表格20-F
0.100.100.100.100.100.100.100.100.10錯誤2021財年00017834072010-10-01http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#FinanceLeaseLiabilityhttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#FinanceLeaseLiability估值免税額的變動是由於確認為營業税結轉淨虧損的遞延税項資產、超過扣除限額的廣告費用和遞延收入的變化所致。00017834072021-12-3100017834072020-12-3100017834072019-01-012019-12-3100017834072020-01-012020-12-3100017834072021-01-012021-12-3100017834072018-01-012018-12-3100017834072019-01-0100017834072019-12-3100017834072020-01-0100017834072021-04-0100017834072021-04-012021-04-3000017834072018-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001783407美國公認會計準則：版權成員2020-12-310001783407Lizi：軟件成員2020-12-310001783407Lizi：商標和其他成員2020-12-310001783407莉茲：電子設備成員2020-12-310001783407Lizi：傢俱和辦公設備成員2020-12-310001783407美國-GAAP：車輛成員2020-12-310001783407美國-公認會計準則：租賃改進成員2020-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanAmendedAndRestatedTwoThousandAndNineteenShareIncentivePlanMember2020-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2020-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2020-12-310001783407美國-GAAP：供應商集中度風險成員Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2020-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2020-12-310001783407Lizi：Alipay和WechatPayMember2020-12-310001783407SRT：替補成員2020-12-310001783407SRT：替補成員Lizi：現金和現金等價物TotalMember2020-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407幣種：人民幣2020-12-310001783407貨幣：美元2020-12-310001783407莉茲：其他貨幣成員2020-12-310001783407美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001783407美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001783407Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2020-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2021-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001783407美國公認會計準則：版權成員2021-12-310001783407Lizi：軟件成員2021-12-310001783407Lizi：商標和其他成員2021-12-310001783407莉茲：電子設備成員2021-12-310001783407Lizi：傢俱和辦公設備成員2021-12-310001783407美國-GAAP：車輛成員2021-12-310001783407美國-公認會計準則：租賃改進成員2021-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanAmendedAndRestatedTwoThousandAndNineteenShareIncentivePlanMember2021-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2021-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-12-310001783407美國-GAAP：IPO成員2021-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember美國-GAAP：供應商集中度風險成員2021-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2021-12-310001783407Lizi：BankBalanceMember2021-12-310001783407美國公認會計準則：信用卡會員2021-12-310001783407Lizi：LocalAuthority成員2021-12-310001783407Lizi：Alipay和WechatPayMember2021-12-310001783407SRT：替補成員2021-12-310001783407Lizi：VieMemberLizi：現金和現金等價物TotalMember2021-12-310001783407李子：武漢市立志網絡技術有限公司成員2021-12-310001783407麗姿：淮安麗志網絡科技有限公司會員2021-12-310001783407Lizi:ChongqingPiwanNetworkTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407麗姿：麗智控股有限公司成員2021-12-310001783407麗姿：麗姿IncMember2021-12-310001783407麗茲：Tiyainctiyacayman成員2021-12-310001783407Lizi:BeijingHongyiyichuangInformationTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407莉茲：TiyaInctiyaBviMember2021-12-310001783407莉茲：Tiya HoldingLimitedMembers2021-12-310001783407莉茲：TiyaIncMember2021-12-310001783407Lizi:GuangzhouTiyaInformationTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407Lizi：NashorPteLtd.成員2021-12-310001783407莉茲：TiyaPteLtd.成員2021-12-310001783407Lizi:ChangshaLimangInteractionEntertainmentCoLtdMember2021-12-310001783407Lizi:GuangzhouHuanliaoNetworkTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407Lizi:GuangzhouLizhiNetworkTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinOneYearMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinTwoYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinThreeYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinFourYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinFiveYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinSixYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinSevenYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinEightYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinNineYearsMember2021-12-310001783407Lizi:OperatingLossCarryForwardsWithinTenYearsMember2021-12-310001783407Lizi：運營虧損結轉成員2021-12-310001783407幣種：人民幣2021-12-310001783407貨幣：美元2021-12-310001783407莉茲：其他貨幣成員2021-12-310001783407Lizi：與銀行達成CreditFacilityAgreement成員2021-12-310001783407麗姿：廣州麗芝會員2021-12-310001783407Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員麗姿：未來證券香港有限公司成員2021-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員麗茲：KastleLimitedMember2021-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember美國-GAAP：供應商集中度風險成員2019-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2019-12-310001783407Lizi：美國儲蓄者分享成員2019-01-012019-12-310001783407Lizi：美國儲户共享成員2019-01-012019-12-310001783407莉茲：AudioEntertainmentMembers2019-01-012019-12-310001783407Lizi：Podcast廣告和其他成員2019-01-012019-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-01-012019-12-310001783407國家：CNUs-gaap:StateAdministrationOfTaxationChinaMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember美國公認會計準則：應收賬款成員US-GAAP：客户集中度風險成員2019-01-012019-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：香港税務會員國家：香港SRT：最小成員數2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2019-01-012019-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-01-012019-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001783407美國-GAAP：銷售成本成員2019-01-012019-12-310001783407美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2019-01-012019-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2019-01-012019-12-310001783407Lizi：首選共享成員2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：員工股票期權成員2019-01-012019-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-01-012019-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-12-310001783407Lizi：美國儲蓄者分享成員2020-01-012020-12-310001783407Lizi：美國儲户共享成員2020-01-012020-12-310001783407莉茲：AudioEntertainmentMembers2020-01-012020-12-310001783407Lizi：Podcast廣告和其他成員2020-01-012020-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanAmendedAndRestatedTwoThousandAndNineteenShareIncentivePlanMember2020-01-012020-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2020-01-012020-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-12-310001783407美國-GAAP：銷售成本成員2020-01-012020-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember美國公認會計準則：應收賬款成員US-GAAP：客户集中度風險成員2020-01-012020-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-12-310001783407莉茲：CustomerBMember美國公認會計準則：應收賬款成員US-GAAP：客户集中度風險成員2020-01-012020-12-310001783407美國公認會計準則：應收賬款成員US-GAAP：客户集中度風險成員Lizi：客户會員2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-01-012020-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-01-012020-12-310001783407US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-01-012020-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001783407國家/地區：南加州2020-01-012020-12-310001783407美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2020-01-012020-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-01-012020-12-310001783407Lizi：首選共享成員2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-01-012020-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-12-310001783407Lizi：美國儲蓄者分享成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi：美國儲户共享成員2021-01-012021-12-310001783407莉茲：AudioEntertainmentMembers2021-01-012021-12-310001783407Lizi：Podcast廣告和其他成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanAmendedAndRestatedTwoThousandAndNineteenShareIncentivePlanMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanMember美國-公認會計準則：公共類別成員SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndEighteenIncentivePlanMember2021-01-012021-12-310001783407莉茲：兩千名和十二名獎勵計劃成員2021-01-012021-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2021-01-012021-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407莉茲：兩千名和十四名貸款成員Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi：MorningSideChinaTmtFundLpMember2021-01-012021-12-310001783407美國-GAAP：IPO成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最小成員數2021-01-012021-12-310001783407美國-GAAP：銷售成本成員2021-01-012021-12-310001783407國家/地區：南加州2021-01-012021-12-310001783407美國-GAAP：車輛成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi：傢俱和辦公設備成員2021-01-012021-12-310001783407莉茲：電子設備成員2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：租賃改進成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最大成員數Lizi：商標和其他成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最小成員數Lizi：商標和其他成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最大成員數US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最小成員數US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最大成員數美國公認會計準則：版權成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最小成員數美國公認會計準則：版權成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember美國公認會計準則：應收賬款成員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-01-012021-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:ChongqingPiwanNetworkTechnologyCoLtdMember2021-01-012021-12-310001783407莉茲：TiyaIncMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:GuangzhouTiyaInformationTechnologyCoLtdMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi：NashorPteLtd.成員2021-01-012021-12-310001783407莉茲：TiyaPteLtd.成員2021-01-012021-12-310001783407莉茲：Tiya HoldingLimitedMembers2021-01-012021-12-310001783407Lizi:GuangzhouLizhiNetworkTechnologyCoLtdMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:GuangzhouHuanliaoNetworkTechnologyCoLtdMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:ChangshaLimangInteractionEntertainmentCoLtdMember2021-01-012021-12-310001783407莉茲：TiyaInctiyaBviMember2021-01-012021-12-310001783407麗茲：Tiyainctiyacayman成員2021-01-012021-12-310001783407麗姿：麗姿IncMember2021-01-012021-12-310001783407Lizi:BeijingHongyiyichuangInformationTechnologyCoLtdMember2021-01-012021-12-310001783407麗姿：麗智控股有限公司成員2021-01-012021-12-310001783407麗姿：淮安麗志網絡科技有限公司會員2021-01-012021-12-310001783407李子：武漢市立志網絡技術有限公司成員2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001783407Dei：AdrMembers2021-01-012021-12-310001783407Lizi：LizhiBviMember2021-01-012021-12-310001783407美國公認會計準則：應收賬款成員Lizi：客户會員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-01-012021-12-310001783407美國公認會計準則：應收賬款成員US-GAAP：客户集中度風險成員莉茲：CustomerBMember2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001783407US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-01-012021-12-310001783407Dei：商業聯繫人成員2021-01-012021-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001783407美國公認會計準則：銷售和營銷費用成員2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：研究和開發費用成員2021-01-012021-12-310001783407Lizi：服務提供商集中度RiskMember2021-01-012021-12-310001783407美國公認會計準則：應收賬款成員2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001783407SRT：最大成員數Lizi：與銀行達成CreditFacilityAgreement成員麗姿：廣州麗芝會員2021-01-012021-12-310001783407Lizi：與銀行達成CreditFacilityAgreement成員麗姿：廣州麗芝會員2021-01-012021-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001783407麗姿：廣州麗芝會員2021-01-012021-12-310001783407美國-GAAP：IPO成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-01-012020-01-010001783407麗子：廣州提雅會員2019-05-202019-05-200001783407國家：香港美國-公認會計準則：香港税務會員2018-04-012018-04-010001783407Lizi：可評估利潤高達兩百萬成員國家：香港美國-公認會計準則：香港税務會員2018-04-012018-04-010001783407國家：香港Lizi:AssessableProfitGreaterThanTwoMillionMember美國-公認會計準則：香港税務會員2018-04-012018-04-010001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2011-03-012011-03-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi:MatrixPartnersChinaIHongKongLimitedMember2011-03-012011-03-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-012018-07-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-012018-07-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-012018-07-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-012018-07-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-012018-07-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember莉茲：兩千名和十四名貸款成員2018-07-012018-07-310001783407Lizi：MorningSideChinaTmtFundLpMemberLizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-012018-07-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi：MorningSideChinaTmtFundLpMember2018-07-310001783407莉茲：兩千名和十四名貸款成員Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-07-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2012-03-012012-03-310001783407Lizi：MorningSideChinaTmtFundLpMemberLizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2012-03-012012-03-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi:MatrixPartnersChinaIHongKongLimitedMember2012-03-012012-03-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi：MorningSideChinaTmtFundLpMember2014-02-012014-02-280001783407莉茲：兩千名和十四名貸款成員Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi：MorningSideChinaTmtFundLpMember2014-02-012014-02-280001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2014-12-012014-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi:MatrixPartnersChinaIHongKongLimitedMember莉茲：兩千名和十四名貸款成員2014-12-012014-12-310001783407莉茲：兩千名和十四名貸款成員Lizi：MorningSideChinaTmtFundLpMemberLizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2014-12-012014-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember莉茲：兩千名和十四名貸款成員2014-12-012014-12-310001783407Lizi:MatrixPartnersChinaIHongKongLimitedMemberLizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2014-12-012014-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi：MorningSideChinaTmtFundLpMember2014-12-012014-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2015-01-012015-01-310001783407莉茲：PeopleBetterLimitedMembersLizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2015-01-012015-01-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember麗姿：順威互聯網有限公司會員2015-01-012015-01-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2017-12-012017-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember莉茲：網絡夢想者有限成員2017-06-012017-06-300001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember莉茲：網絡夢想者有限成員2017-07-012017-07-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMemberLizi：進化媒體中國LpMember2017-07-012017-07-310001783407莉茲：網絡夢想者有限成員2019-10-182019-10-180001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2011-03-072011-03-070001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanMember美國-公認會計準則：公共類別成員2020-03-170001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanMember美國-公認會計準則：公共類別成員2020-03-180001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2022-02-280001783407美國-公認會計準則：公共類別成員2022-02-280001783407美國公認會計準則：保修成員2021-04-012021-04-300001783407麗茲：復活的成員美國-公認會計準則：公共類別成員Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanMember2021-09-170001783407美國-公認會計準則：公共類別成員Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanMember2021-09-170001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2018-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2018-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2019-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2019-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2018-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2018-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2018-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2018-12-310001783407US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2018-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2019-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2019-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2019-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2019-12-310001783407US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2019-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2020-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2020-12-310001783407US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001783407美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-12-310001783407美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2021-12-310001783407美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310001783407美國-公認會計準則：財政部股票成員2021-12-310001783407US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001783407Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001783407美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-31ISO 4217：美元ISO4217：人民幣Xbrli：共享Xbrli：純Utr：年份Utr：天Utr：月ISO4217：人民幣Xbrli：共享ISO 4217：美元Xbrli：共享莉茲：數字
目錄表
 
 
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
 
表格
20-F
 
 
(標記一)
☐
根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明
或
 
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2021.
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告
需要本空殼公司報告的事件日期_
由_至_的過渡期
委託文件編號：
001-39177
 
 
荔枝。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
 
不適用
(註冊人姓名英文譯本)
開曼羣島
(註冊成立或組織的司法管轄權)
陽城創意產業區,
黃埔中路309號,
天河區廣州510655,
中華人民共和國
(主要行政辦公室地址)
女士。成方路
代理首席財務官
電話：+86 (20) 3866-4265
電郵：
郵箱：Luchengfang@lizhi.fm
陽城創意產業區,
黃埔中路309號,
天河區廣州510655,
中華民國中華人民共和國
(姓名、電話、
電子郵件
和/或公司聯繫人的傳真號碼和地址)
 
 
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：
 
每節課的標題
  
交易
符號
  
各交易所名稱
在其上註冊的
美國存托股份，每股美國存托股份代表20股A類普通股，每股面值0.0001美元
  
麗姿
  
納斯達克全球市場
A類普通股，每股票面價值0.0001美元
*
  
不適用
  
納斯達克全球市場
 
*
不是T用於交易，但僅限於美國存托股票在納斯達克全球市場上市。
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：
無
(班級名稱)
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：
無
(班級名稱)
 
 
説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。
截至2022年2月28日，共有1,014,356,010名普通員工
已發行股份，即
 
783,141,010
 
A類普通股(不包括Kastle Limited持有的9,020,630股A類普通股)和231,215,000B類普通股。
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
Yes ☐
不是  ☒
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。
Yes ☐ No
☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是
☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件
S-T
(本章232.405節)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類檔案的較短期限內)。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、
非加速
Filer或一家新興的成長型公司。請參閲規則中的“大型加速文件服務器”、“加速文件服務器”和“新興成長型公司”的定義
12b-2
《交易所法案》。
 
大型
a
加速
f
伊勒
 
☐
  
加速文件管理器
 
☒
 
非加速
f
伊勒
 
☐
           
 
 
  
  
  
 
  
 
新興成長型公司
 
☒
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
 
†
新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
 
 ☒
用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：
 
 
☒
美國公認會計原則
 
 
☐
國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則
 
 
☐
其他
如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。
☐ Item 17 ☐ Item 18
如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則所定義
12b-2
《交易法》)。
Yes ☐
不是
☒
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
用複選標記表示註冊人是否已提交證券第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告
1934年的交易所法案，根據法院確認的計劃進行證券分配。

Yes ☐
不是
  ☐
 
 
 
目錄表
目錄
 
    
頁面
  
引言
      1  
前瞻性信息
      3  
第一部分
      4  
第1項。
   董事、高級管理人員和顧問的身份      4  
第二項。
   報價統計數據和預期時間表      4  
第三項。
   關鍵信息      4  
第四項。
   關於該公司的信息      70  
第4A項
   未解決的員工意見      103  
第五項。
   經營和財務回顧與展望      103  
第六項。
   董事、高級管理人員和員工      124  
第7項。
   大股東及關聯方交易      133  
第八項。
   財務信息      134  
第九項。
   報價和掛牌      135  
第10項。
   附加信息      135  
第11項。
   關於市場風險的定量和定性披露      145  
第12項。
   除股權證券外的其他證券説明      146  
第二部分
      148  
第13項。
   項目違約、股息拖欠和拖欠      148  
第14項。
   對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改      148  
第15項。
   控制和程序      149  
項目16.A。
   審計委員會財務專家      150  
第16.B項。
   道德準則      150  
項目16.C。
   首席會計師費用及服務      151  
項目16.D。
   豁免審計委員會遵守上市標準      151  
項目16.E。
   發行人及關聯購買人購買股權證券      151  
項目16.F。
   更改註冊人的認證會計師      151  
項目16.G。
   公司治理      151  
第16.H項。
   煤礦安全信息披露      152  
項目16.I.
   關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露      152  
第三部分
      152  
第17項。
   財務報表      152  
第18項。
   財務報表      152  
項目19.
   展品      152  
 
1
目錄表
引言
除文意另有説明外，並僅為本年度報告的目的：
“動漫”是指動漫、漫畫和遊戲；
“人工智能”是指人工智能；
“活躍用户”或“用户”在本年度報告中可互換使用，指的是在給定時間段內至少訪問我們平臺一次的用户，以在給定時間段內啟動我們的移動應用程序的移動設備數量衡量。即使某些個人可能使用多個移動設備訪問我們的平臺，並且多個個人可能使用同一移動設備訪問我們的服務，活躍用户的數量也是通過將每個可區分的移動設備視為單獨的用户來計算的。活躍用户不一定是註冊用户，因為訪問我們的音頻內容不需要註冊我們的應用程序；
“美國存托股份”是指美國存托股份，每股相當於我們A類普通股的20股，面值為每股0.0001美元；
“移動MAU總數平均值”是指在給定時間段內，我們的平臺和應用程序的月平均活躍用户數，計算方法為：(I)該時間段內每個月的移動活躍用户總數除以(Ii)同期的月數；
“音頻娛樂移動MAU”是指在一個月內在我們的APP上訪問過我們的音頻娛樂產品的活躍用户數；
“音頻娛樂付費用户”是指在我們的APP上的相關時間內，為我們的音頻娛樂產品購買過至少一次虛擬物品的付費用户；
“平均音頻娛樂付費用户”是指在給定時間段內，我們的應用程序上的音頻娛樂付費用户的月平均數量，計算方法是：(I)該期間每個月的音頻娛樂付費用户總數除以(Ii)同期的月數；
“月平均總付費用户”是指我們的平臺和應用程序在給定時間段內的月平均付費用户數量，其計算方法是：(I)該期間每個月的付費用户總數除以(Ii)同期的月數；
“中國”或“中華人民共和國”是指中華人民共和國，僅就本年度報告而言，不包括臺灣、香港和澳門；
“A類普通股”是指我們的A類普通股，每股票面價值0.0001美元；
“B類普通股”是指我們的B類普通股，每股票面價值0.0001美元；
“創辦人”是指賴錦南(Marco)賴志強先生、寧定先生，以及由賴錦南(Marco)賴志強先生和寧定先生代為持有股份並由其控制的實體，即候任的賴錦南(Marco)賴志強先生和寧定先生；
“公會”是指招募、管理、培訓和支持其成員主持人的有組織的主持人團體；
“主持人”和“內容創作者”是指在我們的應用上發佈播客或主持音頻娛樂節目的用户；
“MAU”是指我們的平臺和應用程序在一個月內的活躍用户數；
“中東和北非”指的是中東和北非；
 
1
目錄表
“普通股”是指我們的A類普通股和B類普通股，每股票面價值0.0001美元；
付費用户是指在相關期間內購買虛擬物品或訂閲付費播客至少一次的用户。然而，付費用户不一定是唯一用户，因為唯一用户可能在我們的平臺上設置多個用户帳户。我們在本年度報告中提供的付費用户數量可能不等於在任何給定時間段內在我們的平臺上實際購買或消費虛擬物品或訂閲付費播客的獨特個人數量；
“人民幣”或“人民幣”是指中華人民共和國的法定貨幣；
《第二次修訂及重述的公司章程大綱及章程》是指本公司於2019年10月23日通過的第二次修訂及重述的公司章程大綱及章程，自本公司首次公開發行起生效；
“移動MAU總量”指的是我們的平臺和應用在一個月內的活躍用户數；
“美元”、“美元”或“美元”是指美國的法定貨幣；
“我們”、“我們的公司”和“我們的”是指荔枝、其子公司，以及在描述我們的經營和合並財務信息的上下文中，其可變利益實體(VIE)。如本年報其他部分所述，吾等並不擁有VIE，而VIE的經營成果只會透過VIE、VIE的指定股東及我們的若干附屬公司之間的合約安排而累積。因此，在適當的情況下，我們將描述VIE的活動與我們的直接和間接擁有的子公司的活動分開，我們使用的術語“我們”、“我們”和“我們的”可能不包括這些上下文中的VIE。
我們對本年度報告中的一些數字進行了四捨五入的調整。因此，以總數或百分比顯示的數字可能不是對其前面的數字的算術計算。
除非另有説明，本年報中所有人民幣對美元和美元對人民幣的折算均按6.3726元人民幣對1美元的匯率進行，這是美國聯邦儲備委員會2021年12月30日發佈的H.10統計數據中規定的匯率。我們不表示任何人民幣或美元金額可能已經或可能以任何特定匯率兑換成美元或人民幣，匯率如下所述，或根本不兑換。2022年4月15日，中午人民幣買入價為6.3705元兑1美元。
 
2
目錄表
前瞻性信息
本年度報告包含構成前瞻性陳述的陳述。本年度報告中所載的許多前瞻性陳述可通過使用“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“估計”和“潛在”等前瞻性詞彙加以識別。
前瞻性陳述出現在本年度報告的多個地方，包括但不限於關於我們的意圖、信念或當前預期的陳述。前瞻性陳述是基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前掌握的信息。此類陳述會受到風險和不確定因素的影響，由於各種因素的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大相徑庭，這些因素包括但不限於本年度報告中題為“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素”一節中確定的因素。這些風險和不確定性包括與以下因素有關的因素：
我們的目標和增長戰略；
我們未來的業務發展、經營結果和財務狀況；
與本公司工商業有關的政府政策和法規；
我們對2020年1月首次公開募股所得資金使用的預期；
境內及境外經營的國家和地區的總體經濟、商業情況；
上述任何一項所依據或與之相關的假設；
最近一段時間的長度和嚴重性
新冠肺炎
疫情及其對我們工商業的影響；
任何重複發生的
新冠肺炎
流行病和相關政府命令和限制的範圍以及影響的程度
新冠肺炎
全球經濟大流行
其他可能影響我們的財務狀況、流動資金和經營業績的因素；以及
“項目3.關鍵”項下討論的其他風險因素
信息-3.D.
風險因素。
前瞻性陳述僅在發出之日發表，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展更新這些陳述，或公開發布對這些陳述的任何修訂，以反映後來的事件或情況或反映意外事件的發生。
 
3
目錄表
第一部分
 
第1項。
董事、高級管理人員和顧問的身份
不適用。
 
第二項。
報價統計數據和預期時間表
不適用。
 
第三項。
關鍵信息
我們的公司結構和合同安排
本公司為開曼羣島控股公司，透過其中國附屬公司及VIE於中國開展業務。然而，由於中國現行法律法規限制外資投資從事增值電信服務及其他互聯網相關業務的公司，吾等及我們的直接及間接附屬公司實際上並無亦幾乎不可能於VIE擁有任何股權。因此，我們依賴與VIE的某些合同安排來運營我們的大部分業務。這種結構使我們能夠對VIE進行有效控制，並旨在複製與直接所有權所提供的基本相同的經濟利益。VIE由某些被提名的股東所有，而不是我們。所有這些指定股東也是本公司的實益所有者和董事。我們美國存託憑證的投資者購買的是一家開曼羣島控股公司的股本證券，而不是我們的子公司和VIE發行的股本證券。投資者誰是
非中國
根據中國現行法律法規，居民不得直接持有VIE的股權。
北京宏億創信息技術有限公司和廣州帝亞信息技術有限公司(廣州帝亞)(我們在中國的全資子公司)被認為是外商投資企業，或WFOEs。為遵守中國法律法規，我們的外商投資企業主要通過廣州荔枝網絡技術有限公司(“廣州荔枝”)和廣州環遼網絡技術有限公司(“廣州環遼”)、VIE及其各自的子公司，根據我們的WFOEs、VIE和各自的股東之間的一系列合同安排，在中國開展業務。
我們的公司結構給美國存託憑證的投資者帶來了獨特的風險。2019年、2020年和2021年，VIE創造的收入分別佔我們總淨收入的99.9%、96.7%和93.0%。截至2020年12月31日和2021年12月31日，VIE的總資產(不包括集團內其他公司的應付金額)分別相當於我們截至同一日期的綜合總資產的61.1%和39.8%。我們與VIE的合同安排還沒有在法庭上受到考驗。如果中國政府認為我們與VIE的合同安排不符合中國對相關行業外國投資的監管限制，或者如果這些規定或現有規定的解釋在未來發生變化，我們可能會受到重大處罰，或被迫放棄我們在該等業務中的權益，或以其他方式大幅改變我們的公司結構。我們和我們的投資者面臨中國政府未來可能採取的行動的重大不確定性，這些行動可能會影響與VIE的合同安排的合法性和可執行性，從而顯著影響我們整合VIE的財務業績和我們公司的整體財務業績的能力。如果我們不能有效地執行我們對VIE的資產和運營的合同控制權，我們的ADS可能會貶值或變得一文不值。VIE在中國開展了很大一部分業務。有關詳細討論，請參閲“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與公司結構有關的風險”。
作為一家總部設在中國並主要在中國運營的公司，我們面臨着各種法律和運營風險和不確定性。中國政府對像我們這樣的中國公司開展業務、接受外國投資或在美國證券交易所上市的能力有很大的影響力。例如，我們面臨與離岸發行的監管審批、反壟斷監管行動、網絡安全和數據隱私相關的風險，以及美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)對我們的審計師缺乏檢查。中國政府也可以對我們的運營進行幹預或影響，以達到進一步的監管、政治和社會目標。中國政府最近公佈了對我們的行業產生重大影響的新政策，我們不能排除未來它將進一步發佈有關我們行業的法規或政策，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。一旦中國政府採取任何此類行動，都可能導致此類證券的價值大幅下降，甚至在極端情況下變得一文不值。
 
4
目錄表
我們的運營需要獲得中國當局的許可
我們主要通過我們的中國子公司、VIE及其子公司開展業務。我們在中國的業務受中國法律和法規的管轄。於本年報日期，我們的中國附屬公司及VIE已從中國政府當局取得對我們的控股公司VIE在中國的業務運作至關重要的必要牌照及許可，包括(其中包括)互聯網企業牌照及互聯網文化經營許可證。鑑於相關法律法規的解釋和實施以及相關政府部門的執法實踐存在不確定性，我們可能需要在未來為我們的平臺的功能和服務獲得額外的許可證、許可、備案或批准。有關更詳細的信息，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-如果我們未能獲得或保持所需的許可證和批准，或者如果我們未能遵守適用於我們行業的法律和法規，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性和不利的影響。”
此外，就吾等向境外投資者發行證券而言，根據中國現行法律、法規及監管規則，截至本年度報告日期，吾等、吾等中國附屬公司及各VIE(I)毋須取得中國證監會或中國證監會的許可，(Ii)毋須接受中國網信局或中國證監會的網絡安全審查，及(Iii)未曾獲得或拒絕任何中國當局所需的許可。
然而，中國政府最近表示，有意對在海外和/或外國投資於中國發行人的股票發行施加更多監督和控制。有關更詳細的信息，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-根據中國法律，我們在海外發行證券可能需要中國證券監督管理委員會或其他中國政府機構的批准、備案或其他要求。”
通過我們組織的現金流
根據中國相關法律和法規，我們只能通過貸款或出資向我們的中國子公司以及VIE通過貸款向VIE提供資金。
截至2021年12月31日，荔枝通過中間控股公司向中國子公司累計出資5,750萬美元，計入荔枝的長期投資。這些資金已被我們的中國子公司和VIE用於其運營。於二零一九年、二零二零年及二零二一年，VIE分別向我們的中國附屬公司轉賬為零、人民幣590萬元及人民幣2640萬元(410萬美元)，作為支付服務費。
我們的中國子公司弘毅科技和廣州蒂亞保留了若干研發人員以及一般和行政職能，以支持VIE的運營。
除VIE與我們中國附屬公司之間的服務費及貸款外，於2019、2020及2021年，VIE與非VIE之間並無其他資產轉移。
 
5
目錄表
根據吾等中國法律顧問的意見，就VIE協議項下VIE欠吾等中國附屬公司的任何款項而言，除非中國政府當局另有要求，否則吾等可根據現行中國現行法律及法規不受限制地清償該等款項，只要VIE有足夠資金這樣做。荔枝此前沒有宣佈或支付任何現金股息或實物股息，也沒有計劃在不久的將來宣佈或支付任何股息給我們的股票或代表我們普通股的美國存託憑證。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。見“項目8.--財務信息--8.A.合併報表和其他財務信息--股利政策”。
為了説明起見，下表反映了可能需要在中國境內繳納的假設税款，假設：(I)我們有應税收入，(Ii)我們決定在未來支付股息：
 
    
課税方案
(1)
  
    
法定税率和標準税率
  
假設税前收益
(2)
      100 % 
按25%的法定税率徵收所得税
      -25 % 
可供分配的淨收益
      75 % 
預繳税金，標準税率為10%
(3)
      -7.5 % 
對母公司/股東的淨分配
      67.5 % 
備註：
 
(1)
出於本例的目的，税務計算已被簡化。假設賬面税前收益金額(不考慮時間差異)被假設為等於中國的應納税所得額。
(2)
根據協議條款，我們的中國子公司向VIE收取技術開發和技術服務費用。就列報的所有期間而言，該等費用確認為VIE的收入成本、研發開支，並由我們的中國附屬公司將相應金額確認為服務收入，並於合併中撇除。就所得税而言，我們的中國子公司和VIE按獨立的公司基準申報所得税。已支付的費用被VIE確認為扣税，並被我們的中國子公司確認為收入，並且是税收中性的。
(3)
我國《企業所得税法》對外商投資企業向境外直接控股公司發放股息徵收10%的預提所得税。如果外商投資企業的直接控股公司是在香港或與中國有税收條約安排的其他司法管轄區註冊的，則適用5%的較低預提所得税税率，但須在分配時進行資格審查。在這個假設的例子中，本表格是根據税收方案編制的，在該方案下將適用全額預扣税。
上表乃假設VIE的所有利潤將根據税務中性合約安排作為費用分配予我們的中國附屬公司而編制。如果未來，VIE的累計收益超過支付給我們中國子公司的費用，或者如果公司間實體之間當前和預期的費用結構被確定為非實質性的，並且不被中國税務機關允許，我們有其他可以在税收中性的基礎上部署的税務籌劃策略。
如果所有税務籌劃策略均告失敗，作為最後手段，VIE可向我們的中國子公司進行不可抵扣的轉移，以支付VIE滯留現金的金額。這將導致對收益的雙重徵税：一種是在VIE級別(針對不可扣除的費用)，另一種是在中國子公司級別(針對轉移的推定收益)。這樣的轉移和相關的税收負擔將使我們的税後收入減少到税前收入的50.6%左右。我們的管理層認為，這種情況發生的可能性很小。
 
6
目錄表
簡明合併計劃
下表列出了本公司WFOES、VIE和其他實體在本報告所述期間的運營摘要報表。
 
     截至2019年12月31日止年度  
    
L
一智公司。
    
O
特德
附屬公司
    
W
敵人
    
V
IES和

VIES的

附屬公司
    
E
限制
     
C
整合
  
    
(人民幣千元)
  
第三方收入
      —         1,129       —         1,179,468       —          1,180,597  
公司間收入
(1)
     —         —         —         —         —         
—  
  
收入成本
      —         (3,957 )      (1,078 )      (905,120 )      —          (910,155 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
毛利
   
 
—  
 
  
 
(2,828
) 
  
 
(1,078
) 
  
 
274,348
 
  
 
—  
 
   
 
270,442
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
銷售和營銷費用
      —         (3,054 )      (640 )      (204,856 )      —          (208,550 ) 
一般和行政費用
      —         (1,986 )      (4,900 )      (38,828 )      —          (45,714 ) 
研發費用
      —         (12 )      (2,803 )      (155,200 )      —          (158,015 ) 
子公司和VIE的虧損
(2)
     (132,947 )      (125,293 )      (116,891 )      —         375,131        —    
(虧損)/非營業收入
      (10 )      226       1,019       7,645       —          8,880  
所得税費用前虧損
      (132,957 )      (132,947 )      (125,293 )      (116,891 )      375,131        (132,957 ) 
減去：所得税費用
      —         —         —         —         —          —    
淨虧損
     
(132,957
)
 		    
(132,947
)
 		    
(125,293
)
 		    
(116,891
)
 		  
 
375,131
 
     
(132,957
)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
荔枝普通股股東應佔淨虧損
     
(
1,073,143
)
 		    
(132,947
)
 		    
(125,293
)
 		    
(116,891
)
 		  
 
375,131
 
     
(
1,073,143
)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
 
     截至2020年12月31日止年度  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
第三方收入
      —         45,315       4,056       1,453,537       —         1,502,908  
公司間收入
(1)
      —         —         26,941       2,653       (29,594 )      —    
收入成本
      —         (27,860 )      (6,125 )      (1,115,806 )      15,113       (1,134,678 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
   
 
—  
 
  
 
17,455
 
  
 
24,872
 
  
 
340,384
 
  
 
(14,481
) 
  
 
368,230
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
銷售和營銷費用
      (1,554 )      (8,466 )      —         (132,714 )      —         (142,734 ) 
一般和行政費用
      (14,321 )      (519 )      (7,770 )      (66,246 )      —         (88,856 ) 
研發費用
      —         (719 )      (5,864 )      (233,227 )      14,481       (225,329 ) 
子公司和VIE的虧損
(2)
      (67,158 )      (73,707 )      (84,441 )      —         225,306       —    
非營業收入/(虧損)
      849       (203 )      (504 )      7,362       —         7,504  
所得税費用前虧損
      (82,184 )      (66,159 )      (73,707 )      (84,441 )      225,306       (81,185 ) 
減去：所得税費用
      —         (999 )      —         —         —         (999 ) 
淨虧損
   
 
(82,184
) 
  
 
(67,158
) 
  
 
(73,707
) 
  
 
(84,441
) 
  
 
225,306
 
  
 
(82,184
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝普通股股東應佔淨虧損
   
 
(236,250
) 
  
 
(67,158
) 
  
 
(73,707
) 
  
 
(84,441
) 
  
 
225,306
 
  
 
(236,250
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
7
目錄表
     截至2021年12月31日止的年度  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
第三方收入
      —         137,299       10,109       1,972,106       —         2,119,514  
公司間收入
(1)
      —         —         9,568       3,652       (13,220 )      —    
收入成本
      —         (110,101 )      (11,714 )      (1,391,598 )      10,908       (1,502,505 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
   
 
—  
 
  
 
27,198
 
  
 
7,963
 
  
 
584,160
 
  
 
(2,312
) 
  
 
617,009
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
銷售和營銷費用
      (1,452 )      (34,941 )      (667 )      (349,144 )      —         (386,204 ) 
一般和行政費用
      (17,558 )      (12,019 )      (2,121 )      (72,919 )      —         (104,617 ) 
研發費用
      —         (1,774 )      (13,678 )      (251,566 )      2,312       (264,706 ) 
子公司和VIE的虧損
(2)
      (109,046 )      (86,280 )      (81,551 )      —         276,877       —    
非營業收入/(虧損)
      806       (854 )      3,774       7,918       —         11,644  
所得税費用前虧損
      (127,250 )      (108,670 )      (86,280 )      (81,551 )      276,877       (126,874 ) 
減去：所得税費用
      —         (376 )      —         —         —         (376 ) 
淨虧損
   
 
(127,250
) 
  
 
(109,046
) 
  
 
(86,280
) 
  
 
(81,551
) 
  
 
276,877
 
  
 
(127,250
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝普通股股東應佔淨虧損
   
 
(127,250
) 
  
 
(109,046
) 
  
 
(86,280
) 
  
 
(81,551
) 
  
 
276,877
 
  
 
(127,250
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
它代表在WFOEs和VIE之間收取的公司間服務。收費的成本反映在WFOEs和VIE的“收入成本”和“研發費用”中。所有金額都在合併中沖銷。
(2)
它代表着荔枝與其他子公司、WFOES以及VIE和VIE子公司之間的投資虧損的消除。
下表列出了截至公佈日期我們公司的WFOEs、VIE和其他實體的資產負債表數據摘要。
 
     截至2020年12月31日  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
現金和現金等價物
      145,268       18,175       3,037       148,979       —         315,459  
短期投資
      —         —         —         73,022       —         73,022  
受限現金
      —         —         —         3,695       —         3,695  
應收賬款淨額
      —         —         5,719       2,642       —         8,361  
預付款和其他流動資產
      2,605       2,276       1,300       13,190       —         19,371  
荔枝集團公司應收賬款
(1)
      174,425       113,095       247,997       500       (536,017 )      —    
財產、設備和租賃裝修，淨額
      —         1       175       34,342       —         34,518  
無形資產，淨額
      —         —         —         2,929       —         2,929  
子公司和VIE的赤字
(2)
      (116,312 )      (119,967 )      (370,163 )      —         606,442       —    
租賃資產
      —         —         441       3,841       —         4,282  
其他
非當前
資產
      1,470       —         —         711       —         2,181  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總資產
   
 
207,456
 
  
 
13,580
 
  
 
(111,494
) 
  
 
283,851
 
  
 
70,425
 
  
 
463,818
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
應付帳款
      —         3,056       1,225       73,986       —         78,267  
遞延收入
      —         775       —         16,226       —         17,001  
應付薪金及福利
      1,678       —         3,146       88,464       —         93,288  
應繳税金
      —         999       251       4,559       —         5,809  
短期借款
      —         —         —         39,508       —         39,508  
應計費用和其他流動負債
      4,058       3,452       1,978       41,559       —         51,047  
租賃負債
      —         —         167       4,129       —         4,296  
其他
非當前
負債
      5,411       —         —         —         —         5,411  
欠荔枝集團公司的款項
(1)
      27,118       121,610       1,706       385,583       (536,017 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債
   
 
38,265
 
  
 
129,892
 
  
 
8,473
 
  
 
654,014
 
  
 
(536,017
) 
  
 
294,627
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股東權益合計/(虧損)
(2)
   
 
169,191
 
  
 
(116,312
) 
  
 
(119,967
) 
  
 
(370,163
) 
  
 
606,442
 
  
 
169,191
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益/(虧損)
   
 
207,456
 
  
 
13,580
 
  
 
(111,494
) 
  
 
283,851
 
  
 
70,425
 
  
 
463,818
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
8
目錄表
     截至2021年12月31日  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
現金和現金等價物
      224,779       70,761       46,204       191,549       —         533,293  
受限現金
      —         1,132       —         3,023       —         4,155  
應收賬款淨額
      —         —         6,457       1       —         6,458  
預付款和其他流動資產
      3,417       7,222       2,720       20,245       —         33,604  
荔枝集團公司應收賬款
(1)
      278,553       104,372       208,549       197       (591,671 )      —    
財產、設備和租賃權
改進，淨值
      —         2,497       2,314       28,580       —         33,391  
無形資產，淨額
      —         —         —         2,245       —         2,245  
子公司和子公司的赤字
VIES
(2)
      (223,293 )      (203,024 )      (453,641 )      —         879,958       —    
租賃資產
      —         11,420       7,868       9,653       —         28,941  
其他
非當前
資產
      —         —         —         799       —         799  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總資產
   
 
283,456
 
  
 
(5,620
) 
  
 
(179,529
) 
  
 
256,292
 
  
 
288,287
 
  
 
642,886
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
應付帳款
      —         5,898       4,256       70,639       —         80,793  
遞延收入
      —         1,539       —         19,118       —         20,657  
應付薪金及福利
      1,330       288       5,253       116,204       —         123,075  
應繳税金
      —         624       —         4,940       —         5,564  
短期借款
      —         —         —         68,999       —         68,999  
應計費用和其他流動負債
      3,021       4,372       3,290       42,803       —         53,486  
租賃負債
      —         12,408       8,698       9,899       —         31,005  
其他
非當前
負債
      4,452       —         —         —         —         4,452  
欠荔枝集團公司的款項
(1)
      19,798       192,544       1,998       377,331       (591,671 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債
   
 
28,601
 
  
 
217,673
 
  
 
23,495
 
  
 
709,933
 
  
 
(591,671
) 
  
 
388,031
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股東權益合計/(虧損)
(2)
   
 
254,855
 
  
 
(223,293
) 
  
 
(203,024
) 
  
 
(453,641
) 
  
 
879,958
 
  
 
254,855
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益/(虧損)
   
 
283,456
 
  
 
(5,620
) 
  
 
(179,529
) 
  
 
256,292
 
  
 
288,287
 
  
 
642,886
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
它代表着荔枝、其他子公司、WFOES、VIE和VIE子公司之間公司間餘額的消除。
(2)
它代表着荔枝與其他子公司、WFOES、VIE和VIE子公司之間的投資被取消。
VIE持有的資產在綜合資產負債表中沒有賬面價值，這些資產對公司產生收入的能力很重要(稱為未確認的產生收入的資產)。VIE持有的未確認創收資產主要包括互聯網內容提供商許可證和互聯網文化經營許可證。VIE持有的公認的創收資產包括版權、商標和域名。
 
9
目錄表
下表列出了本公司WFOES、VIE和其他實體在所述期間的現金流量數據摘要。
 
     截至2019年12月31日止年度  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
用於經營活動的現金淨額
(1)
   
 
(6,622
) 
  
 
(7,858
) 
  
 
(8,258
) 
  
 
(73,015
) 
  
 
—  
 
  
 
(95,753
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
對集團公司的投資和貸款
(2)
      (1,395 )      (22,066 )      (38,854 )      —         62,315       —    
其他投資活動
      —         —         (206 )      (29,164 )      —         (29,370 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於投資活動的現金淨額
   
 
(1,395
) 
  
 
(22,066
) 
  
 
(39,060
) 
  
 
(29,164
) 
  
 
62,315
 
  
 
(29,370
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集團公司的出資和貸款
(2)
      —         1,395       22,066       38,854       (62,315 )      —    
從子公司轉移到母公司進行重組的現金
      10,434       (10,434 )      —         —         —         —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動產生的(用於)現金淨額
   
 
10,434
 
  
 
(9,039
) 
  
 
22,066
 
  
 
38,854
 
  
 
(62,315
) 
  
 
—  
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
     截至2020年12月31日止年度  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
淨現金(用於經營活動)/產生於經營活動
(1)
   
 
(7,745
) 
  
 
29,684
 
  
 
632
 
  
 
17,425
 
  
 
—  
 
  
 
39,996
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
對集團公司的投資和貸款
(2)
      (120,281 )      (129,130 )      (148,751 )      —         398,162       —    
其他投資活動
      —         —         —         (94,559 )      —         (94,559 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於投資活動的現金淨額
   
 
(120,281
) 
  
 
(129,130
) 
  
 
(148,751
) 
  
 
(94,559
) 
  
 
398,162
 
  
 
(94,559
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集團公司的出資和貸款
(2)
      —         120,281       129,130       148,751       (398,162 )      —    
從子公司轉移到母公司進行重組的現金
      16,683       (16,683 )      —         —         —         —    
IPO和其他融資活動
      259,045       —         —         39,001       —         298,046  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動產生的現金淨額
   
 
275,728
 
  
 
103,598
 
  
 
129,130
 
  
 
187,752
 
  
 
(398,162
) 
  
 
298,046
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
     截至2021年12月31日止的年度  
    
荔枝。
    
其他
附屬公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附屬公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民幣千元)
  
淨現金(用於經營活動)/產生於經營活動
(1)
   
 
(15,728
) 
  
 
(27,949
) 
  
 
20,974
 
  
 
(17,723
) 
  
 
—  
 
  
 
(40,426
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
對集團公司的投資和貸款
(2)
      (83,661 )      —         (3,222 )      —         86,883       —    
其他投資活動
      —         (222 )      —         52,323       —         52,101  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集團公司現金還款
      —         —         25,415       —         (25,415 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨現金(用於投資活動)/產生於投資活動
   
 
(83,661
) 
  
 
(222
) 
  
 
22,193
 
  
 
52,323
 
  
 
61,468
 
  
 
52,101
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集團公司的出資和貸款
(2)
      —         83,661       —         3,222       (86,883 )      —    
向集團公司償還現金
      —         —         —         (25,415 )      25,415       —    
後續行動
公開募股和其他融資活動
      183,191       —         —         29,491       —         212,682  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動產生的現金淨額
   
 
183,191
 
  
 
83,661
 
     —      
 
7,298
 
  
 
(61,468
) 
  
 
212,682
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
於截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，VIE支付予我們中國附屬公司的技術開發服務費現金分別為零、人民幣590萬元及人民幣2640萬元(410萬美元)。
 
10
目錄表
(2)
代表母公司對WFOEs和其他子公司的投資和貸款，以及WFOEs、其他子公司和VIE之間的公司間貸款，以及它們之間的沖銷。母公司通過出資或提供貸款將現金轉移到其他子公司，其他子公司通過出資或提供貸款將現金轉移到WFOEs。作為我們現金管理計劃的一部分，WFOEs還與某些VIE進行了公司間貸款。
3.A. [已保留]
3.B.資本化和負債
不適用。
3.C.提出和使用收益的理由
不適用。
3.D.風險因素
彙總風險因素
在投資美國存託憑證之前，您應仔細考慮本年度報告中的所有信息。以下是我們面臨的主要風險和不確定因素的摘要，按相關標題編排。特別是，由於我們是一家在開曼羣島註冊成立的中國公司，您應該特別注意標題為“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險”和“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們公司結構有關的風險”的小節。
我們的業務面臨許多風險，包括可能阻礙我們實現業務目標或可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和前景產生不利影響的風險。下面將更全面地討論這些風險，包括但不限於與以下各項相關的風險：
 
11
目錄表
與在中國做生意相關的風險
 
  •  
與中國法律和法規有關的不確定性，包括法律執行方面的不確定性，以及中國政策、法律和法規的突然或意想不到的變化，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響，限制您和我們可用的法律保護，或以其他方式對我們產生不利影響。
 
  •  
在中國，對通過移動和互聯網傳播的信息的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響，並使我們對我們平臺上的內容承擔責任。
 
  •  
全球或中國經濟、政治或社會狀況或政府政策的不利變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
 
  •  
我們的業務受到複雜和不斷變化的中國和國際法律法規的約束，包括有關數據隱私和網絡安全的法律法規。這些法律法規中的許多都可能會發生變化，也會有不確定的解釋。
 
  •  
中國政府對我們業務運營的重大監督和酌情決定權可能會導致我們的業務和我們美國存託憑證的價值發生重大不利變化。
 
  •  
如果我們未能或被認為未能遵守互聯網平臺反壟斷指南和其他反壟斷法律法規，可能會導致政府調查或執法行動、訴訟或針對我們的索賠，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
 
  •  
我們的美國存託憑證將被摘牌，並被禁止在
非處方藥
如果PCAOB繼續無法對位於中國的審計師進行檢查或全面調查，將根據《持有外國公司問責法》對市場進行審查。2021年12月16日，PCAOB發佈了HFCAA確定報告，根據該報告，我們的審計師被確定為PCAOB無法進行全面檢查或調查。根據現行法律，退市和禁止
非處方藥
在美國的交易將於2024年進行。如果發生這種情況，就不確定我們是否能夠將我們的美國存托股份或股票在
非美國
如果我們的美國存託憑證被摘牌，或面臨被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。
 
  •  
可能頒佈的《加快追究外國公司責任法案》將減少
不檢驗
三年至兩年，從而縮短了我們的美國存託憑證被禁止之前的時間段
非處方藥
交易或退市。如果這項法案獲得通過，我們的美國存托股份可能會從交易所退市，並被禁止
非處方藥
2023年在美國的交易。
與我們的商業和工業有關的風險
 
  •  
如果我們不能留住我們現有的用户，保持他們的參與度，進一步擴大我們的用户基礎或提高付費比率，我們的業務、運營、盈利能力和前景可能會受到實質性的不利影響。
 
  •  
中國政府可能會進一步收緊對在線音頻和娛樂平臺的監管，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。
 
  •  
我們可能無法吸引、培養和留住有才華和受歡迎的主持人，這可能會對我們的用户留存造成實質性的負面影響，從而影響我們的業務和運營。
 
  •  
我們的內容監控系統可能無法有效防止我們平臺用户的不當行為和對我們平臺的濫用，此類不當行為或濫用可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
 
  •  
我們可能無法在我們的平臺上提供有吸引力的音頻內容。
 
  •  
我們在國際市場上的經驗有限。如果我們不能應對海外擴張帶來的挑戰，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
 
12
目錄表
與我們的公司結構相關的風險
 
  •  
與為我們在中國的業務建立VIE結構的協議相關的現行和未來中國法律、法規和規則的解釋和應用存在大量不確定性，包括中國政府未來可能採取的行動，這些行動可能會影響我們與VIE合同安排的可執行性，從而顯著影響荔枝的財務狀況和經營業績。如果中國政府發現此類協議
不合規
根據相關的中國法律、法規和規則，或者如果這些法律、法規和規則或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在VIE的權益。
 
  •  
如果VIE或其股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，將對我們的業務產生重大不利影響。
 
  •  
根據中國法律，我們在海外發行證券可能需要中國證券監督管理委員會或其他中國政府機構的批准、備案或其他要求。
 
  •  
我們在中國的業務依賴於與VIE及其股東的合同安排，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權有效。
 
  •  
如果VIE及其子公司宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享用VIE及其子公司持有的對我們業務重要的資產的能力。
與我們的美國存托股份相關的風險
 
  •  
無論我們的經營業績如何，我們的美國存託憑證已經並可能繼續經歷價格和交易量的波動，這可能會導致我們面臨代價高昂的訴訟，並降低對我們的投資吸引力。
 
  •  
在我們不同投票權的雙層股權結構下，B類普通股持有人完全控制股東表決事項的結果，這可能會限制我們A類普通股持有人和美國存託憑證對公司事務的影響能力，並可能阻止其他人進行我們A類普通股和美國存託憑證持有人可能認為有益的任何控制權變更交易。
 
  •  
我們普通股的雙層結構可能會對我們的美國存託憑證的交易市場產生不利影響。
 
  •  
美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使權利來指導您的美國存託憑證所代表的相關A類普通股的投票。
與在中國做生意相關的風險
與中國法律和法規有關的不確定性，包括法律執行方面的不確定性，以及中國政策、法律和法規的突然或意想不到的變化，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響，限制您和我們可用的法律保護，或以其他方式對我們產生不利影響。
中國的法律體系是以成文法規為基礎的，以前的法院判決作為先例的價值有限。我們的中國子公司VIE和我們的WFOEs受適用於外商投資企業的法律法規以及適用於在中國註冊成立的公司的各種中國法律法規的約束。然而，由於這些法律法規是相對較新的，而且中國的法律體系繼續快速發展，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。
 
13
目錄表
有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來維護我們的合法權利。然而，由於中國的行政和法院當局在解釋和實施法定和合同條款方面擁有重大的酌情決定權，評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平可能比在更發達的法律制度中更難。
中國政府對我們的業務行為擁有重要的監督和自由裁量權，並可在政府認為適當的情況下幹預或影響我們的運營，以實現進一步的監管、政治和社會目標。中國政府最近公佈了對我們的行業和業務產生不利影響的新政策，我們不能排除它未來將進一步發佈有關我們行業的法規或政策，從而進一步對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，中國政府最近還表示有意對證券發行和其他資本市場活動施加更多監督和控制，這些活動是在海外進行的，以及對我們這樣的中國公司的外國投資。一旦中國政府採取任何此類行動，可能會大大限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致該等證券的價值大幅下降，或在極端情況下變得一文不值。
然而，由於監管方面仍存在不確定性，我們不能向您保證我們將能夠全面遵守新的法律法規，我們可能會被責令整改、暫停或終止任何被監管部門視為非法並受到實質性處罰的行為或服務，這些行為或服務可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成實質性損害。
此外，中國的法律制度在一定程度上是基於可能具有追溯力的政府政策和內部規則。因此，我們可能直到違反這些政策和規則後才意識到我們違反了這些政策和規則。這些不確定性，包括我們合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不確定性，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。
在中國，對通過移動和互聯網傳播的信息的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響，並使我們對我們平臺上的內容承擔責任。
中國的互聯網公司受到各種現有和新的規則、法規、政策以及許可證和許可要求的約束。在執行這些規則、法規、政策和要求方面，有關政府當局可以暫停任何互聯網或移動內容服務提供商的服務或吊銷其許可證，這些服務提供商被認為在網上或移動設備上提供非法內容，而此類活動可能會在任何正在進行的政府在線消除違禁內容運動中得到加強。例如，2016年，掃黃打非工作小組辦公室、國家網信辦、工信部、文化部、公安部聯合開展了《2016網絡大清理行動》。這項運動以公開的信息為基礎，旨在消除互聯網信息服務行業中的色情信息和內容，其中包括追究為色情信息和內容傳播提供便利的個人和公司實體的責任。上市公司自願啟動自我調查，以過濾和刪除其網站和雲服務器上的內容。此外，截至本年度報告之日，又開展了兩項行動--清理互聯網2021和清理互聯網2022，據報道，這兩項行動旨在整頓互聯網信息服務行業的一些違法行為。
我們努力從我們的平臺上刪除非法內容。我們在資源方面進行了大量投資，包括與專業人員團隊合作的人工智能技術，以監控用户在我們平臺上發佈的內容以及我們的用户通過我們的平臺彼此互動的方式。我們使用各種方法來確保我們的平臺為我們的用户提供健康和積極的體驗。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-內容監控系統”。儘管我們使用這些方法來過濾發佈在我們平臺上的內容，但我們不能確定我們的內部內容控制工作是否足以刪除所有可能被視為不雅或其他的內容
不合規
遵守中國的法律法規。關於什麼構成非法在線內容或行為的政府標準和解釋可能會受到解釋，並可能發生變化，使我們目前的監測工作不足。中國政府在監管在線活動方面擁有廣泛的自由裁量權，無論我們如何努力控制我們平臺上的內容，政府活動和其他減少非法內容和活動的行動可能會使我們面臨負面新聞或監管挑戰和制裁，包括罰款、暫停或吊銷我們在中國的運營許可證，或者暫停或禁止我們的移動或在線平臺，包括暫停或關閉我們的一部分或全部業務。此外，如果我們被認為從我們平臺上的非法內容中獲利，我們的高級管理層可能會被追究刑事責任。儘管我們的業務和運營在過去沒有受到政府活動或任何其他監管行動的實質性和不利影響，但我們不能向您保證，我們的業務和運營在未來將不受政府行動或制裁的影響。如果政府對我們採取行動或制裁，或者如果有廣泛的傳言稱政府對我們採取了行動或制裁，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會失去用户和客户，我們的收入和運營結果可能會受到實質性的不利影響，我們的美國存託憑證的價值可能會大幅縮水。
 
14
目錄表
全球或中國經濟、政治或社會狀況或政府政策的不利變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
我們的收入很大程度上來自中國。因此，我們的業務、經營結果、財務狀況和前景都受到中國經濟、政治和法律發展的影響。1970年代末開始的經濟改革帶來了顯著的經濟增長。然而，中國的任何經濟改革政策或措施都可能不時被修改或修改。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括在政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置方面。雖然中國經濟在過去40年經歷了顯著增長，但不同地區和不同經濟部門的增長一直不平衡，增長速度一直在放緩。
中國的經濟狀況對全球經濟狀況很敏感。自2008年以來，全球金融市場經歷了嚴重的混亂，美國、歐洲和其他經濟體也經歷了一段時間的衰退。全球宏觀經濟環境正面臨新的挑戰，世界一些主要經濟體的中央銀行和金融當局採取的擴張性貨幣和財政政策的長期影響存在相當大的不確定性。最近的國際貿易爭端，包括美國、中國和某些其他國家宣佈的關税行動，以及此類爭端造成的不確定性，可能會導致商品和服務的國際流動中斷，並可能對中國經濟以及全球市場和經濟狀況產生不利影響。也有人擔心中東、歐洲、非洲和其他地區的軍事衝突和政治動盪或社會不穩定造成的經濟影響。最近，俄烏戰爭在歐洲和全球範圍內引發並繼續加劇了重大的地緣政治緊張局勢。由此產生的制裁預計將對目標國家和市場的經濟狀況產生重大影響。全球經濟的任何嚴重或長期放緩都可能對中國經濟產生不利影響，進而可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。
中國政府通過戰略性配置資源、控制外幣計價債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重大控制。儘管中國經濟在過去十年大幅增長，但這種增長可能不會持續，中國經濟自2012年以來增長放緩就是明證。中國經濟狀況、中國政府政策或中國法律法規的任何不利變化都可能對中國的整體經濟增長產生重大不利影響。這些發展可能會對我們的業務和經營業績造成不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。
目前沒有專門管理虛擬資產財產權的法律或法規，因此不清楚在線平臺運營商可能對虛擬資產承擔什麼責任(如果有的話)。
我們的用户在參與我們的平臺時，會獲得、購買和積累一些虛擬資產，如禮物或某些狀態。這類虛擬資產對用户來説可能很重要，具有貨幣價值，在某些情況下，還會以實際貨幣出售。在實踐中，虛擬資產可能由於各種原因而丟失，通常是由於其他用户未經授權使用一個用户的用户帳户，偶爾也可能是由於網絡服務延遲、網絡崩潰或黑客活動導致的數據丟失。目前，中國沒有專門管理虛擬資產財產權的法律或法規(網絡遊戲虛擬貨幣和單用途商業預付卡除外)。因此，對於誰是虛擬資產的合法所有人，虛擬資產的所有權是否以及如何受到法律保護，以及像我們這樣的在線平臺運營商是否對用户或其他利害關係人的此類虛擬資產的損失負有任何責任，無論是合同、侵權還是其他方面，都存在不確定性。根據中華人民共和國最近的法院判決，法院通常會追究網絡平臺經營者對平臺用户造成的虛擬資產損失的責任，並責令網絡平臺經營者將遺失的虛擬物品返還給用户，或者如果網絡平臺經營者未能履行其作為服務提供者的義務，則支付損害賠償和損失。在虛擬資產損失的情況下，我們可能會被我們的用户起訴並承擔損害賠償責任，這可能會對我們的聲譽和業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
 
15
目錄表
我們的業務受到複雜和不斷變化的中國和國際法律法規的約束，包括有關數據隱私和網絡安全的法律法規。這些法律法規中的許多都可能會發生變化，也會有不確定的解釋。
中國和其他司法管轄區的隱私和數據保護法律，包括但不限於《中華人民共和國網絡安全法》要求我們確保我們的用户、第三方代理、內容提供商和其他數據的信息的機密性、完整性和可用性，這對於維持他們對我們服務的信心也是必不可少的。然而，此類法律在中國和其他地方的解釋和適用往往是不確定和不斷變化的。
中國監管部門已經實施並正在考慮一系列關於網絡安全和數據保護的立法和監管建議。中國對網絡安全、信息安全、隱私和數據保護法律的解釋和適用往往是不確定和不斷變化的。現有或新引入的法律和法規，或其解釋、適用或執行，可能會對我們的商業實踐產生重大影響，並迫使我們改變我們的商業實踐。例如，中國全國人大常委會於2016年11月頒佈了《網絡安全法》，要求網絡運營者履行與網絡安全保護有關的某些職能，並通過採取法律法規要求的技術措施和其他必要措施，加強網絡信息管理，以保障網絡運行，有效應對網絡安全，防止違法犯罪活動，維護網絡數據的完整性、保密性和可用性。網絡安全法進一步規定，關鍵信息基礎設施運營商在中國運營過程中收集和生成的個人信息和重要數據應存儲在中國，該法律對關鍵信息基礎設施運營商施加了更嚴格的監管和額外的安全義務。此外，2021年6月，中國全國人大常委會頒佈了《數據安全法》，並於2021年9月1日起施行。《數據安全法》根據數據的重要性引入了數據分類和分級保護制度，併為這些數據活動提供了國家安全審查程序, 這可能會影響國家安全，並對某些數據和信息施加出口限制。2021年7月，中國部分監管部門發佈了《關於依法嚴厲打擊證券違法行為的意見》，並於2021年7月6日向社會公佈，進一步強調加強跨境監管協作，完善數據安全、跨境數據傳輸、保密信息管理等相關法律法規。此外，2021年8月20日，中國全國人民代表大會常務委員會頒佈了個人信息保護法，對如何處理個人信息作出了詳細規定，並規定了法律責任。
2021年12月28日，民航委、發改委、工信部等多箇中國政府部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行。根據《網絡安全審查辦法》，除“關鍵信息基礎設施運營商”外，從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的網絡平臺經營者還須接受《網絡安全審查辦法》的網絡安全審查。2021年11月14日，CAC發佈了《網絡數據安全管理辦法(徵求意見稿)》或《互聯網數據安全管理辦法(草案)》，其中規定，從事某些活動的數據處理者必須申請網絡安全審查，其中包括互聯網平臺運營商收購了大量涉及國家安全、經濟發展或公共利益的數據資源，影響或可能影響國家安全的合併、重組或分立，以及處理百萬以上用户個人信息的數據處理者在境外上市。《互聯網數據安全辦法(草案)》還規定，處理重要數據或在境外上市的數據處理者應當自行或委託數據安全服務機構進行年度數據安全評估。《互聯網數據安全辦法》草案尚未通過，未來通過的正式版本是否會有進一步的實質性變化尚不清楚，這些措施將如何制定、解釋或實施以及它們將如何影響我們還不確定。現階段，我們無法預測措施草案的影響(如果有的話)。如果互聯網數據安全辦法草案最終通過, 我們在進行數據處理活動和年度數據安全評估時可能會受到審查，並可能在滿足其要求方面面臨挑戰，並可能對我們在數據處理方面的內部政策和做法做出必要的改變。此外，如果頒佈版的《互聯網數據安全辦法》草案要求我們等在海外交易所上市的中國公司完成網絡安全審查和其他具體行動，我們將面臨能否及時或根本不能獲得此類許可的不確定性。未能完成或延遲完成網絡安全審查程序可能會阻止我們使用或提供某些網絡產品和服務，並可能導致處罰，包括罰款、暫停業務和吊銷所需的許可證，我們的聲譽和運營結果可能會受到重大不利影響。
 
 
16
目錄表
遵守上述中國法律和法規，包括《網絡安全法》、《網絡安全審查辦法》和《數據安全法》，以及中國監管機構未來可能頒佈的其他法律和法規，包括有關網絡安全、信息安全、隱私和數據保護的法律和法規，可能會給我們帶來額外費用，並使我們受到負面宣傳，從而損害我們的聲譽和業務運營。在實踐中如何執行和解釋這些法律和條例也存在不確定性。包括公安部、工信部、SAMR和CAC在內的中國監管機構越來越重視數據安全和數據保護領域的監管，並正在通過中央和地方各級的規則制定和執法行動加強對隱私和數據安全的保護。我們預計，未來這些領域將受到監管機構和公眾更多和持續的關注和審查，這可能會增加我們的合規成本，並使我們面臨與數據安全和保護相關的更高風險和挑戰。
雖然我們已經採取了各種措施來遵守中國所有適用的網絡安全、信息安全、隱私和數據保護法律法規，但我們不能向您保證我們已經採取或將採取的措施在《網絡安全法》下是足夠的，如果我們違反了《網絡安全法》或其他相關法律法規的相關要求，我們可能會被追究責任。我們未能或被認為未能防止信息安全違規或未能遵守數據安全和隱私政策或相關法律義務，或任何導致未經授權使用、發佈或轉移個人身份信息或其他數據的安全損害，都可能導致我們的用户失去對我們的信任，並可能使我們面臨法律索賠或處罰。如果公眾認為用户信息或數據安全的隱私正變得越來越不安全或容易受到攻擊，可能會總體上抑制我們產品和服務的增長。如本公司違反任何有關遵守該等法定要求及相關合約中有關資料保護的其他特定要求的一般條款，本公司亦須負上法律責任。在正常的業務運營過程中，我們可能不得不花費更多的人員成本和時間來評估和管理與我們的產品和服務相關的這些風險和挑戰，並在這些方面與主管監管機構合作，並將在未來繼續合作。如果根據中國不斷髮展的網絡空間信息保護監管框架，我們的商業做法需要進一步改變，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。如果我們無法管理這些風險，我們可能會受到懲罰，包括罰款, 暫停業務和吊銷所需的許可證，我們的聲譽和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
中國政府對我們業務運營的重大監督和酌情決定權可能會導致我們的業務和我們美國存託憑證的價值發生重大不利變化。
我們主要通過我們的子公司、VIE及其在中國的子公司開展業務。我們在中國的業務受中國法律和法規的管轄。中國政府對我們的業務行為擁有重大的監督和酌情決定權，這可能會影響我們的運營，這可能會導致我們的運營和/或我們的美國存託憑證的價值發生重大不利變化。此外，中國政府最近表示，有意對在海外和/或外國投資於中國發行人的股票發行施加更多監督和控制。例如，2021年7月6日，中國政府有關部門公佈了《關於依法從嚴審查非法證券活動的意見》或《意見》。這些意見強調，要加強對證券違法行為的管理和對境內公司境外上市的監管，並提出要採取有效措施，如推進相關監管制度建設，以應對境內境外上市公司面臨的風險和事件。2021年12月28日，中國民航總局發佈了《網絡安全審查辦法》，其中要求持有100萬以上用户個人信息的網絡平臺運營商在境外上市前，應向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。2021年11月14日，CAC發佈了《網絡數據安全條例》徵求意見稿，其中規定，處理超過100萬用户個人信息的數據處理商在境外上市需要事先進行網絡安全審查, 以及影響或可能影響國家安全的資料處理商在香港上市。由於法規草案正在制定過程中，意見和《2021年網絡安全審查辦法》仍不清楚中國相關政府當局將如何解讀、修訂和實施該草案，因此我們仍不確定中國政府當局將如何監管海外上市的一般情況，以及我們的離岸發行是否需要獲得中國證監會、CAC或任何其他中國政府機構的任何具體監管批准。如果中國證監會、CAC或其他監管機構後來頒佈新的規則或解釋，要求我們未來的離岸發行必須獲得他們的批准，我們可能無法及時獲得此類批准，或者根本無法獲得此類批准，即使獲得了此類批准也可能被撤銷。任何此類情況都可能嚴重限制或完全阻礙我們繼續向投資者提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。此外，直接針對我們業務的全行業法規的實施可能會導致我們證券的價值大幅下降。因此，我們公司和我們業務的投資者面臨中國政府採取的影響我們業務的行動的潛在不確定性。
 
17
目錄表
如果我們未能或被認為未能遵守互聯網平臺反壟斷指南和其他反壟斷法律法規，可能會導致政府調查或執法行動、訴訟或針對我們的索賠，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
近年來，中國反壟斷執法機構根據《中國反壟斷法》加強了執法。2018年3月，SAMR作為一個新的政府機構成立，分別接管商務部、國家發改委和國家工商行政管理總局(SAMR的前身)相關部門的反壟斷執法職能。自成立以來，SAMR不斷加強反壟斷執法。2018年12月，國資委發佈《關於反壟斷執法授權的通知》，授予省級分局在各自管轄範圍內進行反壟斷執法的權限。2021年11月，國務院成立了國家反壟斷局，旨在進一步落實公平競爭政策，加強中國的反壟斷監管，特別是加強平臺經濟、創新、科技、信息安全和民生等領域的監管和執法。
中國反壟斷監管機構還可以不定期發佈實施細則或指南，以加強對某些行業的監管。2021年2月，國務院反壟斷委員會發布了《互聯網平臺反壟斷指引》。該指導意見禁止訂立壟斷協議、濫用市場支配地位和經營者集中等可能對平臺經濟領域的競爭產生排除或限制作用的壟斷行為。更具體地説，《互聯網平臺反壟斷指南》概述了某些做法，如果沒有正當理由，這些做法可能構成濫用支配地位，包括但不限於，利用大數據和分析在定價和其他交易條件方面歧視客户，強迫交易對手做出排他性安排，使用技術手段屏蔽競爭對手的界面，使用捆綁服務銷售服務或產品，以及強制收集用户不必要的數據。《互聯網平臺反壟斷指引》進一步明確，涉及VIE的集中也將受到反壟斷備案要求，因此也將屬於反壟斷審查的範圍。此外，《互聯網平臺反壟斷指引》加強了對互聯網平臺相關交易的反壟斷合併審查，以保障市場競爭。由於《互聯網平臺反壟斷指引》相對較新，在實施該指引的過程中可能會受到監管機構的解釋，我們不能向您保證我們的業務運營將全面遵守此類規定，任何未能或被認為未能遵守此類規定的行為都可能導致政府調查, 對我們的罰款和/或其他制裁。此外，2021年10月23日，全國人大常委會發布了修訂後的反壟斷法討論稿，提出如果經營者集中具有或者可能產生排除、限制競爭的效果，將對經營者非法集中的罰款提高到其上一年銷售收入的10%以下；如果經營者集中不具有排除、限制競爭的效果，則處以最高500萬元的罰款。徵求意見稿還建議，如果有任何證據表明集中具有或可能具有排除或限制競爭的效果，即使這種集中沒有達到備案門檻，有關當局也應對交易進行調查。見“項目4.公司信息--4.B.業務概述--法規”。
 
18
目錄表
我們可能不時涉及與中國反壟斷法律法規有關的調查、詢問、索賠、投訴或其他行政要求。如果我們未能或被認為未能遵守這些法律法規以及將不時頒佈的新法律或指導方針，政府機構和監管機構可能會禁止或撤銷我們的收購、資產剝離或合併，處以鉅額罰款或處罰，要求剝離我們的某些資產，或實施其他限制或要求我們修改業務的限制。任何針對我們發起的與反壟斷相關的訴訟、監管調查或行政訴訟也可能導致我們受到監管行動和對我們投資和收購的限制，其中可能包括強制終止任何協議或交易、所需的資產剝離以及商業行為或鉅額罰款。
此外，任何不合規或相關的詢問、調查和其他政府行為可能會分散我們大量的管理時間和注意力以及我們的財務資源，帶來負面宣傳，使我們承擔責任或受到行政處罰，並對我們的財務狀況、經營結果和業務前景產生重大和不利的影響。
根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國“居民企業”，這可能會給我們、我們的股東和美國存托股份持有人帶來不利的税收後果，並對我們的經營業績和您的投資價值產生實質性的不利影響。
根據2008年1月1日生效並於2018年12月29日修訂的中國企業所得税法，就中國企業所得税而言，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為“居民企業”，其全球收入一般適用統一的25%企業所得税税率。2009年4月22日，國家税務總局發佈了《關於以事實上的管理機構確定中控境外註冊企業為中華人民共和國税務居民企業的通知》，即《國家税務總局第82號通知》，為確定境外中資企業是否為中華人民共和國税收居民企業提供了一定的具體標準。
中國控制
在境外註冊的企業位於中國境內。繼《國税局第82號通知》之後，國家税務總局於2011年8月3日發佈了《中資境外註冊居民企業企業所得税管理辦法(試行)》，即《國税局公告45》，並於2011年9月1日起施行，為貫徹落實《國税局第82號通知》提供更多指導意見。
根據中國税務總局通告第82號，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業將因其在中國設有“事實上的管理機構”而被視為中國税務居民企業，並且只有在滿足以下所有條件的情況下，其全球收入才需繳納中國企業所得税：(A)負責其日常運營職能的高級管理和核心管理部門主要在中國；(B)其財務和人力資源決策須由中國的個人或機構決定或批准；(C)其主要資產、會計賬簿、公司印章以及董事會和股東大會的會議記錄和檔案位於中國或保存在中國；及(D)不少於一半有投票權的企業董事或高級管理人員慣常居住在中國。SAT公告45提供了關於居留身份確定、確定後管理以及主管税務機關程序的進一步規則。
雖然國税局通告82及國税局公告45只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸註冊企業，但我們的中國法律顧問方達律師告知吾等，其中所載的確定標準可能反映國税局對如何應用“事實上的管理機構”一詞來釐定離岸企業的税務居民地位的一般立場，不論離岸企業是由中國企業、個人或外國人控制的。
我們不符合SAT第82號通告中規定的所有條件。因此，吾等認為，就中國税務而言，吾等不應被視為“居民企業”，即使SAT第82號通告中有關“事實上的管理機構”的標準適用於吾等。例如，我們的董事會決議和股東決議的會議紀要和文件保存在中國境外。
 
19
目錄表
然而，中國税務機關可能會有不同的看法。我們的中國法律顧問方達律師建議我們，如果中國税務機關就中國企業所得税而言認定我們的開曼羣島控股公司或任何英屬維爾京羣島或香港子公司為中國居民企業，其全球收入可能按25%的税率繳納中國税，這可能會減少我們的淨收入。此外，我們還將遵守中國企業所得税申報義務。儘管一名中國税務居民向另一名中國税務居民支付的股息應符合
“免税
根據企業所得税法，我們不能向閣下保證，倘若吾等或吾等任何香港附屬公司被視為中國居民企業、作為執行股息預提税項的中國外匯管理機關，而中國税務機關尚未就處理被視為中國居民企業的實體的外向匯款發出指引，吾等或吾等的任何香港附屬公司向吾等或吾等任何香港附屬公司支付的股息將不會被徵收10%的預扣税。
如果我們被當做居民企業來對待，
非中國
美國存托股份的居民持有人和股東也可能需要為我們支付的股息繳納中國預扣税，以及為出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股而實現的收益繳納中國税，前提是該等收入來自中國境內。在下列情況下，將按10%的税率徵税
非中國
居民企業美國存托股份持有者和股東及20%
非中國
居民個人美國存托股份持有者和股東。在分紅的情況下，我們將被要求在源頭扣繳税款。雖然我們的控股公司是在開曼羣島註冊成立的，但仍不清楚我們的
非中國
如果我們被歸類為中國居民企業，居住在美國存托股份的持有者和股東將被視為來自中國的收入。根據適用的税收條約或類似安排，任何中國的納税義務可能會減少，但尚不清楚我們的
非中國
如果我們被視為中國居民企業，美國存托股份持有人和股東將能夠獲得其税務居住國與中國之間的任何税收協定的好處。任何此類中國納税義務都將減少您在我們美國存託憑證上的投資回報。
有關中國應課税財產的間接轉讓存在不確定性。
我們面臨着關於私募股權融資交易、私募股權轉讓和涉及我們公司股權轉讓的換股交易的報告和後果的不確定因素
非居民
投資者。根據《關於股份間接轉讓有關企業所得税若干問題的通知》
非中國
國家税務總局2015年2月3日發佈的《居民企業》或《國家税務總局第7號通知》，是指中國居民企業資產的間接轉讓，包括轉讓企業的股權
非中國
中國居民企業控股公司，由
非中國
入駐企業可
重新角色化
並被視為直接轉讓中國應税財產，如果該交易缺乏合理的商業目的，並且是為了減免、避税或遞延中國企業所得税而進行的。因此，該等間接轉讓所得收益可能須繳交中國企業所得税，並可能觸發報税或預扣責任，視乎轉讓的中國應課税財產的性質而定。根據中國税務總局通告7，“中國應課税財產”包括中國機構或營業地的資產、中國境內的不動產以及中國居民企業的股權投資，其收益來自直接持有人的轉讓。
非中國
居民企業，將繳納中國企業所得税。在確定交易安排是否有“合理的商業目的”時，應考慮的因素包括：有關離岸企業的股權的主要價值是否來源於中國的應税財產；有關離岸企業的資產是否主要由在中國的直接或間接投資組成，或者其收入是否主要來自中國；離岸企業及其直接或間接持有中國應税財產的子公司是否具有真實的商業性質，這從其實際功能和風險敞口中可以得到證明；商業模式和組織結構的存在期限；通過直接轉讓中國應税財產進行的交易的可複製性；以及這種間接轉移到中國境外的徵税情況及其適用的税收條約或類似安排。就間接離岸轉移外國企業的中國機構或營業地點的資產而言，由此產生的收益將計入被轉移的中國機構或營業地點的年度企業申報，因此將按25%的税率繳納中國企業所得税。標的轉讓涉及中國不動產或對中國居民企業的股權投資，與中國設立的機構或其營業地點無關
非居民
在適用税務條約或類似安排下可獲得的税收優惠下，適用10%的中國企業所得税，且有義務支付轉移款項的一方有扣繳義務。納税人未代扣代繳税款的，轉讓人應當在法定期限內自行向主管税務機關申報繳納税款。目前，SAT通告7不適用於投資者通過公共證券交易所出售股份或美國存託憑證，而這些股份或美國存託憑證是在公共證券交易所的交易中獲得的。
 
20
目錄表
我們不能向您保證，中國税務機關不會酌情調整任何資本利得，並就任何內部重組施加報税和扣繳或繳税義務以及相關處罰，我們可能會要求我們的中國子公司協助申報。對非通過公開證券交易所轉讓我們的股票徵收的任何中國税收，或對該等收益的任何調整，都將導致我們產生額外成本，並可能對您在我們公司的投資價值產生負面影響。
中國勞動法律法規的實施可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
根據2008年1月生效的《中華人民共和國勞動合同法》、2008年9月生效的《實施細則》和2013年7月生效的修正案，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止勞動合同方面，都受到了更嚴格的要求。由於缺乏詳細的解釋規則和統一的實施做法，以及地方主管部門的廣泛自由裁量權，勞動合同法及其實施細則將如何影響我國現行的就業政策和做法尚不確定。我們的僱傭政策和做法可能會違反勞動合同法或其實施細則，因此我們可能會受到相關的處罰、罰款或律師費。遵守勞動合同法及其實施細則可能會增加我們的運營費用，特別是我們的人員費用。如果我們決定解僱我們的一些員工或以其他方式改變我們的僱傭或勞動做法，勞動合同法及其實施規則也可能限制我們以合乎需要或具有成本效益的方式實施這些改變的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。2010年10月28日，全國人民代表大會常務委員會公佈了《中華人民共和國社會保險法》，自2011年7月1日起施行，最後一次修改是在2018年12月。根據《社會保險法》，職工必須參加養老保險、工傷保險、醫療保險、失業保險、生育保險，用人單位必須與職工一起或單獨繳納社會保險費。
我們預計，由於這些新法律法規的實施，我們的勞動力成本將會增加。由於這些新法律法規的解釋和實施仍在發展中，我們不能向您保證，我們的僱傭實踐將在任何時候都被視為完全符合中國與勞動有關的法律和法規，這可能會使我們面臨勞動爭議或政府調查。如果我們被認為違反了相關的勞動法律法規，我們可能會被要求向我們的員工提供額外的補償，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
本公司已在財務報表中應計，但未按中國相關法律法規的要求向僱員的社會保險計劃和住房公積金繳足繳款。截至本年度報告日期，我們未收到監管部門的任何通知或這些員工在這方面的任何索賠或要求。
此外，我們公司或我們任何第三方服務提供商的勞資糾紛、停工或停工可能會嚴重擾亂我們的日常運營或我們的擴張計劃，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
 
21
目錄表
中國的併購規則和其他一些中國法規為外國投資者對中國公司的某些收購設定了複雜的程序，這可能會使我們更難通過在中國的收購實現增長。
《關於外國投資者併購境內企業的條例》或《併購規則》，以及最近通過的其他有關併購的條例和規則，規定了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜。例如，併購規則要求在發生以下情況時，必須事先通知商務部
控制權變更
外國投資者控制中國境內企業的交易，如果(1)涉及任何重要行業，(2)該交易涉及影響或可能影響國家經濟安全的因素，或(3)該交易將導致持有著名商標或中國老字號的國內企業的控制權發生變化。此外，2008年全國人大常委會頒佈的《中華人民共和國反壟斷法》要求，被視為集中且涉及特定營業額門檻的當事人的交易(即在上一會計年度內，(I)所有參與交易的經營者的全球總營業額超過人民幣100億元人民幣，且其中至少兩家經營者在中國境內的營業額超過人民幣4億元，或者(Ii)所有參與集中的經營者在中國境內的總營業額超過人民幣20億元，這些運營商中至少有兩家在中國境內的營業額超過4億元人民幣)必須經過反壟斷執法部門的批准才能完成。此外，2011年，國務院辦公廳頒佈了《關於建立境外投資者併購境內企業安全審查制度的通知》，也被稱為6號通知，正式建立了境外投資者併購境內企業安全審查制度。此外，商務部還發布了《關於實施外商併購境內企業安全審查制度的規定》，自2011年起施行，以執行第六號通知。, 對於具有“國防和安全”顧慮的外國投資者的併購，以及外國投資者可能獲得具有“國家安全”顧慮的國內企業的“事實上的控制權”的併購，需要進行安全審查。根據商務部的上述規定，商務部在決定是否對具體的併購交易進行安全審查時，將重點關注交易的實質和實際影響。如果商務部決定對具體的併購交易進行安全審查，將提交由國家發展和改革委員會領導的部際小組和國務院領導的商務部進行安全審查。這些規定禁止外國投資者通過信託、間接投資、租賃、貸款、通過合同安排或離岸交易進行控制等方式安排交易，從而繞過安全審查。沒有明確的規定或官方解釋規定，從事互聯網內容業務的公司的併購需要進行安全審查，也沒有要求在《安全審查通知》發佈前完成的收購必須經過商務部審查。
未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述條例和其他相關規則的要求來完成這類交易可能會很耗時，任何必要的審批程序，包括獲得商務部或地方同行的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力。我們認為，我們的業務不太可能被認為是在一個引起“國防和安全”或“國家安全”擔憂的行業。然而，商務部或其他政府機構未來可能會發布解釋，確定我們的業務屬於安全審查行業，在這種情況下，我們未來在中國的收購，包括通過與目標實體簽訂合同控制安排的方式進行的收購，可能會受到嚴格審查或禁止。
中國有關中國居民離岸投資活動的法規可能會限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或以其他方式使我們面臨中國法律下的責任和處罰。
2014年7月，外匯局發佈了《關於境內居民通過特殊目的工具進行投融資和往返投資有關問題的通知》，即《國家外匯局第37號通知》，要求中國居民或實體設立或控制境外投資或融資的離岸實體，須向外滙局或其當地分支機構登記。此外，當離岸特殊目的載體發生與基本信息(包括該中國公民或居民、姓名和經營期限的變更)、投資額增減、股份轉讓或交換、合併或分立有關的重大事件時，該等中國居民或實體必須更新其外匯局登記。根據外匯局2015年2月13日發佈的《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，自2015年6月1日起，地方銀行將按照外匯局第37號通知的規定，審核辦理境外直接投資外匯登記，包括外匯初始登記和變更登記。
 
22
目錄表
如果我們的股東是中國居民或實體，而沒有在當地外管局分支機構完成登記，我們的中國子公司可能被禁止向我們分配其任何減資、股份轉讓或清算所得的利潤和收益，我們向中國子公司提供額外資本的能力可能受到限制。此外，不遵守上述外管局登記可能導致根據中國法律逃避適用的外匯限制的責任。我們已要求據我們所知與我們有直接或間接利害關係的中國居民按照外管局法規的要求提出必要的申請、備案和修改。然而，我們可能在任何時候都不會完全知曉或告知需要進行此類登記的所有股東或實益擁有人的身份，我們也不能強迫我們的實益擁有人遵守安全登記要求。因此，我們不能向您保證，我們所有屬於中國居民或實體的股東或實益擁有人已經遵守並將在未來進行或獲得外管局規定的任何適用登記或批准。該等股東或實益擁有人未能遵守外管局規定，或吾等未能修訂吾等中國附屬公司的外匯登記，可能會令吾等受到罰款或法律制裁，限制吾等的海外或跨境投資活動，限制吾等中國附屬公司作出分派或派發股息的能力，或影響吾等的所有權結構，從而對吾等的業務及前景造成不利影響。
中國對境外控股公司對中國實體的直接投資和貸款的監管可能會延遲或限制我們使用首次公開募股所得資金向我們的中國子公司提供額外的資本金或貸款。
我們是一家離岸控股公司，通過我們的中國子公司、VIE及其子公司在中國開展業務。我們可能向我們的中國子公司、VIE及其子公司提供貸款，或者我們可能向我們的中國子公司提供額外的出資。
我們作為一家離岸實體向我們的中國子公司提供的任何出資或貸款，包括我們首次公開募股的收益，均受中國法規的約束。例如，我們對中國子公司的任何貸款都不能超過其投資總額與根據中國相關法律批准的註冊資本之間的差額，或根據資本或淨資產和跨境融資槓桿率等要素計算的一定金額，如果債務超過一年，必須向外管局當地分支機構和主管發展和改革委員會登記貸款。我們對中國子公司的出資必須經商務部或當地有關部門批准或備案。
2015年3月30日，外匯局發佈了《關於改革外商投資企業外幣資本結算管理辦法的通知》，簡稱《外匯局第19號通知》，自2015年6月1日起施行。2019年10月23日，外管局發佈了《關於進一步便利跨境貿易投資便利化的通知》，即《外管局第28號通知》，並於2019年10月23日起施行。根據國家外管局第19號通函和第28號通函，外商投資企業在經營範圍內，可以自由選擇將其註冊資本由外幣兑換成人民幣，轉換後的人民幣資本可用於在中國境內的股權投資，但須符合一定的要求和程序，視為外商投資企業的再投資。見“第4項.公司信息-4.B.業務概述-規章制度-外匯管理條例”.
鑑於中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資提出的各種要求，我們不能向您保證我們將能夠及時完成必要的登記或獲得必要的批准，或者根本不能。倘若吾等未能完成所需註冊或未能取得所需批准，吾等向中國附屬公司提供貸款或股本出資的能力可能會受到負面影響，從而可能對我們中國附屬公司的流動資金及其為營運資金和擴張項目提供資金以及履行其義務和承諾的能力造成不利影響。
我們的中國子公司和中國VIE在向我們支付股息或支付其他款項方面受到限制，這可能會限制我們滿足流動性要求的能力。
我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。於2019年、2020年及2021年，我們的附屬公司及位於中國的VIE(包括其附屬公司)均未派發股息。然而，我們的中國子公司和中國合資企業支付股息是我們滿足融資需求的重要收入來源，該等支付受到並可能受到各種限制。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從其積累的股息中向我們支付股息
税後
根據中國會計準則和法規確定的相關法定條件和程序(如有)得到滿足後的利潤。此外，我們的每一家中國附屬公司每年須預留至少10%的累積利潤(如有)，作為若干盈餘或儲備資金，直至撥備總額達到其註冊資本的50%為止。截至2021年12月31日，由於我們的子公司和VIE(包括其子公司)報告累計虧損，我們沒有撥付法定盈餘基金或普通公積金。此外，倘若我們的中國附屬公司、VIE及其附屬公司日後自行產生債務，有關債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或支付其他款項的能力，這可能會限制我們滿足我們的流動資金要求的能力。此外，《企業所得税法》及其實施細則規定，中國公司支付的股息，適用10%的預提税率。
非中國居民
企業，除非根據中華人民共和國中央政府與其他國家或地區政府之間的條約或安排另有規定予以免税或減税
非中國居民
企業註冊成立。
 
23
目錄表
我們的美國存託憑證將被摘牌，並被禁止在
非處方藥
如果PCAOB繼續無法對位於中國的審計師進行檢查或全面調查，將根據《持有外國公司問責法》對市場進行審查。2021年12月16日，PCAOB發佈了HFCAA確定報告，根據該報告，我們的審計師被確定為PCAOB無法進行全面檢查或調查。根據現行法律，退市和禁止
非處方藥
在美國的交易將於2024年進行。如果發生這種情況，就不確定我們是否能夠將我們的美國存托股份或股票在
非美國
如果我們的美國存託憑證被摘牌，或面臨被摘牌的威脅，可能會對您的投資價值產生重大不利影響。
作為在美國上市公司和在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司的審計師，我們的審計師是發佈本年度報告中其他部分包括的審計報告的獨立註冊會計師事務所，受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB將進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。由於我們的審計師位於中國，在中國，PCAOB在沒有中國當局批准的情況下無法進行檢查，因此我們的審計師目前不受PCAOB的檢查。
PCAOB在中國缺乏檢查，阻礙了PCAOB對我們獨立註冊會計師事務所的審計和質量控制程序進行全面評估。因此，我們和我們普通股的投資者被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。PCAOB無法對中國境內的審計師進行檢查，與中國境外接受PCAOB檢查的審計師相比，我們更難評估我們獨立註冊會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性，這可能會導致我們股票的投資者和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及財務報表的質量失去信心。
作為美國對目前受國家法律，特別是中國法律保護的審計和其他信息獲取的持續監管重點的一部分，HFCAA已於2020年12月18日簽署成為法律。HFCAA規定，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由自2021年起連續三年未接受PCAOB檢查的註冊會計師事務所出具的，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存托股份在美國全國證券交易所或場外交易市場交易。
2021年9月22日，PCAOB通過了規則6100，以建立一個框架，用於根據HFCAA確定PCAOB是否因為位於外國司法管轄區的一個或多個當局的立場而無法檢查或調查完全註冊的會計師事務所(“PCAOB規則6100”)。PCAOB規則6100規定了PCAOB的決定方式；PCAOB將評估的因素以及PCAOB在評估是否有必要做出決定時將考慮的文件和信息；此類決定的形式、公開可用性、生效日期和持續時間；以及PCAOB將重申、修改或撤銷任何此類決定的程序。美國證券交易委員會於2021年11月5日批准了PCAOB規則6100。
 
24
目錄表
2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了實施《多邊貿易協定》規則的最終修正案(《最終修正案》)。最後的修正案闡明瞭這些要求如何適用於可變利益實體。第二，最終修訂包括要求披露信息，包括審計師的名稱和地點、政府實體持有發行人的股份比例、與審計師相關的適用外國司法管轄區的政府實體是否對發行人擁有控股權、作為發行人董事會成員的每一位中國共產黨官員的姓名，以及發行人的公司章程是否包含任何中國共產黨章程。最終修正案還確立了美國證券交易委員會在識別發行人並禁止某些發行人進行交易時將遵循的程序。
2021年12月16日，PCAOB發佈了HFCAA確定報告，根據該報告，我們的審計師受到決定的影響。2022年3月，美國證券交易委員會發布了《根據HFCAA確定的發行人確鑿名單》，表示某些公司如果連續三年留在名單上，現在正式受到退市規定的約束。我們預計在本年度報告以表格形式提交後不久將被添加到名單中
20-F.
因此，自2024年起，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存托股份在美國全國證券交易所或場外交易市場進行交易。如果《加速追究外國公司責任法案》成為法律，這一日期將被提前到2023年。
這項立法或其他旨在增加美國監管機構獲取審計信息的努力可能會給包括我們在內的受影響發行人帶來投資者不確定性，美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。此外，PCAOB是否能夠在發佈我們的財務報表之前對我們的審計師進行檢查
20-F
截至2023年12月31日的年度，將於2024年4月30日或之前到期，存在很大的不確定性，取決於我們和我們的審計師控制之外的因素。如果我們的審計師不能及時接受檢查，我們將被從納斯達克退市，我們的美國存託憑證將不被允許交易
“非處方藥”
兩種都行。這樣的退市將大大削弱您出售或購買我們的美國存託憑證的能力，而與退市相關的風險和不確定性將對我們的美國存託憑證的價格產生負面影響。此外，這樣的退市將嚴重影響我們以我們可以接受的條款籌集資金的能力，甚至根本不會，這將對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。
可能頒佈的《加快追究外國公司責任法案》將減少
不檢驗
三年至兩年，從而縮短了我們的美國存託憑證被禁止之前的時間段
非處方藥
交易或退市。如果這項法案獲得通過，我們的美國存托股份可能會從交易所退市，並被禁止
非處方藥
2023年在美國的交易。
2021年6月22日，美國參議院通過了一項名為《加快外國公司問責法案》的法案，修改了2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7214(I)條)第104(I)條，禁止任何註冊人的證券在任何美國證券交易所上市或交易
非處方藥
如果註冊人財務報表的審計師連續兩年不接受PCAOB檢查，而不是目前HFCAA規定的連續三年。2022年2月4日，美國眾議院通過了《2022年美國競爭法》，其中包括與參議院通過的法案完全相同的修正案。然而，美國競爭法案包括了與HFCAA無關的更廣泛的立法，以迴應參議院2021年通過的美國創新與競爭法案。美國眾議院和參議院需要就這些法案的修正案達成一致，以使立法保持一致，並在總統簽署成為法律之前通過他們修改後的法案。目前尚不清楚美國參眾兩院何時將解決目前通過的美國創新與競爭法案和2022年美國競爭法案中的分歧，也不清楚美國總統何時簽署該法案，使修正案成為法律，或者根本不清楚。如果該法案成為法律，它可以縮短我們的美國存託憑證從交易所退市和被禁止上市之前的時間段。
非處方藥
2024年至2023年在美國的交易。
與我們的商業和工業有關的風險
如果我們不能留住我們現有的用户，保持他們的參與度，進一步擴大我們的用户基礎或提高付費比率，我們的業務、運營、盈利能力和前景可能會受到實質性的不利影響。
我們的用户羣規模和用户參與度對我們的成功至關重要。我們幾乎所有的淨收入都來自於音頻娛樂的虛擬禮品銷售。因此，我們在盈利方面的成功主要取決於我們保持和擴大用户基礎規模和用户參與度的能力。如果我們的用户羣減少或停止增長，我們的用户變得不那麼活躍或感興趣，或者我們的付費用户羣的質量和數量下降，他們很可能會減少在我們平臺上的支出，或者總體上減少訪問我們平臺的頻率。因此，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到實質性和不利的影響。
 
25
目錄表
保持和提高目前的用户規模和用户參與度是我們繼續取得成功的關鍵。要做到這一點，我們必須確保，除其他外，我們必須充分和及時地對用户偏好的變化做出反應，吸引和留住受歡迎的主持人，繼續提供用户友好的體驗和改善用户體驗，並管理我們的主持人，以提供新的高質量功能和內容，以吸引新用户，同時保持現有用户的興趣。不能保證我們能實現所有這些目標。許多因素可能會對用户留存、增長和參與度產生負面影響，其中包括：
 
  •  
我們無法提供足夠的、高質量的用户生成的音頻內容來保持我們的用户的興趣，並將他們吸引到我們的平臺；
 
  •  
我們無法為我們的主機或用户提供用户友好的體驗，也無法繼續創新我們的產品來改善用户體驗；
 
  •  
未能及時識別用户偏好的關鍵變化，或未能有效應對不斷變化的用户偏好；
 
  •  
我們沒有跟上技術變化的步伐；
 
  •  
技術或其他問題阻礙我們以快速可靠的方式提供我們的服務，或以其他方式對用户體驗造成不利影響；
 
  •  
我們沒有遵守適用的法律和法規，包括與非法或不適當內容相關的法律和法規；
 
  •  
我們的主機未能讓我們的用户參與到我們的服務或平臺中來；
 
  •  
我們遭受負面宣傳，未能維護我們的品牌，或者如果我們的聲譽受到損害；
 
  •  
我們沒有解決用户對隱私和通信、安全、安保或其他因素的關切；以及
 
  •  
我們的服務存在由立法、法規、政府強制要求或應用商店政策規定的或我們選擇針對這些政策進行的不利變化。
中國政府可能會進一步收緊對在線音頻和娛樂平臺的監管，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。
中國政府過去一直對在線音頻和娛樂平臺進行嚴格監管，並可能繼續收緊對這些平臺的監管。根據國家新聞出版廣電總局於2018年3月16日發佈並施行的《關於進一步規範網絡視聽節目傳播秩序的通知》，禁止網絡節目服務提供者非法侵佔、編輯、改編視聽節目，網絡節目服務提供者應加強對其平臺上某些視聽節目和節目命名贊助的管理。省級新聞出版廣電管理部門要對各地視聽節目網站進行監督，進一步完善節目內容監測體系，確保網絡節目服務提供者全面落實有關要求。
2018年8月，國家掃黃打非辦公室、工信部、公安部、文化和旅遊部、國家廣播電視總局和國家網信辦聯合發佈了《關於加強直播服務管理的通知》，要求直播服務提供商對用户實行實名註冊制度。在這種實名登記制度下，我們主要根據註冊用户的手機號碼來驗證他們的身份信息。目前，我們不需要在註冊過程中獲取合法姓名、公民身份證或其他個人信息，以驗證我們非主機用户的身份信息。然而，中國政府可能會進一步收緊實名註冊要求，或要求我們在未來對我們平臺上的所有用户實施更徹底的強制實名註冊制度。如果我們被要求在我們的平臺上對用户實施更嚴格的實名註冊制度，潛在用户可能會被阻止在我們的平臺上註冊，這反過來可能會對我們的用户基礎和潛在客户的增長產生負面影響。此外，2021年6月1日，《中華人民共和國未成年人保護法(2020年修訂版)》生效，其中規定，直播服務提供商不得為16歲以下的未成年人提供在線直播主持人賬户登記服務，在允許16歲及以上未成年人登記直播主持人賬户之前，必須徵得父母或其他監護人的同意並核實未成年人的身份。
 
26
目錄表
我們也不能完全控制我們的主機和用户的行為以及他們生成的內容，因此不能向您保證我們的平臺不會被其他人濫用來從事非法或不適當的活動。由於中國不斷演變的監管制度的不確定性，我們未來可能會收緊執行適用的法規，並可能對我們的平臺施加額外的限制性措施。監管制度的這種不斷演變的變化可能會對我們的運營結果產生不利影響。因此，我們可能被要求改變我們的業務戰略，大幅改變我們產品的功能，對用户行為和內容創作施加限制，或調整我們的盈利方法。此外，我們不能向您保證我們的新產品或功能將及時或根本滿足中國政府當局的要求。
我們可能無法吸引、培養和留住有才華和受歡迎的主持人，這可能會對我們的用户留存造成實質性的負面影響，從而影響我們的業務和運營。
某些主持人能夠吸引大量的追隨者。主持人通常會因為他們的高質量內容而獲得回報，這些內容是我們平臺上用户粘性的主要貢獻者，很難被其他主持人複製。我們的某些頂級主持人收到的虛擬禮物很大一部分是來自有限數量的付費用户。
儘管我們已經與一些東道主或行會簽訂了合同，其中包含
競業禁止
根據條款，熱門主持人可能仍會選擇在合同期結束時離開我們，他們的離開可能會導致我們的用户基礎相應下降。有時，我們的東道主可能會離開我們加入一個競爭平臺，而來自競爭平臺的主機也可能選擇加入我們，在這兩種情況下，都可能產生法律和商業糾紛。這些糾紛可能會分散管理層的注意力，並給我們帶來額外的成本。我們的主持人，特別是受歡迎的主持人的離開，將對我們的用户留存和聲譽產生負面影響，這可能對我們的運營至關重要。為了留住受歡迎的主持人，我們必須設計更好的薪酬方案，提高我們的盈利能力，幫助受歡迎的主持人接觸到更廣泛的受眾。雖然我們努力在這些方面提高自己，但我們不能保證，即使我們盡最大努力留住東道主，他們也不會離開我們。我們在2019年第三季度推出了一項短期激勵計劃，為主持人提供額外的分享收入，以鼓勵內容創作，提高用户支出，並吸引更多主持人和用户使用我們的新播客和互動音頻產品和功能。自2020年2月以來，此類計劃一直在逐步縮小。
我們未來可能會繼續自行決定推出這樣的激勵計劃。然而，我們不能保證這樣的激勵計劃會達到預期的效果，或者根本就是有效的。我們的競爭對手可能會採用類似的激勵計劃，而我們向東道主提供的激勵活動可能會變得不那麼有吸引力，從而削弱我們激勵計劃的有效性。即使我們未來繼續實施這樣的激勵活動，也不能保證我們能夠通過這些活動吸引或留住東道主。我們可能會在未來終止此類短期激勵活動，這可能會阻礙主機與我們平臺上的用户互動，從而對我們的運營結果產生不利影響。如果我們
重新啟動
在未來這樣的激勵計劃中，不能保證它會達到預期的效果，吸引人才，提升用户支出。
同時，我們努力發現和培養有前途的東道主。我們不能保證我們用來跟蹤有希望的主機的性能指標和技術將使我們能夠識別未來流行的主機。我們已經開發了人工智能技術來識別可能成為熱門的音頻內容，並發現那些擁有獨特和高質量內容的主持人。然後我們用必要的技能培訓這些主持人，有時還通過行會在我們的平臺上推廣這些主持人。我們認為有前途的一些主持人可能會表現不佳，我們也可能無法在他們職業生涯的早期階段發現真正有前途的主持人。除了浪費資源，這兩種情況中的任何一種都可能阻止我們培養頂級主機，這可能會削弱我們相對於競爭平臺的核心競爭力，從而導致用户外流到這些平臺。
 
27
目錄表
我們的內容監控系統可能無法有效防止我們平臺用户的不當行為和對我們平臺的濫用，此類不當行為或濫用可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們的平臺允許主持人發佈和用户收聽播客，參與音頻娛樂活動，並參與彼此的互動。我們的音頻娛樂為我們的用户和主持人提供了一個討論、分享、評論和表達自己的虛擬空間。由於我們不能及時或充分地控制我們的主機和用户進行的活動以及他們產生的內容，我們的平臺可能會被其他人濫用，從事非法或不適當的活動，或其他需要政府當局許可、許可或批准的活動。如果在我們的平臺上或鏈接到我們的平臺上發現任何非法或未經授權的內容，我們作為服務提供商可能會因侵犯我們的主機或用户的權利或違反中國相關法律法規而承擔責任。政府可能會對我們實施其他法律制裁，包括在嚴重情況下暫停或吊銷運營我們平臺所需的許可證。
我們已經部署了
基於AI的
由一個主要由從第三方外包的工作人員組成的團隊補充技術，以監控我們平臺上的任何非法、欺詐或不當內容或活動的內容。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-內容監控系統”。如果我們的人工智能系統未能解釋某些內容的真實和不恰當的含義，或者如果我們的監控團隊對某些內容的合法性做出了錯誤的決定，我們的用户可能會通過我們的平臺訪問非法或未經授權的內容，並使我們面臨各種風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。儘管我們努力監控我們平臺上的內容，以及主機和用户的行為，但我們的平臺過去曾因監控系統不足而受到政府當局的限制措施。由於此類事件，我們採取了更嚴格的內容監控系統，以滿足更嚴格的監管標準，並篩選和刪除存儲在我們平臺上的所有不適當內容。見--中國政府可能會進一步收緊對在線音頻和娛樂平臺的監管，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。然而，我們不能向您保證，我們的內容監控系統足以在未來檢測所有不正當或非法的內容或活動。我們也不能向您保證，我們未來不會因我們平臺上的不當或非法內容或活動而受到罰款和其他處罰。
我們還可能因侵犯第三方的權利而面臨侵權責任。請參閲“-我們可能對涉及第三方知識產權的知識產權侵權行為負責，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響”和“-我們可能對在我們的平臺上顯示、檢索或鏈接到我們的平臺的信息或內容負責，如果這些內容被認為違反了任何中國法律或法規，或者我們的平臺上進行了不當或欺詐活動，中國當局可能會對我們實施法律制裁，我們的聲譽可能會受到損害。”
我們可能無法在我們的平臺上提供有吸引力的音頻內容。
為了響應用户日益增長的興趣，我們一直致力於擴大和多樣化我們的內容提供。如果我們不能繼續擴大和多樣化我們的音頻內容產品，識別流行和流行流派，或保持我們內容的質量，我們可能會經歷用户流量和參與度的下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，我們在很大程度上依賴我們的主持人來創建高質量的音頻內容，因為我們提供的幾乎所有音頻內容都是由用户生成的。我們有一個收入分享機制，鼓勵主持人提供對我們的用户有吸引力的內容。然而，在這種機制下，我們可能無法向東道主提供最具競爭力的補償。我們在2019年第三季度推出了一項短期激勵計劃，為主持人提供額外的分享收入，以鼓勵內容創作，提高用户支出，並吸引更多主持人和用户使用我們的新播客和互動音頻產品和功能，而該計劃自2020年2月起逐步縮減。
我們不能保證因短期激勵計劃而被我們的平臺吸引的主機在我們終止此類計劃後仍然活躍。有關詳細信息，請參閲“-我們可能無法吸引、培養和留住有才華和受歡迎的主持人，這可能會對我們的用户留存造成實質性的負面影響，從而影響我們的業務和運營。”如果我們不能及時觀察最新趨勢，及時引導主持人和行業協會，或者不能吸引或保持與有能力根據流行流派創作內容的主持人的良好關係，或者如果主持人無法制作熱門內容，我們的用户數量可能會下降，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性和不利的影響。
 
28
目錄表
我們過去出現過淨虧損，未來可能還會繼續虧損。
在2019年、2020年和2021年，我們分別發生了1.33億元、8220萬元和1.273億元(2000萬美元)的淨虧損。與2019年相比，我們在2020年的淨虧損有所減少，與2020年相比，2021年的淨虧損有所增加。在可預見的未來，我們可能繼續無利可圖，或遭受進一步的淨虧損。我們最終實現盈利所需的時間取決於我們以具有成本效益的方式快速增長的能力，而我們可能無法以這種方式成功增長。
我們的持續盈利能力受到各種外部因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，例如中國在線音頻和娛樂的持續發展。我們不能向您保證，我們未來將能夠提高盈利能力。
由於我們在服務、產品、技術、研發方面的持續投資以及我們持續的銷售和營銷舉措，我們可能在不久的將來再次出現虧損。宏觀經濟和監管環境或競爭動態的變化，以及我們無法及時和有效地應對這些變化，也可能影響我們的盈利能力。因此，我們不能保證我們公司在短期內會扭虧為盈。
我們有限的經營歷史，以及在一個相對較新的市場中相對較新的商業模式，可能會使我們難以評估我們的業務和增長前景。
我們的荔枝應用於2013年開始運營，自2017年以來，移動MAU總數、付費用户和淨收入都出現了快速增長。然而，我們近幾年的增長可能不能預示我們未來的表現，因為我們的經營業績代表了有限規模的經營業績樣本，未來可能很難重複。
我們業務的許多要素都是獨一無二的，並在不斷髮展。在線音頻平臺市場相對較新，發展迅速，面臨重大挑戰，特別是在保持穩定的付費用户基礎和吸引新的付費用户方面，以及遵守關於在線音頻內容和社交的監管要求的變化。不能保證我們能夠成功地適應市場的這種變化。
由於中國的在線音頻行業相對年輕，幾乎沒有成熟的方法來預測用户需求，也沒有可用的行業標準可供我們依賴。我們目前的一些貨幣化方法是在線音頻行業相對較新的創新，它們的長期可持續性還沒有經過測試。與此同時，我們已經並將繼續探索新的貨幣化方法和客户保留戰略，這可能會成功，也可能不會成功。由於互動音頻產品的初步成功，我們計劃繼續加強和擴大我們的互動音頻產品。自2020年12月以來，我們與包括小鵬汽車-W汽車、理想汽車-W、WM汽車在內的多家中國汽車製造商以及比亞迪DiLink、騰訊控股WeScenario、華為汽車移動服務和華為HarmonyOS等中國各種車聯網平臺進行了合作。目前，我們的
車內
音頻產品以及我們豐富的音頻內容在這些汽車公司的某些型號上可以通過他們的
車內
音響系統。2020年10月，我們在美國推出了基於語音的社交網絡應用Tiya App，目前正在開發其他社交網絡產品和功能。2021年1月，我們還推出了荔枝播客應用程序，這是一個新的播客應用程序，提供從我們多年來建立的龐大內容庫中提取的高質量精選播客內容，以及由精選的內容創作者提供的新播客。目前，用户可以通過安裝在其移動設備上的荔枝應用程序和荔枝播客應用程序以及通過我們的
車內
音響產品。我們不能向你保證，我們的努力將繼續取得令人滿意的結果。我們也不能向您保證，我們正在進行的和未來創新我們的社區和將我們的用户貨幣化的努力總是成功、盈利或被接受，因此我們業務的收入潛力很難衡量。此外，我們未來可能開發和推出的任何新的和實驗性的產品可能不會受到我們的目標用户的歡迎，可能會受到不利的行業趨勢的影響，例如不斷演變的開發、解釋和實施適用的法律和法規。見--中國政府可能會進一步收緊對在線音頻和娛樂平臺的監管，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。
 
29
目錄表
我們的增長前景應考慮到快速增長的早期公司可能遇到的風險和不確定性，這些公司在不斷髮展的行業中的運營歷史有限，其中包括與我們以下能力有關的風險和不確定性：
 
  •  
開發新的貨幣化方法；
 
  •  
提供對用户有吸引力的新內容；
 
  •  
適應並遵守關於在線音頻和娛樂的不斷變化的監管框架；
 
  •  
與其他創新的娛樂形式爭奪用户的時間；
 
  •  
與當紅主持人保持穩定的關係；
 
  •  
拓展至具有高增長潛力的新地理市場；以及
 
  •  
應對
新冠肺炎
以及它對我們的業務、運營和財務狀況的影響。
應對這些風險和不確定性將需要大量的資本支出以及寶貴的管理和員工資源的分配。對於與
COVID-19，
見“-我們面臨着與疫情爆發相關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
如果我們不能成功應對上述任何風險和不確定性，我們的用户羣規模、我們的收入和運營利潤率可能會下降。
我們面臨着與疫情爆發相關的風險
新冠肺炎。
霍亂的爆發
新冠肺炎
由新的變種驅動的大流行和隨後的暴發
新冠肺炎
給中國宏觀經濟和全球經濟帶來不確定性和幹擾，可能對我們的經營產生不利影響。中國政府以及世界上許多其他國家都採取了各種措施來遏制疫情的爆發。這個
新冠肺炎
疫情已經並可能繼續導致包括我們在內的中國公司實施臨時調整工作方案，允許員工在家工作，以及其他可能影響我們運營的措施。我們把員工的健康和安全放在首位，並在疫情爆發後不久在整個公司範圍內採取了各種預防和隔離措施。由於
新冠肺炎
疫情及其持續影響，我們的正常工作日程和運作結果可能會繼續受到潛在的不利影響
COVID-19，
以及我們在此期間的收入
新冠肺炎
大流行繼續產生的影響可能難以預測。此外，我們某些用户的可支配收入可能會因
新冠肺炎
大流行，這也可能對我們的業績產生不利影響。在2020年和2021年期間，由於中國政府實施了各種措施來限制
新冠肺炎
疫情已逐漸緩解，中國多方面日常生活在一定時期內逐步恢復正常，而區域性疫情仍時有發生，並將採取相應的控制措施。然而，中國和其他國家和地區的形勢仍在發展變化，給全球宏觀經濟帶來了前所未有的幹擾和不確定性。例如，最近中國的一些地區或城市收緊了
新冠肺炎
隔離政策，包括封鎖限制等措施。在多大程度上
新冠肺炎
影響我們的結果將取決於未來的發展，這是高度不確定和無法預測的，包括經濟復甦的可能性
新冠肺炎
中國疫情的持續時間和嚴重程度、為控制病毒或應對其影響而採取的行動、疫苗計劃的發展和效率，以及政府、公司和個人為應對病毒和由此造成的經濟破壞而採取的其他行動。
如果我們未能獲得或保持所需的許可證和批准，或者如果我們未能遵守適用於我們行業的法律和法規，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
中國的互聯網行業受到高度監管，開展和發展業務需要一定的許可證、許可、備案和批准。目前，VIE已獲得提供互聯網信息服務的有效互聯網內容提供商許可證、經營在線音樂產品和在線表演的互聯網文化經營許可證、廣播電視節目製作以及通過我國VIE製作廣播節目的經營許可證。我們還獲得了國家互聯網視聽平臺系統的註冊資格。
 
30
目錄表
由於現有和未來法律法規的解釋和實施存在不確定性，我們持有的許可證可能不足以滿足監管要求，這可能會限制我們擴大業務範圍的能力，如果我們的做法被認為違反了相關法律法規，我們可能會受到相關監管機構的罰款或其他監管行動。隨着我們進一步發展和擴大我們的業務範圍，我們可能需要獲得更多的資格、許可、批准或許可證。此外，如果中國政府對我們的行業採取更嚴格的政策或法規，我們可能需要獲得額外的許可證或批准。
為了擴大我們的業務範圍，探索創新的商業模式，我們已經並將繼續採取各種經營戰略和措施。由於政府當局對相關法律的解釋和應用存在不確定性，我們不能保證該等戰略和措施不會受到中國法律法規的挑戰，如果受到挑戰，中國相關政府當局可能會發出警告，責令我們糾正違規操作，並對我們處以罰款。對於有關部門酌情認定的嚴重違規行為，可以取締違規作業，扣押與此類作業相關的設備，處以罰款或吊銷許可證，這可能會對我們的業務造成實質性和不利影響。
2019年5月14日，文化和旅遊部內辦發佈通知，地方文化和旅遊主管部門不再負責向經營範圍為網絡遊戲和虛擬貨幣出版的公司發放《互聯網文化經營許可證》審批。從這份通知或其他適用的法律法規來看，並未明確是否會有第二個政府機關以批准許可證或其他方式規範網絡遊戲和虛擬貨幣的發佈。我們的互聯網文化運營許可證分別於2019年7月、2019年10月、2020年6月和2021年6月續簽。我們目前計劃在監管機構明確後，向有關當局申請虛擬貨幣業務的許可或批准。
此外，根據廣電總局與中國工業和信息化部(工信部)於2016年3月10日聯合發佈的《網絡出版服務管理辦法》或《網絡出版服務管理辦法》，提供網絡出版服務必須持有《網絡出版服務許可證》。目前，我們允許主持人在我們的平臺上上傳他們錄製的播客，這可以被視為“互聯網出版物”。截至本年報發佈之日，我們尚未獲得在線出版服務許可證。然而，我們已經被接受在國家互聯網視聽平臺系統上註冊，在實踐中獲得註冊的企業過去一直被廣電總局容忍在沒有在線出版服務許可證的情況下經營在線視聽業務。如果中國相關政府部門認定我們在沒有適當許可證的情況下運營，我們可能會受到諸如關閉網站、刪除所有相關在線出版物、沒收收入以及與播客運營相關的主要設備和特殊工具、罰款或其他處罰。由於中國互聯網行業仍處於相對早期的發展階段，可能會不時通過新的法律法規來解決當局關注的新問題。在解釋和實施管理我們商業活動的現有和未來法律法規方面，仍然存在相當大的不確定性。我們不能向您保證，我們不會因有關當局對這些法律和法規的解釋發生變化而被發現違反未來的任何法律法規或任何現行法律或法規。
在解釋和實施管理中國在線教育企業的現有和未來法律法規方面，存在相當大的不確定性。例如，2021年4月7日，國務院公佈了《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例(2021年修訂)》，並於2021年9月1日起施行。目前尚不確定地方政府是否以及如何頒佈適用於在線教育服務的許可要求相關規定。此外，2021年7月24日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於進一步減少家庭作業和家庭作業的意見》。
校外
義務教育階段學生培養負擔問題的意見。根據《意見》，對義務教育階段為學生提供學科課外輔導的培訓機構或學科培訓機構實施了一系列限制，包括但不限於(一)現有學科培訓機構註冊為
非營利組織
統一機構；(2)任何紀律培訓機構不得通過上市籌集資金，嚴禁資本化經營；(3)建立培訓內容備案和監督制度；
(Iv)非紀律性質
嚴禁培訓機構從事紀律培訓或提供出國留學課程。儘管我們預計我們平臺上提供的音頻內容，如某些有聲圖畫書，不會受到這些監管要求的約束，但新監管將如何實施仍存在不確定性。如果監管部門出於合規原因要求我們進行進一步的運營調整，我們的運營結果可能會受到損害。由於有關部門對這些法律法規的解釋發生變化，我們可能被發現違反了未來的任何法律法規或現行法律法規。如果不遵守這些監管要求，或未能及時完成備案或獲得監管許可證，我們可能會面臨罰款、暫停相關業務的監管命令或其他監管和紀律制裁。任何此類處罰或政府當局在政策、法規或執法方面的變化，都可能擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
 
31
目錄表
截至本年報日期，本公司並未因過去未能取得任何經營許可證而受到政府有關部門的任何實質處罰。然而，我們不能向您保證，政府當局未來不會這樣做。此外，我們可能需要獲得額外的許可證或許可證，我們不能向您保證，我們將能夠及時獲得、維護或續簽所有所需的許可證或許可證，或在未來進行所有必要的備案。如果我們未能獲得、持有或保持任何所需的許可證或許可，或未能按時或根本提交必要的文件，我們可能會受到各種處罰，例如沒收通過無照活動產生的淨收入、徵收罰款以及停止或限制我們的業務。任何此類處罰都可能擾亂我們的業務運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們的業務依賴於強大的品牌，任何未能維護、保護和提升我們的品牌都會損害我們保留或擴大用户和客户基礎的能力，或者我們提高他們參與度的能力。
在中國，我們以“荔枝”的品牌銷售我們的主要服務。我們的業務和財務業績高度依賴於我們的品牌和服務的實力和市場認知度。一個公認的品牌對於增加我們的用户基礎至關重要，反過來，也有助於我們努力將我們的服務貨幣化，並增強我們對客户的吸引力。由於我們在競爭激烈的市場中運營，品牌的維護和提升直接影響到我們保持市場地位的能力。我們不時通過各種媒體進行營銷活動，以提升我們的品牌並引導公眾對我們的品牌和服務的看法，並可能在未來進一步增加我們的營銷支出。此外，我們必須不斷對我們的平臺進行嚴格的質量控制，以確保我們的品牌形象不會被不合格的產品或服務玷污。我們還必須找到方法，將我們的平臺與競爭對手的平臺區分開來。如果由於任何原因，我們無法保持和提高我們的品牌認知度，或者如果我們在這一努力中產生了過高的費用，我們的業務、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。
此外，我們必須積極保護和維護我們的商標的合法所有權，我們在這些商標下營銷我們的品牌，運營我們的平臺和業務。在我們經營業務的任何地理區域未能註冊或維護我們的商標註冊，可能會對我們的運營和財務狀況造成不利和實質性的影響。我們目前有未決的商標申請，可能會受到政府的審查或第三方的反對。儘管我們已採取措施降低侵權風險，但我們不能向您保證，我們不會因使用此類商標而受到商標侵權索賠，或者我們已向政府主管部門正式註冊了我們運營所需的所有商標。我們還可能受到其他知識產權侵權指控的影響。隨着競爭的加劇和訴訟成為解決中國商業糾紛的一種更常見的方法，我們面臨着更高的知識產權侵權索賠風險。
如果我們未能成功地為我們的商標獲得商標保護，我們可能會被要求更改我們的品牌名稱，並可能在將現有用户和潛在用户轉移到新名稱的入口處時產生大量成本，並可能在此過程中失去大量受眾流量。任何有關使用“荔枝”品牌的潛在衝突都可能使我們面臨鉅額的法律費用，並佔用我們管理的時間和精力，這些本來可以用於我們的業務發展。
 
32
目錄表
我們可能無法有效地實現我們過去的快速增長或管理相關支出，我們的品牌、業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。
在我們發展的早期階段，我們經歷了一段顯著的快速增長和擴張時期，這給我們的管理層帶來了未來保持這種增長的挑戰。近年來，我們繼續積極擴展和發展我們在中國和全球的業務運營。然而，鑑於我們有限的運營歷史和快速發展的市場，我們在建立和擴大我們的運營、研發、銷售和營銷以及一般和行政能力時可能會遇到困難。我們不能向你保證，過去的增長水平將是可持續的，或者未來將完全實現。我們相信，我們的持續增長將取決於我們吸引和留住用户和高質量主機的能力，開發基礎設施以服務和支持不斷擴大的用户和主機，探索新的盈利途徑，適應並遵守不斷變化的監管框架，轉換
不付錢
將用户轉化為付費用户，提高用户參與度，有效參與在線音頻行業競爭。我們不能向您保證，我們將在上述任何方面取得成功。
為了管理我們的增長和保持盈利能力，我們預計我們的成本和支出在未來將繼續增加，因為我們預計我們將需要不時地實施各種新的和升級的運營、信息和財務系統、程序和控制
按需
基礎。我們還需要進一步擴大、培訓、管理和激勵我們的員工隊伍，並管理我們與主機和用户的關係。所有這些努力都涉及風險，需要大量的管理努力和技能，以及大量的額外支出。持續的增長可能最終會削弱我們為所有用户和主機保持可靠服務水平的能力，開發和改進我們的運營、財務、法律和管理控制，並增強我們的報告系統和程序。管理我們的增長將需要大量支出和分配寶貴的管理資源。如果我們不能隨着我們的發展在我們的組織中實現必要的效率水平，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。此外，美國經濟轉型帶來的影響
新冠肺炎
在可預見的未來，疫情對我們的業務、經營業績和財務狀況的影響是高度不確定的，也是無法預測的。見“-我們面臨着與疫情爆發相關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
我們現有的收入模式可能不會繼續有效，如果我們不能成功實施我們的貨幣化戰略，我們的業務可能會受到影響。
我們的應用程序是免費訪問的，我們幾乎所有的淨收入都來自向我們音頻娛樂產品的用户銷售虛擬禮物。因此，我們的收入受到我們提高用户參與度和轉換能力的影響
不付錢
用户轉化為付費用户，這反過來取決於我們增加用户基礎、培養和維護主持人、提供優質內容和其他服務的能力。如果我們不能成功地提高我們現有服務的貨幣化能力，或開發新的貨幣化方法，我們可能無法維持或增加我們的收入和利潤，或收回任何相關成本。我們關注市場發展，並可能不時相應調整我們的貨幣化策略，這可能會導致我們的整體收入或來自某些貨幣化渠道的收入貢獻減少。此外，我們未來可能會推出新的服務，以進一步擴大我們的收入來源，包括我們以前很少或根本沒有開發或運營經驗的服務。如果這些新的或增強的服務未能吸引客户或平臺的合作伙伴，我們可能無法產生足夠的收入來證明我們的投資是合理的，我們的業務和運營業績可能會因此受到影響。
我們主要與其他在線音頻和娛樂平臺競爭。如果我們不能有效地競爭，我們的業務和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們的主要競爭對手包括其他在線音頻和娛樂平臺，這些平臺在行業中已經站穩腳跟，我們行業的競爭仍然激烈。由於用户不太可能同時在兩個平臺上收聽音頻節目，而且某些頂級主持人只與一個平臺簽訂獨家合同，所以我們主要是爭奪用户流量和頂級主持人。如果我們不能有效地與競爭對手競爭，我們的整體用户基礎和用户參與度可能會下降，這可能會導致頂級主機流失到其他平臺。
為了更好地與可能比我們擁有更多現金、流量、技術優勢、頂級主機、商業網絡和其他資源的競爭對手競爭，我們可能需要花費額外的資源，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，如果我們與任何競爭對手發生糾紛，導致對我們的負面宣傳，此類糾紛，無論其真實性或結果如何，都可能損害我們的聲譽或品牌形象，進而導致用户和主機數量減少。我們的競爭對手可能會單方面決定採取一系列針對我們的措施，包括接近我們的頂級主機，投訴我們的平臺從應用程序商店下架我們的應用程序，甚至攻擊我們的平臺。我們為應對與競爭對手的競爭和糾紛而採取的任何法律程序或措施都可能是昂貴、耗時和對我們的運營造成幹擾，並轉移我們管理層的注意力。
 
33
目錄表
我們相信，我們有效競爭的能力取決於我們控制之內和之外的許多因素，包括：
 
  •  
與競爭對手相比，我們服務的受歡迎程度、有用性、易用性、性能和可靠性，以及我們和競爭對手的研發能力；
 
  •  
我們在我們的平臺上提供的獨特的內容、服務、產品和互動社區，使我們有別於其他競爭平臺；
 
  •  
由立法、法規或政府政策授權或我們選擇做出的改變，其中一些可能會對我們產生不成比例的影響；
 
  •  
在行業內進行收購或整合，這可能會產生更強大的競爭對手；以及
 
  •  
相對於我們的競爭對手，我們的聲譽和品牌實力。
此外，我們的用户有大量的娛樂選擇。其他娛樂形式，如在線視頻流、社交網絡、傳統PC和遊戲機遊戲，以及更傳統的媒體，如電視、電影和體育，在成熟市場更為成熟，可能會被我們的用户感知為提供更多種類、負擔能力、互動性和享受性。我們的平臺與其他形式的娛樂競爭，爭奪我們用户的自由支配時間和花費。如果與其他娛樂形式，包括未來可能出現的新娛樂形式相比，我們無法維持對我們的平臺的足夠興趣，我們的商業模式可能不再可行。
我們的收入增長嚴重依賴於我們的付費用户基礎。如果我們不能擴大我們的付費用户基礎，我們的收入可能不會增加，這可能會對我們的業務運營和財務業績產生實質性的不利影響。
自2017年以來，我們的付費用户數量普遍增加。我們的平均月度付費用户總數從2020年第四季度的約422,400人增加到2021年第四季度的497,300人，並從2020年的約446,100人增加到2021年的約488,000人。我們能否延續這一增長趨勢取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的。例如，我們的付費用户可能因為需要在其他地方履行財務義務而擁有更少的可支配收入，他們可能決定不再支持他們過去在財務上關注的特定主機，以及整體經濟狀況惡化可能會降低所有現有付費用户的可支配收入，導致他們在我們的平臺上花費更少。我們預計，在不久的將來，我們的業務將繼續嚴重依賴從付費用户那裏收取的收入。我們的付費用户數量或質量或我們的付費比率的任何下降都可能對我們的運營業績和財務業績產生實質性的不利影響。見-我們現有的收入模式可能不會繼續有效，如果我們不能成功實施我們的貨幣化戰略，我們的業務可能會受到影響。
此外，我們的收入有很大一部分是由有限的關鍵付費用户貢獻的。如果我們不能保持這些關鍵付費用户的數量或他們在我們平臺上的購買，我們的運營和財務業績可能會受到實質性的不利影響。
我們與各個行業協會合作，培養和組織我們的東道主。如果我們不能保持與行會的關係，我們的運作可能會受到實質性的不利影響。
我們與行業協會合作，在我們的平臺上培養和組織主持人。由於我們是開放平臺，歡迎所有主機在我們的網站上註冊，我們相信與行會的合作將提高我們的運營效率，以更有組織和有組織的方式發現、支持和管理主機。
 
34
目錄表
我們向我們的東道主和他們的行會支付費用，根據我們、東道主和他們的行會之間的三方合同安排，根據虛擬禮物銷售收入的百分比確定，該收入歸因於主持人的節目。主辦方、行會和/或我們之間或涉及第三方的合同糾紛時有發生。任何此類糾紛的解決可能不僅代價高昂且耗時，還可能損害我們的主持人制作的內容的質量，導致我們的主持人或行業協會離開我們的平臺，減少用户在我們平臺上的參與度，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，許多與行業協會的合同安排並不是排他性的。如果我們無法保持與行會的關係，他們可能會選擇將他們的資源投入到在其他平臺上發佈程序的主機上，或者他們可能會鼓勵他們的主機使用其他平臺，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們可能對與第三方知識產權相關的知識產權侵權負責，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
我們無法完全控制我們內容的創作者將如何分享、在我們的平臺上展示或鏈接到我們的平臺上以及分享什麼。由於我們的所有內容基本上都是由在我們的平臺上註冊的任何人的用户生成的，因此我們沒有能力或資源來驗證上傳到我們平臺的每個內容的原創性，也沒有能力或資源區分是否就任何給定的內容獲得了適當的許可。對於我們提供的服務或在我們的平臺上顯示、檢索、鏈接、記錄、存儲或可訪問的內容，我們一直並可能繼續受到第三方的知識產權侵權索賠，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。儘管這些指控源於個人行為，但作為服務提供商的平臺經常因任何潛在的責任或不當行為而被起訴或調查。根據中國相關法律和法規，互聯網服務提供商為用户提供存儲空間以上傳作品或鏈接到其他服務或內容，在各種情況下可能會被要求承擔侵犯版權的責任，包括互聯網服務提供商知道或理應知道其平臺上上傳或鏈接的相關內容侵犯了他人的版權，以及互聯網服務提供商未能採取必要行動防止此類侵權，如刪除、屏蔽或斷開連接。根據2021年1月1日起施行的《中華人民共和國民法典》和《關於通過信息網絡向公眾傳播作品的規定》，如果互聯網用户侵犯了民事權利、通過信息網絡向公眾傳播作品的權利或者通過使用互聯網向他人傳播作品的利益, 被侵權人有權通知並要求據稱發生侵權行為的互聯網服務提供商採取必要措施，包括刪除、阻止或斷開互聯網連接。互聯網服務提供者接到通知後，未及時採取必要措施制止侵權行為的，將對其不作為造成的額外損害承擔連帶責任。此外，沒有證據表明互聯網服務提供者清楚知道侵權事實的，或者互聯網服務提供者在收到所有者的通知後，已經採取措施斷開連接或者刪除相關內容的，互聯網服務提供者不承擔賠償責任。這種防禦也被稱為“避風港豁免”。然而，法院的做法目前尚不清楚平臺是否或在多大程度上要對主持人執行或呈現的未經授權的內容承擔責任。
此外，我們不能向您保證，我們的業務的其他方面不會或不會侵犯或違反知識產權(包括但不限於商標、專利、版權、
專有技術)
或由第三方擁有或持有的其他權利(包括但不限於肖像權)。我們捲入了針對我們的索賠，指控我們侵犯了某些計算機軟件的第三方知識產權。任何此類侵犯知識產權的索賠都可能導致代價高昂的補救措施，並可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
此外，互聯網、技術和媒體行業的公司經常捲入基於侵犯知識產權、不正當競爭、侵犯隱私、誹謗和其他侵犯他人權利的指控的訴訟。此外，在中國，由於互聯網相關行業的歷史相對較晚，而且不斷變化，互聯網相關行業的知識產權保護監管制度，特別是在我們不斷髮展的在線音頻行業，是不確定的，而且仍在不斷髮展。隨着我們面臨日益激烈的競爭，隨着訴訟成為解決中國商業糾紛的一種更常見的方法，我們面臨着更高的風險，成為知識產權侵權索賠或其他法律程序的主體。
 
35
目錄表
我們採取了有系統的方法，以減少我們面臨的知識產權侵權索賠風險。根據我們與主辦方的協議，我們是我們平臺上播客生成和直播活動產生的知識產權的所有者。當用户在我們的平臺上註冊時，他們同意我們的標準協議，根據該協議，他們同意不傳播任何侵犯第三方版權的內容。我們還要求用户確認並同意，他們不會上傳或執行可能侵犯他人版權的內容。然而，我們歷來允許用户在不經過註冊過程的情況下上傳內容，多年來，我們的平臺積累了用户生成的內容，用户可能沒有獲得適當和完整的版權許可。對於我們來説，準確識別此類內容並驗證是否在每種情況下都獲得了適當的許可是具有挑戰性的。我們還開發了
人工智能支持
技術與人工監管相結合，以篩選不正當或非法使用我們的平臺。我們在我們的操作界面上植入了“投訴”按鈕，允許用户通知我們他們所知道的任何危險或有問題的內容。我們還實施政策，及時刪除涉嫌侵犯第三方權利的內容，以便有資格為服務提供商援引安全港豁免。我們的平臺還制定了程序，阻止列入黑名單的用户在一段時間內或永久上傳內容。然而，我們不能向您保證，這些方法足以保護我們免受知識產權侵權的第三方責任，否則我們的努力將被給定的法院或相關政府當局視為有利的。知識產權侵權的責任或侵權指控可能會給我們的管理層帶來負擔，造成處罰，導致不利的媒體報道和我們的聲譽受損，甚至導致中國當局對我們實施制裁，包括在嚴重情況下暫停我們的運營，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生重大和不利的影響。
對於在我們的平臺上顯示、檢索或鏈接到我們的平臺的信息或內容，如果這些內容被認為違反了任何中國法律或法規，或者在我們的平臺上進行的不正當或欺詐活動，我們可能要承擔責任，中國當局可能會對我們實施法律制裁，我們的聲譽可能會受到損害。
我們的在線音頻平臺使用户能夠交換信息、生成內容、宣傳產品和服務，以及參與各種其他在線活動。雖然我們的平臺要求主機根據其公民身份證等身份信息進行實名登記，但我們可能無法驗證主機提供的身份信息是否真實準確。對於用户成為主機之前的註冊，我們主要根據發送到他們的移動設備的驗證文本消息來驗證身份，這可能並不總是可靠的。主持人和用户可能參與非法對話或活動，包括在我們的平臺上發佈根據中國法律和法規可能是非法的不適當或非法內容。
我們要求用户在註冊帳户時同意我們的服務條款。我們的服務條款列出了在我們的平臺上嚴格禁止的內容類型，我們還開發了一個內容監控系統。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-內容監控系統”。然而，儘管我們盡最大努力監控我們平臺上的內容，但由於我們平臺上用户生成的內容數量巨大，我們不可能檢測到我們平臺上的每一次不當內容事件。我們的監控系統，包括
人工智能支持
技術和人工審查，可能不會檢測到每一個不當行為或非法或不適當的內容。見-我們的內容監控系統可能無法有效防止我們的平臺用户的不當行為和對我們平臺的濫用，此類不當行為或濫用可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果根據中國法律法規，我們被認為為第三方在我們的平臺上發佈的不當內容提供便利，我們可能會受到法院或政府當局的罰款或其他紀律處分，包括在嚴重情況下暫停或吊銷運營我們的平臺所需的許可證。我們過去曾因在我們的平臺上發佈不當內容而被當地政府當局停職或罰款，並被媒體報道。由於第三方在我們的平臺上放置了不恰當的內容，我們的應用程序已從應用程序商店中刪除。見“-中國政府可能進一步收緊對在線音頻和娛樂平臺的監管，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大和負面影響”和“-我們的內容監控系統可能無法有效地防止我們的平臺用户的不當行為和對我們平臺的濫用，此類不當行為或濫用可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。”
與此同時，我們可能面臨欺詐、誹謗、誹謗、疏忽、版權、專利或商標侵權、其他非法活動或其他基於我們平臺上提供或以其他方式訪問的信息的性質和內容的理論和索賠。此外，如果任何第三方在我們的平臺上發起聯繫後遭受或聲稱遭受了身體、經濟或情感損害，或者在聽到我們的內容監控系統未能過濾掉令人不安、不適當、欺詐性或誤導性的內容後，或者如果任何第三方由於我們平臺上的不當或欺詐活動而遭受或聲稱遭受損害，我們可能面臨受影響的第三方提起的民事訴訟或其他責任，或者政府或監管機構對我們的行動。
 
36
目錄表
對於通過我們的平臺進行非法或不適當活動的指控或任何有關我們的負面媒體報道，中國政府當局可能會進行幹預，並要求我們對
不遵守規定
我們可能會違反中國有關在互聯網上傳播信息的法律和法規，並受到行政處罰或其他制裁，例如要求我們限制或停止在我們的網站和移動應用程序上提供的部分功能和服務，甚至吊銷我們提供互聯網內容服務的牌照或許可證。為任何此類訴訟辯護可能代價高昂，需要我們的管理層和其他資源投入大量時間和精力，並可能對我們的聲譽造成損害，這將對我們的業務產生實質性和不利的影響。
我們依賴我們的移動應用程序向我們的用户提供服務，如果無法訪問這些服務，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們依靠第三方移動應用程序分發渠道，如蘋果的App Store、各種Android的App Store等渠道將我們的移動應用程序分發給用户。我們預計，我們的移動應用程序的大量下載將繼續來自這些分發渠道。因此，我們的應用程序的推廣、分發和運營受該等分發平臺針對應用程序開發商的標準條款和政策的約束，這些條款和政策受這些分發渠道的解釋和頻繁更改的影響。如果蘋果應用商店或任何其他主要分銷渠道以對我們不利的方式解釋或更改其標準條款和條件，或終止與我們的現有關係，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。我們過去曾經歷過移動應用商店因政府對我們的業務或行業的審查或此類第三方平臺提高合規性要求等原因而移除或暫停我們的應用。我們的應用程序目前可以在所有主要的應用程序商店下載，包括蘋果和Android的應用程序商店。雖然2021年沒有任何停產事件，但我們過去曾經歷過各種適用門店的臨時下架。這些下載暫停事件是暫時的，不會影響我們現有的用户，因此對我們的運營結果沒有任何實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們的應用程序未來不會再次被第三方移動應用程序分發渠道移除，我們的業務運營、聲譽和財務狀況可能會受到負面影響。此外，我們可能會依賴第三方平臺作為我們的支付渠道，包括通過
在-
應用程序購買。任何暫停或從這些平臺上刪除我們的應用程序都可能會由於此類支付渠道不可用而對我們的運營結果造成重大不利影響。
與內容創作者相關的成本增加，例如更高的主持人薪酬以及發現和培養頂級主持人的成本，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們依賴內容創作者，即我們的播客和直播主持人，在我們的平臺上不斷提供各種高質量的內容，這是確保長期用户粘性的參與度和滿意的用户體驗的關鍵因素。我們還依賴我們的交互式音頻產品主機為我們的交互式音頻產品的用户提供有趣和引人入勝的體驗。一方面，我們發現、管理和培養在我們的平臺上自我註冊為主持人的頂級主持人。另一方面，我們與其他音頻平臺爭奪活躍的、受歡迎的或名人主持人。為了吸引和留住頂級主持人，並保持高水平的內容質量，我們與主持人簽訂合同，根據合同，這些主持人通常會從他們收到的虛擬禮物或貨幣的銷售額中獲得一定比例的報酬。隨着競爭的加劇，發現、培訓和發展一名頂級主持人的薪酬和成本可能會增加。如果我們的內容創作者變得過於昂貴，我們將無法以商業上可接受的成本製作高質量的內容。如果我們的競爭對手的平臺為了吸引我們受歡迎的主持人和內容創作者而提供更高的收入分成比例，那麼留住這些主持人和內容創作者的成本可能會增加。此外，我們在2019年第三季度推出了一項短期激勵計劃，為東道主提供額外的分享收入，並從2020年2月開始逐步縮減這一計劃。
我們可能會在不久的將來終止此類激勵計劃，這可能會阻礙主機與我們平臺上的用户互動。
有關詳細信息，請參閲“-我們可能無法吸引、培養和留住有才華和受歡迎的主持人，這可能會對我們的用户留存造成實質性的負面影響，從而影響我們的業務和運營。”此外，隨着我們的業務和用户基礎進一步擴大，我們可能不得不投入更多資源來鼓勵我們的主機制作滿足多樣化用户基礎不斷變化的興趣的內容，這將增加我們平臺上的內容成本。如果我們無法產生超過與內容創作者相關的增加成本的足夠收入，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
 
37
目錄表
對我們平臺的網絡安全的任何損害都可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生實質性的不利影響。
2016年11月7日，全國人大常委會發布《網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。《網絡安全法》要求網絡運營者履行一定義務，維護網絡空間安全，加強網絡信息管理。
2021年8月17日，國務院頒佈《關鍵信息基礎設施安全保護條例》，自2021年9月1日起施行。2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月1日起施行。2021年8月20日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國個人信息保護法》，自2021年11月1日起施行。這些新頒佈的法律法規反映了中華人民共和國政府進一步加強對國家網絡安全、數據安全、關鍵信息基礎設施安全和個人信息保護安全的法律保護。
此外，中國部分監管部門近日發佈了《關於嚴厲打擊證券違法行為的意見》。這些意見要求加強對中國境內公司非法證券活動的監管和境外上市的監管，並提出採取有效措施。截至本年度報告之日，尚未正式通過與這些意見有關的官方指導意見或相關實施細則，因此，現階段對這些意見的解釋和執行情況仍不明朗。我們不能向您保證我們將不會被要求獲得
預先審批
中國證監會以及可能的其他監管機構要求我們在海外進行證券發行，或維持我們美國存託憑證在納斯達克的上市地位。另見“-根據中國法律，我們在海外發行證券可能需要中國證券監督管理委員會或其他中國政府機構的批准、備案或其他要求。”
我們的產品和服務一般是通過互聯網提供的，涉及用户信息的存儲和傳輸。任何安全漏洞都會使我們面臨信息丟失的風險，並導致訴訟和潛在的責任。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級在線或破壞操作系統的技術經常變化，並且通常在針對目標啟動之前無法識別，因此我們可能無法預測此類技術或實施足夠的預防措施。我們所有的用户數據都被加密並保存在我們內部服務器的不同位置，而不是基於客户端的服務器，通過訪問控制進行保護，並在我們的遠程容災系統中進一步備份，以最大限度地減少數據丟失或泄露的可能性。一旦發生安全漏洞，我們的技術團隊將立即得到通知，並與當地支持人員協調診斷和解決技術問題。截至本年度報告日期，我們沒有發生任何重大的安全漏洞事件。
儘管我們已經實施了安全措施，但我們的設施、系統和程序以及我們的第三方提供商的設施、系統和程序可能容易受到安全漏洞、破壞行為、軟件病毒、錯位或丟失的數據、編程或人為錯誤或其他類似事件的影響，這些事件可能會擾亂我們的服務交付或暴露我們用户和其他人的機密信息。如果發生實際或被認為違反了我們的安全措施，市場對我們安全措施有效性的看法可能會受到損害，我們可能會失去現有和潛在的用户，並可能面臨法律和財務風險，包括法律索賠、監管罰款和處罰，這反過來可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生不利影響。
垃圾郵件發送者和惡意軟件和應用程序可能會影響用户體驗，這可能會降低我們吸引用户和廣告商的能力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。
垃圾郵件發送者可能會利用我們的平臺向用户發送垃圾郵件或非法消息，這可能會影響用户體驗。因此，我們的用户可能會減少使用我們的產品和服務，或者完全停止使用它們。在垃圾郵件活動中，垃圾郵件發送者通常會創建多個用户帳户，以發送大量重複郵件。儘管我們試圖識別和刪除為垃圾郵件目的創建的帳户，但我們可能無法及時有效地消除我們平臺上的所有垃圾郵件。任何垃圾郵件活動都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
 
38
目錄表
此外，惡意軟件和應用程序可能會中斷我們平臺的運行，並將此類惡意軟件傳遞給我們的用户和主機，這可能會對用户體驗造成不利影響。雖然我們過去已經成功阻止了這些攻擊，但我們不能保證這種情況會一直存在，如果用户使用我們的平臺遇到惡意軟件攻擊，我們的用户可能會將該惡意軟件與我們的網站或移動應用程序相關聯，我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果將受到實質性和不利的影響。
我們的運營取決於中國互聯網基礎設施、固定電信網絡和移動操作系統的表現，這些系統可能會出現意想不到的系統故障、中斷、不足或安全漏洞。
在中國，幾乎所有的互聯網接入都是通過國有電信運營商在工業和信息化部的行政控制和監管監督下保持的。此外，我們主要依靠數量有限的電信服務提供商通過本地電信線路和互聯網數據中心來託管我們的服務器，為我們提供數據通信能力。在中國互聯網基礎設施或電信服務提供商提供的固定電信網絡出現中斷、故障或其他問題時，我們獲得替代網絡或服務的機會有限。我們不能向您保證，中國的互聯網基礎設施和固定電信網絡將能夠支持與互聯網使用持續增長相關的需求。如果我們不能增加我們提供在線服務的能力，我們可能無法滿足我們不斷擴大的用户羣帶來的流量增長，我們的服務的採用可能會受到阻礙，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，我們無法控制電信服務提供商提供的服務的成本。如果我們為電信和互聯網服務支付的價格大幅上升，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。此外，如果互聯網接入費或其他向互聯網用户收取的費用增加，一些用户可能會停止訪問或減少他們在移動互聯網上的活動，從而導致移動互聯網用户的增長減速。這種減速可能會對我們繼續擴大用户基礎的能力產生不利影響。
我們平臺的正常運行對我們的業務至關重要。我們IT系統的任何中斷都可能嚴重影響我們維持平臺令人滿意的性能的能力。
我們平臺的正常運行對我們的業務至關重要。我們IT系統令人滿意的性能、可靠性和可用性對我們的成功以及我們提供內容以吸引和留住用户的能力至關重要。
我們的技術或基礎設施可能不會在任何時候都正常運行。由於電信故障、計算機病毒、黑客攻擊或其他損害我們系統的企圖而導致的任何系統中斷都可能導致我們的平臺不可用或速度減慢，以及我們平臺上提供的內容的吸引力。我們的服務器也可能容易受到計算機病毒的攻擊，無論是物理病毒還是電子病毒
破門而入
以及類似的中斷，這可能會導致系統中斷、網站或移動應用程序速度減慢或數據不可用或丟失。任何此類事件都可能對我們的日常運營造成嚴重幹擾。因此，我們的聲譽可能會受到實質性的不利影響，我們的市場份額可能會下降，我們可能會受到責任索賠。
我們使用與我們的業務相關的第三方服務和技術，任何向我們提供這些服務和技術的中斷都可能導致負面宣傳和我們的用户增長放緩，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。
我們的業務依賴於第三方提供的服務以及與第三方的關係。我們目前在運營的某些領域與第三方服務提供商接洽，例如監控我們的播客和音頻娛樂。如果第三方服務提供商未能發現我們播客和音頻娛樂中的非法或不適當活動或內容，我們可能會受到監管機構的反對或處罰，以及不利的媒體曝光，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大和不利的影響。此外，我們在運營中使用的一些第三方軟件目前免費公開提供。如果任何此類軟件的所有者決定對我們提出索賠、向用户收費或不再公開提供該軟件，我們可能需要與這些所有者達成和解，產生許可該軟件、尋找替代軟件或自行開發該軟件的鉅額成本。如果我們不能以合理的成本找到或開發替代軟件，或者根本不能，我們的業務和運營可能會受到不利影響。
 
39
目錄表
我們的整個網絡依賴於第三方運營商提供的帶寬連接，我們預計這種對第三方的依賴將繼續下去。這些第三方維護的網絡和提供的服務容易受到損壞或中斷，這可能會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。見-我們的運營取決於中國互聯網基礎設施、固定電信網絡和移動操作系統的性能，這些可能會經歷意想不到的系統故障、中斷、不足或安全漏洞。
我們還依賴第三方在線支付系統來銷售我們的產品和服務。如果這些第三方在線支付系統中的任何一個出現安全漏洞，用户可能會對此類支付系統失去信心，不再在線購買我們的虛擬禮物，在這種情況下，我們的運營結果將受到負面影響。
我們對與我們有業務安排的第三方沒有任何控制權。對於一些服務和技術，如在線支付系統，我們依賴於數量有限的第三方提供商，在發生中斷、故障或其他問題時，它們使用替代網絡或服務的權限有限。如果這些第三方提高價格、未能有效地提供服務、終止他們的服務或協議或中斷他們與我們的關係，我們可能遭受服務中斷、收入減少或成本增加，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
對收集、使用和披露個人數據以及其他與隱私和安全相關的問題的擔憂可能會阻止客户和用户使用我們的服務，並對我們的聲譽和業務造成不利影響。
對我們收集、使用或披露個人信息或其他與隱私有關和安全問題的做法的擔憂，即使沒有根據，也可能損害我們的聲譽和運營。2019年11月28日，中國網信局、工業和信息化部辦公廳、公安部辦公廳、國家市場監管總局辦公廳發佈了《通過App非法收集使用個人信息識別辦法》，為監管部門識別通過手機APP非法收集使用個人信息，APP運營商進行自查自改和其他參與者自願監督合規提供了指導。此外，《中華人民共和國憲法》、《中華人民共和國刑法》、《中華人民共和國民法通則》和《網絡安全法》一般都保護個人隱私，這要求互聯網用户在收集、使用或披露其個人數據之前獲得一定的授權或同意，並保護該等用户的個人數據的安全。特別是，《中華人民共和國刑法修正案》第七條禁止電信等行業的機構、公司及其從業人員出售或者以其他方式非法泄露公民在執行職務或者提供服務過程中獲得的個人信息。雖然我們努力遵守所有適用的數據保護法律和法規以及我們自己的隱私政策，但任何未能遵守或被認為未能遵守的行為都可能導致政府實體或個人對我們提起訴訟或採取行動，這可能會對我們的業務產生不利影響。更有甚者, 未能或被認為未能遵守與收集、使用或共享個人信息或其他與隱私和安全相關的事項相關的適用法律和法規，可能會導致客户和用户對我們失去信心，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。另見-對我們平臺的網絡安全的任何損害都可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生實質性的不利影響。此外，2021年8月20日，全國人大常委會頒佈了《中華人民共和國個人信息保護法》，將分散的有關個人信息權和隱私保護的規定整合在一起，並於2021年11月1日起施行。我們的移動應用程序只收集提供相應服務所需的基本用户個人信息。我們不收集任何敏感的個人信息或其他與相應服務無關的過度個人信息。我們不定期更新隱私政策，以滿足CAC和其他部門的最新監管要求，並採取技術措施來系統地保護數據和確保網絡安全。儘管如此，個人信息保護法對個人信息的處理提出了保護要求，個人信息保護法的許多具體要求仍有待CAC、其他監管部門和法院在實踐中予以明確。我們可能需要進一步調整我們的業務做法，以符合個人信息保護法律和法規。
 
40
目錄表
隨着我們繼續擴展海外、外國和國際法律、法規、標準和其他義務，以及對這些法律、法規、標準和其他義務的解釋的變化，可能會導致監管增加，遵守成本增加，並對
不合規，
以及對我們和我們的用户收集、使用、披露和傳輸數據的限制。2016年，歐盟通過了一項管理數據隱私的新法規，名為《一般數據保護條例》(GDPR)，並於2018年5月生效。GDPR確立了適用於個人數據處理的新要求，並對以下情況施加了處罰
不遵守規定
高達全球收入的4%。此外，如果我們部署任何第三方供應的服務來支持我們的海外業務，我們必須繼續尋求我們的
子處理器
他們正在按照GDPR的要求處理個人數據，以履行我們在GDPR下的義務。此外，2018年6月，將於2020年1月1日生效的《加州消費者隱私法》(《CCPA》)頒佈。CCPA賦予加州消費者某些類似於GDPR提供的權利，用户可以尋求供應商關於合規的類似保證。
我們的東道主、員工和其他第三方未經授權使用我們的知識產權，以及為保護我們的知識產權而產生的費用，可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務產生重大和不利的影響。
我們認為我們的版權、商標和其他知識產權對我們的成功至關重要，並依靠商標和版權法、商業祕密保護、披露限制和其他限制使用我們知識產權的協議來保護這些權利。儘管我們與用户簽訂的合同通常禁止未經授權使用我們的品牌、圖像、人物和其他知識產權，但我們不能向您保證他們將始終遵守這些條款。這些協議可能無法有效防止機密信息的泄露，也可能無法在未經授權披露機密信息的情況下提供適當的補救措施。如果我們與我們的員工簽訂保密協議和知識產權所有權協議，我們不能向您保證這些保密協議不會被違反，我們將對任何違反行為有足夠的補救措施，或者我們的專有技術，
專有技術
或其他知識產權不會為第三方所知。此外，第三方可以獨立發現商業祕密和專有信息，限制了我們針對這些人主張任何商業祕密權利的能力。
雖然我們積極採取措施保護我們的專有權利，但這些步驟可能不足以防止侵犯或挪用我們的知識產權。此外，我們不能向您保證上述任何商標申請最終將進行註冊，或將導致註冊具有足夠的業務範圍。我們的一些懸而未決的申請或註冊可能會被其他人成功挑戰或廢止。如果我們的商標申請不成功，我們可能不得不對受影響的產品或服務使用不同的商標，或者尋求與任何可能擁有先前註冊、申請或權利的第三方達成安排，這些可能無法以商業合理的條款獲得，如果根本沒有的話。
中國曆來缺乏知識產權法的實施，主要原因是法律含糊不清，執行困難。因此，中國的知識產權保護可能不像其他擁有更發達的知識產權法律框架的司法管轄區那樣有效。對未經授權使用我們的專有技術、商標和其他知識產權的行為進行監管是困難和昂貴的，未來可能需要提起訴訟來執行我們的知識產權。未來的訴訟可能會導致鉅額成本和我們的資源轉移，並可能擾亂我們的業務，以及對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
 
41
目錄表
我們的研發支出可能會降低我們的盈利能力。此外，如果我們未能預測或成功實施新技術，我們的專有技術或平臺可能會變得沒有吸引力或過時，我們的收入和市場份額可能會下降。
我們平臺背後的技術能力和基礎設施對我們的成功至關重要。我們已經並將繼續在研發方面投入大量資源，包括財務資源，以跟上技術進步的步伐，以使我們的開發能力、我們的平臺和我們的服務在市場上具有競爭力。為了繼續吸引主持人在我們的平臺上生成內容，我們必須提供新的和有吸引力的功能來創建和優化音頻內容。如果我們不能為我們的主機用户預測或實施新功能，我們可能無法留住現有的主機和用户，也無法吸引新成員加入我們的社區。此外，我們的運營和發展嚴重依賴我們的人工智能技術。我們已經開發出一種
基於AI的
我們可以使用我們的系統來完成通常需要大量人力的任務，例如監控上傳到我們平臺的數億個播客，以保護我們免受不當或非法使用我們的平臺的影響。這個
基於AI的
系統在內容分發和推薦中也起着關鍵作用。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-內容監控系統”。如果我們不能發展或維持人工智能的有效運作來協助這些領域，或者如果我們不能改善我們的
基於AI的
如果我們的系統無法與我們快速增長的數據量保持一致，我們可能沒有支持業務運營和發展所需的技術。我們過去在研究和發展方面的開支很大，將來可能會繼續增加。
然而，研究活動的支出不能保證商業上的實際結果，或者根本不能保證。因此，我們的支出可能不會產生相應的好處，這反過來又會降低我們的盈利能力。鑑於互聯網技術已經並將繼續發展的快速步伐，我們可能無法及時升級我們的流媒體技術、我們的引擎或用於我們的平臺開發的軟件框架，以高效和具有成本效益的方式，或者根本不能。編程或運營方面的新技術可能會使我們正在開發或預期在未來開發的技術、平臺或產品或服務過時或失去吸引力，從而限制我們收回相關產品開發成本、外包成本和許可費的能力，這可能會導致我們的收入和市場份額下降。
我們的業務在很大程度上依賴於我們的高管、關鍵員工和合格人員的持續努力，如果我們失去他們的服務，我們的業務運營可能會受到不利和負面的影響。
我們未來的成功在很大程度上取決於我們的高管和主要員工的持續努力。特別是，我們依賴我們的創始人、首席執行官兼董事長黎錦南先生以及我們高級管理團隊的其他成員的專業知識、經驗和遠見。如果我們的一名或多名高管或關鍵員工不能或不願繼續為我們服務，我們可能無法輕鬆、及時或根本無法更換他們。由於用户原創音頻內容行業的特點是高需求和激烈的人才競爭，我們不能向您保證我們能夠吸引或留住合格的員工或其他高技能員工。此外，由於我們的公司相對年輕，我們培訓和整合新員工到我們的運營中的能力可能無法滿足我們不斷增長的業務需求，這可能會對我們增長業務的能力以及我們的運營結果產生實質性的不利影響。
我們沒有為我們的高管或關鍵員工提供關鍵人保險。如果我們的任何高管和關鍵員工終止在我們的服務，我們的業務可能會受到嚴重和不利的影響，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大和不利的影響，我們可能會產生招聘、培訓和留住合格人員的額外費用。如果我們的任何高管或關鍵員工加入競爭對手或成立競爭對手的公司，我們可能會失去客户，
專有技術
以及主要的專業人員和工作人員。我們的每一位高管和主要員工都簽訂了僱傭協議，並
競業禁止
和我們達成一致。然而，《
競業禁止
根據中國法律，協議可能被視為無效或不可執行。如果我們的高管和主要員工與我們之間發生任何糾紛，我們不能向您保證我們將能夠執行這些規定
競業禁止
鑑於中國法律制度的不確定性，在這些高管居住的中國簽訂了協議。
 
42
目錄表
我們依賴假設和估計來計算某些關鍵運營指標，如移動MAU總數和付費用户，這些指標中真實或感知的不準確可能會導致我們的管理層和投資者對我們的業務運營的解讀不準確，並損害我們的聲譽和對我們的業務產生負面影響。
移動MAU總數或付費用户或某些其他關鍵運營指標是使用公司內部數據計算的。雖然這些數字是基於我們認為對適用的衡量期限進行的合理計算，但在衡量我們龐大的用户基礎上的用户和用户參與度方面存在固有的挑戰。例如，由於重複註冊等各種原因，個人用户的實際數量可能會低於註冊用户賬户、移動MAU總數和付費用户的數量，這可能會很大。我們的一些用户帳户也可能是為了特定目的而創建的，例如在各種比賽中增加某些主持人的投票數，但付費用户的數量和移動MAU總數並不排除為此目的創建的用户帳户。我們通過移動設備的數量來衡量MAU的數量，我們要求對註冊帳户進行電話號碼驗證，並要求對直播主機帳户進行ID驗證。然而，我們無法驗證或確認用户註冊過程中提供的信息的準確性，以確定創建的新用户帳户是否實際上是由正在註冊重複帳户的現有用户創建的。我們的移動MAU總數和付費用户的數量可能會誇大分別在我們的平臺上註冊、登錄我們的平臺、在我們的平臺上購買虛擬禮物或其他產品和服務以及訪問自己的應用程序的個人數量，這可能會導致對我們的指標的不準確解讀。我們對活躍用户的計算可能不能準確反映使用我們平臺的實際人數。
如果我們的註冊用户數、移動MAU總數或付費用户數的增長低於個人註冊MAU數、移動MAU總數或付費用户數的實際增長，或者如果我們的用户基礎被誇大，我們的用户參與度、銷售額和我們的業務可能無法快速增長，以滿足我們用户基礎的需求，這可能會損害我們的業務、財務狀況和運營業績。此外，如果我們的其他主要運營指標，如我們的付費用户在主機上花費的金幣總數沒有準確計算，可能會導致我們的管理層和投資者對我們的業務運營做出不準確的評估，這也可能對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。
此外，由於方法不同，我們對這些關鍵運營指標的衡量可能與第三方發佈的估計或類似行業的其他公司使用的衡量標準不同。因此，這樣的關鍵運營指標可能無法直接與其他公司使用的類似名稱的指標進行比較。如果其他人不認為我們的關鍵運營指標是我們運營結果的準確表示，或者如果我們發現我們的關鍵運營指標存在重大不準確，我們的聲譽可能會受到損害，客户和平臺的合作伙伴可能不太願意將他們的資源或支出分配給我們，這可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。
我們面臨與訴訟和糾紛相關的風險，這些風險可能會對我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們可能會受到競爭對手、用户、東道主、員工或其他人在涉及知識產權、合同糾紛和競爭索賠或涉及我們的東道主、用户和員工的不當行為的索賠和糾紛方面對我們提出的各種訴訟、糾紛或索賠。例如，我們一直受到與我們平臺上完成的虛擬禮物交易有關的用户投訴和糾紛，並可能在未來與我們的用户面臨訴訟或威脅訴訟。我們不能向您保證，我們今後不會受到類似糾紛、投訴或法律程序的影響，這些糾紛、投訴或法律程序可能會損害我們的聲譽、演變為訴訟或以其他方式對我們的聲譽和業務產生重大不利影響。
訴訟費用高昂，使我們面臨重大損害的風險，需要大量的管理時間和注意力，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們採取行動的結果可能不會成功，也不會對我們有利。針對我們的訴訟還可能產生負面宣傳，嚴重損害我們的聲譽，這可能會對我們的用户基礎產生不利影響。我們還可能需要用大量現金支付損害賠償金或解決訴訟。
我們已經卷入了在正常業務過程中出現的訴訟。此類訴訟可能涉及我們平臺上的知識產權侵權或與某些東道主的商業糾紛。雖然我們不認為任何目前懸而未決的法律程序可能會對我們產生重大不利影響，但如果在針對我們的法律程序中有不利的裁決，我們可能會被要求支付鉅額金錢損害賠償或調整我們的業務做法，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
 
43
目錄表
我們和我們的某些董事和高級管理人員已被列為多起股東集體訴訟的被告，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和聲譽產生重大不利影響。
我們將不得不對“第8項.財務信息-A.合併報表和其他財務信息-訴訟”中描述的可能的集體訴訟進行辯護，包括在我們最初的辯護不成功的情況下對此類訴訟的任何上訴。如果此類訴訟繼續進行，我們目前無法估計與解決此類訴訟相關的潛在損失(如果有的話)。我們預計，未來我們將繼續成為訴訟的目標，包括可能由股東提起的集體訴訟。不能保證我們能夠在辯護中獲勝或在上訴時推翻任何不利的判決，我們可能會決定以不利的條件解決訴訟。這些案件的任何不利結果，包括任何原告對這些案件的判決提出的上訴，都可能導致支付鉅額金錢損害賠償或罰款，或改變我們的業務做法，從而對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和聲譽產生重大不利影響。此外，不能保證我們的保險公司將承擔全部或部分國防費用，或可能因這些問題而產生的任何責任。訴訟過程可能會利用我們很大一部分現金資源，並將管理層的注意力從
日常工作
我們公司的運營，所有這些都可能損害我們的業務。我們也可能受到與這些事項相關的賠償要求的影響，我們無法預測賠償要求可能對我們的業務或財務業績產生的影響。
我們的一些產品和服務包含開源軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險，從而對我們的業務產生負面影響。
我們在一些產品和服務中使用開源軟件，未來還將繼續使用開源軟件。存在這樣一種風險，即開放源碼軟件許可證的解釋方式可能會對我們提供或分發產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。此外，我們可能面臨來自第三方的索賠，要求對我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品的所有權或要求發佈。這些索賠可能會導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼，購買昂貴的許可證，或者停止提供相關產品或服務，直到我們能夠
重新設計
以避免侵權。這
再造工程
這一過程可能需要大量額外的研究和開發資源，而我們可能無法成功完成。
負面宣傳可能會對我們的品牌、聲譽、業務和增長前景產生實質性的負面影響。
涉及我們、我們的主持人、我們的用户、我們的管理層、我們的內容、我們的平臺或我們的商業模式的負面宣傳可能會對我們的品牌和業務造成實質性的不利影響。見“-我們可能對與第三方知識產權有關的知識產權侵權負責，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。”我們不能向您保證，我們將能夠消除關於我們、我們的管理層和/或我們的服務的負面宣傳，使我們的投資者、用户、客户和平臺的合作伙伴滿意。例如，自首次公開招股以來一直是我們獨立董事的李一鵬先生，被列為正在進行的針對尚德機構的證券集體訴訟的被告之一，該訴訟最初於2019年6月27日向美國紐約地區法院東區法院提起(案件編號
1:19-cv-03744-FB-SMG),
指控登記説明書中包含與該公司首次公開募股有關的失實陳述。關於這起訴訟，還沒有作出決定性的司法決定。關於我們的平臺以及某些主機和用户濫用我們的服務的負面宣傳。這種負面宣傳可能會轉移我們管理層的注意力，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利的影響。
我們收入的一部分來自播客、廣告和其他。如果我們不能保持或增長播客、廣告和其他收入，我們的財務業績可能會受到不利影響。
在2019年、2020年和2021年，我們分別從播客、廣告和其他方面創造了人民幣1270萬元、人民幣2180萬元和人民幣1800萬元(280萬美元)的淨收入，分別佔同期我們總淨收入的1.1%、1.4%和0.9%。雖然我們來自播客、廣告和其他方面的收入只佔我們收入的一小部分，但如果我們未來不能保持或增長這些收入，我們的財務業績可能會受到不利影響。此外，我們的一個或幾個廣告業務客户可能佔應收賬款總額的很大一部分。如果我們在廣告業務中未能從我們的主要客户那裏收回應收賬款餘額，我們的財務業績可能會受到不利影響。
 
44
目錄表
我們平臺上顯示的廣告可能會使我們受到處罰和其他行政行為。
我們收入的一小部分來自廣告業務。根據中國廣告法律和法規，作為互聯網廣告的發佈者，我們有義務監督我們平臺上顯示的廣告內容，以遵守適用的法律和法規。違反這些法律法規，我們可能會受到處罰，包括罰款、沒收我們的廣告收入、責令停止傳播廣告和責令發佈更正任何誤導性信息的公告。在涉及我們嚴重違規行為的情況下，中國政府當局可能會迫使我們終止廣告業務或吊銷我們的執照。
此外，2021年11月26日，SAMR就《網絡廣告管理辦法(徵求意見稿)》或《互聯網廣告辦法(草案)》公開徵求意見，其中規定，所有互聯網廣告活動都將受到規範，並明確提出直播房間經營者和直播營銷者必須遵守互聯網廣告經營者的責任和義務。《互聯網廣告管理辦法(徵求意見稿)》還規定，互聯網廣告發布者未經用户許可或者請求，不得在車輛、智能家電上發佈廣告。互聯網廣告辦法徵求意見稿進一步加強了
一鍵關閉
禁止在互聯網媒體上刊登某些針對未成年人的廣告，包括與損害未成年人身心健康的網絡遊戲有關的廣告等。SAMR就這一互聯網廣告辦法徵求意見稿，但尚未正式通過。由於這些措施尚未通過，而且尚不清楚未來將通過的正式版本是否會有任何進一步的實質性變化，因此不確定這些措施將如何頒佈、解釋或實施，以及它們將如何影響我們。
我們面臨與我們的第三方在線支付平臺相關的風險。
目前，我們幾乎所有的產品和服務都通過第三方在線支付系統銷售給我們的用户。我們預計，由於在線支付系統的使用越來越多，我們將有越來越多的銷售通過互聯網進行。我們利用第三方在線支付平臺，通過在我們的平臺上直接購買我們的虛擬貨幣，從銷售中獲得現金收益。我們的用户使用這些和其他在線支付平臺的能力發生任何計劃或意外的中斷，都可能對我們的支付收款產生不利影響，進而影響我們的收入。此外，在網上支付交易中，在公共網絡上安全地傳輸用户信息，如借記卡和信用卡號碼和到期日、個人信息和賬單地址，對於保護用户隱私和維持他們對我們平臺的信心至關重要。
我們無法控制我們的第三方支付平臺的安全措施，他們的安全措施目前可能不夠充分，或者可能不足以應對預期在線支付平臺的使用增加。如果我們用户的在線交易安全在涉及我們的虛擬貨幣支付的交易中受到損害，我們可能會面臨訴訟和可能的責任，這可能會損害我們的聲譽和我們吸引用户的能力，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們也依賴這類支付傳輸的穩定性，以確保向我們的用户提供持續的支付服務。如果任何第三方在線支付平臺因任何原因未能處理或確保用户支付的安全，我們的聲譽將受到損害，我們可能會失去付費用户並阻止潛在的購買，這反過來將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
對虛擬貨幣的限制可能會對我們的收入產生不利影響。
2016年，我們推出了“金幣”，這是一種虛擬貨幣，我們的用户可以使用它來購買與我們的音頻娛樂產品相關的虛擬禮物。由於虛擬貨幣在中國的歷史相對較短，管理該行業的監管框架仍在制定中。
2007年2月15日，文化部等政府部門發佈了《關於加強網絡遊戲管理的通知》，要求人民中國銀行加強對虛擬貨幣的管理，避免對中國經濟金融體系造成不利影響。該通知規定，應嚴格限制經營者發行虛擬貨幣的總額和個人用户購買的金額，並嚴格明確以電子商務方式進行的虛擬交易和真實交易。該通知還規定，虛擬貨幣只能用於購買虛擬物品。
 
45
目錄表
2009年6月4日，文化部、商務部聯合發佈了《關於加強網絡遊戲虛擬貨幣管理的通知》，簡稱《虛擬貨幣通知》。虛擬貨幣一詞在直播行業中被廣泛使用，我們行業中使用的這一術語不屬於虛擬貨幣通知中的定義。雖然我們不認為虛擬貨幣通知適用於我們直播平臺的運營，但鑑於相關政府部門的廣泛裁量權和監管環境的不確定性，我們不能保證相關政府部門未來不會以不同的方式解讀虛擬貨幣通知，將我們的運營置於虛擬貨幣通知的範圍內，或者發佈新的規則來規範我們行業的虛擬貨幣。在這種情況下，我們的運營可能會受到不利影響。
我們的用户在購買我們的虛擬貨幣時可能會遭受第三方欺詐，而我們向用户銷售虛擬貨幣時可能會遭受欺詐。
我們為我們的用户提供多種選擇來購買我們的虛擬貨幣金幣。用户可以直接在平臺上購買這些虛擬貨幣，使
應用內
使用第三方支付渠道進行購買。時不時會有某些第三方謊稱用户可以通過它們購買金幣。如果我們的用户選擇從這些第三方購買我們的虛擬貨幣，他們可能會因第三方的此類欺詐活動而蒙受損失。雖然我們對第三方進行的此類欺詐活動沒有直接責任，但我們的用户體驗可能會受到不利影響，他們可能會因此選擇離開我們的平臺。第三方的這種欺詐活動也可能產生負面宣傳、糾紛甚至法律索賠。對於此類負面宣傳、糾紛或法律索賠，我們採取的措施可能代價高昂、耗時長，並對我們的運營造成幹擾，並轉移我們管理層的注意力。
此外，我們過去也遇到過多起用户通過欺詐手段支付我們的虛擬貨幣的事件，包括非法使用信用卡。這些事件沒有對我們的業務和運營造成任何實質性和不利的影響。雖然由於監管收緊，此類事件有所減少，但我們可能會失去所有本應從銷售中獲得的收入，因為當此類事件發生時，我們無法收取或收回任何收入。儘管我們已經建立了身份驗證機制來幫助我們檢測這種欺詐性的支付方式，但我們仍然不能保證我們的機制可以阻止所有欺詐性的虛擬貨幣購買。這些欺詐性交易對我們的財務業績和業務運營造成了損害。
目前和未來的業務夥伴關係或收購可能會失敗，並對我們的業務、聲譽和運營結果產生重大和不利的影響。
我們可能會不時與與我們的業務相關的第三方建立商業夥伴關係，包括合資企業、少數股權投資或商業合作協議。這些夥伴關係可能會使我們面臨許多風險，包括與共享專有信息相關的風險，
不履行
在建立新的業務合作伙伴關係方面，任何一項都可能對我們的業務造成重大和不利的影響。我們監督或控制這些第三方的行為的能力可能有限，如果任何這些戰略第三方因與其業務有關的事件而遭受負面宣傳或聲譽損害，我們也可能因與任何此類第三方的關聯而遭受負面宣傳或聲譽損害。
此外，我們可能會收購補充我們現有業務的其他資產、產品、技術或業務。未來的收購以及隨後將新資產和業務整合到我們自己的資產和業務將需要我們的管理層給予極大的關注，並可能從我們現有的業務中分流資源，這反過來可能對我們的運營產生不利影響。收購的資產或業務可能不會產生我們預期的財務結果。收購可能導致使用大量現金、可能稀釋的股權證券發行、重大商譽減值費用、其他無形資產的攤銷費用以及對被收購業務的潛在未知債務的風險敞口。此外，確定和完成收購的成本可能會很高。除了可能的股東批准外，我們可能還必須獲得政府當局的批准和許可證，並遵守適用的中國法律和法規，這可能會導致更多的延誤和成本。
 
46
目錄表
我們可能無法及時或以可接受的條件獲得額外資本。此外，我們未來的資本需求可能會導致我們受到限制我們運營的契約的約束，例如我們產生額外債務或支付股息的能力。
自成立以來，我們已經進行了幾輪融資。我們過去也發行過可轉換貸款，這些貸款已經全部轉換為我們的優先股。2020年1月，我們完成了首次公開募股。2021年4月，我們完成了
後續行動
公開募股。隨着我們繼續擴大我們的業務，我們可能需要籌集額外的資本來滿足我們的融資需求。如果我們不能及時或按可接受的條件獲得這類資本，或者如果我們簽訂融資協議對我們的業務施加限制，例如我們產生額外債務或分配股息的能力，我們的業務、運營和財務狀況可能會受到負面影響。
COVID-19，
一種新的冠狀病毒株已經在世界範圍內傳播。這個
新冠肺炎
疫情給全球經濟帶來了不確定性和幹擾，並造成了整個金融市場的劇烈波動。我們相信，我們目前的現金和現金等價物，連同我們從經營活動、融資活動、我們的首次公開募股和
後續行動
所提供的資金，將足以滿足我們目前預期的營運資金需求和資本支出。然而，如果
新冠肺炎
如果金融市場持續波動，我們未來籌集額外資本的融資活動可能會受到重大不利影響，進而可能對我們滿足營運資金要求的能力和我們的流動資金產生不利影響。對於與
COVID-19，
見“-我們面臨着與疫情爆發相關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
我們對營運資本的要求很高，過去曾出現營運資本赤字。如果我們未來出現營運資金赤字，我們的業務、流動資金、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。
由於業務擴張的努力，我們在2019年出現了營運資金赤字。儘管我們已經收到了來自我們的
後續行動
於2021年4月完成公開發售以滿足我們持續的營運資金需求併為我們的持續增長提供資金，並於2021年12月31日實現正營運資金人民幣2.11億元(3,310萬美元)，但不能保證我們將產生足夠的淨收益或營運現金流來滿足我們的營運資金需求，並在未來因各種因素而到期償還債務，其中一些因素是我們無法控制的。不能保證我們將能夠繼續成功地採取措施，如審慎管理我們的營運資本，或以我們可以接受的條款籌集額外的股本或債務融資。我們無法在必要時採取這些行動，可能會對我們的流動性、運營結果、財務狀況和運營能力產生重大不利影響。
我們目前沒有商業保險來覆蓋我們的主要資產和業務。任何未投保的業務中斷、訴訟或自然災害事件都可能使我們面臨巨大的成本，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
中國的保險業還處於發展的早期階段，中國的保險公司目前提供的業務相關保險產品有限。因此，我們可能無法為與我們的資產或業務相關的某些風險提供保險，即使我們希望這樣做。此外，為這類風險投保的成本，以及以商業上合理的條款購買這類保險所涉及的困難，使我們不切實際地要購買這類保險。我們沒有任何商業責任或中斷保險來覆蓋我們的運營。任何未投保的業務中斷、訴訟或自然災害，或我們未投保的設備或設施的重大損壞，都可能擾亂我們的業務運營，要求我們產生鉅額成本並轉移我們的資源，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
如果我們未能實施和維持有效的內部控制制度，我們可能無法準確報告我們的經營業績、履行我們的報告義務或防止欺詐，投資者信心和我們股票的市場價格可能會受到重大不利影響。
自我們完成首次公開募股以來，我們已成為美國的一家上市公司，受2002年薩班斯-奧克斯利法案的約束。根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條，或第404條，我們在年度報告表格中加入了管理層關於財務報告內部控制的報告
20-F
從今年的這份年報開始。此外，一旦我們不再是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所進行了自己的獨立測試，如果它對我們的內部控制或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，那麼它可能會出具一份合格的報告。此外，在我們成為一家上市公司後，我們的報告義務可能會在可預見的未來給我們的管理、運營和財務資源和系統帶來巨大的壓力。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。
 
47
目錄表
在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足第404節的要求，我們可能會發現我們在財務報告內部控制方面的弱點和不足。此外，如果我們未能保持我們對財務報告的內部控制的充分性，因為這些標準會不時被修改、補充或修訂，我們可能無法持續地得出結論，即我們根據第404條對財務報告進行了有效的內部控制。一般而言，如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。反過來，這可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的運營結果，並導致我們的美國存託憑證交易價格下降。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查和民事或刑事制裁。
作為管理層評估的一部分，我們發現我們在財務報告方面的內部控制存在重大弱點，如果我們無法補救和改善我們的內部控制，我們可能無法準確或及時地報告我們未來的財務業績。
在前幾年編制合併財務報表的過程中，我們發現了一個重大弱點，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制尚未彌補。“重大缺陷”是指內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。被發現的重大弱點與我們缺乏足夠的財務報告和會計人員，具有美國公認會計準則和美國證券交易委員會報告要求的適當經驗有關，以及我們未能建立和明確傳達有關美國公認會計準則財務報告的可接受政策。雖然我們正在執行計劃，以彌補這一實質性的弱點，但不能保證我們今後不會出現實質性的弱點或重大缺陷。
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，美國證券交易委員會通過了規則，要求上市公司在各自的年報中包括一份關於此類公司財務報告內部控制有效性的管理層報告。此外，上市公司的獨立註冊會計師事務所可能被要求出具一份關於該公司財務報告內部控制有效性的證明報告。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層認為我們對財務報告的內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所進行了自己的獨立測試，如果它對我們的內部控制或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，那麼它可能會出具一份合格的報告。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的經營業績，並導致我們上市證券的交易價格下降。此外，對財務報告的無效內部控制可能會使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查和民事或刑事制裁。
 
48
目錄表
我們過去曾發放以股份為基礎的薪酬，未來將繼續發放以股份為基礎的獎勵，這可能會導致基於股票的薪酬支出增加，並對我們未來的利潤產生不利影響。行使授予的購股權、限制性股份或限制性股份單位將增加我們流通的股票數量，這可能對我們股票的市場價格產生不利影響。
我們通過一家全資子公司於2018年9月30日通過了股票激勵計劃，該計劃已被終止，並被我們於2019年5月31日直接通過的新的股票激勵計劃或2019年股票激勵計劃取代，目的是向員工、董事和顧問發放基於股票的薪酬獎勵，以激勵他們的業績並使他們的利益與我們的利益保持一致。根據2019年股票激勵計劃下的所有獎勵，我們被授權發行的普通股的最高總數為40,000,000股A類普通股。於2020年3月，我們修訂了2019年股份激勵計劃(“經修訂及重訂的2019年股份激勵計劃”)，將經修訂及重訂的2019年股份激勵計劃下我們獲授權發行的最高A類普通股總數增至1億股A類普通股。2021年9月，我們通過了第二次修訂後的2019年股票激勵計劃，取代了整個修訂後的2019年股票激勵計劃，將我們根據第二次修訂和重新發布的2019年股票激勵計劃授權發行的A類普通股的最高總數增加到170,000,000股A類普通股。我們未來可能會採用股票激勵計劃，允許向員工和董事授予基於股票的薪酬獎勵，這將導致我們的基於股票的薪酬支出很大。
截至2022年2月28日，根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃購買65,533,900股A類普通股的獎勵已授予並未完成。於2020年1月完成首次公開招股後，我們獲得多項獎勵，並於那時確認一大筆以股份為基礎的薪酬開支。截至2021年12月31日，我們與第二次修訂和重訂的2019年股權激勵計劃相關的未確認股權薪酬總額為人民幣7530萬元(合1190萬美元)。我們相信，授予基於股份的薪酬獎勵對於我們吸引和留住關鍵人員和員工的能力具有重要意義，我們未來將繼續向員工授予基於股票的薪酬獎勵。因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。
對高技能人才的競爭往往很激烈，我們在吸引、整合或留住合格人才以滿足我們當前或未來需求方面可能會產生鉅額成本，也可能會失敗。在招聘和挽留具備適當資歷的高技能僱員方面，我們不時遇到困難，我們預期亦會繼續遇到困難。我們吸引或留住高技能員工的能力可能會受到我們股權或股權獎勵感知價值下降的不利影響。此外，我們不能保證根據我們的股票激勵計劃預留供發行的股票數量將足以授予足以招聘新員工和補償現有員工的股權獎勵。
我們可能成為第三方指控、騷擾或其他有害行為的對象，這可能會損害我們的聲譽，並導致我們失去市場份額、用户和客户。
我們一直受到第三方或所謂的前僱員的指控，在互聯網上發佈負面帖子，以及其他對我們的業務、運營和員工薪酬不利的公開曝光。我們也可能成為第三方或心懷不滿的前任或現任員工騷擾或其他有害行為的目標。這種行為可能包括向監管機構、媒體或其他組織提出匿名或其他形式的投訴。我們可能因此類第三方行為而受到政府或監管機構的調查或其他程序，並可能被要求花費大量時間和產生大量費用來處理此類第三方行為，並且不能保證我們能夠在合理的時間段內對每一項指控進行最後反駁，或者根本不能。此外，直接或間接針對我們的指控可能由任何人匿名發佈在互聯網上，包括社交媒體平臺上，無論是否與我們有關。對我們或我們管理層的任何負面宣傳都可以迅速廣泛傳播。社交媒體平臺和設備會立即發佈訂閲者和參與者發佈的內容，通常不會對發佈內容的準確性進行過濾或檢查。張貼的信息可能不準確，對我們不利，可能會損害我們的聲譽、業務或前景。傷害可能是直接的，而沒有給我們提供補救或糾正的機會。我們的聲譽可能會因為公開傳播關於我們的業務和運營的負面和潛在的虛假信息而受到負面影響，這反過來可能導致我們失去市場份額、用户或客户。
 
49
目錄表
不遵守規定
對於我們的員工或涉及我們業務的第三方來説，可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的合規控制、政策和程序可能無法保護我們免受員工、代理、承包商或合作者的行為的影響，這些行為違反了我們所在司法管轄區的法律或法規，可能對我們的業務產生不利影響。
此外，我們的業務夥伴或通過我們的業務夥伴與我們的業務相關的其他第三方(如承包商、行會或與我們的第三方業務夥伴建立業務關係的其他第三方)可能會因為他們未能遵守法規而受到監管處罰或懲罰，這可能直接或間接地擾亂我們的業務。雖然我們在與廣告商和行會等其他企業建立合同關係之前會對法律手續和證明進行審查，並採取措施減少在發生任何情況時可能面臨的風險
不遵守規定
對於第三方，我們不能確定該第三方是否已經或將會侵犯任何第三方的合法權利或違反任何監管要求，也不能排除由於第三方的監管失誤而對我們施加的任何責任的可能性。我們發現違規行為或
不遵守規定
在與我們進行現有或未來合作的任何一方的業務實踐中，我們不能向您保證這些違規行為將迅速和適當地得到糾正。我們不能向您保證，我們的業務夥伴將能夠通過這些業務夥伴有效地監督和管理那些積極參與我們業務的第三方。對我們的業務合作伙伴或與我們業務有關的其他第三方的法律責任和監管行動可能會影響我們的業務活動和聲譽，進而影響我們的運營結果。
我們在遵守海外司法管轄區各方面的法律、法規和規則方面面臨着風險和不確定因素。如果不遵守這些適用的法律、法規和規則，我們的海外業務可能會受到當地當局的嚴格審查，這反過來可能會對我們的全球化業務產生實質性的不利影響。
.
隨着我們在海外擴展業務，由於各種法律要求和市場狀況，我們可能不得不調整我們的商業模式或運營以適應當地市場。我們的國際業務和擴張努力可能會導致成本增加，並受到各種風險的影響，包括地方當局的內容控制、知識產權執法的不確定性和侵權行為、遵守外國法律法規的複雜性以及文化差異。遵守與我們業務核心事項相關的適用外國法律法規，包括與內容限制、數據隱私、虛擬禮品銷售、反腐敗法律、反洗錢和未成年人保護相關的法律法規，增加了在外國司法管轄區開展業務的成本和風險敞口。在某些情況下，遵守一個國家的法律法規可能會違反另一個國家的法律法規。隨着我們全球化業務的發展，我們不能向您保證我們能夠完全遵守每個外國司法管轄區的法律要求，併成功地使我們的業務模式適應當地市場條件。由於我們的海外業務擴張涉及的複雜性，我們不能向您保證我們遵守所有當地法律或法規，包括許可證要求，或者我們現有的許可證將成功續簽或擴大到覆蓋我們所有的業務領域。
此外，文化差異也可能給我們在內容控制方面的努力帶來額外的挑戰。因此，這種不同的、可能更嚴格的監管和文化環境可能會增加我們在外國司法管轄區的日常運營的風險敞口。我們不遵守其他外國法律、法規和規則可能會對我們的業務、運營結果、全球聲譽和全球增長努力產生實質性的不利影響。此外，每個外國司法管轄區對在線音頻平臺可能有不同的監管框架、實施和執法，這可能會大幅增加我們在獲得、維護或續簽必要的許可證和許可或履行任何必要的行政程序方面的合規成本。
我們在國際市場上的經驗有限。如果我們不能應對海外擴張帶來的挑戰，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們正在探索海外機會。從2019年7月開始，我們在中東和北非推出了我們的海外音頻娛樂產品的某些本地化定製版本，即中東和北非，並逐步發展，以接觸到更多的全球受眾。2020年10月，我們在美國推出了基於音頻的社交產品Tiya App，我們在國際市場的經驗有限，我們希望進入並擴大我們在國際市場的業務。全球擴張可能會讓我們面臨一系列風險，包括：
 
50
目錄表
  •  
遵守適用的外國法律和法規，包括但不限於互聯網內容提供商許可證、互聯網內容要求、外匯管制、現金匯回限制、知識產權保護規則和數據隱私要求；
 
  •  
在我們開展業務的國家或地區，中美之間或其他政府當局之間的緊張關係；
 
  •  
在確定適當的當地商業夥伴以及與他們建立和保持良好的工作關係方面面臨的挑戰。我們的業務合作伙伴主要包括受歡迎的東道主及其代理機構、推廣我們的平臺和應用程序的第三方以及為我們提供技術支持的第三方；
 
  •  
在制定針對不同司法管轄區和文化的用户的有效營銷戰略方面面臨的挑戰，這些用户具有不同的偏好和需求；
 
  •  
在吸引用户在我們的海外平臺上生成有吸引力的內容方面面臨挑戰；
 
  •  
與海外互聯網基礎設施和電信網絡服務相關的挑戰以及系統安全漏洞的風險；
 
  •  
地方性競爭；
 
  •  
當地就業法律和慣例；
 
  •  
貨幣匯率的波動；
 
  •  
對不同税務管轄區的風險敞口，這可能會使我們的有效税率出現更大的波動，以及在多個司法管轄區對
與税收相關
主張，包括轉讓定價調整和常設機構風險；
 
  •  
與在外國司法管轄區開展業務相關的成本增加；以及
 
  •  
新冠肺炎
在海外多個地點爆發疫情。
我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到與我們的全球擴張相關的這些風險和其他風險的重大不利影響。
我們面臨着與自然災害、衞生流行病和其他疫情有關的風險，這些風險可能會嚴重擾亂我們的行動。
我們可能會受到我們無法控制的社會和自然災難性事件的影響，例如自然災害、衞生流行病或大流行、騷亂、政治和軍事動亂以及我們開展業務的國家或地區或我們的部分用户或播客所在的國家或地區爆發的其他疫情。此類事件可能會嚴重擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和發展產生負面影響。
作為一家上市公司，我們已經並將繼續承擔額外的成本。
作為一家上市公司，我們正在並預計將繼續產生大量的法律、會計和其他費用，這些費用是我們作為私人公司沒有發生的。這些額外的成本可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準的變化，包括納斯達克實施的規定，可能會增加法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準有不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。儘管我們努力遵守新的法律、法規和標準，但如果我們不遵守，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。
 
51
目錄表
與我們的公司結構相關的風險
與為我們在中國的業務建立VIE結構的協議相關的現行和未來中國法律、法規和規則的解釋和應用存在大量不確定性，包括中國政府未來可能採取的行動，這些行動可能會影響我們與VIE合同安排的可執行性，從而顯著影響荔枝的財務狀況和經營業績。如果中國政府發現此類協議
不合規
根據相關的中國法律、法規和規則，或者如果這些法律、法規和規則或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或被迫放棄我們在VIE的權益。
中國法律法規對從事互聯網和其他相關業務(包括提供互聯網內容)的公司的外資所有權施加了某些限制或禁止。具體而言，網絡音頻節目服務和互聯網文化業務(不包括音樂)行業禁止外資持股，互聯網內容提供商經營增值電信業務的外資持股比例不得超過50%，主要外國投資者應具有良好的業績記錄和經營經驗。我們是一家在開曼羣島註冊的公司，北京宏益創信息技術有限公司(“宏益科技”)和廣州帝亞信息技術有限公司(“廣州帝亞”)(我們在中國的全資子公司)被視為外商投資企業，或WFOEs。為遵守中國法律法規，我們的外商投資企業主要通過廣州荔枝網絡技術有限公司(“廣州荔枝”)和廣州環遼網絡技術有限公司(“廣州環遼”)、VIE及其各自的子公司，根據我們的WFOEs、VIE和各自的股東之間的一系列合同安排，在中國開展業務。由於這些合同安排，我們對VIE及其子公司施加控制，並根據美國公認會計準則在我們的財務報表中綜合它們的財務結果。VIE持有對我們的運營至關重要的許可證、批准和關鍵資產。見“項目4.公司信息--4.c.組織結構--與VIE和VIE各自股東的合同安排”。
吾等中國法律顧問方大律師認為，根據其對相關中國法律及法規的理解，廣州荔枝及廣州環遼各自、VIE及其各自股東之間的每項合約安排均屬有效、具約束力及可根據其條款強制執行。然而，我們的中國律師進一步告知我們，目前或未來中國法律和法規的解釋和應用存在很大的不確定性。因此，中國政府最終可能會採取與我們的中國律師的意見相反的觀點。此外，中國政府當局可能認為外資所有權直接或間接涉及VIE的每一種股權結構。如果我們被發現違反了任何中國法律或法規，或者如果我們的任何WFOEs、VIE和/或其各自股東之間的合同安排被中國法院、仲裁庭或監管機構判定為非法或無效，相關政府當局將在處理此類違規行為時擁有廣泛的自由裁量權，包括但不限於：
 
  •  
吊銷該單位的營業執照和/或經營許可證；
 
  •  
對我們處以罰款；
 
  •  
沒收他們認為是通過非法經營獲得的我們的任何收入；
 
  •  
停止或對我們的業務施加限制或繁重的條件；
 
  •  
限制我們收税的權利；
 
  •  
關閉我們的服務器或屏蔽我們的應用程序/網站；
 
52
目錄表
  •  
要求我們重組業務，迫使我們建立一個新的企業，
重新申請
申請必要的許可證或重新安置我們的業務、員工和資產；
 
  •  
施加我們可能無法遵守的附加條件或要求；或
 
  •  
對我們採取其他可能損害我們業務的監管或執法行動。
任何此類處罰的實施都可能對我們開展業務運營的能力造成實質性的不利影響。此外，可能會引入新的中國法律、法規和規則，以施加額外的要求，給我們的公司結構和合同安排帶來額外的挑戰。如果施加上述任何處罰導致我們失去指導VIE活動的權利或獲得其經濟利益的權利，我們將無法再合併其財務業績和/或要求我們對在中國開展幾乎所有業務的VIE資產的合同控制權，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並導致我們的美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。
如果VIE或其股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，將對我們的業務產生重大不利影響。
由於中國法律禁止或限制外資在中國的某些業務中擁有股權，我們一直依賴並預計將繼續依賴與VIE及其股東的合同安排來運營我們在中國的業務。
然而，在為我們提供對關聯實體的控制權方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。我們的任何關聯實體，包括VIE及其股東，可能會違反其與我們的合同安排，其中包括未能以可接受的方式開展業務或採取其他有損我們利益的行動。如果VIE的股東違反這些合同安排的條款，自願清算VIE，或VIE宣佈破產，其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，或在未經吾等同意的情況下以其他方式處置，吾等可能無法開展部分或全部業務或以其他方式受益於我們的關聯實體持有的資產，這可能對我們的業務財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
VIE的大部分指定股東也是本公司的實益擁有人。具體地説，廣州荔枝的指定股東為：(I)我們的創始人、首席執行官兼董事首席執行官黎錦南先生(84.81%)，以及我們的股東之一聲音未來有限公司所持股份的實益擁有人；(Ii)我們的
聯合創始人，
本公司由本公司股東之一，董事首席技術官兼首席技術官及聲智有限公司所持有股份的實益擁有人；及(Iii)珠海大銀若溪企業管理中心(有限合夥企業)(前稱珠海大銀若溪投資發展中心(有限合夥企業)(珠海市大音若希企業管理中心(有限合夥))(7.69%)(7.69%)，其99.17%的權益由黎錦南先生(馬可)擁有。廣州荔枝運營我們的荔枝應用程序。我們、VIE及其股東之間的合同協議的可執行性在很大程度上取決於VIE及其股東是否會履行這些合同協議。他們在執行這些合同協議方面的利益可能與我們的利益或我們股東的利益不一致。如果他們的利益與我們公司和其他股東的利益背道而馳，可能會增加他們尋求違反這些合同安排的風險。如果VIE或其股東未能履行其在合約安排下的責任，我們可能要承擔龐大的成本和額外資源，以執行該等安排。我們還可能不得不依賴中國法律下的法律救濟，包括尋求特定的履行或禁令救濟，以及合同救濟，我們不能保證您在中國法律下是足夠或有效的。我們的合同安排受中國法律管轄，並規定在中國通過訴訟解決糾紛。因此，這些協議將根據中國法律進行解釋，任何爭議將根據中國法律程序解決。中國的法律制度不如美國等其他司法管轄區發達。結果, 中國法律制度的不確定性可能會限制我們執行這些合同安排的能力。同時，關於如何根據中國法律解釋或執行合併可變利益實體範圍內的合同安排，很少有先例，也幾乎沒有正式的指導。
 
53
目錄表
如果有必要採取法律行動，這種裁決的最終結果仍然存在很大的不確定性。如果我們無法執行這些合同安排，或者如果我們在執行這些合同安排的過程中遭遇重大延誤或其他障礙，我們可能無法對我們的關聯實體實施有效控制，我們開展業務的能力可能會受到負面影響。
根據中國法律，我們在海外發行證券可能需要中國證券監督管理委員會或其他中國政府機構的批准、備案或其他要求。
《境外投資者併購境內企業條例》或《併購規則》旨在要求由中國公司或個人控制的、為尋求通過收購中國境內公司或資產在海外證券交易所上市而成立的離岸特殊目的載體，在其證券在海外證券交易所上市之前，必須獲得中國證監會的批准。這些規定的解釋和適用仍不清楚。如果根據併購規則需要中國證監會的批准，我們是否可能獲得批准是不確定的，而我們未來在海外發行證券如果未能獲得或拖延獲得中國證監會的批准，我們將受到中國證監會和其他中國監管機構的制裁。
此外，最近發佈的關於嚴厲打擊非法證券活動的意見強調，要加強對“非法證券活動”的管理和對中資公司境外上市的監管，並提出要採取有效措施，如推進相關監管制度建設，以應對中資境外上市公司面臨的風險和事件，儘管這些意見沒有明確“非法證券活動”的定義。該意見進一步規定，修改國務院關於股份有限公司境外上市的特別規定，明確國內行業主管部門和監管機構的職責。
由於這些意見是新發布的，沒有進一步的解釋和細則，這些意見的解釋和執行仍存在不確定性。此外，未來頒佈的新規則或條例可能會對我們提出額外的要求。
例如，2021年12月24日，中國證監會發布了《國務院關於境內企業境外發行上市管理規定(徵求意見稿)》、《境外上市管理規定徵求意見稿》、《境內企業境外證券發行上市備案管理辦法(徵求意見稿)》、《境外上市備案辦法徵求意見稿》等，其中要求尋求在境外市場直接和間接上市的中國境內企業必須向中國證監會備案所需文件。然而，《境外上市管理規定》和《境外上市備案辦法》徵求意見稿僅供公眾徵求意見，該等規定的最終版本和生效日期可能會發生重大變化，存在重大不確定性。
此外，2021年12月28日，CAC會同其他監管部門正式公佈了《網絡安全審查辦法》。根據《網絡安全審查辦法》，掌握百萬用户以上個人信息的網絡平臺經營者在境外上市時，必須向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。2021年11月14日，CAC發佈了《互聯網數據安全辦法草案》，其中規定，數據處理者進行某些活動必須申請網絡安全審查，其中包括互聯網平臺運營商獲取了大量涉及國家安全、經濟發展或公共利益的數據資源，影響或可能影響國家安全的合併、重組或分立，以及處理百萬以上用户個人信息的數據處理者在境外上市。
如果中國證監會或其他中國相關監管機構其後認定，吾等未來在海外發行證券或維持吾等美國存託憑證的上市地位需要事先獲得批准，吾等不能保證吾等能夠及時或完全獲得該等批准。中國證監會或其他中國監管機構也可能採取行動，要求我們或使我們明智地不繼續進行此類發行或維持我們的美國存託憑證的上市地位。如果吾等在未取得中國證監會所需批准的情況下進行任何該等發售或維持吾等美國存託憑證的上市地位，或吾等未能遵守在上述意見刊發前已完成的發售可能採用的任何新審批規定，吾等可能面臨中國證監會或其他中國監管機構的監管行動或其他制裁。這些監管機構可能會對我們在中國的業務處以罰款和處罰，限制我們在中國境外支付股息的能力，限制我們在中國的運營特權，推遲或限制將海外證券發行所得資金匯回中國，或採取其他可能對我們的業務、財務狀況、運營和前景以及美國存託憑證的交易價格產生重大不利影響的行動。
 
54
目錄表
此外，如果我們未來擬在海外發行證券或美國存託憑證上市有任何其他審批、備案及/或其他行政程序須按任何新法律及法規的規定向中國證監會或其他中國監管機構取得或完成，吾等不能向閣下保證我們能及時或完全取得所需的批准或完成所需的備案或其他監管程序。如未能取得相關批准或完成備案及其他相關監管程序，吾等可能會受到中國證監會或其他中國監管機構的監管行動或其他制裁，從而可能對吾等的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
我們在中國的業務依賴於與VIE及其股東的合同安排，這在提供運營控制方面可能不如直接所有權有效。
由於中國對外資擁有中國互聯網和其他相關業務的限制或禁令，我們通過VIE及其子公司在中國運營我們的業務，我們在這些子公司中沒有所有權權益。我們依賴與VIE及其股東的一系列合同安排，包括授權書，來控制和運營VIE的業務。這些合約安排的目的，是讓我們可以有效地控制VIE，並讓我們從這些機構獲得經濟利益。關於這些合同安排的更多細節，見“項目4.公司信息-4.c.組織結構--與VIE和VIE各自股東的合同安排”。特別是，我們控制VIE的能力取決於授權書，根據授權書，弘毅科技和廣州蒂亞(我們的WFOEs)可以行使VIE的所有股東權利。我們認為這些授權書在法律上是可強制執行的，但可能不如直接股權所有權有效。
雖然我們的中國法律顧問方達合夥人已告知我們，我們的每一家WFOES、VIE和VIE股東之間的每一項合同安排根據現有的中國法律和法規都是有效的、具有約束力和可強制執行的，但這些合同安排在提供對VIE及其子公司的控制權方面可能不如直接所有權。如果VIE或其股東未能履行各自在合同安排下的義務，我們可能會招致大量成本和花費大量資源來執行我們的權利。雖然弘毅科技或廣州蒂亞擁有購買VIE的股權的選擇權(視中國政府當局的登記程序而定)，但若VIE的股東不合作或出現任何與該等合約安排有關的糾紛，吾等將須透過仲裁、訴訟及其他法律程序執行吾等在中國法律下的權利，而訴訟結果尚不確定。這些合同安排受中國法律管轄，並根據中國法律進行解釋，因這些合同安排而產生的爭議將在中國通過仲裁解決。然而，中國的法律制度，特別是與仲裁程序有關的法律制度，不如許多其他司法管轄區的法律制度發達，例如美國。關於如何根據中國法律解釋或執行可變利益實體範圍內的合同安排，很少有先例，也幾乎沒有官方指導。如果有必要採取法律行動，仲裁的最終結果仍然存在很大的不確定性。這些不確定性可能會限制我們執行這些合同安排的能力。此外, 仲裁裁決是最終裁決，只能通過仲裁裁決認可程序在中國法院執行，這可能會導致額外的費用和延誤。如果我們無法執行這些合同安排，或在執行這些合同安排的過程中遇到重大延誤或其他障礙，我們可能無法對VIE施加有效控制，並可能失去對VIE擁有的資產的控制。因此，我們可能無法將這些實體的財務結果合併到我們的合併財務報表中，我們開展業務的能力可能會受到負面影響，我們的運營可能會嚴重中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
 
55
目錄表
如果VIE及其子公司宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享用VIE及其子公司持有的對我們業務重要的資產的能力。
VIE及其子公司持有對我們的運營至關重要的某些資產，包括互聯網內容提供商許可證、互聯網文化運營許可證和廣播電視節目製作和經營許可證。根據我們的合同安排，未經我們事先同意，VIE的股東不得自願清算VIE或批准其以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其超過業務某些門檻的資產或合法或實益權益。然而，如果股東違反這一義務，自願清算VIE，或VIE宣佈破產，或其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，我們可能無法繼續部分或全部業務，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，如果VIE或其子公司進行自願或非自願清算程序，其股東或無關第三方債權人可能要求對其部分或全部資產的權利，阻礙我們經營業務的能力，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大和不利影響。
我們與VIE簽訂的合同安排可能會受到中國税務機關的審查。如果發現我們欠下額外的税款，可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響。
根據適用的中國法律和法規，關聯方之間的安排和交易可能受到中國税務機關的審計或質疑。如果中國税務機關認定我們的WFOES、VIE和VIE的股東之間的合同安排不是獨立的，因此構成有利的轉讓定價，我們可能會受到不利的税務後果的影響。因此，中國税務機關可要求VIE為中國税務目的上調其應納税所得額。這樣的調整可能會增加我們的WFOEs的税費，使我們的WFOEs因少交税款而受到滯納金和其他處罰。因此，我們的綜合經營結果可能會受到不利影響。
如果我們的中國子公司、VIE及其子公司的印章未被妥善保管、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害。
在中國，即使沒有簽名，公司印章或印章也是公司對第三方的法律代表。每一家在中國合法註冊的公司都被要求保留一個公司印章，必須在當地公安局登記。除了這個強制性的公司印章外，公司可能還有其他幾個可以用於特定目的的印章。吾等中國附屬公司、VIE及其附屬公司的印章一般由吾等根據吾等的內部控制程序指定或批准的人員穩妥持有。如果這些印章不安全、被盜或被未經授權的人使用或用於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害，這些公司實體可能必須遵守如此蓋章的任何文件的條款，即使這些文件是由缺乏必要權力和權力的個人蓋章的。如果我們的任何授權人員出於任何原因獲得、濫用或挪用我們的印章，我們的運營可能會受到幹擾。我們還可能不得不採取公司或法律行動，這可能需要大量的時間和資源來解決，同時分散管理層對我們運營的注意力。上述任何一項都可能對我們的業務和經營結果產生不利影響。
我們的股東或VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
VIE的股東包括我們的股東或我們股東的關聯公司，在某些情況下，還包括我們的董事或高級管理人員。他們作為我們公司的股東、董事或高級管理人員和VIE的股東之間的角色可能會產生利益衝突。對於同時也是我們董事和高級管理人員的個人，我們依賴他們遵守開曼羣島的法律，該法律規定，董事和高級管理人員對我們的公司負有誠信義務，本着公司的最佳利益行事，不得利用他們的職位謀取個人利益。VIE的股東已簽署委託書，任命弘毅科技或廣州蒂亞(我們的WFOEs)代表他們投票，並作為VIE的股東行使投票權。我們不能向您保證，當發生衝突時，這些股東將以我們公司的最佳利益行事，或者衝突將以有利於我們的方式得到解決。如果我們不能解決我們與這些股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能是昂貴、耗時的，並對我們的運營造成幹擾。任何這類法律程序的結果也存在很大的不確定性。
 
56
目錄表
此外，我們依賴我們的股東和VIE的股東在內部和外部層面確保與他們在我們和/或VIE的投資相關的所有必要的批准、許可、備案或其他手續和程序。我們不能向您保證我們的股東和VIE的股東已獲得所有必要的批准、許可、備案或其他手續和程序。未能獲得此類批准、許可、備案或其他手續和程序可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
某些現有股東對我們公司有重大影響，他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致。
於2022年2月28日，本公司創始人、行政總裁兼主席黎敬南先生透過其控制的實體持有本公司已發行普通股總數的20.4%，佔本公司總投票權的62.6%，不包括由Kastle Limited持有的9,020,630股A類普通股，Kastle Limited為本公司若干高級管理層及董事以信託形式持有該等A類普通股。因此，預計黎先生將對我們的業務產生重大影響，包括重大的公司行動，如合併、合併、出售我們幾乎所有的資產、選舉董事和關聯方交易。
我們的控股股東可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動，他們與我們之間的利益衝突可能會因他們經營或投資於與我們競爭的業務而產生。這種所有權集中可能會阻礙、推遲或阻止我們公司的控制權變更，這可能會剝奪我們的股東在出售我們公司時獲得的溢價，並可能降低美國存託憑證的價格。即使遭到我們的其他股東，包括我們的美國存託憑證持有人的反對，這些行動也可能被採取。此外，由於投資者認為可能存在或出現利益衝突，股權高度集中可能會對美國存託憑證的交易價格產生不利影響。有關我們的主要股東及其附屬實體的更多信息，請參閲“第6項，董事、高級管理人員和員工-6.E.股份所有權”。
我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息來為現金和融資需求提供資金。對我們中國子公司向我們支付股息的能力的任何限制，都可能對我們開展業務以及向美國存託憑證持有人和我們的普通股支付股息的能力產生重大不利影響。
吾等為控股公司，吾等可能依賴我們的中國附屬公司支付的股息為我們的現金及融資需求提供資金，包括向美國存託憑證持有人及吾等普通股持有人支付股息及其他現金分配所需的資金，以及償還吾等可能產生的任何債務。倘若我們的中國附屬公司日後為本身招致債務，有關債務的工具可能會限制其向吾等支付股息或作出其他分派的能力。
根據中國法律和法規，在中國的外商獨資企業，如弘毅科技或廣州蒂亞，只能從按照中國會計準則和法規確定的累計利潤中支付股息。此外，外商獨資企業還必須留出至少10%的
税後
在彌補前幾年累計虧損後每年的利潤，用於法定盈餘基金或普通公積金，直至該基金總額達到其註冊資本的50%。根據外商獨資企業董事會的自由裁量權，可以將其
税後
以中國會計準則為基礎的利潤計入可自由支配盈餘基金或企業擴張基金以及員工獎金和福利基金。這些資金不能作為現金股息進行分配。有關這些限制的更多詳情，請參閲“與在中國做生意相關的風險-我們的中國子公司和中國VIE在向我們支付股息或支付其他款項方面受到限制，這可能會限制我們滿足流動性要求的能力。”對我們中國子公司向我們支付股息或進行其他分派的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成重大和不利的限制。
 
57
目錄表
關於外國投資者通過合同安排控制的中國境內可變利益實體是否將被確認為“外國投資”，以及它可能如何影響我們目前公司結構和運營的生存能力，存在很大的不確定性。
2019年3月15日，中華人民共和國全國人民代表大會通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行。《中華人民共和國外商投資法》將外商投資定義為外國投資者以下列方式在中國直接或間接進行的投資活動：(一)外國投資者自行或者與其他投資者在中國境內設立外商投資企業；(二)外國投資者在中國境內取得企業的股權、股權、資產或者類似的權益；(三)外國投資者自行或者與其他投資者在中國境內投資興辦新項目；(四)外國投資者以法律、行政法規規定或者國務院規定的其他方式進行投資。《中華人民共和國外商投資法》對如何界定和規範“可變利益主體”隻字不提，增加了
包羅萬象
該條款規定，“法律、行政法規規定或者國務院另有規定的其他方式”可以歸入“外商投資”的概念，這使得外國投資者通過合同安排控制中國境內可變利益實體的行為是否被確認為“外商投資”存在不確定性。根據《中華人民共和國外商投資法》，中華人民共和國政府主管部門將適用以下原則對外商投資進行管理
預錄入
國民待遇和“負面清單”，由國務院公佈或經國務院批准公佈。禁止外國投資者投資列入負面清單“禁止”的行業；在滿足“負面清單”規定的某些附加條件後，允許投資列入“負面清單”的“限制”行業。對於不遵守負面清單的外國投資者，主管部門有權禁止其投資活動，要求該投資者採取措施糾正其
不遵守規定
並施加其他處罰。
我們通過外商投資企業開展的互聯網內容服務、網絡視聽節目服務和網絡文化活動，符合商務部和國家發展改革委發佈的《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)和《鼓勵外商投資產業目錄(2020年版)》對外商投資的限制/禁止。目前尚不清楚根據《中華人民共和國外商投資法》將發佈的任何新的負面清單是否會與上述現有清單有所不同。
《中華人民共和國外商投資法》為今後的法律、行政法規或國務院規定將合同安排規定為外商投資的一種形式留有餘地。因此，我們的公司結構是否會被視為違反外國投資規則是不確定的，因為我們目前正在利用合同安排經營某些目前禁止或限制外國投資者投資的業務。此外，如果未來的法律、行政法規或國務院的規定要求公司就現有的合同安排採取進一步行動，我們可能面臨很大的不確定性，不確定我們是否能及時或根本不能完成此類行動。如果我們不採取適當和及時的措施來遵守任何這些或類似的監管合規要求，我們目前的公司結構、公司治理和業務運營可能會受到重大和不利的影響。
匯率的波動可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。
人民幣對美元和其他貨幣的價值受到中國政治和經濟狀況變化以及中國外匯政策等因素的影響。2005年7月，中國政府改變了其
幾十年的歷史
人民幣與美元掛鈎的政策，在接下來的三年裏，人民幣對美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期間，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執行董事會完成了對組成特別提款權(SDR)貨幣籃子的定期五年審查，並決定從2016年10月1日起，人民幣被確定為可自由使用的貨幣，並將與美元、歐元、日元和英鎊一起作為第五種貨幣納入SDR貨幣籃子。2016年第四季度，在美元飆升和中國資本持續外流的背景下，人民幣大幅貶值。在2017年人民幣兑美元升值約7%的同時，2018年人民幣兑美元貶值約5%。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向您保證未來人民幣對美元不會大幅升值或貶值。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。
 
58
目錄表
國際社會仍然對中國政府施加巨大壓力，要求其採取靈活的貨幣政策，允許人民幣對美元升值。人民幣大幅升值可能會對你的投資產生實質性的不利影響。我們幾乎所有的收入和成本都是以人民幣計價的。人民幣的任何重大升值都可能對我們的收入、收益和財務狀況以及我們的美國存託憑證的價值和任何以美元支付的股息產生重大和不利的影響。在我們需要將美元轉換成人民幣以用於資本支出和營運資金以及其他商業目的的程度上，人民幣對美元升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，人民幣對美元的大幅貶值可能會大幅減少我們收益的美元等值，進而可能對我們的美國存託憑證的價格產生不利影響，如果我們決定將人民幣轉換為美元，用於支付我們普通股或美國存託憑證的股息、戰略收購或投資或其他商業目的，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。
中國可用的對衝選擇非常有限，以減少我們對匯率波動的敞口。到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們可能會決定在未來進行對衝交易，但這些對衝的可用性和有效性可能會受到限制，我們可能無法充分對衝我們的風險敞口，甚至根本無法對衝。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會被中國的外匯管制規定放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。因此，匯率的波動可能會對你的投資產生實質性的不利影響。
政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用收入的能力，並影響您的投資價值。
中國政府對人民幣兑換成外幣以及在某些情況下將貨幣匯出中國實施管制。我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價。
根據中國現行外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務相關的外匯交易，可以外幣支付，而無需事先獲得外管局批准，並符合某些程序要求。因此，我們的中國子公司可以在沒有外匯局事先批准的情況下向我們支付外幣股息。然而，如果人民幣要兑換成外幣並匯出中國以支付資本支出，如償還以外幣計價的貸款，則需要獲得相應政府部門的批准或登記。未來，中國政府還可以酌情限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法以外幣向我們的股東支付股息，包括我們的美國存託憑證持有者。
未能遵守中國有關員工持股計劃或股票期權計劃登記要求的規定，可能會導致中國計劃參與者或我們面臨罰款和其他法律或行政處罰。
根據國家外匯局第37號通知，在境外參加股權激勵計劃的中國居民
非公開上市
企業可以向外滙局或其境內分支機構申請離岸特殊目的公司的外匯登記。在此期間，我們的董事、高管和其他中國公民或
非中國
在中國境內連續居住不少於一年的居民，除有限的例外情況外，並已獲得我公司股票獎勵的居民，可遵循國家外匯局2012年發佈的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃外匯管理有關問題的通知》或《外匯局第7號通知》。根據外管局通告7，中華人民共和國公民和
非中國
在中國境內居住連續不少於一年的公民參加境外上市公司的股票激勵計劃，除少數例外情況外，必須通過合格的中國代理機構(可能是該境外上市公司的中國子公司)向外滙局登記，並完成某些其他程序。股權激勵計劃、中國代理人或者境外受託機構發生重大變更或者其他重大變更的，中國代理人應當在三個月內修改外匯局登記。此外，還必須聘請境外受託機構處理股票期權的行使或出售以及股份和權益的買賣事宜。吾等及吾等的行政人員及其他僱員如為中國公民或在中國連續居住不少於一年，並已獲授予期權，則受本規例規限。然而，我們不能向您保證，我們的股票激勵計劃參與者的安全註冊能夠及時完成和更新。未能完成外管局註冊或未能及時修訂該等註冊可能會對其處以罰款及法律制裁，並可能限制我們向我們的中國附屬公司注入額外資本的能力，以及限制我們的中國附屬公司向我們分派股息的能力。我們還面臨監管方面的不確定性，這可能會限制我們根據中國法律為董事、高管和員工實施額外激勵計劃的能力。見“第4項.公司信息-4.B.業務概述-規章制度-員工股票激勵計劃相關規定”。
 
59
目錄表
國家税務總局已發佈了有關股權激勵獎勵的若干通知。根據該等通告，本公司在中國工作的僱員如行使購股權、限制性股份或限制性股份單位，將須繳納中國個人所得税。我們的每一家中國子公司均有義務向相關税務機關提交與員工購股權、限制性股份或限制性股份單位有關的文件，並扣繳該等員工的個人所得税。如果我們的員工沒有繳納或我們沒有按照相關法律法規扣繳他們的所得税，我們可能會面臨税務機關或其他中國政府當局的處罰。見“第4項.公司信息-4.B.業務概述-規章制度-員工股票激勵計劃相關規定”。
我們的租賃物業權益可能存在缺陷，我們租賃受此類缺陷影響的物業的權利可能會受到挑戰，這可能會對我們的業務產生不利影響。
截至2021年12月31日，我們在中國和海外租賃了15處房產，其中包括我們在廣州的總部。至於我們的一些租賃物業，我們的房東沒有向我們提供足夠的產權證書或其他證明文件來證明租賃物業的所有權。我們還出租一些在某些條件下由政府分配的土地上建造的房產。出租劃撥土地上的構築物，應當符合有關要求，並經主管部門批准。如果我們的業主對租賃物業的所有權被第三方成功挑戰，或者我們的業主未經批准在分配的土地上租賃相關物業，我們的租賃協議可能無法強制執行，我們可能會被迫遷出房產並搬遷到不同的房產。我們不能向您保證，我們會讓我們所有的房東及時提供足夠的產權證書並獲得批准，或者根本不能，如果我們不得不搬遷，我們的業務可能會中斷，我們可能會產生額外的費用。其中一些房東沒有向政府當局登記租賃協議，或者沒有完成租賃房舍所有權的登記程序。由於房東未能按照適用法律的要求完成登記程序，我們可能會被處以罰款。
如果房東不能及時或根本不向當地住房當局獲得有效的所有權和批准或完成所需的登記，我們也可能被迫搬遷我們的業務。我們可能無法以及時和具有成本效益的方式為我們的業務尋找合適的替代地點，這可能會對我們的業務造成不利影響。
美國證券交易委員會對某些人提起的訴訟
基於中國的
會計師事務所，包括我們的獨立註冊會計師事務所，可能會導致財務報表被確定為不符合交易法的要求。
2012年12月，美國證券交易委員會對包括我司獨立註冊會計師事務所在內的四大中國會計師事務所提起行政訴訟，指控這些事務所未能向美國證券交易委員會提供其在以下方面的審計工作底稿，違反了美國證券法和美國證券交易委員會的規章制度
基於中國的
在美國上市的公司。
 
60
目錄表
2014年1月22日，負責此案的行政法法官做出初步裁決，認為這些事務所未能向美國證券交易委員會提交審計底稿和其他文件，違反了美國證券交易委員會的業務規則。最初的決定對每一家律師事務所都進行了譴責，並禁止它們在美國證券交易委員會之前六個月內執業。
2015年2月6日，這四家總部位於中國的會計師事務所分別同意向美國證券交易委員會提出譴責並支付罰款，以解決糾紛，避免它們在美國證券交易委員會前執業和審計美國上市公司的能力被暫停。和解協議要求兩家會計師事務所遵循詳細程序，並尋求通過中國證監會為美國證券交易委員會提供查閲中國事務所審計文件的途徑。根據和解協議的條款，在和解達成四年後，針對這四家總部位於中國的會計師事務所的基本訴訟程序被視為被駁回，但存在偏見。四年大關發生在2019年2月6日。
在美國證券交易委員會重啟行政訴訟的情況下，視最終結果而定，在中國有主要業務的美國上市公司可能會發現很難或不可能保留其在中國業務的審計師，這可能導致財務報表被確定為不符合交易所法的要求，包括可能的退市。此外，任何關於針對這些審計公司的訴訟的負面消息都可能導致投資者對以下方面的不確定性
以中國為基礎，
美國上市公司和我們的美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。
如果我們的獨立註冊會計師事務所被拒絕，即使是暫時的，在美國證券交易委員會之前執業的能力，並且我們無法及時找到另一家註冊會計師事務所對我們的財務報表進行審計並出具意見，我們的財務報表可以被確定為不符合交易法的要求。這樣的決定最終可能導致我們的美國存託憑證從納斯達克退市或從美國證券交易委員會註銷註冊，或者兩者兼而有之，這將大幅減少或有效終止我們的美國存託憑證在美國的交易。
與我們的美國存托股份相關的風險
無論我們的經營業績如何，我們的美國存託憑證已經並可能繼續經歷價格和交易量的波動，這可能會導致我們面臨代價高昂的訴訟，並降低對我們的投資吸引力。
股票市場受到重大價格和成交量波動的影響，這些波動可能與特定公司的經營業績無關，因此我們的美國存託憑證的市場價格可能會因此而頻繁變化。例如，在截至2021年12月31日的一年中，我們的美國存託憑證的高收盤價和低收盤價分別為每美國存托股份15.8美元和1.6美元，我們的美國存託憑證在2022年2月28日的收盤價為每美國存托股份1.41美元。與此同時，我們在2021財年的淨收入比上一財年增長了41.0%，我們的淨虧損從2020年的人民幣8220萬元增加到2021年的人民幣1.273億元。由於各種因素，我們的美國存託憑證的市場價格已經並可能繼續大幅波動，這些因素包括我們的財務狀況、經營業績、我們經營業績的季度波動、我們及時執行當前增長戰略的能力、我們或我們的競爭對手關於技術創新或新產品或服務的公告、市場對我們提供的新產品和服務的接受程度、我們與供應商或客户關係的變化、我們滿足分析師預期的能力、信息技術環境的變化、分析師收益估計的變化、現有持有者出售我們的美國存託憑證以及關鍵人員的流失。可能發生的外生事件和趨勢也可能影響資本市場和我們自身的美國存托股份價格，包括但不限於全球範圍內的外交和跨境爭吵、政治動盪、地緣政治衝突、流行病和網絡恐怖主義。
我們的美國存託憑證的交易價格可能會波動，可能會因我們無法控制的因素或與我們的經營業績無關而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，包括其他業務主要位於中國、已在美國上市的公司的市場表現和市場價格波動。除了市場和行業因素外，我們的美國存託憑證的價格和交易量可能會因我們自身業務的特定因素而高度波動，包括以下因素：
 
  •  
我們的收入、收益、現金流和與我們的用户基礎或用户參與度相關的數據的變化；
 
61
目錄表
  •  
我們或我們的競爭對手宣佈新的投資、收購、戰略夥伴關係或合資企業；
 
  •  
宣佈我們或我們的競爭對手提供的新產品和服務、解決方案和擴展；
 
  •  
證券分析師財務估計的變動；
 
  •  
對我們、我們的產品和服務或我們的行業的不利宣傳；
 
  •  
關鍵人員的增減；
 
  •  
釋放
鎖定
或對我們已發行的股權證券或出售額外股權證券的其他轉讓限制；以及
 
  •  
潛在的訴訟或監管調查。
這些因素中的任何一個都可能導致我們的美國存託憑證的交易量和價格發生巨大而突然的變化。特別是，由於
新冠肺炎
疫情爆發，對經濟放緩的擔憂
新冠肺炎
導致美國資本市場主要指數大幅下跌，市場波動性增加，這已經並可能繼續對我們的美國存託憑證的市場價格產生不利影響。對於與
COVID-19，
見“-與我們的商業和行業相關的風險-我們面臨與疫情爆發相關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
在過去，上市公司的股東經常在證券市場價格出現不穩定時期後，對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付重大損害賠償金，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
在我們不同投票權的雙層股權結構下，B類普通股持有人完全控制股東表決事項的結果，這可能會限制我們A類普通股持有人和美國存託憑證對公司事務的影響能力，並可能阻止其他人進行我們A類普通股和美國存託憑證持有人可能認為有益的任何控制權變更交易。
我們採用雙層股權結構，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成。對於需要股東投票的事項，每股A類普通股有權投一票，每股B類普通股有10票。每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而A類普通股在任何情況下均不得轉換為B類普通股。於任何B類普通股持有人出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股予任何並非創辦人或創辦人聯營公司的人士時，每股該等B類普通股將自動及即時轉換為一股A類普通股。B類普通股持有人可轉讓或以其他方式處置其B類普通股的情況沒有限制。於2022年2月28日，本公司兩名董事黎錦南(馬可)先生及寧定先生實益擁有本公司所有已發行B類普通股。他們合共持有本公司總已發行及已發行股本的約24.2%，以及總已發行及已發行股本總投票權的75.2%，不包括Kastle Limited持有的9,020,630股A類普通股，Kastle Limited於2022年2月28日以信託形式持有此類A類普通股，以惠及我們的部分高級管理層及董事。由於這種雙重股權結構，我們B類普通股的持有者完全控制股東投票表決的事項的結果，並對我們的業務具有重大影響，包括關於合併、合併、清算和出售我們所有或幾乎所有資產的決定, 董事選舉和其他重大公司行動。B類普通股的持有者控制股東投票的結果：(1)需要普通決議的事項，需要股東簡單多數的贊成票；(2)需要特別決議的事項，需要不少於
三分之二
股東投票權。B類普通股持有人可能採取不符合吾等或吾等其他股東或美國存託憑證持有人最佳利益的行動。這可能會阻止、推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能會剝奪我們的其他股東在出售我們公司時獲得溢價的機會，並可能降低美國存託憑證的價格。這種集中控制將限制A類普通股和美國存託憑證持有人影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行任何潛在的合併、收購或其他可能被A類普通股和美國存託憑證持有人視為有益的控制權變更交易。
 
62
目錄表
我們普通股的雙層結構可能會對我們的美國存託憑證的交易市場產生不利影響。
標普道瓊斯和富時羅素最近宣佈修改將上市公司股票納入包括標準普爾500指數在內的某些指數的資格標準，將擁有多種股票類別的公司以及公眾股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在這些指數之外。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙層結構可能會阻止我們代表A類普通股的美國存託憑證被納入該等指數，並可能導致股東諮詢公司發表對我們的公司治理做法的負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的美國存託憑證交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司批評我們的公司治理做法或資本結構的任何行動或出版物也可能對我們的美國存託憑證的價值產生不利影響。
如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們的美國存託憑證的市場價格和交易量可能會下降。
我們美國存託憑證的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們業務的研究或報告的影響。如果一位或多位跟蹤我們的分析師下調了我們的美國存託憑證的評級，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們的美國存託憑證的市場價格或交易量下降。
我們的美國存託憑證可能會成為“空頭擠壓”的目標。
近幾個月來，由於做空普通股和普通股的賣空者，某些公司的股票價格日益經歷顯著和極端的波動。
買入並持有
多頭投資者的決定，導致有時被描述為“空頭擠壓”。做空導致了這些公司和市場的極端波動，並導致這些公司的每股價格以明顯誇大的速度交易，與公司的潛在價值脱節。一家公司股價的大幅上漲可能會迫使持有空頭頭寸的交易員買入該公司股票，以避免更大的損失。許多以誇大的利率購買這些公司股票的投資者面臨着損失相當大一部分原始投資的風險，因為隨着人們對這些股票的興趣減弱，每股價格穩步下降。我們可能成為空頭擠壓的目標，如果投資者以與我們潛在價值顯著脱節的速度購買我們的美國存託憑證，他們可能會損失相當大一部分或全部投資。
由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。
我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對我們美國存託憑證的投資作為未來股息收入的來源。
根據開曼羣島法律的某些要求，我們的董事會完全有權決定是否分配股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來股息的時間、金額和形式(如果有的話)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。因此，您對我們美國存託憑證的投資回報可能完全取決於我們美國存託憑證未來的任何價格增值。不能保證我們的美國存託憑證會升值，甚至維持您購買美國存託憑證時的價格。您在我們的美國存託憑證上的投資可能得不到回報，甚至可能失去對我們美國存託憑證的全部投資。
 
63
目錄表
我們的美國存託憑證在公開市場上的銷售或潛在銷售可能會導致我們的美國存託憑證價格下降。
我們的美國存託憑證在公開市場上的銷售，或認為這些銷售可能發生的看法，可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格下降。代表我們首次公開發售的普通股的美國存託憑證可由我們的“聯屬公司”以外的人士自由轉讓，不受證券法的限制或進一步註冊。剩餘的已發行普通股將在到期後可供出售
180天
鎖定
從我們的首次公開募股開始，受證券法第144和701條規則適用的成交量和其他限制的限制。只要向市場出售普通股，美國存託憑證的市場價格就可能下跌。
我們A類普通股的某些持有者可能會導致我們根據證券法登記出售他們的股票。根據《證券法》登記這些股份將導致代表這些股份的美國存託憑證在登記生效後立即根據《證券法》可以不受限制地自由交易。在公開市場上以美國存託憑證的形式出售這些登記股票可能會導致我們的美國存託憑證價格下跌。
美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使權利來指導您的美國存託憑證所代表的相關A類普通股的投票。
作為我們美國存託憑證的持有人，您將只能根據存款協議的規定，對代表您的美國存託憑證的相關A類普通股行使投票權。根據存款協議，你必須通過向存託人發出投票指示來投票。在收到您的投票指示後，託管機構將根據這些指示對代表您的美國存託憑證的相關A類普通股進行投票。閣下將不能就代表閣下美國存託憑證的相關A類普通股直接行使投票權，除非閣下於股東大會記錄日期前撤回該等股份併成為該等股份的登記持有人。根據我們的第二份經修訂和重新修訂的組織章程大綱和細則，召開股東大會所需的最短通知期為7天。當召開股東大會時，閣下可能不會收到足夠的預先通知，以便閣下在股東大會記錄日期之前撤回閣下的美國存託憑證相關股份，併成為該等股份的登記持有人，以便閣下就任何特定事項投票。此外，根據吾等經修訂及重訂的第二份組織章程大綱及細則，為釐定哪些股東有權出席任何股東大會及於任何股東大會上投票，吾等董事可關閉吾等股東名冊或預先為該等大會指定一個記錄日期，而此等關閉股東名冊或設定該記錄日期可能會阻止閣下於記錄日期前撤回閣下的美國存託憑證相關股份及成為該等股份的登記持有人，以致閣下將不能出席股東大會或直接投票。凡任何事宜須在大會上付諸表決, 託管人將盡最大努力通知您即將進行的投票，並將我們的投票材料遞送給您。我們不能向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您可以指示託管機構投票您的股票。此外，保管人及其代理人對未能執行投票指示或其執行您的投票指示的方式不承擔任何責任。這意味着您可能無法行使您的投票權，如果您的美國存託憑證相關股票沒有按照您的要求投票，您可能無法獲得法律補救。
除非在有限的情況下，如果您不在股東大會上投票，我們的美國存託憑證託管人將給我們一個全權委託，讓我們投票表決您的美國存託憑證相關的A類普通股，這可能會對您的利益造成不利影響。
根據美國存託憑證的存託協議，如果您沒有及時和適當地就如何投票您的美國存託憑證相關的A類普通股向託管機構發出投票指示，託管機構將給予我們或我們的被指定人一項全權委託，讓其在股東大會上投票表決您的美國存託憑證相關的A類普通股，除非：
 
64
目錄表
  •  
未及時向保管人提供會議通知及相關表決材料；
 
  •  
我們已通知託管人，我們不希望授予全權委託；
 
  •  
我們已通知保存人，對會議表決的事項有很大的反對意見；
 
  •  
會議表決事項會對股東造成重大不利影響；或
 
  •  
會議上的表決將以舉手錶決。
這項全權委託書的作用是，如果閣下未能及時及適當地就如何在股東大會上表決閣下的美國存託憑證相關的A類普通股向託管銀行發出投票指示，閣下便不能阻止該等代表閣下的美國存託憑證相關的A類普通股被表決，除非在上述情況下。這可能會使股東更難影響我們公司的管理層。我們A類普通股的持有者不受這項全權委託的約束。
您作為美國存託憑證持有人向存託機構索賠的權利受到存款協議條款的限制。
根據存託協議，任何因存託協議或因存託協議或因存託協議而擬進行的交易或因擁有存託憑證而引起或涉及存託憑證的訴訟或法律程序只能在紐約州或紐約州的州或聯邦法院提起，而閣下作為吾等美國存託憑證的持有人，將不可撤銷地放棄對任何該等訴訟提出的任何反對意見，並不可撤銷地接受該等法院在任何該等訴訟或訴訟中的專屬司法管轄權。但是，保管人可全權酌情要求提交根據存款協議所述條款進行的仲裁，並最終解決因存款協議所產生的關係而產生的任何爭議或分歧。存款協議中的仲裁條款並不阻止您根據聯邦證券法向聯邦法院提出索賠。此外，我們可能會修改或終止存款協議，而無需您的同意。如果您在存款協議修訂後繼續持有您的美國存託憑證，您同意受修訂後的存款協議的約束。
美國存託憑證持有人可能無權就存款協議下的索賠進行陪審團審判，這可能會導致在任何此類訴訟中對原告不利的結果。
管理代表我們A類普通股的美國存託憑證的存款協議規定，在法律允許的最大範圍內，美國存托股份持有人放棄因我們的股票、美國存託憑證或存款協議而對我們或託管人提出的任何索賠，包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠，並在法律允許的最大範圍內放棄接受陪審團審判的權利。
如果我們或保管人要根據這一棄權反對陪審團審判，法院將必須根據適用的州和聯邦法律，根據案件的事實和情況來確定該棄權是否可強制執行。據我們所知，合同的可執行性
爭端前
對根據聯邦證券法提出的索賠，陪審團的審判豁免尚未得到美國最高法院的最終裁決。然而，我們認為一份合同
爭端前
陪審團審判豁免條款通常是可執行的，包括根據管理存款協議的紐約州法律，或由紐約市的聯邦或州法院執行，後者已
非排他性
對存款協議項下產生的事項的管轄權。在確定是否執行合同時
爭端前
在放棄陪審團審判時，法院通常會考慮一方當事人是否知情、明智和自願地放棄了接受陪審團審判的權利。我們認為，存款協議和美國存託憑證也是如此。建議您在投資美國存託憑證之前，就陪審團豁免條款諮詢法律顧問。
如果閣下或美國存託憑證的任何其他持有人或實益擁有人就存款協議或美國存託憑證所產生的事項，包括根據聯邦證券法提出的索償，向吾等或受託保管人提出索賠，閣下或該等其他持有人或實益擁有人可能無權就該等索償進行陪審團審判，這可能會限制和阻止針對吾等或受託保管人的訴訟。如果根據存款協議對我們或託管機構提起訴訟，只能由適用的初審法院的法官或法官審理，這將根據不同的民事程序進行，並可能導致與陪審團審判不同的結果，包括在任何此類訴訟中可能對原告不利的結果。
 
65
目錄表
然而，如果適用法律不允許這種陪審團審判豁免，則可以根據陪審團審判的保證金協議條款提起訴訟。存款協議或美國存託憑證的任何條件、規定或規定，均不構成美國存託憑證的任何持有人或實益擁有人或我們或託管機構放棄遵守美國聯邦證券法及其頒佈的規則和法規的任何實質性規定。
您參與未來任何配股發行的權利可能會受到限制，這可能會導致您所持股份的稀釋。
我們可能會不時向我們的股東分配權利，包括購買我們證券的權利。但是，我們不能在美國向您提供此類權利，除非我們根據《證券法》登記與這些權利相關的權利和證券，或者可以免除登記要求。根據存款協議，除非將分發給美國存托股份持有人的權利和標的證券均已根據證券法登記或根據證券法豁免登記，否則託管銀行不會向您提供權利。我們沒有義務就任何此類權利或證券提交註冊聲明，或努力使此類註冊聲明被宣佈為有效，並且我們可能無法根據證券法建立必要的註冊豁免。因此，您可能無法在未來參與我們的配股發行，並可能經歷您所持股份的稀釋。
如果將普通股提供給您是非法或不切實際的，您可能不會從我們的普通股獲得股息或其他分配，也可能不會獲得任何價值。
我們美國存託憑證的託管人已同意在扣除其費用和支出後，向您支付其或託管人從A類普通股或我們美國存託憑證相關的其他存款證券上收到的現金股息或其他分派。您將獲得與您的美國存託憑證所代表的A類普通股數量成比例的這些分配。但是，如果保管人認定向任何美國存託憑證持有人提供分銷是非法或不切實際的，則該保管人不承擔責任。例如，如果美國存託憑證的持有者包含根據《證券法》需要登記的證券，但該證券沒有根據適用的登記豁免進行適當登記或分配，則向該證券持有人進行分銷將是非法的。保管人還可以確定，通過郵寄分發某些財產是不可行的。此外，某些分發的價值可能低於郵寄它們的成本。在這些情況下，保管人可以決定不分配這種財產。我們沒有義務根據美國證券法登記任何美國存託憑證、A類普通股、權利或通過此類分配收到的其他證券。我們也沒有義務採取任何其他行動，允許向美國存託憑證持有人分發美國存託憑證、A類普通股、權利或其他任何東西。這意味着，如果我們向您提供A類普通股是非法或不切實際的，您可能無法獲得我們對A類普通股的分發或其任何價值。這些限制可能會導致我們的美國存託憑證的價值大幅下降。
您可能會受到轉讓您的美國存託憑證的限制。
您的美國存託憑證可以在託管人的賬簿上轉讓。但是，保管人在其認為與履行職責有關的情況下，可隨時或不時關閉其賬簿。託管人可能出於多種原因不時關閉賬簿，包括與配股等公司活動有關的情況，在此期間，託管人需要在特定期限內在其賬面上保留確切數量的美國存托股份持有人。託管人還可以在緊急情況下、週末和公共節假日結清賬簿。當我們的股票登記簿或託管人的賬簿關閉時，或者如果我們或託管人認為出於法律或任何政府或政府機構的任何要求，或根據託管協議的任何規定，或者出於根據託管協議的條款的任何其他原因，我們或託管人認為這樣做是可取的，託管人可以在一般情況下拒絕交付、轉讓或登記我們的美國存託憑證轉讓。因此，您可能無法在您希望的時候轉讓您的美國存託憑證。
 
66
目錄表
我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行。
我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的股份有限公司。我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們幾乎所有的資產都位於中國。此外，我們的大多數董事和高管居住在中國，並且是美國以外的國家的國民，我們所有的董事和高管都位於開曼羣島以外，這些人的大部分資產都位於中國境內。向開曼羣島公司送達法庭文件可以通過在公司的註冊辦事處送達文件來實現，除一些例外情況外，還可以在開曼羣島強制執行針對開曼羣島公司的外國判決。然而，如果投資者希望向我們的董事和高級管理人員送達文件和/或執行鍼對我們的董事和高級管理人員的外國判決，他們將需要確保他們遵守董事和高級管理人員所在司法管轄區的規則。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國境內向這些個人送達法律程序文件，或在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使閣下成功提起此類訴訟，開曼羣島及中國的法律可能會令閣下無法執行鍼對吾等資產或吾等董事及高級職員的資產的判決，具體視乎董事及高級職員的所在地而定。
我們的組織章程大綱和章程細則包含反收購條款，可能會對我們普通股和美國存託憑證持有人的權利產生重大不利影響。
我們的第二次修訂和重新修訂的備忘錄和公司章程包含某些條款，以限制他人獲得對我們公司的控制權或導致我們從事
控制權變更
交易，包括授權本公司董事會不時設立及發行一個或多個系列優先股而無需本公司股東採取行動，以及就任何系列優先股而無需本公司股東採取行動及就任何系列優先股決定該系列的條款及權利。這些條款可能會阻止第三方尋求在收購要約或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的股東和美國存託憑證持有人以高於當前市場價格的溢價出售其股份或美國存託憑證的機會。
您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的。
我們是一家根據開曼羣島法律註冊成立的股份有限公司。本公司的公司事務受本公司第二份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對吾等的受信責任受第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱、公司法(經修訂)及開曼羣島普通法所規限。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭和威爾士的普通法，英國法院的裁決對開曼羣島的法院具有極強的説服力，但對開曼羣島法院不具約束力(樞密院司法委員會作出的裁決除外，因為這些裁決是從開曼羣島法院上訴的)。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任與其他普通法司法管轄區的大致相似，但美國某些司法管轄區的成文法或司法判例可能有所不同。特別是，開曼羣島的證券法體系與美國不同。此外，如果股東想要在開曼羣島以外對本公司提起訴訟，他們需要證明他們有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。
像我們這樣的開曼羣島豁免有限責任公司的股東(不是董事公司)根據開曼羣島法律沒有一般權利查閲公司記錄或獲取這些公司的股東名單副本。根據我們第二次修訂及重訂的組織章程大綱及細則，我們的董事有酌情權決定是否以及在何種條件下，我們的股東可查閲我們的公司記錄，但並無義務將其提供給我們的股東。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東決議所需的任何事實，或就委託書競爭向其他股東徵集委託書。
我們是一家新興的成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求。
我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種要求的某些豁免，其中最重要的是，只要我們是新興成長型公司，我們就不需要遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求，直到我們首次上市之日起五週年為止。因此，如果我們選擇不遵守此類審計師認證要求，我們的投資者可能無法獲得他們認為重要的某些信息。
 
67
目錄表
《就業法案》還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私營公司被要求遵守這種新的或修訂的會計準則的日期。根據《就業法案》，我們選擇利用這一延長過渡期的好處，在上市公司採用新的或修訂後的會計準則時遵守這些準則。因此，我們的經營業績和財務報表可能無法與採用新的或修訂的會計準則的其他公司的經營業績和財務報表相比較。
在我們不再是一家“新興成長型公司”後，我們預計將產生鉅額開支，並投入大量的管理努力，以確保符合2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節的要求以及美國證券交易委員會的其他規則和規定，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們是《交易法》規定的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。
由於根據《交易法》，我們有資格成為外國私人發行人，因此我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：
 
  •  
《交易法》中要求向美國證券交易委員會提交季度報告的規則
10-Q
或表單上的當前報告
8-K;
 
  •  
《交易法》中規範就根據《交易法》登記的證券徵求委託書、同意書或授權的章節；
 
  •  
《交易法》中要求內部人士提交其股票所有權和交易活動的公開報告的條款，以及從短期內進行的交易中獲利的內部人士的責任；以及
 
  •  
FD規則下重大非公開信息發行人的選擇性披露規則。
我們將被要求以表格的形式提交年度報告
20-F
在每個財政年度結束後的四個月內。此外，我們打算根據納斯達克的規則和規定，以新聞稿的形式按季度發佈我們的業績。有關財務業績和重大活動的新聞稿也將以表格形式提供給美國證券交易委員會
6-K.
然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會提交的信息相比，我們被要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息將沒有那麼廣泛和及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行人時相同的保護或信息。
作為在納斯達克上市的開曼羣島豁免上市公司，我們受納斯達克公司治理上市標準的約束。然而，納斯達克的規則允許我們這樣的外國私人發行人遵循本國的公司治理做法。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克的公司治理上市標準有很大差異。例如，開曼羣島的《公司法》(經修訂)和我們的備忘錄和條款都不要求我們的大多數董事是獨立的，我們可以包括
非獨立的
作為我們薪酬委員會和提名委員會成員的董事，以及我們的獨立董事不一定會定期舉行只有獨立董事出席的會議。我們在年度股東大會方面遵循本國的慣例，並不是每年都舉行年度股東大會。如果我們未來選擇效仿其他國家的做法，我們的股東獲得的保護可能會少於適用於美國國內發行人的納斯達克公司治理上市標準。
 
68
目錄表
我們是納斯達克規則意義上的“受控公司”，因此可以依賴於豁免某些為其他公司的股東提供保護的公司治理要求。
由於我們的創始人黎錦南(馬可)先生和寧定先生實益擁有我們總投票權的50%以上，因此我們是納斯達克規則下定義的“受控公司”。根據這一定義，只要我們仍然是一家受控公司，我們就被允許選擇依賴於公司治理規則的某些豁免，目前我們打算依賴於這些豁免，包括免除我們的董事會大多數必須是獨立董事的規則。因此，您可能得不到對受這些公司治理要求約束的公司的股東提供的相同保護。
作為一家在開曼羣島註冊成立的獲豁免有限責任公司，我們獲準在企業管治事宜上採用某些與“納斯達克”企業管治上市標準大相徑庭的母國慣例；與我們全面遵守“納斯達克”企業管治上市標準相比，這些做法對股東所享有的保障可能較少。
作為在納斯達克上市的開曼羣島有限責任公司註冊成立的獲豁免公司，我們遵守納斯達克公司治理上市標準。然而，納斯達克的規則允許我們這樣的外國私人發行人遵循本國的公司治理做法。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克公司治理上市標準有很大不同。在我們的公司治理方面，我們一直依賴並計劃依賴母國的做法。具體地説，我們不打算讓大多數獨立董事進入我們的董事會，也不打算設立一個完全由獨立董事組成的提名委員會和薪酬委員會。有關詳情，請參閲“項目6.董事、高級管理人員及僱員--6.C.董事會實務”及“項目16.G--公司管治”。因此，與適用於美國國內發行人的納斯達克公司治理上市標準相比，我們的股東可能獲得的保護較少。
儘管我們認為我們在2021年不是一家被動的外國投資公司，或稱PFIC，但我們在2022年以及可能未來的納税年度仍將是一家PFIC，這可能會導致美國聯邦所得税對美國存託憑證或普通股投資者造成不利後果。
一般而言，一個
非美國
在任何課税年度，如(I)75%或以上的總收入為被動收入；或(Ii)50%或以上的資產價值(一般按平均季度釐定)由產生被動收入或為產生被動收入而持有的資產組成，則該公司為私人股本投資公司。就上述計算而言，一個
非美國
直接或間接擁有(或根據美國聯邦所得税目的被視為擁有)另一家公司至少25%的股份的公司，被視為持有另一家公司資產的比例份額，並直接獲得另一公司收入的比例份額。被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費和某些收益。就這些目的而言，現金通常是一種被動資產。商譽(商譽的價值可以參考公司市值和負債之和超過其資產價值來確定)通常被描述為
非被動
或基於商譽所屬活動產生的收入的性質的被動型資產。
根據我們的收入和資產的構成以及我們的資產的估計價值，包括商譽，這是基於2021年美國存託憑證的平均價格，我們認為在截至2021年12月31日的納税年度內，我們不是PFIC。然而，我們在任何課税年度的PFIC地位是每年的事實決定，只有在該年度結束後才能做出決定，並取決於我們的收入和資產的構成以及我們的資產價值。我們持有大量現金，雖然這種情況將繼續存在，但我們在任何納税年度的PFIC地位將主要取決於我們商譽的平均價值。我們商譽的價值在很大程度上可以參考我們的市值來確定。由於我們的市值自首次公開募股(包括2021年和最近幾個月)以來普遍下降，如果我們的商譽價值是參考我們的市值來確定的，那麼我們將面臨巨大的風險，即我們將在2022納税年度，甚至可能在未來的納税年度成為PFIC。此外，我們還不完全清楚我們的WFOES、VIE和VIE股東之間的合同安排將如何被視為PFIC規則的目的，如果VIE在這些方面不被視為我們擁有的，我們可能會成為或成為PFIC。此外，我們的商譽在多大程度上應該被描述為一種活躍的資產，目前還不完全清楚。由於這些原因，我們在本課税年度或未來任何課税年度都有可能成為PFIC的風險(這取決於市場狀況可能很大)。
 
69
目錄表
如果我們是美國納税人持有美國存託憑證或普通股的任何課税年度的PFIC，美國納税人通常將受到不利的美國聯邦所得税後果的影響，包括增加處置收益和“超額分配”的納税義務，以及額外的報告要求。即使我們在接下來的一個納税年度不再是PFIC，這種情況也會繼續存在，除非美國投資者做出了某些選擇。見“附加信息-10.E.税收-重要的美國聯邦所得税考慮因素-被動型外國投資公司規則”。
作為一家上市公司，我們已經並將繼續增加成本，特別是在我們不再具有“新興成長型公司”的資格之後。
作為一家上市公司，我們正在並預計將繼續產生大量的法律、會計和其他費用，這些費用是我們作為私人公司沒有發生的。2002年的薩班斯-奧克斯利法案，以及後來美國證券交易委員會和納斯達克實施的規則，對上市公司的公司治理實踐提出了各種要求。我們預計這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，並使一些公司活動更加耗時和昂貴。我們預計將產生鉅額費用，並投入大量管理努力，以確保符合2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條和美國證券交易委員會的其他規則和規定的要求。例如，作為一家上市公司，我們需要增加獨立董事的數量，並採取關於內部控制和披露控制程序的政策。我們還預計，作為一家上市公司，我們將更難和更昂貴地獲得董事和高級管理人員責任保險，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本來獲得相同或類似的承保範圍。此外，我們還將產生與上市公司報告要求相關的額外成本。我們也可能更難找到合格的人來擔任我們的董事會成員或執行董事。我們目前正在評估和監測與這些規則和條例有關的事態發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。
在過去，上市公司的股東經常在公司證券的市場價格出現不穩定時期後對該公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，這可能會損害我們的運營結果，並要求我們產生鉅額訴訟抗辯費用。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們業務相關的風險-我們和我們的某些董事和高級管理人員已被列為幾起股東集體訴訟的被告，這可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和聲譽產生重大不利影響。”任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付重大損害賠償金，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
 
第四項。
關於該公司的信息
4.A.公司的歷史和發展
企業歷史
我們於2010年開始運營，成立了廣州荔枝。
2010年11月和10月，我們的全資子公司荔枝控股有限公司和荔枝分別在香港和英屬維爾京羣島註冊成立。
2011年3月，我們的全資子公司北京宏益創信息技術有限公司或宏益科技在中國成立。於二零一一年三月，由於中國法律法規對從事增值電訊服務及若干其他業務的公司的外資所有權施加限制，弘毅科技與廣州荔枝及當時的廣州荔枝股東訂立一系列經補充及修訂的合約安排，據此，弘毅科技可對廣州荔枝施加控制，並根據美國公認會計原則綜合廣州荔枝的財務報表。詳情請參閲“第4項.本公司資料-4.c.組織架構-與VIE及VIE各自股東的合約安排”。
2013年10月，我們推出了我們的荔枝應用程序，由廣州荔枝運營。
 
70
目錄表
2015年11月和12月，長沙利芒互動娛樂有限公司和淮安荔枝網絡技術有限公司分別在中國成立。2017年3月，武漢荔枝網絡技術有限公司，或武漢荔枝，在中國成立。2019年1月、2月和4月，廣州摩音網絡科技有限公司、廣州特奇網絡科技有限公司和重慶皮萬網絡科技有限公司分別在中國成立。這些實體由廣州荔枝全資和直接持有，併為我們的應用程序提供支持服務。
2016年7月，廣州荔枝在中國成立了廣州環聊網絡科技有限公司。2019年3月，我們的全資子公司廣州蒂亞在中國成立。2019年5月，廣州蒂亞與廣州環遼及當時的廣州環遼股東訂立了一系列合同安排，據此，廣州蒂亞可對廣州環遼行使控制權，並根據美國公認會計原則合併廣州環遼的財務報表。詳情請參閲“第4項.本公司資料-4.c.組織架構-與VIE及VIE各自股東的合約安排”。
因此，在本年報中，我們將弘毅科技和廣州蒂亞分別稱為我們的外商獨資實體，將廣州荔枝和廣州環遼稱為我們的可變利益實體，或VIE。
2019年1月，我們目前的最終控股公司荔枝根據開曼羣島的法律註冊成立，作為我們考慮首次公開募股的重組交易的一部分。就其註冊事宜，於2019年3月完成換股交易，發行荔枝普通股及優先股。根據英屬維爾京羣島法律成立的公司荔枝或荔枝BVI當時的現有股東，基於他們當時分別在荔枝BVI持有的股權。荔枝英屬維爾京羣島隨後成為我們的全資子公司。
NASHOR PTE.LTD.(前身為糖聊私人。有限公司)成立於2019年4月，Tiya Pte。LTD.於2019年7月根據新加坡法律註冊成立，目的是開展我們的海外業務。
我們是一家控股公司，在中國並無直接擁有任何實質業務。我們目前主要通過VIE、廣州荔枝和廣州環遼在中國開展業務運營。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與公司結構有關的風險”。廣州荔枝和廣州環遼及其各自的子公司持有我們的互聯網內容提供商許可證、網絡文化經營許可證、廣播電視節目製作和經營許可證以及我們在中國開展業務所需的其他許可證或許可。
2020年1月，我們完成了首次公開募股，以美國存託憑證的形式發行和出售了總計82,000,000股A類普通股。2020年1月17日，這些美國存託憑證已在納斯達克全球市場上市，代碼為“LIZI”。
2020年10月，我們推出了由Tiya Pte運營的Tiya App。LTD.2021年1月，我們推出了由廣州荔枝運營的荔枝播客。
在扣除配售代理費和其他發售費用之前，我們通過
後續行動
將於2021年4月推出。
企業信息
我們的主要執行辦公室位於中華人民共和國廣州市天河區黃埔中路309號陽城創意產業區，郵政編碼510655。我們這個地址的電話號碼是+86208381-8791。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於Osiris International Cayman Limited Suite
#4-210,
總督廣場，大開曼羣島萊姆樹灣大道23號，郵政信箱32311號
KY1-1209,
開曼羣島。我們在美國的製程服務代理是Cogency Global Inc.，郵編：NY 10016，地址：紐約東40街10號10樓。我們的公司網站是www.lizhi.fm。我們網站中包含的信息不是本年度報告的一部分。
 
71
目錄表
美國證券交易委員會在http://www.sec.gov設有一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、信息聲明和其他有關發行人的信息。
關於網絡安全的最新監管動態
2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》根據數據在經濟社會發展中的重要性，以及數據被篡改、銷燬、泄露、非法獲取或非法使用可能對國家安全、公共利益或個人或組織的合法權益造成的損害程度，引入了數據分類和分級保護制度。需要對每一類數據採取適當程度的保護措施。《數據安全法》還要求，數據處理運營者要建立健全全過程的數據安全管理制度，組織開展數據安全教育培訓，採取相應的技術措施等必要措施，確保數據安全。
2021年12月28日，民航委、發改委、工信部等多家政府部門聯合發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行。根據《網絡安全審查辦法》，除“關鍵信息基礎設施運營商”外，從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的網絡平臺經營者還須接受《網絡安全審查辦法》的網絡安全審查。此外，擁有100萬用户以上個人信息的網絡平臺經營者，擬在外國證券交易所上市，必須接受網絡安全審查。
2021年10月29日，中國民航總局就《數據跨境轉移安全評估辦法(徵求意見稿)》公開徵求意見，要求數據處理者向境外接收者提供在中華人民共和國境內運行中收集和產生的重要數據或者依法應當進行安全評估的個人信息的，應當進行安全評估。
2021年11月14日，CAC發佈了《互聯網數據安全辦法草案》，其中規定，數據處理者進行某些活動必須申請網絡安全審查，其中包括互聯網平臺運營商獲取了大量涉及國家安全、經濟發展或公共利益的數據資源，影響或可能影響國家安全的合併、重組或分立，以及處理百萬以上用户個人信息的數據處理者在境外上市。《互聯網數據安全管理辦法(草案)》還要求，處理百萬以上用户個人信息的數據處理者應遵守重要數據處理者規定，其中包括任命一名數據安全負責人，成立數據安全管理機構，在確定重要數據後15個工作日內向主管部門備案，制定數據安全培訓計劃，每年組織全體工作人員數據安全教育培訓，數據安全相關技術和管理人員的教育培訓時間每年不得少於20小時。《互聯網數據安全辦法(草案)》還規定，處理重要數據或在境外上市的數據處理者應自行或委託數據安全服務機構進行年度數據安全評估，並於每年1月31日前將上一年度的數據安全評估報告報送當地CAC分局。根據我們中國法律顧問的意見，《互聯網數據安全辦法》草案尚未通過，未來通過的正式版本是否會有任何進一步的重大修改仍不清楚，也不確定這些措施將如何制定, 解釋或實施以及它們將如何影響我們。在現階段，我們無法預測措施草案的影響，我們將密切監測和評估規則制定過程中的任何進展。如果互聯網數據安全措施草案的最終版本獲得通過，我們在進行數據處理活動和年度數據安全評估時可能會受到審查，並可能在滿足其要求方面面臨挑戰，並可能對我們在數據處理方面的內部政策和做法做出必要的改變。此外，如果頒佈版的《互聯網數據安全辦法》草案要求我們等在海外交易所上市的中國公司完成網絡安全審查和其他具體行動，我們將面臨能否及時或根本不能獲得此類許可的不確定性。在審查期間，我們可能被要求暫停向我們的客户提供任何現有的或新的服務，和/或經歷我們運營的其他中斷，這種審查還可能導致對我們公司的負面宣傳，以及我們的管理和財務資源的轉移。
 
72
目錄表
截至本年度報告日期，本公司尚未參與任何調查或接受CAC根據《網絡安全審查辦法》發起的網絡安全審查，我們也沒有收到CAC在這方面的任何查詢、通知、警告、制裁或監管機構對我們的上市地位提出的任何反對意見。
我們的美國存託憑證上市可能需要中國證監會的批准
2021年7月6日，中國部分監管部門發佈了《關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見》。這些意見呼籲加強對境內公司非法證券活動的監管和境外上市的監管，並提出採取有效措施，如推動相關監管制度的發展，以應對境內境外上市公司面臨的風險和事件。
2021年12月24日，證監會公佈了《境外上市管理規定》草案和《境外上市備案辦法》徵求意見稿。根據這些意見稿，直接或間接在境外市場發行或上市的中國境內公司，包括中國股份有限公司和主營業務在中國境內的離岸公司，擬以在岸股票、資產或類似權益為基礎在境外市場發行股票或上市的，必須在向擬上市地監管機構提交上市申請文件後三個工作日內向中國證監會提交上市申請文件。徵求意見稿還規定，境內公司在境外上市後，必須在三個工作日內向中國證監會申報其後續發行證券或發行證券購買資產。然而，這些草案將於何時生效，目前還沒有時間表。
截至本年報發佈之日，《境外上市管理規定草案》和《境外上市備案辦法草案》尚未正式通過，也未就上述近期發佈的意見發佈其他官方指導意見和相關實施細則，現階段對該等意見的解讀和實施情況仍不明朗。我們不能向您保證，我們將不需要獲得中國證監會或可能的其他監管機構的批准，以維持我們的美國存託憑證在納斯達克的上市地位，或在未來進行證券發行。我們一直在密切關注中國有關海外上市所需獲得中國證監會、CAC或其他中國監管機構批准的監管動態。截至本年報日期，我們尚未收到中國證監會的任何問詢、通知、警告、處分或監管異議。
契約安排與公司結構
我們是一家開曼羣島公司，由於中國法律對外資擁有增值電信服務及其他互聯網相關業務的限制，我們目前在中國的幾乎所有業務都通過VIE、廣州荔枝和廣州環遼進行。我們通過一系列合同安排控制了廣州荔枝和廣州環遼這兩家VIE。我們在中國的很大一部分業務是通過廣州荔枝和廣州環遼開展的。正是VIE持有我們的關鍵運營許可證，為我們的客户提供服務，並與我們的供應商簽訂合同。該等與VIE訂立的合約安排使吾等可(I)對VIE行使有效控制權，(Ii)獲得VIE的實質全部經濟利益，及(Iii)在中國法律允許的範圍內，有獨家選擇權購買VIE的全部或部分股權。這些合同安排包括經營協議、股權質押協議、獨家股權轉讓期權協議、獨家技術諮詢和服務協議等。由於這些合同安排，我們對VIE實施有效控制，並被認為是VIE的最終主要受益者，並根據美國公認會計準則在我們的財務報表中綜合它們的經營結果。
我們在由某些指定股東擁有的VIE中沒有任何股權。因此，通過這些合同安排的控制可能不如直接所有權有效，我們在執行這些合同安排時可能面臨更高的風險和成本，因為與這些合同安排的合法性和可執行性有關的現行和未來中國法律、法規和規則的解釋和應用存在很大的不確定性。如果中國政府發現這樣的協議是非法的，我們可能會受到嚴厲的懲罰，或者被迫放棄我們在VIE的權益。
 
73
目錄表
材料許可證和許可證
我們的中國子公司和VIE已經獲得了我們在中國的業務所需的所有重要許可證和批准，但“第3項.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險--如果我們未能獲得或保持所需的許可證和批准，或者如果我們未能遵守適用於我們行業的法律和法規，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響”中披露的情況除外。如果我們的中國子公司和VIE未能獲得、持有或維護任何所需的許可證或許可，或未能按時或根本提交必要的文件，我們可能會受到各種處罰，例如沒收通過未經許可的活動產生的淨收入、施加罰款以及停止或限制我們的業務。任何此類處罰都可能擾亂我們的業務運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
 
74
目錄表
對外匯的限制和在實體之間、跨境和向美國投資者轉移現金的能力
在未來，如果我們實現盈利，荔枝向其股東和美國存托股份持有人支付股息(如果有的話)以及償還可能產生的任何債務的能力將取決於我們中國子公司支付的股息。根據中國法律及法規，我們的中國附屬公司向荔枝支付股息或以其他方式將其任何淨資產轉移至境外須受若干限制，尤其是根據現行有效的中國法律及法規，股息只能從可分派利潤中支付。可分派溢利為根據中國公認會計原則釐定之純利，減去任何累積虧損之收回及須撥入若干盈餘或儲備基金之款項。我們的每一家中國子公司都被要求留出至少10%的
税後
法定盈餘基金或普通公積金在彌補前幾年累計虧損後每年的利潤，直至基金總額達到其註冊資本的50%為止。因此，我們的中國子公司在不久的將來可能沒有足夠的可分配利潤向我們支付股息。
此外，如果滿足某些程序要求，經常項目的支付，包括利潤分配和與貿易和服務有關的外匯交易，可以用外幣支付，而無需事先獲得國家外匯管理局(“外管局”)或其當地分支機構的批准。但是，人民幣兑換成外幣並匯出境外用於支付償還外幣貸款等資本支出的，須經政府主管部門或其授權銀行批准或登記。中華人民共和國政府可隨時酌情采取措施，限制經常賬户或資本賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法以外幣向我們的離岸中介控股公司或最終母公司支付股息，從而無法向我們的ADS的股東或投資者支付股息。此外，我們不能向您保證，未來不會頒佈新的法規或政策，這可能會進一步限制人民幣匯入或匯出中國。鑑於現有的限制或將不時作出的任何修訂，吾等不能向閣下保證，吾等現時或未來的中國附屬公司將能夠履行其各自以外幣計值的支付責任，包括將股息滙往中國境外。如果我們的任何一家子公司將來為自己發生債務，管理這類債務的工具可能會限制其向荔枝支付股息的能力。此外，我們的中國子公司必須撥付法定盈餘基金或普通公積金, 除非公司進行有償付能力的清算，否則不能作為現金股息分配。
有關在美國存託憑證投資的中國和美國聯邦所得税對價，請參閲“第10項.附加信息-10.E.税收”。
《追究外國公司責任法案》的含義
《追究外國公司責任法案》於2020年12月18日頒佈。HFCAA規定，如果美國證券交易委員會確定我們提交的審計報告是由註冊會計師事務所出具的，而該註冊會計師事務所自2021年起連續三年沒有接受PCAOB的檢查，則美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在全國證券交易所或在
非處方藥
美國的交易市場。2021年12月16日，PCAOB發佈了HFCAA確定報告，根據該報告，我們的審計師受到確定的影響。我們的審計師是出具本年度報告其他部分所包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國上市公司的審計師和在PCAOB註冊的事務所，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB將進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。由於我們的審計師位於中國，PCAOB在沒有中國當局批准的情況下無法進行檢查，因此我們的審計師目前不受PCAOB的檢查。美國存託憑證的退市或其被退市的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響。PCAOB目前無法檢查我們的審計師為我們的財務報表所做的審計工作，PCAOB無法對我們的審計師進行檢查，剝奪了我們的投資者享受此類檢查的好處。關於與頒佈HFCAA相關的風險的詳細信息，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-我們的美國存託憑證將被摘牌並禁止在
非處方藥
根據《控股外國公司問責法》，如果PCAOB繼續無法對位於中國的審計師進行檢查或全面調查，市場將無法對其進行審查。2021年12月16日，PCAOB發佈了HFCAA確定報告，根據該報告，我們的審計師被確定為PCAOB無法進行全面檢查或調查。根據現行法律，退市和禁止
非處方藥
美國的交易將於2024年進行。如果發生這種情況，就不確定我們是否能夠將我們的美國存托股份或股票在
非美國
我們的美國存託憑證的退市，或其退市的威脅，可能會對您的投資價值產生實質性的不利影響。
 
75
目錄表
4.b.業務概述
我們已經創建了一個全面的基於音頻的社交生態系統，並在全球範圍內開展業務。通過我們的產品組合，並在我們的
內部
在技術方面，我們的目標是迎合用户在音頻娛樂和社交網絡方面的興趣。
我們通過我們的產品組合建立了高度參與度的用户基礎。2021年移動月平均活躍用户總數從2020年的5620萬人和2019年的4570萬人增加到5840萬人。平均月度付費用户總數從2020年的44.61萬人和2019年的35.17萬人增加到2021年的48.8萬人。我們通過與音頻娛樂以及播客、廣告和其他相關的虛擬禮物銷售產生淨收入。我們的總淨收入從2020年的人民幣15.029億元和2019年的人民幣11.806億元增加到2021年的人民幣21.195億元。音頻娛樂服務目前貢獻了我們收入的最大份額。
音頻娛樂
我們的音頻娛樂服務包括各種以音頻為中心的互動產品和功能，旨在提高用户參與度並創造有吸引力的盈利機會。音頻娛樂的移動月平均活躍用户從2020年的781萬人和2019年的573萬人增加到2021年的899萬人。
在我們的產品組合中，我們的旗艦應用荔枝應用程序已成為中國領先的音頻娛樂平臺。2016年，我們在荔枝應用上推出了音頻直播作為我們的第一個音頻娛樂產品功能，讓我們的用户能夠享受到多維度、互動的音頻體驗。我們提供多個類別的音頻娛樂內容，如社交、脱口秀、音樂、動漫和有聲讀物。我們的內容創建者或主持人可以在我們的平臺上輕鬆啟動音頻直播，在我們的技術和數據分析的幫助下，個性化和管理他們的頻道，並分析用户數據。我們鼓勵用户通過我們的交互式音頻產品與主持人和彼此進行語音交互。
隨着用户互動內置於每個音頻內容、直播和互動音頻娛樂功能和產品中，我們的用户不僅可以在我們的平臺上收聽音頻內容，還可以創建、存儲、發現和共享音頻內容，並通過不同的音頻娛樂渠道進行互動。通過我們的音頻娛樂服務，如音頻直播和多用户空中對話，用户可以跟隨自己喜歡的內容創作者和頻道，通過各種互動功能與他人互動，甚至成為自己的內容創作者或主持人，在音頻直播節目中創作自己的音頻內容和表演。我們相信，這種以音頻為中心的互動是聲音連接和激勵力量的自然延伸。
社交網絡
2020年10月，我們在美國推出了實時社交網絡產品Tiya App，旨在擴大我們的海外業務。Tiya App提供動態互動體驗，連接全球興趣相近的朋友和用户。Tiya App以現場社交網絡體驗為特色，鼓勵在放鬆的氛圍中進行實時對話，靈感來自於人類聲音傳遞的情感。截至本年報日期，我們尚未在中國大陸推出Tiya App。
Tiya App自上線以來，我們推出了小遊戲、屏幕分享、興趣小組等各種創新功能和特性。這些功能旨在讓用户參與各種在線社交活動，包括組隊玩手機遊戲、在觀看電影或視頻時共享屏幕、討論主題、一起學習某一主題或在線聊天。這些功能旨在加強用户在虛擬社區中的友誼，並增強在線社交體驗。
 
76
目錄表
播客和
車內
音頻
目前，我們主要通過荔枝App和荔枝播客兩個平臺提供播客服務。用户可以在他們的移動設備和我們的
車內
音響產品可以收聽豐富的音頻內容。
自2013年上線以來，荔枝應用致力於打造一個音頻社區，讓用户創作、分享、發現、收聽音頻內容，享受沉浸式互動的音頻娛樂體驗。荔枝應用是一款
一站式
移動平臺，為用户發現和享受廣泛的內容。雖然我們的大部分播客都是免費的，但我們的一小部分內容在購買後就可以使用。我們與內容創作者分享這些收入的一部分。
我們於2021年1月推出荔枝播客。荔枝播客以從我們多年來建立的龐大圖書館中精選的內容為特色，以及來自精選內容創作者的新播客。此外，2021年4月，我們在荔枝播客上推出了直播播客功能，這是一項創新功能，將播客與互動結合起來，讓內容創作者和觀眾進行有機對話和互動。
除了移動應用程序，我們還在探索
車內
音頻作為利用我們的大型內容庫的另一種使用場景。自2020年12月以來，我們已經與中國多家領先的汽車公司建立了合作關係，並提供了進入
車內
荔枝版的播客，針對這些公司製造的某些汽車。我們還與各種車聯網平臺的運營商合作，在這些平臺上提供對我們音頻產品的訪問。我們的
車內
音頻合作伙伴包括中國多家主要汽車製造商，包括小鵬汽車-W汽車、理想汽車-W、WM汽車，以及車聯網平臺，包括比亞迪DiLink、騰訊控股WeScenario、華為汽車移動服務和華為HarmonyOS。
內容創造
我們努力為客户提供多樣化的
預錄的
音頻內容和我們平臺上的實時音頻內容。我們提供的內容涵蓋了廣泛的類別。我們很大一部分音頻內容是由我們的用户生成的。通過在我們的平臺上提供創新的音頻技術和豐富的音頻娛樂功能，我們鼓勵用户製作音頻內容和參與音頻娛樂活動，如音頻直播和互動音頻功能，相互連接。我們希望激勵每個人都成為內容創作者，通過線上線下的活動促進我們的內容創作者的人氣。
內部
技術
DoReMe，我們的
內部
實時流媒體技術解決方案，為我們的各種產品提供實時通信(RTC)技術支持，旨在確保穩定流暢的音頻體驗。這樣的技術旨在減少語音延遲，提高音頻質量，從而實現實時多用户
正在直播
互動帶來更流暢的音頻收聽體驗。此外，DoReMe支持跨不同使用場景的音頻直播功能，並提高了我們的播客產品與外部設備的兼容性
車內
操作系統和車聯網平臺。我們還創造了專有的語音工程功能，如3D錄音、降噪以及聲音美化和合成。
我們還在2022年初推出了VoderX，我們的
內部
即時消息(IM)技術，提供技術基礎架構框架，允許為越來越多的交互和社交網絡產品提供量身定製的技術支持。
 
77
目錄表
貨幣化
我們通過與音頻娛樂以及播客、廣告和其他相關的虛擬禮物銷售產生淨收入。
虛擬禮品銷售
在現階段，我們從戰略上免費提供我們的大部分播客內容，以創建一個忠誠和參與度高的音頻生態系統，我們相信這對於擴大我們的用户基礎至關重要，並可能通過音頻娛樂以及播客、廣告和其他方式提供盈利潛力。我們的大部分淨收入來自與我們的音頻娛樂相關的虛擬禮物銷售，用户可以使用我們的虛擬貨幣購買這些禮物，
金幣
。2019年、2020年和2021年，我們通過向音響娛樂產品用户銷售虛擬禮物產生了人民幣11.679億元、人民幣14.811億元和人民幣21.015億元(3.298億美元)的收入，分別佔同期總淨收入的98.9%、98.6%和99.1%。2021年，我們的應用程序上平均約有48.69萬音頻娛樂付費用户。
用户可以使用我們的虛擬貨幣在我們的平臺上購買虛擬禮物，並將它們發送給內容創作者，以示讚賞或支持。用户可以通過各種在線第三方支付平臺在我們的網站上購買虛擬貨幣。然而，虛擬貨幣是
不能退款
並且不能兑換回現金。
播客、廣告和其他
我們淨收入的一小部分來自向用户提供付費音頻內容，以及向企業客户提供廣告和營銷解決方案。2019年、2020年和2021年，我們通過播客、廣告和其他業務創造了人民幣1,270萬元、人民幣2,180萬元和人民幣1,800萬元(280萬美元)的收入，分別佔同期總淨收入的1.1%、1.4%和0.9%。
內容監控系統
我們制定了以下機制，以確保我們平臺上的內容符合相關法律法規，並宣傳我們的核心價值主張。然而，我們具體實施的機制將取決於我們運營的市場中的當地法律和法規：
 
  •  
自動內容過濾
。我們利用自動文本和音頻分析工具來識別非法、不適當和潛在的侵權行為
上傳到我們平臺的音頻片段和文本中包含的內容。一旦發現風險，系統會將底層內容發送給我們的內容監控團隊進行手動審查。
 
  •  
手動審閲
。我們有一個專門的內容監控團隊，主要由從第三方外包的員工組成，以手動
查看自動檢測結果。內容監控團隊管理並補充AI技術，還主動篩選所有上傳的內容、直播流和互動音頻產品。
 
  •  
實名註冊和用户承諾
。我們應用實名註冊系統來驗證主機的身份，主要基於
他們為我們在中國的應用程序提供的手機號碼。此外，我們對我們的一些平臺進行了升級，要求用户在每次上傳之前確認並同意我們平臺的條款和條件。根據此類用户協議，每個用户將承諾不上傳或傳播任何違反任何當地法律或法規或侵犯任何第三方知識產權的內容，並同意賠償因該用户上傳或直播的任何內容而導致的任何第三方索賠損失。
 
  •  
按用户列出的報告
。我們的用户可以通過點擊平臺上的“舉報”按鈕舉報任何不恰當、冒犯性或非法的內容。我們
還要求主持人和行業協會監控他們自己的直播間內的活動，以確保所有播客內容符合我們的服務條款。我們還招募經常使用的用户在我們的平臺上註冊為監督員，並向我們報告他們遇到的非法或不正當的內容或活動。
 
78
目錄表
  •  
定期審查內容
。除了監控
日常工作
在我們的平臺上，我們還部署第三方軟件和
技術來篩選和消除我們平臺上的不適當或非法內容。我們的人工智能技術也得到了加強，可以檢測存儲在我們服務器上的不適當或非法內容。如果檢測到任何不當或非法內容，我們將從我們的平臺上永久刪除此類內容。
如果發現輕微違規行為，我們將進行幹預和糾正，刪除相關內容和圖片，發佈警告，關閉或暫停用户賬號，並進行
跟進
評論。對於嚴重的違規行為，我們將暫時或永久關閉相關用户或主機帳户。
用户數據安全和網絡安全
我們以加密的形式存儲我們的用户數據，並且只允許從我們公司的內部網訪問。對我們存儲用户和內部數據的服務器的訪問僅限於
“需要知道的事”
此外，我們還制定了嚴格的內部規則和政策來管理我們訪問和使用用户數據的方式。我們不定期檢查防火牆和操作系統，以確保沒有漏洞。我們還與領先的數據安全公司合作實施和測試數據安全措施。截至本年報發佈之日，尚無任何用户數據泄露事件對我們的運營產生實質性影響。我們的數據備份在我們的遠程容災系統中，以最大限度地減少數據丟失或泄露的可能性。一旦發生安全漏洞，我們的技術團隊將立即得到通知，並與當地支持人員協調診斷和解決技術問題。截至本年度報告日期，我們沒有發生任何重大的安全漏洞事件。
銷售、品牌塑造和市場營銷
我們通過利用我們久負盛名的品牌和
口碑
推薦人。通過我們卓越的用户體驗和高質量的服務，我們在用户中建立了強大的品牌知名度。我們的銷售、品牌推廣和營銷活動還包括通過移動廣告平臺和其他在線廣告網絡等在線營銷渠道獲取用户。我們還通過各種線上和線下活動進行品牌推廣活動。
競爭
在線音頻在中國是一個新興行業。作為這個市場的領先者之一，我們面臨着來自類似服務提供商的競爭。其他在線音頻平臺在在線音頻市場和互動音頻娛樂市場，直接與我們爭奪內容和用户。互動音頻娛樂市場是具有互動特徵的在線音頻市場的一個子集。在我們運營的國際市場上，我們還面臨着來自其他基於音頻的社交網絡服務提供商的競爭。
此外，我們還與其他大型在線視頻平臺、社交媒體平臺、社交網絡平臺和其他提供在線娛樂服務的平臺展開競爭。我們相信，我們有效競爭用户的能力取決於許多因素，包括我們內容的質量和多樣性、我們平臺上的用户體驗、留住頂級主持人的能力、適應技術和客户品味變化的能力以及我們品牌的實力。
知識產權
我們認為我們的知識產權對我們的運營至關重要。我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法律的組合來保護我們的知識產權。截至2021年12月31日，我們已註冊：
 
  •  
在中國擁有430件商標；
 
  •  
在香港及其他司法管轄區註冊396個商標；
 
79
目錄表
  •  
80個域名，其中包括lizhi.fm；
 
  •  
在中國擁有49項專利；以及
 
  •  
在中國擁有99項軟件版權，涉及我們所有的在線社區和其他產品。
截至2021年12月31日，我們在中國和海外有117件待決的商標申請。此外，我們正在申請在中國註冊另外57項專利。本公司的大部分知識產權由廣州荔枝擁有，若干商標、版權及域名則由VIE的附屬公司武漢荔枝及長沙利芒擁有，目的是根據中國有關政府當局的要求維持及續期其經營許可證。我們目前有待處理的商標申請，其中任何一項都可能是政府或第三方反對的對象，這可能會阻止同一商標的註冊。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們的業務依賴於一個強大的品牌，任何未能維持、保護和提升我們的品牌都會損害我們保留或擴大我們的用户和客户基礎的能力，或我們提高他們參與度的能力。”
除了提出商標和專利註冊申請外，我們還採取綜合措施保護我們的知識產權。我們保護我們知識產權的主要措施包括：(I)在我們的新產品推出之前進行商標搜索；(Ii)及時向有關當局註冊和提交申請，併為我們的重要技術申請知識產權；以及(Iii)對專有信息進行全面的源代碼保護。
人力資本資源
我們重視員工的創新和合作。我們的目標是通過薪酬、福利和健康計劃，通過專注於人才發展來促進創造力和生產。
人才培養
我們通過各種項目為員工提供各種學習機會，包括播客、培訓課程、團隊討論和專家講座。我們還為新員工提供入職培訓，讓他們彼此見面並熟悉我們的技術產品。我們還通過領導力課程，專注於培養新老經理的管理和組織技能。
薪酬和福利
我們為員工提供有競爭力的薪酬和福利，包括股票激勵計劃。有關我們的股票激勵計劃的更多信息，請參閲“6.B.薪酬”。
健康、安全、社會和環境問題
我們不經營任何製造或倉儲設施。因此，我們不會面臨重大的健康、安全、社會或環境風險。為了確保遵守適用的法律和法規，我們的人力資源部會在必要時並在諮詢我們的法律顧問後，不時調整我們的人力資源政策，以適應相關勞動和安全法律法規的重大變化。截至2021年12月31日止年度，本公司並無因下列原因而被罰款或其他懲罰
不遵守規定
符合健康、工作安全、社會或環境法規。為迴應這一事件
新冠肺炎
在全球大流行期間，我們採取了一系列行動，重點保護員工的健康和安全，包括在2020年和2021年初讓所有員工在家工作，並提供靈活的工作時間安排，以支持員工度過在家工作期間。
有關我們員工的更多信息，請參閲“項目6.D.員工”。
許可證和批准
下表列出了VIE及其子公司在中國開展業務所需獲得的材料許可證和批准的清單，這些許可證和批准需要進一步續期。
 
80
目錄表
許可證
   
持有許可證的實體
   
實體的類型
   
監管機構
互聯網內容提供商許可證
   
廣州荔枝
   
VIE
   
工信部廣東分會
網絡文化
   
廣州荔枝
   
VIE
   
文化部
經營許可證
          和廣東省的旅遊業
互聯網內容提供商許可證
   
廣州環遼
   
VIE
   
中國人民銀行廣東分會
         工信部
網絡文化
   
廣州環遼
   
VIE
   
文化部
經營許可證
          和廣東省的旅遊業
互聯網內容提供商許可證
   
武漢荔枝
   
VIE的子公司
   
工信部湖北省分會
網絡文化
   
武漢荔枝
   
VIE的子公司
   
中國人民銀行武漢分公司
經營許可證
          中華人民共和國文化和旅遊部
互聯網內容提供商許可證
   
長沙黎芒
   
VIE的子公司
   
工信部湖南省分會
網絡文化
   
長沙黎芒
   
VIE的子公司
   
中國人民銀行長沙分行
經營許可證
          中華人民共和國文化和旅遊部
互聯網內容提供商許可證
   
淮安荔枝
   
VIE的子公司
   
中國人民銀行江蘇分會
         工信部
網絡文化
   
淮安荔枝
   
VIE的子公司
   
文化部
經營許可證
          和江蘇的旅遊業
互聯網內容提供商許可證
   
重慶皮灣
   
VIE的子公司
   
中國人民銀行重慶分行
         工信部
網絡文化
   
重慶皮灣
   
VIE的子公司
   
文化部
經營許可證
          與重慶的旅遊
監管
與外商投資有關的規定
外商投資相關行業目錄
中國境內法人實體的設立、經營及管理受《中華人民共和國公司法》或《公司法》管轄，《公司法》由全國人民代表大會常務委員會或中國全國人民代表大會常務委員會於1993年12月29日頒佈，上一次修訂於2018年10月26日生效。除外商投資法另有規定外，外商投資公司也適用公司法。
外商獨資企業的設立和經營主要受《中華人民共和國外商獨資企業法》的管轄，該法由全國人民代表大會於1986年4月12日頒佈，並於2016年9月3日經全國人大常委會最後一次修訂，於2016年10月1日生效。《中華人民共和國外商獨資企業法》於2019年3月15日被全國人民代表大會公佈的《中華人民共和國外商投資法》廢止，自2020年1月1日起施行。外商獨資企業的設立和經營也受外經貿部(現併入中華人民共和國商務部)於1990年12月12日發佈的《中華人民共和國外商獨資企業法實施細則》的管理，並於2014年2月19日經國務院最後一次修訂，於2014年3月1日起施行。《中華人民共和國外商獨資企業法實施細則》已於2019年12月26日被國務院公佈的《中華人民共和國外商投資法實施細則》廢止，自2020年1月1日起施行。
 
81
目錄表
2021年12月27日，商務部、發改委公佈了《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)，即《負面清單》，自2022年1月1日起施行。2020年12月27日，商務部、發改委發佈了《鼓勵外商投資產業目錄(2020版)》，並於2021年1月27日起施行。根據鼓勵目錄和負面清單，將外商投資項目分為鼓勵、限制和禁止三類。未列入負面清單的外商投資項目為允許外商投資項目。
外商投資增值電信業務
根據負面清單，外國投資者在提供增值電信服務的企業中持有的股權不得超過50%(除
電子商務
業務、國內多方通信服務、存轉服務和呼叫中心服務)。
根據國務院於2001年12月11日發佈並於2016年2月6日最後一次修訂的《外商投資電信企業管理條例》，該條例對設立外商投資電信企業的資本金、投資者資格和申請程序等方面提出了詳細要求。根據FITE規定，外國投資者不得在提供增值電信服務的外商投資企業中持有超過50%的股權。此外，外商投資電信企業的外國投資者必須在經營增值電信業務方面具有良好的業績和運營經驗。2022年3月29日，國務院發佈了《關於修改和廢止若干管理條例的決定》，其中規定對FITE條例進行修改。修正案包括取消外商投資電信企業的外國投資者在經營增值電信業務方面具有良好業績和運營經驗的要求。修訂後的FITE法規將於2022年5月1日生效。新修訂的條例的解釋和執行存在很大的不確定性。
2006年7月13日，中國信息產業部(前身為工業和信息化部)發佈了《關於加強外商投資經營增值電信業務管理的通知》，其中規定：(A)境外投資者只能通過持有有效電信業務經營許可證的電信企業在境內經營電信業務；(B)境內持牌人不得以任何形式向境外投資者出租、轉讓或出售電信業務牌照，不得向境外投資者提供資源、場所或設施，促進無照經營中國電信業務；(C)增值電信服務提供商或其股東必須直接擁有其日常運營中使用的域名和註冊商標；(D)每個增值電信服務提供商必須具有其批准的業務運營所需的設施，並在其牌照規定的地理區域內保持該等設施；及(E)所有增值電信服務提供商應完善其網絡和信息安全，建立相關的信息安全制度和設立應急計劃，以確保網絡和信息安全。
有關電訊服務的規例
根據國務院於2000年9月25日公佈並於2016年2月6日最後修訂並施行的《中華人民共和國電信條例》，《電信條例》將中國所有電信業務歸類為基本電信業務和增值電信業務。增值電信服務是指通過公共網絡基礎設施提供的電信和信息服務。《電信業務目錄》於2003年作為《電信條例》的附件發佈，上一次修訂是在2019年6月6日，並於同日生效，將各種類型的電信和電信相關活動進一步歸類為基本電信服務或增值電信服務。根據目錄，互聯網信息服務被歸類為增值電信服務。根據《電信條例》的規定，從事增值電信業務的，應當在開展增值電信業務前，取得工信部或者省級電信部門的經營許可證。
 
82
目錄表
根據國務院於2000年9月25日公佈並於2011年1月8日修訂並於同日起施行的《互聯網信息服務管理辦法》，互聯網信息服務是指通過互聯網向在線用户提供信息，包括商業性互聯網信息服務和
“非商業性
互聯網信息服務。商業性互聯網信息服務經營者在中國從事商業性互聯網信息服務，必須取得政府主管部門頒發的互聯網信息服務許可證，如果經營者只提供互聯網信息，則不需要互聯網信息服務許可證。
非商業性
基礎。此外，互聯網信息服務經營者從事新聞、出版、教育、衞生、藥品、醫療器械等活動，在申請許可證或者辦理備案手續前，應當按照有關法律、法規的規定，徵得中國有關主管部門的同意。
工信部於2001年12月26日發佈、2017年7月3日修訂並於2017年9月1日起施行的《電信業務許可管理辦法》，對互聯網內容提供商牌照的取得資格、程序以及管理監管等作出了具體規定。經營性互聯網服務經營者應於開業前取得工信部或省級主管機關頒發的互聯網服務許可證，否則將受到政府主管機關責令改正、警告、罰款、沒收違法所得等處分，情節嚴重的，列入失信電信經營者名單的，予以停業處理。
根據《石油化工企業備案管理辦法》
非商業性
信息產業部2005年2月8日發佈的互聯網信息服務機構
非商業性
互聯網信息服務應當向省電信管理局辦理備案手續。
除上述規定和措施外，通過移動互聯網應用程序(APP)提供互聯網信息服務，由國家互聯網信息辦公室於2016年6月28日發佈並於2016年8月1日起施行的《移動互聯網應用程序信息服務管理規定》進行規範。移動互聯網應用的信息服務提供者應當遵守本規定，包括取得相關資質並負責信息安全管理。
廣州荔枝目前持有2019年8月2日廣東省文化和旅遊部頒發的《互聯網文化經營許可證》。廣州環遼目前持有廣東省文化和旅遊部於2019年11月21日頒發的《互聯網文化經營許可證》。武漢荔枝目前持有文化和旅遊部武漢分部於2021年4月13日頒發的《互聯網文化經營許可證》。長沙黎芒目前持有文化和旅遊部長沙分局於2021年8月18日頒發的《互聯網文化經營許可證》。淮安荔枝目前持有江蘇省文化和旅遊部於2019年3月20日頒發的《互聯網文化經營許可證》。重慶皮灣目前持有重慶市文化和旅遊部於2019年7月23日頒發的互聯網文化經營許可證。
關於網上傳播視聽節目的規定
2005年4月13日，國務院發佈了《關於加入中國共產黨的若干決定》
非國家-
自有資本進入文化產業。2005年7月6日，文化部、廣電總局、新聞出版總署、國家發改委、商務部五個監管機構聯合發佈了《關於招商引資進入文化領域的若干意見》。根據這些規定，
非國有
禁止資本和外國投資者通過信息網絡開展視聽節目傳輸業務。
根據2007年12月20日廣電總局和信息產業部聯合發佈、國家新聞出版廣電總局(廣電總局)於2015年8月28日修訂並於同日施行的《網絡視聽節目服務管理規定》，網絡視聽節目服務提供者必須取得《網絡傳播視聽節目許可證》或廣播電影電視主管部門頒發的《視聽節目許可證》或完成一定的備案手續。網絡視聽節目服務提供者一般為國有或國有控股企業，其經營業務必須符合國務院廣播電影電視主管部門確定的網絡視聽節目服務總體規劃和指導目錄。
 
 
83
目錄表
2008年5月21日，廣電總局發佈了《關於網絡傳播視聽節目許可證申請和審批有關問題的通知》，最後一次修訂是在2015年8月28日，並於同日起生效，其中對視聽許可證的申請和審批程序作了詳細規定。通知還規定，在《視聽節目規定》發佈前從事網絡視聽節目服務的網絡視聽節目服務提供者，只要其違法違規行為輕微，能夠及時糾正，且在《視聽節目規定》發佈前三個月內沒有違規記錄，也有資格申請許可證。
此外，2009年3月31日，廣電總局發佈了《關於加強網絡視聽節目內容管理的通知》，重申網絡視聽節目必須在適用的情況下通過信息網絡向社會發布的要求，並禁止某些類型的含有暴力、色情、賭博、恐怖主義、迷信或其他類似禁止成分的網絡視聽節目。
2010年3月17日，廣電總局發佈了2017年3月10日修訂的《網絡視聽節目服務類別(暫行)》，並於同日起施行，將網絡視聽節目服務分為四類。此外，廣電總局2016年9月2日發佈的《關於加強網絡視聽節目流媒體服務管理的通知》強調，除非獲得特定許可證，否則禁止視聽節目服務商從事重大政治、軍事、經濟、社會、文化、體育活動的直播。
根據廣東省關於調查直播業務的函件，只有(A)重大政治、軍事、經濟、社會、文化、體育活動或現實事件直播活動或(B)一般社會團體文化活動或體育賽事等活動的直播服務才需申請視聽許可證。廣東省的這封信進一步指出，網絡節目、網絡遊戲和網絡戲劇表演的直播不需要視聽許可證。
2018年3月，廣電總局發佈《關於進一步規範網絡視聽節目傳播秩序的通知》，其中要求，視聽平臺不得製作、傳播惡搞、詆譭經典作品的節目，(B)不得
重新編輯，
重新配音，
重新添加標題
或者擅自嘲諷經典作品、廣播電視節目或者原創網絡視聽節目的，不得轉播
重新編輯
(D)嚴格監控平臺用户上傳的改編內容，不為非法內容提供傳播渠道；(E)在接到版權人、廣播電視臺或影視製作機構的投訴後，立即撤下未經授權的內容；(F)加強對電影預告片的管理，防止在授權發佈之前不當播放電影片段和預告片；以及(G)加強對互聯網視聽節目的贊助和代言管理。根據本通知，廣電總局省級分局有權對其管轄範圍內提供視聽節目的廣播電臺和網站進行監督，並要求其進一步完善內容管理制度，落實相關管理要求。
2016年11月4日，國家互聯網信息辦公室發佈了《互聯網直播服務管理規定》，簡稱互聯網直播服務規定。根據《互聯網直播服務規定》，互聯網直播服務提供者應當(一)建立互聯網直播內容審查平臺；(二)根據互聯網直播發行人的身份證件、營業執照、組織機構代碼證書和註冊用户的手機號碼認證身份，對互聯網直播發行人進行認證登記；(三)與互聯網直播服務用户訂立服務協議，明確雙方的權利和義務。
根據工信部、公安部等政府部門2018年8月1日聯合發佈的《關於加強互聯網直播服務管理的通知》，互聯網直播服務提供者應向電信主管部門辦理備案手續。從事電信業務和網絡新聞信息、網絡演出、網絡視聽節目網絡直播業務的互聯網直播服務提供者，應當向有關部門申請經營電信業務許可，並在直播服務開展之日起30日內向當地公安機關辦理備案手續。
 
 
84
目錄表
根據《關於加強網絡秀直播管理的通知》
電子商務
國家廣播電視總局於2020年11月12日發佈的直播，提供在線節目直播或
電子商務
直播服務商應於2020年11月30日前對其信息和業務運營進行登記。在此類平臺上，一線內容分析師與直播間的總體比例應為1：50或更高。加強對內容分析員的培訓，培訓合格的內容分析員應在系統中註冊。平臺應按季度向國家直播局省級分局上報直播間、流媒體和內容分析師的數量。在線節目直播平臺應按類別對內容和流媒體進行標記。未經平臺事先批准，流媒體人不能更改他或她的直播房間提供的節目類別。禁止未成年或未實名登記的用户進行虛擬送禮，平臺應限制每次、每天、每月虛擬送禮的最大金額。當用户的虛擬禮物達到日/月限額的一半時，在下一次交易之前，需要平臺的消費提醒和用户的短信或其他方式的確認。當用户的虛擬贈送金額達到日/月限額時，平臺應暫停該用户當天或該月的虛擬贈送功能。要承載任何
電子商務
促銷活動，如
電子商務
節日，
電子商務
當天或宣傳日以直播、演出直播、綜藝直播等直播節目的形式，各平臺應提前14個工作日向當地NRTA分支機構登記嘉賓、流媒體、內容、設置等信息。線上
電子商務
直播平臺應當對提供直播營銷服務的企業和個人進行相關資質審核和實名認證，並保存完整的審核認證記錄，不得讓冒名頂替者或未經資質或實名登記的企業或個人從事直播營銷服務。
根據2021年2月9日CAC、全國掃黃打非工作小組辦公室、工信部、公安部、MCT、SAMR、NRTA發佈的《關於加強網絡直播規範管理的指導意見》，開展經營性網絡演出活動的直播平臺必須持有網絡文化經營許可證並進行備案；開展網絡視聽節目服務的直播平臺必須持有視聽許可證(或在國家網絡視聽平臺信息登記管理系統中完成登記)並進行備案；開展互聯網新聞信息服務的直播平臺必須持有互聯網新聞信息服務許可證。直播平臺應及時向當地網管所備案，停止提供直播服務後應立即取消備案。
關於網絡文化活動的有關規定
商務部於2003年5月10日發佈了《網絡文化管理暫行規定》，最近一次修訂是在2017年12月15日，並於同日起施行。根據《互聯網文化規定》，互聯網文化活動包括：(一)製作、複製、進口、出版、廣播互聯網文化產品；(二)在互聯網上發佈文化產品，或者將其傳輸給計算機、固定電話或移動電話、收音機、電視機、遊戲機，供網絡用户瀏覽、閲讀、評論、使用或者下載；(三)互聯網文化產品的展覽和比賽。網絡文化活動分為兩類，即商業性的和非商業性的
非商業性的。
從事商業性網絡文化活動的單位，應當報經交通部省級主管部門批准，領取《網絡文化經營許可證》。
 
85
目錄表
根據交通部2016年12月2日發佈的《互聯網演出經營管理辦法》，從事互聯網演出經營的單位，應當按照互聯網文化規定，向省級文化行政主管部門申請《互聯網文化經營許可證》，許可證中的經營範圍應當明確包括互聯網演出。互聯網演出經營單位應當在《互聯網文化經營許可證》上註明許可證編號
吸引眼球
在其網站的主頁上的位置。2016年7月，交通部頒佈了《關於加強互聯網表演管理的通知》，規範了從事互聯網表演和表演者相關業務的單位的行為。網絡演出經營單位對錶演者在其網站上發佈的服務和內容負責。一旦意識到任何互聯網表演違反了相關法律法規，他們必須完善內容管理機制，關閉頻道，停止傳播任何互聯網表演。網絡表演者應當對自己的表演負責，不得表演含有暴力、色情或者其他類似禁止成分的節目。
2013年8月12日，交通部發布了《互聯網文化經營主體內容自我審查管理辦法》，要求網絡文化經營主體在向社會提供產品和服務之前，必須對其內容進行審查。互聯網文化經營主體應當建立健全內容管理制度。網絡文化經營單位的內容管理制度必須明確內容審查的職責、標準、流程和問責措施，並須向交通部省級對口單位備案。
2006年11月20日，交通部發布了《交通部關於網絡音樂發展管理的若干意見》，其中規定，從事網絡音樂產品經營活動的互聯網服務提供者，應當取得《網絡文化經營許可證》。此外，禁止外國投資者經營網絡文化業務。
2015年10月23日，交通部發布了《關於進一步加強和改進網絡音樂內容管理的通知》。根據這份通知，規定網絡音樂內容由單位自行審核，文化管理部門實行事中事後監管。廣州荔枝目前持有2019年8月2日廣東省文化和旅遊部頒發的《互聯網文化經營許可證》。廣州環遼目前持有廣東省文化和旅遊部於2019年11月21日頒發的《互聯網文化經營許可證》。武漢荔枝目前持有文化和旅遊部武漢分部於2021年4月13日頒發的《互聯網文化經營許可證》。長沙黎芒目前持有文化和旅遊部長沙分局於2021年8月18日頒發的《互聯網文化經營許可證》。淮安荔枝目前持有江蘇省文化和旅遊部於2019年3月20日頒發的《互聯網文化經營許可證》。重慶皮灣目前持有重慶市文化和旅遊部於2019年7月23日頒發的互聯網文化經營許可證。
與網絡出版和文化產品有關的規定
2016年2月4日，國家新聞出版廣電總局和工信部發布了《網絡出版服務管理辦法》，並於2016年3月10日起施行。《網絡出版辦法》對互聯網出版物實行互聯網出版許可制度。根據網絡出版辦法，網絡出版物包括文藝、科學等領域的遊戲、動漫、音像讀物。截至本年報發佈之日，我們尚未獲得互聯網出版許可證。目前，我們允許主持人在我們的平臺上上傳他們錄製的音頻片段，這可以被視為“互聯網出版物”。此外，我們與第三方遊戲開發商達成業務合作安排，在我們的平臺上共同運營和推廣一款以音頻為中心的在線遊戲，並分享此類遊戲運營產生的收入。因此，我們可能需要獲得當局頒發的互聯網發佈許可證。有關詳細分析，請參閲“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-如果我們未能獲得或保持所需的許可證和批准，或者如果我們未能遵守適用於我們行業的法律和法規，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性和不利的影響。”
 
86
目錄表
廣播電視節目製作經營有關規定
2004年7月19日，廣電總局公佈了《廣播電視節目生產經營管理條例》，並於2020年12月1日對《廣播電視節目條例》進行了部分修改，並於同日起施行。依照《廣播電視節目管理條例》的規定，從事廣播電視節目製作的單位應當向國家廣電總局或者省級廣播電視節目製作經營機構申請《廣播電視節目製作經營許可證》，並嚴格按照批准的生產經營範圍經營。廣州荔枝已獲得廣播電視節目製作經營許可證。
有關廣告業務的規例
國家市場監管總局(前身為國家工商行政管理總局，簡稱SAMR)是中國管理廣告活動的主要政府機構。適用於廣告業的法規主要包括：(1)1994年10月27日全國人民代表大會常務委員會公佈的《中華人民共和國廣告法》，最近一次修訂於2021年4月29日，並於同日生效；(2)1987年10月26日國務院公佈的，自1987年12月1日起施行的《廣告管理條例》。
2016年7月4日，國家互聯網信息辦公室發佈了《互聯網廣告管理暫行辦法》，自2016年9月1日起施行。根據《互聯網廣告管理辦法》，互聯網廣告是指通過網站、網頁、互聯網應用程序或者其他互聯網媒體，以文字、圖像、音頻、視頻或者其他方式，對直接或者間接營銷商品或者服務的商業廣告。《互聯網廣告辦法》具體規定了以下要求：(A)廣告必須是可識別的，並必須標明“廣告”一詞，使消費者能夠將其與
非廣告
(B)贊助搜索結果必須與自然搜索結果明確區分；(C)禁止未經收件人許可通過電子郵件發送廣告或廣告鏈接，或誘使互聯網用户以欺騙性方式點擊廣告；以及(D)不參與互聯網廣告運營的互聯網信息服務提供商如果知道或應該知道廣告是非法的，應停止發佈非法廣告。
2021年11月26日，SAMR就《網絡廣告管理辦法(徵求意見稿)》或《互聯網廣告管理辦法(草案)》公開徵求意見，其中規定，所有互聯網廣告活動都將受到規範，並明確提出直播房間經營者和直播營銷者必須遵守互聯網廣告經營者的責任和義務。《互聯網廣告管理辦法(草案)》還規定，互聯網廣告發布者未經用户許可或者請求，不得在車輛、智能家電上發佈廣告。互聯網廣告辦法徵求意見稿進一步加強了
一鍵關閉
禁止在互聯網媒體上刊登某些針對未成年人的廣告，包括與損害未成年人身心健康的網絡遊戲有關的廣告等。AMR就這份互聯網廣告辦法徵求意見稿，但尚未正式通過。
抗疲勞制、實名制相關規定
2007年4月15日，中國新聞出版總署、教育部、公安部、工信部等8個政府部門聯合發佈通知，要求保護未成年人身心健康，並在所有中華人民共和國網絡遊戲經營者中實施抗疲勞制度和實名登記制度。在抗疲勞系統下，未成年人連續玩遊戲3小時或更少，被定義為18歲以下的遊戲玩家，被認為是“健康”，3到5小時被認為是“疲勞”，5小時或更長被認為是“不健康”。遊戲運營商被要求降低
遊戲中
如果未成年人已經達到“疲勞”級別，則給予該未成年人一半的福利，而一旦達到“不健康”級別，則該球員的福利為零。為了識別遊戲玩家是否是未成年人，從而受到反疲勞制度的約束，必須採用實名登記制度，要求網絡遊戲玩家在玩網絡遊戲之前登記自己的真實身份信息。
2011年，新聞出版總署會同其他多個政府機構聯合發佈了《關於啟動網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知》，即《實名登記通知》，以加強反疲勞實名登記制度的實施。《實名登記通知》的主要目的是遏制未成年人沉迷玩網絡遊戲，保護他們的身心健康。2014年7月25日，廣電總局發佈了關於
深入探討
2014年10月1日起施行的《網絡遊戲抗疲勞制度和實名登記辦法》，進一步闡述了實施網絡遊戲抗疲勞制度和實名登記工作的要求、適用範圍、監管措施和建立報告制度。
 
 
87
目錄表
關於互聯網信息安全和隱私保護的相關規定
根據全國人大常委會於2000年12月28日公佈並於2009年8月27日修訂並於同日施行的《關於維護互聯網安全的決定》，利用互聯網實施構成犯罪的行為，無論是否列入《互聯網安全決定》，均依照《中華人民共和國刑法》的規定追究刑事責任。
根據工信部2011年12月29日發佈的《關於規範互聯網信息服務市場秩序的若干規定》，除法律、行政法規另有規定外，未經用户同意，互聯網信息服務提供者不得收集用户個人信息或向第三方提供用户個人信息。互聯網信息服務提供商必須明確告知用户收集和處理此類用户個人信息的方法、內容和目的，並且只能收集提供其服務所必需的信息。互聯網信息服務提供者還被要求妥善維護用户個人信息，如果用户個人信息發生泄露或可能泄露的情況，互聯網信息服務提供者必須立即採取補救措施，嚴重時立即向電信監管部門報告，並配合有關部門進行調查和解決。
此外，根據全國人大常委會2012年12月28日發佈的《關於加強網絡信息保護的決定》和工信部2013年7月16日發佈的《關於保護電信和互聯網用户個人信息的規定》，收集和使用用户個人信息必須徵得用户同意，遵守合法、合理和必要的原則，並在規定的目的、方法和範圍內。互聯網信息服務提供者還必須對此類信息嚴格保密，並禁止泄露、篡改或銷燬此類信息，不得向他人出售或非法提供此類信息。要求互聯網信息服務提供者採取技術和其他措施，防止收集到的個人信息未經授權泄露、損壞或丟失。
2016年11月7日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。《網絡安全法》旨在維護網絡安全，維護網絡空間主權、國家安全和公共利益，保護公民、法人和其他組織的合法權益，要求包括互聯網信息服務提供者在內的網絡運營商根據適用法律法規的規定以及國家標準和行業標準的強制性要求，採取技術措施和其他必要措施，保障網絡安全穩定運行。任何違反網絡安全法規定和要求的行為，可能會對互聯網服務提供商處以警告、罰款、沒收違法所得、吊銷許可證、取消備案、關閉網站甚至刑事責任。2019年11月28日，中國網信局、工業和信息化部辦公廳、公安部辦公廳、國家市場監管總局辦公廳發佈了《通過App非法收集使用個人信息識別辦法》，為監管部門識別通過手機APP非法收集使用個人信息，APP運營商進行自查自改和其他參與者自願監督合規提供了指導。
2021年3月12日，CAC、工信部、公安部、SAMR聯合發佈了《移動互聯網常見類型應用必備個人信息範圍規則》(《必備個人信息規則》)，並於2021年5月1日起施行。根據必要的個人信息規則，移動應用運營商不得以用户不同意提供不必要的個人信息為理由，拒絕用户訪問其基本功能和服務。必要的個人信息規則進一步為不同類型的移動應用程序提供了必要的個人信息的相關範圍。
 
88
目錄表
2021年6月1日，由全國人大常委會頒佈的《中華人民共和國未成年人保護法(2020年修訂)》或《未成年人保護法》正式施行，對未成年人信息保護提出了嚴格要求。
2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》規定了國家數據安全審查制度，根據該制度，應審查影響或可能影響國家安全的數據處理活動。此外，明確了開展數據活動、履行數據安全保護責任的組織和個人的數據安全保護義務，數據處理者應當建立和完善全過程數據安全管理規則，組織實施數據安全培訓，並採取適當的技術措施和其他必要措施保護數據安全。組織或個人的數據處理活動違反《數據安全法》的，視具體情況承擔相應的民事、行政或刑事責任。
2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發《關於嚴厲打擊非法證券活動的意見》，強調防範非法證券活動，加強對境內公司境外上市的監管。《意見》旨在通過建立監管體系和修訂現有的針對中國實體和關聯公司海外上市的規則和規定來實現這一點，包括可能在域外適用中國證券法。由於這些意見是新的，官方指導意見和實施細則尚未發佈，這些意見的最終解釋和潛在影響在現階段仍不清楚。
2021年7月30日，國務院公佈了《CII條例》，自2021年9月1日起施行。根據CII條例，“關鍵信息基礎設施”具有重要行業的重要網絡設施和信息系統的含義，這些行業包括公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務、
電子政務
事務和國防科學，以及其他可能嚴重危害國家安全、國計民生或者公共利益的重要網絡設施和信息系統，發生損壞、喪失功能或者數據泄露的。上述重要行業和部門的政府主管部門和監督管理部門負責(一)按照一定的認定規則，組織對本行業的關鍵信息基礎設施進行認定；(二)將認定結果及時通知被認定的經營者和國務院公安部門。
2021年8月20日，全國人大常委會公佈了《個人信息保護法》，自2021年11月1日起施行。除其他外，《個人信息保護法》要求：(1)處理個人信息的目的應明確合理，應與處理目的直接相關，並以對個人權益影響最小的方式進行；(2)收集個人信息應限於達到處理目的所需的最小範圍，以避免過度收集個人信息。不同類型的個人信息和個人信息處理將受到關於同意、轉移和安全的不同規則的約束。個人信息處理單位對其處理個人信息的行為承擔責任，並採取必要措施保障其處理的個人信息的安全。否則，處理個人信息的實體可能被勒令改正、暫停或終止提供服務，並面臨沒收非法收入、罰款或其他處罰。
2021年10月29日，中國民航總局就《數據跨境轉移安全評估辦法(徵求意見稿)》(《數據跨境轉移辦法草案》)公開徵求意見，要求數據處理者向境外接收者提供在中華人民共和國境內經營中收集和產生的重要數據或者依法應當進行安全評估的個人信息，應當進行安全評估。《數據跨境轉移辦法草案》規定了五種情形，任何一種情況下，數據處理者應通過省級地方網絡空間管理局向國家網絡空間管理局申請進行數據跨境轉移的安全評估。這些情況包括：(一)擬移交給境外接收者的數據是關鍵信息基礎設施運營者收集和生成的個人信息或重要數據；(二)擬移交給境外接受者的數據包含重要數據；(三)已處理了100萬人以上個人信息的個人信息處理器在海外提供個人信息；(四)10萬人以上的個人信息或1萬人以上的敏感個人信息累計轉移到海外的；或(五)國家網信辦規定需要對數據跨境轉移進行安全評估的其他情況。CAC就這份數據跨境轉移辦法草案徵求意見，但尚未正式通過。
 
 
89
目錄表
2021年11月14日，中國民航總局公佈了《數據安全條例》徵求意見稿，其中規定，數據處理者有下列行為的，應申請網絡安全審查：(一)獲取大量與國家安全、經濟發展或公共利益有關的數據資源，影響或可能影響國家安全的網絡平臺經營者的合併、重組或分立；(二)處理百萬以上用户個人信息的數據處理者在境外上市；(三)影響或可能影響國家安全的數據處理者在港上市；(四)其他影響或可能影響國家安全的數據處理活動。數據安全條例草案還規定，大型互聯網平臺的運營商在海外設立總部、運營中心或研發中心的，應向國家網信辦和主管部門報告。《數據安全條例》草案還規定，處理重要數據或在海外上市的數據處理者應自行或委託數據安全服務機構進行年度數據安全評估，並於每年1月31日前將上一年度的數據安全評估報告報送地方民航局。此外，數據安全條例草案還要求網絡平臺運營者在制定平臺規則或隱私政策或做出可能對用户權益產生重大影響的修改時，應建立與數據相關的平臺規則、隱私政策和算法策略，並在其官方網站和個人信息保護相關版塊上公開徵求意見，徵集意見的時間不少於30個工作日。進一步, 日活躍用户超過1億的大型互聯網平臺運營商制定的平臺規則和隱私政策，或者日活躍用户超過1億的大型互聯網平臺運營商對此類規則或政策的修改，可能對用户權益產生重大影響的，應由CAC指定的第三方組織評估，並報CAC地方省級分局批准。食典委徵求了對這份草案的意見，但沒有關於何時頒佈的時間表。
2021年12月31日，CAC會同其他監管部門發佈了《互聯網信息服務算法推薦管理規定》，自2022年3月1日起施行，其中規定，算法推薦服務提供者應(I)建立健全算法機制和原理審查、科技倫理審查、用户註冊、信息發佈審查、數據安全和個人信息保護、反電信和網絡欺詐、安全評估與監測、安全事件應急響應等管理制度和技術措施，制定並公佈算法推薦服務相關規則，配備與算法推薦服務規模相適應的專業人員和技術支持；(二)定期對算法機制的原理、模型、數據和應用效果進行審查、評估和驗證；(三)加強信息安全管理，建立健全識別違法和不良信息的特徵庫，完善進入標準、規則和程序；(四)加強用户模型和用户標籤管理，完善記錄到用户模型和用户標籤管理的興趣點規則，不得將違法有害信息關鍵字記錄到用户興趣點或作為用户標籤推送信息。
2021年12月28日，十二個監管部門聯合發佈《網絡安全審查辦法》。《網絡安全審查辦法》規定：(一)網絡平臺經營者從事具有或者可能影響國家安全的數據處理活動的，應當接受網絡安全審查；(二)中國證監會是共同建立國家網絡安全審查機制的監管機構之一；(三)網絡平臺經營者掌握百萬用户以上個人信息並尋求境外上市的，應當向網絡安全審查辦公室備案進行網絡安全審查；(四)在網絡安全審查過程中，應共同考慮核心數據、重要數據或大量個人信息被竊取、泄露、銷燬、損壞、非法使用或傳輸給境外各方的風險，以及關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據或大量個人信息被影響、控制或惡意使用的風險。
 
90
目錄表
與虛擬貨幣相關的法規
2007年1月25日，公安部、交通部、工信部、新聞出版總署聯合發佈關於網絡賭博的通知，對虛擬貨幣的發行和使用產生影響。2007年2月15日，中華人民共和國十四個監管部門聯合發佈了《關於加強網吧和網絡遊戲管理的通知》。根據這些規定，網絡遊戲經營者可以發行的虛擬貨幣的總額和個人可以購買的虛擬貨幣數量是有限的，網絡遊戲經營者發行的虛擬貨幣只能用於購買網絡遊戲中的虛擬產品和服務，不得用於購買有形或實物產品，並嚴格禁止虛擬貨幣的交易。
2009年6月4日，交通部、商務部聯合發佈了《關於加強網絡遊戲虛擬貨幣管理的通知》，簡稱《虛擬貨幣通知》。《虛擬貨幣通知》要求，從事網絡遊戲虛擬貨幣發行或提供網絡遊戲虛擬貨幣交易服務的經營者，應通過其省級分支機構報經交通部批准。禁止為網絡遊戲發行虛擬貨幣的運營商提供虛擬貨幣交易服務。任何未能提交必要申請的公司都將受到制裁，包括但不限於強制性糾正行動和罰款。
與知識產權有關的規定
版權所有
根據《中華人民共和國著作權法》，或者中國人民代表大會於1990年9月7日公佈、2010年2月26日修訂、2010年4月1日起施行的著作權法，以及2002年8月2日國務院發佈、2013年1月30日修訂、2013年3月1日起施行的相關實施條例，中國公民、法人或者其他組織的作品，無論是否出版，都應當享有著作權，包括文學、藝術、自然科學、社會科學、工程技術、計算機軟件等作品。受保護作品的著作權人享有出版、署名、塗改、完整、複製、發行、租賃、展覽、表演、放映、廣播、信息網絡傳播、製作、改編、翻譯、編譯等權利。著作權法於2020年11月11日進一步修改，自2021年6月1日起施行。
中華人民共和國國家版權局和信息產業部於2005年4月29日聯合發佈了《互聯網著作權行政保護辦法》，並於2005年5月30日起施行。為加強互聯網信息服務中信息網絡傳播權的行政保護，制定本辦法。著作權人發現通過互聯網傳播的內容侵犯其著作權的，向互聯網信息服務提供者或者其他委託機構發出通知的，互聯網信息服務提供者應當立即採取措施刪除相關內容，並將著作權人的通知保存6個月。對侵犯信息網絡傳播權的行為進行行政處罰的，適用2009年5月7日公佈的《著作權管理處罰辦法》。
國務院於2006年5月18日公佈了《信息網絡傳播權保護條例》，並於2013年1月30日進行了最後一次修訂。提供信息存儲空間或者提供檢索鏈接服務的網絡服務提供者，權利人認為其服務中涉及的作品、表演、音像製品侵犯了其通過信息網絡向公眾傳播作品的權利，或者刪除、變更了自己的電子信息管理權的，可以向網絡服務提供者提交書面通知，要求網絡服務提供者刪除該作品、表演、音像製品或者斷開與該作品、表演、音像製品的鏈接。
 
91
目錄表
依照本規定，互聯網信息服務提供者有下列情形之一的，可以免除賠償責任：
 
  (i)
互聯網信息服務提供者根據其用户的指示提供互聯網自動接入服務或者提供其用户提供的作品、表演和音像製品的自動傳輸服務的，在下列情況下不承擔賠償責任：(A)沒有選擇或者更改所傳輸的作品、表演和音像製品；(B)向指定用户提供該作品、表演和音像製品，並阻止該指定用户以外的任何人訪問。
 
  (Ii)
互聯網信息服務提供者為提高網絡傳輸效率，根據技術安排，自動存儲並向自身用户提供從其他互聯網信息服務提供者獲取的相關作品、表演、音像製品的，在下列情況下不承擔賠償責任：(A)沒有改變自動存儲的任何作品、表演、音像製品；(B)沒有影響該原互聯網信息服務提供者掌握用户獲取相關作品、表演、音像製品的信息；原互聯網信息服務提供者對作品、表演、音像製品進行修改、刪除或屏蔽時，將根據技術安排自動進行修改、刪除或屏蔽。
 
  (Iii)
互聯網信息服務提供者向用户提供信息存儲空間，供用户通過信息網絡向公眾提供作品、表演和音像製品的，在下列情況下不承擔賠償責任：(A)明確表明向用户提供了信息存儲空間，並公佈了自己的姓名、聯繫人和網址；(B)沒有改變用户提供的作品、表演和音像製品；(C)不知道或者沒有理由知道侵犯了用户提供的作品、表演和音像製品；(D)它沒有直接從使用者提供作品、表演和視聽產品中獲得任何經濟利益；及。(E)在收到權利持有人的通知後，它已根據該條例刪除了被指控侵權的作品、表演和視聽產品。
 
  (Iv)
向用户提供搜索服務或者鏈接的互聯網信息服務提供者，在收到權利人的通知後，依照本條例的規定，以侵犯著作權為由，斷開了與作品、表演和音像製品的鏈接的，不承擔賠償責任。但是，互聯網信息服務提供者明知或者有理由知道其提供鏈接的作品、表演和音像製品受到侵權的，應當承擔著作權侵權連帶責任。
根據中國最高人民法院2012年12月17日發佈的《關於審理侵犯信息網絡傳播權糾紛民事案件適用法律若干問題的規定》規定，互聯網使用者或者互聯網服務提供者未經著作權人許可，通過互聯網傳播作品、表演或者音像製品的，視為侵犯了著作權人的傳播權，法律、行政法規另有規定的除外。
根據國家版權局於2002年2月20日發佈的《計算機軟件著作權登記辦法》，規範軟件著作權登記、軟件著作權專用許可合同和轉讓協議。國家版權局管理軟件著作權登記，中國著作權保護中心被指定為軟件登記機關。對符合《軟件著作權管理辦法》和《計算機軟件保護條例》(2013年修訂)要求的計算機軟件著作權申請人，由中國人民代表大會頒發登記證書。
 
92
目錄表
商標
根據1982年8月23日中國人民代表大會公佈的《中華人民共和國商標法》、2019年4月23日修訂的《中華人民共和國商標法》和2002年8月3日公佈、2014年4月29日國務院修訂、2014年5月1日生效的《中華人民共和國商標法實施細則》，註冊商標是指經商標局批准註冊的商標，包括商品標誌、服務標誌、集體標誌和證明標誌。註冊商標自核準註冊之日起10年內有效，期滿前12個月內可以續展。註冊商標許可，許可人應當向商標局備案許可商標，由商標局公告許可，
未備案
不得與善意第三人爭奪商標許可的權利。下列行為構成侵犯註冊商標專用權：(一)未經商標註冊人許可，擅自使用與同類商品註冊商標相同的商標；(二)未經商標註冊人許可，擅自使用類似於同類商品註冊商標的商標，或者在類似商品上使用與註冊商標相同或者近似的商標，容易造成混淆的；(三)銷售侵犯註冊商標專用權的商品的；(四)偽造、擅自制造註冊商標標誌，或者擅自銷售偽造、製造的註冊商標標誌的；(五)未經商標權利人同意，擅自變更註冊商標，將變更後的商品投放市場的；(六)故意為侵犯他人註冊商標專用權提供便利的，或者協助他人侵犯註冊商標專用權的；(七)其他妨礙他人註冊商標專用權的行為。
專利
根據1984年3月12日公佈並由中國人民代表大會於2008年12月27日修訂並於2009年10月1日生效的《中華人民共和國專利法》，以及1985年1月19日公佈並於2010年1月9日修訂的《中華人民共和國專利法實施細則》，將專利分為發明專利、外觀設計專利和實用新型專利三大類。發明專利權的期限為20年，外觀設計專利權和實用新型專利權的期限為10年，均自申請日起計算。個人或者單位未經專利權人許可使用專利、假冒專利產品或者從事專利侵權活動的，應當向專利權人承擔賠償責任，可以處以罰款，甚至追究刑事責任。專利法於2020年10月17日進一步修改，自2021年6月1日起施行。
域名
根據工信部2017年8月24日發佈並於2017年11月1日起施行的《互聯網域名管理辦法》，2002年9月25日中國互聯網絡信息中心(簡稱CNNIC)發佈的、2012年5月28日修訂並於2012年5月29日起施行的《中國互聯網絡信息中心域名爭議解決辦法》於2002年9月25日發佈並於2014年9月1日起施行。和中國互聯網絡信息中心國家代碼解析程序規則
頂層
2014年11月21日發生的域名糾紛，申請人註冊成功即成為域名持有人。域名註冊通過相關規定設立的域名服務機構辦理。
與網絡侵權有關的規定
根據2021年1月1日生效的《中華人民共和國民法典》，互聯網用户通過使用互聯網侵犯他人民事權益的，被侵權人有權通知並要求其互聯網服務促進侵權的互聯網服務提供商採取必要措施，包括刪除、阻止或斷開互聯網鏈接。互聯網服務提供者收到通知後未採取必要措施的，應當與該互聯網使用者承擔額外損害的連帶責任。互聯網服務提供者明知互聯網用户侵犯他人民事權益，未採取必要措施的，應當與該互聯網用户承擔連帶責任。
 
93
目錄表
與股利分配有關的規定
規範外商投資企業股利分配的主要法規包括《公司法》、《外商投資法》、《外商投資法實施細則》、《中華人民共和國企業所得税法》及其實施細則。
在中國境內的外商投資企業的外國投資者，根據本法律法規，可以在中國境內以人民幣或者其他外幣自由匯出其出資、利潤、資本利得、資產處置所得、知識產權使用費、依法取得的賠償金、賠償金或清算所得等。此外，在中國的外商投資企業必須至少留出其
税後
按中國會計準則計算的利潤，應每年撥入其法定盈餘基金，直至其累計法定盈餘基金或一般公積金總額達到其註冊資本的50%。
與外匯有關的規定
根據國務院1996年1月29日發佈並於2008年8月5日修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》，中國機構和個人的外匯收支和外匯業務經營，以及境外機構和個人在中國境內進行的外匯收支和外匯業務經營活動，均實行外匯管理。人民幣可自由兑換用於支付經常項目，如貿易和服務相關的外匯交易和股息支付，但不能自由兑換資本支出項目，如在中國境外的直接投資、貸款或證券投資，除非事先獲得國家外匯管理局或國家外匯局或其當地對應部門的批准。
根據2015年2月13日發佈並於2015年6月1日起施行的《外匯局關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，對直接投資外匯管理政策進行了進一步簡化。這包括：(A)取消境內和境外直接投資項下的外匯登記審批這兩項行政審批，改為由銀行直接核實；(B)簡化外國投資者在境內直接投資項下的出資登記和確認管理；(C)取消對直接投資項下的年度外匯檢查。
根據外匯局2014年7月4日發佈的《關於境內居民通過特殊目的公司進行境外投融資和往返投資外匯管理有關問題的通知》或《第37號通知》，境內居民(境內機構或境內居民個人)以境外投融資為目的，直接或間接控制特殊目的公司，利用合法持有的境內公司資產或股權，或者使用合法持有的境外公司資產或股權，直接或間接從事境內直接投資活動，即在取得所有權、控制權、經營經營權等的同時，以併購方式設立境內外商投資企業、項目或者設立新的主體的活動，必須向外滙局申請辦理境外投資外匯登記。
根據第37號通知：(一)特殊目的載體是指境內居民(包括境內機構和個人)以其合法擁有的境內企業資產或股權，或者合法擁有的境外資產或股權，直接設立或間接控制的離岸企業，用於境外投融資；(二)境內居民向特殊目的載體出讓資產或股權前，必須在外匯局登記；(三)首次登記後，境外特殊目的載體境內居民股東、境外特殊目的載體名稱、經營期限的變更，或者境外特殊目的載體註冊資本的增減、股份轉讓、互換、合併、分立等重大變化，應當及時報國家外匯局登記。
 
94
目錄表
根據2015年3月30日發佈並於2015年6月1日起施行並於2019年12月30日部分修改的《外匯局關於改革外商投資企業外匯資金結算管理方式的通知》，實行外商投資企業外匯資金自願結算，即經外匯主管部門確認現金出資(或在銀行辦理現金出資入賬登記)的外商投資企業資本項目外匯資金結算，可根據企業經營實際需要在銀行辦理。外商投資企業自願結匯取得的人民幣資金，應當存入結匯賬户管理。2016年6月9日，外匯局發佈了《國家外匯管理局關於改革和規範資本項下結匯管理政策的通知》，或第16號通知，於同日起施行。《第十六號通知》進一步統一和規範了對資本項下酌情結匯和支付外匯的管理。
與税收有關的規定
《企業所得税法》
根據2007年3月16日全國人大發布、2018年12月29日全國人大上次修訂的《中華人民共和國企業所得税法》，以及2007年12月6日國務院發佈、2008年1月1日起施行的《企業所得税法實施條例》、2019年4月23日部分修訂並於同日生效的《企業所得税法》，根據外國或地區的法律設立的境內和外商投資企業，其“事實上的管理機構”設在中國境內，均為居民企業。一般將按其全球收入的25%適用企業所得税法。被定義的“事實上的管理機構”是對企業的“生產經營、人員、會計和財產”進行實質性和全面管理和控制的機構。如果一家企業根據上述定義被視為中國居民企業，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。國家税務總局於2009年4月22日發佈、2008年1月1日起施行、2017年12月29日部分修訂並於同日起施行的《關於在境外登記的中控企業以實際管理主體認定為居民企業有關問題的通知》，對事實上的管理主體標準作出了更為具體的界定。
根據科技部、財政部、國家統計局於2008年4月14日發佈、2016年1月29日修訂並於2016年1月1日起施行的《高新技術企業認定管理辦法》，高新技術企業證書有效期為3年。《高新技術企業認定管理辦法》和《企業所得税法》對符合減税條件的企業類別進行了規定。認定企業應當具備下列條件：(一)申請認定時登記註冊滿一年以上；(二)企業通過自主研究、受讓人、接受捐贈、兼併收購等方式，已擁有在其主要產品(服務)中具有關鍵作用的知識產權；(三)其具有關鍵作用的主要產品(服務)屬於國家重點扶持的高新技術領域規定的範圍；(四)本年度科技人員從業總人數至少佔本企業職工總數的10%；(五)企業最近三個會計年度的研發費用總額佔同期銷售收入總額的百分比符合有關要求；(六)高新技術產品(服務)收入佔本企業當年總收入的比例至少為60%；(七)未發生重大產品安全事故, 申請一年內發生質量事故或嚴重環境違法行為；(八)企業創新能力評價應當符合相應要求。
增值税
根據1993年12月13日國務院發佈並於2017年11月19日修訂的《中華人民共和國增值税暫行條例》和1993年12月25日財政部發布並於2011年10月28日修訂的《中華人民共和國增值税暫行條例實施細則》，在中國境內銷售貨物或者提供加工服務、修理服務、進口服務的單位和個人，應當徵收增值税，應納税額從當期銷項税額中扣除當期進項税額。
 
 
95
目錄表
根據《關於在全國範圍內實施營業税改徵增值税試點的税務通知》
全方位的
財政部和國家統計局於2016年3月23日聯合發佈的《辦法》，經財政部、國家統計局和海關總署於2019年3月20日部分修訂，並於2019年4月1日起施行，自2016年5月1日起在全國範圍內開展增值税代徵營業税試點。根據試點的具體規範性文件，包括增值税代徵營業税試點實施辦法，納税人發生應税活動的增值税税率分別為17%、11%、6%、3%至0%。根據財政部和國家統計局《關於調整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起，銷售、進口貨物的增值税税率由原來的17%和11%分別調整為16%和10%。
根據財政部、國家税務總局、海關總署於2019年3月21日公佈並於2019年4月1日起施行的《關於深化增值税改革有關政策的公告》，銷售、進口貨物增值税税率原為16%和10%，現分別調整為13%和9%。
預提所得税
根據企業所得税法及企業所得税條例，中國境內外商投資企業於二零零八年一月一日後產生的應付予外國企業投資者的股息須繳交10%的預扣税，除非中國與有關外國企業的司法管轄區已訂立具有不同預扣税安排的税務協定。根據中國內地與香港特別行政區於2006年8月21日發佈並於2006年12月8日生效的《中國內地與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》，如果中國公司的股東是符合實益擁有資格的香港居民，如果外國投資者持有該中國公司註冊資本的25%以上，適用的預提税率降至5%；如果外國投資者持有中國公司註冊資本的25%以下，適用於中國公司申報的任何股息的預提税率為10%。根據國家工商行政管理總局關於印發《藥品生產經營管理辦法》的公告
非居民
納税人享受2020年1月1日生效的税收協定規定的待遇，
非居民
納税人申領條約利益，按照“自行評估、申領利益、留存有關材料備查”的原則辦理。其中一個
非居民
納税人自評符合條約利益申領標準的，可以通過扣繳義務人在納税申報時或者扣繳時享受條約利益，同時收集、留存有關材料，供日後查驗驗收。
跟進
税務機關的行政管理。
根據國家税務總局於2018年2月3日發佈並於2018年4月1日起生效的《關於税收條約中有關“實益所有人”事項的公告“，在確定申請人在税收條約中與股息、利息或特許權使用費相關的税收處理方面的”實益所有人“地位時，將考慮以下幾個因素，儘管實際分析將具體事實：(一)申請人是否有義務在12個月內向第三國或地區的居民支付超過其收入的50%；(二)申請人經營的企業是否構成重大商業經營；以及(3)税收條約的對手國或地區是否不對有關收入徵税或給予免税或極低税率徵税。申請人必須收集、保存其“實益所有人”身份的有關證件，供税務機關查驗。
文化發展費
根據《關於2016年5月1日起實施增值税代徵營業税試點和徵收管理有關文化事業發展費政策有關問題的通知》，廣告服務提供者提供廣告服務取得的賬單銷售額，一般按3%的比例繳納文化發展費。
税後
向其他廣告服務提供商或出版商支付的費用。
 
96
目錄表
與勞動有關的規定
《中華人民共和國勞動法》由全國人大常委會於1994年7月5日公佈，最後一次修訂於2018年12月29日，並於同日生效。該法規定，勞動者在就業、擇業、領取勞動報酬、休息日和節假日、職業安全和醫療保障、社會保險和福利等方面享有平等機會。用人單位必須建立健全職業安全保健制度，對職工進行職業安全保健培訓，遵守國家和地方有關職業安全保健的規定，併為職工提供必要的勞動防護用品。
《中華人民共和國勞動合同法》由全國人大常委會於2007年6月29日頒佈，上一次修訂於2012年12月28日，並於2013年7月1日生效，要求用人單位與其僱員簽訂書面勞動合同。用人單位不得強迫職工超期工作，各用人單位必須向職工支付加班費。職工工資不低於當地最低工資標準。
社會保險和住房公積金有關規定
根據全國人大常委會於2010年10月28日發佈、於2011年7月1日生效、於2018年12月29日修訂並於同日生效的《中華人民共和國社會保險法》，職工應當參加養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險和工傷保險等五種社會保險基金。生育保險和工傷保險的保險費由用人單位繳納，養老保險、醫療保險和失業保險的保險費由用人單位和僱員共同繳納。用人單位不按時足額繳納社會保險基金的，社會保險徵收機構可以要求用人單位全額繳納或者在規定的期限內補繳差額並收取滯納金。如果用人單位逾期不支付，有關政府管理機構可以對用人單位處以罰款。
根據1999年4月3日國務院發佈並於2019年3月24日最後一次修訂並於同日起施行的《住房公積金管理條例》，企業必須向住房公積金主管管理中心登記，並對其工資單上的職工繳納住房公積金。用人單位逾期不繳納住房公積金的，可以處以罰款，責令限期繳納。
關於員工股票激勵計劃的相關規定
根據國家外匯局2012年2月15日發佈的《境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃外匯管理有關問題的通知》或第7號通知，參與境外上市公司股票激勵計劃的中國公民或其他高級管理人員
非中國
除少數例外情況外，在中國境內連續居住不少於一年的公民，必須通過合格的境內代理機構(可能是該境外上市公司在中國的子公司)向外滙局或其當地分支機構登記，並完成與股票激勵計劃有關的某些其他程序。
此外，國家税務總局已發佈關於員工股票激勵獎勵的通知，根據該通知，我們在中國的員工在行使其激勵獎勵時應繳納中國個人所得税。我們的中國子公司應負責向有關税務機關提交與員工股票激勵計劃有關的文件，並對選擇行使股票激勵獎勵的員工扣繳個人所得税。
與併購和海外上市相關的監管規定
根據商務部於2006年8月8日發佈並於2009年6月22日修訂並於同日生效的《外國投資者收購境內企業規則》或《併購規則》，外國投資者在下列情況下設立外商投資企業，必須獲得必要的批准：(一)外國投資者以收購境內企業股權的方式設立外商投資企業
非外國
被投資企業，或通過增加註冊資本認購境內企業的新股權；或(二)外國投資者設立外商投資企業，購買並經營境內企業的資產，或購買境內企業的資產注入設立外商投資企業。境內公司、企業或者境內自然人通過其設立或者控制的境外公司收購與其有關或者關聯的境內公司的，須經商務部批准。
 
 
97
目錄表
2011年2月，國務院辦公廳發佈《關於建立境外投資者併購境內企業安全審查制度的通知》(《通知6》)，確立了境外投資者併購境內企業安全審查制度。根據《通知6》，對具有“國防和安全”顧慮的外國投資者進行的併購，以及外國投資者可能獲得對具有“國家安全”顧慮的國內企業的“事實上的控制權”的併購，必須進行安全審查。2011年8月，商務部發布了《關於實施境外投資者併購境內企業安全審查制度的規定》，自2011年9月1日起施行，其中規定，商務部將對交易的實質和實際影響進行審查，禁止外國投資者通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、合同安排或離岸交易等方式進行交易，繞過安全審查要求。
2021年12月24日，證監會發布《境外上市管理規定草案》和《境外上市備案辦法草案》，公開徵求意見，截止日期為2022年1月23日。《境外上市管理規定》草案如按現行形式通過，將全面完善和改革現行中國境內企業證券上市監管制度，並將採用備案監管制度，對中國境內企業證券的直接上市和間接上市進行監管。境內企業間接上市是指中國境內企業在境外間接發行證券或將其證券在境外上市交易，即在境內經營的企業以境內企業的股權、資產、收益或其他類似利益為基礎，以境外企業名義在境外發行證券或在境外上市交易。《境外上市備案辦法(徵求意見稿)》規定，發行人符合下列條件的，其上市行為視為境內企業間接上市：(一)境內企業在最近一個會計年度內的營收、淨利潤、總資產或淨資產佔發行人各自經審計收入、利潤、總資產或淨資產的50%以上；(Ii)負責管理髮行人的高級管理人員多數為中國公民或其通常居住地位於中國境內，發行人的主要經營地點在中國境內。根據境外上市備案辦法草案，尚不清楚是否需要滿足上述兩項標準中的一項或兩項。根據《境外上市管理規定(草案)》，在境外市場上市的境內企業, 以直接或間接的方式，向中國證監會履行備案手續，並報告相關信息。以及(I)被中國特定法律法規禁止；(Ii)構成威脅或危害國家安全；(Iii)涉及重大所有權糾紛；(Iv)中國境內企業、其控股股東或實際控制人最近三年涉及某些刑事犯罪；或(V)發行人董事、監事和高級管理人員近三年來涉及某些刑事犯罪或行政處罰，情節嚴重等情形的上市，均為《境外上市管理規定草案》明確禁止的。作為實施細則，境外上市備案辦法草案明確了備案要求和程序。發行人向境外主管監管機構申請發行的，發行人必須在申請提出後三個工作日內向中國證監會提交備案文件。《境外上市備案辦法(徵求意見稿)》還要求，發行人備案後、完成上市前，或境外上市後，主營業務發生重大變更、控制權變更等重大事項，後續應向證監會報告。截至本年報日期，《境外上市管理規定》和《境外上市備案辦法》徵求意見稿僅公開徵求意見，該等規定的最終版本和生效日期可能會發生重大變化，存在重大不確定性。
 
98
目錄表
4.C.
組織結構
以下是截至本年度報告日期的我們的主要子公司和VIE的名單。
 
名字
   
形成地點
   
關係
荔枝。    英屬維爾京羣島    全資子公司
荔枝控股有限公司    香港    全資子公司
北京弘毅易創信息技術有限公司。    中國    全資子公司
Tiya Inc.    開曼羣島    全資子公司
Tiya Inc.    英屬維爾京羣島    全資子公司
天雅控股有限公司    香港    全資子公司
蒂亞·普特。LTD.    新加坡    全資子公司
NASHOR PTE.LTD.    新加坡    全資子公司
廣州市天雅信息技術有限公司。    中國    全資子公司
Tiya Inc.    美國    全資子公司
廣州荔枝網絡科技有限公司。    中國    VIE
廣州市環聊網絡科技有限公司。    中國    VIE
下圖顯示了截至本年度報告日期的公司結構，包括我們的重要子公司和VIE。
 
備註：
 
(1)
廣州荔枝的股東及其與本公司的關係如下：(I)本公司創始人、行政總裁兼主席黎錦南先生(84.81%)，以及本公司股東之一聲音未來有限公司所持股份的實益擁有人；(Ii)丁寧先生(7.50%)、本公司
聯合創始人，
本公司由本公司股東之一，董事首席技術官兼首席技術官及聲智有限公司所持有股份的實益擁有人；及(Iii)珠海大銀若溪企業管理中心(有限合夥企業)(前稱珠海大銀若溪投資發展中心(有限合夥企業)(珠海市⼤⾳若希企業管理中⼼(有限合夥))(7.69%)(7.69%)，其99.17%的權益由黎錦南先生(馬可)擁有。廣州荔枝運營我們的荔枝應用程序。
 
(2)
廣州環遼的唯一股東為寧定先生，我們的
聯合創始人，
首席技術官兼董事。廣州環聊目前專注於我們最近推出的基於音頻的社交應用環聊的運營。
 
(3)
NASHOR PTE.LTD.和Tiya Pte。LTD.目前專注於我們的海外業務。
 
99
目錄表
與VIE和VIE各自股東的合同安排
目前，我們在中國的業務主要通過VIE、廣州荔枝和廣州環遼運營，這是由於中國法律對外資擁有增值電信服務和其他互聯網相關業務的限制。《外商投資准入特別管理辦法(負面清單)》(2019年版)和《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2020年版)規定，除中國電信以外的增值電信服務提供商，外國投資者一般不得持有超過50%的股權。
電子商務
此外，《外商投資電信企業管理規定(2016年修訂版)》要求，外商投資中國增值電信服務提供商的主要外國投資者必須具有在海外提供增值電信服務的經驗，並保持良好的業績記錄。此外，外國投資者被禁止投資於從事某些網絡和文化相關業務的公司。見“項目4.公司信息-4.B.業務概述-規章-與外商投資有關的規章”。我們是一家在開曼羣島註冊成立的有限責任豁免公司。我們在中國的子公司弘毅科技和廣州蒂亞被視為外商投資企業。為遵守上述中國法律和法規，我們主要根據一系列合同安排，通過中國的VIE開展業務。由於這些合同安排，我們對VIE實施有效控制，並根據美國公認會計準則將其經營結果合併到我們的綜合財務報表中。2019年、2020年和2021年，VIE創造的收入分別佔我們總淨收入的99.9%、96.7%和93.0%。因此，我們支付股息的能力取決於我們的子公司支付的股息，而我們的子公司支付的股息又取決於我們中國的VIE根據我們的中國子公司、VIE和VIE股東之間的某些合同安排向我們的中國子公司支付的服務費。於二零一九年、二零二零年及二零二一年，VIE向中國附屬公司支付的服務費金額分別為零、人民幣830萬元及人民幣4680萬元(730萬美元)。我們預計，隨着我們在中國的業務繼續增長，此類服務費的金額在可預見的未來將會增加。
在為我們提供對VIE的控制權方面，這些合同安排可能不如直接所有權有效。倘若VIE或其各自股東未能履行各自於合約安排下的責任，吾等執行賦予吾等對中國業務運作有效控制權的合約安排的能力可能受到限制，並可能須招致重大成本及花費額外資源以執行該等安排。我們也可能不得不依賴中國法律下的法律救濟，包括尋求特定的履行或禁令救濟，以及索賠，我們不能保證這些在中國法律下是有效的。有關詳情，請參閲“項目3.主要資料-3.D.風險因素-與本公司結構有關的風險”。
方達合夥人認為，我們的中國律師：
 
  •  
VIE的所有權結構不會也不會違反任何中國現行有效的法律或法規；以及
 
  •  
弘毅科技、廣州荔枝及其各自股東之間以及廣州蒂亞、廣州環遼及其各自股東之間受中國法律管轄的合同安排是有效的，並對該等安排的每一方具有約束力，並可根據各自的條款和現行有效的中國法律法規對每一方強制執行。
關於中國現行和未來法律、法規和規則的解釋和應用存在很大的不確定性。特別是，2019年3月，中國全國人民代表大會通過了《中華人民共和國外商投資法》，自2020年1月1日起施行。《中華人民共和國外商投資法》明確，外商投資是指外國投資者以直接或間接方式在中國境內進行的投資活動，包括在中國境內設立新項目、外商投資企業、入股企業等，以及法律、行政法規規定或者國務院規定的其他投資方式。《中華人民共和國外商投資法》規定，外國投資者通過合同安排控制中國境內可變利益實體的行為是否將被確認為“外國投資”，從而受到對外國投資的限制/禁止，這一點存在不確定性。因此，中國監管當局未來可能會採取與我們的中國法律顧問的上述意見相反的觀點。如果中國政府發現為運營我們的播客、音頻娛樂和其他互聯網相關業務建立架構的協議不符合中國政府對某些行業(如增值電信服務業務)的外國投資的限制，我們可能會受到嚴厲的懲罰，包括被禁止繼續運營。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與公司結構有關的風險”。
 
100
目錄表
以下為弘毅科技、廣州荔枝及廣州荔枝股東之間、以及廣州天涯、廣州環遼及廣州環遼唯一股東丁寧先生之間的合約安排摘要。
廣州荔枝
股權質押協議
根據弘毅科技與當時的廣州荔枝股東於2019年6月20日訂立的股權質押協議，廣州荔枝的該等股東將彼等於廣州荔枝的全部股權質押予弘毅科技，以擔保廣州荔枝的表現，並在適用的範圍內，保證廣州荔枝的該等股東履行彼等根據虛擬企業的合約安排所承擔的義務。倘若廣州荔枝或廣州荔枝的該等股東未能履行彼等根據動產企業的合約安排所承擔的責任，弘毅科技將有權(其中包括)透過拍賣方式出售廣州荔枝的質押股份。只要下述任何一項獨家技術諮詢及管理服務協議、營運協議或獨家股權轉讓期權協議仍然有效，或廣州荔枝或其股東(在適用範圍內)根據VIE安排的任何擔保責任仍未履行，本股權質押協議將繼續有效。股權質押協議項下的質押已根據中國法律及法規向中國有關法律機關登記。現有股權質押協議最初於二零一一年三月訂立，其後分別於二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相若的條款修訂及重述。
獨家股權轉讓期權協議
根據弘毅科技與當時的廣州荔枝股東於2019年6月20日訂立的獨家股權轉讓期權協議，廣州荔枝的該等股東獨家授予弘毅科技或由弘毅科技委任的任何一方不可撤銷選擇權，以不低於中國法律允許的最低價格購買當時廣州荔枝股東持有的全部或部分廣州荔枝股份。是否行使該期權以及行使該期權的時間、方式和頻率由弘毅科技全權酌情決定。獨家股權轉讓期權協議將持續有效，直至廣州荔枝股東持有的廣州荔枝全部股份或購買該等股份的所有不可撤銷期權均已轉讓給弘毅科技或其指定人士。如因本協議項下與弘毅科技無關的原因發生違約，弘毅科技有權終止本次獨家股權轉讓期權協議。現有購股權協議最初於二零一一年三月訂立，其後分別於二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相若的條款修訂及重述。
獨家技術諮詢和服務協議
根據弘毅科技與廣州荔枝於2017年6月9日訂立的獨家技術諮詢及服務協議，廣州荔枝同意委任弘毅科技為其獨家提供技術服務，包括軟件開發、互聯網維護、網絡安全及其他服務，以換取相當於荔枝
税後
廣州荔枝的淨利潤，自淨利潤之日起為期十年。弘毅科技有權酌情終止或延長獨家技術諮詢及服務協議。現有的獨家技術諮詢及服務協議最初於二零一一年三月訂立，其後於二零一七年六月由經修訂及重述的按大致相同條款訂立的獨家技術諮詢及服務協議取代。
 
101
目錄表
運營協議
根據弘毅科技、廣州荔枝及當時廣州荔枝股東於2019年6月20日訂立的營運協議，廣州荔枝的該等股東同意，未經弘毅科技或其指定人士書面同意，廣州荔枝不得作出任何可能對其資產、業務、人員、義務、權利或營運造成重大或不利影響的行動，自行動日期起計為期十年。該等行動包括(其中包括)對第三方產生債務、更換董事或高級管理人員、收購或處置資產或股份、修訂公司組織章程或業務範圍及其他事宜。弘毅科技還有權任命廣州荔枝的董事和高級管理人員，並就與其日常運營、財務管理有關的事宜向廣州荔枝提供指導。廣州荔枝有義務以符合廣州荔枝適用法律和條款的方式，全面履行弘毅科技作出的任命或指示。弘毅科技有權酌情終止或延長經營協議。現有營運協議最初於二零一一年三月訂立，其後分別於二零一七年六月及二零一九年六月由經修訂及重述條款大致相若的營運協議取代。
授權書
根據廣州荔枝股東於2019年6月20日發出的一系列授權書，廣州荔枝的該等股東不可撤銷地任命弘毅科技為其
事實律師
代表他們處理廣州荔枝的所有股東事務，並行使作為廣州荔枝股東的一切權利。本授權書有效期至上述經營協議終止或廣州荔枝解散為止，兩者以較早者為準。現有的一系列授權書最初於2011年3月簽訂，隨後分別於2017年6月和2019年6月被條款大致相似的新一系列授權書所取代。
廣州環遼
股權質押協議
根據廣州地亞與廣州環遼唯一股東寧定先生於二零一九年五月二十日訂立的股權質押協議，寧丁先生將其於廣州環遼的所有股權質押予廣州地亞，以擔保廣州環遼及(在適用範圍內)寧定先生履行彼等根據VIE的合約安排所承擔的責任。倘若廣州環遼或寧定先生未能履行彼等根據VIE訂立的合約安排下的責任，廣州蒂亞將有權(其中包括)透過拍賣方式出售廣州環遼的質押股份。只要下述任何一項獨家技術諮詢及管理服務協議、營運協議或獨家股權轉讓期權協議仍然有效，或廣州環遼或其股東(在適用範圍內)根據VIE安排的任何擔保責任仍未履行，本股權質押協議將繼續有效。股權質押協議項下的質押已根據中國法律及法規向中國有關法律機關登記。
獨家股權轉讓期權協議
根據廣州環遼、廣州蒂亞與廣州環遼唯一股東寧定先生於2019年5月20日訂立的獨家股權轉讓期權協議，寧定先生獨家授予廣州蒂亞或廣州蒂亞指定的任何一方不可撤銷購股權，以不低於中國法律允許的最低價格收購寧定先生持有的全部或部分廣州環遼股份。是否行使此項購股權，以及行使該等購股權的時間、方式及頻率，由廣州蒂亞全權酌情決定。獨家股權轉讓期權協議將持續有效，直至當時廣州環遼股東持有的所有廣州環遼股份或購買該等股份的所有不可撤銷期權均已轉讓給廣州蒂亞或其指定人士為止。如果因與本協議項下的廣州蒂亞無關的原因發生違約，廣州蒂亞有權終止本獨家股權轉讓期權協議。
獨家技術諮詢和服務協議
根據廣州蒂亞與廣州環遼於2019年5月20日訂立的獨家技術諮詢及服務協議，廣州環遼同意委任廣州蒂亞為其獨家技術服務提供商，包括軟件開發、互聯網維護、網絡安全及其他服務，以換取相當於
税後
廣州環遼的淨利潤，自淨利潤之日起計十年。廣州天雅有權自行終止或延長獨家技術諮詢及服務協議。
 
 
102
目錄表
運營協議
根據廣州地亞、廣州環遼及廣州環遼唯一股東寧定先生於二零一九年五月二十日訂立的經營協議，寧定先生同意，未經廣州地亞或其指定人士書面同意，廣州環遼將不會作出任何可能對其資產、業務、人員、義務、權利或經營造成重大或不利影響的行動，自行動日期起計為期十年。該等行動包括(其中包括)對第三方產生債務、更換董事或高級管理人員、收購或處置資產或股份、修訂公司組織章程或業務範圍及其他事宜。廣州天雅亦有權委任廣州環遼的董事及高級管理人員，並就其日常營運、財務管理等事宜向廣州環遼作出指示。廣州環遼有義務按照廣州環遼的適用法律和章程，全面履行廣州天雅的委任或指示。廣州蒂亞有權酌情終止或延長運營協議。
授權書
根據廣州環遼唯一股東寧定先生於2019年5月20日發出的一系列授權書，寧定先生不可撤銷地委任廣州蒂亞為其
事實律師
代表他處理廣州環遼的所有股東事宜，並作為廣州環遼的唯一股東行使一切權利。本授權書有效期至上述經營協議或廣州蒂雅終止或解散為止。
 
4.D.
物業、廠房及設備
我們的公司總部位於中國廣州。截至2021年12月31日，我們已租賃寫字樓，總面積約8,515平方米，其中約5,944平方米位於廣州，1,283平方米位於中國其他城市，1,288平方米位於海外。
我們的主要IT基礎設施包括互聯網數據中心(IDC)和內容交付網絡(CDN)。我們從國內主要的IDC提供商那裏租用IDC設施。我們相信現有的設施大致上足以應付目前的需要，但我們預計會按需要尋求更多地方，以配合未來的發展。
 
項目4A。
未解決的員工意見
沒有。
 
第五項。
經營和財務回顧與展望
你應該閲讀以下討論以及我們的綜合財務報表和本年度報告中其他部分包含的相關附註。本討論可能包含有關我們業務和運營的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，我們的實際結果可能與我們目前預期的大不相同，這些因素包括我們在“第3項.主要信息--第3.D.項風險因素”和本年度報告其他部分中描述的那些因素。
關於外幣波動對公司的影響，以及外幣淨投資通過貨幣借款和其他套期保值工具進行對衝的程度，請參閲“第11項.關於市場風險-外匯風險的定量和定性披露”。
 
103
目錄表
5.a.經營業績
影響我們經營結果的一般因素
我們的業務和經營業績受到影響中國和海外在線音響和娛樂行業的一般因素的影響，其中包括：
 
  •  
中國及海外地區的整體經濟增長情況；
 
  •  
移動互聯網和移動支付的使用率和普及率；
 
  •  
在線音響娛樂行業的用户喜好和市場趨勢變化；
 
  •  
在線音頻市場的增長和競爭格局；以及
 
  •  
影響在線音頻和互聯網行業的政府政策和舉措。
任何這些一般行業條件的不利變化都可能對我們的服務需求產生負面影響，並對我們的經營業績產生實質性的不利影響。
影響我們經營業績的具體因素
雖然我們的業務受到影響國內外在線音頻行業的一般因素的影響，但我們認為我們的運營結果更直接地受到公司特定因素的影響，包括以下主要因素：
我們能夠擴大用户基礎並增強用户參與度
我們依靠我們不斷增長的活躍用户羣來推動我們的淨收入增長。我們的用户基礎和用户參與度反過來幫助我們激勵主機在我們的平臺上製作高質量的內容，這進一步刺激了用户互動和消費。我們有效擴大用户基礎和增加用户參與度的能力將影響我們業務的增長和未來的收入。
下表列出了我們每個季度的平均移動MAU總數。
 
     截至以下三個月  
     三月三十一號，
2020		      六月三十日，
2020		      9月30日，
2020		      十二月三十一日，
2020		      三月三十一號，
2021		      六月三十日，
2021		      9月30日，
2021		      十二月三十一日，
2021		  
                                                         
     (單位：千)  
平均移動MAU總數
      54,478        55,863        56,205        58,438        59,677        60,877        58,946        54,115  
我們保持和擴大用户基礎以及保持和提高用户參與度的能力取決於我們培養和留住高質量主持人的能力、我們持續製作高質量內容的能力、我們在中國不斷增長的在線音頻行業中保持關鍵地位的能力、我們在海外市場保持增長的能力，以及我們通過技術創新不斷改善用户娛樂體驗的能力。此外，我們用户羣的增長可能在很大程度上受到中國政府當局可能對我們經營的行業施加的限制性和監管措施的影響。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的商業和行業相關的風險-中國政府可能會進一步收緊對在線音頻和娛樂平臺的監管，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。”
我們培養和留住主持人並豐富我們內容的能力
主機對於擴大我們的用户基礎和增強用户參與度至關重要。我們將繼續通過我們全面的東道主發展體系來吸引、培育和推廣我們的東道主，並增加我們的東道主對我們平臺的粘性和依賴。
我們的主機產生的高質量內容將更多的用户吸引到我們的平臺，提高他們的參與度，進而推動我們淨收入的增長。我們培養和留住主持人並推動內容創作的能力取決於我們的品牌知名度、我們用户基礎的規模和參與度、我們的音頻技術以及我們平臺上可用的盈利機會。
 
104
目錄表
我們最大限度地發揮盈利潛力的能力
在目前階段，我們戰略性地免費提供我們的大部分播客，以創建一個吸引人的音頻社區，我們相信這對於擴大我們的用户基礎至關重要，並通過音頻娛樂提供盈利潛力。我們目前幾乎所有的淨收入都是通過向我們的音頻娛樂產品的用户銷售虛擬禮物來產生的，其中一小部分淨收入來自播客、廣告和其他。
我們的虛擬禮物銷售主要由付費用户的數量推動。由於我們提供的創新產品和多樣化的虛擬禮物場景，我們的付費用户數量大幅增長。我們打算吸引和培養更多受歡迎的主持人，提供更多優質內容，擴大我們平臺上的用户付費場景，並加強主持人和觀眾之間的互動。
下表列出了我們的應用程序上的平均音頻娛樂移動MAU數量、我們應用程序上的平均音頻娛樂付費用户數量以及我們的平臺和應用程序在每個季度的平均月度付費用户總數。我們的平均音頻娛樂移動MAU、平均音頻娛樂付費用户和平均每月付費用户在大部分時間內普遍增長，這主要是由於我們有能力提供多樣化的音頻內容和互動音頻產品，以推動用户參與和消費。
 
     截至以下三個月  
     三月三十一號，
2020		      六月三十日，
2020		      9月30日，
2020		      十二月三十一日，
2020		      三月三十一號，
2021		      六月三十日，
2021		      9月30日，
2021		      十二月三十一日，
2021		  
                                                         
     (單位：千)  
平均音頻娛樂移動MAU
      7,198        7,394        7,591        9,056        8,269        9,116        9,168        9,401  
平均音頻娛樂付費用户
      450.2        463.4        448.3        422.1        472.9        493.2        484.7        496.8  
平均月度付費用户總數
      450.3        463.4        448.3        422.4        474.7        494.4        485.5        497.3  
我們將繼續加強和擴大我們的創新音頻娛樂產品，以提高付費比率並使我們的盈利渠道多樣化。利用我們穩步增長的用户基礎，我們還在探索將我們的播客服務貨幣化的可能性，並引入新的模式，如收入分享播客。
我們有能力進一步提高成本效益和規模效益
我們在我們的技術、產品、內容和團隊上進行了大量投資。我們的成本和支出主要包括與東道主安排有關的收入分享費。對我們來説，有效地管理成本和費用，提高運營效率至關重要。我們相信，我們的平臺已經實現了強大的運營槓桿和規模經濟，這是我們活躍的用户基礎和廣泛的內容庫的結果。與專注於獲取昂貴的專業生成內容的競爭對手相比，我們的用户生成內容庫使我們的業務更具成本效益。我們龐大的播客用户基礎和他們對主持人的忠誠度是一個有機的漏斗，將流量從我們的播客引導到我們的音頻娛樂，從而降低了我們的用户獲取成本。
我們實現成本效益和規模經濟的能力還取決於我們有效管理和控制成本和支出的能力。我們計劃升級我們的技術能力和基礎設施，以支持我們的業務增長。我們預計採用先進的流媒體和人工智能技術將提高我們的運營效率，再加上我們強勁的業務增長，將使我們能夠進一步從規模經濟中受益。
 
105
目錄表
運營結果的關鍵組成部分
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
                      
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
  
淨收入
      1,180,597        1,502,908        2,119,514        332,598  
收入成本
      (910,155 )       (1,134,678 )       (1,502,505 )       (235,776 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利：
      270,442        368,230        617,009        96,822  
運營費用：
            
銷售和營銷費用
      (208,550 )       (142,734 )       (386,204 )       (60,604 ) 
一般和行政費用
      (45,714 )       (88,856 )       (104,617 )       (16,417 ) 
研發費用
      (158,015 )       (225,329 )       (264,706 )       (41,538 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總運營費用
      (412,279 )       (456,919 )       (755,527 )       (118,559 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
營業虧損
      (141,837 )       (88,689 )       (138,518 )       (21,737 ) 
其他收入：
            
利息收入/(費用)，淨額
      300        (1,796 )       (1,103 )       (173 ) 
匯兑損益
      1,178        (836 )       (738 )       (116 ) 
投資收益
      —        1,241        468        73  
政府撥款
      9,452        12,870        13,496        2,118  
其他，網絡
      (2,050 )       (3,975 )       (479 )       (75 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税前虧損
      (132,957 )       (81,185 )       (126,874 )       (19,910 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税費用
      —        (999 )       (376 )       (59 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
淨虧損
      (132,957 )       (82,184 )       (127,250 )       (19,969 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
增加優先股贖回價值
      (940,186 )       (154,066 )       —          —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司普通股股東應佔淨虧損
      (1,073,143 )       (236,250 )       (127,250 )       (19,969 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
淨虧損
      (132,957 )       (82,184 )       (127,250 )       (19,969 ) 
其他綜合收益/(虧損)：
            
外幣折算調整
      671        (6,338 )       (7,848 )       (1,232 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他綜合收益/(虧損)合計
      671        (6,338 )       (7,848 )       (1,232 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
全面損失總額
      (132,286 )       (88,522 )       (135,098 )       (21,201 ) 
增加優先股贖回價值
      (940,186 )       (154,066 )       —          —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司普通股股東應佔綜合虧損
      (1,072,472 )       (242,588 )       (135,098 )       (21,201 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司普通股股東每股應佔淨虧損
            
基本信息
      (4.13 )       (0.27 )       (0.13 )       (0.02 ) 
稀釋
      (4.13 )       (0.27 )       (0.13 )       (0.02 ) 
普通股加權平均數
            
基本信息
      260,000,000        883,202,412        991,715,849        991,715,849  
稀釋
      260,000,000        883,202,412        991,715,849        991,715,849  
 
106
目錄表
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
                      
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
  
美國存託憑證公司普通股股東應佔淨虧損
            
基本信息
      (82.55 )       (5.35 )       (2.57 )       (0.40 ) 
稀釋
      (82.55 )       (5.35 )       (2.57 )       (0.40 ) 
ADS的加權平均數
            
基本信息
      13,000,000        44,160,121        49,585,792        49,585,792  
稀釋
      13,000,000        44,160,121        49,585,792        49,585,792  
 
107
目錄表
淨收入
我們通過(I)向用户銷售與音頻娛樂相關的虛擬禮物，以及(Ii)播客、廣告和其他業務產生淨收入。下表列出了我們淨收入的來源，以絕對額和所示期間淨收入總額的百分比表示：
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民幣
     
%
     
人民幣
     
%
     
人民幣
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以千為單位)
  
淨收入
                     
音頻娛樂
      1,167,934        98.9        1,481,120        98.6        2,101,475        329,767        99.1  
播客、廣告和其他
      12,663        1.1        21,788        1.4        18,039        2,831        0.9  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      1,180,597        100.0        1,502,908        100.0        2,119,514        332,598        100.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
收入成本
我們的收入成本包括(I)收入分享費，(Ii)工資和福利，(Iii)支付手續費，(Iv)帶寬成本，以及(V)其他。下表列出了我們的收入成本，按絕對額和佔收入總成本的百分比分列如下：
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民幣
     
%
     
人民幣
     
%
     
人民幣
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以千為單位)
  
收入成本
                     
收入分享費
      850,167        93.4        1,031,903        90.9        1,357,270        212,985        90.3  
工資和福利
      29,072        3.2        55,948        4.9        63,752        10,004        4.2  
支付手續費
      15,573        1.7        22,692        2.0        32,506        5,101        2.2  
帶寬成本
      5,702        0.6        11,226        1.0        30,889        4,847        2.1  
其他
      9,641        1.1        12,909        1.2        18,088        2,839        1.2  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      910,155        100.0        1,134,678        100.0        1,502,505        235,776        100.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
收入分享費
。我們的收入分成費用是指我們根據虛擬物品銷售收入的一定比例和某些基於業績的激勵向東道主或行業協會支付的費用。我們預計，隨着業務的擴大，收入分享費將普遍增加。然而，
新冠肺炎
疫情給中國宏觀經濟和全球經濟帶來了不確定性和中斷，並可能對我們2022年的業務和財務表現產生不利影響。見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
工資和福利
。工資和福利是指參與我們平臺和產品運營的員工發生的與工資相關的費用。我們預計我們的工資和福利的絕對額將繼續增加，與我們的業務增長同步。對於與
COVID-19，
見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
 
108
目錄表
支付手續費
。支付手續費是指我們向第三方支付處理平臺支付的費用，我們的用户通過這些平臺購買我們的虛擬貨幣。我們預計，與業務增長同步，我們的支付處理成本將繼續在絕對額上增加。對於與
COVID-19，
見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
帶寬成本
。帶寬成本是我們為帶寬和內容交付相關服務向電信服務提供商支付的費用。我們預計，與業務增長同步，我們的帶寬成本將繼續以絕對值增長。對於與
COVID-19，
見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
其他
。其他收入成本包括其他税收和附加費、廣告製作成本、折舊和攤銷以及其他成本。
運營費用
我們的運營費用包括(I)銷售和營銷費用；(Ii)研發費用；以及(Iii)一般和行政費用。
下表以絕對額和所示期間營業費用總額的百分比列出了我們的營業費用的組成部分：
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民幣
     
%
     
人民幣
     
%
     
人民幣
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以千為單位)
  
運營費用
                     
銷售和營銷費用
      208,550        50.6        142,734        31.3        386,204        60,604        51.1  
研發費用
      158,015        38.3        225,329        49.3        264,706        41,538        35.0  
一般和行政費用
      45,714        11.1        88,856        19.4        104,617        16,417        13.9  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      412,279        100.0        456,919        100.0        755,527        118,559        100.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
銷售和營銷費用
我們的銷售和營銷費用主要包括(I)廣告和促銷費用，包括流量推廣和品牌營銷；以及(Ii)我們銷售和營銷人員的工資和福利。我們預計，在可預見的未來，我們的銷售和營銷費用將隨着公司的運營戰略而動態調整。對於與
COVID-19，
見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
研究和開發費用
我們的研發費用主要包括研發人員的工資和福利，以及與平臺升級相關的研發活動相關的帶寬成本。隨着我們繼續升級我們的音頻和人工智能技術，我們預計我們的研發費用將繼續與我們的業務增長同步增長。對於與
COVID-19，
見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
 
109
目錄表
一般和行政費用
我們的一般和行政開支主要包括：(I)一般和行政人員的薪金和福利；(Ii)專業服務費；以及(Iii)其他開支，例如租賃、折舊和攤銷。我們預計，隨着業務的發展，我們的一般和行政費用將在絕對值上增長。對於與
COVID-19，
見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
其他支出/收入
我們的其他支出/收入主要包括(I)匯兑損失/收益；(Ii)銀行貸款和投資收入的利息支出；(Ii)我們收到的政府補助金；以及(Iv)其他主要包括訴訟收益/(損失)和銀行手續費。
其他全面損益
我們的其他綜合收益/(虧損)主要包括外幣換算調整。外幣折算調整報告為累計折算調整。累計折算調整是將集團內合併主體的財務報表折算為集團報告幣種以外的本位幣。我們預計，未來一段時間，外幣折算調整將繼續隨着人民幣對美元的波動而波動。
經營成果
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
淨收入
。我們於2021財年的淨收入為人民幣21.195億元(3.326億美元)，較上一年度的人民幣15.029億元增長41.0%。增長主要是由於每月平均總付費用户數量和他們在我們的音頻娛樂產品上的支出增加。在多大程度上
新冠肺炎
2021財年以後對公司運營的影響將取決於疫情在中國和全球的未來發展，這些情況會受到變化和重大不確定性的影響，因此無法預測。見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
新冠肺炎就是這樣的。
收入成本
於2021財政年度的盈利為人民幣15.025億元(2.358億美元)，較上一年度的人民幣11.347億元增長32.4%。增長主要是由於本公司業務擴大，向我們的內容創作者支付的收入分享費、工資和福利支出、支付處理成本和帶寬成本增加。
毛利和毛利率
。如上所述，我們的毛利由2020年的人民幣3.682億元增長至2021年的人民幣6.17億元(9,680萬美元)，增幅達67.6%。同期我們的毛利率從24.5%增加到29.1%。這一增長主要是由於對內容創作者的收入分享比例較低。
總運營費用
。本公司於2021財年的總營運開支為人民幣7.555億元(1.186億美元)，較上一年度的人民幣4.569億元增加65.4%。
銷售和營銷費用
。於2021年財政年度，我們的銷售及市場推廣開支為人民幣3.862億元(6,060萬美元)，較上一年度的人民幣1.427億元增加170.6%，主要原因是用於推廣我們的新應用程序及拓展國際業務的品牌推廣及推廣開支增加，與我們的音響娛樂產品相關的市場推廣開支增加，以及薪酬及福利開支。
研發費用
。本公司於2021財年的研發開支為人民幣2.647億元(合4,150萬美元)，較上一年度的人民幣2.253億元增加17.5%，主要是由於研發人員人數增加及平均薪酬增加所致。
 
110
目錄表
一般和行政費用
。本公司於2021會計年度的一般及行政開支為人民幣1.046億元(1,640萬美元)，較上一年度的人民幣8,890萬元增加17.7%，主要由於薪酬及福利開支、租金開支及攤銷開支增加所致。
利息收入，淨額
。我們在2020年和2021年分別錄得180萬元人民幣和110萬元人民幣(20萬美元)的利息收入。
匯兑(虧損)/收益
。我們在2020年和2021年分別錄得80萬元人民幣和70萬元人民幣(合10萬美元)的外匯收益。這一變化主要與2021年貨幣匯率的波動有關。
政府撥款
。我們的政府補助增加了4.9%，從2020年的1290萬元人民幣增加到2021年的1350萬元人民幣(210萬美元)。這一增長主要是因為我們收到的政府撥款增加了。
所得税前虧損
。由於上述原因，我們的所得税前虧損由2020年的人民幣8120萬元增加至2021年的人民幣1.269億元(1,990萬美元)。
所得税費用
。我們在2021年記錄的所得税為人民幣40萬元(合10萬美元)，而2020年的所得税為人民幣100萬元。
淨虧損
。由於上述原因，我們的淨虧損從2020年的人民幣8220萬元增加到2021年的人民幣1.273億元(2000萬美元)。
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
淨收入
。我們在2020財年的淨收入為人民幣15.029億元(2.303億美元)，較上一財年的人民幣11.806億元增長27.3%。
音響娛樂收入
於2020財年達到人民幣14.811億元(2.27億美元)，較上一年度的人民幣11.679億元增長26.8%。這一增長主要是由於平均每月付費用户總數及其在公司互動音頻產品上的支出增加。
播客、廣告和其他收入
於2020財政年度為人民幣2180萬元(合330萬美元)，較上一年度的人民幣1270萬元增長72.1%。這一增長主要是由於隨着公司業務的繼續擴大，我們的播客服務的付費用户數量和廣告商的數量都有所增加。
收入成本
於2020財政年度的盈利為人民幣11.347億元(合1.739億美元)，較上一年度的人民幣9.102億元增長24.7%。增加主要是由於收入分享費及其他成本增加，該等費用與本公司業務增長大致相符，以及於首次公開招股時及上市後確認以股份為基礎的薪酬開支。
毛利和毛利率
。如上所述，我們的毛利由2019年的人民幣2.704億元增加至2020年的人民幣3.682億元(5,640萬美元)，增幅達36.2%。同期我們的毛利率從22.9%增加到24.5%。
總運營費用
。於2020財政年度，我們的總營運開支為人民幣456.9,000,000元(7,000,000,000美元)，較上一年度的人民幣412,300,000元增加10.8%，主要是由於薪酬及福利的增長、其他隨着影音娛樂業務的增長而增加的成本，以及於首次公開招股及上市後生效的股份薪酬確認開支所致。
銷售和營銷費用
。於2020財政年度，我們的銷售及市場推廣開支為人民幣1.427億元(21.9百萬美元)，較上一年度的人民幣2.086億元減少31.6%，主要由於2020年度與品牌推廣及推廣活動有關的開支減少所致。
 
111
目錄表
研發費用
。於2020財政年度，我們的研發開支為人民幣2253百萬元(34.5百萬美元)，較上一年度的人民幣158百萬元增加42.6%，主要是由於薪酬及福利及與研發活動有關的其他成本隨着業務增長而增長，以及於首次公開招股時及上市後確認以股份為基礎的薪酬開支。
一般和行政費用
。本公司一般及行政開支由2019年的人民幣4570萬元增加至2020年的人民幣8890萬元(1360萬美元)，增幅達94.4%，主要是由於首次公開招股時及上市後的薪酬開支增加所致。
利息收入，淨額
。我們於2019年錄得利息收入人民幣30萬元，於2020年錄得利息支出人民幣180萬元(30萬美元)。
匯兑(虧損)/收益
。2019年匯兑收益120萬元人民幣，2020年匯兑損失80萬元人民幣(10萬美元)。這一變化主要與2020年貨幣匯率的波動有關。
政府撥款
。我們的政府補助從2019年的950萬元人民幣增加到2020年的1290萬元人民幣(200萬美元)，增長了36.2%。這一增長主要是因為我們收到的政府撥款增加了。
所得税前虧損
。由於上述因素，我們的所得税前虧損由2019年的1.33億元人民幣降至2020年的8120萬元人民幣(1,240萬美元)。
所得税費用
。我們在2020年記錄了100萬元人民幣(20萬美元)的所得税，而2019年沒有這樣的所得税。
淨虧損
。由於上述原因，我們的淨虧損從2019年的人民幣1.33億元減少到2020年的人民幣8220萬元(1260萬美元)。
税收
開曼羣島
根據開曼羣島的現行法律，我們不需要對收入或資本利得徵税。此外，在我們向各自股東支付股息時，開曼羣島將不會徵收預扣税。
英屬維爾京羣島
根據英屬維爾京羣島的現行法律，在英屬維爾京羣島註冊的實體對其在英屬維爾京羣島的外國收入免徵所得税。英屬維爾京羣島沒有預扣税。
新加坡
根據新加坡税法，除某些有權享受優惠税收待遇的實體外，新加坡的子公司適用統一的17%税率，而且新加坡沒有關於股息匯款的預扣税。於截至二零二零年及二零二一年十二月三十一日止年度，本公司海外實體的確認所得税開支分別為人民幣1,000,000元及人民幣3,000,000元，按新加坡現行法例、詮釋及慣例計算。
 
112
目錄表
香港
我們在香港註冊成立的附屬公司在2018年4月1日之前在香港賺取的應納税所得額，須按16.5%的税率繳納香港利得税。自2018年4月1日開始的財政年度起，
兩層結構
利得税制度生效，首200萬港元的應評税利潤税率為8.25%，超過200萬港元的應評税利潤税率為16.5%。作為一項反避税措施，一組“關連實體”只能提名集團內的一家實體享受某一課税年度的減税優惠。
中華人民共和國
一般來説，我們在中國的子公司和合並VIE在中國的應納税所得額按25%的税率繳納企業所得税，但適用特殊優惠税率的除外。企業所得税乃根據中國税法及會計準則所釐定的實體全球收入計算。
廣州荔枝於2020年12月1日至2023年12月1日期間獲得高新技術企業資格，在符合《中華人民共和國企業所得税法》規定的應納税所得額範圍內，享受15%的企業所得税優惠税率。此外，廣州環遼獲得HNTE資格，可享受2021年12月21日至2024年12月21日期間15%的三年期優惠税率。他們將享受15%的優惠税率，只要
重新應用
每三年申請一次HNTE身份，並在這三年期間達到HNTE標準。如果在任何一年不符合非專利企業資格標準，(一)企業在該年度不能享受15%的優惠税率，而必須使用統一的25%的企業所得税税率；(二)需要
重新申請
對於HNTE狀態。
吾等在中國的全資附屬公司向吾等在香港的中介控股公司支付的股息將按10%的預扣税率繳税，除非有關香港實體符合《中華人民共和國與香港特別行政區關於避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》關於所得税和資本金的所有規定，並獲得相關税務機關的批准，否則支付給香港子公司的股息將按5%的優惠税率繳納預扣税。自2015年11月1日起，上述審批要求已取消，但香港實體仍需向相關税務機關提交申請包，如果5%的優惠税率被拒絕，則根據相關税務機關隨後對申請包的審查來清繳逾期税款。
若我們在開曼羣島的控股公司或我們在中國境外的任何附屬公司根據中國企業所得税法被視為“居民企業”，則其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。見“第3項.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國經商有關的風險--根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國‘居民企業’，這可能會對我們、我們的股東和美國存托股份持有人造成不利的税收後果，並對我們的經營業績和您的投資價值產生實質性的不利影響。”
我們要對我們提供的服務徵收6%的增值税，減去我們已經支付或承擔的任何可扣除的增值税。根據中國法律，我們還需繳納增值税附加費。
關鍵會計政策和判斷
合併原則
綜合財務報表包括我們的財務報表、我們的子公司、VIE及其子公司的財務報表，我們是VIE的主要受益人。
子公司是指我們直接或間接控制一半以上投票權的實體，有權任命或罷免董事會多數成員，或在董事會會議上投多數票，或有權根據法規或股東或股權持有人之間的協議管理被投資公司的財務和經營政策。
 
113
目錄表
合併VIE是指我們或我們的子公司通過合同安排有權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，承擔該實體所有權的風險並享受通常與該實體所有權相關的回報的實體，因此我們或我們的子公司是該實體的主要受益人。見“項目3.D.關鍵信息--風險因素--與公司結構有關的風險”。
本公司、我們的附屬公司、VIE及VIE的附屬公司之間的所有交易及結餘已於合併後註銷。
收入確認
我們的淨收入包括音頻娛樂收入和播客、廣告和其他收入。
我們採用了ASC主題606“與客户簽訂合同的收入”作為報告的所有期間。
與主題606的標準一致，我們確認用於描述向客户轉讓承諾的商品或服務的收入，其金額反映了實體期望通過使用ASC主題606定義的五個步驟交換這些商品或服務而獲得的對價。
音頻娛樂收入
我們主要從事運營自己的互動音頻娛樂平臺，讓主持人和用户在音頻直播和其他互動音頻產品中互動。音頻娛樂收入來自向我們的用户銷售虛擬物品。我們有一個充值系統，用户可以購買我們的虛擬貨幣，可以用來購買虛擬物品。用户可以通過銀行轉賬和各種網絡第三方支付平臺充值，包括支付寶、微信支付等支付平臺。虛擬貨幣是
不能退款
而且不會過期。基於虛擬貨幣的成交額歷史，虛擬貨幣通常在購買後不久被消費。未消費的虛擬貨幣被記錄為遞延收入。除非另有説明，用於購買虛擬物品的虛擬貨幣將根據下文所述虛擬物品的規定收入確認政策確認為收入。
主持人在平臺上進行音頻直播表演。我們根據主辦方及其各自行會的音頻娛樂直播服務協議，分享虛擬物品銷售收益的一部分(“收入分享費”)。
我們評估並確定我們是主體，並將用户視為我們的客户。我們在毛收入的基礎上報告音頻娛樂收入。因此，支付給用户的金額被記錄為收入，支付給東道主及其各自行業協會的收入分享費被記錄為收入成本。在我們是委託人的地方，我們在虛擬物品被轉移給用户之前控制它們。我們唯一的能力是在虛擬物品轉移給用户之前將其貨幣化，這證明瞭我們對用户的控制，而且我們對用户負有主要責任，並在制定定價方面擁有一定程度的自由裁量權，這進一步支持了我們的控制。我們設計、創建和提供各種虛擬物品供用户銷售
預先確定的
獨立銷售價格。虛擬物品分為消耗性物品和基於時間的物品。消耗品在購買和使用時被消費，而基於時間的物品可以被使用固定的時間段，例如可以在固定的時間段上購買和顯示在用户簡檔上的虛擬特殊符號；用户可以購買消耗品或基於時間的物品，並將這些虛擬物品呈現給主機以表示對他們最喜歡的主人的支持，或者購買增強用户個人簡檔的基於時間的虛擬物品。
 
114
目錄表
與每一種消耗品有關的收入是在消費基礎上提供的單一履約義務，並在虛擬物品直接轉移給用户並由他們消費時確認。與按時間計算的虛擬物品有關的收入在合同期內按比例確認。於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度內，以時間計算的虛擬物品的加權平均合約期分別為97天、124天及117天。在虛擬物品被立即消費後，或在規定的基於時間的物品的合同期限之後，我們對用户沒有進一步的履行義務。
播客收入
我們向用户提供某些訂閲服務，使付費訂户有權在我們的平臺上收聽特定的播客內容。訂閲費是以時間為基礎的，從訂閲者那裏預先收取。
收到的訂閲費最初記為遞延收入。我們通過在預計的用户關係期間提供服務來履行我們的履約義務，因為訂閲期通常是永久的。收入在估計的平均用户關係期間按比率確認。估計的平均用户關係期是基於從訂閲了特定播客內容的付費訂户那裏收集的數據。我們估計播客內容的用户關係期從付費訂户訂閲之日起到付費訂户最後一次收聽該內容之日止。估計的平均用户關係期限的確定是基於我們的最佳估計，該估計考慮了評估時所有已知和相關的信息。我們定期評估估計的平均用户關係期。由於新信息而導致的估計平均用户關係期間的變化所引起的任何調整，將根據ASC 250會計變更和錯誤更正計入會計估計的變化。
播客內容是由主持人授權給我們的。由於(I)吾等為安排中的主要債務人；及(Ii)吾等可自由釐定銷售價格，故我們按毛計提收入。
合同責任
合同負債主要包括遞延收入，其中包括未消費的虛擬貨幣、基於時間的虛擬項目的未攤銷收入和播客服務的未攤銷訂閲費：
 
    
從1月1日起，
2019
     
截至12月31日，
  
  
2019
     
2020
     
2021
  
  
                            
    
(人民幣千元)
  
遞延收入
      10,668        14,530        17,001        20,657  
於截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，本集團確認收入分別為人民幣890萬元、人民幣990萬元及人民幣110萬元(170萬美元)，並計入於2019年1月1日、2019年12月31日及2020年12月31日的相應期初遞延收入餘額。
於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度內，吾等並無於上期已履行履約義務但確認本期相應收入的任何安排。
廣告收入
我們通過在音頻娛樂直播平臺上展示廣告的方式提供各種形式的廣告服務，從而產生廣告收入。我們平臺上的廣告一般按持續時間收費，收入在合同展示期內按比例確認。我們根據採購量向廣告代理商提供折扣和回扣等形式的銷售激勵。收入是根據向廣告商或代理商收取的價格確認的，扣除向代理商提供的銷售激勵。銷售獎勵在收入確認時根據合同返利率和合同金額進行記錄。
 
115
目錄表
應收賬款主要來自我們的廣告客户。
 
     截至12月31日，  
    
2020
     
2021
  
  
              
    
(人民幣千元)
  
應收賬款
      8,361        6,458  
更多信息見合併財務報表附註3。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，沒有實質性的合同資產。
實用的權宜之計
我們使用了ASC主題606中允許的以下實用權宜之計：
 
  (i)
分配給未履行或部分未履行的履約義務的交易價格尚未披露，因為我們幾乎所有的合同都有一年或更短的原始預期期限。
 
  (Ii)
付款條款和條件因合同類型而異，儘管條款通常包括提前付款或在一年或更短時間內付款的要求。我們已經確定，我們的合同一般不包括重要的融資部分。
 
  (Iii)
與客户簽訂合同的費用按攤銷期限為一年或更短時間時發生的費用計算。
基於股份的薪酬
修訂和重新制定2019年股權激勵計劃
2018年9月，荔枝英屬維爾京羣島通過了2018年股權激勵計劃，即2018年英屬維爾京羣島計劃。根據2018年英屬維爾京羣島計劃，荔枝英屬維爾京羣島向其某些管理成員、員工和一名顧問授予27,765,900股期權和限制性股票，相當於27,765,900股普通股。
我們於2019年5月31日通過了股權激勵計劃，即2019年股權激勵計劃。2019年股票激勵計劃完全取代了2018年英屬維爾京羣島計劃，並向某些管理層成員、員工和顧問授予了38,194,330份期權和限制性股票。我們於2020年3月18日進一步修訂和重述我們的2019年股票激勵計劃，或修訂和重述的2019年股票激勵計劃，將我們根據修訂和重訂的2019年股票激勵計劃授權發行的A類普通股的最高總數增加到100,000,000股A類普通股。2021年9月17日，我們通過了第二次修訂後的2019年股票激勵計劃，取代了整個修訂後的2019年股票激勵計劃，將我們根據第二次修訂和重新發布的2019年股票激勵計劃授權發行的A類普通股的最大總數增加到170,000,000股A類普通股。截至2022年2月28日，與65,533,900股普通股對應的65,533,900份期權、限制股和限制股單位已發行，已於
一對一
在緊接本公司首次公開招股完成前的基準(“2019年替代”)。除本文所述外，緊接2019年更換前及之後與各承授人訂立的該等授出協議及股份獎勵分類的公允價值、歸屬時間表及其他主要條款並無改變。因此，2019年的替換不被認為是對基於股票的獎勵的修改。其中，共有9,020,630股A類普通股，對應於授予我們某些管理成員和董事的限售股，該股已於
一對一
於緊接首次公開招股完成前的基準，由Kastle Limited持有，Kastle Limited是一間根據香港法律於2022年2月28日註冊成立的有限公司。Kastle Limited為該等高級管理人員及董事的利益以信託形式持有該等普通股。根據2018年英屬維爾京羣島計劃授予的和尚未授予的獎項自那以來已終止。]第二次修訂和重新修訂的2019年股權激勵計劃的關鍵條款見“第六項董事、高級管理人員和員工-6.B.薪酬-股權激勵計劃”。
 
116
目錄表
以股份為基礎的薪酬開支來自以股份為基礎的獎勵，包括購買普通股、限制性股票和限制性股份單位的股票期權。
我們對授予員工的股票獎勵進行核算，並
非員工
根據ASC 718《股票補償》。基於股份的薪酬支出在綜合財務報表中按其授予日期的公允價值確認。購股權的公允價值受普通股公允價值以及有關若干複雜和主觀變量的假設的影響，這些變量包括普通股公允價值的預期波動率、實際和預計的員工購股權行使行為、無風險利率和預期股息。限制性股份、限制性股份單位及行使價很少或沒有行使價格的購股權的公允價值，一般以本公司普通股的授出日期價格計量。在2020年1月首次公開招股之前，我們普通股的公允價值是使用收益法/貼現現金流量法評估的，由於獎勵相關的股票在授予時尚未公開交易，因此由於缺乏市場流通性而有折扣。隨着首次公開招股的完成，不再需要估計普通股的公允價值，因為其公開交易的美國存託憑證的市場價格被用作普通股公允價值的指標。
我們從未宣佈或支付其股本的任何現金股息，我們預計在可預見的未來不會有任何股息支付。合同期限是期權的合同期限。我們根據美國政府債券的市場收益率估計了無風險利率，這些債券的到期日為10年，加上中美之間的國家違約風險利差。於截至2018年12月31日止年度授予的期權，預期及加權平均波動率為56.38%，無風險利率為3.05%，最長合約期為10年，每股普通股企業價值為0.21美元。截至2019年12月31日止年度並無授出購股權，而於2020及2021年授出的所有購股權幾乎沒有行使價格，其公允價值以本公司普通股的授出日期價格計量。
以股份為基礎的薪酬支出在扣除實際沒收後入賬。對於懸崖歸屬獎勵或僅具有分級歸屬特徵和服務條件的獎勵，我們使用直線法來確認整個獎勵所需的總服務期內的補償成本。對於績效和/或服務條件影響歸屬的獎勵，在確定獎勵在授予日的公允價值時不考慮績效和/或服務條件。如果我們得出結論認為有可能達到績效條件時，我們確認有績效條件的獎勵的補償費用，扣除實際
轉歸前
使用分級歸屬方法，在必要的服務期限內沒收財產。吾等於每個報告期重新評估有表現條件獎勵的歸屬概率，並根據其概率評估調整補償開支，除非在某些情況下，吾等可能無法確定在事件發生前有可能符合表現條件。
截至2021年12月31日止年度，合共授予45,469,640份購股權、限制性股份及限制性股份單位。於授出日期及每個期權估值日期的預期波幅乃根據可比同業公司的歷史股價所包含的每日回報的年化標準差估計，而該等公司的時間範圍接近期權期限的預期到期日。加權平均波動率是授予日按期權數量加權的預期波動率。我們從未宣佈或支付其股本的任何現金股息，我們預計在可預見的未來不會有任何股息支付。合同期限是期權的合同期限。我們根據美國政府債券的市場收益率估計了無風險利率，這些債券的到期日為10年，加上中美之間的國家違約風險利差。
為了確定我們購股權的估計公允價值，我們認為我們普通股的預期波動率和估計公允價值是最關鍵的假設。這些假設的變化可能會顯著影響股票期權的公允價值，從而影響我們在合併財務報表中確認的基於股票的補償金額。由於我們沒有足夠的股票交易歷史來計算我們自己的歷史波動率，我們未來普通股股價的預期波動率是根據經營相同或類似業務的可比上市公司的股票價格波動率來估計的。
 
117
目錄表
在我們於2020年1月首次公開招股後，我們公開交易的美國存託憑證的市場價格被用作我們普通股的公允價值的指標，以記錄與授予的股權獎勵相關的基於股票的補償。
普通股公允價值
在我們首次公開募股之前，我們是一傢俬人公司，我們的普通股沒有市場報價。因此，我們需要對不同日期的財務預測進行估計，以確定我們的普通股在向我們的員工授予以股份為基礎的補償獎勵之日的公允價值，作為確定授予日期公允價值的投入之一。
考慮到AICPA審計和會計實務援助規定的指導原則，我們採用期權定價方法將我公司的股權價值分配給優先股和普通股。這種方法需要估計潛在流動性事件的預期時間，如出售我們公司或首次公開募股，並估計我們股權證券的波動性。預計的時間是基於我們董事會和管理層的計劃。計算普通股公允價值時使用的其他主要假設包括：
 
  •  
加權平均資本成本，或WACC：WAC是在考慮因素後確定的，包括無風險率、相對行業風險、股權風險溢價、公司規模和
非系統性
風險因素。
 
  •  
可比公司：在計算用作收益法下折現率的WAC時，我們選擇了一些直播和音響娛樂業務的上市公司作為我們的參考公司。
 
  •  
缺乏市場性折扣，或DLOM：DLOM由Finnerty看跌期權模型量化。在這種期權定價方法中，假設看跌期權是在私人持有的股票可以出售之前以股票的平均價格達成的，看跌期權的成本被視為確定DLOM的基礎。這種期權定價方法是估計DLOM的常用方法之一，因為它可以考慮流動性事件的時機等因素，例如首次公開募股(IPO)，以及我們股票的估計波動性。估值日期離預期流動性事件越遠，看跌期權價值越高，因此隱含的DLOM越高。
使用DLOM進行估值越低，普通股的確定公允價值就越高。自2016年12月31日至2020年1月完成首次公開招股期間，DLOM一直保持在22%至0%的範圍內。
在確定股權價值時，需要對估值日行業和產品的前景、我們預計的財務和經營業績、我們獨特的業務風險以及我們股票的流動性做出複雜和主觀的判斷。
隨着我們於2020年1月完成首次公開發售，我們不再需要就已授出的購股權、限制性股份和限制性股份單位的會計來估計我們普通股的公允價值，我們公開交易的美國存託憑證的市場價格被用作我們普通股公允價值的指標。
最近發佈的會計聲明
有關近期會計聲明的詳細討論，請參閲本年度報告其他部分的綜合財務報表附註2(Dd)。
 
118
目錄表
5.B
流動性與資本資源
現金流和營運資本
我們的主要流動資金來源是運營產生的現金、股東的貢獻以及VIE借入的銀行貸款。截至2021年12月31日，我們擁有5.333億元人民幣(8370萬美元)的現金和現金等價物。我們的現金和現金等價物主要是存放在銀行和大型信譽良好的金融機構的活期存款，這些存款可以隨時轉換為固定金額的現金，從購買之日起具有原始到期日，期限不超過三個月。
截至2021年12月31日，我們擁有2.11億元人民幣(3310萬美元)的正營運資本(定義為流動資產總額減去流動負債總額)，這主要是由於從我們的
後續行動
公開發行於2021年4月完成。儘管我們已經收到了來自我們的
後續行動
公開發售於2021年4月完成，以滿足我們持續的營運資金需求，為我們的持續增長提供資金，並於2021年12月31日實現正營運資本，但不能保證我們將產生足夠的淨收入或運營現金流來滿足我們的營運資金需求，並在未來因各種因素而到期償還債務，其中一些因素是我們無法控制的。
我們將努力審慎管理我們的營運資金，以支持我們的業務和運營。在融資活動方面，我們已通過向投資者私募籌集資金，並將使用我們未來經營活動產生的現金和首次公開募股籌集的淨收益來滿足我們持續的營運資金需求，併為我們的持續增長提供資金。在業務舉措方面，我們將繼續(I)通過向中國和海外用户提供更多創新產品來加強我們的貨幣化努力，(Ii)發展更廣泛和更多元化的內容創作者基礎，以獲得更多定價權，作為我們內容採購努力的一部分，以及(Iii)謹慎管理我們的成本和運營費用，包括收入分享費和廣告和促銷費用，同時實現可持續增長。
我們打算從經營活動產生的現金和融資活動籌集的資金中為我們未來的營運資本需求和資本支出提供資金，包括我們從
後續行動
2021年4月的首次公開募股，2020年1月的首次公開募股，以及VIE獲得的第三方貸款。我們相信，我們目前的現金和現金等價物，連同我們從經營活動、融資活動、
後續行動
於2021年4月上市及首次公開招股，將足以滿足我們目前預期的營運資金需求及至少未來12個月的資本開支。
然而，由於不斷變化的業務條件或其他未來發展，包括我們可能決定進行的任何投資或收購，我們可能需要額外的現金。如果我們現有的現金不足以滿足我們的要求，我們可能會尋求發行債務或股權證券或獲得額外的信貸安排。可能無法獲得我們所需的金額或我們可以接受的條款(如果有的話)。發行額外的股本證券，包括可轉換債務證券，將稀釋我們的每股收益。債務的產生將把現金用於營運資本和資本支出，以償還債務義務，並可能導致運營和財務契約限制我們的運營和我們向股東支付股息的能力。如果我們無法獲得所需的額外股本或債務融資，我們的業務和前景可能會受到影響。
由於我們將繼續投資於產品創新和人工智能技術以支持我們的增長，我們可能無法進一步改善我們的營運資金狀況或實現盈餘。未來，如果我們需要額外的流動資金和資本資源來為我們的業務和運營提供資金，我們可能需要獲得額外的融資，包括從新股東和/或現有股東那裏融資，以及通過資本市場和商業銀行獲得的融資。見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的商業和工業有關的風險--我們有大量的營運資金要求，並且在過去有營運資金赤字。如果我們未來出現營運資金赤字，我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績可能會受到實質性和不利的影響。此外，
新冠肺炎
疫情可能會對我們未來籌集額外資本的能力和我們的流動性產生實質性的不利影響。見“項目3.關鍵信息--3.D.風險因素--與我們的業務和行業有關的風險--我們面臨與疫情爆發有關的風險
“新冠肺炎”
和“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與我們的業務和行業有關的風險-我們可能無法及時或按可接受的條件獲得額外資本。此外，我們未來的資本需求可能會導致我們受到限制我們運營的契約的約束，例如我們產生額外債務或支付股息的能力。
 
119
目錄表
下表彙總了截至2019年12月31日、2020年和2021年的綜合現金流數據。
 
     截至12月31日止年度，  
     2019      2020      2021  
  
                     
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
    
(單位：千)
  
淨現金(用於經營活動)/產生於經營活動
      (95,753 )       39,996        (40,426 )       (6,343 ) 
淨現金(用於投資活動)/產生於投資活動
      (29,370 )       (94,559 )       52,101        8,176  
融資活動產生的現金淨額
      —          298,046        212,682        33,374  
外匯匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響
      2,228        (7,038 )       (6,063 )       (952 ) 
現金、現金等價物和限制性現金淨額(減少)/增加
      (122,895 )       236,445        218,294        34,255  
年初現金、現金等價物和限制性現金
      205,604        82,709        319,154        50,082  
年終現金、現金等價物和限制性現金
      82,709        319,154        537,448        84,337  
經營活動
2021年，用於經營活動的淨現金為人民幣4,040萬元(合630萬美元)。經營活動中使用的現金淨額與淨虧損人民幣1.273億元(2000萬美元)之間的差額是由於(I)應付工資和福利增加人民幣3000萬元(470萬美元)，(Ii)財產、設備和租賃改進折舊人民幣1920萬元(300萬美元)，(Iii)應計費用和其他流動負債增加290萬元人民幣(50萬美元)，以及(Iv)遞延收入增加370萬元人民幣(60萬美元)。預付款及其他流動資產增加人民幣1,590萬元(250萬美元)、應付帳款增加人民幣250萬元(40萬美元)及應付税項增加人民幣170萬元(30萬美元)，部分抵銷。應支付工資和福利的增加歸因於我們的業務增長，這需要並可能繼續需要更高的勞動力成本。由於我們的持續增長，物業、設備折舊和租賃改善的增加可能會繼續下去。應計開支及其他流動負債增加，主要是由於專業及雜項開支隨業務增長而增加。預付款及其他流動資產增加主要是由於經營租賃押金、預付服務費及第三方網上支付平臺應收賬款增加所致，這與我們的業務增長相一致。遞延收入的增長主要歸因於未消費虛擬貨幣的增長以及我們業務的增長。
2020年經營活動產生的現金淨額為人民幣4,000萬元。經營活動產生的現金淨額與淨虧損人民幣82,200,000元之間的差額是由於(I)應付工資及福利增加人民幣26,400,000元，(Ii)物業、設備及租賃改進折舊人民幣17,700,000元，(Iii)應計開支及其他流動負債增加人民幣14,300,000元，及(Iv)遞延收入增加人民幣2,500,000元，但由預付款及其他流動資產增加人民幣5,000,000元、應付賬款增加人民幣6,000,000元及應付税項增加人民幣6,000,000元部分抵銷。應支付工資和福利的增加歸因於我們的業務增長，這需要並可能繼續需要更高的勞動力成本。由於我們的持續增長，物業、設備折舊和租賃改善的增加可能會繼續下去。應計開支及其他流動負債增加，主要是由於廣告及推廣開支、其他專業及雜項開支因業務增長而增加所致。遞延收入的增長主要歸因於未消費虛擬貨幣的增長以及我們業務的增長。
 
120
目錄表
2019年用於經營活動的現金淨額為人民幣9580萬元。經營活動中使用的現金淨額與淨虧損人民幣133.0百萬元之間的差額是由於(I)應付工資及福利增加人民幣294,000,000元，(Ii)物業、設備及租賃改進折舊人民幣10,800,000元，(Iii)應計開支及其他流動負債增加人民幣8,600,000元，及(Iv)遞延收入增加人民幣3,900,000元，但由預付款及其他流動資產增加人民幣12,900,000元、應付賬款減少人民幣4,400,000元及其他應繳税項減少人民幣2,300,000元部分抵銷。應支付工資和福利的增加歸因於我們的業務增長，這需要並可能繼續需要更高的勞動力成本。不動產、設備和租賃改進的折舊是
非現金
在性質上，並在以間接法為基礎的經營活動現金流量淨額列報中作出調整。由於我們的持續增長，物業、設備折舊和租賃改善的增加可能會繼續下去。應計開支及其他流動負債增加，主要是由於我們的廣告及促銷開支隨着業務增長而增加。遞延收入的增長主要歸因於未消費虛擬貨幣的增長以及我們業務的增長。
投資活動
於2021年，投資活動產生的現金淨額為人民幣52,100,000元(8,200,000美元)，主要由於短期投資到期人民幣7,300萬元(1,150,000美元)，但被購買無形資產、物業、設備及租賃改善人民幣2，09萬元(3,300,000美元)所抵銷。
於2020年，用於投資活動的現金淨額為人民幣94.6百萬元，主要由於購買短期投資人民幣86.3百萬元及物業、設備及租賃收益人民幣2120萬元。
2019年用於投資活動的現金淨額為人民幣2,940萬元，主要由於購買物業、設備和租賃改善人民幣2,790萬元所致。
融資活動
2021年融資活動產生的淨現金為2.127億元人民幣(3340萬美元)，主要是由於我們的
後續行動
2021年4月的公開發行和VIE借入的第三方貸款。
融資活動於2020年產生的現金淨額為人民幣298,000,000元，主要由於我們於2020年1月完成首次公開招股。
融資活動產生的淨現金在2019年為零，因為我們在2019年沒有任何融資活動。
材料現金需求
除了我們業務的普通現金需求外，截至2021年12月31日和任何隨後的過渡期，我們的重大現金需求主要包括我們的資本支出和運營租賃義務。
資本支出
2019年、2020年和2021年的資本支出分別為2940萬元、2300萬元和2090萬元(330萬美元)。在此期間，我們的資本支出主要用於購買房地產、設備、租賃改善和無形資產。在未來12個月，我們預計我們的大部分資本支出將用於購買上述長期資產。
合同義務
下表列出了截至2021年12月31日我們的合同義務：
 
     按年限應繳款項  
     少於
1年		      1-3
年份		      3-5
年份		      多過
5年		      總計  
     (單位：千元人民幣)  
租賃義務
(1)
      10,718        9,321        3,297        72        23,408  
注：
 
(1)
租賃義務是指我們的辦公場所和工作人員宿舍在不可取消的經營租賃協議下的最低承諾。
 
121
目錄表
我們打算用現有的現金餘額和其他融資選擇，為我們現有和未來的重要現金需求提供資金。我們將繼續作出現金承諾，包括資本支出，以支持我們業務的短期和/或長期增長。
我們沒有達成任何財務擔保或其他承諾來擔保任何第三方的付款義務。我們在轉讓的資產中沒有保留或或有權益。我們尚未達成支持轉讓資產的信用、流動性或市場風險的合同安排。我們並無因未合併實體所持有的可變權益而產生或可能產生的債務，或與衍生工具有關的債務，而該等債務既與我們的權益掛鈎並歸類於我們自己的權益，或沒有反映在財務狀況表中。
除上文所述外，截至2021年12月31日，我們並無任何重大資本及其他承諾、長期債務或擔保。
表外承諾和安排
我們沒有達成任何財務擔保或其他承諾來擔保任何第三方的付款義務。我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益或沒有反映在我們的綜合財務報表中的衍生品合同。此外，我們並無任何留存權益或或有權益轉移至非綜合實體，作為該實體的信貸、流動資金或市場風險支持。
控股公司結構
荔枝。是一家控股公司，沒有自己的實質性業務。我們主要通過VIE及其在中國的子公司開展業務。因此，我們支付股息的能力取決於我們的子公司、VIE及其子公司支付的股息。如果我們的子公司和VIE或任何新成立的子公司在未來代表自己產生債務，管理其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。
此外，我們的附屬公司、VIE及其在中國的附屬公司只能從其留存收益(如有)中支付股息，該等留存收益是根據中國財政部頒佈的《企業會計準則》或中華人民共和國公認會計原則確定的。根據中國公司法，我們的子公司、VIE及其在中國的子公司必須從其
税後
利潤到
不可分發
盈餘或儲備基金，包括(I)法定盈餘基金或一般儲備基金(視何者適用而定)及(Ii)酌情盈餘基金或企業擴展基金及工作人員獎金及福利基金(視何者適用而定)。撥給法定盈餘基金或一般公積金的款項，必須至少為
税後
利潤按照中華人民共和國公認會計原則計算。如法定盈餘基金或一般公積金已達到本公司綜合註冊資本的50%，則無須撥款。可自由支配盈餘基金或企業擴張基金以及員工獎金和福利基金的撥款由我們的中國子公司、綜合VIE及其在中國的子公司酌情決定。
作為一家本身沒有重大業務的控股公司，我們主要通過我們的中國子公司、VIE及其子公司開展業務。截至2021年12月31日，我們持有現金及現金等價物人民幣5.333億元(合8,370萬美元)，其中荔枝持有人民幣2.248億元(合3,530萬美元)。除該等於開曼羣島持有的現金及現金等價物外，本公司幾乎所有資產均由本公司持有，而本公司幾乎所有淨收入均由本公司中國附屬公司、VIE及其附屬公司產生。
作為一家離岸控股公司，根據中國法律和法規，我們只能通過貸款或出資向我們的中國子公司和VIE提供資金，而在每種情況下，我們只能通過滿足適用的政府註冊和批准要求，從我們的海外籌資活動所得資金中提供資金。見“風險因素-與在中國做生意有關的風險-中國對境外控股公司對中國實體的直接投資和貸款的監管可能會延遲或限制我們利用首次公開募股的收益向我們的中國子公司提供額外的資本出資或貸款”和“使用收益”。我們在中國的子公司向我們支付股息或其他現金的能力受到中國法律和法規的各種限制。見“項目3.關鍵信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息來為現金和融資需求提供資金。對我們中國子公司向我們支付股息的能力的任何限制都可能對我們開展業務以及向美國存託憑證持有人和我們的普通股支付股息的能力產生重大不利影響“和”項3.主要信息-3.D.風險因素-與在中國做生意有關的風險-根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國‘居民企業’，這可能會對我們、我們的股東和美國存托股份持有人造成不利的税收後果，並對我們的經營結果和您的投資價值產生重大不利影響。因此，我們是否有能力在需要時為我們的中國子公司提供及時的財務支持存在不確定性。儘管如此，, 我們的中國附屬公司可使用本身的留存收益(而非從外幣資本兑換成的人民幣)，透過我們中國附屬公司的委託貸款或直接貸款予該等VIE的指定股東，作為對VIE的注資，向VIE提供財務支持。對被提名股東的這種直接貸款將在我們的綜合財務報表中從VIE的股本中取消。
 
122
目錄表
5.C.
研發、專利和許可證等。
我們雄厚的技術能力支撐着我們平臺的穩定運行。在提供卓越服務時結合了靈活性和可擴展性，從而提高了運營效率並實現了創新。我們的平臺包含以下功能：(I)音頻製作，
(Ii)啟用人工智能
發現和分發；(Iii)增強用户體驗；(Iv)數據存儲和備份技術。我們將繼續加強我們的技術和大數據分析能力，以提升用户體驗和實現運營效率。
 
5.D.
趨勢信息
除本年報其他部分所披露者外，吾等並不知悉截至2021年12月31日止年度的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件，該等趨勢、不確定性、需求、承諾或事件合理地可能對本公司的淨收入、收益、盈利能力、流動資金或資本資源產生重大不利影響，或導致所披露的財務信息不一定指示未來的經營結果或財務狀況。
 
5.E.
關鍵會計估計
關鍵會計估計
我們根據美國公認會計原則編制我們的綜合財務報表，這要求我們的管理層對資產負債表日的資產、負債和或有資產和負債的報告金額以及報告期內報告的收入和費用的報告金額產生影響的估計。如果這些估計與實際結果之間存在重大差異，我們的財務狀況或經營結果就會受到影響。我們的估計是基於我們自己的歷史經驗和其他我們認為是合理的假設，在考慮到我們的情況和基於現有信息對未來的預期之後。我們會持續評估這些估計數字。
在以下情況下，我們認為會計估計是關鍵的：(I)會計估計要求我們對作出會計估計時高度不確定的事項做出假設，以及(Ii)估計的合理可能發生的變化，或我們在本期合理地使用的不同估計的使用，將對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。我們的財務報表中還有其他項目需要估計，但不被視為關鍵項目，如上所述。這些項目和其他項目中使用的估計值的變化可能會對我們的財務報表產生實質性影響。關於我們的重要會計政策和相關判斷的詳細討論，請參閲本年度報告其他部分的綜合財務報表附註中的“重要會計政策”。
以下是對我們的關鍵會計估計的簡要描述：
所得税準備和遞延税項資產估值準備中的關鍵會計估計
我們受制於我們所在的各個司法管轄區的所得税法律。這些法律往往很複雜，可能會有不同的解釋。為了確定所得税會計的財務報表影響，包括所得税費用撥備和遞延税項資產估值準備，我們必須就如何解釋和應用這些複雜的税法來解釋和適用於眾多交易和商業事件做出假設和判斷，並就某些項目可能影響不同税務管轄區應税收入的時間做出判斷。
我們對税法的解釋受到我們所在司法管轄區內各税務機關的審查和審查，可能會就我們對税收狀況的看法產生爭議。這些與不同税務機關的解釋糾紛可通過審計、行政上訴或我們所在税務司法管轄區法院系統的裁決來解決。我們會定期檢討是否會因這些問題的解決而評估額外的所得税，並在必要時記錄額外的未確認税收優惠。此外，由於所得税法律、法律解釋和商業戰略的變化，我們可能會修改我們對所得税的估計。我們對所得税估計的修訂可能會對本集團的經營業績產生重大影響。
我們對税務頭寸計量和財務報表確認採用了更有可能(定義為可能性超過50%)閾值和兩步法。在兩步法下，第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該地位更有可能得到維持，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有)，來評估待確認的税務狀況。第二步是將税收優惠作為結算時可能實現的金額來衡量。當獲得新的信息時，我們會根據需要調整未確認的税收優惠，包括税收法律法規的變化，以及與税務機關的互動。對符合更有可能確認門檻的不確定税收頭寸進行衡量，以確定要確認的利益金額。不確定的税務狀況是以管理層認為在結算時更有可能變現的可能利益金額來衡量的。儘管我們相信我們的估計是合理的，但最終的税額可能與我們的所得税撥備和應計項目中反映的金額不同。在作出這一決定的期間，所得税的最終撥備。截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，本公司分別錄得所得税開支人民幣零、人民幣100萬元及人民幣40萬元。
 
123
目錄表
遞延税項產生於為財務報告目的而計量的資產和負債與所得税申報目的之間的差額。如果管理層認為遞延税項資產的變現可能性較大，則確認遞延税項資產。遞延税項按預期適用於預計收回或結算暫時性差額的年度的應納税所得額的已制定税率計量。税率變動對遞延税項的影響在制定期間的所得税撥備中確認。
我們確認與某些税務屬性有關的遞延税項資產，主要包括結轉的淨營業虧損(“NOL”)，並進行定期檢討以確定我們的遞延税項資產是否可變現。這些審查包括管理層對未來應税收入的估計和假設，並可能納入各種税務籌劃戰略，包括可能可用於在NOL到期前使用的戰略。在這些審查中，如果確定遞延税項資產不能變現，則建立估值備抵。如果管理層基於對未來應納税所得額的修訂估計或税務籌劃策略的變化，確定更有可能全部或部分遞延税項資產可變現，則估值準備可能在隨後的報告期內轉回。截至2020年12月31日和2021年12月31日，管理層不認為存在足夠的積極證據來得出我們的遞延税項資產更有可能實現可收回的結論。因此，我們已就相關遞延税項資產提供全額估值免税額。
我們的所得税準備金由當期税和遞延税組成。當前和遞延税項撥備是根據估計和假設計算的，這些估計和假設可能與下一年度提交的所得税申報單中反映的實際結果不同。基於提交的報税表的調整通常記錄在提交納税申報單和知道全球税務影響的期間，這可能會影響我們的實際税率。
 
第六項。
董事、高級管理人員和員工
 
6.A.
董事和高級管理人員
下表列出了截至本年度報告日期的有關我們的高管和董事的信息。
 
董事及行政人員
   
年齡
   
職位/頭銜
黎錦南(馬可)先生    47    創始人、首席執行官兼董事會主席
丁寧先生    43   
聯合創始人
和首席技術官
李澤龍先生    37    首席運營官
呂成芳女士    35    代理首席財務官
任娟女士    37    副總裁兼董事
李一鵬先生    45    獨立董事
張明先生    45    獨立董事
王翔先生    61    獨立董事
郭一科教授    60    獨立董事
先生。
賴津南(Marco)，
是我們的創始人、首席執行官和董事長。賴先生自二零一零年十二月起擔任董事及荔枝英屬維爾京羣島首席執行官，並自2019年一月起擔任董事及首席執行官。在創立荔枝之前
,
黎智英是中國互聯網行業一位成功的連續創業者。他於2007至2010年間擔任上海LaBox信息技術有限公司首席執行官，並於2003至2007年間創立廣州摩王信息技術有限公司並擔任總裁。在開始他的商業生涯之前，黎智英是一名電臺主持人。
先生。
寧丁
是我們的
聯合創始人
和首席技術官。丁先生在2019年1月至2022年4月期間擔任我們的董事。丁俊暉自2012年3月以來一直擔任荔枝英屬維爾京羣島的董事首席執行官。丁俊暉自2010年以來一直擔任廣州荔枝的首席技術官。在此之前，丁先生曾在2007-2010年間擔任上海LaBox信息技術有限公司技術部副總經理。2006年至2007年，他在廣州摩王信息技術有限公司擔任開發經理。丁先生畢業於西南大學，擁有計算機科學與技術學士學位。
先生。
李澤龍
是我們的首席運營官。李澤龍先生自2021年3月以來一直擔任我們的首席運營官。李先生在2019年3月至2022年4月期間擔任我們的董事。李先生自2010年起擔任廣州荔枝副總裁，2017年6月起擔任荔枝英屬維爾京羣島董事總裁。在加入我們之前，李先生曾在2008年至2010年擔任上海藍盒信息技術有限公司的產品經理。李先生畢業於廣東機電職業技術學院，獲計算機應用學士學位。
 
124
目錄表
女士。
成方路
是我們的代理首席財務官。盧女士自2020年6月以來一直擔任我們的代理首席財務官。自2019年起，盧女士還擔任公司的董事財務總監。此前，陸兆禧從2013年開始在普華永道工作。盧女士畢業於暨南大學會計學學士和碩士學位。盧女士是中國註冊會計師協會會員。
女士。
任娟
是我們的副總裁和董事。任女士自2015年5月起擔任我們的副總裁，並自2020年1月起擔任董事副總裁。任靜自2011年以來一直擔任廣州荔枝副總裁。此前，任女士曾在2007年至2011年期間擔任深圳百安居新能源股份有限公司一家分公司的財務經理。任女士畢業於湖北工業大學。
先生。
李一鵬
自2020年1月以來一直作為我們獨立的董事。李先生自2020年5月和2021年2月分別擔任容聯雲控股有限公司(紐約證券交易所代碼：RAAS)首席財務官和董事首席財務官。在此之前，李先生於2017年9月至2020年4月擔任尚德機構(紐約證券交易所股票代碼：STG)首席財務官。李先生曾於2015年9月至2017年9月出任阿里健康集團附屬公司阿里巴巴-SW有限公司(香港交易所股票代碼：241)的首席財務官。在此之前，他是酒仙網的首席財務官，酒仙網是2015年3月至2015年8月期間領先的在線酒類平臺。2010年6月至2015年2月，李先生任愛奇藝(納斯達克：智商)副總裁，分管財務、法務部。李先生於2002年在西蒙弗雷澤大學獲得會計學學士學位。李先生是中國註冊會計師協會會員。
先生。
張明
自2020年7月以來一直作為我們獨立的董事。張先生在互聯網技術行業擁有近20年的經驗。他於2008年創立了長城俱樂部公司，並一直擔任該公司的董事會主席。他也是著名的跨境天使投資人和Gasa大學的創始人。
先生。
王翔
自2020年7月以來一直作為我們獨立的董事。王先生自2015年加入小米集團-W公司，自2019年起擔任總裁，2015年至2019年擔任高級副總裁。他在半導體和通信行業擁有20多年的經驗。此前，他曾擔任高通大中華區高級副總裁兼總裁。王先生在北京工業大學獲得電子工程學士學位。
郭一科教授
自2020年9月以來一直作為我們獨立的董事。郭教授在數據科學和機器學習方面擁有30多年的經驗，自
上世紀90年代中期。
郭教授現任香港浸會大學(“浸會大學”)副校長(研究及發展)，自2020年1月起領導大學整體研究策略、研究基建及研究生教育的發展。郭教授還自2002年以來一直擔任倫敦帝國理工學院計算學系計算科學教授，自2016年以來一直擔任帝國理工學院商學院兼職教授，自2014年以來一直擔任帝國理工學院數據科學研究所的董事創始人。他於2018年當選為皇家工程院院士(FREng)和歐洲科學院(MAE)成員。郭教授於1999年創立了國子監資信有限公司
衍生產品
他是一家專門從事生命科學和醫學大數據分析的軟件公司，並一直擔任首席執行官直到2009年。2009年，InforSense Limited與全球先進研發軟件提供商IDBS合併後，郭教授擔任IDBS首席創新官至2018年。郭教授獲得清華大學計算科學一級榮譽學位和帝國理工學院計算邏輯博士學位。
 
6.B.
補償
補償
在截至2021年12月31日的財年，我們向高管支付了總計人民幣750萬元(合120萬美元)的現金，向公司高管支付了總計人民幣140萬元(合20萬美元)的現金
非執行董事
董事們。本公司並無預留或累積任何款項，以提供退休金、退休或其他類似福利予本公司的行政人員及董事。根據法律規定，我們的中國子公司和VIE必須繳納相當於每位員工工資的一定百分比的供款，用於支付其養老保險、醫療保險、失業保險和其他法定福利以及住房公積金。有關向我們的董事和高級管理人員授予股票激勵的信息，請參閲“-股票激勵計劃”。
僱傭協議和賠償協議
我們已經與我們的每一位執行官員簽訂了一份僱傭協議。我們的每一位執行官員都在特定的時間段內受聘。我們可以隨時因行政主管的某些行為而終止僱用，而無需事先通知或支付報酬。我們也可以在事先書面通知的情況下無故終止高管的僱用。在我們非因其他原因而終止合同的情況下，我們將按照適用法律的規定向高管支付額外的費用。執行幹事可在事先書面通知的情況下隨時辭職。
 
125
目錄表
每名執行幹事都已同意在其僱用協議終止或期滿期間及之後嚴格保密，並且不使用所有
非公有
與我們和我們的客户、用户和供應商的業務、財務狀況和其他方面有關的信息，不得披露
非公有
除為公司最大利益履行其責任外，不為任何目的提供信息，除非我們另有授權。此外，每一名執行幹事都同意遵守
競業禁止
和
非邀請函
在其受僱期間，通常是在最後一次受僱之日之後的一年內受到限制。
我們還與我們的每一位董事和高管簽訂了賠償協議。根據這些協議，吾等同意就董事及行政人員因身為董事或本公司高管而提出申索而招致的若干法律責任及開支作出彌償。
股票激勵計劃
2018年9月，荔枝英屬維爾京羣島通過了2018年股權激勵計劃，即2018年英屬維爾京羣島計劃。根據2018年英屬維爾京羣島計劃，荔枝英屬維爾京羣島向其某些管理成員、員工和一名顧問授予27,765,900股期權和限制性股票，相當於27,765,900股普通股。
我們於2019年5月31日通過了股票激勵計劃，即2019年股票激勵計劃，旨在向員工、董事和顧問發放基於股票的薪酬獎勵，以激勵他們的業績並使他們的利益與我們的利益保持一致。2019年股票激勵計劃完全取代了2018年英屬維爾京羣島計劃。自那以後，根據2018年英屬維爾京羣島計劃頒發的和尚未授予的所有獎項都已終止。
我們於2020年3月18日修訂和重述了2019年股票激勵計劃，或修訂和重新發布的2019年股票激勵計劃，將我們根據修訂和重新發布的2019年股票激勵計劃授權發行的A類普通股的最高總數增加到1億股A類普通股。2021年9月17日，我們通過了第二次修訂後的2019年股票激勵計劃，取代了整個修訂後的2019年股票激勵計劃，將我們根據第二次修訂和重新發布的2019年股票激勵計劃授權發行的A類普通股的最大總數增加到170,000,000股A類普通股。
截至2022年2月28日，根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃，共有66,533,900份期權、限制性股票和已發行的限制性股票單位授予某些管理層成員、員工和顧問，相當於66,533,900股A類普通股。其中，截至2022年2月28日，凱仕達有限公司持有的A類普通股總數為9,020,630股，相當於授予我們某些管理成員和董事的限制性股票。凱仕達有限公司是一家根據香港法律成立的有限責任公司。Kastle Limited為該等管理成員及董事的利益以信託形式持有該等普通股。
根據第二次修訂及重訂的2019年股票激勵計劃下的所有獎勵，可發行的最高股份總數為170,000,000股A類普通股。截至2022年2月28日，根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃，已授予和發行相當於66,533,900股A類普通股的獎勵。根據第二次修訂及重訂的2019年股份獎勵計劃所發放的獎勵，於2020年1月首次公開招股後按零至四年的等額分期付款方式授予。
以下各段總結了第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃的條款。
獎項的種類
。第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃允許獎勵期權、限制性股票和限制性股份單位，或根據該計劃授權授予的其他權利或利益。
計劃管理
。第二次修訂和重新制定的2019年股票激勵計劃由我公司董事會或委員會或董事會授權的個人管理。計劃管理員有權決定誰將獲得獎勵、要授予的獎勵數量以及每筆獎勵的條款和條件。
資格
。根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃的條款，我公司的員工、董事和高級管理人員以及顧問有資格參加。
授獎條件
。計劃管理人應確定獎勵的參與者、獎勵的類型、獎勵涉及的股份數量、每項獎勵的條款和條件，以及與獎勵的歸屬時間表、和解、行使、回購、取消、沒收、限制、限制或暫停獎勵有關的規定。
獲獎期限
。每項獎勵的期限由管理人確定，並在獲獎者與我們之間的獎勵協議中規定。自董事會批准第二次修訂後的2019年股票激勵計劃之日起十年後，不得根據第二次修訂後的2019年股票激勵計劃授予任何獎勵。
 
126
目錄表
歸屬附表
。一般而言，計劃管理人決定授標協議中規定的歸屬時間表。
轉讓限制
。除非第二次修訂和重訂的2019年股票激勵計劃的管理人另有決定，否則任何獎勵和任何此類獎勵下的權利不得以任何方式出售、質押、轉讓、質押、轉讓或處置，除非是通過遺囑或繼承法和分配法或根據合格的國內關係命令，並且不應受到執行、扣押或類似程序的約束。
終止和修訂
。除非提前終止，否則第二次修訂和重新發布的2019年股權激勵計劃的期限為10年。計劃管理人有權修改或終止第二次修訂和重新啟動的2019年股票激勵計劃，但除非得到相關受讓人的同意，否則該等終止或修訂不得對以前授予的任何獎勵產生任何實質性的不利影響。
下表彙總了截至2022年2月28日，根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃授予我們董事和高管的未償還獎勵的數量。
 
名字
   
行權價格
   
普通股標的
未完成的選項，
限售股及
限售股單位
授予的獎項
   
批地日期
   
有效期屆滿日期
  
                    
    
(美元/股)
               
黎錦南(馬可)先生    —      —      —      —  
丁寧先生    名義上的    *    April 1, 2020    —  
李澤龍先生    名義上的    *    從2019年5月31日到2021年3月29日的各種日期    —  
李一鵬先生    —      —      —    —  
任娟女士    名義上的    *    從2019年5月31日到2020年6月10日的各種日期    —  
呂成芳女士    名義上的    *    從2020年4月1日到2020年6月10日的各種日期    —  
張明先生    —      *    July 13, 2020    —  
王翔先生    —      *    July 13, 2020    —  
郭一科教授    —      *    2020年9月9日    —  
注意事項
：*不到我們總流通股的1%。
截至2022年2月28日，第二次修訂和重新啟動的2019年股票激勵計劃下的其他受贈人作為一個整體持有相當於59,874,400股A類普通股的獎勵。
有關我們的會計政策和根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃授予的獎勵的估計的討論，請參閲“項目5.經營和財務回顧及展望-5.a.經營業績-關鍵會計政策、判斷和估計-基於股份的薪酬”。
 
6.C.
董事會慣例
董事會
我們的董事會由六名董事組成，其中包括四名獨立董事。董事並不需要持有我們公司的任何股份才有資格成為董事。納斯達克的公司治理規則一般要求發行人董事會的多數成員必須由獨立董事組成。但是，納斯達克的《公司治理規則》允許我們這樣的境外私募發行人在某些公司治理事項上遵循《母國慣例》。我們依靠這一“母國慣例”例外，在我們的董事會中沒有大多數獨立董事。
 
127
目錄表
董事如以任何方式直接或間接與本公司訂立的合約或擬訂立的合約有利害關係，必須在本公司的董事會議上申報其利益性質。此外，除吾等第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則所載的某些情況外，持有利害關係的董事股東不得就本公司董事會批准其或其任何親密聯繫人有重大利害關係的任何合約或安排或任何其他建議的任何決議投票(亦不計入法定人數)。本公司董事會可行使本公司的所有權力，借入資金，抵押或抵押本公司的業務、財產和未催繳資本或其任何部分，並在借入資金時發行債券、債權股證或其他證券，或作為本公司或任何第三方的任何債務、債務或義務的擔保。我們沒有任何董事與我們簽訂服務合同，規定終止董事服務時的福利。
董事會各委員會
在首次公開募股時，我們在董事會中設立了以下委員會：審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會。這些委員會按照我們董事會確定的職權範圍運作。
審計委員會。我們的審計委員會由李一鵬先生、張明先生和王翔先生組成。李一鵬先生是我們審計委員會的主席。經我們認定，李一鵬先生、張明先生各自符合《納斯達克證券市場上市規則》第5605(A)(2)條和規則的“獨立性”要求
10A-3
根據1934年的《證券交易法》。我們認定，李一鵬先生有資格成為一名“審計委員會財務專家”。審計委員會監督我們的會計和財務報告流程，以及對我們公司財務報表的審計。除其他事項外，審計委員會負責：
 
  •  
選擇獨立的註冊會計師事務所和
前置審批
所有審計和
非審計
允許由獨立註冊會計師事務所從事的業務；
 
  •  
與獨立註冊會計師事務所審查任何審計問題或困難以及管理層的迴應；
 
  •  
審查和批准所有擬議的關聯方交易；
 
  •  
與管理層和獨立註冊會計師事務所討論年度經審計的財務報表；
 
  •  
審查關於我們內部控制的充分性的主要問題，以及針對重大或重大控制缺陷採取的任何特別審計步驟(如果有)；
 
  •  
每年審查和重新評估我們審計委員會章程的充分性；
 
  •  
分別定期與管理層和獨立註冊會計師事務所舉行會議；以及
 
  •  
定期向董事會彙報工作。
薪酬委員會
。我們的薪酬委員會由賴勁南(馬可)先生、任娟女士和張明先生組成，由賴勁南(馬可)先生擔任主席。薪酬委員會協助董事會審查和批准與我們的高管有關的薪酬結構，包括所有形式的薪酬。我們的執行幹事不得出席任何委員會會議，在此期間審議該執行幹事的業績或薪酬。除其他事項外，薪酬委員會負責：
 
  •  
審查和批准我們高管的薪酬；
 
  •  
與首席執行官協商，定期審查和評估管理層繼任計劃；
 
  •  
審查任何激勵性薪酬或股權計劃、計劃或類似安排；
 
  •  
只有在考慮到與該人脱離管理層的獨立性有關的所有因素後，才能選擇薪酬顧問、法律顧問或其他顧問；以及
 
  •  
定期向董事會彙報工作。
提名和公司治理委員會
。我們的提名和公司治理委員會由黎錦南(馬可)先生、任娟女士和張明先生組成，並由黎勁南(馬可)先生擔任主席。提名和公司治理委員會協助董事會挑選有資格成為我們董事的個人，並確定董事會及其委員會的組成。除其他事項外，提名和公司治理委員會負責：
 
128
目錄表
  •  
根據第二份經修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程細則的條款，推薦董事會提名成為董事會及其委員會的成員；
 
  •  
至少每年領導和監督董事會的自我評估，以確定董事會及其委員會是否有效運作；
 
  •  
推薦董事會及其委員會候選人的遴選標準；
 
  •  
遴選並向董事會推薦擔任審計委員會和薪酬委員會成員以及提名和公司治理委員會成員的董事名單；
 
  •  
制定並向董事會推薦商業行為和道德準則；以及
 
  •  
監督和制定董事的薪酬。
董事的職責及職能
根據開曼羣島法律，我們的董事對我們的公司負有受託責任，包括忠誠的義務、誠實行事的義務以及按照他們認為符合我們最大利益的善意行事的義務。我們的董事也必須只為適當的目的行使他們的權力。我們的董事也有義務行使他們實際擁有的技能，以及一個合理審慎的人在類似情況下會採取的謹慎和勤奮的態度。在履行對我們的注意義務時，我們的董事必須確保遵守我們不時修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，以及根據該章程大綱和章程細則賦予股份持有人的類別權利。如果董事的義務被違反，我們公司有權要求損害賠償。在有限的特殊情況下，如果我們董事的責任被違反，股東可能有權以我們的名義要求損害賠償。本公司董事會的職能及權力包括(I)召開股東周年大會並向股東彙報其工作；(Ii)宣佈派息及分派；(Iii)委任高級管理人員及決定其任期及職責；及(Iv)批准本公司股份轉讓，包括將該等股份登記於本公司股份登記冊。
董事及高級人員的任期
我們的官員是由董事會選舉產生的，並由董事會酌情決定。每名董事不受任期限制，其任期直至其繼任者上任，或直至其去世、辭職或以普通決議或出席董事會會議並於會上投票的其他董事以簡單多數票贊成為止。董事將自動被免職，其中包括：(I)董事破產或與債權人達成任何安排或和解；(Ii)死亡或被本公司發現精神不健全；(Iii)以書面形式向本公司辭職；(Iv)未經特別許可而缺席本公司董事會連續三次會議，董事會決議罷免其職位；(V)法律禁止董事；或(Vi)根據第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則的任何其他規定被免職。
衝浪板
多樣性
 
董事會多元化矩陣(截至2022年2月28日)
主要執行機構所在國家/地區：    中華人民共和國
外國私人發行商    是
母國法律禁止披露    不是
董事總數    9
  
女性
   
男性
   
非二進制
   
沒有透露性別
第一部分：性別認同
董事    1    8    0    0
第二部分：人口統計背景
在母國管轄範圍內任職人數不足的個人    —  
LGBTQ+    —  
 
129
目錄表
6.D.
員工
截至2021年12月31日，我們有754名員工。截至2021年12月31日，我們的全職員工中有17人位於中國以外。
下表列出了截至2021年12月31日我們的員工按職能細分的情況：
 
    
數量
員工
     
佔總數的百分比
  
研發
      501        66.4 % 
運營和產品
      102        13.5 % 
銷售和市場營銷
      48        6.4 % 
一般事務及行政事務
      103        13.7 % 
  
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
754
 
   
 
100.0
% 
  
 
 
     
 
 
  
我們的成功取決於我們吸引、留住和激勵合格人才的能力。我們提供有競爭力的薪酬，並鼓勵充滿激情和創新的企業文化。
我們簽訂關於保密、知識產權、就業、商業道德政策和
競業禁止
與我們的大多數高管、經理和核心員工在一起。這些合同通常包括
競業禁止
在受僱期間及受僱後最多一年有效的條款，以及受僱於我們期間及受僱後生效的保密條款。
根據中國法律，我們參加了由市級和省級政府為我們的
基於中國的
專職職工，包括養老金、失業保險、工傷保險、醫療保險和住房保險。根據中國法律，我們必須不時為我們的員工福利計劃繳費。
基於中國的
全職員工工資、獎金和某些津貼的一定比例，最高不超過中國地方政府規定的最高金額。
我們的員工中沒有一個由工會代表。我們相信，我們與員工保持着良好的工作關係，我們沒有經歷過任何重大的勞資糾紛。
 
6.E.
股份所有權
下表列出了截至2022年2月28日我們普通股的實益所有權信息：
 
130
目錄表
  •  
我們的每一位董事和高管；
 
  •  
作為一個整體，我們所有的董事和行政人員；以及
 
  •  
實益持有本公司全部已發行普通股5%以上的每一位主要股東。
下表的計算基於已發行和已發行的1,014,356,010股普通股。
根據美國證券交易委員會的規則和規定確定受益權屬。在計算某人實益擁有的股份數量和該人的所有權百分比時，我們已將該人有權在60天內獲得的股份計算在內，包括通過行使任何期權、認股權證或其他權利或轉換任何其他證券。然而，這些股份不包括在任何其他人的所有權百分比計算中。下表不包括向Kastle Limited發行的9,020,630股普通股，Kastle Limited在根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃授予該等高級管理層和董事相應的股份獎勵之前，以信託形式持有該等普通股，該等高級管理層和董事的利益，但在計算該等人士或集團持有的可予行使的購股權相關股份數目或將於2022年2月28日後60天內歸屬該等高級管理人員和董事的限制性股份及限制性股份單位時除外。
 
    
普通股
  
    
甲類
普通
股票
     
B類
普通
股票
     
總計
普通
A股市場上的股票
折算為

基礎
     
百分比
佔總數的百分比

普通
A股市場上的股票
折算為

基礎
    
百分比
的
集料
投票
電源*
  
             
董事和高管**†：
 
賴勁南(Marco)
(1)
     14,925,000        192,215,000        207,140,000        20.4 %      62.6 % 
寧丁
(2)
     1,000        39,000,000        39,001,000        3.8 %      12.6 % 
李澤龍
      *        —          *        *       *  
李一鵬先生
      —             —          —          —         —    
任娟女士
      *        —          *        *       *  
呂成芳女士
      *        —          *        *       *  
張明先生
      —          —          *        *       *  
王翔先生
      —          —          *        *       *  
郭一科教授
      *        —          *        *       *  
全體董事和高級管理人員為一組
      25,072,070        231,215,000        256,287,070        25.2 %      75.5 % 
主要股東：
              
Matrix Partners China I Hong Kong Limited
(3)
      153,169,710        —          153,169,710        15.1 %      4.9 % 
晨興中國TMT基金II，L.P.
(4)
      112,662,460        —          112,662,460        11.1 %      3.6 % 
晨興中國TMT充值基金，L.P.
(5)
     65,337,530        —          65,337,530        6.4 %      2.1 % 
備註
:
 
*
不到我們總流通股的1%。
 
131
目錄表
**
對於本欄所包括的每個個人和集團，所有權百分比的計算方法是將該個人或集團實益擁有的股份數量除以(I)1,014,356,010股，即截至2022年2月28日的已發行普通股數量，不包括Kastle Limited持有的9,020,630股普通股，Kastle Limited在根據第二次修訂和重新修訂的2019年股票激勵計劃授予該等高級管理層和董事的相應股份獎勵之前，以信託形式持有該等普通股，以使我們的某些高級管理層和董事受益，以及(Ii)普通股相關期權的數量，在2022年2月28日之後的60天內可行使或可發行的個人或團體持有的限制性股票和限制性股份單位。
***
對於本欄所包括的每個個人和集團，投票權百分比的計算方法是將該個人或集團實益擁有的投票權除以作為單一類別的所有普通股的投票權。
†
我們董事和高管的地址是中華人民共和國廣州市天河區黃埔中路309號陽城創意產業區，郵政編碼510655。
 
(1)
實益擁有的普通股數目代表黎先生透過Voice Future Ltd或Voice Future持有的207,140,000股普通股，包括192,215,000股B類普通股及14,925,000股A類普通股。14,925,000股A類普通股(包括1,660,000股以83,000股美國存託憑證形式持有的A類普通股，每股相當於20股A類普通股)由黎先生為若干獨立第三方的利益而以信託形式持有。Voice Future由黎先生控制的實體Voice world Ltd擁有5%的權益，Voice Home Ltd擁有95%的權益。Voice Home Ltd的全部權益由Core Trust Company Limited作為受託人持有，該信託由黎先生作為財產授予人為黎先生指定的受益人而設立。Voice Future的所有投票權和處分權屬於Voice World Ltd。Voice World Ltd由黎錦南(Marco)先生全資擁有。Voice Future是一家根據英屬維爾京羣島法律成立的公司。Voice Future的註冊地址是VG1110，英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮Wickhams Cay II維斯特拉企業服務中心。語音世界有限公司是一家根據英屬維爾京羣島法律成立的公司。VG1110英屬維爾京羣島託托拉路鎮郵政信箱2221號Start Chambers，Wickhams Cay II，郵政信箱2221。
 
(2)
實益擁有的普通股數目代表寧丁先生透過Voice Intelligence Ltd或Voice Intelligence持有的39,000,000股B類普通股。Voice Intelligence由丁先生控制的實體AI VOICE Ltd.擁有5%的股權，Voice Tech Ltd擁有95%的股權。Voice Tech Ltd的全部權益由Core Trust Company作為受託人持有，該信託由丁先生作為財產授予人為丁先生指定的受益人設立。語音智能的所有投票權和處置權都屬於AI VOICE有限公司。AI VOICE有限公司由丁先生全資擁有。Voice Intelligence是一家根據英屬維爾京羣島法律成立的公司。Voice Intelligence的註冊地址是VG1110，英屬維爾京羣島託爾托拉路鎮Wickhams Cay II維斯特拉企業服務中心。
 
(3)
代表Matrix Partners China I Hong Kong Limited持有的153,169,710股A類普通股。MATRIX Partners China I Hong Kong Limited是一家根據香港法律成立的公司。Matrix Partners China I Hong Kong Limited的註冊地址為香港九龍尖沙咀廣東道30號西爾維柯德大廈2座10樓1003室。Matrix Partners China I Hong Kong Limited由Matrix Partners China I，L.P.控股，持有Matrix Partners China I Hong Kong Limited 90.2%的股權。其餘9.8%的股權由Matrix Partners China持有
I-A，
L.P.Matrix Partners China I，L.P.和Matrix Partners China
I-A，
公司由Matrix China I GP，Ltd.管理。Timothy A.Barrow、David Ying Zhang、David Su和Shao是Matrix China I GP，Ltd.的董事，他們被認為對Matrix Partners China I，L.P.和Matrix Partners China持有的股份擁有共同投票權和投資權。
I-A，
Matrix Partners China I，L.P.和Matrix Partners China的註冊辦公室地址
I-A，
L.P.梅普斯企業服務有限公司，大開曼Uland House郵政信箱309號，
KY1-1104,
開曼羣島。
 
(4)
代表由Morningside China TMT Fund II，L.P.持有的112,662,460股A類普通股。Morningside China TMT Fund II，L.P.是根據開曼羣島法律註冊的豁免有限合夥企業。晨興中國TMT基金II，L.P.的註冊地址是大開曼羣島賽馬會辦公園區信箱1350號迎風3號
KY1-1108,
開曼羣島。晨興中國TMT基金II，L.P.的普通合夥人為晨興中國TMT GP II，L.P.，其普通合夥人為TMT普通合夥人有限公司。TMT普通合夥人有限公司由其董事會控制，董事會由五名人士組成，分別是石建明、劉勤、陳樂聰、林瑞亞和馬雲。
 
132
目錄表
(5)
代表65,337,530股A類普通股，由Morningside China TMT Top Up Fund，L.P.持有。根據開曼羣島法律，Morningside China TMT Top Up Fund，L.P.為獲豁免的有限合夥企業。晨興中國TMT充值基金的註冊地址是大開曼羣島賽艇會辦公園區信箱1350號迎風3號。
KY1-1108,
開曼羣島。晨興中國TMT充值基金的普通合夥人為晨興中國TMT GP II，L.P.，其普通合夥人為TMT普通合夥人有限公司。TMT普通合夥人有限公司由其董事會控制，董事會由五名人士組成，他們是石建明、劉勤、陳樂聰、林瑞亞和衞國安。
據我們所知，截至2022年2月28日，共有609,193,320股A類普通股由美國的一個紀錄保持者持有，即我們的ADR計劃的託管機構德意志銀行美洲信託公司，約佔我們總流通股的60.1%。此外，截至2022年2月28日，我們的已發行A類普通股沒有任何記錄保持者在美國持有。
我們的股東中沒有人通知我們，它隸屬於金融行業監管局(FINRA)的一名成員。
我們不知道有任何安排可能會在隨後的日期導致我們公司控制權的變更。
 
第7項。
大股東及關聯方交易
 
7.A.
大股東
請參閲“第6項：董事、高級管理人員和僱員--6.E.股份所有權”。該公司的大股東確實擁有與其他股東不同的投票權。
 
7.B.
關聯方交易
董事及高級人員的任期
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.C.董事會慣例--董事和高級管理人員的條款”。
與VIE和VIE各自股東的合同安排
見“項目4.公司信息--4.c.組織結構--與VIE和VIE各自股東的合同安排”。
僱傭協議和賠償協議
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.B.薪酬--僱用協定和賠償協定”。
股票激勵
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--6.B.薪酬--股份激勵計劃”。
其他關聯方交易
截至2021年12月31日止年度，除在其他地方披露外，吾等並無任何其他關聯方交易。
 
7.C.
專家和律師的利益
不適用。
 
133
目錄表
第八項。
財務信息
 
8.A.
合併報表和其他財務信息
我們已附上合併財務報表，作為本年度報告的一部分。
訴訟
2021年1月，在紐約州最高法院(“州法院”)和美國紐約東區地區法院(“聯邦法院”)分別提起的兩起假定證券集體訴訟中，本公司、其若干現任和前任董事及高級管理人員、承銷商及若干其他人士被列為被告。據稱，這兩起訴訟都是代表一類據稱因交易美國存託憑證而遭受損害的人提起的。這兩項訴訟都聲稱，我們在2020年1月16日的註冊聲明中包含關於以下影響的重大錯誤陳述和/或遺漏
新冠肺炎
違反1933年美國證券法的公司。該公司和其他被告已採取行動駁回這兩起訴訟。2022年3月3日，州法院批准了被告的駁回動議。向聯邦法院提交的駁回動議仍在等待中。這些行動仍處於初步階段。如果此類訴訟繼續進行，我們目前無法估計與解決此類訴訟相關的潛在損失(如果有的話)。我們打算為這些行為進行有力的辯護。關於針對我們的懸而未決的案件的風險和不確定因素，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務相關的風險-我們和我們的某些董事和高級管理人員已被列為幾起股東集體訴訟的被告，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和聲譽產生重大不利影響。”
除上述事項外，我們目前並未參與任何重大的法律或行政訴訟。我們可能會不時地在正常業務過程中因版權、不正當競爭、合同糾紛和其他事項而涉及我們的用户、主機和競爭對手的各種法律或行政索賠和訴訟程序。訴訟或任何其他法律或行政程序，無論結果如何，都可能導致鉅額成本和我們的資源轉移，包括我們管理層的時間和注意力。見“項3.關鍵信息-項3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們可能對與第三方知識產權有關的知識產權侵權行為負責，這可能對我們的業務、財務狀況和前景產生重大不利影響”，“項3.關鍵信息-項3.D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們可能對在我們的平臺上顯示、檢索或鏈接到我們的平臺的信息或內容負責，如果該內容被認為違反了任何中國法律或法規，或在我們的平臺上進行的不當或欺詐活動，我們可能被要求承擔責任，中國當局可能會對我們實施法律制裁，我們的聲譽可能會受到損害“，第3項.關鍵信息-第3.D.項風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-在中國實施勞工法律法規可能對我們的業務和經營結果產生不利影響，以及”第3項.關鍵信息-第3.D.項風險因素-我們受到與訴訟和糾紛有關的風險，這可能對我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生不利影響。
股利政策
我們此前並無宣佈或派發現金股息，亦無計劃在不久的將來宣佈或派發任何股息予我們的普通股或代表我們A類普通股的美國存託憑證。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。
我們是一家在開曼羣島註冊成立的有限責任豁免公司。我們主要依賴我們中國子公司的股息來滿足我們的現金需求，包括向我們的股東支付任何股息。中國法規可能會限制我們的中國子公司向我們支付股息的能力。見“項目4.公司信息--4.B.業務概述--規定--與股利分配有關的規定”。
 
134
目錄表
根據開曼羣島法律的某些要求，我們的董事會有權決定是否分配股息。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則不得支付股息。即使我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和數額也將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。倘吾等就吾等普通股支付任何股息，吾等將把有關美國存託憑證相關A類普通股應付的股息支付予作為該A類普通股登記持有人的託管銀行，然後託管銀行將按美國存托股份持有人所持有的美國存托股份美國存託憑證相關A類普通股的比例向美國存托股份持有人支付有關款項，但須受存款協議條款的規限，包括據此應付的費用及開支。見“第12項.股權證券以外的證券説明--12.D.美國存托股份”。
 
8.B.
重大變化
除本報告另有披露外，自本報告所載經審核綜合財務報表之日起，本公司並未經歷任何重大變動。
 
第九項。
報價和掛牌
 
9.A.
產品介紹和上市詳情
我們的美國存託憑證自2020年1月17日起在納斯達克全球市場上市，代碼為“LIZI”。每一股美國存托股份相當於我們A類普通股的20股。
 
9.B.
配送計劃
不適用。
 
9.C.
市場
每一股美國存托股份相當於我們A類普通股的20股。自2020年1月17日起，我們的美國存託憑證已在納斯達克全球市場上市。我們的美國存託憑證的交易代碼是“LIZI”。
 
9.D.
出售股東
不適用。
 
9.E.
稀釋
不適用。
 
9.F.
發行債券的開支
不適用。
 
第10項。
附加信息
 
10.A.
股本
不適用。
 
10.B.
組織章程大綱及章程細則
本公司為根據開曼羣島法律註冊成立的獲豁免公司，本公司的事務受經不時修訂及重述的第二份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則、開曼羣島公司法(經修訂)及開曼羣島普通法管轄。
我們在本年度報告中引用了我們的第二份經修訂和重新修訂的組織章程大綱和章程，其表格已作為我們表格註冊聲明的附件3.2存檔
F-1
(文件號
333-
234351)於2019年10月28日提交給美國證券交易委員會，經修訂。本公司股東於2019年10月以特別決議案通過本公司第二份經修訂及重訂之組織章程大綱及細則，並於緊接本公司首次公開發售代表本公司普通股之美國存託憑證完成前生效。
 
 
135
目錄表
以下為本公司第二份經修訂及重訂的組織章程大綱及公司法(經修訂)有關本公司普通股重大條款的摘要。
註冊辦事處及物件
我們在開曼羣島的註冊辦事處位於Osiris International Cayman Limited Suite的辦公室
#4-210,
總督廣場，大開曼羣島萊姆樹灣大道23號，郵政信箱32311號
KY1-1209,
開曼羣島。
根據吾等經修訂及重訂的第二份組織章程大綱及章程細則第3條，本公司成立的宗旨不受限制，本公司有全權及授權執行公司法(經修訂)或經不時修訂的公司法或開曼羣島任何其他法律所規定的任何法律所不禁止的任何宗旨。
董事會
見“項目6.董事、高級管理人員和僱員”。
普通股
一般信息
。除投票權和轉換權外，我們普通股的持有者將擁有相同的權利。我們所有已發行和已發行的普通股均已足額支付
不可評估。
代表普通股的股票以登記形式發行。我們可能不會向無記名發行股票。我們的股東是
非居民
開曼羣島的股東可以自由持有和轉讓其普通股。
分紅
。本公司普通股持有人有權獲得本公司董事會可能宣佈的股息，但須受本公司第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及公司法的規限。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈派息，但任何股息不得超過我們董事建議的金額。本公司第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則規定，股息可由本公司已實現或未實現的利潤、股份溢價賬或公司法所允許的其他方式宣佈及支付。本公司不得宣佈及支付任何股息，除非本公司董事認為，於支付股息後，本公司將有能力償付在正常業務過程中到期的債務，且本公司有合法資金可用於此目的。
轉換
。每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股。A類普通股在任何情況下都不能轉換為B類普通股。於任何B類普通股持有人出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股予任何並非創辦人或創辦人的聯營公司的人士，或任何B類普通股的實益擁有權改變而導致任何並非創辦人或創辦人的聯營公司的人士成為該等B類普通股的實益擁有人時，每股該等B類普通股將自動及即時轉換為一股A類普通股。就前述句子而言，創始人的“附屬公司”還包括該創始人的遺產和信託。此外，如果B類普通股的實益擁有人是我們的董事或高管之一，而該人不再是我們公司的董事或高管，則該人持有的B類普通股不會因為該人終止董事職位或聘用本公司的高管而自動轉換為A類普通股。
投票權
。A類普通股和B類普通股的持有者在任何時候都應就股東提交表決的所有事項作為一個類別一起投票。每股A類普通股有權就本公司股東大會及特別會議上須表決的所有事項投一票，而每股B類普通股則有權就本公司股東大會及特別會議上須表決的所有事項投10票。
 
136
目錄表
股東大會所需的法定人數由一名或多名持有與有權在股東大會上投票的已發行及已發行股份有關的多數表決權的股東組成，其中應包括親自出席或由受委代表出席的創辦人，或如為公司或其他機構，則包括創辦人
非自然的
個人，由其正式授權的代表。作為開曼羣島獲豁免的有限責任公司，根據《公司法》，我們沒有義務召開股東周年大會。本公司第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則規定，吾等可(但無義務)每年舉行股東大會作為本公司的股東周年大會，在此情況下，吾等將在召開大會的通告中指明該會議，而本公司的股東周年大會將於本公司董事會決定的時間及地點舉行。除週年大會外，每一次股東大會均為特別大會。股東周年大會及本公司股東的任何其他股東大會，可由本公司董事會或本公司主席的過半數成員或在不少於要求存放日期持有的股東的要求下召開。
三分之一
於股東大會上有權投票的已發行及已發行股份的投票權，在此情況下，董事有責任召開股東大會並於大會上表決所徵用的決議案；然而，吾等的第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及章程細則並無賦予股東任何權利將任何建議提交股東周年大會或非該等股東的股東特別大會。召開本公司的年度股東大會及其他股東大會需要至少七(7)天的提前通知，除非根據本公司的組織章程細則放棄該等通知。
股東大會通過的普通決議，需要親自或委派代表出席股東大會的有權投票的股東所投普通股的簡單多數贊成票，而特別決議也需要不少於
三分之二
由親身或委派代表出席股東大會的有權投票的股東所投普通股的投票權。如更改名稱或更改第二份經修訂和重新修訂的組織備忘錄和章程等重要事項，將需要一項特別決議。
普通股的轉讓
。在本公司第二份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則所載限制的規限下，本公司任何股東均可透過通常或普通形式或本公司董事會批准的任何其他形式的轉讓文書，轉讓其全部或任何普通股。
本公司董事會可行使其絕對酌情權，拒絕登記任何未繳足股款或本公司有留置權的普通股的轉讓。我們的董事會也可以拒絕登記任何普通股的轉讓，除非：
 
  •  
轉讓書提交我行，並附上與之相關的普通股證書以及我公司董事會可能合理要求的其他證據，以證明轉讓人有權進行轉讓；
 
  •  
轉讓文書僅適用於一類股份；
 
  •  
如有需要，轉讓文書已加蓋適當印花；
 
  •  
轉讓給聯名持有人的，普通股轉讓給的聯名持有人人數不超過四人；
 
  •  
吾等將就此向吾等支付納斯達克釐定的最高金額或吾等董事不時要求的較低金額的費用。
如果我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在提交轉讓文書的日期後兩個日曆月內，向轉讓人和受讓人各自發送關於拒絕的通知。
在遵從納斯達克規定的任何通知後，轉讓登記可在本公司董事會不時決定的時間和期間內暫停和關閉登記，但在任何一年，轉讓登記不得超過30個日曆日。
 
137
目錄表
清算
。於清盤或其他情況下的資本回報(轉換、贖回或購買普通股除外)時，如本公司股東可供分配的資產足以償還清盤開始時的全部股本，則盈餘將按清盤開始時股東所持股份的面值按比例分配給本公司，但須從應付款項的股份中扣除應付本公司的未繳催繳股款或其他款項。如果我們可供分配的資產不足以償還所有
已付清
資本，資產的分配將使損失由我們的股東按他們所持股份的面值比例承擔。在任何清算事件中，對普通股持有人的任何資產或資本分配都是相同的。
普通股催繳及普通股沒收
。本公司董事會可不時在指定付款時間前至少14個歷日向股東發出通知，要求股東支付其普通股未支付的任何款項。已被催繳但仍未支付的普通股將被沒收。
普通股的贖回、回購和交還
。吾等可按吾等選擇或本公司持有人選擇贖回該等股份的條款發行股份，發行條款及方式由本公司董事會或本公司股東的普通決議案於發行股份前決定。本公司亦可購回本公司任何股份，惟有關方式及條款須經本公司董事會或本公司股東通過普通決議案批准，或本公司第二份經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則以其他方式授權。根據公司法，任何股份的贖回或回購可從本公司的利潤中支付，或從為贖回或回購目的而發行的新股的收益中支付，或從資本(包括股票溢價賬户和資本贖回儲備)中支付，前提是公司能夠在支付後立即償還其在正常業務過程中到期的債務。此外，根據《公司法》，此類股份不得贖回或回購(A)除非全部繳足，(B)如果贖回或回購將導致除作為庫存股持有的股份外沒有流通股，或(C)如果我們已開始清算。此外，本公司可接受免費交出任何已繳足股款的股份。
股份權利的變動
。如果我們的股本在任何時候被分成不同的類別或系列股票，任何類別或系列股票所附的權利(除非該類別或系列股票的發行條款另有規定)，無論我們的公司是否
上發條，
可經不少於以下的持有人書面同意而更改
三分之二
該類別或系列的已發行股份，或在該類別或系列的股份持有人的另一次會議上通過的決議的批准下
三分之二
在這樣的會議上投了多少票。除非該類別股份的發行條款另有明文規定，否則賦予任何類別股份持有人的優先或其他權利，不得因增設或發行與該現有類別股份同等的股份而被視為改變。
查閲簿冊及紀錄
。根據開曼羣島法律，我們普通股的持有者沒有一般權利查閲或獲取我們的股東名單或公司記錄的副本。然而，我們將向股東提供年度經審計的財務報表。
增發股份
。本公司第二份經修訂及重訂的組織章程大綱及細則授權本公司董事會按董事會決定不時增發普通股，但以經批准但未發行的範圍為限。
我們的第二份修訂和重新修訂的組織結構備忘錄和章程還授權我們的董事會不時設立一個或多個優先股系列，並就任何系列優先股確定該系列的條款和權利，包括：
 
  •  
該系列的名稱；
 
  •  
該系列股票的數量；
 
  •  
股息權、股息率、轉換權、投票權；
 
  •  
贖回和清算優先權的權利和條款。
我們的董事會可以在授權但未發行的範圍內發行優先股，而不需要我們的股東採取行動。發行這些股票可能會稀釋普通股持有人的投票權。
 
138
目錄表
反收購條款
。本公司第二次修訂及重訂的組織章程大綱及細則的某些條款，可能會阻止、延遲或阻止股東認為有利的本公司或管理層控制權的變更，包括授權本公司董事會發行一股或多股優先股，以及指定該等優先股的價格、權利、優惠、特權及限制，而無需股東進一步投票或採取任何行動。
獲豁免公司
。根據《公司法》，我們是一家獲得豁免的有限責任公司。《公司法》對普通居民公司和豁免公司進行了區分。任何在開曼羣島註冊但主要在開曼羣島以外經營業務的公司，均可申請註冊為獲豁免公司。對獲豁免公司的要求基本上與對普通公司相同，只是獲豁免公司：
 
  •  
無須向公司註冊處處長提交股東周年申報表；
 
  •  
不需要打開其成員登記冊以供檢查；
 
  •  
無需召開年度股東大會；
 
  •  
可獲得不徵收任何未來税收的承諾(此類承諾最長可達30年)；
 
  •  
可在另一法域繼續登記，並在開曼羣島撤銷登記；
 
  •  
可註冊為存續期有限的公司；及
 
  •  
可註冊為獨立的投資組合公司。
“有限責任”是指每個股東的責任限於股東就該股東持有的公司股份而未支付的金額。
 
10.C.
材料合同
除正常業務過程及本年度報告所述外，吾等並無訂立任何其他重大合約。
 
10.D.
外匯管制
開曼羣島目前沒有外匯管制條例或貨幣限制。見“第四項公司信息-4.B.業務概述-規章制度-外匯相關規定”。
 
10.E.
税收
開曼羣島税收
我們的開曼律師Walkers(香港)表示，開曼羣島目前不向個人或公司徵收基於利潤、收入、收益或增值的税收，也不存在遺產税或遺產税的性質。開曼羣島政府徵收的其他税項對我們或我們的美國存託憑證或A類普通股的持有人可能並無重大影響，但適用於在開曼羣島司法管轄區內籤立或籤立後籤立的文書的印花税除外。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。
有關美國存託憑證或A類普通股的股息及資本的支付將不須在開曼羣島繳税，向美國存託憑證或A類普通股的任何持有人支付股息或股本時亦無須預扣，出售美國存託憑證或A類普通股所得收益亦不須繳交開曼羣島所得税或公司税。
 
139
目錄表
中華人民共和國税務
根據2008年1月1日生效並於2018年12月29日修訂的《中華人民共和國企業所得税法》，就中國企業所得税而言，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為“居民企業”，其全球收入一般適用統一的25%企業所得税税率。根據“中華人民共和國企業所得税法實施細則”，“事實上的管理機構”被定義為對企業的製造和業務運營、人事和人力資源、財務和財產進行物質和全面管理和控制的機構。
中國國家統計局於2009年4月發佈的SAT第82號通告規定，由中國企業或中國企業集團控制的若干離岸註冊企業只有在滿足以下所有條件的情況下才被歸類為中國居民企業：(A)負責其日常運營職能的高級管理和核心管理部門主要在中國；(B)其財務和人力資源決策須由中國的個人或機構決定或批准；(C)其主要資產、會計賬簿、公司印章、董事會和股東會議的會議紀要和文件位於或保存在中國；(D)不少於半數有表決權的企業董事或高級管理人員慣常居住在中國。雖然國税局通告82及國税局公告45只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸註冊企業，但我們的中國法律顧問方達律師告知吾等，其中所載的確定標準可能反映國税局對如何應用“事實上的管理機構”一詞來釐定離岸企業的税務居民地位的一般立場，不論離岸企業是由中國企業、個人或外國人控制的。在SAT第82號通知之後，SAT發佈了2011年9月生效的SAT公告45，為實施SAT第82號通知提供更多指導。SAT公告45規定了關於確定居留身份的程序和管理細節，以及關於確定後事項的管理。我們公司是在中國境外註冊成立的。作為一家控股公司，其關鍵資產是其在子公司中的所有權權益，其關鍵資產位於, 其記錄(包括董事會的決議和股東的解決方案)保存在中國境外。因此，吾等並不相信本公司符合上述所有條件或就中國税務而言為中國居民企業，即使SAT通告第82號所載有關“事實上的管理機構”的標準適用於本公司。出於同樣的原因，我們相信我們在中國以外的其他實體也不是中國境內的企業。然而，企業的税務居民身份取決於中國税務機關的決定，關於“事實上的管理機構”一詞的解釋仍然存在不確定性。不能保證中國政府最終會採取與我們一致的觀點。若中國税務機關就中國企業所得税而言認定我們的開曼羣島控股公司為中國居民企業，則隨之而來的是若干不利的中國税務後果。例如，對我們支付給公司的股息徵收10%的預扣税
非中國
企業股東(包括我們的美國存托股份持有者)。此外，非居民企業股東(包括我們的美國存托股份持有人)可能因出售或以其他方式處置美國存託憑證或A類普通股而實現的收益被視為來自中國境內，被徵收10%的中國税。此外，如果我們被視為中國居民企業，向我們的
非中國
個別股東(包括我們的美國存托股份持有人)及該等股東轉讓美國存託憑證或A類普通股所獲得的任何收益，可能須按20%的税率繳納中國税(就股息而言，吾等可在來源代扣代繳)。這些税率可能會通過適用的税收條約來降低，但目前還不清楚是否
非中國
如果我們被視為中國居民企業，我們公司的股東將能夠獲得其税務居住國與中國之間的任何税收協定的好處。參見“風險因素--與在中國做生意相關的風險--根據中國企業所得税法，我們可能被歸類為中國‘居民企業’，這可能會給我們、我們的股東和美國存托股份持有人帶來不利的税收後果，並對我們的經營業績和您的投資價值產生實質性的不利影響。”
美國聯邦所得税的重要考慮因素
以下是持有和處置美國存託憑證或A類普通股對美國持有者造成的重大美國聯邦所得税後果，但本討論並不旨在全面描述可能與特定個人持有美國存託憑證或A類普通股的決定相關的所有税務考慮因素。
本討論適用於持有美國存託憑證或A類普通股作為美國聯邦所得税資本資產的美國持有者(通常是為投資而持有的財產)。它沒有描述根據美國持有者的特定情況可能相關的所有税收後果，包括替代最低税、對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險繳款税以及適用於符合特殊規則的美國持有者的税收後果，例如：
 
140
目錄表
  •  
某些金融機構；
 
  •  
證券交易商或交易商使用
按市值計價
税務會計核算方法；
 
  •  
持有美國存託憑證或普通股作為跨境、綜合或類似交易一部分的人；
 
  •  
美國聯邦所得税的本位幣不是美元的人；
 
  •  
為美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體及其合夥人；
 
  •  
免税
實體，“個人退休賬户”或“個人退休賬户”；
 
  •  
保險公司；
 
  •  
某些美國僑民；
 
  •  
擁有或被視為擁有相當於我們投票權或價值10%或以上的美國存託憑證或普通股的人士；
 
  •  
持有與美國境外貿易或業務有關的美國存託憑證或普通股的人；或
 
  •  
根據員工股票期權的行使或其他補償獲得我們的美國存託憑證或普通股的個人。
如果合夥企業(或根據美國聯邦所得税被歸類為合夥企業的其他實體)擁有美國存託憑證或普通股，則合夥人的美國聯邦所得税待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。擁有美國存託憑證或普通股的合夥企業及其合夥人應就擁有和處置美國存託憑證或普通股的特定美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。
本討論基於1986年修訂的《國税法》(下稱《法典》)、行政聲明、司法裁決、最終的、臨時的和擬議的財政條例，以及美國和中國之間的所得税條約，或條約，所有這些都可能會發生變化，可能具有追溯力。
如本文所用，“美國持有者”是指有資格享受本條約利益的人，就美國聯邦所得税而言，該人是我們的美國存託憑證或A類普通股的實益所有人，並且：
 
  •  
在美國居住的公民或個人；
 
  •  
在美國、美國任何州或哥倫比亞特區的法律下設立或組織的公司或其他應作為公司徵税的實體；或
 
  •  
其收入應繳納美國聯邦所得税的財產或信託，無論其來源如何。
適用於從2021年12月28日或之後開始的納税年度的財政部法規，或外國税收抵免條例，可能在某些情況下禁止美國人就以下方面申請外國税收抵免
非美國
根據適用的所得税條約不能抵免的税款。因此，沒有資格享受條約福利的美國投資者應諮詢其税務顧問，瞭解對美國存託憑證或A類普通股的股息或處置徵收的任何中國税項的可信度或可抵扣程度。這一討論，就其涉及中國税收的可信度而言，不適用於這種特殊情況下的投資者。
 
141
目錄表
一般而言，出於美國聯邦所得税的目的，擁有美國存託憑證的美國持有者將被視為這些存託憑證所代表的標的普通股的所有者。因此，如果美國持有者用美國存託憑證交換那些美國存託憑證所代表的相關普通股，則不會確認任何收益或損失。
本討論不涉及除所得税以外的任何美國聯邦税(如遺產税或贈與税)，也不涉及任何州、地方或
非美國
考慮因素。美國持有者應諮詢他們的税務顧問有關美國聯邦、州、地方和
非美國
在特定情況下擁有和處置美國存託憑證或普通股的税務後果。
被動型外國投資公司規則
一般而言，一個
非美國
就美國聯邦所得税而言，公司是一家被動型外國投資公司，在任何課税年度，如果(I)其總收入的75%或更多是被動收入；或(Ii)其資產價值的50%或更多(通常按季度平均確定)由產生被動收入的資產或為產生被動收入而持有的資產組成。就上述計算而言，一個
非美國
直接或間接擁有(或根據美國聯邦所得税目的被視為擁有)另一家公司至少25%的股份的公司，被視為持有另一家公司資產的比例份額，並直接獲得另一公司收入的比例份額。被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費和某些收益。就這些目的而言，現金通常是一種被動資產。商譽(商譽的價值可以參考公司市值和負債之和超過其資產價值來確定)通常被描述為
非被動
或基於商譽所屬活動產生的收入的性質的被動型資產。
根據我們的收入和資產的構成以及我們的資產的估計價值，包括商譽，這是基於我們的美國存託憑證的平均價格，我們認為我們在截至2021年12月31日的納税年度不是PFIC。然而，我們在任何課税年度的PFIC地位是每年的事實決定，只有在該年度結束後才能做出決定，並取決於我們的收入和資產的構成以及我們的資產價值。我們持有大量現金，雖然這種情況將繼續存在，但我們在任何納税年度的PFIC地位將主要取決於我們商譽的平均價值。我們商譽的價值在很大程度上可以參考我們的市值來確定。由於我們的市值自首次公開募股(包括2021年和最近幾個月)以來大幅下降，如果我們的商譽價值是參考我們的市值來確定的，那麼我們將面臨巨大的風險，即我們將在2022納税年度，甚至可能在未來的納税年度成為PFIC。此外，我們還不完全清楚我們的WFOES、VIE和VIE股東之間的合同安排將如何被視為PFIC規則的目的，如果VIE在這些方面不被視為我們擁有的，我們可能會成為或成為PFIC。此外，我們的商譽在多大程度上應該被描述為一種活躍的資產，目前還不完全清楚。基於這些原因，我們不能保證在本課税年度或未來任何課税年度內，我們不會成為私人投資公司。
如果我們在任何課税年度是PFIC，並且我們擁有或被視為擁有股權的任何子公司、VIE或其他公司也是PFIC(任何此類實體，“較低級別的PFIC”)，美國持有人將被視為擁有每個較低級別的PFIC股份的比例金額(按價值計算)，並將根據下一段中關於(I)較低級別的PFIC的某些分配和(Ii)處置較低級別的PFIC的股份的規則繳納美國聯邦所得税，在每一種情況下，就好像美國持有者直接持有這些股票一樣，即使美國持有者不會收到這些分派或處置的收益。
一般而言，如果我們是美國股東持有我們的美國存託憑證或普通股的任何課税年度的PFIC，則該美國持有者出售或以其他方式處置(包括某些質押)其美國存託憑證或普通股的收益將在該美國持有者的持有期內按比例分配。分配給銷售或處置的納税年度以及我們成為PFIC之前的任何年度的金額將作為普通收入徵税。分配給其他各課税年度的款額將按該課税年度個人或公司(視何者適用)的最高税率繳税，並將就每一課税年度所產生的税務責任徵收利息費用。此外，如果美國持有人在任何應課税年度收到的美國存託憑證或普通股分派超過前三個課税年度或美國持有人持有期(以較短者為準)期間收到的美國存託憑證或普通股年度分派平均值的125%，則超出的分派將按相同方式課税。如果我們是美國股東擁有美國存託憑證或普通股的任何課税年度的PFIC，在美國持有者擁有美國存託憑證或普通股的後續納税年度，我們一般將繼續被視為美國存託憑證，即使我們不再滿足成為美國存託憑證的門檻要求。如果我們在任何課税年度是PFIC，但在接下來的幾年不再是PFIC，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，以確定是否適宜做出“視為出售”的選擇，以便他們在某些情況下取消持續的PFIC地位。
 
142
目錄表
或者，如果我們是PFIC，如果美國存託憑證在“合格交易所”“定期交易”，美國存託憑證持有者可能會做出
按市值計價
將導致税收待遇不同於上述對PFIC的一般税收待遇的選舉。任何日曆年的美國存託憑證都將被視為“定期交易”，在每個日曆季中，至少有15天以上的美國存託憑證在合格交易所進行交易。美國存託憑證在納斯達克上市，是一傢俱備這一資格的交易所，但不能保證我們的美國存託憑證在任何相關期間都會被視為定期交易。如果一名美國持有者獲得了
按市值計價
在選舉期間，美國持有者一般會在每個課税年度末將美國存託憑證的公平市價超過其調整後的納税基礎的任何超額部分確認為普通收入，並將就美國存託憑證的調整計税基礎超過其在納税年度結束時的公允市場價值的任何超額部分確認普通虧損(但僅限於先前因
按市值計價
選舉)。如果美國持有者做出選擇，美國持有者在美國存託憑證中的納税基礎將進行調整，以反映確認的收入或損失金額。在我們是PFIC的課税年度，在出售或以其他方式處置美國存託憑證時確認的任何收益將被視為普通收入，任何損失將被視為普通損失(但僅限於先前因
按市值計價
任何超出的部分都被視為資本損失)。如果一名美國持有者獲得了
按市值計價
在選舉期間，就美國存託憑證支付的分派將按“-
分派的課税
“(但以緊隨其後一段的討論為準)。美國持有者將不能
按市值計價
關於我們的普通股或較低級別的PFIC(如果有)的選擇權。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解是否可以獲得和可取
按市值計價
如果我們是任何課税年度的PFIC，我們都會參加選舉。
如果在我們支付股息的課税年度或上一課税年度，我們是PFIC(或就特定的美國持有者而言被視為PFIC)，上述關於支付給某些人的股息的優惠税率
非法人
美國持有者將不會申請。
如果我們是美國股東擁有任何美國存託憑證或普通股的任何納税年度的PFIC，美國股東通常將被要求向美國國税局提交年度報告。美國持有者應諮詢他們的税務顧問，以確定我們在任何納税年度是否為PFIC，以及PFIC規則可能適用於他們所擁有的美國存託憑證或普通股。
分派的課税
本討論將以上文“-
被動型外國投資公司規則
.”
除某些按比例分配的美國存託憑證或普通股外，就美國存託憑證或普通股支付的分派，將被視為從美國聯邦所得税原則確定的當期或累計收益和利潤中支付的股息。由於我們不根據美國聯邦所得税原則對我們的收入和利潤進行計算，預計分配通常將作為股息報告給美國持有者。根據該準則，股息將沒有資格享受美國公司通常可以獲得的股息扣減。在符合適用限制的情況下，向某些人支付股息
非法人
美國存託憑證的持有者可能會以優惠的税率徵税。
非法人
美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們的特定情況下是否可以獲得這一優惠税率。
股息將計入美國持有者的收入中，在美國持有者的收據或美國存託憑證的情況下，也包括在美國持有者的收據中。以外幣支付的任何股息收入的金額將是參考實際收到或推定收到之日生效的現貨匯率計算的美元金額，無論支付是否實際上在該日期兑換成美元。如果股息在收到之日兑換成美元，美國持有者一般不應被要求就收到的金額確認外幣收益或損失。如果股息在收到之日後兑換成美元，美國持有者可能會有外幣收益或損失。
 
143
目錄表
股息將被視為外國來源的收入，並將構成被動類別收入，或者在某些情況下，為外國税收抵免目的而構成一般類別收入。如“-中華人民共和國税務”所述，我們支付的股息可能需要繳納中國預提税金。就美國聯邦所得税而言，股息收入的金額將包括與中國預扣税有關的任何預扣金額。根據適用的限制(根據美國持有人的情況而有所不同)，從股息支付中預扣的中華人民共和國税款(税率不超過本條約規定的適用税率)一般可抵扣美國持有人的美國聯邦所得税責任。管理外國税收抵免的規則很複雜，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們特定情況下外國税收的抵免能力。美國持有者可以選擇在計算其應納税所得額時扣除此類中國税款，而不是申請抵免，但須受適用的限制。選擇抵扣可抵扣的外國税收而不是申請外國税收抵免，必須適用於在相關納税年度支付或應計的所有可抵扣的外國税收。
美國存託憑證或普通股的出售或其他應税處置
本討論將以上文“-
被動型外國投資公司規則
.”
美國持股人一般會確認美國存託憑證或普通股的出售或其他應税處置的資本收益或虧損，其金額等於出售或處置美國持有者在美國存託憑證或普通股中實現的金額與美國持有者在出售的美國存託憑證或普通股中的納税基礎之間的差額，每種情況下都以美元確定。如果在出售或處置時，美國持有者已經擁有美國存託憑證或普通股超過一年，則收益或損失將是長期資本收益或損失。確認的長期資本利得
非法人
美國持有者的税率低於適用於普通收入的税率。資本損失的扣除是有限制的。
如“-中華人民共和國税務”所述，出售美國存託憑證或普通股的收益可能須繳納中國税項。根據該法，美國人的資本利得通常被視為來自美國的收入。然而，美國持有者可以選擇將收益視為《條約》下的外國來源收入，並就任何中國的處置税申請外國税收抵免。《外國税收抵免條例》一般禁止美國持有者在處置美國存託憑證或普通股所得的中國所得税方面申請外國税收抵免，前提是美國持有者不選擇適用本條約的利益。然而，在這種情況下，處置收益的任何中國税項可能可以扣除或減少處置的變現金額。管理外國税收抵免和外國税收抵扣的規則很複雜。美國持有人應就對處置收益徵收任何中國税的後果諮詢他們的税務顧問，包括條約的資源分配規則、關於基於條約的退税頭寸的任何報告要求以及中國税收在其特定情況下的可信度或抵扣(包括任何適用的限制)。
信息報告和備份扣繳
在美國境內或通過某些與美國有關的中介機構支付的股息和銷售收益可能需要進行信息報告和備用扣繳，除非(I)美國持有人是公司或其他“豁免收件人”或(Ii)在備用扣繳的情況下，美國持有人提供正確的納税人識別號碼並證明它不受備用扣繳的約束。備用預扣不是附加税。只要及時向美國國税局提供所需信息，任何向美國持有者支付的備份預扣金額將被允許作為美國持有者在美國聯邦所得税義務中的抵免，並可能有權獲得退款。
某些作為個人(或某些特定實體)的美國持有者可能被要求報告與其持有的美國存託憑證或普通股的所有權有關的信息，除非美國存託憑證或普通股是在金融機構的賬户中持有的(在這種情況下，這些賬户可能需要報告，如果由
非美國
金融機構)。美國持股人應就其關於美國存託憑證或普通股的報告義務諮詢其税務顧問。
 
10.F.
股息和支付代理人
不適用。
 
144
目錄表
10.G.
專家發言
不適用。
 
10.H.
展出的文件
我們之前在表格中提交了美國證券交易委員會註冊聲明
F-1
(文件號
333-
234351)，包括其中所載的年報，以登記額外的證券，並於提交後立即生效，以登記與我們的首次公開招股相關的普通股。我們還在表格中提交了美國證券交易委員會相關注冊聲明
F-6
(文件號
333-
235857)註冊我們的美國存託憑證。
我們必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們必須向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。具體來説，我們被要求每年提交一份表格
20-F
在每個財政年度結束後的四個月內。報告和其他信息的副本經美國證券交易委員會存檔後，可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複印，地址為華盛頓特區20549號華盛頓特區20549室NE.100F Street。在支付複印費後，您可以寫信給美國證券交易委員會，索要這些文件的副本。公眾可致電委員會索取有關華盛頓特區公眾資料室的資料，網址為
1-800-SEC-0330.
美國證券交易委員會還保留了一個網站www.sec.gov，其中包含使用其EDGAR系統向美國證券交易委員會進行電子備案的註冊人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。作為一家外國私人發行人，我們不受交易所法案中關於季度報告和委託書的提供和內容的規定，我們的高管、董事和主要股東也不受交易所法案第16條中包含的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。此外，根據交易法，我們不需要像根據交易法註冊證券的美國公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表。
我們將向美國存託憑證託管機構德意志銀行美洲信託公司提供我們的年度報告，其中將包括根據美國公認會計準則編制的運營回顧和年度經審計的綜合財務報表，以及向我們的股東普遍提供的所有股東大會通知和其他報告和通訊。託管人將向美國存託憑證持有人提供此類通知、報告和通訊，並在我們的要求下，將託管人從我們那裏收到的任何股東大會通知中包含的信息郵寄給所有美國存託憑證記錄持有人。
 
10.I
附屬信息
不適用。
 
第11項。
關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們對利率風險的敞口主要涉及超額現金產生的利息收入，這些現金大多以計息銀行存款的形式持有。我們沒有因為市場利率的變化而面臨重大風險，我們也沒有使用任何衍生金融工具來管理我們的利率風險敞口。
我們可以將從發行中獲得的淨收益投資於賺取利息的工具。固定利率和浮動利率盈利工具的投資都存在一定程度的利率風險。由於利率上升，固定利率證券的公平市場價值可能會受到不利影響，而如果利率下降，浮動利率證券的收入可能會低於預期。
外匯風險
我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價的。人民幣不能自由兑換成用於資本賬户交易的外幣。人民幣對美元和其他貨幣的價值受到中國政治和經濟條件變化以及中國外匯政策等因素的影響。2005年7月21日，中國政府改變了
十年曆史
在人民幣與美元掛鈎的政策下，人民幣兑美元在接下來的三年裏升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。很難預測未來市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響人民幣對美元的匯率。
 
145
目錄表
到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。在一定程度上，我們需要將2020年1月首次公開募股(IPO)獲得的美元轉換為人民幣，用於我們的運營或資本支出，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們為了支付普通股或美國存託憑證的股息或用於其他商業目的而決定將我們的人民幣兑換成美元，美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。
截至2021年12月31日，我們擁有以美元計價的現金和現金等價物4580萬美元。根據2021年12月31日的匯率，美元對人民幣貶值10%，將導致現金及現金等價物減少人民幣2920萬元。根據2021年12月31日的匯率，美元對人民幣升值10%，將導致現金及現金等價物增加人民幣2920萬元。
通貨膨脹風險
自我們成立以來，中國的通脹並未對我們的經營業績產生實質性影響。根據中國國家統計局的數據，2019年12月、2020年和2021年12月居民消費價格指數同比漲幅分別為4.5%、0.2%和1.5%。雖然自成立以來，我們過去並沒有受到通脹的重大影響，但我們不能保證未來不會受到中國更高的通貨膨脹率的影響。
 
第12項。
除股權證券外的其他證券説明
 
12.A.
債務證券
不適用。
 
12.B.
認股權證和權利
不適用。
 
12.C.
其他證券
不適用。
 
12.D.
美國存托股份
費用及開支
根據存款協議的條款，作為美國存托股份的持有者，您將被要求向開户銀行支付以下服務費以及某些税費和政府手續費(除了您的任何美國存託憑證所代表的所存放證券的任何適用的費用、開支、税金和其他政府手續費)：
 
146
目錄表
服務
   
費用
·  向任何獲發美國存託憑證的人或根據股票股息或其他免費股票分配、紅利分配、股票拆分或其他分配(轉換為現金的除外)進行美國存托股份分配的任何人
    每張美國存托股份最高可獲0.05美元
·  取消美國存託憑證，包括終止存款協議
    每個美國存托股份取消最高0.05美元
·現金股息的  分配
    持有的美國存托股份最高可獲0.05美元
·  分配現金應享權利(現金股息除外)和/或出售權利、證券和其他應享權利的現金收益
    持有的美國存托股份最高可獲0.05美元
·  根據權利的行使分配美國存託憑證。
    持有的美國存托股份最高可獲0.05美元
·  分銷美國存託憑證以外的證券或購買額外美國存託憑證的權利
    持有的美國存托股份最高可獲0.05美元
·  託管服務
    在開户銀行建立的適用記錄日期持有的美國存托股份，最高可達0.05美元
作為美國存托股份持有人，您還將負責支付開户銀行發生的某些費用和開支以及某些税款和政府收費(除了您的任何美國存託憑證所代表的已存款證券的任何適用費用、開支、税款和其他政府收費)，例如：
開曼羣島A類普通股的登記處及轉讓代理收取的A類普通股轉讓及登記費用(即普通股存入及提取時)。
將外幣兑換成美元所發生的費用。
電報、電傳和傳真以及交付證券的費用。
證券轉讓的税項和關税，包括任何適用的印花税、任何股票轉讓費用或預扣税(即A類普通股存入或提取存款時)。
與交付或提供A類普通股存款服務有關的費用和開支。
因遵守適用於A類普通股、存託證券、美國存託憑證和美國存託憑證的外匯管制法規和其他法規要求而產生的費用和支出。
任何適用的費用和處罰。
在發行和註銷美國存託憑證時應支付的存託管理費通常由從開户銀行接收新發行的美國存託憑證的經紀人(代表其客户)支付給開户銀行，並由將美國存託憑證交付給開户銀行註銷的經紀人(代表其客户)支付。經紀人反過來向他們的客户收取這些費用。與向美國存托股份持有人分銷現金或證券有關的應付存託費用和存託服務費，由開户銀行向自適用美國存托股份備案日起已登記的美國存託憑證持有人收取。
現金分配的應付存管費一般從所分配的現金中扣除，或通過出售一部分可分配財產來支付費用。如果是現金以外的分配(即股票分紅、配股)，開户銀行在分配的同時向美國存托股份記錄日期持有人收取適用的費用。如果是在投資者名下登記的美國存託憑證(無論在直接登記中是否有憑證)，開户銀行將發票發送給適用的記錄日期美國存托股份持有人。對於在經紀和託管人賬户中持有的美國存託憑證(通過DTC)，開户銀行通常通過DTC(其代理人是在DTC持有的美國存託憑證的登記持有人)提供的系統向在其DTC賬户中持有美國存託憑證的經紀人和託管人收取費用。將客户的美國存託憑證存入DTC賬户的經紀人和託管人向客户的賬户收取支付給存款銀行的費用。
如果拒絕支付託管費用，根據存款協議的條款，託管銀行可以在收到付款之前拒絕所請求的服務，或者可以從向美國存托股份持有人的任何分配中抵銷託管費用的金額。
 
147
目錄表
託管銀行可根據吾等和開户銀行不時商定的條款和條件，通過提供部分因美國存託憑證項目而收取的美國存托股份費用或其他方式，向吾等付款或償還吾等的某些成本和開支。
按存託機構付款
截至本年度報告發布之日，我們已收到德意志銀行美洲信託公司的100萬美元現金付款，德意志銀行信託公司是我們ADR計劃的存款銀行。
第二部分
 
第13項。
項目違約、股息拖欠和拖欠
沒有。
 
第14項。
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
14.A.-14.D.對擔保持有人權利的實質性修改
關於保持不變的股東權利的説明，見“第10項.補充資料”。
14.E.收益的使用
下列“收益的使用”信息與表格上的登記聲明有關
F-1
(文件
No. 333-
234351)，包括其中所載的年報，其中登記了82,000,000股A類普通股，由美國存託憑證代表，並於2020年1月16日被美國證券交易委員會宣佈生效，該首次公開募股於2020年1月22日結束，初始發行價為每股美國存托股份11.00美元。花旗全球市場公司是承銷商的代表。
於本公司首次公開發售的美國存託憑證的發行及分銷方面，本公司產生及支付予他人的開支總額約為620萬美元，其中包括360萬美元的承銷折扣及佣金。所有交易費用均不包括向本公司董事或高級管理人員或其聯繫人、持有本公司股權證券超過10%或以上的人士、本公司聯營公司或其他人士支付的直接或間接付款。我們從首次公開募股中獲得總計約3,810萬美元的淨收益。
截至本年度報告日期，我們將首次公開募股所得淨收益中的2,920萬美元用於創新產品開發、銷售和營銷以及一般企業用途。我們仍然打算使用首次公開募股的剩餘收益，這是我們在註冊聲明中披露的表格
F-1.
本公司首次公開發售及購股權發售所得款項淨額，並無直接或間接支付予本公司任何董事或高級管理人員或其聯繫人、擁有本公司10%或以上權益證券之人士、本公司聯營公司或其他人士。
下列“收益的使用”信息與表格上的登記聲明有關
F-3,
經修訂的(文件
No. 333-254782)
這在2021年4月2日提交後立即生效，適用的招股説明書補充了我們發行的3,685,504股美國存託憑證，相當於73,710,080股A類普通股和認股權證，以購買最多2,764,128股美國存託憑證，相當於55,282,560股A類普通股，代價為30,000,002美元
後續行動
發行，於2021年4月完成。Benchmark Investments，Inc.的部門Kingswood Capital Markets是配售代理。
我們公司賬户上與我們的業務有關的全部費用
後續行動
此次發行約為200萬美元，其中包括150萬美元的承保折扣和佣金
後續行動
以及大約50萬美元的其他成本和開支
後續行動
獻祭。我們從我們的公司獲得了大約2850萬美元的淨收益
後續行動
獻祭。所有交易費用均不包括向本公司董事或高級管理人員或其聯繫人、持有本公司股權證券超過10%或以上的人士或本公司聯營公司支付款項。沒有一個淨收益來自
後續行動
直接或間接向我們的任何董事或高級管理人員或他們的聯繫人，即擁有我們股權證券10%或以上的人或我們的關聯公司支付。
 
148
目錄表
自2021年4月2日起，即表格上登記聲明的日期
F-3
而適用的招股説明書補編被美國證券交易委員會宣佈生效，截至本年報日期，吾等使用了從以下公司收到的收益淨額中的約180萬美元
後續行動
為一般企業目的提供服務。
 
第15項。
控制和程序
披露控制和程序
我們的管理層在我們的首席執行官和代理首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序(如規則所定義)的有效性進行了評估
13a-15(e)
根據《交易法》)按照規則的要求，截至本報告所涉期間結束時
13a-15(b)
根據《交易法》。
基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2021年12月31日，我們的披露控制和程序無效，因為我們的管理層發現了一個重大弱點，這一點在標題為“-財務報告內部控制”的一節中有詳細介紹。
財務報告的內部控制
在審計截至2021年12月31日的年度綜合財務報表的過程中，根據美國上市公司會計監督委員會制定的標準，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了截至2021年12月31日的財務報告內部控制中的一個重大缺陷。根據美國上市公司會計監督委員會制定的標準，“重大缺陷”是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此有合理的可能性我們公司的年度或中期合併財務報表的重大錯報將無法得到及時防止或發現。
已發現的重大弱點與我們缺乏足夠和稱職的會計和財務報告人員有關，包括對美國公認會計準則和美國證券交易委員會融資報告要求有適當瞭解的人員。缺乏這樣的人員影響了我們及時和完整地處理複雜的美國GAAP會計事項、執行
期末
財務報告控制程序，並編制我們的合併財務報表和相關披露，以滿足美國公認會計準則和美國證券交易委員會的財務報告要求。
我們已實施了多項措施，以解決截至2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度在審計我們的綜合財務報表方面發現的重大弱點，並計劃繼續實施這些措施，以持續改善我們的內部控制。
這些措施包括：
 
  (1)
我們聘請了對美國公認會計準則和美國證券交易委員會財務報告要求有適當知識和經驗的新會計人員，以加強
期末
財務報告控制和程序；
 
  (2)
我們已經建立並計劃繼續發展一項持續計劃，為財務報告和會計人員提供充分和適當的培訓，特別是與美國公認會計準則和美國證券交易委員會財務報告要求相關的培訓；
 
  (3)
我們已經並計劃繼續改進，明確會計和財務報告工作人員的作用和責任，以解決會計和財務報告問題；
 
  (4)
我們聘請了合格的顧問來評估《薩班斯-奧克斯利法案》的合規性準備情況，以總體評估對財務報告的總體控制可以改進的地方，並在必要時協助我們實施改進。
 
149
目錄表
我們打算分多個階段補救這一重大弱點，並預計我們將因實施補救措施而產生一定的成本。然而，我們不能向您保證，所有這些措施將足以及時或根本彌補我們的實質性弱點。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素--與我們的商業和工業有關的風險--如果我們不能實施和維持有效的內部控制系統，我們可能無法準確地報告我們的經營結果、履行我們的報告義務或防止欺詐，投資者的信心和我們股票的市場價格可能會受到重大和不利的影響。”作為一家上一財年收入不到10.7億美元的公司，根據《就業法案》，我們有資格成為一家“新興成長型公司”。新興成長型公司可以利用特定的減少報告和其他一般適用於上市公司的要求。這些規定包括在評估新興成長型公司對財務報告的內部控制時，豁免2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條規定的審計師認證要求。
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如規則所定義
13a-15(f)
和
15d-15(f)
根據《交易法》。根據規則的要求，我們的管理層評估了財務報告內部控制的有效性
13a-15(c)
根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制框架--綜合框架(2013年)》中確定的標準，執行《交易法》。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制截至2021年12月31日沒有生效，原因是如上所述，我們的財務報告內部控制存在重大缺陷。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對我們對財務報告的內部控制有效性的任何評估預測都有可能因情況變化而變得不充分，或對政策和程序的遵守程度可能惡化。
註冊會計師事務所認證報告
本年度報告以表格
20-F
由於美國證券交易委員會規則為新上市公司設立了過渡期，因此不包括我所註冊會計師事務所的認證報告。
財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制沒有變化(如規則所定義
13a-15(f)
和
15d-15(f)
根據《交易法》)在本表格年度報告所涵蓋的期間
20-F
對我們財務報告的內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的事項。
 
項目16.A。
審計委員會財務專家
我們的審計委員會由李一鵬先生、張明先生和王翔先生組成。李一鵬先生是我們審計委員會的主席。經我們認定，李一鵬先生和張明先生各自滿足《納斯達克證券市場上市規則》第5605(A)(2)條和《規則》中的《獨立性》要求。
10A-3
根據1934年的《證券交易法》。我們認定，李一鵬先生有資格成為一名“審計委員會財務專家”。
 
第16.B項。
道德準則
我們的董事會通過了一項適用於我們所有董事、高級管理人員、員工的商業行為和道德準則，包括專門適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監以及為我們履行類似職能的任何其他人員的某些條款。我們已將我們的商業行為和道德準則作為我們註冊聲明的附件99.1提交到表格中
F-1
(文件
No. 333-234351)
經修訂於2019年10月28日向美國證券交易委員會提交，並在我們的網站www.lizhi.fm上發佈了我們的商業行為和道德準則副本。我們承諾在收到任何人的書面要求後十個工作日內，免費向該人提供我們的商業行為和道德準則的副本。
 
150
目錄表
項目16.C。
首席會計師費用及服務
核數師費用
下表載列由我們的獨立註冊會計師事務所普華永道中天會計師事務所在指定期間提供的若干專業服務的費用總額，具體類別如下。
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
服務
   
2019
     
2020
     
2021
  
    
                     
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
    
(單位：千)
  
審計費
(1)
      5,358        6,500        7,000  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      5,358        6,500        7,000  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
注意事項
:
(1)
審計費
。審計費是指我們的主要審計師在每個會計期間為審計我們的年度合併財務報表以及協助和審查提交給美國證券交易委員會的文件而提供的專業服務所收取的總費用。
我們審計委員會的政策是
預先審批
所有審計和
非審計
由我們的獨立註冊會計師事務所普華永道中天會計師事務所提供的服務，包括上述審計服務和與審計相關的服務，但審計委員會在審計完成前批准的最低限度服務除外。
 
項目16.D。
豁免審計委員會遵守上市標準
不適用。
 
項目16.E。
發行人及關聯購買人購買股權證券
不適用。
 
項目16.F。
更改註冊人的認證會計師
不適用。
 
項目16.G。
公司治理
作為在開曼羣島獲豁免在納斯達克上市的公司，我們須遵守納斯達克規則下的公司管治要求。然而，納斯達克規則第5615條允許像我公司這樣的外國私人發行人遵循本國做法，而不是如納斯達克規則第5600系列、第5250(B)(3)條和第5250(D)條所要求的某些公司治理事項。
開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克規則下的公司治理要求有很大不同。我們選擇依賴本國執業豁免來取代《納斯達克》規則第5600條系列的要求，但下列情況除外：遵守《通知違規行為》要求(第5625條)、投票權要求(第5640條)、董事會代表多元化規則(第5605(F)條)、董事會多元化披露規則(第5606條)、擁有一個符合第5605(C)(3)條的審計委員會，並確保此類審計委員會成員符合第5605(C)(2)(A)(Ii)條的獨立性要求。
特別是，我們依賴母國做法豁免，遵守《納斯達克規則》第5620(A)條，該規則要求納斯達克上市公司在公司財政年度結束後不遲於一年召開年度股東大會。
年終
我們也沒有在2021年召開年度股東大會。然而，如果有重大問題需要股東批准，我們可能會在未來舉行年度股東大會。
 
151
目錄表
我們選擇遵循本國慣例豁免，並豁免下列事項獲得股東批准的要求：(1)根據納斯達克規則第5635(A)條對另一家公司的某些股票或資產的收購；(2)根據納斯達克規則第5635(B)條發行或潛在發行將導致公司控制權改變的證券發行；(3)根據納斯達克規則第5635(C)條建立或重大修訂股票期權或購買計劃、或作出或重大修訂的其他股權補償安排時發行證券。(4)根據《納斯達克規則》第5635(D)條發行20%或以上的已發行普通股。我們依靠我們本國的實踐豁免而不受納斯達克規則第5605(D)(2)條的限制，該規則要求納斯達克上市公司建立一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會，我們薪酬委員會中三分之二的成員是獨立董事。我們依靠本國的實踐豁免而不受納斯達克規則第5605(E)(1)條的限制，該規則要求納斯達克上市公司必須由佔多數的獨立董事會或由完全由獨立董事組成的提名委員會提名董事的被提名人，而我們沒有佔多數的獨立董事會或完全由獨立董事組成的提名委員會。我們依靠我們本國的做法豁免而不受納斯達克規則第5250(B)(3)條的限制，該規則要求在納斯達克上市的公司不遲於該公司提交下一份20-F表格時披露第三方董事和代名人薪酬。根據納斯達克規則，我們未來還可能選擇依賴額外的母國實踐豁免。
與適用於美國國內發行人的納斯達克全球市場公司治理上市標準相比，我們的股東獲得的保護可能會更少。見“第3項.主要信息-D.風險因素-與我們的美國存托股份相關的風險--作為在開曼羣島註冊的獲豁免有限責任公司，我們被允許在公司治理事宜上採用某些與納斯達克公司治理上市標準有很大不同的母國做法；與我們完全遵守納斯達克公司治理上市標準相比，這些做法對股東提供的保護可能較少。”
 
第16.H項。
煤礦安全信息披露
不適用。
項目16I。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
 
第17項。
財務報表
我們已選擇根據項目18提供財務報表。
 
第18項。
財務報表
荔枝的合併財務報表。包括在本年度報告的末尾。
 
項目19.
展品
 
展品
數
   
文件説明
1.1
    第二次修訂和重新修訂的註冊人組織備忘錄和章程(通過引用我們表格註冊聲明的附件3.2併入本文F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
2.1
    註冊人美國存託憑證樣本表格(請參閲我們表格上的登記聲明附件4.3F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
2.2
    普通股註冊人證書樣本(通過引用附件4.2併入我們的表格註冊説明書F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
2.3
    存款協議格式(通過引用我們表格註冊聲明的附件4.3併入F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
2.4*
    根據《交易法》第12條登記的證券説明
 
152
目錄表
展品
數
   
文件説明
4.1
    荔枝修訂重訂2019年股權激勵計劃(參看年報表見表4.120-F(案卷編號001-39177)(2020年4月20日提交給美國證券交易委員會)
4.2
    荔枝二次修訂和重新修訂2019年股票激勵計劃(在我們的表格註冊説明書中引用附件10.1S-8(案卷編號333-259595)2021年9月17日向美國證券交易委員會提交)
4.3
    與註冊人董事和行政人員簽訂的賠償協議表(通過引用附件10.2併入我們的註冊表聲明中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.4
    註冊人與董事或註冊人高管之間的僱傭協議表格(通過引用附件10.3併入我們的表格註冊聲明中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.5
    註冊人、其普通股股東、優先股股東及其中列名的其他各方於2019年3月6日訂立的股東協議(於本公司註冊説明書表格附件4.4加入F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.6
    弘毅科技與廣州荔枝股東於2019年6月20日訂立的第三份經修訂及重述的股權質押協議英文譯本(附於本公司註冊説明書附表10.4F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.7
    弘毅科技、廣州荔枝和廣州荔枝股東於2019年6月20日簽訂的獨家股權轉讓期權協議第四次修訂重述協議的英譯本(通過引用附件10.5併入我們的註冊説明書中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.8
    弘毅科技與廣州荔枝於2017年6月9日簽訂的經修訂及重述的獨家技術諮詢及管理服務協議的英文譯本(通過引用附件10.6併入我們的註冊説明書表格中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.9
    弘毅科技、廣州荔枝和廣州荔枝股東於2019年6月20日簽訂的第二份經修訂和重述的經營協議的英譯本(通過引用附件10.7併入我們的表格登記聲明中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.10
    廣州荔枝股東之一黎錦南(Marco)先生於2019年6月20日發出的授權書英文譯本(通過引用附件10.8註冊為我們的表格註冊説明書F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.11
    廣州荔枝股東之一丁寧先生於2019年6月20日出具的授權書英譯本(在我們的表格登記聲明中引用附件10.9成立F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.12
    廣州天亞與廣州環遼唯一股東寧定先生於2019年5月20日訂立的股權質押協議的英文譯本(在我們的表格登記聲明中引用附件10.10F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
 
153
目錄表
展品
數
   
文件説明
4.13
    廣州蒂亞、廣州環遼及廣州環遼唯一股東寧定先生於2019年5月20日訂立的獨家股權轉讓期權協議的英文譯本(通過引用附件10.11併入我們的註冊説明書中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.14
    廣州天雅與廣州環遼於2019年5月20日簽訂的獨家技術諮詢和管理服務協議的英文譯本(通過引用附件10.12併入我們的表格註冊説明書中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.15
    廣州蒂亞、廣州環遼與廣州環遼唯一股東寧定先生於2019年5月20日簽訂的經營協議的英文譯本(通過引用附件10.13併入我們的表格登記聲明中F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
4.16
    廣州環遼唯一股東丁寧先生於2019年5月20日出具的授權書英譯本(附於本公司註冊説明書附件10.14F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
8.1*
    註冊人的重要子公司
11.1
    註冊人的商業行為和道德準則(通過引用附件99.1併入我們的註冊聲明表格F-1(文件No. 333-234351),經修訂，於2019年10月28日初步提交給美國證券交易委員會)
12.1*
    首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的證書
12.2*
    首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條所作的證明
13.1**
    首席執行幹事根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發的證書
13.2**
    首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條所作的證明
15.1*
    行者同意書(香港)
15.2*
    方大合夥人同意
15.3*
    普華永道中天律師事務所同意
101.INS*
    內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*
    內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*
    內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*
    內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB*
    內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*
    內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104*
    封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
 
*
隨函存檔
**
隨信提供
 
154
目錄表
簽名
註冊人特此證明其符合以表格形式提交年度報告的所有要求。
20-F
並已正式促使並授權下列簽字人代表其簽署本年度報告。
 
荔枝。
由以下人員提供：  
/s/金南(馬可)賴
  姓名：賴勁南(Marco)
  職位：董事首席執行官
日期：2022年4月27日
目錄表
合併財務報表索引
 
    
頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：1427)
   
F-2
截至2020年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表
   
F-3
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度的綜合經營及全面虧損報表
   
F-
5
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度股東(赤字)/權益綜合變動表
   
F-
6
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的合併現金流量表
   
F-
8
合併財務報表附註
   
F-
9
 
F - 1
目錄表
獨立註冊公共會計報告
堅定
發送到
荔枝的董事會和股東。
對財務報表的幾點看法
茲審計所附荔枝及其附屬公司(“本公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表，
和
截至2021年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營狀況及全面虧損、股東虧損/權益變動及現金流量變動，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行了審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
/s/普華永道中天律師事務所
中華人民共和國北京
April 27, 2022
我們自2019年以來一直擔任本公司的審計師
 
F - 2
目錄表
荔枝。
合併資產負債表
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

                         
    
自.起

2020年12月31日
     
自.起

2021年12月31日
  
    
人民幣
     
人民幣
     
美元
注2(E)
  
資產
                           
流動資產：
                           
現金和現金等價物
      315,459        533,293        83,685  
短期投資
      73,022        —        —  
受限現金
      3,695        4,155        652  
應收賬款淨額
      8,361        6,458        1,013  
預付款和其他流動資產
      19,371        33,604        5,273  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
流動資產總額
   
 
419,908
 
   
 
577,510
 
   
 
90,623
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非當前
資產：
                           
財產、設備和租賃裝修，淨額
      34,518        33,391        5,240  
無形資產，淨額
      2,929        2,245        352  
使用權
資產，淨額
      4,282        28,941        4,541  
其他
非當前
資產
      2,181        799        125  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
非當前
資產
   
 
43,910
 
   
 
65,376
 
   
 
10,258
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總資產
   
 
463,818
 
   
 
642,886
 
   
 
100,881
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
負債
                           
流動負債：
                           
應付賬款(包括綜合可變利息實體(“VIE”)的應收賬款)，不向人民幣的主要受益人追索74.0百萬元和人民幣70.6分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      78,267        80,793        12,678  
遞延收入(包括不向人民幣主要受益人追索的合併VIE的遞延收入16.2百萬元和人民幣19.1分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      17,001        20,657        3,242  
應付工資和福利(包括合併VIE應支付的工資和福利，不向主要受益人人民幣追索88.5百萬元和人民幣116.2分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      93,288        123,075        19,312  
應付税款(包括合併VIE的應付税款，不向人民幣的主要受益人追索4.6百萬元和人民幣4.9分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      5,809        5,564        872  
短期貸款(包括對人民幣主要受益人無追索權的合併VIE的短期貸款39.5百萬元和人民幣69.0分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      39,508        68,999        10,827  
一年內到期的租賃負債(包括合併後一年內到期的租賃負債，不向主要受益人追索人民幣3.5百萬元和人民幣5.8分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      3,709        13,929        2,186  
應計費用和其他流動負債(包括應計費用和合並VIE的其他流動負債，不向人民幣的主要受益人追索)41.6百萬元和人民幣42.8分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      51,047        53,486        8,392  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
流動負債總額
   
 
288,629
 
   
 
366,503
 
   
 
57,509
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F - 3
目錄表
荔枝。
合併資產負債表(續)
 
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

 
 
  
自.起

2020年12月31日
 
 
自.起

2021年12月31日
 
 
  
人民幣
 
 
人民幣
 
 
美元
注2(E)
 
非流動負債：
  
 
 
租賃負債(包括對主要受益人無追索權的合併VIE的租賃負債)人民幣0.6百萬元和人民幣4.1分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      587        17,076        2,680  
其他非流動負債
(包括其他
非當前
合併VIE的負債
不向主要受益人追索零和零分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      5,411        4,452        699  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非流動負債總額
   
 
5,998
 
   
 
21,528
 
   
 
3,379
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總負債
   
 
294,627
 
   
 
388,031
 
   
 
60,888
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
承付款和或有事項(附註17)
      —          —        —  
股東權益
                         
A類普通股(美元0.0001面值，1,268,785,000授權股份，710,249,520
已發行及已發行股份693,103,450截至2020年12月31日的流通股；1,268,785,000
授權股份，798,962,260已發行及已發行股份782,801,250截至的已發行股份
2021年12月31日)。
      472       530       84  
B類普通股(美元0.0001面值，231,215,000授權、發行和發行的股份
截至2020年12月31日和2021年12月31日的未償還債務)。
      168       168       26  
庫存股
      (12 )      (11 )      (2 ) 
額外實收資本
      2,409,753       2,630,456       412,776  
累計赤字
      (2,239,281 )      (2,366,531 )      (371,360 ) 
累計其他綜合損失
      (1,909 )      (9,757 )      (1,531 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股東權益總額
   
 
169,191
 
  
 
254,855
 
  
 
39,993
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益
   
 
463,818
 
  
 
642,886
 
  
 
100,881
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F - 
4
目錄表
荔枝。
合併報表
運營和綜合虧損
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

                                 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
    
2020
    
2021
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
                      
注2(E)
  
淨收入
      1,180,597       1,502,908       2,119,514       332,598  
收入成本
      (910,155 )      (1,134,678 )      (1,502,505 )      (235,776 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
   
 
270,442
 
  
 
368,230
 
  
 
617,009
 
  
 
96,822
 
運營費用：
                                 
銷售和營銷費用
      (208,550 )      (142,734 )      (386,204 )      (60,604 ) 
一般和行政費用
      (45,714 )      (88,856 )      (104,617 )      (16,417 ) 
研發費用
      (158,015 )      (225,329 )      (264,706 )      (41,538 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
   
 
(412,279
) 
  
 
(456,919
) 
  
 
(755,527
) 
  
 
(118,559
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業虧損
   
 
(141,837
) 
  
 
(88,689
) 
  
 
(138,518
) 
  
 
(21,737
) 
         
其他收入：
                                 
利息收入/(費用)，淨額
      300       (1,796 )      (1,103 )      (173 ) 
匯兑損益
      1,178       (836 )      (738 )      (116 ) 
投資收益
   
 
—  
 
     1,241       468       73  
政府撥款
      9,452       12,870       13,496       2,118  
其他，網絡
      (2,050 )      (3,975 )      (479 )      (75 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前虧損
   
 
(132,957
) 
  
 
(81,185
) 
  
 
(126,874
) 
  
 
(19,910
) 
所得税費用
   
 
—  
 
     (999 )      (376 )      (59 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
   
 
(132,957
) 
  
 
(82,184
) 
  
 
(127,250
) 
  
 
(19,969
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
增加優先股贖回價值
      (940,186 )      (154,066 )      —       —  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝公司普通股股東應佔淨虧損
   
 
(1,073,143
) 
  
 
(236,250
) 
  
 
(127,250
) 
  
 
(19,969
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
                                  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
   
 
(132,957
) 
  
 
(82,184
) 
  
 
(127,250
) 
  
 
(19,969
) 
其他綜合收益/(虧損)：
                                 
外幣折算調整
      671       (6,338 )      (7,848 )      (1,232 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他綜合收益/(虧損)合計
   
 
671
 
  
 
(6,338
) 
  
 
(7,848
) 
  
 
(1,232
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
全面損失總額
   
 
(132,286
) 
  
 
(88,522
) 
  
 
(135,098
) 
  
 
(21,201
) 
增加優先股贖回價值
      (940,186 )      (154,066 )      —       —  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝公司普通股股東應佔綜合虧損
   
 
(1,072,472
) 
  
 
(242,588
) 
  
 
(135,098
) 
  
 
(21,201
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝公司普通股股東每股應佔淨虧損
                                 
基本信息
      (4.13 )      (0.27 )      (0.13 )      (0.02 ) 
稀釋
      (4.13 )      (0.27 )      (0.13 )      (0.02 ) 
普通股加權平均數
                                 
基本信息
      260,000,000       883,202,412       991,715,849       991,715,849  
稀釋
      260,000,000       883,202,412       991,715,849       991,715,849  
         
荔枝公司每股美國存託憑證普通股股東應佔淨虧損
                                 
基本信息
      (82.55 )      (5.35 )      (2.57 )      (0.40 ) 
稀釋
      (82.55 )      (5.35 )      (2.57 )      (0.40 ) 
ADS的加權平均數
                                 
基本信息
      13,000,000       44,160,121       49,585,792       49,585,792  
稀釋
      13,000,000       44,160,121       49,585,792       49,585,792  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F - 
5
目錄表
荔枝。
合併報表
股東(虧損)/權益的變動
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

 
 
  
普通股
 
  
庫存股
 
 
其他內容

已繳費

資本
 
 
累計

其他

全面

收入/(虧損)
 
 
累計

赤字
 
 
總計

股東的

(赤字)/股權
 
  
股票
 
  
金額
 
  
股票
 
 
金額
 
 
  
 
 
  
人民幣
 
  
 
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
2019年1月1日的餘額
   
 
260,000,000
 
   
 
171
 
      —         —         —      
 
3,758
 
  
 
(929,888
) 
  
 
(925,959
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
      —          —          —         —         —         —         (132,957 )      (132,957 ) 
優先股贖回價值增值
      —          —          —         —         —         —         (940,186 )      (940,186 ) 
為授予限制性股份而發行庫存股
      25,428,430        18        (25,428,430 )      (18 )      —         —         —         —  
外幣折算調整
      —          —          —         —         —         671       —         671  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2019年12月31日的餘額
   
 
285,428,430
 
   
 
189
 
   
 
(25,428,430
) 
  
 
(18
) 
  
 
—  
 
  
 
4,429
 
  
 
(2,003,031
) 
  
 
(1,998,431
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年1月1日的餘額
   
 
285,428,430
 
   
 
189
 
   
 
(25,428,430
) 
  
 
(18
) 
  
 
—  
 
  
 
4,429
 
  
 
(2,003,031
) 
  
 
(1,998,431
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
      —          —          —         —         —         —         (82,184 )      (82,184 ) 
首次公開招股(IPO)發行普通股
      82,000,000        56        —         —         256,352       —         —         256,408  
首次公開招股完成後將優先股轉換為普通股
      569,036,090        391        —         —         2,100,665       —         —         2,101,056  
優先股贖回價值在IPO前增值
      —          —          —         —         —         —         (154,066 )      (154,066 ) 
基於股份的薪酬
      —          —          —         —         49,170       —         —         49,170  
授予既得期權以支付年度獎金
      —          —          —         —         3,378       —         —         3,378  
發行庫存股用於股權激勵計劃
      5,000,000        4        (5,000,000 )      (4 )      —         —         —         —    
有限制股份的歸屬
      —          —          9,857,100       8       (8 )      —         —         —    
受限股份單位的歸屬
      —          —          190,160       —         196       —         —         196  
行使購股權
      —          —          3,235,100       2       —         —         —         2  
外幣折算調整
      —          —          —         —         —         (6,338 )      —         (6,338 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年12月31日餘額
   
 
941,464,520
 
   
 
640
 
   
 
(17,146,070
) 
  
 
(12
) 
  
 
2,409,753
 
  
 
(1,909
) 
  
 
(2,239,281
) 
  
 
169,191
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F - 
6
 
目錄表
荔枝。
合併報表
股東(赤字)/權益變動(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
 
  
普通股
 
  
庫存股
 
 
其他內容

已繳費

資本
 
 
累計

其他

全面

收入/(虧損)
 
 
累計

赤字
 
 
總計

股東的

(赤字)/股權
 
  
股票
 
  
金額
 
  
股票
 
 
金額
 
 
  
 
 
  
人民幣
 
  
 
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
 
人民幣
 
2021年1月1日的餘額
   
 
941,464,520
 
   
 
640
 
   
 
(17,146,070
) 
  
 
(12
) 
  
 
2,409,753
 
  
 
(1,909
) 
  
 
(2,239,281
) 
  
 
169,191
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
     
—
       
—

       
—

      
—

      
—
      
—

       (127,250 )      (127,250 ) 
在後續公開發行時發行普通股
      73,710,080        48       
—

      
—

       183,140      
—

      
—

       183,188  
基於股份的薪酬
     
—

       
—

       
—

      
—

       34,715      
—

      
—

       34,715  
發行庫存股用於股權激勵計劃
      15,002,660        10        (15,002,660 )      (10 )     
—

      
—

      
—

      
—

  
有限制股份的歸屬
     
—

       
—
        6,232,100       5       (5 )     
—

      
—

      
—

  
受限股份單位的歸屬
     
—

       
—

        4,830,900       3       2,853      
—

      
—

       2,856  
行使購股權
     
—
       
—
        4,924,720       3      
—

      
—

      
—

       3  
外幣折算調整
     
—

       
—

       
—
      
—
      
—

       (7,848 )     
—

       (7,848 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2021年12月31日的餘額
   
 
1,030,177,260
 
   
 
698
 
   
 
(16,161,010
) 
  
 
(11
) 
  
 
2,630,456
 
  
 
(9,757
) 
  
 
(2,366,531
) 
  
 
254,855
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F - 
7
目錄表
荔枝。
合併現金流量表
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

                                 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
    
2020
    
2021
  
    
人民幣
    
人民幣
    
人民幣
    
美元
  
                      
注2(E)
  
經營活動的現金流：
                                 
淨虧損
      (132,957 )      (82,184 )      (127,250 )      (19,969 ) 
對淨虧損與經營活動產生/(用於)現金淨額的調整：
                                 
財產、設備折舊和租賃改進
      10,772       17,677       19,225       3,017  
無形資產攤銷
      1,763       1,593       1,686       265  
使用權資產攤銷
      —         8,569       10,329       1,621  
外匯(收益)/損失
      (1,178 )      836       738       116  
投資(收益)/虧損
      —         (1,241 )      —       —  
利息支出/(收入)
      —         2,395       —       —  
基於股份的薪酬
      —         50,741       37,359       5,862  
處置財產、設備和軟件的收益
      —         (28 )      —       —  
經營性資產和負債變動情況：
                                 
應收賬款
      3,506       (5,382 )      1,903       299  
預付款和其他流動資產
      (12,850 )      (4,989 )      (15,935 )      (2,501 ) 
應付帳款
      (4,416 )      5,968       2,526       396  
遞延收入
      3,862       2,471       3,656       574  
應付薪金及福利
      29,414       26,393       29,998       4,707  
應繳税金
      (2,253 )      6,044       1,691       266  
租賃負債
      —         (8,555 )      (8,279 )      (1,299 ) 
應計費用和其他流動負債
      8,584       14,277       2,886       453  
其他
非當前
負債
      —         5,411       (959 )      (150 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨現金(用於經營活動)/產生於經營活動
   
 
(95,753
) 
  
 
39,996
 
  
 
(40,426
) 
  
 
(6,343
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資活動產生的現金流：
                                 
購置房產、設備和租賃裝修
      (27,865 )      (21,246 )      (20,075 )      (3,150 ) 
購買無形資產
      (1,505 )      (1,759 )      (855 )      (134 ) 
購買短期投資
      —         (86,305 )      —       —  
短期投資到期日
      —         14,505       73,022       11,459    
從處置財產、設備和租賃改進收到的現金淨額
      —         246       9       1  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨現金(用於投資活動)/產生於投資活動
   
 
(29,370
) 
  
 
(94,559
) 
  
 
52,101
 
  
 
8,176
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動的現金流：
                                 
發行普通股所得款項淨額
      —         259,043       183,188       28,746  
行使既得購股權所得款項
              2       3      
—

  
短期貸款收益
      —         69,942       49,248       7,728  
償還短期貸款
      —         (30,941 )      (19,757 )      (3,100 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動產生的現金淨額
   
 
—  
 
  
 
298,046
 
  
 
212,682
 
  
 
33,374
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
外匯匯率變動對現金的影響，
現金等價物和限制性現金
   
 
2,228
 
  
 
(7,038
) 
  
 
(6,063
) 
  
 
(952
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物和限制性現金淨額(減少)/增加
   
 
(122,895
) 
  
 
236,445
 
  
 
218,294
 
  
 
34,255
 
年初現金、現金等價物和限制性現金
   
 
205,604
 
  
 
82,709
 
  
 
319,154
 
  
 
50,082
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年終現金、現金等價物和限制性現金
   
 
82,709
 
  
 
319,154
 
  
 
537,448
 
  
 
84,337
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金流量信息的補充披露：
                                 
為利息支出支付的現金
      —         (1,888 )      (3,141 )       (493 )  
已繳納的所得税
      —         —         (924 )      (145 ) 
增加優先股贖回價值
      940,186       154,066       —         —  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F - 
8
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織重組
荔枝(“本公司”)於2019年1月在開曼羣島註冊成立，與
預先存在
在共同控制下的實體(見下文“集團歷史”)。本公司為控股公司，主要透過其附屬公司、可變權益實體(“VIE”)及VIE的附屬公司(統稱“本集團”)進行業務。本集團主要在中華人民共和國(“中國”或“中國”)經營提供音頻娛樂、播客、廣告及其他服務。本集團於二零一六年第四季開始經營影音娛樂業務。
截至2021年12月31日，本公司的合併子公司、VIE和VIE的子公司如下：
 
主要子公司
  
放置和
年份
參入
  
百分比

直接或間接
經濟所有制
  
主要活動
荔枝。(“荔枝”英屬維爾京羣島)
    英屬維爾京羣島，2010年    100    投資控股
荔枝控股有限公司(“荔枝香港”)
    中國香港2010年    100    投資控股
北京
 
弘益益創
 
信息
弘毅科技股份有限公司(“弘毅科技”)
    中國北京2011年    100    技術支持和諮詢服務、廣告服務
蒂亞公司(Tiya Cayman)
    開曼羣島，2019年    100    投資控股
Tiya Inc.(“Tiya BVI”)
    英屬維爾京羣島，2019年    100    投資控股
蒂亞控股有限公司(“蒂亞香港”)
   
中國香港
Y2019
    100    投資控股
蒂亞·普特。LTD.
   
新加坡
Y2019
    100    音響娛樂業和其他
NASHOR PTE.LTD.
   
新加坡
Y2019
    100    音響娛樂業和其他
廣州
 
蒂亞
 
信息
 
技術
 
公司，
廣州蒂雅(廣州蒂雅)
   
中國廣州
Y2019
    100    技術支持和諮詢服務
蒂亞公司(“蒂亞美國”)
   
美國
Y2020
    100    音響娛樂業和其他
主要VIE
   
 
放置和
年份
成立為法團/
收購
   
百分比

直接或間接
經濟所有制
   
主要活動
廣州荔枝網絡科技有限公司(“廣州荔枝”)
    中國廣州2007年    100    音頻娛樂和播客業務
廣州環聊網絡科技有限公司(“廣州環聊”)*
    中國廣州2016年    100    音響娛樂業和其他
VIE的主要子公司
   
 
放置和
年份
參入
   
百分比

直接或間接
經濟所有制
   
主要活動
長沙利曼互動娛樂有限公司。
    中國長沙2015年    100    音響娛樂業和其他
淮安荔枝網絡科技有限公司。
    中國淮安2015年    100    音響娛樂業和其他
武漢荔枝網絡科技有限公司。
    中國武漢2017年    100    音響娛樂業和其他
重慶皮萬網絡科技有限公司。
   
中國重慶
Y2019
    100    音響娛樂業和其他
 
*
2019年5月，廣州環遼從廣州荔枝的子公司重組為廣州蒂雅的VIE。
 
F - 9
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
 
集團歷史
重組
本集團透過中國的廣州荔枝(前身為廣州淘潮互聯網科技有限公司)開始經營業務。廣州荔枝持有互聯網內容供應商牌照，經營為其消費者提供互聯網信息服務的理智網。
在……裏面2010年10月，荔枝英屬維爾京羣島被納入英屬維爾京羣島。2011年3月，荔枝英屬維爾京羣島在中國成立弘毅科技，通過合同安排控股廣州荔枝，廣州荔枝成為本集團的合資企業。
於2018年12月，荔枝BVI購回當時由黎勁南(馬可)先生及寧定先生各自持有的荔枝BVI全部普通股及優先股，並向語音世界有限公司及AI VOICE有限公司(分別由黎勁南(馬可)先生及寧定先生各自全資擁有的於英屬維爾京羣島註冊成立的公司)發行等額普通股及優先股。
2019年3月，關於註冊成立，本公司根據當時荔枝BVI的現有股東在荔枝BVI持有的股權，向他們發行了普通股和優先股。本次交易後，荔枝英屬維爾京羣島成為本公司的全資子公司。
本公司於緊接重組後的股權結構與廣州荔枝於緊接重組前的資本結構相同。同時，廣州荔枝成為本集團的合併VIE。公司決定，重組應被視為
非實質性
合併後，廣州荔枝的資產和負債基礎不變。這些安排作為重組入賬，歷史財務報表在結轉的基礎上列報。
首次公開募股
2020年1月，公司完成了首次公開募股，其中82,000,000A類普通股以美國存託憑證的形式發售和出售。2020年1月17日，美國存託憑證已在納斯達克全球市場掛牌上市，交易代碼為LIZI。
後續公開發行
2021年4月，本公司完成了註冊直接發售3,685,504最多可購買的美國存託憑證及認股權證2,764,128美國存託憑證，發行價為美元8.14根據美國存托股份和
這個
相應的搜查令。是次登記直接發售的總收益為美元。30,000,002在扣除配售代理費和其他發售費用之前。
與VIE的合同安排
中國法律法規對外商投資增值電信業務有一定的限制。本公司在中國的大部分業務是透過廣州荔枝、廣州環遼及其附屬公司進行的。本公司透過其中國全資附屬公司弘毅科技及廣州蒂亞與VIE及其股東之間的一系列合約安排，對VIE及其附屬公司擁有有效控制權。合同安排將在下文更詳細地説明，這些安排共同允許公司：
 
 
•
 
對每家VIE及其子公司實施有效控制；
 
 
•
 
獲得VIE及其子公司的幾乎所有經濟利益；以及
 
 
•
 
在中國法律允許的範圍內，擁有獨家看漲期權，以購買每家VIE及其附屬公司的全部或部分股權和/或資產。
由於該等合約安排，本公司是VIE及其附屬公司的最終主要受益人，因此已根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)在綜合財務報表中綜合VIE及其附屬公司的財務結果。
以下是本公司全資附屬公司弘毅科技、廣州蒂亞、本公司旗下VIE廣州荔枝、廣州環遼及其股東(亦為代名人股東)之間及之間現行有效合約安排的摘要。
 
F - 1
0
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
與VIE的合同安排(續)
 
廣州荔枝
股權質押協議
根據弘毅科技與當時的廣州荔枝股東於2019年6月20日訂立的股權質押協議，廣州荔枝的該等股東將彼等於廣州荔枝的全部股權質押予弘毅科技，以擔保廣州荔枝的業績及(在適用的情況下)廣州荔枝的該等股東根據本集團VIE的合約安排承擔的責任。倘若廣州荔枝或廣州荔枝的該等股東未能履行本集團VIE合約安排下的責任，弘毅科技將有權(其中包括)透過拍賣方式出售廣州荔枝的質押股份。只要下述任何一項獨家技術諮詢及管理服務協議、營運協議或獨家股權轉讓期權協議繼續有效，或廣州荔枝或其股東(在適用範圍內)的任何擔保責任根據VIE安排仍未履行，本股權質押協議即繼續有效。現有股權質押協議最初於二零一一年三月訂立，其後分別於二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相若的條款修訂及重述。
獨家股權轉讓期權協議
根據弘毅科技與當時的廣州荔枝股東於2019年6月20日訂立的獨家股權轉讓期權協議，廣州荔枝的該等股東獨家授予弘毅科技或由弘毅科技委任的任何一方不可撤銷選擇權，以不低於中國法律允許的最低價格購買當時廣州荔枝股東持有的全部或部分廣州荔枝股份。是否行使該期權以及行使該期權的時間、方式和頻率由弘毅科技全權酌情決定。獨家股權轉讓期權協議將持續有效，直至廣州荔枝股東持有的廣州荔枝全部股份或購買該等股份的所有不可撤銷期權均已轉讓給弘毅科技或其指定人士。如因本協議項下與弘毅科技無關的原因發生違約，弘毅科技有權終止本次獨家股權轉讓期權協議。現有股權轉讓期權協議最初於二零一一年三月訂立，其後分別於二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相同的條款修訂及重述。
獨家技術諮詢和服務協議
根據簽訂的獨家技術諮詢和服務協議
o
2017年6月9日，在弘毅科技與廣州荔枝之間，廣州荔枝同意任命弘毅科技為其獨家技術服務提供商，包括軟件開發、互聯網維護、網絡安全等服務，以換取相當於90%的用户
税後
廣州荔枝的淨利潤，自淨利潤之日起為期十年。弘毅科技有權酌情終止或延長獨家技術諮詢及服務協議。現有的獨家技術諮詢及服務協議最初於二零一一年三月訂立，其後於二零一七年六月由經修訂及重述的按大致相同條款訂立的獨家技術諮詢及服務協議取代。
運營協議
根據簽訂的運營協議
o
2019年6月20日，由弘毅科技、廣州荔枝以及當時的廣州荔枝股東組成的廣州荔枝的該等股東同意，未經弘毅科技或其指定的一方書面同意，廣州荔枝不得采取任何可能對其資產、業務、人員、義務、權利或經營產生重大或不利影響的行為，自行動之日起為期十年。該等行動包括(其中包括)對第三方產生債務、更換董事或高級管理人員、收購或處置資產或股份、修訂公司組織章程或業務範圍及其他事宜。弘毅科技還有權任命廣州荔枝的董事和高級管理人員，並就與其日常運營、財務管理有關的事宜向廣州荔枝提供指導。廣州荔枝有義務以符合廣州荔枝適用法律和條款的方式，全面履行弘毅科技作出的任命或指示。弘毅科技有權酌情終止或延長經營協議。現行營運協議最初於二零一一年三月訂立，其後於二零一七年六月及二零一九年六月由經修訂及重述條款大致相同的營運協議取代。
 
F - 1
1
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
與VIE的合同安排(續)
廣州荔枝(續)
 
授權書
根據廣州荔枝股東出具的一系列授權書
o
2019年6月20日，廣州荔枝的此類股東不可撤銷地任命弘毅科技為其
事實律師
代表他們處理廣州荔枝的所有股東事務，並行使作為廣州荔枝股東的一切權利。本授權書有效期至上述經營協議終止或廣州荔枝解散為止，兩者以較早者為準。現有的一系列授權書最初於2011年3月簽訂，隨後於2017年6月和2019年6月被條款大致相似的新一系列授權書所取代。
廣州荔枝的股權質押協議、獨家股權轉讓期權協議、獨家技術諮詢及服務協議、經營協議及授權書已予修訂，以反映股東於各自日期於VIE持有股份的變動。這些協議的其他實質性條款或條件均未更改或更改。本集團對廣州荔枝的實際控制權並無影響，本集團繼續鞏固廣州荔枝。
廣州環遼
股權質押協議
根據訂立的股權質押協議
在……上面
於2019年5月20日，由廣州地亞與廣州環遼唯一股東寧定先生之間，寧定先生將其於廣州環遼的所有股權質押予廣州地亞，以保證廣州環遼及(在適用範圍內)寧定先生履行其根據本集團VIE的合約安排所承擔的責任。倘若廣州環遼或寧定先生未能履行其在本集團VIE的合約安排下的責任，廣州蒂亞將有權(其中包括)透過拍賣方式出售廣州環遼的質押股份。只要下文所述的獨家技術諮詢及管理服務協議、經營協議及獨家股權轉讓期權協議中的任何一項繼續有效，且廣州環遼或其股東(在適用範圍內)的任何擔保責任仍未履行，本股權質押協議將繼續有效。
獨家股權轉讓期權協議
根據訂立的獨家股權轉讓期權協議
在……上面
於2019年5月20日，由廣州環遼、廣州蒂亞及廣州環遼唯一股東寧定先生之間，寧定先生獨家授予廣州蒂亞或廣州蒂亞指定的任何一方不可撤銷選擇權，以不低於中國法律允許的最低價的價格收購寧定先生持有的全部或部分廣州環遼股份。是否行使此項購股權，以及行使該等購股權的時間、方式及頻率，由廣州蒂亞全權酌情決定。獨家股權轉讓期權協議將持續有效，直至當時廣州環遼股東持有的所有廣州環遼股份或購買該等股份的所有不可撤銷期權均已轉讓給廣州蒂亞或其指定人士為止。如果因與本協議項下的廣州蒂亞無關的原因發生違約，廣州蒂亞有權終止本獨家股權轉讓期權協議。
獨家技術諮詢和服務協議
根據簽訂的獨家技術諮詢和服務協議
在……上面
2019年5月20日在廣州蒂亞和廣州環遼之間，廣州環遼同意任命廣州蒂亞為其獨家技術服務提供商，包括軟件開發、互聯網維護、網絡安全和其他服務，以換取相當於廣州環遼的90%的服務費。
税後
廣州環遼的淨利潤，自淨利潤之日起計十年。廣州天雅有權自行終止或延長獨家技術諮詢及服務協議。
 
F - 1
2
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
與VIE的合同安排(續)
廣州環遼(續)
 
運營協議
根據廣州地亞、廣州環遼及廣州環遼唯一股東寧定先生於二零一九年五月二十日訂立的經營協議，寧定先生同意，未經廣州地亞或其指定人士書面同意，廣州環遼將不會作出任何可能對其資產、業務、人員、義務、權利或經營造成重大或不利影響的行動，自行動日期起計為期十年。該等行動包括(其中包括)對第三方產生債務、更換董事或高級管理人員、收購或處置資產或股份、修訂公司組織章程或業務範圍及其他事宜。廣州天雅亦有權委任廣州環遼的董事及高級管理人員，並就其日常營運、財務管理等事宜向廣州環遼作出指示。廣州環遼有義務按照廣州環遼的適用法律和章程，全面履行廣州天雅的委任或指示。廣州蒂亞有權酌情終止或延長運營協議。
授權書
根據廣州環遼唯一股東寧定先生於2019年5月20日發出的一系列授權書，寧定先生不可撤銷地委任廣州蒂亞為其
事實律師
代表他處理廣州環遼的所有股東事宜，並作為廣州環遼的唯一股東行使一切權利。本授權書有效期至上述經營協議或廣州蒂雅終止或解散為止。
與VIE結構有關的風險
本公司大部分業務均透過本集團的VIE進行，本公司為該等VIE的最終主要受益人。管理層認為，與VIE及代股東訂立的合約安排符合中國法律及法規，並具有法律約束力及可強制執行。然而，有關中國法律及法規(包括管限合約安排的法律及法規)的詮釋及應用存在重大不確定性，可能限制本集團執行該等合約安排的能力，而倘若VIE的代名股東削減其於本集團的權益，則彼等的利益可能與本集團的權益背道而馳，這可能會增加彼等尋求違反合約安排行事的風險。
2019年3月15日，全國人民代表大會通過了外商投資法，自2020年1月1日起施行。FIL沒有明確將通過合同安排控制的可變利益實體如果最終由外國投資者“控制”，是否被視為外商投資企業。由於FILL相對較新，在其解釋和實施方面仍存在不確定性，FILL將如何影響可變利益實體結構和業務運營仍不清楚。
首席執行官(CEO)和首席技術官(CTO)擁有本公司的多數有表決權股份，他們也擁有VIE的多數有表決權股份。公司和VIE之間的合同協議的可執行性，以及由此帶來的好處，取決於這些個人執行合同。公司和VIE之間的所有權利益在未來可能不會一致。鑑於VIE的重要性和重要性，如果不執行這些合同，將對公司產生重大負面影響。
本集團的經營有賴於VIE履行其與本集團的合約協議，而本公司控制VIE的能力亦取決於VIE的股東授權，以就VIE內需要股東批准的所有事宜行使投票權。本公司相信，有關授權行使股東投票權的協議在法律上是可強制執行的，而由於上述風險及不明朗因素，本公司不再能夠控制及合併VIE的可能性微乎其微。
本公司控制VIE的能力還取決於股東必須對VIE中需要股東批准的所有事項進行投票的授權書。如上所述，公司相信這些授權書在法律上是可強制執行的，但可能不如直接股權所有權有效。
此外，如果本集團的公司結構或與VIE的合同安排被發現違反任何現有或未來的中國法律和法規，中國監管機構可在其各自的司法管轄區內：
 
 
•
 
吊銷本集團營業執照和/或經營許可證；
 
 
•
 
沒收專家組認為是通過非法經營獲得的任何收入；
 
 
•
 
停止或對集團的經營施加限制或苛刻的條件；
 
 
•
 
限制集團收取收入的權利；
 
F - 13
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
與VIE結構有關的風險(續)
 
 
•
 
關閉集團的服務器或屏蔽集團的應用程序/網站；
 
 
•
 
要求集團重組業務，迫使集團成立新企業、重新申請必要的許可證或搬遷集團的業務、員工和資產；
 
 
•
 
施加集團可能無法遵守的其他條件或要求；或
 
 
•
 
對本集團採取可能損害本集團業務的其他監管或執法行動。
 
 
•
 
對該集團處以罰款；
任何此等限制或行動均可能對本集團經營業務的能力造成重大不利影響。在此情況下，本集團可能無法經營或控制VIE，從而可能導致VIE在本集團的綜合財務報表中解除合併。本公司管理層認為，根據目前的事實和情況，本集團喪失該等能力的可能性微乎其微。本集團相信，各VIE、其各自股東及有關全資企業之間的合約安排符合中國法律，並可在法律上強制執行。本集團的經營有賴於VIE履行其與本集團的合約安排。該等合約安排受中國法律管轄，而因該等協議而引起的爭議預期將由中國的仲裁裁決。管理層相信，根據中國法律，每項合約安排均構成該等合約安排每一方的有效及具法律約束力的義務。然而，中國法律法規的解釋和實施及其對合同的合法性、約束力和可執行性的應用須由中國主管當局酌情決定，因此不能保證中國有關當局將就每項合同安排的合法性、約束力和可執行性採取與本集團相同的立場。同時，由於中華人民共和國的法律制度不斷演變，許多法律、法規和規章的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規章的執行存在不確定性。, 這可能會限制本集團在VIE或VIE的指定股東未能履行其在該等安排下的責任時可用於執行該等合約安排的法律保障。
 
F - 1
4
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
與VIE結構有關的風險(續)
 
以下VIE截至2020年12月31日和2021年12月31日以及截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的合併財務信息包括在隨附的本集團綜合財務報表中如下：
                 
    
截至12月31日，
2020
     
截至12月31日，
2021
  
    
人民幣
     
人民幣
  
資產
                  
流動資產：
                  
現金和現金等價物
      148,979        191,549  
短期投資
      73,022        —  
受限現金
      3,695        3,023  
應收賬款淨額
      2,642        1  
預付款和其他流動資產
      13,190        20,245  
本集團附屬公司的應付款項
      500        197  
    
 
 
     
 
 
  
流動資產總額
   
 
242,028
 
   
 
215,015
 
    
 
 
     
 
 
  
非當前
資產：
                  
財產、設備和租賃裝修，淨額
      34,342        28,580  
無形資產，淨額
      2,929        2,245  
使用權
資產，淨額
      3,841        9,653  
其他
非當前
資產
      711        799  
    
 
 
     
 
 
  
總計
非當前
資產
   
 
41,823
 
   
 
41,277
 
    
 
 
     
 
 
  
總資產
   
 
283,851
 
   
 
256,292
 
    
 
 
     
 
 
  
流動負債：
                  
應付帳款
      73,986        70,639  
遞延收入
      16,226        19,118  
應付薪金及福利
      88,464        116,204  
應繳税金
      4,559        4,940  
短期貸款
      39,508        68,999  
一年內到期的租賃負債
      3,542        5,767  
應計費用和其他流動負債
      41,559        42,803  
應付本集團附屬公司的款項
      385,583        377,331  
    
 
 
     
 
 
  
流動負債總額
   
 
653,427
 
   
 
705,801
 
    
 
 
     
 
 
  
非當前
負債：
                  
租賃負債
      587        4,132  
    
 
 
     
 
 
  
非流動負債總額
   
 
587
 
   
 
4,132
 
    
 
 
     
 
 
  
總負債
   
 
654,014
 
   
 
709,933
 
    
 
 
     
 
 
  
VIE持有的資產在綜合資產負債表中沒有賬面價值，這些資產對公司產生收入的能力很重要(稱為未確認的產生收入的資產)。VIE持有的未確認創收資產主要包括互聯網內容提供商許可證和互聯網文化經營許可證。VIE持有的公認創收資產主要包括版權、商標和域名。
 
 
  
截至該年度為止
 
 
  
十二月三十一日，
2019
 
  
十二月三十一日，
2020
 
  
十二月三十一日，
2021
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
淨收入
      1,179,468        1,456,190        1,975,758  
淨虧損
      (116,891 )       (84,441 )       (81,551 ) 
VIE的淨虧損包括向本集團內其他實體支付的技術開發費用或技術服務費。這類費用的數額是零，人民幣26.9百萬元，人民幣9.62019年、2020年和2021年分別為100萬。
 
F - 15
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
1.
組織和重組(續)
與VIE結構有關的風險(續)
 
 
  
截至該年度為止
 
 
  
十二月三十一日，
2019
 
  
十二月三十一日，
2020
 
  
十二月三十一日，
2021
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
淨現金(用於經營活動)/產生於經營活動
      (73,015 )       17,425        (17,723 ) 
淨現金(用於投資活動)/產生於投資活動
      (29,164 )       (94,559 )       52,323  
融資活動產生的現金淨額
      38,854        187,752        7,298  
現金、現金等價物和限制性現金淨額(減少)/增加
      (63,325 )       110,618        41,898  
於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，VIE的財務活動所產生的現金淨額包括：i)向集團公司借款/(向集團公司償還的)淨款項，總額為人民幣38.9百萬，人民幣148.8百萬元和人民幣(22.2)分別為100萬。和二)#年銀行貸款淨收益零，人民幣39.0百萬元和人民幣29.5分別為100萬美元。

根據各種合同協議，本公司有權指導VIE及其子公司的活動，並可將資產轉移出VIE。因此，本公司認為各VIE內並無任何資產只能用於清償各VIE的債務，但VIE的註冊資本約為
人民幣51.0百萬
截至2020年12月31日和2021年12月31日。由於各VIE均根據中國公司法註冊成立為有限責任公司，債權人對各VIE的負債並無追索權。目前並無任何合約安排要求本公司向VIE提供額外的財務支持。由於本集團透過VIE在中國進行大部分業務，本集團日後可能酌情提供額外的財務支持，這可能令本集團蒙受虧損。
本集團內並無本公司或任何附屬公司擁有可變權益但並非主要受益人的VIE。
流動性
本集團發生淨虧損人民幣133.0百萬，人民幣82.2百萬元和人民幣127.3截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。
經營活動產生的現金淨額(用於)/
人民幣(95.8)百萬，人民幣40.0百萬元和人民幣(40.4截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。累計逆差為人民幣2,239.3百萬元和人民幣2,366.5分別截至2020年12月31日和2021年12月31日。
這個
集團通過經營活動產生現金和吸引投資者投資的能力來評估其流動性。
本集團的主要流動資金來源為營運產生的現金及股東的供款，以及短期借款。AS
到2021年12月31日，它有人民幣533.3百萬(美元)83.7百萬)現金和現金
等價物，可隨時轉換為固定金額的現金，自購買之日起原始到期日為三個月或以下。集團營運資本為正(定義為流動資產總額減去流動負債總額)
人民幣211.0百萬(美元)33.1
截至2021年12月31日，主要是由於從公開募股中收到的淨收益。因此，本集團相信其目前的現金和現金等價物將足以滿足至少未來12個月的現金需求，為計劃中的運營和其他承諾提供資金。本集團的綜合財務報表乃根據本公司作為持續經營企業而編制，該企業考慮在正常業務過程中變現資產及清償負債。
 
2.
重大會計政策
 
 
a)
陳述的基礎
本集團的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。本集團在編制所附綜合財務報表時所遵循的主要會計政策概述如下。
 
F - 1
6
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
b)
合併原則
綜合財務報表包括本公司、其附屬公司、VIE及本公司為最終主要受益人的VIE的附屬公司的財務報表。
子公司是指公司直接或間接控制一半以上投票權，有權任免董事會多數成員，或在董事會會議上投多數票，或有權根據法規或股東或股東之間的協議管理被投資公司的財務和經營政策的實體。
合併VIE是指本公司或其附屬公司透過合約安排，有權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，並承擔該實體所有權的風險及享有通常與該實體所有權相關的回報，因此本公司或其附屬公司是該實體的主要受益人。
本公司、其附屬公司、VIE及VIE附屬公司之間的所有交易及結餘已於合併後註銷。
 
 
c)
預算的使用
根據美國公認會計原則編制本集團的綜合財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響綜合財務報表及附註中資產及負債的報告金額、資產負債表日的或有負債披露及報告年度的收入及開支。該等會計估計包括但不限於對播客業務平均用户關係期的評估、對長期資產減值的評估、遞延税項資產的所得税及估值準備、首次公開發售前普通股及優先股的公允價值，以及以股份為基礎的薪酬開支的估值及確認。
 
 
d)
本位幣和外幣折算
本集團以人民幣(“人民幣”)作為報告貨幣。本公司及其於開曼羣島、英屬維爾京羣島、香港及新加坡註冊成立的海外附屬公司的功能貨幣為美元(“美元”)。本集團中國實體的本位幣為人民幣。
在綜合財務報表中，本公司及位於中國境外的其他實體的財務資料已換算為人民幣。資產負債按資產負債表日的匯率換算，權益金額按歷史匯率換算，收入、費用、損益按當年平均匯率換算。折算調整報告為外幣折算調整，並在合併業務表和全面虧損報表中顯示為其他全面收益/(虧損)的組成部分。
以功能貨幣以外的貨幣計價的外幣交易使用交易日期的現行匯率折算成功能貨幣。以外幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的適用匯率折算為功能貨幣。外匯交易產生的淨損益計入綜合經營表和綜合損益表的匯兑損益。
 
 
e)
方便翻譯
將截至2021年12月31日及截至該年度的綜合資產負債表、綜合經營表和綜合虧損表及綜合現金流量表中的餘額折算為美元，僅為方便讀者，按1美元=人民幣計算6.3726，代表12月3日紐約聯邦儲備銀行為海關目的電匯人民幣的紐約午間買入價
0
, 2021.
並不表示人民幣金額可以或可以按該匯率或任何其他匯率兑換、變現或結算為美元。
 
F - 1
7
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
f)
公允價值計量
會計指引將公允價值定義為在計量日出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。在釐定需要或獲準按公允價值記錄的資產及負債的公允價值計量時，本集團會考慮其將進行交易的主要或最有利市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時會使用的假設。
會計準則建立了公允價值等級，要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。金融工具在公允價值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。會計準則確立了可用於計量公允價值的三個層面的投入：
 
•  
第1級適用於在活躍市場上對相同資產或負債有報價的資產或負債。
 
•  
第2級適用於資產或負債，而第1級所包括的報價以外的其他投入對資產或負債而言是可觀察到的，例如活躍市場中類似資產或負債的報價；成交量不足或交易不太頻繁(市場不太活躍)的市場中相同資產或負債的報價；或重大投入可觀察到或主要可從可觀測市場數據中得出或得到其證實的模型衍生估值。
 
•  
第3級適用於估值方法中存在對資產或負債的公允價值計量具有重大意義的不可觀察的投入的資產或負債。
本集團的金融工具包括現金及現金等價物、短期投資、限制性現金、應收賬款、其他應收賬款(計入“預付款及其他流動資產”)、應付賬款及其他應付款項(計入“應計開支及其他流動負債”)、賬面價值接近其公允價值的短期貸款。
見附註2
0
以獲取更多信息。
 
 
g)
現金和現金等價物
現金及現金等價物主要指存放於金融機構的現金及活期存款，以及自購買之日起可隨時轉換為已知金額及原始到期日(期限為三個月或以下)的高流動性投資。
截至2020年12月31日、2020年12月31日及2021年12月31日，本集團在支付寶、微信支付等網上支付平臺管理的賬户內與網上收取手續費有關的現金總額為人民幣11.6百萬元和人民幣11.3在綜合資產負債表中分別列為現金和現金等價物。
截至2020年12月31日及2021年12月31日，集團約有人民幣152.0百萬元和人民幣237.8其中國子公司和VIE持有的百萬現金和現金等價物，代表48.2%和44.6現金和現金等價物總額的百分比
組，分別為。本公司中國子公司及VIE向中國境外母公司的現金轉移須受中國政府貨幣兑換管制。外幣供應短缺可能暫時限制中國附屬公司及綜合聯營實體匯出足夠外幣向本公司支付股息或其他款項，或以其他方式履行其外幣債務。
該集團擁有不是截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度的留置權安排。
 
 
h)
受限現金
限制提取、使用或質押作為擔保的現金在合併資產負債表中單獨報告。截至2021年12月31日，集團銀行餘額為人民幣4.2百萬元被限制，其中人民幣1.2百萬美元被限制為針對公司信用卡和人民幣的安全3.0
根據地方當局的要求，由於正在對平臺的最終消費者進行調查，記錄了全部撥備的100萬美元受到限制。
 
F - 1
8
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
i)
短期投資
根據美國會計準則第825條，對於浮動利率與標的資產表現掛鈎的金融工具的投資，本公司於初始確認日選擇公允價值法，並於其後按公允價值列賬。公允價值變動反映在綜合經營報表和全面虧損中。為估計公允價值，本公司參考金融機構在每個期間末提供的報價收益率，並將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的第二級。由於這些投資的到期日在一年內，它們被歸類為短期投資。該公司記錄了其短期投資的投資收入
的
 
零，人民幣1.2百萬，
人民幣0.5 
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度的綜合經營報表及綜合虧損為百萬元。
 
 
j)
應收賬款
應收賬款的賬面價值減去反映本集團對不會收回的金額的最佳估計的撥備。在估計一般免税額時，考慮了許多因素，包括但不限於審查應收賬款餘額、歷史壞賬率、賬齡分析、客户信用價值和行業趨勢分析。如果有證據表明應收賬款不太可能收回，專家組也會作出具體的扣除。當應收賬款餘額被確定為無法收回時，應將其與備抵沖銷。
 
 
k)
財產、設備和租賃裝修，淨額
物業、設備及租賃改進按成本減去累計折舊及減值(如有)列報。折舊是在下列估計使用年限內使用直線法計算的：
 
電子設備    3年
傢俱和辦公設備    5年
車輛    4年
租賃權改進    租賃改善和租賃期限的預期年限較短
維護和修理的支出在發生時計入費用。處置物業、設備和租賃改進的損益是銷售收益淨額與相關資產的賬面金額之間的差額，並在綜合經營報表和全面虧損中確認。
 
 
l)
無形資產，淨額
無形資產主要包括著作權、軟件、商標等。可確認無形資產按購置成本減去累計攤銷及減值損失(如有)列賬。如果出現減值指標，則對壽命有限的無形資產進行減值測試。使用直線法計算有限壽命無形資產在其估計使用年限內的攤銷情況如下：
 
版權所有   
1-3年
軟件   
1-
5
年份
商標和其他   
3-
5
年份
 
 
m)
長期資產減值準備
當事件或環境變化(例如將影響資產未來使用的市況發生重大不利變化)顯示資產的賬面價值可能無法完全收回或使用年限較本集團最初估計為短時，長期資產便會被評估減值。當該等事件發生時，本集團通過將資產的賬面價值與預期因使用資產及其最終處置而產生的未來未貼現現金流量的估計進行比較，以評估長期資產的減值。如預期未來未貼現現金流量之和少於資產之賬面值，本集團將按資產賬面值超出資產公允價值確認減值虧損。於所列任何年度均未確認任何減值費用。
 
F - 19
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
n)
收入確認
該集團的收入包括音頻娛樂收入、播客、廣告和其他收入。
小組採用了ASC專題606“與客户簽訂合同的收入”作為本報告的所有年度。根據專題606的標準，專家組確認用於描述向客户轉讓承諾的貨物或服務的收入，其數額應反映實體預期在使用ASC專題606規定的五個步驟交換這些貨物或服務時所收取的對價。
音頻娛樂收入
本集團主要經營自有音頻娛樂直播平臺，可讓主持人與用户在提供音頻娛樂直播服務時互動。音頻娛樂收入來自平臺上虛擬物品的銷售。本集團設有充值系統，供用户購買本集團的虛擬貨幣，然後再用於購買虛擬物品以供使用。用户可以通過銀行轉賬和各種網絡第三方支付平臺充值，包括支付寶、微信支付等支付平臺。虛擬貨幣是
不能退款
而且不會過期。基於虛擬貨幣的成交額歷史，虛擬貨幣通常在購買後不久被消費。未消費的虛擬貨幣被記錄為遞延收入。除非另有説明，用於購買虛擬物品的虛擬貨幣將根據下文所述虛擬物品的規定收入確認政策確認為收入。
本集團聘請主持人提供音頻娛樂直播服務。本集團根據主辦方及其各自行會的音頻娛樂直播服務協議，分享虛擬項目銷售收益的一部分(“收入分享費”)。
本集團評估並確定其為委託人，並將用户視為其客户。該集團以毛收入為基礎報告音響娛樂收入。因此，支付給用户的金額被記錄為收入，支付給東道主及其各自行業協會的收入分享費被記錄為收入成本。在集團是主體的情況下，它在將虛擬項目轉移給用户之前對其進行控制。本集團僅有能力在虛擬物品轉讓給用户之前將其貨幣化，這證明瞭其控制權，本集團對用户負有主要責任，並在制定定價方面擁有一定程度的酌情權，這進一步證明瞭本集團的控制能力。該集團設計、創建和提供各種虛擬物品供用户銷售
預先確定的
單機售價。虛擬物品分為消耗性物品和基於時間的物品。消耗品是在購買時消費的，而基於時間的物品可以在固定的時間段內使用，例如可以在固定的時間段內購買並顯示在用户簡檔上的虛擬特殊符號。用户可以購買消耗品或基於時間的物品，並將這些虛擬物品呈現給主機，以表示對他們最喜歡的主機的支持，或者購買增強用户個人資料的基於時間的虛擬物品。
與每一種消耗品有關的收入是在消費基礎上提供的單一履約義務，在虛擬物品直接轉移給用户並由他們消費時確認。與按時間計算的虛擬物品有關的收入在合同期內按比例確認。於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度內，按時間計算所購虛擬物品的加權平均合約期為97天，124天數和117分別是幾天。本集團對用户沒有進一步的履約義務
s
在虛擬物品被立即消費之後，或者在規定的基於時間的物品的合同期限之後。
播客收入
本集團向用户提供若干訂閲服務，使付費訂户有權在平臺上收聽特定播客內容。訂閲費是以時間為基礎的，從訂閲者那裏預先收取。
收到的訂閲費最初記為遞延收入。由於認購期通常是永久的，本集團通過在整個估計平均用户關係期內提供服務來履行其履約義務。收入在估計的平均用户關係期間按比率確認。估計的平均用户關係期是基於從那些訂閲了播客內容的付費用户那裏收集的數據。本集團估計播客內容的平均用户關係期間為用户訂閲之日至付費用户最後一次收聽該內容之日。估計平均用户關係期的確定是根據專家組在評估時考慮到所有已知和相關信息的最佳估計。由於新信息而引起的估計平均用户關係期的變化所引起的任何調整，將被視為會計估計的變化
ASC 250會計變更和錯誤更正
.
 
F - 2
0
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
n)
收入確認(續)
 
播客內容由廣播公司授權予本集團。考慮到本集團：(I)為安排中的主要債務人；(Ii)有權釐定銷售價格，本集團按毛數計入收入。
合同責任
合同負債主要包括遞延收入，其中包括未消費的虛擬貨幣、基於時間的虛擬項目的未攤銷收入和播客服務的未攤銷訂閲費：
 
 
  
2019年1月1日
 
  
2019年12月31日
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
遞延收入
      10,668        14,530        17,001        20,657  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，本集團確認收入為人民幣8.9百萬，人民幣9.9百萬元和人民幣11.0分別計入相應的期初遞延收入餘額
在……上面
January 1, 2019, December 31, 2019 and 2020.
於截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度內，本集團不是沒有在過去一年中已履行履約義務但確認本年度相應收入的任何安排。
廣告收入
本集團通過在其音頻娛樂直播平臺上展示廣告的方式提供各種形式的廣告服務，從而產生廣告收入。本集團平臺上的廣告一般按持續時間收費，收入在合約期內按比例確認。本集團根據採購量向廣告代理商提供折扣和回扣等形式的銷售獎勵。收入是根據向廣告商或代理商收取的價格確認的，扣除向代理商提供的銷售激勵。銷售獎勵在收入確認時根據合同返利率和合同金額進行記錄。
應收賬款主要來自其廣告客户。
 
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
應收賬款
      8,361        6,458  
    
 
 
     
 
 
  
有關其他信息，請參閲附註4。
有幾個不是截至2020年12月31日和2021年12月31日的材料合同資產。
實用的權宜之計
專家組使用了ASC主題606所允許的下列實用權宜之計：
(I)分配給未清償或部分未清償的履約責任的交易價格尚未披露，因為本集團幾乎所有合同的原始預期期限均為一年或更短。
(2)付款條款和條件因合同類型而異，儘管條款一般包括提前付款或在一年或一年內付款的要求。專家組已確定，其合同一般不包括重要的融資部分。
(3)與客户簽訂合同的費用按攤銷期限為一年或更短時間時發生的費用計提。
 
F - 2
1
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
o)
遞延收入
遞延收入主要包括未消費的虛擬貨幣、按時間計算的虛擬項目的未攤銷收入及本集團平臺內播客內容的未攤銷訂閲費，而本集團仍有責任提供，該等費用將於所有收入確認準則均獲滿足時確認為收入。
 
 
p)
收入成本
被記錄為收入成本的金額涉及為產生收入而發生的直接費用。這些費用被記錄為已發生的費用。收入成本主要包括收入分享費、工資和福利、支付手續費、帶寬成本和其他成本。收入分享費是指公司根據虛擬物品銷售收入的一定比例和某些基於業績的激勵措施向東道主或行業協會支付的費用。
 
 
q)
研發費用
研發費用主要包括開發及提升本公司網站及應用程序平臺所產生的薪酬福利及帶寬成本。
 
 
r)
銷售和營銷費用
銷售及市場推廣開支主要包括廣告及推廣開支、本集團銷售及市場推廣人員的薪金及福利。廣告和促銷費用主要包括推廣公司形象和移動應用程序的成本，即組織主機和用户之間的線下活動。本集團將所有已發生的廣告及推廣開支列為銷售及市場推廣開支。截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，廣告及推廣費用為人民幣191.1百萬，人民幣127.4百萬元和人民幣360.2分別為100萬美元。
 
 
s)
租契
新租賃會計準則的採納
2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了《最新會計準則》
No. 2016-02,
租契
(“ASU
2016-02”).
此外，作為對新指南的澄清，FASB發佈了幾項修正案和更新。本集團採納了自2020年1月1日起生效的新租賃指引，對截至2020年1月1日仍未完成的合同應用修訂的追溯方法，比較信息不作調整，並繼續按照歷史會計準則報告。這對收養時的留存收益沒有影響。
本集團已選擇於採納時採用一攬子實際權宜之計，使本集團可(1)不重新評估任何到期或現有合約是否為租約或包含租約，(2)不重新評估任何到期或現有租約的租約類別，及(3)不重新評估任何現有租約的初步直接成本。本公司亦選擇使用短期租約確認豁免，而對於符合條件的租約，本集團並不確認經營租賃
使用權
(“ROU”)資產或經營租賃負債。
於2020年1月1日採納新指引的影響不大；集團確認經營租賃ROU資產及經營租賃
人民幣的負債11.7百萬元(含人民幣當期部分8.3百萬美元和
非當前
人民幣部分3.4百萬)。
本集團釐定一項安排是否為租約，並於開始時釐定租約的類別為營運或融資。集團擁有寫字樓的營運租約，並已不是融資租賃s自.起
2020年12月31日和2021年12月31日。
經營租賃ROU資產及經營租賃負債按開始日期租賃期內租賃付款的現值確認。

 
F - 2
2
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
s)
租約(續)
 
由於本集團的租約並無提供隱含利率，故根據開始日期的資料採用遞增借款利率，以釐定租賃付款的現值。遞增借款利率接近本集團在租約加權平均年期內以租賃付款的貨幣借款所支付的利率。
經營租賃ROU資產還包括在租賃開始之前支付的任何租賃付款，不包括租賃激勵措施和發生的初始直接成本(如果有)。租賃條款可包括在合理確定本集團將行使該選擇權時延長或終止租約的選項。最低租賃付款的租賃費用在租賃期限內以直線基礎確認。
本集團的租賃協議包括租賃及
非租賃
組件，根據其相對獨立價格單獨核算。
 
 
t)
政府撥款
政府補助金是指本集團從中國政府獲得的現金補貼。政府撥款用於本集團對研發活動的貢獻，以及在當地商業區的退税。
 
 
u)
基於股份的薪酬
以股份為基礎的薪酬支出來自以股份為基礎的獎勵，包括購買普通股、限制性股票和限制性股票單位的股票期權。
公司對授予員工的股票獎勵進行核算，
非員工
根據ASC 718《股票補償》。基於股份的薪酬支出在綜合財務報表中按其授予日期的公允價值確認。購股權的公允價值受普通股公允價值以及有關若干複雜和主觀變量的假設的影響，這些變量包括普通股公允價值的預期波動率、實際和預計的員工購股權行使行為、無風險利率和預期股息。限制性股份、限制性股份單位及行使價很少或沒有行使價格的購股權的公允價值，一般以本公司普通股的授出日期價格計量。在2020年1月首次公開招股之前，本公司普通股的公允價值採用收益法/貼現現金流量法進行評估，鑑於獎勵相關的股票在授予時尚未公開交易，因此對缺乏市場流通性進行了折價。隨着首次公開招股的完成，不再需要估計普通股的公允價值，因為本公司公開交易的美國存託憑證的市場價格被用作普通股公允價值的指標。
本公司從未就其股本宣佈或支付任何現金股息，本集團預期在可預見的未來不會派發任何股息。合同期限是期權的合同期限。本集團根據美國政府債券於估值日期的市場收益率，加上中美兩國的國家違約風險息差，估計無風險利率。
 
不是
於截至2019年12月31日止年度授予以股份為本的獎勵，而於2020及2021年授予的所有以股份為本的獎勵與
 
不是
公允價值作為本公司普通股授予日價格計量的行使價。
以股份為基礎的薪酬支出在扣除實際沒收後入賬。對於懸崖歸屬獎勵或僅具有分級歸屬特徵和服務條件的獎勵，公司採用直線法確認整個獎勵所需的總服務期內的補償成本。對於績效和/或服務條件影響歸屬的獎勵，在確定獎勵在授予日的公允價值時不考慮績效和/或服務條件。如果公司認為有可能達到業績條件，則公司確認有業績條件的獎勵的補償費用，扣除實際
轉歸前
在必要的服務期限內沒收，採用分級歸屬法。公司在每個報告期重新評估績效條件獎勵的歸屬概率，並根據其概率評估調整補償費用，除非在某些情況下，公司可能無法確定在事件發生之前很可能滿足績效條件
發生。
 
F - 2
3
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
v)
僱員福利
中華人民共和國繳費計劃
本集團在中國的全職僱員參與政府規定的固定供款計劃，根據該計劃向僱員提供若干退休金福利、醫療、僱員住房公積金及其他福利。中國勞工法規規定，本集團的中國子公司、VIE和VIE的子公司必須按僱員工資的某些百分比向政府繳納該等福利，最高金額由當地政府規定。除供款外，本集團對其他利益並無法律責任。該等員工福利支出的支出總額約為人民幣。36.0百萬，人民幣38.5百萬元和人民幣57.2截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。
 
 
w)
税收
所得税
現行所得税是根據財務報告的收入/(虧損)計提的，並根據相關税務管轄區的規定對收入和支出項目進行了調整，而這些收入和支出項目在所得税方面是不可評估或可扣除的。遞延所得税資產及負債乃就可歸因於現有資產及負債及其各自課税基礎的賬面金額與任何税項虧損及税項抵免結轉之間的暫時性差異而產生的未來税務後果予以確認。遞延所得税資產和負債採用頒佈税率計量，預計適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應納税所得額。税率或税法變動對遞延所得税資產和負債的影響在制定税率或税法變動期間的綜合經營報表中確認。如果部分或全部遞延所得税資產被認為更有可能無法變現，則提供估值準備以減少遞延所得税資產的金額。
不確定的税收狀況
為了評估不確定的税務狀況，本集團採用了一個更有可能的門檻和一個
兩步走
納税狀況計量和財務報表確認的方法。在.之下
兩步走
第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該立場更有可能得到維持，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有的話)，來評估要確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為結算後實現可能性超過50%的最大金額。本集團確認綜合資產負債表中應計費用及其他流動負債項下及綜合經營報表及全面虧損項下其他費用項下的利息及罰金(如有)。該集團確實做到了不是截至2020年12月31日和2021年12月31日，以及截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，我沒有任何重大的未確認不確定税收頭寸。
 
 
x)
關聯方
如果一方有能力直接或間接控制另一方，或在財務和經營決策方面對另一方施加重大影響，則被認為是有關聯的。如果當事人受到共同控制或重大影響，如家族成員或親屬、股東或相關公司，也被視為有親屬關係。
 
F - 2
4
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
y)
每股淨虧損
每股虧損按照ASC 260每股收益計算。這個
兩等艙
在本集團有淨收入可供分配的情況下，計算每股收益的方法被用來計算。在.之下
兩等艙
按照這一方法，淨收益根據已宣佈(或累計)的股息和未分配收益的參與權在普通股和參與證券之間分配，就像報告期內的所有收益都已分配一樣。該公司的優先股是參與證券，因為它們有權在轉換後的基礎上獲得股息或分派。在本報告所述年度，使用以下方法計算基本每股收益
兩等艙
該方法並不適用，因為本集團處於淨虧損狀況，而淨虧損並未分配給其他參與證券，因為根據其合約條款，該等證券並無責任分擔虧損。
每股基本淨虧損以期內已發行普通股的加權平均數計算。每股攤薄淨虧損採用按庫存股法期內已發行普通股及潛在普通股的加權平均數計算。潛在普通股包括購買普通股、限制性股票、限制性股票單位和優先股的選擇權，除非它們是反稀釋的。在計算稀釋後每股淨收益/(虧損)時，不考慮會對每股淨收益/(虧損)產生反稀釋效果(即每股收益增加或每股虧損減少)的證券的轉換、行使或或有發行。
 
 
z)
法定儲備金
根據中國公司法，公司的VIE和VIE在中國的子公司必須從其
税後
如有利潤(按中華人民共和國公認會計原則(“中華人民共和國公認會計原則”)釐定)至
不可分發
儲備基金包括(一)法定盈餘基金和(二)酌情盈餘基金。對法定盈餘基金的撥款必須至少為10%的用户
税後
利潤按照中華人民共和國公認會計原則計算。如法定盈餘基金已達法定盈餘，則無須撥款。50各自公司註冊資本的%。對可自由支配盈餘基金的撥款由有關公司酌情決定。
根據適用於中國外商投資企業的法律，本公司在中國的子公司為外商投資企業，必須從其
税後
利潤(如有)作為儲備金，包括(I)一般儲備金、(Ii)企業發展基金及(Iii)員工獎金及福利基金。撥付給一般公積金的款項必須至少為按照中華人民共和國公認會計原則計算的税後利潤的10%。如果普通公積金已達到子公司註冊資本的50%，則不需要撥付。對其他兩個儲備基金的撥款由子公司自行決定。
該集團擁有不是未在截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度內撥付任何數額的法定準備金，因為本公司的中國子公司，
這個
截至2019年12月31日、2020年和2021年，VIE和VIE的子公司處於累計赤字狀態。
 
 
AA)
綜合損失
全面虧損定義包括本集團於一段期間內因交易及其他事件及情況而產生的所有(赤字)/權益變動，但不包括因股東投資及向股東分派而產生的交易。綜合資產負債表所列的其他全面收益/(虧損)包括累計的外幣換算調整。
 
 
Bb)
細分市場報告
本集團採用管理方法釐定須呈報的經營分部。管理方法考慮本集團首席經營決策者在作出經營決策、分配資源及評估業績時所採用的內部組織及報告，作為決定本集團須報告的分部的來源。管理層已確定本集團在一個部門運營，這一術語由FASB ASC主題280，部門報告定義。
 
F - 2
5
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
抄送)
集中度與信用風險
廣告和促銷服務提供商
本集團依賴廣告及推廣服務供應商及其聯營公司，透過各種線上及線下營銷及品牌推廣活動，推廣其平臺及提升品牌知名度。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度內，廣告和促銷服務提供商的數量如下：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
廣告和促銷服務提供商總數
      236       203       198  
佔本集團廣告及推廣開支10%或以上的服務供應商數目
      2       3       2  
支付給佔本集團廣告及推廣服務開支10%或以上的服務供應商的廣告及推廣費用的總百分比
      36.0 %      38.1 %      44.9 % 
信用風險
可能令本集團承受集中信貸風險的金融工具包括現金及現金等價物、短期投資、受限制現金、應收賬款及其他應收款項(於“預付款及其他流動資產”中記錄)。截至2020年12月31日及2021年12月31日，本集團幾乎所有現金及現金等價物、限制性現金及短期投資均持有於管理層認為信貸質素高的金融機構。應收賬款通常是無擔保的，通常來自廣告業務的收入。
廣告業務的主要客户
截至2020年12月31日及2021年12月31日，分別有2名及1名客户來自廣告業務的應收賬款餘額超過本集團應收賬款餘額總額的10%，詳情如下：
 
 
  
十二月三十一日，
2020
 
 
十二月三十一日，
2021
 
客户
A
      68.3 %      87.3 % 
客户
B
      21.5 %      —    


(DD)
最近發佈的會計聲明
根據修訂後的2012年JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act，本集團有資格成為“新興成長型公司”或“EGC”。作為EGC，集團不需要遵守
任何
新的或修訂的財務會計準則，直至私營公司以其他方式被要求遵守該等新的或修訂的會計準則的日期為止。
近期尚未採用的會計公告
2016年2月，FASB發佈了會計準則更新號2016-02租賃(主題842)，以通過在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債並披露有關租賃交易的關鍵信息來提高組織之間的透明度和可比性。842主題目前為非公共商業實體的承租人提供了一個實際的權宜之計，允許他們選擇使用無風險利率作為所有租賃的貼現率作為一項會計政策。2021年11月，FASB發佈了《會計準則更新號2021-09》(以下簡稱《更新》)修正案，允許作為承租人的非上市企業實體按標的資產類別選擇無風險利率，而不是在整個實體層面上進行選擇。進行無風險利率選擇的實體必須披露其選擇應用無風險利率的資產類別。修正案要求，當租約中隱含的利率對於任何個別租約來説都是容易確定的時，承租人使用該利率(而不是無風險利率或遞增借款利率)，無論它是否選擇了無風險利率。對於截至2021年11月11日尚未採用主題842的實體和已採用主題842的實體，本次更新的生效日期不同。截至2021年11月11日尚未採用主題842的實體必須在採用主題842的同時通過本更新中的修正案。對於截至2021年11月11日採用主題842的實體，本更新中的修訂在2021年12月15日之後的財年以及12月15日之後的財年內的過渡期內有效, 2022年允許提前申請。各實體須在經修訂的追溯基礎上，將修訂適用於採用最終更新的財政年度開始時存在的租約。修正案的通過不應被視為會導致重新計量和重新分配合同中的對價(包括租賃付款)或重新評估租賃期限或分類的事件。工作組在截至2020年12月31日的一年中通過了主題842，並將在截至2022年12月31日的一年中通過這一最新情況作為EGC。本集團目前正在評估採用這一準則的影響，預計不會對其合併財務報表產生重大影響。
 
F - 2
6
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2.
重大會計政策(續)
 
 
(DD)
最近發佈的會計聲明(續)
 
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，簡化了所得税的會計處理，取消了第740主題中一般原則的某些例外，並簡化了所得税的會計處理。修正案還通過澄清和修正現有指導意見，改進了對專題740其他領域公認會計準則的一致適用和簡化。該標準適用於上市公司的財年，以及這些財年內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。對於所有其他實體，修正案在2021年12月15日之後的財政年度和2022年12月15日之後的財政年度內的過渡期內有效。允許及早領養。本集團將在截至2022年12月31日的年度和截至2023年12月31日的年度內的過渡期內採用本ASU作為EGC。本集團目前正在評估採用這一準則的影響，預計不會對其合併財務報表產生重大影響。
2016年6月，FASB修訂了與作為ASU一部分的金融工具減值相關的指導方針
2016-13,
金融工具-信用損失(話題326)：金融工具信用損失的衡量，由ASU 2019-10於2019年11月進一步修訂，對於符合美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)備案文件定義的公共商業實體，不包括美國證券交易委員會定義的有資格成為SRC的實體，此更新中的修訂在2019年12月15日之後的財政年度內有效，包括這些財政年度內的過渡期。對於所有其他實體，本更新中的修正案適用於2022年12月15日之後開始的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。所有實體均可在2018年12月15日之後開始的財政年度(包括這些財政年度內的過渡期)更早地採用本更新中的修正案。指導意見用預期信用損失模型取代了已發生損失減值方法，要求公司根據其對預期信用損失的估計確認撥備。專家組將在截至2023年12月31日的一年中採用專題326作為EGC，目前正在評估這一新指導方針對其合併財務報表的影響。
 
3.
現金和現金等價物
以下為現金及現金等價物摘要：
                 
    
2020年12月31日
     
2021年12月31日
  
    
人民幣
     
人民幣
  
現金和現金等價物：
                  
人民幣
      152,032        237,393  
美元
      161,663        291,776  
其他
      1,764        4,124  
    
 
 
     
 
 
  
現金和現金等價物合計
   
 
315,459
 
   
 
533,293
 
    
 
 
     
 
 
  
 
4.
應收賬款淨額
應收賬款，淨額由以下部分組成：
                 
    
2020年12月31日
     
2021年12月31日
  
    
人民幣
     
人民幣
  
應收賬款，毛額：
      8,361        6,458  
減去：壞賬準備
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
應收賬款淨額
   
 
8,361
 
   
 
6,458
 
    
 
 
     
 
 
  
本集團密切監察應收賬款的收款情況，並將壞賬準備計入賬齡應收賬款及特別確認的應收賬款撥備
不可恢復
金額。如果客户的經濟狀況和財務狀況惡化，導致客户的付款能力受損，則可能需要額外的津貼。應收賬款餘額在確定為無法收回時予以註銷。
 
F - 27
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 

5.
預付款和其他流動資產
以下是預付款和其他流動資產的摘要：
                 
    
十二月三十一日，

2020
     
十二月三十一日，

2021
  
    
人民幣
     
人民幣
  
存款
      3,509        7,786  
預付服務費
      5,234        7,868  
預付促銷費用
      3,971        4,536  
工作人員預付款
      141        495  
第三方在線支付平臺應收賬款
      1,511        5,652  
可抵扣增值税(“增值税”)
      1,283        2,946  
其他
      3,722        4,321  
    
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
19,371
 
   
 
33,604
 
    
 
 
     
 
 
  

 
6.
物業、設備和租賃裝修，淨額
以下是物業、設備和租賃改進的摘要，淨額：
                 
    
十二月三十一日，

2020
     
十二月三十一日，

2021
  
    
人民幣
     
人民幣
  
電子設備
      65,352        76,401  
傢俱和辦公設備
      1,530        1,729  
車輛
      597        2,793  
租賃權改進
      5,392        10,012  
房地產、設備和租賃改善合計
   
 
72,871
 
   
 
90,935
 
    
 
 
     
 
 
  
減去：累計折舊
      (38,353 )       (57,544 ) 
    
 
 
     
 
 
  
財產、設備和租賃裝修，淨額
   
 
34,518
 
   
 
33,391
 
    
 
 
     
 
 
  
折舊費用為人民幣10.8百萬，人民幣17.7百萬元和人民幣19.2截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分別為100萬美元。不是減值費用已於任何列報年度確認。
 
7.
無形資產

下表彙總了集團的無形資產：
                 
    
十二月三十一日，

2020
     
十二月三十一日，

2021
  
    
人民幣
     
人民幣
  
總賬面金額
                  
版權所有
      8,488        8,492  
軟件
      2,851        3,080  
商標和其他
      2,446        3,215  
    
 
 
     
 
 
  
總賬面金額
   
 
13,785
 
   
 
14,787
 
    
 
 
     
 
 
  
減去：累計攤銷
                  
版權所有
      (8,468 )       (8,696 ) 
軟件
      (1,503 )       (2,032 ) 
商標和其他
      (885 )       (1,814 ) 
    
 
 
     
 
 
  
累計攤銷總額
   
 
(10,856
) 
   
 
(12,542
) 
    
 
 
     
 
 
  
無形資產，淨額
   
 
2,929
 
   
 
2,245
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2019年、2020年和2021年12月31日止年度的攤銷費用為人民幣1.8百萬，人民幣1.6百萬元和人民幣1.7分別為100萬美元。
 
F - 28
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

 
7.
無形資產(續)
 
以下五年每年的攤銷費用估計數如下：
         
    
攤銷費用

無形資產的
  
    
人民幣
  
2022
      1,276  
2023
      660  
2024
      204  
2025
      91  
2026
      14  
 
8.
租契
本集團的營運租賃主要與辦公設施有關
.
截至2020年12月31日和2021年12月31日，本集團在其綜合資產負債表中確認了與經營租賃相關的以下項目：

 
  
2020年12月31日
 
 
2021年12月31日
 
 
  
人民幣
 
 
人民幣
 
經營租賃ROU資產
   
 
4,282
 
  
 
28,941
 
    
 
 
    
 
 
  
經營租賃
負債--非流動
      (587 )      (17,076 ) 
經營租賃負債--流動負債
      (3,709 )      (13,929 ) 
    
 
 
    
 
 
  
經營租賃負債總額
   
 
(4,296
) 
  
 
(31,005
) 
    
 
 
    
 
 
  
加權平均剩餘租期
   
 
1.3年份
 
  
 
2.5年份
 
加權平均貼現率
   
 
7.0
% 
  
 
7.0
% 
    
 
 
    
 
 
  
2020年和2021年12月31日終了年度的租賃費構成如下：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
經營租賃成本
  
 
8,569
 
  
 
10,329
 
短期租賃成本
  
 
7,456
 
  
 
9,353
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總租賃成本
  
 
16,025
 
  
 
19,682
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
租賃成本沒有作為另一項資產成本的一部分資本化。
與經營租賃有關的補充現金流量信息如下：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
為經營租賃支付的現金
      8,867        9,786  
    
 
 
     
 
 
  
使用權資產
為交換經營租賃負債而獲得的
      12,851        34,988  
    
 
 
     
 
 
  
本集團經營租賃負債到期日摘要
不可取消
截至2021年12月31日的經營租約如下：
 
 
  
2021年12月31日
 
 
  
人民幣
 
2021
  
 
—
 
2022
      14,446  
2023
      13,080  
2024
      5,969  
    
 
 
  
租賃付款總額
   
 
33,495
 
    
 
 
  
減去：利息
      (2,490 ) 
經營租賃負債現值
   
 
31,005
 
    
 
 
  
 
F - 29
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
8.
租約(續)
 
 
2021年以經營租賃負債換取的經營租賃資產增加，主要原因是續簽租賃協議
那
過期
,
以及本集團於2021年簽署的多份新租賃協議。截至2020年12月31日及2021年12月31日，集團擁有
不是尚未開始的經營租賃。


9.
税收
 
a)
所得税
開曼羣島
根據開曼羣島的現行法律，本公司無須就收入或資本收益繳税。此外，本公司在開曼羣島向其股東支付股息時，將不會徵收開曼羣島預扣税。
英屬維爾京羣島
根據英屬維爾京羣島的現行法律，在英屬維爾京羣島註冊的實體對其在英屬維爾京羣島的外國收入免徵所得税。英屬維爾京羣島沒有預扣税。
新加坡
根據新加坡税法，在新加坡的子公司須遵守統一的17%的税率，但有權享受税收優惠的某些實體除外不是在新加坡對股息匯款預扣税。
截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度，
公司境外實體已確認所得税費用合計人民幣1.0 
百萬元和人民幣0.3根據新加坡現行的立法、解釋和實踐，分別為應評税利潤萬元。
香港
在香港註冊成立的附屬公司須繳納香港利得税，税率為16.52018年4月1日前在香港賺取的應納税所得額的百分比。自2018年4月1日開始的財政年度起，
兩層結構
利得税制度生效，税率為8.25首200萬港元的應評税利潤及16.5任何超過港幣200萬元的應評税溢利。作為一項反避税措施，一組“關連實體”只能提名集團內的一家實體享受某一課税年度的減税優惠。
中國
根據《中華人民共和國企業所得税法》，本公司的中國子公司、VIE和VIE的子公司應繳納
25%
,
除了廣州荔枝和廣州環遼。由於目前是高新技術企業，廣州荔枝和廣州環遼享受15分別從2017年和2021年開始。這一地位需要接受年度評估，並要求廣州荔枝每三年重新申請一次非關税壁壘。
下表顯示了截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度法定所得税税率和公司實際所得税税率之間的差額：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
%
 
  
%
 
  
%
 
中華人民共和國法定所得税率
      25.0        25.0        25.0  
税率與其他司法管轄區税收優惠和法定税率的差異
      (7.4 )       (16.3 )       (16.5 ) 
預提税金的效果
      —          —          (0.3 ) 
永久性差異
      5.6        16.9        26.6  
更改估值免税額
      (23.2 )       (26.8 )       (35.2 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
有效所得税率
      —          (1.2 )       (0.4 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F - 30
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)

 
9.
課税(續)
 
a)
所得税(續)
 
截至2021年12月31日，公司某些實體的營業税淨虧損結轉如下：
         
    
人民幣
  
虧損將於2022年到期
      7,626  
虧損將於2023年到期
      5,620  
虧損將於2024年到期
      18,949  
虧損將於2025年到期
      22,150  
虧損將於2026年到期
      64,533  
虧損將於2027年到期
      15,141  
虧損將於2028年到期
      47,863  
虧損將於2029年到期
      156,879  
虧損將於2030年到期
      156,066  
虧損將於2031年到期
      207,664  
    
 
 
  
       702,491  
    
 
 
  
 
b)
遞延税項資產和負債
下表列出了導致截至2020年12月31日和2021年12月31日的遞延税項資產的重大臨時性差異對税收的影響：
                 
    
2020年12月31日
     
2021年12月31日
  
    
人民幣
     
人民幣
  
遞延税項資產：
                  
營業税淨虧損結轉
      72,988        112,248  
超過扣除額的廣告費用
      709        63  
遞延收入
      910        527  
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項資產總額
   
 
74,607
 
   
 
112,838
 
    
 
 
     
 
 
  
減去：估值免税額
      (74,607 )       (112,838 ) 
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項淨資產
      —         
—
  
    
 
 
     
 
 
  
本集團並不認為有足夠的正面證據可得出結論，認為本集團某些實體的遞延税項資產更有可能實現可收回。因此，本集團已就相關遞延税項資產提供全額估值免税額。下表列出了本報告年度遞延税項資產總估值免税額的變動情況：
                         
    
1月1日的餘額
     
運動*
     
12月31日的結餘
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
2019      (50,499 )       (29,821 )       (80,320 ) 
2020      (80,320 )       5,713        (74,607 ) 
2021      (74,607 )       (38,231 )       (112,838 ) 
 
*
估值免税額的變動是由於確認為營業税結轉淨虧損的遞延税項資產、超過扣除限額的廣告費用和遞延收入的變化所致。
 
F - 31
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
9.
課税(續)
 
c)
預提所得税
《企業所得税法》還規定徵收預提所得税。10外商投資實體(“外商投資企業”)向其在中國境外的直接控股公司分配股息的百分比，如果該直接控股公司被視為
非居民
在中國境內沒有設立機構或地點的企業，或者收到的股息與該直接控股公司在中國境內的設立或地點無關的，除非該直接控股公司的設立管轄權與中國簽訂了税收條約，規定了不同的扣繳安排。本公司註冊成立的開曼羣島並無與中國訂立此等税務條約。根據2006年8月《中國內地與香港特別行政區關於避免雙重徵税和防止逃税的安排》，在中國境內的外商投資企業向其在香港的直屬控股公司支付的股息將被扣繳
税率可降至5%(如果外國投資者至少直接擁有25外商投資企業股份的%)。國家税務總局於2009年10月27日進一步頒佈了第601號通知，其中規定，對於沒有經營實質的“管道”或空殼公司，將拒絕給予税收條約優惠，並將基於“實質重於形式”的原則進行受益所有權分析，以確定是否給予税收條約優惠。此外，國家税務總局還於2018年2月頒佈了《關於税收條約中有關“實益所有人”問題的通知“，要求”實益所有人“對收入或產生該收入的權利和財產擁有所有權和處置權，並一般從事實質性的經營活動，並對確定”實益所有人“地位的某些具體因素作出了規定。
在本集團附屬公司、VIE及VIE的附屬公司有未分配收益的範圍內，本公司將就該等未分配收益的匯回應計適當的預期預扣税。截至2020年12月31日和2021年12月31日，該公司不是沒有記錄其子公司的任何此類預扣税，
這個
VIE及VIE在中國的附屬公司，因其仍處於累積赤字狀況。
 
10.
應繳税金
集團旗下子公司、
這個
在中國註冊成立的VIE及其子公司須遵守6提供服務的增值税百分比。
以下為截至2020年12月31日和2021年12月31日的應繳税款摘要：
 
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
增值税應付款
      2,830        2,058  
代扣代繳職工個人所得税
      1,533        2,334  
應付所得税
      999        450  
其他
      447        722  
    
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
5,809
 
   
 
5,564
 
    
 
 
     
 
 
  
 
11.
短期貸款
廣州荔枝與銀行簽訂協議，據此獲得人民幣總授信額度100百萬美元。未使用的信用額度總額
曾經是
人民幣
4.8
 
截至2021年12月31日。
 
其中某些融資須受本集團履行金融或非金融契約的約束，其中沒有一個是重要的，併為此廣州荔枝合規截至2021年12月31日。

截至2021年12月31日止年度內，廣州荔枝獲得的貸款
成熟期不到
 
六個月
而未償還貸款的加權平均利率為
5.3
%.    
截至2021年12月31日，短期貸款餘額為人民幣69.0百萬美元。
 
F - 32
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
12.
應計費用和其他流動負債
以下是截至2020年12月31日和2021年12月31日的應計費用和其他流動負債摘要：
 
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
廣告和促銷費用
      33,808        32,849  
專業服務費
      7,719        7,690  
應支付的財產、設備和租賃改善費用，
網絡
      1,526        681  
廣告業務的應計銷售回扣
      3,286        2,660  
應計法律費用
      1,101        4,863  
其他
      3,607        4,743  
    
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
51,047
 
   
 
53,486
 
    
 
 
     
 
 
  
 
13.
收入成本
以下是截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度收入成本摘要：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
  
人民幣
 
收入分享費
      850,167        1,031,903        1,357,270  
工資和福利
      29,072        41,159        52,268  
支付手續費
      15,573        22,692        32,506  
帶寬成本
      5,702        11,226        30,889  
基於股份的薪酬費用
      —          14,789        11,484  
其他
      9,641        12,909        18,088  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
910,155
 
   
 
1,134,678
 
   
 
1,502,505
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  

14.
首次公開募股前
優先股
A、B、C、D及D系列可轉換可贖回優先股統稱為“優先股”。
首輪融資
二零一一年三月，本集團集資總額為美元。1,000,000從發行的10,000,000本集團A系列優先股予Matrix Partners China I Hong Kong Limited。這1000萬股A系列優先股被細分為100,000,000面值為美元的A系列優先股0.0001在某一天 1:10股票於2018年7月拆分。
B系列融資
二零一二年三月，集團集資總額為美元。2,500,000從發行的1,666,666和6,666,666本集團B系列優先股分別授予晨興中國TMT基金II，L.P.及Matrix Partners China I Hong Kong Limited。這些8,333,332B系列優先股被細分為83,333,320面值為美元的B系列優先股0.0001在某一天1:10股票於2018年7月拆分。
二零一四年二月，本集團集資總額為美元1,000,000從發行的3,333,333本集團B系列優先股授予晨興中國TMT基金II，L.P.這些3,333,333股B系列優先股被細分為33,333,330面值為美元的B系列優先股0.0001在某一天1:10股票於2018年7月拆分。
C系列融資
2014年12月，本集團發佈1,266,247和1,266,247於2014年貸款轉換後，分別向Matrix Partners China I Hong Kong及Morningside China TMT Fund II，L.P.出售本集團C系列優先股。這些2,532,494C系列優先股被細分為25,324,940面值為美元的C系列優先股0.0001在某一天1:10 股票於2018年7月拆分。
 
F - 33
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
14.
首次公開募股前
優先股(續)
 

2014年12月，集團募集資金總額為美元10,894,477從發行的5,192,086和6,533,753本集團C系列優先股分別授予Matrix Partners China I Hong Kong及Morningside China TMT Top Up Fund，L.P.這些11,725,839C系列優先股被細分為117,258,390面值為美元的C系列優先股0.0001在某一天1:10股票於2018年7月拆分。
第一輪融資
2015年1月，集團募集資金總額為美元3,223,675從發行的1,734,868和1,734,868C+系列優先股分別授予People Better Limited和順為互聯網有限公司。這些3,469,736C1系列優先股被細分為34,697,360C1系列面值為美元的優先股0.0001在某一天1:10股票於2018年7月拆分。
系列C1+融資
2017年12月，本集團發佈2,691,209於2016年6月及10月的貸款及2017年11月的貸款轉換後，將本集團的C1+系列優先股轉至B組。這些2,691,209股系列C1+優先股被細分為26,912,090系列C1+優先股，票面價值為美元0.0001在某一天1:10 股票於2018年7月拆分。
D系列融資
2017年6月，集團募集資金總額為美元22,000,000從發行的8,810,504本集團D系列優先股予Cyber Dreamer Limited。這些8,810,504股D系列優先股被細分為88,105,040D系列優先股，面值為美元0.0001在某一天1:10股票於2018年7月拆分。
2017年7月，集團募集資金總額為美元10,000,000從發行的4,004,775本集團D系列優先股予Cyber Dreamer Limited。這些4,004,775股D系列優先股被細分為40,047,750D系列優先股，面值為美元0.0001根據2018年7月1：10的股份拆分。
2019年10月18日，Cyber Dreamer Limited轉讓了17,597,981將本集團D系列優先股轉讓給第三方。
 
第一輪融資
2017年7月，集團募集資金總額為美元5,000,000從發行的2,002,387該2,002,387股D1系列優先股被細分為20,023,870D1系列優先股，面值為美元0.0001在某一天1:10 股票於2018年7月拆分。
優先股的主要條款如下：
轉換權
A、B、C、C 1、C 1+、D和D系列優先股可在有關係列優先股最初發行日期後的任何時間由持有人選擇轉換為該數目的已繳足及
不可評估
普通股。每股優先股應在首次公開發售結束時按當時有效的轉換價格自動轉換為普通股，這意味着本公司已根據適用的證券法在
售前服務
估值至少為美元400,000,000，及本公司的總收益超過美元。70,000,000。如果此次發行不構成QIPO，優先股持有者可以選擇轉換。優先股轉換時，不得發行零碎普通股。本集團將支付相當於該零碎股份乘以當時有效換股價格的現金，以代替持有人原本有權獲得的任何零碎普通股。2019年12月，經公司股東書面同意，前述首次公開募股已修改為，公司已根據適用的證券法註冊
售前服務
估值至少為美元400,000,000，及本公司的總收益超過美元。40,000,000據此，新股於2020年1月完成招股，觸發所有系列優先股自動轉換為普通股。
 
F - 34
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
14.
首次公開募股前
優先股(續)
轉換權(續)
 
每股優先股的轉換比例應通過發行價格除以當時轉換時的轉換價格來確定。換股價格最初應等於每股普通股的發行價。任何系列優先股的換股價格不得就增發普通股作出調整，除非本集團已發行或視為已發行的一股額外普通股的每股代價低於於發行日期及緊接發行前生效的該系列優先股的換股價格。
贖回權
於(I)各系列優先股的贖回開始日期；或(Ii)本集團任何股權證券持有人要求贖回其股份的日期或之後(以較早者為準)或之後的任何時間，在法律的規限下，本集團須按贖回價格從提出要求的持有人所選擇的資金(包括股本)中贖回提出要求的持有人所持有的全部或任何部分已發行優先股。“贖回開始日期”指(I)就C1+、D和D1系列優先股而言，2020年12月31日；(Ii)就A、B、C和C1系列優先股而言，2018年12月31日。
A系列股票的贖回價格應等於以下數額中的較大者：(I)A系列股票發行價*2，加上截至贖回日期的所有已宣派但未支付的股息，並根據股份拆分、股份股息、重組、重組、合併或合併按比例進行調整；或(Ii)A系列股票的公平市值，其估值應通過董事會共同挑選的評估師和至少大多數已發行A系列股票的持有人進行的獨立評估來確定；但該估值不得考慮任何流動性或少數股權折扣。
B系列贖回價格應等於以下數額中的較大者：(I)B系列發行價*(1.20)N，N=分數，分子是B系列原始發行日期和贖回日期之間的日曆天數，分母為365，加上截至贖回日期的所有已宣佈但未支付的股息，按比例根據股票拆分、股票分紅、重組、重新分類、合併或合併進行調整；或(Ii)B系列股份的公平市價，其估值須由董事會聯名挑選的評估師及至少大部分已發行B系列股份的持有人進行獨立評估而釐定；惟該等估值不得考慮任何流動資金或少數股權折讓。
 
C系列的贖回價格應等於以下數額中的較大者：(I)C系列發行價*(1.20)N，N=分數，其分子是C系列原始發行日期和贖回日期之間的日曆天數，其分母為365，加上截至贖回日期的所有已宣佈但未支付的股息，並根據股票拆分、股票分紅、重組、重新分類、合併或合併按比例進行調整；或(Ii)C系列股份的公平市價，其估值須由董事會聯名挑選的評估師及至少大部分已發行C系列股份的持有人進行獨立評估而釐定；惟該等估值不得考慮任何流動資金或少數股權折讓。
系列c1的贖回價格應等於(I)以下數額中的較大者：系列c1發行價*(1.20)N，N=分數，其分子為系列c1原始發行日期與贖回日期之間的歷日天數，分母為365，加上截至贖回日的所有已宣佈但未支付的股息，並根據股票拆分、股份分紅、重組、重新分類、合併或合併按比例進行調整；或(Ii)C1系列股份的公平市價，其估值須由董事會共同挑選的評估師及至少大部分已發行的C1系列股份的持有人進行獨立評估而釐定；惟該等估值不得考慮任何流動資金或少數股權折讓。
系列c1+贖回價格應等於以下數額中的較大者：系列c1+發行價*(1.20)N，N=分數，其分子為系列c1+原始發行日期與贖回日期之間的歷日天數，分母為365，加上截至贖回日的所有已宣佈但未支付的股息，按比例根據股票拆分、股份分紅、重組、重組、合併或合併進行調整；或(Ii)C1+系列股份的公平市價，其估值須由董事會聯選的評估師及至少大部分已發行的C1+股份的持有人進行獨立評估而釐定；惟該等估值不得考慮任何流動資金或少數股權折讓。
 
F - 35
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
14.
首次公開募股前
優先股(續)
贖回權(續)
 

D系列的贖回價格應等於以下數額中的較大者：(I)D系列發行價*(1.10)N，N=分數，其分子是D系列原始發行日期和贖回日期之間的日曆天數，其分母為365，加上截至贖回日期的所有已宣佈但未支付的股息，並根據股票拆分、股票分紅、重組、重新分類、合併或合併按比例進行調整；或(Ii)D系列股份的公平市價，其估值須由董事會共同挑選的評估師及至少大部分已發行D系列股份的持有人進行的獨立評估釐定；惟該等估值不得考慮任何流動資金或少數股權折讓。
D1系列的贖回價格應等於以下數額中的較大者：(I)d1系列發行價*(1.10)N，N=分數，其分子是d1系列原始發行日期和贖回日期之間的日曆天數，其分母為365，加上截至贖回日的所有已宣佈但未支付的股息，並根據股票拆分、股份分紅、重組、重新分類、合併或合併按比例進行調整；或(Ii)D1系列股份的公平市價，其估值須由董事會聯選的評估師及至少大部分已發行的D1系列股份的持有人進行獨立評估而釐定；惟該等估值不得考慮任何流動資金或少數股權折扣。
於發行D系列優先股時，A、B、C及C系列優先股的贖回日期及清算價已予更改，以符合D系列優先股購股協議所載的條款。本集團根據獨立估值，比較A、B、C及C1股系列優先股在修訂前後的公允價值，確定公允價值變動低於10%，因此，贖回日期及清算價的變動應計入相關優先股的修訂。
股息權
除非優先股股息已悉數支付，否則不得以現金、財產或本集團任何其他股份作出或宣派任何股息或其他分派。
清算權
在撇除或悉數支付D系列及D系列優先股金額、C系列、C 1系列及C 1+系列優先股金額、B系列優先股金額及A系列優先股金額後，本集團可供分配予成員的剩餘資產(如有)，應按每位持有人當時持有的普通股數目，按比例分配給優先股及普通股持有人。
折算為
基礎。
投票權
每股優先股賦予接收通知、出席任何股東大會及於任何股東大會上投票的權利。
優先股的會計處理
本集團已將綜合資產負債表夾層權益中的優先股分類。此外，本集團錄得從發行日期至最早贖回日期的優先股增值至贖回價值。增加額被記錄在留存收益中，或者在沒有留存收益的情況下，通過對額外的
已繳費
資本。一次額外的
已繳費
資本已經耗盡，通過增加累積赤字記錄了額外費用。優先股的每一次發行均按發行日各自的發行價扣除發行成本確認。
由於該等優先股的初步有效換股價格高於本集團經考慮獨立估值後釐定的本集團普通股的公允價值，故本集團已確定並無適用於所有優先股的有益換股功能。本集團已將所有優先股分類為綜合資產負債表中夾層權益，因為該等優先股可根據持有人的選擇權或有贖回。

在公司首次公開招股時，所有系列優先股均已轉換為A類普通股。因此，自轉換以來沒有記錄到額外的增值，也不再有夾層股本。
 
F - 36
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
14.
首次公開募股前
優先股(續)
 
本集團截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度的優先股活動摘要
e
D下圖：
 
   
系列A

優先股
    
B系列

優先股
    
C系列

優先股
    
系列c1

優先股
    
系列C1+

優先股
    
D系列

優先股
    
系列D1.

優先股
    
夾層

權益
  
   
數

的股份
    
金額
    
數

的股份
    
金額
    
數

的股份
    
金額
    
數

的股份
    
金額
    
數

的股份
    
金額
    
數

的股份
    
金額
    
數

的股份
    
金額
    
總計

數

的股份
    
總計
金額
  
         
人民幣
          
人民幣
          
人民幣
          
人民幣
          
人民幣
          
人民幣
          
人民幣
          
人民幣
  
截至2019年1月1日的餘額
  
 
100,000,000
 
  
 
164,733
 
  
 
116,666,650
 
  
 
195,422
 
  
 
142,583,330
 
  
 
249,150
 
  
 
34,697,360
 
  
 
60,433
 
  
 
26,912,090
 
  
 
49,539
 
  
 
128,152,790
 
  
 
250,098
 
  
 
20,023,870
 
  
 
37,429
 
  
 
569,036,090
 
  
 
1,006,804
 
增加優先股贖回價值
  
 
—  
 
  
 
180,143
 
  
 
—  
 
  
 
205,054
 
  
 
—  
 
  
 
236,152
 
  
 
—  
 
  
 
57,540
 
  
 
—  
 
  
 
43,427
 
  
 
—  
 
  
 
188,341
 
  
 
—  
 
  
 
29,529
 
  
 
—  
 
  
 
940,186
 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
截至2019年12月31日的餘額
  
 
100,000,000
 
  
 
344,876
 
  
 
116,666,650
 
  
 
400,476
 
  
 
142,583,330
 
  
 
485,302
 
  
 
34,697,360
 
  
 
117,973
 
  
 
26,912,090
 
  
 
92,966
 
  
 
128,152,790
 
  
 
438,439
 
  
 
20,023,870
 
  
 
66,958
 
  
 
569,036,090
 
  
 
1,946,990
 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年1月1日的餘額
  
 
100,000,000
 
  
 
344,876
 
  
 
116,666,650
 
  
 
400,476
 
  
 
142,583,330
 
  
 
485,302
 
  
 
34,697,360
 
  
 
117,973
 
  
 
26,912,090
 
  
 
92,966
 
  
 
128,152,790
 
  
 
438,439
 
  
 
20,023,870
 
  
 
66,958
 
  
 
569,036,090
 
  
 
1,946,990
 
增加優先股贖回價值
  
 
—  
 
  
 
29,021
 
  
 
—  
 
  
 
33,342
 
  
 
—  
 
  
 
38,707
 
  
 
—  
 
  
 
9,424
 
  
 
—  
 
  
 
7,015
 
  
 
—  
 
  
 
31,610
 
  
 
—  
 
  
 
4,947
 
  
 
—  
 
  
 
154,066
 
首次公開招股完成後將優先股轉換為A類普通股
  
 
(100,000,000
) 
  
 
(373,897
) 
  
 
(116,666,650
) 
  
 
(433,818
) 
  
 
(142,583,330
) 
  
 
(524,009
) 
  
 
(34,697,360
) 
  
 
(127,397
) 
  
 
(26,912,090
) 
  
 
(99,981
) 
  
 
(128,152,790
) 
  
 
(470,049
) 
  
 
(20,023,870
) 
  
 
(71,905
) 
  
 
(569,036,090
) 
  
 
(2,101,056
) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年12月31日的餘額
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
 
F - 3
7
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
15.
基於股份的薪酬
 
(a)
股權激勵計劃説明
2012年激勵計劃
於二零一二年九月，本集團批准向本公司有關董事及高級管理人員授出本公司購股權。
公司(“2012年獎勵計劃”)。
授予期權的行權價格由董事會決定。這些期權獎勵通常在一段時間內授予四年了。既得期權應由公司首席執行官以信託形式持有，並可在首次公開募股完成後行使/轉讓。於二零一八年九月，二零一二年獎勵計劃在沒有同時授予替代獎勵的情況下被取消，本集團將確認任何剩餘的未確認補償成本；然而，二零一二年獎勵計劃實際上並無價值，因為在首次公開招股完成前，該計劃不可能歸屬。因此，本公司認為取消二零一二年獎勵計劃不會對會計造成影響，亦不會在綜合經營報表及全面虧損中確認以股份為基礎的薪酬開支。
2018年激勵計劃
於2018年9月及2019年4月，本集團準許向本公司有關董事、高級管理人員、其他僱員及顧問授出本公司購股權及限售股份(“2018年度獎勵計劃”)。授予期權的行權價格由董事會決定。這些期權和限制性股票獎勵通常在一段時間內授予
的四年了.
既得期權及限制性股份均由本公司行政總裁以信託形式持有，並可在首次公開招股完成後行使/轉讓。
2019年獎勵計劃及相關修訂
2019年5月31日，關於2019年重組事宜，公司董事會批准了《2019年股份激勵計劃》(以下簡稱《2019年激勵計劃》)，將授予員工的激勵性股票期權和限制性股票
非僱員
在2018年激勵計劃中，荔枝英屬維爾京羣島持有的股份將被每名受讓人持有的本公司購股權和限制性股份的確切數量所取代(“2019年替換”)。於緊接2019年更換之前及之後，與各承授人訂立的該等獎勵協議的公允價值、歸屬時間表及其他主要條款並無改變，因此，2019年更換並不被視為股份獎勵的修訂。
2020年3月18日，對2019年激勵計劃進行了進一步修訂和重述，從40,000,000至100,000,000
(《修訂修訂後的2019年股權激勵計劃》)。在9月
 17
，2021年，通過了第二次修訂後的2019年股權激勵計劃，取代了整個修訂後的2019年股權激勵計劃，增加了A類普通股的最高總數
獲授權從100,000,000至
170,000,000.
凱仕達有限公司及富途(香港)有限公司在授予或行使授予該等高級管理人員、董事及僱員的相應股份獎勵前，為若干公司高級管理人員、董事及僱員的利益而持有若干A類普通股。截至2021年12月31日，相應的股票獎勵計入已發行期權、限售股份和限售股份單位。截至2021年12月31日，凱斯特有限公司和富途(香港)有限公司持有9,020,630和7,140,380分別為普通股。
 
F - 3
8
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
15.
基於股份的薪酬(續)
 
(a)
股權激勵計劃説明(續)
 
截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度確認的基於股份的薪酬如下：
 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
     
2021
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
收入成本
      —          14,789        11,484        1,802  
銷售和營銷費用
      —          2,370        3,431        538  
一般和行政費用
      —          16,128        12,496        1,961  
研發費用
      —          17,454        9,948        1,561  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      —       
 
50,741
 
   
 
37,359
 
   
 
5,862
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日和2021年12月31日，與根據
第二次修正
和重訂的2019年股權激勵計劃均為人民幣62.6百萬元和人民幣75.3百萬(美元)11.9百萬)。截至2020年12月31日和2021年12月31日，
基於股份的獎勵
是2.70和2.58分別是幾年。
年內
s
截至2019年12月31日、2020年和2021年，不是根據基於股份的支付安排授予的現金結算股權工具；以及不是
以股份為基礎的支付安排的補償成本被資本化為資產成本的一部分。
 
(b)
股票期權活動
下表為本公司截至2019年12月31日止年度的股票期權活動摘要
and 2021.
 
 
  
員工
 
 
顧問
 
  
總計
 
 
加權
平均值
行權價格
 
  
剩餘
合同期限
 
  
聚合
內在價值
 
 
  
(單位：千)
 
 
(單位：千)
 
  
(單位：千)
 
 
美元
 
  
 
 
  
人民幣
 
截至2019年1月1日未償還
   
 
12,665
 
  
 
500
 
   
 
13,165
 
  
 
0.0001
 
   
 
3.75
 
   
 
20,514
 
沒收
      (844 )      —          (844 )      0.0001        —          —    
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日未償還
   
 
11,821
 
  
 
500
 
   
 
12,321
 
  
 
0.0001
 
   
 
2.75
 
   
 
43,011
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
自2019年12月31日起可行使
   
 
—  
 
  
 
—  
 
   
 
—  
 
  
 
—  
 
   
 
—  
 
   
 
—  
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年1月1日未償還
   
 
11,821
 
  
 
500
 
   
 
12,321
 
  
 
0.0001
 
   
 
2.75
 
   
 
43,011
 
授與
      32,932       363        33,295       0.0001        —          —    
已鍛鍊
      (3,235 )      —          (3,235 )      0.0001        —          —    
沒收
      (3,714 )      —          (3,714 )      0.0001        —          —    
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日未償還
   
 
37,804
 
  
 
863
 
   
 
38,667
 
  
 
0.0001
 
   
 
3.09
 
   
 
48,921
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
自2020年12月31日起可行使
   
 
5,002
 
  
 
250
 
   
 
5,252
 
  
 
0.0001
 
   
 
—  
 
   
 
6,644
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
在2021年1月1日未償還
   
 
37,804
 
  
 
863
 
   
 
38,667
 
  
 
0.0001
 
   
 
3.09
 
   
 
48,921
 
授與
      32,389       —        32,389       0.0001       
—
       
—
  
已鍛鍊
      (4,925 )      —        (4,925 )      0.0001        —        —  
沒收
      (15,571 )     
—
        (15,571 )      0.0001       
—
       
—
  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的未償還債務
   
 
49,697
 
  
 
863
 
   
 
50,560
 
  
 
0.0001
 
   
 
2.56
 
   
 
29,786
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
自2021年12月31日起可行使
   
 
8,216
 
  
 
341
 
   
 
8,557
 
  
 
0.0001
 
   
 
—
 
   
 
5,041
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F - 
39
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
15.
基於股份的薪酬(續)
 
(b)
股票期權活動(續)

授予的期權獎勵將在一段時間內授予，從零到四年了。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度授出之購股權之加權平均授出日期公允價值為零，人民幣1.96和人民幣1.44(美元0.23)分別為每個選項。
 
(c)
限售股活動
下表列出了限售股活動摘要：
 
    
限售股數
授與
     
加權平均

授予日期

公允價值
  
    
(單位：千)
     
美元
  
2019年1月1日
   
 
14,500
 
   
 
0.21
 
獲獎
      10,428        0.26  
既得
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日未償還
   
 
24,928
 
   
 
0.23
 
    
 
 
     
 
 
  
2020年1月1日
   
 
24,928
 
   
 
0.23
 
獲獎
      2,607        0.27  
沒收
      (7,821 )       0.26  
既得
      (9,857 )       0.22  
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日未償還
   
 
9,857
 
   
 
0.23
 
    
 
 
     
 
 
  
2021年1月1日
   
 
9,857
 
   
 
0.23
 
獲獎
      —        —  
沒收
     
—
       
—
  
既得
      (6,232 )       0.24  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的未償還債務
   
 
3,625
 
   
 
0.21
 
    
 
 
     
 
 
  
授予的限制性股票將在一年至四年的時間內歸屬。
 
F - 4
0
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
15.
基於股份的薪酬(續)
 
(d)
限售股單位活動
(i)    
根據第二修正案
並重新修訂了2019年股權激勵計劃，9,611,020和13,080,200
2020年和2021年分別向某些員工授予了限制性股票單位。這些限制性股票單位獎勵將在四年內授予，活動摘要如下：
 
    
受限制股數
已批出單位
     
加權平均

授予日期

公允價值
  
    
(單位：千)
     
(單位：千)
  
           
美元
  
2020年1月1日
      —          —    
獲獎
      9,611        0.22  
沒收
      (5,101 )       0.24  
既得
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日未償還
   
 
4,510
 
   
 
0.20
 
    
 
 
     
 
 
  
2021年1月1日
   
 
4,510
 
   
 
0.20
 
獲獎
      13,080        0.30  
沒收
      (2,308 )       0.20  
既得
      (3,018 )       0.19  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的未償還債務
   
 
12,264
 
   
 
0.31
 
    
 
 
     
 
 
  
(ii)
根據第二修正案
並重申2019年股權激勵計劃，公司於2020年和2021年向部分員工授予固定金額的限制性股票單位，歸屬期限為一年至四年。這些股票結算債務要求根據股票在每個歸屬日之前30天的平均市場價格發行可變數量的股票。由於這種債務的貨幣價值主要是基於最初已知的固定貨幣金額，因此該債務被列為第#款下的負債。
480-10-25-14(a).
在發行清償債務的股份時，股本增加負債金額，不確認損益。截至12月31日止年度，
2019,
2020 and 2021,
 零,
190,160和1,812,960限售股已被分別授予。
 
(e)
創辦人股份
根據日期為二零一一年三月七日的限制性股份協議，本公司創始人最終擁有的所有普通股均須遵守四年制歸屬明細表，包括25%
在本年月日的每一週年轉歸四年了。倘若創辦人與本集團的關係因(I)創辦人自願終止受僱於本集團，或(Ii)創辦人因任何失責事件而終止受僱而直接或間接終止，則本公司有權向創辦人購回所有尚未解除回購權利的受限制股份。於2020年1月完成招股後，所有限售股份均獲解除回購權利。本公司的會計安排類似於反向股票拆分，隨後根據服務歸屬條件授予限制性股票獎勵，儘管這些創始人的股票從授予之日起在法律上是流通股。因此，補償成本按授予日普通股的公允價值計量，並在必要的服務期內確認。
 
F - 4
1
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
16.
每股淨虧損
本集團於截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度發生虧損，因此授予的限制性股份、限制性股份單位及購股權屬反攤薄性質，應不計入本公司每股攤薄淨虧損的計算。
下表列出了在計算本公司各期攤薄後每股淨虧損時未計入的摘要。
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
優先股
      569,036,090        —         
—
  
股票期權
      —          2,092,300       
7,036,117
  
限售股
      —          3,141,612       
5,680,877
  
限售股單位
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
2,462,618
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
569,036,090
 
   
 
5,233,912
 
     
15,179,612
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
下表列出了截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度每股基本和攤薄淨虧損的計算方法：
 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
分子：
                           
淨虧損
      (132,957 )       (82,184 )       (127,250 ) 
減去：優先股贖回價值增加
      (940,186 )       (154,066 )       —  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
荔枝普通股股東應佔淨虧損
   
 
(1,073,143
) 
   
 
(236,250
) 
   
 
(127,250
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
已發行普通股加權平均數，基本
      260,000,000        883,202,412        991,715,849  
已發行普通股加權平均數，稀釋後
      260,000,000        883,202,412        991,715,849  
未償還美國存託憑證的加權平均數，基本
      13,000,000        44,160,121        49,585,792  
未償還美國存託憑證的加權平均數，攤薄
      13,000,000        44,160,121        49,585,792  
       
荔枝普通股股東應佔每股基本淨虧損
   
 
(4.13
) 
   
 
(0.27
) 
   
 
(0.13
) 
荔枝普通股股東應佔攤薄每股淨虧損
   
 
(4.13
) 
   
 
(0.27
) 
   
 
(0.13
) 
荔枝普通股股東應佔每股美國存託憑證基本淨虧損
   
 
(82.55
) 
   
 
(5.35
) 
   
 
(2.57
) 
荔枝普通股股東應佔每股美國存託憑證攤薄淨虧損
   
 
(82.55
) 
   
 
(5.35
) 
   
 
(2.57
) 
 
17.
承付款和或有事項
訴訟

於2021年1月，本集團若干現任及前任董事及高級管理人員、承銷商及若干其他人士分別在紐約州最高法院、紐約縣及美國紐約東區地區法院提起的兩宗假定證券集體訴訟中被列為被告。據稱，這兩起訴訟都是代表一類據稱因交易美國存託憑證而遭受損害的人提起的。這兩項訴訟都聲稱，日期為2020年1月16日的註冊聲明包含有關新冠肺炎對集團影響的重大錯誤陳述和/或遺漏，違反了1933年美國證券法。2022年3月3日，州法院批准了被告的駁回動議。向聯邦法院提交的駁回動議仍在等待中。這些行動仍處於初步階段。專家組目前無法估計與解決這類訴訟有關的潛在損失，如果這些訴訟繼續進行的話。
本集團不時涉及日常業務過程中出現的索償及法律程序。根據現有資料，管理層並不認為任何未解決事項的最終結果(不論個別或整體而言)合理地可能對本集團的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，訴訟受到內在不確定性的影響，本集團對這些事項的看法未來可能會改變。當負債可能已產生且損失金額可合理估計時，本集團將記入負債。專家組定期審查是否有必要承擔任何這類責任。該集團擁有不是截至2020年12月31日和2021年12月31日，T記錄了這方面的任何重大負債。
 
F - 4
2
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
18.
後續事件
自2020年以來，新城疫的爆發
新冠肺炎
疫情已在全球範圍內蔓延，導致並可能繼續導致包括集團在內的公司對允許員工在家工作的工作計劃進行臨時調整，並採取其他可能影響運營的措施。公司已經採取了各種預防和檢疫措施，然而，中國和其他國家和地區的局勢仍在發展，給全球帶來了前所未有的宏觀經濟幹擾和不確定性。它還在整個金融市場造成了顯著的波動。該公司相信，其目前的現金和現金等價物，加上經營或融資活動產生的現金，將足以滿足其目前預期的營運資本需求和資本支出。然而，新冠肺炎對經營業績或金融市場波動的影響程度將取決於未來的發展，而未來的發展具有很高的不確定性，也無法預測。因此，該公司無法合理估計2022財年剩餘時間對其未來運營業績、現金流或財務狀況的影響。
 
19.
段信息
根據ASC 280分部報告，本集團首席營運決策者(“CODM”)(由本公司認定為董事會主席兼行政總裁黎錦南先生)在作出有關分配資源及評估本集團整體業績的決策時，會審閲綜合業績。向本集團營運業務總監提供的有關業務分部的資料屬收入水平，本集團目前並無將營運成本或資產分配至其營運分部，因為營運總監並不使用該等資料來分配資源或評估營運分部的表現。由於本集團的長期資產主要位於中國，而本集團的收入主要來自中國，故並無呈列地理位置資料。
本集團在收入層面的主要業務分部如下：
 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
  
音頻娛樂
      1,167,934        1,481,120        2,101,475  
播客、廣告和其他
      12,663        21,788        18,039  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
1,180,597
 
   
 
1,502,908
 
   
 
2,119,514
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
F - 4
3
目錄表
荔枝。
合併財務報表附註(續)
(除股份、美國存托股份、每股和按美國存托股份數據外，所有金額均以千為單位)
 
2
0
.
公允價值計量
反覆出現
當可用時，本集團使用報價市場價格來確定資產或負債的公允價值。如無報價市價，本集團將採用估值技術計量公允價值，如有可能，該等估值技術將採用當前以市場為基礎或獨立來源的市場參數，例如利率及貨幣匯率。
下表列出了本公司截至2020年12月31日在公允價值層次內按公允價值經常性計量或披露的金融工具。截至2021年12月31日，沒有按公允價值經常性計量或披露的金融工具餘額。
 
    
按公允價值計量
2020年12月31日使用
  
    
報價
活躍的市場
對於相同的
資產(1級)
     
意義重大

其他
可觀察到的
輸入(2級)
     
看不見
輸入
(3級)
     
公允價值在
十二月三十一日，
2020
  
    
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
人民幣
     
美元
  
短期投資
      —          73,022        —          73,022        11,191  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      —          73,022        —          73,022        11,191  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司的其他金融工具，包括現金及現金等價物、應收賬款、其他應收賬款(計入“預付款及其他流動資產”)、應付賬款、其他應付款項(計入“應計開支及其他流動負債”)及短期貸款在綜合資產負債表中不按公允價值計量，因為其賬面價值因其短期到期日而接近公允價值。
非複發性
截至2020年12月31日和2021年，該集團擁有不是計量的金融資產或金融負債
在…
公允價值
在…
非複發性
基礎。集團的
非金融類
資產，如無形資產、財產、設備和租賃改進及其他
非當前
資產，將按公允價值在
非複發性
當事件或情況的變化表明賬面價值可能不再可收回時，應以此為基準。
 
2
1
.
受限淨資產
中國相關法律和法規允許中國公司只能從其按照中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中支付股息。此外，本公司的中國附屬公司、VIE及VIE的附屬公司須在符合中國要求分別撥入一般儲備基金及法定盈餘基金後，才可在股東批准下派發股息。普通儲備金和法定盈餘基金要求每年撥款
10%
淨額
税後
收入應在支付任何股息之前預留，直到達到儲備基金為止。50各自公司註冊資本的%。由於中國法律和法規的這些和其他限制，VIE的中國子公司、VIE和VIE的子公司將其淨資產的一部分以股息、貸款或墊款的形式轉讓給本公司的能力受到限制，限制的部分約為
人民幣46.2 
截至2021年12月31日。儘管本公司目前並不需要從VIE的中國附屬公司、VIE及VIE的附屬公司收取任何該等股息、貸款或墊款，以作營運資金及其他資金用途，或於2021年12月31日其中國附屬公司有任何剩餘未分配收益，但本公司未來可能因業務情況的變化而需要其中國附屬公司、VIE及VIE的附屬公司提供額外現金資源，為日後的收購及發展提供資金，或僅向本公司股東(如有)宣示及支付股息或向其分派股息。
 
F - 44