morn-20220331
91234000128941912/312022Q1假象4.44.5550.0529.2——200,000,000200,000,00042,767,65243,136,27311,526,99211,124,02100.11.71.7——00012894192022-01-012022-03-3100012894192022-04-22Xbrli：共享ISO 4217：美元00012894192021-01-012021-03-31ISO 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ectualPropertyMember2021-01-012021-06-3000012894192021-01-012021-06-300001289419上午：基於許可的成員2022-01-012022-03-310001289419上午：基於許可的成員2021-01-012021-03-310001289419上午：AssetBasedMembers2022-01-012022-03-310001289419上午：AssetBasedMembers2021-01-012021-03-310001289419上午：基於交易的成員2022-01-012022-03-310001289419上午：基於交易的成員2021-01-012021-03-310001289419上午：基於許可的成員SRT：最小成員數2022-03-310001289419SRT：最大成員數上午：基於許可的成員2022-03-310001289419SRT：最小成員數2022-03-310001289419SRT：最大成員數2022-03-3100012894192022-04-012022-03-3100012894192023-01-012022-03-3100012894192024-01-012022-03-3100012894192025-01-012022-03-3100012894192026-01-012022-03-3100012894192027-01-012022-03-310001289419國家：美國2022-01-012022-03-310001289419國家：美國2021-01-012021-03-310001289419SRT：亞洲成員2022-01-012022-03-310001289419SRT：亞洲成員2021-01-012021-03-310001289419國家/地區：澳大利亞2022-01-012022-03-310001289419國家/地區：澳大利亞2021-01-012021-03-310001289419國家：加利福尼亞州2022-01-012022-03-310001289419國家：加利福尼亞州2021-01-012021-03-310001289419上午：歐洲不包括UnitedKingdon成員2022-01-012022-03-310001289419上午：歐洲不包括UnitedKingdon成員2021-01-012021-03-310001289419國家：GB2022-01-012022-03-310001289419國家：GB2021-01-012021-03-310001289419Morn:SegmentGeographicalGroupOfOtherCountriesMember2022-01-012022-03-310001289419Morn:SegmentGeographicalGroupOfOtherCountriesMember2021-01-012021-03-310001289419上午：非UnitedStates成員2022-01-012022-03-310001289419上午：非UnitedStates成員2021-01-012021-03-310001289419國家：美國2022-03-310001289419國家：美國2021-12-310001289419SRT：亞洲成員2022-03-310001289419SRT：亞洲成員2021-12-310001289419國家/地區：澳大利亞2022-03-310001289419國家/地區：澳大利亞2021-12-310001289419國家：加利福尼亞州2022-03-310001289419國家：加利福尼亞州2021-12-310001289419上午：歐洲不包括UnitedKingdon成員2022-03-310001289419上午：歐洲不包括UnitedKingdon成員2021-12-310001289419國家：GB2022-03-310001289419國家：GB2021-12-310001289419Morn:SegmentGeographicalGroupOfOtherCountriesMember2022-03-310001289419Morn:SegmentGeographicalGroupOfOtherCountriesMember2021-12-310001289419上午：非UnitedStates成員2022-03-310001289419上午：非UnitedStates成員2021-12-310001289419美國-GAAP：其他聚集投資成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-03-310001289419美國公認會計準則：可轉換債務證券成員2022-03-310001289419美國-GAAP：銷售成本成員2022-01-012022-03-310001289419美國-GAAP：銷售成本成員2021-01-012021-03-310001289419美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2022-01-012022-03-310001289419美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2021-01-012021-03-310001289419美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2022-01-012022-03-310001289419美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-03-310001289419Morn:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareAwardsMember2022-03-310001289419Morn:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareAwardsMember2022-01-012022-03-310001289419上午：非UnitedStates成員上午：現金現金等價物和投資成員美國-公認會計準則：地理集中度風險成員2022-01-012022-03-310001289419美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-042022-04-040001289419SRT：情景預測成員2023-01-012023-01-010001289419美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-0400012894192022-04-122022-04-12

目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-Q
☑
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末March 31, 2022
或
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

關於從到的過渡期
委託文件編號：000-51280
晨星公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1289419/000128941922000010/morn-20220331_g1.jpg
伊利諾伊州 36-3297908
(述明或其他司法管轄權 (税務局僱主
公司或組織) 識別碼)
華盛頓西街22號 
芝加哥伊利諾伊州60602
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
  (312) 696-6000
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值早間納斯達克
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 x 不是 o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 x 不是 o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒
加速文件管理器
o

非加速文件服務器o
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 ☐ 不是 x
AS of April 22, 2022, t在這裏w艾爾42,730,601的股份該公司的普通股，無面值，已發行。


目錄表
晨星公司及附屬公司
索引
 
第1部分
財務信息
4
   
 
第1項。
財務報表
4
   
   截至2022年和2021年3月31日止三個月的未經審計簡明綜合收益表
4
截至2022年和2021年3月31日止三個月的未經審計簡明綜合全面收益表
5
    
   截至2022年3月31日和2021年12月31日的未經審計簡明綜合資產負債表
6
    
   截至2022年和2021年3月31日止三個月的未經審計簡明綜合權益報表
8
    
   截至2022年和2021年3月31日止三個月的未經審計簡明現金流量表
10
    
   
未經審計的簡明合併財務報表附註
11
   
 
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
23
   
 
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
35
   
 
第四項。
控制和程序
36
   
   
第2部分
其他信息
37
   
 
第1項。
法律訴訟
37
   
 
第1A項。
風險因素
37
   
 
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
37
   
 
第六項。
陳列品
38
   
簽名
 
39
3

目錄表
第一部分。財務信息
第1項。財務報表
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明合併損益表
 截至3月31日的三個月，
(百萬，不包括每股和每股金額)20222021
收入$457.0 $392.8 
運營費用：
收入成本191.3 157.3 
銷售和市場營銷81.4 61.9 
一般和行政90.3 69.8 
折舊及攤銷37.6 36.6 
總運營費用400.6 325.6 
營業收入56.4 67.2 
營業外收入，淨額：  
利息支出，淨額(2.4)(2.8)
出售投資的已實現收益，從其他全面收益中重新分類1.0 1.3 
其他收入，淨額8.0 1.6 
營業外收入，淨額6.6 0.1 
未合併實體的税前收益和淨收益中的權益63.0 67.3 
未合併實體淨收入中的權益0.4 1.7 
所得税費用17.3 14.1 
合併淨收入$46.1 $54.9 
每股淨收益：  
基本信息$1.07 $1.28 
稀釋$1.06 $1.27 
每股普通股股息：
宣佈的每股普通股股息$0.36 $0.32 
每股普通股支付的股息$0.36 $0.32 
加權平均流通股：
基本信息43.0 42.9 
稀釋43.3 43.3 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
4

目錄表
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明綜合全面收益表

 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
合併淨收入$46.1 $54.9 
其他綜合虧損，税後淨額：
外幣折算調整(5.0)(3.0)
證券的未實現收益(虧損)：
期內發生的未實現持有收益(虧損)(4.8)2.1 
淨收益中所列投資收益的重新分類(0.7)(1.0)
其他綜合損失(10.5)(1.9)
綜合收益$35.6 $53.0 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。


5

目錄表
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明綜合資產負債表
(單位：百萬，不包括股份)截至2022年3月31日
(未經審計)		截至2021年12月31日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$483.5 $483.8 
投資61.4 62.3 
應收賬款減去信貸損失準備金分別為440萬美元和450萬美元276.4 268.9 
應收所得税— 8.9 
遞延佣金34.2 31.2 
預付費用44.4 30.6 
其他流動資產2.9 1.9 
流動資產總額902.8 887.6 
商譽1,202.6 1,207.0 
無形資產，淨額321.6 328.2 
不動產、設備和資本化軟件，減去累計折舊和攤銷，分別為5.5億美元和5.292億美元176.5 171.8 
經營性租賃資產145.4 149.2 
對未合併實體的投資64.1 63.3 
遞延税項淨資產13.2 12.8 
遞延佣金32.3 31.1 
其他資產10.9 11.7 
總資產$2,869.4 $2,862.7 
負債和權益  
流動負債：  
遞延收入$428.6 $377.4 
應計補償153.3 273.7 
應付賬款和應計負債72.7 76.5 
經營租賃負債37.4 36.4 
或有對價負債17.0 17.3 
其他流動負債11.5 2.2 
流動負債總額720.5 783.5 
經營租賃負債129.1 135.7 
應計補償18.0 16.3 
遞延税項負債，淨額93.7 101.7 
長期債務504.4 359.4 
遞延收入37.4 36.4 
其他長期負債14.6 13.8 
總負債1,517.7 1,446.8 
股本：  
晨星公司股東權益：  
普通股，無面值，授權發行2,000,000股，其中42,767,652股和43,136,273股分別截至2022年3月31日和2021年12月31日已發行— — 
按成本計算的庫存量，截至2022年3月31日和2021年12月31日分別為11,526,992股和11,124,021股(874.9)(764.3)
6

目錄表
額外實收資本715.2 689.0 
留存收益1,557.2 1,526.5 
累計其他綜合虧損：
貨幣換算調整(45.8)(40.8)
可供出售投資的未實現收益— 5.5 
累計其他綜合虧損合計(45.8)(35.3)
總股本1,351.7 1,415.9 
負債和權益總額$2,869.4 $2,862.7 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
7

目錄表
晨星公司及其子公司
未經審計的簡明合併權益報表
截至2022年和2021年3月31日的三個月
 晨星公司股東權益 
累計
其他
全面
損失
 普通股 其他內容
已繳費
資本		 
(百萬，不包括每股和每股金額)股票
傑出的		帕爾
價值		財務處
庫存		留用
收益		總計
權益
截至2021年12月31日的餘額43,136,273 $— $(764.3)$689.0 $1,526.5 $(35.3)$1,415.9 
淨收入— — — 46.1 — 46.1 
其他全面虧損：
可供出售投資的未實現虧損，税後淨額— — — — (4.8)(4.8)
對包括在税後淨收益中的投資收益的調整重新分類— — — — (0.7)(0.7)
外幣折算調整，淨額— — — — (5.0)(5.0)
其他全面虧損，淨額— — — — (10.5)(10.5)
發行與歸屬受限股單位有關的普通股，扣除因受限股單位結算而扣繳的税款後的股份淨額34,350 — — (7.1)— — (7.1)
重新分類以前歸類為負債的已轉換為股權的獎勵— — 19.4 — — 19.4 
基於股票的薪酬— — 13.9 — — 13.9 
回購普通股(402,971)— (110.6)— — — (110.6)
宣佈的股息(每股0.36美元)— — — (15.4)— (15.4)
截至2022年3月31日的餘額42,767,652 $— $(874.9)$715.2 $1,557.2 $(45.8)$1,351.7 

8

目錄表

 晨星公司股東權益 
累計
其他
全面
損失
 普通股 其他內容
已繳費
資本		 
(百萬，不包括每股和每股金額)股票
傑出的		帕爾
價值		財務處
庫存		留用
收益		總計
權益
2020年12月31日的餘額42,898,158 $— $(767.3)$671.3 $1,389.4 $(22.0)$1,271.4 
淨收入— — — 54.9 — 54.9 
其他全面虧損：
可供出售投資的未實現收益，税後淨額— — — — 2.1 2.1 
對包括在税後淨收益中的投資收益的調整重新分類— — — — (1.0)(1.0)
外幣折算調整，淨額— — — — (3.0)(3.0)
其他綜合損失— — — — (1.9)(1.9)
發行與行使股票期權和歸屬受限股票單位有關的普通股，扣除因受限股票單位結算而扣繳的税款後的股份淨額47,826 — — (6.3)— — (6.3)
重新分類以前歸類為負債的已轉換為股權的獎勵— — 8.7 — — 8.7 
基於股票的薪酬— — 8.1 — — 8.1 
回購普通股— — — — — — — 
宣佈的股息(每股0.32美元)— — — (13.5)— (13.5)
截至2021年3月31日的餘額42,945,984 $— $(767.3)$681.8 $1,430.8 $(23.9)$1,321.4 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。

9

目錄表
晨星公司及其子公司
未經審計的現金流量表簡明合併報表
 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
經營活動
合併淨收入$46.1 $54.9 
將合併淨收入與經營活動現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷37.6 36.6 
遞延所得税(6.7)(2.5)
基於股票的薪酬費用13.9 8.1 
壞賬準備— 1.1 
未合併實體淨收入中的權益(0.4)(1.7)
收購收益應計項目7.1 5.7 
其他，淨額(9.0)(2.7)
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款(8.6)(26.3)
應付賬款和應計負債(2.7)(6.7)
應計報酬和遞延佣金(108.7)(61.7)
所得税，當期17.1 4.1 
遞延收入53.8 60.9 
其他資產和負債(16.0)(5.6)
經營活動提供的現金23.5 64.2 
投資活動 
購買投資證券(15.9)(20.9)
投資證券到期和出售所得收益18.2 15.3 
資本支出(28.0)(22.7)
收購，扣除收購現金後的淨額(6.8)— 
購買權益--方法投資(1.0)(5.2)
其他，淨額(0.2)0.1 
用於投資活動的現金(33.7)(33.4)
融資活動 
回購普通股(110.6)— 
已支付的股息(15.5)(13.5)
來自循環信貸安排的收益175.0 — 
償還循環信貸安排(30.0)— 
償還定期貸款— (45.0)
為限制性股票單位代扣代繳的員工税(7.1)(6.3)
其他，淨額— (1.2)
融資活動提供(用於)的現金11.8 (66.0)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(1.9)(3.7)
現金和現金等價物淨減少(0.3)(38.9)
現金和現金等價物--期初483.8 422.5 
現金和現金等價物--期末$483.5 $383.6 
補充披露現金流量信息： 
繳納所得税的現金$7.0 $12.5 
支付利息的現金$2.6 $3.1 
非現金投資活動補充資料：
可供出售投資的未實現收益$0.1 $1.5 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
10

目錄表
晨星公司及附屬公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
 
1. 中期財務信息的列報依據
 
所附未經審計的晨星公司及其子公司(晨星、我們、我們、本公司)的簡明綜合財務報表已編制為符合美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的規章制度。按照美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制財務報表，要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。管理層認為，這些報表反映了為公平地反映我們的財務狀況、經營結果、權益和現金流量所需的所有調整，這些調整屬於正常經常性性質。這些財務報表和附註是未經審計的，應與我們的審計綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些報表和附註包括在我們截至年度的Form 10-K年度報告中
2021年12月31日，2022年2月25日提交給美國證券交易委員會的(我們的年報)。

我們未經審計的簡明合併財務報表附註中出現的縮略語指的是以下內容：

ASC：會計準則編碼
亞利桑那州：會計準則更新
財務會計準則委員會

2. 重要會計政策摘要

本公司的重要會計政策載於本公司年報所載經審核綜合財務報表附註2。

最近發佈的尚未採用的會計聲明

中間價改革：2020年3月12日，FASB發佈了ASU第2020-04號：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)(ASU第2020-04號)，為將普遍接受的會計原則適用於參考匯率改革舉措引起的合同修改提供了臨時的可選權宜之計和例外情況。該標準的目的是減輕從即將到期的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代基準利率所帶來的潛在會計和財務報告負擔。本次更新中的修改適用於從2020年3月12日至2022年12月31日期間取代參考LIBOR利率的合同修改。可選擇的權宜之計適用於我們的信貸協議，並允許本公司通過前瞻性調整信貸協議的實際利率來計入因參考利率改革而做出的修改。截至2022年3月31日，我們尚未修改與參考利率改革有關的信貸協議。在宣佈收購槓桿評論和數據(LCD)的同時，該公司達成了一項新的融資承諾，以支持這項交易。是次融資包括一項為期五年的融資及一項循環信貸融資，將取代本公司現有的信貸協議，並將用於支付部分收購價格及作其他一般公司用途。新的融資承諾將不以倫敦銀行同業拆息為基礎，因此，參考利率改革並不適用。有關我們計劃收購LCD的其他信息和我們的財務承諾，請參閲附註14。

業務組合：2021年10月28日，FASB發佈了ASU 2021-08號，企業合併: 從與客户的合同中核算合同資產和合同負債(主題805)(ASU編號2021-08)，它要求在企業合併中收購的合同資產和合同負債(即遞延收入)在收購日由收購人根據ASC 606確認和計量，與客户簽訂合同的收入。一般來説，新準則將導致收購方確認合同資產和合同負債的金額與被收購方記錄的金額相同。根據現行的美國公認會計原則，在企業合併中收購的合同資產和合同負債由收購方按公允價值記錄。ASU 2021-08創建了對ASC 805的一般識別和測量原理的例外，企業合併。新標準自2023年1月1日起對我們生效。對於尚未發佈財務報表的任何期間，允許及早採用，包括在過渡時期。實體應在預期的基礎上將新的指導原則應用於收購日期在生效日期或之後的所有業務合併。我們還沒有決定是否提前採用，正在評估ASU編號2021-08將對我們的合併財務報表、相關披露和運營結果產生的影響。
11

目錄表


3. 信貸安排

長期債務

下表彙總了我們截至2022年3月31日和2021年12月31日的長期債務。
(單位：百萬)截至2022年3月31日截至2021年12月31日
定期貸款，扣除未攤銷債務發行成本10萬美元后的淨額和10萬美元
$11.0 $11.0 
循環信貸安排145.0 — 
2.32%2030年10月26日到期的優先債券，扣除未攤銷債務發行成本分別為160萬美元和160萬美元348.4 348.4 
長期債務$504.4 $359.4 

信貸協議

2019年7月2日，本公司簽訂優先授信協議(授信協議)。信貸協議為公司提供為期五年的多幣種信貸安排，初始借款能力最高可達$750.0百萬美元，其中包括一美元300.0百萬美元循環信貸安排(循環信貸安排)和#美元定期貸款安排450.0百萬(定期貸款)。信貸協議還規定最多發行#美元。50.0百萬美元的信用證和一美元100.0循環信貸安排下的Swingline貸款的分額為100萬美元。信貸協議將於2024年7月2日到期。截至2022年3月31日，我們在信貸協議下的未償債務總額為$156.0百萬美元的借款可獲得性155.0循環信貸機制下的100萬美元。

根據信貸協議適用於任何貸款的利率可由吾等選擇：(I)適用的LIBOR加適用的保證金，範圍為1.00%和1.50%，基於我們的綜合槓桿率，或(Ii)貸款人的基本利率加上此類貸款的適用保證金，範圍在0.00%和0.50%，基於我們的綜合槓桿率。

定期融資的收益和循環信貸融資項下的初始借款用於為收購DBRS提供資金。循環信貸機制下未來借款的收益可用於營運資金、資本支出或任何其他合法的公司目的。

與循環信貸融資相關的遞延債務發行成本部分計入其他流動資產和其他非流動資產，與定期融資相關的遞延債務發行成本部分報告為定期融資賬面金額的減值。與循環信貸融資相關的債務發行成本按直線法攤銷至信貸協議期限內的利息支出。與定期融資有關的債務發行成本按信貸協議期限內的實際利息方法攤銷至利息支出。

私募債券發行

2020年10月26日，我們完成了美元的發行和銷售350.0百萬本金總額2.32% 2030年10月26日到期的優先票據(2030年票據)，以私募方式發行，不受修訂後的1933年證券法的登記要求。所得款項主要用於償還本公司在信貸協議項下的部分未償債務。由2021年4月30日開始，2030年債券的利息將於2030年債券有效期內的每年10月30日及4月30日及到期時每半年支付一次。截至2022年3月31日，我們在2030年票據項下的未償債務總額(扣除發行成本)為$348.4百萬美元。

遵守公約

每份信貸協議及2030年票據均包括慣例陳述、保證及契諾，包括財務契諾，要求我們維持綜合利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)與綜合利息費用及綜合融資負債與綜合EBITDA的特定比率，該等比率按季度評估。截至2022年3月31日，我們遵守了這些金融契約。
12

目錄表


4. 收購、商譽和其他無形資產

2022年收購
在2022年第一季度，我們沒有進行任何重大收購。

商譽
下表顯示了2021年12月31日至2022年3月31日期間我們商譽餘額的變化情況：

 (單位：百萬)
截至2021年12月31日的餘額$1,207.0 
外幣折算(4.4)
截至2022年3月31日的餘額$1,202.6 
我們在2022年和2021年的前三個月沒有記錄任何商譽減值損失。我們在第四季度或在發現減值指標和觸發事件時進行年度減值審查。

無形資產
下表彙總了我們的無形資產：

 截至2022年3月31日截至2021年12月31日
(單位：百萬)毛收入累計
攤銷		網絡加權
平均值
使用壽命
(年)		毛收入累計
攤銷		網絡加權
平均值
使用壽命
(年)
與客户相關的資產$414.3 $(200.3)$214.0 11$413.7 $(192.8)$220.9 11
基於技術的資產238.4 (162.0)76.4 7232.3 (157.7)74.6 7
知識產權及其他83.7 (52.5)31.2 883.0 (50.3)32.7 8
無形資產總額$736.4 $(414.8)$321.6 10$729.0 $(400.8)$328.2 10
 
下表彙總了我們與無形資產相關的攤銷費用：

 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
攤銷費用$14.1 $15.6 
 
我們使用直線方法在無形資產的預期經濟使用年限內攤銷無形資產。

根據截至2022年3月31日完成的收購，我們預計2022年剩餘時間及以後幾年的無形攤銷費用如下：
 (單位：百萬)
2022年剩餘時間(4月1日至12月31日)$42.7 
202353.2 
202447.0 
202538.4 
202634.5 
此後105.8 
總計$321.6 
13

目錄表
 
我們對無形資產未來攤銷費用的估計可能會受到額外收購、剝離的影響ES，估計可用壽命的變化，即貨幣對和外幣兑換。

5. 每股收益

下表顯示了我們如何對淨收入和計算基本和稀釋後每股淨收入時使用的股份數量進行核對：
 截至3月31日的三個月，
(百萬，不包括每股和每股金額)20222021
每股基本淨收入：  
合併淨收入$46.1 $54.9 
加權平均已發行普通股43.0 42.9 
每股基本淨收入$1.07 $1.28 
稀釋後每股淨收益：
合併淨收入$46.1 $54.9 
加權平均已發行普通股43.0 42.9 
稀釋性股票期權和限制性股票單位的淨影響0.3 0.4 
用於計算稀釋後每股收益的加權平均已發行普通股43.3 43.3 
稀釋後每股淨收益$1.06 $1.27 

在本報告所述期間，我們計算稀釋後每股收益時排除的反攤薄限制性股票單位、業績獎勵或市場股票單位的數量並不重要。

6. 收入
收入的分類
下表顯示了我們按收入類型分類的收入。銷售税和使用税不包括在收入中。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
基於許可證$311.9 $266.1 
基於資產68.5 61.4 
基於事務的76.6 65.3 
綜合收入$457.0 $392.8 

基於許可證的履行義務通常會隨着時間的推移得到滿足，因為客户在訂閲許可證期限內可以訪問產品或服務，並且服務級別在合同期內是一致的。基於許可證的協議的期限通常為1至3年限，並作為可供客户使用的訂閲服務入賬，而不是會計指導下的許可證。基於許可證的收入來自銷售PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星可持續發展、晨星顧問工作站和其他SIMILAR產品許可證。
14

目錄表
隨着客户在協議期限內獲得對服務的持續訪問，基於資產的履約義務將隨着時間的推移而得到滿足。基於資產的安排通常有一個期限為1至3好幾年了。基於資產的費用是可變的考慮因素，客户不會單獨做出導致額外履約義務的購買決定。對基礎基金資產的重大變化和市場的重大幹擾進行評估，以確定本季度基於資產賺取的費用估計是否需要修訂。客户資產報告的時間和某些合同的結構可能導致市場走勢和對賺取收入的影響之間存在一個季度的滯後。只有在確認的收入金額可能不會發生重大逆轉的情況下，可變對價的估計才包括在初始交易價格中。對基於資產的費用的估計是基於最近完成的季度，因此，收入不太可能出現重大逆轉。基於資產的收入來自投資管理公司、工作場所解決方案公司和晨星指數公司。

基於交易的履約義務在產品或服務完成或交付時得到滿足。基於交易的收入來自DBRS晨星、互聯網廣告和晨星贊助的會議。DBRS Morningstar的收入包括監控服務的收入，這是隨着時間的推移而確認的，因為客户在監控期間可以使用該服務。

合同責任

我們的合同負債代表遞延收入。我們在業績完成前收到或到期的現金付款時，記錄合同負債，包括可退還的金額。截至2022年3月31日的合同負債餘額淨增加#美元。52.2百萬美元，主要是由於在履行我們的履約義務之前收到或應付的現金付款。我們記錄了咬緊牙關$155.8百萬的截至2021年12月31日的合同負債餘額中包括的截至2022年3月31日的三個月的收入。

我們預計將在2022年剩餘時間及以後幾年確認與我們的合同負債相關的收入如下：
(單位：百萬)截至2022年3月31日
2022年剩餘時間(4月1日至12月31日)$648.3 
2023232.0 
202471.6 
202521.6 
202611.2 
此後32.0 
總計$1,016.7 

我們預計在2022年剩餘時間和隨後幾年確認的收入總額高於我們的合同負債餘額#美元。466.0截至2022年3月31日。這一差額代表尚未開具帳單的已簽署合同的未來債務價值。

上表不包括截至2022年3月31日與我們某些基於許可證、基於資產和基於交易的合同相關的未履行履約義務的可變對價。我們適用ASC主題606項下的可選豁免，因為可變對價與這些未履行的履約義務作為一系列履行有關。與這些合同有關的履約義務預計將在接下來的幾年內得到履行。1至3為客户提供服務的年限。對於基於許可證的合同，所提供服務的對價是基於未來用户的數量，這在服務執行之前是未知的。這項收入的可變對價可能會受到用户許可證數量的影響，這是無法合理估計的。對於以資產為基礎的合同，所提供服務的對價是基於未來的資產價值，這些資產價值在服務提供之前是不知道的。這項收入的可變對價可能會受到由於客户贖回、額外投資或市場波動而導致的基金資產基礎價值變化的影響。對於以交易為基礎的互聯網廣告合同，對所提供服務的對價是基於印象的數量，這在產生印象之前是未知的。這一收入的可變對價可能會受到任何給定時期內印象的時間和數量的影響，無法合理估計。

15

目錄表
截至2022年3月31日，上表也不包括與我們的某些期限為一年或更短的基於許可證和基於交易的合同相關的未履行履行義務的收入，因為我們正在應用ASC主題606項下的可選豁免。對於某些基於許可證的合同，根據相應的訂閲條款或可能行使的取消條款，剩餘的履行義務預計不到一年，從而導致合同期限從2022年3月31日起不到一年。對於基於交易的合同，如新的信用評級發行和晨星贊助的會議，相關的履約義務預計將在未來12個月內得到履行。

合同資產

我們的合同資產包括應收賬款、減去信貸損失準備和遞延佣金。

下表彙總了我們的合同資產餘額：
(單位：百萬)截至2022年3月31日截至2021年12月31日
應收賬款，減去信貸損失準備$276.4 $268.9 
遞延佣金66.5 62.3 
合同總資產$342.9 $331.2 

7. 細分市場和地理區域信息
 
段信息

我們在一個可報告的部分中報告我們的結果，這反映了我們的首席運營決策者如何分配資源和評估我們的財務結果。因為我們有一個單一的可報告分部，所以所有需要的財務分部信息都可以直接在合併財務報表中找到。我們可報告分部的會計政策與年報所載經審計綜合財務報表附註2所述相同。我們根據收入和營業收入來評估我們報告部門的表現。

地理區域信息

下表按地理區域彙總了我們的收入和長期資產，包括財產、設備和資本化軟件、淨資產和運營租賃資產：

按地理區域劃分的收入
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
美國$328.2 $269.5 
亞洲10.8 10.0 
澳大利亞14.0 13.5 
加拿大27.1 27.4 
歐洲大陸41.3 36.2 
英國33.1 34.1 
其他2.5 2.1 
國際合計128.8 123.3 
綜合收入$457.0 $392.8 

16

按地理區域淨值的財產、設備和資本化軟件
(單位：百萬)截至2022年3月31日截至2021年12月31日
美國$143.6 $139.3 
亞洲10.7 8.8 
澳大利亞3.0 3.1 
加拿大3.3 3.8 
歐洲大陸9.6 10.1 
英國6.0 6.4 
其他0.3 0.3 
國際合計32.9 32.5 
合併財產、設備和資本化軟件，淨額$176.5 $171.8 
按地理區域分列的經營租賃資產
(單位：百萬)截至2022年3月31日截至2021年12月31日
美國$79.0 $82.7 
亞洲25.4 24.1 
澳大利亞4.4 4.6 
加拿大6.7 7.1 
歐洲大陸15.7 15.8 
英國13.6 14.4 
其他0.6 0.5 
國際合計66.4 66.5 
合併經營租賃資產$145.4 $149.2 

按地理區域劃分的長期資產不包括遞延佣金、非流動佣金，因為餘額不是實質性的。

8. 公允價值計量

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的投資餘額總計為美元61.4百萬美元和美元62.3百萬，分別為。我們將我們的投資分為兩類：股權投資和債務證券。我們還將我們的債務證券進一步分類為可供出售、持有至到期和交易證券。我們的投資組合包括股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品，它們複製了晨星創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星是指數提供商的交易所交易產品。除下列可轉換票據外，我們投資組合中的所有投資均以活躍市場對我們相同資產或負債的報價為基礎進行估值。E訪問的能力，因此，在公允價值層次結構中被歸類為第一級。




17

目錄表
自.起March 31, 2022，在公允價值層次中被歸類為第三級的金融資產和負債包括或有對價負債。f $17.0百萬美元和一張記錄為可供出售投資的可轉換票據$9.8百萬美元。

自.起2022年3月31日，或有對價反映潛在的未來付款，這取決於與我們收購相關的某些收入指標的實現情況將於20年6月30日之前支付22.這一額外的購買對價，其金額是或有的，在收購之日使用蒙特卡羅模擬按公允價值確認，這需要使用管理假設和投入，例如與收入增長和預期利潤率有關的預測財務信息，以及其他與估值有關的項目，並對每個項目進行重新計量報告期內直至或有事項解決，並在本期收益中記錄公允價值的任何變化。於2022年3月31日，或有對價負債的公允價值受到外幣換算的影響，而不是受我們的公允價值估計中使用的關鍵假設相對於收購日期公允價值估計中使用的假設的調整的影響。

可轉換票據將在每個報告期內按公允價值重新計量，直至其被轉換，並在我們的綜合損益表中記錄任何收益或虧損。

9. 租契

我們以各種運營和融資租賃的方式租賃辦公空間和某些設備，我們的大部分租賃組合包括辦公空間的運營租賃。

我們確定一項安排是否在合同開始時是嵌入租賃或包括嵌入租賃。經營租賃資產及租賃負債於開始日確認，並初步按界定租賃期內的租賃付款現值計量。租賃費用在租賃期內以直線法確認。對於融資租賃，我們也在開始時確認融資租賃資產和融資租賃負債，租賃費用確認為利息支出和攤銷。

如果合同滿足以下所有條件，則該合同是嵌入租賃或包含嵌入租賃：

•有已確認的資產；
•我們基本上獲得了該資產的所有經濟利益；以及
•我們有權指導資產的使用。

對於租賃付款現值的初始計量以及隨後對租賃修改的計量，我們必須使用租賃中隱含的費率(如果有)。然而，由於我們的大多數租賃不提供隱含利率，我們使用我們的增量借款利率，這是一種抵押利率。為了應用遞增的借款利率，我們使用了組合方法，並根據類似的租賃條款對租賃進行了分組，我們合理地預期，應用程序與逐個租賃的方法沒有實質性差異。

我們的租約剩餘租期約為1年份至12年數，其中可能包括當我們合理確定我們將行使該選擇權時延長租約的選擇權。我們沒有剩餘價值保證的租賃協議、售後回租條款或重大限制性契約。

初始期限為12個月或以下的租賃不會在資產負債表上確認。我們在租賃期內按直線原則確認這些租賃的租賃費用。

我們截至2022年3月31日的三個月的運營租賃費用s $10.2未命中Lion，相比之下，1美元10.9截至2021年3月31日的三個月為100萬美元。與我們的經營租賃有關的費用是可變的，因此不包括在租賃負債的計量中，費用為#美元。3.9截至2022年3月31日的三個月為百萬美元，而4.4截至2021年3月31日的三個月為100萬美元。我們付了$的租金10.8在截至2022年3月31日的三個月中，12.3在截至2021年3月31日的三個月內，


18

目錄表
下表顯示了我們在未來五年內每年以及之後的經營租賃中應支付的最低未來租賃承諾額：

最低未來租賃承諾量(百萬)經營租約
2022年剩餘時間(4月1日至12月31日)$31.3 
202340.4 
202429.4 
202523.0 
202619.5 
此後40.4 
最低租賃承諾額總額184.0 
折價至現值調整17.5 
租賃負債現值
$166.5 

下表彙總了我們經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率：
截至2022年3月31日
加權平均剩餘租賃年限(年)5.9
加權平均貼現率3.3 %

10. 基於股票的薪酬
 
基於股票的薪酬計劃
 
我們的所有員工和非員工董事都有資格獲得晨星修訂和重訂的2011年股票激勵計劃下的獎勵，該計劃規定了各種基於股票的獎勵，包括股票期權、限制性股票單位、績效股票獎勵、市場股票單位和限制性股票。

下表彙總了我們每個運營費用類別中包括的基於庫存的報酬費用：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
收入成本$2.5 $2.4 
銷售和市場營銷1.4 0.9 
一般和行政10.0 4.8 
基於股票的薪酬總支出$13.9 $8.1 

截至2022年3月31日，與預期將歸屬的已發行限制性股票單位、績效股票獎勵和市場股票單位相關的未確認基於股票的薪酬成本總額為$87.8百萬美元，我們預計將在加權平均期間確認22月份。



19

目錄表
11. 所得税

實際税率

下表顯示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的有效税率：

 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
未合併實體的所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益$63.0 $67.3 
未合併實體淨收入中的權益0.4 1.7 
總計$63.4 $69.0 
所得税費用$17.3 $14.1 
實際税率27.3 %20.4 %
 
我們在2022年第一季度的有效税率是27.3百分比反映增加了6.9與上一年同期相比，增加了1個百分點。這一變化主要是由於我們在2022年第一季度為不確定的税收狀況記錄的額外準備金，增加了我們對未確認税收優惠的負債。

未確認的税收優惠

下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日我們的未確認税收優惠總額的信息，以及這些未確認税收優惠總額如果得到確認將對我們的所得税支出產生的影響。

(單位：百萬)截至2022年3月31日截至2021年12月31日
未確認的税收優惠總額$14.2 $11.4 
將影響所得税支出的未確認税收優惠總額$14.2 $11.4 
確認未確認税收優惠總額時所得税支出的減少$14.1 $11.2 

我們未確認的税收優惠總額為$14.22022年3月31日，2.8百萬美元，而不是美元11.42021年12月31日為100萬人。這一增長在2022年第一季度錄得，主要是由於我們對前幾個税期某些未確認税收優惠的可變現評估的事實和情況發生了變化。

我們的未經審計簡明綜合資產負債表包括以下未確認税項優惠的負債。這些金額包括利息和罰款，減去任何相關的税收優惠。

未確認税收優惠的負債(百萬)截至2022年3月31日截至2021年12月31日
流動負債$10.2 $7.2 
非流動負債5.4 5.2 
未確認税收優惠的總負債$15.6 $12.4 

我們對未確認的税收優惠的總負債為$15.62022年3月31日，3.2百萬美元，而不是美元12.42021年12月31日為100萬人。這一增長反映了我們對前幾個税期某些未確認税收優惠可變現的評估的變化。

由於我們在全球開展業務，我們在美國聯邦、州、地方和外國司法管轄區提交所得税申報單。我們目前正在接受美國聯邦、州和地方税務機關以及某些非美國司法管轄區税務機關的審計。其中一些聯邦、州、地方和非美國審計的審查階段很可能將於2022年結束。不可能估計當前審計對以前記錄的未確認税收優惠的影響。

20

目錄表
近距離y 61% oF截至2022年3月31日，我們的現金、現金等價物和投資餘額由我們在美國以外的業務持有。我們通常認為我們的美國直接擁有的外國子公司的收益是永久性的再投資。我們相信，我們在美國的現金餘額和投資，以及我們在美國業務產生的現金，將足以滿足我們在可預見的未來在美國的運營和現金需求，而不需要我們將這些海外子公司的收益匯回國內。

我們的某些非美國業務發生了淨營業虧損(NOL)，只要這些業務實現盈利，這些淨營業虧損就可能成為可扣除的。對於我們的每一項業務，我們都會評估與NOL相關的税收優惠是否更有可能實現。作為評估的一部分，我們考慮了税務籌劃戰略、歷史經營業績、預測的應税收入和最近的財務業績等證據。在某些非美國業務錄得虧損的那一年，我們沒有確認相應的税收優惠，這增加了我們的實際税率。在確定NOL更有可能實現後，我們降低了與這些NOL相關的納税評估免税額，這導致了我們的所得税支出和同期的實際税率減少。

12. 或有事件

當訴訟、監管和其他業務事項代表可能和可估測的或有損失時，我們記錄這些事項的應計負債。在這些情況下，可能會出現超過應計金額的損失。當或有損失既不可能也不能估量時，我們不會確定應計負債。隨着訴訟、監管或其他業務事項的發展，我們會持續評估該等事項是否構成可能及可評估的或有損失。

數據審核和審核
在我們的全球數據業務中，我們將從第三方供應商獲得許可的數據和信息包含在我們的產品中，或直接再分發給我們的客户。我們對這些許可證條款的遵守情況進行了內部審查，並接受第三方供應商的審計。在任何給定的時間，我們可能正在接受幾次這樣的內部審查和第三方供應商審計，結果和發現可能表明我們可能被要求為之前的數據使用支付費用。由於缺乏可獲得的信息和數據，以及任何審計或內部審查結果的潛在變化，我們通常無法合理估計這些事項的可能損失或損失範圍。在可獲得更多信息或需要審計的特定領域的情況下，我們可能能夠估計潛在的損失範圍。雖然我們無法預測這些過程的結果，但我們預計它們不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。我們截至2022年3月31日的財務業績包括與某些進行中的審計和審查相關的非實質性應計項目。

信用評級很重要
2022年4月12日，晨星信用評級有限責任公司(MCR)與美國證券交易委員會的工作人員達成原則協議，了結美國證券交易委員會於2021年2月16日向美國紐約南區地區法院提起的民事訴訟。美國證券交易委員會的投訴涉及MCR在2015年至2017年3月期間的前商業抵押貸款支持證券評級方法。MCR以前是作為國家認可的統計評級組織在美國證券交易委員會註冊的，但於2019年12月生效，撤回了NRSRO的註冊。2021年4月19日，MCR提出動議，駁回美國證券交易委員會的申訴。2022年1月5日，法院發佈了一份書面裁決，駁回了美國證券交易委員會的三項指控之一，以及美國證券交易委員會要求永久禁止中國移動的請求。 擬議的和解將在既不承認也不否認的基礎上完全解決這一問題，並將涉及#美元的民事罰款。1.15百萬美元。和解協議仍有待美國證券交易委員會和法院的批准。我們截至2022年3月31日的財務業績包括與此事相關的非實質性應計項目。我們認為這項擬議的和解方案不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

鑑於其信用評級活動的性質，DBRS，Inc.及其信用評級附屬公司(統稱為DBRS)將面臨法律和税務程序、政府、監管和立法調查、傳票和其他調查，以及政府和私人各方的索賠和訴訟，這些索賠和訴訟基於這些實體分配的評級或與其業務相關的其他方面。DBRS受到美國和其他司法管轄區監管機構的定期審查、檢查、檢查和調查，其中任何一項都可能導致索賠、法律訴訟、評估、罰款、處罰、返還或限制業務活動。雖然很難預測任何調查或訴訟的結果，但我們不相信這些事情的結果會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。


21

目錄表
其他事項
我們不時參與在我們正常業務過程中出現的監管調查、審查和法律程序。雖然很難預測任何特定調查或訴訟的結果，但我們不相信這些事情的結果會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

13. 股份回購計劃
 
2020年12月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多$400.0百萬股公司已發行普通股，自2021年1月1日起生效。新的授權將於2023年12月31日到期。根據這項授權，吾等可不時在公開市場或私下交易中按現行市價回購股份，回購金額為吾等認為適當的數額。

在截至2022年3月31日的三個月內，我們總共回購了402,971股票價格為$110.6百萬美元。截至2022年3月31日，我們共回購了407,871股票價格為$111.9百萬，葉ING$288.1百萬可用於未來的回購。

14. 後續事件

計劃收購槓桿評論和數據

2022年4月4日，晨星宣佈已達成協議，將從標普全球收購槓桿金融市場的新聞、研究、數據、見解和指數方面的市場領先者槓桿評論與數據公司(LCD)。購買價格最高可達5美元。650.0百萬美元現金，其中包括600.0在完成時為100萬美元，但須作某些調整，或有付款最高可達#美元50.0在完成交易六個月後，在達成與LCD客户關係過渡相關的某些條件時，將支付600萬歐元。交易的完成取決於慣例的成交條件，預計將在2022年第三季度初完成。

在宣佈即將收購LCD的同時，該公司達成了一項融資承諾，金額最高可達$1.110億美元來支持這筆交易。是次融資包括一項為期五年的融資及一項循環信貸融資，將取代本公司現有的信貸協議，並將用於支付部分收購價格及作其他一般公司用途。

信用評級很重要

2022年4月12日，晨星信用評級有限責任公司(MCR)與美國證券交易委員會的工作人員達成原則協議，了結美國證券交易委員會於2021年2月16日向美國紐約南區地區法院提起的民事訴訟。擬議的和解將在既不承認也不否認的基礎上完全解決這一問題，並將涉及#美元的民事罰款。1.15百萬美元。和解協議仍有待美國證券交易委員會和法院的批准。有關信用評級事項的其他信息，請參閲附註12。

投資SmartX Technology Solutions Inc.

2022年4月22日，公司完成了對管理賬户和交鑰匙資產管理平臺提供商SmartX Technology Solutions Inc.(SmartX)的投資。這項投資大約包括$。25.0百萬美元現金和美元的換算5.0本公司持有的SmartX可轉換票據本金均為百萬元，以換取SmartX優先股。
22

目錄表
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
 
本節中的討論以及本季度報告中Form 10-Q(本季度報告)的其他部分包含前瞻性陳述，因為該術語在1995年私人證券訴訟改革法中使用。這些陳述是基於我們目前對未來事件或未來財務表現的預期。前瞻性陳述從本質上講涉及不同程度的不確定問題，通常包含“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語。這些陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們討論的事件不發生或與我們的預期大不相同。對我們來説，這些風險和不確定性包括：

•未能維護和保護我們的品牌、獨立性和聲譽；
•與網絡安全和保護機密信息，包括個人個人信息有關的責任；
•因實際或聲稱違反我們的受託責任或未能遵守適用的證券法而造成的任何損失的責任；
•合規失敗、監管行動或適用於我們的信用評級業務或我們的投資諮詢、ESG和指數業務的法律變更；
•未能對技術變革作出反應，跟上新技術發展的步伐，或採取成功的技術戰略；
•不能招聘、培養和留住合格的員工；
•在發生重大中斷事件時，我們的運營風險管理和業務連續性計劃不足，包括我們的數據庫、基於技術的產品和服務或網絡設施中斷；
•未能區分我們的產品和服務，不斷創造創新、專有和有洞察力的金融技術解決方案；
•影響金融業、全球金融市場和全球經濟的長期波動或衰退，及其對我們資產收費和信用評級業務收入的影響；
•在當今支離破碎的地緣政治、監管和文化世界中，我們的業務未能保持增長；
•與我們收集、存儲、使用、創建和分發的信息和數據或我們發佈的或由我們的軟件產品生成的報告相關的責任；
•收購和其他投資未能有效整合併產生我們預期的結果；
•當前新冠肺炎疫情和政府應對行動對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響；
•我們的非美國業務面臨的挑戰，包括數據和開發工作集中在我們在中國和印度的離岸設施；
•我們的負債可能會對我們的現金流和財務靈活性產生不利影響；以及
•未能保護我們的知識產權或對我們提出侵犯知識產權的索賠。

有關這些風險和不確定性的更完整描述，請參閲我們提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的其他文件，包括截至2021年12月31日的10-K表格年度報告(我們的年度報告)。如果這些風險和不確定性中的任何一個成為現實，我們未來的實際結果和其他未來事件可能與我們預期的大不相同。我們不承諾因新信息或未來事件而更新我們的前瞻性陳述。

除非另有説明，所有的美元和百分比比較通常伴隨着“增加”、“減少”、“增長”、“下降”、“上升”、“下降”、“持平”或“相似”等詞語，是指與上一年同期的比較。



23

目錄表
瞭解我們的公司
 
我們的業務

我們的使命是讓投資者獲得成功。我們在晨星所做的一切都是為投資者服務的。投資生態系統是複雜的，自信地駕馭它需要一個值得信賴的、獨立的聲音。我們將我們的觀點傳遞給機構、顧問和個人，他們只有一個共同的目標：讓每一位投資者相信，他們可以做出更明智的決定，並以自己的方式實現成功。

我們的戰略是提供投資所必需的洞察力和經驗。專有數據集、有意義的分析、獨立研究和效果積極的投資策略是我們客户羣投資者所依賴的強大數字解決方案的核心。我們專注於數據、研究、產品和交付方面的創新，以便有效地滿足全球投資者不斷變化的需求和期望。我們通過三個主要類別的產品和服務創造收入：

•訂閲和許可協議，通常會產生經常性收入；
•我們的投資管理業務按資產收取費用；以及
•主要涉及一次性非經常性收入的產品的基於交易的收入。

新冠肺炎更新

我們繼續密切關注新冠肺炎疫情對我們業務的方方面面以及我們運營所在地區的影響，包括它對團隊成員、客户、供應商和全球市場的影響。

雖然我們開展業務的大多數司法管轄區的商業環境繼續朝着類似大流行前的狀態發展，但目前仍然很難合理估計新冠肺炎大流行對我們正在進行的業務、運營結果和未來整體財務業績的長期影響。新變種病毒的威脅以及對疫苗和其他治療方法等緩解措施的採用和有效性的擔憂，繼續影響着歷史上的商業和工作模式，儘管在截至2022年3月31日的三個月裏，對我們的任何收入來源都沒有任何重大影響。

根據地方當局的指導方針和我們自己的安全標準，我們已經重新開放了某些辦事處，並將繼續這樣做。我們繼續為員工提供以健康和安全為重點的工作靈活性，同時鼓勵或要求協作團隊開始定期返回我們的辦公室。員工已獲準恢復在允許此類旅行的司法管轄區內進行經批准的商務目的的旅行。鑑於我們的業務性質，全球供應鏈中斷對公司的影響很小，但隨着時間的推移可能會影響某些IT基礎設施的可用性。雖然2021年許多金融市場都出現了增長，但各國政府和央行撤回財政和貨幣刺激措施的速度和程度與E大流行以及其他國家和全球政治條件的影響可能會破壞或逆轉這種增長。此外，貨幣當局和各國政府為減輕這一流行病的影響所作的努力產生的某些不利的長期影響已變得明顯，包括物價和工資上漲以及對工人的競爭。我們已經注意到，在我們的業務中，這些影響與員工在不同工作之間的流動以及僱用或留住員工所需的工資水平有關。

因此，圍繞新冠肺炎大流行的局勢仍然不穩定。我們繼續積極管理我們的應對措施，並評估了2022年前三個月與我們的合併財務報表相關的財務狀況和經營業績的潛在影響。我們仍然專注於保持強勁的資產負債表和流動性狀況。2022年3月31日，我們的現金、現金等價物和投資總額為5.449億美元，我們擁有借閲的可用性1.55億美元在我們的循環信貸安排下。



24

目錄表
補充運營指標(未經審計)
下表總結了我們的關鍵產品指標和其他補充數據。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021變化
有機變化(1)
按類型劃分的收入
基於許可證(2)
$311.9 $266.1 17.2 %18.8 %
基於資產(3)
68.5 61.4 11.6 %14.9 %
基於事務的(4)
76.6 65.3 17.3 %18.3 %
關鍵產品領域收入
PitchBook$92.0 $61.6 49.4 %49.4 %
DBRS晨星(5)
69.2 59.3 16.7 %17.6 %
晨星數據63.3 58.8 7.7 %9.7 %
晨星直達45.6 42.1 8.3 %10.2 %
投資管理30.8 29.4 4.8 %13.1 %
工作場所解決方案26.6 25.2 5.6 %5.6 %
晨星可持續發展24.7 17.4 42.0 %47.7 %
晨星顧問工作站23.2 22.8 1.8 %1.9 %
截至3月31日，
20222021變化
管理和諮詢資產(大約)(億美元)
工作場所解決方案
託管帳户$115.5 $100.7 14.7 %
信託服務56.7 55.9 1.4 %
定製型號/CIT41.7 39.2 6.4 %
工作場所解決方案(總計)$213.9 $195.8 9.2 %
投資管理
晨星管理的投資組合$31.9 $29.0 10.0 %
機構資產管理11.4 12.1 (5.8)%
資產配置服務7.8 6.7 16.4 %
投資管理(總計)$51.1 $47.8 6.9 %
與晨星指數掛鈎的資產價值(美元)$151.3 $97.1 55.8 %
截至3月31日的三個月，
20222021變化
管理和諮詢的平均資產(十億美元)$265.1 $235.2 12.7 %
_________________________________________________________________________
(1)有機收入不包括收購、資產剝離、採用新會計準則或修訂會計實務，以及外幣換算的影響。
(2)基於許可的收入包括PitchBook、晨星數據、晨星直銷、晨星可持續發展、晨星顧問工作站等類似產品。
(3)基於資產的收入包括投資管理、工作場所解決方案和晨星指數。
(4)基於交易的收入包括DBRS晨星、互聯網廣告和晨星贊助的會議。
(5)截至2022年3月31日止三個月，DBRS Morningstar主要來自監察、研究及其他交易相關服務的經常性收入為36.0%。截至2021年3月31日的三個月，經常性收入為36.9%。


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目錄表
截至2022年3月31日的三個月與截至2021年3月31日的三個月
 
合併結果
 截至3月31日的三個月， 
關鍵指標(以百萬為單位)20222021變化 
綜合收入$457.0 $392.8 16.3 %
營業收入56.4 67.2 (16.1)%
營業利潤率12.3 %17.1 %(4.8)聚丙烯
經營活動提供的現金$23.5 $64.2 (63.4)%
資本支出(28.0)(22.7)23.3 %
自由現金流$(4.5)$41.5 (110.8)%
用於投資活動的現金$(33.7)$(33.4)0.9 %
融資活動提供(用於)的現金$11.8 $(66.0)(117.9)%
___________________________________________________________________________________________
PP--百分比

為了補充我們根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)提出的綜合財務報表，我們使用以下非GAAP衡量標準：

•合併收入，不包括收購、資產剝離、採用新的會計準則或修訂會計做法(會計變更)以及外幣換算的影響(有機收入)；
•合併營業收入，不包括無形攤銷費用和所有與併購相關的費用(包括與併購相關的收益)(調整後的營業收入)；
•綜合營業利潤率，不包括無形攤銷費用和所有與併購相關的費用(包括與併購相關的收益)(調整後的營業利潤率)；
•經營活動提供或使用的現金減去資本支出(自由現金流)。

這些非GAAP衡量標準可能無法與其他公司報告的同名衡量標準相比較，不應被視為GAAP頒佈的任何業績衡量標準的替代。

我們公佈有機收入是因為我們相信它有助於投資者更好地比較期間業績。

我們公佈調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，以顯示重大收購活動的影響，更好地比較期間與期間的結果，並提高對截至2022年3月31日的三個月的基本業務業績的整體理解。

我們提出的自由現金流僅作為補充披露，以幫助投資者更好地瞭解現金水平扣除資本支出後可用。我們的管理團隊使用自由現金流作為評估我們業務健康狀況的指標。

綜合收入 
 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021變化
綜合收入$457.0 $392.8 16.3 %

2022年第一季度，合併收入增長16.3%至4.57億美元。外匯走勢在本季度產生了負面影響，收入減少了510萬美元。

26

目錄表
基於許可證的收入，即向客户提供的訂閲服務，在#年第一季度增長了4580萬美元，增幅為17.2%2022。在有機的基礎上，基於許可證的收入增長了18.8%。有機收入增長是由對PitchBook、晨星可持續發展、晨星數據和晨星直銷的需求推動的。PitchBook的收入增長了49.4%。過去一年中發佈的幾個產品有助於提高收入表現，包括對公開股票數據的進一步投資、晨星可持續發展公司ESG風險評級的整合，以及對PitchBook專有投資者摘要分析工具的增強。PitchBook繼續專注於核心數據業務的執行以及營銷和銷售的市場活動，帶來了收入和預訂量的強勁增長。晨星可持續分析公司的收入增長了42.0%，或有機基礎上的47.7%i這是所有關鍵產品線持續增長的勢頭。歐盟行動計劃解決方案在機構和財富領域的銷售強勁，對用於客户報告目的的ESG數據的需求增加。隨着第二方意見發佈的進一步擴大，在所有地區獲得晨星可持續分析公司評級的企業發行人數量在整個季度都有所增長。 在各地區積極貢獻的推動下，晨星數據收入增長了7.7%。收入增長受到基金數據和股票數據的推動，以及監管環境持續變化帶來的需求增加，從而產生了新的需求和對解決方案的需求，以支持客户需求。由於美國和歐洲的強勁需求，晨星直銷第一季度營收增長8.3%，有機增長10.2%。直接許可證增加了6.3%，並受益於新用户和客户續訂，這是因為在功能、新數據集和訪問研究方面的持續投資，使用户能夠從平臺獲得更多價值。

年第一季度，基於資產的收入增加了710萬美元，增幅11.6%2022。有機收入增長14.9%。報告的收入增長是由晨星指數、投資管理和工作場所解決方案推動離子。晨星指數的收入增長了59.4%，或有機基礎上的54.1%。儘管市場波動較大，但指數產品表現出強勁的資產流入與晨星指數掛鈎的可投資產品，以及更高水平的指數許可。晨星於2021年收購的穆爾蓋特基準公司(Moorgate Benchmark)也開始增加歐洲報告的收入。I2022年第一季度，在晨星美國資產管理組合增長的帶動下，投資管理收入增長4.8%，有機基礎上增長13.1%。該季度資產增長至511億美元，管理投資組合目前佔管理和諮詢總資產的60%以上。工作場所解決方案收入增長5.6%，這得益於晨星退休經理在新計劃和現有計劃中的表現。該季度管理和諮詢的資產增加了9.2%，達到2139億美元，主要來自管理賬户產品的增長。

我們在投資管理和工作場所解決方案中獲得的基於資產的收入通常基於每個季度的平均資產水平。我們合同的結構和客户資產報告的時間安排往往導致市場走勢和收入影響之間存在一個季度的滯後。年第一季度，管理和諮詢的平均資產(使用可獲得的季度或月度平均數據計算)約為2651億美元2022，而2021年第一季度為2352億美元。

年第一季度，基於交易的收入增長了1130萬美元，增幅為17.3%2022。有機增長率為18.3%。DBRS Morningstar的收入增長了16.7%，主要是由於美國商業和住宅抵押貸款支持證券的發行量和市場覆蓋率持續強勁。這一增長部分被加拿大和歐洲的下降所抵消。加拿大的下降是由於企業和金融機構的發行量在連續幾年創紀錄的發行量後下降，而歐洲市場的波動受到地緣政治環境的影響，導致該地區的信貸發放延遲。與監控、研究和其他交易相關服務相關的經常性年費佔DBRS晨星收入的36.0%。

有機收入

有機收入(不包括收購、資產剝離、採用新的會計準則或修訂會計慣例(會計變更)以及外幣換算的影響的收入)被視為非GAAP財務衡量標準。

我們在完成收購後的12個月內，將被收購業務的收入從我們的有機收入增長計算中剔除。對於資產剝離，我們不包括上一季度的收入，而本期沒有可比收入。

27

目錄表
有機食品收入在第一季度增長了18.1%。PitchBook、晨星可持續發展、DBRS晨星、晨星數據和晨星直銷是#年第一季度有機收入增長的主要驅動力2022.

下表將報告的合併收入與有機收入進行了核對：

 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021變化
綜合收入$457.0 $392.8 16.3 %
減少：收購(0.5)— NMF
減去：會計變更— (1.8)NMF
外幣折算的影響5.1 — NMF
有機收入$461.6 $391.0 18.1 %
___________________________________________________________________________________________
NMF--沒有意義

按地理區域劃分的收入

 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021變化
美國$328.2 $269.5 21.8 %
亞洲10.8 10.0 8.0 %
澳大利亞14.0 13.5 3.7 %
加拿大27.1 27.4 (1.1)%
歐洲大陸41.3 36.2 14.1 %
英國33.1 34.1 (2.9)%
其他2.5 2.1 19.0 %
國際合計128.8 123.3 4.5 %
綜合收入$457.0 $392.8 16.3 %

國際收入約佔泰利28% o我們2022年第一季度的綜合收入與2021年第一季度一致。近似值LY 58%是由歐洲大陸和英國生產。

國際業務收入增長4.5%在第一季度的2022這是我們收購晨星可持續發展的結果，晨星可持續發展在歐洲擁有收入基礎。收購HaD對2022年第一季度的國際收入產生了50萬美元的有利影響，而外幣換算產生了510萬美元的不利影響。


28

目錄表
合併運營費用

 截至3月31日的三個月， 
(單位：百萬)20222021變化 
收入成本$191.3 $157.3 21.6 %
佔合併收入的%41.9 %40.0 %1.9聚丙烯
銷售和市場營銷81.4 61.9 31.5 %
佔合併收入的%17.8 %15.8 %2.0聚丙烯
一般和行政90.3 69.8 29.4 %
佔合併收入的%19.8 %17.8 %2.0聚丙烯
折舊及攤銷37.6 36.6 2.7 %
佔合併收入的%8.2 %9.3 %(1.1)聚丙烯
總運營費用$400.6 $325.6 23.0 %
佔合併收入的%87.7 %82.9 %4.8聚丙烯
 
整合運營年第一季度支出增加7500萬美元，增幅23.0%2022.較高的薪酬支出、專業費用、銷售佣金和基於股票的薪酬成本是#年第一季度運營費用增長的關鍵因素。2022。年第一季度，外幣換算對運營費用產生了450萬美元的有利影響2022.

薪酬支出(主要包括工資、獎金和其他公司贊助的福利)在#年第一季度增加了4160萬美元。2022。這些較高的成本反映了公司關鍵領域員工人數的增長，包括產品和軟件開發、數據收集和分析、銷售和服務支持，以及自2022年1月1日起員工業績的更大年度增長。員工人數增長最快的是晨星可持續發展、PitchBook、DBRS晨星和財富管理產品領域，以支持戰略增長計劃。通脹壓力和許多關鍵地區對人才的競爭市場進一步增加了薪酬支出的壓力。較高的福利成本，包括401(K)繳費和醫療費用，加上假期應計費用和休假費用的非現金增加，也是造成差異的原因。

2022年第一季度，專業費用增加了1040萬美元，主要與更高的法律費用、使用協助軟件開發和技術改進的第三方資源以及併購相關費用有關。銷售佣金增加第一季度為650萬美元2022，由於強勁的銷售業績和與上一年銷售業績相關的資本化佣金更高的攤銷。基於股票的薪酬支出增加了570萬美元，主要是由於更高的預定激勵措施和超額完成PitchBook管理層獎金計劃下的目標。

資本化軟件開發增加了180萬美元，這與加快我們關鍵產品領域的產品開發工作有關降低了第一季度的運營成本的2022.

截至2022年3月31日，我們在全球擁有10,038名員工，而截至2021年3月31日，我們擁有8,362名員工，這反映出我們在上述關鍵領域的進一步投資，以支持我們的增長目標。

收入成本
 
收入成本是我們最大的運營費用類別，約佔我們總運營成本的一半。我們的業務嚴重依賴人力資本，收入成本包括開發我們的產品和提供我們的服務的員工的薪酬支出。我們將大約80%的員工的薪酬費用包括在這一類別中。

29

目錄表
年第一季度收入成本增加了3,400萬美元2022。2,670萬美元的較高薪酬支出是造成增長的最大因素，主要是由於上述因素。年第一季度，專業費用增加了410萬美元2022與更高的法律費用以及使用第三方資源協助軟件開發和技術改進有關。這些增長被資本化軟件支出增加180萬美元部分抵消，這主要是由於關鍵產品領域的開發活動增加。

除了將新產品和功能推向市場外，繼續專注於我們主要產品領域的主要軟件平臺的開發，導致資本化軟件開發比上一年同期有所增加，這反過來又降低了運營成本。我們利用每年2070萬埃德元與軟件開發活動相關，主要與加快我們關鍵產品領域的產品開發工作以及2022年前三個月我們的產品、內部基礎設施和軟件能力的增強有關，而2021年前三個月的收入為1,900萬美元。

銷售和市場營銷
  
年第一季度銷售和營銷費用增加1,950萬美元2022，反映薪酬支出增加940萬美元。銷售佣金支出增加500萬美元，原因是第一季度銷售表現更強勁R和Hig她攤銷的資本化佣金與前一年的銷售業績有關。

一般和行政
 
年第一季度，一般和行政費用增加了2050萬美元2022。與上年同期相比，薪酬支出增加了540萬美元。專業費用增加660萬美元，原因是律師費上漲，使用第三方資源協助軟件開發和技術改進，和併購相關的費用NSES。基於股票的薪酬支出增加了520萬美元，主要是由於更高的預定激勵措施和超額完成PitchBook管理層獎金計劃下的目標。

折舊及攤銷
 
折舊指數Ense在#年第一季度增加了220萬美元2022，主要是由於過去幾年資本化軟件開發的增加而產生的折舊費用。年第一季度，無形攤銷費用減少了150萬美元2022.

綜合營業收入和營業利潤率

 截至3月31日的三個月， 
(單位：百萬)20222021變化 
營業收入$56.4 $67.2 (16.1)%
佔收入的百分比12.3 %17.1 %(4.8)聚丙烯
 
年第一季度綜合營業收入減少1080萬美元2022，反映業務支出增加7500萬美元，抵消了收入6420萬美元的增加。營業利潤率為12.3%，較2021年第一季度下降4.8個百分點。利潤率同比下降的原因是在員工人數、薪酬和福利方面的投資增加，以及繼續為戰略增長計劃提供資金。

我們報告了調整後的運營收入，CH不包括無形攤銷費用和與併購相關的支出(包括與併購相關的收益)，第一季度為8250萬美元 of 2022。調整後的營業收入是非GAAP FIN財務計量；下表顯示了與最直接可比的公認會計準則財務計量的對賬情況。

30

目錄表
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021變化
營業收入$56.4 $67.2 (16.1)%
增加：無形攤銷費用14.1 15.6 (9.6)%
新增：與併購相關的費用4.9 3.8 28.9 %
補充：與併購相關的收益7.1 5.7 24.6 %
調整後的營業收入$82.5 $92.3 (10.6)%

此外，我們還報告了調整後的運營NG利潤率，不包括無形攤銷費用和併購相關費用(包括併購相關收益)，2022年第一季度增長18.1%。調整後的營業利潤率是非GAAP財務指標；下表顯示了與最直接可比的GAAP財務指標的對賬。

截至3月31日的三個月，
20222021變化
營業利潤率12.3 %17.1 %(4.8) pp
增加：無形攤銷費用3.1 %4.0 %(0.9) pp
新增：與併購相關的費用1.1 %1.0 %0.1 pp
補充：與併購相關的收益1.6 %1.5 %0.1 pp
調整後的營業利潤率18.1 %23.6 %(5.5) pp


非經營性收入、非合併主體淨收入中的權益、有效税率和所得税費用
營業外收入，淨額
 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
利息收入$0.2 $0.3 
利息支出(2.6)(3.1)
出售投資的已實現收益，從其他全面收益中重新分類1.0 1.3 
其他收入，淨額8.0 1.6 
營業外收入，淨額$6.6 $0.1 

利息收入反映了我們投資組合的利息。利息支出主要涉及我們信貸安排下的未償還本金餘額和2030年10月26日到期的本金總額2.32%的優先債券(2030年債券)。其他收入，淨額包括投資的未實現收益。

未合併實體淨收入中的權益
 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
未合併實體淨收入中的權益$0.4 $1.7 
 
未合併實體淨收入中的權益主要反映我們某些未合併實體的收入和虧損。


31

目錄表
有效税率與所得税費用
 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021
未合併實體的所得税前收益和淨收益(虧損)中的權益$63.0 $67.3 
未合併實體淨收入中的權益0.4 1.7 
總計$63.4 $69.0 
所得税費用$17.3 $14.1 
實際税率27.3 %20.4 %
 
我們在2022年第一季度的有效税率為27.3%，比去年同期增加了6.9個百分點。這一變化主要是由於我們在2022年第一季度為不確定的税收狀況記錄的額外準備金，增加了我們對未確認税收優惠的負債。

流動性與資本資源
 
截至2022年3月31日，我們的現金、現金等價物和投資為5.449億美元，減少了120萬美元，而截至2021年12月31日的現金、現金等價物和投資為5.461億美元。

經營活動提供的現金是我們的主要現金來源。在第一季度 of 2022，經營活動提供的現金為2,350萬美元，反映經非現金項目調整後的淨收益8860萬美元，以及營業淨資產和負債的另外6510萬美元的負變化，其中包括1.398億美元的獎金支付。年第一季度，經營活動提供的現金減少了4070萬美元，降幅為63.4%2022。自由現金流為負450萬美元，而上年為正4150萬美元。2022年第一季度與2021年年度業績相關的更高獎金支出對現金流產生了負面影響。

2019年7月2日，我們簽訂了高級信貸協議(信貸協議)。信貸協議為本公司提供五年期多幣種信貸安排，初始借款能力最高為7.5億美元，包括3.00億美元循環信貸安排(循環信貸安排)和4.5億美元定期貸款安排。截至2022年3月31日，我們在信貸協議和循環信貸安排上的未償還本金餘額為1.56億美元，可借款金額為1.55億美元。關於我們的信貸協議的更多信息，請參閲我們的未經審計的簡明綜合財務報表附註3。

2020年10月26日，我們以私募方式完成了2030年債券的發行和銷售，免除了修訂後的1933年證券法的註冊要求。所得款項主要用於償還本公司在信貸協議項下的部分未償債務。由2021年4月30日開始，2030年債券的利息將於2030年債券有效期內的每年10月30日及4月30日及到期時每半年支付一次。截至2022年3月31日，我們在2030年票據項下的未償還債務總額(扣除發行成本)為3.484億美元. S請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表附註3，以瞭解有關我們2030年附註的更多信息。

每份信貸協議及2030年票據均包括慣例陳述、保證及契諾，包括財務契諾，該等陳述、保證及契諾要求吾等維持綜合利息支出及綜合融資負債與綜合EBITDA之比率(EBITDA)，該等比率每季度進行一次測試。截至2022年3月31日，我們遵守了這些金融契約。

關於收購槓桿評論和數據的宣佈，公司簽訂了一項高達11億美元的新融資承諾，以支持這項交易。是次融資包括一項為期五年的融資及一項循環信貸融資，將取代本公司現有的信貸協議，並將用於支付部分收購價格及作其他一般公司用途。
32

目錄表
我們相信，我們的可用現金餘額和投資，以及運營產生的現金和我們的信貸安排，將足以滿足我們至少未來12個月的運營和現金需求。我們專注於保持強勁的資產負債表和流動性狀況。我們以現金等價物和投資的形式持有現金儲備，並保持保守的投資政策。我們將大部分投資餘額投資於股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品，這些產品複製了晨星創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星是指數提供商的交易所交易產品。

截至2022年3月31日，我們的現金、現金等價物和投資餘額中約有61%由我們在美國以外的業務持有，高於截至2021年12月31日的57%。我們通常認為我們的美國直接擁有的外國子公司的收益是永久性的再投資.
 
我們打算將我們的現金、現金等價物和投資用於一般公司目的，包括營運資本和為未來的增長提供資金。

2022年3月，我們的董事會批准了每股0.36美元的定期季度股息，or $15.4 100萬美元，於2022年4月29日支付給2022年4月1日登記在冊的股東。

2020年12月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多4.0億美元作為公司已發行普通股的股份，2021年1月1日生效。新的授權將於2023年11月31日。在前三個月 of 2022，我們以1.106億美元回購了402,971股票。截至2022年3月31日，我們共回購了407,871股股票，回購金額為1.119億美元，剩餘2.881億美元可供未來回購。

我們預計在#年將繼續進行資本支出2022, 主要用於第三方提供的計算機硬件和軟件、內部開發的軟件以及新的和現有辦公地點的租賃改進。我們繼續在新計劃中採用更多公共雲和軟件即服務應用，並在未來幾年內將我們數據中心的相關部分遷移到公共雲。在此遷移過程中，我們預計將在第好了。這些行動將對我們的資本支出和運營費用水平產生一些過渡性影響。

合併自由現金流

我們將自由現金流定義為由經營活動提供或用於經營活動的現金減去資本支出。

 截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20222021變化
經營活動提供的現金$23.5 $64.2 (63.4)%
資本支出(28.0)(22.7)23.3 %
自由現金流$(4.5)$41.5 (110.8)%
 
我們在第一季度產生了450萬美元的負自由現金流的2022，與2021年第一季度相比減少了4600萬美元。這一變化反映了業務活動提供的現金減少4070萬美元，以及資本支出增加530萬美元。2022年第一季度與2021年年度業績相關的獎金支出增加，加上我們投資於資本化軟件開發的資本支出增加，現金流受到了影響。

關鍵會計政策和估算的應用
 
我們在年度報告中的第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中討論了我們的關鍵會計政策和估計。我們還在年報中的經審計綜合財務報表附註2和本季度報告第1部分第1項中未經審計綜合財務報表附註2中討論了我們的重要會計政策。



33

目錄表
規則10b5-1銷售計劃

我們的董事和高管可以不時地在市場上行使股票期權或買賣我們普通股的股份。我們鼓勵他們通過符合交易所法案規則10b5-1(C)的計劃進行這些交易。除了行使股票期權的收益外，晨星將不會獲得與這些交易相關的任何收益。下表是我們在自願的基礎上提供的，顯示了我們的董事和高管制定的自2022年4月15日起生效的規則10b5-1銷售計劃：
姓名和職位日期
平面圖		計劃終止日期數量
股票
成為
以以下價格出售
《計劃》		根據計劃進行銷售的時間安排截至2022年4月15日，根據該計劃出售的股份數量預計
有益的
所有權		(1)
貝文·德斯蒙德
首席人才及文化主任(2)
11/29/202110/31/202220,000 
根據計劃於指明日期出售的股份
— 21,805 
賈森·杜賓斯基
首席財務官
11/30/20216/1/20222,649 (3)
根據計劃於指明日期出售的股份
1,500 11,004 (4)
喬·曼蘇託
執行主席		11/19/20204/30/20221,600,000 如果股票達到指定價格，則根據計劃出售的股票1,600,000 17,473,164 
喬·曼蘇託
執行主席
3/9/202211/2/2022400,000 
自2022年5月1日起，如果股票達到指定價格，根據該計劃將出售的股票
— 17,073,164 
Caroline Tsay
董事		3/8/20215/31/2022835 
根據計劃於指明日期出售的股份
466 4,916 

________________________________________
(1)本欄反映在根據規則10b5-1銷售計劃出售所有股份後，每名確定的董事及其高管將實益擁有的股份的估計數量。這些信息反映了我們普通股在2022年3月31日的實益所有權，包括受當時可行使或將於2022年5月31日之前可行使的期權約束的普通股股份，以及將於2022年5月31日之前歸屬的限制性股票單位。這些估計沒有反映自2022年3月31日以來可能發生的受益所有權的任何變化。表中列出的每位董事高管均可修改或終止其規則10b5-1的銷售計劃，並可在未來採用額外的規則10b5-1計劃。
(2)本計劃由貝文·德斯蒙德的配偶訂立。

(3)根據本計劃出售的股票數量採用40%的預扣税率進行估計。

(4)預計實益所有權是根據根據該計劃預計出售的股份數量估計的，並使用40%的預扣税率。
34

目錄表

第三項。關於市場風險的定量和定性披露
 
我們的投資組合是主動管理的，可能會因利率波動、市場價格波動或不利的證券選擇而蒙受損失。這些賬户可能包括股票、債券、期權、共同基金、貨幣市場基金或交易所交易產品，這些產品複製了晨星創建的模型投資組合和策略。這些投資賬户還可能包括晨星是指數提供商的交易所交易產品。截至2022年3月31日，我們的現金、現金等價物和投資餘額為5.449億美元。根據我們的估計，利率變化100個基點不會對我們投資組合的公允價值產生實質性影響。

我們面臨與部分長期債務相關的利率波動的風險。利率的基礎是適用的LIBOR利率加此類貸款的適用保證金，或貸款人的基本利率加此類貸款的適用保證金。按年率計算，我們估計倫敦銀行同業拆息每變動100個基點，我有160萬美元的收入根據我們的未償還本金餘額和LIBOR利率，在2022年3月31日左右就我們的利息支出達成協議。

我們在該股以外的業務受到外幣波動的風險埃德州。我們目前沒有持有任何重要的衍生工具頭寸來對衝我們的貨幣風險。

下表顯示了截至2022年3月31日的三個月我們對外幣計價收入和營業收入的敞口：
截至2022年3月31日的三個月
(單位：百萬，外幣匯率除外)澳元英磅加元歐元其他外幣
截至2022年3月31日的美元匯率0.74911.31350.79971.1116不適用
收入百分比3.0 %7.2 %5.9 %6.5 %5.5 %
營業收入(虧損)百分比7.1 %(8.6)%4.5 %3.8 %(34.6)%
估計10%的不利匯率波動對收入的影響$(1.4)$(3.2)$(2.7)$(2.9)$(2.5)
估計10%的不利匯率波動對營業收入(虧損)的影響$(0.4)$0.5 $(0.3)$(0.2)$1.9 

下表顯示了截至2022年3月31日我們對外幣的淨投資敞口：

截至2022年3月31日
(單位：百萬)澳元英磅加元歐元其他外幣
扣除未合併實體的淨資產$81.0 $369.3 $444.2 $236.6 $243.9 
負債29.5 97.6 202.0 221.2 8.3 
淨貨幣頭寸$51.5 $271.7 $242.2 $15.4 $235.6 
估計10%的不利匯率波動對股票的影響$(5.2)$(27.2)$(24.2)$(1.5)$(23.6)
 
35

目錄表
第四項。控制和程序
 
(a)評估和披露控制和程序
 
披露控制和程序旨在合理地確保根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制及程序包括但不限於旨在合理確保根據交易所法案提交的報告中須披露的資料已累積並傳達予管理層(包括行政總裁及首席財務官(視情況而定))的控制及程序，以便就所需披露作出及時決定。
 
截至2022年3月31日，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制程序和程序的設計和運作的有效性進行了評估，這些控制和程序的設計和運行符合1934年《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定。基於該評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們提交或提交的報告中要求披露的信息在需要時得到記錄、處理、彙總和報告，並在必要時累積並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關必要披露的決定。

(b)財務報告內部控制的變化
 
在截至2022年3月31日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

36

目錄表
第二部分。其他信息
 
第1項。法律訴訟
 
本季度報告第1部分第1項所載的未經審計簡明綜合財務報表附註12所載有關法律訴訟的資料，本季度報告第1部分第1項所載資料以參考方式併入。
 
第1A項。風險因素
 
第1A項中披露的風險因素沒有實質性變化。我們年度報告中的風險因素。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
發行人購買股票證券
 
在適用法律的規限下，我們可以直接在公開市場上或在私下協商的交易中以當時的市場價格回購股份，回購金額為我們認為適當的數額。

2020年12月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購至多4.0億美元作為公司已發行普通股的股份，2021年1月1日生效。新的授權將於cember 31, 2023.

下表列出了我們在截至2022年3月31日的三個月內回購普通股的相關信息：
期間：總數
的股份
購得		平均值
支付的價格
每股		總數
的股份
購買方式為
公開的一部分
宣佈
節目		近似值
的美元價值
分享
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購得
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2022年1月1日-2022年1月31日109,816 $278.60 109,816 $368,128,686 
2022年2月1日-2022年2月28日140,072 281.98 140,072 $328,628,613 
March 1, 2022 - March 31, 2022153,083 264.52 153,083 $288,131,802 
總計402,971 $274.43 402,971 
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目錄表
第六項。陳列品
證物編號 展品説明
31.1
 根據經修訂的《1934年證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對首席執行官的證明
31.2
 根據經修訂的《1934年證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條認證首席財務官
32.1
 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明
32.2
 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明
101 以下財務信息來自晨星公司於2022年4月29日提交給美國證券交易委員會的截至2022年3月31日的Form 10-Q季度報告，該報告採用內聯XBRL格式：(I)封面頁，(Ii)未經審計的簡明綜合收益表，(Iii)未經審計的綜合全面收益表(Iv)未經審計的簡明綜合資產負債表，(V)未經審計的簡明權益表，(Vi)未經審計的簡明現金流量表和(Vii)未經審計的簡明綜合財務報表附註
104封面交互數據文件(封面XBRL標籤嵌入到內聯XBRL文檔中)

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目錄表
簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
  晨星公司
   
日期：2022年4月29日由以下人員提供：/s/Jason Dubinsky
  賈森·杜賓斯基
  首席財務官
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