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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止2021年12月31日

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金文件編號001-41252

T Stamp Inc..

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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博靈道東北3017號，1樓和2樓亞特蘭大, 鎵30305

(註冊人主要執行辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號(404) 806-9906

根據該法第12(B)條登記的證券：

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根據該法第12(G)條登記的證券：無。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示發行人(1)是否已在過去12個月內提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告(或在較短的時間內要求註冊人提交此類報告)，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估(15 USC。7262(B))，由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所提供。☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐不是☒

註冊人的A類普通股於2022年1月31日在納斯達克證券交易所開始交易。登記人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值，根據登記人的A類普通股於該日在納斯達克證券交易所的最後出售價格計算，為#美元。63.4百萬美元(9,743,000股，每股收盤價6.51美元)。已發行的A類普通股-23,530,0212022年4月6日的股票。

引用成立為法團的文件

無

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第一部分：

項目1.我們的業務

組織歷史

Trust Stamp於2016年4月11日根據特拉華州法律註冊成立，名稱為“T Stamp Inc.”。該業務最初名為T Stamp LLC，成立於2015年11月9日，是佐治亞州的一家有限責任公司。於二零一六年，本公司進行“分拆”業務重組，將本公司的業務轉移至新成立的全資附屬公司T Stamp Inc.(即本公司)。截至本報告日期，本公司不再是T Stamp LLC的子公司，T Stamp LLC也不再是本公司的多數股東。

概述

Trust Stamp是一家人工智能公司，開發專有身份解決方案，以幫助確定一個人是否如他們所説的那樣，他們是否值得信任，包括Trust Stamp的人工智能面部生物識別，它可以建立生命證據，並抵抗演示攻擊。在該示例中，生物測定捕獲可以被轉換為標記化身份(IT²)對用户是唯一的，但不能被反向工程和重建到用户的面部或其他生物測定數據中，不構成PII。

每個IT部門²可以存儲在身份湖中^TM或者提交給零知識證明匹配者，並與所有其他散列進行比較，從而使我們的人工智能能夠預測單個主題是否生成了兩個或更多IT²即使受試者已經通過了常規的KYC考試，使用(例如)偽造的身份證件。使用這項技術，用户的IT²可用於重新身份驗證目的，包括在整個組織或甚至在組織聯盟內進行帳户恢復、無密碼登錄、創建新帳户等，所有這些都以快速、安全的低成本和低摩擦交付方式實現。

我們的技術正被用於加強盡職調查、遵守KYC/AML和“第二次機會”批准客户入職和賬户訪問，以及提供人道主義和發展服務。使用我們的技術，企業可以批准更多用户，阻止不良行為者訪問系統和服務，並以卓越的用户體驗留住現有用户。

我們利用微服務體系結構和高度可擴展的雲計算資源以及先進的工具、能力和敏捷性，例如GPU處理、神經網絡和Quantum Ledger數據庫，比以往更快、更有效地處理數據，並以極低的成本交付產品，允許跨多個行業使用，包括：

我們的背景

我們進入市場，構建面部生物識別認證系統，用於入職、欺詐檢測和安全應用。這使我們能夠籌集資金，產生收入來資助我們的核心人工智能微服務，並在用户知情同意的情況下使用實時數據來改進我們的技術。在基於面部生物識別的使用之後，我們開始了散列來自第三方生物識別服務提供商的生物識別數據的過程，最初是非接觸式手掌和指紋模板。我們的業務模式現在專注於許可年度經常性收入(ARR)，生成按使用付費的服務，實施我們的哈希技術，將未來的試點限制在超大規模的使用案例中，使用執行合作伙伴進行商品化實施，並與行業領先的渠道合作伙伴一起部署我們的哈希技術。

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商業模式

Trust Stamp的商業模式是一家技術許可公司--我們將我們的產品許可給公司，然後這些公司將我們的技術整合到產品和服務中，這些產品和服務要麼出售，要麼用於自己的目的。我們專注於授權ARR生成按使用付費服務，包括：

此外，我們還開發了使用我們的面部識別技術的加密電子郵件產品(Trusted Mail®www.trustedmail.pro.)。這項技術由一家擁有多數股權的子公司持有：Trusted Mail Inc.

市場

Trust Stamp認為自己處於身份認證市場，該市場主要由生物特徵認證提供商組成。Trust Stamp的關鍵子市場是為開户、訪問和欺詐檢測目的的身份認證，以及創建象徵性身份以促進金融和社會包容。管理層對其服務的市場潛力進行了部分評估，方法是審查以下報告和文章，這些報告和文章都不是本公司委託編寫的，也不是通過引用納入的：

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根據《福布斯》雜誌2019年9月發表的一篇關於向服務不足的人羣提供銀行服務的文章：

造成當前身份驗證問題的最大因素之一是密碼的使用。靜態密碼(即我們每天通常用來登錄各種帳户和服務的密碼類型，從創建之日起基本上保持不變)有許多弱點：

根據牛津大學計算機科學系和萬事達卡2015年發佈的一份報告，21%的用户在2周內忘記密碼，25%的用户每天至少記住1個密碼，每3筆在線交易中就有1筆在結賬時因忘記密碼而放棄。

最重要的是，存儲的生物識別圖像和模板代表着日益增長的和未量化的財務、安全和公關責任，並受到越來越多的政府、媒體和公眾的審查，因為生物識別數據一旦被黑客攻擊就不能“改變”，因為它們與用户的身體特徵和/或行為密切相關。

隨着生物識別技術變得幾乎無處不在，一系列風險正變得更加普遍。生物識別身份驗證在金融服務、就業、旅行和醫療保健領域的普及不可避免地意味着，犯罪分子正變得更容易獲得生物識別數據庫，接管生物識別證書的動機也在蓬勃發展。即使在按預期運行時，生物識別技術也引發了隱私問題，這引起了監管機構的密切關注。多個司法管轄區已將生物識別技術歸入特殊或敏感的個人數據類別，並要求在收集和保管方面採取更強有力的保障措施。

為了應對這一前所未有的危險，Trust Stamp開發了其IT²解決辦法。

主要產品和服務

Trust Stamp最重要的技術是不可逆的身份令牌^TM(也稱為IT^2TM_, 常青哈希^TM, EgHash^TM和我的哈希^TM)與可以使用生物測定或其他識別數據的一個或多個源的數據體系結構相結合。一旦創建了“散列轉換”算法，無論其來源如何，類似的通道散列都是可比較的。IT行業²防止系統和數據宂餘，提供終身“數字DNA”，可以存儲(或轉移到)任何類型的KYC或關係數據，其中的字段分別經過哈希處理或(加鹽處理和)加密，從而促進選擇性的數據共享。產品利用它²是Trust Stamp的主要產品，佔其截至2021年12月31日的年度收入的大部分。

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它²解決方案

IT行業²(對於不可逆轉換的身份令牌)用無意義的數字、字母和符號替換生物識別模板和掃描，以便使用專有過程將敏感數據從犯罪分子手中移除，深度神經網絡通過該過程將來自任何來源的生物識別和其他識別數據不可逆轉地轉換為安全的令牌身份。這個IT²對於用户來説是唯一的，每次從活的主題生成時都是不同的，並且不能被反向工程和重建到用户的面部或其他原始身份數據中。

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可以存儲每個令牌，並將其與來自相同模式的所有其他令牌進行比較，從而允許公司的人工智能分析預測單個對象是否生成了兩個或更多令牌，即使該對象已經通過了常規的KYC，使用例如偽造的身份證件。使用這項技術，用户的IT²可用於重新身份驗證目的，包括帳户恢復、無密碼登錄、創建新帳户以及在整個組織或組織聯盟內執行更多操作，所有這些都以快速、安全的低成本、低摩擦交付方式完成。

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我們的技術正被用於加強盡職調查、遵守KYC/AML和“第二次機會”批准客户入職和賬户訪問，以及提供人道主義和發展服務。該解決方案允許組織批准更多用户，阻止不良行為者訪問系統和服務，並以卓越的用户體驗留住現有用户。

我們的散列和匹配技術可以最大限度地提高所有類型身份數據的有效性，同時使其更安全地使用、存儲和共享。無論身份數據的來源是什麼，都可以作為IT進行存儲和比較²。有關示例，請參閲下面的圖表。

分佈

通過許可，我們允許客户在各種應用中使用我們的技術。用途可包括(例如)：

Trust Stamp與其客户簽訂許可協議，通常為託管產品、內部部署解決方案或兩者兼而有之，根據該協議，客户定期和/或按批量支付初始產品開發費用以及使用Trust Stamp技術的許可費。除了消費和支付Trust Stamp的服務供他們自己使用外，一些主要客户還作為渠道合作伙伴，向他們自己的客户羣提供Trust Stamp產品，無論是作為獨立產品還是作為升級產品集成到他們自己的服務中。

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競爭

我們可以使用來自任何來源的任何身份數據，可能會打破供應商和醫療設備的鎖定，但我們的主要市場目標是生物識別服務行業，該行業正在呈指數級增長，同時受到消費者、媒體和立法機構對存儲生物識別數據的反彈的威脅。這個它²可以潛在地覆蓋在任何生物特徵或其他身份數據提供商上。

一般來説，我們與身份認證行業的任何公司都在爭奪客户預算，我們的業務計劃要求我們獲得生物特徵認證服務預計支出的1%的一小部分。該領域的主要競爭對手包括Next Biometrics、Gemalto、IDEMIA、Synaptics、Cognitec、Innovatrics、Suprema、FaceTec、Rank One Computing、Acuant、Jumio、Onfido和Mitek等公司。然而，我們相信，由於我們技術解決方案的獨特性，公司目前沒有任何核心IT的直接競爭對手²我們業務計劃中的增長重點所在的解決方案。

我們解決方案的商業優勢是我們能夠跨供應商和模式開展工作，我們繼續追求先發優勢，包括我們的全球規模夥伴關係，它正在全球人道主義和發展市場實現網絡效應。我們相信，這一組合將使潛在競爭對手失去吸引力，無法複製我們已經花費了6年和數百萬美元來試圖繞過我們的多項(和持續的)專利申請和/或提供基於不同技術的平行產品。

我們相信，如果有足夠的時間和資源，我們可以增強任何生物識別模式，包括面部、手、虹膜、語音、步態和行為，以及任何其他識別數據，使我們相對於生物識別服務提供商處於獨特的地位。

據我們所知，沒有任何其他提供商能夠以這種方式提供或支持身份驗證模式的激增，因此，我們相信沒有其他公司在這一領域與我們直接競爭。如果我們的入市戰略成功，生物識別服務提供商可以成為渠道分銷商，而不一定是競爭對手。

增長戰略

我們的業務計劃要求我們獲得生物識別身份驗證服務預計支出的1%(1%)的一小部分。我們在這方面的策略是：

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員工

鑑於其團隊的地域多樣性，併為促進具有成本效益的管理，Trust Stamp通過各種行政結構確保其常設團隊成員的服務，其中包括全資子公司、專業僱主組織和諮詢合同。該公司目前有13名全職團隊成員和1名兼職團隊成員在美國以外工作，以及28名全職團隊成員和4名兼職團隊成員在馬耳他以外工作。我們在波蘭和中歐有7名全職團隊成員，在英國有5名全職團隊成員和4名兼職團隊成員，在馬恩島有1名全職團隊成員。我們有16名全職團隊成員在菲律賓工作，12名全職團隊成員在盧旺達工作，1名兼職團隊成員在荷蘭工作，7名全職團隊成員在印度遠程工作。我們的永久團隊會根據需要通過合同開發和其他長期和短期工作人員進行擴充。

外包

我們設計和開發自己的產品。我們使用一家外包公司10Clouds，根據需要增加開發人員。此外，我們還利用菲律賓的SourceFit公司提供PEO服務，約佔我們2021年運營費用的2%-3%。隨着我們增加內部資源，我們預計將減少對開發人員外包的依賴。亞馬遜網絡服務提供雲託管和處理服務，約佔我們2021年運營費用的2%-3%。

主要客户

從歷史上看，該公司的大部分收入來自與SP500銀行的關係，在這種關係中，服務是根據主軟件協議和工作説明書提供的。在整個合作關係中，為標準普爾500指數成份股公司提供的服務範圍一直在擴大，2020年和2021年還出現了進一步的增長。2019年、2020年和2021年，公司還擴大了客户基礎，包括與萬事達卡、FIS和其他客户的關係。2020年，我們參與了加速器計劃，並投資於新的業務開發人員和系統，從而在2021年帶來了新的客户參與，雖然我們高度重視這種關係，但管理層認為，我們在財務上不再依賴於我們與SP500銀行的關係。例如，在截至2021年12月31日的一年中，SP500銀行和萬事達卡佔總收入的45%，而在截至2020年12月31日的一年中，這一比例為64%。

該公司繼續擴大其客户基礎，例如與美國移民和海關執法局(ICE)簽訂的合同。2021年9月23日，該公司與ICE簽訂了一份價值3920,764美元的合同。該項目需要在產品化、業務發展和滿足廣泛的盡職調查流程方面進行投資。除了這一特定合同的收入影響外，人們認為，成功的執行可能會導致與ICE延長和增加相同性質的合同，併為爭取新客户創造優勢。從2022年3月27日起，Trust Stamp與美國國土安全部下屬的聯邦機構美國移民和海關執法局(ICE)同意對2021年9月宣佈的固定價格採購訂單進行雙邊修改。這項修改(包括與ICE替代拘留計劃快速招生相關的軟件開發和服務)將授予合同的總價值從最初的3,920,764美元增加到7,176,364美元，並將交付期延長至2022年9月26日(受ICE提前終止的權利的約束)。

監管

我們的業務目前在我們運營的任何司法管轄區不受任何許可要求，但要求持有亞特蘭大市的營業執照(我們遵守了這一要求)。這並不意味着在我們運營的一個或多個司法管轄區不能引入許可要求，這些要求可能會帶來負擔和/或昂貴，甚至施加我們無法滿足的要求。

關於我們的技術，我們受到政府的嚴格監管，並且在我們公司的整個生命週期內都將如此。由於處理敏感的PII和生物識別數據，我們受到許多與數據隱私相關的法規的約束，在我們運營的每個司法管轄區都應該預期會有額外的法律和法規。例如，我們可能需要遵守的聯邦(美國)和歐洲法規如下：

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HIPAA和HITECH

根據經《經濟與臨牀健康信息技術法》(HITECH)修訂的1996年《健康保險可攜帶性與責任法案》(HIPAA)的行政簡化條款，美國衞生與公眾服務部(HHS)發佈了法規，建立了管理某些電子醫療交易的統一標準，以及保護受保護實體和商業夥伴使用或披露的受保護健康信息(PHI)的隱私和安全的要求。承保實體和業務夥伴受HIPAA和HITECH的約束。代表我們創建、接收、維護、傳輸或以其他方式處理PHI的分包商是HIPAA“業務夥伴”，也必須作為業務夥伴遵守HIPAA。

HIPAA和HITECH包括隱私和安全規則、違規通知要求和電子交易標準。

隱私規則涵蓋覆蓋的實體和商業夥伴使用和披露PHI。隱私規則一般禁止使用或披露PHI，除非在某些有限的情況下允許使用或披露。隱私規則還規定了患者的個人權利，例如訪問或修改包含他或她的PHI的某些記錄的權利，或要求限制使用或披露他或她的PHI的權利。

安全規則要求所涵蓋的實體和業務夥伴通過實施行政、物理和技術保障措施，保護以電子方式傳輸或存儲的PHI的機密性、完整性和可用性。根據HITECH的違反通知規則，承保實體必須通知個人、HHS祕書，在某些情況下，還必須通知媒體違反無安全保護的PHI。

此外，我們可能受到州健康信息隱私和數據泄露通知法的約束，這些法律可能管理與健康相關的信息和其他個人信息的收集、使用、披露和保護。州法律可能比HIPAA更嚴格、範圍更廣，或者提供比HIPAA更大的個人權利，而且州法律可能彼此不同，這可能會使合規工作複雜化。

由於未能確保PHI、對我們的隱私做法的投訴或HHS的審計而被發現違反HIPAA的實體，如果要求這些實體與HIPAA簽訂解決協議和糾正行動計劃，以了結違反HIPAA的指控，可能會受到鉅額民事和刑事罰款和處罰，並承擔額外的報告和監督義務。

GDPR

歐盟範圍內的一般數據保護條例規定了繁重的問責義務，要求數據管制員和處理者保留其數據處理和政策的記錄。它要求數據控制人對個人數據的處理者和控制人實施更嚴格的操作要求，例如，包括(以簡明、易懂和容易獲取的形式)向數據主體透明和擴大披露其個人信息的方式，對保留信息施加限制，增加關於健康數據和假名(即按鍵編碼)數據的要求，引入強制性數據泄露通知要求，併為數據控制人設定更高的標準，以證明他們已就某些數據處理活動獲得有效同意。不遵守GDPR的罰款將是巨大的--更高的罰款是2000萬歐元或全球營業額的4%。GDPR規定，歐盟成員國可以引入包括限制在內的進一步條件，以制定自己的進一步法律和法規，限制對遺傳、生物識別或健康數據的處理。

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知識產權

專利

下表提供了公司於2022年3月31日的已頒發專利和待批專利申請摘要。

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商標

以下是截至2022年3月31日Trust Stamp已發佈和未決商標的摘要。

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附屬公司及聯營公司

鑑於我們團隊的地理位置不同，為了促進具有成本效益的管理，Trust Stamp通過子公司開展其業務的各個方面。所有子公司在整個信託印章組織中共享資源。信託印花的高級管理人員和董事對所有子公司和跨司法管轄區的員工的運營具有影響力。我們只有一家子公司，生物識別創新有限公司，擁有自己的管理團隊。

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T Stamp Inc.公司結構圖

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TStamp Incentive Holdings LLC。2019年4月9日，管理層成立了一家新的實體-臺積電激勵控股公司(TSIH)，公司向其發行了1,620,565股A類普通股，臺積電董事會可將其用於未來的員工股票獎勵。該實體的目的是提供一個類似於傳統股票激勵計劃的結構。截至本報告日期，臺積電仍持有282,565股A類普通股-然而，所有這些A類普通股已根據2022年1月2日歸屬的RSU分配用於發行。本公司並無計劃向臺積電增發股權證券。因此，一旦這些剩餘股份發行，預計該實體將在未來變得休眠。

向日葵人工智能技術。總部設在波蘭的該實體作為波蘭和中歐發展承包商的簽約實體，但現在由於承包商與T Stamp Inc.簽訂了直接合同而解散。

Trusted Mail Inc.使用我們公司的面部識別技術的加密電子郵件產品(Trusted Mail®)的開發商。Trusted Mail技術由Trusted Mail，Inc.持有，該公司是我們的多數股權子公司。

生物識別創新有限公司(前“信託郵票金融科技有限公司”)。生物識別創新公司是我們公司在英國的運營子公司。它的成立是為了充當英國開發承包商的合同實體，並擁有自己的董事會和管理團隊。該實體的目的是在該國建立灘頭業務，以履行公司與全國房地產經紀人和房地產商標協會簽訂的合同。該實體作為產品“NAEA”的銷售和營銷職能，該產品是為上市各方之間的合同而開發的。2020年6月11日，本公司與生物識別創新有限公司達成換股交易，成為該實體的100%所有者。證券交易所的交易不符合任何正式的書面協議。

相信史坦普·開曼。設立信託郵票開曼羣島的目的是利用開曼國民政府企業區提供的企業贈款。截至本報告之日，該實體尚未開展任何業務。

馬耳他信託印花有限公司。Trust Stamp馬耳他有限公司是T Stamp Inc.的全資子公司。它在馬耳他經營着一個研發園區，並已與馬耳他當地的商業業主Vassallo Group Realty Ltd簽訂了租約。Trust Stamp馬耳他有限公司的目標是促進我們的生物識別認證技術。作為創建這一實體的一部分，我們與馬耳他政府達成了一項協議，可能會預付高達800,000歐元的預付款，以幫助支付自2020年7月8日協議執行之日起36個月內任何員工前24個月工資成本的75%。

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信託郵票盧旺達有限公司。公司於2021年4月在非洲盧旺達開設了辦事處，並簽署了一份為期一年的辦公空間租約，從2021年5月1日開始。公司已在盧旺達建立了一個研發中心和一個後勤設施，以期向非洲擴張。

Metapresence Limited。Trust Stamp於2021年11月23日成立Metapresence Limited，作為馬恩島的一家全資加密資產子公司。Metapresence Limited參與了數字馬恩島加速器計劃，該計劃提供一系列政府服務，包括監管加速支持和進入監管沙盒的指導訪問，其中靈活的許可條件使數字資產企業能夠隨着技術的發展探索機會和適應。

非經營性子公司

AIID Payments Limited由本公司設立，為非政府組織和其他非營利和社會福利實體和活動提供支付服務。截至本報告之日，該實體沒有業務活動，基本上處於休眠狀態。

T阿凡達有限責任公司。由公司設立，為參與在線活動的未成年人提供匿名年齡驗證工具。截至本報告之日，該實體沒有業務活動，基本上處於休眠狀態。

FInnovative LLC。由本公司成立，提供創新型金融科技、區塊鏈和數字身份創新孵化器。截至本報告之日，該實體沒有業務活動，基本上處於休眠狀態。

T Stamp LLC。如上所述，本公司最初的名稱為“T Stamp LLC”，成立於2015年11月9日，是佐治亞州的一家有限責任公司。於二零一六年，本公司進行“分拆”業務重組，將本公司的業務轉移至新成立的全資附屬公司T Stamp Inc.(即本公司)。截至本報告日期，本公司不再是T Stamp LLC的子公司，T Stamp LLC也不再是本公司的多數股東。2022年1月6日，T Stamp LLC持有的所有股份根據其各自的會員權益按比例分配給其成員。因此，截至本報告之日，該實體沒有業務活動，基本上處於休眠狀態。

可用信息

我們的網站是www.truststamp p.ai。本網站免費提供我們的年度報告、季度報告和當前的Form 8-K報告，以及在這些材料以電子方式提交或提交給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快對這些報告進行的所有修訂。

或者，你也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上閲讀這些報道。

第1A項。風險因素。

美國證券交易委員會要求公司識別特定於其業務和財務狀況的風險。該公司仍然面臨其業務中的所有公司以及經濟中的所有公司所面臨的所有相同風險。這些風險包括與經濟衰退、政治和經濟事件以及技術發展(例如網絡攻擊和防止此類攻擊的能力)有關的風險。此外，處於早期階段的公司本質上比更發達的公司風險更大，而且存在商業失敗和投資資本完全損失的風險。在決定是否投資時，你既要考慮一般風險，也要考慮具體風險。

以下是可能對公司及其運營產生重大影響的重大風險、不確定性和其他因素的摘要：

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與我們公司相關的風險

我們的經營歷史有限，你可以根據我們的表現來評估我們的表現，而且還沒有產生利潤。因此，我們的前景必須考慮到任何新公司遇到的風險。我們公司於2016年4月11日根據特拉華州的法律註冊成立，我們尚未產生利潤。我們創建可行業務的可能性必須考慮到在業務增長、在競爭激烈的行業中運營以及我們的技術和產品的持續發展過程中經常遇到的問題、費用、困難、併發症和延誤。我們預計我們的運營費用在不久的將來將會增加，而且不能保證我們在不久的將來會盈利。作為一家新興的成長型公司，您應該根據面臨的風險、費用和挑戰來考慮我們的業務、運營和前景。

我們在歷史上一直處於虧損狀態，這導致了累積的赤字。在截至2021年12月31日的財年，我們發生了910萬美元的淨虧損，而截至2020年12月31日的財年淨虧損為1070萬美元。我們不能保證我們永遠都能實現盈利。即使我們這樣做了，也不能保證我們將能夠保持或提高季度或年度的盈利能力。如果不這樣做，將繼續對我們的累積赤字產生實質性的不利影響，將影響我們的現金流，將影響我們籌集資金的努力，並可能導致我們的A類普通股價格下降。

我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的財政年度的綜合財務報表是以持續經營為基礎編制的。我們尚未產生利潤，截至2021年12月31日的累計赤字為2720萬美元，而截至2020年12月31日的累計赤字為1820萬美元。 我們可能沒有足夠的資金來維持業務，直到它盈利。即使我們通過未來的融資努力籌集額外的資金，我們也可能無法準確地預測我們可以多快地使用這些資金，以及這些資金是否足以使業務盈利。

我們的技術在繼續發展，我們不太可能把我們的技術發展到不需要進一步發展的地步。Trust Stamp正在開發複雜的技術，需要大量的技術和監管專業知識來開發、商業化和更新，以滿足不斷變化的市場和監管要求。如果我們不能成功地開發我們的技術和產品並將其商業化，這將嚴重影響我們作為一家公司的生存能力。

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如果我們的安全措施被破壞，或者未經授權訪問可單獨識別的生物識別信息或其他個人可識別信息，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會招致重大責任。在我們的正常業務過程中，我們可能會收集和存儲敏感數據，包括受保護的健康信息(“PHI”)、由我們或我們的客户以及其他方擁有或控制的個人身份信息(“PII”)。我們通過電子方式以及通過與多家第三方供應商及其分包商的關係來傳遞敏感數據，包括患者數據。這些應用程序和數據包含各種業務關鍵型信息，包括研發信息、患者數據、商業信息以及業務和財務信息。我們面臨許多與保護這些關鍵信息相關的風險，包括失去訪問權限的風險、不適當的使用或披露、不適當的修改，以及我們無法充分監控、審計和修改我們對關鍵信息的控制的風險。這種風險延伸到我們用來管理這些敏感數據的第三方供應商和分包商。因此，作為該數據的保管者，Trust Stamp繼承了與該數據相關的職責，使其自身暴露在潛在的威脅之下。數據泄露發生在公司的各個級別(包括擁有比我們自己的資源和安全措施多得多的公司)，這些泄露造成的後果可能代價高昂、耗時長，並損害公司的聲譽。此外，數據泄露不一定只因惡意攻擊或網絡釣魚而發生。通常，員工的粗心大意會導致與更多的觀眾分享PII，而不是預期的。此類數據泄露的後果可能導致罰款、訴訟費用、實施更好的系統的成本，以及負面宣傳的損害，所有這些都可能對我們的業務運營和財務狀況產生實質性的不利影響。

關於我們的技術，我們受到政府的嚴格監管，並且在我們公司的整個生命週期內都將如此。由於處理敏感的PII和生物識別數據，我們受到許多與數據隱私相關的法規的約束，在我們運營的每個司法管轄區都應該預期會有額外的法律和法規。我們可能需要遵守的聯邦(美國)和歐洲法規的例子如下：

任何此類信息的訪問、泄露或其他丟失都可能導致法律索賠或訴訟，以及根據HIPAA和/或HITECH保護個人信息隱私的聯邦或州法律的責任。違規通知必須通知受影響的個人，即衞生與公眾服務部(HHS)祕書，對於廣泛的違規行為，可能需要向媒體或州總檢察長髮出通知。對違反這些法律的處罰各不相同。例如，對不遵守HIPAA和HITECH要求的處罰差別很大，包括重大的民事罰款，在某些情況下，刑事處罰，每次違規和/或監禁最高罰款25萬美元。違反HIPAA，故意獲取或披露個人可識別的健康信息的人可能面臨最高50,000美元的刑事處罰和最高一年的監禁。如果不法行為涉及虛假借口或意圖為商業利益、個人利益或惡意傷害出售、轉讓或使用可識別的健康信息，則增加刑事處罰。

此外，加利福尼亞州等各州也實施了類似的隱私法律和法規，如《加州醫療信息保密法》，對健康信息和其他個人身份信息的使用和披露施加了限制性要求。在州法律更具保護性的地方，我們必須遵守更嚴格的規定。除了對違規者施加罰款和懲罰外，其中一些州法律還向認為自己的個人信息被濫用的個人提供了私人訴訟權利。例如，加州的患者隱私法規定，罰款最高可達25萬美元，並允許受害方提起訴訟，要求損害賠償。聯邦和州法律的相互作用可能會受到法院和政府機構的不同解釋，給我們以及我們接收、使用和共享的數據帶來複雜的合規問題，可能會使我們面臨額外的費用、不利的宣傳和責任。此外，隨着監管機構對隱私問題的關注不斷增加，以及有關保護個人信息的法律法規不斷擴大和變得更加複雜，這些對我們業務的潛在風險可能會加劇。與加強對某些類型的敏感數據(如PII或PHI)的保護相關的法律或法規的變化，加上客户對增強數據安全基礎設施的需求增加，可能會極大地增加我們提供服務的成本，減少對我們服務的需求，減少我們的收入和/或使我們承擔額外的責任。

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目錄

遵守美國和國際數據保護法律和法規可能會導致我們產生鉅額成本，或要求我們以不利於我們業務的方式改變我們的業務做法和合規程序。此外，遵守這些不同的法律可能要求我們在合同中承擔更繁重的義務，限制我們收集、使用和披露數據的能力，或者在某些情況下，影響我們在某些司法管轄區運營的能力。我們依賴我們的客户從數據對象那裏獲得有效和適當的同意，這些數據對象的生物特徵樣本和數據是我們代表客户處理的。鑑於我們沒有從此類數據當事人那裏獲得直接同意，並且我們沒有審核我們的客户以確保他們已獲得法律要求的必要同意，因此我們的客户未能獲得符合適用法律的同意可能會導致我們自己不遵守隱私法。這種不遵守美國和國際數據保護法律和法規的行為可能會導致政府執法行動(可能包括民事或刑事處罰)、私人訴訟和/或負面宣傳，並可能對我們的經營業績和業務產生負面影響。聲稱我們侵犯了個人的隱私權，未能遵守數據保護法，或違反了我們的合同義務，即使我們被認定不承擔責任，辯護也可能代價高昂且耗時，可能會導致負面宣傳，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們預計在可預見的未來將持續運營虧損。預計我們將在2022年之前持續運營虧損，因為我們將繼續擴大我們的團隊，繼續研發，並努力為我們的技術贏得客户，並在我們的行業中贏得市場份額。我們盈利的能力取決於我們擴大客户基礎的能力，客户基礎由願意許可我們技術的公司組成。不能保證這種情況會發生。在提供新產品時，經常會遇到意想不到的問題和費用，這可能會影響公司的成功。此外，我們可能會遇到與開發、技術變化、營銷、監管要求以及此類要求的變化或其他不可預見的困難有關的重大延誤和意外費用。不能保證我們永遠都不會盈利。如果該公司長期虧損，它可能無法繼續經營。

如果我們的產品不能在國內和國際上獲得廣泛的認可，我們就無法實現預期的增長水平。我們的收入來自授權我們的身份認證解決方案。我們無法準確預測我們技術的未來增長率或市場規模。我們的解決方案市場的擴大取決於許多因素，例如

即使我們的技術獲得了廣泛的市場認可，我們的解決方案也可能無法充分滿足市場需求，也可能無法繼續獲得市場認可。如果身份驗證解決方案總體上或我們的解決方案沒有獲得廣泛的市場接受，我們可能無法實現預期的增長水平，我們的收入和運營結果將受到影響。

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目錄

我們所在的行業競爭激烈，由多個非常大、資本充裕的市場領先者主導，而且還在不斷髮展。新進入市場的公司、現有競爭對手的行動或市場動態的其他變化都可能對我們產生不利影響。身份認證行業的競爭程度很高，許多規模特別大、資本充裕的競爭對手佔據了市場的大部分份額。目前，我們不知道該公司有任何直接競爭對手能夠提供我們的主要技術產品。儘管如此，與我們相比，身份認證市場中的許多公司擁有更長的運營歷史、更大的客户基礎、顯著更多的財務、技術、銷售、營銷和其他資源。在任何時候，這些公司都可能決定將他們的資源投入到創建一種與之競爭的技術解決方案上，這將影響我們在該行業保持或獲得市場份額的能力。此外，這些公司將能夠比我們更快地對新的或不斷變化的機會、技術、標準或客户要求做出反應，更快地開發新產品，或者比我們更多地投入更多資源來推廣和銷售他們的產品和服務。同樣，他們在這些領域的更大能力可能使他們能夠更好地抵禦身份管理解決方案行業的週期性低迷，並在價格和生產的基礎上更有效地競爭。此外，新公司可能會進入我們競爭的市場，進一步加劇身份管理解決方案行業的競爭。

我們相信，我們成功競爭的能力取決於許多因素，包括我們產品的類型和質量、我們品牌的實力，以及許多我們無法控制的因素。我們可能無法成功地與當前或未來的競爭對手競爭，競爭加劇可能會導致降價、利潤率下降、市場份額損失以及無法產生足以維持或擴大新產品開發和營銷的現金流，任何這些都將對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們面臨着來自擁有更多資金、技術、銷售、營銷和其他資源的公司的競爭，如果我們不能有效地與這些競爭對手競爭，我們的市場份額可能會下降，我們的業務可能會受到損害。我們面臨着來自老牌公司的競爭。與我們相比，我們的許多競爭對手擁有更長的運營歷史、更大的客户基礎、更多的財務、技術、銷售、營銷和其他資源。因此，我們的競爭對手可能會比我們更快地對新的或不斷變化的機會、技術、標準或客户要求做出反應，更快地開發新產品，或者比我們更多地投入更多資源來推廣和銷售他們的產品和服務。同樣，他們在這些領域的更大能力可能使他們能夠更好地抵禦身份管理解決方案行業的週期性低迷，並在價格和生產的基礎上更有效地競爭。此外，新公司可能會進入我們競爭的市場，進一步加劇身份管理解決方案行業的競爭。

我們相信，我們成功競爭的能力取決於許多因素，包括我們產品的類型和質量、我們品牌的實力，以及許多我們無法控制的因素。我們可能無法成功地與當前或未來的競爭對手競爭，競爭加劇可能會導致降價、利潤率下降、市場份額損失以及無法產生足以維持或擴大新產品開發和營銷的現金流，任何這些都將對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

本公司可能無法有效保護其知識產權。到目前為止，該公司已獲得11項與其產品和技術相關的專利。截至本報告之日，該公司還有更多待處理的專利申請。不能保證該公司會就其提交的申請獲得專利。此外，為了控制成本，我們只在美國提交了專利申請。這可能會導致我們在其他司法管轄區得到有限的保護或沒有保護。我們的成功在很大程度上取決於對我們產品和技術的保護。如果我們無法為我們的產品和技術獲得專利，或者在保護我們的技術方面不成功，其他擁有更多資源的公司可能會複製我們的技術和/或產品，或者對其進行改進，使我們處於相對於競爭對手的劣勢。

成功的針對我們的侵權索賠可能導致重大的金錢責任或阻止我們銷售我們的一些產品。我們相信，我們的產品和技術可能會對一個非常龐大且不斷增長的市場產生極大的顛覆性影響。我們的競爭對手擁有充足的資本，擁有大量的知識產權保護和資源，他們(和/或專利流氓)可能會對我們公司提起侵權訴訟。這樣的訴訟可能代價高昂，還可能阻止我們銷售產品，這將嚴重損害我們按計劃增長業務的能力。

如果我們未來不能吸引和留住高素質的人才，可能會損害我們的業務。隨着公司的發展，它將被要求招聘和吸引更多合格的專業人員、更多的研發人員、監管專業人員、銷售和營銷專業人員、會計、法律和財務專家。公司可能無法找到或吸引到合格的個人擔任該等職位，這將影響公司發展和擴大業務的能力。

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目錄

我們依賴第三方服務提供商. 我們的第三方合作伙伴提供各種基本業務功能，包括分銷、製造和許多其他功能。這些第三方中的一些可能無法履行其服務，或者將以不可接受的方式履行這些服務。如果我們遇到其中一方或多方的問題，而他們的表現未能達到預期，可能會對公司產生實質性的不利影響。

我們目前有四個客户，這四個客户幾乎佔了我們全部收入。在公司的發展過程中，我們一直專注於發展與少數合作伙伴和客户的關係。因此，我們的歷史財務業績表明，我們幾乎所有的收入都來自兩個客户--最近增加到四個客户。總體而言，Trust Stamp在截至2020年12月31日的一年中將非關聯客户的集中度從3個客户增加到6個客户，這些客户在截至2020年12月31日的一年中產生了可觀的收入。隨着我們的增長，我們打算擴大我們創造收入的客户數量。在我們管理層看來，我們將能夠在沒有現有客户的情況下繼續運營。然而，公司現有客户的意外流失可能會對公司的財務狀況產生不利影響。

我們未來的成功有賴於我們小型管理團隊的持續服務。八名董事和四名高管為Trust Stamp提供領導。其中兩名董事也是高管。我們的成功取決於他們能否有效地管理我們業務的方方面面。由於我們依賴於規模較小的管理團隊，我們缺乏某些業務發展資源，這可能會損害我們發展業務的能力。雖然我們目前正在壯大我們的董事會和管理團隊，但不能保證新增加的董事會和管理團隊成員會像我們希望的那樣為Trust Stamp做出貢獻。我們管理團隊中任何關鍵成員的流失都可能對我們有效管理和發展業務的能力產生負面影響。我們不為我們高級管理團隊的任何成員保留關鍵人物人壽保險單。因此，如果我們失去了董事或高級管理人員的服務，我們將無法彌補財務損失。

我們希望通過發行股票和/或債券籌集更多資本，以支持我們的營運資金要求和運營虧損。。為了為未來的增長和發展提供資金，公司未來可能需要通過發行普通股或優先股和/或其他類別的股權或轉換為普通股或優先股的債務來籌集更多資金，任何這些發行都將稀釋本報告中投資者的持股比例。請參閲“稀釋”。為了在這方面發行足夠的股份，我們可能需要修改我們的公司註冊證書以增加我們的法定股本，這將要求我們獲得我們大多數股東的同意。此外，如果公司通過債務籌集資本，我們債務的持有人將優先於普通股和優先股持有人，公司可能被要求接受限制其產生更多債務能力的條款。我們不能向您保證所需的資金將以優惠的條件及時到位，或者根本不能，也不能保證如果籌集到這些資金，將是足夠的。未來開支的水平和時間，將視乎多項因素而定，其中許多因素並非我們所能控制。如果我們不能以可接受的條件獲得額外資本，或者根本不能，我們可能會被迫縮減或放棄我們的增長計劃，這可能會對公司、其業務、發展、財務狀況、經營業績或前景產生不利影響。

我們正在並可能繼續受到新冠肺炎疫情引發的全球經濟低迷的重大影響。據報道，2019年12月，中國武漢出現了一種新型冠狀病毒株，即新冠肺炎。新冠肺炎已經蔓延到包括美國在內的許多國家，並被世界衞生組織宣佈為大流行。遏制新冠肺炎傳播的努力已經加強，美國、歐洲和亞洲已經實施了嚴格的旅行限制和社交距離。疫情的影響是未知的，並且正在迅速演變。大範圍的健康危機已經並可能繼續影響全球經濟，導致經濟低迷，可能對本公司的運營產生負面影響，從而可能對您對我們證券的投資產生負面影響。

新冠肺炎的持續蔓延也導致全球資本市場嚴重擾亂和波動，這可能會增加我們的資金成本，並對我們未來進入資本市場的能力產生不利影響。新冠肺炎的持續蔓延有可能導致經濟進一步放緩或衰退，或引發其他不可預測的事件，每一種情況都可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。

新冠肺炎對我們財務業績的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，也無法預測，包括可能出現的關於新冠肺炎疫情嚴重程度的新信息，以及控制疫情或應對其影響的行動等。此外，新冠肺炎疫情已經並可能繼續對一般商業活動和世界經濟產生無法估量的不利影響，我們的業務和運營結果可能受到不利影響，以至於新冠肺炎或其他任何流行病都會損害全球經濟。

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目錄

我們受到與外幣匯率相關的風險的影響。我們在全球範圍內運營。我們在許多外國國家和地區都有業務(通過我們的子公司和/或直接)，包括但不限於英國、波蘭、盧旺達和馬耳他。在財務報表列報中，將任何貨幣換算成美元，在截至2021年12月31日的一年中，外幣虧損159,270美元，在截至2020年12月31日的一年中，收益81,137美元，但這可能導致未來的虧損。這種外幣兑換損失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們是一家新興成長型公司，適用於新興成長型公司的報告要求降低可能會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力。我們是一家新興的成長型公司，正如JumpStart Our Business Startups(JOBS)法案所定義的那樣。只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們就可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的豁免，包括不被要求遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求，在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務，免除就高管薪酬舉行非約束性諮詢投票的要求，以及免除股東批准任何先前未獲批准的金降落傘付款的要求，以及免除遵守PCAOB關於在財務報表審計師報告中傳達關鍵審計事項的要求。在我們完成IPO的那一年，我們可能會在長達五年的時間裏成為一家新興成長型公司，儘管情況可能會導致我們更早失去這一地位。我們將一直是一家新興的成長型公司，直到(1)財政年度的最後一天(A)在我們IPO結束之日的五週年之後，(B)我們的年總收入至少為10.7億美元，或(C)我們被視為大型加速申報公司，這要求我們的非關聯公司持有的普通股的市值在前一年6月30日超過7.00億美元，以及(2)我們在前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。

此外，《就業法案》規定，新興成長型公司可以利用延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。這允許新興成長型公司推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇使用這一延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，這些準則對上市公司和私人公司具有不同的生效日期，直到我們(I)不再是一家新興成長型公司或(Ii)明確且不可撤銷地選擇退出《就業法案》規定的延長過渡期。因此，我們的財務報表可能無法與截至上市公司生效日期遵守新的或修訂的會計聲明的公司進行比較。

我們無法預測投資者是否會發現我們的A類普通股吸引力下降，因為我們可能依賴報告豁免和延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們的A類普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

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目錄

項目2.財產

該公司簽約使用美利堅合眾國佐治亞州亞特蘭大市博林路東北3017號1樓和2樓的辦公空間，郵編：30305，作為其公司總部和主要運營中心。該公司還在馬耳他(通過一家子公司)租賃辦公空間，主要用作研究和開發空間。該公司在紐約、北卡羅來納州、英國切爾滕納姆和非洲盧旺達的其他辦公空間(直接或通過其子公司)簽訂合作安排合同，以支持其分散的員工隊伍。本報告第8項下提供的綜合財務報表附註14説明瞭與這些協議有關的最低租賃承付款。

項目3.法律訴訟

本公司可能不時涉及在正常業務過程中出現的各種法律問題。本公司目前並未捲入任何訴訟，其管理層亦不知道有任何與其知識產權、業務活動的進行或其他有關的未決或威脅的法律行動。看見“風險因素”，概述本公司可能面臨的與本公司訴訟有關的風險。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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目錄

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股

在截至2021年12月31日和2020年12月30日的年度內，我們的A類普通股在場外交易市場集團的OTCQX報價平臺上交易，交易代碼為“IDAI”，並在都柏林的泛歐交易所成長型市場交易，交易代碼為“AIID”。然而，信託郵票獲得了納斯達克的批准，我們的A類普通股將於2022年1月31日開始在納斯達克資本市場上市，交易代碼為“IDAI”。由於我們納斯達克的批准，我們的A類普通股從2022年1月31日起不再在OTCQX市場上市。

持有者

截至2022年4月6日，我們A類普通股的登記持有人約為3009人，最近一次在納斯達克上報告的A類普通股銷售價格是2022年4月5日每股2.20美元。

截至2022年4月6日，我們A類普通股可自由交易的股票數量為9,743,010股。

下表列出了我們在OTCQX的A類普通股的最高報價和最低報價。這些報價是經銷商間報價，不對零售加價、降價或佣金進行調整，可能不代表實際交易。

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*本公司於2021年2月24日首次在OTCQX上市。

*2021年8月18日，經股東書面同意，公司實施了1取5的遠期股票拆分。上表所列價格已追溯重述，以反映股票拆分。股票拆分在2021年8月23日泛歐交易所Growth和OTCQX的開盤交易中生效。

泛歐交易所增長都柏林(股票代碼：“AIID”)。

2020年12月8日，Trust Stamp在都柏林泛歐交易所上市，直接上市交易了17,943,255股股票。我們A類普通股的認購價和發行價定為每股1.56美元。

我們A類普通股在泛歐交易所的最後一次出售價格是2021年5月7日在都柏林泛歐交易所公佈的每股3.80美元。

下表列出了我們在泛歐交易所增長都柏林的A類普通股的最高報價和最低報價。這些報價是經銷商間報價，不對零售加價、降價或佣金進行調整，可能不代表實際交易。

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目錄

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*2021年8月18日，經股東書面同意，公司實施了1取5的遠期股票拆分。上表所列價格已追溯重述，以反映股票拆分.股票拆分在2021年8月23日泛歐交易所Growth和OTCQX的開盤交易中生效。

性能圖表

根據《交易法》第12b-2條的定義，我們是一家較小的報告公司，不需要提供本條款所要求的信息。

股利政策

到目前為止，我們還沒有為我們的A類普通股支付任何股息，在可預見的未來也不會支付任何股息。宣佈和支付A類普通股的股息由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的經營業績、財務狀況、資本要求、合同限制或董事會認為相關的其他因素。我們目前預計將使用所有可用的資金為我們業務的未來發展和擴張提供資金，並預計在可預見的未來不會對我們的A類普通股支付股息。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

2019年4月9日，管理層成立了一家新的實體-臺積電激勵控股公司(TSIH)，公司向其發行了1,620,565股A類普通股，臺積電董事會可將其用於未來的員工股票獎勵。截至2020年12月31日，這些股票中有282,565股已發行，還有282,565股可供發行。該實體的目的是提供一個類似於傳統股票激勵計劃的結構。本公司批准的任何股權補償將由臺積電發行。截至本報告日期，臺積電仍持有282,565股A類普通股-然而，所有這些A類普通股已根據2022年1月2日歸屬的RSU分配用於發行。本公司並無計劃向臺積電增發股權證券。因此，一旦這些剩餘股份發行，預計該實體將在未來變得休眠。

本公司預計將在不久的將來採用另一項股權補償計劃，但截至本報告日期尚未實施。

高管薪酬理念

我們的董事會完全有權決定給予我們高管的薪酬。我們的董事會保留向我們的高管或任何未來的高管支付工資，和/或向他們發行A類普通股的權利，以換取我們提供的服務和/或與我們的業績掛鈎的獎勵獎金，以及與個別高管的業績掛鈎的A類普通股。這一方案還可能包括對某些高管的長期股票薪酬，這是為了使我們高管的業績與我們的長期業務戰略保持一致。此外，董事會已授予並保留在未來授予基於業績的股權獎勵的權利，如果董事會根據其唯一決定認為此類獎勵將符合我們的最佳利益。

獎勵獎金

董事會可在分析我們目前的業務目標和增長(如果有的話)以及我們每月能夠產生的收入金額後，單獨決定向我們的高管和/或未來的高管發放激勵性獎金，前提是董事會認為此類獎金符合我們的最佳利益，而這些收入是這些高管行為和能力的直接結果。

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目錄

基於股票的長期薪酬

為了吸引、留住和激勵支持我們長期業務戰略所需的高管人才，我們可能會在未來由我們的董事會自行決定向我們的高管和任何未來的高管發放基於股票的長期薪酬。

近期未註冊證券銷售情況：

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項目6.選定的財務數據

我們是一家較小的報告公司，根據修訂後的1934年證券交易法第12b-2條的定義，我們不需要提供本項目所要求的信息。

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目錄

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些附註包括在本年度報告10-K表的其他部分。本討論包含基於當前計劃、預期和信念的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。關於前瞻性陳述的討論，應閲讀標題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的章節；對於可能導致實際結果與前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同的因素，請閲讀標題為“風險因素”的章節。前瞻性陳述包含在以下討論和分析中以及本年度報告中關於Form 10-K的其他地方。我們的歷史結果不一定代表未來任何時期可能預期的結果。

概述

T Stamp Inc.於2016年4月11日在特拉華州註冊成立。T Stamp Inc.及其子公司(除非上下文另有説明，統稱為“Trust Stamp”、“We”或“Company”)為政府和企業合作伙伴以及P2P市場開發和營銷身份認證軟件解決方案。

Trust Stamp開發專有的人工智能支持的解決方案；研究和利用包括生物識別科學、密碼學和數據挖掘在內的尖端技術，提供有洞察力的身份和信任預測，同時保護用户隱私，識別和防禦欺詐性身份攻擊。我們利用GPU處理、神經網絡和邊緣計算等技術的尖端能力和敏捷性，以前所未有的速度和效率處理數據，並以極低的成本交付結果，供多個行業使用，包括

在截至2021年12月31日的年度內，Trust Stamp繼續保持我們客户網絡的多元化，同時維持我們三個最大客户的服務協議，這三個客户是標準普爾500指數銀行美國移民和海關執法局(“ICE”)和萬事達卡，這三家銀行在截至2021年12月31日的年度佔總收入的91%，而在截至2020年12月31日的年度佔總收入的64%。與此同時，我們更加專注於擴大我們在美國、英國、歐盟和非洲的營銷努力，以招募新客户，包括與旅遊和保險行業的新垂直合作。我們最近的投資包括在不列顛羣島、盧旺達和馬耳他開設新的辦事處和增加員工。

2021年2月23日，我們完成了對PixelPin的收購，換取了9.1萬美元現金。PixelPin是一款基於圖像的Pin-on-Glass帳户訪問解決方案，在確保身份驗證安全的同時，緩解了傳統登錄方式的痛點。此次收購進一步加強了Trust Stamp的創新技術解決方案組合，改善了客户體驗和聲譽，同時擴大了內部風險管理戰略的範圍，併為多因素身份驗證提供了更多選擇。

在截至2021年12月31日的一年中，我們對業務開發的投資在Trust Stamp的收入中所佔的比例越來越大，並導致我們與許多重要客户就概念驗證交付和新產品銷售進行了接洽，為未來收入的增長奠定了堅實的基礎，包括來自訪問和使用費的年度經常性收入。

我們的客户和業務

在截至2020年12月31日的一年中，Trust Stamp增加了非關聯客户的集中度，在截至2021年12月31日的一年中，從3名客户獲得了可觀的收入，到2021年12月31日的年度，客户收入將增加到6名，2022年客户收入實現和預期進一步增長。

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目錄

2021年9月公開宣佈，萬事達卡的社區通行證正在萬事達卡和PayCode之間的一個項目中實施，目標是服務於非洲服務不足和未開户的3000萬客户。鑑於Trust Stamp的IT2和麪部識別技術是在萬事達卡社區通行證平臺內按使用付費使用的，預計這一實施將在軟件協議下保證的最低收入之上產生大量的按使用付費收入。

2021年，我們與ICE簽訂了一份重要合同，要求在產品化、業務發展和滿足廣泛的盡職調查流程方面進行投資。這份價值3920,764美元的合同於2021年9月23日授予，將於2021年9月27日開始服務。截至本報告之日，公司正在履行本合同規定的義務，在截至2021年12月31日的一年中，確認了與本協議相關的170萬美元的淨銷售額。除了這一特定合同的收入影響外，相信成功的執行將導致相同性質的延長和額外的合同，此外還將提高Trust Stamp的公司知名度、聲譽和在相關市場的信任。

信託郵票在公司的主要市場繼續擴大強勁的銷售渠道，2021年渠道增長的速度有所加快。截至2021年12月31日，我們的渠道包括55個潛在的收入合同和項目。

於截至2021年12月31日止年度內，本公司與一家第三方軟件開發商簽訂合約，以滿足除內部資源外對額外研發資源的需求。

在截至2021年12月31日的一年中，這些服務的成本是除內部僱傭成本外最大的單一支出。我們繼續擴大我們在馬耳他的開發團隊，並在盧旺達建立了一個新的開發團隊。我們內部開發團隊的擴張在2021年需要額外的招聘、入職、培訓和設備成本，但未來將使我們能夠大幅提高內部服務合同的百分比，我們每小時的開發成本與合同服務相比估計減少了60%。

Trust Stamp的關鍵子市場是為開户、訪問和欺詐檢測目的的身份認證，以及創建象徵性身份以促進金融和社會包容。

關鍵業務衡量標準

除了我們的合併財務報表中列出的指標外，我們還使用以下關鍵的非GAAP業務指標來幫助我們評估我們的業務，識別影響我們業務的趨勢，制定業務計劃和財務預測，並做出戰略決策。

調整後的EBITDA

本討論包括未根據美國公認會計準則編制的調整後EBITDA的相關信息。調整後的EBITDA不是基於美國公認會計原則規定的任何標準化方法，不一定與其他公司提出的類似衡量標準相比較。這一非公認會計準則計量的對賬如下所示。

調整後的EBITDA是一種非GAAP財務衡量標準，代表美國GAAP淨收益(虧損)，經調整後不包括(1)利息支出、(2)利息收入、(3)所得税準備、(4)折舊和攤銷、(5)資產和負債變化以及(6)管理層認為影響經營結果可比性的某些其他項目。

管理層認為，調整後的EBITDA與我們在美國公認會計準則下的業績以及相應的對賬一起來看時，提供了有關我們一段時間內業績的有用信息。之所以列報調整後的EBITDA，是因為管理層認為它提供了有關我們基本業務活動表現的額外信息，也經常被證券分析師、投資者和其他感興趣的各方用來評估可比公司。我們還依賴調整後的EBITDA作為主要衡量標準，以審查和評估我們公司和管理層的經營業績，這將是我們投資和發展業務的重點。

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目錄

調整後的EBITDA作為一種分析工具具有侷限性，您不應將其與根據GAAP報告的我們的結果分析分開考慮，或將其作為替代。其中一些限制是：

由於這些限制，調整後的EBITDA不應被視為我們可用於投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準。我們主要依靠我們的美國GAAP結果，並僅使用調整後的EBITDA作為我們美國GAAP結果的補充，從而彌補了這些限制。

淨虧損與調整後EBITDA的對賬

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截至2021年12月31日的年度，調整後的EBITDA(非GAAP)虧損減少0.33%，從截至2020年12月31日的538萬美元降至536萬美元。調整後EBITDA虧損的總體增加/減少主要是由於截至2021年12月31日的年度毛利率增加了140萬美元，而截至2021年12月31日的年度銷售、一般和行政費用增加了194萬美元。關於截至2021年12月31日的年度毛利率以及銷售、一般和行政費用增長背後的驅動因素，請參閲下面的“經營業績”。

總銷售額(非公認會計準則)

本討論包括未按照美國公認會計準則編制的銷售總額信息。總銷售額不是基於美國公認會計原則規定的任何標準化方法，也不一定與其他公司提出的類似指標相比較。這一非公認會計準則計量的對賬如下所示。

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目錄

與截至2020年12月31日的290萬美元相比，截至2021年12月31日的年度總銷售額增長了40%，達到400萬美元。截至2021年12月31日止年度的銷售總額增長，主要是由於執行洲際交易所合約而產生的新銷售額達170萬美元，詳情請參閲第1部分第1項的“主要客户”一節。根據公認會計準則的要求，我們並未將第三方的虛擬主機成本計入淨銷售額，而是減少了服務成本。

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截至2021年12月31日的三個月和年度財務摘要(非GAAP)

關鍵業務指標

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截至2021年12月31日的三個月的淨銷售額佔截至2021年12月31日的年度確認淨銷售額總額的56.99%。第四季度的增長主要歸因於2021年9月簽訂的為期6個月、價值392萬美元的ICE新合同帶來的168萬美元確認收入。此外，在截至2021年12月31日的第四季度，與我們的其他關鍵業務指標(運營虧損、調整後的自由現金流、淨虧損、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA、稀釋後的每股EBITDA和稀釋後的每股淨虧損)相關的收入百分比與截至2021年12月31日的年度相比大幅下降。這些利潤率的大幅提高主要是由於與洲際交易所合同相關的成本利潤率遠低於與我們大多數其他收入協議相關的成本利潤率。這表明該公司正在向低成本利潤合同過渡，這些合同涉及半定製化的解決方案，而不是使用半定製化的現有內部使用軟件實施的半定製化解決方案。

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調整後的運營虧損和調整後的營業利潤率

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目錄

調整後自由現金流

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調整後的自由現金流利潤率從截至2021年12月31日的年度的203.45%提高到截至2021年12月31日的季度的75.40%。這一改善主要歸因於新的洲際交易所收入合同產生的利潤率，該合同於2021年第四季度開始提供服務。第四季度與本合同相關的公認利潤率為159萬美元，或95%，顯著高於我們截至2021年12月31日的年度毛利率253萬美元，或69%。

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調整後的EBITDA

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調整後的EBITDA利潤率從截至2021年12月31日的年度的145.78%提高到截至2021年12月31日的季度的29.23%。這一利潤率的提高主要歸因於新的ICE收入合同產生的利潤率，該合同於2021年第四季度開始提供服務。

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調整後每股EBITDA，稀釋後

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經營成果的構成部分

淨銷售額

我們的收入主要來自專業服務。大部分收入來自與ICE的合同，截至2021年12月31日的一年，合同金額為170萬美元。

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目錄

提供服務的成本

提供服務的成本一般包括託管費和與所提供的專業服務相關的人工成本。折舊和攤銷費用不包括在提供服務的成本中。

此外，最初處於研究和開發階段的幾個項目變成了可行的項目，將研究和開發費用的分配轉移到本年度提供的服務費用中，因為客户具體產品是利用這些技術實施的。費用分配的增加是我們先前決定在前期投資更多資金進行研發的結果，以及我們加快產品路線圖實現的目標。

我們預計，隨着我們收入的增長，提供服務的成本將以絕對美元計算增加，並將在不同時期佔收入的百分比有所不同。

研發

研究和開發費用(“R&D”)主要包括人員成本，包括工資和福利。人員費用被分配給研發，用於項目初步階段和實施後維護工作的時間，以及用於修復與內部使用軟件活動有關的錯誤、尚未確定技術可行性的前端應用程序開發以及根據資助的軟件開發安排向客户提供服務的時間。

我們計劃繼續投資於人員，以支持我們的研發工作。因此，我們預計，在可預見的未來，隨着我們繼續投資支持這些活動，研究和開發費用將以絕對美元計算增加。

銷售、一般和管理

銷售、一般和行政(“SG&A”)費用一般由工資、法律和專業費用組成，包括因新的工作説明書而產生的銷售佣金費用的增加。

我們預計，隨着我們繼續投資於我們的潛在客户和現有客户，為發展我們的業務和提高我們的品牌知名度，銷售和營銷費用將以絕對美元計算增加。

折舊及攤銷

折舊和攤銷增加的主要原因是繼續對內部開發的軟件進行投資，這些軟件將用於未來的生產。

利息收入(費用)

利息收入(費用)主要由應付本票應計利息費用組成。此外，該公司利用其公司信用額度以現金形式賺取利息收入。

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權證費用

認股權證開支涉及於呈列期間發行的認股權證。有關認股權證的詳細信息，請參閲發行股票、票據、權證及保險箱文件中的以下部分。

關聯方投資減值

於關聯方的投資減值涉及Emerging，其中吾等於2021年4月獲通知Emerent於2020年12月結束並停止營運，因此，該投資被撇賬為營業外開支。我們注意到，與Emerent相關的所有采購訂單在其清盤前已全部交付，不存在對它們的進一步義務。

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目錄

補助金收入

該公司的贈款收入主要與信託印花馬耳他與馬爾他共和國的協議有關。在2020年7月期間，該公司與馬耳他簽訂了一項協議，將提供高達20萬歐元的贈款，作為在馬耳他註冊後頭12個月的運營費用報銷。該公司被要求提供50000歐元的初始資本額，這與5萬歐元的贈款相匹配。

其他收入

其他收入主要來自與公司主要業務重點無關的雜項收入。

其他費用

其他支出主要是由於該公司在包括英國、馬耳他和盧旺達在內的多個國家和地區開展業務，因此在將外幣活動轉換為公司報告貨幣美元的過程中有一定的匯率收益和損失。

經營成果

下表列出了選定的綜合業務報表數據以及這些數據在2021年和2020年12月31日終了年度總收入中所佔的百分比：

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目錄

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比較

下表列出了我們綜合經營報表數據的組成部分，佔收入的百分比：