表格
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
(標記一)
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末
或
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根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) |
(國際税務局僱主身分證號碼) |
(主要行政辦公室地址)(郵編)
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每個班級的標題
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交易符號
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註冊的每個交易所的名稱
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件服務器 |
☐ |
規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是
截至2022年4月20日的已發行普通股數量：
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A類- |
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B類- |
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伯克希爾哈撒韋公司
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頁碼 |
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第一部分-財務信息 |
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項目1.財務報表 |
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綜合資產負債表-2022年3月31日和2021年12月31日 |
2-3 |
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綜合收益表-2022年第一季度和2021年第一季度 |
4 |
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綜合全面收益表--2022年和2021年第一季度 |
5 |
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合併股東權益變動表--2022年和2021年第一季度 |
5 |
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合併現金流量表-2022年第一季度和2021年第一季度 |
6 |
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合併財務報表附註 |
7-22 |
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第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
23-41 |
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第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
41 |
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第四項。 |
控制和程序 |
41 |
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第II部分--其他資料 |
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第1項。 |
法律訴訟 |
41 |
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第1A項。 |
風險因素 |
41 |
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第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用以及發行人回購股權證券 |
42 |
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第三項。 |
高級證券違約 |
42 |
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第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
42 |
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第五項。 |
其他信息 |
42 |
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第六項。 |
陳列品 |
43 |
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簽名 |
43 |
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1
第一部分金融信息
項目1.財務報表
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併資產負債表
(百萬美元)
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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(未經審計) |
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資產 |
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保險和其他： |
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現金和現金等價物* |
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美國國庫券的短期投資 |
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固定期限證券投資 |
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股權證券投資 |
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權益法投資 |
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貸款和融資應收賬款 |
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其他應收賬款 |
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盤存 |
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財產、廠房和設備 |
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持有以供租賃的設備 |
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商譽 |
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其他無形資產 |
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遞延費用--追溯再保險 |
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其他 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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現金和現金等價物* |
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應收賬款 |
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財產、廠房和設備 |
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商譽 |
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監管資產 |
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其他 |
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見合併財務報表附註
2
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併資產負債表
(百萬美元)
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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(未經審計) |
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負債和股東權益 |
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保險和其他： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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有追溯力的再保險合同下的未付損失和損失調整費用 |
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未賺取的保費 |
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人壽保險、年金和健康保險福利 |
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其他投保人責任 |
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應付賬款、應計項目和其他負債 |
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飛機回購負債和未到期租賃收入 |
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應付票據和其他借款 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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應付賬款、應計項目和其他負債 |
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監管責任 |
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應付票據和其他借款 |
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所得税，主要是遞延的 |
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總負債 |
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股東權益： |
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普通股 |
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超出票面價值的資本 |
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累計其他綜合收益 |
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留存收益 |
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庫存股，按成本計算 |
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伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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非控制性權益 |
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股東權益總額 |
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見合併財務報表附註
3
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併損益表
(百萬美元，每股除外)
(未經審計)
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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收入： |
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保險和其他： |
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賺取的保險費 |
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銷售和服務收入 |
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租賃收入 |
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利息、股息和其他投資收益 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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鐵路貨運收入 |
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能源運營收入 |
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服務收入和其他收入 |
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總收入 |
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投資和衍生品合同收益(損失) |
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成本和支出： |
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保險和其他： |
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保險損失和損失調整費用 |
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人壽保險、年金和健康保險福利 |
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保險承保費用 |
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銷售和服務成本 |
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租賃成本 |
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銷售、一般和行政費用 |
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利息支出 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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鐵路貨運費用 |
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公用事業和能源銷售成本及其他費用 |
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其他費用 |
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利息支出 |
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總成本和費用 |
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所得税和權益法前收益 |
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權益法收益 |
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所得税前收益 |
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所得税費用 |
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淨收益 |
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可歸屬於非控股權益的收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
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平均等值A類股每股淨收益 |
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每股平均等值B類股淨收益* |
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平均等值A類流通股 |
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平均等值B類流通股 |
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見合併財務報表附註
4
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
(未經審計)
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第一季度 |
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|||||||
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2022 |
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2021 |
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淨收益 |
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其他全面收入： |
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未實現的投資增值 |
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適用所得税 |
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外幣折算 |
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適用所得税 |
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固定收益養老金計劃 |
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適用所得税 |
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( |
) |
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其他，淨額 |
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( |
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其他全面收益，淨額 |
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綜合收益 |
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可歸屬於非控股權益的全面收益 |
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伯克希爾哈撒韋股東應佔全面收益 |
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合併股東權益變動表
(百萬美元)
(未經審計)
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伯克希爾哈撒韋公司股東權益 |
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|||||||||||||
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普通股 和資本在 超過標準桿 價值 |
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累計 其他 全面 收入 |
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留用 收益 |
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財務處 庫存 |
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非- 控管 利益 |
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總計 |
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2022年第一季度 |
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2021年12月31日的餘額 |
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( |
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( |
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淨收益 |
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其他全面收益，淨額 |
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收購普通股 |
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— |
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( |
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具有非控制性權益的交易 |
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( |
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— |
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— |
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( |
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( |
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2022年3月31日的餘額 |
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( |
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( |
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2021年第一季度 |
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2020年12月31日餘額 |
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( |
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淨收益 |
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其他全面收益，淨額 |
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收購普通股 |
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( |
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具有非控制性權益的交易 |
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( |
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2021年3月31日的餘額 |
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$ |
( |
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$ |
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見合併財務報表附註
5
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併現金流量表
(百萬美元)
(未經審計)
|
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|
第一季度 |
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|||||
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2022 |
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2021 |
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經營活動的現金流： |
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淨收益 |
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調整以使淨收益與營業現金流保持一致： |
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投資(收益)損失 |
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( |
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折舊及攤銷 |
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其他 |
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( |
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經營性資產和負債變動情況： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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遞延費用--追溯再保險 |
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未賺取的保費 |
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應收賬款和原始貸款 |
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( |
) |
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其他資產 |
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( |
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( |
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其他負債 |
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( |
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所得税 |
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經營活動的現金流量淨額 |
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投資活動產生的現金流： |
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購買股權證券 |
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出售股權證券 |
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購買美國國庫券和固定期限證券 |
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( |
) |
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( |
) |
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出售美國國庫券和固定期限證券 |
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美國國庫券和固定期限證券的贖回和到期日 |
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購買貸款和融資應收賬款 |
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( |
) |
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( |
) |
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貸款和應收融資收款 |
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收購業務，扣除收購現金後的淨額 |
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( |
) |
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( |
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購買物業、廠房和設備以及為租賃而持有的設備 |
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( |
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( |
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其他 |
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投資活動的現金流量淨額 |
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( |
) |
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融資活動的現金流： |
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保險和其他業務的借款收益 |
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償還保險和其他業務的借款 |
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( |
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( |
) |
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鐵路、公用事業和能源企業的借款收益 |
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— |
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償還鐵路、公用事業和能源企業的借款 |
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( |
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( |
) |
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短期借款變動，淨額 |
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( |
) |
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收購庫存股 |
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( |
) |
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其他 |
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( |
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( |
) |
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融資活動的現金流量淨額 |
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) |
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外幣匯率變動的影響 |
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增加(減少)現金及現金等價物和限制性現金 |
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( |
) |
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年初現金及現金等價物和限制性現金* |
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第一季度末的現金和現金等價物以及限制性現金* |
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$ |
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$ |
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*現金和現金等價物以及限制性現金包括： |
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年初- |
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保險和其他 |
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$ |
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鐵路、公用事業和能源 |
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包括在其他資產中的受限現金 |
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$ |
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$ |
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第一季度末- |
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保險和其他 |
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$ |
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|
$ |
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鐵路、公用事業和能源 |
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|
包括在其他資產中的受限現金 |
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$ |
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$ |
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見合併財務報表附註
6
伯克希爾哈撒韋公司
及附屬公司
合併財務報表附註
March 31, 2022
注1.一般情況
隨附的未經審計的綜合財務報表包括伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”或“公司”)的賬目，以及截至財務報表日期伯克希爾持有控股權的所有子公司和附屬公司的賬目。在這些筆記中，術語“我們”、“我們”或“我們的”指的是伯克希爾及其合併子公司。請參考伯克希爾最新發布的Form 10-K年度報告(“年度報告”)，其中包括瞭解伯克希爾的業務和財務報表陳述所必需或有用的信息。我們的主要會計政策及實務於年報內以綜合財務報表附註1的形式列載。
本季度報告中的財務信息反映了管理層認為根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)公平陳述中期業績所必需的所有調整(僅包括正常經常性調整)。由於多種原因，我們的中期業績通常不能代表本年度的預期業績。保險子公司發生巨災損失的時間和規模以及確定保險子公司未償損失負債過程中固有的估計誤差對中期業績的影響可能比對全年業績的影響更大。鑑於我們的股票證券投資組合的規模，市場價格的變化以及股權證券的未實現收益和虧損的相關變化將使我們的中期和年度收益產生重大波動。此外，若干衍生合約負債的公允價值變動、若干外幣資產及負債定期重估的損益，以及資產減值費用的大小，可能會導致定期淨收益出現重大變動。
新冠肺炎疫情繼續影響我們的大部分運營業務。自2020年以來，政府和私營部門已經採取了重大行動，並可能繼續採取旨在控制病毒傳播和減輕病毒經濟影響的行動。2021年下半年和2022年初採取的行動包括在世界各地臨時關閉企業或限制企業活動，以應對該病毒變種的出現。儘管做出了這些努力，但供應鏈的重大中斷和更高的成本在2022年持續存在。此外，2022年地緣政治衝突的發展導致供應鏈中斷，導致世界許多地區大宗商品、商品和服務的成本上升。目前還不能合理地估計這些事件在較長期內產生的經濟影響。因此，編制財務報表時使用的重大估計，包括與某些長期資產、商譽和其他無形資產的減值評估相關的估計、欠我們金額的預期信貸損失以及根據保險和再保險合同承擔的某些損失的估計，可能會在未來期間進行重大調整。
附註2.新會計公告
2018年8月，財務會計準則委員會發布了2018-12年度會計準則更新《長期合同會計的針對性改進》(ASU 2018-12)。ASU 2018-12年度要求至少每年重新評估現金流假設，並在每個報告期內修訂貼現率假設，以評估投保人負債和相關的長期合同遞延收購成本。現金流假設變化的影響反映在收益中，貼現率假設變化的影響反映在其他全面收益中。目前，現金流和貼現率假設是在合同開始之日設定的，此後不會改變，但在有限的情況下除外。ASU 2018-12將追溯到財務報表中列出的最早時期，將需要新的披露，並在2022年12月15日之後的財年生效，允許提前採用。
我們目前打算使用修改後的追溯方法，從2023年1月1日起採用ASU 2018-12年度，該方法規定，截至2021年1月1日(過渡日期)的修訂現金流和貼現率假設適用於當時有效的合同，然後根據該標準的規定重新衡量負債。截至過渡日，折現率假設變化的累計影響將計入累計其他全面收益，現金流量假設變化的累計影響將計入留存收益。雖然截至過渡日期，我們還沒有完成對採用這項措施的影響的評估，但我們目前認為，貼現率假設的變化對我們記錄的負債的影響將大於現金流假設的變化。我們還初步估計，由於當時處於歷史低位的利率環境，截至過渡日的貼現率假設的變化將增加我們的人壽、健康和年金福利負債，而不是之前報告的金額。然而，採用ASU 2018-12的最終影響將基於截至2023年1月1日採用日期確定的貼現率和現金流假設。因此，我們繼續評估這一標準將對我們的合併財務報表產生的影響。
7
合併財務報表附註(續)
附註3.固定期限證券的投資
截至2022年3月31日和2021年12月31日對固定期限證券的投資按類型彙總如下(以百萬為單位)。
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攤銷 成本 |
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未實現 收益 |
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未實現 損失 |
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公平 價值 |
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March 31, 2022 |
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美國財政部、美國政府公司和機構 |
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( |
) |
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$ |
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外國政府 |
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( |
) |
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公司債券 |
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( |
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其他 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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2021年12月31日 |
|
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美國財政部、美國政府公司和機構 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
外國政府 |
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( |
) |
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公司債券 |
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( |
) |
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|
其他 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
對外國政府的投資包括由國家和省級政府實體發行的證券以及由這些實體無條件擔保的證券。截至2022年3月31日，大約
|
|
|
在一個月內到期 年或以下 |
|
|
應在一點後到期 年復一年 五年 |
|
|
截止日期是五點以後 年復一年 十年 |
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|
截止日期為 十年 |
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|
抵押貸款- 後備 證券 |
|
|
總計 |
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攤銷成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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公允價值 |
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附註4.股權證券投資
截至2022年3月31日和2021年12月31日的股權證券投資摘要如下(以百萬為單位)。
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|
成本基礎 |
|
|
未實現淨收益 |
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公允價值 |
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|
March 31, 2022* |
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銀行、保險和金融 |
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$ |
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消費品 |
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商業、工業和其他 |
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$ |
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$ |
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* |
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成本基礎 |
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未實現淨收益 |
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公允價值 |
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2021年12月31日* |
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銀行、保險和金融 |
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消費品 |
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商業、工業和其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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* |
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8
合併財務報表附註(續)
附註4.股權證券投資 (續)
我們的股權證券投資還包括西方公司(“西方”)累積永久優先股，總清算價值為#美元。
附註5.權益法投資
伯克希爾及其子公司持有某些業務的投資，這些投資是按照權益法入賬的。目前，最重要的是我們對卡夫亨氏公司(“卡夫亨氏”)普通股的投資。卡夫亨氏製造和營銷食品和飲料產品，包括調味品和調味汁、奶酪和乳製品、膳食、肉類、點心飲料、咖啡和其他雜貨產品。伯克希爾目前擁有
我們記錄了我們在卡夫亨氏投資的權益法收益為$
卡夫亨氏普通股公開交易，我們投資的公允價值約為$
卡夫亨氏的綜合財務信息摘要如下(單位：百萬)。
|
|
3月26日， 2022 |
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12月25日， 2021 |
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資產 |
$ |
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$ |
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負債 |
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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銷售額 |
$ |
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$ |
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卡夫亨氏普通股股東應佔淨收益 |
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我們根據權益法核算的其他投資包括Berkadia Commercial Mortgage LLC(“Berkadia”)、Pilot Travel Center LLC(“Pilot”)、Electric Transport Texas LLC，LLC(“ETT”)和易洛魁天然氣傳輸系統公司(“Iroquis”)。這些投資的賬面價值總額約為$。
我們擁有一家
9
合併財務報表附註(續)
附註5.權益法投資(續)
我們擁有一家
附註6.投資及衍生工具合約損益
2022年和2021年第一季度投資和衍生品合同損益摘要如下(單位：百萬)。
|
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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投資收益(虧損)： |
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股權證券： |
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下列期間未實現投資收益(虧損)的變化 期末持有的證券 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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期內出售證券的投資收益(虧損) |
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( |
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固定期限證券： |
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已實現毛利 |
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已實現虧損總額 |
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( |
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) |
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其他 |
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( |
) |
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投資收益(虧損) |
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( |
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衍生產品合約收益(損失) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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權益證券損益包括期內我們仍持有的權益證券因公允價值變動而產生的未實現收益和虧損，以及我們在此期間出售的證券的收益和虧損。如綜合現金流量表所示，我們從出售權益證券所得款項約為#美元。
我們的衍生合約損益來自2008年3月之前簽訂的四個主要股票指數的股票指數看跌期權合約。截至2022年3月31日，我們有六份未平倉合約，其公允價值負債總額為$
10
合併財務報表附註(續)
附註7.貸款和應收融資
貸款和融資應收賬款摘要如下(以百萬為單位)。
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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扣除津貼和折扣前的貸款和財務應收賬款 |
$ |
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$ |
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信貸損失準備 |
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( |
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( |
) |
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未攤銷收購折扣和積分 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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貸款和融資應收賬款主要是製造性住房貸款，其次是商業貸款和現場建造的住房貸款。2022年第一季度和2021年第一季度貸款和金融應收賬款信貸損失準備的對賬如下(以百萬計)。
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|
第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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年初餘額 |
$ |
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$ |
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信貸損失準備金 |
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撇賬，扣除回收的淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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3月31日的結餘 |
$ |
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$ |
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截至2022年3月31日，大約
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起源年份 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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之前 |
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總計 |
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表演 |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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不良資產 |
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$ |
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$ |
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我們還與Seritage Growth Properties(“Seritage”)和Lee Enterprises，Inc.(“Lee”)簽訂了商業貸款協議，其中貸款餘額總計$
附註8.其他應收款
其他應收賬款由以下部分組成(單位：百萬)。
|
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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保險和其他： |
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應收保險費 |
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再保險可追回款項 |
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應收貿易賬款 |
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其他 |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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鐵路、公用事業和能源： |
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應收貿易賬款 |
$ |
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$ |
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其他 |
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信貸損失準備 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
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11
合併財務報表附註(續)
附註8.其他應收款(續)
上述彙總的前三個月應收賬款的信貸損失準備金為#美元。
注9.庫存
庫存由以下部分組成(以百萬為單位)。
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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原料 |
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$ |
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在製品和其他 |
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製成品 |
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為轉售而購入的物品 |
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$ |
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$ |
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注10.財產、廠房和設備
我們的保險和其他業務的財產、廠房和設備摘要如下(以百萬為單位)。
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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|
土地、建築物和改善 |
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$ |
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|
|
$ |
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機器設備 |
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傢俱、固定裝置和其他 |
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累計折舊 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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以下是鐵路、公用事業和能源企業的財產、廠房和設備摘要(單位：百萬)。公用事業發電、輸配系統和州際天然氣管道資產由受監管的公用事業和天然氣管道子公司擁有。
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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鐵路： |
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土地、軌道結構和其他道路 |
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機車、貨車和其他設備 |
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在建工程 |
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累計折舊 |
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公用事業和能源： |
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公用事業發電、輸電和配電系統 |
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州際天然氣管道資產 |
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獨立發電廠和其他資產 |
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在建工程 |
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累計折舊 |
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2022年第一季度和2021年第一季度的折舊費用匯總如下(單位：百萬)。
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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12
合併財務報表附註(續)
注11.保留以供租賃的設備
租賃的設備包括有軌電車、飛機、越野拖車、多式聯運油罐集裝箱、起重機、存儲單元和傢俱。待租設備摘要如下(單位：百萬)。
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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有軌電車 |
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飛機 |
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其他 |
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累計折舊 |
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第一季度持有租賃的設備的折舊費用為1美元。
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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固定租賃收入 |
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可變租賃收入 |
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附註12.商譽和其他無形資產
對2022年第一季度和截至2021年12月31日的年度商譽賬面價值變化的對賬如下(以百萬計)。
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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年初餘額 |
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商業收購 |
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其他，包括外幣折算 |
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期末餘額* |
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其他無形資產的賬面價值和相關累計攤銷總額摘要如下(單位：百萬)。
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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毛收入 攜載 金額 |
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累計 攤銷 |
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網絡 攜載 價值 |
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毛收入 攜載 金額 |
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累計 攤銷 |
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網絡 攜載 價值 |
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保險和其他： |
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客户關係 |
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商標和商品名稱 |
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專利和技術 |
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其他 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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客户關係 |
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商標、商號和其他 |
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$ |
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13
合併財務報表附註(續)
附註12.商譽和其他無形資產(續)
第一季度無形資產攤銷費用為1美元
附註13.未付虧損和虧損調整費用
本公司在財產及意外傷害保險及再保險合約項下的未付損失及損失調整費用(亦稱為“索賠負債”)負債，是根據截至資產負債表日與索賠事件相關的最終索賠成本估計而釐定，幷包括已發生但未呈報(“IBNR”)索賠的估計。
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2022 |
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2021 |
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年初餘額： |
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總負債 |
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對未付損失可追討的再保險 |
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淨負債 |
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已發生虧損和虧損調整費用： |
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當前事故年 |
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以前的事故年份 |
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總計 |
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已支付虧損和虧損調整費用： |
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當前事故年 |
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( |
) |
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以前的事故年份 |
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總計 |
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( |
) |
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外幣效應 |
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3月31日的餘額： |
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淨負債 |
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對未付損失可追討的再保險 |
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總負債 |
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$ |
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上表所列之已發生虧損及虧損調整費用計入收益，並與本年度(“本意外年度”)及過去所有年度(“前一事故年度”)發生之保險事項有關。已發生和已支付的損失和損失調整費用是扣除再保險賠償後的淨額。我們記錄了前幾年事故的估計最終負債淨減少額為#美元。
主要保險以前事故年度的估計最終負債減少了#美元。
14
合併財務報表附註(續)
附註14.具追溯力的再保險合約
有追溯力的再保險單對短期保險合同在合同生效日期之前發生的基礎損失事件的損失和損失調整費用提供賠償。索賠付款可在合同日期之後立即開始，或在適用時，在達到合同保留額後開始。
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2022 |
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2021 |
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未付損失 和損失 調整，調整 費用 |
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延期 費用-有追溯力的再保險 |
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未付損失 和損失 調整，調整 費用 |
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延期 費用-有追溯力的再保險 |
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年初餘額 |
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已發生虧損和虧損調整費用： |
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本年度合同 |
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前幾年的合同 |
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總計 |
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已支付虧損和虧損調整費用 |
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( |
) |
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— |
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( |
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— |
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3月31日的結餘 |
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( |
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( |
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已發生的虧損和虧損調整費用，扣除遞延費用 |
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在上表中，已發生損失和損失調整費用的分類是根據合同的開始日期進行的，這些日期反映了我們開始暴露於損失的時間。第一季度發生的虧損和前幾年合同的虧損調整費用為#美元。
附註15.應付票據和其他借款
應付票據和其他借款摘要如下(單位：百萬)。下表顯示的加權平均利率和到期日範圍是基於截至2022年3月31日的借款。
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加權 平均值 利率，利率 |
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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保險和其他： |
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伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.) |
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美元計價到期 |
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歐元計價到期 |
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日元計價到期 |
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伯克希爾哈撒韋金融公司(“BHFC”)： |
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美元計價到期 |
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英國英鎊計價到期 |
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歐元計價到期 |
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應付的其他附屬借款 |
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附屬短期借款 |
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15
合併財務報表附註(續)
附註15.應付票據和其他借款(續)
2022年1月，伯克希爾哈撒韋償還了
伯克希爾和BHFC非美元計價優先票據(歐元)的賬面價值
伯克希爾還為其他子公司的債務提供擔保，總額約為美元。
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加權 平均值 利率，利率 |
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3月31日， 2022 |
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十二月三十一日， 2021 |
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鐵路、公用事業和能源： |
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伯克希爾·哈撒韋能源公司(“BHE”)及其子公司： |
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優先無擔保債務到期 |
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附屬債務及其他到期債務 |
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短期借款 |
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伯靈頓北部聖達菲(BNSF)及其子公司將於 |
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附屬債務是指根據單獨的融資協議發行的金額。BHE某些子公司的幾乎所有資產都被或可能被質押或擔保，以支持或以其他方式擔保此類債務。這些借款安排通常包含各種契約，涉及槓桿率、利息覆蓋率和/或償債覆蓋率。2022年4月，BHE發行了美元
BNSF的借款主要是優先無擔保債券。截至2022年3月31日，BNSF、BHE及其子公司遵守了所有適用的債務契約。伯克希爾不為BNSF、BHE或其子公司的任何債務、借款或信用額度提供擔保。
我們的子公司擁有未使用的信用額度和商業票據能力，以支持短期借款計劃並提供額外的流動性。未使用的信貸額度約為#美元
16
合併財務報表附註(續)
附註16.公允價值計量
我們的金融資產和負債彙總如下，截至2022年3月31日和2021年12月31日，公允價值按照公允價值等級顯示(以百萬為單位)。現金和現金等價物、美國國庫券、其他應收賬款和應付賬款、應計項目和其他負債的賬面價值被認為是對其公允價值的合理估計。
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攜帶 價值 |
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公允價值 |
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引自 價格 (1級) |
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意義重大 其他 可觀察到的 輸入量 (2級) |
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意義重大 看不見 輸入量 (3級) |
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March 31, 2022 |
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對固定期限證券的投資： |
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美國財政部，美國政府公司 和代理機構 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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股權證券投資 |
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投資卡夫亨氏普通股 |
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貸款和融資應收賬款 |
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衍生合約資產(1) |
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衍生合同負債(1) |
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應付票據和其他借款： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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2021年12月31日 |
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對固定期限證券的投資： |
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美國財政部，美國政府公司 和代理機構 |
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外國政府 |
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公司債券 |
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其他 |
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股權證券投資 |
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投資卡夫亨氏普通股 |
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貸款和融資應收賬款 |
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衍生合約資產(1) |
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衍生合同負債(1) |
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應付票據和其他借款： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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(1) |
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17
合併財務報表附註(續)
附註16.公允價值計量(續)
我們幾乎所有金融工具的公允價值都是使用市場法或收益法進行計量的。計量公允價值的層次結構由第1層到第3層組成，如下所述。
1級-投入是指在活躍的市場中交換的相同資產或負債的未調整報價。
2級-投入包括直接或間接可觀察的投入(第1級投入除外)，例如在活躍或不活躍的市場中交換的類似資產或負債的報價；在非活躍的市場中交換的相同資產或負債的報價；在確定資產或負債的公允價值時可能考慮的其他投入，如利率和收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率；以及主要來自可觀察市場數據或以相關或其他方式證實的投入。定價評估通常反映貼現的預期未來現金流，其中包括具有類似特徵的工具的收益率曲線，如信用評級、估計存續期和發行人或同一行業實體的其他工具的收益率。
3級-投入包括在計量資產和負債時使用的不可觀察的投入。由於資產或負債的市場活動很少(如果有的話)，管理層可能無法證實相關的可觀察到的投入，因此要求管理層使用自己關於不可觀察到的投入的假設。不可觀察的輸入要求管理層對市場參與者在評估資產或負債時將使用的信息做出一定的預測和假設。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內，按公允價值經常性計量和列賬的重大資產和負債與使用重大不可觀察投入(第3級)的對賬如下(以百萬計)。
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餘額為 起頭 年份的 |
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收益中包含的收益 |
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收購， 性情 和 安置點 |
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轉出級別3 |
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3月31日的結餘 |
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股權證券投資： |
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2022 |
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2021 |
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股票指數看跌期權合約負債： |
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2021 |
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— |
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( |
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截至2022年3月31日的關於重大資產和負債的量化信息(以百萬美元為單位)如下(以百萬美元為單位)。
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公平 價值 |
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本金估值 技術 |
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看不見 輸入量 |
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加權 平均值 |
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股權證券投資： |
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優先股 |
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貼現現金流 |
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預期持續時間 |
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可轉讓折扣 限制和從屬關係 |
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372位/秒 |
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普通股認股權證 |
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權證定價模型 |
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預期持續時間 |
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波動率 |
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38% |
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上表中對股權證券的投資包括我們對某些優先股和普通股認股權證的投資，這些優先股和普通股認股權證的市場價值不容易根據公認會計準則的定義確定。這些投資受合同對可轉讓性的限制，並可能包含阻止我們在經濟上對衝我們投資的條款。我們應用貼現現金流技術對優先股進行估值，並對投資的預期持續時間和清算中從屬關係的影響做出了假設。在對普通權證進行估值時，我們使用了權證估值模型。雖然模型的大部分輸入都是可觀察到的，但我們對權證的預期期限和波動性做出了假設。
18
合併財務報表附註(續)
注17.普通股
下表顯示了2022年第一季度伯克希爾哈撒韋公司已發行普通股、國庫股和已發行普通股的變化。除了我們的普通股，
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A類，$ ( |
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B類，$ ( |
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已發佈 |
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財務處 |
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傑出的 |
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已發佈 |
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財務處 |
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傑出的 |
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2021年12月31日的餘額 |
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A類普通股向B類普通股的轉換 |
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收購的庫存股 |
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2022年3月31日的餘額 |
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每股A類普通股有權
由於我們有兩類普通股，我們提供了平均等值A類流通股和平均等值B類流通股的合併收益表中的每股收益數據。B類股票在經濟上相當於百分之一A類股。平均等值A類流通股代表平均A類流通股加上百分之一平均流通股B類股。平均等值B類流通股代表平均B類流通股加上
注18.所得税
我們的綜合有效所得税率是
19
合併財務報表附註(續)
附註19.累計其他綜合收益
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，伯克希爾哈撒韋股東應佔税後累計其他全面收益的淨變化彙總如下(單位：百萬)。
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未實現 欣賞 固定到期日 證券，淨值 |
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外國 貨幣 翻譯 |
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確定的收益 養老金計劃 |
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其他 |
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累計 其他 全面 收入 |
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2022年第一季度 |
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年初餘額 |
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其他全面收益，淨額 |
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期末餘額 |
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2021年第一季度 |
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年初餘額 |
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其他全面收益，淨額 |
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( |
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期末餘額 |
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$ |
( |
) |
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( |
) |
附註20.補充現金流量信息
下表彙總了補充現金流量信息(單位：百萬)。
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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期內支付的現金： |
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所得税 |
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利息： |
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保險和其他 |
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鐵路、公用事業和能源 |
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注21.或有事項和承付款
我們是正常業務過程中經常發生的各種法律訴訟的當事人，包括尋求通過保險合同直接或間接通過伯克希爾子公司發佈的再保險合同確定責任的法律訴訟。原告偶爾會尋求懲罰性或懲罰性賠償。我們不認為這種正常和例行公事的訴訟會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性影響。伯克希爾及其某些子公司還捲入了其他類型的法律訴訟，其中一些主張或可能主張索賠，或尋求施加罰款和處罰。我們相信，其他未決法律行動可能產生的任何責任不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
在……上面
20
合併財務報表附註(續)
注22。與客户簽訂合同的收入
當商品或服務轉移到客户手中時，我們確認收入。貨物或服務在客户獲得該貨物或服務的控制權時轉讓。收入是基於我們向客户提供商品和服務的承諾而預期收到的對價。
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務 和 零售 |
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BNSF |
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伯克希爾 海瑟薇 能量 |
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保險， 公司 及其他 |
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總計 |
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截至2022年3月31日的三個月 |
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製成品： |
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工商業產品 |
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建築產品 |
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消費品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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餐飲配送 |
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汽車銷量 |
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其他零售和批發經銷 |
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服務 |
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電力和天然氣 |
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總計 |
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其他收入 |
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截至2021年3月31日的三個月 |
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製成品： |
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工商業產品 |
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建築產品 |
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消費品 |
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食品雜貨和便利店配送 |
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餐飲配送 |
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汽車銷量 |
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其他零售和批發經銷 |
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服務 |
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電力和天然氣 |
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總計 |
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其他收入 |
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$ |
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截至2022年3月31日，分配給與預期期限超過一年的合同有關的重大未清償剩餘履約的交易價以及預期履行義務的履行時間摘要如下(以百萬計)。
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少於 12個月 |
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大於 12個月 |
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總計 |
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電力和天然氣 |
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其他銷售和服務合同 |
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21
合併財務報表附註(續)
注23.業務細分數據
我們的經營業務包括一大批多元化的保險、製造、服務和零售業務。我們以反映管理層如何看待這些業務活動的方式來組織我們的可報告業務部門。某些業務被組合在一起，根據類似的產品或產品線以及營銷、銷售和分銷特徵進行細分報告，即使這些業務部門在單獨的地方管理下運營。2022年和2021年第一季度按部門劃分的收入和所得税前收益如下(單位：百萬)。
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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經營業務收入 |
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保險： |
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承銷： |
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Geico |
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伯克希爾哈撒韋初級集團 |
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伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
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投資收益 |
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全額保險 |
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BNSF |
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BHE |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務業和零售業 |
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將分段與合併金額進行對賬 |
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公司、淘汰和其他 |
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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經營企業所得税前收益 |
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保險： |
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承銷： |
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Geico |
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伯克希爾哈撒韋初級集團 |
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伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
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( |
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投資收益 |
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全額保險 |
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BNSF |
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BHE |
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製造業 |
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邁克萊恩 |
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服務業和零售業 |
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將分段與合併金額進行對賬 |
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投資和衍生工具收益(損失) |
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( |
) |
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利息支出，未分配到細分市場 |
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( |
) |
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( |
) |
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權益法投資 |
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公司、淘汰和其他 |
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$ |
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$ |
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22
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
經營成果
伯克希爾哈撒韋公司股東應佔淨收益見下表。金額是在扣除所得税後，不包括可歸因於非控股權益的收益(以百萬為單位)。
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|
第一季度 |
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2022 |
|
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2021 |
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||
|
保險--承保 |
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$ |
47 |
|
|
$ |
764 |
|
|
|
保險--投資收益 |
|
|
|
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|
1,170 |
|
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|
1,208 |
|
|
|
鐵路 |
|
|
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1,371 |
|
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|
1,251 |
|
|
|
公用事業和能源 |
|
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|
750 |
|
|
|
703 |
|
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|
製造業、服務業和零售業 |
|
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|
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|
3,025 |
|
|
|
2,619 |
|
|
|
投資和衍生品合同收益(損失) |
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|
|
|
|
(1,580 |
) |
|
|
4,693 |
|
|
|
其他 |
|
|
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|
677 |
|
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473 |
|
|
|
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
|
|
|
|
$ |
5,460 |
|
|
$ |
11,711 |
|
|
通過我們的子公司，我們從事許多不同的商業活動。我們以異常分散的方式管理我們的運營業務。集中或集成的業務功能很少。我們的高級企業管理團隊參與並最終負責重大的資本分配決策、投資活動以及挑選首席執行官領導每項運營業務。業務分類數據(所附合並財務報表附註23)應與本討論一併閲讀。
新冠肺炎疫情繼續影響我們的大部分運營業務。自2020年以來，政府和私營部門已經採取了重大行動，並可能繼續採取行動來控制病毒的傳播和減輕病毒的經濟影響。2021年下半年和2022年初採取的行動包括定期臨時關閉世界各地的企業或限制企業活動，以應對該病毒變種的出現。儘管作出了這些努力，但供應鏈的嚴重中斷和更高的成本仍然存在。此外，2022年地緣政治衝突的發展導致供應鏈中斷，導致世界許多地區的商品和服務成本增加。我們無法可靠地預測這些事件對我們業務的未來經濟影響，或者我們的業務何時恢復正常。我們也無法可靠地預測這些事件將如何改變我們所服務的消費者和企業未來的消費模式。
2022年第一季度，保險承保業務的税後收益為4700萬美元，而2021年為7.64億美元。2022年第一季度的承保收益受到GEICO索賠嚴重性持續上升的負面影響。2021年的承保收益反映了GEICO返還計劃保費下降的影響，以及私人乘用車保險索賠頻率降低的有利影響，但較高的索賠嚴重性部分抵消了這一影響。與2021年相比，2022年第一季度來自保險投資收入的税後收益下降了3.1%，原因是股息收入減少。
2022年第一季度，我們鐵路業務的税後收益比2021年增長了9.6%。這一增長反映了每輛車/單位收入的增加，但部分被整體貨運量下降和平均燃料成本上升所抵消。2022年第一季度，我們的公用事業和能源業務的税後收益比2021年增長了6.7%。這一增長反映了受監管的公用事業業務的收益增加，包括可再生能源生產税收抵免的增加，以及税收股權投資收益的增加，但天然氣管道和房地產經紀業務的收益下降在一定程度上抵消了這一增長。2022年第一季度，我們的製造、服務和零售業務的税後收益比2021年增長了15.5%。雖然2022年第一季度客户對產品和服務的需求相對良好，但我們繼續經歷材料、運費、勞動力和其他投入成本上升的影響，這些成本可歸因於全球供應鏈的持續中斷。
2022年和2021年的投資和衍生品合約損益主要來自我們對股權證券的投資，包括因市場價格變化而未實現的損益。我們認為，投資和衍生收益/損失，無論是通過出售股票實現的，還是由於股權證券市場價格變化而未實現的，對於理解我們報告的季度或年度業績或評估我們業務的經濟表現通常都沒有意義。這些收益和損失已經造成並將繼續導致我們定期收益的顯著波動。
23
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險--承保
我們的管理層認為我們的保險業務擁有兩項截然不同的活動-承保和投資。承銷決策是部門經理的責任，而投資決策是伯克希爾的董事長兼首席執行官沃倫·E·巴菲特和伯克希爾的企業投資經理的責任。因此，我們在不對投資收益或投資損益進行任何分配的情況下評估承保業務的業績。我們認為投資收入是我們總體保險經營業績的一個組成部分。然而，我們認為投資收益和損失，無論已實現或未實現，都是非經營性的。我們認為，這樣的損益對於理解我們保險業務的季度或年度經營業績沒有意義。
巨災損失的時間和規模可能會在我們的定期承保業績中產生重大波動，特別是在我們的再保險業務方面。一般來説，我們認為本年度災難性事件造成的損失超過1億美元是重大的。第一季度的重大災難事件包括2022年澳大利亞的洪水和2021年的冬季風暴URI。
未償虧損和虧損調整費用估計的變化，包括為前幾年發生的事件確定的金額，也可能對我們的定期承保業績產生重大影響。截至2022年3月31日，未付損失估計數，包括追溯再保險合同下的估計數，約為1250億美元。我們的定期承保業績還可能包括由於外幣匯率波動導致我們美國保險子公司的非美元計價負債估值變化而產生的重大外幣交易收益和損失。
我們某些商業保險和再保險業務的承保結果受到了與新冠肺炎疫情相關的估計損失和成本的影響，包括增加的索賠準備金。這一大流行病對未來時期的影響可能受到司法裁決以及與保險覆蓋和索賠有關的監管和立法行動的影響，以及它對一般經濟活動的影響，目前我們無法合理估計這些影響。
我們提供主要保險和再保險產品，包括財產和意外傷害險，以及人壽保險和健康險。我們的保險和再保險業務是GEICO、伯克希爾哈撒韋初級集團和伯克希爾哈撒韋再保險集團。我們保險業務的承保結果摘要如下(單位：百萬美元)。
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|
|
|
第一季度 |
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|||||||
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|
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|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
税前承保收益(虧損)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Geico |
|
|
|
|
$ |
(178 |
) |
|
$ |
1,023 |
|
|
伯克希爾哈撒韋初級集團 |
|
|
|
|
|
92 |
|
|
|
206 |
|
|
伯克希爾哈撒韋再保險集團 |
|
|
|
|
|
156 |
|
|
|
(263 |
) |
|
税前承保收益 |
|
|
|
|
|
70 |
|
|
|
966 |
|
|
所得税和非控制性權益 |
|
|
|
|
|
23 |
|
|
|
202 |
|
|
承保淨收益 |
|
|
|
|
$ |
47 |
|
|
$ |
764 |
|
|
有效所得税率 |
|
|
|
|
|
34.4 |
% |
|
|
20.9 |
% |
Geico
Geico承保私人乘用車保險，為所有50個州和哥倫比亞特區的保險人提供保險。Geico主要通過直接回應的方式推銷其保單，大多數客户通過互聯網或電話直接向公司申請保險。以下是GEICO承銷業績的摘要(單位：百萬美元)。
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||
|
所寫的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
10,265 |
|
|
|
|
|
|
$ |
10,006 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,554 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
8,923 |
|
|
|
100.0 |
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8,544 |
|
|
|
89.4 |
|
|
|
6,463 |
|
|
|
72.4 |
|
|
承保費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,188 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
1,437 |
|
|
|
16.1 |
|
|
總損失和費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9,732 |
|
|
|
101.9 |
|
|
|
7,900 |
|
|
|
88.5 |
|
|
税前承保收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(178 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
1,023 |
|
|
|
|
|
24
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險--承保(續)
Geico(續)
Geico在2022年第一季度的税前承保虧損反映了索賠嚴重程度的增加，主要是由於汽車市場的顯著成本通脹，這一通脹在2021年下半年加速。二手車價格的上漲導致索賠增加，總損失的嚴重性和汽車零部件短缺導致部分損失的索賠嚴重性增加。此外，傷害索賠的嚴重程度繼續高於一般通貨膨脹率。
與2021年相比，2022年第一季度的保費增加了2.59億美元(2.6%)。這一增長主要是由於費率上調導致每份汽車保單的平均保費增加，因為有效的平均保單相對保持不變。與2021年相比，2022年第一季度的保費收入增加了6.31億美元(7.1%)。2021年的保費收入減少了約4億美元，這是由於GEICO回饋計劃的剩餘影響，該計劃為2020年4月8日至2020年10月7日期間簽訂的新的和續訂的自願汽車和摩托車保單提供了15%的保費抵免。
與2021年相比，2022年第一季度的虧損和虧損調整費用增加了21億美元(32.2%)。Geico在2022年第一季度的虧損和損失調整費用與保費收入的比率為89.4%，比2021年增加了17.0個百分點，這反映了索賠頻率和嚴重性的增加。
2022年第一季度所有保險的索賠頻率都較高，包括財產損失(10%至11%)、碰撞(15%至16%)、身體傷害(12%至13%)和人身傷害(14%至15%)。2022年第一季度的平均索賠嚴重性較高的是財產損失保險(6%至7%的範圍)、碰撞保險(20%至22%的範圍)和身體傷害保險(9%至11%的範圍)。Geico第一季度的虧損和損失調整費用包括減少了對前幾年損失事件的最終索賠損失估計，2022年為9200萬美元，2021年為5.21億美元。2022年往年事件估計數減少的原因是人身和人身傷害保險減少，碰撞和財產損失保險增加。
2022年第一季度的承保費用為12億美元，較2021年減少2.49億美元(17.3%)，反映與員工相關的費用和廣告費用下降。Geico在2022年第一季度的費用比率(承保費用與賺取的保費收入)為12.5%，而2021年為16.1%，這既是由於費用的減少，也是由於賺取的保費收入的增加。
伯克希爾哈撒韋初級集團
伯克希爾哈撒韋初級集團(“BH初級”)為小型、中型和大型客户提供多種商業保險解決方案，包括醫療保健專業責任、工人補償、汽車、一般責任、財產和特殊保險。BH Primary的較大保險公司包括Berkshire Hathaway Specialty Insurance(“BH Specialty”)、Berkshire Hathaway Home Property Companies(“BHHC”)、Medpro Group、Berkshire Hathaway Guard Insurance Companies(“Guard”)、National Indemity Company(“Nico Primary”)和U.S.Response Insurance Company(“USLI”)。BH主承保業績摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
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2022 |
|
|
2021 |
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||
|
所寫的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,392 |
|
|
|
|
|
|
$ |
2,908 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,118 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
2,654 |
|
|
|
100.0 |
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,274 |
|
|
|
72.9 |
|
|
|
1,849 |
|
|
|
69.7 |
|
|
承保費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
752 |
|
|
|
24.1 |
|
|
|
599 |
|
|
|
22.5 |
|
|
總損失和費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,026 |
|
|
|
97.0 |
|
|
|
2,448 |
|
|
|
92.2 |
|
|
税前承保收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
92 |
|
|
|
|
|
|
$ |
206 |
|
|
|
|
|
與2021年相比，2022年第一季度的保費增加了4.84億美元(16.6%)，反映了我們幾乎所有較大的保險部門的增長，包括BH Specialty(28%)、BHHC(12%)和USLI(17%)。漲幅出現在多個保險範圍內，並出現在幾個市場。
25
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險--承保(續)
伯克希爾哈撒韋初級集團(續)
BH小學2022年第一季度的虧損率為72.9%，與2021年相比上升了3.2個百分點。可歸因於重大巨災事件的損失和損失調整費用在2022年第一季度為7500萬美元，2021年為1.5億美元。虧損和虧損調整費用在2022年第一季度減少了2200萬美元，2021年減少了1.78億美元，原因是前幾年虧損事件的估計最終負債淨減少。BH初級保險公司也承保了大量的工人賠償、商業和專業責任保險，相關的索賠成本可能受到高度嚴重性和長期索賠尾部的影響。由於高於預期的索賠和解、不利的訴訟結果或司法裁決以及其他目前沒有預料到的因素，我們未來可能會遇到索賠負債的大幅增加。
與2021年相比，2022年第一季度的承保費用增加了1.53億美元(25.5%)。與2021年相比，我們的費用率也提高了1.6個百分點。這些增長反映了與新業務開發和業務組合變化相關的成本。
伯克希爾哈撒韋再保險集團
伯克希爾哈撒韋再保險集團(“BHRG”)通過幾家子公司向全球的保險公司和再保險公司提供超額損失和配額份額財產和意外傷害風險再保險，這些子公司以國家賠償公司(“NICO”)、通用再保險公司和通用再保險公司為首。我們還通過General Re Life Corporation、General ReInsurance AG和Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska(“BHLN”)承保人壽保險和健康再保險。我們定期根據通過NICO簽訂的具有追溯力的再保險合同承擔財產和意外傷害風險。此外，我們還通過BHLN簽訂定期支付年金合同。
一般來説，我們努力創造承保利潤。然而，由於索賠負債的預期期限較長，貨幣時間價值概念是確定追溯再保險和定期付款年金業務價格的重要因素。我們預計這類業務將產生税前承保虧損，主要是通過遞延費用攤銷和貼現增值費用。我們在這些合同開始時就會收到保費，然後就可以投資了。BHRG的保費和税前承保業績摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
|
税前承保 收益(虧損) |
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||||
|
財產/傷亡 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,399 |
|
|
$ |
3,394 |
|
|
$ |
405 |
|
|
$ |
166 |
|
|
生命/健康 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,248 |
|
|
|
1,305 |
|
|
|
(12 |
) |
|
|
(172 |
) |
|
追溯再保險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(190 |
) |
|
|
(242 |
) |
|
定期繳費年金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
169 |
|
|
|
144 |
|
|
|
(103 |
) |
|
|
(136 |
) |
|
可變年金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
|
|
|
4 |
|
|
|
56 |
|
|
|
121 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,820 |
|
|
$ |
4,847 |
|
|
$ |
156 |
|
|
$ |
(263 |
) |
財產/傷亡
財產/意外傷害再保險承保結果摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||
|
所寫的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,386 |
|
|
|
|
|
|
$ |
4,383 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,399 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
3,394 |
|
|
|
100.0 |
|
|
虧損及虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,307 |
|
|
|
67.9 |
|
|
|
2,407 |
|
|
|
70.9 |
|
|
承保費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
687 |
|
|
|
20.2 |
|
|
|
821 |
|
|
|
24.2 |
|
|
總損失和費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,994 |
|
|
|
88.1 |
|
|
|
3,228 |
|
|
|
95.1 |
|
|
税前承保收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
405 |
|
|
|
|
|
|
$ |
166 |
|
|
|
|
|
26
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險--承保(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
財產/傷亡(續)
2022年第一季度的保費與2021年持平，反映出保費和保費略有淨增長，但被不利的外幣兑換影響所抵消。與2021年相比，2022年第一季度虧損和虧損調整費用減少了1億美元(4.2%)，虧損率下降了3.0個百分點。2022年第一季度重大巨災事件造成的損失為3.15億美元，但因前幾年發生的損失的最終負債估計數減少1.37億美元而部分抵消。2021年第一季度發生的損失包括重大巨災事件造成的3.1億美元，以及前幾年發生的損失的最終負債估計數增加5300萬美元。承銷費用主要是佣金和經紀費用。與2021年相比，2022年第一季度的費用比率下降了4.0個百分點，這是由於業務結構的變化和外匯影響。
生命/健康
以下是我們人壽/健康再保險承保結果的摘要(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
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|
2022 |
|
|
2021 |
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金額 |
|
|
% |
|
|
金額 |
|
|
% |
|
||||
|
所寫的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,243 |
|
|
|
|
|
|
$ |
1,301 |
|
|
|
|
|
|
賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,248 |
|
|
|
100.0 |
|
|
$ |
1,305 |
|
|
|
100.0 |
|
|
人壽保險和健康保險福利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,051 |
|
|
|
84.2 |
|
|
|
1,251 |
|
|
|
95.9 |
|
|
承保費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
209 |
|
|
|
16.8 |
|
|
|
226 |
|
|
|
17.3 |
|
|
福利和費用總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,260 |
|
|
|
101.0 |
|
|
|
1,477 |
|
|
|
113.2 |
|
|
税前承保收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(12 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
(172 |
) |
|
|
|
|
與2021年相比，2022年第一季度的人壽保險/健康保費減少了5800萬美元(4.5%)，這主要是由於亞太地區和北美地區的保費減少，以及不利的外幣換算影響。與2021年相比，2022年第一季度的生命和健康福利減少了2億美元(16.0%)，原因是死亡率降低。2021年的承保業績受到美國、南非和拉丁美洲與大流行相關的死亡率大幅上升的影響，主要是由於國際壽險業務的平均佣金率下降，承保費用的下降部分抵消了這一影響。
追溯再保險
每一期間的税前承保虧損源於遞延費用的攤銷以及未來索賠付款的估計時間和金額的變化。承保業績還包括外幣匯率變化對我們美國子公司非美元計價債務的影響所產生的外幣匯兑收益和損失。2022年和2021年第一季度的外匯匯兑損益微不足道。未計外幣匯率影響的第一季度税前承保虧損，2022年為1.95億美元，2021年為2.43億美元。
截至2022年3月31日，根據追溯再保險合同承擔的未償還損失為377億美元，自2021年12月31日以來減少了5.54億美元，主要是由於損失支付。截至2022年3月31日，與有追溯力的再保險合同相關的未攤銷遞延費用為104億美元，自2021年12月31日以來減少了2.15億美元，主要是由於定期攤銷。遞延費用攤銷將包括在預期剩餘索賠結算期的承保收益中。
定期繳費年金
與2021年相比，2022年第一季度定期支付年金保費收入增加了2500萬美元(17.4%)。定期支付年金業務對價格和需求都很敏感，可用業務的供應受到基本法律索賠和解時間的影響。我們的業務量可能會因價格變化而迅速變化，價格變化受到當前利率、與預期年金支付相關的感知風險和持續時間以及競爭水平的影響。
27
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險--承保(續)
伯克希爾哈撒韋再保險集團(續)
定期繳費年金(續)
定期支付年金合同通常產生税前承保損失，這是由於年金負債的經常性貼現增加而產生的。承保業績還包括死亡率和利率變化以及外幣匯率變化對我們美國子公司非美元計價債務的影響所產生的收益或損失。第一季度的税前承保業績包括2022年4400萬美元的外幣收益和2021年1000萬美元的虧損。
不包括外幣匯兑損益，2022年第一季度税前承保虧損為1.47億美元，而2021年為1.26億美元。税前虧損的增加反映了新業務和較低死亡率的影響。截至2022年3月31日，貼現年金負債為153億美元，加權平均貼現率約為3.9%。
可變年金
可變年金保證再保險合同在2022年第一季度產生了5600萬美元的税前收益，2021年產生了1.21億美元。這些合同的結果受到證券市場、利率和外匯匯率變化的影響，這些變化可能是不穩定的，以及預期利潤率的定期攤銷。各期間的承保收益主要歸因於利率變化的淨影響，2022年的承保收益部分被證券市場的不利變化所抵消。
保險--投資收益
可歸因於我們保險業務的淨投資收入摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
第一季度 |
|
|
百分比 |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
變化 |
|
|||
|
利息和其他投資收入 |
|
|
|
|
$ |
164 |
|
|
$ |
159 |
|
|
|
3.1 |
% |
|
股息收入 |
|
|
|
|
|
1,197 |
|
|
|
1,253 |
|
|
|
(4.5 |
) |
|
税前淨投資收益 |
|
|
|
|
|
1,361 |
|
|
|
1,412 |
|
|
|
(3.6 |
) |
|
所得税和非控制性權益 |
|
|
|
|
|
191 |
|
|
|
204 |
|
|
|
|
|
|
淨投資收益 |
|
|
|
|
$ |
1,170 |
|
|
$ |
1,208 |
|
|
|
|
|
|
有效所得税率 |
|
|
|
|
|
14.1 |
% |
|
|
14.4 |
% |
|
|
|
|
與2021年相比，2022年第一季度利息和其他投資收入增長了3.1%。我們繼續持有大量現金、現金等價物和短期美國國庫券。雖然極低的利率在近年來很普遍，但利率在2022年第一季度開始上升。這種增長的影響預計將反映在我們的收益中，因為到期的投資被新的投資所取代。我們仍然相信，保持充足的流動性是至高無上的，對於短期投資，我們堅持安全高於收益。
與2021年相比，2022年第一季度的股息收入下降了4.5%。由於投資組合的變化以及某些被投資人派息的頻率和時間的變化，股息收入可能會因時期而異。第一季度的股息收入包括2022年的1600萬美元和2021年的3800萬美元，這些收入來自對伯克希爾哈撒韋能源公司優先股的投資。這些金額從公用事業和能源部門的收益中扣除。
我們保險業務的投資資產來自股東資本以及保險和再保險合同下的淨負債。浮存金的主要組成部分是未付虧損和虧損調整費用，包括追溯再保險合同下的負債、人壽、年金和健康福利負債、未到期保費和應付投保人的其他負債，這些負債減去應收保險費、應收再保險款項、根據追溯再保險合同承擔的遞延費用和遞延保單收購成本。截至2022年3月31日，浮動資金約為1480億美元，2021年12月31日約為1470億美元。我們的合併保險業務在2022年和2021年第一季度產生了税前承保收益，因此，每個時期的平均浮動成本為負。
28
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險--投資收益(續)
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們保險業務持有的現金和投資摘要如下(以百萬為單位)。
|
|
|
3月31日， 2022 |
|
|
十二月三十一日， 2021 |
|
||
|
現金、現金等價物和美國國庫券 |
|
$ |
57,427 |
|
|
$ |
90,688 |
|
|
股權證券 |
|
|
376,501 |
|
|
|
334,907 |
|
|
固定期限證券 |
|
|
21,672 |
|
|
|
16,386 |
|
|
其他 |
|
|
4,227 |
|
|
|
4,296 |
|
|
|
|
$ |
459,827 |
|
|
$ |
446,277 |
|
截至2022年3月31日的固定到期日證券如下(單位：百萬)。
|
|
|
攤銷 成本 |
|
|
未實現 得(損)利 |
|
|
攜帶 價值 |
|
|||
|
美國財政部、美國政府公司和機構 |
|
$ |
8,785 |
|
|
$ |
(85 |
) |
|
$ |
8,700 |
|
|
外國政府 |
|
|
11,115 |
|
|
|
(36 |
) |
|
|
11,079 |
|
|
公司債券 |
|
|
1,256 |
|
|
|
322 |
|
|
|
1,578 |
|
|
其他 |
|
|
282 |
|
|
|
33 |
|
|
|
315 |
|
|
|
|
$ |
21,438 |
|
|
$ |
234 |
|
|
$ |
21,672 |
|
美國政府債券被主要評級機構評為AA+或AAA級。大約94%的外國政府債務被至少一家主要評級機構評為AA或更高評級。外國政府證券包括由國家或省級政府實體發行或無條件擔保的債務。
鐵路
伯靈頓北部聖達菲有限責任公司(“BNSF”)運營着北美最大的鐵路系統之一，在28個州擁有超過32,500英里的線路里程。BNSF還在加拿大的三個省開展業務。BNSF根據發運的產品類型對其主要業務集團進行分類，包括消費品、工業產品、農產品和煤炭。BNSF的收入摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
鐵路營業收入 |
|
|
|
|
|
$ |
5,777 |
|
|
$ |
5,221 |
|
|
鐵路運營費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪酬和福利 |
|
|
|
|
|
|
1,224 |
|
|
|
1,164 |
|
|
燃料 |
|
|
|
|
|
|
861 |
|
|
|
550 |
|
|
購買的服務 |
|
|
|
|
|
|
499 |
|
|
|
505 |
|
|
折舊及攤銷 |
|
|
|
|
|
|
624 |
|
|
|
616 |
|
|
設備租金、材料和其他 |
|
|
|
|
|
|
526 |
|
|
|
491 |
|
|
總計 |
|
|
|
|
|
|
3,734 |
|
|
|
3,326 |
|
|
鐵路運營收益 |
|
|
|
|
|
|
2,043 |
|
|
|
1,895 |
|
|
其他收入(支出)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
|
|
|
|
191 |
|
|
|
180 |
|
|
其他費用，淨額 |
|
|
|
|
|
|
(170 |
) |
|
|
(158 |
) |
|
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
(255 |
) |
|
|
(258 |
) |
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
1,809 |
|
|
|
1,659 |
|
|
所得税 |
|
|
|
|
|
|
438 |
|
|
|
408 |
|
|
淨收益 |
|
|
|
|
|
$ |
1,371 |
|
|
$ |
1,251 |
|
|
有效所得税率 |
|
|
|
|
|
|
24.2 |
% |
|
|
24.6 |
% |
29
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
鐵路(續)
下表彙總了BNSF按業務組(汽車/單位以千計)的鐵路貨運量。
|
|
|
|
|
|
|
汽車/單位 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
第一季度 |
|
|
百分比 |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
變化 |
|
|||
|
消費品 |
|
|
|
|
|
|
1,275 |
|
|
|
1,393 |
|
|
|
(8.5 |
)% |
|
工業產品 |
|
|
|
|
|
|
404 |
|
|
|
399 |
|
|
|
1.3 |
|
|
農產品 |
|
|
|
|
|
|
305 |
|
|
|
318 |
|
|
|
(4.1 |
) |
|
煤，煤 |
|
|
|
|
|
|
385 |
|
|
|
339 |
|
|
|
13.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,369 |
|
|
|
2,449 |
|
|
|
(3.3 |
) |
與2021年相比，2022年第一季度鐵路運營收入增長10.6%，主要原因是每輛車/單位的平均收入增長13.8%，原因是燃油價格上漲導致燃油附加費收入增加，以及每車/單位費率的增加，但單位運量下降3.3%部分抵消了這一增長。2022年第一季度税前收益為18億美元，與2021年相比增長了9.0%。
2022年第一季度來自消費品的營業收入為21億美元，比2021年增長10.3%。這一增長反映了每輛汽車/單位的平均收入增加，但部分被8.5%的較低銷量所抵消。銷量減少主要是由於供應鏈挑戰導致國際多式聯運出貨量減少，以及全球微芯片短缺對生產的影響導致汽車出貨量減少，但國內多式聯運出貨量的增加部分抵消了這一影響。
2022年第一季度來自工業產品的營業收入為13億美元，比2021年增長5.8%。隨着每輛車/單位平均收入的增加，第一季度銷量增長了1.3%。交易量的增加主要是由於美國工業經濟的改善。
2022年第一季度來自農產品的營業收入為14億美元，比2021年增長3.7%，反映出每輛車/單位的平均收入增加，但部分被銷量下降4.1%所抵消。產量下降的主要原因是糧食出口減少，但乙醇和相關商品的數量增加部分抵消了這一影響。
2022年第一季度來自煤炭的運營收入為8.89億美元，比2021年增長29.6%，這是由於產量增加了13.6%，以及每輛車/單位的平均收入增加。2022年的產量增加源於發電量的增加、天然氣價格的上漲和出口需求的改善。
2022年第一季度鐵路運營費用為37億美元，與2021年相比增加了4.08億美元(12.3%)，主要是由於薪酬和福利以及燃料費用的增加。2022年第一季度，我們的鐵路運營費用與鐵路運營收入的比率比2021年提高了0.9個百分點，達到64.6%。
與2021年相比，2022年第一季度的薪酬和福利支出增加了6,000萬美元(5.2%)，主要原因是工資上漲、醫療和福利成本以及生產率下降。與2021年相比，2022年第一季度的燃料支出增加了3.11億美元(56.5%)，主要是由於平均燃料價格上漲。與2021年相比，設備租金、材料和其他費用在2022年第一季度增加了3500萬美元(7.1%)，主要是由於總體通脹上升和傷亡成本上升。
30
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
公用事業和能源
我們目前擁有伯克希爾哈撒韋能源公司(“BHE”)91.1%的股權，該公司經營着一項全球能源業務。BHE的國內受監管公用事業權益包括太平洋公司、中美能源公司(“MEC”)和NV Energy。BHE的子公司還經營着兩家受監管的配電業務，在英國被稱為Northern Powergrid。BHE的天然氣管道包括五個國內受監管的州際天然氣管道系統和液化天然氣進出口和儲存設施25%的權益(“LNG權益”)，BHE出於財務報告的目的運營和整合該設施。其他能源業務包括加拿大艾伯塔省一家受監管的純輸電業務(AltaLink，L.P.)以及一個多元化的投資組合，主要是可再生的獨立電力項目和投資。BHE還在美國經營住宅房地產經紀業務和大型住宅房地產經紀特許經營網絡。
我們受監管的企業向客户收取的能源和服務費率主要基於企業運營成本，包括所得税和資本回報率，並有待監管部門的批准。如果批准的費率中不允許此類成本，經營業績將受到不利影響。BHE的淨收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
|
第一季度 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
能源運營收入 |
|
|
|
|
|
$ |
4,823 |
|
|
$ |
4,849 |
|
|
房地產營業收入 |
|
|
|
|
|
|
1,207 |
|
|
|
1,232 |
|
|
其他收入(虧損) |
|
|
|
|
|
|
(47 |
) |
|
|
(157 |
) |
|
總收入 |
|
|
|
|
|
|
5,983 |
|
|
|
5,924 |
|
|
成本和費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售的能源成本 |
|
|
|
|
|
|
1,460 |
|
|
|
1,569 |
|
|
能源運營費用 |
|
|
|
|
|
|
2,153 |
|
|
|
2,036 |
|
|
房地產經營成本和費用 |
|
|
|
|
|
|
1,179 |
|
|
|
1,120 |
|
|
利息支出 |
|
|
|
|
|
|
515 |
|
|
|
516 |
|
|
總成本和費用 |
|
|
|
|
|
|
5,307 |
|
|
|
5,241 |
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
676 |
|
|
|
683 |
|
|
所得税支出(福利)* |
|
|
|
|
|
|
(283 |
) |
|
|
(232 |
) |
|
所得税後淨收益 |
|
|
|
|
|
|
959 |
|
|
|
915 |
|
|
BHE子公司的非控股權益 |
|
|
|
|
|
|
109 |
|
|
|
106 |
|
|
歸因於BHE的淨收益 |
|
|
|
|
|
|
850 |
|
|
|
809 |
|
|
非控制性權益與優先股分紅 |
|
|
|
|
|
|
100 |
|
|
|
106 |
|
|
伯克希爾哈撒韋股東應佔淨收益 |
|
|
|
|
|
$ |
750 |
|
|
$ |
703 |
|
|
有效所得税率 |
|
|
|
|
|
|
(41.9 |
)% |
|
|
(34.0 |
)% |
|
* |
包括來自風力發電的大量生產税收抵免。 |
以下對BHE經營業績的討論是基於税後收益，反映了能源業務的管理和評估方式。BHE的淨收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
|
|
|
|
|
第一季度 |
|
|
百分比 |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
變化 |
|
|||
|
太平洋公司 |
|
|
|
|
|
$ |
130 |
|
|
$ |
169 |
|
|
|
(23.1 |
)% |
|
中美能源公司 |
|
|
|
|
|
|
241 |
|
|
|
144 |
|
|
|
67.4 |
|
|
NV能源 |
|
|
|
|
|
|
29 |
|
|
|
34 |
|
|
|
(14.7 |
) |
|
北方電網 |
|
|
|
|
|
|
111 |
|
|
|
104 |
|
|
|
6.7 |
|
|
天然氣管道 |
|
|
|
|
|
|
309 |
|
|
|
383 |
|
|
|
(19.3 |
) |
|
其他能源業務 |
|
|
|
|
|
|
173 |
|
|
|
62 |
|
|
|
179.0 |
|
|
房地產經紀業務 |
|
|
|
|
|
|
21 |
|
|
|
84 |
|
|
|
(75.0 |
) |
|
公司利益和其他 |
|
|
|
|
|
|
(164 |
) |
|
|
(171 |
) |
|
|
(4.1 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
850 |
|
|
$ |
809 |
|
|
|
5.1 |
|
31
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
公用事業和能源(續)
PacifiCorp在包括猶他州、俄勒岡州和懷俄明州在內的幾個西部州的部分地區運營着一家受監管的電力公用事業公司。與2021年相比，2022年第一季度的税後收益減少了3900萬美元。這一下降反映了更高的運營費用，但部分被更高的公用事業利潤率(運營收入減去銷售成本)所抵消。業務費用的增加反映了投入使用的更多資產以及熱電廠維護費用增加帶來的費用增加。
2022年第一季度，PacifiCorp的公用事業利潤率為8.32億美元，比2021年增加了1400萬美元。這一增長反映了來自客户數量增加和有利價格影響的零售收入增加，以及批發和其他收入增加，但部分被購買電力和熱力發電成本上升所抵消。與2021年相比，2022年第一季度的零售客户數量增長了1.9%，這主要是由於平均客户數量的增加、天氣的有利影響和客户使用量的增加。
MEC主要在愛荷華州和伊利諾伊州運營一家受監管的電力和天然氣公用事業公司。與2021年相比，2022年第一季度的税後收益增加了9700萬美元。這一增長反映了電力公用事業利潤率的提高和所得税優惠的增加，但部分被更高的運營費用所抵消。運營費用的增加包括與投入使用的更多風力發電設施相關的增量成本。所得税優惠的增加主要是由於對投入使用的新風力發電設施確認的更高的生產税收抵免以及制定費率的影響。
2022年第一季度，MEC的電力利潤率為4.83億美元，比2021年增長了23%。這一增長歸因於有利的零售和批發客户數量帶來的更高的運營收入以及較低的購買電力成本。與2021年相比，2022年第一季度的電子零售客户數量增長了5.6%，這主要是由於平均客户數量的增加、客户使用量的增加以及天氣的有利影響。
NV Energy在內華達州運營受監管的電力和天然氣公用事業公司。與2021年相比，2022年第一季度的税後收益減少了500萬美元。這一減少反映了由於工廠運營和維護費用增加而產生的運營費用增加，以及收益分享的相對應計利潤增加。
NV Energy在2022年第一季度的電力公用事業利潤率為3.06億美元，與2021年相比相對持平。與2021年相比，2022年第一季度的電子零售客户數量增長了4.0%，主要是由於平均客户數量的增加和客户使用量的增加，但部分被天氣的不利影響所抵消。
與2021年相比，北方電網在2022年第一季度的税後收益增加了700萬美元。這一增長反映了分銷收入增加的影響，主要來自關税税率的增加，但2022年不利的外幣匯率變動部分抵消了這一影響。
與2021年相比，2022年第一季度天然氣管道的税後收益減少了7400萬美元。下降的主要原因是天然氣銷售利潤率上升，以及2021年2月冬季風暴導致需求增加，導致2021年第一季度運輸收入增加。
與2021年相比，2022年第一季度其他能源業務的税後收益增加了1.11億美元。收益的增加主要是由於風能税股權投資收益的改善，達到1.18億美元。風能税股權投資收益的增長主要是由於2021年2月冬季風暴導致2021年第一季度原有税收股權投資虧損，以及過去12個月項目投入商業運營的所得税優惠增加所致。
與2021年相比，房地產經紀業務2022年第一季度的税後收益減少了6300萬美元。盈利減少主要是由於融資量減少及再融資活動導致按揭服務盈利減少，其次是現有公司結業單位減少導致經紀及結算服務盈利下降。
32
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
製造業、服務業和零售業
以下是我們的製造、服務和零售業務的收入和收益摘要(以百萬美元為單位)。
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第一季度 |
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百分比 |
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2022 |
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2021 |
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變化 |
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收入 |
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製造業 |
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$ |
18,421 |
|
|
$ |
15,913 |
|
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15.8 |
% |
|
服務業和零售業 |
|
|
|
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21,630 |
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19,580 |
|
|
|
10.5 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
40,051 |
|
|
$ |
35,493 |
|
|
|
|
|
|
税前收益 |
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|
|
|
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|
|
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|
|
|
製造業 |
|
|
|
|
$ |
2,824 |
|
|
$ |
2,436 |
|
|
|
15.9 |
% |
|
服務業和零售業 |
|
|
|
|
|
1,217 |
|
|
|
1,041 |
|
|
|
16.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4,041 |
|
|
|
3,477 |
|
|
|
|
|
|
所得税和非控制性權益 |
|
|
|
|
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1,016 |
|
|
|
858 |
|
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|
|
淨收益* |
|
|
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|
$ |
3,025 |
|
|
$ |
2,619 |
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|
|
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|
有效所得税率 |
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|
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24.6 |
% |
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|
24.2 |
% |
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|
税前收益佔收入的百分比 |
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|
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10.1 |
% |
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9.8 |
% |
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* |
不包括某些收購會計費用，這些費用主要與與我們的業務收購相關的可識別無形資產的攤銷有關。2022年第一季度不包括在收益中的税後收購會計費用為1.61億美元，2021年第一季度為1.8億美元。這些費用包括在第23頁收入彙總表的“其他”和第38頁的“其他”收入一節中。 |
製造業
我們的製造集團包括各種工業、建築和消費品業務。這些業務的收入和税前收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
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第一季度 |
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|||||||
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2022 |
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2021 |
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收入 |
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|
工業產品 |
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|
$ |
7,475 |
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|
$ |
6,672 |
|
|
建築產品 |
|
|
|
|
|
6,712 |
|
|
|
5,628 |
|
|
消費品 |
|
|
|
|
|
4,234 |
|
|
|
3,613 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
18,421 |
|
|
$ |
15,913 |
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業產品 |
|
|
|
|
$ |
1,216 |
|
|
$ |
1,142 |
|
|
建築產品 |
|
|
|
|
|
1,144 |
|
|
|
770 |
|
|
消費品 |
|
|
|
|
|
464 |
|
|
|
524 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,824 |
|
|
$ |
2,436 |
|
|
税前收益佔收入的百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業產品 |
|
|
|
|
|
16.3 |
% |
|
|
17.1 |
% |
|
建築產品 |
|
|
|
|
|
17.0 |
% |
|
|
13.7 |
% |
|
消費品 |
|
|
|
|
|
11.0 |
% |
|
|
14.5 |
% |
工業產品
工業產品集團包括用於航空航天、電力和一般工業市場的金屬產品(精密鑄件公司(PCC))、特種化學品(路博潤公司(“路博潤”))、金屬切割工具/系統(IMC國際金屬加工公司(“IMC”))和Marmon，後者由100多家獨立的製造和服務企業組成，內部聚合為11個集團，包括鐵路、多式聯運油罐集裝箱和移動起重機行業的租賃。工業產品組還包括畜牧業和農業的設備和系統(CTB國際)，以及面向不同市場的各種工業產品(Scott Fetzer和LiquidPower特種產品)。
33
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
製造業、服務業和零售業(續)
工業產品(續)
與2021年相比，2022年第一季度工業產品組的收入增加了8.03億美元(12.0%)，税前收益增加了7400萬美元(6.5%)。2022年第一季度，該集團的税前收益佔收入的比例為16.3%，與2021年相比下降了0.8個百分點。
2022年第一季度，PCC的收入為18億美元，比2021年第一季度增長12.7%。PCC從航空航天產品的銷售中獲得了可觀的收入和收益。2022年的收入增長反映了航空航天產品收入的增加，以及來自電力和其他工業產品的收入相對不變。雖然美國和國際市場的商業航空旅行繼續增加，但客運量仍低於新冠肺炎疫情前的水平，特別是國際航線。長期行業預測繼續顯示出增長和對航空旅行的強勁需求。然而，進一步的復甦可能會繼續不均衡，部分原因是不時實施旅行限制，以控制病毒變種的傳播。原始設備製造商的商用飛機交付率似乎正在上升，最明顯的是窄體飛機，儘管波音的增長受到波音737 Max在中國缺乏認證的限制。此外，波音787由於生產質量問題而暫停交付，進一步影響了航空航天的增長。
與2021年相比，PCC在2022年第一季度的税前收益增加了1600萬美元，反映了收入增加的影響，但部分被養老金計劃收入減少1300萬美元所抵消。經營業績的改善也反映了管理層為改善經營狀況和為應對對PCC產品更正常化的需求而不斷採取的行動。我們目前預計PCC的航空航天收入或收益在短期內不會大幅增長，這主要是因為由於波音供應鏈內的庫存水平，預計PCC的製造水平恢復滯後，以及波音737 Max在中國的認證和波音787恢復生產的潛在延遲。
路博潤在2022年第一季度的收入約為16.5億美元，與2021年相比下降了2.5%。這一下降反映了銷售量的下降，但部分被較高的平均售價所抵消。2022年第一季度的銷售量受到原材料供應限制和計劃外臨時維護停工的限制，這限制了路博潤的產能。平均售價上升的原因是，包括石油原料在內的原材料價格以及水電費、包裝費、運輸費和運費都在上漲。
與2021年相比，路博潤2022年第一季度的税前收益下降了39.8%。2022年的收益受到原材料成本上升、銷售量下降以及計劃外臨時停產產生的費用增加的負面影響。2021年第一季度的收益因天氣原因在美國的添加劑工廠暫時關閉而受到負面影響，這導致了各種增量和非經常性運營成本和銷售利潤率損失。
Marmon在2022年第一季度的收入為26億美元，與2021年相比增長了26.2%，幾乎所有的業務部門都產生了有意義的收入增長。特別是，電氣、金屬服務和運輸集團2022年第一季度的總收入比2021年增長了39%，這歸因於平均金屬價格和銷售量的上漲。這些集團貢獻了Marmon收入增長的一半以上。
與2021年相比，Marmon在2022年第一季度的税前收益增長了43.8%，反映了大多數業務部門的收益增加，但部分被鐵路與租賃和醫療集團的收益下降所抵消。電氣、運輸和管道與製冷集團在2022年第一季度產生了最大的收益增長，這主要是由於更高的銷售量和更高的運營利潤率。
IMC在2022年第一季度的收入為9.6億美元，與2021年相比增長了8.5%。2022年第一季度的收入反映了大多數地理區域銷售額的增加，但部分被不利的外幣兑換影響所抵消。與2021年第一季度相比，IMC在2022年第一季度的税前收益增長了8.3%，這是由於客户需求增加，但原材料成本和其他運營費用增加以及不利的外幣換算影響部分抵消了這一增長。
建築產品
建築產品集團包括製造和現場建造的住宅建築及相關貸款和金融服務(克萊頓住宅)、地板(Shaw)、絕緣、屋頂和工程產品(Johns Manville)、磚和磚石產品(Acme Building Brands)、油漆和塗料(Benjamin Moore)以及住宅和商業建築及工程產品和系統(MiTek)。
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
製造業、服務業和零售業(續)
建築產品(續)
與2021年相比，建築產品集團的收入在2022年第一季度增加了11億美元(19.3%)，税前收益增加了3.74億美元(48.6%)。2022年第一季度，美國住宅建設需求繼續保持相對強勁的勢頭。我們繼續受到供應鏈持續中斷的負面影響，這些中斷限制了我們的銷售，導致某些地區的生產延遲，並導致許多原材料和其他投入的成本大幅上升，包括能源、貨運和勞動力。這些影響導致了銷售價格的上漲。2022年第一季度，與之前的低利率環境相比，美國的利率大幅上升。抵押貸款利率的大幅上升可能會減緩對新住房建設的需求，這可能會對我們的業務產生不利影響。
與2021年相比，克萊頓豪斯2022年第一季度的收入增長了21.3%，達到約28億美元。房屋銷售收入增加4.7億美元(26.6%)，主要是由於平均售價上升和銷售組合發生變化。2022年第一季度，新住宅銷售增長4.3%，反映出工廠建造的製造住宅銷售增加，而現場建造的住宅銷售基本保持不變。與2021年相比，2022年第一季度金融服務收入，包括抵押貸款發放和服務、保險和貸款活動的利息收入，增長了3.8%。截至2022年3月31日，扣除信貸損失準備金的貸款餘額約為194億美元，比2021年12月31日增加了約6億美元。
與2021年相比，克萊頓豪宅2022年第一季度的税前收益增加了9400萬美元(24.0%)。2022年的收益反映了更高的房屋銷售、毛利率和淨利息收入，以及相對較低的信貸損失，但部分被製造和供應鏈成本上升的影響所抵消。
2022年第一季度，我們其他建築產品業務的總收入約為39億美元，比2021年增加了5.92億美元(17.8%)。這一增長主要是由於投入和運輸成本上升導致的平均銷售價格上漲，其次是油漆和塗料以及商用地板的單位產量和產品組合變化增加，以及住宅和零售絕緣材料、商業屋頂系統和工程產品的強勁表現。住宅地板產品銷量的下降部分抵消了這些數量的增長。
與2021年第一季度相比，我們其他建築產品業務的税前收益在2022年第一季度增加了2.8億美元(73.9%)。2022年第一季度的收益佔收入的百分比比2021年增加了5.4個百分點。2022年的收益受益於業務剝離帶來的9400萬美元的税前收益。2022年收益的增長也反映了2021年第一季度嚴重冬季風暴的影響，這些風暴減少了銷售額，產生了增量生產和其他運營成本。2022年客户需求總體強勁。然而，由於供應鏈中斷導致某些材料和其他產品投入的缺乏，收益受到了負面影響。
消費品
消費產品部門包括休閒汽車(Forest River)、幾項服裝和鞋類業務(包括Fruit of the Loom、Garan、Fechheimer、H.H.Brown Shoe Group和Brooks Sports)和高性能電池(Duracell)。該集團還包括定製相框產品(Larson-Juhl)和珠寶產品(Richline)。
與2021年相比，2022年第一季度消費品收入增加了約6.21億美元(17.2%)。與2021年相比，2022年第一季度來自森林河的收入增長了40.1%，這是由於平均銷售價格上漲和單位銷售額增長6.5%。2022年，我們其他消費品業務的收入普遍低於2021年第一季度，其中服裝和鞋類業務收入下降3.5%，Duracell收入下降。這些下降反映了銷售量下降，部分原因是由於亞洲生產放緩、入境貨運延誤和某些原材料短缺導致庫存減少，但平均售價上升部分抵消了這一影響。
2022年第一季度，我們消費品部門的税前收益比2021年下降了6000萬美元(11.5%)，2022年税前收益佔收入的百分比比2021年下降了3.5個百分點。收益的下降反映了服裝和鞋類業務以及Duracell的收益下降，但森林河的收益增加部分抵消了這一影響。與2021年相比，Duracell和服裝鞋類業務在2022年第一季度的總收益下降了約50%。這些下降是由於原材料、運費、勞動力和其他運營成本的顯著增加以及銷售量減少的影響。
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
製造業、服務業和零售業(續)
服務業和零售業
我們的服務和零售業務的收入和税前收益摘要如下(以百萬美元為單位)。
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第一季度 |
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|||||||
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2022 |
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2021 |
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收入 |
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|
|
|
|
|
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|
服務 |
|
|
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|
$ |
4,523 |
|
|
$ |
3,605 |
|
|
零售 |
|
|
|
|
|
4,592 |
|
|
|
4,353 |
|
|
邁克萊恩 |
|
|
|
|
|
12,515 |
|
|
|
11,622 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
21,630 |
|
|
$ |
19,580 |
|
|
税前收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
服務 |
|
|
|
|
$ |
724 |
|
|
$ |
590 |
|
|
零售 |
|
|
|
|
|
411 |
|
|
|
348 |
|
|
邁克萊恩 |
|
|
|
|
|
82 |
|
|
|
103 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,217 |
|
|
$ |
1,041 |
|
|
税前收益佔收入的百分比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
服務 |
|
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16.0 |
% |
|
|
16.4 |
% |
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零售 |
|
|
|
|
|
9.0 |
% |
|
|
8.0 |
% |
|
邁克萊恩 |
|
|
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0.7 |
% |
|
|
0.9 |
% |
服務
我們的服務集團由幾家企業組成。其中最大的業務是NetJets和FlightSafety(航空服務)，它們向飛機運營商提供通用航空飛機的共享所有權計劃和高科技培訓產品和服務，以及電子元件分銷商TTI。我們的其他服務業務特許經營和服務快餐店網絡(乳品皇后)，租賃運輸設備(Xtra)和傢俱(CORT)，提供主要服務於石油和化工行業的第三方物流服務(Charge Brokerage)，分發電子新聞、多媒體和監管文件(Business Wire)，並在佛羅裏達州邁阿密運營一家電視臺(WPLG)。
與2021年相比，2022年第一季度服務集團收入增加了9.18億美元(25.5%)。2022年第一季度TTI的收入比2021年第一季度增長了28.9%，反映了幾乎所有重要市場的強勁需求。2022年第一季度來自航空服務(NetJets和FlightSecurity)的收入較2021年增長23.5%，反映了培訓時數(38%)、客户飛行時數(36%)和燃油附加費的增加，這是由於燃油價格大幅上漲，但部分被銷售組合變化的影響所抵消。
與2021年相比，2022年第一季度服務集團的税前收益增加了1.34億美元(22.7%)。與2021年相比，2022年第一季度的税前收益佔收入的百分比下降了0.4個百分點。收益的增長反映了TTI的增長，但部分被航空服務收益的下降所抵消。創業板的盈利增長主要歸因於銷售額的增加和運營成本槓桿的改善。航空服務收益減少的原因是轉包飛行、設備維護和其他運營成本增加，抵消了收入增加的影響。
零售
我們最大的零售業務是伯克希爾哈撒韋汽車公司，佔我們2022年第一季度零售總收入的65%。BHA由80多家汽車經銷商組成，銷售新車和二手車，並提供維修服務和相關產品。BHA還經營着兩項保險業務、兩項汽車拍賣和一家汽車潤滑油維修產品分銷商。我們的零售業務還包括四家家居零售企業(內布拉斯加州傢俱市場、R.C.威利、星空傢俱和喬丹傢俱)，銷售傢俱、家電、地板和電子產品。2022年第一季度，家居集團佔零售總收入的20%。
其他零售企業包括三家珠寶零售企業(Borsheims、Helzberg和Ben Bridge)、See‘s Candies(糖果產品)、Pampered Chef(高品質廚房工具)、Oriental Trading Company(派對用品、學習用品、玩具和新奇物品)和Detlev Louis Motorrad(“Louis”)，這是一家總部位於德國的摩托車配件零售商。
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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
製造業、服務業和零售業(續)
零售業(續)
與2021年相比，2022年第一季度零售集團收入增加了約2.39億美元(5.5%)。BHA在2022年第一季度的收入比2021年第一季度增長了9.5%，汽車銷售、服務和維修以及金融和服務合同收入都比2021年有所增長。汽車銷量的增長主要是由於平均汽車交易價格上升，但部分被單位銷量下降所抵消。由於持續的全球計算機芯片短缺和其他供應鏈中斷，原始設備製造商的新車產量較低，單位銷售繼續受到限制。2022年第一季度，家居集團收入比2021年增長1.6%，這歸因於平均售價上漲和交易量下降。
與2021年相比，零售集團2022年第一季度的税前收益增加了6300萬美元(18.1%)。與2021年相比，BHA在2022年第一季度的税前收益增長了27.4%，這主要是由於車輛銷售利潤率以及每售出車輛的財務和服務合同收益的增加，樓層計劃利息支出的下降以及運營成本控制努力的影響。與2021年相比，2022年第一季度BHA經銷商業務的税前收益增長了41.5%。與2021年相比，我們零售集團其餘業務的總税前收益在2022年第一季度增加了1800萬美元，這主要是由於珠寶零售商的收益增加，但部分被傢俱零售商和尊貴廚師的收益下降所抵消。
邁克萊恩公司
McLane經營批發分銷業務，向零售商和便利店(“雜貨店”)和餐館(“食品服務”)提供食品雜貨和非食品類消費品。McLane還經營蒸餾烈酒、葡萄酒和啤酒(飲料)的批發分銷商。食品雜貨和餐飲服務業務的銷售額很高，但利潤率很低。這些企業有幾個重要的客户，包括沃爾瑪、7-11、百勝！品牌和其他品牌。雜貨銷售額佔邁克蘭2022年第一季度綜合銷售額的62%，其餘大部分為餐飲服務。其任何重要客户減少採購，都可能對定期收入和收益產生不利影響。
與2021年相比，2022年第一季度的收入增加了8.93億美元(7.7%)，食品雜貨業務增長了3.6%，食品服務業務增長了15.9%。與2021年相比，2022年第一季度的税前收益減少了2100萬美元(20.4%)，這主要是由於人員成本和燃料費用增加，但平均毛利率略有上升部分抵消了這一影響。McLane的食品雜貨和餐飲服務經營業績繼續受到上游供應鏈限制的不利影響，包括勞動力和卡車司機短缺、庫存成本上升和庫存供應中斷的影響。這些上游供應鏈效應，加上我們一直經歷的人員短缺，對我們的客户服務水平產生了不利影響，降低了我們的運營效率。燃料費用增加的主要原因是石油價格大幅上漲。我們預計，目前艱難的經營環境將持續到2022年。
投資及衍生工具合約損益
投資和衍生品合同損益摘要如下(百萬美元)。
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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投資收益(虧損) |
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$ |
(1,735 |
) |
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$ |
5,211 |
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|
衍生產品合約收益(損失) |
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|
(243 |
) |
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489 |
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未計所得税和非控股權益的損益 |
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(1,978 |
) |
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5,700 |
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|
所得税和非控制性權益 |
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(398 |
) |
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1,007 |
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淨收益(虧損) |
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$ |
(1,580 |
) |
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$ |
4,693 |
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有效所得税率 |
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16.0 |
% |
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18.8 |
% |
投資收益/虧損
由於股權證券投資的市場價格變化而產生的未實現收益和虧損包括在我們的報告收益中，由於我們的股權證券投資組合的規模和股權證券價格的內在波動性，這大大增加了我們定期淨收益的波動性。第一季度的税前投資收益/虧損包括2022年未實現淨虧損18億美元和2021年我們在適用期間結束時持有的證券的未實現淨收益46億美元。第一季度出售的股權證券的應税投資收益/損失，通常是銷售收益與出售證券的原始成本基礎之間的差額，2022年虧損7.39億美元，2021年收益18億美元。
37
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
投資及衍生工具合約損益(續)
投資收益/虧損(續)
我們認為，投資收益/損失，無論是從銷售中實現的，還是從市場價格變化中未實現的，對於理解我們報告的綜合收益或評估我們的定期經濟表現而言，往往是沒有意義的。我們仍然認為，在任何特定時期的收益中記錄的投資收益/損失幾乎沒有分析或預測價值。
衍生工具合約損益
衍生工具合約損益包括我們的股票指數認沽期權合約負債的公允價值變動，該等負債與2008年3月之前訂立的合約有關。截至2022年3月31日，這些合同中的絕大多數已經到期。這些負債的公允價值變動所產生的收益和損失計入收益，由於相關股權證券市場的市場價格波動，這些收益和損失可能相當大。截至2022年3月31日，我們剩餘的股票指數看跌期權合約的內在價值為8400萬美元，按公允價值記錄的負債為1.21億美元。我們在這些合同下的最終付款義務(如果有)將根據合同中定義的內在價值在合同到期日確定。
其他
税後其他收益/虧損摘要如下(以百萬為單位)。
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第一季度 |
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2022 |
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2021 |
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權益法收益 |
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$ |
307 |
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$ |
214 |
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購置款會計費用 |
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(161 |
) |
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(180 |
) |
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未計外幣影響的企業利息支出 |
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(70 |
) |
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(80 |
) |
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伯克希爾哈撒韋公司的外幣匯率損益 和BHFC非美元優先票據 |
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522 |
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525 |
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其他伯克希爾哈撒韋公司 |
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79 |
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(6 |
) |
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$ |
677 |
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$ |
473 |
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税後權益法收益包括我們在卡夫亨氏、Pilot、Berkadia、德克薩斯州電力傳輸和易洛魁天然氣傳輸系統投資所佔收益的比例份額。2022年第一季度的收益比2021年增加了9300萬美元，這主要是由於卡夫亨氏和Pilot的收益增加。
税後收購會計費用包括與伯克希爾哈撒韋公司過去的某些業務收購有關的應用收購方法所產生的費用。這類費用主要來自與這些業務收購有關的無形資產的攤銷
外幣匯率損益與伯克希爾的歐元和日元計價債務以及BHFC的歐元和英鎊計價債務有關。外幣匯率的變化會因定期將這些負債重估為美元而產生未實現收益和損失。由於借款的規模和外幣匯率的固有波動性，在任何特定時期內記錄的收益和損失都可能是巨大的。伯克希爾哈撒韋公司項目主要包括伯克希爾哈撒韋母公司投資收入和公司支出、其他公司間利息收入(利息支出計入經營業務的收益)和未分配所得税。
財務狀況
我們的綜合資產負債表繼續反映非常大的流動資金和非常強大的資本基礎。截至2022年3月31日，伯克希爾股東應佔合併股東權益為5081億美元，自2021年12月31日以來增加了19億美元。2022年第一季度，伯克希爾股東應佔淨收益為55億美元，其中包括我們14億美元投資的税後虧損。我們股權證券投資的市場價格變化帶來的投資收益和損失將使我們的收益大幅波動。
修訂後的伯克希爾普通股回購計劃允許伯克希爾以低於伯克希爾內在價值的價格回購其A類和B類股票，這是伯克希爾董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特和副董事長查理·芒格保守確定的。該計劃沒有指定要回購的股票的最大數量，也不要求任何指定的回購金額。該計劃預計將無限期地繼續下去。如果我們的股票使伯克希爾的合併現金、現金等價物和美國國庫券持有量低於300億美元，我們將不會回購。在伯克希爾哈撒韋公司，財務實力和多餘的流動性永遠是最重要的。伯克希爾在2022年第一季度支付了32億美元回購其A類和B類普通股的股票。
38
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
財務狀況(續)
截至2022年3月31日，我們的保險和其他業務持有現金、現金等價物和美國國庫券1027億美元，其中包括741億美元的美國國庫券。股權和固定期限證券的投資(不包括我們在卡夫亨氏的投資)為4123億美元。2022年第一季度，我們支付了511億美元現金購買股票證券，我們從出售股票證券中獲得了97億美元的收益。
截至2022年3月31日，我們的合併借款為1197億美元，其中超過95%來自伯克希爾哈撒韋母公司BHFC、BNSF和BHE及其子公司。2022年第一季度，伯克希爾及其某些子公司發行了總計約74億美元的定期債務。
截至2022年3月31日，伯克希爾母公司的未償債務為213億美元，自2021年12月31日以來減少了1.22億美元。2022年1月，伯克希爾哈撒韋償還了6億美元到期的優先票據，併發行了人民幣1285億元(約合11億美元)的優先票據，到期日從2027年到2052年，加權平均利率為0.5%。2022年第一季度，由於非美元計價債務的外幣匯率變化，伯克希爾哈撒韋的借款減少了6.5億美元。未來12個月，伯克希爾母公司債務的總到期日約為39億美元，全部在2023年第一季度。
截至2022年3月31日，伯克希爾哈撒韋的保險和其他子公司的未償還借款為236億美元，其中包括全資融資子公司BHFC的優先票據借款約189億美元。BHFC的借款用於為我們的軌道車輛租賃業務持有的克萊頓房屋和設備發起和獲得的部分貸款提供資金。2022年3月，BHFC發行了45億美元的優先票據，到期日從2027年到2052年，加權平均利率為3.4%，併發行了12.5億歐元的2030年和2034年到期的優先票據，加權平均利率為1.8%。2022年第二季度，BHFC債務的總到期日為7.75億美元。伯克希爾為BHFC的優先票據提供擔保，以及時足額支付本金和利息。
截至2022年3月31日，BNSF的未償債務為230億美元，比2021年12月31日減少了2.01億美元。截至2022年3月31日，BHE及其子公司的未償還借款為518億美元，與2021年12月31日基本持平。2022年4月，BHE發行了10億美元2053年到期的4.6%優先票據，一家子公司發行了3.5億GB 2052年到期的3.25%優先票據。BHE和BNSF在未來12個月的總債務到期日約為26億美元。伯克希爾不擔保償還BNSF、BHE或其任何子公司發行的債務，也不承諾提供資本支持BNSF、BHE或其任何子公司。
2022年第一季度，我們多元化的業務集團產生了約68億美元的淨運營現金流。2022年第一季度，我們在房地產、廠房和設備以及待租賃設備方面的綜合資本支出為31億美元，其中包括我們的鐵路、公用事業和能源業務(BNSF和BHE)的資本支出22億美元。BNSF和BHE在資本資產(房地產、廠房和設備)上保持着非常大的投資，並將在正常業務過程中定期進行重大資本支出。我們預計2022年剩餘時間的額外資本支出約為94億美元。
合同義務
我們是與正在進行的業務活動相關的其他合同的當事方，這些合同將導致在未來期間向交易對手支付現金。某些債務包括在我們的綜合資產負債表中，例如NetJets的經營租賃負債和共享飛機回購負債。
我們也有義務支付財產和意外傷害保險公司的索賠。截至2022年3月31日，此類負債，包括追溯再保險的金額，約為1250億美元。然而，根據保險和再保險合同支付的時間和金額取決於未來事件的結果。實際付款可能會與任何預測付款以及目前記錄在我們綜合資產負債表中的負債有所不同，可能存在實質性差異。我們預計，這些付款將由運營現金流提供資金。
與未來購買貨物或服務有關的其他債務，如某些購買債務，目前沒有反映在合併財務報表中，將在未來交付貨物或提供服務時予以確認。截至2022年3月31日，我們最大類別的長期合同義務主要涉及BHE和BNSF的燃料、運力、傳輸和維護合同以及資本支出承諾，以及NetJets的飛機購買承諾。
39
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
合同義務 (續)
2022年3月21日，我們同意以約116億美元的現金代價收購阿勒格哈尼公司(“阿勒格哈尼”)普通股的全部流通股，這取決於阿勒格哈尼股東的批准和各種監管機構的批准。我們目前預計這筆收購將於2022年第四季度完成。我們還有一項協議，將在2023年收購Pilot額外41.4%的股份，並有協議收購合併子公司的某些非控股權益，這些協議在截至2021年12月31日的Berkshire年度報告Form 10-K第8項的合併財務報表附註26中進行了描述。
除本季度報告中另有披露外，我們截至2022年3月31日的合同義務總體上與伯克希爾哈撒韋公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中所披露的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中披露的義務沒有實質性差異。
關鍵會計政策
某些會計政策要求我們作出影響合併財務報表所反映金額的估計和判斷。這樣的估計和判斷必然涉及不同的、可能是重大的不確定性程度。因此，財務報表中記錄的某些金額今後可能會根據新的現有信息以及其他事實和情況的變化進行調整。請參考伯克希爾哈撒韋公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中討論的“關鍵會計政策”。
截至2022年3月31日，我們的綜合資產負債表包括估計為1254億美元的未償損失以及財產和意外傷害保險以及再保險合同的損失調整費用。由於在確定這些負債的過程中存在固有的不確定性，實際的最終索賠額可能與目前記錄的數額不同。這種規模的估計值只需很小的百分比變化，就可能對定期收益產生實質性影響。這些估計的變化所產生的影響被記錄為變化期間的保險損失和損失調整費用的一個組成部分。
截至2022年3月31日，我們的綜合資產負債表包括738億美元的被收購企業商譽和185億美元的無限無形資產。我們至少每年對這些資產進行減值評估，並在2021年第四季度進行了最新的年度審查。關於2021年第四季度進行的年度商譽減值審查，五個報告單位的估計公允價值沒有超過我們的賬面價值至少20%。其中最重要的報告單位是精密鑄件公司(“PCC”)。PCC的估計公允價值約為345億美元，比我們約311億美元的賬面價值高出10.7%。我們的PCC賬面價值包括約75億美元的商譽。對於其他四個報告單位，我們的估計公允價值總額約為25億美元，比我們約23億美元的賬面價值總額高出9.2%。我們這些單位的賬面價值包括大約12億美元的商譽。
商譽和無限期無形資產減值審查包括確定我們報告單位和資產的估計公允價值。在這種確定中使用的關鍵假設和投入可能包括預測收入和支出、現金流和資本支出，以及適當的貼現率和其他投入。在估計報告單位的公允價值及進行減值測試時，管理層須作出重大判斷。由於在長期預測未來現金流和收益時固有的主觀性和不確定性，實際結果可能與預測大不相同。
截至2022年3月31日，我們得出結論，我們合併資產負債表中記錄的商譽很可能沒有減損。新冠肺炎疫情對我們某些報告單位的長期不利影響可能比我們目前預期的更嚴重，我們可能需要在未來期間記錄商譽或無限期無形資產減值費用。目前對報告單位公允價值的估計和對商譽減值的判斷正在並可能受到對大流行對報告單位業務的嚴重程度、持續時間或長期影響的假設的重大影響，而我們無法可靠地預測這些假設。因此，在這種情況下的任何公允價值估計可能會有很大的差異。
有關新會計聲明的資料載於所附綜合財務報表附註2。
40
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
前瞻性陳述
請投資者注意，本文件中包含的某些陳述以及定期新聞稿中的一些陳述以及伯克希爾官員在介紹伯克希爾或其子公司時的一些口頭陳述，都是1995年《私人證券訴訟改革法案》(以下簡稱《法案》)所指的“前瞻性”陳述。前瞻性表述包括具有預測性的表述，這些表述取決於或提及未來的事件或條件，或者包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”或類似表述的表述。此外，管理層可能提供的有關未來財務業績(包括未來收入、收益或增長率)、正在進行的業務戰略或前景以及伯克希爾哈撒韋公司未來可能採取的行動的任何陳述，也是該法案定義的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於對未來事件的當前預期和預測，受有關伯克希爾及其子公司、經濟和市場因素以及我們開展業務的行業等方面的風險、不確定性和假設的影響。這些聲明並不是對未來業績的保證，我們沒有具體打算更新這些聲明。
由於許多因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的大不相同。可能導致我們的實際業績和未來事件及行動與此類前瞻性聲明有實質性差異的主要風險因素包括但不限於：我們在固定期限證券和股權證券投資的市場價格發生的變化；衍生品合約帶來的損失；一個或多個災難性事件的發生，例如地震、颶風、恐怖主義行為或網絡攻擊導致我們的保險子公司承保的損失和/或我們業務運營的損失；流行病、流行病或其他疫情爆發的頻率和嚴重性，包括新冠肺炎對我們的經營業績產生負面影響，並限制我們以合理的利率從資本市場獲得借款；地緣政治事件的不利影響；影響我們保險、鐵路、公用事業以及能源和金融子公司的法律或法規的變化；聯邦所得税法的變化；以及影響證券價格或我們開展業務的行業的一般經濟和市場因素的變化。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
請參考伯克希爾哈撒韋公司最近發佈的年度報告，特別是“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“市場風險披露”。截至2022年3月31日，伯克希爾哈撒韋公司在截至2021年12月31日的年度10-K表格中描述的市場風險沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時，公司在包括董事長(首席執行官)和高級副總裁(首席財務官)在內的公司管理層的監督和參與下，根據《交易法》第13a-15條對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，董事長(首席執行官)和高級副總裁(首席財務官)得出結論，公司的披露控制和程序有效地及時提醒他們注意與公司(包括其合併的子公司)有關的重大信息，這些信息必須包括在公司的定期美國證券交易委員會申報文件中。本季度內，公司對財務報告的內部控制或其他可能顯著影響財務報告內部控制的因素沒有發生重大變化。
第二部分其他資料
項目1.法律訴訟
伯克希爾及其子公司是在正常業務過程中經常發生的各種法律訴訟的當事人，包括尋求通過保險合同直接或間接通過伯克希爾子公司發佈的再保險合同確定責任的法律訴訟。原告偶爾會尋求懲罰性或懲罰性賠償。我們不認為這種正常和例行的訴訟會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。伯克希爾及其某些子公司還捲入了其他類型的法律訴訟，其中一些主張或可能主張索賠，或尋求施加罰款和處罰。我們相信，其他未決法律行動可能產生的任何責任不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
第1A項。風險因素
我們的重大業務風險在截至2021年12月31日的10-K表格中的第1A項中描述，在此作為參考。我們描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務或運營。對我們的業務、財務狀況或經營業績的任何不利影響都可能導致我們的證券價值下降，並導致您的全部或部分投資損失。
41
第二項股權證券的未登記銷售和用途F股權證券的收益和發行人回購
伯克希爾的普通股回購計劃允許伯克希爾在董事會主席兼首席執行官沃倫·巴菲特和副董事長查理·芒格認為回購價格低於保守確定的伯克希爾內在價值時，隨時回購其A類和B類股票。回購可以在公開市場進行，也可以通過私下協商的交易進行。關於伯克希爾哈撒韋公司在2022年第一季度回購的A類和B類普通股的信息如下。
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期間 |
總人數 購入的股份 |
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平均價格 按股支付 |
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總人數 購入的股份 作為公開活動的一部分 已宣佈的計劃 |
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最大數量或 尚未持有的股票的價值 可以回購 在該計劃下 |
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一月 |
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A類普通股 |
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625 |
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|
$ |
455,959.81 |
|
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|
625 |
|
|
* |
|
B類普通股 |
|
73,987 |
|
|
$ |
299.82 |
|
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|
73,987 |
|
|
* |
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|
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二月 |
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|
A類普通股 |
|
1,048 |
|
|
$ |
474,398.80 |
|
|
|
1,048 |
|
|
* |
|
B類普通股 |
|
3,168,329 |
|
|
$ |
312.14 |
|
|
|
3,168,329 |
|
|
* |
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|
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|
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|
|
三月 |
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A類普通股 |
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332 |
|
|
$ |
485,015.95 |
|
|
|
332 |
|
|
* |
|
B類普通股 |
|
3,582,355 |
|
|
$ |
322.88 |
|
|
|
3,582,355 |
|
|
* |
|
* |
該計劃沒有具體説明回購的最高股票數量，也沒有要求伯克希爾哈撒韋公司回購任何特定的美元金額或數量的A類或B類股票，回購計劃也沒有到期日。如果回購將伯克希爾持有的合併現金、現金等價物和美國國債的總價值降至300億美元以下，伯克希爾將不會回購普通股。 |
項目3.高級證券違約
無
項目4.礦山安全信息披露
根據《多德-弗蘭克改革法案》第1503(A)條披露的有關該公司違反煤礦安全規定和其他法律事項的信息包含在本10-Q表格的附件95中。
項目5.其他信息
無
42
項目6.展品
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A.展品 |
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3(i) |
重述的公司註冊證書 2015年3月2日提交的表格10-K通過引用附件3(I)併入。 |
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3(Ii) |
附例 在2016年8月4日提交的表格8-K中通過引用附件3(II)併入。 |
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31.1 |
第13a-14(A)/15d-14(A)條證書 |
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31.2 |
第13a-14(A)/15d-14(A)條證書 |
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32.1 |
第1350節認證 |
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32.2 |
第1350節認證 |
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95 |
煤礦安全信息披露 |
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101 |
以下來自伯克希爾哈撒韋公司截至2022年3月31日的季度報告Form 10-Q的季度報告，採用iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式，包括：(I)封面(Ii)合併資產負債表，(Iii)合併收益表，(Iv)合併全面收益表，(V)合併股東權益變動表，(Vi)合併現金流量表和(Vii)合併財務報表附註，按摘要和明細標記。 |
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104 |
封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中) |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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伯克希爾哈撒韋公司 |
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(註冊人) |
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日期：2022年4月30日 |
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/S/Marc D.漢堡
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(簽名) |
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馬克·D·漢堡， |
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高級副總裁兼 |
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首席財務官 |
43