B2Gold公司。

管理層的討論與分析

截至2022年3月31日的季度

本管理層的討論和分析(“MD&A”)是於2022年5月3日編制的，包含加拿大和美國證券法分別規定的某些“前瞻性信息”和“前瞻性陳述”(“前瞻性陳述”)。除有關歷史事實的陳述外，本文中包含的所有陳述，包括但不限於有關B2Gold Corp.(“本公司”或“B2Gold”)的潛在礦化、勘探結果和未來計劃、產量和目標的陳述，均為前瞻性陳述，涉及各種風險、不確定性和假設。請參閲“關於前瞻性信息的告誡聲明”部分。不能保證這些陳述將被證明是準確的，實際結果和未來事件可能會由於許多因素而與這些陳述中預期的大不相同，包括那些在“風險和不確定因素”中列出的因素。

以下有關本公司經營業績及財務狀況的討論，應與本公司截至2022年3月31日止三個月的未經審核簡明中期綜合財務報表及其附註及本公司截至2021年12月31日止年度的經審核綜合財務報表及其附註一併閲讀。未經審核簡明中期綜合財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IFRS”)頒佈的“國際會計準則第34號-國際財務報告準則中期財務報告”編制。除非另有説明，所有金額均以美元表示。本MD&A中提供的所有生產結果和公司的指導都反映了公司100%運營的礦山的總產量。Calibre礦業公司(“Calibre”)擁有的La Libertad、El Limon及Pan礦的產量按約25%(2020年第一季度-33%)呈列，代表本公司透過其對Calibre的股權投資而間接擁有尼加拉瓜及內華達業務的權益(如B2Gold於Calibre的權益被稀釋，則可能會減少)。

有關B2Gold的更多信息，包括我們的年度信息表，可在公司網站www.b2Goldd.com和SEDAR網站www.sedar.com上獲得。

概述

B2Gold是一家總部位於温哥華的黃金生產商，擁有三個運營中的礦山：馬裏的Fekola礦、菲律賓的Masbate礦和納米比亞的Otjikoto礦。該公司還擁有哥倫比亞格拉馬洛特項目50%的權益。此外，該公司還在馬裏、烏茲別克斯坦和芬蘭等多個國家擁有一系列其他評估和勘探項目。

摘要

2022年第一季度的綜合黃金收入為3.66億美元，銷售額為19.51萬盎司，平均實現金價為每盎司1,874美元，而2021年第一季度的綜合黃金收入為3.62億美元，銷售額為202,330盎司，平均實現金價為每盎司1,791美元。黃金收入輕微增加1%(400萬美元)是由於平均已實現黃金價格上升5%，但被出售黃金盎司減少(主要是由於黃金產量下降)所抵消的4%影響所抵消。

2022年第一季度的黃金總產量為209,365盎司(包括12,892盎司的可歸屬產量)，比預算高出5%(9,760盎司)，公司的三個運營礦山的綜合黃金產量為196,473盎司，比預算高出4%(8,431盎司)，公司的三個礦山表現穩健，每個礦山的產量都超過了2022年第一季度的預算產量(見下文“採礦運營和開發項目回顧”一節)。由於較高品位礦石開採的時機，本公司三個運營礦山的綜合黃金產量預計將顯著加權至2022年下半年。一如預期，綜合黃金總產量較2021年第一季度減少5%(11,279盎司)，這是由於計劃於2022年第一季度進行大規模的廢物剝離活動，以及Fekola礦於2022年上半年繼續開發Fekola礦坑第六期而開採的礦石噸位較低所致。

2022年第一季度，綜合現金運營成本為每生產黃金盎司676美元(售出每黃金盎司630美元)，每生產黃金盎司103美元(13%)低於預算，正如預期的那樣，每生產黃金盎司比2021年第一季度高出95美元(16%)。包括Calibre的估計歸屬業績在內，2022年第一季度的現金運營成本為每生產黃金盎司699美元(售出每黃金盎司656美元)，低於預算的每黃金盎司94美元(12%)，正如預期的那樣，每生產黃金盎司比2021年第一季度高出90美元(15%)。2022年第一季度生產的每盎司現金運營成本低於預算，原因是Fekola礦產量高於預算，剝離低於預算，實現燃料價格低於預算，但Masbate和Otjikoto礦燃料價格上漲部分抵消了這一影響。2022年第一季度的現金運營成本高於2021年第一季度，原因是如上所述計劃降低產量，以及2022年第一季度投入成本上升。

2022年第一季度的綜合所有維持成本2為每售出黃金盎司1,028美元，而2021年第一季度的預算為每售出黃金盎司1,367美元和每黃金盎司919美元。包括Calibre的估計可歸屬業績在內，2022年第一季度的總維持成本為每售出黃金盎司1,036美元，而2021年第一季度的預算為每售出黃金盎司1,354美元和每盎司932美元。2022年第一季度的全部維持成本低於預算，原因是上述現金運營成本低於預算，售出的黃金盎司高於預算，維持資本支出低於預算(3300萬美元)。持續性資本支出減少的主要原因是支出的時間安排，預計將在2022年晚些時候發生。

2022年全年，公司的黃金總產量預計在990,000至1,050,000盎司之間(包括口徑預測的40,000至50,000可歸屬盎司)，綜合現金運營總成本預測為每盎司620美元至660美元，綜合總維持成本預測為每盎司1,010美元至1,050美元。儘管西非國家經濟共同體(“西非經共體”)於2022年1月9日宣佈了對馬裏的持續制裁，包括關閉了與馬裏的多個邊境，但Fekola礦仍在滿負荷運轉，公司預計將實現Fekola礦2022年的生產指導。由於高品位礦石開採的時機，本公司三個運營礦山的綜合黃金產量預計將顯著增加至2022年下半年；2022年上半年，預計綜合黃金產量將在390,000至410,000盎司之間，預計將在2022年下半年大幅增加至560,000至590,000盎司。主要根據產量的權重和剝離的時間，預計2022年上半年現金運營成本的綜合指導範圍將在每盎司760美元至800美元之間，然後在2022年下半年大幅改善至每盎司490美元至530美元。此外，預計2022年上半年所有維持成本的綜合指導範圍將在每盎司1,250美元至1,290美元之間，然後在2022年下半年大幅改善至每盎司820美元至860美元。

正如之前披露的那樣，該公司的運營繼續受到全球成本上漲的影響。然而，儘管存在這些持續的成本壓力，但現有庫存的減少、積極主動的管理以及一些資本成本的訂正排序意味着，2022年第一季度的合併現金運營成本和綜合維持成本低於

1“現金經營成本”非“國際財務報告準則”計量；有關我們如何計算這一計量以及從這一計量到根據“國際財務報告準則”規定、定義或確定並在我們的財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非國際財務報告準則計量”。

2“綜合維持成本”是一種非“國際財務報告準則”計量；有關我們如何計算這一計量的説明，以及這一計量與根據“國際財務報告準則”規定、定義或確定並在我們的財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非國際財務報告準則計量”。

預算。該公司將繼續密切監測2022年剩餘時間內的成本通脹水平。B2Gold的項目和業務繼續以行業領先的每盎司黃金生產成本實現長期現金流和價值為目標。

2022年第一季度，公司淨收入為9100萬美元，而2021年第一季度的淨收入為9900萬美元，其中包括2022年第一季度公司股東應佔淨收入8100萬美元(每股0.08美元)，而2021年第一季度為9200萬美元(每股0.09美元)。2022年第一季度公司股東應佔調整後淨收益3為6500萬美元(每股0.06美元)，而2021年第一季度調整後淨收入為9700萬美元(每股0.09美元)。

與2021年第一季度的1.46億美元相比，2022年第一季度經營活動提供的現金流為1.07億美元，減少3900萬美元，主要原因是生產成本增加1100萬美元，以及2022年第一季度非現金營運資本流出增加，其中最顯著的是當前所得税和增值税應收賬款的時間安排(2022年第一季度支付的現金税款比2021年第一季度高出3800萬美元)。2022年第一季度的現金所得税支付總額為5900萬美元(2021年第一季度-2100萬美元)，其中包括與2021年未償納税義務有關的約1500萬美元。根據目前的假設，包括2022年剩餘時間的平均金價為每盎司1800美元，該公司預計2022年支付的現金所得税總額約為2.9億美元。

B2Gold繼續保持強勁的財務狀況和流動性。截至2022年3月31日，公司的現金和現金等價物為6.49億美元(2021年12月31日至6.73億美元)，營運資本(定義為流動資產減去歸類為待售資產和流動負債的資產)為8.43億美元(2021年12月31日至8.02億美元)。於2022年3月31日，本公司的6億美元循環信貸安排(“RCF”)的全部金額尚未提取並可用。

2022年2月2日，本公司宣佈，B2Gold的馬裏子公司已收到與Menankoto許可證(“Menankoto許可證”)相同周長的新勘探許可證，該許可證與Bantako North許可證一起構成Anaconda地區，距離Fekola礦20公里。Menankoto許可證是馬裏政府根據《馬裏2019年採礦守則》規定的程序和要求發放的(之前的許可證是根據《馬裏2012年採礦守則》頒發的)，許可證的初始期限為三年，續期為兩個額外的三年。B2Gold的馬裏子公司現已撤回針對馬裏共和國的國際仲裁程序。

2022年2月2日，該公司公佈了毗鄰馬裏主要Fekola露天礦的基地區的最新礦產資源估計。更新後的資源包括於二零二一年十二月三十一日對基本地區的礦產資源估計大幅增加，初步指示礦產資源估計為8,000,000噸，黃金為1.67克/噸，黃金為430,000盎司；而最新推斷礦產資源估計為19,000,000噸，黃金為1.21克/噸，黃金為740,000盎司，限於概念性的每盎司黃金1,800美元。大約50,000盎司的預算將在2022年從基準區生產，幷包括在Fekola的2022年生產指導中。根據迄今完成的工程研究，在未來6至8年內，Cardinal Zone有可能使Fekola的黃金年產量平均增加約60,000盎司。

2022年2月22日，B2Gold董事會宣佈2022年第一季度的現金股息為每股普通股0.04美元(或按年率計算預計為每股0.16美元)，於2022年3月17日支付給截至2022年3月9日登記在冊的股東。未來季度股息的宣佈和支付仍由董事會酌情決定，並將取決於公司的財務業績、現金需求、未來前景和董事會認為相關的其他因素。

2022年，該公司預算3,300萬美元，用於開發Anaconda地區一期腐泥巖開採的基礎設施，包括道路建設。根據最新的礦產資源評估及B2Gold的初步規劃，本公司已證明，位於水蟒地區的一個礦場可提供選擇性較高品位的腐泥巖材料(平均品位2.2克/噸)，最早於2022年底開始以每年1.5萬噸的速度用卡車運往Fekola廠並送入Fekola廠。在獲得所有必要許可並完成最終開發計劃後，用卡車向Fekola選礦廠運送品位較高的腐泥巖材料將增加Fekola選礦廠的礦石加工和年產金，並有可能使Fekola選礦廠的黃金年產量平均每年增加約80,000至100,000盎司。運輸選擇性較高品位腐泥巖材料的計劃不包括在本公司的2022年生產指導中，水蟒地區礦產資源也不包括在當前的Fekola礦山壽命計劃中。根據最新礦產資源評估及2022年勘探鑽探結果，本公司已展開第二階段範圍研究，以評估在水蟒地區附近建造獨立磨坊的項目經濟性。待收到積極的第二階段範圍研究後，本公司預期腐泥巖材料將繼續以卡車運往Fekola磨坊，並在Anaconda地區獨立磨坊施工期間送入Fekola磨坊。

2022年3月31日之後，該公司於2022年4月21日完成了從馬裏當地公司手中收購馬裏Bakolobi許可證的交易。Bakolobi許可證位於Menankoto許可證和Fekola礦的Medinandi許可證之間，位於Menankoto許可證和Fekola礦的Medinandi許可證之間，圍繞後者至其西南端，佔地100平方公里。收購Bakolobi許可證後，公司擁有四個相連的勘探和/或開採許可證，面積為237平方公里，從Bantako北許可證的西北端和Menankoto許可證的東北端，Medinandi許可證的西南(Fekola礦和紅衣主教區)一直延伸到Bakolobi許可證的東南端。

3“公司股東應佔經調整淨收入”是一種非國際財務報告準則計量；有關我們如何計算這一計量以及如何將這一計量與根據國際財務報告準則具體、定義或確定並在我們的財務報表中列報的最直接可比計量進行核對的説明，請參閲“非國際財務報告準則計量”。

審查財務結果

精選季度財務和經營業績

						截至三個月
						3月31日，
									2022			2021
黃金收入(千美元)									365,583			362,302
淨收入(千美元)									90,803			98,832
每股收益-基本(1)(美元/股)									0.08			0.09
每股收益-稀釋後(1)(美元/股)									0.08			0.09
經營活動提供的現金(千美元)									107,310			145,854
已實現黃金平均價格(美元/盎司)									1,874			1,791
調整後淨收入(1)(2)(以千為單位)									65,096			96,990
調整後每股收益(1)(2)-基本(美元)									0.06			0.09
不包括口徑內的股權投資：
售出黃金(盎司)									195,100			202,330
黃金產量(盎司)									196,473			205,643
現金運營成本(2)(每售出黃金盎司$)									630			552
現金運營成本(2)(美元/生產黃金盎司)									676			581
總現金成本(2)(每售出黃金盎司$)									762			683
全部維持成本(2)(每售出黃金盎司$)									1,028			919
包括口徑的股權投資：
售出黃金(盎司)									208,089			217,473
黃金產量(盎司)									209,365			220,644
現金運營成本(2)(每售出黃金盎司$)									656			582
現金運營成本(2)(美元/生產黃金盎司)									699			609
總現金成本(2)(每售出黃金盎司$)									784			709
全部維持成本(2)(每售出黃金盎司$)									1,036			932

(一)公司股東應佔權益。

(2)非國際財務報告準則計量。有關這些計量如何計算的説明，以及這些計量與根據IFRS規定、定義或確定並在公司財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非IFRS計量”。

2022年和2021年第一季度

收入

2022年第一季度的綜合黃金收入為3.66億美元，銷售額為19.51萬盎司，平均實現金價為每盎司1,874美元，而2021年第一季度的綜合黃金收入為3.62億美元，銷售額為202,330盎司，平均實現金價為每盎司1,791美元。黃金收入輕微增加1%(400萬美元)是由於平均已實現黃金價格上升5%，但被出售黃金盎司減少(主要是由於黃金產量下降)所抵消的4%影響所抵消。

2022年第一季度，Fekola礦銷售105,400盎司(2021年第一季度-120,200盎司)的黃金收入為1.98億美元(2021年第一季度-2.16億美元)，Masbate礦銷售44,300盎司(2021年第一季度-55,370盎司)的黃金收入為8300萬美元(2021年第一季度-55,370盎司)，Otjikoto礦銷售45,400盎司(2021年第一季度-26,760盎司)的黃金收入為8,500萬美元(2021年第一季度-26,760盎司)。

生產和運營成本

2022年第一季度的黃金總產量為209,365盎司(包括12,892盎司的可歸屬產量)，比預算高出5%(9,760盎司)，公司的三個運營礦山的綜合黃金產量為196,473盎司，比預算高出4%(8,431盎司)，公司的三個礦山表現穩健，每個礦山的產量都超過了2022年第一季度的預算產量(見下文“採礦運營和開發項目回顧”一節)。由於較高品位礦石開採的時機，本公司三個運營礦山的綜合黃金產量預計將顯著加權至2022年下半年。一如預期，綜合黃金總產量較2021年第一季度減少5%(11,279盎司)，這是由於計劃於2022年第一季度進行大規模的廢物剝離活動，以及Fekola礦於2022年上半年繼續開發Fekola礦坑第六期而開採的礦石噸位較低所致。

於2022年第一季度，綜合現金營運成本(指“非國際財務報告準則”)為每生產黃金盎司676美元(售出每黃金盎司630美元)，低於預算的每黃金盎司103美元(13%)，如預期的那樣，每生產黃金盎司95美元(16%)高於2021年第一季度。包括Calibre的估計歸屬業績在內，2022年第一季度的現金運營成本為每生產黃金盎司699美元(售出每黃金盎司656美元)，低於預算的每黃金盎司94美元(12%)，正如預期的那樣，每生產黃金盎司比2021年第一季度高出90美元(15%)。2022年第一季度生產的每盎司現金運營成本低於預算，原因是Fekola礦產量高於預算，剝離低於預算，實現燃料價格低於預算，但Masbate和Otjikoto礦燃料價格上漲部分抵消了這一影響。2022年第一季度的現金運營成本高於2021年第一季度，原因是如上所述計劃降低產量，以及2022年第一季度投入成本上升。

正如之前披露的那樣，該公司的運營繼續受到全球成本上漲的影響。然而，儘管存在這些持續的成本壓力，但現有庫存的減少、積極主動的管理以及一些資本成本的訂正排序意味着，2022年第一季度的合併現金運營成本和綜合維持成本低於預算。該公司將繼續密切監測2022年剩餘時間內的成本通脹水平。B2Gold的項目和業務繼續以行業領先的每盎司黃金生產成本實現長期現金流和價值為目標。

2022年第一季度的綜合所有維持成本(指“非國際財務報告準則”措施)為每售出黃金盎司1,028美元，而2021年第一季度的預算為每售出黃金盎司1,367美元和每盎司919美元。包括Calibre的估計可歸屬業績在內，2022年第一季度的總維持成本為每售出黃金盎司1,036美元，而2021年第一季度的預算為每售出黃金盎司1,354美元和每盎司932美元。2022年第一季度的全部維持成本低於預算，原因是上述現金運營成本低於預算，售出的黃金盎司高於預算，維持資本支出低於預算(3300萬美元)。持續性資本支出減少的主要原因是支出的時間安排，預計將在2022年晚些時候發生。

折舊和損耗

2022年第一季度包括在銷售總成本中的折舊和損耗費用為7700萬美元，而2021年第一季度為6700萬美元。折舊費用增加16%是由於每售出黃金盎司折舊費用增加20%，部分被售出黃金盎司減少4%所抵消。每售出黃金盎司折舊費用增加的原因是Fekola和Masbate礦的可回收折舊盎司減少，Fekola礦的折舊成本增加，以及Otjikoto和Fekola礦的剝離前資產折舊增加。

特許權使用費和生產税

2022年第一季度，包括在總銷售成本中的特許權使用費和生產税為2600萬美元，而2021年第一季度為2700萬美元。

其他

一般及行政(“G&A”)成本主要涉及本公司位於温哥華的總部、位於馬裏的巴馬科辦事處、位於菲律賓的Makati辦事處及位於納米比亞的温得和克辦事處。2022年第一季度的併購金額為1100萬美元，比2021年第一季度高出100萬美元。2022年第一季度G&A較高的原因是銀行手續費和差旅費用增加，因為新冠肺炎疫情對旅行的限制繼續取消。

2022年第一季度基於股票的支付支出為800萬美元，比2021年第一季度高出700萬美元。以股份為基礎的支付開支較高，是由於以股份為基礎的支付授予及相關歸屬的時間安排在2021年第一季度之後。

2022年第一季度的社區關係支出為100萬美元，與2021年第一季度持平。

2022年第一季度，根據公開信息，該公司對其在Calibre淨收入中所佔份額的估計為300萬美元(2021年第一季度至500萬美元)。Calibre將於2022年5月3日公佈2022年第一季度財務業績。本公司將在2022年第二季度更新任何差異。

該公司報告2022年第一季度的利息和融資支出為300萬美元，與2021年第一季度一致。

2022年第一季度，該公司錄得衍生品收益1900萬美元，而2021年第一季度的衍生品收益為800萬美元。收益由燃料遠期合約推動，包括1300萬美元的未實現淨收益(2021年第一季度-700萬美元的未實現淨收益)和600萬美元的已實現收益(2021年第一季度-已實現收益100萬美元)。

2022年第一季度的其他營業外支出為800萬美元，主要包括公司對Calibre的投資從33%稀釋到25%後的500萬美元的稀釋收益，這是由於Calibre收購了Fiore Gold Ltd.(“Fiore”)，該交易於2022年1月完成。此外，公司在2022年第一季度記錄了與Kiaka項目出售相關的遞延應收對價的100萬美元非現金利息收入。

2022年第一季度，公司記錄的當期收入和其他税費淨額為4800萬美元，而2021年第一季度為4100萬美元，其中包括4100萬美元的當期所得税(2021年第一季度-3200萬美元)，馬裏政府10%的優先股息600萬美元(2021年第一季度-800萬美元)，以及100萬美元(公司間股息/管理費)預扣税(2021年第一季度-100萬美元)。根據國際會計準則第12號所得税，優先股息作為所得税入賬。與2021年第一季度相比，2022年第一季度的當期税收支出較高，主要是由於Otjikoto礦的應税收入高於2021年第一季度。2022年第一季度，公司記錄的遞延所得税支出為400萬美元，而2021年第一季度的遞延所得税支出為1500萬美元。與2021年第一季度相比，2022年第一季度遞延所得税支出減少主要是由於與2022年未來預扣税相關的遞延税款減少以及外匯影響減少。

2022年第一季度，公司淨收入為9100萬美元，而2021年第一季度的淨收入為9900萬美元，其中包括2022年第一季度應佔公司股東的淨收入8100萬美元(每股0.08美元)，而2021年第一季度為9200萬美元(每股0.09美元)。2022年第一季度公司股東應佔調整後淨收益(指“非國際財務報告準則”)為6500萬美元(每股0.06美元)，而2021年第一季度調整後淨收益為9700萬美元(每股0.09美元)。2022年第一季度調整後的淨收入不包括1300萬美元的衍生工具未實現收益、500萬美元的口徑投資稀釋收益、100萬美元的遞延應收對價非現金利息收入和400萬美元的遞延所得税支出。

與2021年第一季度的1.46億美元相比，2022年第一季度經營活動提供的現金流為1.07億美元，減少3900萬美元，主要原因是生產成本增加1100萬美元，以及2022年第一季度非現金營運資本流出增加，其中最顯著的是當前所得税和增值税應收賬款的時間安排(2022年第一季度支付的現金税款比2021年第一季度高出3800萬美元)。2022年第一季度的現金所得税支付總額為5900萬美元(2021年第一季度-2100萬美元)，其中包括與2021年未償納税義務有關的約1500萬美元。根據目前的假設，包括2022年剩餘時間的平均金價為每盎司1800美元，該公司預計2022年支付的現金所得税總額約為2.9億美元。

審查採礦業務和開發項目

費科拉礦-馬裏

						截至三個月
						3月31日，
									2022			2021
黃金收入(千美元)									197,862			215,740
售出黃金(盎司)									105,400			120,200
已實現黃金平均價格(美元/盎司)									1,877			1,795
磨出的礦石噸數									2,199,223			2,074,680
品級(克/噸)									1.54			1.99
回收率(%)									93.3			94.4
黃金產量(盎司)									101,648			125,088
現金運營成本(1)(每售出黃金盎司$)									583			479
現金運營成本(1)(美元/生產黃金盎司)									624			503
總現金成本(1)(每售出黃金盎司$)									739			638
全部維持成本(1)(每售出黃金盎司$)									987			770
資本支出(千美元)									28,228			17,396
勘探(千美元)									6,394			3,087

(1)非國際財務報告準則計量。有關這些計量如何計算的説明，以及這些計量與根據IFRS規定、定義或確定並在公司財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非IFRS計量”。

位於馬裏的Fekola礦(由本公司持有80%股權，馬裏政府擁有20%股權)今年開局順利，2022年第一季度黃金產量為101,648盎司，略高於預算1%(917盎司)，高於預算的加工品位(6%)，抵消了低於預算的加工噸(5%)(基於腐泥礦加工減少)。作為防範西非經共體制裁可能引起的供應鏈問題的一項預防措施，Fekola礦積極優先處理高品位新鮮礦石，以減少試劑消耗，並確保有足夠的試劑可用於加工高品位礦石，以滿足預算編制的黃金產量(導致2022年第一季度產量低於預算)。儘管制裁仍在繼續，但隨着Fekola在2022年2月和3月收到定期進口的試劑，情況已經正常化。因此，腐輝石礦石於2022年2月底重新引入Fekola磨礦廠飼料混合物，腐輝石礦石的加工按計劃恢復，目前仍在進行中。預計到2022年下半年，Fekola的黃金產量將大幅增加，屆時採礦將達到Fekola礦坑第六期的較高品位部分，Cardinal的運營將達到最大產能。正如預期的那樣，與2021年第一季度相比，Fekola的黃金產量下降了19%(23,440盎司)，這是由於計劃中的大量廢物剝離和開採的礦石噸位較低，因為Fekola礦坑第六期將於2022年上半年繼續開發。2022年第一季度, 磨礦原料品位為1.54 g/t，2021年第一季度預算為1.45 g/t和1.99 g/t；磨礦生產能力為220萬噸，預算為231萬噸和207萬噸；黃金回收率平均為93.3%，預算為93.5%，2021年第一季度為94.4%。如上所述，2022年第一季度，已加工品位高於預算，而已加工噸低於預算，主要是由於2022年1月和2月腐泥巖礦石加工短暫暫停，被較高品位礦石加工所抵消。與2021年第一季度相比，加工品級較低，這是因為計劃在2022年第一季度開展大規模的廢物剝離活動。

Fekola礦2022年第一季度的現金運營成本(指“非國際財務報告準則計量”)為每盎司624美元(銷售每盎司583美元)，而2021年第一季度的預算為每盎司781美元和每盎司503美元。2022年第一季度生產的每盎司現金運營成本為每盎司157美元，比預算低20%，原因是上文討論的產量略高於預算，而採礦、加工和現場一般成本低於預算。這些成本下降的主要原因是，2022年第一季度實現的燃料價格低於預算(燃料價格由國家提前制定，因此受到市場燃料價格上漲與Fekola礦經歷的時間延遲的影響)，以及由於開採和加工的總噸低於預算，燃料和其他消耗品的使用量低於預算。開採噸低於預算，這是由於如上所述，為了適應腐泥巖加工的臨時變化，對礦山排序進行了臨時改變。2022年第一季度超過20%的發電量來自太陽能，2022年第一季度節省了超過350萬升燃料，減少了超過11,000噸的碳排放。2022年第一季度銷售的每盎司現金運營成本比預算低25%，這是因為2021年第四季度生產的運營成本低於預算，2022年第一季度銷售的庫存成本也較低。與2021年第一季度相比，2022年第一季度生產的每盎司現金運營成本高於預期，原因是上文討論的計劃產量較低，燃料和消耗品成本上升，以及在Fekola礦坑更深的作業導致採礦成本增加。

Fekola礦2022年第一季度的全部維持成本(參閲“非國際財務報告準則衡量標準”)為每售出黃金盎司987美元，而2021年第一季度的預算為每售出黃金盎司1,329美元和每盎司770美元。全注

2022年第一季度的維持成本為每售出黃金盎司342美元，比預算低26%，原因是上述現金運營成本低於預算、售出的黃金盎司高於預算以及維持資本支出減少(1400萬美元，主要是由於剝離前的時機所致)。維持資本支出減少的主要原因是如上所述的剝離前支出的時間安排，預計將在2022年晚些時候發生。

2022年第一季度的資本支出總額為2,800萬美元，主要包括1,400萬美元用於剝離前，600萬美元用於基準區的移動設備，400萬美元用於購買和重建Fekola的移動設備，以及400萬美元用於尾礦儲存設施Dam Raise。

馬裏低成本的Fekola礦預計2022年將生產57萬至60萬盎司黃金，現金運營成本為每盎司510美元至550美元，總維持成本為每盎司840美元至880美元。2022年上半年，Fekola的黃金產量預計在22萬至23萬盎司之間，預計2022年下半年將大幅增加至35萬至37萬盎司。主要根據產量的權重和剝離前的時間，Fekola的現金運營成本預計在2022年上半年在每盎司720美元到760美元之間，然後在2022年下半年顯著改善到每盎司380美元到420美元之間。此外，預計2022年上半年，Fekola的全部維持成本將在每盎司1,140美元至1,180美元之間，然後在2022年下半年大幅改善至每盎司660美元至700美元。

馬斯巴特礦-菲律賓

(1)非國際財務報告準則計量。有關這些計量如何計算的説明，以及這些計量與根據IFRS規定、定義或確定並在公司財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非IFRS計量”。

菲律賓Masbate礦今年開局強勁，2022年第一季度黃金產量為59,764盎司，較2021年第一季度高出11%(5,711盎司)和4%(2,251盎司)，主要原因是加工品級較高。2022年第一季度，磨礦原料品位為1.19克/噸，2021年第一季度預算為1.09克/噸和1.10克/噸；磨礦生產能力為201萬噸，2021年第一季度預算為193萬噸和195萬噸；黃金回收率平均為78.0%，2021年第一季度預算為79.7%和83.6%。2022年第一季度，已加工品位高於預算，原因是在規劃的礦區內發現了額外的(未編入預算的)較高品位礦區。此外，與尾礦設施擴建相關的礦山運輸優化導致廢物運輸時間比計劃短，採礦率提高，也導致2022年第一季度開採的高品位礦石噸位達到上述預算。與2021年第一季度相比，由於2022年第一季度處理的新鮮巖礦比例較高，黃金回收率較低。

2022年第一季度的現金運營成本(指“非國際財務報告準則計量”)為每盎司生產710美元(售出每盎司785美元)，而2021年第一季度的預算為每盎司761美元和每盎司608美元。2022年第一季度每盎司生產的現金運營成本比預算低51美元或7%，這是由於上文討論的高於預算的產量被高於預算的柴油和HFO成本導致的高於預算的採礦和加工成本部分抵消。由於2021年第四季度生產的庫存成本較高，2022年第一季度銷售的庫存成本較高，2022年第一季度銷售的每盎司現金運營成本比預算高出3%。由於燃料和其他消耗品成本上升，2022年第一季度每盎司生產的現金運營成本比2021年第一季度高出17%。

2022年第一季度的全部維持成本(指“非國際財務報告準則”措施)為每盎司1,022美元，而2021年第一季度的預算為每盎司1,234美元和每盎司818美元。2022年第一季度的總維持成本比預算低212美元/盎司，或17%，原因是維持成本低於預算

資本支出(1,400萬美元)被低於預算的黃金銷售部分抵消。維持資本支出低於預算的主要原因是支出的時間安排，預計將在2022年晚些時候發生。

2021年第一季度的資本支出總額為600萬美元，包括移動設備採購和重建總計200萬美元，尾礦儲存設施項目和其他加工相關資本支出總計200萬美元。

菲律賓的Masbate礦預計2022年將生產20.5萬至21.5萬盎司黃金，現金運營成本為每盎司740美元至780美元，總維持成本為每盎司1070美元至1110美元。Masbate的黃金產量計劃在整個2022年保持相對穩定。

奧吉科託礦-納米比亞

						截至三個月
						3月31日，
									2022			2021
黃金收入(千美元)									84,628			48,107
售出黃金(盎司)									45,400			26,760
已實現黃金平均價格(美元/盎司)									1,864			1,798
磨出的礦石噸數									845,222			894,060
品級(克/噸)									1.31			0.82
回收率(%)									98.5			97.6
黃金產量(盎司)									35,061			23,042
現金運營成本(1)(每售出黃金盎司$)									590			823
現金運營成本(1)(美元/生產黃金盎司)									770			940
總現金成本(1)(每售出黃金盎司$)									664			895
全部維持成本(1)(每售出黃金盎司$)									878			1,475
資本支出(千美元)									16,131			18,875
勘探(千美元)									506			476

(1)非國際財務報告準則計量。有關這些計量如何計算的説明，以及這些計量與根據IFRS規定、定義或確定並在公司財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非IFRS計量”。

本公司持有90%權益的納米比亞Otjikoto礦在2022年第一季度表現良好，生產了35,061盎司黃金，比預算高出5%(1,803盎司)，加工噸、品位和回收率均略好於預算。由於較高品位礦石開採的時機，Otjikoto的黃金產量預計將大幅增加至2022年下半年，屆時開採計劃將達到Otjikoto礦坑第三期的較高品位部分，而Wolfshag地下礦山的礦石產量將增加。一如預期，與二零二一年第一季度相比，黃金產量大幅上升52%(12,019盎司)，這是由於二零二一年第一季度加工礦石主要來自現有庫存，而Wolfshag和Otjikoto礦場仍在進行重大的廢物剝離作業。2022年第一季度，磨礦原料品位為1.31 g/t，預算為1.26 g/t，2021年第一季度為0.82g/t；磨礦生產能力為85萬噸，預算為84萬噸，2021年第一季度為89萬噸；黃金回收率平均為98.5%，預算為98.0%，2021年第一季度為97.6%。

Wolfshag地下礦的開發繼續取得進展，預計2022年上半年開始第一次開發礦石生產。對Wolfshag礦牀向下延伸的地下礦產儲量的初步估計包括120萬噸礦石中的210,000盎司黃金，黃金含量為5.57克/噸。

2022年第一季度的現金運營成本(指“非國際財務報告準則”措施)為每盎司黃金生產770美元(售出黃金每盎司590美元)，而2021年第一季度的預算為每盎司805美元和每盎司940美元。2022年第一季度生產的每盎司現金運營成本略低於預算，原因是上文討論的產量高於預算以及預算運營成本。運營成本受到燃料價格上漲的影響，納米比亞元走弱抵消了這一影響。2022年第一季度銷售的每盎司現金運營成本比預算低27%，這是由於2022年第一季度的運營成本低於預算，以及2022年第一季度出售了2021年第四季度生產的成本較低的庫存。2022年第一季度生產的每盎司現金運營成本比2021年第一季度下降18%，這主要是由於2022年第一季度生產的盎司產量增加所致。

2022年第一季度的全部維持成本(指“非國際財務報告準則”衡量標準)為每售出黃金盎司878美元，而2021年第一季度的預算為每售出黃金盎司1,335美元和每盎司1,475美元。2022年第一季度的全部維持成本為每售出黃金盎司457美元，比預算低34%，原因是上述現金運營成本略低於預算，售出的黃金盎司高於預算，以及持續資本支出減少(500萬美元)。持續性資本支出減少的主要原因是支出的時間安排，預計將在2022年晚些時候發生。

2022年第一季度的資本支出總額為1600萬美元，主要包括奧吉科託礦坑剝離前的600萬美元，沃爾夫沙格地下礦山開發的600萬美元，移動設備重建和更換的200萬美元，以及國家電網連接線的200萬美元。

納米比亞的Otjikoto礦預計2022年將生產17.5萬至18.5萬盎司黃金，現金運營成本為每盎司740美元至780美元，總維持成本為每盎司1120美元至1160美元。2022年上半年，Otjikoto的黃金產量預計在6.5萬至7萬盎司之間，預計2022年下半年將大幅增加至11萬至11.5萬盎司。主要根據計劃產量的權重和剝離前的時間，Otjikoto的現金運營成本預計在2022年上半年在每盎司960美元到1000美元之間，然後在2022年下半年大幅改善到每盎司620美元到660美元之間。此外，預計2022年上半年，Otjikoto的全部維持成本將在每盎司1,460美元至1,500美元之間，然後在2022年下半年大幅改善至每盎司930美元至970美元。

對能力的投資

2022年1月12日，Calibre完成了對Fiore的收購，併發行了101,321,923股Calibre普通股，使B2Gold在Calibre中的所有權權益降至約25%。作為收購的結果，Calibre收購了Fiore正在運營的潘金礦、毗鄰的高級金礦項目和位於內華達州的過去生產的Illipah金礦項目以及華盛頓州的Golden Eagle項目的100%權益。

於2022年3月31日，B2Gold持有這項所有權權益的已發行及已發行普通股及權益賬户總額約25%。截至2022年3月31日，該公司持有的25%Diambre普通股的市值為1.32億美元。2022年第一季度和2021年第一季度，根據公開信息，該公司估計其在Calibre淨收入中的份額約為300萬美元。Calibre將於2022年5月3日公佈2022年第一季度財務業績。本公司將在2022年第二季度更新任何差異。

口徑產量和成本的歸屬份額

根據Calibre於2022年4月6日發佈的生產新聞稿，2022年第一季度Calibre的綜合產量為51,900盎司，其中公司的歸屬份額為12,892盎司，黃金銷量為52,290盎司，其中公司的歸屬份額為12,989盎司。尼加拉瓜2022年第一季度的黃金產量為42,897盎司(已加工401,215噸，3.79克/噸，回收率為90.1%)，內華達州的黃金產量為9,003盎司(已放置15,064盎司，0.48克/噸時為1,006,540噸)。

本公司假設，2022年第一季度每盎司生產的綜合現金運營成本和所有口徑的維持成本將分別處於指導範圍的中點，分別約為每盎司970美元至1,070美元和每盎司1,100美元至1,200美元。

2022年第一季度，Calibre宣佈，內華達州潘礦的鑽探結果顯示出資源擴張和更高品位的潛力，並已開始對其資產進行170,000米的鑽探計劃，包括在尼加拉瓜的85,000米發現和新興資源計劃，以及在內華達州的85,000米資源增長和轉換計劃。

格拉馬洛特項目--哥倫比亞

格拉馬洛特項目位於哥倫比亞中部，位於安蒂奧基亞省麥德林東北部，擁有B2Gold和盎格魯黃金阿散蒂有限公司(“盎格魯黃金”)50%的股份。根據二零一零年一月Gramarote初步經濟評估(“Gramarote PEA”)的正面結果，B2Gold開始進行Gramarote可行性研究，該可行性僅側重於Gramarote山脊礦牀的指示礦產資源量估計為173,400,000噸，品位為0.73克/噸，總黃金儲量為4,060,000盎司。到目前為止，可行性研究方法尚未包括附近特立尼達礦藏和Monjas West區的任何潛在產量，該礦藏目前的推斷礦產資源量估計。

2021年5月4日，根據B2Gold作為Gramarote項目運營商迄今完成的可行性研究工作，並假設生效日期為2021年1月1日，金價為每盎司1,500美元，該公司提供了摘要摘要，其中包括該礦最初10.6年的壽命，平均每年生產297萬盎司黃金，現金運營成本為每盎司514美元，總維持成本為每盎司744美元。流程回收為每年1,100萬噸，回收率為95.4%，生產前資本成本總額估計為9.25億美元，導致項目決定日的税後淨現值為5%的折現率為4.83億美元，税後內部回報率為15%，項目投資回收期為3.5年。

基於這些中期結果，並在審查了潛在的項目優化後，B2Gold相信有很大的潛力來改善項目的經濟性。自中期業績公佈以來的工作包括在現有礦坑設計內及鄰近Gramarote Ridge的推斷部分進行額外鑽探，以提供增強的資源模型，優化基礎設施設計及佈局的工程工作，改善加工廠設計及與該等改善相關的額外冶金測試，以及所有活動的成本審核。

特立尼達礦牀地區的勘探鑽探和地面勘探工作也在推進。

ASM正規化/遷徙和社區重新安置等社會倡議仍在繼續。已經達成了社區一級的安置協議，這有助於界定安置的範圍和明確安置的期望，並計劃在2022年第二季度與社區簽署搬遷行動計劃。已準備好審查和簽署個別協定，與個別搬遷候選者的初步對話正在進行中。

多項重點購房推進，首批安置用地購置工作已結束。已簽署安置房產開發規劃合同，並已獲得市政府的分區批准。

已經與一家電力公司達成了一項協議，開始進行電力線路建設所需的研究，Gramarote正在重新啟動申請程序，以確保從距離該項目約24公里的一個變電站獲得電力。

B2Gold和盎格魯黃金公司目前正在審查一份更新、修訂的預算，該預算已編制完成，以完成Gramarote項目的可行性研究。修訂後的預算將為正在進行的格拉馬洛特可行性研究優化、勘探、社區支持、繼續推進關鍵的社會承諾以及遵守法規和環境影響評估要求提供資金。根據積極的(優化的)格拉馬洛特可行性研究和建設決定，預計將隨後制定單獨的建設預算。

B2Gold預計，最終可行性研究的結果將於2022年第二季度末公佈，全面可行性研究將於2022年第三季度末完成。如果可行性研究的最終經濟效益是肯定的，且B2Gold和盎格魯黃金決定將Gramarote開發為露天金礦(目前預計將於2022年第三季度末做出決定)，B2Gold將利用其成熟的內部礦山建設團隊建設礦山和磨礦設施，並代表Gramarote項目運營該礦。

格拉馬洛特項目繼續受益於聯邦和地方政府的大力支持以及當地社區的持續支持。

流動資金和資本資源

B2Gold繼續保持強勁的財務狀況和流動性。截至2022年3月31日，公司的現金和現金等價物為6.49億美元(2021年12月31日至6.73億美元)，營運資本(定義為流動資產減去歸類為待售資產和流動負債的資產)為8.43億美元(2021年12月31日至8.02億美元)。截至2022年3月31日，本公司6億美元RCF的全部金額未提取並可用。

該公司與一個國際銀行財團有一項RCF，總金額為6億美元。區域合作框架還允許手風琴功能，一旦收到額外的具有約束力的承諾，貸款可在2025年12月16日到期日之前的任何時間增加到8億美元。基於公司的綜合淨槓桿率，RCF的利息水平在LIBOR加2.00%至2.50%之間滑動。貸款中未提取部分的承諾費也按比例浮動，在0.45%至0.563%之間。該公司以對公司資產的一般擔保權益和質押的形式為RCF提供了擔保，並對公司某些直接和間接子公司的股份進行了抵押。在RCF方面，公司還必須保持一定的槓桿率和利息覆蓋率。截至2022年3月31日，本公司遵守了這些債務契約。

2022年第一季度，資本支出總額為6800萬美元。最重要的資本支出是Fekola礦的資本支出為2800萬美元，Masbate礦的資本支出為600萬美元，Otjikoto礦的資本支出為1600萬美元，Gramarote項目的資本支出為400萬美元。2022年第一季度的其他勘探和開發成本總計1300萬美元。此外，本公司就Ondundu項目支付了800萬美元的礦產財產行使期權付款，該項目於2022年3月31日被披露為分類為持有待售的資產。

截至2022年3月31日，公司有以下承諾(除了在MD&A其他地方披露的承諾)：

·在Fekola礦支付300萬美元用於購買主區設備，100萬美元用於尾礦設施擴建，200萬美元用於其他資本項目，所有這些預計都將在2022年發生。

·在Masbate礦支付與移動設備有關的600萬美元和與加工廠維護有關的100萬美元，所有這些預計都將在2022年發生。

·奧吉科託煤礦為沃爾夫沙格地下項目支付了1200萬美元，為國家電網連接線路支付了300萬美元，所有這些預計都將在2022年發生。

·支付格拉馬洛特項目的600萬美元，以支付公司在開發成本中的份額，所有這些費用預計都將在2022年發生。

2022年3月31日之後，公司於2022年4月21日完成了以2500萬美元現金從馬裏當地公司手中收購馬裏的Bakolobi許可證，分兩批支付：1500萬美元到期並在交易完成時支付，1000萬美元交由第三方託管，60天后發放給供應商。在60天託管期屆滿後，公司還將根據與購買Bakolobi許可證有關的先前買賣協議的條款，根據公司對Bakolobi先前所有權集團(包括一家國際礦業公司)的持續義務，進一步支付2400萬美元的現金。

衍生金融工具

遠期合約-燃料油、燃料油、柴油

該公司使用燃料油、燃料油和柴油的遠期合約來管理公司未來運營成本波動的風險。本公司會持續檢討未平倉合約及額外遠期合約的可能性。在2022年第一季度，該公司簽訂了購買1,969,000升燃料油的額外遠期合同，結算計劃於2023年11月至2024年1月期間完成。該等衍生工具並非由本公司指定為對衝，並按公允價值於損益(“FVTPL”)入賬。

以下是截至2022年3月31日該公司未平倉燃料衍生合約的到期日摘要：

截至2022年3月31日，這些合同的未實現公允價值為2900萬美元。

經營活動

與2021年第一季度的1.46億美元相比，2022年第一季度經營活動提供的現金流為1.07億美元，減少3900萬美元，主要原因是生產成本增加1100萬美元，以及2022年第一季度非現金營運資本流出增加，其中最顯著的是當前所得税和增值税應收賬款的時間安排(2022年第一季度支付的現金税款比2021年第一季度高出3800萬美元)。2022年第一季度的現金所得税支付總額為5900萬美元(2021年第一季度-2100萬美元)，其中包括與2021年未償納税義務有關的約1500萬美元。根據目前的假設，包括2022年剩餘時間的平均金價為每盎司1800美元，該公司預計2022年支付的現金所得税總額約為2.9億美元。

融資活動

2022年第一季度，公司用於融資活動的現金淨流出5100萬美元。2022年第一季度，公司從行使股票期權中獲得收益400萬美元，償還設備貸款700萬美元，支付利息和承諾費100萬美元，支付股息4200萬美元，並向非控股權益分配100萬美元。

2022年2月22日，B2Gold董事會宣佈2022年第一季度的現金股息為每股普通股0.04美元(或按年率計算預計為每股0.16美元)，於2022年3月17日支付給截至2022年3月9日登記在冊的股東，金額為4200萬美元。

作為股東價值最大化的長期戰略的一部分，B2Gold預計將宣佈未來季度股息為每股普通股0.04美元(摺合成年率為每股0.16美元)。根據《所得税法》(加拿大)的規定，該股息被指定為“合格股息”。B2Gold向加拿大以外的股東(非居民投資者)支付的股息將被徵收加拿大非居民預扣税。

宣佈及支付未來股息及任何該等股息的金額將由董事會全權及絕對酌情決定，並須考慮(其中包括)經濟狀況、業務表現、財務狀況、增長計劃、預期資本要求、遵守本公司常備文件的情況、所有適用法律(包括任何適用證券交易所的規則及政策)、以及有關股息的任何合約限制(包括與本公司貸款人訂立的任何協議)，以及董事會當時認為適當的任何其他因素。不能保證任何股息將以預期的速度支付，或者根本不會在未來支付。

投資活動

2022年第一季度，資本支出總額為6800萬美元。最重要的資本支出是Fekola礦的資本支出為2800萬美元，Masbate礦的資本支出為600萬美元，Otjikoto礦的資本支出為1600萬美元，Gramarote項目的資本支出為400萬美元。2022年第一季度的其他勘探和開發成本總計1300萬美元。此外，本公司就Ondundu項目支付了800萬美元的礦產財產行使期權付款，該項目於2022年3月31日被披露為分類為持有待售的資產。

探索

用於勘探的資源財產支出如下表所示：

B2Gold計劃在2022年再進行一年的積極勘探，預算約為6500萬美元(不包括格拉馬洛特項目預算中包括的鑽探)。勘探將主要集中在馬裏，納米比亞和菲律賓的其他運營礦場，並繼續關注世界各地的基層目標。經過多年的目標生成和在潛在金礦地區尋找機會，公司在2022年為其草根勘探項目分配了創紀錄的2900萬美元，包括幾個新的地區。

費科拉礦

2022年，大約1000萬美元的預算用於紅衣主教/自由貿易區、費科拉迪普斯和費科拉北部的勘探。

2022年2月2日，該公司公佈了毗鄰馬裏主要Fekola礦露天礦的基地區的最新礦產資源估計。更新後的資源包括於二零二一年十二月三十一日對基本地區的礦產資源估計大幅增加，初步指示礦產資源估計為8,000,000噸，黃金為1.67克/噸，黃金為430,000盎司；而最新推斷礦產資源估計為19,000,000噸，黃金為1.21克/噸，黃金為740,000盎司，限於概念性的每盎司黃金1,800美元。2021年對基準區高品位部分的鑽探已經成功，並將在2022年繼續進行。

計劃在Fekola露天礦坑下方和向下進行更深的鑽探，以跟隨可能適合地下開採的高品位礦脈。該公司還將繼續追蹤現有露天礦以北的主要Fekola結構。

蟒蛇地區(由Menankoto和Bantako North許可證組成)

2022年，用於蟒蛇地區勘探的預算約為1700萬美元(包括Menankoto許可證和Bantako North許可證)。

2022年，公司正在鑽探，以填充和擴大腐泥巖資源區，並跟進水蟒地區的硫化物礦化，包括Mamba和Adder區，以及腐泥巖礦化之下的其他幾個目標。水蟒地區良好的品位和寬度組合繼續提供強有力的跡象，表明存在費科拉式南傾硫化物礦化體的潛力，該礦體仍處於敞開向下的俯衝狀態。目前有四個鑽機在蟒蛇地區鑽探。

2022年3月23日，公司宣佈了最新的、大幅增加的Anaconda地區礦產資源評估，包括Menankoto許可證和Bantako North許可證，該許可證距離Fekola礦約20公里。最新的和大幅增加的蟒蛇地區礦產資源估計(截至2022年1月11日)受制於概念性礦坑殼，金價為每盎司1,800美元，其中初步指示礦產資源估計為32,400,000噸，以1.08克/噸黃金計算，共1,130,000盎司，推斷礦產資源估計為63,700,000噸，以1.12克/噸黃金計算，為2,280,000盎司。礦產資源評估包括首次報告1,130,000盎司的指示礦產資源量，以及自2017年的初步推斷礦產資源量估計以來推斷礦產資源量增加1,510,000盎司(增加196%)(按1.11克/噸黃金計算的21,590,000噸，為767,000盎司)。

水蟒區域開發

2022年，該公司預算3,300萬美元，用於開發Anaconda地區一期腐泥巖開採的基礎設施，包括道路建設。根據最新的礦產資源評估及B2Gold的初步規劃，本公司已證明，位於水蟒地區的一個礦場可提供選擇性較高品位的腐泥巖材料(平均品位2.2克/噸)，最早於2022年底開始以每年1.5萬噸的速度用卡車運往Fekola廠並送入Fekola廠。在獲得所有必要許可並完成最終開發計劃後，用卡車向Fekola選礦廠運送品位較高的腐泥巖材料將增加Fekola選礦廠的礦石加工和年產金，並有可能使Fekola選礦廠的黃金年產量平均每年增加約80,000至100,000盎司。運輸選擇性較高品位腐泥巖材料的計劃不包括在本公司的2022年生產指導中，水蟒地區礦產資源也不包括在當前的Fekola礦山壽命計劃中。

根據這項最新礦產資源評估及2022年勘探鑽探結果，本公司已展開第二階段範圍研究，以評估在水蟒地區附近建造獨立磨坊的項目經濟性。待收到積極的第二階段範圍研究後，本公司預期腐泥巖材料將繼續以卡車運往Fekola磨坊，並在Anaconda地區獨立磨坊施工期間送入Fekola磨坊。

2022年3月31日之後，該公司於2022年4月21日完成了從馬裏當地公司手中收購馬裏Bakolobi許可證的交易。Bakolobi許可證位於Menankoto許可證和Fekola礦的Medinandi許可證之間，位於Menankoto許可證和Fekola礦的Medinandi許可證之間，圍繞後者至其西南端，佔地100平方公里。收購Bakolobi許可證後，公司擁有四個相連的勘探和/或開採許可證，面積為237平方公里，從Bantako北許可證的西北端和Menankoto許可證的東北端，Medinandi許可證的西南(Fekola礦和紅衣主教區)一直延伸到Bakolobi許可證的東南端。

其他西非勘探

2022年，計劃為公司在科特迪瓦新獲得的早期許可證提供總計170萬美元的資金，這是

另一項綠地勘探預算如下。

Masbate礦

2022年Masbate勘探預算約為580萬美元，其中包括約10,200米的鑽探。2022年的勘探計劃將主要集中在Masbate的主脈、老婦人和藍色石英區，將現有設計礦坑下方的推斷礦產資源區轉換為支持擴大現有露天礦坑。幾個草根綠地目標也將得到進一步測試。

Otjikoto礦與區域勘查

納米比亞2022年的勘探預算總額約為400萬美元。2022年的勘探將包括在Otjikoto礦區的12,320米鑽石鑽探和5,400米RAB鑽探。大多數鑽石鑽探將繼續瞄準現有沃爾夫沙格地下礦產資源區的延伸，以及位於沃爾夫沙格平行和以東的一個新區域。還計劃對Otjikoto礦基礎設施附近的幾個地區性目標進行鑽探。

其他綠地勘探

B2Gold在2022年已撥出約2900萬美元用於其草根勘探項目，包括芬蘭、烏茲別克斯坦、

津巴布韋和幾個新的地區。

在芬蘭，該公司已向與Aurion Resources Ltd的中拉普蘭合資企業撥款800萬美元。最重要的是，Rupert Resources的Ikarri發現項目向西延伸，直接進入合資企業場地。這一趨勢(被稱為合資企業地面上的Helmi趨勢)與B2Gold的耕作基地鑽探和航空地球物理定義的相同解釋結構相吻合。2021年的鑽石鑽探證實了該構造上存在礦化，並正在成功地在2022年進行後續行動，計劃進行11,600米的鑽探。

在烏茲別克斯坦，該公司已撥出600萬美元，用於推進其在世界級Muruntau超級礦山附近收購的土地的勘探。通過填圖、RAB鑽探和挖溝，在具有與穆倫陶相似的蝕變和地球化學特徵的構造和巖性上發現了多個靶點。2021年，對其中一些目標進行了反循環和鑽石鑽探。其中一些目標將在2022年進行後續行動，對剩餘目標和新目標進行持續的演練測試。計劃進行總計32700米的鑽石鑽探和反循環鑽探。

此外，該公司已撥出約1500萬美元，用於目前正在世界各地追求的其他幾個綠地目標。

關鍵會計估計

根據國際財務報告準則，公司的會計政策以及重大會計判斷和估計不確定性的全面披露可在其截至2021年12月31日的經審計綜合財務報表的附註3和附註4中找到。管理層認為以下估計對於理解編制公司中期綜合財務報表所涉及的判斷以及可能影響其經營結果、財務狀況和現金流的不確定因素最為關鍵：

礦產儲量和資源估算

礦產儲量是對可從該公司的採礦資產中經濟和合法開採的礦石數量的估計。本公司根據適當資格人士編制的有關礦體大小、深度及形狀的地質數據所編制的資料，估計其礦產儲量及礦產資源，並需要複雜的地質判斷才能解釋該等數據。可採儲量的估計是基於對匯率、商品價格、未來資本需求、冶金回收率、許可和生產成本等因素的估計，以及在估計礦體規模和品位時作出的地質假設和判斷。儲量或資源估計的變化可能會影響採礦權益的賬面價值、礦山恢復撥備、遞延税項資產的確認、折舊和攤銷費用以及應收特許權使用費。

長期資產減值準備

如果有減值或隨後減值的指標，長期資產將被測試減值或先前減值的沖銷。要計算長期資產的現金產生單位的估計可收回金額，管理層需要作出估計和假設，其中包括儲量和資源、未來產量水平、冶金回收估計、運營和資本成本、未來金屬價格和貼現率等因素。在確定可收回金額時使用的這些假設或估計中的任何一項的變化都可能影響分析。這樣的變化可能是實質性的。

增值税應收賬款

該公司在其運營的礦山和開發項目中購買商品和服務時要繳納間接税，包括增值税。間接税結餘按估計可收回金額於當期或長期資產內扣除撥備入賬，並反映本公司根據產生間接税結餘的司法管轄區的現行税務規則對其可收回金額的最佳估計。管理層對可恢復性的評估考慮了索賠扣除和/或爭議的可能結果。迄今作出的準備金和資產負債表分類可能會發生變化，這種變化可能是實質性的。

不確定的税收狀況

該公司的業務涉及在多個國際司法管轄區應用複雜的税務法規。確定交易的税務處理要求公司在其對適用税法的解釋中適用判斷。在獲得相關税務機關接受之前，這些立場不是最終的。税務處理可以根據税務機關的評估或審計結果而改變，通常是在最初申報數年後。

本公司根據對應繳税額或應繳税額範圍的評估，確認並記錄不確定税務狀況的潛在負債。隨着新信息的出現，公司會對這些應計項目進行調整。由於與某些税務處理相關的複雜性和不確定性，最終解決方案可能導致的支付與公司目前對税收負債的估計有很大不同。

當期所得税和遞延所得税

公司被要求定期估算資產和負債的計税基礎。如適用的税務法律及法規不明確或受到不同解釋的影響，則該等估計數字可能會發生變化，對財務報表中記錄的遞延所得税資產及負債額產生重大影響。遞延税項資產和負債的變化通常對發生變化期間的收益有直接影響。

在每個期間，公司都會評估每項遞延税項資產的部分或全部無法變現的可能性。這一評估是基於應税收入和相關留存收益匯回的歷史和未來預期水平、導致遞延納税負債的應税臨時時間差異的逆轉模式和時間以及税務籌劃舉措。未來應課税收入的水平受市場黃金價格、生產成本、已探明和可能的黃金儲量數量、利率和外匯匯率等因素的影響。可用於分配的留存收益取決於未來的應税收入水平以及未來的復墾支出、資本支出、股息和可用現金流的其他用途。

風險和不確定性

自然資源的勘探和開發具有高度投機性，公司的業務運營、投資和前景面臨重大風險。有關這些風險的詳情，請參閲公司當前的年度信息表格(可在公司在SEDAR網站www.sedar.com上的公司簡介中找到)、公司當前的Form 40-F年度報告(可在EDGAR網站www.sec.gov上找到)以及公司向證券監管機構提交的關於SEDAR和EDGAR的其他文件和文件中陳述的風險因素。這些風險因素可能會對公司的業務、運營、投資和前景產生重大影響，並可能導致實際事件與與公司有關的前瞻性陳述中描述的情況大不相同。其他本公司目前未知或本公司目前認為不重要的風險和不確定因素也可能損害本公司的業務、運營、投資和前景。如果實際發生任何風險，公司的業務可能會受到損害，其財務狀況和經營業績可能會受到重大影響。

財務報告的內部控制

公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制是一個旨在根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。任何財務報告的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的制度，也只能就編制財務報表提供合理的保證。

本公司管理層已確定，在截至2022年3月31日的三個月內，本公司的財務報告內部控制沒有發生重大變化，這些變化已對或可能對本公司的財務報告內部控制產生重大影響。

非國際財務報告準則計量

每售出黃金盎司的現金運營成本和每售出黃金盎司的總現金成本

“每金盎司現金經營成本”和“每金盎司現金總成本”是黃金採礦業常見的財務業績衡量標準，但作為非國際財務報告準則的衡量標準，它們在國際財務報告準則下沒有標準化的含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準相比較。管理層認為，除了根據國際財務報告準則編制的常規衡量標準外，某些投資者還利用這些信息來評估我們的業績和產生現金流的能力。因此，這些措施旨在提供更多信息，不應孤立地加以考慮，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。這些措施以及銷售額被認為是該公司從採礦業務中產生收益和現金流的能力的關鍵指標。

現金成本數字是根據黃金協會制定的標準以銷售為基礎計算的，黃金協會是黃金和黃金產品供應商的全球協會，包括北美領先的黃金生產商。Gold Institute於2002年停止運營，但該標準是北美公認的報告現金生產成本的標準。採用該標準是自願的，提出的成本措施可能無法與其他公司的其他類似名稱的措施相比較。其他公司可能會以不同的方式計算這些指標。每售出黃金盎司的現金營運成本及總現金成本乃根據營運報表所列金額計算，幷包括採礦、加工、冶煉、精煉、運輸成本、特許權使用費及生產税等礦場營運成本，減去白銀副產品信貸。下表顯示了每售出黃金盎司的現金經營成本和每售出黃金盎司的總現金成本與生產成本的對賬，這些成本摘錄自未經審計的簡明中期合併財務報表，並以礦山為基礎：

每生產黃金盎司的現金運營成本

除了按每售出黃金盎司計算的現金運營成本外，本公司還按每生產黃金盎司計算現金運營成本。每生產黃金盎司的現金經營成本來自經營報表所列金額，幷包括採礦、加工、冶煉、精煉、運輸成本等礦場經營成本，減去白銀副產品信貸。下表顯示了每生產一盎司黃金的現金經營成本與從未經審計的簡明中期綜合財務報表中摘錄的生產成本之間的對賬，按合併和逐個礦山計算：

每盎司黃金的綜合維持成本

2013年6月，世界黃金協會為向業界、消費者和投資者推廣使用黃金而成立的世界主要黃金開採公司的非監管協會為“每盎司黃金的綜合維持成本”的計算提供了指導，但作為一項非“國際財務報告準則”的衡量標準，它在“國際財務報告準則”下沒有標準化含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準相比較。最初的世界黃金協會標準於2014年1月1日生效，2018年11月16日宣佈進一步更新，並於2019年1月1日起生效。

管理層相信，通過計入發現、開發和維持黃金生產所需的所有支出，每金盎司的綜合維持成本指標可提供對黃金生產成本的更多洞察，並使公司能夠評估其支持資本支出的能力，以通過產生運營現金流維持未來的生產。管理層認為，除了根據國際財務報告準則編制的常規衡量標準外，某些投資者還利用這些信息來評估公司的業績和產生現金流的能力。因此，它的目的是提供更多信息，不應孤立地考慮，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。採用該標準是自願的，提出的成本措施可能無法與其他公司的其他類似名稱的措施相比較。該公司採用了世界黃金協會建議的原則，並以銷售為基礎報告了全部維持成本。其他公司可能會以不同的方式計算這些指標。

B2Gold將每盎司的綜合維持成本定義為現金運營成本、特許權使用費和生產税、資本支出和本質上持續的勘探成本、持續租賃支出、公司一般和行政成本、與RSU/DSU/PSU/RPU相關的基於股份的付款支出、社區關係支出、回收負債增加和燃料衍生合約的已實現(收益)損失的總和，所有這些都除以出售的總黃金盎司得出每盎司的數字。

下表顯示了在截至2022年3月31日的三個月中，每盎司的全部維持成本與從未經審計的簡明中期合併財務報表中摘錄的生產成本的對賬情況：

(1)作為以股份為基礎的支付的組成部分包括在經營報表上。

(2)指維持資本開支及維持礦山勘探對賬。

下表顯示了從截至2022年3月31日的三個月未經審計的簡明中期合併財務報表中摘錄的持續資本支出與運營礦山資本支出的對賬：

下表顯示了從截至2022年3月31日的三個月未經審計的簡明中期綜合財務報表摘錄的持續採礦勘探與經營採礦勘探的對賬：

下表顯示了在截至2021年3月31日的三個月中，每盎司的全部維持成本與從未經審計的簡明中期合併財務報表中摘錄的生產成本的對賬情況：

(1)作為以股份為基礎的支付的組成部分包括在經營報表上。

(2)指維持資本支出和維持礦山勘探對賬

下表顯示了從截至2021年3月31日的三個月未經審計的簡明中期合併財務報表中摘錄的持續資本支出與運營礦山資本支出的對賬：

下表顯示了從截至2021年3月31日的三個月未經審計的簡明中期綜合財務報表摘錄的持續採礦勘探與經營採礦勘探的對賬：

調整後淨收益和調整後每股收益--基本

調整後淨收益和調整後每股收益-基本是非國際財務報告準則的衡量標準，沒有國際財務報告準則規定的標準化含義，因此可能無法與其他發行人提出的類似衡量標準相比較。本公司將經調整的淨收入定義為經非經常性項目和重大經常性非現金項目調整後的公司股東應佔淨收益。該公司將調整後每股收益定義為調整後淨收入除以已發行普通股的基本加權數量。

管理層認為，列報調整後的淨收益和調整後的每股收益-基本是適當的，以向投資者提供關於我們預計未來不會繼續保持在同一水平或管理層不認為反映公司持續經營業績的項目的額外信息。管理層還認為，它對這些非國際財務報告準則財務指標的列報提供了對投資者有用的信息，因為它們是我們業務實力和核心業務業績的重要指標。因此，它的目的是提供更多信息，不應孤立地視為替代根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準。其他公司可能會以不同的方式計算這一指標。

下表列出了從未經審計的簡明中期綜合財務報表中摘錄的淨收入與調整後淨收入的對賬情況：

						截至三個月
						3月31日，
									2022			2021
									$			$
									(000’s)			(000’s)
期內公司股東應佔淨收益：									80,723			91,555
對非經常性和重大經常性非現金項目的調整：
衍生工具的未實現收益									(13,397)			(7,251)
口徑投資的攤薄收益									(5,458)			—
應收遞延對價非現金利息收入									(1,039)			—
遞延所得税費用									4,267			12,686
期內本公司股東應佔經調整收入淨額									65,096			96,990
已發行普通股的基本加權平均數量(千股)									1,056,824			1,051,544
調整後每股公司股東應佔淨收益-基本(美元/股)									0.06			0.09

季度業績摘要

			Q1			Q4			Q3			Q2			Q1			Q4			Q3			Q2
			2022			2021			2021			2021			2020			2020			2020			2020
黃金收入(千美元)			365,583			526,113			510,859			362,990			362,302			479,525			487,166			441,939
該期間的淨收入(千美元)			90,803			153,140			134,871			73,982			98,832			174,405			277,039			137,961
每股收益(1)-基本(美元)			0.08			0.13			0.12			0.07			0.09			0.16			0.25			0.12
每股收益(1)-稀釋後(美元)			0.08			0.13			0.12			0.06			0.09			0.16			0.25			0.12
經營活動提供(使用)的現金(千美元)			107,310			266,292			320,283			(8,316)			145,854			196,690			300,762			238,089
售出黃金(盎司)			195,100			292,350			286,650			200,071			202,330			256,655			253,200			257,100
已實現黃金平均價格(美元/盎司)			1,874			1,800			1,782			1,814			1,791			1,868			1,924			1,719
黃金產量(盎司)			196,473			288,849			295,723			197,380			205,643			256,319			248,733			239,574
黃金產量，包括口徑股權投資(盎司)			209,365			304,897			310,261			211,612			220,644			270,469			263,813			241,593
現金運營成本(2)(每售出黃金盎司$)			656			433			482			675			582			461			437			383
總現金成本(2)(每售出黃金盎司$)			784			556			596			794			709			578			567			498
All-in sustaining costs (2) ($/ gold ounce sold)			1,036			860			795			1,016			932			926			785			712
調整後淨收入(1)(2)(以千為單位)			65,096			112,724			122,750			51,866			96,990			146,729			161,183			111,690
調整後每股收益(1)(2)-基本(美元)			0.06			0.11			0.12			0.05			0.09			0.14			0.15			0.11

(一)公司股東應佔權益。

(2)非國際財務報告準則計量。有關這些計量如何計算的説明，以及這些計量與根據IFRS規定、定義或確定並在公司財務報表中列報的最直接可比計量的對賬情況，請參閲“非IFRS計量”。

整個八個季度的季度黃金收入受季度產量水平、黃金出貨時間和平均已實現黃金價格變化的影響，而經營活動的現金流除了受黃金收入因素影響外，還受每個季度的現金運營成本和營運資本變化的影響。2020年第三季度的淨收入反映了與Masbate礦山相關的1.22億美元減值沖銷，扣除遞延所得税後，確認了與公司計劃從海外子公司匯回的留存收益未來預計產生的預扣税相關的遞延所得税負債2400萬美元。

總結與展望

本公司對2022年第一季度的業績感到滿意，特別是考慮到礦業公司在世界各地面臨的挑戰。基於2022年第一季度強勁的運營和財務業績，公司有望在2022年實現99萬至1050,000盎司(包括根據口徑預測的40,000至50,000可歸屬盎司)的年度黃金產量指導，總綜合現金運營成本指導範圍為每盎司620美元至660美元，總綜合維持成本指導範圍為每盎司1,010美元至1,050美元。

在收到馬裏的Menankoto許可證後，該公司正在擴大其在Anaconda地區的勘探活動範圍(包括Menankoto許可證和Bantako North許可證)，以擴大迄今已完成的成功勘探項目。本公司將於2022年繼續跟進位於Mamba、Adder及腐泥巖礦化之下的其他幾個目標的硫化物礦化。2022年3月31日之後，該公司於2022年4月21日完成了從馬裏當地公司手中收購馬裏Bakolobi許可證的交易。Bakolobi許可證位於Menankoto許可證和Fekola礦的Medinandi許可證之間，位於Menankoto許可證和Fekola礦的Medinandi許可證之間，圍繞後者至其西南端，佔地100平方公里。收購Bakolobi許可證後，本公司擁有四個相連的勘探和/或開採許可證，總面積為237平方公里。

B2Gold的初步規劃顯示，位於Anaconda地區的一個礦場可提供腐泥巖材料，從2022年底開始用卡車運往Fekola選礦廠並送入Fekola選礦廠，從而增加Fekola選礦廠的礦石加工量和黃金年產量，但須獲得所有必要的許可並完成最終採礦計劃。根據最新礦產資源評估及2022年勘探鑽探結果，本公司已展開第二階段範圍研究，以評估在水蟒地區附近建造獨立磨坊的項目經濟性。待收到積極的第二階段範圍研究後，本公司預期腐泥巖材料將繼續以卡車運往Fekola磨坊，並在Anaconda地區獨立磨坊施工期間送入Fekola磨坊。目前正在開發在2022年底從蟒蛇地區用卡車運送材料的潛力，這不包括在Fekola的2022年生產指導或當前的Fekola礦山壽命計劃中。

公司還繼續推進其其他開發項目，繼續開展格拉馬洛特項目的工作，並完成了格拉馬洛特項目的最終可行性研究。Gramarote可行性研究的結果預計將於2022年第二季度末公佈，全面可行性研究將於2022年第三季度末完成。如果決賽

可行性研究的經濟效益良好，且B2Gold和AngloGold決定將Gramarote開發為露天金礦(目前預計將於2022年第三季度末做出決定)，B2Gold將利用其成熟的內部礦山建設團隊建設礦山和選礦設施，並代表Gramarote項目運營礦山。

在2021年勘探取得了非常成功的一年之後，B2Gold正在2022年進行一項積極的勘探活動，預算約為6500萬美元(不包括Gramarote項目)。勘探將主要集中在馬裏，納米比亞和菲律賓的其他運營礦場，並繼續關注世界各地的基層目標。經過多年的目標生成和在潛在金礦地區尋找機會，公司為其草根勘探項目分配了創紀錄的2900萬美元，其中包括幾個新的地區。草根勘探計劃包括向芬蘭撥款800萬美元，用於中拉普蘭與Aurion Resources Ltd的合資企業。最重要的是，Rupert Resources的Ikarri發現項目向西延伸，直接進入合資企業場地。這一趨勢(被稱為合資公司地面上的Helmi趨勢)與B2Gold的耕作基礎鑽探和航空地球物理定義的相同解釋結構相吻合。2021年的鑽石鑽探證實了該構造上存在礦化，並正在成功地在2022年進行後續行動，計劃進行11,600米的鑽探。

公司目前的戰略是繼續最大化其礦山的有利可圖的產量，進一步推進蟒蛇和格拉馬洛特開發項目，推進公司眾多的棕地和綠地勘探項目，評估新的勘探、開發和生產機會，並繼續支付行業領先的股息收益率。

流通股數據

截至2022年5月3日，已發行普通股1,060,952,403股。此外，大約有3130萬份股票期權已發行，行使價格在每股2.94加元至8.53加元之間，已發行股票約450萬股，已發行股票約460萬股。

關於前瞻性信息的警示聲明

本MD&A中提出的生產結果和生產指導反映了B2Gold以100%為基礎運營的礦山的總產量。有關我們在B2Gold運營的礦山的所有權權益的討論，請參閲我們最新的年度信息表。就La Libertad和El Limon礦而言，截至2019年10月14日止期間的產量按100%呈報，而2022年第一季度的產量則按25%呈報(以反映期內B2Gold對Calibre的大致興趣)。

本MD&A包括適用於加拿大和美國證券法的某些“前瞻性信息”和“前瞻性陳述”(統稱為“前瞻性陳述”)，包括：預測；展望；指導；預測；估計；以及關於未來或估計的財務和經營業績、黃金生產和銷售、收入和現金流、資本成本(持續和非持續)和經營成本的其他陳述，包括預計的現金運營成本和綜合維持成本，以及基於礦山的綜合預算；新冠肺炎疫情對B2Gold業務的影響，包括對我們業務的任何限制或暫停，以及任何此類限制或暫停對我們的財務和運營結果的影響；如果我們的業務暫時停止，公司成功維持業務以及高效、經濟地重新啟動或加強這些業務的能力；新冠肺炎對公司員工、供應商和其他基本資源的影響；如果這些影響發生，將對我們的業務、我們計劃的資本和勘探支出產生什麼影響；未來或估計的礦山壽命、金屬價格假設、礦石品位或來源、黃金回收率、剝離比率、生產能力、礦石加工；有關B2Gold的預期勘探、鑽探、開發、建造、許可和其他活動或成就的陳述；幷包括但不限於：為2022年持續強勁的運營和財務業績保持良好地位；2022年預計黃金產量、現金運營成本和在綜合和礦山基礎上的所有維持成本，包括2022年下半年的產量，包括在2022年下半年的產量；綜合黃金產量在990至990之間, 2022年，每盎司黃金的現金運營成本在620美元至660美元之間，總維持成本在1,010美元至1,050美元之間；2022年，通過卡車運輸巨蟒地區的原料，提高費科拉黃金產量的潛力，包括每年為費科拉的年產量增加約80,000至100,000的可能性，以及從2022年底開始，水蟒地區為費科拉鋼廠提供腐泥巖原料的可能性；Anaconda地區第二階段研究的時機和結果，以審查用卡車將硫化物材料運到Fekola廠與在Anaconda附近建造另一個獨立廠相比的項目經濟性；主區的生產潛力在2022年使公司的產量結構增加約50 000盎司，今後6至8年每年增加約60 000盎司；Fekola礦處於有利地位，可應對西非經共體制裁後邊界關閉造成的任何潛在供應中斷；Otjikoto Wolfshag地下礦的開發，包括這種開發的結果及其成本和時機；奧吉科託的Wolfshag地下礦將於2022年上半年開始的原地採礦生產；Gramarote可行性研究的完成、完成的時間和結果，以及將於2022年第三季度末做出的建設決定；未來可能支付的股息，包括任何此類股息的時間和金額，以及預計季度股息將保持在相同水平；以及B2Gold在Calibre的El Limon的應佔份額, 拉利伯塔德和潘煤礦。本新聞稿中涉及我們預期未來發生的事件或發展的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述是指不是歷史事實的陳述，一般但並非總是以“預期”、“計劃”、“預期”、“項目”、“目標”、“潛在”、“時間表”、“預測”、“預算”、“估計”、“打算”或“相信”等詞語來識別，或類似的表述或其負面含義，或事件或條件“將”、“將”、“可能”、“可能”、“應該”或“應該”。

“可能”會發生。所有這些前瞻性陳述都是基於截至該陳述發表之日管理層的意見和估計。

前瞻性表述必然會涉及假設、風險和不確定因素，其中某些風險是B2Gold無法控制的，包括與以下方面相關的風險：公司為應對新冠肺炎疫情而實施的預防措施和應急計劃的有效性，包括但不限於社會距離、非必要的旅行禁令、業務連續性計劃以及減輕供應鏈中斷的努力；對人員或產品的旅行限制升級以及公司運輸和提煉產品的能力降低；金屬價格和B2Gold普通股的波動；税法的變化；勘探、開發和採礦活動所固有的危險；儲量和資源估計的不確定性；沒有實現產量、成本或其他估計；實際產量、開發計劃和成本與B2Gold的可行性和其他研究中的估計有很大差異；獲得和維持採礦活動所需的任何必要許可證、同意或授權的能力；環境法規或危害，以及對與採礦活動有關的複雜法規的遵守；氣候變化和氣候變化法規；替代礦產儲量和確定收購機會的能力；被B2Gold收購的公司的未知負債；成功整合新收購的能力；匯率波動；融資的可獲得性；融資和債務活動，包括可能因此而對B2Gold的業務施加的限制以及產生足夠現金流的能力；在外國和發展中國家的業務以及遵守外國法律，包括與在納米比亞馬裏的業務有關的業務, 在菲律賓和哥倫比亞，這些風險包括外國法律的變化和與採礦和地方所有權要求或資源國有化有關的政策變化，包括為應對新冠肺炎疫情；偏遠作業和可獲得適當基礎設施；採礦作業所需能源和其他投入的價格和供應波動；必要設備、用品和勞動力短缺或成本增加；監管、政治和國家風險，包括當地不穩定或恐怖主義行為及其影響；對承包者、第三方和合資夥伴的依賴；對擁有馬斯巴特金礦項目的菲米內拉資源公司沒有唯一決策權；對所有權或表面權利的挑戰；對關鍵人員的依賴以及吸引和留住技術人員的能力；無法投保或未投保損失的風險；不利的氣候和天氣條件；訴訟風險；與其他礦業公司的競爭；社區對B2Gold業務的支持，包括與罷工和不時停止這類業務有關的風險；與小型礦工的衝突；信息系統故障或信息安全威脅；法律要求對財務報告保持適當的內部控制的能力，包括《薩班斯-奧克斯利法案》第404條；遵守反腐敗法、制裁或其他類似措施；社交媒體和B2Gold的聲譽；以及在B2Gold最新的年度信息表格、B2Gold當前的Form 40-F年度報告和B2Gold提交給加拿大證券監管機構和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中，在“風險因素”標題下確定並更詳細描述的其他因素, 可分別在www.sedar.com和www.sec.gov(“網站”)上瀏覽。這份清單並沒有詳盡列出可能影響B2Gold公司前瞻性陳述的因素。

B2Gold的前瞻性陳述基於管理層認為截至本新聞稿發佈之日合理的適用假設和因素，基於當時管理層可獲得的信息。這些假設和因素包括但不限於與B2Gold進行當前和未來業務的能力有關的假設和因素，包括：“新冠肺炎”對我們的業務和勞動力的持續時間和影響；開發和勘探活動；此類業務的時間、範圍、持續時間和經濟可行性，包括由此確定的任何礦產資源或儲量；估計、預測、預測、研究和評估的準確性和可靠性；B2Gold達到或實現估計、預測和預測的能力；投入的可用性和成本；包括黃金在內的產出的價格和市場；匯率；税收水平；這些因素包括：及時收到必要的批准或許可證；履行當前和未來義務的能力；在需要時以合理條件及時獲得融資的能力；當前和未來的社會、經濟和政治條件；以及一般與採礦業有關的其他假設和因素。

B2Gold的前瞻性陳述是以管理層的意見和估計為基礎的，反映了他們目前對未來事件和經營業績的預期，僅代表截至本文發佈之日的情況。如果情況或管理層的信念、預期或意見在適用法律要求之外發生變化，B2Gold不承擔任何更新前瞻性陳述的義務。不能保證前瞻性陳述將被證明是準確的，實際結果、業績或成就可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的大不相同。因此，不能保證前瞻性陳述預期的任何事件會發生或發生，或者如果其中任何事件發生，B2Gold將從中獲得什麼利益或負債。出於上述原因，不應過分依賴前瞻性陳述。

關於礦產儲量和資源估計的警示聲明

本MD&A所披露的資料乃根據加拿大國家文書43-101(“NI 43-101”)編制，與“美國證券交易委員會”的要求大相徑庭，本MD&A所載或參考的資源及儲備信息，可能無法與受“美國證券交易委員會”技術披露要求所規限的上市公司所披露的同類信息相提並論。本文提供的歷史結果或可行性模型不是對未來業績的保證或預期。

合資格人士

高級副總裁兼首席運營官Bill Lytle是National Instrument 43-101項下的合格人員，他已經審查並批准了本MD&A中包含的與操作事項有關的所有科學技術信息的披露。根據NI 43-101項下的資格人員，勘探高級副總裁Tom Garagan已經批准了本MD&A中包含的與勘探事項有關的科學技術信息。