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編輯後的文字記錄

FCN.N-2022年第一季度FTI諮詢公司 收益電話會議

活動日期/時間：2022年4月28日/格林尼治標準時間下午1：00

概述：

Co.公司公佈的22季度收入為7.236億美元，淨收入為5930萬美元，GAAP每股收益為

$1.66. Expects 2022 revenue to be $2.920-3.045b and EPS to be $6.40-7.20.

2022年4月28日下午1：00 FCN.N-Q1 2022 FTI Consulting Inc.財報電話會議

企業參與者

Ajay Sabherwal FTI Consulting，Inc.-CFO兼財務主管

Mollie Hawkes FTI Consulting，Inc.-IR&Communications副總裁

史蒂文·H·岡比FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

電話會議參與者

安德魯·歐文·尼古拉斯(Andrew Owen Nicholas)威廉·布萊爾公司(William Blair&Company L.L.C.)研究部-分析師

託比·奧布賴恩·薩默爾·特魯斯特證券公司，研究部-MD

演示文稿

運算符

歡迎參加FTI諮詢公司2022年第一季度收益電話會議。(操作員説明)請注意，此事件正在記錄中。

我現在請投資者關係部副總裁莫莉·霍克斯主持會議。請繼續。

Mollie Hawkes-FTI Consulting，Inc.-IR&Communications副總裁

早上好。歡迎參加FTI Consulting電話會議，討論該公司今天上午報告的2022年第一季度收益結果。 管理層將首先發表正式評論，然後他們將回答您的問題。

在我們開始之前，我想提醒大家，這次電話會議可能包括1933年證券法第27A條和1934年證券交易法第21條所指的前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素。前瞻性表述 包括有關計劃、目標、目標、戰略、未來事件、未來收入、未來業績和業績、預期、計劃或意圖的表述，涉及財務業績、收購、股票回購、業務趨勢、ESG相關事項和其他信息或其他非歷史性事項的表述，包括有關對我們未來財務業績的估計和其他事項的表述。

為了討論可能導致實際結果或事件與前瞻性聲明中預期的結果或事件不同的風險和其他因素，投資者 應查看今天上午發佈的收益新聞稿中的避風港聲明，以及我們在截至2022年3月31日的10-Q表格季度報告、截至2021年12月31日的10-K表格年度報告以及我們提交給美國證券交易委員會的 其他文件中在風險因素和前瞻性信息標題下的其他披露。告誡投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本次財報電話會議之日，不會更新。

在電話會議期間，我們將討論某些非GAAP財務指標，如部門營業收入總額、調整後的EBITDA、調整後的部門EBITDA總額、調整後的稀釋後每股收益、調整後的淨收入、調整後的EBITDA和自由現金流量。有關這些和其他非GAAP財務指標的討論，以及我們對非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬，投資者應查看我們今天上午發佈的新聞稿和附帶的財務表格，其中包括對賬。

最後，有兩個項目已經張貼到我們網站的投資者關係部分供您參考。 其中包括季度收益演示文稿以及我們歷史財務和運營數據的Excel和PDF，這些數據已更新，以包括我們2022年第一季度的業績。

值得注意的是，在今天的事先準備好的發言中，管理層不會直接就發佈在我們網站投資者關係 部分的季度收益演示文稿發表講話。為了確保我們的披露保持一致，這些幻燈片提供了與歷史上相同的細節。

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2022年4月28日下午1：00 FCN.N-Q1 2022 FTI Consulting Inc.財報電話會議

由於沒有這些手續，我們的總裁兼首席執行官Steven Gunby和我們的首席財務官Ajay Sabherwal今天也加入了我的行列。現在，我將把電話轉給我們的總裁兼首席執行官史蒂夫·岡比。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

謝謝你，莫莉。歡迎大家，並感謝大家今天上午抽出時間參加我們的節目。首先，讓我重申，我們的同情不僅與烏克蘭人民同在，也與你們所有可能有親人或同事直接受到這一令人難以置信的可怕事件影響的人在一起。

就我們所處的季度和公司的狀況而言，我們距離上次通話顯然只有幾個月的時間。因此，我們今天收到的消息與我們大約兩個月前與您談論的消息並沒有根本的不同。所以我的發言會很簡短，讓阿賈伊帶你看完這個季度，然後我期待着回來和他一起和你一起問答。

本季度的財務結果總體上與我們的預期非常一致。當然，各個子業務總是有看跌互換的，但總的來説，我們在本季度看到的關鍵主題與我們幾個月前談到的關鍵主題非常一致。

例如，我們正面臨我們預期的逆風，包括競爭激烈的人才市場、競爭激烈的薪酬壓力。我們正在與他們打交道，但當然，要確保您保持對這些力量的掌控，還有很多工作要做。同樣，正如我們所説的，我們正在查看每一點信息，以評估重組市場何時可能捲土重來，以及何時何地，或者併購市場是否可能同時或在其之前或之後疲軟。

我們正在進行討論 流程，監控流程。我認為，在這一點上，現實情況是，儘管有所有這些過程，但沒有人對時間安排有明確的水晶球。

顯然，我們正在像世界其他地區一樣監測並試圖猜測，宏觀世界正在發生的多重事件，如歐洲戰爭、通脹、更高的利率、COVID、中國經濟等等，將如何影響全球和當地經濟。當然，這些事件的二階和三階後果將對整個世界的業務驅動因素產生影響，然後對我們產生影響。

這些都是我們兩個月前提到的事情。我們仍然專注於所有這些問題。到目前為止，我要説的是，很明顯，我們仍然不能完全弄清楚其中任何一個。因此，如果你願意的話，我想以一個稍微不同的方向，以我們在之前的一些電話中談到的方式，將這次對話提升到一個水平，並利用這個機會重申我堅信的一件事，那就是，如果你已經在世界各地呆了一段時間，市場和經濟狀況似乎總是存在一些重大的不確定性。

我希望，我相信你們都希望歐洲不會總是發生戰爭。不會總是有這樣的通脹水平。但它 看起來確實像是當你存在了一段時間後，總會有一些事情發生，無論是英國退歐或全球大流行，還是政府的變動或油價衝擊。我們試圖做的是在這些事件發生時對它們進行評估，評估它們的後果，評估它們的持續時間，當然，如果我們認為它們會造成市場的某種永久性變化，我們還會根據它們進行調整。

重要：大多數情況下，當我們進行分析時，分析結果表明我們預期的對業務的影響不是永久性的。 這些影響可能是重大的，但本質上是短期的。我們不知道英國退歐是否會對我們的業務產生短期影響，但我們非常有信心英國退歐不會對我們正在投資的歐洲業務產生重大的長期負面影響 。

因此，當你得出這些結論時，我們要做的是重新專注於我們可以控制的東西，我們每天需要控制的東西，那就是繼續建立最好的FTI，並投資於我們業務中最好的部分。

在我看來，如果你 看看我們的歷史，最有力的一點是，如果我們不對全球宏觀因素反應過度，而是專注於做正確的事情來建立我們的業務，比如在有人才的時候積極招聘，押注於細分市場中偉大的人才之後，

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無論本季度我們是否忙於該細分市場，並投資於我們 認為是核心的功能或我們相信的關鍵鄰近位置。雖然宏觀因素可能會在短期內影響這些業務，有時會產生重大影響，但如果我們在任何中期內這樣做，我們就會變得更有能力、更有針對性， 更有能力幫助我們的客户解決他們最深、最重要的機會和問題。因此，在任何一段時間的曲折中，我們的企業都會蓬勃發展。

如果你看看過去幾年的成功，我認為數據會表明，並不是市場給我們帶來了成功。這既不是政治變化，也不是全球宏觀變化。這一成功歸功於我們的人民所做的事情，有時是在市場良好的情況下，有時是在面對糟糕的市場時。但我們每天所做的一切都是為了幫助我們的客户，讓他們變得更好，讓我們自己變得更好，幫助我們的客户解決他們最重要的問題。

讓我花一點時間，也許會偏離正軌，但 談談一些事情，我相信，至少我發現，是相關的。鑑於此，幾周前，我們召開了近3年來的首次董事高層管理會議。我想你們大多數人都知道，我們每年都試圖舉行這樣的會議，但COVID導致了感覺像是一千次推遲。但我們終於能夠將全球合作伙伴關係凝聚在一起面對面三年來的第一次。有450多人在那裏以北。雖然在會議期間我有機會與他們中的許多人深入交談，但我當然沒有與他們中的每一個人進行深入交談。但在我進行的深入對話中，沒有一次人們不説他們離開房間時對我們公司今天的位置以及更重要的是他們認為我們公司的發展方向和他們能夠帶領我們公司的方向感到非常興奮。

其中一些能量來自全體會議的演講，我們在這些電話會議上談論或暗示的東西，部分或地區的進展。當然，每個片段都有一個陳述，這些片段的陳述得到了很多積極的反饋。一位人士説，哇，你不能離開這些全會，而不感覺到世界各地的每一家企業都在成功，更重要的是，你看到了令人難以置信的未來潛力。

我聽到了關於細節的評論。例如，很多人談論科技行業令人驚歎的持續成功，或者在我們重組陷入低迷或承諾發展業務轉型和交易業務的情況下，公司FIN承諾進行投資。

同樣，在地區會議和演講中，人們談到了我們在法國、德國、荷蘭、意大利、中東等較新地區的雄心，但也談到了我們在一些長期取得成功的地區或澳大利亞等我們已經取得成功的地區的一些強有力的下一步行動和雄心。

還有另一個被廣泛評論的綜合因素，即該房間中的絕對容量及其增長方式。在會議開始時，我們讓所有自三年前上一次會議以來的新成員起立。 我認為大約40%的人站起來了，40%是因為我們做了所有的橫向招聘，也因為我們能夠進行的所有晉升。

現在，我不知道這件事是否像對房間裏的人一樣嚴重地打擊了你們，那些打電話的人。這確實讓我震驚，在我讓所有人站起來之前，我就已經知道了這些數據。我有人走過來對我説，哇，我們必須在下一次會議之前拆除這個房間的牆壁。這是一個我們一度非常適合 的房間，甚至我們的一些合作伙伴無法出席。例如，我們的大部分SMD來自亞洲某些地區。

因此，全體會議的演講被認為是強有力的、充滿活力的。但大多數人在會後告訴我，對他們來説，更有活力和力量的是他們在小團體和一對一，讓人們談論我們的員工每天所做的工作的討論，累積到一起的工作，我們正在為客户推動的成功案例，我們正在做的導致其他人打電話給我們的品牌建設任務，人們熱衷於在此基礎上建立並添加新的東西，但也連接到我們歷史上的核心業務的鄰接關係。

這家公司有一個宏觀版本。在這些財報電話會議上，我們通常會與之交談，特別是宏觀金融類股。但這些宏觀的金融數據不會自己神奇地出現。他們來自個人的客户努力，小團隊，團隊創造的智力進步，承諾，動力和精力，所有這些都不是來自建立我們業務的能源個人和小團隊的某種普遍的宏觀力量，他們想出更先進的方式為我們的客户服務，我們培養了一大批初級人員，他們反過來帶來了能量並做出了改變。

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我之所以這麼説，當然是因為市場確實很重要。重組市場是在第三季度或第四季度迴歸，還是在明年或兩年後迴歸至關重要。市場可以比作大海中的巨浪，巨浪。海浪和你在一起，比起海浪和你在一起，要走得更快要容易得多。但當然，問題是我們大多數人不能控制海浪。

我認為像這次全SMD會議這樣的會議上發生的事情，當你看到公司的能力，以及我們這裏員工的能量和幹勁時，它幫助我和我希望我們所有人都認識到，這家公司，我們不僅僅是在乘風破浪。 相反，我們是一家擁有強大引擎的公司，當它們與我們對抗時，引擎可以犁過波浪，當它們與我們在一起時，它的速度甚至比波浪更快。

為這些引擎提供動力的燃料是我們團隊的能量、雄心和能力。我不能離開那次會議，我相信每個參加會議的人都不能離開那次會議，而不覺得這家公司從來沒有像我們今天這樣擁有如此多的燃料。這讓我非常樂觀，不僅對這家公司今天的位置，而且對我們 在未來2年、3年、5年和更長時間裏能把它帶到哪裏去。

説完了，讓我把這個交給阿杰。

Ajay Sabherwal-FTI諮詢公司-首席財務官兼財務主管

謝謝你，史蒂夫。大家早上好。在我準備好的講稿中，我將向您介紹我們的全公司和部門業績，並討論 全年的指導方針。

總體而言，我們的季度業績符合我們的預期。2022年第一季度收入為7.236億美元，同比增長3730萬美元或5.4%。GAAP每股收益為1.66美元，而去年同期為1.84美元。調整後的每股收益為1.66美元，而去年同期為1.89美元。淨收益為5,930萬美元，上年同期為6,450萬美元。 這一下降主要是因為5.4%的收入增長不足以抵消SG&A和薪酬費用的增長。

SG&A 為1.49億美元，佔收入的20.6%，而2021年第一季度的SG&A為1.265億美元，佔收入的18.4%。SG&A的增長主要是由於差旅和娛樂、薪酬和法律費用的增加。

2022年第一季度調整後的EBITDA為9050萬美元，與去年同期的9950萬美元相比下降了9.1%。我們2022年第一季度的有效税率為22.2%，而2021年第一季度的税率為23.9%。在2022年的剩餘時間裏，我們仍然預計我們的有效税率將在22%至25%之間。

加權平均流通股，或WASO，第一季度為3560萬股，與去年同期的3510萬股相比增加了584,000股，這主要是由於我們的可轉換票據的稀釋影響。在本季度，我們的可轉換票據對華碩每股收益產生了約998,000股的潛在攤薄影響，而2021年第一季度華碩的每股收益約為450,000股。這是因為我們上個季度的平均股價為149.8美元，高於101.38美元的轉換門檻，也高於我們2021年第一季度的平均股價118.44美元。

付費員工人數增加了430名專業人員，同比增長8.4%。值得注意的是，技術部門的付費員工人數增長了17.3%，法醫和訴訟諮詢部門增長了10.7%，戰略通信部門增長了10%。從去年年底開始，可計費員工人數增加了171名專業人員，增幅為3.2%。

現在轉到我們在細分市場層面的表現。在公司融資和重組方面，創紀錄的2.533億美元收入比去年同期增長了12% 。該季度與收購相關的收入貢獻了220萬美元。收入增長主要是由於對業務轉型和交易服務的需求增加，但對重組服務的需求下降部分抵消了這一增長。業務轉型和交易佔本季度業務收入的59%，而重組佔部門收入的41%。相比之下，上一年季度的業務轉型、交易和重組各佔一半。與去年同期相比，業務轉型和交易增長了33%，因為我們成功地幫助了各種垂直領域的客户，包括媒體和娛樂、金融和技術，而重組收入下降了9%。

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調整後的部門EBITDA為5350萬美元，佔部門收入的21.1%，而去年同期為3740萬美元，佔部門收入的16.6%。調整後分部EBITDA的增長主要是由於收入增加，但這部分被SG&A費用的增加和與上年同期相比更高的薪酬所抵消。值得注意的是，重組收入環比增長了14%，主要來自北美零售和技術部門需求的改善。

轉向FLC。收入為1.539億美元，比上一年同期增長2%。本季度與收購相關的收入貢獻了370萬美元。不包括與收購相關的收入，該季度收入下降了70萬美元，降幅為0.4%，這主要是由於對數據、分析和爭議服務的需求下降，但這一降幅被較高的已實現賬單利率和對調查服務的需求部分抵消。

調整後的部門EBITDA為1,730萬美元，佔部門收入的11.2%，而去年同期為2,940萬美元，佔部門收入的19.5%。調整後分部EBITDA的減少主要是由於薪酬增加，其中包括與上年同期相比，可開單員工人數和SG&A費用增加10.7%的影響 。第三季度，FLC的收入增長了11.5%，調整後的EBITDA增加了880萬美元，反映出對我們的調查和建築解決方案服務的需求增加。

在經濟諮詢公司，收入為1.66億美元，與去年同期相比下降了1.9%。收入下降的主要原因是對併購相關反壟斷服務的需求下降，但這部分被以下方面的需求增加所抵消與併購無關反壟斷服務 與上一年季度相比。與併購無關反壟斷服務佔本季度總收入的33%，與併購相關的反壟斷服務佔總營收的17%。

調整後的部門EBITDA為2,120萬美元，佔部門收入的12.8% ，而去年同期為2,660萬美元，佔部門收入的15.7%。調整後的分部EBITDA的減少主要是由於收入下降和SG&A費用高於上年同期。

技術公司的收入為8050萬美元，與去年同期相比增長了1.3%。您可能還記得，在2021年第一季度， 技術部門有1個與併購相關的第二個請求項目，佔季度總收入的20%以上。儘管如此，我們在2022年第一季度實現了收入增長，這主要是由於對信息治理、隱私和安全、跨境調查和訴訟服務的需求增加。與上一年季度相比，與併購相關的第二次請求服務需求下降，幾乎抵消了這一影響。

調整後的部門EBITDA為1,340萬美元，佔部門收入的16.6%，而去年同期為2,160萬美元，佔部門收入的27.2%。調整後分部EBITDA的減少主要是由於薪酬增加，其中包括應開單員工人數增加17.3%和SG&A費用增加的影響。因此，技術收入增加了24.6%，調整後的EBITDA增加了560萬美元，主要反映了對與併購相關的第二次請求和跨境調查服務的需求增加。

戰略通信創紀錄 收入為6,990萬美元，較上年同期增長15.6%。在本季度，我們經歷了主要是對我們的企業聲譽服務的需求增加。調整後的部門EBITDA為1,570萬美元，佔部門收入的22.5%，而去年同期為1,040萬美元，佔部門收入的17.2%。調整後分部EBITDA的增長主要是由於收入增加，但收入增加被SG&A和薪酬支出的增加所部分抵消，其中包括應開單員工人數增加10%的影響。

現在讓我討論幾個現金流和資產負債表項目。通常， 我們在第一季度支付大部分獎金。用於經營活動的現金淨額為2.038億美元，上年同期為1.666億美元。經營活動中使用的現金淨額同比增長主要是由於年度獎金支付增加、與員工人數增長相關的工資增加以及運營費用增加，但因收入增加而產生的現金收入增加部分抵消了這一增長。

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在本季度，我們花費了310萬美元，以每股143.36美元的平均價格回購了21,611股票。截至本季度末，根據我們目前的股票回購授權，仍有大約1.64億美元可用於股票回購。

截至2022年3月31日，扣除現金的總債務淨額為6010萬美元，而2021年3月31日為2.528億美元，2021年12月31日為負1.782億美元。這主要是由於經營活動中使用的現金增加，其中包括年度獎金支付。

轉向指導。我們重申今年的指導方針，因為我們還處於年初，而且我們的第一季度業績符合我們的預期。我們預計2022年全年收入將在29.2億美元至30.45億美元之間，2022年全年每股收益將在6.40美元至7.20美元之間。我們目前預計EPS和調整後的EPS不會 不同。

我們的指導方針是由某些關鍵的考慮因素決定的。在第一季度大幅增長的基礎上進行重組，我們的預期是 我們將在今年剩餘時間內保持這一收入水平。同樣，我們預計公司金融領域的業務轉型和交易將保持強勁。我們還預計我們的FLC部門將繼續改善。在這個動盪的時代，我們關於同時力量的假設在歷史上是罕見的，也是不確定的。此外，通脹環境正在造成與薪酬相關的巨大壓力。

正如Steve提到的，我們正在通過面對面的活動和 聚會(例如我們的全SMD會議以及培訓和發展規劃)重新努力聯繫我們的專業人士。因此，我們預計今年SG&A，特別是差旅和娛樂費用將繼續增長。重要的是，我們的雄心仍然是在所有地區積極增加員工人數。最後，第四季度對我們來説通常是一個季節性較弱的季度，因為我們的員工在假期期間休假時間增加了，而且業務也出現了季節性放緩。

在結束之前，我想重申幾個關鍵主題，這些主題強調了我們業務的吸引力。首先，我們相信我們是世界上最強大的重組服務提供商。近年來，我們在業務轉型和交易方面提供了越來越多的服務來補充這一點。

其次，我們的經濟學家和其他專業人士在仲裁、建築、反壟斷和競爭、保險和調查等多個領域的專家證詞中被公認為領導者。與我們屢獲殊榮的專家和員工及其關係一起，我們正在處理涉及複雜經濟問題的最大和最重要的問題。

第三，我們的技術和戰略通信業務被證明是非週期性的，在客户需求的關鍵領域一直在增長，例如信息治理、安全和隱私、電子發現、企業聲譽、ESG和公共事務。

最後，我們的業務產生了出色的自由現金流，我們的資產負債表非常強勁。當我們看到正確的選擇時，我們有能力通過有機增長、股票回購和收購繼續提升股東價值。

有了這些，讓我們開始徵詢您的問題。

問答

運算符

(操作員説明)我們的第一個問題將來自安德魯·尼古拉斯和威廉·布萊爾。

安德魯·歐文·尼古拉斯-威廉·布萊爾公司研究部-分析師

我的第一個問題是關於CFR的。信不信由你，我想從重組問題開始，而不是從重組問題開始，我想把重點放在BTT上。我 認為，阿賈伊，你在準備好的講稿中説，你假設或期望這一點保持強勁。我認為，考慮到全球併購活動似乎正在放緩，這對我來説有點令人驚訝。你能強調一下你對這項業務特別感興趣的一些原因嗎？是否有我們沒有看到的交易使該活動保持在較高水平？或者有沒有什麼特別的動能是你想説出來的？這 將是有幫助的。

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Ajay Sabherwal-FTI諮詢公司-首席財務官兼財務主管

謝謝你，安德魯。因此，首先，業務轉型和交易的空間比重組大得多。我們只是在過去幾年裏才以有意義的方式開始，但在重組方面，我們無疑是世界第一。因此，這就是需求潛力。

其次，您看到了我們在業務轉型和交易方面取得的同比增長。這是一個非常棒的數字。關於你的問題，在交易中，在過去5個多季度的業務轉型和交易之間，交易實際上略大於業務轉型，而且保持一致。我們在交易領域進行的是中端市場，私募股權 發起的收購，沒有絲毫放鬆。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

也許我可以補充一點，阿杰。我認為我們對一般併購市場的看法與你在那裏讀出的沒有什麼不同。這只是因為我們在其中扮演瞭如此多不同的角色。在我們的一些業務中，我認為我們看到了一些併購放緩。如果我沒記錯的話，在其他國家，我們還沒有，阿杰。

Ajay Sabherwal-FTI諮詢公司-首席財務官兼財務主管

這是正確的。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

在這部分業務中，我們還沒有看到放緩，部分是因為中間市場的性質， 部分是因為我們希望在這個市場上繼續獲得份額。我認為這是樂觀的基礎。這並不是説我們忽視了，或者説我認為我們比任何人都更瞭解宏觀力量。安德魯，這有幫助嗎？

安德魯·歐文·尼古拉斯-威廉·布萊爾公司研究部-分析師

是。不，那是有幫助的。可能是另一個或更多的證據，表明你所在的所有不同領域的廣度。

對於我的後續工作，我想問一下FLC的情況，在那裏的收入穩步上升。利用率正在提高。您能否談談該業務的發展勢頭，該細分市場的發展趨勢是什麼，以及與過去幾個季度相比，這一趨勢是如何發展的？我認為過去幾個季度，您的速度比您希望或預期的慢了一點，至少在大型項目機會方面是這樣？

Ajay Sabherwal-FTI Consulting，Inc.-CFO兼財務主管

所以我們的樂觀，安德魯，很明顯，我們確實看到了積壓和流水線，對嗎？但發生的情況是，這些 事情有時會被推遲、推遲。它不能確切地確定項目將於何時開始，以及您擁有什麼。因此，我們當然期待並相信，這一領域將不斷改善。我們在多個領域招聘了大量員工，不僅在醫療解決方案、調查和網絡安全等特定工作流程中招聘，而且在地理位置上也是如此。所以我們的信念是我們非常看好它。

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運算符

(操作員説明)我們的下一個問題將來自Truist證券的Tobey Sommer。

託比·奧布賴恩·薩默爾證券公司，研究部-MD

我想問一個關於EMEA的問題。如果你想擴大它，只稱它為你的國際業務，那將是很好的。您在您的多個細分市場的能力增長中處於什麼位置，以便您所在的市場有足夠的人員，您可以贏得通常需要多個細分市場貢獻的最複雜的項目？

然後，也許在財務方面，我們在這些地理位置的演變方面處於什麼位置，能夠在更有效地利用G&A的情況下為公司的利潤率做出貢獻？

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

也許我會試一試，阿杰，然後你可以給更多的紋理，如果你認為我不及預期期待什麼。我的意思是 這是一個很好的問題。因此，這顯然取決於地理位置。我們在英國的情況是，我們和美國一樣，擁有廣泛的業務，我們擁有廣泛的服務，廣泛的能力。我們可以贏得最大的工作，本地的工作。 我們可以與美國和其他地方合作，在一個細分市場中贏得最大的全球就業機會，我們有跨部門的能力贏得最大的工作，而這個工作最理想的是通過跨部門提供服務。從歷史上看，我們在非洲大陸或歐洲、中東和非洲其他地區沒有那麼多地方，坦率地説，我們在世界其他地方也沒有。起初，我不認為我第一次來倫敦時我們真的完全擁有它，我們當然也沒有在 大陸擁有它。

我認為，我們今年正在做的事情，以及過去幾年一直在做的事情，是我們在非洲大陸擁有的能力發生了重大變化。我們在非洲大陸一直都有很好的能力。但對於你的觀點，它往往更多的是地理上的一個單獨的部分。因此，我們在德國的Stratcom業務很好。我們沒有公司財務 業務。我們沒有FLC業務。我們在法國有一些能力，但沒有達到我們想要的規模。我們在荷蘭沒有業務。我們一度在布魯塞爾擁有穩固的Stratcom業務。現在，我們在布魯塞爾擁有領先的Stratcom業務，我們還在那裏擁有一些其他能力。

這就是現在的情況。過去幾年，尤其是今年，我們正在加速擴大這些能力。你會説，好吧，你為什麼今年加速了？這與我們能夠獲得的能力有關，要麼是晉升，要麼是在許多情況下，在這些地區，我們能夠獲得橫向招聘。

因此，我認為我們所做的是在這些市場中的許多市場增加了足夠的能力，我們已經開始在一個細分市場贏得一些全球任務。但當你談到在地面上擁有多個細分市場，所有這些都是強大的力量，以便贏得該地區的跨細分任務 時，我們現在正處於改變整個大陸的過程中，這就是我們所在的地方。

我想説，在過去的5年裏，澳大利亞已經在這方面做出了重大的改變。我們加強了每一項單獨的業務，但現在我們已經加強了整體。因此，它因地理位置而異，但我認為你已經注意到正在發生的最重要的事情之一，那就是歐洲、中東和非洲大陸的變化。

就增值或不增值而言，我們已經實現的東西，它變得增值。在我們正在盡最大努力發展能力的地方，它往往與短期增長相反。很明顯，我們在接下來的幾節比賽中會有一些這樣的表現，因為我們正在重新下注。我們已經得到了高級人員。 他們中的一些人在一段時間內可以做的事情有限制。因此，他們的工作效率較低。建立業務需要一段時間，我們正在增加低於他們的員工人數。

因此，其中一些在接下來的幾個季度甚至可能會持續到明年年初都不會增加。但我們對這些賭注很有信心， 對此非常興奮。

我回答你的問題了嗎，託比？

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2022年4月28日下午1：00 FCN.N-Q1 2022 FTI Consulting Inc.財報電話會議

託比·奧布賴恩·薩默爾證券公司，研究部-MD

你做到了。你做到了。因此，我們談到了工資上漲，這肯定是你們企業中一個廣泛的話題。與同店薪酬增長相比，今年賬單利率的增長是如何實現的？我知道你是在增加人頭，所以我只是要求調整一下，只是為了瞭解這兩個數字的比較情況。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

是。所以讓我來試一試，但阿賈伊可以説。聽着，我們已經討論了很多，我已經向我們的領導團隊強調，對於我們最好的專業人員來説，我們不能落後於市場。你不能光靠收入來做生意我的意思是，如果有人想為了3%的增長而離開，那就得靠他們了。但您不能讓自己遠離市場。因此，我們已經做出了重大調整，我們正在進行監測，並願意在未來做出重大調整。

現在我的經驗也是，在任何延長的時間段內，您都可以在價格上收回成本，我們需要有這種紀律，我們已經強調了這一點。因此，我們在標價等方面進行了調整。然後，你總是會有一個問題，那就是需要多長時間才能實現。這是一件非常特殊的事情。阿賈伊已經建立了各種監控程序。我不確定我們是否知道這些監測過程的確切結果，阿賈伊，但如果你想糾正這一點，並説你知道得很清楚，你可以糾正...

Ajay Sabherwal-FTI Consulting，Inc.-CFO兼財務主管

不是的。在定價方面，你永遠不能這麼説。因此，可以肯定的是，就目前而言，坊間和數學證據表明，它們仍在堅持。一年比一年的變現沒有明顯的實質性差異，而且有明顯的速度增長。

現在，如果您看到我們的報表，您可能不會 瞭解我們給出的每小時賬單費率、每小時已實現的賬單費率統計數據，您可以跟蹤季度和同比趨勢，您可能已經注意到，它看起來並沒有明顯的同比增長。事實上，例如，在經濟領域，利率是下降的，但這並不是因為利率上升沒有持續下去。還有許多其他因素也會影響到這一點，比如槓桿率，比如是否使用初級員工、高級員工、混合員工，利率一直在上升。有時，您可能會因為客户沒有接受合約並且工作已經開始，就會出現收入延期和此類延期的逆轉。因此，這類事情可能會導致變異性。但就你的問題而言，託比，加息目前基本上是堅定不移的。

託比·奧布賴恩·索默-特魯斯特證券公司，研究部-MD

我想問一個資產負債表和資本配置問題。這是一種較長期的投資。我意識到利率現在正在上升，所以現在可能不是優化資產負債表的最佳時機，但你要為長期(聽不見)而建。

業務的韌性很強。 在2020年，那是一個異常動盪的時期，你的業務表現得相當好。而且，一家充斥着財務和會計專業人士的公司似乎會明白，揹負一些債務會提高業務回報，而不會在經濟低迷期間給企業和公司帶來額外的壓力。要更有效地、從數字上、從學術上管理資產負債表，長期計劃是什麼？

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

我認為你不是在建議我們利用槓桿與埃隆競爭收購Twitter。這不是你在這裏建議的，我想，Tobey，對嗎？

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2022年4月28日下午1：00 FCN.N-Q1 2022 FTI Consulting Inc.財報電話會議

託比·奧布賴恩·薩默爾證券公司，研究部-MD

這隻需要提高ROIC即可。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

讓我讓阿賈伊對我們公開談論的任何事情發表意見。顯然，我們在這裏對現金和我們的政策考慮了很多，我們也向董事會談論了很多事情。我不知道我們分享了多少，阿杰。我會把這個問題留給你來解決。

Ajay Sabherwal-FTI Consulting，Inc.-CFO兼財務主管

不，我們一直在聽，你提出了一個很好的觀點，這是一個教科書般的問題。你説的完全正確。我是一家由首席財務官和首席執行官組成的公司的首席財務官。這是毋庸置疑的，而且我實際上徵求的建議也並不缺乏。

然而，大多數人會告訴我，在重組方面，我們處於世界第一的位置，利率正在上升。現金也很好 。如果你正在提供諮詢建議和重組，那麼5、6、8倍的槓桿率可能不是一個很好的選擇。至少我是這麼被告知的，而且我相信。

在我自己的腦海中，我感覺自己是在一家有We的公司裏，正如有人曾經提醒我的那樣，我們不是一家訂閲業務。雖然我們的關係看起來像是訂閲，但我們實際上不是訂閲企業。因此，總債務超過2倍，當然，我們可以輕鬆地承擔更多。但我們所做的是一個有爭議的問題。

託比·奧布賴恩·薩默爾證券公司，研究部-MD

好吧。我想我不是在談論某種極化的東西，你可以把它提升到6，7，8x度。但為什麼不在一個不具有周期性的企業中圍繞1.5轉或2倍的債務波動，因為管理團隊已經表示，不太可能對收購進行大筆投資。

Ajay Sabherwal-FTI Consulting，Inc.-CFO兼財務主管

不，不，我不是不同意你的觀點，託比。我要説的是，為了債務而舉債不是一個目標。我不反對在公司積累現金的同時，在適當的時候進行部署，但如果我們沒有可信的部署機會，我不會承擔增加週轉的債務。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

所以讓我在這裏補充一下，託比。託比，對不起，我只是想補充一點。我想你是對的。如果我們有2倍或3倍的EBITDA負債，該公司不可能不處於風險之中。我是説，我覺得阿杰是對的。我認為我們的一些競爭對手有6到8個，我很高興我們沒有處於那個位置。但這只是我們一直在討論的一個問題的一部分，即我們的現金頭寸在哪裏，如何使用它，諸如此類的事情。因此，我們沒有宗教上的禁令，禁止債務的EBITDA為2倍或3倍。在我們看來，目前還沒有機會去那裏 。託比，這有幫助嗎？

託比·奧布賴恩·薩默爾證券公司，研究部-MD

確實如此。我只是希望討論如何在不束縛您的具體行動的情況下實現長期目標，例如，也許 投資超過年度現金流並在幾年內回購將是一種方法。

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2022年4月28日下午1：00 FCN.N-Q1 2022 FTI Consulting Inc.財報電話會議

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

是。是。我認為在這一點上我們還沒有結束，你可以從我的首席財務官那裏聽到，他還沒有準備好分享計劃的那種程度的細節。但我認為 他會接受你的意見，就像他接受很多人的意見一樣。

運算符

我們沒有其他問題了。

史蒂文·H·岡比-FTI諮詢公司-總裁、首席執行官兼董事

是。感謝大家的關注和支持，我希望每個人都留下來，繼續保持安全。再次感謝您。

運算符

我們今天的會議到此結束。感謝您出席今天的演示。您現在可以斷開連接了。

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