目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

⌧	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

	截至2022年3月31日的季度

	或

◻	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

委託會檔案編號：814-00802

地平線科技金融公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州		27-2114934
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)		(國際税務局僱主身分證號碼)

法明頓大道312號
康涅狄格州法明頓		06032
(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)

(860) 676-8654

(註冊人的電話號碼，包括區號)

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是⌧否◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是◻否◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速文件服務器	◻	加速文件管理器	◻
非加速文件服務器	⌧	規模較小的報告公司	◻
新興成長型公司	◻


如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則	◻

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是◻否⌧

截至2022年5月3日，註冊人的普通股在納斯達克全球精選市場交易的代碼為“HRZN”，每股面值0.001美元，流通股數量為23,980,358股。

根據該法第12(B)條登記的證券：


每個班級的標題	自動收報機代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.001美元	HRZN	納斯達克股市有限責任公司
4.875% Notes due 2026	HTFB	紐約證券交易所

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地平線科技金融公司

表格10-Q

		頁面
	第一部分
項目1	合併財務報表。	3

	截至2022年3月31日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產和負債表	3
	截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月的綜合業務報表(未經審計)	4
	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月淨資產變動表(未經審計)	5
	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計)	6
	截至2022年3月31日(未經審計)和2021年12月31日的綜合投資時間表	7
	合併財務報表附註(未經審計)	20
第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	43
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	57
第四項。	控制和程序	58

	第II部	58
第1項。	法律訴訟	58
第1A項。	風險因素	59
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	59
第三項。	高級證券違約	59
第四項。	煤礦安全信息披露	59
第五項。	其他信息	59
第六項。	陳列品	59
	簽名	60
EX-31.1
EX-31.2
EX-32.1
EX-32.2

目錄表

第一部分：財務信息

項目1.合併財務報表

地平線科技財務公司及其子公司

合併資產負債表

(千美元，不包括每股和每股數據)


	3月31日，		十二月三十一日，
	2022		2021
資產
按公允價值計算的非關聯投資(費用分別為511607美元和452 387美元)	$	515,009	$	458,075
公允價值的受控關聯投資(成本分別為1,400美元和1,450美元)(附註5)		—		—
按公允價值計算的投資總額(費用分別為513,007美元和453,837美元)(附註4)		515,009		458,075
現金		12,452		38,054
貨幣市場基金的投資		2,011		7,868
對貨幣市場基金的限制性投資		1,515		1,359
應收利息		8,305		6,154
其他資產		2,252		2,450
總資產	$	541,544	$	513,960

負債
借款(附註7)	$	250,501	$	257,613
應付分配		7,193		6,365
應付基地管理費(附註3)		785		706
應付獎勵費用(附註3)		1,424		2,015
其他應計費用		1,652		1,926
總負債		261,555		268,625

承付款和或有事項(附註8)

淨資產
優先股，每股面值0.001美元，授權股份1,000,000股，截至2022年3月31日和2021年12月31日的已發行和已發行股份為零		—		—
普通股，每股面值0.001美元，授權100,000,000股，已發行24,144,602股和21,384,925股，已發行23,977,137股和21,217,460股，分別截至2022年3月31日和2021年12月31日		25		22
超過面值的實收資本		339,688		301,359
可分配收益		(59,724)		(56,046)
淨資產總額		279,989		245,335
總負債和淨資產	$	541,544	$	513,960
每股普通股資產淨值	$	11.68	$	11.56

請參閲合併財務報表附註

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併業務報表(未經審計)

(千美元，不包括每股和每股數據)


	截至以下三個月
	3月31日，
	2022		2021
投資收益
投資利息收入
非關聯投資的利息收入	$	13,853	$	12,490
附屬公司投資的利息收入		—		172
投資利息收入總額		13,853		12,662
費用收入
非關聯投資的手續費收入		351		541
關聯投資的手續費收入		—		12
手續費總收入		351		553
總投資收益		14,204		13,215
費用
利息支出		3,424		2,715
基地管理費(附註3)		2,244		1,771
績效激勵費(附註3)		1,424		1,501
行政費(附註3)		362		289
專業費用		577		509
一般和行政		344		365
總費用		8,375		7,150
消費税前淨投資收益		5,829		6,065
消費税撥備		100		62
淨投資收益		5,729		6,003
已實現淨收益和未實現(虧損)收益
非關聯投資已實現淨收益(虧損)		30		(5,208)
投資已實現淨收益(虧損)		30		(5,208)
非關聯投資的未實現(折舊)淨增值		(2,287)		6,263
非控制關聯投資的未實現淨折舊		—		(1,039)
受控附屬公司投資的未實現淨增值		50		—
投資未實現(折舊)淨增值		(2,237)		5,224
已實現淨收益和未實現(虧損)收益		(2,207)		16
經營淨資產淨增	$	3,522	$	6,019
每股普通股淨投資收益	$	0.26	$	0.31
每股普通股經營所致淨資產淨增長	$	0.16	$	0.31
宣佈的每股分派	$	0.30	$	0.30
加權平均流通股		21,904,160		19,366,581

請參閲合併財務報表附註

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併淨資產變動表(未經審計)

(千美元，共享數據除外)


				實收資本
	普通股			超過		可分發		總淨值
	股票	金額		帕爾		收益		資產
2020年12月31日餘額	19,286,356	$	19	$	271,287		(58,709)	$	212,597
發行普通股，扣除發行成本	366,140		1		4,876		—		4,877
營業淨資產淨增長，扣除消費税淨額：
扣除消費税後的淨投資收入	—		—		—		6,003		6,003
投資已實現淨虧損	—		—		—		(5,208)		(5,208)
投資未實現增值淨額	—		—		—		5,224		5,224
根據股息再投資計劃發行普通股	5,319		—		76		—		76
已宣佈的分配	—		—		—		(5,898)		(5,898)
2021年3月31日的餘額	19,657,815		20		276,239		(58,588)		217,671

2021年12月31日的餘額	21,217,460		22		301,359		(56,046)		245,335
發行普通股，扣除發行成本	2,750,171		3		38,184		—		38,187
營業淨資產淨增長，扣除消費税淨額：
扣除消費税後的淨投資收入	—		—		—		5,729		5,729
投資已實現淨收益	—		—		—		30		30
投資未實現折舊淨額	—		—		—		(2,237)		(2,237)
根據股息再投資計劃發行普通股	9,506		—		145		—		145
已宣佈的分配	—		—		—		(7,200)		(7,200)
2022年3月31日的餘額	23,977,137	$	25	$	339,688	$	(59,724)	$	279,989

請參閲合併財務報表附註

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併現金流量表(未經審計)

(千美元)


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021
經營活動的現金流：
經營淨資產淨增	$	3,522	$	6,019
對業務產生的淨資產淨增加與業務活動中使用的現金淨額進行調整：
債務發行成本攤銷		336		236
投資已實現(收益)損失淨額		(30)		5,208
投資未實現折舊(增值)淨額		2,237		(5,224)
購買投資		(94,485)		(51,375)
已收到的投資本金		14,145		24,132
出售投資所得收益		21,280		873
資產和負債變動情況：
應收利息增加		(866)		(368)
增加期末付款		(1,285)		(817)
非勞動收入減少		(81)		(603)
其他資產減少(增加)		652		(41)
(減少)其他應計費用增加		(274)		468
應繳基地管理費增加		79		37
(減少)增加應付獎勵費用		(591)		526
用於經營活動的現金淨額		(55,361)		(20,929)
融資活動的現金流：
發行2026年債券所得款項		—		57,500
償還資產支持票據		(12,352)		—
發行普通股所得收益，扣除發行成本		38,187		4,877
信貸額度墊款		25,000		36,500
償還信貸安排		(20,000)		(36,000)
發債成本		(550)		(1,886)
已支付的分配		(6,227)		(5,711)
融資活動提供的現金淨額		24,058		55,280
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增		(31,303)		34,351
現金、現金等價物和受限現金：
期初		47,281		47,758
期末	$	15,978	$	82,109

補充披露現金流量信息：
支付利息的現金	$	3,044	$	2,274
補充非現金投資和融資活動：
已收到並記錄為非勞動收入的權證投資	$	1,174	$	679
應付分配	$	7,193	$	5,897
應收期末付款	$	6,522	$	4,710
非現金收入	$	1,424	$	1,478

	截至3月31日的三個月，
	2022		2021
現金	$	12,452	$	70,386
貨幣市場基金的投資		2,011		10,184
對貨幣市場基金的限制性投資		1,515		1,539
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	15,978	$	82,109

請參閲合併財務報表附註

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

綜合投資明細表(未經審計)

March 31, 2022

(千美元)


			本金		成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額		投資(6)		價值
非關聯投資-183.7%(8)
非關聯債務投資--175.8%(8)
非關聯債務投資-生命科學-75.2%(8)
Avalo治療公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)	$	5,000	$	4,916	$	4,916
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,916		4,916
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		2,500		2,458		2,458
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,914		4,914
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,914		4,914
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,454		2,454
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,454		2,454
Castle Creek生物科學公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,962		4,962
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 2/1/26)		2,500		2,473		2,473
		Term Loan (9.55% cash (Prime + 6.05%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 2/1/26)		2,500		2,473		2,473
EMalex生物科學公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,423		2,423
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,475		2,475
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 11/1/25)		5,000		4,902		4,902
F-Star治療公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,468		2,468
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,465		2,465
綠光生物科學公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 3.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,568		4,568
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 3.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,409		2,409
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,804		4,804
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,465		2,465
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (8.75% cash (Libor + 6.25%; Floor 8.75%), 4.50% ETP, Due 6/1/24)		3,611		3,596		3,596
普羅維公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,940		4,940
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,940		4,940
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,445		2,445
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,445		2,445
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,436		2,436
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,436		2,436
隱形生物治療公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,639		4,639
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,445		2,445
Aerobiotix，LLC(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,451		2,451
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,451		2,451
金絲雀醫療公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,431		2,431
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,480		2,480
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,452		2,452

請參閲合併財務報表附註

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

綜合投資明細表(未經審計)

March 31, 2022

(千美元)


			本金		成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額		投資(6)		價值
Ceribell，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,921		4,921
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,961		4,961
		Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,469		2,469
		Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,469		2,469
Cognoa，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 8/1/26)		5,000		4,908		4,908
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 8/1/26)		2,500		2,278		2,278
康文圖斯骨科公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		3,959		3,882		3,618
		Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		3,959		3,882		3,618
科林斯醫療技術公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,500		2,500
		Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,500		2,500
CSA醫療公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		2,750		2,723		2,723
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		183		182		182
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		3,200		3,173		3,173
Enbit，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 28.00% ETP, Due 8/1/26)		2,500		2,458		2,458
InfoBionic，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		3,500		3,406		3,406
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 6/1/25)		1,000		966		966
MacuLogix，Inc.(2)(12)(14)	醫療器械	Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		7,500		7,389		3,322
		Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		4,050		3,990		1,794
		定期貸款(14.00%現金，4/29/22到期)		188		188		83
		定期貸款(14.00%現金，4/29/22到期)		250		300		300
木蘭花醫療技術公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,956		4,956
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,956		4,956
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,948		4,948
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,948		4,948
Sonex Health，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/25)		2,500		2,382		2,382
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/25)		2,500		2,471		2,471
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/25)		2,500		2,471		2,471
脊柱學公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 1.00% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,956		4,956
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 1.00% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,450		2,450
非附屬公司債務投資總額-生命科學						217,469		210,573
非關聯債務投資-可持續性-20.9%(8)
夢想控股公司(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 4/1/26)		3,750		3,682		3,682
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 4/1/26)		3,750		3,682		3,682
Nexii建築解決方案公司(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,334		7,334
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,334		7,334
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,334		7,334
Soli有機公司(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.75% ETP, Due 4/1/26)		5,000		4,610		4,610
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.75% ETP, Due 4/1/26)		2,500		2,451		2,451
Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,706		3,706
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,706		3,706

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

綜合投資明細表(未經審計)

March 31, 2022

(千美元)


			本金		成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額		投資(6)		價值

		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		7,500		7,403		7,403
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,702		3,702
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,702		3,702
非關聯債務投資總額--可持續性						58,646		58,646
非關聯債務投資-技術-73.5%(8)
AXIOM空間公司(2)(12)	通信	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,446		7,446
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,446		7,446
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,446		7,446
		可轉換票據(3.00%，7/1/23到期)		250		250		250
Alula Holdings，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,953		4,953
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,953		4,953
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		3,000		2,972		2,972
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 12/1/25)		1,000		970		970
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 2/1/26)		1,000		969		969
Better Place森林公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 1.85% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 1.85% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,468		2,468
紐約坎普(Camp NYC)公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 5/1/26)		3,500		3,452		3,452
Clara Foods Co.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,477		2,477
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,477		2,477
內部定義公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,500		6,403		5,896
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,000		5,781		5,441
抒情食品公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 9.75% ETP, Due 1/1/24)		2,500		2,483		2,483
我的森林食品公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,931		4,931
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,465		2,465
NextCar控股公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		5,000		4,939		4,939
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		2,000		1,976		1,976
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		2,500		2,468		2,468
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		3,000		2,934		2,934
初級兒童公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,964		2,964
		Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,964		2,964
		Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 9/1/25)		3,000		2,958		2,958
Unagi，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (11.25% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		2,500		2,467		2,467
		Term Loan (11.25% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		1,250		1,233		1,233
		Term Loan (11.25% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		1,250		1,229		1,229
Updater，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%),0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,839		4,839
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,839		4,839
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		10,000		9,679		9,679
Liqid，Inc.(2)(12)	聯網	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		5,000		4,777		4,777

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

綜合投資明細表(未經審計)

March 31, 2022

(千美元)


				成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)		投資(6)		價值
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	5,000		4,932		4,932
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	2,500		2,463		2,463
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	2,500		2,463		2,463
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)	2,500		2,422		2,422
Branded Online，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 9/1/26)	5,000		4,734		4,734
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 11/1/26)	2,500		2,362		2,362
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 0% ETP, Due 7/1/23)	5,000		5,000		5,000
BriteCore控股公司(2)(12)	軟件	Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)	2,500		2,416		2,416
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)	2,500		2,483		2,483
Decisyon公司(12位)	軟件	Term Loan (12.93% cash (Prime + 9.23%; Floor 12.68%), 50.43% ETP, Due 1/1/23)	3,379		3,379		3,379
Dropoff，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)	6,500		6,148		6,148
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)	6,000		5,826		5,826
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 8/1/26)	2,500		2,419		2,419
E La Carte，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	3,000		2,940		2,940
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	3,000		2,961		2,961
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	1,500		1,480		1,480
檸檬草控股公司(2)(12)	軟件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 2.50% ETP, Due 3/1/26)	5,000		4,930		4,930
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 2.50% ETP, Due 3/1/26)	2,500		2,465		2,465
Lytics，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)	2,500		2,467		2,467
聲譽研究所，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (10.75% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 8/1/25)	5,000		4,912		4,912
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	軟件	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)	3,500		3,462		3,462
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)	3,500		3,462		3,462
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)	2,500		2,465		2,465
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)	2,500		2,465		2,465
非附屬公司債務投資總額--技術					206,599		205,752
非關聯債務投資--醫療信息和服務--6.1%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	診斷	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)	5,000		4,941		4,941
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)	5,000		4,941		4,941
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/26)	2,500		2,447		2,447
安全輸血服務公司(2)(12)	其他醫療保健	Term Loan (9.25% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)	5,000		4,894		4,894
非關聯債務投資總額--醫療保健信息和服務					17,223		17,223
非關聯債務投資總額					499,937		492,194
非關聯權證投資-7.9%(8)
非關聯認股權證-生命科學-1.1%(8)
Avalo治療公司(2)(5)(12)	生物技術	317,306份普通股認股權證			310		—
Castle Creek生物科學公司(2)(12)	生物技術	3,885份優先股權證			151		18
Celsion Corporation(2)(5)(12)	生物技術	19,671份普通股認股權證			64		—
Corvium，Inc.(2)(12)	生物技術	661,956份優先股權證			54		—
EMalex生物科學公司(2)(12)	生物技術	92,002份優先股權證			139		178
F-Star治療公司(2)(5)(12)	生物技術	21,120份普通股認股權證			35		—
綠光生物科學公司(2)(5)(12)	生物技術	71,292份普通股認股權證			368		368
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技術	284,090份普通股認股權證			64		107
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技術	7,843份普通股認股權證			8		—
野馬生物公司(2)(5)(12)	生物技術	252,161份普通股認股權證			147		—
普羅維公司(2)(12)	生物技術	164,608份優先股權證			280		551
火箭製藥公司(5)(12)	生物技術	7,051份普通股認股權證			17		2

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March 31, 2022

(千美元)

本金

成本

公平

投資組合公司(1)(3)

扇區

投資類別(4)(7)(9)(10)

金額

投資(6)

價值

隱形生物治療公司(2)(5)(12)

生物技術

795,455份普通股認股權證

264

Strongbridge美國公司(2)(5)(12)

生物技術

126,000份普通股認股權證

VTV治療公司(2)(5)(12)

生物技術

95,293份普通股認股權證

—

AccuVein Inc.(2)(12)

醫療器械

1,175份普通股認股權證

—

Aerin醫療公司(2)(12)

醫療器械

1,818,183份優先股權證

473

Aerobiotix，LLC(2)(12)

醫療器械

27,330份優先股權證

金絲雀醫療公司(2)(12)

醫療器械

12,153份優先股權證

Ceribell，Inc.(2)(12)

醫療器械

145,483份優先股權證

190

Cognoa，Inc.(2)(12)

醫療器械

775,000份優先股權證

148

康文圖斯骨科公司(2)(12)

醫療器械

7,972,222份優先股權證

223

359

CSA醫療公司(2)(12)

醫療器械

1,375,727份優先股權證

153

120

CVRx, Inc.(2)(5)(12)

醫療器械

47,410份普通股認股權證

Infobion，Inc.(2)(12)

醫療器械

317,647份優先股權證

124

116

MacuLogix，Inc.(2)(12)

醫療器械

454,460份優先股權證

238

—

木蘭花醫療技術公司(2)(12)

醫療器械

441,780份優先股權證

Meditrina，Inc.(2)(12)

醫療器械

221,510份優先股權證

130

Sonex Health，Inc.(2)(12)

醫療器械

605,313份優先股權證

Vero Biotech LLC(2)(12)

醫療器械

408份優先股權證

非關聯認股權證合計-生命科學

3,588

3,170

非關聯認股權證-可持續性-0.6%(8)

夢想控股公司(2)(12)

其他可持續發展

70,539份優先股權證

LiquiGlide，Inc.(2)(12)

其他可持續發展

61,359份普通股認股權證

Nexii建築解決方案公司(2)(12)

其他可持續發展

142,405份普通股認股權證

356

694

Soli有機公司(2)(12)

其他可持續發展

681份優先股權證

214

Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)

其他可持續發展

48,756份優先股權證

107

573

非附屬公司認股權證總額-可持續性

778

1,580

非關聯認股權證-技術-5.6%(8)

AXIOM空間公司(2)(12)

通信

1,991份普通股認股權證

IntelPeer控股公司(2)(12)

通信

2,936,535份優先股權證

137

3,175

PebblePost，Inc.(2)(12)

通信

598,850份優先股權證

175

Alula Holdings，Inc.(2)(12)

與消費者相關的技術

20,000份優先股權證

Aterian，Inc.(2)(5)(12)

與消費者相關的技術

76,923份普通股認股權證

195

—

Better Place森林公司(2)(12)

與消費者相關的技術

10,690份優先股權證

卡斯特爾公司(2)(12)

與消費者相關的技術

268,591份優先股權證

1,060

紐約坎普(Camp NYC)公司(2)(12)

與消費者相關的技術

17,605份優先股權證

Clara Foods Co.(2)(12)

與消費者相關的技術

46,745份優先股權證

370

Getround，Inc.(2)(12)

與消費者相關的技術

651,040份優先股權證

450

406

內部定義公司(2)(12)

與消費者相關的技術

553,710份優先股權證

103

114

我的森林食品公司(2)(12)

與消費者相關的技術

143份優先股權證

NextCar控股公司(2)(12)

與消費者相關的技術

363,823份優先股權證

初級兒童公司(2)(12)

與消費者相關的技術

553,778份優先股權證

Quip NYC Inc.(2)(12)

與消費者相關的技術

6,191份優先股權證

324

516

Unagi，Inc.(2)(12)

與消費者相關的技術

171,081份優先股權證

Updater，Inc.(2)(12)

與消費者相關的技術

108,333份普通股認股權證

CPG Beyond，Inc.(2)(12)

數據存儲

500,000份優先股權證

242

865

Silk, Inc. (2)(12)

數據存儲

44,211,003份優先及普通股認股權證

234

206

Global Worldwide LLC(2)(12)

互聯網與媒體

245,810份優先股權證

火箭律師會(2)(12)

互聯網與媒體

261,721份優先股權證

759

Skill Share，Inc.(2)(12)

互聯網與媒體

139,074份優先股權證

162

2,424

Liqid，Inc.(2)(12)

聯網

344,102份優先股權證

363

976

Kinestral，Inc.(2)(12)

電源管理

5,002,574份優先股權證

1,585

2,588

雪崩科技公司(2)(12)

半導體

6,753份優先股和普通股認股權證

101

—

Branded Online，Inc.(2)(12)

軟件

16,678份普通股認股權證

376

443

BriteCore控股公司(2)(12)

軟件

77,828份優先股權證

Decisyon公司(12位)

軟件

82,967份普通股認股權證

—

Dropoff，Inc.(2)(12)

軟件

516,732份普通股認股權證

454

441

E La Carte，Inc.(2)(12)

軟件

181,947份優先股權證

檸檬草控股公司(2)(12)

軟件

101,308份優先股權證

Lotame Solutions，Inc.(2)(12)

軟件

288,115份優先股權證

291

Lytics，Inc.(2)(12)

軟件

26,733份優先股權證

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

綜合投資明細表(未經審計)

March 31, 2022

(千美元)


			成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	投資(6)		價值
聲譽研究所，Inc.(2)(12)	軟件	3,731份優先股權證		55		29
Revate Holdings，Inc.(2)(12)	軟件	615,475份優先股權證		44		73
RIV Data Corp.(2)(12)	軟件	321,428份優先股權證		12		294
SIGNiX，Inc.(12)	軟件	186,235份優先股權證		224		—
Skyword，Inc.(12)	軟件	301,055份優先及普通股認股權證		49		7
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	軟件	682份優先股權證		64		68
Topia Mobility，Inc.(2)(12)	軟件	3,049,607份優先股權證		138		—
xAd, Inc. (2)(12)	軟件	4,343,348份優先股權證		177		2
非附屬公司認股權證合計-技術				6,447		15,818
非關聯認股權證-醫療信息和服務-0.6%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	診斷	472,006份優先股權證		112		56
凱特農場公司(2)(12)	其他醫療保健	82,965份優先股權證		101		1,195
水印醫療公司(2)(12)	其他醫療保健	27,373份優先股權證		74		—
安全輸血服務公司(2)(12)	其他醫療保健	51,974份優先股權證		31		31
Medsphere Systems Corporation(2)(12)	軟件	7,097,792份優先股權證		60		328
非關聯擔保合計-醫療信息和服務				378		1,610
非關聯認股權證合計				11,191		22,178
非關聯其他投資-0.1%(8)
ZetrOZ，Inc.(12)	醫療器械	版税協議		—		200
非關聯公司其他投資總額				—		200
非關聯股權-0.2%(8)
Snagajob.com，Inc.(12位)	與消費者相關的技術	82,974股普通股		9		83
Zeta Global Holdings Corp.(2)(5)(12)	互聯網與媒體	18,405股普通股		240		234
Decisyon公司(12位)	軟件	72,638,663優先股和普通股		230		120
非關聯公司總股本				479		437
非關聯證券組合投資資產總額			$	511,607	$	515,009
受控關聯投資-0.0%(8)
控股關聯公司其他投資-生物技術-0.0%(8)
HESP有限責任公司(12)(13)	生物技術	其他投資	$	1,400	$	—
受控關聯公司其他投資合計				1,400		—
受控附屬公司組合投資資產總額			$	1,400	$	—
投資組合總資產-183.9%(8)			$	513,007	$	515,009

短期投資--非限制性投資--0.7%(8)
美國銀行貨幣市場存款賬户			$	2,011	$	2,011
短期投資總額--非限制性投資			$	2,011	$	2,011

短期投資-限制性投資-0.5%(8)
美國銀行貨幣市場存款賬户			$	1,515	$	1,515
短期投資總額--限制性投資			$	1,515	$	1,515

(1)本公司的所有投資都是根據美國法律組織的實體，並且在美國有一個主要營業地點。

(2)已根據與KeyBank National Association(“KeyBank National Association”)的循環信貸安排(“Key Finance”)、與紐約人壽保險公司(“NYL Notehold”)擁有或聯屬的若干實體(“NYL票據持有人”)訂立的票據融資協議(“NYL Finance”及連同“Key Finance”一起的“信貸安排”)及/或定期債務證券化而質押作為抵押品，本公司的一間聯屬公司就該等債務證券化要約發行本金總額1.00億美元的固定利率資產支持票據，該票據與本公司於8月13日完成的1.6億美元擔保貸款證券化一併發行。2019年(“資產支持票據”)。

(3)所有非關聯投資都是指公司持有投資組合公司的有投票權證券的比例少於5%的投資。所有非受控關聯投資是指公司擁有投資組合公司5%或以上的有表決權證券，但不超過投資組合公司有表決權證券的25%。所有受控附屬公司投資是指本公司擁有投資組合公司未償還有投票權證券的25%以上，或有權(包括通過管理協議)控制投資組合公司的管理或政策。

(4)除非另有説明，所有利息均以現金支付，每月到期拖欠，且僅適用於本公司的債務投資。利率為債務投資的年利率，不包括期末付款(“ETP”)，以及與投資相關的任何額外費用，如遞延利息、承諾費或預付款費用。除非另有説明，債務投資在債務投資期間的利率是可變的。所有以倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)為基準的債務投資均以一個月期LIBOR為基準。對於每項債務投資，提供了截至2021年9月30日的現行利率。

(5)投資組合公司是一家上市公司。

(6)對於債務投資，代表本金餘額減去非應得收入。

(7)權證、股權和其他投資是不產生收益的。

(8)以淨資產的百分比表示的價值。

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

綜合投資明細表(未經審計)

March 31, 2022

(千美元)

(9)截至2022年3月31日，按成本和公允價值計算，公司總資產的5.5%和5.5%分別為不符合條件的資產。根據修訂後的1940年《投資公司法》第55(A)條，公司不得收購任何不符合條件的資產，除非在進行收購時，符合條件的資產至少佔公司總資產的70%。

(10)ETP是在適用債務投資到期日以現金支付的合同固定利息付款，包括任何預付款，除非另有説明，否則是債務投資原始本金餘額的固定百分比。利息將在每個ETP債務投資的有效期內應計，並將被確認為非現金收入，直到實際支付為止。因此，公司可能向其顧問支付的獎勵費用的一部分將基於公司尚未收到現金的收入。

(11)債務投資具有實物支付(PIK)功能。

(12)這項投資的公允價值是使用重大的不可觀察的投入進行估值的。

(13)2020年7月8日，埃斯佩羅將其幾乎所有資產轉讓給各自的轉讓遺產，並分別任命埃斯佩羅ABC管理其各自的遺產，並促進埃斯佩羅的財產和資產的有序出售和清算。2020年10月6日，特拉華州衡平法院批准將埃斯佩羅的資產轉讓給本公司和Credit II或其指定人，作為本公司和Credit II在拍賣中的信貸出價700萬美元的代價。2020年10月22日，埃斯佩羅ABC將埃斯佩羅的資產轉讓給該公司全資擁有的特拉華州有限責任公司Hesp LLC。

(14)截至2022年3月31日，債務投資處於非應計項目狀態。

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

投資綜合計劃表

2021年12月31日

(千美元)


			本金			成本	公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額			投資(6)	價值
非關聯投資-186.7%(8)
非關聯債務投資--178.3%(8)
非關聯債務投資-生命科學-77.3%(8)
Castle Creek製藥控股公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)	$	5,000	$	4,957	$	4,957
		Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,957		4,957
		Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,957		4,957
		Term Loan (9.30% cash (Libor + 7.50%; Floor 9.30%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		5,000		4,957		4,957
Avalo治療公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,909		4,909
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,909		4,909
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 1/1/25)		2,500		2,454		2,454
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,906		4,906
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 2/1/25)		5,000		4,906		4,906
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,451		2,451
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 3.0% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,451		2,451
EMalex生物科學公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,420		2,420
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,472		2,472
		Term Loan (9.75% cash (Libor + 7.90%; Floor 9.75%), 5.00% ETP, Due 11/1/25)		5,000		4,896		4,896
F-Star治療公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 4/1/25)		2,500		2,465		2,465
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,463		2,463
綠光生物科學公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,850		4,850
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,475		2,475
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (9.00% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,799		4,799
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.00%), 5.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,462		2,462
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (8.75% cash (Libor + 6.25%; Floor 8.75%), 4.50% ETP, Due 6/1/24)		4,028		4,011		4,011
普羅維公司(2)(12)	生物技術	Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,440		2,440
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,440		2,440
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,430		2,430
		Term Loan (9.50% cash (Libor + 8.50%; Floor 9.50%), 5.50% ETP, Due 12/1/24)		2,500		2,430		2,430
隱形生物治療公司(2)(5)(12)	生物技術	Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,631		4,631
		Term Loan (8.75% cash (Prime + 5.50%; Floor 8.75%), 6.0% ETP, Due 10/1/25)		2,500		2,441		2,441
金絲雀醫療公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 7.00% ETP, Due 11/1/24)		2,500		2,394		2,394
Ceribell，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,926		4,926
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		5,000		4,957		4,957
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,466		2,466
		Term Loan (8.25% cash (Libor + 6.70%; Floor 8.25%), 5.50% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,466		2,466
康文圖斯骨科公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		4,056		4,009		4,009
		Term Loan (9.25% cash (Libor + 8.00%; Floor 9.25%), 10.36% ETP, Due 7/1/25)		4,056		4,009		4,009

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

投資綜合計劃表

2021年12月31日

(千美元)


			本金		成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額		投資(6)		價值
科林斯醫療技術公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,495		2,495
		Term Loan (8.50% cash (Prime + 5.25%; Floor 8.50%), 20.00% ETP, Due 4/1/22)		2,500		2,495		2,495
CSA醫療公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		3,125		3,095		3,095
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 1/1/24)		208		206		206
		Term Loan (10.00% cash (Libor + 8.20%; Floor 10.00%), 5.00% ETP, Due 3/1/24)		3,600		3,569		3,569
Enbit，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 28.00% ETP, Due 8/1/26)		2,500		2,457		2,457
InfoBionic，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		3,500		3,397		3,397
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 6/1/25)		1,000		963		963
MacuLogix，Inc.(2)(12)(14)	醫療器械	Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		7,500		7,447		4,481
		Term Loan (10.08% cash (Libor + 7.68%; Floor 10.08%), 6.00% ETP, Due 9/1/23)		4,050		4,022		2,420
木蘭花醫療技術公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,952		4,952
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,952		4,952
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,944		4,944
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 5.00%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 3/1/25)		5,000		4,944		4,944
Sonex Health，Inc.(2)(12)	醫療器械	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,391		2,391
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,472		2,472
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 5.00% ETP, Due 6/1/24)		2,500		2,472		2,472
脊柱學公司(2)(12)	醫療器械	Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 1.00% ETP, Due 10/1/25)		5,000		4,928		4,928
非附屬公司債務投資總額-生命科學						194,237		189,669
非關聯債務投資-可持續性-18.8%(8)
LiquiGlide，Inc.(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 5.00% ETP, Due 1/1/25)		2,000		1,928		1,928
Nexii建築解決方案公司(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,322		7,322
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,322		7,322
		Term Loan (10.25% cash (Prime + 7.00%; Floor 10.25%), 2.50% ETP, Due 9/1/25)		7,500		7,322		7,322
Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)	其他可持續發展	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,703		3,703
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 6/1/25)		3,750		3,703		3,703
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		7,500		7,396		7,396
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,698		3,698
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 2.50% ETP, Due 10/1/25)		3,750		3,698		3,698
非關聯債務投資總額--可持續性						46,092		46,092
非關聯債務投資-技術-77.2%(8)
AXIOM空間公司(2)(12)	通信	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,442		7,442
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,442		7,442
		Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 2.50% ETP, Due 6/1/26)		7,500		7,442		7,442
		可轉換票據(3.00%，7/1/23到期)		250		250		250
Alula Holdings，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,949		4,949
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 1/1/25)		3,000		2,969		2,969
		Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 3.00% ETP, Due 12/1/25)		1,000		968		968

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

投資綜合計劃表

2021年12月31日

(千美元)


			本金		成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額		投資(6)		價值
Better Place森林公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 1.85% ETP, Due 7/1/25)		5,000		4,928		4,928
紐約坎普(Camp NYC)公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 5/1/26)		3,500		3,430		3,430
Clara Foods Co.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,476		2,476
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 8/1/25)		2,500		2,476		2,476
內部定義公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,500		6,397		6,397
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 1/1/26		6,000		5,775		5,775
抒情食品公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.00% cash (Prime + 6.75%; Floor 10.00%), 9.75% ETP, Due 1/1/24)		2,500		2,480		2,480
NextCar控股公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		5,000		4,935		4,935
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 10.10% ETP, Due 1/1/26)		2,000		1,920		1,920
初級兒童公司(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,961		2,961
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 3/1/25)		3,000		2,961		2,961
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 9/1/25)		3,000		2,955		2,955
Quip NYC Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (11.25% cash (Prime + 8.00%; Floor 11.25%), 3.00% ETP, Due 4/1/26)		10,000		9,639		9,639
Unagi，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (11.00% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		2,500		2,446		2,446
		Term Loan (11.00% cash (Prime + 7.75%; Floor 11.00%), Due 7/1/25)		1,250		1,234		1,234
Updater，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%),0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,961		4,961
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		5,000		4,961		4,961
		Term Loan (12.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 12.00%, Ceiling 14.00%), 0.56% ETP, Due 12/20/24)		10,000		9,922		9,922
Liqid，Inc.(2)(12)	聯網	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		5,000		4,770		4,770
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		5,000		4,924		4,924
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		2,500		2,459		2,459
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		2,500		2,459		2,459
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 4.00% ETP, Due 9/1/24)		2,500		2,414		2,414
Branded Online，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 9/1/26)		5,000		4,719		4,719
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 6.00% ETP, Due 11/1/26)		2,500		2,355		2,355
		Term Loan (9.50% cash (Prime + 6.25%; Floor 9.50%), 0% ETP, Due 7/1/23)		5,000		5,000		5,000
BriteCore控股公司(2)(12)	軟件	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,481		2,481
		Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 4.00% ETP, Due 10/1/24)		2,500		2,481		2,481
Decisyon公司(12位)	軟件	Term Loan (12.68% cash (Prime + 9.23%; Floor 12.68%), 50.43% ETP, Due 1/1/23)		3,470		3,470		3,470
Dropoff，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)		6,500		6,087		6,087
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 3.50% ETP, Due 4/1/26)		6,000		5,816		5,816
E La Carte，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)		3,000		2,937		2,937
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)		3,000		2,958		2,958
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 10/1/25)		1,500		1,479		1,479
Lytics，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (9.25% cash (Prime + 6.00%; Floor 9.25%), 4.00% ETP, Due 7/1/25)		2,500		2,464		2,464
聲譽研究所，Inc.(2)(12)	軟件	Term Loan (10.50% cash (Prime + 7.25%; Floor 10.50%), 3.00% ETP, Due 8/1/25)		5,000		4,905		4,905
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	軟件	Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)		3,500		3,458		3,458

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

投資綜合計劃表

2021年12月31日

(千美元)


			本金		成本		公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)	金額		投資(6)		價值
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 2/1/25)		3,500		3,458		3,458
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)		2,500		2,463		2,463
		Term Loan (9.75% cash (Prime + 6.50%; Floor 9.75%), 4.00% ETP, Due 12/1/25)		2,500		2,463		2,463
非附屬公司債務投資總額--技術						189,274		189,274
非關聯債務投資--醫療信息和服務--5.0%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	診斷	Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,902		4,902
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/25)		5,000		4,936		4,936
		Term Loan (9.00% cash (Prime + 5.75%; Floor 9.00%), 5.50% ETP, Due 1/1/26)		2,500		2,444		2,444
非關聯債務投資總額--醫療保健信息和服務						12,282		12,282
非關聯債務投資總額						441,885		437,317
非關聯權證投資-8.2%(8)
非關聯認股權證-生命科學-1.0%(8)
Avalo治療公司(2)(5)(12)	生物技術	317,306份普通股認股權證				311		27
Castle Creek製藥公司(2)(12)	生物技術	2,428份優先股權證				142		148
Celsion Corporation(2)(5)(12)	生物技術	295,053份普通股認股權證				65		1
Corvium，Inc.(2)(12)	生物技術	661,956份優先股權證				54		—
EMalex生物科學公司(2)(12)	生物技術	92,002份優先股權證				139		162
F-Star治療公司(2)(5)(12)	生物技術	21,120份普通股認股權證				36		3
IMV Inc. (2)(5)(12)	生物技術	284,090份普通股認股權證				64		64
LogicBio，Inc.(2)(5)(12)	生物技術	7,843份普通股認股權證				8		—
野馬生物公司(2)(5)(12)	生物技術	252,161份普通股認股權證				146		5
普羅維公司(2)(12)	生物技術	164,608份優先股權證				278		519
火箭製藥公司(5)(12)	生物技術	7,051份普通股認股權證				17		9
隱形生物治療公司(2)(5)(12)	生物技術	795,455份普通股認股權證				264		45
Strongbridge美國公司(2)(5)(12)	生物技術	160,714份普通股認股權證				72		110
VTV治療公司(2)(5)(12)	生物技術	95,293份普通股認股權證				44		—
AccuVein Inc.(2)(12)	醫療器械	1,175份普通股認股權證				24		—
Aerin醫療公司(2)(12)	醫療器械	1,818,183份優先股權證				66		463
金絲雀醫療公司(2)(12)	醫療器械	7,292份優先股權證				53		45
Ceribell，Inc.(2)(12)	醫療器械	134,299份優先股權證				61		172
康文圖斯骨科公司(2)(12)	醫療器械	6,361,111份優先股權證				149		169
CSA醫療公司(2)(12)	醫療器械	1,375,727份優先股權證				154		108
CVRx, Inc.(2)(5)(12)	醫療器械	47,410份普通股認股權證				80		90
Infobion，Inc.(2)(12)	醫療器械	317,647份優先股權證				124		121
MacuLogix，Inc.(2)(12)	醫療器械	454,460份優先股權證				238		—
木蘭花醫療技術公司(2)(12)	醫療器械	441,780份優先股權證				91		112
Meditrina，Inc.(2)(12)	醫療器械	221,510份優先股權證				83		122
Sonex Health，Inc.(2)(12)	醫療器械	484,250份優先股權證				77		75
Vero Biotech LLC(2)(12)	醫療器械	408份優先股權證				53		30
非關聯認股權證合計-生命科學						2,893		2,600
非關聯認股權證-可持續性-0.4%(8)
LiquiGlide，Inc.(2)(12)	其他可持續發展	61,359份普通股認股權證				39		36
Nexii建築解決方案公司(2)(12)	其他可持續發展	142,405份普通股認股權證				356		331
Temperpack Technologies，Inc.(2)(12)	其他可持續發展	48,756份優先股權證				107		552
非附屬公司認股權證總額-可持續性						502		919
非關聯認股權證-技術-6.2%(8)
AXIOM空間公司(2)(12)	通信	1,991份普通股認股權證				45		42
IntelPeer控股公司(2)(12)	通信	2,936,535份優先股權證				140		3,141
PebblePost，Inc.(2)(12)	通信	598,850份優先股權證				92		161
Alula Holdings，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	20,000份優先股權證				93		70
Aterian，Inc.(2)(5)(12)	與消費者相關的技術	76,923份普通股認股權證				195		1
Better Place森林公司(2)(12)	與消費者相關的技術	9,353份優先股權證				23		23
卡斯特爾公司(2)(12)	與消費者相關的技術	268,591份優先股權證				68		823
紐約坎普(Camp NYC)公司(2)(12)	與消費者相關的技術	17,605份優先股權證				22		22
Clara Foods Co.(2)(12)	與消費者相關的技術	46,745份優先股權證				30		368
Getround，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	651,040份優先股權證				450		367
內部定義公司(2)(12)	與消費者相關的技術	553,710份優先股權證				103		103
NextCar控股公司(2)(12)	與消費者相關的技術	310,463份優先股權證				47		47
初級兒童公司(2)(12)	與消費者相關的技術	553,778份優先股權證				57		51

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目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

投資綜合計劃表

2021年12月31日

(千美元)


				成本	公平
投資組合公司(1)(3)	扇區	投資類別(4)(7)(9)(10)		投資(6)	價值
Quip NYC Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	6,191份優先股權證		324		503
Unagi，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	134,421份優先股權證		25		24
Updater，Inc.(2)(12)	與消費者相關的技術	108,333份普通股認股權證		34		31
CPG Beyond，Inc.(2)(12)	數據存儲	500,000份優先股權證		242		859
Silk, Inc. (2)(12)	數據存儲	44,211,003份優先及普通股認股權證		234		188
Global Worldwide LLC(2)(12)	互聯網與媒體	245,810份優先股權證		75		6
火箭律師會(2)(12)	互聯網與媒體	261,721份優先股權證		92		741
Skill Share，Inc.(2)(12)	互聯網與媒體	139,074份優先股權證		162		2,403
Liqid，Inc.(2)(12)	聯網	344,102份優先股權證		364		938
Kinestral，Inc.(2)(12)	電源管理	5,002,574份優先股權證		1,585		2,609
雪崩科技公司(2)(12)	半導體	6,753份優先股和普通股認股權證		101		—
Branded Online，Inc.(2)(12)	軟件	16,678份普通股認股權證		370		443
BriteCore控股公司(2)(12)	軟件	55,591份優先股權證		5		37
Decisyon公司(12位)	軟件	82,967份普通股認股權證		46		—
Dropoff，Inc.(2)(12)	軟件	482,283份普通股認股權證		397		395
E La Carte，Inc.(2)(12)	軟件	181,947份優先股權證		61		53
Lotame Solutions，Inc.(2)(12)	軟件	288,115份優先股權證		23		276
Lytics，Inc.(2)(12)	軟件	26,733份優先股權證		12		12
聲譽研究所，Inc.(2)(12)	軟件	3,731份優先股權證		54		52
Revate Holdings，Inc.(2)(12)	軟件	615,475份優先股權證		44		66
RIV Data Corp.(2)(12)	軟件	321,428份優先股權證		12		292
SIGNiX，Inc.(12)	軟件	186,235份優先股權證		224		—
Skyword，Inc.(12)	軟件	301,055份優先及普通股認股權證		49		4
Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12)	軟件	682份優先股權證		64		62
Topia Mobility，Inc.(2)(12)	軟件	3,049,607份優先股權證		138		—
xAd, Inc. (2)(12)	軟件	4,343,348份優先股權證		179		1
非附屬公司認股權證合計-技術				6,281		15,214
非關聯認股權證-醫療信息和服務-0.6%(8)
IDbyDNA，Inc.(2)(12)	診斷	472,006份優先股權證		112		95
凱特農場公司(2)(12)	其他醫療保健	82,965份優先股權證		101		1,177
水印醫療公司(2)(12)	其他醫療保健	27,373份優先股權證		74		—
Medsphere Systems Corporation(2)(12)	軟件	7,097,792份優先股權證		60		195
非關聯擔保合計-醫療信息和服務				347		1,467
非關聯認股權證合計				10,023		20,200
非關聯其他投資-0.1%(8)
ZetrOZ，Inc.(12)	醫療器械	版税協議		—		200
非關聯公司其他投資總額				—		200
非關聯股權-0.1%(8)
Snagajob.com，Inc.(12位)	與消費者相關的技術	82,974股普通股		9		83
Zeta Global Holdings Corp.(2)(5)(12)	互聯網與媒體	18,405股普通股		240		155
Decisyon公司(12位)	軟件	72,638,663優先股和普通股		230		120
非關聯公司總股本				479		358
非關聯證券組合投資資產總額			$	452,387	$	458,075
受控關聯投資-0.0%(8)
控股關聯公司其他投資-生物技術-0.0%(8)
HESP有限責任公司(12)(13)	生物技術	其他投資	$	1,450	$	—
受控關聯公司其他投資合計				1,450		—
受控附屬公司組合投資資產總額			$	1,450	$	—
投資組合總資產-186.7%(8)			$	453,837	$	458,075

短期投資--非限制性投資--3.2%(8)
美國銀行貨幣市場存款賬户			$	7,868	$	7,868
短期投資總額--非限制性投資			$	7,868	$	7,868

短期投資-限制性投資-0.6%(8)
美國銀行貨幣市場存款賬户			$	1,359	$	1,359
短期投資總額--限制性投資			$	1,359	$	1,359

(1)	本公司的所有投資都是根據美國法律組織的實體，並且在美國有一個主要營業地點。

(2)	已被質押為關鍵貸款工具、NYL和/或資產支持票據的抵押品。

(3)	所有非關聯投資都是指公司持有投資組合公司的有投票權證券的比例少於5%的投資。所有非受控附屬公司投資是指公司擁有投資組合公司5%或更多有投票權的證券，但不是

目錄表

投資組合公司超過25%的有投票權的證券。所有受控附屬公司投資是指本公司擁有投資組合公司未償還有投票權證券的25%以上，或有權(包括通過管理協議)控制投資組合公司的管理或政策。

(4)	除非另有説明，所有利息均以現金支付，每月到期拖欠，且僅適用於本公司的債務投資。利率是債務投資的年利率，不包括ETP，以及與投資相關的任何額外費用，如遞延利息、承諾費或預付款費用。除非另有説明，債務投資在債務投資期間的利率是可變的。所有基於LIBOR的債務投資都以一個月期LIBOR為基礎。對於每項債務投資，提供了截至2021年12月31日的現行利率。

(5)	投資組合公司是一家上市公司。

(6)	對於債務投資，代表本金餘額減去非應得收入。

(7)	權證、股權和其他投資是不產生收益的。

(8)	以淨資產的百分比表示的價值。

(9)	截至2021年12月31日，按成本和公允價值計算，公司總資產的5.8%分別為不符合條件的資產。根據1940年法案，公司不得收購任何不符合條件的資產，除非在進行收購時，符合條件的資產至少佔公司總資產的70%。

(10)ETP是在適用債務投資到期日以現金支付的合同固定利息付款，包括任何預付款，並且是債務投資原始本金餘額的固定百分比，除非另有説明。利息將在每個ETP債務投資的有效期內應計，並將被確認為非現金收入，直到實際支付為止。因此，公司可能向其顧問支付的獎勵費用的一部分將基於公司尚未收到現金的收入。

(11)債務投資具有PIK功能。

(12)這項投資的公允價值是使用重大的不可觀察的投入進行估值的。

(13)2020年7月8日，埃斯佩羅將其幾乎所有的資產轉讓給各自的轉讓房地產，並分別任命埃斯佩羅ABC管理各自的房地產，並促進埃斯佩羅的財產和資產的有序出售和清算。2020年10月6日，特拉華州衡平法院批准將埃斯佩羅的資產轉讓給本公司和Credit II或其指定人，作為本公司和Credit II在拍賣中的信貸出價700萬美元的代價。2020年10月22日，埃斯佩羅ABC將埃斯佩羅的資產轉讓給該公司全資擁有的特拉華州有限責任公司Hesp LLC。

(14)債務投資自2021年12月31日起處於非權責發生狀態。

請參閲合併財務報表附註

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

注1.組織

Horizon Technology Finance Corporation(“本公司”)於二零一零年三月十六日成立為特拉華州的一間公司，屬外部管理、非多元化、封閉式投資公司。根據1940年法令，本公司已選擇作為一家商業發展公司(“BDC”)進行監管。此外，為税務目的，本公司已選擇按經修訂的1986年國內税法(“守則”)第M分章所界定的受規管投資公司(“RIC”)處理。作為RIC，公司分配給股東的部分應納税所得額(包括淨資本利得)一般不需要繳納企業級的聯邦所得税。該公司主要向技術、生命科學、醫療保健信息和服務以及可持續發展行業的發展階段公司進行有擔保的債務投資。該公司的所有債務投資包括由適用的債務人公司的全部或部分有形和無形資產擔保的貸款。

2010年10月28日，公司完成首次公開募股，其普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“HRZN”。本公司成立的目的是繼續和擴大Compass Horizon Funding Company LLC的業務，Compass Horizon Funding Company LLC是特拉華州的一家有限責任公司，於2008年3月開始運營，並在公司首次公開募股(IPO)完成後成為公司的全資子公司。

Horizon Credit II LLC(“Credit II”)於二零一一年六月二十八日成立為特拉華州有限責任公司，本公司為其唯一股權成員。Credit II是一個遠離破產的特殊目的實體，是一個獨立於本公司的法人實體。轉讓給Credit II的任何資產不適用於本公司的債權人或除Credit II的貸款人以外的任何其他實體。

本公司於2019年5月2日成立Horizon Funding 2019-1 LLC(“2019-1 LLC”)作為特拉華州的有限責任公司，並於2019年5月15日成立Horizon Funding Trust 2019-1(“2019-1信託”，並與2019-1 LLC一起，稱為“2019-1實體”)。2019-1實體為特殊目的破產遠隔實體，是獨立於本公司的法人實體。該公司成立了2019-1實體，目的是將資產支持票據證券化。

本公司與Arena Sunset SPV，LLC(“Arena”)於2018年5月9日成立Horizon Funding I，LLC(“HFI”)為特拉華州有限責任公司，特拉華州有限責任公司(“HSLFI”)Horizon擔保貸款基金I LLC為唯一成員。HFI是一個特殊目的、遠離破產的實體，是一個獨立於HSLFI的法律實體。轉讓給HFI的任何資產對HSLFI的債權人或除HFI的貸款人以外的任何其他實體都不可用。

於2020年4月21日，本公司購買了Arena在HSLFI的所有有限責任公司權益，包括但不限於欠Arena的未分配金額以及HSLFI債務投資截至購買之日的應計和未支付利息。自2020年4月21日起，HSLFI及其子公司HFI由本公司合併。

本公司還成立了另一家全資子公司，其結構為特拉華州有限責任公司，以持有因喪失抵押品贖回權或破產而收購的投資組合公司的資產，該公司是獨立於本公司的法人實體。

公司的投資戰略是通過從公司進行的債務投資中獲得當期收入，以及從公司在進行此類債務投資時收到的認股權證中獲得資本增值，來最大化投資組合的回報。本公司已與Horizon Technology Finance Management LLC(“Advisor”)訂立投資管理協議(“投資管理協議”)，根據該協議，Advisor管理本公司的日常營運，並向本公司提供投資顧問服務。

2022年3月14日，該公司完成了250萬股普通股的後續公開發行，公開發行價為每股14.35美元，扣除承銷佣金、折扣和其他發行費用後，公司淨收益總額為3430萬美元。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

附註2.列報基礎和重大會計政策

本公司的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)及經修訂的“1933年證券法”(“證券法”)下有關呈報表格10-Q及S-X規則(“S-X規則”)第6及10條的規定編制。管理層認為，合併財務報表反映了為公平列報截至列報期間和列報期間的財務結果所必需的所有調整和重新分類，這些調整和重新分類僅由正常經常性應計項目組成。所有公司間餘額和交易均已註銷。本期間的業務成果不一定表明這一年最終可能取得的成果。因此，未經審計的財務報表和附註應與截至2021年12月31日的年度的已審計財務報表和附註一併閲讀。

合併原則

根據公認會計原則及S-X規例的規定，本公司一般會合並其於投資公司附屬公司或業務以向本公司提供服務為主要業務的受控營運公司的投資。因此，本公司在其合併財務報表中綜合了本公司全資子公司的業績。

與不符合會計準則編纂(“ASC”)主題860的交易有關的資產，轉接和服務出售會計處理的要求反映在公司作為投資的綜合資產和負債表中。這些資產由特殊目的實體擁有，包括2019-1實體，並在公司的合併財務報表中合併。特別目的實體的債權人已獲得該等資產的擔保權益，而該等資產並不打算供本公司的債權人(或本公司的任何聯屬公司)使用。

預算的使用

在根據公認會計原則編制合併財務報表時，管理層必須作出估計和假設，以影響截至資產負債表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及該期間的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。在短期內特別容易受到重大變化影響的重大估計與投資估值有關。

公允價值

本公司根據相關公認會計原則按公允價值記錄其所有投資，該準則確立了用於計量公允價值的框架，並要求披露公允價值計量。本公司已根據估值技術的優先次序將其按公允價值列賬的投資分類為三級公允價值等級，詳見附註6。公允價值是一項基於市場的計量，是從持有金融工具的市場參與者的角度考慮的，而不是特定於實體的計量。因此，當沒有現成的市場假設時，公司自己的假設將被設定為反映管理層認為市場參與者將在計量日期為金融工具定價時使用的假設。

可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具的不同而不同，並受到各種因素的影響，例如，產品的類型、產品是否為新產品、產品是在活躍的交易所還是在二級市場交易以及當前的市場狀況。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。因此，對於分類為3級的金融工具，本公司在確定公允價值時所作出的判斷程度最大。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

有關公允價值的其他信息，請參閲附註6。

細分市場

該公司已經確定，它有一個單一的報告部門和業務實體結構。該公司向各種技術、生命科學、醫療保健信息和服務以及可持續發展行業的投資組合公司提供貸款和投資。該公司單獨評估其每項貸款和投資關係的表現。然而，由於這些債務投資和投資關係中的每一個都具有相似的業務和經濟特徵，它們被聚合為一個單一的貸款和投資部門。

投資

投資按公允價值入賬。本公司董事會(“董事會”)決定本公司投資組合的公允價值。本公司有意在可預見的未來持有其債務投資，直至到期或償付為止。

債務投資的利息按適用於未償還本金的合同利率計提並計入收入。利息收入是用一種方法來確定的，這種方法導致了未償還本金的水平回報率。一般來説，當一項債務投資逾期90天或以上，或本公司預計不會收到利息和本金償還時，債務投資被置於非應計制狀態，利息收入的確認可能會終止。非應計債務投資收到的利息支付可按現金基礎確認為收入，或根據管理層在將債務投資置於非應計狀態時的判斷而計入本金。截至2022年3月31日，有一項關於非應計地位的投資，成本為1190萬美元，公允價值為550萬美元。截至2021年12月31日，有一項關於非應計地位的投資，成本為1,150萬美元，公允價值為690萬美元。截至2022年3月31日止三個月，本公司未確認來自非應計項目債務投資的任何利息收入。在截至2021年3月31日的三個月中，本公司確認從一家投資組合公司收到的130萬美元付款作為利息收入，該公司的債務投資屬於非應計項目。

公司在正常經營過程中從借款人那裏收取各種費用，包括諮詢費、承諾費、修改費、未使用費、成功費和預付金。在有限數量的情況下，公司還可能收到在交易終止時賺取的不可退還的押金。債務投資發端費用在扣除某些直接發端成本後遞延，並與非勞動收入一起攤銷，作為債務投資各自期限內的水平收益率調整。所有其他收入在賺取時確認。有多項債務投資的交易對手債務投資承諾的費用根據每項債務投資的相對公允價值分配給每項債務投資。當債務投資處於非應計狀態時，相關費用和非應計收入的攤銷將停止，直到債務投資恢復到應計狀態。

某些債務投資協議還要求借款人進行ETP，應計為應收利息，並在債務投資期間計入收入，前提是預計將收回此類金額。如果沒有足夠的價值來支持應計收入，或者公司預計借款人在到期時無法支付ETP，公司通常會停止應計收入。截至2022年和2021年3月31日的三個月，公司總投資收入中來自非現金部分的ETP的比例分別為9.5%和8.2%。

就幾乎所有借貸安排而言，本公司會收到向借款人購買股票的認股權證。認股權證在授予日按估計公允價值按布萊克-斯科爾斯估值模型記錄為資產。認股權證被視為貸款費用，並在授予日記為非應得收入。根據本公司的收入確認政策，未賺取的收入在相關債務投資的合同期限內確認為利息收入。在債務投資發起後，認股權證的公允價值

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

是使用布萊克-斯科爾斯估值模型確定的。對公允價值的任何調整都通過收益計入投資的未實現淨增值或淨折舊。出售認股權證或行使認股權證所取得的股票的收益和損失，確認為投資的已實現收益和損失。

出售投資或在確定投資餘額或其部分不可收回時的已實現收益或損失，使用特定的識別方法計算。本公司通過計算償還或出售的淨收益與投資的攤餘成本基礎之間的差額來計量已實現損益。未實現增值或折舊的淨變化反映了報告期內公司組合投資的公允價值的變化，包括在實現收益或虧損時對先前記錄的未實現增值或折舊的任何沖銷。

發債成本

債務發行成本是指本公司因從貸款人獲得債務融資和發行債務證券而產生的費用和其他直接增量成本。截至2022年3月31日和2021年12月31日的未攤銷債務發行成本餘額分別為450萬美元和430萬美元。這些金額在借款期間攤銷並計入綜合經營報表中的利息支出。截至2022年3月31日和2021年12月31日的累計攤銷餘額分別為360萬美元和320萬美元。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的攤銷費用分別為30萬美元和20萬美元。

所得税

作為商業數據中心，本公司已選擇被視為守則M分節下的商業實體，其運作方式符合適用於商業實體的税務待遇。為了符合RIC的資格，並避免對分配給股東的部分應納税所得額徵收公司級所得税，本公司必須滿足某些收入來源和資產多元化的要求，並在每個納税年度及時從合法可供分配給股東的資產中分配股息，金額一般至少等於其投資公司應納税所得額的90%，根據準則的定義，並在不考慮所支付股息的任何扣減的情況下確定。除其他事項外，該公司已經並打算繼續向其股東進行必要的分配，這通常使公司免於繳納公司級別的美國聯邦所得税。因此，財務報表中沒有記錄任何關於聯邦所得税的準備金。運營導致的應税收入和淨資產淨增長之間的差異可以是暫時的，這意味着它們將在未來逆轉，也可以是永久性的。根據ASC主題946，金融服務—投資公司經修訂的財務會計準則委員會(“FASB”)規定，永久性税收差異，如支付的不可抵扣的消費税，在每個會計年度結束時從超過淨投資收入和投資已實現淨虧損的分配重新歸類為實收資本。這些永久性賬面-税項差異在合併淨資產變動表中重新分類，以反映其納税性質，但對淨資產總額沒有影響。在截至2021年12月31日的一年中，該公司將超過淨投資收入的分配中的40萬美元重新歸類為實收資本，這與應付消費税有關。

根據一個納税年度的應税收入水平，公司可以選擇將超出本年度分配的應税收入結轉到下一個納税年度，並根據需要對這些收入徵收4%的美國聯邦消費税。在本公司確定其本年度估計年度應納税所得額將超過估計本年度分配的範圍內，本公司對估計的超額應納税所得額計提消費税，作為應税收入。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，美國聯邦消費税累計為10萬美元。

本公司評估在準備本公司納税申報表的過程中採取的税務頭寸，以確定根據ASC主題740，該税務頭寸是否“更有可能”由適用的税務機關維持，所得税，由ASC主題946修改。不被認為達到比不符合更有可能的門檻的職位或不確定的税收職位的税收優惠，將在本年度記為税收支出。這是公司的政策

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

確認所得税費用中與不確定税收優惠相關的應計利息和罰金。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司沒有重大不確定的税務頭寸。該公司2020、2019和2018納税年度的所得税申報單仍需接受美國聯邦和州税務機關的審查。

分配

對普通股股東的分配在申報日入賬。將作為分配支付的金額由董事會決定。淨已實現資本收益(如果有的話)可以分配，儘管公司可能決定保留此類已實現淨收益用於投資。

該公司通過了一項股息再投資計劃，規定代表其股東對現金分配進行再投資，除非股東選擇接受現金。因此，如果董事會宣佈現金分配，那麼沒有“選擇退出”紅利再投資計劃的股東將自動將他們的現金分配再投資於公司普通股的額外股份，而不是收到現金分配。公司可以在公開市場發行新股或購買股份，以履行計劃規定的義務。

股東權益

2020年7月30日，公司與高盛有限責任公司和B.Riley FBR，Inc.(各自為“銷售代理”，並統稱為“銷售代理”)簽訂了一項在市場上(“ATM”)的銷售協議(“2020股權分配協議”)。2020年股權分派協議規定，本公司可不時透過銷售代理髮售及出售其普通股，金額及時間由本公司釐定。

2021年8月2日，本公司終止了2020年股權分配協議，並與銷售代理簽訂了新的ATM銷售協議(“2021股權分配協議”)。2020年股權分配協議下的剩餘股份不再可供發行。2021年股權分配協議規定，公司可不時通過銷售代理提供和出售其普通股中價值不超過1億美元的股票，金額和時間由公司決定。公司普通股的銷售(如果有的話)可以通過談判交易或證券法第415條規則定義的“場內交易”進行，包括直接在納斯達克或類似證券交易所進行的銷售，或在交易所以外的做市商進行的銷售、與當前市場價格相關的價格或按協議價格進行的銷售。

在截至2022年3月31日的三個月內，本公司根據2021年股權分配協議出售了250,171股普通股。在同一時期，該公司從這些銷售中獲得的累計淨收益總額約為390萬美元，其中包括10萬美元的發售費用。

在截至2021年3月31日的三個月內，本公司根據2020年股權分配協議出售了366,140股普通股。在同一時期，該公司從這些銷售中獲得的累計淨收益總額約為490萬美元，其中包括10萬美元的發售費用。

該公司通常使用這些發行的淨收益進行投資、償還債務和用於一般公司目的。截至2022年3月31日，根據股權分配協議，相當於其普通股約7880萬美元的股票仍可供發行和出售。

股票回購計劃

2022年4月29日，董事會延長了先前批准的股票回購計劃，該計劃允許公司以低於公司最近綜合財務報表中報告的每股資產淨值的價格回購最多500萬美元的普通股。根據回購計劃，公司可以，但沒有義務

目錄表

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合併財務報表附註

在公開市場或私下協商的交易中，不時回購其已發行普通股的股份。公司的任何回購將遵守1934年修訂的《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第10b-18條的要求，以及1940年《證券交易法》的任何適用要求。除非董事會延長回購計劃，否則回購計劃將在2022年6月30日或回購500萬美元的公司普通股時終止。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，公司沒有對其普通股進行任何回購。自股票回購計劃開始至2022年3月31日，該公司在公開市場上以11.22美元的平均價格回購了167,465股普通股，總成本為190萬美元。

金融資產的轉讓

與不符合ASC主題860下的要求的交易相關的資產，轉接和服務根據公認會計準則進行的銷售處理反映在公司作為投資的綜合資產和負債表中。這些資產由特殊目的實體擁有，並在公司的財務報表中合併。特別目的實體的債權人已獲得該等資產的擔保權益，而該等資產並不打算供本公司的債權人(或本公司的任何其他聯營公司)使用。

當金融資產的控制權已經交出時，金融資產的轉移被計入出售。在下列情況下，轉讓資產的控制權被視為放棄：(1)資產已與本公司隔離--被推定為超出轉讓人及其債權人的能力範圍，即使在破產或其他接管中，(2)受讓人獲得了質押或交換轉讓資產的權利(不受限制其利用該權利的條件)，以及(3)轉讓人未通過(A)有權並義務轉讓人在到期前回購或贖回資產的協議，或(B)能夠單方面促使持有人返還特定資產的能力，而不是通過清理通知。

近期發佈的會計公告

2020年3月，FASB發佈了會計準則更新第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(《ASU 2020-04》)。ASU 2020-04為將GAAP應用於合同修改和套期保值關係提供了可選的權宜之計和例外，但必須滿足某些標準，即參考LIBOR或其他預計將被終止的利率。ASU 2020-04中的修正案自2020年3月12日起至2022年12月31日對所有實體有效。該公司目前正在評估ASU 2020-04和LIBOR過渡對其綜合財務報表的影響。

附註3.關聯方交易

投資管理協議

在2018年10月30日的股東特別會議上，股東們批准了一項新的投資管理協議，該協議於2019年3月7日生效。新的投資管理協議取代了先前於2010年10月28日生效的修訂和重新簽署的投資管理協議，並於2014年7月1日生效。2021年10月22日，董事會一致批准了《投資管理協議》的續簽。根據投資管理協議的條款，顧問釐定本公司投資組合的組成、投資組合變動的性質及時間以及實施該等變動的方式；識別、評估及磋商本公司所作投資的結構(包括對本公司未來的投資組合公司進行盡職調查)；以及結束、監察及管理本公司所作的投資，包括行使任何投票權或同意權。

根據投資管理協議，顧問提供的服務並非本公司獨有，只要其向本公司提供的服務不受影響，顧問可自由向其他實體提供類似服務。該顧問是美國證券交易委員會的註冊投資顧問。顧問收取向公司提供服務的費用

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

根據《投資管理協議》，由兩部分組成，即基本管理費和激勵費。

截至2018年10月30日，基礎管理費按公司總資產(減去現金和現金等價物)的2.00%的年率計算，包括通過槓桿收益收購的任何資產。自2018年10月31日，即1940年法案第61(A)(2)條中減少的資產覆蓋要求適用於公司的第一個日期起，基本管理費一直並將按公司總資產(減去現金和現金等價物)的2.00%的年率計算，包括通過槓桿收益獲得的任何資產；只要公司的總資產(減去現金和現金等價物)超過2.5億美元，超過2.5億美元的基礎管理費將按公司總資產(減去現金和現金等價物)的1.60%的年率計算，包括通過槓桿收益獲得的任何資產。基本管理費按月拖欠，按比例分攤任何部分月份。

2022年3月31日和2021年12月31日應付的基礎管理費分別為80萬美元和70萬美元。截至2022年和2021年3月31日的三個月，基本管理費支出分別為220萬美元和180萬美元。

獎勵費用分為兩部分，具體如下：

第一部分須遵守獎勵費用上限及遞延機制，定義如下，按本公司上一歷季的獎勵前費用淨投資收入計算，並按季支付欠款。為此目的，“激勵前費用淨投資收入”是指在日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他費用(提供管理協助的費用除外)，如承諾費、創始、結構、勤勉和諮詢費或從投資組合公司收到的其他費用)，減去該季度的費用(包括基本管理費、根據管理協議(定義見下文)應支付的費用，以及任何利息支出和就任何已發行和已發行優先股支付的任何股息，但不包括激勵費用)。獎勵前費用淨投資收入包括具有遞延利息特徵的投資(如原始發行貼現、具有實物利息的債務工具和零息證券)，公司尚未收到現金的應計收入。與獎勵前費用淨投資收入相關的獎勵費用是前一個日曆季度的前獎勵費用淨投資收入超過上一個日曆季度結束時公司淨資產的1.75%(按年率計算為7.00%)的金額的20.00%，根據相關季度的任何股票發行或回購進行調整，但須遵守自每個日曆季度結束時衡量的“追趕”撥備。根據這一規定，在任何日曆季度，顧問不會收到任何獎勵費用，直到獎勵前費用淨投資收入等於1.75%的門檻費率，但隨後將獲得“追趕”, “獎勵前費用淨投資收入的100.00%與該獎勵前費用淨投資收入部分(如果有的話)有關，超過門檻費率，但季度低於2.1875%(按年率計算為8.75%)。這一“追趕”條款的效果是，如果任何日曆季度的獎勵前費用淨投資收入超過2.1875%，顧問將獲得獎勵前費用淨投資收入的20.00%，就像不適用門檻費率一樣。

獎勵前費用淨投資收益不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本增值或折舊。由於獎勵費用的結構，公司可能會在公司出現虧損的季度支付獎勵費用。例如，如果公司收到的獎勵前費用淨投資收入超過季度最低門檻比率，公司將支付適用的獎勵費用，最高可達下文定義的獎勵費用上限，即使公司在該季度因已實現和未實現資本虧損而發生虧損。用於計算這部分獎勵費用的公司淨投資收入也包括在用於計算2.00%基本管理費的公司總資產金額中。這些計算在任何不到三個月的時間內都會適當地按比例計算，並根據本季度的任何股票發行或回購進行調整。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

獎勵前費用淨投資收入的獎勵費用受費用上限和遞延機制的約束，該費用上限和遞延機制基於最長三年的回顧期間確定，並在發生時支出。為此，基於獎勵前費用淨投資收入的獎勵費用回顧期間(“獎勵費用回顧期間”)包括相關日曆季度和之前的11個完整日曆季度。每季就獎勵前費用淨額投資收入應付的獎勵費用須受上限(“獎勵費用上限”)及遞延機制(統稱為“獎勵費用上限及遞延機制”)規限，顧問可透過該機制收回部分遞延獎勵費用。獎勵費用上限等於(A)獎勵費用回顧期間累計獎勵前費用淨收益(定義見下文)的20.00%減去(B)在獎勵費用回顧期間支付給顧問的任何種類的累積獎勵費用。在任何日曆季度的獎勵費用上限為零或負值的範圍內，公司將不會向顧問支付該季度獎勵前費用淨投資收入的獎勵費用。如果獎勵前費用淨投資收入的獎勵費用的支付受到獎勵費用上限的限制，則此類費用的支付將被推遲，並在隨後的日曆季度中支付，最長為推遲日期後三年，但受某些限制的限制, 這些都是《投資管理協議》中規定的。本公司只在獎勵費用上限及遞延機制允許的範圍內，就獎勵前費用淨投資收入支付獎勵費用。任何獎勵費用回顧期間的“累計獎勵前費用淨收益”是指(A)獎勵費用回顧期間每個日曆季度的獎勵前費用淨投資收入和基本管理費與(B)適用獎勵費用回顧期間的累計已實現資本損益、累計未實現資本增值和累計未實現資本折舊之和。

獎勵費用的第二部分乃於每一歷年年底(或於投資管理協議終止時，於終止日期)釐定並以欠款方式支付，並相等於本公司已實現資本收益(如有)的20.00%，該等收益自當選為業務發展公司之日起至每一歷年結束止累計計算，減去所有已實現資本虧損及未實現資本折舊，減去就資本增值獎勵費用支付的所有過往金額。然而，根據公認會計原則，本公司須在計算中計入投資的未實現資本增值總額，並按季度應計資本利得激勵費用，猶如該等未實現資本增值已實現一樣，即使在計算根據投資管理協議實際應付的費用時，該等未實現資本增值不被考慮在內。

截至2022年和2021年3月31日的三個月，績效激勵費用支出分別為140萬美元和150萬美元。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月的獎勵費用投資收入淨額不受獎勵費用上限及遞延機制限制。截至2022年3月31日和2021年12月31日，應支付的績效激勵費用分別為140萬美元和200萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日應支付的全部獎勵費用是獎勵費用的第一部分。

管理協議

本公司與顧問訂立管理協議(“管理協議”)，為本公司提供行政服務。為提供該等服務、設施及人員，本公司向顧問報銷本公司因履行管理協議項下責任而產生的應分攤部分間接費用及其他開支，包括租金、與履行合規職能有關的費用及開支，以及本公司首席財務官及首席合規官及其各自員工的薪酬及相關開支的本公司應分攤部分。截至2022年和2021年3月31日的三個月，行政費用支出分別為40萬美元和30萬美元。

目錄表

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合併財務報表附註

注4.投資

下表顯示了該公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的投資情況：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	成本		公允價值		成本		公允價值

	(單位：千)
投資
債務	$	499,937	$	492,194	$	441,885	$	437,317
認股權證		11,191		22,178		10,023		20,200
其他		1,400		200		1,450		200
權益		479		437		479		358
總投資	$	513,007	$	515,009	$	453,837	$	458,075

下表顯示了公司截至2022年3月31日和2021年12月31日按行業劃分的投資情況：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	成本		公允價值		成本		公允價值

	(單位：千)
生命科學
生物技術	$	114,538	$	112,398	$	109,899	$	107,902
醫療器械		107,919		101,545		88,681		84,567
技術
通信		22,863		25,984		22,853		25,920
與消費者相關		99,716		100,224		92,158		93,194
數據存儲		476		1,071		476		1,047
互聯網與媒體		569		3,423		569		3,305
聯網		17,420		18,033		17,390		17,964
電源管理		1,585		2,588		1,585		2,609
半導體		101		—		101		—
軟件		70,795		70,684		60,902		60,807
可持續性
其他可持續發展		59,424		60,226		46,594		47,011
醫療保健信息和服務
診斷		12,441		12,385		12,394		12,377
其他		5,100		6,120		175		1,177
軟件		60		328		60		195
總投資	$	513,007	$	515,009	$	453,837	$	458,075

注5.與關聯公司的交易

非受控關聯公司通常是指本公司擁有該投資組合公司5%或以上的有表決權證券，但不超過該投資組合公司的有表決權證券的25%。

目錄表

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合併財務報表附註

在截至2022年3月31日的三個月內，沒有與投資非控股關聯公司有關的交易。

截至2021年12月31日的年度，與非受控關聯公司投資有關的交易如下：


					截至2021年12月31日的年度
	公允價值在						轉賬				網絡				公允價值在
投資組合	十二月三十一日，				本金		在……進場[出場]		折扣		未實現			已實現淨額	十二月三十一日，		利息
公司	2020		購買		付款		公允價值		吸積		得/(失)			得/(失)	2021		收入

	(單位：千)
Decisyon公司(1)	$	1,181	$	—	$	—	$	(1,181)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	41
		626		—		—		(638)		12		—		—		—		21
		227		—		—		(227)		—		—		—		—		7
		228		—		—		(228)		—		—		—		—		7
		685		—		—		(685)		—		—		—		—		22
		276		—		—		(276)		—		—		—		—		9
		183		—		—		(183)		—		—		—		—		6
		120		—		—		(120)		—		—		—		—		—
MVI(ABC)LLC FKA立體視覺公司		2,382		—		(2,783)		—		—		—		401		—		139
		—		250		(250)		—		—		—		—		—		—
		—		70		(70)		—		—		—		—		—		—
		—		330		(330)		—		—		—				—		—
		—		150		(150)		—		—		—		—		—		—
		1,639		—		—		—		—		(848)		(791)		—		—
非受控附屬公司總數	$	7,547	$	800	$	(3,583)	$	(3,538)	$	12	$	(848)	$	(390)	$	—	$	252

(1)自2021年12月31日起，本公司不再持有投資組合公司5%或以上的股份。

受控聯營公司通常是指本公司擁有該投資組合公司超過25%的有投票權證券或有權控制該投資組合公司的管理或政策(包括通過管理協議)的投資組合公司。截至2022年3月31日的三個月，與受控關聯公司投資有關的交易如下：


					截至2022年3月31日的三個月

	公允價值在						轉賬				網絡				公允價值在
投資組合	十二月三十一日，						在……進場[出場]		分紅		未實現		已實現淨額		3月31日，		分紅
公司	2021		購買		銷售額		公允價值		宣佈		得/(失)		得/(失)		2021		收入

	(單位：千)
HESP有限責任公司		—		—		(50)		—		—		50		—		—		—
受控附屬公司總數	$	—	$	—	$	(50)	$	—	$	—	$	50	$	—	$	—	$	—

目錄表

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合併財務報表附註

截至2021年12月31日的年度，與受控關聯公司投資有關的交易如下：


					截至2021年12月31日的年度

	公允價值在						轉賬				網絡				公允價值在
投資組合	十二月三十一日，						在……進場[出場]		分紅		未實現		已實現淨額		十二月三十一日，		分紅
公司	2020		購買		銷售額		公允價值		宣佈		得/(失)		得/(失)		2021		收入

	(單位：千)
HESP有限責任公司		1,500		—		(50)		—		—		(1,450)		—		—		—
受控附屬公司總數	$	1,500	$	—	$	(50)	$	—	$	—	$	(1,450)	$	—	$	—	$	—

(1)

附註6.公允價值

本公司使用公允價值計量來記錄對某些資產和負債的公允價值調整，並確定公允價值披露。公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支付的價格。公允價值最好根據所報的市場價格確定。然而，在某些情況下，某些資產或負債沒有報價的市場價格。如無所報市價，則公允價值以使用現值或其他估值方法估計為基礎。這些技術很大程度上受到所用假設的影響，包括貼現率和對未來現金流的估計。因此，公允價值估計可能不會在資產或負債的即時結算中實現。

公允價值計量側重於當前市場條件下計量日期市場參與者之間有序交易(即非強制清算或不良出售)的退出價格。如果資產或負債的活動數量和水平大幅下降，改變估值技術或使用多種估值技術可能是合適的。在這種情況下，在當前市場條件下，確定有意願的市場參與者在計量日期進行交易的價格取決於事實和情況，並需要使用重大判斷。

公司的公允價值計量根據ASC主題820被分類為公允價值層次結構，公允價值計量，基於交易資產和負債的市場以及用於確定公允價值的假設的可靠性。該層次結構中的三個類別如下：

1級

相同資產和負債在活躍市場上的報價。

2級

1級價格以外的可觀察投入，例如活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中的報價以及所有重大投入均可觀察到或可由資產或負債整個期間的可觀察市場數據證實的基於模型的估值技術。

3級

很少或根本沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。第3級資產及負債包括採用定價模型、貼現現金流法或類似技術釐定價值的金融工具，以及釐定公允價值需要管理層作出重大判斷或估計的工具。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

投資按董事會基於管理層、審核委員會及獨立估值公司的意見而真誠釐定的公平價值估值，而管理層、審核委員會及獨立估值公司在董事會的指示下協助評估每項缺乏現成市場報價的有價證券組合投資，並根據估值政策及一貫應用的估值程序，於往後十二個月內至少一次對投資組合進行估值。這一估值過程在每個財政季度結束時進行，公司對投資組合公司的估值中至少有25%(基於公允價值)缺乏現成的市場報價，須由獨立估值公司進行審查。

由於其投資組合中的大部分投資沒有現成的市場價值，本公司基本上按董事會真誠決定的公允價值對其投資組合進行估值，如本文所述。由於在確定沒有現成市場價值的投資的公允價值時存在固有的不確定性，本公司投資的公允價值可能會在不同時期波動。此外，公司投資的公允價值可能與此類投資存在現成市場時所使用的價值大不相同，也可能與公司最終可能實現的價值大不相同。此外，此類投資通常受到轉售或其他方面的法律和其他限制，其流動性低於上市交易的證券。如果公司被要求清算強制或清算出售中的有價證券投資，公司變現的價值可能會大大低於公司記錄的此類有價證券投資的價值。

應收現金和應收利息：賬面金額是對公允價值的合理估計。該等金融工具並非按公允價值按經常性原則入賬，並在上文所述的公允價值層級中被分類為第1級。

貨幣市場基金：賬面金額按估值當日營業結束時的資產淨值進行估值。這些金融工具按公允價值按經常性原則入賬，並在上文所述的公允價值層次中被歸類為第2級，因為這些資金可每日贖回。

債務投資：債務投資的公允價值是通過使用期末利率對預期未來現金流量進行貼現來估計的，對於具有類似信用評級和相同剩餘期限的借款人，將按該利率進行類似的債務投資。在2022年3月31日和2021年12月31日，使用的假設市場收益率從3%到23%不等。這一不可觀察到的投入的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。這些資產按公允價值按經常性原則入賬，並在上文所述的公允價值層次中被歸類為第三級。

在某些情況下，公司可能會使用另一種技術來評估債務投資，以更好地反映其公允價值，例如當預期的未來現金流量包含變異性元素時，使用多個概率加權現金流量模型。

權證投資：該公司使用布萊克-斯科爾斯估值模型對其認股權證進行估值，該模型結合了以下重大假設：

●

發行人的基礎資產價值是根據現有信息估計的，包括與最近幾輪借款人融資有關的任何信息。這一不可觀察到的投入的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。

●

波動性，即有關權證價格變動幅度的不確定性或風險量，是基於與發行權證的標的公司性質相似的上市公司的指數。總共使用了七個這樣的指數。這一不可觀察到的投入的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。

●

無風險利率是從美國國債收益率曲線得出的。無風險利率是根據與權證的預期剩餘期限最接近的無風險利率的加權平均值計算的。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

●

其他調整，包括私人公司認股權證的市場折扣，是根據管理層對一般行業環境的判斷而估計的。

●

在每個財務報告期內，本公司認股權證註銷和行使的歷史組合經驗被用作確定認股權證預計退出時間的基礎。認股權證可以在收購、合併或首次公開發行時行使，也可以因破產、重組活動或額外融資等事件而取消。這些事件導致預期剩餘壽命假設短於認股權證的合同期限。這一不可觀察到的投入的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。

在某些情況下，公司可能會使用另一種技術來對認股權證進行估值，以更好地反映認股權證的公允價值，例如在近期內對認股權證進行預期結算，或採用包含與認股權證相關的看跌期權特徵的模式。公允價值可根據將從此類結算中收到的預期收益或根據認沽期權預期收益的淨現值來確定。

公司在上市公司持有的認股權證的公允價值是根據公開市場上隨時可獲得或可從公開市場上獲得的信息確定的。因此，本公司已將這些認股權證歸類為上述公允價值等級中的第二級。本公司在私人公司持有的認股權證的公允價值是使用可觀察和不可觀察的投入來確定的，代表管理層對市場參與者將在計量日期為認股權證定價時所作的最佳估計。因此，本公司已將這些認股權證歸類為上述公允價值層次中的第三級。這些資產在經常性基礎上按公允價值入賬。

股權投資：對私人持股公司的股權投資的公允價值最初是投資金額的面值。本公司在完成新一輪第三方股權融資後，對私人公司股權投資的公允價值進行調整。在沒有新的股權融資事件的情況下，公司可以根據投資組合公司財務或經營業績的積極或消極變化對公允價值進行調整。這一不可觀察到的投入的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。本公司已將這些股權投資歸類為上述公允價值層次中的第三級。上市公司股權投資的公允價值以計量當日的收盤價為基礎。因此，本公司已將這些股權投資歸類為上述公允價值層次中的第一級。這些資產在經常性基礎上按公允價值入賬。

其他投資：其他投資是根據基本合同協議的事實和情況進行估值的。該公司目前使用多概率加權現金流模型對這些合同協議進行估值，因為合同未來的現金流包含可變性因素。估計現金流量和概率權重的重大變化將導致公允價值計量大幅上升或下降。本公司已將該等其他投資歸類為上述公允價值架構內的第三級投資。這些其他投資在經常性基礎上按公允價值入賬。

下表提供了有關該公司截至2022年3月31日和2021年12月31日其投資的第3級公允價值計量的量化信息摘要。根據本公司的估值政策，除下表所述的技術及投入外，本公司在釐定其公允價值計量時亦可採用其他估值技術及方法。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

下表並非包羅萬象，而是提供了與公司截至2022年3月31日的公允價值計量相關的重要3級投入的信息：


March 31, 2022
	公平		估值技巧/	看不見			加權
投資類型	價值		方法論	輸入	射程		平均值⁽¹⁾

			(千美元，每股數據除外)
債務投資	$	486,697	預期未來現金流貼現	假設市場收益率		3% – 23%		12	%

		5,497	多概率加權現金流模型	概率加權		5% – 85%		33%

權證投資		21,645	布萊克-斯科爾斯估值模型	每股價格		$0.00 – $1,651	$	35.53
				行業平均波動性		25%		25	%
				適銷性折扣		20%		20	%
				預計退出時間		1至4年		2	年份

其他投資		200	多概率加權現金流模型	貼現率		25%		25	%
				概率加權		0% – 100%		100	%

股權投資		203	最後一次股權融資	每股價格		$0.00 – $1.00	$	0.41

3級投資總額	$	514,242

(1)	加權平均數的計算方法為：(A)該投資類型的每項投資的不可觀察投入乘以(B)(1)該投資類型的相關投資的公允價值除以(2)該投資類型的總公允價值。

下表並非包羅萬象，而是提供了與公司截至2021年12月31日的公允價值計量相關的重要3級投入的信息：


2021年12月31日
	公平		估值技巧/	看不見			加權
投資類型	價值		方法論	輸入	射程		平均值⁽¹⁾

			(千美元，每股數據除外)
債務投資	$	430,417	預期未來現金流貼現	假設市場收益率		3% – 23%		12	%

		6,900	多概率加權現金流模型	概率加權		20% - 50%		33	%

權證投資		19,837	布萊克-斯科爾斯估值模型	每股價格		$0.00 – $980.00	$	20.35
				行業平均波動性		25%		25	%
				適銷性折扣		20%		20	%
				預計退出時間		1至4年		2	年份

其他投資		200	多概率加權現金流模型	貼現率		25%		25	%
				概率加權		0% – 100%		100	%

股權投資		203	最後一次股權融資	每股價格		$0.00 – $1.00	$	0.41

3級投資總額	$	457,557

(1)	加權平均數的計算方法為：(A)該投資類型的每項投資的不可觀察投入乘以(B)(1)該投資類型的相關投資的公允價值除以(2)該投資類型的總公允價值。

借款：關鍵貸款和NYL貸款由於貸款的浮動利率而接近公允價值，並在上述公允價值層次中被歸類為第2級。此外，本公司在釐定該等借款的公允價值時，亦會考慮其信譽。固定利率2026年期票據的公允價值(定義見附註7)以計量日期的收市價為基準。2022年3月31日，2026年債券在紐約證券交易所的收盤價為每張24.97美元，總公允價值為5740萬美元。因此，本公司已將這些借款歸類為上述公允價值層次結構中的第一級。根據2022年3月31日的市場報價，資產支持票據的交易價格為面值和

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

合計面值為5,820萬美元，在上述公允價值層次中被歸類為第三級。這些借款在經常性基礎上不按公允價值記錄。

表外工具：表外貸款承諾的公允價值是根據目前達成類似協議所收取的費用計算的，同時考慮到協議的剩餘條款和交易對手的信用狀況。因此，本公司已將這些工具歸類為上述公允價值層次中的第三級。

下表詳細説明瞭截至2022年3月31日和2021年12月31日按公允價值列賬並按公允價值經常性計量的資產，並顯示了該公司用來確定公允價值的估值技術的公允價值等級：


	March 31, 2022
	1級		2級		3級		總計

	(單位：千)
貨幣市場基金的投資	$	—	$	2,011	$	—	$	2,011
對貨幣市場基金的限制性投資	$	—	$	1,515	$	—	$	1,515
債務投資	$	—	$	—	$	492,194	$	492,194
權證投資		—		533		21,645		22,178
其他投資		—		—		200		200
股權投資		234		—		203		437
總投資	$	234	$	533	$	514,242	$	515,009


	2021年12月31日
	1級		2級		3級		總計

	(單位：千)
貨幣市場基金的投資	$	—	$	7,868	$	—	$	7,868
對貨幣市場基金的限制性投資	$	—	$	1,359	$	—	$	1,359
債務投資	$	—	$	—	$	437,317	$	437,317
權證投資		—		363		19,837		20,200
其他投資		—		—		200		200
股權投資		155		—		203		358
總投資	$	155	$	363	$	457,557	$	458,075

下表顯示了截至2022年3月31日的三個月按公允價值經常性計量的三級資產期初餘額和期末餘額的對賬：


	截至2022年3月31日的三個月
	債務		搜查令		權益		其他
	投資		投資		投資		投資		總計

	(單位：千)
3級資產，期初	$	437,317	$	19,837	$	203	$	200	$	457,557
購買投資		94,485		—		—		—		94,485
已收到認股權證和權益，並被歸類為3級		—		808		—		—		808
已收到的投資本金		(14,095)		—		—		(50)		(14,145)
出售投資所得收益		(21,250)		(30)		—		—		(21,280)
投資已實現淨收益		—		30		—		—		30
未實現(折舊)增值計入收益		(3,170)		1,000		—		50		(2,120)
其他		(1,093)		—		—		—		(1,093)
第3級資產，期末	$	492,194	$	21,645	$	203	$	200	$	514,242

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

在截至2022年3月31日的三個月內，沒有資金調入或調出Level 3。

截至2022年3月31日，可歸因於Level 3投資的綜合經營報表中包含的未實現折舊的變化包括330萬美元的債務和其他投資的未實現折舊和100萬美元的權證投資的未實現增值。

下表顯示了截至2021年3月31日的三個月按公允價值經常性計量的三級資產期初餘額和期末餘額的對賬：


	截至2021年3月31日的三個月
	債務		搜查令		權益		其他
	投資		投資		投資		投資		總計

	(單位：千)
3級資產，期初	$	333,495	$	12,736	$	2,117	$	1,700	$	350,048
購買投資		51,375		—		—		—		51,375
已收到認股權證和權益，並被歸類為3級		—		679		—		—		679
已收到的投資本金		(24,132)		—		—		—		(24,132)
出售投資所得收益		(68)		(26)		—		(13)		(107)
投資已實現(虧損)淨收益		(4,987)		(269)		—		—		(5,256)
未實現增值(折舊)計入收益		6,066		(124)		(1,231)		13		4,724
其他		5		—		—		—		5
第3級資產，期末	$	361,754	$	12,996	$	886	$	1,700	$	377,336

在截至2021年3月31日的三個月內，沒有資金調入或調出Level 3。

截至2021年3月31日，可歸因於Level 3投資的綜合經營報表中包含的未實現折舊的變化包括100萬美元的債務和其他投資的未實現增值，60萬美元的權證投資的未實現折舊和120萬美元的股權未實現折舊。

本公司披露有關金融工具的公允價值信息，不論是否在綜合資產負債表中確認，對其價值進行估計是切實可行的。某些金融工具不受披露要求的限制。因此，列報的公允價值總額並不代表本公司的基本價值。

公允價值金額已於報告日期計量，並未在該日之後的這些財務報表中重新評估或更新。因此，這些金融工具在報告日期之後的公允價值可能與報告的金額不同。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，本公司所有金融工具的餘額均按公允價值記錄，但本公司的借款除外，如前所述。

市場風險

本公司承擔因其正常經營而產生的利率風險(一般利率水平將發生變化的風險)。因此，當利率水平發生變化時，公司金融工具的公允價值將發生變化，這種變化可能對公司有利，也可能對公司不利。管理層試圖將資產和負債的到期日匹配到被認為是將利率風險降至最低所必需的程度。管理層監控資產和負債的利率和到期日，並試圖通過調整新債務投資的條款以及通過投資條款減輕公司整體利率風險的證券來將利率風險降至最低。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

附註7.借款

下表顯示了公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的借款情況：


	March 31, 2022						2021年12月31日
	總計		天平		未使用		總計		天平		未使用
	承諾		傑出的		承諾		承諾		傑出的		承諾

	(單位：千)
關鍵設施	$	125,000	$	43,500	$	81,500	$	125,000	$	53,500	$	71,500
NYL設施		200,000		93,750		106,250		100,000		78,750		21,250
資產擔保票據		58,150		58,150		—		70,500		70,500		—
2026年筆記		57,500		57,500		—		57,500		57,500		—
未計債務發行成本的合計		440,650		252,900		187,750		353,000		260,250		92,750
可歸因於定期借款的未攤銷債務發行成本		—		(2,399)		—		—		(2,637)		—
未償還借款總額，淨額	$	440,650	$	250,501	$	187,750	$	353,000	$	257,613	$	92,750

2018年3月23日，小企業信貸可用性法案被簽署為法律，作為綜合支出法案的一部分，該法案除其他外，修訂了1940年法案，將根據1940法案適用於BDC的最低要求資產覆蓋率從200%降至150%，前提是滿足某些批准和披露要求。在該降低的資產覆蓋率要求適用於本公司之前，該降低的資產覆蓋率要求必須得到(A)董事會“所需多數”(定義見1940年法令第57(O)條)的批准，在這種情況下，該降低的資產覆蓋率要求將於該董事會批准之日的一週年日生效，或(B)在出席法定人數的特別會議或年度會議上本公司股東的多數票，在這種情況下，該降低的資產覆蓋率要求應在批准的次日生效。2018年6月7日，董事會“所需多數”批准了降低的資產覆蓋率要求，並在公司股東特別會議上單獨建議公司股東批准降低的資產覆蓋率要求。本公司於2018年10月30日召開特別會議，股東批准了降低的資產覆蓋要求。降低的資產覆蓋要求於2018年10月31日生效。

截至2022年3月31日，除某些有限的例外情況外，本公司作為商業數據中心，只能借入1940年法案所界定的本公司在扣除此類借款後至少150%的資產覆蓋率。截至2022年3月31日，借款金額的資產覆蓋率為211%。

本公司與KEY簽訂了KEY融資協議，KEY於2013年11月4日生效。2021年6月22日，本公司修訂了關鍵貸款，其中包括修訂適用於未償還本金餘額的利率，並將我們根據關鍵貸款申請墊款的期限延長至2024年6月22日。關鍵貸款機制具有手風琴功能，可將貸款承諾總額從1.25億美元增加到1.5億美元。Key Finance以Credit II持有的所有債務投資和認股權證為抵押，並允許預付高達Credit II持有的合資格債務投資的60%的預付款。Key Finance包含要求公司保持最低淨值的契諾，並將保證Key Finance的債務投資限制在某些合格債務投資的標準，幷包括相關貸款協議中定義的投資組合公司的集中度限制。密鑰安排計劃於2026年6月22日到期。截至2021年6月21日，關鍵貸款的利率是基於一個月期倫敦銀行同業拆借利率加3.25%的利差，倫敦銀行同業拆借利率下限為1.00%。自2021年6月30日起及之後，Key Finance的利率以《華爾街日報》刊登的利率為基準，即美國最優惠利率加0.25%，最優惠利率下限為4.25%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，最優惠利率分別為3.50%和3.25%。2022年和2021年3月31日止三個月的平均利率為4.25%。Key設施要求按年率支付未使用的線路費用，金額最高為該設施下可用未借款金額的0.50%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在關鍵貸款下的借款能力分別為8150萬美元和7150萬美元，

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

分別為。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根據現有條款和預付利率，可供借款的金額分別為3860萬美元和1980萬美元。

於2017年9月29日，本公司發行及出售本金總額3,250萬美元於2022年到期的6.25%票據，並於2017年10月11日根據承銷商購買額外票據的30天選擇權，額外發售該等票據(統稱為“2022年票據”)490萬美元。2022年債券的法定到期日為2022年9月15日，可根據公司的選擇在2019年9月15日或之後的任何時間或不時贖回全部或部分債券，贖回價格為每種證券25美元，外加應計未付利息。2022年發行的債券利率為年息6.25釐，按季在每年3月15日、6月15日、9月15日及12月15日派息。2022年債券是本公司的直接無擔保債務，(I)與公司當前和未來的無擔保債務具有同等的償付權；(Ii)具有優先於明確規定其從屬於2022年債券的任何公司未來債務的償付權；(Iii)在擔保該等債務的資產價值範圍內，實際上從屬於本公司所有現有及未來有擔保債務(包括本公司其後授予抵押的最初無抵押債務)，及(Iv)在結構上從屬於本公司任何附屬公司的所有現有及未來債務及其他債務。於2021年4月24日(“贖回日期”)，本公司贖回所有已發行及未償還的2022年債券，本金總額為3740萬美元，並支付應計利息30萬美元。該公司加快了與2022年債券相關的40萬美元未攤銷債務發行成本。2022年發行的債券於贖回日起退市生效。

2021年3月30日，公司發行和出售本金總額為5,750萬美元的2026年到期的4.875%債券(“2026年債券”)。2026年發行和出售的債券總額包括承銷商全面行使其購買750萬美元額外債券本金總額的選擇權。2026年債券的法定到期日為2026年3月30日，可根據公司的選擇在2023年3月30日或之後隨時或不時贖回全部或部分債券，贖回價格為每種證券25美元，外加應計未付利息。2026年發行的債券，利率為年息4.875釐，按季在每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。2026年債券是公司的直接無擔保債務，(I)與公司當前和未來的無擔保債務具有同等的償付權；(Ii)具有優先於明確規定其從屬於2026年債券的任何公司未來債務的償付權；(Iii)在擔保該等債務的資產價值範圍內，實際上從屬於本公司所有現有及未來有擔保債務(包括本公司其後授予抵押的最初無抵押債務)，及(Iv)在結構上從屬於本公司任何附屬公司的所有現有及未來債務及其他債務。截至2022年3月31日，本公司實質上遵守了2026年票據的條款。2026年發行的債券在紐約證券交易所掛牌上市，交易代碼為“HTFB”。

2019年8月13日，本公司完成了一項定期債務證券化，與此相關，本公司的一家關聯公司發行了資產支持票據。資產支持票據於2019年8月13日被晨星信用評級有限責任公司評為A+(SF)級。自2019年8月13日以來，評級一直沒有變化。

資產支持票據由2019-1信託根據日期為2019年8月13日的票據購買協議由本公司和Keybanc Capital Markets Inc.作為初始買方發行，並由向本公司某些投資組合公司發放的貸款池支持，並由這些投資組合公司的某些資產擔保，將由本公司提供服務。資產支持債券的利息將在可動用資金的範圍內按固定息率年息4.21釐支付。資產支持票據的再投資期至2021年7月15日止，到期日為2027年9月15日。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，資產支持票據的未償還本金餘額分別為5820萬美元和7050萬美元。

根據資產支持票據的條款，本公司須維持一筆儲備現金結餘，資金來自出售資產支持票據所得款項，可用作支付每月利息及本金

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

資產支持票據的支付。該公司已將這些基金分開，並將其歸類為貨幣市場基金的限制性投資。截至2022年3月31日和2021年12月31日，分別約有80萬美元和90萬美元的限制性投資。

2020年4月21日，本公司購買了Arena在HSLFI的所有有限責任公司權益，HSLFI是NYL貸款的一方。在HSLFI和NYL票據持有人的共同自由裁量權和協議下，HFI與NYL票據持有人簽訂了NYL設施，總收購價高達1.00億美元，手風琴功能高達2億美元。2018年6月1日，HSLFI根據銷售和服務協議向HFI出售或出資向某些投資組合公司發放的若干擔保貸款。HFI發行的任何票據都以HFI持有的所有投資為抵押，並允許預付利率高達符合條件的債務投資本金總額的67%。這些紙幣是根據《契約》發行的。根據NYL融資機制發行的票據的利率是基於三年期美元中間市場掉期利率加上3.55%至5.15%之間的保證金，並有利率下限，這取決於發行時此類票據的評級。

2022年2月25日，該公司修改了其NYL融資機制，將承諾增加1億美元，使其全資子公司能夠發行高達2億美元的擔保票據。NYL貸款的修正案將投資期延長至2023年6月，將到期日延長至2028年6月。此外，除其他事項外，修正案還降低了用於計算本公司1億美元以上借款的信貸利率的適用保證金。這類借款的定價將為三年期美元中間市場掉期利率加3.00%。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，NYL票據持有人分別預付了9380萬美元和7880萬美元，利率分別為4.68%和4.62%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，該公司在NYL貸款下的借款能力分別為1.062億美元和2120萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根據現有條款和預付利率，分別有2690萬美元和570萬美元可供借款。

注8.存在表外風險的金融工具

在正常業務過程中，本公司是具有表外風險的金融工具的當事人，以滿足其借款人的融資需求。這些金融工具包括提供信貸的承諾，並在不同程度上涉及超過綜合資產負債表確認金額的信貸風險因素。本公司試圖通過進行廣泛的盡職調查和在適當的情況下獲得抵押品來限制其信用風險。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，用於發放信貸的無資金承諾餘額分別為1.383億美元和1.145億美元。提供信貸的承諾主要包括使本公司有義務提供信貸的承諾中未使用的部分，例如循環信貸安排或類似交易。這些承諾往往受制於在作出承諾之前必須達到的財務或非財務里程碑和其他借款條件。此外，承諾通常有固定的到期日或其他終止條款。由於承付款可能到期而不動用，承付款總額不一定代表未來的現金需求。這包括附註4中討論的未拔出的左輪手槍承付款。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

下表提供了公司截至2022年3月31日按投資組合公司分列的未到位資金承諾：


	March 31, 2022
			的公允價值
			無資金支持
	本金		承諾
	天平		負債

	(單位：千)
Better Place森林公司	$	5,000	$	6
Britecore控股公司		5,000		66
金絲雀醫療公司。		2,500		34
Ceribell公司		10,000		40
Cognoa公司		20,000		176
Dropoff，Inc.		7,500		163
E La Carte，Inc.		2,500		21
埃馬萊克斯生物科學公司		5,000		52
包含，Inc.		2,000		20
綠光生物科學公司。		10,000		247
IMV Inc.		10,000		126
內部定義，Inc.		10,000		130
Liqid公司		2,500		155
Lytics，Inc.		1,250		—
NextCar控股公司		12,500		26
安全輸血服務公司		2,500		25
Soli公司		15,000		293
Sonex Health，Inc.		5,000		89
脊椎學公司		—		25
隱形生物治療公司。		10,000		251
總計	$	138,250	$	1,945

上表還提供了公司截至2022年3月31日的無資金支持的承諾負債的公允價值，總額為190萬美元。考慮到協議的其餘條款和交易對手的信用狀況，延遲提取信貸協議開始時的公允價值等於為簽訂該等協議而收到的費用和/或認股權證。無資金承諾負債反映了這些未來資金承諾的公允價值，幷包括在公司的綜合資產負債表中。

注9.信用風險的集中度

該公司的債務投資主要包括向技術、生命科學、醫療保健信息和服務以及可持續發展行業處於不同發展階段的公司提供貸款。這些公司中的許多可能只有相對有限的經營歷史，也可能經歷經營業績的差異。其中許多公司在受監管的行業開展業務，可能會受到政府法規變化的影響。該公司的大多數借款人將需要額外的資本，以滿足他們持續的營運資金需求和其他要求，在許多情況下，還需要支付貸款的利息和本金。

隨着新債務投資的記錄和現有債務投資的償還，公司最大的債務投資可能會在不同時期有所不同。截至2022年3月31日和2021年12月31日，該公司最大的五項債務投資按成本計算分別佔未償還債務投資總額的24%和26%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，沒有一項債務投資佔總債務投資的10%以上。由利息和手續費組成的投資收入在償還大額債務投資時可能會有很大波動。截至2022年和2021年3月31日的三個月，來自五項最大債務投資的利息收入分別佔投資利息和手續費收入總額的26%和27%。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

注10.分配

本公司的分配記錄在申報日。下表彙總了公司在截至2022年3月31日的三個月和截至2021年12月31日的年度的分銷活動：


									水滴	水滴
日期					金額		現金		股票	分享
已宣佈	記錄日期		付款日期		每股		分佈		已發佈	價值

					(以千為單位，不包括每股和每股數據)
截至2022年3月31日的三個月
2/25/2022		5/18/22		6/15/22	$	0.10	$	—	—	$	—
2/25/2022		4/19/22		5/16/22		0.10		—	—		—
2/25/2022		3/18/22		4/14/22		0.10		2,352	3,221		46
					$	0.30	$	2,352	3,221	$	46
截至2021年12月31日的年度
10/22/21		2/18/22		3/16/22	$	0.10	$	2,100	3,409	$	46
10/22/21		1/19/22		2/16/22		0.10		2,096	2,680		43
10/22/21		12/17/22		1/14/22		0.10		2,031	3,417		56
10/22/21		11/18/21		12/15/21		0.05		1,013	1,197		20
7/23/21		11/18/21		12/15/21		0.10		2,027	2,395		38
7/23/21		10/19/21		11/16/21		0.10		2,010	1,907		34
7/23/21		9/17/21		10/15/21		0.10		2,008	2,068		36
4/23/21		8/18/21		9/15/21		0.10		1,996	2,041		34
4/23/21		7/20/21		8/16/21		0.10		1,983	1,937		34
4/23/21		6/17/21		7/16/21		0.10		1,964	1,888		33
2/26/21		5/18/21		6/15/21		0.10		1,964	1,671		29
2/26/21		4/20/21		5/14/21		0.10		1,937	1,794		29
2/26/21		3/18/21		4/16/21		0.10		1,938	1,653		28
					$	1.25	$	25,067	28,057	$	460

2022年4月29日，董事會宣佈每月每股分配如下表所示：

按月分配


除股息日期	記錄日期	付款日期	已宣佈的分配
June 16, 2022	June 17, 2022	July 15, 2022	$	0.10
July 18, 2022	July 19, 2022	2022年8月16日	$	0.10
2022年8月17日	2022年8月18日	2022年9月15日	$	0.10

在支付每股0.30美元的分派和本季度每股0.26美元的淨投資收入後，公司截至2022年3月31日的未分配溢出收入為每股0.47美元。溢出收益包括以前納税年度未在該納税年度分配的任何普通收入和淨資本收益。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

注11.財務亮點

下表顯示了該公司的財務重點：


	截至3月31日的三個月，
	2022			2021

	(以千為單位，不包括每股和每股數據)
每股數據：
期初資產淨值	$	11.56		$	11.02
淨投資收益		0.26			0.31
已實現虧損		—			(0.27)
投資未實現(折舊)增值		(0.10)			0.27
經營淨資產淨增		0.16			0.31
已宣佈的分配⁽¹⁾		(0.30)			(0.30)
從淨投資收益		(0.30)			(0.30)
從投資的已實現淨收益		—			—
資本返還		—			—
其他⁽²⁾		0.26			0.04
期末資產淨值	$	11.68		$	11.07
期初每股市值	$	15.92		$	13.24
每股市值，期末	$	13.90		$	14.38
按市場價值計算的總回報⁽³⁾		(10.8)	%		10.9	%
期末已發行股份		23,977,137			19,657,815
與平均淨資產的比率：
沒有激勵價值的費用(4)		10.6	%		10.5	%
獎勵費用(4)		2.2	%		2.8	%
費用淨額(4)		12.8	%		13.3	%
含獎勵費用的淨投資收益(4)		8.7	%		11.2	%
期末淨資產	$	279,989		$	217,671
平均資產淨值	$	262,662		$	215,134
平均每股債務	$	12.21		$	10.28
投資組合週轉率		2.6	%⁽⁵⁾		5.6	%⁽⁵⁾

(1)	分配是根據按照所得税條例計算的應納税所得額確定的，可能與根據公認會計原則確定的金額不同，原因是(I)未實現升值和折舊的變化，(Ii)收入和費用確認的暫時性和永久性差異，以及(Iii)從特定納税年度結轉用於下一個納税年度分配的溢出收入金額。每個納税年度的應納税所得額的最終確定以及該納税年度分配的納税屬性將在該納税年度結束後作出。

(2)	包括根據期內已發行加權平均基本股份計算每股數據所產生的不同股份金額的影響，以及根據期末或交易日期的已發行股份計算若干每股數據所產生的影響。以每股為基礎發行普通股反映了由於在公司持續公開發行中發行普通股以及根據公司的分配再投資計劃而產生的增加的資產淨值變化。以高於每股資產淨值的發行價(扣除銷售佣金和交易商管理費)發行普通股，將導致每股資產淨值增加。

(3)	總回報等於期初期末市價的變化加上期內每股支付的分派，除以期初價格。

(4)

按年計算。

(5)	計算方法是用購買量中較小的一個除以(1)本金預付款和(2)到期日之和除以每月平均債務投資餘額。

目錄表

地平線科技財務公司及其子公司

合併財務報表附註

注12.後續事件

2022年4月4日，該公司為現有投資組合公司Maculogix，Inc.提供了30萬美元的債務投資。

2022年4月11日，該公司向現有的投資組合公司EMalex Biosciences，Inc.提供了500萬美元的債務投資。

2022年4月12日，該公司向一家新的投資組合公司Native Microbials，Inc.提供了750萬美元的債務投資。

2022年4月18日，該公司為現有投資組合公司NextCar Holding Company，Inc.提供了500萬美元的債務投資。

2022年4月19日，該公司為現有投資組合公司Maculogix，Inc.提供了20萬美元的債務投資。

2022年4月19日，該公司向現有的投資組合公司Castle Creek Biosciences，Inc.提供了20萬美元的股權投資。

2022年4月26日，該公司向一家新的投資組合公司KSQ治療公司提供了1250萬美元的債務投資。

2022年4月29日，該公司為現有投資組合公司Soli Organic，Inc.提供了750萬美元的債務投資。

2022年4月29日，公司向現有的投資組合公司Castle Creek Biosciences，Inc.進行了2600萬美元的新債務投資，該公司用所得資金預付了公司對Castle Creek 2500萬美元的債務投資，以及2500萬美元債務投資的期末付款。在交易生效後，該公司持有對Castle Creek的2600萬美元債務投資，以及Castle Creek的認股權證。

目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

在這份10-Q表格季度報告中，除文意另有所指外，術語“我們”、“我們”、“我們”和“地平線科技金融”指的是地平線科技金融公司及其合併子公司。本節所載資料應與本季度報告10-Q表其他部分所載的綜合財務報表及其相關附註一併閲讀。

前瞻性陳述

這份Form 10-Q季度報告，包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，包含構成前瞻性陳述的陳述，這些陳述與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於對我們的行業、我們的信念和我們的假設的當前預期、估計和預測。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，包括以下陳述：

●

我們未來的經營業績，包括我們現有債務投資、權證和其他投資的表現；

●

業務倡議和戰略的引入、退出、成功和時機；

●

經濟和政治大趨勢和其他外部因素，包括當前的新冠肺炎疫情和最近的供應鏈中斷；

●

我們的投資顧問Horizon Technology Finance Management LLC或該顧問的相對和絕對投資業績和運營情況；

●

競爭加劇的影響；

●

我們打算進行的投資以及未來收購和資產剝離的影響；

●

不利於訴訟程序的解決；

●

我們的業務前景和我們投資組合公司的前景，包括我們和他們實現我們各自目標的能力，這是當前新冠肺炎疫情的結果；

●

技術變化的影響、程度和時機以及知識產權保護的充分性；

●

我們的監管結構和税收狀況；

●

地緣政治條件的影響，包括革命、叛亂、恐怖主義或戰爭，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續衝突產生的影響；

●

我們有能力獲得並保持作為受監管投資公司(RIC)和業務發展公司(BDC)的資格；

●

我們的現金資源和營運資本是否充足；

●

投資組合公司運營產生現金流的時間(如果有的話)；

●

利率波動對我們業績的影響，特別是如果我們將槓桿作為投資策略的一部分；

目錄表

●

我們投資組合公司實現目標的能力；

●

與我們或我們的顧問有關的立法和監管行動以及政府機構的改革和監管監督或執法行動的影響；

●

我們的合同安排和與第三方的關係；

●

我們獲得資本和我們未來任何融資的能力；

●

我們的顧問有能力吸引和留住優秀的專業人士；

●

税務法例改變的影響，以及整體來説，我們的税務情況；以及

●

我們為資金不足的承諾提供資金的能力。

我們使用諸如“預期”、“相信”、“期望”、“打算”、“尋求”等詞語以及類似的表達來識別前瞻性陳述。我們不應對前瞻性陳述施加不適當的影響，因為我們的實際結果可能因任何原因而與前瞻性陳述中預測的結果大不相同，包括“風險因素”中的因素以及我們在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中以及本10-Q表格季度報告中其他地方的因素。

本報告中包含的前瞻性表述是基於我們在本報告發布之日獲得的信息，我們不承擔更新任何此類前瞻性表述的義務。雖然我們沒有義務修改或更新本Form 10-Q季度報告中的任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，但建議您參考我們可能直接向您作出的任何其他披露，或通過我們未來可能提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的報告，包括Form 10-Q和Form 10-K的定期報告以及當前的Form 8-K報告。

概述

我們是一家專業金融公司，向技術、生命科學、醫療保健信息和服務以及可持續發展行業的發展階段公司提供貸款和投資，我們將這些行業稱為我們的“目標產業”。我們的投資目標是通過從我們進行的債務投資中獲得當期收入，以及從我們在進行此類債務投資時獲得的權證獲得資本增值，來最大化我們投資組合的總回報。我們專注於向我們的Target Industries中的風險資本和私募股權支持的公司以及上市公司進行擔保債務投資，我們統稱為“風險貸款”。我們的債務投資通常以第一留置權或第一留置權作為擔保循環信用額度的擔保，或統稱為“高級定期貸款”。我們的一些債務投資也可能從屬於第三方提供的定期債務。截至2022年3月31日，我們按公允價值計算的債務投資組合中，91.2%(4.489億美元)由高級定期貸款組成。風險貸款的典型特徵是：(1)在對投資組合公司進行風險資本或股權投資後進行有擔保的債務投資，這項投資提供了一個現金來源，為投資組合公司在風險貸款項下的償債義務提供資金；(2)風險貸款的優先次序，要求在股權投資者實現其資本回報之前償還風險貸款；(3)風險貸款的攤銷；以及(4)貸款人在進行風險貸款時收到認股權證或其他成功費用。

我們是一家外部管理的封閉式非多元化管理投資公司，已選擇根據修訂後的1940年投資公司法或1940年公司法作為業務發展公司或BDC進行監管。此外，出於美國聯邦所得税的目的，我們已選擇被視為受監管的投資公司，或RIC，根據修訂後的1986年國內税法M分章或該法規。作為BDC，我們必須遵守監管要求，包括對我們使用債務的限制。我們被允許，也預計將通過借款為我們的投資融資，但須接受150%的資產覆蓋率測試。根據1940年法案的定義，150%的資產覆蓋率意味着BDC每持有100美元的淨資產，它可以通過借款和

目錄表

發行優先證券。我們可能使用的槓桿量將取決於我們在任何擬議借款時對市場狀況和其他因素的評估。作為RIC，只要我們滿足一定的收入來源、分配、資產多樣化和其他要求，我們通常不需要為我們的投資公司應納税所得額繳納公司級所得税，而不考慮支付股息的任何扣減，以及我們為美國聯邦所得税目的而分配給股東的淨資本收益。

Compass Horizon Funding Company LLC，或我們的前身公司Compass Horizon，於2008年3月開始運營。我們成立於2010年3月，目的是收購Compass Horizon並繼續其作為公共實體的業務。

我們的投資活動和日常運營由我們的顧問管理，並由我們的董事會監督，董事會中的大多數成員都是獨立於我們的。根據日期為2019年3月7日的投資管理協議或投資管理協議，我們已同意向我們的顧問支付基本管理費和激勵費，以換取其向我們提供的諮詢服務。吾等亦已與吾等的顧問訂立管理協議或行政協議，根據該協議，吾等同意向吾等的顧問償還吾等因履行其在管理協議下的責任而產生的管理費用及其他開支的可分攤部分。

投資組合構成和投資活動

下表按投資類型顯示了截至2022年3月31日和2021年12月31日的投資組合：


	March 31, 2022					2021年12月31日
				百分比					百分比
	數量	公平		總計		數量	公平		總計
	投資	價值		投資組合		投資	價值		投資組合

	(千美元)
債務投資	50	$	492,194	95.5	%	45	$	437,317	95.5	%
認股權證	81		22,178	4.3		73		20,200	4.3
其他投資	2		200	0.1		2		200	0.1
權益	3		437	0.1		3		358	0.1
總計		$	515,009	100.0	%		$	458,075	100.0	%

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的證券投資活動總額：


	截至以下三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：千)
開始投資組合	$	458,075	$	352,545
新的債務投資		94,485		51,375
已收到的投資本金		(2,095)		(4,667)
提前支付		(12,050)		(19,465)
債務投資費的增加		1,006		1,083
新債投資費		(925)		(480)
出售投資所得收益		(21,280)		(873)
投資已實現淨收益(虧損)		30		(4,719)
投資未實現(折舊)淨增值		(2,237)		5,224
結束投資組合	$	515,009	$	380,023

我們根據未償還餘額的預定攤銷收到債務投資的付款。此外，我們還會在預定到期日之前收到部分債務投資的償還。這些還款的頻率或金額在不同時期可能會有很大波動。

目錄表

下表顯示了我們截至2022年3月31日和2021年12月31日按行業劃分的債務投資：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	債務		百分比		債務		百分比
	投資於		總計		投資於		總計
	公允價值		投資組合		公允價值		投資組合

	(千美元)
生命科學
生物技術	$	111,121	22.6	%	$	106,809	24.4	%
醫療器械		99,452	20.2			82,860	18.9
技術
通信		22,588	4.6			22,576	5.2
與消費者相關		97,331	19.7			90,678	20.8
聯網		17,057	3.5			17,026	3.9
軟件		68,776	14.0			58,994	13.5
可持續性
其他可持續發展		58,646	11.9			46,092	10.5
醫療保健信息和服務
診斷		12,329	2.5			12,282	2.8
其他醫療保健		4,894	1.0			—	—
總計	$	492,194	100.0	%	$	437,317	100.0	%

我們投資組合中最大的債務投資可能會在不同時期有所不同，因為新的債務投資是發起的，現有的債務投資是償還的。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們最大的五項債務投資分別佔未償還債務投資總額的24%和26%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，沒有一項債務投資佔我們總債務投資的10%以上。

債務投資資產質量

我們使用內部信用評級系統，對每項債務投資的評級從4到1，其中4是最高信用質量評級，3是標準風險級別的評級。評級為2代表風險水平增加，雖然目前預計2級債務投資不會出現虧損，但未來可能會損失本金。評級為1代表信用質量不斷惡化，本金損失的風險很高。我們的內部信用評級體系不是國家信用評級體系。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的債務投資加權平均信用評級為3.2。下表顯示了截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的債務投資組合按信用評級分類：


	March 31, 2022					2021年12月31日
		債務		百分比			債務		百分比
	數量	投資於		債務的比例		數量	投資於		債務的比例
	投資	公允價值		投資		投資	公允價值		投資

	(千美元)
信用評級
4	8	$	102,783	20.9	%	9	$	104,863	24.0	%
3	39		369,196	75.0		34		322,084	73.6
2	2		14,717	3.0		1		3,470	0.8
1	1		5,498	1.1		1		6,900	1.6
總計	50	$	492,194	100.0	%	45	$	437,317	100.0	%

截至2022年3月31日，有一筆內部信用評級為1的債務投資，總成本為1190萬美元，總公允價值為550萬美元。截至2021年12月31日，有一筆內部信用評級為1的債務投資，總成本為1150萬美元，總公允價值為690萬美元。

目錄表

綜合經營成果

作為BDC和RIC，我們的業務受到某些限制，包括1940年法案和守則施加的限制。下文所述業務的綜合結果可能不代表我們在未來期間報告的結果。

截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月的比較

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的綜合運營結果：


	截至以下三個月
	3月31日，
	2022		2021

	(單位：千)
總投資收益	$	14,204	$	13,215
總費用		8,375		7,150
消費税前淨投資收益		5,829		6,065
消費税撥備		100		62
淨投資收益		5,729		6,003
已實現淨收益(虧損)		30		(5,208)
投資未實現(折舊)淨增值		(2,237)		5,224
經營淨資產淨增	$	3,522	$	6,019
按公允價值計算的平均債務投資	$	459,386	$	348,456
平均總資產減去現金	$	498,363	$	380,050
平均未償還借款	$	267,376	$	199,086

由於各種原因，業務產生的淨資產淨增長在不同時期可能有很大不同，包括確認已實現的損益以及投資的未實現增值和折舊。因此，對運營淨資產淨增長的季度比較可能沒有意義。

投資收益

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的總投資收入增加了100萬美元，增幅為7.5%，達到1420萬美元。截至2022年3月31日的三個月，總投資收入主要包括1390萬美元的投資利息收入，其中包括270萬美元的創始費用和期末付款收入，以及40萬美元的手續費收入。與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月，債務投資的利息收入增加了120萬美元，增幅為9.4%，達到1390萬美元。與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的債務投資利息收入有所增加，這主要是因為我們的債務投資組合的平均規模增加了1.109億美元，增幅為31.8%，這一增長被截至2021年3月31日的三個月期間從結算以前的非應計狀態債務投資所獲得的130萬美元的利息收入所抵消。與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的手續費收入(包括成功手續費、其他費用和債務投資的預付金收入)減少了20萬美元，降幅為36.5%，主要是由於預付款產生的手續費收入減少。

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的美元加權年化收益率：


	截至以下三個月
	3月31日，
投資類型：	2022		2021
債務投資⁽¹⁾	12.4	%	15.2	%
所有投資⁽¹⁾	11.8	%	14.4	%

目錄表

(1)	我們計算任何期間的平均投資類型的美元加權年化收益率為：(1)期間內的總相關投資收入除以(2)在(A)緊接期間第一天之前的日曆月的最後一天和(B)期間內每個日曆月的最後一天未償還的投資類型的公允價值的平均值。平均投資類型的美元加權年化收益率高於投資者將意識到的水平，因為它不反映我們的費用或投資者支付的任何銷售負擔。

投資收入由利息收入和債務投資費用組成，在償還大額債務投資時可能會有很大波動。截至2022年和2021年3月31日的三個月，來自五項最大債務投資的利息收入分別佔投資收入的26%和27%。

費用

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的總支出增加了120萬美元，增幅為17.1%，達到840萬美元。每個時期的總費用包括利息費用、基地管理費、獎勵和管理費、專業費以及一般和管理費。

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的利息支出增加了70萬美元，增幅為26.1%，達到340萬美元。包括債務發行成本攤銷的利息支出增加，主要是由於截至2022年3月31日的三個月的平均借款比截至2021年3月31日的三個月增加6830萬美元，或34.3%，與截至2021年3月31日的三個月相比，我們的實際債務成本下降抵消了這一增長。

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的基本管理費支出增加了50萬美元，增幅為26.7%，達到220萬美元。基本管理費增加的主要原因是，與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的平均債務投資增加了1.109億美元，或31.8%。

與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2022年3月31日的三個月的績效激勵費用支出減少了10萬美元，降幅為5.1%，至140萬美元。這一下降是由於截至2022年3月31日的三個月的獎勵前費用淨投資收入比截至2021年3月31日的三個月減少了40萬美元，或5.1%。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，行政費用支出、專業費用以及一般和行政費用分別為130萬美元和120萬美元。

已實現損益淨額和未實現升值和折舊淨額

投資的已實現收益或虧損以償還或出售的淨收益與我們投資的成本基礎之間的差額來衡量，而不考慮先前確認的未實現增值或折舊。投資的已實現收益或虧損包括在此期間沖銷的投資，扣除回收淨額。投資未實現增值或未實現折舊的淨變化主要反映報告期內有價證券投資公允價值的變化，包括在實現損益時沖銷以前記錄的未實現增值或折舊。

在截至2022年3月31日的三個月中，我們實現了總計30萬美元的投資淨收益，這主要是由於我們從行使和出售我們的兩項權證投資中獲得的對價實現的收益。在截至2021年3月31日的三個月中，我們實現了總計520萬美元的淨虧損，這主要是由於我們一項債務投資的結算已實現虧損。

在截至2022年3月31日的三個月中，投資的未實現淨折舊總額為220萬美元，這主要是由於我們三項債務投資的未實現折舊，部分被我們權證投資的未實現增值所抵消。在截至2021年3月31日的三個月內，投資未實現淨增值總額為520萬美元，這主要是由於(1)沖銷了先前記錄的未實現折舊

目錄表

來自我們的一項債務投資的結算和(2)我們三項債務投資的未實現增值部分被我們一項股權投資的未實現折舊所抵消。

流動資金和資本資源

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們對貨幣市場基金的現金和投資分別為1,450萬美元和4,590萬美元。現金和貨幣市場基金中的投資可用於為新投資提供資金，減少借款，支付費用，回購普通股和支付分配。此外，截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們對貨幣市場基金的限制性投資分別為150萬美元和140萬美元。對貨幣市場基金的限制性投資可用於支付定期債務證券化的每月利息和本金，與此相關，我們的一家關聯公司提供了總計1.00億美元的固定利率資產支持票據的本金，這些票據與公司於2019年8月13日完成的1.6億美元擔保貸款證券化一起發行，或資產支持票據，或我們的票據融資協議，或NYL貸款和我們與KeyBank National Association的循環信貸安排，或關鍵貸款，連同NYL貸款，信貸貸款，併發行我們的公共債券發行。

2020年7月30日，我們與高盛有限責任公司和B.Riley FBR，Inc.簽訂了一項市場上自動取款機銷售協議，或2020年股權分配協議，這兩家公司各為一名銷售代理，共同擔任銷售代理。2020年股權分配協議規定，我們可以不時通過銷售代理提供和出售普通股，相當於我們普通股價值高達1億美元的股票，金額和時間由我們決定。

2021年8月2日，我們終止了2020年股權分配協議，並與銷售代理簽訂了新的ATM銷售協議，或2021年股權分配協議。2020年股權分配協議下的剩餘股份不再可供發行。2021年股權分配協議規定，我們可以不時通過銷售代理提供和出售價值高達1.00億美元的普通股，金額和時間由我們決定。我們普通股的銷售(如果有)可以通過談判交易或根據證券法第415條規則定義的“在市場上”的交易進行，包括直接在納斯達克或類似證券交易所進行的銷售，或者向交易所以外的做市商銷售或通過交易所以外的做市商進行的銷售，價格與當時的市場價格相關，或按協議價格進行。

在截至2022年3月31日的三個月內，我們根據2021年股權分配協議出售了250,171股普通股。在同一時期，我們從這些銷售中獲得的累計淨收益總額約為390萬美元，其中包括10萬美元的發售費用。

在截至2021年3月31日的三個月內，我們根據2020年股權分配協議出售了366,140股普通股。在同一時期，我們從這些銷售中獲得的累計淨收益總額約為490萬美元，其中包括10萬美元的發售費用。

2022年4月29日，我們的董事會延長了一項先前授權的股票回購計劃，該計劃允許我們以低於我們最近合併財務報表中報告的每股資產淨值的價格回購最多500萬美元的普通股。根據回購計劃，我們可以，但沒有義務，不時在公開市場或私下協商的交易中回購我們已發行普通股的股份。我們的任何回購都將遵守《交易法》10b-18規則的要求以及《1940年法案》的任何適用要求。除非我們的董事會延長，否則回購計劃將於2022年6月30日早些時候終止，或回購我們價值500萬美元的普通股。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，我們沒有回購我們的普通股。從股票回購計劃開始到2022年3月31日，我們在公開市場上以11.22美元的平均價格回購了167,465股普通股，總成本為190萬美元。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的主要貸款項下的未償還本金餘額分別為4350萬美元和5350萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們在關鍵貸款機制下的借款能力分別為8150萬美元和7150萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根據現有條款和預付利率，可供借款的金額分別為3860萬美元和1980萬美元。

目錄表

截至2022年3月31日和2021年12月31日，NYL貸款項下的未償還本金餘額分別為9380萬美元和7880萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們在NYL貸款機制下的借款能力分別為1.062億美元和2120萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根據現有條款和預付款，可用金額分別為2690萬美元和570萬美元。

在截至2022年3月31日的三個月裏，我們的經營活動使用了5540萬美元的現金，同期我們的融資活動提供了2410萬美元的現金。我們的經營活動使用現金購買投資組合公司的投資，部分抵消了我們債務投資的本金支付。我們的融資活動提供的現金主要來自完成後續公開發行250萬股普通股，淨收益為3430萬美元，扣除承銷佣金和折扣以及我們信貸安排的其他發售費用和預付款，部分被用於償還我們的關鍵貸款和向我們的股東支付分配的現金所抵消。

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的經營活動使用了2090萬美元的現金，同期我們的融資活動提供了5530萬美元的現金。我們的經營活動主要使用現金，主要來自我們債務投資的本金支付，以及通過購買投資組合公司的投資而抵消的出售投資的收益。我們的融資活動提供的現金主要來自發行2026年票據(定義見下文)、我們信貸安排的預付款以及通過我們的自動取款機出售股票，扣除承銷佣金、折扣和其他發售費用後淨收益為490萬美元，部分被用於償還我們的關鍵貸款和向我們的股東支付分配的現金所抵消。

我們可用資金的主要用途是對投資組合公司進行債務投資，並用於一般公司目的。我們預計將根據需要機會性地籌集額外的股本和債務資本，並在市場條件允許的情況下，在1940年法案允許的範圍內支持我們未來的增長。

為了保持作為RIC的税收，我們打算將我們投資公司的全部或幾乎所有應納税所得額分配給我們的股東。此外，作為BDC，我們被要求保持至少150%的資產覆蓋率。這一要求限制了我們可以借到的金額。

我們相信，我們目前的現金、運營產生的現金以及我們的信貸安排提供的資金將足以滿足我們至少在未來12個月的營運資本和資本支出承諾。

經常借款

下表顯示了我們截至2022年3月31日和2021年12月31日的借款：


	March 31, 2022						2021年12月31日
	總計		天平		未使用		總計		天平		未使用
	承諾		傑出的		承諾		承諾		傑出的		承諾

	(單位：千)
關鍵設施	$	125,000	$	43,500	$	81,500	$	125,000	$	53,500	$	71,500
NYL設施		200,000		93,750		106,250		100,000		78,750		21,250
資產擔保票據		58,150		58,150		—		70,500		70,500		—
2026年筆記		57,500		57,500		—		57,500		57,500		—
未計債務發行成本的合計		440,650		252,900		187,750		353,000		260,250		92,750
可歸因於定期借款的未攤銷債務發行成本		—		(2,399)		—		—		(2,637)		—
未償還借款總額，淨額	$	440,650	$	250,501	$	187,750	$	353,000	$	257,613	$	92,750

我們於2013年11月4日簽訂了關鍵設施。截至2021年6月21日，關鍵貸款的利率是基於一個月期倫敦銀行同業拆借利率加3.25%的利差，倫敦銀行同業拆借利率下限為1.00%。自2021年6月30日起及之後，Key Finance的利率以《華爾街日報》刊登的利率為基準，即美國最優惠利率加0.25%，最優惠利率下限為4.25%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，最優惠利率分別為3.50%和3.25%。截至2022年3月31日，有效利率為4.25%，

目錄表

2021年12月31日。Key設施要求支付相當於該設施每年可用的任何未借入金額的0.50%的未使用線路費用。

關鍵貸款機制具有手風琴功能，可將貸款總額增加到1.5億美元。2021年6月22日，我們修訂了關鍵貸款，其中包括修改適用於未償還本金餘額的利率，並將我們可以根據關鍵貸款申請墊款的期限或循環期限延長至2024年6月22日。Key Finance以Credit II持有的債務投資為抵押，並允許預付率高達Credit II持有的合資格債務投資的60%(60%)。Key Finance包含要求我們保持最低淨值的契諾，將保證Key Finance的債務投資限制為某些合格債務投資的標準，並遵守相關貸款協議中定義的投資組合公司集中度限制。在循環期過後，吾等不得要求新的墊款，並且吾等必須在必要的日期、時間和金額償還Key Finance項下的未償還墊款，以維持遵守Key Finance的條款和條件，特別是Key Finance的本金餘額不超過我們對我們投資組合公司的合資格債務投資本金餘額的60%(60%)的條件。關鍵貸款的到期日是2026年6月22日，也就是關鍵貸款下所有未償還預付款到期和支付的日期。

2017年9月29日，我們發行並出售了本金總額為3250萬美元的2022年債券，2017年10月11日，根據承銷商購買額外債券的30天選擇權，我們額外出售了490萬美元的2022年債券。2022年債券的法定到期日為2022年9月15日，可以根據我們的選擇在2019年9月15日或之後的任何時間或不時贖回全部或部分債券，贖回價格為每種證券25美元，外加應計和未支付的利息。2022年發行的債券利率為年息6.25釐，按季在每年3月15日、6月15日、9月15日及12月15日派息。2022年債券是我們的直接無抵押債務，(1)與我們當前及未來的無擔保債務具有同等的支付權；(2)在償付權利上優先於我們未來的任何債務，只要它明確地從屬於2022年債券；(3)實際上從屬於我們所有現有及未來的有擔保債務(包括我們隨後授予擔保的最初無擔保債務)；以及(4)在結構上從屬於我們任何子公司的所有現有及未來債務及其他債務。在2021年4月24日，也就是贖回日期，我們贖回了所有已發行和未償還的2022年債券，本金總額為3740萬美元，並支付了30萬美元的應計利息。2022年發行的債券於贖回日起退市生效。

2021年3月30日，我們發行和出售了本金總額為5,750萬美元的2026年到期的4.875%債券，即2026年債券。2026年發行和出售的債券總額包括承銷商全面行使其購買750萬美元額外債券本金總額的選擇權。2026年債券的指定到期日為2026年3月30日，可在2023年3月30日或之後隨時或不時根據我們的選擇贖回全部或部分債券，贖回價格為每種證券25美元，外加應計未付利息。2026年發行的債券，利率為年息4.875釐，按季在每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。2026年債券為吾等的直接無抵押債務，並(I)與吾等現時及未來的無擔保債務享有同等的償付權；(Ii)於明確規定附屬於2026年債券的吾等任何未來債務的償付權利上優先；(Iii)實際上從屬於吾等現有及未來的所有有擔保債務(包括吾等其後授予抵押的所有現有及未來有擔保債務)，以擔保該等債務的資產的價值為限；及(Iv)在結構上從屬於吾等任何附屬公司的所有現有及未來債務及其他債務。截至2022年3月31日，我們實質上遵守了2026年票據的條款。2026年發行的債券在紐約證券交易所掛牌上市，交易代碼為“HTFB”。

2019年8月13日，資產支持票據由2019-1信託根據票據購買協議發行，日期為2019年8月13日，由我們和Keybanc Capital Markets Inc.作為初始買方發行，並由向我們的某些投資組合公司發放的貸款池支持，並由該投資組合公司的某些資產擔保，將由我們提供服務。資產支持債券的利息將在可動用資金的範圍內按固定息率年息4.21釐支付。資產支持債券的再投資期為兩年，規定到期日為2027年9月15日。資產支持票據於2019年8月13日被晨星信用評級有限責任公司評為A+(SF)級。自2019年8月13日以來，評級一直沒有變化。

目錄表

截至2022年3月31日和2021年12月31日，資產支持票據的未償還本金餘額分別為5820萬美元和7050萬美元。

根據資產支持票據的條款，吾等須維持一筆儲備現金結餘，資金來自出售資產支持票據所得款項，可用於支付資產支持票據的每月利息及本金。該公司已將這些基金分開，並將其歸類為貨幣市場基金的限制性投資。截至2022年3月31日和2021年12月31日，限制性投資分別約為80萬美元和90萬美元。

2020年4月21日，我們收購了Arena在HSLFI的所有有限責任公司權益。HFI是HSLFI的全資子公司。在HSLFI和NYL票據持有人的共同自由裁量權和協議下，HFI與NYL票據持有人簽訂了NYL設施，總收購價高達1.00億美元，手風琴功能高達2億美元。2018年6月1日，HSLFI根據銷售和服務協議向HFI出售或出資向某些投資組合公司發放的若干擔保貸款。HFI發行的任何票據都以HFI持有的所有投資為抵押，並允許預付利率高達符合條件的債務投資本金總額的67%。

2022年2月25日，該公司修改了其NYL融資機制，將承諾增加1億美元，使其全資子公司能夠發行高達2億美元的擔保票據。該安排的修正案將投資期延長至2023年6月，將到期日延長至2028年6月。此外，除其他事項外，修正案還降低了用於計算本公司1億美元以上借款的信貸利率的適用保證金。這類借款的定價將為三年期美元中間市場掉期利率加3.00%。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，分別向NYL票據持有人發行了9380萬美元和7880萬美元的票據，利率分別為4.68%和4.62%。截至2022年3月31日和2021年12月31日，該公司在NYL貸款下的借款能力分別為1.062億美元和2120萬美元。截至2022年3月31日和2021年12月31日，根據現有條款和預付利率，分別有2690萬美元和570萬美元可供借款。

其他資產

截至2022年3月31日和2021年12月31日，其他資產分別為230萬美元和250萬美元，主要由債務發行成本和預付費用組成。

合同義務和表外安排

下表顯示了截至2022年3月31日我們的重大合同付款義務和表外安排：


	按期間到期的付款
			少於		1 – 3		3 – 5		在5點之後
	總計		1年		年份		年份		年份

	(單位：千)
借款	$	252,900	$	—	$	142,204	$	110,696	$	—
資金不足的承付款		138,250		132,000		6,250		—		—
總計	$	391,150	$	132,000	$	148,454	$	110,696	$	—

在正常的業務過程中，我們是存在表外風險的金融工具的當事人。這主要包括以貸款的形式向我們的投資組合公司提供信貸的無資金承諾。向投資組合公司提供資金的無資金承諾不會反映在我們的資產負債表上。我們沒有資金的承諾有時可能會很重要。截至2022年3月31日，我們有1.383億美元的未到位資金承諾。這不包括未拔出的左輪手槍承諾。這些承諾與我們資產負債表上持有的金融工具一樣，受到相同的承保和持續投資組合維護要求的約束。此外，這些承諾往往受制於財務或非財務里程碑以及必須符合以下條件的其他借款條件：

目錄表

在做出承諾之前就已經實現了。由於這些承付款可能到期而不動用，因此承付款總額不一定代表未來的現金需求。我們定期監測我們的無資金承諾以及預期的再融資、到期日和籌資情況，以確保我們有足夠的流動性為此類無資金承諾提供資金。截至2022年3月31日，我們有理由相信我們的資產將提供足夠的財務資源來履行我們所有未出資的承諾。

除信貸安排外，根據我們與顧問訂立的投資管理協議，我們亦有若干承諾。我們同意支付由兩部分組成的投資諮詢和管理服務費：(1)相當於我們總資產價值減去現金或現金等價物的百分比的基本管理費；(2)由兩部分組成的激勵費。我們還與我們的顧問簽訂了一份合同，擔任我們的管理員。根據管理協議支付的款項，相當於根據我們的顧問在履行協議下的義務時的可分配部分的管理費用，包括租金、費用和其他費用，包括我們的首席財務官和首席合規官及其各自員工的薪酬的可分配部分。有關我們的投資管理協議和管理協議的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註3。

分配

為了符合RIC的資格並納税，我們必須滿足一定的收入來源、資產多樣化和年度分配要求。一般來説，為了符合RIC的資格，我們必須在每個納税年度至少有90%的總收入來自股息、利息、某些證券的付款、貸款、出售或以其他方式處置股票、證券或外匯的收益、從某些上市合夥企業獲得的收入，或與我們的股票或其他證券投資業務有關的其他收入。我們還必須在每個納税年度的每個季度末滿足一定的資產多元化要求。未能在季度的最後一天滿足這些多元化要求，可能會導致我們不得不迅速處置某些投資，以防止失去RIC地位。任何此類處置都可能在不利的價格或時機下進行，並可能導致我們遭受重大損失。

此外，為免就任何課税年度向股東分配的收入及收益徵收公司税，根據守則，我們須在每個課税年度從合法可供分配的資產中，向股東派發股息，數額一般至少相等於我們的普通淨收入和超過長期淨資本損失(如有)的短期淨資本收益之和的90%。此外，為了避免徵收美國聯邦消費税，我們必須就每個日曆年向我們的股東分配至少相當於我們日曆年普通淨收入的98%(考慮到某些延期和選舉)的紅利；截至該日曆年10月31日的一年期間，我們資本利得淨收入的98.2%(經某些普通虧損調整)；以及以前歷年未分配的任何普通收入淨額和資本利得淨收入，我們以前沒有就這些收入繳納任何美國聯邦所得税。如果我們因任何原因不符合RIC的資格並繳納公司税，由此產生的公司税可能會大幅減少我們的淨資產、可供分配的收入和我們的分配金額。這樣的失敗將對我們和我們的股東產生實質性的不利影響。此外，我們可能被要求確認未實現的收益，產生大量的税收和利息，並進行大量分配，以重新獲得RIC的資格。我們不能向股東保證他們會收到任何分配。

如果我們在一個納税年度的應税收益低於我們在該納税年度向股東分配的總金額，那麼出於美國聯邦所得税的目的，這些分配的一部分可能被視為向我們的股東返還資本。因此，分配給我們股東的來源可能是股東投資的原始資本，而不是我們的收入或收益。股東應仔細審查分配付款附帶的任何書面披露，不應假設任何分配的來源是我們的普通收入或收益。

我們為我們的普通股股東採取了一項“選擇退出”股息再投資計劃，或稱DIP。因此，如果我們宣佈了一項分配，那麼股東的現金分配將自動再投資於我們普通股的額外股份，除非股東明確“選擇退出”我們的點滴計劃。如果股東選擇退出，該股東將獲得現金分配。儘管以我們普通股的額外股份形式支付的分配通常將

目錄表

受美國聯邦、州和地方税的約束，參與我們的DIP的股東將不會收到任何相應的現金分配，用於支付任何此類適用的税款。如果我們的普通股交易價格高於資產淨值，以我們普通股額外股份的形式獲得分配的股東將被視為獲得了相當於該等普通股的公平市場價值的分配金額。我們可以使用新發行的股票來實施點滴計劃，或者我們可以在公開市場購買與我們在點滴計劃下的義務相關的股票。

關聯方交易

我們已與顧問訂立投資管理協議。該顧問根據修訂後的1940年《投資顧問法案》註冊為投資顧問。我們的投資活動由顧問管理，並由董事會監督，董事會大部分為獨立董事。根據投資管理協議，我們已同意向顧問支付基本管理費和激勵費。在截至2022年和2021年3月31日的三個月內，根據投資管理協議，顧問分別賺取了370萬美元和330萬美元。

Horizon Technology Finance Prendals LLC f/k/a Horizon Technology Finance，LLC，或HTF Producals，擁有Advisor超過70%(70%)的股份。我們的首席執行官，小羅伯特·D·波梅羅伊。我們的總裁Gerald A.Michaud擁有漢能薄膜發電公司100%(100%)的股份。憑藉他們在漢能薄膜發電委託人的所有權權益，波莫羅伊先生和米肖先生控制着我們的顧問公司。

我們還與顧問簽訂了《管理協議》。根據管理協議，吾等已同意向顧問償還吾等因履行其在管理協議下的責任而產生的間接費用及其他開支的應分攤部分，包括租金及吾等應分攤的首席財務官及首席合規官及其各自職員的補償成本及相關開支。此外，根據管理協議的條款，顧問為我們提供開展日常運營所需的辦公設施和行政服務。根據管理協議，於截至2022年及2021年3月31日止三個月內，顧問分別賺取40萬美元及30萬美元。

漢能薄膜發電委託人已向該公司授予使用“Horizon Technology Finance”名稱的非排他性、免版税許可。

我們相信，我們從與顧問的關係中獲得了實質性的好處。我們的顧問可能會以與我們相同的投資策略管理其他投資工具或顧問基金。Advisor可能為我們提供與Advisor基金共同投資的機會。根據1940年法案，如果沒有獲得美國證券交易委員會的豁免救濟，我們及其附屬公司將被禁止共同投資於談判投資。2017年11月27日，我們獲得了美國證券交易委員會的豁免，允許我們在一定條件下與Advisor基金共同投資。

關鍵會計政策

對我們財務狀況和經營結果的討論是以我們的財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認會計原則或GAAP編制的。在編制這些合併財務報表時，管理層需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。經濟環境、金融市場和用於確定此類估計的任何其他參數的變化可能會導致實際結果不同。除了下面的討論外，我們還在合併財務報表的附註中介紹了我們的重要會計政策。

我們已將以下項目確定為關鍵會計政策。

投資的估值

投資按公允價值入賬。我們的董事會決定我們投資組合的公允價值。我們根據主題820將公允價值應用於我們的幾乎所有投資，公允價值計量，財務會計準則委員會，或FASB的，修訂後的會計準則編碼，或ASC，它建立了

目錄表

用於計量公允價值的框架，並要求披露公允價值計量。我們已根據估值技術的優先次序，將按公允價值列賬的投資分類為三級公允價值等級。公允價值是從持有金融工具的市場參與者的角度考慮的基於市場的計量，而不是特定於實體的計量。因此，當沒有現成的市場假設時，我們自己的假設被設定為反映管理層認為市場參與者將在計量日期為金融工具定價時使用的假設。

可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具的不同而不同，並受到各種因素的影響，例如，產品的類型、產品是否為新產品、產品是在活躍的交易所還是在二級市場交易以及當前的市場狀況。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。該層次結構中的三個類別如下：

1級

相同資產和負債在活躍市場上的報價。

2級

1級價格以外的可觀察輸入，例如活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中的報價以及所有重要輸入均可觀察到或可由資產或負債整個期限的可觀察市場數據證實的基於模型的估值技術。

3級

本公司董事會根據管理層、審核委員會及獨立估值公司的意見，真誠地釐定投資的公允價值，而管理層、審核委員會及獨立估值公司根據本公司的估值政策及一貫應用的估值程序，在過去十二個月期間，在沒有現成市場報價的情況下，至少一次協助評估每項有價證券投資。董事會在每個財政季度結束時進行這一估值過程，對於沒有現成市場報價的投資組合公司，我們對其估值的25%(基於公允價值)由獨立估值公司進行審查。

收入確認

債務投資的利息按適用於未償還本金的合同利率計提並計入收入。利息收入是用一種方法來確定的，這種方法導致了未償還本金的水平回報率。一般情況下，當一項債務投資逾期90天或以上，或我們預計不會收到利息和本金償還時，該債務投資被置於非應計制狀態，利息收入的確認可能會終止。非應計債務投資收到的利息支付可按現金基礎確認為收入，或根據管理層在將債務投資置於非應計狀態時的判斷而計入本金。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們確實確認了一家投資組合公司的利息收入，該公司的債務投資處於非應計狀態。在截至2021年3月31日的三個月，我們確認從一家投資組合公司收到的130萬美元利息支付作為利息收入，該公司的債務投資處於非應計狀態。

我們在正常經營過程中從借款人那裏收取各種費用，包括諮詢費、承諾費、修改費、非使用費、成功費和預付費。在有限數量的情況下，我們還可能收到在交易終止時賺取的不可退還的押金。債務投資發端費用扣除某些直接發端成本後遞延，並與非勞動收入一起攤銷，作為債務投資各自期限內的水平收益率調整。所有其他收入在賺取時記入收入。有多項債務投資的交易對手債務投資承諾的費用根據每項債務投資的相對公允價值分配給每項債務投資。當債務投資處於非應計狀態時，相關費用和非應計收入的攤銷將停止，直到債務投資恢復到應計狀態。

目錄表

某些債務投資協議還要求借款人支付一筆ETP，在債務投資期間應計入收入中，但應收回此類金額。如果沒有足夠的價值來支持應計收入，或者如果我們預計借款人沒有能力支付所有到期本金和利息，我們通常會停止應計收入。

就幾乎所有貸款安排而言，我們會收到向借款人購買股票的認股權證。我們使用Black-Scholes估值模型將認股權證記錄為授予日按估計公允價值計算的資產。我們將認股權證視為貸款費用，並在授權日將其記錄為非應得收入。根據我們的收入確認政策，非勞動收入在相關債務投資的合同期限內確認為利息收入。在發行權證後，權證也按公允價值使用Black-Scholes估值模型進行計量。對公允價值的任何調整都通過收益計入投資未實現淨收益或淨虧損。出售認股權證或行使認股權證所取得的股票的收益和損失，確認為投資的已實現收益和損失。

出售投資或在確定投資餘額或其部分不可收回時的已實現收益或損失，使用特定的識別方法計算。我們通過計算償還或出售的淨收益與投資的攤銷成本基礎之間的差額來衡量已實現的收益或損失。未實現增值或折舊的淨變化反映了報告期內我們組合投資的公允價值的變化，包括在實現收益或虧損時對以前記錄的未實現增值或折舊的任何沖銷。

所得税

我們已選擇被視為守則M分節下的RIC，並以符合適用於RICS的税務待遇的方式運作。為了符合RIC的資格，並避免對我們分配給股東的金額徵收公司級別的美國聯邦所得税等，我們必須滿足某些收入來源和資產多樣化的要求，並且我們必須在每個納税年度從合法可供分配的資產中及時向我們的股東分配股息，金額通常至少等於我們投資公司應納税所得額的90%，根據準則的定義，並且不考慮所支付股息的任何扣減。除其他事項外，我們已經並打算繼續向我們的股東進行必要的分配，這通常將免除我們在美國聯邦所得税方面的任何實質性責任。

根據一個納税年度的應税收入水平，我們可以選擇將超出本年度分配的應税收入結轉到下一個納税年度，並根據需要對該收入徵收4%的消費税。若吾等確定本年度的估計年度應課税收入將超過估計的本年度分配，吾等將就估計的超額應課税收入計提消費税(如有)。

我們評估在準備我們的納税申報單的過程中採取的税務立場，以根據ASC主題740確定該税務立場是否“更有可能”被適用的税務機關維持，所得税如由ASC主題946修改的，金融服務— 投資公司。不被認為符合更有可能達到的門檻的職位或不確定的税收職位的税收優惠，在本年度被記錄為税收支出。我們的政策是在所得税支出中確認與不確定税收優惠相關的應計利息和罰款。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們沒有重大的不確定税收頭寸。


	投資		利息		淨額變動
基點變動	收入		費用		資產⁽¹⁾

	(單位：千)
上漲300個基點	$	13,903	$	1,103	$	12,800
上漲200個基點	$	8,917	$	662	$	8,255
上漲100個基點	$	4,138	$	221	$	3,917
下跌300個基點	$	(947)	$	—	$	(947)
下跌200個基點	$	(947)	$	—	$	(947)
下跌100個基點	$	(947)	$	—	$	(947)

展品不是的。		描述
1.1		銷售和服務協議的第3號修正案，日期為2022年2月25日，由發行人Horizon Funding I LLC、作為發起人和賣方的Horizon Secure Lending Fund I LLC、服務機構Horizon Technology Finance Corporation和美國銀行信託公司National Association(通過參考公司於2022年2月28日提交的當前8-K報表的附件10.2合併而成)
1.2		第二次修訂和重新簽署的票據融資協議，日期為2022年2月25日，由Horizon Funding I，LLC，發行人和初始購買者(如其中所定義)之間的協議(通過引用2022年2月28日提交的公司當前8-K報表的附件10.3併入)
1.3		第二份補充契約，日期為2022年2月25日，由發行人Horizon Funding I，LLC和美國銀行信託公司全國協會(通過參考公司於2022年2月28日提交的8-K表格當前報告的附件10.5合併而成)
31.1*		首席執行官根據交易法第13a-14(A)條作出的證明，該規則是根據經修訂的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的
31.2*		首席財務官根據交易法第13a-14(A)條的證明，該規則是根據經修訂的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的
32.1*		根據《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明，該條款是根據經修正的《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的
32.2*		根據經修正的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明

	地平線科技金融公司

日期：2022年5月3日	由以下人員提供：	/s/小羅伯特·D·波梅羅伊
	姓名：	小羅伯特·D·波默羅伊
	標題：	首席執行官兼董事會主席

日期：2022年5月3日	由以下人員提供：	/s/Daniel R.Trolio
	姓名：	丹尼爾·R·特羅裏奧
	標題：	首席財務官