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會計準則:外國政府債務成員2021-12-310001379041美國公認會計準則:其他債務證券成員2021-12-310001379041美國-GAAP:ShortTermInvestments成員2021-12-310001379041Us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2022-03-310001379041EIG:其他要求成員2022-03-310001379041Us-gaap:IndustrialMiscellaneousAndAllOthersMember2021-12-310001379041EIG:其他要求成員2021-12-31EIG:股票0001379041美國公認會計準則:債務證券成員2022-03-310001379041美國公認會計準則:債務證券成員2021-12-310001379041美國-公認會計準則:債權人債務證券成員2022-03-310001379041美國-公認會計準則:債權人債務證券成員2021-12-310001379041美國公認會計準則:債務證券成員2022-01-012022-03-310001379041美國-公認會計準則:股權證券成員2022-01-012022-03-310001379041美國公認會計準則:其他投資成員2022-01-012022-03-310001379041美國公認會計準則:債務證券成員2021-01-012021-03-310001379041美國-公認會計準則:股權證券成員2021-01-012021-03-310001379041美國公認會計準則:其他投資成員2021-01-012021-03-310001379041美國公認會計準則:ShortTermInvestments2021-01-012021-03-310001379041美國公認會計準則:債務證券成員2022-01-012022-03-310001379041美國公認會計準則:債務證券成員2021-01-012021-03-310001379041美國-公認會計準則:股權證券成員2022-01-012022-03-310001379041美國-公認會計準則:股權證券成員2021-01-012021-03-310001379041美國公認會計準則:其他投資成員2022-01-012022-03-310001379041美國公認會計準則:其他投資成員2021-01-012021-03-310001379041美國-GAAP:ShortTermInvestments成員2022-01-012022-03-310001379041美國-GAAP:ShortTermInvestments成員2021-01-012021-03-310001379041Eig:RequiredbyvariousstatelawsandregulationstoholdsecuritiesorlettersofcreditindepositoryaccountMember2022-03-310001379041Eig:RequiredbyvariousstatelawsandregulationstoholdsecuritiesorlettersofcreditindepositoryaccountMember2021-12-310001379041SRT:FederalHomeLoanBankOfSanFrancisco成員2022-03-310001379041SRT:FederalHomeLoanBankOfSanFrancisco成員2021-12-310001379041美國-GAAP:OfficeEquipmentMembers2022-03-310001379041美國-GAAP:OfficeEquipmentMembers2021-12-310001379041美國-公認會計準則:租賃改進成員2022-03-310001379041美國-公認會計準則:租賃改進成員2021-12-310001379041US-GAAP:ComputerEquipmentMembers2022-03-310001379041US-GAAP:ComputerEquipmentMembers2021-12-310001379041美國-公認會計準則:汽車行業成員2022-03-310001379041美國-公認會計準則:汽車行業成員2021-12-3100013790412021-01-012021-12-310001379041SRT:最小成員數2022-03-310001379041SRT:最大成員數2022-03-310001379041Eig:RelatedtoInvoluntaryAssignedRiskBusinessMember2021-01-012021-03-310001379041US-GAAP:保障性擔保成員2022-03-3100013790412021-01-012021-06-3000013790412020-01-012020-12-3100013790412021-04-012021-06-300001379041EIG:僱主首選保險公司成員SRT:FederalHomeLoanBankOfSanFrancisco成員2022-03-310001379041EIG:EmployersAssuranceCompany域SRT:FederalHomeLoanBankOfSanFrancisco成員2022-03-310001379041Eig:EmployersCompensationInsuranceCompanyMemberSRT:FederalHomeLoanBankOfSanFrancisco成員2022-03-310001379041美國-GAAP:受限股票單位RSU成員SRT:管理成員2022-01-012022-03-310001379041美國-GAAP:受限股票單位RSU成員SRT:管理成員2022-03-310001379041SRT:官員成員美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-01-012022-03-310001379041SRT:官員成員美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-03-310001379041美國公認會計準則:績效共享成員SRT:官員成員2022-01-012022-03-310001379041美國公認會計準則:績效共享成員SRT:官員成員2022-03-310001379041美國-公認會計準則:員工股票期權成員2022-03-310001379041美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-03-310001379041美國公認會計準則:績效共享成員2022-03-310001379041美國公認會計準則:績效共享成員2022-01-012022-03-310001379041美國公認會計準則:績效共享成員2021-01-012021-03-310001379041美國-公認會計準則:員工股票期權成員2022-01-012022-03-310001379041美國-公認會計準則:員工股票期權成員2021-01-012021-03-310001379041美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-01-012022-03-310001379041美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2021-01-012021-03-310001379041EIG:員工細分市場成員2022-01-012022-03-310001379041EIG:CeritySegmentMembers2022-01-012022-03-310001379041美國-公認會計準則:公司成員2022-01-012022-03-310001379041EIG:員工細分市場成員2021-01-012021-03-310001379041EIG:CeritySegmentMembers2021-01-012021-03-310001379041美國-公認會計準則:公司成員2021-01-012021-03-310001379041STPR:CA2022-03-310001379041STPR:CA2021-12-310001379041STPR:CA2021-03-310001379041STPR:CA2020-12-310001379041STPR:FL2022-03-310001379041STPR:FL2021-12-310001379041STPR:FL2021-03-310001379041STPR:FL2020-12-310001379041STPR:紐約2022-03-310001379041STPR:紐約2021-12-310001379041STPR:紐約2021-03-310001379041STPR:紐約2020-12-310001379041EIG:所有其他國家成員2022-03-310001379041EIG:所有其他國家成員2021-12-310001379041EIG:所有其他國家成員2021-03-310001379041EIG:所有其他國家成員2020-12-310001379041國家:美國2022-03-310001379041國家:美國2021-12-310001379041國家:美國2021-03-310001379041國家:美國2020-12-31 美國證券交易委員會
華盛頓特區,郵編:20549
表格10-Q
☑根據證券交易所第13或15(D)條作出的季度報告
1934年法令
截至本季度末的季度March 31, 2022
或
☐根據證券交易所第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年法令
由_至_的過渡期
委託文件編號:001-33245
僱主控股公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
內華達州 | | 04-3850065 |
(國家或其他司法管轄區 指公司或組織) | | (税務局僱主 識別碼) |
10375職業圈 |
裏諾, | 內華達州 | 89521 |
(主要執行機構地址和郵政編碼) |
(888) 682-6671
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | | EIG | | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速文件服務器 | ☑ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | | | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2022年4月21日,有27,738,429註冊人已發行普通股的股份。
目錄
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| | 頁面 不是的。 |
第1部分-財務信息 |
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項目1 | 合併財務報表 | |
| 截至2022年3月31日(未經審計)和2021年12月31日的合併資產負債表 | 3 |
| 截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月綜合全面(虧損)收益表(未經審計) | 5 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三個月股東權益綜合報表(未經審計) | 6 |
| 截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計) | 7 |
| 合併財務報表附註(未經審計) | 9 |
項目2 | 管理層對合並財務狀況和經營成果的探討與分析 | 24 |
第3項 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 37 |
項目4 | 控制和程序 | 39 |
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| 第二部分--其他資料 | |
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項目1 | 法律訴訟 | 40 |
第1A項 | 風險因素 | 40 |
項目2 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 40 |
第3項 | 高級證券違約 | 40 |
項目4 | 煤礦安全信息披露 | 40 |
第5項 | 其他信息 | 40 |
項目6 | 陳列品 | 41 |
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簽名 | 42 |
第一部分 – 財務信息
項目1.合併財務報表
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僱主控股公司及其子公司 |
合併資產負債表 |
(單位:百萬,共享數據除外) |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 三月三十一號, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
資產 | | (未經審計) | | |
投資: | | | | |
按公允價值計算的固定到期日證券(攤銷成本#美元2,305.9在2022年3月31日及2,266.1截至2021年12月31日,扣除CECL津貼淨額為#美元2.2在2022年3月31日及0.22021年12月31日) | | $ | 2,271.0 | | | $ | 2,342.7 | |
按公允價值計算的股權證券(成本為#美元206.4在2022年3月31日及212.62021年12月31日) | | 296.8 | | | 338.8 | |
按成本計算的股權證券 | | 5.6 | | | 5.6 | |
其他投資資產(成本:$35.9在2022年3月31日及34.12021年12月31日) | | 40.4 | | | 38.4 | |
按公允價值計算的短期投資(攤餘成本#美元3.2在2022年3月31日及10.52021年12月31日) | | 3.2 | | | 10.5 | |
總投資 | | 2,617.0 | | | 2,736.0 | |
現金和現金等價物 | | 130.5 | | | 75.1 | |
受限現金和現金等價物 | | 0.2 | | | 0.2 | |
應計投資收益 | | 17.9 | | | 14.5 | |
應收保費(減去CECL津貼#美元10.0在2022年3月31日及10.32021年12月31日) | | 258.2 | | | 244.7 | |
可為以下情況追討的再保險: | | | | |
已支付損失 | | 7.5 | | | 7.5 | |
未付損失(減去CECL津貼#美元0.6在2022年3月31日及0.62021年12月31日) | | 471.1 | | | 476.3 | |
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遞延保單收購成本 | | 46.4 | | | 43.7 | |
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遞延所得税,淨額 | | 22.5 | | | — | |
財產和設備,淨值 | | 14.0 | | | 14.7 | |
經營性租賃使用權資產 | | 13.5 | | | 14.2 | |
無形資產,淨額 | | 13.6 | | | 13.6 | |
商譽 | | 36.2 | | | 36.2 | |
應收或有佣金-LPT協議 | | 13.9 | | | 13.9 | |
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雲計算安排 | | 39.4 | | | 43.9 | |
其他資產 | | 51.4 | | | 48.7 | |
總資產 | | $ | 3,753.3 | | | $ | 3,783.2 | |
負債和股東權益 | | | | |
索償及保單負債: | | | | |
未付虧損和虧損調整費用 | | $ | 1,981.9 | | | $ | 1,981.2 | |
未賺取的保費 | | 325.1 | | | 304.7 | |
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應付佣金及保費税 | | 41.9 | | | 42.1 | |
應付賬款和應計費用 | | 21.7 | | | 24.1 | |
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遞延再保險收益-LPT協議 | | 112.3 | | | 114.4 | |
聯邦住房金融局取得進展 | | 60.0 | | | — | |
遞延所得税負債 | | — | | | 7.7 | |
經營租賃負債 | | 15.7 | | | 16.6 | |
不可註銷的債務 | | 19.7 | | | 21.7 | |
其他負債 | | 65.7 | | | 57.6 | |
總負債 | | $ | 2,644.0 | | | $ | 2,570.1 | |
承付款和或有事項 | | | | |
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僱主控股公司及其子公司 |
合併資產負債表 |
(單位:百萬,共享數據除外) |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 三月三十一號, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
股東權益: | | (未經審計) | | |
普通股,面值0.01美元;授權股份150,000,000股;57,861,455和57,690,254已發行及已發行股份27,738,429和27,741,400分別於2022年3月31日和2021年12月31日發行的股票 | | $ | 0.6 | | | $ | 0.6 | |
優先股,面值0.01美元;授權股份25,000,000股;未發行 | | — | | | — | |
額外實收資本 | | 411.1 | | | 410.7 | |
留存收益 | | 1,329.2 | | | 1,338.5 | |
累計其他綜合(虧損)收入,税後淨額 | | (27.6) | | | 60.6 | |
庫存股,按成本計算(30,123,026股票於2022年3月31日及29,948,8542021年12月31日的股票) | | (604.0) | | | (597.3) | |
股東權益總額 | | 1,109.3 | | | 1,213.1 | |
總負債和股東權益 | | $ | 3,753.3 | | | $ | 3,783.2 | |
見合併財務報表所附未經審計附註。
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僱主控股公司及其子公司 |
綜合全面(虧損)收益表 |
(單位:百萬,不包括每股數據) |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
收入 | | | | (未經審計) |
賺取的淨保費 | | | | | | $ | 150.2 | | | $ | 133.9 | |
淨投資收益 | | | | | | 19.1 | | | 18.4 | |
投資已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | | (17.3) | | | 10.9 | |
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其他收入 | | | | | | — | | | 0.4 | |
總收入 | | | | | | 152.0 | | | 163.6 | |
費用 | | | | | | | | |
虧損及虧損調整費用 | | | | | | 94.2 | | | 69.6 | |
佣金費用 | | | | | | 20.9 | | | 16.8 | |
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承保及一般及行政費用 | | | | | | 39.3 | | | 46.6 | |
利息和融資費用 | | | | | | 0.1 | | | 0.1 | |
其他費用 | | | | | | — | | | 2.9 | |
總費用 | | | | | | 154.5 | | | 136.0 | |
所得税前淨(虧損)收益 | | | | | | (2.5) | | | 27.6 | |
所得税(福利)費用 | | | | | | (0.2) | | | 4.5 | |
淨(虧損)收益 | | | | | | $ | (2.3) | | | $ | 23.1 | |
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綜合損失 | | | | | | | | |
期內產生的未實現航空財務服務投資虧損,扣除税收優惠淨額#美元。23.4及$9.4截至2022年和2021年3月31日止的三個月) | | | | | | $ | (88.4) | | | $ | (35.5) | |
淨收益中已實現的AFS投資虧損(收益)重分類調整,税費淨額#美元0.2截至2021年3月31日的三個月 | | | | | | 0.2 | | | (0.6) | |
其他綜合虧損,税後淨額 | | | | | | (88.2) | | | (36.1) | |
全面損失總額 | | | | | | $ | (90.5) | | | $ | (13.0) | |
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投資已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | | | | |
減值前投資的已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | | $ | (17.3) | | | $ | 10.9 | |
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投資已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | | $ | (17.3) | | | $ | 10.9 | |
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普通股每股收益(虧損)(注13): | | | | | | | | |
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基本信息 | | | | | | $ | (0.08) | | | $ | 0.81 | |
稀釋 | | | | | | $ | (0.08) | | | $ | 0.80 | |
宣佈的每股普通股現金股息和符合條件的股權計劃持有人 | | | | | | $ | 0.25 | | | $ | 0.25 | |
見合併財務報表所附未經審計附註。
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僱主控股公司及其子公司 |
股東權益合併報表 |
截至2022年和2021年3月31日的三個月 |
(未經審計) |
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| 普通股 | | 額外實收資本 | | 留存收益 | | 累計其他綜合(虧損)收入,淨額 | | 按成本價計算的庫存股 | | 股東權益總額 |
| 已發行股份 | | 金額 | | | | | |
| (單位:百萬,共享數據除外) |
餘額,2022年1月1日 | 57,690,254 | | | $ | 0.6 | | | $ | 410.7 | | | $ | 1,338.5 | | | $ | 60.6 | | | $ | (597.3) | | | $ | 1,213.1 | |
基於股票的債務 | — | | | — | | | 1.6 | | | — | | | — | | | — | | | 1.6 | |
行使的股票期權 | 41,665 | | | — | | | 1.0 | | | — | | | — | | | — | | | 1.0 | |
歸屬RSU和PSU,扣除為滿足扣繳税款而扣留的股份 | 129,536 | | | — | | | (2.2) | | | — | | | — | | | — | | | (2.2) | |
收購普通股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6.7) | | | (6.7) | |
宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (7.0) | | | — | | | — | | | (7.0) | |
當期淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (2.3) | | | — | | | — | | | (2.3) | |
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AFS投資未實現淨虧損的變化,税後淨額為23.4美元 | — | | | — | | | — | | | — | | | (88.2) | | | — | | | (88.2) | |
平衡,2022年3月31日 | 57,861,455 | | | $ | 0.6 | | | $ | 411.1 | | | $ | 1,329.2 | | | $ | (27.6) | | | $ | (604.0) | | | $ | 1,109.3 | |
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餘額,2021年1月1日 | 57,413,806 | | | $ | 0.6 | | | $ | 404.3 | | | $ | 1,247.9 | | | $ | 115.1 | | | $ | (555.1) | | | $ | 1,212.8 | |
基於股票的債務 | — | | | — | | | 5.2 | | | — | | | — | | | — | | | 5.2 | |
行使的股票期權 | 41,851 | | | — | | | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | 0.9 | |
歸屬RSU和PSU,扣除為滿足扣繳税款而扣留的股份 | 170,151 | | | — | | | (2.5) | | | — | | | — | | | — | | | (2.5) | |
收購普通股 | — | | | — | | | — | | | | | — | | | (9.6) | | | (9.6) | |
宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (7.1) | | | — | | | — | | | (7.1) | |
本期間的淨收入 | — | | | — | | | — | | | 23.1 | | | — | | | — | | | 23.1 | |
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AFS投資未實現淨收益的變化,税後淨額為9.6美元 | — | | | — | | | — | | | — | | | (36.1) | | | — | | | (36.1) | |
平衡,2021年3月31日 | 57,625,808 | | | $ | 0.6 | | | $ | 407.9 | | | $ | 1,263.8 | | | $ | 79.0 | | | $ | (564.7) | | | $ | 1,186.6 | |
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見合併財務報表所附未經審計附註。 |
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僱主控股公司及其子公司 |
合併現金流量表 |
(單位:百萬) |
| | 截至三個月 |
| | 三月三十一號, |
| | 2022 | | 2021 |
經營活動 | | (未經審計) |
淨(虧損)收益 | | $ | (2.3) | | | $ | 23.1 | |
將淨(虧損)收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: | | | | |
折舊及攤銷 | | 1.5 | | | 1.9 | |
基於股票的薪酬 | | 1.6 | | | 5.2 | |
雲計算安排的攤銷 | | 4.0 | | | 3.1 | |
投資溢價攤銷淨額 | | 1.0 | | | 1.5 | |
預期信貸損失準備 | | (0.3) | | | 1.4 | |
遞延所得税(福利)費用 | | (6.8) | | | 9.5 | |
已實現和未實現投資損失(收益)淨額 | | 17.3 | | | (10.9) | |
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營業資產和負債變動: | | | | |
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應收保費 | | (13.2) | | | (13.0) | |
就已支付和未支付的損失可追討的再保險 | | 5.2 | | | 5.1 | |
| | | | |
雲計算安排 | | 0.5 | | | (2.6) | |
經營性租賃使用權資產 | | 0.7 | | | 1.0 | |
現行聯邦所得税 | | 6.5 | | | (5.3) | |
未付虧損和虧損調整費用 | | 0.7 | | | (35.3) | |
未賺取的保費 | | 20.4 | | | 14.7 | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | | (1.0) | | | 3.7 | |
遞延再保險收益-LPT協議 | | (2.1) | | | (2.1) | |
| | | | |
經營租賃負債 | | (0.9) | | | (0.8) | |
不可註銷的債務 | | (2.0) | | | 0.1 | |
其他 | | (14.0) | | | (11.1) | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | | 16.8 | | | (10.8) | |
投資活動 | | | | |
購買固定期限證券 | | (196.8) | | | (243.6) | |
購買股權證券 | | (46.4) | | | (19.3) | |
購買短期投資 | | (9.6) | | | — | |
購買其他投資資產 | | (1.8) | | | (5.6) | |
出售固定期限證券所得款項 | | 92.0 | | | 74.0 | |
出售股權證券所得收益 | | 71.4 | | | 8.0 | |
固定期限證券到期和贖回所得收益 | | 63.6 | | | 116.7 | |
短期投資到期收益 | | 16.8 | | | 25.5 | |
未結清投資買賣淨變化 | | 5.5 | | | 5.6 | |
資本支出及其他 | | (0.8) | | | (1.1) | |
| | | | |
| | | | |
用於投資活動的現金淨額 | | (6.1) | | | (39.8) | |
融資活動 | | | | |
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收購普通股 | | (6.7) | | | (10.0) | |
與股票薪酬相關的現金交易 | | (1.2) | | | (1.7) | |
支付給股東的股息 | | (7.4) | | | (7.7) | |
FHLB預付款的收益 | | 60.0 | | | — | |
償還FHLB預付款 | | — | | | (5.0) | |
信貸額度預付款的收益 | | 10.0 | | | 12.0 | |
信用額度預付款的償還 | | (10.0) | | | (12.0) | |
| | | | |
| | | | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 44.7 | | | (24.4) | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) | | 55.4 | | | (75.0) | |
期初的現金、現金等價物和限制性現金 | | 75.3 | | | 160.6 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 130.7 | | | $ | 85.6 | |
下表按合併資產負債表中的類別列出了我們的現金、現金等價物和限制性現金:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 自.起 | | 自.起 |
| | 三月三十一號, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
| | (單位:百萬) |
現金和現金等價物 | | $ | 130.5 | | | $ | 75.1 | |
支持再保險義務的受限現金和現金等價物 | | 0.2 | | | 0.2 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | | $ | 130.7 | | | $ | 75.3 | |
見合併財務報表所附未經審計附註。
僱主控股公司及其子公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 介紹基礎和業務總結
僱主控股公司(EHI)是內華達州的一家控股公司。通過旗下全資子公司--內華達州僱主保險公司、僱主補償保險公司、僱主優先保險公司(Epic)、僱主保險公司(EAC)和高誠保險公司(CIC),EHI從事商業財產和意外傷害保險行業,專門從事工傷賠償產品和服務。除另有説明外,凡提及“本公司”,均指EHI及其附屬公司。
1999年,內華達州工業保險系統(基金)通過與第三方再保險公司的損失組合轉移交易,簽訂了具有追溯力的100%配額份額再保險協議(LPT協議)。LPT協議自1999年6月30日起生效,並將繼續有效,直至:(I)承保保單下的所有索償已經結束;(Ii)經雙方同意,LPT協議被減記或終止;或(Iii)再保險人的總責任上限已用盡,以較早發生者為準。LPT協議沒有規定任何額外的終止條款。2000年1月1日,EICN承擔了基金的所有資產、負債和業務,包括基金與長期合作伙伴協定有關的權利和義務(見附註9)。
本公司將LPT協議作為追溯再保險入賬。於訂立LPT協議時,初步遞延再保險收益(遞延收益)於本公司綜合資產負債表作為負債入賬。根據LPT協議,本公司有權收取或有利潤佣金。或有利潤佣金乃根據LPT協議項下迄今的實際已支付結果及預期已支付虧損的預測而估計,並在本公司的綜合資產負債表中作為資產入賬。
隨附的合併財務報表是根據美國(U.S.)中期財務信息的公認會計原則(GAAP),以及表格10-Q和修訂後的1934年證券交易法S-X條例第10條的説明。因此,它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為,所有必要的調整(包括正常的、經常性的調整)都已包括在內,以便公平地列報本公司的綜合財務狀況和所列期間的經營業績。臨時期間的業務成果不一定代表一整年的成果。這些財務報表的編制與公司截至2021年12月31日的10-K報表(年度報告)中所述的會計政策一致。
該公司通過以下方式運營二可報告的細分市場:僱主和Cerity。每個分部都代表着一個獨立和獨特的承保平臺,公司通過該平臺開展保險業務。此演示文稿使讀者以及公司的首席運營決策者能夠客觀地分析通過公司的每個承保平臺發起的業務。有關本公司營運分部的詳細財務資料載於附註14。
預算的使用
按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內收入和支出的報告金額。因此,實際結果可能與這些估計不同。需要管理層判斷的最重要的領域是未償損失和損失調整費用(LAE)的估計、再保險可收回金額的評估、保費收入的確認、遞延所得税的可收回程度以及投資的估值。
重新分類
某些前期信息已重新分類,以符合本期列報。
2. 新會計準則
近期發佈的會計準則
2020年3月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了最新會計準則(ASU)2020-04,參考匯率改革(主題848)。這一更新提供了可選的過渡指導,以減輕與從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡相關的潛在會計負擔,以及與將美國公認會計準則應用於受參考利率改革影響的合同、對衝關係和其他交易相關的可選權宜之計和例外。公司可以隨時應用此ASU,但只有在此ASU生效的2022年12月31日之前才能及早採用。該公司已經並將繼續評估倫敦銀行間同業拆借利率對其現有合同和
但預計這一更新不會對其綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
最近採用的會計準則
無
3. 金融工具的價值評估
按公允價值列賬的金融工具
按公允價值計算的本公司金融工具的賬面價值和估計公允價值如下:
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| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 賬面價值 | | 估計公允價值 | | 賬面價值 | | 估計公允價值 |
| | (單位:百萬) |
金融資產 | | | | | | | | |
按公允價值計算的總投資 | | $ | 2,571.0 | | | $ | 2,571.0 | | | $ | 2,692.0 | | | $ | 2,692.0 | |
現金和現金等價物 | | 130.5 | | | 130.5 | | | 75.1 | | | 75.1 | |
受限現金和現金等價物 | | 0.2 | | | 0.2 | | | 0.2 | | | 0.2 | |
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在公司綜合資產負債表中按公允價值記錄的資產和負債根據與用於計量其公允價值的投入相關的判斷水平進行分類。級別輸入的定義如下:
•第1級-投入是指在計量日期活躍市場上相同資產或負債的未經調整的市場報價。
•第2級-第1級價格以外的投入,通過與計量日期的市場數據進行核實而可觀察到的類似資產或負債的價格。
•第三級--反映管理層對有意願的市場參與者在計量日期將使用什麼對資產或負債進行定價的最佳估計的不可觀察的投入。
該公司使用第三方定價服務來協助其投資會計職能。最終定價來源取決於所使用的投資證券和定價服務,但根據可觀察到的投入(第1級和第2級)進行估值的投資證券通常是根據實際交易分配價值的。根據具有重大不可觀察投入或非約束性經紀人報價的定價模型進行估值的證券被歸類為3級。該公司對其從第三方收到的價格進行季度分析,以確定該價格是否為公允價值的合理估計,包括通過使用替代定價來源的可觀察市場價格確認這些證券的公允價值,因為確保公司綜合財務報表中反映的公允價值是適當的最終責任是管理層的責任。如果在這些分析中發現差異,公司可能會從其他定價服務中獲得額外信息,以驗證報價。
本公司對資產公允價值的所有估計均以出價為基礎,因為出價代表了第三方市場參與者在公平交易中願意支付的價格。
對於交易不活躍的證券,第三方定價服務可能使用類似工具的市場報價或貼現現金流分析,納入類似證券市場目前可觀察到的投入。估值方法中經常使用的投入包括但不限於經紀人報價、基準收益率、信用利差、違約率和提前還款速度假設。截至2022年3月31日和2021年12月31日,第三方定價服務使用的估值方法沒有重大調整。
這些估值方法只有在有客觀可核實的信息來產生估值的情況下才會產生公允價值的估計。如果無法獲得客觀可核實的信息,本公司將被要求使用一些相同的方法對公允價值進行估計,對無法獲得的基於市場的投入做出假設。
下表為本公司按公允價值計算的投資及相應的公允價值計量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| | (單位:百萬) |
固定期限證券: | | | | | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | — | | | $ | 63.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 65.7 | | | $ | — | |
美國機構 | | — | | | 2.3 | | | — | | | — | | | 2.4 | | | — | |
各州和直轄市 | | — | | | 372.9 | | | — | | | — | | | 436.1 | | | — | |
公司證券 | | — | | | 1,045.1 | | | — | | | — | | | 1,080.3 | | | — | |
住房貸款抵押證券 | | — | | | 289.4 | | | — | | | — | | | 321.8 | | | — | |
商業抵押貸款支持證券 | | — | | | 66.5 | | | — | | | — | | | 92.3 | | | — | |
資產支持證券 | | — | | | 67.5 | | | — | | | — | | | 68.5 | | | — | |
抵押貸款債券 | | — | | | 183.3 | | | — | | | — | | | 85.4 | | | — | |
外國政府證券 | | — | | | 11.6 | | | — | | | — | | | 12.5 | | | — | |
其他證券 | | — | | | 169.2 | | | — | | | — | | | 177.7 | | | — | |
固定到期日證券總額 | | $ | — | | | $ | 2,271.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,342.7 | | | $ | — | |
按公允價值計算的股權證券: | | | | | | | | | | | | |
工業和雜項 | | $ | 248.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 283.1 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
其他 | | 48.5 | | | — | | | — | | | 55.7 | | | — | | | — | |
按公允價值計算的股權證券總額 | | $ | 296.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 338.8 | | | $ | — | | | $ | — | |
短期投資 | | $ | 1.0 | | | $ | 2.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10.5 | | | $ | — | |
按公允價值計算的總投資 | | $ | 297.8 | | | $ | 2,273.2 | | | $ | — | | | $ | 338.8 | | | $ | 2,353.2 | | | $ | — | |
按成本列報的金融工具
EICN、ECIC、Epic和EAC是舊金山聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員。成員被要求購買FHLB的股票,此外還需要維護支持任何預付款的抵押品存款。由於這些證券的購買和銷售與發行人的面值相同,公司對FHLB股票的投資按成本入賬,這與公允價值大致相同。FHLB股票被視為受限證券,並由公司根據最終面值的回收情況定期評估減值。
按資產淨值結轉的金融工具
本公司在私募股權有限合夥權益中的投資包括在本公司綜合資產負債表中的其他投資資產中。這些投資不具有容易確定的公允價值,並按資產淨值(NAV)列賬,因此被排除在公允價值層次之外。該公司使用交易價格初步估計這些投資的價值。在隨後的期間,公司根據每年審計的財務報表,使用普通合夥人每季度提供的每股資產淨值來衡量這些投資。這些投資通常不能由被投資人贖回,也不能在沒有普通合夥人批准的情況下出售。這些投資的基金期限為10至12兩年,可由普通合夥人酌情延長兩到三次一年。本公司將獲得股息收益和基金投資利息的分配,以及基金投資的處置收益或部分收益。本公司期望在整個基金期限內不時地進行這些分配。截至2022年3月31日,本公司對這些私募股權有限合夥企業的未出資承諾總額為$44.7百萬美元。2022年4月,本公司對一傢俬募股權有限合夥企業進行了額外投資,未獲注資的承諾額總計為$15.0百萬美元。
此外,某些現金等價物,主要是貨幣市場證券,使用接近公允價值的資產淨值計量。
下表列出了公司綜合資產負債表中按資產淨值結轉的現金和投資。
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| (單位:百萬) |
在資產淨值結轉的現金等價物 | $ | 41.0 | | | $ | 29.5 | |
在資產淨值上結轉的其他投資資產 | 40.4 | | | 38.4 | |
4. 投資
該公司可供出售(AFS)投資的攤銷成本、未實現收益總額、未實現虧損總額和估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 攤銷 成本 | | 毛收入 未實現 收益 | | 毛收入 未實現 損失 | | 估計數 公允價值 |
| | (單位:百萬) |
2022年3月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | 64.4 | | | $ | 0.4 | | | $ | (1.6) | | | $ | 63.2 | |
美國機構 | | 2.2 | | | 0.1 | | | — | | | 2.3 | |
各州和直轄市 | | 368.6 | | | 6.2 | | | (1.9) | | | 372.9 | |
公司證券 | | 1,061.1 | | | 11.1 | | | (27.1) | | | 1,045.1 | |
住房貸款抵押證券 | | 303.9 | | | 1.0 | | | (15.5) | | | 289.4 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 67.8 | | | 0.3 | | | (1.6) | | | 66.5 | |
資產支持證券 | | 71.0 | | | 0.1 | | | (3.6) | | | 67.5 | |
抵押貸款債券 | | 184.4 | | | — | | | (1.1) | | | 183.3 | |
外國政府證券 | | 12.7 | | | — | | | (1.1) | | | 11.6 | |
其他證券(1) | | 169.8 | | | 0.7 | | | (1.3) | | | 169.2 | |
固定到期日證券總額 | | $ | 2,305.9 | | | $ | 19.9 | | | $ | (54.8) | | | $ | 2,271.0 | |
短期投資 | | 3.2 | | | — | | | — | | | 3.2 | |
AFS總投資 | | $ | 2,309.1 | | | $ | 19.9 | | | $ | (54.8) | | | $ | 2,274.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | 64.3 | | | $ | 1.6 | | | $ | (0.2) | | | $ | 65.7 | |
美國機構 | | 2.2 | | | 0.2 | | | — | | | 2.4 | |
各州和直轄市 | | 413.8 | | | 22.4 | | | (0.1) | | | 436.1 | |
公司證券 | | 1,035.1 | | | 47.0 | | | (1.8) | | | 1,080.3 | |
住房貸款抵押證券 | | 319.0 | | | 7.0 | | | (4.2) | | | 321.8 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 87.9 | | | 4.5 | | | (0.1) | | | 92.3 | |
資產支持證券 | | 68.6 | | | 0.4 | | | (0.5) | | | 68.5 | |
抵押貸款債券 | | 85.5 | | | — | | | (0.1) | | | 85.4 | |
外國政府證券 | | 12.7 | | | — | | | (0.2) | | | 12.5 | |
其他證券(1) | | 177.0 | | | 1.2 | | | (0.5) | | | 177.7 | |
固定到期日證券總額 | | $ | 2,266.1 | | | $ | 84.3 | | | $ | (7.7) | | | $ | 2,342.7 | |
短期投資 | | 10.5 | | | — | | | — | | | 10.5 | |
AFS總投資 | | $ | 2,276.6 | | | $ | 84.3 | | | $ | (7.7) | | | $ | 2,353.2 | |
(1)固定期限證券中的其他證券包括銀行貸款,這些貸款被歸類為AFS並按公允價值報告。
公司股權證券在2022年3月31日和2021年12月31日按公允價值記錄的成本和估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 成本 | | 估計公允價值 |
| | (單位:百萬) |
2022年3月31日 | | | | |
按公允價值計算的股權證券 | | | | |
工業和雜項 | | $ | 167.7 | | | $ | 248.3 | |
其他 | | 38.7 | | | 48.5 | |
按公允價值計算的股權證券總額 | | $ | 206.4 | | | $ | 296.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | |
2021年12月31日 | | | | |
按公允價值計算的股權證券 | | | | |
工業和雜項 | | $ | 170.5 | | | $ | 283.1 | |
其他 | | 42.1 | | | 55.7 | |
按公允價值計算的股權證券總額 | | $ | 212.6 | | | $ | 338.8 | |
該公司有其他投資資產,總額為$40.4百萬美元和美元38.4百萬美元(初始成本為$35.9百萬美元和美元34.1分別於2022年3月31日和2021年12月31日由私募股權有限合夥企業組成,根據普通合夥人提供的信息在資產淨值進行。這些投資在轉換前不可贖回,並由本公司根據投資最終收回的情況定期進行減值評估。這些投資的價值變化通過公司綜合全面(虧損)收益表上的已實現和未實現淨損益來記錄。
按合同到期日計算,公司於2022年3月31日的固定到期日證券的攤銷成本和估計公允價值如下。預期到期日不同於合同到期日,因為借款人可能有權催繳或預付債務,包括或不包括催繳或預付罰款。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 攤銷成本 | | 估計公允價值 |
| | (單位:百萬) |
在一年或更短的時間內到期 | | $ | 87.9 | | | $ | 88.6 | |
應在一年至五年後到期 | | 745.7 | | | 749.6 | |
在五年到十年後到期 | | 733.2 | | | 718.8 | |
十年後到期 | | 112.0 | | | 107.3 | |
抵押貸款和資產支持證券 | | 627.1 | | | 606.7 | |
總計 | | $ | 2,305.9 | | | $ | 2,271.0 | |
以下是截至2022年3月31日和2021年12月31日,連續未實現虧損狀況不足12個月的AFS投資和連續未實現虧損狀況持續12個月或以上的AFS投資摘要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | 估計公允價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 問題數量 | | 估計公允價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 問題數量 |
| | (百萬美元) |
不足12個月: | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國國債 | | $ | 36.8 | | | $ | (1.5) | | | 11 | | | $ | 12.8 | | | $ | (0.2) | | | 4 | |
| | | | | | | | | | | | |
各州和直轄市 | | 51.3 | | | (1.9) | | | 21 | | | $ | 7.7 | | | (0.1) | | | 4 | |
公司證券 | | 495.7 | | | (25.5) | | | 278 | | | $ | 113.0 | | | (1.8) | | | 87 | |
住房貸款抵押證券 | | 166.6 | | | (7.2) | | | 143 | | | 146.3 | | | (3.9) | | | 65 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 47.8 | | | (1.3) | | | 20 | | | — | | | — | | | — | |
資產支持證券 | | 47.0 | | | (3.2) | | | 20 | | | 50.1 | | | (0.5) | | | 14 | |
抵押貸款債券 | | 148.9 | | | (0.9) | | | 28 | | | 24.4 | | | (0.1) | | | 10 | |
外國政府證券 | | 4.3 | | | (0.4) | | | 1 | | | 12.5 | | | (0.2) | | | 2 | |
其他證券 | | 105.0 | | | (1.0) | | | 258 | | | 66.3 | | | (0.4) | | | 176 | |
固定到期日證券總額 | | 1,103.4 | | | (42.9) | | | 780 | | | 433.1 | | | (7.2) | | | 362 | |
| | | | | | | | | | | | |
總計不到12個月 | | $ | 1,103.4 | | | $ | (42.9) | | | 780 | | | $ | 433.1 | | | $ | (7.2) | | | 362 | |
| | | | | | | | | | | | |
12個月或以上: | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
公司證券 | | $ | 14.8 | | | $ | (1.7) | | | 17 | | | $ | — | | | $ | — | | | — | |
住房貸款抵押證券 | | 78.0 | | | (8.4) | | | 25 | | | 4.9 | | | (0.3) | | | 3 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 2.3 | | | (0.2) | | | 2 | | | 2.4 | | | (0.1) | | | 2 | |
資產支持證券 | | 5.9 | | | (0.3) | | | 2 | | | — | | | — | | | — | |
抵押貸款債券 | | 22.5 | | | (0.3) | | | 4 | | | — | | | — | | | — | |
外國政府證券 | | 7.6 | | | (0.6) | | | 2 | | | — | | | — | | | — | |
其他證券 | | 27.7 | | | (0.4) | | | 85 | | | 8.0 | | | (0.1) | | | 29 | |
固定到期日證券總額 | | 158.8 | | | (11.9) | | | 137 | | | 15.3 | | | (0.5) | | | 34 | |
總計12個月或更長時間 | | $ | 158.8 | | | $ | (11.9) | | | 137 | | | $ | 15.3 | | | $ | (0.5) | | | 34 | |
截至2022年3月31日和2021年12月31日,公司對AFS債務證券的當前預期信貸損失(CECL)撥備為$2.2百萬美元和美元0.2百萬美元(見附註5)。那些在2022年3月31日和2021年12月31日的公允價值總額低於攤銷成本的固定到期日證券是指本公司無意、需要或要求以低於其攤銷成本的金額出售的證券。
投資的已實現損益包括證券出售時相對於其原始或調整成本(股權證券和其他投資資產)或攤銷成本(固定到期日證券)的損益。當證券因非臨時性減值或預期信貸損失準備的變化而減記時,固定到期日證券的已實現損失也被確認。
按公允價值計入的投資已實現淨損益和公司投資未實現損益變動按具體識別基礎確定,具體如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已實現毛利 | | 已實現虧損總額 | | CECL津貼淨(增)減 | | 未實現淨收益(虧損)變動 | | 反映在收益中的公允價值變動 | | AOCI税前反映的公允價值變動 |
| | (單位:百萬) |
截至2022年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 1.9 | | | $ | (0.2) | | | $ | (2.0) | | | $ | (111.6) | | | $ | (0.3) | | | $ | (111.6) | |
股權證券 | | 20.6 | | | (2.0) | | | — | | | (35.7) | | | (17.1) | | | — | |
其他投資資產 | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
總投資 | | $ | 22.5 | | | $ | (2.2) | | | $ | (2.0) | | | $ | (147.2) | | | $ | (17.3) | | | $ | (111.6) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年3月31日的三個月 | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 0.7 | | | $ | (0.4) | | | $ | 0.5 | | | $ | (45.6) | | | $ | 0.8 | | | $ | (45.6) | |
股權證券 | | 0.9 | | | (0.3) | | | — | | | 8.8 | | | 9.4 | | | — | |
其他投資資產 | | — | | | — | | | — | | | 0.7 | | | 0.7 | | | — | |
短期投資 | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | — | | | (0.1) | |
總投資 | | $ | 1.6 | | | $ | (0.7) | | | $ | 0.5 | | | $ | (36.2) | | | $ | 10.9 | | | $ | (45.7) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
出售固定到期日證券的收益為#美元。92.0截至2022年3月31日的三個月為百萬美元,而74.0截至2021年3月31日的三個月為100萬美元。
淨投資收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
固定期限證券 | | | | | | $ | 18.7 | | | $ | 18.2 | |
股權證券 | | | | | | 1.6 | | | 0.9 | |
其他投資資產 | | | | | | 0.4 | | | 0.2 | |
短期投資 | | | | | | — | | | 0.2 | |
| | | | | | | | |
總投資收益 | | | | | | 20.7 | | | 19.5 | |
投資費用 | | | | | | (1.6) | | | (1.1) | |
淨投資收益 | | | | | | $ | 19.1 | | | $ | 18.4 | |
根據各種州法律法規的要求,公司必須通過存款證券或其他方式支持其在業務所在的某些州的未償還損失準備金。這些法律法規不僅規定了有資格存款的證券的數量,而且還規定了證券的類型。截至2022年3月31日和2021年12月31日,公允價值為美元的證券819.9百萬美元和美元861.4分別為100萬英鎊的存款。此外,來自聯邦住房管理局的備用信用證已經到位,取代了美元。70.0截至2022年3月31日和2021年12月31日的存款證券(見附註10)。
某些再保險合同要求本公司的資金以信託形式為分割者的利益持有,以保證本公司承擔的未償債務。於2022年3月31日及2021年12月31日,為分拆再保險人利益而以信託形式持有的固定到期日證券及有限制現金及現金等價物的公平價值為$3.0百萬美元和美元3.1分別為100萬美元。
5. 當前預期信貸損失
應收保費
應收保費餘額應在一年或更短的時間內全部到期。本公司目前根據內部賬齡時間表,使用可收款性和歷史支付模式,以及當前和預期的未來市場狀況來確定應收保費的撥備,以確定撥備的適當性。歷史支付模式和未來市場狀況以及類似的風險特徵和公司的業務戰略為估計提供了基礎,這些特徵和戰略並未隨着時間的推移發生重大變化。公司將繼續評估歷史付款模式和賬齡計劃,以反映我們當前條件和未來預測變化的差異,包括以下方面的影響
新冠肺炎大流行和相關的經濟穩定,包括最近的通脹壓力。CECL津貼的變化通過承保以及一般和行政費用入賬。
下表顯示了CECL在應收保費方面的變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
CECL應收保費期初餘額 | | | | | | $ | 10.3 | | | $ | 10.8 | |
CECL的本期準備金 | | | | | | 3.2 | | | 3.3 | |
對CECL提出的沖銷 | | | | | | (0.9) | | | (0.1) | |
已收集的追討款項 | | | | | | (2.6) | | | (1.8) | |
應收保費期末餘額 | | | | | | $ | 10.0 | | | $ | 12.2 | |
可追討的再保險
在評估再保險資產撥備(包括應收再保險款項和或有佣金應收款項)時,本公司會考慮歷史資料、再保險人的財務實力、抵押金額和評級,以確定撥備的適當性。從歷史上看,該公司沒有經歷過再保險交易的信用損失。在評估未來違約時,本公司使用A.M.最佳平均累計淨減值比率評估了基於評級的方法下的CECL撥備。再保險人評級也通過這一過程進行評估。CECL的變動通過承保以及一般和行政費用入賬。
下表顯示了CECL關於再保險可收回金額的變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
CECL關於再保險可收回款項的期初餘額 | | | | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.4 | |
CECL的本期準備金 | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
CECL關於再保險可收回款項的期末餘額 | | | | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.4 | |
投資
該公司評估CECL所有AFS債務證券的未實現虧損頭寸。本公司首先評估其是否打算在收回其攤銷成本基準之前出售證券,或其更有可能被要求出售證券。如果符合這兩個標準中的任何一個,證券的攤餘成本基礎就會減記為其公允價值。對於不符合這兩個標準的AFS債務證券,本公司評估公允價值下降是否由信貸損失或其他因素造成。在進行評估時,管理層會考慮公允價值低於攤餘成本的程度、評級機構對證券評級的任何變化以及與證券具體相關的不利條件等因素。任何未通過CECL計入的減值將在本公司綜合資產負債表的累計其他綜合(虧損)收入中確認。CECL的變動通過已實現的資本損失記錄。
截至2022年3月31日,公司為CECL設立了總額為#美元的津貼。2.2百萬美元。就本公司對固定收益債務證券的投資而言,CECL的撥備是根據以下因素確定的:(I)觀察截至該日可能出現信用損失的債務證券的信用特徵,並將預期收取的現金流量的現值與其攤銷成本基礎進行比較;以及(Ii)通過將預期收取的現金流量的現值與其攤銷成本基礎進行比較,觀察預期未來將出現信用損失的債務證券的信用特徵。現金流的預期現值是使用基於情景的信用損失模型計算的,該模型是根據美聯儲採用的全面資本分析審查(CCAR)框架下的貼現現金流得出的。
截至2022年3月31日,該公司不打算出售其攤銷成本超過其公允價值的任何AFS債務證券。
AFS債務證券的應計應收利息總額為#美元17.9截至2022年3月31日,為100萬美元,並被排除在CECL基於歷史上及時付款的估計之外。
下表顯示了CECL在可供出售證券上的撥備變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
CECL對AFS證券的期初餘額 | | | | | | $ | 0.2 | | | $ | 0.7 | |
CECL的本期準備金 | | | | | | 2.2 | | | — | |
因處置而減少的免税額 | | | | | | — | | | (0.2) | |
| | | | | | | | |
追討以前撇賬的款額 | | | | | | (0.2) | | | (0.3) | |
CECL對AFS證券的期末餘額 | | | | | | $ | 2.2 | | | $ | 0.2 | |
6. 財產和設備
財產和設備包括以下內容:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日, | | 截至12月31日, |
| 2022 | | 2021 |
| (單位:百萬) |
| | | |
傢俱和設備 | $ | 3.4 | | | $ | 3.3 | |
租賃權改進 | 5.0 | | | 5.0 | |
計算機和軟件 | 46.8 | | | 46.8 | |
汽車 | 0.8 | | | 0.8 | |
財產和設備,毛額 | 56.0 | | | 55.9 | |
累計折舊 | (42.0) | | | (41.2) | |
財產和設備,淨值 | $ | 14.0 | | | $ | 14.7 | |
截至2022年3月31日的三個月,與財產和設備有關的折舊費用為#美元。1.5百萬美元和美元7.4在截至2021年12月31日的一年中,內部開發的軟件成本為$0.5在截至2022年3月31日的三個月中,2.3在截至2021年12月31日的一年中,內部開發的軟件成本達到了100萬美元。
雲計算安排
該公司與雲計算安排相關的資本化成本總計為$39.4百萬美元和美元43.9截至2022年3月31日和2021年12月31日,分別包括與託管安排有關的服務合同費和執行費用。主辦安排的攤銷總額為#美元。4.0截至2022年3月31日的三個月為百萬美元,14.2在截至2021年12月31日的一年中,
租契
本公司在交易開始時確定一項安排是否為租賃。寫字樓的經營租賃在公司的綜合資產負債表中作為使用權資產(ROU資產)和租賃負債列示。汽車融資租賃包括在公司綜合資產負債表的財產和設備及其他負債中。
淨收益資產是指在租賃期內使用標的資產的權利,租賃負債是指因租賃交易而產生的支付租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。該公司使用抵押遞增借款利率來確定租賃付款的現值。ROU資產還包括租賃協議中的租賃付款減去任何租賃激勵。該公司的租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項。租賃付款的租賃費用在租賃期限內以直線法確認。截至2022年3月31日,公司的經營租賃剩餘期限為1年份至7幾年,有多個選項可以延長到9沒有終止條款的年份。該公司的融資租賃有權在下列時間後終止1年。
租賃費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
經營租賃費用 | | | | | $ | 0.9 | | | $ | 1.1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
融資租賃費用 | | | | | — | | | — | |
租賃總費用 | | | | | $ | 0.9 | | | $ | 1.1 | |
自.起March 31, 2022的加權平均剩餘租期。永續租約是5.1年數和融資租賃是3.5好幾年了。加權平均分佈庫NT率是2.2%和7.7%分別用於運營租賃和融資租賃.
租賃負債的到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年3月31日 |
| | 經營租約 | | 融資租賃 |
| | (單位:百萬) |
2022 | | $ | 3.3 | | | $ | 0.1 | |
2023 | | 3.3 | | | 0.2 | |
2024 | | 3.2 | | | 0.2 | |
2025 | | 3.1 | | | 0.1 | |
2026 | | 2.8 | | | — | |
此後 | | 1.8 | | | — | |
租賃付款總額 | | 17.5 | | | 0.6 | |
減去:推定利息 | | (1.8) | | | — | |
總計 | | $ | 15.7 | | | $ | 0.6 | |
與租賃有關的補充資產負債表信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日, | | 截至12月31日, |
| | 2022 | | 2021 |
| | (單位:百萬) |
經營租賃: | | | | |
經營性租賃使用權資產 | | $ | 13.5 | | | $ | 14.2 | |
經營租賃負債 | | 15.7 | | | 16.6 | |
融資租賃: | | | | |
財產和設備,毛額 | | 0.8 | | | 0.8 | |
累計折舊 | | (0.3) | | | (0.3) | |
財產和設備,淨值 | | 0.5 | | | 0.5 | |
其他負債 | | $ | 0.6 | | | $ | 0.5 | |
與租賃有關的補充現金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 |
| | 三月三十一號, |
| | 2022 | | 2021 |
| | (單位:百萬) |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | | |
用於經營租賃的經營現金流 | | $ | 0.9 | | | $ | 1.1 | |
| | | | |
用於融資租賃的融資現金流 | | — | | | — | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
7. 所得税
該公司的實際税率為8.0截至2022年3月31日的三個月的16.32021年同期為%。公佈的每個時期的實際税率包括所得税優惠和與税收優惠投資收入、LPT調整和遞延收益攤銷相關的扣除。
8. 未償損失的責任和損失調整費用
下表是未償損失負債和法律援助負債變動的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
期初未付損失和LAE | | | | | | $ | 1,981.2 | | | $ | 2,069.4 | |
可收回的再保險較少,不包括CECL津貼,用於未付損失和LAE | | | | | | 476.9 | | | 497.0 | |
期初淨未付損失和LAE | | | | | | 1,504.3 | | | 1,572.4 | |
在與下列有關的期間內發生的損失和LAE(扣除再保險): | | | | | | | | |
本期 | | | | | | 96.3 | | | 85.6 | |
前幾期 | | | | | | — | | | (13.9) | |
期內發生的淨虧損及資產負債總額 | | | | | | 96.3 | | | 71.7 | |
已支付損失和LAE,扣除再保險後,與以下方面有關: | | | | | | | | |
本期 | | | | | | 4.6 | | | 4.7 | |
前幾期 | | | | | | 85.8 | | | 97.6 | |
期內已付虧損淨額及資產負債總額 | | | | | | 90.4 | | | 102.3 | |
終止未償損失和LAE,再保險淨額 | | | | | | 1,510.2 | | | 1,541.8 | |
可追回的再保險,不包括CECL津貼,用於未付損失和LAE | | | | | | 471.7 | | | 492.3 | |
期末未付損失和LAE | | | | | | $ | 1,981.9 | | | $ | 2,034.1 | |
上表包括的淨虧損總額和LAE不包括遞延再保險收益-LPT協議的攤銷,該協議總額為#美元。2.1截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月的每月收入為百萬美元(見附註9)。
與2021年3月31日相比,截至2022年3月31日的三個月的已發生虧損和可歸因於前期的LAE的變化主要是由於沒有開發之前的事故年損失準備金,因為在截至2022年3月31日的三個月內,前期的最終已發生虧損沒有變化。有利的先前事故損失準備金開發總額為$13.9在截至2021年3月31日的三個月中,0.5公司指定風險業務的不利發展百萬美元。
在截至2021年3月31日的三個月內確認的有利的先前事故年度虧損發展主要是觀察到有利的已支付損失成本趨勢的結果,主要是2017年及之前的事故年度。
9. LPT協議
該公司是LPT協議的一方,根據該協議,1.5對基金1995年7月1日之前發生的索賠的損失和法律責任負債進行了再保險,以支付#美元。775.0百萬美元。LPT協議提供的保險最高可達$2.0十億美元。本公司於隨附的綜合資產負債表中將其估計或有佣金記為或有佣金應收-LPT協議,而相應負債則於隨附的綜合資產負債表中於遞延再保險收益-LPT協議中入賬。遞延收益正在使用回收方法進行攤銷。攤銷由LPT協議有效期內實際再保險回收與總估計回收的比例決定,或有利潤佣金除外,該佣金攤銷至2024年6月30日,即根據LPT協議本公司有權收取或有利潤佣金的日期。攤銷在隨附的綜合綜合(虧損)收益表中發生的虧損和LAE中記錄。對遞延收益的任何調整都記錄在隨附的綜合全面(虧損)收益表中發生的虧損和LAE中。
該公司攤銷了$2.1截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中每個月遞延收益的百萬美元。其餘遞延收益為#美元。112.3百萬美元和美元114.4分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。根據LPT協定,估計剩餘負債為#美元。323.6百萬美元和美元328.7分別截至2022年3月31日和2021年12月31日。與LPT協議有關的損失和LAE支付總額為#美元843.9百萬美元和美元838.8從成立到2022年3月31日和2021年12月31日分別為100萬。
10. FHLB預付款、應付票據和其他融資安排
於2020年12月15日,本公司與金融機構組成的銀團訂立信貸協議(信貸協議)。信貸協議規定了$75.0300萬美元的三年期循環信貸安排,並由公司的某些全資子公司(僱主集團和Cerity集團,Inc.)提供擔保。信貸協議項下的借款可用作營運資金及本公司及其附屬公司的一般企業用途。根據信貸協議,本公司亦有權要求增加信貸額度,最高額度為$。125.0100萬美元,但須徵得貸款人的同意並滿足某些條件。
信貸協議下適用於貸款的利率一般以基本利率加特定保證金為基礎,範圍為0.25%至1.25%,或歐洲美元利率(一旦LIBOR停止,將轉換為替代參考利率),加上指定的利潤率,範圍為1.25%至2.25%。此外,公司將為每個貸款人的承諾支付費用,費用範圍從0.20%至0.50%,與用法無關。適用的保證金和承諾費的金額根據A.M.Best最近宣佈的公司保險子公司的財務實力評級或公司債務佔總資本的比率(如果沒有該財務實力評級)而有所不同。截至2022年3月31日止三個月內,根據信貸協議支付的利息及產生的費用合共為$0.1百萬美元。
信貸協議載有契約,要求本公司及其合併附屬公司維持:(I)截至2020年9月30日,最低綜合淨值不低於公司股東權益的70%,另加此後公司總淨收入的50%;及(Ii)債務與總資本的比率不超過35%,每種情況都是根據信貸協議確定的。截至2022年3月31日,本公司遵守了所有債務契約。
該公司產生了$0.7與信貸協議有關的債務發行成本為100萬歐元,這些成本將在貸款的三年使用期內以利息和融資費用的形式攤銷。設施未使用部分的年度承諾費和管理費為0.30%,最高為$225,000,以及每年的代理費$25,000。預付款可隨時償還,無需支付預付款罰金或額外費用。該公司借入並隨後償還#美元。10.0在截至2022年3月31日的三個月內,信貸安排項下的百萬美元。截至2022年3月31日,公司擁有不是信貸安排的未償還借款。
其他融資安排包括以下內容:
EICN、ECIC、Epic和EAC是FHLB的成員。會員資格使保險子公司能夠獲得抵押墊款,這些墊款可用於支持和加強流動性管理。可收取的墊款金額取決於每個公司的法定確認資產。
2022年第一季度,本公司的保險子公司收到預付款#美元60.0根據FHLB標準信用計劃,100萬美元。這些預付款以符合條件的投資證券為抵押。這些預付款的利率每天根據美聯儲公佈的安全隔夜融資利率(SOFR)進行調整。截至2022年3月31日,公司的這些墊款的加權平均日利率為0.33%。在截至2022年3月31日的三個月內支付的利息不到$0.1百萬美元。此外,這些預付款可以在任何時候償還,而不需要預付罰款或額外費用。
在2020年第二季度,聯邦住房金融局宣佈了其零利率回收先行計劃(FHLB先行計劃)。房貸中心貸款計劃是一種零利率、六個月或一年期的信貸產品,會員可以用來立即向業主、企業和其他客户提供新冠肺炎疫情的影響救濟。每名成員最高可獲分配$10.0根據FHLB預付款計劃,預付款為100萬美元。
2020年5月11日,本公司各保險子公司共收到35.0聯邦住房管理局預付款計劃下的百萬美元預付款。這些墊款是由公司的保險子公司以前為支持其現有的抵押墊款安排而質押給FHLB的抵押品擔保的,抵押品已經減去了這些未清償墊款的金額。該公司償還了$15.02020年11月4日的預付款百萬美元5.02021年3月31日為100萬美元,其餘為15.02021年5月4日,百萬。截至2022年3月31日,公司已不是取得了顯著的進步。
FHLB成員資格還允許公司的保險子公司獲得備用信用證(信用證協議)。2021年1月26日,Epic選擇修改其現有的信用證協議,將其信用額度降至1美元10.0百萬美元。2021年8月13日,EAC和ECIC選擇修改現有的信用證協議,將各自的貸方金額減少到#美元25.0百萬美元和美元35.0百萬美元。修改後的信用證協議將於2023年3月31日到期,並將保持常青樹狀態,自動延期一年,除非FHLB至少在當時適用的到期日期前60天通知受益人其選擇不續期。信用證協議只能用於全部或部分滿足加利福尼亞州的保險保證金要求,並且在任何時候都有合格的抵押品作為全部擔保。信用證協議需繳納年度維護費和15已發行金額的基點。截至2022年3月31日和2021年12月31日,信用證總額為$70.0根據這些信用證協議,發行了100萬美元,以代替存放在加利福尼亞州的證券。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,公允價值為美元的投資證券237.0百萬美元和美元385.6本公司的保險子公司分別向FHLB抵押了100萬美元,以支持抵押墊款安排和信用證協議。
11. 累計其他綜合(虧損)收入
累計其他綜合(虧損)收入由歸類為AFS的投資的未實現收益和虧損組成,扣除遞延税項。下表彙總了累計其他綜合(虧損)收入的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
投資税前未實現(虧損)淨收益 | | $ | (34.9) | | | $ | 76.7 | |
未實現淨損益遞延税益(費用) | | 7.3 | | | (16.1) | |
累計其他綜合(虧損)收入合計 | | $ | (27.6) | | | $ | 60.6 | |
12. 基於股票的薪酬
公司向公司某些員工和非員工董事授予限制性股票單位(RSU)和績效股票單位(PSU)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 獲獎數量 | | 授權日的加權平均公允價值 | | | | 授權日的合計公允價值 |
| | | | | | | (單位:百萬) |
2022年3月 | | | | | | | |
RSU(1) | 23,296 | | | 38.16 | | | | | $ | 0.9 | |
RSU(1) | 63,120 | | | 40.54 | | | | | 2.6 | |
| | | | | | | |
PSU(2) | 73,120 | | | 40.54 | | | | | 3.0 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1)2022年3月授予的RSU授予了公司的某些員工,在2023年3月15日及隨後的三個週年紀念日中的每一個紀念日,歸屬25%。RSU在某些情況下可加速歸屬,包括但不限於:死亡、殘疾、退休或與公司控制權變更有關的情況。
(2)2022年3月授予的PSU是授予公司某些員工的,其績效期限為兩年後跟一個附加的一年歸屬期間。PSU的獎勵取決於特定的績效目標,支出範圍從0%至250目標獎項的百分比。表中所示的值代表在目標級別授予的PSU總數。
被授予RSU和PSU的員工有權獲得符合條件的獎勵的股息等價物,當基礎獎勵授予併成為可支付時,以現金支付。如果標的獎勵沒有歸屬或被沒收,與標的獎勵有關的股息等價物將無法支付並被沒收。
行使的股票期權總額41,665截至2022年3月31日的三個月,41,851截至2021年3月31日的三個月,以及48,051截至2021年12月31日的年度。
截至2022年3月31日,公司擁有23,500股票期權,241,204RSU和184,393未完成的PSU(根據授予的目標數量)。
13. 普通股每股收益(虧損)
每股基本收益(虧損)的計算方法是用淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益反映了所有普通股等價物對每股收益的潛在稀釋影響。稀釋每股收益包括根據“庫存股方法”發行的普通股,這反映瞭如果已發行的RSU和PSU被授予並行使股票期權將會發生的潛在稀釋。
授予員工的未償還RSU和PSU有權在相關獎勵歸屬或支付時獲得股息等價物。因此,就確定每股收益而言,這些獎勵不被視為參與證券。
下表列出了計算每股普通股收益(虧損)時使用的淨收益(虧損)和加權平均流通股數量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬,共享數據除外) |
淨(虧損)收益 | | | | | | $ | (2.3) | | | $ | 23.1 | |
加權平均流通股數--基本 | | | | | | 27,802,972 | | | 28,516,731 | |
稀釋性證券的影響: | | | | | | | | |
PSU | | | | | | 204,029 | | | 344,615 | |
股票期權 | | | | | | 22,877 | | | 34,530 | |
RSU | | | | | | 47,730 | | | 72,463 | |
稀釋性潛在股份 | | | | | | 274,636 | | | 451,608 | |
加權平均流通股數--稀釋 | | | | | | 28,077,608 | | | 28,968,339 | |
14. 細分市場報告
該公司已確定它已二可報告的細分市場:僱主和誠信。這些細分市場中的每一個都代表着一個獨立和獨特的承保平臺,公司通過該平臺開展保險業務。每一應報告部門及其公司和其他活動的性質和組成如下:
僱主部分代表通過其代理商通過僱主品牌(Employers)提供的傳統業務,包括源自公司戰略合作伙伴關係和聯盟的業務。
《聖靈》 分部代表以Cerity品牌名稱提供的業務,包括公司的直接面向客户的業務。
公司及其他活動包括不被視為承銷性質的控股公司開支、LPT協議的財務影響,以及由中投公司承擔及放棄的遺留業務。這些費用不被視為可報告分部的一部分,也不會以其他方式分配給應報告分部。
本公司已確定按分部報告可識別資產並不可行,因為某些資產可在分部之間互換使用。
下表按可報告部門彙總了公司的書面保費和所得税前淨收益(虧損)的組成部分。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 僱主 | | Cerity | | 公司和其他 | | 總計 |
| | (單位:百萬) |
截至2022年3月31日的三個月 | | | | | | | | |
書面毛保費 | | $ | 171.2 | | | $ | 1.2 | | | $ | — | | | $ | 172.4 | |
淨保費已成交 | | 169.2 | | | 1.2 | | | — | | | 170.4 | |
| | | | | | | | |
賺取的淨保費 | | 149.6 | | | 0.6 | | | — | | | 150.2 | |
淨投資收益 | | 17.6 | | | 0.7 | | | 0.8 | | | 19.1 | |
已實現和未實現投資損失淨額 | | (15.6) | | | (0.4) | | | (1.3) | | | (17.3) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
總收入 | | 151.6 | | | 0.9 | | | (0.5) | | | 152.0 | |
| | | | | | | | |
虧損及虧損調整費用 | | 95.9 | | | 0.4 | | | (2.1) | | | 94.2 | |
佣金費用 | | 20.9 | | | — | | | — | | | 20.9 | |
承保及一般及行政費用 | | 32.8 | | | 3.2 | | | 3.3 | | | 39.3 | |
利息和融資費用 | | — | | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | |
| | | | | | | | |
總費用 | | 149.6 | | | 3.6 | | | 1.3 | | | 154.5 | |
| | | | | | | | |
所得税前淨收益(虧損) | | $ | 2.0 | | | $ | (2.7) | | | $ | (1.8) | | | $ | (2.5) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2021年3月31日的三個月 | | | | | | | | |
書面毛保費 | | $ | 148.0 | | | $ | 0.3 | | | $ | — | | | $ | 148.3 | |
淨保費已成交 | | 146.6 | | | 0.3 | | | — | | | 146.9 | |
| | | | | | | | |
賺取的淨保費 | | 133.9 | | | — | | | — | | | 133.9 | |
淨投資收益 | | 17.6 | | | 0.7 | | | 0.1 | | | 18.4 | |
已實現和未實現的投資淨收益 | | 10.8 | | | 0.1 | | | — | | | 10.9 | |
| | | | | | | | |
其他收入 | | 0.4 | | | — | | | — | | | 0.4 | |
總收入 | | 162.7 | | | 0.8 | | | 0.1 | | | 163.6 | |
| | | | | | | | |
虧損及虧損調整費用 | | 71.7 | | | — | | | (2.1) | | | 69.6 | |
佣金費用 | | 16.8 | | | — | | | — | | | 16.8 | |
承保及一般及行政費用 | | 37.3 | | | 3.7 | | | 5.6 | | | 46.6 | |
利息和融資費用 | | — | | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | |
其他費用 | | 2.9 | | | — | | | — | | | 2.9 | |
總費用 | | 128.7 | | | 3.7 | | | 3.6 | | | 136.0 | |
| | | | | | | | |
所得税前淨收益(虧損) | | $ | 34.0 | | | $ | (2.9) | | | $ | (3.5) | | | $ | 27.6 | |
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實體範圍的披露
該公司僅在美國境內運營,不從與單一投保人進行的交易中獲得收入10佔其收入的1%或更多。有效保費是指在該日期生效的所有保單的估計年度保費。更具體地説,有效保費包括保單背書,但不包括估計的最終審計保費。我們公司專注於有效保費,因為它代表可在
未來。下表顯示了本公司在本報告所述期間內每個最大州和所有其他州的有效保費和有效保單數量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | March 31, 2021 | | 2020年12月31日 |
狀態 | | 有效保費 | | 政策 有效 | | 有效保費 | | 政策 有效 | | 有效 保險費 | | 政策 有效 | | 有效 保險費 | | 政策 有效 |
| | (百萬美元) |
加利福尼亞 | | $ | 260.4 | | | 41,588 | | | $ | 258.4 | | | 40,704 | | | $ | 251.4 | | | 39,264 | | | $ | 262.0 | | | 39,610 | |
佛羅裏達州 | | 41.1 | | | 8,275 | | | 41.1 | | | 7,989 | | | 38.6 | | | 7,303 | | | 37.9 | | | 6,898 | |
紐約 | | 25.0 | | | 7,382 | | | 24.5 | | | 7,307 | | | 25.6 | | | 6,724 | | | 26.7 | | | 6,657 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
其他(43個州和華盛頓特區) | | 252.1 | | | 57,216 | | | 247.4 | | | 55,350 | | | 237.7 | | | 51,481 | | | 251.3 | | | 50,341 | |
有效總人數 | | $ | 578.6 | | | 114,461 | | | $ | 571.4 | | | 111,350 | | | $ | 553.3 | | | 104,772 | | | $ | 577.9 | | | 103,506 | |
最終審計溢價 | | 15.6 | | | — | | | 13.1 | | | — | | | 6.5 | | | — | | | (5.8) | | | — | |
有效總金額,包括 最終審計溢價 | | $ | 594.2 | | | 114,461 | | | $ | 584.5 | | | 111,350 | | | $ | 559.8 | | | 104,772 | | | $ | 572.1 | | | 103,506 | |
項目2.管理層對合並財務狀況和經營成果的討論和分析
除非另有説明,否則所有提及“我們”、“本公司”或類似術語的字眼均指EHI及其附屬公司。在這份Form 10-Q季度報告中,公司及其管理層根據目前可用的信息討論並發表聲明,這些信息涉及他們的意圖、信念、當前預期和對公司未來業績的預測,其中包括新冠肺炎疫情的影響、業務增長、保留率、損失成本、索賠趨勢以及關鍵業務舉措、未來技術和計劃投資的影響。其中某些陳述可能構成“前瞻性”陳述,這一術語在1995年的“私人證券訴訟改革法”中有定義。前瞻性陳述可以通過以下事實來識別:它們不嚴格地與歷史或當前事實有關,通常由以下詞語來識別:“可能”、“將”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“目標”、“項目”、“打算”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“形式上”、“尋求”、““很可能”或“繼續”,或其他類似的術語及其否定。公司及其管理層提醒投資者,此類前瞻性陳述並不是對未來業績的保證。風險和不確定因素是公司未來業績的內在因素。可能導致公司的實際結果與此類前瞻性陳述所表明的結果大不相同的因素包括,除其他外,公司在提交給美國證券交易委員會的公開文件中不時討論或確定的那些因素,包括公司在Form 10-K年度報告和第II部分中詳細説明的風險, 本報告項目1A。除非適用的證券法要求,否則公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
概述
我們是內華達州的一家控股公司。通過我們的保險子公司,我們為選擇的低風險到中等風險行業的小企業提供工傷保險。工人補償保險是在法定製度下提供的,其中要求大多數僱主為其僱員的醫療、殘疾、職業康復和/或因工受傷或疾病的死亡撫卹金費用提供保險。我們在全美提供工人補償保險,集中在加利福尼亞州,我們有效保費的45%來自加州。我們的收入主要由賺取的淨保費、淨投資收入以及投資的已實現和未實現淨收益組成。
我們以小企業為目標,因為我們認為,與美國工傷保險行業相比,這個市場傳統上的特點是競爭對手較少,定價更具吸引力,持續性更強。我們相信,鑑於我們在這一細分市場的承保和索賠處理方面的專業知識,我們能夠將我們的保單定價在具有競爭力和長期盈利的水平。我們的承保方法是始終如一地以適當和有競爭力的價格承保小企業賬户,而不會為了短期營收增長而犧牲長期盈利和穩定性。
我們的戰略是在整個市場週期中追求有利可圖的增長機會,並在審慎的投資組合管理的約束下最大化總投資回報。我們通過專注於紀律嚴明的承保和索賠管理,利用旨在產生卓越醫療和賠償結果的醫療提供商網絡,與獨立保險機構建立和維護強大的長期關係,以及開發重要的替代分銷渠道,尋求盈利的增長機會。我們相信,開發和實施新的技術和能力將從根本上改變和增強我們客户的數字體驗,包括:(I)繼續投資於新技術、數據分析和流程改進能力,專注於改善代理體驗和提高代理效率;以及(Ii)進一步開發數字保險解決方案,包括直接面向客户的員工
補償範圍。我們還繼續執行一些持續的業務計劃,包括:實現內部和麪向客户的業務流程的卓越;分散我們在地理市場的風險敞口;以及利用多公司定價平臺和特定地區的定價。
保險業競爭激烈,以價格和服務質量為基礎的全國工賠行業競爭明顯。我們與其他專業工傷賠償機構、國家機構、多線保險公司、專業僱主組織、自我保險基金和國家保險池競爭。
冠狀病毒病(新冠肺炎)最新消息
新冠肺炎疫情最近達到了兩年大關,復甦期間遇到的挑戰繼續導致商業活動中斷,原因包括供應鏈中斷、勞動力市場挑戰、通脹壓力和總體經濟不穩定。所有州,包括加利福尼亞州,都經歷了新冠肺炎疫情揮之不去的不確定性對經濟造成的不利影響。截至2022年3月31日,加利福尼亞州產生了有效保費的45%。我們承保的某些類別的業務,特別是與餐飲和酒店業相關的業務,繼續受到這些挑戰的影響。
儘管如此,我們結束了另一個季度,有效保單數量創下紀錄,這表明我們的投保人經受住了大流行,小企業正在積極購買工人補償保險。除了審計保費增加外,我們的新業務和續訂業務保費同比也有所增加,這是公司整體增長的跡象。隨着勞動力市場短缺的改善,我們預計不斷增加的工資將繼續為我們的收入帶來進一步的改善。我們強大的資產負債表和運營靈活性使我們能夠成功應對新冠肺炎疫情的持續影響,我們繼續進行重大投資,為我們的獨立和數字代理商提供卓越的客户體驗。
隨着經驗的發展或新信息的瞭解,我們不斷審查和調整投保人工資總額、經濟狀況和季節性的變化。任何此類調整都包括在我們目前的業務中,並通過中期背書和/或溢價審計定期進行。在截至2022年3月31日的三個月裏,我們的最終審計保費又增加了100萬美元,因為我們的工資敞口隨着勞動力市場的走強而改善。
與新冠肺炎大流行之前的普遍情況相比,我們繼續經歷可賠償索賠頻率的總體下降。然而,儘管出現了疫苗接種和企業以更正常化的速度運營,但目前無法估計新冠肺炎大流行的持續影響,包括感染率的任何增加、新的變種和政府新一輪抗擊新冠肺炎大流行的行動。
經營成果
我們的行動結果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至三個月 |
| | | | 三月三十一號, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | (單位:百萬) |
書面毛保費 | | | | | | $ | 172.4 | | | $ | 148.3 | |
淨保費已成交 | | | | | | $ | 170.4 | | | $ | 146.9 | |
| | | | | | | | |
賺取的淨保費 | | | | | | $ | 150.2 | | | $ | 133.9 | |
淨投資收益 | | | | | | 19.1 | | | 18.4 | |
投資已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | | (17.3) | | | 10.9 | |
| | | | | | | | |
其他收入 | | | | | | — | | | 0.4 | |
總收入 | | | | | | 152.0 | | | 163.6 | |
| | | | | | | | |
損失和LAE | | | | | | 94.2 | | | 69.6 | |
佣金費用 | | | | | | 20.9 | | | 16.8 | |
| | | | | | | | |
承保及一般及行政費用 | | | | | | 39.3 | | | 46.6 | |
利息和融資費用 | | | | | | 0.1 | | | 0.1 | |
其他費用 | | | | | | — | | | 2.9 | |
總費用 | | | | | | 154.5 | | | 136.0 | |
所得税(福利)費用 | | | | | | (0.2) | | | 4.5 | |
淨(虧損)收益 | | | | | | $ | (2.3) | | | $ | 23.1 | |
概述
截至2022年3月31日的三個月,我們的淨虧損為230萬美元,而2021年同期的淨收益為2310萬美元。與2021年同期相比,影響我們截至2022年3月31日的三個月財務業績的主要因素包括:
•淨保費收入增長12.2%;
•損失和LAE增加了35.3%;
•承保及一般及行政費用下降15.7%;
•淨投資收入增長3.8%;以及
•投資的已實現和未實現(虧損)淨收益為1730萬美元,而去年同期為1090萬美元。
綜合財務結果摘要
書面毛保費
截至2022年3月31日的三個月,毛保費為1.724億美元,而2021年同期為1.483億美元。同比變化主要與我們的僱主部門有關。請參閲“-按部門劃分的財務結果摘要-僱主”。
淨保費已成交
淨保費是指承保的毛保費減去轉讓的再保險費。
賺取的淨保費
所賺取的淨保費主要是先前承保的淨保費金額和時間的函數。
投資淨收益和已實現及未實現投資損益淨額
我們投資於固定期限證券、股權證券、其他投資資產、短期投資和現金等價物。淨投資收入包括從我們的投資資產賺取的利息和股息,以及我們固定期限證券的溢價和折扣的攤銷,減去銀行服務費以及託管和投資組合管理費。我們已經在我們的投資組合中建立了高質量/短期偏向。
與2021年同期相比,截至2022年3月31日的三個月的淨投資收入增長了3.8%。這一增長主要是由於債券收益率上升。
我們投資的已實現和未實現損益與我們的淨投資收入分開報告。投資的已實現損益包括證券出售時相對於其原始或調整後成本(股權證券)或攤銷成本(固定到期日證券)的損益。已實現損失也被確認為我們當前預期信用損失(CECL)撥備的變化,或者當證券因非臨時性減值而減記時。權益證券和其他投資資產的公允價值變動也包括在我們的綜合全面(虧損)損益表上投資的已實現和未實現淨收益(虧損)中。
截至2022年3月31日的三個月,投資的已實現和未實現(虧損)淨收益為1730萬美元,而2021年同期為1090萬美元。截至2022年和2021年3月31日的三個月的投資已實現和未實現淨收益分別包括股權證券和其他投資的已實現和未實現淨收益(1700萬美元和1010萬美元),以及固定期限證券的已實現和未實現(虧損)淨收益(分別為30萬美元和80萬美元)。
在截至2022年3月31日的三個月裏,我們的股票和固定期限證券出現了淨未實現投資虧損,這主要是由於日益加劇的通脹擔憂、市場利率上升和最近的世界事件導致金融市場大幅波動的結果。截至2022年3月31日的三個月,我們的固定到期日證券的淨投資虧損包括我們對CECL的撥備增加了200萬美元。
在截至2021年3月31日的三個月裏,我們的股權證券的未實現投資淨收益與美國股市的表現基本一致。在截至2021年3月31日的三個月內,我們的固定到期日證券的未實現淨虧損主要是由於同期市場利率上升所致。截至2021年3月31日的三個月,我們的固定到期日證券的淨投資虧損包括我們對CECL的撥備減少了50萬美元。
有關我們投資的更多信息,請參見“-流動性和資本資源-投資”。
其他收入
其他收入包括固定資產淨損益、非投資利息、分期費收入和其他雜項收入。從2022年開始,分期費收入分配給淨投資收入。
損失和LAE
損失和LAE是我們最大的費用項目,包括索賠付款、遞延收益攤銷、LPT準備金調整、LPT或有佣金調整、未來索賠付款的估計以及本期和前期估計的變化,以及與調查、辯護和調整索賠相關的費用。我們財務報告的質量在很大程度上取決於準確預測我們的損失和LAE,這些損失和LAE本身是不確定的,因為它們是基於精算估計技術對個人索賠最終成本的估計。
我們目前的事故年損失估計考慮了可賠償索賠頻率與新冠肺炎大流行之前的一般情況相比的總體下降,同時認識到新冠肺炎大流行的影響,包括在某些司法管轄區進一步擴大或永久延長新冠肺炎推定可賠性的可能性。索賠總費用也因索賠結算活動增加而節省的費用有所減少,這一活動一直持續到2022年第一季度。我們相信,我們目前的事故年損失估計是足夠的;然而,最終損失在許多年內都不會有任何確定的結果。請參閲“-按部門劃分的財務結果摘要-僱主”。
佣金開支
佣金支出包括向我們的代理和經紀人(包括我們的合作伙伴和聯盟)支付他們為我們產生的保費的直接佣金,以及獎勵付款、其他營銷成本和費用。請參閲“-按部門劃分的財務結果摘要-僱主”。
承保及一般及行政開支
承保費用是指我們為承保和維護我們簽發的保單而產生的成本,不包括佣金。直接承保費用,如保費税、投保人分紅,以及那些與新業務或續訂業務的產生直接相關的費用,被確認為相關保費收入。間接承保費用,例如本公司各附屬公司的營運費用,並不會因新業務或續期業務的產生而直接改變,並會被確認為已發生。
在確定我們的可報告部門的承保費用比率時,控股公司的一般和行政費用不包括在內。
利息和融資費用
利息和融資費用包括信貸手續費和利息、信用證費用、融資租賃利息和其他融資費用。
其他費用
在截至2021年3月31日的三個月中,我們記錄了因2021年第一季度有效裁員而產生的290萬美元的員工遣散費費用。採取這一行動是為了更好地使我們的支出與收入保持一致。
所得税(福利)費用
截至2022年3月31日的三個月,所得税(福利)支出為20萬美元,而2021年同期為450萬美元。截至2022年3月31日的三個月,實際税率為8.0%,而2021年同期為16.3%。公佈的每個時期的實際税率包括所得税優惠和與税收優惠投資收入、LPT調整和遞延收益攤銷相關的扣除。
按分部分列的財務結果摘要
僱主
下表列出了僱主扣除所得税前的淨收入的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (百萬美元) |
書面毛保費 | | | | | $ | 171.2 | | | $ | 148.0 | |
淨保費已成交 | | | | | $ | 169.2 | | | $ | 146.6 | |
| | | | | | | |
賺取的淨保費 | | | | | $ | 149.6 | | | $ | 133.9 | |
淨投資收益 | | | | | 17.6 | | | 17.6 | |
投資已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | (15.6) | | | 10.8 | |
| | | | | | | |
其他收入 | | | | | — | | | 0.4 | |
總收入 | | | | | 151.6 | | | 162.7 | |
| | | | | | | |
損失和LAE | | | | | 95.9 | | | 71.7 | |
佣金費用 | | | | | 20.9 | | | 16.8 | |
承保費用 | | | | | 32.8 | | | 37.3 | |
| | | | | | | |
其他費用 | | | | | — | | | 2.9 | |
總費用 | | | | | 149.6 | | | 128.7 | |
| | | | | | | |
所得税前淨收益 | | | | | $ | 2.0 | | | $ | 34.0 | |
| | | | | | | |
承保收入 | | | | | $ | — | | | $ | 8.1 | |
| | | | | | | |
綜合比率 | | | | | 100.0 | % | | 93.9 | % |
承保業績
書面毛保費
截至2022年3月31日的三個月,毛保費為1.712億美元,而2021年同期為1.48億美元。同比增長主要是由於新業務保費和最終審計保費的增加,但被平均保單規模的下降部分抵消。在截至2022年3月31日的三個月裏,我們還將最終審計溢價進一步增加了100萬美元,因為我們的工資敞口隨着勞動力市場的走強而改善。在我們開展業務的大多數州,我們的新業務提交、報價和捆綁都出現了同比增長。此外,我們的留職率在整個2022年第一季度都保持強勁。
截至2022年3月31日的三個月,淨保費為1.692億美元,而2021年同期為1.466億美元。截至2022年3月31日的三個月,放棄的再保險費為200萬美元,而2021年同期為140萬美元。
賺取的淨保費
截至2022年3月31日的三個月,淨保費收入為1.496億美元,而2021年同期為1.339億美元。
下表顯示了我們的保費所基於的僱主有效保費、保單數量、平均保單規模和工資風險敞口的百分比變化,總體而言,加利福尼亞州產生了45%的保費,而所有其他州(不包括加利福尼亞州):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日 |
| 年初至今的變化 | | 按年變動 |
| 總括 | | 加利福尼亞 | | 所有其他州 | | 總括 | | 加利福尼亞 | | 所有其他州 |
有效保費 | 1.1 | % | | 0.5 | % | | 1.6 | % | | 4.3 | % | | 3.4 | % | | 5.0 | % |
有效策略計數 | 2.5 | | | 1.6 | | | 3.0 | | | 8.3 | | | 5.5 | | | 10.0 | |
有效的平均保單大小 | (1.3) | | | (1.0) | | | (1.4) | | | (3.7) | | | (2.0) | | | (4.5) | |
有效薪金總額風險敞口 | 3.0 | | | 2.4 | | | 3.4 | | | 12.6 | | | 13.7 | | | 12.1 | |
有效保費是指在該日期生效的所有保單的估計年度保費。更具體地説,有效保費包括保單背書,但不包括估計的最終審計保費。我們關注有效保費,因為它代表未來可供續訂的保費。下表顯示了僱主在所述期間內每個最大州和所有其他州的有效保費和有效保單數量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | March 31, 2021 | | 2020年12月31日 |
狀態 | | 有效 保險費 | | 政策 有效 | | 有效 保險費 | | 政策 有效 | | 有效 保險費 | | 政策 有效 | | 有效 保險費 | | 政策 有效 |
| | (百萬美元) |
加利福尼亞 | | $ | 259.8 | | | 41,349 | | | $ | 258.4 | | | 40,704 | | | $ | 251.2 | | | 39,199 | | | $ | 262.0 | | | 39,610 | |
佛羅裏達州 | | 40.9 | | | 8,159 | | | 41.1 | | | 7,989 | | | 38.5 | | | 7,255 | | | 37.9 | | | 6,898 | |
紐約 | | 24.7 | | | 7,215 | | | 24.5 | | | 7,307 | | | 25.5 | | | 6,681 | | | 26.7 | | | 6,657 | |
其他(43個州和華盛頓特區) | | 251.0 | | | 56,199 | | | 245.9 | | | 54,164 | | | 237.5 | | | 51,155 | | | 251.1 | | | 50,124 | |
有效總人數 | | $ | 576.4 | | | 112,922 | | | $ | 569.9 | | | 110,164 | | | $ | 552.7 | | | 104,290 | | | $ | 577.7 | | | 103,289 | |
最終審計溢價 | | 15.6 | | | — | | | 13.1 | | | — | | | 6.5 | | | — | | | (5.8) | | | — | |
有效總金額,包括 最終審計溢價 | | $ | 592.0 | | | 112,922 | | | $ | 583.0 | | | 110,164 | | | $ | 559.2 | | | 104,290 | | | $ | 571.9 | | | 103,289 | |
我們繼續積極尋求新的合作伙伴和聯盟,以促進我們目標業務類別的有機增長。截至2022年3月31日和2021年3月31日,替代分銷渠道分別產生了1.639億美元和1.476億美元的有效保費,佔我們有效保費的28.4%和26.7%。我們相信,通過這些關係提供與薪資相關的產品和服務,有助於比我們的獨立代理產生的業務更高的留職率。這些關係還使我們能夠接觸到我們可能無法通過我們的獨立代理分銷渠道接觸到的新客户。我們繼續積極尋求新的夥伴關係和聯盟。
虧損和淨資產收益率、佣金費用和承保費用
下表顯示了我們僱主類別的歷年綜合比率。
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| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
損耗和LAE比率 | | | | | 64.1 | % | | 53.5 | % |
佣金費用比率 | | | | | 14.0 | | | 12.5 | |
承保費用比率 | | | | | 21.9 | | | 27.9 | |
綜合比率 | | | | | 100.0 | % | | 93.9 | % |
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損失和LAE比率。我們在歷年和事故年的基礎上分析我們的損失和LAE比率。
日曆年損失和LAE比率的計算方法是將該日曆年記錄的損失和LAE除以該日曆年賺取的淨保費,而不考慮基礎保險事件發生的時間。歷年損失和LAE比率包括在該日曆年度內為保險事件建立的損失準備金和LAE的變化
發生在本年度和前幾年。特定年份的歷年損失率和LAE比率在未來期間不會發生變化。
事故年損失和LAE比率的計算方法是將特定年度發生的已報告事件的累計損失和LAE除以該年賺取的淨保費。某一年的事故年損失和LAE比率在隨後的期間重新計算時可以減少或增加,因為為該年發生的保險事件建立的準備金發展有利或不利。事故年損失和LAE比率是基於我們的法定財務報表,而不是來自我們的GAAP財務信息。
我們分析日曆年的虧損和LAE比率,以衡量我們在特定年度的盈利能力,並評估我們在特定年度收取的保費費率是否足以覆蓋所有期間的預期虧損和LAE,包括開發(無論有利或不利)先前期間建立的準備金。相反,我們分析我們的事故年損失和LAE比率,以評估我們的承保業績,以及我們在特定年度就該年發生的保險事件的最終損失和LAE收取的保費費率的充分性。本報告中提供的損失和LAE比率是以歷年為基礎的,除非它們明確確定為事故年度損失和LAE比率。
下表反映了以前的事故年度損失和LAE準備金調整以及影響與損失比率。
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| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (百萬美元) |
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損失和LAE | | | | | $ | 95.9 | | | $ | 71.7 | |
前一年事故年發展良好,淨 | | | | | — | | | 13.9 | |
當前事故年損失和LAE | | | | | $ | 95.9 | | | $ | 85.6 | |
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當前事故年損失和LAE比率 | | | | | 64.1 | % | | 63.9 | % |
與2021年同期相比,在截至2022年3月31日的三個月內,我們的總虧損和LAE增加,主要是由於賺取保費增加,這一金額不受任何前一年損失準備金髮展的影響。在截至2021年3月31日的三個月內,有利的上年意外損失準備金髮展總額為1,390萬美元,其中包括我們分配的風險業務的不利發展50萬美元。
在截至2021年3月31日的三個月內確認的有利的先前事故年度虧損發展主要是由於觀察到主要與2017年及之前的事故年度相關的有利的已支付損失成本趨勢的結果。
截至2022年3月31日的三個月,我們目前的事故年損失和LAE比率為64.1%,而2021年同期為63.9%。在截至2022年3月31日的三個月內,我們當前事故年比率的增加主要是由於我們的自願性業務比率略有下降。然而,我們目前的事故年損失率和LAE比率繼續反映了我們主要業務舉措的影響:強調加速解決未結索賠;分散我們在各個地理市場的風險敞口;利用數據驅動的戰略,在我們所有市場瞄準、承保和定價有利可圖的業務類別。
佣金費用比率。截至2022年3月31日的三個月,佣金費用比率為14.0%,而2021年同期為12.5%。截至2022年3月31日的三個月,我們的佣金支出為2090萬美元,而2021年同期為1680萬美元。與2021年同期相比,截至2022年3月31日的三個月,我們的佣金費用比率上升了1.5個百分點,或12.0%,原因是:(I)合作伙伴和聯盟業務更加集中,佣金率更高,代理激勵措施更高,新業務的佣金支出增加;以及(Ii)與2021年第一季度錄得的不合規和無法收回的溢價相關的佣金發生逆轉。
承保費用比率。截至2022年3月31日的三個月,承保費用比率為21.9%,而2021年同期為27.9%。截至2022年3月31日的三個月,我們的承保費用為3280萬美元,而2021年同期為3730萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月中,與2021年同期相比,我們的薪酬相關費用減少了310萬美元,我們的專業費用減少了50萬美元。我們固定承保費用的這些減少是由於2021年持續的有針對性的費用削減和員工裁員和離職。
承保收入
在截至2022年3月31日的三個月裏,我們僱主部門的承保收入為零,而2021年同期為810萬美元。承保收入或虧損是通過從淨保費中減去損失和LAE、佣金費用和承保費用來確定的。
非承保收入和費用
關於非承保相關收入和費用的進一步討論,包括淨投資收入和投資的已實現和未實現淨損益、其他收入、利息和融資費用以及其他費用,見“--經營業績--綜合財務業績摘要”。
CERITY
Cerity税前淨虧損的構成如下表所示:
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| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
書面毛保費 | | | | | $ | 1.2 | | | $ | 0.3 | |
淨保費已成交 | | | | | $ | 1.2 | | | $ | 0.3 | |
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賺取的淨保費 | | | | | $ | 0.6 | | | $ | — | |
淨投資收益 | | | | | 0.7 | | | 0.7 | |
投資已實現和未實現(虧損)淨收益 | | | | | (0.4) | | | 0.1 | |
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總收入 | | | | | 0.9 | | | 0.8 | |
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損失和LAE | | | | | 0.4 | | | — | |
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承保費用 | | | | | 3.2 | | | 3.7 | |
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| | | | | | | |
總費用 | | | | | 3.6 | | | 3.7 | |
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所得税前淨虧損 | | | | | $ | (2.7) | | | $ | (2.9) | |
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承保損失 | | | | | $ | (3.0) | | | $ | (3.7) | |
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綜合比率 | | | | | N/m | | N/m |
N/M-沒有意義 | | | | | | | |
承保業績
毛保費及淨保費
截至2022年3月31日的三個月,毛保費和淨保費為120萬美元,而2021年同期為30萬美元。
賺取的淨保費
截至2022年3月31日的三個月,淨保費收入為60萬美元,而2021年同期不到10萬美元。
承保費用
截至2022年3月31日的三個月,Cerity部門的承保費用為320萬美元,而2021年同期為370萬美元。在截至2022年3月31日的三個月裏,與2021年同期相比,我們的薪酬相關支出減少了50萬美元。
承保損失
在截至2022年3月31日的三個月裏,Cerity部門的承保虧損為300萬美元,而2021年同期為370萬美元。承保收入或虧損是通過從淨保費中減去損失和LAE、佣金費用和承保費用來確定的。
非承保收入
有關非承保相關收入的進一步討論,包括淨投資收入和投資的已實現和未實現淨損益,請參閲“-經營業績-綜合財務業績彙總”。
公司和其他
公司及其他公司税前淨虧損的構成如下表所示:
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| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
淨投資收益 | | | | | 0.8 | | | 0.1 | |
已實現和未實現投資損失淨額 | | | | | (1.3) | | | — | |
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總收入(虧損) | | | | | (0.5) | | | 0.1 | |
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損失和LAE-LPT | | | | | (2.1) | | | (2.1) | |
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一般和行政費用 | | | | | 3.3 | | | 5.6 | |
利息和融資費用 | | | | | 0.1 | | | 0.1 | |
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總費用 | | | | | 1.3 | | | 3.6 | |
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所得税前淨虧損 | | | | | $ | (1.8) | | | $ | (3.5) | |
損失和LAE-LPT
下表反映了LPT對虧損和LAE的影響,這些影響被記錄為我們綜合全面(虧損)收益表中發生的虧損和LAE的減少。
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| | | 截至三個月 |
| | | 三月三十一號, |
| | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | (單位:百萬) |
與虧損相關的遞延收益攤銷 | | | | | $ | 1.7 | | | $ | 1.7 | |
與或有佣金有關的遞延收益攤銷 | | | | | 0.4 | | | 0.4 | |
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LPT的總體影響 | | | | | $ | 2.1 | | | $ | 2.1 | |
一般和行政費用
一般和行政費用主要包括與薪酬相關的費用、專業費用和控股公司的其他公司費用。截至2022年3月31日的三個月,一般和行政費用為330萬美元,而2021年同期為560萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月裏,與2021年同期相比,與薪酬相關的支出減少了230萬美元。這一減少主要是由於我們的前首席執行官退休而加快了以股票為基礎的獎勵,這導致我們在截至2021年3月31日的三個月內增加了與薪酬相關的支出。
非承保收入和費用
關於非承保相關收入和支出的進一步討論,包括淨投資收入、已實現和未實現投資淨損益以及利息和融資費用,見“--經營業績--綜合財務業績摘要”。
流動性與資本資源
新冠肺炎疫情對美國經濟、我們目前的業務和我們的投資組合造成的破壞有時非常嚴重。儘管如此,我們相信我們的控股公司及其運營子公司的流動資金仍然充足,我們目前預計沒有必要:(I)暫停普通股息或放棄回購我們的普通股;(Ii)尋求注資;或(Iii)尋求任何實質性的非投資性資產出售。此外,控股公司沒有未償債務,其運營子公司的計息債務也很少。
控股公司流動資金
我們是一家控股公司,我們為我們的運營提供資金的能力取決於現有資本和我們子公司向控股公司支付股息的能力。我們的保險子公司支付股息受到國家保險法律法規的限制,包括設立最低償付能力和流動性門檻的法律。我們需要現金
支付股東股息,回購普通股,為我們的保險子公司提供額外的盈餘,併為我們的運營費用提供資金。
我們的保險子公司向母公司支付股息和分配的能力是基於報告的資本、盈餘和在過去12個月內支付的股息。
在2022年第一季度,ECIC向母公司返還了1.2億美元的資本,母公司又將這筆錢分配給了控股公司。由於這種分配,ECIC在2023年2月15日之前不能支付股息,除非事先獲得監管部門的批准。
2022年第一季度,EICN向母公司支付了970萬美元的股息,母公司又將這筆錢分配給了控股公司。由於這筆付款,EICN在沒有事先獲得監管部門批准的情況下,不能在2022年剩餘時間支付任何股息。
截至2022年3月31日,控股公司的現金和投資總額為1.497億美元,其中包括8160萬美元的現金和現金等價物、940萬美元的固定到期日證券和5870萬美元的股權證券。
2020年12月15日,EHI與一個金融機構組成的銀團簽訂了一份信貸協議(信貸協議)。信貸協議為EHI提供7,500萬美元的三年期循環信貸安排。信貸協議項下的借款可用作營運資金及一般公司用途。根據信貸協議,EHI有權要求增加貸款項下的可用信貸,最高貸款額為1.25億美元,但須徵得貸款人的同意及滿足若干條件。截至2022年3月31日,EHI在信貸協議下沒有未償還的預付款。
信貸協議下適用於貸款的利率一般為基本利率加指定保證金,由0.25%至1.25%不等,或歐洲美元利率(一旦倫敦銀行同業拆息終止,將轉換為替代參考利率)加指定保證金,由1.25%至2.25%不等。截至2022年3月31日止三個月內,根據信貸協議支付的利息及產生的費用總額為10萬美元。
信貸協議包含契約,要求吾等維持:(I)截至2020年9月30日的最低綜合淨值不低於股東權益的70%,加上其後總淨收入的50%;及(Ii)債務與總資本比率不超過35%,每種情況均根據信貸協議釐定。截至2022年3月31日,我們遵守了所有債務契約。
營運子公司的流動資金
我們的運營子公司(包括我們的保險和其他運營子公司)的主要現金來源是保費收入、投資收入、投資的銷售和到期日、FHLB預付款的收益以及再保險回收。我們運營子公司的現金主要用途是支付損失和LAE、佣金費用、承保和一般及行政費用、轉讓的再保險、償還FHLB預付款、投資購買和支付給母公司的股息。
截至2022年3月31日,我們的運營子公司持有的現金和投資總額為25.98億美元,其中包括4910萬美元的現金和現金等價物、22.616億美元的固定到期日證券、2.437億美元的股權證券、4040萬美元的其他投資資產和320萬美元的短期投資。截至2022年3月31日,我們運營子公司的即時和未支配流動資金來源包括4890萬美元的現金和現金等價物、2.214億美元的公開交易股權證券(其收益可在三個工作日內獲得)、7.91億美元的高流動性固定到期證券(其收益可在三個工作日內獲得)以及320萬美元的短期投資(其收益可在三個工作日內獲得)。我們相信,未來24個月,我們子公司的流動性需求將通過運營現金、投資收益和到期投資來滿足。
EICN、ECIC、Epic和EAC是FHLB的成員。會員資格使我們的子公司能夠獲得抵押預付款,這可能被用來支持和加強流動性管理。可收取的墊款金額取決於每個公司的法定確認資產。
在2022年第一季度,我們的保險子公司根據FHLB標準信貸計劃獲得了6000萬美元的預付款。這些預付款以符合條件的投資證券為抵押。這些預付款的利率每天根據美聯儲公佈的安全隔夜融資利率(SOFR)進行調整。截至2022年3月31日,該公司這些墊款的加權平均日利率為0.33%。在截至2022年3月31日的三個月中支付的利息不到10萬美元。此外,這些預付款可以在任何時候償還,而不需要預付罰款或額外費用。
在2020年第二季度,FHLB宣佈了其零利率回收先行計劃(FHLB Advance Program)。房貸中心貸款計劃是一種零利率、六個月或一年期的信貸產品,成員可以用來立即向遭受新冠肺炎疫情財務影響的業主、企業和其他客户提供救濟。根據FHLB預付款計劃,每個成員都獲得了高達1,000萬美元的預付款。
2020年5月11日,我們的保險子公司根據FHLB預付款計劃收到了總計3,500萬美元的預付款。墊款是由我們的保險子公司之前為支持我們現有的抵押墊款安排而質押給FHLB的抵押品擔保的,該抵押品已經減去了這些未償還墊款的金額。我們的保險子公司於2020年11月4日償還了1500萬美元的預付款,2021年3月31日償還了500萬美元,2021年5月4日償還了1500萬美元。截至2022年3月31日,我們沒有未完成的預付款。
FHLB成員資格還允許我們的保險子公司獲得備用信用證協議。2021年1月26日,Epic選擇修改其現有的信用證協議,將其信用額度減少到1000萬美元。2021年8月13日,選管會和信保局選擇修訂現有的信用證協議,將各自的貸款額分別降至2,500萬元和3,500萬元。修訂後的信用證協議將於2023年3月31日到期。信用證協議只能用來全部或部分滿足加利福尼亞州的保險保證金要求,並在任何時候都以合格抵押品作充分擔保(見附註10)。
我們購買再保險是為了保護我們免受嚴重索賠和包括流行病在內的災難性事件的損失。2021年7月1日,我們加入了一項新的再保險計劃,有效期至2022年6月30日。再保險計劃由一個條約組成,涵蓋四層保險範圍內的超額損失和災難性損失事件。我們的再保險承保範圍是1.9億美元,超出我們每次事件1000萬美元的保留額,但受某些例外情況的限制。我們相信,我們的再保險計劃符合我們的需求,我們的資本充足。我們進一步認為,根據我們目前的超額損失再保險計劃,我們不會觸發與新冠肺炎疫情相關的復甦。
各種州的法律法規要求我們將投資證券或信用證存放在我們開展業務的某些州。公允價值為8.199億美元和8.614億美元的證券分別於2022年3月31日和2021年12月31日存放。這些法律法規對符合存款資格的投資證券的數額和類型都有規定。此外,FHLB已簽發備用信用證,以取代2022年3月31日和2021年12月31日的7000萬美元存款證券。
某些再保險合約規定,公司資金須以信託形式持有,以保障分割者的利益,以確保我們承擔的未償債務得到保證。截至2022年3月31日和2021年12月31日,為分割再保險人的利益而以信託形式持有的固定期限證券的公允價值分別為300萬美元和310萬美元。
流動資金來源
我們分別監控我們每個子公司的現金流,以及作為一個合併集團的集體監控。我們使用趨勢和方差分析來預測未來的現金需求,並對我們的預測進行適當的調整。
下表顯示了我們截至三個月的淨現金流:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一號, |
| | 2022 | | 2021 |
| | (單位:百萬) |
現金、現金等價物和受限現金,由(用於): | | | | |
經營活動 | | $ | 16.8 | | | $ | (10.8) | |
投資活動 | | (6.1) | | | (39.8) | |
融資活動 | | 44.7 | | | (24.4) | |
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 55.4 | | | $ | (75.0) | |
有關我們現金流量的更多信息,請參閲項目1現金流量表合併報表。
經營活動
截至2022年3月31日的三個月,經營活動提供的淨現金包括收到的淨保費1.573億美元和收到的投資收入1670萬美元。這些業務現金流入被支付的索賠淨額9040萬美元、支付的承保及一般和行政費用4580萬美元以及支付的佣金2090萬美元部分抵消。
截至2021年3月31日的三個月,經營活動中使用的淨現金包括收到的淨保費1.357億美元和收到的投資收入1800萬美元。這些業務現金流入被1.019億美元的索賠淨付款、4410萬美元的承保及一般和行政費用以及1900萬美元的佣金所抵消。
投資活動
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月投資活動中使用的現金淨額主要涉及投資收到的保費以及投資銷售、到期日、贖回和利息收入的資金再投資。這些投資現金流出被其收益的投資出售、到期和贖回部分抵消。
用於支付索賠、承銷以及一般和行政費用、股東股息支付和普通股回購。
融資活動
截至2022年3月31日的三個月,融資活動提供的淨現金主要與FHLB預付款有關,部分被普通股回購和股東股息支付所抵消。在截至2022年3月31日的三個月內,我們還根據信貸協議借入並隨後償還了1,000萬美元。
截至2021年3月31日的三個月,融資活動中使用的現金淨額主要與普通股回購、股東股息支付和FHLB預付款的償還有關。於截至2021年3月31日止三個月內,吾等亦根據信貸協議借入並償還1,200萬美元。
分紅
在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏,我們分別向股東支付了740萬美元和770萬美元的股息。宣佈和向普通股股東支付未來股息將由我們的董事會酌情決定,並將取決於許多因素,包括我們的財務狀況、我們運營子公司的資本要求、法律和監管要求,以及我們董事會認為相關的任何其他因素。2022年4月27日,董事會宣佈向2022年5月11日登記在冊的股東支付2022年5月25日每股0.26美元的股息。2022年4月27日,董事會還宣佈了每股1.00美元的特別股息。紅利將於2022年6月15日支付給截至2022年6月1日登記在冊的股東。
股份回購
在截至2022年3月31日的三個月裏,我們以670萬美元的價格回購了174,172股普通股。未來我們普通股的回購將由我們的董事會酌情決定,並將取決於許多因素,包括我們的財務狀況、我們運營子公司的資本要求、一般商業和社會經濟狀況、法律、税收、監管和/或合同限制,以及我們董事會認為相關的任何其他因素。
資本資源
截至2022年3月31日,我們可用的資本資源包括11.093億美元的股東權益和1.123億美元的遞延收益。
合同義務和承諾
除營業費用外,截至2022年3月31日,本期和長期現金需求包括以下合同義務和承付款:
租契
我們已經就某些設備和設施達成了租賃安排。截至2022年3月31日,我們有1810萬美元的租賃付款義務,其中340萬美元應在12個月內支付。
其他購買義務
我們還有其他購買義務,主要包括獲取資本資產的不可撤銷義務、對信息技術和相關服務的承諾、軟件獲取和許可承諾以及購買服務的其他具有法律約束力的協議,這些協議將用於我們的運營。截至2022年3月31日,我們有1970萬美元的其他購買義務,其中1030萬美元在12個月內支付。
資金不足的投資承諾
我們有對私募股權有限合夥企業的投資,這些投資需要資本分配來為投資提供資金,並可以在任何認為必要的時候召回。截至2022年3月31日,我們有4470萬美元的未到位投資承諾。2022年4月,我們對一傢俬募股權有限合夥企業進行了額外投資,未獲資金的承諾額總計1500萬美元。
聯邦住房金融局取得進展
根據FHLB標準信貸計劃,我們收到了6000萬美元的預付款,這些預付款可以在任何時候償還,而不需要預付罰款或額外費用。
未付損失和LAE費用
我們開發了基於歷史信息計算的未付損失和LAE費用支付模式。我們按期間計算的損失和LAE費用支付受到與確定準備金水平相關的相同不確定性的影響,以及由於難以預測何時支付索賠(包括尚未報告給我們的索賠)而產生的額外不確定性。按期間實際支付的損失和LAE可能會有很大差異,
由於預期支付方式和實際支付方式之間的差異,目前對損失和法律援助費用的估計與實際最終索賠數額之間的差異程度。截至2022年3月31日,我們的未償損失和LAE費用支付模式為19.819億美元,其中3.046億美元應在12個月內支付。
未付損失和LAE費用支付模式是未付損失的再保險可收回總額。截至2022年3月31日,我們有再保險可收回的未償還損失和4.717億美元的LAE,在12個月內收回了3120萬美元。
投資
我們的投資組合的結構是為了支持我們的需求:(I)優化我們經風險調整的總回報;(Ii)提供充足的流動性;(Iii)促進財務實力和穩定;以及(Iv)確保監管和法律合規。這些投資提供了穩定的收入來源,可能會隨着利率和我們目前的投資策略的變化而波動。
截至2022年3月31日,我們的投資組合由87%的固定期限證券組成。我們努力通過管理這些證券的存續期來限制與固定期限投資相關的利率風險。截至2022年3月31日,我們的固定期限證券(不包括現金和現金等價物)的存續期為3.8年。為了將利率風險降至最低,我們的投資組合側重於短期和中期債券;然而,我們的投資策略權衡了持續期、收益率和信用風險。我們的投資指南要求我們的固定期限證券投資組合的最低加權平均質量為“A+”,使用標準普爾(S&P)指定的評級或另一家國家認可的統計評級機構指定的同等評級。截至2022年3月31日,我們的固定期限證券投資組合的加權平均質量為A+。固定期限證券中的其他證券包括銀行貸款,這些貸款被歸類為AFS,並按公允價值報告。
我們的投資組合還包括股權證券。我們努力通過分散我們在幾個行業的持股來限制與公開交易的股權證券相關的股權價格風險。截至2022年3月31日,這些股權證券的公允價值為2.968億美元,佔當時我們投資組合的11.5%。我們還有一筆560萬美元的FHLB股票投資,我們按成本入賬。當我們宣佈這項投資時,我們會從FHLB獲得定期股息,股息可能會因時期而異。
截至2022年3月31日,我們的其他投資資產佔我們投資組合的2%,其中包括私募股權有限合夥企業。截至2022年3月31日,我們對私募股權有限合夥企業的投資總額為4,040萬美元,通常不能由被投資人贖回,未經普通合夥人事先批准,不得出售。這些投資的基金期限為10至12年,可由普通合夥人酌情決定兩次或三次延長一年。我們預計在整個基金期限內,不時會收到來自基金投資的股息和利息的分配,以及從處置基金投資或其部分的收益。截至2022年3月31日,我們對這些私募股權有限合夥企業的未出資承諾總額為4470萬美元。
我們相信,我們目前的資產配置符合我們的戰略,即為索賠和保單負債保留資本,並提供足夠的資本資源來支持和發展我們正在進行的保險業務。
下表顯示了截至2022年3月31日的估計公允價值、公允價值佔總投資資產的百分比和平均期末賬面收益率(各自基於每類投資資產的賬面價值)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 估計的公平 價值 | | 百分比 佔總數的 | | 賬面收益率 | | |
| | (單位:百萬,百分比除外) |
美國國債 | | $ | 63.2 | | | 2.5 | % | | 1.8 | % | | |
美國機構 | | 2.3 | | | 0.1 | | | 2.9 | | | |
各州和直轄市 | | 372.9 | | | 14.5 | | | 2.9 | | | |
公司證券 | | 1,045.1 | | | 40.6 | | | 3.3 | | | |
住房貸款抵押證券 | | 289.4 | | | 11.3 | | | 2.3 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | | 66.5 | | | 2.6 | | | 3.2 | | | |
資產支持證券 | | 67.5 | | | 2.6 | | | 3.7 | | | |
抵押貸款債券 | | 183.3 | | | 7.1 | | | 1.8 | | | |
外國政府證券 | | 11.6 | | | 0.5 | | | 2.9 | | | |
其他證券 | | 169.2 | | | 6.6 | | | 3.8 | | | |
股權證券 | | 296.8 | | | 11.5 | | | 2.4 | | | |
短期投資 | | 3.2 | | | 0.1 | | | 0.1 | | | |
按公允價值計算的總投資 | | $ | 2,571.0 | | | 100.0 | % | | | | |
加權平均收益率 | | | | | | 3.0 | % | | |
| | | | | | | | |
|
下表按信用評級類別顯示截至2022年3月31日我們的固定到期日證券的總估計公允價值的百分比,採用穆迪投資者服務公司或標準普爾給予的較低評級。
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額定值 | | 總數的百分比 估計公允價值 |
“AAA” | | 9.7 | % |
“AA” | | 33.8 | |
“A” | | 30.0 | |
“BBB” | | 14.5 | |
低於投資級別 | | 12.0 | |
總計 | | 100.0 | % |
我們目前擁有的投資可能會受到信用風險和發行人隨後違約的影響。我們定期評估個別證券,作為我們持續投資組合管理的一部分,包括確定與信貸相關的損失。我們的評估包括評估低於攤銷成本的投資的公允價值下降的程度、發行人的歷史和預期財務表現和近期前景、行業前景、信用評級和宏觀經濟變化,包括新冠肺炎疫情造成的變化。我們還決定是否更有可能要求我們在證券的公允價值恢復到高於成本或到期日之前出售該證券。
除了確認處置投資證券時的已實現收益和虧損外,我們還確認AFS債務證券的已實現收益或虧損,用於CECL的變化。截至2022年3月31日,我們為CECL提供了220萬美元的AFS債務證券津貼。在截至2022年3月31日的三個月中,我們確認CECL在AFS債務證券上的撥備增加了200萬美元。截至2022年3月31日,公允價值總額低於攤銷成本的剩餘固定期限證券是指我們沒有意圖、需要或要求以低於其攤銷成本的金額出售的證券。
表外安排
我們沒有表外安排。
關鍵會計估計
本季度報告中包含的未經審計的中期綜合財務報表包括基於對尚未完成的交易使用管理層估計和判斷的金額。我們認為,對編制合併財務報表最關鍵的估計和判斷涉及損失準備金和可收回的LAE和再保險。這些估計和判斷需要對高度不確定的事項使用假設,因此可能會隨着事實和情況的發展而變化。我們的會計政策在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計估計”一節中討論。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指主要因金融工具公允價值的不利變化而產生的潛在經濟損失的風險。影響我們的市場風險的主要組成部分是信用風險、利率風險和股票價格風險。
信用風險
我們的固定期限證券、股權證券、其他投資資產和現金等價物面臨信用風險,我們試圖通過發行人和行業多元化來管理。我們的投資準則包括對固定期限證券的最低評級和單一發行人的集中度的限制。
我們還承擔與再保險人有關的信用風險,考慮到一些損失準備金在較長一段時間內仍未償還,這一風險可能會很大。即使再保險人拒絕或未能根據適用的再保險協議履行其對我們的責任,我們仍須支付損失。我們不斷監測我們再保險公司的財務狀況和財務實力評級。此外,我們承擔應收保費的信用風險,由於我們的投保人基礎是大量的實體,並且分散在許多不同的行業和地區,因此應收保費通常是多樣化的。
新冠肺炎疫情造成的經濟混亂影響了與我們某些投資持股、再保險可收回款項和應收保費相關的信用風險。截至2022年3月31日,我們在固定期限投資組合中為CECL提供了220萬美元的津貼。見合併財務報表附註5。
利率風險
投資
我們的固定期限投資組合的公允價值面臨利率風險,利率風險是公允價值因現行利率變化而發生變化的風險,我們努力通過管理久期來限制這一風險。截至2022年3月31日,我們的固定期限投資(不包括現金和現金等價物)的存續期為3.8年。為了將利率風險降至最低,我們的投資組合側重於短期和中期債券;然而,我們的投資策略平衡了持續期、收益率和信用風險的考慮。我們不斷監測利率的變化,以及對我們的流動性和履行義務能力的影響。
靈敏度分析
市場敏感型工具的公允價值或現金流可能會因利率和其他市場狀況的變化而在未來收益中出現虧損。我們的敏感度分析適用於市場利率的假設平行變動,並反映了我們認為合理可能的該等利率的短期變化(涵蓋自合併財務報表日期起計至一年的一段時間)。實際結果可能與本披露中假設的市場利率變化不同。本敏感性分析並不反映我們可能採取的任何行動的結果,以減少按公允價值計算的該等假設損失。
在這個模型中,我們使用公允價值來衡量我們的潛在損失,其中包括固定期限證券和短期投資。對於投資資產,我們使用修正的久期模型來計算公允價值的變化。投資資產的持續期根據看漲、看跌和利率重置功能進行調整。投資資產組合持續期是根據市值加權計算的,不包括應計投資收入,使用截至2022年3月31日的持有量。根據利率的具體變化,截至2022年3月31日,我們的固定期限證券和短期投資的總價值為22.742億美元,其公允價值估計變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
假設的利率變化 | | 公允價值税前估計增加(減少) |
| | (單位:百萬,百分比除外) |
升300個基點 | | $ | (235.3) | | | (10.3) | % |
升200個基點 | | (159.1) | | | (7.0) | |
加息100個基點 | | (80.4) | | | (3.5) | |
下跌50個基點 | | 40.6 | | | 1.8 | |
下跌100個基點 | | 81.3 | | | 3.6 | |
對利率假設變化對投資收益影響的最重要評估將基於以下方面的GAAP指導:計入與發起或獲得貸款相關的不可退還的費用和成本以及租賃的初始直接成本," 這需要對抵押貸款支持證券進行攤銷調整。抵押貸款支持證券的抵押貸款預付利率,因此抵押貸款支持證券的平均壽命可能會隨着利率的變化而變化(例如,抵押貸款的預付速度更快,抵押貸款支持證券的平均壽命在利率下降時下降)。對攤銷變動的調整是基於修訂的平均壽命假設,如果我們的大部分商業和住宅抵押貸款支持證券是以相對於面值的大幅折扣或溢價購買的,將對投資收入產生影響。截至2022年3月31日,我們持有的商業和住宅抵押貸款支持證券的面值為3.592億美元,攤銷成本為面值的103.5%。由於我們的大多數抵押貸款支持證券是以相當於面值百分比的溢價或折扣購買的,因此調整可能會對投資收入產生重大影響。截至2022年3月31日,該投資組合中的商業和住宅抵押貸款支持證券部分佔我們總投資的13.9%。截至2022年3月31日,機構支持的住宅抵押貸款傳遞佔投資組合中住宅抵押貸款支持證券部分的88.3%。
作為參考,從2021年12月31日到2022年3月31日,5年期美國國債收益率增加了116個基點,由此產生的固定期限證券的税前未實現虧損總計1.118億美元。
股權價格風險
股權價格風險是指我們在投資組合中持有的股權證券的公允價值可能遭受損失的風險。我們在投資組合中持有的股權證券的市場價格的不利變化將導致我們的綜合資產負債表上的總資產的公允價值減少,以及我們的綜合全面收益表上的已實現和未實現淨損益減少。新冠肺炎疫情造成的經濟和市場混亂導致我們股票證券的公允價值出現波動。我們通過主要投資於中大型資本發行人的股權證券,並通過分散我們在幾個行業的股票持有量,將我們對股價風險的敞口降至最低。
下表顯示了截至2022年3月31日,我們按公允價值計算的股權證券對價格變化的敏感性:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬) | 成本 | | 公允價值 | | 公允價值下降10% | | 税前對總股本證券的影響 | | 公允價值增加10% | | 税前對總股本證券的影響 |
股權證券 | $ | 206.4 | | | $ | 296.8 | | | $ | 267.1 | | | $ | (29.7) | | | $ | 326.5 | | | $ | 29.7 | |
通貨膨脹的影響
新冠肺炎疫情增加了未來幾年美國經濟發展道路、消費者行為和工作場所規範的不確定性。最近的供需衝擊和財政政策的巨大變化導致了更高的通脹水平,並可能在未來時期繼續導致通脹水平上升。
更高的通脹水平可能會對我們的財務報表和運營結果產生重大影響。我們對損失和LAE的估計包括關於關閉的時間和未來支付索賠和索賠處理費用的假設,如醫療和訴訟費用。如果通貨膨脹導致這些成本增加到超過既定準備金的水平,我們將被要求增加這些損失準備金和LAE,從而減少我們在發現不足的時期的收益。
通過由歷史損失出現支持的預測,通貨膨脹被納入儲備過程。此外,我們在釐定收費是否足夠時,亦會考慮成本增加的估計數字,特別是有關醫療和醫院方面的趨勢,即過往的虧損趨勢已超過一般通脹率。
較高的工資通脹水平會特別影響我們投保人的工資總額,這是我們收取保費的基礎,以及我們未來可能遭受的賠償損失金額。
更高的通脹水平也可能影響我們的運營費用,在工資上漲的情況下,可能會影響我們的工資支出。
通貨膨脹率的波動也會影響利率,這反過來可能會影響我們投資組合的市場價值,特別是我們的固定期限投資,以及新投資的收益。
項目4.控制和程序
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,我們評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法(經修訂(交易法))規則13a-15(E)和15d-15(E)所界定)的有效性。根據這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至本報告所述期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的。
在本報告所述期間,我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》第13a-15(F)條的定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分 – 其他信息
項目1.法律訴訟
在提出金錢損害索賠的正常業務過程中,本公司不時涉及懸而未決的訴訟和威脅訴訟。管理層認為,該等未決或受威脅的訴訟所產生的最終責任(如有)預計不會對本公司的營運結果、流動資金或財務狀況產生重大影響。
第1A項。風險因素
我們在年報中披露了可能影響同比比較並可能影響公司未來業務表現的最重大風險因素。我們每季度都會審查這些披露,並視情況更新風險因素。截至本報告日期,我們的年度報告中包含的風險因素沒有發生重大變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
下表提供了該公司在2022年第一季度回購普通股的相關信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 購買的股份總數 | | 平均值 支付的價格 每股 | | 作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數 | | 近似值 該公司股票的美元價值 仍可根據該計劃購買 |
| | | | | | | | (單位:百萬) |
1月1日-1月31日 | | 39,126 | | | $ | 38.24 | | | 39,126 | | | $ | 26.4 | |
2月1日-2月28日 | | 100,865 | | | 38.80 | | | 100,865 | | | 22.5 | |
3月1日-3月31日 | | 34,181 | | | 39.30 | | | 34,181 | | | 21.1 | |
| | 174,172 | | | $ | 38.77 | | | 174,172 | | | |
2021年7月21日,董事會批准了一項新的股票回購計劃,在2021年7月27日至2022年12月31日期間回購最多5000萬美元的普通股(2021年計劃)。2022年4月27日,董事會批准將2021年計劃擴大5000萬美元,至1.0億美元,並將該計劃的到期日延長至2023年12月31日。2021年計劃取代了2018年計劃,後者於2021年6月30日到期。2021年計劃規定,根據適用的法律和法規,並由管理層決定,可以通過包括公開市場交易或私人交易在內的各種方式,以現行市場價格購買股票。可能回購股票的時間和實際數量將取決於各種因素,包括股價、公司和監管要求,以及其他市場和經濟狀況。2021計劃下的回購可隨時開始、修改或暫停,而無需事先通知,該計劃可隨時暫停或中斷。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 在此引用作為參考 |
展品 不是的。 | | 展品説明 | | 包括在內 特此聲明 | | 表格 | | 文件編號 | | 展品 | | 提交日期 |
*10.1 | | Employers Holdings,Inc.股權和激勵計劃績效分享協議表格 | | X | | | | | | | | |
*10.2 | | Employers Holdings,Inc.限制性股票單位協議股權和激勵計劃表格 | | X | | | | | | | | |
31.1 | | 依據第302條對凱瑟琳·H·安東內洛的認證 | | X | | | | | | | | |
31.2 | | 根據第302條對邁克爾·S·帕奎特的認證 | | X | | | | | | | | |
32.1 | | 依據第906條對凱瑟琳·H·安東內洛的認證 | | X | | | | | | | | |
32.2 | | 根據第906條對邁克爾·S·帕奎特的認證 | | X | | | | | | | | |
101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入了內聯XBRL文檔。 | | X | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔 | | X | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | X | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | X | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | X | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | | X | | | | | | | | |
104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) | | X | | | | | | | | |
————
*代表管理合約和補償計劃或安排。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
僱主控股公司
| | | | | | | | |
日期: | April 29, 2022 | 邁克爾·S·帕奎特 |
| | 邁克爾·S·帕奎特 |
| | 執行副總裁兼首席財務官 |
| | 僱主控股公司 |
| | (首席財務會計官) |