美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度：12月31日, 2021

☐對1934年《證券交易法》第13或15(D)節的過渡報告

由_至_的過渡期

委託文檔號001-32898

CBAK能源科技公司(註冊人的確切姓名載於其章程)

CBAK工業園, 美歸街

花園口經濟區

大連市、遼寧省，

中華人民共和國中國, 116450

(主要行政辦公室地址)

(86) (411)-3918-5985

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據《交易法》第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒ 

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在前12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條規定必須提交的每一份交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該報告是由編寫或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)是☐否☒ 

截至2021年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日)，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值(基於每股4.71美元的收盤價)約為#美元363.3百萬美元。每位高管和董事以及持有10%或以上已發行普通股的人士所持有的登記公司普通股股份不包括在計算範圍內，因為這些人可能被視為註冊人的聯營公司。對附屬公司地位的這種確定不一定是出於其他目的的決定性確定。

總共有88,705,016註冊人截至2022年4月13日已發行的普通股。

以引用方式併入的文件

沒有。

CBAKENERGY科技公司

表格10-K的年報

目錄

介紹性説明

術語的使用

除上下文另有説明外，僅為本報告的目的，本報告中提及：

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告中包含的陳述包括《證券法》第27A節和《交易法》第21E節中該術語所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能導致此類前瞻性陳述明示或暗示的實際財務或經營結果、業績或成就無法發生或實現。本報告所載前瞻性陳述一般以我們對未來業績、業績或成就的最佳估計為基礎，並基於所涉公司及其各自行業的當前狀況和最新業績。前瞻性表述可通過使用“可能”、“將會”、“可能”、“應該”、“項目”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“繼續”、“潛在”、“機會”或類似術語、這些術語的變體或否定或這些術語或類似詞語或表達的其他變體來識別。

我們敦促讀者仔細閲讀和考慮我們在本報告以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中所做的各種披露。這些報告試圖就可能影響我們的業務、財務狀況以及運營和前景的結果和前景的風險和因素向感興趣的各方提供建議。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務人員的影響，也無法評估任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。本報告中的前瞻性陳述僅代表截至本報告發布之日的情況，我們不承擔任何義務對任何前瞻性陳述進行更新、修訂或修訂，以反映我們的預期或未來事件的變化。

與我們在中國的業務相關的披露

CBAK能源科技是一家在美國內華達州註冊成立的控股公司，本身沒有實質性業務。我們通過我們在中國的運營子公司開展業務。這種結構給投資者帶來了獨特的風險，您可能永遠不會直接持有運營實體的股權。

在中國開展幾乎所有業務都存在重大的法律和運營風險，包括中國政府的法律、政治和經濟政策、中美關係或中國或美國法規的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和證券的市場價格產生重大影響。此外，中國政府可能對我們的業務行為行使重大監督和自由裁量權，並可能在任何時候幹預或影響我們的運營，這可能導致我們的業務和/或我們證券的價值發生重大變化，或者可能嚴重限制我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅下降或一文不值。

中國政府最近啟動了一系列監管行動，並就規範中國商業運營發表了一系列公開聲明，包括打擊證券市場非法活動，加強對採用可變利益實體(VIE)結構的境外上市中國公司的監管，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，以及加大反壟斷執法力度。我們不認為我們在中國的子公司直接受到這些監管行為或聲明的影響，因為我們沒有進行任何壟斷行為，我們從未採用VIE結構，我們的業務不涉及任何受限制的行業或牽涉到網絡安全。然而，由於中國政府的這些聲明和監管行動是新發布的，詳細的官方指導和相關實施規則尚未發佈或生效，因此存在不確定性，不確定中國的監管機構何時才能最終確定實施措施，以及修訂或新的法律和法規將對我們的日常業務運營、接受外國投資和在美國或其他外匯上市我們的證券的能力產生什麼影響。有關在中國做生意的各種風險的詳細描述，請參閲第14頁開始的“與在中國做生意有關的風險因素 - 風險”。

根據2020年頒佈的《控股外國公司會計法案》(“HFCA法案”)，香港上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)於2021年12月16日發佈了一份認定報告，發現PCAOB由於中國內地和香港當局的立場而無法檢查或調查總部位於中國內地和香港的完全註冊的公共會計師事務所。PCAOB的報告指出了受這些決定影響的特定註冊會計師事務所。我們目前的註冊會計師事務所Centurion ZD CPA&Co.總部設在香港，在本報告中被確認為一家受PCAOB裁決的事務所。如果PCAOB認定我們的審計工作是由PCAOB連續三年無法全面檢查或調查的審計師進行的，那麼根據HFCA法案，我們的證券交易可能被禁止，因此，美國國家證券交易所，如納斯達克，可能決定將我們的證券退市。此外，2021年6月22日，美國參議院通過了《加速讓外國公司承擔責任法案》，該法案如果獲得通過，將修改高頻CA法案，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國證券交易所交易，前提是其審計師連續兩年而不是三年沒有接受PCAOB檢查。我們計劃物色並聘用一家獨立的會計師事務所，以滿足PCAOB對我們合併財務報表審計的檢查要求，並受美國證券交易委員會和其他要求的遵守，尤其是在HFCA法案的三年(或根據加速追究外國公司責任法案的兩年)截止日期之前。看見“風險因素-與在中國經商相關的風險-本10-K年度報告中包含的審計報告是由一位沒有接受PCAOB檢查的審計師編寫的，因此，您可能會被剝奪此類檢查的好處，我們可能會受到額外的納斯達克上市標準或其他處罰，並且我們的證券可能會被從美國證券市場退市，如果我們不能及時糾正這種情況以滿足PCAOB檢查要求的話。” 在第14頁。

風險因素摘要

投資我們的證券有很高的風險。以下是可能影響我們業務的重大風險因素和不確定因素的摘要，將在下面的“項目1A”中更詳細地討論。本年度報告中的10-K表格中包含的風險因素：

第一部分

項目1.業務

我們的業務概述

我們是一家新能源高功率鋰電池的製造商，主要用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能，包括但不限於不間斷電源(UPS)應用，以及其他高功率應用。我們的主要產品包括新能源高功率鋰電池，但我們也在尋求擴大到輕型電動汽車的生產和銷售。於2021年11月完成收購Hitrans 81.56%的註冊股權(相當於實收資本的75.57%)後，我們進入開發和製造NCM前驅體和陰極材料的業務。希特朗是中國領先的三元前驅體和陰極材料的開發商和製造商，其產品應用廣泛，包括電動汽車、電動工具、高端數碼產品和存儲設備等。

我們從我們的前子公司北汽國際(天津)有限公司(“北汽天津”)收購了我們的大部分運營資產，包括客户、員工、專利和技術。我們收購了這些資產，以換取在2014年6月處置的前子公司的應收賬款的減少。

截至2021年12月31日，我們分兩部分報告財務和運營信息：  (I)生產高功率鋰電池電池，以及(Ii)製造和銷售用於高功率鋰電池電池的材料。

新冠肺炎疫情對我們2021年的運營造成了中斷。我們大連工廠的運營在2021年11月因當地政府採取的新冠肺炎遏制措施而暫停。希特朗位於浙江上虞的生產設施也於2021年12月9日至24日暫時關閉，以遵守當地的封鎖政策，以應對新冠肺炎案件的激增。儘管如此，新冠肺炎事件對我們截至2021年12月31日的財年運營業績的不利影響有限。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年中，我們分別創造了5270萬美元和3760萬美元的收入。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年中，我們分別實現淨利潤6160萬美元和淨虧損780萬美元。截至2021年12月31日，我們的累計赤字為1.225億美元，淨資產為1.409億美元。截至2021年12月31日，我們的經營活動產生了負現金流，前幾年發生的經常性淨虧損產生了累積赤字，以及大量短期債務在一年內到期。

2021年下半年，我們完成了在南京的資本密集型建設項目，以擴大公司的鋰電池製造能力。此外，我們一直在通過開發新產品、建立新的合作伙伴關係和戰略收購公司來擴大業務，以補充和擴大我們的業務。

新能源汽車優惠政策

由於環境污染問題日益嚴重，中國政府多年來一直在為新能源設施和汽車的發展提供支持。預計我們將能夠從新能源市場獲得更多潛在訂單。我們相信，隨着市場對高功率鋰鐵產品需求的蓬勃發展，我們可以繼續作為一家持續經營的企業，恢復盈利。

2015年，為了促進電動汽車產業的發展，中國政府發佈了名為《2016-2020年財政支持下新能源汽車推廣的通知》的補貼政策，規範了中央和地方政府對消費者購買電動汽車的補貼。該政策根據續航里程、電池組能量密度、能耗水平等制定了各類電動汽車的補貼標準，這意味着續航里程長、技術性能高的新能源汽車將獲得更高的補貼。從2017年到2020年，中國政府逐年逐步降低電動汽車的降費標準。2020年4月23日，中國政府將補貼延長兩年，補貼標準將在2020年、2021年和2022年分別繼續下降10%、20%和30%。2021年12月31日，中國政府宣佈，2022年新能源電動汽車補貼將在2021年的基礎上降低30%。這些補貼將於2022年12月31日取消。  

另一方面，為建立節能和新能源汽車管理長效機制，促進汽車產業發展，中國政府實施了多項刺激新能源汽車增長的政策。2017年12月26日，中國政府發佈電動汽車免徵購置税政策，有效期三年，至2020年。2020年3月，中國政府將免徵購置税的期限從2020年延長至2022年。

2017年9月28日，中國工業和信息化部發布了《乘用車企業平均油耗與新能源汽車信用平行管理辦法》(《平行管理辦法》)。根據《平行管理辦法》，中國政府將對乘用車生產企業的平均油耗信用額度和新能源汽車信用額度進行測算和考核。如果企業在申報日獲得負信用，他們的高油耗汽車將被暫停生產。乘用車生產企業平均油耗正信用可以結轉，也可以在關聯企業之間轉移。乘用車製造商對新能源汽車的負信用，應當承擔賠償義務，並需要通過購買新能源汽車的正向產品進行歸零。因此，汽車製造商被要求生產更多的新能源汽車，或者如果他們的信用為負，則需要向其他企業支付資金以獲得正信用。《平行管理辦法》於2018年4月1日起施行。

2020年10月20日，國務院印發了新一輪《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(以下簡稱《規劃》)，該規劃是對此前發佈的《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》的繼承。該計劃承認了中國新能源汽車製造商面臨的幾個關鍵問題，並強調這些製造商應該致力於提高研發能力，建設更多基礎設施，並促進整個行業的整合。該規劃進一步概述了將給予該行業的政策和行政支持，並再次證明瞭發展新能源汽車對中國的重要性。

2021年1月21日，中華人民共和國交通運輸部發布了新的政策，命名為^這是《綠色交通五年發展規劃》(《14^這是加快新能源和清潔能源汽車在城市公交系統、出租車和物流車輛領域的推廣。這14個^這是五年計劃明確規定，國家生態試驗區和大氣污染控制區內公交車、出租汽車和物流車輛中新能源汽車的比例不低於80%。

2021年10月24日，中國國務院發佈了《二氧化碳排放在2030年前達到峯值的行動計劃》(《行動計劃》)，進一步強調了推廣清潔能源發電設施和新能源汽車充電網絡的重要性。《行動計劃》體現了中國政府減少二氧化碳排放的決心，為新能源產業的發展提供了強有力的支持。

2021年11月15日，中國工業和信息化部發布了新的政策，命名為^這是《綠色產業發展五年計劃》明確了到2025年在儲能和動力電池領域實現電池回收的重大成就的目標。

我們相信，從長遠來看，這些節能政策將導致新能源汽車市場整體的健康發展。短期內，補貼的延長在一定程度上有助於緩解電動汽車製造商的壓力，從而有利於電動汽車電池在中國的市場。從長遠來看，隨着補貼政策在2022年底正式結束，電動汽車市場將處於充分競爭之中。我們認為，在這種情況下，包括電動自行車在內的輕型電動汽車市場將有很大的增長潛力。我們計劃繼續專注於UPS市場現有的圓柱形電池，同時通過我們具有更高能量密度的新產品將資源引導到輕型電動汽車市場。同時，我們也在為電動汽車市場研究新產品，以迎合電動汽車市場的需求。我們將密切關注市場變化，適時調整運營。

擴大製造能力

於2020年6月，我們的全資附屬公司BAKAsia與江蘇高淳經濟開發區集團公司(“高淳開發區”)訂立一項框架投資協議，據此，我們擬開發若干鋰電池項目，預計該等項目的總產能為每年8GWh。截至2021年12月31日，我們從高淳開發區獲得了4710萬元人民幣(約合740萬美元)的政府補貼。我們計劃達到每年8GWh的總產能，為輕型電動汽車(Lev)、電動汽車和儲能行業生產鋰電池。公司預計將通過兩期建設實現產能擴張：一期將於2022年底完工，達到2GWh的年產能。第二階段將於2023年底完成，以達到計劃的年度產能擴張的剩餘6千兆瓦時。此類電池項目的實際產能和建設時間表將根據市場對我們新電池產品的接受程度進行修訂和調整。我們目前正在進行設施的一期建設，佔地面積約10,260平方米，二期建設正處於設計階段。作為第一階段的一部分，我們正在建設32140型電池的生產線，這是一種新的電池型號，如下所述。截至2021年12月31日，一期共投產0.7GWh/年。

此外，我們正在建設一條年產0.4GWh的新生產線，每天額外生產100,000個型號26650電池  由於對我們的26650型電池的需求增加，在大連。截至2021年12月31日，該生產線投入運營。與此同時，公司繼續對現有設施進行改造，升級設備，增加新設備，改善產品功能，並改進生產所需的原材料和零部件。

新電池型號的開發

目前，我們的主要電池產品包括型號26650、26700和32140的鋰電池，這些電池約佔我們2021年電池銷量的82%。26650 26700和32140電池可用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、不間斷電源等儲能應用，以及其他大功率應用。

為了保持我們的競爭地位，我們在南京製造中心開發了32140大尺寸圓柱形“平板”電池。32140電池可用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具和儲能等終端應用。

我們還在2021年2月宣佈，我們已經開始試生產專為超低温應用而設計的專用26650鋰電池。特殊的26650電池能夠在低温環境中高效運行，在高緯度和高海拔的低温環境中有多種使用案例，例如超低温環境中的儲能、基站、交通、無人機、航空航天領域以及其他需要超低温電池的特殊環境。

收購一家原材料製造商

2021年7月20日，本公司的全資中國子公司CBAKPower就CBAK Power投資浙江Hitrans鋰電池科技有限公司訂立框架協議，根據該協議，CBAK Power同意收購Hitrans 81.56%的註冊股權(相當於實收資本的75.57%)(“收購事項”)。收購於2021年11月26日完成。

CBAK Power支付約人民幣4,074萬元(640萬美元)現金，從Hitrans管理層股東手中收購Hitrans21.56%的註冊股權(相當於實收資本的21.18%)。此外，CBAK Power與Hitrans訂立貸款協議，借給Hitrans約人民幣1.31億元(2,060萬元)(“Hitrans Loan”)，將約1.31億元人民幣(2,060萬元)匯入紹興市中級人民法院的賬户，以解除對浙江美都石墨烯科技有限公司(“美都石墨烯”)S60%的Hitrans登記股權(相當於實收資本的54.39%)的凍結，該權益是因Hitrans未能支付購買土地使用權、廠房、設備的法律訴訟而被凍結的。排污許可證和其他資產(“資產”)。CBAK Power將Hitrans貸款中的人民幣1.18億元(合1,850萬美元)轉讓給葉俊南先生，作為從先生手中收購Hitrans 60%註冊股權(相當於實收資本的54.39%)的代價。作為中間人，他首先從美都石墨烯手中購買了Hitrans 60%的註冊股權(相當於實繳資本的75.57%)。轉讓後，Hitrans應在取得資產所有權後兩個月內償還至少人民幣7,000萬元(1,084萬美元)，並在2021年12月31日前償還其餘人民幣4,800萬元(743萬美元)，以及人民幣350萬元(合54萬美元)的固定利息，如果貸款在到期日之前償還，可最多減免人民幣100萬元(合15萬美元)。Hitrans將以6%的年利率向CBAK Power償還其餘約1,300萬元人民幣(合2，01萬美元)的Hitrans貸款。截至2022年1月29日, Hitrans向葉詩文償還了人民幣1.18億元(合1,850萬美元)的全部貸款本金和人民幣350萬元(合54萬美元)的利息。

於收購前，CBAK Power與杭州巨眾大新資產管理有限公司(“巨眾大新”)就潛在收購Hitrans訂立框架投資協議(“意向書”)，根據意向書，CBAK Power向巨眾大新支付2,000萬元人民幣(310萬美元)作為保證金。2021年7月27日，巨中大新向CBAK Power退還了700萬元人民幣(合110萬美元)保證金。截至本報告日期，巨眾大新尚未償還餘下的人民幣300萬元(50萬美元)，本公司仍在與巨眾大新進行磋商，因為巨眾大新認為，根據華中電力與巨眾大新訂立的證券收購框架協議，華中電力應支付300萬元人民幣(50萬美元)作為促成收購的風險溢價。CBAK Power認為，根據協議條款支付任何風險溢價並不合理，巨中大新應向CBAK Power返還人民幣300萬元(合50萬美元)。CBAK Power已就未償還的餘額採取法律行動。

作為收購的一部分，Hitrans獲得了這些資產的所有權。收購完成後，CBAK Power成為Hitrans的最大股東，持有其註冊股權的81.56%(佔實收資本的75.57%)。根據適用的中國法律的要求，CBAK Power有義務根據Hitrans公司章程，對Hitrans的註冊資本中認繳但未繳的部分進行出資。

我們相信，收購Hitrans有利於提高公司在供應鏈中的競爭力。

我們產品的終端應用趨勢

我們的業務、財務狀況和經營結果取決於終端應用製造商是否願意使用我們的產品。我們的目標市場是輕電汽車、電動汽車、電動工具、儲能設備(包括但不限於UPS應用)和其他大功率電子設備的電池市場。然而，我們從特定終端應用獲得的收入一直在波動，這取決於各種因素，如政府政策、技術變化、不斷髮展的行業標準以及客户的需求和偏好。

從2017年到2019年，我們最大的電動汽車客户包括東風汽車、大運汽車和野馬汽車。由於中國政府新能源汽車補貼政策的變化，2018年至2021年期間，我們在電動汽車市場的電池銷量大幅下降。更具體地説，在補貼政策下，新能源汽車根據行駛里程和技術性能獲得不同的補貼。提供長續航里程和高技術性能的新能源汽車有資格獲得更高的補貼，多年來，中國政府逐步提高了電動汽車的性能門檻，以獲得補貼。自2019年以來，由於我們的主要型號26650電池組成的電池組只能支持有資格獲得最低補貼的能源汽車，電動汽車製造商沒有從我們這裏購買電池的動機。因此，我們在2021年僅從電動汽車客户那裏獲得了約20萬美元的收入。我們現在主要銷售的市場是儲能市場。然而，我們一直在尋找機會重新進入電動汽車電池市場，通過繼續開發適用於電動汽車的電池，並積極與以前的電動汽車客户在電池組售後服務和技術支持方面進行合作。  

我們的公司歷史和結構

CBAK能源科技公司於1999年10月4日在內華達州註冊成立。從2005年至2006年5月31日，CBAK能源科技的普通股通過場外交易公告牌在場外交易市場交易，自2006年5月31日CBAK能源科技獲得批准其普通股在納斯達克全球市場上市之日，並於同日開始交易，代碼為“CBAK”。自2018年11月30日起，CBAK能源科技普通股交易代碼由CBAK變更為CBAT。自2019年6月21日起，CBAK能源科技的普通股開始在納斯達克資本市場交易。

我們目前主要通過以下途徑開展業務：(I)我們通過BAK Asia(2013年7月9日根據香港法律成立的投資控股公司)在中國擁有的三家全資運營子公司；(Ii)我們通過BAK Investments(根據香港法律成立並於2020年7月14日收購)擁有的中國全資子公司CBAK南京；(Iii)南京CBAK，CBAK南京的100%全資子公司；(Iv)南京大新，CBAK南京的100%全資子公司；和(V)CBAK Power的子公司Hitrans，我們擁有CBAK Power子公司註冊股權的81.56%(相當於實收資本的75.57%)：

我們的業務運營幾乎都是通過我們的中國子公司進行的。下表顯示了我們目前的公司結構：

我們的產品 

新材料的使用使得高功率鋰電池的配置比其他類型的鋰電池具有更高的能量密度和更高的電壓，並具有更長的生命週期和更短的充電時間。這些特殊屬性與本質安全特性相結合，適合用於電動汽車、電動自行車、電動工具等高功率應用的電池，以及不間斷電源或UPS應用等能量存儲。

我們目前正在生產以下高功率鋰電池，可用於各種應用：

2021年11月29日，我們宣佈完成對希特蘭81.56%股權的收購。因此，我們將生產和銷售以下用於高功率鋰電池的材料作為我們業務的一部分：

前體一般由鎳鹽、鈷鹽和錳鹽製成，並用於製造陰極材料。正極材料是製造鋰離子電池的關鍵原材料。

Key高功率鋰電池應用

推動高功率鋰電池需求的終端產品應用包括電動汽車，如電動汽車、電動公交車、混合動力汽車和公交車；輕型電動汽車，如電動自行車、電動馬達、觀光汽車；以及電動工具、儲能，包括但不限於不間斷電源應用，以及其他高功率應用。

電動汽車

電動汽車有時被稱為電動汽車，它使用一個或多個電動馬達來推進。電動汽車包括電動汽車、電動公交車、電動火車、電動卡車、電動飛機、電動遊艇和混合動力汽車、插電式混合動力汽車和電動航天器。電動汽車和電動公交車由一個或多個由可充電電池組提供動力的電動馬達推動。電動汽車和公交車的尾氣排放為零，有可能顯著減少城市污染。電動汽車和公共汽車預計也將減少對石油的依賴。世界各國政府承諾投入大量資金，為電動汽車及其零部件的開發提供資金，部分原因是這些優勢。由於這些因素以及鋰電池相對環保、重量輕、容量大的特點，電動汽車和公交車領域對鋰電池的需求越來越大。

由於最近的趨勢，如對石油供應和價格的重新關注，法律對燃油效率的要求和激勵措施的增加，以及對環境友好型或“綠色”技術的興趣增強，混合動力電動汽車可能會繼續吸引汽車製造商和消費者的大量興趣。混合動力汽車包括汽車、卡車、公交車和其他將傳統推進系統與可充電儲能系統相結合以實現比傳統汽車更好的燃油經濟性的汽車。由於這些汽車往往又大又重，其可充電儲能系統通常由大量可充電的高功率鋰電池組成。

2014年被不少業內人士視為中國新能源汽車產業發展的真正開局之年。在經歷了2017年的爆發式增長後，新能源汽車的產銷在2018年、2020年和2021年繼續大幅增長，儘管2019年略有下降。根據中國工業和信息化部的數據，2018年1月至12月，中國新能源汽車產量達到127萬輛，同比增長43.4%；中國銷量達到125.6萬輛，同比增長61.7%。2019年，新能源汽車產銷量分別達到124.2萬輛和120萬6千輛，同比分別下降2.3%和4.0%。2020年，新能源汽車產銷分別達到136.6萬輛和126.7萬輛，分別比2019年增長10.0%和5.1%。2021年，新能源汽車產銷量繼續大幅增長，分別達到創紀錄的354.5萬輛和352.1萬輛，均較去年增長近1.6倍。新能源汽車補貼政策將於2022年12月31日取消。我們認為，中國電動汽車市場在短期內受到逐漸減少的補貼的不利影響。從長遠來看，我們相信中國的新能源汽車市場將逐步成長為一個充分競爭的市場，新能源汽車將在其中迅速普及。

輕型電動汽車

輕型電動汽車包括自行車、滑板車和摩托車，帶有可充電的電動馬達。由於其相對較小的體積和輕量化的設計，大約10-150個高功率鋰電池可以用於為輕型電動汽車提供動力。我們認為，中國的電動自行車市場非常大。

作為解決全球環境和能源問題的一種方案，輕型電動汽車已經引起了國際市場的高度關注。隨着中國、日本、歐洲、南亞和北美等國政府推動輕型電動汽車的應用，這一市場一直在巨大增長。通常情況下，中國國內輕型電動汽車市場預計將在2022年至2023年達到頂峯。中國擁有世界上最大的電動自行車市場，這是由於中國政府採用了新的電動自行車“國家標準”，這導致了電動自行車在全國範圍內從舊的“國家標準”升級。此外，共享電動自行車概念在中國的流行進一步為市場的增長創造了動力。新冠肺炎的大流行刺激了外賣行業的發展，增加了對共享電動自行車的需求。我們相信，新《國標》的採用和對共享電動自行車日益增長的需求將迅速提振市場。

在印度、東南亞和歐洲市場，得益於地方政府推動的碳排放和減少污染政策，電動汽車被視為取代傳統汽油動力汽車的解決方案。與市場已經充分競爭的電動汽車不同，包括電動自行車在內的輕型電動汽車仍有巨大的增長潛力。

能源儲存和不間斷電源(UPS)

儲能主要是指蓄電池、電感、電容器對電能的儲能。蓄電池儲能主要用於應急電源、電池車、電廠餘能的儲能。UPS是儲能應用的一種形式。當公用事業電源不可用時，UPS從單獨的電源提供應急電源。UPS中最常見的電池類型是密封鉛酸電池，但由於鋰電池相對較小、設計輕巧和環保的特點，該行業對鋰電池的需求正在增加。

電動工具

電動工具，如鑽頭、鋸子和磨牀，既可用於商業用途，也可用於個人用途。由於高功率要求，許多電動工具歷來使用小型燃燒發動機，使用較重的鎳金屬氫化物電池或依賴外部電源。電動工具製造商，如密爾沃基電動工具公司、Stanley Black&Decker，Inc.、博世集團、Metabowerke GmbH和剛性工具公司已開始使用離子技術。便攜式大功率電動工具的市場正在迅速增長，促使許多商業和個人用户更換或升級他們目前的電動工具。

銷售及市場推廣

我們計劃在中國建立廣泛的銷售和服務網絡，突出表現在我們在中國主要鋰電池生產所在地區的業務，如天津、山東省、廣東省和江蘇省。我們打算在這些地區逐步建立售後服務辦事處，為每個指定地區的品牌所有者和包裝製造商提供服務，因為目前我們在總部的市場部負責我們的推廣工作。在此過程中，我們的銷售人員與客户密切合作，瞭解他們的需求並向我們提供反饋，以便我們能夠更好地滿足他們的需求，並改進我們的產品質量和功能。

我們還從事營銷活動，如參加特定行業的會議和展覽，以宣傳我們的產品和品牌。我們相信這些活動有助於在主要行業參與者中推廣我們的產品和品牌。

供應商  

製造鋰離子電池的主要原材料包括電極材料、外殼和蓋子、箔、電解液和隔膜。我們的材料業務使用的主要原材料包括硫酸鈷、硫酸錳、氫氧化鋰、碳酸鋰和液體硫酸鎳。這些原材料的成本是我們產品定價的一個關鍵因素。我們從中國各地的幾家供應商那裏採購這種原材料。我們相信，我們需要的大部分原材料在中國都有充足的供應。我們正在尋求尋找替代原材料供應商，以確保存在可行的替代品，並擴大我們對替代原材料的使用。

我們的目標是為我們的每一種關鍵原材料保持多個供應來源，以確保任何一個供應商的供應問題都不會嚴重幹擾我們的運營。此外，我們努力與新供應商發展戰略關係，以確保穩定的材料供應，並在我們的供應鏈中引入競爭，從而提高我們談判更好定價的能力，並減少我們受到可能的價格波動的影響。

知識產權

2014年8月25日，我們與深圳市BAK電池有限公司(“深圳市BAK”)簽訂了知識產權使用協議，授權我們從2014年6月30日起免費使用深圳BAK於2014年6月30日獲得的註冊標誌、商標和專利，有效期為5年。截至2014年6月30日，深圳BAK已在中國註冊了80個商標，包括BAK的中英文及其標識，並在美國、歐盟、韓國、俄羅斯、臺灣、印度、加拿大和香港註冊了49個商標。截至2014年6月30日，深圳BAK已在中國和其他國家註冊了522項與電池材料、設計和製造工藝相關的專利。截至2019年12月31日，我們與深圳BAK的知識產權使用協議已經到期，我們不再擁有深圳BAK的上述商標和專利的使用權。我們相信，我們的專利、商標和其他知識產權足以滿足我們的運營需求。

截至2021年12月31日，CBAK Power在中國擁有62項專利，其中兩項將在2025年之前到期，其餘60項將在2025年至2039年之間到期。其中兩項專利由BAK Asia以人民幣1元向無關第三方收購，並作為CBAK Power的實收資本出資。CBAK Energy在中國擁有7項專利，這些專利都將在2030年至2040年之間到期。南京CBAK在中國擁有一項專利，該專利將於2040年到期。Hitrans在中國擁有18項專利，所有這些專利都將在2026年至2041年之間到期。    

我們已經註冊了以下互聯網和WAP域名：www.cbak.com.cn。

我們還擁有非專利專有技術，用於我們的產品供應和製造過程的關鍵階段。我們的管理層和主要技術人員已達成協議，要求他們在受僱於我們期間和之後對與我們的客户、方法、商業和商業祕密有關的所有信息保密，並將他們在受僱於我們期間開發的發明、技術和設計轉讓給我們。

我們建立了一個內部部門，其中包括律師、工程師、信息管理人員和檔案管理人員等專業人員，負責處理與我們知識產權有關的事務，從而使我們保護知識產權的努力制度化。我們已經在國際上發佈了一系列規則來保護我們的知識產權。

雖然我們的知識產權總體上對我們的每一項業務的運營都很重要，但我們不相信我們的業務會因任何特定知識產權的到期而受到實質性影響。

季節性

季節性不會對我們的業務經營業績產生實質性影響。由於我們的電池和電池材料產品有廣泛的應用，我們最近沒有經歷過市場需求或銷售的明顯季節性波動。市場對我們產品的需求一般在春節期間略有下降，春節是中國的一個主要的國慶節。

顧客

目前，我們的高功率鋰電池業務的主要客户包括Viessmann Faulquemont S.A.S、深圳中通科技有限公司、Northvolt Battery System AB 和SolaX Power。我們材料部門的主要客户包括湖南布倫普回收技術有限公司、北京易斯普林材料科技有限公司和法拉西能源(贛州)有限公司。 我們相信，隨着對大功率電池的需求不斷增加，我們將繼續增加我們的收入和市場份額，並逐步增加我們的大功率電池產量。

銷售地域

2014年6月30日之前，我們的產品在國內和國際上銷售。此後，我們主要向中國客户銷售大功率鋰電池。下表列出了過去兩個財年我們按客户所在地劃分的總收入的某些信息：

競爭

我們面臨着來自中國以及韓國和日本的大功率鋰電池製造商和原材料製造商的激烈競爭，我們的每種產品類型都是如此。下表列出了截至2021年12月31日，我們在電池市場的主要競爭對手，包括電動汽車市場、電動汽車市場、UPS市場以及材料市場：

我們相信，我們能夠利用我們的低成本優勢與我們的競爭對手進行有利的競爭。與韓國和日本的電池製造商相比，我們能夠在當地和經濟上滿足對熟練勞動力和原材料的需求。與中國電池製造商相比，我們相信我們在產品質量上有更高的一致性和安全性，這使我們能夠與當地競爭對手進行有利的競爭。

研究與發展  

高能量密度、高安全性、長壽命、低成本的下一代先進鋰電池及其關鍵材料的研發以及相關技術人才的培養，已成為中國先進電動汽車發展的主要需求。

我們在大連擁有先進的鋰電池研發中心，幾乎接收了北汽天津的所有研發成果、研發設備和研發人員。BAK天津公司於2006年12月開始研發、製造和銷售高功率鋰電池和電池模塊，用於電動汽車、電動自行車、UPS和其他應用。

除了努力以更低的成本和更高的能量密度開發新的電池外，我們還專注於高鎳低鈷材料的研發，這些材料具有高能量密度、低成本和更廣泛的應用。我們在紹興有一個先進的材料研發中心。此外，還投入了大量的研發資源來開發單晶高壓產品以及能夠實現15C放電的高倍率材料。

合規性

環境法規

當我們在中國進行生產活動時，我們遵守中國環境法律法規對空氣排放、廢水排放、固體廢物和噪音的要求。適用於我們的主要環境法規包括《中華人民共和國環境保護法》、《中華人民共和國水污染防治法》及其實施細則、《中華人民共和國大氣污染防治法及其實施細則》、《中華人民共和國固體廢物污染防治法》和《中華人民共和國噪聲污染防治法》。我們在建設生產設施的同時建設了環境處理設施，我們產生的廢氣、廢水和廢物可以按照相關要求進行處理。我們將大連工廠產生的固體廢物的處理外包給第三方承包商。生產中使用的某些關鍵材料，如二氧化鈷、電解液和分離器，已被證明對工人的健康和安全以及環境無害。我們不受環境監管機構施加的任何警告、處罰、調查或調查，也不受我們因違反任何環境法律或法規而被列為被告的任何索賠或法律程序的約束。我們沒有任何合理的依據相信有任何針對我們的威脅索賠、訴訟或法律程序會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

關於外商投資的規定

中國內地公司實體的設立、經營及管理均受《中華人民共和國公司法》或《中國公司法》管轄，該等法律於1993年12月由全國人民代表大會常務委員會(“常委會”)通過，並於1994年7月實施，其後分別於1999年12月、2004年8月、2005年10月、2013年12月及2018年10月修訂。根據中國《公司法》，公司一般分為兩類：有限責任公司和股份有限公司。《中國公司法》適用於外商投資有限責任公司和外商投資股份有限公司。根據《中國公司法》的規定，外商投資法律另有規定的，從其規定。2021年12月，全國人大常委會發布了中國公司法修正案草案徵求意見稿。中國公司法修正案草案對現行《公司法》(2018年版)的13章218條進行了約70處實質性修改。它將(一)細化對國有投資公司的專門規定；(二)完善公司設立和退出制度；(三)優化公司結構和公司治理；(四)優化資本結構；(五)強化控股股東和管理人員的責任；(六)強化企業社會責任。

境外投資者在中國內地的投資活動，由國務院於2002年2月11日公佈並於2002年4月1日起施行的《外商投資方向指導性文件》，以及最新的《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年)》，或由商務部、國家發展和改革委員會於2021年12月27日公佈並於2022年1月1日起施行的《負面清單》管理。負面清單統一列出了限制措施，如對外資准入的持股比例和管理要求，以及禁止外商投資的行業。負面清單涵蓋12個行業，凡不屬於負面清單的領域，按內外資一視同仁的原則管理。

《中華人民共和國外商投資法》或《外商投資法》於2019年3月由全國人民代表大會頒佈，並於2020年1月起施行。外商投資法施行後，《中華人民共和國外商獨資企業法》、《中華人民共和國中外合資經營企業法》、《中華人民共和國中外合作經營企業法》同時廢止。外國自然人、企業或者其他組織(以下簡稱外國投資者)在中國內地直接或間接投資活動，應當符合和適用外商投資法，包括：(一)外國投資者單獨或者與其他投資者在中國內地設立外商投資企業；(二)外國投資者收購中國境內企業的股份、股權、房地產股份或者其他類似利益；(三)外國投資者單獨或者與其他投資者共同投資中國內地新項目；(四)法律、行政法規、國務院規定的其他投資方式。

2019年12月，國務院發佈了《外商投資法實施條例》，並於2020年1月起施行。《外商投資法實施條例》施行後，《中外合資經營企業法實施條例》、《中外合資經營企業期限規定》、《外商獨資企業法實施條例》、《中外合作經營企業法實施條例》同時廢止。

2019年12月，商務部、國家市場監管總局發佈了《外商投資信息申報辦法》，並於2020年1月起施行。《外商投資信息申報辦法》施行後，《外商投資企業設立和變更備案管理暫行辦法》同時廢止。自2020年1月1日起，外商直接或間接在中國內地開展投資活動的，外國投資者或外商投資企業應當按照本辦法向有關商務主管部門報送投資信息。

我們在中國的子公司的業務均不在2021年負面清單之內，因此，我們所有的中國子公司都可以在不受中國外商投資法律法規限制的情況下開展業務。

人力資本

截至2021年12月31日，我們總共約有1,054名員工，他們都是全職員工。下表列出了我們按職能劃分的員工人數。

我們的員工沒有勞工組織的代表，也沒有集體談判協議的覆蓋範圍。我們沒有經歷過任何停工。我們相信，我們與員工保持着良好的關係。

可用信息

我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或提交給美國證券交易委員會後，在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、以及根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交的其他文件以及對此類文件的修訂。美國證券交易委員會有一個網站，其中包含我們的報告、委託書和信息聲明，以及我們的其他美國證券交易委員會備案文件。美國證券交易委員會的網站地址是www.sec.gov。我們網站上的信息不是我們向美國證券交易委員會提交的任何報告的一部分。

第1A項。風險因素。

與在中國做生意相關的風險

本年度10-K報表中包含的審計報告是由沒有接受PCAOB檢查的審計師準備的，因此，您被剝奪了進行此類檢查的好處，如果我們不能及時糾正這種情況以滿足PCAOB的檢查要求，我們可能會受到額外的納斯達克上市條件或其他處罰，並且我們的證券可能會被從美國證券市場退市。

在美國證券交易委員會註冊並在美國上市的公司(包括本公司的獨立註冊會計師事務所)的審計師必須在PCAOB註冊，並根據美國法律的要求接受PCAOB的定期檢查，以評估它們是否符合美國法律和專業標準。然而，PCAOB無法全面檢查或調查總部位於中華人民共和國內地和香港(中國的一個特別行政區及屬地)的註冊會計師事務所，原因是該等司法管轄區內的一個或多個主管當局採取的立場。PCAOB在中國境外對其他事務所進行的檢查發現，這些事務所的審計程序和質量控制程序存在缺陷，這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分來解決，以提高未來的審計質量。PCAOB無法對在中國運營的審計師進行全面檢查，這使得評估我們審計師的審計程序或質量控制程序變得更加困難。

作為美國對目前受國家法律，特別是中國法律保護的審計和其他信息獲取的持續監管重點的一部分，《HFCA法》於2020年12月18日簽署成為法律。該法案修訂了2002年的薩班斯-奧克斯利法案，指示美國證券交易委員會禁止任何註冊人的證券在任何美國證券交易所上市或進行“場外交易”，前提是註冊人財務報表的審計師在法律生效後連續三年沒有接受PCAOB的檢查。

2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈，它已通過臨時最終修正案，以實施HFCA法案的認證和披露要求，並正就發行人識別過程以及提交和披露要求徵求公眾意見。2021年5月13日，PCAOB根據《外國公司問責法》發佈了擬議的PCAOB規則6100董事會決定，徵求公眾意見。擬議的規則提供了一個框架，用於確定PCAOB是否無法檢查外國司法管轄區的審計公司，包括此類決定的時間、因素、依據、公佈和撤銷或修改，此類決定將在整個司法管轄區內以一致的方式作出，適用於總部設在該司法管轄區的所有事務所。

此外，2021年6月22日，美國參議員通過了《加速外國公司問責法案》，該法案如果成為法律，將修改《加快外國公司問責法案》，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在美國證券交易所交易，前提是該審計師的審計師連續兩年而不是三年沒有接受美國上市公司會計準則委員會的檢查。

2021年9月22日，PCAOB通過了一項實施HFCA法案的最終規則，該規則為PCAOB提供了一個框架，供PCAOB根據HFCA法案的設想，確定董事會是否因為位於外國司法管轄區的一個或多個當局的立場而無法檢查或調查位於該司法管轄區的完全註冊的會計師事務所。

2021年12月2日，美國證券交易委員會通過修正案，最終敲定了此前於2021年3月發佈的暫行最終規則，並根據《高頻交易法案》的要求建立了識別發行人和禁止某些註冊人的證券交易的程序。這些規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告以及由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法進行全面檢查或調查的註冊人。最終修正案要求美國證券交易委員會點名的發行人向美國證券交易委員會提交文件，證明如果屬實，該公司不屬於該會計師事務所境外管轄範圍內的政府實體所有或控制。修正案還要求，按照交易法規則3b-4的定義，以美國證券交易委員會為身份的“外國發行人”必須在其年報中為自己及其任何合併的外國經營實體提供某些額外的披露。被確定為美國證券交易委員會的發行人將被要求遵守其被確定的每一年的年報中的提交和披露要求。如果註冊人根據其截至2021年12月31日的財年年報被確定為美國證券交易委員會發行人，註冊人將被要求遵守其提交的涵蓋2022年12月31日的財年的年報中的提交或披露要求。因此，我們應該遵守截至2022年12月31日的財政年度報告中的提交和披露要求，以及我們被確定為其他年度的每一年。如果我們已經連續三年被美國證券交易委員會“不檢驗”, 我們的證券將被禁止在美國的任何國家證券交易所或場外交易市場進行交易。此外，如果AHFCA法案成為法律，我們的證券可能被禁止交易或退市的時間將從三年減少到兩年。

2021年12月16日，根據HFCA法案，PCAOB發佈了一份確定報告，發現PCAOB無法檢查或調查總部位於中國內地和香港的完全註冊的會計師事務所，原因是這些司法管轄區的一個或多個當局採取了立場。PCAOB的報告確定了受這些決定影響的特定註冊會計師事務所。我們的註冊會計師事務所Centurion ZD CPA&Co.總部設在香港，在本報告中被確認為一家有待PCAOB裁決的事務所。

此外，2021年10月，納斯達克通過了額外的上市標準，適用於主要在當地監管機構實施保密法、國家安全法或其他法律限制美國監管機構獲取與發行人或受限制的市場相關信息的司法管轄區的公司。根據新規則，司法管轄區是否允許PCAOB檢查將是確定一個司法管轄區是否被納斯達克視為限制性市場的一個因素。中國內地和香港可能會被確定為限制性市場，因此，納斯達克可能會對我們施加額外的繼續上市條件，或者拒絕我們的證券在納斯達克繼續上市。

雖然我們瞭解到中國證監會、美國證券交易委員會和美國上市公司會計準則委員會之間已經就對在中國註冊的PCAOB會計師事務所的檢查進行了對話，但不能保證我們的審計師或我們能夠遵守美國監管機構或納斯達克提出的要求。我們計劃在HFCA法案的三年(或根據AHFCA法案規定的兩年)截止日期之前，找到並聘用一家滿足PCAOB檢查要求的獨立會計師事務所來審計我們的合併財務報表，但必須遵守美國證券交易委員會和其他要求。然而，無論我們的實際經營業績如何，由於根據HFCA法案頒佈的規則以及其他行政、監管或立法行動的預期負面影響，以及投資者對在中國擁有重要業務並在美國上市的公司的負面情緒，我們證券的市場價格可能會受到重大不利影響。

中國政府可能隨時幹預或影響我們在中國的業務，或可能對中國發行人和/或外國投資者在中國境外進行的發行施加更多控制，這可能會導致我們的業務和我們證券的價值發生實質性變化。中國政府對中國境內發行人和/或外國投資在中國境外進行的發行施加更多監督和控制的任何行動，都可能顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供證券的能力，並導致此類證券的價值大幅縮水或一文不值。

我們幾乎所有的業務都在中國進行。因此，我們的財務狀況和經營業績在很大程度上受到中國的經濟、政治和法律發展的影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府的參與程度、發展水平、增長速度、外匯和資源配置的控制。中國政府採取了各種措施來鼓勵經濟增長和引導資源配置。其中一些措施可能有利於整個中國經濟，但也可能對我們產生負面影響。我們的財務狀況和經營結果可能會因政府對資本投資的控制或適用於我們的税收法規的變化而受到重大不利影響。

中國政府最近發佈的新政策對教育和互聯網行業等某些行業產生了重大影響，我們不能排除未來不會發布有關我們行業的法規或政策，這些法規或政策可能要求我們或我們的中國子公司尋求中國當局的許可才能繼續在中國經營我們的業務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，中國政府最近發表的聲明表明，政府有意加強對在中國擁有重要業務的公司在海外市場進行的發行以及對我們這樣的中國發行人的外國投資的監督和控制。一旦中國政府採取任何此類行動，都可能大大限制或完全阻礙我們發行證券的能力，並可能導致此類證券的價值大幅縮水或變得一文不值。

例如，2021年7月，中國政府為中國企業在境外融資提供了新的指導，包括通過可變利益主體(VIE)的安排。鑑於這些事態發展，美國證券交易委員會對尋求在美國證券交易委員會註冊證券的中國公司實施了更嚴格的信息披露要求。儘管我們從未採用VIE結構，我們在中國的業務也不涉及中國法規下的任何類型的限制性行業，但未來中國、美國或其他任何限制在中國擁有廣泛業務的公司的融資或其他活動的法律法規都可能對我們的業務產生不利影響。如果從國內或國際投資的角度來看，中國的商業環境惡化，或者如果中國與美國或其他國家政府的關係惡化，中國政府可能會幹預我們的業務，我們在中國的業務以及我們證券的價值也可能受到不利影響。

美國和中國監管或美中關係的變化可能會對我們的業務、我們的經營業績、我們籌集資本的能力以及我們證券的價值產生不利影響。任何這樣的變化都可能發生得很快，而且幾乎不需要事先通知。

包括美國證券交易委員會在內的美國政府發表的聲明和採取的某些行動導致了美國和國際關係的變化，並將影響與美國或中國有聯繫的公司。美國證券交易委員會已發佈聲明，主要針對我們等在中國擁有大量業務的公司。例如，2021年7月30日，美國證券交易委員會主席詹斯勒就中國近期事態發展發表了一份關於投資者保護的聲明，根據聲明，他已要求美國證券交易委員會員工對在中國有重要業務的公司的備案文件進行有針對性的額外審查。聲明還提到了VIE結構公司的固有風險。我們從未採用VIE結構，也不在任何受中國限制的外資所有權限制的行業。然而，該公司向美國證券交易委員會提交的文件可能會受到美國證券交易委員會的加強審查。

為迴應美國證券交易委員會2021年7月30日的聲明，中國證監會於2021年8月1日宣佈，“我們相信，中美兩國監管機構應本着相互尊重、合作的原則，繼續加強溝通，妥善解決與在美上市中國公司監管相關的問題，以形成穩定的政策預期，為市場創造良性的規則框架。”中國證監會承諾將繼續與包括投資者、公司和相關部門在內的不同利益相關者密切合作，進一步促進政策和實施措施的透明度和確定性，並強調“一直開放公司選擇在國際或國內市場上市，符合相關法律法規。”如果實施任何新的立法、行政命令、法律和/或法規，如果美國或中國政府因最近的美中緊張局勢而採取報復行動，或者如果中國政府對在美國進行的證券發行施加更多監督和控制，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績、我們籌集資本的能力和我們證券的價值產生不利影響。

關於中國法律、規則和法規的解釋和執行存在不確定性。

我們幾乎所有的業務都在中國進行，並受中國法律、規則和法規的管轄。我們的中國子公司受適用於外商在中國投資的法律、規則和法規的約束。中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，一審法院的判決可供參考，但其先例價值有限。1979年，中華人民共和國政府開始頒佈一套全面管理經濟事務的法律、法規和規章體系。40年來，立法的總體效果顯著加強了對在華各種形式的外商投資的保護。然而，中國還沒有形成一個完全完整的法律體系，最近頒佈的法律、規則和法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，或者可能受到中國監管機構的重大解釋。特別是，由於這些法律、細則和條例是相對較新的，而且公佈的決定數量有限，而且這些決定不具約束力，而且法律、細則和條例往往賦予有關監管機構在如何執行它們方面的重大酌處權，這些法律、細則和條例的解釋和執行涉及不確定性，可能是不一致和不可預測的。此外，中國的法律制度部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈，可能具有追溯力。因此，我們可能直到違規行為發生後才意識到我們違反了這些政策和規則。在中國，任何行政訴訟和法院訴訟都可能曠日持久，導致鉅額成本和資源轉移以及管理層的注意力轉移。

中國政府最近宣佈了加強對海外上市中國公司的監管的計劃。2021年7月6日發佈的《關於嚴厲打擊證券違法行為的意見》要求：

2021年12月24日，  中國證監會發布了《國務院關於境內公司境外發行上市管理規定(徵求意見稿)》(《管理規定》)和《境內公司境外證券發行上市備案辦法(徵求意見稿)》(《辦法》)。《管理規定和辦法》旨在建立統一的監管體系，促進跨境監管合作。《辦法》規定了境內企業向中國證監會備案其首次公開發行(IPO)和境外後續發行的程序。發行人應當在新股發行結束後3個工作日內向中國證監會報送後續發行文件。

根據中國證監會官員隨後舉行的記者問答，中國證監會將堅持不追溯適用法律的原則，首先關注進行首次公開發行和後續發行的發行人，要求其完成備案程序。其他發行人將獲得足夠的過渡期。證監會官員還指出，《管理規定(徵求意見稿)》擬建立的監管體系和措施對IPO和後續發行進行了區分，以考慮到海外資本市場快速高效的特點，並減少對國內公司海外融資活動的影響。如果《管理規定》和《辦法》按建議實施，我們預計將在規定的過渡期內為我公司在納斯達克上市以及在《管理規定和辦法》生效後進行的未來發行向中國證監會進行必要的備案。

由於《關於嚴厲打擊非法證券活動的意見》下的法規和規則的制定、解釋和實施仍存在不確定性，因此不能保證我們的業務、經營業績、現金流和前景不會受到中國未來新的監管要求的負面影響。

中國的法律法規為外國投資者對中國公司的某些收購設定了複雜的程序，這可能會使我們更難在中國通過收購或合併實現增長。

2006年8月8日，商務部、國資委、國家税務總局、國家工商總局、中國證監會、國家外匯管理局等六家中國監管機構聯合通過了《境外投資者併購境內企業管理規定》或《併購規則》，自2006年9月8日起施行，並於2009年6月22日修訂。併購規則包括多項條文，其中包括旨在規定為中國公司的證券在海外上市而成立的離岸特別目的載體必須在該特別目的載體的證券在海外證券交易所上市及交易前獲得中國證監會批准的條文。2006年9月21日，中國證監會在其官方網站上公佈了特殊目的機構境外上市審批辦法。然而，併購規則對離岸特殊目的載體的範圍和適用性仍然存在很大的不確定性。

條例還規定了額外的程序和要求，預計將使外國投資者在中國的併購活動更加耗時和複雜，包括在某些情況下，外國投資者控制中國境內企業的控制權變更交易必須事先通知商務部，或者在中國企業或居民設立或控制的境外公司收購國內關聯公司的情況下，必須獲得商務部的批准。

此外，根據2007年8月30日頒佈的《中華人民共和國反壟斷法》和2008年8月國務院發佈並於2018年9月修訂的《關於經營者集中申報門檻的規定》(《事前申報規則》)，以合併、收購或合同安排的方式，允許一個市場主體控制或對另一市場主體施加決定性影響的經營活動，也必須在超過適用門檻時事先通知國務院反壟斷執法機構，未經事先申報許可，不得實施此種集中。此外，商務部於2011年9月起施行的《關於外國投資者併購境內企業實施安全審查制度的規定》(以下簡稱《安全審查規則》)明確，外國投資者實施的引起“國防和安全”問題的併購，以及外國投資者通過併購取得對境內企業存在“國家安全”問題的實際控制權的併購，均須接受商務部的嚴格審查，並禁止通過信託、委託或合同控制安排等方式構築交易，企圖繞過安全審查的行為。

如果我們在中國收購其他公司屬於這些規定的範圍，遵守這些規定來完成此類交易可能會非常耗時，任何必要的審批程序，包括商務部的批准，都可能會推遲或抑制完成此類交易的積極性，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

CBAK能源科技作為一家在美國內華達州註冊成立的控股公司，本身並無實質業務，其現金需求依賴其中國營運附屬公司支付的股息及其他分派權益。

CBAK能源科技是一家控股公司，我們的所有業務都通過我們在中國的子公司進行。CBAK能源科技依賴其中國子公司支付的股息和其他股權來滿足其現金需求，包括向股東支付股息和其他現金分配、償還可能產生的任何債務和支付運營費用所需的資金。中國現行法規只准許從根據中國會計準則及法規釐定的累積利潤中支付股息。根據本公司中國附屬公司之組織章程細則，本公司各中國附屬公司每年須按中國會計準則及法規計提至少10%之除税後溢利作為法定一般儲備，直至儲備餘額達到本公司註冊資本之50%為止。準備金中的資金不得以現金股利、貸款或墊款的形式分配給CBAK能源科技。此外，如果我們的中國子公司未來為自己產生債務，管理債務的工具可能會限制它們向CBAK能源科技支付股息或進行其他分配的能力，這反過來又會不利地影響其可用現金。

此外，我們的中國子公司支付股息和其他現金分配的能力在中國受外匯限制。例如，為了應對持續的資本外流和2016年第四季度人民幣對美元的貶值，中國人民銀行和國家外匯管理局在接下來的幾個月裏實施了一系列資本管制措施，包括對中國公司匯出外匯進行海外收購、支付股息和償還股東貸款的更嚴格的審查程序。中國政府可能會繼續加強其資本管制，我們中國子公司的股息和其他分派未來可能會受到更嚴格的審查。中國政府還對人民幣兑換成外幣和將貨幣匯出中國實施管制。因此，我們可能會在完成從我們的利潤中獲取和匯出用於支付股息的外幣所需的行政程序方面遇到困難。

事實上，我們從未向CBAK能源科技的股東宣佈或支付過任何股息，目前也沒有計劃在可預見的未來向普通股支付任何現金股利。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收入，以運營和擴大我們的業務。

匯率的波動可能會不利地影響我們的業務和我們證券的價值。

我們證券的價值將間接受到美元與人民幣之間以及這些貨幣與我們銷售的其他貨幣之間的匯率的影響。人民幣相對美元的升值或貶值將影響我們的財務業績，而不會影響我們的業務或經營業績的任何潛在變化。匯率的波動也將影響我們發放的任何將兑換成美元的股息的相對價值，以及我們未來進行的任何以美元計價的投資的收益和價值。

中國可以利用的對衝交易非常有限，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有達成任何對衝交易。雖然我們未來可能會進入套期保值交易，但這些交易的可用性和有效性可能是有限的，我們可能根本無法成功對衝我們的風險敞口。此外，我們的外幣匯兑損失可能會因中國外匯管制規定而放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。因此，匯率的波動可能會對你的投資產生實質性的不利影響。

投資者可能在履行法律程序、執行外國判決或根據美國法律在中國提起原創訴訟方面遇到困難，這些法律包括聯邦證券法或其他針對我們或我們管理層的外國法律。

我們目前的所有業務都在中國進行。此外，我們目前的董事和官員大多是中國國民或中國居民。該等人士的全部或大部分資產位於美國境外及中國境內。因此，可能無法在美國或中國以外的其他地方向這些人送達處理程序。此外，中國法院是否承認或執行美國法院根據美國或美國任何州證券法的民事責任條款對我們或該等高級職員和/或董事作出的判決，或是否有權聽取根據美國或其任何州的證券法對我們或該等人士提起的原創訴訟，還存在不確定性。

根據中國法律，我們未來在中國境外的融資活動可能需要獲得中國證監會或其他中國監管機構的批准。

《併購規則》規定，由中國公司或個人控制的境外特殊目的載體，為通過收購中國境內公司或資產以換取境外特殊目的載體的股份而在境外證券交易所上市而成立的，應在其證券在境外證券交易所公開上市前獲得中國證監會批准。

基於吾等對中國現行法律及法規的理解，根據併購規則，CBAK能源科技或我們的任何中國附屬公司將無須向中國證監會提交申請，要求其批准我們向中國境外投資者發行證券。然而，關於如何解釋或實施併購規則仍存在一些不確定性，我們對併購規則下我們義務的看法受制於任何新的法律、規則和法規，或與併購規則相關的任何形式的詳細實施和解釋。我們不能向你保證，包括中國證監會在內的中國相關政府機構也會得出同樣的結論。

此外，2021年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於嚴厲打擊證券違法行為的意見》，要求中國監管機構加快制定證券境外發行上市相關規則，更新現有數據安全、跨境數據流動、機密信息管理等法律法規。在《網絡安全法》和《數據安全法》的保護傘下或之外，已經或預計將通過許多條例、準則和其他措施。2021年12月24日，中國證監會發布《國務院關於境內企業境外證券發行上市管理規定(徵求意見稿)》和《境內企業境外證券發行上市備案辦法(徵求意見稿)》。

由於此類監管指引的解釋和實施仍存在不確定性，我們不能向您保證，我們將能夠遵守中國對我們未來在中國境外融資活動的新監管要求，我們可能會在跨境調查和法律索賠執行等事項上受到更嚴格的要求。儘管有上述規定，截至本文日期，吾等並不知悉任何中國法律或法規要求吾等或吾等任何中國子公司向中國境外投資者發行證券須取得任何中國當局的許可，吾等或吾等任何中國子公司亦未收到中國證監會、中國網絡安全管理局(“國資局”)或任何其他中國當局就在納斯達克上買賣吾等普通股而提出的任何查詢、通知、警告或制裁。

我們相信，吾等或吾等的任何中國子公司無需向中國證監會或中國證監會提交申請，以批准吾等向境外投資者發行證券或在納斯達克交易吾等普通股。然而，在制定、解釋和實施與中國法律下的海外證券發行和其他資本市場活動有關的監管要求方面，仍存在重大不確定性。如果未來確定任何違規行為都需要得到中國證監會、CAC或任何其他監管機構的批准，我們可能面臨中國證監會、CAC或其他中國監管機構的制裁。這些監管機構可能會對我們在中國的業務處以罰款和處罰，限制我們在中國支付股息的能力，限制我們在中國的業務，推遲或限制將海外發行所得資金匯回中國，或採取其他可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景、我們的證券價值以及我們向投資者提供或繼續提供證券的能力產生重大不利影響的其他行動，或導致此類證券大幅貶值或變得一文不值。

中國對境外控股公司向中國實體的貸款和對中國實體的直接投資的監管，以及政府對貨幣兑換的控制，可能會限制或阻止CBAK能源科技向其中國子公司提供額外的資本金或貸款。

CBAK能源科技是一家離岸控股公司，中國法律法規允許其通過貸款或出資向其中國子公司提供資金。但是，CBAK能源科技向其中國子公司提供的貸款為其活動提供資金的額度不能超過法定限額，必須向當地國家外匯管理局登記，對其中國子公司的出資必須在外商投資綜合管理信息系統中進行必要的備案，並在中國其他政府部門進行登記。

國家外匯管理局發佈了《國家外匯管理局關於改革外商投資企業資本金結匯管理工作的通知》，取代《關於改進外商投資企業外幣資本金支付結算管理有關問題的通知》、《國家外匯管理局關於加強外匯業務管理有關問題的通知》、《關於進一步明確和規範部分資本業務管理有關問題的通知》，於2015年6月1日起施行。根據第19號通知，規範外商投資公司外幣註冊資本折算成人民幣資本的流動和使用，不得將人民幣資本用於發放人民幣委託貸款、償還企業間貸款或償還已轉讓給第三方的銀行貸款。雖然《循環19》允許外商投資企業外幣註冊資本折算的人民幣資本用於在中國境內的股權投資，但它也重申了外商投資公司外幣資本折算的人民幣不得直接或間接用於其業務範圍以外的目的的原則。因此，尚不清楚國家外匯管理局在實際操作中是否會允許這些資本用於在中國的股權投資。國家外匯管理局發佈《國家外匯管理局關於改革和規範資本項目結匯管理政策的通知》, 或2016年6月9日生效的第16號通知，重申了第19號通知的部分規定，但將禁止使用外商投資公司外幣註冊資本轉換成的人民幣資本發放人民幣委託貸款改為禁止使用此類資本向非關聯企業發放貸款。違反第19號通知和第16號通知的行為可能會受到行政處罰。第19號通函和第16號通函可能會大大限制我們將CBAK能源科技持有的任何外幣轉移到其中國子公司的能力，這可能會對我們在中國的流動性以及為我們在中國的業務融資和擴張的能力造成不利影響。

鑑於中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資施加的各種要求，我們不能向您保證，我們將能夠完成必要的政府登記或及時獲得必要的政府批准(如果有的話)，以解決我們對中國子公司未來貸款或未來出資的問題。因此，我們是否有能力在需要時向我們的中國子公司提供及時的財務支持存在不確定性。若吾等未能完成此等登記或未能取得此等批准，吾等使用外幣及資本化或以其他方式資助吾等中國業務的能力可能會受到負面影響，這可能會對吾等的流動資金及我們為業務融資及擴展業務的能力造成重大影響及不利影響。

不遵守與中國居民投資離岸特殊目的公司有關的中國法規，可能會使我們的中國居民股東承擔個人責任，限制我們收購中國公司或向我們的中國子公司注資的能力，限制我們的中國子公司向我們分配利潤的能力，或以其他方式對我們產生重大不利影響。

2014年7月14日，外匯局發佈了《關於境內居民通過特殊目的工具投融資和往返投資有關問題的通知》(《第37號通知》)，取代了外匯局2005年10月21日發佈的第75號通知。第37號通函要求中國居民就其直接設立或間接控制境外實體以進行海外投資和融資，向外滙局地方分支機構進行登記，將該等中國居民在境內企業中合法擁有的資產或股權或離岸資產或權益，在第37號通函中稱為“特殊目的載體”。

吾等已通知吾等公司的主要實益擁有人，如吾等知道其為中國居民，則須履行登記義務。然而，我們可能不知道我們所有實益擁有人的身份，他們都是中國居民。此外，吾等無法控制吾等的實益擁有人，並不能向閣下保證吾等的所有中國居民實益擁有人將遵守第37號通函。吾等的中國居民實益擁有人未能根據第37號通函及時登記或修訂其安全登記，或本公司未來的中國居民實益擁有人未能遵守37號通函所載的登記程序，可能會對該等實益擁有人或吾等中國附屬公司處以罰款及法律制裁。未能登記或修訂登記亦可能限制我們向中國附屬公司提供額外資本或從中國附屬公司收取股息或其他分派或出售中國附屬公司的其他收益的能力，或我們可能會受到外管局的懲罰。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

根據《企業所得税法》，我們可以將其歸類為我國的居民企業。這樣的分類可能會給我們和我們的非中國股東帶來不利的税務後果。

2007年3月16日，全國人大通過了新的《企業所得税法》，2007年11月28日，國務院通過了《實施細則》，自2008年1月1日起施行。根據《企業所得税法》，在中國境外設立並在中國境內擁有“事實上的管理機構”的企業被視為“居民企業”，這意味着在企業所得税方面，它可以被以類似於中國企業的方式對待。《企業所得税法實施細則》規定，事實上的管理是對企業的生產經營、人員、會計、財產等進行實質性、全局性的管理和控制。

2009年4月22日，國家税務總局發佈了《關於依照實際管理機構認定中國境外投資控股企業為居民企業有關問題的通知》或《通知》，進一步解釋了適用《企業所得税法》及其實施的非中資企業或集團控股離岸實體。根據通知，在離岸司法管轄區註冊並由中國企業或集團控制的企業，如果(I)其負責日常運營的高級管理人員主要在中國居住或履行其職責；(Ii)其財務或人事決策由中國的機構或個人作出或批准；(Iii)其重大資產和財產、會計賬簿、公司印章、董事會和股東會議紀要保存在中國；以及(Iv)其至少一半具有投票權的董事或高級管理人員經常居住在中國，將被歸類為“非境內註冊居民企業”。居民企業在全球範圍內的收入將按25%的税率徵收企業所得税，並在向非中國股東支付股息時必須按10%的税率繳納預提税款。此外，國家税務總局於2014年1月發佈了《國家税務總局關於根據《實際管理機構標準》確定常駐企業有關問題的公告》，為82號通知的實施提供了更多指導。本公報進一步規定，除其他事項外，, 按照通知被歸類為“居民企業”的單位，應當向其境內主要投資者登記所在地税務機關提出居民企業分類申請。自確定為居民企業之年起，往年(2008年1月1日及以後)其他居民企業在境內取得的股息、利潤和其他股權投資收益，依照企業所得税法及其實施細則的規定納税。

我們可以被中國税務機關認定為居民企業。若中國税務機關就中國企業所得税而言認定本公司為“居民企業”，則若干不利中國税務後果可能隨之而來。首先，我們可能須就我們的全球應納税所得額及中國企業所得税申報義務按25%的税率繳納企業所得税。在我們的情況下，這將意味着收入，如融資收益的利息和非中國來源的收入將按25%的税率繳納中國企業所得税。其次，儘管根據企業所得税法及其實施規則，我們從中國子公司支付給我們的股息將符合“免税收入”的資格，但我們不能保證該等股息不會被徵收10%的預扣税，因為執行預扣税的中國外匯管理部門尚未就處理向中國企業所得税而言被視為居民企業的實體的出境匯款發出指導意見。最後，未來就新的“居民企業”分類發佈的指導意見可能會導致對我們支付給非中國股東的股息以及我們的非中國股東從轉讓我們的股票中獲得的收益徵收10%的預扣税的情況。如果我們被中國税務機關視為“居民企業”，我們將同時在美國和中國納税，我們的中國税收可能不會被用作抵免我們在美國的税收。

我們和我們的股東在間接轉讓中國居民企業的股權或歸因於非中國公司的中國機構的其他資產，或非中國公司在中國擁有的不動產方面面臨不確定性。

2017年10月，國家税務總局發佈了《關於非中國居民企業所得税源頭預提問題的公告》(即第37號公告)，取代了國家税務總局2009年12月10日發佈的《關於加強非中國居民企業股權轉讓企業所得税管理的通知》，部分取代和補充了國家税務總局2015年2月3日發佈的《關於非中國居民企業間接轉讓資產企業所得税問題的公告》或《公告7》中的規定。根據公告7，非中國居民企業對中國資產的“間接轉讓”，包括轉讓中國居民企業的非上市非中國控股公司的股權，可重新定性並視為中國相關資產的直接轉讓，前提是該等安排沒有合理的商業目的，並且是為避免繳納中國企業所得税而設立的。因此，來自該等間接轉讓的收益可能須繳交中國企業所得税。根據公告7，“中國應課税資產”包括歸屬於中國境內企業的資產、位於中國境內的不動產、對中國居民企業的股權投資，以及非中國居民企業的直接持有人轉讓該等資產所得的任何收益，均須繳納中國企業所得税。在確定交易安排是否有“合理的商業目的”時, 需要考慮的因素包括：有關離岸企業的股權的主要價值是否來自中國的應税資產；有關離岸企業的資產是否主要是在中國的直接或間接投資，或者其收入是否主要來自中國；離岸企業及其直接或間接持有中國應税資產的子公司是否具有真實的商業性質，這從其實際職能和風險敞口可以得到證明；業務模式和組織結構的存在期限；通過直接轉讓中國應税資產進行的交易是否可複製；以及這種間接轉讓和適用的徵税條約或類似安排的税收情況。就間接離岸轉移中國機構的資產而言，由此產生的收益將計入被轉移的中國機構或營業地點的企業所得税申報，並可能因此按25%的税率繳納中國企業所得税。如相關轉讓涉及位於中國境內的不動產或中國居民企業的股權投資，而該轉讓與非居民企業在中國的設立或營業地點無關，則在適用税務條款或類似安排下可獲得的税收優惠下，將適用10%的中國企業所得税，且有義務支付轉讓款項的一方有扣繳義務。依照第37號公告的規定，扣繳義務人應當自扣繳義務發生之日起7日內向扣繳義務人所在地主管税務機關申報繳納扣繳税款。, 轉讓人按照《公告7》的規定，在法定期限內向主管税務機關申報繳納税款的，逾期繳納適用税款的，轉讓人將承擔違約利息。第37號公報和第7號公報都不適用於投資者通過公共證券交易所出售股票的交易，如果這些股票是通過公共證券交易所的交易獲得的。

公告37或公告7以前的規則的應用存在不確定性。我們面臨某些涉及中國應税資產的過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份或投資。根據《公告37》和《公告7》，如果我公司是此類交易的轉讓方，我公司可能要承擔申報義務或納税義務，如果我公司是此類交易的受讓方，則可能被扣繳義務。對於非中國居民企業的投資者轉讓我公司股份，我們的中國子公司可能被要求根據《公告37》和《公告7》協助申報。因此，我們可能被要求花費寶貴的資源來遵守《公告37》和《公告7》，或要求我們向其購買應税資產的相關轉讓人遵守這些通告，或確定本公司不應根據這些通告徵税。這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們可能面臨《反海外腐敗法》和中國反腐敗法的責任，任何確定我們違反了這些法律的行為都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們受《反海外腐敗法》(FCPA)和其他法律的約束，這些法律禁止美國個人和發行人為了獲得或保留業務而向外國政府及其官員和政黨支付或提供不正當的付款或支付要約。我們有業務，與第三方達成協議，我們的大部分銷售都在中國。中華人民共和國還嚴格禁止賄賂政府官員。我們在中國的活動帶來了子公司的員工、顧問、銷售代理或分銷商未經授權付款或提供付款的風險，即使他們可能並不總是受我們的控制。我們的政策是實施保障措施，以阻止我們的員工採取這些做法。然而，我們現有的保障措施和未來的任何改進可能被證明是無效的，我們子公司的員工、顧問、銷售代理或分銷商可能會從事我們可能要承擔責任的行為。違反《反海外腐敗法》或中國反腐敗法可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，我們還可能承擔其他責任，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。此外，美國政府可能會要求我們的子公司對我們投資或收購的公司違反《反海外腐敗法》的行為負責。

給我們的業務帶來了風險

如果新冠肺炎疫情不能在短期內得到有效控制，從長遠來看，可能會因為經濟增速放緩、運營中斷或其他我們無法預測的因素，對我們的業務運營和財務狀況造成實質性和不利的影響。

新型冠狀病毒(新冠肺炎)於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行，其傳播已導致不同國家和城市強制實施宵禁，包括“就地避難”和關閉大多數非必要企業，以及其他減緩病毒傳播的措施。我們所有的運營子公司都位於中國。我們大連工廠的運營在2021年11月因當地政府採取的新冠肺炎遏制措施而暫停。希特朗位於浙江上虞的生產設施也於2021年12月9日至24日暫時關閉，以遵守當地的封鎖政策，以應對新冠肺炎病例的激增。儘管新冠肺炎疫情對我們的運營造成了中斷，但它對我們截至2021年12月31日的財年的運營影響有限。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年，我們分別創造了5270萬美元和3760萬美元的收入。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年中，我們分別實現淨利潤6160萬美元和淨虧損780萬美元。然而，新冠肺炎對我們業務和運營的長期不利影響的程度是高度不確定的，並取決於幾個因素，例如大流行的持續時間、嚴重程度和地理傳播、檢測的發展以及政府的治療和刺激措施，所有這些都不是我們所能控制的。

鑑於疫情的不確定性，新冠肺炎的蔓延可能會延長並惡化，我們可能會被迫縮減甚至暫停運營。隨着新冠肺炎在中國境外的擴張，全球經濟正遭遇明顯放緩。隨着疫情的持續，世界各地的商業活動受到限制，消費者支出減少，商業運營中斷，供應鏈中斷，旅行困難和勞動力減少。新冠肺炎疫情造成的中斷持續時間和強度尚不確定。目前尚不清楚疫情何時會得到控制，我們也無法預測影響是短期的還是長期的。疫情對我們長期財務業績的影響程度將取決於其未來的發展。如果新冠肺炎疫情不能在短時間內得到有效控制，經濟增長放緩、運營中斷或其他我們無法預測的因素可能會對我們的長期業務運營和財務狀況造成重大不利影響。

我們的獨立審計師對我們繼續經營下去的能力表示了極大的懷疑。

我們的獨立審計師在本年度報告中就我們的財務報表發表的意見中增加了一段解釋，説明財務報表的編制假設我們將繼續作為一家持續經營的企業。。如本綜合財務報表附註1所述，截至2021年12月31日，我們有來自經營活動的負現金流量、前幾年發生的經常性淨虧損的累計虧損以及不到一年到期的重大短期債務債務。這些情況使人對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力產生了極大的懷疑。我們計劃在到期後續借銀行貸款，並通過銀行借款和股權融資籌集額外資金，以滿足我們的日常現金需求。然而，不能保證我們會成功地獲得融資。本報告所列經審計的合併財務報表不包括這一不確定性結果可能導致的任何調整。

收購希特蘭的控股權可能無法帶來預期的利益，但涉及大量投資以及財政和其他資源的承諾。

我們於2021年11月完成收購希特蘭81.56%的登記股權(相當於實收資本的75.57%)。然而，收購通常會產生風險，例如(I)需要整合和管理與我們自己的業務和產品一起收購的業務和產品；(Ii)對我們的資源、系統、程序和控制的額外需求；(Iii)我們正在進行的業務的中斷；(Iv)與目標公司相關的潛在的未知或無法量化的不確定性；以及(V)將管理層的注意力從其他業務上轉移。此外，本次收購涉及我們之前股權融資的大量資金投資，導致了一次性費用和支出，並使我們承擔了於2025年5月31日前支付Hitrans未償還認繳註冊資本人民幣9980萬元的合同義務。此次收購可能不會成功地產生收入、收入或其他回報，我們承諾的任何資源都不能用於其他目的。此外，如果我們不能以可接受的條款或根本不能進入資本市場，或產生足夠的營業收入，我們可能無法履行我們的義務，支付Hitransas商定的未償還認繳註冊資本。我們無法利用增長機會或應對與此次收購和投資相關的風險，可能會對我們的經營業績產生負面影響。

此外，收購中獲得的商譽或其他無形資產的任何減值，或計入與任何收購或投資活動相關的收益，都可能大幅減少我們的收益。此次收購可能不會帶來預期的好處，我們可能無法將收購的產品、技術或業務與我們現有的產品和運營適當地整合在一起，也可能無法成功地將人員和文化結合起來。如果做不到這一點，我們可能會失去此次收購的預期好處。

新產品開發存在內在風險，我們開發和營銷新產品的努力可能會失敗。

2020年6月，我們的全資子公司BAKAsia與高淳開發區簽訂了一項框架投資協議，據此擬開發若干鋰電池項目，預計這些項目的總產能為每年8GWh。2021年投產年產0.7GWh的32140型大尺寸圓柱形無臺電池生產線。32140電池可用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具和儲能。

然而，由於業務的高度競爭性，我們不能保證市場會接受這一新產品。該公司在電池行業展開競爭，該行業經常推出新產品和延長產品線，此類產品的推出往往需要大量投資和支持。該公司瞭解終端用户需求和偏好的能力是保持和提高其產品供應的競爭力的關鍵。新產品的開發和推出以及現有產品和生產線的更新需要大量和有效的研究、開發和營銷支出，如果新產品或更新產品沒有獲得廣泛的市場接受，公司可能無法收回這筆費用。新產品開發和營銷工作存在固有風險，包括產品開發或上市延遲、開發過程中的產品性能問題、不斷變化的法規和框架，這些風險影響到正在開發的新產品以及此類產品所含關鍵原材料的供應情況。這些固有風險可能導致新產品和產品線擴展未能達到預期的市場接受度，產品推出失敗帶來的額外成本，以及公司不是第一個進入市場的公司。由於公司繼續專注於產品的創新和更新，如果公司不能有效地開發和推出新的或更新的產品和產品線或品牌延伸，公司的業務、財務狀況或經營業績可能會受到不利影響。

如果我們沒有跟上快速的技術變化和不斷髮展的行業標準，可能會導致我們的產品過時，更不適合銷售，從而導致市場份額被我們的競爭對手搶走。

基於鋰的電池市場以及電池材料行業的特點是不斷變化的技術和不斷演變的行業標準，這些都是難以預測的。這一點，再加上新產品和新型號的頻繁推出，縮短了產品的生命週期，可能使我們的產品過時或無法銷售。我們適應不斷髮展的行業標準和預測未來的能力將是保持和改善我們的競爭地位和增長前景的一個重要因素。為了實現這一目標，我們已經並計劃繼續在我們的研發基礎設施上投資大量的財政資源。目前，我們在中國大連、南京和紹興設有工廠，擁有約121名研發人員和超過4000平方米的研發活動場地。 

然而，研發活動本質上是不確定的，我們在將研究成果商業化方面可能會遇到實際困難。因此，我們在研發基礎設施方面的重大投資可能不會取得成果。另一方面，我們的競爭對手可能會改進他們的技術，甚至實現技術突破，這將使我們的產品過時或更不適合市場。因此，如果我們不能通過推出新的和增強的產品來有效地跟上快速的技術變化和不斷髮展的行業標準，可能會導致我們失去市場份額，並導致我們的收入急劇增加。

我們進軍輕型電動汽車業務的努力可能會失敗。

2020年9月24日，我們的全資香港子公司BAK Investments與高淳開發區簽訂了一項框架投資協議，根據該協議，我們打算開發輕型電動汽車項目。2020年11月9日，我們成立了新的子公司南京大新，以啟動和發展我們的輕型電動汽車業務。   

這一努力存在風險和不確定性，特別是考慮到輕型電動汽車市場正在發展。在開發和商業化這一新的業務線時，我們可能不得不投入大量的時間和資源。外部因素，如監管合規義務、競爭對手、競爭對手、其他選擇、缺乏市場接受度和不斷變化的市場偏好，也可能影響這一新業務的成功實施。如果在開發和實施這一新業務的過程中未能成功地規劃和管理這些風險，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

維持我們的研發活動和製造業務需要鉅額資本支出，我們無法或未能維持我們的業務可能會對我們的市場份額和創收能力產生重大不利影響。

我們產生的資本支出約為1750萬美元上及1,920萬元  截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度。我們可能會因意外開支、法規變化和其他影響我們業務的事件而產生大量額外資本支出。如果我們不能或不能以可接受的條款及時獲得資本並充分維持我們的製造能力，我們可能會失去客户，並可能對我們的市場份額和創造收入的能力造成重大不利影響。

我們面臨着來自其他電池製造商以及正極材料和前體生產商的激烈競爭，其中許多生產商的資源要大得多。

電動汽車和輕型電動汽車用電池市場競爭激烈，技術變化頻繁，行業標準不斷演變，我們預計競爭將更加激烈。競爭加劇可能會導致平均售價下降，導致毛利率下降。我們已經並將繼續面臨來自傳統充電電池製造商的競爭，如鉛酸電池製造商和其他鋰離子電池製造商的競爭，以及來自採用新技術的電池開發公司的競爭。其他高功率鋰電池製造商目前包括松下公司、三星電子股份有限公司、LG化學、天津力神電池股份有限公司、當代安培科技有限公司、比亞迪股份有限公司、合肥國軒高科技電力能源有限公司和山東金賽電子科技有限公司。

許多現有的競爭對手擁有比我們更強大的財務、人才、技術、製造、營銷、銷售和其他資源。因此，這些競爭對手可能處於更有利的地位，能夠對市場機會、新技術或新興技術以及不斷髮展的行業標準做出快速反應。我們的許多競爭對手正在開發各種電池技術，如鋰聚合物、稜柱電池和燃料電池，預計這些技術將與我們現有的產品線競爭。其他從事固體聚合物鋰離子電池研發活動的公司已經開發了原型，並正在建設商業規模的生產設施。我們的競爭對手有可能推出比我們更令人滿意的新產品，他們的新產品將獲得市場的接受。如果我們的競爭對手成功地這樣做，我們可能無法保持我們的競爭地位，我們未來的成功將受到實質性和不利的影響。

正極材料和前驅體的市場正在迅速發展。技術和產品標準的快速和持續變化可能會降低我們的陰極材料和前體產品的競爭力，甚至過時，特別是如果我們不能繼續提高我們的陰極材料和前體產品的性能。在一個或多個性能屬性上優於我們的正極材料和前體產品的競爭技術可以開發併成功推出。我們知道一些公司，包括住友金屬礦業有限公司、優美科公司、北京易斯普林材料科技有限公司和寧波龍貝鋰電池材料有限公司。使用與我們的技術類似的細胞化學技術這些或其他公司已經或可能推出與我們的產品直接競爭的產品，並在未來可能在一個或多個性能屬性上超過我們的產品，可能會作為我們產品的廉價替代品提供給我們的客户，或者可能導致我們產品的定價壓力增加。 

我們很大一部分收入依賴於有限數量的客户，這種依賴很可能會繼續下去。

我們很大一部分收入一直依賴於有限數量的客户。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們最大的五個客户分別約佔我們收入的54.0%和80.0%。對少數客户的依賴可能會使我們很難為我們的產品談判具有吸引力的價格，如果一個主要客户停止購買我們的產品，可能會使我們面臨重大損失的風險。我們預計，在不久的將來，有限數量的客户將繼續貢獻我們銷售額的很大一部分。我們與這些頂級客户保持密切關係的能力對我們業務的增長和盈利至關重要。如果我們在任何特定時期未能向這些頂級客户中的一個或多個銷售產品，或者如果一個大客户購買我們的產品較少，推遲訂單或未能向我們下更多訂單，或者如果我們無法發展更多的主要客户，我們的收入可能會下降，我們的運營結果可能會受到不利影響。

除了我們自己的生產，我們還依賴幾家電池供應商來完成我們客户的訂單。如果我們不能有效地管理我們與這些供應商的關係，或者失去這些供應商的服務，並且我們不能替代合適的替代供應商，我們的運營將受到實質性的不利影響。

我們的部分收入來自於將客户的部分訂單外包給鄭州北汽新能源汽車有限公司(“北汽新能源”)、深圳北汽電池有限公司(“深圳北汽”)和其他一些我們不生產的某些電池型號的供應商。如果我們與BAK新能源、深圳BAK等供應商的業務關係出現負面變化，或者他們的財務狀況惡化，或者他們的經營環境發生變化，我們的業務可能會受到多方面的損害。BAK新能源、深圳BAK等供應商也可能單方面終止對我們的電池供應或提高價格。因此，我們不能保證從BAK新能源、深圳BAK或其他供應商不間斷地供應質量可接受或價格可接受的某些類型的高功率鋰電池。另一方面，我們可能不能以商業上可接受的條件及時地用合適的替代合同製造商取代他們，或者根本不能。我們可能被迫在與客户的協議中違約。這可能會對我們的收入產生負面影響，並對我們的聲譽和與客户的關係產生不利影響，對我們的財務狀況、運營結果和前景造成重大不利影響。

如果我們未能維持和加強與某些合同電池材料生產商的關係，可能會對我們履行客户訂單的能力和我們的運營結果產生重大不利影響。 

我們將部分電池材料產品的生產外包給陝西省鹹陽市的一家第三方供應商。我們滿足客户對電池材料產品需求的能力將受到影響，如果我們的與此供應商的關係發生負面變化，或此供應商的運營中斷。如果該供應商的電池材料生產線發生重大中斷，我們位於浙江上虞的專有製造工廠可能沒有足夠的產能來滿足需求，直到供應商的生產線恢復運營。另一方面，我們可能無法以商業上可接受的條款及時用合適的替代合同製造商取代該供應商，或者根本無法。我們可能會被迫拖欠與客户的訂單。這可能會對我們的收入產生負面影響，並不利地影響我們的聲譽和與客户的關係，對我們的財務狀況、運營結果和前景造成實質性的不利影響。

我們的業務依賴於對輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能UPS應用等大功率電子設備的需求的增長。

由於我們對電池和電池材料的需求與市場對大功率電子設備的需求直接相關，一個快速增長的大功率電子設備市場將是我們業務成功的關鍵。由於預計未來幾年對電動汽車、輕型電動汽車、電動工具和儲能(包括UPS應用)等大功率電動設備的需求將會增加，我們正在南京建設新的製造工廠，並已投資於新收購的電池材料業務的研發能力。然而，我們的目標市場，主要是中國市場，可能達不到我們預期的增長水平。如果這個市場不能實現我們預期的增長水平，我們可能會有過剩的產能，可能無法產生足夠的收入來維持我們的盈利能力。

我們的成功在一定程度上取決於使用我們產品的終端應用製造商的成功，而我們未能獲得這些製造商對我們產品的認可，可能會對我們的運營結果和盈利能力產生實質性的不利影響。

由於我們瞄準了輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能設備(包括但不限於UPS應用)和其他大功率電子設備的電池市場，我們未來的成功在一定程度上取決於終端應用製造商是否願意使用包含我們產品的電池。為了確保我們的產品被接受，我們必須不斷開發和推出更可靠、更具成本效益的電池和增強功能的電池材料，以滿足不斷髮展的行業標準。如果我們的產品得不到這些製造商的認可，可能會對我們未來的成功產生實質性的不利影響。從2017年到2019年，我們的電動汽車客户包括東風汽車、大運汽車和野馬汽車。然而，自那以後，我們對電動汽車客户的銷售大幅下降，2021年我們僅從電動汽車客户那裏獲得了約20萬美元的收入。另一方面，我們不能保證市場對正極材料和前體的需求將保持目前的增長速度。

即使製造商決定使用包含我們產品的電池，製造商也可能無法成功地營銷和銷售其產品。製造商成功營銷和銷售其產品的能力，無論是由於缺乏市場接受度還是其他原因，都可能對我們的業務和前景產生實質性和不利的影響，因為該製造商可能不會向我們訂購新產品。如果我們不能達到預期的銷售水平，我們將無法獲得足夠的利潤來抵消擴大產能或開發新技術所產生的支出，我們也無法實現業務增長。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和未來的成功都將受到重大和不利的影響。

我們對一些大客户延長了較長的付款期限。

按照中國電池行業的慣例，我們向一些大客户延長了相對較長的付款期限。在2021年，我們通常需要60天的時間才能從我們的主要客户那裏收取款項。由於我們的許多訂單規模很大，這些延長的條款可能會對我們的現金流和我們從運營現金流中為我們的運營提供資金的能力產生不利影響。

在截至2021年12月31日的一年中，我們的收入比上年增加了1510萬美元，增幅為40%，而截至2021年12月31日，我們的貿易應收賬款和票據增加了2030萬美元，增幅為69%。儘管我們試圖為我們的應收賬款建立適當的準備金，但鑑於大量應收賬款和實際壞賬水平，這些準備金可能被證明是不夠的。如果我們的客户不能及時向我們付款，將對我們的營運資金產生負面影響，進而可能對我們的現金流產生不利影響。

我們的客户經常下大訂單，要求快速交貨，這影響了我們的營運資金。如果我們的客户沒有將我們的產品整合到他們的產品中並及時銷售，例如，由於庫存過剩、銷售放緩或其他問題，他們可能無法及時向我們付款，即使是在我們延長的條款下也是如此。我們的客户不付款可能迫使我們推遲或推遲進一步的產品訂單，這可能會不利地影響我們後續時期的現金流、銷售額或收入。

我們可能無法根據我們的銷售合同準確地計劃我們的生產，這可能會導致產品庫存過剩或產品短缺。

我們的電池銷售合同通常對我們的客户可能從我們購買的產品數量提供非約束性的三個月預測。我們的電池材料銷售合同通常規定對客户可能從我們這裏購買的產品數量進行非約束性的兩個月預測。一旦我們的客户向我們下了訂單，我們通常只有15天到30天的交貨期來生產電池電池產品，以及25天的交貨期來生產電池材料產品來滿足客户的要求。為了在短時間內完成交貨期，我們通常會根據我們的預測、我們過去與這類客户的交易、市場狀況和其他相關因素，根據我們的估計，就我們的生產水平和時間、採購、設施要求、人員需求和其他資源需求做出重大決定。我們客户的最終定購單可能與我們的估計不符。如果最終採購訂單與我們的估計有很大不同，我們可能會出現產品庫存過剩或產品短缺。過多的產品庫存可能導致無利可圖的銷售或註銷，因為我們的產品容易過時和價格下降。在短時間內生產更多的產品以彌補任何產品的短缺可能是困難的，使我們無法填寫採購訂單。在任何一種情況下，我們的經營結果都會隨着時期的變化而波動。

我們可能無法大幅增加我們的製造業產出，以保持我們的成本競爭力。

我們相信，我們提供高性價比產品的能力是促成我們過去成功的最重要因素之一，並將對我們未來的增長至關重要。    我們相信這是我們相對於日本和韓國競爭對手的競爭優勢之一。我們需要將我們的製造產出提高到一個水平，使我們能夠通過規模經濟大幅降低產品的單位成本。然而，我們大幅提高製造業產量的能力受到重大限制和不確定因素的制約，包括：

如果我們因為上述任何一種風險而無法增加我們的製造產量，我們就可能無法保持我們的競爭地位或實現我們預期的增長。此外，即使我們擴大我們的製造產量，我們也可能無法為我們的產品產生足夠的客户需求來支持我們增加的生產產量。

由於我們為電池產品提供的保修，我們可能會產生巨大的成本。

在銷售我們的電池產品方面，我們通常為產品故障或維修造成的任何缺陷提供保修，保修期限為自購買之日起6個月至8年，其中電池塊保修期為6至24個月，電動自行車電池模塊保修期為12至27個月，電動汽車電池模塊保修期為3年至8年(或更快達到12萬或20萬公里)。我們根據對歷史擔保問題的分析，為這些潛在的擔保費用預留了準備金。的確有 不能保證未來的保修索賠將與過去的歷史保持一致，如果我們的保修索賠大幅增加，也不能保證我們的準備金將是足夠的。這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

對我們產品質量的索賠，我們不投保產品責任險。我們產品中的缺陷可能會導致客户流失、收入下降、意外費用和市場份額的損失。

我們沒有購買產品責任保險，以應對因產品質量而對我們提出的任何索賠。因此，產品中的缺陷可能導致客户流失和收入減少、意外費用和市場份額損失，如果我們的任何產品被發現存在可靠性、質量或兼容性問題，我們將被要求接受退貨、提供更換、提供退款或支付損害賠償。我們可能會被要求就客户對我們的產品質量索賠產生鉅額賠償，這將對我們的運營結果產生重大和不利的影響，並嚴重損害我們的聲譽。

我們沒有為我們設施的所有損壞或損失投保保險。  

我們目前在大連的工廠為某些質押的機器和設備以及質押的建築物投保。我們預計，當我們獲得剩餘建築物的房產證時，我們將為其購買相關保險。如果我們在購買提供足夠承保範圍的保單之前遭受任何設施的任何損失或損壞，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

此外，Hitrans還為某些財產和庫存損壞和損失提供財產保險。然而，這種保險可能不足以補償其任何此類損失，也不會解決因財產損失和由此造成的業務中斷而造成的客户損失，或者可能有不足以支持其持續運營的大筆免賠額。如果損害或損失超過保險承保範圍，它可能在很長一段時間內無法恢復運營，甚至可能威脅到其生存能力。此外，保險範圍昂貴，可能很難獲得，未來可能無法以可接受的條款或根本不能獲得保險。保險範圍成本的顯著增加可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們依賴第三方為我們提供關鍵的原材料和零部件。如果不能以合理的成本及時獲得足夠的原材料和零部件供應，我們的生產和發貨可能會嚴重延誤，這將導致我們違反與客户的銷售合同。

從中國國內供應商那裏回購某些關鍵原材料和部件，如電解液、電極材料和分離器   對於我們的電池產品和從中國國內採購的硫酸鈷、硫酸錳、氫氧化鋰、碳酸鋰和液體硫酸鎳的供應商。我們是根據定購單採購原材料和零部件的。在沒有固定和長期合同的情況下，我們可能無法以及時的方式或以合理的成本從我們現有的供應商或替代品那裏獲得足夠的這些原材料和部件的供應。如果我們不能及時獲得足夠的關鍵原材料和零部件的供應，將導致我們的生產和發貨大幅延誤，這可能導致我們違反與客户的銷售合同。此外，如果我們不能以合理的成本獲得足夠的原材料和零部件供應，也可能損害我們的收入和毛利率。

價格和原材料供應的波動，特別是鎳、鈷、錳、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4，可能會增加我們的成本或導致發貨延遲，這將對我們的業務和運營業績產生不利影響。

我們的經營業績可能會受到原材料成本上漲的不利影響，特別是鎳、鈷、錳、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4，這是我們電池產品、電池材料產品或其他產品零部件的主要成本組成部分。鎳、鈷、錳、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4的價格並不穩定。例如，由於當前的烏克蘭和俄羅斯的衝突，我們最近經歷了鎳和鈷的價格大幅上漲，以及由於巨大的市場需求和供應失衡，碳酸鋰的成本上漲。雖然我們不依賴單一供應商供應原材料，但我們主要通過個別採購訂單或短期合同來採購原材料，而不是根據長期合同。因此，在持續或不斷增長的需求期間，我們的第三方供應商可能無法滿足我們的要求。

此外，我們的電池產品歷來無法通過對客户的價格上漲或通過提高生產率來完全抵消原材料成本上升的影響。因此，一種或多種原材料、零部件或部件的價格大幅上漲，或無法成功實施價格上漲/附加費以緩解此類成本增加，可能會對我們的運營業績產生重大不利影響。

我們沒有從客户那裏得到長期的購買承諾，這可能會導致我們的收入在不同時期存在重大不確定性和波動性。

我們沒有客户的長期採購承諾，我們與客户的銷售合同期限通常為一年或更短。此外，這些合同保留了某些主要條款，如產品的價格和數量，有待在每個採購訂單中確定。這些合同還允許各方根據市場情況的重大變化重新調整合同價格。因此，如果我們的客户擁有比我們更強的議價能力，或者市場狀況對他們有利，我們可能無法享受價格下跌保護或上漲收益。此外，我們的客户可能會決定在未來不再繼續向我們下與以前相同的水平的採購訂單。因此，我們的運營結果可能會在不同時期有所不同，未來可能會大幅波動。

遵守環境法規可能代價高昂，而我們不遵守這些法規可能會導致負面宣傳，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

作為製造商，我們遵守各種中華人民共和國關於空氣排放、廢水排放、固體廢物和噪音的環境法律法規。儘管我們相信我們的運營基本上符合現行的環境法律法規，但由於中國的環境法律制度正在演變並變得更加嚴格，我們可能無法始終遵守這些法規。因此，如果中國政府未來實施更嚴格的法規，我們將不得不產生額外的重大成本和支出，以遵守新的法規，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。如果我們在物質方面未能遵守目前或未來的任何環境法規，我們可能會遭受負面宣傳，並可能被要求支付鉅額罰款、暫停甚至停止運營。不遵守中國環境法律法規可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們面臨着與我們的產品在國際上的營銷、分銷和銷售相關的風險，如果我們不能有效地管理這些風險，它們可能會削弱我們擴大海外業務的能力。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，我們分別有17%及5.6%的銷售額來自中國內地以外。我們將海外市場作為我們的重要收入來源，並一直在積極開拓海外客户。我們產品的營銷、國際分銷和銷售給我們帶來了許多風險，包括：

我們的業務在很大程度上依賴於我們的高級管理人員和其他關鍵人員的持續努力，如果失去他們的服務，我們的業務可能會嚴重中斷。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們的高級管理人員和其他關鍵員工的持續服務。特別是，我們依賴我們的董事長兼首席執行官、總裁李雲飛先生和臨時首席財務官裴翔宇女士的專業知識和經驗。如果我們的一個或多個其他高級管理人員不能或不願意繼續在他們目前的職位上為我們工作，我們可能會遇到類似的問題，但在一個複雜的基礎上。此外，如果我們的任何現任或前任高級管理人員加入競爭對手或成立競爭對手公司，我們可能會失去客户、供應商、技術訣竅和關鍵人員。我們的每一位高管都與我們簽訂了一份僱傭協議，其中包含競業禁止和保密條款。然而，如果我們的現任或前任高管與本公司之間發生任何糾紛，鑑於中國法律制度的不確定性，很難預測這些協議在這些高管所在的中國能夠在多大程度上得到執行。

我們經歷了重大的管理層變動，這可能會增加我們的控制風險，並對我們的業務能力和經營業績產生重大不利影響。

自2009年以來，我們的高級管理層發生了多次變動，包括首席財務官的多次變動。這些過去和潛在的變化的幅度，以及它們已經發生或可能發生的短時間間隔，特別是在經濟或金融危機期間，增加了控制失敗的風險，包括我們對財務報告或我們的披露控制程序的內部控制未能有效運作。控制失誤可能會對我們的財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。新的管理團隊可能需要時間來充分熟悉我們的業務和彼此，以便有效地制定和實施我們的業務戰略。關鍵管理職位的更替可能會進一步損害我們的財務業績和經營業績。通過重組，管理層的注意力可能會從常規業務上轉移開。

我們已經發現了財務報告內部控制的重大弱點。如果我們未能彌補重大弱點或維持有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確報告我們的財務業績或防止欺詐，投資者信心可能會受到不利影響，我們的股票的市場價格可能會受到不利影響。

為了執行2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act，簡稱SOX404)第404條，美國證券交易委員會通過了一些規則，要求上市公司在其Form 10-K年度報告中包含一份關於公司財務報告內部控制的管理層報告。根據現行法律，我們必須維持內部控制，並要求管理層定期評估內部控制的有效性，假設我們的申報狀態仍是一家較小的報告公司。我們管理層的報告包括在本年度報告的第9A項下。我們的管理層發現我們在財務報告內部控制方面存在以下重大弱點：我們沒有適當的政策和程序來評估關鍵文件和協議的適當會計處理和披露，以及沒有足夠的會計人員具備與我們的財務報告要求相稱的美國公認會計原則或美國公認會計原則的適當水平的技術會計知識和經驗。“重大缺陷”是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性，不會及時防止或發現。我們已經採取措施，並計劃繼續採取措施，彌補這一實質性的弱點。自2016年9月以來，我們定期為財務人員提供內部控制和風險管理方面的培訓。自2016年11月以來，我們定期向我們的財務人員提供有關美國公認會計準則的培訓。然而，, 這些措施的實施可能無法完全解決我們在財務報告內部控制方面的重大弱點。我們未能解決任何控制缺陷可能會導致我們的財務報表不準確，也可能會削弱我們及時遵守適用的財務報告要求和相關監管機構備案的能力。此外，對財務報告進行有效的內部控制對於防止舞弊非常重要。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景以及我們股票的交易價格可能會受到重大和不利的影響。

普通股相關風險

許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致普通股的市場價格大幅波動。

有很多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致CBAK能源科技普通股的市場價格大幅波動。這些因素包括：

在過去，上市公司的股東經常在公司證券的市場價格出現不穩定時期後對該公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，這可能會損害我們的運營結果，並需要我們支付鉅額費用來為訴訟辯護。任何此類集體訴訟，無論成功與否，都可能損害我們的聲譽，限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能被要求支付重大損害賠償金，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

賣空者使用的技巧可能會壓低CBAK能源科技普通股的市場價格。

賣空是指出售賣方並不擁有的證券，而是從第三方借入的證券，目的是在晚些時候回購相同的證券，返還給貸款人。賣空者希望從出售借入的證券到購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計在購買時支付的價格低於在出售中收到的價格。由於證券價格下跌符合賣空者的利益，許多賣空者對相關發行人及其業務前景發表負面意見，以創造負面的市場勢頭，並在賣空證券後為自己創造利潤。在過去，這些空頭攻擊曾導致股票在市場上拋售。

幾乎所有業務都在中國的上市公司一直是賣空的對象。大部分審查和負面宣傳集中在對財務報告缺乏有效的內部控制導致財務和會計違規和錯誤、公司治理政策不充分或不遵守以及在許多情況下指控欺詐的指控上。因此，一些此類努力的目標目前正在對這些指控進行內部和外部調查，並在此期間受到股東訴訟和/或美國證券交易委員會執法行動的影響。

我們已經成為某些不利指控的對象。儘管我們認為這些指控是不真實、不準確或誇大的，但我們已經花費了資源來調查這些指控併為自己辯護，未來我們可能需要花費更多的資源來與這些指控相關，這可能是昂貴和耗時的，並可能分散我們管理層對業務增長的注意力。針對我們的指控可能會嚴重影響我們的股價，並擾亂旅遊業務運營。由於這些指控，對CBAK能源科技公司普通股的任何投資都可能大幅減少，甚至變得一文不值。

如果我們未能遵守納斯達克持續上市的要求，我們可能會面臨退市，這將導致CBAK EnergyTechnology，Inc.的股票公開市場有限，並使我們未來更難獲得債務或股權融資。

CBAK能源科技公司的普通股在納斯達克資本市場交易並上市，代碼為CBAT，於2018年11月30日從CBAK改為CBAK。如果我們不能維持納斯達克的某些上市要求，普通股可能會被摘牌。

於2020年2月20日，本公司接獲納斯達克證券市場上市審核部(“納斯達克”)的通知，指出在過去連續30個工作日，CBAK能源科技普通股的買入價已連續低於每股1.00美元的最低收盤價，CBAK能源科技因此不再符合納斯達克上市規則第5550(A)(2)條的規定。我們在2020年10月2日重新遵守了最低投標價格規則。

我們無法向您保證，CBAK能源科技將繼續遵守未來在納斯達克資本市場繼續上市的要求。如果普通股失去在納斯達克資本市場的地位，普通股很可能會在場外交易市場交易。如果我們的股票在場外交易市場交易，出售普通股可能會更加困難，因為買賣的股票數量可能會減少，交易可能會推遲，證券分析師對我們的報道可能會減少。此外，在普通股被摘牌的情況下，經紀自營商對其施加了一定的監管負擔，這可能會阻礙經紀自營商進行普通股交易，從而進一步限制普通股的流動性。這些因素可能導致普通股的出價和要價更低，價差更大。這種從納斯達克資本市場退市以及我們股價的持續或進一步下跌也可能極大地削弱我們通過股權或債務融資籌集額外必要資本的能力，並可能顯著增加我們在融資或其他交易中發行股權對股東造成的股權稀釋。

如果普通股是在行使已發行的權證或CBAK能源科技公司未來可能發行的其他證券時發行的，您可能會遇到稀釋。

如果普通股是在行使CBAK能源科技的已發行認股權證時發行的，並且如果CBAK能源科技公司發行了額外的股權證券，或者未來有任何發行和隨後的股票期權行使，您可能會經歷稀釋。

2021年2月10日，根據2021年2月8日的《特定證券購買協議》，CBAK能源科技向特定投資者發行了：(I)以私募方式，A-1系列認股權證購買總計4,469,988股普通股，每股行使價7.67美元，自發行日起可行使42個月；(Ii)在登記直接發行中，特定B系列權證以私募方式購買總計4,469,988股普通股，每股行權價7.83美元，自發行日起可行使90天；及(Iii)在登記直接發售中，若干A-2系列認股權證可按每股7.67美元的行使價購買最多2,234,992股普通股，並可於發行日期起計45個月內行使。於2021年5月10日，吾等與B系列認股權證持有人訂立B系列認股權證的第1號修正案，據此，B系列認股權證的到期日由2021年5月11日延至2021年8月31日。2021年9月1日，所有B系列權證和A-2系列權證均已到期。

在此之前，在2020年12月，CBAK能源科技公司向同樣的投資者發行了認股權證，以每股6.46美元的行使價購買總計3795,920股普通股。這些認股權證在發行之日起36個月內有效。上述所有認股權證的行使價格在未來發行或視為發行低於當時認股權證行使價格的普通股時，以及在股票拆分、股票分紅、股票合併和類似資本重組交易的情況下，均須進行全速反攤薄調整。此外，CBAK能源科技於2020年12月向簡科先生發行了配售代理權證，可按每股6.475美元的行使價購買最多379,592股普通股，而配售代理權證於2021年2月向簡科先生發行了可按行使價每股9.204美元購買最多446,999股普通股的權證。在股票分紅或拆分、企業合併、出售資產、類似的資本重組交易或其他類似交易的情況下，這些權證還具有慣常的反稀釋保護。

我們的董事和高管合計擁有CBAK能源科技公司約12.78%的已發行普通股，並可能對我們的管理和事務擁有重大影響力或控制權。

截至2022年4月9日，我們的總裁兼首席執行官兼董事會主席李雲飛先生以及我們的其他高管和董事實益持有CBAKEnergy Technology，Inc.已發行普通股12.78%的股份。因此，我們的董事和高管一起行動，可能會對我們的管理和事務產生重大影響或控制，包括選舉董事和批准重大公司交易，如合併、合併和出售我們所有或幾乎所有資產。因此，這種所有權集中可能會延遲或阻止控制權的變更，包括涉及我們的合併、合併或其他業務合併，即使這樣的控制權變更將使我們的股東受益。

一般風險因素

如果我們不能繼續及時、有利地開發新產品，我們可能就不能有效地競爭。

電池行業一直以產品壽命、產品設計和應用技術方面的創新速度而聞名。我們已經並將繼續投資於研究和開發，目標是進一步創新。新產品和生產線擴展的成功開發和推出面臨着客户接受和競爭對手反應的不確定性，以及我們現有產品銷售被蠶食的可能性。此外，我們創造新產品和生產線延伸以及維持現有產品的能力受到以下因素的影響：

未能成功開發和推出新產品可能會阻礙我們業務的增長，而新產品的開發或推出的任何延遲也可能損害我們的競爭地位。如果競爭對手推出新的或增強型產品，遠遠超過我們的表現，或者如果他們開發或應用製造技術，使他們能夠以比我們低得多的成本進行生產，我們可能無法在受這些變化影響的細分市場中成功競爭。

我們產品組合的變化可能會導致我們的運營結果與任何特定時期的預期結果大不相同。

如果我們的產品、客户或地域組合與預期有很大不同，我們的整體盈利能力可能達不到預期。我們的利潤率因產品、客户和地理市場而異。因此，如果我們的組合與任何特定時期的預期有很大不同，我們的盈利能力可能會低於預期。

製造或使用我們的產品可能會導致事故，這可能會導致重大的生產中斷、延誤或索賠。

由於鋰電池固有的高能量密度，我們的電池可能會帶來一定的安全風險，包括火災風險。儘管我們在電池的研究、開發、製造和運輸中納入了安全程序，旨在將安全風險降至最低，但我們產品的製造或使用仍可能導致事故。任何事故，無論是發生在製造設施還是使用我們的產品，都可能導致重大的生產中斷、延誤或因人身傷害或財產損失而導致的重大損失索賠。

如果我們的業務所處的經濟環境以及關鍵的經濟和商業假設發生重大變化，我們可能面臨減值費用。

評估物業、廠房及設備及其他可識別無形資產的潛在減值，是我們日常營運檢討不可或缺的一部分。對長期資產的潛在減值進行測試取決於許多假設，並反映我們在特定時間點的最佳估計，該時間點可能因測試日期而異。我們業務所處的經濟環境以及與預計產品銷售價格和材料成本、市場增長和通貨膨脹率有關的關鍵經濟和商業假設可能會對減值測試的結果產生重大影響。基於這些假設的估計可能與實際結果大不相同。評估潛在減值時使用的因素和假設的變化可能對減值的存在和程度以及確認該等減值的時間產生重大影響。未來經濟環境的變化和被評估資產的經濟前景也可能導致減值費用。任何重大資產減值都會對財務業績產生不利影響。

我們可能面臨第三方的侵權或挪用索賠，如果確定這對我們不利，可能會導致我們失去重要權利，並無法繼續提供我們現有的產品。

我們的成功在很大程度上還取決於我們能否在不侵犯第三方知識產權的情況下使用和開發我們的技術和訣竅。與鋰離子電池技術專利有關的權利要求的有效性和範圍涉及複雜的科學、法律和事實問題和分析，因此可能非常昂貴和耗時。如果針對我們的侵權索賠成功，我們可能會被要求向索賠方支付大量損害賠償金，開發非侵權技術，或簽訂可能無法以可接受的條款獲得的使用費或許可協議，如果根本沒有的話。如果我們不能及時開發非侵權技術或許可我們的專有權利，將損害我們的業務。曠日持久的訴訟可能會導致我們的客户或潛在客户推遲或限制他們購買或使用我們的產品，直到此類訴訟得到解決。提出侵權索賠的當事人也可以獲得禁制令，禁止我們銷售我們的產品或使用包含所謂侵權內容的技術。任何知識產權訴訟都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們業務的成功取決於我們吸引、培訓和留住高技能員工和關鍵人員的能力。

由於我們的業務具有高度專業性和技術性，我們必須吸引、培訓和留住相當數量的勞動力，包括高技能員工和其他關鍵人員。由於我們的行業對人才的需求很高，競爭激烈，我們可能需要支付更高的薪酬和工資，提供更多的福利，以吸引和留住我們實現戰略目標所需的高技能員工或其他關鍵人員。我們培訓新員工並將其融入運營的能力可能無法滿足我們不斷增長的業務的要求。如果我們不能吸引、培訓或留住數量足以滿足我們需求的高技能員工和其他關鍵人員，將對我們的業務產生實質性和不利的影響。

如果我們直接成為涉及在美上市中國公司的審查、批評和負面宣傳的對象，我們可能不得不花費大量資源調查和解決可能損害我們的業務運營、股價和聲譽的問題，並可能導致您對我們股票的投資損失，特別是如果此類問題不能得到有利的解決和解決的話。

在中國擁有大量業務的美國上市公司，特別是像我們這樣已經完成所謂反向併購交易的公司，一直是投資者、金融評論員和監管機構密切關注、批評和負面宣傳的對象，美國證券交易委員會就是其中之一。許多審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規和錯誤、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或對欺詐指控缺乏遵守，在許多情況下。由於受到審查、批評和負面宣傳，許多在美國上市的中國公司的上市股票價值大幅縮水，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司還遭到了股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並一直在對這些指控進行內部和外部調查。如果我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們將不得不花費大量資源來調查此類指控和/或為我們的公司辯護。這種情況既費錢又費時，還會分散管理層的注意力，不利於公司的發展。如果這些指控不能被證明是毫無根據的，我們的公司和業務運營將受到嚴厲的懲罰，您對我們股票的投資可能會變得一文不值。

我們提交給美國證券交易委員會的報告和其他文件以及我們其他公開聲明中的披露不受中國任何監管機構的審查。因此，我們的公開披露應根據以下事實進行審查，即我們所有業務和業務所在的中國的政府機構沒有對我們的運營進行任何盡職調查，也沒有審查或批准我們的任何披露。

我們受美國證券交易委員會的監管，我們向美國證券交易委員會提交的報告和其他備案文件也將根據美國證券交易委員會根據證券法和交易所法頒佈的規則和規定接受美國證券交易委員會的審查。然而，與主要位於美國的公共報告公司不同，我們所有的業務都位於中國。由於我們幾乎所有的業務和業務都發生在中國，美國證券交易委員會的工作人員在審查我們的披露時可能更難克服地理和文化障礙。對於完全或主要在美國開展業務或業務的類似公司來説，不存在同樣的障礙。此外，我們的美國證券交易委員會報告及其他披露和公開聲明不受任何中國監管機構的審查或審查。例如，我們在美國證券交易委員會報告和其他備案文件中的披露不受中國證券監督管理委員會的審查，中國證監會是負責監督中國資本市場的中國監管機構。因此，您應審閲我們的美國證券交易委員會報告、備案文件和其他公開聲明，並理解沒有任何地方監管機構對我們的公司做過任何應有的努力，也沒有任何當地監管機構審查或以其他方式審查我們的美國證券交易委員會報告、其他備案文件或其他任何公開聲明。

項目1B。未解決的員工評論。

不適用。

項目2.財產

我們已經完成了大連工廠的設施建設，總面積為44,928平方米，包括製造設施、倉儲和包裝設施以及位於大連BAK工業園的行政辦公室。其中，約33,138平方米是生產設施。我們已經在大連完成了動力電池製造廠和動力電池包裝廠的建設，並於2015年7月開始商業化生產。

我們正在建設我們南京一期佔地10,268平方米的設施。

南京大新在南京租賃了包括行政辦公室、製造和倉儲設施在內的設施，佔地6615平方米。

2021年11月，公司完成了對希特蘭的收購。希特朗在浙江擁有製造設施、倉儲、研發和行政辦公室。其中約22,913平方米是製造設施

我們相信，這些設施將滿足我們最近的業務需求以及我們未來擴大業務的需求。

下表列出了截至2021年12月31日我們的設施按使用情況細分： 

下表列出了截至2021年12月31日，我們每個主要運營子公司控制的設施總面積：

有關南京工廠建設的相關信息，請參閲項目1業務-業務概述-擴大製造能力。

我們目前為某些質押的機器和設備以及位於我們自有設施的質押的建築物提供保險。我們預計在獲得剩餘建築物的房產證後，將為其購買相關保險。如果我們在購買提供足夠承保範圍的保單之前遭受任何設施的損失或損害，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大和不利的影響。

第3項.法律程序

見本報告所載經審計綜合財務報表附註27(2)。

第四項礦山安全信息披露

不適用。

第二部分

第五項註冊人交易市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

市場信息

自2019年6月21日起，公司普通股開始在納斯達克資本市場交易，代碼為cBAT。

我們普通股的大約持有者人數

截至2022年4月13日，我們的普通股大約有47名登記在冊的持有人，這還不包括以“街頭名義”持有我們普通股的股東人數。

分區策略 

我們從未宣佈或支付過任何股息，目前也沒有計劃在可預見的未來對我們的普通股支付任何現金股息。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。

由於我們是一家控股公司，我們依賴我們在中國的子公司通過我們的香港子公司BAK Asia和BAK Investments向我們支付的股息。根據其組織章程細則，我們在中國的每家附屬公司須將根據中國會計準則及法規釐定的各自税後溢利的至少10%撥入其法定一般儲備金。本公司在中國的每一間附屬公司如其一般儲備已達其註冊資本的50%，則可停止將其撥入該儲備。撥付準備金只能用於彌補損失和其他特定目的，不得以貸款、墊款或現金股利的形式支付給我們。根據香港現行法律及法規，閣下的中國附屬公司支付予我們的香港附屬公司BAK Asia或BAK Investments的股息將不須繳交香港資本利得税或其他所得税，因為該等股息將不會被視為源自香港或產生於香港的應課税收入。然而，該等股息在中國可能須繳交10%的預扣税。

根據內華達州修訂法規第78.288章的規定，我們的董事會有權決定是否支付股息，除非分紅會使我們無法在到期時償還債務。即使我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和數額也將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。

根據股權補償計劃授權發行的證券

見項目12，“某些福利所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項--根據股權補償計劃授權發行的證券”。

最近出售的未註冊證券

我們在2021財年沒有出售任何之前未在Form 10-Q季度報告或2021財年提交的Form 8-K當前報告中披露的股權證券。

購買股票證券

在2021財年，沒有回購我們的普通股。

第六項。[已保留] 

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下管理層的討論和分析應與我們的財務報表及其附註以及本報告其他部分出現的其他財務信息一起閲讀。除歷史信息外，以下討論還包含某些前瞻性信息。有關這些前瞻性陳述的某些信息，請參閲上面的“關於前瞻性陳述的特別説明”。我們的財務報表以美元編制，並符合美國公認會計原則。

概述

我們從事新能源高功率鋰電池的開發、製造和銷售，以及鋰電池的正極材料和前體，主要用於以下應用：

2021年，鑑於電動自行車市場的巨大增長潛力，我們增加了一條電動自行車生產線。  截至本報告之日，這條生產線尚未開始商業化生產。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財政年度，我們來自制造和銷售大功率鋰電池和鋰電池原材料的收入分別為5270萬美元和3760萬美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年中，我們分別產生了6150萬美元的淨利潤和780萬美元的淨虧損。我們與電動汽車相關的收入在某種程度上受到了政府減少對新能源汽車補貼的不利影響。然而，通過新收購的子公司Hitrans銷售用於製造鋰電池的材料帶來的新收入，以及不間斷電源和輕型電動汽車相關產品的銷售持續攀升，推動了增長。有關更多詳細信息，請參閲“項目1.業務-業務概覽”。因此，截至2021年12月31日止財政年度，用於不間斷供應的電池銷售收入淨額為3,330萬美元，較截至2020年12月31日的財政年度的2,270萬美元增加1,060萬美元，增幅為47%。截至2021年12月31日的財政年度，鋰電池原材料交易的淨收入為50萬美元，較截至2020年12月31日的財政年度的1,450萬美元減少1,400萬美元，或96%。在截至2021年12月31日的財年，正極材料和前體銷售的淨收入為1790萬美元，而截至2020年12月31日的財年為零。有了宣佈的超低温電池技術，我們相信我們在儲能市場的收入將繼續增長。此外，在截至2021年12月31日的財年，輕型電動汽車電池銷售的淨收入為50萬美元，而截至2020年12月31日的財年為39428美元，增加了50萬美元，增幅為1, 218%。我們相信，從長遠來看，政府的新能源相關政策將鼓勵新能源汽車的生產，優化新能源汽車產業結構，提高行業技術水平，增強核心競爭力，最終將促進新能源汽車的戰略發展。此外，我們最新開發的32140電池和我們計劃在46800電池研發上的投資將幫助我們通過適當的產品在電動車/電動汽車市場上重新獲得競爭力。因此，未來對新能源的需求可能會增長，我們將能夠從新能源市場獲得更多潛在訂單。

我們已經完成了大連工廠的圓筒動力電池製造廠和動力電池包裝廠的建設，並於2015年7月開始商業化生產。我們已經收到並利用了搬遷到大連工廠的大部分BAK天津公司的運營資產，包括用於電池生產和電池組生產的機械和設備、客户、管理團隊和技術人員、專利和技術。我們還開始了南京工廠的投資和建設，該工廠設計為兩個階段。第一階段正在進行內部翻新和設備採購。由於政府的低租金，一期佔地約10,000平方米，幾乎免費。第二階段目前正在進行施工設計。南京工廠建成後，預計將提供18GWh的產能，以支持我們的需求。我們還購買了機器和設備，以擴大我們的製造能力。此外，鑑於我們最近獲得的股權和債務融資，我們相信，隨着未來市場對大功率鋰離子產品的需求蓬勃發展，我們可以繼續作為一家持續經營的企業並恢復盈利。

此外，我們於2021年11月完成收購中國領先的NCM前驅體和陰極材料開發商和製造商Hitrans 81.56%的註冊股權(相當於實收資本的75.57%)。有關收購的更多信息，請參閲“項目1.業務-我們的業務概述-對一家原材料製造商的收購”。

本年度報告所載綜合財務報表乃假設本公司將繼續作為持續經營企業經營，並考慮在正常業務過程中變現資產及清償負債。綜合財務報表不包括任何調整，以反映未來可能對資產的可回收性和分類或負債的金額和分類產生的影響，這些影響可能來自與我們作為持續經營企業的能力相關的這種不確定性的結果。

財務報表列報

淨收入。當客户獲得對承諾商品或服務的控制權時，本公司確認收入，其金額反映其預期從這些商品交換中獲得的對價。本公司按照ASU第2014-09號規定的五步模式確認收入：(I)確定與客户的合同；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配到合同中的履約義務；以及(V)在履行履約義務時確認收入。

產品銷售收入在客户獲得對我們產品的控制權時確認，這發生在某個時間點，通常是在交付給客户時。我們在發生合同時按資產的預期攤銷期間或更短的時間或金額無關緊要地支出獲得合同的遞增成本。

產品銷售收入是扣除為與我們的客户簽訂的合同中提供的適用折扣和津貼而建立的準備金後記錄的。

產品收入準備金被歸類為產品收入的減少，通常分為兩類：折扣和退貨。這些準備金是基於對相關銷售所賺取或將索賠的金額的估計，並歸類為應收賬款的減少，因為該金額應支付給本公司的客户。

收入成本。收入成本主要包括材料成本、從事生產活動的員工薪酬、股份薪酬、折舊和直接應歸因於產品生產的相關費用。收入成本還包括為降低成本和可變現淨值而減記的存貨.

研究和開發費用。研發費用主要包括研發人員薪酬、股份薪酬、與研發設備相關的折舊和維護費用以及研發材料成本。

銷售和營銷費用。銷售及市場推廣開支主要包括參與銷售及市場推廣工作的員工薪酬、保修費用、廣告費用、折舊、按股份計算的薪酬及差旅及娛樂開支。我們不向零售公司支付展示我們的產品、參與合作廣告計劃、參與買斷計劃或類似安排的進場費。

一般和行政費用。一般及行政開支主要包括僱員薪酬、股份補償、專業費用、保險、福利、一般辦公室開支、折舊、違例損害費用及壞賬開支。

財務成本，淨額。財務成本主要包括利息收入和扣除資本化利息後的銀行貸款利息。

所得税支出。除被認定為“高新技術企業”並在2021年至2023年享受15%優惠税率的希特蘭外，我們在中國的子公司適用25%的所得税税率。我們的香港子公司BAK Asia is和BAK Investment將按16.5%的税率繳納利得税。然而，由於吾等並無來自香港或於香港產生的任何應評税收入，BAK ASIA及BAK Investment並無繳交任何該等税款。

經營成果

截至2020年12月31日與2021年12月31日的年度比較

下表列出了我們所示年度經營業績的主要組成部分，包括美元和佔我們收入的百分比。

(除百分率外，所有金額均以千美元為單位)

淨收入。截至2021年12月31日的財年，淨收入為5270萬美元，而截至2020年12月31日的財年為3760萬美元，增長了1510萬美元，增幅為40%。

下表列出了我們按終端產品應用劃分的淨收入細目。

(除百分率外，所有金額均以千美元為單位)

截至2021年12月31日的財年，電動汽車電池銷售的淨收入為20萬美元，而2020財年為30萬美元，下降了6%。

截至2021年12月31日的財年，輕型電動汽車電池銷售的淨收入約為70萬美元，而2020財年為39428美元，增長70萬美元，增幅為1779%。我們將繼續滲透用於輕電汽車的電池市場。

截至2021年12月31日的財年，用於不間斷供應的電池銷售淨收入為3330萬美元，而截至2020年12月31日的財年為2270萬美元，增加了1060萬美元，增幅為46%。隨着我們在2021年更加關注這一市場，不間斷電源電池的銷售繼續快速增長。

截至2021年12月31日的財年，鋰電池所用原材料交易的淨收入為50萬美元，而2020年同期為1450萬美元。我們從某些供應商那裏獲得了批量採購原材料的優惠價格，並在截至2020年12月31日的財年實現了毛利。我們在2021年沒有擴大這項業務。

在截至2021年12月31日的財年，鋰電池製造用材料的銷售淨收入為1790萬美元，而2020財年為零。2021年11月，我們完成了對Hitrans作為原材料生產商的收購，從而將鋰電池材料的銷售添加到我們的業務線中。

2021年，我們通過新收購的子公司Hitrans，一家生產正極和前驅體的原材料生產商，實現了1,790萬美元的鋰電池製造材料銷售額。我們期待着加強電池產品生態系統，為我們的業務尋求穩定的原材料供應和更大的收入。

收入成本。在截至2021年12月31日的財政年度，收入成本增至4760萬美元，而2020財年為3490萬美元，增加1270萬美元，增幅為36%。收入成本的增加主要是由於淨收入的增加。收入成本包括截至2021年12月31日的一年減記90萬美元的陳舊和緩慢流動的庫存，而截至2020年的一年為150萬美元。每當有跡象表明存貨價值減值時，我們就會將其減記。

毛利。截至2021年12月31日的年度毛利為510萬美元，佔淨收入的9.7%，而截至2020年12月31日的財年毛利為270萬美元，佔淨收入的7.2%。由於生產率提高、成本控制和生產線升級，毛利率有所提高。在我們的持續努力下，由於成本控制和生產線上的改進工作，我們的產品的質量合格率有所提高。

研究和開發費用。截至2021年12月31日的一年，研發費用增至530萬美元，而2020年為170萬美元，增加了360萬美元，增幅為214%。這一增長主要是由於研發人員的工資和社會保險費用增加了約170萬美元。研發員工的工資及社會保險開支增加，原因是新收購的子公司希特蘭及南京中置汽車及南京大新的員工數目增加，以及中國政府減輕企業社會保險負擔的新冠肺炎紓困政策到期所致。於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，與輕型電動汽車相關的設計及開發開支分別為50萬元及零。此外，由於本公司努力研發成本更低、性能更好的升級電池產品，本公司於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的電池研發材料支出分別為50萬美元及0.1美元。

銷售和營銷費用。截至2021年12月31日止年度的銷售及市場推廣開支增至230萬美元，較2020年的70萬美元增加160萬美元，增幅為228%。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，銷售及市場推廣開支佔收入的百分比分別為4.4%及1.9%。增加的主要原因是薪金、社會保險和工作人員福利以及銷售和營銷人員的支出增加了約80萬美元。銷售和營銷員工工資和社會保險費用的增加是由於南京CBAK和南京大新的員工人數不斷增加，以及中國政府減輕企業社會保險負擔的COVID-19減免政策到期。此外，考慮到收入的增長，我們增加了銷售和營銷員工的工資和福利。此外，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們參加了幾次展覽以提高我們的品牌知名度，併產生了約20萬美元和零的展覽費用。此外，交易成本和申報費增加了30萬美元，這是由於2021財年國際銷售的增加。

一般和行政費用。截至2021年12月31日的年度，一般及行政開支增至1,000萬美元，較2020年的370萬美元增加630萬美元，增幅為168%。增加的主要原因是行政僱員的薪金和社會保險費用大幅增加約210萬美元。行政管理人員的工資和社會保險支出增加，原因是新收購的子公司Hitrans以及南京中航和南京大新的員工人數不斷增加，以及中國政府減輕企業社會保險負擔的新冠肺炎紓困政策到期。我們的顧問費、法律和專業費用增加了280萬美元，這是由於與2021年收購Hitrans和籌集資金相關的諮詢費。此外，由於南京CBAK和南京大新在2021年租用了員工宿舍，我們的租金支出增加了約30萬美元。

物業、廠房和設備配置費。在對我們的業務進行戰略評估的過程中，我們評估了某些物業、廠房和設備的銷售價值的可回收性，導致截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度的減值損失分別為430萬美元和零。

撥備(追回)壞賬。在截至2021年12月31日的一年中，壞賬收回金額為80萬美元，而2020年同期的撥備為70萬美元。我們根據歷史註銷經驗、客户具體情況和經濟狀況來確定備抵金額。2021年，我們已經從客户那裏收回了100萬美元的現金。

營業虧損。由於上述原因，截至2021年12月31日的年度，我們的運營虧損總額為1170萬美元，而2020年為850萬美元，增加了320萬美元，增幅為38%。

財務(費用)收入，淨額。截至2021年12月31日止年度，財務收入淨額為80萬美元，與截至2020年12月31日止年度的財務支出淨額140萬美元相比，增加220萬美元，增幅為156%，這是由於2021年貸款餘額減少所致，這是由於我們的保證金產生的利息收入增加了40萬美元，為發行應付票據提供資金。

其他收入(支出)，淨額。截至2021年12月31日的一年，其他收入為360萬美元，而2020年的其他支出約為40萬美元。在截至2021年12月31日的年度內，我們已確認來自高淳開發區的160萬美元補貼，以促進我們在南京的發展和運營。

權證責任的公允價值變動。我們分別在2020年12月和2021年2月完成的融資中發行了認股權證。我們決定這些權證應作為衍生負債入賬，因為權證主要是以我們的功能貨幣以外的貨幣(美元)持有。權證負債的公允價值變動主要是由於股價下跌所致。

所得税抵免。截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年，所得税抵免分別為770萬美元和零。所得税抵免主要是由於所採取的不確定税收頭寸的減少。

淨(虧損)收入。由於上述原因，我們在截至2021年12月31日的年度實現淨收益6160萬美元，而2020年淨虧損780萬美元。

流動性與資本資源

我們的流動資金需求來自各種來源，包括短期銀行貸款、其他短期貸款和根據銀行信貸協議應付的票據、我們的關聯方和非關聯方的預付款、投資者和發行股本。

在截至2021年12月31日的財年中，我們產生了6160萬美元的淨收益。截至2021年12月31日，我們擁有現金和現金等價物以及2640萬美元的限制性現金。我們的流動資產總額為1.228億美元，流動負債總額為1.128億美元，淨營運資本盈餘為920萬美元。

來自金融機構的貸款

於2018年6月4日，我們從中國光大銀行大連分行獲得最高金額為人民幣2億元(約合3,063萬美元)的銀行貸款，期限為2018年6月12日至2021年6月10日，利率為人民銀行中國銀行基準利率的130%，目前為年利率6.175%。在這些貸款下，我們分別於2018年6月12日、6月20日、9月20日和10月19日借入人民幣1.26億元(合1810萬美元)、人民幣2330萬元(合330萬美元)、人民幣900萬元(合130萬美元)和人民幣950萬元(合140萬美元)。貸款分六期償還，分別為2018年12月10日80萬元人民幣(合12萬美元)、2019年6月10日2430萬元人民幣(合350萬美元)、2019年12月10日80萬元人民幣(合12萬美元)、2020年6月10日7470萬元人民幣(合1070萬美元)、2020年12月10日80萬元人民幣(合12萬美元)、2021年6月10日6630萬元人民幣(960萬美元)。我們分別於2018年12月、2019年6月和2019年12月償還了80萬元人民幣(合12萬美元)、2430萬元人民幣(372萬美元)和80萬元人民幣(12萬美元)的銀行貸款。

2020年6月28日，公司與中國光大銀行大連分公司簽訂了變更還款時間表的補充協議。根據補充協議，剩餘的1.418億元人民幣(約合2172萬美元)貸款將分八期償還，分別是2020年6月10日的109萬元人民幣(約合17萬美元)、2020年12月10日的100萬元人民幣(合15萬美元)、2021年1月10日的200萬元人民幣(合31萬美元)、2021年2月10日的200萬元人民幣(合31萬美元)、2021年3月10日的200萬元人民幣(約合31萬美元)、2021年4月10日的200萬元人民幣(合31萬美元)、2021年5月10日的200萬元人民幣(合31萬美元)。和2021年6月10日分別為人民幣1.297億元(合1990萬美元)。截至2021年6月30日，公司已償還全部銀行貸款。

2019年10月15日，本公司以應付票據形式從中國光大銀行大連分行借款人民幣2,800萬元(約合4，12萬美元)，期限至2020年10月15日，以本公司現金共計人民幣2,800萬元(約合4，12萬美元)為抵押。本公司以3.3%的利率對應付中國光大銀行的雙日票據進行貼現。該公司於2020年10月15日償還了這些賬單。

2019年12月，本公司從中國光大銀行大連友誼支行獲得銀行融資人民幣3,990萬元(約合6,100,000美元)，期限至2020年11月6日，年息5.655%。該貸款以BAK Asia持有的CBAK Power 100%股權和湖北BAK房地產有限公司的建築物作為抵押，該公司首席執行官李雲飛先生持有15%的股權。在貸款項下，本公司於二零二零年十二月修復銀行貸款人民幣三千九百九十萬元(約六百一十萬美元)。

2021年11月16日，本公司從交通銀行股份有限公司紹興分行獲得最高金額為人民幣1.201億元(約合1,900萬美元)的銀行融通，期限為2021年11月18日至2026年11月18日。該設施由該公司的土地使用者和建築物保護。根據該貸款，本公司已借入人民幣5600萬元(約合890萬元)，期限至2022年11月16日，年利率為4.35%。2022年2月28日，本公司從上述貸款中借款人民幣710萬元(約合110萬美元)，期限為2022年2月28日至2023年2月28日。

本公司向交通銀行股份有限公司紹興分公司借入一系列承兑匯票，合共人民幣5,350萬元(約合8,400,000美元)，期限至2022年1至6月，以本公司現金合共人民幣2,660萬元(約4,300,000美元)及應收票據合共人民幣2,690,000元(約4,300,000美元)作抵押。

本公司向交通銀行股份有限公司紹興分公司借入一系列承兑匯票，合共人民幣2,020萬元(約3,200,000美元)，期限至2022年5月，以本公司現金人民幣1,010萬元(約合1,600,000美元)及本公司的土地使用權和建築物作抵押。

於2020年10月至12月，本公司向招商銀行借入一系列承兑匯票，金額合共人民幣1,350萬元(約2，07萬美元)，期限至2021年4月至6月，以本公司現金合共人民幣1,350萬元(約2，07萬美元)作抵押。該公司在2021年4月至6月期間償還了賬單。

本公司於2022年1月至6月向中國農業銀行借入一系列承兑匯票，合共人民幣1,790萬元(約合280萬美元)，期限各不相同，並以本公司現金合共人民幣1,790萬元(約合280萬美元)作抵押。

截至2022年1月至6月，本公司向中國浙商銀行股份有限公司瀋陽分行借入一系列承兑匯票共計人民幣5740萬元(約合900萬美元)，期限截至2022年1月至6月，其中以本公司現金共計人民幣5610萬元(約合880萬美元)和本公司的應收票據共計人民幣130萬元(約合20萬美元)為抵押。

2021年4月19日，本公司從寧波銀行股份有限公司獲得五年期承兑匯票融通，最高金額為人民幣8440萬元(約合1320萬美元)。在貸款項下提取的任何金額都需要至少等額的現金或應收銀行承兑匯票形式的擔保。在貸款項下，截至2021年12月31日，本公司以應付票據的形式向寧波銀行股份有限公司借款人民幣1,000萬元(約合160萬美元)，期限為2022年1月至2月，以本公司的現金總額人民幣1,000萬元(約合160萬美元)為抵押。

於2022年1月17日，本公司向農業銀行取得一項為期一年的短期貸款，金額最高為人民幣1,000萬元(約合1,600,000美元)，按中國人民銀行基準利率的105%計息，年利率為3.85%。該貸款由本公司行政總裁李雲飛先生及李雲飛先生的妻子袁慶慧女士擔保，截至本報告日期，本公司借款人民幣1,000萬元(約合160萬美元)。

2022年2月9日，本公司從江蘇高淳農村商業銀行獲得一筆一年期貸款，金額最高為人民幣1,000萬元(約合160萬美元)，按中國人民銀行基準利率的124%計息，年利率為4.94%。該設施由本公司行政總裁李雲飛先生及李雲飛先生的妻子擔保。清輝園。截至本報告之日，該公司借款人民幣1000萬元(約合160萬美元)。

2022年3月8日，本公司從浙商銀行股份有限公司上虞分公司獲得一筆為期一年的貸款，最高金額為人民幣1,000萬元(約合1,600,000美元)，年息5.5%。該設施由BAK Asia及本公司首席執行官李雲飛先生持有的CBAK Power 100%股權作擔保。截至本報告之日，該公司借款人民幣1000萬元(約合160萬美元)。

截至2021年12月31日，我們承諾的銀行貸款餘額為860萬美元。

來自投資者的股權和債務融資

此外，我們還通過私募、註冊直接發行和其他股權和債務融資獲得資金：

於二零一六年七月二十八日，本公司與周繼平先生及李達偉先生訂立證券購買協議，按每股2.5美元發行及出售合共2,206,640股本公司普通股，總代價約552萬美元。2016年8月17日，本公司向上述兩名投資者發行了上述股份。

2017年2月17日，我們與包括首席執行官李雲飛先生在內的八名個人投資者分別簽署了一份諒解備忘錄，原則上這些股東同意認購我們價值1000萬美元的普通股新股。發行價是參考新股發行前的市場價格確定的。於2017年1月，股東向吾等支付合共210萬美元作為可退還保證金，其中，李雲飛先生同意認購合共112萬美元的新股，並支付20萬美元的可退還保證金。2017年4月和5月，我們從這些股東那裏獲得了960萬美元的現金。於二零一七年五月三十一日，吾等與該等投資者訂立證券購買協議，據此，吾等同意向該等投資者發行合共6,403,518股普通股，每股收購價為1.5美元，總價為960萬美元，包括向李雲飛先生發行764,018股普通股。2017年6月22日，我們向投資者發行了股票。向投資者發行股份是根據證券法第4(A)(2)節規定的豁免進行的。2019年，根據證券購買協議並經投資者同意，我們向該等投資者返還了965,579美元(約合人民幣670萬元)的部分保證金。

2019年1月7日，李大偉先生和李大偉先生分別。李雲飛與CBAK Power及天津新能源訂立協議，據此，天津新能源分別向李大為先生及李雲飛先生轉讓其向CBAK Power的貸款權利，金額分別約340萬美元(人民幣23,980,950元)及1,700,000美元(人民幣11,647,890元)(合共510萬美元，“第一欠款”)。同日，本公司與馬士基先生簽訂了一項取消協議。李大為和李雲飛先生。根據註銷協議的條款，李大為先生及李雲飛先生同意註銷第一筆債務，以換取分別為3,431,373股及1,666,667股本公司普通股，每股交換價格為1.02美元。在收到股份後，債權人解除了公司與第一筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於二零一九年四月二十六日，郎駿先生、景實女士及亞洲EVK能源汽車有限公司(“亞洲EVK”)分別與華彬動力及天津新能源訂立協議，據此，天津新能源分別向俊朗先生、景實女士及亞洲EVK轉讓其對CBAK Power約3,000,000美元(人民幣2,225,082元)、10,000,000美元(人民幣912,204元)及5,200,000美元(人民幣35,406,036元)(合共為“第二債”)的貸款權利。同日，本公司與朗駿先生、施靜女士及Asia EVK(債權人)訂立註銷協議，根據註銷協議的條款，債權人同意註銷第二筆債務，分別以300,534股、123,208股及4,782,163股本公司普通股換取，每股交換價格為1.1美元。在收到股份後，債權人解除了公司與第二筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年6月28日，李大為先生及李雲飛先生各自與CBAK Power訂立協議，分別向CBAK Power提供貸款約140萬美元(人民幣10,000,000元)及250萬美元(人民幣18,000,000元)，為期六個月(合共390萬美元，“第三筆債務”)。這筆貸款是無抵押、無利息和按需償還的。於2019年7月16日，亞力科及李雲飛先生分別與亞力科動力及大連市正鴻建築裝飾安裝工程有限公司(本公司的承建商)訂立協議，據此，大連市正鴻建築裝飾安裝工程有限公司分別向亞力科動力及李雲飛先生轉讓其對亞力科動力約2,800,000美元(人民幣20,000,000元)及人民幣2,813,810元(合共3,200,000美元)的未付建設費的權利。於2019年7月26日，吾等與李大為先生、李雲飛先生及Asia EVK(債權人)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，李大為先生、李雲飛先生及亞洲EVK同意註銷第三債項及第四債項，以換取分別為1,384,717股、2,938,067股及2,769,435股本公司普通股，每股交換價格為1.05美元。債權人收到股份後，解除了公司與第三債務和第四債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年10月10日，毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生各自與中巴動力及鄭州北汽新能源汽車有限公司(本公司供應商)訂立協議，據此鄭州北汽新能源汽車有限公司分別向毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生轉讓其對北汽動力約210萬美元(人民幣15,000,000元)、100萬美元(人民幣7,380,000元)及100萬美元(人民幣7,380,000元)(合共為“第五債”)約210萬美元(人民幣15,000,000元)的未付存貨成本的權利。

於2019年10月14日，吾等與劉尚東先生、毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生(債權人)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，劉尚東先生、毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生同意註銷及轉換第五期債務及未償還款項，以換取分別為528,053股、3,536,068股、2,267,798股及2,267,798股本公司普通股，交換價格為每股0.6美元。債權人在收到股份後，解除了公司與第五筆債務和未付保證金有關的任何債權、要求和其他義務。

於二零二零年四月二十七日，吾等與亞洲EVK李雲飛先生及沈平先生訂立註銷協議，彼等借出合共約4,300,000美元予CBAK Power(“第六筆債務”)。根據註銷協議的條款，債權人同意以每股0.48美元的交換價註銷第六筆債務，以換取合共8,928,193股本公司普通股。根據貸款金額，分別向亞洲EVK李雲飛先生及沈品先生發行2,062,619股、2,151,017股及4,714,557股股份。在收到股份後，債權人解除了公司與第六筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年7月24日，吾等與Atlas Sciences，LLC(“貸款人”)訂立證券購買協議，據此向貸款人發出本票(“NoteI”)。票據I的原始本金為1,395,000元，年息率為10%，除非按照其條款提前支付或贖回，否則將於發行後12個月到期。在扣除125,000美元的原始發行折扣和支付20,000美元的貸款人費用後，公司獲得了1,250,000美元的收益。

於2019年12月30日，吾等與Atlas Sciences，LLC訂立第二份證券購買協議，據此，本公司向貸款人發行本票(“票據II”)。債券II的原始本金為1,670,000元，年息率為10%，除非按照其條款提前支付或贖回，否則將於發行後12個月到期。在原始發行折扣150,000美元和支付貸款人費用20,000美元后，我們獲得了1,500,000美元的收益。

於二零二零年一月二十七日，吾等與貸款人訂立交換協議(“第一交換協議”)，據此吾等與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日發行予貸款人的若干本票的未償還本金餘額中分割一張原始本金金額為100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)以分割本票向貸款人發行160,256股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年2月20日，吾等與貸款人訂立另一項交換協議(“第二交換協議”)，據此，本公司及貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日發行予貸款人的若干本票的未償還餘額中，分拆一張本金金額為100,000美元的新本票(“分割本票”)；及(Ii)以分割本票向貸款人發行207,641股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年四月二十八日，吾等與貸款人訂立第三份交換協議(“第三交換協議”)，據此，本公司及貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日發行予貸款人的若干本票(原始本金為1,395,000美元)的未償還餘額中，分拆一張本金為100,000美元的新本票(“分割本票”)予貸款人；及(Ii)將分割本票交換予貸款人，以發行312,500股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年六月八日，吾等與貸款人訂立第四份交換協議(“第四份交換協議”)，根據該協議，本公司及貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中，分拆一張原始本金金額為100,000美元的新本票；及(Ii)交換分割後的本票，以向貸款人發行271,739股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年6月10日，吾等與貸款人訂立第五份交換協議(“第五份交換協議”)，根據該協議，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中分派一張新的本金金額為150,000美元的新本票，該本金的原始本金為1,395,000美元；及(Ii)交換分割後的本票以向貸款人發行407,609股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年七月六日，吾等與貸款人訂立第六份交換協議(“第六份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中分派一張新的本金金額為250,000美元的新本票，該本金的原始本金為1,395,000美元；及(Ii)交換分割後的本票以向貸款人發行461,595股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年7月8日，吾等與貸款人訂立若干交換協議，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年12月30日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中分派一張新的本金金額為250,000美元的新本票，及(Ii)以分割本票向貸款人發行453,161股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年七月二十九日，吾等與貸款人訂立第七份交換協議(“第七份交換協議”)，根據該協議，本公司及貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本金額為1,395,000美元的若干承諾票據的未償還餘額中，分拆一張本金為365,000美元的新本票；及(Ii)將分割本票交換予貸款人，以發行576,802股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年十月十二日，吾等與貸款人訂立一項對承付票的修訂(“修訂”)，根據該修訂，貸款人有權在其選擇下隨時將該等票據的全部或任何部分未償還餘額轉換為本公司的普通股股份，直至該等票據的餘額已全部付清為止。每次轉換的轉換價格將根據以下公式計算：80%乘以緊接申請轉換前十(10)個交易日公司普通股的最低收盤價。儘管如此，在任何情況下，轉換價格都不會低於1.00美元。

根據修訂，於2020年10月13日，我們將票據的部分未償還餘額交換為發行709,329股本公司普通股，每股面值0.001美元給貸款人。

於2020年10月20日，本公司以票據項下剩餘餘額778,252美元，向貸款人發行329,768股普通股，每股面值0.001美元。

於二零二零年十一月五日，Tillicum Investment Company Limited與CBAK南京及深圳東星實業有限公司(本公司的設備供應商)訂立協議，據此，深圳市東星實業有限公司向Tillicum Investment Company Limited轉讓其對CBAK Power欠下的約11，17萬美元(人民幣75,000,000元)未付設備成本的權利(“第七筆債務”)。

2020年11月11日，我們與Tillicum投資有限公司簽訂了一項取消協議。根據註銷協議的條款，Tillicum Investment Company Limited同意註銷第七期債務，以換取本公司3,192,291股普通股，交換價為每股3.5美元。債權人收到股份後，解除了公司與第七筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。 

於二零二零年十二月八日，吾等與若干機構投資者訂立證券購買協議，據此，吾等以登記直接發售方式發行合共9,489,800股本公司普通股，每股收購價為5.18美元，並於發行日期起計36個月內，扣除向配售代理收取的費用及其他發售費用前，以每股6.46美元可行使的行使價購買合共3,795,920股本公司普通股，總收益約4,916萬元。 由本公司支付。

於2021年2月8日，吾等與該等投資者訂立另一項證券購買協議，據此，吾等以登記直接發售方式發行合共8939,976股本公司普通股，每股收購價為7.83美元。此外，我們向投資者發行(I)同時私募，A-1系列認股權證購買共4,469,988股普通股，每股行使價7.67美元，自發行日起可行使42個月；(Ii)在登記直接發行中，B系列認股權證購買總計4,469,988股普通股，每股行使價7.83美元，自發行日起可行使90天；以及(Iii)在登記直接發售中，A-2系列認股權證最多可購買2,234,992股普通股，每股行使價7.67美元，自發行之日起可行使45個月。在扣除向配售代理支付的費用及本公司應付的其他發售費用前，吾等從登記直接發售及同時進行的私募中獲得約7,000萬美元的總收益。

於2021年5月10日，吾等與本公司尚未發行的B系列認股權證持有人訂立B系列認股權證第1號修正案(“B系列認股權證修訂”)。為符合B系列認股權證修訂，B系列認股權證的有效期由2021年5月11日延長至2021年8月31日。

截至2021年8月31日，我們尚未收到投資者關於行使B系列權證的任何通知。截至本報告之日，B系列認股權證和A-2系列認股權證均已到期。

我們目前正在大連和南京的工廠擴大產品線和生產能力， 這需要更多的資金來為擴張提供資金。由於不斷變化的業務狀況或其他未來發展，包括我們可能決定進行的任何投資或收購，我們也可能需要額外的現金。如果需要，我們計劃在到期時續期銀行貸款，並計劃在未來通過銀行借款和股權融資籌集更多資金，以滿足我們日常的現金需求。但我們不能保證我們會成功獲得此類融資。如果我們現有的現金和銀行借款不足以滿足我們的要求，我們可能會尋求出售股權證券、債務證券或從貸款機構借款。我們不能保證融資將以我們需要的金額或我們可以接受的條款提供，如果有的話。出售股票證券，包括可轉換債務證券，將稀釋我們現有股東的利益。債務的產生將轉移營運資本的現金和用於償還債務的資本支出，並可能導致限制我們的運營和我們向股東支付股息的能力的運營和財務契約。如果我們無法獲得所需的額外股本或債務融資，我們的業務運營和前景可能會受到影響。

下表列出了所示期間我們的現金流摘要：

(所有金額均以千美元為單位)

經營活動

在截至2021年12月31日的一年中，用於經營活動的淨現金為430萬美元，而2020年用於經營活動的淨現金為510萬美元。於2021年於經營活動中使用的現金淨額主要由於本公司淨利(未計非現金折舊及攤銷、存貨減記、股份補償及認股權證負債公允價值變動)460萬美元(未計物業、廠房及設備處置虧損、非流通股本證券減值費用及認股權證負債公允價值變動)所抵銷，但不確定税務頭寸減少750萬美元所抵銷。

二零二零年經營活動所用現金淨額主要由於本公司淨虧損(出售物業、廠房及設備前虧損、物業、廠房及設備減值費用及不包括非現金折舊及攤銷及認股權證負債公允價值變動)290萬美元，貿易賬款及應收票據增加2,080萬美元，但貿易賬款及應付票據增加1,110萬美元、應付前附屬公司增加340萬美元及政府撥款增加290萬美元。

投資活動

在截至2021年12月31日的財年中，用於投資活動的淨現金從2020年的570萬美元增加到3810萬美元。2021年用於投資活動的現金淨額包括收購Hitrans所得收益1,780萬美元(扣除所獲得的現金淨額)、購買非上市證券1,400萬美元以及購買物業、廠房和設備以及在建建築所得收益1,920萬美元。

在截至2020年12月31日的財政年度，用於投資活動的現金淨額主要包括購買物業、廠房和設備以及在建項目570萬美元。

融資活動

在截至2021年12月31日的財年，融資活動提供的淨現金為4830萬美元，而2020財年為2580萬美元。於截至二零二一年十二月三十一日止年度，融資活動所提供的現金淨額主要包括向機構投資者發行股份所得款項淨額6,550萬美元，但由償還銀行借款1,390萬美元、償還葉俊南先生的貸款2,800,000美元及償還非關連人士的借款4,000,000美元所抵銷。

於截至二零二零年十二月三十一日止年度，融資活動提供的現金淨額主要包括向機構投資者發行股份所得款項淨額4,530萬美元、來自非關聯方的借款350萬美元，但因償還銀行借款1,330萬美元及償還來自非關聯方的借款980萬美元而部分抵銷。

截至2021年12月31日，我們的信貸安排和信用額度下的未償還本金如下：

(所有金額均以千美元為單位)

資本支出

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年中，我們的資本支出分別為1920萬美元和1750萬美元。我們2021年的資本支出主要用於建設我們的大連工廠和南京工廠。下表列出了我們在所示期間的資本支出按用途分列的情況。

(所有金額均以千美元為單位)

我們估計，我們在2022財年的總資本支出將達到約3000萬美元。這筆資金將用於建設擁有新生產線和電池模塊包裝線的新工廠。 

關鍵會計政策

我們的綜合財務信息是根據美國公認會計原則編制的，這要求我們做出影響(1)我們資產和負債的報告金額，(2)每個會計期間結束時我們的或有資產和負債的披露，以及(3)每個會計期間的收入和支出的報告金額的判斷、估計和假設。我們根據自己的歷史經驗、對當前業務和其他情況的瞭解和評估、基於現有信息和合理假設對未來的預期，不斷評估這些估計，這些共同構成了我們對其他來源不太明顯的事項做出判斷的基礎。由於使用估計數是財務報告程序的一個組成部分，我們的實際結果可能與這些估計數不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他政策更高的判斷力。

在審查我們的財務報表時，還應考慮以下因素：(1)我們對關鍵會計政策的選擇；(2)影響這些政策應用的判斷和其他不確定性；(3)報告結果對條件和假設變化的敏感性。我們認為以下會計政策涉及編制財務報表時使用的最重要的判斷和估計。

我們認為以下是最關鍵的會計政策：

收入確認

當我們的客户獲得對承諾的商品或服務的控制權時，我們確認收入，其金額反映了客户預期用這些商品換取的對價。我們按照ASU第2014-09號規定的五步模式確認收入：(I)確定與客户的合同；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配到合同中的履約義務；以及(V)當(或作為)我們履行履約義務時確認收入。

產品銷售收入在客户獲得對我們產品的控制權時確認，這發生在某個時間點，通常是在交付給客户時。如果本應確認的資產的預期攤銷期限為一年或更短，或金額無關緊要，我們將在發生時計入獲得合同的增量成本。

產品銷售收入是在扣除為與客户簽訂的合同中提供的適用折扣和津貼而建立的準備金後記錄的。

產品收入準備金被歸類為產品收入的減少，通常分為兩類：折扣和退貨。這些準備金是基於對相關銷售所賺取或將索賠的金額的估計，並歸類為應收賬款的減少，因為應支付給我們的客户的金額。

長期資產減值準備

長期資產，包括物業、廠房及設備、預付土地使用權及無形資產，每當發生事件或環境變化顯示資產的賬面值可能無法收回時，便會就減值進行審核。

將持有和使用的長期資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量，則減值費用按該資產的賬面金額超過該資產公允價值的金額確認。

貿易賬款和應收票據

應收貿易帳款和票據按發票金額、扣除壞賬準備和銷售退回入賬。壞賬準備是我們對現有應收賬款中可能出現的信用損失金額的最佳估計。我們根據歷史註銷經驗、客户具體情況和經濟狀況來確定津貼。

未付應收賬款餘額被逐一審查，以確定是否可以收回。賬户餘額在用盡所有收款手段後從津貼中註銷，追回的可能性被認為微乎其微。

盤存

存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。庫存成本採用加權平均成本法確定，包括購買庫存並將其帶到現有位置和狀況所產生的支出。對於成品和在製品，成本包括基於正常運營能力的生產管理費用的適當份額。可變現淨值是在正常業務過程中估計的銷售價格，以及較難合理預測的完工、處置和運輸成本。

我們記錄對其庫存的調整，用於估計可變現淨值中的過時或減值，相當於庫存成本與估計可變現淨值之間的差額。在確認損失時，為該存貨建立了新的成本基礎，隨後事實和環境的變化不會導致恢復或增加新建立的成本基礎。

保修

我們為我們所有的產品提供製造商的保修。我們對售出的產品計提保修準備金，其中包括我們對保修期內更換項目的預計維修成本的最佳估計。這些估計數是根據迄今發生的實際索賠以及對今後索賠的性質、頻率和費用的估算得出的。鑑於我們當前產品的銷售歷史相對較短，這些估計本身就是不確定的，而且我們歷史上或預計的保修經驗的變化可能會導致未來保修準備金的重大變化。預計在未來12個月內產生的保修準備金部分計入應計負債，其餘餘額計入綜合資產負債表中的其他長期負債。

政府補助金

我們在中國的子公司根據中國政府的相關政策從中國當地政府機構獲得政府補貼。一般來説，我們將收到的政府補貼作為收入列報，除非收到的補貼專門用於補償特定費用，這些費用已通過抵消特定費用來核算，如研發費用、利息費用和搬遷費用。近距離獲得的政府補貼將被推遲確認，直到這種確認的標準得以滿足。

適用於土地的贈款在其上建造的折舊設施的使用年限內攤銷。對於研究和開發費用，我們將政府撥款與撥款批准文件中規定的研發活動費用在發生該等費用時的相應期間進行匹配和抵銷。

基於股份的薪酬

我們採納了ASC主題718的條款，該條款要求我們根據授予日的公允價值計量和確認授予股權工具的補償費用。成本在歸屬期間(或必要的服務期間)確認。ASC主題718還要求我們基於當前的公允價值來衡量可轉讓分類獎勵的成本。該裁決的公允價值將在隨後的每個報告日至結算日重新計量。所需服務期間的公允價值變動確認為該期間的補償成本。此外，ASC主題718要求我們在計算與股票薪酬相關的費用時估計罰沒。

每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權估值模型估計的。預期波動率乃根據本公司在美國上市普通股的歷史波動率訴訟及其他相關市場資料而釐定。我們使用歷史數據來估計估值模型中使用的股票期權行使和員工離職行為。已授出購股權的預期條款來自期權定價模型的輸出，代表已授出購股權預期未償還的期間。由於股票期權一旦行使，將主要在美國資本市場交易，股票期權合同期內的無風險利率以授予時有效的美國國債收益率曲線為基礎。

認股權證法律責任

對於未與公司股票掛鈎的權證，本公司於每個資產負債表日將已發行認股權證的公允價值記為負債，並將估計公允價值變動記為綜合經營報表和全面收益表中的非現金損益。認股權證責任按公允價值(第3級)於資產負債表確認。這些權證的公允價值是使用雙項模型確定的。

會計準則的變化

有關公告的討論，請參閲本公司合併財務報表附註2“重要會計政策及實務摘要--最近採納的會計準則”。

匯率

我們中國子公司的財務記錄以人民幣保存。為了編制我們的財務報表，我們將人民幣金額轉換為美元金額。我們資產負債表上的資產和負債金額是使用截至資產負債表日期的收盤匯率換算的。收入、費用、損益按該等財務報表所涵蓋期間的平均匯率換算。換算產生的調整(如果有)計入我們資產負債表中股東權益部分的累計其他綜合收益。最初以人民幣計入並換算成美元的所有其他金額均按確認日的收盤匯率換算。因此，計算這些比較中的數額的匯率每年都不同。

在編制我們的財務報表時，用於將人民幣金額換算成美元的匯率如下：

第7A項。關於MARKETRISK的定量和定性披露。

不適用。

項目8.財務報表和補充數據。

財務報表

CBAK能源科技公司及附屬公司

合併財務報表

在過去幾年裏

2020年12月31日和2021年12月31日

CBAK能源科技公司

及附屬公司

目錄

獨立註冊公眾會計報告第一次

致CBAK能源科技公司的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

本核數師已完成審計CBAK能源科技及其附屬公司(“本公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至2021年12月31日止兩個年度的相關綜合經營報表及全面收益(虧損)表、股東權益及現金流量變動表及相關附註(統稱“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合財務狀況，以及截至2021年12月31日期間這兩個年度的綜合經營業績和現金流量，符合美國公認會計原則。

持續經營的企業

所附綜合財務報表乃假設本公司將繼續作為持續經營企業而編制。正如綜合財務報表附註1所述，截至2021年12月31日，公司經營活動產生的現金流量為負，前幾年發生的經常性淨虧損累計虧損，以及不到一年到期的重大短期債務。所有這些因素都令人對其繼續經營下去的能力產生了很大的懷疑。管理層在這些事項上的計劃也在合併財務報表附註1中討論。這些合併財務報表不包括可能因這一不確定性的結果而產生的任何調整。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須對公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在本期對綜合財務報表進行審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，且：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。傳達關鍵審計事項不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達下述關鍵審計事項而就關鍵審計事項或與該等事項有關的賬目或披露提供單獨意見。

持續經營的企業

所附綜合財務報表乃假設本公司將繼續作為持續經營企業而編制。正如綜合財務報表附註1所述，截至2021年12月31日，公司經營活動產生的現金流量為負，前幾年發生的經常性淨虧損累計虧損，以及不到一年到期的重大短期債務。本公司有合約責任，例如購買設備的承諾、樓宇建造成本、應付款項、向附屬公司注資及短期貸款(統稱為“責任”)。目前管理層的預測和相關假設表明，他們有能力通過管理支出和在必要時獲得額外債務融資、從現有董事和股東那裏獲得貸款以及私募股本以滿足其運營需要來履行義務。如果獲得此類融資的能力受到限制，公司可以通過減少資本支出和其他運營支出來管理現金流出，以履行義務。

我們將管理層對公司持續經營能力的評估視為一項重要的審計事項。管理層作出判斷，認為本公司的計劃可能會得到有效執行，並將提供必要的現金流，為本公司到期的清償提供資金。具體地説，在確定本公司的計劃是否可能有效實施時，具有最高影響程度和主觀性的判斷包括其預測運營現金流所依據的收入增長和毛利率假設、其減少資本支出和其他運營支出的能力、其從資本市場獲得資金的能力以及從現有董事和股東那裏獲得貸款的能力。審計管理層的判斷需要審計師高度的判斷和更大程度的審計努力。

處理這一事項涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對綜合財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)測試管理層預測經營現金流的主要假設，包括收入增長和毛利率假設；(Ii)評估公司能夠從資本市場獲得資金的可能性；(Iii)評估公司能夠在需要時減少資本支出和其他運營支出的可能性；以及(Iv)評估公司能夠從現有董事和股東那裏獲得貸款的可能性。

庫存減記

如綜合財務報表附註5所述，存貨按成本或可變現淨值中較低者列賬，成本按加權平均成本法釐定。潛在陳舊或移動緩慢的存貨的減記乃根據管理層對未來需求及市場情況的假設而記錄。在截至2021年12月31日的年度，公司記錄的存貨減值費用為90萬美元。庫存包括已經減記到公司對其可變現價值的最佳估計的項目，其中包括對各種因素的考慮。

我們認為庫存減記是一項重要的審計事項。該公司對未來降價的決定是主觀的。具體地説，在評估公司的銷售策略和相關的存貨減價假設如何影響存貨的可變現價值時，審計師的判斷在很大程度上是主觀的。

處理這一事項涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對綜合財務報表的整體意見。這些程序除其他外包括：(1)在盤點存貨期間觀察存貨的實物狀況；(2)評價管理層編制可變現淨值估算值的程序是否適當；(3)通過考慮歷史趨勢以及與審計其他領域獲得的證據的一致性，測試關於質量、損壞、未來需求、銷售價格和市場狀況的假設的合理性；以及與產品團隊中的個人確認這些假設；及(4)評估本公司對緩慢移動及陳舊存貨的存貨成本調整至可變現淨值，方法為(1)將可變現淨值調整的歷史估計與存貨成本的實際調整作比較，及(2)分析截至計量日期的銷售情況。

長期資產減值評估

正如綜合財務報表附註7所述，每當事件或環境變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核該等資產的減值。將持有和使用的長期資產的可回收性是通過將資產的持有量與資產預期產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量，則按該資產的賬面金額超過該資產的公允價值的金額確認減值費用。公允價值一般根據報價市場價格(如有)或貼現現金流分析計量。根據所進行的分析，截至2021年12月31日，長期資產的公允價值超過其賬面價值，截至2021年12月31日的年度未確認減值。

我們確認對長期資產減值的評估是一項重要的審計事項，因為在對未來現金流量的預測中使用了重大估計和假設管理，包括應用於這些預測未來現金流量的預期生產和銷售量、生產成本、運營費用和貼現率。執行審計程序以評估這些估計和假設的合理性需要審計師高度的判斷和更大的努力程度。

處理這一事項涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對綜合財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)將公司使用的方法，即基於未來貼現現金流量計算的可收回金額與行業慣例進行比較，並測試預測中使用的基礎數據的完整性和準確性；(Ii)評估計算中使用的重要假設的合理性，其中包括預期產量和銷售量、生產成本、運營費用和貼現率，方法是將其與來自多個來源的外部行業展望報告進行比較，並分析管理層估計的歷史準確性；及(Iii)讓我們的估值專家協助我們評估估值方法的適當性及所用假設(包括折現率)的合理性。

商譽減值評估

如綜合財務報表附註12及13所述，截至2021年12月31日，本公司的綜合商譽餘額為160萬美元。本公司至少每年或在事件發生或情況發生變化時對報告單位的賬面價值進行評估，而這些變化很可能導致報告單位的估計公允價值低於其賬面價值。本公司進行了截至2021年12月31日的商譽減值分析。為進行減值測試，管理層將其商譽分配給相關現金產生單位(“現金產生單位”)，並將該等現金產生單位的可收回金額與其各自的進賬金額進行比較。管理層根據使用價值(“VIU”)釐定該等現金單位的可收回金額，而使用價值是根據預期來自有關現金單位的貼現現金流計算的。管理層的現金流預測包括與預期產量及銷售量、生產成本、營運開支及折現率有關的重大判斷及假設。截至2021年12月31日止年度，CGU的公允價值超過其賬面值，且並無確認減值。

我們確認商譽減值評估是一項重要的審計事項，因為在預測未來現金流量時使用了重大的估計和假設管理，包括應用於預測的未來現金流量的預期產量和銷售量、生產成本、運營費用和貼現率。執行審計程序以評估這些估計和假設的合理性需要審計師高度的判斷和更大程度的努力。

處理這一事項涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對綜合財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)將公司使用的方法，即基於未來貼現現金流量計算的可收回金額與行業慣例進行比較，並測試預測中使用的基礎數據的完整性和準確性；(Ii)評估計算中使用的重要假設的合理性，其中包括預期產量和銷售量、生產成本、運營費用和貼現率，方法是將其與來自多個來源的外部行業展望報告進行比較，並分析管理層估計的歷史準確性；及(Iii)讓我們的估值專家協助我們評估估值方法的適當性及所用假設(包括折現率)的合理性。

壞賬撥備的評定

正如綜合財務報表附註2所述，壞賬準備是本公司對本公司現有應收貿易賬款中可能出現的信貸損失金額的最佳估計。本公司根據歷史核銷經驗、客户具體情況和經濟狀況確定備抵金額。未付應收賬款餘額應逐一審查是否可收回。賬户餘額在所有收款手段用盡後從津貼中扣除，追回的可能性被認為微乎其微。根據所進行的分析，截至2021年12月31日，公司保留了460萬美元的壞賬準備。

我們將壞賬準備的評估確定為一項重要的審計事項。具體而言，特定撥備是一項估計，涉及通過考慮各種因素，如任何糾紛的性質、客户的溝通、歷史催收和應收賬款未償還天數，來評估催收客户應收賬款的可能性。審計師的主觀判斷被用於評估在評估這些因素時所獲得的證據的相關性和可靠性。

處理這一事項涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對綜合財務報表的整體意見。這些程序包括(其中包括)：(I)調查特定撥備相對於應收賬款淨額和上一年度特定撥備的大幅波動；(Ii)詢問公司人員以評估為某些客户設立特定撥備的理由；(Iii)通過評估基本的合同文件、歷史收款趨勢、與客户的溝通和其他額外因素來評估公司對特定客户撥備的估計；及(Iv)評估在資產負債表日之後發生的後續收款，並考慮後續潛在事件對特定撥備估計的影響。

/s/ 百夫長ZD CPA&Co..

百夫長ZD會計師事務所

自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

中國香港

April 15, 2022

PCAOB ID：2769

CBAK能源科技及其子公司

合併資產負債表

截至2020年12月31日和2021年12月31日

(除股份數目外，以美元計算)

見合併財務報表附註。

CBAK能源科技及其子公司

合併業務和綜合收入報表(虧損)

截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度

(除股份數目外，以美元計算)

見合併財務報表附註。

CBAK能源科技及其子公司

合併股東權益變動表

截至2020年和2021年的年度

(除股份數目外，以美元計算)