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目錄表
城市
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________________________
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末 March 31, 2022
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
委託文檔號1-8951
M.D.C.控股公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州84-0622967
(國家或其他司法管轄區
指公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
摩納哥南街4350號，套房50080237
丹佛, 科羅拉多州
(郵政編碼)
(主要行政辦公室地址)
(303) 773-1100
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元552676108紐約證券交易所
6%優先債券，2043年1月到期552676AQ1紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器 非加速文件管理器， a 規模較小的報告公司 或者一家新興的成長型公司。見“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 在交易法第12b-2條中。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
截至2022年4月26日，71,162,245M.D.C.Holdings，Inc.的普通股已發行。

目錄表
M.D.C.控股公司
表格10-Q
截至本季度的 March 31, 2022
索引
頁面
不是的。 
第一部分財務信息：
第1項。
未經審計的合併財務報表：

截至2022年3月31日和2021年12月31日的合併資產負債表
1
截至2022年和2021年3月31日的三個月的綜合經營和全面收益表
2
截至2022年和2021年3月31日止三個月的綜合股東權益變動表
3
截至2022年和2021年3月31日的三個月合併現金流量表
4
未經審計的合併財務報表附註
5
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
23
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
36
第四項。
控制和程序
37
第二部分：其他信息：
第1項。
法律訴訟
38
第1A項。
風險因素
38
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
38
第六項。
陳列品
39
簽名
39

(i)
目錄表
第一部分
項目1.未經審計的合併財務報表
M.D.C.控股公司
合併資產負債表
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
(未經審計)
(以千為單位的美元，但
每股金額)
資產
住宅建設：
現金和現金等價物$474,447 $485,839 
受限現金6,400 12,799 
貿易和其他應收款114,823 98,580 
庫存：
已建成或在建的住房2,194,303 1,917,616 
土地和開發中的土地1,734,515 1,843,235 
總庫存3,928,818 3,760,851 
財產和設備，淨值61,856 60,561 
遞延税項淨資產17,100 17,942 
預付款項和其他資產114,120 106,562 
住房建築業總資產4,717,564 4,543,134 
金融服務：
現金和現金等價物107,503 104,821 
持有待售按揭貸款淨額187,914 282,529 
其他資產46,133 33,044 
金融服務業總資產341,550 420,394 
總資產$5,059,114 $4,963,528 
負債和權益
住宅建設：
應付帳款$172,134 $149,488 
應計負債和其他負債405,140 370,910 
循環信貸安排10,000 10,000 
高級票據，淨額1,481,976 1,481,781 
住房建設總負債2,069,250 2,012,179 
金融服務：
應付賬款和應計負債100,551 97,903 
按揭回購安排178,231 256,300 
金融服務負債總額278,782 354,203 
總負債2,348,032 2,366,382 
股東權益
優先股，$0.01票面價值；25,000,000授權股份；無已發行或未償還
— — 
普通股，$0.01票面價值；250,000,000授權股份；71,162,245和70,668,093分別於2022年3月31日及2021年12月31日發行及未償還
712 707 
追加實收資本1,710,369 1,709,276 
留存收益1,000,001 887,163 
股東權益總額2,711,082 2,597,146 
總負債和股東權益$5,059,114 $4,963,528 
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
-1-
目錄表
M.D.C.控股公司
合併經營表和全面收益表
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元，每股除外)
住宅建設：
房屋銷售收入
$1,240,520 $1,041,858 
房屋銷售成本
(921,378)(813,888)
存貨減值準備
(660)— 
銷售總成本
(922,038)(813,888)
毛利
318,482 227,970 
銷售、一般和行政費用
(129,314)(114,993)
利息和其他收入
755 967 
其他費用
(1,424)(437)
住宅建設税前收入
188,499 113,507 
金融服務：
收入
29,131 45,023 
費用
(16,935)(15,105)
其他收入，淨額1,187 887 
金融服務業税前收入13,383 30,805 
所得税前收入
201,882 144,312 
所得税撥備
(53,461)(33,622)
淨收入
$148,421 $110,690 
綜合收益
$148,421 $110,690 
每股收益：
基本信息
$2.09 $1.58 
稀釋
$2.02 $1.51 
加權平均已發行普通股：
基本信息
70,766,146 69,790,927 
稀釋
72,938,414 72,788,177 
宣佈的每股股息
$0.50 $0.37 
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
-2-
目錄表
M.D.C.控股公司
合併報表 股東權益的變動
(千美元，股票金額除外)
截至2022年3月31日的三個月
普通股
其他內容
已繳費
資本
留用
收益
總計
股票
金額
2021年12月31日的餘額70,668,093 $707 $1,709,276 $887,163 $2,597,146 
淨收入— — — 148,421 148,421 
根據基於股票的薪酬計劃發行的股票，淨額
498,921 5 (12,633)— (12,628)
宣佈的現金股利
— — — (35,583)(35,583)
基於股票的薪酬費用
— — 13,726 — 13,726 
沒收限制性股票
(4,769)— — — — 
2022年3月31日的餘額71,162,245 $712 $1,710,369 $1,000,001 $2,711,082 
截至2021年3月31日的三個月
普通股
其他內容
已繳費
資本
留用
收益
總計
股票
金額
2020年12月31日餘額64,851,126 $649 $1,407,597 $711,666 $2,119,912 
淨收入— — — 110,690 110,690 
根據基於股票的薪酬計劃發行的股票，淨額
221,303 2 1,007 — 1,009 
宣佈的現金股利
— — — (25,978)(25,978)
宣佈的股票股息5,192,776 52 279,579 (280,318)(687)
基於股票的薪酬費用
— — 9,926 — 9,926 
2021年3月31日的餘額70,265,205 $703 $1,698,109 $516,060 $2,214,872 
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
-3-
目錄表
M.D.C.控股公司
合併現金流量表
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
經營活動：
淨收入$148,421 $110,690 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
基於股票的薪酬費用14,882 9,926 
折舊及攤銷6,652 7,003 
存貨減值準備660 — 
遞延所得税支出(福利)842 (1,348)
資產和負債淨變動：
貿易和其他應收款(16,677)(40,282)
持有待售按揭貸款淨額94,615 1,767 
已建成或在建的住房(277,187)(218,655)
土地和開發中的土地108,755 34,978 
預付款項和其他資產(20,479)(23,594)
應付賬款、應計賬款和其他負債57,571 61,558 
經營活動提供(用於)的現金淨額118,055 (57,957)
投資活動：
購置財產和設備(6,884)(5,749)
淨現金(用於)投資活動(6,884)(5,749)
融資活動：
抵押回購融資收益(付款)，淨額(78,069)15,092 
發行優先票據所得款項— 347,725 
股息支付(35,583)(26,665)
遞延融資成本的支付— (819)
股票薪酬方案下的股票發行，淨額(12,628)1,009 
融資活動提供(用於)的現金淨額(126,280)336,342 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)(15,109)272,636 
現金、現金等價物和受限現金：
期初603,459 503,972 
期末$588,350 $776,608 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬：
住宅建設：
現金和現金等價物$474,447 $678,194 
受限現金6,400 17,314 
金融服務：
現金和現金等價物107,503 81,100 
現金總額、現金等價物和限制性現金$588,350 $776,608 
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
-4-
目錄表

1.    陳述的基礎
M.D.C.Holdings，Inc.(以下簡稱“MDC”、“本公司”、“我們”或“Our”，指的是M.D.C.Holdings，Inc.及其子公司)未經審計的綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的規則和規定編制的，未經審計。因此，它們不包括美國公認會計原則(“GAAP”)要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些報表反映了管理層認為必須進行的所有正常和經常性調整，以便公平地列報MDC在2022年3月31日和所有列報期間的財務狀況、經營成果和現金流量。這些報表應與MDC的綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包括在MDC截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告中。
這些腳註中包含的某些陳述構成了1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的陳述。這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語來識別，或者這些術語和其他類似術語的否定。儘管我們認為本節所載前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。然而，應考慮在隨後關於表格10-K、10-Q和8-K的報告中進一步披露相關主題。
如有需要，我們已對前期財務信息進行重新分類，以符合本年度的列報方式。
2.    近期發佈的會計準則
目前尚無適用於本公司的最近發佈的會計準則。

-5-
目錄表
3.    細分市場報告
營運分部被定義為企業的組成部分，可獲得離散的財務信息，並由首席運營決策者(“CODM”)或決策小組定期審查，以評估業績和做出運營決策。我們已經確定了我們的CODM為兩名關鍵高管-執行主席和首席執行官(CEO)。
我們已將每個住宅建築部門確定為一個運營部門。我們的住房建設業務部門已彙總為下文所述的可報告部門，因為它們在以下方面相似：(1)經濟特徵；(2)住房產品；(3)購房者類別；(4)監管環境；以及(5)建造和銷售住房的方法。我們的房屋建築可報告分類如下
•西部(亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、新墨西哥州、俄勒岡州、德克薩斯州和華盛頓州)
•山(科羅拉多州、愛達荷州和猶他州)
•東部(佛羅裏達州，大西洋中部，包括馬裏蘭州、賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州，以及田納西州)
我們的金融服務業務包括以下經營部門的業務：(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)；(2)Alciant Insurance Company，Inc.，A Risk Return Group(“Alciant”)；(3)StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)；(4)American Home Insurance Agency，Inc.；以及(5)American Home所有權和託管公司。由於HomeAmerican對綜合税前收入的貢獻，我們認為HomeAmerican是一個需要報告的部門(“抵押貸款業務”)。剩餘的運營部門已彙總為一可報告分部(“其他”)，因為它們各自不超過：(1)綜合收入；(2)較大者(A)未報告虧損的所有經營分部的合併報告利潤或(B)報告虧損的所有營業分部的合併報告虧損的正值；或(3)合併資產。
公司是一個非運營部門，通過集中財務、財務、信息技術、保險、風險管理、訴訟和人力資源等關鍵行政職能，制定和實施戰略舉措，並支持我們的運營部門。公司還提供必要的行政職能，以支持MDC成為一家上市公司。公司支出的一部分根據各自佔資產的百分比分配給住宅建築運營部門，較小程度上，公司支出的一部分分配給金融服務部門。公司的大部分人員和資源主要用於與房屋建築部門相關的活動，因此，任何未分配的公司費用的餘額都包括在我們的綜合運營和全面收益報表中的房屋建築運營部分。
下表彙總了我們住房建設和金融服務業務的收入：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
住宅建設
西
$707,311 $616,611 
高山
335,128 324,717 
東
198,081 100,530 
住房建設總收入
$1,240,520 $1,041,858 
金融服務
抵押貸款業務
$17,601 $35,165 
其他
11,530 9,858 
金融服務收入總額
$29,131 $45,023 
-6-
目錄表
下表彙總了我們房屋建築和金融服務業務的税前收益(虧損)：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
住宅建設
西
$130,526 $77,187 
高山
50,506 45,858 
東
31,394 7,835 
公司
(23,927)(17,373)
住宅建設税前收入總額$188,499 $113,507 
金融服務
抵押貸款業務
$7,433 $26,039 
其他
5,950 4,766 
金融服務業税前收入總額$13,383 $30,805 
税前收入總額$201,882 $144,312 
下表彙總了我們的住房建設和金融服務業務的總資產。我們西部、山區和東部部門的資產主要包括庫存，而我們公司部門的資產主要包括我們的現金和現金等價物以及遞延税項資產。我們金融服務部門的資產主要包括現金和現金等價物以及持有供出售的抵押貸款。
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
(千美元)
住宅建築資產
西
$2,548,681 $2,472,378 
高山
1,141,395 1,072,717 
東
479,790 450,675 
公司
547,698 547,364 
住房建築業總資產$4,717,564 $4,543,134 
金融服務資產
抵押貸款業務
$228,712 $313,373 
其他
112,838 107,021 
金融服務業總資產$341,550 $420,394 
總資產$5,059,114 $4,963,528 

-7-
目錄表
4.     每股收益
會計準則編纂(“ASC”)主題260，每股收益(“ASC 260”)要求有參與證券持有人(例如，擁有不可沒收股息權的未歸屬限制性股票持有人)的公司使用兩級法計算每股收益(“EPS”)，除非庫存股方法導致每股收益較低。兩類方法是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益/(虧損)分配。在兩級法下，報告期內的收益/(虧損)根據普通股股東和其他證券持有人各自獲得分配收益(即股息)和未分配收益(即淨收益/(虧損))的權利進行分配。我們的已發行普通股由股東擁有的普通股和參與證券持有人持有的未歸屬限制性股票組成。基本每股收益的計算方法為：根據美國會計準則第260條，將普通股股東應佔收益或虧損除以已發行普通股的加權平均股數(不包括參與股份)。為了計算稀釋每股收益，基本每股收益進行了調整，以計入潛在攤薄未償還股票期權和或有可發行股票獎勵的影響。下表顯示了我們的基本每股收益計算和稀釋每股收益計算。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元，每股除外)
分子
淨收入$148,421 $110,690 
減去：分配給參與證券的分配收益(194)(158)
減去：分配給參與證券的未分配收益(562)(463)
普通股股東應佔淨收益(基本每股收益的分子)147,665 110,069 
加回：分配給參與證券的未分配收益562 463 
減去：重新分配給參與證券的未分配收益(546)(447)
兩類法稀釋後每股收益的分子$147,681 $110,085 
分母
加權平均已發行普通股70,766,146 69,790,927 
補充：股票期權的稀釋效應1,998,156 2,367,394 
補充：或有可發行股權獎勵的稀釋效應174,112 629,856 
兩類法下稀釋後每股收益的分母72,938,414 72,788,177 
普通股基本每股收益$2.09 $1.58 
稀釋後每股普通股收益$2.02 $1.51 
截至2022年和2021年3月31日的三個月的稀釋每股收益不包括購買選擇權15,000和零分別是普通股，因為納入普通股的效果是反稀釋的。
-8-
目錄表
5.    公允價值計量
ASC主題820，公允價值計量(“ASC 820”)，定義公允價值，建立公允價值計量準則，並擴大關於公允價值計量的披露。ASC 820建立了一個三級公允價值層次結構，它對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序。這些級別包括：第1級，定義為可觀察的投入，如活躍市場的報價；第2級，定義為直接或間接可觀察的投入，但不包括活躍市場的報價；第3級，定義為不可觀測的投入，其市場數據很少或沒有，因此需要一個實體制定自己的假設。
下表列出了用於經常性計量金融工具公允價值的公允價值和方法：
公允價值
金融工具
層次結構
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
(千美元)
持有待售按揭貸款淨額
2級
$187,914 $282,529 
以下方法和假設用於估計每類金融工具截至2022年3月31日和2021年12月31日的公允價值。
現金和現金等價物 (不包括原始到期日為三個月或以下的債務證券)、受限現金、貿易和其他應收款項、預付款項和其他資產、應付帳款、應計負債和其他負債以及我們循環信貸安排的借款。公允價值接近賬面價值。
持有待售按揭貸款，淨額。我們持有的待售按揭貸款按公允價值經常性計量，包括(1)承諾出售的持有待售按揭貸款和(2)未承諾出售的持有待售按揭貸款。在2022年3月31日和2021年12月31日，我們有122.4百萬美元和美元157.7根據出售承諾持有的待售抵押貸款分別為100萬美元。這些貸款的公允價值是以這些抵押貸款的市場報價為基礎的，這些抵押貸款是第二級公允價值投入。在2022年3月31日和2021年12月31日，我們有65.5百萬美元和美元124.9分別有100萬筆未承諾出售的待售抵押貸款。這些貸款的公允價值主要基於從外部收到的估計市場價格，這是一種第二級公允價值投入。
抵押貸款銷售收益淨額作為收入的一個組成部分計入我們的綜合經營報表和全面收益的金融服務部分。截至2022年3月31日止三個月，我們錄得銷售按揭貸款淨收益$2.1百萬美元，相比之下，23.5前一年同期為100萬美元。
按揭回購安排。與我們的按揭回購安排有關的債務(見附註18作進一步討論)是浮動利率，接近當前市場利率，期限相對較短，一般在30幾天。公允價值接近賬面價值，並基於第二級投入。
高級附註. 下表中優先票據的估計價值是基於第2級投入，這主要反映了我們的優先票據的估計價格，這些價格是由多個來源提供的。
March 31, 20222021年12月31日
攜帶
金額		公允價值攜帶
金額		公允價值
(千美元)
$300百萬3.8502030年1月到期的優先債券百分比，淨額
$297,760 $287,655 $297,699 $319,057 
$350百萬2.5002031年1月到期的優先債券淨額百分比
347,197 304,093 347,126 339,185 
$500百萬6.0002043年1月到期的優先債券百分比，淨額
490,956 515,424 490,903 628,092 
$350百萬3.9662061年8月到期的優先債券，淨額
346,063 265,766 346,053 337,017 
總計$1,481,976 $1,372,938 $1,481,781 $1,623,351 

-9-
目錄表
6.    盤存
下表按可報告類別列出了與我們的房屋建築庫存相關的信息：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
(千美元)
已建成或在建的住房：
西
$1,227,497 $1,077,256 
高山
685,984 596,164 
東
280,822 244,196 
小計
2,194,303 1,917,616 
土地及發展中的土地：
西
1,173,709 1,235,363 
高山
399,403 435,958 
東
161,403 171,914 
小計
1,734,515 1,843,235 
總庫存
$3,928,818 $3,760,851 
我們的庫存主要與我們打算建造和銷售房屋的社區相關，包括模型和未售出的房屋。土地和開發中土地的資本化成本主要包括：(1)土地成本；(2)土地開發成本；(3)權利成本；(4)資本化利息；(5)工程費；(6)與購買地塊直接相關的所有權保險、房地產税和成交成本。已建成或在建住房的構成部分主要包括：(1)從土地和開發中土地轉讓的土地成本；(2)與房屋相關的直接建築成本；(3)房地產税、工程費、許可證和其他費用；(4)資本化利息；(5)間接建築成本，包括實地建築管理人員的工資和福利、水電費和其他與建築有關的成本。土地成本是在自有地塊上開始建造房屋時，將土地和正在開發的土地轉移到已建成或在建的房屋上。
根據ASC主題360，物業、廠房及設備(“ASC 360”)，房屋建築存貨(不包括分類為持有以供出售的存貨)按成本入賬，除非事件及情況顯示相關分部的賬面價值可能無法收回。我們在每個季度末基於細分水平評估存貨減值，因為每個此類細分代表可識別現金流的最低水平。在作出這一決定時，除其他事項外，我們還審查了每個細分部門的以下內容：
•實際和趨勢的“營業利潤率”(定義為房屋銷售收入減去房屋銷售成本和與該細分直接相關的所有增量成本，包括銷售佣金和營銷成本)；
•估計未來未貼現現金流和營業利潤率；
•預測積壓房屋的營業利潤率；
•實際和趨勢的房屋淨訂單；
•可供出售的房屋；
•每個細分市場的市場信息，包括競爭水平、喪失抵押品贖回權的水平、目前出售的房屋的面積和風格以及成交面積；以及
•表明賬面價值可能無法收回的已知或可能事件。
如果事件或情況顯示我們的存貨的賬面價值可能無法收回，資產將通過比較個別分部(包括資本化利息)的未貼現估計未來現金流量與其賬面價值來審查減值。如果未貼現的未來現金流量少於該分部的賬面價值，則該分部的賬面價值將減記至其當時的估計公允價值。我們一般以折現率釐定估計未來現金流量的現值，以釐定每個分拆的估計公允價值，貼現率為第三級投入，與評估中分拆的風險相稱。我們對未來房屋銷售收入、房屋建築成本和每套房屋的開發成本的估計，可能會對每個單獨分區的資產賬面價值的可回收性評估產生重大影響，所有這些都是3級投入。

-10-
目錄表
如土地被分類為持有以供出售，我們會根據ASC 360以賬面值或公允價值減去估計出售成本兩者中較低者計量。在確定公允價值時，我們主要依賴於最新的談判價格，這是第二級投入。如果沒有協商價格，我們將考慮幾個因素，包括但不限於當前市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究，這些被視為第三級投入。如果公允價值減去估計出售成本低於當前賬面價值，土地減值至其估計公允價值減去出售成本。
截至2022年和2021年3月31日止三個月按分部確認的存貨減值見下表。
截至3月31日的三個月，
20222021
(千美元)
西$660 $— 
高山— — 
東— — 
存貨減值總額$660 $— 
下表提供了所列期間的定量數據，適用時用於確定減值存貨的公允價值。
減值數據
量化數據
截至三個月
受損的分艙數量
庫存
減值
的公允價值
減值後庫存
貼現率
(千美元)
March 31, 20221$660 $1,728 不適用
總計$660 
7.    利息資本化
我們根據ASC主題835將開發期間的庫存利息資本化，利息(“ASC 835”)。房屋建築利息資本化為庫存成本，計入相關單位或批次交付期間的銷售成本。如果我們的房屋建築債務超過了ASC 835中定義的合格資產，我們就會支出所產生的利息的一部分。合格的住房建設資產包括正在積極銷售或正在開發的項目中的所有地塊和房屋，不包括已完工的未售出房屋或已完工的模型。下表總結了住房建設興趣活動。在下文所述的所有期間，我們的合格資產超過了我們的房屋建設債務，因此，所有產生的利息都已資本化。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
產生的房屋建設利息$17,258 $17,332 
減去：利息資本化(17,258)(17,332)
房屋建設利息支出$— $— 
利息資本化，期初$58,054 $52,777 
加：期內資本化的利息17,258 17,332 
減去：包括在房屋銷售成本中的以前資本化的利息(14,844)(14,841)
利息資本化，期末$60,468 $55,268 

-11-
目錄表
8.    租契
我們租賃某些物業、土地和設備，其中大部分包括與物業相關的租賃，以提供我們運營業務的辦公空間。初始期限為12個月或以下的租約不計入資產負債表。我們在租賃期內按直線原則確認這些租賃的租賃費用。
我們的物業相關租約通常有以下條款：三和五年，但管理公司總部的租約除外。我們所有的物業相關租約都被歸類為經營性租約。這些租約不包含任何剩餘價值擔保或限制性契諾，也不包括除支付公共區域維護和房地產税外的可變租賃付款。我們的許多物業相關租約允許我們選擇將租賃期延長一段時間，通常與初始租賃期一致。這些期權不包括在我們計算使用權資產和租賃負債中，直到我們確定該期權將被合理確定行使為止。
該公司位於科羅拉多州丹佛市總部的物業相關租約為十年長度為2026年10月31日，幷包含十年選擇將租期延長至2036年。我們的使用權資產和租賃負債的計算中不包括這一選項，因為目前認為不能合理地確定該選項是否會被行使。
經營租賃費用分別作為房屋建築的銷售、一般和行政費用以及我們綜合經營報表和全面收益的財務服務部分的費用的組成部分。經營租賃費用的構成如下：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
經營租賃成本1
$2,131 $1,977 
減去：轉租收入(附註19)(83)(39)
淨租賃成本$2,048 $1,938 
1包括非實質性的可變租賃成本。
與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$2,022 $1,858 
以租賃資產換取新的經營租賃負債$3,748 $830 
經營租賃的加權平均剩餘租期和貼現率如下：
March 31, 2022March 31, 2021
加權平均剩餘租賃年限(年)4.55.1
加權平均貼現率5.5 %5.5 %

-12-
目錄表
經營租賃負債的到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度，
(千美元)
2022年(不包括截至2022年3月31日的三個月)$5,452 
20237,466 
20246,845 
20256,637 
20265,573 
此後1,119 
經營租賃支付總額1
$33,092 
減去：利息3,845 
經營租賃負債現值2
$29,247 
_______________________________________________________________

1經營租賃付款不包括#美元0.1對已簽署但尚未開始的租約支付數百萬具有法律約束力的租賃款。
2住房建築和金融服務經營租賃負債#美元29.1百萬美元和美元0.1截至2022年3月31日，100萬美元分別作為應計負債和其他負債以及應付賬款和應計負債的組成部分計入我們綜合資產負債表的住房建設和金融服務部分。

9.    住宅建設 預付費用 和 其他資產
下表列出了住房建設預付款和其他資產的組成部分：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
(千美元)
經營性租賃使用權資產(附註8)$28,007 $25,514 
土地期權存款52,225 41,617 
預付費用20,975 26,058 
商譽6,008 6,008 
循環信貸安排的遞延債務發行成本，淨額6,712 7,166 
其他193 199 
預付款項和其他資產總額$114,120 $106,562 

-13-
目錄表
10.    房屋建築應計負債和其他負債 和金融服務應付帳款和應計負債
下表列出了與住房建設應計負債和其他負債有關的信息：
三月三十一號，
2022		2021年12月31日
(千美元)
應計補償和相關費用
$54,567 $81,417 
客户和第三方託管存款
97,426 89,353 
應計保修(附註11)40,946 37,491 
租賃責任(附註8)29,125 26,440 
應計利息
14,889 30,934 
建築缺陷索賠準備金(附註12)9,023 9,287 
土地開發和房屋建築應計項目
24,739 22,012 
應付所得税62,032 9,836 
其他應計負債
72,393 64,140 
應計負債和其他負債總額
$405,140 $370,910 
下表列出了有關金融服務應付賬款和應計負債的信息：
三月三十一號，
2022		2021年12月31日
(千美元)
保險準備金
$75,401 $72,900 
應付賬款和其他應計負債
25,150 25,003 
應付賬款和應計負債總額
$100,551 $97,903 

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目錄表
11.    應計保修
我們的房屋是在有限的第三方保修下出售的，根據我們與第三方保修發行人達成的協議，我們負責執行第一個保修的所有工作兩年保修範圍，並支付幾年內需要進行的幾乎所有工作三穿過十保修期。我們記錄一般保修和結構性保修索賠的應計項目，以及已知的、不尋常的保修相關支出的應計項目。我們的保修應計金額是根據歷史付款經驗記錄的，估計足以支付保修期內預計的材料成本和外部勞動力成本。封閉房屋保修應計比率的確定和期末保修應計餘額的評估是基於內部開發的分析，該分析包括已知事實和對情況的解釋，其中包括我們對歷史保修付款水平的趨勢以及對不被視為正常和經常性索賠的保修付款的趨勢。
我們的保修應計包括在我們綜合資產負債表的房屋建造部分的應計負債和其他負債中，對我們保修應計費用的調整在我們的綜合運營和全面收益表的房屋建造部分記錄為房屋銷售成本的增加或減少。
下表彙總了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月與我們的保修應計相關的應計、調整和付款活動。保修應計費用增加，原因是關閉房屋的數量增加以及#美元。2.4百萬美元的調整，以增加我們在截至2022年3月31日的三個月內的保修應計費用。這一調整是由於與一般保修相關的支出增加。曾經有過不是在截至2021年3月31日的三個月內進行保修調整。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
期初餘額$37,491 $33,664 
費用撥備5,832 4,385 
現金支付(4,817)(4,176)
調整2,440 — 
期末餘額$40,946 $33,873 

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目錄表
12.    保險 和施工缺陷索賠 儲量
為Alciant發佈的保單和StarAmerican發佈的再保險協議相關的估計損失建立準備金是基於精算研究，其中包括已知事實和對情況的解釋，包括我們在類似案件中的經驗和歷史趨勢，涉及索賠支付模式、未決索賠水平、產品組合或集中度、索賠嚴重性、頻率模式(取決於所從事的業務)以及不斷變化的監管和法律環境。在估計我們的最終保險損失時，保險支付經驗的變化可能會對我們的保險準備金產生重大影響。
為我們的房屋建築子公司將發生的估計損失建立準備金，涉及：(1)建築缺陷索賠的自保保留(“SIR”)部分，預計將在Alciant的保險單中覆蓋，以及(2)任何建築缺陷索賠的全部成本，但預計不在Alciant的保險單中覆蓋，均基於精算研究，其中包括與我們的保險準備金類似的已知事實。在估計我們的建築缺陷索賠的最終損失時使用的付款經驗的變化可能會對我們的準備金產生實質性影響。
下表概述了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的保險和建築缺陷索賠準備金活動。這些準備金分別作為應付賬款和應計負債以及應計負債和其他負債的組成部分列入綜合資產負債表的金融服務和住房建設部分。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
期初餘額$82,187 $70,054 
費用撥備4,432 4,283 
現金支付，扣除回收淨額(2,195)(334)
期末餘額$84,424 $74,003 
在正常業務過程中，我們從我們的保險和建築缺陷索賠準備金中支付款項，以了結因我們的房屋建設活動而產生的訴訟索賠。這些付款在時間和金額上都是不正常的。因此，截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月顯示的現金支付扣除回收後的淨額，並不一定表明今後各期間的現金支付情況。
13.    所得税

我們的整體有效所得税税率為26.5%和23.3分別為截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的%，導致所得税支出為#美元53.5百萬美元和美元33.6同期分別為100萬美元。截至2022年3月31日的三個月，我們的有效税率同比增加，主要是由於能源税收抵免沒有延長到2022年，以及在此期間行使的不符合條件的股票期權和失效的限制性股票帶來的意外之財減少。
-16-
目錄表
14.    高級附註
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們的優先票據的賬面價值(扣除任何未攤銷債務發行成本或折扣)如下：
三月三十一號，
2022		2021年12月31日
(千美元)
3.8502030年1月到期的優先債券百分比，淨額
$297,760 $297,699 
2.5002031年1月到期的優先債券淨額百分比
347,197 347,126 
6.0002043年1月到期的優先債券百分比，淨額
490,956 490,903 
3.9662061年8月到期的優先債券，淨額
346,063 346,053 
總計$1,481,976 $1,481,781 
我們的優先票據沒有擔保，雖然優先票據契約包含對擔保債務和其他交易的一些限制，但它們不包含金融契約。我們的優先票據在無擔保的基礎上，由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。
2021年1月，我們完成了1美元的發行350.0百萬美元2.500優先債券將於2031年1月到期100面值的%。2021年8月，該公司發行了美元350.0百萬美元3.966優先債券將於2061年8月到期100面值的%。我們將淨收益用於一般公司用途，其中包括我們的5.500下文進一步討論的優先票據的百分比，計劃於2024年1月到期。
2021年9月，我們加快了美元的退休123.6上百萬的我們5.500%的優先債券定於2024年1月通過現金投標報價到期。退休造成了1美元的損失。12.2100萬美元，其中包括債務發行費用和交易費用的註銷。2021年12月，我們加快了剩餘美元的報廢126.4上百萬的我們5.500%優先票據根據其可選擇的贖回條款。這一退休造成了1美元的損失。11.4100萬美元，其中包括債務發行費用和交易費用的註銷。
15.    基於股票的薪酬
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的股票獎勵支出活動，這些活動分別作為銷售、一般和行政費用以及開支的組成部分，列入我們綜合經營報表和全面收益的房屋建築和金融服務部分：
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元)
股票期權授予費用$587 $864 
限制性股票獎勵支出2,587 2,469 
績效分攤單位費用11,708 6,593 
基於股票的薪酬總額$14,882 $9,926 
有關績效分攤單位(“PSU”)費用的其他詳細信息如下：
2018 PSU助學金2018年PSU獎項於2021年4月29日授予。截至2021年3月31日止三個月，本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$1.3與這些獎項相關的百萬美元。
2019 PSU助學金2019年PSU獎項於2022年2月3日授予。截至2021年3月31日止三個月，本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$1.8與這些獎項相關的百萬美元。
2020年PSU補助金截至2022年3月31日，公司記錄了與獎勵相關的必要的基於股份的獎勵支出$2.5截至2022年3月31日的三個月，根據其對實現以下目標的可能性的評估，
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目錄表
績效目標。截至2021年3月31日止三個月，本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$3.5與這些獎項相關的百萬美元。
2021年PSU補助金截至2022年3月31日，公司記錄了與獎勵相關的必要的基於股份的獎勵支出$9.3在截至2022年3月31日的三個月內，根據其對實現業績目標的可能性的評估，收入為100萬美元。
16.    承付款和或有事項
擔保債券和信用證。我們被要求獲得擔保保證金和信用證，以支持我們對土地開發和分區改進、房主協會會費、保修工作、承包商許可費和保證金的義務。截至2022年3月31日，我們有未償還的擔保債券和信用證，總額為$383.8百萬美元和美元205.1分別為百萬美元，包括美元153.4由HomeAmerican簽發的百萬美元信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用約為#美元。209.4百萬美元和美元157.4分別為100萬美元。截至2022年3月31日，除HomeAmerican簽發的信用證外，所有信用證均根據我們的無擔保循環信貸安排簽發(有關循環信貸安排的進一步討論，請參閲附註18)。我們預計，這些履約保證金和信用證所擔保的債務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款履行。在履行義務的範圍內，相關的履約保證金和信用證應該解除，我們不應該有任何持續的義務。然而，如果要求支付任何此類履約保證金或信用證，我們的賠償義務可能會要求我們向履約保證金或信用證的發行人進行補償。
我們沒有就第三方義務做出任何實質性保證。
打官司。由於房屋建築業務的性質，我們在正常業務過程中產生的各種索賠、投訴和其他法律訴訟中被列為被告，包括產品責任索賠和與房屋銷售和融資相關的索賠。管理層認為，這些普通課程事項的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
批次期權合約。於正常業務過程中，吾等訂立地段選擇權購買合約(“選擇權合約”)，一般以現金定金或信用證形式訂立，以取得在未來某個時間點以預定條款購買土地或地段的權利。該等土地選擇權及其他合約的使用，一般可讓我們減低與直接土地所有權及發展有關的風險，減少我們的資本及財務承擔，並儘量減少我們綜合資產負債表上的土地存量。在某些情況下，這些合同將在期滿後不久結清。我們對期權合同的義務一般僅限於沒收相關保證金。截至2022年3月31日，我們的現金存款和信用證總額為$45.0百萬美元和美元13.3分別面臨與購買選擇權相關的風險11,205很多。

冠狀病毒/新冠肺炎大流行。為了應對大流行，許多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企業的經營和個人活動。雖然其中一些限制已經放寬，但關於仍然存在的限制的範圍和期限以及未來再次增加限制的可能性，仍存在很大的不確定性。我們繼續在我們經營的所有市場建造、銷售和銷售房屋，但增加的限制可能會對我們銷售中心和模型房屋的流量、取消率和我們實際建造房屋的能力產生負面影響。雖然疫情對我們未來一段時期的財務業績的影響程度取決於未來的發展，包括是否會有更多的新冠肺炎爆發以及為控制或應對病毒而採取的行動，但疫情及其對美國經濟和消費者信心的相關影響可能會對公司未來的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性影響。
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目錄表
17.    衍生金融工具
我們在正常業務過程中使用的衍生工具是利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，這兩種工具通常都是短期的。抵押貸款支持證券的遠期銷售被用來對衝我們利率鎖定承諾的公允價值變化，以及持有供出售而不是根據出售承諾的抵押貸款。對於抵押貸款支持證券的遠期銷售，以及在報告期末仍未完成的利率鎖定承諾，我們將衍生工具的公允價值變化記錄在我們綜合經營報表的金融服務部分的收入和全面收益中，並在我們的綜合資產負債表的金融服務部分記錄與其他資產或應付賬款和應計負債的抵銷，具體取決於變化的性質。
截至2022年3月31日，我們有利率鎖定承諾，總本金餘額為#美元。521.1百萬美元。此外，我們還有一美元66.2截至2022年3月31日持有的待售抵押貸款中，有100萬筆尚未承諾給抵押貸款購買者。為了對衝利率鎖定承諾的公平值變動，以及尚未承諾給按揭購買者的待售按揭貸款，我們遠期出售了總計1美元的證券。378.52022年3月31日為100萬人。
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三個月，我們錄得衍生工具淨收益$3.6百萬美元和美元9.0在我們的綜合經營報表和全面收益中，金融服務部分的收入分別為100萬美元。
18.    信用額度
循環信貸安排。我們與一組貸款人簽訂了無擔保循環信貸協議(“循環信貸安排”)，該協議可用於一般企業用途。該協議於2020年12月28日進行了修訂，以(1)將總承諾額從1.010億至3,000美元1.2億美元(“承諾”)，(2)延長循環信貸安排到期日#美元1.125截至2025年12月18日的承付款中的10億美元，剩餘的承付款在2023年12月18日繼續終止，以及(3)規定承付款總額可增加到不超過#美元1.7根據我們的請求，在收到現有或更多貸款人的額外承諾的情況下，以及在更多貸款人的情況下，須徵得共同行政代理的同意，方可支付10億美元的貸款。根據循環信貸安排的定義，基本利率借款的利率等於(1)中的最高值。0.0%，(2)最優惠利率，(3)聯邦基金有效利率加1.50%，以及(4)指定的歐洲貨幣匯率加1.00%，在每種情況下，加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐洲貨幣借款的利率等於特定的歐洲貨幣利率加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。截至最近一個日曆季度的最後一天，我們的槓桿率超過55%，所有未償還綜合優先債務的本金總額不得超過借款基數。如果我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)為55%或更低。
循環信貸安排規定，在發生某些事件時，可以從歐洲貨幣匯率過渡到基準替代匯率。
循環信貸安排由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。該設施包含各種陳述、保證和契諾，我們認為這些都是此類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨值測試和槓桿測試，以及綜合有形淨值契約，所有這些都在循環信貸安排中定義。未能滿足上述測試並不構成違約事件，但可能觸發設施的“超期”。違反合併有形淨值公約(但不是合併有形淨值測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約。
循環信貸安排可在某些特定違約事件時加速，包括違反綜合有形淨值契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些陳述或契約、未能償還其他重大債務，或另一人成為50佔我們已發行普通股的%或更多。我們相信，截至2022年3月31日，我們遵守了循環信貸安排中包含的陳述、擔保和契諾。

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目錄表
根據循環信貸安排的條款，我們產生與未使用的承諾費相關的成本。截至2022年3月31日和2021年12月31日，51.7百萬美元和美元40.1這一數額分別為未償還信用證的100萬美元，這減少了循環信貸機制下可借入的金額。在2022年3月31日和2021年12月31日，我們有10.0百萬美元和美元10.0循環信貸安排下的未償還債務分別為100萬美元。截至2022年3月31日，循環信貸安排下的可用資金約為#美元1.14十億美元。

按揭回購安排。HomeAmerican與美國銀行全國協會(USBNA)簽訂了主回購協議(“抵押回購機制”)。抵押回購機制為HomeAmerican提供流動資金，規定出售總額高達$75百萬美元(最高可增加$75在某些條件下)向USBNA提供符合條件的抵押貸款，並與HomeAmerican達成協議，在未來某個日期回購抵押貸款。在該等按揭貸款轉回HomeAmerican前，有關該等貸款的文件將由USBNA作為託管人，根據日期為2008年11月12日的託管協議(“託管協議”)，由HomeAmerican與USBNA之間持有。如果一項符合資格的按揭貸款變得不符合資格，如按揭回購機制所界定，HomeAmerican可能會被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押回購安排於2020年9月24日、2021年3月25日、2021年5月20日和2021年12月21日進行了修訂，以調整特定時間段的購買承諾。作為修正案的一部分，購買承諾(最多可增加$75在某些情況下)增加如下：(1)$2002020年12月22日至2021年2月4日期間的百萬美元；(2)$1752021年3月25日至2021年4月22日、2021年6月23日至2021年7月22日、2021年9月22日至2021年10月21日、2022年3月23日至2022年4月21日和(3)$4002021年12月21日至2022年2月15日期間，按揭回購安排計劃於2022年5月19日終止。

按揭回購機制的最高總承擔額暫時增加1,000元。752022年3月23日生效，有效期至2022年4月26日。截至2021年12月31日，按揭回購機制的最高承諾總額並未暫時增加。在2022年3月31日和2021年12月31日，HomeAmerican擁有$178.2百萬美元和美元256.3根據抵押貸款回購機制，HomeAmerican有義務回購的抵押貸款分別為100萬筆。根據按揭回購安排，HomeAmerican有義務回購的按揭貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表中報告為按揭回購安排。2021年12月21日的修正案還規定，從基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的定價利率過渡到基於有擔保隔夜融資利率(SOFR)的定價利率。
按揭回購安排包含各種陳述、保證以及肯定和否定契約，我們認為這些契約是此類協議的慣例。負面公約包括(I)最低經調整有形淨值要求、(Ii)最高經調整有形淨值比率、(Iii)最低經調整淨收入要求及(Iv)最低流動資金要求。上述資本化條款在按揭回購安排中定義。我們相信，截至2022年3月31日，HomeAmerican遵守了抵押回購安排中包括的陳述、擔保和契諾。
19.    關聯方交易
公司與CVentures，Inc.有一項轉租協議。公司執行主席Larry A.Mizel是CVentures，Inc.的總裁。轉租是CVentures，Inc.在2005年7月27日提交的8-K表格和2006年3月28日提交的8-K表格中披露的持續從公司租用的辦公空間。目前的分租期自2016年11月1日起至2026年10月31日止。轉租協議的期限約為5,437可出租的平方英尺，基本租金在一段時間內從$26.50至$31.67每年每平方英尺可出租的面積。分租租金是根據總租賃協議根據分租面積對租金進行的分配。
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目錄表
20.    補充擔保人信息
我們的優先票據由下列附屬公司(統稱為“擔保人附屬公司”)在無抵押的基礎上作全面及無條件擔保，該等附屬公司為100本公司持股百分比的附屬公司：
•M.D.C.置地公司
•佛羅裏達州的RAH公司
•裏士滿美國建築公司。
•裏士滿美國建築公司
•裏士滿美國亞利桑那州之家公司。
•裏士滿美國科羅拉多州之家公司。
•佛羅裏達州裏士滿美國之家，LP
•愛達荷州里士滿美國之家公司(前身為伊利諾伊州里士滿美國之家公司)
•裏士滿美國馬裏蘭州之家公司。
•裏士滿美國內華達州之家公司。
•裏士滿美國新墨西哥州之家公司。
•裏士滿美國俄勒岡州之家公司。
•裏士滿美國賓夕法尼亞之家公司。
•田納西州里士滿美國之家公司(前身為新澤西里士滿美國之家公司)
•美國德克薩斯州裏士滿之家公司。
•猶他州里士滿美國住宅公司。
•美國弗吉尼亞州里士滿之家公司。
•華盛頓裏士滿美國住宅公司。
優先票據契約沒有規定暫停擔保。除2061年到期的優先票據外，優先票據契約規定，只要(1)不存在或不會因解除擔保而導致違約或違約事件，任何擔保人均可被解除擔保，(2)被免除的擔保人的綜合淨值低於5本公司截至最近一個財政季度末的綜合淨值的百分比；(3)在任何年終期間解除擔保的擔保人總數少於10% (or 15本公司截至最近一個財政季度末的綜合淨值，(4)該等豁免將不會對本公司及其附屬公司的房屋建築業務造成重大不利影響，及(5)擔保人在所有指定債務項下獲解除擔保(但根據其指定債務擔保項下付款的情況除外)。2061年到期的優先票據的契約規定，如果擔保人在其對我們的信貸安排或其他公開交易債務證券的擔保下獲得釋放，擔保人也將在其對2061年到期的優先票據的擔保下獲得釋放。一旦提交了官員證書和律師的意見，説明契約中規定的與此類交易有關的所有先決條件都已得到遵守，並授權解除擔保，擔保將自動無條件解除。“特定負債”是指優先票據、本公司截至2002年12月3日的契約、循環信貸安排以及上述任何一項的任何再融資、延期、續期或替換項下的債務。
由於M.D.C.Holdings，Inc.及擔保人附屬公司(“債務人集團”)的綜合資產、負債及經營業績與本公司綜合資產負債表及綜合經營報表及全面收益中的房屋建設部分並無重大差異，故未包括債務人集團的單獨摘要財務資料。截至2022年3月31日和2021年12月31日，債務人集團欠非擔保人子公司的款項總額為#美元58.9百萬美元和美元60.2分別為100萬美元。
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目錄表
21.    後續事件
2022年4月21日，我們的子公司田納西州里奇曼德美國住宅公司簽訂了一項資產購買協議(“購買協議”)，以購買價格為$#收購田納西州有限責任公司瓊斯公司(以下簡稱“賣方”)的幾乎所有住宅建築資產。117.3根據下文所述調整數，預計將全部以現金支付。賣家是田納西州納什維爾地區的一家領先的住宅建築商，此次收購為我們提供了快速擴大我們的業務規模並擴大我們在最新市場之一的足跡的機會。

購買價格取決於成交時轉讓的土地數量、成交時分配的土地購買合同數量、正在進行的工作、房屋關閉和其他常規調整。交易的完成取決於MDC董事會的批准和慣例條件。我們目前預計這筆交易將在2022年第二季度末完成。

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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下討論應與本10-Q表格季度報告中其他地方的未經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀，並以其全文加以限定。本項目包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層的經驗、觀察和分析。實際結果可能與這些前瞻性陳述中指出的大不相同。可能導致這種差異的因素包括但不限於，在截至本年度的Form 10-K年度報告的“項目1A.風險因素”中討論的因素 2021年12月31日 本季度報告為Form 10-Q。
截至三個月
三月三十一號，
20222021
(千美元，每股除外)
住宅建設：
房屋銷售收入
$1,240,520 $1,041,858 
房屋銷售成本
(921,378)(813,888)
存貨減值準備
(660)— 
銷售總成本
(922,038)(813,888)
毛利
318,482 227,970 
毛利率
25.7 %21.9 %
銷售、一般和行政費用
(129,314)(114,993)
利息和其他收入
755 967 
其他費用
(1,424)(437)
住宅建設税前收入
188,499 113,507 
金融服務：
收入
29,131 45,023 
費用
(16,935)(15,105)
其他收入，淨額1,187 887 
金融服務業税前收入13,383 30,805 
所得税前收入
201,882 144,312 
所得税撥備
(53,461)(33,622)
淨收入
$148,421 $110,690 
每股收益：
基本信息
$2.09 $1.58 
稀釋
$2.02 $1.51 
加權平均已發行普通股：
基本信息
70,766,146 69,790,927 
稀釋
72,938,414 72,788,177 
宣佈的每股股息
$0.50 $0.37 
現金提供方(使用於)：
經營活動
$118,055 $(57,957)
投資活動
$(6,884)$(5,749)
融資活動
$(126,280)$336,342 

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目錄表
概述
MDC的行業狀況和前景*

儘管地緣政治狀況動盪，通脹壓力加速，抵押貸款利率上升，但房地產市場在第一季度仍具有彈性。我們認為，新房需求的強勁繼續受到供需失衡的推動，供需失衡是由於十多年來新房產量不足以及對郊區所有權的持續關注造成的。由於供需失衡，我們在第一季度繼續提高了我們大部分社區的銷售價格，以(1)抵消由於勞動力和材料短缺以及通脹壓力而大幅增加的成本；(2)降低銷售吸收率，將積壓保持在我們的建築人員和貿易合作伙伴可以管理的水平；以及(3)考慮到建築產能的限制，提高每套已關閉房屋的盈利能力。由於過去一年我們專注於定價，我們第一季度的房屋銷售毛利率為25.7%，比2021年第一季度提高了380個基點。

在整個行業中，我們看到由於疫情的影響和對新房的強勁需求，供應鏈持續中斷，導致某些建材短缺和勞動力市場緊張。這些中斷導致我們的週期時間延長。我們繼續與我們的供應商和貿易夥伴合作解決這些問題，但我們預計短期內情況不會有明顯改善。持續的供應鏈中斷以及勞動力和材料短缺可能會進一步延長交貨時間，增加成本壓力。

本季度末，我們的財務狀況良好，總現金和現金等價物為5.82億美元，總流動資金為17.3億美元，債務資本比率為35.5%，使我們有能力繼續負責任地增長我們的業務。為此，在第一季度之後，我們的子公司田納西州里士滿美國住宅公司簽訂了一項資產購買協議，收購了田納西州有限責任公司瓊斯公司的幾乎所有住宅建築資產，瓊斯公司是納什維爾市場上的領先住宅建築商。此次收購為我們提供了在最新市場之一迅速擴大業務規模的機會，並使我們能夠在更負擔得起的市場之一擴大我們的足跡。

雖然我們仍然對該行業的長期增長前景充滿信心，但由於許多因素，包括當前的地緣政治環境、最近抵押貸款利率的上升、通脹上升、新冠肺炎疫情的持續影響和其他因素，對新房的需求受到持續且日益增加的不確定性。這些因素的潛在影響是高度不確定的，並可能對我們未來的運營和財務業績產生不利和實質性的影響。

截至2022年3月31日的三個月
截至2022年3月31日的三個月，我們的淨收益為1.484億美元，或每股稀釋後收益2.02美元，與去年同期的1.107億美元或每股稀釋後收益1.51美元相比，增長了34%。我們的房屋建築業務是這些同比增長的驅動力，與去年同期相比，我們房屋建築業務的税前收入增加了7500萬美元，增幅為66%。與截至2021年3月31日的同期相比，我們的金融服務業務的税前收入減少了1740萬美元，降幅為57%，略有抵消。房屋建築税前收入的增加是由於房屋銷售收入增加了19%，營業利潤率增加了430個基點。營業利潤率的增加是由於我們改善了定價，毛利率增加了380個基點，銷售、一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比提高了60個基點。金融服務税前收入的減少主要是由於我們的抵押貸款業務，這得益於截至2021年3月31日期間每筆貸款的盈利能力增加。隨着一級抵押貸款市場競爭的加劇，我們看到在截至2022年3月31日的一段時間裏，這些利潤水平恢復到了更多的歷史水平。
由於淨新訂單的平均售價增加了14%，但淨新訂單數量減少了2%，因此淨新屋訂單的美元價值比去年同期增長了12%。淨新訂單數量的減少是由於考慮到上文討論的週期時間的增加，為了將我們的積壓保持在可管理的水平，每月銷售吸收率有所下降。平均售價的上漲是因為我們幾乎所有的社區都在繼續提高價格。
*請參閲“前瞻性陳述”下面。
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目錄表
住宅建設
税前收入：
截至三個月
三月三十一號，
變化
20222021
金額
%
(千美元)
西
$130,526 $77,187 $53,339 69 %
高山
50,50645,8584,648 10 %
東
31,3947,83523,559 301 %
公司
(23,927)(17,373)(6,554)(38)%
住房建設税前收入總額
$188,499 $113,507 $74,992 66 %
截至2022年3月31日的三個月，我們錄得住宅建築税前收入1.885億美元，較上年同期的1.135億美元增長66%。這一增長是由於房屋銷售收入增加了19%，房屋銷售毛利率增加了380個基點，銷售、一般和行政費用佔收入的百分比下降了60個基點。
我們的西部地區税前收入同比增長5330萬美元，這是由於房屋銷售收入增長了15%，毛利率有所提高。我們的Mountain部門的税前收入比上一年增加了460萬美元，這是由於房屋銷售收入增長了3%和毛利率的改善。我們的東區税前收入比上一年增加了2360萬美元，主要是由於房屋銷售收入增長了97%以及毛利率的改善。我們的每個房屋建築部門也受益於銷售、一般和行政費用佔收入的比例下降，這是由於運營槓桿的改善。我們的公司部門税前收入減少660萬美元，主要是由於平均員工人數增加和工資增加導致基於股票的薪酬支出、獎金支出和薪資相關支出增加。
資產：
三月三十一號，
2022		十二月三十一日，
2021
變化
金額
%
(千美元)
西
$2,548,681 $2,472,378 $76,303 3 %
高山
1,141,3951,072,71768,678 6 %
東
479,790450,67529,115 6 %
公司
547,698547,364334 0 %
住房建築業總資產
$4,717,564 $4,543,134 $174,430 4 %
從2021年12月31日到2022年3月31日，住房建設總資產增長了4%。我們每個經營部門的房屋建築資產都有所增加，這主要是由於截至期末已建成或在建的房屋數量增加所致。

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目錄表
新送貨上門 房屋銷售收入(&H)：
房屋銷售收入的變化受到交付的新房數量和交付房屋的平均售價變化的影響。下面提供了我們每個細分市場對這兩個指標重大變化的評論。
截至3月31日的三個月，
20222021%變化
住家房屋銷售
收入		平均值
價格		住家房屋銷售
收入		平均值
價格		住家家
銷售
收入		平均價格
(千美元)
西1,243 $707,311 $569.0 1,276 $616,611 $483.2 (3)%15 %18 %
高山548 335,128 611.5 612 324,717 530.6 (10)%3 %15 %
東442 198,081 448.1 290 100,530 346.7 52 %97 %29 %
總計2,233 $1,240,520 $555.5 2,178 $1,041,858 $478.4 3 %19 %16 %

在截至2022年3月31日的季度，我們每個細分市場交付的新房數量都受到建設週期延長的負面影響。這一增長主要是由於許可時間延長、供應鏈中斷和大流行導致的勞動力短缺以及對新房需求的增加。
《西段評論》
在截至2022年3月31日的三個月中，新房交付量的減少是由於上文討論的建設週期延長導致我們這一細分市場中的大多數市場的積壓轉換率下降所致。這一減少部分被期初積壓房屋數量的增加所抵消。由於過去12個月實施的價格上漲，以及從內華達州向我們的北加州市場交付的房屋的地理組合發生變化，交付的房屋的平均銷售價格有所上升。這些增長被MIX轉向價格較低的社區所略微抵消。
山段解説
在截至2022年3月31日的三個月中，新房交付量的減少是由於上文討論的建設週期延長導致我們這一細分市場中的大多數市場的積壓轉換率下降所致。這一減少部分被期初積壓房屋數量的增加所抵消。由於過去12個月實施的價格上漲，交付住房的平均售價有所上升。

東段評論
在截至2022年3月31日的三個月中，新住房交付量的增加是因為在本期間開始時積壓的住房數量增加，以及由於這些住房的建築狀態開始積壓而使積壓住房轉換率增加。由於過去12個月實施的價格上漲以及幾個市場內的組合轉向價格較高的社區，交付的住房的平均銷售價格有所上升。

毛收入 保證金 從… 房屋銷售：
截至2022年3月31日的三個月，我們的房屋銷售毛利率同比增長380個基點，從21.9%增長到25.7%。在按訂單建造和投機性房屋交付方面，我們每個細分市場的房屋銷售毛利率都有所增加，這是由於我們幾乎所有社區都實施了持續的價格上漲。這一增長被建築成本的同比增長、70萬美元的庫存減值和截至2022年3月31日的三個月確認的240萬美元的保修應計調整部分抵消。

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目錄表
銷售、一般和行政費用：
截至3月31日的三個月，
20222021變化
(千美元)
一般和行政費用$71,983 $57,163 $14,820 
一般和行政費用作為 房屋銷售收入的百分比
5.8 %5.5 %30位/秒
營銷費用$25,632 $25,703 $(71)
營銷費用佔市場營銷費用的百分比 房屋銷售收入
2.1 %2.5 %-40 bps
佣金開支$31,699 $32,127 $(428)
佣金費用佔總費用的百分比 房屋銷售收入
2.6 %3.1 %-50 bps
銷售、一般和行政費用合計$129,314 $114,993 $14,321 
總銷售量，一般和行政 費用佔支出的百分比 房屋銷售收入
10.4 %11.0 %-60 bps
截至2022年3月31日的三個月，由於(1)基於股票的薪酬支出增加，(2)由於平均員工人數增加，與工資相關的支出增加，以及(3)獎金支出增加，一般和行政費用增加。
截至2022年3月31日的三個月，營銷費用持平，因為增加的工資相關費用被產品廣告成本的下降所抵消。
由於房屋銷售收入增加，佣金支出在截至2021年3月31日的三個月略有下降，但這被我們佣金結構的變化所抵消。





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目錄表
其他房屋建築運行數據
淨新訂單 和活動細分：
淨新訂單美元價值的變化受到淨新訂單數量和這些房屋的平均售價變化的影響。下面提供了我們每個細分市場對這兩個指標重大變化的評論。
截至3月31日的三個月，
20222021%變化
住家美元
價值		平均值
價格		每月
吸收量
費率*		住家美元價值平均價格每月
吸收率*		住家美元價值平均價格每月
吸收量
費率
(千美元)
西1,704 $1,000,954 $587.4 5.541,775 $904,691 $509.7 5.80(4)%11 %15 %(4)%
高山920 581,971 632.65.631,011 562,753 556.65.91(9)%3 %14 %(5)%
東527 253,850 481.74.78423 168,021 397.24.6225 %51 %21 %3 %
總計3,151 $1,836,775 $582.9 5.423,209 $1,635,465 $509.6 5.64(2)%12 %14 %(4)%

*計算為淨新訂單總數(總訂單減去取消訂單)？期間的平均活躍社區？期間的月數。
平均活動細分
活動細分
截至三個月
三月三十一號，
%
三月三十一號，
%
20222021
變化
20222021
變化
西
112 97 15 %103 102 1 %
高山
53 55 (4)%55 57 (4)%
東
35 34 3 %37 31 19 %
總計
200 186 8 %195 190 3 %
《西段評論》
截至2022年3月31日的三個月，淨新訂單的減少是由於每月銷售吸收率的下降。這部分被平均活躍分部同比增加所抵消。平均售價的上漲是由於在過去12個月中，幾乎所有社區都實施了持續的價格上漲。這些增長被MIX轉向價格較低的社區所部分抵消。
山段解説
在截至2022年3月31日的三個月中，淨新訂單的減少是由於我們科羅拉多州和猶他州市場的月度銷售吸收率下降，以及我們猶他州市場的平均活躍細分減少。平均售價的上漲是由於過去12個月在我們幾乎所有社區內實施的價格上漲。
東段評論
在截至2022年3月31日的三個月中，淨新訂單的增長主要是由於平均活躍細分市場同比增加，以及我們佛羅裏達每個市場的月度銷售吸收率增加。平均售價的上漲是由於過去12個月在我們幾乎所有社區內實施的價格上漲。
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目錄表
取消率：
取消訂單占房屋期初積壓的百分比
20222021
截至三個月
三月三十一號，三月三十一號，
西8 %7 %
高山8 %8 %
東9 %13 %
總計8 %8 %
我們取消的房屋在本季度開始時積壓的房屋中所佔的百分比(“取消率”)與去年同期一致。我們東區的改善主要是由我們的佛羅裏達市場推動的，在失業率已恢復到大流行前的水平的推動下，佛羅裏達州的經濟狀況逐年改善。
積壓：
三月三十一號，
20222021%變化
住家美元
價值		平均值
價格		住家美元
價值		平均值
價格		住家美元
價值		平均值
價格
(千美元)
西4,677 $2,651,123 $566.8 4,209 $2,157,618 $512.6 11 %23 %11 %
高山2,546 1,668,048 655.2 2,417 1,355,201 560.7 5 %23 %17 %
東1,335 628,631 470.9 1,060 414,474 391.0 26 %52 %20 %
總計8,558 $4,947,802 $578.1 7,686 $3,927,293 $511.0 11 %26 %13 %
截至2022年3月31日，我們有8558套積壓房屋，總價值49.5億美元。這意味着自2021年3月31日以來，積壓的房屋數量增加了11%，積壓房屋的美元價值增加了26%。積壓房屋數量的增加主要是因為我們幾乎所有市場的週期時間都增加了。積壓房屋平均售價的上升是由於過去12個月來幾乎所有社區的房價持續上漲所致。這些增長被MIX轉向低價社區所略微抵消，最明顯的是在我們的西區，這與我們提供更負擔得起的住房計劃的持續戰略一致。我們將積壓轉化為結案的能力可能會在未來受到大流行的負面影響，其程度高度不確定，並取決於未來的事態發展。
已建成或在建房屋(在製品地段)：
 
三月三十一號，
%
 
20222021
變化
未售出：
已完成
19 36 (47)%
在建工程
313 64 389 %
未售出的開工房屋總數
332 100 232 %
在建或竣工的已售房屋
7,445 5,854 27 %
在建或建成的樣板房
513 502 2 %
竣工或在建房屋總數
8,290 6,456 28 %
在建或竣工的已售房屋數量增加，是由於上文討論的週期時間增加導致積壓房屋數量同比增加。
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目錄表
已擁有和可選擇的地段(包括已建成或在建的房屋)：
 March 31, 2022March 31, 2021 
 地段
擁有		地段
可選		總計地段
擁有		地段
可選		總計總計
%
變化
西15,548 4,237 19,785 12,658 3,921 16,579 19 %
高山6,741 4,240 10,981 6,790 3,418 10,208 8 %
東4,318 2,728 7,046 3,088 2,148 5,236 35 %
總計26,607 11,205 37,812 22,536 9,487 32,023 18 %
截至2022年3月31日，我們擁有和選擇的地塊總數為37,812個，同比增長18%。我們相信，我們的總批次供應，加上我們計劃的收購活動，可以支持未來的增長。看見“前瞻性陳述”下面。
金融服務
截至三個月
 
 
三月三十一號，
變化
20222021
金額
%
(千美元)
金融服務收入
抵押貸款業務$17,601 $35,165 $(17,564)(50)%
其他11,530 9,858 1,672 17 %
金融服務收入總額$29,131 $45,023 $(15,892)(35)%
金融服務業税前收入
抵押貸款業務$7,433 $26,039 $(18,605)(71)%
其他5,950 4,766 1,183 25 %
金融服務業税前收入總額$13,383 $30,805 $(17,422)(57)%
截至2022年3月31日的三個月，我們的金融服務税前收入從2021年第一季度的3080萬美元降至1340萬美元。下降的原因是我們的抵押貸款業務，税前收入從2021年第一季度的2600萬美元下降到2022年第一季度的740萬美元，這是我們歷史上最賺錢的季度。隨着一級抵押貸款市場的競爭加劇，我們的每筆貸款的盈利能力已恢復到更多的歷史水平。
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目錄表
下表列出了我們的抵押貸款業務部門的信息，涉及抵押貸款的來源和獲取利率。
截至三個月%或
百分比變化
三月三十一號，
 20222021
 (千美元)
貸款總額(包括轉讓貸款)：
貸款1,314 1,568 (16)%
本金$605,800 $616,004 (2)%
捕獲率數據：
房屋完成率佔交付房屋總數的百分比59 %72 %(13)%
成交率佔所有交付房屋的百分比(不包括現金銷售)62 %74 %(12)%
按揭貸款產品組合：
聯邦住房管理局貸款12 %20 %(8)%
其他政府貸款(退伍軍人事務部和美國農業部)20 %17 %3 %
政府貸款總額32 %37 %(5)%
常規貸款68 %63 %5 %
100 %100 %— %
貸款類型：
固定費率99 %100 %(1)%
手臂1 %— %1 %
信用質量：
FICO平均得分742 738 1 %
其他數據：
平均綜合LTV比率82 %85 %(3)%
完整的單據貸款100 %100 %— %
出售給第三方的貸款：
貸款1,527 1,586 (4)%
本金$691,358 $610,897 13 %
所得税
截至2022年和2021年3月31日的三個月，我們的整體有效所得税税率分別為26.5%和23.3%，導致同期所得税支出分別為5350萬美元和3360萬美元。截至2022年3月31日的三個月，我們的有效税率同比增加，主要是由於能源税收抵免沒有延長到2022年，以及在此期間行使的不符合條件的股票期權和失效的限制性股票帶來的意外之財減少。
-31-
目錄表
關鍵會計估計和政策
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在合併財務報表之日報告的資產和負債數額以及報告期內報告的收入和費用數額。管理層根據過往經驗及在當時情況下被認為合理的其他各種因素作出估計及判斷，而這些因素的結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。管理層會持續評估該等估計及判斷，並在認為有需要時作出調整。如果未來的情況有很大不同，實際結果可能與這些估計不同。看見“前瞻性陳述”下面。
我們的關鍵會計估計和政策與管理層在截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K中對財務狀況和運營結果的討論和分析中報告的那些沒有變化。
流動資金和資本資源
我們利用我們的流動資金和資本資源(1)支持我們的業務，包括購買土地、土地開發和建造房屋；(2)提供營運資金；(3)為購房者提供抵押貸款。本行的流動資金包括現金及現金等價物、循環信貸安排(定義見下文)及按揭回購安排(定義見下文)。此外，我們現有的有效擱置登記聲明允許我們發行高達20億美元的股票、債務或混合證券，其中10億美元剩餘。
材料現金需求
我們是許多合同義務的一方，涉及向第三方付款的承諾。這些債務會影響我們的短期和長期流動性和資本資源需求。某些合同債務反映在截至2021年3月31日的綜合資產負債表中，而其他則被視為未來的承付款。我們的合同義務主要包括長期債務和相關利息支付、我們的抵押回購工具到期付款、與根據購買協議和土地開發協議(其中許多協議以信用證或擔保債券擔保)項下的預期土地收購相關的購買義務以及經營租賃。其他重大現金需求包括尚未簽訂合同的土地收購和開發成本、房屋建造成本、運營費用，包括我們的銷售、一般和行政費用、資本改善投資和資金以及股息支付。
截至2022年3月31日，我們有不同到期日的未償還優先票據，本金總額為15億美元，沒有一筆在12個月內支付。與票據相關的未來利息支付總額為13億美元，其中6420萬美元應在12個月內支付。截至2022年3月31日，我們有3310萬美元的所需運營租賃未來最低付款。
截至2022年3月31日，我們有5,230萬美元的現金存款和1,610萬美元的信用證存款，這些存款確保了購買11,205批貨物的期權合同，總估計購買價格為10.2億美元。
截至2022年3月31日，我們的未償還擔保債券和信用證總額分別為3.838億美元和2.051億美元，其中包括HomeAmerican簽發的1.534億美元信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用分別約為2.094億美元和1.574億美元。我們預計，這些履約保證金和信用證所擔保的債務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款履行。在履行義務的範圍內，相關的履約保證金和信用證應該解除，我們不應該有任何持續的義務。然而，如果要求支付任何此類履約保證金或信用證，我們的賠償義務可能會要求我們向履約保證金或信用證的發行人進行補償。我們沒有就第三方義務做出任何實質性保證。
資本資源
我們的資本結構主要包括(1)以股東權益為代表的永久融資；(2)長期融資，以我們2030年到期的3.850%優先票據、2031年到期的2.500%優先票據、2043年到期的6.000%優先票據和2061年到期的3.966%優先票據為代表；(3)我們的循環信貸安排；(4)我們的抵押回購安排。在截至2021年12月31日的年度內，我們加快了我們所有2.5億美元5.500%優先票據的退役，這些票據原定於2024年1月到期(見附註14，高級附註，在財務報表附註中，供進一步討論)。
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目錄表
由於我們目前的現金餘額、現金等價物、進入資本市場的能力，以及我們的循環信貸機制和抵押回購機制下的可用能力，我們相信我們的資本資源足以滿足我們的短期和長期資本需求，包括在優先票據到期時滿足未來的付款。看見“前瞻性陳述”上面。
我們可能會不時尋求註銷或通過現金購買我們的未償還優先票據，無論是通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式。此類回購(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
優先票據、循環信貸安排及按揭回購安排
高級筆記。我們的優先票據沒有擔保，雖然優先票據契約包含對擔保債務和其他交易的一些限制，但它們不包含金融契約。我們的優先票據在無擔保的基礎上，由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。我們相信，我們遵守優先票據契約中的陳述、保證和契諾。
循環信貸安排。我們與一組貸款人簽訂了無擔保循環信貸協議(“循環信貸安排”)，該協議可用於一般企業用途。本協議於2020年12月28日修訂，以(1)將總承諾額從10億美元增加到12億美元(下稱“承諾額”)，(2)將承諾額中11.25億美元的循環信貸安排到期日延長至2025年12月18日，其餘承諾額將於2023年12月18日終止，以及(3)規定應我們的要求，承諾額總額可增加至不超過17億美元，但須得到現有或額外貸款人的額外承諾，如果是其他貸款人，則須徵得共同管理代理人的同意。根據循環信貸安排的定義，基本利率借款的利率等於(1)0.0%，(2)最優惠利率，(3)聯邦基金有效利率加1.50%，(4)指定的歐洲貨幣利率加1.00%，在每種情況下，加根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐洲貨幣借款的利率等於特定的歐洲貨幣利率加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。任何時候，當我們的槓桿率在最近一個日曆季度的最後一天超過55%時，所有未償還的綜合優先債務的本金總額不得超過借款基礎。如果我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)為55%或更低，則沒有借款基礎要求。
循環信貸安排規定，在發生某些事件時，可以從歐洲貨幣匯率過渡到基準替代匯率。
循環信貸安排由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。該設施包含各種陳述、保證和契諾，我們認為這些都是此類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨值測試和槓桿測試，以及綜合有形淨值契約，所有這些都在循環信貸安排中定義。未能滿足上述測試並不構成違約事件，但可能觸發設施的“超期”。違反合併有形淨值公約(但不是合併有形淨值測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約。
循環信貸安排會在某些特定違約事件時加速，包括違反綜合有形淨值契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些陳述或契約、未能償還其他重大債務，或另一人成為我們已發行普通股50%或以上的實益擁有人。我們相信，截至2022年3月31日，我們遵守了循環信貸安排中包含的陳述、擔保和契諾。
根據循環信貸安排的條款，我們產生與未使用的承諾費相關的成本。截至2022年3月31日和2021年12月31日，未償信用證分別為5170萬美元和4010萬美元，這減少了循環信貸安排下可借入的金額。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我們在循環信貸安排下的未償還金額分別為1,000萬美元和1,000萬美元。截至2022年3月31日，循環信貸安排下的可用資金約為11.4億美元。

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目錄表
按揭回購安排。HomeAmerican與美國銀行全國協會(USBNA)簽訂了主回購協議(“抵押回購機制”)。抵押貸款回購機制向HomeAmerican提供流動資金，規定向USBNA出售總計7500萬美元(在某些條件下可能增加至多7500萬美元)的合格抵押貸款，並與HomeAmerican達成協議，在未來日期回購抵押貸款。在該等按揭貸款轉回HomeAmerican前，有關該等貸款的文件將由USBNA作為託管人，根據日期為2008年11月12日的託管協議(“託管協議”)，由HomeAmerican與USBNA之間持有。如果一項符合資格的按揭貸款變得不符合資格，如按揭回購機制所界定，HomeAmerican可能會被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押回購安排於2020年9月24日、2021年3月25日、2021年5月20日和2021年12月21日進行了修訂，以調整特定時間段的購買承諾。作為修訂的一部分，購買承諾(在某些條件下可增加至多7500萬美元)增加如下：(1)2020年12月22日至2021年2月4日期間的2億美元；(2)2021年3月25日至2021年4月22日期間的1.75億美元；2021年6月23日至2021年10月21日期間的1.75億美元；以及2022年3月23日至2022年4月21日期間的4億美元；以及(3)2021年12月21日至2022年2月15日期間的4億美元。按揭回購安排計劃於2022年5月19日終止。我們目前正在就延長抵押回購安排進行談判。

按揭回購機制的最高承諾總額於2022年3月23日暫時增加7,500萬美元，有效期至2022年4月26日。截至2021年12月31日，按揭回購機制的最高承諾總額並未暫時增加。截至2022年3月31日和2021年12月31日，HomeAmerican分別有1.782億美元和2.563億美元的抵押貸款，根據抵押回購機制，HomeAmerican有義務回購。根據按揭回購安排，HomeAmerican有義務回購的按揭貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表中報告為按揭回購安排。2021年12月21日的修正案還規定，從基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的定價利率過渡到基於有擔保隔夜融資利率(SOFR)的定價利率。
按揭回購安排包含各種陳述、保證以及肯定和否定契約，我們認為這些契約是此類協議的慣例。負面公約包括(I)最低經調整有形淨值要求、(Ii)最高經調整有形淨值比率、(Iii)最低經調整淨收入要求及(Iv)最低流動資金要求。上述資本化條款在按揭回購安排中定義。我們相信，截至2022年3月31日，HomeAmerican遵守了抵押回購安排中包括的陳述、擔保和契諾。
分紅
在截至2022年和2021年3月31日的三個月內，我們分別支付了每股0.50美元和0.37美元的現金股息。此外，在截至2021年3月31日的三個月內，我們分配了8%的股票股息。
MDC普通股回購計劃
在2022年3月31日，我們被授權回購最多400萬股我們的普通股。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們沒有回購任何普通股。

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目錄表
合併現金流
在截至2022年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金淨額為1.181億美元，而上年同期經營活動使用的現金淨額為5800萬美元。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，用於增加竣工或在建房屋的現金分別為2.772億美元和2.187億美元，因為這兩個時期的房屋庫存都大幅增加。在截至2022年和2021年3月31日的三個月內，經營活動提供的最重要現金來源分別為淨收入1.484億美元和1.107億美元。持有待售抵押貸款減少提供的現金比截至2021年3月31日的三個月的180萬美元增加了9280萬美元，這是由於第四季度的平均水平以上，以及截至2022年3月31日的三個月交付的房屋的收購率同比下降。截至2022年和2021年3月31日的三個月，土地和開發中土地的減少分別提供了1.088億美元和3500萬美元的現金，這是因為在各自的時期內，房屋開工數量超過了地塊收購數量。在截至2022年和2021年3月31日的三個月裏，用於增加貿易和其他應收賬款的現金分別為1,670萬美元和4,030萬美元，原因是這兩個時期的送貨上門數量同比增加。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月，應付賬款和應計負債的變化提供的現金分別為5760萬美元和6160萬美元，原因是這兩個期間的建築支出增加，這是因為交付家庭的增加以及兩個期間末房屋庫存的增加。
在截至2022年和2021年3月31日的三個月內，用於投資活動的現金淨額分別為690萬美元和570萬美元。這主要涉及用於購買財產和設備的現金，同比略有增加。
在截至2022年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金淨額為1.263億美元，而上年同期融資活動提供的現金淨額為3.363億美元。融資活動提供的現金淨額減少的主要原因是在截至2021年3月31日的三個月中發行3.477億美元優先票據的收益。截至2022年3月31日的三個月，用於支付按揭回購安排的現金為7,810萬美元，而截至2021年3月31日的三個月，由於出售按揭貸款的收益增加，用於支付按揭回購安排的現金為1,510萬美元。
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目錄表
其他
前瞻性陳述
本季度報告中有關Form 10-Q的某些陳述，以及我們在定期新聞稿中所作的陳述、我們的官員在介紹公司的過程中所作的口頭陳述以及與季度收益發布相關的電話會議中所作的陳述，均構成“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的陳述。這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語來識別，或者這些術語和其他類似術語的否定。儘管我們認為本報告所載前瞻性陳述所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。然而，應考慮在隨後關於表格10-K、10-Q和8-K的報告中進一步披露相關主題。此外，有關可能導致業績發生重大變化的問題和可能影響我們的風險因素的信息包含在截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的第1A項和本季度報告的Form 10-Q的第II部分的第1A項“風險因素”的標題下。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們有現金和投資政策，使我們能夠在保留本金和管理風險的同時獲得適當的投資回報。根據這項政策，現金和現金等價物可能包括美國政府證券、商業銀行存款、商業票據、存單、貨幣市場基金和定期存款，到期日不超過三個月。根據這項政策，有價證券可能包括持有的期限超過三個月的美國政府證券、股票證券和公司債務證券。
截至2022年3月31日，我們的現金和現金等價物包括商業銀行存款和貨幣市場基金。
我們面臨與持有供出售的抵押貸款利率波動、抵押貸款利率鎖定承諾和債務相關的市場風險。HomeAmerican在正常業務過程中使用的衍生工具包括利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，用於管理庫存抵押貸款利率波動的價格風險，以及發放抵押貸款的利率鎖定承諾。這類合同是MDC使用的唯一重要金融衍生工具。HomeAmerican正在處理的抵押貸款，其利率和價格承諾已向借款人作出，但截至2022年3月31日尚未結束，其本金餘額總計為5.211億美元，所有這些貸款都處於利率鎖定承諾之下，平均利率為3.85%。此外，截至2022年3月31日，HomeAmerican持有待售抵押貸款的本金總額為1.899億美元，其中6620萬美元尚未承諾給抵押貸款購買者，平均利率為3.49%。為了對衝利率鎖定承諾和尚未承諾給抵押貸款購買者的待售抵押貸款的公允價值變化，HomeAmerican在2022年3月31日和2021年12月31日分別遠期出售了總計3.785億美元和2.756億美元的證券。
HomeAmerican提供抵押貸款，通常提前出售，然後在5至35天內交付給第三方購房者。遠期承諾用於非交易目的，以出售抵押貸款，並對衝因利率鎖定抵押貸款利率波動而導致的價格風險，這些抵押貸款尚未關閉。由於這種經濟對衝理念，與這些抵押貸款相關的市場風險是有限的。對於遠期銷售承諾，以及在報告期末仍未償還的按揭貸款承諾，我們將衍生工具的公允價值變化記錄在綜合經營報表的金融服務部分的收入和全面收益中，並在我們的綜合資產負債表的金融服務部分抵銷其他資產或應付賬款和應計負債，具體取決於變化的性質。
我們在融資策略中使用我們的循環信貸工具、抵押回購工具和優先票據。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。我們沒有義務在到期前預付優先票據，因此，利率風險和公允價值的變化不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生影響。至於浮動利率債務，例如循環信貸安排和按揭回購安排，利率的變動一般不會影響公平。
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目錄表
債務工具上的未償還借款的價值，但確實影響我們的收益和現金流。請參閲“前瞻性陳述“上圖。
項目4.控制和程序
(a)關於披露控制和程序的有效性的結論-在包括執行主席(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估，我們的管理層，包括執行主席和首席財務官，得出結論認為，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。
(b)財務報告內部控制的變化-在截至2022年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄表
M.D.C.控股公司
表格10-Q
第二部分
項目1.        法律訴訟
由於房屋建築業務的性質，我們和我們的某些子公司和附屬公司在正常業務過程中產生的各種索賠、投訴和其他法律訴訟中被列為被告，包括產品責任索賠和與我們房屋的銷售和融資相關的索賠。管理層認為，這些普通課程事項的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
除了本表格10-Q中列出的其他信息外，您還應仔細考慮第1A項下出現的風險因素。公司2021年年報Form 10-K中的風險因素。公司2021年年報Form 10-K中包含的風險因素沒有發生重大變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
下表提供了截至2022年3月31日的三個月內我們回購普通股的信息：
期間
購買的股份總數(1)
每股平均支付價格
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(2)
根據該計劃或計劃可購買的最大股份數量(2)
2022年1月1日至1月31日—不適用—4,000,000
2022年2月1日至2月28日32,926$45.45 —4,000,000
2022年3月1日至3月31日—不適用—4,000,000
(1) 代表我們預扣的普通股股份，用於支付在某些非既得股持有人選擇的限制性股票獎勵股份歸屬時應繳納的預扣税，市值接近應繳預扣税額。
(2)我們被授權回購最多400萬股我們的普通股。在截至2022年3月31日的三個月期間，沒有根據這一回購計劃回購的MDC普通股。
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目錄表
項目6.展品
2.1
田納西州里士滿美國住宅公司和田納西州瓊斯公司之間的資產購買協議，日期為2022年4月21日(通過參考2022年4月22日提交的公司當前報告8-K表的附件2.1合併)。*
22
附屬擔保人(通過參考公司截至2021年6月30日的10-Q表格附件22註冊成立)。*
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，17 CFR 240.13a-14(A)所要求的首席執行官證書。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節，17 CFR 240.13a-14(A)所要求的首席財務官證明。
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條，17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席執行官證書。
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條，17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席財務官證明。
101
以下財務報表採用內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式：(I)截至2022年3月31日和2021年12月31日的綜合資產負債表，(Ii)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月的綜合運營和全面收益表，(Iii)截至2022年和2021年3月31日的三個月的綜合股東權益變動表，(Iv)截至2022年和2021年3月31日的三個月的綜合現金流量表，以及(V)未經審計的綜合財務報表附註，以文本塊標記。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
____________________
*通過引用結合於此。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
日期：2022年4月28日M.D.C.控股公司
(註冊人)
作者：羅伯特·N·馬丁
羅伯特·馬丁
高級副總裁兼首席財務官(首席財務官和正式授權幹事)

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