美國

SecuritieSand交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2021

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

委託文件編號：001-32501

裏德公司

(註冊人在其章程中指定的確切名稱)

(800) 997-3337

(註冊人的電話號碼，包括區號)

(表格名稱、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，則用複選標記標明。是的☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)條提交報告，則用複選標記表示。是的，☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記標明註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小型申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如為新興成長型公司，註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期以符合根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是的☐不是 ☒

截至2021年6月30日，非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股(不包括高管和董事持有的有表決權股票)的總市值為$76,114.

註明截至最後實際可行日期發行人所屬各類普通股的流通股數量。總共有幾個112,842,146截至2022年3月22日已發行的普通股。

目錄表

關於前瞻性陳述和信息的建議

本公司的年報(Form 10-K)、我們先前提交或可能隨後提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告、聲明和信息，以及我們先前作出或可能隨後作出的公開聲明，包括、可能包括、通過引用納入或可能通過引用納入的某些表述，可能被視為前瞻性表述。本年度報告中包含或通過引用納入的前瞻性陳述以及那些報告、陳述、信息和公告涉及Reed‘s Inc.(以下簡稱“我們”、“我們”、“我們”或“Reed’s”)預期或預期未來將發生或可能發生的活動、事件或發展。本文件中任何有關預期、信念、計劃、目標、假設或未來事件或業績的陳述都不是歷史事實，均為前瞻性陳述。這些陳述通常是通過使用諸如“可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“潛在”、“相信”、“可能的結果”、“預期”、“將繼續”、“預期”、“尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將”和“展望”等詞語或短語來表達的，但並非總是如此。因此，這些陳述涉及估計、假設和不確定因素，可能導致實際結果與其中表達的結果大相徑庭。任何前瞻性陳述都應參考本文件中討論的所有因素加以保留。本文件中可能包含的有關經濟狀況、增長率、收入或價值的所有前瞻性表述均基於我們在所述日期獲得的信息，我們不承擔更新任何此類前瞻性表述的義務。

從第9頁開始的這份年度報告中提到的風險因素可能會導致實際結果或結果與我們所作的任何前瞻性陳述中表述的結果大不相同，您不應過度依賴任何此類前瞻性陳述。任何前瞻性陳述僅表示截至作出該陳述之日為止，我們不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述，以反映該陳述作出之日後的事件或情況，或反映意外事件的發生。新的因素不時出現，我們無法預測哪些因素會出現。此外，我們無法評估每個因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

管理層提醒，這些陳述受其條款和/或重要因素的限制，其中許多因素不在我們的控制範圍之內，涉及許多風險、不確定因素和其他因素，可能導致實際結果和事件與所作陳述大不相同，包括但不限於以下風險因素：

●為營運資金和我們的運營計劃提供資金的可用性和成本，

●維持我們的普通股在納斯達克資本市場或其他國家證券交易所上市。如果在2022年8月15日之前不能達到納斯達克競價規則，我們將被退市。

●我們有能力產生足夠的現金流來支持營銷和產品開發計劃以及一般運營活動，

由於消費者偏好的變化，●減少了對我們產品的需求，

●具有競爭力的產品和定價壓力，以及我們獲得或保持市場銷售份額的能力，

●新產品的推出，

●我們受到一系列不斷變化的聯邦、州和地方法律法規的約束，包括關於食品的標籤和安全、為某些食品建立成分指定和身份標準、環境保護以及工人的健康和安全方面的法律和法規。這些法律法規的變化可能會對我們生產和營銷產品的方式產生實質性影響，並可能導致成本增加。

●原材料成本和可用性的變化，以及維持我們的供應安排和關係以及採購所有或任何產品的及時和/或充足生產的能力，

●我們滲透新市場和維持或擴大現有市場的能力，

●維護現有關係並擴大我們產品的經銷商網絡，

●全球金融市場下滑和新冠肺炎冠狀病毒全球大流行導致的經濟低迷，

冠狀病毒新冠肺炎全球大流行導致的●業務中斷，

●我們有能力及時糾正我們在披露控制和程序中發現的弱點，以及我們對未來財務報告的內部控制，以消除此類重大弱點帶來的風險；

●我們產品分銷商的營銷努力，他們中的大多數也銷售與我們的產品具有競爭力的產品，

●決定分銷商、雜貨連鎖店、專業連鎖店、俱樂部商店和其他客户在任何時候停止攜帶他們攜帶的所有或任何我們的產品，

●我們的廣告、營銷和促銷計劃的有效性，

●產品類別消費的變化，

●經濟和政治變化，

●消費者對新產品的接受度，包括品嚐比較，以及

●可能召回我們的產品。

儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動的水平、業績或成就。

零件

項目1.業務

概述

Reed‘s，Inc.是特拉華州的一家公司(本文中的“Reed’s”，“Company”，“We”或“Us”)擁有領先的手工製作天然飲料組合，在全國超過45,000家門店銷售。這些網點包括天然和特色食品頻道、雜貨店、大眾商店、藥店、便利店、俱樂部商店和包括酒吧和餐館在內的內部地點。Reed的兩個核心品牌是Reed‘s，包括Reed’s Craft Ginger Beer和Reed‘s Real Ginger Ale，以及Virgil’s手工蘇打水。Reed‘s Craft GingerBeers是獨一無二的，因為它使用了新鮮的姜根和牙買加靈感的天然香料、蜂蜜和果汁的配方相結合的專利工藝。Reed‘s在Reed’s Real Ginger Ale和Virgil‘s系列美味、大膽風味的工藝蘇打水中使用了同樣的手工製作方法，包括屢獲殊榮的Virgil’s Root Beer。

Reed‘s是美國領先的薑汁啤酒；Virgil’s是獨立的天然全線工藝蘇打水，在工藝蘇打水類別中處於領先地位。

歷史發展

裏德生薑啤酒由我們的創始人克里斯托弗·J·裏德於1987年創立，1989年在南加州的商店被推向市場。到1990年，我們開始通過聯合天然食品公司和其他天然食品分銷商銷售我們的產品，並將生產轉移到科羅拉多州博爾德的一個更大的設施。

1991年，我們在佛羅裏達州以原始飲料公司的名義成立了我們的業務，並將所有生產轉移到賓夕法尼亞州的聯合包裝工廠。在整個90年代，我們繼續開發和推出新的生薑釀造品種。Reed‘s Ginger Brews通過聯合國兒童基金會和其他主要的特產、天然/美食和主流食品和飲料分銷商，在全國範圍內的天然和美食食品店獲得了廣泛的銷售。

1997年，我們開始授權中國可口可樂的產品，並最終在2000年獲得了該產品的權利。1999年，我們從Crowley飲料公司手中收購了Virgil‘s Root啤酒品牌。2000年，我們搬進了加利福尼亞州洛杉磯的一處1.8萬平方英尺的倉庫--啤酒廠，搬到了總部。2001年，在一次重新合併後，我們將公司的州改為特拉華州，並將我們的名稱改為“裏德公司”。

2018年9月，我們完成了總部遷往康涅狄格州諾沃克的工作。2018年12月，經過漫長的營銷和競標過程，我們將釀酒廠賣給了我們的創始人克里斯托弗·J·裏德擁有的一家公司。啤酒廠的出售標誌着我們業務性質的根本性轉變，並有效地消除了與產能過剩相關的成本。

持續經營的企業

公司截至2021年12月31日的財務報表是以持續經營為基礎編制的。在截至2021年12月31日的一年中，公司錄得淨虧損16,402美元，運營中使用的現金為17,589美元。截至2021年12月31日，我們的現金餘額為49美元，借款能力為109美元，股東權益為4,203美元，營運資本為2,981美元。這些情況使人對該公司作為一家持續經營企業的持續經營能力產生了實質性的懷疑。本公司相信，其目前的現金及現金等價物水平不足以為未來12個月的營運提供資金。

為了緩解這些情況，管理層目前正在評估各種籌資辦法，並可能尋求通過發行股票、夾層或債務證券、通過與戰略夥伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集更多資金。當我們尋求額外的資金來源時，不能保證這些資金將以優惠的條件或根本不能向我們提供。我們在債務和股權資本市場獲得額外融資的能力取決於幾個因素，包括市場和經濟狀況、我們的業績以及投資者對我們和我們行業的情緒。

行業概述

根據IRI多出口掃描數據，裏德將其在工藝特色食品行業的天然手工飲料產品組合作為美國250億美元主流碳痠軟飲料(CSD)市場的天然替代品。裏德的產品在全國和國際上通過以下主要渠道銷售：天然食品、特色食品、雜貨、大眾商家、便利店、俱樂部、藥品和本地地點(酒吧和餐館)。

即使在大流行一年後，所有零售渠道的天然食品和飲料產品的整體銷售增長仍然超過傳統產品的銷售增長。我們看到了大量的機會來擴大我們的天然飲料業務，並在這些機制中擴大我們的分銷。

碳痠軟體飲料行業概述

零售CSD類別在2021年增長了9%，薑汁汽水增長了5%，現在是一個價值13億美元的市場。我們認為，薑汁汽水的增長主要是因為消費者認為薑汁汽水是其他汽水更健康的替代品。我們用真正的生薑釀造的新系列姜味啤酒體現了這種看法，並準備在這一細分市場取得突破。

作為一個結果新冠肺炎大流行，消費者正在將消費轉向對你更好的產品。我們相信，消費者從含有人工配料和防腐劑的主流飲料轉向味道好的天然替代品，有巨大的增長潛力。

消費者趨勢推動我們產品的增長

以下是隨着我們擺脱疫情而加速增長的消費趨勢，以及支持我們品牌的消費趨勢。

隨着我們集中精力發展公司的銷售和營銷職能，我們的戰略將繼續對這些宏觀消費趨勢做出反應。

我們的產品

我們手工製作的飲料只使用優質的天然成分。我們的產品不含轉基因生物(“轉基因生物”)和人造防腐劑。多年來，Reed‘s已經開發了幾種產品。2019年，我們將重點放在了裏德薑汁飲料和維吉爾工藝蘇打水這兩個核心類別上。2020年4月，我們推出了我們新的蘆德真正生薑啤酒系列，有全糖和零糖兩種品種，由2000毫克新鮮有機生薑製成。2021年，我們用雞尾酒擴展了我們的生薑麥片產品，並推出了我們的RTD Classic Mule，它是7%ALC和零糖，我們進入了酒精領域。

裏德的手工薑汁啤酒

裏德的工藝生薑啤酒與其他生薑啤酒不同的是，它擁有釀造新鮮生薑根的專有工藝，獨家使用天然成分，以及正宗的牙買加靈感配方。我們不使用人工防腐劑、人工香料或色素，蘆薈生薑啤酒是經過認證的猶太食品。我們提供不同級別的新鮮生薑成分，從最淡的原味生薑，到中等辛辣的額外生薑，最後到最辣的最濃生薑。我們還提供三種甜味劑選擇：一種是加甘蔗糖、蜂蜜和果汁；一種是加蜂蜜和菠蘿汁；另一種是不加糖(零糖)，由創新的天然甜味劑混合製成。2021年，我們將額外的生薑啤酒產品組合擴展到罐頭產品。

截至2021年底，Reed‘s Craft薑汁啤酒系列包括五個主要品種，瓶裝和罐裝混合：

裏德生薑啤酒-我們第一個上市的產品使用牙買加靈感配方，需要新鮮的生薑根，檸檬，酸橙，菠蘿汁，蜂蜜，生甘蔗糖，草藥和香料。

裏德優質生薑啤酒-我們的原汁原味的生薑啤酒用蜂蜜和菠蘿汁加甜。(不加蔗糖。)

裏德的額外生薑啤酒-含有100%的新鮮生薑比裏德的原始配方額外的香料。

裏德最濃的生薑啤酒-含有比裏德的原始生薑多200%的新鮮生薑，以獲得最強烈的香料。

Reed‘s零糖額外生薑啤酒-於2019年推出，它使用專有的天然甜味系統來生產零卡路里版本的Reed’s Extra Ginger啤酒。

裏德的真正的薑汁麥片

Reed‘s Real Ginger Ale在這一類別中是獨一無二的，因為它將真正的新鮮生薑與消費者喜愛的經典清新口感結合在一起。它不含任何人造物質，並且是經過非轉基因項目驗證的。我們提供兩種甜味劑選擇：一種是加蔗糖，另一種是我們的零卡路里天然甜味劑系統。

Reed‘s Real Ginger Ale-於2020年4月推出標準和光滑的12盎司罐頭。這是唯一一款用有機新鮮生薑製成的大眾市場薑汁。

Reed‘s零糖真正的生薑麥芽啤酒-也於2020年4月推出標準和超薄罐頭。它使用專有的甜味系統，在零卡路里飲料中匹配甘蔗糖版本的美味。

新的!裏德的雞尾酒-2021年，裏德的產品線擴展了其零糖生薑麥片，推出了雞尾酒口味。它使用我們專有的甜味系統來匹配零卡路里飲料中蔗糖版本的美味。這兩種口味分別是雪莉誘人和輸血。

裏德準備喝水了

新的!Reed‘s Zero Sugar Classic Mule：Reed於2020年推出，2021年擴展到37個州，Reed的第一個酒精產品充滿了真正的新鮮姜根，並通過獨特的手工釀造和發酵過程製成。它含有7%的酒精，不含人工色素、麪筋、轉基因生物或咖啡因的淡香料風味。這是用新鮮生薑製成的終極騾子，可以隨時隨地享用。

Reed品牌下的其他新薑汁飲料

Reed‘s Heellness Ginger Shots-於2020年2月推出，提供兩個品種：每日生薑和生薑活力。這些方便，貨架穩定的拍攝提供了一種生薑在路上的提振。

維吉爾手工蘇打水

Virgil‘s是一款優質的手工蘇打水，只使用天然成分來創造大膽的經典風味。我們不使用任何人工防腐劑，任何人工色素，或任何轉基因原料，我們的Virgil‘s系列是經過認證的猶太食品。

TheVirgil的產品線包括以下產品：

HandCraftedLine：Virgil的第一款手工蘇打水於1994年推出。它最初是一個人的激情，創造了有史以來最好的根啤酒，此後贏得了無數獎項。維吉爾的不同之處在於使用天然原料製作大膽、經典的蘇打香料。維吉爾的手工製作系列包括Root啤酒、香草奶油、黑櫻桃和橙色奶油。

零糖系列：Virgil‘s在2019年推出了零糖、零卡路里工藝蘇打水的新系列。每一款零糖蘇打水都是用專有的天然甜味劑混合而成，不含添加糖，並通過了Keto認證。這種天然的零糖口味包括根啤酒，可樂，黑櫻桃，香草奶油，橙子奶油，檸檬酸橙，薑汁麥片，葡萄柚和博士。好多了。

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2022 產品發佈

在2021年第二季度，Reed‘s將推出以下產品：

我們的主要市場

在美國估計價值250億美元的主流碳痠軟飲料和非碳痠軟飲料市場中，Wetarget只是一小部分。我們的品牌通常被認為是優質和自然的，具有高檔包裝。它們大致被定義為工藝特殊的瓶裝碳痠軟飲料類別。

我們擁有一支經驗豐富且地理位置分散的銷售隊伍來推廣我們的產品，資深銷售代表戰略性地部署在全國多個地區，並由當地的Reed銷售人員提供支持。此外，我們還擁有銷售經理，負責處理天然、特產、雜貨、大眾、俱樂部、藥品和便利渠道的全國客户。我們的銷售經理負責向我們在北美的整個零售合作伙伴和經銷商網絡銷售、分銷和營銷我們的品牌的所有活動。公司不僅僱傭了一支內部銷售隊伍，而且與獨立的銷售經紀人和外部代表合作，在特定渠道和關鍵目標客户中推廣我們的產品。

Wesell銷售給知名的受歡迎的天然食品和美食零售商、大型雜貨店連鎖店、大眾商店、俱樂部商店、便利店和藥店、酒類商店、工業自助餐廳(企業食客)，以及全國和一些國際市場的內部酒吧和餐館。我們還通過我們的亞馬遜店面通過互聯網直接向消費者銷售我們的產品和促銷商品，該店面可以通過我們公司的網站www.drinkreeds.com訪問。

我們的一些有代表性的主要客户包括：

我們的分銷網絡

我們的產品通過極其靈活和靈活的混合分銷模式推向市場，該模式是直營店送貨、客户倉庫和經銷商網絡的組合。所使用的分銷系統取決於客户需求、產品特性和當地貿易慣例。

我們的產品通過以下方式進入市場：

直達天然和特產批發商

OurNatural和專業經銷商合作伙伴運營着一個分銷網絡，向美國各地數以千計的小型、獨立的天然零售店以及傳統和天然的全國連鎖客户提供數千SKU的天然和美食產品。這一分銷系統使我們的品牌能夠深入北美一些最偏遠的地區。在過去的一年裏，我們在這個分銷網絡中擴大了規模，並將繼續擴大。

通過非酒精飲料和酒精飲料分銷網絡直接進行門店分銷(DSD)

我們的獨立經銷商合作伙伴運營DSD系統，主要將飲料、食品和零食直接送到零售店，產品由他們的路線銷售和現場銷售員工進行銷售。DSD使我們能夠以最大的可見度和吸引力來購買商品。DSD特別適合經常進貨的產品，並對店內促銷和促銷做出反應。我們主要專注於在全國範圍內擴大我們的DSD網絡。

直接存儲倉庫配送

我們的一些產品是從我們的聯合包裝商和倉庫直接送到客户倉庫的。一些零售商要求我們直接送貨給他們，因為這樣更具成本效益，並允許他們將節省的成本轉嫁給他們的客户。其他零售商可能不會強制要求直接送貨，但他們建議並更喜歡直接送貨，因為他們有能力自行配送，並可以通過直接送貨實現顯著節省。

批發經銷

我們的批發商網絡處理我們產品的批發發貨。這些分銷商有一個倉庫和配送中心，將裏德和維吉爾的產品直接發貨給零售商(或選擇直接發貨的客户)。

國際分銷

我們目前通過總部設在美國的出口商在國際市場出口裏德和維吉爾的品牌。我們的品牌所在的國際市場包括法國、英國、南非、加勒比海部分地區、加拿大、西班牙、菲律賓、以色列和澳大利亞。

除了一些特殊銷售外，向世界一些地區的國際銷售成本過高，因為我們的優質蘇打水歷來是用玻璃包裝的，這在運輸到海外時會導致相當大的運費成本。儘管存在這些成本挑戰，但我們相信有很好的機會拓展國際市場，我們正在通過增加鋁罐等運費友好型套餐來加強對這些領域的營銷重點。我們對國際出口和聯合包裝持開放態度，並將我們的品牌擴展到國外市場，我們已經與貿易公司和進出口公司就我們的產品在亞洲、歐洲、澳大利亞和南美的分銷進行了初步討論。我們相信這些地區非常適合蘆薈的生薑產品，因為生薑在國際市場上很受歡迎，也很重要，尤其是在亞洲市場，生薑是當地飲食和營養的重要組成部分。

我們相信，我們的品牌、創新和營銷的實力，加上我們產品的質量和我們分銷網絡的靈活性，使我們能夠有效地競爭。

分佈式協議

我們已經與我們的一些分銷商簽訂了協議，如果我們嚴重或無故終止協議，我們將承擔“解約費”。這些協議規定，我們的經銷商合作伙伴有權將我們的產品分銷給特定地理區域內的特定類型的零售商。按照飲料行業的慣例，如果我們終止協議或不自動續簽協議，我們將有義務向我們的經銷商合作伙伴支付某些款項。我們不斷審查我們與北美各地合作伙伴的分銷協議。

我們的一些外部分銷商不受與我們的書面協議的約束，可能會在短時間內終止與我們的關係。大多數分銷商處理許多競爭產品。此外，我們的產品有時只是我們經銷商業務的一小部分。

製造我們的產品

Allof Reed的產品是由我們的合作伙伴生產的。他們釀造、混合、裝瓶和包裝我們的產品，並對生產的產品收取費用，通常是根據具體情況。我們與賓夕法尼亞州的兩個共同包裝商和加利福尼亞州的兩個共同包裝商有長期的合作關係。在2020年期間，我們與東海岸的聯合包裝商克林頓的Ditch和西海岸的諾埃爾·坎寧簽訂了聯合包裝協議。我們正在與更多的聯合包裝商進行討論和談判，以確保增加滿足未來生產需求的能力。我們定期審查我們的聯合包裝關係，以確保它們在生產質量、成本和地點方面都是最佳的。

倉儲和物流是公司運營成本的重要組成部分。為了提高效率和降低成本，2019年2月1日，我們與Veritiv物流解決方案公司達成戰略合作伙伴關係，以管理公司的所有貨運活動。Veritivis是北美最大的分銷服務提供商之一，其專業知識將在原材料和製成品的運輸方面提供競爭優勢。這一夥伴關係將支持規劃和執行所有庫存調動、評估儲存需求和成本管理。

我們盡最大努力遵循“按需填充”的模式，沒有大量的積壓訂單。

新產品開發

雖然我們已經簡化了我們的業務，並精簡了大量的SKU，以實現我們的主要目標，即加速裏德和維吉爾的核心產品供應的增長，但我們相信，天然飲料領域仍然存在巨大的機遇。

更健康的替代品將是碳痠軟飲料的未來。我們將繼續推動天然、無糖和低糖飲料類別的產品開發。此外，我們相信，強大的消費趨勢將有助於推動我們的品牌組合的增長，包括生薑作為公認的超級食品的消費增加，生薑啤酒在當今流行的雞尾酒飲料中的使用增加，以及消費者對更高質量的天然手工飲料的需求增加。

克里斯托弗·J。公司創始人裏德將在2022年繼續支持我們的新產品開發工作。裏德先生擁有三十多年的產品開發和創新經驗。最近的創新包括我們引人注目的全味、天然、零糖、零卡路里的蘇打水系列。Reed‘s還開始擴大和拓寬其產品開發能力，與經驗豐富的大型飲料調味品公司和創新的配料研究和供應公司進行接觸和合作。

我們相信，我們的新商業模式增強了我們靈活創新的能力，在短時間內生產出品類領先的新產品。

競爭

不含酒精飲料

商業飲料行業的酒精飲料領域競爭激烈，由許多公司組成，從小公司到新興公司，從非常大的公司到成熟的公司。競爭的主要領域包括定價、包裝、新產品和口味的開發以及營銷活動。我們的產品與數量相對較多的製造商生產的各種飲料競爭。這些品牌中的許多多年來通過資金雄厚的廣告和其他品牌推廣活動，在全國範圍內享有廣泛的認知度。薑汁啤酒類別的競爭對手包括高斯林斯、Fever Tree、Bundaberg、Cock‘n Bull和Q Tonic；在精釀汽水類別中，我們與斯圖爾特、IBC、Zevia、Henry Weinhard’s、Boylan和Jones蘇打等品牌競爭；在薑汁啤酒類別中，我們與Canada Dry、Schweppes、Seagram‘s和Zevia競爭。

影響我們成功競爭能力的重要因素包括產品的味道和味道、貿易和消費者促銷、快速有效地開發新的、獨特的尖端產品、有吸引力的不同包裝、品牌產品廣告和定價。我們還在爭奪分銷商，這些分銷商將比我們的競爭對手更專注於營銷我們的產品，提供穩定和可靠的分銷，並確保零售店有足夠的貨架空間。軟飲料類別的競爭壓力也可能導致我們的產品無法獲得甚至失去市場份額，或者我們可能會經歷價格侵蝕。

儘管我們的產品擁有相對較高的精緻優質飲料產品價格，迄今為止大眾媒體廣告很少，而且與許多競爭對手相比，我們在主流市場的份額雖小但不斷增長，但我們相信，我們天然的創新飲料配方、包裝、優質配料的使用以及專有的生薑加工配方為我們提供了競爭優勢。我們對最高質量標準和品牌創新的承諾是我們成功的關鍵。

金格斯霍茨

OurReed的健康生薑照片是在2020年推出的。拍攝類別的競爭非常激烈，少數幾家主流公司在這一類別中佔據主導地位，但也有自然替代的空間。市場份額和新產品接受度的競爭非常激烈。主要競爭對手是5小時能量、生薑時間和救援生薑飲品。

糖果

裏德的結晶生薑和裏德的薑片在2020年重新推出了他們的產品線。這一類別很小，進入者的數量也不多。主要競爭對手是Chimes和Gin Gins。

準備飲用：

RTD類是指為雞尾酒飲用者提供便利和高質量的罐裝雞尾酒。RTD銷售額在2021年保持強勁，實現了三位數的增長。根據NielsenIQ的數據，在截至2021年10月2日的52周內，RTD雞尾酒的異地美元銷售額同比增長了126%。根據IRI的數據，在截至2021年11月28日的52周裏，預混合雞尾酒、烈酒和麥芽蘇打水的場外銷售額略高於70億美元。

2020年3月餐館和酒吧倒閉時，新冠肺炎的興起幫助推動了這一類別的發展，消費者將現場雞尾酒場合帶到了家裏。對於罐裝、單一服務的RTD來説，這是一個巨大的提振。然而，如果沒有RTD雞尾酒最近的質量改進，這一類別不太可能起飛。今天的RTD雞尾酒比早期的葡萄酒冷卻器和麥芽硬檸檬水帶來了更高的質量。優質產品催生了一波新的產品浪潮，這些產品號稱含糖量更少，透明度更高。品種也是一個關鍵的驅動因素，讓消費者可以在不購買昂貴的配料或烈酒的情況下進行試驗。Reed‘s準備利用這些趨勢，將用真正新鮮的生薑製成的高質量、精心製作的Mules推向市場。

該類別中最暢銷的品牌是High Noon、Cutwwater Spirits、On The Rock、Jose Cuervo、SkinnyGirl、1800龍舌蘭、Buzzball、Bacardi、The Long Drink Company和Fisher‘s Island。在Mule細分市場，主要參與者包括美國Mule、Cutwater Mule和銅罐。

原材料

實際上，用於我們產品的準備、裝瓶和包裝的所有原材料都是由裏德或我們的合同包裝商根據我們的規格購買的。

一般來説，我們的產品使用的原材料都是從國內外供應商那裏獲得的，而且很多材料都有多個可靠的供應商。這提供了一定程度的保護，防止出現重大供應緊縮或不利的成本或供應影響。由於我們的原材料是常見的原料，而且很容易獲得供應，我們與供應商簽訂的長期合同很少。

玻璃瓶和鋁罐

我們產品成本的一個重要組成部分是購買玻璃瓶和鋁罐。2017年12月，我們與歐文斯-伊利諾伊州(玻璃)建立了獨家戰略合作伙伴關係，2018年2月，我們與Crown Cork&Seal建立了鋁罐戰略合作伙伴關係。在2021年，我們與一家包裝代理商達成了一項協議，將在2022年向我們供應2500萬罐時髦的12盎司罐頭。這些供應商提供新興包裝和材料創新方面的專業知識，可用於進一步擴大營銷和包裝產品。

營運資本實踐

從歷史上看，我們通過公開和私人出售普通股、發行優先股和普通股、可轉換債務工具、金融機構的定期貸款和信貸額度以及運營產生的現金來為我們的運營提供資金。我們已採取果斷行動來提高我們的利潤率，包括全面外包我們的製造流程，精簡我們的產品組合，談判改善供應商合同，以及調整我們的銷售價格。

發牌

2020年，我們與總部位於俄勒岡州胡德河的Full Sail Brewery簽訂了一項許可協議，生產和銷售我們的新系列Reed‘s Classic Mulein 4和12盒12盎司罐，以及12盒16盎司罐。Full Sail管理生產和分銷的方方面面。我們隨後修改了該協議，接管了Full Sail的經銷權，轉而利用Full Sail作為我們RTD ClassicMule生產線的聯合包裝商。我們現在完全控制着銷售和營銷流程，分銷所有權的這種變化使我們能夠確認未來的毛收入，而不是特許權使用費。

季節性

我們的非酒精飲料的銷售有一定的季節性，在温暖的月份銷量高於平均水平。飲料業的銷售量可能會受到天氣條件的影響。

代理權

我們擁有與我們的產品及其生產工藝相關的版權、商標和商業祕密；我們的產品使用的包裝；以及我們業務中使用的各種工藝和設備的設計和操作。我們的一些專有權利被授權給我們的聯合包裝商、供應商和其他方。裏德的生薑加工和釀造過程成品飲料產品和濃縮配方是其最有價值的商業祕密之一。

我們在美國擁有我們認為對我們的業務具有重要意義的商標。在美國的商標只要在使用中和/或其註冊得到適當維護，就是有效的。根據我們的製造和裝瓶協議，我們授權我們的裝瓶商在製造、銷售和分銷我們的產品時使用適用的Reed商標。我們已經註冊，並打算在必要時在國際市場上獲得更多商標。

我們與員工、製造商和經銷商簽訂保密和保密協議，以保護我們的專有權利。裏德還受到一項知識產權協議的約束，裏德的限制競爭與他對裏德的受託義務一致。

監管

我們的公司被要求遵守我們開展業務的所有司法管轄區的所有適用法律，這是我們的政策。

我們的許多產品在美國的生產、分銷和銷售均受聯邦食品、藥品和化粧品法、聯邦貿易委員會法、拉納姆法、州消費者保護法、競爭法、聯邦、州和地方工作場所健康和安全法、各種聯邦、州和地方環境保護法以及適用於此類產品的生產、運輸、銷售、安全、廣告、標籤和成分的各種其他聯邦、州和地方法律和法規的約束。在美國以外，我們的許多產品和相關業務的分銷和銷售也受到許多類似和其他法律法規的約束。

加利福尼亞州1986年的《安全飲用水和有毒物質強制執行法》(以下簡稱《第65號提案》)要求，任何含有致癌或先天缺陷成分的產品上都要有明確的警告。國家維護這些物質的清單，並定期將其他物質添加到這些清單中。65號提案使所有食品和飲料生產商有可能不得不在加利福尼亞州的產品上提供警告，因為它沒有規定任何普遍適用的數量門檻，在該門檻下，所列物質的存在不受警告要求的限制。因此，即使檢測到微量的清單物質，也可能使受影響的產品受到警告標籤的要求。然而，如果產品製造商能夠證明該產品的使用使消費者每天接觸到下列列出的物質的數量，則65號提案不需要警告：

根據這項法律，目前加州生產的用於銷售的NoCompany飲料必須顯示警告。我們無法預測在公司產品中發現的某種成分未來是否會被添加到加州的名單中，儘管該州已經啟動了一個監管程序，在這個程序中，咖啡因和其他天然存在的物質將被評估是否列入名單。此外，我們還可以預測，檢測方法日益提高的靈敏度何時或是否可能適用於這項法律和相關法規，因為它們目前存在，或者當它們可能被修訂時，可能導致在我們生產的供加州銷售的飲料中檢測到極少量的列出物質。

我們的飲料產品的瓶子目前在美國提供和使用不可再灌裝的、可回收的容器。其中一些瓶裝公司還提供和使用可再灌裝的容器，這些容器也是可回收的。法律要求適用於美國和海外的各個司法管轄區，要求對某些不可再灌裝的飲料容器的銷售、營銷和使用收取保證金或某些税費。這些措施施加的確切要求各不相同。其他類型的飲料容器相關押金、回收、税收和/或產品管理法規也適用於美國和海外的不同司法管轄區。我們預計，未來可能會在美國和其他地方的地方、州和聯邦各級提出或頒佈更多類似的法律要求。

國會以及某些州和地方政府已經提出立法，禁止銷售不可再填充的瓶裝和罐裝軟飲料產品，或要求強制押金，以鼓勵回收此類容器，每個容器都試圖減少固體廢物和垃圾。同樣，我們知道擬議的立法將對我們業務中使用的各種類型的集裝箱徵收費用或税收。我們目前沒有受到這類擬議立法中政策的影響，但有可能在未來我們的分銷區域內提出或頒佈類似或更具限制性的法律要求。

Ourco-Packer必須遵守各種環境保護法規和條例，包括與水資源使用和廢水排放有關的法規和條例。遵守這些規定對我們的資本支出、淨收入或競爭地位沒有任何重大不利影響，我們預計這種遵守也不會對我們的資本支出、淨收入或競爭地位產生任何重大不利影響。

我們還須遵守與隱私和數據保護相關的各種聯邦、州和國際法律法規，包括於2020年1月1日生效的2018年《加州消費者隱私法》(CCPA)及其延伸的《加州隱私權法案》(CPRA)，該法案將於2023年1月1日生效。數據隱私、跨境數據傳輸和數據保護法律法規的解釋和應用往往是不確定的，並在美國和國際上不斷演變。我們監控未決和擬議的立法和監管舉措，以確定它們與我們業務的相關性和潛在影響，並制定戰略以應對監管趨勢和發展，包括我們隱私和數據保護合規計劃和政策的任何必要變化。

我們與環境合規活動相關的主要成本是回收費用和贖回價值。我們被要求從我們的客户那裏收集贖回價值，並根據在該州銷售的某些產品的瓶子或罐子的數量將這些贖回價值匯入該州。

員工

截至2021年12月31日，我們的公司員工中有31名相當於全職員工。我們會根據需要僱傭額外的兼職人員。我們從來沒有參加過集體談判協議。我們相信與員工的關係很好。

可用的信息

該公司在以下地址設有一個網站：www.reedsinc.com。本公司網站上的信息並未納入本報告中作為參考。我們在我們的網站上或通過我們的網站提供我們根據1934年證券交易法(“交易法”)向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的某些報告和對這些報告的修訂。這些報告包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K的當前報告。在我們以電子方式將信息存檔或提供給美國證券交易委員會之後，我們會在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供這些信息。此外，我們經常在我們網站的“投資者”頁面上發佈關於我們的業務和經營結果的新聞稿、公告和其他聲明，其中一些可能包含對投資者來説重要的信息。因此，我們鼓勵投資者關注我們網站的“投資者”頁面，並查看我們在該頁面上發佈的信息。美國證券交易委員會設有一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，網址為：http://www.sec.gov.

項目1 A。風險因素

以下是可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中陳述的結果大不相同的一些風險和不確定因素。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性，但確實代表了我們認為對我們至關重要的那些風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務。本文件中的所有前瞻性表述均基於截至本文發佈之日我們掌握的信息，我們不承擔更新任何此類前瞻性表述的義務。

重大風險因素摘要

●我們有經營虧損的歷史。我們對我們現金資源的充分性和資本要求和額外融資的需求使人對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力產生了極大的懷疑。

●我們需要額外的資金來支持我們的營運資金，並執行我們2022財年的運營計劃，這可能無法獲得或可能代價高昂且具有稀釋作用。

●新冠肺炎疫情的影響可能會繼續損害我們的業務和運營結果。

我們供應鏈、代工或分銷渠道內的●中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

市場支出的增加可能不會推動銷量增長。

●包裝、配料、燃料和合同製造通行費成本的增加可能會對我們的毛利率產生不利影響。

●如果我們沒有充分管理我們的庫存水平，我們的經營業績可能會受到不利影響。

●我們很難預測銷售的時間和數量，因為我們的經銷商不需要向我們下最低訂單。

●如果在2022年8月15日之前沒有達到納斯達克投標價格規則，我們將被退市。

與我們業務相關的風險因素

COVID-19大流行和相關的持續影響可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

在截至2021年12月31日的年度內，新冠肺炎疫情影響了我們的經營業績，公司預計今年剩餘時間將繼續受到影響。此外，大流行可能導致對我們產品的需求減少，例如，如果大流行導致經濟衰退，對購買我們產品的消費者產生負面影響。根據最近對我們產品的需求增加，我們相信從長遠來看，對我們的產品將繼續有強勁的需求。

截至2021年12月31日，由於貨運市場運力跟不上需求，本公司經歷了較高的運輸費用。本公司認為全年成本將繼續增加。此外，該公司幾種原材料的價格上漲，以及在採購其中幾種產品方面出現延誤。然而，正在實施緩解計劃來管理這一風險。此外，公司受到供應鏈挑戰的負面影響，這些挑戰影響了我們從產品的強勁需求和增加的銷售中獲益的能力。勞動力短缺、原材料成本大幅上漲、物流問題和運費增加以及持續的港口擁堵造成的中斷，導致利潤率和淨收入受到抑制。該公司預計，這一影響將持續到2022年。

我們能否在不因新冠肺炎疫情帶來重大負面運營影響的情況下運營，在一定程度上將取決於我們是否有勇氣保護我們的員工和供應鏈。公司一直努力遵循政府和衞生當局的建議行動，以保護我們的員工。自新冠肺炎疫情爆發以來至2021年12月31日，我們保持了在新冠肺炎疫情爆發期間我們業務的一致性。我們將繼續創新我們的業務管理，與我們的員工和供應商協調，在感染預防方面盡我們的一份力，並在應對客户和供應商方面保持靈活性。然而，大流行帶來的不確定性可能會導致我們的勞動力和供應鏈出現意想不到的中斷(例如，關鍵供應商或運輸供應商無法採購和運輸材料)，這可能會對生產產生負面影響。

此外，新冠肺炎疫情可能會加劇與我們業務相關的其他風險，包括與零售和商業環境的變化、投入成本、通貨膨脹率和外匯匯率波動相關的風險；以及第三方服務提供商和業務合作伙伴根據商定的條款及時履行各自對我們的承諾和責任的能力。大流行的持續演變也可能帶來我們目前不知道的風險。

人們對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力有很大的懷疑。

我們截至2021年12月31日的財務報表是在假設我們將在自這些財務報表發佈之日起的未來12個月內繼續作為一家持續經營的企業而編制的。此外，本公司的獨立註冊會計師事務所在其關於本公司2021年12月31日經審計財務報表的報告中，對本公司作為一家持續經營企業的持續經營能力提出了極大的懷疑。我們作為持續經營企業的持續經營能力取決於我們獲得額外融資、進一步提高運營效率、減少開支並最終創造盈利業務的能力。我們可能無法以合理的條件獲得額外資本。我們的財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的調整。

我們在應付債務和債務方面有很大的義務。我們作為一家持續經營企業的運營能力取決於能否成功獲得額外融資。如果做不到這一點，將對我們繼續運營的能力產生不利影響。

如果沒有資金，我們可能需要縮減或凍結我們的有機增長計劃，以不利的條款出售我們的業務，並減少管理我們的流動性和資本資源的費用。我們可能無法延長或償還我們目前的債務，這可能會影響我們作為持續經營的企業繼續運營的能力。

我們有運營虧損的歷史，這讓人對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力產生了極大的懷疑。

所附財務報表乃根據本公司將於未來12個月繼續經營的假設編制。這一假設考慮的是正常經營過程中的資產變現和負債清償。在截至2021年12月31日的一年中，公司錄得淨虧損16,402美元，運營中使用的現金為17,589美元。截至2021年12月31日，我們的現金餘額為49美元，借款能力為109美元，股東權益為4,203美元，營運資本為2,981美元。這些情況令人對公司作為持續經營企業的能力產生了極大的懷疑。財務報表不包括這一不確定性的結果可能導致的任何調整。

在截至2021年12月31日的年度內，公司在2021年進行了一次募集資金的交易，從承銷的普通股發行中獲得淨收益7,327美元。

2022年3月11日，在扣除配售代理費和其他發售費用之前，該公司通過非公開配售普通股和認股權證籌集了大約540萬美元的毛收入。

倘若管理層出售資產而非繼續長期持有及營運其所有資產，管理層對商譽、無形資產及其他長期資產的公允價值及最終可回收性的評估將會受到影響，而本公司在未來期間可能會產生重大的非現金費用及現金退出成本。

如果沒有額外的營運資金可用，我們可能會被迫縮減或凍結我們的增長計劃，以不太優惠的條件出售資產，減少開支，和/或削減未來管理我們流動性和資本資源的計劃。如果管理層選擇在未來繼續出售資產，而不是繼續長期持有和經營其所有資產，管理層對商譽、無形資產和其他長期資產的公允價值和最終可回收性的評估將受到影響，本公司可能在未來期間產生重大的非現金費用和現金退出成本。

我們可能無法延長或償還我們欠有擔保貸款人的債務，這將對我們的財務狀況和持續經營的能力產生重大不利影響。

如果我們無法在到期時償還或償還這些債務，並且我們無法延長到期日或對這些債務進行再融資，我們將違約。我們不能提供任何保證，我們將能夠籌集到必要的資本來履行這些義務。一旦發生違約，我們的有擔保的貸款人將有權行使他們的權利和補救措施來收回我們的資產，包括取消我們的資產的抵押品贖回權。因此，違約將對我們的業務產生實質性的不利影響，我們可能會被迫尋求破產保護。

我們不遵守納斯達克上市規則5550(A)(2)，即投標價格規則。如果我們不能在規定的時間內解決故障，我們的普通股將被摘牌。退市將大大降低我們普通股的流動性，並對我們的市場價格產生不利影響。

2021年8月16日，納斯達克上市資格部通知我們，在連續30個工作日的基礎上，公司普通股不再符合每股1美元的最低買入價要求。因此，根據《納斯達克上市規則》(以下簡稱《規則》)，本公司獲提供180個歷日，即至2022年2月14日，以恢復合規。在最初的合規期內，普通股沒有重新遵守每股1美元的最低出價要求。然而，納斯達克上市資格審查部門認定，該公司有資格再獲得180個歷日期限，即至2022年8月15日，以重新獲得合規。彼等的釐定乃基於本公司符合公開持有股份市值持續上市的要求及資本市場首次上市的所有其他適用要求(買入價要求除外)，以及本公司發出書面通知表示其有意於第二合規期內透過進行反向股票分拆(如有需要)彌補不足。如果在這段額外時間內的任何時間，公司證券的收盤價在至少連續10個工作日內至少為每股1美元，我們將提供符合規定的書面確認，這件事將被了結。如果我們選擇實施反向股票拆分，它必須在不晚於十個工作日或截止日期之前完成拆分，以便及時重新獲得合規。我們的董事會和股東授權董事會酌情執行最多五分之一的普通股反向拆分。不能保證一比五的反向拆分會使我們的普通股達到出價要求。

退市將大大降低我們普通股的流動性，並對我們的市場價格產生不利影響。退市也可能使我們更難通過出售股權獲得融資。與我們的股票上市相比，任何這樣的股權出售對我們現有股東的稀釋程度都可能更大。

我們需要額外的資金來支持我們的營運資金，並執行我們2022年的運營計劃，這些計劃可能無法獲得，或者可能代價高昂且具有稀釋作用。

我們需要額外的資金來支持我們的營運資金需求，併為我們2022財年的運營計劃提供資金。為了緩解這些情況，管理層目前正在評估各種籌資辦法，並可能尋求通過發行股權、夾層或債務證券、通過與戰略夥伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集更多資金。當我們尋求更多的資金來源時，不能保證我們會以優惠的條件或根本不能獲得這種融資。我們在債務和股權資本市場獲得額外融資的能力取決於幾個因素，包括市場和經濟狀況、我們的業績和投資者。

此外，這些替代方案可能需要支付大量現金來支付利息和其他成本，或者可能會極大地稀釋我們現有的股東。任何此類融資替代方案都可能無法為我們提供足夠的資金來滿足我們的長期資本要求。 

我們的負債和流動性需求可能會限制我們的運營，使我們更容易受到不利經濟狀況的影響。

我們現有的債務可能會對我們的運營產生不利影響並限制我們的增長，我們可能難以在到期時償還此類債務。我們也可能會遇到違約或違反金融公約的事件，如果市場或其他經濟情況惡化，我們遵守這些公約的能力可能會受損。如果我們違反任何限制或契約，我們的很大一部分債務可能立即到期並支付，我們的貸款人向我們提供進一步貸款的承諾可能會終止。我們可能沒有或沒有能力獲得足夠的資金來進行這些加速付款。

CoVID-19大流行和緩解措施對全球經濟狀況產生了不利影響，包括擾亂股市，並可能影響我們以我們可以接受的條件獲得融資的能力，如果有的話。

2020年2月和3月，隨着新冠肺炎疫情的現實成為人們關注的焦點，金融市場大幅下跌。新冠肺炎大流行對我們業績的影響程度將取決於高度不確定和目前無法預測的未來事態發展，包括可能出現的關於病毒及其變種的嚴重程度的新信息，以及控制其影響的行動。股市動盪對2020年的資本成本產生了影響，並可能在未來影響我們以我們可以接受的條件獲得融資的勇氣(如果有的話)。

我們供應鏈、代工或分銷渠道的中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

原料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器的價格會隨着市場狀況、政府行為、氣候變化和其他我們無法控制的因素而波動，包括新冠肺炎疫情。我們的飲料或配料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器價格的大幅上漲，如果無法通過飲料成品價格的上漲來彌補，可能會增加我們和我們裝瓶合作伙伴的運營成本，並降低我們的盈利能力。由於原料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器的成本上升而導致的成品價格上漲，可能會影響某些市場的承受能力，並減少我們或我們的裝瓶合作伙伴的銷售額。此外，我們的一些配料以及一些包裝容器，如鋁罐，可以從有限數量的供應商那裏獲得。我們和我們的裝瓶合作伙伴可能無法與這些供應商保持良好的安排和關係，我們的應急計劃可能無法有效地防止因有限數量的供應商提供的任何原料短缺而導致的中斷。惡劣的天氣條件可能會影響其他農業商品的供應，這些商品是我們產品的關鍵成分的來源。成本的增加、供應的持續中斷或其中一些原料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器的短缺，可能是由於以下原因引起的：變化或新法律法規的頒佈；我們或我們的裝瓶合作伙伴與供應商關係的惡化；供應商質量和可靠性問題；貿易中斷；供應鏈的變化；關税的增加；或自然災害等事件, 傳染病的大範圍爆發(如新冠肺炎大流行)、停電、勞工罷工、政治不確定性或政府不穩定等可能對我們的淨運營收入和利潤產生負面影響。

我們對分銷商、零售商和經紀商的依賴可能會影響我們高效和有利可圖地分銷和營銷我們的產品、維護我們的現有市場並將我們的業務擴展到其他地理市場的能力。

我們能否為我們的產品維持和擴大現有市場，並在新的地理分銷地區建立市場，取決於我們是否有能力與可靠的經銷商、零售商和經紀商建立並保持成功的關係，這些經銷商、零售商和經紀人在戰略上處於服務於這些地區的地位。我們的大多數分銷商、零售商和經紀人銷售和分銷競爭產品，而我們的產品可能只佔他們業務的一小部分。這個網絡的成功將取決於這個網絡的分銷商、零售商和經紀人的表現。存在上述實體可能無法充分履行其在網絡中的職能的風險，包括但不限於未能向足夠多的零售商分銷我們的產品，或將我們的產品定位在可能無法接受我們產品的地方。我們激勵和激勵分銷商管理和銷售我們產品的能力受到來自飲料公司的競爭的影響，這些公司擁有比我們更多的資源。如果我們的分銷商、零售商和經紀人在銷售我們的產品時心不在焉，或在管理和銷售我們的產品時沒有付出足夠的努力，包括在零售貨架上重新進貨我們的產品，我們的銷售和經營業績可能會受到不利影響。此外，此類第三方的財務狀況或市場份額可能惡化，這可能對我們的分銷、營銷和銷售活動產生不利影響。

我們能否維持和擴大我們的分銷網絡並吸引更多的分銷商、零售商和經紀人將取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的。其中一些因素包括：

我們可能無法在我們當前或未來的任何分銷地理區域成功管理所有或任何這些因素。我們無法在地理分銷區域取得任何這些因素的成功，將對我們在該特定地理區域的關係產生重大不利影響，從而限制我們維持或擴大市場的能力，這可能會對我們的收入和財務業績產生不利影響。

我們在吸引和維護關鍵分銷商方面花費了大量的時間和費用。

我們的營銷和銷售戰略在很大程度上取決於我們獨立分銷商的可用性和業績。我們目前沒有，也不預期未來我們將能夠與我們的一些分銷商簽訂長期合同。我們可能無法維持目前的分銷關係，或無法與新地理分銷地區的經銷商建立和維持成功的關係。此外，還有一種額外的可能性，即我們可能不得不產生額外的支出，以吸引和維持我們一個或多個地理分銷區域的主要分銷商，以便有利可圖地開拓我們的地理市場。

如果我們失去任何重要的分銷商或全國零售客户，我們的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

我們在很大程度上依賴分銷商來分銷我們的飲料和其他產品。我們的一些外部經銷商不受與我們的書面協議的約束，可能會在短時間內終止與我們的關係。一些經銷商經銷許多競爭產品。此外，我們的產品只是我們經銷商業務的一小部分。

我們不斷尋求通過與地區裝瓶商或其他已建立銷售、營銷和分銷組織的直銷分銷商達成分銷安排來擴大我們產品的分銷。我們的許多經銷商都與其他碳酸飲料和非碳酸飲料品牌及其他飲料產品有關聯，生產和/或分銷其他品牌的碳酸飲料和飲料。在許多情況下，這類產品直接與我們的產品競爭。

經銷商的營銷努力對我們的成功很重要。如果我們的品牌對現有分銷商的吸引力下降，和/或如果我們未能吸引更多的分銷商，和/或我們的分銷商沒有比競爭對手的產品更好地營銷和推廣我們的產品，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

很難預測我們銷售的時間和數量，因為我們的經銷商不需要向我們下最低訂單量。

我們的獨立經銷商和國民賬户不需要為我們的產品下最低月度或年度訂單。為了降低庫存成本，獨立經銷商通常根據特定分銷區域的產品需求，在“準時”的基礎上向我們訂購數量和時間的產品。因此，我們無法預測我們的任何獨立分銷商購買產品的時間或數量，也無法預測我們的任何分銷商是否會繼續以與過去相同的頻率和數量從我們那裏購買產品。此外，我們較大的分銷商和合作夥伴可能會做出比我們歷史上要求完成的訂單更大的訂單。庫存水平、原材料供應或其他關鍵供應的短缺可能會對我們產生負面影響。

如果我們沒有充分管理我們的庫存水平，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們需要保持足夠的庫存水平，以便能夠及時將產品交付給經銷商。我們的庫存供應取決於我們正確估計產品需求的能力。我們估計產品需求的能力是不準確的，特別是對新產品、季節性促銷和新市場的需求。如果我們嚴重低估了對我們產品的需求，或者無法維持足夠的原材料庫存，我們可能無法在短期內滿足需求。如果我們高估了分銷商或零售商對我們產品的需求，我們最終可能會有太多的庫存，導致更高的存儲成本，增加貿易支出，並有庫存變質的風險。如果我們不能管理庫存以滿足需求，我們可能會破壞我們與分銷商和零售商的關係，並可能延誤或失去銷售機會，這將對我們未來的銷售產生不利影響，並對我們的經營業績產生不利影響。此外，如果我們的經銷商和零售商持有的產品庫存太高，他們就不會訂購額外的產品，這也會對我們的銷售造成不利影響，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們對獨立合同製造商的依賴可能會使我們的製造和分銷工作的管理效率低下或無利可圖。

我們希望在預期要求之前充分安排我們的合同製造需求，這在合同製造行業類似規模的公司中是慣常的。根據我們的合同製造商所在的特定地理區域的成本結構和預測需求，我們不斷評估使用哪些合同製造商。如果對我們產品的需求超過可用庫存或我們合同製造安排的生產能力，或者訂單不能及時提交，我們將無法按需履行經銷商訂單。相反，我們可能會生產比實際需求所保證的更多的產品庫存，從而導致更高的存儲成本和潛在的庫存變質風險。我們未能準確預測和管理我們的代工需求和庫存水平，可能會損害我們與獨立分銷商和大客户的關係，進而可能對我們與這些分銷商和大客户保持有效關係的能力產生實質性的不利影響。

包裝、配料和代工通行費成本的增加可能會對我們的毛利產生不利影響。

在過去的幾年裏，由於需求的增加，有機和天然配料的成本增加了，要求公司從更多的合格供應商那裏獲得這些配料。紙和鋁罐等包裝成本在過去經歷了全行業的價格上漲，公司的聯合包裝商總是存在基於固定和可變成本增加而提高通行費的風險。如果公司無法轉嫁這些成本，毛利率將受到重大影響。

增加的市場支出可能不會推動銷量增長

該公司過去的營銷努力一直是有限的。目前營銷支出的增加可能不會帶來銷售量的增加，從而導致毛收入淨減少。

能源和運費成本的增加可能會對我們的毛利率和運營利潤產生不利影響。

在我們的灌裝商運營的市場上，價格上漲、供應中斷或燃料和其他能源短缺，可能是由於需求增加、自然災害、停電和極端天氣等事件或政府法規、税收、政策或旨在減少温室氣體排放以應對氣候變化的計劃導致的，可能會增加我們的運營成本，並對我們的盈利能力產生負面影響。在我們的獨立裝瓶合作伙伴運營的任何市場中，如果價格上漲、燃料和其他能源供應中斷或短缺，可能會增加受影響的獨立裝瓶合作伙伴的運營成本，從而間接地對我們的運營結果產生負面影響。

在過去的幾年裏，全球石油市場的波動導致了高油價，許多航運公司通過提高基本價格和增加燃油附加費的方式將其轉嫁給客户。隨着最近燃油價格的下降，一些公司在轉嫁燃油附加費下降方面行動遲緩。如果燃油價格再次上漲，我們預計將經歷更高的運費和燃油附加費，以及我們原材料的能源附加費。很難預測2021年燃料市場會發生什麼。由於我們產品的價格敏感性，我們可能無法將這種漲幅轉嫁給我們的客户。

如果我們不能吸引和留住關鍵人員，我們的效率和業務將受到不利影響。

我們的成功取決於我們在銷售、市場營銷、產品開發、供應鏈、財務和會計等領域吸引和留住高素質員工的能力。總的來説，我們競相招聘新員工，在某些情況下，我們必須對他們進行培訓，發展他們的技能和能力。由於員工競爭加劇、員工流動率增加或員工福利成本增加，我們的經營業績可能會受到成本增加的不利影響。任何計劃外的人員變動，特別是涉及我們的關鍵人員，都可能對我們的運營、財務狀況和員工士氣產生負面影響。

如果我們不能保護我們的商標和商業祕密，我們可能無法成功地營銷我們的產品並有效地競爭。

我們結合商標法和貿易保密法、保密程序和合同條款來保護我們的知識產權。不保護我們的知識產權可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們有效競爭的能力產生不利影響。此外，強制執行或保護我們的知識產權，包括我們的商標、版權、許可證和商業祕密，可能會導致大量財務和管理資源的支出。我們認為我們的知識產權，特別是我們的商標和商業祕密，對我們的業務和我們的成功具有相當大的價值和重要性，我們積極爭取在美國和國際上註冊我們的商標。然而，我們為保護這些所有權而採取的步驟可能並不充分，也可能無法阻止第三方侵犯或盜用我們的商標、商業祕密或類似的所有權。此外，其他當事人可能尋求對我們提出侵權索賠，我們可能不得不對其他各方提起訴訟以維護我們的權利。任何此類索賠或訴訟都可能代價高昂。此外，任何危及我們的專有權或第三方侵權索賠的事件都可能對我們營銷或銷售我們的品牌、有利可圖地開發我們的產品或收回我們相關的研發成本的能力產生重大不利影響。

訴訟或法律程序可能使我們承擔重大責任並損害我們的聲譽。

我們可以成為訴訟索賠和法律程序的一方。訴訟涉及重大風險、不確定性和成本，包括轉移管理層對我們業務運營的注意力。我們評估訴訟索賠和法律程序，以評估不利結果的可能性，並估計可能的潛在損失金額。根據這些評估和估計，我們建立了儲備，並酌情披露了相關的訴訟索賠或法律程序。這些評估和估計基於管理層當時可獲得的信息，並涉及大量的管理層判斷。實際結果或損失可能與我們目前的評估和估計所預見的大不相同。我們的政策和程序要求我們的員工和代理商嚴格遵守適用於我們業務運營的所有美國和當地法律法規，包括禁止向政府官員支付不當款項的法律和法規。儘管如此，我們的政策和程序可能無法確保我們的員工和代理人完全遵守所有適用的法律要求。我們的員工或代理人的不當行為可能會損害我們的聲譽，或導致訴訟或法律程序，可能導致民事或刑事處罰，包括鉅額罰款和利潤返還。

我們在國際市場上銷售產品時有固有的風險。

美國以外的海外市場為我們的收入和盈利能力做出了貢獻，我們相信，發展中和新興市場為我們提供了重要的未來增長機會。然而，由於當地或全球競爭、產品價格、文化差異、消費者偏好或其他原因，不能保證我們製造、分銷或銷售的現有或新產品在任何特定的外國市場都會被接受或成功。以下是許多可能對國外市場對我們產品的需求產生不利影響的因素，包括我們無法在這些市場吸引和維持主要分銷商；這些市場中的某些市場的經濟增長波動；經濟、政治或社會條件的變化，新的或更多的標籤、產品或生產要求，或其他法律限制；對我們產品或產品中使用的配料或物質的進出口限制；通貨膨脹、貨幣貶值或波動；由於遵守複雜的外國和美國法律法規而增加的經營成本。如果我們不能有效地運營或管理與在國際市場運營相關的風險，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

會計準則的變化以及管理層與複雜會計事項相關的主觀假設、估計和判斷可能會對我們的財務業績產生重大影響。

美國普遍接受的會計原則以及與我們業務相關的各種事項的相關聲明、實施指南和解釋，例如但不限於基於股票的薪酬、貿易支出和促銷以及所得税非常複雜，涉及我們管理層的許多主觀假設、估計和判斷。這些規則或其解釋的變化或我們管理層對基本假設、估計或判斷的變化可能會顯著改變我們報告的業績。

如果我們無法建立和維持適當的信息技術基礎設施，我們的業務可能會受到影響。

我們依賴信息技術來提高我們業務的效率，與我們的客户溝通，以及保持財務的準確性和效率。如果我們不分配和有效管理建立和維持適當的技術基礎設施所需的資源，我們可能會遇到交易錯誤、處理效率低下、客户流失、業務中斷或因安全漏洞而造成的知識產權損失或損害。

我們可能會受到網絡安全攻擊。

網絡安全攻擊正在演變，包括惡意軟件、試圖未經授權訪問數據以及其他電子安全漏洞，這些漏洞可能導致業務流程中斷、未經授權發佈機密或其他受保護的信息以及損壞數據。這種未經授權的訪問可能會使我們的運營中斷，損害我們的品牌形象和私人數據泄露，並損害我們的業務。

與我們行業相關的風險因素

目前的鋁短缺會損害我們滿足消費者需求的能力。

作為一家工藝飲料公司，我們不符合與鋁罐供應商簽訂合同的數量要求。像我們這樣的手工飲料公司正面臨鋁罐短缺。我們預計我們將繼續看到各種尺寸的鋁罐的供應問題。這種鋁罐短缺可能會損害我們及時生產足夠的產品以滿足消費者需求的能力。

由於健康問題(包括肥胖)和立法禁止含糖飲料，我們的一些產品的需求可能會減少。

消費者關心的是健康和健康；公共衞生官員和政府官員對肥胖及其後果越來越直言不諱。在一些公共健康倡導者和飲食指南中，有一種趨勢是建議減少含糖飲料，以及加強公眾監督，可能對含糖飲料徵收新税，以及關於飲料行業的營銷和標籤/包裝的額外政府監管。附加或修訂的監管要求，無論是標籤、税收或其他方面，都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，公眾對含糖飲料的日益關注可能會減少對我們飲料的需求，並增加對更多低卡路里軟飲料、水、強化水、咖啡口味飲料、茶和含有天然甜味劑的飲料的需求。我們正在不斷努力推出新產品，使我們的多元化投資組合更加完善。

影響我們產品的立法或法規變化可能會減少對產品的需求或增加我們的成本。

美國、加拿大或我們經營業務的其他國家的聯邦、州和地方政府對我們的某些產品的銷售徵税可能會導致消費者不再購買我們的飲料。美國幾個城市已經或正在考慮對某些“含糖”飲料的銷售徵税，包括非減肥軟飲料、水果飲料、茶和調味水，以幫助資助各種舉措。這些税收可能會對我們的業務和財務業績產生實質性影響。

對我們徵收的附加税可能會損害我們的財務業績。

最近提出的改革美國非美國收入税收的立法提案可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響，因為它會讓我們的非美國收入的很大一部分被遞增美國税收和/或推遲或永久推遲計算我們的美國納税義務時允許的某些扣減。

我們在一個具有品牌意識的行業中具有競爭力，因此品牌知名度和對我們產品的接受度對我們的成功至關重要。

我們的業務在很大程度上取決於我們的目標消費者對我們的產品和品牌的認知度和市場接受度。此外，我們的業務依賴於我們的獨立經銷商是否接受我們的品牌作為飲料品牌，這些品牌有可能增加銷售增長，而不是減少經銷商現有的飲料銷售。儘管我們相信，在天然“對您更好”的飲料行業中，我們已經相對成功地將我們的品牌建立為可識別的品牌，但在這些品牌的產品生命週期中，確定我們的產品和品牌是否會達到並保持獨立分銷商、零售客户和消費者滿意的接受水平，可能還為時過早。我們相信，我們品牌的成功還將在很大程度上取決於人們對我們產品品牌的接受程度。因此，我們的品牌未能保持或提高接受度或市場滲透率，可能會對我們的收入和財務業績產生實質性的不利影響。

來自傳統非酒精飲料製造商的競爭可能會對我們的分銷關係產生不利影響，可能會阻礙我們現有市場的發展，並阻止我們擴大市場。

Wetarget在美國、加拿大和國際市場價值約250億美元的碳痠軟飲料市場佔有一席之地。我們的品牌通常被認為是優質和天然的，具有高檔包裝，大致定義為手工(工藝)、優質瓶裝碳痠軟飲料類別。軟飲料行業是高度分散的，工藝軟飲料類別包括IBC、Stewart‘s、Zevia、Henry Weinhard’s、Izze、Boylan和Jones Soda等競爭對手。這些品牌的優勢是在全國市場上廣為人知，並通過資金雄厚的廣告活動多年來廣為人知。與我們的一些較大的競爭對手相比，我們的產品擁有相對較高的手工高端飲料產品價格，迄今為止最少的大眾媒體廣告，以及較小但不斷增長的主流市場佔有率。

飲料業競爭激烈。我們與其他飲料公司競爭，不僅是為了消費者的接受，也是為了零售店的貨架空間和我們的分銷商的營銷重點，所有這些分銷商也都分銷其他飲料品牌。我們的產品與數量相對較多的製造商生產的各種飲料競爭，其中大多數製造商擁有比我們更強大的財務、營銷和分銷資源。其中一些競爭對手正在向獨立分銷商施加壓力，要求他們不要推出像我們這樣具有競爭力的起泡品牌。我們還與地區飲料生產商和“自有品牌”軟飲料供應商競爭。

增加的競爭對手整合、市場競爭，特別是品牌飲料產品之間的競爭，以及競爭產品和價格壓力可能會影響我們的收益、市場份額和銷量增長。如果由於這種壓力或其他競爭威脅，我們無法充分維持或發展我們的分銷渠道，我們可能無法實現目前的收入和財務目標。作為維持和擴大我們分銷網絡的一種手段，我們打算推出新的、創新的產品和套餐。從長遠來看，我們在這方面可能不會成功，而其他公司在這方面可能會更成功。競爭，特別是來自擁有比我們更多的財務和營銷資源的公司的競爭，可能會對我們現有的市場以及我們為我們的產品擴大市場的能力產生實質性的不利影響。

在一個以消費者偏好和公眾認知快速變化為特徵的行業中，我們具有競爭力，因此我們繼續開發新產品以滿足消費者不斷變化的偏好的能力將決定我們的長期成功。

未能隨着當前產品的成熟向市場推出新產品或產品擴展，並滿足我們消費者不斷變化的偏好，可能會阻礙我們獲得市場份額和實現長期盈利。產品的生命週期可能不同，消費者的偏好和忠誠度也會隨着時間的推移而變化。儘管我們試圖預見這些變化，並創新新產品介紹給我們的消費者，但我們可能不會成功。消費者偏好還受到味覺以外的其他因素的影響，例如健康和營養方面的考慮，以及對肥胖的擔憂、不斷變化的消費者需求、消費者生活方式的變化、消費者信息的增加和競爭產品以及定價壓力。我們產品的銷售可能會受到與這些問題相關的負面宣傳的不利影響。如果我們沒有充分預測或調整以應對客户偏好的這些和其他變化，我們可能無法維持和發展我們的品牌形象，我們的銷售可能會受到不利影響。

全球經濟狀況可能會繼續對我們的業務和經營業績產生不利影響。

飲料行業，尤其是那些銷售優質飲料的公司，可能會受到宏觀經濟因素的影響，包括國家、地區和地方經濟狀況、失業率和消費者支出模式的變化，這些因素加在一起可能會影響消費者在調整可自由支配支出時購買我們產品的意願。不利的經濟狀況可能會對我們的分銷商獲得必要信貸以滿足其營運資金需求的能力產生負面影響，這可能會對他們繼續以與過去相同的頻率和數量從我們那裏購買產品的能力或意願產生負面影響。如果我們未來遇到不利的經濟狀況，我們的產品銷售可能會受到不利影響，應收賬款的可收回性可能會受到影響，我們的庫存可能會面臨過時問題，任何這些問題都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

如果我們遇到產品召回或其他產品質量問題，我們的業務可能會受到影響。

產品質量問題，無論是真實的還是想象的，或者關於產品污染的指控，即使是虛假的或毫無根據的，都可能損害我們的形象，並可能導致消費者選擇其他產品。此外，由於政府法規的變化或其實施，或產品污染的指控，我們可能會不時被要求召回全部產品或從特定市場召回產品。產品召回可能會影響我們的盈利能力，並可能對品牌形象產生負面影響。

我們可能會面臨產品責任索賠。

雖然我們有產品責任保險和基本召回保險，但保險覆蓋範圍可能不足以涵蓋可能出現的所有產品責任索賠。如果我們的產品責任覆蓋範圍不足，產品責任索賠可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。此外，任何針對我們提出的產品責任索賠都可能對我們的產品和業務的聲譽和品牌形象造成實質性損害。

我們的業務受到許多法規的約束，不遵守的成本很高。

我們飲料的生產、營銷和銷售，包括內容物、標籤、蓋子和容器，都受到各種聯邦、省、州和地方衞生機構的規章制度的約束。如果監管機構發現當前或未來的產品或生產活動不符合任何這些規定，我們可能會被罰款或停產，這將不利地影響我們的財務狀況和運營結果。同樣，任何與任何不遵守規定相關的負面宣傳都可能損害我們的聲譽和我們成功營銷我們產品的能力。此外，規則和規定可能會不時發生變化，雖然我們密切關注這一領域的發展，但我們無法預測這些規則和規定的變化是否會對我們的業務產生不利影響。附加或修訂的法規要求，無論是標籤、環境、税收或其他方面，都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

重要的是，額外的標籤或警告要求可能會抑制受影響產品的銷售。

不同的司法管轄區可能尋求採用與我們某些產品的化學含量或感知的有害健康後果相關的重大額外產品標籤或警告要求。這些類型的要求，如果根據當前或未來的環境或健康法律或法規適用於我們的一個或多個產品，可能會抑制此類產品的銷售。在加利福尼亞州，一項法律要求任何含有州政府列出的導致癌症或出生缺陷的成分的產品上都要出現特定的警告。這項法律不承認普遍適用的數量閾值，低於該閾值就不需要發出警告。如果在我們的產品中發現的成分被添加到列表中，或者如果根據現行法律和相關法規可能變得越來越敏感的檢測方法，或者如果這些法規可能被修訂，導致在我們在加州銷售的飲料中檢測到無限少量的列出物質，那麼由此產生的警告要求或廣告宣傳可能會影響我們的銷售。

我們可能無法開發成功的新飲料產品，而這些產品對我們的增長非常重要。

我們戰略的一個重要部分是通過開發新的飲料產品來增加我們的銷售額。我們不能保證我們將能夠繼續開發、營銷和分銷未來將被市場接受的飲料產品。未能繼續開發獲得市場認可的新飲料產品可能會對我們的增長產生不利影響，並對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。如果新產品由於需要註銷新產品的過剩庫存而未能達到預期的表現，我們可能會有更高的過時產品費用。

新產品的推出可能會以各種方式影響我們的運營結果，即使它們是成功的，包括：

我們收入的增長取決於主流消費者對我們產品的接受程度。

我們投入了大量資源，將我們的產品介紹給主流消費者。因此，我們增加了我們的銷售力量，並與分銷商簽署了協議，分銷商反過來在雜貨店和其他零售商向主流消費者分銷。如果主流消費者不接受我們的產品，我們的生意可能會受到影響。

如果我們不能準確估計對我們產品的需求，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們可能無法正確估計我們產品的需求量。我們估計產品需求的能力是不準確的，特別是在新產品方面，在快速增長時期，特別是在新市場，可能不那麼準確。如果我們嚴重低估了對我們產品的需求，或無法獲得足夠的配料或原材料，包括但不限於玻璃、罐頭、紙箱、標籤、香料或包裝安排，我們可能無法在短期內滿足需求。此外，某些濃縮果汁和甜味劑的全行業短缺已經並可能在未來不時發生，這可能會干擾和/或延遲我們某些產品的生產，並可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

失去我們最大的客户將大大減少收入。

我們的客户是我們成功的關鍵。如果我們不能與現有客户保持良好的關係，我們的業務可能會受到影響。

於截至2021年12月31日止年度，本公司擁有兩家經紀/分銷商，分別佔其銷售額約19%及11%；於截至2020年12月31日止年度，本公司擁有兩家經紀/分銷商，分別佔其銷售額25%及12%。這兩家經紀/分銷商為數百甚至數千家不同的零售連鎖店和終端客户提供服務。

沒有其他客户超過這兩個時期銷售額的10%。

失去我們最大的供應商將大大減少收入。

供應商對我們的成功很重要。如果我們無法與現有供應商保持良好關係，我們的業務可能會受到影響。

在截至2021年12月31日的年度內，本公司最大的兩家供應商分別佔其採購量的約13%和10%。在截至2020年12月31日的年度內，公司最大的兩家供應商分別佔其採購量的約12%和11%。

截至2021年12月31日，沒有一家公司供應商的應付賬款總額超過10%。截至2020年12月31日，公司最大的兩家供應商分別佔應付賬款總額的12%和10%。

在這兩個時期內，沒有其他賬户超過應付賬款餘額的10%。

失去我們的第三方分銷商可能會損害我們的運營，並大幅降低我們的財務業績。

我們在很大程度上依賴分銷商來分銷我們的飲料和其他產品。我們的一些外部分銷商不受與公司的書面協議的約束，可能會在短時間內終止與我們的關係。一些經銷商經銷許多競爭對手的產品。此外，我們的產品只是我們經銷商業務的一小部分。

我們不斷尋求通過與地區裝瓶商或其他已建立銷售、營銷和分銷組織的直銷分銷商達成分銷安排來擴大我們產品的分銷。我們的許多經銷商都與其他碳酸飲料和非碳酸飲料品牌及其他飲料產品有關聯，生產和/或分銷其他品牌的碳酸飲料和飲料。在許多情況下，這類產品直接與我們的產品競爭。

經銷商的營銷努力對我們的成功很重要。如果我們的品牌對現有分銷商的吸引力下降，和/或如果我們未能吸引更多的分銷商，和/或我們的分銷商沒有比競爭對手的產品更好地營銷和推廣我們的產品，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

價格波動和我們使用的原材料和包裝的不可獲得性可能會對我們產生不利影響。

我們不會對原材料進行套期保值。近幾年來，我們使用的原材料價格並沒有大幅上漲。如果這些原材料的價格上漲，我們的運營結果將受到不利影響，我們無法將這些成本轉嫁給我們的客户。

我們的產品依賴於不間斷的原料供應，其中很大一部分來自海外，主要來自祕魯、斐濟和印度尼西亞。由於任何不利的天氣條件、病蟲害、作物病害、發貨中斷或政治考慮等原因，這些成分的供應減少或價格上漲，都可能大幅增加我們的成本，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們還依賴於不間斷的包裝材料供應，如玻璃、罐頭和紙製品。我們在國內和國際上都有瓶子。由於供應減少或需求增加而導致的這些材料供應的任何減少或材料價格的增加，都可能大幅增加我們的成本，並對我們的財務業績產生不利影響。

失去我們的任何合作加工廠都可能損害我們的運營，並大幅降低我們的財務業績。

Werely委託第三方生產我們的飲料，在我們的行業中被稱為聯合包裝商。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，該公司使用了六個獨立的美國聯合包裝機來滿足其大部分生產需求。儘管還有其他包裝機可以生產該公司的飲料，但包裝機的更換可能會導致生產過程的延遲，最終可能會影響經營業績。

我們與其他公司的包裝安排是短期的，這些共同包裝商可能會在短時間內終止與我們的關係。我們的聯合包裝安排使我們面臨各種風險，包括：

我們相信，通過減少對任何一家聯合包裝商的依賴，我們已經大大降低了這種風險。我們正在與更多的聯合包裝商討論和談判，以確保增加能力，以滿足未來的生產需求。

在一個以消費者偏好和公眾認知快速變化為特徵的行業中，我們競爭激烈，因此我們繼續營銷現有產品和開發新產品以滿足消費者不斷變化的偏好的能力將決定我們的長期成功。

消費者在飲料中尋求更多的多樣性。我們未來的成功將在一定程度上取決於我們繼續開發和推出不同和創新的飲料的能力。為了保持和擴大我們的市場份額，我們必須繼續開發和推出不同的和創新的飲料，並在質量和健康領域保持競爭力，儘管無法保證我們有能力做到這一點。不能保證消費者將來會繼續購買我們的產品。此外，我們的許多產品都被認為是優質產品，為了在經濟衰退期間保持市場份額，我們可能不得不降低利潤率，這將對我們的運營業績產生不利影響。此外，人們對肥胖的健康後果的認識和關注也越來越多。這可能會減少對我們非飲食飲料的需求，這可能會影響我們的盈利能力。一些飲料品牌和/或產品和/或包裝的產品生命週期可能被限制在消費者偏好改變之前的幾年。我們目前銷售的飲料處於生命週期的不同階段，不能保證這些飲料對我們來説會成為或保持盈利。飲料行業受到消費者偏好變化的影響，如果我們對消費者偏好做出判斷，消費者偏好的變化可能會對我們產生不利影響。我們可能無法通過產品和包裝舉措實現銷量增長。我們也可能無法打入新市場。如果我們的收入下降，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到實質性的不利影響。

由於我們業務的季節性，我們的季度經營業績可能會波動。

我們最高的收入出現在夏季和秋季，也就是每個財政年度的第三和第四季度。這些季節性問題可能會導致我們的財務業績波動。此外，持續的惡劣天氣可能會對飲料銷售造成不利影響。

我們的製造工藝沒有專利。

在生產我們產品時使用的任何製造工藝都不受專利或類似的知識產權保護。對於使用我們的配方和工藝的第三方，我們唯一的保護措施是與生產我們飲料的公司以及瞭解這些工藝的員工簽訂保密協議。如果我們的競爭對手開發基本上相同的專有信息或以其他方式獲得我們的知識，我們將更難與他們競爭業務，我們的市場份額可能會下降。

如果我們不能保留我們管理團隊的全職服務，我們將更難管理我們的運營，我們的運營業績可能會受到影響。

我們的業務在很大程度上依賴於我們管理團隊的服務。我們確實與我們管理團隊中的五名成員中的兩名簽訂了書面僱傭協議。此外，我們在任何管理團隊中都不保留關鍵人物人壽保險。因此，如果我們失去或無法聯繫到管理團隊的任何成員，我們不能保證我們能夠及時找到或聘請合格的人員來接替他或她。失去我們管理團隊任何成員的服務，或我們長期未能吸引和留住其他關鍵人員，都將危及我們執行業務計劃的能力，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們普通股的價格可能會波動，股東對我們普通股的投資可能會遭受價值下降。

我們普通股的成交量和市場價格都出現了大幅波動，這種波動可能會在未來繼續下去。此外，我們經營業績的季度變化、涉及我們的訴訟、與飲料行業相關的總體趨勢、政府機構的行動、國家經濟和股市考慮以及其他非我們控制的事件和情況等因素可能會對我們普通股的未來市場價格和此類市場價格的相對波動性產生重大影響。

我們普通股價格的長期下跌可能會導致我們普通股流動性的減少，以及我們籌集資金的能力的降低。如果我們無法籌集到所有計劃運營和關鍵計劃所需的資金，我們可能會被迫從其他計劃用途中分配資金，這可能會對我們的業務和運營產生負面影響，包括我們開發新產品和繼續現有運營的能力。

許多我們無法控制的因素可能會對我們股票的市場價格產生重大影響。這些因素包括：

即使我們的普通股建立了一個活躍的市場，股東也可能不得不以遠低於他們購買股票的價格出售他們的股票，或者可能以其他方式獲得比存在廣泛的公開市場更高的價格。

我們證券的公開交易市場一直非常有限，我們證券的市場可能會繼續有限，而且可能會是零星和高度不穩定的。

目前我們的普通股只有一個有限的公開市場。因此，如果我們普通股的持有者決定出售他們的股票，他們可能會遇到困難。此外，不能保證這樣的市場會繼續下去，也不能保證任何可能被購買的股票在出售時都不會招致損失。我們股票的任何此類市價可能不一定與我們的賬面價值、資產、過去的經營業績、財務狀況或任何其他既定的價值標準有任何關係，也可能不代表未來股票的市價。

與其他證券持有人相比，未來再融資可能會對普通股所有權、權益和權利產生不利影響。

本公司董事會有權在未經股東批准的情況下發行不超過本公司註冊證書中授權的金額的普通股或優先股，但須遵守本公司合同中包含的限制性契諾。如果通過發行股權或可轉換債務證券籌集額外資金，我們現有股東的所有權百分比將會減少，這些新發行的證券可能具有優先於現有股東的權利、優先或特權。如果我們發行任何額外的普通股或可轉換為普通股的證券，此類發行將減少彼此股東的比例所有權和投票權。此外，這種股票發行可能會導致我們普通股的賬面價值下降。任何普通股或優先股法定股份數量的增加都需要董事會和股東的批准，並隨後對我們的公司註冊證書進行修訂。

影響酒類銷售的風險因素

對我們產品的需求可能會受到許多因素的不利影響，包括消費者偏好和趨勢的變化。

消費者的偏好可能會因各種因素而發生變化，包括人口和社會趨勢的變化、公共衞生倡議、產品創新、度假或休閒活動模式的變化以及經濟狀況的低迷，這可能會降低消費者購買蒸餾烈酒的意願，或導致消費者偏好從以生薑啤酒為基礎的雞尾酒轉向啤酒、葡萄酒或非酒精飲料。我們的成功在一定程度上取決於滿足消費者需求的現有機會的實現，以及通過成功的新產品和產品創新預期消費者偏好的變化。我們品牌的競爭地位也可能因未能在產品或客户服務水平上實現一致、可靠的質量而受到不利影響。

我們面臨着激烈的行業競爭，許多因素可能會阻礙我們成功競爭。

我們以產品品味和質量、品牌形象、價格、服務和根據消費者偏好進行創新的能力為基礎。全球烈酒行業競爭激烈，由幾家資金雄厚的大型國際公司主導。我們的競爭對手可能會更快或更有效地對行業狀況或消費趨勢作出反應，或通過價格競爭來維持市場份額，這可能會對我們的銷售和盈利能力產生不利影響。

相反，公眾對酒精的看法可能會減少對我們產品的需求。

在過去，反酗酒團體成功地倡導了更嚴格的標籤要求、更高的税收和其他旨在阻止酒精消費的法規。更嚴格的法規、關於酒精消費的負面宣傳和/或消費者對酒精飲料相對健康或安全的看法的變化可能會減少酒精的銷售和消費，從而減少對我們產品的需求。反過來，這可能會顯著降低我們的收入和收入增長，導致我們的運營業績下降。

與酒精濫用或濫用酒精有關的Classaction或其他訴訟可能會對我們的業務產生不利影響。

飲酒行業的公司不時面臨集體訴訟或其他與酒精廣告、產品責任、酒精濫用問題或濫用酒精造成的健康後果有關的訴訟。政府也有可能斷言，酒精的使用顯著增加了政府資助的醫療成本。這類訴訟或主張對煙草行業的公司造成了不利影響，我們以及我們的供應商可能會在這類訴訟中被點名。

此外，一些州也提起了訴訟，指控飲酒製造商和營銷者在廣告中不適當地瞄準了未成年消費者。這些案件的原告聲稱，被告的廣告、營銷和促銷違反了這些州的消費者保護或欺騙性貿易行為法規，並要求償還未成年消費者花費的家庭基金。雖然我們沒有在這些訴訟中被點名，但我們可能會在未來的類似訴訟中被點名。任何針對我們的集體訴訟或其他訴訟都可能是昂貴和耗時的辯護，耗盡我們的現金和轉移我們的人力資源，如果此類訴訟的原告勝訴，我們的業務可能會受到嚴重損害。

監管決策以及法律、監管和税收變化可能會限制我們的業務活動，增加我們的運營成本，並降低我們的利潤率。

我們的業務在我們開展業務的所有國家都受到廣泛的監管。這可能包括有關飲料酒精產品的生產、分銷、營銷、廣告和標籤的規定。我們被要求遵守這些規定，並保持各種許可證和執照。我們還被要求只與持有進口、倉儲、運輸、分銷和銷售飲料產品許可證的人開展業務。我們不能向您保證，這些和其他適用於我們行業的政府法規不會改變或變得更加嚴格。此外，由於這些法律法規可能會受到解釋，我們可能無法預測何時以及在多大程度上可能會出現責任。此外，由於公眾日益關注與酒精有關的社會問題，包括醉酒駕駛、未成年飲酒、酗酒和濫用酒精對健康的影響，各級政府可能會尋求對推廣飲料酒精產品的廣告或其他營銷活動施加額外的限制或限制。不遵守當前或未來與我們的行業和產品相關的任何法規和要求，可能會導致罰款、暫停甚至吊銷我們的許可證和許可證。法規變化的合規成本可能會很高，並可能損害我們的業務，因為我們可能會發現有必要提高價格以保持利潤率，這可能會降低對我們產品的需求，並降低我們的銷售和利潤潛力。

此外，飲料酒精產品的分銷在美國和國際上(在美國，包括聯邦和州政府層面)都要繳納廣泛的税收，而且飲料酒精產品本身在世界上大多數國家都是國家進口税和消費税的對象。增加税收或進口或消費税也可能嚴重損害我們的銷售收入和利潤率，這既會減少整體消費，也會鼓勵消費者轉向税率較低的飲料酒精類別。

與我們普通股相關的風險因素

如果我們不能實現我們的業務目標，對我們公司的投資價值可能會受到負面影響。

為了取得成功，我們認為，除其他事項外，我們必須：

我們可能無法實現這些目標，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們過去產生了大量運營費用，未來可能還會這樣做，因此，我們將需要增加收入，以改善我們的運營結果。我們提高銷售量的能力將主要取決於與行業經紀商的營銷計劃的成功，與DSD公司的分銷基礎的改善，新的無糖品牌的推出，以及專注於市場上現有的核心品牌。我們成功進入新的經銷區域並獲得國民賬户的能力將反過來取決於各種因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括但不限於目標市場對我們的品牌和產品的持續需求、以具有競爭力的水平為我們的產品定價的能力、與每個經銷地區的分銷商建立和維持關係的能力以及未來創建、開發併成功推出一個或多個新品牌、產品和產品延伸的能力。

我們憲章文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們變得更加困難，限制我們的股東更換或罷免我們目前管理層的嘗試，並限制我們普通股的市場價格。

公司註冊證書和章程中的條款可能會延遲或阻止控制權變更或管理層變更。我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程包括以下條款：

這些條款可能會使股東更難更換董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或撤換我們目前的管理層，董事會負責任命我們的管理層成員，並可能阻止、推遲或阻止涉及公司控制權變更的交易，這符合我們少數股東的最佳利益。即使在沒有收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購嘗試，這些條款的存在可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。

此外，我們受制於特拉華州公司法第203節的規定。一般而言，第203條禁止特拉華州上市公司在股東成為利益股東後的三年內與“利益股東”進行“企業合併”，除非該企業合併以規定的方式獲得批准。除其他事項外，“企業合併”包括合併、資產或股票出售或其他交易，從而為利益相關的股東帶來經濟利益。“有利害關係的股東”是指在確定有利害關係的股東地位之前的三年內，與關聯公司和聯營公司一起擁有或確實擁有公司15%或更多有表決權的股份的人。根據第203條，公司與有利害關係的股東之間的商業合併是被禁止的，除非它滿足下列條件之一：

這一規定的存在可能對公司董事會未事先批准的交易具有反收購效力。第203條還可能阻止可能導致股東持有的普通股股票溢價於市場價格的嘗試。

特拉華州法律和公司註冊證書的這些規定可能會阻止其他公司嘗試敵意收購，因此，它們還可能抑制公司普通股市場價格的暫時波動，這種波動通常是由於實際或傳言的敵意收購企圖造成的。這些規定還可能起到防止公司管理層發生變動的作用。這些規定可能會使股東認為符合其最大利益的交易更難完成。

總體而言，我們的董事會成員和高管持有公司約11.2%的已發行普通股，實益擁有約26.7%的普通股，並可能極大地影響股東投票表決的所有事項的結果。

總體而言，我們的董事會成員和高管持有我們已發行普通股的約11.2%，並實際持有我們普通股的約26.7%。我們的董事會成員和執行人員可能會影響股東投票表決的某些事項的結果。(受益所有權是根據1934年修訂的《證券交易法》第13d-3條計算的，包括可能在60天內行使或轉換的衍生證券標的股份。)

如果證券分析師或行業分析師下調我們的股票評級，發佈負面研究或報告，或者不發佈有關我們業務的報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發表的關於我們的業務和行業的研究和報告的影響。如果一位或多位分析師對我們的股票或我們競爭對手的股票做出不利的調整，我們的股價可能會下跌。如果一位或多位分析師停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見度，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。因此，我們普通股的市場價格可能會下降。

我們有能力在不徵得股東批准的情況下增發普通股和優先股，這可能會導致您的投資被稀釋。

我們公司章程授權董事會發行最多1.8億股普通股和最多500,000股優先股。董事會向普通股或優先股的購買者發行普通股、優先股或認股權證或期權的權力一般不須經股東批准。因此，任何額外發行我們的普通股，或可轉換為普通股的優先股，都可能產生稀釋您的投資的效果，而新證券可能具有優先於我們普通股的權利、優先和特權。

我們股票的實質性出售可能會影響我們普通股的市場價格。

未來大量出售我們的普通股，包括我們可能在行使期權和認股權證時發行的股票，可能會不利地影響我們普通股的市場價格。此外，如果我們通過發行普通股或可轉換為普通股或可為普通股行使的證券來籌集額外資金，我們股東的持股比例將會下降，我們普通股的價格可能會下降。

我們的普通股交易清淡，投資者可能無法以他們想要的價格出售部分或全部股票，或者根本無法出售，而大量出售股票可能會壓低我們普通股的價格。

在歷史上，我們的普通股一直是零星或“交易稀少”的，這意味着在任何給定的時間，有興趣以當前價格購買我們普通股的人數可能相對較少或根本不存在。因此，可能有幾天或更長的時間，我們普通股的股票交易活動很少或根本不存在，而季節性勸阻機構擁有大量穩定的交易量，通常可以支持持續銷售，而不會對股價產生不利影響。這可能會導致我們的股價大幅波動。投資者可能無法以高於或等於買入價的價格出售普通股，這可能會導致重大損失。此外，由於缺乏流動性，我們的股東交易相對少量的股票可能會對我們普通股的價格產生不成比例的雙向影響。例如，如果我們普通股的大量股票在市場上出售而沒有相應的需求，那麼我們普通股的股價可能會急劇下降，而經驗豐富的發行人可以更好地吸收這些銷售，而不會對其股價造成不利影響。

我們不打算在不久的將來對我們的普通股股票支付任何現金股息，因此我們的股東將無法從他們的股票中獲得回報，除非他們出售他們的股票。

我們打算保留未來的任何收益，為我們業務的發展和擴張提供資金。我們預計在可預見的未來不會為我們的普通股支付任何現金股息。不能保證未來將支付股息，如果支付股息，也不能保證任何此類股息的金額。除非我們支付股息，否則我們的股東將無法從他們的股票中獲得回報，除非他們出售這些股票。

與環境和社會因素有關的風險因素

缺水和劣質可能會對我們的成本和產能產生負面影響。

水是我們幾乎所有產品的主要成分，對我們的業務所依賴的農業成分的生產至關重要，也是我們製造過程中所需的。它對我們所服務的社區和我們運作的生態系統的繁榮也是至關重要的。在世界許多地區，水是一種有限的資源，面臨着前所未有的挑戰：過度開採、對製造過程需要用水的糧食及其他消費品和工業產品的需求不斷增加、日益嚴重的污染和新出現的環境問題、對潛在污染物的認識不足、管理不善、缺乏實際或經濟上的用水機會、世界某些地區公共基礎設施不足導致的社會政治緊張局勢以及氣候變化的影響。隨着全世界對水的需求不斷增加，隨着水變得更加稀缺，可用水的質量惡化，我們可能會產生更高的成本或面臨產能限制，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

食品需求的增加和農業生產率的下降可能會對我們的業務產生負面影響。

作為飲料產品生產的一部分，我們和我們的灌裝合作伙伴使用從農業商品中提取的一些關鍵成分；天氣模式變化導致世界某些地區的農業生產率下降；農業法規的加強；以及其他因素在過去和未來都限制了此類農產品的供應和/或增加了其成本，並可能影響世界各地社區的糧食安全。

氣候變化以及對此的法律或監管迴應可能會對我們的業務和運營結果產生長期不利影響。

越來越多的人擔心，由於大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度的增加，全球平均氣温逐漸上升，這將導致全球天氣模式的重大變化，並增加自然災害的頻率和嚴重程度。天氣模式變化導致世界某些地區農業生產力下降，可能會限制關鍵農產品的供應或增加成本，這些商品是我們產品的重要原料來源，並可能影響世界各地社區的糧食安全。氣候變化還可能加劇缺水，並導致受影響地區的水質進一步惡化，這可能會限制我們獨立瓶裝公司的水供應。極端天氣條件頻率或持續時間的增加也可能會削弱生產能力，擾亂我們的供應鏈或影響對我們產品的需求。對氣候變化的日益關注也可能導致額外的法律或監管要求，以減少或減輕二氧化碳和其他温室氣體排放對環境的影響。由於法律或法規要求的增加而增加的能源或合規成本和費用可能會導致我們飲料產品的製造和分銷中斷或相關成本增加。氣候變化的影響以及應對氣候變化的法律或監管舉措可能會對我們的業務和運營結果產生長期不利影響。

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不利的天氣條件可能會減少對我們產品的需求。

我們產品的銷售在一定程度上受到我們所在市場的天氣條件的影響。夏季異常寒冷或多雨的天氣可能會暫時影響對我們產品的需求，並導致銷售額下降，這可能會對我們在此期間的運營業績產生不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

不適用。

項目2.屬性

該公司在康涅狄格州諾沃克租用了8,620平方英尺的辦公空間，作為我們的主要執行辦公室。租約於2018年9月1日生效，有效期為5.5年。

第三條。法律訴訟

有時，我們也會參與與我們的業務相關的普通的、例行的訴訟。我們的管理層評估我們對這些訴訟和訴訟的風險敞口，如果損失的金額是可估量的，損失是可能發生的，併為此類訴訟的潛在損失做好準備。

我們不參與任何重大待決法律程序(包括環境訴訟)，但普通的、例行的訴訟除外，並不涉及目前與業務相關的法律訴訟。雖然這類訴訟事項和申索的結果不能肯定地預測，但我們相信，普通、例行訴訟的最終結果不會對我們的財務狀況、流動資金或運營結果產生重大不利影響。

第四條。煤礦安全信息披露

不適用。

參與方

項目5.普通股市場和相關股東事項與發行人購買股權證券

我們不情願地從紐約證券交易所美國有限責任公司撤回了普通股的主要上市，每股票面價值0.0001美元，並將上市轉移到納斯達克股票市場有限責任公司。我們的普通股在紐約證券交易所美國有限責任公司的上市和交易於2019年5月9日收盤時結束，而納斯達克資本市場的交易於2019年5月10日開市時開始，股票代碼為“Reed”。

2021年12月21日，我們的股東批准將普通股授權股數從1.2億股增加到1.8億股。截至2022年3月25日，約有170名普通股登記持有人(僅包括登記在冊的非反對受益人)和112,440,142股普通股流通股。

我們目前不希望在可預見的未來向我們普通股的持有者支付現金股息。

股權證券的未登記銷售

在目前的Form 8-K報告中，沒有一項是以前沒有披露的。

股權補償計劃

根據美國證券交易委員會S-K法規的遵從性和披露解釋106.01，根據S-K法規第201(D)項關於根據公司股權補償計劃授權發行的證券的本項目所要求的信息位於本年報第三部分第12項，並通過引用併入本文。

第六條。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的財務報表和本年度報告中其他部分的相關附註一起閲讀。此討論和分析可能包含基於對我們未來業務的假設的前瞻性陳述。由於某些因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中的預期大不相同，這些因素包括但不限於在“風險因素”一節和本年度報告的其他地方陳述的那些因素。

以下討論中的金額以千為單位，不包括每股和每股金額。

運營結果

概述

在截至2021年12月31日的年度內，該公司擴大了在雜貨店和自然渠道以外的零售業務，這些渠道在歷史上代表着我們銷售的大部分產品。由於生薑麥片和生薑啤酒的增長，該公司繼續擴大其12盎司罐頭產品的增長，充分利用其擴大的聯合包裝商網絡來支持這一增長。除了我們的傳統銷售渠道外，該公司還利用其電子商務平臺，其中包括他們的品牌網站和亞馬遜，提供其飲品系列、薑糖和罐裝飲料。

於截至2021年12月31日止年度完成的公開招股為本公司提供營運資金及一般企業用途的資金。這些資金使我們能夠啟動實施我們的2021年戰略，其中包括推動增長，同時從戰略上降低運營成本。

該公司仍專注於推動銷售增長和提高利潤率。銷售增長的重點是渠道擴張、新產品推出和銷售執行力的提高。提高利潤率的舉措是由co-Packer升級、更好的槓桿採購和提高效率推動的。這些舉措的基礎是注重從戰略上降低運營成本。

COVID-19考慮事項

在截至2021年12月31日的年度內，新冠肺炎疫情影響了我們的經營業績，公司預計今年剩餘時間將繼續受到影響。此外，大流行可能導致對我們產品的需求減少，例如，如果大流行導致經濟衰退，對購買我們產品的消費者產生負面影響。根據最近對我們產品的需求增加，我們相信從長遠來看，對我們的產品將繼續有強勁的需求。

截至2021年12月31日，由於貨運市場運力跟不上需求，本公司經歷了較高的運輸費用。本公司認為全年成本將繼續增加。此外，該公司幾種原材料的價格上漲，以及在採購其中幾種產品方面出現延誤。然而，正在實施緩解計劃來管理這一風險。此外，公司受到供應鏈挑戰的負面影響，這些挑戰影響了我們從產品的強勁需求和增加的銷售中獲益的能力。勞動力短缺、原材料成本大幅上漲、物流問題和運費增加以及持續的港口擁堵造成的中斷，導致利潤率和淨收入受到抑制。該公司預計，這一影響將持續到2022年。

我們能否在不因新冠肺炎疫情帶來重大負面運營影響的情況下運營，在一定程度上將取決於我們是否有勇氣保護我們的員工和供應鏈。公司一直努力遵循政府和衞生當局的建議行動，以保護我們的員工。自新冠肺炎疫情爆發以來至2021年12月31日，我們保持了在新冠肺炎疫情爆發期間我們業務的一致性。我們將繼續創新我們的業務管理，與我們的員工和供應商協調，在感染預防方面盡我們的一份力，並在應對客户和供應商方面保持靈活性。然而，大流行帶來的不確定性可能會導致我們的勞動力和供應鏈出現意想不到的中斷(例如，關鍵供應商或運輸供應商無法採購和運輸材料)，這可能會對生產產生負面影響。

截至2021年12月31日的一年，淨銷售額比去年同期增長了19%。到2021年12月31日，我們將繼續產生現金流，以滿足我們的短期流動性需求，我們預計將繼續進入資本市場。我們也沒有發現我們的資產因新冠肺炎疫情而出現任何實質性減值或資產公允價值發生重大變化。

有關與大流行相關的風險因素或可能影響我們結果的其他風險的更多信息，請參閲本10-K表格第I部分第1A項中的“風險因素”。

經營業績-截至2021年12月31日的年度

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的主要統計數字，單位為千：

(A)我們將毛賬單定義為公司未經與產生這些銷售相關的成本調整的總銷售額。管理層利用毛賬單作為產品和銷售人員在任何促銷或其他津貼產生影響之前的經營業績指標，這些津貼或其他津貼是根據公認會計原則確定的，可以掩蓋某些業績問題。我們相信，毛賬單的列報為我們的經營業績提供了有用的衡量標準。此外，總帳單可能無法與其他公司使用的類似名稱的衡量標準相比較，因為我們的內部報告實踐已經定義了總帳單.

(B)我們將促銷和其他津貼定義為從與產生這些銷售相關的毛賬單中扣除的成本。管理層利用促銷和其他津貼作為產品、銷售人員和客户協議的運營業績的指標並進行監控。我們相信，列報促銷及其他津貼可有效量度我們的經營表現。列報促銷及其他津貼有助評估其對釐定淨銷售額及已產生或與該等銷售相關的開支水平的影響。本行項目所述支出是根據公認會計準則確定的，並符合公認會計準則的要求，其披露不符合公認會計準則的列報要求。此外，我們對促銷和其他津貼的定義可能無法與其他公司提供的類似項目相比較。促銷和其他津貼主要包括支付給公司分銷商或零售客户的對價，包括但不限於：(I)向公司分銷商支付的與零售商商定的促銷支出部分的補償，包括老虎機、貨架空間津貼和新產品和現有產品的其他費用；(Ii)公司商定的分銷商和/或直接向零售商支付的店內營銷和促銷活動費用份額；(Iii)公司商定的老虎機費用份額, 直接給予零售商的貨架空間津貼和其他費用；(Iv)對本公司分銷商和/或零售商實現或超過某些預定銷售目標的獎勵；及(V)折扣或免費產品。促銷和其他津貼是我們營銷活動的重要組成部分。公司與其眾多經銷商和/或零售商的促銷津貼計劃在正常業務過程中通過單獨的協議執行。這些協定一般規定上述一項或多項安排，期限從一週到一年不等。

銷售額、銷售成本和毛利率

以下圖表列出了截至2021年12月31日的年度公司營收活動過渡的主要統計數據。

銷售額、銷售成本和毛利率

作為公司不斷簡化和精簡運營的舉措的一部分，公司已經確定了其戰略重點所在的核心產品。這些核心產品包括裏德和維吉爾的品牌飲料。非核心產品主要包括健康飲料、糖果和銷售較慢的Reed‘s和Virgil’s SKU。

截至2021年12月31日的年度核心飲料量佔所有飲料量的99%。

與去年同期相比，CoreBrand的總賬單增加了18%，達到53,263美元，其中Reed的銷量增長了28%，Virgil的銷量增長了15%。其結果是，在截至2021年12月31日的一年中，總賬單總額增長了17%，從截至2020年12月31日的46,801美元增至54,658美元。我們核心品牌的價格下降了3%，至每箱17.80美元，原因是產品組合轉向價格更低、利潤率更高的產品。

折扣佔總賬單的百分比從去年同期的11%下降到9%。因此，在截至2021年12月31日的一年中，淨銷售收入增長了19%，達到49,599美元，而去年同期為41,615美元。

售出商品的成本

在截至2021年12月31日的一年中，與去年同期相比，銷售商品成本增加了7152美元。在截至2021年12月31日的一年中，銷售成本佔淨銷售額的百分比為73%，而去年同期為69%。

在截至2021年12月31日的一年中，每箱貨物的總成本從去年同期的每箱11.60美元增加到每箱11.91美元。在截至2021年12月31日的一年中，核心品牌的每箱銷售成本為11.63美元，而去年同期為11.45美元。

總邊際

截至2021年12月31日的一年中，GrosSmargin的增長率為27%，而去年同期為31%。

運營費用

送貨費和手續費

送貨和搬運費用包括向客户交付的成本和生產後處理成品所產生的倉儲成本。在截至2021年12月31日的年度中，送貨和搬運費用增加了5,083美元，從去年同期的6,856美元增加到11,939美元，原因是數量增加、電子商務履行成本以及市場狀況導致運費上升。截至2021年12月31日的一年，送貨成本佔淨銷售額的24%，每箱3.95美元，而去年同期佔淨銷售額的16%，每箱2.76美元。

銷售和營銷費用

營銷費用包括直接營銷成本、營銷人力成本和營銷支持成本。銷售費用包括所有其他與銷售相關的費用，包括人員和承包商支持。在截至2021年12月31日的一年中，總銷售和營銷費用增加了2,162美元，達到9,665美元，而去年同期為7,503美元。在截至2021年12月31日的一年中，銷售和營銷成本佔淨銷售額的百分比增加到19%，而去年同期為18%。這一增長是由員工成本、股票薪酬和分銷商買斷推動的。

一般及行政開支

一般和行政費用主要包括行政、行政、業務和財務人員的費用以及專業費用。在截至2021年12月31日的一年中，一般和行政費用從7023美元增加到7965美元，比去年同期增加了942美元。這一增長是由較高的法律和解、酒類許可費、資產出售損失、回收費、郵資、上市公司成本、差旅費用、折舊和壞賬推動的，但部分被較低的股票薪酬所抵消。

運營損失

截至2021年12月31日的年度運營虧損為15,971美元，而去年同期虧損8,616美元，這是由於上文討論的運營費用增加抵消了毛利潤的增加。

利息和其他收入(費用)

截至2021年12月31日止年度的利息及其他收入包括1,201美元的利息開支，與770美元的債務豁免收益相抵。去年同期，利息和其他支出包括1,307美元的利息支出、債務清償損失262美元，被我們認股權證負債的公允價值變化8美元所抵消。

修改後的EBITDA

除了我們的GAAP結果外，我們還提出了修正的EBITDA作為對我們業績的補充衡量標準。然而，經修訂的EBITDA並非公認的GAAP計量，不應被視為根據GAAP得出的淨收益、運營收入或任何其他業績衡量的替代指標，或作為衡量流動性的經營活動現金流的替代。我們將經修訂的EBITDA定義為淨收益(虧損)加上利息支出、折舊和攤銷、股票補償、認股權證支出的公允價值變化以及包括員工遣散費和資產減值在內的一次性重組相關成本。

管理層認為，我們的核心經營業績是我們的經理在任何特定時期能夠通過他們對影響我們在該時期的基本收入和盈利業務的資源的管理而影響的業績。根據公認會計原則對我們的業績進行的非公認會計原則調整如下。我們鼓勵您評估這些調整以及我們認為適合進行補充分析的原因。在評估修改後的EBITDA時，您應該意識到，未來我們可能會產生與本演示文稿中的一些調整相同或相似的費用。我們列報的經修訂的EBITDA不應被理解為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。

以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度經調整的EBITDA淨虧損對賬(單位：千)：

我們提出經修訂的EBITDA是因為我們相信，通過剔除我們認為不能反映我們核心運營業績的項目，它有助於投資者和分析師在一致的基礎上比較我們在報告期內的表現。此外，我們使用修改後的EBITDA制定內部預算、預測和戰略計劃；分析我們業務戰略在評估潛在收購、做出薪酬決定以及與董事會就我們的財務業績進行溝通方面的有效性。經修改的EBITDA作為一種分析工具有侷限性，除其他外，包括：

流動性，資本資源和持續經營

隨附的財務報表是在假設本公司自財務報表發佈之日起持續經營一年後編制的。這一假設考慮了正常業務過程中資產的變現和負債的清償。

在截至2021年12月31日的一年中，該公司錄得淨虧損16,402美元，運營中使用現金17,589美元。這些條件令人對我們是否有能力在這些財務報表發佈之日起至少一年內繼續經營下去產生很大的懷疑。此外，公司的獨立註冊會計師事務所在其關於公司2021年12月31日經審計的財務報表的報告中，對公司作為一家持續經營的企業繼續存在的能力提出了極大的懷疑。

在2021年期間，公司進行了公開發行，出售了670萬股普通股，獲得淨收益7,327美元。

於2022年3月10日，本公司與若干機構及認可投資者(“買方”)訂立證券購買協議(“購買協議”)，據此，買方同意購買，而本公司同意以私募方式向買方發行及出售合共18,594,571股本公司普通股、面值0.0001美元(“普通股”)及認股權證(“認股權證”)，以購買合共9,297,289股普通股(“私募”)。根據納斯達克股票市場規則，普通股及相關認股權證的每股收購價對投資者(本公司高級職員和董事除外)為0.28美元，對本公司高級職員和董事為0.3502美元。每份完整的權證使持有者有權以每股0.2877美元的行使價購買一股普通股。該等認股權證可按每股0.2877美元行使，為期五年，由截止日期起計六個月起計。該公司的高級管理人員和董事在此次發行中購買了大約110萬美元的證券。扣除配售代理費和其他發售費用後，公司的總收益約為510萬美元。

從歷史上看，我們通過公開和私人出售普通股、發行優先股和普通股、可轉換債務工具、金融機構的定期貸款和信用額度以及運營產生的現金來為我們的運營提供資金。管理層目前正在評估各種籌資辦法，並可能尋求通過發行股權、夾層或債務證券、通過與戰略夥伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集更多資金。此外，我們已採取果斷行動來提高我們的利潤率，包括全面外包我們的製造流程、精簡我們的產品組合、談判改進的供應商合同以及調整我們的銷售價格。

關鍵會計政策和估計

使用估計和假設。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期間資產和負債的報告數額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出的報告數額。實際結果可能與這些估計不同。該等估計及假設包括對不可收回應收賬款準備金的估計、用於按可變現淨值評估存貨的假設、對已記錄長期有形及無形資產的減值測試、遞延税項資產的估值準備、潛在負債的應計項目、為服務發行的股票工具估值時所作的假設、對認股權證負債進行估值時所使用的假設，以及在釐定公司流動資金時所使用的假設。

應收賬款。應收賬款按發票金額入賬。本公司根據若干因素評估其貿易應收賬款的可收回性。在本公司意識到某一特定客户無法履行其對本公司的財務義務的情況下，估計並記錄特定的壞賬準備，從而將已確認的應收賬款減少至本公司相信最終將收回的估計金額。除個別客户確認潛在壞賬外，壞賬費用乃根據本公司過往虧損及對逾期貿易應收賬款的整體評估入賬。

庫存。存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。我們主要根據我們對產品需求的估計預測和我們銷售相關產品的能力，定期審查我們手頭的庫存數量，並記錄過剩和過時庫存的撥備。對我們產品的需求可能會有很大波動。可能影響對我們產品需求的因素包括消費者偏好的意外變化、一般市場狀況或其他因素，這些因素可能會導致提前訂單取消或客户的重新訂單率降低。此外，我們管理層對未來產品需求的估計可能不準確，這可能導致對過剩和過時庫存所需的撥備被低估或誇大。

收入確認。銷售收入和銷售成本在產品控制權轉移給我們的客户時確認，這通常發生在從我們的工廠裝運的時候。屆時，公司的履約義務即告履行。本公司並無與客户訂立任何要求交付後表現的重要合約，而與客户簽訂的合約亦不包含任何可能導致收入隨時間分配或調整的獎勵或折扣。運輸和搬運活動是在客户獲得貨物控制權之前進行的，因此代表了一種履行活動，而不是對客户的承諾服務。

庫存補償費用。公司定期向員工和非員工發放股票期權和限制性股票獎勵，用於服務和融資成本的非集資交易。本公司根據ASC 718《補償-股票補償》對該等授予進行會計處理，據此，獎勵的價值在授予之日進行計量，並確認為歸屬期間的直線基礎上的補償費用。公司在其經營報表中確認股票薪酬的公允價值，並根據所提供服務的性質進行分類。

最近的會計公告

關於最近會計聲明的討論，見財務報表附註2。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

作為一家較小的報告公司，Reed‘s不需要提供本條款7A所要求的信息。

第八條。財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

致裏德公司的股東和董事會。

對財務報表的看法

我們審計了Reed‘s，Inc.(“本公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的資產負債表、截至該等年度的相關營運報表、股東權益變動及現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至該日止年度的經營成果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

GoingConcern

所附財務報表的編制假設公司將繼續作為一家持續經營的企業。如財務報表附註1所述，於截至2021年12月31日止年度內，本公司錄得淨虧損並於營運中使用現金。這些情況使人對公司繼續經營的能力產生了很大的懷疑。管理層緩解這些情況的計劃也在附註1中描述。財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的任何調整。

徵求意見的基礎

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。該公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有被聘請進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行程序，以評估財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價所使用的會計原則以及管理層作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在本期審計財務報表時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

庫存價值評估

如財務報表附註2及附註3所述，本公司存貨按成本或可變現淨值中較低者計值，按先進先出(“FIFO”)原則釐定。在估計可變現淨值時，管理層會考慮歷史使用量、預測需求與現有庫存、市場狀況和其他因素。

我們認為管理層對存貨可變現淨值的估計是一項重要的審計事項，因為管理層在估計未來需求和市場狀況時作出了重大判斷，以得出可變現淨值。這需要審計師高度的判斷力，並增加審計師在審計此類假設方面的努力。

我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括：

自2004年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

裏德公司

巴蘭塞希茨

(除股份金額外，以千計)

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

裏德公司

STATEMENTSOF操作

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度

(以千計，不包括每股和每股金額)

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

裏德公司

股東權益變動的統計分析

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度

(除股份金額外，以千元計)