目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

​

​

​

或

​

​

截至本財政年度止十二月三十一日，2021

​

或

​

​

或

​

​

需要這份空殼公司報告的事件日期

​

委託文件編號： 001-38863

​

Jumia Technologies AG

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

聯邦共和國德國

(註冊成立或組織的司法管轄權)

​

斯卡利策大街104號

10997柏林, 德國

+49 (30) 398 20 34 54

(主要行政辦公室地址)

Sacha Poignon nec

斯卡利策大街104號

10997柏林, 德國

+49 (30) 398 20 34 54

郵箱：jumia.com

(公司聯繫人的姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

​

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：

無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：

無

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

199,754,122普通股，沒有面值。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是 ⌧不是◻

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是◻ 不是 ⌧

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ⌧不是◻

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☒

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

​

如果在回答前一個問題時勾選了“Other”，則用勾號表示登記人選擇遵循第17項的財務報表項目◻項目18◻

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是⌧

1不用於交易，僅與美國存托股份在紐約證券交易所上市有關。

​

​

目錄表

目錄

​

​

​

目錄表

引言

我們通過Jumia Technologies AG、一家德國股份公司(Aktiengesellschaft)及其子公司開展業務。除文意另有所指或另有説明外，術語“Jumia”、“公司”、“集團”、“我們的公司”和“我們的業務”均指Jumia Technologies AG及其合併子公司作為一個合併實體。

某些財務及其他資料的呈報

我們根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)進行報告，該準則在某些重大方面與美國公認會計準則(“美國公認會計原則”)有所不同。

我們的綜合財務報表以美元報告，在本年度報告中以Form 20-F(“年度報告”)的形式表示為“美元”、“美元”或“美元”。列報貨幣的變化在本年度報告其他部分包括的經審計的綜合財務報表的附註4“功能貨幣和列報貨幣的變化”中討論。

財務信息(以數千或數百萬為單位)和百分比數字已四捨五入。表中四捨五入的合計和小計數字可能與本年度報告其他部分或綜合財務報表中未四捨五入的數字略有不同。此外，個別數字和百分比的四捨五入可能不會得出本年報其他地方所示的準確算術總數和小計。

市場和行業數據

我們從我們自己的內部估計、調查和研究以及從公開可用的信息、行業和一般出版物以及由第三方進行的研究、調查和研究中獲得行業、市場和競爭地位數據，第三方包括但不限於國際貨幣基金組織(IMF)、非洲開發銀行、世界銀行、經濟合作與發展組織(OECD)、中央情報局(CIA)、Statista、GSMA、Ovum、互聯網世界統計、平價互聯網聯盟、布魯金斯學會、IDC、聯合國和聯合國非洲經濟委員會。本年度報告中使用的獨立行業出版物均不是代表我們編寫的。

行業出版物、研究、調查、研究和預測一般指出，它們所包含的信息是從據信可靠的來源獲得的，但不能保證此類信息的準確性和完整性。從這些來源獲得的預測和其他前瞻性信息受到與本年度報告中其他前瞻性陳述相同的限制和不確定性。由於各種因素，包括項目3所述因素，這些預測和前瞻性信息受到不確定性和風險的影響。“關鍵信息--D.風險因素。”這些因素和其他因素可能導致結果與我們的預測或估計或獨立第三方的預測或估計結果大不相同。

商標、服務標記和商標名

我們擁有本年度報告中使用的商標的專有權利，這些商標對我們的業務非常重要，其中許多商標是根據適用的知識產權法律註冊的。僅為方便起見，所提及的商標、服務標誌、徽標和商號不包含^®和™符號，但此類引用並不意味着我們不會根據適用法律在最大程度上主張我們的權利或適用許可人對這些商標、服務標記和商號的權利。

本年度報告包含其他公司的其他商標、服務標誌和商號，這些都是其各自所有者的財產。據我們所知，本年度報告中出現的所有商標、服務標記和商號均為其各自所有者的財產。我們無意使用或展示其他公司的商標、服務標記、版權或商號，以暗示我們與任何其他公司的關係，或我們的背書或贊助。

​

i

目錄表

有關前瞻性陳述的信息

本年度報告包含前瞻性陳述，這些陳述與我們目前對未來事件的預期和看法有關。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，包括項目3下所列的因素。“關鍵信息-D.風險因素”，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。

在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過諸如“相信”、“可能”、“將”、“預期”、“估計”、“可能”、“應該”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”、“潛在”、“繼續”、“可能”或其他類似表述來識別。本年度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於關於以下方面的陳述：

這些前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，並不是對未來業績的保證。由於若干因素，包括但不限於項目3所列風險因素，實際結果可能與前瞻性陳述中所載信息大不相同。“關鍵信息--D.風險因素”，包括：

II

目錄表

本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至本年度報告中所作陳述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在作出陳述之日之後，或為了反映意外事件的發生，公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。您應完整閲讀本年度報告和我們作為本年度報告證物提交的文件，並瞭解我們未來的實際業績或業績可能與我們預期的大不相同。

​

風險因素摘要

我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括第3項所述的風險和不確定性。“關鍵信息--D.風險因素。”在投資我們的證券時，您應該仔細考慮這些風險和不確定性。影響我們業務的主要風險和不確定因素包括：

三、

目錄表

​

​

​

四.

目錄表

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

A. [已保留]

不適用。

B.資本化和負債

不適用。

C.提出和使用收益的理由

不適用。

D.風險因素​

下列風險可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。我們目前沒有意識到或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務運營和財務狀況產生重大影響。

與我們的業務、運營和財務狀況相關的風險

與我們的業務、運營和財務狀況相關的詳細風險

自成立以來，我們遭受了重大虧損，不能保證我們將在未來實現或保持盈利。

Jumia運營着一家泛非電商平臺。我們的平臺主要由連接企業和消費者的市場、支持包裹運輸和遞送的物流服務以及支付服務JumiaPay組成，JumiaPay與其授權支付服務提供商和其他合作伙伴網絡一起，為活躍在我們平臺上的參與者之間的交易提供便利。我們的收入主要來自佣金，即第三方賣家根據他們銷售的商品和服務向我們支付費用，以及我們直接作為賣家銷售商品的收入。然而，我們的收入不足以支付我們的運營費用。因此，自我們於2012年成立以來，我們在合併的基礎上一直沒有盈利。2019年全年虧損2.542億美元，2020年全年虧損1.837億美元，2021年全年虧損2.269億美元。截至2021年12月31日，我們累計虧損17億美元。

不能保證我們未來會產生足夠的收入來抵消維護我們的平臺以及維護和發展我們的業務的成本。此外，即使我們在電子商務快速增長的某些較為成熟的市場實現盈利，也不能保證我們能夠在電子商務採用較慢的其他市場實現盈虧平衡。我們預計我們的運營費用將繼續增加，因為我們打算花費大量的財務和其他資源來獲取和留住賣家和消費者，發展和維護我們的技術基礎設施以及銷售和營銷努力，並執行與我們的業務相關的一般行政任務，包括與上市公司相關的費用。這些

1

目錄表

投資可能不會帶來收入增長的增加。如果我們不能成功地以超過業務相關成本的速度創造收入，我們將無法實現或維持盈利能力或產生持續的正現金流，我們的收入增長率可能會下降。

如果我們無法實現並保持盈利，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們依賴外部融資，可能無法以經濟上可接受的條件籌集必要的額外資本，甚至根本無法籌集。

自成立以來，我們的運營現金流為負，一直依賴外部融資。雖然我們從2019年4月的首次公開募股中獲得了2.802億美元的淨收益，與萬事達卡歐洲公司(Mastercard Europe SA)同時進行了私募，並向現有股東發行股票以保護他們免受稀釋，我們從2020年12月的股權發行中獲得了2.314億美元的淨收益，從2021年3月的股票發行中獲得了3.41億美元的淨收益，但我們將需要額外的資本來為我們的運營和/或我們平臺的未來增長提供資金。如果我們不能以經濟上可接受的條件籌集所需資本，或者根本不能預測和預測我們的資本需求，我們可能會被迫限制或縮減我們的業務，這可能會對我們的增長、業務和市場份額產生不利影響，並最終可能導致破產。

如果我們選擇發行新股籌集資本，我們是否有能力以有吸引力的價格配售此類股票，或根本沒有能力，取決於股權資本市場的總體狀況，我們的業務表現，特別是我們的美國存託憑證的價格，以及我們的美國存託憑證的價格可能會有相當大的波動。

目前，由於我們的虧損歷史、負運營現金流以及缺乏重大實物資產和抵押品，我們不太可能從獨立第三方獲得債務融資。如果有債務融資，這種融資可能需要我們以相關貸款人為受益人提供抵押品，或者對我們的業務和財務狀況施加其他限制。這些限制可能會對我們的運營和按預期增長業務的能力產生不利影響。違反我們當前或未來任何外部融資協議中包含的相關契諾或其他合同義務，可能會觸發立即的預付款義務，或可能允許相關貸款人扣押我們提供的抵押品，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。此外，如果我們以不利的條款通過債務融資籌集資本，這可能會對我們的運營靈活性和盈利能力產生不利影響。

無法以經濟上可接受的條件獲得資本，或根本無法獲得資本，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的市場構成了重大的運營挑戰，需要我們花費大量的財政資源。

我們在非洲的新興市場開展業務。雖然我們相信我們的市場為電子商務公司提供了機會，但它們的特點也是分散的、基本上不發達的物流、交付和數字支付環境，這些環境在我們運營的消費市場可能會有很大不同。這種不發達的基礎設施限制和複雜化了人員和貨物的流動，這可能會使我們的送貨服務太昂貴，或者我們的送貨時間太長，無法有效地與線下商店競爭，特別是在主城市中心以外的地方。不發達的基礎設施也可能會阻礙我們接觸潛在消費者，從而限制我們的增長前景。許多市場缺乏成熟、安全和方便的無現金支付系統，也給賣家帶來了巨大的挑戰。根據我們的經驗，我們認為很大一部分消費者要麼沒有銀行賬户，要麼不信任在線支付，這就是為什麼我們的許多消費者仍然使用貨到付款的支付方式。

為了克服市場帶來的挑戰，我們不得不發展重要的物流、交付和支付基礎設施，其中包括例如運營倉庫和卸貨中心、整合第三方物流提供商、在某些城市建立自己的送貨和最後一英里送貨車隊、設計我們的獨立技術平臺、提供非傳統支付選項。這些因素使我們的業務比更發達市場的類似業務更加複雜，並可能使

2

目錄表

我們面臨的風險更高，例如，由於失敗訂單數量增加、欺詐風險、監管風險增加或其他原因。我們為迎接這些挑戰而付出的成本，已經並可能繼續對我們的財政資源構成壓力，從它們給我們帶來的好處來看，這些成本可能是不合理的，可能會使我們難以實現盈利。特別是，不能保證我們目前運營的市場將被證明像我們目前認為的那樣有吸引力。這些風險中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們面臨着與衞生流行病和其他疫情(如新冠肺炎疫情)相關的風險，這可能會嚴重擾亂我們的供應鏈，擾亂我們的運營，並對我們的發展產生負面影響。

我們的業務可能會受到衞生流行病和其他疫情的不利影響，如新冠肺炎大流行。新冠肺炎疫情在許多方面對我們的業務產生了重大負面影響：

因此，新冠肺炎疫情的影響已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

我們許多正在運作的國家現在或過去的特點是政治不穩定或監管或其他政府政策的變化。

頻繁和劇烈的政治不穩定時期使人們很難預測政府政策的未來趨勢。例如，在激烈的政治動盪時期，我們某些市場的政府限制了對互聯網的訪問。未來任何類似的關閉都將對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們經營的市場中的政府或監管政策發生變化或變得不利於商業發展，我們的業務可能會受到不利影響。

3

目錄表

非洲各國政府經常幹預各自國家的經濟，偶爾對政策和條例作出重大改變。除其他措施外，政府的行動常常涉及國有化和徵收、價格控制、貨幣貶值、強制性增加工資和僱員福利、資本管制和限制進口。我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到政府政策或法規變化的不利影響，包括匯率和外匯控制政策、通脹控制政策、價格控制政策、消費者保護政策、進口關税和限制、國內資本和貸款市場的流動性、電力配給、税收政策(包括增税和追溯性納税申索)以及我們經營所在國家或影響到我們的國家的其他政治、外交、社會和經濟發展。例如，尼日利亞中央銀行要求外國投資者獲得資本進口證書(CCI)，才能通過尼日利亞外匯市場將進口資金和相關收益匯回國內。截至2019年12月31日，Jumia已向尼日利亞轉移了約1.405億美元。雖然Jumia以大約1.073億美元獲得了有效的CCIS，但Jumia目前沒有持有剩餘金額的CCIS。Jumia目前預計中期內不需要從尼日利亞匯回資金。與此同時，Jumia已開始與尼日利亞當局合作，以獲得額外的CCIS，使Jumia能夠將這些資金和相關收益匯回國內。然而，, 不能保證Jumia會成功地獲得這些證書。任何未能獲得所需證件的情況都可能影響Jumia將這些資金和相關收益匯回國內的能力或可能影響遣返的匯率。

未來，非洲各國政府的幹預程度可能會繼續增加。新冠肺炎疫情可能會成為加大政府幹預力度的催化劑。這些或其他措施可能會對我們所在國家的經濟產生重大不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的業務可能會受到非洲任何區域經濟放緩的實質性不利影響。

我們業務的成功有賴於消費者支出。雖然我們認為非洲的經濟狀況將會改善，非洲的貧困狀況將會減少，非洲消費者的購買力將會在長期內增加，但不能保證這些預期的事態發展真的會實現。此外，新冠肺炎疫情可能會進一步對經濟活動水平產生負面影響，並抑制消費者需求。非洲經濟、市場的發展和消費者支出水平受到許多我們無法控制的因素的影響，包括消費者對當前和未來經濟狀況的看法、政治不確定性、就業水平、通貨膨脹或通貨緊縮、實際可支配收入、貧困率、財富分配、利率、税收、貨幣匯率、天氣狀況和新冠肺炎疫情。由於我們在尼日利亞和埃及的業務在我們訂單和收入中所佔的比例比我們目前經營的任何其他國家都要大，尼日利亞或埃及的不利經濟發展對我們業績的影響可能比其他國家的類似低迷更大。

此外，在我們開展業務的一些國家，當地銀行面臨流動性和融資問題，未來可能面臨此類問題，這可能會導致銀行倒閉或系統性崩潰，進而可能導致特定地區的經濟放緩。

尼日利亞、埃及或非洲任何地區的經濟低迷，無論是實際的還是預期的、貨幣波動、經濟增長率下降或其他不確定的經濟前景，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

匯率波動和通貨膨脹可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

第三方賣家和消費者在我們的市場上以當地貨幣進行交易。除其他外，由於通貨膨脹、選擇性關税壁壘、原材料價格、經常賬户結餘以及普遍的腐敗和政治不確定性等原因，我們開展業務的一些非洲國家的經濟受到貨幣匯率高度波動的影響。在我們開展業務的任何國家，貨幣波動和高通脹都可能增加我們第三方賣家的商品成本，同時降低我們消費者的購買力。如果賣家無法將漲價轉嫁給消費者，我們可能會失去市場上的賣家。同樣，如果消費者不願支付更高的價格，我們可能會失去消費者。

4

目錄表

此外，烏克蘭和俄羅斯戰爭進一步加劇了通脹壓力和貨幣貶值，埃及等一些依賴從俄羅斯和/或烏克蘭進口農產品的非洲國家的風險敞口很大。

任何這些風險的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生實質性的不利影響。

某些非洲市場法律制度方面的不確定性可能會對我們產生不利影響。

非洲的法律制度因司法管轄區的不同而有很大差異。非洲許多國家尚未建立一個完全一體化的法律體系，最近頒佈的法律和條例可能不足以涵蓋這些市場經濟活動的所有方面。特別是，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。由於當地行政和法院當局在解釋和實施法定條款和合同條款方面擁有很大的酌情權，因此可能很難預測行政和法院訴訟的結果，以及我們在許多市場的法律保障水平。此外，當地法院可能擁有廣泛的自由裁量權，可以駁回外國裁決的執行。這些不確定性可能會影響我們執行合同權利或其他索賠的能力。關於不一致的監管和法律制度的不確定性也可能鼓勵原告通過不正當或輕率的法律行動或威脅來利用這種不確定性，試圖從我們那裏獲取付款或利益。

許多非洲法律制度在一定程度上基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈，或者根本沒有公佈，可能具有追溯力。在其他情況下，關鍵的監管定義不明確、不準確或缺失，或者監管機構採用的解釋與法院在類似案件中採用的解釋不一致。因此，我們可能直到違反某些政策和規則後才意識到自己違反了這些政策和規則。此外，非洲的任何行政訴訟和法庭訴訟都可能曠日持久，造成鉅額費用以及資源和管理注意力的轉移。

在非洲和其他地方，可能會通過或解釋為適用於我們的一些法律和法規，這些法律和法規可能會限制我們的業務。對我們經營的行業的審查和監管可能會進一步加強，我們可能需要投入更多的法律和其他資源來解決這種監管問題。現行法律或法規的改變或在我們的市場或其他地方強制實施有關電子商務的新法律和法規可能會減緩我們的增長，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的業務可能會受到非洲任何區域的暴力犯罪或恐怖主義的實質性和不利影響。

我們經營的許多市場都遭受着暴力犯罪和恐怖主義的高發，這可能會損害我們的業務。暴力犯罪有可能幹擾我們的交付和履行業務，特別是考慮到我們市場上的高比例交易是以現金結算的。我們的倉庫也可能成為犯罪行為的目標。

此外，近十年來，博科聖地的恐怖襲擊在尼日利亞東北部造成了相當大的經濟不穩定。儘管很難量化博科聖地恐怖活動的經濟影響，但多年來，由於擔心發生有組織的襲擊，無數的市場、商店和學校被暫時或永久關閉。在一些受恐怖主義破壞最嚴重的地區，商業銀行選擇每天只營業三個小時。許多尼日利亞人也選擇了從北部移民到南部，或者乾脆離開這個國家。如果博科聖地的恐怖活動在整個尼日利亞蔓延，不斷增加的暴力活動可能會對尼日利亞經濟產生實質性的不利影響。2019年1月，索馬里激進組織青年黨在內羅畢發動恐怖襲擊，引起人們越來越多地關注肯尼亞不穩定的風險。暴力犯罪或恐怖主義在非洲任何地區的增加可能會干擾交貨、阻礙經濟活動、削弱消費者信心、削弱消費者購買力或以其他方式對我們的賣家和消費者造成傷害，其中任何一種都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

5

目錄表

我們業務的增長依賴於非洲互聯網普及率的增長和其他外部因素，其中一些因素是我們無法控制的。

我們的商業模式依賴於非洲互聯網普及率和數字素養的增長。儘管非洲的主要城市中心通常提供可靠的有線互聯網服務，但相當一部分人口是農村地區的居民，農村地區在很大程度上依賴移動網絡。由於我們無法控制的原因，我們運營的市場中的互聯網普及率可能無法達到較發達國家的水平，包括缺乏必要的網絡基礎設施或延遲實施性能改進或安全措施。我們運營的市場中的互聯網基礎設施可能無法支持用户數量、使用頻率或帶寬需求的持續增長。電信和基礎設施發展的延遲或其他技術不足也可能阻礙互聯網可靠性的提高。如果電信服務不足以支持互聯網的增長，響應時間可能會更慢，這將減少互聯網使用量並損害我們的平臺。如果供應商破產或決定退出某個特定國家，互聯網普及率可能會下降。個人電腦、移動設備和互聯網接入的價格，特別是移動數據速率方面的價格，也可能限制我們運營的市場中互聯網普及率的增長。因此，不能保證互聯網普及率，特別是移動互聯網普及率，會像我們預期的那樣繼續增長。我們目標市場的互聯網普及率甚至可能停滯不前或下降。非洲許多消費者和供應商中的數字文盲阻礙了電子商務的發展。

如果我們的運營市場不提高互聯網普及率和數字素養，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們業務和電子商務的持續增長將取決於其他一些因素，其中一些是我們無法控制的，包括電子商務賣家和消費者的信任和信心水平、人口結構和消費者品味和偏好的變化。即使互聯網普及率增加，由於對電子商務產品缺乏信任和信心等因素，實體零售或面對面交易仍可能是我們市場的主要商業形式。不能保證消費者會適應使用互聯網進行我們預期規模的消費交易。

如果電子商務未能在我們運營的市場中如我們預期的那樣繼續增長，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們面臨着競爭，競爭可能會加劇。

由於電子商務商業模式在我們經營的市場中相對較新，對市場份額的競爭可能會顯著加劇。目前的競爭對手，如埃及的亞馬遜和Now，尼日利亞的Konga，以及南非的Takealot和Superbalist，都是Naspers集團的一部分，它們可能會尋求加強在這些市場的投資，並在新市場擴大業務。我們還面臨來自Glovo、UberEats和Bolt Food等公司對按需服務的競爭，而在數字服務方面，我們面臨來自Opay和PalmPay等公司的競爭。我們的一些競爭對手目前抄襲了我們的營銷活動，這些競爭對手可能會進行更深遠的營銷活動或採取更激進的定價政策，所有這些都可能對我們的競爭地位造成不利影響。我們還在我們運營的每個市場與一大羣分散的線下零售商競爭，比如傳統的實體零售商和市場貿易商。此外，可能會出現新的競爭對手，或者已經為某些非洲國家提供精選產品運輸服務的全球電子商務公司，如亞馬遜、ASOS、阿里巴巴-SW或Shein，可能會在我們的市場上擴張，這些競爭對手可能比我們更容易獲得財務、技術和營銷資源。我們還面臨着來自其他平臺交易的競爭，包括通過Instagram或Facebook等社交媒體網站進行的交易。

來自當前或未來競爭對手的競爭壓力，或我們未能快速有效地適應不斷變化的競爭格局，可能會對我們市場上的商品需求產生不利影響，從而可能對我們的增長產生不利影響。鑑於電子商務行業在我們經營的市場中還處於早期階段，通過電子商務銷售和購買的商品份額可能很小，賣家和消費者的忠誠度可能會

6

目錄表

因此，請保持低調。當前或未來的競爭對手可能會向賣家提供比我們更低的佣金，我們可能會被迫降低佣金以保持我們的市場份額。

關於JumiaPay，在我們運營的每個市場上，我們都面臨着來自金融機構的競爭，這些機構提供支付處理服務、信用卡、借記卡和預付卡服務提供商、其他線下支付選擇和其他電子支付系統運營商。我們預計未來競爭將會加劇，因為現有和新的競爭對手可能會推出新服務或加強現有服務。

如果我們不能有效競爭，我們可能會失去現有的賣家或消費者，無法吸引新的賣家或消費者，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

如果我們不能適應我們行業的變化，或者不能成功地推出新的創新技術並將其貨幣化，我們的增長和盈利能力可能會受到不利影響。

互聯網和電子商務行業的特點是技術日新月異，行業標準不斷演變，新產品和服務的推出以及消費者需求的變化。儘管我們在發展基礎設施方面投入了大量資源，如物流服務，但行業的變化和發展可能需要我們重新評估我們的商業模式，並大幅修改我們的長期戰略和業務計劃。

我們不斷尋求開發新的和創新的技術，例如我們的支付服務JumiaPay。我們能否及時將這些技術和其他新業務線貨幣化，並以有利可圖的方式運營它們取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

我們可能無法發展我們的新技術或以盈利的方式運營它們，這些新的和創新的技術舉措可能永遠不會產生實質性的收入。此外，我們的技術開發需要大量的管理時間和資源，這可能會導致我們現有的業務運營中斷，並對我們的財務狀況產生不利影響，這可能會降低我們的盈利能力和增長。

7

目錄表

我們可能無法維持現有的夥伴關係、戰略聯盟或其他商業關係，也無法進入新的關係。我們對這種關係的控制可能有限，而這些關係可能不會提供預期的好處。

我們與眾多第三方合作。例如，700多家物流提供商整合到我們的物流服務中，幫助我們和我們的賣家將商品交付給消費者。此外，我們還可能在未來建立新的戰略關係。此類關係涉及風險，包括但不限於：與另一方保持良好的工作關係，另一方的任何經濟或商業利益與我們的不一致，另一方未能為其運營資本份額提供資金或履行其其他承諾，包括向我們提供準確和及時的會計和財務信息，這可能對我們的經營業績產生負面影響，關鍵人員的損失，我們的戰略合作伙伴採取的可能不符合適用規則、法規和法律的行動，可能歸因於我們的對我們合作伙伴或我們領導層的聲譽擔憂，破產，要求我們承擔與關係相關的所有風險和資本要求，而相關的破產程序可能會對關係產生不利影響，以及因關係而產生的任何可能導致聲譽損害或我們面臨法律風險的行為。此外，這些關係可能不會帶來最初預期的好處。

這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法保持或擴大我們的消費者基礎規模或消費者的參與度。

我們消費者基礎的規模和參與度對我們的成功至關重要。我們的業務和財務業績一直並將繼續受到我們在增加、留住和吸引季度活躍客户方面的成功與否的顯著決定。我們繼續投入大量資源，通過創新、提供新的或改進的商品或服務、營銷努力或其他方式，擴大我們的消費者基礎並提高參與者參與度。雖然我們的消費者基礎已經顯著擴大，但我們不能保證我們的消費者基礎和參與度將繼續以令人滿意的速度增長，或者根本不能。如果出現以下情況，我們的消費者增長和參與度可能會受到不利影響：

我們努力避免或解決任何這些事件，可能需要我們花費大量資金來修改或調整我們的服務或平臺。如果我們未能保留或擴大我們的參與者基礎，或者如果我們的用户減少了他們對我們平臺的參與，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

8

目錄表

賣家自己定價，並決定他們在我們的市場上提供哪些商品，這可能會影響我們對消費者偏好和趨勢做出反應的能力。

我們不控制賣家的產品組合或定價策略，這可能會影響我們在產品種類的廣度或價格上與其他分銷渠道進行有效競爭的能力。我們的賣家可能沒有意識到消費者的偏好和趨勢，也無法提供我們的消費者喜歡的產品。此外，我們的賣家可能會根據消費者的地理位置採用不同的定價策略，這可能會導致消費者在其他分銷渠道上尋找更具競爭力的產品。我們的賣家還可能採取虛構的定價，這是一種廣告策略，賣家通過將折扣價格與產品從未真正提供銷售的先前參考價格進行比較，誇大了某些產品提供的折扣水平。如果我們的賣家採取這種策略，可能會使消費者與我們的市場疏遠，並損害我們的聲譽。此外，被阻止在我們的市場上進行虛構定價的賣家可能會選擇在其他渠道而不是我們的市場上列出他們的商品，這也可能導致消費者的損失。

如果消費者無法在我們的市場上以有競爭力的價格購買他們喜歡的產品，他們可能會選擇在其他地方購買產品，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們依賴第三方運營商作為我們履行流程的一部分。

我們依賴第三方運營商的服務，將大量貨物交付到我們的倉庫，然後交付到第三方運營商的配送中心，並從那裏交付給我們的消費者。即使貨物沒有進入我們的倉庫，這些貨物也是由第三方承運人處理的，他們直接從賣家那裏接收貨物。

因此，我們只能有限地控制交貨時間以及貨物在運輸過程中的安全和質量。消費者可能會遇到因惡劣天氣、自然災害、就業罷工或恐怖主義而導致的發貨延誤，和/或貨物可能在運輸過程中損壞或丟失。如果貨物質量低劣，或在運輸途中損壞或丟失，沒有及時交貨，或者如果我們不能提供足夠的消費者支持，我們的消費者可能會感到不滿，停止通過我們的市場購買他們的商品。

由於相關地理區域缺乏可比價格和/或服務質量的替代產品，可能很難取代我們目前的任何第三方運營商。鑑於我們目前運營的市場的基礎設施不足，經驗豐富和高資質的第三方運營商的需求越來越大，因此，運力有限。因此，對交付能力的競爭可能會進一步加劇。此外，我們的運營商可能會提高價格，這將對我們的業績產生不利影響。此外，隨着我們繼續增長，我們現有的運營商可能無法跟上這種增長，我們可能不得不與更多的運營商簽約。不能保證他們的服務和價格會令我們或我們的消費者滿意。如果不能以具有吸引力的成本維持和擴大高質量的第三方運營商網絡，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會遇到技術系統出現故障或中斷的情況。

我們依靠複雜的技術平臺和技術系統來運營我們的網站和應用程序。雖然我們定期分析我們的技術系統，但我們可能無法正確評估它們對錯誤、黑客或病毒的易感性。例如，我們用於業務的某些軟件是基於開源軟件的，如果不能及時檢測到開源代碼中的錯誤，這可能會使我們的業務面臨系統性問題。

由於硬件和軟件缺陷或故障、計算機拒絕服務和其他網絡攻擊、人為錯誤、地震、颶風、洪水、火災、自然災害、斷電、電信服務中斷、欺詐、軍事或政治衝突、恐怖襲擊、計算機病毒或其他事件，我們的系統可能會經歷服務中斷或降級。我們的系統也容易遭到闖入、破壞和蓄意破壞行為。我們的一些系統不是完全宂餘的，我們的災難恢復規劃不足以應對所有可能發生的情況。特別是，由於我們還沒有完成全面的災難恢復檢查，我們可能沒有意識到我們的災難恢復系統中有任何實質性的弱點。我們技術系統的任何故障或中斷都可能導致

9

目錄表

我們的網站和應用程序出現重大故障和停機。如果我們的算法遭遇編程故障或我們的技術系統遇到中斷，我們可能無法按時送貨或錯誤分配貨物，這兩種情況都可能對我們的業務產生不利影響。此外，我們沒有足夠的業務連續性基礎設施，任何關鍵基礎設施的故障都可能導致更長時間的停機，並通常影響我們的業務連續性。此外，我們可能無法充分管理故障。如果我們自己不能修復任何故障，我們可能不得不支付第三方來修復故障或許可正常運行的軟件，這可能是昂貴的。

我們已經並可能繼續經歷系統故障、拒絕服務攻擊和其他事件或情況，這些事件或條件會不時中斷我們網站和移動應用程序的可用性或降低速度或功能。可靠性對我們來説尤其重要，因為我們的支付服務的全天候可用性對於我們獲得消費者和賣家的廣泛接受的目標至關重要，特別是在數字和移動支付方面。我們服務的頻繁或持續中斷可能會導致當前或潛在的消費者認為我們的系統不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或避開我們的網站，這可能會不可挽回地損害我們的聲譽和品牌。如果任何系統故障或類似事件導致我們的消費者或他們的業務受到損害，這些消費者可以要求我們對他們的損失進行鉅額賠償，即使索賠不成功，解決起來可能也很耗時且成本高昂。

此外，我們依賴某些第三方服務提供商來運營和維護我們的某些技術系統，例如雲服務。如果這些服務提供商遇到故障或技術中斷或提高價格，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，如果我們需要更換服務提供商，例如，如果某些軟件不再與我們的技術平臺完全兼容，或者在我們目前運營的任何國家/地區不再可用(例如，由於制裁)，則不能保證我們將獲得替代服務提供商，或者我們將成功完成過渡。

隨着我們業務的持續增長，我們可能需要進一步擴展我們的技術平臺和技術系統，包括添加和遷移到新系統和專有軟件，更換過時的硬件，以及增加我們技術系統的集成。然而，由於故障或無法將新軟件和功能與我們現有的技術平臺集成，導致我們的運營中斷，規模不足以支持我們未來的增長，這些變化可能會被推遲或失敗。此外，作為支付解決方案提供商，我們受到監管機構更嚴格的審查，這可能要求制定具體的業務連續性和災難恢復計劃，並對此類計劃進行更嚴格的測試。這種更嚴格的審查可能既昂貴又耗時，並可能將我們的資源從其他業務優先事項上分流出來。

我們技術系統的任何故障和中斷都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會遇到由於黑客、病毒、欺詐、惡意攻擊和其他情況而造成的安全漏洞和中斷。

我們運營網站、應用程序和其他技術系統，通過這些系統收集、維護、傳輸和存儲有關我們的消費者、賣家、供應商和其他第三方的敏感信息，如信用卡或借記卡信息。我們還存儲專有信息和商業機密。此外，我們還聘請第三方服務提供商代表我們存儲、處理和傳輸此類信息，特別是付款細節。此外，我們依賴第三方授權的加密和身份驗證技術來安全地傳輸敏感和機密信息。雖然我們使用密碼策略和防火牆等措施來保護敏感和機密信息的安全性、完整性和保密性，但我們的安全做法可能不夠充分，第三方可能會未經授權訪問我們的技術系統-例如通過特洛伊木馬、間諜軟件、勒索軟件或其他惡意軟件攻擊-這可能會導致此類信息的未經授權使用或泄露。此類攻擊可能會導致勒索企圖，迫使我們支付大量費用來發布我們捕獲的數據，或導致此類數據的未經授權發佈。鑑於這些攻擊中使用的技術經常變化，而且通常直到對目標發動攻擊時才被識別，因此可能不可能適當地保護我們的技術系統。此外，技術進步或我們的技術平臺的持續擴張和複雜性增加可能會增加安全漏洞的可能性。例如，在2022年初，我們經歷了一次網絡安全事件，

10

目錄表

未經授權的第三方獲取了Jumia信息技術系統內的有限數據。我們仍在調查，但我們目前認為，訪問的數據並不是特別敏感。我們的行動沒有受到影響，我們已經採取了補救措施來控制事件。然而，在我們完成評估之前，無法保證違規的全部程度。為了應對這一漏洞，我們聘請了外部服務提供商，並打算對我們的信息技術和系統進行額外投資，以保護我們數據的安全性、完整性和保密性。不能保證這些投資將產生預期的結果，也不能保證它們將在設想的時間框架或預算內完成。

安全漏洞也可能是非技術問題造成的，包括我們的員工或第三方服務提供商故意或無意的漏洞。安全實踐不足，例如執行密碼複雜性的策略不充分、在本地瀏覽器上保存用户名和密碼組合、任何未能更新授予現任或前任員工的權限、訪問控制中的任何漏洞、使用默認憑據或其重複使用以及使用第三方雲服務、使用未經授權和未受保護的軟件以及對未經授權訪問的物理保護不足，都可能使我們的技術系統易受攻擊，並導致敏感信息在未經授權的情況下泄露。

任何敏感信息的泄露都可能導致數據被濫用，包括基於垃圾郵件列表的未經請求的電子郵件或其他消息，這些垃圾郵件列表提供了此類數據。管理員和用户帳户管理不力可能會增加欺詐和故障的風險。此外，任何此類違規行為都可能違反適用的隱私、數據安全和其他法律，並導致重大法律和金融風險或負面宣傳，並可能對我們的業務和聲譽造成不利影響。我們可能需要投入大量資源來保護自己免受安全漏洞的侵害，或解決此類漏洞，但不能保證我們的資源足以做到這一點。此外，我們還向第三方服務提供商(如Google)提供某些信息，幫助我們評估業務表現。因此，我們對相關第三方服務提供商保護此類信息的控制有限，並可能因其各自技術系統的入侵和中斷而受到不利影響。

安全漏洞和中斷可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的大量業務都是以外幣進行的，這增加了我們面臨匯率波動風險的風險。

我們的報告貨幣美元與我們銷售或採購產品的其他國家/地區的貨幣(例如尼日利亞奈拉、埃及鎊、肯尼亞先令和西非非洲法郎)之間的匯率波動。這種波動可能會導致我們報告的收入和以美元表示的其他結果以及我們的資產、負債和現金流的報告價值大幅增加或減少。此外，匯率波動可能會對應收賬款、應付賬款、債務、公司承諾和以外幣計價的預測交易產生不利影響。特別是，如果部分銷售成本不是以此類銷售的相同貨幣計價，就會出現過渡風險。我們目前不對這種敞口進行對衝。匯率的波動、當地貨幣的貶值、貨幣和/或財政政策的變化或我們所在國家的通貨膨脹可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們業務未來的增長取決於幾個外部因素，其中一些是我們無法控制的，不能保證我們能夠保持歷史增長率。

從歷史上看，我們的使用指標一直在增長，例如年度活躍消費者、季度活躍消費者、訂單或GMV。我們不能保證我們未來將繼續經歷增長。營銷投資的水平和促銷力度可能會隨着時間的推移而波動，這可能會對使用指標產生負面影響。外部影響，如新冠肺炎疫情，給我們的業務帶來了供應和物流挑戰，也可能對我們的增長軌跡產生負面影響。此外，第一方銷售與第三方銷售的相對比例發生變化，可能會對任何報告的收入增長產生重大負面影響，甚至可能導致報告收入的下降。

11

目錄表

我們業務的增長取決於我們留住現有賣家和增加新賣家的能力，而我們可能無法以歷史利率和收購成本繼續這樣做，或者根本無法做到這一點。隨着我們擴大業務規模，我們面臨的風險是，我們目前的賣家可能無法成功地提高報價，以跟上日益增長的消費者需求，這可能需要我們增加第一方銷售。或者，我們可以選擇並加入新的本地或國際賣家，以跟上日益增長的消費者需求；然而，這樣做可能比預期的更困難，或者我們可能根本無法加入新的賣家。此外，如果我們加入太多國際賣家，我們就有可能疏遠當地賣家，這將加劇供應問題。

我們的本地賣家，其中一些依賴進口供應，可能會受到當地貨幣貶值以及全球供應鏈中斷的負面影響。減少我們當地賣家的供應可能會對我們平臺上的種類廣度產生負面影響，這反過來可能會影響使用增長和業務的整體表現。

我們還面臨着由於賣方破產而失去賣方的風險。如果我們目前的任何賣家破產，他們將不再能夠在我們的市場上提供產品。此外，他們可能無法履行未結訂單並按承諾交付產品。此外，如果我們在賣家履行其對我們消費者的義務之前向賣家付款，我們可能無法向這樣的賣家追回為未交付物品支付的任何資金，例如如果賣家破產。

上述任何風險的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。

我們可能無法有效地管理未來的增長，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的目標是繼續發展我們的業務，並在我們運營的市場中保持領先地位。如果我們成功地大幅增加了我們的年度活躍消費者數量，我們將被要求進一步擴大和改善我們的市場、技術系統、履行基礎設施和消費者支持，而我們可能無法及時和具有成本效益地實現這一目標。如果我們不能成功管理未來的增長，消費者的滿意度和我們的聲譽可能會受到負面影響。

我們業務的增長也可能對我們的管理層和關鍵員工提出重大要求，因為擴張將增加我們業務的複雜性，並對我們的管理、運營、技術系統、財務資源和財務報告職能的內部控制造成重大壓力。我們現有和計劃的人員、系統、程序和控制措施可能不足以支持和有效管理我們未來的業務，特別是在我們在許多地理位置僱用人員的情況下。我們是否有能力為我們不斷擴大的業務招聘足夠數量的新員工，取決於合格員工的總體可用性，以及我們是否有能力為他們提供與其他僱主相比具有足夠吸引力的僱傭條件。在我們經營的市場中，技術專家和合規專家等職能專家尤其難以招聘和留住。

如果我們未來經歷顯著增長，我們可能不僅需要在我們的平臺和員工隊伍上進行額外的投資，而且還需要擴大我們與各種合作伙伴和與我們有業務往來的其他第三方的關係，例如第三方運營商，並花費時間和精力將這些方整合到我們的運營中。我們業務的擴張可能會超出我們的合作伙伴和其他願意與我們做生意的第三方的能力，如果他們跟不上我們的增長，我們的運營可能會受到不利影響。

未能應對此類挑戰可能會導致中斷和違反合規的風險增加，可能會對我們的盈利能力產生不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們可能無法有效地將我們的服務貨幣化，這可能會對我們的業務和前景產生負面影響。

我們可能無法有效地將我們的服務貨幣化，特別是在我們的許多貨幣化途徑剛剛起步或未經考驗的情況下。例如，隨着非洲競爭格局的加劇，我們可能需要降低

12

目錄表

我們的賣方佣金是為了留住我們的賣方基礎。此外，我們新興的營銷和廣告服務的有效貨幣化取決於我們在我們的平臺上產生足夠的使用量的能力和對廣告商具有吸引力的投資回報。此外，我們不能保證我們的Jumia物流服務成功地向第三方盈利，或JumiaPay成功地在平臺外擴張。任何未能成功地將這些或其他服務貨幣化的行為都可能對我們的業務和前景產生負面影響。

我們可能無法維持和擴大與賣家的關係，也無法為我們的市場找到更多的賣家。

我們的賣家既有小商人和工匠，也有大公司。如果我們不能在可接受的商業條款下維持和擴大我們的現有關係或與賣家建立新的關係，我們將無法維持和擴大我們廣泛的產品和服務，這可能會對我們的業務造成不利影響。

為了保持和擴大我們與現有賣家的關係，並吸引更多高質量的賣家，除其他因素外，我們需要：

如果我們無法保持有吸引力的賣家組合，或者找不到有吸引力商品的優質賣家，如果這些賣家拒絕使用我們的平臺，或者如果我們沒有有效地處理這些關係，我們可能無法實現預期的增長，這可能會對我們的業務造成不利影響。我們的競爭對手可能尋求與某些賣家簽訂排他性協議，從而阻止我們與此類賣家合作。競爭對手或零售商可能會鼓勵製造商限制對通過我們銷售的賣家的分銷。

我們的政策是將任何一再未能達到我們的績效標準(例如，產品質量、環境合規性和勞動關係標準)的商品或賣家除名，這可能會導致我們市場上的賣家大幅減少。此外，賣家可能決定停止與我們的合作，停止他們的業務，或者可能面臨財務困境或其他業務中斷。因此，我們可能無法維持和擴大我們的產品供應，從而可能會將消費者流失到擁有更大賣家基礎的競爭對手手中。

無法找到、吸引和留住合適的賣家可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

為了給我們的消費者提供有吸引力的產品組合，我們可能被要求在國外尋找賣家或自己銷售商品。

我們市場上的產品組合越有吸引力，訪問我們市場並從賣家那裏訂購的消費者就越多。然而，不能保證我們的賣家會提供對我們的消費者有吸引力的產品組合。如果我們發現我們市場上的產品供應存在缺口，我們要麼尋求讓來自國外(如中國)的賣家在我們的市場上提供他們的商品，要麼在某些情況下決定自己銷售商品。然而，來自國外的賣家可能對當地消費者的喜好不夠熟悉，或者只對上市高價值商品感興趣，因為低價值商品可能不允許他們收回在我們市場上銷售所產生的成本。

13

目錄表

此外，不能保證來自國外的賣家不會面臨進口限制或在獲得所需通關方面的延誤。隨着跨境銷售在我們收入中所佔比例越來越大，未來的進口限制、在獲得所需通關方面的延誤，尤其是從中國進口的商品，或對國際貿易產生負面影響的事件，如新冠肺炎疫情，可能會對我們的收入產生實質性的不利影響。

在我們直接從事銷售商品的地方，我們承擔庫存風險。消費者對某些商品的價格、質量和設計的偏好可能會迅速變化，因此很難準確預測未來的需求。如果我們不能正確預測需求，我們可能無法避免積壓或缺貨的某些商品。如果我們低估了需求，這可能會導致對我們的交貨時間不滿意的消費者的損失。如果我們高估了需求，我們可能會遭遇庫存過剩，並最終可能被迫記錄庫存沖銷的損失。為了出售這些多餘的庫存，我們可能會選擇大幅打折出售商品，這可能會對我們的利潤率和我們可以要求的其他商品的價格水平產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。

我們面臨着交付失敗、退貨過多和憑證濫用的挑戰，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。

我們的大部分訂單都是送貨上門。對於送貨上門，消費者需要在送貨點在場，或者需要安排送貨或向第三人送貨。此外，對於以貨到付款的訂單，相關消費者必須在交貨時提供付款。然而，不能保證我們的消費者確實會在預定的送貨時間出現在預定的送貨地點。如果消費者不在場，也沒有其他安排，我們會安排一個新的送貨時間。我們通常進行三次送貨嘗試，如果所有這些嘗試都失敗，我們會將產品退回給賣家。如果發貨失敗，我們必須在包裹發貨後21天內通知賣方。如果我方沒有在此期限內通知賣方，我方必須收回貨物，並接受因交貨失敗而造成的損失。

即使產品成功交付給消費者，並且交付經過驗證，根據當地法規或我們的運營標準，我們的大多數賣家都被要求允許消費者在交付後的一定時間內退貨。例如，在埃及，這是我們最大的市場之一，消費者有法律權利在交貨後14天內退回任何產品，只要產品處於與交貨時相同的狀態。此外，如果我們的賣家提供更有利於消費者的退貨政策，退貨數量可能會增加，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們還利用了一種算法，該算法基於多個因素來確定消費者是否會收到退貨退款。在某些情況下，算法可能會在我們的售後團隊能夠審查和處理退款之前做出退款決定。算法中的任何錯誤或錯誤都可能導致錯誤的退款，進而可能導致銷售損失。

在某些市場，如果產品損壞或有缺陷，我們也會提供保修。雖然我們設立這些保證是為了提高消費者的滿意度，但消費者可能會濫用我們的保證政策，這可能會損害我們的業務。此外，我們尋求提高所有市場的消費者滿意度，在送貨失敗或不正確的情況下，逐個向我們的消費者提供道歉優惠券。然而，我們經常遇到欺詐和濫用憑單的情況，其中賬户所有者設法收到同一交易的重複道歉憑單。

由於消費者行為的改變、消費者對我們的產品或服務的不滿或其他原因，未送達、過度或錯誤退貨或憑證濫用的顯著增加可能會迫使我們分配額外的資源來緩解這些問題，可能會迫使我們放棄佣金費用，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性和不利的影響。

我們面臨着與我們使用第三方遞送代理和接受貨到付款相關的風險，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。

我們面臨着與使用第三方遞送代理相關的風險，包括此類代理可能挪用庫存的風險。此外，當我們的第三方交付合作夥伴交付時，我們很難驗證交付

14

目錄表

未獲得消費者簽名的包裹。當貨物未經驗證而交付時，我們可能會被要求交付重複產品。

我們還面臨接受貨到付款的相關風險。當第三方交付代理成功交付產品並接受消費者的現金付款時，我們將面臨遲收的風險(如果第三方交付代理沒有按時將資金匯給我們)或無法收回的應收款(如果第三方交付代理實施欺詐或破產)。這些風險在外包送貨比例較高的國家尤為嚴重。

由於欺詐或其他原因，任何挪用庫存、遲收或無法收回的應收賬款的顯著增加，都可能迫使我們分配額外資源來緩解這些問題，可能迫使我們放棄佣金費用，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大和不利的影響。

我們可能會受到有關我們平臺內容的指控和訴訟，或聲稱我們市場上列出的商品是假冒、盜版或非法的。

我們經營着一個市場，賣家可以在那裏提供他們的商品，並直接聯繫我們的消費者。消費者或監管當局可能會聲稱，通過我們的市場提供或銷售的商品侵犯了第三方版權、商標和專利或其他知識產權，是盜版或非法的，或者違反了消費者保護法律或法規。雖然我們已經採取了某些措施來驗證我們市場上銷售的商品的真實性(例如，定期審查程序，對新賣家或以低於正品價格銷售商品的賣家進行內容驗證)，並懲罰試圖銷售侵權商品的賣家，但這些措施可能並不總是成功地將潛在的侵犯和/或侵犯第三方知識產權的行為降至最低。

當我們收到關於侵權或假冒、盜版或非法商品的投訴或指控時，我們會遵循某些程序來核實投訴的性質和相關事實，以便能夠確定適當的行動，其中可能包括將商品從我們的市場移除，在某些情況下，終止我們與一再違反我們政策的賣家的關係。我們相信，這些程序對於確保賣家和消費者對我們市場的信心是重要的。然而，這些程序可能會導致被指控的侵權商品延遲退市，並可能無法有效地減少或消除我們的責任。特別是，我們可能會因第三方在我們的平臺上進行的非法活動(包括列出的商品)而承擔民事或刑事責任。

如果涉嫌假冒、盜版、非法或侵權商品在我們的市場上上市或銷售，我們可能面臨此類上市、銷售或涉嫌侵權的索賠，或者我們未能及時或有效地採取行動限制或限制此類銷售或侵權行為。無論對我們提出的任何索賠的有效性如何，我們都可能會產生巨大的費用和努力來抗辯或解決此類索賠。如果政府當局認定我們幫助和教唆了假冒、盜版或非法商品的侵權或銷售，我們可能面臨監管、民事或刑事處罰。如果第三方權利所有者成功索賠，我們可能需要支付鉅額損害賠償金，或者不允許相關物品進一步上市。這些類型的索賠可能迫使我們修改我們的業務做法並實施進一步的措施，以努力防範這些潛在的負債，這可能會降低我們的收入、增加我們的成本或使我們的平臺變得不那麼有吸引力和用户友好。內容被我們刪除或服務被我們暫停或終止的賣家，無論我們是否遵守適用的法律、規則和法規，都可以對我們的行動提出異議，並基於違約或其他訴訟原因向我們提起損害賠償訴訟，或提出公開投訴或指控。因銷售非法商品或其他侵權行為而產生的責任或主張的責任所產生的任何費用都可能損害我們的業務。

此外，公眾認為假冒、盜版或非法商品在我們的市場上司空見慣，或我們認為這些商品的移除延遲，即使事實不正確，也可能損害我們的聲譽，導致通過我們市場銷售的商品的標價較低，阻止賣家、消費者和品牌通過我們的平臺做生意，損害我們的業務，導致針對我們的監管壓力或行動，並降低我們的品牌價值。

15

目錄表

這些風險中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生實質性的不利影響。

有害商品、產品缺陷和產品召回可能會對我們的業務和聲譽造成不利影響。

由於通過我們的市場提供的商品是由第三方製造的，我們對這些商品的質量控制有限。我們不能總是有效地阻止賣家銷售有害或有缺陷的商品，這些商品可能會導致我們的消費者死亡、疾病或傷害或損壞他們的財產。我們可能被視為為此類商品的銷售提供了便利，並可能被迫召回此類商品。如果我們直接作為賣家，我們也可能不得不召回有害商品。在所有這些情況下，我們可能無法避免對我們的產品責任索賠和/或行政罰款或刑事指控。不能保證我們將針對此類風險獲得足夠的保險，也不能保證我們能夠向我們採購這些商品的賣家或供應商追索，特別是如果賣家或供應商位於外國，在那裏我們的權利可能難以執行，如中國，或者沒有足夠的資本來賠償我們。此外，產品召回或聲稱我們銷售有缺陷的商品所產生的任何負面宣傳都可能損害我們的品牌和聲譽。

銷售有害或有缺陷的商品和召回產品可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

如果不能有效地處理在我們平臺上進行的任何欺詐和虛構交易，可能會損害我們的業務。

我們在我們的平臺上面臨着欺詐活動的風險。考慮到我們開展業務的國家、我們平臺上的參與者數量以及我們業務的碎片化，預測、發現和解決欺詐活動是一項挑戰。儘管我們已經實施了各種措施來檢測和減少我們平臺上的欺詐活動的發生，但不能保證這些措施在打擊欺詐交易或提高賣家、消費者和其他參與者的整體滿意度方面會有效。我們為打擊欺詐而採取的額外措施也可能對我們平臺對賣家或消費者的吸引力產生負面影響。

例如，我們可能會收到來自消費者的投訴，他們可能沒有收到他們購買的商品，或者來自賣家的投訴，他們沒有收到訂購商品的付款。除了與合法消費者進行欺詐性交易外，賣家還可能與自己或合作者進行虛構或“影子”的交易，以便人為地誇大自己在我們的市場、聲譽和搜索結果排名上的評級。這一活動可能會損害其他賣家的利益，因為它使作惡的賣家比合法賣家更受青睞，並可能通過欺騙消費者相信賣家比實際更可靠或更值得信賴，從而損害消費者的利益。

我們經歷了不正當的銷售行為，包括試圖從向賣家收取的佣金和向JForce代理商支付的更高佣金之間的差異中獲利，以及在我們的一些獨立銷售顧問、我們在尼日利亞的JForce計劃成員和我們的少數第三方中下了不正當訂單的情況下，包括通過JForce計劃，然後取消了訂單。我們員工的非法、欺詐或串通活動可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響，並可能使我們承擔責任或進行負面宣傳。對員工不當行為的指控促使我們改進了內部控制和現金對賬系統。我們經常在國家和集團層面監控我們的內部控制、流程和程序，但我們不能保證這些控制、流程和程序將被證明是有效的。我們員工進行的任何非法、欺詐或串通活動都可能對我們的盈利能力產生不利影響，並可能嚴重損害我們作為可信市場運營商的品牌和聲譽，這可能會迫使賣家、消費者和其他參與者離開我們的市場。

在我們的平臺上或由我們的員工實際或據稱的欺詐或欺騙性行為所產生的負面宣傳和消費者情緒可能會嚴重降低消費者對我們和我們的服務的信心，降低我們吸引新消費者、賣家和其他參與者的能力，打擊銀行和信用卡的信心。

16

目錄表

發行人允許他們的支付工具在我們的平臺上進行交易，損害投資者信心，負面影響我們籌集額外資本的能力，損害我們的聲譽，並削弱我們的品牌價值；任何這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

除了賣家欺詐和我們的員工、合作伙伴或其他第三方實施的欺詐之外，我們還面臨着由我們的消費者直接實施的欺詐風險。消費者欺詐可能會損害賣家對我們市場的完整性和付款確定性的信心。

如果賣家不向消費者退還退款或退款，我們可能要承擔退款和退款責任。

我們面臨着與支付卡欺詐或賣家在我們市場上提供的商品或服務相關的退款和退款風險。當與我們平臺上的交易有關的賬單糾紛以有利於持卡人的方式解決時，包括在欺詐性賣家活動的情況下，交易通常被“退還”給我們，購買價格被貸記或以其他方式退還給持卡人。如果我們沒有從賣家的賬户中收取退款或退款，或者如果賣家由於關閉、資不抵債或其他原因拒絕或無法償還我們的退款或退款，我們可能會損失退還給持卡人的金額。如果賣家不全額償還相關的退款，我們的財務業績將受到不利影響。此外，在線交易比面對面交易更頻繁地發生按存儲容量使用計費。賣方沒有支付的任何退款或退款的增加都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法維持或擴大我們的物流能力。

我們物流服務的成功運作和擴展，對維持和提高消費者的滿意度，以及我們的業務和持續增長至關重要。

我們的倉庫處理多項功能，包括入站貨運、儲存、包裝、出站貨運和退貨處理。這些過程很複雜，依賴於複雜的技術訣竅和技術基礎設施。我們物流的任何故障或中斷，包括由於軟件故障、無法續簽現有辦公室或倉庫的租約、倉庫內流程被盜或中斷、勞工罷工、火災、自然災害、新冠肺炎等流行病、恐怖主義行為、破壞或破壞行為都可能對我們及時交付通過我們的市場訂購的商品的能力產生不利影響，增加我們的物流成本，並損害我們的聲譽。

此外，我們貨物的交貨時間因各種因素而有所不同，例如相關貨物、庫存水平、發貨倉庫的位置、賣方的速度、相關訂單中包含的貨物數量、賣方和消費者所在的國家以及第三方承運人的速度。消費者可能會期待比我們提供的更快的送貨時間和更方便的送貨。如果我們無法滿足消費者的期望，或者如果我們的競爭對手能夠更快或更方便地交貨，我們的聲譽和競爭力可能會受到影響，我們可能會失去消費者，這可能會對我們的收入造成不利影響。

此外，我們面臨的風險是，我們的任何第三方承運人可能會破產，在這種情況下，我們的交付能力將受到不利影響，我們將無法收取此類承運人仍代表我們持有的現金付款。即使我們無法從破產的第三方承運人那裏收取貨款，我們仍有義務向已經交付給消費者的貨物的賣家付款。我們任何第三方航空公司的破產都可能損害我們的業務和財務狀況。

如果我們繼續增長，我們目前的物流能力可能會被證明是不夠的。不能保證我們將能夠開設更多的倉庫，以高效和及時的方式找到具有足夠容量的交付合作夥伴，以可接受的條件租賃更多合適的倉庫，儘可能擴大我們履行流程的其他領域

17

目錄表

或招聘運營我們的倉庫和管理此類擴建所需的合格人員。任何未能擴大我們的物流能力以滿足我們持續增長的需求都可能阻礙我們的業務增長。

如果我們決定在地理上擴張，或者增加具有不同物流要求的新業務或產品類別，或者改變我們提供的產品的構成，我們的物流基礎設施可能需要更大的處理能力，這需要我們調整我們的物流服務並尋找新的合作伙伴。我們在運營中遇到的任何擴張或困難都可能迫使我們改變目前物流網絡的設置和組織，包括通過搬遷或外包某些能力。然而，不能保證相關的過渡將是順利的，我們可能無法以具有成本效益和及時的方式應對這些挑戰。

無法有效地運營和擴展我們的倉庫和物流能力可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

如果我們的任何物流服務出現故障、中斷或其他故障，我們的業務可能會受到實質性和不利的影響。

我們與許多第三方物流和快遞公司合作，幫助我們的賣家完成訂單並將他們的商品交付給消費者，特別是在最後一英里的送貨方面，並滿足我們的第三方物流客户的要求。我們已經建立了一個物流信息平臺，將我們的信息系統與我們的物流合作伙伴的信息系統聯繫起來。我們第三方的物流和交付服務或我們的物流信息平臺的中斷或故障可能會阻止及時或適當地向消費者交付商品，這可能會損害我們的聲譽，特別是如果此類中斷或故障發生在我們的關鍵銷售活動之一，如黑色星期五。這些中斷可能是由我們無法控制或這些第三方無法控制的事件造成的，例如惡劣天氣、自然災害、交通中斷或勞工或其他政治動盪。我們的物流和交付服務也可能受到行業整合、服務提供商倒閉、破產、法規變化或政府關閉的影響或中斷。

如果我們使用的物流信息平臺因任何原因而失敗，我們的物流提供商可能會發現更難甚至不可能與我們的賣家聯繫，他們的服務和我們平臺的功能可能會受到嚴重影響。我們現有的災難恢復計劃可能不足以確保及時補救此類故障或中斷。

此外，如果我們的第三方物流和交付服務或我們的物流服務出現任何中斷或故障，我們的賣家和/或消費者可能會對由此造成的任何損害承擔責任。

如果在我們的市場上銷售的商品沒有在適當的條件下、及時地或以市場參與者願意承擔的運費交付，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的物流服務成本受原材料和燃料價格波動的影響，我們可能無法將漲價轉嫁給賣家和消費者。

我們的物流服務為通過我們的市場訂購的商品的交付提供解決方案。我們的物流服務包括多個物流合作伙伴，我們與這些合作伙伴就某些經濟條款達成一致，並解決所發生的成本。雖然我們尋求將這些物流服務的大部分成本轉嫁給賣家和消費者，但我們通常會承擔成本波動的風險。我們的物流服務成本通常受到各種因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，包括原材料和燃料價格、勞動力成本、租金水平、進口關税和匯率波動、我們的賣家和承運人的運力和利用率，這反過來又取決於一般需求，以及我們需要的商品數量和我們的規格。因此，我們的成本在短期內可能會有很大差異，如果某些合作伙伴出現短缺，我們的成本會大幅增加。不能保證我們能夠通過漲價將這些成本轉嫁給我們的賣家或消費者，而且這種漲價可能會對我們市場上銷售的商品或服務的需求產生不利影響。如果競爭對手能夠提供更低的價格，因為他們受益於原材料或燃料價格的下降，賣家和消費者可能會要求我們也降低價格，而不考慮我們成本的實際發展。

18

目錄表

物流成本的增加以及無法將這種增加轉嫁給我們的賣家和消費者，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

消費者使用我們的支付服務為交易提供資金的方式發生變化，可能會損害我們的業務。

當消費者使用信用卡、借記卡或預付卡、移動貨幣或銀行轉賬為支付交易提供資金時，我們可能會支付大量交易費用，當消費者從現有Jumia賬户餘額為支付交易提供資金時，或者當消費者在交貨時支付現金時，我們不收取任何費用。

我們支付服務的財務成功對我們消費者為支付提供資金的速度的變化很敏感，這可能會顯著增加我們的成本。由於信用卡、借記卡或預付卡的功能和/或好處，我們的一些消費者可能更喜歡使用信用卡、借記卡或預付卡。與較便宜的付款方式相比，較昂貴的付款方式所佔比例的增加可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的支付服務JumiaPay可能無法正常運行，我們可能無法擴展JumiaPay或將其整合到其他在線門户網站中。

JumiaPay與其持牌支付服務提供商和其他合作伙伴網絡一起，促進了賣家和消費者之間的交易，併為某些參與者提供了獲得金融服務的機會。由於我們提供的支付方式的多樣性和複雜性，我們可能會在結賬過程中遇到失敗，例如銀行拒絕付款或消費者資金不足，這可能會對我們的轉換率和我們的業務產生不利影響。轉換率是指訪問我們市場的潛在消費者實際下了訂單的份額。

我們依賴第三方提供支付處理服務。我們還依賴第三方支付處理器以及第三方授權的加密和身份驗證技術來安全地傳輸消費者的個人信息。如果這些公司不願意或無法提供這些服務或增加它們的費用，例如銀行和信用卡支付的中介費，我們的運營可能會中斷，我們的運營成本可能會增加。我們的發票和賬單系統可能會由於實施新的支付方法和技術、現有代碼中的錯誤或其他技術問題而出現故障。任何此類問題都可能損害我們開具正確發票、避免記錄重複發票或付款以及及時收取付款的能力，或者根本不能。即使我們的目標是與多個能力重疊的提供商簽訂合同，我們也不能保證我們的第三方供應商不會遇到服務中斷、成本增加或服務中斷的情況。

此外，如果我們繼續增長，我們目前的支付基礎設施可能會被證明是不夠的。例如，我們可能無法處理大量數據。我們支付解決方案背後的任何技術故障都可能是破壞性的。

我們的支付系統故障或未能有效管理JumiaPay的增長可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

如果我們被發現在我們開展業務的任何國家遵守或違反了有關銀行業務、資金傳輸、税務法規、反洗錢法規或電子資金轉賬的任何法律或法規，或者如果我們的JumiaPay業務實踐在JumiaPay開展業務的國家頒佈了新的法律，我們可能會承擔責任並被迫改變我們的JumiaPay業務做法。

我們開展業務的多個司法管轄區已制定法律，監管支付服務提供商、貨幣轉賬和/或電子支付或資金轉賬。在其中一些國家，法律框架、其解釋和/或執行最近發生了很大變化，我們面臨着調整我們的業務的挑戰。如果我們的JumiaPay操作被發現違反了支付服務法律或法規，或任何税收或反洗錢法規，或從事未經授權的銀行或金融業務，我們可能會被追究責任，被迫停止與某些國家/地區的居民做生意，或被迫改變我們的商業做法。例如，在尼日利亞，為了迴應中央銀行關於公司正在提供付款的通知

19

目錄表

在沒有適當許可證的情況下，我們同意調整我們的運營模式，與第三方支付服務提供商合作，通過JumiaPay處理信用卡交易，直到獲得適當的許可證。這一臨時變化於2022年3月初生效，對尼日利亞的支付體驗和平臺上的支付量產生了負面影響。雖然我們目前預計這些負面影響是暫時的，但不能保證我們將能夠為我們的消費者提供與我們的運營模式調整前相同的用户體驗。我們於2022年4月28日在尼日利亞獲得了最終支付解決方案服務提供商許可證。

由於當前或新的法律降低了該服務對客户的吸引力或禁止特定司法管轄區的居民使用該服務，因此我們的JumiaPay業務實踐的任何變化都可能損害我們的業務。即使我們不被迫改變我們的JumiaPay業務做法，我們也可能被要求獲得許可證或監管批准，這可能非常昂貴和耗時，我們不能保證我們能夠及時或根本不能獲得這些許可證。

第三方支付提供商或聚合商的業績惡化或我們與第三方支付提供商或聚合器的關係惡化可能會對JumiaPay造成不利影響，並損害我們的業務。

JumiaPay經常依賴支付提供商和聚合器來促進消費者支付。支付提供商和聚合器通過信用卡、借記卡或預付卡、移動貨幣賬户或銀行轉賬從消費者那裏收取付款，然後將付款轉發給商家，通常在一到三個工作日內。因此，支付提供商允許商家收取信用卡或銀行轉賬付款，而無需與我們的消費者使用的銀行和/或卡網絡建立直接關係。此外，在2019年，關於萬事達卡對我們的投資，我們與萬事達卡簽訂了一項為期十年的商業協議，這將使萬事達卡優先提供與我們業務相關的基於支付網絡的解決方案和技術。這項協議可能會導致我們與其他服務提供商的關係惡化。如果我們與其他服務提供商或第三方聚合器的關係減弱，我們向消費者提供支付服務的能力可能會受到不利影響。最後，如果這些第三方提供商和聚合器無法達到某些質量標準，我們的業務和聲譽可能會受到影響。如果我們不能以可接受的條款與這些聚合商續簽或續簽協議，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

支付卡網絡或銀行手續費、規則或做法的變化，或者我們無法允許消費者在我們的平臺上使用支付卡，都可能損害我們的業務。

支付卡網絡或相關銀行監管機構不時提高他們對接入其網絡的每筆交易收取的交換費和評估，未來他們可能會進一步提高此類費用和評估。儘管我們與萬事達卡達成的協議使我們能夠使用萬事達卡支付網關服務來處理支付交易，但我們面臨的風險是，銀行和支付處理商可能會將交換費和評估的任何增加轉嫁給我們。交換費和評估的任何變化都可能增加我們的運營成本，減少我們的運營收入。

我們的處理商要求我們遵守支付卡網絡運營規則，包括針對支付服務提供商向賣家支付的特殊運營規則，我們已同意償還我們的處理商因我們或我們的賣家違反任何規則而被支付卡網絡評估的任何罰款。支付卡網絡設置和解釋卡操作規則，並可以解釋或重新解釋現有規則，或者採用我們或我們的處理器可能發現難以或甚至不可能遵循的新操作規則，或實施成本高昂的規則。因此，我們可能會失去讓消費者選擇使用支付卡為他們的支付提供資金或選擇他們希望用哪種貨幣充值的能力。任何無法接受支付卡或我們這樣做的能力的任何有意義的限制，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會受到信用卡欺詐或其他欺詐行為的影響，包括身份盜竊。

根據目前的信用卡慣例，我們可能要對欺詐性的信用卡交易負責。我們目前不投保這種風險的保險。

20

目錄表

此外，不能保證我們已建立的欺詐評分和風險處理系統在任何時候都能正常運行，也不能保證我們的算法中沒有可能導致未經授權購買的漏洞或錯誤。此外，日益嚴格的數據保護立法可能會限制我們獲得算法正常運行所需的數據的能力。因此，我們可能無法在欺詐性交易發生之前識別它們或阻止欺詐性交易發生。

如果購買或付款沒有得到適當的授權，或者付款確認被錯誤地發送，相關消費者可能沒有足夠的資金或能夠欺騙我們，這可能會對我們的運營造成不利影響，並導致法律費用和費用增加。消費者是欺詐性交易的受害者，外部個人使用有效的消費者賬户數據購買商品，包括由於身份盜竊，通常有權要求我們退還這些資金。在這種欺詐的情況下，我們可能無法或可能不尋求追回這些按存儲容量使用計費。我們實行延遲結算制度，以努力防止此類欺詐，並避免將資金分配給無法交付產品的資不抵債的賣家。然而，我們不能保證這種制度將被證明總是有效的。

由於我們的支付服務JumiaPay是高度自動化的，允許即時支付，我們更容易受到欺詐的影響。我們不能完全防範內部或外部入侵者進入我們的數據平臺，他們可能試圖使用或操縱我們的系統，以創建、轉移或以其他方式挪用屬於合法消費者的資金，或創建新帳户或修改或刪除現有帳户。我們的目標是平衡賣家和消費者的便利性和安全性，我們不能保證我們在防止欺詐方面完全成功。此外，允許新的和創新的在線支付選擇可能會增加欺詐風險。嚴重的欺詐可能導致我們有義務遵守額外要求，支付更高的支付處理費或罰款，或者阻止我們留住我們的消費者。

欺詐行為可能會使我們承擔責任，損害我們的聲譽和品牌，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

對消費者支持的不滿可能會阻止我們留住消費者。

由於與消費者和賣家的大多數互動都是在網上進行的，當消費者和賣家無法通過電話與代表溝通時，他們可能會感到沮喪。我們追求多渠道的消費者支持方法，通過電子郵件、我們的熱線和社交媒體迴應請求。消費者的滿意程度取決於我們的消費者服務的有效性，特別是我們及時和令人滿意地處理投訴的能力。隨着我們的持續增長，我們可能需要添加消費者支持功能，並且可能無法及時做到這一點，甚至根本無法做到。我們的消費者支持團隊的任何不滿意的迴應或缺乏響應，無論是由於我們的熱線中斷或其他因素，都可能對消費者的滿意度和忠誠度產生不利影響。

對消費者支持的不滿可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

任何未能維護、保護和提升我們的聲譽和品牌的行為都可能對我們的業務造成不利影響。

我們的品牌在我們平臺參與者中的認知度和聲譽對於我們業務的增長和持續成功以及我們在所在市場的競爭力至關重要。對我們平臺的任何信任喪失都可能損害我們品牌的價值，並導致消費者和賣家停止在我們的市場上進行交易，或導致參與者減少他們在我們生態系統中的商業活動水平，這可能會大幅減少我們的收入和盈利能力。隨着競爭的加劇，我們預計維持和提升我們的聲譽和品牌可能會變得越來越困難和昂貴，而改善我們的聲譽和增加我們品牌價值的投資可能不會成功。許多因素，其中一些是我們無法控制的，對於維護和提高我們平臺和品牌的聲譽很重要，包括我們的能力：

21

目錄表

任何未能提供高質量商品和優質消費者服務的行為都可能使我們受到法律訴訟，或損害我們的聲譽和品牌，並導致消費者的損失。例如，我們經營業務的幾個國家的行政機構要求對各種消費品進行認證，然後才能在我們的市場上提供銷售。我們的第三方銷售商負責獲得這些認證。如果我們允許第三方賣家在沒有適當認證的情況下將他們的商品放在我們的市場上，我們可能會向我們的消費者投射，他們不能總是依賴我們市場上的商品，我們可能會受到罰款或制裁，我們可能會面臨其他合規賣家的投訴。我們還制定了程序，以確保發貨前的質量控制檢查，但不能保證我們能夠檢測到所有不符合我們質量標準的產品，這可能會導致消費者失去信心並損害我們的聲譽。我們將不合規和/或低質量商品的賣家除名，直到他們出示適當的證書和許可證，或直到他們的產品達到我們的高質量標準，這使得我們能夠迴應行政機構和賣家的投訴。然而，任何對賣家的退市都會限制我們市場上的銷售總數。

我們的大部分產品由第三方賣家提供，並由第三方公司交付，並不完全在我們的控制範圍內。因此，如果賣家和快遞公司的不當行為，如違反產品安全法規、環境標準、税務合規、進口規則、勞動法或涉及司機和/或消費者的事件，我們可能會收到負面宣傳，在某些情況下可能會分擔責任，這些事件可能會使我們更難招聘新員工，或者可能要求我們改變我們的業務模式。我們還依賴第三方提供信息，包括產品特徵和我們提供的商品的可用性，這可能是不準確的。雖然我們的政策是將不符合某些標準的商品或賣家摘牌，但不能保證我們有能力及時或根本沒有能力將這些商品和賣家退市。

我們可能成為第三方(包括我們的競爭對手)的反競爭行為、騷擾或其他有害行為的目標。此類行為可能包括向監管機構提出的匿名或非匿名投訴，這些投訴可能源於第三方採取的行動或我們自己的商業行為。由於此類行為，我們可能會受到政府或監管機構的調查，並可能被要求花費大量時間和產生大量成本來解決此類行為。不能保證我們能夠在一段合理的時間內或根本不能對每一項指控進行最後的駁斥。

任何未能維護、保護和提升我們的聲譽和品牌的行為，無論是由於我們自己的行為還是第三方的行為，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們在營銷方面的重大投資可能無法產生預期的結果。

為了接觸到電子商務行業的不同消費者基礎，並進一步建立我們品牌的知名度，我們已經並將繼續產生鉅額營銷費用。我們在2021年下半年增加了對營銷的投資，目前預計2022年將繼續投資於營銷舉措。我們可以

22

目錄表

未來繼續產生更高水平的營銷費用。我們不能保證這一增加的營銷投資將有效地增加我們平臺的使用量。

為了規劃我們未來的營銷努力，包括決定營銷渠道的組合和制定我們的營銷預算，我們依賴於過去收集的關於營銷措施和渠道有效性的數據。無法準確衡量我們的營銷措施和渠道的有效性，例如，由於第一次消費者接觸和下單之間的時間差距以及訂單和收入實現的時間，可能會導致我們的營銷努力沒有達到預期的效果，這可能會對我們的增長和業務產生負面影響。此外，不能保證我們對所需消費者收購成本和由此產生的收入(包括與我們營銷投資的有效性有關的假設)的假設將被證明是正確的。

我們不能保證我們目前的營銷渠道在未來將繼續有效或普遍可用。我們的在線合作伙伴可能無法提供預期的消費者訪問次數，或者被此類活動吸引到我們市場的訪問者可能無法進行預期的購買。例如，在我們的初級市場，除了我們傳統的在線渠道外，我們還通過有針對性的電視和廣播美國存托股份進行營銷。這些渠道的任何中斷都可能影響我們市場吸引的遊客數量。新的規定可能會對某些營銷渠道產生不利影響，特別是旨在控制和審查社交媒體以及加強對自然人數據保護的規定。如果由於日益嚴格的監管審查，我們無法使用現有的營銷渠道，可能會限制我們獲取和留住消費者的能力。

無法為我們的平臺吸引足夠的流量、讓潛在消費者將我們的應用程序下載到他們的移動設備、將足夠數量的網站訪問或應用程序下載轉化為具有足夠大訂單價值的購買者、建立和維護忠誠的消費者基礎、增加這些消費者的購買頻率，或在經濟高效的基礎上進行上述任何操作，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。

我們可能無法通過電子郵件、其他消息或社交媒體與我們的消費者進行有效溝通。

我們依靠電子郵件和其他消息服務形式的時事通訊來推廣我們的市場，並告知消費者我們的產品供應和/或他們的交易狀態。Webmail服務組織電子郵件的方式和優先順序的改變，第三方阻止、限制電子郵件和其他消息的傳遞或對其收費的行動，以及與“基於許可的營銷”有關的法律或法規變化或一般限制我們發送此類消息的權利，都可能減少打開我們電子郵件的消費者數量。

此外，我們的電子郵件和消息服務故障可能會導致發送錯誤的消息，消費者不再想要從我們那裏接收任何消息。此外，我們從我們市場的訪問者那裏獲得同意以接收我們的時事通訊和其他消息並允許我們使用他們的數據的過程可能不充分或無效。因此，這些個人或第三方可能會指控我們發送未經請求的廣告和其他消息，而我們使用電子郵件和其他消息服務可能會導致對我們的索賠。

由於我們也依賴社交媒體與我們的消費者進行溝通，相關提供商的條款和條件的更改可能會限制我們通過社交媒體進行溝通的能力。這些服務可能會在不通知我們的情況下更改其算法或界面，這可能會降低我們的可見性。此外，我們的消費者對這類社交媒體的使用可能會減少，在這種情況下，我們可能需要尋找其他可能更昂貴的溝通渠道。

無法通過電子郵件、其他消息或社交媒體進行溝通可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

23

目錄表

我們依賴服務提供商來推動我們網站的流量，這些提供商可能會以可能對我們的業務產生負面影響的方式改變他們的搜索引擎算法或定價。

我們的成功取決於我們以具有成本效益的方式吸引消費者的能力。在我們的營銷渠道方面，我們嚴重依賴與在線服務提供商、搜索引擎、社交媒體、目錄和其他網站的關係，以提供內容、廣告橫幅和其他鏈接，將消費者引導到我們的網站。我們依賴這些關係作為我們市場的重要流量來源。我們還依賴應用商店提供商允許潛在消費者將我們的應用程序下載到他們的移動設備上。

搜索引擎公司定期改變他們的自然搜索引擎算法，而我們在有機搜索結果中的排名可能會受到這些變化的不利影響。搜索引擎公司也可能會認定我們沒有遵守他們的指導方針，從而在他們的算法中懲罰我們。如果搜索引擎改變或懲罰我們的算法、服務條款、顯示和搜索結果的特點，或者如果廣告競爭加劇，我們可能無法經濟高效地吸引消費者訪問我們的網站和應用程序。從應用商店中刪除我們的應用程序可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。

對我們的技術平臺和技術基礎設施的投資可能不會產生預期的結果。

我們開發了一個可擴展的技術平臺，以促進和整合我們的業務運營、數據收集分析和在線營銷能力，並投入了大量資金和時間來建設和更新我們的技術平臺和基礎設施。為了保持競爭力，我們預計將繼續在我們的技術上進行重大投資。然而，我們不能保證我們已經投入或將在未來投資的資源能夠使我們開發合適的技術解決方案，並按預期維護和擴大我們的技術平臺和技術基礎設施，這可能會對我們的競爭能力產生不利影響，或要求我們向第三方開發商購買昂貴的軟件解決方案。

如果我們對技術平臺和技術基礎設施的投資沒有產生預期的結果，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法運營、維護、整合和提升我們的技術基礎設施，或者無法採用和應用技術進步。

我們的增長和成功依賴於我們的網站和應用程序始終可供消費者訪問，並具有容錯能力。維護和改善我們的網站和應用程序的可用性可能會變得越來越困難，特別是在使用高峯期，隨着我們的產品供應變得更加複雜，以及我們市場的訪問者數量增加。我們過去經歷過中斷，包括由於第三方中斷導致我們的網站暫時停機，未來我們可能會遇到中斷、中斷或其他問題，原因是我們的技術基礎設施發生變化、軟件故障、第三方中斷、火災、自然災害、恐怖主義行為、破壞或破壞。如果我們不能有效地解決容量限制、對中斷做出足夠的反應或升級我們的技術基礎設施，我們的移動應用程序或網站可能會變得不可用或無法快速加載，消費者可能會決定在其他地方購物，可能不會退貨，這可能會對我們的業務產生不利影響。

鑑於互聯網和移動設備的特點是快速的技術進步，包括機器學習、人工智能、微服務和無服務器架構領域的進步，我們未來的成功將取決於我們是否有能力使我們的網站、應用程序和我們技術平臺的其他部分適應這些進步，並保持它們與相關操作系統的互操作性。由於傳統互聯網在非洲的普及率較低，我們的消費者在很大程度上依賴移動設備來訪問我們的產品。特別是，自從我們推出我們的應用程序以來，來自移動設備的購買量迅速增加。然而，跨移動設備和平臺的技術和其他配置的多樣性，使得開發適合多種渠道的網站和應用程序變得更加困難。此外，流行操作系統的任何變化可能會降低我們網站和應用程序的功能，或給予競爭對手優惠待遇。任何未能及時適應技術進步並通過我們的網站和應用程序整合我們的產品都可能會降低我們網站和應用程序的吸引力，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

24

目錄表

我們使用開源軟件可能會對我們的專有軟件和系統構成特別的風險。

我們在我們的專有軟件和系統中使用開源軟件，並打算在未來繼續使用開源軟件。有時，我們可能會面臨來自第三方的索賠，這些索賠要求侵犯他們的知識產權，或要求發佈或許可我們使用此類軟件(可能包括我們的專有源代碼)開發的開源軟件或衍生作品，或以其他方式尋求強制執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能會導致訴訟，並可能要求我們購買昂貴的許可證，公開發布受影響的源代碼部分，限制或停止使用受影響的軟件，除非我們能夠重新設計此類軟件以避免侵權或更改或刪除受影響的開源軟件。

除了與許可證要求有關的風險外，使用某些開放源碼軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼許可人通常不提供與軟件有關的擔保、賠償或其他合同保護(例如，不侵權或功能)。我們使用開源軟件還可能帶來額外的安全風險，因為開源軟件的源代碼是公開的，這可能會使黑客和其他第三方更容易確定如何入侵我們的網站和依賴開源軟件的系統。

這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以處理，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們依賴我們的員工來發展和運營我們的業務，可能無法留住和替換現有人員或吸引新人員。

我們是一家由創始人領導的企業，嚴重依賴我們的創始人Sacha Poignon nec和Jeremy Hodara的持續投入。我們還有賴於我們的其他官員和其他關鍵人員的持續服務和業績，他們中的許多人具有難以複製的經驗和當地知識。我們的任何創始人、管理委員會和監事會成員或關鍵人員的意外離職或流失可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並且不能保證我們能夠及時或完全地吸引或保留合適的人員來接替該等人員。我們還可能在招聘和保留合適的繼任者方面產生巨大的額外費用。此外，我們的管理團隊可能會不時發生變化，這可能會擾亂我們的業務。

我們的成功和增長戰略還取決於我們通過識別、吸引、招聘、培訓、整合、管理和激勵新的有才華的人員來擴大業務的能力，這可能需要大量的時間、投資和管理關注。對人才的競爭非常激烈，特別是對技術專家和我們業務領域的其他合格人員的競爭。例如，其他領先的技術平臺也在葡萄牙波爾圖運營技術中心，並與我們直接競爭相同的人才庫。此外，某些政府開始通過限制外籍人士或外國工人的數量，促進土著人民獲得更好的工作場所。雖然我們的本地員工隊伍大多由當地員工組成，但我們集團層面的管理層和當地層面的某些關鍵人員都是來自非洲以外的國家的外籍人士，任何就業和移民法規都可能對我們留住或取代所需人員的能力產生不利影響。此外，我們的員工和/或與我們合作的第三方服務提供商在履行職責時可能會遇到事故或成為刑事訴訟的受害者，這可能會增加我們招聘新員工的難度，甚至可能要求我們改變我們的商業模式。

無法保留和替換現有人員或吸引新人員可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

25

目錄表

我們在分散的基礎上管理我們的運營，這帶來了某些風險，包括我們識別或應對影響我們業務的問題的能力可能比在更集中的環境中更慢或更差的風險。

雖然我們在阿聯酋迪拜有多個行政職能團隊，在葡萄牙波爾圖有一箇中央技術、研發和數據團隊，但我們在分散的基礎上管理我們的某些業務。從歷史上看，我們的高管經常出差，但在新冠肺炎疫情期間，他們減少了出差。限制國際旅行的事件，如新冠肺炎疫情，可能會對我們有效管理和發展業務的能力產生負面影響。

我們的當地管理人員在日常運營方面有很大的自由。這種結構帶來了各種風險，包括與在更集中的環境中相比，我們識別或應對影響我們業務的問題的能力可能會更慢或更差。此外，我們發現合規相關問題的速度可能會更慢，而且與在更集中的環境中相比，公司範圍內的業務舉措，如集成不同的信息技術系統，可能更具挑戰性和成本，而且它們失敗的風險更高。根據問題或計劃的性質，這種失敗可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能保持這種文化，我們可能會失去由我們的文化培育的創新、創造力和團隊合作，這可能會損害我們的業務。

我們相信，我們的企業文化和協作精神是我們成功的重要因素，我們相信這會促進我們員工的創新、團隊合作和激情。隨着我們的不斷髮展，我們可能很難維持或調整我們的文化，以充分滿足我們未來和不斷髮展的業務的需求，我們必須能夠有效地整合、發展和激勵越來越多的員工。任何未能保留我們的文化也可能對我們留住和招聘人員、維持我們的業績或執行我們的業務戰略的能力產生負面影響，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們要投保的險別多種多樣，我們可能得不到足夠的保險。

雖然我們購買了我們認為是本行業慣例的市場標準保險，但此類保險並不涵蓋與我們的業務相關的所有風險。事故和其他事件，包括我們技術平臺的中斷或安全漏洞，可能會導致我們的運營中斷或導致我們產生重大成本，所有這些都可能不在我們的保單覆蓋範圍內或完全覆蓋。此外，我們的保險範圍受到各種限制和排除、扣繳金額和限額的限制。此外，如果我們的任何保險提供商破產，我們可能無法成功地向該保險提供商索賠。未來，我們可能無法獲得當前水平的保險，或者根本無法獲得保險，我們的保險保費可能會大幅增加。

缺乏足夠的保險範圍可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會受到有關反洗錢和反恐融資的指控、執法程序和訴訟。

由於現金支付在我們目前運營的國家/地區仍然是最受信任和使用最廣泛的支付方式，我們的運營主要依賴於我們的“貨到付款”支付選項，即消費者在交貨時以現金支付他們的訂單。我們已實施並致力改善集團範圍內的各項政策和程序，包括內部控制和“認識客户”程序，並遵守所有適用的反洗錢和反恐怖分子融資法律和法規，以防止洗錢和恐怖分子融資。然而，我們的政策和程序可能不能完全有效地防止其他各方在我們不知情的情況下利用我們的平臺或與我們合作的任何金融機構作為洗錢(包括非法現金操作)或恐怖分子融資的渠道。儘管我們採取措施對賣家進行盡職調查，

26

目錄表

我們不能保證我們的生態系統中沒有作為美國製裁目標的個人和實體(統稱“個人”)，包括美國財政部外國資產控制辦公室(“OFAC”)特別指定的國民和受封鎖人士名單或其他國際制裁名單上指定的個人和實體。除了我們自己的內部程序外，我們還依賴某些支付和貸款服務提供商，包括銀行和其他金融機構，制定各自適當的反洗錢合規政策和程序。任何加強我們瞭解您的客户的努力以及對不遵守我們政策的懲罰，都可能阻止某些賣家與我們做生意，或者可能導致我們現有的一些賣家賬户關閉，這可能會對我們的業務發展產生負面影響。

我們沒有因為實際或據稱的洗錢或恐怖分子融資活動而受到罰款或其他懲罰，也沒有遭受商業或其他聲譽損害。然而，如果我們與洗錢或恐怖分子融資有關，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會受到監管罰款、制裁、因未報告此類活動而可能受到的刑事指控，或其他形式的執法，包括被添加到任何禁止某些方(例如美國銀行和金融機構)與我們進行交易的“黑名單”，所有這些都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。即使我們和與我們合作的任何金融機構繼續尋求遵守適用的反洗錢和反恐怖融資法律和法規，我們和這些金融機構也可能無法確保完全遵守反洗錢和反恐怖融資法律和法規，因為這些活動的複雜性和保密性。

對我們或本行業的任何負面看法，例如我們或本行業其他人未能發現或阻止洗錢或恐怖分子融資活動所產生的負面看法，即使事實不正確或基於個別事件，都可能損害我們的聲譽，破壞我們建立的信任和信譽，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生負面影響。

我們的活動或我們股東在經濟制裁目標國家的活動可能會對我們的聲譽產生負面影響。

國際社會的許多成員對包括伊朗在內的某些國家實施經濟制裁和其他限制性措施。在適用的框架內，我們的旅遊業務歷來允許消費者預訂伊朗境內的酒店和航班。雖然這些優惠帶來的收入並不重要，但我們不能排除圍繞這些優惠的負面宣傳可能會損害我們的聲譽。此外，我們任何違反適用的經濟制裁法律或法規或其他限制性措施的行為都可能導致刑事、民事和/或物質經濟處罰。任何負面宣傳或經濟處罰都可能損害我們的聲譽，並可能導致我們成為撤資和類似舉措的目標。

外匯管制可能會限制我們子公司兑換或轉移外幣金額的能力。

我們在公司層面上產生運營現金流的能力取決於其子公司上游資金的能力。我們目前開展業務的幾個國家都有外匯管制，可以不時對本幣兑換外幣和向國外轉移資金施加限制。這些控制在過去一般不會因為我們的負盈利能力而造成重大的運營問題，但在未來可能會變得更加繁重。這些控制和未來可能實施的其他控制可能會限制我們子公司向我們轉移現金的能力。

此外，在我們目前經營業務的一些國家，我們的賣家已經並可能在未來經歷將大量當地貨幣兑換成外幣的困難，特別是由於外匯市場缺乏流動性，使他們無法進口某些商品，並阻礙他們在我們的市場上成功銷售。此外，由於某些國家的現金流高度依賴於某些原材料的出口，這種貨幣的兑換能力可能會受到此類出口付款時間的限制，這要求我們圍繞這種限制來組織貨幣兑換。

27

目錄表

我們不能保證未來不會實施對貨幣兑換的額外限制，也不能保證這些限制不會限制我們的子公司向我們轉移現金的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

如果我們不能通過某些關鍵績效指標準確評估我們的績效，這可能會對我們確定和實施適當戰略的能力產生不利影響。

我們通過一系列關鍵業績指標來評估我們業務的成功，如年度活躍消費者數量、季度活躍消費者數量、訂單、GMV、冠捷科技和JumiaPay交易，以及調整後的EBITDA。我們的關鍵績效指標可能無法與我們的競爭對手使用的類似名稱的指標相比較，也沒有得到獨立第三方的驗證。

獲取準確的數據來計算我們的關鍵業績指標可能很困難，特別是因為我們的運營歷史有限，而且不能保證我們迄今收集的信息是準確或可靠的。例如，我們使用消費者賬户來確定年度活躍消費者的數量。然而，消費者賬户的數量可能高於實際的個人年度活躍消費者數量。TPV包括間接支付量，因此可能無法與其他公司使用的類似衡量標準進行比較。由於數據收集流程薄弱或容易出錯、不當行為或惡意賣家或消費者行為，GMV可能會被誇大。此外，我們從第三方服務提供商那裏獲得某些信息，他們幫助我們評估我們的業務表現，包括Google Analytics。此類相關第三方服務提供商可能不會完全披露他們如何編制此類信息的方法，我們不能保證此類信息是準確的。

因此，我們的關鍵業績指標可能不能反映我們的實際運營或財務業績，也不是我們當前或未來收入或盈利能力的可靠指標。因此，潛在投資者在投資我們的美國存託憑證時，不應過度依賴這些關鍵業績指標。我們業務的管理依賴於我們的關鍵業績指標和從這些指標衍生出來的其他指標，如果這些指標中的任何一個不準確，我們可能會做出糟糕的決定。此外，如果我們報告的關鍵業績指標嚴重錯誤，投資者可能會對我們報告的信息的準確性和可靠性失去信心，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法準確預測收入並適當規劃我們的支出。

我們根據運營預測和對未來收入的估計來確定當前和未來的費用水平。收入和經營業績很難預測，因為它們通常取決於我們市場上下訂單的數量和時間以及它們的履行情況，所有這些都是不確定的。此外，我們的業務受到世界各地一般經濟和商業狀況以及新冠肺炎疫情的影響。收入的疲軟，無論是由於消費者偏好的變化、供應和物流的中斷，還是由於本地或全球經濟的疲軟，都可能導致收入水平下降，我們可能無法及時調整支出，以彌補任何意外的收入缺口。這種無能為力可能會導致我們在某個季度的税後虧損高於預期。如果實際結果與我們的估計不同，我們在相關時期的財務結果可能低於預期。

我們根據管理層在最終確定相關財務報表時的風險評估作出撥備。如果風險被估計為可能發生，我們會在財務報表中進行撥備。風險評估可能會在不同的時期發生變化，可能會出現額外的風險。風險評估的變化可能導致確認額外撥備或撤銷現有撥備，這可能對我們的財務業績產生實質性影響。此外，儘管已計提的風險對我們的財務業績的影響有限，但這些風險的實現可能會導致大量現金外流，這可能會對我們的流動性產生重大不利影響。截至2021年12月31日，我們對負債和其他費用的流動和非流動撥備為3710萬美元，包括3420萬美元的税收撥備。

如果我們沒有準確地預測收入或適當地計劃我們的支出，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

28

目錄表

我們的業務受季節性波動的影響，這可能會對我們的業績產生實質性影響。

我們的業務是季節性的，因此，我們的收入往往會在每個季度之間波動。例如，我們認為第四季度，包括黑色星期五和許多國家的年終假期，對創造收入特別重要。某些特殊活動，包括選舉或朱米亞週年紀念，會導致我們市場對商品的需求增加。未來，如果消費者更加關注某些特殊活動，這種季節性可能會變得更加明顯。

由於這種季節性，在我們通常經歷特別高需求的時期，任何對我們市場上的商品需求產生不利影響的因素，包括不利的經濟條件或相關時間爆發的疫情、導致交貨時間延長的物流和其他履行限制、我們網站的故障以及我們競爭對手的特別優惠，都可能對我們的業績產生不成比例的影響，我們可能會因為沖銷過剩庫存而導致收入和虧損減少。例如，齋月有積極的影響，比如齋月之前某些產品的訂單增加，而消極的影響，比如齋月期間由於勞動力有限而造成的物流和履行限制。

此外，在這些時期，總體需求疲軟的任何負面影響，都可能因旨在清理過剩商品的全行業降價而加劇。季節性也使我們很難準確預測對我們商品的需求，並獲得足夠數量的這些商品。如果我們未能預料到對我們產品的高需求，而不能滿足這種需求，我們可能會失去消費者和收入，並可能無法增長我們的業務。由於這些因素和其他因素，我們的運營結果一直在波動，而且可能會繼續波動，其中一些因素是我們無法控制的。此外，我們的快速增長掩蓋了原本可能在我們的運營結果中明顯表現出來的季節性。如果我們的增長放緩，我們預計我們業務的季節性可能會變得更加明顯。

鑑於我們的業績可能因季度和年度的不同而不同，我們一個季度或一年的運營業績不一定與另一個季度或年度進行比較，也可能不能預示我們未來幾個季度或幾年的財務表現。對我們的運營結果進行逐期比較可能沒有意義，您不應依賴它們作為未來業績的指示。

在我們目前開展業務的國家/地區，可能很難獲得所需的許可證、許可或批准，一旦獲得，可能會被任意修改或撤銷，也可能不會續簽。

鑑於我們提供的商品和服務多樣化，我們需要從我們目前所在國家的國家、地區和地方政府或監管機構獲得大量批准和許可證。例如，我們可能需要獲得許可證才能繼續提供或擴展我們的某些支付解決方案或貸款服務，而不能保證我們將及時或根本不能獲得任何此類許可證。即使獲得了許可證，相關當局也會對許可證進行審查、解釋、修改或終止。

此外，我們沒有作為直接支付服務提供商運營所需的許可證。相反，在那些需要此類許可證的司法管轄區，我們通常尋求通過與現有的持牌銀行或支付服務提供商達成協議來提供我們的JumiaPay服務。如果這些合作伙伴中的任何一個被吊銷執照，可能會禁止他們繼續提供服務，也可能會限制我們的運營。對適用許可證要求的任何不利解釋或修改或所需許可證的任何終止都可能嚴重損害我們在相關國家/地區的業務，或可能要求我們關閉在相關國家/地區的部分或全部業務。例如，自2021年1月1日起在加納實施的《2019年支付系統和服務法案》和在烏幹達實施的2020年《國家支付系統法案》引入了適用於JumiaPay及其合作伙伴的新許可要求。我們可能尋求收購支付服務提供商或其他與我們的JumiaPay服務相關的許可證，包括通過收購許可實體，我們可能獲得的任何許可證都將受到相關當局的審查、解釋、修改或終止，並將使我們的業務受到監督和合規義務的約束，我們可能無法及時解決這些義務。

29

目錄表

我們不能保證有關當局不會採取任何可能對這些許可證、許可或批准或我們銷售商品和提供服務的能力產生實質性不利影響的行動，例如增加許可、許可或批准費用或縮小許可服務範圍的行動。我們在獲得或維護其中一些許可證、批准和許可時可能會遇到困難，這可能需要我們做出重大努力併產生額外費用。如果我們在沒有許可證的情況下運營，我們可能會被罰款、刑事起訴或其他法律行動，包括暫停運營。獲得或維持許可證、批准或許可的任何困難，或其修訂或撤銷，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

法律、監管和税務風險

我們的全球業務涉及額外的風險，我們受到或可能面臨眾多、複雜、有時相互衝突的法律和監管制度的風險敞口。

我們的業務受制於不同國家/地區的眾多法律，包括適用於電子商務部門的法律，例如有關隱私、數據保護和數據安全、在線內容和電信的法律，以及適用於一般上市公司的法律，特別是有關知識產權保護、當地就業、税收、金融、洗錢、在線支付、消費者保護、產品責任和我們的商品標籤、競爭、反腐敗和國際制裁的法律。在外國開展業務存在誤解和錯誤執行當地法律法規的固有風險。此外，許多法律和法規適用於我們市場上的商品。由於我們不是自己製造這些商品，我們確保這些商品符合所有適用法規的能力是有限的。在我們運營的任何市場中，如果與消費者產品、產品責任或消費者保護相關的法律法規發生變化，可能需要額外的投資，以便為我們的平臺制定更好的質量控制措施，提高產品安全，或抵禦潛在的產品責任訴訟。

我們不能保證我們過去一直完全遵守適用的法律和法規，也不保證我們將來能夠完全遵守這些法律和法規。此外，我們努力在我們開展業務的每個國家獲得並保留所有必要的營業執照、許可和許可。然而，我們不能保證相關監管機構會同意我們對我們現有監管許可證和許可的充分性的立場，或我們關於獲得許可(包括反壟斷許可)要求的法律分析。我們在遵守適用的法律和法規方面採取動態方法，依賴我們運營的每個司法管轄區的高級管理人員持續識別和解釋適用於我們業務活動的法律和法規。法律和監管框架中的不確定性可能會不時影響我們的判斷或外部法律顧問的法律評估和意見，並導致對某些法律要求的相關性做出不正確的基於風險的判斷。此外，由於某些產品的合法性或合規性存在不確定性，我們有時未能及時將不合規的產品和賣家摘牌。違反適用於我們的任何法律或法規--包括與消費品、產品責任或消費者保護相關的法律和法規--可能會導致訴訟、刑事起訴、消費者、業務合作伙伴和/或競爭對手的損害索賠，或政府當局的廣泛調查和對我們的鉅額罰款。即使是對違規行為的毫無根據的指控，也可能對我們的聲譽和業務造成不利影響。

適用於我們業務的法律框架的任何變化都可能對我們的運營和盈利能力產生不利影響。如果我們繼續擴大我們的業務，我們將受到新的法律框架的約束，這些框架甚至更加複雜。我們目前運營或未來可能運營的各個國家的法律法規正在演變。因此，這些法律法規可能會發生變化，有時可能會相互衝突，使遵守它們變得更加困難。

30

目錄表

我們受到政府監管和其他與隱私、數據保護和信息安全相關的法律義務的約束。如果我們不能遵守這些規定，我們可能會受到政府執法行動、訴訟、罰款和處罰或負面宣傳的影響。

我們從我們的消費者和潛在消費者那裏收集個人身份信息和其他數據。我們利用這些信息向我們的消費者提供服務和相關產品，支持、擴大和改進我們的業務，並定製我們的營銷和廣告努力。我們也可能在消費者授權或我們的隱私政策中描述的情況下，與某些第三方共享消費者的個人數據。因此，在我們開展業務的某些國家，我們在保護個人數據、隱私和信息安全方面受到政府監管和其他法律義務的約束，全球範圍內限制或控制個人數據使用的法律已經並將繼續大幅增加。

例如，在歐洲，2018年5月25日生效的《一般數據保護條例》(GDPR)對個人數據的使用實施了嚴格的操作要求。這些嚴格的要求包括擴大披露範圍，告知消費者有關個人數據的使用，加強對消費者概況的控制，以及增加消費者訪問、控制和刪除其個人數據的權利。此外，還規定了強制性的數據泄露通知要求，並大幅增加了對較大金額者的處罰，罰款金額為2000萬歐元或上一財年全球營業額的4%。此外，圍繞數據保護、數據隱私和信息安全的監管格局正在整個非洲迅速發生變化。我們開展業務的所有國家都有個人數據保護法。其中許多數據保護法律和法規是最近才頒佈的，並且正在不斷演變。在一些國家，數據保護立法還沒有得到充分的資源和運作。我們的業務從我們網站的用户、客户、賣家、供應商、承包商和其他個人收集個人數據。遵守新的數據保護法規是一項挑戰，特別是在尚未發佈實施新立法的實際指導方針的情況下。

非洲各種數據保護法的遵守具有挑戰性，因為不同監管制度的性質複雜，有時甚至相互矛盾。由於我們開展業務的各個非洲國家的數據保護法規並不統一，我們跨境傳輸消費者信息的能力受到我們遵守條件和限制的能力的限制，這些條件和限制因國家而異。在數據保護法特別嚴格的國家，我們可能根本無法將數據傳輸到國外，可能需要在我們收集數據的每個這樣的國家託管單獨的服務器。在許多國家，相關法律還要求公司在個人數據泄露時通知消費者。

此外，許多數據保護制度根據消費者所在地區而適用，隨着我們的擴張和新法律的頒佈或現有法律的變化，我們可能會受到新的法律、法規或標準或對現有法律、法規或標準的新解釋，包括數據安全、數據隱私和電子郵件提供商監管領域的法律、法規或標準，以及要求某些數據本地化的法律、法規或標準，這可能需要我們產生額外的成本並限制我們的業務運營。

我們未能或被認為未能遵守迅速發展的隱私或安全法律、政策、法律義務或行業標準，或任何導致未經授權發佈或轉移個人身份信息或其他消費者數據的安全事件，都可能導致政府執法行動、訴訟(包括消費者集體訴訟)、刑事起訴、罰款和處罰或不利宣傳，並可能導致我們的消費者失去對我們的信任，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會受到適用於互聯網和電子商務部門的法規變化的不利影響。

隨着互聯網在全球範圍內繼續給商業關係帶來革命性變化，在線普及率增加，可能會通過與互聯網使用有關的新法律法規，特別是電子商務部門。這些法律法規可能會規範數據的收集、使用和保護、消費者保護、在線支付、定價、反賄賂、税收、國別價格和網站內容以及與我們的業務相關的其他方面。通過或修改與我們的運營相關的法律或法規可能會對我們的

31

目錄表

通過增加合規成本，包括在不合規的情況下因保密或安全漏洞而增加業務，以及增加行政負擔。特別是，與隱私相關的監管可能會干擾我們收集和使用個人信息的戰略，將其作為我們沿價值鏈以數據為導向的方法的一部分。我們必須遵守在我們開展業務的所有國家/地區的適用法規，任何違反規定的行為都可能導致罰款和其他制裁。

更改適用於互聯網和電子商務部門的使用規則可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

在我們開展業務的某些國家，法律和監管環境可能不穩定，這可能會減緩經濟發展。

在我們目前開展業務的國家，我們的業務以及我們提供的商品和服務都受到各種立法和監管措施的約束。與美國相比，我們目前開展業務的許多國家的法律制度都不那麼成熟。

其中許多國家在法律制度和立法方面的弱點給投資和商業帶來了不確定性，原因是不斷變化的要求可能代價高昂、前後矛盾、司法系統預算有限、司法解釋有問題和(或)監管制度不足。這些風險可能會對我們目前開展業務的國家的經濟狀況產生負面影響。這些因素還可能導致我們在相關國家的某些業務中斷或運營費用增加。這些國家的法律和監管條款的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響，這可能是我們無法預料的。

此外，政府當局在我們目前經營的許多市場都有高度的自由裁量權，有時行使自由裁量權的方式可能被認為是選擇性的或武斷的，或者可能被視為受到政治或商業考慮的影響。此外，在我們目前開展業務的國家中，許多政府有權在某些情況下，通過法規或其他政府行動，幹預合同的履行，或終止合同或宣佈合同無效。政府行動可能包括吊銷許可證、扣留許可證、刑事起訴和民事訴訟。在一些國家，當經濟環境惡化時，為了彌補由此造成的收入短缺，當局實施了新的規定，特別是與税收和關税有關的規定，有時甚至出人意料。不能保證我們目前所在國家的立法當局不會通過新的法律或法規，或修改現有的法律和法規，從而對我們的商業模式產生重大負面影響，甚至可能使我們的商業模式不再可行。

我們目前運營的新興國家的法律體系薄弱，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們在某些被認為腐敗普遍的國家做生意，我們面臨着敲詐勒索和違反反腐敗法律法規的風險。

許多國家現行的反腐敗法律和條例一般禁止公司為了建立或維持商業關係而直接或間接向公務員、公職人員或政府成員支付款項。此外，我們還須遵守美國1977年《反海外腐敗法》(以下簡稱《反海外腐敗法》)的某些條款。《反海外腐敗法》禁止直接或間接向政府官員、政黨或政治候選人提供、提供、承諾或授權任何有價值的東西，目的是獲得或保留業務或獲得任何不正當的商業利益。我們在某些國家開展業務，或可能將我們的業務擴展到這些國家，在這些國家，腐敗和敲詐勒索的風險很高，在某些情況下，腐敗和敲詐勒索被認為是普遍存在的，我們的公司可能必須獲得公職人員的批准、執照、許可證或其他監管批准。

因此，我們面臨的風險是，我們的員工、顧問、代理或代表我們工作的其他第三方可能會違反反腐敗法和

32

目錄表

規章制度，尤指對勒索的要求或企圖的迴應。我們實施了預防和培訓方案以及旨在促進最佳做法、發現和防止此類違規行為的內部政策和程序。然而，這些預防和培訓措施可能被證明是不夠的，我們的員工、顧問和代理人可能已經或可能從事我們或相關人員可能承擔責任的活動。我們不能保證，即使這些政策和程序得到加強，也會一直得到遵守，或有效地發現和防止所有違反適用法律的行為以及每一起欺詐、賄賂和腐敗事件。

此外，包括《反腐敗法》在內的一些反腐敗法律法規要求我們保持準確的賬簿和記錄，合理詳細地反映公司資產的處置情況，並實施適當的內部控制，以確保我們的運營不涉及腐敗、非法支付或敲詐勒索。這些當地法律法規的多樣性和複雜性以及我們業務在不同國家和市場的分散性造成了風險，在某些情況下，我們可能會被認為違反適用的法律和法規，特別是與未能遵守與賬簿和記錄、財務報告或內部控制等有關的法律和法規有關的法律和法規。

任何實際或被認為違反或違反這些反腐敗法律和法規的行為，包括任何可能對被認為或實際存在的不當行為進行的政府或內部調查，都可能影響我們的整體聲譽，並根據具體情況，使我們面臨行政或司法程序，這可能導致刑事和民事判決，包括罰款和罰款，可能禁止與某些國家的供應商或消費者保持業務關係，以及可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響的其他負面後果。

我們可能面臨某些出口管制以及貿易和經濟制裁法律和法規的風險，這可能會削弱我們在國際市場上競爭的能力，並使我們對不遵守規定承擔責任。

我們的業務活動可能使我們面臨各種貿易和經濟制裁法律法規，包括但不限於OFAC的貿易和經濟制裁計劃(“貿易控制”)。在這種情況下，這種貿易管制可能會禁止或限制我們直接或間接在作為全面禁運對象的某些國家(即受制裁國家)內或與之進行活動或交易的能力，以及與作為與貿易管制有關的禁令和限制的目標的個人或實體(即受制裁各方)進行活動或交易的能力。此外，我們對某些消費者的銷售和服務有時可能會觸發美國法律的報告要求。

儘管我們已經實施了旨在確保遵守適用的貿易管制的控制措施，但如果我們未能成功遵守這些控制措施，可能會使我們面臨負面的法律和商業後果，可能包括民事或刑事處罰、政府調查以及財務和聲譽損害，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

勞動力成本增加、遵守勞動法律法規以及未能與工會保持良好關係可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們被要求遵守每個我們擁有員工的國家的廣泛勞動法規，包括關於工資、社會保障福利和解僱付款的規定。如果我們不遵守這些規定，我們可能會面臨勞工索賠和政府罰款，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。我們利用自由職業者的服務來推廣我們的產品。不能保證我們與這些自由職業者的關係不會被視為一種僱傭安排，這可能會導致我們的人事支出增加。

政府可以採取法律、法規和其他措施，要求私營部門的公司增加工資，並向員工提供特定的福利。例如，在德國，最近的一項立法倡議旨在擴大監事會級別的員工代表性。如果按照建議立法，我們監事會的成員中將有多達一半是僱員代表。此外，儘管我們目前將JForce計劃的成員作為獨立銷售顧問進行補償，但某些司法管轄區可能會將他們重新歸類為員工，這將要求我們更改他們的薪酬和福利

33

目錄表

結構。我們可能面臨來自工會或其他方面的壓力，要求增加員工工資，我們還面臨着可能出現其他與勞動有關的糾紛的風險。導致罷工或其他中斷的勞資糾紛可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們的風險管理和合規結構是最近才實施的，存在可能被證明是不充分的風險。

我們正處於建立專門的集中風險和合規職能的早期階段。我們繼續實施集團範圍的風險管理和合規計劃，旨在防止我們的管理層、員工、顧問、代理和賣家的腐敗、欺詐和其他形式的犯罪或其他形式的違規行為。儘管我們試圖提高該計劃的有效性和效率，以及我們執行系統合規檢查的頻率，但考慮到我們業務的廣泛範圍，特別是在我們目前運營或過去運營的一些國家/地區，腐敗和敲詐勒索很常見，但事實可能證明，此類控制不足以防止或檢測違規行為。此外，某些員工、顧問、代理商或銷售商可能為了贏得業務或合謀規避我們的合規控制而從事非法行為或腐敗行為。同樣，我們可能無法識別、緩解或管理相關的風險敞口。例如，我們發現了過去內部控制的失誤，包括我們的獨立JForce代理、員工和賣家的欺詐行為，員工和JForce代理下的不當訂單，以及有關當地管理欺詐行為違反公司現金管理政策的指控。雖然我們對國家和集團層面的內部控制進行了改進，並對其進行了例行監測，但我們不能確定這種內部控制程序是否有效，或者我們的政策是否會得到遵守。

不遵守適用的法律和法規可能會損害我們的聲譽和競爭能力，並導致對我們、我們的管理機構成員和我們的員工採取法律行動、刑事和民事制裁或行政罰款和處罰，如吊銷營業執照或許可證。它們還可能導致第三方的損害索賠或其他不利影響，包括集體訴訟或國家和國際監管機構的執法行動，導致我們的業務受到限制)。

我們的合規結構在防止或檢測違規行為方面的任何失誤都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法充分保護我們的知識產權免受第三方的侵犯。

我們相信，我們的知識產權，包括消費者數據、版權、品牌、商標、商業祕密和專有技術，對我們的成功至關重要。我們已經開發並將繼續開發大量的專有軟件、流程和其他專有技術，包括對我們的運營特別重要的各種相關技術。然而，我們可能無法在所有相關國家獲得對此類知識產權或其他專有技術的有效保護。如果適用於我們知識產權的法律法規發生變化，這可能會使有效保護此類知識產權變得更加困難。

此外，我們可能需要花費大量資金來監測和保護我們的知識產權，並且不能保證我們能夠成功地發現所有侵犯、挪用或其他違反我們知識產權的行為併成功地追究它們。我們向第三方服務提供商提供某些信息，這些服務提供商幫助我們評估我們的業務表現，例如Google Analytics。因此，我們只有有限的控制權來確保這些信息不會被相關的第三方服務提供商濫用或傳遞給其他第三方，包括我們的競爭對手。

如果我們對侵犯我們的知識產權提起訴訟，這類訴訟可能會被證明代價高昂，而且不能保證最終會成功，我們獲得的裁決將充分彌補我們遭受的損害。如果我們依賴合同協議來保護我們的知識產權，這種協議可能會被發現是無效的或不可執行的。此外，我們的一些知識產權可能會受到挑戰或

34

目錄表

通過行政程序或訴訟被發現無效的，第三方可以獨立開發或以其他方式獲得同等的知識產權。

如果不能充分保護我們的知識產權，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能會被指控侵犯第三方的知識產權。

當我們在業務中使用各種知識產權時，消費者、監管機構或其他第三方可能會指控我們使用的知識產權侵犯了他們的知識產權，因此我們可能會受到指控和訴訟。即使是毫無根據的侵權指控也可能對我們的聲譽和業務造成不利影響，並可能需要大量資源來進行防禦。如果我們試圖從此類第三方獲得許可證以解決任何糾紛，則不能保證這些許可證將以可接受的條款提供給我們，或者根本不能保證，在這種情況下，我們可能被要求更改我們的品牌或改變我們目前的運營方式。

此外，在我們的供應商製造某些產品而不考慮第三方知識產權的情況下，我們可能無法繼續銷售這些產品。此外，我們與第三方簽訂的一些協議可能包含有關保護授權給我們的第三方知識產權的條款。違反這些條款，例如未經授權的子許可或披露機密源代碼，可能會要求我們支付鉅額罰款，阻止我們未來使用此類知識產權，並可能導致針對我們的訴訟。此外，我們的一些專有技術是在我們從第三方獲得許可的專有和非專有軟件的基礎上開發的。如果通過訴訟或其他程序質疑或發現這些許可證無效，我們可能無法繼續使用此類專有技術。

任何侵犯第三方知識產權的行為都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法獲取、使用和維護我們的域名和商標。

我們已經註冊了各種文字和圖形商標以及互聯網域名，並希望在未來註冊更多類似的權利。這些權利受到相關監管機構的監管，並受我們註冊國家的商標法和其他相關法律的約束。

如果我們不能以合理的條款獲得或維護我們現有的或未來的單詞和比喻商標以及互聯網域名，我們可能會被迫產生大量額外費用或無法按預期運營我們的業務。此外，管理域名的法規以及保護商標和類似專有權的法律可能會發生變化(例如，通過建立額外的通用或國家代碼頂級域名或更改註冊流程)，這可能會阻止我們按預期使用這些權利。此外，我們可能無法阻止第三方註冊和使用幹擾我們已註冊的域名和商標。

無法維護我們的域名和商標可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們可能會捲入訴訟或其他可能對我們的業務產生不利影響的訴訟。

在我們正常的業務活動中，我們經常面臨各種訴訟，特別是在產品保修、延遲付款或交貨、競爭法、知識產權糾紛、勞資糾紛和税務問題方面。此類訴訟受到內在不確定性的影響，不利的裁決可能會要求我們支付金錢損害賠償金，或者規定禁止我們進行關鍵活動的禁令，例如營銷某些商品。即使對我們提出的法律索賠沒有法律依據，針對此類索賠進行辯護也可能既耗時又昂貴，並可能轉移管理層對其他商業問題的注意力。此外，我們可能會決定解決此類索賠，這對我們來説可能是昂貴的。

35

目錄表

如果我們捲入訴訟或其他訴訟程序，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們使用標準化的文件、合同以及條款和條件，如果任何條款被認定為無效，則會對我們的業務造成更大的負面影響。

我們使用標準化的文件、合同以及條款和條件來管理我們與大量賣家和消費者的關係。如果發現這些文件、合同或條款和條件包含對我們不利的解釋的條款，或者如果任何條款被認為是無效的，從而被對我們不利的法定條款取代，我們的大量合同關係可能會受到影響。

此外，標準化條款和條件必須符合我們目前運營的各個國家關於一般條款和條件的成文法，這意味着在許多國家，此類標準化條款和條件受到法院的嚴格審查。我們不能保證我們目前使用的所有標準化條款和條件都符合並將繼續符合相關要求。即使條款和條件是根據法律意見準備的，我們也不可能保證這些條款和條件是有效的，因為適用於這些條款和條件的法律和/或法院對它們的解釋可能會繼續發生變化。

如果我們的標準化文件、合同或條款和條件中的條款被發現無效，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們受到海關和外貿法規的約束，這些法規可能要求我們修改目前的業務做法，導致成本增加，或者可能導致通過海關處理貨物的延遲，這可能會限制我們的增長，並導致我們遭受聲譽損害。

作為日常業務的一部分，我們進口了大量的商品和服務，此類進出口可能受到海關或外貿監管的約束。此外，我們依賴第三方，特別是我們的賣家，進行某些進口、出口或海關申報，因此我們對此類申報的控制有限。任何違反海關或外貿法規的行為都可能導致罰款或導致我們的貨物被扣押，在這種情況下，我方貨物的交付可能會延遲或完全失敗。如果這些法律或法規發生變化或被我們的管理層、員工或賣家違反，我們的貨物可能會延遲發貨，受到罰款或處罰，或遭受聲譽損害，這可能會減少對我們服務的需求，並對我們的運營結果產生負面影響。

法律要求經常發生變化，並受到解釋的影響，我們無法預測遵守這些要求的最終成本或它們對我們運營的影響。我們可能被要求進行鉅額支出或修改我們的業務做法，以遵守現有或未來的法律和法規，這可能會增加我們的成本，並在很大程度上限制我們運營業務的能力。

我們的業務依賴於我們及時採購和分發貨物的能力。因此，我們依賴於貨物通過世界各地開放和可運營的港口的自由流動。港口的勞資糾紛或其他中斷給我們的業務帶來了重大風險，特別是在工作放緩、停工、罷工或其他中斷髮生的情況下。這些因素中的任何一個都可能導致銷售減少或訂單取消，這可能會限制我們的增長，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的業務受制於我們目前所在國家/地區的一般税收環境，這種税收環境的任何變化都可能增加我們的税收負擔。

我們的業務受我們目前所在國家/地區的一般税收環境的影響。我們使用税損結轉和其他優惠税收條款的能力取決於這些國家的税法及其解釋。税務立法、行政措施或判例法的改變可能會增加我們的税收負擔，這種改變甚至可能具有追溯力。此外，主管税務機關和法院可能會對税法做出不同的解釋，並且它們的解釋可能會隨時發生變化，這可能會導致我們的税收負擔增加。例如，在一些國家，税務當局試圖確定提供下列服務的收入的特徵

36

目錄表

根據其國內立法和/或税收條約，將服務作為特許權使用費，這將導致徵收預扣税，並可能顯著增加我們的税收負擔。此外，立法者和税務當局已經或可能改變適用於跨境服務增值税(“增值税”)的屬地規則或其解釋，這可能會導致過去和未來的大量額外支付。此外，法院裁決有時會被主管税務機關忽視或被上級法院推翻，這可能導致更高的法律和税務諮詢成本，並造成重大不確定性。

各國税務機關目前正在審查對電子商務活動的適當處理。最近，幾個非洲國家對電子商務和移動服務徵收了新的或增加了現有的税收。例如，2018年，烏幹達對包括Facebook、WhatsApp和Twitter在內的Over-the-Top(OTT)服務徵收每天200烏幹達先令(相當於0.05美元)的税。未按日支付的用户將無法使用指定的OTT服務。此外，烏幹達於2018年開徵了一項新的移動轉賬税。該税最初是對收款和提款徵收1%的税，後來降至只對提款徵收0.5%的税。象牙海岸在2018年1月對移動轉賬徵收了類似的0.5%的税。最後，肯尼亞多年來一直對移動貨幣轉賬徵税，並於2018年底將其移動貨幣轉賬税從10%提高到12%，並於2021年在肯尼亞實施了數字服務税，税率為交易總額的1.5%。其他非洲國家可能會對OTT服務、移動轉賬或其他電子商務和移動服務徵收新税，或者現有電子商務和移動服務税的國家將提高目前的税率。現有或新的電子商務和移動服務税可能會增加消費者的移動電話使用和數據計劃的成本，這可能會阻礙移動電話的使用或減緩我們市場的移動電話採用率。此外，對移動轉賬徵税可能會增加與JumiaPay相關的成本，並阻礙其使用。

此外，由於我們電子商務業務的全球性，各國可能會試圖徵收與我們的活動相關的額外銷售、收入或其他税收。這種新的税收規定可能會讓我們或我們的消費者承擔額外的税收，這將增加我們的税收負擔，並可能降低我們在線產品的吸引力。在我們開展業務的某些國家，增值税税率特別高。例如，摩洛哥的增值税為20%，象牙海岸為18%。在這些國家，我們面臨這樣的風險，即我們市場上的組織賣家可能試圖以個人賣家的身份進行交易，以逃避徵收增值税的責任。賣家也可能尋求以一種便於不繳納增值税的方式來組織他們的業務。新的税種還可能導致必要的額外費用，以收集評估這些税種所需的數據並將這些數據匯給有關税務機關。

在我們目前開展業務的一些國家，税務當局還可能利用税務制度推進其議程，並可能以可能被視為有選擇性或武斷的方式，或以可能被視為受到政治或商業考慮影響的方式行使其自由裁量權。因此，我們可能會在這些國家面臨毫無根據的納税要求。

我們在經營業務的各個司法管轄區接受税務官員的審計。例如，在德國，當局質疑該集團的一些德國合夥企業作為企業家的地位。失去這種企業家身份將導致大量額外的增值税評估。我們已經與主管税務當局達成了一項共同諒解，根據這項諒解，只要滿足某些條件，有關的德國合夥企業應被視為企業家。我們不能保證税務機關在過去或未來一段時間內不會改變他們對這種夥伴關係狀況的看法。雖然我們在滿足這些條件方面取得了很好的進展，但如果不能及時滿足這些條件，或者税務機關觀點的任何變化，都可能導致大幅增加增值税納税。

我們還在與德國當局就這些夥伴關係提供的服務的企業所得税待遇進行持續的討論。雖然我們認為德國税務當局在這個問題上的立場是不正確的，如果在法庭上提出質疑也不會成功，但如果税務當局的觀點佔上風，並已採取相應的撥備，我們可能會被要求以較高的個位數到非常低的兩位數的百萬歐元金額支付額外的企業所得税。另見本年報其他部分所載經審核綜合財務報表附註29。

37

目錄表

在未來税務審計中為上次税務審計尚未涵蓋的期間實際評估的税款可能會超過我們已經支付的税款。因此，我們可能需要為前幾個時期支付大量額外税款。此外，主管税務機關可以修改其原始納税評估(例如，在確認開具發票的增值税方面)。任何偏離我們預期的納税評估都可能導致我們的税收負擔增加。此外，我們可能需要為這些額外的税收支付利息，以及遲交罰款。

税務環境和未來税務審計的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的某些跨境業務交易可能會引發不可預見的不良税收後果。

我們是一家國際運營企業，持續從事可能在德國和國外引發不可預見的不利税收後果的跨境商業交易，特別是在轉讓定價和雙重徵税問題方面。雖然我們的業務集中在非洲的三個地區，但我們的公司是在德國註冊成立的，我們在分散的基礎上管理我們的業務。我們的技術和數據團隊主要位於葡萄牙。我們組織的分散性可能會導致税務機關對我們的收入或資產必須在哪裏納税的解釋性問題。對我們目前狀況的任何重新評估都可能導致大量的税務索賠和/或昂貴和耗時的行政和法律程序。

這種高度的互聯互通要求我們、我們的子公司和附屬公司之間有必要跨境轉移某些商品和服務，包括服務。税務機關經常對集團內部服務的收費提出質疑。過去和現在的集團內部轉讓價格，尤其是本公司提供的服務，包括提供技術、管理服務、人員或融資的價格，可能被視為不受影響。

此外，鑑於這些集團內服務通常不向第三方提供，我們可能很難通過記錄價格來緩解集團內轉移價格風險，特別是在由獨立第三方或與獨立第三方進行的可比交易中支付的價格。常規轉讓價格文件的編制也可能會因為需要聘請外部諮詢團隊為我們準備此類轉讓價格文件而被推遲。

此外，我們可能不知道或違反關税、配額、海關和出口管制法規、貿易禁令或類似限制，從而面臨罰款和制裁的風險。

上述任何風險的實現都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。

我們受到德國和許多其他國家的税收法律和法規的約束。由於未來對股息支付的税收處理、利息支付的不可抵扣、當前或未來的納税評估或基於國內或國外税法和雙重徵税條約的變化或其適用或解釋的變化而進行的法庭訴訟，我們的税收負擔可能會增加。我們同意向我們的管理委員會成員賠償高達4000萬歐元的納税義務。

我們是德國税務居民，因此，應遵守德國的税收法律和法規。我們在許多非洲國家開展業務，並在某些歐洲國家和阿拉伯聯合酋長國共享服務中心，使我們的幾個實體受到這些國家的税法的約束。我們的税收負擔取決於税收法律法規的各個方面，包括雙重徵税條約及其各自的適用和解釋。税法和雙重課税條約的修訂，例如提高法定税率或限制雙重免税，可能具有追溯力，税務機關或法院對其適用或解釋可能會改變，可能會增加我們的税務負擔。此外，税務機關有時會通過不適用法令的方式，將法院判決限制在其特定事實上。這也可能增加我們的税務負擔。

38

目錄表

在我們於2019年4月完成首次公開招股之前，我們通過將我們子公司現任或前任管理層成員、員工、支持者或業務合作伙伴持有的權益轉換為本公司股份來精簡集團結構。雖然我們不認為這些交易引發了我們有責任承擔的不利税收後果，但不能保證税務機關會同意這一評估。

我們同意賠償管理委員會成員因從我們那裏獲得的收入(包括基於股份的支付工具)可能產生的所得税義務，超過他們在其主要居住地不超過4000萬歐元的國家相關收入的25%的總納税義務。

作為一家控股公司，我們分配股息的能力在很大程度上取決於我們子公司的股息支付。除其他事項外，這些集團內分配須繳交預扣税(卡皮特拉格斯圖爾)在多個集團內部層面上。不能保證對集團內部分配徵税不會對我們未來支付股息的能力產生負面影響。

各國的資本薄化規則限制了利息支出的税收抵扣，以及公司將未扣除的利息支出結轉到未來課税期間的可能性。由於許多國家對這些規則的解釋並不完全明確，不能排除主管税務機關對利息支出的税收扣除會採取與我們實體不同的觀點。

我們的實體正在或可能成為税務訴訟的一方。此類税務訴訟的結果可能無法預測，可能對我們不利。

上述任何風險的實現都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大不利影響。

各國政府面臨的經濟挑戰，包括新冠肺炎疫情帶來的挑戰，可能會增加我們的税負。

各國政府可能會尋求額外的融資，包括由於新冠肺炎大流行帶來的經濟挑戰。因此，各國政府可能尋求將額外的税收負擔強加給我們。例如，税務機關可以規定，平臺所有者有責任為通過其平臺交易的商品和服務核算和繳納增值税或銷售税。Jumia目前正在與四個國家的税務當局積極討論通過其平臺交易的商品和服務的增值税或銷售税徵收問題。不能保證當局將維持這樣的立場，即我們不負責對通過我們的市場交易的商品和服務進行核算和支付增值税。幾個非洲國家目前正在通過關於電子發票和/或非居民增值税義務的新條例，這可能會增加我們的總體税收負擔。

​

與我們的美國存託憑證所有權相關的風險

投資者對新興經濟體風險的看法可能會降低投資者對在這些國家的投資或對在這些國家運營的發行人的證券的興趣。

投資於新興市場發行人的證券，通常比投資於較發達國家的公司或主權發行人的證券涉及更高程度的風險。一個或多個新興市場國家發生的經濟危機可能會總體上降低投資者對新興市場發行人證券的胃口，甚至對直接受危機影響的地區以外的新興市場發行人也是如此。南美和俄羅斯等新興市場過去的經濟危機往往導致國際資本大量流出新興市場，使新興市場發行人面臨更高的融資成本，在某些情況下，實際上長期阻礙了進入國際資本市場。

因此，即使我們所在國家的經濟保持相對穩定，任何新興市場國家的金融動盪都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

39

目錄表

我們的美國存託憑證的市場價格在過去曾大幅波動，未來可能會繼續如此，任何此類波動都可能導致我們的美國存託憑證持有人蒙受重大損失。

我們的美國存託憑證的市場價格受我們的美國存託憑證的供求影響，這可能會受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，包括：