美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(標記一)
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號：
(註冊人的確切姓名載於其章程)
|
||
(述明或其他司法管轄權 |
|
(税務局僱主 |
公司或組織) |
|
識別號碼) |
(主要執行機構地址和郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一級別/交易代碼的名稱 |
|
註冊的每個交易所的名稱 |
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已發行股份或本金-2022年4月29日 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
非加速文件服務器 |
☐ |
規模較小的報告公司 |
新興成長型公司 |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是
Stifel金融公司。
表格10-Q
目錄
第一部分-財務信息 |
|
|
項目1.財務報表 |
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3 |
截至2022年3月31日(未經審計)和2021年12月31日的合併財務狀況報表 |
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3 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月的綜合業務報表(未經審計) |
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4 |
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月綜合全面收益表(未經審計) |
|
5 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日的綜合股東權益變動表(未經審計) |
|
6 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計) |
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7 |
合併財務報表附註(未經審計) |
|
9 |
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
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42 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 |
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61 |
項目4.控制和程序 |
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65 |
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第二部分--其他資料 |
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項目1.法律訴訟 |
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65 |
第1A項。風險因素 |
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65 |
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用 |
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65 |
項目3.高級證券違約 |
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65 |
項目4.礦山安全信息披露 |
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65 |
項目5.其他信息 |
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65 |
項目6.展品 |
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66 |
簽名 |
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67 |
2
第一部分--融資AL信息
項目1.融資ALI報表
Stifel金融公司。
合併報表財務狀況
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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(單位為千，不包括每股和每股金額) |
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(未經審計) |
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資產 |
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現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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為監管目的而分離的現金 |
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應收款： |
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經紀客户，淨額 |
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經紀人、交易商和結算組織 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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按公允價值擁有的金融工具 |
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可供出售的證券，按公允價值計算 |
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持有至到期日證券，按攤銷成本計算 |
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貸款： |
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持有以供投資，淨額 |
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持有待售，以較低的成本價或市價 |
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按公允價值計算的投資 |
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固定資產，淨額 |
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經營性租賃使用權資產淨額 |
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商譽 |
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無形資產，淨額 |
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給財務顧問和其他僱員的貸款和墊款，淨額 |
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遞延税項資產，淨額 |
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其他資產 |
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總資產 |
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$ |
|
|
$ |
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||
負債 |
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||
應付賬款: |
|
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經紀客户 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
經紀人、交易商和結算組織 |
|
|
|
|
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||
草稿 |
|
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根據回購協議出售的證券 |
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銀行存款 |
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按公允價值出售但尚未購買的金融工具 |
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應計補償 |
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||
應付賬款和應計費用 |
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聯邦住房貸款銀行預付款 |
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高級筆記 |
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Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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總負債 |
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權益 |
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優先股--$ |
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普通股--$ |
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追加實收資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合收益/(虧損) |
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( |
) |
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國庫股，按成本價計算， |
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( |
) |
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( |
) |
總股本 |
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||
負債和權益總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
請參閲合併財務報表附註。
3
Stifel金融公司。
合併狀態運營企業
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
(以千為單位，每股除外) |
|
2022 |
|
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2021 |
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||
收入： |
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||
佣金 |
|
$ |
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|
$ |
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||
主要交易記錄 |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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利息 |
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其他收入 |
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總收入 |
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利息支出 |
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淨收入 |
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非利息支出： |
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薪酬和福利 |
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入住率和設備租金 |
|
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||
通訊和辦公用品 |
|
|
|
|
|
|
||
佣金和場內經紀業務 |
|
|
|
|
|
|
||
信貸損失準備金 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他運營費用 |
|
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非利息支出總額 |
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||
所得税支出前的營業收入 |
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所得税撥備 |
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||
淨收入 |
|
|
|
|
|
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||
優先股息 |
|
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||
普通股股東可獲得的淨收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
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||
普通股每股收益： |
|
|
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||
基本信息 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
稀釋 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
宣佈的每股普通股現金股息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
加權-已發行普通股的平均數量： |
|
|
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|
|
|
||
基本信息 |
|
|
|
|
|
|
||
稀釋 |
|
|
|
|
|
|
||
請參閲合併財務報表附註。
4
Stifel金融公司。
合併報表綜合收入的比例
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
(單位：千) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
淨收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
其他綜合虧損，税後淨額：(1) |
|
|
|
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|
|
||
可供出售證券未實現虧損變動(2) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
現金流量套期保值工具未實現收益變動 |
|
|
|
|
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||
外幣折算調整 |
|
|
( |
) |
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|
其他綜合虧損總額，税後淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
綜合收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
請參閲合併財務報表附註。
5
Stifel金融公司。
合併狀態論股東權益變動的影響因素
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
(以千為單位，每股除外) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
優先股，面值$ |
|
|
|
|
|
|
||
期初餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
發行優先股 |
|
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— |
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|
|
— |
|
期末餘額 |
|
|
|
|
|
|
||
普通股，面值$ |
|
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|
|
|
|
||
期初餘額 |
|
|
|
|
|
|
||
普通股發行 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
期末餘額 |
|
|
|
|
|
|
||
額外實收資本： |
|
|
|
|
|
|
||
期初餘額 |
|
|
|
|
|
|
||
單位攤銷，沒收淨額 |
|
|
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||
員工計劃下的分配 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
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期末餘額 |
|
|
|
|
|
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留存收益： |
|
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||
期初餘額 |
|
|
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|
|
|
||
淨收入 |
|
|
|
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宣佈的股息： |
|
|
|
|
|
|
||
普普通通 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
擇優 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
員工計劃下的分配 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
期末餘額 |
|
|
|
|
|
|
||
累計其他綜合收益/(虧損)： |
|
|
|
|
|
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||
期初餘額 |
|
|
|
|
|
|
||
證券未實現虧損，税後淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
現金流對衝活動的未實現收益，税後淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
外幣折算調整，税後淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
期末餘額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
庫存股，按成本計算： |
|
|
|
|
|
|
||
期初餘額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
員工計劃下的分配 |
|
|
|
|
|
|
||
回購普通股 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
期末餘額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
股東權益總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
請參閲合併財務報表附註。
6
Stifel金融公司。
合併狀態現金流項目
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
(單位：千) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
經營活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
||
淨收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
將淨收入與業務活動中使用的現金淨額進行調整： |
|
|
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|
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|
||
折舊及攤銷 |
|
|
|
|
|
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||
向財務顧問和其他僱員攤銷貸款和墊款 |
|
|
|
|
|
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||
投資組合溢價攤銷 |
|
|
|
|
|
|
||
信貸損失準備金和對金融機構的貸款和墊款準備 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
無形資產攤銷 |
|
|
|
|
|
|
||
遞延所得税 |
|
|
|
|
|
|
||
基於股票的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
||
出售投資的收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他，淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
營業資產減少/(增加)，淨額為收購資產： |
|
|
|
|
|
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||
應收款： |
|
|
|
|
|
|
||
經紀客户 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
經紀人、交易商和結算組織 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根據轉售協議購買的證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
擁有的金融工具，包括質押的金融工具 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
以待售方式持有的貸款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
持有以供出售的按揭所得收益 |
|
|
|
|
|
|
||
向財務顧問和其他僱員提供的貸款和墊款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他資產 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
經營負債增加/(減少)，扣除承擔的負債： |
|
|
|
|
|
|
||
應付賬款: |
|
|
|
|
|
|
||
經紀客户 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
經紀人、交易商和結算組織 |
|
|
|
|
|
|
||
草稿 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
已售出但尚未購買的金融工具 |
|
|
|
|
|
|
||
其他負債和應計費用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
請參閲合併財務報表附註。
7
Stifel金融公司。
合併現金流量表(續)
(未經審計)
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
(單位：千) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
投資活動產生的現金流： |
|
|
|
|
|
|
||
收益來自： |
|
|
|
|
|
|
||
可供出售證券的本金償付和到期日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
持有至到期證券的贖回和本金償付 |
|
|
|
|
|
|
||
投資的出售或到期 |
|
|
|
|
|
|
||
為投資而持有的貸款增加，淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付以下款項： |
|
|
|
|
|
|
||
固定資產購置 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
購買可供出售的證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
購買持有至到期的證券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
購買投資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
收購，扣除收到的現金 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
用於投資活動的現金淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
||
聯邦住房貸款銀行墊款收益，淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
支付或有對價 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根據回購協議出售的證券增加 |
|
|
|
|
|
|
||
銀行存款增加，淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
借出證券的增加 |
|
|
|
|
|
|
||
與股票薪酬計劃預扣的股票相關的税款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
普通股回購 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
優先股現金股利 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付給普通股和股權獎勵持有人的現金股利 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融資活動提供的現金淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
匯率變動對現金的影響 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
減少現金、現金等價物和為監管目的分離的現金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
在期初為監管目的而分開的現金、現金等價物和現金 |
|
|
|
|
|
|
||
期末為監管目的而分開的現金、現金等價物和現金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
補充披露現金流量信息： |
|
|
|
|
|
|
||
支付所得税的現金，扣除退款後的淨額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
支付利息的現金 |
|
|
|
|
|
|
||
非現金融資活動： |
|
|
|
|
|
|
||
單位補助金，扣除沒收後的淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
下列列示現金、現金等價物和為監管目的限制的現金(單位：千): |
|
|||||||
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
現金和現金等價物 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
為監管目的而分離的現金 |
|
|
|
|
|
|
||
出於監管目的，現金、現金等價物和現金合計 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
請參閲合併財務報表附註。
8
Stifel金融公司。
綜合備註財務報表
(未經審計)
注1--業務性質、列報依據和重要會計政策摘要
運營的性質
Stifel Financial Corp.(“本公司”)通過其全資子公司，主要從事零售經紀業務；證券交易；投資銀行業務；投資諮詢；零售、消費者和商業銀行業務；以及相關金融服務。我們的主要地理集中區是整個美國，在英國、歐洲和加拿大的業務不斷增長。我們公司的主要客户是個人投資者、公司、市政當局和機構。
陳述的基礎
綜合財務報表包括Stifel金融公司及其全資子公司，主要是Stifel，Nicolaus&Company，InCorporation(“Stifel”)、Keefe，Bruyette&Wood，Inc.、Stifel Bancorp，Inc.(“Stifel Bancorp”)、Stifel Nicolaus Canada Inc.(“SNC”)和Stifel Nicolaus Europe Limited(“SNEL”)。除非另有説明，本報告中的術語“我們”、“我們”、“我們”或“我們的公司”均指Stifel金融公司及其全資子公司。
我們已根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和規定編制了隨附的未經審計的綜合財務報表。根據這些規則和規定，我們遺漏了按照美國公認會計原則編制的年度綜合財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露。管理層認為，我們已經進行了所有必要的調整(只包括正常的、經常性的調整，除非另有説明)，以公平地列報我們的財務狀況、經營業績和現金流。我們的中期經營業績不一定表明任何其他中期或整個會計年度可能預期的結果。這些財務報表及附註應與我們提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的合併財務報表及其附註一併閲讀。
前幾個期間的某些數額已重新分類，以符合本期的列報方式。這些重新分類對我們公司以前報告的合併財務報表的影響並不大。
合併政策
合併財務報表包括Stifel Financial Corp.及其子公司的賬目。所有重要的公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
我們在其他實體中有投資或權益，我們必須通過確定我們是否擁有控股權或被認為是主要受益者來評估是否合併。根據我們目前的合併政策，我們合併那些我們有權指導對實體的經濟表現產生最重大影響的實體的活動，以及承擔實體的損失或從實體獲得可能對實體具有重大影響的利益的權利的實體。
我們通過對可變利益實體(VIE)的控制結構、預期收益和損失以及預期剩餘收益進行分析，確定我們是否為VIE的主要受益者。這一分析包括對VIE的資本結構、合同條款、利益創造或吸收收益或損失的條款、變異性、關聯方關係以及VIE的設計等因素的審查。當某些複議事件發生時，我們重新評估我們對實體是否為VIE的評估。我們根據當前的事實和情況，不斷地重新評估我們是否是VIE的主要受益者的決定。有關VIE的更多信息，請參見附註24。
附註2--新會計聲明
近期發佈的會計準則
金融工具--信貸損失
2022年3月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新2022-02《金融工具-信貸損失(ASC 326)：問題債務重組(TDR)和年份披露》，其中取消了對TDR的會計指導，現在要求實體確定修改是導致新貸款還是延續現有貸款，並擴大與修改相關的披露，要求在年份披露表中披露本期融資應收賬款的註銷總額。會計更新適用於2022年12月15日之後的中期和年度期間(我們公司的會計更新為2023年1月1日)，並允許提前採用。我們目前正在評估會計更新將對我們的合併財務報表產生的影響。
9
注3-經紀人、交易商和結算組織的應收款和應付款項
截至2022年3月31日和2021年12月31日，從經紀人、交易商和結算組織應收的金額包括(單位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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清算組織應收賬款 |
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為借入證券支付的保證金 |
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證券未能交割 |
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在2022年3月31日和2021年12月31日向經紀人、交易商和結算組織支付的金額包括(單位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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從借出的證券收取的存款 |
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未收到的證券 |
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應付結算組織 |
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為借入的證券支付的保證金接近該證券的市場價值。未交付和未收到的證券是指在結算日未交付或未收到的證券的合同價值。
附註4-公允價值計量
我們按公允價值經常性計量某些金融資產和負債，包括已擁有的金融工具、可供出售的證券、投資、已售出但尚未購買的金融工具和衍生工具。
我們通常利用第三方定價服務對可供出售的一級和二級投資證券以及某些被指定為現金流對衝的衍生品進行估值。吾等審閲第三方定價服務所使用的方法及假設，並評估所提供的價值，主要通過與類似工具的其他可用市場報價作比較及/或根據使用可得的第三方市場數據的內部模型進行分析。當我們審核結果認為調整後的價格最恰當地反映了特定證券的公允價值時，我們可能會偶爾調整第三方定價服務提供的某些價值。
以下是用於計量按公允價值記錄的金融資產和負債的估值方法和主要投入的説明。這些説明包括對資產或負債進行分類的公允價值等級的説明。
自有和可供出售的金融工具證券
如果可用，金融工具的公允價值以活躍市場的報價為基礎，並以一級報告。一級金融工具包括具有報價的高流動性工具，如美國政府證券、公司固定收益證券和在活躍市場上市的股權證券。
如果沒有相同工具的報價，則公允價值從定價服務、經紀人報價或具有可觀察輸入的其他基於模型的估值技術獲得，如估計現金流的現值，並報告為第二級。這些金融工具的性質包括報價可得但交易不太頻繁的工具，其公允價值是使用模型得出的工具，在該模型中，模型的輸入可以直接在市場上觀察到，或者主要可以從可觀察到的市場數據中得出或得到可觀察市場數據的證實，以及使用其他金融工具進行公允估值的工具，其參數可以直接觀察到。二級金融工具包括美國政府機構證券、抵押貸款支持證券、不經常交易的固定收益和股權證券、州和市政證券以及資產支持證券。
吾等已確認第3級金融工具包括若干資產抵押證券及貸款，包括其他資產抵押證券及貸款(見下表)，以及定價投入不可察覺的股本證券。截至報告日期，3級金融工具的定價可觀測性很小，甚至沒有。該等金融工具並無活躍的雙向市場，並以管理層對公允價值的最佳估計計量，而釐定公允價值的投入需要管理層作出重大判斷或估計。
投資
按公允價值列賬的投資主要包括公司股權證券、拍賣利率證券(“ARS”)和私人公司投資。
公司股權證券主要根據活躍市場的報價進行估值，並按一級報告。
10
AR的估值主要基於我們對發行人贖回的預期，並使用利用不可觀察到的投入的內部貼現現金流模型。應收賬款被報告為3級資產。私營公司的投資主要根據內部開發的模型進行估值。由於缺乏市場報價、缺乏流動性及其長期性，這些估值需要管理層做出重大判斷。通常，這些投資的初始成本被認為代表公平的市場價值，因為這樣的金額是在有意願的市場參與者之間談判的。私人公司投資主要報告為3級資產。
按公允價值計算的投資包括對基金的投資，包括若干按資產淨值(“資產淨值”)計量的貨幣市場基金。在下列情況下，本公司使用資產淨值計量其基金投資的公允價值：(I)基金投資沒有易於確定的公允價值；(Ii)投資基金的資產淨值是按照投資公司會計的計量原則計算的，包括按公允價值計量標的投資。
公司在按資產淨值計算的基金中的投資包括合夥權益、共同基金、貨幣市場基金和私募股權基金。私募股權基金主要在各種情況下投資於全球範圍內的廣泛行業，包括槓桿收購、資本重組、成長型投資和不良投資。私募股權基金主要是封閉式基金，公司的投資一般不符合贖回資格。在清算或分配標的資產時，將從這些基金獲得分配。
投資夥伴關係中的普通和有限合夥權益主要根據從第三方基金管理公司收到的淨資產淨值進行估值。各種合夥企業是投資公司，它們根據基礎基金管理層制定的公允價值政策，按公允價值記錄其基礎投資。基礎基金的公允價值政策一般要求基金利用來自第三方來源的定價/估值信息，包括獨立評估。然而，在某些情況下，非流動性證券或非活躍市場中證券的當前估值信息可能無法從任何第三方來源或基金管理部門獲得，從而得出結論，從第三方來源獲得的估值是不可靠的。在這些情況下，基金管理公司可以執行基於模型的分析估值，這些估值可以用作對這些投資進行估值的輸入。
11
下表顯示了截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們對基金的投資和對基金的無資金承諾的公允價值，這些資金是按資產淨值計算的。(單位：千):
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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投資公允價值 |
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資金不足的承付款 |
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投資公允價值 |
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資金不足的承付款 |
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夥伴關係利益 |
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共同基金 |
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貨幣市場基金 |
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私募股權基金 |
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金融工具已售出，但尚未購買
根據活躍市場的報價和其他可觀察到的市場數據按公允價值記錄的已出售但未購買的金融工具包括具有報價的高流動性工具，如美國政府債券，以及在活躍市場上市的固定收益和股票證券，報告為1級。
如果沒有報價，公允價值是從定價服務、經紀人報價或其他基於模型的估值技術獲得的，具有可觀察的投入，如估計現金流量的現值，並報告為第二級。這些金融工具的性質包括報價可得但交易不太頻繁的工具，其公允價值是使用模型得出的工具，其中模型的投入可以在市場上直接觀察到，或主要可以從可觀察到的市場數據得出或得到可觀察市場數據的證實，以及使用其他金融工具進行公允估值的工具，其參數可以直接觀察到。二級金融工具包括美國政府機構證券、交易不活躍的機構抵押貸款支持證券、固定收益證券和主權債務證券。
衍生品
當從遠期和期貨收益率曲線獲得或可觀察到的輸入時，衍生品使用相同工具的報價市場價格進行估值。所使用的估值模型需要市場可觀察到的輸入，包括合同條款、市場價格、收益率曲線、信用曲線和波動性衡量標準。我們在逐個交易對手的基礎上管理衍生產品頭寸的信用風險，並根據我們在交易對手投資組合/主淨額結算協議層面的關係計算信貸估值調整，包括在這些工具的公允價值中。這些信用估值調整是在考慮抵押品和其他主要淨額結算安排後，通過將交易對手的信用利差應用於衍生品的總預期風險敞口來確定的。我們已將我們的利率互換歸類為2級。
12
截至2022年3月31日，按公允價值經常性計量的資產和負債如下(單位：千):
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March 31, 2022 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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擁有的金融工具： |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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資產支持證券 |
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公司證券： |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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州和市政證券 |
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其他(1) |
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擁有的金融工具總數 |
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可供出售的證券： |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券： |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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可供出售證券總額 |
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投資： |
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公司股權證券 |
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拍賣利率證券 |
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其他 |
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對基金和合夥企業的投資以資產淨值衡量 |
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總投資 |
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按資產淨值計算的現金等價物 |
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衍生工具合約(2) |
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(1)
(2)
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March 31, 2022 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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負債： |
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已售出但尚未購買的金融工具： |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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公司證券： |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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其他(3) |
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已售出但尚未購買的金融工具總額 |
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衍生工具合約(4) |
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(3)
(4)
13
截至2021年12月31日，按公允價值經常性計量的資產和負債如下(單位：千):
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2021年12月31日 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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擁有的金融工具： |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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資產支持證券 |
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公司證券： |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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州和市政證券 |
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其他(1) |
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擁有的金融工具總數 |
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可供出售的證券： |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券： |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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可供出售證券總額 |
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投資： |
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公司股權證券 |
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拍賣利率證券 |
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其他 |
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對基金和合夥企業的投資以資產淨值衡量 |
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總投資 |
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按資產淨值計算的現金等價物 |
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衍生工具合約(2) |
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總計 |
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1級 |
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3級 |
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負債： |
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已售出但尚未購買的金融工具： |
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公司證券： |
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固定收益證券 |
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主權債務 |
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已售出但尚未購買的金融工具總額 |
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衍生工具合約(3) |
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$ |
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$ |
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$ |
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14
下表彙總了截至2022年3月31日的三個月內與第3級金融工具相關的公允價值變動(單位：千):
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截至2022年3月31日的三個月 |
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所擁有的金融工具 |
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投資 |
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資產支持證券 |
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公司股權證券 |
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貸款 |
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公司股權證券 |
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拍賣 費率 |
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其他 |
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2021年12月31日的餘額 |
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未實現收益/(虧損) |
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已實現收益 |
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購買 |
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銷售額 |
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贖回 |
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淨變化 |
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2022年3月31日的餘額 |
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上表所列結果僅為本公司整體投資策略的一部分。上表沒有列出1級或2級估值的資產或負債。截至2022年3月31日的三個月收益中記錄的與2022年3月31日仍持有的3級資產有關的未實現收益/(虧損)的變化並不重要。
某些三級資產的公允價值是使用各種適當的方法確定的，包括第三方定價供應商和經紀人報價。通過各種程序評估這些投入的合理性，包括對第三方定價供應商的盡職調查審查、差異分析、對當前市場環境的考慮以及其他分析程序。
我們拍賣利率證券的公允價值是使用基於內部開發的貼現現金流模型的收益法確定的。貼現現金流模型利用了兩個重要的不可觀測的輸入：貼現率和鍛鍊週期。這些投入中的任何一項單獨大幅增加都將導致公允價值大幅下降。在持續的基礎上，管理層通過審查貼現現金流模型及其重要投入的適當性來核實公允價值。
金融工具的公允價值
以下反映了截至2022年3月31日和2021年12月31日的金融工具的公允價值，無論是否在合併財務狀況報表中按公允價值確認(單位：千).
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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攜帶 |
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估計數 |
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攜帶 |
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估計數 |
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金融資產： |
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現金和現金等價物 |
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為監管目的而分離的現金 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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所擁有的金融工具 |
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可供出售的證券 |
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持有至到期證券 |
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銀行貸款 |
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持有待售貸款 |
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投資 |
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衍生工具合約(1) |
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財務負債： |
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根據回購協議出售的證券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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銀行存款 |
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已售出但尚未購買的金融工具 |
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聯邦住房貸款銀行預付款 |
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— |
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高級筆記 |
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Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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衍生工具合約(2) |
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(1)
(2)
15
下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的非公允價值經常性金融工具的估計公允價值(單位：千):
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March 31, 2022 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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金融資產： |
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現金 |
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$ |
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為監管目的而分離的現金 |
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— |
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根據轉售協議購買的證券 |
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持有至到期證券 |
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銀行貸款 |
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持有待售貸款 |
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財務負債： |
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根據回購協議出售的證券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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銀行存款 |
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聯邦住房貸款銀行預付款 |
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— |
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|
— |
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高級筆記 |
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— |
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— |
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||
Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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— |
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|
|
— |
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|
|
2021年12月31日 |
|
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|
|
總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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||||
金融資產： |
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現金 |
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$ |
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$ |
— |
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為監管目的而分離的現金 |
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— |
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— |
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根據轉售協議購買的證券 |
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— |
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持有至到期證券 |
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銀行貸款 |
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持有待售貸款 |
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財務負債： |
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根據回購協議出售的證券 |
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$ |
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$ |
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銀行存款 |
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— |
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高級筆記 |
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Stifel Financial Capital Trust發行的債券 |
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— |
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以下是對上述討論的補充，描述了在估計我們的金融工具截至2022年3月31日和2021年12月31日的公允價值時使用的估值技術。
金融資產
根據轉售協議購買的證券
根據轉售協議購買的證券是抵押融資交易，按其合同金額加上應計利息記錄。由於屬短期性質，於2022年3月31日及2021年12月31日的賬面值與公允價值相若。
持有至到期證券
持有至到期日的證券以本公司持有至到期日的積極意願及能力為基礎，按攤銷成本入賬。持有至到期的證券包括資產支持證券，包括抵押貸款債券證券和學生貸款ARS。上表所載的估計公允價值乃根據若干因素釐定；然而，主要側重於貼現現金流量建模技術，該等技術根據最近發行的具有類似特徵的可觀察債務證券的估計貼現率。
銀行貸款
抵押貸款和商業貸款的公允價值是使用貼現現金流量法估計的，這是收益法的一種形式。貼現率是根據剩餘期限相似的類似貸款組合的利率以及基於二級市場適用於每個貸款組合的流動性利差來確定的。
16
持有待售貸款
持有待售貸款包括擬出售的固定利率和可調利率住宅房地產抵押貸款。持有的待售貸款以較低的成本或市場價值列報。市場價值是根據具有類似特徵的貸款的現行市場價格或銷售合同價格確定的。
金融負債
根據回購協議出售的證券
根據回購協議出售的證券是抵押融資交易，按其合同金額加上應計利息記錄。由於屬短期性質，於2022年3月31日及2021年12月31日的賬面價值大致為公允價值。
銀行存款
計息存款的公允價值，包括存單、活期存款、儲蓄和支票賬户，是根據類似結構和條款的融資重置成本，使用貼現率對未來現金流量進行貼現計算的。
聯邦住房貸款銀行預付款
聯邦住房貸款銀行預付款反映的條款與類似借款的當前市場利率大致相同。
高級附註
我們優先票據的公允價值是根據報價的市場價格估計的。
Stifel Financial Capital Trust發行的債券
我們信託優先證券的公允價值是基於合同現金流的貼現價值。我們假設了基於類似類型債務工具的貼現率。
這些公允價值披露代表我們基於相關市場信息和有關金融工具的信息做出的最佳估計。公允價值估計基於對未來預期損失、當前經濟狀況、各種工具的風險特徵以及其他因素的判斷。這些估計具有主觀性，涉及不確定因素和重大判斷事項，因此不能準確確定。上述方法和假設的變化可能會對估計數產生重大影響。
17
附註5--已擁有和已售出但尚未購買的金融工具
截至2022年3月31日和2021年12月31日，已擁有和已售出但尚未購買的金融工具的組成部分如下(單位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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擁有的金融工具： |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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資產支持證券 |
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公司證券： |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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州和市政證券 |
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其他(1) |
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已售出但尚未購買的金融工具： |
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美國政府證券 |
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美國政府機構證券 |
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機構抵押貸款支持證券 |
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公司證券： |
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固定收益證券 |
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股權證券 |
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其他(2) |
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(1)
(2)
截至2022年3月31日和2021年12月31日，金融工具擁有的金額為
已售出但尚未購買的金融工具代表本公司以合約價格交付指定證券的責任，從而產生在未來期間以現行價格在市場上購買證券的責任。吾等有責任於未來期間按現行市價購入賣空證券，其金額可能超過綜合財務狀況報表所反映的金額。
附註6-可供出售和持有至到期的證券
下表彙總了可供出售證券和持有至到期證券在2022年3月31日和2021年12月31日的攤銷成本和公允價值(單位：千):
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March 31, 2022 |
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攤銷 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券： |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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持有至到期證券(2) |
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資產支持證券 |
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( |
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18
|
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2021年12月31日 |
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攤銷 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券： |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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$ |
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( |
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持有至到期證券(2) |
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資產支持證券 |
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( |
) |
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$ |
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我們被要求評估我們的可供出售和持有至到期的債務證券是否存在任何預期損失，並在適用的情況下確認信用損失準備。截至2022年3月31日，我們的投資組合中沒有信貸損失準備金。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們投資組合的應計利息為$
在2021年第一季度，公司轉移了$
有幾個
下表按合約到期日彙總了我們證券在2022年3月31日和2021年12月31日的攤餘成本和公允價值。(單位：千)。預期到期日可能與合同到期日有很大不同，因為發行人可能有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下贖回或預付債務。
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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攤銷 |
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公允價值 |
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|
攤銷 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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一年內 |
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$ |
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一年到三年後 |
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在三年到五年之後 |
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在五年到十年之後 |
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十年後 |
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持有至到期證券 |
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在三年到五年之後 |
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$ |
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在五年到十年之後 |
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十年後 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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19
本公司於2022年3月31日的可供出售證券(公允價值)及持有至到期(攤銷成本)證券的到期日如下(以千計):
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|
在1內 |
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|
1-5年 |
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|
5-10年 |
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在10點之後 |
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總計 |
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可供出售的證券(1) |
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美國政府機構證券 |
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州和市政證券 |
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抵押貸款支持證券： |
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代理處 |
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商業廣告 |
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非機構組織 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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持有至到期證券 |
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資產支持證券 |
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$ |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，證券價值為
下表顯示了截至2022年3月31日，公司有未實現虧損的投資證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和個別投資證券處於連續未實現虧損頭寸的時間長短彙總(單位：千):
|
|
少於12個月 |
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12個月或更長時間 |
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總計 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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毛收入 |
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公允價值 |
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可供出售的證券 |
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美國政府機構證券 |
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抵押貸款支持證券： |
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代理處 |
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商業廣告 |
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公司固定收益證券 |
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資產支持證券 |
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$ |
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在2022年3月31日，
信用質量指標
該公司使用穆迪信用評級作為其持有至到期債務證券的主要信用質量指標。每種證券至少每季度進行一次評估。這些指標是根據最近進行的評估得出的截至所列日期的債務證券評級。
|
|
AAA級 |
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AA型 |
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A |
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C |
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總計 |
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持有至到期證券 |
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資產支持證券 |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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20
附註7-銀行貸款
我們的貸款組合主要由以下部分組成：
商業和工業(C&I)。C&I貸款主要包括用於一般企業目的的商業和工業貸款、營運資本和流動性以及“事件驅動”貸款。“事件驅動”貸款支持客户合併、收購或資本重組活動。C&I貸款的結構包括循環信用額度、信用證貸款、定期貸款和過渡性貸款。在決定企業貸款免税額時，考慮的風險因素包括借款人的財務實力、貸款資歷、抵押品類型、槓桿、抵押品價值的波動性、債務緩衝和契約。
房地產。房地產貸款包括住宅房地產不合格貸款、住宅房地產合格貸款、商業房地產和房屋淨值信用額度。與房地產貸款相關的津貼方法考慮了幾個因素，包括但不限於貸款與價值比率、FICO評分、房價指數、拖欠狀況、信用限額和使用率。
基於證券的貸款。基於證券的貸款允許客户根據合格證券的價值借入資金，用於購買、交易或攜帶證券或對保證金債務進行再融資以外的任何適當目的。大多數消費貸款是以循環信用額度和信用證融資的形式提供的，主要通過Stifel的質押資產(SPA)計劃提供。有價證券貸款的撥備方法考慮貸款的抵押品類型，包括抵押品的流動性和交易量、頭寸集中度和其他借款人特定因素，如個人擔保。
建築和土地。用來資助房地產項目開發的短期貸款。
其他的。其他貸款包括消費貸款和信用卡貸款。
下表顯示截至2022年3月31日和2021年12月31日銀行貸款組合中各主要貸款類別的餘額和相關百分比(除百分比外，以千為單位):
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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天平 |
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百分比 |
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天平 |
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百分比 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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銀行貸款總額 |
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% |
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% |
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未攤銷貸款貼現，淨額 |
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) |
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正在辦理的貸款 |
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( |
) |
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( |
) |
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未攤銷貸款費用，淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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貸款損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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為投資持有的貸款，淨額 |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp對其某些附屬實體的高管和董事以及高管和董事的未償還貸款金額為#美元。
在2022年3月31日和2021年12月31日，我們持有待售貸款$
截至2022年3月31日和2021年12月31日，貸款，主要包括住宅和商業房地產貸款，金額為
2022年3月31日和2021年12月21日的貸款和待售貸款的應計利息為$
21
下表詳細説明瞭截至2022年3月31日的三個月貸款損失準備按投資組合分類的活動情況(單位：千).
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截至2022年3月31日的三個月 |
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起頭 |
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規定 |
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沖銷 |
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復甦 |
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收尾 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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建築和土地 |
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證券化貸款 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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( |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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無資金貸款承付款的準備金為#美元。
下表詳細説明瞭截至2021年3月31日的三個月貸款損失準備按投資組合分類的活動情況(單位：千).
|
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
起頭 |
|
|
規定 |
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沖銷 |
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|
復甦 |
|
|
收尾 |
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工商業 |
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$ |
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) |
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建築和土地 |
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住宅房地產 |
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商業地產 |
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證券化貸款 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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$ |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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|||
截至2022年3月31日，我們擁有
下表按投資組合分類列出了在2022年3月31日和2021年12月31日記錄的逾期貸款投資的賬齡(單位：千):
|
|
截至2022年3月31日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
30 – 89 Days |
|
|
90人或以上 |
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|
總計 過去時 |
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當前 |
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總計 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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總計 |
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$ |
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22
|
|
截至2022年3月31日* |
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非應計項目 |
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重組後的 |
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無撥備的不良貸款 |
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總計 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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總計 |
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截至2021年12月31日 |
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30 – 89 Days |
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90人或以上 |
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總計 |
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當前 |
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總計 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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— |
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總計 |
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|
截至2021年12月31日* |
|
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|
非應計項目 |
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重組後的 |
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無撥備的不良貸款 |
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總計 |
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工商業 |
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$ |
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$ |
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$ |
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住宅房地產 |
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商業地產 |
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總計 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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*
信用質量指標
截至2022年3月31日，銀行貸款主要發放給非投資級借款人。基本上所有這些貸款都符合美國聯邦銀行監管機構對PASS的定義。貸款在履行時符合PASS的定義，並且不會表現出可能導致信用損失的不利特徵。當本金或利息逾期90天或收款變得不確定時，貸款被確定為減值。當一筆貸款被確定為減值時，遞延貸款發放費的應計利息和攤銷不再繼續(“非應計狀態”)，任何應計和未支付的利息收入將被沖銷。
我們密切監測經濟狀況和貸款表現趨勢，以管理和評估我們的信用風險敞口。拖欠率的趨勢是我們貸款組合中信用風險的一個指標，以及其他考慮因素之一。不良資產的水平是未來信貸損失可能性的另一個指標。因此，我們在評估貸款組合的信用質量時跟蹤和使用的關鍵指標包括拖欠和不良資產率，以及貸款組合的沖銷率和內部風險評級。總體而言，我們是一家有擔保的貸款人。在2022年3月31日和2021年12月31日，
經過。信用風險敞口評級通行證具有及時償還的持續預期，借款人的所有債務都是流動的，債務人遵守貸款協議的重大條款和條件。
特別提一下。信貸延期具有潛在的弱點，值得管理層密切關注，如果不加以糾正，可能會在未來某個日期導致還款前景或抵押品狀況惡化。
不合標準。債務人有一個明確的弱點，危及債務的償還，並有很高的概率發生付款違約，如果注意到的缺陷得不到糾正，本公司很可能會蒙受一些損失。
令人懷疑。暴露的固有弱點使得根據現有事實、條件和情況全額收取或償還的可能性很高，損失金額也是不確定的。
23
不合標準的貸款會定期進行減值審查。不良貸款被認為是減值貸款。當貸款減值時，減值以按貸款的實際利率貼現的預期未來現金流量的現值計量，或作為實際權宜之計，按貸款的可觀察市場價格或抵押品的公允價值(如貸款依賴抵押品)計量。
根據最近進行的分析，我們貸款組合的風險類別如下(單位：千):
|
|
截至2022年3月31日 |
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經過 |
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特價 提到 |
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不合標準 |
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疑團 |
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總計 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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|
— |
|
|
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— |
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|
— |
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總計 |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
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|
$ |
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|
$ |
|
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截至2021年12月31日 |
|
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經過 |
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特價 提到 |
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不合標準 |
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疑團 |
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總計 |
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工商業 |
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住宅房地產 |
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證券化貸款 |
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建築和土地 |
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商業地產 |
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房屋淨值信用額度 |
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其他 |
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總計 |
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24
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定期貸款按起始年度攤銷成本基礎-2022年3月31日 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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之前 |
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循環貸款攤銷成本基礎 |
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總計 |
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工商業： |
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經過 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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疑團 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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經過 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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疑團 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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特別提及 |
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疑團 |
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經過 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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其他： |
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經過 |
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特別提及 |
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不合標準 |
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疑團 |
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25
附註8--商譽和無形資產
我們各報告分部的商譽及無形資產賬面值如下表所示(單位：千):
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2021年12月31日 |
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調整 |
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核銷 |
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March 31, 2022 |
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商譽 |
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全球財富管理 |
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2021年12月31日 |
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調整 |
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攤銷 |
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March 31, 2022 |
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無形資產 |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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( |
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截至2022年3月31日止三個月內對商譽及無形資產的調整主要歸因於收購維寧星火於
可攤銷無形資產包括已獲得的客户關係、商號、投資銀行業務積壓和競業禁止協議，這些資產在合同或確定的使用年限內攤銷。
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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毛收入 |
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累計 |
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毛收入 |
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累計 |
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客户關係 |
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競業禁止協議 |
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巖心礦牀 |
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投資銀行業務積壓 |
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獲得的技術 |
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與無形資產相關的攤銷費用為#美元
截至2022年3月31日，以下無形資產的加權平均剩餘壽命為：客户關係，
財政年度 |
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2022年剩餘時間 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此後 |
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$ |
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26
附註9--借款和聯邦住房貸款銀行墊款
我們的短期融資通常是通過無擔保的短期銀行額度融資、證券借貸安排、回購協議、聯邦住房貸款銀行的墊款、定期貸款和無擔保的承諾銀行額度融資獲得的。我們以公司所有的證券和客户的證券作為抵押品，按需從多家銀行借款。作為抵押品的客户所有證券的價值不反映在合併財務狀況報表中。我們也有一條無擔保、承諾的銀行額度可用。
截至2022年3月31日，我們的未承諾擔保信貸額度總計為$
聯邦住房貸款預付款為#美元
於2021年5月27日，本公司與Stifel訂立無抵押循環信貸安排協議(“信貸安排”)。該信貸安排的到期日為
附註10-高級債券
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年12月31日的高級票據(單位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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債務發行成本，淨額 |
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高級票據，淨額 |
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27
根據合同條款，我們的優先票據期限如下(單位：千):
2022 |
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2023 |
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— |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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— |
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此後 |
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附註11-銀行存款
存款包括有息的活期存款(主要是貨幣市場和儲蓄賬户)、無息的活期存款和存款單。2022年3月31日和2021年12月31日的存款如下(單位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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活期存款(有息) |
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活期存款(無息) |
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存單 |
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存款加權平均利率為
2022年3月31日和2021年12月31日的存單預定到期日如下(單位：千)：
|
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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10萬美元以下的存單： |
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一年內 |
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$ |
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|
$ |
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一到三年 |
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三到五年 |
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— |
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|
— |
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$ |
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|
$ |
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100,000美元及以上的存單： |
|
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一年內 |
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$ |
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|
$ |
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||
一到三年 |
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三到五年 |
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— |
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$ |
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$ |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，存款金額包括關聯方存款，主要是高管、董事及其關聯公司的有息和定期存款#美元。
28
附註12--關於抵銷資產和負債的披露
下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日應抵銷的金融資產和衍生資產的信息(單位：千):
|
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截至2022年3月31日 |
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證券借款(1) |
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逆回購協議(2) |
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利率合約(3) |
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財務狀況表中的毛額抵銷 |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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財務狀況表中未抵銷的總額： |
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可用於抵銷的金額 |
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淨額 |
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截至2021年12月31日 |
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證券借款(1) |
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逆回購協議(2) |
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利率合約(3) |
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總計 |
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已確認資產總額 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
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財務狀況表中的毛額抵銷 |
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— |
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— |
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— |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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財務狀況表中未抵銷的總額： |
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可用於抵銷的金額 |
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可用的抵押品 |
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) |
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淨額 |
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下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日應抵銷的金融負債和衍生負債的信息(單位：千):
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截至2022年3月31日 |
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證券借貸(4) |
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回購協議(5) |
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利率合約(6) |
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已確認負債總額 |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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財務狀況表中未抵銷的總額： |
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可用於抵銷的金額 |
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截至2021年12月31日 |
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證券借貸(4) |
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回購協議(5) |
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利率合約(6) |
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總計 |
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已確認負債總額 |
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財務狀況表中列報的淨額 |
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財務狀況表中未抵銷的總額： |
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可用於抵銷的金額 |
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29
附註13--承付款、擔保和或有事項
經紀-交易商承諾和擔保
在正常的業務過程中，我們作出承保承諾。與該等承銷承諾有關的交易於2022年3月31日開始結算，對綜合財務報表並無重大影響。
作為我們固定收益公共財政業務的一部分，我們簽訂了購買機構抵押貸款支持證券的遠期承諾。為對衝市場利率風險，吾等將於承諾日期與出售按揭證券之日之間承擔市場利率風險，吾等與投資者訂立將於日後結算日按特定利率及價格交割的一般按揭證券擔保合約(“TBA”)。如果抵押擔保證券的時間或實際金額與我們簽訂的TBA擔保合同的期限和名義金額有重大差異，我們可能會蒙受損失。這些TBA證券和相關購買承諾按公允價值入賬。截至2022年3月31日，TBA證券的公允價值和購買承諾的估計公允價值為
我們還根據證券結算所和交易所的標準會員協議為其提供擔保，該協議要求會員保證其他會員的表現。根據協議，如果另一成員無法履行其對票據交換所的義務，其他成員將被要求填補缺口。我們在這些協議下的負債是不可量化的，可能會超過我們作為抵押品公佈的現金和證券。然而，根據這些安排，我們可能需要付款的要求被認為是遙不可及的。因此，沒有確認對這些安排的任何責任。
其他承諾
在正常業務過程中，Stifel Bancorp承諾以發起貸款、備用信用證和信用額度的承諾形式提供信貸。詳情見合併財務報表附註20。
信用風險集中
我們為不同的國內客户羣體提供投資、融資和相關服務，包括政府、企業、機構和個人投資者。我們面臨的信用風險與客户未能履行其根據證券交易履行的合同義務有關，可能會受到動盪的證券市場、信貸市場和監管變化的直接影響。對於擁有相似屬性的客户，這一風險敞口是以個人客户為基礎進行衡量的，並以集團為基礎進行衡量。為了減少風險集中的可能性，對某些產品實施了交易對手信用額度，並根據不斷變化的客户和市場狀況對其進行持續監測。截至2022年3月31日，我們與任何一個客户或交易對手、任何客户或交易對手沒有明顯的信用風險集中。
附註14--法律訴訟
本公司及其附屬公司被點名並受制於主要由本公司證券業務活動引起的各種訴訟和索賠，包括訴訟、仲裁索賠、集體訴訟和監管事項。其中一些索賠尋求實質性的補償性、懲罰性或不確定的損害賠償。我們公司及其子公司還參與了政府和自律組織對我們業務的其他審查、調查和訴訟，這可能會導致不利的判決、和解、罰款、處罰、禁令和其他救濟。我們正在對這些指控中的指控提出異議，我們相信，這些訴訟、仲裁和監管調查中的每一項都有值得稱讚的辯護理由。鑑於針對我們公司的索賠的數量和多樣性、正在進行訴訟的司法管轄區的數量，以及預測訴訟和其他索賠的結果的固有困難，我們不能肯定地説明未決訴訟或其他索賠的最終結果是什麼。
我們已為未決和潛在的法律行動、調查和監管程序可能導致的可能和合理估計的潛在損失建立了準備金。然而，在許多案件中，很難確定任何損失是否可能或合理可能，或估計任何潛在損失的數額或範圍，特別是在訴訟可能處於相對早期階段或原告尋求實質性或不確定損害賠償的情況下。在合理估計損失或損失範圍之前，事情往往需要更深入地研究。
30
我們認為，根據目前掌握的信息、與外部法律顧問的審查，以及對我們綜合財務報表中就這些事項(包括下文所述事項)撥備的金額的考慮，這些事項的最終解決將不會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。然而，這些問題中的一個或多個的解決可能對未來任何期間的業務結果產生實質性影響，這取決於這些問題的最終解決以及該期間的收入水平。對於尚未建立準備金且吾等認為有合理可能出現虧損的事項，以及已記錄準備金但根據現有資料合理地可能出現超過應計金額的虧損的事項，吾等相信該等虧損不會對吾等的綜合財務報表產生重大影響。
卡雷農迪水務局
正如之前披露的那樣，Stifel已在密歇根州東區美國地區法院南區被列為被告，訴訟涉及承銷債券為Karegnon di Water Authority(“KWA”)管道提供資金，這是一條旨在為密歇根州弗林特和周邊地區提供服務的新管道。這起訴訟是針對摩根大通(JP Morgan Chase)作為高級經理，以及Stifel和富國銀行(Wells Fargo)作為聯席管理人，他們在2014年為KWA承銷了這些債券。起訴書指控承銷商被告提出了新穎的指控，包括共謀和專業疏忽。2022年3月29日，法院批准了我們的駁回動議，並作出判決，以偏見駁回此案。2022年4月28日，我們收到通知，原告已對法院批准我們駁回動議的決定提出上訴。我們打算繼續積極為此事辯護，包括法院駁回的決定。
附註15--監管資本要求
我們在高度監管的環境中運營，並受到資本要求的限制，這可能會限制從其子公司向我們公司的分配。我們經紀-交易商子公司的分銷受淨資本規則的約束。未能遵守美國證券交易委員會統一淨資本規則(規則15c3-1)的經紀交易商可能會受到美國證券交易委員會和FINRA等自律組織的紀律處分，包括譴責、罰款、停職或開除。Stifel選擇了另一種方法計算其淨資本，該方法規定其淨資本不得低於$
截至2022年3月31日，Stifel的淨資本為$
我們的國際子公司SNEL受英國金融市場行為監管局(“FCA”)的監管監督和要求。截至2022年3月31日，我們的國際子公司的資本和儲備超過了FCA規則規定的財務資源要求。
我們的加拿大子公司SNC受到加拿大投資行業監管組織(“IIROC”)的監管和要求。截至2022年3月31日，SNC的淨資本和儲備超過了IIROC規則規定的財務資源要求。
本公司作為一家銀行控股公司，Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company，N.A.和Stifel Trust Company，特拉華州，北卡羅來納州，(統稱為“銀行子公司”)，受聯邦和州銀行機構管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能是額外的自由裁量性行動，如果採取這些行動，可能會對我們公司及其銀行子公司的財務業績產生直接的實質性影響。根據資本充足率準則和迅速採取糾正措施的監管框架，我們的公司及其銀行子公司必須滿足特定的資本準則，這些準則涉及根據監管會計慣例計算的我們資產、負債和某些表外項目的量化指標。我公司及其銀行子公司的資本額和分類也受到監管機構對構成要素、風險權重等因素的定性判斷。
根據巴塞爾III規則，監管資本的數量和質量都有所增加，建立了資本保全緩衝，對風險加權資產的計算進行了有選擇的修改，並引入了新的比率--普通股一級資本，所有這些都適用於我公司及其銀行子公司。
我們公司及其銀行子公司必須保持總資本和一級資本(定義)與風險加權資產(定義)、一級資本與平均資產(定義)的最低金額和比率，並根據巴塞爾協議III定義的規則，普通股一級資本與風險加權資產的比率。我們公司及其銀行子公司各自計算這些比率，以評估其遵守監管要求和內部資本政策的情況。在目前的資本水平下，我們公司及其銀行子公司在監管框架下均被歸類為“資本充足”，以便迅速採取糾正行動。要被歸類為“資本充足”，我們的公司及其銀行子公司必須保持完全基於風險、基於一級風險和一級槓桿率。
31
截至2022年3月31日，Stifel Financial Corp.、Stifel Bank&Trust和Stifel Bank的金額和比率如下表所示(單位為千，比率除外)。
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實際 |
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對於資本 |
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資本充足 |
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Stifel金融公司 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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普通股一級資本 |
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% |
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$ |
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一級資本 |
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% |
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總資本 |
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% |
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% |
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% |
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第1級槓桿 |
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% |
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實際 |
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對於資本 |
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資本充足 |
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Stifel銀行與信託 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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普通股一級資本 |
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% |
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一級資本 |
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總資本 |
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% |
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第1級槓桿 |
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% |
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% |
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實際 |
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對於資本 |
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資本充足 |
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Stifel銀行 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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金額 |
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比率 |
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普通股一級資本 |
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% |
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% |
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% |
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一級資本 |
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% |
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% |
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% |
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總資本 |
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% |
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第1級槓桿 |
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% |
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% |
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% |
||||||
32
附註16-營運租契
我們的經營租賃主要涉及辦公空間和辦公設備，剩餘的租賃條款為
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的淨租賃成本(單位：千):
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截至3月31日的三個月， |
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2022 |
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2021 |
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經營租賃成本 |
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短期租賃成本 |
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可變租賃成本 |
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轉租收入 |
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淨租賃成本 |
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$ |
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經營租賃成本計入綜合經營報表中的佔用和設備租金。
下表彙總了截至2022年3月31日的三個月內與我們的經營租賃相關的其他信息(單位：千):
經營租賃現金流 |
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$ |
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以新的經營租賃負債換取的使用權資產 |
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$ |
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加權平均剩餘租期 |
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加權平均貼現率 |
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% |
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加權平均貼現率代表我公司在租賃開始日的增量借款利率。
下表列出了截至2022年3月31日的經營租賃負債信息，(除百分比外，以千為單位).
2022年剩餘時間 |
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$ |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此後 |
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未貼現的租賃付款總額 |
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推定利息 |
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( |
) |
總計 |
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$ |
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附註17--與客户簽訂合同的收入
下表列出了公司在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中按與客户合同收入和其他收入來源分列的總收入(單位：千):
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截至3月31日的三個月， |
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2022 |
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2021 |
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與客户簽訂合同的收入： |
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佣金 |
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$ |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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利息 |
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其他 |
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與客户簽訂合同的總收入 |
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其他收入來源： |
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利息 |
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主要交易記錄 |
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其他 |
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總收入 |
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當我們通過將承諾的服務轉移給客户來履行我們的履約義務時，來自與客户的合同收入被確認。當客户獲得對該服務的控制權時，該服務被轉移給該客户。履行義務可以在一段時間內或在某個時間點履行。在一段時間內履行履約義務所產生的收入確認為
33
衡量我們在履行履行義務方面的進展，以描述將服務轉移給客户的方式。在某一時間點履行履約義務的收入在我們確定客户獲得對承諾服務的控制權的時間點確認。確認的收入金額反映了我們預期有權用來交換這些承諾服務的對價(即“交易價格”)。在確定交易價格時，我們考慮了多種因素，包括可變對價的影響。可變對價僅計入交易價格，前提是當與金額有關的不確定性得到解決時，確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉。在決定何時在交易價格中計入可變對價時，我們會考慮可能結果的範圍、我們過去經驗的預測價值、預期解決不確定性的時間段以及受我們影響以外因素影響的對價金額，例如市場波動或第三方的判斷和行動。
以下提供了有關確認我們與客户的合同收入的詳細信息：
佣金。我們通過為客户執行、結算和清算交易賺取佣金收入，主要是場外交易和上市股權證券、保險產品和期權。交易執行、結算和保管服務如果一起提供，則是一項單一的履行義務，因為這些服務不能在合同範圍內單獨確定。與合併交易執行、清算和託管服務以及獨立交易執行服務相關的佣金收入在交易日的某個時間點確認。佣金收入一般在結算日支付，我們在交易日和結算日之間記錄應收賬款。
投資銀行。我們為客户提供全方位的資本市場和金融諮詢服務。資本市場服務包括股票和債務資本市場的承銷和配售代理服務，包括私募股權配售、首次公開發行、後續發行、承銷和分銷公共和私人債務。
融資收入是在交易日的某個時間點確認的，因為客户在該時間點獲得了對資本市場發行的控制權和利益。與集資交易有關的成本將遞延至相關收入確認或以其他方式完成，並按毛數計入綜合經營報表內的其他營運開支內，因為吾等在安排中擔任委託人。我們客户報銷的任何費用都被確認為投資銀行收入。
財務諮詢服務的收入主要包括與合併、收購和重組交易有關的費用。合併和收購活動的諮詢收入在相關交易完成時確認，因為履約義務是成功撮合特定交易。交易完成前收到的費用在綜合財務狀況報表的應付帳款和應計費用中遞延。重組業務的諮詢收入隨着時間的推移使用經過的進度來確認，因為我們的客户在提供這些服務時同時接收和消費這些服務的好處。我們收到的諮詢服務費用的很大一部分被認為是可變的，因為它們取決於未來的事件(例如，交易完成或第三方擺脱破產)，並被排除在交易價格之外，直到與可變對價相關的不確定性隨後得到解決，這預計將在實現指定的里程碑時發生。諮詢服務的付款一般在完成指定的里程碑後立即支付，對於預訂費，應在聘用過程中定期支付。我們確認里程碑完成之日至客户付款之日之間的應收賬款。與投資銀行諮詢業務相關的費用只有在客户明確可償還的範圍內才會遞延，相關收入與相關費用同時確認。所有其他與投資銀行諮詢有關的費用，包括與重組任務有關的費用, 在發生時計入費用。所有投資銀行諮詢費用都在綜合經營報表的其他運營費用中確認，我們客户償還的任何費用都確認為投資銀行收入。
資產管理費。我們賺取與向機構和個人客户提供的投資諮詢服務有關的管理費和績效費。投資諮詢費是根據收費賬户中的資產價值收取的，並受到市場波動和新客户淨資產水平引起的客户資產餘額變化的影響。費用是根據在期初適用於客户賬户價值的固定費率預先收取的，或者根據合同費率和賬户業績定期收取。合同可以隨時終止，終止時不需要向我公司支付任何增加的款項。如果合同由客户終止，則按比例分攤該期間的費用，並向客户退還終止後期間的費用。
34
收入的分類
下表顯示了公司在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中按主要業務活動和主要地理區域分列的可報告部門的客户合同收入(單位：千):
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截至2022年3月31日的三個月(1) |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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其他 |
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總計 |
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主要業務活動： |
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佣金 |
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集資 |
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諮詢 |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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利息 |
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其他 |
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總計 |
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主要地理區域： |
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美國 |
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英國 |
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加拿大 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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截至2021年3月31日的三個月(1) |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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其他 |
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總計 |
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主要業務活動： |
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佣金 |
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集資 |
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諮詢 |
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投資銀行業務 |
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資產管理 |
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利息 |
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其他 |
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總計 |
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主要地理區域： |
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美國 |
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(1)
有關收入按地理位置的進一步細分，請參閲附註21。
關於剩餘履約債務和從過去履約中確認的收入的信息
我們不披露與最初預期期限為一年或更短的合同有關的剩餘履約義務的信息。截至2022年3月31日，分配給原始預期期限超過一年的剩餘未履行或部分未履行的履約債務的交易價格並不重要。取決於特定里程碑完成情況的投資銀行諮詢收入以及與某些分銷服務相關的費用也被排除在外，因為這些費用被認為是可變的，不包括在2022年3月31日的交易價格中。
合同餘額
我們確認收入的時間可能與我們客户支付的時間不同。當收入在付款前確認時，我們記錄應收賬款，並且我們有無條件獲得付款的權利。或者，當付款先於提供相關服務時，我們會記錄遞延收入，直到履行義務得到履行。
35
我們有與客户合同收入相關的應收賬款#美元。
我們的遞延收入主要涉及在尚未履行履約義務的投資銀行諮詢活動中收到的預聘費。2022年3月31日和2021年12月31日的遞延收入為美元
附註18--利息收入和利息支出
利息收入和利息支出的構成如下(單位：千):
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截至3月31日的三個月， |
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2022 |
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2021 |
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利息收入： |
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為投資持有的貸款，淨額 |
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投資證券 |
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保證金餘額 |
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利息支出： |
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高級筆記 |
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附註19--員工獎勵、遞延薪酬和退休計劃
我們維持一項激勵性股票計劃和財富積累計劃(“該計劃”)，規定向我們的聯營公司授予股票期權、股票增值權、限制性股票、業績獎勵、股票單位和債券(統稱為“遞延獎勵”)。我們被允許根據股東批准的所有股票獎勵計劃發行新股，或重新發行我們的庫存股。根據我公司股票激勵計劃發放的股票獎勵按授予之日的市值發放。我們的遞延獎勵通常按比例超過-至
我們的股票薪酬計劃由董事會薪酬委員會(“薪酬委員會”)管理，該委員會有權解釋計劃，決定根據計劃可向誰授予獎勵，並確定每項獎勵的條款。根據獎勵股票計劃，我們被授權授予額外的
與我們基於股票的薪酬相關的費用，包括在我們公司股票獎勵計劃的合併運營報表中的薪酬和福利費用中為$
與我們的債券相關的費用，包括在合併經營報表中的薪酬和福利費用為#美元。
延期頒獎
限制性股票單位代表有權在未來的指定時間獲得公司普通股的一部分，而不需要聯營公司支付現金，並作為現金激勵發行，主要用於遞延薪酬和員工留任計劃。限制性股票單位在接下來的一年中按年授予至
公司向其某些高管授予基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)。根據授予條款，將歸屬並轉換為股份的PRSU數量將基於公司在業績期間實現預定業績目標的情況。PRSU將在
36
在……裏面計劃。截至2022年3月31日，已發行的限制性股票單位、PRSU和限制性股票獎勵總數為
截至2022年3月31日，延期賠償的未確認賠償費用約為#美元。
遞延補償計劃
該計劃提供給某些收入生產者、高級管理人員和關鍵的行政助理，根據該計劃的規定，他們的獎勵薪酬中的一定比例被推遲到公司股票單位、限制性股票和債券中。參與者可以選擇推遲部分激勵薪酬。遞延獎勵通常授予-至
此外，該計劃允許達到一定產量水平的Stifel財務顧問可以選擇推遲支付一定比例的毛佣金。根據計劃的規定，財務顧問將推遲
此外，某些收入生產者在加入本公司後，可能會收到公司股票單位，以代替過渡時期的現金支付。與這些獎勵相關的遞延補償通常授予-至
利潤分成計劃
符合某些服務要求的公司的合格美國員工可以參加Stifel Financial Corp.利潤分享401(K)計劃(“401(K)計劃”)。在税法規定的限制範圍內，員工可以為401(K)計劃做出税前貢獻。我們可以自行決定是否向401(K)計劃提供相應的某些聯營捐款或額外捐款。我們對401(K)計劃的繳款，包括在合併業務報表的薪酬和福利中，為#美元
附註20-表外信貸風險
在正常的業務過程中，我們執行、結算和融資客户和自營證券交易。這些活動使我們的公司在客户或其他各方未能履行其義務的情況下面臨表外風險。
按照行業慣例，證券交易一般在交易日後兩個工作日內結算。如果客户或經紀人未能按照約定交付現金或證券，我們可能會被要求以不利的市場價格購買或出售證券。
我們以持有的客户保證金證券作為抵押品，借入和借出證券以促進結算過程和融資交易。我們每天都會監測抵押品水平的充分性。我們按照美國證券交易委員會規則，利用公司和客户的保證金證券，以抵押方式定期從銀行借款。如果交易對手未能返還質押的客户證券，我們將承擔以現行市場價格收購證券以履行客户義務的風險。我們通過持續監控交易對手的頭寸來控制我們的信用風險敞口，如果認為有必要，我們可能會要求存放額外的抵押品和/或減少或分散頭寸。本公司出售其目前不擁有的證券(賣空)，並有義務隨後以當時的市場價格購買此類證券。如果證券價格在交易結束前上漲，我們將面臨損失的風險。我們通過每日審查和設定頭寸和交易限額來控制賣空帶來的價格風險。
我們通過頭寸和信用額度以及對抵押品的持續監控來管理與上述交易相關的風險。在適當的時候，還需要客户和其他交易對手提供額外的抵押品。
我們接受與轉售協議、證券借貸交易和客户保證金貸款相關的抵押品。根據許多協議，我們獲準出售或再抵押這些作為抵押品持有的證券，並使用這些證券達成證券借貸安排或向交易對手交割以回補空頭頭寸。於2022年3月31日及2021年12月31日，本公司獲準出售或回購證券的抵押品的公平價值為$
我們訂立利率衍生工具合約，以管理因商業活動而產生的風險，這些風險會導致收到或支付未來已知及不確定的現金金額，而這些現金金額的價值由利率決定。我們的衍生金融工具主要用於管理與某些可變利率附屬存款相關的已知或預期現金支付的金額、時間和持續時間方面的差異。被指定為現金流對衝的利率掉期包括從交易對手那裏收取可變利率金額，以換取我們以固定利率付款。我們的利率對衝策略可能並不適用於所有市場環境，因此，在降低利率風險方面可能並不有效。
37
衍生品的名義合同金額不在合併財務狀況報表中作為資產或負債反映。相反，衍生工具交易的市場或公允價值在綜合財務狀況表中作為其他資產或應付賬款及應計費用(視何者適用而定)列報。
在正常業務過程中，Stifel Bancorp承諾發放貸款、備用信用證和信用額度。發起貸款的承諾是指只要不違反合同規定的任何條件，就向客户提供貸款的協議。這些承諾通常有固定的到期日或其他終止條款，可能需要支付費用。由於部分承付款可能到期而未動用，因此承付款總額不一定代表未來的現金承付款。每個客户的信譽都是在個案的基礎上進行評估的。如有必要，取得的抵押品數額以交易對手的信用評估為基礎。持有的抵押品各不相同，但可能包括應收賬款、庫存、財產、廠房和設備、商業房地產和住宅房地產。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp有未償還的貸款承諾，貸款總額為
通過Stifel Bancorp，在正常的業務過程中，我們發起住宅抵押貸款並將其出售給投資者。如果銷售協議中包含的某些陳述和保證被違反，我們可能會被要求回購已出售給投資者的抵押貸款。我們可能會被要求回購出售給投資者的抵押貸款，如果沒有足夠的承保或欺詐，或者如果貸款在發放後不久就出現拖欠。我們還可能被要求賠償某些購買者和其他人在違反陳述和擔保的情況下以及在各種其他情況下遭受的損失，而此類損失的金額可能超過相關貸款的回購金額。因此，我們可能面臨與出售貸款相關的信用風險。
備用信用證是由Stifel Bancorp出具的不可撤銷的有條件承諾，以保證客户向第三方履行義務。金融備用信用證的簽發主要是為了支持公共和私人借款安排，包括商業票據、債券融資和類似交易。履約備用信用證是為保證某些客户履行非金融合同義務而開具的。開立備用信用證所涉及的信用風險與向客户發放貸款所涉及的信用風險基本相同。如果Stifel Bancorp有義務在備用信用證項下履行義務，它可以向客户尋求償還已支付金額的追索權。截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp的未償還信用證總額為$
信用額度是指只要不違反合同中規定的任何條件，就向客户提供貸款的協議。信貸額度通常有固定的到期日。Stifel Bancorp在發放信貸額度時使用的信貸政策與其對資產負債表內工具的信貸政策相同。截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp已向商業和消費者借款人提供了未使用的信貸額度，總額為$
我們被要求評估我們的貸款組合的任何預期損失，並確認信貸損失撥備，如果適用的話。截至2022年3月31日，無資金貸款承諾的預期信貸損失為#美元。
38
附註21--分類報告
我們目前通過以下方式運作
我們的全球財富管理部門包括
機構集團部門包括機構銷售和交易。它為機構提供證券經紀、交易和研究服務，重點是出售股票和固定收益產品。這一部分還包括管理和參與公司和公共融資的承保(不包括通過私人客户集團產生的銷售信貸，這部分包括在全球財富管理部分)、合併和收購以及財務諮詢服務。
其他部分包括股票借貸活動的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投資的損益、基於股票的獎勵的攤銷以及與執行訂單有關的所有未分配的間接費用；證券交易的處理；客户證券的託管；資金和證券的接收、識別和交付；遵守監管和法律要求；內部財務會計和控制；以及一般行政和收購費用。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，這些業務部門的運營情況如下(單位：千):
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截至3月31日的三個月， |
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2022 |
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2021 |
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淨收入：(1) |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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其他 |
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所得税前收入/(虧損)： |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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其他 |
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下表顯示了我們公司在2022年3月31日和2021年12月31日的資產總額(單位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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全球財富管理 |
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機構組 |
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其他 |
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$ |
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我們在美國、英國、歐洲和加拿大都有業務。該公司的海外業務是通過其全資子公司SNEL和SNC進行的。幾乎所有的長期資產都位於美國。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，按主要地理區域劃分的收入如下(單位：千):
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截至3月31日的三個月， |
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2022 |
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2021 |
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美國 |
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英國 |
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加拿大 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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39
基本每股收益的計算方法是將普通股股東的可用收益除以已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益反映瞭如果發行普通股的證券或其他合同被行使或轉換為普通股或導致發行普通股然後分享實體收益時可能發生的攤薄。稀釋每股收益包括稀釋性股票期權和庫存股法下的股票單位。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算(單位為千，每股數據除外):
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截至3月31日的三個月， |
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2022 |
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2021 |
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淨收入 |
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$ |
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優先股息 |
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普通股股東可獲得的淨收入 |
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用於基本和稀釋計算的份額： |
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基本計算中使用的平均份額 |
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股票期權和單位的稀釋效應(1) |
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稀釋計算中使用的平均份額 |
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普通股每股收益： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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$ |
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在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，限制性股票單位的反稀釋效果並不重要。
現金股利
附註23-股東權益
股份回購計劃
我們擁有董事會的持續授權，可以在公開市場或談判交易中回購我們的普通股。截至2022年3月31日，根據該計劃可以購買的最大股票數量為
普通股發行
在截至2022年3月31日的三個月內，我們發佈了
發行優先股
2021年7月22日，公司完成了承銷的註冊公開發行，募集資金為$
當公司董事會宣佈時，股息將按年率支付
2021年8月20日，公司贖回了所有未償還的
40
附註24--可變利息實體
我們在VIE中的可變權益包括債務和股權權益、承諾、某些費用、成立Stifel Financial Capital Trust，以及我們發行可轉換本票。
我們對VIE的參與主要來自以下活動：與我們的交易和二級市場做市活動相關的證券購買；證券化活動所持有的留存權益；以及對各種投資工具的貸款、投資和費用。
夥伴關係利益
我們與第三方投資者組成了幾個非合併投資基金，通常組織為有限責任公司(LLC)或有限合夥企業。這些投資工具的資產主要由私人和公共股權投資組成。對於我們作為普通合夥人的基金，我公司的經濟利益一般限於基金運營協議規定的管理費安排。我們通常向第三方投資者提供終止基金或解除我們作為普通合夥人的權利。我們的結論是，我們不是這些VIE的主要受益者，因此，我們不合並這些實體。
債權和股權投資
我們面臨的損失僅限於我們賬面價值的總和。這些投資工具擁有淨資產，主要包括飛機、飛機發動機相關資產和債務。對於這些投資，我們的參與主要限於運營協議規定的管理費安排。我們的結論是，我們不是這些VIE的主要受益者，因此，我們不合並這些實體。
下表列出了我們持有可變權益但我們得出結論認為我們不是主要受益人的VIE的總資產、負債和我們的損失敞口。(單位：千):
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March 31, 2022 |
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總資產 |
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總負債 |
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我們的損失風險 |
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債權和股權投資 |
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夥伴關係利益 |
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Stifel金融資本信託公司的債券
我們已通過Stifel金融資本信託II、Stifel金融資本信託III和Stifel金融資本信託IV(統稱為“信託”)完成了累計信託優先證券的私募配售。該等信託為本公司非綜合全資商業信託附屬公司，為向第三方發行信託證券及將所得款項借給本公司之有限目的而設立。
信託優先證券代表信託向本公司購買的次級債券中的間接權益，我們有效地為信託發行的證券提供全面及無條件的擔保。吾等根據合約義務及時向信託支付利息，足以支付信託發行證券的應付款項，並相信不會出現任何情況令本公司有必要支付債券協議及信託優先證券協議條款所規定以外的與該等信託有關的款項。這些信託被確定為VIE，因為風險股權投資的持有者對信託的活動沒有足夠的決策能力。我們對信託基金的投資不是可變權益，因為只有在投資被認為存在風險的情況下，股權才是可變權益。由於我們的投資是由信託基金提供資金，因此不被認為存在風險。
附註25--後續活動
我們評估在資產負債表日期之後但在財務報表發佈之前發生的後續事件。確實有
41
項目2.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況和經營成果
以下有關公司財務狀況和經營結果的討論應與公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表及其附註以及本季度報告Form 10-Q中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。
本報告中的某些陳述可被視為前瞻性陳述。非歷史或當前事實的陳述，包括有關信念和預期的陳述，均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涵蓋(但不限於)有關一般經濟和市場狀況、投資銀行業、目標和結果的陳述，還可能包括我們對各種法律程序的影響、管理層預期、我們的流動性和資金來源、交易對手信用風險或其他類似事項的看法。
前瞻性聲明涉及固有的風險和不確定性，重要因素可能會導致實際結果與預期的結果大不相同，包括在本10-Q表季報第II部分第1A項“影響我們業務的外部因素”中討論的因素，以及在本公司提交給美國證券交易委員會的後續報告中更新的截至2021年12月31日的10-K表年報第I部分第1A項“風險因素”中確定的因素。這些報告可在公司網站www.stiFel.com和美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。
由於這些和其他不確定因素，公司未來的實際結果可能與這些前瞻性陳述所顯示的結果大不相同。此外，該公司過去的經營業績並不一定預示其未來的業績。前瞻性陳述僅在發表之日起發表，公司沒有義務根據新信息或未來事件進行更新，除非根據聯邦證券法它有義務這樣做。
除非另有説明，本報告中的術語“我們”、“我們”、“我們”或“我們的公司”均指Stifel金融公司及其全資子公司。
執行摘要
我們是一家金融服務和銀行控股公司。我們已經建立了一個多元化的業務，服務於遍佈全國的私人客户、機構投資者和投資銀行客户。我們的主要業務是：(I)私人客户服務，包括證券交易和財務規劃服務；(Ii)機構股權和固定收益銷售、交易和研究以及市政金融；(Iii)投資銀行服務，包括合併和收購、公開發行和私募；以及(Iv)零售和商業銀行業務，包括個人和商業貸款計劃。
我們的核心理念是基於信任、理解和研究建議的傳統。我們通過培養創業精神和長期思考的文化來吸引和留住有經驗的專業人士。我們為私人、機構和企業客户提供優質、個性化的服務，我們的理念是，如果我們把客户的需求放在首位，我們的客户和我們的公司都會繁榮。我們堅定不移的客户和合作夥伴的專注為我們贏得了全國領先的財富管理和投資銀行公司之一的聲譽。我們通過有機和機會性收購兩種方式實現了業務增長。
我們計劃繼續把重點放在收入增長上，並繼續重視發展高質量的客户關係。在我們的私人客户業務中，我們的努力將集中在招聘經驗豐富的財務顧問和建立客户關係。在我們的資本市場業務中，我們的重點仍然是提供高質量的客户管理和產品多樣化。在執行我們的增長戰略時，我們將繼續尋找機會，使我們能夠利用中端市場公司的整合，從而使我們能夠增加我們的私人客户和機構集團業務的市場份額。
Stifel Financial Corp.通過其全資子公司，主要從事零售經紀、證券交易、投資銀行業務、投資諮詢、零售、消費者和商業銀行業務以及相關的金融服務。我們的主要地理集中區是整個美國，在英國、歐洲和加拿大的業務不斷增長。我們的主要客户是個人投資者、公司、市政當局和機構。
我們吸引和留住高技能和高生產率員工的能力對我們業務的成功至關重要。因此，薪酬和福利是我們支出的最大組成部分，我們的業績取決於我們吸引、發展和留住高技能員工的能力，這些員工有動力並致力於為客户提供最高質量的服務和指導。
截至2022年3月31日的三個月業績
在截至2022年3月31日的三個月中，淨收入從2021年同期的11.3億美元下降到11.2億美元，降幅為1.6%。在截至2022年3月31日的三個月裏，普通股股東可獲得的淨收入下降了0.3%，降至1.642億美元，或每股稀釋後普通股1.39美元，而2021年同期為1.647億美元，或每股稀釋後普通股1.40美元。
42
我們收入的下降主要歸因於本季度融資收入的下降，但資產管理收入、諮詢收入、淨利息收入和固定收益交易收入的增加部分抵消了這一下降。
影響我們業務的外部因素
我們經營的金融服務業的表現與經濟狀況和金融市場活動的整體實力高度相關。整體市場狀況是許多因素的產物，這些因素超出了我們的控制範圍，而且大多是不可預測的。這些因素可能會影響投資者的金融決策，包括他們對金融市場的參與程度。反過來，這些決定可能會影響我們的業務結果。就金融市場活動而言，我們的盈利能力對多種因素非常敏感，包括對投資銀行服務的需求，包括股票和債務融資及併購交易的數量和規模、股票和固定收益市場的波動性、各種收益率曲線的水平和形狀、證券交易量和價值，以及我們客户管理的資產的價值。
我們的整體財務業績繼續與美國股票和固定收益市場的方向和活動水平高度直接相關。2022年3月31日，納斯達克、標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數收盤時分別比2021年12月31日的收盤價低9.1%、4.9%和4.6%。
作為金融服務業的參與者，我們的業務受到複雜而廣泛的監管。最近的經濟和政治環境導致了立法和監管舉措，無論是通過的還是擬議的，這些舉措可能會大大加強對金融服務業的監管，並可能對我們產生重大影響。
行動的結果
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
下表列出了所示期間的綜合財務信息(除百分比外，以千為單位):
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截至3月31日的三個月， |
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作為截至3月31日的三個月淨收入的百分比， |
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2022 |
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2021 |
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% |
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2022 |
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2021 |
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收入： |
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佣金 |
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$ |
195,909 |
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|
$ |
213,614 |
|
|
|
(8.3 |
) |
|
|
17.5 |
% |
|
|
18.8 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
159,270 |
|
|
|
165,006 |
|
|
|
(3.5 |
) |
|
|
14.3 |
|
|
|
14.6 |
|
交易性收入 |
|
|
355,179 |
|
|
|
378,620 |
|
|
|
(6.2 |
) |
|
|
31.8 |
|
|
|
33.4 |
|
投資銀行業務 |
|
|
254,846 |
|
|
|
339,288 |
|
|
|
(24.9 |
) |
|
|
22.8 |
|
|
|
29.9 |
|
資產管理 |
|
|
341,636 |
|
|
|
278,147 |
|
|
|
22.8 |
|
|
|
30.6 |
|
|
|
24.5 |
|
利息 |
|
|
165,435 |
|
|
|
127,540 |
|
|
|
29.7 |
|
|
|
14.8 |
|
|
|
11.2 |
|
其他收入 |
|
|
8,888 |
|
|
|
25,634 |
|
|
|
(65.3 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
2.3 |
|
總收入 |
|
|
1,125,984 |
|
|
|
1,149,229 |
|
|
|
(2.0 |
) |
|
|
100.8 |
|
|
|
101.3 |
|
利息支出 |
|
|
9,457 |
|
|
|
14,440 |
|
|
|
(34.5 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
1.3 |
|
淨收入 |
|
|
1,116,527 |
|
|
|
1,134,789 |
|
|
|
(1.6 |
) |
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
673,691 |
|
|
|
697,914 |
|
|
|
(3.5 |
) |
|
|
60.3 |
|
|
|
61.5 |
|
入住率和設備租金 |
|
|
77,026 |
|
|
|
72,032 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
6.3 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
42,456 |
|
|
|
41,825 |
|
|
|
1.5 |
|
|
|
3.8 |
|
|
|
3.7 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
15,887 |
|
|
|
15,703 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
1.4 |
|
|
|
1.4 |
|
信貸損失準備金 |
|
|
8,240 |
|
|
|
(5,252 |
) |
|
N/m |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
(0.5 |
) |
|
其他運營費用 |
|
|
72,118 |
|
|
|
84,675 |
|
|
|
(14.8 |
) |
|
|
6.6 |
|
|
|
7.5 |
|
非利息支出總額 |
|
|
889,418 |
|
|
|
906,897 |
|
|
|
(1.9 |
) |
|
|
79.7 |
|
|
|
79.9 |
|
所得税前收入 |
|
|
227,109 |
|
|
|
227,892 |
|
|
|
(0.3 |
) |
|
|
20.3 |
|
|
|
20.1 |
|
所得税撥備 |
|
|
53,560 |
|
|
|
54,877 |
|
|
|
(2.4 |
) |
|
|
4.8 |
|
|
|
4.9 |
|
淨收入 |
|
|
173,549 |
|
|
|
173,015 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
15.5 |
|
|
|
15.2 |
|
優先股息 |
|
|
9,320 |
|
|
|
8,289 |
|
|
|
12.4 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.7 |
|
普通股股東可獲得的淨收入 |
|
$ |
164,229 |
|
|
$ |
164,726 |
|
|
|
(0.3 |
) |
|
|
14.7 |
% |
|
|
14.5 |
% |
43
淨收入
下表列出了所示期間的綜合淨收入。(除百分比外，以千為單位):
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|||
淨收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
佣金 |
|
$ |
195,909 |
|
|
$ |
213,614 |
|
|
|
(8.3 |
) |
主要交易記錄 |
|
|
159,270 |
|
|
|
165,006 |
|
|
|
(3.5 |
) |
交易性收入 |
|
|
355,179 |
|
|
|
378,620 |
|
|
|
(6.2 |
) |
集資 |
|
|
73,450 |
|
|
|
208,806 |
|
|
|
(64.8 |
) |
諮詢 |
|
|
181,396 |
|
|
|
130,482 |
|
|
|
39.0 |
|
投資銀行業務 |
|
|
254,846 |
|
|
|
339,288 |
|
|
|
(24.9 |
) |
資產管理 |
|
|
341,636 |
|
|
|
278,147 |
|
|
|
22.8 |
|
淨利息 |
|
|
155,978 |
|
|
|
113,100 |
|
|
|
37.9 |
|
其他收入 |
|
|
8,888 |
|
|
|
25,634 |
|
|
|
(65.3 |
) |
淨收入合計 |
|
$ |
1,116,527 |
|
|
$ |
1,134,789 |
|
|
|
(1.6 |
) |
佣金-佣金收入主要來自場外交易和上市股權證券、保險產品和期權的代理交易。此外，佣金收入還包括推廣和分銷共同基金的分銷費。
在截至2022年3月31日的三個月裏，佣金收入從2021年同期的2.136億美元下降到1.959億美元，降幅為8.3%。
主要交易記錄-主要交易收入是二級交易的收益和損失，主要是固定收益交易收入。
在截至2022年3月31日的三個月中，本金交易收入從2021年同期的1.65億美元下降到1.593億美元，降幅為3.5%。
交易性收入-在截至2022年3月31日的三個月中，交易收入從2021年同期的3.786億美元下降到3.552億美元，降幅為6.2%，這是由於客户活動從一年前的顯著高位下降。機構股權交易收入較一年前同期下降，主要原因是交易虧損和現金股權下降。廣泛的宏觀經濟和地緣政治擔憂導致全球股票價格波動，導致與前一年期間的交易收益相比出現交易虧損。這一下降被機構固定收益交易收入的改善部分抵消，後者於2021年11月完成對維寧星火的收購。
投資銀行業務-投資銀行業務收入包括：(I)融資收入，即從債務和股票證券承銷中賺取的費用，以及(Ii)與公司債務和股票發行、市政債券發行、合併和收購、私募和其他投資銀行諮詢費有關的諮詢費。
在截至2022年3月31日的三個月裏，投資銀行業務收入從2021年同期的3.393億美元下降到2.548億美元，降幅為24.9%。
在截至2022年3月31日的三個月裏，融資收入從2021年同期的2.088億美元下降到7350萬美元，降幅為64.8%。在截至2022年3月31日的三個月裏，股權融資收入從2021年同期的1.599億美元下降到3290萬美元，降幅為79.5%。減少的主要原因是在不確定的市場環境下，發行量與市場成交量一致而減少。在截至2022年3月31日的三個月中，由於微觀經濟狀況導致2022年第一季度債券發行量下降，固定收益融資收入從2021年同期的4890萬美元下降至4060萬美元，降幅為17.0%。
在截至2022年3月31日的三個月裏，諮詢收入增長了39.0%，達到1.814億美元，而2021年同期為1.305億美元。這一增長主要是由於完成的諮詢交易增加所致。
資產管理-資產管理收入主要來自與為個人和機構投資組合以及共同基金提供的資產管理服務有關的投資諮詢費。投資諮詢費是從管理或非可自由支配的基於資產的計劃中持有的資產賺取的。私人客户投資組合的費用和機構費用通常以上一期間結束時的資產價值為基礎。資產餘額受市場表現和新客户淨資產水平的影響。歷史上，隨着現有賬户的價值增加，上漲的市場對投資諮詢費收入產生了積極影響，個人和機構可能會在上漲的市場中投入增量資金。
44
在截至2022年3月31日的三個月裏，資產管理收入從2021年同期的2.781億美元增長到3.416億美元，增幅為22.8%。有關資產管理收入變化的信息，請參閲全球財富管理部分討論中的“資產管理”。
其他收入-其他收入主要包括投資損益、租金收入和貸款發放費。截至2022年3月31日的三個月，其他收入從2021年同期的2560萬美元下降到890萬美元，降幅為65.3%。減少的主要原因是貸款發放費較2021年同期有所下降。
淨利息收入
下表載列各期間的平均結餘數據、營業利息收入和開支數據，以及相關利息收益率(除差餉外，以千計):
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
March 31, 2022 |
|
|
March 31, 2021 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均餘額 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均餘額 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
生息資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
1,340,266 |
|
|
$ |
1,084 |
|
|
|
0.32 |
% |
|
$ |
1,812,196 |
|
|
$ |
891 |
|
|
|
0.20 |
% |
所擁有的金融工具 |
|
|
1,176,011 |
|
|
|
5,420 |
|
|
|
1.84 |
% |
|
|
807,794 |
|
|
|
2,895 |
|
|
|
1.43 |
% |
保證金餘額 |
|
|
1,089,638 |
|
|
|
6,912 |
|
|
|
2.54 |
% |
|
|
961,584 |
|
|
|
6,091 |
|
|
|
2.53 |
% |
投資組合 |
|
|
7,384,198 |
|
|
|
34,262 |
|
|
|
1.86 |
% |
|
|
6,276,752 |
|
|
|
29,952 |
|
|
|
1.91 |
% |
貸款 |
|
|
17,478,427 |
|
|
|
121,337 |
|
|
|
2.78 |
% |
|
|
12,115,708 |
|
|
|
87,239 |
|
|
|
2.88 |
% |
其他生息資產 |
|
|
760,224 |
|
|
|
(3,580 |
) |
|
|
(1.88 |
%) |
|
|
596,171 |
|
|
|
472 |
|
|
|
0.32 |
% |
生息資產/利息收入總額 |
|
$ |
29,228,764 |
|
|
$ |
165,435 |
|
|
|
2.26 |
% |
|
$ |
22,570,205 |
|
|
$ |
127,540 |
|
|
|
2.26 |
% |
計息負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
股票貸款 |
|
$ |
328,932 |
|
|
$ |
(6,431 |
) |
|
|
(7.82 |
%) |
|
$ |
140,035 |
|
|
$ |
(1,403 |
) |
|
|
(4.01 |
%) |
高級筆記 |
|
|
1,113,571 |
|
|
|
11,425 |
|
|
|
4.10 |
% |
|
|
1,112,498 |
|
|
|
12,103 |
|
|
|
4.35 |
% |
Stifel資本信託基金 |
|
|
60,000 |
|
|
|
310 |
|
|
|
2.07 |
% |
|
|
60,000 |
|
|
|
304 |
|
|
|
2.03 |
% |
存款 |
|
|
23,129,866 |
|
|
|
929 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
17,629,605 |
|
|
|
1,283 |
|
|
|
0.03 |
% |
FHLB |
|
|
40,422 |
|
|
|
31 |
|
|
|
0.30 |
% |
|
|
15,778 |
|
|
|
11 |
|
|
|
0.28 |
% |
其他有息負債 |
|
|
1,170,392 |
|
|
|
3,193 |
|
|
|
1.09 |
% |
|
|
1,009,596 |
|
|
|
2,142 |
|
|
|
0.85 |
% |
計息負債/利息支出總額 |
|
$ |
25,843,183 |
|
|
|
9,457 |
|
|
|
0.15 |
% |
|
$ |
19,967,512 |
|
|
|
14,440 |
|
|
|
0.29 |
% |
淨利息收入/利潤率 |
|
|
|
|
$ |
155,978 |
|
|
|
2.13 |
% |
|
|
|
|
$ |
113,100 |
|
|
|
2.00 |
% |
||
有關Stifel Bancorp平均餘額和利息收支的更多信息，請參閲“經營業績-全球財富管理”中包含的資產、負債和股東權益分配、利率和利差表。
淨利息收入-淨利息收入是從產生利息的資產賺取的利息與從資金來源支付的利息之間的差額。淨利息收入受到這些資產和負債的數量和組合變化以及利率和投資組合管理策略波動的影響。截至2022年3月31日的三個月，淨利息收入從2021年同期的1.131億美元增加到1.56億美元。
截至2022年3月31日的三個月，利息收入從2021年同期的1.275億美元增長29.7%至1.654億美元，這主要是由於產生利息的資產增加所致。截至2022年3月31日的三個月，Stifel Bancorp的平均創息資產增至255億美元，而2021年同期為194億美元，平均利率分別為2.45%和2.43%。
截至2022年3月31日的三個月，利息支出從2021年同期的1,440萬美元下降到950萬美元，降幅為34.5%。在截至2022年3月31日的三個月內，Stifel Bancorp的平均有息負債增至232億美元，而2021年同期為176億美元，平均利率分別為0.02%和0.03%。
45
非利息支出
下表列出了所示期間的綜合非利息支出。(除百分比外，以千為單位):
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
$ |
673,691 |
|
|
$ |
697,914 |
|
|
|
(3.5 |
) |
入住率和設備租金 |
|
|
77,026 |
|
|
|
72,032 |
|
|
|
6.9 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
42,456 |
|
|
|
41,825 |
|
|
|
1.5 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
15,887 |
|
|
|
15,703 |
|
|
|
1.2 |
|
信貸損失準備金 |
|
|
8,240 |
|
|
|
(5,252 |
) |
|
N/m |
|
|
其他運營費用 |
|
|
72,118 |
|
|
|
84,675 |
|
|
|
(14.8 |
) |
非利息支出總額 |
|
$ |
889,418 |
|
|
$ |
906,897 |
|
|
|
(1.9 |
) |
薪酬和福利-薪酬和福利支出是我們支出的最大組成部分，包括工資、獎金、過渡薪酬、福利、基於股票的薪酬攤銷、就業税和其他與員工相關的成本。薪酬支出的很大一部分是基於生產的可變薪酬，包括可自由支配的獎金，隨業務活動水平的不同而波動，隨着收入和營業利潤的增加而增加。其他薪酬成本，包括基本工資、基於股票的薪酬攤銷和福利，在性質上更加固定。
截至2022年3月31日的三個月，薪酬和福利支出從2021年同期的6.979億美元下降到6.737億美元，降幅為3.5%。薪酬和福利支出減少的主要原因是可變薪酬支出減少。
截至2022年3月31日的三個月，薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為60.3%，而截至2021年3月31日的三個月為61.5%。2022年第一季度的補償比率得益於較高的淨利息收入，這是一個相對較低的補償收入來源。
入住率和設備租金-截至2022年3月31日的三個月，入住率和設備租賃支出從2021年同期的7200萬美元增加到7700萬美元，增幅為6.9%。這一增長主要是由於與我們業務線的持續增長相關的數據處理成本增加所致。
通訊和辦公用品-通信費用包括電信和數據通信成本，主要用於獲取第三方市場數據信息。在截至2022年3月31日的三個月裏，通信和辦公用品支出從2021年同期的4180萬美元增加到4250萬美元，增幅為1.5%。
佣金和場內經紀業務-截至2022年3月31日的三個月，佣金和場內經紀費用從2021年同期的1,570萬美元增加到1,590萬美元，增幅為1.2%。增加的主要原因是處理費用增加，但因電子通訊網絡(“ECN”)交易成本下降而部分抵銷。
信貸損失準備金-在截至2022年3月31日的三個月裏，信貸損失準備金從2021年同期的530萬美元增加到820萬美元。這一增長主要是由於貸款組合的增長，但降準部分抵消了這一增長。
其他運營費用-其他運營費用主要包括執照和註冊費、訴訟相關費用，其中包括我們保留和/或支付的與法律和法規事務、旅行和娛樂、促銷費用和專業服務費用有關的金額。
在截至2022年3月31日的三個月中，其他運營費用從2021年同期的8470萬美元下降到7210萬美元，降幅為14.8%。減少的主要原因是投資銀行交易費用和與會議有關的費用減少，但部分被差旅和娛樂費用、結算相關費用、訂閲費用、廣告費用和專業費用的增加所抵消。
所得税撥備-截至2022年3月31日的三個月，我們的所得税撥備為5360萬美元，有效税率為23.6%，而2021年同期為5490萬美元，有效税率為24.1%。
46
細分市場分析
我們的可報告部門包括全球財富管理、機構集團等。
我們的全球財富管理部門包括兩項業務，私人客户集團和Stifel Bancorp。私人客户集團包括我們位於美國各地的經紀-交易商子公司的分支機構和獨立承包商辦公室。這些分行提供證券經紀服務，包括銷售股票、共同基金、固定收益產品和保險，並通過我們的銀行子公司向其私人客户提供銀行產品，這些子公司向我們經紀-交易商子公司的客户和公眾提供住宅、消費和商業貸款，以及FDIC擔保的存款賬户。
我們全球財富管理部門的成功取決於我們產品、服務、財務顧問和支持人員的質量，包括我們吸引、留住和激勵足夠數量的此類員工的能力。我們面臨着主要金融服務公司對合格員工的競爭，包括其他經紀公司、保險公司、銀行機構和貼現經紀公司。我們的管理團隊在決定如何分配資源和評估業績時，使用部門收入增長、營業收入和部門税前營業利潤率來評估和衡量部門業績。
機構集團部門包括機構銷售和交易。它為機構提供證券經紀、交易和研究服務，重點是出售股票和固定收益產品。這一部分還包括管理和參與公司和公共融資的承保(不包括通過私人客户集團產生的銷售信用，這部分包括在全球財富管理部門)、合併和收購以及金融諮詢服務。
我們機構集團部門的成功取決於我們人員的素質、我們投資產品和服務的質量和選擇、定價(如執行定價和費用水平)和聲譽。我們的管理團隊在決定如何分配資源和評估業績時，使用部門營業收入和部門税前營業利潤率來評估和衡量部門業績。
其他部分包括股票借貸活動的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投資的損益、基於股票的獎勵的攤銷以及與執行訂單有關的所有未分配的間接費用；證券交易的處理；客户證券的託管；資金和證券的接收、識別和交付；遵守監管和法律要求；內部財務會計和控制；以及一般行政和收購費用。
我們評估我們部門的業績，並根據各種因素為其分配資源，包括增長前景、投資回報和收入回報。
47
經營業績--全球財富管理
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
下表列出了所示期間全球財富管理部門的綜合財務信息(除百分比外，以千為單位):
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
作為截至3月31日的三個月淨收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
130,776 |
|
|
$ |
147,505 |
|
|
|
(11.3 |
) |
|
|
19.2 |
% |
|
|
23.4 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
45,544 |
|
|
|
53,599 |
|
|
|
(15.0 |
) |
|
|
6.7 |
|
|
|
8.5 |
|
交易性收入 |
|
|
176,320 |
|
|
|
201,104 |
|
|
|
(12.3 |
) |
|
|
25.9 |
|
|
|
31.9 |
|
資產管理 |
|
|
341,613 |
|
|
|
278,109 |
|
|
|
22.8 |
|
|
|
50.1 |
|
|
|
44.0 |
|
投資銀行業務 |
|
|
5,147 |
|
|
|
13,549 |
|
|
|
(62.0 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
2.1 |
|
利息 |
|
|
163,950 |
|
|
|
124,375 |
|
|
|
31.8 |
|
|
|
24.0 |
|
|
|
19.7 |
|
其他收入 |
|
|
1,885 |
|
|
|
20,958 |
|
|
|
(91.0 |
) |
|
|
0.3 |
|
|
|
3.3 |
|
總收入 |
|
|
688,915 |
|
|
|
638,095 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
101.1 |
|
|
|
101.0 |
|
利息支出 |
|
|
7,190 |
|
|
|
6,600 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
1.0 |
|
淨收入 |
|
|
681,725 |
|
|
|
631,495 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
364,993 |
|
|
|
336,721 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
53.5 |
|
|
|
53.3 |
|
入住率和設備租金 |
|
|
36,937 |
|
|
|
34,077 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
5.4 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
14,675 |
|
|
|
14,402 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
2.3 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
6,887 |
|
|
|
6,462 |
|
|
|
6.6 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.0 |
|
信貸損失準備金 |
|
|
8,240 |
|
|
|
(5,252 |
) |
|
N/m |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
(0.8 |
) |
|
其他運營費用 |
|
|
24,580 |
|
|
|
21,854 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
3.5 |
|
非利息支出總額 |
|
|
456,312 |
|
|
|
408,264 |
|
|
|
11.8 |
|
|
|
66.9 |
|
|
|
64.7 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
225,413 |
|
|
$ |
223,231 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
33.1 |
% |
|
|
35.3 |
% |
|
3月31日， |
|
|||||
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
分支機構 |
|
395 |
|
|
|
389 |
|
財務顧問 |
|
2,229 |
|
|
|
2,182 |
|
獨立承包人 |
|
92 |
|
|
|
92 |
|
財務顧問總數 |
|
2,321 |
|
|
|
2,274 |
|
淨收入
在截至2022年3月31日的三個月裏，全球財富管理公司的淨收入從2021年同期的6.315億美元增長到創紀錄的6.817億美元，增幅為8.0%。與2021年同期相比，淨收入的增長主要是由於資產管理收入和淨利息收入的增加，但交易收入、其他收入和投資銀行收入的下降部分抵消了這一增長。
佣金-在截至2022年3月31日的三個月中，佣金收入從2021年同期的1.475億美元下降到1.308億美元，降幅為11.3%。
主要交易記錄-在截至2022年3月31日的三個月中，本金交易收入從2021年同期的5360萬美元下降到4550萬美元，降幅為15.0%。
交易性收入-在截至2022年3月31日的三個月中，交易收入從2021年同期的2.01億美元下降到1.763億美元，降幅為12.3%，這是由於客户活動從一年前的顯著高位下降。
資產管理-截至2022年3月31日的三個月，資產管理收入增長22.8%，從2021年同期的2.781億美元增至3.416億美元。這一增長主要是由於資產價值增加和基於費用的資產流動強勁所致。基於費用的賬户收入主要是根據上一季度末的資產價值計費的。
48
截至所示期間的客户資產指標(以千為單位，帳户數和百分比除外):
|
3/31/22 |
|
|
3/31/21 |
|
|
更改百分比 |
|
|
12/31/21 |
|
|
更改百分比 |
|
|||||
客户資產 |
$ |
421,414,000 |
|
|
$ |
378,615,000 |
|
|
|
11.3 |
|
|
$ |
435,978,000 |
|
|
|
(3.3 |
) |
收費客户資產 |
$ |
157,910,000 |
|
|
$ |
137,804,000 |
|
|
|
14.6 |
|
|
$ |
162,428,000 |
|
|
|
(2.8 |
) |
客户端帳户數 |
|
1,140,000 |
|
|
|
1,088,000 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
1,125,000 |
|
|
|
1.3 |
|
收費客户帳户數 |
|
307,000 |
|
|
|
273,000 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
298,000 |
|
|
|
3.0 |
|
我們的客户資產和收費資產的價值增加，主要是由於市場的上升，以及我們的招聘努力導致的資產增長。
投資銀行業務-投資銀行業務，即投資銀行承銷的銷售信用，在截至2022年3月31日的三個月中下降了62.0%，從2021年同期的1350萬美元降至510萬美元。有關淨收入變化的信息，請參閲機構組部分討論中的“投資銀行業務”。
利息收入-截至2022年3月31日的三個月，利息收入從2021年同期的1.244億美元增長到1.64億美元，增幅為31.8%。這一增長主要歸因於賺取利息的資產增加。請參閲“淨利息收入-Stifel Bancorp“以下是關於淨利息收入變化的進一步討論。
其他收入-截至2022年3月31日的三個月，其他收入從2021年同期的2100萬美元下降到190萬美元，降幅為91.0%。減少的主要原因是貸款發放費低於2021年同期。
利息支出-截至2022年3月31日的三個月，利息支出從2021年同期的660萬美元增加到720萬美元，增幅為8.9%。
49
淨利息收入-Stifel Bancorp
下表列出了Stifel Bancorp的平均餘額數據和營業利息收入和支出數據，以及所示期間的相關利息收益率(除差餉外，以千計):
|
|
截至2022年3月31日的三個月 |
|
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均餘額 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均餘額 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
549,482 |
|
|
$ |
306 |
|
|
|
0.22 |
% |
|
$ |
962,258 |
|
|
$ |
291 |
|
|
|
0.12 |
% |
美國政府機構 |
|
|
2,995 |
|
|
|
13 |
|
|
|
1.73 |
|
|
|
4,002 |
|
|
|
21 |
|
|
|
2.10 |
|
州和市政證券(免税)(1) |
|
|
2,370 |
|
|
|
12 |
|
|
|
1.97 |
|
|
|
2,393 |
|
|
|
12 |
|
|
|
1.97 |
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
1,007,256 |
|
|
|
4,408 |
|
|
|
1.75 |
|
|
|
905,906 |
|
|
|
3,266 |
|
|
|
1.44 |
|
公司固定收益證券 |
|
|
772,950 |
|
|
|
4,973 |
|
|
|
2.57 |
|
|
|
639,813 |
|
|
|
5,398 |
|
|
|
3.37 |
|
資產支持證券 |
|
|
5,598,627 |
|
|
|
24,856 |
|
|
|
1.78 |
|
|
|
4,724,638 |
|
|
|
21,255 |
|
|
|
1.80 |
|
聯邦住房貸款銀行和其他股本 |
|
|
50,066 |
|
|
|
359 |
|
|
|
2.87 |
|
|
|
40,730 |
|
|
|
227 |
|
|
|
2.23 |
|
貸款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
證券化貸款 |
|
|
2,910,709 |
|
|
|
14,425 |
|
|
|
1.98 |
|
|
|
2,002,319 |
|
|
|
9,733 |
|
|
|
1.94 |
|
工商業 |
|
|
7,556,016 |
|
|
|
61,997 |
|
|
|
3.28 |
|
|
|
4,573,558 |
|
|
|
39,500 |
|
|
|
3.45 |
|
住宅房地產 |
|
|
5,684,563 |
|
|
|
35,531 |
|
|
|
2.50 |
|
|
|
3,994,511 |
|
|
|
27,038 |
|
|
|
2.71 |
|
商業地產 |
|
|
462,943 |
|
|
|
3,043 |
|
|
|
2.63 |
|
|
|
371,029 |
|
|
|
3,258 |
|
|
|
3.51 |
|
房屋淨值信用額度 |
|
|
83,603 |
|
|
|
622 |
|
|
|
2.98 |
|
|
|
74,855 |
|
|
|
505 |
|
|
|
2.70 |
|
建築和土地 |
|
|
525,286 |
|
|
|
4,266 |
|
|
|
3.25 |
|
|
|
526,882 |
|
|
|
4,189 |
|
|
|
3.18 |
|
其他 |
|
|
33,549 |
|
|
|
183 |
|
|
|
2.18 |
|
|
|
38,171 |
|
|
|
219 |
|
|
|
2.30 |
|
持有待售貸款 |
|
|
221,758 |
|
|
|
1,270 |
|
|
|
2.29 |
|
|
|
534,383 |
|
|
|
2,797 |
|
|
|
2.09 |
|
生息資產總額(3) |
|
$ |
25,462,173 |
|
|
$ |
156,264 |
|
|
|
2.45 |
% |
|
$ |
19,395,448 |
|
|
$ |
117,709 |
|
|
|
2.43 |
% |
現金和銀行到期款項 |
|
|
12,421 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19,442 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他非息資產 |
|
|
160,113 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
439,722 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
總資產 |
|
$ |
25,634,707 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
19,854,612 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
負債和股東權益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
貨幣市場 |
|
$ |
22,031,599 |
|
|
$ |
699 |
|
|
|
0.01 |
% |
|
$ |
16,897,826 |
|
|
$ |
743 |
|
|
|
0.02 |
% |
定期存款 |
|
|
24,556 |
|
|
|
161 |
|
|
|
2.62 |
|
|
|
93,447 |
|
|
|
444 |
|
|
|
1.90 |
|
活期存款 |
|
|
1,073,467 |
|
|
|
69 |
|
|
|
0.03 |
|
|
|
637,544 |
|
|
|
96 |
|
|
|
0.06 |
|
儲蓄 |
|
|
244 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.02 |
|
|
|
788 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.05 |
|
聯邦住房貸款銀行預付款 |
|
|
40,422 |
|
|
|
31 |
|
|
|
0.30 |
|
|
|
15,778 |
|
|
|
11 |
|
|
|
0.29 |
|
其他借款 |
|
|
1,063 |
|
|
|
35 |
|
|
|
13.24 |
|
|
|
1,400 |
|
|
|
28 |
|
|
|
7.92 |
|
計息負債總額(3) |
|
|
23,171,351 |
|
|
|
995 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
17,646,783 |
|
|
|
1,322 |
|
|
|
0.03 |
% |
無息存款 |
|
|
631,904 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
510,437 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他無息負債 |
|
|
84,225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
260,957 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
總負債 |
|
|
23,887,480 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18,418,177 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
股東權益 |
|
|
1,747,227 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,436,435 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
總負債和股東權益 |
|
$ |
25,634,707 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
19,854,612 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨利息收入/利差 |
|
|
|
|
$ |
155,269 |
|
|
|
2.43 |
% |
|
|
|
|
$ |
116,387 |
|
|
|
2.40 |
% |
||
淨息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.44 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.40 |
% |
||||
50
下表分析了截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月相比，交易量和利率變化對淨利息收入的影響(單位：千):
|
|
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月 |
|
|||||||||
|
|
增加/(減少)由於： |
|
|||||||||
|
|
卷 |
|
|
費率 |
|
|
總計 |
|
|||
利息收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
出售計息現金和聯邦基金 |
|
$ |
(15 |
) |
|
$ |
30 |
|
|
$ |
15 |
|
美國政府機構 |
|
|
(5 |
) |
|
|
(3 |
) |
|
|
(8 |
) |
州和市政證券(免税) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
抵押貸款支持證券 |
|
|
392 |
|
|
|
750 |
|
|
|
1,142 |
|
公司固定收益證券 |
|
|
522 |
|
|
|
(947 |
) |
|
|
(425 |
) |
資產支持證券 |
|
|
3,876 |
|
|
|
(275 |
) |
|
|
3,601 |
|
聯邦住房貸款銀行和其他股本 |
|
|
59 |
|
|
|
73 |
|
|
|
132 |
|
貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
證券化貸款 |
|
|
4,498 |
|
|
|
194 |
|
|
|
4,692 |
|
工商業 |
|
|
24,365 |
|
|
|
(1,868 |
) |
|
|
22,497 |
|
住宅房地產 |
|
|
9,370 |
|
|
|
(877 |
) |
|
|
8,493 |
|
商業地產 |
|
|
2,599 |
|
|
|
(2,814 |
) |
|
|
(215 |
) |
房屋淨值信用額度 |
|
|
63 |
|
|
|
54 |
|
|
|
117 |
|
建築和土地 |
|
|
(13 |
) |
|
|
90 |
|
|
|
77 |
|
其他 |
|
|
(26 |
) |
|
|
(10 |
) |
|
|
(36 |
) |
持有待售貸款 |
|
|
(12,821 |
) |
|
|
11,294 |
|
|
|
(1,527 |
) |
|
|
$ |
32,864 |
|
|
$ |
5,691 |
|
|
$ |
38,555 |
|
利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
貨幣市場 |
|
$ |
5,479 |
|
|
|
(5,523 |
) |
|
$ |
(44 |
) |
定期存款 |
|
|
(578 |
) |
|
|
295 |
|
|
|
(283 |
) |
活期存款 |
|
|
326 |
|
|
|
(353 |
) |
|
|
(27 |
) |
儲蓄 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
聯邦住房貸款銀行預付款 |
|
|
19 |
|
|
|
1 |
|
|
|
20 |
|
其他借款 |
|
|
(5 |
) |
|
|
12 |
|
|
|
7 |
|
|
|
$ |
5,241 |
|
|
$ |
(5,568 |
) |
|
$ |
(327 |
) |
利息收入和利息支出的增減是由於產生利息的銀行資產和負債的平均餘額(數量)的變化以及平均利率的變化。產量變化的影響通過將產量變化乘以上一年的平均產量/成本來確定。同樣，利率變化的影響是通過將平均收益率/成本的變化乘以上一年的交易量來計算的。適用於數量和費率的變化都已按比例分配。
淨利息收入-淨利息收入是從產生利息的資產賺取的利息與從資金來源支付的利息之間的差額。淨利息收入受到這些資產和負債的數量和組合變化以及利率和投資組合管理策略波動的影響。短期利率的下降對我們的業績產生了負面影響，特別是對我們的淨利息收入。
在截至2022年3月31日的三個月中，利息收入為1.563億美元，平均利息資產為255億美元，平均利率為2.45%。2021年同期1.177億美元的利息收入來自平均194億美元的生息資產，平均利率為2.43%。
利息支出代表客户貨幣市場賬户的利息、定期存款的利息、聯邦住房貸款銀行預付款和其他利息支出。截至2022年3月31日的三個月，利息支出100萬美元來自平均利息負債232億美元，平均利率為0.02%。2021年同期的130萬美元利息支出來自平均利息負債176億美元，平均利率為0.03%。
請參閲上文“淨利息收入-Stifel Bancorp”，瞭解有關平均餘額、利息收入和支出以及平均利率收益率的更多信息。
非利息支出
截至2022年3月31日的三個月，全球財富管理非利息支出從2021年同期的4.083億美元增長至4.563億美元，增幅為11.8%。
51
薪酬和福利-截至2022年3月31日的三個月，薪酬和福利支出從2021年同期的3.367億美元增長至3.65億美元，增幅為8.4%。與2021年同期相比增加的主要原因是收入增長導致可變薪酬增加。
截至2022年3月31日的三個月，薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為53.5%，而2021年同期為53.3%。這一增長主要是由於與2021年同期相比，可補償收入增加。
入住率和設備租金-截至2022年3月31日的三個月，入住率和設備租賃支出從2021年同期的3410萬美元增加到3690萬美元，增幅為8.4%。增加的主要原因是與業務活動增加相關的數據處理費用增加。
通訊和辦公用品-截至2022年3月31日的三個月，通信和辦公用品支出增長1.9%，從2021年同期的1,440萬美元增至1,470萬美元。這一增長主要是由於與我們業務持續增長相關的通信和報價設備費用增加所致。
佣金和場內經紀業務-在截至2022年3月31日的三個月中，佣金和場內經紀費用從2021年同期的650萬美元增加到690萬美元，增幅為6.6%。增加的主要原因是處理費用增加，但結算費用減少部分抵銷了增加的費用。
信貸損失準備金-在截至2022年3月31日的三個月裏，信貸損失準備金從2021年同期的530萬美元增加到820萬美元。這一增長主要是由於貸款組合的增長，但降準部分抵消了這一增長。
其他運營費用-在截至2022年3月31日的三個月中，其他運營費用從2021年同期的2190萬美元增加到2460萬美元，增幅為12.5%。增加的主要原因是訂閲費、聯邦存款保險公司保險費用、旅行和娛樂費用、訴訟費用、專業費用和廣告費用增加，但與會議有關的費用減少部分抵消了增加的費用。
所得税前收入
在截至2022年3月31日的三個月裏，所得税前收入從2021年同期的2.232億美元增長到2.254億美元，增幅為1.0%。
在截至2022年3月31日的三個月裏，利潤率(所得税前收入佔淨收入的百分比)從2021年同期的35.3%降至33.1%。與2021年同期相比，信貸損失準備金的增加對利潤率產生了負面影響，淨收入的增長對利潤率產生了積極影響。
52
運營結果--機構組
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
下表列出了所示期間機構組部分的綜合財務信息(除百分比外，以千為單位):
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
作為截至3月31日的三個月淨收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
65,133 |
|
|
$ |
66,109 |
|
|
|
(1.5 |
) |
|
|
15.1 |
% |
|
|
13.1 |
% |
主要交易記錄 |
|
|
113,726 |
|
|
|
111,407 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
26.4 |
|
|
|
22.0 |
|
交易性收入 |
|
|
178,859 |
|
|
|
177,516 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
41.5 |
|
|
|
35.1 |
|
集資 |
|
|
68,303 |
|
|
|
195,257 |
|
|
|
(65.0 |
) |
|
|
15.8 |
|
|
|
38.6 |
|
諮詢 |
|
|
181,396 |
|
|
|
130,482 |
|
|
|
39.0 |
|
|
|
42.1 |
|
|
|
25.8 |
|
投資銀行業務 |
|
|
249,699 |
|
|
|
325,739 |
|
|
|
(23.3 |
) |
|
|
57.9 |
|
|
|
64.4 |
|
利息 |
|
|
5,273 |
|
|
|
3,815 |
|
|
|
38.2 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
0.8 |
|
其他收入 |
|
|
589 |
|
|
|
1,851 |
|
|
|
(68.2 |
) |
|
|
0.1 |
|
|
|
0.3 |
|
總收入 |
|
|
434,420 |
|
|
|
508,921 |
|
|
|
(14.6 |
) |
|
|
100.7 |
|
|
|
100.6 |
|
利息支出 |
|
|
3,057 |
|
|
|
2,840 |
|
|
|
7.6 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
0.6 |
|
淨收入 |
|
|
431,363 |
|
|
|
506,081 |
|
|
|
(14.8 |
) |
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
252,347 |
|
|
|
301,624 |
|
|
|
(16.3 |
) |
|
|
58.5 |
|
|
|
59.6 |
|
入住率和設備租金 |
|
|
20,160 |
|
|
|
16,846 |
|
|
|
19.7 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
3.3 |
|
通訊和辦公用品 |
|
|
23,075 |
|
|
|
22,985 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
5.3 |
|
|
|
4.5 |
|
佣金和場內經紀業務 |
|
|
9,000 |
|
|
|
9,242 |
|
|
|
(2.6 |
) |
|
|
2.1 |
|
|
|
1.8 |
|
其他運營費用 |
|
|
30,153 |
|
|
|
38,196 |
|
|
|
(21.1 |
) |
|
|
7.0 |
|
|
|
7.6 |
|
非利息支出總額 |
|
|
334,735 |
|
|
|
388,893 |
|
|
|
(13.9 |
) |
|
|
77.6 |
|
|
|
76.8 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
96,628 |
|
|
$ |
117,188 |
|
|
|
(17.5 |
) |
|
|
22.4 |
% |
|
|
23.2 |
% |
淨收入
在截至2022年3月31日的三個月裏，機構集團的淨收入從2021年同期的5.061億美元下降到4.314億美元，降幅為14.8%。淨收入減少的主要原因是融資收入和股權交易收入減少，但諮詢收入和固定收益交易收入的增加部分抵消了這一下降。
佣金-截至2022年3月31日的三個月，佣金收入從2021年同期的6610萬美元下降到6510萬美元，降幅為1.5%。
主要交易記錄-截至2022年3月31日的三個月，本金交易收入增長2.1%，從2021年同期的1.114億美元增至1.137億美元。
交易收入-截至2022年3月31日的三個月，機構交易收入增長0.8%，從2021年同期的1.775億美元增至1.789億美元。
在截至2022年3月31日的三個月裏，固定收益機構交易收入從2021年同期的9840萬美元增長到1.223億美元，增幅為24.3%。固定收益機構交易收入的增長主要歸因於收購維寧星火的收入和我們費率業務活動的增加。
在截至2022年3月31日的三個月裏，股票機構交易收入從2021年同期的7910萬美元下降到5660萬美元，降幅為28.5%。股票機構交易收入的下降主要歸因於交易損失和現金股票的下降。
投資銀行業務-在截至2022年3月31日的三個月中，投資銀行收入從2021年同期的3.257億美元下降到2.497億美元，降幅為23.3%。減少的主要原因是股權和固定收益融資收入下降，但諮詢收入的增加部分抵消了這一下降。
在截至2022年3月31日的三個月裏，融資收入從2021年同期的1.953億美元下降到6830萬美元，降幅為65.0%。
53
在截至2022年3月31日的三個月裏，股權融資收入從2021年同期的1.474億美元下降到2940萬美元，降幅為80.0%。這是由於在不確定的市場環境下，發行量與市場成交量一致而導致發行量下降的結果。
在截至2022年3月31日的三個月裏，固定收益融資收入從2021年同期的4780萬美元下降到3890萬美元，降幅為18.7%。減少的主要原因是2022年第一季度存在的微觀經濟狀況導致債券發行量減少。
在截至2022年3月31日的三個月裏，諮詢收入從2021年同期的1.305億美元增長到1.814億美元，增幅為39.0%。這一增長主要是由於已完成的諮詢交易比2021年同期有所增加。
利息-截至2022年3月31日的三個月，利息從2021年同期的380萬美元增加到530萬美元，增幅為38.2%。這一增長主要是由於槓桿融資活動增加。
其他收入-截至2022年3月31日的三個月，其他收入從2021年同期的190萬美元下降到60萬美元，降幅為68.2%。減少的主要原因是，與2021年同期相比，投資收益減少。
利息支出-截至2022年3月31日的三個月，利息支出從2021年同期的280萬美元增加到310萬美元，增幅為7.6%。增加的主要原因是庫存水平增加。
非利息支出
截至2022年3月31日的三個月，機構集團非利息支出從2021年同期的3.889億美元下降到3.347億美元，降幅為13.9%。
薪酬和福利-截至2022年3月31日的三個月，薪酬和福利支出從2021年同期的3.016億美元下降到2.523億美元，降幅為16.3%。這一下降是由可補償收入下降推動的。
由於可補償收入減少，截至2022年3月31日的三個月，薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為58.5%，而2021年同期為59.6%。
入住率和設備租金-截至2022年3月31日的三個月，入住率和設備租賃支出從2021年同期的1680萬美元增加到2020萬美元，增幅為19.7%。增加的原因是與業務活動增加相關的數據處理費用增加，以及因地點增加而增加的佔用費用。
通訊和辦公用品-截至2022年3月31日的三個月，通信和辦公用品支出與2021年同期保持相對一致，為2310萬美元。
佣金和場內經紀業務-截至2022年3月31日的三個月，佣金和場內經紀費用從2021年同期的920萬美元下降到900萬美元，降幅為2.6%。減少的主要原因是ECN交易成本降低。
其他運營費用-在截至2022年3月31日的三個月中，其他運營費用從2021年同期的3820萬美元下降到3020萬美元，降幅為21.1%。減少的主要原因是投資銀行交易費用和與訴訟相關的費用減少，但部分被較高的差旅和娛樂費用、會議相關費用和訂閲費所抵消。
所得税前收入
在截至2022年3月31日的三個月中，機構集團部門的所得税前收入從2021年同期的1.172億美元下降到9660萬美元，降幅為17.5%。
在截至2022年3月31日的三個月裏，利潤率(所得税前收入佔淨收入的百分比)從2021年同期的23.2%下降到22.4%。利潤率受到2021年同期淨收入下降的負面影響。
54
運營結果--其他細分市場
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
下表列出了所列期間其他部分的綜合財務信息。(除百分比外，以千為單位):
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
淨收入 |
|
$ |
3,439 |
|
|
$ |
(2,787 |
) |
|
|
223.4 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
|
56,352 |
|
|
|
59,569 |
|
|
|
(5.4 |
) |
其他運營費用 |
|
|
42,019 |
|
|
|
50,171 |
|
|
|
(16.2 |
) |
非利息支出總額 |
|
|
98,371 |
|
|
|
109,740 |
|
|
|
(10.4 |
) |
所得税前虧損 |
|
$ |
(94,932 |
) |
|
$ |
(112,527 |
) |
|
|
(15.6 |
)% |
其他部分包括與公司收購戰略以及在公司基礎設施和控制環境中進行的投資有關的費用。
與公司收購戰略有關的支出主要用於與整合相關的活動、簽約獎金、作為留存而發行的限制性股票獎勵、債券和期票的攤銷、額外的收益支出以及所收購無形資產的攤銷。這些成本與收購某些業務直接相關，並不代表公司持續經營業務的成本。
以下顯示了與收購相關的其他部分的費用。
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
$ |
9,311 |
|
|
$ |
6,174 |
|
|
|
50.8 |
|
其他運營費用 |
|
|
5,481 |
|
|
|
9,064 |
|
|
|
(39.5 |
) |
非利息支出總額 |
|
$ |
14,792 |
|
|
$ |
15,238 |
|
|
|
(2.9 |
)% |
在截至2022年3月31日的三個月裏，薪酬和福利支出從2021年的620萬美元增加到930萬美元，增幅為50.8%。
在截至2022年3月31日的三個月中，其他運營費用從2021年的910萬美元下降到550萬美元，降幅為39.5%。
與其他部分的上述活動無關的費用如下：
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
$ |
47,041 |
|
|
$ |
53,395 |
|
|
|
(11.9 |
) |
其他運營費用 |
|
|
36,538 |
|
|
|
41,107 |
|
|
|
(11.1 |
) |
非利息支出總額 |
|
$ |
83,579 |
|
|
$ |
94,502 |
|
|
|
(11.6 |
)% |
在截至2022年3月31日的三個月裏，薪酬和福利支出從2021年的5340萬美元下降到4700萬美元，降幅為11.9%。
在截至2022年3月31日的三個月中，其他運營費用從2021年的4110萬美元下降到3650萬美元，降幅為11.1%。
財務狀況分析
我們公司的綜合財務狀況報表主要包括現金和現金等價物、應收賬款、擁有的金融工具、銀行貸款、投資、商譽、財務顧問的貸款和墊款、銀行存款和應付款項。總資產為351億美元，比2021年12月31日增長3.0%。我們經紀-交易商子公司的總資產和負債，包括所擁有的金融工具、股票貸款/借款、來自/向經紀商、交易商、結算組織和客户的應收賬款和應付款，都會隨着我們的業務水平和整體市場狀況而波動。
截至2022年3月31日，我們的負債主要包括Stifel Bancorp的242億美元存款、12億美元的應付賬款和應計費用、11億美元的優先票據、我們經紀-交易商子公司向客户支付的9.094億美元，以及3.912億美元的應計員工薪酬。為了滿足對客户的義務和運營需求，截至2022年3月31日，我們有115億美元的現金或資產隨時可以轉換為現金。
55
現金流
截至2022年3月31日，現金和現金等價物減少4.082億美元，從2021年12月31日的20億美元降至16億美元。經營活動使用的現金為6.621億美元。由於貸款組合、投資證券購買和固定資產購買的增長，投資活動使用了9.357億美元的現金，但部分被我們投資組合中證券的出售和到期收益所抵消。融資活動提供了12億美元的現金，這主要是由於銀行存款和借出證券的增加，部分抵消了與為股票薪酬而扣留的股票相關的税款以及為我們的普通股和優先股支付的股息。
流動性與資本資源
公司的高級管理層負責制定公司的流動資金和資本政策。公司的高級管理層審查與這些政策相關的經營業績，監控其他融資來源的可用性，並監督公司資產和負債狀況的流動性和利率敏感度。
我們的資產主要由現金或可隨時轉換為現金的資產組成，是我們流動性的主要來源。這些資產的流動性質為管理和融資業務的預期運營需求提供了靈活性。這些資產的資金主要來自我們的股本、公司債務、信託債券、客户信貸餘額、短期銀行貸款以及證券借貸、回購協議和其他應付款項。我們目前通過按需從多家銀行以浮動利率借款、證券借貸和回購協議為我們的客户賬户和公司交易頭寸提供資金，並以公司擁有的證券和客户證券作為抵押品。證券市場交易量、相關客户借款需求、承銷活動和證券庫存水平的變化會影響我們的融資需求。
我們的銀行資產主要包括可供出售和持有至到期的證券、留存貸款以及現金和現金等價物。Stifel Bancorp目前的流動性需求通常通過經紀客户的存款和股權資本來滿足。我們每天監測銀行子公司的流動性，以確保它們有能力滿足客户存款提款、維持準備金要求並支持資產增長。
截至2022年3月31日，我們擁有351億美元的資產，其中115億美元由現金或可隨時轉換為現金的資產組成，如下所示(單位：千):
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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現金和現金等價物 |
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1,555,146 |
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1,963,326 |
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經紀人、交易商和結算組織的應收賬款 |
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682,675 |
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574,256 |
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根據轉售協議購買的證券 |
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807,664 |
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579,866 |
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按公允價值擁有的金融工具 |
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1,190,247 |
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1,065,216 |
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按公允價值出售的有價證券 |
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1,926,144 |
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2,113,893 |
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按攤銷成本持有至到期的證券 |
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5,316,296 |
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5,348,558 |
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投資 |
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41,012 |
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34,340 |
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可隨時轉換為現金的現金和資產總額 |
$ |
11,519,184 |
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$ |
11,679,455 |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，按資產類別劃分的抵押品金額如下(單位：千):
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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合同 |
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或有條件 |
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合同 |
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或有條件 |
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現金和現金等價物 |
$ |
141,811 |
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$ |
— |
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$ |
132,158 |
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$ |
— |
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按公允價值擁有的金融工具 |
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530,195 |
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530,195 |
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385,528 |
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385,528 |
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投資組合(AFS和HTM) |
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— |
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1,783,581 |
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— |
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1,849,152 |
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$ |
672,006 |
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$ |
2,313,776 |
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$ |
517,686 |
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$ |
2,234,680 |
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從子公司獲得的流動資金
我們公司的流動資金主要來自Stifel和Stifel Bancorp。
Stifel必須將淨資本保持在100萬美元或客户交易產生的總借方項目的2%以上。公司承諾的融資安排中的契約要求我們的主要經紀交易商子公司Stifel的超額淨資本高於規定的金額。2022年3月31日，Stifel的超額淨資本超過了定義的最低要求。在沒有FINRA批准的情況下，經紀自營商可以宣佈的股息金額也有限制。看見
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綜合財務報表附註15，瞭解有關對經紀-交易商附屬公司施加的資本限制的更多資料。
只要股息不超過Stifel Bancorp當前日曆年和前兩個日曆年留存淨收入的總和，並且Stifel Bancorp維持其目標資本與風險加權資產比率，Stifel Bancorp可以向母公司支付股息，而無需事先獲得監管機構的批准。
雖然我們可從其他子公司獲得流動資金，但可用金額並不像上述金額那麼大，在某些情況下，可能會受到監管要求的約束。
資本管理
我們擁有董事會的持續授權，可以在公開市場或談判交易中回購我們的普通股。截至2022年3月31日，根據該計劃可能購買的最大股票數量為1080萬股。我們利用股票回購計劃來管理與業務增長相關的權益資本，並幫助履行員工福利計劃下的義務。
流動性風險管理
我們的業務是多樣化的，我們的流動性需求由許多因素決定，包括市場變動、抵押品要求和客户承諾，在艱難的融資環境中，所有這些因素都可能發生巨大變化。在流動性危機期間，對信貸敏感的資金，包括無擔保債務和某些類型的擔保融資協議，可能無法獲得，其他類型的擔保融資的條款(例如，利率、抵押品條款和期限)或可獲得性可能會發生變化。我們通過在不同產品和這些產品內的單個交易對手之間分散資金來源來管理流動性風險。
作為一家控股公司，我們的所有業務都通過我們的子公司進行，我們的現金流和償還債務(包括票據)的能力取決於我們子公司的收益。我們的子公司是獨立的、不同的法人實體。我們的子公司沒有義務支付票據上的任何到期金額，也沒有義務為我們提供資金來支付我們的債務，無論是通過股息、分配、貸款或其他付款。
如果我們需要籌集比預期更多的資金，以增加庫存頭寸、支持更快的擴張、開發新的或增強的服務和產品、獲取技術、響應收購機會、擴大招聘努力或迴應其他意外的流動性要求，我們的流動性要求可能會發生變化。我們主要依靠子公司的融資活動和分配來獲得資金，以實施我們的業務和增長戰略，並回購我們的股票。淨資本規則、我們子公司借款安排的限制，以及我們子公司的收益、財務狀況和現金需求，都可能限制我們從子公司向我們分配的資金。
能否獲得外部融資，包括進入資本市場和銀行貸款，取決於各種因素，例如市場狀況、普遍的信貸可獲得性、交易活動的數量、金融服務業的整體可獲得性以及我們的信用評級。我們的成本和資金可獲得性可能會受到流動性不佳的信貸市場和更大的信貸利差的不利影響。由於未來對市場穩定性的任何擔憂，特別是交易對手的實力，貸款人可能會不時減少甚至停止向借款人提供資金。
我們的流動資金管理政策旨在降低潛在風險，即我們可能無法獲得足夠的融資來償還我們的財務義務，而不會對業務產生重大影響。我們流動性管理框架的主要要素是：(A)在控股公司和重要子公司層面對我們的流動性需求進行日常監測，(B)對Stifel和我們的銀行子公司的流動性狀況進行壓力測試，以及(C)我們的資金來源多樣化。
監測流動資金-高級管理層制定我們的流動性和資本政策。這些政策包括高級管理層對短期和長期現金流預測的審查，對每月資本支出的審查，對替代融資來源的監測，以及對我們重要子公司流動性的日常監測。除其他因素外，我們對業務部門的資本分配決策還考慮了預計的盈利能力和現金流、風險以及對未來流動性需求的影響。我們的財務部門協助評估、監測和控制我們的業務活動對我們的財務狀況、流動性和資本結構的影響，並維持我們與各種貸款人的關係。這些政策的目標是支持我們業務戰略的成功執行，同時確保持續和充足的流動性。
流動性壓力測試(Firmwide)-本公司維持流動資金壓力測試模型，以衡量主要營運附屬公司在多種情況下的流動資金流出情況，並詳細説明對我們的控股公司及整體合併公司的相應影響。流動性壓力測試用於確保當前風險敞口與公司既定的流動性風險容忍度一致，更具體地説，用於識別和量化潛在流動性壓力的來源。此外，壓力測試被用來分析對公司現金流和流動性狀況可能產生的影響。資金外流是在30天的流動性壓力時間框架內建模的，其中包括特殊和宏觀經濟壓力事件的影響。
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該公司在流動性壓力測試中使用的假設包括但不限於以下：
截至2022年3月31日，公司保持了充足的流動性，以滿足其流動性壓力測試模型中模擬的當期和或有融資義務。
流動性壓力測試(Stifel Bancorp)-我們的銀行子公司對其流動性狀況進行了三次主要壓力測試。這些壓力測試基於以下公司特有的壓力：(1)根據資產負債表上的流動性和可用信貸，它們在一個月內能夠承受的存款流出量；(2)如果所有可用信貸立即提取，而沒有額外可用信貸的情況下，為運營提供資金的能力；以及(3)在監管機構迅速採取糾正措施的情況下，為運營提供資金的能力。這些壓力測試的目標是確定它們在資產和負債面臨重大壓力的情況下為持續運營提供資金的能力。
在所有壓力測試下，我們的銀行子公司認為現金和高流動性投資可滿足流動性需求。在他們的分析中，我們的銀行子公司認為機構抵押貸款支持證券、公司債券和商業抵押貸款支持證券具有很高的流動性。除了能夠以適度的減記水平隨時獲得融資外，我們的銀行子公司估計，假設給定資產類別的整個投資組合沒有同時清算，上述每個資產類別中的每一種證券都可以在正常市場條件下在三個工作日內出售並轉換為現金。截至2022年3月31日，可用現金和高流動性投資約佔Stifel Bancorp資產的18%，遠遠超過其內部目標。
除了這些壓力測試外，管理層還每天進行一次流動性審查。每日分析為管理層提供流動性的所有主要波動。該分析還追蹤了Stifel Bancorp從其附屬經紀自營商Stifel收取的存款比例。每月向董事會報告流動性關鍵業績指標和對流動性政策限制的遵守情況。我們的銀行子公司沒有違反任何內部流動性政策限制。
資金來源
公司奉行有擔保和無擔保資金來源多樣化的戰略(按產品和按投資者)，並試圖確保公司負債的期限等於或超過所融資資產的預期持有期。該公司通過不同來源為其資產負債表提供資金。這些來源可能包括公司的股本、長期債務、回購協議、證券借貸、存款、已承諾和未承諾的信貸安排、聯邦住房貸款銀行預付款和聯邦基金協議。
現金和現金等價物-截至2022年3月31日，我們持有16億美元現金和現金等價物，而截至2021年12月31日，我們持有20億美元。現金和現金等價物提供了直接的資金來源，以滿足我們的流動性需求。
可供出售的證券-截至2022年3月31日，我們持有19億美元的可供出售投資證券，而截至2021年12月31日，我們持有21億美元。截至2022年3月31日，投資證券組合的加權平均壽命約為1.5年。這些投資證券提供了更高的流動性和靈活性，以支持我們公司的資金需求。
我們根據一系列標準監控非臨時性減值的可供出售投資組合，包括未實現虧損頭寸的規模、證券處於虧損頭寸的持續時間、信用評級、投資性質和當前市場狀況。對於債務證券，我們還會考慮任何出售該證券的意圖，以及我們被要求在其預期的復甦之前出售該證券的可能性。我們不斷監測我們所持證券的評級，並對我們的信用敏感資產進行定期審查。
存款-存款已成為我們最大的資金來源。存款提供了穩定、低成本的資金來源，我們利用這些資金為資產增長提供資金，並使資金來源多樣化。我們繼續通過我們現有的私人客户網絡和擴展來擴大我們的存款收集努力。這些渠道提供廣泛的存款產品，包括活期存款、貨幣市場存款和存單。
截至2022年3月31日，我們的存款為242億美元，而2021年12月31日為233億美元。我們的核心存款主要由貨幣市場存款賬户、無息存款和存單組成。
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短期借款-我們的短期融資通常通過無承諾、有擔保的短期銀行額度融資、證券借貸安排、回購協議、聯邦住房貸款銀行的墊款、定期貸款和無擔保的承諾銀行額度融資獲得。我們以公司所有的證券和客户的證券作為抵押品，按需從多家銀行借款。作為抵押品的客户所有證券的價值不反映在合併財務狀況報表中。我們也有一條無擔保、承諾的銀行額度可用。
截至2022年3月31日，我們與四家銀行的未承諾擔保信貸額度總計8.8億美元，取決於銀行協議確定的適當抵押品，以確保額度下的預付款。我們的未承兑額度是否可用取決於各銀行在每次要求預付款時的批准，並可能被拒絕。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們沒有在我們的未承諾擔保額度上借款。在這些安排下，沒有補償餘額的要求。有擔保信用額度上的任何借款通常用於為某些固定收益證券融資。截至2022年3月31日，我們的未承諾擔保信貸額度沒有未償還餘額。
2,800萬美元的聯邦住房貸款預付款是浮動利率預付款。截至2022年3月31日的三個月內，這些墊款的加權平均利率為0.30%。這些預付款由Stifel Bancorp的住宅抵押貸款組合和投資組合擔保。利率每天都會重新設定。Stifel Bancorp有權在利息重置日期預付這些預付款，而不會受到懲罰。
無擔保借款-於2021年5月27日，本公司與Stifel訂立無擔保循環信貸安排協議(“信貸安排”)。該信貸安排的到期日為2026年5月，貸款人包括一些金融機構。這一承諾的無擔保借款安排規定最高借款金額為5.0億美元，其中本公司的最高限額為2.0億美元。Stifel可以根據信貸安排借入最多5.0億美元，這取決於公司的未償還借款金額。信貸安排項下的借款利率為浮動利率，並以經調整後的倫敦銀行同業拆息為基準。截至2022年3月31日，信貸安排上沒有未償還的借款。
只要某些限制性契約得到維護，我們就可以利用這條線。根據信貸安排，吾等須遵守定義的最低綜合有形淨值契約及定義的最高綜合總資本比率契約。此外，我們的經紀-交易商子公司Stifel必須遵守定義的最低監管超額淨資本百分比公約，我們的銀行子公司也必須保持其資本充裕的狀態。
我們的循環信貸安排包含常規違約事件，包括但不限於付款違約、違反陳述和擔保、契約違約、類似債務的交叉違約、某些破產和無力償債事件以及判決違約。截至2022年3月31日，我們在信貸安排上沒有墊款，符合所有契約，目前預計不會有任何違反契約的行為。
聯邦住房貸款銀行墊款和其他擔保融資-截至2022年3月31日，Stifel Bancorp與聯邦住房貸款銀行的借款能力為46億美元，並有6450萬美元的聯邦基金協議，用於在需要額外流動性時購買短期資金。截至2022年3月31日，未償還的聯邦住房貸款銀行預付款為2800萬美元。Stifel Bancorp有資格參與美聯儲的貼現窗口計劃；然而，Stifel Bancorp並不認為從美聯儲借款是主要的融資手段。該計劃提供的信貸須接受定期審查，可由美聯儲酌情終止或減少，並以證券作為擔保。Stifel Bancorp的借款能力為12億美元，美聯儲的貼現窗口為2022年3月31日。Stifel Bancorp從Stifel經紀賬户中持有的多餘現金中獲得隔夜資金，這些現金被存入貨幣市場賬户。截至2022年3月31日，這些餘額總計222億美元。截至2022年3月31日，客户貨幣市場和FDIC保險的產品餘額為281億美元。
公開發售優先債券-2014年7月15日，我們在登記承銷的公開發行中出售了本金總額為3.00億美元的2024年7月到期的4.25%優先債券(下稱“2014年債券”)。債券的利息每半年派息一次，每半年派息一次。我們可以選擇贖回全部或部分2014年發行的債券，贖回價格相當於其本金的100%，另加到贖回日為止的“完整”溢價以及應計和未償還的利息(如有)。2016年7月，我們額外發行了本金總額為2.0億美元的4.25%優先債券，2024年到期。
2017年10月4日，我們完成了本金總額為2.0億美元的註冊承銷公開發行的定價，2047年10月到期的5.20%優先債券。優先債券的利息按季度支付，分別在1月、4月、7月和10月拖欠。於2022年10月15日或之後，我們可隨時贖回部分或全部優先票據，贖回價格相等於正在贖回的票據本金的100%另加到贖回日應計的利息。2017年10月27日，我們根據超額配售選擇權完成了本金總額為2,500萬美元的額外票據銷售。2017年10月，我們獲得了這些票據的BBB-評級。
2020年5月20日，我們在註冊承銷的公開發行中出售了本金總額為4.00億美元的2030年5月到期的4.00%優先債券。這些優先債券的利息每半年支付一次，在5月和11月到期。我們可以選擇全部或部分贖回票據，贖回價格相當於a)本金的100%或b)貼現現值中的較大者。
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在2030年2月15日之前和2030年2月15日或之後，以國庫券利率加50個基點計算的價值，本金的100%，以及到贖回日為止的應計和未付利息(如有)。2020年5月，我們獲得了這些票據的BBB-評級。
公開發行優先股-2016年7月，公司完成了1.5億美元的承銷登記公開發行6.25%非累積A系列永久優先股，2021年8月20日，公司贖回了所有已發行的A系列優先股。
2019年2月，本公司完成了1.5億美元的包銷登記公開發行B系列非累積永久優先股6.25%。2019年3月，根據超額配售選擇權，我們完成了額外1,000萬美元的B系列優先股的公開發行。
2020年5月，本公司完成了價值2.25億美元的C系列非累積永久優先股6.125%的包銷登記公開發行，其中包括根據超額配售選擇權出售價值2,500萬美元的C系列優先股。
2021年7月22日，公司完成了4.50%非累積永久優先股D系列3.00億美元的承銷登記公開發行。屆時，如果公司董事會宣佈，股息將以4.50%的年率支付，按季度支付，分期付款。公司可以在2026年8月15日或之後贖回D系列優先股，但需獲得監管部門的批准。
信用評級
我們認為，我們目前的評級取決於一系列因素，包括行業動態、經營和經濟環境、經營業績、營業利潤率、收益趨勢和波動性、資產負債表構成、流動性和流動性管理、我們的資本結構、我們的整體風險管理、業務多元化，以及我們的市場份額和在我們運營的市場中的競爭地位。這些因素中的任何一個惡化都可能影響我們的信用評級。降低我們的信用評級可能會對我們的流動性和競爭地位產生不利影響，增加我們的增量借款成本，限制我們進入資本市場的機會，或者觸發我們在某些金融協議下的義務。因此，我們可能無法成功地獲得額外的外部融資，以優惠的條件為我們的運營提供資金，或者根本無法。
我們相信，我們的現有資產，其中很大一部分是流動資產，加上運營資金、可用的非正式短期信貸安排以及我們籌集額外資本的能力，將提供足夠的資源來滿足我們目前和預期的融資需求。
資本資源的利用
在截至2022年3月31日的三個月裏，我們以預付票據的形式向財務顧問支付了4520萬美元的過渡薪酬。隨着我們繼續利用市場轉移帶來的機會，以及行業對熟練專業人員的競爭加劇，我們可能決定投入更多的資源來吸引和留住合格的人才。
我們利用過渡性薪酬，主要是以預付款的形式，幫助選擇加入我們公司的財務顧問在將他們的客户賬户轉移到Stifel平臺的同時，補充他們失去的補償。票據的初始價值主要由財務顧問的往績產量和管理下的資產決定。根據產量，這些票據通常會在五到十年內被免除。假設2022年剩餘9個月的當前產量水平和靜態增長，以及截至2023年12月31日、2024年、2025年、2026年以及之後的年度，預付票據的未來估計攤銷費用分別為1.106億美元、1.2億美元、1.038億美元、8200萬美元、7330萬美元和1.77億美元。如果我們繼續通過擴張或體驗生產水平的提高來增長我們的業務，這些估計可能會改變。
我們維持激勵性股票計劃和財富積累計劃，規定向我們的合夥人授予股票期權、股票增值權、限制性股票、業績獎勵、股票單位和債券(統稱為“遞延獎勵”)。從歷史上看，作為我們留任計劃的一部分，我們曾將股票單位授予我們的同事。限制性股票單位或限制性股票獎勵代表有權在未來的指定時間獲得公司普通股的一部分，而不需要聯營公司支付現金，並作為現金激勵發放，主要用於遞延薪酬和員工留任計劃。限制性股票單位或限制性股票獎勵一般在發行後的一到十年內授予，一旦發生歸屬，將在預定的未來支付日期分配。限制性股票獎勵在出售或處置方面受到限制。這些限制將在未來一到五年內失效。
截至2022年3月31日，已發行的限制性股票單位、PRSU和限制性股票獎勵總數為1910萬股，其中1650萬股未授予。截至2022年3月31日，延期賠款的未確認補償費用約為8.046億美元，預計將在2.0年的加權平均期間確認。
假設2022年剩餘9個月以及截至2023年12月31日、2024年、2025年和2026年12月31日的年度的當前沒收水平和靜態增長，遞延賠償的未來估計補償支出分別為1.691億美元、1.94億美元、1.658億美元、1.278億美元、8730萬美元和6060萬美元。如果我們的沒收從歷史水平發生變化，這些估計可能會改變。
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淨資本要求-我們在高度監管的環境中運營，並受到資本要求的限制，這可能會限制從我們的子公司向我們公司的分配。我們經紀-交易商子公司的分銷受淨資本規則的約束。這些子公司的運營歷來都超過了最低淨資本要求。然而，如果未來由於我們的子公司未能遵守淨資本規則或淨資本規則的變化而限制分配，可能會通過限制我們需要密集使用資本的業務(如承銷或交易活動)，或限制我們實施業務和增長戰略、支付債務利息和償還本金、和/或回購我們的普通股，從而對我們的公司產生實質性的不利影響。我們的非經紀-交易商子公司Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company，N.A.和Stifel Trust Company特拉華州，也受到聯邦銀行機構管理的各種監管資本要求的約束。我們的經紀-交易商子公司和我們的銀行子公司的運營一直高於其資本充足率要求。我們的加拿大子公司SNC受到IIROC的監管和要求。
截至2022年3月31日，Stifel的淨資本為5.846億美元，佔總借方項目的38.4%，比其最低要求的淨資本多5.542億美元。截至2022年3月31日，我們所有其他經紀自營商子公司的淨資本都超過了美國證券交易委員會規則所要求的最低淨資本。截至2022年3月31日，SNEL的資本和儲備超過了FCA規則規定的財務資源要求。截至2022年3月31日，我們的銀行子公司在監管框架下被認為資本充足，需要迅速採取糾正行動。截至2022年3月31日，SNC的淨資本和儲備超過了IIROC規則規定的財務資源要求。有關監管資本要求的詳情，請參閲綜合財務報表附註15。
關鍵會計政策和估算
在根據美國公認會計原則和美國證券交易委員會的規則和規定編制我們的合併財務報表時，我們會做出一些假設、判斷和估計，這些假設、判斷和估計會影響資產、負債、收入和費用的報告金額，以及對或有資產和負債的相關披露。我們的假設、判斷和估計基於歷史經驗和各種我們認為在當時情況下是合理的其他因素。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。我們定期評估我們的假設、判斷和估計。我們還與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策和估計。
我們認為，下述會計政策中涉及的假設、判斷和估計對我們的合併財務報表具有最大的潛在影響。這些領域是我們運營結果的關鍵組成部分，基於複雜的規則，要求我們做出假設、判斷和估計，因此我們認為這些是我們的關鍵會計政策。從歷史上看，相對於我們的關鍵會計政策和估計，我們的假設、判斷和估計與實際結果沒有實質性差異。
欲瞭解更多信息，請參閲截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的合併財務報表附註2。在公司年度報告Form 10-K中披露的MD&A中，我們的關鍵會計政策和估計沒有任何重大更新。
近期會計公告
有關新會計聲明對我們合併財務報表的影響的信息，請參閲合併財務報表附註2。
表外安排
有關本公司表外安排的資料載於綜合財務報表附註20。這樣的信息在此引用作為參考。
合同義務
我們的合同義務與我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中報告的合同義務沒有實質性變化。
項目3.數量和質量IVE關於市場風險的披露
風險管理
風險是我們業務和活動固有的一部分。管理這些風險對我們的穩健性和盈利能力至關重要。我們公司的風險管理是一個多方面的過程，需要溝通、判斷和金融產品和市場的知識。我們的高級管理團隊在風險管理過程中發揮着積極的作用，並要求我們的業務部門協助識別、評估、監控和控制各種風險。我們業務活動中涉及的主要風險是：市場(利率和股票價格)、信貸、運營以及監管和法律。
我們已經通過了有關企業風險管理的政策和程序。董事會風險管理/公司治理委員會在對管理層的活動進行監督時，定期進行審查和討論
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與管理層就處理風險評估和風險管理的流程進行指導和政策。
市場風險
我們公司擁有的金融工具的價值因利率和股票價格變化而發生變化的可能性被稱為“市場風險”。市場風險是金融工具所固有的，因此，我們的市場風險管理程序的範圍包括所有對市場風險敏感的金融工具。
我們交易免税和應税債務，包括美國國庫券、票據和債券；美國政府機構和市政債券；銀行存單；抵押貸款支持證券；以及公司債務。我們也是場外股票證券的活躍做市商。對於這些活動，我們可能會保持庫存，以確保供應並促進客户交易。
我們金融工具價值的變化可能是利率、信用評級、股票價格的波動以及這些因素之間的相關性以及波動性水平造成的。
我們按產品管理我們的貿易業務，並建立了負責每種產品的貿易部門。管理交易庫存的目的是為了方便客户交易，同時考慮到每個庫存頭寸的風險和盈利能力。交易庫存賬户的持倉限額由我們的企業風險管理部門建立，並在業務單位內進行日常監控。我們監控交易部門的庫存水平和結果，以及庫存年齡、定價、集中度、證券評級和風險敏感性。
基於我們的其他投資活動，我們也面臨着市場風險。這些投資包括對私募股權合夥公司、初創公司、風險資本投資和零息美國政府證券的投資，幷包括在綜合財務狀況報表的“投資”標題下。
利率風險
由於維持利率敏感型金融工具的庫存，以及我們的生息資產(包括客户貸款、股票借入活動、投資、庫存和轉售協議)以及為這些資產提供資金的資金來源(包括客户現金餘額、FHLB墊款、股票借貸活動、銀行借款和回購協議)的利率變化，我們面臨利率風險。經紀交易商的基礎金融工具的抵押品每天都會重新定價，因此需要在必要時交付抵押品。客户餘額和股票借貸的利率對我們的公司產生了正的利差，利率通常是平行波動的。
我們通過設定和監控上限來管理我們對利率風險的庫存敞口，並在可行的情況下，通過具有類似利率風險特徵的證券的抵銷頭寸進行對衝。雖然我們有很大一部分證券庫存的合同到期日超過5年，但這些庫存平均每年週轉數次。
風險價值(VaR)是一種統計技術，用於基於對歷史價格趨勢和波動性的統計分析來估計投資組合損失的概率。它提供了一種跨金融工具、市場和資產類別的通用風險衡量標準。我們使用一個模型來估計VaR，該模型假設市場狀況的歷史變化代表着未來的變化，在異常波動的市場中，任何給定日期的交易損失都可能顯著超過報告的VaR。此外，該模型還涉及一些假設和投入。雖然我們認為我們在風險模型中使用的假設和投入是合理的，但不同的假設和投入可能會產生截然不同的VaR估計。我們每天監測我們交易組合中的VaR，使用十天期限和五年回顧期限，以99%的置信度衡量。2021年第三季度，我們將回顧期限從三年改為五年。
下表列出了我們的交易組合在截至2022年3月31日的三個月內的高、低和日均VaR，以及2022年3月31日和2021年12月31日的每日VaR(單位：千):
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截至2022年3月31日的三個月 |
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VaR計算在 |
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高 |
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低 |
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日均 |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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每日VaR |
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$ |
13,709 |
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$ |
5,832 |
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$ |
8,459 |
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$ |
8,093 |
|
|
$ |
6,044 |
|
Stifel Bancorp的利率風險主要與住宅、消費和商業貸款活動相關的市場利率變化有關，以及我們經紀自營商子公司客户和公眾的FDIC擔保存款賬户的變化。
我們對Stifel Bancorp的利率風險管理的主要重點是相似現金流和重新定價時間框架的資產和負債的匹配。這種資產和負債的匹配減少了對利率變動的風險敞口，並有助於穩定正利差。Stifel Bancorp為可接受的利率風險和可接受的投資組合價值風險設定了限制。為了確保Stifel Bancorp在為淨息差設定的限制內，基於各種因素對淨息差的分析
62
每季度都會準備利率變化，並提交給Stifel Bancorp的董事會。Stifel Bancorp利用第三方模型分析可用的數據。
下表説明瞭根據最高為正200個基點和負200個基點的利率變動計算的2022年3月31日淨利息收入的估計變化：
假設的利率變化 |
淨利息收入預計變化 |
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+200 |
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33.8 |
% |
+100 |
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16.7 |
|
0 |
|
— |
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-100 |
|
(14.4 |
) |
-200 |
|
(15.4 |
) |
下面的缺口分析表顯示了Stifel Bancorp在2022年3月31日的利率敏感頭寸(單位：千):
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重新定價的機會 |
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0-6個月 |
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7-12個月 |
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1-5年 |
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5年以上 |
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生息資產： |
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|
|
|
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||||
貸款 |
$ |
12,047,217 |
|
|
$ |
376,205 |
|
|
$ |
2,742,230 |
|
|
$ |
3,120,204 |
|
證券 |
|
5,652,880 |
|
|
|
78,338 |
|
|
|
758,493 |
|
|
|
896,057 |
|
計息現金 |
|
593,204 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
18,293,301 |
|
|
$ |
454,543 |
|
|
$ |
3,500,723 |
|
|
$ |
4,016,261 |
|
計息負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
交易賬户和儲蓄 |
$ |
23,578,930 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
存單 |
|
13,731 |
|
|
|
3,141 |
|
|
|
6,898 |
|
|
|
— |
|
借款 |
|
28,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
23,620,661 |
|
|
$ |
3,141 |
|
|
$ |
6,898 |
|
|
$ |
— |
|
間隙 |
|
(5,327,360 |
) |
|
|
451,402 |
|
|
|
3,493,825 |
|
|
|
4,016,261 |
|
累積缺口 |
$ |
(5,327,360 |
) |
|
$ |
(4,875,958 |
) |
|
$ |
(1,382,133 |
) |
|
$ |
2,634,128 |
|
我們維持風險管理策略，結合使用衍生工具，以儘量減少因利率波動而導致的重大計劃外收益波動。我們的目標是通過對衝基於聯邦基金的附屬存款的到期特徵來管理對利率變化的敏感性，從而限制對收益的影響。通過使用衍生品工具，我們在這些衍生品頭寸上面臨信用和市場風險。我們通過建立和監控可能承擔的風險類型和程度的限制來管理與利率合同相關的市場風險。我們的利率對衝策略可能並不適用於所有市場環境，因此，在降低利率風險方面可能並不有效。
股權價格風險
我們面臨着股票價格風險，這是股票證券做市的結果。我們試圖通過每天不斷監測這些證券頭寸來降低我們的股權證券庫存所固有的損失風險。
我們的股權證券庫存定期重新定價，沒有未記錄的收益或虧損。我們作為經銷商的活動是以客户為導向的，目標是在滿足客户需求的同時賺取正價差。
信用風險
我們從事各種交易和經紀活動，交易對手主要是經紀自營商。如果交易對手不履行義務，我們可能會面臨風險。違約風險取決於票據的交易對手或發行人的信譽。我們通過為每個交易對手設定和監控頭寸限制、監控交易對手、定期對金融交易對手進行信用審查、審查證券集中度、持有某些交易的市場抵押品並將其計入市場，以及通過保證業績的清算機構開展業務來管理這種風險。
我們的客户活動包括代表我們的客户執行、結算和融資各種交易。客户活動以現金或保證金方式進行交易。與我們的私人客户業務相關的信貸風險主要包括客户保證金賬户，這些賬户每天都會受到監控，並被抵押。我們監控對行業部門和個人證券的風險敞口，並定期進行與我們的保證金貸款活動相關的分析。如果我們認為我們的風險敞口基於市場狀況不合適，我們會調整保證金要求。
我們接受與轉售協議、證券借貸交易和客户保證金貸款相關的抵押品。根據許多協議，我們獲準出售或再抵押這些作為抵押品持有的證券，並使用這些證券達成證券借貸安排或向交易對手交割以回補空頭頭寸。於2022年3月31日，接受為
63
我們獲準出售或再抵押證券的抵押品為26億美元，已出售或再抵押的抵押品的公允價值為5.302億美元。
通過使用衍生品工具，我們在這些衍生品頭寸上面臨信用和市場風險。如果交易對手不履行義務，信用風險等於衍生產品的公允價值收益。當衍生品合同的公允價值為正時，這通常表明交易對手欠我們公司的錢，因此給我們公司帶來了償還風險。當衍生品合約的公允價值為負值時，我們欠交易對手，因此不存在償還風險。我們通過與高級管理層定期審查的高質量交易對手達成交易，將衍生品工具的信用(或償還)風險降至最低。
Stifel Bancorp通過各種貸款產品向個人和商業借款人提供信貸，包括住宅和商業抵押貸款、房屋淨值貸款、建築貸款以及非房地產商業和消費貸款。銀行貸款通常以借款人的房地產、不動產或其他資產為抵押。Stifel Bancorp的貸款政策包括充分承保、記錄、監控和管理信用風險的標準。承銷要求審查和記錄信貸的基本特徵，包括特徵、償債能力、資本、條件和抵押品。使用了基準資本和覆蓋率，包括流動性、償債覆蓋率、信貸、營運資本和資本與資產比率。貸款限額被設定為包括個人、集體、委員會和董事會權力。信用風險監測是通過規定的貸款審查程序完成的，包括審查頻率和範圍。
如果我們持有大量頭寸，向單個交易對手、借款人或一組類似的交易對手或借款人(即同一行業)發放大額貸款，或與其進行大額承諾，我們就會面臨集中風險。根據轉售協議購買的證券包括美國政府或其機構發行的證券。來自客户的應收賬款和應付款項，以及與大量客户和交易對手進行的股票借貸活動，以及任何潛在的集中度都受到仔細監控。股票借入和借出活動是根據主淨額結算協議進行的，這賦予我公司在發生交易對手違約時的抵銷權。採取的庫存和投資頭寸以及做出的承諾，包括承銷，可能涉及對個別發行人和企業的敞口。我們尋求通過仔細審查交易對手和借款人並使用我們的高級管理層制定的限制來限制這種風險，同時考慮到交易對手的財務實力、頭寸或承諾的規模、頭寸或承諾的預期持續時間以及其他未完成的頭寸或承諾。
操作風險
運營風險一般是指我們的運營造成的損失風險，包括但不限於交易的不當或未經授權的執行和處理、我們的技術或財務操作系統的缺陷，以及我們的控制流程的不足或違規。我們在不同的市場經營不同的業務，並依賴我們的同事和系統處理大量交易的能力。這些風險沒有信貸和市場風險那麼直接，但管理它們是至關重要的，特別是在交易量不斷增加的快速變化的環境中。如果系統發生故障或操作不當，或聯營公司採取不當行動，我們可能會遭受經濟損失、監管制裁和聲譽損害。為了減輕和控制運營風險，我們制定了政策和程序，旨在在整個組織和會計、運營、信息技術、法律、合規和內部審計等部門的適當水平上識別和管理運營風險。這些控制機制試圖確保運營政策和程序得到遵守，我們的各種業務都在既定的公司政策和限制下運營。為關鍵系統制定了業務連續性計劃，並視情況將宂餘構建到系統中。
監管和法律風險
法律風險包括私人客户羣客户因違反銷售行為而索賠的風險。雖然這些索賠可能不是任何不當行為的結果，但我們至少會產生與調查和辯護此類索賠相關的費用。見本報告第一部分第2項“關鍵會計政策和估計”和第二部分第1項“法律訴訟”下關於我國法定準備金政策的進一步討論。此外，如果我們不遵守適用的法律和法規要求，我們可能會受到相當大的不利法律判決或仲裁裁決，以及罰款、處罰和其他制裁。我們通常受到美國證券交易委員會、FINRA和我們開展業務所在不同司法管轄區的州證券監管機構的廣泛監管。作為一家銀行控股公司，我們受到美聯儲的監管。我們的銀行子公司受到FDIC的監管。因此，我們面臨因未能遵守銀行法而造成損失的風險。我們的國際子公司SNEL受到英國FCA的監管和要求。我們的加拿大子公司SNC受到IIROC的監管監督和要求。我們有全面的程序處理監管資本要求、銷售和交易做法、客户資金的使用和保管、信貸擴展(包括保證金貸款、催收活動、洗錢和記錄保存)等問題。我們在股票和固定收益產品發行中擔任承銷商或銷售小組成員。特別是在擔任牽頭經辦人或聯席牽頭管理人時，我們可能面臨與這些證券發行相關的索賠的法律風險。要管理這種風險敞口, 一個由高管組成的委員會審查了擬議的承銷承諾，以評估此次發行的質量和盡職調查的充分性。
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我們公司作為一家銀行和金融控股公司，受到美聯儲的監管，包括資本金要求。Stifel Bancorp受到FDIC和州銀行當局管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們公司和Stifel Bancorp的財務報表產生直接的實質性影響。
項目4.控制S和程序
信息披露控制和程序的評估
除其他事項外，我們的披露控制及程序旨在提供合理保證，確保重大財務及非財務資料及證券法規定須予披露的其他資料均已累積，並及時傳達予高級管理層，包括行政總裁及財務總監。在首席執行官和首席財務官的指導下，管理層對截至2022年3月31日的披露控制和程序進行了評估，並得出結論，截至該日期，披露控制和程序是充分和有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2022年3月31日的三個月內，我們公司的財務報告內部控制(定義見《交易法》第13a-15(F)條)沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第II部其他信息
項目1.法律規定法律程序
請參閲我們在項目3下的討論。在我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中的“法律訴訟”和項目1。截至2022年3月31日的季度的10-Q表格中的“財務報表”。
第1A項。國際扶輪SK因素
對我們業務和運營的討論應與我們提交給美國證券交易委員會的其他報告和定期備案文件中包含的信息一起閲讀，包括但不限於“第1A項”中包含的信息。風險因素“在我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中。這些風險因素可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。我們在公開申報文件中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
與標題“第1A項”中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。在我們截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中添加了“風險因素”。
項目2.EQU的未登記銷售富達證券及其收益的使用
在截至2022年3月31日的季度內，沒有未登記的股權證券銷售。在截至2022年3月31日的季度內，Stifel Financial Corp.或任何“關聯買家”(根據1934年證券交易法修訂後的第10b-10(A)(3)條的定義)也沒有購買我們的普通股。
我們擁有董事會的持續授權，可以在公開市場或談判交易中回購我們的普通股。截至2022年3月31日，根據該計劃可能購買的最大股票數量為1080萬股。
項目3.高級證券違約
沒有。
站點M4.煤礦安全信息披露
不適用。
站點M5.其他信息
沒有。
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第六項。展品
證物編號： |
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描述 |
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11.1 |
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報表Re：每股收益的計算(每股收益的計算包括在合併財務報表附註(每股收益)的第I部分第1項中，根據S-K規則第601項(B)(11)節的規定在此略去)。 |
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31.1 |
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規則13a-14(A)首席執行官的證明。 |
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31.2 |
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細則13a-14(A)首席財務官的證明。 |
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32.1 |
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第1350條行政總裁的證明。*。 |
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32.2 |
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第1350條首席財務官的證明。* |
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101 |
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根據S-T規則405以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式的以下財務信息：(I)截至2022年3月31日和2021年12月31日的綜合財務狀況報表；(Ii)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的綜合經營報表；(Iii)截至2022年和2021年3月31日的三個月的綜合全面收益表；(V)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的綜合股東權益變動表；(Vi)截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月的綜合現金流量表；及(Vii)綜合財務報表附註。 |
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104 |
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封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
* 隨本10-Q表季度報告附上的證明表32.1和32.2不被視為已向美國證券交易委員會提交，並且不會通過引用的方式納入Stifel Financial Corp.根據1933年證券法(修訂本)或1934年證券法(修訂本)提交的任何文件，無論是在本10-Q表日期之前或之後提交的，無論該文件中包含的任何一般註冊語言如何。
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是的GNatures
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
Stifel金融公司。 |
|
/s/Ronald J.Kruszewski |
羅納德·J·克魯謝夫斯基 董事會主席和 首席執行官 |
詹姆斯·M·馬裏森 |
詹姆斯·M·馬裏森 首席財務官 |
Date: May 5, 2022
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