書面材料：所附書面材料是根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6（g）（1）（“規則”）提交的。《規則》的條款不要求提交，但出於公開披露和考慮這些重要問題的考慮，自願提交。

主題：股東提案 — 種族正義目標和起始工資協調報告（提案 #7）

已解決：

沃爾瑪百貨公司（“沃爾瑪”）的股東要求董事會監督一份公開報告的編寫工作，説明沃爾瑪的種族正義目標和承諾是否以及如何與沃爾瑪所有類別員工的起薪保持一致。

方濟各會永久崇拜修女會和共同拍攝者¹ （“支持者”）尋求您的支持，以便在2022年6月1日的沃爾瑪2022年年度股東會議上投票支持股東提案（“提案”），該提案要求提交一份關於種族正義目標和起薪一致性的報告（委託書中的提案 #7）。該提案去年獲得了12.7％的選票，約佔獨立（非沃爾頓家族）選票的32％。儘管沃爾瑪自那時以來已將其起薪提高到每小時12美元，但他們並未充分解決投資者對薪酬理念與解決種族不平等的承諾之間是否一致的擔憂，也沒有完成要求的報告。

¹達納大型股股票基金；加拿大IBVM基金會；聖伊麗莎白慈善修女會；愛荷華州迪比克的聖母瑪利亞慈善修女會；普羅維登斯聖約瑟夫健康中心；阿德里安·多米尼加修女會；聖約瑟夫會；慈悲投資服務公司， Inc.；美國-安大略省耶穌和瑪麗聖名修女會；聯合尊重組織；三一健康；美國馬裏亞尼斯特省；PeaceHealth；Praxis 價值指數基金；瑪麗謙卑修女會；美國傳教士捐贈會Mary Immaculate；伊利諾伊州斯普林菲爾德多米尼加姐妹；費城聖弗朗西斯修女會；印第安納州聖母院聖十字修女會；本篤會姐妹，德克薩斯州伯恩。

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這個國家正面臨着創紀錄的金融不平等，對有色人種尤其如此，對在種族正義方面取得真正進展的要求也越來越高。同時，我們遭到了美國勞工統計局的重大辭職²報告營業額創歷史新高，尤其是在餐飲和零售行業。儘管沃爾瑪致力於促進員工的平等、包容性和發展，但該公司有機會通過提高起薪在實現其種族平等目標方面取得有意義的進展。支持者認為，這樣做將：

支持者之所以提交該提案，是因為他們認為，分析起薪的人口統計數據將發現兑現公司對解決種族不平等的既定承諾的機會。

沃爾瑪對公平的承諾植根於其聲明的尊重個人的價值觀。³該公司在2021年ESG報告中指出，對整體福祉及其員工成長的投資 “增強了我們的員工隊伍，為可比門店銷售額和員工留存率做出了積極貢獻”，對一線零售員工的投資 “創造了超越沃爾瑪的價值”。⁴這些價值觀以值得欽佩的戰略實踐和計劃為基礎。

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沃爾瑪的薪酬策略是”相關職位和地域的競爭力 ” 他們的商店起薪從每小時12美元到21美元不等。公司承認，絕大多數員工表示，他們的小時工資是薪酬中最重要的部分。⁵ 然而，一些沃爾瑪員工卻將他們的薪水描述為”飢餓工資”⁶並分擔了低工資的後果，比如推遲醫療保健，⁷負擔不起日託費用，⁸而且難以支付房租。⁹ 政府問責辦公室的一項研究發現，沃爾瑪是獲得食品券的員工人數最多的公司之一。¹⁰

儘管沃爾瑪指出，按地點劃分的生活成本差異是拒絕每小時15美元起薪的原因，¹¹他們的許多同事都難以度過難關。根據麻省理工學院的生活工資計算器，即使在俄克拉荷馬城這樣的低成本地區，每週工作40小時每小時收入15美元的單親父母也只能賺到養家餬口所需金額的75％。¹²此外，黑人和拉丁裔零售工作者更有可能非自願地兼職。¹³ “你不能以每小時12美元的價格支付賬單、租房和購買雜貨。我認為在美國任何地方都沒有，你可以做到。”¹⁴

同時，沃爾瑪在 COVID-19 疫情期間取得了財務上的成功，去年的銷售額增長了2.4％，收入增長了15％。¹⁵首席執行官道格·麥克米倫從這一成功中受益，獲得了超過2200萬美元的薪酬，與員工工資中位數的比率為1078：1。¹⁶因此，首席執行官麥克米倫一直在入選As You Sow的100位薪水最高的首席執行官名單。¹⁷

更高的工資也有利於沃爾瑪”目標[s] 為了加強我們社區的健康， 不僅通過我們的零售業務提供產品、服務和就業機會，還要促進員工志願服務、通過商店和客户進行當地捐款，並支持的多元化和包容性舉措.”¹⁸ 更高的工資通過減輕壓力、促進心理健康和認知功能、改善睡眠和改善營養來改善健康狀況。¹⁹工資增長的積極影響可能是代際的，因為更高的工資還可以減少忽視兒童、低出生體重嬰兒和青少年出生人數。²⁰鑑於沃爾瑪的財務成功，他們僅僅具有競爭力的薪酬理念似乎與公司的基本信念和目標不一致。

⁵https://corporate.walmart.com/newsroom/2020/09/17/investing-in-our-associates-and-roles-of-the-future

⁶https://www.businessinsider.com/walmart-employee-congress-senate-15-minimum-wage-poverty-increase-economy-2021-2

⁷https://www.businessinsider.com/walmart-employee-congress-senate-15-minimum-wage-poverty-increase-economy-2021-2

⁸https://www.nbcnews.com/business/business-news/once-categorized-essential-grocery-workers-say-they-now-feel-expendable- n1259646

¹⁰https://www.nytimes.com/2021/03/19/business/kath-mclay-sams-club-walmart-corner-office.html?searchResultPosition=1

¹¹見 https://www.nytimes.com/2021/03/19/business/kath-mclay-sams-club-walmart-corner-office.html?searchResultPosition=1;
https://www.cnn.com/2021/02/18/investing/walmart-minimum-wage-retail/index.html

¹³https://www.demos.org/research/retail-race-divide-how-retail-industry-perpetuating-racial-inequality-21st-century

¹⁴https://www.theguardian.com/business/2021/oct/28/walmart-pay-hourly-low-wages-working-conditions

¹⁵https://corporate.walmart.com/newsroom/2022/02/17/walmart-releases-q4-and-fy22-earnings

¹⁶https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0000104169/316d5b03-f800-4f26-8f94-e766fd216a05.pdf

¹⁸https://corporate.walmart.com/askwalmart/what-does-walmart-do-for-local-communities

¹⁹https://www.politico.com/news/agenda/2021/03/29/15-minimum-wage-worker-pay-478209; https://hbr.org/2020/08/equality-in-
the-u-s-s-從更好的工作開始

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在喬治·弗洛伊德、艾哈邁德·阿伯裏、和佈雷娜·泰勒遇害引發的種族清算中，企業領導人被要求承認系統性種族主義，並承諾採取具體舉措予以糾正。福特基金會主席達倫·沃克警告説 “[t]他的時代，通常的公司劇本 —— 發表聲明，召集一羣黑人領袖參加電話會議，向城市聯盟提供鉅額補助金，照常恢復營業 —— 行不通.”²¹JUST Capital 發現了 75-85％的受訪美國人認為，公司應該 “採取個具體措施，在未來創造更公平的未來”。²²

自1970年代以來，美國的收入不平等性穩步加劇，現已達到自1928年以來從未見過的水平。²³提高經濟公平性將提振整體經濟。麥肯錫報告稱，從1990年到2016年，種族貧富差距增長了50％以上，在2019年至2028年之間，美國經濟將損失1萬億美元至1.5萬億美元，高達預計GDP的6％。²⁴ 2014年的一項研究估計，僅消除種族薪酬差距就能為美國2012年的GDP增加2.1萬億美元。²⁵ 根據亞特蘭大聯儲主席兼首席執行官拉斐爾·博斯蒂克的説法,“[s]系統性種族主義是拖累美國經濟的束縛.”²⁶正如麻省理工學院的澤內普·湯恩指出的那樣，高薪工作對於 “維持和擴大強大的中產階級” 至關重要。²⁷

受低工資影響最大的人羣是歷史上處於邊緣地位的人羣：女性和有色人種。福特基金會的 Walker 注意到黑人員工約佔勞動力的11％，但佔38％ [那些人]為最低工資而工作。他敦促首席執行官們”[c]承諾向員工支付生活工資e 每小時至少為15美元，在該國較高成本的地區。”²⁸

²³https://www.pewresearch.org/fact-tank/2021/09/07/despite-the-pandemic-wage-growth-held-firm-for-most-u-s-workers-with-little- effect-on-inequality/

²⁴https://www.mckinsey.com/industries/public-and-social-sector/our-insights/the-economic-impact-of-closing-the-racial-wealth-gap

²⁵https://www.policylink.org/sites/default/files/Equity_Solution_Brief.pdf, at 4。

²⁶https://www.frbatlanta.org/about/feature/2020/06/12/bostic-a-moral-and-economic-imperative-to-end-racism

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人們越來越認識到，社會不穩定，例如由種族不平等引起的社會不穩定，會造成系統性風險，削弱金融體系的彈性並損害投資者的回報。正如最近在《芝加哥展位評論》上發表的一篇文章所説，”有充分的理由 [投資者]對放棄增長以及種族不公正和經濟不平等的破壞穩定影響的擔憂.”²⁹根據最近的報告， “[e]經濟、種族和性別不平等減緩了經濟增長，減少了向上流動，導致更頻繁和更深的衰退，並破壞了社會凝聚力.”³⁰

沃爾瑪承認非裔美國人以及所有因種族、族裔或其他受保護特徵而面臨代表性和結果差異的所面臨的挑戰。首席執行官道格·麥克米倫闡述的目標是”救命[ing]取代系統性種族主義的結構，以及 [建築]取而代之的是公平和正義框架，這些框架鞏固了我們對毫無疑問黑人生命至關重要的信念的承諾。”麥克米倫接着説沃爾瑪有”這是利用我們的業務規模有所作為的絕佳機會.”³¹

麥克米倫指出，沃爾瑪計劃採取的與勞動力相關的做法是其推進種族正義承諾的一部分。他斷言沃爾瑪”想[s]確保黑人、非裔美國人和其他多元化員工通過人才渠道持續進行內部流動，所以 [它]將仔細考慮發展機會。” 沃爾瑪也將”回顧和發展 [它的]招聘和招聘做法” 以 “確保非暴力、以前被監禁的申請人得到適當考慮。“最後，他説，公司是”承諾公平報酬.”³²

沃爾瑪的文化、多元化、公平和包容性（“CDEI”）報告證實了更廣泛的社會研究，即有色人種在一線小時工崗位上的代表性過高，而在高級管理層和高級管理層中，代表性不足（例如，48% 的小時工；37% 的管理層；25% 的官員）。³³沃爾瑪在其ESG 報告中指出，該公司的薪酬公平分析得出的結論是，“考慮到職位、任期和地點等相關因素，沃爾瑪不分種族、民族和性別公平地向員工支付工資。”³⁴儘管確保公司內部的薪酬平等至關重要，但沃爾瑪還必須考慮其工資結構是否有助於促進社會內部的種族平等。

提高工資是實現更種族平等薪酬做法的最直接途徑。加州大學伯克利分校兩位教授的最新研究發現 ”1966 年，國會決定既提高最低工資，又將最低工資擴大到以前沒有保護的行業的工人，這使美國黑人和白人之間的收入不平等性顯著降低，這解釋了隨後幾年總體下降幅度的20％以上.”³⁵

²⁹https://review.chicagobooth.edu/finance/2021/article/racial-inequality-business-risk

³⁰https://www.tiiproject.com/wp-content/uploads/2020/12/AddressingSystemicSocialRisk-ARoadmap-12-7-2020_FINAL.pdf

³¹https://corporate.walmart.com/newsroom/2020/06/12/advancing-our-work-on-racial-equity

³²https://corporate.walmart.com/newsroom/2020/06/12/advancing-our-work-on-racial-equity

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根據樂施會發布的新研究，所有有色人種女性中有一半的每小時收入低於 15美元，而男性的這一比例為四分之一。³⁶雖然26％的白人工作者每小時收入低於15美元，但有46％的西班牙裔/拉丁裔員工和47％的黑人工人的時薪低於15美元。為沃爾瑪提供此類數據將對投資者有所幫助。

最後，提高起薪不僅是正確的做法；對於企業來説也是明智之舉。研究表明，財務不安全會導致出勤率低、健康狀況不佳、人員流失率高和運營問題，會削弱銷售和利潤。³⁷財務不穩定降低了員工的認知能力³⁸— 實際上，貧困會干擾任務表現³⁹-低工資會降低工作滿意度。⁴⁰麻省理工學院的 Ton 解釋説 “[p]performance 受到影響，因為很難保持良好的出勤率、專注於工作、提高工作效率以及為客户或同事盡力而為.”⁴¹ 反過來，她説， “[p]出勤率低和流失率會導致運營問題，從而削弱銷售和利潤。” ⁴²

貝萊德首席執行官拉里·芬克在致首席執行官的年度信函中表示：”工人對僱主的要求更高是有效資本主義的重要特徵... 提供服務的公司正在收穫回報。我們的研究表明，與員工建立牢固紐帶的公司的營業額和員工流失率都較低通過疫情獲得更高的回報。”⁴³

決策者和媒體對這個問題給予了極大的關注，他們以負面的眼光提到了沃爾瑪。⁴⁴儘管沃爾瑪聲稱在不同地點具有競爭力的薪酬理念，但媒體將該公司描述為落後的同行，例如好市多、塔吉特、百思買、亞馬遜、宜家和星巴克。⁴⁵擬議的《提高工資法》獲得了公眾的大力支持，該法案將全國最低工資提高到每小時15美元，從而幫助消除貧困水平的工資，並對大約470萬零售工人產生積極影響。⁴⁶

³⁶https://www.cnn.com/2022/03/22/perspectives/oxfam-federal-minimum-wage/index.html

³⁸https://www.researchgate.net/publication/320616355_The_Price_of_Financial_Precarity_Organizational_Costs_of_Employees'_Financial_Concerns

³⁹https://journals.lww.com/joem/fulltext/2016/05000/low_wages_as_occupational_health_hazards.3.aspx

⁴⁰https://journals.lww.com/joem/fulltext/2016/05000/low_wages_as_occupational_health_hazards.3.aspx

⁴³https://www.blackrock.com/corporate/investor-relations/larry-fink-ceo-letter

⁴⁴https://www.theguardian.com/us-news/2021/feb/25/bernie-sanders-mcdonalds-walmart-workers-congress-minimum-wage

⁴⁵https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-04-27/walmart-wmt-fights-against-15-minimum-wage-as-inequality-debate-rages

⁴⁶https://www.epi.org/publication/raising-the-federal-minimum-wage-to-15-by-2025-would-lift-the-pay-of-32-million-workers/

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支持者要求的報告將幫助沃爾瑪領導層瞭解公司每小時一線員工所面臨的經濟現實。Good Jobs Institute的Katie Bach和Zeynep Ton報告説，公司領導者往往不知道與就業相關的數據，包括全職員工中只有不到三分之一能賺到生活工資，以及員工財務狀況不穩定對現實生活的影響。⁴⁷沃爾瑪的CDEI報告提供了有關沃爾瑪員工性別和種族構成的重要細節，但它沒有包含任何有關這些人口統計數據與起始工資有何關聯的信息。分析並闡明這些現實如何與沃爾瑪的基本信念和種族正義目標保持一致，將使公司能夠對自己的業績進行基準測試並確定兑現這些承諾的機會。報告還將為投資者和其他利益相關者提供評估沃爾瑪業績並讓沃爾瑪參與工資和種族正義問題所需的信息。

出於上述所有原因，我們敦促股東投票支持股東提案，該提案要求報告沃爾瑪的種族正義目標和承諾如何與Associates 的起薪保持一致。

有關提案的更多信息，請通過 fransxsherman@gmail.com 聯繫第七代宗教間公司的弗朗西斯·謝爾曼。

⁴⁷https://hbr.org/amp/2019/11/why-so-many-ceos-dont-realize-theyve-got-a-bad-jobs-problem

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