附件99.1
漢諾威公佈第一季度淨收入強勁
營業收入稀釋後每股分別為2.90美元和3.26美元；
淨股本回報率和營業股本回報率分別為14.0%和15.7%
第一季度亮點
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營業收入(1)1.177億美元，較上年同期的6140萬美元增長91.6% |
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合併比率為93.4%；合併比率，不包括災難(2) of 89.8% |
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淨保費增長9.7%*，每個細分市場都實現了強勁增長 |
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加息(3)核心商務領域為6.3%，專業領域為8.4%，個人領域為2.7% |
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續訂價格變動(3)核心商務業務增長9.7%，專業業務增長12.6%，個人業務增長4.3% |
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巨災損失率為3.6%，比公司第一季度巨災假設低1.2個百分點 |
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當前事故年損失和損失調整費用(LAE)比率，不包括災難(4)，59.2%，這是因為個人汽車業務持續良好的虧損頻率和跨商業線路業務費率的增加被個人線路業務更高的財產嚴重性的影響所抵消 |
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淨投資收入7690萬美元，與上一年季度持平，因為兩個期間都受益於類似的合夥企業收入水平上升 |
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每股賬面價值為79.58美元，較2021年12月31日下降10.2%，原因是利率上升導致固定期限投資的公允價值下降。每股賬面價值，不包括固定到期日投資的未實現淨折舊，税後淨額(5)，較2021年12月31日增長2.0% |
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馬薩諸塞州伍斯特，2022年5月3日-漢諾威保險集團(紐約證券交易所代碼：THG)今天公佈，2022年第一季度淨收益為1.048億美元，或每股稀釋後收益2.90美元，而去年同期為9270萬美元，或每股稀釋後收益2.51美元。營業收入為2022年第一季度為1.177億美元，或稀釋後每股3.26美元。相比之下，去年同期的營業收入為6140萬美元，或每股稀釋後收益1.66美元。
漢諾威酒店總裁兼首席執行官約翰·C·羅奇表示：“我們第一季度的強勁業績令人信服地證明，我們的戰略舉措正在我們的整個業務中發揮作用。”我們繼續在積極的勢頭基礎上繼續發展，實現了運營股本回報率(6)15.7%，第一季度稀釋後每股營業收入達到創紀錄的3.26美元。我們獨特的、成功的代理戰略展示了其有效性，實現了9.7%的盈利增長，我們的每個業務部門都做出了貢獻。鑑於通脹趨勢加劇，我們正專注於確保整個業務的定價充分性。這一紀律反映在我們每個業務領域的續訂價格擴大上漲中，核心商業業務上漲9.7%，專業業務上漲12.6%，個人線路上漲4.3%，我們相信市場繼續做出理性反應。個人線路市場正在迅速走強，對最近表現出更多定價紀律的運營商有利。展望未來，我們仍將實現承保回報和運營ROE的長期目標，這一目標可能會因更強勁的淨投資收入而得到增強。我們專注於推動整個投資組合的盈利增長，使我們能夠繼續創新和使我們的業務現代化，併為我們的股東、代理商、客户和其他利益相關者創造更多的價值。“
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(1) |
在本文件的最後幾頁，請參閲本新聞稿中使用的有關這一指標和其他非GAAP衡量標準和定義的信息。 |
在本新聞稿中，漢諾威保險集團也可以互換地稱為“漢諾威”或“該公司”。
*除非另有説明，否則淨保費書面增長和其他增長比較是與上年同期相比
漢諾威集團執行副總裁兼首席財務官傑弗裏·M·法伯表示：“我們實現了89.8%的ex-cat合併比率，這是該比率連續第八個季度低於90%，具有廣泛的盈利能力和來自所有細分市場的貢獻。”我們專注於提高運營效率，從而實現了31.1%的費用比率(7)，與去年第一季度相比下降了50個基點，與我們的全年目標基本一致。我們的高質量多元化投資組合產生了7700萬美元的可觀税前淨投資收入，我們期待着在利率上升的環境下增加固定收益組合的貢獻。我們相信，我們團隊的才華和對卓越的承諾將進一步推動我們強勁的、有利可圖的增長和收益的提高，因為我們正在執行我們差異化的以代理和客户為中心的戰略。“
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截至三個月 |
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3月31日 |
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(百萬美元，每股數據除外) |
2022 |
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2021 |
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淨保費已成交 |
$1,312.3 |
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$1,196.1 |
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生長 |
9.7% |
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5.2% |
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賺取的淨保費 |
1,263.8 |
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1,161.8 |
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當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
59.2 % |
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56.4 % |
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上一年度開發比率 |
(0.5)% |
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(0.7)% |
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災變率 |
3.6 % |
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11.5 % |
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費用比率 |
31.1 % |
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31.6 % |
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綜合比率 |
93.4 % |
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98.8 % |
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綜合比率，不包括災難 |
89.8 % |
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87.3 % |
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當前事故年綜合比率，不包括災難(2) |
90.3 % |
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88.0 % |
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淨收入 |
$104.8 |
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$92.7 |
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每股稀釋後股份 |
2.90 |
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2.51 |
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營業收入 |
117.7 |
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61.4 |
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每股稀釋後股份 |
3.26 |
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1.66 |
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每股賬面價值 |
$79.58 |
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$84.21 |
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結束流通股(百萬股) |
35.6 |
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36.2 |
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2
第一季度運營亮點
核心商業
2022年第一季度核心商業運營税前收入為6750萬美元，而2021年第一季度運營虧損為1480萬美元。核心商業合併比率為93.0%，而去年同期為111.7%。2022年第一季度的巨災損失為1970萬美元，佔綜合比率的4.1個百分點。相比之下，去年同期的巨災損失為9440萬美元，即21.7個百分點。
2022年第一季度的業績包括640萬美元，或1.3個百分點，淨有利的上年儲備發展，主要是由於工人薪酬的持續有利。相比之下，2021年第一季度的淨有利儲備開發為270萬美元，即0.6個百分點。
不包括災難的核心商業當前事故年綜合比率從去年同期的90.6%下降到2022年第一季度的90.2%，降幅為0.4個百分點。當前事故年損失和不包括巨災的LAE比率下降0.2個點至57.4%，這是由於商業多重風險中的財產重大損失部分抵消了比率增長的收益。
2022年第一季度，費用比率下降0.2個百分點，至32.8%，主要歸因於保費增長帶來的固定成本槓桿。
本季度的淨保費為5.266億美元，比去年同期增長9.6%，主要是由於小型商業業務強勁增長10.3%，中端市場增長8.7%。核心商業平均費率在第一季度上升了6.3%，而續訂價格變化平均為9.7%。
下表彙總了核心商業保險的保費和綜合比率的組成部分：
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截至三個月 |
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3月31日 |
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(百萬美元) |
2022 |
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2021 |
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淨保費已成交 |
$526.6 |
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$480.6 |
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生長 |
9.6% |
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4.3% |
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賺取的淨保費 |
474.7 |
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435.2 |
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税前營業收入(虧損) |
67.5 |
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(14.8) |
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損耗和LAE比率 |
60.2% |
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78.7% |
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費用比率 |
32.8% |
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33.0% |
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綜合比率 |
93.0% |
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111.7% |
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上一年度開發比率 |
(1.3)% |
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(0.6)% |
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災變率 |
4.1 % |
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21.7 % |
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綜合比率，不包括災難 |
88.9 % |
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90.0 % |
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當前事故年綜合比率，不包括災難 |
90.2 % |
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90.6 % |
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3
專業
2022年第一季度的專業運營税前收入為5000萬美元，而2021年第一季度為1,700萬美元。專業合併比率為87.7%，而去年同期為98.8%。2022年第一季度的巨災損失為760萬美元，佔綜合比率的2.7個百分點。相比之下，去年同期的巨災損失為2440萬美元，或9.5個百分點。
2022年第一季度的業績包括1,320萬美元，或4.7個百分點，淨有利的上年儲量開發，來自多個事故年的多條線路的貢獻。相比之下，2021年第一季度的淨有利儲備開發為60萬美元，即0.2個百分點。
2022年第一季度，不包括災難的專業當前事故年綜合比率從去年同期的89.5%上升到89.7%，增幅為0.2個百分點。當前事故年損失和LAE比率(不包括災難)增加了0.7個百分點，達到54.3%，這是因為收益率增加的好處被公司專業財產和傷亡分部的幾個重大財產損失所抵消。
2022年第一季度的費用比率下降了0.5個百分點，至35.4%，主要歸因於保費增長帶來的固定成本槓桿。
該季度的淨保費為3.028億美元，比去年同期增長9.4%，主要受利率和風險敞口增加的推動。第一季度特約平均費率上漲8.4%，續費價格變動平均12.6%。
下表彙總了專業的保費和綜合比率的組成部分：
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截至三個月 |
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3月31日 |
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(百萬美元) |
2022 |
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2021 |
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淨保費已成交 |
$302.8 |
|
$276.8 |
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生長 |
9.4% |
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12.1% |
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賺取的淨保費 |
283.8 |
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257.7 |
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税前營業收入 |
50.0 |
|
17.0 |
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損耗和LAE比率 |
52.3% |
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62.9% |
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費用比率 |
35.4% |
|
35.9% |
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綜合比率 |
87.7% |
|
98.8% |
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上一年度開發比率 |
(4.7)% |
|
(0.2)% |
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災變率 |
2.7 % |
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9.5 % |
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綜合比率，不包括災難 |
85.0 % |
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89.3 % |
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當前事故年綜合比率，不包括災難 |
89.7 % |
|
89.5 % |
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4
個人專線
Personal Lines在2022年第一季度的税前營業收入為3630萬美元，而2021年第一季度為8180萬美元。個人線路的合併比率為97.1%，而去年同期為87.0%。2022年第一季度的巨災損失為1820萬美元，佔合併比率的3.6個百分點，而去年同期為1450萬美元，或合併比率的3.1個百分點。
2022年第一季度的業績包括去年不利的淨儲備開發1360萬美元，或2.7個百分點，這是由於房主維修活動的嚴重性更高和週期更長，主要與2021年第四季度索賠有關，這導致已結案索賠的補充付款增加。相比之下，在汽車的推動下，2021年第一季度的淨有利儲備開發為520萬美元，即1.1個百分點。
2022年第一季度，不包括巨災損失的個人保險公司當前事故年的綜合比率從上一年的85.0%上升到90.8%，上升了5.8個百分點。目前的事故年損失和LAE比率(不包括災難)增加了6.6個百分點，達到63.6%，這是由於財產嚴重程度增加，以及由於2021年第一季度異常壓低的索賠水平，汽車行業的頻率收益較低。汽車的損失頻率仍然低於大流行前的水平。與2021年第一季度相比，2022年第一季度房主財產嚴重程度的增加被該季度較少的重大火災損失和更温和的非巨災天氣損失部分抵消。
2022年第一季度的費用比率下降了0.8個百分點，至27.2%，主要是由於保費增長帶來的固定成本槓桿和較低的績效機構薪酬。
在續期和新業務增加的推動下，該季度的淨保費為4.829億美元，比去年同期增長10.1%。2022年第一季度，個人線路續訂價格平均變化4.3%，而平均費率上漲2.7%。
The following table summarizes premiums and components of the combined ratio for Personal Lines:
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截至三個月 |
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3月31日 |
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(百萬美元) |
2022 |
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2021 |
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淨保費已成交 |
$482.9 |
|
$438.7 |
|
|
生長 |
10.1% |
|
2.2% |
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賺取的淨保費 |
505.3 |
|
468.9 |
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|
税前營業收入 |
36.3 |
|
81.8 |
|
|
損耗和LAE比率 |
69.9% |
|
59.0% |
|
|
費用比率 |
27.2% |
|
28.0% |
|
|
綜合比率 |
97.1% |
|
87.0% |
|
|
上一年度開發比率 |
2.7 % |
|
(1.1)% |
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|
災變率 |
3.6 % |
|
3.1 % |
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綜合比率，不包括災難 |
93.5 % |
|
83.9 % |
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當前事故年綜合比率，不包括災難 |
90.8 % |
|
85.0 % |
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5
投資
2022年第一季度的淨投資收入為7690萬美元，與上一年同期的7680萬美元持平，這兩個時期都包括類似水平的合夥企業收入增加。截至2022年3月31日的季度，投資組合的總税前收益為3.52%，低於去年同期的3.74%。截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度，固定期限的平均税前收益收益率分別為2.95%和3.11%。
由於股權證券公允價值的變化，2022年第一季度在收益中確認的已實現和未實現投資虧損淨額為1,590萬美元。相比之下，2021年第一季度確認的已實現和未實現投資收益淨額為3750萬美元。
截至2022年3月31日，該公司持有90億美元現金和投資資產。固定期限和現金約佔投資組合的85%。該公司約95%的固定到期日投資組合被評為投資級。截至2022年3月31日，固定期限投資組合的未實現淨虧損税前為2.626億美元，自2021年12月31日以來減少了4.717億美元，主要是由於利率上升。固定期限的未實現淨虧損大部分是在該公司較高質量和較長期限的投資中。
股東權益與資本行為
2022年3月31日，在固定期限投資公允價值減少的推動下，每股賬面價值為79.58美元，較2021年12月31日下降10.2%。每股賬面價值，不包括固定期限投資的未實現淨折舊，扣除税收後，比2021年12月31日增長2.0%。
在本季度，該公司在公開市場以1630萬美元的價格回購了約11.9萬股普通股。此外，截至5月2日，該公司在公開市場以330萬美元的價格回購了大約2.2萬股普通股。根據現有的股票回購計劃，該公司還有約3.41億美元的剩餘產能。
6
收益電話會議
該公司將於5月4日(星期三)上午10點召開電話會議，討論第一季度業績。E.T.將在準備好的講稿中附上PowerPoint幻燈片演示文稿，並已發佈在漢諾威號的網站上。感興趣的投資者和其他人可以通過漢諾威公司的網站收聽電話會議並觀看演示文稿，網址為www.hanover.com的“投資者”部分。投資者可以通過在美國撥打1-844-413-3975和在國際撥打1-412-317-5458收聽電話會議。網絡直播參與者應提前15分鐘到網站註冊、下載和安裝任何必要的音頻軟件。電話會議的重播將在電話會議後大約兩小時在漢諾威號的網站上播出。
關於漢諾威號
漢諾威保險集團是幾家財產和意外傷害保險公司的控股公司，這幾家公司共同構成了美國最大的保險業務之一。該公司通過一批精選的獨立代理人和經紀人提供特殊的保險解決方案。該公司與其代理合作夥伴一起，為中小型企業以及房屋、汽車和其他個人物品提供標準和專門的保險保護。欲瞭解更多信息，請訪問hanover.com。
聯繫信息
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投資者： |
媒體： |
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奧克薩娜·盧卡什耶娃 |
邁克爾·F·巴克利 |
艾米麗·P·特雷瓦利安 |
|
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|
電子郵件：olukasheva@hanover.com |
電子郵件：miuckley@hanover.com |
電子郵件：etrevallion@hanover.com |
|
||||
|
1-508-525-6081 |
|
1-508-855-3099 |
|
1-508-855-3263 |
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報告細分市場的定義
持續運營包括四個運營部門：核心商業、專業、個人線路和其他。核心商業部分包括為中小型企業提供的商業綜合險、商用汽車、工人補償和其他商業系列保險。專業部包括四個事業部：專業部和執行事業部、專業部P&C、船舶部、擔保部和其他部。專業保單包括計劃業務(向具有專業承保範圍或與類似業務組相關的風險管理需求的市場提供商業保險)、專業工業和商業財產以及超額和盈餘額度等保險。Personal Lines部門向個人和家庭銷售汽車、房主和輔助保險。“其他”部分包括Opus投資管理公司，該公司向機構、養恤基金和其他組織提供投資管理服務，控股公司的業務，以及該公司自1995年以來一直沒有積極參與的第二批自願財產和傷亡池業務。
財務補充資料
漢諾威公司第一季度的新聞稿和財務補充資料可在該公司網站的“投資者”欄目中查閲，網址為hanover.com。
7
簡明財務報表及其調整
|
漢諾威保險集團有限公司 |
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簡明合併損益表 |
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截至三個月 |
|
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|
|
3月31日 |
|
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|
(百萬美元) |
|
2022 |
|
2021 |
|
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
$1,263.8 |
|
$1,161.8 |
|
|
淨投資收益 |
|
76.9 |
|
76.8 |
|
|
已實現和未實現投資淨收益(虧損)： |
|
|
|
|
|
|
銷售和其他業務的已實現淨收益(虧損) |
|
3.0 |
|
(1.6) |
|
|
權益證券公允價值淨變動 |
|
(18.0) |
|
39.1 |
|
|
投資減值損失 |
|
(0.9) |
|
- |
|
|
已實現和未實現投資淨收益(虧損)合計 |
|
(15.9) |
|
37.5 |
|
|
費用及其他收入 |
|
5.9 |
|
6.0 |
|
|
總收入 |
|
1,330.7 |
|
1,282.1 |
|
|
損失和費用 |
|
|
|
|
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
787.5 |
|
781.3 |
|
|
遞延收購成本的攤銷 |
|
262.9 |
|
240.3 |
|
|
利息支出 |
|
8.5 |
|
8.5 |
|
|
其他運營費用 |
|
141.8 |
|
137.9 |
|
|
總損失和費用 |
|
1,200.7 |
|
1,168.0 |
|
|
所得税前持續經營所得 |
|
130.0 |
|
114.1 |
|
|
所得税費用 |
|
24.7 |
|
21.3 |
|
|
持續經營收入 |
|
105.3 |
|
92.8 |
|
|
停產業務(税後淨額)： |
|
|
|
|
|
|
終止壽險業務的虧損 |
|
(0.5) |
|
(0.1) |
|
|
淨收入 |
|
$104.8 |
|
$92.7 |
|
8
|
漢諾威保險集團有限公司 |
|
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|
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|
簡明綜合資產負債表 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3月31日 |
|
12月31日 |
|
|
(百萬美元) |
|
2022 |
|
2021 |
|
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
總投資 |
|
$8,775.3 |
|
$9,152.6 |
|
|
現金和現金等價物 |
|
272.0 |
|
230.9 |
|
|
保費和應收賬款淨額 |
|
1,483.1 |
|
1,469.5 |
|
|
就已支付和未支付的損失以及未賺取的保費可追討的再保險 |
|
1,940.3 |
|
1,907.3 |
|
|
其他資產 |
|
1,271.9 |
|
1,386.9 |
|
|
非持續經營業務的資產 |
|
104.6 |
|
107.1 |
|
|
總資產 |
|
$13,847.2 |
|
$14,254.3 |
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
虧損及虧損調整費用準備金 |
|
$6,512.2 |
|
$6,447.6 |
|
|
未賺取的保費 |
|
2,760.4 |
|
2,734.9 |
|
|
債務 |
|
781.8 |
|
781.6 |
|
|
其他負債 |
|
839.8 |
|
1,023.6 |
|
|
停業業務的負債 |
|
120.2 |
|
121.7 |
|
|
總負債 |
|
11,014.4 |
|
11,109.4 |
|
|
股東權益總額 |
|
2,832.8 |
|
3,144.9 |
|
|
總負債和股東權益 |
|
$13,847.2 |
|
$14,254.3 |
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9
以下是從營業收入到淨收入的對賬(8):
|
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|
|
|
|
|
|
|
漢諾威保險集團有限公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的三個月 |
|
||||||
|
|
|
2022 |
|
2021 |
|
||||
|
(百萬美元，每股數據除外) |
|
$ 金額 |
|
每股(稀釋後) |
$ 金額 |
|
每股(稀釋後) |
|
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營業收入(虧損) |
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核心商業 |
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$67.5 |
|
|
|
($14.8) |
|
|
|
|
專業 |
|
50.0 |
|
|
|
17.0 |
|
|
|
|
個人專線 |
|
36.3 |
|
|
|
81.8 |
|
|
|
|
其他 |
|
0.6 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
|
總計 |
|
154.4 |
|
|
|
85.1 |
|
|
|
|
利息支出 |
|
(8.5) |
|
|
|
(8.5) |
|
|
|
|
所得税前營業收入 |
|
145.9 |
|
$4.04 |
|
76.6 |
|
$2.07 |
|
|
營業收入所得税費用 |
|
(28.2) |
|
(0.78) |
|
(15.2) |
|
(0.41) |
|
|
所得税後營業收入 |
|
117.7 |
|
3.26 |
|
61.4 |
|
1.66 |
|
|
非經營性項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售和其他業務的已實現淨收益(虧損) |
|
3.0 |
|
0.08 |
|
(1.6) |
|
(0.04) |
|
|
權益證券公允價值淨變動 |
|
(18.0) |
|
(0.50) |
|
39.1 |
|
1.06 |
|
|
投資減值損失 |
|
(0.9) |
|
(0.02) |
|
- |
|
- |
|
|
非經營性項目所得税優惠(費用) |
|
3.5 |
|
0.09 |
|
(6.1) |
|
(0.16) |
|
|
持續經營收入，税後淨額 |
|
105.3 |
|
2.91 |
|
92.8 |
|
2.52 |
|
|
停產業務(税後淨額)： |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
終止壽險業務的虧損 |
|
(0.5) |
|
(0.01) |
|
(0.1) |
|
(0.01) |
|
|
淨收入 |
|
$104.8 |
|
$2.90 |
|
$92.7 |
|
$2.51 |
|
|
稀釋性加權平均流通股 |
|
|
|
36.1 |
|
|
|
36.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10
前瞻性陳述和非公認會計準則財務計量
前瞻性陳述
本文件中的某些陳述和管理層的評論可能是1995年私人證券訴訟改革法中定義的“前瞻性陳述”。除有關歷史事實的陳述外，所有陳述都可能是前瞻性陳述。諸如但不限於“相信”、“預期”、“預期”、“可能”、“項目”、“預測”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“目標”、“預測”、“應該”、“可能”、“繼續”、“展望”、“指導”、“建模”、“向前推進”和其他類似表述的詞語旨在識別前瞻性表述。前瞻性陳述從本質上講涉及不同程度的不確定事項。該公司告誡投資者，任何此類前瞻性陳述都是涉及重大判斷的估計、信念、預期和/或預測，歷史結果、趨勢和前瞻性陳述不是保證，也不一定預示着未來的業績。實際結果可能與預期的大不相同。
這些陳述包括但不限於，該公司關於以下方面的陳述：
|
|
• |
該公司對未來經營業績的展望及其實現各組成部分或各期間指導之和的能力，包括：綜合比率，不包括或包括上一年的儲備發展和/或巨災損失；巨災損失；淨投資收入；總保費和/或淨保費收入的增長；費用比率；經營股本回報率；和/或實際税率； |
|
|
|
• |
全球大流行(“大流行”)和相關經濟狀況對公司經營和財務業績的持續影響，包括但不限於對公司投資組合的影響，經濟活動波動導致索賠頻率的變化，供應鏈中斷導致的維修費用上升的嚴重程度，通貨膨脹，公司客户的信貸或回報等導致保費下降，提交的文件減少，續簽和政策背書的變化，公共衞生指導，以及公司運營所在州和司法管轄區的政府命令和限制的影響； |
|
|
|
• |
將資本用於股份回購、特別或普通現金股息、業務投資或增長，以及由於各種股份回購機制、資本管理框架、特別是在當前環境下的資本管理框架以及對流動性和資本水平的總體適應而在未來期間的流通股； |
|
|
|
• |
由於風險集中、氣候變化、野火、嚴重風暴、颶風、恐怖主義、內亂、騷亂或其他事件等天氣模式的變化，以及由於延遲報告損失的存在、性質或程度或“需求激增”、監管評估、訴訟、覆蓋範圍和技術複雜性或其他因素，估計大型災難事件造成的損失的複雜性，這些因素可能對此類損失的最終數額產生重大影響； |
|
|
|
• |
當前事故年損失和損失選擇(不包括巨災)和以前事故年損失準備金的發展模式，特別是在複雜的“長尾”負債線中，以及短尾財產和非巨災天氣損失的內在變異性； |
|
|
|
• |
頻率和損失嚴重程度趨勢的變化； |
|
11
|
|
|
|
|
• |
有能力應對由於大流行、全球市場中斷、地緣政治事件或其他原因造成的通脹壓力的影響，包括但不限於供應鏈中斷、勞動力短缺以及商品、服務和材料成本的增加； |
|
|
|
• |
對目前準備金水平足以和/或足以支付未來索賠款項的信心或關切，無論是由於已發生但未報告的損失、延誤報告損失的情況、業務複雜性、與案件準備金有關的不利判決或事態發展、根據歷史數據預測未來損失所固有的困難和不確定性、替代費用和醫療費用的變化，以及與大流行病有關的複雜性，包括擴大保險範圍的立法、監管或司法行動，或其他因素； |
|
|
|
• |
鑑於最終虧損的固有不確定性，將某些業務定性為“更有利可圖”，特別是對“長尾”負債業務而言； |
|
|
|
• |
努力管理開支，包括公司的長期費用節約目標，同時將資本分配給企業投資，這由管理層酌情決定； |
|
|
|
• |
與我們是否有能力保留有效的有利可圖的保單和吸引有利可圖的保單，以及提高費率與虧損趨勢相稱或超過虧損趨勢的風險和不確定性； |
|
|
|
• |
改進組合、承保計劃、覆蓋範圍限制和定價細分行動等，以發展據信更有利可圖的業務或減少可歸因於被認為利潤較低的產品或業務線的保費；平衡費率行動和留存；抵消由於頻率增加而導致的長期和/或短期虧損趨勢；因更好打官司的環境和更高的平均解決成本、增加的財產重置成本和/或社會運動而增加的“社會通貨膨脹”； |
|
|
|
• |
能夠通過新的代理任命在目標細分市場中實現增長；(由於其市場地位、代理關係或其他原因)費率提高、留住改進或新業務；向新地區擴張；新產品推出；以及 |
|
|
|
• |
投資回報以及宏觀經濟利率趨勢和總體安全收益的影響，包括這一大流行病對宏觀經濟的影響、通貨膨脹壓力和針對此採取的相應政府和(或)中央銀行舉措，以及地緣政治環境對新貨幣收益率和總體投資收益的影響。 |
|
其他風險和不確定因素
請進一步告誡投資者，並應考慮公司業務中可能影響此類估計和未來業績的風險和不確定性，這些風險和不確定性在公司最近提交的10-K表格和10-Q表格報告以及漢諾威保險集團公司提交給證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中討論過，這些文件也可在www.hanover.com的“投資者”一欄中查閲。這些風險和不確定性包括但不限於：
|
|
• |
與疫情有關的嚴重程度、持續時間和長期影響，包括但不限於，實際和可能的政府反應、立法、監管和司法行動，核心商業、專業和/或個人線路索賠頻率和嚴重程度的變化，對分銷商(包括代理合作夥伴)的影響，以及為保險人的利益進行額外保費調整的可能性，包括信用和退款； |
|
12
|
|
• |
監管、立法、經濟、市場和政治條件的變化，特別是針對新冠肺炎和疫情的變化(例如，立法或監管行動將追溯要求保險公司承保業務中斷或其他類型的索賠，而不管保單合同條款中包含的條款、排除或其他條件，否則將排除承保範圍、強制性退還和其他與費率有關的行動，以及關於工人賠償的推定立法)； |
|
|
|
• |
波動性加劇、利率波動(對我們投資組合的市場價值從而對我們的賬面價值產生重大影響)、通脹壓力、違約率和其他影響投資組合投資回報的因素； |
|
|
|
• |
數據安全事件，包括但不限於，對公司或其業務合作伙伴和服務提供商的惡意網絡安全攻擊，或對公司系統或數據源的入侵； |
|
|
|
• |
不利索賠經歷，包括由大災難事件(包括與恐怖主義、騷亂和內亂有關的事件)和惡劣天氣引起的； |
|
|
|
• |
估計與天氣有關的損失或大流行病的長期影響方面的不確定性，以及用來模擬其他財產和傷亡損失的限制和假設(特別是對於具有較長尾部責任額度的產品，如傷亡和人身傷害索賠，或涉及與新業務線造成的損失有關的新問題，如網絡或金融機構保險，或再保險合同和再保險可追回款項)，導致損失和損失調整費用準備金可能出現不利發展； |
|
|
|
• |
訴訟和不利司法裁決的可能性，包括那些將政策覆蓋範圍擴大到超出其預定範圍和/或判給“惡意”或其他非合同損害賠償的判決，以及“社會通貨膨脹”影響司法裁決和和解的影響； |
|
|
|
• |
有能力根據預期損失成本和/或政府行動提高或維持保險費率，包括州保險部門要求提高或降低費率，或向被保險人提供信用或退還保險費； |
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|
• |
投資減值，除其他外，可能受到以下因素的影響：公司持有投資資產直至價值恢復的能力和意願，以及信貸和利率風險，以及一般金融和經濟狀況； |
|
|
|
• |
擾亂獨立代理渠道，包括行業內以及代理人和經紀人之間的競爭和合並的影響； |
|
|
|
• |
競爭，特別是來自具有資源和能力優勢的競爭對手； |
|
|
|
• |
全球宏觀經濟環境，包括為應對大流行病、通貨膨脹、全球貿易爭端、戰爭、能源市場中斷、股票價格風險和利率波動而採取的行動，除其他外，這些可能導致固定期限的市場價值和其他投資縮水； |
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|
|
• |
不利的州和聯邦法規、立法和/或監管行動(包括最近對密歇根州汽車人身傷害保護制度的重大修訂和相關訴訟，以及與業務中斷和工人賠償範圍、保費寬限期和回報以及費率訴訟有關的各種法規、命令和擬議立法)； |
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|
|
• |
財務評級行動，特別是下調公司評級； |
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13
|
|
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|
|
• |
運營和技術風險以及不斷髮展的技術和產品創新，包括遠程工作環境造成的風險，以及對公司系統的網絡安全攻擊或破壞和/或影響我們的外包關係和第三方運營，或導致索賠付款的風險(包括不打算提供網絡覆蓋的產品)； |
|
|
|
• |
估計與出售各種業務和停止經營有關的債務而記錄的賠償負債的不確定性；以及 |
|
|
|
• |
向再保險人收取費用的能力、再保險定價、再保險條款和條件，以及額外自願財產和意外傷害池業務的業績(包括其他部分或非連續性業務的業績)。 |
|
投資者不應過分依賴前瞻性陳述，因為前瞻性陳述只反映了作出陳述之日的情況，投資者應瞭解公司業務中固有的或特定的風險和不確定性。該公司不承擔更新或修改此類前瞻性陳述的責任。
14
非公認會計準則財務指標
正如公司在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K的第37頁所討論的那樣，公司使用非GAAP財務指標作為其經營業績的重要衡量標準，包括營業收入、扣除利息費用和所得税前的營業收入、每股營業收入和合並比率的組成部分，不包括和/或包括巨災損失、上一年準備金發展和費用比率。管理層認為，這些非公認會計準則財務指標是公司經營業績的重要指標。其他非公認會計準則財務指標和術語的定義見《2021年年度報告》第63-66頁。
營業收入和每股營業收入均為非公認會計準則計量。它們被定義為淨收益，不包括已實現和未實現的淨投資收益(虧損)、債務償還收益和/或虧損、其他非經營項目以及非持續經營所產生的税後影響。淨已實現和未實現投資收益(虧損)，包括仍持有的權益證券的公允價值變動，在列報營業收入時不包括在內，因為它們在一定程度上由利率、金融市場和出售時間決定。營業收入還不包括處置業務的淨損益、與償還債務有關的損益、收購業務的成本、重組成本、會計變更的累計影響以及某些其他項目。營業收入是扣除利息費用和所得税後，核心商業、專業、個人和其他部門收入的總和。參考該公司的四個細分市場之一, “營業收入”是扣除利息支出和所得税前的分部收入。該公司還使用“每股營業收入”(扣除利息支出和所得税後的每股營業收入)。其計算方法是將營業收入除以普通股稀釋後的加權平均數。該公司認為，與其四個部門相關的營業收入和營業收入指標為投資者提供了衡量公司持續業務表現的寶貴指標，因為它們突出了可歸因於業務核心業務的淨收入部分。持續經營收入是GAAP中對營業收入(和所得税前的營業收入)最直接的可比性計量，不包括巨災損失和/或儲備發展影響的營業收入計量不應被誤解為替代持續經營收入或根據GAAP確定的淨收入。本新聞稿第10頁和《財務補編》載有營業收入(虧損)與相關期間持續業務收入和淨收入的對賬。
營業權益報酬率(“ROE”)是一種非公認會計準則的衡量標準。有關此度量如何計算的詳細説明，請參閲尾註(6)。營業淨資產收益率基於非公認會計準則的營業收入。此外，可歸因於固定期限投資的未實現增值(折舊)的股東權益部分不包括税後淨額。該公司認為，這一措施是有幫助的，因為它提供了對持續業務使用的資本和結果的洞察，不包括利息支出、所得税和其他非營業項目。這些措施不應被誤解為GAAP淨資產收益率的替代品，GAAP淨資產收益率是基於整個公司的淨利潤和股東權益，沒有調整。
15
該公司還可以提供不包括巨災損失影響的營業收入和綜合比率的衡量標準(這在所有方面都包括上一次事故年度巨災損失的發展)。災難是由自然或人為事件造成的嚴重損失，包括但不限於颶風、龍捲風、風暴、地震、冰雹、嚴冬天氣、冰凍事件、火災、爆炸、內亂和恐怖主義。由於每一次巨災損失的獨特特徵，存在着一種內在的能力，即無法合理地提前估計時間或損失金額。該公司認為，排除巨災損失影響的單獨討論對於理解收益、虧損和綜合比率結果等的潛在趨勢和可變性具有重要意義。
上一事故年的儲備發展，既可以是有利的，也可以是不利的，代表着公司對與前幾年索賠相關的成本估計的變化。根據公認會計原則確定的歷年損失和損失調整費用(“LAE”)比率，不包括以前的事故年儲備開發，有時被稱為“當前事故年損失率”。該公司認為，討論損失和綜合比率(不包括之前事故年的準備金開發)是有幫助的，因為它提供了對當前事故年結果的估計和對上一年估計的準確性的洞察。
根據公認會計原則計算的損失和合並比率是最直接可比的GAAP計量方法，其計算的損失和合並比率剔除了巨災損失和/或儲備發展的影響。不應將扣除巨災損失和/或準備金發展影響後計算的損失和綜合比率的列報誤認為是根據公認會計準則確定的損失和/或綜合比率的替代品。
16
尾註
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|
(1) |
營業收入和稀釋後每股營業收入均為非公認會計準則計量。業務分部業績中提及的所得税前營業收入(虧損)被定義為與該分部相關的利息支出和所得税前營業收入(虧損)。本文檔中使用了這些措施。見“前瞻性陳述和非GAAP財務措施”標題下關於使用這一措施和其他非GAAP措施的披露。本新聞稿的前幾頁分別提供了營業收入和每股攤薄營業收入與最接近的GAAP衡量標準、持續經營收入和每股攤薄營業收入的對賬。 |
|
|
|
(2) |
綜合比率(不包括巨災)和當前事故年綜合比率(不包括巨災)是非公認會計準則的衡量標準。綜合比率(包括巨災損失和前一年損失準備金髮展)是公認會計準則最直接的可比性指標。下面顯示了GAAP綜合比率與綜合比率(不包括巨災)和當前事故年綜合比率(不包括巨災)的對賬。 |
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|
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|
|
截至三個月 |
|
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|
|
|
March 31, 2022 |
|
||||||
|
|
|
|
核心商業 |
|
專業 |
|
個人專線 |
|
總計 |
|
|
|
總合並比率(GAAP) |
|
93.0 % |
|
87.7 % |
|
97.1 % |
|
93.4 % |
|
|
|
減去：災害率 |
|
4.1 % |
|
2.7 % |
|
3.6 % |
|
3.6 % |
|
|
|
綜合比率，不包括巨災損失(非公認會計準則) |
|
88.9 % |
|
85.0 % |
|
93.5 % |
|
89.8 % |
|
|
|
減去：上一年度儲備開發比率 |
|
(1.3)% |
|
(4.7)% |
|
2.7 % |
|
(0.5)% |
|
|
|
當前事故年綜合比率，不包括 巨災損失(非公認會計準則) |
|
90.2 % |
|
89.7 % |
|
90.8 % |
|
90.3 % |
|
|
|
|
|
March 31, 2021 |
|
||||||
|
|
總合並比率(GAAP) |
|
111.7 % |
|
98.8 % |
|
87.0 % |
|
98.8 % |
|
|
|
減去：災害率 |
|
21.7 % |
|
9.5 % |
|
3.1 % |
|
11.5 % |
|
|
|
綜合比率，不包括巨災損失(非公認會計準則) |
|
90.0 % |
|
89.3 % |
|
83.9 % |
|
87.3 % |
|
|
|
減去：上一年度儲備開發比率 |
|
(0.6)% |
|
(0.2)% |
|
(1.1)% |
|
(0.7)% |
|
|
|
當前事故年綜合比率，不包括 巨災損失(非公認會計準則) |
|
90.6 % |
|
89.5 % |
|
85.0 % |
|
88.0 % |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17
|
|
(3) |
核心商業及專業保單的續期價格變動是指由基本利率變動、酌情定價、通貨膨脹或保單水平風險或投保風險變動的估計淨影響所導致的續訂保單保費的平均變動。核心商業和專業的費率增長是指由於基本費率變化、酌情定價和通貨膨脹而導致的續訂保單保費的平均變化，不包括保單級別風險或保險風險變化的影響。Personal Lines中的續訂價格變化是指由於申報費率、通貨膨脹調整或保單級別風險或保險風險的其他變化的淨影響而導致的可續訂保單保費的平均變化，無論保單是否在其合同期限內保留。Personal Lines中的費率更改是應用於可續訂保單的已批准費率活動的估計累計保費效果，無論保單是否實際續訂。因此，利率變化並不代表公司實際實現的增加或減少。個人保險費率的變化不包括通貨膨脹或保單級別風險敞口或保險風險的變化。 |
|
|
|
(4) |
當前事故年損失和LAE比率(不包括巨災損失)是一種非GAAP計量，等於損失和LAE比率(“損失率”)，不包括上一年的準備金開發和巨災損失。損失率(包括損失、LAE、巨災損失和前一年損失準備金髮展)是GAAP最直接的可比性指標。GAAP損失率與當前事故年損失率(不包括巨災損失)的對賬如下所示。 |
|
|
|
|
|
截至三個月 |
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||||||
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|
|
|
March 31, 2022 |
|
||||||
|
|
|
|
核心商業 |
|
專業 |
|
個人專線 |
|
總計 |
|
|
|
總損耗和LAE比率 |
|
60.2 % |
|
52.3 % |
|
69.9 % |
|
62.3 % |
|
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
上一年度儲量開發率 |
|
(1.3)% |
|
(4.7)% |
|
2.7 % |
|
(0.5)% |
|
|
|
災變率 |
|
4.1 % |
|
2.7 % |
|
3.6 % |
|
3.6 % |
|
|
|
當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
|
57.4 % |
|
54.3 % |
|
63.6 % |
|
59.2 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
March 31, 2021 |
|
||||||
|
|
總損耗和LAE比率 |
|
78.7 % |
|
62.9 % |
|
59.0 % |
|
67.2 % |
|
|
|
更少： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
上一年度儲量開發率 |
|
(0.6)% |
|
(0.2)% |
|
(1.1)% |
|
(0.7)% |
|
|
|
災變率 |
|
21.7 % |
|
9.5 % |
|
3.1 % |
|
11.5 % |
|
|
|
當前事故年損失和LAE比率，不包括災難 |
|
57.6 % |
|
53.6 % |
|
57.0 % |
|
56.4 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18
|
|
(5) |
每股賬面價值，不包括固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，是一種非GAAP衡量標準。每股賬面價值是公認會計準則中最直接的可比性指標，並在下表中進行了調整。 |
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|
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|
期間已結束 |
|
||
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十二月 |
|
三月 |
|
|
|
|
|
|
2021 |
|
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股賬面價值 |
|
$88.59 |
|
$79.58 |
|
|
|
|
減去：固定資產上的未實現淨增值(折舊) 到期投資，税後淨額 |
|
5.21 |
|
(5.48) |
|
|
|
|
每股賬面價值，不包括固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，税後淨額 |
|
$83.38 |
|
$85.06 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股賬面價值變動 |
|
|
|
(10.2)% |
|
|
|
|
每股賬面價值變動，不包括固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，税後淨額 |
|
|
|
2.0 % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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(6) |
營業平均股本回報率(“營業淨資產收益率”)是一種非公認會計準則的衡量標準。營業淨資產收益率的計算方法是將適用期間的税後年化營業收入除以平均股東權益(不包括固定期限投資的未實現增值(折舊))(見本新聞稿“非GAAP財務措施”和結束語(1))。股東權益總額，不包括固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，扣除税收後，也是非公認會計準則的衡量標準。股東權益總額是公認會計準則中最直接的可比性指標，對賬如下。在計算營業淨資產收益率時，不包括固定到期日投資的未實現增值(折舊)淨額的期初和期末股東權益的平均值在下一頁所示和核對的期間內使用。 |
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19
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期間已結束 |
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(百萬美元) |
3月31日 |
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6月30日 |
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9月30日 |
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12月31日 |
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3月31日 |
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2021 |
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2021 |
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2021 |
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2021 |
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2022 |
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總股東權益(GAAP) |
$ |
3,046.8 |
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$ |
3,154.0 |
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$ |
3,102.3 |
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$ |
3,144.9 |
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$ |
2,832.8 |
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減去：固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，税後淨額 |
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242.6 |
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304.7 |
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256.8 |
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184.9 |
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(195.0 |
) |
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股東權益總額，不包括淨額 未實現升值(折舊) 固定期限投資，税後淨額 |
$ |
2,804.2 |
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$ |
2,849.3 |
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$ |
2,845.5 |
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$ |
2,960.0 |
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$ |
3,027.8 |
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平均股東權益(GAAP) |
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$ |
2,988.9 |
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平均股東權益，不包括固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，税後淨額 |
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$ |
2,993.9 |
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(百萬美元) |
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截至三個月 |
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3月31日 |
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淨收益淨資產收益率 |
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2022 |
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淨收益(GAAP) |
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$ |
104.8 |
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年化淨收益* |
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419.2 |
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平均股東權益(GAAP) |
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$ |
2,988.9 |
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股本回報率 |
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14.0 |
% |
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營業收入淨資產收益率(非GAAP) |
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税後營業收入 |
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$ |
117.7 |
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年化營業收入，税後淨額* |
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470.8 |
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平均股東權益，不包括固定期限投資的未實現淨增值(折舊)，税後淨額 |
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$ |
2,993.9 |
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營業股本回報率 |
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15.7 |
% |
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*所得税後的年化淨收入和營業收入，分別取截至2022年3月31日的三個月，所得税後的淨收入和營業收入，再乘以四計算。
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(7) |
這裏以及本文件的後面部分，費用比率是通過分期付款和其他費用收入減去的，以計算比率。 |
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(8) |
每個經營部門的單獨財務信息的列報方式與首席經營決策者在決定如何分配資源和評估業績時定期評估結果的方式一致。管理層在未考慮債務利息支出的情況下，按税前基準評估上述經營部門的業績。 |
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