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4217：美元Utr：SQFTJBGS：項目Xbrli：純JBGS：屬性ISO 4217：美元Xbrli：共享JBGS：細分市場

目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末March 31, 2022

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金文件編號001-37994

JBG Smith屬性

________________________________________________________________________________

(註冊人的確切姓名載於其章程)

馬裏蘭州	81-4307010
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)	(國際税務局僱主身分證號碼)
貝塞斯達大道4747號200套房貝塞斯達國防部	20814
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(240) 333-3600

_______________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	JBGS	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否空殼公司(如第12B條所界定-《交易法》第2條)是☐ No ☒

截至2022年4月29日，JBG Smith Properties擁有123,548,107已發行普通股。

目錄表

JBG Smith屬性

Form 10-Q季度報告

截至2022年3月31日的季度

第一部分-財務信息

第1項。	財務報表	頁面
	截至2022年3月31日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表(未經審計)	3
	截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合業務報表(未經審計)	4
	截至2022年和2021年3月31日止三個月簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)	5
	截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合權益報表(未經審計)	6
	截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月簡明綜合現金流量表(未經審計)	7
	簡明合併財務報表附註(未經審計)	9

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	27
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	42
第四項。	控制和程序	43

第二部分--其他資料

第1項。	法律訴訟	44
第1A項。	風險因素	44
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	44
第三項。	高級證券違約	44
第四項。	煤礦安全信息披露	45
第五項。	其他信息	45
第六項。	陳列品	46
	簽名	47

目錄表

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

JBG Smith屬性

簡明綜合資產負債表

(未經審計)

(以千為單位，面值除外)


	March 31, 2022		2021年12月31日
資產
房地產，按成本價計算：
土地和改善措施	$	1,212,501	$	1,378,218
建築物和改善措施		3,968,601		4,513,606
在建工程，包括土地		348,523		344,652
		5,529,625		6,236,476
減去：累計折舊		(1,216,402)		(1,368,003)
房地產，淨值		4,313,223		4,868,473
現金和現金等價物		189,140		264,356
受限現金		30,073		37,739
承租人和其他應收款		45,702		44,496
遞延應收租金		151,024		192,265
對未合併的房地產企業的投資		461,444		462,885
無形資產，淨額		162,139		201,956
其他資產，淨額		71,385		240,160
持有待售資產		891,750		73,876
總資產	$	6,315,880	$	6,386,206

負債、可贖回的非控制性權益和權益
負債：
應付抵押貸款，淨額	$	1,613,082	$	1,777,699
循環信貸安排		300,000		300,000
無擔保定期貸款，淨額		398,332		398,664
應付賬款和應計費用		108,436		106,136
其他負債，淨額		106,929		342,565
與持有待售資產有關的負債		368,006		—
總負債		2,894,785		2,925,064
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益		546,049		522,725
股東權益：
優先股，$0.01面值-200,000授權股份；無已發佈		—		—
普通股，$0.01面值-500,000授權股份；124,248和127,378股票已發佈和傑出的截至2022年3月31日和2021年12月31日		1,243		1,275
額外實收資本		3,444,793		3,539,916
累計赤字		(609,363)		(609,331)
累計其他綜合收益(虧損)		9,935		(15,950)
JBG Smith Properties的總股東權益		2,846,608		2,915,910
非控制性權益		28,438		22,507
總股本		2,875,046		2,938,417
總負債、可贖回的非控股權益和權益	$	6,315,880	$	6,386,206

見簡明綜合財務報表附註(未經審計)。

目錄表

JBG Smith屬性

簡明綜合業務報表

(未經審計)

(單位為千，每股數據除外)


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021
收入
物業租賃	$	131,598	$	122,241
第三方房地產服務，包括報銷		23,970		38,107
其他收入		6,397		4,941
總收入		161,965		165,289
費用
折舊及攤銷		58,062		64,726
物業經營		40,644		34,731
房地產税		18,186		18,310
一般和行政部門：
公司和其他		15,815		12,475
第三方房地產服務		27,049		28,936
與組建交易和特別股權獎勵相關的基於股份的薪酬		2,244		4,945
交易及其他成本		899		3,690
總費用		162,899		167,813
其他收入(費用)
未合併房地產企業的淨收益(虧損)		3,145		(943)
利息和其他收入，淨額		14,246		9
利息支出		(16,278)		(16,296)
房地產銷售損失		(136)		—
債務清償損失		(591)		—
其他收入(費用)合計		386		(17,230)
所得税(費用)利益前虧損		(548)		(19,754)
所得税(費用)福利		471		(4,315)
淨虧損		(77)		(24,069)
可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損		(10)		2,230
非控股權益應佔淨虧損		55		1,108
普通股股東應佔淨虧損	$	(32)	$	(20,731)
普通股每股虧損--基本虧損和攤薄虧損	$	—	$	(0.16)
已發行普通股的加權平均數--基本和稀釋		126,682		131,540

見簡明綜合財務報表附註(未經審計)。

目錄表

JBG Smith屬性

簡明綜合全面收益表(損益表)

(未經審計)

(單位：千)


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021
淨虧損	$	(77)	$	(24,069)
其他全面收益(虧損)：
衍生金融工具公允價值變動		25,095		6,411
衍生金融工具淨虧損從累計其他綜合收益(虧損)重新分類為利息支出		3,756		3,741
其他綜合收益		28,851		10,152
綜合收益(虧損)		28,774		(13,917)
可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損		(10)		2,230
非控股權益應佔淨虧損		55		1,108
可贖回非控股權益的其他全面收益		(2,966)		(973)
可歸因於JBG Smith房產的全面收益(虧損)	$	25,853	$	(11,552)

見簡明綜合財務報表附註(未經審計)。

目錄表

JBG Smith屬性

簡明合併權益表

(未經審計)

(單位：千)


								累計
								其他
				其他內容				全面
	普通股			已繳費		累計		收入		非控制性		總計
	股票	金額		資本		赤字		(虧損)		利益		權益
截至2021年12月31日的餘額	127,378	$	1,275	$	3,539,916	$	(609,331)	$	(15,950)	$	22,507	$	2,938,417
普通股股東應佔淨虧損和非控股權益	—		—		—		(32)		—		(55)		(87)
將普通有限合夥單位(“OP單位”)轉換為普通股	208		2		6,012		—		—		—		6,014
回購普通股	(3,341)		(34)		(93,114)		—		—		—		(93,148)
根據員工激勵補償計劃和員工購股計劃(“ESPP”)發行的普通股	3		—		286		—		—		—		286
來自非控股權益的貢獻，淨額	—		—		—		—		—		5,986		5,986
可贖回非控股權益贖回價值調整等綜合收益分配	—		—		(8,307)		—		(2,966)		—		(11,273)
其他綜合收益	—		—		—		—		28,851		—		28,851
截至2022年3月31日的餘額	124,248	$	1,243	$	3,444,793	$	(609,363)	$	9,935	$	28,438	$	2,875,046

2020年12月31日的餘額	131,778	$	1,319	$	3,657,643	$	(412,944)	$	(39,979)	$	167	$	3,206,206
普通股股東應佔淨虧損和非控股權益	—		—		—		(20,731)		—		(1,108)		(21,839)
將運營單位轉換為普通股	119		1		3,918		—		—		—		3,919
回購普通股	(620)		(6)		(19,197)		—		—		—		(19,203)
根據員工激勵薪酬計劃和職工持股計劃發行的普通股	—		—		249		—		—		—		249
來自非控股權益的貢獻，淨額	—		—		—		—		—		9,671		9,671
可贖回非控股權益贖回價值調整等綜合收益分配	—		—		(11,336)		—		(973)		—		(12,309)
其他綜合收益	—		—		—		—		10,152		—		10,152
截至2021年3月31日的餘額	131,277	$	1,314	$	3,631,277	$	(433,675)	$	(30,800)	$	8,730	$	3,176,846

見簡明綜合財務報表附註(未經審計)。

目錄表

JBG Smith屬性

現金流量表簡明合併報表

(未經審計)

(單位：千)


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021
經營活動：
淨虧損	$	(77)	$	(24,069)
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：
基於股份的薪酬費用		12,904		13,236
折舊和攤銷，包括攤銷遞延融資成本		59,162		65,747
遞延租金		(3,706)		(6,594)
(收入)未合併的房地產企業虧損，淨額		(3,145)		943
市場租賃無形資產攤銷淨額		(353)		(458)
租賃激勵的攤銷		2,374		2,345
房地產銷售損失		136		—
經營租賃和其他應收賬款損失		587		501
投資收益，淨額		(14,071)		—
未合併房地產企業的資本回報率		2,879		5,952
其他非現金項目		(3,105)		(633)
經營性資產和負債變動情況：
承租人和其他應收款		(1,793)		9,836
其他資產，淨額		(1,367)		2,115
應付賬款和應計費用		(4,575)		(842)
其他負債，淨額		23,748		(1,577)
經營活動提供的淨現金		69,598		66,502
投資活動：
開發成本、在建工程和房地產增建		(52,686)		(28,499)
出售房地產所得收益		3,149		—
出售投資所得收益		17,796		—
未合併房地產企業的資本分配		6,020		—
對未合併的房地產企業的投資和其他投資		(7,230)		(1,016)
用於投資活動的現金淨額		(32,951)		(29,515)
融資活動：
償還應付按揭		(1,178)		(2,234)
發債成本		(531)		(4,587)
回購普通股		(91,148)		(19,203)
支付給普通股股東的股息		(28,665)		(29,650)
分配給可贖回的非控股權益		(4,005)		(5,785)
非控制性權益的貢獻		5,998		9,683
用於融資活動的現金淨額		(119,529)		(51,776)
現金及現金等價物和限制性現金淨減少		(82,882)		(14,789)
期初現金和現金等價物以及受限現金		302,095		263,336
現金和現金等價物以及受限現金，期末	$	219,213	$	248,547

見簡明綜合財務報表附註(未經審計)。

目錄表

JBG Smith屬性

現金流量表簡明合併報表

(未經審計)

(單位：千)


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021
現金和現金等價物以及受限現金，期末：
現金和現金等價物	$	189,140	$	208,708
受限現金		30,073		39,839
現金和現金等價物，以及受限現金	$	219,213	$	248,547

補充披露現金流量和非現金信息：
支付利息的現金(扣除資本化利息#美元1,771及$1,710 in 2022 and 2021)	$	18,219	$	14,929
應計資本支出計入應付賬款和應計費用		60,044		38,668
全額折舊資產的核銷		8,341		39,920
將運營單位轉換為普通股		6,014		3,919
為計量經營性租賃的租賃負債所包括的金額支付的現金		546		610

見簡明綜合財務報表附註(未經審計).

目錄表

JBG Smith屬性

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

1.陳述的組織和基礎

組織

JBG Smith Properties(“JBG Smith”)是一家馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，擁有和運營一系列商業和多家庭資產組合，並以輔助零售進行貨幣化。JBG Smith的投資組合反映了其在華盛頓特區大都會地區擁有和運營Metro服務的子市場的長期戰略，這些子市場具有較高的進入門檻和充滿活力的城市便利設施。我們投資組合的一半以上位於弗吉尼亞州北部的National Landing，我們在那裏擔任亞馬遜公司(Amazon.com，Inc.)新Over的開發商五百萬平方英尺的總部和弗吉尼亞理工大學的1億萬創新園區正在建設中。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務為亞馬遜、華盛頓住房倡議(“WHI”)Impact Pool、以前由JBG公司(“JBG”)(“JBG”)組織的遺留基金(“JBG遺留基金”)和其他第三方提供收費房地產服務。我們幾乎所有的資產都由我們的經營合夥企業JBG Smith Properties LP(“JBG Smith LP”)持有，我們的業務也是通過JBG Smith Properties LP(“JBG Smith LP”)進行的。截至2022年3月31日，JBG Smith作為其唯一普通合夥人控制JBG Smith LP並擁有89.0在實施將某些可轉換為運營單位的既有長期激勵合夥單位(“LTIP單位”)轉換後，其運營單位的百分比。JBG Smith在本文中被稱為“我們”、“我們”、“我們的”或其他類似的術語。所指的“我們的份額”是指我們在房地產企業中合併和未合併資產的所有權百分比。

我們的目的是通過2017年7月17日的剝離(“分離”)接收Vornado Realty Trust(“Vornado”)華盛頓特區部門的幾乎所有資產和負債。2017年7月18日，我們收購了JBG的管理業務以及某些資產和負債(“組合”)。分離和合並統稱為“形成交易”。

截至2022年3月31日，我們的運營組合包括62營運資產包括41商業資產總額13.0百萬平方英尺(11.3百萬平方英尺(按我們的份額計算)，20多家族資產合計7,715單位(6,502單位在我們的份額)和一我們是土地出租人的全資土地資產。此外，我們還有：(I)二在建的多家庭資產，具有1,583單位(1,583單位數)；(Ii)九近期開發資產總額4.1百萬平方英尺(3.9百萬平方尺)估計潛在發展密度；及(Iii)20未來發展資產合計13.0百萬平方英尺(10.5按我們所佔份額計算的百萬平方英尺)估計的潛在發展密度。

我們的收入主要來自與商業租户和多户租户的租賃，其中包括固定租金和百分比租金，以及來自租户的某些費用的報銷，如房地產税、物業運營費用以及維修和維護。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務提供收費房地產服務。

陳述的基礎

隨附的未經審核簡明綜合財務報表及附註乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此，這些簡明綜合財務報表不包含GAAP要求的年度財務報表和附註中要求的某些信息。我們認為，所有被認為是公平列報所必需的調整都已包括在內，所有這些調整都是正常的經常性調整。所有公司間交易和餘額均已註銷。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的運營結果不一定表明全年可能預期的結果。這些簡明綜合財務報表應與我們於2022年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告(“年度報告”)一併閲讀。

目錄表

隨附的簡明綜合財務報表包括我們的賬目以及我們全資擁有的附屬公司和綜合可變利息實體(“VIE”)的賬目，包括JBG Smith LP。有關我們的VIE的更多信息，請參見注5。合併實體的權益和淨收益(虧損)中不屬於我們的部分在我們的簡明合併財務報表中作為非控股權益的應佔額單獨列示。

我們的財務報表是指截至2022年3月31日和2021年12月31日的簡明合併財務報表，以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的簡明合併財務報表。對我們資產負債表的引用是指我們截至2022年3月31日和2021年12月31日的精簡綜合資產負債表。對我們運營報表的引用是指我們截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的精簡綜合運營報表。我們的全面收益表(虧損)是指截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的簡明綜合全面收益表(虧損)。

所得税

我們已選擇根據經修訂的1986年《國內税法》(下稱《守則》)第856-860條作為房地產投資信託基金徵税。根據這些條款，房地產投資信託基金每年至少將其應納税所得額的90%作為股息分配給其股東，並滿足某些其他條件，將不會就其分配給其股東的應納税所得額部分徵税。我們目前遵守並打算繼續遵守這些要求，並在未來期間保持我們的REIT地位。我們亦參與根據守則被視為應課税房地產投資信託基金附屬公司的附屬公司所進行的活動。因此，我們必須對這些活動的收入繳納聯邦、州和地方税。

重新分類

無形資產，淨額，總計#美元202.0截至2021年12月31日，在我們的資產負債表上，有100萬美元的無形資產從“其他資產，淨額”重新分類為“無形資產，淨額”，以便將無形資產與其他資產分開列報，這與我們本年度的列報一致。

2.重要會計政策摘要

重大會計政策

我們在年報中披露的重大會計政策沒有重大變化。

預算的使用

根據公認會計原則編制財務報表時，我們需要作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的已報告資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內已報告的收入和支出。其中最重要的估計包括：(I)用於評估我們的房地產資產減值的基本現金流和持有期；(Ii)有形和無形資產的使用年限的確定；以及(Iii)應收賬款(包括遞延租金應收賬款)的可收回性評估。房地產資產的估計持有期較長，直接降低了記錄減值損失的可能性。如果一項資產的策略發生變化，或如果市場狀況要求提前出售，則可能會確認減值損失，此類損失可能是重大損失。

近期會計公告

中間價改革

2020年3月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新2020-04，參考匯率改革》(主題848)。主題848包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。主題848中的指導是可選的，可能會在2020年3月12日至2022年12月31日期間隨着參考匯率改革活動的進行而當選。在截至2022年3月31日的三個月內，我們選擇應用對衝會計權宜之計，允許我們繼續評估基礎對衝預測交易是否仍有可能發生，而不考慮更換合同規定的利率。我們有

目錄表

選擇應用與以下有關的對衝會計權宜之計：(I)斷言我們的對衝預測交易仍然可能發生，以及(Ii)對未來倫敦銀行同業拆放利率(LIBOR)指數現金流的有效性評估，以假設未來對衝交易將基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用保留了我們過去對衍生品的陳述。我們將繼續評估該指導意見的影響，並可能酌情適用其他選舉。

3.處置和持有的待售資產

性情

以下為截至2022年3月31日的三個月處置活動摘要：

虧損發生在

毛收入

現金

大甩賣

銷售額

收益

對真實的

處置日期

資產

細分市場

位置

價格

來自銷售部門

地產

March 28, 2022

開發地塊

其他

弗吉尼亞州阿靈頓

3,250

3,149

(136)

在截至2022年3月31日的三個月裏，我們的一家未合併的房地產企業處置了幾項資產。有關更多信息，請參見注釋4。

2022年4月1日，我們出售了環球大廈，這是位於華盛頓特區的商業資產，銷售總價為$228.0截至2022年3月31日，這些資產被歸類為持有待售資產。

2022年4月13日，我們與堡壘投資集團的附屬公司成立了一家未合併的房地產合資企業，以重組1.6百萬平方英尺的寫字樓組合和地塊，銷售總價為$580.0百萬美元，包括四全資擁有的商業資產(威斯康星大道7200號，M街1730號，RTC-West/RTC-West Trophy Office/RTC-West Land(“RTC-West”)和法院廣場1號和2號)，截至2022年3月31日被歸類為持有待售資產。貢獻的堡壘$131.0百萬美元66.5%對合資企業的興趣。在這宗交易中，該地產公司共取得按揭貸款。$458.0百萬美元的財產擔保，其中$402.0在收盤時吸引了一百萬人。我們將為合資企業提供資產管理、物業管理和租賃服務。因為我們在合資企業中的權益從屬於15%作為對堡壘的優先回報，我們預計不會從堡壘獲得任何短期現金流分配。

持有待售資產

以下為持有待售資產的摘要：


						相關負債
			總計	持有的資產		至持有的資產
資產	細分市場	位置	平方英尺	待售⁽¹⁾		待售⁽²⁾

			(單位：千)
March 31, 2022
鋼筆位置⁽³⁾	其他	弗吉尼亞州阿靈頓	2,082	$	73,876	$	298
萬能建築⁽⁴⁾	商業廣告	華盛頓特區。	659		168,599		15,854
威斯康星大道7200號⁽⁴⁾	商業廣告	貝塞斯達，馬裏蘭州	271		113,471		1,471
M街1730號⁽⁴⁾	商業廣告	華盛頓特區。	205		77,284		89,515
RTC-West^{(4) (5)}	商業/其他	弗吉尼亞州雷斯頓	1,835		191,774		121,206
法院廣場1號和2號⁽⁴⁾	商業廣告	弗吉尼亞州阿靈頓	633		266,746		139,662
			5,685	$	891,750	$	368,006
2021年12月31日
鋼筆位置⁽³⁾	其他	弗吉尼亞州阿靈頓	2,082	$	73,876	$	—

目錄表

(1)	包括$180.5融資租賃與1730M街和法院廣場1號和2號的土地租賃有關的使用權資產有100萬美元。其餘資產主要代表房地產的賬面價值。

(2)	包括$164.82022年4月償還的與M街1730號和RTC-West有關的應付抵押貸款中的100萬筆，以及$163.5與1730M街和法院廣場1號和2號有關的融資租賃使用權資產相關負債100萬美元。

(3)	根據出售給亞馬遜的合同$198.0100萬美元，我們預計將在2022年第二季度完成。總面積代表估計或批准的潛在發展密度。

(4)	這些資產於2022年4月被處置或資本重組。

(5)	總面積包括1.4預計潛在開發密度為100萬平方英尺。

4.對未合併房地產風險投資的投資

以下是我們對未合併房地產企業的投資摘要：


	有效
	所有權
房地產風險投資夥伴	利息⁽¹⁾	March 31, 2022		2021年12月31日

		(單位：千)
保誠環球投資管理	50.0%	$	207,221	$	208,421
地標合作伙伴(“地標”)	1.8% - 49.0%		26,369		28,298
CBREI風險投資公司	5.0% - 64.0%		57,051		57,812
加拿大養老金計劃投資委員會(“CPPIB”)	55.0%		48,179		48,498
摩根大通全球替代方案(J.P.Morgan Global Alternative)⁽²⁾	50.0%		56,220		52,769
伯克希爾集團	50.0%		52,030		52,770
Brandywin房地產信託基金	30.0%		13,756		13,693
其他			618		624
未合併房地產企業的總投資⁽³⁾		$	461,444	$	462,885

(1)	反映我們截至2022年3月31日對標的房地產的有效所有權權益。我們與某些風險合作伙伴進行了多項投資，這些合作伙伴在基礎房地產中擁有不同的所有權權益。

(2)	摩根大通是一家機構投資者的顧問。

(3)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們對未合併房地產企業的總投資比我們在基礎資產賬面淨值中的份額高出$17.6百萬美元和$18.6百萬美元，主要來自資本化的利息和我們的零與擁有第17街1101號的CPPIB合資的房地產公司的投資餘額.

我們為我們未合併的房地產企業提供租賃、物業管理和其他房地產服務。我們確認的收入，包括費用報銷，為#美元5.5百萬美元和美元5.9截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，此類服務的費用為100萬美元。

當我們意識到重新考慮的事件時，我們會對它們進行評估。重新考慮的事件包括修改房地產合資協議或我們的合作伙伴為合資企業做出貢獻的能力發生變化。在某些情況下，我們可能會購買合作伙伴的權益。重新考慮事件可能會導致我們在未來合併一家未合併的房地產企業，或取消合併後的實體。

以下是截至2022年3月31日的三個月我們未合併房地產企業的處置活動摘要：

抵押貸款

相稱的

房地產

毛收入

應付

份額

風險投資

所有權

銷售額

還款方

集料

處置日期

合夥人

資產

百分比

價格

風險投資

利得⁽¹⁾

(單位：千)

2022年1月27日

地標

Alaire，Terano和帕克洛恩路12511號

1.8% - 18.0%

137,500

79,829

5,243

(1)	包括在我們的經營報表中的“來自未合併房地產企業的淨收益(虧損)”。

目錄表

以下是我們未合併房地產企業的債務摘要：


	加權
	平均有效
	利率，利率⁽¹⁾	March 31, 2022		2021年12月31日

		(單位：千)
可變利率⁽²⁾	2.97%	$	740,782	$	785,369
固定費率⁽³⁾	4.16%		275,403		309,813
應付按揭貸款			1,016,185		1,095,182
未攤銷遞延融資成本			(4,431)		(5,239)
應付抵押貸款，淨額⁽⁴⁾		$	1,011,754	$	1,089,943

(1)	截至2022年3月31日的加權平均實際利率。

(2)	包括根據利率上限協議應付的浮動利率抵押貸款。

(3)	包括按利率互換協議固定利率應付的浮動利率抵押貸款。

(4)	有關我們某些未合併房地產企業的債務擔保的更多信息，請參見附註17。

以下是我們未合併的房地產企業的財務信息摘要：


	March 31, 2022		2021年12月31日

	(單位：千)
綜合資產負債表信息：
房地產，淨值	$	2,019,377	$	2,116,290
其他資產，淨額		246,848		264,397
總資產	$	2,266,225	$	2,380,687

應付抵押貸款，淨額	$	1,011,754	$	1,089,943
其他負債，淨額		93,685		118,752
總負債		1,105,439		1,208,695
總股本		1,160,786		1,171,992
負債和權益總額	$	2,266,225	$	2,380,687


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
合併損益表信息：
總收入	$	42,874	$	48,217
營業收入⁽¹⁾		48,426		1,714
淨收益(虧損)⁽¹⁾		39,283		(6,526)

(1)	包括出售阿萊爾、特拉諾和帕克朗大道12511號的收益$45.1在截至2022年3月31日的三個月內，

5.可變利息實體

我們在被視為VIE的實體中持有各種權益，我們在收購、組建、所有權協議變更後、實體經濟發生變化或任何其他重新考慮事件後進行評估，以確定VIE是否應在我們的財務報表中合併或不再被視為VIE。一家實體之所以被稱為VIE，是因為它處於發展階段和/或沒有持有足夠的風險股權，或者代表投票權極少的投資者進行基本上所有的業務。如果我們是VIE的主要受益者，我們將合併VIE，這意味着我們有權指導對VIE經濟表現最重要的活動。我們在確定我們是否為VIE的主要受益人時評估的某些標準包括我們的

目錄表

對重大商業活動、我們的投票權以及任何非控制性權益退出或參與權的影響。

未整合的VIE

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們在被視為VIE的實體中擁有權益。儘管我們受聘擔任管理合夥人，負責這些實體的日常運營，但我們並不是這些VIE的主要受益者，因為我們不對這些VIE的活動擁有單方面權力，這些活動加在一起會對各自VIE的經濟表現產生最重大的影響。我們根據權益法對我們在這些實體的投資進行核算。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們在這些實體的投資賬面淨額為$146.1百萬美元和美元145.2100萬美元，計入我們資產負債表中的“對未合併房地產企業的投資”。我們在未合併的VIE收入中的權益包括在我們的經營報表中的“未合併房地產企業的淨收益(虧損)”中。我們在這些實體中的最大損失敞口僅限於我們的投資、建設承諾和債務擔保。有關其他信息，請參閲附註17。

合併後的VIE

JBG Smith LP是我們最重要的合併VIE。我們持有89.0JBG Smith LP的有限合夥權益的%，擔任普通合夥人，並對其日常管理行使完全責任、酌情決定權和控制權。JBG Smith LP的非控股權益並無實質清算權、無理由的實質性退出權或可由簡單多數非控股權益有限合夥人(包括由該有限合夥人單方面行使)行使的實質性參與權。由於非控股股東不擁有這些權利，JBG Smith LP是一家VIE。作為普通合夥人，我們有權指導JBG Smith LP對其經濟表現影響最大的活動，並通過我們的多數股權，我們有權獲得JBG Smith LP的利益，也有義務吸收JBG Smith LP的損失。因此，我們是JBG Smith LP的主要受益人，並將其合併到我們的財務報表中。由於我們通過JBG Smith LP開展業務並持有資產和負債，因此JBG Smith LP的總資產和負債基本上構成了我們所有的綜合資產和負債。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包括運營夥伴關係，我們合併了三與總資產為$300.2百萬美元和美元269.7百萬美元，負債為$21.8百萬美元和美元13.9百萬美元。VIE的資產只能用於清償VIE的債務，負債包括VIE的第三方債務，債權人或實益利益持有人對此沒有追索權。

6.其他資產，淨額

以下是其他資產的摘要(淨額)：


	March 31, 2022		2021年12月31日

	(單位：千)
預付費用	$	16,564	$	17,104
按公允價值計算的衍生產品協議		15,478		951
遞延融資成本，淨額		10,671		11,436
存款		1,845		1,938
經營性租賃使用權資產		1,591		1,660
融資租賃使用權資產⁽¹⁾		—		180,956
其他⁽²⁾⁽³⁾		25,236		26,115
其他資產合計，淨額	$	71,385	$	240,160

(1)	代表M街1730號和法院廣場1號和2號的融資場地租賃，截至2022年3月31日，這些租賃在我們的資產負債表中被歸類為“持有待售資產”。

(2)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，包括$11.9百萬美元和$9.8投資於專注於房地產的科技公司的基金中，有100萬筆投資根據其報告的資產淨值按公允價值記錄。在2022年第一季度，我們記錄的未實現收益總計$156,000與這些投資有關，在我們的經營報表中列入“利息和其他收入，淨額”.

目錄表

(3)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，包括$8.3百萬美元和$11.3按成本計價的百萬股權投資。在2022年第一季度，我們實現了$13.9與這些投資相關的百萬美元，這包括在我們經營報表的“利息和其他收入，淨額”中。.

7.債務

應付按揭貸款

以下為應付按揭貸款摘要：


	加權平均
	有效
	利率，利率⁽¹⁾	March 31, 2022		2021年12月31日

		(單位：千)
可變利率⁽²⁾	2.38%	$	749,946	$	867,246
固定費率⁽³⁾	4.35%		872,335		921,013
應付按揭貸款			1,622,281		1,788,259
未攤銷遞延融資成本和溢價/折扣，淨額⁽⁴⁾			(9,199)		(10,560)
應付抵押貸款，淨額			1,613,082		1,777,699
與持有待售資產有關的應付按揭，淨額	2.45%		163,897		—
應付按揭，淨額，包括與持有待售資產有關的應付按揭		$	1,776,979	$	1,777,699

(1)	截至2022年3月31日的加權平均實際利率。

(2)	包括根據利率上限協議應付的浮動利率抵押貸款。

(3)	包括按利率互換協議固定利率應付的浮動利率抵押貸款。

(4)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包括$6.1百萬美元和$6.4與包括在“其他資產，淨額”中的無資金抵押貸款有關的遞延融資成本淨額為百萬美元。

截至2022年3月31日及2021年12月31日，抵押我們應付按揭的房地產賬面淨值，包括與持有待售資產有關的應付按揭，合共為$1.8十億美元。我們的應付抵押貸款包含限制我們在這些物業上產生額外債務的能力的契諾，在某些情況下，需要貸款人批准租户租賃和/或到期前償還時的收益維持。某些應付抵押貸款對我們有追索權。有關其他信息，請參閲附註17。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們就某些應付抵押貸款達成了各種利率互換和上限協議，名義總價值為$1.3十億美元。有關其他信息，請參閲附註15。

目錄表

信貸安排

我們的美元1.4億美元的信貸安排包括1.02025年1月到期的10億美元循環信貸安排，200.02025年1月到期的100萬無擔保定期貸款(“A-1部分定期貸款”)和#美元200.02024年7月到期的100萬無擔保定期貸款(“A-2部分定期貸款”)。自2022年1月14日起生效，對A-1部分定期貸款進行了修改，將到期日延長至2025年1月二一年制延期選擇，並將利率修訂為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加1.15%至SOFR PLUS1.75%，根據我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率而變化。在貸款修訂方面，我們修訂了相關的利率互換，將期限延長至2024年7月，並將對衝利率由一個月LIBOR轉換為一個月SOFR。以下是信貸安排下未償還金額的摘要：


	有效
	利率，利率⁽¹⁾	March 31, 2022		2021年12月31日

		(單位：千)
循環信貸安排^{(2) (3) (4)}	1.50%	$	300,000	$	300,000

A-1期定期貸款⁽⁵⁾	2.61%	$	200,000	$	200,000
A-2期定期貸款⁽⁵⁾	2.49%		200,000		200,000
無擔保定期貸款			400,000		400,000
未攤銷遞延融資成本，淨額			(1,668)		(1,336)
無擔保定期貸款，淨額		$	398,332	$	398,664

(1)	截至2022年3月31日的有效利率。

(2)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，信用證的總面值為$467,000和$911,000在我們的循環信貸安排下是未償還的。

(3)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包括$4.6百萬美元和$5.0與我們的循環信貸安排相關的遞延融資成本淨額，包括在“其他資產，淨額”中。

(4)	我們的循環信貸利率不包括0.15%設施費。2022年4月，我們償還了$210.0在我們的循環信貸安排上有一百萬。

(5)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，未償還餘額由利率互換協議固定。截至2022年3月31日，利率互換於2024年7月到期，並將SOFR加權平均利率定為1.46%對於A-1部分定期貸款和固定LIBOR，加權平均利率為1.34%對於A-2期定期貸款.

8.其他負債，淨額

以下是其他負債的摘要(淨額)：


	March 31, 2022		2021年12月31日

	(單位：千)
租賃無形負債淨額		7,456		8,272
租賃承擔負債		4,707		5,399
租賃激勵負債		5,954		21,163
與經營租賃使用權資產有關的負債		6,329		6,910
與融資租賃使用權資產相關的負債⁽¹⁾		—		162,510
預付租金		18,826		19,852
證券保證金		13,462		18,188
環境責任		18,168		18,168
遞延税項負債，淨額		4,884		5,340
應付股息		—		32,603
按公允價值計算的衍生產品協議		658		18,361
與收購未來開發地塊相關的遞延購買價格		19,741		19,691
其他		6,744		6,108
其他負債總額，淨額	$	106,929	$	342,565

目錄表

(1)	代表M街1730號和法院廣場1號和2號的融資場地租賃，截至2022年3月31日，這些租賃在我們的資產負債表中被歸類為“持有待售資產”。

9.可贖回的非控股權益

JBG Smith LP

除JBG Smith以外的人士持有的OP單位可贖回現金，或在我們選擇的情況下贖回我們的普通股，但須受某些限制。已授予的LTIP單位可贖回為運營單位，進而可贖回現金，或在我們選擇的情況下贖回我們的普通股，但受某些限制。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，單位持有人贖回207,882和119,178OP單位，我們選擇贖回相當於我們普通股數量的單位。截至2022年3月31日，未償還運營單位和可贖回LTIP單位合計15.3百萬美元，相當於11.0JBG Smith LP的%所有權權益。在我們的資產負債表中，我們的運營單位和某些歸屬的LTIP單位以其贖回價值或其賬面價值中的較高者列示，並對“額外實收資本”中確認的贖回價值進行調整。每個OP單位的贖回價值相當於期末我們一股普通股的市值。

聯合房地產企業

我們是Wren的合夥人，這是一家合併的房地產企業，擁有位於華盛頓特區的多個家庭資產。根據房地產企業協議的條款，我們有義務為所有出資提供資金，直到我們的所有權權益達到最高97.0%。在某些情況下，我們的合作伙伴可以將利息兑換成現金。截至2022年3月31日，我們舉行了96.0在房地產企業中的%所有權權益。

以下為可贖回非控股權益的活動摘要：


	截至3月31日的三個月，
	2022						2021
			已整合						已整合
	JBG		房地產				JBG		房地產
	Smith LP		風險投資		總計		Smith LP		風險投資		總計

	(單位：千)
期初餘額	$	513,268	$	9,457	$	522,725	$	522,882	$	7,866	$	530,748
操作單元贖回		(6,014)		—		(6,014)		(3,919)		—		(3,919)
LTIP單位代替現金獎金髮放⁽¹⁾		5,597		—		5,597		4,817		—		4,817
淨收益(虧損)		(3)		13		10		(2,197)		(33)		(2,230)
其他綜合收益		2,966		—		2,966		973		—		973
分配		—		(69)		(69)		(1,362)		—		(1,362)
基於股份的薪酬費用		12,527		—		12,527		12,564		—		12,564
對贖回價值的調整		8,384		(77)		8,307		11,293		43		11,336
期末餘額	$	536,725	$	9,324	$	546,049	$	545,051	$	7,876	$	552,927

(1)	有關其他信息，請參閲附註11。

10.物業租金收入

以下是我們不可取消租約的物業租金收入摘要：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
固定	$	120,637	$	112,249
變量		10,961		9,992
物業租金收入	$	131,598	$	122,241

目錄表

11.基於股份的支付

LTIP單位和基於時間的LTIP單位

2022年1月，我們向某些員工授予660,785具有基於時間的歸屬要求的LTIP單位(“基於時間的LTIP單位”)和加權平均授予日期公允價值#美元27.41每單位可按比例超過四年以連續受僱為準。這些單位的薪酬支出正在確認為四年制句號。

2022年2月，我們批准了252,206完全授予某些員工LTIP單位，這些員工選擇獲得與2021年服務相關的全部或部分現金獎金，作為LTIP單位。LTIP單位的加權平均授予日公允價值為#美元。22.19每單位。薪酬支出總額為$5.62021年，為這些長期長期投資計劃單位確認了100萬美元。

於截至2022年3月31日止三個月內批出的以時間為基準的長期物業投資計劃單位及長期物業投資計劃單位的批出日期公允價值合計為$23.7百萬美元。基於時間的LTIP單位和LTIP單位的估值基於授予日的收盤價普通股價格減去授予後限制的折扣。折扣是使用蒙特卡羅模擬確定的，以下是用於評估這些單位的重要假設的摘要：


預期波動率		41.0%
無風險利率		0.4%至1.5%
批出後限制期		2年

2022年4月，作為他們年度薪酬的一部分，我們向非僱員受託人發放了總計2.0百萬個完全歸屬的LTIP單位，其授予日期的公允價值為$20.90每單位，其中包括被選為代替現金定額的LTIP單位。受託人在受託人董事會任職期間，LTIP單位不得出售。

僅限欣賞的LTIP單位(“AO LTIP單位”)

2022年1月，我們向某些員工授予1.5百萬個基於績效的AO LTIP單位，加權平均授予日期公允價值為$4.44每單位。A O LTIP單位的結構形式為利潤權益，提供由轉換時普通股價值增加超過參與門檻的普通股確定的增值份額$32.30。AO LTIP單位受到TSR修改器的影響，根據該修改器，最終將獲得的AO LTIP單位的數量將增加或減少多達25%。區域組織LTIP單位有一個三年制性能週期：50%在年末歸屬的AO LTIP單位中三年制履約期和剩餘時間50%在授予之日四週年時授予，但須繼續受僱。AO LTIP有一個10年期從授予之日起計的期限。

截至二零二二年三月三十一日止三個月內，已批出的土地及建設項目單位的公平價值總額為6.6百萬美元，使用蒙特卡洛模擬進行估值。以下是用於評估AO LTIP單位的重要假設的摘要：


預期波動率		27.0%
股息率		2.7%
無風險利率		1.6%

基於性能的LTIP單元

2022年1月，469,624於2021年12月31日未獲歸屬的具績效歸屬要求的長期物業投資計劃單位(“基於表現的長期物業投資計劃單位”)，因未能符合業績衡量標準而被沒收。

目錄表

基於股份的薪酬費用

以下是基於股份的薪酬支出摘要：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
基於時間的LTIP單位	$	6,126	$	4,380
AO LTIP單元和基於性能的LTIP單元		4,157		3,239
其他股權獎勵⁽¹⁾		1,427		1,463
基於股份的薪酬費用-其他		11,710		9,082
隊形獎狀		374		729
運營部和LTIP部⁽²⁾		583		2,784
基於時間的特殊LTIP單位和基於特殊性能的LTIP單位⁽³⁾		1,287		1,432
與組建交易和特別股權獎勵相關的基於股份的薪酬⁽⁴⁾		2,244		4,945
基於股份的薪酬總支出		13,954		14,027
減：資本化的金額		(1,050)		(791)
基於股份的薪酬費用	$	12,904	$	13,236

(1)	主要包括以下各項的補償開支：(I)發放予若干僱員的全數歸屬LTIP單位，以代替賺取的全部或部分現金紅利；(Ii)受限股份單位(“RSU”)及(Iii)根據我們的ESPP發行的股份。

(2)	代表在組建交易中發行的LTIP單位和OP單位的基於股份的薪酬支出，這些單位受合併後僱傭義務的約束。

(3)	代表與我們成功爭取亞馬遜在National Landing的額外總部有關的股權獎勵。

(4)	列入所附經營報表中的“一般和行政費用：與組建交易和特別股權獎勵有關的基於股份的薪酬”。.

截至2022年3月31日，我們擁有76.0與基於未歸屬股份的支付安排有關的未確認薪酬支出總額，預計將在#年的加權平均期間確認3.2好幾年了。

12.交易及其他成本

以下是交易和其他成本的摘要：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
拆遷費用	$	22	$	1,008
整合和遣散費		145		240
已完成、潛在和追求的交易費用⁽¹⁾		732		2,442
交易及其他成本	$	899	$	3,690

(1)	主要包括與所追求的交易有關的法律成本。

目錄表

13.利息支出

以下是利息支出彙總：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
資本化利息前的利息支出	$	18,442	$	16,666
遞延融資成本攤銷		1,130		1,047
與融資租賃使用權資產相關的利息支出		1,844		426
指定為無效套期保值的衍生金融工具的未實現淨收益		(3,367)		(133)
資本化利息		(1,771)		(1,710)
利息支出	$	16,278	$	16,296

14.普通股股東權益和每股虧損

回購普通股

在2020年3月，我們的董事會授權回購高達$500.0百萬股我們已發行的普通股。在截至2022年3月31日的三個月內，我們回購並退休3.3百萬股普通股，價格為$93.1百萬美元，加權平均每股收購價為$27.86。在截至2021年3月31日的三個月內，我們回購並退休619,749普通股價格為$19.2百萬美元，加權平均每股收購價為$30.96。自從我們開始股票回購計劃以來，我們已經回購和退休12.5百萬股普通股，價格為$355.6百萬美元，加權平均每股收購價為$28.45.

2022年4月，我們回購並退休707,000普通股價格為$19.4百萬美元，加權平均每股收購價為$27.39根據修訂後的1934年《證券交易法》第10b5-1條規定的回購計劃。

普通股每股虧損

以下是普通股每股基本虧損和稀釋虧損的計算摘要，以及用於計算每股普通股基本虧損和稀釋虧損與淨虧損的普通股股東應佔淨虧損金額的對賬：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(以千為單位，每股除外)
淨虧損	$	(77)	$	(24,069)
可贖回非控股權益造成的淨(收益)虧損		(10)		2,230
非控股權益應佔淨虧損		55		1,108
普通股股東應佔淨虧損	$	(32)	$	(20,731)

已發行普通股的加權平均數--基本和稀釋		126,682		131,540

普通股每股虧損--基本虧損和攤薄虧損	$	—	$	(0.16)

在計算每股普通股攤薄收益(虧損)時，不包括贖回截至2022年3月31日、2022年3月31日和2021年3月31日尚未贖回的OP單位、基於時間的LTIP單位、完全歸屬的LTIP單位和基於特殊時間的LTIP單位的影響，因為假設該等單位以一對一的方式交換普通股是反攤薄的(假設贖回這些單位不會影響每股攤薄收益(虧損)的確定)。由於非控股權益所持有的營運單位、時基LTIP單位、LTIP單位及特殊時基LTIP單位與普通股股東的歸屬收益比例相同，因此應佔收益及其等值加權平均影響不計入普通股股東可獲得的淨收入(虧損)及計算每股普通股攤薄收益(虧損)的加權平均已發行普通股數量。AO LTIP

目錄表

單位、基於業績的LTIP單位、隊形獎和RSU，總計6.0百萬美元和3.9截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，100萬歐元被排除在普通股稀釋虧損的計算之外，因為它們是反稀釋的，但未來可能會稀釋。

2022年4月宣佈的股息

2022年4月29日，董事會宣佈季度股息為#美元。0.225每股普通股，於2022年5月27日支付給2022年5月13日登記在冊的股東。

15.公允價值計量

公允價值經常性計量

為了管理或對衝利率風險，我們遵循既定的風險管理政策和程序，包括使用各種衍生金融工具。我們不會為投機目的而訂立衍生金融工具。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們擁有各種衍生金融工具，包括利率互換和上限協議，這些協議按公允價值經常性計量。被指定為有效套期保值的衍生金融工具的未實現淨收益(虧損)為$。11.6百萬美元和(美元17.2截至2022年3月31日和2021年12月31日)，並計入資產負債表中的“累計其他全面收益(虧損)”，其中一部分被重新分類為“可贖回的非控股權益”。在未來12個月內，我們預計將對美元進行重新分類1.8未實現淨虧損百萬美元，作為利息支出的增加。

會計準則彙編820(“主題820”)，公允價值計量和披露，定義了公允價值，並建立了公允價值計量框架。公允價值的目標是確定在計量日出售資產時收到的價格或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格(退出價格)。主題820建立了公允價值層次結構，將用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入劃分為三個級別：

第1級--在資產或負債計量日可進入的活躍市場的報價(未經調整)；

第2級--可觀察到的價格，其依據是沒有在活躍的市場中報價，但得到市場數據證實的投入；以及

級別3--當市場數據很少或沒有市場數據時使用的不可觀察的輸入。

衍生金融工具的公允價值乃根據吾等於報告日期終止合約將收取或支付的估計金額而釐定，並採用利率定價模型及可觀察到的投入釐定。衍生金融工具被歸類於估值等級的第二級。

以下是按公允價值經常性計量的資產和負債摘要：


	公允價值計量
	總計		1級		2級		3級

	(單位：千)
March 31, 2022
被指定為有效對衝的衍生金融工具：
歸類為“其他資產，淨額”的資產	$	11,553		—	$	11,553		—
歸類為“其他負債，淨額”的負債		658		—		658		—
被指定為無效對衝的衍生金融工具：
歸類為“其他資產，淨額”的資產		3,925		—		3,925		—

2021年12月31日
被指定為有效對衝的衍生金融工具：
歸類為“其他資產，淨額”的資產	$	393		—	$	393		—
歸類為“其他負債，淨額”的負債		18,361		—		18,361		—
被指定為無效對衝的衍生金融工具：
歸類為“其他資產，淨額”的資產		558		—		558		—

目錄表

本公司衍生金融工具的公允價值乃採用廣泛接受的估值方法釐定，包括對衍生金融工具的預期現金流進行貼現現金流分析。這一分析反映了衍生工具的合同條款，包括到期期限，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率市場數據和此類利率的隱含波動率。雖然在權威會計指引下，用於評估衍生工具的大部分投入均屬公允價值等級的第二級，但與衍生工具有關的信貸估值調整亦利用第三級投入，例如對當前信貸利差的估計，以評估違約的可能性。然而，截至2022年3月31日和2021年12月31日，評估了信用估值調整對衍生金融工具整體估值的影響的重要性，並確定該等調整對衍生金融工具的整體估值並不重大。因此，決定衍生金融工具的整體應歸類於公允價值等級的第2級。本公司截至2022年及2021年3月31日止三個月的全面收益(虧損)表中的“其他全面收益(虧損)”所包括的未實現淨損益，歸因於與該期間未清償利率互換有關的未實現損益淨變動，這些未實現損益均未在我們的經營報表中報告，因為利率互換已記錄在案，並符合作為對衝工具的資格。

未按公允價值計量的金融資產和負債

截至2022年3月31日和2021年12月31日，所有金融資產和負債在我們的資產負債表中以我們估計的合理接近其公允價值的金額反映，但以下情況除外：


	March 31, 2022				2021年12月31日
	攜帶				攜帶
	金額⁽¹⁾		公允價值		金額⁽¹⁾		公允價值

	(單位：千)
財務負債：
應付按揭貸款⁽²⁾	$	1,787,081	$	1,795,938	$	1,788,259	$	1,814,780
循環信貸安排		300,000		300,376		300,000		300,363
無擔保定期貸款		400,000		400,415		400,000		400,519

(1)	賬面金額只包括本金。

(2)	包括與截至2022年3月31日持有的待售資產相關的應付抵押貸款。

應付按揭、循環信貸及無抵押定期貸款的公允價值是使用公允價值層次的第2級資料釐定的。我們應付抵押貸款的公允價值是通過對這些工具的未來合同現金流進行貼現來估計的，這些工具的未來合同現金流是根據市場來源，對信用狀況相似的借款人可用的當前風險調整利率進行貼現。我們的循環信貸安排和無擔保定期貸款的公允價值是根據貸款期限內的付款淨現值計算的，使用類似票據和剩餘期限的估計市場利率。

16.段信息

我們逐一審查每個物業的運營和財務數據；因此，我們的每個單獨物業都是一個獨立的運營部門。我們將我們的可報告部門定義為與我們的內部報告方法以及我們的首席執行官(也是我們的首席運營決策者)做出關鍵運營決策、評估財務結果、分配資源和管理業務的方式保持一致。因此，我們將我們的運營部門彙總為三根據我們的資產和服務的經濟特徵和性質，可報告的細分市場(商業、多家族和第三方資產管理和房地產服務)。為符合本期列報，吾等已將1700M街(吾等為其土地出租人)的上期分部財務數據重新分類為商業分部的一部分，以更好地與我們的內部報告保持一致。

除第三方資產管理和房地產服務業務外，CODM根據每個部門內物業的淨營業收入(“NOI”)來衡量和評估我們的經營部門的業績。NOI包括物業租金收入和停車收入，並扣除物業運營費用和房地產税。

目錄表

關於第三方資產管理和房地產服務業務，CODM審查這一部門產生的收入流(“第三方房地產服務，包括報銷”)以及該部門的應佔費用(“一般和行政：第三方房地產服務”)，這兩項都在我們的經營報表中單獨披露。以下是我們第三方資產管理和房地產服務業務收入的組成部分：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
物業管理費	$	4,808	$	4,942
資產管理費		1,771		2,228
開發費⁽¹⁾		3,539		14,250
租賃費		1,839		860
建設管理費		150		172
其他服務收入		816		1,698
第三方房地產服務收入，不包括報銷		12,923		24,150
報銷收入⁽²⁾		11,047		13,957
第三方房地產服務收入，包括報銷		23,970		38,107
第三方房地產服務費用		27,049		28,936
第三方房地產服務收入減去費用	$	(3,079)	$	9,171

(1)	截至2022年3月31日，我們估計未確認的開發費收入總計$45.2百萬美元，其中$10.4百萬，$12.0百萬美元和$6.3預計將在#年剩餘時間內確認100萬美元2022, 2023和2024，及$16.5預計此後將有100萬美元被確認穿過2027年，因為未履行的履約義務已經完成。

(2)	報銷我們代表第三方發生的費用，包括分配的工資成本和支付給第三方承包商的建設管理項目金額。

管理公司資產主要包括管理和租賃合同，賬面淨值為#美元。18.1百萬美元和美元19.6截至2022年3月31日和2021年12月31日，這些資產在我們的資產負債表中被歸類為“無形資產，淨額”。與提交給我們CODM的內部報告和我們對NOI的定義一致，第三方資產管理和房地產服務經營業績不包括在下面的NOI數據中。

目錄表

以下是普通股股東應佔淨虧損與合併NOI的對賬：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
普通股股東應佔淨虧損	$	(32)	$	(20,731)
添加：
折舊及攤銷費用		58,062		64,726
一般和行政費用：
公司和其他		15,815		12,475
第三方房地產服務		27,049		28,936
與組建交易和特別股權獎勵相關的基於股份的薪酬		2,244		4,945
交易及其他成本		899		3,690
利息支出		16,278		16,296
債務清償損失		591		—
所得税支出(福利)		(471)		4,315
可贖回非控股權益的淨收益(虧損)		10		(2,230)
非控股權益應佔淨虧損		(55)		(1,108)
更少：
第三方房地產服務，包括報銷收入		23,970		38,107
其他收入		2,196		2,186
未合併房地產企業的淨收益(虧損)		3,145		(943)
利息和其他收入，淨額		14,246		9
房地產銷售損失		(136)		—
綜合噪聲	$	76,969	$	71,955

以下是按細分市場劃分的NOI摘要。另一欄中歸類的項目包括未來開發資產、租賃給第三方的資產、公司實體和消除部門間活動。


	截至2022年3月31日的三個月
	商業廣告		多個家庭		其他		總計

	(單位：千)
物業租金收入	$	87,621	$	42,108	$	1,869	$	131,598
停車收入		4,012		134		55		4,201
財產總收入		91,633		42,242		1,924		135,799
財產費：
物業經營		26,202		13,755		687		40,644
房地產税		11,777		5,221		1,188		18,186
總物業費		37,979		18,976		1,875		58,830
綜合噪聲	$	53,654	$	23,266	$	49	$	76,969

	截至2021年3月31日的三個月
	商業廣告		多個家庭		其他		總計

	(單位：千)
物業租金收入	$	87,181	$	32,586	$	2,474	$	122,241
停車收入		2,690		65		—		2,755
財產總收入		89,871		32,651		2,474		124,996
財產費：
物業經營		23,964		12,195		(1,428)		34,731
房地產税		11,772		5,245		1,293		18,310
總物業費		35,736		17,440		(135)		53,041
綜合噪聲	$	54,135	$	15,211	$	2,609	$	71,955

目錄表

以下是某些資產負債表數據按細分的摘要：


	商業廣告		多個家庭		其他		總計

	(單位：千)
March 31, 2022
房地產，按成本價計算	$	2,674,939	$	2,434,441	$	420,245	$	5,529,625
對未合併的房地產企業的投資		280,913		111,920		68,611		461,444
總資產		3,594,436		1,836,526		884,918		6,315,880
2021年12月31日
房地產，按成本價計算	$	3,422,278	$	2,367,712	$	446,486	$	6,236,476
對未合併的房地產企業的投資		281,515		103,389		77,981		462,885
總資產		3,591,839		1,797,807		996,560		6,386,206

17.承付款和或有事項

保險

我們維持一般責任保險，限額為$。150.0每次事故及總計百萬元，以及財產和租金價值保險，限額為#美元1.5每一次發生10億美元，並對我們每一處物業上的某些危險(如洪水和地震)進行細分限制。我們還通過我們全資擁有的專屬自保保險子公司，為上述限額的第一次損失的一部分以及恐怖主義行為和核、生物、化學或放射性恐怖主義事件提供保險，限額為#美元。2.0每一次發生10億次。這些保單部分由第三方保險提供商提供再保險。

我們將繼續監測保險市場的狀況，以及恐怖主義行為的承保範圍和費用。我們不能預計將來會以商業上合理的條件提供哪些保險。我們對免賠額和超出保險範圍的損失負責，這可能是實質性的。

我們的債務包括以我們的財產為抵押的應付抵押貸款、循環信貸安排和無擔保定期貸款，其中包含需要足夠保險的慣例契約。儘管我們認為我們目前有足夠的保險範圍，但我們可能無法在未來以合理的成本獲得同等金額的保險。如果貸款人堅持要求我們無法獲得更大的承保範圍，這可能會對我們為物業融資或再融資的能力產生不利影響。

建設承諾

截至2022年3月31日，我們有在建資產，根據我們目前的計劃和估計，將需要額外的美元569.0百萬美元來完成，我們預計這筆錢將主要用於下一年二至三年。這些資本支出一般在工作完成時到期，我們預計將通過債務收益、資產資本重組和出售收益以及可用現金為其提供資金。

環境問題

在某種程度上，我們的大多數資產都接受了旨在評估資產環境狀況的環境評估。環境評估並無顯示任何我們認為會對我們的整體業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的重大環境污染，或在地盤重建期間未按法律規定預見和補救的任何重大環境污染。然而，不能保證確定新的污染區域、改變污染的程度或已知的範圍、發現更多的地點或改變清理要求不會給我們帶來重大費用。環境負債總額為#美元。18.2截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的資產負債表中包括了100萬美元的其他負債，淨額。

目錄表

其他

截至2022年3月31日，我們已承諾與租户相關的債務總額為78.6百萬(美元)73.2與我們的合併實體相關的百萬美元和5.4與我們未合併的房地產合資企業相關的百萬美元)。與承租人有關的債務的付款時間和金額是不確定的，可能只有在某些條件表現令人滿意的情況下才應支付。

在正常的業務過程中，我們面臨着各種各樣的法律訴訟。在我們看來，這類事件的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

吾等(或吾等擁有所有權權益的合營公司)不時已同意，並可能於未來就未合併的房地產合營公司同意(I)擔保與借款有關的部分本金、利息及其他金額，(Ii)就借款提供慣常的環境賠償及無追索權分拆(例如，防止欺詐、失實陳述及破產的擔保)，或(Iii)為完成發展項目向貸款人及其他第三方提供擔保。我們通常與我們的外部合資夥伴達成協議，根據該協議，合作伙伴同意償還房地產合資企業或我們根據某些擔保支付的任何款項份額。有時，我們還與我們的某些外部合資夥伴達成協議，根據協議，我們同意就與經營資產相關的某些或有負債賠償合夥人和/或關聯合資企業，或償還我們的合作伙伴在某些擔保下支付的任何款項的份額。擔保(不包括環境)通常在特定情況得到滿足或相關債務得到償還後終止。我們在未來期間可能需要支付的與預算超支或經營虧損相關的擔保金額是不可估計的。

截至2022年3月31日，我們對未合併的房地產合資企業有額外的資本承諾和某些有記錄的擔保，總額為$68.6百萬美元。截至2022年3月31日，我們擁有不是與我們未合併的房地產項目相關的本金支付擔保。

此外，對於我們合併實體的借款，我們已同意，並可能在未來同意：(I)擔保部分本金、利息和其他金額，(Ii)提供慣常的環境賠償和無追索權剝離(例如，防止欺詐、虛假陳述和破產的擔保)或(Iii)為完成開發項目向貸款人、租户和其他第三方提供擔保。截至2022年3月31日，本金支付擔保總額為$8.3百萬美元，用於我們的合併實體。

關於成立交易，吾等與Vornado就税務事宜訂立一項協議(“税務事宜協議”)，規定在Vornado分銷JBG Smith股份及若干相關交易被確定為不免税的情況下分配税務責任的特別規則。根據税務協議，我們可能需要賠償Vornado因我們違反税務協議而產生的任何税款及相關金額和成本。

18.與關聯方的交易

我們的第三方資產管理和房地產服務業務為WHI、JBG Legacy Funds和包括亞馬遜在內的其他第三方提供收費房地產服務。關於作為組建交易的一部分，先前由JBG遺留基金擁有的若干資產對我們的貢獻，由若干前JBG高管(併成為我們的管理團隊和/或董事會成員)持有的JBG遺留基金的普通合夥人和管理成員權益並未轉讓給我們，仍由該等人士控制。此外，我們的高級管理團隊和董事會的某些成員擁有JBG Legacy基金的所有權權益，並在每個基金和我們的某些房地產項目中擁有附帶權益，如果基金或房地產項目達到一定的回報門檻，他們有權獲得現金支付。

我們於2018年6月與聯邦市議會共同推出了WHI，作為一種可擴展的市場驅動模式，利用私人資本幫助解決中等收入家庭住房稀缺的問題。我們是WHI Impact Pool的經理，該池是WHI的社會影響債務融資工具。截至2022年3月31日，WHI影響池已完成

目錄表

完成資本承諾總額為#美元114.4100萬美元，其中包括我們承諾的1美元11.2百萬美元。截至2022年3月31日，我們的剩餘承諾為7.5百萬美元。

來自JBG遺留基金和WHI Impact Pool的第三方房地產服務收入，包括費用償還，為#美元。5.5百萬美元和美元5.8截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月為100萬。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們從JBG遺留基金和WHI Impact Pool獲得的應收賬款總額為$2.7百萬美元和美元3.2用於此類服務的費用為100萬美元。

我們從一家未合併的房地產公司租用了以前的公司辦公室，並支付了總計$386,000及$271,000截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月。

我們與樓宇維修服務公司(“BMS”)簽訂了協議，以監督我們物業的清潔、工程及保安服務。我們向BMS支付了$3.1百萬美元和美元4.3在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，這筆費用包括在我們的運營報表中的“物業運營費用”中。

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本文中包含的某些陳述構成前瞻性陳述，這一術語在修訂後的1933年《證券法》第27A節和修訂後的1934年《證券交易法》第21E節中有定義。前瞻性陳述並不能保證未來的業績。它們代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，受到許多假設、風險和不確定因素的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中所表達的大不相同。在這份Form 10-Q季度報告中，您可以通過搜索“近似”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”或其他類似的表述，找到許多這樣的陳述。決定這些和我們其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。欲進一步討論可能對前瞻性陳述的結果產生重大影響的因素，請參閲我們於2022年2月22日向美國證券交易委員會提交的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告(“年度報告”)第1A項中的“風險因素”，以及本Form 10-Q季度報告和我們的年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

對於這些前瞻性陳述，我們要求《1995年私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。提醒您不要過度依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅在本季度報告10-Q表格的日期發表。可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有隨後的書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容都明確地受到本節所載或提及的警告性陳述的限制。我們不承擔任何義務公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修訂，以反映在本10-Q表格季度報告日期之後發生的事件或情況。

陳述的組織和基礎

JBG Smith Properties(“JBG Smith”)是一家馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，擁有和運營一系列商業和多家庭資產組合，並以輔助零售進行貨幣化。JBG Smith的投資組合反映了其在華盛頓特區大都會地區擁有和運營Metro服務的子市場的長期戰略，這些子市場具有較高的進入門檻和充滿活力的城市便利設施。我們投資組合的一半以上位於弗吉尼亞州北部的National Landing，我們是亞馬遜公司(Amazon)新建的500多萬平方英尺總部的開發商，弗吉尼亞理工大學耗資10億美元的創新園區正在建設中。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務為亞馬遜、華盛頓住房倡議(“WHI”)Impact Pool、以前由JBG公司(“JBG”)(“JBG”)組織的遺留基金(“JBG遺留基金”)和其他第三方提供收費房地產服務。我們幾乎所有的資產都由我們的經營合夥企業JBG Smith Properties LP(“JBG Smith LP”)持有，我們的業務也是通過JBG Smith Properties LP(“JBG Smith LP”)進行的。JBG Smith被稱為“我們”、“我們”、“我們的”或其他類似的術語。所指的“我們的份額”是指我們在房地產企業中合併和未合併資產的所有權百分比。

目錄表

我們的財務報表是指截至2022年3月31日和2021年12月31日以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的未經審計的簡明綜合財務報表。對我們資產負債表的引用是指我們截至2022年3月31日和2021年12月31日的精簡綜合資產負債表。對我們運營報表的引用是指我們截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的精簡綜合運營報表。我們的現金流量表是指截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的簡明綜合現金流量表。

所附財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制，該原則要求我們作出估計及假設，以影響截至財務報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露，以及報告期內的收入及開支。實際結果可能與這些估計不同。

我們根據我們的資產和服務的經濟特徵和性質，將我們的運營部門彙總為三個可報告的部門(商業、多家族和第三方資產管理和房地產服務)。

我們的收入和支出在某種程度上受全年季節性的影響，這會影響季度淨收益、現金流和運營資金，從而影響我們在各個季度的業績隨時間的順序比較。例如，從歷史上看，我們在今年第一季度和第三季度經歷了更高的公用事業成本。

我們與許多業主和開發商競爭。我們的成功取決於其他因素，包括影響國家和地方經濟的趨勢、現有和潛在租户的財務狀況和經營業績、資金的可用性和成本、利率、建築和翻新成本、税收、政府法規和立法、人口趨勢、分區法律，以及我們以有利可圖的水平出租、轉租或出售資產的能力。我們的成功還取決於我們在現有債務到期時以可接受的條款進行再融資的能力。

概述

截至2022年3月31日，我們的運營資產組合包括62項運營資產，其中包括41項商業資產，總計1,300萬平方英尺(我們的份額為1,130萬平方英尺)，20項多户資產，總計7,715個單位(我們的份額為6,502個單位)，以及一項我們作為地面出租人的全資土地資產。此外，我們擁有：(I)兩個在建的多户型資產，共1,583個單位(佔我們份額的1,583個單位)；(Ii)9個近期開發資產，總計410萬平方英尺(按我們份額的390萬平方英尺)估計潛在開發密度；及(Iii)20個未來開發資產，總計1,300萬平方英尺(按我們份額的1,050萬平方英尺)估計潛在開發密度。

我們繼續專注於我們的全面計劃，通過執行廣泛的配售戰略，重新定位我們在北弗吉尼亞州National Landing的持股。我們的佈局包括交付新的多户和寫字樓開發項目，當地採購的便利設施零售，以及對街景、人行道、公園和其他户外聚會空間的周到改善。每個新項目都旨在通過創造一個充滿活力的街道環境，提供強大的零售產品和其他便利設施，包括改善公共空間，從而為真實而獨特的社區做出貢獻。此外，我們正在進行的尖端數字基礎設施投資

目錄表

製造，包括購買National Landing的公民寬帶無線電服務無線頻譜以及與AT&T的協議，正在推進我們的努力，因為我們努力使National Landing成為全國首批5G可運營的子市場之一。

2018年11月，亞馬遜宣佈已選擇National Landing的地點作為新總部的選址。我們目前與亞馬遜在National Landing的六座寫字樓簽訂了總計100萬平方英尺的租約。2019年3月，我們與亞馬遜簽署了兩個National Landing開發地點-大都會公園和Pen Place的買賣協議。我們目前正在大都會公園為亞馬遜建造兩座新的寫字樓，總面積為210萬平方英尺，其中包括超過50,000平方英尺的街頭零售面積，以及新的商店和餐館。根據慣例的成交條件，Pen Place出售給亞馬遜的交易預計將在2022年第二季度完成，價格為1.98億美元，我們預計亞馬遜將於2022年開始建設。我們是亞馬遜位於National Landing的新總部的開發商、物業經理和零售租賃代理。

2022年展望

我們實現每股長期資產淨值(“NAV”)最大化的戰略的一個基本組成部分是積極的資本配置。我們評估開發、收購、處置、股份回購和其他投資決策的基礎是它們可能如何影響長期每股資產淨值。我們打算繼續機會性地出售National Landing以外的非核心寫字樓資產，以及土地租賃或合資企業執行可能是實現價值最大化的最具吸引力的途徑的土地。成功執行我們的資本分配策略使我們能夠通過處置產生低現金收益率的資產在資產淨值中籌集資金，並將這些收益投資於現金收益率和增長更高的新收購，以及具有顯著收益率差和利潤潛力的開發項目。我們將這一戰略視為籌集資金的關鍵工具，並打算繼續處置公開市場和私人市場估值差距最大的資產。因此，在任何給定時間，我們預計將與潛在買家、房地產合資夥伴、土地出租人和其他交易對手就我們某些資產(包括其投資組合)的銷售、合資和/或地面租賃進行不同階段的討論和談判。這些討論和談判可能會也可能不會導致最終的文件或已結束的交易。重新部署這些銷售收益不僅有助於為我們計劃中的增長提供資金，還將進一步推動我們的投資組合向以多家族為主的戰略轉變。

我們的寫字樓投資組合表現在第一季度保持相對穩定。雖然大流行病似乎正在消退，我們對未來持樂觀態度，但新租賃恢復緩慢，可能會繼續滯後，原因是與未來辦公室使用有關的迴歸辦公計劃和決策的延遲。我們預計，這一滯後將繼續影響我們的入住率水平，直到2022年。我們看到返回辦公室的員工數量有所增加，我們的商業投資組合中的停車收入約為疫情前水平的65%，即每年約3000萬美元，這是我們的份額。

隨着居民繼續迴歸城市環境，辦公室恢復面對面的授權，城市重新人口，我們的多家庭投資組合的入住率有所改善。儘管我們投資組合中的要價租金在本季度末高於疫情前的水平，但平均原地租金在季度末比要價租金低約8.5%。我們預計，隨着租賃的滾動，現場租金將會增加，從而導致多户家庭NOI的增量增長。

經營業績

截至2022年3月31日的三個月的主要亮點包括：

●	2022年普通股股東應佔淨虧損為3.2萬美元，或每股稀釋後普通股虧損0.00美元，而2021年為2070萬美元，或每股稀釋後普通股虧損0.16美元；

●	2022年包括報銷在內的第三方房地產服務收入為2400萬美元，而2021年為3810萬美元；

●	截至2022年3月31日，運營商業投資組合的租賃和佔有率為85.2%和83.3%，而截至2021年12月31日的份額為84.9%和82.9%，截至2021年3月31日的份額為87.3%和86.9%；

●	經營多户投資組合租賃和佔用百分比⁽¹⁾截至2022年3月31日，我們的份額為94.1%和91.6%，而截至2021年12月31日的份額為93.6%和91.8%，截至2021年3月31日的份額為91.5%和86.6%。

目錄表

截至2022年3月31日，服務中運營的多家庭投資組合的租賃和佔用百分比分別為95.5%和92.9%，而截至2021年12月31日的份額為95.4%和93.4%，截至2021年3月31日的份額為92.9%和89.2%；

●	按我們的份額租賃21萬平方英尺，初始租金⁽²⁾每平方英尺53.78美元，按美國公認會計準則計算，每平方英尺加權平均租金⁽³⁾of $53.49 for 2022; and

●	同一家商店的增長⁽⁴⁾截至2022年3月31日的三個月的NOI為12.0%至8850萬美元，而截至2021年3月31日的三個月的NOI為7900萬美元。

(1)	克拉克街2221 S.Clark街-住宅和900 W街不包括在租賃和入住率中，因為它們是作為短期租賃物業運營的

(2)	表示我們所佔份額的現金基礎加權平均每平方英尺起租，其中不包括免費租金和固定租金上漲.

(3)	表示在各個租約期限內確認的每平方英尺加權平均租金，包括免租和固定增長的影響。

(4)	包括在兩個比較期間的整個期間擁有、經營和使用的財產的結果，但在兩個比較期間中的任何一個期間發生重大重新開發、翻新或搬遷的財產除外。

此外，截至2022年3月31日的三個月內的投資和融資活動包括：

●	以330萬美元的銷售總價出售一塊開發地塊。補充資料見財務報表附註3；

●	確認我們一家未合併的房地產企業出售各種資產所獲得的總計520萬美元的收益。補充資料見財務報表附註4；

●	出售按成本計價的權益證券投資，產生1390萬美元的已實現收益；

●	修訂原來於2023年1月到期的2億美元無抵押定期貸款，將到期日延長至2025年1月，並提供兩個一年延期選項，並將利率修訂為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加1.15%至SOFR加1.75%，根據我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率而變化；

●	支付總計2,870萬美元的股息和向我們可贖回的非控股權益分配400萬美元；

●	以9310萬美元的價格回購和註銷330萬股我們的普通股，加權平均每股購買價為27.86美元；以及

●	5270萬美元用於開發、在建和房地產增建。

2022年3月31日之後的活動包括：

●	出售環球大廈，銷售總價為2.28億美元；

●	與堡壘投資集團有限公司的附屬公司成立一家未合併的房地產企業，對160萬平方英尺的寫字樓組合和地塊進行資本重組，銷售總價為5.8億美元，其中包括四項全資擁有的商業資產(威斯康星大道7200號、M街1730號、RTC-West/RTC-West獎盃辦公室/RTC-West Land和法院廣場1號和2號)。補充資料見財務報表附註3；

●	根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條的回購計劃，回購和註銷70.7萬股普通股，價格為1,940萬美元，每股加權平均購買價格為27.39美元；

●	償還循環信貸安排的2.1億美元；以及

●	宣佈季度股息為每股普通股0.225美元，於2022年5月27日支付給截至2022年5月13日登記在冊的股東。

關鍵會計估計

我們的年度報告包含對我們的關鍵會計估計的描述，包括資產收購、房地產、房地產企業投資和收入確認。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們的政策沒有重大變化。

目錄表

近期會計公告

有關最近會計聲明的説明，見財務報表附註2。

經營成果

截至2022年3月31日的三個月與2021年的比較

以下彙總了我們的運營報表中的某些項目，我們認為這些項目對於瞭解我們的運營很重要，和/或那些在截至2022年3月31日的三個月中與2021年同期相比發生了重大變化的項目：


		截至3月31日的三個月，
		2022		2021		更改百分比

	(千美元)
物業租金收入		$	131,598	$	122,241	7.7	%
第三方房地產服務收入，包括報銷			23,970		38,107	(37.1)	%
折舊及攤銷費用			58,062		64,726	(10.3)	%
物業經營費			40,644		34,731	17.0	%
房地產税費			18,186		18,310	(0.7)	%
一般和行政費用：
公司和其他			15,815		12,475	26.8	%
第三方房地產服務			27,049		28,936	(6.5)	%
與組建交易和特別股權獎勵相關的基於股份的薪酬			2,244		4,945	(54.6)	%
交易及其他成本			899		3,690	(75.6)	%
未合併房地產企業的淨收益(虧損)			3,145		(943)	433.5	%
利息和其他收入，淨額			14,246		9	*
利息支出			16,278		16,296	(0.1)	%

*沒有意義。

2022年，物業租賃收入從2021年的1.222億美元增加到1.316億美元，增幅約為940萬美元，增幅為7.7%。增加的主要原因是(I)由於最近開發的物業(貝塞斯達大道4747號、West Half、Wren、900 W街和901 W街)的入住率提高而增加了450萬美元，(Ii)由於開始與亞馬遜在Crystal Drive 2100開始租賃而增加了280萬美元，(Iii)與我們於2021年11月收購的Batley相關的增加了280萬美元，以及(Iv)由於現金制租户支付2022年之前遞延的租金以及無法收回的經營租賃應收賬款減少而增加了170萬美元。因環球大廈入住率下降而減少的210萬美元部分抵消了財產租金收入的增加。

包括報銷在內的第三方房地產服務收入從2021年的3810萬美元下降到2022年的2400萬美元，降幅約為1410萬美元，降幅為37.1%。減少的主要原因是與開發項目的時間安排有關的開發費用減少1070萬美元，以及管理協議終止導致償還收入減少290萬美元。

折舊和攤銷費用從2021年的6470萬美元下降到2022年的5810萬美元，減少了約670萬美元，降幅為10.3%。減少的主要原因是與環球大廈、RTC-West、威斯康星大道7200號和水晶大道2345號有關的1210萬美元的減少，主要是由於2021年某些租户改善工程的攤銷和處置。折舊和攤銷費用的減少被與Batley有關的430萬美元的增加部分抵消。

房地產運營支出從2021年的3470萬美元增加到2022年的4060萬美元，增幅約為590萬美元，增幅為17.0%。費用增加的主要原因是：(1)與National Landing的技術舉措有關的費用增加了170萬美元；(2)與巴特利大樓有關的費用增加了879,000美元；(3)由於最近開發的幾個物業(貝塞斯達大道4747號、西半部、雷恩和W街900號)的入住率提高而增加了614,000美元；(4)由於向租户提供建築管理服務的費用增加，水晶大道2451號的入住率增加了555,000美元；(5)由於物業管理和其他運營費用增加，與2221 S.Clark Street-Residential有關的費用增加了524,000美元

目錄表

增加512,000美元，原因是與亞馬遜在Crystal Drive 2100開始租賃相關的運營成本上升。

房地產税支出從2021年的1830萬美元下降到2022年的1820萬美元，減少了約12.4萬美元，降幅為0.7%。減少的主要原因是我們整個投資組合中各種物業的房地產税評估減少，但與Batley相關的179,000美元的增長部分抵消了這一影響。

一般和行政費用：公司和其他費用從2021年的1250萬美元增加到2022年的1580萬美元，增幅約為330萬美元，增幅為26.8%。增加的主要原因是補償費用增加。

一般和行政費用：第三方房地產服務從2021年的2890萬美元減少到2022年的2700萬美元，減少了約190萬美元，降幅為6.5%。減少的主要原因是可償還費用減少，但被報酬費用增加部分抵消。

一般和行政費用：與組建交易和特別股權獎勵相關的基於股份的薪酬從2021年的490萬美元減少到2022年的220萬美元，減少了約270萬美元，降幅為54.6%。減少的主要原因是對前幾年發佈的某些獎勵進行分級歸屬，導致作為歸屬獎勵的一部分的支出減少。

2022年的交易和其他費用為899 000美元，主要包括與已完成的、潛在的和已進行的交易有關的費用732 000美元，以及整合和遣散費145 000美元。2021年的交易和其他費用為370萬美元，主要包括與已完成的、潛在的和已進行的交易有關的費用240萬美元，以及與2000/2001年南貝爾街有關的拆除費用100萬美元。

2022年，未合併房地產企業的收入從2021年的虧損943,000美元增加到310萬美元，增幅約為410萬美元，增幅為433.5%。這一增長主要是由於確認了我們從出售各種資產中獲得的總計520萬美元的比例收益。

2022年的利息和其他收入為1,420萬美元，主要與出售按成本計入的股權證券投資的已實現收益1,390萬美元有關。

2022年的利息支出減少了約18,000美元，降幅為0.1%，降至1630萬美元。利息支出減少是由於利率上升導致我們的利率上限的公允價值發生了320萬美元的變化。利息支出的減少因(I)法院廣場1號及2號因2021年12月的土地契約修訂而增加140萬美元，導致土地租賃被視為融資租賃，(Ii)因我們於2021年11月動用左輪手槍而與我們的循環信貸安排有關的增加894,000美元，及(Iii)因於2021年在S.Clark街1225號及S.Clark街1215號訂立新按揭貸款而增加830,000美元。

FFO

FFO是根據全國房地產投資信託協會(NAREIT)在NAREIT FFO白皮書-2018年重述中建立的定義計算的非GAAP財務衡量標準。NAREIT將FFO定義為淨收益(虧損)(根據公認會計準則計算)，不包括與房地產相關的折舊及攤銷、出售若干房地產資產的損益、某些房地產資產控制權變更及減值減值的損益，以及當減值直接可歸因於實體持有的可折舊房地產價值下降所致的損益，包括吾等應佔未合併房地產企業的此類調整。

我們認為，FFO是一種有意義的非GAAP財務指標，有助於比較我們在不同時期以及與類似房地產公司相比的槓桿經營業績，因為FFO不包括房地產折舊和攤銷費用以及其他不可比較的收入和支出，這隱含地假設房地產的價值隨着時間的推移以可預測的方式減少，而不是根據市場狀況波動。FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表明可用於為現金需求提供資金的現金，也不應被視為淨收益(虧損)(根據公認會計準則計算)的替代辦法，作為業績衡量標準或現金流量衡量標準。FFO可能無法與其他公司使用的類似標題的措施相比較。

目錄表

以下是普通股股東應佔淨虧損與FFO的對賬，這是最直接可比的GAAP衡量標準：


		截至3月31日的三個月，
	X	2022		2021

		(單位：千)
普通股股東應佔淨虧損		$	(32)	$	(20,731)
可贖回非控股權益的淨收益(虧損)			10		(2,230)
非控股權益應佔淨虧損			(55)		(1,108)
淨虧損			(77)		(24,069)
房地產銷售損失			136		—
出售未合併房地產資產的收益			(5,243)		—
房地產折舊及攤銷			55,517		62,500
按比例分攤未合併房地產企業的房地產折舊和攤銷			6,870		7,311
可歸因於非控股權益的FFO			(26)		1,071
歸因於行動單位的FFO			57,177		46,813
可歸因於可贖回非控股權益的FFO			(5,877)		(4,485)
歸屬於普通股股東的FFO		$	51,300	$	42,328

噪音和同一家商店噪音

NOI是管理層用來評估部門業績的非GAAP財務指標。GAAP最直接的可比性指標是普通股股東應佔淨收益(虧損)。我們在內部使用NOI作為業績衡量標準，並相信NOI向投資者提供有關我們的財務狀況和運營結果的有用信息，因為它只反映與物業相關的收入(包括基本租金、租户報銷和其他運營收入，扣除免費租金和與假設的租賃負債相關的付款)減去運營費用和運營租賃的地租(如果適用)。NOI還不包括遞延租金、關聯方管理費、利息支出和某些其他非現金調整，包括收購的低於市場的租賃的增加，以及收購的高於市場的租賃和低於市場的地面租賃無形資產的攤銷。管理層使用NOI作為我們資產的補充業績衡量標準，並認為它為投資者提供了有用的信息，因為它只反映了在資產層面發生的那些收入和費用項目，不包括非現金項目。此外，房地產行業的許多人認為，NOI是確定一項或一組房地產資產價值的有用起點。然而，由於NOI不包括折舊和攤銷，也沒有反映由於使用或市場狀況導致的我們資產價值的變化，也沒有反映維持我們資產運營業績所需的資本支出和資本化租賃佣金的水平，所有這些都具有實際的經濟影響，並可能對我們資產的財務業績產生實質性影響, NOI作為衡量我們資產經營業績的指標的效用是有限的。我們提供的NOI可能無法與其他REITs報告的NOI相提並論，這些REITs對這些指標的定義不同。我們認為，為了便於更清楚地瞭解我們的經營業績，NOI應該與我們綜合財務報表中列報的普通股股東應佔淨收益(虧損)一起進行審查。NOI不應被視為普通股股東應佔淨收益(虧損)的替代，以表明我們的業績，或將現金流視為衡量流動性或我們分配能力的指標。

在同一門店基礎上提供的信息包括在兩個比較期間的整個期間擁有、運營和使用的物業的結果，這不包括在兩個比較期間中的任何一個期間發生重大重新開發、翻新或重新定位的物業。在截至2022年3月31日的三個月中，由於包括西半部、W街901號、W街900號、水晶大道1770號、N街1900號和貝塞斯達大道4747號，我們的商店池從55個物業增加到59個物業，而不包括在此期間出售的Alaire和Terano。雖然有關於名稱變更的判斷，但當物業被視為在建物業時，該物業將被從同一商店池中移除，因為根據正式計劃，該物業正在進行重大重新開發或翻新，或正在市場上重新定位，而該等翻新或重新定位預計將對物業NOI產生重大影響。一旦來自開發或重建的預期增長的很大一部分反映在本年度和可比上一年期間，開發物業或在建物業將被轉移到相同的商店池中。一旦我們在整個可比時期內擁有該物業，並且該物業沒有進行重大開發或重新開發，收購將被轉移到同一商店池中。

目錄表

在截至2022年3月31日的三個月裏，同一家商店的NOI增加了950萬美元，增幅12.0%，從2021年同期的7900萬美元增至8850萬美元。增長的主要原因是(I)入住率和租金上升，以及我們的多户型投資組合的優惠減少，以及(Ii)現金制租户支付以前遞延的租金，壞賬經營租賃應收賬款減少，以及我們商業投資組合的停車位收入增加。

以下是普通股股東應佔淨虧損與NOI和同店NOI的對賬：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

普通股股東應佔淨虧損	$	(32)	$	(20,731)
添加：
折舊及攤銷費用		58,062		64,726
一般和行政費用：
公司和其他		15,815		12,475
第三方房地產服務		27,049		28,936
與組建交易和特別股權獎勵相關的基於股份的薪酬		2,244		4,945
交易及其他成本		899		3,690
利息支出		16,278		16,296
債務清償損失		591		—
所得税支出(福利)		(471)		4,315
可贖回非控股權益的淨收益(虧損)		10		(2,230)
非控股權益應佔淨虧損		(55)		(1,108)
更少：
第三方房地產服務，包括報銷收入		23,970		38,107
其他收入		2,196		2,186
未合併房地產企業的淨收益(虧損)		3,145		(943)
利息和其他收入，淨額		14,246		9
房地產銷售損失		(136)		—
綜合噪聲		76,969		71,955
NOI歸因於我們股份中未合併的房地產企業		6,967		7,512
非現金租金調整⁽¹⁾		(1,791)		(4,765)
其他調整⁽²⁾		8,760		4,738
調整總額		13,936		7,485
噪音		90,905		79,440
減去：停用噪聲損失⁽³⁾		(1,448)		(1,361)
運營組合噪聲		92,353		80,801
非同店噪音⁽⁴⁾		3,814		1,767
同一家門店噪音⁽⁵⁾	$	88,539	$	79,034

在同一家門店更換噪音		12.0%
同一存儲池中的物業數量		59

(1)	調整不包括直線租金、高於/低於市值的租賃攤銷和租賃激勵性攤銷。

(2)	調整，以計入與經營物業相關的假設租賃負債相關的其他收入及付款，並剔除商業租賃終止收入及已分配給經營物業的公司一般及行政開支。

(3)	包括我們在建資產以及近期和未來開發管道的結果。

(4)	包括在所比較的兩個時期的整個期間沒有投入使用的物業的結果，以及在所比較的兩個時期中的任何一個期間發生重大重新開發、翻新或重新定位的物業的結果。

(5)	包括被比較的兩個時期的全部擁有、運營和使用的物業的結果。

可報告的細分市場

我們逐一審查每個物業的運營和財務數據；因此，我們的每個單獨物業都是一個獨立的運營部門。我們將我們的可報告部門定義為與我們的內部報告方法以及我們的首席執行官(也是我們的首席運營決策者)做出關鍵運營決策、評估財務結果、分配資源和管理業務的方式保持一致。因此，我們根據我們的資產和服務的經濟特徵和性質，將我們的運營部門彙總為三個可報告的部門(商業、多家族和第三方資產管理和房地產服務)。

目錄表

除第三方資產管理和房地產服務業務外，CODM根據每個部門內物業的噪聲指數來衡量和評估我們的運營部門的業績。


		截至3月31日的三個月，
	X	2022		2021

物業管理費		$	4,808	$	4,942
資產管理費			1,771		2,228
開發費⁽¹⁾			3,539		14,250
租賃費			1,839		860
建設管理費			150		172
其他服務收入			816		1,698
第三方房地產服務收入，不包括報銷			12,923		24,150
報銷收入⁽²⁾			11,047		13,957
第三方房地產服務收入，包括報銷			23,970		38,107
第三方房地產服務費用			27,049		28,936
第三方房地產服務收入減去費用		$	(3,079)	$	9,171

(1)	截至2022年3月31日，我們估計未確認的開發費用收入總計4520萬美元，其中1040萬美元、1200萬美元和630萬美元預計將在2022年、2023年和2024年剩餘時間確認，1650萬美元預計將在此後至2027年確認為未履行的履約義務。

(2)	報銷我們代表第三方發生的費用，包括分配的工資費用和支付給第三方承包商的建設管理項目金額。

有關第三方房地產服務收入(包括報銷)和截至2022年3月31日的三個月的第三方房地產服務費用的討論，請參閲前面幾頁“經營業績”下的討論。

與提交給我們CODM的內部報告和我們對NOI的定義一致，第三方資產管理和房地產服務經營業績不包括在下面的NOI數據中。

目錄表

物業收入按物業租金收入加停車收入計算。物業費用按物業經營費用加房地產税計算。綜合NOI的計算方法為物業收入減去物業支出。見財務報表附註16，以對截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月合併NOI的普通股股東應佔淨虧損進行對賬。以下是按細分市場劃分的NOI摘要：


		截至3月31日的三個月，
	X	2022		2021

房地產收入：
商業廣告		$	91,633	$	89,871
多個家庭			42,242		32,651
其他⁽¹⁾			1,924		2,474
財產總收入			135,799		124,996

財產費：
商業廣告			37,979		35,736
多個家庭			18,976		17,440
其他⁽¹⁾			1,875		(135)
總物業費			58,830		53,041

綜合噪聲：
商業廣告			53,654		54,135
多個家庭			23,266		15,211
其他⁽¹⁾			49		2,609
綜合噪聲		$	76,969	$	71,955

(1)	包括與未來發展資產和公司實體有關的活動，以及消除部門間活動。

截至2022年3月31日的三個月與2021年的比較

商業：2022年物業租賃收入增加180萬美元，增幅2.0%，從2021年的8990萬美元增至9160萬美元。2022年綜合NOI減少48.1萬美元，降幅0.9%，從2021年的5410萬美元降至5370萬美元。物業收入的增長是由於水晶大道2100號的入住率增加，現金基礎租户在2022年支付之前遞延的租金，壞賬經營租賃應收賬款減少，以及隨着租户返回辦公室，停車收入增加。環球大廈和2221號南克拉克辦公室的入住率下降，部分抵消了財產租金收入的增加。合併NOI減少的原因是，租户返回辦公室後，清潔費用增加，環球大廈和南克拉克辦公室2221號樓的入住率下降，導致不可償還費用增加，但因房地產租金收入增加而部分抵消。

多户型：2022年，物業租賃收入從2021年的3270萬美元增加到4220萬美元，增幅為960萬美元，增幅為29.4%。綜合NOI從2021年的1520萬美元增加到2022年的2330萬美元，增幅為810萬美元，增幅為53.0%。物業收入和綜合NOI的增加是由於2021年11月收購了Batley酒店，以及整個投資組合的入住率和租賃率上升，以及運營成本下降。房地產租金收入和綜合噪聲指數的增加被南克拉克住宅2221號入住率的下降部分抵消。

流動性與資本資源

物業租金收入是我們營運現金流的主要來源，取決於許多因素，包括入住率和租金，以及租户支付租金的能力。此外，我們的第三方資產管理和房地產服務業務為亞馬遜、WHI Impact Pool、JBG Legacy Funds和其他第三方提供收費房地產服務。我們的資產提供了相對一致的現金流水平，使我們能夠支付運營費用、償債、經常性資本支出、向股東分紅以及向OP單位和LTIP單位的持有者分配。為現金需求提供資金的其他流動資金來源包括融資、資本重組、資產出售以及證券發行和出售的收益。我們預計，持續經營的現金流、融資、資本重組和資產出售的收益，加上現有的現金餘額，將足以為我們的業務運營、債務攤銷、資本支出、向股東的任何股息以及向OP單位和LTIP單位的持有者分配未來12個月的資金。

目錄表

融資活動

以下為應付按揭貸款摘要：


	加權平均
	有效
	利率，利率⁽¹⁾	March 31, 2022		2021年12月31日

		(單位：千)
可變利率⁽²⁾	2.38%	$	749,946	$	867,246
固定費率⁽³⁾	4.35%		872,335		921,013
應付按揭貸款			1,622,281		1,788,259
未攤銷遞延融資成本和溢價/折扣，淨額⁽⁴⁾			(9,199)		(10,560)
應付抵押貸款，淨額			1,613,082	$	1,777,699
與持有待售資產有關的應付按揭，淨額	2.45%		163,897		—
應付按揭，淨額，包括與持有待售資產有關的應付按揭		$	1,776,979	$	1,777,699

(1)	截至2022年3月31日的加權平均實際利率。

(2)	包括根據利率上限協議應付的浮動利率抵押貸款。

(3)	包括按利率互換協議固定利率應付的浮動利率抵押貸款。

(4)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包括610萬美元和640萬美元的遞延融資成本淨額，這兩項成本與列入“其他資產，淨額”的無資金抵押貸款有關。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，抵押我們的應付抵押貸款(包括與持有的待售資產相關的應付抵押貸款)的房地產賬面淨值總計18億美元。我們的應付抵押貸款包含限制我們在這些物業上產生額外債務的能力的契諾，在某些情況下，需要貸款人批准租户租賃和/或到期前償還時的收益維持。某些應付抵押貸款對我們有追索權。更多信息見財務報表附註17。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們就某些應付抵押貸款達成了各種利率互換和上限協議，名義總價值為13億美元。更多信息見財務報表附註15。

信貸安排

我們的14億美元信貸安排包括2025年1月到期的10億美元循環信貸安排、2025年1月到期的2億美元無擔保定期貸款(“A-1期定期貸款”)和2024年7月到期的2億美元無擔保定期貸款(“A-2期定期貸款”)。自2022年1月14日起生效，A-1部分定期貸款已予修訂，將到期日延長至2025年1月，並提供兩個一年延期選擇，並將利率修訂至SOFR加1.15%至SOFR加1.75%，根據我們的未償債務總額與某些不動產和資產估值的比率而有所不同。在貸款修訂方面，我們修訂了相關的利率互換，將期限延長至2024年7月，並將對衝利率由一個月LIBOR轉換為一個月SOFR。以下是信貸安排下未償還金額的摘要：


	有效
	利率，利率⁽¹⁾	March 31, 2022		2021年12月31日

		(單位：千)
循環信貸安排^{(2) (3) (4)}	1.50%	$	300,000	$	300,000

A-1期定期貸款⁽⁵⁾	2.61%	$	200,000	$	200,000
A-2期定期貸款⁽⁵⁾	2.49%		200,000		200,000
無擔保定期貸款			400,000		400,000
未攤銷遞延融資成本，淨額			(1,668)		(1,336)
無擔保定期貸款，淨額		$	398,332	$	398,664

(1)	截至2022年3月31日的有效利率。

(2)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，在我們的循環信貸安排下，未償還信用證的面值總額分別為467,000美元和911,000美元。

目錄表

(3)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，不包括與我們的循環信貸安排相關的460萬美元和500萬美元的遞延融資成本淨額，這些成本包括在“其他資產，淨額”中。

(4)	我們的循環信貸利率不包括0.15%的貸款手續費。2022年4月，我們償還了2.1億美元的循環信貸安排。

(5)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，未償還餘額由利率互換協議固定。截至2022年3月31日，利率互換將於2024年7月到期，A-1部分定期貸款的SOFR加權平均利率為1.46%，A-2部分定期貸款的固定LIBOR加權平均利率為1.34%。

截至2022年3月31日，我們有本金餘額總計17億美元的浮動利率債務，以及以倫敦銀行同業拆借利率為參考利率的名義價值總計14億美元的對衝安排，包括與持有待售資產相關的應付抵押貸款。2020年11月30日，英國監管機構宣佈打算在2021年12月31日發佈後立即停止發佈一週和兩個月期的美元-LIBOR，並在2023年6月30日發佈之後立即停止發佈剩餘的美元-LIBOR期限。儘管倫敦銀行同業拆借利率的替代參考利率SOFR仍然存在，但仍存在重大不確定性。我們不能就LIBOR的未來以及我們基於LIBOR的工具何時從LIBOR作為參考利率過渡到SOFR或其他參考利率提供保證。基準利率或其他財務指標的終止、基準利率或其他財務指標的變化，或市場對基準利率或其他財務指標(包括LIBOR)可接受性的看法發生變化，可能會導致利息支付增加，我們的風險敞口發生變化，或需要重新談判之前的交易。此外，任何此類終止或變更，無論是實際的還是預期的，都可能導致市場波動、不利的税收或會計影響、更多的合規、法律和運營成本，以及與合同談判相關的風險。

回購普通股

2020年3月，我們的董事會批准回購最多5.0億美元的已發行普通股。在截至2022年3月31日的三個月內，我們以9310萬美元回購並註銷了330萬股普通股，加權平均收購價為每股27.86美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們以1920萬美元的價格回購和註銷了619,749股普通股，加權平均收購價為每股30.96美元。自我們開始股票回購計劃以來，我們已經回購並註銷了1250萬股普通股，價格為3.556億美元，加權平均每股回購價格為28.45美元。

2022年4月，根據修訂後的1934年證券交易法10b5-1規則下的回購計劃，我們以1940萬美元回購並停用了70.7萬股普通股，加權平均每股購買價為27.39美元。

該計劃下的購買要麼是在公開市場進行的，要麼是在聯邦證券法和其他法律要求允許的情況下不時以私人談判的交易進行的。任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們酌情決定，並將受到經濟和市場狀況、股價、適用法律要求和其他因素的影響。本計劃可自行決定暫停或終止，恕不另行通知。

材料現金需求

我們未來12個月及以後的現金需求包括：

●

正常經常性費用；

●	償債和本金償還義務，包括到期債務的氣球支付-截至2022年3月31日，我們的綜合抵押貸款總額為1.075億美元，按我們的份額計算，計劃於2022年到期的抵押貸款總額為1.94億美元。2022年4月，我們償還了2.1億美元的循環信貸安排；

●	資本支出，包括重大翻修、租户改善和租賃成本--截至2022年3月31日，我們承諾的與租户相關的債務總額為7860萬美元(7320萬美元與我們的合併實體有關，540萬美元與我們的未合併房地產合資企業有關)；

●	開發支出-截至2022年3月31日，我們有在建資產，根據我們目前的計劃和估計，將需要額外5.69億美元才能完成，我們預計這些資產將主要在未來兩到三年內支出；

目錄表

●	向股東分紅和向OP單位和LTIP單位持有人分配--2022年4月29日，我們的董事會宣佈季度股息為每股普通股0.225美元；

●	普通股回購-2022年4月，我們以1,940萬美元回購並註銷了70.7萬股普通股；以及

●	直接或間接通過收購其中的股權獲得財產的可能性。

我們希望通過以下一項或多項滿足這些需求：

●	現金和現金等價物--截至2022年3月31日，我們擁有1.891億美元的現金和現金等價物；

●

經營現金流；

●	來自房地產企業的分配；

●	我們現有信貸安排下的借款能力-截至2022年3月31日，我們的信貸安排下有6.995億美元的可用資金；以及

●	融資、資本重組和資產出售的收益。

雖然我們預計未來12個月不需要這樣做，但我們也可以發行證券來籌集資金。

截至2022年3月31日止三個月內，本公司年報第II部分第7項所載重大現金需求資料並無重大變動。

請參閲以下“承諾和或有事項”下的其他信息。

現金流量摘要

以下對我們現金流量的概要討論是基於我們的現金流量表，並不是對我們現金流量變化的全面討論：


	截至3月31日的三個月，
	2022		2021

	(單位：千)
經營活動提供的淨現金	$	69,598	$	66,502
用於投資活動的現金淨額		(32,951)		(29,515)
用於融資活動的現金淨額		(119,529)		(51,776)

截至2022年3月31日的三個月的現金流

截至2022年3月31日，現金和現金等價物以及限制性現金減少了8290萬美元，至2.192億美元，而截至2021年12月31日，現金及現金等價物為3.021億美元。減少的原因是用於籌資活動的現金淨額為1.195億美元，用於投資活動的現金淨額為3300萬美元，但被業務活動提供的現金淨額6960萬美元部分抵銷。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的未償債務為25億美元。

經營活動提供的現金淨額為6,960萬美元，主要包括：(1)5,070萬美元的淨收入(扣除5,060萬美元的非現金項目和136,000美元的房地產銷售虧損之前)，(2)290萬美元的未合併房地產企業的資本回報，以及(3)1,600萬美元的經營資產和負債的淨變動。5060萬美元的非現金收入調整主要包括折舊和攤銷費用、投資淨收入、基於股份的薪酬費用、遞延租金、未合併房地產企業的淨收入、租賃激勵措施的攤銷和其他非現金項目。

用於投資活動的現金淨額3,300萬美元包括：(I)5,270萬美元的開發成本、在建工程和房地產增建，以及(Ii)720萬美元的未合併房地產企業投資和其他投資，但被(Iii)出售投資所得1,780萬美元、(Iv)未合併房地產企業的資本分配600萬美元和(V)房地產銷售所得的310萬美元部分抵銷。

目錄表

用於融資活動的現金淨額1195百萬美元主要包括：(I)回購的普通股9110萬美元，(Ii)向普通股股東支付的股息2870萬美元，(Iii)向我們的可贖回非控股權益分配400萬美元和(Iv)120萬美元的應付抵押貸款償還，部分被(V)來自非控股權益的600萬美元的貢獻所抵消。

未合併的房地產風險投資

我們合併我們擁有控股權或是可變權益實體的主要受益人的實體。有時，我們可能會有表外未合併的房地產項目和其他不同結構的未合併安排。

截至2022年3月31日，我們對未合併房地產企業的投資總額為4.614億美元。對於這些投資，我們對這些實體施加重大影響，但不控制這些實體，因此，我們使用權益會計方法對這些投資進行核算。有關我們的房地產項目的更完整描述，請參閲財務報表附註4。

截至2022年3月31日，我們對未合併的房地產項目有額外的資本承諾和某些有記錄的擔保，總額為6860萬美元。截至2022年3月31日，我們沒有與我們的未合併房地產項目相關的本金付款擔保。

承付款和或有事項

保險

我們維持一般責任保險，每次事故和總計限額為1.5億美元，財產和租金價值保險承保範圍，每次事故限額為15億美元，並對我們每個物業的某些危險(如洪水和地震)進行細分限額。我們還通過我們全資擁有的專屬自保保險子公司，為上述限額的第一次損失的一部分以及恐怖主義行為和核、生物、化學或放射性恐怖主義事件提供保險，每次限額為20億美元。這些保單部分由第三方保險提供商提供再保險。

目錄表

建設承諾

截至2022年3月31日，我們有在建資產，根據我們目前的計劃和估計，還需要5.69億美元才能完成，我們預計這些資金將主要用於未來兩到三年。這些資本支出一般在工作完成時到期，我們預計將通過債務收益、資產資本重組和出售收益以及可用現金為其提供資金。

其他

截至2022年3月31日，我們承諾的與租户相關的債務總額為7860萬美元(7320萬美元與我們的合併實體相關，540萬美元與我們所佔份額的未合併房地產項目相關)。與承租人有關的債務的付款時間和金額是不確定的，可能只有在某些條件表現令人滿意的情況下才應支付。

關於我們合併實體的借款，我們已同意，並可能在未來同意：(I)擔保部分本金、利息和其他金額，(Ii)提供慣常的環境賠償和無追索權分拆(例如，防止欺詐、失實陳述和破產的擔保)或(Iii)為完成開發項目向貸款人、租户和其他第三方提供擔保。截至2022年3月31日，我們合併實體的本金支付擔保總額為830萬美元。

關於成立交易，吾等與Vornado就税務事宜訂立一項協議(“税務事宜協議”)，規定在Vornado分銷JBG Smith股份及若干相關交易被確定為不免税的情況下分配税務責任的特別規則。根據税務協議，我們可能需要賠償Vornado因我們違反税務協議而產生的任何税款和相關金額和成本

環境問題

根據各種聯邦、州和地方法律、條例和法規，房地產所有者有責任支付移除或補救此類房地產上某些危險或有毒物質的費用。這些法律往往規定這種責任，而不考慮所有者是否知道或對這種危險或有毒物質的存在負有責任。補救或清除此類物質的費用可能很高，而此類物質的存在或未能及時補救這些物質，可能會對所有者出售此類房地產或以此類房地產作為抵押品借款的能力產生不利影響。就我們資產的所有權和運營而言，我們可能需要承擔此類成本。我們資產的現任和前任租户的運營涉及或可能涉及使用危險材料或產生的危險廢物。這種危險材料和廢物的釋放可能會導致我們承擔補救任何由此產生的污染的責任。如果我們的物業存在污染或未對污染進行補救，可能會(I)使我們承擔第三方責任(例如，清理費用、自然資源損害、人身傷害或財產損害)，(Ii)使我們的物業向政府收取損害留置權，以及政府因污染而產生的費用，(Iii)對物業的使用方式或經營方式施加限制，或(Iv)對我們出售、租賃或開發房地產或將房地產作為抵押品借款的能力造成重大不利影響。此外，我們的資產還面臨來自其他來源的污染風險。雖然物業所有者可能不負責補救從可識別和可行的非現場來源遷移到現場的污染, 污染物的存在可能會對我們的運營和資產的重新開發產生不利影響。只要我們將受污染的材料送到其他地點進行處理或處置，如果這些地點受到污染，我們可能有責任清理這些地點。

目錄表

在某種程度上，我們的大多數資產都接受了旨在評估資產環境狀況的環境評估。這些環境評估一般包括歷史審查、公共記錄審查、現場和周圍資產的目視檢查、地下儲油罐的目視或歷史證據，以及編寫和發佈書面報告。如有需要，我們會在我們的資產進行土壤和/或地下水地下測試，以進一步調查初步評估所提出的任何問題，而這些問題可能合理地預期會對物業造成重大關注，或導致我們因重建而招致重大環境責任。然而，它們可能沒有包括廣泛的採樣或地下調查。在每一次環境評估發現需要採取法律規定的補救行動的情況下，我們都採取了適當的行動。環境評估並無顯示任何我們認為會對我們的整體業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的重大環境污染，或在地盤重建期間未按法律規定預見和補救的任何重大環境污染。然而，不能保證確定新的污染區域、改變污染的程度或已知的範圍、發現更多的地點或改變清理要求不會給我們帶來重大費用。如財務報表附註17所披露，截至2022年3月31日和2021年12月31日，環境負債總額為1,820萬美元，並計入我們資產負債表中的“其他負債淨額”。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們受到利率波動的影響，利率波動對許多我們無法控制的因素很敏感。以下是我們對利率變化的年度敞口摘要：


	March 31, 2022						2021年12月31日
			加權						加權
			平均值		每年一次				平均值
			有效		1%的效果				有效
			利息		更改中				利息
	天平		費率		基本税率		天平		費率

	(千美元)
債務(合同餘額)：
應付按揭：⁽¹⁾
可變利率⁽²⁾	$	749,946		2.38%	$	7,604	$	867,246	2.01%
固定費率⁽³⁾		872,335		4.35%		—		921,013	4.32%
	$	1,622,281			$	7,604	$	1,788,259
信貸安排：
循環信貸安排⁽⁴⁾	$	300,000		1.50%	$	3,042	$	300,000	1.15%
A-1期定期貸款⁽⁵⁾		200,000		2.61%		—		200,000	2.59%
A-2期定期貸款⁽⁵⁾		200,000		2.49%		—		200,000	2.49%
	$	700,000			$	3,042	$	700,000
按比例分攤未合併房地產企業的債務(合同餘額)：
可變利率⁽²⁾	$	274,276		3.05%	$	2,781	$	281,608	2.56%
固定費率⁽³⁾		90,836		4.49%		—		91,653	4.49%
	$	365,112			$	2,781	$	373,261

(1)	不包括與截至2022年3月31日持有的待售資產相關的應付抵押貸款，這些抵押貸款已於2022年4月償還。

(2)	包括根據利率上限協議應付的浮動利率抵押貸款。

(3)	包括按利率互換協議固定利率應付的浮動利率抵押貸款。

(4)	我們的循環信貸利率不包括0.15%的貸款手續費。

(5)	截至2022年3月31日和2021年12月31日，未償還餘額由利率互換協議固定。截至2022年3月31日，利率互換將於2024年7月到期，A-1部分定期貸款的SOFR加權平均利率為1.46%，A-2部分定期貸款的固定LIBOR加權平均利率為1.34%。

目錄表

我們應付抵押貸款的公允價值是通過對這些工具的未來合同現金流進行貼現來估計的，這些工具的未來合同現金流是根據市場來源，對信用狀況相似的借款人可用的當前風險調整利率進行貼現。我們的循環信貸安排和無擔保定期貸款的公允價值是根據貸款期限內的付款淨現值計算的，使用類似票據和剩餘期限的估計市場利率。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們合併債務的估計公允價值為25億美元。這些公允價值估計是在報告期末作出的，可能與出售我們的金融工具最終可能實現的金額不同。

對衝活動

為了管理或對衝利率風險，我們遵循既定的風險管理政策和程序，包括使用各種衍生金融工具。我們不會為投機目的而訂立衍生金融工具。

被指定為有效對衝的衍生金融工具

由利率互換及上限協議組成的若干衍生金融工具為現金流對衝，被指定為有效對衝，並按其估計公允價值經常性列賬。我們在最初和持續的基礎上評估我們對衝的有效性。如果套期保值被認為是有效的，公允價值在我們的資產負債表中被記錄在“累計其他全面收益(虧損)”中，並隨後在被套期保值的預測交易影響收益的期間在我們的經營報表中重新分類為“利息支出”。如果套期保值工具的關鍵條款和預測的交易不完全匹配，如名義金額、結算日期、重置日期、計算期和利率，我們的套期保值就不太有效。此外，我們還通過監測交易對手的信譽來評估交易對手的違約風險。雖然管理層認為自己的判斷是合理的，但衍生品作為對衝工具的有效性發生變化，可能會對費用、淨收益(虧損)和股本產生重大影響。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們有名義價值總計10億美元和8.627億美元的利率互換和上限協議，這些協議被指定為有效對衝。被指定為有效對衝的利率掉期和上限的公允價值包括截至2022年3月31日和2021年12月31日的資產總額1,160萬美元和39.3萬美元，以及截至2022年3月31日和2021年12月31日的負債總額65.8萬美元和1840萬美元，包括在資產負債表的“其他負債淨額”中。

被指定為無效對衝的衍生金融工具

由利率互換及上限協議組成的若干衍生金融工具為現金流對衝，被指定為無效對衝，並按其估計公允價值經常性列賬。已實現和未實現的收益或損失在我們的經營報表的“利息支出”中記錄。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們有各種利率互換和上限協議，名義總價值分別為6.927億美元和8.677億美元，被指定為無效對衝。被指定為無效對衝的利率掉期和上限的公允價值包括截至2022年3月31日和2021年12月31日的總計390萬美元和55.8萬美元的資產，包括在我們資產負債表的“其他資產，淨額”中。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

根據修訂後的1934年《證券交易法》第13a-15(B)條的要求，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2022年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的。

目錄表

財務報告內部控制的變化

在截至2022年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分--其他資料

項目1.法律程序

我們不時會涉及日常業務過程中出現的法律訴訟。在我們看來，這類事件的結果預計不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

第1A項。危險因素

我們之前在年報中披露的風險因素沒有重大變化。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

(a)

不適用。

(b)

不適用。

(c)

發行人和關聯購買者購買股權證券：


期間	購買的普通股總數		普通股平均支付價格	作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的普通股總數		根據該計劃或計劃可能尚未購買的普通股的大約美元價值
2022年1月1日-2022年1月31日	32,304	$	25.99	32,304	$	236,715,349
2022年2月1日-2022年2月28日	679,479		26.50	679,479		218,696,286
March 1, 2022 - March 31, 2022	2,629,364		28.23	2,629,364		144,408,487
截至2022年3月31日的三個月合計	3,341,147		27.86	3,341,147
自2020年3月啟動以來的計劃總數⁽¹⁾	12,487,968		28.45	12,487,968

(1)	2022年4月，根據修訂後的1934年證券交易法10b5-1規則下的回購計劃，我們以1940萬美元回購並停用了70.7萬股普通股，加權平均每股購買價為27.39美元。

2020年3月，我們的董事會批准回購最多5.0億美元的已發行普通股。該計劃下的購買要麼是在公開市場進行的，要麼是在聯邦證券法和其他法律要求允許的情況下不時以私人談判的交易進行的。任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們酌情決定，並將受到經濟和市場狀況、股價、適用法律要求和其他因素的影響。本計劃可能暫停或終止，恕不另行通知。.

項目3.高級證券違約

沒有。

目錄表

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

2022年4月29日，我們召開了2022年股東年會(簡稱年會)。在股東周年大會上，我們的股東投票決定(I)選出11名受託人進入董事會(“董事會”)，任期至2023年年度股東大會，(Ii)在不具約束力的諮詢基礎上批准任命的高管的薪酬，以及(Iii)批准任命德勤會計師事務所(“德勤”)為我們截至2022年12月31日的財政年度的獨立註冊會計師事務所。我們在2022年3月17日提交給美國證券交易委員會的年度會議委託書中詳細描述了這些建議。每項提案的最終投票結果如下。

建議1：選舉受託人

在股東年會上，股東投票選舉了11名受託人進入董事會，任期至2023年年度股東大會，直到他們各自的繼任者被正式選舉並獲得資格為止。各受託人獲提名人的投票結果如下：


被提名人	投票贊成		投反對票		棄權		經紀人無投票權
菲利斯·R·考德威爾		102,870,592		7,597,227		26,274		4,735,771
斯科特·A·埃斯特斯		108,333,419		2,130,614		30,060		4,735,771
艾倫·S·福爾曼		104,618,574		5,847,550		27,969		4,735,771
邁克爾·J·格洛瑟曼		104,193,298		6,273,694		27,101		4,735,771
小查爾斯·E·霍爾德曼		108,592,581		1,874,130		27,382		4,735,771
馬修·凱利		109,693,910		772,218		27,965		4,735,771
艾麗莎·M·莫爾		108,641,916		1,825,885		26,292		4,735,771
卡羅爾·A·梅爾頓		106,079,393		4,388,424		26,276		4,735,771
威廉·J·穆羅		108,400,748		2,065,502		27,843		4,735,771
D.艾倫·舒曼		108,648,799		1,818,942		26,352		4,735,771
羅伯特·A·斯圖爾特		108,483,937		1,981,280		28,876		4,735,771

提案2：關於高管薪酬的諮詢投票

在股東周年大會上，我們的股東沒有在不具約束力的諮詢基礎上批准我們指定的高管的薪酬。下表列出了這項提案的投票結果：


投票贊成		投反對票		棄權		經紀人無投票權
	48,643,746		56,754,328		5,096,019		4,735,771

建議3：批准任命德勤為本公司的獨立註冊會計師事務所

在年會上，我們的股東批准任命德勤為我們截至2022年12月31日的財年的獨立註冊會計師事務所。下表列出了這項提案的投票結果：


投票贊成		投反對票		棄權
	113,447,306		1,755,294		27,264

目錄表

項目6.展品

(A)展覽品索引


陳列品	描述
3.1	JBG Smith Properties的信託聲明，經修訂和重述(通過引用附件3.1併入我們於2017年7月21日提交的當前報告的8-K表中)。
3.2	JBG Smith Properties信託聲明補充條款(通過引用附件3.1併入我們於2018年3月6日提交的當前8-K表格報告中)。
3.3	JBG Smith Properties信託聲明修正案章程(通過引用附件3.1併入我們於2018年5月3日提交的當前報告Form 8-K中)。
3.4	修訂和重新修訂JBG Smith Properties的章程(通過引用附件3.1併入我們於2020年2月21日提交的當前8-K表格報告中)。
10.1	第三次信貸協議修正案，日期為2022年1月14日，由JBG Smith Properties LP作為借款人，作為借款人的金融機構，作為貸款人，作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)(通過引用附件10.2併入我們於2022年1月14日提交的當前報告Form 8-K中)。
10.2	於2022年1月14日由JBG Smith Properties LP作為借款人、作為借款人的金融機構和作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank)簽訂的信貸協議(通過引用附件10.1併入我們於2022年1月14日提交的當前報告Form 8-K中)。
10.3†	A O LTIP單位協議表(通過引用附件10.1併入我們於2022年1月5日提交的當前8-K表報告中)。
31.1**	根據經修訂的1934年《證券交易法》和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，根據第13a-14(A)條頒發首席執行官證書。
31.2**	根據經修訂的1934年《證券交易法》和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，根據第13a-14(A)條對首席財務官進行認證。
32.1**	根據1934年修訂的《證券交易法》第13a-14(B)條和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條規定的《美國法典》第18編1350條的規定，對首席執行官和首席財務官進行認證。
101.INS	XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH	內聯XBRL分類擴展架構
101.CAL	內聯XBRL擴展計算鏈接庫
101.LAB	內聯XBRL擴展標籤Linkbase
101.PRE	內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase
101.DEF	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase
104	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)


**	現提交本局。
†	指管理合同或補償計劃、合同或安排。

目錄表

簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。


		JBG Smith Properties

日期：	May 3, 2022	/s/M.莫伊娜·班納吉
		M.Moina Banerjee
		首席財務官
		(首席財務官)


		JBG Smith Properties

日期：	May 3, 2022	/s/Angela Valdes
		安吉拉·瓦爾德斯
		首席會計官
		(首席會計主任)