| | (單位:百萬) |
資產: | | | | |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 806 | | | $ | 2,043 | |
合同持有人導向的股權證券 | | 286 | | | 1,114 | |
其他投資 | | 8 | | | 118 | |
總投資 | | 1,100 | | | 3,275 | |
現金和現金等價物 | | 23 | | | 69 | |
遞延保單收購成本和收購業務價值 | | 76 | | | 138 | |
其他 | | 178 | | | 259 | |
獨立賬户資產 | | 3,205 | | | 3,497 | |
持有待售資產總額 | | $ | 4,582 | | | $ | 7,238 | |
| | | | |
負債: | | | | |
未來的政策好處 | | $ | 405 | | | $ | 916 | |
投保人賬户餘額 | | 619 | | | 2,005 | |
其他與政策有關的結餘 | | 28 | | | 103 | |
其他 | | 40 | | | 113 | |
分賬負債 | | 3,205 | | | 3,497 | |
持有待售負債總額 | | $ | 4,297 | | | $ | 6,634 | |
__________________
(1)包括大都會人壽波蘭的資產和負債。
(2)包括大都會人壽波蘭和希臘的資產和負債。
大都會人壽波蘭和希臘中期簡明綜合經營報表中反映的所得税準備金前的收入(虧損)為#美元。19百萬美元和美元15截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
4.保險
擔保
如本公司於2021年年報所載綜合財務報表附註1及附註4所述,本公司直接發行並透過再保險承擔有保證最低福利的浮動年金產品。保證最低累積福利(“GMAB”)、保證最低提取福利的非壽險或有部分(“GMWB”)和GMIB的某些非壽險或有部分作為嵌入在投保人賬户餘額中的衍生品入賬,並在附註7中進一步討論。
本公司還發行其他年金合同,如果合同持有人選擇放棄合同以換取現金,則適用較低的存款利率,如果合同持有人選擇年化,則適用較高的利率。這些擔保包括在死亡、到期或按年率計算時應支付的福利。某些其他年金合同包含有保證的年化福利,這些福利可能高於合同經常賬户價值所提供的福利。此外,公司還發行通用和可變壽險合同,在這些合同中,公司向合同持有人提供第二次擔保或有保證的實收福利。
關於該公司的擔保風險,包括直接和承擔的業務,但不包括對衝或放棄的再保險的抵銷(如果有)的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 在 死亡事件 | | 在… 年化 | | 在 死亡事件 | | 在… 年化 |
| | (百萬美元) | |
年金合同: | | | | | | | | | | | | |
可變年金保證: | | | | | | | | | | | | |
帳户總價值(1)、(2)、(3) | | $ | 56,925 | | | | $ | 20,994 | | | | $ | 62,281 | | | | $ | 23,121 | | |
獨立帳户值(%1) | | $ | 37,883 | | | | $ | 19,452 | | | | $ | 42,043 | | | | $ | 21,508 | | |
風險淨額(2) | | $ | 2,562 | | (4) | | | $ | 549 | | (5) | | | $ | 1,490 | | (4) | | | $ | 500 | | (5) | |
合同者的平均年齡 | | 69年份 | | | 68年份 | | | 68年份 | | | 66年份 | |
其他年金擔保: | | | | | | | | | | | | |
帳户總價值(1)、(3) | | 不適用 | | | $ | 4,750 | | | | 不適用 | | | $ | 5,002 | | |
風險淨額 | | 不適用 | | | $ | 193 | | (6) | | | 不適用 | | | $ | 196 | | (6) | |
合同者的平均年齡 | | 不適用 | | | 56年份 | | | 不適用 | | | 56年份 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 次要的 擔保 | | 已付清 擔保 | | 次要的 擔保 | | 已付清 擔保 |
| | (百萬美元) |
萬能和可變人壽合同: | | | | | | | | |
帳户總價值(1)、(3) | | $ | 13,068 | | | $ | 2,658 | | | $ | 13,678 | | | $ | 2,694 | |
風險淨額(7) | | $ | 78,887 | | | $ | 12,422 | | | $ | 78,762 | | | $ | 12,657 | |
投保人平均年齡 | | 54年份 | | 66年份 | | 55年份 | | 66年份 |
__________________
(1)本公司有擔保的年金和壽險合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此,上面列出的金額可能不是相互排斥的。
(2)包括本公司以前在日本經營的合資企業提供的可變年金擔保所產生的未在中期簡明綜合資產負債表中報告的金額。
(3)如適用,包括承包人在普通賬户和單獨賬户中的投資。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
4.保險(續)
(4)定義為死亡撫卹金減去截至資產負債表日期的賬户總價值。它代表瞭如果在資產負債表日就所有合同提出死亡索賠時公司將產生的索賠金額,幷包括與為幫助支付死亡時應支付的所得税而購買的騎手相關的任何額外合同索賠。
(5)定義為根據當前年金率,購買終身收入流所需添加到賬户總價值中的金額(如果有),等於保證福利項下提供的最低金額。這一數額代表了公司在所有合同持有人在資產負債表日按年化的情況下對此類擔保的潛在經濟風險,即使合同包含僅在合同10週年後才允許按年計算擔保金額的條款,而並非所有合同持有人都做到了這一點。
(6)定義為截至資產負債表日期,根據利潤率調整的較高級別減去較低級別的剩餘金額,或根據當前年金率,為購買終身收入流而需要添加到賬户總價值中的金額(如果有),等於保證福利項下提供的最低金額。這些數額代表了公司在所有合同持有人在資產負債表日按年率計算的情況下對此類擔保的潛在經濟風險。
(7)定義為截至資產負債表日的擔保金額減去賬面價值。它代表瞭如果在資產負債表日就所有合同提出死亡索賠,公司將產生的索賠金額。
未付索賠和索賠費用的負債
索賠和索賠調整費用的結轉
關於未付索賠和索賠調整費用的負債情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | 2022 | | 2021 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 20,013 | | | $ | 18,591 | |
減去:可收回的再保險 | | 3,121 | | | 2,417 | |
期初淨餘額 | | 16,892 | | | 16,174 | |
與下列事項有關的招致: | | | | |
本期 | | 6,948 | | | 6,671 | |
前期(1) | | 388 | | | 613 | |
已發生的總金額 | | 7,336 | | | 7,284 | |
付款對象: | | | | |
本期 | | (3,197) | | | (3,520) | |
前幾期 | | (3,677) | | | (3,820) | |
已支付總額 | | (6,874) | | | (7,340) | |
重新分類為持有待售負債 | | — | | | (47) | |
| | | | |
期末淨餘額 | | 17,354 | | | 16,071 | |
新增:可收回的再保險項目 | | 3,152 | | | 3,095 | |
期末餘額(包括在未來政策福利和其他與政策有關的餘額中) | | $ | 20,506 | | | $ | 19,166 | |
__________________
(1)截至2022年和2021年3月31日的三個月包括已發生的索賠活動和索賠調整費用,這些費用與前期有關但分別在本期報告,其中包含與新冠肺炎大流行有關的影響,但被上表未反映的經驗評級合同的額外保費部分抵消。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
5.封閉街區
在2000年4月7日(“股份化日期”),大都會人壽保險公司(“大都會人壽保險”)由互助人壽保險公司轉為股份式人壽保險公司,併成為大都會人壽股份有限公司的全資附屬公司。這項轉變是根據紐約保險業監督批准大都會人壽保險公司經修訂的重組計劃(“重組計劃”)的命令而進行的。在股份化之日,MLIC為MLIC某些個人壽險保單的持有人的利益設立了封閉區塊。
封閉式投資的經驗,特別是死亡率和投資收益,以及已實現和未實現的損益,直接影響投保人的分紅義務。駐留在封閉區塊之外的封閉區塊DAC的攤銷基於封閉區塊內的累計實際和預期收益。因此,公司的淨收入繼續對封閉區塊的實際表現敏感。
封閉式區塊資產、負債、收入及支出按特定項目的性質與封閉式區塊以外的資產、負債、收入及支出逐行合併。
關於指定給封閉區塊的封閉區塊負債和資產的資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
封閉式負債 | | | | |
未來的政策好處 | | $ | 37,787 | | | $ | 38,046 | |
其他與政策有關的結餘 | | 312 | | | 290 | |
投保人應付股息 | | 249 | | | 253 | |
投保人分紅義務 | | — | | | 1,682 | |
遞延所得税負債 | | 146 | | | 210 | |
其他負債 | | 337 | | | 263 | |
封閉式整體負債總額 | | 38,831 | | | 40,744 | |
指定給封閉區塊的資產 | | | | |
投資: | | | | |
可供出售的固定期限證券,按估計公允價值計算 | | 23,412 | | | 25,669 | |
股權證券,按估計公允價值計算 | | 14 | | | 21 | |
按揭貸款 | | 6,462 | | | 6,417 | |
政策性貸款 | | 4,149 | | | 4,191 | |
房地產和房地產合資企業 | | 547 | | | 565 | |
其他投資資產 | | 551 | | | 535 | |
總投資 | | 35,135 | | | 37,398 | |
現金和現金等價物 | | 203 | | | 126 | |
應計投資收益 | | 389 | | | 384 | |
保費、再保險和其他應收款 | | 38 | | | 50 | |
可退還的當期所得税 | | 89 | | | 81 | |
指定給封閉區塊的總資產 | | 35,854 | | | 38,039 | |
封閉區塊負債超過指定給封閉區塊的資產 | | 2,977 | | | 2,705 | |
AOCI: | | | | |
未實現投資收益(虧損),所得税淨額 | | 970 | | | 2,562 | |
衍生品未實現收益(虧損),所得税淨額 | | 123 | | | 107 | |
分配給投保人股息債務,扣除所得税後的淨額 | | — | | | (1,329) | |
AOCI中包含的總金額 | | 1,093 | | | 1,340 | |
從封閉式整體資產和負債中確認的最高未來收益 | | $ | 4,070 | | | $ | 4,045 | |
目錄表
大都會人壽公司
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5.封閉區塊(續)
關於封閉式整體投保人分紅義務的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 March 31, 2022 | | 年 告一段落 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 1,682 | | | $ | 2,969 | |
未實現投資和衍生工具收益(損失)變動 | | (1,682) | | | (1,287) | |
期末餘額 | | $ | — | | | $ | 1,682 | |
關於封閉區塊收入和支出的信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | 2022 | | 2021 |
| (單位:百萬) |
收入 | | | | |
保費 | | $ | 275 | | | $ | 320 | |
淨投資收益 | | 361 | | | 393 | |
淨投資收益(虧損) | | (32) | | | 6 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | 3 | | | 1 | |
總收入 | | 607 | | | 720 | |
費用 | | | | |
投保人利益及索償 | | 483 | | | 546 | |
投保人分紅 | | 133 | | | 178 | |
其他費用 | | 23 | | | 25 | |
總費用 | | 639 | | | 749 | |
未計提所得税支出(福利)準備金前的收入淨額 | | (32) | | | (29) | |
所得税支出(利益)準備 | | (7) | | | (6) | |
收入,扣除費用和所得税支出準備金(福利) | | $ | (25) | | | $ | (23) | |
MLIC向封閉區塊收取聯邦所得税、州和地方保費税以及其他州或地方税,以及重組計劃中規定的與封閉區塊有關的投資管理費用。MLIC還向封閉式保單收取維護封閉式保單所含保單的費用。
目錄表
大都會人壽公司
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6.投資
可供出售的固定期限證券
按行業劃分的可供出售的固定期限證券
下表按行業列出可供出售的固定到期日證券(“AFS”)。美國企業和外國企業部門包括可贖回優先股。住房抵押貸款支持證券(“RMBS”)包括機構抵押貸款支持證券、優質抵押貸款支持證券、替代抵押貸款支持證券和次級抵押支持證券。資產支持證券和抵押貸款債券(“ABS&CLO”),此前在2021年年報中披露為ABS,包括由消費貸款、公司貸款和廣泛銀團銀行貸款擔保的證券。市政債券包括應税和免税收入債券,在較小程度上還包括州、市政當局和政治分區的一般義務。商業抵押支持證券(“CMBS”)主要包括以多筆商業抵押貸款為抵押的證券。RMBS、ABS&CLO和CMBS統稱為“結構性產品”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 攤銷 成本 | | | | 未實現總額(%1) | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | | | 未實現總額(%1) | 估計數 公平 價值 |
扇區 | | 津貼: 信用損失 | | 收益 | | 損失 | | 津貼: 信用損失 | | 收益 | | 損失 | |
| | (單位:百萬) |
美國企業 | | $ | 84,609 | | | $ | (13) | | | $ | 4,622 | | | $ | 2,082 | | | $ | 87,136 | | | $ | 82,694 | | | $ | (30) | | | $ | 10,651 | | | $ | 281 | | | $ | 93,034 | |
外國公司 | | 61,061 | | | (102) | | | 2,345 | | | 2,175 | | | 61,129 | | | 59,124 | | | (28) | | | 5,275 | | | 731 | | | 63,640 | |
外國政府 | | 55,741 | | | (226) | | | 3,754 | | | 1,987 | | | 57,282 | | | 56,848 | | | (19) | | | 5,603 | | | 823 | | | 61,609 | |
美國政府和機構 | | 38,166 | | | — | | | 3,312 | | | 1,144 | | | 40,334 | | | 41,068 | | | — | | | 5,807 | | | 276 | | | 46,599 | |
RMBS | | 30,541 | | | — | | | 663 | | | 1,124 | | | 30,080 | | | 29,152 | | | — | | | 1,440 | | | 188 | | | 30,404 | |
ABS和CLO | | 19,640 | | | — | | | 59 | | | 394 | | | 19,305 | | | 18,443 | | | — | | | 185 | | | 59 | | | 18,569 | |
市政當局 | | 12,109 | | | — | | | 1,247 | | | 398 | | | 12,958 | | | 11,761 | | | — | | | 2,464 | | | 13 | | | 14,212 | |
CMBS | | 12,005 | | | (14) | | | 143 | | | 279 | | | 11,855 | | | 11,794 | | | (14) | | | 476 | | | 49 | | | 12,207 | |
固定到期日證券AFS總額 | | $ | 313,872 | | | $ | (355) | | | $ | 16,145 | | | $ | 9,583 | | | $ | 320,079 | | | $ | 310,884 | | | $ | (91) | | | $ | 31,901 | | | $ | 2,420 | | | $ | 340,274 | |
_________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額;這些未實現收益(虧損)包括在AOCI中,因為股權沒有任何組成部分是持有待售的。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
本公司持有非收益性固定到期日證券AFS,估計公允價值為#美元176百萬美元和美元22截至2022年3月31日和2021年12月31日,分別為100萬美元,未實現收益(虧損)為$82022年3月31日和2021年12月31日均為100萬。
固定期限證券AFS的到期日
截至2022年3月31日,固定到期日證券AFS的攤銷成本、扣除信貸損失準備(“ACL”)和估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在一個月內到期 年或以下 | | 截止日期為 一年 穿過 五年 | | 截止日期為 五年 穿過 十年 | | 截止日期為 十年 | | 結構化 產品 | | 固定合計 成熟性 證券AFS |
| | (單位:百萬) |
攤銷成本,扣除ACL的淨額 | | $ | 8,804 | | | $ | 53,049 | | | $ | 57,391 | | | $ | 132,101 | | | $ | 62,172 | | | $ | 313,517 | |
估計公允價值 | | $ | 8,866 | | | $ | 53,469 | | | $ | 58,818 | | | $ | 137,686 | | | $ | 61,240 | | | $ | 320,079 | |
由於行使贖回或提前還款選擇權,實際到期日可能與合同到期日不同。不在單一到期日到期的固定到期日證券AFS已在最終合同到期日的當年提交。結構性產品單獨顯示,因為它們不是在單一到期日到期。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
按行業劃分的固定期限證券連續未實現虧損總額
下表載列固定到期日證券AFS在未實現虧損狀況下的估計公允價值和未實現虧損總額,按行業並按證券處於持續未實現虧損狀況的時間長度彙總。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 少於12個月 | | 等於或大於 多於12個月 | | 少於12個月 | | 等於或大於 多於12個月 |
行業與信用質量 | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 虧損(1) |
| | (百萬美元) |
美國企業 | | $ | 28,039 | | | $ | 1,726 | | | $ | 2,560 | | | $ | 355 | | | $ | 8,076 | | | $ | 165 | | | $ | 1,499 | | | $ | 116 | |
外國公司 | | 24,694 | | | 1,679 | | | 3,465 | | | 487 | | | 10,011 | | | 404 | | | 2,834 | | | 327 | |
外國政府 | | 14,173 | | | 886 | | | 6,360 | | | 1,071 | | | 7,812 | | | 319 | | | 5,377 | | | 502 | |
美國政府和機構 | | 16,795 | | | 724 | | | 2,225 | | | 420 | | | 14,419 | | | 138 | | | 1,571 | | | 138 | |
RMBS | | 16,253 | | | 889 | | | 2,143 | | | 235 | | | 10,363 | | | 158 | | | 417 | | | 30 | |
ABS和CLO | | 14,605 | | | 347 | | | 1,127 | | | 47 | | | 8,150 | | | 39 | | | 804 | | | 20 | |
市政當局 | | 4,175 | | | 382 | | | 84 | | | 16 | | | 524 | | | 10 | | | 65 | | | 3 | |
CMBS | | 6,447 | | | 240 | | | 757 | | | 39 | | | 2,664 | | | 31 | | | 657 | | | 18 | |
固定到期日證券AFS總額 | | $ | 125,181 | | | $ | 6,873 | | | $ | 18,721 | | | $ | 2,670 | | | $ | 62,019 | | | $ | 1,264 | | | $ | 13,224 | | | $ | 1,154 | |
投資級 | | $ | 118,393 | | | $ | 6,493 | | | $ | 17,480 | | | $ | 2,498 | | | $ | 58,358 | | | $ | 1,123 | | | $ | 12,022 | | | $ | 1,025 | |
低於投資級 | | 6,788 | | | 380 | | | 1,241 | | | 172 | | | 3,661 | | | 141 | | | 1,202 | | | 129 | |
固定到期日證券AFS總額 | | $ | 125,181 | | | $ | 6,873 | | | $ | 18,721 | | | $ | 2,670 | | | $ | 62,019 | | | $ | 1,264 | | | $ | 13,224 | | | $ | 1,154 | |
未實現虧損頭寸的證券總數 | | 10,263 | | | | | 1,652 | | | | | 4,774 | | | | | 979 | | | |
________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現虧損總額;這些未實現虧損包括在AOCI中,因為權益的任何組成部分都不是待售的。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
固定期限證券AFS的信用損失評估
評估和測量方法
管理層考慮了有關證券發行商的各種因素,並利用其最佳判斷來評估證券估計公允價值下降的原因以及評估近期恢復的前景。管理層對證券的評估中固有的是對發行人的運營及其未來收益潛力的假設和估計。信用損失評估過程中使用的考慮因素包括但不限於:(I)估計公允價值低於攤銷成本的程度;(Ii)與證券、行業部門或次級部門或經濟不景氣的地理區域具體相關的不利條件;證券發行人財務狀況的不利變化;技術的變化;可能影響未來收益的業務部門的中斷;以及增信質量的變化;(Iii)證券的支付結構和發行人有能力付款的可能性,(4)發行人未能按計劃支付利息和本金;(5)發行人或一系列發行人或某一行業是否遭受了災難性損失或耗盡了自然資源;(6)公司是否有意或更有可能被要求在低於攤餘成本的估計公允價值下降之前出售某一證券;(7)關於結構性產品,在考慮基礎貸款債務人的財務狀況和基礎抵押品質量的變化後,預測現金流的變化;預期的提前還款速度、當前和預測的損失嚴重程度;考慮支持某一證券的標的資產的支付條件,以及該證券的分批結構內的支付優先次序;(Viii)評級機構對該證券評級的變化, 以及(Ix)其他主觀因素,包括濃度和從監管機構獲得的信息。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
用於確定信貸損失數額的方法和重要投入如下:
•本公司根據未來現金流的現值進行貼現現金流分析,計算回收價值。折現率一般為購買固定利率證券時證券的有效利率和評估浮動利率證券信用損失之日的即期利率。
•在確定可回收性和預期價值回收期時,該公司採用在其整體信用損失評估過程中使用的考慮因素,該評估過程結合了關於特定證券、證券發行人所在行業和地理區域的基本面以及整體宏觀經濟狀況的信息。預計的未來現金流是使用管理層單一的最佳估計得出的假設來估計的,這是一系列可能結果中最有可能的結果,考慮了各種變量,包括但不限於:證券的支付條件;發行人能夠償還利息和本金的可能性;任何信用增強的質量和金額;證券在發行人資本結構中的位置;發行人可能進行的公司重組或資產出售;任何私營和公共部門重組外國政府證券和市政當局的計劃;以及評級機構對證券或發行人評級的變化。
•在評估適用於某些結構性產品的獨特特徵時,會考慮其他因素,包括但不限於:相關抵押品的質量、相關貸款債務人的歷史表現、歷史租金和空置率、相關貸款債務人財務狀況的變化、預期的提前還款速度、當前和預測的虧損嚴重程度、對支持特定證券的相關貸款或資產的支付條款的考慮、增信質量的變化以及證券分批結構內的支付優先順序。
對於具有債務和股權屬性的證券(“永久混合證券”),在信貸損失分析中考慮發行人的信用是否有任何惡化,以及處於嚴重未實現虧損狀況的證券的價值恢復的可能性。還考慮了是否有任何永久混合證券有未實現損失,無論信用評級如何,是否推遲了任何股息支付。
在確認證券上的初始ACL之後的期間,公司每季度重新評估信用損失。證券預期現金流的後續增加或減少導致在收益中確認並在淨投資收益(虧損)內報告的應計賬款相應減少或增加;然而,先前記錄的應收賬款不會減少至低於零的金額。在證券或部分證券被認為無法收回的期間,從ACL中扣除全部或部分註銷。以前核銷的金額的收回在收到的期間記入會計準則。當本公司有意出售該證券,或本公司極有可能須在收回其攤銷成本前出售該證券時,任何ACL均予以撇銷,而攤銷成本則透過在投資收益(虧損)淨額內計入估計公允價值,成為該證券的新攤銷成本。
固定期限證券AFS在未實現虧損狀況下的評估
沒有ACL的證券未實現虧損總額增加了$7.1截至3月31日的三個月, 2022 to $9.5這主要是由於利率上升、信用利差擴大,以及較小程度的外幣疲軟對某些以非功能性貨幣計價的固定期限證券的影響。
連續12個月或更長時間處於未實現虧損總額的證券的未實現虧損總額為2.72022年3月31日,或28沒有ACL的證券未實現損失總額的百分比。
投資級固定期限證券AFS
在美元中2.7連續12個月或更長時間處於未實現虧損總額的證券未實現虧損總額為10億美元2.5十億美元,或93%,與之相關1,462投資級證券。投資級證券的未實現虧損主要與購買以來不斷擴大的信貸利差以及購買固定利率證券後利率上升有關。
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大都會人壽公司
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6.投資(續)
投資級別以下固定到期日證券AFS
在美元中2.7連續12個月或更長時間處於未實現虧損總額的證券未實現虧損總額為10億美元172百萬美元,或7%,與之相關190低於投資級的證券。低於投資級證券的未實現虧損主要與美國公司和外國公司證券(主要是工業和消費者)和外國政府證券有關。這些未實現虧損的原因是,主要由於經濟和市場的不確定性,自購買以來風險溢價較高,以及固定利率證券自購買以來利率上升,導致信貸利差顯著擴大。管理層根據預期現金流、財務狀況以及發行人的短期和長期前景等幾個因素對美國公司和外國公司證券進行評估。管理層根據影響發行人的因素對外國政府證券進行評估,如預期現金流、發行人的財務狀況以及任何特定國家的經濟狀況或公共部門重組外國政府證券的計劃。
本期評估
於2022年3月31日,本公司並無出售未實現虧損的證券,因此本公司並不打算出售該等證券,而本公司亦不大可能會被要求在預期收回剩餘攤銷成本前出售該等證券。根據本公司目前對其未實現虧損狀況下的證券的評估,本公司得出結論,這些證券沒有發生信用損失,在2022年3月31日不應該有ACL。
未來信貸損失撥備將主要取決於經濟基本面、發行人表現(包括預期將收取的未來現金流現值的變化)、信用評級和抵押品估值的變化。
按行業劃分的固定期限證券信用損失準備前滾
固定期限證券AFS的ACL按行業前滾如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美國 公司 | | 外國 公司 | | 外國 政府 | | | | | | | | | | CMBS | | 總計 |
截至2022年3月31日的三個月 | (單位:百萬) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 30 | | | $ | 28 | | | $ | 19 | | | | | | | | | | | $ | 14 | | | $ | 91 | |
新增內容: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以前未記錄的ACL | 13 | | | 67 | | | 207 | | | | | | | | | | | — | | | 287 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
使用先前記錄的ACL對證券進行更改 | — | | | 7 | | | — | | | | | | | | | | | — | | | 7 | |
削減: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
出售或交換的證券 | (8) | | | — | | | — | | | | | | | | | | | — | | | (8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
核銷 | (22) | | | — | | | — | | | | | | | | | | | — | | | (22) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 13 | | | $ | 102 | | | $ | 226 | | | | | | | | | | | $ | 14 | | | $ | 355 | |
截至2021年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 44 | | | $ | 16 | | | $ | 21 | | | | | | | | | | | $ | — | | | $ | 81 | |
新增內容: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以前未記錄的ACL | — | | | 21 | | | — | | | | | | | | | | | 7 | | | 28 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
削減: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
使用先前記錄的ACL對證券進行更改 | (1) | | | (4) | | | — | | | | | | | | | | | — | | | (5) | |
出售或交換的證券 | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
核銷 | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 43 | | | $ | 33 | | | $ | 21 | | | | | | | | | | | $ | 7 | | | $ | 104 | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
股權證券
下表按證券類型列出了股權證券。普通股包括普通股、交易所交易基金、共同基金和房地產投資信託基金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 成本 | | 未實現淨額 收益(虧損)(1) | | 估計數 公允價值 | | 成本 | | 未實現淨額 收益(虧損)(1) | | 估計數 公允價值 |
安全類型 | | | | | |
| | | | (單位:百萬) |
普通股 | | $ | 550 | | | $ | 272 | | | $ | 822 | | | $ | 784 | | | $ | 295 | | | $ | 1,079 | |
不可贖回優先股 | | 169 | | | (3) | | | 166 | | | 189 | | | 1 | | | 190 | |
總計 | | $ | 719 | | | $ | 269 | | | $ | 988 | | | $ | 973 | | | $ | 296 | | | $ | 1,269 | |
________________
(1)代表估計公允價值的累計變動,在盈利中確認,而不在其他全面收益(虧損)(“保監處”)中確認。
合同人定向股權證券和FVO證券
下表按資產類型列出了這些投資。支持單位掛鈎可變年金類型負債的合同人導向投資(“單位掛鈎投資”)主要是股權證券(包括共同基金),其次是固定收益投資以及現金和現金等價物。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | | |
| | 成本或 攤銷 成本 | | 未實現淨額 收益(虧損)(1) | | 估計數 公允價值 | | 成本或 攤銷 成本 | | 未實現淨額 收益(虧損)(1) | | 估計數 公允價值 |
資產類型 | | | | | |
| | | | (百萬美元) |
單位掛鈎投資 | | $ | 8,509 | | | $ | 1,332 | | | $ | 9,841 | | | $ | 8,643 | | | $ | 1,897 | | | $ | 10,540 | |
FVO證券 | | 1,261 | | | 316 | | | 1,577 | | | 1,243 | | | 359 | | | 1,602 | |
總計 | | $ | 9,770 | | | $ | 1,648 | | | $ | 11,418 | | | $ | 9,886 | | | $ | 2,256 | | | $ | 12,142 | |
________________(1)代表估計公允價值的累計變動,在收益中確認,而不在保監處確認。
按揭貸款
按投資組合分類的按揭貸款
按揭貸款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
投資組合細分 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 |
| | (百萬美元) |
商業廣告 | | $ | 51,117 | | | 63.9 | % | | $ | 50,553 | | | 63.7 | % |
農耕 | | 17,882 | | | 22.4 | | | 18,111 | | | 22.8 | |
住宅 | | 11,465 | | | 14.4 | | | 11,196 | | | 14.1 | |
攤銷總成本 | | 80,464 | | | 100.7 | | | 79,860 | | | 100.6 | |
信貸損失準備 | | (615) | | | (0.8) | | | (634) | | | (0.8) | |
按揭貸款小計,淨額 | | 79,849 | | | 99.9 | | | 79,226 | | | 99.8 | |
住宅--FVO | | 119 | | | 0.1 | | | 127 | | | 0.2 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
按揭貸款總額,淨額 | | $ | 79,968 | | | 100.0 | % | | $ | 79,353 | | | 100.0 | % |
該公司對按總回報管理的某些住宅按揭貸款選擇FVO,估計公允價值的變動包括在淨投資收入中。有關更多信息,請參見注釋8。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
包括在攤銷成本總額內的淨(貼現)保費和遞延(費用)開支,主要歸因於住宅按揭貸款。717)和($759)分別為2022年3月31日和2021年12月31日。於二零二二年三月三十一日,不包括商業、農業及住宅按揭貸款攤銷成本的累計利息收入為:184百萬,$124百萬美元和美元84分別為100萬美元。於二零二一年十二月三十一日,不包括商業、農業及住宅按揭貸款攤銷成本的累計利息收入為:180百萬,$161百萬美元和美元86分別為100萬美元。
二月份購入的按揭貸款主要為住宅按揭貸款。841百萬美元和美元454截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
按投資組合分類的按揭貸款信貸損失準備前轉
按投資組合細分,抵押貸款的ACL前滾如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 3月31日, |
| 2022 | | 2021 |
| 商業廣告 | | 農耕 | | 住宅 | | 總計 | | 商業廣告 | | 農耕 | | 住宅 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 340 | | | $ | 88 | | | $ | 206 | | | $ | 634 | | | $ | 252 | | | $ | 106 | | | $ | 232 | | | $ | 590 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
供應(發佈) | (12) | | | 15 | | | (21) | | | (18) | | | (5) | | | (14) | | | (30) | | | (49) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
撇賬,扣除回收的淨額 | — | | | — | | | (1) | | | (1) | | | — | | | (13) | | | — | | | (13) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 328 | | | $ | 103 | | | $ | 184 | | | $ | 615 | | | $ | 247 | | | $ | 79 | | | $ | 202 | | | $ | 528 | |
信貸損失準備方法
本公司在淨投資收益(虧損)內計入預期終身信貸損失準備,金額為本公司預計不會收取的按揭貸款攤銷成本基礎部分,導致按揭貸款按預期收取的淨額呈列。在釐定本公司的合約額時,管理層運用重大判斷以估計預期的終身信貸損失,包括:(I)彙集具有類似風險特徵的按揭貸款;(Ii)考慮按預期預付款項及任何延期調整的按揭貸款合約期內的預期終身信貸損失;及(Iii)考慮過往事件及當前及預測的經濟狀況。該公司的每個商業、農業和住宅抵押貸款組合部門都分別進行了評估。根據每個貸款組合細分的唯一輸入,為每個抵押貸款組合細分計算ACL。在季度基礎上,投資組合部門中具有類似風險特徵(如內部風險評級或消費者信用評分)的抵押貸款被彙集在一起,用於計算acl。在持續的基礎上,風險特徵不同的按揭貸款(即信用質量大幅下降的貸款)、抵押品依賴型按揭貸款(即借款人遇到財務困難時,包括喪失抵押品贖回權的合理可能性或可能性)和合理預期的TDR(即本公司向經歷財務困難的借款人提供優惠)將被單獨評估信用損失。單獨評估貸款的ACL是使用相同的方法為所有三個投資組合細分市場建立的。例如, 抵押品依賴型貸款的acl被確定為超過貸款基礎抵押品的估計公允價值的攤銷成本,當可能喪失抵押品贖回權時,減去銷售成本。因此,抵押品依賴型貸款的估計公允價值的變動被單獨評估為信貸損失,並被記錄為按季度計入淨投資收益(虧損)的費用或貸方收益的變動。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
商業和農業抵押貸款組合細分
商業和農業抵押貸款的ACL計算方式類似。在每個貸款組合部門中,商業和農業貸款按內部風險評級彙集。估計終身損失率因內部風險評級而異,每季度應用於每筆貸款的攤銷成本,不包括應計投資收入,以制定ACL。內部風險評級是基於對貸款信用質量的評估,這種評估可能會隨着時間的推移而變化。估計的終身損失率是基於幾個貸款組合特定的因素,包括(I)公司在違約和虧損嚴重程度方面的經驗,(Ii)預測期內預期的違約和虧損嚴重程度,(Iii)當前和預測的經濟狀況,包括增長、通貨膨脹、利率和失業率,(Iv)貸款特定特徵,包括貸款與價值(LTV)比率,以及(V)內部風險評級。隨着條件的變化和新信息的出現,這些評估將進行修訂。該公司利用其數十年的歷史違約和損失嚴重經驗,捕捉到了多個經濟週期。該公司對其大部分商業和農業抵押貸款使用兩年期經濟假設的預測,而對某些市場的貸款使用一年期預測。在適用的預測期後,本公司將在兩年內恢復其歷史虧損經驗,採用直線基礎。對於商業按揭貸款的評估,管理層除了考慮歷史經驗外,還會考慮經濟迅速變化的影響,這可能沒有反映在貸款組合中,以及與歷史損失和恢復經驗相比,最近的損失和恢復趨勢經驗。, 和貸款的具體特徵,包括償債覆蓋率(“DSCR”)。在估計其商業按揭貸款期限內的預期終身信貸損失時,本公司會根據經濟週期的預期位置及貸款狀況(即浮動利率、短期固定利率及較長期固定利率),並根據預測期間內的預期提前還款及延期經驗,利用長期歷史提前還款經驗調整預測期內的預期提前還款及延期經驗。對於農業抵押貸款的評估,除了歷史經驗外,管理層還考慮了一些因素,包括某些部門的壓力增加,這可能表現為拖欠率較高,或較高風險貸款數量的變化。在估計其農業抵押貸款期限的預期終身信貸損失時,本公司的經驗對經濟週期中的狀況和貸款狀況的敏感性要低得多;因此,使用了歷史提前還款經驗,而延長期限在本公司的農業抵押貸款中並不普遍。
商業按揭貸款會持續進行審核,審核內容包括但不限於物業財務報表及租金滾動分析、租約展期分析、物業視察、市場分析、相關抵押品的估計估值、LTV比率、DSCR及租户資信。監測過程側重於風險較高的貸款,包括那些被歸類為重組、拖欠或喪失抵押品贖回權的貸款,以及LTV比率較高和DSCR較低的貸款。對農業抵押貸款的審查是持續進行的,審查包括但不限於財產檢查、市場分析、基礎抵押品的估計估值、LTV比率和借款人資信,以及按地域和物業類型進行的審查。對農業抵押貸款的監測過程也側重於較高風險的貸款。
對於商業抵押貸款,主要的信用質量指標是DSCR,它將房地產的淨營業收入與償還貸款到期本金和利息所需的金額進行比較。一般來説,DSCR越低,信用損失的風險就越高。該公司亦檢討其商業按揭貸款組合的按揭成數。LTV比率將貸款的未償還本金餘額與基礎抵押品的估計公允價值進行比較。一般來説,LTV比率越高,信用損失的風險就越高。DSCR和用於計算比率的值都會定期更新。此外,除最低風險貸款外,所有貸款的LTV比率都會定期更新,這是該公司對其商業抵押貸款組合進行持續審查的一部分。
對於農業抵押貸款,本公司的主要信用質量指標是LTV比率。計算這一比率所用的價值是結合目前對農業抵押貸款組合的審查而制定的,並定期更新。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
貸款承諾:貸款獲批後,公司作出貸款承諾,借款人通常會提取部分或全部貸款承諾。抵押貸款融資的時間取決於承諾的到期日。不能無條件註銷的無資金的商業和農業抵押貸款承諾的信貸損失負債在收益中確認,並在淨投資收益(損失)中報告。負債是根據上文所述的估計終身損失率和未償承付款數額計算的,對於信貸額度而言,這一數額考慮了估計使用率。當承諾獲得資金或到期時,負債將相應調整。
住宅按揭貸款組合細分市場
本公司的住宅按揭貸款組合主要包括購入的封閉式攤銷住宅按揭貸款,包括在發放後12個月內購入的履約貸款,以及在改裝後履約至少12個月後購入的再履約貸款。住宅按揭貸款按貸款類別(即新發放及再償還貸款)及類似的風險組合(包括消費信貸評分及貸款成數比率)彙集。估計終生損失率因貸款類型和風險狀況而異,每季度應用於每筆貸款的攤銷成本(不包括應計投資收入),以制定ACL。估計終身損失率是基於多個因素,包括(I)行業歷史經驗及預測期間違約的預期結果;(Ii)損失嚴重程度;(Iii)提前還款率;(Iv)當前及預測的經濟狀況,包括增長、通脹、利率及失業率;及(V)貸款池的特定特徵,包括消費信貸評分、本地貸款成數比率、還款歷史及房價。隨着條件的變化和新信息的出現,這些評估將進行修訂。該公司使用的行業歷史經驗反映了多個經濟週期,因為該公司在過去五年中購買了大部分住宅抵押貸款。該公司對其大部分住宅按揭貸款採用兩年期經濟假設的預測。在適用的預測期過後,公司立即恢復行業歷史虧損經驗。
對於住房抵押貸款,公司的主要信用質量指標是貸款是履行還是不履行。本公司通常將不良住房抵押貸款定義為逾期60天或以上和/或處於非應計狀態的貸款,每月評估一次。一般來説,不良住房抵押貸款經歷信用損失的風險更高。
按投資組合分類的按揭貸款信貸質素
截至2022年3月31日,按信用質量指標和年份劃分的商業按揭貸款攤銷成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用質量指標 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 旋轉 貸款 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
| | (百萬美元) |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
低於65% | | $ | 1,134 | | | $ | 5,671 | | | $ | 4,841 | | | $ | 5,306 | | | $ | 5,547 | | | $ | 14,767 | | | $ | 2,300 | | | $ | 39,566 | | | 77.4 | % |
65% to 75% | | 528 | | | 1,528 | | | 744 | | | 2,577 | | | 1,404 | | | 2,177 | | | — | | | 8,958 | | | 17.5 | |
76% to 80% | | 5 | | | 29 | | | 52 | | | 411 | | | 201 | | | 309 | | | — | | | 1,007 | | | 2.0 | |
超過80% | | 8 | | | — | | | — | | | 4 | | | 79 | | | 1,495 | | | — | | | 1,586 | | | 3.1 | |
總計 | | $ | 1,675 | | | $ | 7,228 | | | $ | 5,637 | | | $ | 8,298 | | | $ | 7,231 | | | $ | 18,748 | | | $ | 2,300 | | | $ | 51,117 | | | 100.0 | % |
DSCR: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
> 1.20x | | $ | 1,652 | | | $ | 6,503 | | | $ | 5,325 | | | $ | 7,582 | | | $ | 6,689 | | | $ | 15,547 | | | $ | 2,300 | | | $ | 45,598 | | | 89.2 | % |
1.00x - 1.20x | | — | | | 297 | | | 18 | | | 76 | | | 258 | | | 907 | | | — | | | 1,556 | | | 3.0 | |
| | 23 | | | 428 | | | 294 | | | 640 | | | 284 | | | 2,294 | | | — | | | 3,963 | | | 7.8 | |
總計 | | $ | 1,675 | | | $ | 7,228 | | | $ | 5,637 | | | $ | 8,298 | | | $ | 7,231 | | | $ | 18,748 | | | $ | 2,300 | | | $ | 51,117 | | | 100.0 | % |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
截至2022年3月31日,按信用質量指標和年份劃分的農業抵押貸款攤銷成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用質量指標 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 旋轉 貸款 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
| | (百萬美元) |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
低於65% | | $ | 437 | | | $ | 2,524 | | | $ | 2,765 | | | $ | 1,790 | | | $ | 2,497 | | | $ | 4,855 | | | $ | 1,045 | | | $ | 15,913 | | | 89.0 | % |
65% to 75% | | 100 | | | 328 | | | 377 | | | 233 | | | 116 | | | 602 | | | 82 | | | 1,838 | | | 10.3 | |
76% to 80% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | 11 | | | — | |
超過80% | | — | | | — | | | — | | | 76 | | | — | | | 42 | | | 2 | | | 120 | | | 0.7 | |
總計 | | $ | 537 | | | $ | 2,852 | | | $ | 3,142 | | | $ | 2,099 | | | $ | 2,613 | | | $ | 5,510 | | | $ | 1,129 | | | $ | 17,882 | | | 100.0 | % |
按信貸質素指標及年份劃分的住宅按揭貸款攤銷成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用質量指標 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 旋轉 貸款 | | 總計 | | 的百分比 總計 |
| | (百萬美元) |
績效指標: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
表演 | | $ | 238 | | | $ | 1,296 | | | $ | 421 | | | $ | 1,125 | | | $ | 530 | | | $ | 7,305 | | | $ | — | | | $ | 10,915 | | | 95.2 | % |
不良資產(1) | | — | | | 3 | | | 9 | | | 62 | | | 22 | | | 454 | | | — | | | 550 | | | 4.8 | |
總計 | | $ | 238 | | | $ | 1,299 | | | $ | 430 | | | $ | 1,187 | | | $ | 552 | | | $ | 7,759 | | | $ | — | | | $ | 11,465 | | | 100.0 | % |
__________________
(1)包括正在喪失抵押品贖回權的住房抵押貸款#美元80百萬美元和美元70分別為2022年3月31日和2021年12月31日。
LTV比率將貸款的未償還本金餘額與基礎抵押品的估計公允價值進行比較。按揭成數超過100%的商業及農業按揭貸款攤銷成本為808百萬美元,或1佔商業和農業抵押貸款總額的比例,截至2022年3月31日。
逾期和非應計抵押貸款
該公司擁有高質量、業績良好的抵押貸款組合,99在2022年3月31日和2021年12月31日被歸類為表現良好的所有抵押貸款的比例。本公司對拖欠的定義符合行業慣例,即抵押貸款逾期超過兩個月或更長時間(如果適用),按投資組合分類。按投資組合分部分列的在ACL之前按攤銷成本計算的逾期和非應計抵押貸款如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 逾期 | | 逾期90天以上 而且還在不斷增加利息 | | 非應計項目 |
投資組合細分 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
商業廣告 | | $ | 3 | | | $ | 13 | | | $ | 3 | | | $ | 13 | | | $ | 155 | | | $ | 155 | |
農耕 | | 169 | | | 124 | | | 61 | | | 16 | | | 225 | | | 225 | |
住宅 | | 550 | | | 450 | | | 13 | | | 8 | | | 537 | | | 442 | |
總計 | | $ | 722 | | | $ | 587 | | | $ | 77 | | | $ | 37 | | | $ | 917 | | | $ | 822 | |
於2021年年初,非應計商業、農業及住宅按揭貸款的攤銷成本為317百萬,$266百萬美元和美元534分別為100萬美元。非應計農業按揭貸款的攤銷成本為$。1342022年3月31日和2021年12月31日均為100萬。有幾個不是在2022年3月31日或2021年12月31日沒有ACL的非應計商業或住宅抵押貸款。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
房地產和房地產合資企業
該公司的房地產投資組合按物業類型、地理位置和收入來源進行多元化,包括經營租賃收入、營業收入和權益法房地產合資企業的權益收益。按收入類型分列的房地產投資以及所賺取的收入在所示期間和期間如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | 三個月 告一段落 3月31日, | | |
| | | | 2022 | | 2021 | | | | |
收入類型 | | 賬面價值 | | 收入 |
| | (單位:百萬) |
租賃房地產投資 | | $ | 5,028 | | | $ | 5,146 | | | $ | 106 | | | $ | 111 | | | | | |
其他房地產投資 | | 473 | | | 474 | | | 32 | | | 42 | | | | | |
房地產合資企業 | | 6,878 | | | 6,596 | | | 190 | | | 23 | | | | | |
總房地產和房地產合資企業 | | $ | 12,379 | | | $ | 12,216 | | | $ | 328 | | | $ | 176 | | | | | |
通過喪失抵押品贖回權獲得的房地產投資的賬面價值為#美元。1812022年3月31日和2021年12月31日均為100萬。房地產投資的折舊費用為$28百萬美元和美元30截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。房地產投資扣除累計折舊#美元。901百萬美元和美元883分別為2022年3月31日和2021年12月31日。
租契
租賃房地產投資--經營租賃
作為出租人,本公司通過各種經營租賃安排租賃投資房地產,主要是用於辦公和零售用途的商業房地產,這些安排通常包括承租人償還物業運營成本以及續訂或延長租約的選擇權。在某些情況下,租約可能包括承租人購買房產的選擇權。此外,某些零售空間的租約可能規定,所賺取的收入的一部分取決於租户的收入水平。本公司選擇了一種實際的權宜之計,不將與償還物業運營成本有關的非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開。這些物業經營成本與相關租賃部分具有相同的轉移時間和模式,因為它們是在經營租賃相同的時間段內發生的。因此,合併後的組成部分被計入單一經營租賃。通過承租人信用分析、物業類型多樣化和地域多元化來管理風險。
有關按物業類別劃分的租賃房地產投資和所賺取收入的摘要,請參閲2021年年報所載綜合財務報表附註8。
槓桿融資租賃和直接融資租賃
該公司擁有多元化的槓桿和直接融資租賃組合。其槓桿租賃主要包括可再生能源發電設施、軌道車輛、商業地產和商用飛機,其直接融資租賃主要包括商業地產。這些資產是通過各種租賃安排出租的,其中可能包括續簽或延長租約的選項,以及承租人購買物業的選項。剩餘價值是在租賃開始時使用可獲得的第三方數據估計的。風險是通過承租人信用分析、資產配置、地域多樣化和持續審查估計剩餘價值來管理的,使用現有的第三方數據,並在某些租賃中將未來租金收入的金額與通貨膨脹率的變化聯繫起來。一般來説,估計的剩餘價值不受承租人或第三方的擔保。
應收租賃款一般按定期分期付款方式到期。槓桿租賃的付款期一般為1至10年,但在某些情況下可超過10年,而直接融資租賃的付款期一般為1至25年,但在某些情況下可超過25年。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
本公司在投資收益(虧損)中計入預期終身信貸損失準備,金額為本公司預計不會收取的租賃投資部分,導致租賃投資按預期收取的淨額列報。在釐定ACL時,管理層應用重大判斷以估計預期終身信貸損失,包括:(I)彙集具有相似風險特徵的租賃;(Ii)考慮租賃合約期內預期終身信貸損失;及(Iii)考慮過往事件及當前及預測的經濟狀況。具有不同風險特徵的租賃將單獨評估信用損失。槓桿式租賃應收賬款的預期終身信貸損失使用違約概率和違約損失模型進行估計,其中違約概率結合了承租人的第三方信用評級和相關的歷史違約數據。直接融資租賃主要涉及商業房地產租賃;因此,預期終身信貸損失是根據商業按揭貸款的方法(見“-抵押貸款-信貸損失撥備方法”)在該等租賃應收賬款上估計的。本公司亦通過與租賃資產目前的估計公允價值進行比較來評估可收回的非擔保剩餘價值,並考慮其他相關市場信息,如獨立第三方預測、諮詢、資產經紀和投資銀行報告和數據、可比市場交易,以及影響特定行業的競爭動態、技術變化和淘汰、政府和監管規則、税收政策、潛在的環境責任和訴訟等因素。
在槓桿和直接融資租賃方面的投資,扣除acl後為#美元。776百萬美元和美元1.2分別為2022年3月31日和2022年3月31日的10億美元787百萬美元和美元1.1億美元,分別為2021年12月31日。槓桿和直接融資租賃的ACL為#美元37百萬美元和美元40分別為2022年3月31日和2021年12月31日。
現金等價物
現金等價物,包括購買時原始到期日或剩餘到期日不超過三個月的證券和其他投資s $13.4十億美元,$9.0億美元,主要是按估計公允價值計算,分別為2022年3月31日和2021年12月31日。
未實現投資淨收益(虧損)
固定到期日證券AFS和衍生工具的未實現投資收益(虧損),以及因實現未實現收益(虧損)而對投保人負債的影響、DAC、VOBA和遞延銷售誘因(“DSI”),均計入AOCI的未實現投資收益(虧損)淨額。
AOCI中包括的未實現投資淨收益(虧損)的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券AFS | | $ | 6,413 | | | $ | 29,461 | |
衍生品 | | 1,861 | | | 2,061 | |
其他 | | 337 | | | 389 | |
小計 | | 8,611 | | | 31,911 | |
金額分配自: | | | | |
投保人責任 | | (427) | | | (4,978) | |
DAC、VOBA和DSI | | (743) | | | (3,208) | |
小計 | | (1,170) | | | (8,186) | |
遞延所得税優惠(費用) | | (2,237) | | | (6,031) | |
未實現投資淨收益(虧損) | | 5,204 | | | 17,694 | |
可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損) | | (22) | | | (23) | |
可歸因於大都會人壽的未實現投資淨收益(虧損) | | $ | 5,182 | | | $ | 17,671 | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
未實現投資淨收益(虧損)變動如下:
| | | | | |
| 三個月 告一段落 March 31, 2022 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 17,671 | |
期內未實現投資收益(虧損) | (23,300) | |
與下列項目有關的未實現投資收益(虧損): | |
投保人責任 | 4,551 | |
DAC、VOBA和DSI | 2,465 | |
遞延所得税優惠(費用) | 3,794 | |
未實現投資淨收益(虧損) | 5,181 | |
可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損) | 1 | |
期末餘額 | $ | 5,182 | |
未實現投資淨收益(虧損)變動 | $ | (12,490) | |
可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損)的變化 | 1 | |
可歸因於大都會人壽公司的未實現投資淨收益(虧損)的變化 | $ | (12,489) | |
信用風險的集中度
以2022年3月31日和2021年12月31日的估計公允價值計算,對任何交易對手(美國政府及其機構除外)的投資超過公司股本的10%,為日本政府及其機構的固定收益證券,金額為$30.110億美元32.7億美元,以及韓國政府及其機構的固定收益證券6.510億美元7.1分別為10億美元。
證券借貸交易和回購協議
證券、抵押品和再投資組合
這些測試的摘要作為擔保借款入賬的贖回和協議如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | March 31, 2022 | | | | 2021年12月31日 |
| | | 證券(1) | | | | | | | | 證券(1) | | | | |
協議類型 | | | 估計數 公允價值 | | 現金抵押品 接收自 交易對手 (2) | | 再投資 投資組合位於 估計的公平 價值 | | | | 估計數 公允價值 | | 現金抵押品 接收自 交易對手 (2) | | 再投資 投資組合位於 估計的公平 價值 |
| | (單位:百萬) |
證券借貸 | | | $ | 20,687 | | | $ | 21,077 | | | $ | 20,900 | | | | | $ | 20,654 | | | $ | 21,055 | | | $ | 21,319 | |
回購協議 | | | $ | 3,392 | | | $ | 3,325 | | | $ | 3,288 | | | | | $ | 3,416 | | | $ | 3,325 | | | $ | 3,357 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)這些證券於2022年3月31日被納入固定期限證券AFS、短期投資和現金等價物,並於2021年12月31日被納入固定期限證券AFS。
(2)現金抵押品的負債包括在證券借貸和其他交易項下的抵押品應付款中。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
合同到期日
這些交易和協議作為擔保借款的合同到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | | | 2021年12月31日 | | |
| | 剩餘期限 | | | | | | 剩餘期限 | | | | |
安全類型 | | 打開(1) | | 1個月 或更少 | | 超過1個月 至6 月份 | | 超過6個 月份 至1年 | | 總計 | | | | 打開(1) | | 1個月 或更少 | | 超過1個月 至6 月份 | | 超過6個 月份 至1年 | | 總計 | | |
| | (單位:百萬) |
按證券類型劃分的現金抵押品負債: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
證券借貸: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | 5,873 | | | $ | 6,392 | | | $ | 7,720 | | | $ | — | | | $ | 19,985 | | | | | $ | 5,900 | | | $ | 7,052 | | | $ | 7,055 | | | $ | — | | | $ | 20,007 | | | |
外國政府 | | — | | | 328 | | | 715 | | | — | | | 1,043 | | | | | — | | | 285 | | | 762 | | | — | | | 1,047 | | | |
代理RMBS | | — | | | — | | | 49 | | | — | | | 49 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
美國企業 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 5,873 | | | $ | 6,720 | | | $ | 8,484 | | | $ | — | | | $ | 21,077 | | | | | $ | 5,901 | | | $ | 7,337 | | | $ | 7,817 | | | $ | — | | | $ | 21,055 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回購協議: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構 | | $ | — | | | $ | 3,325 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,325 | | | | | $ | — | | | $ | 3,325 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,325 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)相關證券可以在下一個營業日返還給公司,這將要求公司立即返還現金抵押品。
如果公司被要求在短時間內返還大量現金抵押品,並被迫出售投資以履行返還義務,它可能難以及時出售此類抵押品,或被迫以低於正常市場條件下變現價格的價格出售投資於動盪或非流動性市場,或兩者兼而有之。
證券借貸和回購協議再投資組合主要由高質量、流動性強、公開交易的固定期限證券、短期投資、現金等價物或現金組成。如果證券或再投資組合的流動性變得較差,一般賬户內的流動性資源可用於滿足交易對手歸還證券時任何潛在的現金需求。
以信託形式持有並質押為抵押品的存款投資資產
以下按估計公允價值列示所有資產類別的投資資產、以信託形式持有並質押為抵押品,但抵押貸款除外,這些資產按賬面價值列示,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
投資資產存款(監管存款) | | $ | 1,744 | | | $ | 1,872 | |
信託投資資產(對外再保險協議)(1) | | 1,008 | | | 1,114 | |
質押抵押品的投資資產(2) | | 26,267 | | | 24,261 | |
以信託形式持有並質押為抵押品的全部投資資產 | | $ | 29,019 | | | $ | 27,247 | |
__________________
(1)指與第三方再保險協議有關的以信託形式持有的資產。不包括以信託形式持有的與全資子公司之間的再保險協議有關的資產$2.010億美元2.12022年3月31日和2021年12月31日分別為10億美元。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
(2)本公司已就各項協議及交易質押投資資產,包括與回購協議及抵押品融資安排相關的融資協議、擔保債務及短期債務(見綜合財務報表附註4、13及14)及衍生交易(見附註7)。
關於證券支持證券借貸交易和回購協議的信息見“-證券借貸交易和回購協議”,關於指定給封閉區塊的投資的信息見附註5。此外,公司對聯邦住房貸款銀行普通股的投資,包括在其他投資資產中,在發行人贖回之前被認為是受限的,為$791百萬美元和美元769百萬,按贖回價值計算,分別於2022年3月31日和2021年12月31日。
可變利息實體
該公司已投資於作為VIE的法人實體。在某些情況下,本公司既擁有指導實體最重要活動的權力,也擁有實體的經濟利益,因此被視為實體的主要受益者或整合者。在確定VIE的主要受益人時,需要評估與每一方當事人與實體的關係或參與實體有關的合同和默示權利和義務。
合併後的VIE
本公司為主要受益人的VIE的債權人或實益權益持有人對本公司的一般信貸沒有追索權,因為本公司對VIE的義務僅限於其承諾的投資額。
下表列出了與投資相關的VIE有關的總資產和總負債,這些VIE的結論是它是主要受益人,並在以下位置合併:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產類型 | | 總計 資產 | | 總計 負債 | | 總計 資產 | | 總計 負債 |
| | (單位:百萬) |
投資基金(主要是其他投資資產) | | $ | 293 | | | $ | 1 | | | $ | 292 | | | $ | 1 | |
可再生能源夥伴關係(主要是其他投資資產) | | 80 | | | 1 | | | 79 | | | — | |
其他投資(主要是其他資產) | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
總計 | | $ | 374 | | | $ | 2 | | | $ | 372 | | | $ | 1 | |
未整合的VIE
本公司持有重大可變權益但不是主要受益人且尚未合併的VIE的賬面金額和最大虧損風險如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產類型 | | 攜帶 金額 | | 極大值 暴露 至虧損(%1) | | 攜帶 金額 | | 極大值 暴露 至虧損(%1) |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券AFS(2) | | $ | 61,959 | | | $ | 61,959 | | | $ | 62,654 | | | $ | 62,654 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他有限合夥權益 | | 13,285 | | | 19,396 | | | 13,287 | | | 20,720 | |
其他投資資產 | | 1,456 | | | 1,510 | | | 1,257 | | | 1,314 | |
其他投資 | | 910 | | | 932 | | | 776 | | | 926 | |
總計 | | $ | 77,610 | | | $ | 83,797 | | | $ | 77,974 | | | $ | 85,614 | |
__________________
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
(1)與固定到期日證券相關的最大損失敞口等於其賬面價值或留存權益的賬面價值。與其他有限合夥權益有關的最大虧損敞口等於賬面金額加上任何未出資的承諾。對於其在其他投資資產中的某些投資,公司的回報是由信譽良好的第三方擔保的所得税抵免形式。對於這類投資,最大損失敞口等於賬面金額加上任何未出資的承諾,減去由第三方擔保的所得税抵免#美元。6百萬美元和美元5分別為2022年3月31日和2021年12月31日。預計只有在發行人或被投資人破產時,才會出現這樣的最大虧損。
(2)對於固定到期日證券AFS中包括的結構性產品的可變權益,本公司的參與僅限於由不擁有大量股本的信託發行的抵押貸款支持證券或資產支持證券的被動投資者。
如附註14所述,本公司承諾在正常業務過程中為合夥投資提供資金。除這些承諾外,本公司在截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月內均未向指定為VIE的被投資人提供財務或其他支持。
淨投資收益
按資產類別分列的淨投資收入構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, | | |
資產類型 | | 2022 | | 2021 | | | | |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券AFS | | $ | 2,714 | | | $ | 2,753 | | | | | |
股權證券 | | 7 | | | 11 | | | | | |
FVO證券 | | (65) | | | 36 | | | | | |
按揭貸款 | | 824 | | | 863 | | | | | |
政策性貸款 | | 116 | | | 121 | | | | | |
房地產和房地產合資企業 | | 328 | | | 176 | | | | | |
其他有限合夥權益 | | 926 | | | 1,282 | | | | | |
現金、現金等價物和短期投資 | | 31 | | | 25 | | | | | |
經營合資企業 | | 18 | | | 23 | | | | | |
其他 | | 126 | | | 54 | | | | | |
小計投資收益 | | 5,025 | | | 5,344 | | | | | |
減去:投資費用 | | 242 | | | 237 | | | | | |
小計,淨額 | | 4,783 | | | 5,107 | | | | | |
單位掛鈎投資 | | (499) | | | 207 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 4,284 | | | $ | 5,314 | | | | | |
| | | | | | | | |
淨投資收入包括收益中確認的已實現和未實現收益(虧損)(#美元)。523)百萬元及$261截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。這一數額包括銷售和處置的已實現收益(虧損),主要與FVO證券(“FVO證券”)和與單位掛鈎的投資有關,為#美元。69百萬美元和美元167截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。這一數額還包括未實現收益(虧損),這是在收益中確認的估計公允價值的變化,主要與FVO證券和與單位掛鈎的投資有關(#美元)。592)百萬元及$94截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
購買FVO證券及於有關期末仍持有並計入投資收益淨額的單位掛鈎投資後的估計公允價值變動為($507)百萬元及$197截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
權益法投資的淨投資收入為#美元,主要包括房地產合資企業、其他有限合夥企業權益、税收抵免和可再生能源合夥企業和經營合資企業。1.110億美元1.3截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為10億美元。
淨投資收益(虧損)
按資產類型和交易類型分列的淨投資收益(虧損)
按資產類型和交易類型分列的投資淨收益(虧損)構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, | | | | |
資產類型 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| | (單位:百萬) | | |
固定期限證券AFS | | $ | (598) | | | $ | (67) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
股權證券 | | (50) | | | 75 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
按揭貸款 | | 44 | | | 60 | | | | | | | |
房地產及房地產合資企業(不包括估計公允價值變動) | | 4 | | | 48 | | | | | | | |
其他有限責任合夥權益(不包括估計公允價值變動) | | 18 | | | (5) | | | | | | | |
其他收益(虧損) | | 66 | | | 23 | | | | | | | |
小計 | | (516) | | | 134 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
其他有限合夥權益和房地產合營企業的估計公允價值變動 | | 7 | | | 9 | | | | | | | |
非投資組合收益(虧損) | | (9) | | | (9) | | | | | | | |
小計 | | (2) | | | — | | | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (518) | | | $ | 134 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
交易類型 | | | | | | | | | | |
出售或處置投資的已實現收益(虧損) | | $ | (211) | | | $ | 3 | | | | | | | |
減值 | | (40) | | | — | | | | | | | |
已確認收益(虧損): | | | | | | | | | | |
在收益中確認的信貸損失準備的變化 | | (243) | | | 22 | | | | | | | |
在收益中確認的未實現淨收益(虧損) | | (15) | | | 118 | | | | | | | |
已確認收益(虧損)總額 | | (258) | | | 140 | | | | | | | |
非投資組合收益(虧損) | | (9) | | | (9) | | | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (518) | | | $ | 134 | | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損)(美元)142)百萬元及$170截至2022年和2021年3月31日的三個月分別為銷售和處置所有投資資產類別的實現收益(虧損),包括在淨投資收入中確認的銷售和處置的實現收益(虧損),主要與FVO證券和與單位掛鈎的投資有關。
購買截至期末仍持有的股權證券後的估計公允價值變動包括在淨投資收益(虧損)中(#美元)。24)百萬元及$71截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
其他收益(虧損)包括美元18百萬美元和美元29分別在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內,由於出售某些投資而分別在合格現金流對衝中對衝,從AOCI重新歸類為收益。
淨投資收益(損失)包括外幣交易的收益(損失)#美元。123百萬美元和美元9截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
6.投資(續)
固定期限證券AFS和股票證券--淨投資收益(虧損)構成
這些證券的淨投資收益(虧損)構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, | | |
固定期限證券AFS | | 2022 | | 2021 | | | | |
| | (單位:百萬) |
收益 | | $ | 14,024 | | | $ | 15,640 | | | | | |
總投資收益 | | $ | 109 | | | $ | 218 | | | | | |
總投資(虧損) | | (403) | | | (259) | | | | | |
銷售和處置的已實現收益(虧損) | | (294) | | | (41) | | | | | |
淨信貸損失(撥備)釋放(在收益中確認的ACL變化) | | (264) | | | (26) | | | | | |
減值(損失) | | (40) | | | — | | | | | |
淨信貸損失(準備)釋放和減值(損失) | | (304) | | | (26) | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (598) | | | $ | (67) | | | | | |
| | | | | | | | |
股權證券 | | | | | | | | |
銷售和處置的已實現收益(虧損) | | $ | (30) | | | $ | (32) | | | | | |
在收益中確認的未實現淨收益(虧損) | | (20) | | | 107 | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (50) | | | $ | 75 | | | | | |
7.衍生工具
衍生產品的會計核算
有關本公司衍生工具會計政策的説明,請參閲《2021年年報》綜合財務報表附註1;有關衍生工具公允價值層次的資料,請參閲附註8。
衍生策略
衍生工具的類型及衍生策略
本公司面臨與其正在進行的業務運營有關的各種風險,包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。該公司使用各種策略來管理這些風險,包括使用衍生品。常用的衍生工具包括但不限於:
•利率衍生品:掉期、總回報掉期、上限、下限、期貨、掉期、遠期和合成擔保利率合約(“GIC”);
•外幣匯率衍生品:掉期、遠期、期權和交易所交易期貨;
•信用衍生品:購買或撰寫的單一名稱或指數信用違約互換,以及遠期;以及
•股票衍生品:指數期權、方差掉期、交易所交易期貨和總回報掉期。
關於這些合同和相關戰略的詳細信息,請參閲2021年年度報告中綜合財務報表附註9。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
衍生品管理的主要風險
下表列出了公司持有的衍生品(不包括嵌入衍生品)的主要基礎風險敞口、名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 主要潛在風險敞口 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計公允價值 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計公允價值 |
| | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | | | (單位:百萬) |
被指定為對衝工具的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
公允價值對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | $ | 4,347 | | | $ | 1,875 | | | $ | 124 | | | $ | 3,550 | | | $ | 2,164 | | | $ | 6 | |
外幣掉期 | | 外幣匯率 | | 740 | | | 25 | | | 6 | | | 801 | | | 11 | | | 23 | |
外幣遠期 | | 外幣匯率 | | 1,536 | | | 1 | | | 93 | | | 1,636 | | | — | | | 58 | |
小計 | | | | 6,623 | | | 1,901 | | | 223 | | | 5,987 | | | 2,175 | | | 87 | |
現金流對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | 3,778 | | | 26 | | | — | | | 4,117 | | | 6 | | | 1 | |
利率遠期 | | 利率 | | 7,425 | | | 6 | | | 460 | | | 6,889 | | | 89 | | | 119 | |
外幣掉期 | | 外幣匯率 | | 42,334 | | | 1,852 | | | 1,339 | | | 41,095 | | | 1,600 | | | 1,557 | |
小計 | | | | 53,537 | | | 1,884 | | | 1,799 | | | 52,101 | | | 1,695 | | | 1,677 | |
對外國公司(“NIFO”)的淨投資對衝: | | | | | | | | | | | | | | |
外幣遠期 | | 外幣匯率 | | 292 | | | 7 | | | 2 | | | — | | | — | | | — | |
貨幣期權 | | 外幣匯率 | | 3,000 | | | 177 | | | — | | | 3,000 | | | 139 | | | — | |
小計 | | | | 3,292 | | | 184 | | | 2 | | | 3,000 | | | 139 | | | — | |
合資格套期保值總額 | | 63,452 | | | 3,969 | | | 2,024 | | | 61,088 | | | 4,009 | | | 1,764 | |
未被指定為或不符合對衝工具資格的衍生品: | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | 34,867 | | | 2,850 | | | 502 | | | 38,860 | | | 3,644 | | | 115 | |
利率下限 | | 利率 | | 7,451 | | | 66 | | | — | | | 7,701 | | | 145 | | | — | |
利率上限 | | 利率 | | 66,410 | | | 567 | | | — | | | 65,559 | | | 124 | | | — | |
利率期貨 | | 利率 | | 1,225 | | | — | | | 6 | | | 1,615 | | | 4 | | | — | |
利率期權 | | 利率 | | 13,054 | | | 490 | | | 16 | | | 11,754 | | | 493 | | | 10 | |
利率遠期 | | 利率 | | 439 | | | — | | | 63 | | | 374 | | | — | | | 26 | |
利率總回報掉期 | | 利率 | | 1,048 | | | — | | | 118 | | | 1,048 | | | 9 | | | 4 | |
合成GIC | | 利率 | | 43,485 | | | — | | | — | | | 40,121 | | | — | | | — | |
外幣掉期 | | 外幣匯率 | | 12,893 | | | 866 | | | 394 | | | 12,787 | | | 768 | | | 614 | |
外幣遠期 | | 外幣匯率 | | 17,537 | | | 117 | | | 913 | | | 16,230 | | | 36 | | | 666 | |
貨幣期貨 | | 外幣匯率 | | 828 | | | 7 | | | — | | | 839 | | | — | | | 2 | |
貨幣期權 | | 外幣匯率 | | 450 | | | 2 | | | — | | | 900 | | | — | | | — | |
信用違約互換-購買 | | 信用 | | 3,064 | | | 50 | | | 106 | | | 3,042 | | | 13 | | | 113 | |
信用違約互換--書面 | | 信用 | | 10,518 | | | 146 | | | 17 | | | 8,626 | | | 177 | | | 12 | |
股票期貨 | | 股票市場 | | 3,944 | | | 32 | | | 4 | | | 4,204 | | | 12 | | | 5 | |
股票指數期權 | | 股票市場 | | 28,067 | | | 945 | | | 444 | | | 29,743 | | | 1,004 | | | 458 | |
股權差價互換 | | 股票市場 | | 699 | | | 18 | | | 13 | | | 699 | | | 17 | | | 13 | |
股權總回報掉期 | | 股票市場 | | 3,060 | | | 23 | | | 11 | | | 3,025 | | | 11 | | | 50 | |
非指定或不合格衍生品合計 | | 249,039 | | | 6,179 | | | 2,607 | | | 247,127 | | | 6,457 | | | 2,088 | |
總計 | | | | $ | 312,491 | | | $ | 10,148 | | | $ | 4,631 | | | $ | 308,215 | | | $ | 10,466 | | | $ | 3,852 | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
根據總名義金額,本公司相當一部分衍生品未被指定為或不符合對衝關係的一部分兩個都不是March 31, 2022和2021年12月31日。本公司使用的衍生工具包括(I)用作本公司各種風險敞口的宏觀對衝的衍生工具,而根據投資組合對衝規則所要求的準則,該等衍生工具一般不符合對衝會計的資格;(Ii)對含有死亡或發病風險的保險負債進行經濟對衝且一般因衍生工具缺乏這些風險而不符合對衝會計資格的衍生工具;(Iii)對不符合對衝會計資格的嵌入衍生工具進行經濟對衝的衍生工具,因為嵌入衍生工具的估計公允價值變動已記錄在淨收益內。以及(Iv)用於綜合創造投資的書面信用違約互換和利率互換,它們不符合對衝會計的資格,因為它們不涉及對衝關係。對於這些非合格衍生品,市場因素的變化可能導致在經營報表上確認公允價值變化,而不會在被對衝項目的收益中確認抵消性收益或虧損。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
衍生工具對中期簡明合併經營報表和綜合收益(虧損)的影響
下表列出了中期簡明合併財務報表的位置和在公允價值、現金流量、NIFO、不符合條件的對衝關係和嵌入衍生品上確認的收益(虧損)金額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年3月31日的三個月 |
| | 網絡 投資 收入 | | 網絡 投資 收益 (虧損) | | 網絡 導數 收益 (虧損) | | 投保人 優勢和 索賠 | | 利息 歸功於 投保人 帳號 餘額 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬) |
公允價值套期收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (452) | | | $ | — | | | $ | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (4) | | | — | | | — | | | 435 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 32 | | | (81) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (30) | | | 80 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
被排除在套期保值有效性評估之外的金額 | | — | | | 33 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 2 | | | 32 | | | — | | | (17) | | | — | | | — | | | 不適用 |
現金流對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
以AOCI為單位遞延的損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (764) | |
從AOCI重新歸類為收入的損益金額 | | 15 | | | 18 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (34) | |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
以AOCI為單位遞延的損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 452 | |
從AOCI重新歸類為收入的損益金額 | | 2 | | | (148) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 146 | |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | 146 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
信用衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
以AOCI為單位遞延的損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | — | |
從AOCI重新歸類為收入的損益金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計 | | 17 | | | 16 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (200) | |
NIFO對衝的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(一) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 43 | |
非衍生工具對衝工具 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 19 | |
小計 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 62 | |
未被指定為或不符合套期保值工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品(1) | | 1 | | | — | | | (1,337) | | | (29) | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品(一) | | 1 | | | — | | | (74) | | | (1) | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-購買(1) | | — | | | — | | | 46 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-書面(1) | | — | | | — | | | (50) | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
股票衍生品(1) | | 9 | | | — | | | 161 | | | 82 | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | — | | | 118 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 11 | | | — | | | (1,136) | | | 52 | | | — | | | — | | | 不適用 |
衍生產品賺取的收入 | | 83 | | | — | | | 235 | | | 52 | | | (35) | | | — | | | — | |
嵌入導數(2) | | 不適用 | | 不適用 | | 42 | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 113 | | | $ | 48 | | | $ | (859) | | | $ | 87 | | | $ | (35) | | | $ | 1 | | | $ | (138) | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年3月31日的三個月 |
| | 網絡 投資 收入 | | 網絡 投資 收益 (虧損) | | 網絡 導數 收益 (虧損) | | 投保人 優勢和 索賠 | | 利息 歸功於 投保人 帳號 餘額 | | 其他 費用 | | 保監處 |
| | (單位:百萬) |
公允價值套期收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (602) | | | $ | — | | | $ | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (3) | | | — | | | — | | | 573 | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品: | | | | | | | | | | | | | | |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 13 | | | (128) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目 | | (12) | | | 123 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
被排除在套期保值有效性評估之外的金額 | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | 1 | | | (7) | | | — | | | (29) | | | — | | | — | | | 不適用 |
現金流對衝收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生工具:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
以AOCI為單位遞延的損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | $ | (1,221) | |
從AOCI重新歸類為收入的損益金額 | | 12 | | | 29 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (42) | |
外幣匯率衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
以AOCI為單位遞延的損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (153) | |
從AOCI重新歸類為收入的損益金額 | | 3 | | | (219) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 216 | |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | 211 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
信用衍生品:(1) | | | | | | | | | | | | | | |
以AOCI為單位遞延的損益金額 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (68) | |
從AOCI重新歸類為收入的損益金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
小計 | | 15 | | | 21 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (1,268) | |
NIFO對衝的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
外幣匯率衍生品(一) | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 29 | |
非衍生工具對衝工具 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 27 | |
小計 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 56 | |
未被指定為或不符合套期保值工具資格的衍生工具的收益(損失): | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品(1) | | 2 | | | — | | | (2,250) | | | (47) | | | — | | | — | | | 不適用 |
外幣匯率衍生品(一) | | — | | | — | | | (483) | | | 3 | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-購買(1) | | — | | | — | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
信用衍生品-書面(1) | | — | | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
股票衍生品(1) | | (17) | | | — | | | (676) | | | (104) | | | — | | | — | | | 不適用 |
套期保值項目的外幣交易損益 | | — | | | — | | | 225 | | | — | | | — | | | — | | | 不適用 |
小計 | | (15) | | | — | | | (3,160) | | | (148) | | | — | | | — | | | 不適用 |
衍生產品賺取的收入 | | 39 | | | — | | | 252 | | | 53 | | | (39) | | | — | | | — | |
嵌入導數(2) | | 不適用 | | 不適用 | | 673 | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | | $ | 40 | | | $ | 14 | | | $ | (2,235) | | | $ | (124) | | | $ | (39) | | | $ | 1 | | | $ | (1,212) | |
__________________
(1)不包括衍生品的收入。
(2)保證最低福利的估值包括不良業績E風險調整。與這項調整有關的衍生收益(損失)淨額為(#美元)。14)百萬和 ($43)百萬分別截至2022年和2021年3月31日的三個月。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
公允價值對衝
本公司指定及核算以下各項為公允價值對衝:(I)將固定利率資產及負債轉換為浮動利率資產及負債的利率掉期;(Ii)對衝外幣資產及負債的外幣公允價值風險的外幣掉期;及(Iii)對衝外幣投資外幣公允價值風險的外幣遠期。
下表為公允價值套期保值中指定和符合套期保值項目的資產負債表分類、賬面金額和累計公允價值套期保值調整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資產負債表行項目 | | 賬面金額 《籬笆》中的 資產/(負債) | | | | 累計金額 公允價值套期保值調整 包括在Heded的賬面金額中 資產/(負債)(1) | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | |
| | (單位:百萬) | | |
固定期限證券AFS | | $ | 1,941 | | | $ | 2,164 | | | | | $ | — | | | $ | (1) | | | |
按揭貸款 | | $ | 530 | | | $ | 634 | | | | | $ | (3) | | | $ | 3 | | | |
未來的政策好處 | | $ | (4,423) | | | $ | (4,735) | | | | | $ | (434) | | | $ | (877) | | | |
__________________
(1)包括($154)和($161)分別在2022年3月31日和2021年12月31日對終止的套期保值關係進行了100萬次對衝調整。
就本公司的外幣遠期而言,與現貨價格與遠期價格之間的差額變動相關的衍生工具估計公允價值變動不包括在對衝效果評估中。本公司已選擇在收益中不包括的組成部分的估計公允價值中記錄變化。對於所有其他衍生品,每一種衍生品的損益的所有組成部分都包括在對衝有效性的評估中。
現金流對衝
本公司將符合現金流量對衝要求的下列項目指定為現金流對衝:(I)將浮動利率資產和負債轉換為固定利率資產和負債的利率掉期,(Ii)對衝外幣資產和負債外幣現金流風險的外幣掉期,(Iii)鎖定遠期購買投資所需支付價格的利率遠期和信用遠期,以及(Iv)對衝預期購買固定利率投資的利率掉期和利率遠期。
在某些情況下,公司停止了現金流量對衝會計,因為預測的交易不再可能發生。由於某些預測交易也不可能在預期日期的兩個月內發生,該公司將AOCI的金額重新歸類為收入。這些金額為($2),截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月。
於2022年3月31日及2021年12月31日,本公司為預測交易對衝未來現金流變動風險的最長時間不超過七年了.
截至2022年3月31日和2021年12月31日,與現金流對衝相關的AOCI餘額為#美元1.910億美元2.1分別為10億美元。
每種衍生品的收益或損失的所有組成部分都包括在對衝有效性的評估中。
在2022年3月31日,公司預計將重新分類$192AOCI衍生品的遞延淨收益(虧損)為未來12個月內的收益。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
NIFO Hedge
該公司使用外幣匯率衍生品,其中可能包括外幣遠期和貨幣期權,以對衝其在外國業務中的淨投資的一部分,以應對匯率的不利變動。該公司還將其以外幣計價的債務的一部分指定為其在海外業務的淨投資的非衍生對衝工具。本公司根據遠期匯率的變動評估其衍生工具的對衝效果,並根據現貨匯率的變動評估其非衍生工具的對衝工具。EA的所有組件CH衍生品的收益或損失被計入套期保值有效性的評估。
當海外業務的淨投資被出售或大量清算時,AOCI的金額將重新分類到經營報表中。
在2022年3月31日及2021年12月31日,AOCI記錄的與NIFO套期保值相關的累計外幣兑換收益(損失)為$365百萬美元和美元303分別為100萬美元。在2022年3月31日和2021年12月31日,指定為非派生債務的賬面金額有效的套期保值工具是 $346百萬aND$365分別為100萬美元。
信用衍生品
對於綜合創造的信用投資交易,該公司承銷信用違約掉期,並收取溢價以承保信用風險。該等信貸衍生工具計入中期簡明綜合經營報表及全面收益(虧損)表的衍生工具影響內。如果按照合同的定義發生信用事件,合同可以現金結算,也可以通過公司向交易對手支付指定的掉期名義金額,以換取所參考的信用義務的面值數量來整體結算。本公司可隨時通過與交易對手的現金結算終止這些合同,金額相當於信用違約互換當時的估計公允價值。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
下表列出了書面信用違約互換的估計公允價值、未來付款的最高金額和截至到期的加權平均年數:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
被引用的評級機構名稱 信貸義務(1) | | 估計數 公允價值 的信用 默認 掉期 | | 極大值 未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期 | | 加權 平均值 幾年前 成熟期(2) | | 估計數 公允價值 的信用 默認 掉期 | | 極大值 未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期 | | 加權 平均值 幾年前 成熟期(2) |
| | (百萬美元) |
AAA/AA/A | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換(3) | | $ | 3 | | | $ | 159 | | | 2.9 | | $ | 4 | | | $ | 159 | | | 3.1 |
信用違約互換參考指數 | | 22 | | | 1,918 | | | 3.2 | | 17 | | | 1,191 | | | 2.5 |
小計 | | 25 | | | 2,077 | | | 3.2 | | 21 | | | 1,350 | | | 2.6 |
BAA | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換(3) | | 2 | | | 146 | | | 1.9 | | 2 | | | 101 | | | 3.4 |
信用違約互換參考指數 | | 107 | | | 8,148 | | | 5.7 | | 146 | | | 6,988 | | | 5.0 |
小計 | | 109 | | | 8,294 | | | 5.6 | | 148 | | | 7,089 | | | 5.0 |
基數 | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換(3) | | — | | | 17 | | | 3.9 | | 1 | | | 82 | | | 1.2 |
信用違約互換參考指數 | | 1 | | | 45 | | | 4.7 | | (1) | | | 20 | | | 5.0 |
小計 | | 1 | | | 62 | | | 4.5 | | — | | | 102 | | | 2.0 |
B | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信用違約互換參考指數 | | 3 | | | 55 | | | 3.7 | | 5 | | | 55 | | | 4.0 |
小計 | | 3 | | | 55 | | | 3.7 | | 5 | | | 55 | | | 4.0 |
CaA3 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信用違約互換參考指數 | | (9) | | | 30 | | | 4.2 | | (9) | | | 30 | | | 4.5 |
小計 | | (9) | | | 30 | | | 4.2 | | (9) | | | 30 | | | 4.5 |
總計 | | $ | 129 | | | $ | 10,518 | | | 5.1 | | $ | 165 | | | $ | 8,626 | | | 4.6 |
_________________
(1)評級機構的指定是基於可獲得性和穆迪投資者服務公司(“穆迪”)、標準普爾全球評級公司(“S&P”)和惠譽評級公司之間適用評級的中點。如果評級機構沒有提供評級,則使用內部開發的評級。
(2)信用違約互換的加權平均年限是根據加權平均總名義金額計算的。
(3)單一名稱信用違約互換可以指公司、外國政府或市政當局的信用。
獨立衍生品的信用風險
如果衍生品的交易對手不履行義務,本公司可能面臨與信貸相關的損失。一般而言,本公司衍生工具的當前信貸風險僅限於報告日期衍生工具的正估計公允價值淨值,並已考慮到存在主要淨額結算或類似協議以及根據該等協議收到的任何抵押品。
衍生品可以在交易所交易或在場外交易市場(“OTC”)簽約。公司的某些場外衍生品是通過中央票據交換所進行清算和結算的(“場外清算”),而其他則是兩個交易對手之間的雙邊合同(“場外-雙邊”)。
本公司透過與信譽度高的交易對手訂立交易,管理與衍生工具有關的信用風險,而在司法管轄區內,本公司明白結算淨額結算應可強制執行,並設立及監察風險敞口限額。該公司的場外雙邊衍生品交易受國際掉期和衍生品監管
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
協會(“ISDA”)主協議,規定在交易提前終止的情況下,對特定交易對手的風險敞口進行法律上可強制執行的抵銷和結清淨額,包括但不限於違約和破產事件。在提前終止的情況下,結算淨額結算允許本公司(受財務法規的約束,如《多德-弗蘭克法案》第二章下的有序清算機構)從交易對手向同一交易對手支付的應收賬款中抵銷所有包括的交易,並在交易對手破產時將債務抵押品應用於債務,而不適用自動中止。該公司的所有ISDA主協議還包括信貸支持附件條款,這些條款要求根據適用法律的要求,質押和接受與其場外雙邊衍生品相關的抵押品。此外,自2021年9月1日起,該公司必須將某些新的場外雙邊衍生品交易的初始保證金質押給第三方託管人。
本公司的場外結算衍生工具透過中央結算對手進行,而其交易所買賣的衍生工具則透過受監管的交易所進行。該等倉位按市價計價及按日計算保證金(初始保證金及變動保證金),若經紀商及中央票據交換所未能履行該等衍生工具,本公司對信貸相關損失的風險將減至最低。
請參閲註釋8以瞭解a 描述信用風險對衍生品估值的影響。
採用總淨額結算協議和抵押品後,公司衍生工具淨資產和衍生工具淨負債的估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
受主要淨額結算安排或類似安排規限的衍生工具 | | 資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | (單位:百萬) |
衍生工具估計公允價值總額: | | | | | | | | |
場外交易-雙邊(1) | | $ | 9,920 | | | $ | 4,546 | | | $ | 10,132 | | | $ | 3,798 | |
場外交易-清盤(1) | | 342 | | | 77 | | | 448 | | | 24 | |
交易所交易 | | 39 | | | 10 | | | 16 | | | 7 | |
中期簡明綜合資產負債表列報的衍生工具估計公允價值總額(1) | | 10,301 | | | 4,633 | | | 10,596 | | | 3,829 | |
中期簡明綜合資產負債表中未抵銷的總額: | | | | | | | | |
衍生工具估計公允價值總額:(2) | | | | | | | | |
場外交易-雙邊 | | (2,909) | | | (2,909) | | | (2,204) | | | (2,204) | |
場外交易--清盤 | | (47) | | | (47) | | | (6) | | | (6) | |
交易所交易 | | (3) | | | (3) | | | (2) | | | (2) | |
現金抵押品:(3)、(4) | | | | | | | | |
場外交易-雙邊 | | (5,726) | | | — | | | (6,948) | | | — | |
場外交易--清盤 | | (167) | | | (24) | | | (421) | | | (13) | |
交易所交易 | | — | | | (6) | | | — | | | (3) | |
證券抵押品:(5) | | | | | | | | |
場外交易-雙邊 | | (1,075) | | | (1,628) | | | (891) | | | (1,473) | |
場外交易--清盤 | | — | | | (6) | | | — | | | (5) | |
交易所交易 | | — | | | (1) | | | — | | | (2) | |
適用主淨額結算協議和抵押品後的淨額 | | $ | 374 | | | $ | 9 | | | $ | 124 | | | $ | 121 | |
__________________
(1)截至2022年3月31日和2021年12月31日,衍生資產包括在應計投資收益或其他負債中報告的收入(費用)應計項目共$153百萬美元和d $130百萬衍生負債包括在應計投資收益或其他負債中報告的(收入)費用應計項目共$2百萬和($23)分別為100萬。
(2)衍生工具的估計公允價值限於須予抵銷的金額,幷包括應計收入或費用。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
7. 導數艾夫斯(續)
(3)本公司收到的場外雙邊和場外清算衍生產品的現金抵押品,其中中央結算所將差異保證金視為抵押品,包括現金和現金等價物、短期投資或固定到期日證券AFS,返還的義務包括在資產負債表上借出的證券和其他交易項下的抵押品的應付款項中。對於某些抵押品協議,現金抵押品被質押給公司,作為其場外雙邊衍生品的初始保證金。
(4)本公司退還現金抵押品的應收賬款包括交易所交易及場外結算衍生工具的初始保證金,並計入資產負債表的保費、再保險及其他應收賬款。上表中的現金抵押品抵銷金額限於應用淨額結算協議後衍生工具的估計公允價值淨值。於2022年3月31日及2021年12月31日,本公司收到超額現金抵押品$185百萬美元和美元172,並提供超額現金抵押品#美元。111百萬美元和美元126由於上述限制,未包括在上表中。
(5)本公司收到的證券抵押品存放在單獨的託管賬户中,不計入資產負債表。在受到某些限制的情況下,合同允許本公司出售或再質押這些抵押品,但在2022年3月31日,無抵押品的一部分已被出售或再質押。本公司質押的證券抵押品在資產負債表上以固定到期日證券AFS列報。在受到某些限制的情況下,合同允許交易對手出售或再質押這種抵押品。上表中的證券抵押品抵銷金額限於應用淨額結算協議和現金抵押品後衍生工具的估計公允價值淨值。在2022年3月31日和12月31日, 2021年,本公司收到超額證券抵押品,估計公允價值為$60百萬美元和美元160分別為其場外-雙邊衍生品,由於上述限制,未包括在上表中。於2022年3月31日及2021年12月31日,本公司提供超額證券抵押品,估計公允價值為$911百萬美元和美元243百萬美元,分別用於場外-雙邊衍生品,美元1.110億美元1.210億美元,分別用於其場外清算的衍生品。於2022年3月31日及2021年12月31日,本公司提供超額證券抵押品,估計公允價值為$185由於上述限制,其交易所交易衍生品未包括在上表中。
本公司的場外雙邊衍生品抵押品安排一般要求處於淨負債狀況的交易對手在考慮到淨額結算協議的影響後,在其所欠抵押品金額達到最低轉讓金額時質押抵押品。本公司幾乎所有的衍生品淨額結算協議都包含條款,要求本公司和交易對手保持穆迪和標普各自的特定投資級信用評級。如果一方的信用或財務實力評級(如適用)低於該特定投資級信用評級,則該一方將違反這些規定,衍生品的另一方可以終止交易,並要求根據該方對衍生品的合理估值立即進行和解和付款。這些安排中的一小部分還包括或有信貸條款,其中包括一個門檻,超過這個門檻就必須登記抵押品。此類協議規定,在大都會人壽公司和/或交易對手的信用評級下調的情況下,降低這些門檻(以向零收斂的滑動範圍)。截至2022年3月31日,由於存在這些門檻,公司未提供的抵押品金額為#美元15百萬美元。
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大都會人壽公司
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7. 導數艾夫斯(續)
下表列出了在考慮淨額結算協議的影響後,處於淨負債頭寸的公司場外雙邊衍生品的估計公允價值,以及所質押抵押品的估計公允價值和資產負債表位置。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 衍生品 受制於 貸方- 或有條件 條文 | | 衍生品 非主體 歸功於- 或有條件 條文 | | 總計 | | 衍生品 受制於 貸方- 或有條件 條文 | | 衍生品 非主體 歸功於- 或有條件 條文 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
淨負債狀況下衍生工具的估計公允價值(1) | | $ | 1,624 | | | $ | 13 | | | $ | 1,637 | | | $ | 1,386 | | | $ | 209 | | | $ | 1,595 | |
所提供抵押品的估計公允價值: | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券AFS | | $ | 2,057 | | | $ | 12 | | | $ | 2,069 | | | $ | 1,370 | | | $ | 221 | | | $ | 1,591 | |
__________________
(1)在考慮到淨額結算協議的存在之後。
嵌入導數
本公司發行某些產品或購買某些包含嵌入式衍生品的投資,這些衍生品必須與其主合同分開,並作為獨立衍生品入賬。
下表列出了公司嵌入衍生品的估計公允價值和資產負債表位置,這些衍生品已從其主要合同中分離出來:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產負債表位置 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | | | (單位:百萬) |
資產託管合同中嵌入的衍生品: | | | | | | |
放棄保證的最低福利 | | 保費、再保險和其他應收款 | | $ | 37 | | | $ | 38 | |
在責任主體合同中嵌入衍生品: | | | | | | |
直接保證的最低福利 | | 投保人賬户餘額 | | $ | 220 | | | $ | 324 | |
假定的最低保障福利 | | 投保人賬户餘額 | | 98 | | | 98 | |
預提資金和再保險擔保 | | 其他負債 | | 142 | | | 57 | |
具有股票指數回報的固定年金 | | 投保人賬户餘額 | | 154 | | | 165 | |
其他擔保 | | 投保人賬户餘額 | | 1 | | | 5 | |
在責任主體合同中嵌入衍生品 | | $ | 615 | | | $ | 649 | |
8.公允價值
在詮釋用於編制公允價值估計的市場數據時,往往需要相當大的判斷力,使用不同的假設或估值方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。
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大都會人壽公司
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8.公允價值(續)
經常性公允價值計量
在經常性基礎上按估計公允價值計量的資產和負債及其在公允價值層次結構中的相應配置,包括本公司選擇FVO的項目,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 (1) |
| | 公允價值層次結構 | | |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
美國企業 | | $ | — | | | $ | 75,901 | | | $ | 11,235 | | | $ | 87,136 | |
外國公司 | | — | | | 48,002 | | | 13,127 | | | 61,129 | |
外國政府 | | — | | | 57,034 | | | 248 | | | 57,282 | |
美國政府和機構 | | 20,894 | | | 19,440 | | | — | | | 40,334 | |
RMBS | | 106 | | | 26,813 | | | 3,161 | | | 30,080 | |
ABS和CLO | | — | | | 17,302 | | | 2,003 | | | 19,305 | |
市政當局 | | — | | | 12,929 | | | 29 | | | 12,958 | |
CMBS | | — | | | 11,089 | | | 766 | | | 11,855 | |
固定到期日證券AFS總額 | | 21,000 | | | 268,510 | | | 30,569 | | | 320,079 | |
股權證券 | | 641 | | | 158 | | | 189 | | | 988 | |
聯營證券和FVO證券(2) | | 8,554 | | | 1,996 | | | 868 | | | 11,418 | |
短期投資(3) | | 1,983 | | | 632 | | | 5 | | | 2,620 | |
住宅按揭貸款(簡寫為FVO) | | — | | | — | | | 119 | | | 119 | |
其他投資 | | — | | | 68 | | | 1,047 | | | 1,115 | |
衍生資產:(4) | | | | | | | | |
利率 | | — | | | 5,665 | | | 215 | | | 5,880 | |
外幣匯率 | | 7 | | | 2,977 | | | 70 | | | 3,054 | |
信用 | | — | | | 173 | | | 23 | | | 196 | |
股票市場 | | 32 | | | 979 | | | 7 | | | 1,018 | |
衍生工具資產總額 | | 39 | | | 9,794 | | | 315 | | | 10,148 | |
資產託管合同中嵌入的衍生品(5) | | — | | | — | | | 37 | | | 37 | |
獨立賬户資產(6) | | 69,777 | | | 93,150 | | | 2,129 | | | 165,056 | |
總資產(7) | | $ | 101,994 | | | $ | 374,308 | | | $ | 35,278 | | | $ | 511,580 | |
負債 | | | | | | | | |
衍生負債:(4) | | | | | | | | |
利率 | | $ | 6 | | | $ | 1,091 | | | $ | 192 | | | $ | 1,289 | |
外幣匯率 | | — | | | 2,669 | | | 78 | | | 2,747 | |
信用 | | — | | | 109 | | | 14 | | | 123 | |
股票市場 | | 4 | | | 468 | | | — | | | 472 | |
衍生負債總額 | | 10 | | | 4,337 | | | 284 | | | 4,631 | |
在債務主體合同中嵌入衍生品(5) | | — | | | — | | | 615 | | | 615 | |
分賬負債(6) | | 6 | | | 25 | | | 11 | | | 42 | |
總負債 | | $ | 16 | | | $ | 4,362 | | | $ | 910 | | | $ | 5,288 | |
目錄表
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中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | December 31, 2021 (1) |
| | 公允價值層次結構 | | |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | |
固定期限證券AFS: | | | | | | | | |
美國企業 | | $ | — | | | $ | 81,266 | | | $ | 11,768 | | | $ | 93,034 | |
外國公司 | | — | | | 49,973 | | | 13,667 | | | 63,640 | |
外國政府 | | — | | | 61,518 | | | 91 | | | 61,609 | |
美國政府和機構 | | 25,482 | | | 21,117 | | | — | | | 46,599 | |
RMBS | | 7 | | | 27,270 | | | 3,127 | | | 30,404 | |
ABS和CLO | | — | | | 16,707 | | | 1,862 | | | 18,569 | |
市政當局 | | — | | | 14,212 | | | — | | | 14,212 | |
CMBS | | — | | | 11,325 | | | 882 | | | 12,207 | |
固定到期日證券AFS總額 | | 25,489 | | | 283,388 | | | 31,397 | | | 340,274 | |
股權證券 | | 931 | | | 187 | | | 151 | | | 1,269 | |
聯營證券和FVO證券(2) | | 9,173 | | | 2,068 | | | 901 | | | 12,142 | |
短期投資(3) | | 5,607 | | | 950 | | | 3 | | | 6,560 | |
| | | | | | | | |
住宅按揭貸款(簡寫為FVO) | | — | | | — | | | 127 | | | 127 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他投資 | | — | | | 61 | | | 898 | | | 959 | |
衍生資產:(4) | | | | | | | | |
利率 | | 4 | | | 6,577 | | | 97 | | | 6,678 | |
外幣匯率 | | — | | | 2,551 | | | 3 | | | 2,554 | |
信用 | | — | | | 173 | | | 17 | | | 190 | |
股票市場 | | 12 | | | 1,025 | | | 7 | | | 1,044 | |
衍生工具資產總額 | | 16 | | | 10,326 | | | 124 | | | 10,466 | |
資產託管合同中嵌入的衍生品(5) | | — | | | — | | | 38 | | | 38 | |
獨立賬户資產(6) | | 76,312 | | | 101,424 | | | 2,137 | | | 179,873 | |
總資產(7) | | $ | 117,528 | | | $ | 398,404 | | | $ | 35,776 | | | $ | 551,708 | |
負債 | | | | | | | | |
衍生負債:(4) | | | | | | | | |
利率 | | $ | — | | | $ | 259 | | | $ | 22 | | | $ | 281 | |
外幣匯率 | | 2 | | | 2,676 | | | 242 | | | 2,920 | |
信用 | | — | | | 113 | | | 12 | | | 125 | |
股票市場 | | 5 | | | 521 | | | — | | | 526 | |
衍生負債總額 | | 7 | | | 3,569 | | | 276 | | | 3,852 | |
在債務主體合同中嵌入衍生品(5) | | — | | | — | | | 649 | | | 649 | |
分賬負債(6) | | 7 | | | 12 | | | 6 | | | 25 | |
總負債 | | $ | 14 | | | $ | 3,581 | | | $ | 931 | | | $ | 4,526 | |
__________________
(1)不包括重新分類為待售資產或待售負債的金額。持有待售資產和持有待售負債按照與本文所述類似資產和負債一致的基礎進行估值。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
目錄表
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8.公允價值(續)
(2)合同持有人導向的股權證券和FVO證券(統稱為“單位掛鈎和FVO證券”)主要由於2022年3月31日和2021年12月31日的單位掛鈎投資組成。
(3)上表所列短期投資與中期簡明綜合資產負債表所列金額不同,因為某些短期投資不按經常性估計公允價值計量。
(4)衍生資產於中期簡明綜合資產負債表內於其他投資資產內列報,衍生負債於中期簡明綜合資產負債表內於其他負債內列報。該等金額於上表以毛額列示,以反映中期簡明綜合資產負債表的列報,但為在公允價值計量中使用重大不可觀察的投入(第三級)表而按淨額列示。
(5)資產託管合約內的衍生工具於中期簡明綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收賬款內呈列。負債主體合約內嵌入的衍生工具於中期簡明綜合資產負債表的保單持有人賬户結餘及其他負債內列示。
(6)與單獨賬户資產有關的投資業績由貸記合同持有人的相應數額完全抵消,這些承包商的負債反映在單獨賬户負債中。單獨賬户負債被設定為等於單獨賬户資產的估計公允價值。上表所列的單獨賬户負債為衍生負債。
(7)計入公允價值層級的總資產不包括其他有限合夥權益,該等權益按估計公允價值按每股(或其等值)資產淨值(或其等值)計量。截至2022年3月31日和2021年12月31日,此類投資的估計公允價值為#美元。104百萬美元和美元99分別為100萬美元。
以下介紹了按公允價值計量資產和負債的估值方法。
投資
證券、短期投資和其他投資
如可用,該等金融工具的估計公允價值乃根據可隨時及定期獲得的活躍市場報價而釐定。一般而言,這些證券是本公司所持證券中流動性最高的,對這些證券的估值不涉及管理層的判斷。
當無法獲得活躍市場的報價時,證券估計公允價值的確定以市場標準估值方法為基礎,優先考慮可觀察到的投入。對具有合理價格透明度水平的某些類型證券的市場標準估值方法的重大投入是指在市場上可以觀察到的投入,或者可以主要從可觀察到的市場數據得出或得到其證實的投入。當沒有可觀察到的投入時,市場標準估值方法依賴於對估計公允價值有重大影響的投入,而該等投入不能在市場上觀察到,或主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或無法得到可觀察市場數據的證實。這些無法觀察到的投入在很大程度上可以基於管理層的判斷或估計,而不能通過參考市場活動來支持。不可觀察的投入是基於管理層對市場參與者在為這類投資定價時使用的投入的假設。
短期投資和其他投資的估計公允價值是在符合本文所述方法的基礎上確定的。
在公允價值體系的第二級和第三級分類的每一類資產或負債的估值方法和主要投入如下。主要的估值方法是市場法和收益法,前者考慮涉及相同或相似資產或負債的市場交易的近期價格,後者將預期的未來金額(例如現金流)轉換為單一的流動貼現金額。以下列出的大多數工具的估值是使用獨立定價來源、矩陣定價、貼現現金流法或其他類似技術確定的,這些方法使用可觀察到的市場投入或不可觀察到的投入。
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8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
儀表 | 2級 可觀測輸入 | 3級 不可觀測的輸入 |
固定期限證券AFS |
美國公司和外國公司證券 |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場法。 |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 非流動性溢價 |
| • | 基準收益率;與基準收益率的利差;新發行;發行人評級 | • | Delta利差調整以反映特定的信貸相關問題 |
| • | 相同或可比證券的交易;存續期 | • | 信用利差 |
| • | 私募證券的估值使用額外的關鍵輸入: | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| | • | 市場收益率曲線;看漲準備金 | |
| | • | 包含發行人信用質量和行業部門的類似公共或私人證券的可觀察價格和利差 | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
| | • | Delta利差調整以反映特定的信貸相關問題 | | |
外國政府證券、美國政府和機構證券及市政當局 |
| 估值方法:主要是市場法。 | 估值方法:主要是市場法。 |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
| • | 基準美國國債收益率或其他收益率 | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| • | 相同證券的美國國債收益率曲線的利差 | |
| • | 發行人評級和發行人利差;經紀-交易商報價 | • | 信用利差 |
| • | 交易活躍的可比證券 | | |
結構化產品 |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: |
| • | 非活躍市場的報價 | • | 信用利差 |
| • | 交易活躍的證券的利差;與基準收益率的利差 | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 |
| • | 預期的預付款速度和金額 | |
| • | 當前和預測的損失嚴重性;評級;地理區域 | • | 獨立非約束性經紀人報價 |
| • | 加權平均票面利率和加權平均到期日 | • | 信用評級 |
| • | 平均拖欠率 | | |
| • | 信用評級 | | |
| • | 發行特定信息,包括但不限於: | | |
| | • | 抵押品類型;擔保結構;貸款年限 | | |
| | • | 標的資產的支付條件 | | |
| | • | 分期付款優先順序;交易執行情況 | | |
目錄表
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8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
儀表 | 2級 可觀測輸入 | 3級 不可觀測的輸入 | |
股權證券 | |
| 估值方法:主要是市場法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 | |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: | |
| • | 在被認為不活躍的市場中報價 | • | 信用評級;發行結構 | |
| | | • | 不活躍的相同或類似證券的報價,這些證券流動性較差,且基於的交易活動水平低於第二級分類的證券 | |
| | | • | 獨立非約束性經紀人報價 | |
單位掛鈎和FVO證券、短期投資和其他投資 | |
| 估值方法:主要是市場法和收益法。 | 估值方法:主要是市場法和收益法。 | |
| 按鍵輸入: | 按鍵輸入: | |
| • | 單位掛鈎證券和FVO證券包括共同基金權益,由於價格沒有公開公佈,因此沒有容易確定的公允價值。這些共同基金的估值是基於基金經理提供的報價或報告資產淨值,這些報價或報告是基於可觀察到的投入。 | • | 至於單位掛鈎證券及FVO證券,短期投資及其他投資的性質及類別與上文所述的固定到期日證券AFS及權益證券相似;因此,其估值所採用的估值方法及不可察覺的投入亦與上文所述類似。其他投資還包括某些房地產合資企業,並使用下文對其他有限合夥企業權益所述的估值方法和主要投入。 | |
| • | 短期投資及其他投資的性質及類別與上述固定到期日證券AFS及股權證券相類似;因此,其估值所採用的估值方法及可觀察到的投入亦與上文所述類似。 | | | |
| |
住宅按揭貸款(簡寫為FVO) | |
| • | 不適用 | 估值方法:主要是市場法。 | |
| | | 估值技術和關鍵投入:這些投資主要基於矩陣定價或其他類似技術,這些技術利用來自抵押貸款服務商的投入,而這些投入是不可觀察到的,或者主要無法從可觀察到的市場數據中得出,或得到可觀察市場數據的證實。 | |
| |
| | | | |
| | | | |
| | | | | |
分賬資產、分賬負債(一) | |
共同基金和對衝基金沒有易於確定的公允價值,因為價格沒有公開公佈 | |
| 按鍵輸入: | • | 不適用 | |
| • | 基金經理提供的報價或報告資產淨值 | | | |
其他有限合夥權益 | |
| • | 不適用 | 重視考慮到合夥企業的基本持股情況,並在適當時進行調整。 | |
| | | 按鍵輸入: | |
| | | • | 流動性;買賣價差;基金經理的業績記錄 | |
| | | • | 可能影響特定合夥企業權益退出價值的其他相關變量 | |
__________________
(1)估計公允價值等於賬面價值,基於相關資產的價值,包括:共同基金權益、固定到期日證券、股權證券、衍生工具、對衝基金、其他有限合夥權益、短期投資以及現金和現金等價物。固定到期日證券、股權證券、衍生工具、短期投資以及現金和現金等價物的估計公允價值是根據“-證券、短期投資和其他投資”和“-衍生工具-獨立衍生工具”中描述的資產確定的。
衍生品
衍生品的估計公允價值是通過使用交易所交易衍生品的報價市場價格或通過使用場外雙邊和場外清算衍生品的定價模型來確定的。在沒有報價市場價值的情況下,估計公允價值的釐定是基於市場標準估值方法及管理層認為與其他市場參與者在為該等工具定價時所使用的一致的投入。衍生產品的估值可能會受到利率、外幣匯率、金融指數、信用利差、違約風險、不履行風險、波動性、流動性以及定價模型中使用的估計和假設變化的影響。
目錄表
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中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
大多數場外雙邊和場外清算衍生品的定價模型的重要輸入是市場上可觀察到的輸入,或主要從可觀察到的市場數據得出或得到證實的輸入。某些場外雙邊及場外結算衍生工具可能依賴於對估計公允價值有重大影響的投入,而該等投入並非在市場上可見,或主要無法從可見市場數據中得出或得到可見市場數據的佐證。這些不可觀察到的輸入可能涉及重大的管理判斷或估計。不可觀測的投入是基於管理層對市場參與者將用來為此類衍生品定價的投入的假設。
場外雙邊和場外清算衍生品的大部分投入是中端市場投入,但在某些情況下,流動性調整是在它們被認為更能代表退出價值時進行的。市場流動性以及不同方法、假設和投入的使用可能對公司衍生品的估計公允價值產生重大影響,並可能對淨收益產生重大影響。
在釐定所有場外雙邊及場外結算衍生工具的估計公允價值時,會考慮交易對手及本公司的信貸風險,而任何潛在的信貸調整均以交易對手在考慮淨額結算協議及抵押品安排的影響後的淨風險為基礎。該公司使用標準掉期曲線對其場外雙邊和場外清算衍生品進行估值,標準掉期曲線可能包括無風險利率的利差,具體取決於具體的抵押品安排。這種信用價差適用於那些以與類似抵押品安排一致的定價水平執行交易的各方。由於本公司及其主要衍生工具交易對手一般以該等定價水平進行交易,並持有足夠抵押品,因此估值過程目前並不需要額外的信貸風險調整。該公司能夠在這樣的定價水平上始終如一地執行,部分原因是與其所有重要的衍生品交易對手簽訂了淨額結算協議和抵押品安排。在每個報告期內,本公司都會對進行額外信用風險調整的要求進行評估。
獨立的衍生品
2級估值方法和關鍵投入:
這一水平包括本公司使用的所有類型的衍生品,但第一級所包括的交易所交易衍生品和第三級所述具有不可觀察到的投入的衍生品除外。
3級估值方法和關鍵投入:
這些估值方法通常使用與相應章節中描述的相同的計入,用於衍生工具的二級計量。然而,由於一項或多項重大投入不能在市場上觀察到,或主要無法從可觀察到的市場數據中得出或得到市場數據的證實,這些衍生品導致了3級分類。
獨立衍生工具主要採用收益法進行估值。非基於期權的衍生品的估值使用現值技術,而基於期權的衍生品的估值使用期權定價模型。按鍵輸入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
儀表 | | 利率 | | 外幣 匯率,匯率 | | 信用 | | 股票市場 |
按儀器類型劃分的2級和3級通用輸入 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 | • | 掉期收益率曲線 |
• | 基本曲線 | • | 基本曲線 | • | 信用曲線 | • | 現貨股票指數水平 |
• | 利率波動(1) | • | 貨幣即期匯率 | • | 回收率 | • | 股息收益率曲線 |
| | | • | 交叉貨幣基礎曲線 | | | • | 股票波動性(1) |
| | | • | 貨幣波動性(1) | | | | |
3級 | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 掉期收益率曲線(2) | • | 股息收益率曲線(2) |
| • | 基本曲線(2) | • | 基本曲線(2) | • | 信用曲線(2) | • | 股票波動性(1)、(2) |
| • | 回購利率 | • | 交叉貨幣基差曲線(2) | •
| 信用利差 | • | 模型輸入之間的相關性(1) |
| • | 利率波動性(1)、(2) | • | 貨幣關聯度 | • | 回購利率 | | |
| | | • | 貨幣波動性(1) | •
| 獨立非約束性經紀人報價 | | |
__________________
(1)僅基於選項。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
(2)超出曲線可觀測範圍的外推。
嵌入導數
嵌入衍生品主要包括某些直接、假設和轉讓的可變年金擔保、年金合同、再保險擔保,以及與某些再保險協議相關的扣留基金內的投資風險。嵌入衍生工具按估計公允價值入賬,估計公允價值變動於淨收益中列報。
該公司發行某些具有保證最低福利的可變年金產品。GMWB、GMAB和某些GMIB包含嵌入衍生品,這些衍生品按估計公允價值與主機可變年金合同分開計量,估計公允價值的變化在淨衍生收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生品被歸類於臨時簡明綜合資產負債表上的投保人賬户餘額。
該公司使用精算和資本市場假設,包括對投保人行為的預期,計算這些嵌入衍生品的公允價值,估計為預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值。該計算基於有效業務,使用可觀察到的無風險利率,在多個風險中性隨機情景中預測來自嵌入衍生品的未來現金流。
資本市場假設,如無風險利率和隱含波動率,是基於公開交易工具的市場價格,因為此類工具的價格是可觀察到的。超出可觀測期的隱含波動率是根據可觀測隱含波動率和歷史波動率來推斷的。精算假設,包括死亡率、失誤、退出和使用,是不可觀察的,至少每年根據對歷史經驗的精算研究進行審查。
這些擔保負債的估值包括非履約風險調整和與非資本市場投入相關的風險邊際調整。非履約調整是通過考慮與大都會人壽債務二級市場利差相關的公開信息來確定的,其中包括相關的信用違約互換。然後,這些可觀察到的利差將在必要時進行調整,以反映這些負債的優先順序以及發行保險子公司與大都會人壽公司相比的賠付能力。
風險保證金乃用以涵蓋該工具的非資本市場風險,代表市場參與者承擔與年化、保費持續期、部分提取及退還等精算假設的不確定性有關的風險所需的額外補償。建立風險邊際需要使用重大的管理判斷,包括對覆蓋擔保所需的資金數額和成本的假設。在動盪或下跌的股市中,這些擔保的成本可能比預期的要高。市場狀況,包括但不限於利率、股票指數、市場波動性和外匯匯率的變化;非履約風險的變化;以及關於投保人行為、死亡率和與非資本市場投入相關的風險保證金的精算假設的變化,可能導致擔保的估計公允價值出現重大波動,從而可能對淨收益產生重大影響。
該公司放棄了與上述某些GMIB相關的風險。該等再保險協議包含嵌入衍生工具,該等衍生工具計入中期精簡綜合資產負債表的保費、再保險及其他應收賬款內,估計公允價值變動於衍生工具淨收益(虧損)或投保人利益及索償中列報,視乎經營狀況表對直接風險的分類而定。除反映再保險人信用的非履約風險的投入外,割讓風險的嵌入衍生品價值的確定方法與公司直接承保的擔保的方法一致。
與若干放棄再保險有關的預扣基金內嵌入衍生工具的估計公允價值,是根據本公司在支持預扣基金負債的參考組合中持有的相關資產的估計公允價值變動而釐定的。標的資產的估計公允價值按“-投資-證券、短期投資和其他投資”中所述確定。與再保險相關的擔保的估計公允價值是基於多種隨機情景確定的,幷包括非履約風險調整。該等嵌入衍生工具的估計公允價值連同其相關主體合約計入中期簡明綜合資產負債表的其他負債,估計公允價值變動計入衍生工具淨收益(虧損)。標的資產的信貸息差、利率和市場波動性的變化可能會導致這些嵌入衍生品的估計公允價值出現重大波動,從而可能對淨收入產生重大影響。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
公司發行某些年金合同,允許投保人蔘與股票指數的回報。該等股票指數化特徵為嵌入式衍生工具,按估計公允價值與主要固定年金合約分開計量,估計公允價值變動於衍生工具淨收益(虧損)中報告。這些嵌入衍生品被歸類於臨時簡明綜合資產負債表上的投保人賬户餘額。
嵌入股票指數衍生工具的估計公允價值是由公司精算部計算的,該估計公允價值是基於使用精算和現值假設(包括有關投保人行為的預期)向投保人提供的未來股票回報的現值。該計算基於有效業務,並使用標準資本市場技術,如布萊克-斯科爾斯法,計算為其設定條款的嵌入衍生品部分的價值。內含衍生工具涵蓋條款所定期間以外的部分,按預期於該期間提供股票指數回報的金額的現值計算。這些嵌入衍生品的估值還包括風險保證金的建立,以及不履行風險的變化。
資產和負債主體合同中嵌入的衍生工具
3級估值方法和關鍵投入:
直接和假定的最低保障福利
這些嵌入的衍生品主要使用收益法進行估值。估值基於期權定價技術,這種技術利用了重要的輸入,可能包括掉期收益率曲線、貨幣匯率和隱含波動率。由於一項或多項重大投入無法在市場上觀察到,或主要無法從可觀察到的市場數據中得出或得到市場數據的證實,這些嵌入的衍生品導致了3級分類。重大的不可觀察的投入通常包括:掉期收益率曲線和隱含波動率超出可觀察範圍的外推、投保人行為和死亡率的精算假設以及投保人行為和死亡率的潛在變異性、不履行風險和計算風險保證金的資本成本。
在某些有保證的最低福利上放棄再保險
這些嵌入的衍生品主要使用收益法進行估值。其估值所用的估值技術和重大市場標準不可觀察投入與上文“-直接和假定的擔保最低利益”中所述的類似,還包括交易對手信用利差。
級別之間的轉移
總體而言,當投入和市場活動的可觀測性發生變化時,水平之間的轉移就會發生。
調入或調出3級:
當重大投入不能與市場可觀察到的數據相證實時,資產和負債被轉移到第三級。當市場活動大幅減少,無法觀察到潛在的投入,無法獲得當前價格,和/或報價存在重大差異,從而影響透明度時,就會發生這種情況。當情況發生變化時,資產和負債轉出第三級,以便可以用市場可觀察到的數據來證實重大投入。這可能是由於市場活動的顯著增加,特定的事件,或一個或多個重要的投入變得可見。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
使用重大不可觀察投入按公允價值計量的資產和負債(第3級)
下表提供了關於公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的某些量化信息,以及估計公允價值對這些投入變化的敏感度,對於較重要的資產和負債類別,在使用重大不可觀察投入(第3級)的情況下,按公允價值經常性計量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | 對.的影響 增加投入 關於估計的 公允價值(2) |
| 估值 技術 | | 意義重大 不可觀測的輸入 | | 射程 | | 加權 平均值(1) | | 射程 | | 加權 平均值(1) | |
固定期限證券AFS(3) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
美國公司和外國公司 | • | 矩陣定價 | | • | 報價(4) | | — | - | 147 | | 100 | | 1 | - | 165 | | 109 | | 增加 |
| • | 市場定價 | | • | 報價(4) | | — | - | 107 | | 96 | | — | - | 117 | | 100 | | 增加 |
| • | 共識定價 | | • | 報價(4) | | 98 | - | 103 | | 99 | | 99 | - | 104 | | 100 | | 增加 |
RMBS | • | 市場定價 | | • | 報價(4) | | — | - | 119 | | 96 | | — | - | 121 | | 99 | | 增加(5) |
ABS和CLO | • | 市場定價 | | • | 報價(4) | | 3 | - | 104 | | 97 | | 3 | - | 110 | | 102 | | 增加(5) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率 | • | 現值技術 | | • | 掉期收益率(6) | | 233 | - | 246 | | 242 | | 151 | - | 200 | | 188 | | 增加(7) |
| | | | • | 波動性(8) | | 1% | - | 2% | | 1% | | 1% | - | 1% | | 1% | | 增加(7) |
外幣匯率 | • | 現值技術 | | • | 掉期收益率(6) | | 8 | - | 1,938 | | 186 | | 2 | - | 305 | | 134 | | 增加(7) |
信用 | • | 現值技術 | | • | 信貸利差(9) | | 95 | - | 137 | | 108 | | 96 | - | 133 | | 109 | | 減少(7) |
| • | 共識定價 | | • | 報價(10) | | | | | | | | | | | | | | |
嵌入導數 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
直接、假定和放棄保證的最低福利 | • | 期權定價技術 | | • | 死亡率: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | Ages 0 - 40 | | 0% | - | 0.17% | | 0.08% | | 0% | - | 0.17% | | 0.08% | | 減少(11) |
| | | | | Ages 41 - 60 | | 0.03% | - | 0.75% | | 0.27% | | 0.03% | - | 0.75% | | 0.27% | | 減少(11) |
| | | | | Ages 61 - 115 | | 0.12% | - | 100% | | 2.07% | | 0.12% | - | 100% | | 2.08% | | 減少(11) |
| | | | • | 錯失率: | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 持續時間1-10 | | 0% | - | 100% | | 6.24% | | 0.25% | - | 100% | | 6.30% | | 減少(12個) |
| | | | | 持續時間11-20 | | 0.50% | - | 100% | | 5.18% | | 0.50% | - | 100% | | 5.22% | | 減少(12個) |
| | | | | 期限21-116 | | 0.50% | - | 100% | | 5.18% | | 0.50% | - | 100% | | 5.22% | | 減少(12個) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | • | 使用率 | | 0% | - | 22% | | 0.22% | | 0% | - | 22% | | 0.22% | | 增加(13) |
| | | | • | 提款率 | | 0% | - | 20% | | 3.70% | | 0% | - | 20% | | 3.72% | | (14) |
| | | | • | 長期股權波動性 | | 8.43% | - | 25% | | 18.60% | | 7.69% | - | 25% | | 18.60% | | 增加(15個) |
| | | | • | 不良貸款風險價差 | | 0.06% | - | 1.55% | | 0.35% | | 0.04% | - | 1.45% | | 0.35% | | 減少(16) |
__________________
(1)固定到期日證券、AFS及衍生工具的加權平均數乃根據該等證券及衍生工具的估計公允價值釐定。嵌入衍生品的加權平均值是基於賬户價值和經驗數據的組合來確定的。
(2)投入減少的影響將對估計公允價值造成相反的影響。對於嵌入衍生品,直接和假定的保證最低福利的變化基於負債頭寸;放棄的保證最低福利的變化基於資產頭寸。
(3)單獨來看,預期違約率的大幅上升(下降)將導致估值大幅下降(上升)。
(4)區間和加權平均值是根據固定到期日證券的市場慣例提出的,AFS為美元/百美元面值。
(5)用於違約概率的假設的變化,將伴隨着用於損失嚴重性的假設的方向類似的變化,以及用於提前還款額的假設的方向相反的變化。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
(6)區間代表不同收益率曲線上的利率,並以基點表示。掉期收益率曲線在不同類型的衍生品之間被用來預測現金流,以及將未來現金流貼現到現值。由於這種估值方法使用收益率曲線上的一系列投入來對衍生品進行估值,因此提出一個區間更能代表估值中使用的不可觀察到的投入。
(7)估計公允價值的變化是基於美元淨資產多頭頭寸,而空頭美元淨資產頭寸將受到相反影響。
(8)區間代表以百分比為單位的基本利率波動率。由於這種估值方法使用了相當於LIBOR的有擔保隔夜融資利率波動率,因此提出一個區間更能代表估值中使用的不可觀察的輸入。
(9)表示標的工具上信用違約事件的基點所引用的風險。具有重大不可觀察投入的信用衍生品主要由書面信用違約互換(CDS)組成。
(10)在2022年3月31日和2021年12月31日,獨立的不具約束力的經紀報價用於確定低於總衍生工具估計公允價值淨值的1%。
(11)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司的經驗。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合同,死亡率在為嵌入的衍生工具估值的目的而預測現金流的整個期間內不同。
(12)基本過錯率是根據精算計算的擔保價值與當前投保人賬户價值的比較以及其他因素,如任何退保費用的適用性,在合同一級進行調整的。當保證額大於賬户價值時,動態失效功能會降低基本故障率,因為在貨幣合同中失效的可能性較小。在適用移交費用的時期,違約率通常也被認為是較低的。對於任何給定的合同,在為嵌入衍生品估值的目的而預測現金流的整個期間,過期率都不同。
(13)使用率假設估計了擁有GMIB或終身退出福利的合同者的百分比,這些人將在符合條件時選擇利用這一福利。費率可能會因擔保的類型、擔保金額大於賬户價值的金額、合同的提取歷史以及投保人的年齡而有所不同。對於任何給定的合同,為了評估嵌入的衍生產品的價值,現金流預計的整個期間的使用率都不同。
(14)提款率代表任何給定投保人每年選擇從合同中提取的賬户餘額的百分比。提款率假設因年齡和合同期限的不同而不同,也受福利類型等其他因素影響。對於任何給定的合同,提款率在為嵌入的衍生品估值而預測現金流的整個期間都有所不同。對於GMWB,提款率的任何增加(減少)都會導致擔保的估計公允價值增加(減少)。對於GMAB和GMIB,提款率的任何增加(減少)都會導致估計公允價值的減少(增加)。
(15)長期股權波動指的是超出可觀察到的股權波動的期間的股權波動。對於任何給定的合同,長期股權波動率在為嵌入衍生品估值的目的而預測現金流的整個期間內不同。
(16)非履約風險價差因期限和幣種而異。對於任何給定的合同,根據為嵌入衍生品估值而貼現的現金流的持續時間,將適用多個非履約風險價差。
一般而言,分類於第三級但未包括在上表內的所有其他資產及負債類別使用與先前就第三級所述相同的估值方法及重大不可觀察輸入。估計公允價值對這些其他資產及負債的重大不可觀察輸入變動的敏感度,在性質上與上表所述類似。
下表彙總了使用重大不可觀察投入(第3級)按估計公允價值經常性計量的所有資產(負債)的變動情況:
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀察投入計量公允價值(第3級) |
| | 固定期限證券AFS | | | | |
| | 企業(6) | | 外國 政府 | | 結構化 產品 | | 市政當局 | | 權益 證券 | | 單位鏈接 和FVO 證券 |
| | (單位:百萬) |
截至2022年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 25,435 | | | $ | 91 | | | $ | 5,871 | | | $ | — | | | $ | 151 | | | $ | 901 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)(1)、(2) | | (11) | | | — | | | 12 | | | — | | | 13 | | | (36) | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (2,026) | | | 1 | | | (207) | | | — | | | — | | | — | |
購買(3) | | 1,266 | | | 19 | | | 806 | | | 29 | | | 27 | | | 8 | |
銷售額(3) | | (512) | | | — | | | (237) | | | — | | | — | | | (3) | |
發行(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居點(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉入第3級(4) | | 564 | | | 137 | | | 110 | | | — | | | — | | | 12 | |
轉出第3層(4) | | (354) | | | — | | | (425) | | | — | | | (2) | | | (14) | |
期末餘額 | | $ | 24,362 | | | $ | 248 | | | $ | 5,930 | | | $ | 29 | | | $ | 189 | | | $ | 868 | |
截至2021年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 24,101 | | | $ | 117 | | | $ | 5,289 | | | $ | — | | | $ | 150 | | | $ | 701 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)(1)、(2) | | (1) | | | — | | | 9 | | | — | | | 4 | | | 18 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (1,182) | | | — | | | (46) | | | — | | | — | | | — | |
購買(3) | | 1,012 | | | 23 | | | 613 | | | 5 | | | 4 | | | 10 | |
銷售額(3) | | (274) | | | (3) | | | (356) | | | — | | | (4) | | | (12) | |
發行(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
定居點(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉入第3級(4) | | 235 | | | 7 | | | 13 | | | — | | | — | | | 101 | |
轉出第3層(4) | | (472) | | | (12) | | | (15) | | | — | | | — | | | (6) | |
期末餘額 | | $ | 23,419 | | | $ | 132 | | | $ | 5,507 | | | $ | 5 | | | $ | 154 | | | $ | 812 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) at March 31, 2022 (5) | | $ | (11) | | | $ | — | | | $ | 12 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | (36) | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) at March 31, 2021 (5) | | $ | (4) | | | $ | — | | | $ | 7 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 19 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 at March 31, 2022 (5) | | $ | (2,033) | | | $ | 1 | | | $ | (206) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 at March 31, 2021 (5) | | $ | (1,175) | | | $ | — | | | $ | (43) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 使用重大不可觀察投入計量公允價值(第3級) |
| | 短期 投資 | | 住宅 抵押貸款 貸款-FVO | | 其他 投資 | | 網絡 衍生品(7) | | NET Embedded 衍生品(8) | | 各別 帳目(9) |
| | (單位:百萬) |
截至2022年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 3 | | | $ | 127 | | | $ | 898 | | | $ | (152) | | | $ | (611) | | | $ | 2,131 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)(1)、(2) | | — | | | (3) | | | 46 | | | 310 | | | 42 | | | 18 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | — | | | — | | | — | | | (220) | | | 9 | | | — | |
購買(3) | | 4 | | | — | | | 126 | | | 90 | | | — | | | 289 | |
銷售額(3) | | (2) | | | — | | | (23) | | | — | | | — | | | (316) | |
發行(3) | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | 1 | |
定居點(3) | | — | | | (5) | | | — | | | 5 | | | (18) | | | (2) | |
轉入第3級(4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
轉出第3層(4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4) | |
期末餘額 | | $ | 5 | | | $ | 119 | | | $ | 1,047 | | | $ | 31 | | | $ | (578) | | | $ | 2,118 | |
截至2021年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 43 | | | $ | 165 | | | $ | 573 | | | $ | 594 | | | $ | (1,141) | | | $ | 1,079 | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入淨收益(虧損)(1)、(2) | | — | | | (2) | | | 13 | | | (251) | | | 673 | | | (10) | |
已實現/未實現收益(虧損)合計計入AOCI | | (2) | | | — | | | — | | | (604) | | | 21 | | | — | |
購買(3) | | 61 | | | — | | | 70 | | | — | | | — | | | 79 | |
銷售額(3) | | (1) | | | (9) | | | — | | | — | | | — | | | (13) | |
發行(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | |
定居點(3) | | — | | | (5) | | | — | | | 96 | | | (61) | | | 2 | |
轉入第3級(4) | | 4 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
轉出第3層(4) | | (3) | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | (3) | |
期末餘額 | | $ | 102 | | | $ | 149 | | | $ | 656 | | | $ | (162) | | | $ | (508) | | | $ | 1,133 | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) at March 31, 2022 (5) | | $ | — | | | $ | (4) | | | $ | 46 | | | $ | 290 | | | $ | 42 | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 仍持有的票據的淨收益(虧損) at March 31, 2021 (5) | | $ | — | | | $ | (5) | | | $ | 14 | | | $ | (162) | | | $ | 671 | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 at March 31, 2022 (5) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (203) | | | $ | 9 | | | $ | — | |
包含的未實現收益(虧損)變動 Aoci為仍然持有的樂器 at March 31, 2021 (5) | | $ | (2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (538) | | | $ | 21 | | | $ | — | |
__________________
(1)溢價攤銷/折價增加計入淨投資收入。在某些證券的淨收益(虧損)中計入的減值和ACL的變動計入淨投資收益(虧損),而單位掛鈎證券和FVO證券以及住宅抵押貸款(FVO)的估計公允價值變動計入淨投資收益。與淨嵌入衍生工具相關的虧損計入衍生工具淨收益(虧損)。淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收益(虧損)中包括的幾乎所有已實現/未實現收益(虧損)均在衍生工具淨收益(虧損)中列報。
(2)應計利息和股息以及收到的現金利息券和股息不包括在前滾中。
(3)在同一期間購買/發出,然後出售/結算的項目不包括在前滾中。歸因於嵌入式衍生品的費用包括在和解中。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
(4)在同一時間段內傳入和傳出第3級的項目不包括在前滾中。
(5)計入淨收益(虧損)和計入AOCI的未實現收益(虧損)的變化與各自期間結束時仍持有的資產和負債有關。淨衍生工具和淨嵌入衍生工具的淨收益(虧損)中包含的未實現收益(虧損)的幾乎所有變化都在衍生工具淨收益(虧損)中報告。
(6)由美國和外國公司證券組成。
(7)獨立衍生工具資產及負債按淨額列報,以進行前滾。
(8)內含衍生工具資產及負債按淨額列報,以便進行前滾。
(9)與單獨賬户資產有關的投資業績由在單獨賬户負債內貸記給承包人的相應金額完全抵消。因此,估計公允價值的這種變化不計入淨收益(虧損)。就本披露而言,這些變化在淨收益(虧損)內列報。單獨的賬户資產和負債按淨額列報,以便進行前滾。
公允價值期權
本公司為某些以總回報為基礎管理的住宅按揭貸款選擇FVO。下表載列住宅按揭貸款的資料,該等貸款根據首次公開發售條例入賬,並初步按公允價值計量。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
未付本金餘額 | | $ | 119 | | | $ | 130 | |
估計公允價值與未付本金餘額之間的差額 | | — | | | (3) | |
按估計公允價值計算的賬面價值 | | $ | 119 | | | $ | 127 | |
非權責發生制貸款 | | $ | 27 | | | $ | 32 | |
逾期90天以上的貸款 | | $ | 13 | | | $ | 14 | |
非權責發生制貸款或逾期90天以上的貸款,或兩者兼而有之--估計公允價值總額與未付本金餘額之間的差額 | | $ | — | | | $ | (7) | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
按公允價值以外列賬的金融工具的公允價值
下表提供了資產負債表中以公允價值以外的金額列賬的金融工具的公允價值信息。這些表格不包括下列金融工具:現金及現金等價物、應計投資收入、借出證券及其他交易項下抵押品的應付款項、短期債務及非證券的短期投資,例如定期存款,因此不包括在“經常性公允價值計量”一節披露的三級等級表內。本公司相信,由於該等主要歸類於第二級的除外資產屬短期性質,估計公允價值與賬面價值大致相同。不包括在下表中的所有剩餘資產負債表金額不被視為受本披露約束的金融工具。
此類金融工具的賬面價值和估計公允價值及其在公允價值層級中的相應配置摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 (1) |
| | | | 公允價值層次結構 | | |
| | 攜帶 價值 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | | | |
按揭貸款(2) | | $ | 79,849 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 80,164 | | | $ | 80,164 | |
政策性貸款 | | $ | 9,036 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,387 | | | $ | 10,387 | |
| | | | | | | | | | |
其他投資資產 | | $ | 1,012 | | | $ | — | | | $ | 791 | | | $ | 221 | | | $ | 1,012 | |
保費、再保險和其他應收款 | | $ | 2,383 | | | $ | — | | | $ | 637 | | | $ | 1,895 | | | $ | 2,532 | |
其他資產 | | $ | 282 | | | $ | — | | | $ | 97 | | | $ | 185 | | | $ | 282 | |
負債 | | | | | | | | | | |
投保人賬户餘額 | | $ | 127,693 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 127,117 | | | $ | 127,117 | |
長期債務 | | $ | 13,773 | | | $ | — | | | $ | 15,084 | | | $ | — | | | $ | 15,084 | |
抵押品融資安排 | | $ | 754 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 609 | | | $ | 609 | |
次級債務證券 | | $ | 3,156 | | | $ | — | | | $ | 3,882 | | | $ | — | | | $ | 3,882 | |
其他負債 | | $ | 2,649 | | | $ | — | | | $ | 1,053 | | | $ | 2,157 | | | $ | 3,210 | |
分賬負債 | | $ | 87,397 | | | $ | — | | | $ | 87,397 | | | $ | — | | | $ | 87,397 | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
8.公允價值(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | December 31, 2021 (1) |
| | | | 公允價值層次結構 | | |
| | 攜帶 價值 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | | | |
按揭貸款(2) | | $ | 79,226 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 82,788 | | | $ | 82,788 | |
政策性貸款 | | $ | 9,111 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,751 | | | $ | 10,751 | |
| | | | | | | | | | |
其他投資資產 | | $ | 1,025 | | | $ | — | | | $ | 769 | | | $ | 256 | | | $ | 1,025 | |
保費、再保險和其他應收款 | | $ | 2,262 | | | $ | — | | | $ | 492 | | | $ | 1,962 | | | $ | 2,454 | |
其他資產 | | $ | 290 | | | $ | — | | | $ | 101 | | | $ | 190 | | | $ | 291 | |
負債 | | | | | | | | | | |
投保人賬户餘額 | | $ | 123,865 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 127,728 | | | $ | 127,728 | |
長期債務 | | $ | 13,852 | | | $ | — | | | $ | 16,621 | | | $ | — | | | $ | 16,621 | |
抵押品融資安排 | | $ | 766 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 630 | | | $ | 630 | |
次級債務證券 | | $ | 3,156 | | | $ | — | | | $ | 4,447 | | | $ | — | | | $ | 4,447 | |
其他負債 | | $ | 2,143 | | | $ | — | | | $ | 514 | | | $ | 2,321 | | | $ | 2,835 | |
分賬負債 | | $ | 95,619 | | | $ | — | | | $ | 95,619 | | | $ | — | | | $ | 95,619 | |
_________________
(1)不包括重新分類為待售資產或待售負債的金額。有關本公司業務處置的資料,見附註3。
(2)包括非經常性基礎上按估計公允價值計量的按揭貸款,不包括經常性基礎上按估計公允價值計量的按揭貸款。
9.權益
優先股
截至2022年3月31日和2021年12月31日,已授權、已發行和未償還的優先股如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
系列 | | 股票 授權 | | 已發行及已發行股份 傑出的 |
A系列浮動利率非累積優先股 | | 27,600,000 | | | 24,000,000 | |
5.875%固定利率至浮動利率非累積優先股,D系列 | | 500,000 | | | 500,000 | |
5.625%非累積優先股,E系列 | | 32,200 | | | 32,200 | |
4.75%非累積優先股,F系列 | | 40,000 | | | 40,000 | |
3.85%固定利率重置非累積優先股,G系列 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
A系列初級參股優先股 | | 10,000,000 | | | — | |
未指定 | | 160,827,800 | | | — | |
總計 | | 200,000,000 | | | 25,572,200 | |
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
9.公平(續)
大都會人壽公司宣佈的優先股每股股息和總股息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2022 | | 2021 |
系列 | | 每股 | | 集料 | | 每股 | | 集料 |
| | (單位:百萬,不包括每股數據) |
A | | $ | 0.250 | | | $ | 6 | | | $ | 0.250 | | | $ | 6 | |
C (1) | | $ | — | | | — | | | $ | 9.479 | | | 5 | |
D | | $ | 29.375 | | | 15 | | | $ | 29.375 | | | 15 | |
E | | $ | 351.563 | | | 11 | | | $ | 351.563 | | | 11 | |
F | | $ | 296.875 | | | 12 | | | $ | 296.875 | | | 12 | |
G | | $ | 19.250 | | | 19 | | | $ | 19.785 | | | 19 | |
總計 | | | | $ | 63 | | | | | $ | 68 | |
__________________
(1)股息是在2021年6月15日的股息支付日支付的,當時大都會人壽公司5.25%的固定利率非累積優先股C系列的所有流通股被贖回和註銷。見《2021年年報》綜合財務報表附註16。
普通股
大都會人壽公司宣佈,其董事會批准普通股回購如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 授權保持在 |
公佈日期 | | 授權額 | | March 31, 2022 |
| | (單位:百萬) |
2021年8月4日 | | $ | 3,000 | | | $ | 592 | |
2020年12月11日 | | $ | 3,000 | | | $ | — | |
根據這些授權,大都會人壽公司可以從大都會人壽保單持有人信託基金、在公開市場(包括根據符合1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第10b5-1條要求的預先設定的交易計劃的條款)以及私下協商的交易中購買普通股。普通股回購取決於大都會人壽董事會的裁量權,並將取決於公司的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、一般市場狀況、大都會人壽公司普通股相對於管理層對股票潛在價值的評估的市場價格、適用的監管批准以及其他法律和會計因素。
有關後續普通股回購授權的信息,請參閲附註15。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月,大都會人壽公司回購了13,621,423股票和18,568,138其普通股分別通過公開市場購買,價格為1美元915百萬美元和美元999分別為100萬美元。
基於股票的薪酬計劃
業績份額和業績單位
最終業績股票以大都會人壽公司普通股支付。最終業績單位以現金支付,相當於大都會人壽公司普通股在三年業績期間最後一天的收盤價。2019年1月1日至2021年12月31日期間的績效係數為141.3%,它是在可能的範圍內確定的0%至175%。該係數已應用於1,485,512業績份額和156,090與2021年12月31日歸屬的該績效期間相關聯的績效單位。因此,在2022年第一季度,大都會人壽公司發佈了2,099,028普通股的股票(減去税款和其他項目的預扣),不包括受款人選擇延期的股票,大都會人壽或其關聯公司支付的現金價值為220,555業績單位(如適用,減去税款和其他項目的預提費用)。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
9.公平(續)
累計其他綜合收益(虧損)
關於大都會人壽公司的AOCI各組成部分餘額變化情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 March 31, 2022 |
| | 未實現 投資收益 (虧損),淨額 相關偏移量(1) | | 未實現 得(損)利 淺談導數 | | 外國 貨幣 翻譯 調整 | | 已定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 16,042 | | | $ | 1,629 | | | $ | (5,154) | | | $ | (1,598) | | | $ | 10,919 | |
更改類別前的保監處 | | (16,373) | | | (312) | | | (382) | | | 3 | | | (17,064) | |
遞延所得税優惠(費用) | | 3,833 | | | 55 | | | (19) | | | (1) | | | 3,868 | |
重新分類前的Aoci,所得税淨額 | | 3,502 | | | 1,372 | | | (5,555) | | | (1,596) | | | (2,277) | |
從AOCI重新分類的金額 | | 321 | | | 112 | | | — | | | 24 | | | 457 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (75) | | | (20) | | | — | | | (3) | | | (98) | |
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額 | | 246 | | | 92 | | | — | | | 21 | | | 359 | |
出售子公司,扣除所得税後的淨額(2) | | (30) | | | — | | | 38 | | | (2) | | | 6 | |
期末餘額 | | $ | 3,718 | | | $ | 1,464 | | | $ | (5,517) | | | $ | (1,577) | | | $ | (1,912) | |
| | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 March 31, 2021 |
| | 未實現 投資收益 (虧損),淨額 相關偏移量(1) | | 未實現 得(損)利 淺談導數 | | 外國 貨幣 翻譯 調整 | | 已定義 效益 平面圖 調整,調整 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
期初餘額 | | $ | 22,217 | | | $ | 1,513 | | | $ | (3,795) | | | $ | (1,863) | | | $ | 18,072 | |
更改類別前的保監處 | | (7,978) | | | (1,442) | | | (753) | | | 3 | | | (10,170) | |
遞延所得税優惠(費用) | | 1,946 | | | 310 | | | (34) | | | — | | | 2,222 | |
重新分類前的Aoci,所得税淨額 | | 16,185 | | | 381 | | | (4,582) | | | (1,860) | | | 10,124 | |
從AOCI重新分類的金額 | | 30 | | | 174 | | | — | | | 14 | | | 218 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (7) | | | (37) | | | — | | | (2) | | | (46) | |
從AOCI重新分類的扣除所得税後的金額 | | 23 | | | 137 | | | — | | | 12 | | | 172 | |
出售子公司,扣除所得税後淨額 | | (14) | | | — | | | 115 | | | — | | | 101 | |
期末餘額 | | $ | 16,194 | | | $ | 518 | | | $ | (4,467) | | | $ | (1,848) | | | $ | 10,397 | |
__________________
(1)有關與投保人負債、DAC、VOBA和DSI有關的投資抵銷的信息,請參閲附註6.
(2)S見附註3,瞭解有關處置大都會人壽希臘的資料.
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
9.公平(續)
關於AOCI各構成部分重新分類的數額的資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, | | |
| | 2022 | | 2021 | | |
AOCI組件 | | 從AOCI重新分類的金額 | | 合併報表 運營和 綜合收益(虧損) 位置 |
| | (單位:百萬) | | |
未實現投資淨收益(虧損): | | | | | | |
未實現投資淨收益(虧損) | | $ | (350) | | | $ | (49) | | | 淨投資收益(虧損) |
未實現投資淨收益(虧損) | | 2 | | | (5) | | | 淨投資收益 |
未實現投資淨收益(虧損) | | 27 | | | 24 | | | 衍生工具淨收益(虧損) |
所得税前未實現投資淨收益(虧損) | | (321) | | | (30) | | | |
所得税(費用)福利 | | 75 | | | 7 | | | |
未實現投資收益(虧損)淨額,所得税淨額 | | (246) | | | (23) | | | |
衍生工具的未實現收益(虧損)-現金流對衝: | | | | | | |
利率衍生品 | | 15 | | | 12 | | | 淨投資收益 |
利率衍生品 | | 18 | | | 29 | | | 淨投資收益(虧損) |
利率衍生品 | | 1 | | | 1 | | | 其他費用 |
外幣匯率衍生品 | | 2 | | | 3 | | | 淨投資收益 |
外幣匯率衍生品 | | (148) | | | (219) | | | 淨投資收益(虧損) |
| | | | | | |
| | | | | | |
所得税前現金流對衝收益(虧損) | | (112) | | | (174) | | | |
所得税(費用)福利 | | 20 | | | 37 | | | |
現金流套期保值收益(虧損),所得税淨額 | | (92) | | | (137) | | | |
固定福利計劃調整:(1) | | | | | | |
精算淨收益(損失)攤銷 | | (27) | | | (18) | | | |
攤銷先前服務(費用)抵免 | | 3 | | | 4 | | | |
所得税前固定收益計劃項目攤銷 | | (24) | | | (14) | | | |
所得税(費用)福利 | | 3 | | | 2 | | | |
扣除所得税後的固定收益計劃項目攤銷 | | (21) | | | (12) | | | |
重新分類總額,扣除所得税後的淨額 | | $ | (359) | | | $ | (172) | | | |
__________________
(1)這些AOCI組成部分包括在淨定期收益成本的計算中。參見備註11。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
10.其他收入和其他費用
其他收入
其他收入的信息如下,其中主要包括與客户服務合同有關的費用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
服務安排的遠景費用 | | | | | | $ | 154 | | | $ | 140 | |
預付法律計劃 | | | | | | 120 | | | 109 | |
收費投資管理 | | | | | | 102 | | | 85 | |
記錄保存和行政事務(1) | | | | | | 47 | | | 53 | |
僅限行政服務的合同 | | | | | | 59 | | | 61 | |
來自客户服務合同的其他收入 | | | | | | 68 | | | 67 | |
來自客户的服務合同的總收入 | | | | | | 550 | | | 515 | |
其他 | | | | | | 110 | | | 116 | |
其他收入合計 | | | | | | $ | 660 | | | $ | 631 | |
__________________
(1)與公司不再積極營銷的產品和業務有關。
與客户服務合同收入有關的應收賬款為#美元。244百萬美元和美元235分別為2022年3月31日和2021年12月31日。
其他費用
關於其他費用的資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | 2022 | | 2021 |
| | (單位:百萬) |
與員工相關的成本(1) | | | $ | 904 | | | $ | 974 | |
第三方員工成本 | | | 383 | | | 312 | |
一般和行政費用 | | | 121 | | | 108 | |
養卹金、退休後和離職後福利費用 | | | 25 | | | 25 | |
保費税、其他税和許可證費 | | | 153 | | | 167 | |
佣金和其他可變費用 | | | 1,331 | | | 1,530 | |
DAC的大寫形式 | | | (650) | | | (775) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | 537 | | | 590 | |
負VOBA攤銷 | | | (9) | | | (9) | |
債務利息支出 | | | 225 | | | 228 | |
其他費用合計 | | | $ | 3,020 | | | $ | 3,150 | |
__________________
(1)包括 $37百萬a和($16)分別為截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月,扣除支付的保費後,某些人壽保險單投資的現金退回價值淨變化。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
11.員工福利計劃
養老金和其他退休後福利計劃
大都會人壽的某些子公司發起了一項美國合格以及各種美國和非美國非合格固定收益養老金計劃,涵蓋符合特定資格要求的員工。這些子公司還為美國和非美國退休員工提供某些離職後福利和某些退休後醫療和人壽保險福利。
在其他費用中報告的定期福利淨費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | 2022 | | 2021 |
| | 養老金 優勢 | | 其他 退休後 優勢 | | 養老金 優勢 | | 其他 退休後 優勢 |
| | (單位:百萬) |
服務成本 | | $ | 52 | | | $ | 1 | | | $ | 63 | | | $ | 1 | |
利息成本 | | 81 | | | 8 | | | 78 | | | 8 | |
計劃資產的預期回報 | | (129) | | | (13) | | | (132) | | | (14) | |
精算(收益)損失淨額攤銷 | | 31 | | | (6) | | | 38 | | | (20) | |
攤銷先前服務費用(貸方) | | (3) | | | — | | | (4) | | | — | |
定期收益淨成本(信用) | | $ | 32 | | | $ | (10) | | | $ | 43 | | | $ | (25) | |
12.所得税
截至2022年3月31日的三個月,未計提所得税準備的收入(虧損)的實際税率為6%。在截至2022年3月31日的三個月裏,該公司的有效税率與美國法定税率不同,主要是由於税收抵免的税收優惠、以不同於美國法定税率的税率徵税的外國收益、股票薪酬的公司税扣除以及非應税投資收入。
截至2021年3月31日止三個月,未計提所得税準備的收入(虧損)實際税率為(25%),這反映了所得税優惠,儘管有所得税撥備前的收入。該公司截至2021年3月31日的三個月的有效税率與美國法定税率不同,主要是由於外國收益的税率不同於美國法定税率、税收抵免、非應税投資收入以及股票薪酬的公司税扣減。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
13.普通股每股收益
下表列出了加權平均每股收益、普通股基本收益和稀釋後每股普通股收益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬,不包括每股數據) |
加權平均股價: | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | | | | | | 823.8 | | | 885.4 | |
假定行使或發行基於股票的獎勵而增加的普通股 | | | | | | 6.7 | | | 6.7 | |
加權平均已發行普通股-攤薄 | | | | | | 830.5 | | | 892.1 | |
淨收益(虧損): | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | $ | 674 | | | $ | 363 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | | | | | 5 | | | 5 | |
減去:優先股股息 | | | | | | 63 | | | 68 | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | | $ | 606 | | | $ | 290 | |
基本信息 | | | | | | $ | 0.74 | | | $ | 0.33 | |
稀釋 | | | | | | $ | 0.73 | | | $ | 0.33 | |
14.或有事項、承諾和擔保
或有事件
訴訟
本公司是大量訴訟事項的被告。在本公司的業務過程中,除了下文討論的和本公司的中期簡明綜合財務報表中規定的事項外,還發生了針對本公司的推定或經證明的集體訴訟和其他訴訟、索賠和評估,包括但不限於與其作為保險商、抵押貸款銀行、僱主、投資者、投資顧問、經紀交易商和納税人的活動有關的訴訟。
公司還接收和回覆來自州監管機構的傳票或其他詢問,包括州保險專員、州總檢察長或其他州政府機構、聯邦監管機構(包括美國證券交易委員會)、聯邦政府機構(包括國會委員會)、金融行業監管機構(包括國會委員會)以及公司開展業務的美國以外司法管轄區的地方和國家監管機構和政府機構。信息要求和監管事項涉及的問題差異很大,但可能包括對公司遵守適用保險和其他法律法規的詢問或調查。該公司在這些詢問中予以合作。
目錄表
大都會人壽公司
中期簡明綜合財務報表附註(未經審計)-(續)
14.或有事項、承付款和擔保(續)
無法預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。當可能已經發生損失並且損失金額可以合理估計時,本公司確定訴訟和監管或有損失的責任。已經為下文所述的若干事項確定了責任。在確定了責任的某些情況下,可能有一個或多個公司保險單承保,根據這些承保範圍,可以進行保險追償。當與保險索賠有關的任何或有事項得到解決時,保險追回被確認為收益,這是收益實現或可變現的較早者。其中一些事項可能要求公司支付損害賠償金或進行其他支出或建立應計項目,這些金額在2022年3月31日無法合理估計。雖然根據管理層目前已知的資料,未來的潛在費用可能會在記錄該等費用的特定季度或年度期間產生重大影響,但管理層並不認為任何此類費用可能會對本公司的財務狀況產生重大影響。鑑於其中某些事項要求的鉅額和/或不確定金額,以及訴訟本身的不可預測性,某些事項的不利結果可能會不時對公司的綜合淨利潤或現金流產生重大影響,特別是在季度或年度期間。
可作出估計的事項
對於以下披露的一些事項,本公司能夠估計合理的可能損失範圍。對於被認為有合理可能但不可能出現虧損的事項,本公司沒有進行應計項目。截至3月31日, 2022年,本公司估計合理可能的損失超過這些事項應計金額的總範圍為$0至$125百萬美元。
無法估計的事項
對於下文披露的其他事項,本公司目前無法估計合理可能的損失或損失範圍。本公司往往無法估計可能的損失或損失範圍,除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估,例如對原告的損害要求的量化、從其他各方發現和調查事實指控、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析以及和解談判的進展。本公司按季度及年度審核有關訴訟或有事項的相關資料,並根據該等審核更新其應計項目、披露資料及對合理可能的虧損或虧損範圍的估計。
與石棉有關的索賠
MLIC現在是,也一直是主要在州法院提起的大量與石棉有關的訴訟的被告。這些訴訟主要聲稱,原告或原告因接觸石棉而遭受人身傷害,並尋求實際和懲罰性賠償。MLIC從未從事過製造或銷售含石棉產品的業務,也未向從事製造或銷售含石棉產品業務的公司投保責任保險或工傷保險。這些訴訟主要集中在對MLIC一名或多名僱員在20世紀20年代至大約50年代期間的某些研究、出版和其他活動的指控,指控MLIC瞭解或應該瞭解石棉構成的某些健康風險,以及除其他外,不當宣傳或未能披露這些健康風險。MLIC認為,在這些案件中,它不應該承擔法律責任。然而,大多數石棉訴訟的結果是不確定的,可能會受到許多變數的影響,包括不同司法管轄區的法律裁決的差異、所稱傷害的性質以及與針對MLIC提出的索賠的最終法律價值無關的因素。
MLIC的抗辯理由包括:(I)MLIC不對原告負有任何責任;(Ii)原告不依賴MLIC的任何訴訟;(Iii)MLIC的行為不是原告受傷的原因;以及(Iv)原告暴露在石棉危險之後。在訴訟過程中,某些審判法院批准了駁回對MLIC的索賠的動議,而其他審判法院駁回了MLIC的動議。不能保證MLIC在未來的動議中會得到有利的決定。雖然迄今提起的大多數案件已經了結,但MLIC打算繼續積極抗辯基於石棉暴露的索賠,包括在審判中抗辯索賠。
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14.或有事項、承付款和擔保(續)
如2021年年報所述,MLIC收到了大約2,8242021年與石棉有關的索賠。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,MLIC收到了大約721和678分別是與石棉有關的新索賠。見《2021年年度報告》所載綜合財務報表附註21,以瞭解有關石棉索賠的歷史資料以及墨西哥法律事務委員會於2021年12月31日記錄的負債的最新情況。在任何一年,可能提起的石棉案件的數量、MLIC可能產生的任何賠償責任的總金額以及在和解中支付的總金額都是不確定的,每年可能會有很大的差異。
MLIC估計其最終石棉暴露的能力受到相當大的不確定性,影響其負債的條件可能是動態的,可能會發生變化。可靠數據的可獲得性有限,而且很難預測可能影響責任估計的眾多變量,包括未來索賠的數量、解決索賠的成本、未決和未來索賠中的疾病組合和疾病的嚴重性、法院是否願意允許原告在石棉暴露危險眾所周知之後暴露於石棉時向MLIC提出索賠,以及未來任何可能的不利裁決及其金額的影響。
對最終的石棉暴露量作出估計的能力大幅下降,因為估計數與未來幾年有關。根據本公司的判斷,存在一個未來的時間點,超過該時間點後,損失將不再是可能的,也不再是合理可估量的。本公司對石棉索償的總風險可能大幅高於目前應計的石棉負債,未來可能有必要收取收入費用,但管理層不相信任何此類費用可能會對公司的財務狀況產生重大影響。
本公司相信,其中期簡明綜合財務報表已就所有與石棉有關的索償可能及可合理估計的損失作出足夠撥備。MLIC記錄的石棉負債包括未決索賠、尚未索賠的索賠和法律辯護費用,並以估計為基礎,包括其分析所依據的重大假設。
MLIC每季度和每年重新評估其在石棉訴訟中的風險敞口,包括研究其索賠經驗,審查有關美國石棉索賠經驗的外部文獻,評估影響石棉責任的相關趨勢,並考慮可能影響其整體或每個索賠基礎上的石棉責任敞口的許多變量。在定期重新評估其石棉訴訟風險敞口的基礎上,MLIC更新了截至2022年3月31日的石棉相關索賠的責任分析。
Julian&McKinney訴大都會人壽保險公司(S.D.N.Y.,2017年2月9日提起訴訟)
2011年2月至今,原告代表自己和所有現任和前任長期殘疾(“LTD”)專家提起了這起推定的集體和集體訴訟,指控他們違反了公平勞工標準法案(“FLSA”)、紐約州勞動法和康涅狄格州最低工資法案下的工資和工時違規行為。訴訟稱,MLIC不正當地將原告重新分類,並在2013年11月將類似處境有限公司的專家從非豁免改為免除加班費。因此,他們和假定的班級成員不再有資格獲得加班費,儘管他們聲稱自己每週工作超過40個小時。原告尋求未指明的補償性和懲罰性賠償,以及其他救濟。法院駁回了原告提出的證明這一類別的動議,美國第二巡迴法院拒絕了原告對這一裁決提出上訴的許可。法院批准了MLIC關於對主要原告的FLSA索賠進行簡易判決的動議,以及MLIC關於取消該類別作為集體訴訟的認證的動議。原告要求對取消證書裁決進行非正審審查的動議仍懸而未決。MLIC打算積極為這一行動辯護。
總資產追回服務有限責任公司。V.MetLife,Inc.,et al.(紐約州最高法院,紐約縣,2017年12月27日立案)
總資產追回服務(“關係人”)根據《紐約虛假申報法》(以下簡稱《法案》)中的Qui-tam條款代表自己和Sta提起訴訟紐約的TE。Relator最初於2010年提起這一訴訟,並於2017年12月19日解封。Relator聲稱,MetLife,Inc.,MLIC和其他幾家保險公司違反了該法,在1986至2017年間向紐約州提交了虛假的無人認領財產報告,以避免不得不騙取超過25,000份人壽保險單的收益,其中包括被告在20世紀90年代末作為其股份化的一部分騙取資金的保單。親屬尋求三倍的損害賠償和其他救濟。紐約州最高法院第一部門上訴庭推翻了法院批准大都會人壽公司和MLIC提出的駁回案件的動議的命令,並將案件發回初審法院,親屬在那裏提出了修改後的申訴。該公司打算為這一行動進行有力的辯護。
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大都會人壽公司
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14.或有事項、承付款和擔保(續)
與集團年金福利和承擔的可變年金保證準備金有關的事項
2018年,本公司宣佈,在財務報告的內部控制中發現了兩個重大缺陷,涉及估計某些集團年金福利準備金的做法和程序,以及與前日本經營合資企業承擔的某些可變年金擔保相關的準備金的計算。幾個監管機構已經對這些問題進行了調查,其他司法管轄區可能也會進行類似的調查或調查。該公司面臨訴訟,並可能面臨與這些問題相關的額外法律行動。這些可能導致支付,包括損害賠償、罰款、罰款、利息和法院或監管機構根據適用的欺詐、税收、證券、1974年僱員退休收入保障法或其他法律或法規評估或判給的其他金額。該公司可能會因這些行動而產生鉅額費用。
帕奇曼訴大都會人壽等。艾爾(E.D.N.Y.,2018年2月5日提交)
原告提起了這起推定的集體訴訟,尋求代表在2013年2月27日至2018年1月29日期間購買大都會人壽公司普通股的一類人。原告聲稱,其前首席執行官兼董事會主席大都會人壽公司及其前首席財務官發佈了嚴重虛假和/或誤導性的財務報表,違反了《交易法》第10(B)節及其頒佈的第10b-5條。原告稱,大都會人壽估計某些團體年金福利準備金的做法和程序不充分,而且大都會人壽對財務報告的內部控制不足。原告尋求未指明的補償性損害賠償和其他救濟。2021年1月11日,法院批准了大都會人壽的駁回動議,並全部駁回了申訴。美國第二巡迴上訴法院確認了駁回的決定。
衍生需求
大都會人壽董事會收到六封信,日期分別為2018年3月28日、2018年5月11日、2018年7月16日、2018年12月20日、2019年2月5日和2020年4月7日,代表個人股東,要求大都會人壽公司對涉嫌違反受託責任的現任和前任董事和高級管理人員採取行動,和/或調查、補救和追回據稱因以下原因而遭受的損害:(I)公司在估計某些集團年金福利準備金方面的做法和程序據稱不充分,(Ii)本公司涉嫌對財務報告及公司管治常規及程序的內部控制不足,及(Iii)涉嫌散佈與該等事項有關的虛假或誤導性資料。大都會人壽董事會任命了一個特別委員會來調查這六封信中提出的指控。
承付款
按揭貸款承諾
本公司承諾以按揭貸款承諾方式借出資金。這些按揭貸款承諾總額為1,000元。5.910億美元4.62022年3月31日和2021年12月31日分別為10億美元。
對合夥企業投資、銀行信貸安排、過渡性貸款和私人公司債券投資的承諾
該公司承諾為合夥投資提供資金,並根據銀行信貸安排、過渡性貸款和私人公司債券投資提供資金。這些未籌措資金的承付款數額為#美元。9.3十億 及$9.12022年3月31日和2021年12月31日分別為10億美元。
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14.或有事項、承付款和擔保(續)
擔保
在其正常業務過程中,本公司向第三方提供了某些賠償、擔保和承諾,使其可能被要求現在或將來付款。在收購、處置、投資和其他交易方面,本公司提供賠償和擔保,包括與税務、環境和其他特定責任有關的賠償和擔保,以及因違反(其中包括)本公司提供的陳述、擔保或契諾而觸發的其他賠償和擔保。此外,在正常業務過程中,公司向合同中具有類似上述觸發因素的交易對手提供賠償,併為某些其他責任提供賠償,如第三方訴訟。這些義務往往受到期限不同的時間限制,包括合同限制和法律實施所產生的限制,例如適用的時效法規。在某些情況下,賠償和擔保項下的最高潛在債務受到合同限額的限制,從不到#美元不等。1百萬至美元329百萬美元,累計最高限額為$631在其他情況下,這種限制並未具體説明或適用。由於這些債務中的某些債務不受限制,本公司認為不可能確定根據這些擔保未來可能到期的最高潛在金額。管理層認為,根據這些賠償、擔保或承諾,公司不太可能需要支付任何重大款項。
此外,本公司根據其章程和章程的規定,對其董事和高級管理人員進行賠償。此外,公司還賠償其代理人因代表公司利益而產生的責任。由於這些賠償一般不受期限或金額的限制,本公司認為無法確定這些賠償在未來可能到期的最高潛在金額。
該公司對某些養老基金也有最低基金收益率要求。由於這些擔保不受期限或金額的限制,本公司認為無法確定根據這些擔保未來可能到期的最大潛在金額。
該公司記錄的負債為#美元。202022年3月31日和2021年12月31日,用於賠償、擔保和承諾。
15.後續活動
處置大都會人壽波蘭
有關大都會人壽公司在波蘭的全資子公司的處置情況,請參閲附註3。
普通股回購授權
2022年5月4日,大都會人壽公司宣佈,其董事會批准額外提供3.010億美元的普通股回購。
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析的指標
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| 頁面 |
前瞻性陳述和其他財務信息 | 76 |
執行摘要 | 76 |
行業趨勢 | 78 |
關鍵會計估算摘要 | 80 |
收購和處置 | 81 |
經營成果 | 82 |
投資 | 102 |
衍生品 | 114 |
投保人責任 | 117 |
流動性與資本資源 | 124 |
採用的會計公告 | 133 |
未來會計公告的採納 | 133 |
非公認會計原則和其他財務披露 | 133 |
風險管理 | 135 |
後續事件 | 135 |
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前瞻性陳述和其他財務信息
在本討論中,“大都會人壽”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是大都會人壽,Inc.,1999年成立的特拉華州公司,其子公司和附屬公司。這一討論應與大都會人壽公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告(“2021年年度報告”)、下文包含的有關前瞻性陳述的警示語言、第二部分第1A項中提出的“風險因素”和其中提到的其他風險因素、“關於市場風險的定量和定性披露”以及本公司在本報告其他地方包括的中期簡明綜合財務報表一起閲讀。
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析可能包含或參考包含或基於《1995年私人證券訴訟改革法》含義的前瞻性陳述的信息。有關前瞻性陳述的警示語言,請參閲“關於前瞻性陳述的説明”。
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括對我們的業績衡量標準、調整後收益和普通股股東可獲得的調整後收益的參考,這些不是基於美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)。有關這些和其他財務計量的定義和討論,請參閲“-非GAAP和其他財務披露”,對於歷史上的非GAAP財務計量與最直接可比的GAAP計量的對賬,請參閲“-經營結果”和“-投資”。
執行摘要
概述
大都會人壽是世界領先的金融服務公司之一,提供保險、年金、員工福利和資產管理。大都會人壽分為五個部分:美國、亞洲、拉丁美洲、歐洲、中東和非洲(“EMEA”);以及大都會人壽控股公司。此外,該公司還報告了其在公司和其他方面的某些運營結果。有關本公司分部及公司及其他業務的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註2。
新冠肺炎大流行
我們繼續密切關注與新冠肺炎疫情相關的事態發展,並評估其對我們業務的影響。新冠肺炎疫情繼續影響全球經濟和金融市場,並導致全球股票、信貸和房地產市場波動。見“-行業趨勢-金融和經濟環境”。我們實施了風險管理和業務連續性計劃,並採取了預防措施和其他預防措施,如員工商務旅行限制和遠程工作安排,迄今為止,這些措施使我們能夠保持我們的關鍵業務流程、客户服務水平、與主要供應商的關係、財務報告系統、對財務報告的內部控制以及披露控制和程序。
有關新冠肺炎疫情對我們業務的影響的更多信息,請參見“-運營業績-部門業績和公司及其他”。
本期亮點
在截至2022年3月31日的三個月中,調整後的保費、手續費和其他收入,扣除外匯波動後,與上一季度相比有所增長,這主要是由於我們的美國部門,主要是我們的退休和收入解決方案(RIS)業務的增長。與前一時期相比,股票市場回報對我們的私募股權基金和對衝基金的影響較小,導致投資收益率較低,然而,正的淨流量推動了我們投資組合的增加。長期利率和主要股票指數的變化推動了衍生品淨收益(虧損)的有利變化。本期業績包括淨投資損失與上一時期的收益。承保經驗良好,反映與新冠肺炎有關的申索有所下降。
以下是截至2022年3月31日的三個月的部門業績和對普通股股東可獲得的部門水平調整後總收益的貢獻百分比:
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(1)不包括普通股股東可獲得的1.17億美元的公司和其他調整後虧損。
(2)與GAAP對部門報告的指導一致,調整後的收益是我們對部門業績的GAAP衡量標準。有關其他資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註2。
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
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| 綜合成果--要點 | | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)增加3.16億美元: | | |
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• | 衍生工具淨收益(虧損)14億美元(扣除所得税淨額11億美元)的有利變化(2) | | |
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• | 投資淨收益(虧損)6.52億美元(扣除所得税後為5.15億美元)的不利變化 | | |
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• | 普通股股東可獲得的調整後收益減少2.38億美元 | | |
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(1)關於非公認會計原則財務計量的對賬和定義,請參閲“-經營成果--綜合結果”和“-非公認會計原則和其他財務披露”。 | | |
(2)包括與投資對衝調整有關的金額,這些金額也包括在普通股股東可獲得的調整後收益中。有關更多信息,請參閲“-投資-投資組合結果”。 | | |
合併業績-調整後收益亮點 | | |
可供普通股股東使用的調整後收益減少2.38億美元,主要是由於股票市場回報下降對我們的私募股權基金和對衝基金的不利影響導致投資收益率下降,以及支出增加,但由於平均投資資產基礎擴大導致淨投資收入增加,以及主要由新冠肺炎相關債權減少推動的有利承保,部分抵消了這一影響。 | | |
有關我們的綜合業績的更深入討論,請參閲“-經營業績-綜合業績”、“-經營業績-綜合業績-調整後收益”和“-經營業績-部門業績和公司及其他”。 | | |
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行業趨勢
我們繼續受到不斷變化的全球金融和經濟環境的影響,這些環境一直在影響着該行業。
金融和經濟環境
我們的業務和經營結果受到全球資本市場和整體經濟狀況的重大影響,這是由於我們在許多國家和地區的市場存在、龐大的投資組合以及我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素的敏感性。
我們正在密切關注可能導致全球市場波動並影響我們的業務運營、投資組合和衍生品的政治和經濟狀況,如新冠肺炎疫情、全球通脹和俄羅斯-烏克蘭衝突。見《2021年年報》中的《-投資-當前環境》以及《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--行業趨勢--市場利率的影響--通貨膨脹的影響》。我們還在監測徵收關税、制裁或其他國際貿易壁壘、國際貿易協定的變化及其對我們的業務、運營結果和財務狀況的潛在影響。
世界各國政府和央行以史無前例的財政和貨幣政策應對新冠肺炎疫情,但由於全球經濟復甦和通脹上升,其中許多刺激計劃已經結束。在美國,美聯儲理事會於2022年3月結束了資產購買計劃,並將於2022年6月1日開始減持。2022年3月和5月,聯邦公開市場委員會提高了利率;預計2022年全年將進一步提高聯邦基金利率的目標區間,以對抗通脹。這導致兩年期美國國債和10年期美國國債收益率之間的差距趨平,並引發了人們對美國經濟低迷的高度擔憂。歐洲央行於2022年3月結束了大流行病資產購買計劃,並宣佈在2022年第二季度的量化寬鬆計劃中加快縮減資產購買的步伐,並有條件地打算在2022年第三季度結束淨資產購買。英國央行在2021年結束了量化寬鬆計劃,並一直在加息以對抗不斷上升的通脹,2022年可能會進一步加息。俄羅斯入侵烏克蘭和作為迴應實施的制裁,對歐洲和全球來説都是一次通脹衝擊,推動大宗商品價格大幅上漲,並加劇了更廣泛的通脹壓力。歐洲尤其脆弱,因為它離衝突很近,而且依賴俄羅斯作為其能源進口的主要來源。東歐和中東的某些國家的經濟也在持續惡化,包括其貨幣貶值,這造成了這些區域的經濟和政治不穩定。
在日本,日本央行(BoJ)一直維持其貨幣政策不變。日本央行下調了對日本經濟的經濟評估,指出俄羅斯-烏克蘭衝突導致的油價和大宗商品價格上漲帶來的下行風險。考慮到能源和大宗商品價格上漲的預期傳遞,日本央行還加強了圍繞通脹前景的措辭。日本央行對國內和外部增長的看法更為謹慎,再加上CPI通脹率仍低於目標,表明貨幣政策將暫時按兵不動。日元兑美元匯率跌至2015年以來的最低水平,原因是日本央行和美聯儲之間的貨幣政策分歧擴大,導致人們對日本經濟的擔憂日益加劇。
市場利率的影響
市場利率是我們業績的關鍵驅動因素。此類利率的上升和下降,以及長期的停滯期,可能會以各種方式影響我們的業務和投資。有關低利率和不斷上升的利率以及通脹的潛在影響,以及管理行動以管理不斷變化的美國利率環境的影響的討論,請參閲2021年年度報告中包括的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-市場利率的影響”和“風險因素-經濟環境和資本市場風險”。
競爭壓力
有關我們的競爭地位的信息,請參閲2021年年度報告中的“商業-競爭”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-競爭壓力”。
監管的發展
以下有關監管發展的討論應結合本文修訂或補充的《2021年年度報告》中的《企業監管》和《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--行業趨勢--監管發展》一併閲讀。
環境法律法規
為進一步落實總裁·拜登於2021年5月20日發佈的關於氣候相關金融風險的行政命令,聯邦保險辦公室就截至2021年11月的保險業氣候相關金融風險徵求公眾意見。FIO的信息請求指出,它將致力於評估保險部門如何減輕氣候變化影響,並幫助實現與氣候有關的國家目標。FIO打算在年底前發佈一份報告,解決保險公司監管中的氣候相關問題,以及保險公司與氣候有關的披露。
2022年3月21日,美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提出規則,要求註冊者在其註冊聲明和年報中提供額外的氣候相關信息,包括在其財務報表中。該提案提出了關於披露與氣候有關的風險、實質性影響、治理、風險管理、財務報表指標、温室氣體排放、排放披露證明以及目標和目標的擬議規則。
跨境貿易和投資
2022年4月,我們獲得愛爾蘭中央銀行的授權,根據可轉讓證券集體投資承諾指令和具有金融工具市場指令充值許可的另類投資基金經理指令,成立了一個新實體--大都會人壽投資管理歐洲公司,這使我們能夠繼續在歐盟(“歐盟”)開展投資管理業務。
美國、歐盟和英國維持並執行對世界各地指定國家及其國民的各種經濟制裁,這可能導致跨境活動中斷。特別是,由於烏克蘭戰爭,美國、歐盟和英國擴大了對俄羅斯的制裁。這些新的制裁,包括由美國財政部外國資產控制辦公室執行的一系列總統行政命令和法規,擴大了對與俄羅斯中央銀行和其他指定的俄羅斯政府實體進行交易、處理俄羅斯主權債務、從事某些債務和股票交易以及從事與在俄羅斯聯邦的所有新投資有關的交易的限制。對中國的貿易和投資也可能受到美國製裁的影響。拜登政府此前曾針對涉及特定中國證券和技術的某些活動發佈限制。
倫敦銀行間同業拆借利率
2022年3月,頒佈了聯邦立法,以解決從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡到替代參考利率的問題,適用於所有受美國法律管轄、不存在或不充分的美元LIBOR備用條款的合同。聯邦立法取代了所有涉及美元LIBOR過渡的州法律,包括2021年在紐約頒佈的立法。我們繼續評估當前和替代參考利率的優點、侷限性、風險以及對我們的投資和保險流程的適用性。
關鍵會計估算摘要
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策,並作出影響中期簡明綜合財務報表所報告金額的估計和假設。最關鍵的估計包括用於確定以下各項的估計:
(i)未來保單福利的負債和再保險的會計處理;
(Ii)遞延保單收購成本的資本化和攤銷(“DAC”)以及收購業務價值的確定和攤銷(“VOBA”);
(Iii)在沒有報價市場價值的情況下投資的估計公允價值;
(Iv)信貸損失投資準備(“ACL”)和減值;
(v)獨立衍生品的估計公允價值以及需要分叉的嵌入衍生品的確認和估計公允價值;
(Vi)商譽及相關減值的計量;
(Vii)員工福利計劃負債的計量;
(Viii)所得税的計量和遞延税項資產的估值;
(Ix)訴訟和監管事項的責任。
此外,應用購置款會計需要使用估計技術來確定購置的資產和承擔的負債的估計公允價值--其中最重要的是上述關鍵會計估計數。在應用這些政策和估計時,管理層作出主觀和複雜的判斷,這些判斷經常需要對本質上不確定的事項做出假設。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見;其他保單、估計和相關判斷僅適用於我們的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。
公司的關鍵會計估計載於《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--關鍵會計估計摘要》和2021年年報中的合併財務報表附註1。
收購和處置
收購
PNB大都會人壽增持股份
於2022年2月,本公司收購PNB大都會人壽印度保險有限公司(“PNB大都會人壽”)約15.0%的股權。因此,本公司於根據權益法入賬的營運合營公司PNB大都會人壽的持股比例增至約47.0%。這筆交易支持了公司在印度的持續增長,並將使我們能夠為我們的客户、合作伙伴和股東提供更多價值。
性情
大都會人壽波蘭和希臘的處置
有關公司處置其在波蘭和希臘的全資子公司(統稱為“大都會人壽波蘭和希臘”)的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註1和3。
大都會人壽Seguros的處置
有關公司2021年9月出售其全資擁有的阿根廷子公司大都會人壽Seguros S.A.(“大都會人壽Seguros”)的信息,請參閲2021年年報中綜合財務報表附註3。
大都會人壽P&C的處置
有關本公司於2021年4月出售大都會財產及意外保險公司及其若干全資附屬公司(統稱“大都會人壽P&C”)的資料,請參閲2021年年報所載綜合財務報表附註1及附註3。
大都會人壽俄羅斯公司的處置
關於公司2021年1月出售其全資擁有的俄羅斯子公司大都會人壽保險公司(“大都會人壽俄羅斯”)的信息,請參閲2021年年報中綜合財務報表附註3。
經營成果
合併結果
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | 2022 | | 2021 |
| | (In millions) |
收入 | | | | |
保費 | | $ | 10,771 | | | $ | 10,327 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | 1,418 | | | 1,391 | |
淨投資收益 | | 4,284 | | | 5,314 | |
其他收入 | | 660 | | | 631 | |
淨投資收益(虧損) | | (518) | | | 134 | |
衍生工具淨收益(虧損) | | (859) | | | (2,235) | |
總收入 | | 15,756 | | | 15,562 | |
費用 | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | 11,391 | | | 10,770 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | 630 | | | 1,351 | |
| | | | |
DAC的大寫形式 | | (650) | | | (775) | |
DAC和VOBA攤銷 | | 537 | | | 590 | |
負VOBA攤銷 | | (9) | | | (9) | |
債務利息支出 | | 225 | | | 228 | |
其他費用 | | 2,917 | | | 3,116 | |
總費用 | | 15,041 | | | 15,271 | |
未計提所得税準備的收入(虧損) | | 715 | | | 291 | |
所得税支出(利益)準備 | | 41 | | | (72) | |
淨收益(虧損) | | 674 | | | 363 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | | 5 | | | 5 | |
大都會人壽公司的淨收益(虧損) | | 669 | | | 358 | |
減去:優先股股息 | | 63 | | | 68 | |
| | | | |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | $ | 606 | | | $ | 290 | |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
在截至2022年3月31日的三個月中,淨收益(虧損)比上一季度增加了3.11億美元,主要是由於扣除投資對衝調整後的淨衍生收益(虧損)的有利變化,但淨投資收益(虧損)和調整後收益的不利變化部分抵消了這一增長。
投資組合管理與衍生品市場風險對衝。 有關我們投資組合管理的討論,請參閲“-投資-概述”。
我們購買投資是為了支持我們的保險責任,而不是為了產生淨投資收益和損失。然而,由於外部影響的變化,包括利率、外幣匯率、信貸利差和股票市場等市場因素的變化;財務業績、信用評級和抵押品估值等交易對手特定因素的變化;以及投資組合再平衡等內部因素的變化,淨投資損益會在不同時期發生重大變化。這些因素在不同時期的變化可能會對我們投資組合的信貸損失和減值撥備水平以及出售投資的已實現收益和損失產生重大影響。
我們還利用衍生品作為我們投資組合和保險負債管理的一個組成部分,以對衝某些風險,包括利率、外幣匯率、信用利差和股票市場水平的變化。我們使用獨立的利率、股票、信貸和貨幣衍生品來對衝某些投資資產和保險負債。這些套期保值中的一部分被指定為會計套期保值,並符合會計套期保值的要求,從而降低了收益的波動性。對於未被指定為會計套期保值的對衝,市場因素的變化導致在衍生工具淨收益(虧損)中確認公允價值變化,通常沒有在被套期保值項目的收益中確認抵消性收益或虧損,這會造成收益的波動。我們積極評估市場風險對衝需求和策略,以確保我們的自由現金流和資本目標在一系列市場條件下得到滿足。
某些具有保證最低福利的可變年金產品包含按估計公允價值與宿主可變年金合同分開計量的嵌入衍生品,估計公允價值的變化記錄在淨衍生收益(虧損)中。我們使用獨立衍生品來對衝這些可變年金擔保所固有的市場風險。這些嵌入式衍生品的估值包括未對衝的非履約風險調整,可能是衍生品淨收益(損失)和收益波動的重要驅動因素,但不會對我們產生經濟影響。
我們根據不斷變化的經濟和市場狀況、不斷變化的全國保險專員協會(“NAIC”)和紐約州金融服務部的法律要求以及會計規則的變化,不斷審查和完善我們的對衝策略。作為我們當前對衝策略的一部分,我們在宏觀對衝計劃中維持投資組合級別的衍生品。這些宏觀對衝計劃衍生品包括在下表的非VA計劃衍生品部分,緩解了我們的資本狀況因重大不利經濟狀況而可能惡化的情況。
衍生工具淨收益(虧損)。可變年金嵌入衍生品和相關的獨立衍生品對衝統稱為“VA計劃衍生品”。作為某些投資資產和保險負債的經濟對衝的所有其他衍生品被稱為“非VA計劃衍生品”。下表列出了非VA計劃衍生品和VA計劃衍生品對衍生工具淨收益(虧損)的影響:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 3月31日, |
| 2022 | | 2021 |
| (單位:百萬) |
非退伍軍人計劃衍生品: | | | |
利率 | $ | (942) | | | $ | (1,685) | |
外幣匯率 | 148 | | | (147) | |
信用 | 7 | | | 31 | |
權益 | 47 | | | (486) | |
非VA嵌入衍生品 | (106) | | | 56 | |
非退伍軍人計劃衍生產品總額 | (846) | | | (2,231) | |
退伍軍人事務部計劃衍生產品: | | | |
嵌入衍生品的市場風險 | 200 | | | 660 | |
嵌入衍生品的非履約風險調整 | (14) | | | (43) | |
嵌入衍生品的其他風險 | (38) | | | — | |
總嵌入導數 | 148 | | | 617 | |
獨立衍生品對衝嵌入衍生品 | (161) | | | (621) | |
總退伍軍人管理局計劃衍生品 | (13) | | | (4) | |
衍生工具淨收益(虧損) | $ | (859) | | | $ | (2,235) | |
非退伍軍人計劃衍生工具的淨衍生收益(虧損)的有利變化為14億美元(扣除所得税後淨額為11億美元)。這主要是因為與上一時期相比,本期的長期利率增幅較小。這有利地影響了接收固定利率掉期的估計公允價值。本期主要股票指數較上一季度有所下降,對股票期權和主要作為宏觀對衝計劃一部分收購的總回報率掉期產生了積極影響。由於若干套期保值策略未被指定為或不符合會計套期保值,這些獨立衍生工具的估計公允價值變動在衍生工具淨收益(虧損)中確認,而不會在被對衝項目的收益中確認抵銷收益或虧損。
退伍軍人事務部計劃衍生品的淨衍生收益(虧損)的不利變化為900萬美元(扣除所得税後淨額為700萬美元)。這是由於嵌入衍生品的其他風險發生了3800萬美元(扣除所得税淨額)的不利變化,但嵌入衍生品的非履約風險調整發生了2900萬美元(扣除所得税淨額)的有利變化,部分抵消了這一變化。
上述3,800萬美元(扣除所得税淨額)嵌入衍生品中其他風險的不利變化反映了精算假設的更新,以及各種因素的組合,例如從賬户中扣除的費用、福利基數的變化、保費、失誤、提款和死亡,以及交叉影響、基數錯配、風險保證金和基金分配的變化。
上述2900萬美元(扣除所得税淨額)嵌入式衍生品非履約風險調整的有利變化是與模型變化和資本市場投入(如長期利率和關鍵股票指數水平)變化有關的2300萬美元(扣除所得税淨額)的有利變化,以及與我們自身信用利差變化有關的600萬美元(扣除所得税淨額)的有利變化。
嵌入式衍生品的市場風險沒有變化,扣除獨立衍生品的4.6億美元(扣除所得税淨額3.63億美元),嵌入式衍生品市場風險的不利變化被獨立衍生品對衝嵌入衍生品市場風險的4.6億美元(3.63億美元)的有利變化所抵消。
影響VA計劃衍生品估值的市場因素的主要變化概述如下:
•與上一季度相比,本期主要股票指數水平有所下降,導致我們的獨立衍生品發生了有利的變化,而嵌入的衍生品發生了不利的變化。例如,標普全球評級500指數當期下跌5%,上期上漲6%。
•與前一時期相比,本期長期利率增幅較小,導致我們的獨立衍生品發生了有利的變化,而嵌入的衍生品發生了不利的變化。例如,30年期美國掉期利率在本期增加了52個基點,在之前的時期增加了80個基點。
當股票指數水平單獨下降時,可變年金擔保對投保人來説變得更有價值,這導致未貼現的嵌入衍生品負債增加。通過風險調整比率對這一不利變化進行貼現,產生的損失比按無風險比率貼現產生的損失更小,從而通過計入對非履行風險的調整而產生收益。
當無風險利率單獨下降時,與無風險利率保持不變相比,貼現內含衍生負債產生更高的負債估值。通過風險調整利率對這一不利變化進行貼現,產生的損失比按無風險利率貼現產生的損失小,從而通過計入對非履行風險的調整而產生收益。
當我們自己的信用利差單獨增加時,與我們自己的信用利差保持不變時相比,對隱含的衍生品負債進行貼現產生的負債估值更低。因此,通過計入對非履約風險的調整可以獲得收益。對於這些初級市場驅動因素中的每一個,當驅動因素朝着相反的方向移動時,就會產生相反的效果。
淨投資收益(虧損)。淨投資收益(虧損)為6.52億美元(扣除所得税後為5.15億美元)的不利變化主要反映:(1)固定期限證券的信貸損失撥備增加,(2)固定期限證券銷售虧損增加,(3)當期按市價計價的股本證券收益(按公允價值通過淨收益(虧損)計量),以及(4)前期房地產投資銷售收益。這些不利影響被本期較高的外幣交易收益部分抵消。
剝離的業務。不包括淨投資收益(虧損)和淨衍生收益(虧損)的與剝離業務有關的所得税撥備前的收益(虧損)從上一季度的8800萬美元(7300萬美元)減少到本期的7700萬美元(扣除所得税淨額)至1100萬美元(扣除所得税淨額)。這一減少包括所得税前總收入減少8.46億美元和所得税前總開支減少7.69億美元。剝離的業務主要包括與前一時期大都會人壽P&C處置有關的活動。
税金。在截至2022年3月31日的三個月中,我們扣除所得税撥備前的收入(虧損)的有效税率為6%,不同於美國法定税率21%的税率,這主要是由於税收抵免的税收優惠、按不同於美國法定税率的税率徵税的外國收益、股票薪酬的公司税扣除和非應税投資收入。截至2021年3月31日止三個月,本公司未計提所得税撥備前收入(虧損)的有效税率為(25%),這反映了儘管有未計提所得税撥備的收入,但仍享有所得税優惠。我們的有效税率與美國法定税率21%不同,主要是因為外國收益的税率不同於美國法定税率、税收抵免、非應税投資收入以及股票薪酬的公司税扣減。
調整後收益。正如“非GAAP和其他財務披露”中更全面的描述,我們使用調整後的收益來分析我們的業績、評估部門業績和分配資源,調整後的收益不等於根據GAAP確定的淨收益(虧損)。我們認為,在我們出於管理目的進行衡量時,根據調整後收益和其他財務指標進行的調整後收益和其他財務指標的列報,通過強調業務的運營結果和潛在的盈利驅動因素,增強了對我們業績的理解。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務指標可以分析我們相對於業務計劃的表現,並便於與行業結果進行比較。調整後的收益不應被視為淨收益(虧損)的替代品。普通股股東可獲得的調整後收益和普通股股東按不變貨幣計算的調整後收益不應被視為大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)的替代品。截至2022年3月31日的三個月,普通股股東可獲得的調整後收益減少了2.38億美元,扣除所得税淨額為17億美元,而截至2021年3月31日的三個月,扣除所得税淨額為20億美元。
淨收益(虧損)與普通股股東可用調整後收益的對賬,以及調整後保費、手續費及其他收入與調整後保費、手續費及其他收入的對賬
截至2022年3月31日的三個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 600 | | | $ | (92) | | | $ | 262 | | | $ | (63) | | | $ | (77) | | | $ | (24) | | | $ | 606 | |
新增:優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 63 | | | 63 | |
新增:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | — | | | 2 | | | 5 | |
淨收益(虧損) | 600 | | | (92) | | | 263 | | | (61) | | | (77) | | | 41 | | | 674 | |
減去:從淨收益(虧損)到普通股股東可用調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | (266) | | | (186) | | | 6 | | | (116) | | | (87) | | | 131 | | | (518) | |
| 衍生工具淨收益(虧損) | 199 | | | (774) | | | 264 | | | (20) | | | (517) | | | (11) | | | (859) | |
| 保費 | — | | | — | | | — | | | 41 | | | — | | | — | | | 41 | |
| 萬能人壽及投資型產品保單收費 | — | | | (8) | | | — | | | 15 | | | 19 | | | — | | | 26 | |
| 淨投資收益 | (67) | | | (110) | | | (78) | | | (385) | | | (72) | | | 4 | | | (708) | |
| 其他收入 | — | | | — | | | — | | | 3 | | | — | | | 47 | | | 50 | |
費用: |
| 投保人利益和索賠及投保人分紅 | 16 | | | (12) | | | (62) | | | (56) | | | 79 | | | — | | | (35) | |
| 記入投保人賬户餘額的利息 | — | | | 74 | | | 36 | | | 392 | | | — | | | — | | | 502 | |
| DAC的大寫形式 | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | — | | | 11 | |
| DAC和VOBA攤銷 | — | | | 15 | | | — | | | (9) | | | 3 | | | — | | | 9 | |
| 負VOBA攤銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 債務利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他費用 | — | | | — | | | 2 | | | (22) | | | — | | | (59) | | | (79) | |
| 商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所得税(費用)福利準備金 | 25 | | | 329 | | | (47) | | | 33 | | | 121 | | | (17) | | | 444 | |
調整後收益 | $ | 693 | | | $ | 580 | | | $ | 142 | | | $ | 52 | | | $ | 377 | | | (54) | | | 1,790 | |
減去:優先股股息 | | | | | | | | | | | 63 | | | 63 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (117) | | | $ | 1,727 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
保費、手續費及其他收入 | $ | 7,887 | | | $ | 2,014 | | | $ | 1,031 | | | $ | 665 | | | $ | 1,108 | | | $ | 144 | | | $ | 12,849 | |
減去:對保費、費用和其他收入的調整 | — | | | (8) | | | — | | | 59 | | | 19 | | | 47 | | | 117 | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 7,887 | | | $ | 2,022 | | | $ | 1,031 | | | $ | 606 | | | $ | 1,089 | | | $ | 97 | | | $ | 12,732 | |
截至2021年3月31日的三個月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國 | | 亞洲 | | 拉丁美洲 | | 歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 758 | | | $ | (150) | | | $ | 57 | | | $ | 29 | | | $ | (247) | | | $ | (157) | | | $ | 290 | |
新增:優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 68 | | | 68 | |
新增:可歸因於非控股權益的淨收益(虧損) | — | | | — | | | 2 | | | 1 | | | — | | | 2 | | | 5 | |
淨收益(虧損) | 758 | | | (150) | | | 59 | | | 30 | | | (247) | | | (87) | | | 363 | |
減去:從淨收益(虧損)到普通股股東可用調整後收益的調整: | | | | | | | | | | | | | |
收入: |
| 淨投資收益(虧損) | (45) | | | (126) | | | 8 | | | 17 | | | 118 | | | 162 | | | 134 | |
| 衍生工具淨收益(虧損) | 9 | | | (964) | | | (33) | | | (6) | | | (1,096) | | | (145) | | | (2,235) | |
| 保費 | 865 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 865 | |
| 萬能人壽及投資型產品保單收費 | — | | | — | | | — | | | 5 | | | 20 | | | — | | | 25 | |
| 淨投資收益 | (62) | | | 69 | | | (10) | | | 85 | | | (73) | | | 11 | | | 20 | |
| 其他收入 | 11 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 35 | | | 46 | |
費用: |
| 投保人利益和索賠及投保人分紅 | (583) | | | (23) | | | 70 | | | (60) | | | (68) | | | — | | | (664) | |
| 記入投保人賬户餘額的利息 | — | | | (106) | | | (11) | | | (93) | | | — | | | — | | | (210) | |
| DAC的大寫形式 | 89 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 89 | |
| DAC和VOBA攤銷 | (98) | | | 12 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | (82) | |
| 負VOBA攤銷 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 債務利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | |
| 其他費用 | (222) | | | 1 | | | 6 | | | (2) | | | — | | | (45) | | | (262) | |
| 商譽減值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所得税(費用)福利準備金 | 10 | | | 364 | | | (11) | | | 13 | | | 230 | | | (1) | | | 605 | |
調整後收益 | $ | 784 | | | $ | 623 | | | $ | 40 | | | $ | 71 | | | $ | 618 | | | (103) | | | 2,033 | |
減去:優先股股息 | | | | | | | | | | | 68 | | | 68 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | | | | | | | $ | (171) | | | $ | 1,965 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
普通股股東按不變貨幣計算的調整後收益(1) | $ | 784 | | | $ | 605 | | | $ | 31 | | | $ | 61 | | | $ | 618 | | | $ | (171) | | | $ | 1,928 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
保費、手續費及其他收入 | $ | 7,268 | | | $ | 2,161 | | | $ | 875 | | | $ | 683 | | | $ | 1,183 | | | $ | 179 | | | $ | 12,349 | |
減去:對保費、費用和其他收入的調整 | 876 | | | — | | | — | | | 5 | | | 20 | | | 35 | | | 936 | |
調整後的保費、費用和其他收入 | $ | 6,392 | | | $ | 2,161 | | | $ | 875 | | | $ | 678 | | | $ | 1,163 | | | $ | 144 | | | $ | 11,413 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
在不變貨幣基礎上調整的保費、手續費和其他收入(1) | $ | 6,392 | | | $ | 2,003 | | | $ | 848 | | | $ | 631 | | | $ | 1,163 | | | $ | 144 | | | $ | 11,181 | |
__________________
(1)美國、大都會人壽控股和公司及其他的金額是在報告的基礎上顯示的,因為持續的匯率影響並不顯著。
合併結果-調整後收益
業務概述。截至2022年3月31日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入與前一季度相比增加了13億美元,增幅為12%。扣除外匯波動因素,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了16億美元,增幅為14%,這主要是由於我們的RIS業務的保費增加以及我們的集團福利業務的增長,這兩個業務都在我們的美國部門。拉丁美洲業務的強勁銷售和持續性以及亞洲業務在韓國的業務增長也促進了調整後保費、手續費和其他收入的改善。歐洲、中東和非洲地區調整後的保費、手續費和其他收入的減少主要是由於出售了大都會人壽波蘭和希臘業務。在我們的大都會人壽控股部門,我們預計調整後的保費、手續費和其他收入將比預期的業務增長平均每年下降約6%至8%。
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
概述。調整後收益下降的主要原因是由於股票市場回報下降對我們的私募股權基金和對衝基金的不利影響而導致的投資收益率下降,以及費用增加,但由於平均投資資產基礎較大和有利的承保,淨投資收入增加部分抵消了這一影響。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化對2022年第一季度的調整後收益產生了3700萬美元的負面影響。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨額。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們受益於許多業務的正淨流量,這增加了我們的平均投資資產基礎,並帶來了更高的淨投資收入。然而,隨着平均投資資產的增長,某些保險相關負債的利息支出增加。此外,較高的保費、手續費和其他收入,扣除投保人福利的相應變化,改善了調整後的收益,主要來自我們的EMEA和拉丁美洲部門的增長,但部分被我們的大都會人壽控股和亞洲部門的下降所抵消。較高的佣金在很大程度上被較高的DAC資本所抵消。此外,亞洲較低的可變費用改善了調整後的收益。影響我們業務增長的項目的綜合影響,加上較高的DAC攤銷,導致調整後收益增加3.09億美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化和外匯波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品緩解了某些影響。剔除外匯匯率變化對我們非美國部門淨投資收入的影響,以及我們與通脹指數掛鈎的投資的通貨膨脹率變化,投資收益率下降。投資收益率下降主要是由於股票市場回報下降對我們的私募股權基金和對衝基金產生不利影響,公允價值期權證券(“FVO證券”)的回報下降,以及我們的固定收益證券和抵押貸款收益率下降。這些減幅被房地產市場回報上升對我們的房地產投資(主要是房地產基金)的有利影響部分抵消。利率波動的影響導致我們的存款類和長期負債的平均貸記利率下降,這推動了利息貸記費用的減少。上述市場因素的變化導致調整後收益減少5.11億美元。
承保和其他保險調整。有利的承保導致調整後收益增加7,100萬美元,反映出新冠肺炎疫情的影響較小。這主要是由我們拉丁美洲和美國部門的有利死亡率推動的,但被我們大都會人壽控股公司和美國部門的不利索賠經歷部分抵消。對這兩個時期某些保險和其他負債的改善導致調整後收益減少1800萬美元。股息規模的減少以及大都會人壽保險公司(“MLIC”)關閉區塊的流失,導致扣除DAC攤銷後的股息支出較低,並導致調整後收益增加2,500萬美元。
費用。調整後的收益減少7200萬美元,主要原因是與公司相關的支出、技術投資和各種其他運營支出增加,以及上一季度某些税務職位的利息下降。
税金。截至2022年3月31日的三個月,我們調整後收益的有效税率為21%,這與美國法定税率相同,反映了税收抵免、股票薪酬和非應税投資收入的公司税減免帶來的税收優惠,但被按不同於美國法定税率的税率徵税的外國收益的税費所抵消。截至2021年3月31日的三個月,我們調整後收益的有效税率為21%,這與美國法定税率相同,反映了税收抵免、非應税投資收入和股票薪酬公司税扣減帶來的税收優惠,但被按與美國法定税率不同的税率徵税的外國收益的税費所抵消。
部門業績和公司及其他
美國
業務概述。截至2022年3月31日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了15億美元,增幅為23%。這主要是由於我們的RIS業務的保費較高,以及我們的集團福利業務的增長。RIS保費的增長主要是由於當期養老金風險轉移業務的銷售,以及我們英國長壽再保險業務的增長,但部分被我們退休後和結構性結算業務的減少所抵消。RIS保費的變化大多被投保人福利的相應變化所抵消。集團福利業務的增長主要歸因於集團人壽業務的增長,其中包括我們的參與合同的保費增加,保費可能會隨着索賠經驗的變化而波動,以及我們的其他核心產品和我們的自願業務。其他核心產品的增長是由我們集團的殘疾、牙科和視力業務的增長推動的。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保費 | | | | | $ | 7,164 | | | $ | 5,699 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | 297 | | | 297 | |
淨投資收益 | | | | | 1,874 | | | 2,010 | |
其他收入 | | | | | 426 | | | 396 | |
調整後總收入 | | | | | 9,761 | | | 8,402 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | | | | 7,566 | | | 6,142 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | | | | 347 | | | 359 | |
DAC的大寫形式 | | | | | (23) | | | (18) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | | | 14 | | | 16 | |
債務利息支出 | | | | | 2 | | | 1 | |
其他費用 | | | | | 979 | | | 911 | |
調整後費用總額 | | | | | 8,885 | | | 7,411 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | 183 | | | 207 | |
調整後收益 | | | | | $ | 693 | | | $ | 784 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | | | | | $ | 7,887 | | | $ | 6,392 | |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
業務增長。養老金風險轉移交易和融資協議發行的正向流動的影響導致平均投資資產增加,改善了淨投資收入。然而,隨着平均投資資產的增長,長期和存款類負債的利息支出增加。較高的直接費用,包括某些與僱員有關的費用,被較低的一般和行政費用部分抵消。費用的淨增長在很大程度上被調整後保費、手續費和其他收入的相應增長所抵消。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後收益增加了8300萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化和外匯波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品緩解了某些影響。投資收益率下降主要是由於股票市場回報下降對我們的私募股權基金和對衝基金的不利影響,以及固定收益證券收益率的下降,部分被房地產市場回報上升對我們的房地產投資(主要是房地產基金)的有利影響所抵消。利率波動的影響導致我們的存款類和長期負債的平均貸記利率下降,這推動了利息貸記費用的減少。上述市場因素的變化導致調整後收益減少1.85億美元。
承保和其他保險調整。我們集團福利業務的良好死亡率導致調整後收益增加了3200萬美元。這主要是由於新冠肺炎索賠的發生率和嚴重性都有所下降,但部分被我們整個壽險業務核心索賠的增加以及不太有利的意外死亡和肢解經歷所抵消。在我們的特殊福利資源和機構收入年金業務的推動下,我們的RIS業務的良好死亡率導致調整後收益增加了1300萬美元,但我們的結構性結算業務的不利業績部分抵消了這一增長。不利的索賠經歷,主要是在我們的集團殘疾業務,部分被我們的事故和健康和視力業務的增長的影響所抵消,導致調整後收益減少1300萬美元。對這兩個時期某些保險和其他負債的改善導致調整後收益減少2200萬美元。
亞洲
業務概述。截至2022年3月31日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入與上一季度相比減少了1.39億美元,降幅為6%。扣除外匯波動因素,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了1900萬美元,增幅為1%,這主要是由於韓國業務的增長。此外,以外幣計價的壽險產品的費用增加以及我們意外和健康業務的增長在很大程度上被日本以日元計價的壽險產品保費的下降所抵消。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保費 | | | | | $ | 1,553 | | | $ | 1,685 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | 448 | | | 458 | |
淨投資收益 | | | | | 1,242 | | | 1,264 | |
其他收入 | | | | | 21 | | | 18 | |
調整後總收入 | | | | | 3,264 | | | 3,425 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | | | | 1,228 | | | 1,297 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | | | | 498 | | | 489 | |
DAC的大寫形式 | | | | | (392) | | | (435) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | | | 288 | | | 314 | |
負VOBA攤銷 | | | | | (8) | | | (7) | |
其他費用 | | | | | 837 | | | 899 | |
調整後費用總額 | | | | | 2,451 | | | 2,557 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | 233 | | | 245 | |
調整後收益 | | | | | $ | 580 | | | $ | 623 | |
| | | | | | | |
按不變貨幣計算的調整後收益 | | | | | $ | 580 | | | $ | 605 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | | | | | $ | 2,022 | | | $ | 2,161 | |
在不變貨幣基礎上調整的保費、手續費和其他收入 | | | | | $ | 2,022 | | $ | 2,003 |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2022年第一季度的調整後收益減少了1800萬美元,這主要是由於日元、韓元和澳元對美元的疲軟。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨額。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。日本和韓國的淨資金流為正導致平均投資資產增加,從而改善了淨投資收益。某些保險負債的利息支出相應增加,部分抵消了淨投資收入的增加。保費、手續費和其他收入的增加以及可變費用的減少也促進了亞洲業務的增長,但這一增長被更高的投保人福利部分抵消了。影響我們業務增長的項目的綜合影響使調整後的收益增加了4900萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品緩解了某些影響。投資收益率下降的原因是股票市場回報下降對我們的私募股權和對衝基金的不利影響,以及在日本銷售的以美元和澳元計價的固定收益證券支持產品的收益率下降。這些不利影響被房地產市場回報上升對我們的房地產投資(主要是房地產基金)的有利影響部分抵消。此外,利息支出的減少改善了調整後的收益。上述市場因素的變化使調整後收益減少了4500萬美元。
承銷業務。調整後的收益減少了500萬美元,主要是由於索賠增加。
費用。支出增加,主要是由於與員工相關的費用和其他運營費用增加,以及公司管理費用的增加,調整後的收益減少了2200萬美元。
拉丁美洲
業務概述。截至2022年3月31日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入比上一季度增加了1.56億美元,增幅為18%。經調整的保費、手續費及其他收入,扣除外匯波動後,較上一季度增加1.83億美元,增幅為22%,主要是由於整個地區的強勁銷售和持續性。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保費 | | | | | $ | 732 | | | $ | 595 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | 290 | | | 270 | |
淨投資收益 | | | | | 322 | | | 299 | |
其他收入 | | | | | 9 | | | 10 | |
調整後總收入 | | | | | 1,353 | | | 1,174 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | | | | 769 | | | 761 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | | | | 68 | | | 59 | |
DAC的大寫形式 | | | | | (113) | | | (95) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | | | 80 | | | 60 | |
| | | | | | | |
債務利息支出 | | | | | 3 | | | 1 | |
其他費用 | | | | | 354 | | | 335 | |
調整後費用總額 | | | | | 1,161 | | | 1,121 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | 50 | | | 13 | |
調整後收益 | | | | | $ | 142 | | | $ | 40 | |
| | | | | | | |
按不變貨幣計算的調整後收益 | | | | | $ | 142 | | | $ | 31 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | | | | | $ | 1,031 | | | $ | 875 | |
在不變貨幣基礎上調整的保費、手續費和其他收入 | | | | | $ | 1,031 | | | $ | 848 | |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2022年第一季度的調整後收益減少了900萬美元,主要是由於外幣對美元的疲軟,主要是智利比索。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨額。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。拉丁美洲經歷了整個地區的保費和費用增長,主要是在智利和墨西哥。保費和費用的淨增長在很大程度上被投保人福利的相關變化所抵消。平均投資資產的增加,主要是在智利,產生了更高的淨投資收入。雖然該地區的業務增長推動了佣金和DAC攤銷的增加,但DAC資本的增加部分抵消了這一增長。此外,某些保險負債的利息支出有所增加。影響業務增長的項目的綜合影響使調整後收益增加了1400萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品緩解了某些影響。投資收益率下降的原因是,我們在FVO證券公司的智利投資項目的債券指數回報下降,以及私募股權基金的回報下降,部分抵消了智利固定期限證券收益率上升和衍生品收入增加的影響。此外,利息貸記費用減少。上述市場因素的變化,以及通貨膨脹的影響,導致調整後收益略有增加。
承銷業務。有利的承保推動調整後收益增加9,800萬美元,其中包括與新冠肺炎相關的索賠的發生率和嚴重性都有所下降,主要是在墨西哥和巴西。
費用和税費。由於該地區對技術的持續投資的影響,調整後的收益減少了1100萬美元,但被持續的費用紀律的影響部分抵消了。這兩個時期的與税收有關的調整導致調整後收益增加600萬美元,主要是由於與智利通貨膨脹有關的經常性税目。
歐洲、中東和非洲地區
業務概述。截至2022年3月31日的三個月,調整後的保費、手續費和其他收入與前一季度相比減少了7200萬美元,降幅為11%。調整後的保費、手續費和其他收入,扣除外匯波動後,與上一年相比減少了2500萬美元,或4%,這主要是由於大都會人壽出售了波蘭和希臘,但被上一年捷克和斯洛伐克的未賺取收入準備金精細化部分抵消了。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保費 | | | | | $ | 509 | | | $ | 598 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | 88 | | | 67 | |
淨投資收益 | | | | | 41 | | | 63 | |
其他收入 | | | | | 9 | | | 13 | |
調整後總收入 | | | | | 647 | | | 741 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | | | | 282 | | | 343 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | | | | 17 | | | 24 | |
DAC的大寫形式 | | | | | (101) | | | (127) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | | | 86 | | | 62 | |
負VOBA攤銷 | | | | | (1) | | | (2) | |
| | | | | | | |
其他費用 | | | | | 296 | | | 349 | |
調整後費用總額 | | | | | 579 | | | 649 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | 16 | | | 21 | |
調整後收益 | | | | | $ | 52 | | | $ | 71 | |
| | | | | | | |
按不變貨幣計算的調整後收益 | | | | | $ | 52 | | | $ | 61 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | | | | | $ | 606 | | | $ | 678 | |
在不變貨幣基礎上調整的保費、手續費和其他收入 | | | | | $ | 606 | | | $ | 631 | |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
外幣。與上一季度相比,外幣匯率的變化使2022年第一季度的調整後收益減少了1000萬美元,主要是由於美元對土耳其里拉和歐元走強。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨額。外幣波動可能會導致財務報表行項目出現重大差異。
業務增長。我們(I)區內的意外及健康業務、(Ii)法國的普通人壽業務及(Iii)土耳其的信貸人壽業務的增長,部分被我們在海灣地區的企業解決方案業務的減少所抵銷,導致調整後收益增加300萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平和股票市場回報的變化,使調整後的收益減少了200萬美元。
承保和其他保險調整。由於良好的承保經驗,調整後的收益增加了600萬美元,這主要是由於新冠肺炎疫情的影響,導致2022年第一季度利用率下降,前期索賠增加。我們(I)在埃及和海灣地區的企業解決方案業務以及(Ii)在海灣、黎巴嫩和捷克共和國的可變壽險業務的良好承保經驗被我們(I)在英國的企業解決方案業務和(Ii)在法國的普通人壽業務的不利承保經驗部分抵消。對這兩個時期某些與保險有關的資產和負債的改善導致調整後收益增加了200萬美元。
費用。較高的支出導致調整後收益減少800萬美元,主要是因為整個地區的各種運營費用增加。
其他的。除了上面討論的項目外,由於大都會人壽波蘭和希臘的出售,調整後的收益減少了900萬美元。
大都會人壽控股
業務概述。我們的大都會人壽控股部門包括與產品和業務相關的業務,這些業務以前包括在我們以前的零售業務中,但我們不再在美國積極營銷。我們預計,與預期的業務增長相比,調整後的保費、手續費和其他收入平均每年下降約6%至8%。我們調整後收益的很大一部分是由單獨的賬户餘額推動的。最直接的是,這些餘額決定了基於資產的手續費收入,但它們也影響了DAC攤銷和基於資產的佣金。單獨的賬户餘額是由市場、退款、存款、提款、福利支付、轉賬和保單費用的變動推動的。雖然我們已停止銷售我們的長期護理產品,但我們繼續收取保費並管理現有的業務區塊,這對該部門的資產增長起到了推動作用,我們預計相關準備金將隨着該區塊的到期而增長。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保費 | | | | | $ | 776 | | | $ | 827 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | 269 | | | 274 | |
淨投資收益 | | | | | 1,409 | | | 1,646 | |
其他收入 | | | | | 44 | | | 62 | |
調整後總收入 | | | | | 2,498 | | | 2,809 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | | | | 1,518 | | | 1,523 | |
記入投保人賬户餘額的利息 | | | | | 202 | | | 210 | |
DAC的大寫形式 | | | | | (7) | | | (8) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | | | 76 | | | 54 | |
債務利息支出 | | | | | 1 | | | 1 | |
其他費用 | | | | | 236 | | | 253 | |
調整後費用總額 | | | | | 2,026 | | | 2,033 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | 95 | | | 158 | |
調整後收益 | | | | | $ | 377 | | | $ | 618 | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | | | | | $ | 1,089 | | | $ | 1,163 | |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
業務增長。平均投資資產的增加會帶來更高的淨投資收益,從而改善調整後的收益。然而,我們遞延年金業務的負淨流量導致基於資產的費用收入較低。此外,由於兩個時期的業務流失和股息規模減少的影響,保費收入下降。影響我們業務增長的項目的綜合影響,包括較低的DAC攤銷,導致調整後收益增加3100萬美元。
市場因素。市場因素,包括利率水平、股票市場回報的變化和外匯波動,繼續影響我們的業績;然而,用於對衝這些風險的衍生品緩解了某些影響。由於股票市場回報下降對我們的私募股權和對衝基金產生不利影響,以及我們的固定收益證券和抵押貸款收益率下降,導致投資收益率下降。這些跌幅被房地產市場回報上升對我們的房地產投資(主要是房地產基金)的影響部分抵消。上述市場因素的變化導致調整後收益減少2.33億美元。
承保和其他保險調整。不利的承保,主要是在我們的長期護理業務,導致調整後收益減少6,100萬美元,這反映出新冠肺炎疫情對本期該業務的影響較小。股息規模的減少以及MLIC關閉區塊的流失,導致扣除DAC攤銷後的股息支出較低,並導致調整後收益增加2500萬美元。
公司和其他
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
調整後的收入 | | | | | | | |
保費 | | | | | $ | (4) | | | $ | 58 | |
萬能人壽及投資型產品保單收費 | | | | | — | | | — | |
淨投資收益 | | | | | 104 | | | 12 | |
其他收入 | | | | | 101 | | | 86 | |
調整後總收入 | | | | | 201 | | | 156 | |
調整後的費用 | | | | | | | |
投保人利益和索賠及投保人分紅 | | | | | (7) | | | 40 | |
| | | | | | | |
DAC的大寫形式 | | | | | (3) | | | (3) | |
DAC和VOBA攤銷 | | | | | 2 | | | 2 | |
債務利息支出 | | | | | 219 | | | 224 | |
其他費用 | | | | | 136 | | | 107 | |
調整後費用總額 | | | | | 347 | | | 370 | |
所得税支出(利益)準備 | | | | | (92) | | | (111) | |
調整後收益 | | | | | (54) | | | (103) | |
減去:優先股股息 | | | | | 63 | | | 68 | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | $ | (117) | | | $ | (171) | |
| | | | | | | |
調整後的保費、費用和其他收入 | | | | | $ | 97 | | | $ | 144 | |
下表按來源列出了普通股股東可獲得的調整後收益:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 三個月 告一段落 3月31日, | |
| | | | | 2022 | | 2021 | |
| | | | | (單位:百萬) | |
商業活動 | | | | | $ | 36 | | | $ | 29 | | |
淨投資收益 | | | | | 104 | | | 13 | | |
債務利息支出 | | | | | (227) | | | (234) | | |
企業計劃和項目 | | | | | (12) | | | (25) | | |
其他 | | | | | (47) | | | 3 | | |
所得税(費用)福利和其他與税收有關的項目撥備 | | | | | 92 | | | 111 | | |
優先股股息 | | | | | (63) | | | (68) | | |
普通股股東可獲得的調整後收益 | | | | | $ | (117) | | | $ | (171) | | |
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除所得税後的淨額。
商業活動。調整後的業務活動收益增加了600萬美元。這主要與我們某些業務的業績改善有關。
淨投資收益。淨投資收入增加7200萬美元,主要是由於平均投資資產基礎較高,但部分被我們的私募股權基金和FVO證券的較低迴報以及我們的抵押貸款和固定收益證券的較低收益率所抵消。
債務利息支出。債務利息支出減少600萬美元,主要是由於2021年7月贖回了優先票據。
公司倡議和項目&其他。調整後的收益減少2,900萬美元,主要原因是上一季度由於審計和解和法律費用增加,税務職位的利息支出減少,但與員工相關的成本下降部分抵消了這一影響。
所得税(費用)福利和其他與税收有關的項目撥備。公司和其他公司税收的不利變化主要是由於税收優惠項目的使用率降低,其中包括税收抵免和按不同於美國法定税率的税率徵税的外國收益,但部分被股票薪酬的較低税率所抵消。
優先股分紅。由於2021年6月贖回和取消了5.25%的固定利率非累積優先股C系列,普通股股東可獲得的調整後收益增加了500萬美元。
投資
概述
我們使用嚴格的資產/負債管理(“ALM”)原則管理我們的投資組合,重點關注現金流和持續期,以支持我們當前和未來的負債。我們的意圖是將負債現金流出的時間和金額與現金流入的投資資產相匹配,同時優化風險調整後的投資收入和風險調整後的總回報。我們的投資組合主要投資於固定收益投資,其中絕大多數投資於固定期限可供出售證券(“AFS”)和抵押貸款。這些證券和貸款具有不同的到期日和其他特徵,這使得它們通常非常適合匹配保險負債的現金流和期限。
當前環境
作為一家全球保險公司,我們繼續受到不斷變化的全球金融和經濟環境、世界各國政府和中央銀行的財政和貨幣政策以及其他政府措施的影響。新冠肺炎疫情繼續影響全球經濟和金融市場,並導致全球股票、信貸和房地產市場波動。見“-行業趨勢-金融和經濟環境”。新冠肺炎疫情帶來的不確定性可能會持續一段時間,並可能繼續影響風險投資的定價水平,以及我們的業務運營、投資組合和衍生品。
精選國家和部門投資
精選國家:我們在許多國家都有市場,因此,我們的投資組合支持我們的保險業務和相關的投保人責任,以及我們的全球投資組合多元化目標,面臨當地政治和經濟狀況帶來的風險。下表所列國家受這些風險的影響最大。下表按“風險國家”(例如,發行人主要開展業務的國家)按估計公允價值彙總了選定國家的固定到期日證券AFS。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 精選國家固定到期日證券AFS於2022年3月31日 |
國家 | 主權(1) | | 金融 服務 | | 非金融類 服務 | | 結構化產品 | | 總計(2) |
| (百萬美元) |
智利 | $ | 1,557 | | | $ | 897 | | | $ | 3,028 | | | $ | 1 | | | $ | 5,483 | |
墨西哥 | 2,516 | | | 754 | | | 1,998 | | | 33 | | | 5,301 | |
哥倫比亞 | 378 | | | 68 | | | 150 | | | — | | | 596 | |
祕魯 | 117 | | | 35 | | | 230 | | | — | | | 382 | |
俄羅斯聯邦(3) | 29 | | | 2 | | | 45 | | | — | | | 76 | |
土耳其 | 50 | | | — | | | 12 | | | — | | | 62 | |
烏克蘭(3) | 43 | | | — | | | 1 | | | — | | | 44 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
總計 | $ | 4,690 | | | $ | 1,756 | | | $ | 5,464 | | | $ | 34 | | | $ | 11,944 | |
投資級百分比 | 89.2 | % | | 91.5 | % | | 88.6 | % | | 91.4 | % | | 89.2 | % |
__________________
(1)主權包括政府和機構。
(2)這些證券的票面價值、扣除acl的攤餘成本淨額和估計公允價值(扣除購買的信用違約互換)如下:E 122億美元,113億美元和截至2022年3月31日,分別為112億美元。截至2022年3月31日,淨購買的信用違約互換的名義價值和估計公允價值分別為7.5億美元和3900萬美元。
(3)在截至2022年3月31日的三個月內,該公司對俄羅斯聯邦主權證券和公司證券的投資分別記錄了1.29億美元和6500萬美元的ACL。截至2022年3月31日,俄羅斯聯邦購買的信用違約互換的名義價值和估計公允價值分別為6500萬美元和3800萬美元。在截至2022年3月31日的三個月內,本公司記錄其在烏克蘭主權證券和公司證券投資的ACL分別為7800萬美元和200萬美元。
選定行業:有關我們截至2021年12月31日的選定行業投資的信息,請參閲《2021年年度報告》中包含的《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--投資--當前環境--選定的國家和部門投資》。
我們通過基本面分析管理選定國家和部門的直接和間接投資敞口,並不斷監測和調整我們的投資敞口水平。
投資組合業績
根據公認會計準則的淨投資收入與調整後的淨投資收入的對賬如下。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
淨投資收益(簡寫為GAAP) | | | | | $ | 4,284 | | | $ | 5,314 | |
投資對衝調整 | | | | | 215 | | | 220 | |
單位掛鈎投資收益 | | | | | 498 | | | (207) | |
其他 | | | | | (5) | | | (33) | |
調整後淨投資收益(1) | | | | | $ | 4,992 | | | $ | 5,294 | |
__________________
(1)關於在計算調整後的投資淨收益時根據公認會計準則對淨投資收益所作的調整的討論,請參閲中期簡明合併財務報表附註2中的“財務措施和分段會計政策”。
以下收益率表演示文稿與我們為管理目的衡量我們的投資業績的方式一致,我們相信它增強了對我們投資組合結果的理解。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
資產類別 | | | | | | | | | 收益率%(1) | | 金額 | | 收益率%(1) | | 金額 |
| | | | | | | | | (百萬美元) |
固定期限證券AFS(2)、(3) | | | | | | | | | 3.52 | % | $ | 2,638 | | | 3.72 | | % | $ | 2,784 | |
按揭貸款(3) | | | | | | | | | 4.13 | | 823 | | | 4.11 | | | 861 | |
房地產和房地產合資企業 | | | | | | | | | 7.82 | | 241 | | | 3.18 | | | 95 |
政策性貸款 | | | | | | | | | 5.13 | | 116 | | | 5.14 | | | 121 |
股權證券 | | | | | | | | | 3.48 | | 7 | | | 4.90 | | | 11 |
其他有限合夥權益 | | | | | | | | | 25.35 | | 926 | | | 50.30 | | | 1,285 |
現金和短期投資 | | | | | | | | | 1.08 | | 30 | | | 0.87 | | | 21 |
其他投資資產 | | | | | | | | | — | | | 364 | | | — | | | 298 |
投資收益 | | | | | | | | | 4.72 | % | 5,145 | | | 5.05 | | % | 5,476 | |
投資手續費及開支 | | | | | | | | | (0.13) | | (142) | | | (0.13) | | | (146) | |
包括剝離業務在內的淨投資收入(4) | | | | | | | | | 4.59 | | % | 5,003 | | | 4.92 | | % | 5,330 | |
減去:剝離業務的淨投資收入(4) | | | | | | | | | | | 11 | | | | | 36 | |
調整後的投資淨收益 | | | | | | | | | | | $ | 4,992 | | | | | $ | 5,294 | |
__________________
(1)我們使用調整後的淨投資收入佔平均季度資產賬面價值的百分比來計算收益率。調整後的淨投資收入不包括銷售和處置的已實現收益(虧損),幷包括外幣匯率變化的影響。平均季度資產賬面價值不包括未實現收益(虧損)、與我們的證券借貸計劃相關的抵押品、為結構性和解索賠提供資金的年金、獨立衍生資產、從衍生品交易對手收到的抵押品以及合同持有人導向的股權證券。此外,平均季度資產賬面價值包括重新分類為持有供出售的投資資產,而期末賬面價值不包括重新分類為持有供出售的投資資產。其他投資資產的收益率沒有列報,因為它不被認為是衡量這一資產類別業績的有意義的指標。
(2)固定期限證券的投資收入包括FVO證券在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為6500萬美元和3600萬美元。
(3)來自固定期限證券、AFS和抵押貸款的投資收入包括提前還款費用。
(4)關於剝離業務的討論,請參閲中期合併財務報表附註2中的“財務措施和分部會計政策”。
關於投資組合結果期間變化的分析,見“--業務成果--綜合成果--調整後收益”。
固定期限證券AFS和股票證券
下表按類型(公共或私人)列出了固定到期日證券、AFS證券和股權證券,以及持有的永久和可贖回證券的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | |
按類型劃分的證券 | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | |
| (百萬美元) | |
固定期限證券AFS | | | | | | | | |
上市交易 | $ | 249,741 | | | 78.0 | | % | $ | 267,040 | | | 78.5 | | % |
私募 | 70,338 | | | 22.0 | | | 73,234 | | | 21.5 | | |
固定到期日證券AFS總額 | $ | 320,079 | | | 100.0 | | % | $ | 340,274 | | | 100.0 | | % |
現金和投資資產的百分比 | 64.8 | % | | | | 66.1 | % | | | |
股權證券 | | | | | | | | |
上市交易 | $ | 797 | | | 80.7 | | % | $ | 1,118 | | | 88.1 | | % |
私人持有 | 191 | | | 19.3 | | | 151 | | | 11.9 | | |
總股本證券 | $ | 988 | | | 100.0 | | % | $ | 1,269 | | | 100.0 | | % |
現金和投資資產的百分比 | 0.2 | % | | | | 0.2 | % | | | |
永久和可贖回證券 | | | | | | | | |
固定到期日證券、AFS證券和股權證券中包含的永久證券 | $ | 342 | | | | | $ | 321 | | | | |
指定到期日包括在固定到期日證券內的可贖回優先股 | $ | 439 | | | | | $ | 864 | | | | |
有關固定到期日證券、合約到期日、持續未實現虧損總額及按證券類別劃分的權益證券及其相關成本、未實現淨收益(虧損)及估計公允價值,以及出售及處置的已實現收益(虧損)及在收益中確認的未實現淨收益(虧損)的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6。
固定期限證券AFS包括結構性證券,包括住宅抵押貸款支持證券(RMBS)、資產支持證券和抵押貸款債券(ABS&CLO)(此前在2021年年報中披露為ABS),以及商業抵押貸款支持證券(CMBS)(統稱為“結構性產品”)。有關更多信息,請參閲“-結構化產品”。
永久證券包括固定到期日證券、AFS證券和股權證券。在收購時,如果兼具債務和股權屬性的永續證券具有利率上升特徵,則我們將其歸類為固定期限證券AFS,與其他定性因素相結合,表明該證券具有更多類似債務的特徵;而具有更多類似股權特徵的證券被歸類為股權證券。許多此類證券,通常被稱為“永久混合證券”,是由非美國金融機構發行的,它們被各自的監管機構授予最高的兩個資本處理類別(即核心資本,或“一級資本”和永久可延期證券,或“上層二級資本”)。
指定到期日的可贖回優先股包括在固定到期日證券AFS內。這些證券通常被稱為“資本證券”,主要具有累積利息遞延功能,主要由美國金融機構發行。
見《2021年年度報告》所載《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--投資--固定期限證券--AFS和股票--證券的估值》,以瞭解用於評估證券的程序和相關控制的進一步信息。
固定期限證券AFS和股權證券的公允價值
按估計公允價值經常性計量的固定到期日證券、自營資產和權益證券及其對應的公允價值定價來源如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 |
水平 | | 固定到期日 證券AFS | | | 權益 證券 |
| | (百萬美元) | |
1級 | | | | | | | | | | |
相同資產在活躍市場的報價 | | $ | 21,000 | | | 6.6 | | % | | $ | 641 | | | 64.9 | | % |
2級 | | | | | | | | | | |
獨立定價來源 | | 267,698 | | | 83.6 | | | | 155 | | | 15.7 | | |
內部矩陣定價或貼現現金流技術 | | 812 | | | 0.3 | | | | 3 | | | 0.3 | | |
重要的其他可觀察到的投入 | | 268,510 | | | 83.9 | | | | 158 | | | 16.0 | | |
3級 | | | | | | | | | | |
獨立定價來源 | | 24,833 | | | 7.8 | | | | 28 | | | 2.8 | | |
內部矩陣定價或貼現現金流技術 | | 5,301 | | | 1.6 | | | | 158 | | | 16.0 | | |
獨立經紀人報價 | | 435 | | | 0.1 | | | | 3 | | | 0.3 | | |
無法觀察到的重要輸入 | | 30,569 | | | 9.5 | | | | 189 | | | 19.1 | | |
總估計公允價值 | | $ | 320,079 | | | 100.0 | | % | | $ | 988 | | | 100.0 | | % |
見固定到期日證券的中期簡明綜合財務報表附註8及權益證券公允價值層級;使用重大不可觀察(第3級)投入按估計公允價值經常性計量的證券的公允價值計量的前滾;轉進及/或轉出第3級;以及影響上述報告金額的主要投資資產類別按級別劃分的估值方法及投入的進一步資料。
截至2022年3月31日,大部分3級固定期限證券AFS和股票證券集中在三個部門:外國公司證券、美國公司證券和RMBS。在截至2022年3月31日的三個月內,3級固定到期日證券AFS減少了8.28億美元,降幅為3%。減少的原因是在其他全面收益(虧損)中確認的估計公允價值減少,但被超出銷售額的購入額和轉入第三級的超過第三級的轉賬部分抵銷。
關於影響上述報告數額的估計和假設的進一步信息,見2021年年度報告中包括的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--投資--固定期限證券--AFS和股票--證券的估值”。
固定期限證券AFS
有關固定到期日證券、合約到期日及持續未實現虧損總額的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註1及附註6。
固定期限證券AFS信用質量-評級
關於國家認可統計評級機構(NRSRO)分配的信用質量評級、NAIC證券估值辦公室為固定期限證券AFS分配的信用質量指定和指定類別,以及NAIC為某些結構性產品採用的建模方法,見2021年年度報告中包含的管理層對固定期限證券AFS和股票證券-固定期限證券AFS和股權證券-固定期限證券AFS信用質量評級的討論和分析。
下表按NRSRO評級列出了固定到期日證券AFS總額,以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC名稱的適用NAIC名稱,但(I)非機構RMBS和CMBS使用NAIC名稱表示的建模證券,以及(Ii)CAA及更低級別的NRSRO評級為Ca或C的證券,名稱為NAIC 6。NRSRO評級和NAIC名稱如下所示日期。隨着時間的推移,信用評級和指定可以通過NRSRO和NAIC的持續監測過程進行調整,向上或向下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | March 31, 2022 | | | 2021年12月31日 | |
NAIC 名稱 | | NRSRO評級 | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | | 攤銷 ACL的成本淨額 | | 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | |
| | | | (百萬美元) | |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 216,573 | | | $ | 5,523 | | | $ | 222,096 | | | 69.4 | | % | | $ | 217,886 | | | $ | 21,508 | | | $ | 239,394 | | | 70.4 | | % |
2 | | BAA | | 81,511 | | | 1,105 | | | 82,616 | | | 25.8 | | | | 77,739 | | | 7,470 | | | 85,209 | | | 25.0 | | |
| | 小計投資級 | | 298,084 | | | 6,628 | | | 304,712 | | | 95.2 | | | | 295,625 | | | 28,978 | | | 324,603 | | | 95.4 | | |
3 | | 基數 | | 11,706 | | | 82 | | | 11,788 | | | 3.7 | | | | 11,439 | | | 534 | | | 11,973 | | | 3.5 | | |
4 | | B | | 3,006 | | | (83) | | | 2,923 | | | 0.9 | | | | 3,152 | | | (2) | | | 3,150 | | | 0.9 | | |
5 | | CAA及更低版本 | | 553 | | | (73) | | | 480 | | | 0.1 | | | | 563 | | | (37) | | | 526 | | | 0.2 | | |
6 | | 違約或接近違約 | | 168 | | | 8 | | | 176 | | | 0.1 | | | | 14 | | | 8 | | | 22 | | | — | | |
| | 投資級別以下的小計 | | 15,433 | | | (66) | | | 15,367 | | | 4.8 | | | | 15,168 | | | 503 | | | 15,671 | | | 4.6 | | |
| | 固定到期日證券AFS總額 | | $ | 313,517 | | | $ | 6,562 | | | $ | 320,079 | | | 100.0 | | % | | $ | 310,793 | | | $ | 29,481 | | | $ | 340,274 | | | 100.0 | | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關本公司業務處置的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註3。
下表按部門和NRSRO評級按估計公允價值提供了固定到期日證券AFS總額,以及NAIC公佈的NRSRO評級與NAIC指定的適用NAIC名稱的比較,但(I)非機構RMBS和CMBS除外,它們是使用NAIC名稱表示的模擬證券,以及(Ii)CAA及更低級別的NRSRO評級為Ca或C的證券,指定為NAIC 6:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限證券AFS-按行業和信用質量評級 |
NAIC認證 | 1 | | 2 | | 3 | | 4 | | 5 | | 6 | | 總計 估計數 公允價值 |
NRSRO評級 | AAA/AA/A | | BAA | | 基數 | | B | | CAA和更低版本 | | 在或附近 默認 | |
| (百萬美元) |
March 31, 2022 | | | | | | | | | | | | | |
美國企業 | $ | 43,346 | | | $ | 37,245 | | | $ | 4,510 | | | $ | 1,798 | | | $ | 206 | | | $ | 31 | | | $ | 87,136 | |
外國公司 | 21,574 | | | 35,233 | | | 3,554 | | | 510 | | | 133 | | | 125 | | | 61,129 | |
外國政府 | 48,182 | | | 5,634 | | | 3,029 | | | 350 | | | 84 | | | 3 | | | 57,282 | |
美國政府和機構 | 39,842 | | | 492 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 40,334 | |
RMBS | 29,233 | | | 649 | | | 114 | | | 64 | | | 4 | | | 16 | | | 30,080 | |
ABS和CLO | 16,411 | | | 2,432 | | | 352 | | | 83 | | | 26 | | | 1 | | | 19,305 | |
市政當局 | 12,579 | | | 354 | | | 25 | | | — | | | — | | | — | | | 12,958 | |
CMBS | 10,929 | | | 577 | | | 204 | | | 118 | | | 27 | | | — | | | 11,855 | |
固定到期日證券AFS總額 | $ | 222,096 | | | $ | 82,616 | | | $ | 11,788 | | | $ | 2,923 | | | $ | 480 | | | $ | 176 | | | $ | 320,079 | |
佔總數的百分比 | 69.4 | % | | 25.8 | % | | 3.7 | % | | 0.9 | % | | 0.1 | % | | 0.1 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | |
美國企業 | $ | 47,377 | | | $ | 39,094 | | | $ | 4,523 | | | $ | 1,796 | | | $ | 244 | | | $ | — | | | $ | 93,034 | |
外國公司 | 23,228 | | | 35,893 | | | 3,731 | | | 577 | | | 210 | | | 1 | | | 63,640 | |
外國政府 | 52,316 | | | 5,739 | | | 3,032 | | | 506 | | | 14 | | | 2 | | | 61,609 | |
美國政府和機構 | 46,065 | | | 534 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 46,599 | |
RMBS | 29,529 | | | 634 | | | 150 | | | 67 | | | 5 | | | 19 | | | 30,404 | |
ABS和CLO | 15,920 | | | 2,221 | | | 316 | | | 85 | | | 27 | | | — | | | 18,569 | |
市政當局 | 13,737 | | | 457 | | | 18 | | | — | | | — | | | — | | | 14,212 | |
CMBS | 11,222 | | | 637 | | | 203 | | | 119 | | | 26 | | | — | | | 12,207 | |
固定到期日證券AFS總額 | $ | 239,394 | | | $ | 85,209 | | | $ | 11,973 | | | $ | 3,150 | | | $ | 526 | | | $ | 22 | | | $ | 340,274 | |
佔總數的百分比 | 70.4 | % | | 25.0 | % | | 3.5 | % | | 0.9 | % | | 0.2 | % | | — | % | | 100.0 | % |
美國和外國公司固定到期日證券AFS
我們維持着跨行業和發行人的企業固定期限證券AFS的多元化投資組合。截至2022年3月31日,該投資組合對任何單一發行人的敞口均未超過總投資的1%。截至2022年3月31日和2021年12月31日,前10大持有量分別佔總投資的1%和2%。下表按行業列出了我們持有的美國和外國公司證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
行業 | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 |
| (百萬美元) |
工業 | $ | 44,032 | | | 29.7 | % | | $ | 45,732 | | | 29.2 | % |
金融 | 33,870 | | | 22.8 | | | 35,676 | | | 22.7 | |
消費者 | 29,382 | | | 19.8 | | | 31,142 | | | 19.9 | |
實用程序 | 26,706 | | | 18.0 | | | 28,961 | | | 18.5 | |
通信 | 11,672 | | | 7.9 | | | 12,346 | | | 7.9 | |
其他 | 2,603 | | | 1.8 | | | 2,817 | | | 1.8 | |
總計 | $ | 148,265 | | | 100.0 | % | | $ | 156,674 | | | 100.0 | % |
結構化產品
結構性產品包括以住房抵押貸款、商業抵押貸款、銀行貸款和其他資產為抵押的證券投資。我們的投資選擇標準和監控包括對信用評級、證券相關資產的特徵、借款人特徵和信用提升水平的審查。我們持有價值612億美元的結構性產品,按估計公允價值計算,分別在2022年3月31日和2021年12月31日,如下文RMBS、ABS&CLO和CMBS部分所示。
RMBS
我們的RMBS投資組合根據證券類型和風險狀況而多樣化。下表按證券類型、風險狀況和評級狀況列出了我們的RMBS投資組合:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) |
| (百萬美元) |
安全類型 | | | | | | | | | | | |
抵押抵押債券 | $ | 17,961 | | | 59.7 | % | | $ | 133 | | | $ | 17,646 | | | 58.0 | % | | $ | 1,092 | |
傳遞抵押貸款支持證券 | 12,119 | | | 40.3 | | | (594) | | | 12,758 | | | 42.0 | | | 160 | |
總RMBS | $ | 30,080 | | | 100.0 | % | | $ | (461) | | | $ | 30,404 | | | 100.0 | % | | $ | 1,252 | |
風險概況 | | | | | | | | | | | |
代理處 | $ | 18,616 | | | 61.9 | % | | $ | (533) | | | $ | 19,487 | | | 64.1 | % | | $ | 671 | |
非代理機構 | | | | | | | | | | | |
素數 | 3,407 | | | 11.3 | | | (146) | | | 3,018 | | | 9.9 | | | 13 | |
Alt-A | 4,342 | | | 14.4 | | | 116 | | | 3,887 | | | 12.8 | | | 267 | |
次質數 | 3,715 | | | 12.4 | | | 102 | | | 4,012 | | | 13.2 | | | 301 | |
非代理權小計 | 11,464 | | | 38.1 | % | | 72 | | | 10,917 | | | 35.9 | % | | 581 | |
總RMBS | $ | 30,080 | | | 100.0 | % | | $ | (461) | | | $ | 30,404 | | | 100.0 | % | | $ | 1,252 | |
收視率檔案 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA和AA | $ | 24,131 | | | 80.2 | % | | | | $ | 24,190 | | | 79.6 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 29,275 | | | 97.3 | % | | | | $ | 29,529 | | | 97.1 | % | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關本公司業務處置的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註3。
有關抵押按揭債券和直通式按揭證券,以及機構、優質、另類住宅按揭貸款(“Alt-A”)及次級按揭證券的詳細資料,請參閲《2021年年報》所載“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--投資--固定期限證券--AFS及股票--結構性產品--RMBS”。
從歷史上看,我們通過主要關注高級部分證券,在嚴重虧損假設下對投資組合進行壓力測試,並密切監控投資組合的表現,來管理我們對次貸RMBS持有的敞口。我們的次級RMBS投資組合主要由按票面價值大幅折價購買的證券組成,並以這些證券的預期本金回收價值折讓。這些證券絕大多數是NAIC指定的投資級證券(例如,NAIC 1和NAIC 2)。
ABS和CLO
我們的非抵押貸款支持的結構性證券由兩大類證券化組成:ABS和CLO。這些投資組合根據抵押品類型和發行者而多樣化。下表按抵押品類型和評級概況列出了這些投資組合,網址為:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) | | 估計數 公平 價值 | | 的百分比 總計 | | 網絡 未實現 收益(虧損)(1) |
| (百萬美元) |
ABS | | | | | | | | | | | |
附屬型 | | | | | | | | | | | |
車輛和設備貸款 | $ | 1,868 | | | 9.7 | % | | $ | (30) | | | $ | 1,864 | | | 10.0 | % | | $ | 10 | |
消費貸款 | 1,700 | | | 8.8 | | | (26) | | | 1,653 | | | 8.9 | | | 48 | |
助學貸款 | 1,062 | | | 5.5 | | | (30) | | | 1,143 | | | 6.2 | | | 15 | |
外國住宅貸款 | 857 | | | 4.4 | | | (17) | | | 922 | | | 5.0 | | | 2 | |
信用卡 | 1,164 | | | 6.0 | | | — | | | 900 | | | 4.8 | | | 9 | |
其他(2) | 3,950 | | | 20.5 | | | (165) | | | 3,646 | | | 19.6 | | | 45 | |
總ABS | 10,601 | | | 54.9 | % | | (268) | | | 10,128 | | | 54.5 | % | | 129 | |
CLO(3) | 8,704 | | | 45.1 | | | (67) | | | 8,441 | | | 45.5 | | | (3) | |
ABS和CLO合計 | $ | 19,305 | | | 100.0 | % | | $ | (335) | | | $ | 18,569 | | | 100.0 | % | | $ | 126 | |
| | | | | | | | | | | |
ABS評級檔案 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA和AA | $ | 5,393 | | | 50.9 | % | | | | $ | 5,289 | | | 52.2 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 8,375 | | | 79.0 | % | | | | $ | 8,105 | | | 80.0 | % | | |
CLO評級配置文件 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA和AA | $ | 6,809 | | | 78.2 | % | | | | $ | 6,749 | | | 80.0 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 8,024 | | | 92.2 | % | | | | $ | 7,815 | | | 92.6 | % | | |
ABS&CLO評級檔案 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA和AA | $ | 12,202 | | | 63.2 | % | | | | $ | 12,038 | | | 64.8 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 16,399 | | | 84.9 | % | | | | $ | 15,920 | | | 85.7 | % | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關本公司業務處置的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註3。
(2)其他ABS在幾個子部門和發行人之間廣泛多樣化,包括具有以下抵押品類型的證券:數字基礎設施、特許經營、交通設備和可再生能源。
(3)主要包括以廣泛銀團銀行貸款作抵押的證券。
CMBS
我們的CMBS投資組合主要由以多筆商業抵押貸款為抵押的證券組成,並按物業類型、借款人和地理位置進行多元化。下表按抵押品類型和評級概況介紹了我們的CMBS投資組合。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 未實現淨收益(虧損)(1) | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 未實現淨收益(虧損)(1) |
| (百萬美元) |
附屬型 | | | | | | | | | | | |
線管 | $ | 7,882 | | | 66.5 | % | | $ | (79) | | | $ | 8,282 | | | 67.8 | % | | $ | 341 | |
單一資產、單一借款人 | 2,325 | | | 19.6 | % | | (52) | | | 2,269 | | | 18.6 | % | | 32 | |
商業房地產抵押貸款債券 | 722 | | | 6.1 | % | | (3) | | | 653 | | | 5.4 | % | | 2 | |
代理處 | 579 | | | 4.9 | % | | 4 | | | 610 | | | 5.0 | % | | 50 | |
其他 | 347 | | | 2.9 | % | | (6) | | | 393 | | | 3.2 | % | | 2 | |
CMBS總數 | $ | 11,855 | | | 100.0 | % | | $ | (136) | | | $ | 12,207 | | | 100 | % | | $ | 427 | |
收視率檔案 | | | | | | | | | | | |
評級為AAA和AA | $ | 9,415 | | | 79.4 | % | | | | $ | 9,614 | | | 78.8 | % | | |
指定NAIC 1 | $ | 10,928 | | | 92.2 | % | | | | $ | 11,222 | | | 91.9 | % | | |
__________________
(1)不包括與持有待售資產有關的未實現收益(虧損)總額。有關本公司業務處置的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註3。
在收益中確認的固定期限證券信用損失、信用損失準備的前滾和信用損失的評估
見中期簡明綜合財務報表附註6,瞭解固定到期日證券AFS的信用損失評估、ACL的前滾、淨信用損失準備(釋放)、 減值虧損,以及在截至2022年3月31日的三個月銷售和處置固定到期日證券AFS的已實現毛利和毛虧損。
合同人定向股權證券和公允價值期權證券
於2022年3月31日及2021年12月31日,該等投資的估計公允價值分別為114億美元及121億美元,或分別佔現金及投資資產的2.3%及2.4%。有關本投資組合、按資產類別劃分的投資及相關成本或攤銷成本、該等證券的未實現淨收益(虧損)及估計公允價值、公允價值分級及使用重大不可觀察(第3級)投入按估計公允價值計量的公允價值計量的前滾,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6及附註8。
證券借貸交易、回購協議和第三方託管計劃
我們在正常業務過程中與非關聯金融機構參與證券借貸交易、回購協議和第三方託管管理計劃,以提高我們投資組合的總回報。
證券借貸交易和回購協議:我們將這些安排作為擔保借款進行會計處理,並在收到的現金金額中記錄負債。我們從借款人那裏獲得抵押品,通常是現金,當證券歸還給我們時,抵押品必須返還給借款人。通過這些安排,我們在2022年3月31日和2021年12月31日對我們控制的244億美元的現金抵押品負有責任,其中包括可能需要立即歸還我們持有的現金抵押品的一部分。有關擔保借款會計及收支分類的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6,以及2021年年報綜合財務報表附註1內的“重要會計政策摘要--投資--證券借貸交易及回購協議”。
第三方託管人管理的計劃:截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們擁有的與這些計劃相關的借出證券的估計公允價值分別為4.73億美元和2.73億美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日,代我們存放在第三方託管人的相關非現金抵押品的估計公允價值分別為4.91億美元和2.82億美元,這些抵押品沒有反映在我們的中期精簡綜合財務報表中,也不能出售或再質押。
按揭貸款
我們的按揭貸款主要以商業、農業和住宅物業作抵押。按攤銷成本結轉的按揭貸款和相關的按揭貸款摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
投資組合細分 | | 攤銷成本 | | 的百分比 總計 | | ACL | | 的百分比 攤銷成本 | | 攤銷成本 | | 的百分比 總計 | | ACL | | 的百分比 攤銷成本 |
| | (百萬美元) |
商業廣告 | | $ | 51,117 | | | 63.5 | % | | $ | 328 | | | 0.6 | % | | $ | 50,553 | | | 63.3 | % | | $ | 340 | | | 0.7 | % |
農耕 | | 17,882 | | | 22.2 | | | 103 | | | 0.6 | % | | 18,111 | | | 22.7 | | | 88 | | | 0.5 | % |
住宅 | | 11,465 | | | 14.3 | | | 184 | | | 1.6 | % | | 11,196 | | | 14.0 | | | 206 | | | 1.8 | % |
總計 | | $ | 80,464 | | | 100.0 | % | | $ | 615 | | | 0.8 | % | | $ | 79,860 | | | 100.0 | % | | $ | 634 | | | 0.8 | % |
截至2022年3月31日及2021年12月31日,所有按揭貸款的賬面淨值分別佔現金及投資資產的16.2%及15.4%。
我們根據地理區域和物業類型分散我們的抵押貸款組合,以降低集中風險。在我們的商業和農業抵押貸款組合中,83%以位於美國的物業為抵押,其餘17%以位於美國以外的物業為抵押,其中截至2022年3月31日,分別佔位於墨西哥和智利的物業的5%和1%。截至2022年3月31日,我們位於加利福尼亞州、紐約和德克薩斯州的商業和農業抵押貸款的賬面價值分別佔商業和農業抵押貸款總額的16%、10%和7%。此外,我們在發放商業和農業抵押貸款時,通常通過發放高達相關房地產抵押品估計公允價值的75%的貸款來管理風險。
我們以類似的方式管理我們的住宅按揭貸款組合,以降低集中風險,91%的貸款以位於美國的物業為抵押,其餘9%的貸款以美國的物業為抵押。側化截至2022年3月31日,由位於美國以外的物業,主要是智利的物業。截至2022年3月31日,我們位於加利福尼亞州、佛羅裏達州和紐約的住宅抵押貸款的賬面價值分別佔住宅抵押貸款總額的31%、10%和9%。
按地理區域和物業類型劃分的商業按揭貸款。商業按揭貸款是按揭貸款組合中規模最大的部分。下表列出了商業按揭貸款在不同地理區域和物業類型之間的多樣化情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 金額 | | 的百分比 總計 | | 金額 | | 的百分比 總計 |
| (百萬美元) |
區域 | | | | | | | |
非美國 | $ | 10,064 | | | 19.7 | % | | $ | 9,969 | | | 19.7 | % |
太平洋 | 9,824 | | | 19.2 | | | 9,676 | | | 19.1 | |
中大西洋 | 7,876 | | | 15.4 | | | 7,537 | | | 14.9 | |
南大西洋 | 6,849 | | | 13.4 | | | 6,800 | | | 13.5 | |
中西偏南 | 3,587 | | | 7.0 | | | 3,492 | | | 6.9 | |
新英格蘭 | 2,752 | | | 5.4 | | | 2,748 | | | 5.4 | |
東北中區 | 2,013 | | | 3.9 | | | 2,129 | | | 4.2 | |
高山 | 2,078 | | | 4.1 | | | 1,993 | | | 4.0 | |
東南中區 | 725 | | | 1.4 | | | 759 | | | 1.5 | |
西北部中部 | 458 | | | 0.9 | | | 663 | | | 1.3 | |
多地區和其他 | 4,891 | | | 9.6 | | | 4,787 | | | 9.5 | |
攤銷總成本 | 51,117 | | | 100.0 | % | | 50,553 | | | 100.0 | % |
更少:ACL | 328 | | | | | 340 | | | |
賬面價值,扣除ACL後的淨值 | $ | 50,789 | | | | | $ | 50,213 | | | |
屬性類型 | | | | | | | |
辦公室 | $ | 22,170 | | | 43.4 | % | | $ | 22,388 | | | 44.3 | % |
公寓 | 9,578 | | | 18.7 | | | 9,121 | | | 18.0 | |
零售 | 8,766 | | | 17.2 | | | 8,548 | | | 16.9 | |
工業 | 5,055 | | | 9.9 | | | 5,096 | | | 10.1 | |
酒店 | 3,137 | | | 6.1 | | | 3,201 | | | 6.3 | |
其他 | 2,411 | | | 4.7 | | | 2,199 | | | 4.4 | |
攤銷總成本 | 51,117 | | | 100.0 | % | | 50,553 | | | 100.0 | % |
更少:ACL | 328 | | | | | 340 | | | |
賬面價值,扣除ACL後的淨值 | $ | 50,789 | | | | | $ | 50,213 | | | |
我們的商業抵押貸款組合定位良好,風險敞口集中在位於一級市場的高質量基礎物業,通常是機構投資者,他們在市場波動期間更有能力管理自己的資產。我們的投資組合主要由風險較低的貸款組成,這些貸款具有較高的償債覆蓋率(“DSCR”)和較低的貸款價值比率(“LTV”)。有關詳細資料,請參閲“-按揭貸款信貸質素-監察程序”,以及中期簡明綜合財務報表附註6有關商業按揭貸款按DSCR及LTV比率的分佈情況。
抵押貸款信用質量-監控流程。我們持續監控我們的抵押貸款投資,包括按信用質量指標審查貸款,以及當前、逾期、重組和喪失抵押品贖回權的貸款。有關按信貸質素指標劃分的按揭貸款、逾期及非應計按揭貸款的進一步資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6。
我們會持續審查我們的商業抵押貸款。這些審查可能包括對物業財務報表和租金滾動的分析、租賃展期分析、物業檢查、市場分析、相關抵押品的估計估值、LTV比率、DSCR和租户資信。監測過程側重於風險較高的貸款,包括那些被歸類為重組、拖欠或喪失抵押品贖回權的貸款,以及LTV比率較高和DSCR較低的貸款。對農業抵押貸款的監測過程大致相似,重點是風險較高的貸款,如LTV比率較高的貸款。農業按揭貸款會持續進行檢討,包括但不限於物業視察、市場分析、相關抵押品的估計估值、LTV比率及借款人信譽,包括按地區及物業類別進行的檢討。我們持續審查我們的住房抵押貸款,重點放在風險較高的貸款上,如不良貸款。有關我們評估住宅按揭貸款及相關的綜合財務報表方法的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註1及附註6。
LTV比率和DSCR是評估商業按揭貸款質量的常用指標。LTV比率是評估農業抵押貸款質量的常用指標。LTV比率將貸款金額與基礎抵押品的估計公允價值進行比較。LTV比率大於100%表示貸款金額大於抵押品價值。LTV比率低於100%表示抵押品價值超過貸款金額。一般來説,LTV比率越高,信用損失的風險就越高。DSCR將房地產的淨營業收入與償還貸款到期本金和利息所需的金額進行比較。一般來説,DSCR越低,信用損失的風險就越高。對於我們的商業抵押貸款,我們的平均LTV比率在2022年3月31日和2021年12月31日分別為57%和56%,我們的平均DSCR在2022年3月31日和2021年12月31日分別為2.6倍和2.5倍。DSCR和用於計算比率的值都會定期更新。此外,除最低風險貸款外,所有貸款的按揭成數都會定期更新,這是我們不斷檢討商業按揭貸款組合的一部分。對於我們的農業抵押貸款,截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們的平均LTV比率分別為48%和49%。用於計算我們的農業抵押貸款LTV比率的價值是根據我們的農業貸款組合的持續審查而制定的,並會定期更新。
按揭貸款信貸損失撥備。我們的ACL是為具有相似風險特徵的貸款池和具有不同風險特徵的抵押貸款、抵押品依賴型貸款和合理預期的問題債務重組建立的,分別基於貸款特定基礎。我們在淨投資收益(虧損)內計入預期終身信貸損失撥備,金額相當於本公司預計不會收取的按揭貸款攤銷成本基準的部分,導致按揭貸款按預期收回的淨額呈列。
在確定我們的ACL時,管理層(I)彙集具有類似風險特徵的抵押貸款,(Ii)考慮我們抵押貸款合同期限內預期的終身信用損失,並根據預期的預付款和任何延期進行調整,以及(Iii)考慮過去的事件以及當前和預測的經濟狀況。實際實現的信用損失可能與記錄的ACL金額不同。這些評估和評估會隨着條件的變化和新信息的出現而進行修訂,這可能會導致ACL隨着時間的推移而增加或減少。負信貸遷移,包括問題貸款水平的實際或預期增加,將導致ACL增加。積極的信貸轉移,包括問題貸款水平的實際或預期下降,將導致ACL的下降。關於如何建立和監測會計準則,以及會計準則的活動和餘額的信息,請參閲中期簡明合併財務報表附註6。
房地產和房地產合資企業
房地產和房地產合資企業包括全資房地產和在單一物業創收房地產中擁有權益的合資企業,以及在較小程度上擁有從房地產開發到創收物業運營等不同戰略的多個物業項目的合資企業,以及房地產基金。截至2022年3月31日和2021年12月31日,房地產和房地產合資企業的賬面價值分別為124億美元和122億美元,佔現金和投資資產的2.5%和2.4%。
我們的房地產投資通常是穩定的物業,我們打算長期持有,以實現投資組合多元化和長期升值。截至2022年3月31日和2021年3月31日,我們的房地產投資組合已大幅增值至73億美元和62億美元的未實現收益頭寸。我們持續監控每項房地產投資的預期未來現金流,並將其納入我們的定期減值分析。截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月,房地產和房地產合資企業的淨投資收益(虧損)內的收益均未確認減值。
我們根據地理區域和物業類型分散我們的房地產投資,以降低集中風險。按收入類別分列的房地產投資摘要,見中期簡明綜合財務報表附註6。
其他有限合夥權益
其他有限合夥權益包括對私人基金的投資,包括私人股本基金和對衝基金。截至2022年3月31日和2021年12月31日,其他有限合夥企業權益的賬面價值分別為146億美元和146億美元,其中分別包括5.99億美元和6.63億美元的對衝基金。截至2022年3月31日和2021年12月31日,其他有限合夥企業的權益分別佔現金和投資資產的3.0%和2.8%。這些投資的現金分配來自投資收益、基金標的投資的營業收入和基金標的投資的清算。
我們對我們的大部分私募股權基金使用權益會計方法。當信息被報告給我們時,我們通常會在三個月的滯後時間內確認我們在私募股權基金的淨投資收入中所佔份額。因此,股票市場水平的變化可能會影響這些私募股權基金的潛在業績,在我們的淨投資收入中確認的收益有三個月的滯後。
其他投資資產
下表列出了我們按類型劃分的其他投資資產的賬面價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
資產類型 | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 | | 攜帶 價值 | | 的百分比 總計 |
| (百萬美元) |
估計公允價值為正的獨立衍生品 | $ | 10,148 | | | 54.3 | % | | $ | 10,466 | | | 56.1 | % |
税收抵免和可再生能源夥伴關係 | 1,510 | | | 8.1 | | | 1,564 | | | 8.4 | |
年金為結構性和解索賠提供資金 | 1,245 | | | 6.7 | | | 1,251 | | | 6.7 | |
直接融資租賃 | 1,237 | | | 6.6 | | | 1,143 | | | 6.1 | |
經營合資企業 | 1,139 | | | 6.1 | | | 901 | | | 4.8 | |
槓桿租賃 | 776 | | | 4.2 | | | 787 | | | 4.2 | |
FHLB普通股 | 791 | | | 4.2 | | | 769 | | | 4.1 | |
扣繳的資金 | 510 | | | 2.7 | | | 525 | | | 2.8 | |
其他 | 1,340 | | | 7.1 | | | 1,249 | | | 6.8 | |
總計 | $ | 18,696 | | | 100.0 | % | | $ | 18,655 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | |
現金和投資資產的百分比 | 3.8 | % | | | | 3.6 | % | | |
投資 承付款
我們在正常業務過程中作出以下承諾,以提高我們的投資組合的總回報:抵押貸款承諾和為合夥企業提供資金的承諾、銀行信貸安排、過渡性貸款和私人公司債券投資。關於我們在2022年3月31日和2021年12月31日的未出資投資承諾金額,請參閲中期簡明合併財務報表附註14。有關該等投資的投資收益、投資開支、損益及無資金來源按揭貸款承擔的信貸損失負債的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註6內的“投資淨收益”及“投資淨收益(虧損)”。另見“-固定到期日證券AFS和股票證券”、“-抵押貸款”、“-房地產和房地產合資企業”和“-其他有限合夥權益”。
衍生品
概述
我們面臨着與我們正在進行的業務運營相關的各種風險,包括利率、外幣匯率、信貸和股票市場。我們使用各種策略來管理這些風險,包括使用市場標準購買的衍生品和書面信用違約互換合約。見中期簡明合併財務報表附註7:
•全面描述我們衍生品的性質,包括在管理各種風險時使用衍生品的策略。
•有關我們衍生品的主要基礎風險敞口、名義總金額和按對衝指定類型劃分的估計公允價值的信息,不包括於2022年3月31日和2021年12月31日持有的嵌入衍生品。
•截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月,衍生品對外國業務淨投資、現金流、公允價值或不合格對衝關係的影響。
我們簽訂市場標準的購買的和書面的信用違約互換合約。此類合同下的支出是由被引用實體經歷的某些信用事件觸發的。對於覆蓋北美企業發行人的信用違約互換,信用事件通常包括破產和無法償還借款。對於歐洲企業發行人來説,信貸事件通常還包括非自願重組。關於主權債務的信用違約合同,信用事件通常包括無法償還債務、拒絕履行、暫停或非自願重組。在每種情況下,只有在相關的第三方信用衍生品確定委員會確定信用事件已經發生後,才會觸發信用違約互換的償付。
我們使用購買的信用違約互換來緩解我們投資組合中的信用風險。一般來説,我們通過簽訂信用違約互換來購買信用保護,信用違約互換指的是我們擁有的特定資產的發行人。在某些情況下,這些信用違約互換和我們擁有的特定資產之間存在基差風險。例如,我們可以在宏觀基礎上購買信用保護,以減少對特定行業或其他投資組合集中度的敞口。在這種情況下,信用違約互換下的參考實體和債務可能與我們投資組合中的個別債務人或證券不同。此外,我們購買的信用違約掉期可能比它們對衝的標的投資的期限更短,這讓我們在管理信用敞口方面有更大的靈活性。我們相信,我們購買的信用違約互換是我們信用敞口的有效經濟對衝。
有關我們主要對衝計劃使用衍生品的更多信息,請參閲2021年年報中包含的“關於市場風險的定量和定性披露-市場風險敞口管理-對衝活動”。
公允價值層次結構
見中期簡明綜合財務報表附註8所載按估計公允價值經常性計量的衍生工具及其對應的公允價值層級。
3級衍生品的估值涉及使用重大的不可觀察的投入,通常需要比1級和2級衍生品的估值更高程度的管理層判斷或估計。儘管第三級投入不可觀察到,但管理層認為,這些投入與其他市場參與者在為此類工具定價時使用的投入是一致的,並被認為在當時的情況下是合適的。使用不同的投入或方法可能對第3級衍生品的估計公允價值產生重大影響,並可能對淨收入產生重大影響。
2022年3月31日被歸類為3級的衍生品包括:到期日超出收益率曲線可觀察部分的利率遠期;具有不可觀察波動性輸入的利率上限;具有某些不可觀察輸入的外幣掉期和遠期,包括收益率曲線的不可觀察部分;以及使用不可觀察的信用利差定價的信用違約掉期,或通過獨立經紀商報價定價的信用違約掉期。截至2022年3月31日,我們的衍生品估計公允價值的不到1%是通過獨立經紀商報價進行定價的。
有關按估計公允價值按估計公允價值經常性計量衍生工具的公允價值計量,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8,該等公允價值計量採用重大不可觀察(第3級)投入。
有關影響衍生工具的估計和假設的進一步資料,請參閲《2021年年度報告》所載“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計-衍生工具摘要”。
信用風險
有關吾等如何管理與衍生工具有關的信貸風險,以及採用總淨額結算協議及抵押品後衍生工具淨資產及衍生工具淨負債的估計公允價值的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註7。
我們的政策是不會抵銷在同一總淨額結算協議下與同一交易對手簽訂的衍生品確認的公允價值金額。這項政策適用於綜合資產負債表上衍生品的確認,不影響我們的法定抵銷權。
信用衍生品
下表列出了信用違約互換的名義總金額和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
信用違約互換 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計數 公允價值 | | 毛收入 概念上的 金額 | | 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
購得 | | $ | 3,064 | | | $ | (56) | | | $ | 3,042 | | | $ | (100) | |
成文 | | 10,518 | | | 129 | | | 8,626 | | | 165 | |
總計 | | $ | 13,582 | | | $ | 73 | | | $ | 11,668 | | | $ | 65 | |
下表列出了信用違約互換在衍生工具淨收益(損失)中確認的毛利、毛損和淨收益(虧損)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 告一段落 3月31日, |
| | 2022 | | 2021 |
信用違約互換 | | 毛收入 收益 | | 毛收入 損失 | | 網絡 收益 (虧損) | | 毛收入 收益 | | 毛收入 損失 | | 網絡 收益 (虧損) |
| | (單位:百萬) |
已購買(1) | | $ | 50 | | | $ | (4) | | | $ | 46 | | | $ | 20 | | | $ | (1) | | | $ | 19 | |
書面(%1) | | 22 | | | (72) | | | (50) | | | 12 | | | (7) | | | 5 | |
總計 | | $ | 72 | | | $ | (76) | | | $ | (4) | | | $ | 32 | | | $ | (8) | | | $ | 24 | |
__________________
(1)損益不包括信用違約互換的收入(費用)。
與截至2021年3月31日的三個月相比,截至2022年3月31日的三個月的書面信用違約互換淨收益(虧損)為5500萬美元,這是由於用作複製的某些信用違約互換的某些信用利差在本期擴大,而不是前一時期的收窄。與截至2021年3月31日的三個月相比,截至2022年3月31日的三個月購買的信用違約互換的淨收益(虧損)為2700萬美元,這是由於與前一時期相比,某些信用違約互換的某些信用利差在本期擴大。
與我們的書面信用違約互換相關的最大風險金額等於相應的名義總金額。在複製交易中,我們將資產負債表上的一項資產與書面信用違約互換配對,以綜合複製公司債券,公司債券是人壽保險公司的核心資產。複製是根據州保險監管機構和NAIC批准的指導方針進行的,是管理公司內部整體公司信用風險的重要工具。為了與我們的長期保險債務相匹配,我們尋求購買長期公司債券。在某些情況下,這些債券可能在市場上並不容易獲得,或者可能是由我們已經對其有重大企業信用敞口的公司發行的。例如,通過購買國債(或其他優質資產),並將它們與所需公司信用名稱上的書面信用違約互換(CDS)相關聯,我們可以複製所需的債券敞口,並滿足我們的ALM需求。此外,鑑於信用違約互換(CDS)的期限比長期公司債券更短,我們在管理信用敞口方面有更大的靈活性。
衍生產品的抵押品
我們參與衍生品交易,以管理與我們正在進行的業務運營相關的各種風險。我們從衍生品交易對手那裏收到非現金抵押品,這些抵押品可以在受到某些限制的情況下出售或再質押,這些抵押品不會反映在我們的中期精簡綜合資產負債表中。按2022年3月31日和2021年12月31日的估計公允價值計算,這種非現金抵押品的金額為11億美元。有關中期簡明綜合財務報表附註7的資料,請參閲“-流動資金及資本資源-本公司-流動資金及資本用途-質押抵押品”及附註7,以瞭解有關衍生工具的盈利及總名義金額、資產及負債的估計公允價值及主要基礎風險敞口的資料。
嵌入導數
有關按估計公允價值經常性基礎計量的嵌入衍生工具及其對應的公允價值層次,以及使用重大不可觀察(第3級)投入按估計公允價值經常性計量的嵌入衍生工具的公允價值計量的前滾的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8。
有關作為內含衍生工具入賬的擔保最低利益估值所包括的非履約風險調整的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註7。
有關影響內含衍生工具的估計和假設的進一步信息,請參閲2021年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計摘要-衍生工具”。
投保人責任
我們設立精算確定的金額,並將其作為負債列賬,這些金額是為履行保單義務或為未來的年金支付而計算的。精算負債金額按照公認會計準則在中期簡明綜合財務報表中計算和報告。有關投保人負債的更多細節,見《2021年年度報告》中所載的《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計摘要》。
我們定期審查我們對未來福利精算負債的估計,並將它們與我們的實際經驗進行比較。如果我們確定未來的預期經驗與發展精算負債時使用的假設不同,我們將在公認會計準則允許或要求的範圍內修訂估計。在確定或重新估計負債期間,我們將負債的變化計入或計入費用。如果最初為未來福利支付建立的負債被證明是不充分的,我們必須增加它們。這樣的增長可能會對我們的收益產生不利影響,並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
請參閲《2021年年報》中的《業務監管-保險監管-政策和合同準備金充足性分析》和《風險因素-業務風險》,瞭解有關對保險業務法定準備金充分性所需分析的進一步信息。
以下有關未來保單利益和投保人賬户餘額的討論應與2021年年度報告中包含的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-行業趨勢-市場利率的影響結合起來閲讀,該報告在我們隨後提交的Form 10-Q季度報告和“-可變年金擔保”中進行了修訂或補充。另見《2021年年度報告》綜合財務報表附註1和附註4,以瞭解更多信息。
未來的政策優勢
我們為保險單項下的應付金額確定負債。以下按部門(以及公司和其他)討論未來的政策利益。
美國
這一部分的保險單下的應付金額包括團體保險和年金。對於團體保險,未來的投保人福利主要包括根據殘疾豁免保單條款對殘疾生命的負債、對遺屬收入福利保險的負債、現役人壽保險和保費穩定以及根據人壽保險合同持有的其他或有負債。對於團體年金合同,未來的投保人福利主要與支付年金有關,包括養卹金風險轉移、結構性結算年金和機構收入年金。這些債務沒有利率上的靈活性。
亞洲
這一部分的未來保單福利主要針對傳統人壽、養老、年金以及意外和健康合同。它們還被持有,以獲得某些萬能人壽和儲蓄產品中包含的總回報傳遞條款。它們包括可變年金和最低死亡撫卹金的可變人壽保險的某些負債,以及長壽擔保。影響這些負債的因素包括收益率持續低於預期、資產再投資率低於預期、市場波動、導致收入低於預期的實際失誤以及導致實際死亡率或發病率高於預期的福利支付。
拉丁美洲
這一部分的未來保單福利負債主要針對即時年金、傳統人壽合同以及某些萬能人壽和儲蓄產品中包含的總回報傳遞條款。即時年金和傳統壽險負債沒有利率入賬的靈活性。影響這些負債的其他因素是,實際死亡率高於預期,福利付款高於預期,實際失誤導致收入低於預期。
歐洲、中東和非洲地區
這一部分的未來保單福利包括團體人壽以及醫療和信用保險合同的未到期保費準備金。未來的保單福利也適用於具有重大死亡風險的傳統人壽、養老和年金合同以及事故和健康合同。影響這些負債的因素包括低於預期的資產再投資率、市場波動、導致收入低於預期的實際失誤以及導致高於預期的福利支付的實際死亡率或發病率。
大都會人壽控股
人壽保險業務的未來保單利益主要包括傳統人壽保險合同的負債。對於年金業務,未來的政策福利主要包括人壽或有收入年金的負債和作為保險入賬的可變年金保證最低福利的負債。對於長期護理業務,未來的投保人福利主要包括根據殘疾豁免保費政策條款對殘疾生活的負債,以及積極的人壽保險。此外,對於我們的其他產品,與我們以前的日本合資企業的再保險相關的未來投保人福利包括作為保險入賬的可變年金保證最低福利的負債。
公司和其他
未來的保單福利主要包括對其他再保險業務的負債。
投保人賬户餘額
投保人賬户餘額通常等於賬户價值,其中包括記入貸方的應計利息,但不包括退保時可能產生的任何適用費用的影響。下面將按部分討論投保人帳户餘額。
美國
這一部分的投保人賬户餘額包括融資協議、留存資產賬户、萬能人壽保險、可變人壽保險單的固定賬户和福利計劃的專門人壽保險產品。
團體福利
本業務中的投保人賬户餘額為留存資產賬户、萬能人壽保險、可變人壽保險的固定賬户和福利計劃的專業壽險產品。投保人賬户餘額按我們確定的利率計入利息,利率受當前市場利率的影響。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。
下表列出了符合集團福利最低保證貸記率的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
保證的最低貸款率 | 帳號 價值 | | 帳號 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
大於0%但小於2% | $ | 5,526 | | | $ | 5,395 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 1,539 | | | $ | 1,499 | |
等於或大於4% | $ | 817 | | | $ | 787 | |
退休和收入解決方案
這項業務的投保人賬户餘額主要用於投資型產品,主要是融資協議,以及退休後福利和公司擁有的人壽保險,為高管的不合格福利計劃提供資金。貸款利率因合同類型而異,可以是固定的,也可以是可變的。可變利率通常與外部指數掛鈎,最常見的是(1個月或3個月)LIBOR或有擔保的隔夜融資利率。我們保證在合同到期日支付利息並返還本金。
下表列出了受RIS最低保證貸記利率限制的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
保證的最低貸款率 | 帳號 價值 | | 帳號 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
大於0%但小於2% | $ | 608 | | | $ | — | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 810 | | | $ | 187 | |
等於或大於4% | $ | 4,597 | | | $ | 4,343 | |
亞洲
這一部分的投保人賬户餘額主要用於固定收益退休和儲蓄計劃、固定遞延年金、對利息敏感的終身產品、萬能人壽,以及不符合GAAP對獨立賬户的定義的與單位掛鈎的投資的負債額。還包括在亞洲某些國家銷售的退休和儲蓄產品的某些負債,這些產品通常以最低貸記利率擔保出售。在亞洲,某些可變年金的擔保負債被計入嵌入衍生品,並按估計公允價值記錄,也包括在投保人賬户餘額中。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。單位掛鈎投資的負債受相關相關投資的公允價值變動的影響,因為資產回報通常直接轉嫁給投保人。
下表列出了亞洲地區受最低保證信貸利率約束的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
保證的最低貸款率 | 帳號 價值 | | 帳號 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
年金: | | | |
大於0%但小於2% | $ | 31,672 | | | $ | 1,747 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 983 | | | $ | 440 | |
等於或大於4% | $ | 1 | | | $ | 1 | |
生活與其他: | | | |
大於0%但小於2% | $ | 12,347 | | | $ | 11,794 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 35,039 | | | $ | 21,819 | |
等於或大於4% | $ | 282 | | | $ | 282 | |
拉丁美洲
這一部分的投保人賬户餘額主要用於投資型產品、萬能人壽產品、遞延年金和與單位掛鈎的投資,這些產品不符合公認會計準則對單獨賬户的定義。單位相連投資的負債受相關投資公允價值變動的影響,因為資產回報通常直接轉嫁給投保人。許多其他債務都有最低信用利率擔保。
歐洲、中東和非洲地區
這一部分的投保人賬户餘額主要用於萬能人壽、遞延年金、養老金產品和與單位掛鈎的投資,這些投資不符合公認會計準則對單獨賬户的定義。它們也是為沒有重大死亡風險的捐贈產品持有的。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。單位相連投資的負債受相關投資公允價值變動的影響,因為資產回報通常直接轉嫁給投保人。
大都會人壽控股
壽險保單持有人在此部分的賬户餘額為留存資產賬户、萬能壽險保單、可變壽險保單的固定賬户和融資協議持有。對於年金,保單持有人的賬户餘額用於固定遞延年金、可變年金的固定賬户部分、非壽險或有收入年金以及與可變年金擔保相關的嵌入衍生品。利息按我們決定的利率計入投保人的賬户,利率受當前市場利率的影響,但受特定的最低利率限制。這些投保人賬户餘額中的大多數都有最低貸記利率保證。此外,對於我們的其他產品,投保人的賬户餘額是為從日本一家前運營的合資企業承擔的可變年金擔保而持有的,這些擔保被計入嵌入式衍生品。
下表列出了大都會人壽控股部門受最低保證貸記利率限制的賬户價值細目:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
保證的最低貸款率 | 帳號 價值 | | 帳號 價值在 擔保 |
| (單位:百萬) |
大於0%但小於2% | $ | 1,108 | | | $ | 1,077 | |
等於或大於2%但小於4% | $ | 17,242 | | | $ | 15,754 | |
等於或大於4% | $ | 7,298 | | | $ | 6,692 | |
可變年金保證
我們直接和通過假定業務發行某些有保證的最低福利的可變年金產品,為投保人提供基於其初始存款(即福利基礎)較少提取的最低迴報。在某些情況下,福利基數可能會通過額外的存款、獎金金額、應計項目或可選的市值重置來增加。有關其他資料,請參閲中期簡明財務報表附註4,以及2021年年報所載綜合財務報表附註1及附註4。
某些擔保,包括其部分,已建立保險責任,幷包括在未來的保單福利中。以這種方式入賬的擔保包括保證最低死亡撫卹金(“GMDB”)、保證最低支取撫卹金(“GMWBS”)的終身部分、任選保證最低收入福利(“GMIB”)年化,以及在賬户餘額變為零時需要按年率計算的GMIB的終身部分。這些負債在合同有效期內按實際和未來預期政策評估的比例累加,其依據是使用多個單獨賬户退還方案所產生的最低保障福利水平。這些設想是基於與用於攤銷發展援助的假設一致的最佳估計假設。當對未來福利的當前估計數超過先前預計的數額時,或當對未來攤款的當前估計數低於先前預計的數額時,負債將增加,從而導致本期計入淨收入。如果當前對未來福利的估計數低於先前預測的數,或噹噹前對未來攤款的估計數超過先前預測的數時,就會出現相反的結果。在每個報告期結束時,我們更新有效的實際業務量,這會影響預期的未來評估和對估計的未來收益的預測,從而導致本期費用或收益增加。
作為嵌入衍生工具入賬的某些擔保,包括其部分,按估計公允價值入賬,並計入投保人賬户餘額。作為嵌入衍生品入賬的擔保包括保證的最低累積福利(“GMAB”)、GMWB的非壽險或有部分和GMIB的某些非壽險或有部分。作為嵌入衍生工具入賬的擔保的估計公允價值是根據預計未來收益的現值減去預計未來費用的現值確定的。對未來利益和未來費用的預測需要資本市場和精算假設,包括對投保人行為的預期。風險中性估值方法被用來在多種資本市場情景下預測擔保的現金流,以確定經濟負債。然後,報告的估計公允價值是通過採用這些無風險產生的現金流的現值來確定的,貼現率結合了無風險利率的利差,以反映我們的不良表現風險,並增加了風險保證金。有關估計公允價值的釐定詳情,請參閲中期簡明綜合財務報表附註8。
下表列出的擔保賬面價值為:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未來政策 優勢 | | 投保人 賬户餘額 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (單位:百萬) |
亞洲 | | | | | | | |
GMDB | $ | 4 | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | — | |
GMAB | — | | | — | | | 10 | | | 14 | |
GMWB | 31 | | | 32 | | | 95 | | | 107 | |
歐洲、中東和非洲地區 | | | | | | | |
GMDB | 4 | | | 3 | | | — | | | — | |
GMAB | — | | | — | | | 7 | | | 6 | |
GMWB | 26 | | | 19 | | | (49) | | | (58) | |
大都會人壽控股 | | | | | | | |
GMDB | 558 | | | 561 | | | — | | | — | |
GMIB | 1,027 | | | 1,029 | | | 113 | | | 180 | |
GMAB | — | | | — | | | (1) | | | — | |
GMWB | 171 | | | 174 | | | 143 | | | 173 | |
總計 | $ | 1,821 | | | $ | 1,822 | | | $ | 318 | | | $ | 422 | |
上述投保人賬户餘額中包含的擔保賬面金額包括截至2022年3月31日和2021年12月31日的1.06億美元和1.2億美元的非履約風險調整。這些非履約風險調整代表了在對基礎風險中性現金流進行貼現以確定估計公允價值時計入信用利差的影響。不履行風險調整對我們沒有經濟影響,因為考慮到這些投保人債務的性質,它不能貨幣化。非履約風險調整所引起的估值變動未予對衝。
在股票市場表現、股票波動、利率或外匯匯率發生重大和持續變化期間,這些擔保的賬面價值可能會發生重大變化。賬面價值也受到我們對死亡率、單獨賬户回報和投保人行為(包括過錯率)的假設的影響。
如下所述,我們結合使用產品設計、對衝策略、再保險和其他風險管理措施來降低與這些收益相關的風險。在每種類型的擔保中,都有一系列的產品,反映了這些產品隨着時間的推移而不斷變化的性質。產品功能和條款的變化在一定程度上是由客户需求驅動的,但更重要的是反映了我們不斷評估保證收益及其相關資產負債匹配的風險管理做法。我們繼續通過專注於提取福利、無生活福利的可變年金和與指數掛鈎的年金,使收入福利在我們投資組合中的集中度多樣化。
以下各節按賬户總價值提供了我們某些最受歡迎的擔保的更多細節。賬面總價值包括未在中期簡明綜合資產負債表中列報的承擔業務的金額、不符合作為單獨賬户資產列報的與單位有關聯的投資,以及計入我們的一般賬户的金額。賬户總價值和風險淨額包括直接業務和假定業務,但不包括對衝或轉讓再保險(如有)的抵銷。
GMDB
我們為我們的承包人提供一系列GMDB。下表按福利類型列出了截至2022年3月31日的GMDB:
| | | | | | | | | | | |
| 帳户總價值(%1) |
| 亞洲和歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 |
| (單位:百萬) |
退還保費或五至七年遞增 | $ | 6,883 | | | $ | 42,311 | |
按年遞增 | — | | | 2,832 | |
上卷和上行組合 | — | | | 4,820 | |
總計 | $ | 6,883 | | | $ | 49,963 | |
__________________
(1)賬户總價值不包括沒有全球多邊開發銀行的合同的5.7億美元。本公司有擔保的年金合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此,為全球多邊開發銀行和生活福利保障列出的數額並不是相互排斥的。
根據賬户總價值,截至2022年3月31日,只有不到18%的GMDB包含增強型死亡福利,例如年度遞增或遞增和遞增組合產品。
生活保障
下表列出了我們基於2022年3月31日的總賬户價值的生活福利保障:
| | | | | | | | | | | |
| 帳户總價值(%1) |
| 亞洲和歐洲、中東和非洲地區 | | 大都會人壽控股 |
| (單位:百萬) |
GMIB | $ | — | | | $ | 18,158 | |
GMWB--非壽險應急(2) | 863 | | | 1,839 | |
GMWB-生命-應急 | 2,807 | | | 7,607 | |
GMAB | 1,421 | | | 132 | |
總計 | $ | 5,091 | | | $ | 27,736 | |
__________________
(1)賬户總價值不包括沒有生活福利保障的合同的246億美元。本公司有擔保的年金合同在每份合同中可以提供一種以上的擔保。因此,所列全球多邊開發銀行的數額和生活福利保障數額並不是相互排斥的。
(2)亞洲和歐洲、中東和非洲部分包括GMWB賬户總價值8.62億美元的非壽險或有部分,並在年化時提供擔保。
就賬户總價值而言,GMIB是我們最重要的生活福利保障。我們對GMIB產品的主要風險管理策略是我們的衍生品對衝計劃,如下所述。此外,我們還簽訂了涵蓋部分GMIB業務的某些再保險協議。作為我們生活福利擔保整體風險管理方法的一部分,我們不斷關注再保險市場,以尋找合適的機會為我們的GMIB業務購買額外的保險。我們於2016年2月停止銷售GMIB。
下表顯示了我們在2022年3月31日的GMIB關聯賬户總價值,按其保證支付基礎計算:
| | | | | |
| 總帳户值 |
| (單位:百萬) |
7年的挫折,2.5%的利率 | $ | 5,454 | |
7年的挫折,1.5%的利率 | 1,109 | |
10年受挫,利率1.5% | 3,626 | |
10年死亡率預測,10年挫折,利率1.0% | 6,775 | |
10年死亡率預測,10年挫折,利率0.5% | 1,194 | |
| $ | 18,158 | |
隨着時間的推移,GMIB的年化利率已從2.5%降至0.5%,部分原因是由於出售GMIB時實行的低利率環境,伴隨着倒退期限從7年增加到10年,並引入了10年死亡率預測。
此外,截至2022年3月31日,GMIB賬户總價值182億美元中的38%投資於管理波動率基金。這些基金尋求通過根據資本市場走勢在一定的指導方針內調整基金持有量來管理波動性。這種活動降低了基礎基金的整體風險,同時保持了它們的增長機會。這些風險緩解技術減少或消除了我們通過對衝或再保險來管理基金波動性的需要。
我們的GMIB產品通常有10年的等待期才有資格獲得年化。截至2022年3月31日,我們與GMIB簽訂的合同中只有39%符合年化條件。剩餘的合同平均三年內不符合年化條件。
一旦有資格年化,合同持有人只有在他們的合同是現金的情況下才被期望年化。我們按照中期簡明綜合財務報表附註4所述,通過比較承包人基於總賬户價值和當前年金費率的收入福利與保證收入福利,計算與風險淨額一致的GMIB的現金入賬。截至2022年3月31日,風險淨額為5.49億美元,其中5.07億美元與GMIB有關。對於那些與GMIB簽訂的合同,下表列出了截至2022年3月31日的現金和現金外合同的詳細信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在-在- 金錢 | | 總計 帳户值 | | 佔總數的百分比 |
| | | (單位:百萬) | | |
實至名歸 | 30%或更多 | | $ | 502 | | | 3 | % |
| 20%至30%以下 | | 272 | | | 2 | % |
| 10%至20%以下 | | 451 | | | 2 | % |
| 0%至10%以下 | | 931 | | | 5 | % |
| | | 2,156 | | | |
錢花光了 | -10% to 0% | | 2,588 | | | 14 | % |
| -20%至-10%以下 | | 4,516 | | | 25 | % |
| 大於-20% | | 8,898 | | | 49 | % |
| | | 16,002 | | | |
GMIB總數 | | | $ | 18,158 | | | |
衍生品對衝可變年金擔保
我們的風險緩解對衝策略使用各種場外和交易所交易的衍生品。下表列出了對我們的可變年金擔保進行對衝的衍生品的名義總金額、估計公允價值和主要基礎風險敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 儀器類型 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
主要基礎 風險敞口 | | 總概數 金額 | | 估計公允價值 | | 總概數 金額 | | 估計公允價值 |
資產 | | 負債 | | 資產 | | 負債 |
| | | | (單位:百萬) |
利率 | | 利率互換 | | $ | 7,755 | | | $ | 71 | | | $ | 340 | | | $ | 8,663 | | | $ | 52 | | | $ | 75 | |
| | 利率期貨 | | 1,119 | | | — | | | 6 | | | 1,087 | | | 3 | | | — | |
| | 利率期權 | | 100 | | | 4 | | | — | | | 100 | | | 1 | | | — | |
外幣匯率 | | 外幣遠期 | | 1,247 | | | 3 | | | 30 | | | 1,149 | | | 4 | | | 13 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
股票市場 | | 股票期貨 | | 3,023 | | | 30 | | | 1 | | | 3,641 | | | 11 | | | 5 | |
| | 股票指數期權 | | 4,230 | | | 459 | | | 352 | | | 4,161 | | | 513 | | | 362 | |
| | 股權差價互換 | | 699 | | | 18 | | | 13 | | | 699 | | | 17 | | | 13 | |
| | 股權總回報掉期 | | 2,798 | | | 23 | | | 8 | | | 2,763 | | | 11 | | | 44 | |
| | 總計 | | $ | 20,971 | | | $ | 608 | | | $ | 750 | | | $ | 22,263 | | | $ | 612 | | | $ | 512 | |
本公司衍生工具的估計公允價值變動,如果該等衍生工具是包括在未來保單利益中的對衝保證,則記錄在投保人利益和索償中;如果該等衍生工具是包括在投保人賬户餘額中的對衝保證,則記錄在衍生工具淨收益(虧損)中。
我們的對衝策略涉及大量使用靜態較長期衍生品工具,以避免在市場混亂或波動性較高的時期執行交易。我們不斷監測資本市場,尋找適當的機會調整我們的責任覆蓋範圍。隨着市場和負債敞口的波動,期貨還被用來動態調整每日覆蓋水平。
在再保險人或衍生產品交易對手無法或不願支付的情況下,我們仍對保證的利益負責。我們的某些再保險協議和所有衍生品頭寸都是抵押的,衍生品頭寸受主淨額結算協議的約束,這兩者都大大降低了對交易對手風險的敞口。此外,我們還面臨這樣的風險,即套期保值和其他風險管理措施被證明無效,或者投保人意外的行為或死亡,再加上不利的市場事件,導致經濟損失超出所採用的風險管理技術的範圍。
流動性與資本資源
概述
我們的業務和經營結果受到全球資本市場和整體經濟狀況的重大影響,這是由於我們在許多國家和地區的市場存在、龐大的投資組合以及我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素的敏感性。全球資本市場和經濟狀況的變化可能會影響我們的債務或股權證券的融資成本和市場利息。有關可能影響我們滿足流動性和資本需求的能力的市場因素的進一步信息,請參閲“-行業趨勢”和“-投資-當前環境”。
流動性管理
基於我們的特許經營權實力、業務多元化、雄厚的財務基本面以及可供我們使用的大量資金來源,我們仍然相信,我們擁有充足的流動資金,以滿足當前市場狀況和合理可能的壓力情景下的業務需求。我們根據市場狀況以及不斷變化的需求和機會,不斷監測和調整我們對大都會人壽及其子公司的流動性和資本計劃。
短期流動性
我們保持着可觀的短期流動性頭寸,截至2022年3月31日和2021年12月31日分別為128億美元和124億美元。短期流動資金包括現金和現金等價物和短期投資,不包括質押或以其他方式承諾的資產,包括與證券借貸、回購協議、衍生品和擔保借款有關的收到的金額,以及持有在封閉區塊中的金額。
流動資產
我們流動性管理的一個組成部分包括管理我們的流動資產水平,截至2022年3月31日和2021年12月31日,流動資產水平分別為2056億美元和2230億美元。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資和上市交易證券,不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與證券借貸、回購協議、衍生工具、監管存款、抵押品融資安排、融資協議及有擔保借款有關的收受金額,以及持有於平倉的金額。
資本管理
我們已經成立了幾個高級管理委員會,作為我們資本管理過程的一部分。這些委員會,包括資本管理委員會和企業風險委員會(“ERC”),根據我們的資本政策,定期審查實際和預計的資本水平(在各種情況下,包括壓力情況下)以及我們的年度資本計劃。資本管理委員會由高級管理層成員組成,其中包括大都會人壽公司的首席財務官(CFO)、司庫和首席風險官(CRO)。ERC還由高級管理層成員組成,其中包括大都會人壽公司的首席財務官、CRO和首席投資官。
大都會人壽的董事會(“董事會”)和高級管理層直接參與我們資本政策的制定和維護。除其他事項外,資本政策規定了最低和目標資本水平以及資本管理過程的治理。所有資本行動,包括對年度資本計劃、資本目標或資本政策的擬議變化,在獲得董事會全體批准之前,都要經過董事會財務和風險委員會的審查。董事會根據需要批准資本政策和年度資本計劃,並授權資本行動。
見“風險因素-資本風險-我們可能因法律和監管限制或現金緩衝需要而無法支付股息或回購我們的股票”,以及2021年年報中綜合財務報表附註16關於股息支付和股票回購限制的信息。有關大都會人壽公司普通股回購授權的信息,請參閲“-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。
“公司”(The Company)
流動性
流動性指的是產生足夠數量的現金來滿足我們的需求的能力。在出現超出預期流動資金需求的重大現金需求的情況下,我們有各種替代方案可供選擇,具體取決於市場狀況以及流動資金需求的金額和時機。這些可用的替代方案包括來自運營的現金流、流動資產的出售、包括商業票據在內的全球資金來源以及各種信貸和承諾融資。見《2021年年報》收錄的《管理層對財務狀況的討論與分析--流動性與資本資源--公司--流動性》。
資本
我們管理我們的資本狀況,以保持我們的財務實力和信用評級。我們的資本狀況得到了我們在運營公司內產生強勁現金流並以有競爭力的利率借款的能力的支持,以及我們在不利的市場和經濟條件下證明有能力籌集額外資本以滿足運營和增長需求。
公司流動資金和資本的主要來源和用途摘要
我們的流動性和資本的主要來源和用途概述如下:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 告一段落 3月31日, |
| 2022 | | 2021 |
| (單位:百萬) |
資料來源: | | | |
經營活動,淨額 | $ | 1,954 | | | $ | 1,496 | |
投保人賬户餘額淨變化 | 4,682 | | | 2,195 | |
某些衍生工具和其他衍生工具相關交易的融資要素,淨額 | 105 | | | 326 | |
總來源 | 6,741 | | | 4,017 | |
用途: | | | |
投資活動,淨額 | 426 | | | 1,054 | |
借出證券和其他交易項下抵押品的應付款淨變化 | 1,331 | | | 1,426 | |
為期限超過三個月的其他交易支付的現金 | — | | | 100 | |
償還的長期債務 | 10 | | | 15 | |
抵押品融資安排已償還 | 12 | | | 12 | |
因股票回購而獲得的庫存股 | 940 | | | 999 | |
優先股股息 | 63 | | | 68 | |
普通股股息 | 397 | | | 408 | |
其他,淨額 | 83 | | | 57 | |
外幣匯率變動對現金及現金等價物的影響 | 84 | | | 192 | |
總用途 | 3,346 | | | 4,331 | |
現金及現金等價物淨增(減) | $ | 3,395 | | | $ | (314) | |
運營現金流
我們保險業務的本金現金流入來自保險費、淨投資收入、年金對價和存款基金。本金現金流出是各種人壽保險、年金和養老金產品、運營費用和所得税以及利息支出的結果。
來自投資的現金流
我們投資活動的本金現金流入來自本金的償還、到期收益以及投資和獨立衍生品的結算。主要現金流出涉及購買投資、發放政策性貸款和結算獨立衍生品。我們通常有投資活動的現金淨流出,因為保險業務的現金流入根據我們的ALM紀律進行再投資,為保險負債提供資金。我們通過全面的投資風險管理流程密切監控和管理這些風險。
融資現金流
我們融資活動的主要現金流入來自債務和其他證券的發行、與投保人賬户餘額相關的資金存款和證券借貸。本金現金流出來自償還債務和抵押品融資安排、支付大都會人壽公司證券的股息和回購或贖回、與投保人賬户餘額相關的提款以及歸還借出的證券。
流動資金和資金來源
除了《公司流動性和資本的主要來源和用途摘要》中對流動資金和資本來源的一般描述外,公司的主要流動資金和資本來源如下。
全球資金來源
流動資金由各種全球資金來源提供,包括融資協議、信貸和承諾的貸款以及商業票據。資本由各種全球資金來源提供,包括短期和長期債務、抵押品融資安排、次級債務證券、優先證券、股權證券和與股權掛鈎的證券。大都會人壽在美國證券交易委員會上保留了一份擱置登記聲明,允許發行公共債務、股權和混合證券。根據美國證券交易委員會規則,大都會人壽的擱置登記聲明提供了備案時自動生效的規定,並沒有聲明的發行能力。我們全球資金來源的多樣性提高了我們的資金靈活性,限制了對任何一個市場或資金來源的依賴,並總體上降低了資金成本。我們的主要全球資金來源包括:
優先股
見《2021年年報》綜合財務報表附註16。
普通股
在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,大都會人壽分別發行了2,886,682股和3,969,713股普通股,價格分別為1.41億美元和1.29億美元,以滿足各種股票期權和其他基於股票的獎勵。
商業票據,在短期債務中報告
大都會人壽和大都會人壽融資有限公司(“大都會人壽融資”),MLIC的子公司,各自都有一個商業票據計劃,由我們的無擔保循環信貸安排支持(見“-信貸和承諾的貸款”)。大都會人壽融資通過其商業票據計劃籌集現金,並利用所得資金通過MLIC的另一家子公司大都會人壽信貸公司向附屬公司發放貸款,以增強這些公司的財務靈活性和流動性。
投保人賬户餘額
有關本公司與未來保單利益和投保人賬户餘額相關的合同義務的信息,請參閲2021年年度報告中包含的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--公司--流動性和資金來源--投保人賬户餘額”。
聯邦住房貸款銀行融資協議,在投保人賬户餘額中報告
我們在美國的某些保險子公司是地區性聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)的成員。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,我們分別發行了77億美元和89億美元,並分別償還了與某些地區性FHLB的72億美元和89億美元的融資協議。截至2022年3月31日和2021年12月31日,這些供資協議下的未償債務總額分別為163億美元和158億美元。見《2021年年報》綜合財務報表附註4。
特殊目的實體供資協議,在投保人賬户餘額中報告
我們向某些未合併的特殊目的實體發行以美元或外幣計價的固定利率和浮動利率融資協議,這些實體發行了債務證券或商業票據,其利息和本金的支付是以此類融資協議為擔保的。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,我們根據此類融資協議分別發行了149億美元和117億美元,並分別償還了124億美元和105億美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日,這些供資協議下的未償債務總額分別為419億美元和395億美元。見《2021年年報》綜合財務報表附註4。
聯邦農業抵押貸款公司融資協議,在投保人賬户餘額中報告
我們已經向聯邦農業抵押公司的一家子公司發出了融資協議,這些協議以某些符合條件的農業抵押貸款的質押為擔保。在截至2022年和2021年3月31日的三個月內,我們根據此類融資協議分別發行了0美元和2.25億美元,並分別償還了0美元和2.5億美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日,這些供資協議下的未償債務總額為21億美元。見《2021年年報》綜合財務報表附註4。
信貸和承諾貸款
截至2022年3月31日,我們維持了30億美元的無擔保循環信貸安排和某些承諾安排,總計32億美元,大都會人壽是當事人和/或擔保人。當這些貸款被提取時,根據各自的協議,按不同的利率計息。
無擔保循環信貸安排用於一般企業用途,用於支持借款人的商業票據計劃和簽發信用證。截至2022年3月31日,我們有4.89億美元的未償還信用證,沒有從這項貸款中提取任何款項。截至2022年3月31日,剩餘可用資金為25億美元。
承諾的貸款被用作我們某些關聯再保險責任的抵押品。截至2022年3月31日,我們有28億美元的信用證未償還,這些貸款沒有提款。截至2022年3月31日,剩餘可用資金為4.05億美元。
有關信貸和已承諾貸款的進一步資料,請參閲2021年年度報告所載綜合財務報表附註13。
我們沒有理由相信我們的貸款對手方將無法履行他們在這些安排下各自的合同義務。由於我們在信貸和承諾貸款下的承諾可能到期時未使用,這些金額不一定反映我們未來的實際現金資金需求。
全球資金來源項下的未償債務
下表彙總了我們的未償債務:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (單位:百萬) |
短期債務(1) | $ | 323 | | | $ | 341 | |
長期債務(2) | $ | 13,848 | | | $ | 13,933 | |
抵押品融資安排 | $ | 754 | | | $ | 766 | |
次級債務證券 | $ | 3,156 | | | $ | 3,156 | |
__________________
(1)包括大都會人壽和MLIC的2.23億美元和2.41億美元的無追索權債務,除慣例例外外,分別為2022年3月31日和2021年12月31日。某些子公司已經質押了資產來擔保這筆債務。
(2)包括大都會人壽和MLIC的4.83億美元和4.82億美元的無追索權債務,除慣例例外外,分別為2022年3月31日和2021年12月31日。某些投資子公司已將資產質押,以確保這筆債務的安全。
債務和貸款契約
我們的某些債務工具和承諾貸款,以及我們的無擔保循環信貸安排,包含各種行政、報告、法律和金融契約。我們相信,截至2022年3月31日,我們遵守了所有適用的金融契約。
性情
有關待決及其他處置的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註3。
流動性與資本使用
除了在“--公司流動性和資本的主要來源和用途摘要”中對流動性和資本用途的一般描述外,公司對流動性和資本的主要用途如下。
優先股贖回
見《2021年年報》綜合財務報表附註16。
普通股回購
有關董事會授權回購大都會人壽公司普通股、在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月根據這種授權回購普通股的金額以及根據這種授權在2022年3月31日的剩餘金額的信息,請參閲中期簡明綜合財務報表附註9。
2022年5月4日,大都會人壽宣佈,其董事會批准了額外30億美元的普通股回購。
普通股回購取決於我們董事會的酌情決定權,並將取決於我們的資本狀況、流動性、財務實力和信用評級、一般市場狀況、大都會人壽公司普通股相對於管理層對股票潛在價值的評估的市場價格、適用的監管批准以及其他法律和會計因素。對股息支付的限制也將限制大都會人壽回購普通股的能力。見“-股息”,以及“商業-監管”,“風險因素-資本風險-我們可能由於法律和監管限制或現金緩衝需要而無法支付股息或回購我們的股票”,以及2021年年報中綜合財務報表附註16。
分紅
在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,大都會人壽分別為其優先股支付了6,300萬美元和6,800萬美元的股息。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,大都會人壽分別為其普通股支付了3.97億美元和4.08億美元的股息。有關該等股息支付的計算及時間的資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註9及2021年年報所載綜合財務報表附註16。
普通股股息的宣佈和支付取決於我們董事會的酌情決定權,並將取決於大都會人壽公司的財務狀況、經營業績、現金需求、未來前景、對大都會人壽保險子公司支付股息的監管限制以及董事會認為相關的其他因素。詳情見《2021年年報》綜合財務報表附註16。
股息限制
在我們可能遇到財務壓力的情況下,股息的支付也受到我們優先股和次級債券條款的限制。見“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--流動資金及資本資源--公司--流動資金及資本運用--股息--大都會人壽優先股及次級債券中的‘派息’條款”、“風險因素--資本風險--我們可能因法律及監管限制或現金緩衝需要而無法支付股息或回購我們的股票”,以及2021年年報所包括的綜合財務報表附註16。
償還債務
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中,大都會人壽的全資子公司查爾斯頓的大都會人壽再保險公司在監管機構批准後,回購和註銷了其盈餘票據的本金總額總計1200萬美元,這些票據在臨時精簡綜合資產負債表的抵押品融資安排中報告。
債務回購、贖回和交換
我們可能會不時尋求通過現金購買、贖回和/或交換其他證券、公開市場購買、私下談判交易或其他方式來償還或購買我們的未償債務。任何此類回購、贖回或交換將取決於幾個因素,包括我們的流動性要求、合同限制、一般市場條件以及適用的監管、法律和會計因素。是否回購或贖回任何債務,以及任何此類回購或贖回的規模和時間將由我們酌情決定。
支持協議
大都會人壽及其幾家子公司(每一家都是“債務人”)是各種資本支持承諾和與子公司的擔保的當事人。根據這些安排,每個債務人都同意使適用的實體達到特定的資本和盈餘水平,或已擔保某些合同義務。我們預計,一旦這些安排對我們提出要求,我們將有足夠的流動資金和資本來滿足這些需求。見《2021年年報》中大都會人壽股份有限公司(僅母公司)簡明財務信息附註5。
保險責任
我們的保險業務產生的負債主要涉及各種人壽保險、年金和團體養老金產品下的福利支付,以及保單退保、提取和貸款的支付。對於年金或存款類產品,退還或失效行為因細分市場而有所不同。在大都會人壽控股部門,包括個人年金,失誤和交出往往發生在正常的業務過程中。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,普通賬户上繳和從年金產品中提取的資金分別為3.23億美元和3.4億美元。在美國部分的RIS業務中,包括養老金風險轉移、銀行擁有的人壽保險和其他固定年金合同,以及融資協議和其他資本市場產品,提供的大多數產品都有固定的到期日或相當可預測的退保或撤資。關於為客户提供有限權利以加快付款速度的RIS業務產品,截至2022年3月31日,有總計1.25億美元的融資協議可以返還給公司。有關更多信息,請參閲2021年年報中包含的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--公司--流動性和資本用途--保險負債”。
質押擔保品
我們向與我們的衍生品相關的交易對手質押抵押品,並由交易對手向我們質押抵押品。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們分別從交易對手那裏收到了61億美元和75億美元的質押現金抵押品。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我們分別向交易對手質押了1.41億美元和1.42億美元的現金抵押品。有關向吾等質押的抵押品、我們質押的抵押品及受信貸或有準備規限的衍生工具的額外資料,請參閲中期簡明綜合財務報表附註7。
吾等質押抵押品並已獲質押抵押品,並可能不時被要求質押額外抵押品,或有權就與封閉整體負債再保險有關的抵押品融資安排向吾等質押額外抵押品。
我們不時質押與融資協議和預先協議有關的抵押品。見中期簡明財務報表附註6,以及2021年年報所載綜合財務報表附註4。
證券借貸交易、回購協議和第三方託管計劃
見“-投資-證券借貸交易、回購協議和第三方託管人管理的計劃”。
訴訟
當損失很可能已經發生,並且損失的金額可以合理估計時,我們確定訴訟和監管損失或有責任。對於被認為有合理可能但不可能發生虧損的重大事項,我們不會計提,但我們披露了或有事項的性質,以及對超過應計金額的合理可能損失範圍的綜合估計,如果可以做出此類估計的話。無法預測所有懸而未決的調查和法律程序的最終結果。在這裏提到的一些事項中,尋求非常大的和/或不確定的金額,包括懲罰性和三倍的損害賠償。鑑於若干事項涉及鉅額及/或不確定金額,以及訴訟本身的不可預測性,若干事項的不利結果可能不時對本公司的綜合淨收入或現金流產生重大不利影響,尤其是季度或年度期間。見中期簡明綜合財務報表附註14。
大都會人壽公司
流動性與資本管理
流動資金和資本被管理以保持穩定、可靠和具有成本效益的現金來源,以滿足所有當前和未來的財務義務,並由各種來源提供,包括流動資產組合、來自批發金融市場的短期和長期資金來源的多樣化組合,以及通過信貸和承諾融資借款的能力。流動性通過使用內部流動性風險指標進行監測,包括流動資產組合的構成和水平、短期現金流債務的時機差異、資本和債務交易的金融市場準入以及對大都會人壽公司流動性的或有提取的風險敞口。大都會人壽公司是全球金融市場的積極參與者,它通過全球金融市場獲得了大量資金。這些市場是具有成本效益的資金來源,是大都會人壽公司流動性和資本管理的重要組成部分。進入這些市場的決定是基於相對成本、對資產負債表增長的預期觀點以及有針對性的流動性狀況和資本結構。金融市場的混亂可能會限制大都會人壽獲得流動性。
大都會人壽公司保持定期獲得具有競爭力的批發資金的能力得到了主要信用評級機構目前的信用評級的支持。我們認為,我們的資本比率、信貸質素、穩定和多元化的盈利來源、多元化的流動資金來源,以及我們的流動資金監控程序,對於保持此類信用評級至關重要。見《2021年年報》中收錄的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--流動性和資本資源--公司評級機構》。
流動性
有關大都會人壽公司流動性的摘要,請參閲“-公司-流動性”。
資本
有關大都會人壽資本的摘要,請參閲“-公司-資本”。有關大都會人壽公司普通股回購的信息,請參閲“-公司-流動性和資本使用-普通股回購”。
流動資產
截至2022年3月31日和2021年12月31日,大都會人壽和其他大都會人壽控股公司合計擁有42億美元和54億美元的流動資產。其中,大都會人壽公司持有32億美元和42億美元,其他大都會人壽控股公司分別持有9.56億美元和12億美元。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資和上市交易證券,不包括質押或以其他方式承諾的資產。質押或以其他方式承諾的資產包括與衍生品和抵押品融資安排相關的收到金額。
有關流動資產的來源和用途以及大都會人壽和其他大都會人壽控股公司的自由現金流中包括的流動資產的來源和用途的其他信息,請參閲2021年年度報告中包括的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-大都會人壽公司-流動資產”。
流動資金和資金來源
除了在“-公司-流動資金和資本的主要來源和用途摘要”和“-公司-流動資金和資本來源”中對流動資金和資本來源的描述外,大都會人壽公司的主要流動資金和資本來源如下。
來自子公司的股息
大都會人壽部分依賴子公司的股息來滿足現金需求。大都會人壽的保險子公司受到各自注冊地監管機構對股息支付的監管限制。美國保險子公司的股息限制通常基於上一日曆年末對投保人的盈餘和上一日曆年度經營活動的法定淨收益。由我們開展業務的各個州的保險監管機構規定的法定會計做法,在某些方面與根據GAAP編制的財務報表所使用的會計原則不同。重大差異涉及DAC、某些遞延所得税、必需投資負債、法定準備金計算假設、商譽和盈餘票據的處理。
下表列出了大都會人壽的主要美國保險子公司在2022年允許在未經保險監管部門批准的情況下支付的股息,以及截至2022年3月31日的三個月的實際股息:
| | | | | | | | | | | | | | |
公司 | | 已支付(1) | | 允許在沒有 批准(2) |
| | (單位:百萬) |
大都會人壽保險公司 | | $ | 881 | | | $ | 3,539 | |
美國人壽保險公司 | | $ | — | | | $ | 554 | |
大都會大廈人壽保險公司 | | $ | — | | | $ | 163 | |
__________________
(1)反映所有已支付的金額,包括按要求獲得監管批准的金額。
(2)反映在2022年期間可能在沒有事先監管批准的情況下支付的股息金額。然而,由於股息測試可能基於之前在12個月滾動期間支付的股息,如果在2022年期間的指定日期之前支付,部分或全部此類股息可能需要監管部門批准。
除了上表所列的金額外,在截至2022年3月31日的三個月裏,大都會人壽公司還從某些其他子公司獲得了1200萬美元的現金股息。
我們非美國業務的股息能力受到當地監管機構制定的類似限制。非美國監管制度通常還將向母公司支付的股息限制在子公司上一年法定收入的一部分,這是由當地會計原則確定的。我們非美國業務的監管機構,包括日本金融廳,也可能限制或不允許利潤匯回或其他資金轉移到美國,如果此類轉移被認為有損於非美國業務的償付能力或財務實力,或出於其他原因。我們的大多數非美國子公司都是二線子公司,由各種非美國控股公司擁有。適用於我們第一級子公司的資本和評級考慮因素也可能影響大都會人壽公司的股息流動。
我們主動管理目標和超額資本水平以及股息流動,並預測當地資本狀況,作為財務規劃週期的一部分。某些美國和非美國子公司的分紅能力也受到業務目標的制約,這些目標超過了在相關市場保持所需評級或財務實力水平所需的最低資本。見“風險因素-資本風險-我們的子公司可能無法支付股息,這是控股公司自由現金流的主要組成部分”和2021年年報中綜合財務報表附註16。
信貸和承諾貸款
有關本公司的無擔保循環信貸安排及某些承諾安排的進一步資料,請參閲“-本公司-流動資金及資金來源-全球資金來源-信貸及已承諾信貸”。
長期未償債務
下表彙總了大都會人壽公司的未償還長期債務:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (單位:百萬) |
長期債務--非附屬債務 | $ | 12,735 | | | $ | 12,814 | |
長期債務附屬物 | $ | 1,800 | | | $ | 1,884 | |
次級債務證券 | $ | 2,464 | | | $ | 2,463 | |
債務和貸款契約
大都會人壽公司的某些債務工具和承諾貸款,以及其無擔保循環信貸安排,包含各種行政、報告、法律和金融契約。大都會人壽認為,截至2022年3月31日,它遵守了所有適用的金融契約。
流動性與資本使用
大都會人壽公司流動資金的主要用途包括償債、普通股和優先股的現金分紅、對子公司的資本貢獻、普通股、優先股和債務回購和/或贖回、支付一般運營費用和收購。根據我們對我們從子公司獲得的股息的當前和未來現金流入的分析和比較,我們被允許在沒有事先保險監管批准的情況下支付股息,我們的投資組合和其他現金流以及預期的資本市場準入,我們相信大都會人壽公司將有足夠的流動性和資本來償還債務,支付普通股和優先股的現金股息,向其子公司提供資本,回購其普通股和某些其他證券,支付所有一般運營費用,並在當前市場條件和合理可能的壓力情景下滿足其現金需求。
除了在“-公司--流動性和資本用途”中對流動性和資本用途的描述外,大都會人壽公司對流動性和資本的主要用途如下。
關聯資本和債務交易
在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,大都會人壽在各子公司的淨投資分別為900萬美元和6900萬美元。
大都會人壽公司根據需要,通過信貸協議或其他方式向其子公司和附屬公司提供資金,其中一些受到監管,以滿足其資本金要求或提供流動性。截至2022年3月31日和2021年12月31日,大都會人壽對子公司的未償還貸款分別為1.85億美元和3500萬美元。
支持協議
大都會人壽公司是與其某些子公司的各種資本支持承諾和擔保的一方。根據這些安排,大都會人壽公司已同意使每個此類實體達到特定的資本和盈餘水平,或已擔保某些合同義務。見“-公司-流動資金和資本使用-支持協議”。
採用的會計公告
見中期簡明綜合財務報表附註1。
未來會計公告的採納
見中期簡明綜合財務報表附註1。
非公認會計原則和其他財務披露
在本報告中,該公司在合併和分部的基礎上提出了一些沒有按照公認會計準則計算的業績衡量標準。我們相信,這些非公認會計準則財務指標通過突出經營結果和我們業務的潛在盈利驅動因素,增強了公司和我們的投資者對我們業績的瞭解。具體分部的財務計量只使用可歸因於該特定分部的合併結果部分來計算。
不應將下列非GAAP財務計量視為根據GAAP計算的最直接可比財務計量的替代品:
| | | | | | | | | | | |
非GAAP財務衡量標準: | 可比的GAAP財務指標: |
(i) | 調整後的保費、費用和其他收入 | (i) | 保費、手續費及其他收入 |
(Ii) | 調整後收益 | (Ii) | 淨收益(虧損) |
(Iii) | 可用於普通股的調整後收益 股東 | (Iii) | 大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損) |
(Iv) | 調整後的投資淨收益 | (Iv) | 淨投資收益 |
按不變貨幣基礎顯示的這些財務指標中的任何一項都反映外幣匯率變化的影響,並使用最近一個時期的平均外幣匯率計算,並適用於可比上一時期(“不變貨幣基礎”)。
這些非GAAP財務指標與最直接可比的歷史GAAP財務指標的對賬包括在“-經營業績”和“-投資”中。這些非GAAP計量與最直接可比的GAAP計量之間的對賬無法採用前瞻性基準,因為我們認為,如果不作出不合理的努力來提供除一系列淨投資損益和淨衍生損益以外的信息,我們就不可能提供這些指標,這些淨投資損益和衍生工具淨損益可能在範圍內或範圍外以及在不同時期大幅波動,並可能對淨收益產生重大影響。
我們對本報告中討論的非公認會計準則和其他財務指標的定義可能與其他公司使用的定義不同。
調整後收益和相關指標:
•調整後收益;
•普通股股東可獲得的調整後收益;以及
•普通股股東在不變貨幣基礎上可獲得的調整後收益。
這些衡量標準被管理層用來評估業績和分配資源。與GAAP對分部報告的指導一致,調整後收益及其組成部分或基於調整後收益的其他財務指標也是我們對分部業績的GAAP衡量標準。調整後收益和以調整後收益為基礎的其他財務計量也是評估高級管理人員和許多其他僱員的業績,以便根據適用的補償計劃確定他們的報酬的計量。調整後的收益和基於調整後收益的其他財務指標可以分析我們相對於業務計劃的表現,並便於與行業結果進行比較。
調整後收益的定義是調整後的收入減去調整後的費用,扣除所得税後的淨額。調整損失定義為負調整收益。普通股股東可獲得的調整後收益定義為調整後收益減去優先股股息。有關調整後收入和調整後費用的信息,請參閲中期合併財務報表附註2中的“財務措施和分段會計政策”。
此外,普通股股東可獲得的調整後收益不包括優先股贖回溢價的影響,優先股贖回溢價被報告為大都會人壽公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)的減少。
股本回報率、已分配股本及相關措施:
•大都會人壽公司的普通股權益總額,不包括除外幣換算調整(“FCTA”)以外的累積其他全面收益(“AOCI”),定義為大都會人壽公司的普通股股東權益總額,不包括AOCI的未實現投資淨收益(虧損)和固定收益計劃調整部分,扣除所得税淨額。
•大都會人壽公司普通股股東權益的調整回報定義為普通股股東可獲得的調整後收益除以大都會人壽公司的平均普通股股東權益。
•調整後的大都會人壽公司普通股股東權益回報率,不包括FCTA以外的AOCI,定義為普通股股東可獲得的調整後收益除以大都會人壽公司的平均普通股股東權益,不包括FCTA以外的AOCI。
•已分配股本是大都會人壽公司普通股股東權益中管理層根據當地資本要求和經濟資本分配給每個部門和子部門的部分。見《2021年年報》《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--風險管理--經濟資本》。已分配股本不包括除FCTA以外的AOCI的影響。
上述措施代表的股本水平與以下觀點一致,即在正常業務過程中,我們不打算僅為實現收益或虧損而出售大部分投資。
費用率和直接費用率:
•費用比率:其他費用,扣除DAC資本,除以保費、手續費和其他收入。
•直接費用比率:調整後的直接費用除以調整後的保費、手續費和其他收入。直接費用包括與員工相關的成本、第三方員工成本以及一般和行政費用。
•直接費用比率,不包括與直接費用和養卹金風險轉移有關的顯著項目總額:調整後的直接費用,不包括與直接費用有關的顯著項目總額,除以調整後的保費、費用和其他收入,不包括養卹金風險轉移。
以下附加信息與瞭解我們的績效結果和前景相關:
•我們有時指的是各種產品的銷售活動。這些銷售統計數據與公認會計原則下的收入不相對應,但被用作商業活動的相關衡量標準。此外,我們拉丁美洲、亞洲和歐洲、中東和非洲地區的銷售統計是在不變貨幣的基礎上進行的。
•近期是指一到三年。
•值得注意的項目反映了影響公司業績的事件的意外影響,但這些事件是未知的,公司在制定業務計劃時無法預測。值得注意的項目還包括某些項目,無論業務計劃預期的程度如何,以幫助投資者更好地瞭解大都會人壽的業績,並對這些業績進行評估和預測。值得注意的項目對普通股股東可獲得的調整後收益有積極(負面)影響。
•該公司使用自由現金流的衡量標準,以便於瞭解其產生現金用於業務再投資或用於非強制性資本行動的能力。本公司將自由現金流定義為大都會人壽控股公司可從營運子公司的股息、控股公司的支出和其他淨流量(包括對子公司的資本貢獻)以及債務淨貢獻達到或低於目標槓桿率的現金總額。這一衡量自由現金流的指標先於資本行動,如普通股分紅和回購、債務削減和併購。自由現金流量不應被視為替代根據公認會計準則計算的經營活動提供(用於)的現金淨額。自由現金流比率通常表示為普通股股東可獲得的年度調整後收益的百分比。
風險管理
有關我們風險管理的信息,請參閲2021年年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-風險管理》。
後續事件
見中期簡明綜合財務報表附註15。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們定期分析我們面臨的利率、股票市場價格和外幣匯率風險。作為該分析的結果,我們已確定某些資產和負債的估計公允價值受到利率、外幣匯率和股票市場變化的重大影響。我們通過保險業務和投資活動暴露於此類市場風險。我們使用各種策略來管理這些風險,包括使用衍生品。關於我們的市場風險敞口的描述可以在2021年年報中包含的關於市場風險的定量和定性披露中找到。此外,由於新冠肺炎疫情,預計我們對這些市場風險的敞口將保持在較高水平。見“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--執行摘要--新冠肺炎大流行。”
項目4.控制和程序
管理層在首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官的參與下,評估了截至本報告所述期間結束時,公司根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條規定的披露控制和程序的設計和運作的有效性。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,這些披露控制和程序是有效的。
在截至2022年3月31日的季度內,公司對交易法規則13a-15(F)所界定的財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第II部分--其他資料
項目1.法律訴訟
見中期簡明綜合財務報表附註14。
第1A項。風險因素
可能影響公司業務或運營的某些因素在2021年年報第I部分第1A項的“風險因素”項下進行了描述。與此前在2021年年報中披露的風險因素相比,我們的風險因素沒有發生實質性變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
在截至2022年3月31日的季度裏,大都會人壽公司或其附屬公司或其代表購買大都會人壽公司普通股的情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 總數 已購買股份的百分比(1) | | 每股平均支付價格 | | 總數 的股份 作為部件購買 公開的 已宣佈的計劃 或程序 | | 最大數量 (或近似 美元價值)的 那一年5月的股票 是根據 計劃或計劃(2) |
2022年1月1日-1月31日 | | 496,270 | | | $ | 62.82 | | | 494,452 | | | $ | 1,475,046,243 | |
2022年2月1日-2月28日 | | 3,928,596 | | | $ | 69.76 | | | 3,927,597 | | | $ | 1,201,055,327 | |
March 1 — March 31, 2022 | | 9,199,421 | | | $ | 66.24 | | | 9,199,374 | | | $ | 591,707,648 | |
總計 | | 13,624,287 | | | | | 13,621,423 | | | |
__________________
(1)在2022年1月1日至2022年1月31日、2022年2月1日至2月28日和2022年3月1日至3月31日期間,獨立賬户指數基金在公開市場上以非酌情交易的方式分別購買了大都會人壽公司的1,818股、999股和47股普通股。
(2)2021年8月,大都會人壽宣佈,其董事會批准了30億美元的普通股回購。截至2022年3月31日,大都會人壽公司仍有5.92億美元的普通股回購在授權範圍內。2022年5月4日,大都會人壽宣佈,其董事會批准了額外30億美元的普通股回購。有關普通股回購的更多信息,請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動資金和資本資源--公司--流動資金和資本使用--普通股回購”和中期簡明合併財務報表附註9。另請參閲2021年年報中包含的“風險因素-資本風險--由於法律和監管限制或現金緩衝需求,我們可能無法支付股息或回購我們的股票”。
項目6.展品
(關於我們合同中的Reliance on聲明的説明: 在審閲作為10-Q表格本季度報告附件的協議時,請記住,這些協議是為了向您提供有關其條款的信息,而不是為了提供有關大都會人壽、其子公司或附屬公司或協議其他各方的任何其他事實或披露信息。協議包含適用協議每一方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他當事方的利益而作出的,(1)在所有情況下都不應被視為對事實的明確陳述,而是在這些陳述被證明不準確的情況下將風險分配給一方當事人的一種方式;(2)通過與適用協議談判有關的披露而對另一方當事人施加限制,這些披露不一定反映在協議中;(3)可以以不同於投資者可能被視為實質性的方式適用重要性標準;及(Iv)僅於適用協議的日期或該協議可能指明的其他一個或多個日期作出,並受較新的事態發展所規限。因此,這些陳述和保證不得描述截至其作出之日或在任何其他時間的實際情況。有關大都會人壽、其子公司和附屬公司的更多信息可在10-Q表格的本季度報告和大都會人壽公司的其他公開文件中找到,這些文件可通過美國證券交易委員會網站免費獲得,網址為www.sec.gov。)
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31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。 | | | | | | | | | | X |
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31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。 | | | | | | | | | | X |
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32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。 | | | | | | | | | | X |
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32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席財務官證書。 | | | | | | | | | | X |
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101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 | | | | | | | | | | X |
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101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | | | X |
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101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | | | | | | | | | X |
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101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | | | | | | | | | X |
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101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 | | | | | | | | | | X |
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101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | | | | | | | | | | X |
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104 | | 封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中)。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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大都會人壽公司 |
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發信人: | | /s/Tamara L.Schock |
| | 姓名:塔瑪拉·L·肖克 職務:常務副總裁 和首席會計官 (獲授權簽署人及負責人 會計主任) |
日期:2022年5月5日