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則：公司非部門成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2022-03-310000882184美國-美國公認會計準則：公司非部門成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-09-300000882184Dhi：西北地區成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2022-01-012022-03-310000882184Dhi：西北地區成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-01-012021-03-310000882184Dhi：西北地區成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-10-012022-03-310000882184Dhi：西北地區成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2020-10-012021-03-310000882184Dhi：西南地區的成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2022-01-012022-03-310000882184Dhi：西南地區的成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-01-012021-03-310000882184Dhi：西南地區的成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-10-012022-03-310000882184Dhi：西南地區的成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2020-10-012021-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：南方中心成員2022-01-012022-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：南方中心成員2021-01-012021-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：南方中心成員2021-10-012022-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：南方中心成員2020-10-012021-03-310000882184Dhi：東南成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2022-01-012022-03-310000882184Dhi：東南成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-01-012021-03-310000882184Dhi：東南成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2021-10-012022-03-310000882184Dhi：東南成員DHI：HomeBuildingMemberMembers2020-10-012021-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：東區成員2022-01-012022-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：東區成員2021-01-012021-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：東區成員2021-10-012022-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDHI：東區成員2020-10-012021-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDhi：北方成員2022-01-012022-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDhi：北方成員2021-01-012021-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDhi：北方成員2021-10-012022-03-310000882184DHI：HomeBuildingMemberMembersDhi：北方成員2020-10-012021-03-310000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2022-03-310000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-09-300000882184Dhi：老年人注意到成員二十五歲成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2022-03-310000882184Dhi：老年人注意到成員二十五歲成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-09-300000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembersDhi：老年人注意到二十七個成員2022-03-310000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembersDhi：老年人注意到二十七個成員2021-09-300000882184Dhi：老年人注意事項二十八成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2022-03-310000882184Dhi：老年人注意事項二十八成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-09-300000882184Dhi：老年人NoteForty2成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2022-03-310000882184Dhi：老年人NoteForty2成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-09-300000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembersDhi：老年人注意到40個四人成員2022-03-310000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembersDhi：老年人注意到40個四人成員2021-09-300000882184Dhi：老年人注意到FortySix成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2022-03-310000882184Dhi：老年人注意到FortySix成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-09-300000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembersDhi：老年通知40-5成員2022-03-310000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembersDhi：老年通知40-5成員2021-09-300000882184美國-GAAP：SecuredDebt成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2022-03-310000882184美國-GAAP：SecuredDebt成員HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-09-300000882184DAI：ForestarConsoliatedMembers2022-03-310000882184DAI：ForestarConsoliatedMembers2021-09-300000882184Dhi：老年注意成員40歲6歲成員DAI：ForestarConsoliatedMembers2022-03-310000882184Dhi：老年注意成員40歲6歲成員DAI：ForestarConsoliatedMembers2021-09-300000882184Dhi：老年人注意到成員40個成員DAI：ForestarConsoliatedMembers2022-03-310000882184Dhi：老年人注意到成員40個成員DAI：ForestarConsoliatedMembers2021-09-300000882184美國-GAAP：SecuredDebt成員DAI：ForestarConsoliatedMembers2022-03-310000882184美國-GAAP：SecuredDebt成員DAI：ForestarConsoliatedMembers2021-09-300000882184Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-03-310000882184美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-03-310000882184美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-03-310000882184Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300000882184美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-09-300000882184美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-09-300000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2021-10-012022-03-310000882184HI：HomeBuildingConsoliatedMembers2019-09-300000882184DAI：ForestarConsoliatedMembers2020-06-300000882184SRT：最大成員數DAI：金融服務成員2022-03-310000882184Dhi：租借會員2022-03-010000882184Dhi:LoansSoldToFNMAOrSecuritiesBackedByGNMAMemberDAI：抵押貸款成員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-10-012022-03-310000882184美國-GAAP：其他客户成員DAI：抵押貸款成員US-GAAP：客户集中度風險成員2021-10-012022-03-310000882184美國-公認會計準則：貸款來源委員會成員2022-03-310000882184美國-公認會計準則：貸款來源委員會成員2021-09-300000882184美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：貸款來源委員會成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2022-03-310000882184美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：貸款來源委員會成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-09-300000882184US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2022-03-310000882184US-GAAP：InterestRateLockCommentsMembers2021-09-3000008821842021-04-300000882184美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-300000882184美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-012022-06-3000008821842021-07-012021-09-3000008821842021-04-012021-06-300000882184DAI：ForestarGroupMember2021-10-310000882184美國公認會計準則：績效共享成員Dhi：十月二萬二千零一名成員2021-10-012021-12-310000882184美國公認會計準則：績效共享成員Dhi：十月二萬二千零一名成員2022-01-012022-03-310000882184SRT：最小成員數美國公認會計準則：績效共享成員Dhi：十月二萬二千零一名成員2022-01-012022-03-310000882184SRT：最大成員數美國公認會計準則：績效共享成員Dhi：十月二萬二千零一名成員2022-01-012022-03-310000882184美國公認會計準則：績效共享成員Dhi：十月二萬二千零一名成員2021-10-012022-03-310000882184美國-公認會計準則：受限的股票成員Dhi：3月2,000，20,000名成員2022-01-012022-03-31DDI：贈款_接受者0000882184美國-公認會計準則：受限的股票成員Dhi：3月2,000，20,000名成員2021-10-012022-03-310000882184美國-公認會計準則：受限的股票成員2022-01-012022-03-310000882184美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-10-012022-03-310000882184美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-03-310000882184美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-10-012021-03-310000882184美國公認會計準則：現金會員2022-03-310000882184美國-GAAP：NotesPayableOtherPayable成員2022-03-310000882184美國公認會計準則：績效保證成員2022-03-310000882184美國公認會計準則：績效保證成員DAI：ForestarGroupMember2022-03-310000882184Dhi：VidlerWater Resources IncMember美國公認會計準則：次要事件成員2022-04-30

目錄表

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)
☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末的季度March 31, 2022

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期            至            

委託文件編號：1-14122

D.R.霍頓公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

			特拉華州			75-2386963
			(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)			(國際税務局僱主身分證號碼)

霍頓圈1341號

阿靈頓, 德克薩斯州76011

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(817) 390-8200

(註冊人的電話號碼，包括區號)

不適用

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股面值0.01美元

Dhi

紐約證券交易所

優先債券2023年到期，息率5.750

DHI 23A

紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ý    不是  ¨

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ý    不是  ¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

ý

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是  ☐    不是  ý

截至2022年4月22日，有352,030,251註冊人的普通股，每股面值0.01美元，已發行。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

表格10-Q

索引

 

			頁面
第一部分財務信息
項目1.財務報表(未經審計)
截至2022年3月31日和2021年9月30日的合併資產負債表			3
截至2022年和2021年3月31日的三個月和六個月的綜合業務報表			4
截至2022年和2021年3月31日的三個月和六個月的綜合總權益報表			5
截至2022年和2021年3月31日止六個月合併現金流量表			7
合併財務報表附註			8
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析			31
項目3.關於市場風險的定量和定性披露			63
項目4.控制和程序			64
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟			65
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用			65
項目6.展品			66
簽名			67

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目錄表

第一部分財務信息

項目1.財務報表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併資產負債表

			三月三十一號， 2022						9月30日， 2021
			(單位：百萬) (未經審計)
資產
現金和現金等價物			$	1,663.9					$	3,210.4
受限現金			25.2						26.8
現金總額、現金等價物和限制性現金			1,689.1						3,237.2
庫存：
在建房屋和竣工房屋			9,876.6						7,739.2
住宅用地和地段-已開發和正在開發			8,346.1						7,781.8
持有土地以供發展			124.8						110.9
持有待售土地			21.6						25.4
出租物業			1,477.4						821.8
總庫存			19,846.5						16,479.1
持有作出售用途的按揭貸款			2,242.8						2,027.3
遞延所得税，扣除估值免税額#美元4.0百萬美元和美元4.2百萬 分別於2022年3月31日和2021年9月30日			131.7						155.3
財產和設備，淨值			434.0						392.9
其他資產			2,177.7						1,560.6
商譽			163.5						163.5
總資產			$	26,685.3					$	24,015.9
負債
應付帳款			$	1,378.6					$	1,177.0
應計費用和其他負債			2,618.9						2,210.3
應付票據			5,570.0						5,412.4
總負債			9,567.5						8,799.7
承付款和或有事項(附註K)
股權
優先股，$.10面值，30,000,000授權股份，不是已發行股份			—						—
普通股，$.01面值，1,000,000,000授權股份，398,939,929已發行股份 和351,955,435於2022年3月31日及397,190,100已發行股份 和356,015,843於2021年9月30日發行的股份			4.0						4.0
額外實收資本			3,288.7						3,274.8
留存收益			16,063.0						13,644.3
國庫股，46,984,494股票和41,174,2572022年3月31日的股票 和2021年9月30日分別按成本計算			(2,580.8)						(2,036.6)
股東權益			16,774.9						14,886.5
非控制性權益			342.9						329.7
總股本			17,117.8						15,216.2
負債和權益總額			$	26,685.3					$	24,015.9

見合併財務報表附註。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併業務報表

			截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬，不包括每股數據) (未經審計)
收入			$	7,999.0					$	6,446.9					$	15,052.4					$	12,380.3
銷售成本			5,429.9						4,650.9						10,335.6						8,983.5
銷售、一般和行政費用			695.1						621.5						1,361.0						1,207.4
出售資產的收益			—						—						—						(14.0)
其他(收入)支出			(9.3)						(5.4)						(24.8)						(10.8)
所得税前收入			1,883.3						1,179.9						3,380.6						2,214.2
所得税費用			441.0						246.0						792.5						485.1
淨收入			1,442.3						933.9						2,588.1						1,729.1
可歸因於非控股權益的淨收入			6.0						4.4						10.2						7.8
D.R.霍頓公司的淨收入。			$	1,436.3					$	929.5					$	2,577.9					$	1,721.3
每股普通股基本淨收入可歸因於D.R.霍頓公司。			$	4.07					$	2.57					$	7.27					$	4.74
普通股加權平均數			353.1						362.3						354.6						363.4
每股普通股稀釋後淨收益可歸因於D.R.霍頓公司。			$	4.03					$	2.53					$	7.20					$	4.67
調整後的普通股加權平均數			356.3						367.2						358.2						368.6

見合併財務報表附註。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併總權益表

			普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						留用 收益						財務處 庫存						非控制性 利益						總計 權益
			(單位：百萬，普通股數據除外) (未經審計)
2021年9月30日的餘額(356,015,843股份)			$	4.0					$	3,274.8					$	13,644.3					$	(2,036.6)					$	329.7					$	15,216.2
淨收入			—						—						1,141.6						—						4.2						1,145.8
行使股票期權(244,182股份)			—						5.8						—						—						—						5.8
根據員工福利計劃發行的股票(727,813股份)			—						11.4						—						—						—						11.4
為預扣税款的股票支付的現金			—						(33.0)						—						—						—						(33.0)
基於股票的薪酬費用			—						23.7						—						—						—						23.7
宣佈的現金股息(美元0.225每股)			—						—						(80.1)						—						—						(80.1)
普通股回購(2,710,237股份)			—						—						—						(278.2)						—						(278.2)
Forestar的所有權權益變更			—						—						—						—						1.8						1.8
2021年12月31日的餘額(354,277,601股份)			$	4.0					$	3,282.7					$	14,705.8					$	(2,314.8)					$	335.7					$	16,013.4
淨收入			—						—						1,436.3						—						6.0						1,442.3
行使股票期權(4,533股份)			—						0.1						—						—						—						0.1
根據員工福利計劃發行的股票(773,301股份)			—						4.9						—						—						—						4.9
為預扣税款的股票支付的現金			—						(28.7)						—						—						—						(28.7)
基於股票的薪酬費用			—						30.9						—						—						—						30.9
宣佈的現金股息(美元0.225每股)			—						—						(79.1)						—						—						(79.1)
普通股回購(3,100,000股份)			—						—						—						(266.0)						—						(266.0)
Forestar的所有權權益變更			—						(1.2)						—						—						1.2						—
2022年3月31日的餘額(351,955,435股份)			$	4.0					$	3,288.7					$	16,063.0					$	(2,580.8)					$	342.9					$	17,117.8

見合併財務報表附註。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併總權益報表(續)

			普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						留用 收益						財務處 庫存						非控制性 利益						總計 權益
			(單位：百萬，普通股數據除外) (未經審計)
2020年9月30日的餘額(363,999,982股份)			$	3.9					$	3,240.9					$	9,757.8					$	(1,162.6)					$	281.5					$	12,121.5
淨收入			—						—						791.8						—						3.4						795.2
行使股票期權(42,950股份)			—						0.9						—						—						—						0.9
根據員工福利計劃發行的股票(604,947股份)			0.1						—						—						—						—						0.1
為預扣税款的股票支付的現金			—						(26.3)						—						—						—						(26.3)
基於股票的薪酬費用			—						21.7						—						—						—						21.7
宣佈的現金股息(美元0.20每股)			—						—						(72.9)						—						—						(72.9)
普通股回購(1,000,000股份)			—						—						—						(69.8)						—						(69.8)
對非控股權益的分配			—						—						—						—						(0.1)						(0.1)
Forestar的所有權權益變更			—						(0.3)						—						—						0.3						—
2020年12月31日的餘額(363,647,879股份)			$	4.0					$	3,236.9					$	10,476.7					$	(1,232.4)					$	285.1					$	12,770.3
淨收入			—						—						929.5						—						4.4						933.9
行使股票期權(391,047股份)			—						1.4						—						—						—						1.4
根據員工福利計劃發行的股票(916,209股份)			—						3.2						—						—						—						3.2
為預扣税款的股票支付的現金			—						(56.6)						—						—						—						(56.6)
基於股票的薪酬費用			—						25.4						—						—						—						25.4
宣佈的現金股息(美元0.20每股)			—						—						(72.7)						—						—						(72.7)
普通股回購(4,475,624)股份)			—						—						—						(350.4)						—						(350.4)
Forestar和其他公司的所有權變更			—						(1.9)						—						—						23.4						21.5
2021年3月31日的餘額(360,479,511股份)			$	4.0					$	3,208.4					$	11,333.5					$	(1,582.8)					$	312.9					$	13,276.0

見合併財務報表附註。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併現金流量表

			截至3月31日的六個月，
			2022						2021
			(單位：百萬) (未經審計)
經營活動
淨收入			$	2,588.1					$	1,729.1
將淨收入與業務活動中使用的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷			39.3						44.1
基於股票的薪酬費用			54.6						47.1
遞延所得税			23.6						2.6
庫存和土地選擇權費用			20.0						12.1
出售資產的收益			—						(14.0)
經營性資產和負債變動情況：
在建房屋和竣工房屋增加			(2,137.4)						(1,295.8)
住宅用地和地段增加- 已開發、正在開發、為開發而持有和為出售而持有			(528.4)						(975.2)
租金物業增加			(655.9)						—
其他資產增加			(616.7)						(296.2)
持有待售按揭貸款增加			(215.5)						(226.8)
應付賬款、應計費用和其他負債增加			593.7						818.1
用於經營活動的現金淨額			(834.6)						(154.9)
投資活動
財產和設備支出			(72.5)						(30.5)
出售資產所得收益			—						31.8
與出租物業有關的支出			—						(173.9)
與業務收購相關的付款			—						(24.2)
其他投資活動			3.8						0.7
用於投資活動的現金淨額			(68.7)						(196.1)
融資活動
應付票據收益			750.0						494.1
應付票據的償還			(750.8)						(400.1)
按揭回購貸款淨額			84.3						70.9
與某些員工福利計劃相關的股票收益			22.2						5.6
為預扣税款的股票支付的現金			(61.7)						(82.9)
支付的現金股利			(159.2)						(145.6)
普通股回購			(569.8)						(420.2)
發行Forestar普通股的淨收益			1.7						23.3
淨額其他籌資活動			38.5						(2.3)
用於融資活動的現金淨額			(644.8)						(457.2)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少			(1,548.1)						(808.2)
期初現金、現金等價物和限制性現金			3,237.2						3,040.1
期末現金、現金等價物和限制性現金			$	1,689.1					$	2,231.9
非現金活動的補充披露：
為庫存簽發的應付票據			$	64.3					$	12.5
根據員工激勵計劃發行的股票			$	124.4					$	114.5

見合併財務報表附註。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)

March 31, 2022

附註A-陳述的基礎

隨附的未經審計的綜合財務報表包括D.R.Horton公司及其所有全資擁有、多數控股和控制的子公司的賬目，除非上下文另有要求，這些子公司統稱為本公司。非控股權益指本公司非100%擁有的合併實體的按比例權益。截至2022年3月31日，公司擁有63在Forestar Group Inc.(Forestar)的100%控股權，因此需要將Forestar的100%合併到其合併財務報表中，以及37公司不擁有的%權益計入非控股權益。所有公司間賬户、交易和餘額都已在合併中註銷。

財務報表已根據美國中期財務信息公認會計原則(GAAP)以及表格10-Q和規則S-X第10條的説明編制。管理層認為，這些財務報表反映了為公平陳述所列中期結果所需的所有調整，包括正常經常性應計項目和其他項目。這些財務報表，包括來自經審計的財務報表的截至2021年9月30日的綜合資產負債表，並不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註，應與公司截至2021年9月30日的財務年度Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表和附註一併閲讀。

重新分類

在2021財年第四季度，本公司改變了其運營部門和可報告部門的內部組織和報告，將其單户租賃業務和多户租賃業務合併為一個新的報告部門，並重新調整了其住宅建設業務部門的聚合六新的可報告部門，以更好地在地理報告地區分配其住房建設運營部門。在附註B和管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中，公司上一年分部信息的列報與目前的列報一致。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設。這些估計數和假設影響在財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計大相徑庭。

季節性

從歷史上看，住宅建築業經歷了季節性波動；因此，截至2022年3月31日的三個月和六個月的經營業績不一定表明截至2022年9月30日的財年或後續時期可能預期的結果。

待定會計準則

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2020-04《參考利率改革》，其中為將美國GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將被終止的其他參考利率影響的交易提供了可選的權宜之計和例外。該指南自2020年3月12日起生效，並可預期適用至2022年12月31日。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01《參考匯率改革-範圍》，明確了最初指導意見的範圍和適用範圍。當倫敦銀行同業拆借利率終止時，公司將採用這些標準，並預計這些標準不會對其綜合財務報表或相關披露產生實質性影響。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08，其中要求應用ASC 606《與客户的合同收入》來確認和計量在企業合併中獲得的與客户的合同的合同資產和負債。ASU 2021-08規定了ASC 805中一般確認和計量原則的例外，並將導致對合同資產和合同負債的確認與被收購方在緊接收購日期之前記錄的一致。該指南自2023年10月1日起對本公司生效，並允許提前採用。公司目前正在評估這一指導意見的影響，預計不會對其綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

附註B-細分市場信息

該公司是一家全國性的住宅建築商，主要從事土地的收購和開發以及住宅的建設和銷售，在104各個市場32各州。該公司的運營部門是其77住宅建築部門，其持有多數股權的Forestar住宅地塊開發業務，其金融服務業務，其租賃業務和其他業務活動。該公司的報告部門包括住房建設報告部門、Forestar地塊開發部門、金融服務部門和租賃業務部門。

在2021財年第四季度，本公司改變了其運營部門和可報告部門的內部組織和報告，將其單户租賃業務和多户租賃業務合併為一個新的報告部門，以反映首席運營決策者管理業務、評估內部業績和分配財務資源的方法。此外，在2021財年第四季度，該公司將其住宅建築運營部門的聚合重新調整為六新的可報告部門，以更好地在地理報告地區分配其住房建設運營部門。截至2021年3月31日的三個月和六個月的分部信息已重新分類，以符合當前的陳述。

住宅建設

基於住宅建設運營部門的彙總，本公司的六報告部分和其住房建設業務所在的州如下：

			西北：						科羅拉多州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓
			西南：						亞利桑那州、加利福尼亞州、夏威夷、內華達州和新墨西哥州
			中南部：						俄克拉荷馬州和德克薩斯州
			東南部：						阿拉巴馬州、佛羅裏達州、路易斯安那州和密西西比州
			東面：						佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州
			北邊：						特拉華州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、肯塔基州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、內布拉斯加州 新澤西州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、弗吉尼亞州和西弗吉尼亞州

該公司的住宅建築部門在他們開發的地塊上設計、建造和銷售單户獨立住宅，並在完全開發的地塊上購買準備用於住宅建設的地塊。在較小程度上，住房建設部門還建造和銷售附屬房屋，如聯排別墅、複式住宅和三層住宅。該公司房屋建造業務的大部分收入來自出售已建成的房屋，其次是出售土地和地段。

Forestar

Forestar部門是一家住宅地塊開發公司，在53各個市場23各州。Forestar在土地收購和開發方面進行了大量投資，以擴大其在美國各地的業務。房屋建築部門根據兩家公司之間的主供應協議從Forestar收購成品地塊。Forestar的分部業績是在其歷史成本的基礎上列報的，與管理層評估分部業績的方式一致。

金融服務

該公司的金融服務部門為該公司許多住房建設市場的購房者提供抵押融資和產權代理服務。該部門的大部分收入來自發起和銷售抵押貸款，以及收取所有權保險代理和結算服務的費用。該公司將其發起的幾乎所有抵押貸款和相關的維護權出售給第三方購買者。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

租賃

該公司的租賃業務包括多户和單户租賃業務。多户租賃業務開發、建設、租賃和銷售住宅租賃物業。獨户租賃業務主要是建造和租賃獨户住宅，然後將社區推向市場，批量出售出租房屋。

其他

除了房屋建築、Forestar、金融服務和租賃業務外，該公司還通過其子公司從事其他商業活動。該公司經營保險相關業務，擁有包括牧場土地和裝修在內的非住宅房地產，並擁有和運營與能源相關的資產。這些行動的結果對於單獨報告來説無關緊要，因此將它們組合在一起，列在下表的“消除”和“其他”欄中。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

報告部門的會計政策在公司截至2021年9月30日的財政年度的10-K表格年度報告中的附註A中進行了描述。與公司報告部門相關的財務信息如下：

						March 31, 2022
						住宅建設						Forestar(1)						金融服務						租賃						淘汰和其他(2)						整合
						(單位：百萬)
資產
現金和現金等價物						$	1,167.9					$	233.7					$	102.1					$	141.1					$	19.1					$	1,663.9
受限現金						14.9						—						9.5						0.8						—						25.2
庫存：
在建房屋和竣工房屋						10,047.5						—						—						—						(170.9)						9,876.6
住宅用地和地段-已開發和正在開發						6,550.8						1,861.7						—						—						(66.4)						8,346.1
持有土地以供發展						26.0						98.8						—						—						—						124.8
持有待售土地						21.6						—						—						—						—						21.6
出租物業						—						—						—						1,500.1						(22.7)						1,477.4
						16,645.9						1,960.5						—						1,500.1						(260.0)						19,846.5
持有作出售用途的按揭貸款						—						—						2,242.8						—						—						2,242.8
遞延所得税，淨額						134.9						—						—						—						(3.2)						131.7
財產和設備，淨值						332.9						5.0						3.9						1.0						91.2						434.0
其他資產						1,920.1						32.4						310.1						14.3						(99.2)						2,177.7
商譽						134.3						—						—						—						29.2						163.5
						$	20,350.9					$	2,231.6					$	2,668.4					$	1,657.3					$	(222.9)					$	26,685.3
負債
應付帳款						$	1,220.8					$	55.6					$	—					$	184.6					$	(82.4)					$	1,378.6
應計費用和其他負債						2,085.5						363.3						319.5						9.6						(159.0)						2,618.9
應付票據						3,286.3						705.3						1,578.9						—						(0.5)						5,570.0
						$	6,592.6					$	1,124.2					$	1,898.4					$	194.2					$	(241.9)					$	9,567.5

______________

(1)金額在Forestar的歷史成本基礎上列報，與管理層評估部門業績的方式一致。

(2)數額包括公司其他業務的餘額、公司間交易的取消，以及較少程度上與收購Forestar有關的採購會計調整。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

						2021年9月30日
						住宅建設						Forestar(1)						金融服務						租賃						淘汰和其他(2)						整合
						(單位：百萬)
資產
現金和現金等價物						$	2,950.1					$	153.6					$	79.0					$	16.8					$	10.9					$	3,210.4
受限現金						8.4						—						18.0						0.4						—						26.8
庫存：
在建房屋和竣工房屋						7,848.0						—						—						—						(108.8)						7,739.2
住宅用地和地段-已開發和正在開發						6,004.0						1,824.7						—						—						(46.9)						7,781.8
持有土地以供發展						30.4						80.5						—						—						—						110.9
持有待售土地						25.4						—						—						—						—						25.4
出租物業						—						—						—						840.9						(19.1)						821.8
						13,907.8						1,905.2						—						840.9						(174.8)						16,479.1
持有作出售用途的按揭貸款						—						—						2,027.3						—						—						2,027.3
遞延所得税，淨額						159.2						—						—						—						(3.9)						155.3
財產和設備，淨值						303.3						2.9						3.5						0.6						82.6						392.9
其他資產						1,468.7						40.0						107.6						6.3						(62.0)						1,560.6
商譽						134.3						—						—						—						29.2						163.5
						$	18,931.8					$	2,101.7					$	2,235.4					$	865.0					$	(118.0)					$	24,015.9
負債
應付帳款						$	1,073.7					$	47.4					$	—					$	55.9					$	—					$	1,177.0
應計費用和其他負債						1,941.3						333.9						88.6						15.0						(168.5)						2,210.3
應付票據						3,214.0						704.5						1,494.6						—						(0.7)						5,412.4
						$	6,229.0					$	1,085.8					$	1,583.2					$	70.9					$	(169.2)					$	8,799.7

______________

(1)金額在Forestar的歷史成本基礎上列報，與管理層評估部門業績的方式一致。

(2)數額包括公司其他業務的餘額、公司間交易的取消，以及較少程度上與收購Forestar有關的採購會計調整。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

						截至2022年3月31日的三個月
						住宅建設						Forestar(1)						金融服務						租賃						淘汰和其他(2)						整合
						(單位：百萬)
收入
房屋銷售						$	7,499.2					$	—					$	—					$	—					$	—					$	7,499.2
土地/地段銷售及其他						7.6						421.6						—						—						(374.4)						54.8
出租物業銷售						—						—						—						222.9						—						222.9
金融服務業						—						—						222.1						—						—						222.1
						7,506.8						421.6						222.1						222.9						(374.4)						7,999.0
銷售成本
房屋銷售(3)						5,335.2						—						—						—						(43.7)						5,291.5
土地/地段銷售及其他						3.3						328.7						—						—						(307.0)						25.0
出租物業銷售						—						—						—						102.5						(4.3)						98.2
庫存和土地選擇權費用						9.8						5.4						—						—						—						15.2
						5,348.3						334.1						—						102.5						(355.0)						5,429.9
銷售、一般和行政費用						507.3						24.3						138.0						22.8						2.7						695.1
其他(收入)支出						(1.6)						—						(8.7)						(4.9)						5.9						(9.3)
所得税前收入						$	1,652.8					$	63.2					$	92.8					$	102.5					$	(28.0)					$	1,883.3

______________

(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的，與管理層評估部門業績的方式一致。

(2)數額包括公司其他業務的結果和公司間交易的消除。

(3)抵銷和其他列中的金額代表從Forestar出售給住宅建築部門的地塊的利潤確認。當Forestar向住宅建築部門出售地塊時，公司間利潤在合併財務報表中被抵消，當住宅建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時，公司間利潤在合併財務報表中確認。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

						截至2022年3月31日的六個月
						住宅建設						Forestar(1)						金融服務						租賃						淘汰和其他(2)						整合
						(單位：百萬)
收入
房屋銷售						$	14,155.6					$	—					$	—					$	—					$	—					$	14,155.6
土地/地段銷售及其他						30.5						829.2						—						—						(748.7)						111.0
出租物業銷售						—						—						—						379.4						—						379.4
金融服務業						—						—						406.4						—						—						406.4
						14,186.1						829.2						406.4						379.4						(748.7)						15,052.4
銷售成本
房屋銷售(3)						10,169.1						—						—						—						(81.3)						10,087.8
土地/地段銷售及其他						20.4						662.3						—						—						(624.8)						57.9
出租物業銷售						—						—						—						175.0						(5.1)						169.9
庫存和土地選擇權費用						13.7						6.0						—						0.3						—						20.0
						10,203.2						668.3						—						175.3						(711.2)						10,335.6
銷售、一般和行政費用						1,004.9						45.8						263.2						41.4						5.7						1,361.0
其他(收入)支出						(7.9)						(1.6)						(16.7)						(9.8)						11.2						(24.8)
所得税前收入						$	2,985.9					$	116.7					$	159.9					$	172.5					$	(54.4)					$	3,380.6
彙總現金流信息
折舊及攤銷						$	30.9					$	1.3					$	0.9					$	0.2					$	6.0					$	39.3
經營活動提供(用於)的現金						$	(416.2)					$	76.6					$	(63.0)					$	(409.1)					$	(22.9)					$	(834.6)

______________

(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的，與管理層評估部門業績的方式一致。

(2)數額包括公司其他業務的結果和公司間交易的消除。

(3)抵銷和其他列中的金額代表從Forestar出售給住宅建築部門的地塊的利潤確認。當Forestar向住宅建築部門出售地塊時，公司間利潤在合併財務報表中被抵消，當住宅建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時，公司間利潤在合併財務報表中確認。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

						截至2021年3月31日的三個月
						住宅建設						Forestar(1)						金融服務						租賃						淘汰和其他(2)						整合
						(單位：百萬)
收入
房屋銷售						$	6,170.4					$	—					$	—					$	—					$	—					$	6,170.4
土地/地段銷售及其他						15.4						287.1						—						—						(251.1)						51.4
金融服務業						—						—						225.1						—						—						225.1
						6,185.8						287.1						225.1						—						(251.1)						6,446.9
銷售成本
房屋銷售(3)						4,652.0						—						—						—						(35.6)						4,616.4
土地/地段銷售及其他						12.7						233.2						—						—						(215.2)						30.7
庫存和土地選擇權費用						3.2						0.6						—						—						—						3.8
						4,667.9						233.8						—						—						(250.8)						4,650.9
銷售、一般和行政費用						467.6						16.3						123.7						11.6						2.3						621.5
其他(收入)支出						(1.8)						(0.6)						(6.3)						(5.2)						8.5						(5.4)
所得税前收入						$	1,052.1					$	37.6					$	107.7					$	(6.4)					$	(11.1)					$	1,179.9

______________

(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的，與管理層評估部門業績的方式一致。

(2)金額包括公司其他業務的結果、分部和合並餘額之間的對賬金額以及公司間交易的取消。

(3)抵銷和其他列中的金額代表從Forestar出售給住宅建築部門的地塊的利潤確認。當Forestar向住宅建築部門出售地塊時，公司間利潤在合併財務報表中被抵消，當住宅建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時，公司間利潤在合併財務報表中確認。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

						截至2021年3月31日的六個月
						住宅建設						Forestar(1)						金融服務						租賃						淘汰和其他(2)						整合
						(單位：百萬)
收入
房屋銷售						$	11,869.1					$	—					$	—					$	—					$	—					$	11,869.1
土地/地段銷售及其他						33.3						594.2						—						—						(528.6)						98.9
出租物業銷售						—						—						—						31.8						(31.8)						—
金融服務業						—						—						412.3						—						—						412.3
						11,902.4						594.2						412.3						31.8						(560.4)						12,380.3
銷售成本
房屋銷售(3)						8,977.1						—						—						—						(63.3)						8,913.8
土地/地段銷售及其他						26.3						495.8						—						—						(464.5)						57.6
出租物業銷售						—						—						—						17.8						(17.8)						—
庫存和土地選擇權費用						11.2						0.9						—						—						—						12.1
						9,014.6						496.7						—						17.8						(545.6)						8,983.5
銷售、一般和行政費用						917.0						31.8						233.3						20.9						4.4						1,207.4
出售資產的收益						—						—						—						—						(14.0)						(14.0)
其他(收入)支出						(3.9)						(1.1)						(12.8)						(9.1)						16.1						(10.8)
所得税前收入						$	1,974.7					$	66.8					$	191.8					$	2.2					$	(21.3)					$	2,214.2
彙總現金流信息
折舊及攤銷						$	32.0					$	1.5					$	0.8					$	5.1					$	4.7					$	44.1
經營活動提供(用於)的現金						$	190.5					$	(249.5)					$	(32.3)					$	(216.7)					$	153.1					$	(154.9)

______________

(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的，與管理層評估部門業績的方式一致。

(2)金額包括公司其他業務的結果、分部和合並餘額之間的對賬金額以及公司間交易的取消。

(3)抵銷和其他列中的金額代表從Forestar出售給住宅建築部門的地塊的利潤確認。當Forestar向住宅建築部門出售地塊時，公司間利潤在合併財務報表中被抵消，當住宅建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時，公司間利潤在合併財務報表中確認。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

按報告類別劃分的房屋建築庫存(1)						三月三十一號， 2022						9月30日， 2021
						(單位：百萬)
西北						$	1,567.0					$	1,307.5
西南						2,885.8						2,445.6
中南部						4,084.4						3,479.3
東南						3,804.2						3,178.6
東						2,434.3						1,919.6
北						1,663.8						1,368.9
公司和未分配(2)						206.4						208.3
						$	16,645.9					$	13,907.8

____________________________

(1)房屋建築庫存是公司首席運營決策者使用的房屋建築部門資產衡量標準中唯一包括的資產。

(2)公司税和未分配税主要包括住房建設資本化利息和財產税。

按報告類別劃分的住房建設結果						截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
						2022						2021						2022						2021
						(單位：百萬)
收入
西北						$	637.0					$	548.5					$	1,205.9					$	1,096.5
西南						1,135.1						912.9						2,046.7						1,751.5
中南部						1,838.4						1,384.7						3,532.7						2,748.2
東南						1,946.5						1,720.7						3,757.5						3,185.7
東						1,219.5						1,070.9						2,294.3						2,078.6
北						730.3						548.1						1,349.0						1,041.9
						$	7,506.8					$	6,185.8					$	14,186.1					$	11,902.4
所得税前收入
西北						$	148.2					$	93.9					$	260.0					$	180.7
西南						226.6						130.5						385.9						245.7
中南部						416.0						251.9						770.3						491.9
東南						482.2						317.2						897.7						564.4
東						265.9						185.2						468.2						355.9
北						113.9						73.4						203.8						136.1
						$	1,652.8					$	1,052.1					$	2,985.9					$	1,974.7

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

注C-庫存

在每個季度末，該公司都會審查其所有社區和土地庫存的表現和前景，以確定潛在的減值指標，並在必要時進行詳細的減值評估和分析。作為這次審查的結果，Forestar記錄了$3.8截至2022年3月31日止三個月及六個月內，與一個土地發展項目有關的減值費用百萬元。有幾個不是在上一年季度記錄的減值費用和美元5.6在截至2021年3月31日的六個月內記錄的減值費用為百萬美元。

截至2022年3月31日止三個月及六個月內，與本公司已終止或預期終止的土地購買合約有關的保證金及收購前成本撇賬為11.4百萬美元和美元16.2分別為100萬美元和300萬美元3.8百萬美元和美元6.52021財年同期為100萬美元。存貨減值和土地選擇權費用計入綜合經營報表的銷售成本。

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合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

附註D-應付票據

公司按賬面金額計算的應付票據包括以下內容：

						三月三十一號， 2022						9月30日， 2021
						(單位：百萬)
住宅建設
不安全：
循環信貸安排						$	—					$	—
4.3752022年到期的優先票據百分比(1)						349.8						349.6
4.752023年到期的優先票據百分比(1)						299.7						299.5
5.752023年到期的優先票據百分比(1)						399.3						399.1
2.52024年到期的優先票據百分比(1)						497.7						497.3
2.62025年到期的優先票據百分比(1)						496.7						496.2
1.32026年到期的優先票據百分比(1)						595.0						594.5
1.42027年到期的優先票據百分比(1)						495.3						494.9
其他擔保票據(2)						152.3						82.2
						3,285.8						3,213.3
Forestar
不安全：
循環信貸安排						—						—
3.852026年到期的優先票據百分比(3)						396.0						395.5
5.02028年到期的優先票據百分比(3)						296.8						296.5
其他擔保票據						12.5						12.5
						705.3						704.5
金融服務
按揭回購安排						1,578.9						1,494.6
租賃
不安全：
循環信貸安排						—						—
總計(4)						$	5,570.0					$	5,412.4

____________________________

(1)從房屋建造優先票據賬面值中扣除的債務發行成本合共為$14.3百萬美元和美元16.5分別為2022年3月31日和2021年9月30日。

(2)住宅建築其他擔保票據不包括$0.5百萬美元和美元0.7分別於2022年3月31日和2021年9月30日支付給Forestar的百萬英鎊保證金票據。這些公司間票據在合併中被剔除。

(3)從Forestar的優先票據賬面金額中扣除的債務發行成本總計為$7.2百萬美元和美元8.0分別為2022年3月31日和2021年9月30日。

(4)截至2022年3月31日的應付票據的公允價值總計為$5.4億美元，其中3.7使用第2級投入和美元1.710億美元是使用級別3的投入衡量的。截至2021年9月30日應付票據的公允價值總計為$5.5億美元，其中3.9使用第2級投入和美元1.610億美元是使用級別3的投入衡量的。

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

住宅建設

該公司有一美元2.19億美元的高級無擔保住房建設循環信貸安排，具有未承諾的手風琴功能，可能會將該安排的規模增加到$3.010億美元，取決於某些條件和可獲得的額外銀行承諾。該融資機制還規定，簽發昇華金額為100循環信貸承諾總額的%。根據該貸款出具的信用證減少了可用借款能力。該貸款的到期日為2026年4月20日。該貸款機制下的借款和償還總額為#美元。750在截至2022年3月31日的六個月中各為100萬美元。在2022年3月31日，有不是未償還借款和美元175.6根據循環信貸安排簽發的百萬份信用證，可用能力為#美元2.0十億美元。

本公司的房屋建設循環信貸安排對其經營和活動施加限制，包括要求維持最高允許槓桿率，以及槓桿率超過一定水平時的借款基數限制。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的，並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約，貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金供應，或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。管理該貸款的信貸協議和管理優先票據的契約也對設定擔保債務和留置權施加了限制。截至2022年3月31日，本公司遵守了其住房建設循環信貸安排和公共債務義務的所有契諾、限制和限制。

該公司的住房建設循環信貸安排由D.R.霍頓公司的主要全資擁有的住房建設子公司提供擔保。

D.R.Horton於2021年7月向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動生效的通用貨架登記聲明，登記了公司可能不時發行的債務和股權證券，金額待定。

2019年7月，董事會授權回購至多美元500百萬美元的公司債務證券。授權沒有到期日。所有的$500截至2022年3月31日，仍有100萬授權。

Forestar

Forestar有一個$410百萬具有未承諾手風琴功能的高級無擔保循環信貸安排，可將該安排的規模增加到$600100萬美元，取決於某些條件和可獲得的額外銀行承諾。該安排還規定簽發信用證，其昇華金額為#美元，取較大者。100百萬美元和50循環信貸承諾總額的%。循環信貸安排下的借款必須根據Forestar房地產資產的賬面價值和不受限制的現金進行借款基數計算。根據該貸款出具的信用證減少了可用借款能力。該貸款的到期日為2025年4月16日。在2022年3月31日，有不是未償還借款和美元60.5根據循環信貸安排簽發的百萬份信用證，可用能力為#美元349.5百萬美元。

Forestar循環信貸安排包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和金融契約。金融契約要求Forestar保持最低水平的有形淨值，最低水平的流動性和最高允許的槓桿率。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的，並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約，貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金供應，或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。

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目錄表

D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

Forestar的循環信貸安排及其優先票據不是由D.R.霍頓公司或為該公司的房屋建設、金融服務或租賃業務的債務提供擔保的任何子公司擔保的。截至2022年3月31日，Forestar遵守了其循環信貸安排和優先票據義務的所有契約、限制和限制。

2020年4月，Forestar董事會批准了高達1美元的回購30上百萬的Forestar債務證券。授權沒有到期日。所有的$30截至2022年3月31日，仍有100萬授權。

金融服務

本公司的按揭附屬公司DHI Mortgage設有按揭回購安排，透過促進購買交易向DHI Mortgage提供融資及流動資金，在購買交易中，DHI Mortgage在收到交易對手的資金後，會將合資格貸款轉讓予交易對手。DHI Mortgage有權及有義務根據按揭回購安排的條款，於購入貸款於二手市場出售予第三方買家時，或在45至60天的指定時間內回購。2022年2月，對抵押回購安排進行了修改，以增加其容量，並將其到期日延長至2023年2月17日。該設施的總容量為$。1.610億美元；然而，在某些銷量較高的時期，容量會自動增加，並可以通過額外的承諾進一步增加。截至2022年3月31日，該設施的總容量為$2.1十億美元。

As of March 31, 2022, $2.2持有待售抵押貸款，抵押品價值為#億美元2.2在抵押貸款回購安排下質押了10億美元。由於預付款總額為#美元619.9，DHI Mortgage有義務為$1.6於2022年3月31日的按揭回購安排下未償還的1.9%的年利率。

該抵押回購安排不由D.R.霍頓公司或為該公司的房屋建築、Forestar或租賃業務的債務提供擔保的任何子公司提供擔保。該安排載有有關按揭附屬公司所需的最低有形淨值、最高容許槓桿率及最低所需流動資金的財務契約。對這些契約進行衡量，並每月向貸款人報告。於2022年3月31日，DHI Mortgage符合按揭回購安排的所有條件及契諾。

租賃

2022年3月4日，公司的租賃子公司DRH Rental簽訂了一份625百萬具有未承諾手風琴功能的高級無擔保循環信貸安排，可將該安排的規模增加到$1.2510億美元，取決於某些條件和可獲得的額外銀行承諾。2022年3月17日，DRH Rental利用了手風琴功能，將設施規模擴大到$750100萬美元，通過額外的承諾。該安排還規定簽發信用證，其昇華金額為#美元，取較大者。100百萬美元和50循環信貸承諾總額的%。循環信貸安排下的可獲得性須根據DRH Rental的房地產資產的賬面價值和不受限制的現金進行借款基數計算。截至2022年3月31日，借款基地將該設施下的可用能力限制在#美元。486百萬美元，而且有不是貸款項下未償還的借款或簽發的信用證。該貸款的到期日為2026年3月4日。

循環信貸安排包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和金融契約。金融契約要求DRH Rental保持最低水平的有形淨值、最低水平的流動性和最高允許槓桿率。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的，並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約，貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金供應，或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。截至2022年3月31日，DRH Rental遵守其循環信貸安排的所有契約、限制和限制。

DRH Rental的循環信貸安排不是由D.R.Horton，Inc.或為該公司的房屋建築、Forestar或金融服務業務的債務提供擔保的任何子公司提供擔保的。

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注E-資本化利息

該公司將在積極開發和建設期間發生的庫存利息成本資本化(活躍庫存)。當相關存貨交付給買方時，資本化利息計入銷售成本。在公司現有庫存低於其債務水平的期間，所產生的利息的一部分在所發生的期間反映為利息支出。在2022財年和2021財年的前六個月，公司的活躍庫存超過了債務水平，產生的所有利息都被資本化為庫存。

下表彙總了公司在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月和六個月內發生、資本化和支出的利息成本：

						截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
						2022						2021						2022						2021
						(單位：百萬)
資本化利息，期初						$	221.3					$	215.1					$	217.7					$	207.7
產生的利息(1)						36.7						37.9						73.6						78.3
計入銷售成本的利息						(34.7)						(34.4)						(68.0)						(67.4)
資本化利息，期末						$	223.3					$	218.6					$	223.3					$	218.6

__________________

(1)所產生的利息包括公司按揭回購貸款的利息$3.0百萬美元和美元7.0在截至2022年3月31日的三個月和六個月中分別為3.8百萬美元和美元8.32021財年同期為100萬美元。發生的利息中還包括Forestar利息#美元。8.1百萬美元和美元16.2在截至2022年3月31日的三個月和六個月中分別為11.5百萬美元和美元23.02021財年同期為100萬美元。

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附註F-按揭貸款

持有供出售的按揭貸款主要包括以相關物業作抵押的單户住宅貸款。該公司通常在出售貸款時出售大部分貸款的償還權。保留的維修權通常在貸款發放後6個月內出售。截至2022年3月31日，持有待售按揭貸款為2.24億美元的未償還本金餘額總額為#美元2.27十億美元。截至2021年9月30日，持有待售按揭貸款為2.03億美元的未償還本金餘額總額為#美元1.97十億美元。在這兩個日期持有待售的按揭貸款主要由按公允價值經常性使用第2級投入計量的按揭貸款組成。

截至2022年3月31日及2021年3月31日止的6個月內，按揭貸款總額為8.410億美元7.3億美元，出售的抵押貸款總額為8.110億美元7.0分別為10億美元。該公司通過出售貸款和維修權獲得收益#美元。168.0百萬美元和美元302.0在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，分別為178.6百萬美元和美元317.4在上一年期間為100萬美元。出售貸款和維修權的淨收益計入綜合業務表的收入。在截至2022年3月31日的六個月內，大約68本公司的抵押貸款中有%直接出售給聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)、聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)或由政府全國抵押協會(Ginnie Mae)支持的證券，以及24%出售給了另一家主要金融實體。

該公司還使用對衝工具作為計劃的一部分，向其購房者提供低於市場利率的融資。截至2022年3月31日和2021年9月30日，該公司的抵押貸款支持證券(MBS)總額為784.2百萬美元和美元834.6分別為100萬尚未獲得利率鎖定承諾(IRLC)或尚未創建或分配的關閉貸款，並記錄了#美元的資產9.8百萬美元和美元1.1分別為該MBS頭寸的公允價值。

該公司是IRLCs的締約方，IRLCs適用於已申請貸款資金並滿足規定的信貸和承保標準的借款人。於2022年3月31日及2021年9月30日，按公允價值使用第2級投入入賬的衍生工具IRLC名義金額合共為#美元。3.710億美元1.5分別為10億美元。

注G-所得税

公司截至2022年3月31日的三個月和六個月的所得税支出為441.0百萬美元和美元792.5分別為100萬美元和300萬美元246.0百萬美元和美元485.1在上一年期間為100萬美元。實際税率為23.4截至2022年3月31日的三個月和六個月的百分比20.8%和21.9%，分別在上一年期間。所有期間的有效税率包括州所得税費用和與股票薪酬相關的税收優惠，以及聯邦節能住房税收抵免。聯邦節能住宅税收抵免到期，適用於2021年12月31日後關閉的住宅。

公司的遞延税項資產，扣除遞延税項負債淨額為#美元。135.72022年3月31日為100萬美元，而159.52021年9月30日為100萬人。該公司的估值津貼為#美元。4.0百萬美元和美元4.2分別為2022年3月31日和2021年9月30日的100萬歐元，與淨營業虧損(NOL)結轉的國家遞延税收資產有關，這些資產很有可能在實現之前到期。公司將繼續評估積極和消極的證據，以確定是否需要對剩餘的國家NOL結轉進行估值津貼。未來期間估值免税額的任何逆轉都將影響本公司的實際税率。

遞延税金的會計處理是基於對未來業績的估計。這些未來結果的預期結果和實際結果之間的差異可能會對公司的綜合經營結果或財務狀況產生重大影響。此外，現有聯邦和州税法和税率的變化可能會影響未來的税收結果和公司遞延税項資產的估值。

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March 31, 2022

注H-每股收益

下表列出了計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的分子和分母。

						截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
						2022						2021						2022						2021
						(單位：百萬)
分子：
D.R.霍頓公司的淨收入。						$	1,436.3					$	929.5					$	2,577.9					$	1,721.3
分母：
基本每股收益的分母-加權平均普通股						353.1						362.3						354.6						363.4
稀釋性證券的影響：
員工股票獎勵						3.2						4.9						3.6						5.2
稀釋後每股收益的分母--調整後的加權平均普通股						356.3						367.2						358.2						368.6
每股普通股基本淨收入可歸因於D.R.霍頓公司。						$	4.07					$	2.57					$	7.27					$	4.74
每股普通股稀釋後淨收益可歸因於D.R.霍頓公司。						$	4.03					$	2.53					$	7.20					$	4.67

注：我-股東權益

D.R.Horton有一份自動生效的通用貨架登記聲明，於2021年7月提交給美國證券交易委員會，登記了它可能不時發行的債務和股權證券，金額待定。

2021年4月，董事會授權回購至多美元1.010億美元的公司普通股。截至2022年3月31日止六個月內，本公司回購5.8100萬股普通股，價格為1美元544.2百萬美元。截至2022年3月31日，2.0在回購授權上剩餘的百萬美元。2022年4月，董事會授權回購至多美元1.0億股本公司普通股，取代此前授權。授權沒有到期日。

在2022財年的前兩個季度，董事會批准了季度現金股息#美元0.225每股普通股，最近一次是在2022年2月25日支付給2022年2月17日登記在冊的股東。2022年4月，董事會批准了季度現金股息#美元0.225每股普通股，於2022年5月18日支付給2022年5月9日登記在冊的股東。現金股息為$0.20在2021財年的每個季度批准並支付了每股普通股。

Forestar於2021年10月向美國證券交易委員會提交了有效的貨架登記聲明，登記金額為$750百萬的股權證券，其中300根據2021年11月生效的在市場上股票發行計劃，該公司保留了100萬美元用於銷售。在截至2022年3月31日的六個月內，Forestar發佈了84,547根據其在市場上的股權發行計劃發行的普通股，收益為#美元。1.7百萬美元，扣除佣金和其他發行成本，總計為$0.1百萬美元。2022年3月31日，$748.2根據Forestar的貨架登記聲明，仍有100萬美元可供發放，其中#美元298.2根據其在市場上的股權發行計劃，為銷售預留了100萬英鎊。

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March 31, 2022

注J-員工福利計劃

限制性股票單位(RSU)

公司的股票激勵計劃規定向高管、其他關鍵員工和非管理董事授予股票期權和限制性股票單位。RSU獎勵可以基於性能(基於性能)，也可以基於在必要時間段內的服務(基於時間)。基於業績和基於時間的RSU股權獎勵代表了在滿足歸屬條件和/或業績標準的情況下，每個RSU獲得一股公司普通股的或有權利。在被授予之前，RSU沒有股息或投票權。

2021年10月，公司授予390,000向其執行幹事提供基於績效的回覆單位。2022年3月，公司董事會薪酬委員會(以下簡稱薪酬委員會)批准了對該裁決的修訂和重述，以增加從390,000至430,000。同樣在2022年3月，薪酬委員會修訂了執行幹事短期業績獎金計劃，以減少其四名執行幹事可獲得的獎勵金額。這個430,000基於績效的RSU股權獎勵在結束時授予三-截至2024年9月30日的年度業績期間。最終授予的單位數量取決於公司在實現某些業績標準方面與同行相比的相對地位，範圍可能為0%至200已批出單位數目的百分比。業績標準是股東總回報；投資回報；銷售、一般和行政費用控制；以及毛利潤。這些股權獎勵的授予日期公允價值為$。80.58每單位。與這筆贈款相關的補償費用為#美元。4.1百萬美元和美元8.3於截至2022年3月31日止三個月及六個月內，分別按本公司相對同業集團的業績估計、業績期間的已過部分及授予日期的公允價值計算，合計金額為百萬元。

於截至2022年3月31日止三個月內，本公司授予約1.2百萬個基於時間的RSU到大約1,200獲獎者，包括高管、其他關鍵員工和非管理董事。這些股權獎勵的加權平均授予日公允價值為#美元。74.96每個單位，他們每年等額分期付款，為期三至五年。與這些贈款有關的薪酬支出為#美元。8.5在截至2022年3月31日的三個月和六個月中，這主要與在授予之日符合退休資格的員工確認的費用有關。

與公司基於業績和基於時間的RSU相關的基於股票的薪酬支出總額為$28.9百萬美元和美元50.9在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，分別為24.0百萬美元和美元45.2在截至2021年3月31日的三個月和六個月內，

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March 31, 2022

注：K-承付款和或有事項

保修索賠

該公司為其購房者提供對框架部件和基礎系統等結構部件的主要缺陷的十年有限保修，對主要機械繫統的兩年有限保修，對其他建築部件的一年有限保修。該公司的保修責任基於其運營的每個市場的歷史保修成本經驗，並進行了調整，以反映與建造的房屋類型和建造的地理區域相關的質量風險。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月和六個月期間，公司保修責任的變化如下：

						截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
						2022						2021						2022						2021
						(單位：百萬)
保修責任，期間開始						$	390.0					$	324.0					$	376.3					$	310.2
已發佈的保修						43.6						36.3						82.5						69.7
更改已有保修的法律責任						3.0						1.1						7.3						3.7
已建立的定居點						(28.8)						(20.7)						(58.3)						(42.9)
保修責任，期末						$	407.8					$	340.7					$	407.8					$	340.7

法律索賠和保險

在正常業務過程中的各種索賠、投訴和其他法律行動中，本公司被列為被告。在任何時候，該公司都在管理數百起與建築缺陷問題、人身傷害索賠、僱傭問題、土地開發問題、合同糾紛和其他事項有關的個人索賠。該公司根據未決索賠的估計費用和與以前關閉的住房有關的預期未來索賠的估計費用，為這些意外情況建立了準備金。這些或有事項的估計負債為#美元。617.1百萬美元和美元577.5分別於2022年3月31日和2021年9月30日計入應計費用和其他負債，並列入合併資產負債表的應計費用和其他負債。大致99在2022年3月31日和2021年9月30日，這些儲備中與建築缺陷相關的佔比都很高。與公司法律或有事項有關的費用為#美元。44.1百萬美元和美元37.3分別在截至2022年3月31日和2021年3月31日的六個月內達到100萬美元。

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的6個月中，公司法定索賠準備金的變化如下：

			截至六個月 三月三十一號，
			2022						2021
			(單位：百萬)
法定申索準備金，期間開始			$	577.5					$	473.8
增加儲備			55.7						56.2
付款			(16.1)						(5.6)
法定申索準備金，期限屆滿			$	617.1					$	524.4

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March 31, 2022

本公司估計並記錄其適用保單項下的應收賬款，該等應收賬款涉及已知或有索賠及預期未來建築缺陷索賠，以及在正常業務過程中發生的其他法律索賠及訴訟(如有可能收回)。然而，由於這些保單下的自我保險保留金額很大，該公司預計它將在很大程度上是自我保險的。該公司從未決法律索賠的估計損失和與先前關閉的房屋有關的預期未來索賠中估計的保險應收賬款總額為#美元112.0百萬，$109.5百萬美元和美元90.5於2022年3月31日、2021年9月30日和2021年3月31日分別為100萬歐元，並計入綜合資產負債表中的其他資產。此外，當本公司被指定為其保險單上的額外被保險人時，本公司可能有能力向其分包商及其保險承保人追回部分損失。

與這些準備金相關的損失估計和從保單中收回的相關估計會受到高度變異性的影響，原因是不確定因素，例如相對於公司市場和產品類型的建築缺陷索賠的趨勢、索賠頻率、索賠解決成本和模式、保險業慣例和法律解釋等。由於在為這些或有事項建立準備金時需要高度的判斷，未來的實際成本和從保險中收回的金額可能與當前的估計金額有很大差異，因此本公司無法對超過其準備金的可能損失或損失範圍做出合理估計。

土地及地段購買合約

該公司簽訂土地和地塊購買合同，以獲得用於建造住房的土地或地塊。根據這些合同，該公司將支付一筆指定的按金，以換取在未來某個時間點以預定條款購買土地或地段的權利，而不是義務。根據許多購買合同的條款，如果公司選擇終止合同，押金將不予退還。當本公司相信其很可能不會收購合約物業並無法透過其他方式收回該等成本時，土地購買合同按金及已資本化的收購前成本將計入存貨及土地選擇權費用。

截至2022年3月31日，公司存款總額為$1.4億美元，包括#美元的現金存款1.310億美元的本票和擔保債券86.1100萬美元，與購買土地和地塊的合同有關，剩餘總購買價格約為#美元18.7十億美元。目前，合同中的大部分土地和地段預計將在三年內購買。在這些金額中，#美元137.7100萬的保證金與Forestar簽訂的購買土地和地塊合同有關，剩餘購買價格為#美元。1.5十億美元。截至2022年3月31日的有限數量的住房建設用地和地塊購買合同，相當於$91.1本公司須支付剩餘買入價的1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000在美元中91.1以特定履約條款為準的剩餘購買價格，$64.8與住宅建築部門和Forestar之間的合同相關的百萬美元。

在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，Forestar向房屋建築部門報銷了$2.7百萬美元和美元5.4分別為之前支付的保證金和$16.2百萬美元和美元37.8分別用於與土地購買合同相關的收購前和其他盡職調查費用，房屋建築部門根據合同將其權利轉讓給Forestar。在截至2021年3月31日的三個月和六個月內，Forestar向房屋建築部門報銷了$8.0百萬美元和美元24.2分別為之前支付的保證金和$7.3百萬美元和美元28.2分別用於收購前和其他盡職調查成本。

其他承諾

截至2022年3月31日，該公司的未償還擔保債券為#美元2.5十億美元，信用證金額為$236.1百萬美元，以確保在各種合同下的履行。在全部信用證中，#美元。175.6根據住房建設循環信貸安排發放了100萬美元和#美元60.5根據Forestar的循環信貸安排，發行了100萬美元。

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合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

注L-其他資產、應計費用和其他負債

截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司的其他資產如下：

						三月三十一號， 2022						9月30日， 2021
						(單位：百萬)
保證金和可退還的押金						$	1,440.8					$	1,079.8
保險應收賬款						112.0						109.5
其他應收賬款						151.5						153.6
預付資產						77.2						51.6
合同資產--保險代理佣金						64.8						58.6
使用權資產租賃						41.7						35.6
利率鎖定承諾						56.6						17.9
抵押貸款償還權						5.0						4.1
抵押貸款對衝工具和承諾						171.4						—
其他						56.7						49.9
						$	2,177.7					$	1,560.6

公司於2022年3月31日和2021年9月30日的應計費用和其他負債如下：

						三月三十一號， 2022						9月30日， 2021
						(單位：百萬)
法律索賠準備金						$	617.1					$	577.5
僱員補償及相關責任						466.3						492.1
保修責任						407.8						376.3
客户存款						283.4						193.4
與庫存相關的應計項目						315.5						261.2
與套期保值工具相關的經紀人存款						139.3						—
聯邦和州所得税負擔						85.4						88.2
應計財產税						30.9						51.0
租賃負債						43.2						37.0
應計利息						34.1						31.5
利率鎖定承諾						89.0						—
抵押貸款對衝工具和承諾						9.8						1.7
其他						97.1						100.4
						$	2,618.9					$	2,210.3

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D.R.霍頓公司及附屬公司

合併財務報表附註(未經審計)-(續)

March 31, 2022

注：M-後續事件

2022年4月，D.R.霍頓公司和維德勒水資源公司(納斯達克代碼：VWTR)(維德勒公司)達成最終合併協議，根據協議，D.R.霍頓公司將以#美元收購維德勒公司。15.75在全現金交易中每股。收購要約成功完成和合並完成後，維德勒的普通股將不再在納斯達克證券市場上市交易。這筆交易的總股本價值約為$291根據慣例的成交條件，這筆交易預計將在2022年第二個日曆季度完成。

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本季度報告中包括的我們的綜合財務報表和相關説明以及我們截至2021年9月30日的財政年度的Form 10-K年度報告一起閲讀。本討論和分析中包含的一些信息構成前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素。實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於本討論之後的“前瞻性陳述”部分所述的那些因素。

生意場

以成交房屋數量衡量，D.R.Horton，Inc.是美國最大的住宅建築公司。我們通過我們的運營部門在32個州的104個市場建造和銷售房屋，主要以D.R.霍頓的名義，美國的建設者，翡翠之家、快捷之家和自由之家。我們的普通股被納入標準普爾500指數，並在紐約證券交易所上市，股票代碼為“DHI”。除文意另有所指外，本文中使用的術語“D.R.Horton”、“公司”、“我們”和“我們”指的是位於特拉華州的D.R.Horton公司及其前身和子公司。

我們的業務包括住宅建設、擁有多數股權的住宅地塊開發公司、金融服務、租賃和其他活動。我們的房屋建築業務是我們的核心業務，主要包括建造和銷售獨棟住宅，銷售價格一般在150,000美元到100,000,000美元以上，截至2022年3月31日的6個月內平均收盤價為370,300美元。在截至2022年3月31日的六個月中，我們約91%的房屋銷售收入來自單户獨立住宅的銷售，其餘來自聯排住宅、複式住宅和三層住宅等附屬住宅的銷售。

我們作為美國最具地域多樣性和最大規模的房屋建築商的地位，為我們提供了一個強大的平臺來競爭新房銷售。我們的產品包括為入門級、搬家、活躍的成年人和奢侈品買家提供廣泛的住房。我們價格適中的入門級住宅經歷了購房者非常強勁的需求，因為這部分新房市場仍然得不到充分的服務，庫存水平相對於需求來説很低。

截至2022年3月31日，我們擁有Forestar Group Inc.(Forestar)63%的流通股，Forestar是一家在紐約證券交易所上市的住宅地塊開發公司，股票代碼為“for”。Forestar是我們房屋建設戰略的關鍵部分，通過擴大與土地開發商的關係並增加我們通過土地購買合同控制的土地和地塊位置來提高運營和資本效率和回報。在過去的幾年裏，Forestar在土地收購和開發方面進行了大量投資，以擴大其在我們的住宅建設運營足跡中的業務。

我們的金融服務業務為我們許多住房建設市場的購房者提供抵押貸款和產權代理服務。Dhi Mortgage是我們的全資子公司，主要為我們的購房者提供抵押貸款融資服務，並將其產生的幾乎所有抵押貸款和相關服務權出售給第三方購買者。DHI Mortgage根據買方指導原則發放貸款，並在發放後出售幾乎所有抵押貸款產品。我們的全資子公司業權公司作為業權保險代理，提供業權保險保單、審查、承保和結算服務，主要與我們的房屋建築交易有關。

我們的租賃業務包括多户和單户租賃業務。多户租賃業務開發、建設、租賃和銷售住宅租賃物業。獨户租賃業務主要是建造和租賃獨户住宅，然後將社區推向市場，批量出售出租房屋。

除了我們的房屋建築、Forestar、金融服務和租賃業務外，我們還通過我們的子公司從事其他業務活動。我們從事保險相關業務，擁有包括牧場土地和裝修在內的非住宅房地產，並擁有和運營能源相關資產。這些行動的結果對於單獨報告而言無關緊要，因此歸為一組，並作為其他報告列報。

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目錄表

概述

在截至2022年3月31日的六個月中，我們的淨銷售訂單數量下降了3%，而這些銷售訂單的價值比去年同期增加了18%。與去年同期相比，我們的房屋成交數量下降了1%，而房屋銷售收入增加了19%。與去年同期的124億美元相比，我們的綜合收入增長了22%，達到151億美元。在截至2022年3月31日的6個月中，我們的税前收入為34億美元，而去年同期為22億美元，我們的税前營業利潤率為22.5%，而去年同期為17.9%。在截至2022年3月31日的6個月中，淨收益為26億美元，而去年同期為17億美元，稀釋後每股收益為7.20美元，而去年同期為4.67美元。

在截至2022年3月31日的12個月中，我們的股本回報率(ROE)為34.0%，而去年同期為27.1%，我們的房屋建築庫存回報率(ROI)為40.3%，而去年同期為31.1%。淨資產收益率的計算方法是過去12個月可歸因於D.R.霍頓的淨收入除以平均股東權益，其中平均股東權益是往績5個季度的期末股東權益餘額除以5。房屋建築ROI的計算方法是過去12個月的房屋建築税前收入除以平均庫存，其中平均庫存是過去5個季度的房屋建築庫存餘額除以5的總和。

在2022財年上半年，儘管通脹壓力增加，抵押貸款利率上升，但對我們的住房的需求仍然強勁。我們相信，我們的住房需求得到了我們大多數市場上有限的、價格合理的住房供應的支持。我們有能力通過我們實惠的產品供應、地塊供應和房屋庫存滿足這一需求。然而，供應鏈的多次中斷導致了某些建築材料的短缺，再加上勞動力市場的緊張，導致我們的建設週期延長。我們已經放慢了房屋銷售步伐，以更緊密地與我們的生產水平保持一致，當我們對購房者的房屋完成日期有更多確定時，我們將在建設週期的晚些時候出售房屋。根據目前勞動力和材料的可獲得性、我們目前房屋的完工階段、庫存、生產計劃和產能，我們預計短期內將繼續限制我們在大多數社區的銷售訂單速度，以與我們的生產水平相匹配。

在我們的住房建設用地和地塊組合中，截至2022年3月31日，通過購買合同控制的地塊佔擁有和控制地塊的77%，而截至2021年9月30日和2021年3月31日，這一比例分別為76%和75%。我們與Forestar的關係以及與全國其他土地開發商擴大的關係使我們能夠繼續增加我們地塊管道的受控部分.

我們相信，我們強大的資產負債表和流動性狀況為我們提供了通過不斷變化的經濟狀況進行有效運營的靈活性。我們計劃繼續從我們的房屋建設業務中產生強勁的現金流，並管理我們的產品供應、激勵措施、房屋定價、銷售速度和庫存水平，以根據當地房地產市場狀況優化我們在每個社區的庫存投資回報。

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目錄表

戰略

我們的經營戰略專注於通過利用我們的財務和競爭地位來提高我們股東的長期價值，最大化我們的庫存投資回報，產生強勁的盈利能力和現金流，同時管理風險並保持財務靈活性，以適應不斷變化的經濟狀況。我們的戰略始終如一，包括以下舉措：

•在整個公司培養和留住經驗豐富且富有成效的人員團隊，他們一致並專注於我們的運營執行和財務業績的持續改進。

•保持可觀的現金餘額和強勁的整體流動性狀況，同時控制我們的債務水平。

•在我們的運營市場中分配和積極管理我們的庫存投資，以分散我們的地理風險。

•根據每個市場的消費者需求，提供新的住宅社區，以吸引範圍廣泛的入門級、搬家、活躍的成年人和豪華購房者。

•在我們的每個市場上根據需要調整產品供應、銷售速度、房價和銷售激勵措施，以滿足消費者需求並保持可負擔性。

•在銷售期間和銷售後為我們的客户提供高質量的住房和積極的體驗。

•根據每個市場的需求管理在建房屋庫存，包括啟動未售出房屋的建設以滿足新的住房需求，並積極控制庫存中未售出和已完工房屋的數量。

•投資於理想市場的土地和土地開發，同時控制我們在每個市場擁有的土地和地段相對於當地新的住房需求的水平。

•繼續尋找機會，通過與Forestar和其他土地開發商的購買合同，擴大我們的土地和已完工地塊的比例。

•控制從供應商和分包商採購的貨物的成本。

•提高我們土地開發、建設、銷售等關鍵經營活動的效率。

•控制我們的銷售、一般和行政(SG&A)費用基礎設施以匹配生產水平。

•確保我們的金融服務業務為購房者提供高質量的按揭和業權服務。

•增加我們對單户和多户租賃物業的建設和租賃的投資，以滿足高增長的郊區市場的租賃需求，並通過出售這些物業來賺取利潤。

•機會主義地評估潛在的收購，以增強我們的運營平臺。

我們相信，我們近年來取得積極成果的經營戰略將使我們能夠在不斷變化的經濟狀況下成功運營，以保持和改善我們的財務和競爭地位。然而，我們不能保證上述舉措將繼續成功，我們可能需要調整我們的部分戰略，以適應未來的市場狀況。

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目錄表

關鍵結果

與2021年同期相比，截至2022年3月31日及截至2022年3月31日的三個月的主要財務業績如下：

住宅建設：

•房屋建築收入增長21%，至75億美元，而去年同期為62億美元。

•房屋成交量增長1%，至19,828套，平均收盤價上漲21%，至378,200美元。

•淨銷售訂單減少10%，至24,340套，而淨銷售訂單價值增加10%，至97億美元。

•積壓的銷售訂單減少了6%，至33,859套，而積壓的銷售訂單價值增加了15%，至133億美元。

•房屋銷售毛利率為28.9%，而去年同期為24.6%。

•房屋建築SG&A支出占房屋建築收入的6.8%，而這一比例為7.6%。

•住宅建設税前收入為17億美元，而去年同期為11億美元。

•住房建設税前收入佔住房建設收入的22.0%，而去年同期為17.0%。

•住房建設現金和現金等價物總計12億美元，而2021年9月30日和2021年3月31日分別為30億美元和19億美元。

•房屋建築庫存總額為166億美元，而2021年9月30日和2021年3月31日的庫存分別為139億美元和129億美元。

•庫存房屋總數為59,800套，而2021年9月30日和2021年3月31日分別為47,800套和46,100套。

•擁有的地塊總數為13.12萬件，而截至2021年9月30日和2021年3月31日的擁有量分別為12.78萬件和12.15萬件。通過購買合同控制的地塊分別從2021年9月30日的402,500個和2021年3月31日的365,200個增加到442,800個。

•住房建設債務為33億美元，而2021年9月30日和2021年3月31日的債務分別為32億美元和26億美元。

•住房建設債務佔總資本的比例為16.4%，而2021年9月30日和2021年3月31日分別為17.8%和16.8%。住房建設淨債務佔總資本的11.2%，而2021年9月30日和2021年3月31日分別為1.7%和5.3%。

Forestar：

•Forestar的收入增長了47%，達到4.216億美元，而去年同期為2.871億美元。本季度和上年同期的收入分別為3.897億美元和2.683億美元，分別來自我們房屋建築部門的土地和地塊銷售收入。

•Forestar的成交量增長了61%，達到5788件，而去年同期為3588件。賣給D.R.霍頓的拍品總數為4771件，而賣給D.R.霍頓的拍品總數為3358件。

•Forestar的税前收入為6320萬美元，而去年同期為3760萬美元。

•Forestar的税前收入佔收入的15.0%，而去年同期為13.1%。

•Forestar的現金和現金等價物總額為2.337億美元，而截至2021年9月30日和2021年3月31日的現金和現金等價物分別為1.536億美元和1.672億美元。

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目錄表

•Forestar的庫存總額為20億美元，而截至2021年9月30日和2021年3月31日的庫存分別為19億美元和17億美元。

•Forestar擁有和控制的地塊總數為96,500個，而截至2021年9月30日和2021年3月31日，分別為97,000個和84,500個。在這些地塊中，有36,700件與D.R.Horton簽訂了出售或受第一要約權約束的合同，而截至2021年9月30日和2021年3月31日，這一數字分別為39,200和37,100件。

•Forestar的債務為7.053億美元，而截至2021年9月30日和2021年3月31日的債務分別為7.045億美元和6.546億美元。

•Forestar的債務與總資本之比為38.9%，而2021年9月30日和2021年3月31日的債務與總資本之比均為41.0%。Forestar的淨債務佔總資本的29.9%，而截至2021年9月30日和2021年3月31日，這兩個數字分別為35.2%和34.1%。

金融服務：

•金融服務收入下降1%，降至2.221億美元，而去年同期為2.251億美元。

•金融服務税前收入下降了14%，降至9280萬美元，而去年同期為1.077億美元。

•金融服務税前收入佔金融服務收入的41.8%，而這一比例為47.8%。

租金：

•租金收入為2.229億美元，而去年同期為零。

•租金税前收入為1.025億美元，而税前虧損為640萬美元。

•租賃庫存總額為15億美元，而2021年9月30日和2021年3月31日的租金庫存分別為8.409億美元和5.435億美元。

•租賃單位總數為494套，而去年同期沒有一套。

綜合結果：

•與64億美元相比，合併收入增長了24%，達到80億美元。

•合併税前收益增長60%，達到19億美元，而去年同期為12億美元。

•合併税前收入佔合併收入的23.5%，而去年同期為18.3%。

•所得税支出為4.41億美元，而不是2.46億美元；我們的有效税率為23.4%，而不是20.8%。

•可歸因於D.R.Horton的淨收入增長55%，達到14億美元，而去年同期為9.295億美元。

•可歸因於D.R.霍頓公司的每股普通股稀釋後淨收入增長59%，達到4.03美元，而去年同期為2.53美元。

•股東權益為168億美元，而2021年9月30日和2021年3月31日的股東權益分別為149億美元和130億美元。

•普通股每股賬面價值增至47.66美元，而2021年9月30日和2021年3月31日分別為41.81美元和35.96美元。

•債務與總資本之比為24.9%，而2021年9月30日和2021年3月31日的債務與總資本之比分別為26.7%和25.7%。淨債務與總資本之比為18.9%，而2021年9月30日和2021年3月31日分別為12.9%和14.9%。

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目錄表

與2021年同期相比，截至2022年3月31日的6個月的主要財務業績如下：

住宅建設：

•房屋建築收入增長19%，至142億美元，而去年同期為119億美元。

•房屋成交量下降1%，至38,224套，而這些房屋的平均收盤價上漲20%，至370,300美元。

•淨銷售訂單減少3%，至45,862套，而淨銷售訂單價值增加18%，至180億美元。

•房屋銷售毛利率為28.2%，而去年同期為24.4%。

•房屋建築SG&A費用占房屋建築收入的7.1%，而這一比例為7.7%。

•住房建設税前收入為30億美元，而去年同期為20億美元。

•住房建設税前收入佔住房建設收入的21.0%，而去年同期為16.6%。

•房屋建築業務使用的淨現金為4.162億美元，而房屋建築業務提供的淨現金為1.905億美元。

Forestar：

•Forestar的收入增長40%，達到8.292億美元，而去年同期為5.942億美元。本年度和上年同期的收入分別為7.198億美元和5.625億美元，分別來自我們房屋建築部門的土地和地塊銷售收入。

•Forestar的成交量從7,155件增加到10,304件，增幅為44%。賣給D.R.霍頓的拍品總數為8785件，而賣給D.R.霍頓的拍品總數為6747件。

•Forestar的税前收入為1.167億美元，而去年同期為6680萬美元。

•Forestar的税前收入佔收入的14.1%，而去年同期為11.2%。

金融服務：

•金融服務收入下降1%，降至4.064億美元，而去年同期為4.123億美元。

•金融服務税前收入下降17%，降至1.599億美元，而去年同期為1.918億美元。

•金融服務税前收入佔金融服務收入的39.3%，而這一比例為46.5%。

租金：

•租金收入為3.794億美元，而去年同期為3180萬美元。

•租金税前收入為1.725億美元，而去年同期為220萬美元。

•關閉的出租單位總數為1071個，而關閉的出租單位為124個。

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目錄表

綜合結果：

•合併收入增長22%，達到151億美元，而去年同期為124億美元。

•合併税前收益增長53%，達到34億美元，而去年同期為22億美元。

•合併税前收入佔合併收入的22.5%，而去年同期為17.9%。

•所得税支出為7.925億美元，而不是4.851億美元；我們的有效税率為23.4%，而不是21.9%。

•D.R.霍頓的淨收入增長了50%，達到26億美元，而去年同期為17億美元。

•可歸因於D.R.霍頓公司的每股普通股稀釋後淨收入增長54%，達到7.20美元，而去年同期為4.67美元。

•業務中使用的現金淨額為8.346億美元，而去年同期為1.549億美元。

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目錄表

經營成果--住房建設

我們在以下列出的地理區域、州和市場開展住宅建設業務，並在這些市場中的大多數市場開展金融服務業務。我們的房屋建築運營部門彙總為六個報告部門，也稱為報告地區，構成以下市場。我們的財務報表及其附註包含有關分部業績的額外信息。

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目錄表

狀態

報告區域/市場

狀態

報告區域/市場

西北地區

中南部地區

科羅拉多州

科羅拉多泉

俄克拉荷馬州

俄克拉荷馬城

丹佛

塔爾薩

柯林斯堡

德克薩斯州

奧斯汀

俄勒岡州

本德

博蒙特

尤金/斯普林菲爾德

布萊恩/大學站

波特蘭/塞勒姆

克里斯蒂語料庫

猶他州

鹽湖城

達拉斯

聖喬治

沃斯堡

華盛頓

華盛頓市中心

休斯敦

西雅圖/塔科馬/埃弗雷特/奧林匹亞

基林/坦普爾/韋科

斯波坎

拉伯克

温哥華

米德蘭/敖德薩

新布朗費爾斯/聖馬科斯

西南地區

聖安東尼奧

亞利桑那州

鳳凰城

圖森

東部地區

加利福尼亞

貝克斯

佐治亞州

亞特蘭大

灣區

奧古斯塔

弗雷斯諾/圖拉雷

薩凡納

洛杉磯縣

北卡羅來納州

阿什維爾

莫德斯托/默塞德/斯托克頓

夏洛特

河濱縣

格林斯博羅/温斯頓-塞勒姆

薩克拉門託

新伯爾尼/格林維爾

聖貝納迪諾縣

羅利/達勒姆

聖地亞哥縣

威爾明頓

夏威夷

瓦胡島

南卡羅來納州

查爾斯頓

內華達州

拉斯維加斯

哥倫比亞

裏諾

格林維爾/斯帕坦堡

新墨西哥州

阿爾伯克基

希爾頓海德

桃金娘海灘

東南部地區

田納西州

查塔努加

阿拉巴馬州

伯明翰

諾克斯維爾

亨茨維爾

孟菲斯

莫比爾/鮑德温縣

納什維爾

蒙哥馬利

塔斯卡盧薩

北方地區

佛羅裏達州

邁爾斯堡/那不勒斯

特拉華州

特拉華州中部

蓋恩斯維爾

特拉華州北部

傑克遜維爾

伊利諾伊州

芝加哥

萊克蘭

印第安納州

韋恩堡

墨爾本/維羅海灘

印第安納波利斯

邁阿密/勞德代爾堡

印第安納州西北部

奧卡拉

愛荷華州

得梅因

奧蘭多

愛荷華城/錫達拉皮茲

彭薩科拉/巴拿馬城

肯塔基州

路易斯維爾

聖盧西港

馬裏蘭州

巴爾的摩

塔拉哈西

華盛頓特區郊區。

坦帕/薩拉索塔

馬裏蘭州西部

沃盧西亞縣

明尼蘇達州

明尼阿波利斯/聖保羅

西棕櫚灘

內布拉斯加州

奧馬哈

路易斯安那州

巴吞魯日

新澤西

新澤西州北部

查爾斯湖/拉斐特湖

新澤西州南部

密西西比州

墨西哥灣沿岸

俄亥俄州

辛辛那提

哥倫布

賓夕法尼亞州

賓夕法尼亞州中部

費城

維吉尼亞

北弗吉尼亞州

弗吉尼亞州南部

西弗吉尼亞州

西弗吉尼亞州東部

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目錄表

下表和相關討論按報告部門列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月和六個月的住房建設業務的關鍵運營和財務數據。在2021財年第四季度，我們重新評估了我們的運營部門和可報告部門，並將我們的住宅建築運營部門的聚合重新調整為六個新的可報告部門，以更好地在地理報告地區分配我們的住宅建築運營部門。截至2021年3月31日的三個月和六個月的分部信息已重新分類，以符合當前的陳述。

						淨銷售訂單(1)
						截至3月31日的三個月，
						房屋售出淨額																		價值(單位：百萬)																		平均售價
						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化
西北						1,342						1,475						(9)		%				$	768.1					$	716.3					7		%				$	572,400					$	485,600					18		%
西南						2,595						2,966						(13)		%				1,403.2						1,246.6						13		%				540,700						420,300						29		%
中南部						7,328						7,698						(5)		%				2,511.9						2,180.5						15		%				342,800						283,300						21		%
東南						6,849						8,642						(21)		%				2,640.9						2,635.8						—		%				385,600						305,000						26		%
東						3,765						4,397						(14)		%				1,413.1						1,367.4						3		%				375,300						311,000						21		%
北						2,461						1,881						31		%				1,012.2						702.4						44		%				411,300						373,400						10		%
						24,340						27,059						(10)		%				$	9,749.4					$	8,849.0					10		%				$	400,600					$	327,000					23		%
						截至3月31日的六個月，
						房屋售出淨額																		價值(單位：百萬)																		平均售價
						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化
西北						2,570						2,472						4		%				$	1,425.3					$	1,187.1					20		%				$	554,600					$	480,200					15		%
西南						4,896						5,194						(6)		%				2,587.0						2,153.3						20		%				528,400						414,600						27		%
中南部						13,190						13,870						(5)		%				4,458.0						3,856.3						16		%				338,000						278,000						22		%
東南						13,243						14,572						(9)		%				4,925.7						4,363.2						13		%				371,900						299,400						24		%
東						7,745						8,075						(4)		%				2,868.0						2,486.2						15		%				370,300						307,900						20		%
北						4,218						3,294						28		%				1,741.8						1,218.9						43		%				412,900						370,000						12		%
						45,862						47,477						(3)		%				$	18,005.8					$	15,265.0					18		%				$	392,600					$	321,500					22		%

						銷售訂單取消
						截至3月31日的三個月，
						已取消的銷售訂單												價值(單位：百萬)												取消率(2)
						2022						2021						2022						2021						2022						2021
西北						139						149						$	73.3					$	71.8					9		%				9		%
西南						446						355						206.4						135.2						15		%				11		%
中南部						1,450						1,424						476.3						382.0						17		%				16		%
東南						1,397						1,769						481.6						515.1						17		%				17		%
東						718						948						249.9						282.0						16		%				18		%
北						358						272						141.2						92.5						13		%				13		%
						4,508						4,917						$	1,628.7					$	1,478.6					16		%				15		%
						截至3月31日的六個月，
						已取消的銷售訂單												價值(單位：百萬)												取消率(2)
						2022						2021						2022						2021						2022						2021
西北						287						316						$	150.5					$	149.0					10		%				11		%
西南						889						754						411.7						282.1						15		%				13		%
中南部						2,789						2,729						910.0						724.6						17		%				16		%
東南						2,480						3,200						842.6						916.6						16		%				18		%
東						1,379						1,811						475.2						528.7						15		%				18		%
北						604						515						238.8						175.2						13		%				14		%
						8,428						9,325						$	3,028.8					$	2,776.2					16		%				16		%

 ________________________

(1)銷售訂單淨額是指與客户簽訂的新銷售合同的數量和美元價值(銷售訂單總額)，扣除已取消的銷售訂單。

(2)取消率表示已取消的銷售訂單數量除以銷售訂單總額。

40

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目錄表

淨銷售訂單

與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的淨銷售訂單數量分別下降了10%和3%。由於我們的平均售價上升，截至2022年3月31日的三個月和六個月的淨銷售訂單價值分別增長了10%和18%，達到97億美元(24,340套)和180億美元(45,862套)，而去年同期分別為88億美元(27,059套)和153億美元(47,477套)。截至2022年3月31日的三個月和六個月，淨銷售訂單的平均銷售價格分別為400,600美元和392,600美元，比去年同期分別上漲23%和22%。

2022財年上半年，人們對住房的需求依然強勁。然而，供應鏈的多次中斷，加上對新房的強勁需求，導致了某些建築材料的短缺，再加上勞動力市場的緊張，導致我們的建設週期延長。因此，我們放慢了房屋銷售步伐，以更緊密地與我們的生產水平保持一致，當我們對購房者的房屋截止日期有更多確定時，我們將在建設週期的晚些時候出售房屋。根據我們目前房屋的庫存、生產計劃和產能的完成階段，我們預計短期內將繼續限制我們社區的銷售訂單速度，以與我們的生產水平相匹配。儘管這些挑戰可能會在一定程度上持續一段時間，但我們目前預計2022財年關閉的房屋數量將超過2021財年。

與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月，淨銷售訂單數量下降了10%。在銷售訂單量下降的地區中，銷售額下降最大的市場是：西北部的西雅圖和丹佛市場；西南部的鳳凰城市場；中南部的沃斯堡市場；東南部的路易斯安那、坦帕和奧蘭多市場；以及東部的夏洛特、格林維爾和亞特蘭大市場。對北方銷售訂單量增長貢獻最大的市場是印第安納波利斯、俄亥俄州和芝加哥市場。

與去年同期相比，截至2022年3月31日的6個月，淨銷售訂單數量下降了3%。在銷售訂單量下降的地區，對銷售額下降貢獻最大的市場是：西南部的亞利桑那州市場；中南部的沃斯堡市場；東南部的路易斯安那州和奧蘭多市場；以及東部的亞特蘭大和夏洛特市場。在銷售訂單數量增加的地區，對增長貢獻最大的市場是：西北部的波特蘭和鹽湖城市場，以及北部的印第安納波利斯、芝加哥和愛荷華州市場。

截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們的銷售訂單取消率(已取消的銷售訂單除以該期間的總銷售訂單)為16%，而去年同期分別為15%和16%。

						銷售訂單積壓
						截至3月31日，
						積壓的房屋																		價值(單位：百萬)																		平均售價
						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化
西北						1,353						1,648						(18)		%				$	737.6					$	784.5					(6)		%				$	545,200					$	476,000					15		%
西南						4,069						4,534						(10)		%				2,036.4						1,756.3						16		%				500,500						387,400						29		%
中南部						10,876						10,777						1		%				3,754.6						3,046.9						23		%				345,200						282,700						22		%
東南						9,734						10,269						(5)		%				3,703.9						3,156.9						17		%				380,500						307,400						24		%
東						5,365						5,845						(8)		%				2,045.9						1,838.9						11		%				381,300						314,600						21		%
北						2,462						2,772						(11)		%				1,034.9						1,029.9						—		%				420,300						371,500						13		%
						33,859						35,845						(6)		%				$	13,313.3					$	11,613.4					15		%				$	393,200					$	324,000					21		%

銷售訂單積壓

銷售訂單積壓代表合同下的房屋，但在該期間結束時尚未成交。我們積壓的銷售訂單中的許多合同都受到意外情況的影響，包括抵押貸款批准和買家出售現有房屋，這可能會導致取消。積壓的部分合同不會因取消而導致關閉。

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目錄表

						房屋關閉和房屋銷售收入
						截至3月31日的三個月，
						房屋關閉																		價值(單位：百萬)																		平均售價
						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 改變
西北						1,146						1,161						(1)		%				$	636.5					$	548.5					16		%				$	555,400					$	472,400					18		%
西南						2,321						2,260						3		%				1,135.0						909.4						25		%				489,000						402,400						22		%
中南部						5,610						5,210						8		%				1,836.4						1,383.5						33		%				327,300						265,500						23		%
東南						5,504						5,967						(8)		%				1,946.3						1,710.7						14		%				353,600						286,700						23		%
東						3,469						3,590						(3)		%				1,216.8						1,070.7						14		%				350,800						298,200						18		%
北						1,778						1,513						18		%				728.2						547.6						33		%				409,600						361,900						13		%
						19,828						19,701						1		%				$	7,499.2					$	6,170.4					22		%				$	378,200					$	313,200					21		%
						截至3月31日的六個月，
						房屋關閉																		價值(單位：百萬)																		平均售價
						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化						2022						2021						% 變化
西北						2,171						2,368						(8)		%				$	1,185.4					$	1,095.7					8		%				$	546,000					$	462,700					18		%
西南						4,265						4,402						(3)		%				2,046.5						1,738.4						18		%				479,800						394,900						21		%
中南部						11,047						10,431						6		%				3,528.8						2,746.0						29		%				319,400						263,300						21		%
東南						10,828						11,225						(4)		%				3,756.5						3,174.9						18		%				346,900						282,800						23		%
東						6,597						7,087						(7)		%				2,291.5						2,073.8						10		%				347,400						292,600						19		%
北						3,316						2,927						13		%				1,346.9						1,040.3						29		%				406,200						355,400						14		%
						38,224						38,440						(1)		%				$	14,155.6					$	11,869.1					19		%				$	370,300					$	308,800					20		%

房屋銷售收入

在截至2022年3月31日的三個月裏，房屋銷售收入增長了22%，達到75億美元(19828套房屋關閉)，而去年同期為62億美元(19701套房屋關閉)。截至2022年3月31日的六個月，房屋銷售收入增長19%，至142億美元(38,224套房屋關閉)，而去年同期為119億美元(38,440套房屋關閉)。儘管最近幾個季度的房屋成交受到供應鏈中斷的負面影響，但由於平均售價上升，我們所有地區的房屋銷售收入都有所增加。

在截至2022年3月31日的三個月裏，關閉的房屋數量比去年同期增加了1%。在成交量增加的地區，對成交量增長貢獻最大的市場是：西南部的鳳凰城市場；中南部的達拉斯和休斯頓市場；以及北部的芝加哥、愛荷華州和新澤西市場。在成交量減少的地區，對成交量下降貢獻最大的市場是：西北部的西雅圖市場；東南部的奧蘭多市場；以及東部的亞特蘭大市場。

在截至2022年3月31日的六個月裏，關閉的房屋數量比去年同期下降了1%。在成交量減少的地區，對成交量下降貢獻最大的市場是：西北部的西雅圖市場；西南部的拉斯維加斯市場；東南部的奧蘭多市場；以及東部的亞特蘭大市場。在成交量增加的地區，對成交量增長貢獻最大的市場是：中南部的達拉斯和沃斯堡市場，以及北部的芝加哥和新澤西市場。

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目錄表

住宅建設營業利潤率分析
						相關收入的百分比
						截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
						2022						2021						2022						2021
毛利-房屋銷售						28.9		%				24.6		%				28.2		%				24.4		%
毛利-土地/地段銷售及其他						56.6		%				17.5		%				33.1		%				21.0		%
庫存和土地選擇權費用						(0.1)		%				(0.1)		%				(0.1)		%				(0.1)		%
毛利--總住宅建築						28.8		%				24.5		%				28.1		%				24.3		%
銷售、一般和行政費用						6.8		%				7.6		%				7.1		%				7.7		%
其他(收入)支出						—		%				—		%				(0.1)		%				—		%
住宅建設税前收入						22.0		%				17.0		%				21.0		%				16.6		%

房屋銷售毛利

在截至2022年3月31日的三個月裏，房屋銷售毛利潤從去年同期的15億美元增加到22億美元，占房屋銷售收入的百分比增加了430個基點，達到28.9%。這一百分比的增長是由於我們成交房屋的平均售價提高了420個基點，超過了該等房屋的平均成本，以及由於資本化利息攤銷的減少而增加了20個基點，但增加的保修和建築缺陷成本10個基點部分抵消了這一增長。

在截至2022年3月31日的六個月裏，房屋銷售毛利潤從去年同期的29億美元增加到40億美元，占房屋銷售收入的百分比增加了380個基點，達到28.2%。這一百分比的增長是由於我們成交的房屋的平均售價提高了380個基點，超過了該等房屋的平均成本，以及由於資本化利息攤銷的減少而增加了10個基點，但增加的保修和建築缺陷成本10個基點部分抵消了這一增長。

我們仍然專注於管理我們每個社區的定價、激勵和銷售速度，以優化我們的庫存投資回報，並根據當地市場條件和新的住房需求進行調整。這些行動可能會導致我們的毛利率在未來一段時間內波動。如果新的國內需求從當前水平下降，我們預計我們的毛利率也會下降。

土地/地塊銷售和其他收入

截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們房屋建築業務的土地/地塊銷售和其他收入分別為760萬美元和3050萬美元，2021財年同期分別為1540萬美元和3330萬美元。

我們不斷評估我們的土地和地塊供應，賣地收入和盈利能力的波動取決於我們如何管理不同市場的庫存水平。我們通常購買土地和地塊，目的是在上面建造和出售房屋。然而，我們購買的一些土地包括商業用地，我們可能會將其出售給商業開發商。我們也可能出售住宅地塊或地塊來管理我們的供應或出於其他戰略原因。截至2022年3月31日，我們的房屋建築業務擁有價值2160萬美元的待售土地，我們預計將在未來12個月內出售這些土地。

庫存和土地選擇權費用

在每個季度末，我們審查我們所有社區和土地庫存的表現和前景，以確定潛在減值指標，並在必要時進行詳細的減值評估和分析。作為這項審查的結果，在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，我們的房屋建築部門沒有記錄任何減值。上一年季度沒有記錄減值費用，截至2021年3月31日的六個月，我們的房屋建設部門記錄了560萬美元的減值費用。

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目錄表

當我們管理我們整個運營市場的庫存投資以優化回報和現金流時，我們可能會修改我們的定價和激勵措施、建設和開發計劃或個別活躍社區和持有開發土地的土地銷售策略，這可能會導致對受影響社區進行潛在減值評估。如果房地產市場或經濟狀況長期受到不利影響，我們可能需要評估更多社區的潛在損害。這些評估可能導致額外的減值費用，這可能是很大的。

在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，與我們已經終止或預計終止的土地購買合同相關的保證金和收購前成本註銷分別為980萬美元和1370萬美元，而2021財年同期分別為320萬美元和560萬美元。

銷售、一般和行政(SG&A)費用

截至2022年3月31日的三個月和六個月，住房建設活動的SG&A支出分別增長8%和10%，至5.073億美元和10億美元，上年同期分別為4.676億美元和9.17億美元。截至2022年3月31日的三個月和六個月，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別為6.8%和7.1%，而去年同期分別為7.6%和7.7%。

截至2022年3月31日的三個月和六個月，員工薪酬和相關成本分別為4.204億美元和8.301億美元，而2021財年同期分別為3.823億美元和7.383億美元。截至2022年3月31日的三個月和六個月，員工薪酬和相關成本佔SG&A成本的83%，而去年同期分別為82%和81%。在截至2022年3月31日的三個月和六個月中，這些成本分別比去年同期增加了10%和12%。截至2022年3月31日和2021年3月31日，我們的住房建設業務分別僱用了9,160人和7,916人。

我們試圖控制我們的SG&A成本，同時確保我們的基礎設施能夠充分支持我們的運營；但是，我們不能保證我們能夠維持或改善當前SG&A費用佔收入的百分比。

產生的利息

我們將在積極開發和建設期間產生的庫存利息成本資本化(積極庫存)。當相關存貨交付給買方時，資本化利息計入銷售成本。截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們房屋建築業務產生的利息分別為2560萬美元和5040萬美元，而去年同期分別為2260萬美元和4700萬美元。截至2022年3月31日的三個月和六個月，銷售成本的利息佔總銷售成本的0.7%(不包括庫存和土地期權費用)，而去年同期分別為0.7%和0.8%。

其他收入

在截至2022年3月31日的三個月和六個月中，包括在我們房屋建設業務中的其他收入(扣除其他費用)分別為160萬美元和790萬美元，而去年同期分別為180萬美元和390萬美元。其他收入包括利息收入和各種其他類型的輔助收入、收益、費用和虧損，與房屋、土地和地塊的銷售沒有直接關係。產生這種輔助收入的活動並不重要，無論是單獨的活動，還是總體的活動。

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目錄表

按報告地區劃分的住宅建設結果

 

						截至3月31日的三個月，
						2022																		2021
						住宅建設 收入						住宅建設 税前 收入(1)						的百分比 收入						住宅建設 收入						住宅建設 税前 收入(1)						的百分比 收入
						(單位：百萬)
西北						$	637.0					$	148.2					23.3		%				$	548.5					$	93.9					17.1		%
西南						1,135.1						226.6						20.0		%				912.9						130.5						14.3		%
中南部						1,838.4						416.0						22.6		%				1,384.7						251.9						18.2		%
東南						1,946.5						482.2						24.8		%				1,720.7						317.2						18.4		%
東						1,219.5						265.9						21.8		%				1,070.9						185.2						17.3		%
北						730.3						113.9						15.6		%				548.1						73.4						13.4		%
						$	7,506.8					$	1,652.8					22.0		%				$	6,185.8					$	1,052.1					17.0		%
						截至3月31日的六個月，
						2022																		2021
						住宅建設 收入						住宅建設 税前 收入(1)						的百分比 收入						住宅建設 收入						住宅建設 税前 收入(1)						的百分比 收入
						(單位：百萬)
西北						$	1,205.9					$	260.0					21.6		%				$	1,096.5					$	180.7					16.5		%
西南						2,046.7						385.9						18.9		%				1,751.5						245.7						14.0		%
中南部						3,532.7						770.3						21.8		%				2,748.2						491.9						17.9		%
東南						3,757.5						897.7						23.9		%				3,185.7						564.4						17.7		%
東						2,294.3						468.2						20.4		%				2,078.6						355.9						17.1		%
北						1,349.0						203.8						15.1		%				1,041.9						136.1						13.1		%
						$	14,186.1					$	2,985.9					21.0		%				$	11,902.4					$	1,974.7					16.6		%

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(1)在公司層面維持的費用主要包括利息和物業税，它們被資本化並攤銷到銷售成本或直接支出，以及與運營公司辦公室相關的費用。資本化利息和財產税的攤銷根據每個部門的銷售成本分配給每個部門，而與公司辦公室相關的費用根據部門的庫存餘額分配給每個部門。

西北地區-截至2022年3月31日的三個月和六個月，住房建設收入分別比去年同期增長16%和10%，這是由於所有市場成交的房屋的平均售價上升。截至2022年3月31日的三個月和六個月，該地區的税前收入分別為1.482億美元和2.6億美元，而去年同期分別為9390萬美元和1.807億美元。與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月，房屋銷售毛利占房屋銷售收入的百分比(房屋銷售毛利百分比)分別增長了560和530個基點，這主要是由於成交房屋的平均售價增長超過了這些房屋的平均成本。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別比去年同期下降了60和10個基點，這主要是由於住房建設收入的增加。

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目錄表

西南地區-與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的住房建設收入分別增長了24%和17%，這主要是由於大多數市場成交的住房的平均售價上升。截至2022年3月31日的三個月和六個月，該地區的税前收入分別為2.266億美元和3.859億美元，而去年同期分別為1.305億美元和2.457億美元。與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比分別增長了440和400個基點，這主要是由於成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別比去年同期下降了120和80個基點，這主要是由於住房建設收入的增加。

中南部地區-與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的住房建設收入分別增長了33%和29%，這主要是由於所有市場成交的住房的平均售價上升。截至2022年3月31日的三個月和六個月，該地區的税前收入分別為4.16億美元和7.703億美元，而去年同期分別為2.519億美元和4.919億美元。與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比分別增長了360和310個基點，這主要是由於成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別比去年同期下降了100和90個基點，這主要是由於住房建設收入的增加。

東南部地區-截至2022年3月31日的三個月和六個月，住房建設收入分別比去年同期增長13%和18%，這是由於大多數市場成交房屋的平均售價上漲。截至2022年3月31日的三個月和六個月，該地區的税前收入分別為4.822億美元和8.977億美元，而去年同期分別為3.172億美元和5.644億美元。與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比分別增長了550和510個基點，這主要是由於成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別比去年同期下降了70和80個基點，這主要是由於住房建設收入的增加。

東部地區-截至2022年3月31日的三個月和六個月，住房建設收入分別比去年同期增長14%和10%，這是由於所有市場成交的房屋的平均售價上升。截至2022年3月31日的三個月和六個月，該地區的税前收入分別為2.659億美元和4.682億美元，而去年同期分別為1.852億美元和3.559億美元。與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比分別增長了420和310個基點，這主要是由於成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別比去年同期下降了50和20個基點，這主要是由於住房建設收入的增加。

北方地區-與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的住房建設收入分別增長了33%和29%，這主要是由於所有市場成交的住房的平均售價上升。截至2022年3月31日的三個月和六個月，該地區的税前收入分別為1.139億美元和2.038億美元，而去年同期分別為7340萬美元和1.361億美元。與去年同期相比，截至2022年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比分別增長了170和180個基點，這主要是由於成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，SG&A費用佔住房建設收入的百分比分別比去年同期下降了60和30個基點，這主要是由於住房建設收入的增加。

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目錄表

房屋建築庫存、土地和地段位置以及庫存房屋

我們經常簽訂合同，按照預定的時間表以預定的價格購買土地或已開發的住宅地段，以與規劃的發展或預期的新住宅需求相稱。在購買時，未開發的土地通常被授予開始開發或建設工作的權利，我們計劃和協調將我們的土地開發為住宅地塊，用於我們的住宅建設業務。我們根據每個市場的需求管理自有土地、地塊和在建房屋的庫存，包括啟動未售出房屋的建設以滿足新的住房需求，並積極控制庫存中未售出、已完工房屋的數量。

我們的房屋建築部門在2022年3月31日和2021年9月30日的庫存摘要如下：

			截至2022年3月31日
			在建工程和 完工的房屋						住宅用地/地段 已開發和未開發 發展						持有的土地 為了發展						持有的土地 待售						總庫存
			(單位：百萬)
西北			$	726.7					$	838.6					$	—					$	1.7					$	1,567.0
西南			1,521.0						1,338.9						7.0						18.9						2,885.8
中南部			2,547.0						1,536.4						0.3						0.7						4,084.4
東南			2,526.4						1,264.7						13.1						—						3,804.2
東			1,492.7						941.6						—						—						2,434.3
北			1,107.2						551.3						5.3						—						1,663.8
公司和未分配(1)			126.5						79.3						0.3						0.3						206.4
			$	10,047.5					$	6,550.8					$	26.0					$	21.6					$	16,645.9

			截至2021年9月30日
			在建工程和 完工的房屋						住宅用地/地段 已開發和未開發 發展						持有的土地 為了發展						持有的土地 待售						總庫存
			(單位：百萬)
西北			$	609.6					$	685.4					$	—					$	12.5					$	1,307.5
西南			1,113.5						1,315.8						6.9						9.4						2,445.6
中南部			1,977.4						1,501.5						0.4						—						3,479.3
東南			2,002.4						1,160.1						16.1						—						3,178.6
東			1,124.6						792.3						1.3						1.4						1,919.6
北			901.4						460.4						5.3						1.8						1,368.9
公司和未分配(1)			119.1						88.5						0.4						0.3						208.3
			$	7,848.0					$	6,004.0					$	30.4					$	25.4					$	13,907.8

__________

(1)公司和未分配的存貨主要包括資本化的利息和財產税。

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截至2022年3月31日和2021年9月30日，我們的土地和地段狀況以及庫存房屋摘要如下：

			截至2022年3月31日
			土地/地段 擁有(1)						地段受管制 穿過 土地和地段 購買 合約(2)(3)						總計 土地/地段 擁有並擁有 受控						住家 在……裏面 庫存(4)
西北			10,500						32,200						42,700						3,100
西南			22,300						38,000						60,300						7,200
中南部			41,400						68,600						110,000						17,500
東南			26,200						131,900						158,100						17,100
東			20,200						107,000						127,200						9,200
北			10,600						65,100						75,700						5,700
			131,200						442,800						574,000						59,800
			23		%				77		%				100		%

			截至2021年9月30日
			土地/地段 擁有(1)						地段受管制 穿過 土地和地段 購買 合約(2)(3)						總計 土地/地段 擁有並擁有 受控						住家 在……裏面 庫存(4)
西北			9,000						31,400						40,400						2,600
西南			22,800						34,300						57,100						5,500
中南部			42,800						79,000						121,800						14,000
東南			26,700						125,500						152,200						13,600
東			17,300						83,100						100,400						7,300
北			9,200						49,200						58,400						4,800
			127,800						402,500						530,300						47,800
			24		%				76		%				100		%

___________________

(1)擁有的土地/地段包括分別於2022年3月31日和2021年9月30日全面開發並可用於住宅建設的約30,200和30,800個自有地段。已擁有的土地/地段還包括在2022年3月31日和2021年9月30日分別持有600和1300個地段的發展用地。

(2)截至2022年3月31日和2021年9月30日，通過土地和地段購買合同控制的地段的剩餘總購買價分別為187億美元和155億美元，分別由14億美元和11億美元的保證金擔保。截至2022年3月31日和2021年9月30日，通過土地和地塊購買合同控制的地塊的剩餘購買價格總額分別包括與Forestar的地塊購買合同相關的15億美元和16億美元，分別由1.377億美元和1.51億美元的保證金擔保。

(3)截至2022年3月31日控制的地塊包括Forestar擁有或控制的大約36,700個地塊，我們的住宅建築部門根據合同購買了其中19,100個地塊，我們的住宅建築部門有權優先購買其中的17,600個地塊。其中，大約15,500手在我們的東南部地區，6,300手在我們的東部地區，5,400手在我們的西南地區，4,600手在我們的中南部地區，3,600手在我們的北部地區，1,300手在我們的西北地區。截至2021年9月30日控制的地塊包括Forestar擁有或控制的大約39,200個地塊，我們的住宅建築部門根據合同購買了其中的21,000個地塊，我們的住宅建築部門擁有優先購買權的18,200個地塊。

(4)截至2022年3月31日和2021年9月30日，庫存中分別約有26,000套和21,700套房屋未售出。截至2022年3月31日，我們的未售出房屋中約有600套完工，其中約60套已完工超過6個月。截至2021年9月30日，我們大約900套未售出的房屋已經完工，其中大約100套已經完工超過6個月。庫存中的房屋不包括2022年3月31日和2021年9月30日的大約1800套模型房屋。

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運營結果-Forestar

2018財年，我們收購了Forestar 75%的流通股，截至2022年3月31日，我們擁有其63%的流通股。Forestar是一家上市住宅地塊開發公司，截至2022年3月31日在23個州的53個市場開展業務。Forestar的分部業績是在其歷史成本的基礎上列報的，與管理層評估分部業績的方式一致。(有關Forestar部門的其他信息，請參閲隨附的財務報表附註B。)

截至2022年和2021年3月31日的三個月和六個月，Forestar部門的運營結果如下：

			截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
總收入			$	421.6					$	287.1					$	829.2					$	594.2
土地/地段銷售成本及其他			328.7						233.2						662.3						495.8
庫存和土地選擇權費用			5.4						0.6						6.0						0.9
銷售總成本			$	334.1					$	233.8					$	668.3					$	496.7
銷售、一般和行政費用			24.3						16.3						45.8						31.8
其他(收入)支出			—						(0.6)						(1.6)						(1.1)
所得税前收入			$	63.2					$	37.6					$	116.7					$	66.8

收入主要來自向地方、地區和國家住房建築商出售獨棟住宅地塊。在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，Forestar分別售出5,788個和10,304個獨户地塊，而去年同期為3,588個和7,155個獨户地塊。在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，Forestar分別以3.897億美元和7.198億美元的價格向D.R.Horton出售了4,771件拍品和8,785件拍品，而去年同期分別為3,358件和6,747件，成交價分別為2.653億美元和5.595億美元。

截至2022年3月31日的三個月和六個月的SG&A費用分別包括與Forestar和D.R.Horton之間的共享服務協議有關的費用100萬美元和200萬美元，根據該協議，D.R.Horton向Forestar提供某些行政、合規、運營和採購服務。在2021財年同期，共享服務費用分別為90萬美元和200萬美元。

截至2022年3月31日，Forestar直接擁有或通過土地和地塊購買合同控制的住宅地塊約為96,500個，其中5,100個已全面開發。其中約36,700個地塊根據合同出售給D.R.Horton，或根據與D.R.Horton簽訂的主供應協議享有第一要約權，其中1,000個地塊根據合同出售給其他建築商。

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業務成果--金融服務

下表和相關討論列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月和六個月的金融服務業務(包括DHI Mortgage和我們的子公司所有權公司)的主要運營和財務數據。

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
						2022						2021						%變化						2022						2021						%變化
DHI Mortgage為D.R.Horton購房者發起或撮合的第一留置權貸款數量						13,551						13,227						2		%				25,640						25,949						(1)		%
D.R.霍頓關閉的房屋數量						19,828						19,701						1		%				38,224						38,440						(1)		%
DHI Mortgage為D.R.Horton提供資金的住房所佔比例						68		%				67		%										67		%				68		%
DHI Mortgage為D.R.Horton購房者發放或撮合的貸款總額						13,571						13,240						3		%				25,682						25,978						(1)		%
由DHI Mortgage發起或撮合的貸款總數						13,777						13,553						2		%				26,191						26,626						(2)		%
專屬業務百分比						99		%				98		%										98		%				98		%
DHI Mortgage出售給第三方的貸款						12,527						12,371						1		%				25,598						25,829						(1)		%

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
						2022						2021						%變化						2022						2021						%變化
						(單位：百萬)
貸款發放和其他費用						$	11.4					$	11.7					(3)		%				$	20.9					$	22.9					(9)		%
出售按揭貸款及按揭償還權所得收益						168.0						178.6						(6)		%				302.0						317.4						(5)		%
服務收入						0.5						—						—		%				1.1						2.4						(54)		%
抵押貸款業務總收入						179.9						190.3						(5)		%				324.0						342.7						(5)		%
業權保險費						42.2						34.8						21		%				82.4						69.6						18		%
總收入						222.1						225.1						(1)		%				406.4						412.3						(1)		%
一般和行政費用						138.0						123.7						12		%				263.2						233.3						13		%
其他(收入)支出						(8.7)						(6.3)						38		%				(16.7)						(12.8)						30		%
金融服務業税前收入						$	92.8					$	107.7					(14)		%				$	159.9					$	191.8					(17)		%

金融服務業營業利潤率分析

						百分比 金融服務收入
						截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
						2022						2021						2022						2021
一般和行政費用						62.1		%				55.0		%				64.8		%				56.6		%
其他(收入)支出						(3.9)		%				(2.8)		%				(4.1)		%				(3.1)		%
金融服務業税前收入						41.8		%				47.8		%				39.3		%				46.5		%

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按揭貸款活動

我們的抵押貸款業務產生的貸款額與我們的房屋建設業務關閉的房屋數量直接相關。在截至2022年3月31日的三個月和六個月內，DHI Mortgage為我們的購房者發放或撮合的第一留置權貸款數量與去年同期相比分別增加了2%和下降了1%，這與我們的住房建設業務關閉的房屋數量的變化相對應。

在截至2022年3月31日的三個月和六個月裏，我們的住房建設業務關閉的房屋分別佔DHI抵押貸款發放的99%和98%，而去年同期為98%。這些百分比反映了DHI Mortgage對我們的住房建設業務提供的專屬業務的一貫關注。

截至2022年3月31日的3個月和6個月，與去年同期相比，售出的貸款數量分別增加1%和下降1%。2022年3月31日持有的幾乎所有待售抵押貸款都有資格出售給聯邦全國抵押貸款協會(Fannie Mae)、聯邦住房貸款抵押貸款公司(Freddie Mac)或政府全國抵押貸款協會(Ginnie Mae)。在截至2022年3月31日的六個月中，我們大約68%的抵押貸款直接出售給Fannie Mae和Freddie Mac，或出售給Ginnie Mae支持的證券，24%出售給另一家主要金融實體。市場狀況的變化可能導致我們在未來一段時間內更集中地向更少的金融實體出售抵押貸款，並直接向Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae出售抵押貸款，我們可能需要對我們的抵押貸款業務進行其他調整。

金融服務收入和支出

在截至2022年3月31日的三個月和六個月中，我們來自抵押貸款業務的收入分別下降了5%，從去年同期的1.903億美元和3.427億美元降至1.799億美元和3.24億美元，這主要是由於二級抵押貸款市場的競爭定價壓力。在截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們的所有權業務收入分別增長21%至4,220萬美元和18%至8,240萬美元，而去年同期分別為3,480萬美元和6,960萬美元，這主要是由於完成交易的平均溢價增加所致。

截至2022年3月31日的三個月和六個月，與金融服務業務相關的一般和行政(G&A)支出分別增長12%和13%，達到1.38億美元和2.632億美元，而去年同期分別為1.237億美元和2.333億美元。截至2022年3月31日的三個月和六個月，G&A費用佔金融服務收入的百分比分別為62.1%和64.8%，而去年同期分別為55.0%和56.6%。這一增長主要是由於增加了員工數量，以支持2022財年剩餘時間預期增加的業務量。此外，金融服務G&A費用佔收入的百分比可能會出現波動，因為收入的某些組成部分與貸款額的波動不同，並且一些費用與抵押貸款額或收入的變化沒有直接關係。截至2022年3月31日和2021年3月31日，我們的金融服務業務分別僱用了2990人和2578人。

包括在我們的金融服務業務中的扣除其他費用的其他收入主要包括我們抵押貸款子公司的利息收入。

由於二手按揭市場的競爭性定價壓力帶來的收入減少，以及與員工有關的G&A開支增加，截至2022年3月31日的六個月，我們來自金融服務業務的税前收入由上年同期的1.918億美元下降至1.599億美元，降幅為17%。

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經營成果--租金

我們的租賃業務包括多户和單户租賃業務。多户租賃業務開發、建設、租賃和銷售住宅租賃物業，主要專注於在高增長的郊區市場建設園林式多户租賃社區，通常可容納200至400個住宅單元。獨户租賃業務主要是建造和租賃獨户住宅，然後將社區推向市場，批量出售出租房屋。多户和單户出租物業銷售確認為收入，租金收入確認為其他收入。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三個月和六個月租賃部門的運營結果如下：

			截至三個月 三月三十一號，												截至六個月 三月三十一號，
			2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
收入
獨棟房屋租賃			$	172.9					$	—					$	253.2					$	31.8
多户租房			50.0						—						126.2						—
總收入			222.9						—						379.4						31.8
銷售成本
獨棟房屋租賃			77.5						—						113.8						17.8
多户租房			25.0						—						61.5						—
銷售總成本			102.5						—						175.3						17.8
銷售、一般和行政費用			22.8						11.6						41.4						20.9
其他(收入)支出			(4.9)						(5.2)						(9.8)						(9.1)
所得税前收入			$	102.5					$	(6.4)					$	172.5					$	2.2

在截至2022年3月31日的三個月內，我們以5,000萬美元的價格出售了一處多户租賃物業(共126個單位)，在截至2022年3月31日的六個月內，我們以1.262億美元的價格出售了兩處多户租賃物業(共477個單位)。在上一年期間，多户租賃物業沒有銷售。在截至2022年3月31日的三個月中，我們以1.729億美元的價格出售了三個單户租賃物業(共368套住房)，在截至2022年3月31日的六個月中，我們以2.532億美元的價格出售了五個單户租賃物業(共594套住房)。在上一年的季度中，沒有銷售獨户租賃物業，在上一年的六個月期間，有一處房產(總共124套住房)以3180萬美元的價格售出。

截至2022年3月31日，我們15億美元的租賃物業庫存包括與我們的多户租賃業務相關的5.974億美元庫存和與我們的單户租賃業務相關的9.027億美元庫存。截至2022年3月31日，我們有16個多户出租物業，包括4,830個單位，正在積極建設中，還有一個社區，由300個單位組成，基本建成並處於租賃階段。截至2022年3月31日，我們擁有98套獨棟租賃物業，其中包括6350套住房和完工地塊，其中1300套已完工，4000個預期地塊未改善或正在開發。

截至2021年9月30日，我們8.409億美元的租賃物業庫存包括與我們的多户租賃業務相關的4.251億美元資產和與我們的單户租賃業務相關的4.158億美元資產。截至2021年9月30日，我們有15個多户租賃物業，包括4,340個單位，正在積極建設中，還有一個社區，由350個單位組成，基本建成並處於租賃階段。截至2021年9月30日，我們擁有55套獨户租賃物業，其中包括2650套住房和已完工地塊，其中865套已完工，3200個預期地塊未改善或正在開發。

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經營業績--其他業務

除了我們的房屋建築、Forestar、金融服務和租賃業務外，我們還通過我們的子公司從事其他業務活動。我們從事保險相關業務，擁有包括牧場土地和裝修在內的非住宅房地產，並擁有和運營能源相關資產。在截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們所有從事其他業務活動的子公司的税前收入分別為1360萬美元和2430萬美元，而去年同期分別為650萬美元和1270萬美元。

運營結果--綜合

所得税前收入

截至2022年3月31日的三個月和六個月的税前收入分別為19億美元和34億美元，而去年同期分別為12億美元和22億美元。這一增長主要是由於我們的房屋建築業務產生的税前收入增加，這是由於平均銷售價格上漲和房屋銷售毛利率增加帶來的收入增加所致。

所得税

截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們的所得税支出分別為4.41億美元和7.925億美元，而去年同期分別為2.46億美元和4.851億美元。截至2022年3月31日的三個月和六個月，我們的有效税率為23.4%，而去年同期分別為20.8%和21.9%。所有期間的有效税率包括州所得税費用和與股票薪酬相關的税收優惠，以及聯邦節能住房税收抵免。聯邦節能住宅税收抵免到期，適用於2021年12月31日後關閉的住宅。

截至2022年3月31日，我們的遞延税項資產淨額為1.357億美元，而截至2021年9月30日，我們的遞延税項資產為1.595億美元。截至2022年3月31日和2021年9月30日，我們分別有400萬美元和420萬美元的估值準備金，與淨營業虧損(NOL)結轉的國家遞延税項資產相關，這些資產很有可能在實現之前到期。我們將繼續評估積極和消極的證據，以確定是否需要對我們剩餘的國家NOL結轉進行估值津貼。未來期間估值免税額的任何逆轉都將影響我們的實際税率。

遞延税金的會計處理是基於對未來業績的估計。這些未來結果的預期結果和實際結果之間的差異可能會對我們的綜合運營結果或財務狀況產生實質性影響。此外，現有聯邦和州税法和税率的變化可能會影響未來的税收結果和我們遞延税收資產的估值。

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資本資源和流動性

我們歷來通過經營活動的現金流、銀行信貸安排下的借款和發行新的債務證券為我們的運營提供資金。我們目前的現金水平、借款能力和資產負債表槓桿水平為我們提供了運營靈活性，以適應經濟和市場狀況的變化。

我們繼續增加對住宅建築庫存以及單户和多户租賃物業的投資，以擴大我們的業務，增加我們的收入和盈利能力。我們還通過支付股息和回購普通股向股東返還資本。我們保持着大量的房屋建設現金餘額，以支持我們業務中不斷擴大的規模和活動水平，並提供靈活性，以適應不斷變化的條件和機會。

截至2022年3月31日，我們有不同到期日的未償還票據，本金總額為56億美元，其中24億美元在12個月內到期，其中包括抵押回購安排下的16億美元未償還票據。截至2022年3月31日，我們的債務與總資本的比率(應付票據除以股東權益加上應付票據)為24.9%，而2021年9月30日為26.7%，2021年3月31日為25.7%。截至2022年3月31日，我們的淨債務與總資本之比(應付票據淨額除以現金除以股東權益加上應付票據淨額現金)為18.9%，而2021年9月30日為12.9%，2021年3月31日為14.9%。

截至2022年3月31日，我們的住房建設債務與總資本(應付住房建設票據除以股東權益加上應付住房建設票據)的比率為16.4%，而2021年9月30日和2021年3月31日的比率分別為17.8%和16.8%。截至2022年3月31日，我們的房屋建築淨債務佔總資本的比例(房屋建築票據淨額除以現金除以股東權益加上房屋建築票據淨額現金)為11.2%，而2021年9月30日和2021年3月31日的這一比例分別為1.7%和5.3%。從長遠來看，我們打算將住房建設債務佔總資本的比例保持在30%以下，我們預計在整個2022財年，這一比例將顯著低於30%。我們認為，房屋建築債務與總資本的比率有助於瞭解我們房屋建築業務中使用的槓桿，並將我們的資本結構與其他房屋建築商進行比較。我們不包括Forestar的債務和我們的金融服務業務，因為它們是單獨資本化的，不是由我們的母公司或我們的任何房屋建築實體擔保的。

截至2022年3月31日，我們有2.361億美元的未償還信用證和25億美元的擔保債券，這些債券是由第三方發行的，以確保履行各種合同。我們預計，這些信用證和債券擔保的履約義務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款完成。當我們完成我們的履約義務時，相關的信用證和債券通常會在不久之後解除，我們沒有持續的義務。我們沒有實質性的第三方擔保。

我們定期評估為業務增長提供資金、償還債務、支付股息、回購普通股和維持足夠現金水平以支持其他運營需求的預期資本需求，並定期評估籌集額外資本的機會。D.R.Horton於2021年7月向美國證券交易委員會(SEC)提交了自動生效的通用貨架登記聲明，登記了可能不時發行的債務和股權證券，金額待定。Forestar還於2021年10月向美國證券交易委員會提交了一份有效的擱置登記聲明，登記了7.5億美元的股權證券，其中3億美元用於根據其於2021年11月生效的市場股權發行計劃進行銷售。截至2022年3月31日，Forestar的貨架登記聲明中仍有7.482億美元可供發行，其中2.982億美元是根據其在市場上的股權發行計劃預留用於銷售的。如果市場條件允許，我們可能會通過資本市場發行新的債務或股權證券，或獲得額外的銀行融資，以滿足我們預計的資本需求或提供額外的流動資金。我們相信，我們現有的現金資源、循環信貸安排、抵押回購安排以及進入資本市場或獲得額外銀行融資的能力將提供足夠的流動資金，以滿足我們的短期營運資金需求和債務義務。

資本資源--住宅建設

現金和現金等價物-截至2022年3月31日，我們房屋建築部門的現金和現金等價物總計12億美元。

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目錄表

銀行信貸安排-我們有一項21.9億美元的優先無擔保住房建設循環信貸安排，具有未承諾的手風琴功能，根據某些條件和額外的銀行承諾，該安排的規模可能會增加到30億美元。該融資機制還規定，簽發的信用證不得超過循環信貸承諾額總額的100%。根據該貸款出具的信用證減少了可用借款能力。該貸款的到期日為2026年4月20日。在截至2022年3月31日的六個月裏，該安排下的借款和償還總額分別為7.5億美元。截至2022年3月31日，在循環信貸安排下，沒有未償還的借款和1.756億美元的信用證，可用能力為20億美元。

我們的房屋建築循環信貸安排對我們的運營和活動施加了限制，包括要求維持最高允許槓桿率，以及如果我們的槓桿率超過一定水平，則要求借款基數限制。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的，並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約，貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金供應，或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。管理該貸款的信貸協議對擔保債務和留置權的創設施加了限制。截至2022年3月31日，我們遵守了我們住房建設循環信貸安排的所有契約、限制和限制。

公共無擔保債務-截至2022年3月31日，我們有31.5億美元的住房建設優先票據本金，將於2022年9月至2027年10月到期。管理我們優先票據的契約對擔保債務和留置權的產生施加了限制。截至2022年3月31日，我們遵守了與我們的公共債務義務相關的所有限制和限制。

我們的房屋建築循環信貸安排和優先票據由D.R.Horton，Inc.的重要全資房屋建築子公司提供擔保。

債務和股票回購授權-2019年7月，我們的董事會批准回購高達5億美元的債務證券。2021年4月，我們的董事會批准回購高達10億美元的普通股。在截至2022年3月31日的六個月裏，我們以5.442億美元的價格回購了580萬股普通股。截至2022年3月31日，債務回購授權全額剩餘，股票回購授權剩餘200萬美元。2022年4月，我們的董事會批准回購至多10億美元的普通股，取代了之前的股票回購授權。這些授權沒有到期日。

資本資源-Forestar

Forestar長期增長目標的實現將取決於其獲得足夠能力的融資的能力。在市場條件允許的情況下，Forestar可能會通過資本市場發行新的債務或股權證券，或獲得額外的銀行融資，為未來的增長和額外的流動性提供資本。截至2022年3月31日，Forestar的債務與總資本的比率(應付票據除以股東權益加上應付票據)為38.9%，而2021年9月30日和2021年3月31日的比率均為41.0%。Forestar的淨債務與總資本的比率(應付票據淨額除以股東權益加上應付票據淨額現金)為29.9%，而2021年9月30日為35.2%，2021年3月31日為34.1%。

現金和現金等價物-截至2022年3月31日，Forestar擁有2.337億美元的現金和現金等價物。

銀行信貸安排-Forestar擁有4.1億美元的優先無擔保循環信貸安排，具有未承諾的手風琴功能，根據某些條件和額外的銀行承諾，該安排的規模可能會增加到6億美元。該安排還規定簽發信用證，其昇華金額等於1億美元和循環信貸承諾總額的50%，以較大者為準。循環信貸安排下的借款必須根據Forestar房地產資產的賬面價值和不受限制的現金進行借款基數計算。根據該貸款出具的信用證減少了可用借款能力。該貸款的到期日為2025年4月16日。截至2022年3月31日，在循環信貸安排下沒有未償還的借款和6,050萬美元的信用證，可用能力為3.495億美元。

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目錄表

Forestar循環信貸安排包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和金融契約。金融契約要求Forestar保持最低水平的有形淨值，最低水平的流動性和最高允許的槓桿率。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的，並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約，貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金供應，或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。

無擔保債務-截至2022年3月31日，Forestar根據修訂的1933年證券法下的規則144A和S規則發行了7億美元的優先票據本金，這些票據代表Forestar的無擔保債務。這些債券包括本金為4億美元，2026年5月到期的3.85%的優先債券，以及本金為3億美元的5.0%的優先債券，將於2028年3月到期。

Forestar的循環信貸安排及其優先票據不由D.R.Horton，Inc.或為我們的房屋建設、金融服務或租賃業務的債務提供擔保的任何子公司提供擔保。截至2022年3月31日，Forestar遵守了其循環信貸安排和優先票據義務的所有契約、限制和限制。

債務回購授權-2020年4月，Forestar董事會授權回購Forestar高達3000萬美元的債務證券。所有3000萬美元的授權都保留到2022年3月31日，授權沒有到期日。

普通股發行-在截至2022年3月31日的6個月中，Forestar根據其在市場上的股權發行計劃發行了84,547股普通股，扣除佣金和其他發行成本後的收益為170萬美元，總計10萬美元。截至2022年3月31日，Forestar的貨架登記聲明中仍有7.482億美元可供發行，其中2.982億美元是根據其在市場上的股權發行計劃預留用於銷售的。

資本資源-金融服務

現金和現金等價物-截至2022年3月31日，我們金融服務業務的現金和現金等價物總計1.021億美元。

按揭回購安排-我們的抵押子公司DHI Mortgage擁有抵押回購安排，通過促進購買交易為DHI Mortgage提供融資和流動性，在購買交易中，DHI Mortgage在收到交易對手的資金後將符合條件的貸款轉移到交易對手。DHI Mortgage有權及有義務根據按揭回購安排的條款，於購入貸款於二手市場出售予第三方買家時，或在45至60天的指定時間內回購。2022年2月，對抵押回購安排進行了修改，以增加其容量，並將其到期日延長至2023年2月17日。該設施的總容量為16億美元；然而，在某些產量較高的時期，容量會自動增加，並可以通過額外的承諾進一步增加。截至2022年3月31日，該設施的總產能為21億美元。

截至2022年3月31日，根據按揭回購安排質押的待售按揭貸款為22億美元，抵押品價值為22億美元。由於預付總額為6.199億美元，DHI Mortgage於2022年3月31日在按揭回購安排下有16億美元的未償還債務，年利率為1.9%。

抵押回購安排不由D.R.Horton，Inc.或為我們的房屋建築、Forestar或租賃業務的債務提供擔保的任何子公司提供擔保。該安排載有有關按揭附屬公司所需的最低有形淨值、最高容許槓桿率及最低所需流動資金的財務契約。對這些契約進行衡量，並每月向貸款人報告。於2022年3月31日，DHI Mortgage符合按揭回購安排的所有條件及契諾。

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目錄表

過去，DHI Mortgage一直能夠在到期前以足夠的能力和令人滿意的條款續訂或延長其按揭信貸安排，並在持有供出售的按揭金額高於正常水平的期間通過修訂信貸協議獲得臨時額外承諾。我們金融服務業務的流動資金有賴於其續期和延長按揭回購安排或獲得足夠能力的其他額外融資的持續能力。

資本資源-租賃

現金和現金等價物-截至2022年3月31日，我們租賃業務部門的現金和現金等價物總額為1.411億美元。在2021財年和2022財年上半年，我們大幅增加了對租賃業務的投資。截至2022年3月31日，我們租賃部門的庫存總額為15億美元，而2021年9月30日和2021年3月31日的庫存分別為8.409億美元和5.435億美元。到目前為止，我們的租賃業務資金來自我們的房屋建設業務。

銀行信貸安排-2022年3月，我們的租賃子公司DRH Rental簽訂了一項6.25億美元的優先無擔保循環信貸安排，具有未承諾的手風琴功能，根據某些條件和額外的銀行承諾，該安排的規模可能會增加到12.5億美元。2022年3月17日，DRH Rental利用了手風琴功能，通過額外承諾將設施規模擴大到7.5億美元。該安排還規定簽發信用證，其昇華金額等於1億美元和循環信貸承諾總額的50%，以較大者為準。循環信貸安排下的可獲得性須根據DRH Rental的房地產資產的賬面價值和不受限制的現金進行借款基數計算。截至2022年3月31日，借款基地將該貸款機制下的可用容量限制在4.86億美元，該貸款機制下沒有未償還的借款或簽發的信用證。該貸款的到期日為2026年3月4日。

循環信貸安排包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和金融契約。金融契約要求DRH Rental保持最低水平的有形淨值、最低水平的流動性和最高允許槓桿率。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的，並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約，貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金供應，或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。截至2022年3月31日，DRH Rental遵守其循環信貸安排的所有契約、限制和限制。

DRH Rental的循環信貸安排不是由D.R.Horton，Inc.或為我們的房屋建築、Forestar或金融服務業務的債務提供擔保的任何子公司提供擔保的。

經營性現金流量活動

在截至2022年3月31日的6個月中，用於經營活動的淨現金為8.346億美元，而去年同期為1.549億美元。本年度經營活動中使用的現金主要包括分別用於房屋建築、租賃和金融服務部門的4.162億美元、4.091億美元和6300萬美元的現金，部分被我們的Forestar部門提供的7660萬美元現金所抵消。

本年度用於增加在建和完工房屋庫存的現金為21億美元，而去年同期為13億美元，反映出本季度我們房屋庫存的增加。本年度用於增加住宅用地和地塊的現金為5.284億美元，而去年同期為9.752億美元。其中，6,110萬美元和3.772億美元分別與Forestar有關。

在截至2022年3月31日的六個月內，用於增加我們的單户和多户租賃物業的現金為6.559億美元，並反映為經營活動中使用的現金。在2021財政年度第三季度之前，與租賃財產有關的現金活動作為投資活動列報。在截至2021年3月31日的6個月期間，與租賃物業相關的支出為1.739億美元。

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目錄表

投資現金流活動

在截至2022年3月31日的6個月中，用於投資活動的淨現金為6870萬美元，而去年同期為1.961億美元。在本年度期間，現金的使用包括購買財產和設備共計7250萬美元。在上一年期間，現金的使用包括與我們的租賃業務相關的支出總計1.739億美元，以2300萬美元收購Braselton住宅的房屋建築業務，以及購買總計3050萬美元的財產和設備，但被以3180萬美元出售單一家庭租賃社區的收益部分抵消。

為現金流活動融資

我們預計，我們業務的短期融資需求將由現有現金、運營產生的現金和我們信貸安排下的借款提供資金。我們業務的長期融資需求可能通過通過資本市場發行優先無擔保債務證券或股權證券來籌集資金。

在截至2022年3月31日的六個月內，用於融資活動的現金淨額為6.448億美元，主要包括償還從我們的房屋建設循環信貸安排提取的總額7.5億美元，用於回購普通股股票的現金5.698億美元，以及支付現金股息總計1.592億美元。這些現金的使用被我們7.5億美元的房屋建設循環信貸安排和8430萬美元的抵押貸款回購安排的淨預付款部分抵消。

在截至2021年3月31日的六個月內，用於融資活動的現金淨額為4.572億美元，主要包括到期償還我們2.55%的房屋建築優先票據本金4億美元，用於回購普通股股票的現金4.202億美元，以及支付總計1.456億美元的現金股息。這些現金用途被我們發行的5億美元本金1.4%房屋建築優先債券和我們的抵押貸款回購貸款淨預付款7,090萬美元的票據收益部分抵消。

在2022年財政年度的前兩個季度，我們的董事會批准了每股普通股0.225美元的季度現金股息，最近一次是在2022年2月25日向2022年2月17日登記在冊的股東支付的。2022年4月，我們的董事會批准了每股普通股0.225美元的季度現金股息，於2022年5月18日支付給2022年5月9日登記在冊的股東。2021財年每個季度批准並支付了每股普通股0.20美元的現金股息。未來現金股息的宣佈由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們未來的收益、現金流、資本需求、財務狀況和一般業務狀況等。

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目錄表

補充擔保人財務信息

截至2022年3月31日，D.R.Horton，Inc.有31.5億美元的住房建設優先票據本金在2027年10月到期，其住房建設循環信貸安排沒有未償還的金額。

所有房屋建築優先票據和房屋建築循環信貸安排均由D.R.Horton，Inc.的某些子公司(擔保人或擔保人子公司)以聯合和若干方式提供全面和無條件的擔保。每家擔保人子公司均由D.R.Horton，Inc.直接或間接100%擁有。我們與Forestar地塊開發業務、金融服務業務、多户和單户租賃業務相關的子公司以及某些其他子公司不為住宅建築優先票據或住宅建築循環信貸安排提供擔保(統稱為非擔保人子公司)。擔保是每個擔保人的優先無擔保債務，與擔保人現有和未來的所有優先債務以及優先於擔保人的所有次級債務等同。在擔保這種債務的資產價值的範圍內，擔保實際上從屬於這種擔保人的任何擔保債務。在結構上，擔保將從屬於擔保人的非擔保人子公司的債務和其他負債。

擔保子公司的擔保將在以下情況下自動和無條件地解除和解除：(1)出售或以其他方式處置其普通股，從而不再是我們的子公司；(2)出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產(我們或其他擔保人除外)；(3)其與我們或其他擔保人以外的實體合併或合併；或(4)其停止擔保我們的任何公開交易債務證券，並停止擔保我們在房屋建築循環信貸安排下的任何義務。

根據有關欺詐性轉讓或轉讓的適用聯邦或州法律、可撤銷的優惠以及影響債權人一般權利的類似法律，可審查擔保人子公司在其擔保下的義務的可執行性。在某些情況下，法院可以撤銷擔保、擔保項下的次級金額或下令對我們擔保債務的持有人不利的其他救濟。管理我們房屋建築優先票據的契約包含一項“儲蓄條款”，該條款將每個擔保人對其擔保的責任限制在擔保人可以承擔的最大金額，而不會有其擔保作為欺詐性轉讓而被撤銷的風險。這一規定可能不能有效地防止此類擔保受到欺詐性轉讓質疑，或者，如果這樣做了，它可能會減少此類擔保人的義務，從而使擔保項下到期和可收取的剩餘金額在必要時不足以在到期時全額支付票據。

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目錄表

下表彙總了D.R.Horton公司和擔保人子公司之間的公司間交易和餘額在沖銷後合併後的財務信息，以及它們在非擔保人子公司的投資和收益中的權益。

D.R.Horton，Inc.和擔保人子公司
資產負債表彙總數據						三月三十一號， 2022						9月30日， 2021
						(單位：百萬)
資產
現金						$	1,106.3					$	2,893.3
盤存						17,247.6						14,203.2
非擔保人子公司的應付金額						763.9						592.4
總資產						21,611.3						19,724.9
負債與股東權益
應付票據						$	3,222.0					$	3,214.0
總負債						6,463.1						6,157.4
股東權益						15,148.2						13,567.5
業務數據彙總報表						截至六個月 March 31, 2022						截至的年度 2021年9月30日
						(單位：百萬)
收入						$	14,180.7					$	26,566.8
銷售成本						10,200.6						19,824.1
銷售、一般和行政費用						977.0						1,889.4
所得税前收入						2,995.1						4,825.6
淨收入						2,294.5						3,786.5

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目錄表

關鍵會計政策和估算

正如我們在截至2021年9月30日的財年的Form 10-K年度報告中披露的那樣，我們最關鍵的會計政策與收入確認、庫存和銷售成本、保修和法律索賠以及保險有關。自2021年9月30日以來，這些關鍵會計政策沒有重大變化。

正如我們在截至2021年9月30日的財政年度的10-K報表中披露的那樣，我們的建築缺陷索賠準備金包括已知索賠和預期未來索賠的估計成本。截至2022年3月31日和2021年9月30日，我們分別為約455項和380項待處理的建築缺陷索賠預留了準備金，而現有的個別索賠對我們的財務報表沒有重大影響。在截至2022年3月31日的六個月內，我們為約180項新的建築缺陷索賠建立了準備金，並解決了105項建築缺陷索賠，總成本為1,280萬美元。於2021年3月31日及2020年9月30日，我們分別為約320宗及260宗待處理的建築缺陷索償預留準備金，而個別現有索償對我們的財務報表並無重大影響。在截至2021年3月31日的六個月內，我們為大約115項新的建築缺陷索賠建立了準備金，並解決了55項建築缺陷索賠，總成本為620萬美元。

季節性

儘管市場狀況的重大變化在過去影響了我們的季節性模式，未來可能會再次影響我們，但我們通常會關閉更多的房屋，並在本財年的第三和第四季度產生更多收入和税前收入。我們業務的季節性也可能導致我們的房屋建設、地塊開發、金融服務和租賃業務的營運資金需求出現重大變化。作為季節性活動的結果，我們在特定財政季度結束時的季度運營結果和財務狀況不一定代表我們財政年度的餘額。

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目錄表

前瞻性陳述

本報告中包含的一些陳述，以及我們已經或將向美國證券交易委員會提交的其他材料、我們在定期新聞稿中所作的陳述以及我們在介紹我們的過程中向分析師、股東和媒體發表的口頭聲明，可能被理解為1933年證券法第27A節、1934年證券交易法第21E節和1995年私人證券訴訟改革法所界定的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述基於管理層的信念以及管理層作出的假設和目前可獲得的信息。這些前瞻性陳述通常包括“預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“預測”、“尋求”、“應該”、“戰略，“目標”、“將”、“將會”或其他意思相似的詞。由於風險、不確定性和其他因素，本報告以及我們的任何其他報告或公開聲明中包含的任何或所有前瞻性陳述可能與實際經驗不符，由此得出的預期可能無法實現。因此，實際結果可能與我們在前瞻性陳述中討論的預期或結果大不相同。這些風險、不確定性和其他因素包括但不限於：

•住房建設、地塊開發和租賃住房行業的週期性以及經濟、房地產或其他條件的變化；

•限制信貸和公共資本市場，這可能會限制我們獲得資本的能力，增加我們的資本成本；

•政府機構提供的抵押貸款減少，政府融資計劃的變化，我們以有吸引力的條件出售抵押貸款的能力下降，或者抵押貸款利率上升；

•與我們的土地、地塊和租賃庫存相關的風險；

•我們成功實施增長戰略、收購或投資的能力；

•通貨膨脹、通貨緊縮或更高利率環境的影響；

•供應短缺和獲得土地、建築材料和熟練勞動力的其他風險；

•重大流行病或大流行等公共衞生問題的影響，包括新冠肺炎對經濟和我們企業的影響；

•天氣狀況和自然災害對我們的業務和財務業績的影響；

•房屋保修和建築缺陷索賠；

•健康和安全事件的影響；

•履約保證金可獲得性減少；

•擁有住房的成本增加；

•政府法規和環境問題對我們的住房建設和土地開發業務的影響；

•政府監管對我國金融服務運營的影響；

•我們經營的行業內的競爭條件；

•我們管理和償還債務並遵守相關債務契約、約束和限制的能力；

•負面宣傳的影響；

•關鍵人員流失的影響；

•維權股東的行動；以及

•信息技術故障、數據安全漏洞以及我們滿足隱私和數據保護法律法規的能力。

我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。然而，在隨後關於表格10-K、10-Q和8-K的報告中就相關主題所作的任何進一步披露都應參考。有關可能導致業績發生實質性變化的問題和可能影響我們的風險因素的其他信息，請參閲我們提交給美國證券交易委員會的截至2021年9月30日的財年的10-K表格年度報告，其中包括題為“風險因素”的章節。

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目錄表

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們的長期債務面臨利率風險。我們監控我們對利率變化的風險敞口，並利用固定利率和可變利率債務。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。相反，對於可變利率債務，利率的變化通常不會影響債務工具的公允價值，但可能會影響我們未來的收益和現金流。除非在非常有限的情況下，我們沒有義務在到期前預付固定利率債務，因此，利率風險和公允價值變化不會對我們的固定利率債務相關的現金流產生重大影響，直到我們被要求對該等債務進行再融資、回購或償還。

我們面臨與我們的按揭貸款發放服務相關的利率風險。我們通過使用抵押貸款支持證券(MBS)的遠期銷售來管理利率風險，在下文的討論中，MBS被稱為“對衝工具”。我們不會出於交易或投機的目的買入或持有衍生品。

利率鎖定承諾(IRLC)擴大到已申請貸款資金並滿足規定的信貸和承保標準的借款人。通常情況下，IRLCs的期限不到6個月。有些IRLC是通過使用盡力而為的全部貸款交付承諾立即承諾給特定購買者的，而另一些IRLC在承諾給第三方購買者之前獲得資金。與IRLC相關的套期保值工具被歸類並作為經濟對衝中的衍生工具入賬，收益和虧損在綜合經營報表的收入中確認。與已融資未承諾貸款相關的對衝工具按公允價值入賬，收入的變化在綜合經營報表中確認，已融資未承諾貸款的公允價值也隨之發生變化。與對衝工具有關的公允價值變動一般會抵銷未承諾貸款的公允價值變動。在截至2022年和2021年3月31日的三個月和六個月內，公允價值淨值變化並不顯著，在當前收益中確認。截至2022年3月31日，用於緩解與待售未承諾抵押貸款和未承諾IRLC相關的利率風險的對衝工具名義金額總計48億美元。截至2022年3月31日，未承諾IRLC的名義金額約為37億美元，持有的待售未承諾抵押貸款的名義金額約為14億美元。

我們還使用對衝工具作為計劃的一部分，向我們的購房者提供低於市場利率的融資。截至2022年3月31日和2021年9月30日，我們分別擁有總計7.842億美元和8.346億美元的MBS，這些MBS尚未創建或轉讓IRLC或關閉貸款，並分別為該MBS頭寸的公允價值記錄了980萬美元和110萬美元的資產。

下表列出了截至2022年3月31日我們的債務的預定到期日、有效加權平均利率和估計公允價值的本金現金流。由於按揭回購貸款實際上是由某些持有以供出售的按揭貸款擔保的，這些按揭貸款通常在60天內出售，因此其未償還餘額包括在最新呈報的期間內。我們可變利率債務的利率是2022年3月31日生效的加權平均利率。

						六個月 收尾 2022年9月30日						截至9月30日的財年，																																										2022年3月31日的公允價值
												2023						2024						2025						2026						2027						此後						總計
						(百萬美元)
債務：
固定費率						$436.0						$764.6						$13.0						$500.4						$900.4						$600.4						$800.0						$4,014.8						$3,862.7
平均利率						4.2%						5.2%						4.0%						2.7%						3.4%						1.5%						3.0%						3.4%
可變利率						$1,578.9						$—						$—						$—						$—						$—						$—						$1,578.9						$1,578.9
平均利率						1.9%						—%						—%						—%						—%						—%						—%						1.9%

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目錄表

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

截至本報告所述期間結束時，在包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在內的公司管理層的監督和參與下，對公司根據1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論認為，公司截至2022年3月31日的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即公司提交、提供、提交或以其他方式向美國證券交易委員會提供的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且根據交易法公司提交的報告中要求披露的信息經過積累並以能夠及時做出有關披露要求的決定的方式傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官。

在截至2022年3月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄表

第二部分：其他信息

項目1.法律程序

在正常的業務過程中，我們會遇到訴訟和其他突發事件。雖然該等或有事項的結果不能準確預測，但我們相信這些事項所產生的負債不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而，如果任何事項的最終解決所產生的責任超過我們在與該事項相關的記錄儲備中所反映的估計，我們可能會產生可能很大的額外費用。

關於涉及環境的行政或司法訴訟，我們已決定，如果我們有理由相信任何此類訴訟將導致100萬美元或以上的罰款(不包括利息和費用)，我們將披露此類訴訟。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

發行人購買股票證券

根據我們的普通股回購授權，我們可以不時回購普通股。下表列出了截至2022年3月31日的三個月內我們普通股回購的相關信息。所有股票回購都是根據1934年《證券交易法》第10b-18條規則的安全港條款進行的。

			購買的股份總數(%1)						每股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能尚未購買的股份的大約美元價值(1) (單位：百萬)
2022年1月1日-2022年1月31日			—						$	—					—						$	268.0
2022年2月1日-2022年2月28日			3,100,000						85.82						3,100,000						2.0
March 1, 2022 - March 31, 2022			—						—						—						2.0
總計			3,100,000						$	85.82					3,100,000						$	2.0

_________________

(1)自2021年4月20日起，我們的董事會批准回購10億美元的普通股。在截至2022年3月31日的三個月裏，我們以2.66億美元的價格回購了310萬股普通股。截至2022年3月31日，回購授權剩餘200萬美元。2022年4月，我們的董事會批准回購高達10億美元的普通股，取代了之前的授權。授權沒有到期日。

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目錄表

項目6.展品

(a)			展品。
			2.1						D.R.Horton，Inc.、Force Merge Sub，Inc.和Forestar Group Inc.之間於2017年6月29日簽署的合併協議和計劃(通過引用合併自2017年6月29日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的附件2.1)。
			3.1						修訂後的公司註冊證書日期為2006年1月31日的公司註冊證書和日期為1992年3月18日的公司註冊證書(合併自2006年2月2日提交給美國證券交易委員會的公司截至2005年12月31日的季度報告10-Q表格的附件3.1)。
			3.2						修訂和重新修訂公司章程(通過引用自公司於2017年11月8日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件3.1)。
			10.1						日期為2022年2月18日的DHI Mortgage Company，Ltd.，U.S.Bank National Association，作為行政代理、獨家賬簿管理人、牽頭安排人、買方和所有其他買方之間的第四次修訂和重新簽署的主回購協議(合併於2022年2月18日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表的附件10.1中作為參考)。
			10.2						作為行政代理的DRH租賃公司、貸款方DRH Rental，Inc.和瑞穗銀行有限公司於2022年3月4日簽署的信貸協議(通過引用附件10.1併入2022年3月7日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表的附件10.1中)。
			10.3			†			高管薪酬通知和摘要-董事長、首席執行官和聯席首席運營官(通過引用附件10.1併入公司於2022年3月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)。
			10.4			†			業績限制性股票單位協議表格-指定的高管(通過引用附件10.2併入公司於2022年3月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告中)。
			22.1						擔保子公司名單(通過引用納入本公司截至2021年9月30日的10-K表格年度報告的附件22.1，該表格於2021年11月18日提交給美國證券交易委員會)。
			31.1			*			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
			31.2			*			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。
			32.1			*			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。
			32.2			*			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席財務官證書。
			101.INS			**			XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
			101.SCH			**			內聯XBRL分類擴展架構文檔。
			101.CAL			**			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
			101.DEF			**			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
			101.LAB			**			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
			101.PRE			**			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
			104			**			封面交互數據文件(嵌入在附件101中包含的內聯XBRL文檔中)。
			*						隨函存檔或提供的。
			**						在此以電子方式提交。
			†						管理合同或補償計劃安排。

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

 

									D.R.霍頓公司
日期：			April 27, 2022			由以下人員提供：			/s/比爾·W·麥子
									比爾·W·麥子
									執行副總裁兼首席財務官
									(首席財務官)
日期：			April 27, 2022			由以下人員提供：			/s/阿倫·M·奧多姆
									阿倫·M·奧多姆
									副總裁兼財務總監
									(首席會計主任)

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