cpt-20220331
000090634512/313/31/222022Q1錯誤106,520,8510.01175,00053532011.91.991/1/20221.233.1512/15/20225.076/15/20234.361/15/20243.689/15/20243.7410/15/20283.677/1/20292.915/15/20303.4111/1/2049—1.200009063452022-01-012022-03-3100009063452022-04-22Xbrli：共享00009063452022-03-31ISO 4217：美元00009063452021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00009063452021-01-012021-03-310000906345美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310000906345US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310000906345Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-12-310000906345美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-12-310000906345Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310000906345美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-310000906345Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2022-01-012022-03-310000906345美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-01-012022-03-310000906345Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-03-310000906345美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310000906345US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310000906345美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-01-012022-03-310000906345美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-310000906345US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310000906345Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2022-03-310000906345美國-公認會計準則：財政部股票成員2022-03-310000906345Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-310000906345美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-03-310000906345美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310000906345US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310000906345Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-12-310000906345美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-12-310000906345Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310000906345美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-3100009063452020-12-310000906345Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-01-012021-03-310000906345美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-310000906345Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310000906345US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-310000906345美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-01-012021-03-310000906345美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-03-310000906345美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-310000906345US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310000906345Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-03-310000906345美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-03-310000906345Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310000906345美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-3100009063452021-03-310000906345US-GAAP：股票名稱域轉換2022-01-012022-03-310000906345US-GAAP：股票名稱域轉換2021-01-012021-03-31Xbrli：純0000906345CPT：CamdenOperatingLPM成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：CamdenSummitPartnership LPMember2022-01-012022-03-310000906345CPT：住宅租賃成員SRT：最大成員數2022-03-310000906345SRT：最小成員數US-GAAP：構建和構建改進成員2022-01-012022-03-310000906345SRT：最大成員數US-GAAP：構建和構建改進成員2022-01-012022-03-310000906345SRT：最小成員數美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-01-012022-03-310000906345SRT：最大成員數美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：A2021ATM程序成員2021-08-022021-08-020000906345CPT：A2021ATM程序成員2022-01-012022-03-310000906345美國公認會計準則：次要事件成員CPT：A2021ATM程序成員2022-04-290000906345CPT：2007年4月返還計劃成員2022-03-310000906345美國公認會計準則：次要事件成員CPT：2007年4月返還計劃成員2022-04-290000906345CPT：A2021股權要約成員美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-122022-04-120000906345CPT：CamdenLongMeadowFarmsMembers2022-03-08Utr：英畝0000906345CPT：CamdenLongMeadowFarmsMembers2022-01-012022-03-310000906345CPT：Ballyntine成員美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-070000906345CPT：Ballyntine成員美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-072022-04-070000906345美國公認會計準則：次要事件成員CPT：The FundsMember2022-04-012022-04-010000906345美國公認會計準則：次要事件成員CPT：The FundsMember2022-04-010000906345Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberCPT：CamdenLargoTownCenter成員2022-03-240000906345Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberCPT：CamdenLargoTownCenter成員2022-03-242022-03-240000906345Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberCPT：CamdenLargoTownCenter成員2022-01-012022-03-310000906345Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-03-310000906345Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-12-310000906345Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-01-012022-03-310000906345Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-01-012021-03-310000906345美國公認會計準則：次要事件成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMemberCPT：The FundsMember2022-04-010000906345CPT：Termloandue2022年CPT：商業銀行成員2022-03-310000906345CPT：Termloandue2022年CPT：商業銀行成員2021-12-310000906345CPT：商業銀行成員US-GAAP：LineOfCreditMember2022-03-310000906345CPT：商業銀行成員US-GAAP：LineOfCreditMember2021-12-310000906345美國公認會計準則：短期債務成員CPT：商業銀行成員2022-03-310000906345美國公認會計準則：短期債務成員CPT：商業銀行成員2021-12-310000906345CPT：高級不安全節點成員Cpt:ThreePointOnefivePercentageNotesDue2022Member2022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員Cpt:ThreePointOnefivePercentageNotesDue2022Member2021-12-310000906345Cpt:FivePointZeroSevenPercentageNotesDue2023MemberCPT：高級不安全節點成員2022-03-310000906345Cpt:FivePointZeroSevenPercentageNotesDue2023MemberCPT：高級不安全節點成員2021-12-310000906345CPT：高級不安全節點成員Cpt:FourPointThreeSixPercentageNotesDue2024Member2022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員Cpt:FourPointThreeSixPercentageNotesDue2024Member2021-12-310000906345Cpt:ThreePointSixEightPercentageNotesDue2024MemberCPT：高級不安全節點成員2022-03-310000906345Cpt:ThreePointSixEightPercentageNotesDue2024MemberCPT：高級不安全節點成員2021-12-310000906345CPT：未加密註釋3.74/2028成員CPT：高級不安全節點成員2022-03-310000906345CPT：未加密註釋3.74/2028成員CPT：高級不安全節點成員2021-12-310000906345CPT：高級不安全節點成員CPT：未加密註釋3.67due2029成員2022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員CPT：未加密註釋3.67due2029成員2021-12-310000906345CPT：UnsecuredNotes2.91due2039成員CPT：高級不安全節點成員2022-03-310000906345CPT：UnsecuredNotes2.91due2039成員CPT：高級不安全節點成員2021-12-310000906345CPT：高級不安全節點成員CPT：未加密註釋3.41/2049成員2022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員CPT：未加密註釋3.41/2049成員2021-12-310000906345CPT：高級不安全節點成員2022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員2021-12-310000906345US-GAAP：LineOfCreditMember2022-03-310000906345US-GAAP：LineOfCreditMember2022-01-012022-03-310000906345US-GAAP：LetterOfCreditMember2022-03-310000906345CPT：FloatingRateNotesPayableMember2022-03-310000906345CPT：FloatingRateNotesPayableMember2021-03-31Utr：是0000906345CPT：2022年到期2022-03-310000906345CPT：2023年到期2022-03-310000906345CPT：2024年到期2022-03-310000906345CPT：2025年到期2022-03-310000906345CPT：2026年到期2022-03-310000906345CPT：成熟期之後的成員2022-03-310000906345CPT：Termloandue2022年CPT：商業銀行成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員Cpt:ThreePointOnefivePercentageNotesDue2022Member2022-01-012022-03-310000906345Cpt:FivePointZeroSevenPercentageNotesDue2023MemberCPT：高級不安全節點成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員Cpt:FourPointThreeSixPercentageNotesDue2024Member2022-01-012022-03-310000906345Cpt:ThreePointSixEightPercentageNotesDue2024MemberCPT：高級不安全節點成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：未加密註釋3.74/2028成員CPT：高級不安全節點成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員CPT：未加密註釋3.67due2029成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：UnsecuredNotes2.91due2039成員CPT：高級不安全節點成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：高級不安全節點成員CPT：未加密註釋3.41/2049成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：Unsecured3.33注意浮動率成員CPT：商業銀行成員2022-03-310000906345Cpt:TwoThousandEighteenShareIncentivePlanMember2018-05-170000906345Cpt:TwoThousandEighteenShareIncentivePlanMember2022-01-012022-03-310000906345Cpt:TwoThousandEighteenShareIncentivePlanMember2022-03-310000906345SRT：最大成員數CPT：共享獲獎者和獲獎者成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：共享獲獎者和獲獎者成員2022-01-012022-03-310000906345CPT：共享獲獎者和獲獎者成員2021-01-012021-03-310000906345CPT：共享獲獎者和獲獎者成員2022-03-310000906345CPT：Ballyntine成員2022-03-310000906345美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-03-310000906345美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-03-310000906345美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310000906345美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000906345美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310000906345美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310000906345CPT：固定費率NotesPayableMember2022-03-310000906345CPT：固定費率NotesPayableMember2021-12-310000906345CPT：FloatingRateNotesPayableMember2021-12-31
目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至2022年3月31日的季度
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
For the transition period from ______________ to _______________
委託文件編號：1-12110 
卡姆登財產信託
(註冊人的確切姓名載於其章程)
TX76-6088377
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
11 Greenway Plaza，2400套房休斯敦,
德克薩斯州
77046
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(713) 354-2500
(註冊人的電話號碼，包括區號)
 不適用
(前姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
實益權益普通股，面值0.01美元CPT紐交所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ý No ¨
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ý No ¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“小型報告公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速文件服務器ý加速文件管理器☐
非加速文件服務器¨ 較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期，以遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ 不是ý
On April 22, 2022, 106,520,851註冊人的普通股是流通股，扣除庫存股和我們遞延補償安排中持有的股份。

目錄表
卡姆登財產信託
目錄表
 
  頁面
第一部分
財務信息
1
項目1
財務報表
1
截至2022年3月31日和2021年12月31日的簡明綜合資產負債表(未經審計)
1
截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合收益表和全面收益表(未經審計)
2
截至2022年和2021年3月31日止三個月的簡明綜合權益表(未經審計)
3
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三個月簡明綜合現金流量表(未經審計)
5
簡明合併財務報表附註(未經審計)
6
項目2
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
17
第3項
關於市場風險的定量和定性披露
30
項目4
控制和程序
30
第二部分
其他信息
30
項目1
法律訴訟
30
第1A項
風險因素
30
項目2
未登記的股權證券銷售和收益的使用
30
第3項
高級證券違約
30
項目4
煤礦安全信息披露
30
第5項
其他信息
30
項目6
陳列品
31
簽名

目錄表
第一部分財務信息
項目1.財務報表
卡姆登財產信託
簡明合併資產負債表
(未經審計) 
(以千為單位，每股除外)三月三十一號，
2022		2021年12月31日
資產
按成本價計算的房地產資產
土地$1,343,209 $1,349,594 
建築物和改善措施8,651,674 8,624,734 
$9,994,883 $9,974,328 
累計折舊(3,436,969)(3,358,027)
經營性房地產淨資產$6,557,914 $6,616,301 
正在開發的物業，包括土地488,100 474,739 
對合資企業的投資13,181 13,730 
房地產總資產$7,059,195 $7,104,770 
應收賬款-附屬公司13,258 18,664 
其他資產，淨額254,763 234,370 
現金和現金等價物1,129,716 613,391 
受限現金5,778 5,589 
總資產$8,462,710 $7,976,784 
負債和權益
負債
無擔保應付票據$3,671,309 $3,170,367 
應付賬款和應計費用169,973 191,651 
應計房地產税36,988 66,673 
應付分配100,880 88,786 
其他負債197,021 193,052 
總負債$4,176,171 $3,710,529 
承付款和或有事項(附註11)
權益
實益權益普通股；$0.01每股面值；175,000授權股份；114,827和114,668已發佈；112,735和112,578分別於2022年3月31日和2021年12月31日未償還
1,127 1,126 
額外實收資本5,396,267 5,363,530 
超過普通股股東應佔淨收益的分配(848,074)(829,453)
庫存股，按成本計算(9,113和9,236分別為2022年3月31日和2021年12月31日的普通股)
(329,521)(333,974)
累計其他綜合損失(3,370)(3,739)
總普通股權益$4,216,429 $4,197,490 
非控制性權益70,110 68,765 
總股本$4,286,539 $4,266,255 
負債和權益總額$8,462,710 $7,976,784 
請參閲簡明合併財務報表附註(未經審計)。
1
目錄表
卡姆登財產信託
簡明合併損益表
和綜合收益
(未經審計)
 截至三個月
三月三十一號，
(以千為單位，每股除外)20222021
財產性收入$311,359 $267,568 
物業費
物業運維$70,437 $63,479 
房地產税39,873 37,453 
財產費用合計$110,310 $100,932 
非財產性收入
費用和資產管理$2,450 $2,206 
利息和其他收入2,131 332 
遞延薪酬計劃的收益/(虧損)(7,497)3,626 
非財產收入/(損失)合計$(2,916)$6,164 
其他費用
物業管理$7,214 $6,124 
費用和資產管理1,175 1,132 
一般和行政14,790 14,222 
利息24,542 23,644 
折舊及攤銷113,138 93,141 
遞延薪酬計劃的費用/(福利)(7,497)3,626 
其他費用合計$153,362 $141,889 
出售經營性財產的收益36,372 — 
合營企業收入中的權益3,048 1,914 
所得税前持續經營所得
$84,191 $32,825 
所得税費用(590)(352)
淨收入$83,601 $32,473 
分配給非控股權益的收入減少
(2,856)(1,126)
普通股股東應佔淨收益
$80,745 $31,347 
每股收益-基本$0.77 $0.31 
稀釋後每股收益$0.76 $0.31 
已發行普通股加權平均數-基本105,336 99,547 
已發行普通股加權平均數--攤薄106,152 99,621 
簡明綜合全面收益表
淨收入$83,601 $32,473 
其他綜合收益
現金流量套期保值活動淨虧損、先前服務費用和退休後債務淨虧損的重新分類369 373 
綜合收益$83,970 $32,846 
分配給非控股權益的收入減少(2,856)(1,126)
普通股股東應佔全面收益$81,114 $31,720 
請參閲簡明合併財務報表附註(未經審計)。
2
目錄表
卡姆登財產信託
簡明合併權益表
(未經審計)
截至2022年3月31日的三個月
 
 普通股股東 
(以千為單位，每股除外)普普通通
的股份
有益的
利息		其他內容
已繳費
資本		分配
超過
淨收入		財務處
股票，在
成本		累計
其他
全面
(虧損)/收入		非控制性權益總股本
股本，2021年12月31日$1,126 $5,363,530 $(829,453)$(333,974)$(3,739)$68,765 $4,266,255 
淨收入80,745 2,856 83,601 
其他綜合收益369 369 
已發行普通股1 26,164 26,165 
淨股票獎勵6,477 4,453 10,930 
員工購股計劃134 134 
向股權持有人申報的現金分配(#美元0.94每股普通股)
(99,366)(1,511)(100,877)
其他(38) (38)
股本，2022年3月31日$1,127 $5,396,267 $(848,074)$(329,521)$(3,370)$70,110 $4,286,539 

請參閲簡明合併財務報表附註(未經審計)。
3
目錄表
卡姆登財產信託
簡明合併權益表(續)
(未經審計)
截至2021年3月31日的三個月

 普通股股東 
(以千為單位，每股除外)普普通通
的股份
有益的
利息		其他內容
已繳費
資本		分配
超過
淨收入		財務處
股票，在
成本		累計
其他
全面
(虧損)/收入		非控制性權益總股本
股本，2020年12月31日$1,069 $4,581,710 $(791,079)$(341,412)$(5,383)$71,682 $3,516,587 
淨收入31,347 1,126 32,473 
其他綜合收益373 373 
淨股票獎勵2,965 5,901 8,866 
員工購股計劃87 87 
轉換經營夥伴關係單位1 3,316 (3,317)— 
向股權持有人申報的現金分配(#美元0.83每股普通股)
(82,896)(1,392)(84,288)
其他(22)(22)
股本，2021年3月31日$1,070 $4,588,056 $(842,628)$(335,511)$(5,010)$68,099 $3,474,076 

請參閲簡明合併財務報表附註(未經審計)。
4
目錄表
卡姆登財產信託
簡明合併現金流量表
(未經審計)
 截至三個月
三月三十一號，
(單位：千)20222021
經營活動的現金流
淨收入$83,601 $32,473 
將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷113,138 93,141 
出售經營性財產的收益(36,372)— 
合資企業的收入分配3,015 1,881 
合營企業收入中的權益(3,048)(1,914)
基於股份的薪酬3,175 3,677 
經營賬户和其他項目的淨變動(41,222)(40,802)
經營活動的現金淨額$122,287 $88,456 
投資活動產生的現金流
發展和資本改善，包括土地$(90,531)$(90,325)
出售經營性財產所得收益70,536 — 
增加保證金(23,219)(50)
其他(5,696)(1,691)
投資活動的現金淨額$(48,910)$(92,066)
融資活動產生的現金流
無擔保信貸工具的借款$500,000 $— 
發行普通股所得款項26,165 — 
分配給普通股股東和非控股權益(88,786)(84,147)
其他5,758 731 
融資活動的現金淨額$443,137 $(83,416)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)516,514 (87,026)
期初現金、現金等價物和限制性現金618,980 424,533 
現金、現金等價物和受限現金，期末$1,135,494 $337,507 
現金、現金等價物和限制性現金在簡明綜合資產負債表中的對賬
現金和現金等價物$1,129,716 $333,402 
受限現金5,778 4,105 
現金總額、現金等價物和受限現金，期末$1,135,494 $337,507 
補充信息
支付利息的現金，扣除資本化利息後的淨額$16,581 $15,724 
非現金投融資活動補充附表
已申報但未支付的分配100,880 84,282 
根據福利計劃發行的股票價值，扣除註銷後的淨額20,245 16,937 
將經營合夥單位轉換為普通股— 3,317 
與建築和資本支出相關的應計項目20,564 17,519 
請參閲簡明合併財務報表附註(未經審計)。
5
目錄表
卡姆登財產信託
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1.業務説明
業務。Camden Property Trust(“CPT”)成立於1993年5月25日，是一家德克薩斯州房地產投資信託基金(“REIT”)和所有合併子公司，主要從事多户公寓社區的所有權、管理、開發、重新定位、再開發、收購和建設。在下面的討論中，我們的多户公寓社區稱為“社區”、“多户社區”、“物業”或“多户物業”。截至2022年3月31日，我們擁有、運營或正在開發175由以下各項組成的多系列特性59,894美國各地的公寓住宅。中的175屬性、五截至2022年3月31日，房地產正在建設中，將包括總共1,839竣工後的公寓住宅。我們還擁有土地，將來可能會發展成多户社區。
2.主要會計政策和近期會計公告摘要
合併原則。我們的簡明綜合財務報表包括我們的賬目以及我們控制的其他子公司和合資企業(包括合夥企業和有限責任公司)的賬目。所有公司間交易、餘額和利潤都已在合併中沖銷。收購或創造的投資乃根據與可變權益實體(“VIE”)有關的會計指引進行評估，該指引要求合併我們被視為主要受益人的VIE。如果確定該投資不是VIE，則主要使用有投票權的權益模型對該投資進行合併評估。在確定我們是否擁有控股權時，我們會考慮所有權權益、決策權、退出權和參與權等因素。截至2022年3月31日，我們的兩個合併運營夥伴關係是VIE。我們被認為是這兩個合併經營夥伴關係的主要受益者，因此鞏固了這些經營夥伴關係。截至2022年3月31日，我們舉辦了大約93%和95未完成的共同有限合夥單位的百分比和唯一1所有這些合併經營合夥企業的一般合夥權益的百分比。
中期財務報告。我們已根據美國中期財務報表普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)以及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的適用規則和規定編制這些未經審計的財務報表。因此，這些報表不包括年度報表所要求的所有信息和腳註披露。雖然我們相信所提供的披露足以進行中期報告，但這些未經審計的中期財務報表應與我們的2021年年度報告Form 10-K中包含的經審計財務報表和附註一起閲讀。
收購房地產。於收購房地產時，吾等釐定有形及無形資產的公允價值，包括土地、建築物(如空置)、傢俱及固定裝置、原址租約(包括高於及低於市場租約)的價值，以及已取得的負債。在估計這些價值時，我們採用的方法類似於創收財產的獨立評估師所使用的方法。收購債務的公允價值估計是基於可用於發行類似期限和剩餘期限的債務的利率。折舊是按相關有形資產的剩餘使用年限按直線計算的。原地租賃及高於或低於市值租賃的價值按收購時現有租賃的估計平均剩餘年限攤銷；原地租賃的賬面淨值計入其他資產，高於或低於市值租賃的賬面淨值計入其他負債，淨額計入我們的簡明綜合資產負債表。
我們確認了與原址租賃相關的攤銷費用約為$6.2於截至2022年3月31日止三個月，並未確認於截至2021年3月31日止三個月與就地租賃相關之重大攤銷開支。我們確認與低於市價的淨租賃相關的收入為#美元0.9截至2022年3月31日的三個月的收入，不確認截至2021年3月31日的三個月與高於或低於市場租賃相關的收入。於截至2022年3月31日止三個月內，就地租賃的加權平均攤銷期限約為12個月，低於市價的租賃淨額的加權平均攤銷期限約為10個月。
資產減值。長壽資產每年或每當發生事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，便會就減值問題進行檢討。如果與長期資產相關的估計未來未貼現現金流量不足以收回該等資產的賬面價值，則可能存在減值。我們在評估是否存在減值情況時，會考慮預計的未來未貼現現金流、趨勢、有關未來發展計劃的戰略決策，以及其他因素。雖然我們相信我們對未來現金流的估計是合理的，但關於許多因素的不同假設，包括市場租金、經濟狀況和入住率，可能會對這些估計產生重大影響。當存在減值時，長期資產調整為其公允價值。在……裏面
6
目錄表
在估計公允價值時，管理層使用評估、管理層估計和貼現現金流計算，這些計算都是從市場參與者的角度進行的。此外，我們評估我們在合資企業的股權投資，如果我們認為除了暫時的市值低於我們投資的賬面價值，我們會記錄減值費用。截至2022年3月31日或2021年3月31日的三個月，我們沒有記錄任何減值費用。
我們正在開發的物業的價值取決於市場狀況，包括項目開工日期的估計、預計的建設成本以及對多户社區的需求。我們審查了市場趨勢和其他市場信息，並將這些信息以及我們當前的展望納入了我們在減值分析中使用的假設中。由於減值分析中應用的判斷和假設，實際結果可能與估計的結果大不相同。
我們相信，我們的經營性房地產資產、正在開發的物業和土地的賬面價值目前是可以收回的。然而，如果市場狀況惡化或我們發展戰略的變化對我們的公允價值估計中使用的任何關鍵假設產生重大影響，我們可能需要在未來期間就與現有資產相關的減值計提重大費用。任何此類重大非現金費用都可能對我們的綜合財務狀況和經營業績產生不利影響。
成本資本化。房地產資產按成本加資本化的賬面費用入賬。賬面費用主要是利息和房地產税，這些税被資本化為正在開發的房產的一部分。資本化利息一般基於我們的無擔保債務的加權平均利率，約為#美元。4.0百萬美元和美元4.8截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。資本化的房地產税約為1美元1.2百萬美元和美元1.4截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
與房地產資產開發和改善直接相關的支出按成本作為土地和建築物及改善項目資本化。間接開發成本，包括工資和福利以及直接可歸因於物業開發的其他相關成本，也計入資本化。當未來房地產資產的開發可能，以及為基礎房地產的預期用途做好準備所需的某些活動已經啟動時，我們開始對開發、建設和持有成本進行資本化。在公寓基本建成之前，所有的建築和運輸成本都被資本化，並在資產負債表中作為開發中的物業報告。隨着開發物業中的公寓住宅基本建成，每個公寓住宅的總資本化開發成本從開發中的物業(包括土地)轉移到建築和改善。
折舊和攤銷按可折舊財產的預期使用年限直線計算，使用年限一般如下：
估計數
使用壽命
建築物和改善措施5-35年
傢俱、固定裝置、設備和其他3-20年
無形資產/負債(原地租賃以及高於和低於市價的租賃)基礎租賃期
公允價值。對於按公允價值按經常性或非經常性基礎記錄的金融資產和負債，公允價值是指在當前市場條件下，我們預期在計量日期與市場參與者進行有序交易時出售資產或支付轉移負債的價格。在缺乏此類數據的情況下，公允價值是使用與市場參與者在假設交易中使用的內部信息一致的內部信息來估計的。
在確定公允價值時，可觀察到的投入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的投入反映了我們的市場假設；優先考慮可觀察到的投入。這兩種類型的投入創建了以下公允價值層次結構：
•第1級：活躍市場上相同工具的報價。
•第2級：活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或類似工具的報價；以及其投入可觀察到或其重大價值驅動因素可觀察到的模型衍生估值。
•級別3：無法觀察到估值模型的重要輸入。
經常性公允價值計量。下面介紹我們用來按公允價值經常性計量不同金融工具的估值方法：
7
目錄表
遞延薪酬計劃投資。被歸類為遞延補償計劃投資的投資證券的估計公允價值是基於利用相同交易的公開信息的報價市場價格。我們的遞延薪酬計劃投資，不包括公司股票的價值，在我們的簡明綜合資產負債表中計入其他資產。與我們的經常性遞延補償計劃投資的估值相關的投入包括在公允價值層次結構的第一級。
非經常性公允價值計量。某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量。該等資產不按公允價值持續計量，但在某些情況下須進行公允價值調整。該等資產主要包括長期資產，如使用公允價值方法計量上述“資產減值”中所述的長期資產，則按公允價值入賬。與長期資產估值相關的投入一般計入公允價值等級的第3級，除非活躍市場中存在類似長期資產的報價，此時它們被計入公允價值等級的第2級。
金融工具公允價值披露。截至2022年3月31日和2021年12月31日，由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款、應計費用和應付分配的賬面價值代表公允價值。受限現金的賬面價值根據我們對收回這些金額的能力的評估的性質，接近其公允價值。在計算應付票據的公允價值時，利率和利差假設反映了當前可用於發行類似條款和剩餘期限的應付票據的信用狀況和市場狀況。這些金融工具利用第二級投入。
收入確認。我們的大部分收入來自房地產租賃合同，並作為物業收入列報，包括租金收入以及根據向客户提供的其他服務的合同條款收到的金額的收入。作為出租人，吾等亦選擇實際的權宜之計：i)不按標的資產類別分開租賃及非租賃組成部分，並在某些情況下將合併組成部分作為單一組成部分入賬；及ii)從租賃收入中剔除向承租人收取的銷售税及承租人直接支付的若干出租人成本。我們的其他收入來源包括符合其他收入指引的費用和資產管理收入，ASC 606，與客户簽訂合同的收入。下面討論了我們的主要收入來源的詳細信息：
財產性收入: 我們從自有資產中使用專用空間的運營租賃合同中賺取租金收入，這是我們唯一的基礎資產類別。我們在適用租賃期內按直線原則確認來自這些租賃合同的租金收入，扣除被確認為壞賬的租賃合同相關金額。我們還從租賃合同中被視為非租賃組成部分的其他服務的合同條款下收到的金額中賺取收入，主要包括公用事業回扣和其他交易費。根據合同條款收到的其他服務的這些金額將計入我們的居民，並按月確認為賺取的。與個別租賃合同有關的任何已確認的無法收回的金額均作為對財產收入的調整列報。房地產租賃合同的任何續簽選擇權都被視為一份新的、單獨的合同，在續約期內直線行使選擇權時將予以確認。
截至2022年3月31日，我們的平均住宅租賃期限約為十四個月所有非住宅商業租約的平均租期較長。我們目前預計現有租約的物業收入如下：
(單位：百萬)
截至十二月三十一日止的年度：經營租約
2022年剩餘時間$651.0 
2023115.6 
20243.8 
20253.2 
20262.9 
此後8.4 
總計$784.9 
信用風險。管理層認為，由於居民的數量、我們物業所在的子市場的類型和多樣性以及收款條款，不存在明顯的信用風險集中。
8
目錄表
3.每股數據
每股基本收益是使用普通股股東應佔淨收益和已發行普通股的加權平均數來計算的。稀釋後每股收益反映假設轉換普通股期權和未歸屬股票獎勵後可發行的普通股，以及可轉換為普通股的單位。只有那些對我們的基本每股收益有稀釋影響的項目才包括在稀釋後每股收益中。我們的未歸屬股份獎勵被視為參與證券，並反映在使用兩級法計算基本和稀釋後每股收益中。遠期出售協議下的普通股將在我們計算稀釋後每股收益時考慮在內，直到結算為止，使用IF-轉換方法。不計入稀釋每股收益的普通股等值證券數目約為1.0在截至2022年3月31日的三個月內，1.9截至2021年3月31日的三個月為100萬美元。這些證券包括授予的股票獎勵和可轉換為普通股的單位，由於它們是反稀釋的，因此不包括在稀釋後每股收益的計算中。下表提供了計算所示期間基本每股收益和稀釋後每股收益所需的信息：
 截至三個月
三月三十一號，
(以千為單位，每股除外)20222021
普通股每股收益計算-基本
普通股股東應佔持續經營收入$80,745 $31,347 
分配給參與證券的金額(121)(43)
普通股股東應佔淨收益--基本$80,624 $31,304 
普通股每股總收益-基本$0.77 $0.31 
已發行普通股加權平均數-基本105,336 99,547 
普通股每股收益計算-攤薄
普通股股東應佔的持續經營收益，扣除分配給參與證券的金額$80,624 $31,304 
分配給共同單位的持續業務收入291 — 
普通股股東應佔淨收益--攤薄$80,915 $31,304 
每股普通股總收益-稀釋後$0.76 $0.31 
已發行普通股加權平均數-基本105,336 99,547 
從假設的轉換中可發行的增量股票：
已授予股票獎勵83 74 
公共單位733 — 
已發行普通股加權平均數--攤薄106,152 99,621 
4.普通股
2021年8月，我們創建了一項按市場價格(“ATM”)的股票發行計劃，通過該計劃，我們可以但沒有義務出售普通股，總髮行價最高可達$500.0(“2021年自動櫃員機計劃”)以當前市場價格以及通過談判交易的方式，以我們確定的數量和時間進入現有的交易市場。實際出售可能不時取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格，以及管理層對我們適當資金來源的決定。根據2021年自動櫃員機計劃，出售我們普通股的收益將用於一般企業用途，其中可能包括減少我們9億美元無擔保信貸額度下的未來借款、償還其他債務、贖回或以其他方式回購未償還的債務或股權證券、為開發活動提供資金，以及為收購融資。
2021年自動取款機計劃還允許使用遠期出售協議，該協議允許我們在協議執行時鎖定出售普通股的股價，但將出售適用股票的收益推遲到以後的日期。如果我們簽訂遠期銷售協議，我們預計適用的遠期購買者將借入
9
目錄表
並透過以遠期賣方身份行事的適用銷售代理，出售相當於適用協議相關股份數目的普通股。在這種情況下，我們最初不會從遠期賣家出售借入的股票中獲得任何收益。吾等預期於特定遠期銷售協議到期日或之前，透過發行我們的普通股以換取於結算時收取相當於該特定遠期銷售協議相關普通股數目乘以相關遠期銷售價格的現金收益淨額的合計現金收益淨額，與有關遠期銷售協議的有關買方實際結算每項遠期銷售協議。然而，吾等亦可全權酌情選擇現金結算或股份淨額結算特定遠期銷售協議，在此情況下，吾等可能不會從發行普通股中收取任何收益，而將收取或支付現金(如為現金結算)或收取或交付普通股(如為淨股份結算)。在截至2022年3月31日的三個月內以及截至本文件提交之日，我們尚未根據2021年自動取款機計劃簽訂任何遠期銷售協議。
在截至2022年3月31日的三個月內，我們總共售出了約0.2百萬股普通股，每股平均價格為$165.01，總淨代價約為$26.22021年自動取款機計劃下的100萬美元。根據2021年自動取款機計劃出售我們普通股的收益用於一般公司目的，包括為開發活動提供資金和為收購融資，包括收購下文所述的兩個可自由支配投資基金的所有權權益。在2022年3月31日之後，我們沒有根據2021年自動取款機計劃出售任何額外的股票，截至本文件提交日期，我們的普通股總髮行價高達$71.3根據2021年自動取款機計劃，剩餘的100萬可供銷售。
我們有一個由我們的信託經理委員會批准的股票回購計劃，允許回購高達$500.0通過公開市場購買、大宗購買和私下談判交易，我們的普通股證券達到數百萬美元。在截至2022年3月31日的三個月裏，沒有回購。截至本文件提交之日，根據本計劃授權回購的普通股證券的剩餘美元價值約為$269.5百萬美元。
我們目前有一個自動擱置登記聲明，允許我們提供普通股、優先股、債務證券或認股權證，我們修訂和重申的信託聲明規定，我們可以發行最多185百萬股實益權益，包括175百萬股普通股和10百萬股優先股。在2022年3月31日，我們有大約103.6百萬股已發行普通股，扣除庫存股和我們遞延補償安排中持有的股份，以及不是已發行優先股。
2022年4月，我們發佈了2.9在公開募股中發行了100萬股普通股，獲得了約美元490.3淨收益為100萬美元；我們利用這些淨收益減少了我們9億美元無擔保信貸額度下的借款。
5.收購和處置
土地徵用。在截至2022年3月31日的三個月內，我們收購了大約15.9德克薩斯州裏士滿的一英畝土地，價格約為美元7.8100萬美元，用於未來的發展。在截至2021年3月31日的三個月內，我們沒有收購任何土地。
2022年4月，我們收購了兩塊大約42.6北卡羅來納州夏洛特的幾英畝土地，總價格為美元32.7100萬美元，用於未來的發展。
經營物業的資產收購。2022年4月1日，我們收購了剩餘的有限合夥企業權益二擁有以下資產的可自由支配投資基金22多家庭社區，具有7,247公寓住宅，現金對價約為$1.1十億美元。見附註6，“對合資企業的投資關於這筆交易的進一步討論。
出售經營性財產。在截至2022年3月31日的三個月內，我們出售了一營運財產由以下各項組成245位於馬裏蘭州拉戈的公寓住宅，價格約為$71.9百萬美元，並確認收益約為$36.4百萬美元。
6.對合資企業的投資
截至2022年3月31日，我們在未合併的合資企業中的股權投資(我們採用權益會計方法核算)包括二酌情投資基金(統稱為“基金”)，我們持有的所有權權益為31.3每種類型的百分比。這些基金擁有22由多個家庭組成的社區7,247位於休斯頓、奧斯汀、達拉斯、坦帕、羅利、奧蘭多、華盛頓特區、夏洛特和亞特蘭大的單位。我們為擁有經營性物業的基金提供財產和資產管理等服務，也為擁有在建物業的基金提供建設和開發服務。下表彙總了截至和年末各基金的合併資產負債表和收益表數據為出現的時間段：
10
目錄表
(單位：百萬)March 31, 20222021年12月31日
總資產$659.9 $679.1 
第三方債務總額513.9 513.8 
總股本130.0 131.9 
截至三個月
三月三十一號，
(單位：百萬)20222021
總收入$37.2 $33.0 
淨收入7.1 3.8 
收入公平(1)
3.0 1.9 
(1)收益權益不包括我們向基金提供的各種服務的手續費收入的所有權權益。
截至2022年3月31日，這些基金的部分資金來自有擔保的第三方債務，我們沒有與基金債務相關的未償還擔保。
我們賺取了與基金相關的財產和資產管理、建設、開發和其他服務的費用，並在我們擁有的範圍內取消了向基金提供服務的費用收入。扣除抵銷後，這些服務的費用收入約為#美元。1.7百萬美元和美元1.5截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月為100萬。
2022年4月1日，我們購買了剩餘的68.7現金對價在基金中的%所有權權益約為$1.110億美元，根據我們的假設進行調整後約為514基金的現有抵押抵押債務中仍未償還的100萬美元。我們用手頭的現金為這筆交易提供資金。如上所述，我們之前根據權益會計方法核算了截至2022年3月31日的這些基金財產的所有權權益，在2022年4月完成此次購買後，我們將合併這些資金用於財務報告。
7.應付票據
以下是我們的負債情況摘要：
(單位：百萬)三月三十一號，
2022		2021年12月31日
商業銀行
1.99%定期貸款，2022年到期
$39.9 $39.9 
1.23無擔保信貸額度
500.0 — 
$539.9 $39.9 
優先無擔保票據
3.152022年到期的票據百分比
$349.5 $349.3 
5.072023年到期的票據百分比
249.5 249.3 
4.362024年到期的票據百分比
249.5 249.5 
3.682024年到期的票據百分比
248.9 248.8 
3.742028年到期的票據百分比
397.9 397.8 
3.672029年到期的票據百分比(1)
595.0 594.9 
2.912030年到期的票據百分比
744.3 744.1 
3.412049年到期的票據百分比
296.8 296.8 
$3,131.4 $3,130.5 
無擔保應付票據總額(2)
$3,671.3 $3,170.4 
(1)    截至2026年6月，債券的實際年利率約為3.84%，其中包括已結算的遠期利率掉期的影響，此後的實際年利率約為3.28%，綜合平均有效利率約為3.67%。
(2) 未攤銷債務貼現和債務發行成本為#美元18.7百萬美元和美元19.6截至2022年3月31日和2021年12月31日，100萬美元分別包括在優先無擔保票據中。
11
目錄表
我們有一美元9002,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，本公司無抵押信貸工具的利率以倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)加保證金為基礎，保證金會隨本公司信用評級的改變而改變。我們的信貸安排下的預付款可能會按預定利率定價，或者我們可能會以低於預定利率的利率與參與銀行簽訂投標利率貸款。這些得標利率貸款的條款是180天或更少，且不得超過$中的較小者450百萬美元或我們信用額度下的剩餘金額。我們的信貸安排受制於慣常的財務契約和限制。我們相信，截至2022年3月31日和提交本文件之日，我們遵守了所有此類金融契約和限制。
我們的信貸安排為我們提供了發行高達$50百萬美元的信用證。雖然我們簽發的信用證不會增加我們在信用安排下的未償還借款，但它確實減少了可用的金額。截至2022年3月31日，我們擁有500.0百萬美元的未償還金額900百萬美元的信貸安排，我們有總計約$1美元的未償還信用證。14.6百萬美元，剩下大約$385.4在我們的信貸安排下有一百萬美元可用。2022年4月，我們發佈了大約2.9在公開募股中發行了100萬股普通股，獲得了約美元490.3淨收益為100萬美元；我們利用這些淨收益減少了我們9億美元無擔保信貸額度下的借款。
我們有大約$的未償還浮動利率債務。539.9百萬美元和美元39.8分別為2022年3月31日和2021年3月31日。這類債務的加權平均利率約為1.3%和1.9分別截至2022年和2021年3月31日止三個月。
我們的債務加權平均到期日約為6.5截至2022年3月31日。下表彙總了截至2022年3月31日的未償債務和本金攤銷的到期日，以及此類債務的加權平均利率： 
(單位：百萬)
金額(1)
加權平均
利率，利率(2)
2022年剩餘時間$387.2 3.0 %
2023247.3 5.1 
2024 (3)
997.9 2.6 
2025(1.8)— 
2026(1.8)— 
此後2,042.5 3.4 
總計$3,671.3 3.3 %
(1)包括債務貼現攤銷和債務發行成本。
(2)包括適用的已結算遠期利率掉期的影響。
(3)包括我們的無擔保信貸安排下未償還的5.0億美元借款，幷包括所有可用的延期選項。
2022年4月1日，我們購買了剩餘的68.7現金對價在基金中的%所有權權益約為$1.110億美元，根據我們的假設進行調整後約為514基金的現有抵押抵押債務中仍未償還的100萬美元。見附註6，“對合資企業的投資，以供進一步討論。
8.衍生金融工具和對衝活動
使用衍生工具的風險管理目標。我們的業務運作和經濟狀況都會帶來一定的風險。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及衍生金融工具的使用來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體地説，吾等可訂立衍生金融工具以管理因業務活動而產生的風險，而該等業務活動會導致吾等已知或預期的主要與借款有關的現金支付的金額、時間及持續時間有所不同。
現金流利率風險的邊緣。我們使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的穩定性，並管理我們對利率變動的風險敞口。為了實現這些目標，我們主要使用利率掉期作為我們利率風險管理策略的一部分。利率互換包括從交易對手那裏收取可變利率金額，以換取我們在協議有效期內以固定利率付款，而不交換基礎名義金額。
指定的限制牆。被指定及符合資格作為現金流量對衝的衍生工具的損益，作為其他全面收益或虧損的組成部分呈報，其後重新分類至受對衝預測交易影響盈利期間的盈利，並與對衝項目的盈利影響列示於同一項目中。截至2022年3月31日和2021年3月31日，我們沒有未償還的指定對衝。
12
目錄表
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，有不是在與衍生金融工具相關的其他全面收益中確認的未實現損益。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月中，每月約為美元0.3百萬美元從累積其他全面收益(虧損)中重新分類，作為前期結算的衍生金融工具利息支出的增加。
9.基於股份的薪酬和非限定遞延薪酬計劃
激勵性薪酬。我們目前維持2018年股票激勵計劃(“2018年股票計劃”)和2011年股票激勵計劃(“2011年股票計劃”)，儘管2011年計劃下可能不會授予新的獎勵。這些計劃中的每一個都得到了我們股東的批准。根據2018年股票計劃可供獎勵的股票，根據該計劃的某些其他限制，一般可用於根據2018年股票計劃授權的任何類型的獎勵，包括股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、股票獎金和其他基於股票的獎勵。有資格根據2018年股票計劃獲得獎勵的人包括我們和我們子公司的高管和員工、信託經理以及我們和我們子公司的某些顧問和顧問。總計9.7根據2018年股份計劃授權的股份數量為100萬股(“股份限額”)。已發行或將發行的股份計入(1)股份限額3.45至1.0授予的每股股票獎勵，不包括股票期權和股票增值權，以及(2)1.0至1.0每授予一股股票期權或股票增值權。截至2022年3月31日，大約有5.9根據2018年股票計劃，可提供100萬股普通股，這將導致大約1.7可根據計劃定義的全額價值獎勵換股比率授予的百萬股。
從收入中扣除的股票獎勵的總薪酬成本約為$3.4百萬美元和美元4.0截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。股票獎勵的總資本化薪酬成本約為$1.0百萬美元和美元0.9截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
截至2022年3月31日的三個月，我們的股票激勵計劃下的活動摘要如下：
非既得利益
分享
獎項
傑出的		加權
平均值
行使/授權價
截至2021年12月31日未償還的非既有股票獎勵184,128 $107.57 
授與124,703 163.64 
既得(139,705)127.56 
沒收(1,407)128.82 
截至2022年3月31日的未歸屬股票獎勵總額167,719 $132.55 
股票獎勵和歸屬。員工的股票獎勵通常授予三年並按股份於授出日的市值估值。如果股票獎勵的持有人年滿65歲，且就僱員而言，在獎勵計劃授予的期限之前也達到至少十年或十年以上的服務年限(“退休資格”)，則股票獎勵的價值將從授予之日起攤銷至個人的退休資格日期。所有在達到退休資格後授予的新股獎勵均於授予之日授予。
截至二零二二年及二零二一年三月三十一日止三個月所授股份獎勵之加權平均公允價值為$163.64每股及$103.77分別為每股。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月內，歸屬股份的總公平價值約為$17.8百萬美元和美元17.7分別為100萬美元。於2022年3月31日，先前發行的未歸屬股份獎勵的未攤銷價值約為$20.7100萬美元，預計將在下一年攤銷三年.
13
目錄表
10.經營賬目的淨變動
經營賬户和其他賬户的變動對經營活動產生的現金流量的影響如下：
  
截至三個月
三月三十一號，
(單位：千)20222021
資產變動：
其他資產，淨額$(9,613)$(1,838)
負債變動：
應付賬款和應計費用(13,109)(7,127)
應計房地產税(29,708)(33,001)
其他負債10,266 232 
其他942 932 
經營帳目及其他事項的變動$(41,222)$(40,802)
11.承付款和或有事項
建築合同。截至2022年3月31日，我們估計完成五目前在建的物業約為$182.3百萬美元。我們預計將通過以下一項或多項的組合來籌集這筆資金：現金和現金等價物、運營產生的現金流、利用我們的無擔保信貸安排、使用我們的自動貨架登記報表下的債務和股權供應、財產處置的收益、我們的自動取款機計劃發行的股本以及其他無擔保借款或擔保抵押貸款。
其他承付款和或有事項。在正常的業務過程中，我們簽發意向書，表明願意就收購、處置或合資企業進行談判，並達成各種交易的安排。這種意向書和其他安排對任何一方都沒有約束力，除非雙方訂立最終合同。即使簽訂了與不動產買賣有關的最終合同，這些合同通常也為買方提供了評估財產和進行盡職調查的時間，在此期間，買方將有能力終止合同，而不會受到懲罰或沒收任何定金或保證金。不能保證就意向書所涵蓋的任何事項達成最終合同，或者我們將完成任何最終合同所考慮的任何交易。此外，不動產的盡職調查期限經常根據需要延長。在盡職調查期屆滿且最終合同尚未終止時，不動產的取得或出售即成為可能。因此，我們在不動產收購合同下面臨風險，但通常僅限於與合同相關的任何保證金，並有義務根據不動產銷售合同出售。在2022年3月31日，我們大約有24.0用於潛在收購土地的可退還保證金保證金，包括在其他資產中，淨額計入我們的壓縮綜合資產負債表。在這美元中24.0百萬可退還的保證金，約合美元22.7100萬美元與2022年4月在北卡羅來納州夏洛特市完成的土地收購有關。
租賃承諾額。我們的簡明綜合資產負債表中記錄在其他負債內的承租人經營租賃基本上都與辦公設施租賃有關。截至2022年3月31日的三個月，我們的承租人租賃承諾沒有重大變化。租賃及非租賃組成部分(不包括為期12個月或以下的短期租賃合同)按適用租賃開始時的獨立價格作為合併單一組成部分入賬，並在租賃期內按直線原則確認為租賃費用。我們的大多數辦公設施租賃包括續訂選項，通常不包括在運營租賃負債或使用權資產中，因為它們不能合理地確定是否被行使。如果行使續簽選擇權，它將被視為一份單獨的合同，並根據行使續簽選擇權時的獨立價格予以確認。在租賃開始時價值未知的可變租賃付款，如房地產税、財產保險和公共區域維護的執行成本，在發生時計入費用。租金費用總計約為5美元1.0百萬美元和美元1.2截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。以下是我們截至2022年3月31日的租賃負債到期日摘要：
14
目錄表
(單位：百萬)
截至十二月三十一日止的年度：經營租約
2022年剩餘時間$2.4 
20233.1 
20243.0 
20252.2 
20260.3 
此後0.1 
減去：時間價值折扣(1.0)
截至2022年3月31日的租賃負債$10.1 
12.所得税
根據修訂後的1986年國內收入法，我們一直並打算保持我們作為房地產投資信託基金的選擇。為了使我們繼續符合REIT的資格，我們必須滿足一些組織和運營要求，包括要求每年向我們的股東分配至少相當於90我們調整後應納税所得額的%。作為房地產投資信託基金，我們通常不需要為公司層面的應税收入繳納聯邦所得税，只要這些收入每年分配給我們的股東即可。如果我們的應税收入在一個納税年度超過了我們的股息，房地產投資信託基金的税收規則允許我們從下一個納税年度指定股息，以避免對未分配收入的當前徵税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們可能需要繳納該年度的聯邦和州所得税。此外，我們可能無法在隨後的四個納税年度重新認證為房地產投資信託基金，並可能在這些年度繳納聯邦和州所得税。從歷史上看，我們只徵收州和地方所得税、特許經營税和消費税。通過應税REIT子公司管理的非REIT活動的應税收入應繳納適用的聯邦、州和地方所得税。我們合併的經營夥伴關係是流通式實體，在實體層面上不繳納聯邦所得税。
我們已將截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的所得税、特許經營税、銷售税和消費税記錄在精簡的綜合收益表和全面收益表中，作為所得税支出。截至2022年3月31日的三個月的所得税主要與州所得税和我們某些應税REIT子公司的應税收入的聯邦税有關。我們有不是與我們的應税房地產投資信託基金子公司相關的重大臨時或永久性差異或税收抵免。
我們相信我們有不是截至2022年3月31日的三個月，不確定的税收狀況或未確認的税收優惠需要披露。
13.公允價值計量
經常性公允價值計量。下表介紹了我們截至2022年3月31日和2021年12月31日的按公允價值經常性計量的金融工具的信息，使用附註2“重要會計政策摘要和最近的會計聲明”中討論的投入和公允價值層次。
15
目錄表
按公允價值經常性計量的金融工具
 March 31, 20222021年12月31日
(單位：百萬)相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的投入(第2級)無法觀察到的重要輸入(3級)總計相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的投入(第2級)無法觀察到的重要輸入(3級)總計
其他資產
遞延薪酬計劃投資(1)
$131.4 $— $— $131.4 $137.3 $— $— $137.3 
(1)大約$2.6百萬美元和美元10.6在截至2022年3月31日的三個月和截至2021年12月31日的一年中，分別從我們的遞延薪酬計劃投資中提取了數百萬參與者現金。
非經常性公允價值披露。公允價值體系下的非經常性公允價值披露投入將在附註2“重要會計政策摘要和最近的會計聲明”中討論。在截至2022年3月31日的三個月內，我們沒有對運營物業進行任何資產收購或減值。
金融工具公允價值披露。 下表列出了根據附註2“重要會計政策摘要和最近會計聲明”中討論的政策，我們於2022年3月31日和2021年12月31日應付票據的賬面價值和估計公允價值。
 March 31, 20222021年12月31日
(單位：百萬)攜帶
價值		估計數
公允價值		攜帶
價值		估計數
公允價值
應付固定利率票據$3,131.4 $3,122.8 $3,130.5 $3,363.7 
應付浮動利率票據(1)
539.9 540.4 39.9 40.1 
(1)包括截至2022年3月31日我們的無擔保信貸安排下的未償還餘額。
16
目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論應與本報告其他部分的簡明綜合財務報表和附註以及截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項“風險因素”一併閲讀。簡明合併財務報表中可能出現的歷史結果和趨勢不應被解釋為預示未來的業務活動。
我們認為，就我們對未來時期的預期而言，本報告的部分內容符合1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節的含義，兩者均已修訂。前瞻性陳述不討論歷史事實，而是包括與預期、預測、意圖或其他與未來有關的事項有關的陳述；前瞻性陳述不保證未來的表現、結果或事件。儘管我們相信我們的前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們不能保證我們的預期一定會實現。本文中包含的任何不是歷史事實的陳述都應被視為前瞻性陳述。不應依賴這些前瞻性陳述，因為這些陳述會受到已知和未知的風險、不確定性以及其他我們無法控制的因素的影響，可能與我們的實際結果和表現大不相同。
可能導致我們的實際結果或業績與前瞻性陳述中預期的大不相同的因素包括但不限於：

•資本和信貸市場的波動，或我們經營的一個或多個市場的國家或地區經濟狀況的其他不利變化，可能會對我們產生不利影響；
•短期租賃可能會讓我們受到市場租金下降的影響；
•競爭可能會限制我們出租公寓、增加或維持租金收入的能力；
•我們可能會受到與土地持有和相關活動相關的風險的負面影響；
•大流行和旨在防止其蔓延的措施可能對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響；
•開發、重建和建築風險可能會影響我們的盈利能力；
•我們的收購戰略可能不會產生預期的現金流；
•租金管制或租金穩定法律法規的變化可能會對我們的運營和物業價值產生不利影響；
•未能獲得REIT資格可能會產生不利後果；
•税法可能會在任何時候繼續改變，任何這樣的立法或其他行動都可能對我們產生負面影響；
•網絡安全事件和其他技術中斷可能會對我們的業務產生負面影響；
•我們有大量的債務，這可能會產生不利的後果；
•現金流不足可能會限制我們支付所需債務或向股東支付薪酬的能力；
•發行額外債務可能會對我們的財務狀況產生不利影響；
•我們可能無法續期、償還或再融資我們的未償債務；
•如果投資者通過其他投資尋求更高的收益，利率上升既可能增加我們的借款成本，從而對我們的現金流和可分配給股東的金額產生不利影響，也可能降低我們的股價；
•如果不能維持我們目前的信用評級，可能會對我們的資金成本、相關利潤率、流動性和進入資本市場的機會產生不利影響；
•逐步取消倫敦銀行同業拆息可能會對我們造成不利影響；
•股份所有權限制和我們發行額外股本證券的能力可能會阻止有利於股東的收購；
•未來期間股利分配的形式、時間和數額可能會有所不同，並受到經濟和其他考慮因素的影響；
•競爭可能會對我們收購物業的能力造成不利影響；
•訴訟風險可能會影響我們的業務；
•災害性天氣和其他自然事件造成的損害可能導致損失；以及
•我們的股價波動可能會對我們造成不利影響。

這些前瞻性陳述代表我們截至本報告之日的估計和假設，我們不承擔因後續事件而更新或補充前瞻性陳述的義務。
17
目錄表
執行摘要
Camden Property Trust和所有合併子公司主要從事多户公寓社區的所有權、管理、開發、再開發、收購和建設。我們專注於投資於以高增長的經濟條件、強勁的就業和誘人的生活質量為特徵的市場，我們相信這些市場會導致對我們的公寓和居民的更高需求。截至2022年3月31日，我們在全美擁有、運營或正在開發175處多户物業，其中包括59,894套公寓。此外，我們還擁有其他土地，將來可能會開發成多户公寓社區。
商業環境和當前前景
在截至2022年3月31日的三個月中，我們的業績反映出與2021年同期相比，同店收入增長了約11.1%。增長主要是由於平均租賃率上升和入住率增加，我們認為這主要是由於就業增長的改善，有利的人口結構和更傾向於租賃而不是購買，我們市場對多户住房的更高需求，以及新的多户住房供應可控。
我們目前認為，美國經濟和就業增長可能在2022年持續，多户住宅供應將保持在可控水平。如果經濟狀況惡化，我們的經營業績可能會受到不利影響。
合併結果
截至2022年和2021年3月31日的三個月，普通股股東應佔淨收益分別為8070萬美元和3130萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月中，與2021年同期相比增加了4940萬美元，這主要是由於我們的同店、異店以及開發和租賃社區的增長導致物業運營增長了20.7%。與2021年的運營結果相比，我們2022年的運營情況將在下文的“運營結果”中進行進一步討論。這一增長還歸因於2022年第一季度出售馬裏蘭州拉戈的一處運營物業的收益，但被2021年收購四家運營物業相關的折舊費用增加所抵消。
建築活動
截至2022年3月31日，我們共有5處在建物業，其中包括1,839套公寓住宅。這五處物業目前計劃在未來15個月內初步入夥。截至2022年3月31日，我們估計完成這五個物業的建設總共額外成本約為1.823億美元。
收購
土地：在截至2022年3月31日的三個月內，我們以約780萬美元收購了德克薩斯州裏士滿約15.9英畝的土地，用於未來開發。
性情
經營性質：在截至2022年3月31日的三個月中，我們以約7190萬美元的價格出售了位於馬裏蘭州拉戈的一處由245套公寓組成的運營物業，並確認了約3640萬美元的收益。
其他
在2022年的前三個月，我們根據我們的在市場(“ATM”)計劃發行了大約20萬股普通股，獲得了大約2620萬美元的淨收益。
後續事件
•2022年4月1日，我們以約11億美元的現金代價購買了該基金剩餘的68.7%的所有權權益，這是根據我們承擔的約5.14億美元的現有有擔保抵押貸款債務進行調整後的，該債務仍未償還。我們用手頭的現金為這筆交易提供資金。這些基金擁有22個多家庭社區，包括位於休斯頓、奧斯汀、達拉斯、坦帕、羅利、奧蘭多、華盛頓特區、夏洛特和亞特蘭大的7247個單元。由於此次收購，我們將不再確認這些合資企業的物業管理、建築和開發活動的費用和資產管理收入，也不再確認相關費用。
18
目錄表
用於管理這些合資企業或收益中的股權，因為這些合資企業隨後於2022年4月1日起合併。
•2022年4月，我們通過公開募股發行了290萬股普通股，獲得了約4.903億美元的淨收益；我們利用這些淨收益減少了我們9億美元無擔保信貸額度下的借款。
•2022年4月，我們還在北卡羅來納州夏洛特市收購了兩塊約42.6英畝的地塊，總價值為3270萬美元，用於未來的開發。
未來展望
視乎市場情況，我們打算繼續尋找機會發展新社區，以及重新發展、重新定位和收購現有社區。我們還打算評估我們的經營物業和土地開發組合，並計劃在市場狀況需要和機會出現時繼續我們的選擇性處置做法。我們希望通過繼續專注於我們的核心基本面，保持強勁的資產負債表和財務靈活性，我們相信這些核心基本面正在從運營中產生正的現金流，保持適當的債務水平和槓桿率，並控制間接成本。我們打算通過以下一項或多項的組合來滿足我們的短期流動性需求：現金和現金等價物、運營產生的現金流、利用我們的無擔保信貸安排、使用我們的自動貨架登記報表下的債務和股權供應、財產處置的收益、自動取款機計劃發行的股本以及其他無擔保借款或擔保抵押貸款。
截至2022年3月31日，我們擁有約11億美元的現金和現金等價物，我們的9億美元無擔保信貸安排下有3.854億美元可用。如附註6所述，2022年4月1日，我們通過手頭現金為收購基金剩餘的68.7%所有權權益提供了資金。對合資企業的投資.”
截至2022年3月31日和本申請之日，根據我們的2021年自動取款機計劃，我們還有總髮行價高達7130萬美元的普通股可供出售。2022年4月，我們還公開發行了290萬股普通股，獲得了約4.903億美元的淨收益；我們利用這些淨收益減少了我們9億美元無擔保信貸額度下的借款。我們相信，未來12個月到期債務的計劃償還規模約為3.872億美元，約佔我們未償債務總額的10.5%，其中包括債務折價攤銷、債務發行成本和我們的無擔保信貸安排的未償還金額。此外，截至2022年3月31日，我們100%的合併物業未獲擔保。自2022年4月1日起，由於上文所述的22項基金財產合併，收購了其中兩隻基金剩餘的68.7%的所有權權益，我們合併後的財產中約有84%未獲擔保。我們相信，憑藉強勁的資產負債表和充足的流動性，我們處於有利地位，可以為新的開發、重新定位、重新開發和其他資本要求提供資金，包括預定的債務到期日。然而，我們將繼續評估並採取我們認為審慎的進一步行動，以實現我們的目標和資本要求。
物業組合
我們的多户型物業組合摘要如下：
 March 31, 20222021年12月31日
 公寓之家屬性公寓
住家		屬性
運營屬性
休斯敦，得克薩斯州9,154 26 9,154 26 
德克薩斯州達拉斯6,224 15 6,224 15 
華盛頓特區地鐵6,192 17 6,437 18 
佐治亞州亞特蘭大4,496 14 4,496 14 
亞利桑那州鳳凰城4,029 13 4,029 13 
佛羅裏達州奧蘭多3,954 11 3,954 11 
德克薩斯州奧斯汀3,686 11 3,686 11 
北卡羅來納州羅利市3,248 9 3,248 9 
北卡羅來納州夏洛特市3,104 14 3,104 14 
佛羅裏達州坦帕市3,104 8 3,104 8 
科羅拉多州丹佛市2,865 9 2,865 9 
佛羅裏達州東南部2,781 8 2,781 8 
洛杉磯/加利福尼亞州奧蘭治縣2,663 7 2,663 7 
加利福尼亞州聖地亞哥/內陸帝國1,797 6 1,797 6 
19
目錄表
 March 31, 20222021年12月31日
 公寓之家屬性公寓
住家		屬性
田納西州納什維爾758 2 758 2 
總運營屬性58,055 170 58,300 171 
在建物業
北卡羅來納州羅利市420 1 354 1 
亞利桑那州鳳凰城397 1 397 1 
北卡羅來納州夏洛特市387 1 387 1 
佐治亞州亞特蘭大366 1 366 1 
佛羅裏達州東南部269 1 269 1 
在建物業總數
1,839 5 1,773 5 
總屬性59,894 175 60,073 176 
較少：未合併的合資企業物業 (1)
休斯敦，得克薩斯州2,756 9 2,756 9 
德克薩斯州奧斯汀1,360 4 1,360 4 
德克薩斯州達拉斯1,250 3 1,250 3 
佛羅裏達州坦帕市450 1 450 1 
北卡羅來納州羅利市350 1 350 1 
佛羅裏達州奧蘭多300 1 300 1 
華盛頓特區地鐵281 1 281 1 
北卡羅來納州夏洛特市266 1 266 1 
佐治亞州亞特蘭大234 1 234 1 
未合併的合資企業物業總數(2)
7,247 22 7,247 22 
完全合併的屬性總數52,647 153 52,826 154 
(1)有關我們的合資企業投資的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註6中的“對合資企業的投資”。
(2)2022年4月，我們收購了擁有這些物業的基金剩餘的68.7%的所有權權益。有關這項交易的進一步討論，請參閲綜合財務報表附註中的附註6“合資企業的投資”。

穩定的社區
我們通常認為，當一處房產的入住率達到90%時，它就會穩定下來。在截至2022年3月31日的三個月內，一個綜合經營物業實現了穩定，具體如下：
(百萬美元)
物業和地理位置
數量
公寓
住家		日期
施工
完成		日期
穩定化
合併的經營性質
卡姆登湖尤拉湖
佛羅裏達州奧蘭多3603Q211Q22
租賃中的竣工建築
截至2022年3月31日，有一處已竣工的經營性物業正在出租，具體如下：
(百萬美元)
物業和地理位置
數量
公寓
住家
成本
已招致(1)
% Leased at 4/24/2022日期
施工
完成		估計數
日期
穩定化
卡姆登山頂
加利福尼亞州聖地亞哥132$90.8 55 %4Q214Q22
(1)不包括租賃成本，租賃成本在發生時計入費用。
20
目錄表
正在開發的物業
截至2022年3月31日，我們的精簡綜合資產負債表包括與開發中物業和土地有關的約4.881億美元。其中，約2.959億美元與我們目前在建的物業有關。此外，我們有大約1.922億美元的投資，主要投資於為未來發展而持有的土地，這些土地與我們目前預計開始建設的項目有關。
在建物業。截至2022年3月31日，我們有五個處於不同建設階段的物業如下：
(百萬美元)
物業和地理位置
數量
公寓
住家		估計數
成本		成本
已招致		包括在
屬性
在……下面
發展		估計數
日期
施工
完成		估計數
日期
穩定化
在建物業
卡姆登·巴克海德(1)
佐治亞州亞特蘭大366 $163.5 $159.2 $8.9 2Q224Q22
卡姆登大西洋
佛羅裏達州普蘭登269 100.0 88.0 88.0 3Q224Q23
卡姆登·坦佩二世
亞利桑那州坦佩397115.079.579.53Q231Q25
野田佳彥
北卡羅來納州夏洛特387105.067.367.33Q231Q25
卡姆登·達勒姆(2)
北卡羅來納州達勒姆420145.052.252.22Q244Q25
總計1,839 $628.5 $446.2 $295.9 
(1)正在出租的物業，截至2022年4月24日已出租81%。
(2)修訂後的項目範圍現在包括在土地上額外開發66套公寓住宅。

發展管道社區。截至2022年3月31日，我們有以下多户社區正在進行發展活動：
(百萬美元)
物業和地理位置
預計的房屋
預計總成本(1)
迄今為止的成本
卡姆登村地區
北卡羅來納州羅利369$138.0 $24.8 
卡姆登伍德米爾溪
德克薩斯州伍德蘭茲18860.0 10.7 
卡姆登碼頭第二區
佛羅裏達州聖彼得堡9550.0 4.2 
卡姆登藝術區
加州洛杉磯354150.0 38.4 
卡姆登長草甸農場
德克薩斯州裏士滿18868.0 8.4 
卡姆登峽谷
田納西州納什維爾480260.0 38.8 
卡姆登·佩斯III
佐治亞州亞特蘭大350100.0 18.4 
卡姆登·貝克
丹佛，CO435165.0 26.4 
卡姆登高地村II
德克薩斯州休斯頓300100.0 9.2 
卡姆登市中心II
德克薩斯州休斯頓271145.0 12.9 
總計3,030 $1,236.0 $192.2 
(1)表示我們對這些項目預計產生的總成本的估計。然而，前瞻性估計不能保證未來的業績、結果或事件。儘管我們認為這些預期是基於合理的假設，但未來的事件很少會完全像預測的那樣發展，估計通常需要進行調整。
21
目錄表
經營成果
與我們的經營物業相關的收入和支出的變化主要是由於投資組合中穩定物業的表現、新建成物業的租賃、收購和處置。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的選定加權平均值如下：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
每套公寓住宅的平均每月物業收入$2,038 $1,804 
按年率計算的每個公寓住宅的財產支出總額$8,663 $8,166 
擁有100%的經營性公寓住宅的加權平均數50,935 49,439 
自有經營性公寓住房加權平均入住率100%96.9 %95.9 %
管理層認為物業淨營業收入(“NOI”)是營運業績對淨收入的適當補充，因為它反映了我們社區的經營業績，而沒有分配公司層面的物業管理間接費用或一般及行政成本。我們將NOI定義為房地產收入減去房地產運營和維護費用再減去房地產税。NOI在物業級別的NOI表中有進一步的詳細説明，如下所示。NOI不是由美國公認的會計原則(“GAAP”)定義的，不應被視為淨收益的替代指標，以衡量我們的經營業績。此外，其他REITs披露的NOI可能無法與我們的計算進行比較。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月淨收入與NOI的對賬如下：
截至三個月
三月三十一號，
(單位：千)20222021
淨收入$83,601 $32,473 
減去：手續費和資產管理收入
(2,450)(2,206)
減去：利息和其他收入
(2,131)(332)
減去：(收入)/遞延薪酬計劃虧損7,497 (3,626)
另加：物業管理費
7,214 6,124 
另加：手續費和資產管理費
1,175 1,132 
另加：一般和行政費用
14,790 14,222 
另加：利息支出
24,542 23,644 
加：折舊及攤銷費用
113,138 93,141 
加上：遞延薪酬計劃的費用/(福利)(7,497)3,626 
減去：出售經營性物業的收益(36,372)— 
減去：合資企業收入中的權益
(3,048)(1,914)
另加：所得税支出
590 352 
淨營業收入$201,049 $166,636 
屬性級噪音(1)
如上所述，與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的財產NOI進一步細分為以下類別：
22
目錄表
(千美元)公寓
首頁：		截至三個月
三月三十一號，		變化
3/31/202220222021$%
房地產收入：
同一家商店社區46,544 $277,838 $250,064 $27,774 11.1 %
非同店社區
4,132 27,580 9,655 17,925 185.7 
開發和租賃社區
1,971 2,258 31 2,227 *
處置/其他— 3,683 7,818 (4,135)(52.9)
財產總收入
52,647 $311,359 $267,568 $43,791 16.4 %
財產費：
同一家商店社區46,544 $96,560 $93,068 $3,492 3.8 %
非同店社區
4,132 10,903 4,369 6,534 149.6 
開發和租賃社區
1,971 1,343 10 1,333 *
處置/其他— 1,504 3,485 (1,981)(56.8)
財產費用合計
52,647 $110,310 $100,932 $9,378 9.3 %
物業噪音：
同一家商店社區46,544 $181,278 $156,996 $24,282 15.5 %
非同店社區
4,132 16,677 5,286 11,391 215.5 
開發和租賃社區
1,971 915 21 894 *
處置/其他— 2,179 4,333 (2,154)(49.7)
總物業噪音
52,647 $201,049 $166,636 $34,413 20.7 %
*不是一個有意義的百分比。
(1)同店社區為我們全資擁有並自2021年1月1日起穩定的社區，不包括正在重新開發的社區和持有出售的物業。非同店社區是指自2021年1月1日以來未擁有或穩定的穩定社區，包括正在重新開發的社區，不包括持有待售房產。我們將正在重建的社區定義為具有資本支出的社區，這些社區通過廣泛的單元、外部建築、公共區域和便利設施的升級來改善社區的現金流和競爭地位。管理層認為，相同的商店信息是有用的，因為它允許管理層和投資者確定同一組社區在特定時期的財務結果。開發和租賃社區是我們自2021年1月1日以來開發的非穩定社區，不包括持有的待售物業。處置/其他包括那些被處置或持有以待出售的社區，這些社區不被歸類為停產經營、非多户出租物業、與未在積極開發中的土地持有有關的支出以及其他雜項收入和支出。
同店分析
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，同一門店物業NOI增加了約2430萬美元。
截至2022年3月31日的三個月，同店物業NOI增加了2430萬美元，主要是由於與2021年同期相比，同店物業收入增加了約2780萬美元，但物業支出增加了約350萬美元，部分抵消了這一增長。
在截至2022年3月31日的三個月中，與2021年同期相比，同店物業收入增加了2,780萬美元，主要是由於租金收入增加了2,590萬美元，其中包括平均租金增長10.7%、入住率上升、其他租金收入增加以及扣除無法收回的收入後的轉租費用增加。這一增長還歸因於我們的大宗互聯網和其他公用事業返點計劃的收入增加了約140萬美元，以及與費用和其他收入相關的收入增加了約50萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月中，與2021年同期相比，同店財產費用增加了350萬美元，主要是由於我們社區發生的索賠增加，維修和維護費用增加，公用事業費用增加約140萬美元，工資增加約80萬美元，以及一般和行政及其他財產費用增加約50萬美元，財產保險費用增加了約150萬美元。與2021年同期相比，與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，我們多個社區的房地產估值上升，導致房地產退税增加，導致房地產税下降，部分抵消了這些增長。
非同店與開發租賃分析
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，來自非同一商店、開發和租賃社區的物業NOI增加了約1230萬美元。物業NOI的增長包括截至3月31日的三個月來自非同店社區的約1140萬美元的增長，
23
目錄表
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月來自開發和租賃社區的收入增加了約90萬美元。來自我們非同店社區的物業NOI的增加主要是由於在2021年收購了四個運營物業。這一增長也是由於四個運營物業在2021年和2022年達到穩定。我們開發和租賃社區物業NOI的增加主要是由於一個租賃開發社區在截至2022年3月31日的三個月內完成建設，以及另一個開發社區在截至2022年3月31日的三個月內也在租賃中。
下表詳細説明瞭上述與非同一存儲和開發以及租賃NOI相關的更改：
(單位：百萬)截至2022年3月31日的三個月與2021年的比較
房地產收入：
收購收入$12.1 
來自非同店穩定物業的收入5.1 
開發和出租物業的收入2.2 
其他0.8 
$20.2 
財產費：
收購費用$5.0 
來自非同店穩定物業的費用1.5 
開發和出租物業的費用1.3 
其他0.1 
$7.9 
物業噪音：
收購帶來的噪音$7.1 
來自非同店穩定物業的噪聲3.6 
來自開發和租賃物業的噪音0.9 
其他0.7 
$12.3 
處置/其他財產分析
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，處置/其他財產NOI減少了約220萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中，下降的主要原因是2021年第四季度處置了三個運營物業，2022年3月處置了馬裏蘭州拉戈的一個運營物業，但與2021年同期相比，我們零售社區的噪聲指數較高，部分抵消了這一下降。
非財產性收入
(千美元)截至三個月
三月三十一號，		變化
20222021$%
費用和資產管理$2,450 $2,206 $244 11.1 %
利息和其他收入2,131 332 1,799 *
遞延薪酬計劃的收益/(虧損)(7,497)3,626 (11,123)*
非財產收入/(損失)合計$(2,916)$6,164 $(9,080)(147.3)%
*不是一個有意義的百分比。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，來自我們合資企業和第三方建築項目物業管理、資產管理、建築和開發活動的費用和資產管理收入增加了約20萬美元。這一增長主要是由於第三方建築活動增加帶來的費用收入增加，以及與2021年同期相比，在截至2022年3月31日的三個月中，由於經營業績增加，我們管理的基金賺取的物業管理費增加。
24
目錄表
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的利息和其他收入增加了約180萬美元。這一增長主要是由於2020年9月出售的一家技術合資企業獲得的收益。在截至2022年3月31日的三個月內，我們支付了與此收益相關的約40萬美元獎金，這筆獎金在下文討論的一般和行政費用中記錄。
在截至2022年3月31日的三個月裏，我們的遞延補償計劃產生了約750萬美元的虧損，而2021年同期確認的收入約為360萬美元。這些變動與參與人遞延報酬計劃中所持投資的業績有關，並被與這些計劃有關的費用/(福利)直接抵消，如下文所述。
其他費用
(千美元)截至三個月
三月三十一號，		變化
20222021$%
物業管理$7,214 $6,124 $1,090 17.8 %
費用和資產管理1,175 1,132 43 3.8 
一般和行政14,790 14,222 568 4.0 
利息24,542 23,644 898 3.8 
折舊及攤銷113,138 93,141 19,997 21.5 
遞延薪酬計劃的費用/(福利)(7,497)3,626 (11,123)*
其他費用合計$153,362 $141,889 $11,473 8.1 %
*不是一個有意義的百分比。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，物業管理費用(代表與物業運營相關的區域監督和會計成本)增加了約110萬美元。這一增長主要是由於與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的工資、福利和激勵性薪酬成本以及會議費用增加。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月裏，物業管理費用佔總物業收入的2.3%。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的一般和行政費用增加了約60萬美元。這一增長主要是由於工資、福利和激勵性薪酬成本增加了約30萬美元，其中包括約90萬美元的更高薪酬和獎金，包括截至2022年3月31日的三個月內為與2020年9月出售的一家技術合資企業有關的賺取收入而支付的約40萬美元獎金，但因一名高級管理人員於2021年12月退休而減少的約60萬美元部分抵消了這一增長。這一增長也是由於更高的專業費用。不包括遞延補償計劃的收入/(虧損)，截至2022年和2021年3月31日的三個月，一般和行政費用分別佔總收入的4.7%和5.3%。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的利息支出增加了約90萬美元。截至2022年3月31日的三個月與2021年同期相比有所增加，主要是由於截至2022年3月31日的三個月我們的開發管道的平均餘額與2021年同期相比有所下降，導致資本化利息減少。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的折舊和攤銷費用增加了約2000萬美元。這一增長主要是由於我們開發管道中的單元完工，並在2021年至2022年期間完成搬遷。增加的另一個原因是與2021年6月收購兩個經營性物業、2021年8月收購一個經營性物業和2021年10月收購一個經營性物業有關的就地租賃折舊和攤銷增加。這些增長被與2021年第四季度處置三個運營物業和2022年第一季度處置一個運營物業相關的折舊費用減少部分抵消。
我們的遞延補償計劃在截至2022年3月31日的三個月中確認了約750萬美元的收益，而2021年同期的支出約為360萬美元。如上文非財產收入一節所述，這些變動與參與人遞延報酬計劃中所持投資的業績有關，並由與這些計劃有關的收入/(損失)直接抵消。
25
目錄表
其他
 截至三個月
三月三十一號，		變化
(千美元)20222021$%
出售經營性財產的收益$36,372 $— $36,372 — %
合營企業收入中的權益$3,048 $1,914 $1,134 59.2 %
所得税費用$(590)$(352)$(238)67.6 %
3640萬美元的銷售收益是由於在截至2022年3月31日的三個月中出售了位於馬裏蘭州拉戈的一處運營物業。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，合資企業的股本收入增加了約110萬美元。這一增長是由於在截至2022年3月31日的三個月中確認的收益增加，主要與基金擁有的穩定運營物業的收入增加有關。
與2021年同期相比，截至2022年3月31日的三個月的所得税支出增加了約20萬美元。這一增長主要是由於州税收增加以及應税房地產投資信託基金子公司的第三方建設活動增加而導致的應税收入增加。
業務資金(“FFO”)和調整後的FFO(“AFFO”)
管理層認為FFO和AFFO是衡量股權房地產投資信託基金財務業績的適當補充指標。美國全國房地產投資信託協會(NAREIT)目前根據2018年NAREIT FFO白皮書定義FFO，該白皮書將FFO定義為淨收入(根據GAAP計算)，不包括與房地產相關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產(可折舊房地產)的收益(或損失)、某些房地產資產(可折舊房地產)的減值、控制權變更的收益(或損失)以及未合併合資企業的調整，以在相同基礎上反映FFO。我們對攤薄FFO的計算還假設了所有潛在攤薄證券的轉換，包括某些可轉換為普通股的非控股權益。我們認為FFO是一種適當的經營業績補充指標，因為通過剔除處置可折舊房地產和折舊的損益，FFO可以幫助比較一家公司在不同時期或不同公司的房地產投資的經營業績。
AFFO是利用FFO減去經常性資本化支出來計算的，經常性資本化支出對於幫助保持我們社區的價值和功能是必要的。我們還認為AFFO是一種有用的補充指標，因為分析師和投資者經常使用它來評估REIT在不同時期或不同公司的經營業績。我們對經常性資本支出的定義可能與其他REITs不同，不能保證我們計算這一指標的基礎與其他REITs相當。
為了便於更清楚地瞭解我們的綜合歷史經營業績，我們認為FFO和AFFO應該與本報告其他部分的簡明綜合收益表和全面收益表以及數據中列出的普通股股東應佔淨收益一起進行審查。FFO和AFFO不是由GAAP定義的，不應被視為普通股股東應佔淨收益的替代方案，以此作為我們經營業績的指標。此外，其他REITs披露的FFO和AFFO可能無法與我們的計算進行比較。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，FFO和AFFO應佔普通股股東的淨收入對賬如下：
截至三個月
三月三十一號，
(千美元)20222021
運營資金
普通股股東應佔淨收益$80,745 $31,347 
房地產折舊及攤銷110,537 90,707 
對未合併的合資企業的調整2,709 2,599 
出售經營性財產的收益(36,372)— 
分配給非控制性權益的收入2,856 1,126 
運營資金$160,475 $125,779 
26
目錄表
截至三個月
三月三十一號，
(千美元)20222021
減去：經常性資本化支出(14,251)(12,680)
調整後的運營資金$146,224 $113,099 
加權平均股份-基本105,336 99,547 
從假設的轉換中可發行的增量股票：
已授予的普通股認購權和獎勵83 74 
公共單位1,606 1,720 
加權平均股份-稀釋107,025 101,341 
流動性與資本資源
財務狀況和流動資金來源
我們打算保持強勁的資產負債表，並保持我們的財務靈活性，我們相信這將增強我們在投資機會出現時識別和利用它們的能力。我們打算通過以下方式維持管理層認為的保守資本結構：
•在可行的情況下延長我們的債務的到期日並對其進行排序；
•使用管理層認為審慎的固定和浮動利率債務水平管理利率敞口；
•維持管理層認為保守的覆蓋率；以及
•使用管理層認為謹慎的債務和股權組合。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，我們的利息支出覆蓋比率(扣除資本化利息)分別約為7.4和6.2。這一比率是一種計算可用於支付利息支出的運營現金流額的方法，計算方法是將該期間的利息支出除以財產收入和支出、非財產收入和其他費用的總和，再加上折舊、攤銷和利息支出。截至2022年3月31日和2021年3月31日，我們所有的合併物業都未被佔用。自2022年4月1日起，由於合併了附註6中討論的22項基金財產，“對合資企業的投資在收購其中兩隻基金剩餘的68.7%所有權權益方面，我們約84%的綜合物業未獲擔保。截至2022年3月31日，我們的債務加權平均期限約為6.5年。
我們的主要流動性來源是現金和現金等價物以及運營產生的現金流。其他來源可能包括以下一項或多項：在我們的無擔保信貸安排下的可用性，根據我們的自動貨架登記聲明使用的債務和股權產品，財產處置的收益，從我們的ATM計劃發行的股權，以及其他無擔保借款或擔保抵押。我們相信，我們的流動性和財務狀況足以滿足我們自提交申請之日起12個月內合理預期的所有現金需求，包括：
•正常經常性業務費用；
•目前的償債要求，包括預定的債務到期日；
•經常性和非經常性資本支出；
•重新定位支出；
•為房地產開發、搬遷、再開發、收購和合資投資提供資金；以及
•根據守則維持我們的房地產投資信託基金資格所需的最低股息支付。
可能增加或減少我們未來流動性的因素包括但不限於資本和信貸市場的波動、租金管制或租金穩定法律的變化、融資來源、REIT的最低股息要求、我們完成資產購買、出售或開發的能力、我們的債務水平和信用評級的變化可能對我們的資金成本產生的影響，以及我們進入資本市場的能力。除其他因素外，這些因素中的各種也可能受到大流行的影響。
現金流
以下是對截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月我們的現金流的討論：
27
目錄表

在截至2022年3月31日的三個月中，來自經營活動的淨現金約為1.223億美元，而2021年同期約為8850萬美元。這一增長主要是由於我們的同店、非同店、開發和租賃社區的增長導致來自物業運營的現金增加。與2021年相比，我們2022年的運營情況請參見《運營結果》中的進一步討論。

在截至2022年3月31日的三個月裏，用於投資活動的淨現金總額約為4890萬美元，而2021年同期為9210萬美元。截至2022年3月31日止三個月的現金流出主要涉及為物業開發及資本改善支付的金額約9,050萬美元，以及主要與收購一幅於2022年4月完成的42.6英畝地塊有關的保證金增加約2,320萬美元。這些資金流出被出售一處營業物業的淨收益約7050萬美元部分抵消。截至2021年3月31日的三個月，現金流出主要與房地產開發和資本改善的現金流出有關，約為9030萬美元。截至2022年3月31日止三個月的物業發展及資本改善較2021年同期有所增加，主要是由於收購了一項發展物業，以及較高的搬遷及資本開支，但因三項綜合營運物業分別於2021年及2022年的時間及落成而被部分抵銷。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月內的物業發展和資本改善包括：
截至三個月
三月三十一號，
(單位：百萬)20222021
用於新開發的支出，包括土地$48.5 $55.4 
資本支出20.3 17.8 
重新定位支出14.3 8.7 
直接房地產税、資本化利息和其他間接成本7.4 8.4 
總計$90.5 $90.3 

在截至2022年3月31日的三個月裏，融資活動的淨現金總額約為4.431億美元，而2021年同期的淨現金使用量為8340萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中，現金流入主要涉及我們的無擔保信貸額度借款的淨收益5.0億美元，以及從我們的自動取款機計劃發行約20萬股普通股的淨收益2620萬美元。2022年期間的這些現金流入被用於分配給普通股股東和非控股股東的8880萬美元部分抵消。在截至2021年3月31日的三個月中，現金流出主要涉及用於向普通股股東和非控股股東分配的8,410萬美元。

財務靈活性

我們有一項9億美元的無擔保信貸安排，將於2023年3月到期，有兩個選項可在我們選擇的情況下進一步延長該安排兩個額外的六個月期間，並可能在滿足某些條件後擴大三倍，最高可達5億美元。我們的無抵押信貸工具的利率是以倫敦銀行同業拆息加保證金為基礎的，保證金可能會隨着我們的信用評級的變化而變化。我們的信貸安排下的預付款可能會按預定利率定價，或者我們可能會以低於預定利率的利率與參與銀行簽訂投標利率貸款。這些投標利率貸款的期限為180天或更短，不得超過4.5億美元或我們信貸安排下的剩餘金額。我們的信貸安排受制於慣常的財務契約和限制。我們相信，截至2022年3月31日和提交本文件之日，我們遵守了所有此類金融契約和限制。
我們的信貸安排使我們能夠開具高達5000萬美元的信用證。雖然我們簽發的信用證不會增加我們在信用安排下的未償還借款，但它確實減少了可用的金額。截至2022年3月31日，我們的信貸安排有5億美元的未償還借款，我們的未償還信用證總額約為1460萬美元，我們的信貸安排下剩餘約3.854億美元。2022年4月，我們公開發行了約290萬股普通股，獲得了約4.903億美元的淨收益；我們利用這些淨收益減少了我們9億美元無擔保信貸額度下的借款。
2021年8月，我們創建了ATM機股票發售計劃，通過該計劃，我們可以但沒有義務出售普通股，我們還可以與遠期購買者簽訂單獨的遠期銷售協議，總髮行價高達5.0億美元(“2021年ATM計劃”)，金額和時間由我們決定，以當前市場價格以及通過談判交易進入現有交易市場。實際出售可能不時取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格，以及管理層對我們適當資金來源的決定。根據《2021年公約》出售我們普通股的收益
28
目錄表
ATM計劃旨在用於一般企業目的，其中可能包括減少我們9億美元無擔保信用額度下的未來借款、償還其他債務、贖回或以其他方式回購未償還的債務或股權證券、為開發活動提供資金，以及為收購融資。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們根據2021年自動取款機計劃發行了約20萬股票，獲得了約2620萬美元的淨收益。截至2022年3月31日和本文件提交之日，根據2021年自動取款機計劃，我們有總髮行價高達7130萬美元的普通股可供出售。
我們相信，穆迪、惠譽和標準普爾對我們的高級無擔保債務評級增強了我們進入資本市場的能力，目前我們的評級分別為A3級、A-級和A-級，分別為穩定前景、穩定前景和穩定前景。我們相信，我們能夠在擔保的基礎上從包括銀行、房利美、房地美或人壽保險公司在內的各種機構借款，這也增強了我們進入資本市場的能力。然而，我們可能無法維持目前的信用評級，未來可能無法在有擔保或無擔保的基礎上借款。
未來現金需求和合同義務
我們的主要長期流動性要求之一包括償還到期債務，包括我們無擔保信貸安排下的任何未來借款。我們相信，未來12個月到期債務的計劃償還規模約為3.872億美元，約佔我們未償債務總額的10.5%，其中包括債務折價攤銷、債務發行成本和我們的無擔保信貸安排的未償還金額。見注7，“應付票據在簡明合併財務報表的附註中，以進一步討論我們計劃的到期日。
我們估計，完成五個物業的建造所需的額外費用約為1.823億元。其中，我們預計在2022年剩餘時間將產生約1.05億至1.25億美元的成本，其餘成本將在2023年發生。此外，我們預計與新開發活動的開始相關的成本約為1.2億至1.3億美元，約為6100萬至6500萬美元的搬遷、再開發、再用途和增收支出，以及約7400萬至7800萬美元的額外經常性資本支出。
我們預計通過以下一項或多項的組合來滿足我們的短期流動性需求：現金和現金等價物、運營產生的現金流、利用我們的無擔保信貸安排、使用我們的自動貨架登記報表下的債務和股權供應、財產處置的收益、我們的自動取款機計劃發行的股本以及其他無擔保借款或擔保抵押貸款。我們繼續評估我們的營運物業和土地開發組合，並計劃在市況需要和機會出現時，繼續我們選擇性出售的做法。
作為一家房地產投資信託基金，我們必須遵守一系列組織和運營要求，包括要求向股東分配至少相當於我們年度應納税所得額90%的當期股息。為了儘量減少繳納所得税，我們的總體政策是分配至少100%的應納税所得額。2022年2月，我們的信託經理委員會宣佈向截至2022年3月31日登記在冊的普通股股東支付每股0.94美元的季度股息。季度股息隨後於2022年4月18日支付，我們向共同經營合夥單位的持有者支付了等值的單位金額。假設2022年剩餘時間的季度股息分配類似，我們的年化股息率將為每股或單位3.76美元。
表外安排
我們擁有權益的基金部分資金來自有擔保的第三方債務。截至2022年3月31日，我們的基金未償債務約為5.139億美元。自2022年4月1日起，由於我們收購了基金剩餘的68.7%所有權權益，這筆債務被合併。截至2022年3月31日，我們沒有與基金債務相關的未償還擔保。
通貨膨脹率
我們公寓的平均租期約為14個月。在通貨膨脹的環境下，我們可能會在新租約開始或現有租約續期時實現租金上漲。我們相信，我們租賃的短期性質通常會將我們受到通脹不利影響的風險降至最低。
關鍵會計政策
我們的關鍵會計政策與我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中報告的信息沒有變化。
29
目錄表
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
自我們截至2021年12月31日的10-K表格年度報告以來，我們對市場風險的敞口沒有發生重大變化。

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估。我們根據證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對截至本報告所述期間結束時的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時的披露控制和程序是有效的，以確保我們在提交給我們的交易所法案文件中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的期限內得到準確記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於要求披露的決定。
內部控制的變化。在最近一個財政季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化(根據交易法規則13a-15和15d-15中(D)段的要求進行的評估而確定)，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟
無

第1A項。風險因素
我們之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告第1A項中披露的風險因素沒有重大變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
截至2022年3月31日的三個月，我們的股權證券沒有未經登記的銷售。

項目3.高級證券違約
無

項目4.礦山安全信息披露
無

項目5.其他信息
無
30
目錄表
項目6.展品 
(A)展品
10.1
德克薩斯州教師退休系統、卡姆登財產信託公司和卡姆登多家庭增值基金有限責任公司之間關於卡姆登多家庭增值基金的權益購買協議，日期為2022年3月17日(通過引用公司於2022年3月18日提交的當前8-K報表的附件2.1(文件編號1-12110)合併)
10.2
德克薩斯州教師退休系統、卡姆登財產信託公司和卡姆登多家庭增值基金GP有限責任公司關於卡姆登多家庭共同投資基金的權益購買協議，日期為2022年3月17日(通過引用公司於2022年3月18日提交的最新8-K報表附件2.2(文件編號1-12110)合併)
*31.1
 根據首席執行官規則第13a-14(A)條於2021年10月29日頒發的證書
*31.2
 根據首席財務官規則13a-14(A)於2021年10月29日進行的認證
*32.1
 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證
*101.INS XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
*101.SCH XBRL分類擴展架構文檔
*101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
*101.DEF XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
*101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
*101.PRE XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
*104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*現送交存檔。
31
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表我們簽署本報告。
 
  卡姆登財產信託
/s/邁克爾·P·加拉格爾 April 29, 2022
邁克爾·P·加拉格爾 日期
高級副總裁兼首席會計官 

32