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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
___________________________________
表格10-Q
(標記一)
☒    根據《證券條例》第13或15(D)條提交的季度報告
1934年《交換法》
截至本季度末March 26, 2022
或
☐    根據《證券條例》第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《交換法》
的過渡期____________ 至
佣金文件編號1-31429
_____________________________________
瓦爾蒙特工業公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
47-0351813
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
瓦爾蒙特廣場15000號
奧馬哈,內布拉斯加州 68154
(主要行政辦公室地址)
(郵政編碼)

(402) 963-1000
(註冊人的電話號碼，包括區號)
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股面值1.00美元VMI紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐
不是x
21,311,439
截至2022年4月21日的普通股流通股

1

瓦爾蒙特工業公司

索引表10-Q
頁碼
第一部分財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)：
截至13個星期的簡明綜合損益表
March 26, 2022 and March 27, 2021
3
第十三年度簡明綜合全面收益表
截至2022年3月26日和2021年3月27日的一週
4
截至2022年3月26日的簡明綜合資產負債表和
2021年12月25日
5
第十三週現金流量表簡明合併報表
截至2022年3月26日和2021年3月27日
6
13周股東權益簡明綜合報表
截至2022年3月26日和2021年3月27日
7
簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
32
第四項。
控制和程序
32
第二部分：其他信息
第1A項。
風險因素
33
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
34
第五項。
其他信息
35
第六項。
陳列品
36
簽名
37
2



瓦爾蒙特工業公司及附屬公司
第一部分財務信息
簡明合併損益表
(千美元，每股除外)
(未經審計)
13周結束
3月26日，
2022		3月27日，
2021
產品銷售$890,870 $694,965 
服務銷售89,950 79,921 
淨銷售額980,820 774,886 
產品銷售成本673,170 518,634 
銷售服務成本58,464 51,698 
銷售總成本731,634 570,332 
毛利249,186 204,554 
銷售、一般和行政費用154,344 127,343 
營業收入94,842 77,211 
其他收入(支出)：
利息支出(11,263)(9,999)
利息收入227 311 
投資損失(未變現)(1,063)(109)
其他3,642 3,449 
(8,457)(6,348)
所得税前收益86,385 70,863 
所得税支出：
當前22,413 8,547 
延期708 6,955 
23,121 15,502 
未合併子公司權益前收益佔未合併子公司收益63,264 55,361 
未合併子公司的權益虧損(358)(360)
淨收益62,906 55,001 
減去：(收益)/可歸因於非控股權益的虧損(595)13 
Valmont Industries，Inc.的淨收益$62,311 $55,014 
每股收益：
基本信息$2.93 $2.60 
稀釋$2.90 $2.57 

見簡明合併財務報表附註。
3

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司
簡明綜合全面收益表
(千美元)
(未經審計)
13周結束
3月26日，
2022		3月27日，
2021
淨收益
$62,906 $55,001 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
外幣折算調整：
未實現的翻譯收益(損失)11,062 (12,633)
套期保值活動的損益：
現金流對衝— 22 
計入利息支出的攤銷成本(16)(16)
商品套期保值20,560 9,946 
在收益中記錄的大宗商品套期保值實現收益(2,043)— 
交叉貨幣互換1,811 3,606 
20,312 13,558 
固定收益養老金計劃的精算收益686 832 
其他綜合收益32,060 1,757 
綜合收益
94,966 56,758 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失(1,688)486 
Valmont Industries，Inc.的全面收入
$93,278 $57,244 












見簡明合併財務報表附註。
4

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司
簡明合併資產負債表
(千美元)
(未經審計)
3月26日，
2022		12月25日，
2021
資產
流動資產：
現金和現金等價物$149,700 $177,232 
應收賬款淨額616,538 571,593 
盤存807,471 728,834 
合同資產161,633 142,643 
預付費用和其他資產105,233 83,646 
可退還的所得税— 8,815 
流動資產總額1,840,575 1,712,763 
物業、廠房和設備，按成本計算1,451,044 1,422,101 
減去累計折舊和攤銷840,826 823,496 
淨財產、廠房和設備610,218 598,605 
商譽707,692 708,566 
其他無形資產，淨額169,424 175,364 
其他資產253,574 251,951 
總資產$3,581,483 $3,447,249 
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當期分期付款$4,226 $4,884 
應付給銀行的票據8,380 13,439 
應付帳款404,410 347,841 
應計僱員薪酬和福利96,547 144,559 
合同責任168,794 135,746 
其他應計費用118,535 108,771 
應付所得税6,074 — 
應付股息11,721 10,616 
流動負債總額818,687 765,856 
遞延所得税50,604 47,849 
長期債務，不包括本期分期付款963,065 947,072 
固定收益養老金負債— 536 
經營租賃負債146,493 147,759 
遞延補償36,469 35,373 
其他非流動負債61,674 89,207 
股東權益：
普通股：$1面值-
授權75,000,000股份；27,900,000已發佈
27,900 27,900 
額外實收資本5,251 1,479 
留存收益2,444,897 2,394,307 
累計其他綜合損失(232,160)(263,127)
庫存股(769,835)(773,712)
合計Valmont Industries，Inc.股東權益1,476,053 1,386,847 
合併子公司的非控股權益28,438 26,750 
股東權益總額1,504,491 1,413,597 
總負債和股東權益$3,581,483 $3,447,249 
見簡明合併財務報表附註。
5

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司
簡明合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
13周結束
3月26日，
2022		3月27日，
2021
經營活動的現金流：
淨收益$62,906 $55,001 
將淨收益與業務淨現金流量進行調整：
折舊及攤銷23,884 21,031 
基於股票的薪酬9,463 4,671 
固定收益養老金計劃福利(2,705)(3,676)
對固定收益養老金計劃的供款— (964)
出售財產、廠房和設備的收益4 60 
非合併子公司的權益虧損358 360 
遞延所得税708 6,955 
資產和負債變動情況：
應收賬款(36,643)16,044 
盤存(68,236)(67,386)
預付費用和其他資產(流動和非流動)(4,452)(22,514)
合同資產(19,486)5,118 
應付帳款49,006 24,605 
應計費用(34,186)(35,559)
合同責任4,308 20,051 
其他非流動負債14 4,215 
應付/可退還的所得税17,760 5,141 
經營活動的現金流量淨額2,703 33,153 
投資活動產生的現金流：
購置房產、廠房和設備(27,095)(27,565)
出售資產所得收益2 204 
其他，淨額(2,007)(1,947)
投資活動的現金流量淨額(29,100)(29,308)
融資活動的現金流：
短期借款收益— 14,734 
對短期借款的償付(5,562)(10,759)
長期借款收益97,000 4,181 
長期借款的本金支付(82,529)(712)
已支付的股息(10,616)(9,556)
購買庫藏股— (11,131)
根據股票計劃行使權力所得的收益713 19,318 
購買普通股庫存股--股票計劃執行(2,527)(16,725)
融資活動的現金流量淨額(3,521)(10,650)
匯率變動對現金及現金等價物的影響2,386 (2,463)
現金和現金等價物淨變化(27,532)(9,268)
現金和現金等價物--年初177,232 400,726 
現金和現金等價物--期末$149,700 $391,458 
見簡明合併財務報表附註
6

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司
股東權益簡明合併報表
(千美元)
(未經審計)



普普通通
庫存		其他內容
已繳費
資本		留用
收益		累計
其他
全面
收入(虧損)		財務處
庫存		非控制性
對以下項目感興趣
已整合
附屬公司		總計
股東的
股權
2020年12月26日餘額$27,900 $335 $2,245,035 $(309,786)$(781,422)$25,774 $1,207,836 
淨收益— — 55,014 — — (13)55,001 
其他全面收益(虧損)— — — 2,230 — (473)1,757 
宣佈的現金股息(美元0.50每股)
— — (10,625)— — — (10,625)
購買庫藏股；50,147收購的股份
— — — — (11,131)— (11,131)
股票計劃演練；70,485收購的股份
— — — — (16,725)— (16,725)
行使股票期權；142,878已發行股份
— (4,600)(7,069)— 30,987 — 19,318 
股票期權費用— 648 — — — — 648 
股票獎勵；2,709已發行股份
— 3,617 — — 406 — 4,023 
2021年3月27日的餘額$27,900 $— $2,282,355 $(307,556)$(777,885)$25,288 $1,250,102 
2021年12月25日的餘額$27,900 $1,479 $2,394,307 $(263,127)$(773,712)$26,750 $1,413,597 
淨收益— — 62,311 — — 595 62,906 
其他綜合收益— — — 30,967 — 1,093 32,060 
宣佈的現金股息(美元0.55每股)
— — (11,721)— — — (11,721)
股票計劃演練；11,695收購的股份
— — — — (2,527)— (2,527)
行使股票期權；5,616已發行股份
— (536)— — 1,249 — 713 
股票期權費用— 716 — — — — 716 
股票獎勵；37,748已發行股份
— 3,592 — — 5,155 — 8,747 
2022年3月26日的餘額$27,900 $5,251 $2,444,897 $(232,160)$(769,835)$28,438 $1,504,491 








見簡明綜合財務報表附註。
7

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

(1) 重要會計政策的列報和彙總依據
簡明合併財務報表
截至2022年3月26日的簡明綜合資產負債表、截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周簡明綜合收益、全面收益、現金流量和股東權益簡明綜合報表由Valmont Industries Inc.(本公司)編制，未經審計。管理層認為，已經進行了所有必要的調整(包括正常的經常性調整)，以便公平地列報截至2022年3月26日和列報的所有期間的財務報表。

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包括的某些資料和腳註披露已被濃縮或省略。這些簡明綜合財務報表應與公司在截至2021年12月25日的會計年度的Form 10-K年度報告中包含的財務報表及其註釋一起閲讀。截至2022年3月26日的經營業績不一定代表全年的經營業績。
可報告細分市場的變化
2022年第一季度，公司首席執行官作為首席運營決策者(CODM)對公司的管理結構進行了調整，開始在新結構下管理業務、分配資源和評估業績。因此，公司重新調整了其可報告的部門結構。所有前期分部信息都已重新計算，以反映可報告分部的這一變化。有關更多信息，請參閲注7。

盤存
存貨按先進先出(FIFO)法或市場法確定的成本中的較低者計價。產成品和製成品庫存包括獲得的原材料和相關工廠勞動力的成本，以及將原材料轉換為製成品和製成品所需的間接費用。
庫存包括以下內容：
3月26日，
2022		12月25日，
2021
原材料和外購件
$297,570 $278,107 
在製品
78,591 63,628 
製成品和製成品
431,310 387,099 
總庫存$807,471 $728,834 
所得税
盈利前截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周的礦石所得税如下：
13周結束
20222021
美國$60,816 $51,155 
外國25,569 19,708 
$86,385 $70,863 
養老金福利
本公司產生與Delta養老金計劃(“DPP”)相關的費用。民進黨是在2010財年收購達美航空的過程中被收購的，其成員中沒有在職員工。為了衡量費用和
8

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

關於相關福利債務，作出了各種假設，包括用於評估債務的貼現率、用於為這些費用提供資金的計劃資產的預期回報率以及估計的未來通貨膨脹率。這些假設是基於歷史經驗以及當前的事實和情況。精算分析用於衡量與養卹金福利有關的費用和負債。

截至2022年3月26日和2021年3月27日的13個星期的定期養卹金(福利)費用淨額構成如下：
13周結束
定期(福利)費用淨額：20222021
利息成本
$3,365 $2,497 
計劃資產的預期回報
(6,202)(7,005)
精算損失攤銷
132 832 
定期(福利)費用淨額
$(2,705)$(3,676)

    庫存計劃
公司維持股東批准的股票薪酬計劃，規定董事會人力資源委員會可以授予激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位和普通股獎金。2022年3月26日， 175,917 根據計劃，普通股仍可供發行。2022年4月26日，公司股東批准了Valmont 2022股票計劃，其中根據股票計劃可以發行的普通股的最大數量為2,000,000股，並且不能根據之前的任何公司股票計劃進行額外的獎勵授予。
根據該計劃，每一份期權的行權價等於授予之日的收盤價。期權自授權日一週年起生效，金額等同於三年或者是在撥款五週年的時候。贈款的到期日為七年了至十年自授予之日起生效。限制性股票單位和獎勵一般在授予一週年開始的三到四年內等額分批授予。
在截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周內，公司與股票期權和限制性股票相關的薪酬支出(包括銷售、一般和行政支出)和相關所得税優惠如下：
13周結束
20222021
補償費用
$9,463 $4,671 
所得税優惠
2,366 1,168 
公允價值
本公司適用《會計準則彙編820》的規定，公允價值計量(“ASC 820”)定義了公允價值，建立了計量公允價值的框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。ASC 820的規定適用於要求或允許公允價值計量的其他會計聲明。根據ASC 820的定義，公允價值是在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格。
9

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

ASC 820根據截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度，建立了公允價值計量的三級層次結構。投入泛指市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設，包括對風險的假設。按公允價值列賬的金融資產和負債將按下列三類之一進行分類和披露：
第1級：相同資產或負債的活躍市場報價。
第2級：市場數據證實的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察到的投入。
第三級：未經市場數據證實的不可觀察到的投入。
估值層次內的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。以下是按公允價值計量的資產和負債所使用的估值方法的説明。
交易證券：於2022年3月26日在Valmont遞延補償計劃中記錄的投資的資產和負債為$30,650 ($29,982截至2021年12月25日)代表共同基金，投資於債務和股權證券，根據會計準則編纂(“ASC”)320分類為交易證券，對債務證券和股權證券的某些投資的會計處理，考慮到員工隨時改變遞延薪酬的投資分配的能力。公司對Delta EMD Pty的股份所有權。股份有限公司(日本證券交易所代碼：DTA)也被歸類為證券交易。這些股票的價值為1美元。101及$94分別截至2022年3月26日和2021年12月25日，這是估計的公允價值。在活躍的市場中，這些證券的報價市場價格是可用的，因此被歸類為一級投入。
衍生金融工具：外幣和商品遠期合約以及交叉貨幣合約的公允價值是基於一種估值模型，該模型對合約價格與基於市場的遠期匯率之間的差額產生的現金流進行貼現。
公允價值計量使用：
賬面價值2022年3月26日報價在
活躍的市場
對於相同的
資產(1級)		重要的其他人
可觀察到的
輸入量
(2級)		意義重大
看不見
輸入量
(3級)
資產：
證券交易
$30,751 $30,751 $— $— 
衍生金融工具，淨額
17,633 — 17,633 — 
公允價值計量使用：
賬面價值2021年12月25日報價在
活躍的市場
對於相同的
資產(1級)		重要的其他人
可觀察到的
輸入量
(2級)		意義重大
看不見
輸入量
(3級)
資產(負債)：
證券交易
$30,076 $30,076 $— $— 
衍生金融工具，淨額
(4,007)— (4,007)— 

10

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

長壽資產
公司的其他非金融資產包括商譽和其他無形資產，這些資產被歸類為三級項目。作為年度減值測試的一部分，這些資產按非經常性基礎上的公允價值計量。這些簡明合併財務報表的附註3包含與2021財年確認的無形資產減值相關的額外信息。

租契

本公司的經營租賃計入其他資產和經營租賃負債。

綜合收益(虧損)
綜合收益(虧損)包括淨收益、貨幣換算調整、某些與衍生工具有關的活動以及養卹金計劃的淨精算損益變化。境外子公司的經營業績按期內平均匯率換算。資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算。截至2022年3月26日和2021年12月25日的累計其他全面收益(虧損)包括：
外幣折算調整套期保值活動的收益固定收益養老金計劃累計其他綜合損失
2021年12月25日的餘額$(243,350)$15,777 $(35,554)$(263,127)
本期綜合收益(虧損)9,969 20,312 686 30,967 
2022年3月26日的餘額$(233,381)$36,089 $(34,868)$(232,160)
    收入確認
    公司通過分析與客户簽訂的每一份合同或安排的類型、條款和條件，為我們的合同確定適當的收入確認。所有企業與客户的合同都是固定價格的，營收中不包括銷售税，也不包括可變對價。 包括在與客户的合同中的折扣，通常是提前支付的折扣，被記錄為確認銷售期間的淨銷售額減少。當履行義務與貨物製造有關時，合同收入被歸類為產品。當履行義務是服務的履行時，合同收入被歸類為服務。服務收入主要與塗料和技術產品及服務產品系列有關。
客户驗收條款僅存在於我們產品的設計階段，在項目製造並交付給客户之前，要求客户接受設計。本公司無權僅根據產品的設計獲得任何補償，也不確認與設計階段相關的收入。收入確認有一項業績義務。一旦產品交付，客户不享有一般退貨權利，並且公司制定了估計保修條款。該公司不銷售其任何產品的延長保修。
與銷售相關的運輸和搬運成本被記錄為售出貨物的成本。當相關客户合同的收入隨着時間的推移得到確認時，公司選擇使用將運費視為履行義務而不是單獨的履行義務的實際權宜之計，並在結構製造時按比例確認運費費用。除輸電、配電和變電所結構(“TD&S”)產品線、可再生能源產品線和電信結構產品線外，公司的庫存可為每個細分市場的不同客户互換。公司已選擇在合同最初預期期限為一年或更短的期間結束時不披露部分已履行的履約義務。此外，如果預期在貨物或服務控制權轉移後12個月內付款，本公司不會調整合同中任何重要融資部分的對價金額。
11

瓦爾蒙特工業公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)



截至2022年3月26日和2021年12月25日，公司的合同資產為161,633及$142,643, 分別為。雖然大多數基礎設施部門客户通常在貨物發貨或交付到客户的指定地點時開具發票，但某些客户也會通過預付賬單或進度賬單開具發票。
截至2022年3月26日和2021年12月25日，合同負債總額為#美元221,348及$213,203，分別為。2022年3月26日，$168,794被記錄為合同負債和#美元52,554在簡明綜合資產負債表中列為其他非流動負債。其他詳情如下：
•在截至2022年3月26日的13周內，公司確認了$28,023截至2021年12月25日包括在合同總負債中的收入；
•在截至3月27日的13周裏，2021，公司確認了$38,102截至2020年12月26日計入負債的收入。確認的收入是由於使用為該期間完成的履約義務收到的預付款；以及
•截至2022年3月26日，該公司擁有105,013最初預期期限為一年或一年以上的合同的剩餘履約義務，並預計在下一年內完成這些合同的剩餘履約義務12至24月份。

細分市場和產品線收入確認
基礎設施細分市場
TD&S產品線內的鋼和混凝土公用事業結構是按照客户規格設計的，因此如果在生產開始後取消訂單，將結構出售給不同客户的能力有限。控制權的持續轉移可以通過合同終止條款或我們獲得迄今完成的工作的付款加合理利潤的權利來證明，因為產品對公司沒有替代用途。由於控制權是隨着時間的推移而轉移的，因此收入是根據完成履約義務的進展程度來確認的。衡量完成工作進展情況的方法的選擇需要判斷。對於我們的TD&S和電信結構產品線，我們通常在投入的基礎上確認收入，使用迄今為止每個訂單產生的總生產小時數佔預計生產訂單總小時數的百分比。完工百分比被應用於訂單的總收入和總估計成本，以確定報告的收入、銷售商品的成本和毛利潤。訂單一旦開始生產，通常會在三個月內完成。根據所銷售的產品，可再生能源的收入在根據合同條款向客户發貨或交付貨物時確認，或根據迄今產生的成本與履行義務完成時的估計總成本的比率使用投入方法確認。在某些TD&S銷售中使用外部銷售代理，該公司選擇通過在製造商品時按比例確認欠第三方的估計佣金來支出這些佣金。
對於出售用於照明和運輸的建築物以及大多數電信產品，收入在發貨或交付給客户時確認，這取決於合同條款，這是向客户開具賬單的同一時間點。也有大型地區客户，他們對電信結構有獨特的產品規格。如果客户合同包括取消條款，要求他們為完成的工作支付費用，如果訂單被取消，則需要支付合理的保證金，收入將根據工作小時數按完成生產的總估計小時數的百分比進行確認。
塗料產品線的收入來自為客户的產品提供塗料服務，包括鍍鋅、陽極氧化和粉末塗料。一旦完成塗裝服務，並且貨物準備好提貨或交付給客户，也就是向客户開具賬單的同一時間，收入就會確認。
農業細分市場    
生產灌溉設備及相關部件和服務(包括工業客户的管狀產品)的收入一般在貨物發貨給客户時確認，這是同一時間點。
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

向客户開具帳單。被確認為技術服務產品線一部分的遠程監控訂閲服務主要按年計費，收入在隨後的12個月內以直線方式確認。
按產品線細分的收入在業務分類和相關收入信息腳註中披露(見附註7)。
最近發佈的會計公告(尚未採納)
2020年3月，FASB發佈了更新的會計準則第2020-04號(ASU 2020-04)，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，它為將GAAP原則應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將因參考利率改革而停止的其他參考利率的合同、對衝關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外。。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號，參考匯率改革(主題848)：範圍它澄清了主題848中的某些可選權宜之計和例外適用於受參考匯率改革導致的貼現過渡影響的衍生工具。到目前為止，公司還沒有使用任何住宿設施，但可能會在2022年12月31日之前用完。

(2) 收購
2021年5月12日，本公司以美元收購了專注於農業中的機器學習和計算機視覺的人工智能公司Propera的流通股。300,000現金(扣除購入現金後的淨額)。收購位於以色列特拉維夫的普羅斯佩拉，是為了使該公司能夠加快農學機器學習的創新，據報道在農業部門。在收購價格分配中，商譽為$273,453，開發的技術價值為1美元32,900，商品名為$2,850、物業、廠房和設備，價值$1,063，以及遞延税項負債#美元。8,223與其餘部分一起計入淨營運資本。商譽是不是為免税目的，該商標將在7年內攤銷，開發的技術資產將在7年內攤銷5好幾年了。分配給商譽的數額主要歸因於預期的協同效應和其他不符合單獨確認資格的無形資產。本公司於2021年第四季度敲定收購價格分配。
2021年4月20日，公司以#美元收購了PivoTrac的資產12,500用現金支付。商定的收購價是$。14,000，連同$1,500保留賣方陳述和保證，將在收購日期後12個月內解決。收購位於德克薩斯州的PivoTrac是為了讓公司推進其技術戰略，增加其聯網農業設備的數量，並將在農業部門報告。分配的初步公允價值為#美元。10,800對於商譽，$2,627用於客户關係，其餘為淨營運資本。商譽是不是免税，客户關係將攤銷8好幾年了。該公司預計收購價格分配將於2022年第二季度敲定。

由於這些收購不會對公司的財務業績產生重大影響，因此沒有進行形式上的披露。

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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

(3) 商譽和無形資產
攤銷無形資產
2022年3月26日和2021年12月25日的已攤銷無形資產構成如下：
March 26, 2022
毛收入
攜帶
金額		累計
攤銷		加權
平均值
生命
客户關係
$225,201 $164,130 13年份
專利和專有技術
58,657 15,978 9年份
商品名稱2,850 339 6年份
其他
4,511 4,087 6年份
$291,219 $184,534 
2021年12月25日
毛收入
攜帶
金額		累計
攤銷		加權
平均值
生命
客户關係
$224,597 $160,626 13年份
專利和專有技術
58,699 13,955 9年份
商品名稱2,850 183 7年份
其他
4,534 3,959 6年份
$290,680 $178,723 
截至2022年3月26日和2021年3月27日止13周的無形資產攤銷費用如下：
13周結束
20222021
攤銷費用$5,849 $4,232 
與有限年限無形資產有關的估計年度攤銷費用如下：
估計數
攤銷
費用
2022$20,044 
202317,783 
202415,869 
202514,435 
202614,012 
分配給有限年限無形資產的使用年限包括考慮因素，如公司過去和預期的客户保留率經驗、導致確認無形資產的基礎安排的剩餘法律或合同期限以及公司對無形資產的預期使用。
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

未攤銷無形資產
具有無限壽命的無形資產不攤銷，僅由商號組成。商品名稱在2022年3月26日和2021年12月25日的賬面價值如下：
3月26日，
2022		12月25日，
2021		獲得的年份
紐馬克$11,111 $11,111 2004
轉換意大利S.p.A8,238 8,479 2018
Webforge7,747 7,877 2010
英格爾EPS/英格爾民用產品7,511 7,637 2010
Valmont SM5,904 6,082 2014
莎士比亞4,000 4,000 2014
Walpar3,500 3,500 2018
其他14,729 14,721 五花八門
$62,740 $63,407 
本公司在確定該等無形資產為無限期生命期時，已考慮該無形資產的預期未來用途、可能影響該無形資產的使用年期或價值的法律、法規、技術及競爭因素，以及維持該無形資產價值的預期成本等因素。公司預計這些無形資產將無限期地保持其價值。因此，這些資產不會攤銷。    
截至2021年8月28日，該公司的商標進行了減值測試。每個商標名的價值都是用免版税的方法確定的。根據這一評估，不是商標名被認定受到了損害。
商譽
截至2022年3月26日和2021年12月25日，按部門劃分的商譽賬面金額如下：
基礎設施細分市場農業
細分市場		總計
總餘額2021年12月25日$456,876 $313,512 $770,388 
累計減值損失(61,822)— (61,822)
2021年12月25日的餘額395,054 313,512 708,566 
外幣折算(1,584)710 (874)
2022年3月26日的餘額$393,470 $314,222 $707,692 

基礎設施細分市場農業細分市場總計
總餘額2022年3月26日$455,292 $314,222 $769,514 
累計減值損失(61,822)— (61,822)
2022年3月26日的餘額$393,470 $314,222 $707,692 

本公司截至2021年8月28日的年度商譽減值測試主要採用貼現現金流量法。在2022財年，不是商譽減值已入賬。
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

(4) 現金流量補充信息
本公司將所有在購買時原始到期日為三個月或以下的高流動性臨時現金投資視為現金等價物。截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周的利息和所得税(扣除退款)的現金支付情況如下：
20222021
利息
$1,613 $111 
所得税
6,699 3,347 
(5) 每股收益
下表提供了基本每股收益和稀釋每股收益(EPS)之間的對賬：
基本每股收益稀釋劑
的效果
庫存
選項		稀釋每股收益
截至2022年3月26日的13周：
Valmont Industries，Inc.的淨收益
$62,311 $— $62,311 
加權平均流通股(000股)
21,279 213 21,492 
每股金額
$2.93 $(0.03)$2.90 
截至2021年3月27日的13周：
Valmont Industries，Inc.的淨收益
$55,014 $— $55,014 
加權平均流通股(000股)
21,179 250 21,429 
每股金額
$2.60 $(0.03)$2.57 
在2022年3月26日和2021年3月27日，47,223和0行使價格超過普通股市場價格的未償還股票期權，分別不包括在稀釋後每股收益的計算中。

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(千美元，每股除外)
(未經審計)

(6) 衍生金融工具
本公司管理與外國子公司的外幣交易和投資有關的利率風險、商品價格風險和外幣風險。視情況而定，本公司可利用衍生金融工具管理該等風險。一些衍生金融工具按市價計價並記錄在公司的綜合收益表中，而其他衍生金融工具可能被計入公允價值、現金流量或淨投資對衝。衍生金融工具具有信用風險和市場風險。本公司通過監控可承擔風險的類型和程度的限制，以及通過與公認的、穩定的跨國銀行的交易對手進行交易，來管理衍生工具的這些風險。在相關子公司出售或基本完成清算之前，來自淨投資對衝活動的任何收益或虧損都將保留在保監處。
    衍生工具在2022年3月26日和2021年12月25日的公允價值如下：
指定為對衝工具的衍生工具：資產負債表位置March 26, 20222021年12月25日
商品遠期合約應計費用$(52)$(5,802)
外幣遠期合約預付費用和其他資產236 149 
外幣遠期合約應計費用— (118)
交叉貨幣互換合約預付費用和其他資產17,449 1,764 
$17,633 $(4,007)
    在截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周簡明綜合收益表中確認的衍生品收益(虧損)如下：
13周結束
盈利地點表March 26, 2022March 27, 2021
商品遠期合約產品銷售成本$2,043 $— 
外幣遠期合約其他收入151 (218)
外幣遠期合約產品銷售— — 
利率對衝攤銷利息支出(16)(16)
交叉貨幣互換合約利息支出774 711 
$2,952 $477 
    現金流對衝
於2021年期間，本公司簽訂了熱軋鋼卷遠期合約，該等合約可用作對衝可歸因於未來鋼材採購的現金流變動的現金流。遠期合同的名義金額為93,498美元，總購買量為86,100短噸(2021年5月至2021年12月為30,500短噸，2022年1月至2022年12月為55,600短噸)。截至2022年3月26日，遠期合同名義金額為#美元。51,331總購買量43,6002022年4月至2022年12月的短噸。結算時實現的損益將計入產品銷售成本，計入簡明合併損益表的平均存貨週轉率。
2022年第一季度，一家使用歐元功能貨幣的子公司簽訂了一份外幣遠期合同，以緩解與以美元計價的大筆客户訂單相關的外幣風險。這份遠期合約具有公允價值對衝的資格，將於2022年8月到期，名義金額為1美元。1,800以換取一定數額的歐元。
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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

淨投資對衝
2019年，本公司簽訂了二固定-固定交叉貨幣掉期(CCS)，將一部分美元本金和利息互換5.002044年到期的丹麥克朗(DKK)和歐元計價付款的優先無擔保票據的百分比。訂立CCS是為了減輕公司歐元和丹麥克朗投資的外幣風險，並減少利息支出。利息每年交換兩次，分別為4月1日和10月1日。
兩個CC的關鍵條款如下：
貨幣名義金額終止日期掉期利率設置結算金額
丹麥克朗(DKK)$50,000 April 1, 20242.68%DKK333,625
歐元$80,000 April 1, 20242.825%€71,550
公司指定全部名義上的二CCS($130,000)作為對現貨法下某些丹麥和歐洲子公司的淨投資的對衝，CCS公允價值的所有變動(因現貨匯率引起的變動)計入有效性評估，作為保監處的累計外幣換算。淨利息收入將被記錄為CCS有效期內利息支出的減少。
(7) 業務部門及相關收入信息
2022年第一季度，公司CODM改變了公司的管理結構，開始基於新結構管理業務、分配資源和評估業績。因此，該公司已重新調整為二按市場動態(基礎設施和農業)組織的可報告細分結構。新的管理結構產生了三個運營部門，其中兩個合併為農業可報告部門。在評估各業務部門的合計時，公司會考慮毛利率、銷售產品的性質、生產流程的性質、客户類型和類別，以及用於銷售產品的方法。基礎設施部分包括公用事業結構、工程支撐結構和塗料的先前可報告部分。所有前期分部信息都已重新計算，以反映可報告分部的這一變化。

這兩個可報告的部門都是全球性的，由一位經理負責部門的經營業績和部門內的資本分配。公司費用淨額是扣除某些與服務有關的費用後的淨額，這些費用一般是根據員工人數分配給業務單位的。

可報告的細分市場如下：

基礎設施：這一細分市場包括製造和分銷產品和解決方案，以服務於公用事業、可再生能源、照明、交通和電信等基礎設施市場，以及用於保存和保護金屬產品的塗料服務。
農業：這一細分市場包括為農業市場製造中心支點和線性灌溉設備，包括零部件和管狀產品，以及精準農業的先進技術解決方案。
該公司根據營業收入和投資資本評估其可報告部門的業績。該公司不將利息支出、營業外收入(支出)或所得税分配給其應報告的部門。




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(千美元，每股除外)
(未經審計)

按業務分類的摘要
13周結束
3月26日，
2022		3月27日，
2021
銷售額：
基礎設施$680,726 $549,646 
農業306,580 229,664 
總計987,306 779,310 
部門間銷售額：
基礎設施(3,101)(3,201)
農業(3,385)(1,223)
總計(6,486)(4,424)
淨銷售額：
基礎設施677,625 546,445 
農業303,195 228,441 
總計$980,820 $774,886 
營業收入：
基礎設施$77,507 $54,449 
農業37,475 38,748 
公司(20,140)(15,986)
總計$94,842 $77,211 
截至2022年3月26日的13周
基礎設施農業細分市場銷售整合
地理市場：
北美$505,980 $182,255 $(6,486)$681,749 
國際174,746 124,325 — 299,071 
總計$680,726 $306,580 $(6,486)$980,820 
產品線：
輸配電與變電所$281,600 $— $— $281,600 
照明和交通212,767 — — 212,767 
塗裝層81,976 — (3,101)78,875 
電信61,396 — — 61,396 
可再生能源42,987 — — 42,987 
灌溉設備和部件，不包括技術— 278,034 (3,385)274,649 
技術產品和服務— 28,546 — 28,546 
總計$680,726 $306,580 $(6,486)$980,820 

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簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)

截至2021年3月27日的13周
基礎設施農業細分市場銷售整合
地理市場：
北美$385,734 $122,751 $(4,424)$504,061 
國際163,912 106,913 — 270,825 
總計$549,646 $229,664 $(4,424)$774,886 
產品線：
輸配電與變電所$208,444 $— $— $208,444 
照明和交通176,516 — — 176,516 
塗裝層74,793 — (3,201)71,592 
電信45,640 — — 45,640 
可再生能源44,253 — — 44,253 
灌溉設備和部件，不包括技術— 207,258 (1,223)206,035 
技術產品和服務— 22,406 — 22,406 
總計$549,646 $229,664 $(4,424)$774,886 

截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周內，按時間和時間點確認的收入細分如下：
時間點隨着時間的推移總計
截至2022年3月26日的13周截至2022年3月26日的13周截至2022年3月26日的13周
基礎設施$369,190 $308,435 $677,625 
農業297,606 5,589 303,195 
總計$666,796 $314,024 $980,820 
時間點隨着時間的推移總計
截至2021年3月27日的13周截至2021年3月27日的13周截至2021年3月27日的13周
基礎設施$291,731 $254,714 $546,445 
農業224,637 3,804 228,441 
總計$516,368 $258,518 $774,886 
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瓦爾蒙特工業公司及附屬公司

簡明合併財務報表附註
(千美元，每股除外)
(未經審計)







(8) 後續事件

採辦
2022年4月27日，本公司簽署了一項協議，以約$收購ConcelFab的多數股權41百萬美元，扣除收購現金後的淨額。ConcelFab是5G基礎設施和無源互調緩解解決方案的行業領先者。此次收購將從成交日期起在基礎設施部門業績中報告。這筆交易預計將在2022年第二季度完成，並受慣例完成條件的限制。
21

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

管理層的討論和分析包含1995年《私人證券訴訟改革法》意義上的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於管理層根據公司所在行業的經驗以及管理層對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和其他被認為是在這種情況下合適的因素的看法而做出的假設。這些聲明不是對績效或結果的保證。它們涉及風險、不確定性(其中一些是公司無法控制的)和假設。管理層認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設。許多因素可能會影響公司的實際財務結果，使它們與前瞻性陳述中預期的大不相同。這些因素包括但不限於新冠肺炎疫情對整體經濟的影響和對公司業務及其客户和供應商的具體影響；公司在提交給美國證券交易委員會的報告中不時描述的風險因素；未來的經濟和市場環境；行業狀況；公司業績和財務業績；經營效率；原材料的供應和價格；新產品的供應和市場接受度；產品定價；國內外競爭環境；地緣政治風險；國內外政府的行動和政策變化。
這一討論應與財務報表及其説明以及公司截至2021年12月25日的財政年度Form 10-K年度報告中管理層的討論和分析結合起來閲讀。下表及其他地方的分部淨銷售額為扣除分部間銷售額後的淨額。有關分部調整、分部銷售和分部間銷售的更多信息，請參閲我們的精簡合併財務報表附註7。
22

行動結果(以百萬美元計，每股金額除外)    
13周結束
March 26, 2022March 27, 2021%增量。(12月)
整合
淨銷售額$980.8 $774.9 26.6 %
毛利249.2 204.6 21.8 %
作為銷售額的百分比    
25.4 %26.4 %
SG&A費用154.3 127.3 21.2 %
作為銷售額的百分比    
15.7 %16.4 %
營業收入94.8 77.2 22.8 %
作為銷售額的百分比    
9.7 %10.0 %
淨利息支出11.0 9.7 13.4 %
實際税率23.4 %23.0 %
淨收益$62.3 $55.0 13.3 %
稀釋後每股收益$2.90 $2.57 12.8 %
基礎設施
淨銷售額$677.6 $546.4 24.0 %
毛利166.8 135.6 23.0 %
SG&A費用89.3 81.2 10.0 %
營業收入77.5 54.4 42.5 %
農業
淨銷售額$303.2 $228.4 32.7 %
毛利82.3 68.9 19.4 %
SG&A費用44.9 30.2 48.7 %
營業收入37.5 38.7 (3.1)%
公司費用淨額
毛利$— — NM
SG&A20.1 16.0 25.6 %
營業虧損(20.1)(16.0)(25.6)%

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概述，包括影響可比性的項目
在綜合基礎上，與2021年同期相比，2022年第一季度的淨銷售額較高，兩個報告部門的銷售額都較高。
與2021年相比，2022年第一季度熱軋卷板和鋼板的平均鋼價較高，特別是在北美，導致銷售成本和淨銷售額上升，因為客户定價機制和產品銷售價格做法允許恢復通脹。
該公司收購了以下業務：

•2021年第二季度，PivoTrac，一家農業技術公司，提供專注於中央樞軸灌水機(農業)遠程監控的解決方案。
•2021年第二季度，總部位於以色列的一傢俬人持股的人工智能公司Propera專注於農業(農業)中的機器學習和計算機視覺。

影響2022年第一季度淨收益結果可比性的值得注意的項目包括已確認的無形資產攤銷160萬美元(税後120萬美元)和2021年第二季度收購的普羅斯佩拉子公司員工的基於股票的薪酬支出250萬美元(税後230萬美元)(在農業部門的SG&A中確認)。

新冠肺炎對財務業績和流動性的影響

COVID的影響以及政府和其他當局遏制COVID的相關行動影響並繼續影響公司的運營、業績和現金流。我們被認為是一項必不可少的業務，因為我們的產品和服務為世界各地許多政府定義的關鍵基礎設施部門提供服務。截至2022年3月26日，我們的重要製造設施已經開放並全面投入運營。我們繼續持續監測新冠肺炎的發病情況，特別是在報告最近感染增加的地區。為了保護員工、客户、供應商和社區的安全、健康和福祉，所有設施都在遵守疾控中心和世衞組織的指導方針。

新冠肺炎疫情的最終規模，包括它對公司財務和經營業績、現金餘額和我們信用額度上可用借款的影響程度，將取決於疫情持續的時間長短，對公司產品和服務及供應鏈的需求的影響，以及為應對疫情而實施的政府法規的影響。

可報告細分市場的變化

2021年12月26日，公司CODM開始根據公司管理結構的變化管理業務、分配資源和評估業績。因此，公司重新調整了其可報告的部門結構。該公司從以前按產品類別(公用事業結構、工程支撐結構、塗料和灌溉)組織的四個部門結構重組為按市場動態(基礎設施和農業)組織的兩個部門報告結構。所有前期信息都已被重寫，以反映這一變化在可報告的部分。有關更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7。

積壓

截至2022年3月26日，未發貨訂單的積壓約為18億美元，而2021年12月25日的積壓訂單約為16億美元。這一增長主要歸因於收到了一份約1.35億美元的大型採購訂單，用於我們基礎設施報告部門的輸電、配電和變電站產品線內的一個大型項目。我們預計大約16億美元的積壓將在隨後的12個月內完成。

24

貨幣換算

2022年第一季度，與2021年相比，我們實現了營業收入的增長，部分原因是貨幣兑換的影響。這方面的影響按行業細分如下：
    
總計基礎設施農業公司
第一季度$0.3 $(0.4)$0.7 $— 

毛利潤、營業收入和營業收入

在綜合水平上，與2021年同期相比，2022年第一季度毛利潤佔銷售額的百分比略有下降，但由於所有產品線的平均銷售價格較高，抵消了整個公司銷售商品的較高成本，毛利額有所增加。這兩個可報告部門的毛利額都有所增加。
2022年第一季度SG&A費用較2021年同期增加是由於最近收購Propera產生的SG&A貢獻(包括無形資產攤銷、基於股票的薪酬和研發成本)、運營改善帶來的更高激勵以及薪資優勢增加。

與2021年同期相比，2022年第一季度綜合營業收入增加的主要原因是平均銷售價格的上漲抵消了銷售商品成本的上升。這部分被SG&A同比增長所抵消。

淨利息支出
    
與2021年同期相比，2022年第一季度的利息支出增加，原因是循環信貸額度借款。

其他收入/支出(包括投資損失--未實現)

這一變化包括遞延補償資產估值的未實現虧損110萬美元，在簡明綜合收益表上顯示為“投資損失(未實現)”。與遞延補償資產相關的變化被SG&A費用中相同金額的相反變化所抵消。

所得税費用
    
我們2022年第一季度的有效所得税税率為26.8%，而2021年第一季度為21.9%。有效税率的提高主要是由於地理收入的變化，與外國税收抵免相關的美國税收法規的最終敲定，以及2021年員工股票期權活動的推動下的增量税收優惠，而2022年沒有再次發生。

可歸因於非控股權益的收益

與2021年相比，2022年第一季度可歸因於非控股權益的收益更高，這是因為Valmont不是100%擁有的子公司的淨收益更高。

運營現金流
2022財年第一季度，我們的運營提供的現金流為270萬美元，而2021年第一季度運營提供的現金流為3320萬美元。與2021年相比，2022年第一季度業務現金流減少的主要原因是，淨銷售額增加導致應收賬款增加，合同資產增加，但應付賬款增加部分抵消了這一減少。

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基礎設施細分市場

基礎設施Q1 2022Q1 2021美元零錢%變化
銷售額，公司間抵銷總額：
輸配電與變電所281.6208.473.2 35.1 %
照明與交通212.8176.536.3 20.6 %
塗裝層82.0 74.8 7.2 9.6 %
電信61.4 45.6 15.8 34.6 %
可再生能源43.0 44.3 (1.3)(2.9)%
總計$680.8 $549.6 $131.2 23.9 %
營業收入$77.5 $54.4 $23.1 42.5 %

    與2021年相比，2022年第一季度這一細分市場幾乎所有產品線的淨銷售額都有所增長，主要原因是平均售價上升，部分被750萬美元的不利外幣兑換影響所抵消。從地域上看，北美地區的銷售額增幅遠遠高於國際市場。
與2021年相比，輸電、配電和變電站的銷售額在2022年第一季度有所增加，主要是因為平均銷售價格大幅上升。平均售價的上漲是由於我們在北美的一些銷售合同包含將銷售價格與我們的客户發出採購訂單時公佈的鋼材指數定價掛鈎的機制。
與2021財年同期相比，照明和運輸銷售額在2022年第一季度有所增長，這是因為持續實施已實現的定價行動，導致平均銷售價格大幅上升，主要是在北美。全球銷售量的小幅下降部分抵消了平均售價的上漲。
與2021年同期相比，2022年第一季度的電信銷售額較高，這主要是由於全球銷售量的增加。5G部署繼續增加所有地區的市場機會。與2021年相比，2022年的平均銷售價格略高。
由於平均銷售價格上漲，2022年第一季度塗料銷售額與2021年同期相比有所增長。與2021年相比，2022年第一季度可再生能源的銷量相似。
與2021年相比，2022年第一季度的毛利潤更高。客户合同定價機制和銷售價格管理導致平均銷售價格大幅上升，同時在高度通貨膨脹的環境下保持毛利率。與2021年相比，2022年第一季度營業收入的增長是由於毛利潤增長23%，而SG&A的增長為10%。由於2022年固定成本(包括SG&A)的槓桿作用更好，2022年第一季度的營業收入利潤率從2021年第一季度的9.9%增加到11.4%。
    農業部門
農業Q1 2022Q1 2021美元零錢%變化
銷售額，公司間抵銷總額：
北美182.3122.859.548.5 %
國際124.3106.917.416.3 %
總計$306.6 $229.7 $76.9 33.5 %
營業收入$37.5 $38.7 $(1.2)(3.1)%
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    與2021年相比，2022年第一季度農業部門淨銷售額的增長主要是由於全球灌溉設備的平均銷售價格要高得多。在北美，與2021年相比，2022年灌溉系統和部件的銷售量更高，這是由農產品價格上漲推動的。與2021年相比，由於項目工作量減少，2022年的國際銷售量有所下降。隨着種植者繼續採用技術以降低成本和提高盈利能力，與技術相關的產品和服務的銷售額繼續增加。
與2021年相比，2022年毛利潤的增長主要是由於平均銷售價格大幅上升，抵消了銷售商品成本中的通貨膨脹。與2021年相比，2022年第一季度的SG&A高於2021年，這是由於2022年第二季度從Propera子公司收購的SG&A，包括已確認無形資產的攤銷和基於股票的薪酬支出。與2021年相比，2022年該部門的營業收入略有下降，原因是毛利率較低，SG&A較高。
    公司費用淨額
與2021年相比，2022年第一季度的企業SG&A費用更高。第一季度的增長主要是由於與經營業績相關的激勵應計項目增加，租金費用增加，以及由於工資業績增加而導致的薪酬支出增加。

流動性與資本資源
資本配置理念
我們歷來通過運營現金流和債務融資為我們的增長、資本支出和收購提供資金。以下是產生現金的資本分配/優先事項：
•未來銷售增長所需的營運資本和資本支出投資；
•普通股股利不超過上年完全攤薄後淨收益的20%；
•收購；以及
•通過股份回購向股東返還資本。
我們還宣佈打算管理我們的資本結構，以維持我們的投資級債務評級。我們最近的評級是穆迪投資者服務公司的Baa3，惠譽評級公司的BBB-，標準普爾評級服務公司的BBB+。我們願意讓我們的債務評級降至BBB-，為特殊收購或其他機會提供資金。我們預計將維持債務與投資資本的比率，這將支持我們目前的投資級債務評級。
董事會於二零一四年五月授權在十二個月內不時透過公開市場或私下協商的交易，按現行市價購買本公司最多5億美元的已發行普通股。董事會批准了另外2.5億美元的股票購買，2015年2月和2018年10月都沒有到期日。收購的資金將來自可用營運資金和短期借款，並將根據市場和經濟狀況進行。我們沒有義務進行任何回購，並可能在任何時候停止該計劃。截至2022年3月26日，我們根據這項股票回購計劃以約8.78億美元的價格收購了約650萬股票。
2022年2月22日，公司宣佈，董事會批准將普通股季度現金股息增加至每股0.55美元，摺合成年率為每股2.20美元，較上一季度每股0.50美元的現金股息增加10%。
資金來源
截至2022年3月26日，我們的債務融資主要包括長期債務和循環信貸安排的借款。截至2022年3月26日，我們的長期債務主要包括：
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•面值4.5億美元(賬面價值4.37億美元)的優先無擔保票據，年息5.00%，2044年10月到期。
•面值3.05億美元(賬面價值2.977億美元)的優先無抵押票據，年利率5.25%，2054年10月到期。
只要支付全部保費，我們就可以回購這些票據。這些票據的兩部分都由我們的某些子公司提供擔保。
本公司以摩根大通銀行為行政代理及其他貸款方的循環信貸安排，到期日為2026年10月18日。
循環信貸安排提供8億美元的已承諾無擔保循環信貸貸款，並提供4億美元的外幣借款。我們可以在任何時候增加高達3億美元的額外信貸安排，條件是貸款人增加他們的承諾金額。公司及其全資子公司Valmont Industries Holland B.V.和Valmont Group Pty。Ltd.是信貸安排下的授權借款人。根據循環信貸安排產生的債務由公司及其全資子公司Valmont Telecications，Inc.，Valmont Coatings，Inc.，Valmont Newmark，Inc.和Valmont Queensland Pty擔保。LTD.
我們借款的利率將由我們選擇，或者：
(A)期限SOFR(根據公司選擇的1個月、3個月或6個月的利息期)加10個基點的調整加100至162.5個基點的利差，這取決於標準普爾評級服務公司和穆迪投資者服務公司公佈的公司優先、無擔保長期債務的信用評級；
(B)其中較高者
•最優惠貸款利率，
•隔夜銀行利率加50個基點，以及
•期限SOFR(基於1個月的利息期)加100個基點，
此外，在每種情況下，根據標準普爾評級服務公司和穆迪投資者服務公司發佈的優先無擔保長期債務的信用評級，0至62.5個基點；或
(C)每日簡單SOFR加10個基點的調整加上100至162.5個基點的利差，這取決於標準普爾評級服務公司和Mod‘s Investors Service，Inc.公佈的公司優先、無擔保、長期債務的信用評級。
循環信貸安排項下亦需收取承諾費，按10至25個基點累積，視乎標準普爾評級服務公司及穆迪投資者服務公司就循環信貸協議項下承諾的平均每日未使用部分所公佈的優先無擔保長期債務的信用評級而定。
截至2022年3月26日和2021年12月25日，我們在循環信貸安排下的未償還借款分別為2.346億美元和2.189億美元。循環信貸安排的到期日為2026年10月18日，其中包含一項金融契約，該契約可能會限制我們根據協議的額外借款能力。截至2022年3月26日，在考慮了與某些保險義務相關的20萬美元備用信用證後，我們有能力根據這一安排借入5.652億美元。我們還維持着某些短期銀行信用額度，總計1.382億美元；截至2022年3月26日，其中1.298億美元尚未使用。
我們的優先、無擔保票據和循環信貸協議都包含交叉違約條款，如果我們對導致或允許此類債務加速的其他債務違約，則允許我們加速對它們的債務。
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循環信貸安排要求維持財務槓桿率，截至我們每個財政季度的最後一天，測量結果為3.50：1或更低。槓桿率是：(A)有息債務減去超過5,000萬美元(但不超過5億美元)的無限制現金；(B)調整後的EBITDA。債務協議對“EBITDA”的定義進行了修改，將任何往後12個月期間的任何基於非現金股票的補償加回，並允許在某些限制的情況下，對非經常性非現金費用或收益進行EBITDA調整。在某些重大收購後，槓桿率被允許在連續四個會計季度從3.50：1提高到3：75：1。
經修訂及重述的循環信貸協議亦載有這類慣常的正面及負面契諾或信貸安排，包括(但不限於)對吾等及其附屬公司的債務、留置權、合併及收購、投資、資產處置、限制性付款、與聯屬公司的交易及債務預付等方面的限制。經修訂和重述的循環信貸協議還規定，在發生習慣違約事件時，加快履行協議規定的義務，並行使其他強制執行補救措施(視情況而定，受習慣寬限期的限制)。
截至2022年3月26日，我們遵守了與這些債務協議有關的所有公約。
調整後EBITDA--過去四個季度和槓桿率的計算見下表《財務指標精選》。
現金用途
我們的主要現金需求包括營運資本、資本支出、支付債務本金和利息、繳納税款、向養老金計劃繳款，以及在市場條件允許的情況下偶爾投資或收購商業企業。此外，我們定期評估我們支付股息或回購股票的能力，所有這些都與我們債務協議的條款一致。
我們的業務是週期性的，但從產品、客户和地理角度來看，我們的市場具有多樣性。我們已經證明瞭在商業週期中有效管理和維持流動性的能力。我們產生的運營現金流一直超過我們的資本支出。基於我們可用的信貸安排、最近發行的高級無擔保票據以及我們過去積極的運營現金流，我們相信我們有足夠的流動資金來滿足我們的需求。
截至2022年3月26日，我們的現金餘額為1.497億美元，其中約1.341億美元存放在我們的非美國子公司。如果我們分配我們的外匯現金餘額，某些税收將適用。截至2022年3月26日，我們的外國預扣税和美國州所得税分別為320萬美元和70萬美元。
現金流
下表彙總了截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周的現金流信息：
以千為單位的美元20222021
現金流數據：
經營活動的現金流量淨額$2,703 $33,153 
投資活動的現金流量淨額(29,100)(29,308)
融資活動的現金流量淨額(3,521)(10,650)
營運資金和營運現金流-截至2022年3月26日，淨營運資本為10.219億美元，而2021年12月25日為9.469億美元。2022年淨週轉資金增加的原因是商品價格上漲導致庫存增加和應收賬款增加，但應付賬款增加部分抵消了這一增加。2022年第一季度，運營提供的現金流為270萬美元，而2021年第一季度為3320萬美元。與2021年相比，2022年業務現金流減少的主要原因是，淨銷售額增加導致應收賬款增加，合同資產增加，但應付賬款增加部分抵消了這一影響。
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投資現金流-2022年用於投資活動的現金總額為2910萬美元，而2021年為2930萬美元。2022財年第一季度的資本支出為2710萬美元，而2021年同期為2760萬美元。我們預計2022財年的資本支出將在1.1億至1.2億美元之間。
融資現金流-截至2022年3月26日，我們的有息債務總額為9.757億美元，截至2021年12月25日，我們的有息債務總額為9.654億美元。2022年，用於融資活動的現金總額為350萬美元，而2021年為1070萬美元。2022年第一季度的融資現金流出主要是由於循環信貸協議借款9700萬美元，長期債務本金和短期借款本金支付8810萬美元，以及支付股息1060萬美元。2021年第一季度的融資現金流出主要是由於我們長期債務的本金支付和短期借款1150萬美元，支付的股息960萬美元和購買庫存股1110萬美元，部分被我們1890萬美元的債務借款所抵消。
擔保人財務信息摘要

我們根據規則S-X的規則3-10和規則13-01，就我們的兩批優先無擔保票據提供以下信息。所有優先票據均由本公司若干現時及未來的直接及間接境內及境外附屬公司(統稱為“擔保人”)共同、個別、全面及無條件地擔保(受若干慣常豁免條款的規限，包括出售附屬擔保人或出售其全部或幾乎所有資產)。父母是票據的發行者，並鞏固所有擔保人。

發行人和擔保人的財務信息是在合併的基礎上列報的，並剔除了發行人和擔保人之間的公司間餘額和交易。 發行人或擔保人的應付金額、應付金額以及與非擔保人子公司的交易均單獨披露。


綜合財務信息如下：
補充合併的父母和擔保人財務信息
截至2022年3月26日和2021年3月27日的13周
13周結束
以千為單位的美元March 26, 2022March 27, 2021
淨銷售額$661,749 $482,722 
毛利164,359135,521
營業收入69,09352,966
淨收益41,80831,028
Valmont Industries，Inc.的淨收益41,81631,022
補充合併的父母和擔保人財務信息
2022年3月26日和2021年12月25日
以千為單位的美元March 26, 20222021年12月25日
流動資產$873,174 $801,797 
非流動資產850,780 807,294 
流動負債387,967 383,394 
非流動負債200,925 1,305,756 
合併子公司的非控股權益1,835 1,844 
非流動資產包括截至2022年3月26日和2021年12月25日的非擔保人子公司應收賬款117,723美元和93,613美元。非流動負債包括於2022年3月26日和2021年12月25日應付非擔保人子公司的200,925美元和236,577美元。
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選定的財務指標
我們為公司包括了以下財務措施。
調整後的EBITDA。扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(經調整EBITDA)是我們的主要財務比率之一，因為它是我們在任何時候確定最大借款能力的基礎。我們的銀行信貸協議包含一項財務契約，即我們最近四個季度的有息債務總額不超過調整後EBITDA的3.50倍(或某些重大收購後調整後EBITDA的3.75倍)。這些銀行信貸協議允許我們在我們不擁有被收購企業的時期增加被收購企業的估計EBITDA。銀行信貸協議還規定對非經常性非現金費用或收益的EBITDA進行調整，但須受某些具體限制的限制。如果違反這一金融契約，我們可能會產生額外的融資成本，或者被要求在債務到期日之前償還。調整後的EBITDA是非GAAP計量，因此，不應單獨考慮，或作為淨收益、運營現金流量或根據GAAP編制的其他收入或現金流量數據的替代品，或作為我們經營業績或流動性的衡量標準。調整後EBITDA-最後四個季度(2021年3月28日至2022年3月26日)的計算如下：
以千為單位的美元2022
營運現金流淨額$35,488 
利息支出43,875 
所得税費用69,034 
投資損失(4)
長期資產減值準備(27,911)
商譽和無形資產減值— 
財產、廠房和設備的減值— 
遞延所得税(費用)福利6,176 
非控股權益(2,704)
養老金計劃費用13,596 
對退休金計劃的供款960 
資產和負債變動，扣除收購後的淨額306,202 
其他65 
EBITDA$444,777 
長期資產減值準備27,911 
調整後的EBITDA$472,688 
2022
Valmont Industries，Inc.的淨收益$202,926 
利息支出43,875 
所得税費用69,034 
基於股票的薪酬33,512 
折舊及攤銷費用95,430 
EBITDA$444,777 
長期資產減值準備27,911 
調整後的EBITDA$472,688 
如所示，EBITDA和調整後的EBITDA可能無法與其他公司的類似名稱衡量標準相比較。2021年10月，我們的循環信貸安排進行了修訂，允許公司在任何往後12個月期間增加任何基於非現金股票的薪酬，並允許在某些限制的情況下，對非經常性非現金費用或收益進行EBITDA調整。
槓桿率。槓桿率的計算方法為有息債務減去超過5,000萬美元(但不超過5億美元)的無限制現金；除以調整後的EBITDA。槓桿率是金融領域的關鍵指標之一。
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在我們的主要債務協議下的契約中的比率，在任何報告期內(四個季度)，比率不能超過3.5(或在某些重大收購之後的3.75倍)。如果違反這些公約，我們可能會產生額外的融資成本，或者被要求在債務到期日之前償還。槓桿率是一項非公認會計原則的衡量指標，因此，不應單獨考慮或作為淨收益、營運現金流或其他根據公認會計原則編制的收入或現金流數據的替代品，或作為我們經營業績或流動性的衡量標準。
這一比例在2022年3月26日的計算如下：
以千為單位的美元2022
有息債務$975,671 
減去：現金及現金等價物超過5,000萬美元99,700 
淨負債$875,971 
調整後的EBITDA472,688 
槓桿率1.85 
如所示，槓桿率可能無法與其他公司的類似標題指標相媲美。
財務義務和財務承諾
    在截至2021年12月25日的財年中，我們的財務義務和財務承諾沒有發生實質性變化，如我們的Form 10-K表第29頁所述。
關鍵會計政策
在截至2022年3月26日的三個月中，我們在截至2021年12月25日的財年中的關鍵會計政策沒有發生變化，如我們的Form 10-K表第34-37頁所述。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
在截至2022年3月26日的季度內，該公司的市場風險沒有實質性變化。有關更多信息，請參閲我們截至2021年12月25日的財政年度Form 10-K中的“風險管理”部分。


項目4.控制和程序
在包括公司首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，公司根據證券交易法第13a-15條對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序有效，可提供合理保證，公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求公司披露的信息：(1)積累並傳達給管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時決定所需披露的內容；(2)在委員會規則和表格規定的時間段內，記錄、處理、彙總和報告。
在本報告所涵蓋的季度內，公司財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。


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第二部分：其他信息
項目1A--風險因素
與公司此前在Form 10-K年度報告中披露的風險因素相比，沒有發生重大變化。請參閲公司截至2021年12月25日的財政年度的Form 10-K年度報告第I部分第1A項下對公司風險因素的討論。
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第二部分：其他信息

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

發行人購買股票證券
期間總人數
購入的股份		平均價格
按股支付		總人數
購入的股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃或
節目
根據該計劃可購買的最大股份數的近似美元值(1)
2021年12月26日至2022年1月22日— $— — $121,862,000 
2022年1月23日至2022年2月26日— — — 121,862,000 
2022年2月27日至2022年3月26日— — — 121,862,000 
總計
— $— — $121,862,000 
(1)2014年5月13日，我們宣佈了新的配資理念，其中包括股份回購計劃。特指, 董事會授權在12個月內以當時的市場價格，通過公開市場或私下協商的交易，不時購買公司最多5億美元的已發行普通股。2015年2月24日和2018年10月31日，董事會批准額外購買至多2.5億美元的公司已發行普通股，但未指明到期日，使總授權金額達到10億美元。截至2022年3月26日，我們已根據該股票回購計劃以約8.78億美元的價格收購了6,475,406股票。

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項目5.其他信息
將事項提交證券持有人表決
瓦爾蒙特公司的年度股東大會於2022年4月26日舉行。股東們選出了四名董事，任期三年，並在諮詢的基礎上批准了一項決議，批准了Valmont公司被任命的高管薪酬，並批准任命德勤會計師事務所為2022財年的獨立審計師。於股東周年大會上，共有21,305,027股已發行及有資格投票的股份，其中19,822,859股親身或委派代表出席會議。會議表決的每一事項的列表如下：

董事選舉：
為被扣留經紀人無投票權
Kaj den Daas17,487,3511,343,066992,442
詹姆斯·B·米利肯16,994,2811,836,136992,442
凱瑟琳·詹姆斯·帕格里亞18,084,128746,289992,442
Ritu Favre18,095,109735,308992,442

批准Valmont 2022股票計劃：
為17,658,437
vbl.反對，反對1,031,748
棄權140,232
經紀人無投票權992,442

關於高管薪酬的諮詢投票：
為18,090,339
vbl.反對，反對594,734
棄權145,344
經紀人無投票權992,442

批准任命德勤律師事務所為2022財年獨立審計師的提案：
為18,833,293
vbl.反對，反對965,315
棄權24,251

補償性安排

在2022年4月26日的Valmont年度股東大會上，Valmont的股東批准了Valmont 2022股票計劃。股票計劃授權向Valmont及其子公司的高級管理人員和其他員工發行股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票、遞延股票單位和其他形式的基於股票的薪酬。根據股票計劃，Valmont公司普通股的最大發行數量為200萬股。在股東批准股票計劃後，不得根據任何先前的Valmont股票計劃授予額外的獎勵。該計劃的主要特點總結在《瓦爾蒙特雜誌》的第38至43頁委託書用於2022年4月26日召開的年度股東大會。前述描述和委託書摘要參考作為本報告附件10.1提交的Valmont 2022年股票計劃的全部內容。


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項目6.展品
(A)展品
證物編號：描述
10.1
瓦爾蒙特2022年股票計劃。本文件作為本公司日期為2022年3月14日的8-K表格(委員會檔案號為001-1429)的當前報告的附件10.1存檔，並通過引用併入本文。
22.1
發行人和擔保人子公司名單。本文件是作為公司截至2021年9月25日的季度報告10-Q表(委員會文件編號001-31429)的附件22.1提交的，並通過引用併入本文。
31.1*
第302條行政總裁證書
31.2*
第302條首席財務官證書
32.1*
第906條行政總裁及財務總監的證明書
101以下財務信息來自Valmont公司截至2022年3月26日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合收益表，(Ii)簡明綜合全面收益表，(Iii)簡明綜合資產負債表，(Iv)簡明現金流量表，(V)簡明股東權益綜合報表，(Vi)簡明綜合財務報表附註和(Vii)文件和實體信息。
104封面交互文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
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*隨函存檔

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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告以其名義簽署，並由簽署人正式授權簽署。
瓦爾蒙特工業公司
(註冊人)
/s/Avner M.Applbaum
阿夫納·M·阿普鮑姆
執行副總裁兼首席財務官
日期為2022年4月27日。









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