以下是公司的組織結構圖。
最新發展動態
2021年1月13日，公司向美國證券交易委員會 (美國證券交易委員會)提交了40-F表格，這是根據修訂後的1934年證券交易法第12節提交的註冊聲明。
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展品99.5
管理層討論和分析截至2021年12月和2020年12月的年度財務狀況和經營結果。
本管理討論和分析(MD&A)Cresco實驗室的財務狀況和運營結果。 Inc.(The公司, 克雷斯科實驗室, 我們 或 我們的)日期為2022年3月25日 ，並已為截至12月的年度做好準備31年、2021年和2020年。“公司”(The Company)的財務報表是按照美國公認的會計原則編制的 (公認會計原則)。包括在MD&A中的上期金額已被重新計算和調整，以適應根據美國公認會計原則公佈財務結果所需的歷史變化。本文件是對公司的補充， 應與公司一併閲讀截至12月底及截至12月底止年度經審計的綜合財務報表及附註31年、2021年和2020年。本 MD&A中提供的財務信息在美國(美國)美元(美元或$)，除非另有説明。
在本次MD&A中，公司提供了某些補充的非GAAP財務指標。在公司提供此類非GAAP財務指標的情況下，我們還提供了與最具可比性的美國GAAP財務指標的對賬。請參閲標題下的信息非公認會計準則財務指標欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問S使用非公認會計準則財務衡量標準。
這份MD&A包含了某些前瞻性陳述而且一定會前瞻性信息如適用的美國證券法和加拿大證券法所定義。請參閲標題下對前瞻性陳述和信息的討論。警示注意事項關於 前瞻性信息，位於公司起始處截至十二月底止年度的年度資料表格2021年31日，提交給SEDAR。由於多種因素的影響，公司S 實際結果可能與這些前瞻性陳述和信息中預期的大不相同。請參閲標題下對風險和不確定性的討論。風險因素，位於公司內部 截至十二月底止年度的年度資料表格2021年31日，提交給SEDAR。
公司概況
Cresco Labs是在不列顛哥倫比亞省註冊成立的，擁有種植、製造和銷售大麻及大麻產品的許可證。本公司在伊利諾伊州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、加利福尼亞州、亞利桑那州、紐約州、馬薩諸塞州、密歇根州、佛羅裏達州和馬裏蘭州運營和/或擁有所有權權益。
Cresco Labs主要從事種植醫用級大麻的業務， 生產從大麻種植中提取的醫用級產品，並在合法的大麻市場向醫療或成人消費者分銷此類產品。Cresco Labs的存在是為了向消費者提供高質量和始終如一的大麻產品。Cresco Labs的業務重點是法規遵從性，同時致力於開發特定條件的大麻品種和非侵入性輸送方法(煙霧吸入的替代品)，為合法大麻市場中合格的患者和消費者提供受控劑量的藥用大麻緩解。截至2021年12月31日，該公司在伊利諾伊州經營着三(3)個成人用和醫用大麻種植和製造中心，五(5)個成人用和醫用藥房地點，以及五(5)個成人用藥房地點；在賓夕法尼亞州經營一個(1)醫用大麻種植和製造中心和九(9)個醫用藥房地點；在俄亥俄州經營一(1)個醫用大麻種植和加工中心和五(5)個醫療藥房地點；加利福尼亞州的三(3)個成人用和醫用大麻種植中心、一(1)個成人用和醫用大麻製造中心和兩(2)個成人用和醫用大麻分銷設施；一(1)個成人用和醫用大麻種植和製造中心、一(1)個成人用和醫用大麻種植和製造中心以及亞利桑那州的一(1)個成人用和醫用大麻藥房地點；紐約的一(1)個醫用大麻製造中心和四(4)個醫療藥房地點；三(3)個成人用大麻種植和製造中心
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位於馬薩諸塞州的一(1)家醫用大麻種植和製造中心；位於馬薩諸塞州的一(1)家醫用藥房和兩(2)家成人和醫用大麻種植和加工中心；位於密歇根州的一(1)家成人和醫用大麻種植和加工中心；位於佛羅裏達州的一(1)家醫用大麻種植和製造中心和十三(13)家醫用大麻藥房；以及位於馬裏蘭州的一(1)家醫療處理中心。有關Cresco Labs全資擁有或有效控制的子公司和附屬公司的更多信息，請參閲標題下的註釋2鞏固的基礎公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表。
2019年，該公司宣佈了一個新的藥房品牌，Sunnyside*®1，通過一種新的試驗和營銷方法，將消費者對購買大麻的期望和看法從恐嚇和懷疑轉變為好奇和接受。2020年間，五(5)家藥房開業並更名為Sunnyside*，另外五(5)家藥房在伊利諾伊州市場推出，四(4)家藥房在紐約更名為Sunnyside*，三(3)家藥房在賓夕法尼亞州更名為Sunnyside*，一(1)家藥房更名為Sunnyside*以下每個市場分別是亞利桑那州、馬薩諸塞州和俄亥俄州。2021年第一季度，本公司完成了對俄亥俄州四(4)家藥房的收購，這些藥房以前由Verdant Creations，LLC及其附屬公司(統稱為Verdant？)運營。四家 (4)藥房於2021年更名為Sunnyside*。2021年第二季度，該公司完成了對Bluma Wellness Inc.的收購，其中包括八(8)家One Factory藥房。2021年第三季度，八(8)家藥房更名為Sunnyside*藥房，另有一(1)家Sunnyside*藥房在佛羅裏達州開業。2021年第四季度，該公司在賓夕法尼亞州增加了一(1)家Sunnyside*藥房，在佛羅裏達州增加了四(4)家Sunnyside*藥房。此外，Cresco還在伊利諾伊州開設了其旗艦店Sunnyside*藥房，位於標誌性的箭牌場地附近。Cresco Labs 擁有的大麻消費品包裝產品組合包括Cresco®1，Cresco 保護區®2，高供應量®2， 明迪IDTM，好消息®2， RemediTM、Wonder Wellness Co.®2, 和FloraCal®2。該公司向美國各地的第三方許可零售大麻商店和Cresco實驗室擁有的零售商店分銷和營銷這些產品。
Cresco Labs的公司總部目前位於伊利諾伊州芝加哥西街400號Suite110，伊利諾伊州60654，在整個組織擁有約3,500名員工，同時被多元化職位評為2021年最佳多元化僱主。該公司的註冊辦事處位於温哥華Burrard Street 666 Suite 2500，郵編：V6C 2X8。
IPO發行、反向收購與公司結構
該公司(當時的蘭茨堡黃金公司)是在不列顛哥倫比亞省註冊成立的《公司法》(不列顛哥倫比亞省)1990年7月6日。1997年12月30日，公司從蘭茨堡黃金公司更名為蘭茨堡國際黃金公司(蘭茨堡國際黃金公司)，並將其普通股按五(5)舊換一(1)新的基礎合併。2018年11月30日，在反向收購(交易)方面，本公司(I)以812.63股舊股換一(1)股新股合併其已發行的蘭茨堡普通股，(Ii)向不列顛哥倫比亞省公司註冊處提交了對其章程的更改，以(A)將其名稱從Randsburg International Gold Corp.改為Cresco Labs Inc.，(B)修訂其現有普通股類別的權利和限制，並將該類別重新指定為從屬有表決權股份類別(SvS)，及(C)設立比例有表決權股份(PVS)和超級有表決權股份 (MVS)。
根據這筆交易，公司(當時的蘭茨堡)和Cresco Labs，LLC於2018年11月30日完成了一系列交易，導致Cresco Labs，LLC和Randsburg的重組，其中Randsburg成為Cresco Labs，LLC的間接母公司和唯一有投票權的單位持有人。根據適用的證券法，這筆交易構成了Cresco Labs，LLC對Randsburg的反向收購。Cresco Labs，LLC於2013年10月8日根據伊利諾伊州法律成立為有限責任公司，受有限責任公司協議管轄，該協議在交易完成時進行了修訂和重述。合併前有限責任公司協議因交易的完成而進一步修訂和重述。
| 1 | 陽光之濱*®(包括獨立星號 標記)和Cresco®品牌維護與醫用大麻和大麻教育服務有關的網站的聯邦商標註冊，以及多個州商標註冊。 |
| 2 | 高供應量®，好消息®、Wonder Wellness Co.®，Cresco Reserve®、和FloraCal®品牌維護服裝的聯邦商標註冊和多個州的商標註冊。 |
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以下是公司的組織結構圖。
最新發展動態
2021年1月13日，公司向美國證券交易委員會 (美國證券交易委員會)提交了40-F表格，這是根據修訂後的1934年證券交易法第12節提交的註冊聲明。
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2021年1月14日，公司宣佈開始推出隔夜上市的盡力而為產品(2021年1月產品)。2021年1月15日，公司以每股16.00加元(12.67美元)的價格完成了2021年1月990萬SVS的發行，總收益約為1.207億美元，扣除佣金和其他費用後淨額為340萬美元，股本相應增加1.241億美元。根據日期為2021年1月19日的招股説明書補編、2019年7月25日的公司基礎架子招股説明書，以及在美國以私募方式向合格機構買家發售SVS，魁北克省除外。
2021年1月14日，本公司與Bluma簽訂了一項最終協議(Bluma協議)，根據該協議，Cresco Labs 通過一項全股票交易收購了Bluma的所有已發行和已發行股票，該交易對Bluma的股權價值為2.13億美元(Bluma交易)，或每股1.12美元。根據布魯馬協議的條款，布魯馬普通股的持有者以每股布魯馬股票換取0.0859英鎊的Cresco Labs。2021年3月15日，Cresco Labs同意向Bluma的運營子公司One Factory佛羅裏達(One One)提供750萬美元，用於擴大One Factory在佛羅裏達州的業務，並償還與結算既有限制性股票單位有關的税收義務。收購於2021年4月14日完成。收購的總代價為2.381億美元，包括於收購日期發行的1,510萬股SVS，價值1.833億美元，支付賣方交易費用的現金340萬美元，價值1,840萬美元的470萬股股權分類認股權證，價值1,000萬美元的80萬股置換股份，遞延代價180萬美元，以及解決先前存在的貸款關係2,120萬美元。
2021年2月16日，該公司完成了對Verdant的收購。收購的總代價 為2,500萬美元，包括於收購日期發行的10萬歐元，價值2,000,000美元；現金支付1,500,000美元；結算1,000萬美元的應收貸款的無現金行使選擇權，如單位購買期權協議中所述；結算先前存在的租賃安排1,000,000美元，原因是按第三方估值陳述的價值超過公允價值；以及結算其他先前存在的1,140萬美元的貸款關係。
2021年3月1日，本公司向加拿大各省(魁北克省除外)的證券委員會提交併收到了初步簡短基礎架子招股説明書(《2021年架子招股説明書》)的收據，並根據美國/加拿大多司法管轄區披露制度，向美國證券交易委員會提交了相應的F-10表格基礎架子登記説明書(《登記説明書》)。2021年貨架招股説明書和註冊説明書取代了公司之前的貨架招股説明書。 2021年貨架招股説明書和註冊説明書於2021年4月23日生效，允許公司在2021年貨架招股説明書生效的25個月期間(取決於MJDS資格)不時發售最多10億歐元的SVS、債務證券、認購收據、認股權證和單位或其任何組合。為了保持財務實力和靈活性，該公司提交了2021年貨架招股説明書。
2021年3月18日，本公司達成了一項最終協議，收購了垂直整合的馬薩諸塞州運營商 TRAIND許可有限責任公司和BL房地產有限責任公司(統稱為BR)的所有已發行和未償還股權。2021年9月2日，本公司完成收購 培育的已發行和流通股。總對價為9,930萬美元，包括價值4,660萬美元的480萬特別提款權、支付賣方交易費的現金100萬美元、或有代價2,960萬美元、解決先前存在的貸款關係190萬美元以及支付賣方第三方債務2,010萬美元。
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2021年3月30日，該公司將其在180 Smoke及相關公司間應收賬款的全部股權剝離給Spyder Cannabis Inc.和基於工廠的投資公司，經過某些調整後，價格約為110萬美元。此次出售導致330萬美元的虧損，加上之前計入其他全面虧損的 累計外幣折算額外虧損30萬美元。
2021年8月12日，該公司完成了一項 優先擔保定期貸款(高級貸款)的協議，未貼現本金餘額為4,000萬美元，原始發行折扣為1,300萬美元。貸款期限為五(5)年，利率為9.5%。高級貸款的一部分用於註銷現有的定期貸款(經修訂的定期貸款)，其餘部分用於為資本支出提供資金，並在美國大麻部門內推行其他有針對性的增長舉措。根據協議，該公司須遵守某些財務及非財務契約。
2021年9月23日，該公司宣佈簽署一項最終協議，以總計相當於8900萬美元的總代價收購Bay，LLC，LLC(d/b/a Cure Pennsylvania)100%的未償還股權，通過支付現金和發行SVS在成交時滿足要求。收購於2021年11月25日完成。此次收購的總對價包括截至收購日期發行的620萬張SVS，價值5260萬美元，現金對價3330萬美元，以及支付賣方交易費用的310萬美元現金 。
2021年10月14日，本公司與Laurel Davest Labs，LLC達成最終協議，以相當於1.367億美元的代價收購賓夕法尼亞州臨牀註冊公司Laurel Davest的未償還股權(Laurel Davest交易)。收購已於2021年12月10日完成。本次收購的總對價包括於收購日期發行的840萬歐元，價值6,580萬美元，現金對價2,050萬美元，支付賣方交易費的現金30萬美元，貸款結算330萬美元，以及遞延對價4,670萬美元。
2022年3月23日， 公司宣佈已與Columbia Care Inc.(Columbia Care)達成最終安排協議，以一項股權價值約20億美元的全股票交易(Columbia Care交易)收購Columbia Care的所有已發行和流通股。根據安排協議的條款，哥倫比亞護理公司普通股的持有者將從每一股哥倫比亞護理公司股票中獲得0.5579英鎊的Cresco實驗室。請參閲表外安排和擬議交易更多詳細信息，請參見下面的？節。
我們運營結果的組成部分
收入
在截至2021年12月31日的一年中，我們大約50.5%的收入來自向藥房批發大麻產品。 來自公司擁有的零售藥房的收入佔其餘49.5%。零售收入包括美國的醫療和成人用大麻銷售。
毛利
毛利潤的計算方法是收入減去 銷售商品成本(COGS？)。轉基因作物包括可歸因於種植和生產所銷售產品的直接成本，由下列各項組成：
| | 直接人工成本：這些費用包括種植和製造設施的所有員工的所有工資、福利和税收。 |
| | 直接供應：工廠維護的直接材料成本、用品和營養素、生產費用、包裝成本和用於處理大麻的設備。 |
| | 設施費用：種植作業的設施費用是設施的成本、水電費、財產税、維護以及與監控安全系統相關的成本。 |
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| | 其他運營費用：這些費用包括與設施本身相關的所有成本，包括保險、社區福利費用、與許可證和合規性相關的專業服務、制服、員工培訓計劃、跟蹤和庫存管理系統、產品測試、業務開發、信息技術、許可證續期費和某些消費税。 |
除了市場波動之外，大麻成本還受到各種國家法規的影響，這些法規限制了大麻產品的來源和採購。監管環境的變化可能會在比較時期內造成毛利潤的波動。此外，毛利可能包括在企業合併中作為採購會計的一部分而要求按公允價值計價的存貨成本。
銷售、一般和行政費用 (SG&A)
SG&A費用主要包括高管和後臺員工的工資和福利成本、 諮詢和專業費用、廣告和營銷、辦公和零售運營成本、股份薪酬、某些消費税、技術、保險、安全、旅行和娛樂、租金費用和業務擴張成本。
銷售成本通常與收入相關。作為銷售額的百分比，我們預計隨着業務的持續增長，SG&A成本將會下降。預計這一下降主要是由與擴展業務相關的效率推動的。
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月和三年中，SG&A的構成如下：
| 截至三個月 十二月三十一日， |
截至的年度 十二月三十一日， |
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| (千美元) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||
| 工資總額和員工成本 |
$ | 33,451 | $ | 22,107 | $ | 133,143 | $ | 81,080 | ||||||||
| 銷售和營銷費用 |
4,734 | 8,375 | 29,733 | 19,218 | ||||||||||||
| 基於股份的薪酬 |
4,496 | 5,313 | 24,988 | 16,373 | ||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
4,484 | 4,141 | 21,602 | 17,133 | ||||||||||||
| 消費税 |
4,867 | 4,642 | 15,998 | 13,167 | ||||||||||||
| 設施費用 |
7,990 | 4,194 | 22,611 | 15,672 | ||||||||||||
| 諮詢和專業人士 |
3,615 | 2,943 | 13,503 | 17,418 | ||||||||||||
| 計算機和軟件 |
3,282 | 2,317 | 13,302 | 7,744 | ||||||||||||
| 商業保險 |
1,170 | 1,549 | 8,087 | 4,676 | ||||||||||||
| 租賃費 |
2,090 | 1,744 | 7,385 | 6,069 | ||||||||||||
| 會計核算 |
1,346 | 586 | 4,675 | 2,982 | ||||||||||||
| 法律 |
1,484 | 1,029 | 8,863 | 5,825 | ||||||||||||
| 差旅和員工費用 |
1,531 | 536 | 4,570 | 3,081 | ||||||||||||
| 其他費用 |
4,980 | 14,677 | 9,344 | 18,508 | ||||||||||||
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| 銷售、一般和行政費用合計 |
$ | 79,520 | $ | 74,153 | $ | 317,804 | $ | 228,946 | ||||||||
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其他收入(費用)
其他收入(支出)主要包括衍生工具、外幣及認股權證衍生負債的收益(虧損)等重現支出。還包括特別費用，如償還債務和投資的收益(損失)。這些費用一般不與收入相關，也不包括利息收入(費用)、淨或股權投資收入，當這些收入與其他收入(費用)相加時，總和為其他收入(費用)淨額，見精選財務信息 下面一節。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月和年度，其他收入(支出)淨額包括：
| 截至三個月 十二月三十一日， |
截至的年度 十二月三十一日， |
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| (千美元) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||
| 衍生工具負債的未實現收益(虧損)-權證 |
$ | 5,996 | $ | (8,830 | ) | $ | 16,669 | $ | (8,659 | ) | ||||||
| 衍生工具的收益(損失) |
7,829 | (7,022 | ) | 23,909 | 2,938 | |||||||||||
| 撥備損失--應收貸款 |
(666 | ) | (482 | ) | (753 | ) | (902 | ) | ||||||||
| 按公允價值持有的投資的未實現虧損 |
(548 | ) | | (7,135 | ) | (162 | ) | |||||||||
| 債務清償損失 |
| (977 | ) | (17,987 | ) | (977 | ) | |||||||||
| 資產處置損益 |
| 3 | (886 | ) | (134 | ) | ||||||||||
| 外幣損益 |
46 | (1,199 | ) | (1,228 | ) | (1,415 | ) | |||||||||
| 其他(虧損)收入 |
(1,746 | ) | 38 | 442 | 1,016 | |||||||||||
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| 其他收入(費用)合計，淨額 |
$ | 10,911 | $ | (18,469 | ) | $ | 13,031 | $ | (8,295 | ) | ||||||
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所得税
根據《美國國税法》(IRC)第7874節，公司 被歸類為美國聯邦所得税公司。本公司須在其經營所在的司法管轄區繳納所得税，因此，所得税開支是司法管轄區分配應課税收入的一項功能，以及影響應税事件時間安排的各種活動。由於公司經營大麻行業，公司受IRC第280E條的 限制，根據該限制，公司只能扣除與產品銷售直接相關的費用。這導致了根據IRC第280E條被視為不允許的普通業務費用和必要業務費用之間的永久性差異，以及比大多數行業更高的實際税率。這些永久性差異適用於聯邦税收和大多數州；然而，加利福尼亞州和亞利桑那州不符合IRC第280E條，因此，公司在其加利福尼亞州特許經營税申報表和亞利桑那州公司所得税申報單上扣除所有運營費用。
7
精選財務信息
本公司自控制權開始之日起，通過購買業務、通過管理協議或通過授予控制權的其他安排，報告其關聯公司的運營業績。以下精選財務信息僅包括公司建立對其關聯公司的控制後的運營結果。因此，如果這些附屬公司已包括其在整個報告期內的經營成果，則下文所列信息 可能不能代表經營成果。
季度業績摘要
| (千美元) |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | |||||||||||||||||||||||||
| 收入，淨額 |
$ | 217,787 | $ | 215,483 | $ | 209,975 | $ | 178,437 | $ | 162,317 | $ | 153,298 | $ | 94,256 | $ | 66,380 | ||||||||||||||||
| 營業利潤(虧損) |
15,557 | (264,018 | ) | 14,872 | 16,238 | 329 | 24,935 | (20,938 | ) | (27,788 | ) | |||||||||||||||||||||
| Cresco Labs Inc.的淨(虧損) |
(14,732 | ) | (270,645 | ) | (4,827 | ) | (29,393 | ) | (54,636 | ) | 15,457 | (36,433 | ) | (26,545 | ) | |||||||||||||||||
| 基本每股收益 |
$ | (0.08 | ) | $ | (1.00 | ) | $ | (0.02 | ) | $ | (0.12 | ) | $ | (0.25 | ) | $ | 0.07 | $ | (0.18 | ) | $ | (0.13 | ) | |||||||||
| 稀釋每股收益 |
$ | (0.08 | ) | $ | (1.00 | ) | $ | (0.02 | ) | $ | (0.12 | ) | $ | (0.22 | ) | $ | 0.04 | $ | (0.18 | ) | $ | (0.13 | ) | |||||||||
截至2021年12月31日的三個月與截至2020年12月31日的三個月
下表列出了選定時期的綜合財務信息，這些信息來源於我們根據美國公認會計原則編制的經審計的綜合財務報表和相應的附註。
下面列出的選定綜合財務信息可能 不能代表公司未來的業績：
| 截至12月31日的三個月， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2021 | 2020 | $Change | %變化 | ||||||||||||
| 收入 |
$ | 217,787 | $ | 162,317 | $ | 55,470 | 34.2 | % | ||||||||
| 銷貨成本 |
(107,765 | ) | (87,835 | ) | (19,930 | ) | 22.7 | % | ||||||||
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| 毛利 |
110,022 | 74,482 | 35,540 | 47.7 | % | |||||||||||
| 總運營費用 |
94,465 | 74,153 | 20,312 | 27.4 | % | |||||||||||
| 其他(費用)合計，淨額 |
(3,940 | ) | (27,335 | ) | 23,395 | (85.6 | )% | |||||||||
| 所得税費用 |
(23,528 | ) | (14,181 | ) | (9,347 | ) | 65.9 | % | ||||||||
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| 淨額(虧損)1 |
$ | (11,911 | ) | $ | (41,187 | ) | $ | 29,276 | (71.1 | )% | ||||||
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| 1 | 淨(虧損)包括歸屬於非控股權益的金額。 |
收入
與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2021年12月31日的三個月的收入增加了5550萬美元，增幅為34.2%。收入的增長主要與對Verdant、Bluma、Trave、Cure Penn和Laurel Heavest的收購有關，所有這些收購都發生在2021年。此外，該公司2020年在其運營所在的州實現了持續增長，但加利福尼亞州除外，由於戰略轉變，停止銷售某些第三方品牌以專注於Cresco擁有的品牌，加州的收入下降。
8
齒輪和毛利
截至2021年12月31日的三個月，COGS比截至2020年12月31日的三個月增加了1990萬美元，增幅22.7%。COGS的增長主要是由於收購了Verdant、Bluma、Trave、Cure Penn和Laurel嘉實，包括與第四季度收購Cure Penn和Laurel Heavest的庫存公允價值加價相關的840萬美元費用。進一步增長與上述收入同比增長有關。
與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2021年12月31日的三個月的毛利潤增加了3550萬美元，增幅為47.7%。毛利的增長是由於上述收購相關收入的增加，以及通過收購實現的經營協同效應，以及繼續努力提高種植產量。
總運營費用
與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2021年12月31日的三個月的總運營費用增加了2,030萬美元，增幅為27.4%。總運營費用的增長是由於對我們的團隊、信息技術和運營基礎設施進行了大量投資，以推動戰略舉措，使公司更好地為未來的增長定位，以及第四季度記錄的商譽減值費用。減值費用是由公司加州報告部門的戰略轉變 推動的，即停止某些第三方品牌銷售，並專注於Cresco自有品牌的銷售。
合計 其他(費用)，淨額
與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2021年12月31日的三個月的其他(費用)總額減少了2,340萬美元，降幅為85.6%。其他(費用)淨額總額的減少是由按市值計價衍生工具及負債分類認股權證收益，主要由於本公司股價變動及敲定若干或有對價安排所致。這些收益被公司在2020年第四季度修訂並在2021年第三季度進行再融資的貸款 協議產生的較高利息支出部分抵消。
所得税撥備
與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2021年12月31日的三個月的所得税支出增加了930萬美元，或65.9%。增加主要是由於上文所述毛利增加，以及非控股權益變動抵銷本期估值撥備增加所致。
淨額(虧損)
與截至2020年12月31日的三個月相比，截至2021年12月31日的三個月的淨(虧損)減少了2930萬美元，或71.1%。淨(虧損)的改善是由於有機收入增長導致本期毛利增加、本期收購收入增加以及COG佔總收入的百分比下降所致。其他費用的減少推動了進一步的改善，主要是因為按市值計價衍生工具和負債分類認股權證的收益；部分被期內的商譽減值費用和較高的所得税支出所抵消。
9
三年精選財務信息
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||
| (千美元) |
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||
| 收入，淨額 |
$ | 821,682 | $ | 476,251 | $ | 128,534 | ||||||
| 運營虧損 |
(217,351 | ) | (23,462 | ) | (61,607 | ) | ||||||
| 可歸因於Cresco，Inc.的虧損 |
(319,597 | ) | (102,157 | ) | (51,594 | ) | ||||||
| 基本每股收益和稀釋每股收益 |
$ | (1.22 | ) | $ | (0.49 | ) | $ | (0.44 | ) | |||
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | ||||||||||
| (千美元) |
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||
| 總資產 |
$ | 1,780,463 | $ | 1,232,596 | $ | 589,646 | ||||||
| 非流動租賃負債 |
118,936 | 74,468 | 35,780 | |||||||||
| 非流動金融負債總額 |
465,079 | 255,439 | 65,000 | |||||||||
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
下表列出了從我們的合併財務報表和根據美國公認會計原則編制的相應附註中衍生出來的選定時期的綜合財務信息。
下面列出的選定綜合財務信息可能 不能代表公司未來的業績：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2021 | 2020 | $Change | %變化 | ||||||||||||
| 收入 |
$ | 821,682 | $ | 476,251 | $ | 345,431 | 72.5 | % | ||||||||
| 銷貨成本 |
(415,335 | ) | (269,550 | ) | (145,785 | ) | 54.1 | % | ||||||||
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| 毛利 |
406,347 | 206,701 | 199,646 | 96.6 | % | |||||||||||
| 總運營費用 |
623,698 | 230,163 | 393,535 | 171.0 | % | |||||||||||
| 其他(費用)合計，淨額 |
(39,376 | ) | (40,705 | ) | 1,329 | (3.3 | )% | |||||||||
| 所得税費用 |
(40,107 | ) | (28,604 | ) | (11,503 | ) | 40.2 | % | ||||||||
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| 淨額(虧損)1 |
$ | (296,834 | ) | $ | (92,771 | ) | $ | (204,063 | ) | 220.0 | % | |||||
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| 1 | 淨(虧損)包括歸屬於非控股權益的金額。 |
10
收入
截至2021年12月31日的一年，收入比截至2020年12月31日的一年增加了3.454億美元，增幅為72.5%。收入的增長主要是由於我們在2020年運營的州的持續增長，加州除外，那裏的收入下降是因為戰略轉變，停止某些第三方品牌的銷售，將重點放在Cresco擁有的 品牌上。最值得注意的是，隨着該公司在不斷增長的成人用途市場擴大零售和批發業務，該公司在伊利諾伊州的收入同比大幅增長。此外，通過收購Verdant、Bluma、Trend、Cure Penn和Laurel Heavest貢獻了收入，所有這些都發生在2021年，改善了本季度的收入。
齒輪和毛利
截至2021年12月31日的年度，COGS較截至2020年12月31日的年度增加1.458億美元，增幅為54.1%。這一增長主要是由於收購了Verdant、Bluma、Trend、Cure Penn和Laurel Heavest，包括與這些收購的庫存公允價值加價相關的費用2340萬美元。 收入的同比增長、伊利諾伊州種植能力的增加以及其他有機增長推動了進一步的增長。
截至2021年12月31日止年度的毛利 較截至2020年12月31日止年度增加1.996億美元，或96.6%，主要由於本公司在伊利諾伊州及賓夕法尼亞州已建立的市場的收入增加及規模擴大、透過收購實現的經營協同效應，以及持續努力提高種植產量。截至2021年12月31日止年度的毛利佔收入的百分比為49.5%，而截至2020年12月31日止的年度則為43.4%；撇除收購存貨的公允價值加價後，截至2021年12月31日止年度的毛利佔收入的百分比為52.3%，較上年同期的44.2%為52.3%。
總運營費用
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度總運營支出增加3.935億美元，增幅為171.0%。總營業費用增加主要是由於2021年錄得3.059億美元的商譽和無形資產減值費用。這筆費用是由於公司加州報告部門的戰略轉變，即停止某些第三方品牌銷售，轉而專注於Cresco擁有的品牌銷售。其餘的波動是由對我們的團隊、營銷、信息技術和運營基礎設施的大量投資推動的，以推動戰略性 計劃，使公司更好地定位於未來的增長。
其他(費用)合計，淨額
截至2021年12月31日的年度，與截至2020年12月31日的年度相比，其他(支出)淨額減少130萬美元，或3.3%。 其他(支出)淨額減少是由於衍生工具和負債分類認股權證按市值計價的收益，主要是由於公司股價的變化和某些或有對價安排的敲定 。這些收益被債務清償虧損、按公允價值持有的投資虧損以及公司在2020年第四季度修訂並於2021年第三季度進行再融資的貸款協議導致的利息支出增加部分抵消。
11
所得税撥備
截至2021年12月31日的一年，所得税支出比截至2020年12月31日的一年增加了1,150萬美元，增幅為40.2%。這一變化是由於毛利和本期估值準備增加所致，但被收購的可識別無形資產的減值、與若干不確定的未確認税收優惠的更新假設相關的離散税收優惠以及非控股權益的變化部分抵消。
淨額(虧損)
截至2021年12月31日的年度，淨虧損較截至2020年12月31日的年度增加2.041億美元，增幅為220.0%。本期毛利增加，主要是由商譽及無形減值費用及本期所得税支出增加所帶動，部分抵銷了營收及營運效率增加所帶動的經營開支增加。
非公認會計準則財務指標
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)和調整後的EBITDA是 非GAAP財務指標，沒有美國GAAP的標準化定義。本公司提供的非GAAP財務指標並非根據美國GAAP計算或列報，作為補充資料，並補充根據美國GAAP計算和列報的財務指標，可能無法與其他發行人提出的類似指標相比較。 這些補充性非GAAP財務指標之所以列報，是因為管理層評估了包括和不包括經調整項目的財務結果，並相信所列報的補充性非GAAP財務指標在分析業務核心經營業績時提供了額外的視角和洞察力。這些補充的非GAAP財務措施不應被視為優於、替代、替代或僅應與本文提出的美國GAAP財務措施一起考慮。因此，本公司已將根據美國公認會計原則計算和列報的補充性非GAAP財務指標與最直接可比財務指標的對賬計入如下 。
| 截至12月31日的三個月， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2021 | 2020 | $Change | %變化2 | ||||||||||||
| 淨額(虧損)1 |
$ | (11,911 | ) | $ | (41,187 | ) | $ | 29,276 | (71.1 | )% | ||||||
| 折舊及攤銷 |
8,197 | 8,616 | (419 | ) | (4.9 | )% | ||||||||||
| 利息支出，淨額 |
14,851 | 7,939 | 6,912 | 87.1 | % | |||||||||||
| 所得税費用 |
23,528 | 14,181 | 9,347 | 65.9 | % | |||||||||||
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| 息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則) |
$ | 34,665 | $ | (10,451 | ) | $ | 45,116 | NM | ||||||||
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| 其他(收入)費用，淨額 |
(10,911 | ) | 18,469 | (29,380 | ) | (159.1 | )% | |||||||||
| 權益法投資損失 |
| 927 | (927 | ) | (100.0 | )% | ||||||||||
| 購入存貨的公允價值加價 |
8,407 | | 8,407 | 100.0 | % | |||||||||||
| 採購和其他非核心成本的調整 |
4,954 | 15,540 | (10,586 | ) | (68.1 | )% | ||||||||||
| 減值損失 |
14,945 | | 14,945 | 100.0 | % | |||||||||||
| 基於股份的薪酬 |
4,933 | 5,545 | (612 | ) | (11.0 | )% | ||||||||||
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| 調整後的EBITDA(非GAAP) |
$ | 56,993 | $ | 30,030 | $ | 26,963 | 89.8 | % | ||||||||
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| 1 | 淨虧損包括可歸屬於非控股權益的金額。 |
| 2 | 百分比變化顯示為？nm(無意義)是大於399%的值。 |
12
調整後的EBITDA(非GAAP)
截至2021年12月31日的三個月，調整後的EBITDA為5700萬美元，而截至2020年12月31日的三個月，調整後的EBITDA為5700萬美元。調整後的EBITDA不包括折舊和攤銷、淨利息支出、所得税、其他費用、基於股份的薪酬、收購和其他非核心成本的調整、權益法投資損失和收購庫存加價公允價值調整在內的所得税。調整後EBITDA增加2,700萬美元是由於毛利潤增加，但部分被支持業務增長的運營費用增加所抵消。
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||
| (千美元) |
2021 | 2020 | $Change | %變化2 | ||||||||||||
| 淨額(虧損) 1 |
$ | (296,834 | ) | $ | (92,771 | ) | $ | (204,063 | ) | 220.0 | % | |||||
| 折舊及攤銷 |
38,640 | 31,788 | 6,852 | 21.6 | % | |||||||||||
| 利息支出，淨額 |
51,211 | 31,229 | 19,982 | 64.0 | % | |||||||||||
| 所得税費用 |
40,107 | 28,604 | 11,503 | 40.2 | % | |||||||||||
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| 息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則) |
$ | (166,876 | ) | $ | (1,150 | ) | $ | (165,726 | ) | NM | ||||||
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| 其他(收入)費用，淨額 |
(13,031 | ) | 8,295 | (21,326 | ) | (257.1 | )% | |||||||||
| 權益法投資損失 |
1,196 | 1,181 | 15 | 1.3 | % | |||||||||||
| 購入存貨的公允價值加價 |
23,441 | 3,749 | 19,692 | NM | ||||||||||||
| 採購和其他非核心成本的調整 |
15,803 | 28,654 | (12,851 | ) | (44.8 | )% | ||||||||||
| 減值損失 |
305,894 | 1,194 | 304,700 | NM | ||||||||||||
| 基於股份的薪酬 |
27,536 | 18,839 | 8,697 | 46.2 | % | |||||||||||
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| 調整後的EBITDA(非GAAP) |
$ | 193,963 | $ | 60,762 | $ | 133,201 | 219.2 | % | ||||||||
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| 1 | 淨虧損包括可歸屬於非控股權益的金額。 |
| 2 | 百分比變化顯示為？nm(無意義)是大於399%的值。 |
調整後的EBITDA(非GAAP)
調整後的EBITDA，如上定義，截至2021年12月31日的年度為1.94億美元，而截至2020年12月31日的年度為6080萬美元。調整後EBITDA增加1.332億美元是由於毛利增加，部分被支持業務有機和非有機增長的運營費用增加所抵消。
13
關鍵會計估計、判斷和假設
根據美國公認會計原則編制公司綜合財務報表時，管理層需要對某些資產和負債的賬面價值作出估計、判斷和假設。估計和相關假設是基於歷史經驗和其他相關因素。實際結果可能與這些估計不同。
我們會持續檢討估計數字和基本假設，以確定其合理性和相關性。如果需要修訂，則在受影響的本期和未來期間修訂估計的期間確認。
對隨附的經審計綜合財務報表確認的金額有最重大影響的估計、判斷和假設如下所述。
| (i) | 預期信用損失(？)ECL？)貸款應收賬款 |
本公司根據ASC 326金融工具--信貸損失，使用當前的ECL方法計算ECL。本公司 編制了一個撥備矩陣，並基於終身預期信用損失衡量預期信用損失，同時考慮了歷史信用損失經驗和債務人特有的財務因素。在編制撥備矩陣時，本公司(1)確定適當的應收賬款分組為共享信用風險特徵類別，(2)確定歷史損失率，(3)考慮前瞻性宏觀經濟因素並調整 歷史損失率，以反映相關的未來經濟狀況，(4)計算預期信貸損失，(5)得出會計影響。用於計算預期信貸損失的投入和模型可能無法始終 反映財務報表日期的所有市場特徵。為了反映這一點，可以使用專家信用判斷進行臨時性的、定性的調整。公司記錄的津貼(如果有)是這些 概率加權結果的總和。
| (Ii) | 庫存 |
在計算最終庫存值時，管理層將庫存成本與估計的可變現淨值進行比較。存貨的可變現淨值是指存貨在正常業務過程中的估計銷售價格減去所有估計完工成本和完成銷售所需的成本。可變現淨值的確定需要重大的判斷，包括考慮收縮、老化和未來對庫存的需求等因素，以及公司預計通過出售庫存實現的未來銷售價格。超額和陳舊庫存的儲備基於現存量、需求預測的預計數量和可變現淨值。這些估計具有判斷性，是根據可獲得的信息、預期的業務計劃和預期的市場狀況在某個時間點做出的。 因此，實際銷售金額可能與估計的不同。對庫存餘額進行定期審查，庫存儲備變化的影響記錄在售出貨物成本中。
14
| (Iii) | 預計使用壽命、財產和設備折舊以及無形資產攤銷 |
財產和設備的折舊以及已確定壽命的無形資產的攤銷在其估計使用年限內以直線方式記錄，如果有的話，不超過合同期限。評估財產和設備的使用年限以及確定使用年限的無形資產需要仔細判斷。不恰當的估計 可能會導致在以後的期間確認減值損失。物業及設備及無形資產均定期審核減值。
| (Iv) | 財產和設備減值 |
在報告期內，只要有跡象顯示長期資產減值，本公司便會評估長期資產的賬面價值。這些指標包括實物損壞的證據、資產的經濟表現遜於預期、資產價值的降幅超過時間或正常使用的指標、或發生重大變化並對公司業務產生不利影響的指標。如果存在任何此類跡象，本公司將估計資產的可收回金額。當資產的賬面價值超過其可收回金額時，即為減值。 本公司根據賬面價值超過長期資產的估計公允價值的金額來計量減值。公允價值主要通過使用預計的未來現金流量來確定。待處置的長期資產的虧損以類似方式確定，不同之處在於公允價值是根據處置或放棄成本的估計而減少的。
| (v) | 商譽與無限期無形資產減值 |
商譽及無限期無形資產於第四季度及當事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值已減值時，每年進行減值測試。為了確定這些資產的價值是否可能減值，必須使用現值技術對分配了這些資產的報告單位進行估值。在應用這一估值技術時，該公司依賴於許多因素，包括歷史業績、業務計劃、預測、市場數據和貼現率。根據本方法，估計公允價值按估計未來現金流量的現值釐定，任何超出估計公允價值的已記錄商譽將透過減值開支予以撇銷。這些判斷和估計條件的變化可能會對商譽和無限期無形資產的評估價值產生重大影響。管理層已確定，持有此類商譽和無限期無形資產的公司報告單位為加利福尼亞州、伊利諾伊州、馬裏蘭州、亞利桑那州、紐約州、馬薩諸塞州、俄亥俄州、佛羅裏達州和賓夕法尼亞州。
15
| (Vi) | 企業合併和資產收購 |
確定收購是企業合併還是資產收購取決於所收購的資產是否構成企業。這一分類可能會對購置日及之後的會計產生重大影響。
| a. | 企業合併 |
在確定所有可確認資產、負債、或有負債和取得的非控股權益的公允價值時，最重要的估計涉及或有對價和無形資產。管理層在估計預計何時支付或有付款的可能性和時間以及支付金額時作出判斷，並將其用作估計公允價值的基礎。對於已確認的任何無形資產，視無形資產的類型和確定其公允價值的複雜程度而定， 獨立評估專家或管理層可使用適當的評估方法來制定公允價值，這些評估方法通常基於對預期未來淨現金流量總額的預測。該等估值與管理層就該等資產的未來表現及任何適用折現率的變動作出的假設密切相關。
| b. | 資產收購 |
不符合企業合併定義的收購被計入資產收購。為收購資產而支付的代價按收購的個別可識別資產和承擔的負債的相對公允價值進行分配。商譽不作為資產收購的結果入賬。
| (Iii) | 基於股份的薪酬 |
為計算薪酬開支而釐定以股份為基礎的獎勵的公允價值時，會使用主要估計數字，例如喪失授予獎勵的比率、期權的預期年期、本公司股價的波動率及無風險利率。對於有績效條件的獎勵，還需要對實現基於績效的目標的概率進行額外估計。
| (Iv) | 所得税 |
在對所有相關因素進行定性評估的基礎上，使用對預期應支付金額的最佳估計來計提税款撥備。本公司在報告期末審查這些撥備的充分性。然而，在未來某個日期，税務機關的審計可能會產生額外的負債。如果這些税務事項的最終結果與最初記錄的金額不同，這種差異將影響作出該決定的期間的税收撥備。
使用兩個步驟來確認和衡量不確定的税務狀況：(1)確定是否可以確認福利，以及(2)衡量福利的金額。只有當基於其技術優勢的税收狀況更有可能是可持續的時，才可能確認來自不確定税收狀況的税收利益。 不確定的税收狀況是在個人税收狀況級別進行評估的。税收優惠是通過使用累積概率模型來衡量的：最終結算時實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額。與不確定税務狀況相關的任何利息或罰金在綜合資產負債表的應計負債和應付帳款中確認。
16
| (v) | ROU資產計量與售後回租會計 |
租賃產生的資產和負債最初按尚未支付的租賃付款的現值計量，然後使用本公司的增量借款利率進行折現。本公司在對租賃交易進行會計處理時，採用ASC 842。在確定隱含利率時，需要做出重大的估計和判斷。
出售和回租交易涉及將一項資產轉讓給另一實體，並將同一資產回租。本公司在銷售和回租交易的會計處理中採用ASC 606和ASC 842。適用的重大估計和判斷包括確定標的資產的公允價值、控制權轉移和確定隱含利率。本公司確認與向買方-出租人轉讓資產權利有關的收益或損失，並按先前賬面價值的留存部分計量回租產生的ROU資產。在交易不符合出售和回租會計處理資格的情況下，資產不會被取消確認，也不會記錄損益。該交易被視為融資交易。
| (Vi) | 公允價值計量 |
公允價值被定義為在指定日期在 市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格。本公司根據ASC 820公允價值計量估計金融工具的公允價值，只要有報價市場價格就使用，在沒有報價市場價格的情況下使用標準定價模型。
| (七) | 或有事件 |
本公司可能面臨與僱傭、商業、監管和其他在正常業務過程中因運營而產生的事項有關的訴訟、調查和其他索賠。在每個報告期內，公司都會審查每個重大事項的狀況，並評估潛在的財務風險。如果任何索賠或法律程序的潛在損失被認為是可能的，且金額可以可靠地估計，則該金額將在其他應計費用中確認。
或有負債按管理層對報告期末清償債務所需支出的最佳估計計量，並在影響重大的情況下貼現至現值。
17
流動資金和資本資源
概述
截至2021年12月31日，公司持有現金和現金等價物2.235億美元、限制性現金260萬美元和營運資本1.334億美元，而2020年12月31日，公司持有現金和現金等價物1.363億美元、限制性現金440萬美元和營運資本340萬美元。營運資本增加1.368億美元，主要是由於該期間現金增加所致。2021年8月12日，公司完成了4.0億美元的優先貸款，並償還了之前修訂後的2億美元定期貸款，導致現金增加。高級貸款的利息年利率為9.5%，每半年以現金支付一次，規定的到期日為2026年8月。此外，增加的部分原因是存貨和應收賬款餘額增加，以及應計負債減少。
本公司可透過(但不限於)機構貸款人(例如上文所述的4,000萬美元優先貸款)、個人投資者的私人貸款，以及私募及公開股權融資(例如與Canaccel Genity Corp.於2021年4月26日宣佈的股權分派協議)，以取代因先前的擱置招股説明書到期而於2019年12月提交的股權分派協議。根據這項協議，公司可以不時地在加拿大銷售價值高達1.00億美元的SVS。2021年1月14日， 公司宣佈開始於2021年1月發售SVS。除魁北克省外，該公司在加拿大各省和美國以私募方式向合格機構買家發售SVS。 公司預計手頭現金和運營現金流，以及討論的私人和/或公共融資方案，將足以滿足未來12個月的資本需求和運營需求。
現金流
經營活動
截至2021年12月31日的年度，經營活動提供的現金淨額為1,450萬美元，與截至2020年12月31日的年度使用的780萬美元現金相比，增加了2,230萬美元。經營活動提供的現金淨額增加，主要是由於公司現有市場的效率提高和規模擴大，毛利潤增加。這被期內較高的營運資金要求所抵銷。
投資活動
截至2021年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額為1.639億美元，與截至2020年12月31日的年度的6470萬美元相比，增加了9920萬美元 。用於投資活動的現金淨額增加，主要是由於年內將收購的實體的貸款和墊款增加、收購支付的現金增加(已獲得現金淨額)以及銷售和回租交易所得收益減少；部分被本年度租户改善津貼減少所抵消。
融資活動
在截至2021年12月31日的一年中，融資活動提供的現金淨額為2.35億美元，與截至2020年12月31日的1.615億美元相比，增加了7350萬美元。融資活動提供的現金淨額增加，主要是由於從高級貸款收到的收益(扣除修訂定期貸款償還後的淨額)為1.87億美元，以及從2021年第一季度的股權發行收到的收益。
18
合同義務
截至2021年12月31日，租賃負債到期日如下：
| (千美元) |
總計 | 運營中 租契 |
金融 租契 |
|||||||||
| 2022 |
$ | 24,242 | $ | 18,971 | $ | 5,271 | ||||||
| 2023 |
24,260 | 18,832 | 5,428 | |||||||||
| 2024 |
24,593 | 18,989 | 5,604 | |||||||||
| 2025 |
26,102 | 20,348 | 5,754 | |||||||||
| 2026 |
26,423 | 20,528 | 5,895 | |||||||||
| 此後 |
207,288 | 174,141 | 33,147 | |||||||||
|
|
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| 租賃付款總額 |
$ | 332,908 | $ | 271,809 | $ | 61,099 | ||||||
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| 減去：推定利息 |
(184,810 | ) | (154,871 | ) | (29,939 | ) | ||||||
| 減去：租户改善津貼 |
(8,370 | ) | (7,671 | ) | (699 | ) | ||||||
|
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| 租賃負債現值 |
139,728 | 109,267 | 30,461 | |||||||||
|
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| 減去：短期租賃負債 |
(20,792 | ) | (16,348 | ) | (4,444 | ) | ||||||
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|||||||
| 長期租賃負債現值 |
$ | 118,936 | $ | 92,919 | $ | 26,017 | ||||||
|
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除上述披露的未來最低租賃付款外，本公司還負責其租賃空間所在建築或設施發生的房地產税和常見運營費用。此外，該公司將繼續通過建設和其他資本支出對其設施進行投資，以擴大其在現有和新市場的足跡。
除上述租賃承諾外，截至2021年12月31日，公司還有以下合同義務：
| (千美元) |
1至3年 | 3至5年 | 總計 | |||||||||||||
| 應付賬款和應計負債 |
$ | 127,720 | $ | | $ | | $ | 127,720 | ||||||||
| 遞延對價、或有對價和其他短期應付款項 |
71,833 | | | 71,833 | ||||||||||||
| 長期遞延對價和或有對價 |
| 17,651 | | 17,651 | ||||||||||||
| 長期應付票據和應付貸款及短期借款 |
19,928 | | 465,079 | 485,007 | ||||||||||||
|
|
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|||||||||
| 截至2021年12月31日的債務總額 |
$ | 219,481 | $ | 17,651 | $ | 465,079 | $ | 702,211 | ||||||||
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表外安排和擬議交易
| (a) | 表外安排 |
本公司並無重大未披露的表外安排，對其經營業績、財務狀況、收入或開支、流動資金、資本支出或資本資源具有或合理地可能對其當前或未來產生重大影響，而該等影響對投資者而言屬重大。
| (b) | 建議的交易 |
於2022年3月23日，本公司宣佈已與Columbia Care就Columbia Care交易訂立安排協議。請參閲 z公司近況概述。在哥倫比亞護理交易生效後，該公司將在資產剝離前獲得預計收入，並基於2021年第四季度的實際業績或共識估計，其中實際年化收入超過14億美元，並將在18個市場經營130多家零售店。預計2021年第四季度批發收入將超過1.2億美元。
哥倫比亞護理公司的交易已獲得本公司和哥倫比亞護理公司董事會的一致批准。Columbia Care交易受以下條件限制：是否獲得不列顛哥倫比亞省最高法院的必要批准、Columbia Care股東在股東特別會議上以三分之二的票數批准Columbia Care交易、是否獲得所需的監管批准，包括但不限於根據《哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進法案》的批准，以及其他常規成交條件。與Columbia Care交易相關的交易不需要獲得公司股東的批准。
持有Columbia Care已發行及流通股約25%投票權的Columbia Care股東已承諾與本公司訂立投票及支持協議，投票支持Columbia Care交易。
預計哥倫比亞關懷公司的股東特別大會將於2022年第二季度舉行，哥倫比亞關懷公司的交易預計將在2022年第四季度完成。
19
關聯方交易
| (a) | 與關鍵管理人員的交易 |
關聯方，包括密鑰管理人員，持有Cresco Labs，LLC的9320萬個可贖回單位，相當於截至2021年12月31日的3270萬美元的非控股權益。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，向Cresco Labs，LLC的 持有人支付的税款分別有84.7%和81.8%支付給關聯方，包括關鍵管理人員。
| (b) | 關聯方清償債務 |
2021年8月12日，本公司完成了一項新的優先貸款協議，所得資金用於償還現有的經修訂的定期貸款。於訂立新優先貸款協議後，本公司與關聯方並無借款。在新的優先貸款結束前，本公司與經修訂的定期貸款的關聯方進行了借款。 截至2021年12月31日的修訂定期貸款餘額為零，因為已在2021年第三季度支付了1660萬美元來償還這筆債務。於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內，本公司分別錄得與關聯方借款有關的利息及開支分別為120萬美元及180萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司與關聯方借款相關的應付利息分別為零美元和10萬美元。
在新的高級貸款協議之前，關聯方貸款人包括首席執行官兼董事會(董事會)成員Charles Bachtell、董事會成員Robert Sampson、董事會成員Randy Podolsky擁有的Global Green Debt，LLC、擁有公司11.5%已發行可贖回股票的Joe Caltabiano擁有的Calti，LLC、由MVS股東Brian McCormack擁有的McCormack Capital、由MVS股東Dominic Sergi擁有的CL債務，以及MedMar，Inc.的少數股權持有人。以及Vero Management LLC，該公司由持有公司22.5%已發行可贖回股份的個人擁有。
| (c) | 關聯方-租約 |
本公司對出租人擁有SLO種植公司 和MedMar少數股權的房地產租賃協議負有租賃責任。租賃負債發生在2019年1月和2020年5月，將於2027年至2036年到期。
本公司對出租人為Clear Heights Properties的房地產租賃和其他融資協議負有責任，其中Dominic Sergi擔任首席執行官。這些負債是通過簽訂經營租賃、融資租賃和其他融資交易而產生的，其期限將於2030年到期。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內， 公司分別獲得零和80萬美元的租户改善津貼報銷。截至2021年12月31日，該公司預計將獲得220萬美元的進一步報銷。
20
以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日期間關聯方租賃負債產生的費用匯總：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||
| (千美元) |
分類 |
2021 | 2020 | |||||||
| 經營租約 |
||||||||||
| 出租人擁有SLO的少數股權 |
房租費用 | $ | 1,563 | $ | 2,138 | |||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
房租費用 | 238 | 140 | |||||||
| 出租人是MVS的股東 |
房租費用 | 1,168 | 647 | |||||||
| 融資租賃 |
||||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
折舊費用 | $ | 277 | $ | 151 | |||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
利息支出 | 310 | 174 | |||||||
| 出租人是MVS的股東 |
折舊費用 | 74 | 64 | |||||||
| 出租人是MVS的股東 |
利息支出 | 88 | 80 | |||||||
此外，下面是 的摘要使用權截至2021年12月31日和2020年12月31日，關聯方租賃的資產和租賃負債：
| 截至2021年12月31日 | 截至2020年12月31日 | |||||||||||||||
| (千美元) |
ROU資產 | 租賃 負債 |
ROU資產 | 租賃 負債 |
||||||||||||
| 經營租約 |
||||||||||||||||
| 出租人擁有SLO的少數股權 |
$ | 6,996 | $ | 11,938 | $ | 4,926 | $ | 8,560 | ||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
1,525 | 1,549 | 1,146 | 1,187 | ||||||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
6,314 | 4,867 | 6,334 | 4,783 | ||||||||||||
| 融資租賃 |
||||||||||||||||
| 出租人擁有MedMar的少數股權 |
$ | 2,137 | $ | 2,457 | $ | 1,201 | $ | 1,365 | ||||||||
| 出租人是MVS的股東 |
616 | 1,063 | 648 | 678 | ||||||||||||
於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內，本公司分別錄得融資負債的利息開支為30萬美元及10萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司的財務負債總額為150萬美元。所有未償金融債務都應由MVS股東控制的實體承擔。
21
金融工具與金融風險管理
金融工具
本公司的財務工具按攤銷成本(根據減值或ECL(視情況而定)或公允價值調整)持有。由於金融工具的性質及到期日相對較短，按攤銷成本持有的金融工具的賬面價值與其於2021年12月31日及2020年12月31日的公允價值相若。具有內嵌衍生工具特徵的金融資產及負債按公允價值列賬。
按公允價值記錄的金融工具採用反映投入對公允價值計量重要性的公允價值層次結構進行分類。層次結構的三個級別是：
| | 一級--相同資產或負債在活躍市場的未調整報價； |
| | 資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的第2級投入 ； |
| | 第3級-不基於可觀察到的市場數據的資產或負債的輸入。 |
年內，評估該等資產的公允價值水平之間並無任何轉移。
下表彙總了該公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的金融工具：
| 2021 | ||||||||||||||||||||
| (千美元) |
攤銷 成本 |
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||||
| 金融資產： |
||||||||||||||||||||
| 現金和現金等價物 |
$ | 223,543 | $ | | $ | | $ | | $ | 223,543 | ||||||||||
| 受限現金1 |
2,559 | | | | 2,559 | |||||||||||||||
| 證券保證金 |
3,941 | | | | 3,941 | |||||||||||||||
| 應收賬款淨額 |
43,379 | | | | 43,379 | |||||||||||||||
| 短期應收貸款 |
747 | | | 565 | 1,312 | |||||||||||||||
| 長期應收貸款 |
505 | | | | 505 | |||||||||||||||
| 投資 |
| 4,710 | 542 | 660 | 5,912 | |||||||||||||||
| 財務負債： |
||||||||||||||||||||
| 應付帳款 |
$ | 32,278 | $ | | $ | | $ | | $ | 32,278 | ||||||||||
| 應計負債 |
95,442 | | | | 95,442 | |||||||||||||||
| 短期借款 |
19,928 | | | | 19,928 | |||||||||||||||
| 租賃負債的流動部分 |
20,792 | | | | 20,792 | |||||||||||||||
| 遞延對價、或有對價和其他短期應付款項 |
5 | 12 | | 71,816 | 71,833 | |||||||||||||||
| 短期衍生負債 |
| | | 1,172 | 1,172 | |||||||||||||||
| 租賃負債 |
118,936 | | | | 118,936 | |||||||||||||||
| 長期遞延對價和或有對價 |
| | | 17,651 | 17,651 | |||||||||||||||
| 長期應付票據和應付貸款 |
465,079 | | | | 465,079 | |||||||||||||||
| 1 | 受限現金餘額包括與投資、收購、設施要求和建築改進有關的各種託管賬户。 |
22
| 2020 | ||||||||||||||||||||
| ($(以千為單位) |
攤銷 成本 |
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||||
| 金融資產： |
||||||||||||||||||||
| 現金和現金等價物 |
$ | 136,339 | $ | | $ | | $ | | $ | 136,339 | ||||||||||
| 受限現金1 |
4,435 | | | | 4,435 | |||||||||||||||
| 證券保證金 |
3,558 | | | | 3,558 | |||||||||||||||
| 應收賬款淨額 |
29,943 | | | | 29,943 | |||||||||||||||
| 短期應收貸款 |
921 | | 1,517 | 2,438 | ||||||||||||||||
| 長期應收貸款 |
1,204 | | | 20,019 | 21,223 | |||||||||||||||
| 投資2 |
3,192 | | 1,049 | 119 | 4,360 | |||||||||||||||
| 財務負債： |
||||||||||||||||||||
| 應付帳款 |
$ | 23,231 | $ | | $ | | $ | | $ | 23,231 | ||||||||||
| 應計負債 |
130,469 | | | | 130,469 | |||||||||||||||
| 短期借款 |
25,924 | | | | 25,924 | |||||||||||||||
| 租賃負債的流動部分 |
18,040 | | | | 18,040 | |||||||||||||||
| 遞延對價、或有對價和其他短期應付款項 |
| 22 | | 19,093 | 19,115 | |||||||||||||||
| 長期衍生負債 |
| | | 17,505 | 17,505 | |||||||||||||||
| 租賃負債 |
74,468 | | | | 74,468 | |||||||||||||||
| 長期遞延對價和或有對價 |
| | | 7,247 | 7,247 | |||||||||||||||
| 長期應付票據和應付貸款 |
255,439 | | | | 255,439 | |||||||||||||||
| 1 | 受限現金餘額包括與投資、收購和設施許可要求相關的各種託管賬户 。 |
| 2 | 攤銷成本欄中的投資餘額代表權益法投資。 |
23
財務風險管理
本公司不同程度地面臨各種與金融工具相關的風險。董事會和公司管理層通過評估、監控和批准公司的風險管理流程來緩解這些風險：
| (a) | 信貸與銀行風險 |
信用風險是指如果客户或金融工具的第三方未能履行其 合同義務，公司可能遭受損失的風險。2021年12月31日和2020年12月31日的最大信用敞口是現金、應收賬款和應收貸款的賬面價值。基於其主要市場的大麻行業增長和低利率環境，該公司對其客户或貸款對手沒有重大的信用風險。儘管所有存放的現金都存放在監管機構信譽良好的美國金融機構，但美國聯邦銀行法中有關存放和持有大麻行業相關活動資金的修改已在美國眾議院獲得通過，但尚未在美國參議院進行投票表決。鑑於美國現行聯邦法律規定，生產和擁有大麻是非法的，有一個強有力的理由是，銀行不能接受與大麻行業有關的企業的存款資金。
| (b) | 資產沒收風險 |
由於根據美國聯邦法律，大麻行業仍然是非法的，大麻行業參與者擁有的任何財產，無論是在開展此類業務的過程中使用，還是作為此類業務的收益，都可能被執法部門沒收，並隨後被沒收民事資產。即使財產所有人從未受到犯罪指控，所涉財產仍可被沒收，並受到行政訴訟的制約，在最低限度的正當程序下，它可能會被沒收。
| (c) | 流動性風險 |
流動資金風險是指公司將無法履行與財務負債相關的財務義務的風險。公司主要通過管理其資本結構來管理流動性風險，以確保在到期時有足夠的流動性來清償債務和負債。截至2021年12月31日，該公司的營運資本 (定義為流動資產減去流動負債)為1.334億美元，反映了2021年第一季度的股本籌集。
| (d) | 市場風險 |
| (i) | 貨幣風險 |
該公司的經營業績和資產負債表以美元報告。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司的金融資產和負債主要以美元計價。然而，該公司的一些金融交易不時以美元以外的貨幣計價。本公司的經營結果 受到貨幣交易和兑換風險的影響。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，該公司分別錄得120萬美元和140萬美元的匯兑損失。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司沒有關於匯率的套期保值協議。本公司目前尚未簽訂任何協議或購買任何工具以對衝可能的貨幣風險。
24
| (Ii) | 利率風險 |
利率風險是指金融工具的公允價值或未來現金流因市場利率變化而波動的風險。本公司的遞增借款利率增加或減少10%，將導致遞延對價、或有對價和其他應付款項、短期和利息支出相關增加或減少，淨額為10萬美元。本公司高級貸款的實際利率為11%，聲明利率為9.5%。
| (Iii) | 價格風險 |
價格風險是公允價值因權益或市場價格變動而發生變動的風險。本公司須承受與衍生債務及根據本公司本身股價估值的或有對價有關的價格風險。股價上漲或下跌10%將導致遞延對價、或有對價和其他應付賬款(短期)、衍生負債(長期)以及遞延對價和或有對價(長期)相關增加或減少，其他(支出)收入淨額也有相應變化。截至2021年12月31日，股價每上漲或下跌10%，將分別產生70萬美元的不利影響和50萬美元的有利影響。
| (Iv) | 税務風險 |
税務風險是指税務環境發生變化，對公司的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響的風險。目前，由於IRC第280E條的規定，州許可的大麻企業被評估為相對較高的有效聯邦税率，該條款禁止企業在計算聯邦納税義務時扣除除COG以外的所有費用。任何額外的税收措施導致的税收增加可能會對公司的運營產生進一步的不利影響，而此類税收的任何減少將有利於未來的運營。
| (v) | 監管風險 |
監管風險是指公司的業務目標在一定程度上取決於監管要求合規性的風險。由於該行業的性質，本公司認識到監管要求在性質上更加嚴格和懲罰性。在獲得或未能獲得監管批准方面的任何延誤都可能嚴重延誤運營 和產品開發，並可能對公司的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。該公司認識到大麻行業在市、州和國家層面上正在發生的監管變化。儘管大麻行業的監管前景一直向着積極的趨勢發展，但該公司意識到不可預見的監管變化可能會對整個業務的目標和運營產生影響。
| (Vi) | 新冠肺炎風險 |
這種新型冠狀病毒(新冠肺炎)於2020年3月12日被世界衞生組織宣佈為大流行。2020年第四季度，美國食品和藥物管理局(FDA)批准了第一種用於預防冠狀病毒感染的疫苗。截至2021年12月31日，疫苗已得到更廣泛的供應，但仍存在重大的經濟不確定性，因此，很難可靠地衡量這種不確定性對公司未來財務業績的潛在影響。
25
已發行股份和以股份為基礎的數據摘要
截至2021年12月31日，Cresco有以下已發行和未償還的證券：
| 證券 |
股份數量 (單位：千) |
|||
| 已發行和未償還 |
||||
| 超級表決權股份 |
500 | |||
| 從屬表決權股份3 |
269,971 | |||
| 比例表決權股份1 |
20,667 | |||
| 特殊從屬表決權股份2 |
1 | |||
| 可贖回股份 |
109,441 | |||
| 認股權證 |
9,842 | |||
| 股票期權 |
23,610 | |||
| 限售股單位 |
1,093 | |||
| 1 | PVS在轉換後的基礎上顯示為SVS(1-to-200) |
| 2 | SSVS在轉換為SVS的基礎上提交(1-to-0.00001) |
| 3 | SVS包括待發行或註銷的股票 |
26
聯邦監管環境
加拿大-證券管理人工作人員通知51-352(修訂)美國大麻相關活動的發行人 (工作人員通知51-352)為在特定州的監管框架內目前在美國已經或正在發展大麻相關活動的發行人提供了具體的披露期望。預計所有在美國從事大麻相關活動的發行人都應在招股説明書文件和其他必要的披露文件中明確和顯著地披露某些規定信息。
根據員工通知51-352，Cresco Labs將持續評估、監控和重新評估本文中包含的披露信息和任何相關風險，並將在公開文件中補充、修改和傳達給投資者，包括在政府政策變化或引入新的或修訂的關於大麻監管的指南、法律或法規的情況下。由於公司的運營，它受員工通知51-352的約束，並相應地提供以下披露：
Cresco Labs目前直接從美國某些州的大麻產業獲得很大一部分收入，根據美國聯邦法律，大麻產業是非法的。自2021年12月31日起，公司直接參與(通過許可子公司)伊利諾伊州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、加利福尼亞州、亞利桑那州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、紐約州、密歇根州和佛羅裏達州等州的醫用和成人用大麻行業，這些州的適用法律允許這些州對此類行業進行監管。
根據1970年《美國管制物質法》(CSA)，根據聯邦法律，種植、銷售和使用大麻是非法的。根據CSA，美國聯邦政府及其機構的政策和法規是，大麻沒有醫療益處，禁止包括種植和個人使用大麻在內的一系列活動。美國憲法的至高無上條款規定，美國憲法和根據憲法制定的聯邦法律至高無上，如果聯邦法律和州法律發生衝突，應適用聯邦法律。
2018年1月4日，美國前司法部長傑夫·塞申斯向美國地區檢察官發佈了一份備忘錄，撤銷了美國司法部此前針對美國大麻執法的指導意見，包括科爾備忘錄(The Cole Memo)。該備忘錄此前提供了指導，將有限的聯邦執法範圍列為優先事項，包括防止向未成年人分發大麻，防止大麻銷售收入流向犯罪企業，將大麻從州法律合法的州以某種形式轉移到其他州，州授權的大麻活動被用作販運其他非法藥物或其他非法活動的掩護或藉口，暴力和使用槍支種植和分發大麻，吸毒駕駛，以及加劇與使用大麻有關的其他不利公共健康後果，在公共土地上種植大麻，在聯邦財產上擁有或使用大麻。隨着備忘錄被撤銷，美國聯邦檢察官被賦予自由裁量權，決定是否起訴與大麻有關的違反美國聯邦法律的行為。如果司法部的政策是積極追查大麻相關業務的融資者或股權所有者，而美國檢察官遵循此類司法部政策 進行起訴，則該公司可能面臨：(I)扣押其用於支持其大麻子公司或從其大麻子公司獲得的現金和其他資產，以及(Ii)逮捕其員工、董事、高級管理人員、經理和投資者，他們可能面臨協助、教唆和合謀違反CSA的刑事指控，因為他們通過向國家許可或允許的種植者、加工商、分銷商提供財務支持而協助、教唆和合謀違反CSA, 和/或大麻零售商 。此外，正如美國海關和邊境保護局最近確認的那樣，非美國公民的公司員工、董事、官員、經理和投資者將面臨
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被終身禁止進入美國的風險。羅拉巴赫·薩瓦爾·法爾修正案(也稱為羅拉巴赫·薩姆·布魯門奧爾修正案)禁止司法部花費資金幹預州醫用大麻法律的實施。該法案於2014年5月首次在美國眾議院獲得通過，並於2014年12月成為法律，作為一項綜合性支出法案的一部分。修正案的通過是國會兩院首次投票保護醫用大麻患者，被視為聯邦一級大麻改革倡導者的歷史性勝利。然而，修正案沒有改變大麻的法律地位，而且必須在每個財政年度續簽才能繼續有效。自2015年以來，國會一直在《綜合撥款法》(目前是《喬伊斯修正案》，但以前稱為《羅拉巴赫-布魯門奧爾修正案》，以及之前的《羅拉巴赫-法爾修正案》)中使用一項附加條款，以防止聯邦政府利用國會撥款對已將醫用大麻和大麻相關活動合法化的司法管轄區內的州合規行為者執行聯邦大麻法律。此外，布魯門奧爾-麥克林托克-諾頓-李修正案正在審議中。這項修正案將把喬伊斯修正案的保護範圍擴大到成人用途的企業。然而，布魯門奧爾-麥克林托克-諾頓-李修正案並未包括在國會於2022年3月10日通過並於2022年3月15日由拜登總統簽署的撥款法案中。《喬伊斯修正案》提供的保護措施繼續有效。
除非且直到美國國會就醫用和/或成人用大麻修訂CSA(以及任何此類潛在修訂的時間或範圍，不能保證)，聯邦當局可能執行現行美國聯邦法律的風險很大。 如果美國聯邦政府開始在當前合法銷售和使用大麻的州執行與大麻有關的美國聯邦法律，或者如果現有的州法律被廢除或限制，公司的業務、 運營結果，財務狀況和前景將受到重大不利影響。
儘管目前的聯邦法律和CSA規定，亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、馬薩諸塞州、緬因州、密歇根州、新墨西哥州、紐約州、新澤西州、伊利諾伊州、蒙大拿州、華盛頓州、俄勒岡州、科羅拉多州、弗吉尼亞州、佛蒙特州、阿拉斯加州、康涅狄格州和哥倫比亞特區已將娛樂使用大麻合法化。在2020年11月的選舉中，亞利桑那州、新澤西州、南達科他州和蒙大拿州的選民通過了成人使用大麻的措施，允許在這些州銷售娛樂用大麻。南達科他州和密西西比州的選民通過了允許醫用大麻的倡議。2021年2月8日，南達科他州巡迴法院法官克里斯蒂娜·克林格在11月的選舉中駁回了選民批准的這項措施，指出它違反了該州要求憲法修正案處理一個主題的要求，並將對州政府產生廣泛的變化。2021年4月，南達科他州最高法院開始聽取關於投票倡議是否符合憲法的口頭辯論。該州醫用大麻方案的實施不受該決定的影響。儘管哥倫比亞特區選民在2014年11月通過了一項投票倡議，但由於聯邦撥款修正案禁止將資金用於監管，因此不存在商業娛樂活動 。2021年初，政府採取行動通過地方立法來糾正這種情況。 提出了兩項獨立的法案：市長穆裏爾·鮑瑟爾的2021年大麻安全銷售法案和議員菲爾·門德爾森的2021年全面大麻合法化和監管法案。2021年11月19日，就華盛頓特區委員會主席門德爾森的法案舉行了公開聽證會，這是華盛頓特區委員會首次就成人使用大麻銷售合法化的法案舉行聽證會。然而，如果這些法案獲得通過，, 直到國會對DC撥款法案的附加條款取消，禁止DC使用任何資金在DC實施和監管成人用大麻銷售，這些規定才能實施。2021年5月7日，密西西比州最高法院推翻了選民批准的密西西比州醫用大麻合法化倡議，此前法律挑戰認為，憲法修正案違反了將措施放在選票上的程序規則。然而，在州最高法院採取行動後，立法者開始討論醫用大麻問題，2022年2月2日，密西西比州州長簽署了一項法案，使該州醫用大麻合法化。
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此外，美國超過一半的州已經頒佈立法，對醫用大麻的銷售和使用進行合法化和監管，條件是有嚴格的購買或擁有限制。然而，不能保證使大麻合法化和管制大麻的銷售和使用的州法律不會被廢除或推翻，也不能保證地方政府當局不會限制州法律在各自管轄範圍內的適用。
該公司的目標是利用美國大麻行業監管環境變化帶來的機遇。因此，該公司的業務存在重大風險。除非且直到美國國會修訂有關醫用和/或成人用大麻的CSA(以及任何此類潛在修訂的時間或範圍，不能保證)，聯邦當局可能 執行當前聯邦法律的風險很大，公司的業務可能被視為在美國生產、種植、提取或分發大麻，或協助、教唆或以其他方式參與合謀實施此類行為，違反美國聯邦法律 。
出於這些原因，本公司在美國大麻市場的投資可能會使本公司受到監管機構、證券交易所、結算機構和其他加拿大當局的更嚴格審查。存在與公司業務相關的風險。見第？節。風險因素, 業務的總體發展？和 ？業務描述在SEDAR上提交的截至2021年12月31日的年度信息表中。
2019年11月20日，眾議院司法委員會以24票贊成、10票反對的結果通過了《2019年大麻機會再投資和消除法案》(《更多法案》)。More法案將大麻合法化並將其作為附表一管制物質移除。2021年4月，在美國眾議院進行眾議院投票的前幾天，More法案因一項遲來的補充修正案而陷入停滯。雖然該法案的主旨保持不變，包括為修復毒品戰爭危害的計劃提供資金的税收，但增加了一項條款，要求獲得聯邦許可才能經營大麻企業，以及可能禁止有大麻前科的人有資格的限制。倡導者認為這項修正案存在問題，因為它允許，如果一個人過去或現在有與違反任何州或聯邦大麻法律的重罪有關的法律訴訟，聯邦大麻許可將被暫停或吊銷。繼司法委員會於2019年11月批准後，眾議院於2020年12月以228票對164票通過了更多法案。該法案沒有在美國參議院獲得通過。該法案由眾議員納德勒(D-NY 10)重新提出這是Dist.)2021年5月。2021年9月30日，眾議院司法委員會以26票對15票通過了More法案。兩名共和黨人加入了委員會所有民主黨成員的行列，推動了該法案的推進。目前，這項立法正在眾議院審議。
2021年4月19日，2019年安全銀行法(Safe Banking Act)再次以321票贊成、101票反對的結果在美國眾議院獲得通過。管理層認為，根據目前獲得的信息，《安全銀行法》獲得通過的可能性很高，但具體的時間和立法工具仍然未知。由於參議院多數黨領袖查克·舒默(D-NY)、參議院財政委員會主席羅恩·懷登(D-OR)和參議院司法刑事司法和反恐小組委員會主席科裏·布克(D-NJ)尚未通過全面的聯邦改革立法，美國參議院拒絕將《安全銀行法》提交表決。SAFE的條款是由國會議員厄爾·珀爾穆特(D-CO)提出的，作為眾議院版本的國防授權法案(NDAA/H.R.4350)的修正案，眾議院於2021年9月23日通過了該法案。然而，參議院版本的法案沒有包括SAFE，而妥協的NDAA語言也沒有包括SAFE。2022年1月28日，眾議員埃德·珀爾穆特(D-CO)提交了一項對《美國競爭法》的修正案，HR 4521，其中將安全銀行的語言納入法案。《美國競爭法》涉及高科技投資激勵和計劃。2022年2月1日，眾議院規則委員會審議了眾議員佩爾穆特的安全銀行修正案，並將其納入《美國競爭法案》。美國競爭法案於2022年2月4日在眾議院獲得通過，其中包括安全銀行業務。參眾兩院將決定最終法案的內容以及是否包括外管局的措辭。 然而，競爭已被剝奪，因為2022財年撥款截止日期和烏克蘭是當前的優先事項。
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2021年2月1日，領袖舒默與參議員懷登和布克發表聯合聲明，宣佈即將發佈全面大麻改革立法，其中表示，我們將發佈全面改革的統一討論稿，以確保恢復性司法、保護公共健康並實施負責任的税收和法規。
2021年5月5日，美國眾議員大衞·喬伊斯(R-OH)和唐·楊(R-AK)提出了共和黨的改革提案，名為《退伍軍人、小企業和醫療專業人員常識大麻改革法案》。
2021年7月14日，領袖舒默、參議員懷登和布克發佈了《大麻管理和機會法案》(Cannabis Administration And Opportunity Act)，這是一份163頁的討論法案草案，以及一份30頁的摘要文件，有效地將大麻排除在外，為過去與大麻有關的定罪提供恢復性司法，並在FDA內建立了大麻產品的聯邦監管體系。除上述規定外，該法案還維護州政府制定個人大麻政策的權力，並規定對大麻產品徵收聯邦税。利益攸關方的意見已在要求的截止日期2021年9月1日或之前提交給贊助辦事處。主辦機構目前正在考慮這些意見，預計將在提交之前修改 討論草案。目前尚不清楚該法案將於何時提交。
2021年11月15日，南希·梅斯(R-SC)眾議員提出了《州改革法案》。該法案如果獲得通過，將通過從《受控物質法》中移除大麻，在聯邦一級實現大麻合法化，並向各州和州項目提供一些尊重。 該法案取決於各州在其境內禁止或商業監管成人使用大麻的問題。除州監管外，大麻一般將在聯邦一級以類似於酒精的方式進行監管，包括由食品和藥物管理局、美國農業部和煙酒税務局(將更名為煙酒税務局和大麻税務局)進行監管。
我們在哪些州開展業務，它們的法律框架及其對我們業務的影響
伊利諾伊州運營
《同情使用醫用大麻試點計劃法案》於2014年1月1日生效，該法案允許被診斷患有衰弱疾病的個人獲得醫用大麻。作為初始醫療計劃的一部分，有超過41個合格條件。
阿片類藥物替代試點計劃於2019年1月31日啟動，允許收到或有資格收到阿片類藥物處方的患者在一般可以開阿片類藥物的情況下獲得醫用大麻作為替代方案。根據這項計劃，獲得醫生批准的患者可以幾乎立即從伊利諾伊州有執照的藥房獲得大麻產品。 阿片類藥物替代試點計劃消除了以前需要的指紋和背景調查，這些通常會使患者獲得醫用大麻的時間推遲長達三個月。
2019年1月，J.B.普利茲克宣誓就任伊利諾伊州州長。Cresco Labs首席執行官兼聯合創始人查爾斯·巴切特爾被任命為州長過渡團隊大麻合法化小組委員會的成員。大麻合法化是總督恢復正義和安全社區過渡委員會下的四個小組委員會之一。大麻合法化小組委員會的主要目標是評價和擬訂總督關於大麻合法化的政綱的執行建議。
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2019年6月，伊利諾伊州眾議院和參議院通過了2023年參議院法案，將慢性疼痛、偏頭痛和腸易激綜合徵等額外十一(11)種令人衰弱的疾病添加到符合條件的醫療條件清單中。該法案於2019年8月由州長J.B.普利茲克簽署成為法律。
此外，2019年6月，普利茲克州長簽署了大麻法規和税法，使伊利諾伊州成為第11個這是州政府將娛樂性大麻合法化。伊利諾伊州的成人用大麻銷售於2020年1月1日開始。
伊利諾伊州2020年的零售市場約為10億美元，同比增長71.7%。2021年伊利諾伊州零售市場規模約為18億美元。Cresco Labs目前在伊利諾伊州擁有和運營三(3)個醫用和成人用大麻種植和製造中心，五(5)個醫療/成人用藥房地點，以及五(5)個成人用藥房地點。在競爭激烈的申請過程中，許可證是根據申請人的能力授予的。 申請人擁有強大的運營專業知識和資金支持。
Cresco Labs擁有在伊利諾伊州經營的許可證，是一家醫療和成人用途的培育者和產品製造商。菲尼克斯農場，有限責任公司(菲尼克斯)，PDI Medical III，有限責任公司()，FloraMedex，有限責任公司， MedMar Lakeview，LLC(MedMar Lakeview？)和MedMar Rockford，LLC(？MedMar Rockford？)都獲得了在伊利諾伊州經營零售藥房的許可證。此外，每個醫療藥房許可證 允許額外發放一(1)個成人使用的藥房許可證，在伊利諾伊州總共有十(10)個藥房地點，這些藥房現在都開放並打上了Sunnyside*藥房的品牌。2021年11月，Cresco Labs將其位於布法羅格羅夫和萊克維尤(芝加哥)的Sunnyside*藥房遷至更大的藥房。新的10,000平方英尺的Sunnyside*Lakeview位置距離芝加哥小熊隊的主場箭牌球場約400英尺，使其成為全國距離國家體育場最近的大麻藥房。根據適用的法律，許可證允許Cresco Labs及其子公司根據許可證條款集體種植、製造、加工、包裝、銷售和購買大麻，許可證條款由伊利諾伊州農業部和伊利諾伊州金融與專業監管部門根據伊利諾伊州修訂法令410 ILCS 130和410 ILCS 705的條款頒發。自本協議之日起，所有許可證在伊利諾伊州均有效。伊利諾伊州有五(5)類許可證，(I)種植/加工、(Ii)藥房、(Iii)手工種植者、(Iv)輸液器、(V)和運輸。許可證是為每一項批准的活動單獨發放的。
所有種植/加工機構都必須在國際藥典協會註冊，所有藥房都必須在國際藥房協會註冊。如果申請包含所有必需的信息，並經過官員審查，機構將獲得醫用大麻機構註冊證書。註冊證書的有效期為一(1)年，在支付了所需的 費用且業務保持良好後，可每年續簽。續簽請求通常通過IDOFA或IDFPR發來的電子郵件傳達，幷包括一份續期表格。雖然開發了Cresco Labs的合規控制，以減輕出現任何實質性違反許可證的風險，但不能保證伊利諾伊州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙伊利諾伊州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
菲尼克斯、PDI、FloraMedex、MedMar Lakeview和MedMar Rockford持有的零售藥房許可證允許公司從種植/加工設施購買大麻和大麻產品，並允許向註冊患者和成人使用的客户銷售大麻和大麻產品。截至2021年12月31日，該公司已在伊利諾伊州開設了十(Br)(10)家Sunnyside*藥房，這是伊利諾伊州允許的最大數量。其中兩(2)個位於芝加哥市內。
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大麻監管和税法規定，到2020年7月1日，除了運輸許可證外，大麻管理局還必須發放最多40份手工種植者和灌注者許可證。該法案進一步要求禁毒辦在2021年12月21日之前發放最多60個手工種植者許可證，並規定禁毒辦還可以在同一日期前發放最多60個輸液者許可證。2021年8月2日，IOA宣佈，它已經發放了32個初始手工種植者許可證、28個輸液器許可證和9個運輸者許可證。工發組織還宣佈，收到手藝種植者和灌注者許可證獎勵通知的一些申請者請求並收到了經合組織的延期，要求他們提交許可費和其他文件，這意味着將頒發其他許可證。在此之前，它還沒有發放手工種植者、灌注者或運輸者許可證。國際農業發展組織後來宣佈，它將從剩餘的申請者羣體中挑選下一輪許可證獲得者(最多將在2021年12月21日之前頒發60個手工種植者和輸液器許可證)。《大麻條例和税法》還要求財政和專業規章部頒發有條件的成人配藥許可證。2021年9月3日，IDFPR宣佈了幾次抽獎的結果，頒發了185個有條件的成人使用配藥許可證，這些許可證自2020年初以來一直是申請過程的一部分。然而，由於一系列訴訟的結果，這些許可證尚未正式頒發。 此外，IDFPR還宣佈打算再進行一次抽獎，以授予有條件的成人使用的配藥組織許可證，並解決懸而未決的訴訟。
Cresco Labs持有的三(3)份藥用種植許可證允許其收購、擁有、種植、製造/加工成可食用的醫用大麻產品和/或醫用大麻注入產品，向醫用大麻藥房交付、轉讓、測試、運輸、供應或銷售大麻及相關用品。2019年9月，三(3)個種植設施獲得禁毒辦批准，可種植成人用大麻，總種植能力為600,000平方英尺，是法律允許的最大種植能力。
2019年9月27日，該公司宣佈已簽署一項具有約束力的協議，將其位於伊利諾伊州Joliet和Kankakee的設施以約4630萬美元的價格出售給Innovative Industrial Properties，Inc.(IIP)，其中包括用於Kankakee設施額外租户改善的資金。在交易完成的同時，Cresco Labs與IIP簽訂了一份三網長期租賃協議，並將繼續作為獲得許可的大麻種植和加工設施運營每個物業。Joliet交易作為融資交易入賬 。這兩處房產總共代表了大約10萬平方英尺的工業空間。
2019年12月12日，公司 宣佈，已完成以5000萬美元將其位於伊利諾伊州林肯市的種植設施出售給GreenAcreage Real Estate Corp.(GreenAcreage Real Estate Corp.)，並將其計入融資交易。Cresco Labs與GreenAcreage簽訂了一份長期三網租賃協議，並將繼續作為獲得許可的醫療和成人用大麻種植和加工設施運營。該公司的林肯地產面積約為215,000平方英尺，是伊利諾伊州最大的此類設施。
賓夕法尼亞州運營
根據第16號法案，賓夕法尼亞州醫用大麻計劃於2016年4月17日簽署成為法律，為該州居民提供了二十一(21)項資格條件中的一(1)項。該州由超過1200萬美國公民組成，有資格成為美國第五大人口，作為一個高壁壘市場運作，市場參與度非常有限。該州最初只頒發了十二(12)個種植/加工許可證和27個零售藥房經營許可證( 持有者最多有三(3)個醫療藥房地點)。在每個許可證類別的數百名申請者中，Cresco Yeltrah，LLC(Yeltrah，LLC)獲得了一(1)個賓夕法尼亞州醫用大麻種植和加工中心 許可證，以及一(1)個允許賓夕法尼亞州三(3)個藥房地點的藥房許可證。在申請過程中，Cresco Labs獲得了第二高的總分。2021年6月30日，賓夕法尼亞州州長湯姆·沃爾夫簽署PA HB 1024成為法律，修訂第16號法案。HB 1024實施了對第16號法案的幾項修改，包括但不限於種植者/加工商獲得和運輸散裝採後貨物的能力
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種植者/加工商之間的植物材料，用於加工醫用大麻。修訂立法還擴大了符合條件的清單，允許對大麻花進行有限的補救，要求農業部更新其批准的殺蟲劑清單，擴大臨牀註冊者的數量，並賦予臨牀註冊者與種植者/加工者相同的權利。
2018年2月開始在全州數量有限的零售點進行零售。2018年2月15日，Yeltrah是第一個將產品投放到賓夕法尼亞州市場的種植者/加工商(大約比任何其他生產商提前六(6)周)，其藥房也是第一個向該州患者銷售產品的藥房。
2018年3月22日，宣佈賓夕法尼亞州醫用大麻計劃的最後階段將開始推出，其中將包括額外的13個種植/加工許可證和23個額外的藥房許可證。申請期為2018年4月至2018年5月。Yeltrah提交了更多的藥房申請，並於2018年12月獲得了1個額外的藥房許可證，以開設三(3)個額外的藥房地點，在賓夕法尼亞州總共有六(6)個藥房地點。六(6)家藥房中有五(5)家目前已投入運營，其餘藥房將於2022年1月開業。
根據適用的法律，許可證允許Yeltrah根據許可證的條款種植、製造、加工、包裝、銷售和購買醫用大麻，許可證由賓夕法尼亞州衞生部根據《醫用大麻法案》(第35卷10231.101節10231.2110節)和《賓夕法尼亞州條例》第1141、1151和1161章的規定頒發。PDOH目前正在修訂其醫療法規，預計將於2022年第二季度最終敲定。自本協議生效之日起，所有許可證在賓夕法尼亞州聯邦均有效。賓夕法尼亞州有兩類許可證：(一)種植/加工和(二)藥房。許可證是為賓夕法尼亞州耶爾特拉工廠使用的每一項經批准的活動單獨頒發的。
所有種植者/加工商機構和所有藥房都必須向PDOH註冊。註冊證書的有效期為一年，在繳納了規定的費用並保持良好的經營狀況後，可每年續簽。雖然該公司的合規控制旨在降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證賓夕法尼亞州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙賓夕法尼亞州大麻的持續運營或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
零售藥房許可證允許Yeltrah從種植/加工設施購買大麻和大麻產品，並允許向註冊患者銷售大麻和大麻產品。
醫療種植許可證允許Yeltrah收購、擁有、種植、製造/加工成可食用醫用大麻產品和/或醫用大麻灌輸產品，交付、轉讓、測試、運輸、供應或銷售大麻及相關用品給醫用大麻藥房。2020年5月，公司宣佈完成種植和製造設施擴建，增加了66,000平方英尺的室內和温室種植面積，使設施內的總種植面積達到88,000平方英尺 英尺，隨後在將種植空間轉換為包裝空間後更新為85,000平方英尺。此外，隨着於2021年12月收購Laurel Heavest，增加了約52,000平方英尺的室內種植和加工空間。
2021年11月25日，Cresco Labs宣佈以8900萬美元的總代價收購Cure Penn。此次收購增加了一(1)個額外的藥房許可證，允許在賓夕法尼亞州增加三(3)個藥房地點。所有三(3)家藥房都已投入運營，並已於2022年第一季度更名為Sunnyside*藥房。
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2021年12月10日，本公司宣佈以相當於1.367億美元的代價收購桂冠收穫。此次收購增加了兩(2)個額外的藥房許可證，允許在賓夕法尼亞州增加六(6)個藥房地點，總共有15個藥房地點。在六家 (6)家藥房中，只有一(1)家已投入運營，並已於2022年第一季度更名為Sunnyside*藥房。
2019年9月25日，賓夕法尼亞州州長湯姆·沃爾夫舉行新聞發佈會，宣佈大多數賓夕法尼亞州公民支持成人使用大麻。他呼籲大會 審議成人用大麻合法化問題，併為尋求前進道路提供更多行動。2020年10月13日，總督重申支持成人用大麻，並討論了成人用大麻合法化的經濟增長潛力和恢復性司法利益。2021年1月28日，沃爾夫州長進一步重申了他對成人使用大麻的支持，並呼籲在他的2021年議程中將大麻合法化。2021年2月24日，共和黨伊利縣參議員丹·勞克林和費城民主黨參議員謝裏夫·斯特里特宣佈，有意提交兩黨立法，使賓夕法尼亞州聯邦成人使用的大麻合法化。自參議員勞克林和斯特里特於2021年9月28日宣佈以來，眾議員傑克·惠特利(D)和丹·弗蘭克爾(D)提出了一項成人使用法案。此外，2021年10月6日，眾議員阿門·布朗(D)和參議員邁克·里根(R)宣佈他們打算提交自己的成人使用法案。
2022年2月4日，PDOH的醫用大麻辦公室發佈了一份聲明，宣佈將下令召回某些VAPE醫用大麻產品，其中含有一些未經美國食品和藥物管理局批准吸入的添加成分。此次召回影響了Cresco實體在賓夕法尼亞州銷售的三種VAPE產品配方。本公司已審核相關事實，並已完成對召回的潛在影響的評估，結論是對綜合財務狀況、經營業績或現金流沒有重大影響。
俄亥俄州運營
眾議院第523號法案於2016年9月8日生效，俄亥俄州醫用大麻合法化。俄亥俄州醫用大麻控制計劃(OMMCP)允許有特定醫療條件的人在俄亥俄州醫學委員會認證的俄亥俄州執業醫生的推薦下，購買和使用醫用大麻。眾議院第523號法案要求OMMCP的框架自2018年9月起生效。這一時間框架允許進行深思熟慮的過程，以確保公眾的安全，並 促進獲得安全產品。
以下三(3)個州政府機構負責OMMCP的運作：(1)俄亥俄州商務部負責監督醫用大麻種植者、加工商和測試實驗室；(2)俄亥俄州藥劑局(俄亥俄州藥劑局)負責監督醫用大麻零售藥房、醫用大麻患者和照顧者的登記、新形式醫用大麻的批准和協調醫用大麻諮詢委員會；並且，(3)俄亥俄州醫學委員會負責認證醫生推薦醫用大麻，並可將推薦醫用大麻的條件添加到合格條件列表中。
幾種形式的醫用大麻在俄亥俄州是合法的，包括通過霧化器(不是直接吸煙)吸入大麻、油、酊劑、植物材料、可食用的、貼片和俄亥俄州藥房委員會批准的任何其他形式。
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2018年6月4日，俄亥俄州藥房委員會頒發了56份醫用大麻臨時藥房許可證。 這些許可證是在對376份提交的藥房申請進行廣泛審查後頒發的。
臨時許可證持有人被授權根據其申請中的陳述和俄亥俄州藥房委員會通過的規則 開始建立藥房的過程。根據俄亥俄州的規定，所有臨時許可證持有者最多有六(6)個月的時間來證明符合藥房運營要求，以獲得運營證書。合規性將通過醫用大麻合規代理委員會的檢查來確定。一旦藥房獲得經營許可證，它就可以根據俄亥俄州的法律和規則開始向俄亥俄州的患者和照顧者銷售醫用大麻。
根據規定，俄亥俄州藥房委員會在全州範圍內最多隻能發放60個藥房許可證，但有權增加許可證的數量。俄亥俄州藥房委員會最近為藥房開闢了一個新的申請期，將該州潛在的藥房數量增加到130家。然而，俄亥俄州藥房委員會保留了一項規定不變，該規定將一名藥房所有者可以持有的藥房操作證的數量限制在五(5)張。根據計劃規則，俄亥俄州藥房委員會將至少每兩年考慮一次是否存在足夠的醫用大麻藥房，考慮到該州人口、尋求使用醫用大麻的患者數量以及藥房地點的地理分佈。
Cresco Labs Ohio，LLC(Cresco Labs Ohio)獲得了位於俄亥俄州温特斯維爾的一(1)個藥房許可證。 藥房許可證允許Cresco Labs俄亥俄州從種植/加工設施購買大麻和大麻產品，並允許向註冊患者銷售大麻和大麻產品。
Cresco Labs俄亥俄州於2017年11月30日申請並獲得了一(1)份種植許可證。Cresco Labs俄亥俄州的栽培設施是位於俄亥俄州黃泉市的雜交温室結構。醫療種植許可證授權Cresco Labs俄亥俄州種植、收穫、包裝和運輸醫用大麻產品。
2018年12月12日，Cresco Labs俄亥俄州獲得了該州第一張藥房操作證，這比其他任何藥房經營者都早了一個多月。零售於2019年1月16日開始，第一次大麻銷售發生在温特斯維爾藥房。這是該公司率先推向市場的第二個州醫用大麻項目。
2020年6月8日，俄亥俄州Cresco Labs獲得俄亥俄州頒發的臨時加工許可證。該許可證允許Cresco Labs俄亥俄州從大麻中提取油和製造產品，這將使該公司能夠在俄亥俄州銷售其整個品牌組合。
俄亥俄州種植許可證和加工商許可證每年由俄亥俄州商務部(ODOC？)續簽。續期申請至少應在《作業證書》有效期前30天提出。如果及時提出續簽申請，及時支付年費，沒有理由拒絕續簽，且種植者/加工者通過檢查，則奧組委應批准續簽。俄亥俄州藥房許可證每兩年到期一次，截止日期為證書上確定的日期。續訂信息，包括續期費，必須在現有證書到期前至少45天提交。如果藥房是按照俄亥俄州藥房規定經營的，並且支付了續期費，俄亥俄州藥房委員會應在收到續簽申請後45天內續簽經營證書。雖然本公司的合規控制旨在降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證俄亥俄州的大麻許可證將來會及時續期。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙俄亥俄州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
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2020年1月28日，本公司宣佈已完成將其位於俄亥俄州黃泉市的設施出售給國際和平研究所。之前宣佈的出售對價約為1050萬美元，其中包括用於額外租户改善的資金。在完成出售的同時，Cresco Labs與IIP簽訂了一份長期的三網租賃協議，並將繼續作為獲得許可的大麻種植和加工設施運營。該公司將這筆交易視為融資交易。 該物業總計約為50,000平方英尺的工業空間。此次出售標誌着該公司第四次完成出售和回租或融資交易，這是該公司與國際投資頭寸完成的第三次交易。
2021年2月16日，公司完成了對Verdant的收購，總對價為2500萬美元。此次收購增加了辛辛那提、奇利科特、紐瓦克和俄亥俄州馬裏恩的藥房。此次收購使該公司在俄亥俄州的藥房數量達到俄亥俄州允許的最大數量，即五(5)家。
2022年1月28日，國務卿弗蘭克·拉羅斯宣佈，像酒精一樣監管大麻聯盟已經提交了足夠多的有效簽名，足以觸發啟動的法規程序，將該組織的成人使用大麻法規提交立法機構。立法者有四(4)個月的時間對該法案採取行動。如果該法案被修改或不採取行動，聯合政府可以接受立法機構的迴應，或者收集足夠的簽名，將成人使用大麻合法化的問題放在2022年11月的大選投票中 。
加州運營
1996年，加利福尼亞州通過215號提案，即1996年的《同情心使用法》(CUA)，成為第一個將醫用大麻合法化的州。這使得醫生推薦的患者使用、擁有和種植醫用大麻合法化。
2003年，參議院第420號法案簽署成為法律，為醫用大麻患者建立了一個可選的身份證系統。
2015年9月，加州立法機構通過了三(3)項法案，統稱為《醫用大麻條例》和《安全法案》(MCRSA)。MCRSA為加州的醫用大麻企業建立了許可和監管框架。該系統為藥房、輸液產品製造商、種植設施、檢測實驗室、運輸公司和分銷商創建了多種許可證類型。可食用浸漬產品製造商將根據其特定的提取方法，要求獲得揮發性溶劑或非揮發性溶劑製造許可證。多個機構將監督該項目的不同方面，企業將需要州政府許可證和當地批准才能運營。然而，在2016年11月，加利福尼亞州的選民以壓倒性多數通過了64號提案，即《成人使用大麻法案》(Aumaä)，為21歲或以上的成年人創建了一個成人使用大麻計劃。Auma與MCRSA有一些衝突的條款，因此在2017年6月，加利福尼亞州立法機構通過了第94號參議院法案，即所謂的藥品和成人用大麻監管和安全法案(MAUCRSA)，該法案合併了MCRSA和Auma，提供了一套監管加利福尼亞州醫療和成人用大麻企業許可制度的法規。MAUCRSA於2018年1月1日生效。直到最近，在州一級管理大麻的四(4)個機構是大麻管制局(BCC)、加州食品和農業部(CDFA)、加州公共衞生部(CDPH)和加州税收和費用管理局(CDTFA)。2021年7月12日，加利福尼亞州州長加文·紐森簽署了141(AB-141)號議會法案，該法案設立了大麻控制部(DCC？)。DCC合併BCC, CDFA的CalCannabis授權部和CDPH製造的大麻安全處合併為一個部門。DCC負責對加州的所有大麻企業進行許可、檢查和監管
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為了在加利福尼亞州合法經營醫用或成人用大麻業務，經營者必須同時擁有當地和州的許可證。這一要求限制了許可證持有者只能在有大麻許可證計劃的城市運營。因此，加利福尼亞州的城市被允許決定是否會有大麻許可計劃，並確定他們將向大麻經營者發放的許可證數量。
2018年6月7日，Cresco Labs收購了SLO 60.0%的所有權權益，SLO是一家在加利福尼亞州卡平特里亞(聖巴巴拉縣)和門多塔(弗雷斯諾縣)運營的大麻種植設施。2018年9月27日，Cresco Labs又獲得了20.0%的所有權 ，使總所有權達到80.0%。
根據BCC、CDFA、CDPH和CDTFA根據MAUCRSA條款和加州議會第133號法案頒發的加利福尼亞州許可證的條款，SLO獲得了在加利福尼亞州種植、加工、製造和分銷醫用和成人用大麻的許可。
2020年1月8日，Cresco Labs收購了加州領先的品牌支持服務分銷商和提供商CannaRoyalty Corp.d/b/a Origin House(BR)的全部已發行和流通股。根據安排計劃和後續修訂的條款，Origin House普通股的持有者每持有一股Origin House股票(OH交易)，將獲得0.7031英鎊的Cresco Labs。本公司以6,650萬歐元收購了Origin House全部股權的100.0%，並授予5,700,000重置股權。
在完全稀釋的基礎上，OH交易的總對價為4.282億美元，截至目前，這是美國大麻行業歷史上最大的上市公司收購之一。合併後的實體是美國最大的垂直整合的多州大麻運營商之一；按足跡計算是北美領先的大麻公司；以及最大的大麻品牌分銷商之一。自此次收購完成以來，Cresco Labs擁有幾個在加利福尼亞州種植、製造和分銷大麻的額外許可證。
加利福尼亞州和當地的執照每年更新一次。持牌機構每年均須提交續期申請。雖然續訂是每年一次，但 不會有最終到期，在此之後不允許續訂。此外，在續期過程方面，只要支付了必要的續期費用，及時提交續期申請，並且沒有發現與適用許可證有關的重大違規行為，本公司預計將在正常業務過程中收到適用的續期許可證。雖然公司的合規控制旨在降低發生任何 重大許可證違規行為的風險，但不能保證許可證將來會及時續簽。與許可證續訂流程相關的任何意外延誤或成本都可能阻礙公司在加州的持續或計劃運營 ，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
該公司擁有種植、製造和分銷醫用和成人用大麻及大麻相關產品的許可證 ：
門多塔(弗雷斯諾縣)
| | SLO已經獲得了一(1)種類型7(揮發性溶劑提取)、成人使用和醫療(A&M)的年度許可證。 |
| | SLO已獲得一(1)個類型11(分銷)、A&M的臨時許可證。 |
| | SLO向州監管機構提交了類型11(分銷)A&M許可證的年度申請，目前正在等待這一年度申請的批准。 |
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卡平特里亞(聖巴巴拉縣)
| | SLO已獲得以下臨時許可證： |
| | 二十三(23)個種植：小型混合光一級許可證。 |
| | 一(1)苗圃許可證：允許生產克隆、未成熟植物、種子和其他專門用於大麻繁殖和種植的農產品。 |
| | 一(1)加工商許可證：允許大麻的收穫、乾燥、醃製、分級或製革，以及某些非製造大麻產品的包裝和標籤。 |
| | SLO向州監管機構提交了三(3)種所列許可證類型的年度申請，目前正在等待年度申請的批准。 |
西薩克拉門託(約洛縣)
| | Origin House已獲得一(1)個臨時類型11(經銷)A&M許可證。 |
| | Origin House向州監管機構提交了一(1)種列出的許可證類型的年度申請， 正在等待這一年度申請的批准。 |
拉哈布拉(奧蘭治縣)
| | 源屋已獲得一(1)個臨時類型11(分銷)A&M許可證。 |
| | Origin House向州監管機構提交了一(1)種列出的許可證類型的年度申請， 正在等待這一年度申請的批准。 |
未合併的索諾馬(索諾馬縣)
| | 原產地屋已獲頒發一(1)期臨時種植、中型室內許可證。 |
| | Origin House已獲得一(1)個臨時處理器許可證。 |
| | 源屋已獲得一(1)個臨時類型11(分銷)A&M許可證。 |
| | 原產地屋已獲發一(1)張臨時種植、小型室內許可證。 |
| | Origin House向州監管機構提交了四(4)種所列許可證的年度申請， 正在等待這些年度申請的批准。 |
除了上面列出的三十三(33)個有效許可證外，公司 繼續尋求新的州許可證機會，最近為未合併的索諾馬(索諾馬縣)地點申請了額外的類型11(分銷)許可證。
於截至2021年12月31日止年度內，本公司與第三方供應商共同終止一項獨家經銷權協議，導致一項與市場有關的無形資產的剩餘賬面淨值減值80萬美元。此外，管理層確定，公司減少加州第三方分銷的戰略轉變是關聯資產減值的 指標。某些商業名稱和客户關係無形資產的賬面淨值分別為3,220萬美元和5,710萬美元，由於與這些資產相關的最新現金流預測已被確定為完全減值。此外，加州報告單位還記錄了2.156億美元的商譽減值。
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亞利桑那州行動
2010年，亞利桑那州通過了203號投票提案，對亞利桑那州修訂後的法規第36章進行了修改。該修正案增加了第28.1章，標題為 亞利桑那州醫用大麻法案。(AMMA？？)。AMMA被編入亞利桑那州修訂後的法規第36-2801節。序列號。AMMA還指定亞利桑那州衞生服務部(ADHS)作為該計劃的監管機構，並授權ADHS頒佈、通過和執行AMMA的法規。這些ADHS法規包含在亞利桑那州行政法規第9章第17章(《規則》)中。為了有資格根據AMMA使用醫用大麻，患者被要求有虛弱的醫療條件。
ADHS已經建立了亞利桑那州衞生服務部醫用大麻計劃(MMJ計劃)，其中包括垂直整合的許可證，這意味着如果分配了醫用大麻藥房註冊證書(ZAZ藥房許可證)，實體就有權分發和種植醫用大麻。每個AZ藥房許可證 允許控股實體運營一(1)個現場種植設施和一(1)個非現場種植設施，這些設施可以位於亞利桑那州的任何地方。持有AZ藥房許可證的實體必須每兩年向ADHS提交續簽申請，其中還必須包括經審計的年度財務報表。雖然AZ藥房許可證不得出售、轉讓或以其他方式轉讓，但AZ藥房許可證持有者通常與第三方簽訂合同，提供與其藥房和/或種植設施的持續運營、維護和治理相關的各種服務，只要此類合同不違反AMMA或MMJ計劃的要求。
2012年12月6日，亞利桑那州首家獲得許可的醫用大麻藥房在格倫代爾開業。
一旦申請人獲得藥房註冊證書(證書)，他們將被允許建立一個(1)實體零售藥房地點、一個(1)與藥房零售地點(如果當地分區允許的話)同處一處的種植地點和一個額外的非現場種植地點。然而，在藥房獲得ADHS對適用地點的運營批准之前，這些網站都不能運營。
2018年10月24日，Cresco Labs獲得了亞利桑那州設施供應有限責任公司100.0的所有權權益，其中包括在亞利桑那州垂直整合的種植、加工和藥房運營。
亞利桑那州的執照每年更新一次。在到期之前，許可證持有人需要 提交續訂申請。雖然續期是每年批准的，但沒有最終到期，在此之後不允許續簽。此外，在續簽過程方面，只要支付了必要的續期費用，及時提交了續簽申請，並且沒有發現與適用許可證有關的重大違規行為，Cresco Labs將有望在正常業務過程中收到適用的續簽許可證。雖然公司已制定合規控制措施以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證亞利桑那州的大麻許可證將來會及時續期。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本 可能會阻礙亞利桑那州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2020年11月，亞利桑那州選民通過了一項成人使用大麻的措施，允許在該州銷售娛樂用大麻。2021年，該公司獲得了ADHS的批准，可以在其位於亞利桑那州鳳凰城的Sunnyside*藥房為成人使用的客户提供服務。成人使用銷售於2021年2月推出。
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紐約運營中心
紐約州的醫用大麻計劃於2014年7月推出，當時州長安德魯·科莫簽署了《同情心護理法案》，該法案將醫用大麻油合法化，供符合條件的患者使用。根據這一計劃，五(5)個註冊組織(ROS)獲得了向患者分發大麻油的許可，第一次向患者銷售大麻油於2016年1月完成。2016年12月，紐約州衞生部(Nysdoh)將慢性疼痛添加為合格條件，並在一個半月的時間在增加慢性疼痛之後，登記的患者數量增加了18%。2017年8月，Nysdoh向另外五(5)個RO頒發了許可證 。
2018年7月，Nysdoh增加了阿片類藥物替代作為資格條件，這意味着任何可以開阿片類藥物的條件現在都是醫用大麻的資格條件。2018年8月，在NYSHOH的一項研究得出結論認為大麻合法化的積極影響超過潛在的負面影響的推動下，庫默州長任命了一個小組起草一項法案，以規範紐約成人使用的合法大麻銷售。
每個RO的許可證允許種植、加工和分發醫用大麻產品。每個RO被允許在全州指定的Nysdoh地區開設四(Br)(4)家藥房和一(1)個種植/加工設施。許可的產品包括以油為基礎的製劑(即汽化器藥筒、藥酒和膠囊)，以及裝在防篡改容器中出售的落地花卉。每個RO都被要求種植和加工他們分發的所有醫用大麻產品；然而，批發交易在獲得國家批准的情況下是允許的，並且現在允許在家中送貨。
所有種植/加工和配藥場所必須根據公共衞生法第3365(9)條向國家衞生局登記。Nysdoh頒發的註冊有效期為兩(2)年。如紐約州法規、規則和條例第1004.7款所述，續展此類註冊的申請必須在截止日期前四(Br)(4)至六(6)個月向紐約州衞生局提交，必須包括以專員可能要求的方式和細節準備的信息，並應附有申請費和註冊費。按照第1004.7款完成的申請將及時收到適用的續簽許可證。雖然該公司已制定合規控制措施，以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證紐約大麻許可證將來會及時續期。與許可證續期過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙紐約大麻的持續或計劃運營， 可能會對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2019年10月8日，公司完成了對Goucester Street Capital的收購，Gloucester Street Capital是山谷農業有限責任公司的母公司，代價包括現金、遞延代價、股權和基於某些里程碑或事件的實現或發生的或有代價 ，總額為1.296億美元。Valley Ag是Nysdoh頒發的垂直整合許可證的十(10)個持有者之一，該許可證允許種植和加工醫用大麻，並在紐約州建立四(4)個醫用大麻藥房。
通過上述 協議和監管部門的批准，Cresco Labs現已獲得紐約州內種植和製造設施的許可證，以及位於全州各地的四(4)個藥房地點。這四個 (4)個地點被命名為Sunnyside*藥房。該公司已成功續訂其初始許可證，截至本許可證發佈之日，所有許可證在紐約州均處於有效狀態。
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2021年1月6日，庫默州長宣佈了一項提案，提議將紐約州成年人使用的大麻合法化並建立一個全面的系統來監督和監管，作為2021年州政府的一部分。根據州長的提議，將設立一個新的大麻管理辦公室，以監督新的成人使用計劃，以及該州現有的醫療和大麻類大麻計劃。此外，將通過向有色人種社區的企業家提供許可機會和援助，為成人使用市場創造公平的結構，這些社區受到毒品戰爭的不成比例的影響。一旦全面實施，合法化預計將為紐約州帶來超過3,000萬美元的年税收。
2021年2月16日，庫默州長宣佈對州長關於在紐約建立一個全面的成人用大麻計劃的提案進行為期30天的修訂。具體地説，這些修正案詳細説明瞭將如何分配1.0億美元的社會公平資金，使人們能夠使用遞送服務，並細化了將執行哪些刑事指控，因為這與不當銷售大麻有關，以進一步減少對社區的影響。
州長安德魯·科莫於2021年3月31日簽署了參議院法案854/議會法案1248A，創建了帝國州的成人用大麻計劃。這項立法將我們潛在的藥房足跡擴大到八(8)家，其中三(3)家藥房保留為共同定位的成人使用，允許現有的垂直RO批發品牌產品，並創建了一個強大的社會公平計劃，50.0%的許可證專門用於社會公平申請者。大麻管理委員會將監督該計劃的推出，該委員會於2021年夏秋初成立。大麻管理委員會於2021年10月5日舉行了第一次會議。在那次會議上，大麻控制委員會宣佈了對該州醫療計劃的修改，將立即生效，包括大麻花可以出售給患者。自那次首次會議以來，大麻管制委員會在推薦醫用大麻方面給予了認證醫療保健提供者更廣泛的自由裁量權， 增加了患者一次可以購買的醫用大麻數量，開始了制定家庭種植規則的進程，並實施了其大麻類大麻計劃規則。
馬薩諸塞州運營
馬薩諸塞州醫用大麻市場是通過2012年11月通過的一項大麻人道主義醫療使用法案建立的，當時選民以63.0%的選票通過了馬薩諸塞州醫用大麻倡議的第三個投票問題。馬薩諸塞州第一家藥房於2015年6月開業，到2016年11月，馬薩諸塞州選民以54.0%的得票率通過了第四個投票問題，使成人使用的大麻合法化。2017年7月，貝克州長簽署了一項立法，為該州的成人使用市場奠定了基礎。大麻控制委員會(該州的監管機構，負責為醫療和成人用大麻市場制定法規)旨在於2018年7月1日正式啟動成人用大麻銷售，但由於缺乏許可的檢測實驗室以及官員和企業之間的分歧等絆腳石減緩了這一推廣速度，因為成人用大麻的銷售於2018年11月正式開始。
大麻控制委員會負責監督醫用和成人用大麻項目。每個醫生執照持有人必須 垂直整合，並且最多可以有兩(2)個地點。有執照的醫療藥房在成人使用許可方面享有優先權。成人種植者將被分成11個生產層次(從最多5,000平方英尺到不超過100,000平方英尺不等)，如果被許可人沒有表現出至少銷售其生產的70%的能力，監管機構將把該被許可人降低到更低的等級。希望增加向非患者銷售大麻產品的能力的醫療藥房將被要求為醫用大麻患者保留35%的庫存或六個月平均醫用大麻銷售額。為了獲得成人使用許可證，潛在的被許可人必須首先與其希望位於 的城鎮簽署一份託管社區協議。該州大約三分之二的市政當局制定了禁令或暫停令，禁止大麻企業在其管轄範圍內經營。在醫療和成人使用的市場上，允許提取的油、食品和花卉產品以及批發。
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2019年10月1日，Cresco Labs通過某些協議收購了Hope Heal Health，Inc.(HHH)，在現金對價結算之前，該公司獲得了運營控制權。2019年8月，HHH與Fall River市簽訂了一項東道主社區協議，允許選址一個成人使用的大麻藥房。2020年2月7日，公司合法完成了2750萬美元的收購和現金融資。關閉的同時，州政府批准在該公司的Fall River藥房進行娛樂性的大麻銷售。
註冊證書的有效期為一(1)年，在支付所需費用且業務保持良好後，可進行 年度續簽。續簽請求通常通過馬薩諸塞州大麻委員會的電子郵件傳達，幷包括續簽表格。雖然公司已制定合規控制措施以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證馬薩諸塞州的大麻許可證將來會及時續期。與許可證續訂流程相關的任何意外延遲或成本 都可能阻礙馬薩諸塞州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2020年7月1日，Cresco Labs宣佈已完成將其位於馬薩諸塞州福爾斯河的設施出售給IIP。此次出售的對價約為2,900萬美元，其中包括2,100萬美元用於額外改善租户的資金。在完成出售的同時，本公司與國際投資促進局簽訂了一份長期三網租賃協議，並將在重建完成後繼續作為持牌大麻種植、加工和分發設施運營該物業。該公司將這筆交易作為融資交易進行會計處理。該物業總面積約為50,000平方英尺。
2021年9月2日，公司宣佈已完成對TRAIN的100%會員權益的收購。對價包括支付先前存在的TRAIN債務、以SVS形式的股權和 盈利。此次收購的對價總額為9,930萬美元，包括價值4,660萬美元的480萬SVS、支付賣方交易費的現金100萬美元、或有代價2,960萬美元、解決先前存在的貸款關係190萬美元以及支付賣方第三方債務2,010萬美元。Trend擁有並運營兩(2)個種植和製造中心地點，兩(2)個成人使用和醫療藥房地點，以及一(1)個成人使用藥房地點。此次收購的完成取決於該公司交出Fall River藥房的成人使用零售許可證。收購完成後，Fall River藥房僅供醫療使用。
密歇根運營
2008年11月，密歇根州居民批准了《密歇根州醫用大麻法案》(MMMA)，為安全有效的醫用大麻計劃提供法律框架。2016年9月，密歇根州參議院通過了《醫用馬裏華納設施許可法》(MMFLA)和《馬裏瓦納跟蹤法》(MTA？)，並與MMMA(密歇根州大麻條例)一起，分別為醫用大麻計劃提供了全面的許可和跟蹤計劃。此外，密歇根州許可和監管事務部及其許可委員會(LARA？)用緊急規則補充了密歇根州大麻法規，以進一步澄清圍繞醫用大麻計劃的監管格局。LARA是大麻企業許可證的主要監管機構。
根據MMFLA，LARA管理五(5)種醫用大麻企業的國家經營許可證：(I)種植者許可證，(Ii)處理器許可證，(Iii)安全運輸者許可證，(Iv)供應中心許可證和(E)安全合規設施許可證。 州一級可以獲得的許可證數量沒有明文規定的限制；但是，Lara擁有批准申請的自由裁量權，市政當局可以通過額外的限制。
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2018年11月6日，密歇根州選民批准了提案1，根據州和地方法律，21歲或21歲以上的成年人大麻合法化，並在一個對相關企業進行許可、監管和徵税的制度下控制大麻的商業生產和分銷。該法案將被稱為《密歇根州法規和馬裏瓦納州税收法案》。根據提案1，勞拉於2019年11月1日開始接受零售(康樂)藥房的申請。
2019年3月25日，該公司宣佈，Cresco Labs Michigan，LLC(Cresco Michigan)已經完成了密歇根州申請過程中最全面的部分，獲得了許可和監管事務部醫用Marihuana許可委員會頒發的種植和加工許可證的資格預審。資格預審 代表實體有權推進其預期設施的許可流程。
2019年11月13日，州大麻管理局宣佈，從2019年12月1日起，任何現有的醫療許可企業都將被允許銷售娛樂用大麻。2020年3月5日，Cresco 密歇根州獲得了醫療加工許可證，可以開始將鮮花製造和加工成可食用的醫用大麻產品和/或醫用大麻注入產品。密歇根州有近25萬醫用大麻患者。
2020年3月16日，Cresco Michigan獲得了在成人使用市場運營的資格預審，並在2020年獲得了一(1)個成人使用處理器許可證和一(1)個醫療處理器許可證。Cresco Michigan在2021年進行了擴張，增加了十(Br)(10)個醫學種植許可證和五(5)個成人使用種植許可證。所有密歇根州大麻許可證在支付所需費用且業務保持良好後，每年通過大麻管理署進行續簽。此外，還需要一份宣誓聲明，聲明企業的信譽良好，並將堅持持續的報告義務。續展費用將根據過去一年轉移的大麻產品毛重確定。雖然該公司的合規控制旨在降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證密歇根州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續訂過程相關的任何意外延誤或成本都可能阻礙密歇根州大麻的持續或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2020年4月22日，Cresco Michigan和公司關聯方簽署了一份經修訂和重述的經營協議，將公司的關聯方所有權從50.0%增加到85.0%，以換取2500萬美元的資本承諾。經營協議中包含的條款使公司關聯方有權獲得大部分利潤，並使公司控制密歇根州的Cresco以及獲得可變回報的權利和風險敞口。公司有權指導密歇根州Cresco的所有相關活動，並擁有對Cresco Michigan的全部決策權。
2020年4月23日，該公司宣佈已完成將其位於密歇根州馬歇爾的工廠出售給國際投資促進局。之前宣佈的出售對價約為1600萬美元，其中包括1100萬美元的租户改善資金。在完成出售的同時，Cresco Labs與IIP簽訂了一份 長期三網租賃協議，並將在完成重新開發後繼續作為獲得許可的大麻種植和加工設施運營。該物業總面積約為100,000平方英尺。這筆交易標誌着Cresco Labs完成了第五筆出售和回租或融資交易，也是與IIP的第四筆交易。
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2021年10月4日，該公司在該酒店慶祝第一次收穫時，揭幕了其馬歇爾工廠。
佛羅裏達行動
2014年，佛羅裏達州立法機構通過了一項低THC(CBD)法律--《慈悲使用法》，允許將THC含量不超過0.8%的大麻出售給被診斷為嚴重癲癇發作或肌肉痙攣和癌症的患者。CUA創建了競爭性許可結構，最初允許在五個地區中的每個地區授予一(1)個垂直整合許可。CUA規定了申請者的標準以及最低資格標準，其中包括要求持有苗圃證書，證明有能力培育至少400,000株植物，由苗圃人員操作，併成為註冊苗圃至少連續30.0年 。CUA還創建了一個州註冊表來跟蹤分配情況。2016年，佛羅裏達州立法機構通過了《試用權利法案》(RTA？)，該法案擴大了該州的醫用大麻計劃，允許將全效力的THC 產品作為醫用大麻出售給符合條件的患者。
2016年11月，佛羅裏達州醫用大麻合法化投票倡議(即擴大RTA下醫用大麻計劃的倡議)以71.3%的選民通過，從而修改了佛羅裏達州憲法。該倡議現在被編纂為佛羅裏達州憲法第29條第X條。
該倡議擴大了符合條件的醫療條件清單，包括癌症、癲癇、青光眼、艾滋病毒和艾滋病、肌萎縮側索硬化症、克羅恩病、帕金森氏病、多發性硬化症或其他與其他符合條件的疾病相同或類別的或類似的、醫生認為對患者的益處大於風險的其他令人衰弱的疾病。該倡議還規定實施國家頒發的醫用大麻身份證。2017年，佛羅裏達州立法機構通過了實施憲法修正案的立法，並將憲法中規定的修改進一步編纂為法律(2017年法律)。2017年法律規定向特定實體發放十(10)個許可證，併為登記中每增加100,000名符合條件的活躍患者頒發另外四(4)個許可證。2017年的法律最初還將許可證持有者限制在最多二十五(25)個能夠相互購買額外藥房地點的藥房地點，以及國家允許每增加100,000名符合條件的活躍患者登記的額外五(5)個地點。2017年立法對配藥設施的上限已於2020年4月到期。
2019年3月18日，州長羅恩·德桑蒂斯簽署了SB 182《醫療用大麻》，使之成為法律。在其他條款中，SB 182廢除了國家已經實施的禁煙令。該醫療項目目前由佛羅裏達州衞生部醫用大麻使用辦公室(OMMU)管理。OMMU負責制定和執行管理該項目的法規，監督醫用大麻使用登記，向運營商發放種植、加工和分發醫用大麻的許可證，以及認證測試實驗室。
關於該州成人使用大麻的可能性，佛羅裏達州監管組織試圖在2022年11月的投票中提出是否將成人使用大麻合法化的問題，但沒有成功。該組織表示，他們將把2024年的投票作為目標。監管佛羅裏達州將需要收集超過22.2萬個簽名才能觸發司法和財政審查，然後需要收集超過89萬個簽名才能進行2024年的投票。
2021年4月14日，該公司宣佈完成對Bluma的收購。根據Bluma交易的條款，Bluma的股東每持有一股Bluma股票，就會獲得0.0859英鎊的Cresco Labs股份。此次收購的總對價為2.381億美元，主要包括1,510萬股SVS、470萬股股權分類權證、80萬股置換股份以及先前存在的貸款關係的和解。
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Bluma擁有並運營One Factory，這是一家垂直整合的、在佛羅裏達州獲得許可的醫用大麻公司。一家工廠通過多家零售藥房和創新的第二天，種植、加工、分發和零售醫用大麻給佛羅裏達州合格的患者挨家挨户電子商務送貨上門服務，從而為其客户提供便捷的訪問並滿足不斷變化的零售業格局的需求。截至收購日期，Bluma，Under One Factory，擁有八(8)家戰略位置的藥房，還有七(7)家在法律控制下的門店，並計劃開業。八(8)家One Factory 藥房在2021年第三季度更名為Sunnyside*。
除了上面提到的八(8)家藥房外，Cresco還在2021年在佛羅裏達州增設了五(5)家藥房。2021年8月，在勞德代爾堡開設了一家Sunnyside*門店。2021年第四季度，該公司在塔拉哈西、奧克蘭公園、彭薩科拉、 和薩拉索塔增設了四(4)家藥房。截至2021年12月31日，共有十三(13)家藥房投入運營，計劃再開設三(3)家藥房。雖然該公司制定了合規控制措施，以降低發生任何重大違反許可證行為的風險，但不能保證佛羅裏達州的大麻許可證將來會及時續簽。與許可證續簽過程相關的任何意外延誤或成本可能會阻礙佛羅裏達州大麻的持續運營或計劃運營，並可能對公司的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。
2022年第一季度，該公司在北邁阿密的克利爾沃特和佛羅裏達州的Lady Lake開設了另外三(3)家Sunnyside*門店。
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