clw-20220331
錯誤2022Q1000144123612月31日00014412362022-01-012022-03-3100014412362022-04-27Xbrli：共享00014412362022-03-31ISO 4217：美元00014412362021-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享00014412362021-01-012021-03-3100014412362020-12-3100014412362021-03-310001441236美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001441236美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001441236美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-03-310001441236美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001441236美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-03-310001441236美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001441236美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001441236美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310001441236美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-03-310001441236美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310001441236美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-310001441236CLW：TermLoanMembers2022-03-310001441236CLW：TermLoanMembers2021-12-310001441236CLW：老年人注意事項2025成員2022-03-310001441236CLW：老年人注意事項2025成員2021-12-310001441236CLW：老年人注意事項2028成員2022-03-310001441236CLW：老年人注意事項2028成員2021-12-310001441236Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryRawMaterialsMember2022-03-310001441236Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryRawMaterialsMember2021-12-310001441236CLW：InventoryPulpMember2022-03-310001441236CLW：InventoryPulpMember2021-12-3100014412362021-01-012021-12-31Xbrli：純0001441236CLW：MillClosureCostsMember美國公認會計準則：運營費用成員2022-01-012022-03-310001441236CLW：MillClosureCostsMember美國公認會計準則：運營費用成員2021-01-012021-03-310001441236SRT：董事成員2022-01-012022-03-310001441236SRT：董事成員2021-01-012021-03-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-01-012022-03-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-01-012022-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-03-310001441236美國-GAAP：銷售成本成員2022-01-012022-03-310001441236美國-GAAP：銷售成本成員2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2022-01-012022-03-310001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2021-01-012021-03-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-12-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberUs-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-03-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-12-310001441236美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2022-03-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2022-03-310001441236美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2022-01-012022-03-310001441236美國公認會計準則：績效共享成員2022-01-012022-03-310001441236美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-03-310001441236CLW：紙板和紙板成員2022-01-012022-03-310001441236CLW：紙板和紙板成員2021-01-012021-03-310001441236CLW：消費者產品成員2022-01-012022-03-310001441236CLW：消費者產品成員2021-01-012021-03-310001441236US-GAAP：部門間消除成員2022-01-012022-03-310001441236US-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-03-310001441236美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2022-01-012022-03-310001441236美國-美國公認會計準則：公司非部門成員2021-01-012021-03-310001441236CLW：Paperboard域2022-01-012022-03-310001441236CLW：Paperboard域2021-01-012021-03-310001441236CLW：零售組織域2022-01-012022-03-310001441236CLW：零售組織域2021-01-012021-03-310001441236CLW：非零售組織領域2022-01-012022-03-310001441236CLW：非零售組織領域2021-01-012021-03-310001441236CLW：PulpDomain2022-01-012022-03-310001441236CLW：PulpDomain2021-01-012021-03-310001441236CLW：其他域2022-01-012022-03-310001441236CLW：其他域2021-01-012021-03-31

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
ý根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末March 31, 2022
或
¨根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
委託文件編號：001-34146
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1441236/000150433722000012/clw-20220331_g1.jpg
清水紙業公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州 20-3594554
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
河濱西路601號1100號套房 99201
斯波坎,瓦
(主要行政辦公室地址) (郵政編碼)
(509) 344-5900
(註冊人的電話號碼，包括區號)
__________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.0001美元CLW紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ý  No  ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。是  ý No  ¨    
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器¨  
加速文件管理器ý
非加速文件服務器¨  規模較小的報告公司¨
新興成長型公司¨
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。？
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是 ¨  No  ý 

截至2022年4月27日，已發行的註冊人普通股數量為16,887,380.


前瞻性陳述
除歷史信息外，我們在本報告中的披露和分析還包含1995年《私人證券訴訟改革法案》所指的某些前瞻性陳述，包括有關以下方面的陳述：新冠肺炎對我們業務的影響；會計準則；借款和信貸安排；戰略項目及相關成本和收益；現金流量；資本支出；披露控制；遵守我們的貸款和融資協議；税率；運營成本；銷售、一般和行政費用；重大維護、建設和維修的時間安排和相關成本；流動性；債務償還；福利計劃資金水平；股東權益；利率風險；2022年預期通脹成本；利息支出；以及法律訴訟。“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“項目”、“相信”、“時間表”、“估計”、“可能”等詞語以及類似的表述都是為了識別此類前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於管理層目前的預期、估計、假設和預測，可能會發生變化。我們的實際經營結果可能與本報告中的前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。可能導致或導致經營結果出現這種差異的重要因素包括我們的2021年Form 10-K表中第1A項“風險因素”中討論的風險，以及以下風險：
•新冠肺炎疫情對我們的運營、我們的供應商運營和客户需求的影響；
•我們產品的競爭性定價壓力，包括由於我們的競爭對手運營更多製造設施而導致的產能增加，以及外匯波動對全球產品定價的影響；
•客户對我們紙巾產品的接受度、購買時間和數量，包括對我們北卡羅來納州謝爾比擴大業務所生產的紙巾是否存在足夠的需求和質量；
•來自重要客户的訂單的損失、價格變化或減少；
•木纖維和木漿的成本和可獲得性的變化；
•運輸成本的變化和運輸服務的中斷；
•客户產品偏好和競爭對手產品供應的變化；
•網絡安全風險；
•規模較大的競爭對手在運營、財務和其他方面具有優勢；
•紙板行業轉換業務的整合和垂直整合；
•我們有能力成功實施我們的運營效率和成本節約戰略，以及相關的資本項目；
•美國和國際經濟以及我們經營的地區和行業的總體經濟狀況的變化；
•製造或運營中斷，包括IT系統和IT系統實施故障、設備故障和我們製造設施的損壞；
•包裝用品、化學品、能源以及維護和維修的費用和可獲得性的變化；
•勞動力中斷；
•週期性行業狀況；
•與我們的養卹金計劃相關的費用、所需繳款和可能的提款費用的變化；
•環境負債或支出與氣候變化；
•依賴數量有限的第三方供應商提供原材料；
•我們吸引、激勵、培養和留住合格和關鍵人才的能力；
•我們的鉅額債務和償還債務的能力，以及債務契約和條款對我們業務的限制；
•我們的銀行關係和客户供應鏈融資的變化；
•信用機構評級的負面變化；以及
•影響我們業務的法律、法規或行業標準的變化。
本報告所載前瞻性陳述僅代表管理層截至本報告之日的觀點。除適用法律另有要求外，我們不打算髮布關於未來管理層觀點的任何修訂的最新消息，以反映本報告日期後發生的事件或情況。不過，我們建議您參考我們在提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的10-Q表格季度報告和當前8-K表格報告中就相關主題所做的任何進一步披露。




 
目錄表頁面
數
第一部分：財務信息
第1項。合併財務報表(未經審計)
合併資產負債表
2
合併業務報表
3
綜合全面收益表(損益表)
4
合併現金流量表
5
股東權益合併報表
6
合併財務報表附註
7
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
13
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
19
第四項。
控制和程序
20
第二部分。其他信息
第1項。
法律訴訟
21
第1A項。
風險因素
21
第六項。
陳列品
21


第一部分：財務信息
第1項。合併財務報表
清水紙業公司
合併資產負債表
(未經審計) 
(單位：百萬，共享數據除外)March 31, 20222021年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$36.4 $25.2 
應收賬款，扣除當期預期信貸損失準備後的淨額172.3 167.4 
盤存281.8 277.7 
其他流動資產17.0 16.9 
流動資產總額507.5 487.2 
財產、廠房和設備2,963.2 2,961.5 
累計折舊(1,903.3)(1,879.7)
財產、廠房和設備、淨值1,059.9 1,081.8 
其他資產，淨額115.7 121.1 
總資產$1,683.1 $1,690.1 
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當期部分$1.6 $1.6 
應付賬款和應計負債254.5 252.5 
流動負債總額256.1 254.1 
長期債務617.7 637.6 
退休金和其他退休後僱員福利的負債72.8 73.6 
遞延税項負債和其他長期債務206.5 213.1 
總負債1,153.2 1,178.3 
股東權益：
優先股，面值$0.0001每股，5,000,000授權股份，
   不是已發行股份
— — 
普通股，面值$0.0001每股，100,000,000授權股份，
   16,810,716和16,692,102已發行股份
— — 
額外實收資本24.1 23.6 
留存收益547.3 530.7 
累計其他綜合虧損，税後淨額(41.4)(42.6)
股東權益總額530.0 511.7 
總負債和股東權益$1,683.1 $1,690.1 
見合併財務報表附註。
2

清水紙業公司
合併業務報表
(未經審計)


 截至3月31日的季度，
(單位：百萬，每股數據除外)20222021
淨銷售額$488.2 $425.9 
成本和支出：
銷售成本422.0 370.6 
銷售、一般和行政費用32.8 27.8 
其他營業費用，淨額0.5 0.4 
總運營成本和費用455.3 398.8 
營業收入32.9 27.1 
利息支出，淨額(8.6)(9.3)
償債成本(0.2)— 
其他營業外費用(1.4)(2.5)
營業外費用合計(10.3)(11.8)
所得税前收入22.6 15.3 
所得税撥備6.0 3.2 
淨收入$16.6 $12.1 
每股普通股淨收入：
基本信息$0.99 $0.73 
稀釋0.97 0.71 
用於計算每股淨收益的普通股平均份額：
(單位：千)
基本信息16,728 16,647 
稀釋17,073 16,979 

見合併財務報表附註。
3

清水紙業公司
綜合全面收益表
(未經審計)


 截至3月31日的季度，
(單位：百萬)20222021
淨收入$16.6 $12.1 
其他全面收入：
固定福利養老金和其他退休後員工福利：
計入期間費用淨額的精算損失攤銷，税後淨額#美元0.4及$0.7
1.1 1.9 
其他綜合收益，税後淨額1.1 1.9 
綜合收益$17.7 $14.0 

見合併財務報表附註。

4

清水紙業公司
合併現金流量表
(未經審計)
 截至3月31日的季度，
(單位：百萬)20222021
經營活動
淨收入$16.6 $12.1 
將淨收入與業務活動提供的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷25.4 26.8 
基於股權的薪酬費用0.7 2.4 
遞延税金(2.2)(0.4)
固定收益養老金和其他退休後僱員福利0.7 1.7 
經營性資產和負債變動情況：
應收賬款(增加)減少(10.6)25.7 
庫存增加(4.2)(29.7)
其他流動資產增加— (0.2)
應付賬款和應計負債增加(減少)13.9 (6.2)
其他，淨額0.7 1.7 
經營活動提供的現金流量淨額41.1 33.8 
投資活動
增加財產、廠房和設備，淨額(7.9)(11.1)
用於投資活動的現金流量淨額(7.9)(11.1)
融資活動
償還長期債務(20.4)(0.4)
與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款(1.5)(1.6)
根據僱員獎勵出售股票所得的收益— 0.5 
用於籌資活動的現金流量淨額(21.9)(1.4)
現金、現金等價物和限制性現金增加11.2 21.2 
期初現金、現金等價物和限制性現金26.2 36.9 
期末現金、現金等價物和限制性現金$37.5 $58.2 
現金流量信息的補充披露
為利息支付的現金，扣除資本化金額$15.6 $16.1 
繳納(收到)所得税的現金$— $(8.4)
現金、現金等價物和受限現金
現金和現金等價物$36.4 $57.1 
計入其他資產的限制性現金，淨額1.1 1.1 
現金總額、現金等價物和限制性現金$37.5 $58.2 
見合併財務報表附註。
5

清水紙業公司
股東權益合併報表
(未經審計)
 
 普通股額外實收資本留用
收益		累計
其他
全面
損失		總計
股東的
權益
(以百萬為單位，但以千為單位的股份除外)股票金額
2020年12月31日餘額16,572 $— $16.6 $558.8 $(54.3)$521.1 
淨收入— — — 12.1 — 12.1 
基於股票的薪酬費用
— — 2.0 — — 2.0 
股票計劃下的股票發行，淨額105 — (1.1)— — (1.1)
養老金和其他退休後僱員福利，税後淨額為#美元0.7
— — — — 1.9 1.9 
2021年3月31日的餘額16,678 $— $17.6 $570.9 $(52.4)$536.1 

 普通股額外實收資本留用
收益		累計
其他
全面
損失		總計
股東的
權益
(以百萬為單位，但以千為單位的股份除外)股票金額
2021年12月31日的餘額
16,692 $— $23.6 $530.7 $(42.6)$511.7 
淨收入— — — 16.6 — 16.6 
基於股票的薪酬費用
— — 2.0 — — 2.0 
股票計劃下的股票發行，淨額119 — (1.5)— — (1.5)
養老金和其他退休後僱員福利，税後淨額為#美元0.4
— — — — 1.1 1.1 
2022年3月31日的餘額16,811 $— $24.1 $547.3 $(41.4)$530.0 

見合併財務報表附註。
6

清水紙業公司
合併財務報表附註
(未經審計)
注1陳述的基礎
隨附的未經審核綜合財務報表乃根據10-Q表的指示編制，管理層認為該等財務報表包括所有必需的調整(包括正常經常性調整)，以在所有重要方面公平地呈列本公司及其附屬公司於所呈報中期內的綜合財務狀況、經營業績、股東權益及現金流量。過渡期的業務成果不一定代表全年的預期成果。這些綜合財務報表應與本公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。除每股外，所有的美元金額都以百萬計。
附註2最近採用的會計準則和新的會計準則
最近採用的會計準則
2021年11月，FASB發佈了ASU 2021-10，企業實體披露政府援助情況(主題832)，它要求披露某些類型的政府援助，包括援助的性質、相關的會計政策以及對實體財務報表的影響。新標準在2021年12月15日之後的年度期間生效，允許未來或追溯採用。這一ASU於2022年1月1日被前瞻性採用，並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
注3公允價值計量
由於這些工具的短期到期日，資產負債表上報告的現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款和應付賬款的賬面金額接近公允價值。從2021年12月31日到2022年3月31日，我們自願預付了2000萬美元的定期貸款信貸協議本金。
我們債務的公允價值包括在下表中：
March 31, 20222021年12月31日
2026年到期的定期貸款，浮動利率$29.8 $49.8 
2014年到期的債券，2025年到期，固定利率303.4 324.6 
2020年到期的債券，2028年到期，固定利率255.4 278.9 
$588.6 $653.3 
注4應收賬款
應收款包括：
March 31, 20222021年12月31日
應收貿易賬款$163.6 $154.1 
當期預期信貸損失準備(1.3)(1.4)
未開票應收賬款8.5 7.2 
應收税金0.4 6.1 
其他1.1 1.4 
$172.3 $167.4 
7

注5盤存
我們的庫存使用平均成本法按可變現淨值或當前成本中的較低者進行列報，包括：
March 31, 20222021年12月31日
原木、碎屑和鋸末$13.6 $13.7 
紙漿14.9 15.9 
紙板和紙巾產品152.3 148.0 
材料和用品101.0 100.1 
$281.8 $277.7 
注6應付賬款和應計負債
應付賬款和應計負債包括：
March 31, 20222021年12月31日
貿易應付款$173.0 $168.3 
應計補償31.1 29.3 
經營租賃負債16.0 16.1 
應計利息4.7 12.0 
應計所得税以外的其他税種13.9 10.9 
其他應計負債15.8 15.8 
$254.5 $252.5 

應付賬款和應計負債中包括#美元。4.7百萬美元和美元11.0與截至2022年3月31日和2021年12月31日尚未支付的資本支出有關的100萬美元。
注7所得税
對於中期，會計準則要求通過將估計的年度有效所得税税率應用於年初至今的結果來確定所得税費用，除非這種方法不能導致對年初至今所得税費用的可靠估計。每個期間，應計所得税調整為最新估計數，與以前應計年初至今餘額的差額調整為本季度。
在截至2022年3月31日的季度，我們的所得税撥備為$6.0百萬美元，相比之下，美元3.22021年將達到100萬。截至2022年3月31日的季度，我們的有效税率為26.6%，這與美國聯邦法定税率21%主要是由於國家税收和不可扣除的補償的影響。截至2021年3月31日的季度，我們的有效税率接近美國法定的聯邦所得税税率21%.
注8其他營運費用
截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度綜合業務報表中“其他業務費用淨額”的主要組成部分見下表，並在下表各段中進行了説明。這些項目被認為不在我們的核心業務範圍內。
截至3月31日的季度，
20222021
重組及其他開支$1.5 $— 
工廠關閉成本0.4 — 
董事股權薪酬費用(1.4)0.4 
$0.5 $0.4 
8

2022
在2022年第一季度，我們記錄了0.5百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”。費用的構成包括：
•費用$1.5與重組和其他費用相關的百萬美元，包括與我們努力實現長期業績改進相關的諮詢費，
•費用$0.4與工廠關閉成本相關的百萬美元，以及
•沖銷#美元的費用1.4與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。
2021
在2021年第一季度，我們記錄了0.4百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”。費用的構成包括：
•費用$0.4與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。
注9營業外費用
下表反映了截至2022年3月31日和2021年3月31日的合併業務報表中的“營業外費用”部分：
截至3月31日的季度，
20222021
利息支出$(8.2)$(9.2)
債務發行成本攤銷(0.4)(0.5)
利息收入— 0.3 
利息支出，淨額(8.6)(9.3)
償債成本(0.2)— 
非經營性養老金和其他退休後員工福利支出(1.4)(2.5)
營業外費用合計$(10.3)$(11.8)
注10退休計劃和退休後福利
下表詳細説明瞭我們公司贊助的養老金和其他退休後員工福利計劃在所述期間的定期淨成本的組成部分：
 截至3月31日的季度，
養老金福利計劃20222021
服務成本$0.5 $0.5 
利息成本2.2 2.1 
計劃資產的預期回報(2.8)(2.6)
精算損失攤銷1.5 2.6 
淨週期成本$1.5 $2.5 
 截至3月31日的季度，
其他退休後員工福利計劃20222021
服務成本$0.1 $— 
利息成本0.5 0.5 
淨週期成本$0.6 $0.5 

9

我們將淨定期成本(效益)的服務部分記錄為“銷售成本”和“銷售、一般和行政費用”的一部分，而將淨定期成本(效益)的非服務部分記錄在我們的綜合經營報表中的“其他非營業費用”。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度，我們錄得0.5百萬美元和美元0.4百萬美元到“銷售成本”，不到$0.1百萬美元和美元0.1萬元到“銷售、一般和行政費用”。
注11累計其他綜合損失
累計其他綜合虧損，扣除税項後，包括以下各項：
養老金計劃調整其他退休後員工福利計劃調整總計
2020年12月31日餘額$(54.5)$0.2 $(54.3)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額1.9 — 1.9 
2021年3月31日的餘額$(52.6)$0.2 $(52.4)
2021年12月31日的餘額$(42.8)$0.3 $(42.6)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額1.1 — 1.1 
2022年3月31日的餘額$(41.7)$0.3 $(41.4)
注12股東權益
普通股計劃
我們有基於股票的薪酬計劃，根據該計劃，限制性股票獎勵和股票期權是未償還的或授予的，受時間或業績歸屬要求的限制。在2022年3月31日，大約0.8根據我們目前的計劃，可供未來發行的股票為100萬股。
截至3月31日的季度，
20222021
基於股票的薪酬總支出
(銷售、一般和行政及其他營業費用，淨額)
$0.7 $2.4 
與股票薪酬相關的所得税優惠$0.2 $0.6 
與股權獎勵淨額結算相關的税款對現金流的影響$1.5 $1.6 
截至2022年3月31日，17.5與未償還的限制性股票單位獎勵相關的未確認補償成本總額的百萬美元。
在截至2022年3月31日的季度內，我們批准208,922限制性股票單位(時間歸屬)，平均授予日公允價值為#美元29.21每股及103,067平均授予日的限制性股票單位(績效歸屬)公允價值為#美元30.55每股。
10

注13每股收益
每股基本收益以已發行普通股的加權平均數為基礎。每股攤薄收益以已發行普通股的加權平均數加上所有根據庫存股方法假設於期初轉換為普通股的潛在攤薄證券計算。這種方法要求在報告淨虧損期間的每股攤薄收益的計算中不包括潛在攤薄普通股等價物的影響，因為這種影響是反攤薄的。
 截至3月31日的季度，
(單位：千)20222021
基本加權平均已發行普通股16,728 16,647 
由於以下原因導致的增量共享：
基於股票的獎勵229 238 
業績股116 94 
稀釋加權平均已發行普通股17,073 16,979 
反稀釋股份不包括在計算範圍內0.4百萬美元和0.2截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度為100萬美元。
附註14段信息
我們在兩個領域開展業務：紙漿和紙板以及消費品。根據經濟特徵、客户和分銷方式的相似性，我們的業務部門被聚合為這兩個細分市場。我們的運營結果分別總結如下，分別針對每個部門。分部資料乃按照本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年報所載綜合財務報表附註1所述會計原則編制。
截至3月31日的季度，
20222021
細分市場淨銷售額：
紙漿和紙板$266.2 $219.7 
消費品223.0 208.4 
淘汰(1.1)(2.2)
淨銷售額$488.2 $425.9 
營業收入(虧損)：
紙漿和紙板$50.3 $25.0 
消費品0.9 17.9 
公司和淘汰(17.8)(15.5)
其他營業費用，淨額(0.5)(0.4)
營業收入$32.9 $27.1 
11

按主要產品分類的淨銷售額如下：
截至3月31日的季度，
20222021
主要產品：
紙板$254.3 $212.4 
零售紙巾216.6 195.1 
出門在外的紙巾 1
— 6.5 
紙漿8.3 3.5 
其他10.1 10.6 
淘汰(1.1)(2.2)
總淨銷售額$488.2 $425.9 
1 2021年第三季度，隨着威斯康星州尼納網站的關閉，我們退出了出門在外的業務。
12

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下討論應與本文所包括的綜合財務報表及其附註、我們截至2021年12月31日年度的經審計綜合財務報表及其附註，以及作為我們截至2021年12月31日年度報告Form 10-K的一部分的“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”項下的信息一併閲讀。
概述
執行摘要
截至2022年3月31日的季度，我們的淨銷售額增長了15%，達到4.882億美元，而截至2021年3月31日的季度淨銷售額為4.259億美元。我們在截至2022年3月31日的季度錄得淨收益1660萬美元，或每股稀釋後收益0.97美元，而截至2021年3月31日的季度淨收益為1210萬美元，或每股稀釋後收益0.71美元。我們在截至2022年3月31日的季度記錄的調整後EBITDA為5890萬美元，而截至2021年3月31日的季度為5430萬美元。
請參閲下面“我們的經營業績”中關於淨銷售額、經營業績和調整後EBITDA的部門水平業績的討論。
關鍵會計政策和估算
根據公認會計原則編制財務報表要求我們的管理層選擇和應用最能提供報告我們經營結果和財務狀況的框架的會計政策。這些政策的選擇和適用要求管理層對報告期間報告的收入和支出數額以及在財務報表日期報告的資產和負債數額作出困難、主觀和複雜的判斷。因此，在不同的條件下或使用不同的假設，報告的數額可能會有很大的不同。
截至2022年3月31日，我們在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。
非GAAP衡量標準
在評估我們的業務時，我們使用了幾個非公認會計準則的財務指標。非公認會計準則財務指標通常被美國證券交易委員會定義為旨在衡量歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的財務指標，但不包括或包括在適用的公認會計準則指導下不會被排除或包括的金額。在這份Form 10-Q報表中，我們披露了扣除利息支出、淨額、其他營業外成本、税項、折舊和攤銷、債務償還成本、其他營業費用、淨額和調整後EBITDA(非公認會計準則財務衡量標準)前的整體和分部營業收入(虧損)。調整後的EBITDA不能替代GAAP對淨收益(虧損)的衡量，也不能替代任何其他GAAP對經營業績的衡量。
我們將調整後的EBITDA以綜合和分部的方式納入本報告，是因為我們將其用作衡量我們業績的重要補充指標，並相信證券分析師、投資者和其他感興趣的人士在評估本行業的公司時經常使用調整後的EBITDA，其中一些公司在報告業績時採用調整後的EBITDA。我們還使用調整後的EBITDA來評估我們的業績，與我們行業中其他融資和資本結構和/或税率不同的公司進行比較。應該注意的是，公司計算調整後EBITDA的方式不同，因此，我們的調整後EBITDA指標可能無法與其他公司報告的調整後EBITDA進行比較。我們的經調整EBITDA指標作為業績衡量指標具有重大侷限性，因為它們不包括利息支出、所得税撥備以及折舊和攤銷，這些是我們經營業務所必需的，或者我們在與業務運營相關的其他方面產生或經歷的。此外，我們不包括核心業務之外的其他收入和支出項目。
13

下表提供了本報告所列期間的調整後EBITDA，以及對淨收入和部門營業收入的對賬。
截至3月31日的季度，
(單位：百萬)20222021
淨收入$16.6 $12.1 
所得税撥備6.0 3.2 
利息支出，淨額8.6 9.3 
折舊及攤銷25.4 26.8 
其他營業費用，淨額0.5 0.4 
償債成本0.2 — 
其他營業外費用1.4 2.5 
調整後的EBITDA$58.9 $54.3 
紙漿和紙板部門收入$50.3 $25.0 
折舊及攤銷9.3 9.0 
調整後的EBITDA紙漿和紙板部門$59.5 $34.0 
消費品細分市場收入$0.9 $17.9 
折舊及攤銷15.3 16.8 
調整後的EBITDA消費品細分市場$16.2 $34.7 
公司和其他費用$(17.8)$(15.5)
折舊及攤銷0.9 1.1 
調整後的EBITDA公司和其他$(16.9)$(14.4)
紙漿和紙板部分$59.5 $34.0 
消費品細分市場16.2 34.7 
公司和其他(16.9)(14.4)
調整後的EBITDA$58.9 $54.3 
14

我們的經營業績
我們每個細分市場的運營結果如下所述。有關我們分部的進一步資料，請參閲本報告第1項所載合併財務報表附註的附註14“分部資料”。
紙漿和紙板
  截至3月31日的季度，
(百萬美元，每噸金額除外)20222021增加(減少)
銷售：
紙板$254.3 $212.4 19.7 %
紙漿8.3 3.5 140.1 %
其他3.6 3.9 (6.2)%
$266.2 $219.7 21.2 %
營業收入$50.3 $25.0 100.8 %
營業利潤率18.9 %11.4 %
調整後的EBITDA$59.5 $34.0 75.0 %
調整後EBITDA利潤率22.4 %15.5 %
紙板出貨量(短噸)201,356 206,712 (2.6)%
紙板銷售價格(每短噸)$1,263 $1,028 22.9 %

在截至2022年3月31日的季度，我們的紙漿和紙板部門的銷售量與前一年同期相比有所下降，原因是我們路易斯頓工廠的計劃維護中斷減少了銷售量。由於我們宣佈的漲價和產品結構變化的影響，截至2022年3月31日的季度的銷售價格與去年同期相比有所上升。
在2021年第一季度，由於南方的冬季和冰暴，我們實現了成本的大幅增長。這一事件導致天然氣成本增加了650萬美元，以及幾家原材料供應商的短缺和價格上漲。2022年沒有發生類似的事件。
總體而言，與上年同期相比，截至2022年3月31日的季度營業收入和調整後EBITDA的增長是由於銷售價格上漲，抵消了與化學品、貨運和能源有關的通脹。
15

消費品
  截至3月31日的季度，
(百萬美元，單位除外)20222021增加(減少)
銷售：
零售紙巾$216.6 $195.1 11.0 %
出門在外1
— 6.5 (100.0)%
其他6.4 6.7 (4.0)%
$223.0 $208.4 7.0 %
營業收入$0.9 $17.9 (94.8)%
營業利潤率0.4 %8.6 %
調整後的EBITDA$16.2 $34.7 (53.2)%
調整後EBITDA利潤率7.3 %16.6 %
出貨量(短噸)
零售75,426 70,762 6.6 %
出門在外1
— 3,454 (100.0)%
其他5,073 5,969 (15.0)%
80,499 80,185 0.4 %
銷售價格(每短噸)
零售$2,872 $2,758 4.1 %

1 2021年第三季度，隨着威斯康星州尼納網站的關閉，我們退出了出門在外的業務。

截至2022年3月31日的季度，隨着消費者購買模式恢復到COVID之前的水平，消費者需求企穩，我們消費品部門的銷售額與上年同期相比有所增長。在截至2022年3月31日的季度裏，我們消費品部門的銷售價格與上一年同期相比有所上升，這主要是由於為抵消通脹而實施的價格上漲，主要是運輸成本。由於我們位於威斯康星州尼納的工廠於2021年第三季度關閉，本季度沒有其他業務。
總體而言，與上年同期相比，截至2022年3月31日的季度的營業收入和調整後的EBITDA減少是由於投入成本增加，主要是紙漿和運輸部分被銷售價格上漲所抵消。
公司費用
截至2022年3月31日的季度，公司支出為1780萬美元，而去年同期為1550萬美元。期間之間的增長主要與基於高於預期的經營業績的更高的激勵性薪酬有關。公司開支主要包括公司管理費用，例如工資及福利、專業費用、保險及其他公司職能開支，包括某些行政人員、上市公司成本、資訊科技、金融服務、環境及安全、法律、供應管理、人力資源及其他與業務運作無關的公司職能開支。
其他營運費用
詳情見本報告第1項所列合併財務報表附註8“其他業務費用”。


16

利息支出
由於未償債務減少，截至2022年3月31日的季度的利息支出比上年同期減少了70萬美元。更多信息見本報告第1項所列合併財務報表附註9“營業外費用”。
潛在的減值
我們會根據當前及預期的經濟及行業情況、我們的戰略計劃及其他相關因素，不時檢討出售或重組各種資產的可能性。由於決定處置或重組特定資產可能需要管理層對處置或重組的交易結構作出假設，並估計銷售收益淨額，這可能低於之前對未貼現的未來現金淨流量的估計，因此我們可能需要記錄與處置資產決定相關的減值費用。


17

流動資金和資本資源
我們的主要流動資金來源是現有的現金餘額、我們的業務產生的現金以及我們根據我們可能不時有效的信貸安排借款的能力。我們流動資金的主要用途是支付與我們的運營相關的成本和費用，償還未償債務和進行資本支出。吾等亦可不時預付或回購未償還債務(包括根據市場情況發行新債務為該等未償還債務再融資)或收購與本公司業務相輔相成的資產或業務。
經營活動
截至2022年3月31日的季度，經營活動提供的淨現金流為4110萬美元，而截至2021年3月31日的季度為3380萬美元。這一增長是由淨收入增加和營運資本變化推動的。截至2021年12月31日，應收賬款和應付賬款賬齡與餘額保持相對一致。
投資活動
在截至2022年3月31日的季度中，用於投資活動的淨現金流量為790萬美元，而去年同期為1110萬美元。在截至2022年3月31日的季度中，包括與前幾年投入使用的資本項目相關的240萬美元退款。在我們綜合資產負債表的“應付賬款和應計負債”中，包括470萬美元和850萬美元，與截至2022年3月31日和2021年3月31日尚未支付的資本支出有關。
我們預計，在整個2022年，用於資本支出的現金約為6,000萬至7,000萬美元。
融資活動
截至2022年3月31日的季度，融資活動使用的淨現金流為2190萬美元a%s與2021年同期為140萬美元。這一變化是由於與2021年同期相比，截至2022年3月31日的季度自願償債有所增加。
ABL信貸協議
ABL信貸協議將於2024年7月26日到期，其中包括2.5億美元的循環貸款承諾，受基於適用的合格應收款和合格庫存百分比的借款基數限制。根據我們截至2022年3月31日的綜合資產負債表，我們的借款基礎支持額度下高達2.5億美元的可用資金，其中沒有未償還的借款，370萬美元用於簽發信用證。吾等可選擇在任何時間及不時預付全部或部分ABL信貸協議下的任何借款，而無須支付溢價或罰款(在某些情況下除外)。
ABL信貸協議還包含一項財務契約，要求我們維持不低於1.10至1.00的綜合固定費用覆蓋比率，前提是ABL信貸協議下的財務契約僅適用於未使用可用性低於2,500萬美元的情況。截至2022年3月31日，我們的固定費用覆蓋率約為3.93倍。

18

第三項。關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們在金融工具上的市場風險敞口包括我們的定期貸款信貸協議和ABL信貸協議的利率風險。截至2022年3月31日，根據我們的信貸協議，有3000萬美元的未償還借款。適用於信貸協議下借款的參考利率，可根據我們的選擇，對於基於LIBOR的借款，每隔一個月、兩個月、三個月或六個月調整一次(對於基於替代利率的借款，則每天調整一次)。根據未償還信貸安排的3,000萬美元借款，利率每提高或降低一個百分點，每年將對利息支出產生約30萬美元的影響。

19

第四項。控制和程序
截至2022年3月31日，我們的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在我們的披露委員會和管理層的參與下，根據1934年《證券交易法》(《證券交易法》)第13a-15(E)條的規定，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據該法案提交的報告中要求披露的重大信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且我們根據該法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息已經累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2022年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

20

第II部
第1項。法律訴訟
我們可能會不時捲入因我們的業務和財產所有權而引起的索賠、法律程序和訴訟。根據目前掌握的信息，我們相信，總的來説，這些訴訟的結果不會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

第1A項。風險因素
與我們之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素相比，沒有重大變化。見截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”的第I部分第1A項。

項目6.展品
 
展品
數		 描述
31** 
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證首席執行官和首席財務官。
32** 
根據《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。
101.INS XBRL實例文檔
101.SCH XBRL分類擴展架構。
101.CAL XBRL分類可拓計算鏈接庫。
101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫。
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE XBRL分類擴展表示鏈接庫。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
**
根據S-K法規第601(B)(32)(Ii)項和美國證券交易委員會第34-47986號新聞稿，本協議附件32中提供的證明被視為隨本10-Q表格一起提供，而不會被視為就交易法第18節而言是“已存檔”的。此類證明不會被視為通過引用被納入根據證券法或交易法提交的任何文件。











21

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
  清水紙業公司
 (註冊人)
April 28, 2022由以下人員提供：/s/Arsen S.Kitch
  阿爾森·S·基奇
  總裁兼首席執行官兼董事(首席執行官)
April 28, 2022由以下人員提供：邁克爾·J·墨菲
  邁克爾·J·墨菲
  財務高級副總裁兼首席財務官(首席財務官)
22