Rayonier報告2022年第一季度業績

·第一季度可歸因於Rayonier的淨收入為2930萬美元(每股0.2美元)，收入為2.22億美元

·第一季度營業收入為4530萬美元，調整後的EBITDA為9810萬美元

·第一季度運營提供的現金為4970萬美元，可供分配的現金(加元)為6450萬美元

佛羅裏達州WILDLIGHT-2022年5月4日-Rayonier Inc.(紐約證券交易所代碼：RYN)今天公佈第一季度可歸因於Rayonier的淨收入為2930萬美元，或每股0.20美元，收入為2.22億美元。相比之下，Rayonier的淨收入為1080萬美元，或每股0.08美元，上年同期的收入為1.914億美元。

下表彙總了本季度和上年同期的可比業績：

						截至三個月
			(百萬美元，不包括每股收益(EPS))			March 31, 2022												March 31, 2021
						$						易辦事						$						易辦事
			收入			$222.0												$191.4
			木材基金中非控股權益的銷售			—												(11.9)
			預計收入1			$222.0												$179.5
			歸因於Rayonier的淨收入			$29.3						$0.20						$10.8						$0.08

第一季度的營業收入為4530萬美元，而去年同期為2850萬美元。去年第一季度的營業收入包括110萬美元的營業收入，可歸因於木材基金部門的非控股權益。不包括這一項目，上一年期間的預計營業收入1為2740萬美元。第一季度調整後的EBITDA1為9810萬美元，而去年同期為6950萬美元。

下表彙總了本季度和上年同期的營業收入、預計營業收入1和調整後的EBITDA1：

經營活動提供的現金為4970萬美元，上年同期為5390萬美元。可供分配的現金(加元)1為6,450萬美元，較上年同期增加1,720萬美元，主要原因是調整後EBITDA1增加(2,860萬美元)，但部分被支付的現金税款增加(920萬美元)所抵消

支付的現金利息(110萬美元)和更高的資本支出(110萬美元)。

總裁兼首席執行官大衞·努內斯表示：“我們對2022年的強勁開局感到高興。”調整後的EBITDA為9810萬美元，比去年同期增長41%，這是因為我們南方木材、太平洋西北木材和房地產部門的良好業績抵消了我們新西蘭木材部門調整後EBITDA的下降。“

我們在美國的兩個木材部門都實現了創紀錄的季度調整後EBITDA，這主要是受到持續的定價勢頭的推動。南方木材經調整後的EBITDA較上年同期增長53%，這是由於強勁的需求推動原木淨價格上漲31%，以及有利的採伐條件導致採伐量增加25%。在太平洋西北木材公司，調整後的EBITDA比去年同期增長了22%，這是因為加權平均原木價格上漲17%，抵消了成本上升和採伐量減少6%的影響。

新西蘭木材調整後的EBITDA比去年同期下降了51%，這是因為略高的加權平均原木價格被14%的收穫量下降、運輸成本大幅上升導致的利潤率下降以及不利的匯率變化所抵消。

房地產部門調整後的EBITDA比去年同期增長1,960萬美元，這是由於銷售英畝的顯著增加，但由於銷售面積的組合，加權平均價格略有下降，部分抵消了這一影響。

南方木材

第一季度銷售額為7680萬美元，比去年同期增加了2510萬美元，增幅為49%。收穫量增加25%至190萬噸，上年同期為151萬噸，這是由於地面條件較乾燥使樹樁客户能夠提高產量以滿足強勁需求。由於國內木材需求強勁，加上來自紙漿廠的競爭加劇，鋸片價格上漲，松木鋸材的平均原木價格上漲29%，從上年同期的每噸27.51美元上漲至每噸35.46美元。鬆漿原木平均原木價格上漲41%至每噸24.11美元，上年同期為每噸17.10美元，反映出我們的木材籃子內競爭激烈，因為客户希望確保供應並補充磨坊較低的庫存。總體而言，加權平均立木價格(包括硬木)上漲了31%，達到每噸27.94美元，而去年同期為每噸21.35美元。3030萬美元的營業收入比上年同期增加1300萬美元，原因是伐木淨變現增加(1250萬美元)和數量增加(450萬美元)，但因成本增加(210萬美元)、非木材收入減少(180萬美元)和消耗率增加(10萬美元)而部分抵消。

第一季度調整後EBITDA1為4840萬美元，比去年同期增長53%，即1670萬美元。

太平洋西北木材

第一季度銷售額為4630萬美元，比去年同期增加了480萬美元，增幅為11%，儘管收穫量與去年同期的53.6萬噸相比下降了6%，降至50.5萬噸。在強勁的國內木材需求的推動下，平均到貨鋸材價格上漲了16%，達到每噸105.69美元，而去年同期為每噸90.98美元。平均交付紙漿價格從上年同期的每噸29.36美元上漲28%至每噸37.69美元，這主要是由於該地區閒置的紙漿廠產能恢復導致需求改善所致。660萬美元的營業收入比上年同期增加530萬美元，原因是伐木淨變現增加(580萬美元)和消耗率降低(40萬美元)，但因成本增加(50萬美元)、數量減少(30萬美元)和非木材收入減少(10萬美元)而部分抵消。

第一季度調整後EBITDA1為2150萬美元，比去年同期增長22%，即390萬美元。

新西蘭木材

第一季度銷售額為5140萬美元，比去年同期下降了620萬美元，降幅為11%。由於中國港口擁堵和原木庫存增加，年初的產量推遲，收穫量從上年同期的599,000噸下降至515,000噸，降幅為14%。

出口鋸材的平均交貨價格上漲了5%，達到每噸127.59美元，而去年同期為每噸121.65美元。出口鋸材價格較上年同期上漲反映了原木出口商將更高的成本部分轉嫁給客户的能力，以及新實施的對從俄羅斯進口競爭原木的限制。然而，有利的出口定價被由於持續的供應鏈和港口擁堵問題而導致的更高的運輸和滯期成本所抵消。國內鋸材的平均交貨價格下降6%，至每噸75.99美元，而去年同期為每噸80.95美元。國內鋸材價格(以美元計算)的下降是由於新西蘭元/美元匯率的下降(1新西蘭元兑0.67新西蘭元，1新西蘭元兑0.72美元)。剔除匯率的影響，國內鋸材價格比去年同期上漲了1%。540萬美元的營業收入比上年同期減少860萬美元，原因是伐木淨變現減少(620萬美元)、數量減少(260萬美元)、成本增加(60萬美元)和不利的匯兑影響(150萬美元)，但部分被更高的碳信用銷售額(150萬美元)和更低的消耗率(80萬美元)所抵消。

第一季度調整後EBITDA1為1,040萬美元，較上年同期下降51%，即1,080萬美元。

房地產

第一季度銷售額為3420萬美元，比上年同期增加2370萬美元，營業收入為1020萬美元，比上年同期增加850萬美元。本年度銷售英畝數大幅增加(8,734英畝，上年同期為2,395英畝)，部分抵消了加權平均價格下跌(每英畝3,815美元，上年同期4,183美元)的影響。

改善發展項目的銷售額為500萬美元，其中包括佛羅裏達州傑克遜維爾北部的Wildlight開發項目的360萬美元和佐治亞州薩凡納南部的裏士滿山開發項目(現已更名為哈特伍德)的140萬美元。Wildlight的銷售包括52塊住宅地塊，平均價格為每塊7萬美元或每英畝33.9萬美元。裏士滿山莊(哈特伍德)的成交價包括10塊住宅地塊，成交價為40萬美元(每塊地塊的均價為44,000美元或每英畝251,000美元)，以及一處4英畝的商業地產，成交價為90萬美元(每英畝246,000美元)。相比之下，上一年同期改善發展公司的銷售額為30萬美元。

第一季度或上一年期間沒有未改善的發展銷售。

1690萬美元的農村銷售包括4751英畝土地，平均價格為每英畝3567美元。相比之下，去年同期的銷售額為980萬美元，其中包括2394英畝土地，平均價格為每英畝4079美元。

Timberland&Non-Strategic銷售額為1,140萬美元，包括3966英畝土地，平均價格為每英畝2,874美元。上一年度並無Timberland&Non-Strategic銷售。

第一季度調整後EBITDA1為2,470萬美元，比上年同期增加1,960萬美元。

交易

第一季度銷售額為1340萬美元，比去年同期減少320萬美元，主要原因是銷量下降，部分被價格上漲所抵消。銷售量較上年同期的141,000噸下降21%至112,000噸，反映中國原木庫存增加及出口市場需求受限。交易部門的營業收入為40萬美元，而去年同期為20萬美元。

其他項目

第一季度公司和其他運營費用為760萬美元，與去年同期持平。

第一季度的利息支出為830萬美元，比上年同期減少了170萬美元，原因是平均未償債務和借款成本降低。

第一季度所得税支出為550萬美元，比去年同期增加了210萬美元。新西蘭子公司通常是所得税支出的主要驅動因素，儘管第一季度的增長可歸因於應税REIT子公司的分期付款票據的報廢。

2020年9月，我們建立了市場(ATM)股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時出售普通股，總銷售價格高達3億美元。在截至2022年3月31日的三個月裏，根據自動取款機計劃發行的股票約為72.6萬股，平均價格為每股41.46美元。

展望

努內斯補充道：“今年開局良好，我們有望實現之前的全年調整後EBITDA指引。”

在我們的南方木材部門，我們希望實現全年的產量指導，並對我們整個經營地區實現的同比價格收益感到鼓舞。總體而言，我們繼續預計這一部分的全年調整後EBITDA與前一年相比有顯著增長。然而，我們預計今年剩餘時間的季度收穫量將低於第一季度，因為我們在年初經歷了高於平均水平的伐木清除。此外，雖然我們預計淨樹樁變現將保持在遠高於上一年的水平，但我們預計今年剩餘時間的加權平均價格將比第一季度略有下降，這是因為工廠庫存增加，稀釋量所佔比例較高，以及地理組合不那麼有利。“

在我們的太平洋西北木材部門，我們預計將實現全年產量指引，儘管我們預計，在第一季度強勁的銷售之後，今年剩餘時間的季度收穫量將會下降。我們進一步預計，在今年剩餘時間裏，在鋸材需求持續強勁和紙漿市場改善的推動下，加權平均原木價格將保持在第一季度水平附近。“

在我們的新西蘭木材部門，我們希望通過增加今年剩餘時間的季度收穫量來實現我們的全年產量指引。儘管圍繞中國持續存在的與新冠肺炎相關的幹擾仍存在很大程度的不確定性，但我們預計，一旦需求企穩，有限的原木供應將推高出口鋸材價格。我們進一步預計，在今年剩餘時間內，國內鋸材和紙漿木材的價格將保持相對平穩。與我們之前的指導一致，我們預計這一部門在下半年的調整後EBITDA貢獻將高於上半年。“

在我們的房地產部門，我們希望實現我們全年調整後的EBITDA指導。在第一季度房地產業績強勁之後，我們預計今年剩餘時間的季度業績將會下降。“

電話會議

電話會議和現場音頻網絡直播將於2022年5月5日星期四上午10：00(美國東部時間)舉行，以討論這些結果。

現場音頻網絡直播將在www.rayonier.com上提供。網絡直播的重播將在公司網站上存檔，並在電話會議結束後不久提供。

投資者可通過撥打888-604-9366(國內)或517-308-9338(國際)收聽電話會議，密碼：Rayonier。電話會議的重播將在電話會議一小時後重播，直到2022年6月5日(星期日)，撥打800-568-4850(國內)或203-369-3813(國際)，密碼：5522。

此外，還可以通過撥打電話(904)357-9100獲得Rayonier新聞稿和其他財務文件的免費副本。

1“預計淨收入、預計收入(銷售)、預計營業收入(虧損)、調整後的EBITDA和CAD”是在所附附件中定義並與公認會計原則一致的非公認會計原則計量。

關於Rayonier

Rayonier是一家領先的林地房地產投資信託基金，其資產位於美國和新西蘭一些生產率最高的軟木木材種植區。截至2022年3月31日，Rayonier根據長期協議擁有或租賃了位於美國南部(180萬英畝)、美國太平洋西北部(486,000英畝)和新西蘭(419,000英畝)的約270萬英畝林地。欲瞭解更多信息，請訪問www.rayonier.com。

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前瞻性表述-本新聞稿中有關預期財務結果的某些表述，包括Rayonier的盈利指引(如果有的話)、業務和市場狀況、展望、預期股息率、Rayonier的業務戰略、預期的收穫計劃、林地收購和處置、Rayonier業務戰略的預期效益以及與Rayonier未來事件、發展或財務或經營業績或結果有關的其他類似表述，均屬根據1995年“私人證券訴訟改革法案”和其他聯邦證券法的安全港條款作出的“前瞻性表述”。這些前瞻性陳述通過使用“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“打算”、“計劃”、“預期”和其他類似的語言來識別。然而，沒有這些或類似的詞語或表述並不意味着一項聲明不具有前瞻性。雖然管理層認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但前瞻性陳述並不是對未來業績或事件的保證，不應過度依賴這些陳述。

除其他外，下列重要因素可能導致實際結果或事件與本文件中可能作出的前瞻性陳述所表達的大不相同：我們經營的行業的週期性和競爭性；我們的森林產品和房地產產品的需求或供應的波動，包括房地產市場的任何低迷；新的競爭對手進入我們的市場；全球經濟狀況和世界事件的變化，包括烏克蘭戰爭；公共衞生危機和傳染病爆發造成的商業中斷，包括目前被稱為新型冠狀病毒的病毒的爆發；亞洲，特別是中國對我們產品需求的波動；與氣候有關的舉措潛在影響的不確定性；第三方伐木、卡車運輸和海運服務的成本和可用性；我們很大一部分林地的地理集中度；我們識別、融資和完成林地收購的能力；與木材採伐、濕地劃定、瀕危物種和房地產開發有關的環境法律和法規的變化，這些變化可能限制或不利影響我們開展業務的能力，或增加這樣做的成本；惡劣的天氣條件、自然災害和其他災難性事件，如颶風、風暴和野火；與房地產所有權、權利和開發有關的漫長、不確定和代價高昂的過程，特別是在佛羅裏達州和華盛頓，包括法律、政策和政治因素的變化，超出我們控制的；房地產開發和抵押貸款的融資；關税的變化, 與我們或我們競爭對手的產品的進出口有關的税收或條約；關鍵管理層和人員的變動；我們滿足所有必要的法律要求以繼續獲得房地產投資信託基金(“REIT”)資格的能力；以及可能對有利的税收待遇產生不利影響的税法變化。

有關可能影響未來業績的其他因素，請參閲公司最新的Form 10-K年度報告中的第1A項-風險因素以及我們隨後提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告中的類似討論。前瞻性陳述僅自發表之日起生效，除法律規定外，公司不承擔更新前瞻性陳述的義務。不過，建議您在我們提交給美國證券交易委員會的後續報告中查看我們就相關主題所做的任何進一步披露。

非GAAP財務計量-為了補充Rayonier根據美國公認會計原則(“GAAP”)列報的財務報表，Rayonier使用了某些非GAAP計量，包括“可供分配的現金”、“預計銷售額”、“預計營業收入(虧損)”、“預計淨收入”和“調整後EBITDA”，這些指標在本通訊中有定義並作了進一步解釋。這類措施與最近的公認會計原則措施的對賬也可在本函件中找到。Rayonier對這些非GAAP衡量標準的定義可能與其他公司使用的類似名稱的衡量標準不同。這些非GAAP措施應被認為是對根據GAAP編制的財務信息的補充，而不是替代。

聯繫人：

投資者/媒體

科林·明斯

904-357-9100

郵箱：Investorrelationsrayonier.com

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Rayonier Inc.及附屬公司

簡明合併收益表

2022年3月31日(未經審計)

(百萬美元，不包括每股信息)

			截至三個月
			3月31日，						十二月三十一日，						3月31日，
			2022						2021						2021
銷貨			$222.0						$262.0						$191.4
成本和開支
銷售成本			(161.0)						(217.2)						(151.3)
銷售和一般費用			(14.7)						(15.9)						(14.0)
其他營業(費用)收入，淨額			(1.0)						4.6						2.4
營業收入			45.3						33.5						28.5
利息支出			(8.3)						(10.6)						(10.0)
利息和其他雜項(費用)收入淨額			(0.5)						0.2						—
所得税前收入			36.5						23.1						18.5
所得税費用			(5.5)						(1.6)						(3.5)
淨收入			31.0						21.5						15.0
減去：可歸因於經營合夥企業中的非控股權益的淨收入			(0.7)						(0.2)						(0.4)
減去：可歸因於合併關聯公司非控股權益的淨收入			(1.0)						(12.6)						(3.8)
可歸因於Rayonier公司的淨收入。			$29.3						$8.7						$10.8
普通股每股收益
每股基本收益可歸因於Rayonier Inc.			$0.20						$0.06						$0.08
可歸因於Rayonier Inc.的稀釋每股收益。			$0.20						$0.06						$0.08
預計每股淨收益(A)			$0.20						$0.01						$0.08
用於確定的加權平均普通股
基本每股收益			145,430,171						143,968,773						137,870,821
稀釋每股收益(B)			149,547,076						148,079,383						142,558,797

(A)預計每股淨收入為非公認會計準則計量。關於最近的公認會計準則衡量標準的定義和對賬，見附表F。

(B)稀釋每股收益是根據已發行普通股的加權平均數加上假設所有潛在攤薄證券(包括可贖回經營合夥單位)在儘可能早的日期轉換為普通股的遞增加權平均數計算的。截至2022年3月31日，已發行普通股有146,107,688股，可贖回經營合夥單位3,313,206股。

Rayonier Inc.及附屬公司

簡明合併資產負債表

2022年3月31日(未經審計)

(百萬美元)

						3月31日，						十二月三十一日，
						2022						2021
資產
現金和現金等價物(不包括木材基金)						$256.5						$358.7
現金和現金等價物(木材基金)						3.2						3.5
受限現金(木材基金)						5.5						6.3
持有待售資產						2.5						5.1
其他流動資產						107.4						77.9
木材和林地，消耗和攤銷後的淨額						2,869.2						2,895.0
提高和更好地利用林地和房地產開發投資						111.4						106.9
財產、廠房和設備						44.6						44.5
減去累計折舊						(15.7)						(14.9)
淨財產、廠房和設備						28.9						29.6
受限現金(不包括木材基金)						0.6						0.6
使用權資產						104.2						101.8
其他資產						70.5						51.0
						$3,559.9						$3,636.4
經營合夥企業的負債、非控股權益與股東權益
長期債務當期到期日(不包括木材基金)						2.1						125.0
應付分配(木材基金)						5.5						6.3
其他流動負債						85.2						100.4
長期債務(不包括木材基金)						1,243.7						1,242.8
長期租賃負債						95.5						93.4
其他非流動負債						110.1						119.1
經營合夥企業中的非控股權益						136.2						133.8
Rayonier Inc.股東權益總額						1,837.0						1,771.8
合併關聯公司中的非控股權益						44.6						43.8
股東權益總額						1,881.6						1,815.6
						$3,559.9						$3,636.4

Rayonier Inc.及附屬公司

簡明合併股東權益變動表

2022年3月31日(未經審計)

(數百萬美元，不包括共享信息)

(A)主要包括在非公開市場交易中向僱員購買股份，以支付與根據本公司股票激勵計劃授予的股份歸屬有關的預扣税、養老金和退休後計劃負債的攤銷、外幣換算調整、符合條件的現金流對衝按市值計價調整、向合併聯屬公司的非控股權益分配以及向經營合夥企業中的非控股權益分配其他全面收入。截至2022年3月31日的三個月還包括分別贖回2535個可贖回經營夥伴關係單位，贖回同等數量的Rayonier公司普通股。

Rayonier Inc.及附屬公司

簡明合併現金流量表

2022年3月31日(未經審計)

(百萬美元)

			截至3月31日的三個月，
			2022						2021
經營活動提供的現金：
淨收入			$31.0						$15.0
折舊、損耗和攤銷			47.4						45.2
土地和改善發展的非現金成本			5.4						1.8
股權激勵薪酬費用			2.8						2.1
遞延所得税			(8.0)						(1.1)
將淨收入與經營活動提供的現金進行核對的其他項目			(2.1)						(3.3)
營運資本及其他資產和負債的變動			(26.8)						(5.8)
			49.7						53.9
用於投資活動的現金：
資本支出			(15.6)						(15.8)
房地產開發投資			(3.1)						(3.0)
購買林地			(2.8)						(29.9)
其他			2.6						4.3
			(18.9)						(44.4)
用於融資活動的現金：
債務淨減少			(122.9)						—
已支付的股息			(39.4)						(37.5)
對經營合夥企業中的非控股權益的分配			(0.9)						(1.2)
根據激勵股計劃發行普通股所得款項			0.6						1.2
根據“在市場上”(ATM)股權發行計劃發行普通股的收益，扣除佣金和發行成本後的淨額			30.9						32.5
向合併關聯公司中的非控股權益分配			(2.7)						(8.8)
其他			(0.3)						—
			(134.7)						(13.8)
匯率變動對現金和限制性現金的影響			0.6						(0.1)
現金、現金等價物和受限現金：
現金、現金等價物和限制性現金的變動			(103.3)						(4.4)
年初餘額			369.1						87.5
期末餘額			$265.8						$83.1

Rayonier Inc.及附屬公司

業務部門銷售額、預計銷售額、營業收入、

預計營業收入和調整後的EBITDA

2022年3月31日(未經審計)

(百萬美元)

			截至三個月
			3月31日，						十二月三十一日，						3月31日，
			2022						2021						2021
銷售額
南方木材			$76.8						$58.7						$51.7
太平洋西北木材			46.3						34.7						41.5
新西蘭木材			51.4						67.5						57.6
木材基金			—						71.3						14.9
房地產			34.2						11.5						10.5
交易			13.4						18.6						16.7
段間剔除			(0.1)						(0.3)						(1.5)
銷售額			$222.0						$262.0						$191.4
預計銷售額(A)
南方木材			$76.8						$58.7						$51.7
太平洋西北木材			46.3						34.7						41.5
新西蘭木材			51.4						67.5						57.6
木材基金			—						0.3						3.0
房地產			34.2						11.5						10.5
交易			13.4						18.6						16.7
段間剔除			(0.1)						(0.3)						(1.5)
預計銷售額			$222.0						$191.0						$179.5
營業收入(虧損)
南方木材			$30.3						$19.0						$17.3
太平洋西北木材			6.6						1.5						1.3
新西蘭木材			5.4						3.6						14.0
木材基金			—						18.4						1.5
房地產			10.2						(0.3)						1.7
交易			0.4						(0.5)						0.2
公司和其他			(7.6)						(8.2)						(7.6)
營業收入			$45.3						$33.5						$28.5
預計營業收入(虧損)(A)
南方木材			$30.3						$19.0						$17.3
太平洋西北木材			6.6						1.5						1.3
新西蘭木材			5.4						3.6						14.0
木材基金			—						(0.7)						0.4
房地產			10.2						(0.3)						1.7
交易			0.4						(0.5)						0.2
公司和其他			(7.6)						(8.2)						(7.6)
預計營業收入			$45.3						$14.4						$27.4
調整後的EBITDA(A)
南方木材			$48.4						$33.6						$31.7
太平洋西北木材			21.5						13.2						17.6
新西蘭木材			10.4						9.8						21.2
木材基金			—						(0.6)						1.0
房地產			24.7						2.8						5.1
交易			0.4						(0.5)						0.2
公司和其他			(7.2)						(7.9)						(7.3)
調整後的EBITDA			$98.1						$50.4						$69.5

(A)預計銷售額、預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA是非公認會計準則計量。定義和對賬見附表F。

Rayonier Inc.及附屬公司

非公認會計準則計量的對賬

2022年3月31日(未經審計)

(百萬美元，不包括每股信息)

流動性措施：
																		截至三個月
																		3月31日，						3月31日，
																		2022						2021
經營活動提供的現金																		$49.7						$53.9
營運資本和其他資產負債表的變化																		30.4						13.8
木材基金中可分配給NCI的現金																		—						(4.6)
資本開支(A)																		(15.6)						(15.8)
可供分配的現金(B)																		$64.5						$47.3
淨收入																		$31.0						$15.0
木材基金中NCI的營業收入																		—						(1.1)
木材基金中NCI應佔淨利息																		—						0.1
淨收益(不包括木材基金中的NCI)																		$31.0						$14.0
可歸因於Rayonier的利息、淨收入和雜項收入																		8.2						9.9
可歸因於Rayonier的所得税支出																		5.5						3.5
可歸因於人造絲的折舊、損耗和攤銷																		47.4						40.3
土地和改善發展的非現金成本																		5.4						1.8
營業外費用																		0.6						—
調整後的EBITDA(C)																		$98.1						$69.5
支付的現金利息可歸因於Rayonier(D)																		(3.9)						(2.8)
支付給Rayonier的現金税款																		(14.0)						(4.8)
可歸因於Rayonier的資本支出(A)																		(15.6)						(14.5)
可供分配的現金(B)																		$64.5						$47.3
可供分配的現金(B)																		$64.5						$47.3
房地產開發投資																		(3.1)						(3.0)
房地產開發投資後可供分配的現金																		$61.4						$44.3

(A)在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，資本支出分別不包括280萬美元和2990萬美元的林地收購。

(B)可供分配現金(CAD)定義為經資本開支(不包括收購林地及房地產開發投資)調整後的經營活動所提供的現金、可歸因於木材基金的非控股權益、營運資金及其他資產負債表變動所提供的現金。CAD是對一段時間內產生的現金的非GAAP衡量標準，這些現金可用於普通股分紅、向經營合夥單位持有人分配、向非控股股東分配、回購公司普通股、減少債務、收購林地和房地產開發投資。CAD不一定表示將來可能產生的CAD。

(C)經調整EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷、土地及改善發展的非現金成本、非營業收入及開支、木材基金非控股權益的營業收入、木材基金投資收益及基金II Timberland出售前的收益。調整後的EBITDA是管理層用來對業務做出戰略決策的非GAAP衡量標準，投資者可以用來評估所管理資產的運營業績。它不包括管理層認為不能反映公司持續經營業績的特定項目。

(D)已支付的現金利息按截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月分別收到的550萬美元及590萬美元的贊助退款淨額列報，不包括木材基金非控股權益應佔的贊助退款。

(E)預計收入(銷售)的定義是根據基金二Timberland處置調整的收入(銷售)和木材基金非控股權益的銷售。Rayonier認為，這一非GAAP財務指標為投資者提供了有用的信息，以評估我們的核心業務運營，因為它排除了不能反映公司持續經營業績的特定項目。

(F)“基金二Timberland處置”是指我們管理並擁有共同投資股份的基金二Timberland資產的處置。“基金二可歸於Rayonier的Timberland處置”是指基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置的比例份額。

(G)預計淨收入被定義為Rayonier公司的淨收入，根據其在木材基金和基金二林地處置投資收益中的比例份額進行了調整。Rayonier認為，這一非GAAP財務指標為投資者提供了有用的信息，以評估我們的核心業務運營，因為它排除了不能反映公司持續經營業績的特定項目。

(H)“木材基金投資收益”反映2021年第四季度基金II附帶權益獎勵費用確認的收益。

(I)“可歸因於經營合夥企業中非控制性權益的預計淨收入調整”是指可歸因於經營合夥企業中非控制性權益的預計項目中的比例份額。

(J)預計營業收入(虧損)定義為營業收入(虧損)，經調整後的營業收入應歸因於木材基金的非控股權益、木材基金的投資收益和基金II的Timberland處置。Rayonier認為，這一非GAAP財務指標為投資者提供了有用的信息，以評估我們的核心業務運營，因為它排除了不能反映公司持續經營業績的特定項目。