附件99.1
立即釋放
NMI控股公司公佈2022年第一季度財務業績；
宣佈2.9億美元的超額損失再保險協議
亞洲網加利福尼亞州埃默裏維爾5月4日電納斯達克控股公司(NMI Holdings，Inc.)今天公佈，截至2022年3月31日的第一季度淨收益為6,770萬美元，或每股稀釋後收益0.77美元，而截至2021年12月31日的第四季度淨收益為6,050萬美元，或每股稀釋後收益為0.69美元。該季度調整後的淨收益為6750萬美元，或每股稀釋後收益0.77美元，而截至2021年12月31日的第四季度為6350萬美元，或每股稀釋後收益0.73美元，截至2021年3月31日的第一季度為5340萬美元，或每股稀釋後收益0.62美元。本新聞稿中列出了非GAAP財務指標調整後淨收益、調整後稀釋後每股收益和調整後股本回報率，以增強不同時期財務結果的可比性。見下文“非公認會計準則財務計量的使用”以及我們對此類計量與其最具可比性的公認會計準則計量的對賬。

該公司還宣佈，已與一個由高質量第三方再保險公司組成的小組達成了一項價值2.9億美元的超額損失再保險協議，涵蓋主要從2021年10月1日至2022年3月31日的現有抵押貸款保險單組合。該協議為National MI提供了主題貸款總損失的保護，從2.00%的累積索賠率門檻開始，一直持續到6.75%的總分離水平。National MI預計將在GSE批准的情況下獲得交易的全額PMIER信用。

National MI總裁兼首席執行官Adam Pollitzer表示：“我們在第一季度取得了強勁的業績，大量新業務的產生和持續性的改善推動了我們高質量保險投資組合的增長，良好的信貸表現推動了顯著的盈利能力和強勁的中期回報。我們還開始根據我們最近宣佈的普通股回購計劃執行，並看到再保險市場繼續取得成功，通過我們的超額損失協議確保了PMIER的增量資金和寶貴的風險保護。展望未來，National MI處於有利地位，將以影響力、創新和成功引領潮流，並繼續創造特許經營價值、內含投資組合價值和股東價值。“

精選的2022年第一季度亮點包括：

·截至季度末有效的基本保險為1589億美元，比第四季度的1523億美元增長4%，與2021年第一季度的1238億美元相比增長28%

·淨保費收入為1.165億美元，比第四季度的1.139億美元增長2%，與2021年第一季度的1.059億美元相比增長10%

·承保和運營費用為3290萬美元，比第四季度的3880萬美元下降了15%，與2021年第一季度的3410萬美元相比下降了3%

·保險索賠和索賠費用收益為60萬美元，而2021年第一季度收益為50萬美元，支出為500萬美元

·截至季度末，股東權益為15億美元，每股賬面價值為17.84美元。不包括投資組合中淨未實現損益影響的每股賬面價值為18.97美元，與第四季度的每股18.23美元相比增長了4%，與2021年第一季度的每股16.02美元相比增長了18%

·本季度年化股本回報率為17.5%，調整後年化股本回報率為17.4%

·截至季度末，PMIER總可用資產為21億美元，基於風險的淨所需資產為13億美元
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截至的季度截至的季度截至的季度
變化(1)
變化(1)
3/31/202212/31/20213/31/2021Q/Q是/是
保險指標(數十億美元)
基本保險--有效$158.9 $152.3 $123.8 4 %28 %
新保險-NIW
月度保費13.1 17.0 23.8 (23)%(45)%
單份保險費1.1 1.4 2.6 (22)%(59)%
總計(2)
14.2 18.3 26.4 (23)%(46)%
財務重點(未經審計，百萬美元，不包括每股金額)
賺取的淨保費116.5 113.9 105.9 2 %10 %
保險索賠和索賠(福利)費用(0.6)(0.5)5.0 24 %(112)%
承保及營運費用32.9 38.8 34.1 (15)%(3)%
淨收入67.7 60.5 52.9 12 %28 %
調整後淨收益67.5 63.5 53.4 6 %26 %
每股賬面價值(不包括未實現淨損益)(3)
18.97 18.23 16.02 4 %18 %
損耗率(0.5)%(0.4)%4.7 %
費用比率28.3 %34.1 %32.2 %

(1)百分率不得以表內四捨五入的數字為準。
(2)由於四捨五入，合計可能不是腳數。
(3)每股賬面價值(不包括未實現淨損益)定義為股東權益總額，不包括未實現損益對我們投資組合的税後影響，除以已發行股份。


電話會議和網絡廣播詳細信息
該公司將於今天(2022年5月4日)下午2點舉行電話會議，並進行網絡直播。太平洋時間/下午5：00東部時間。此次網絡直播將在該公司網站www.National almi.com的“投資者關係”欄目中播出。電話會議還可以通過撥打(888)734-0328(美國)或(914)495-8578(國際)，並使用會議ID：6698448或通過參考NMI控股公司收聽。

關於NMI控股公司
NMI控股公司(納斯達克代碼：NMIH)是美國私人抵押貸款保險公司國家抵押貸款保險公司(National MI)的母公司，該公司為低首付借款人提供購房保障，同時保護貸款人和投資者免受與借款人違約相關的損失。欲瞭解更多信息，請訪問www.National almi.com。

有關前瞻性陳述的注意事項
本新聞稿中包含的某些陳述或公司或代表公司所作的與此相關的任何其他書面或口頭陳述可能構成符合1933年證券法(“證券法”)第27A節、1934年證券交易法(“交易法”)第21E節和1995年美國私人證券訴訟改革法(“PSLRA”)含義的前瞻性陳述。PSLRA為任何前瞻性陳述提供了“避風港”。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述，包括有關我們的預期、展望、信念、計劃、預測、預測、目標、假設或未來事件或業績的陳述。這些陳述通常是通過使用“預期”、“相信”、“可以”、“可能”、“可能”、“預測”、“假定”、“潛在”、“應該”、“將”、“估計”、“計劃”、“項目”、“繼續”、“正在進行”、“預期”、“打算”等詞語或短語來表達的，但並非總是如此。所有前瞻性陳述都只是預測，涉及估計、已知和未知的風險、假設和不確定性，這些可能被證明是不準確的，並可能導致實際結果與其中表達的結果大不相同。我們的行業和市場存在許多固有的風險和不確定性。其他人則更具體地針對我們的業務和運營。可能導致實際事件或結果與此類聲明中指示的情況大不相同的重要因素包括但不限於：與冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行有關的不確定性以及政府當局和其他第三方為
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遏制新冠肺炎的蔓延，包括它們對全球經濟、美國住房、房地產、住房金融和抵押貸款保險市場以及我們的業務、運營和人員的影響；房利美和房地美(統稱為兩家政府支持企業)章程、商業做法、政策或優先事項的變化，其中可能包括具有影響的決定，即減少或停止使用抵押貸款保險作為信用增強，或者減少或停止使用抵押貸款保險作為信用增強，或者減少或停止使用首次購房者或非常高的貸款與價值比率抵押貸款；或聯邦住房金融局(FHFA)住房政策目標方向的變化，例如FHFA優先為中低收入借款人和少數族裔社區增加擁有住房的機會和負擔能力；我們根據私人抵押貸款保險人資格要求(“PMIER”)和GSE施加的其他要求(它們可能隨時改變)保持合格抵押貸款保險人的能力；保留我們在每個州和哥倫比亞特區(“華盛頓特區”)的現有授權證書。以及我們在各州和華盛頓特區保持良好地位的抵押貸款保險公司的能力；我們未來的盈利能力、流動性和資本資源；現有競爭對手的行動，包括其他私人抵押貸款保險公司和政府抵押貸款保險公司，如聯邦住房管理局、美國農業部農村住房服務和美國退伍軍人事務部，以及新競爭對手進入市場的可能性或現有競爭對手的合併；世界金融、資本和信貸市場的發展以及我們進入這些市場的機會，包括再保險；通過新的或修改現有法律, 直接影響我們的業務或財務狀況或一般抵押貸款保險業的規則和法規，或由監管機構執行和實施，包括執行定義和/或有關“合格抵押貸款”和“合格住宅抵押貸款”的最終規則；美國聯邦税制改革和其他潛在的税法變化及其對我們和我們業務的影響；對GSE在二級抵押貸款市場的角色的立法或監管變化，或其他可能影響住宅抵押貸款行業一般或特別是抵押貸款保險業的變化；潛在的法律和監管索賠、調查、行動、審計或調查可能導致不利的判決、和解、罰款或其他救濟，可能需要大量支出或對我們的業務產生其他負面影響；一般經濟、市場和政治條件和政策的變化(包括利率和通脹上升)以及影響房地產市場或住房抵押貸款或抵押貸款保險市場的投資結果或其他條件；我們有能力成功執行及實施我們的資本計劃，包括進入資本、信貸及再保險市場，並按我們、政府一般企業及監管機構可接受的條款及條件訂立再保險安排並獲得批准；我們有能力實施我們的業務策略，包括我們為高品質低首付住宅按揭貸款承保按揭保險的能力；我們有能力成功及及時地實施複雜的基礎設施、系統、程序及內部控制，以支持我們的業務及保險業的監管及報告要求；我們有能力吸引及保留不同的客户羣。, 包括最大的抵押貸款發起人；風險管理或定價或投資策略的失敗；我們保單有效時間的縮短；意外索賠和承保問題的出現，包括超過我們預期的準備金或金額的索賠；自然災害產生的潛在不利影響，包括受影響地區新業務的下降、對房價的不利影響以及承保抵押貸款違約通知的增加；我們的交易對手，包括第三方再保險公司，無法履行對我們的義務；未能維護、改進和繼續開發必要的信息技術系統或技術提供商未能履行職責；我們的信息技術系統及數字產品和服務的有效性和安全性，包括這些系統、產品或服務可能無法按預期或計劃運行的風險；以及我們面臨網絡安全或第三方風險的能力；以及招聘、培訓和留住關鍵人員的能力。這些風險和不確定性也包括但不限於在我們提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的年度報告(Form 10-K)第一部分第1A項詳細闡述的“風險因素”項下闡述的那些風險和不確定性，這些風險和不確定性隨後在我們提交給美國證券交易委員會的其他報告中更新。可歸因於公司或代表公司行事的人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述都明確地受到這些警告性聲明的限制。我們告誡您不要過度依賴任何前瞻性聲明，這些前瞻性聲明僅説明發布之日的情況，我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性聲明以反映新信息的義務。, 在聲明發表之日之後發生的未來事件或情況，或反映意外事件發生的情況，但法律另有規定的除外。

非公認會計準則財務計量的使用
我們相信，使用調整後税前收益、調整後淨收益、調整後稀釋每股收益、調整後股本回報率、調整後費用比率、調整後合併比率和每股賬面價值(不包括未實現淨損益)等非GAAP衡量標準，可以增強我們各時期基本財務業績的可比性，並向投資者提供相關信息。這些非GAAP財務衡量標準與管理層評估公司業務績效的方式一致。這些衡量標準不是按照公認會計原則編制的，不應被視為公認會計原則績效衡量標準的替代品。提出這些措施是為了增加透明度，並加強我們在不同時期的基本業務趨勢的可比性。其他公司可能會以不同的方式計算這些指標；他們的指標可能無法與我們計算和提出的指標相比較。
調整後的税前收益被定義為GAAP税前收益，不包括與我們認股權證負債公允價值變化有關的收益或虧損的税前影響、與資本市場交易有關的定期成本、我們投資組合的已實現收益或虧損淨額，以及發生此類項目的其他不常見、不尋常或非營業項目。

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調整後的淨收入被定義為GAAP淨收入，不包括與我們認股權證負債公允價值變化有關的收益或虧損的税後影響、與資本市場交易有關的定期成本、我們投資組合的已實現收益或虧損淨額，以及發生此類項目的其他不常見、不尋常或非營業項目。對税前收入組成部分的調整是使用各自期間適用的聯邦法定税率進行的。

調整後稀釋每股收益定義為調整後淨收益除以調整後加權平均稀釋後流通股。經調整加權平均已發行攤薄股份定義為加權平均已發行攤薄股份，按非既有股份的攤薄效應的變動作出調整，而非既得股份的攤薄效應將會發生在根據經調整淨收益計算的GAAP淨收入的情況下。根據公認會計原則，在非既得股反攤薄期間，不會對已發行的加權平均攤薄股份進行調整。
調整後的股本回報率是按年率計算的調整後淨收益除以該期間的平均股東權益計算得出的。
調整後的費用比率被定義為GAAP承保和運營費用，不包括與資本市場交易有關的週期性成本的税前影響，除以賺取的淨保費。
經調整綜合比率定義為公認會計原則承保及營運開支的總額，撇除與資本市場交易及保險理賠開支有關的定期成本的税前影響，除以賺取的淨保費。
每股賬面價值(不包括未實現淨損益)定義為股東權益總額，不包括投資未實現損益的税後影響，除以已發行股份。
雖然經調整的税前收益、經調整的淨收入、經調整的稀釋每股收益、經調整的股本回報率、經調整的費用比率、經調整的合併比率及每股賬面價值(不包括未實現淨損益)不包括某些過去已發生及預期將於未來發生的項目，但被剔除的項目如下：(1)不被視為主要業務經營表現的一部分；或(2)受市場、經濟或監管因素的影響，不一定指示經營趨勢，或兩者兼而有之。這些調整及其處理的原因如下所述。
(1)權證負債的公允價值變動。於每一報告期結束時，未清償認股權證將被重新估值，而公允價值的任何變動均於發生變動的期間的經營報表中呈報。我們認股權證負債的公允價值變化在不同時期可能會有很大差異，主要受股票市場和一般經濟因素的影響，這些因素並不影響或反映我們當期的經營業績。我們相信，剔除與認股權證負債公允價值變化相關的波動，可以更清楚地確定我們經營業績的趨勢。
(2)資本市場交易成本。資本市場交易成本源於通過債務再融資和資本市場再保險交易等活動改善我們的債務狀況或增強我們的資本狀況的活動，由於市場機會、税收和資本狀況以及整體市場週期等因素，這些交易的規模和時間可能會有所不同。
(3)已實現投資損益淨額。對已實現投資淨收益或淨虧損的確認在不同時期可能會有很大差異，因為時機是高度可自由支配的，並受到市場機會、税收和資本狀況以及整體市場週期等因素的影響，這些因素並不反映我們當期的經營業績。
(四)其他不常見、不常見或者非經營項目。由於不可預見或不常見的事件而產生的項目，預計今後不會頻繁發生。識別和排除這些項目可以清楚地瞭解特殊或罕見事件可能對我們目前的財務業績產生的影響。這一類別下過去的調整包括與遣散費、限制性股票修改和與2021年9月宣佈的CEO換屆相關的其他費用相關的罕見、不尋常或非營業調整，以及2016年針對我們的聯邦和某些州淨遞延資產記錄的估值津貼的釋放的影響，以及與2017年税制改革相關的我們的遞延淨資產的重新計量的影響。我們認為這類項目在性質上是罕見或非經常性的，並不表明我們的主要經營活動或業務的表現或持續趨勢。
(五)投資未實現損益淨額。對投資未實現淨收益或淨虧損的確認在不同時期可能會有很大差異，並受到利率變動、整體市場和經濟狀況以及税收和資本狀況等因素的影響。這些估值調整不一定會帶來經濟收益或損失，也不能反映正在進行的業務。在沒有這些未實現收益或虧損波動的情況下，我們的基本經營活動的盈利趨勢可以更清楚地確定。
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附件99.1

投資者聯繫方式
約翰·M·斯文森
負責投資者關係和財政部的副總裁
郵箱：john.swenson@National almi.com
(510) 788-8417

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附件99.1
合併業務報表和綜合(虧損)收益(未經審計)截至3月31日的三個月，
20222021
收入(單位為千，每股數據除外)
賺取的淨保費$116,495$105,879
淨投資收益10,1998,814
已實現投資淨收益408—
其他收入339501
總收入127,441115,194
費用
保險索賠和索賠(福利)費用(619)4,962
承保及營運費用32,93534,065
服務費430591
利息支出8,0417,915
權證負債公允價值變動造成的損失(收益)(93)205
總費用40,69447,738
所得税前收入86,74767,456
所得税費用19,06714,565
淨收入$67,680$52,891
每股收益
基本信息$0.79$0.62
稀釋$0.77$0.61
加權平均已發行普通股
基本信息85,953 85,317 
稀釋87,310 86,487 
損耗率(1)
(0.5)%4.7%
費用比率(2)
28.3%32.2%
綜合比率(3)
27.7%36.9%
淨收入$67,680$52,891
其他綜合虧損，税後淨額：
截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度，扣除税收優惠後的累計其他全面收入未實現虧損分別為26,176美元和11,997美元(98,471)(45,133)
在截至2022年3月31日的季度中，淨收入中扣除税費後的已實現收益重新分類調整86美元(323)—
其他綜合虧損，税後淨額(98,794)(45,133)
綜合(虧損)收益$(31,114)$7,758

(1)損失率的計算方法是保險理賠和理賠費用除以淨保費收入。
(2)費用比率的計算方法是將其他承保及營運開支除以淨保費收入。
(3)合併比率可能因四捨五入而不適用。

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附件99.1
合併資產負債表(未經審計)March 31, 20222021年12月31日
資產(單位為千，共享數據除外)
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(截至2022年3月31日和2021年12月31日的攤銷成本分別為2,111,869美元和2,078,773美元)$1,993,972 $2,085,931 
現金和現金等價物(包括截至2022年3月31日和2021年12月31日的限制性現金分別為3057美元和3165美元)130,906 76,646 
應收保費60,526 60,358 
應計投資收益12,421 11,900 
預付費用5,477 3,530 
遞延保單收購成本，淨額59,727 59,584 
軟件和設備，網絡32,386 32,047 
無形資產和商譽3,634 3,634 
預付再保險費2,011 2,393 
可追討的再保險20,080 20,320 
其他資產102,804 94,238 
總資產$2,423,944 $2,450,581 
負債
債務$394,969 $394,623 
未賺取的保費138,393 139,237 
應付賬款和應計費用76,923 72,000 
保險理賠準備金及理賠費用102,372 103,551 
扣繳的再保險資金5,343 5,601 
權證責任，按公允價值計算1,416 2,363 
遞延税項負債，淨額156,966 164,175 
其他負債12,520 3,245 
總負債888,902 884,795 
股東權益
普通股-A股，面值0.01美元；截至2022年3月31日已發行86,274,184股，已發行86,038,840股；截至2021年12月31日已發行和已發行85,792,849股(授權發行250,000,000股)863 858 
額外實收資本960,667 955,302 
按成本計算的庫存股，截至2022年3月31日和2021年12月31日的普通股分別為235,344股和0股(5,000)— 
累計其他綜合(虧損)收入，税後淨額(97,309)1,485 
留存收益675,821 608,141 
股東權益總額1,535,042 1,565,786 
總負債和股東權益$2,423,944 $2,450,581 












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附件99.1
非GAAP財務計量協調(未經審計)
截至以下三個月
3/31/202212/31/20213/31/2021
如報道所述(單位為千，每股數據除外)
收入
賺取的淨保費$116,495 $113,933 $105,879 
淨投資收益10,199 10,045 8,814 
已實現投資淨收益408 714 — 
其他收入339 380 501 
總收入127,441 125,072 115,194 
費用
保險索賠和索賠(福利)費用(619)(500)4,962 
承保及營運費用32,935 38,843 34,065 
服務費430 650 591 
利息支出8,041 8,029 7,915 
權證負債公允價值變動造成的損失(收益)(93)(112)205 
總費用40,694 46,910 47,738 
所得税前收入86,747 78,162 67,456 
所得税費用19,067 17,639 14,565 
淨收入$67,680 $60,523 $52,891 
調整：
已實現投資淨收益(408)(714)— 
權證負債公允價值變動造成的損失(收益)(93)(112)205 
資本市場交易成本260 1,505 378 
其他不常見、不常見或非經營項目(1)
— 2,540 — 
調整後的税前收益86,506 81,381 68,039 
調整時的所得税支出(2)
(31)251 79 
調整後淨收益$67,470 $63,491 $53,395 
加權平均稀釋後已發行股份87,310 87,117 86,487 
稀釋每股收益(3)
$0.77 $0.69 $0.61 
調整後稀釋每股收益$0.77 $0.73 $0.62 
股本回報率17.5 %15.7 %15.4 %
調整後的股本回報率17.4 %16.5 %15.5 %
費用比率(4)
28.3 %34.1 %32.2 %
調整後的費用比率(5)
28.0 %30.5 %31.8 %
綜合比率(6)
27.7 %33.7 %36.9 %
調整後的合併比率(7)
27.5 %30.1 %36.5 %
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附件99.1
每股賬面價值(8)
$17.84 $18.25 $16.13 
每股賬面價值(不包括未實現淨損益)(9)
$18.97 $18.23 $16.02 

(1)代表與2021年9月9日宣佈的首席執行官交接有關的遣散費、限制性股票修改和其他費用。
(2)非GAAP調整的邊際税收影響是根據我們21%的法定美國聯邦企業所得税税率計算的，不包括那些不符合所得税扣除資格的項目。此類不可扣除項目包括認股權證負債公允價值變化的收益或損失，以及與CEO交接相關的某些成本，這些成本受美國國税法第162(M)條的限制。
(3)截至2022年3月31日和2021年12月31日的季度的攤薄淨收入不包括權證公允價值變化的影響，因為它是攤薄的。在截至2021年3月31日的季度，稀釋後的淨收入等於報告的淨收入，因為權證公允價值變化的影響是反攤薄的。
(4)費用比率的計算方法為承保及營運費用除以淨保費收入。
(5)經調整費用比率為經調整的承保及營運開支(不包括與資本市場再保險交易有關的成本及不經常或不尋常的非營運項目的承保及營運開支)除以所賺取的淨保費。
(六)綜合比率為承保及營運費用及保險理賠費用的總和除以所賺取的淨保費。
(7)經調整綜合比率為經調整的承保及營運開支(不包括與資本市場再保險交易有關的成本及不經常或不尋常的非營運項目)及保險理賠及理賠開支的總和除以所賺取的淨保費。
(8)每股賬面價值的計算方法是將股東權益總額除以已發行股份。
(9)每股賬面價值(不包括未實現淨損益)定義為股東權益總額，不包括未實現損益對我們投資組合的税後影響，除以已發行股份。


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附件99.1
歷史季度數據202220212020
3月31日12月31日9月30日6月30日3月31日12月31日
收入(單位為千，每股數據除外)
賺取的淨保費$116,495 $113,933 $113,594 $110,888 $105,879 $100,709 
淨投資收益10,199 10,045 9,831 9,382 8,814 8,386 
已實現投資淨收益408 714 3 12 — 295 
其他收入339 380 613 483 501 513 
總收入127,441 125,072 124,041 120,765 115,194 109,903 
費用
保險索賠和索賠(福利)費用(619)(500)3,204 4,640 4,962 3,549 
承保及營運費用32,935 38,843 34,669 34,725 34,065 34,994 
服務費430 650 787 481 591 459 
利息支出8,041 8,029 7,930 7,922 7,915 7,906 
權證負債公允價值變動造成的損失(收益)(93)(112)— (658)205 1,379 
總費用40,694 46,910 46,590 47,110 47,738 48,287 
所得税前收入86,747 78,162 77,451 73,655 67,456 61,616 
所得税費用19,067 17,639 17,258 16,133 14,565 13,348 
淨收入$67,680 $60,523 $60,193 $57,522 $52,891 $48,268 
每股收益
基本信息$0.79 $0.71 $0.70 $0.67 $0.62 $0.57 
稀釋$0.77 $0.69 $0.69 $0.65 $0.61 $0.56 
加權平均已發行普通股
基本信息85,953 85,757 85,721 85,647 85,317 84,956 
稀釋87,310 87,117 86,880 86,819 86,487 86,250 
其他數據
損耗率(1)
(0.5)%(0.4)%2.8 %4.2 %4.7 %3.5 %
費用比率(2)
28.3 %34.1 %30.5 %31.3 %32.2 %34.7 %
綜合比率(3)
27.7 %33.7 %33.3 %35.5 %36.9 %38.3 %

(1)損失率的計算方法是保險理賠和理賠費用除以淨保費收入。
(2)費用比率的計算方法為承保及營運費用除以淨保費收入。
(3)合併比率可能因四捨五入而不適用。
10
附件99.1
投資組合統計數據
下表突出了截至日期和所示期間我們的主要投資組合的趨勢。
主要投資組合趨勢截至及截至以下三個月
March 31, 20222021年12月31日2021年9月30日June 30, 2021March 31, 20212020年12月31日
(除以下説明外，$價值以百萬為單位)
新寫的保險$14,165 $18,342 $18,084 $22,751 $26,397 $19,782 
新寫的風險3,721 4,786 4,640 5,650 6,531 4,868 
有效保險(IIF)(1)
158,877 152,343 143,618 136,598 123,777 111,252 
有效風險(1)
40,522 38,661 36,253 34,366 31,206 28,164 
生效保單(計數)(1)
526,976 512,316 490,714 471,794 436,652 399,429 
平均貸款金額(千美元)(1)
$301 $297 $293 $290 $283 $279 
覆蓋率(2)
25.5 %25.4 %25.2 %25.2 %25.2 %25.3 %
拖欠貸款(計數)(1)
5,238 6,227 7,670 8,764 11,090 12,209 
違約率(1)
0.99 %1.22 %1.56 %1.86 %2.54 %3.06 %
違約貸款的有效風險(1)
$362 $435 $546 $625 $785 $874 
淨保費收益率(3)
0.30 %0.31 %0.32 %0.34 %0.36 %0.37 %
取消訂單的收入$2.9 $5.1 $7.7 $7.0 $9.9 $11.7 
年度持續性(4)
71.5 %63.8 %58.1 %53.9 %51.9 %55.9 %
季度決選(5)
5.0 %6.7 %8.1 %8.0 %12.5 %12.5 %

(1)截至期末報告的時間。
(2)按期末有效風險(RIF)除以期末IIF計算。
(3)按年率計算，計算方法為賺取的淨保費除以該期間的平均基本保費。
(4)定義為在給定的12個月期間後仍留在我們賬面上的IIF的百分比。
(5)定義為在給定的三個月期間後，不再在我們賬面上的IIF的百分比。
新投保(NIW)、有效保險(IIF)和保費
下表列出了截至所示日期和期間的主要淨額淨額、主要和資金池綜合框架。
主要NIW截至三個月
March 31, 20222021年12月31日2021年9月30日June 30, 2021March 31, 20212020年12月31日
(單位：百萬)
每月$13,094 $16,972 $16,861 $19,422 $23,764 $17,789 
單人1,071 1,370 1,223 3,329 2,633 1,993 
主要$14,165 $18,342 $18,084 $22,751 $26,397 $19,782 
主IIF和池IIF自.起
March 31, 20222021年12月31日2021年9月30日June 30, 2021March 31, 20212020年12月31日
(單位：百萬)
每月$139,156 $133,104 $124,767 $117,629 $106,920 $95,336 
單人19,721 19,239 18,851 18,969 16,857 15,916 
主要158,877 152,343 143,618 136,598 123,777 111,252 
水池1,162 1,229 1,339 1,460 1,642 1,855 
總計$160,039 $153,572 $144,957 $138,058 $125,419 $113,107 
11
附件99.1

下表列出了該公司在所示期間的配額份額再保險交易(2016年QSR交易、2018年QSR交易、2020年QSR交易、2021年QSR交易和2022年QSR交易，以及統稱為QSR交易)和保險掛鈎票據交易(2017年ILN交易、2018年ILN交易、2019年ILN交易、2020-1 ILN交易、2020-2 ILN交易、2021-1 ILN交易和2021-2 ILN交易及統稱為ILN交易)的相關金額。
截至以下三個月
March 31, 20222021年12月31日2021年9月30日June 30, 2021March 31, 20212020年12月31日
(單位：千)
QSR交易
讓渡有效風險$8,504,853 $8,194,604 $7,610,870 $7,113,707 $6,330,409 $5,543,969 
分得的保費收入(29,005)(28,490)(28,366)(27,537)(25,747)(24,161)
放棄的索賠和索賠費用(159)19 840 1,194 1,180 601 
割讓佣金賺取5,886 6,208 6,142 5,961 5,162 4,787 
利潤佣金16,723 16,142 15,191 14,391 13,380 13,184 
ILN交易記錄
讓渡保費$(10,939)$(11,344)$(10,390)$(10,169)$(9,397)$(9,422)

FICO的主要NIW截至以下三個月
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(百萬美元)
>= 760$6,372 $8,032 $12,914 
740-7592,388 3,115 5,312 
720-7391,937 2,833 3,963 
700-7191,639 2,196 2,358 
680-6991,244 1,653 1,360 
585 514 490 
總計$14,165 $18,342 $26,397 
加權平均FICO748 748 755
LTV提供的主要NIW截至以下三個月
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
95.01%及以上$1,366 $1,569 $2,451 
90.01% to 95.00%7,055 8,879 11,051 
85.01% to 90.00%3,868 5,583 7,848 
85.00%及以下1,876 2,311 5,047 
總計$14,165 $18,342 $26,397 
加權平均LTV92.1 %91.9 %91.0 %
按購買/再融資組合劃分的主要淨資產收益率截至以下三個月
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
購買$13,398 $17,097 $17,909 
再融資
767 1,245 8,488 
總計$14,165 $18,342 $26,397 
12
附件99.1


下表顯示了截至2022年3月31日我們的主要IIF和RIF的賬面年度摘要。
主IIF和RIF截至2022年3月31日
IIFRIF
(單位：百萬)
March 31, 2022$14,076 $3,699 
202178,955 20,058 
202041,311 10,431 
201911,102 2,910 
20184,411 1,127 
2017年及之前9,022 2,297 
總計$158,877 $40,522 
下表按FICO和LTV列出了我們的初級IIF和RIF總額，並按貸款類型列出了截至所示日期的初級RIF總額。
初級IIF由FICO提供自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
>= 760$79,141 $76,449 $63,919 
740-75927,406 26,219 20,537 
720-73922,176 21,356 17,167 
700-71915,236 14,401 11,536 
680-69910,347 9,654 7,329 
4,571 4,264 3,289 
總計$158,877 $152,343 $123,777 
FICO提供的主要RIF自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
>= 760$19,883 $19,125 $15,920 
740-7597,054 6,707 5,214 
720-7395,735 5,497 4,378 
700-7194,010 3,771 2,981 
680-6992,706 2,511 1,896 
1,134 1,050 817 
總計$40,522 $38,661 $31,206 

由LTV提供的初級IIF自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
95.01%及以上$14,918 $14,058 $10,616 
90.01% to 95.00%72,381 68,537 54,832 
85.01% to 90.00%48,406 46,971 40,057 
85.00%及以下23,172 22,777 18,272 
總計$158,877 $152,343 $123,777 
13
附件99.1
LTV的主要RIF自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
95.01%及以上$4,527 $4,230 $3,106 
90.01% to 95.00%21,358 20,210 16,139 
85.01% to 90.00%11,895 11,533 9,818 
85.00%及以下2,742 2,688 2,143 
總計$40,522 $38,661 $31,206 
按貸款類型劃分的主要RIF自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
固定99 %99 %99 %
可調整利率抵押貸款：
不到五年— — — 
五年或更長時間1 1 1 
總計100 %100 %100 %

下表彙總了所述期間小學綜合投資基金總額的變化情況。
初級IIF截至以下三個月
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：百萬)
國際投資促進機構，期初$152,343 $143,618 $111,252 
NIW14,165 18,342 26,397 
註銷、本金償還和其他減少(7,631)(9,617)(13,872)
國際投資促進基金，期末$158,877 $152,343 $123,777 
地理分散
下表顯示了截至所示期間我們的主要RIF的州分佈情況。
按州劃分的前十大主要RIF自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
加利福尼亞10.8 %10.4 %10.8 %
德克薩斯州9.5 9.7 9.5 
佛羅裏達州8.4 8.6 7.9 
維吉尼亞4.5 4.7 5.0 
佐治亞州3.9 3.8 3.3 
伊利諾伊州3.8 3.6 3.7 
科羅拉多州3.7 3.8 4.1 
華盛頓3.7 3.7 3.5 
馬裏蘭州3.6 3.7 3.8 
賓夕法尼亞州3.3 3.3 3.3 
總計55.2 %55.3 %54.9 %

14
附件99.1
下表列出了截至2022年3月31日按賬面年度分列的選定主要投資組合統計數據。
截至2022年3月31日
圖書年原始保險單出具有效的剩餘保險原保險餘額百分比一直生效的政策生效的保單數量拖欠貸款的數量已支付的索賠數量
已發生損失率(初始至今)(1)
累計違約率(2)
當前違約率(3)
(以百萬為單位的美元價值)
2013$162 $6 3 %655 40 1 1 0.5 %0.3 %2.5 %
20143,451 253 7 %14,786 1,568 39 49 4.2 %0.6 %2.5 %
201512,422 1,555 13 %52,548 8,564 218 119 3.3 %0.6 %2.5 %
2016 21,187 3,409 16 %83,626 17,318 487 134 3.0 %0.7 %2.8 %
201721,582 3,799 18 %85,897 19,700 783 106 4.3 %1.0 %4.0 %
201827,295 4,411 16 %104,043 22,121 1,032 93 7.6 %1.1 %4.7 %
201945,141 11,102 25 %148,423 45,603 1,118 23 10.1 %0.8 %2.5 %
202062,702 41,311 66 %186,174 131,277 902 1 5.1 %0.5 %0.7 %
202185,574 78,955 92 %257,972 242,014 658 — 2.8 %0.3 %0.3 %
202214,165 14,076 99 %38,974 38,771 — — — %— %— %
總計$293,681 $158,877 973,098 526,976 5,238 526 
(1)計算方法為已招致(已支付及預留)的索償總額除以已賺取的累積保費，並扣除再保險。
(2)計算方法為迄今已支付的索償數目與拖欠貸款數目除以曾經有效的保單數目。
(3)計算方法為違約貸款數目除以有效保單數目。

下表對主要保險索賠和索賠(福利)費用的期初和期末準備金餘額進行了對賬：
截至以下三個月
March 31, 2022March 31, 2021
(單位：千)
期初餘額$103,551 $90,567 
再保險可收回金額減少(1)
(20,320)(17,608)
期初餘額，扣除可收回再保險的淨額83,231 72,959 
添加已發生的索賠：
發生的索賠和索賠(福利)費用：
本年度(2)
10,080 10,557 
往年(3)
(10,699)(5,595)
已發生的索賠和索賠(福利)費用總額(619)4,962 
減去已支付的索賠金額：
已支付的索賠和索賠費用：
本年度(2)
— 12 
往年(3)
320 492 
已支付的索賠和索賠費用總額320 504 
期末準備金，扣除再保險可收回款項後的淨額82,292 77,417 
添加再保險可追回款項(1)
20,080 18,686 
期末餘額$102,372 $96,103 

15
附件99.1
(1)與QSR交易項下可追回的讓與損失有關。
(2)與最近一次違約發生在當年的投保貸款有關。例如，如果一筆貸款在上一年違約，隨後治癒，後來在本年度再次違約，則違約將計入本年度。金額為扣除再保險後的淨額，包括截至2022年3月31日的三個月歸因於案件淨準備金的520萬美元和歸因於IBNR淨準備金的470萬美元，以及歸因於截至2021年3月31日的三個月的淨案件準備金的530萬美元和歸因於淨IBNR準備金的530萬美元。
(三)與當年年初前連續發生違約的投保貸款有關。金額是扣除再保險後的淨額，包括截至2022年3月31日的三個月歸因於案件淨準備金的580萬美元和歸因於IBNR淨準備金的470萬美元，以及歸因於截至2021年3月31日的三個月的淨案件準備金的60萬美元和歸因於淨IBNR準備金的500萬美元。

下表提供了對所示期間拖欠貸款的期初和期末清點的對賬。
截至以下三個月
March 31, 2022March 31, 2021
期初默認庫存6,227 12,209 
另外：新的默認設置1,163 1,767 
更少：治癒(2,132)(2,868)
減去：已支付的索賠(19)(16)
減去：撤銷和駁回索賠(1)(2)
期末默認庫存5,238 11,090 

下表提供了我們在QSR交易下放棄的索賠生效之前，在指定的期間內支付的索賠的詳細信息。
截至以下三個月
March 31, 2022March 31, 2021
(單位：千)
已支付的索賠數量(1)
19 16 
為索賠支付的總金額$402 $606 
每宗申索的平均支付金額
$21 $38 
嚴重性(2)
39 %61 %
(1)計算包括在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內分別解決六項和一項未付款的索賠。
(2)嚴重性是指索賠完善時已支付的索賠總額，包括索賠費用除以貸款上的相關RIF，計算時包括未支付的索賠和解。

下表顯示了截至所示期間，在QSR交易下放棄的準備金生效之前，我們每次違約的平均準備金。
每次違約的平均準備金：截至2022年3月31日截至2021年3月31日
(單位：千)
個案(1)
$18.0 $7.9 
IBNR (1)(2)
1.5 0.8 
總計$19.5 $8.7 
(1)定義為每筆違約的保險貸款的總準備金。
(2)金額包括理賠調整費用。

16
附件99.1
下表提供了截至所示日期國家監測和監測中心報告的PMIERS財務需求的比較。
自.起
March 31, 20222021年12月31日March 31, 2021
(單位：千)
可用資產$2,127,030 $2,041,193 $1,809,589 
基於風險的要求資產1,341,217 1,186,272 1,261,015 

17