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肯尼迪-威爾遜控股公司
補充財務信息
截至2022年3月31日的季度

目錄


財報發佈
新聞發佈
3
合併資產負債表(未經審計)
7
合併業務報表(未經審計)
8
非GAAP指標(未經審計)
9
補充財務信息(未經審計)
大寫摘要
16
價值構成要素
價值構成摘要
17
穩定的投資組合
19
細分市場投資摘要
20
多系列產品組合
21
辦公產品組合
22
零售和工業產品組合
23
酒店、貸款、住宅和其他投資組合
24
租賃組合
25
發展項目
26
債務明細表
28
投資管理
30
其他投資組合和財務信息
同一物業--多户住宅
31
同一物業--辦公室
32
投資交易
34
按部門列出的EBITDA(非GAAP)
35
按比例計算的財務信息
37
附錄
40












本新聞稿中使用的某些術語在標題“公共定義”下定義如下。某些信息包含在
這份新聞稿構成了非公認會計準則的財務衡量標準。有關本新聞稿中使用的非GAAP財務指標的定義，請參閲下面的“共同定義”，有關這些指標與其最具可比性的GAAP指標的對賬，請參閲公司補充財務信息中列出的表格，網址為www.kennedywilson.com。


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聯繫人：Daven Bhavsar，CFA
投資者關係副總裁
(310) 887-3431
郵箱：dbhavsar@kennedywilson.com埃爾卡米諾大道151 S.
Www.kennedywilson.com加州貝弗利山莊，郵編：90212
新聞稿
肯尼迪·威爾遜公佈2022年第一季度業績

加利福尼亞州貝弗利山莊(2022年5月4日)-肯尼迪-威爾遜控股公司(紐約證券交易所代碼：KW)今天公佈了2022年第一季度業績：
1Q
(以百萬為單位，每股數據除外)20222021
GAAP結果
公認會計準則普通股股東淨收益(虧損)$34.8 ($5.6)
每股稀釋後股份0.24 (0.04)
非GAAP結果
調整後的EBITDA$160.1 $127.6 
調整後淨收益85.4 47.0 
肯尼迪·威爾遜公司董事長兼首席執行官威廉·麥克莫羅説：“在經歷了創紀錄的一年財務業績後，我們的業務繼續表現異常出色。在第一季度，我們執行了我們的戰略計劃，包括擴大我們在美國的多家族投資組合以及我們的債務和物流平臺，同時在完成和穩定我們的建設項目方面取得進一步進展。我們還完成了來自費爾法克斯金融公司的3億美元投資，併為我們的債務和物流投資組合獲得了另外34億美元的收費資本承諾，這為我們在對未來的機會保持樂觀的同時繼續增長做好了準備。“
第一季度亮點
·調整後的EBITDA為1.6億美元(第一季度為1.28億美元)：
◦KW在經常性物業噪聲、貸款收入和手續費中的份額在第二季度總計1.22億美元，比第一季度增加了2500萬美元。
◦KW從房地產銷售、公允價值增加和業績分配(扣除業績分配薪酬)中獲得的收益份額在2012年第一季度總計為7,500萬美元，比第一季度增加了300萬美元。
·3億美元優先股投資：公司從費爾法克斯金融控股有限公司(統稱為費爾法克斯)的附屬公司獲得了3億美元的投資。根據投資條款，費爾法克斯購買了3億美元的永久優先股，年利率為4.75%
3

股息率，肯尼迪·威爾遜隨時可以贖回。此外，費爾法克斯還收購了約1300萬股普通股的7年期認股權證，初始執行價為每股23.00美元。
·多户家庭和辦公室相同的物業表現(1)：
1Q - 2022 vs. 1Q - 2021
入住率收入噪音
多户家庭-市場價格(0.4)%10.9%13.5%
多户家庭--經濟實惠0.5%5.2%5.4%
辦公室(2.0)%(2.1)%(4.9)%
總計5.9%5.4%
(1)不包括少數人持有的投資，包括直線租金的影響
·第一季度估計年度NOI增長6%，達到4.61億美元；與第一季度相比增長19%：
◦估計，在多户型投資組合租金強勁增長、新收購和新開發項目企穩的推動下，YE-21年度NOI增長2,700萬美元或6%，至4.61億美元。
◦與一位財富500強租户簽訂了為期15年的全建築租約，從而穩定了愛爾蘭都柏林的漢諾威碼頭，產生了超過6%的成本收益率。該公司還穩定了美國西部的Vintage農場。總體而言，這些穩定措施為估計的年度NOI增加了500萬美元。
◦開發和租賃組合預計在2024年完成建設和2025年穩定後，估計每年將增加約1.01億美元的噪聲。
·收費資本增長6%，至53億美元；較2011年第一季度增長29%：截至2012年第一季度，收費資本總額為53億美元，較YE-21增長6%。此外，該公司與某些戰略合作伙伴還有大約47億美元的額外非可自由支配資本，目前可供投資。
◦債務平臺第一季度增長14%：2012年第一季度完成的貸款投資總額為2.46億美元，較YE-21增長14%。該公司擁有其債務平臺7%的股權，截至季度末，債務平臺的未償還貸款總額為22億美元(包括2.66億美元的未來融資承諾)和18億美元的收費資本。
·30億美元的債務平臺新承諾：除了上述股權投資，費爾法克斯將其對公司債務平臺的承諾增加了30億美元，至50億美元。包括其他合作伙伴的承諾，該公司在其債務平臺下的總承諾為60億美元
·將歐洲物流平臺的目標規模擴大了15億美元：公司的歐洲物流平臺尋求最後一英里的物流投資機會，將資產購買的目標規模從最初的10億美元提高到25億美元。肯尼迪·威爾遜在這個平臺上擁有20%的股份。截至季度末，肯尼迪·威爾遜的物流平臺規模為10億美元，另外還有15億美元的新投資能力。






4


1Q-22投資活動
完成了10億美元的投資交易，增加了估計的年度NOI和收費資本：
總交易額
(百萬美元)		Est.每年噪聲至千瓦
(百萬美元)		承擔費用的資本
(單位：十億美元)
截至2018年第四季度$434 $5.0 
收購和貸款投資總額$770 13 0.3 
總資產處置193 (2)— 
穩定的資產— 5 — 
運營— 14 — 
外匯和其他— (3)— 
截至1Q-22的合計$963 $461 $5.3 
·綜合投資組合完成1.4億美元的投資交易：
◦收購：以1.05億美元收購了韋弗利蓋特，這是一座全資擁有的英國愛丁堡204,000平方英尺的優質寫字樓，估計年度噪聲污染增加了500萬美元。
◦處置：該公司還以3,500萬美元出售了4項非核心零售資產和1項寫字樓資產。
·共同投資組合完成8.23億美元的投資交易：
◦收購：肯尼迪·威爾遜完成了4.19億美元的房地產投資，其中包括3.77億美元的美國西部公寓和4200萬美元的歐洲物流資產。公司在這些投資中擁有42%的所有權權益。公司還通過上述債務平臺完成了2.46億美元的債務投資，並擁有7%的權益。總體而言，新的房地產收購和貸款來源為估計的年度NOI增加了800萬美元，並增加了3.36億美元的收費資本。
◦處置：該公司還完成了1.58億美元的總處置，KW擁有其中15%的所有權權益。

資產負債表與資本市場
·9.62億美元的現金和信貸額度：截至2022年3月31日，肯尼迪·威爾遜的現金和現金等價物總計4.62億美元，未提取的循環信貸額度有5億美元的能力。
·債務概況：截至2012年第一季度，肯尼迪·威爾遜的債務份額加權平均年利率為3.6%，加權平均期限為6.0年。該公司大約94%的債務要麼是固定的，要麼是有利率上限的對衝。
·股票回購計劃(2)：在2012年第一季度，肯尼迪·威爾遜以每股22.57美元的加權平均價，以3100萬美元的價格回購了140萬股票。


5

後續事件
在第一季度-22日之後，該公司以4.18億美元(不包括成交成本)在三筆獨立的場外交易中收購了三處Mountain West多户物業。該公司在這三處物業上投資了2.55億美元的總股本，目前預計這些資產將使公司估計的年度NOI額外增加1500萬美元。

此外，在1Q-22之後，該公司從其公司無擔保信貸安排中提取了2.5億美元。
________________________________________________________________________________________

腳註
(1)代表綜合現金，包括3,500萬美元限制性現金，這些現金包括在現金和現金等價物中，主要涉及與我們持有的物業綜合抵押貸款相關的貸款人準備金。這些準備金通常與物業的利息、税收、保險和未來資本支出有關。此外，如果我們從某些外國子公司匯回現金，我們將繳納預扣税。根據KWE債券公約，我們必須維持一定的利息覆蓋率和槓桿率，才能繼續遵守。由於這些公約，我們在分配現金之前評估税收和公約的影響，這可能會影響公司一級的資金可用性。該公司的現金份額，包括未合併的合資企業，總計5.71億美元。
(2)該計劃下的未來購買可在公開市場、私下協商的交易中、通過公司的限制性股票授予的淨結算或其他方式進行，回購的金額和時間取決於市場狀況，並取決於公司的酌情決定權。該計劃不要求公司回購任何特定數量的股票，並且在遵守適用法律的前提下，可以隨時暫停或終止，而無需事先通知。


電話會議和網絡廣播詳細信息
肯尼迪·威爾遜將於上午9點舉行現場電話會議和網絡直播，討論選舉結果。PT/中午12：00美國電話號碼為(844)340-4761，國際電話號碼為(412)717-9616。電話會議的重播將在一週內進行，從現場通話一小時開始，美國來電者可通過(877)344-7529收聽，國際來電者可通過(412)317-0088收聽。重播的密碼是2523360。
網上直播的網址是：https://services.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=je7DjK2k.。網絡直播的重播將在最初的網絡直播一小時後在公司的投資者關係網站上播放，為期三個月。
關於肯尼迪·威爾遜
肯尼迪·威爾遜(紐約證券交易所代碼：KW)是一家全球領先的房地產投資公司。我們擁有、運營和投資房地產，既有我們自己的，也有通過我們的投資管理平臺的。我們專注於位於美國西部、英國和愛爾蘭的多户和寫字樓物業。欲瞭解有關肯尼迪·威爾遜的更多信息，請訪問www.kennedywilson.com。
6

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併資產負債表
(未經審計)
(百萬美元)
 
 3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021
資產
現金和現金等價物$462.1 $524.8 
應收賬款39.1 36.1 
不動產和原地購置租賃價值(扣除累計折舊和攤銷淨額854.5美元和838.1美元)
5,067.4 5,059.8 
未合併投資(包括按公允價值計算的2012.7美元和1794.8美元)
2,166.9 1,947.6 
其他資產188.8 177.9 
貸款購買和發起143.5 130.3 
總資產$8,067.8 $7,876.5 
負債
應付帳款$15.9 $18.6 
應計費用和其他負債575.1 619.1 
抵押貸款債務3,029.1 2,959.8 
千瓦無擔保債務1,778.1 1,852.3 
KWE無擔保債券606.4 622.8 
總負債6,004.6 6,072.6 
權益
累積永久優先股593.1 295.2 
普通股— — 
額外實收資本1,658.4 1,679.6 
留存收益191.6 192.4 
累計其他綜合損失(405.6)(389.6)
肯尼迪-威爾遜控股公司股東權益總額2,037.5 1,777.6 
非控制性權益25.7 26.3 
總股本2,063.2 1,803.9 
負債和權益總額$8,067.8 $7,876.5 


7

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併業務報表
(未經審計)
(百萬美元，不包括股票金額和每股數據)
截至3月31日的三個月，
20222021
收入
租賃$104.2 $88.9 
酒店6.5 0.8 
投資管理費11.3 7.4 
物業服務費0.4 0.7 
貸款和其他2.3 1.6 
總收入124.7 99.4 
未合併投資的收入
本金共同投資78.2 18.8 
績效分配27.2 (0.4)
未合併投資的總收入105.4 18.4 
房地產銷售收益，淨額1.9 73.5 
費用
租賃35.7 33.0 
酒店4.3 1.6 
薪酬及相關29.0 27.0 
基於股份的薪酬7.1 7.7 
績效分配補償11.8 — 
一般和行政7.9 6.8 
折舊及攤銷43.3 44.4 
總費用139.1 120.5 
利息支出(50.5)(51.6)
提前清償債務損失— (14.8)
其他收入(虧損)5.8 (3.3)
未計提所得税準備的收入48.2 1.1 
所得税撥備(8.2)(2.7)
淨收益(虧損)40.0 (1.6)
非控股權益應佔淨虧損0.1 0.3 
優先股息(5.3)(4.3)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)$34.8 $(5.6)
每股基本收益(虧損)
每股收益(虧損)$0.25 $(0.04)
加權平均流通股136,815,290 138,772,819 
稀釋後每股收益(虧損)
每股收益(虧損)$0.24 $(0.04)
加權平均流通股150,420,132 138,772,819 
宣佈的每股普通股股息$0.24 $0.22 

8

肯尼迪-威爾遜控股公司
調整後的EBITDA
(未經審計)
(百萬美元)

下表對肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東的淨收入與調整後的EBITDA進行了核對，使用肯尼迪-威爾遜公司按比例計算的每個調整項目的份額金額。
截至三個月
3月31日，
20222021
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)$34.8 $(5.6)
非GAAP調整：
加回(肯尼迪·威爾遜的份額)(1)：
利息支出61.2 58.8 
提前清償債務損失— 14.8 
折舊及攤銷
43.5 44.9 
所得税撥備8.2 2.7 
優先股息5.3 4.3 
基於股份的薪酬7.1 7.7 
調整後的EBITDA$160.1 $127.6 
(1)肯尼迪·衞奕信的份額金額對賬見附錄。

下表提供了調整後EBITDA的淨收入的詳細對賬。
截至三個月
3月31日，
20222021
淨收益(虧損)$40.0 $(1.6)
非GAAP調整：
添加回：
利息支出50.5 51.6 
提前清償債務損失— 14.8 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額
11.3 7.9 
折舊及攤銷43.3 44.4 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額
1.1 1.7 
所得税撥備8.2 2.7 
基於股份的薪酬7.1 7.7 
可歸屬於非控股權益的EBITDA(1)
(1.4)(1.6)
調整後的EBITDA$160.1 $127.6 
(1)在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，可歸因於非控股權益的EBITDA分別包括90萬美元和120萬美元的折舊和攤銷，60萬美元和70萬美元的利息，以及2000萬美元和000萬美元的税款。
9

肯尼迪-威爾遜控股公司
調整後淨收益
(未經審計)
(百萬美元，共享數據除外)
下表將肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東的淨收入與調整後的淨收入進行了核對，每個調整項目都使用了肯尼迪-威爾遜公司按比例分配的金額。

截至三個月
3月31日，
20222021
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)$34.8 $(5.6)
非GAAP調整：
加回(肯尼迪·威爾遜的份額)(1)：
折舊及攤銷43.5 44.9 
基於股份的薪酬7.1 7.7 
調整後淨收益$85.4 $47.0 
加權平均流通股基本136,815,290 138,772,819 
(1)肯尼迪·衞奕信的份額金額對賬見附錄。

下表提供了淨收入與調整後淨收入的詳細對賬。

截至三個月
3月31日，
20222021
淨收益(虧損)$40.0 $(1.6)
非GAAP調整：
加回(減)：
折舊及攤銷43.3 44.4 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額
1.1 1.7 
基於股份的薪酬7.1 7.7 
優先股息(5.3)(4.3)
非控股權益折舊及攤銷前淨收益(1)
(0.8)(0.9)
調整後淨收益$85.4 $47.0 
加權平均流通股基本136,815,290 138,772,819 
(1)包括截至2022年和2021年3月31日的三個月的90萬美元和120萬美元的折舊和攤銷。
10

前瞻性陳述
我們在本報告和我們發佈的其他報告和聲明中所作的非歷史事實的陳述構成了《1933年證券法》(修訂本)第27A節和《1934年證券交易法》(修訂本)第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述必然是反映我們的高級管理層根據我們當前的估計、預期、預測和預測做出的判斷，幷包括表達我們目前對可能影響未來經營業績的趨勢和因素的看法的評論。使用“相信”、“預期”、“估計”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“預期”、“項目”或這些詞語的否定以及類似表述的披露旨在識別前瞻性陳述。這些陳述不是對未來業績的保證，依賴於對未來事件的許多假設，其中許多是我們無法控制的，涉及已知和未知的風險和不確定性，可能導致我們的實際結果、業績或成就或行業結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些風險和不確定因素可能包括本報告和其他提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中其他地方描述的因素以及風險和不確定因素，包括第1A項。我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”部分，已在我們隨後提交給美國證券交易委員會的文件中進行了修正。任何這樣的前瞻性陳述，無論是在本報告中還是在其他地方做出的，都應該在我們關於我們業務的各種披露的背景下考慮，包括但不限於, 我們在提交給美國證券交易委員會的文件中討論的風險因素。除非聯邦證券法和美國證券交易委員會的規則和法規另有要求，否則我們無意也沒有義務因新信息、未來事件、假設的變化或其他原因而公開更新任何前瞻性表述。
常見定義
·“kWh”、“kw”、“Kennedy Wilson”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”是指肯尼迪-威爾遜控股公司及其全資子公司。
·“調整後的EBITDA”指扣除利息支出前的淨收益、提前清償債務的損失、我們在未合併投資中的利息支出份額、折舊和攤銷、我們在未合併投資中的折舊和攤銷份額、所得税撥備(受益)、我們在未合併投資中的税收份額、基於股份的薪酬以及非控股權益的EBITDA調整。
還請參閲本新聞稿中包含的公司補充財務信息中與公認會計原則的對賬，也可在www.kennedywilson.com上獲得。我們的管理層使用調整後的EBITDA來分析我們的業務，因為它調整了我們認為不能準確反映我們未來業務性質的項目的淨收入，或者與非現金薪酬支出或非控股權益有關的項目。由於與整體經營業績無關的原因，不同公司的此類項目可能會有所不同。此外，我們相信調整後的EBITDA對投資者很有用，有助於他們更準確地瞭解我們的運營業績。然而，調整後的EBITDA不是公認的GAAP計量，在分析我們的經營業績時，讀者應該使用調整後的EBITDA作為根據GAAP確定的淨收入的補充，而不是作為替代。由於並非所有公司都使用相同的計算方法，我們對調整後EBITDA的列報可能不能與其他公司的類似名稱的衡量標準相比較。此外，調整後的EBITDA不打算作為我們管理層可自由使用的自由現金流的衡量標準，因為它沒有剔除所有非現金項目(如與收購相關的收益)或考慮某些現金需求，如納税和償債支付。調整後EBITDA顯示的金額也與我們債務工具中類似標題定義下計算的金額不同，債務工具進一步調整以反映某些其他現金和非現金費用，並用於確定是否遵守財務契約以及我們從事某些活動的能力，如招致額外債務和進行某些限制性付款。
11

·“調整後費用”是指肯尼迪·威爾遜的總投資管理、物業服務和研究費用，包括肯尼迪·威爾遜在合併中扣除的費用份額、肯尼迪·威爾遜在未合併服務業務中的費用份額以及包括在未合併投資中的績效費用。我們的管理層使用調整後的費用來分析我們的投資管理和房地產服務業務，因為該措施消除了根據GAAP對公司提供服務但也擁有所有權權益的物業所需的抵銷。這些扣除低估了投資管理、物業服務和研究費用的經濟價值，使本公司可與其他提供投資管理和房地產服務但在其管理的物業中沒有所有權權益的房地產公司相媲美。我們的管理層認為，調整GAAP費用以反映合併中扣除的這些金額，可以更全面地衡量我們的投資管理和房地產服務業務的範圍。
·“調整後的淨收入”是指折舊和攤銷前的淨收益(虧損)、我們在未合併投資中的折舊和攤銷份額、基於股份的薪酬、優先股息以及折舊和攤銷前的非控股權益應佔淨收益。還請參閲本新聞稿中包含的公司補充財務信息中與公認會計原則的對賬，也可在www.kennedywilson.com上獲得。
·貸款年收益率是適用於我們的房地產債務業務的一個指標，表示每年的利息收入、交易費和貼現貸款本金償還的總和，在貸款期限內攤銷，除以貸款本金餘額。

·“上限費率”是指一項投資在其購置或處置前一年的淨營業收入除以購買或出售價格(如適用)。本演示文稿中提出的最高税率僅包括創收房地產的數據。我們根據在收購盡職調查過程中提供給我們的信息來計算上限費率。該等資料並非由獨立會計師審核或審核，其呈列方式可能與本公司根據公認會計原則編制的財務報表所包括的類似資料有所不同。此外，上限税率代表了歷史表現，並不是未來NOI的保證。為其提供了上限税率的物業可能不會繼續以該上限税率執行。
·“股權合夥人”是指我們根據美國公認會計準則和第三方股權提供商在財務報表中合併的非全資子公司。
·“估計年度噪聲指數”是財產一級的非公認會計準則計量，代表截至所示日期每個財產的估計年度淨營業收入，包括租金減免(如果適用)。該計算不包括折舊和攤銷費用，也不包括因使用或市場狀況而導致的物業價值變化，也不包括維持物業運營業績所需的資本支出、租户改善和租賃佣金水平。對於該公司的酒店組合，該公司提供了850萬美元的往績12個月NOI，這不包括酒店因與新冠肺炎疫情有關的限制而完全關閉的那段時間。此外，對於KW全資擁有和完全佔用的資產，公司為估值目的提供了410萬美元的估計NOI，其中包括適用的市場租金的假設。以上列舉的任何項目都可能對我們的物業表現產生實質性影響。此外，在特別註明的情況下，對於在2022年購買的物業，NOI代表我們最初承保的估計第一年NOI。2022年購買的物業的估計第一年NOI可能不能反映這些物業的實際結果。估計年度NOI不是公司在任何時期將實現或預期實現的實際年度淨營業收入的指標。另請參閲下文“淨營業收入”的定義。還請參閲本新聞稿中包含的公司補充財務信息中與公認會計原則的對賬，也可在www.kennedywilson.com上獲得。

·“收費資本”是指我們在合資企業和混合基金中管理的第三方承諾或投資的資本總額，使我們有權賺取費用，包括但不限於資產管理費、建設管理費、收購和處置費用和/或促進的利息(如果適用)。
·“資產總值”是指未計債務、折舊和攤銷前的資產賬面價值總額，以及扣除非控股權益後的淨值。
12

·“內部收益率”(“IRR”)是根據已出售的每項投資對肯尼迪·威爾遜的累計貢獻和分配，是投資於該投資的槓桿內部股本回報率。內部收益率衡量肯尼迪·威爾遜每筆投資的回報，以整個投資期的複合利率表示。這一回報確實考慮了附帶權益(如果適用)，但不包括管理費、組織費或其他類似費用。
·“淨營業收入”或“NOI”是一種非公認會計準則計量，代表一項財產產生的收入，其計算方法是從財產收入中減去某些財產費用。我們的管理層使用淨營業收入來評估和比較我們物業的表現，並估計其公允價值。淨營業收入不包括折舊或攤銷或出售物業的收益或虧損的影響，因為這些項目的影響不一定代表我們的增值舉措或不斷變化的市場狀況導致的物業價值的實際變化。我們的管理層認為，淨營業收入反映了我們物業運營的核心收入和成本，更適合評估入住率和租賃率的趨勢。還請參閲本新聞稿中包含的公司補充財務信息中與公認會計原則的對賬，也可在www.kennedywilson.com上獲得。
·“非控股權益”是指合併後的子公司中不屬於肯尼迪·威爾遜的那部分股權所有權。
·“業績分配”是指根據基金的累計業績分配給其管理的肯尼迪·威爾遜共同投資的普通合夥人、特別有限合夥人或資產管理人，並受有限合夥人優先選擇的回報門檻的限制。
·“績效分配薪酬”-公司董事會薪酬委員會批准並保留了由某些混合基金和單獨賬户投資賺取的任何績效分配的20%(20%)至35%(35%)，分配給公司的某些非NEO員工。
·“主要共同投資”是指本公司可以施加重大影響但無法控制的投資所賺取的收益或虧損份額。非合併投資收益包括標的投資的正常運作收益、銷售收益、公允價值損益。
·“按比例”代表肯尼迪·威爾遜的份額，計算方法是使用我們對投資組合中每項資產的經濟所有權比例。還請參閲我們補充財務信息中的按比例財務數據。
·“物業NOI”或“物業水平NOI”是一種非GAAP計量方法，計算方法是從公司按比例計算的租金和酒店收入中減去公司按比例分攤的租金和酒店物業費用。還請參閲本新聞稿中包含的公司補充財務信息中與公認會計原則的對賬，也可在www.kennedywilson.com上獲得。
·“管理下的房地產資產”(“AUM”)一般是指我們為其提供(或參與)監督、投資管理服務和其他建議的財產和其他資產，通常包括房地產或貸款以及對合資企業的投資。我們的AUM主要是為了反映我們在房地產市場的存在程度，而不是決定我們管理費的基礎。我們的資產管理規模包括由第三方擁有、我們全資擁有或由我們的贊助基金或投資工具和客户賬户投資的合資企業和其他實體持有的房地產和其他房地產相關資產的估計公允價值總額。來自我們贊助基金投資者的承諾(但無資金)資本不包括在我們的AUM中。發展物業的估計價值包括在估計落成成本內。
·“股本回報率”是一個比率，計算方法是將一項投資分配給肯尼迪·威爾遜的現金淨額除以槓桿成本(如果適用)，除以肯尼迪·威爾遜在投資期間貢獻的現金總額。
·“同一財產”是指肯尼迪·威爾遜在所比較的兩個時期的整個期間擁有所有權的財產。在整個報告中顯示的相同屬性信息顯示在
13

收付實現制，不包括非經常性費用。這一分析不包括作為我們資產管理戰略的一部分而正在開發或正在出租的物業。



關於本演示文稿中包含的非GAAP和某些其他財務信息的説明
除了根據本報告中包含的美國公認會計原則(“GAAP”)報告的結果外，Kennedy Wilson還提供了某些信息，其中包括非GAAP財務指標(包括調整後的EBITDA、調整後的淨收入、淨營業收入和調整後的費用，如上所定義)。根據“美國證券交易委員會”的規則，這種信息與其最接近的公認會計準則計量進行了核對，這種核對包括在本演示文稿中。這些措施可能包括與現金和非現金收購有關的收益和費用以及出售與房地產有關的投資的收益和損失。本報告中討論的合併非公認會計原則計量包含可歸因於非控股權益的收入或虧損。管理層認為，這些非公認會計準則的財務衡量標準對管理層和肯尼迪·威爾遜公司的股東分析公司的業務和經營業績都很有用。管理層還將這些信息用於業務規劃和決策目的。非公認會計準則財務計量不是、也不應被視為任何公認會計準則計量的替代品。此外，肯尼迪·威爾遜提出的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司報告的類似名稱的指標相比較。本新聞稿中使用的年化數字和補充財務信息，以及我們估計的年度淨營業收入指標，都不是公司將在任何時期或預計在任何時期實現的實際淨營業收入的指標。

千瓦-IR

14

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1408100/000140810022000069/kwbiglogoa20a.jpg















補充財務信息
















15

肯尼迪-威爾遜控股公司
大寫摘要
(未經審計)
(百萬美元，每股數據除外)

    
March 31, 20222021年12月31日
市場數據
每股普通股價格
$24.39 $23.88 
普通股和可轉換優先股
已發行普通股137,790,849 137,954,479 
作為可轉換永久優先股基礎的普通股股份(1)(2)
25,062,709 12,009,608 
已發行普通股和相關可轉換優先股合計162,853,558 149,964,087 
股權市值$3,972.0 $3,581.1 
肯尼迪·威爾遜的債務份額
肯尼迪·威爾遜的財產債務份額(3)
5,109.3 4,945.0 
應付優先票據1,800.0 1,800.0 
肯尼迪-威爾遜歐洲債券609.5 626.2 
信貸安排— 75.0 
肯尼迪·威爾遜的全部債務份額7,518.8 7,446.2 
總市值$11,490.8 $11,027.3 
更少：肯尼迪·威爾遜的現金份額(571.2)(617.9)
企業總價值$10,919.6 $10,409.4 
(1)假設根據當前每股25.00美元的轉換價轉換3億美元的可轉換永久優先投資。肯尼迪·威爾遜可以在2024年10月15日及之後贖回優先股。
(2)假設根據當前每股23.00美元的轉換價轉換3億美元的可轉換永久優先投資。肯尼迪·威爾遜隨時可以贖回優先股。
(2)包括肯尼迪·威爾遜在Vintage House Holdings的4.746億美元債務，基於經濟所有權。



16

肯尼迪-威爾遜控股公司
價值構成摘要
截至2022年3月31日
(未經審計，百萬美元)

以下是提供的關鍵估值指標，以幫助計算該公司截至2022年3月31日的部分總和估值。
肯尼迪·威爾遜的份額
投資描述入住率
Est.年度噪聲(1)
頁碼
創收資產
1
多家庭(2)
31,664套
95.3%$240.6 
21
2辦公室
1040萬平方英尺
92.5%150.0 
22
3零售業和工業
1090萬平方英尺
95.1%51.5 
23
4酒店
1家酒店/265間酒店客房
不適用8.5 
24
5
貸款(5)
33項貸款投資
千瓦貸款餘額1.484億美元
不適用10.3 
24
總計$460.9 
租賃、開發和非收益性資產千瓦總資產價值
6
租賃組合(4(5))
208個多户型單位
140萬平方米的寫字樓英國《金融時報》
零售面積為90萬平方米英國《金融時報》
38.3%$546.3 
25
7
發展項目(4)(5)
4593個多户型單位
50萬平方米的寫字樓英國《金融時報》
10萬平方米的工業用地英國《金融時報》
一個五星級度假村
不適用720.4
26
8
住宅及其他(4)
19項投資
不適用284.0
24
總計$1,550.7 
投資管理和房地產服務承擔費用的資本
調整費用(TTM)(6)
9投資管理資產管理費(T-12)$5,300$40.0 
30
10投資管理績效費用(T-12)$145.5 
30
總計$185.5 
淨債務總計
11
千瓦級債務份額(3)
有擔保和無擔保債務$7,518.8 
12千瓦現金份額現金(571.2)
淨債務總額$6,947.6 
28
(1)根據KW持有的加權平均擁有權數字。
(2)包括公司通過其Vintage House Holdings平臺擁有的8,949個經濟適用房單位。截至2022年3月31日，肯尼迪·威爾遜在Vintage House Holdings的股權投資的公允價值為1.815億美元。
(3)包括肯尼迪·威爾遜在Vintage House Holdings的4.746億美元債務，基於經濟所有權。
17

(4)參見截至2022年3月31日的租賃、開發和非創收資產的更多詳細信息。以下債務的千瓦份額包括在上文價值摘要組成部分內的淨債務金額中。
千瓦總資產價值千瓦級債務份額
投資賬户
(GAV-債務份額)
租賃-多户和商業$546.3 $81.3 $465.0 
開發-多家庭、商業和酒店
720.4 342.9 377.5 
住宅和其他
284.0 14.5 269.5 
租賃、開發和非收益性資產$1,550.7 $438.7 $1,112.0 
(5)包括截至2022年3月31日該公司通過其投資Vintage House Holdings擁有的與開發相關的7950萬美元的總資產價值。
(6)TTM數字代表過去12個月，並不代表本公司在任何期間將會或預期會實現的實際結果。


18

肯尼迪-威爾遜控股公司
穩定的投資組合
截至2022年3月31日
(未經審計，百萬美元)

以下信息反映了截至2022年3月31日，肯尼迪·威爾遜按地理位置和物業類型按比例佔估計年度NOI(來自創收資產)的份額，其中64%來自全資資產。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1408100/000140810022000069/a2022_q1xnoixpiesx042922v2a.jpg
以下按物業類型和地理位置概述了肯尼迪·威爾遜從其穩定的收入產生組合中按比例估計的年度NOI份額。
太平洋西北地區南加州北加州西山英國愛爾蘭意大利西班牙總計
多户家庭-市場價格$49.4 $26.4 $25.3 $73.5 $— $31.0 $— $— $205.6 
多户家庭--經濟實惠22.9 3.8 2.7 5.6 — — — — 35.0 
商業-辦公室18.2 12.0 10.2 2.5 66.7 31.3 9.1 — 150.0 
商業-零售業0.9 3.7 — 5.4 17.3 9.3 — 6.0 42.6 
商業-工業— — — 0.3 8.2 0.3 — 0.1 8.9 
酒店— — — — — 8.5 — — 8.5 
貸款1.8 3.9 2.6 1.3 0.7 — — — 10.3 
估計的年度噪聲總量$93.2 $49.8 $40.8 $88.6 $92.9 $80.4 $9.1 $6.1 $460.9 
19

肯尼迪-威爾遜控股公司
細分市場投資摘要
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元，收費資本除外)

以下是肯尼迪·威爾遜的創收投資組合的細分概述。以下不包括租賃、開發、住宅和其他投資。
穩定的投資組合
KW細分市場描述資產負債表分類多户型單位商業可出租面積英國“金融時報”酒店貸款投資EST的千瓦份額。年度噪聲
收費資本(1)(10億美元)
千瓦總資產價值
所有權(2)
1)整合主要由全資房地產投資組成已整合9,4397.21—$294.6$—$5,147.397.4%
2)共同投資組合：
~50%的股份主要包括與合作伙伴和我們的老式住宅合資企業各佔一半的投資未整合16,7801.0——125.31.12,585.047.0%
少數人控股包括基金投資、貸款和其他少數股權投資未整合5,44513.1—3341.04.2817.110.9%
共同投資組合22,22514.1—33$166.3$5.3$3,402.125.8%
總穩定投資組合31,66421.3133$460.9$5.3$8,549.448.7%
(1)包括與租賃、開發和非收益性資產有關的費用承擔資本。
(2)基於公司在NOI中所佔份額的加權平均所有權數字，並在促銷前列報。


20

肯尼迪-威爾遜控股公司
多系列產品組合
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元，單位平均租金除外)
已整合共同投資(未合併)
多個家庭資產數量市場價
單位		市場價
單位
老式住房經濟適用房(4)
總計
單位數		佔有率(資產級別)入住率(千瓦份額)
每個市值租金單位的每月平均租金(1)(2)
千瓦份額
估計的年度噪聲
西山41 5,106 4,747 1,592 11,445 95.3 %95.2 %$1,412 $79.1 
太平洋西北地區49 1,973 3,254 5,977 11,204 95.5 95.2 1,822 72.3 
南加州10 1,054 1,446 704 3,204 95.6 95.9 2,127 30.2 
北加州10 1,306 1,285 676 3,267 93.7 94.1 2,061 28.0 
美國西部地區110 9,439 10,732 8,949 29,120 95.3 %95.1 %$1,690 $209.6 
愛爾蘭(3)
11 — 2,544 — 2,544 97.2 97.2 2,566 31.0 
總穩定121 9,439 13,276 8,949 31,664 95.4 %95.3 %$1,769 $240.6 
租賃資產1 — — 208 208 
有關詳細信息，請參閲第25頁
發展項目20 1,021 1,663 1,909 4,593 
有關詳細信息，請參閲第26頁
總計21 1,021 1,663 2,117 4,801 
總計多個家庭142 10,460 14,939 11,066 36,465 
(1)每個單位的每月平均租金定義為每月潛在租金總收入(已入住單位的實際租金加上空置單位的市值租金)除以單位數目，並根據公司在相關物業的擁有權百分比計算加權平均數。
(2)市場利率組合的每個市值單位的平均每月租金，以肯尼迪·威爾遜所佔單位的份額為基礎。對於負擔得起的投資組合，每個單位的平均月租金分別為867美元、960美元、1049美元和964美元，分別是西部山區、太平洋西北部、南加州和北加州。
(3)與NOI相關的估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元。
(4)該公司在其Vintage House負擔得起的投資組合中擁有40%的經濟所有權權益。


21

肯尼迪-威爾遜控股公司
辦公產品組合
截至2022年3月31日
(未經審計)
(以百萬美元和平方英尺為單位，每平方米平均租金除外。英國《金融時報》)
辦公室資產數量已整合
可出租面積英國“金融時報”		共同投資
可出租面積英國“金融時報”
(未合併)		總計
可出租面積英國“金融時報”		佔有率(資產級別)入住率(千瓦份額)
每平方米平均年租金FT.(1)
肯尼迪·威爾遜的份額
估計的年度噪聲
太平洋西北地區3 0.6 0.6 1.2 98.0 %99.7 %$25.9 $18.2 
南加州(2)
6 0.2 1.3 1.5 83.6 91.2 62.8 12.0 
北加州7 0.3 1.5 1.8 90.2 82.1 36.2 10.2 
西山5 — 1.7 1.7 88.6 89.1 19.3 2.5 
美國西部地區21 1.1 5.1 6.2 89.6 %91.7 %$34.9 $42.9 
英國(3)
13 1.8 0.6 2.4 89.2 89.6 37.7 66.7 
愛爾蘭(3)(4)
9 0.6 0.5 1.1 95.6 95.5 44.9 31.3 
意大利(3)
7 0.7 — 0.7 100.0 100.0 15.0 9.1 
全歐洲(3)
29 3.1 1.1 4.2 92.6 %92.8 %$34.6 $107.1 
總穩定50 4.2 6.2 10.4 90.8 %92.5 %$34.7 $150.0 
租賃資產10 0.9 0.5 1.4 
有關詳細信息，請參閲第25頁
發展項目5 0.1 0.4 0.5 
有關詳細信息，請參閲第26頁
總計15 1.0 0.9 1.9 
總辦公面積65 5.2 7.1 12.3 
(1)每平方公尺平均年租金英國“金融時報”代表截至2022年3月31日的合同租金，並基於公司在相關物業中的所有權百分比進行加權平均。
(2)本行提供的南加州商業資產信息包括我們由KW全資擁有的公司總部，總面積為58,000平方英尺。截至2022年3月31日，英國《金融時報》的債務為3500萬美元，100%入住率，估計年度NOI為300萬美元，KW總資產價值為6610萬美元。
(3)估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元，與NOI相關。
(4)本行提供的關於愛爾蘭商業資產的信息包括我們由KW全資擁有的愛爾蘭總部，佔地16,000平方英尺。截至2022年3月31日，100%入住率，估計年度NOI為110萬美元，KW總資產價值為2840萬美元。





22

肯尼迪-威爾遜控股公司
零售和工業產品組合
截至2022年3月31日
(未經審計)
(以百萬美元和平方英尺為單位，每平方米平均租金除外。英國《金融時報》)
零售業和工業資產數量已整合
可出租面積英國“金融時報”		共同投資
可出租面積英國“金融時報”
(未合併)		總計
可出租面積英國“金融時報”		佔有率(資產級別)入住率(千瓦份額)
每平方米平均年租金FT.(1)
肯尼迪·威爾遜的份額
估計的年度噪聲
西山10 0.6 0.8 1.4 93.1 %89.0 %$11.3 $5.7 
太平洋西北地區1 0.1 — 0.1 100.0 %100.0 %17.9 $0.9 
南加州5 0.2 0.9 1.1 96.0 95.9 21.6 3.7 
北加州1 — 0.1 0.1 100.0 100.0 4.4 — 
美國西部地區17 0.9 1.8 2.7 93.9 %91.2 %$13.9 $10.3 
英國(2)
90 1.5 5.7 7.2 98.3 97.0 12.6 25.5 
愛爾蘭(2)
5 0.4 0.2 0.6 96.2 95.0 22.6 9.6 
西班牙(2)
3 0.3 0.1 0.4 93.1 91.9 21.3 6.1 
全歐洲(2)
98 2.2 6.0 8.2 97.8 %96.1 %$15.1 $41.2 
總穩定115 3.1 7.8 10.9 97.2 %95.1 %$14.9 $51.5 
租賃資產7 0.2 0.7 0.9 
有關詳細信息，請參閲第25頁
發展項目2 — 0.1 0.1 
有關詳細信息，請參閲第26頁
總計9 0.2 0.8 1.0 
總零售業和工業124 3.3 8.6 11.9 
(1)每平方公尺平均年租金英國“金融時報”代表截至2022年3月31日的合同租金，並基於公司在相關物業中的所有權百分比進行加權平均。
(2)估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元，與NOI相關。





23

肯尼迪-威爾遜控股公司
酒店、貸款、住宅和其他投資組合
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元，不包括ADR)
酒店資產數量酒店客房
日均房價(1)
肯尼迪·威爾遜的份額
估計的年度噪聲
愛爾蘭(2)
1 265 $354.3 $8.5 
道達爾酒店1 265 $354.3 $8.5 
發展1 150 
有關詳細信息，請參閲第26頁
道達爾酒店2 415 
(1)平均每日租金數據基於最近12個月，並根據公司在標的物業中的所有權百分比進行加權
(2)估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元，與NOI相關。
貸款貸款數量平均利率貸款餘額(千瓦股份)肯尼迪·威爾遜的份額
年利息收入的
太平洋西北地區5 7.3 %$24.9 $1.8 
南加州11 7.5 %51.3 3.9 
北加州9 6.7 %38.7 2.6 
西山4 6.4 %20.7 1.3 
美國西部地區29 7.1 %$135.6 $9.6 
英國(1)
4 5.7 %12.8 0.7 
貸款總額33 7.0 %$148.4 $10.3 
(1)與貸款餘額相關的估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元。

住宅和其他投資數量住宅單位/地段總英畝千瓦總資產價值
南加州2 — 535 $19.7 
夏威夷5 219 3,242 181.8 
美國西部地區7 219 3,777 $201.5 
英國(1)
1 — 1 4.4 
總住宅8 219 3,778 $205.9 
其他投資11 — — $78.1 
總住宅及其他19 219 3,778 $284.0 
(1)與總資產價值相關的估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元。
24

肯尼迪-威爾遜控股公司
租賃組合
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元)
租賃組合
本部分包括公司正在進行租賃的資產。不能確定這些資產是否會在所顯示的時間段內達到穩定。此外，完成租賃資產的成本受到我們無法控制的許多不確定因素的影響，實際成本可能顯著高於下文所示的估計。所有的美元都是肯尼迪·威爾遜的份額。
屬性位置類型千瓦擁有率資產數量商業平方英國“金融時報”租賃百分比KW分享估計。穩定的噪聲
KW估計。完成的成本(%1)
千瓦總資產價值
2022
斯托克利公園
英國(2)
辦公室100%1 54,000 — $2.4 $0.2 $38.1 
梅登黑德
英國(2)
辦公室100%1 65,000 — 2.6 0.1 36.2 
2022年小計2 119,000 — %$5.0 $0.3 $74.3 
2023
橡樹之旅南加州辦公室100%1 357,000 59 %6.3 9.0 130.8 
136 El Camino南加州辦公室100%1 30,000 — 2.5 8.4 51.9 
漢密爾頓登陸H7北加州辦公室100%1 61,000 — 1.5 5.8 16.6 
五花八門
英國(2)
辦公室100%2 281,000 32 %8.2 15.2 138.6 
2023年小計5 729,000 41 %$18.5 $38.4 $337.9 
租賃總量7 848,000 36 %$23.5 $38.7 $412.2 
注：上表不包括少數股權投資和預計出售的三項全資資產，合計130萬商業面積。英國《金融時報》KW總資產價值為1.219億美元。
(1)本欄中顯示的數字是對KW截至2022年3月31日開發完成或完成權利程序(視情況適用)的剩餘成本的估計。剩餘總成本可以通過第三方現金捐助、預計銷售收益和/或債務融資來提供資金。這些數字是預算成本，可能會發生變化。不能保證本公司能夠獲得上述數字中假設的項目級債務融資。如果公司無法獲得此類融資，公司為完成上述項目而必須投入的資本額可能會大幅增加。
(2)估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元，與NOI相關。
25

肯尼迪-威爾遜控股公司
發展項目--創收
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元)
發展項目--創收
本部分包括公司正在進行或正在考慮的開發或重建項目的市價，但不包括老式住宅控股公司和住宅投資。這些項目的範圍可能會發生變化。目前尚不能確定該公司是否會開發或重新開發任何或所有這些潛在項目。此外，完成開發項目的成本受到許多我們無法控制的不確定因素的影響，實際成本可能遠遠高於下文所示的估計數。所有的美元都是肯尼迪·威爾遜的份額。
如果完成，則當前
屬性位置類型狀態千瓦擁有率
Est.完工日期(1)
Est.穩定日期商業平方英國“金融時報”MF單位/酒店客房千瓦份額
Est.穩定的噪聲
KW估計。
總成本(1)
Est.成本收益率
產生的千瓦成本(2)
KW估計。完成的成本(%1)
基爾代爾
愛爾蘭(3)
辦公室在建中100%2022202265,000 — 4 62 6%57 5 
波因特河西山多個家庭在建中100%20222023— 89 1 23 6%12 11 
38°北二期也不是。加利福尼亞多個家庭在建中100%20232024— 172 4 73 6%8 65 
燕尾西山多個家庭在建中90%20232024— 240 3 56 5%14 42 
奧克斯博西山多個家庭在建中51%20232024— 268 3 41 6%10 31 
Two10太平洋西北地區多個家庭在建中90%20232024— 210 3 60 5%10 50 
庫珀十字
愛爾蘭(3)
辦公室在建中50%20232024395,000 — 12 165 7%83 82 
庫珀十字
愛爾蘭(3)
多個家庭在建中50%20232024— 471 6 123 5%97 26 
田莊
愛爾蘭(3)
多個家庭在建中50%202320247,000 287 3 69 5%43 26 
科納村度假村夏威夷酒店在建中50%20232024— 150 21 343 6%236 107 
《基石》
愛爾蘭(3)
混合用途在建中50%2024202520,000 232 3 70 5%23 47 
大學峽谷第二期所以。加利福尼亞多個家庭已收到規劃100%20242025— 310 6 109 6%2 107 
本德西山多個家庭在規劃中43%待定待定— 待定待定待定待定18 待定
487,000 2,429 $69 $1,194 6%$613 $599 
注：上表不包括少數民族持有的開發項目和1個仍在探索範圍的開發項目，合計405個多户住宅單位，10萬平方米商業面積。英國《金融時報》KW總資產價值3900萬美元。
(1)本欄中顯示的數字是對KW截至2022年3月31日開發完成或完成權利程序(視情況適用)的剩餘成本的估計。剩餘總成本可以通過第三方現金捐助、預計銷售收益和/或債務融資來提供資金。肯尼迪·威爾遜預計將為剩餘成本中的約2.55億美元提供資金，以現金完成。這些數字是預算成本，可能會發生變化。不能保證本公司能夠獲得上述數字中假設的項目級債務融資。如果公司無法獲得此類融資，公司為完成上述項目而必須投入的資本額可能會大幅增加。完成的千瓦成本與千瓦股份總資本不同，後者包括迄今已發生的成本，而前者涉及未來的估計成本。
(2)包括土地成本。
(3)估計匯率為歐元0.90=1美元，GB 0.76=1美元，與NOI相關。









26

肯尼迪-威爾遜控股公司
Vintage House Holdings-出租資產和開發項目
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元)
Vintage House Holdings-出租資產和開發項目
本部分包括本公司的租賃資產以及本公司正在進行或考慮通過其Vintage平臺進行或考慮的開發項目或重建項目，本公司擁有Vintage平臺40%的股權。公司預計這些項目在竣工時不會有現金權益基礎，原因是使用了物業債務，並從出售税收抵免中獲得。這些項目的範圍可能會發生變化。目前尚不能確定租賃資產是否會達到穩定，也不能確定該公司是否會開發或重新開發任何或所有這些潛在項目。所有的美元都是肯尼迪·威爾遜的份額。
如果完成，則當前
屬性位置狀態
Est.完工日期(1)
Est.穩定日期MF單位
Est.現金到KW(2)
千瓦份額
Est.穩定的噪聲		千瓦現金基礎租賃百分比
避難所西山在建中不適用2022208 0.2 0.5 — 56
奎恩太平洋西北地區在建中20222023227 2.8 1.1 — 北美
車站太平洋西北地區在建中20222023197 2.7 0.9 — 北美
《點》太平洋西北地區在建中20222023161 1.5 0.8 — 北美
斯普林維尤西山在建中20232023180 0.6 0.5 — 北美
西班牙斯普林斯西山在規劃中20242024257 4.1 0.7 3.8 北美
福爾索姆北加州在規劃中20242025136 3.0 0.4 3.0 北美
洛克伍德南加州在規劃中20242025341 7.8 1.6 6.4 北美
大學峽谷南加州在規劃中20242025170 0.9 0.4 0.1 北美
烽火山太平洋西北地區在規劃中20242025240 5.8 1.0 5.7 北美
2,117 $29.4 $7.9 $19.0 
(1)工程的實際竣工日期受多項因素影響，其中很多因素並非我們所能控制。因此，所確定的項目可能無法按預期完成，或者根本不能完成。肯尼迪·威爾遜預計，這些項目在完工時將沒有現金股權基礎。
(2)代表肯尼迪·威爾遜目前預計從已支付的開發商費用和銷售税收抵免中獲得的現金總額。開發商費用的支付取決於公司滿足每個項目的有限合夥協議中概述的某些標準的能力，並可能因多種因素而有所不同。

27

肯尼迪-威爾遜控股公司
債務和流動資金時間表
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元)
已整合未整合
成熟性
綜合擔保(1)
肯尼迪-威爾遜歐洲無擔保債券(2)
千瓦無擔保債務未整合的有擔保
千瓦份額(3)
2022$15.9 $— $— $670.8 $177.4 
2023365.7 — — 533.8 470.7 
2024508.6 — — 901.6 887.8 
2025477.0 609.5 — 984.9 1,373.4 
2026474.3 — — 1,253.1 818.2 
2027343.5 — — 351.4 502.0 
2028336.4 — — 194.9 425.6 
202931.5 — 600.0 377.0 711.4 
203039.3 — 600.0 150.9 670.1 
2031431.2 — 600.0 195.9 1,102.3 
此後21.7 — — 881.1 379.9 
總計$3,045.1 $609.5 $1,800.0 $6,495.4 $7,518.8 
現金(219.8)(127.0)(115.4)(401.7)(571.2)
淨債務$2,825.3 $482.5 $1,684.6 $6,093.7 $6,947.6 
(1)不包括截至2022年3月31日的1830萬美元的未攤銷貸款費用和230萬美元的未攤銷淨保費。
(2)不包括截至2022年3月31日的120萬美元未攤銷貸款費用和190萬美元的未攤銷淨貼現。
(3)包括肯尼迪·威爾遜在Vintage House Holdings的4.746億美元債務，基於經濟所有權。

加權平均值(1)
債務類型年利率還有幾年就到期了
整合的有擔保的3.2%4.7
肯尼迪·威爾遜歐洲無擔保債券3.2%3.6
千瓦無擔保債務4.8%8.4
未整合的有擔保3.2%6.2
總計(千瓦份額)3.6%6.0

28

肯尼迪-威爾遜控股公司
債務和流動資金日程表(續)
截至2022年3月31日
(未經審計)
(百萬美元)
肯尼迪·威爾遜通過其公司債務以及拖累其合併物業和合資企業投資的債務，對固定和浮動利率債務有敞口。下表按利率類型詳細説明瞭肯尼迪·威爾遜的合併和未合併債務總額。
千瓦級債務份額(1)
固定利率債務浮動利率上限浮動不設利率上限債務的KW總份額
有擔保的投資級債務$3,002.2 $1,621.6 $485.5 $5,109.3 
肯尼迪·威爾遜歐洲無擔保債券609.5 — — 609.5 
千瓦無擔保債務1,800.0 — — 1,800.0 
總計$5,411.7 $1,621.6 $485.5 $7,518.8 
佔總債務的百分比72 %22 %6 %100 %
(1)包括肯尼迪·威爾遜在Vintage House Holdings的4.746億美元債務，基於經濟所有權。

有擔保投資債務的千瓦份額(1)
多個家庭辦公室零售工業酒店住宅和其他總計千瓦份額的百分比
太平洋西北地區$955.2 $107.0 $8.9 $— $— $— $1,071.1 21 %
南加州267.2 162.9 30.9 — — — 461.0 9 %
北加州335.5 87.9 — 0.4 — — 423.8 8 %
西山962.5 26.6 40.9 4.0 — — 1,034.0 20 %
夏威夷— — — — 91.3 14.5 105.8 2 %
全美西部$2,520.4 $384.4 $80.7 $4.4 $91.3 $14.5 $3,095.7 60 %
英國$— $625.9 $177.9 $110.9 $— $— $914.7 18 %
愛爾蘭488.6 402.4 83.7 4.3 79.8 — 1,058.8 21 %
西班牙— — 39.2 0.9 — — 40.1 1 %
意大利— — — — — — — — %
整個歐洲$488.6 $1,028.3 $300.8 $116.1 $79.8 $— $2,013.6 40 %
總計$3,009.0 $1,412.7 $381.5 $120.5 $171.1 $14.5 $5,109.3 100 %
佔總債務的百分比60 %28 %7 %2 %3 %— %100 %
(1)包括肯尼迪·威爾遜在Vintage House Holdings的4.746億美元債務，基於經濟所有權。
29

肯尼迪-威爾遜控股公司
投資管理平臺
(未經審計，百萬美元)
肯尼迪·威爾遜的投資管理和房地產服務平臺為房地產所有權的整個生命週期提供全面的房地產服務。截至2022年3月31日，肯尼迪·威爾遜擁有約230億美元的房地產資產管理規模(1)和4900萬平方英尺的管理面積。
調整後的費用-詳情
1Q
費用説明20222021
投資管理-基礎$10.8 $7.5 
投資管理--收購/處置0.6 — 
投資管理--業績分配
未實現27.2 (0.4)
已實現— — 
金額從未實現重新分類為已實現— — 
合計-投資管理-業績27.2 (0.4)
物業服務0.4 0.9 
調整後費用合計(2)
$39.0 $8.0 
(1)如盈利新聞稿“共同定義”一節所界定。
(2)請參閲附錄，瞭解調整後費用與其最接近的公認會計準則措施的對賬情況。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1408100/000140810022000069/a2022_q1xfeebearingcapx042a.jpg
30

肯尼迪-威爾遜控股公司
多户同質分析
(未經審計)
(百萬美元)

按地區劃分的同質資產分析--肯尼迪·威爾遜的按比例分配
下面的相同財產分析反映了肯尼迪·威爾遜對每個基礎財產的所有權，並顯示出相同財產變化對肯尼迪·威爾遜的影響更清晰。以下分析不包括少數股權投資。
截至3月31日的三個月，相同的物業單位平均入住率總收入淨營業收入
2022 vs. 2021202220222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
市場利率投資組合
地區：
西山3,981 95.0 %95.7 %(0.7)%$15.8 $13.8 13.8 %$10.6 $9.2 14.7 %
太平洋西北地區3,426 94.2 96.3 (2.1)13.9 12.7 9.9 9.1 8.0 14.1 
南加州1,898 95.2 95.7 (0.5)9.6 8.5 12.7 6.4 5.4 17.3 
北加州1,728 9.5 94.9 (1.5)8.7 8.1 8.0 5.5 5.0 10.9 
美國西部11,033 94.6 %95.8 %(1.2)%$48.0 $43.1 11.3 %$31.6 $27.6 14.3 %
愛爾蘭2,075 97.8 91.9 6.5 6.8 6.4 7.5 5.4 4.9 8.7 
總計13,108 94.9 %95.3 %(0.4)%$54.8 $49.5 10.9 %$37.0 $32.5 13.5 %
負擔得起的投資組合
地區：
太平洋西北地區5,045 97.2 %97.0 %0.2 %$6.9 $6.6 5.0 %$4.7 $4.5 3.9 %
南加州1,592 98.3 97.6 0.7 1.9 1.8 4.9 1.4 1.3 6.6 
北加州704 98.4 97.2 1.2 1.2 1.2 7.1 0.9 0.9 9.4 
西山676 98.2 96.9 1.3 1.0 0.9 5.4 0.7 0.6 8.6 
美國西部
8,017 97.6 %97.1 %0.5 %$11.0 $10.5 5.2 %$7.7 $7.3 5.4 %
注：百分比變化以整數為基礎，而收入和淨營業收入則以百萬為單位。





31

肯尼迪-威爾遜控股公司
辦公室同一屬性分析
(未經審計)
(美元和平方英尺，單位：百萬)

按地區劃分的同一物業分析-肯尼迪·威爾遜按比例計算的份額(包括直線租金)
下面的相同財產分析反映了肯尼迪·威爾遜對每個基礎財產的所有權，並顯示出相同財產變化對肯尼迪·威爾遜的影響更清晰。以下分析不包括少數股權投資。
截至3月31日的三個月，同一物業平方英尺平均入住率總收入淨營業收入
2022 vs. 2021202220222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
地區：
太平洋西北地區0.6 100.0 %100.0 %— %$4.3 $4.2 1.5 %$3.6 $3.6 (0.5)%
南加州0.2 92.1 96.9 (4.9)2.9 2.8 4.6 1.9 1.8 4.2 
北加州0.3 77.0 83.6 (7.9)2.8 3.0 (8.1)1.6 1.9 (16.3)
美國西部1.1 91.6 %94.3 %(2.9)%10.0 10.0 (0.5)%7.1 7.3 (3.4)%
英國1.4 89.1 91.4 (2.5)9.6 10.1 (5.0)8.5 9.4 (9.1)
愛爾蘭0.9 97.1 98.8 (1.7)6.9 7.0 (1.6)6.7 6.9 (2.0)
意大利0.7 100.0 100.0 — 2.5 2.4 2.0 2.2 2.2 (0.7)
歐洲3.0 94.0 %95.6 %(1.6)%19.0 19.5 (2.9)%17.4 18.5 (5.5)%
總計4.1 93.3 %95.2 %(2.0)%$29.0 $29.5 (2.1)%$24.5 $25.8 (4.9)%
注：百分比變化以整數為基礎，而收入和淨營業收入則以百萬為單位。
















32

肯尼迪-威爾遜控股公司
辦公室相同屬性分析(續)
(未經審計)
(美元和平方英尺，單位：百萬)

按地區劃分的同一物業分析-肯尼迪·威爾遜按比例計算的份額(不包括直線租金)
下面的相同財產分析反映了肯尼迪·威爾遜對每個基礎財產的所有權，並顯示出相同財產變化對肯尼迪·威爾遜的影響更清晰。下面的分析排除了直線租金和少數股權投資的影響。

截至3月31日的三個月，同一物業平方英尺平均入住率總收入淨營業收入
2022 vs. 2021202220222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
地區：
太平洋西北地區0.6 100.0 %100.0 %— %$4.6 $4.4 3.1 %$3.8 $3.7 1.5 %
南加州0.2 92.1 96.9 (4.9)2.6 2.5 7.7 1.6 1.5 9.5 
北加州0.3 77.0 83.6 (7.9)2.7 2.9 (7.5)1.5 1.8 (16.0)
美國西部1.1 91.6 %94.3 %(2.9)%9.9 9.8 1.1 %6.9 7.0 (1.2)%
英國1.4 89.1 91.4 (2.5)9.0 10.1 (10.2)8.0 9.4 (14.7)
愛爾蘭0.9 97.1 98.8 (1.7)7.0 7.3 (4.5)6.8 7.2 (4.9)
意大利0.7 100.0 100.0 — 2.5 2.4 2.0 2.2 2.2 (0.7)
歐洲3.0 94.0 %95.6 %(1.6)%18.5 19.8 (6.6)%17.0 18.8 (9.3)%
總計4.1 93.3 %95.2 %(2.0)%$28.4 $29.6 (4.1)%$23.9 $25.8 (7.1)%
注：百分比變化以整數為基礎，而收入和淨營業收入則以百萬為單位。







33

肯尼迪-威爾遜控股公司
投資交易
(未經審計)
(百萬美元)
以下是截至2022年3月31日的三個月內完成的收購和處置的更多詳細信息：
100% 肯尼迪·威爾遜的份額
收購房地產購買總價

上限税率(1)
貸款購買/發起
年度貸款回報(4)
房地產按比例購入價格
上限税率(2)(4)
貸款購買/發起
年度貸款回報(4)
千瓦擁有量(3)
1Q-22
美國西部$377.1 4.0%$245.6 4.8%$168.0 4.0%$12.3 7.2%29.0%
歐洲146.8 4.7%— —%112.2 5.1%— —%76.4%
總計$523.9 4.2%$245.6 4.8%$280.2 4.5%$12.3 7.2%38.0%
100% 肯尼迪·威爾遜的份額
性情房地產
總銷售價格


上限税率(1)
還貸
年度貸款回報(4)
房地產按比例銷售價格
上限税率(2)(4)
還貸
年度貸款回報(4)
千瓦擁有量(3)
1Q-22
美國西部$158.4 3.3%$— —%$24.0 3.3%$— —%15.1%
歐洲34.6 6.6%— —%34.6 6.6%— —%100.0%
總計$193.0 3.9%$— —%$58.6 5.6%$— —%30.4%
(1)就收購和處置而言，上限税率只包括有收入的物業。在2012年第一季度，有680萬美元的收購和1800萬美元的非創收房地產資產處置。有關上限費率的定義及其限制的説明，請參閲“通用定義”。
(2)對於收購和處置，上限税率僅包括肯尼迪·威爾遜所佔份額的創收物業。在2012年第一季度，有260萬美元的收購和1150萬美元的非創收房地產資產處置。有關上限費率的定義及其限制的説明，請參閲“通用定義”
(3)肯尼迪·威爾遜的所有權是根據每項投資的總購買/銷售價格以及肯尼迪·威爾遜在收購/處置時對每項投資的所有權以加權平均的基礎顯示的。
(4)如盈利新聞稿“共同定義”一節所界定。
34

肯尼迪-威爾遜控股公司
細分市場詳細信息
(未經審計，百萬美元)
截至2022年3月31日的三個月
已整合共同投資公司總計
收入
租賃$104.2 $— $— $104.2 
酒店6.5 — — 6.5 
投資管理費— 11.3 — 11.3 
物業服務費— — 0.4 0.4 
貸款和其他— 2.3 — 2.3 
總收入110.7 13.6 0.4 124.7 
未合併投資的收入
本金共同投資— 78.2 — 78.2 
績效分配— 27.2 — 27.2 
未合併投資的收入— 105.4 — 105.4 
房地產銷售收益，淨額1.9 — — 1.9 
費用
租賃35.7 — — 35.7 
酒店4.3 — — 4.3 
薪酬及相關8.2 14.4 6.4 29.0 
基於股份的薪酬— — 7.1 7.1 
績效分配補償— 11.8 — 11.8 
一般和行政2.5 3.7 1.7 7.9 
折舊及攤銷43.3 — — 43.3 
總費用94.0 29.9 15.2 139.1 
利息支出(29.0)— (21.5)(50.5)
提前清償債務損失— — — — 
其他(虧損)收入3.1 — 2.7 5.8 
所得税受益前收入(虧損)(7.3)89.1 (33.6)48.2 
從所得税中受益(1.9)— (6.3)(8.2)
淨(虧損)收益(9.2)89.1 (39.9)40.0 
非控股權益應佔淨虧損0.1 — — 0.1 
優先股息— — (5.3)(5.3)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入$(9.1)$89.1 $(45.2)$34.8 
加回(減)(肯尼迪·威爾遜的份額)：
利息支出$28.4 $11.3 $21.5 $61.2 
提前清償債務損失— — — — 
折舊及攤銷42.4 1.1 — 43.5 
所得税準備金(受益於)1.9 — 6.3 8.2 
基於股份的薪酬— — 7.1 7.1 
優先股息— — 5.3 5.3 
整合中取消的費用(0.1)0.1 — — 
調整後的EBITDA$63.5 $101.6 $(5.0)$160.1 

35

肯尼迪-威爾遜控股公司
細分市場詳情(續)
(未經審計，百萬美元)
截至2021年3月31日的三個月
已整合共同投資公司總計
收入
租賃$88.9 $— $— $88.9 
酒店0.8 — — 0.8 
投資管理費— 7.4 — 7.4 
物業服務費— — 0.7 0.7 
貸款和其他— 1.6 — 1.6 
總收入89.7 9.0 0.7 99.4 
未合併投資的收入
本金共同投資— 18.8 — 18.8 
績效分配— (0.4)— (0.4)
未合併投資的收入— 18.4 — 18.4 
房地產銷售收益，淨額73.5 — — 73.5 
費用
租賃33.0 — — 33.0 
酒店1.6 — — 1.6 
薪酬及相關15.1 5.9 6.0 27.0 
基於股份的薪酬— — 7.7 7.7 
績效分配補償— — — — 
一般和行政4.3 1.3 1.2 6.8 
折舊及攤銷44.4 — — 44.4 
總費用98.4 7.2 14.9 120.5 
利息支出(32.1)— (19.5)(51.6)
提前清償債務損失— — (14.8)(14.8)
其他(費用)收入(2.3)— (1.0)(3.3)
未計提所得税準備的收入(虧損)30.4 20.2 (49.5)1.1 
所得税撥備(3.9)— 1.2 (2.7)
淨收益(虧損)26.5 20.2 (48.3)(1.6)
可歸因於非控股權益的淨收入0.3 — — 0.3 
優先股息— — (4.3)(4.3)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)$26.8 $20.2 $(52.6)$(5.6)
加回(減)(肯尼迪·威爾遜的份額)：
利息支出$31.4 $7.9 $19.5 $58.8 
提前清償債務損失— — 14.8 14.8 
折舊及攤銷43.2 1.7 — 44.9 
所得税撥備3.9 — (1.2)2.7 
基於股份的薪酬— — 7.7 7.7 
優先股息— — 4.3 4.3 
整合中取消的費用(0.3)0.3 — — 
調整後的EBITDA$105.0 $30.1 $(7.5)$127.6 

36

非公認會計原則按比例分配的財務信息

以下非GAAP按比例提供的信息並不是根據GAAP進行的演示。按比例計算的財務信息反映了我們對投資組合中並非完全擁有的每一項資產的經濟所有權比例。“未合併投資的KW份額”一欄中的金額是在逐個財產的基礎上通過對每個財務報表項目應用所有權百分比權益來計算的，該百分比權益是在對我們的每個未合併的合資企業採用權益會計方法時，用於計算我們在期間的淨收益或虧損份額。對“非控股權益”一欄中的金額也進行了類似的計算，這一欄代表了可歸因於非控股權益的合併資產份額。

我們不控制未合併投資，資產和負債以及收入和支出的列報並不代表我們對此類項目的法律要求。未合併投資的經營協議一般規定，合夥人可在以下情況下獲得現金分配：(1)可從經營活動中獲得現金；(2)在發生資本事件時，如再融資或出售時；或(3)在企業清算時。每個合夥人收到的現金數額根據每項業務協議的具體規定而定，並因各種因素而異，這些因素包括每個合夥人出資的數額以及是否有任何捐款有權優先分配。在清算未合併投資以及償還所有負債、優先分配和初始股本繳款後，合夥人一般有權根據其各自的法定所有權百分比獲得任何剩餘現金。我們提供這一信息是因為我們相信，當與公司根據公認會計準則公佈的業績相結合時，它有助於投資者和分析師估計我們在未合併投資中的經濟利益。

按比例列報財務信息作為一種分析工具有其侷限性。其中一些限制包括：

·各單行項目上顯示的數額是根據我們在採用權益會計法時確定的總體經濟所有權權益百分比計算出來的，並不一定代表我們對資產和負債或收入和費用的法定債權；

·我們行業中的其他公司計算比例利息的方式可能與我們不同，這限制了我們按比例財務報表中的金額作為比較指標的有用性。

由於這些限制，按比例的財務信息不應被孤立地考慮，或作為我們根據美國公認會計準則報告的財務報表的替代品。我們主要依賴我們的美國公認會計準則結果，只補充使用按比例計算的財務信息，從而彌補了這些限制。




















37

肯尼迪-威爾遜控股公司
非GAAP按比例分配的財務信息
(未經審計)
(百萬美元)
March 31, 20222021年12月31日
非公認會計原則非公認會計原則非公認會計原則非公認會計原則
 
非控股權益(2)
未合併投資的千瓦份額(3)
非控股權益(2)
未合併投資的千瓦份額(3)
資產
現金和現金等價物$(11.2)$120.3 $(10.6)$103.7 
應收賬款(0.7)5.1 (0.9)6.0 
不動產和購置的原地租賃價值，扣除累計折舊和攤銷(1)
(124.7)3,966.3 (126.1)3,667.9 
未合併的投資— (2,166.9)— (1,947.6)
其他資產(3.3)324.4 (3.5)305.9 
貸款購買和發起— 12.8 — 13.1 
總資產$(139.9)$2,262.0 $(141.1)$2,149.0 
負債
應付帳款$(0.6)$— $(0.9)$— 
應計費用和其他負債(22.9)106.8 (22.2)87.1 
抵押貸款債務(90.7)2,155.2 (91.7)2,061.9 
千瓦無擔保債務— — — — 
KWE無擔保債券— — — — 
總負債(114.2)2,262.0 (114.8)2,149.0 
權益
肯尼迪-威爾遜控股公司股東權益總額— — — — 
非控制性權益(25.7)— (26.3)— 
總股本(25.7)— (26.3)— 
負債和權益總額$(139.9)$2,262.0 $(141.1)$2,149.0 
(1)包括截至2022年3月31日和2021年12月31日，肯尼迪·威爾遜公司與非控股權益和未合併投資有關的累計折舊和攤銷總額2700萬美元和4160萬美元，以及與非控股權益和未合併投資有關的2740萬美元和4160萬美元。
(2)指一間綜合附屬公司的股權中不應歸因於肯尼迪·威爾遜的部分。
(3)代表肯尼迪·威爾遜在未合併的合資企業中按比例分配的股份。


38

肯尼迪-威爾遜控股公司
非GAAP按比例分配的財務信息
(未經審計)
(百萬美元)
1Q - 20221Q - 2021
非公認會計原則非公認會計原則非公認會計原則非公認會計原則
非控制性權益(1)
未合併投資的千瓦份額(2)
非控制性權益(1)
未合併投資的千瓦份額(2)
收入
租賃$(2.5)$54.2 $(2.9)$37.7 
酒店— — — — 
房地產銷售— 8.0 — 18.6 
投資管理費和物業服務費— 27.2 0.3 (0.4)
總收入(2.5)89.4 (2.6)55.9 
未合併投資的總收入— (105.4)— (18.4)
公允價值(3)
— 55.6 — 4.3 
房地產銷售收益，淨額— — — — 
費用
租賃(1.2)15.5 (1.0)11.3 
酒店— — — — 
房地產銷售成本— 5.7 — 15.9 
薪酬及相關— — — — 
一般和行政— — — — 
折舊及攤銷(1.1)1.1 (1.1)1.8 
總費用(2.3)22.3 (2.1)29.0 
利息支出0.5 (11.3)0.9 (7.9)
其他收入(虧損)(0.2)(6.0)(0.1)(4.9)
所得税收益前收益0.1 — 0.3 — 
從所得税中受益— — — — 
淨收入0.1 — 0.3 — 
非控股權益應佔淨虧損(0.1)— (0.3)— 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益$— $— $— $— 
(1)指一間綜合附屬公司的股權中不應歸屬於肯尼迪·威爾遜的部分。
(2)代表肯尼迪·威爾遜按比例在未合併的合資企業中所佔份額。
(3)包括已實現的未合併投資累計未實現公允價值損益的重新分類。
39


    









附錄









40

肯尼迪-威爾遜控股公司
估計的年度噪聲調節
(未經審計)
(百萬美元)
租金收入$104.2 
酒店收入6.5 
租金(費用)(35.7)
住宿費(費用)(4.3)
貸款和其他2.3 
綜合噪聲$73.0 
調整：
非控制性權益
(1.3)
來自未合併投資的NOI(KW份額)
38.7 
物業級別NOI-1Q-22(千瓦股份)(1)
$110.4 
調整
取得和處置的資產(淨額)0.4 
租賃和開發組合1.0 
酒店運營(0.1)
肯尼迪·威爾遜擁有和佔用的資產1.2 
高於/低於市值租約攤銷(淨額)(1.0)
直線免租金(淨值)2.8 
非經常性收入/支出、外匯和其他0.5 
1Q-22估計噪聲$115.2 
估計年度NOI-2022年3月31日$460.9 
(1)物業層面NOI與淨收入的對賬見附錄。










41

肯尼迪-威爾遜控股公司
肯尼迪·威爾遜的股份金額對賬
(未經審計)
(百萬美元)
截至三個月
3月31日，
20222021
利息支出(肯尼迪·威爾遜的份額)
利息支出$50.5 $51.6 
利息支出(可歸因於非控股權益)(0.6)(0.7)
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額
11.3 7.9 
利息支出-投資(肯尼迪·威爾遜的份額)$61.2 $58.8 
提前清償債務造成的損失(肯尼迪·威爾遜的份額)
提前清償債務損失$— $14.8 
提前清償債務造成的損失(肯尼迪·威爾遜的份額)$— $14.8 
折舊和攤銷(肯尼迪·威爾遜的份額)
折舊及攤銷$43.3 $44.4 
折舊和攤銷(可歸因於非控股權益)
(0.9)(1.2)
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額
1.1 1.7 
折舊和攤銷(肯尼迪·威爾遜的份額)$43.5 $44.9 
所得税準備金(受益於)(肯尼迪·威爾遜的份額)
所得税準備金(受益於)$8.2 $2.7 
税收收益(可歸因於非控股權益)
— — 
計入未合併投資的所得税準備
— — 
所得税撥備(肯尼迪·威爾遜的份額)$8.2 $2.7 
42

肯尼迪-威爾遜控股公司
同一財產對賬
(未經審計)
(百萬美元)
1Q - 20221Q - 2021
相同的屬性相同的屬性
收入噪音收入噪音
租金收入$104.2 $104.2 $88.9 $88.9 
酒店收入6.5 6.5 0.8 0.8 
租金(費用)— (35.7)— (33.0)
住宿費(費用)— (4.3)— (1.6)
合併合計110.7 70.7 89.7 55.1 
減去：NCI調整(1)
(2.3)(1.2)(2.7)(1.7)
增：未合併投資調整(2)
35.2 25.8 32.9 24.2 
附加：高於/低於市值租金
(1.0)(1.0)0.3 0.3 
減去：償還可收回的運營費用
(7.1)— (5.8)— 
減值：買賣物業(3)
(15.0)(10.1)(8.4)(3.1)
減去：不包括其他屬性(4)
(23.5)(13.2)(14.2)(7.7)
其他對賬項目(五)
(2.2)(1.8)(2.3)(1.5)
相同的屬性$94.8 $69.2 $89.5 $65.6 
1Q - 20221Q - 2021
相同的屬性相同的屬性
相同的財產(已報告)收入噪音收入噪音
辦公室--同一物業$29.0 $24.5 $29.5 $25.8 
多户市場利率投資組合-相同物業54.8 37.0 49.5 32.5 
多個家庭負擔得起的投資組合-相同的物業11.0 7.7 10.5 7.3 
相同財產(與報告相同)$94.8 $69.2 $89.5 $65.6 
直線租金調整(淨額)(0.6)(0.6)0.1 0.1 
同一物業(不包括直線租金)$94.2 $68.6 $89.6 $65.7 
(1)指應佔非控股權益的租金收入及營運開支及酒店收入及營運開支。
(2)指本公司在適用的同一物業人口內的未綜合投資租金收入及淨營業收入(如適用)所佔的份額。
(3)指在適用期間內購入或售出的不屬同一物業人口的物業。
(4)指被排除在適用期間未穩定的同一物業人口之外的物業，以及被排除在分析之外的零售物業。
(5)代表被排除在同一物業羣體之外的其他物業，這些物業在公司的投資組合中既不被歸類為商業物業，也不被歸類為多户物業。還包括對外匯匯率的非實質性調整、所有權百分比的變化以及某些非經常性收入和支出。
43

肯尼迪-威爾遜控股公司
同一財產對賬
(未經審計)
(百萬美元
1Q - 20221Q - 2021
相同的屬性相同的屬性
收入噪音收入噪音
淨收入$40.0 $40.0 $(1.6)$(1.6)
減税：(為)所得税的利益
8.2 8.2 2.7 2.7 
減去：來自未合併投資的收入
(105.4)(105.4)(18.4)(18.4)
減去：房地產銷售收益，淨額
(1.9)(1.9)(73.5)(73.5)
新增：利息支出
44.2 44.2 51.6 51.6 
補充：提前清償債務造成的損失
— — 14.8 14.8 
減去：其他(虧損)收入
0.5 0.5 3.3 3.3 
減去：投資管理費
(11.3)(11.3)(7.4)(7.4)
減去：物業服務費
(0.4)(0.4)(0.7)(0.7)
減去：貸款和其他
(2.3)(2.3)(1.6)(1.6)
添加：房租費用
35.7 — 33.0 — 
添加：酒店費用
4.3 — 1.6 — 
添加：薪酬和相關
29.0 29.0 27.0 27.0 
添加：基於份額的薪酬
7.1 7.1 7.7 7.7 
添加：績效分配薪酬
11.8 11.8 — — 
添加：一般和管理
7.9 7.9 6.8 6.8 
增加：折舊和攤銷
43.3 43.3 44.4 44.4 
減去：NCI調整(1)
(2.3)(1.2)(2.7)(1.7)
增：未合併投資調整(2)
35.2 25.8 32.9 24.2 
附加：高於/低於市值租金
(1.0)(1.0)0.3 0.3 
減去：償還可收回的運營費用
(7.1)— (5.8)— 
減值：買賣物業(3)
(15.0)(10.1)(8.4)(3.1)
減去：不包括其他屬性(4)
(23.5)(13.2)(14.2)(7.7)
其他對賬項目(五)
(2.2)(1.8)(2.3)(1.5)
相同的屬性$94.8 $69.2 $89.5 $65.6 
1Q - 20221Q - 2021
相同的屬性相同的屬性
相同的財產(已報告)收入噪音收入噪音
辦公室--同一物業$29.0 $24.5 $29.5 $25.8 
多户市場利率投資組合-相同物業54.8 37.0 49.5 32.5 
多個家庭負擔得起的投資組合-相同的物業11.0 7.7 10.5 7.3 
相同財產(與報告相同)$94.8 $69.2 $89.5 $65.6 
直線租金調整(淨額)(0.6)(0.6)0.1 0.1 
同一物業(不包括直線租金)$94.2 $68.6 $89.6 $65.7 
(1)指應佔非控股權益的租金收入及營運開支及酒店收入及營運開支。
(2)指本公司在適用的同一物業人口內的未綜合投資租金收入及淨營業收入(如適用)所佔的份額。
(3)指在適用期間內購入或售出的不屬同一物業人口的物業。
(4)指被排除在適用期間未穩定的同一物業人口之外的物業，以及被排除在分析之外的零售物業。
(5)代表被排除在同一物業羣體之外的其他物業，這些物業在公司的投資組合中既不被歸類為商業物業，也不被歸類為多户物業。還包括對外匯匯率的非實質性調整、所有權百分比的變化以及某些非經常性收入和支出。
44

肯尼迪-威爾遜控股公司
屬性級噪聲對帳
(未經審計)
(百萬美元)
屬性級噪音
截至3月31日的三個月，
20222021
淨收入$40.0 $(1.6)
減税：(為)所得税的利益
8.2 2.7 
減去：來自未合併投資的收入
(105.4)(18.4)
減去：房地產銷售收益，淨額
(1.9)(73.5)
新增：利息支出
44.2 51.6 
補充：提前清償債務造成的損失
— 14.8 
減去：其他(虧損)收入
0.5 3.3 
減去：投資管理費
(11.3)(7.4)
減去：物業服務費
(0.4)(0.7)
添加：薪酬和相關
29.0 27.0 
添加：基於份額的薪酬
7.1 7.7 
添加：績效分配薪酬
11.8 — 
添加：一般和管理
7.9 6.8 
增加：折舊和攤銷
43.3 44.4 
減去：NCI調整(1)
(1.3)(1.9)
增：未合併投資調整(2)
38.7 26.4 
物業級別NOI(千瓦股份)$110.4 $81.2 

(一)非控股權益應佔的租金收入和經營費用、酒店收入和經營費用。
(二)公司在未合併投資淨營業收入中的份額。

45

肯尼迪-威爾遜控股公司
調整後費用的對賬
(未經審計)
(百萬美元)
調整後的費用
QTd
20222021
投資管理費$11.3 $7.4 
物業服務費0.4 0.7 
非GAAP調整：
添加回：
合併中取消的費用中的千瓦份額(1)
0.1 0.3 
未合併投資中包含的績效費用
27.2 (0.4)
調整後的費用$39.0 $8.0 

(1)指在可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損中確認的與非控股權益持有人支付的部分費用有關的費用。






























46