發現金融服務展品99.2
收益摘要
(未經審計，單位為百萬，不包括每股統計數據)
 截至的季度
 3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		6月30日，
2021		3月31日，
2021		Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
收益摘要       
利息收入$2,736 $2,742 $2,674 $2,589 $2,646 $90 3 %
利息支出257 259 269 290 316 (59)(19 %)
淨利息收入2,479 2,483 2,405 2,299 2,330 149 6 %
折扣/兑換收入955 1,042 988 937 766 189 25 %
獎勵成本635 697 689 598 525 110 21 %
折扣和互換收入，淨額320 345 299 339 241 79 33 %
防護產品收入44 36 43 43 43 1 2 %
貸款手續費收入140 131 121 105 107 33 31 %
交易處理收入57 60 58 58 51 6 12 %
股權投資的未實現收益/(虧損)(188)(139)(167)729 — (188)NM
股權投資的已實現收益/(虧損)26 1 — — — 26 NM
其他收入24 19 18 6 23 1 4 %
非利息收入總額423 453 372 1,280 465 (42)(9 %)
扣除利息支出後的收入淨額2,902 2,936 2,777 3,579 2,795 107 4 %
信貸損失準備154 263 185 135 (365)519 142 %
僱員補償及福利500 499 483 498 506 (6)(1 %)
市場營銷和業務發展192 271 210 175 154 38 25 %
信息處理與通信125 125 121 145 109 16 15 %
專業費用177 230 198 187 182 (5)(3 %)
房舍和設備24 23 23 22 24 — — %
其他費用112 164 155 195 106 6 6 %
總運營費用1,130 1,312 1,190 1,222 1,081 49 5 %
所得税前收益/(虧損)1,618 1,361 1,402 2,222 2,079 (461)(22 %)
税費支出376 294 311 524 486 (110)(23 %)
淨收益/(虧損)$1,242 $1,067 $1,091 $1,698 $1,593 ($351)(22 %)
分配給普通股股東的淨收益/(虧損)$1,205 $1,062 $1,055 $1,688 $1,546 ($341)(22 %)
實際税率23.3 %21.6 %22.2 %23.6 %23.4 %
淨息差10.85 %10.81 %10.80 %10.68 %10.75 %10 Bps
運營效率38.9 %44.7 %42.9 %34.1 %38.7 %20 Bps
羅37 %32 %33 %54 %56 %
ROCE39 %35 %35 %59 %59 %
返還普通股股東的資本$1,067 $895 $940 $649 $232 $835 NM
派息率89 %84 %89 %38 %15 %
結束未償還的普通股281 288 295 301 306 (25)(8 %)
加權平均未償還普通股285 291 298 304 307 (22)(7 %)
加權平均已發行普通股(完全稀釋)285 292 298 304 307 (22)(7 %)
每股統計數據       
基本每股收益$4.23 $3.64 $3.54 $5.56 $5.04 ($0.81)(16 %)
稀釋每股收益$4.22 $3.64 $3.54 $5.55 $5.04 ($0.82)(16 %)
宣佈的每股普通股股息$0.50 $0.50 $0.50 $0.44 $0.44 $0.06 14 %
普通股價格(期末)$110.19 $115.56 $122.85 $118.29 $94.99 $15.20 16 %
每股賬面價值$47.81 $46.50 $45.00 $43.72 $39.72 $8.09 20 %
注：財務術語定義見《財務術語表》


發現金融服務
資產負債表摘要
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度  
 Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
資產負債表摘要       
資產       
現金和投資證券$15,620 $18,236 $20,762 $25,209 $30,106 ($14,486)(48 %)
應收貸款總額93,471 93,684 89,542 87,674 86,347 7,124 8 %
信貸損失準備(6,647)(6,822)(6,861)(7,026)(7,347)700 10 %
應收借款淨額86,824 86,862 82,681 80,648 79,000 7,824 10 %
房舍和設備，淨額984 983 987 986 1,021 (37)(4 %)
商譽和無形資產淨額255 255 256 256 350 (95)(27 %)
其他資產3,729 3,906 3,858 3,886 3,394 335 10 %
總資產$107,412 $110,242 $108,544 $110,985 $113,871 ($6,459)(6 %)
負債與股東權益       
存款單1
$13,518$14,391 $14,931 $15,732 $16,681 ($3,163)(19 %)
儲蓄、貨幣市場和其他存款1、2
50,185 47,548 47,035 46,823 47,420 2,765 6 %
直接面向消費者的存款總額1，2
63,703 61,939 61,966 62,555 64,101 (398)(1 %)
經紀存款及其他存款8,779 10,454 10,596 11,921 12,644 (3,865)(31 %)
存款72,482 72,393 72,562 74,476 76,745 (4,263)(6 %)
證券化借款3
7,715 9,539 9,064 9,145 10,804 (3,089)(29 %)
其他借款3
9,417 10,688 9,452 10,205 10,207 (790)(8 %)
借款17,132 20,227 18,516 19,350 21,011 (3,879)(18 %)
應計費用和其他負債4,365 4,214 4,203 3,988 3,961 404 10 %
總負債93,979 96,834 95,281 97,814 101,717 (7,738)(8 %)
總股本13,433 13,408 13,263 13,171 12,154 1,279 11 %
總負債和股東權益$107,412 $110,242 $108,544 $110,985 $113,871 ($6,459)(6 %)
流動性       
流動資金組合$14,910 $14,959 $19,946 $23,201 $28,196 ($13,286)(47 %)
私募資產證券化3,750 3,500 4,000 4,000 6,000 (2,250)(38 %)
聯邦住房貸款銀行借款能力1,505 150 1,341 1,209 1,127 378 34 %
美聯儲貼現窗口4
34,393 34,254 32,719 32,328 32,457 1,936 6 %
未提取的信貸額度4
39,648 37,904 38,060 37,537 39,584 64 — %
總流動資金$54,558$52,863$58,006$60,738$67,780-$13,222(20 %)
%1包括親緣關係
2儲蓄、貨幣市場和其他存款包括支票存款和直接計息和不計息的消費者存款
3包括短期和長期借款
4不包括抵押給美聯儲的投資，美聯儲包括在流動性投資組合中
注：財務術語定義見《財務術語表》


發現金融服務
資產負債表統計
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度  
 Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
資產負債表統計       
總普通股權益$12,377 $12,352 $12,207 $12,115 $11,098 $1,279 12 %
普通股權益總額/總資產11.5 %11.2 %11.2 %10.9 %9.7 %
普通股權益/淨貸款總額14.3 %14.2 %14.8 %15.0 %14.0 %
有形資產$107,157 $109,987 $108,288 $110,729 $113,521 ($6,364)(6 %)
有形普通股權益1
$12,122 $12,097 $11,951 $11,859 $10,748 $1,374 13 %
有形普通股權益/有形資產1
11.3 %11.0 %11.0 %10.7 %9.5 %
有形普通股權益/淨貸款1
14.0 %13.9 %14.5 %14.7 %13.6 %
每股有形普通股權益1
$43.14 $41.96 $40.55 $39.37 $35.12 $8.02 23 %
巴塞爾協議III
截至的季度
監管資本比率2
Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021  
基於總風險的資本比率17.6 %17.6 %18.5 %18.8 %18.0 %  
基於一級風險的資本比率15.8 %15.8 %16.7 %16.9 %16.1 %  
第1級槓桿率13.7 %13.9 %13.8 %13.3 %12.2 %  
普通股一級資本比率14.7 %14.8 %15.5 %15.7 %14.9 %
1有形普通股權益(“TCE”)是一種非GAAP計量。本公司相信，對投資者而言，TCE是衡量本公司資產淨值的更有意義的指標。有關TCE與GAAP財務指標的對應調節，請參閲GAAP與非GAAP數據時間表的調節
2基於2020年9月30日發佈的最終規則。資本比率反映了根據最終規則在兩年內延遲確認CECL準備金對監管資本的影響
注：財務術語定義見《財務術語表》



發現金融服務
平均資產負債表
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度  
 Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
平均餘額       
資產       
現金和投資證券$15,028 $17,309 $20,623 $26,784 $27,927 ($12,899)(46 %)
受限現金774 1,164 571 897 136 638 NM
信用卡貸款73,042 71,865 69,416 67,420 68,723 4,319 6 %
私人助學貸款10,381 10,094 9,932 9,993 10,211 170 2 %
個人貸款6,909 6,923 6,900 6,884 7,075 (166)(2 %)
其他貸款2,359 2,213 2,108 1,999 1,896 463 24 %
貸款總額92,691 91,095 88,356 86,296 87,905 4,786 5 %
生息資產總額108,493 109,568 109,550 113,977 115,968 (7,475)(6 %)
信貸損失準備(6,818)(6,847)(7,020)(7,342)(8,214)1,396 17 %
其他資產6,248 6,379 6,430 5,971 6,165 83 1 %
總資產$107,923 $109,100 $108,960 $112,606 $113,919 ($5,996)(5 %)
負債與股東權益       
存款單1
$14,035 $14,606 $15,373 $16,109 $17,682 ($3,647)(21 %)
儲蓄、貨幣市場和其他存款1、2
47,426 46,213 45,907 46,020 45,020 2,406 5 %
直接向消費者存款計息1，2
61,461 60,819 61,280 62,129 62,702 (1,241)(2 %)
經紀存款及其他存款9,157 9,834 10,691 11,915 12,621 (3,464)(27 %)
有息存款總額70,618 70,653 71,971 74,044 75,323 (4,705)(6 %)
證券化借款3
7,739 9,119 8,292 10,305 10,826 (3,087)(29 %)
其他借款3
10,099 9,721 9,556 10,211 10,361 (262)(3 %)
計息負債總額88,456 89,493 89,819 94,560 96,510 (8,054)(8 %)
其他負債和股東權益19,467 19,607 19,141 18,046 17,409 2,058 12 %
總負債和股東權益$107,923 $109,100 $108,960 $112,606 $113,919 ($5,996)(5 %)
平均產量       
資產       
現金和投資證券1.09 %1.01 %0.95 %0.78 %0.79 %30 Bps
受限現金0.02 %0.03 %0.03 %0.02 %0.03 %(1)Bps
信用卡貸款12.59 %12.50 %12.53 %12.52 %12.71 %(12)Bps
私人助學貸款7.41 %7.37 %7.36 %7.41 %7.37 %4 Bps
個人貸款12.09 %12.36 %12.61 %12.76 %12.83 %(74)Bps
其他貸款5.60 %5.39 %5.41 %5.59 %5.94 %(34)Bps
貸款總額11.80 %11.75 %11.79 %11.79 %11.96 %(16)Bps
生息資產總額10.23 %9.93 %9.68 %9.11 %9.25 %98 Bps
平均費率
負債與股東權益       
存款單1
1.02 %1.07 %1.19 %1.32 %1.57 %(55)Bps
儲蓄、貨幣市場和其他存款1、2
0.50 %0.42 %0.42 %0.42 %0.45 %5 Bps
直接向消費者存款計息1，2
0.62 %0.58 %0.61 %0.65 %0.77 %(15)Bps
經紀存款及其他存款2.03 %2.16 %2.28 %2.35 %2.37 %(34)Bps
有息存款總額0.80 %0.80 %0.86 %0.92 %1.04 %(24)Bps
證券化借款3
1.29 %1.09 %1.10 %1.01 %1.07 %22 Bps
其他借款3
4.72 %4.77 %4.73 %4.68 %4.84 %(12)Bps
計息負債總額1.18 %1.15 %1.19 %1.23 %1.33 %(15)Bps
淨息差10.85 %10.81 %10.80 %10.68 %10.75 %10 Bps
生息資產淨收益率9.27 %8.99 %8.71 %8.09 %8.15 %112 Bps
%1包括親緣關係
2不包括屬於無息存款產品的支票。所有無息存款，包括支票，都反映在平均資產負債表上的其他負債和股東權益中
3包括短期和長期借款
注：財務術語定義見《財務術語表》


發現金融服務
貸款統計
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度  
 3月31日，
2022		十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		6月30日，
2021		3月31日，
2021		Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
應收貸款總額       
終止貸款1
$93,471 $93,684 $89,542 $87,674 $86,347 $7,124 8 %
平均貸款1
$92,691 $91,095 $88,356 $86,296 $87,905 $4,786 5 %
利息收益率11.80 %11.75 %11.79 %11.79 %11.96 %(16)Bps
毛本金沖銷率2.64 %2.36 %2.50 %3.20 %3.45 %(81)Bps
本金淨撇賬率1.61 %1.37 %1.46 %2.12 %2.48 %(87)Bps
拖欠率(30天或以上)1.64 %1.55 %1.40 %1.34 %1.67 %(3)Bps
拖欠率(90天或以上)0.72 %0.66 %0.58 %0.63 %0.85 %(13)Bps
本金總沖銷美元$603 $543 $556 $688 $747 ($144)(19 %)
本金淨沖銷美元$368 $313 $325 $456 $537 ($169)(31 %)
淨利息和手續費沖銷美元$87 $70 $72 $101 $118 ($31)(26 %)
拖欠30天或以上的貸款$1,537 $1,451 $1,258 $1,172 $1,438 $99 7 %
拖欠90天或以上的貸款$678 $618 $522 $550 $732 ($54)(7 %)
信貸損失準備(期末)$6,647 $6,822 $6,861 $7,026 $7,347 ($700)(10 %)
保留變更構建/(發佈)2
($175)($39)($165)($321)($879)$704 
準備金率7.11 %7.28 %7.66 %8.01 %8.51 %(140)Bps
信用卡貸款       
終止貸款$73,783 $74,369 $70,320 $68,886 $67,304 $6,479 10 %
平均貸款$73,042 $71,865 $69,416 $67,420 $68,723 $4,319 6 %
利息收益率12.59 %12.50 %12.53 %12.52 %12.71 %(12)Bps
毛本金沖銷率3.00 %2.63 %2.83 %3.69 %3.91 %(91)Bps
本金淨撇賬率1.84 %1.50 %1.65 %2.45 %2.80 %(96)Bps
拖欠率(30天或以上)1.77 %1.66 %1.48 %1.43 %1.85 %(8)Bps
拖欠率(90天或以上)0.83 %0.76 %0.66 %0.73 %1.01 %(18)Bps
本金總沖銷美元$541 $477 $495 $620 $663 ($122)(18 %)
本金淨沖銷美元$331 $272 $289 $412 $474 ($143)(30 %)
拖欠30天或以上的貸款$1,305 $1,232 $1,040 $983 $1,245 $60 5 %
拖欠90天或以上的貸款$613 $562 $467 $504 $680 ($67)(10 %)
信貸損失準備(期末)$5,120 $5,273 $5,298 $5,409 $5,640 ($520)(9 %)
保留更改構建/(發佈)($153)($25)($111)($231)($851)$698 
準備金率6.94 %7.09 %7.54 %7.85 %8.38 %(144)Bps
發現卡總容量$49,379 $53,983 $50,389 $48,049 $40,334 $9,045 22 %
發現卡銷售量$46,329 $51,308 $47,613 $45,460 $37,744 $8,585 23 %
獎勵率1.36 %1.35 %1.44 %1.31 %1.38 %(2)Bps
1貸款總額包括房屋淨值和其他貸款
2不包括對未出資承付款的預期信貸損失負債的任何建立/釋放，因為抵銷在公司簡明綜合財務狀況報表的應計費用和其他負債中記錄
注：財務術語定義見《財務術語表》


發現金融服務
貸款統計
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度  
 Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
私人助學貸款       
有機助學貸款$9,614 $9,367 $9,391 $9,021 $9,254 $360 4 %
購買助學貸款700 746 793 843 899 (199)(22 %)
私人助學貸款總額$10,314 $10,113 $10,184 $9,864 $10,153 $161 2 %
利息收益率7.41 %7.37 %7.36 %7.41 %7.37 %4 Bps
本金淨撇賬率0.69 %0.80 %0.68 %0.53 %0.53 %16 Bps
拖欠率(30天或以上)1.62 %1.55 %1.55 %1.34 %1.20 %42 Bps
準備金率8.43 %8.33 %8.41 %8.39 %8.49 %(6)Bps
個人貸款       
終止貸款$6,904 $6,936 $6,890 $6,865 $6,961 ($57)(1 %)
利息收益率12.09 %12.36 %12.61 %12.76 %12.83 %(74)Bps
本金淨撇賬率1.12 %1.21 %1.11 %1.80 %2.80 %(168)Bps
拖欠率(30天或以上)0.69 %0.69 %0.71 %0.69 %0.84 %(15)Bps
準備金率8.88 %9.54 %9.61 %10.85 %11.55 %(267)Bps
注：財務術語定義見《財務術語表》



發現金融服務
細分結果和業務量統計
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度  
 Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021Mar 31, 2022 vs. Mar 31, 2021
數字銀行       
利息收入$2,736 $2,742 $2,674 $2,589 $2,646 $90 3 %
利息支出257 259 269 290 316 (59)(19 %)
淨利息收入2,479 2,483 2,405 2,299 2,330 149 6 %
非利息收入486 497 447 458 379 107 28 %
扣除利息支出後的收入淨額2,965 2,980 2,852 2,757 2,709 256 9 %
信貸損失準備154 263 185 135 (365)519 142 %
總運營費用1,092 1,259 1,151 1,092 1,047 45 4 %
所得税前收益/(虧損)$1,719 $1,458 $1,516 $1,530 $2,027 ($308)(15 %)
淨息差10.85 %10.81 %10.80 %10.68 %10.75 %10 Bps
貸款應收賬款税前返還7.52 %6.35 %6.81 %7.11 %9.36 %(184)Bps
信貸損失準備(期末)$6,647 $6,822 $6,861 $7,026 $7,347 ($700)(10 %)
保留更改構建/(發佈)($175)($39)($165)($321)($878)$703 
支付服務       
利息收入$— $— $— $— $— $— NM
利息支出— — — — — — NM
淨利息收入— — — — — — NM
非利息收入/(虧損)(63)(44)(75)822 86 (149)(173 %)
扣除利息支出後的收入淨額(63)(44)(75)822 86 (149)(173 %)
信貸損失準備— — — — — — NM
總運營費用38 53 39 130 34 4 12 %
所得税前收益/(虧損)($101)($97)($114)$692 $52 ($153)NM
在網絡上處理的事務
發現網絡831 914 868 799 678 153 23 %
脈搏網絡1,399 1,508 1,415 1,399 1,310 89 7 %
總計2,230 2,422 2,283 2,198 1,988 242 12 %
網絡卷
脈搏網絡$59,836 $64,787 $59,872 $62,855 $60,399 ($563)(1)%
網絡合作夥伴10,683 11,233 10,377 9,468 9,629 1,054 11 %
Diners Club International 1張
7,176 7,367 6,547 6,126 5,897 1,279 22 %
總支付服務77,695 83,387 76,796 78,449 75,925 1,770 2 %
發現網絡-專有48,129 53,197 49,360 47,201 39,202 8,927 23 %
總計$125,824 $136,584 $126,156 $125,650 $115,127 $10,697 9 %
1捲來自Diners Club品牌卡在北美以外地區發行的被許可人提供的數據，可能會受到後續的修訂或修改
注：財務術語定義見《財務術語表》


探索金融服務--金融術語表
資產負債表和監管資本條款
流動資金組合指現金和現金等價物(不包括在製品現金)和其他投資
監管資本比率是初步的
•
總風險資本比率代表總資本除以風險加權資產
•
一級資本比率代表一級資本除以風險加權資產
•
1級槓桿率代表1級資本除以平均總資產
•
普通股一級資本比率代表普通股一級資本除以風險加權資產
有形資產是指總資產減去商譽和無形資產
有形普通股權益(“TCE”)是一種非公認會計準則財務指標，表示普通股權益總額減去商譽和無形資產。本公司相信，對投資者而言，TCE是衡量本公司資產淨值的有意義的指標。有關TCE與GAAP財務指標的對應調節，請參閲GAAP與非GAAP數據的調節
有形普通股權益/淨貸款，這是一種非公認會計準則的衡量標準，表示TCE除以總貸款減去信貸損失準備(期末)
每股有形普通股權益是一種非公認會計準則的衡量標準，代表TCE除以已發行普通股的末期
有形普通股權益/有形資產是一種非GAAP衡量標準，表示TCE除以總資產減去商譽和無形資產
未提取信貸安排是指資產支持的渠道融資安排和美聯儲貼現窗口(不包括承諾給美聯儲的投資，這些投資包括在流動性投資組合中)
信用相關條款
拖欠率(30天或以上)指拖欠30天或以上的貸款除以終止貸款(貸款總額或個別產品貸款，視情況而定)
拖欠率(90天或以上)指拖欠90天或以上的貸款除以終止貸款(貸款總額或個別產品貸款，視情況而定)
毛本金沖銷率是指本金沖銷美元總額(按年計算)除以報告所述期間的平均貸款(視情況而定，貸款總額或各自的產品貸款)
本金淨沖銷率是指本金沖銷淨額(按年計算)除以報告所述期間的平均貸款(視情況而定，貸款總額或個別產品貸款)
儲備率指信貸損失準備除以貸款總額(貸款總額或個別產品貸款，視乎情況而定)。
收益和股東回報條款
每股賬面價值代表總股本除以末期已發行普通股。
返還給普通股股東的資本是指宣佈的普通股股息和庫存股回購，不包括根據員工福利計劃發行的普通股和基於股票的薪酬
每股收益是指分配給普通股股東的淨收入除以已發行的加權平均普通股
利息收益率是應收貸款利息收入(按年率計算)除以報告所述期間的平均貸款(視情況而定，貸款總額或個別產品貸款)
分配給普通股股東的淨收入是淨收入減去優先股股息和分配給參與證券的收入
淨息差是指淨利息收入(年化)除以該期間的平均貸款總額。
生息資產淨收益率等於淨利息收入(年化)除以當期平均總生息資產。
運營效率是指總運營成本除以收入扣除利息支出
應收貸款税前收益等於所得税前收入(年化)除以當期平均貸款總額。
派息率代表返還給普通股股東的資本除以分配給普通股股東的淨收入。
淨資產收益率是指淨收入(年化)除以報告期內的平均總股本
獎勵率代表信用卡獎勵成本除以發現卡銷售量
體積項
發現卡銷售量表示與退貨淨額相關的發現卡活動
發現卡數量表示與退貨、餘額轉賬、現金墊付和其他活動相關的發現卡活動
發現網絡專有量表示發現網絡上的發現卡總銷售量


發現金融服務
GAAP與非GAAP數據的對賬
(未經審計，單位：百萬)
 截至的季度
 Mar 31, 2022Dec 31, 2021Sep 30, 2021Jun 30, 2021Mar 31, 2021
GAAP普通股權益總額$12,377 $12,352 $12,207 $12,115 $11,098 
減值：商譽(255)(255)(255)(255)(255)
減去：無形資產— — (1)(1)(95)
有形普通股權益1
$12,122 $12,097 $11,951 $11,859 $10,748 
公認會計準則每股賬面價值$47.81 $46.50 $45.00 $43.72 $39.72 
減值：商譽(0.91)(0.88)(0.87)(0.84)(0.84)
減去：無形資產— — — — (0.31)
減：優先股(3.76)(3.66)(3.58)(3.51)(3.45)
每股有形普通股權益$43.14 $41.96 $40.55 $39.37 $35.12 
1有形普通股權益(“TCE”)是一種非公認會計準則的財務計量，代表普通股權益減去商譽和無形資產。TCE與普通股權益的對賬，這是公認會計準則的一項財務指標，如上所示。其他金融服務公司也可能使用TCE，定義可能有所不同，因此建議使用此信息的用户在比較不同公司的TCE時要謹慎。計入TCE是因為管理層認為，不包括商譽和無形資產的普通股權益對投資者來説是衡量公司真實資產淨值的更有意義的指標
注：財務術語定義見《財務術語表》