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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

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☒     根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至下列年度的年度期間2021年12月31日

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☐    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

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由_至_的過渡期

委託文件編號：001-40400

數碼品牌集團公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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拉瓦卡街1400號

奧斯汀, TX78701

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

電話：(209) 651-0172

(註冊人的電話號碼，包括區號)

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根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是的 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13或15(D)條提交報告。是☐ 不是的 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示該註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

根據納斯達克股票市場有限責任公司報告的普通股在2021年6月30日的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值約為#美元。46,581,397。登記公司的每一位高管和董事以及可能被視為登記公司關聯公司的其他人持有的登記公司普通股股份已被排除在本次計算之外。這一計算並不反映出於任何其他目的確定某些人是註冊人的附屬機構。

截至2022年3月31日，公司擁有13,875,591普通股，面值0.0001美元，已發行和已發行。

引用合併的文件：無。

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數字品牌集團，北卡羅來納州。

表格10-K

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有關前瞻性陳述的警示説明

除歷史信息外，這份Form 10-K年度報告包含《證券法》第27A條和《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素。這些前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，包括術語“相信”、“估計”、“項目”、“目標”、“預期”、“預期”、“尋求”、“預測”、“設想”、“繼續”、“可能”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“未來”、“可能”、“將”、“可能”。“將”或“應該”，或在每一種情況下，它們的否定或其他變體或類似的術語。這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的事項。它們出現在本年度報告10-K表格中的許多地方，包括關於我們的意圖、信念或當前預期的聲明，其中包括我們的運營結果、財務狀況、

流動性、前景、增長戰略、我們經營的行業以及潛在的收購。我們的許多前瞻性陳述來自我們的運營預算和預測，這些預算和預測是基於許多詳細的假設。雖然我們相信我們的假設是合理的，但我們警告説，很難預測已知因素的影響，當然，我們不可能預測可能影響我們實際結果的所有因素。所有前瞻性陳述均基於我們在本年度報告發布之日以Form 10-K形式獲得的信息。

就其性質而言，前瞻性陳述包含風險和不確定因素，因為它們與事件有關，並取決於未來可能發生或可能不發生的情況。我們提醒您，前瞻性陳述並不是對未來業績的保證，我們的實際運營結果、財務狀況和流動性以及我們所在行業的穩定性可能與本10-K表格年度報告中包含的前瞻性陳述中所述或所暗示的內容大不相同。此外，即使我們的經營結果、財務狀況和流動性以及我們經營的行業的發展與本10-K表格年度報告中包含的前瞻性陳述一致，這些結果或發展也可能不能指示後續時期的結果或發展。

可能導致我們的結果與預期不同的重要因素包括但不限於：

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本年度報告Form 10-K的其他部分包括可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。鑑於這些風險、不確定性和假設，本年度報告中以Form 10-K格式描述的前瞻性事件可能不會發生。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素和不確定因素時有出現，我們的管理層不可能預測到所有的風險因素和不確定因素，也不可能評估所有因素對我們業務的影響或程度

任何因素或因素的獲取都可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

估計和前瞻性陳述僅在作出之日發表，除非法律要求，否則我們不承擔因新信息、未來事件或其他因素而更新或審查任何估計和/或前瞻性陳述的義務。估計和前瞻性陳述涉及風險和不確定因素，不是對未來業績的保證。由於上述風險和不確定性，本年度報告中討論的估計和前瞻性表述可能不會發生，我們未來的業績和表現可能與這些前瞻性表述中所表達的大不相同，原因包括但不限於上述因素。

由於這些不確定性，您在做出投資決策時不應過度依賴這些前瞻性陳述。

第一部分

本年度報告中提及的“我們”、“我們”、“數字品牌集團”、“DBG”、“公司”或“我們的公司”是指特拉華州的數字品牌集團公司及其合併子公司Bailey 44，LLC(“Bailey”)、Harper&Jones，LLC(“H&J”)和MOSBEST，LLC(“Stateside”)。“管理”或我們的“管理團隊”是指我們的高級管理人員和董事。

Digital Brands Group是一個精心策劃的生活方式品牌集合，通過直接面向消費者和批發分銷提供各種服裝產品。我們互補的品牌組合為我們提供了獨一無二的機會來交叉銷售我們的品牌。我們的目標是讓我們的客户從頭到腳穿着我們的品牌，並通過洞察他們的偏好來創建針對他們的隊列的有針對性和個性化的內容，從而獲得我們所稱的“壁櫥份額”。在一個產品組合下運營我們的品牌為我們提供了更好地利用我們在所有品牌中的技術、人力資本和運營能力的能力。因此，我們能夠實現運營效率，並繼續尋找額外的成本節約機會來擴大我們的品牌和整體產品組合。

我們的產品組合由四個重要品牌組成，它們利用了我們的三個渠道：我們的網站、批發和我們自己的商店。

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我們相信，成功的服裝品牌在所有收入渠道都有銷售。然而，每個渠道提供不同的利潤率結構，需要不同的客户獲取和保留策略。我們成立時是一家數字優先的零售商，已經戰略性地擴展到精選的批發和直接零售渠道。我們努力為我們的每個品牌創造戰略性的全方位渠道戰略，融合實體和在線渠道，讓消費者參與他們選擇的渠道。我們的產品主要通過我們的網站和自己的展廳直接銷售給消費者，但也通過我們的批發渠道，主要是在專賣店和精選的百貨商店。隨着我們批發分銷的不斷擴大，我們相信，開發全方位解決方案將進一步增強我們有效獲取和留住客户的能力，同時還將推動高客户終身價值。

我們相信，通過利用實體足跡來獲取客户和提高品牌知名度，我們可以利用數字營銷來專注於留住客户和非常嚴格、紀律嚴明的高價值新客户獲取戰略，特別是針對銷售漏斗中較低的潛在客户。當客户直接與我們交易時，與客户建立直接關係可以讓我們更好地瞭解客户的偏好和購物習慣。作為一家最初作為數字本土零售商成立的公司，我們擁有豐富的經驗，使我們能夠戰略性地審查和分析客户的數據，包括聯繫信息、瀏覽和購物車數據、購買歷史和款式偏好。這反過來又降低了我們的庫存風險和現金需求，因為我們可以根據在線銷售歷史數據訂購和補充產品，根據實時銷售數據按大小、顏色和SKU補充特定庫存，並控制我們的降價和促銷策略，而不是被百貨商店和精品零售商告知我們必須提供什麼降價和促銷。

我們相信，服裝行業高度分散的性質，再加上我們作為一家擁有財務資源的上市公司的機會，為服裝品牌的整合提供了一個重要的機會。我們使用一種有紀律的方法來確定和評估收購候選者。我們認為有三個理想的收購目標：(1)管理不善的強大傳統品牌，(2)沒有資本增長的強大品牌，以及(3)艱難過渡到電子商務的批發品牌。我們尋找在客户中具有情感誘惑力、高回頭率、規模潛力和強勁財務狀況的品牌。我們根據我們的行業知識，並通過我們的投資銀行、發現者、私募股權和風險投資公司等網絡，尋找和確定收購目標。

我們打算繼續積極進行收購，以增加和收緊客户羣，並提高我們為每個客户羣創造更多定製內容和個性化外觀和樣式的能力。我們相信，客户希望並信任能夠提供定製內容和個性化外觀和風格的品牌。我們預計這將帶來更高的客户忠誠度、更高的終身價值、更高的平均訂單價值和更低的客户獲取成本。

組織結構

我們在分散的基礎上運營品牌，強調在企業協調的支持下的品牌層面的執行。該品牌的執行團隊將繼續運營並利用與客户和供應商的關係，包括設計和生產產品，以及制定包括社交媒體、電子郵件和數字通信在內的營銷計劃。

我們整合了營銷和技術合同，就像我們對Bailey的合同所做的那樣，這大大節省了成本。我們審查了每個品牌使用的面料廠和工廠，看看我們是否可以整合或交叉利用這些工廠和工廠，

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將推動產量增加、生產成本降低和毛利率上升。例如，我們正在利用DSTLD的牛仔工廠為Bailey‘s和Harper&Jones開發牛仔產品。我們還將中國和美國的幾家工廠的生產整合到歐洲的幾家工廠，這降低了我們的平均單位生產成本。

我們利用數字品牌集團營銷和數據分析團隊，根據每個品牌的客户基礎的客户數據創建交叉營銷活動。例如，Digital Brand的集團營銷和數據團隊審查我們所有組合品牌的客户數據，並將與每個品牌合作，從我們的其他組合品牌中識別出他們可以瞄準的新客户，以及應該為每個客户羣創建什麼風格和外觀。然後，品牌級員工執行外觀和樣式，並基於來自Digital Brand Group營銷和數據團隊的信息和數據創建定製的客户溝通。

某些行政職能集中在區域，在某些情況下集中在國家一級，包括但不限於會計支助職能、公司戰略和收購、人力資源、信息技術、保險、營銷、數據分析和客户交叉推銷、廣告購買、合同談判、安全、系統支助和交易處理。

主要產品和服務

Bailey-品牌摘要

2020年2月，我們收購了貝利。Bailey提供獨特的高質量、合身、流行的當代服裝，以入門當代價位使用。Bailey結合了美麗、奢華的面料和流行的設計，提供乾淨、複雜的成衣分離，可以輕鬆地從白天過渡到黑夜和約會之夜。Bailey提供時尚的主打產品，具有永恆的設計特徵，使它們可以在任何場合穿着-大多數產品是上衣、毛衣和連衣裙。

Bailey的所有季節性系列的連衣裙、上衣、連體褲、內褲、套裝、夾克和內褲的零售價在90-350美元之間。我們相信，通過利用我們直接面向消費者的專業知識，我們可以創造出更具吸引力的價格點。隨着我們增加直接面向消費者的收入組合，我們相信我們將有機會提高我們的利潤率，這些利潤率將主要轉嫁給價格較低的客户。

Harper&Jones-品牌摘要

H&J以提供極高品質、奢華的定製西裝和運動服裝而聞名。該公司提供全衣櫃定製，包括襯衫、夾克、褲子、短褲、馬球衫，以及更多量身定做的產品。

H&J提供專有定製和量體裁衣的供應鏈，這創造了正的營運資金，因為客户預先支付產品費用，而我們與供應商有條款，可以在60天后付款。

他們定製的板凳西裝價格在1,995美元到4,995美元之間，定製板凳夾克的價格從1,895美元到3,495美元，定製長褲的價格從600美元到1,100美元，定製板凳襯衫的價格從250美元到450美元。

美國本土-品牌摘要

我們於2021年8月收購了Stateside。美國版是受經典T恤演變影響的一系列提升的美國基本服裝。所有服裝都是在洛杉磯用最好的面料設計和生產的。所有的針織、染色、裁剪和縫紉都是在洛杉磯當地採購和製造的。

美國以提供高質量、奢華的T恤、上衣和底褲而聞名。美國本土主要是一個批發品牌，在線收入非常有限。他們的T恤價格從68美元到94美元不等，其他上衣從98美元到130美元不等，底褲從80美元到144美元。

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DSTLD-品牌摘要

DSTLD專注於極簡主義的設計，卓越的質量，只關注必備的衣櫃用品。我們提供植根於牛仔褲的休閒奢侈品；服裝是用最好的材料製作的，非常注重細節，是永恆的、功能性的必需品。我們的品牌名稱“DSTLD”來源於“蒸餾”一詞，意思是隻提煉精華。因此，DSTLD擁有一系列關鍵的衣櫃部件，採用黑色、白色、灰色和牛仔的基本調色板。

我們的牛仔褲價格一般在75美元至95美元之間；在同一工廠生產的類似質量品牌的批發價約為95美元至125美元，零售價為185美元至350美元。我們的T恤衫和上衣的價格從30美元到90美元不等，類似質量的品牌在同一工廠生產，批發價約為25美元到75美元，零售價為60美元到250美元。我們的休閒褲價格從85美元到109美元不等，同一家工廠生產的類似質量品牌的休閒褲批發價約為85美元到115美元，零售價為175美元到250美元。

王牌工作室-品牌摘要

Ace Studios將設計和提供性能卓越、合身精湛、品質卓越、價值非凡的豪華男士西裝。我們將提供男士經典的定製服裝，採用優質和奢華的面料和製造。我們與世界上領先的奢侈品牌一樣，與高質量的工廠合作。我們相信大多數客户都有不同的形狀和尺寸，所以我們計劃為我們的產品提供多種適合的產品。我們繞過中間商，自己銷售我們的產品，使我們能夠提供頂級質量，而不需要標準的零售加價。

我們的西裝預計從295美元到495美元不等；在相同工廠生產的類似質量品牌的西裝批發價約為300美元到600美元，零售價為600美元到1200美元。我們的正裝襯衫價格從55美元到65美元不等，同一家工廠生產的類似質量品牌的襯衫批發價約為50美元到75美元，零售價為95美元到150美元。我們的休閒褲將從85美元到109美元不等，在相同工廠生產的類似質量品牌的批發價約為85美元到115美元，零售價為175美元到250美元。

我們預計在2023年第二季度推出ACE Studios品牌，作為數字本土的第一個品牌。

銷售和分銷

百利的產品通過批發和直接面向消費者的渠道進行分銷。批發渠道包括高端百貨商店、精選獨立精品店和第三方網店。目前，H&J的產品僅通過三個展廳直接面向消費者銷售。這三個展廳分別位於達拉斯、休斯頓和新奧爾良。我們預計未來將開設更多展廳。我們相信，我們可以在H&J展廳銷售我們的其他男裝產品和品牌。因為所有的產品都是定做的，所以沒有庫存可供出售。

美國本土的產品通過批發和直接面向消費者的渠道進行分銷。

DSTLD產品歷來只通過我們的網站直接面向消費者銷售。我們從2020年10月開始通過批發渠道提供DSTLD產品。我們打算利用貝利的銷售隊伍將DSTLD的產品銷售到他們精選的獨立精品店和精選的百貨商店。我們相信，通過利用貝利的獨立精品店，我們可以提高品牌知名度，獲得新客户，並增加收入。我們將開始通過選定的折扣零售商銷售舊季節庫存，預計將通過為選定的折扣零售商專門削減產品來產生額外的銷售。

截至2021年12月31日，產品在各大百貨商店通過75+門配送，在精品店超過350個銷售點和幾個主要的電商多品牌平臺批發客户。

我們與我們的第三方經銷商沒有實質性的條款或安排。按照服裝零售行業批發方面的慣例，我們與每個產品系列和季節的批發買家合作，根據數量、定價、利潤率和任何未來的降價協議制定採購訂單。從歷史上看，這些因素是由批發買家的信念驅動的，他們認為產品在他們的商店裏會賣得多好。例如，如果批發買家認為收藏量很大，我們通常會獲得更高的數量、更高的利潤率和更低的未來降價保證。相反，當批發買家認為收藏量較低時，我們會經歷更低的數量、更低的利潤率和更高的降價保證。

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我們直接面向消費者的渠道包括我們自己的網站。舊季庫存通過選定的折扣零售商銷售，通過為選定的折扣零售商專門削減產品來產生額外的銷售。

我們所有的DSTLD、Bailey和Stateside可銷售產品都儲存在我們位於加利福尼亞州弗農的公司倉庫和配送中心，這裏也是我們公司辦公室的所在地。除了存儲產品外，我們還在這個設施中接收和處理新產品交付、處理和發貨出站訂單，以及處理和發貨客户退貨。

所有H&J產品都直接從我們的定製裁縫供應商送到展廳、服裝商或客户手中。如果貨物被送到我們的展廳或服裝店，我們會在沒有最終客户的情況下安排提貨。他們還接收和處理新產品交付，處理和發貨出站訂單，並通過他們的展廳或服裝店處理和發貨客户退貨。

我們為我們在美國的所有客户提供免費送貨和退貨。我們還為客户提供升級到2天送貨或隔夜送貨的選項，但需支付額外費用。

設計和開發

我們的產品是在每個品牌的總部設計的，分別位於洛杉磯、加利福尼亞州和德克薩斯州達拉斯的H&J展廳的頂層。每個品牌的設計努力都得到了成熟的產品開發和生產團隊的支持。設計和銷售之間的持續合作確保了它在保持其核心時尚基礎的同時，通過提供新的創新產品來回應消費者的偏好和市場趨勢。。洛杉磯的內部設計和生產團隊負責樣品線的開發，以實現快速推向市場、靈活性和合身質量。

我們致力於分析趨勢、市場和社交媒體反饋，並利用歷史數據和行業工具來確定必要的風格以及適當的補貨時間和數量。

我們於2019年12月聘請了DSTLD男裝的新首席設計師，並於2020年6月與DSTLD女裝的第三方設計師簽約。2020年6月，我們還與貝利的第三方設計師簽訂了合同。

我們依靠數量有限的供應商提供我們的成品，因此我們可以聚合定價權。隨着我們繼續擴大產量，我們將採購更多的工廠來分散我們的風險。

雖然我們與我們的許多供應商和製造來源建立了長期的關係，並非常小心地確保他們與我們對質量和道德的承諾相同，但我們沒有與這些各方就我們的面料和產品的生產和供應簽訂任何長期合同。我們要求我們的所有制造商遵守有關社會和環境可持續發展實踐的供應商道德規範。我們的產品質量和可持續性團隊與領先的檢驗和驗證公司合作，密切監控每個供應商對適用法律和我們的供應商道德準則的遵守情況。

目前，我們的Bailey、DSTLD和Stateside產品從我們的供應商發貨到我們位於加利福尼亞州弗農的配送中心，該中心目前負責我們所有的倉儲、履行、出境發貨和退貨處理。2022年，我們將評估維護我們自己的配送中心與使用第三方解決方案的區別。

對於Harper&Jones公司來説，成品要麼運往公司位於德克薩斯州達拉斯的總部，要麼直接運往其展示廳之一。

產品供應商：採購和製造

我們與北美、亞洲和歐洲的服裝製造商合作。我們與全套供應商合作，這些供應商提供面料、裝飾以及裁剪/縫紉/洗滌服務，只向我們開具每件衣服的最終全額成本發票。在洛杉磯，我們還與當地的幾家裝飾、面料和服裝染料公司合作，為Stateside製作服裝。這使我們能夠最大限度地提高現金流並優化運營。我們與製造商沒有長期的書面合同，儘管我們與不同的供應商有長期的關係。

我們不擁有或運營任何製造設施，完全依賴主要在歐洲、美國和亞太地區運營的第三方合同製造商生產我們的產品，具體取決於品牌。我們所有的合同

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在被選中之前，我們的內部團隊會對製造商的質量體系、社會合規性和財務實力進行評估，並不斷進行評估。在適當的情況下，我們努力使多家制造商獲得特定產品類型和製造的資格。

我們所有的服裝都是根據每個品牌的規格生產的，並要求所有制造商嚴格遵守法規和行為標準。供應商的工廠由每個品牌的生產團隊監督，以確保質量控制，並由我們聘請的獨立第三方檢查員監督，以確保每年遵守當地的製造標準和法規。我們還定期監控供應商的製造設施，提供技術援助，並進行在線和最終審核，以確保儘可能高的質量。

我們從各種國內和國際製造商那裏採購我們的產品。在決定從哪家工廠採購特定產品時，我們會考慮以下因素：

通過考慮所有這些，我們可以專注於確保我們能夠以具有競爭力的價位和業務的可持續利潤率獲得可供銷售給客户的需求旺盛的高質量產品。

營銷

我們相信，營銷是創造品牌知名度和情感聯繫的關鍵因素，也是推動新客户獲取和留住的關鍵因素。每個品牌都有自己的內部營銷部門，該部門根據收購、保留或品牌建設等特定目的，針對每個營銷渠道制定和制定營銷計劃。我們在DBG產品組合層面也有一個內部營銷團隊，負責審查這些品牌計劃，開發和幫助啟動交叉銷售戰略，管理數據分析，並使用我們所有的品牌談判合同以降低成本。

我們在品牌和產品組合層面的目標是提高品牌知名度和覆蓋面，提高客户參與度，增加新客户轉化率和回購率，以及平均訂單規模。我們利用多管齊下的營銷戰略來聯繫我們的客户，並將流量吸引到我們的在線平臺，包括以下內容：

客户獲取營銷

付費社交媒體營銷：這是我們主要的客户獲取渠道，它幾乎完全由付費Facebook和Instagram營銷組成。我們相信我們的核心客户依賴於他們同行的意見，通常通過社交媒體表達，社交媒體平臺是病毒式營銷平臺，允許我們的品牌與我們的客户直接溝通，同時也允許客户與我們互動，並對我們的產品和服務提供反饋。我們定期發佈帖子，突出新產品、品牌故事和其他我們認為“關於品牌”的話題和形象。作為一個經過認證的品牌，我們的追隨者可以直接從我們的帖子上購買產品。我們還可以鏈接到故事功能中的產品。

聯屬營銷：與精選的在線出版物和有影響力的人一起，我們尋求建立CPA或收入分享協議。我們相信，這些協議在激勵有影響力的人或媒體推廣我們的產品方面是有效的，並允許我們只根據業績向合作伙伴支付費用。

電子郵件營銷：我們利用電子郵件營銷來提高知名度，並推動重複購買。我們相信，這可以成為我們品牌最個性化的客户溝通渠道，因此應該繼續成為我們表現最好的渠道之一。我們使用電子郵件服務提供商，使我們能夠發送各種促銷、交易和重定向電子郵件，主要目標是

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推動網站流量和購買量的增加。我們維護一個數據庫，通過該數據庫我們跟蹤和利用關鍵指標，如客户獲取成本、每個客户的終身價值、每個印象的成本和每次點擊的成本。

重定目標：我們使用某些重定目標引擎的服務，使我們能夠通過橫幅/內容美國存托股份動態定位第三方網站上的訪問者。

內容營銷：我們使用內容營銷平臺，允許我們以推廣我們的品牌故事和特定產品的文章的形式提供本地美國存托股份。

搜索引擎優化：這是通過提高我們在互聯網搜索引擎搜索結果中的排名來最大化我們網站訪問者數量的過程。這是通過優化我們的網站內容，確保我們的頁面、標題、標籤、鏈接和博客內容的結構，以增加我們對某些關鍵字的搜索結果，以及我們的非網站內容，即通常通過新聞文章和其他廣告渠道鏈接到我們網站的外部網站的數量，來實現這一點。

平面廣告：我們還打算利用主要大都市地區雜誌或廣告牌上的印刷廣告來增加網站流量和品牌知名度。

視頻/博客內容：我們計劃提供視頻和博客文章，以此來吸引和教育客户瞭解我們的品牌，如何穿不同的外觀和風格，並在我們的品牌和客户之間建立信心和信任。視頻和博客文章將包括對我們設計師的採訪，產品是如何製作的幕後展示，其他藝術家或創意人員的特色，以及照片拍攝。

零售店：在過去，我們已經成功地測試了零售的“彈出窗口”。這些彈出窗口導致了更高的平均訂單價值，顯著降低了客户回報(即使零售客户稍後在網上訂購)，以及更高的復購率和年度支出。我們將這些零售點視為一種營銷策略，類似於將資金分配給數字/在線營銷。我們預計我們的彈出窗口將產生少量的盈虧平衡利潤，這足以抵消在另一個營銷渠道獲得這些客户的任何潛在營銷成本。

隨着我們擴大整個DBG產品組合，我們將測試特定品牌的“彈出”位置，並開發一個多行彈出窗口，將我們的其他品牌合併到“彈出窗口”中。我們認為，考慮到新冠肺炎關閉門店的數量，這一戰略應該是划算的。我們將確定對每個市場和品牌來説，是彈出式精品店還是批發特色精品店是更好的選擇。

Instagram和影響者營銷

Instagram和有影響力的營銷是我們最大的舉措之一。每週，我們都會接觸時尚、生活方式和攝影領域的時尚引領者，並接受他們的請求。我們已經制定了一套與有影響力的人合作的特定標準(例如，參與度、審美、受眾人口統計)，這些標準使我們能夠獲得有影響力的印象。我們的重點不是一個賬户的規模，而是與那些樂於講述我們故事的有影響力的人建立有機的關係。雖然我們的大多數合作僅通過產品禮物獲得補償，但我們也通過Instagram的母公司Instagram平臺獎勵風格(Instagram)向會員提供高達20%的佣金，Instagram是第一個可以在Instagram上購物的平臺(用户在使用LiketoKnow.it技術“贊”一張照片時，會直接收到一封電子郵件，其中包含完整的服裝細節)。

零售地點

目前，H&J在達拉斯、休斯頓和新奧爾良有三個展廳。我們計劃有選擇地開設一些額外的H&J展廳。我們還將測試在我們的H&J展廳旁邊開設一個男士多系列展廳。

在收購時，Bailey 44在南加州經營着三個零售點。由於收入和盈利能力下降，這三家門店在2020年都被關閉了。

公共關係

為了獲得持續的有機和口碑宣傳，我們打算與紙媒和在線媒體合作，宣佈新產品並開發及時的新聞故事。我們正在與領先的時尚、商業和科技作家聯繫，以便利用

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關於名人時尚特寫、電子商務潮流文章或一般品牌知名度的文章。我們可能會不時地利用外部機構。我們計劃每季度訪問紐約市的主要時尚、科技和新聞媒體，以使它們保持最新

關於我們最新推出的產品和任何相關的公司發展。我們還計劃在我們的辦公場所接待洛杉磯當地媒體。

名人送禮

我們以一種戰略性的、有眼光的方式對待名人送禮。我們與業界頂尖造型師有着長期的私人關係；我們不盲目或主動發送服裝。我們已經成功地將服裝(因此，時尚媒體)放在了一些知名的一線名人身上。

忠誠度計劃

我們計劃開發和推出一項全公司範圍的忠誠度計劃，其中將包括我們所有的品牌。我們的客户忠誠度計劃旨在以直接和有針對性的方式吸引和獎勵我們的客户，並將我們的產品組合品牌交叉銷售給我們的客户。客户將獲得可用於購買產品的獎勵積分。我們還將使用忠誠度積分乘數來創造客户購買，特別是這是美容零售商有效使用的策略。

競爭

我們的業務取決於我們為我們的品牌和產品創造消費者需求的能力。我們相信，通過開發高質量、設計精良的產品，以具有競爭力的價格往往低於競爭對手的價格，我們在服裝、皮革產品和配飾領域處於有利地位。我們專注於設計超出消費者預期的產品，這應該會導致保留和回購。我們將通過定製的客户溝通和個性化的風格和外觀，利用我們所有投資組合品牌的產品，向客户投資跨品牌銷售，我們相信這將為我們的品牌創造相對於單一品牌的競爭優勢。如上所述，我們的每個品牌都有不同的競爭對手，這取決於產品、質量和價位。

政府監管

我們的業務受到許多國內外法律法規的影響，這些法規影響到在互聯網上開展業務的公司，其中許多仍在發展中，可能會被解讀為可能損害我們業務的方式。這些法律和法規包括聯邦和州消費者保護法律和法規，除其他外，涉及消費者信息的隱私和安全、商業電子郵件發送以及不公平和欺騙性的貿易做法。

根據適用的涉及隱私和數據安全的聯邦和州法律和法規，我們必須向消費者通知我們關於收集和使用個人信息以及與第三方共享個人信息的政策，並通知我們的數據處理做法的任何變化。在某些情況下，我們可能有義務賦予客户阻止與第三方共享其個人信息的權利。根據適用的聯邦和州法律，我們在向消費者發送商業電子郵件時還必須遵守一些要求，包括識別廣告和促銷電子郵件本身、確保主題行不具有欺騙性、讓消費者有機會選擇退出進一步的通信以及在每封商業電子郵件中明確披露我們的姓名和實際地址。隱私和數據安全事項的監管是一個不斷髮展的領域，新的法律和法規經常頒佈。例如，加利福尼亞州最近頒佈了一項立法，其中將要求向加州消費者披露新的信息，並賦予這些消費者新的能力，以選擇不出售某些個人信息。此外，根據適用的聯邦和州反不正當競爭法，包括《加州消費者法律補救法》和美國聯邦貿易委員會(FTC)的法規，我們必須準確識別產品供應，不在我們的網站或廣告中做出誤導性聲明，並在適當的時候使用合格的披露。電子商務的增長和需求可能會導致國內外更嚴格的消費者保護法，對在互聯網上進行大量交易的公司施加額外的合規負擔。

我們的國際業務必須遵守額外的法律和法規，包括對某些國家和地區的人員的進口、出口和提供的服務的限制，以及涉及廣告和營銷實踐、關税和税收、隱私、數據保護、信息安全和消費者權利等主題的外國法律和法規，這些法律和法規中的任何一項都可能因我們在外國和地區的業務或我們與這些國家和地區的消費者的接觸而適用。

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國家和地區。許多外國司法管轄區都有與隱私、數據保護和消費者保護有關的法律、法規或其他要求，而且國家和地區正在越來越頻繁地採用新的立法或其他義務。

在許多司法管轄區，管理財產所有權、銷售和其他税收、誹謗和個人隱私等問題的現有法律是否或如何適用於互聯網和電子商務，存在很大的不確定性。新的法律或法規、其法律目前不適用於我們業務的司法管轄區的法律和法規的適用，或者現有法律和法規的適用於互聯網和電子商務，可能會導致我們的業務承擔重大的額外義務，或者可能需要改變我們的業務做法。這些債務或所需的變化可能會對我們的現金流和運營結果產生不利影響。此外，我們、我們的供應商或我們的有影響力的人網絡的任何實際或據稱不遵守這些法律或法規的行為都可能損害我們的聲譽、品牌和業務，迫使我們在訴訟或調查中招致鉅額費用，分散我們的管理層的注意力，增加我們的業務成本，導致客户和供應商的損失，並可能導致罰款。

員工

截至2021年12月31日，我們有58名員工，均為全職員工。我們相信，我們與員工的關係是良好的。我們的員工目前都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。我們沒有發生過與勞工有關的停工，我們相信我們與員工的關係很牢固。

可用信息

我們的互聯網地址是https://www.digitalbrandsgroup.co.我們的網站和網站上包含的或可以通過網站訪問的信息不會被視為通過引用併入本Form 10-K年度報告，也不會被視為Form 10-K年度報告的一部分。我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，包括證物、委託書和信息聲明，以及根據修訂的1934年證券交易法或交易法第13(A)、14和15(D)條提交或提交的報告的修正案，可通過美國證券交易委員會的互動數據電子應用系統獲得http://www.sec.gov。我們在任何證券備案文件中作出的所有陳述，包括所有前瞻性陳述或信息，都是在包含該陳述的文件日期作出的，除非法律要求我們這樣做，否則我們不承擔或承擔任何更新這些陳述或文件的義務。

投資我們的普通股涉及很高的風險。在作出投資決定之前，您應仔細考慮以下所述的風險和不確定性，包括我們的合併財務報表和本10-K表格中其他地方包含的相關附註。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失部分或全部投資。

與我們的財務狀況和業務相關的風險

自我們成立以來，我們已經發生了重大的淨虧損，不能向您保證我們將實現或保持盈利運營。

自成立以來，我們發生了重大的淨虧損。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的淨虧損分別約為3240萬美元和1070萬美元。截至2021年12月31日，我們的累計赤字為6570萬美元。我們未來可能會由於多種原因繼續招致重大損失，包括意想不到的費用、困難、併發症、延誤和其他未知事件，包括新冠肺炎相關限制影響業務的時間長度。

我們預計，在可預見的未來，我們的運營費用將大幅增加，因為我們承擔了不同品牌的收購和整合，產生了與作為上市公司保持合規相關的費用，以及增加了營銷和銷售努力以擴大我們的客户基礎。這些增加的支出可能會使實現和保持盈利能力變得更加困難。此外，我們發展業務的努力可能比我們預期的更昂貴，我們可能無法產生足夠的收入來抵消增加的運營費用。如果我們被要求減少開支，我們的增長戰略可能是

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受到實質性的影響。我們將需要在未來幾個時期創造和維持可觀的收入水平，才能實現盈利，即使我們這樣做了，我們也可能無法保持或提高我們的盈利水平。

因此，我們不能向您保證，隨着我們繼續擴大產品供應和基礎設施，進一步發展我們的營銷努力，以及以其他方式實施我們的增長計劃，我們將實現可持續的運營利潤。任何未能實現和保持盈利的情況都將對我們實施業務計劃的能力、我們的業績和運營以及我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們不能獲得足夠的資本資金或改善我們的財務業績，我們可能無法繼續經營下去。

自我們成立以來，我們每年都出現淨虧損，預計未來將出現虧損，因為我們將繼續增加支出，以實現業務增長。截至2021年12月31日，我們的營運資金赤字為3030萬美元。這些因素令人對我們公司作為持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。如果我們無法獲得足夠的資金，或者如果我們無法大幅增加收入以實現和維持盈利，我們可能無法繼續作為一家持續經營的企業。我們的獨立註冊會計師事務所截至2021年12月31日的年度報告中包含一個解釋性段落，表明由於運營中的經常性虧損，我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力存在很大疑問。

如果我們無法在需要時或在可接受的條件下籌集額外資本，我們將被要求大幅推遲、縮減或限制我們的業務，或通過以不具吸引力的條款簽訂協議來獲得資金，這可能會對我們的業務、股票價格以及我們與與我們有業務關係的第三方的關係產生重大不利影響，至少在獲得額外資金之前是這樣。如果我們沒有足夠的資金繼續運營，我們可能被要求尋求破產保護或其他替代方案，這可能會導致我們的股東失去對我們的部分或全部投資。此外，我們實現盈利或應對競爭壓力的能力將受到嚴重限制。

我們未來資金需求的數額和時間取決於許多因素，包括

我們不能確定是否會在可接受的條件下提供額外資金，或者根本不能。此外，我們過去以及未來可能會受到我們目前未償債務的限制或限制，這限制了我們根據限制我們業務的契約進行額外債務和任何未來債務融資的能力，包括我們產生留置權或額外債務、支付股息、贖回股票、進行某些投資和從事某些合併、合併或資產出售交易的能力的限制。

疾病或任何其他公共衞生危機的廣泛爆發，包括最近的冠狀病毒(新冠肺炎)全球大流行，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大和不利影響。

在我們的供應商、第三方服務提供商或消費者所在的國家，我們的業務一直並將繼續受到新冠肺炎全球大流行的影響。這些影響包括政府當局關閉企業、限制旅行、避免大型集會或自我隔離的建議或任務，以及臨時關閉和減少我們供應商、服務提供商和客户設施的運營。對我們的影響已經包括，並且在未來可能包括但不限於：

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任何這些影響都可能限制我們執行業務計劃的能力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。我們繼續監測局勢，並可能在獲得關於不斷變化的局勢的更多信息和指導時調整我們目前的政策和程序。新冠肺炎的影響還可能加劇這一“風險因素”部分討論的其他風險，其中任何一項都可能對我們產生實質性影響。這種情況正在迅速變化，可能會出現我們目前不知道的其他影響。

如果我們尋找理想目標的努力不成功，或者如果我們無法以商業合理的條款收購理想的公司，我們可能無法實現業務增長，我們的收入和經營業績將受到不利影響。

我們的主要增長戰略之一一直是，並將繼續是通過收購我們行業內的更多業務來增長我們的業務和增加我們的收入。我們可能很難找到合適的公司進行收購。我們在收購更多業務的過程中可能會面臨競爭，這可能會限制可供出售的公司數量，並可能導致更高的收購價格。當我們找到理想的公司時，它們的所有者可能根本不願意出售它們的公司，或者不願意以我們認為在商業上合理的條款出售它們。如果我們以我們可以接受的條件尋找和收購理想的公司的努力不成功，我們的收入和經營業績可能會受到不利影響。

於2022年1月18日，吾等與Moise Emquies、George Levy、Matthieu Leblan及Carol Ann Emquies(“賣方”)、加州有限責任公司Sunnyside，LLC及賣方代表George Levy訂立一項會員權益購買協議(“協議”)，據此，本公司將收購Sundry所有已發行及尚未償還的會員權益(該等交易為“收購”)。

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根據該協議，作為Sundry所有未償還會員權益的持有者，賣方將以(I)價值750萬美元的公司普通股換取(I)公司普通股在納斯達克資本市場(下稱“納斯達克市場”)收盤價的成交量加權平均值(四捨五入至最接近的0.0001美元)，但在任何情況下價格均不得低於1.59美元；及(Ii)現金3,400萬美元，其中2,000萬美元將於結算時支付，餘額將由2022年12月31日到期的本票(“賣方票據”)證明；然而，如果Sundy截至2021年12月31日的年度經審計淨收入合計(“經審計淨收入”)乘以1.5美元大於3,400萬美元，公司將按現金比例向賣方支付差額，如果經審計淨收入乘1.5倍少於3,400萬美元，則賣方票據將按比例減少。收購價格的一部分將支付給Sundry的某些員工，這些員工有合同權利獲得收購中應支付的部分代價(“受款人”)。

在此次收購中應付的3,400萬美元現金中，200萬美元將作為第三方託管，以支付可能的賠償要求。如果在2022年3月31日或之前，賣方票據加上所有未償還的利息沒有得到全額償還，那麼在2022年3月31日，公司將按比例向賣方和收款人額外發行250萬美元的普通股。如果賣方票據及其項下的所有未付利息在2022年3月31日之後仍未償還，並且在2022年6月30日或之前沒有全額償還，那麼在2022年6月30日，公司將按比例向賣方和受款人額外發行250萬美元的普通股。如果在2022年6月30日之後，賣方票據加上所有未支付的利息仍未償還，並且沒有在2022年9月30日或之前全額償還，那麼在2022年9月30日，公司將按比例向賣方和受款人額外發行250萬美元的普通股。任何在2022年3月31日、6月30日或9月30日發行的股票都應以公司普通股在納斯達克市場上的收盤價發行，該價格在緊接發行日期前一天在納斯達克市場掛牌交易，但在任何情況下不得低於1.59美元。

該協議包含公司、賣方和其他公司的慣例陳述、保證和契諾。收購的完成取決於慣例的完成條件和融資，不能保證我們將能夠完成收購。

我們可能無法成功整合未來的收購或從未來的收購中產生足夠的收入，這可能會導致我們的業務受到影響。

我們增長戰略的一個重要部分是收購更多的業務。如果我們未來收購一家公司或公司的一個部門，不能保證我們能夠有利可圖地管理此類業務或成功整合此類業務，而不會出現重大成本、延誤或其他運營或財務問題。收購還可能要求我們花費相當大一部分可用現金、產生債務或其他債務、攤銷與無形資產相關的費用、註銷商譽或其他資產或迫使我們發行大量股本，這將導致我們現有股東的稀釋。我們不能保證我們未來收購的業務將實現預期的收入或收益。此外：

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部分或全部這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們可能不會像我們預期的那樣從收購中受益，或者在我們預期的時間框架內受益。在服裝行業，不同的品牌被用來進入不同的細分市場，奪取新的市場份額。然而，並不是每個品牌的部署都是成功的。此外，整合收購的業務或技術是有風險的。我們可能會產生獲取、開發和推廣新品牌的鉅額成本，但市場接受度和由此產生的銷售額都很有限。如果發生這種情況，我們的財務業績可能會受到負面影響，我們可能會確定不再支持該品牌符合公司的最佳利益。如果一個新品牌不能產生足夠的收入，或者如果我們不能有效地管理我們擴大的業務，我們的運營結果將受到不利影響。最後，分析師、投資者或我們的客户可能會對收購持負面看法。

此外，我們可能不會成功收購業務，並可能會因收購失敗而花費時間和費用。例如, 完成與Sundry的收購取決於慣例的完成條件和融資，不能保證我們將能夠完成收購。除了這樣的時間和費用，公開宣佈收購失敗也可能對我們普通股的交易價格產生負面影響。

我們可能會在收購日期之前的一段時間內因我們的各種業務的運營而產生索賠。

我們可能在收購前因收購業務的所有權或運營而產生的索賠或債務，包括環境、保修、工人補償和其他與員工相關的債務和保險不涵蓋的其他索賠。這些索賠或債務可能是重大的。我們就這些索賠或債務向被收購企業的前所有人尋求賠償的能力可能受到各種因素的限制，包括各自收購協議中包含的具體時間、金錢或其他限制，以及前所有人滿足我們賠償要求的財務能力。此外，保險公司可能不願承保因被收購的業務或地點而產生的索賠，或者索賠可能超過我們被收購的業務在收購之日之前有效的承保範圍。如果我們不能成功地為第三方索賠獲得保險，或不能執行我們對前業主的賠償權利，或者如果前業主因任何原因，包括他們目前的財務狀況而無法履行他們的義務，我們可能被要求承擔與該等索賠或債務相關的費用或義務，這可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們收購更多業務的能力可能需要發行我們的普通股和/或債務融資，而我們可能無法以可接受的條款獲得這些融資。

我們收購努力的時機、規模和成功以及相關的資本承諾無法輕易預測。如有必要，我們打算使用我們的普通股、現金、債務和信貸安排下的借款作為未來收購公司的對價。發行與未來收購相關的額外普通股可能會稀釋普通股持有者的權益。此外，如果我們的普通股沒有保持足夠的市場價值，或者潛在的收購候選者不願意接受普通股作為出售其業務的部分代價，我們可能會被要求使用更多的現金資源，包括通過債務融資獲得額外資本。然而，不能保證我們能夠在需要的時候獲得資金，或者能夠以我們認為可以接受的條件獲得資金。因此，我們可能無法成功推行我們的收購戰略，這可能會阻礙我們實現增長目標。

對於像我們這樣規模的公司來説，我們的債務數額可能被認為是巨大的，這可能會對我們的財務狀況和對業務變化的反應能力產生不利影響。

截至2021年12月31日，我們的未償債務本金總額約為2190萬美元。

我們認為，對於像我們這樣規模和目前的收入基礎的公司來説，這筆債務可能被認為是相當大的。

我們的鉅額債務可能會對我們產生重要的後果。例如，它可以：

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我們的鉅額債務的任何前述影響都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務或對我們的債務進行再融資，並可能被迫採取其他行動來履行我們在這種債務下的義務，這可能不會成功。

我們按計劃償還債務或為債務協議規定的債務進行再融資的能力，將取決於我們的財務和經營業績，而這又將受制於當前的經濟和競爭狀況，以及我們面臨的本節所述的金融和商業風險因素，其中許多因素可能超出我們的控制範圍。我們可能無法維持經營活動的現金流水平，使我們能夠支付債務的本金、保費(如果有的話)和利息。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲資本支出或計劃的增長目標，尋求獲得額外的股本或重組我們的債務。未來，我們的現金流和資本資源可能不足以支付債務的利息和本金，這些替代措施可能不會成功，也可能不允許我們履行預定的償債義務。此外，最近的全球信貸危機可能會使我們更難以有利的條件為我們的債務進行再融資，或者根本不會。

在沒有這樣的經營結果和資源的情況下，我們可能被要求處置物質資產來履行我們的償債義務。我們可能無法完成這些出售，或者，如果我們完成了，我們將無法控制出售的時間，或者我們意識到的收益是否足以在到期時履行償債義務。

例如，截至2021年12月31日，我們欠我們的高級擔保貸款人約600萬美元，到期日期為2022年12月31日。我們的信貸協議包含負面契約，除重大例外外，這些契約限制了我們進行限制性付款、將資產質押為擔保、進行投資、貸款、墊款、擔保和收購或進行其他根本性變化的能力。違反這些契約中的任何一項都可能導致信貸安排違約，並允許貸款人停止向我們提供貸款。如果出於任何原因，我們沒有足夠的流動資金根據我們的信貸安排定期付款，或在預定到期日之前償還此類債務，我們將尋求我們的高級貸款人的同意來修改該等條款。儘管我們的高級貸款人之前已同意對我們的信貸協議進行七次事先修改，但不能保證它會同意任何此類修改，然後可能宣佈違約。在本協議項下發生違約事件時，貸款人可以選擇宣佈本協議項下的所有未償還金額立即到期並應支付。我們已將我們所有的資產作為我們信貸安排下的抵押品。如果貸款人加快償還借款，我們可能沒有足夠的資產來償還貸款，我們可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

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我們的經營業績可能會因資產減值而受到不利影響。

我們的經營業績和財務狀況可能會受到商譽、其他無形資產、應收賬款、長期資產或投資減值的不利影響。例如，當我們收購一家企業時，我們記錄商譽的金額等於我們為該企業支付的金額減去被收購企業的有形資產淨值和其他可識別無形資產的公允價值。商譽和其他使用年限不確定的無形資產不能攤銷，而是必須至少每年進行減值測試。由於我們收購了Stateside、H&J和Bailey，截至2021年12月31日，我們的商譽和無形資產分別為1820萬美元和1280萬美元。未來的任何減值，包括商譽減值、無形資產減值、長期資產減值或投資減值，都可能對我們確認減值期間的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們已經並預計將繼續快速增長，並有效地管理我們的增長，我們必須繼續實施我們的運營計劃和戰略，改進我們的業務流程，改善和擴大我們的人員和信息系統基礎設施，並擴大、培訓和管理我們的員工基礎。自我們成立以來，由於我們的收購，我們迅速增加了整個組織的員工人數，以支持我們的業務增長。為了支持持續增長，我們必須有效地整合、發展和激勵大量新員工，同時保持我們的企業文化。我們面臨着激烈的人才競爭。為了吸引頂尖人才，我們必須提供具有競爭力的薪酬和福利方案，並預計將繼續提供，然後才能驗證新員工的生產率。我們還可能需要提高員工薪酬水平，以保持在吸引和留住有才華的員工方面的競爭力。隨着我們選擇向新的商品類別和國際擴張，與快速增長的勞動力相關的風險將特別嚴重。此外，我們可能無法以足夠快的速度招聘新員工來滿足我們的需求。如果我們不能有效地管理我們的招聘需求或成功整合新員工，我們的效率、滿足預測的能力以及員工的士氣、生產力和留任率可能會受到影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們還需要管理與各種供應商和其他第三方的大量關係。

我們的運營、供應商基礎、履行中心、信息技術系統或內部控制程序的進一步增長可能不足以支持我們的運營。如果我們不能有效地管理我們組織的增長，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

如果我們不能及時預測和應對不斷變化的客户偏好以及時尚和行業趨勢的變化，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們的成功在很大程度上取決於我們有能力始終如一地衡量品味和趨勢，並及時提供滿足客户需求的多樣化和平衡的商品種類。我們準確預測對我們產品的需求的能力可能會受到許多因素的影響，包括對我們的產品或競爭對手產品的需求的增加或減少，我們未能準確預測新產品的接受度，競爭對手推出的產品，總體市場狀況的意外變化，以及經濟狀況或消費者對未來經濟狀況的信心減弱。我們通常在適用的銷售季節之前簽訂生產和購買我們的商品的協議，而我們未能預測、識別或做出適當的反應，或未能及時應對客户偏好、品味和趨勢或經濟狀況的變化，可能會導致錯失預期機會、庫存過剩或庫存短缺、降價和註銷，所有這些都可能對我們的盈利能力產生負面影響，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。未能對不斷變化的客户偏好和時尚趨勢做出反應也可能對我們的品牌在客户中的形象產生負面影響，並導致品牌忠誠度下降。

我們的業務依賴於我們維持強大的品牌組合和參與度客户的能力。如果我們收到客户投訴、負面宣傳或其他方面達不到消費者的期望，我們可能無法維持和提升我們現有的品牌組合，這可能會對我們的業務、經營業績和增長前景產生重大不利影響。

我們有能力收購或提供新品牌，並保持和增強現有品牌的吸引力，這對擴大我們的客户基礎至關重要。我們客户體驗的很大一部分依賴於我們無法控制的第三方，包括供應商、供應商和物流提供商，如聯邦快遞、UPS和美國郵政服務公司。如果這些第三方沒有滿足我們或我們的客户的

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期望，包括及時交付我們的產品，或者如果他們提高費率，我們的業務可能會受到無法彌補的損害，或者我們的成本可能會增加。此外，如果我們未能推廣和維護我們的品牌，或者如果我們在這一努力中產生了過高的費用，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。我們預計，隨着我們的市場競爭日益激烈，我們收購或提供新品牌以及維護和提升現有品牌的能力可能會變得越來越困難和昂貴，這在很大程度上將取決於我們向客户提供高質量產品的能力，以及向供應商提供可靠、值得信賴和有利可圖的銷售渠道的能力，而我們可能無法成功做到這一點。

客户對我們的網站、產品、產品交付時間、客户數據處理和安全實踐或客户支持的投訴或負面宣傳，特別是在博客、社交媒體網站和我們的網站上，可能會迅速和嚴重地降低消費者對我們網站的使用以及消費者和供應商對我們的信心，並導致我們的品牌受到損害。

美國的經濟衰退或經濟不確定性可能會對消費者可自由支配的支出和對我們產品的需求產生不利影響。

我們的經營業績受到美國經濟相對狀況的影響，因為我們的許多產品可能被視為消費者的非必需品。我們的客户可能會因為失業或擔心失業、喪失抵押品贖回權、破產、更高的消費者債務和利率、獲得信貸的機會減少、房價下跌、税收增加和/或消費者信心下降而減少支出和購買。當經濟下滑或經濟不明朗時，消費者對我們產品的需求可能達不到我們的目標，或可能下降。當前、最近的過去和未來的情況也可能對我們的定價和清算戰略產生不利影響；促銷活動、產品清算以及消費品需求的下降可能會影響盈利和利潤率。上述任何因素都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

此外，美國和全球金融和經濟狀況的許多影響和後果可能會對我們的流動性和資本資源產生實質性的不利影響，包括在需要時籌集額外資本的能力，或者可能以其他方式對我們的業務和財務業績產生負面影響。例如，全球經濟狀況也可能對我們的供應商獲得資金和流動性產生不利影響，以維持他們的庫存、生產水平和產品質量以及經營他們的業務，所有這些都可能對我們的供應鏈產生不利影響。市場不穩定可能會使我們和我們的供應商更難準確預測未來的產品需求趨勢，這可能會導致我們在各種產品類別中攜帶太多或太少的商品。

我們在競爭激烈的市場中運營，一些競爭對手的規模和資源可能會使他們比我們更有效地競爭，導致我們的市場份額損失和淨收入減少。

我們競爭的市場競爭激烈。競爭可能導致定價壓力、利潤率下降或失去市場份額，或無法增長或保持我們的市場份額，任何這些都可能對我們的業務和運營結果造成重大損害。我們與服裝批發商和直接零售商直接競爭，包括擁有相當大的市場份額和強大的全球品牌認知度的大型多元化服裝公司。我們的許多競爭對手，包括文斯、詹姆斯·珀斯、Rag&bone、Madewell、AG、Frame、All Saints、Zegna和Ralph Lauren，都擁有顯著的競爭優勢，包括更長的運營歷史、更大和更廣泛的客户基礎、與更廣泛的供應商建立的更廣泛的關係、更高的品牌認知度以及更多的財務、研發、營銷、分銷和其他資源。

因此，這些競爭對手可能比我們更有能力通過以下方式影響消費者的偏好或以其他方式增加他們的市場份額：

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我們無法成功地與我們的競爭對手競爭並保持我們的毛利率，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

使用社交媒體和有影響力的人可能會對我們的聲譽造成實質性的負面影響，或者使我們受到罰款或其他處罰。

我們使用第三方社交媒體平臺等作為營銷工具。我們還與許多社交媒體有影響力的人保持關係，並參與贊助活動。隨着現有的電子商務和社交媒體平臺繼續快速發展和新平臺的發展，我們必須繼續在這些平臺上保持存在，並在新的或新興的流行社交媒體平臺上建立存在。如果我們不能經濟高效地將社交媒體平臺用作營銷工具，或者如果我們使用的社交媒體平臺改變了政策或算法，我們可能無法完全優化這些平臺，我們維持和獲得客户的能力以及我們的財務狀況可能會受到影響。

此外，隨着法律法規和輿論的迅速發展以規範這些平臺和設備的使用，我們、我們的員工、我們的社交媒體影響者網絡、我們的贊助商或按照我們的指示行事的第三方在使用這些平臺和設備時未能遵守適用的法律和法規或其他方面，可能會使我們面臨監管調查、集體訴訟、責任、罰款或其他處罰，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

此外，更多地使用社交媒體進行產品推廣和營銷可能會增加我們監督此類材料合規性的負擔，並增加此類材料可能違反適用法規包含有問題的產品或營銷聲明的風險。例如，在某些情況下，聯邦貿易委員會在背書未能明確和明顯地披露有影響力的人與廣告商之間的財務關係或物質聯繫的情況下，尋求採取執法行動。

我們不規定影響我們的人發佈什麼，如果我們被要求對他們發佈的內容或他們的行為負責，我們可能會被罰款或被迫改變我們的做法，這可能會對我們的業務產生不利影響。

對我們、我們的產品或影響者以及與我們有關聯的其他第三方的負面評論也可能發佈在社交媒體平臺上，可能會對我們的聲譽或業務造成不利影響。與我們保持關係的有影響力的人可能會採取行為或使用他們的平臺直接與我們的客户溝通，這種方式會對我們的品牌造成負面影響，並可能被歸因於我們或以其他方式對我們產生不利影響。防止此類行為是不可能的，我們採取的檢測此類活動的預防措施可能並不在所有情況下都有效。我們的目標消費者往往重視容易獲得的信息，並經常在沒有進一步調查的情況下根據這些信息採取行動，也不考慮其準確性。傷害可能是直接的，而不是給我們一個補救或糾正的機會。

如果我們未能留住現有客户，或未能維持平均訂單價值水平，我們可能無法維持我們的收入基礎和利潤率，這將對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。

我們淨銷售額的很大一部分來自對現有客户的銷售。如果現有客户不再認為我們的產品有吸引力，或者如果我們無法及時更新我們的產品以滿足當前趨勢和客户需求，我們的現有客户未來可能會減少或減少購買。我們重複購買的客户數量的減少或他們在我們提供的商品上的支出減少可能會對我們的經營業績產生負面影響。此外，我們認為，我們未來的成功在一定程度上將取決於我們隨着時間的推移增加對現有客户銷售的能力，如果我們無法做到這一點，我們的業務可能會受到影響。如果我們不能產生重複購買或保持高水平的客户參與度和平均訂單價值，我們的增長前景、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們採購庫存是為了預期銷售，如果我們不能有效地管理我們的庫存，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的業務要求我們有效地管理大量的庫存。我們定期在我們的網站上添加新的服裝、配飾和美容風格，並根據我們對各種產品的需求和受歡迎程度的預測來做出購買決定，並管理我們的庫存單位(SKU)。然而，從訂購庫存到銷售之日，對產品的需求可能會發生重大變化。需求可能受到季節性、新產品發佈、產品週期和定價的快速變化、產品缺陷、促銷、消費者支出模式的變化、消費者對我們產品品味的變化以及其他因素的影響，我們的消費者可能無法購買我們預期數量的產品。

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可能很難準確預測需求並確定適當的產品水平。我們通常無權將未售出的產品退還給我們的供應商。如果我們不能有效地管理我們的庫存或與第三方供應商協商有利的信用條款，我們可能會面臨庫存陳舊、庫存價值下降以及大量庫存減記或註銷的風險增加。此外，如果我們被要求降低銷售價格以降低庫存水平或向供應商支付更高的價格，我們的利潤率可能會受到負面影響。任何未能管理自有品牌擴張或準確預測自有品牌需求的行為，都可能對增長、利潤率和庫存水平產生不利影響。此外，我們滿足客户需求的能力已經並可能在未來受到供應鏈中斷的負面影響，這些因素包括例如新冠肺炎在中國爆發的冠狀病毒疫情。新冠肺炎冠狀病毒已經並預計將繼續影響我們的供應鏈，並可能延誤或阻止產品的製造或運輸。上述任何情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

商品退貨可能會損害我們的業務。

根據我們的退貨政策，我們允許客户退貨。如果商品退貨率大幅增加，或者商品退貨經濟變得不那麼有效，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。此外，我們會不時修改與退貨相關的政策，這可能會導致客户不滿意或產品退貨數量增加。我們的產品在運輸過程中不時會出現損壞，這可能會增加退貨率，損害我們的品牌。

我們依賴第三方供應商和製造商為我們的產品提供原材料和生產，而我們對這些供應商和製造商的控制有限，可能無法及時或充足地獲得優質產品。

我們依賴主要位於美國以外的第三方供應商為我們的產品提供原材料。此外，我們不擁有或運營任何製造設施，完全依賴主要位於美國以外的獨立製造商來生產我們的產品。在這些國家開展業務的勞動力成本和其他成本的增加可能會顯著增加我們生產產品的成本，並可能對我們的運營、淨收入和收益產生負面影響。此外，我們的某些製造商受到與工資率相關的政府法規的約束，因此生產我們產品的勞動力成本可能會波動。可能對我們的業務產生負面影響的因素包括這些國家使用的貨幣可能大幅升值，這

可能導致產品生產成本增加、勞動力短缺和停工、勞動力成本增加，以及將產品運出製造國並通過北美港口運輸的困難，無論是由於港口擁堵、勞資糾紛、產品監管和/或檢查或其他因素，以及自然災害或衞生流行病。影響這些港口的勞工罷工或其他交通中斷可能會嚴重擾亂我們的業務。此外，對我們從任何製造我們產品的國家進口的產品實施貿易制裁或其他規定，或者失去與我們產品製造國家的“正常貿易關係”地位，可能會顯著增加我們的產品成本，損害我們的業務。我們還可能經歷原材料、運輸和勞動力成本的增加。此外，我們還受到全球供應鏈中斷的影響，這可能包括原料面料的交貨期延長、入境發貨和生產時間延長。

供應鏈問題對我們品牌的以下方面產生了特別影響：

我們供應商的運營可能會受到我們無法控制的額外風險的影響，包括運輸延誤、勞資糾紛、貿易限制、關税和禁運，或當地條件的任何其他變化。我們可能會經歷嚴重的供應中斷

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對於現有來源的面料或原材料，我們可能無法以可接受的價格找到類似質量的替代材料供應商，或者根本找不到。我們沒有與我們的任何供應商簽訂任何長期供應合同，我們與其他公司，包括我們的許多競爭對手，在面料、原材料、生產和進口配額能力方面進行競爭。我們偶爾會收到，將來也可能收到不符合我們規格或質量控制標準的產品。我們還收到了，而且未來可能會收到，否則我們或我們的客户不能接受的產品。在這種情況下，我們可能會產生大量費用來補救問題，並可能需要更換產品。如果我們不能及時糾正任何此類問題，我們就有可能因無法銷售這些產品以及相關的行政和運輸成本增加而損失淨收入。此外，如果直到客户購買我們的產品後才發現產品不可接受，我們的客户可能會對我們的產品失去信心，或者我們可能面臨產品召回。在這種情況下，我們的品牌聲譽可能會受到負面影響，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。

這些因素和其他我們無法控制的因素可能會導致我們的第三方供應商和製造商無法及時完成我們的訂單。如果我們的需求大幅增加，或者由於不利的經濟條件或其他原因，我們失去或需要更換現有的第三方供應商和製造商，我們可能無法在需要時或按我們可以接受的條款確保額外的製造能力，或者根本無法確保，或者製造商可能無法為我們分配足夠的產能來滿足我們的要求。此外，即使我們能夠找到新的第三方供應商或製造商，我們也可能會遇到生產延遲和增加成本的問題，這是因為對我們的製造商進行我們的方法、產品和質量控制標準的培訓所需的時間。此外，我們可能會在他們的工作中遇到缺陷、錯誤或其他問題，這將是實質性的

影響我們的運營，我們可能幾乎沒有追索權來追回這些損失的損害賠償。面料供應或產品製造方面的任何延誤、中斷或成本增加，都可能對我們滿足零售客户和消費者對我們產品的需求的能力產生不利影響，並導致短期和長期淨收入和淨收入下降。

除上述情況外，強生產品所使用的大部分原材料以及這些產品的製造都依賴於位於中國和土耳其的兩家主要供應商，這使得其容易受到產品供應中斷的影響。因此，這些供應安排的終止、這些供應商財務狀況的不利變化或這些供應商的不利變化

他們及時製造和/或交付所需產品的能力都可能對H&J和我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

由於產品成本上升和銷售價格下降，我們的銷售額和毛利率可能會下降。

我們產品中使用的面料包括以石油產品為原料的合成纖維面料，以及棉花等天然纖維。石油或其他原材料的重大價格波動或短缺可能會對我們的淨收入成本產生重大不利影響。

此外，美國和我們的產品在國際上生產或銷售的國家已經並可能實施額外的配額、關税、關税或其他限制或法規，或可能對現行的配額、關税或關税水平進行不利調整。各國施加、修改和取消關税和其他貿易限制，以應對包括全球和國家經濟和政治條件在內的各種因素，這些因素使我們無法預測關税和其他貿易限制的未來發展。貿易限制，包括關税、配額、禁運、保障措施和海關限制，可能會增加我們可用的產品的成本或減少供應，或者可能要求我們修改我們的供應鏈組織或其他當前的商業做法，其中任何一項都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們目前的運營依賴於一個倉庫和配送中心，倉庫和配送中心的損失或中斷以及其他影響商品配送的因素可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

我們的倉庫和履行/配送職能目前主要由位於加利福尼亞州弗農的一家工廠處理。我們目前的履行/分銷業務取決於該設施的持續使用。由於新冠肺炎限制、自然災害、事故、系統問題導致的倉庫和配送/配送中心運行的任何重大中斷

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或故障，或其他不可預見的原因，嚴重損害我們訪問或使用我們設施的能力，可能會推遲或削弱分發商品和履行在線訂單的能力，這可能會導致銷售額下降。

我們還依賴第三方承運人將大量商品直接發貨給我們的客户。這些第三方航空公司因任何原因中斷服務，都可能導致業務暫時中斷、銷售和利潤損失，以及其他實質性的不利影響。

由於運費增加，我們的銷售額和毛利率可能會下降。

運費成本受燃油價格變化、附加費等因素的影響。燃油價格和附加費影響從供應商到配送中心的入站運費以及從配送中心到商店/商店的出站運費、供應商退貨和第三方清算人，以及向客户發運產品。我們為分銷和銷售而運輸產品的成本也會在很大程度上受到石油價格的影響。由於我們的大部分產品是在國外製造的，我們的產品必須由第三方遠距離運輸，而油價上漲可能會大幅增加成本。製造延誤或意外的運輸延誤也可能導致我們更嚴重地依賴空運來實現及時向客户交付貨物，這顯著增加了貨運成本。燃油價格、附加費和其他潛在因素的上漲可能會增加運費成本。這些波動中的任何一個都可能增加我們的產品成本，並對我們的利潤率、運營結果和財務狀況產生不利影響。

勞動力成本的增加，包括工資，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

勞動力是我們成本結構的重要組成部分，並受到許多外部因素的影響，包括失業率、現行工資率、最低工資法、潛在的集體談判安排、醫療保險成本和其他保險成本以及就業和勞工立法或其他工作場所法規的變化。不時有人提出立法建議，提高美國聯邦最低工資，以及加利福尼亞州和其他一些州和市政當局的最低工資，並改革福利計劃，如醫療保險和帶薪休假計劃。隨着最低工資率的提高或相關法律法規的變化，我們可能不僅需要提高我們最低工資員工的工資率，而且需要提高我們其他小時工或受薪員工的工資。勞動力成本的任何增加都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，或者如果我們不能支付如此高的工資，我們可能會遭受員工流動率增加的影響。勞動力成本的增加可能會迫使我們提高價格，這可能會對我們的銷售產生不利影響。

如果競爭壓力或其他因素阻止我們通過漲價來抵消增加的勞動力成本，我們的盈利能力可能會下降，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

安全漏洞和其他中斷可能會危及我們的信息並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。

在我們的正常業務過程中，我們收集和存儲敏感數據，包括知識產權、我們專有的業務信息以及我們客户和員工的財務和其他個人身份信息。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或者由於員工錯誤、瀆職或其他中斷而被攻破。任何此類入侵都可能危及我們的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被竊取。高級攻擊是多階段的，隨着時間的推移而展開，並利用一系列具有軍用級別的網絡武器和經過驗證的技術(如魚叉式網絡釣魚和社會工程)的攻擊載體，使組織和用户面臨受到威脅的高風險。絕大多數數據泄露，無論是由組織內部或外部的網絡攻擊者實施的，都涉及盜用數字身份和用户憑據。這些憑據用於合法訪問敏感系統以及高價值的個人和公司數據。許多大型、知名的組織都受到了利用身份載體的網絡攻擊，這表明即使是擁有大量資源和安全專業知識的組織也面臨着保護其身份的挑戰。任何此類信息的訪問、披露或其他丟失都可能導致法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任、監管處罰、我們的運營中斷、我們的聲譽受損或對我們的業務失去信心，任何這些都可能對我們的業務、收入和競爭地位產生不利影響。

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我們未來的成功取決於我們的主要高管以及我們吸引、留住和激勵合格人才的能力。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們的高管和管理團隊的持續服務，特別是我們的首席執行官和總裁先生的持續服務。如果我們的一名或多名執行幹事不能或不願繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法隨時更換他們，甚至根本不能更換他們。此外，我們可能會產生招聘和留住新高管的額外費用。如果我們的任何高管加入競爭對手或成立競爭對手的公司，我們可能會失去部分或全部客户。最後，我們不為我們的任何高管提供“關鍵人物”人壽保險。由於這些因素，失去這些關鍵人員中的任何一個的服務都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響，從而對我們的股票投資產生不利影響。

此外，我們繼續吸引和留住高素質人才的能力，特別是在時尚和健身行業擁有經驗的員工，對我們的成功也至關重要，因為隨着業務的增長，我們將需要招聘和留住更多人員。不能保證我們將能夠吸引或留住高素質的人員。在我們的行業中，我們面臨着對技能人才的激烈競爭。這種競爭可能會使吸引、聘用和留住合格的經理和員工變得更加困難和昂貴。由於這些因素，我們可能無法有效地管理或發展我們的業務，這可能會對我們的財務狀況或業務產生不利影響。因此，您的投資價值可能會大幅縮水或完全損失。

如果我們不能成功地保護我們的知識產權，我們的業務可能會受到影響。

我們依靠知識產權、合同保護和其他實踐的組合來保護我們的品牌、專有信息、技術和流程。我們主要依靠版權和商業祕密法律來保護我們的專有技術和流程，包括我們在整個業務中使用的算法。其他公司可能獨立開發相同或類似的技術和流程，或者可能不正當地獲取和使用有關我們的技術和流程的信息，從而可能允許他們提供與我們類似的服務，從而損害我們的競爭地位。我們的主要商標資產包括註冊商標“DSTLD”、“Bailey 44”、“ACE Studios”和“States Side”以及我們的標識和標語。我們的商標是寶貴的資產，支持我們的品牌和消費者對我們的服務和商品的看法。我們還擁有“www.digitalbrandsgroup.co”、www.dstld.com、“www.bailey44.com”和www.harperandjone.com的權利。互聯網域名和各種相關域名，其中受互聯網監管機構和商標等相關

每個適用司法管轄區的法律。如果我們不能保護我們的商標或域名，我們的品牌認知度和聲譽將受到影響，我們將產生建立新品牌的鉅額費用，我們的經營業績將受到不利影響。此外，只要我們為我們的創新尋求專利保護，我們可能申請的專利可能不會發布，而我們確實發佈或獲得的專利可能不會為我們提供任何競爭優勢，或者可能會受到第三方的挑戰。不能保證我們獲得的任何專利將充分保護我們的發明或經受住法律挑戰，因為與專利和其他知識產權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準是不確定的。我們可能需要花費大量資源來監測和保護我們的知識產權，而我們為保護我們的專有權利所做的努力可能還不夠。

如果使我們的客户能夠與我們在線購物的基於技術的系統不能有效地運行，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。

目前，我們有相當數量的客户通過我們的電子商務網站和移動應用程序與我們購物。越來越多的客户使用平板電腦和智能手機與我們和我們的競爭對手在線購物，並進行比較購物。我們未能提供一個有吸引力、有效、可靠、用户友好的電子商務平臺，該平臺提供種類繁多的商品和快速交貨選項，並不斷滿足在線購物者不斷變化的期望，這可能會使我們處於競爭劣勢，導致銷售損失，損害我們在客户中的聲譽，並可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

組織面臨着日益增長的監管和合規要求。

網絡安全、數據保護、隱私和內部IT控制方面的新法規和不斷髮展的合規標準通常是為了應對網絡攻擊浪潮而創建的，並將越來越多地影響組織。現有的法規標準要求組織對用户訪問應用程序和數據實施內部控制。此外，數據泄露正在推動新一輪浪潮

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通過更嚴格的執法和更高的懲罰來監管。監管和政策驅動的義務需要昂貴且耗時的合規措施。對違規、審計失敗和重大調查結果的恐懼促使組織投入更多資金以確保合規，這往往會導致成本高昂的一次性實施，以減少潛在的罰款或聲譽損害。任何與未能達到監管要求相關的鉅額成本，再加上安全漏洞帶來的後果風險，都可能對我們的業務和品牌產生實質性的不利影響。

我們不遵守貿易和其他法規可能會導致政府監管機構的調查或行動和負面宣傳。

我們產品的標籤、分銷、進口、營銷和銷售受到多個聯邦機構的廣泛監管，包括聯邦貿易委員會、消費品安全委員會和美國各州總檢察長，以及我們產品分銷或銷售地點的其他聯邦、州、省、地方和國際監管機構。如果我們不遵守這些規定，我們可能會受到重大處罰或索賠，或者被要求召回產品，這可能會對我們的運營結果產生負面影響，擾亂我們開展業務的能力，並損害我們在消費者中的品牌形象。此外，採用新法規或改變對現有法規的解釋可能會導致重大的意外合規成本或產品銷售中斷，並可能損害我們產品的營銷，導致淨收入的重大損失。

任何國際業務還必須遵守美國《反海外腐敗法》(FCPA)和其他適用於我們業務的反賄賂法律。雖然我們有政策和程序來解決遵守《反海外腐敗法》和類似法律的問題，但不能保證我們所有的員工、代理商和其他合作伙伴不會採取違反我們政策的行動。任何此類違規行為都可能使我們受到制裁或其他懲罰，可能會對我們的聲譽、業務和經營業績產生負面影響。

我們的生意受季節性的影響。

我們的業務受到服裝零售行業普遍存在的季節性趨勢的影響。這種季節性可能會對我們的業務產生不利影響，並導致我們的運營結果波動，因此，我們認為，對單個會計年度內不同季度的運營結果進行比較不一定有意義，任何時期的運營結果都不應被視為未來任何時期的預期結果。

與旅遊普通股相關的風險

我們普通股的價格過去有過，未來可能會有很大波動。

我們普通股的市場價格過去一直在波動，未來可能會非常不穩定。從2021年5月到2022年3月31日，我們普通股在納斯達克市場的最高報價和最低報價分別為8.80美元和0.91美元。我們普通股的未來市場價格可能會受到以下因素的重大影響：

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這些因素和其他因素可能會降低我們普通股的市場價格，無論我們的實際經營業績如何。

此外，近年來股票市場經歷了顯著的價格和成交量波動。這種波動對許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響。這些變化似乎經常發生，而不考慮受影響公司的經營業績。因此，我們普通股的價格可能會根據與我們幾乎沒有關係的因素而波動，這些波動可能會大幅降低我們普通股的價格。

在過去，證券公司經常在其證券市場價格出現波動後對其提起集體訴訟。這種類型的訴訟，如果針對我們，可能會導致鉅額費用，並轉移管理層的注意力和資源。

如果我們不能遵守NasdaqCM適用的持續上市要求或標準，NasdaqCM可以將我們的普通股退市。

我們的普通股在納斯達克市場掛牌交易。為了維持上市，我們必須滿足最低財務和其他持續上市的要求和標準，包括有關董事獨立性和獨立委員會的要求、最低股東權益、最低股價和某些公司治理要求。不能保證我們將能夠遵守適用的上市標準。如果NasdaqCM將我們的普通股或認股權證摘牌，我們的股東將更難處置我們的普通股或認股權證，也更難獲得我們的普通股或認股權證的準確報價。如果我們的普通股或認股權證不在國家證券交易所上市，我們為融資或其他目的發行額外證券的能力，或以其他方式安排我們未來可能需要的任何融資的能力，也可能受到實質性和不利的影響。

如果我們不能對財務報告實施和保持有效的內部控制，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們目前不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案的第404條，因此也不需要為此目的評估我們對財務報告的內部控制的有效性。我們已經發現了財務報告內部控制中的重大弱點。這些重大缺陷與我們沒有制定全面的政策和程序手冊有關，該手冊旨在對財務報告建立內部控制，以降低發佈重大錯報財務報表的風險，並界定責任和分離不相容的責任，以降低未經授權的交易風險。

我們正在採取旨在彌補這些重大弱點的步驟，在這些步驟完成之前，我們將無法充分解決這些重大弱點。請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--控制和程序獲取有關我們的補救工作的信息。

作為一家上市公司，我們被要求對財務報告保持內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。在美國上市公司會計監督委員會制定的標準中，重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或獲取缺陷，因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不會得到及時防止或發現。此外，根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條或第404條，我們將被要求在提交Form 10-K的第二份年度報告時，由管理層提交一份關於我們財務報告內部控制有效性的報告，Form 10-K將是我們截至2022年12月31日的年度報告。我們打算開始設計、實施和測試遵守這一義務所需的財務報告內部控制的過程，這一過程既耗時又昂貴，而且很複雜。如果我們

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如果不增加和保持會計和財務職能的員工數量和專業知識，以及改善和保持對財務報告的內部控制，足以滿足上市公司對我們的要求，包括2002年《薩班斯-奧克斯利法案》或《薩班斯-奧克斯利法案》的要求，我們可能無法準確報告我們的財務結果並防止欺詐。此外，我們不能肯定我們採取的任何此類步驟將成功地彌補實質性的弱點，或者其他實質性的弱點和控制缺陷將來不會被發現。如果我們的補救努力不成功或未來出現其他重大弱點或控制缺陷，我們可能無法準確或及時地報告我們的財務業績，這可能導致我們報告的財務業績出現重大錯報，導致投資者失去信心或退市，並導致我們的股價下跌。由於此類失敗，我們還可能成為納斯達克CM、美國證券交易委員會或其他監管機構調查的對象，併成為投資者和股東訴訟的對象，其中任何一項都可能損害我們的聲譽和財務狀況，並轉移財務和管理資源。即使我們能夠準確和及時地報告我們的合併財務報表，如果我們不做出所有必要的改進來解決重大弱點，我們將需要在未來提交給美國證券交易委員會的文件中繼續披露我們的重大弱點，這可能會降低投資者對我們報告業績的信心，並導致我們的股價下跌。

我們是一家新興成長型公司，也是修訂後的1933年證券法(“證券法”)所指的較小報告公司，由於適用於新興成長型公司和較小報告公司的披露和治理要求降低，我們的普通股對投資者的吸引力可能會降低，並可能使我們的業績更難與其他上市公司進行比較。

根據《就業法案》的定義，我們是一家新興成長型公司，我們有資格利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免。這些豁免包括但不限於，只需提交兩年的經審計財務報表，豁免遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求，減少我們定期報告和委託書中關於高管薪酬安排的披露，以及不要求就高管薪酬或黃金降落傘安排尋求不具約束力的諮詢投票。我們已選擇採納這些減少披露的規定。我們可能會利用這些條款，直到我們不再是一家新興的成長型公司。

我們將一直是一家新興的成長型公司，直到(1)在我們最近一次發行完成五週年後的財政年度的最後一天，(B)我們的年度總收入至少為10億美元，或(C)我們被視為大型加速申報公司，這意味着截至之前的12月31日，我們由非關聯公司持有的普通股的市值超過7億美元，(2)在之前的三年期間，我們發行了超過10億美元的不可轉換債券。我們無法預測投資者是否會因為我們利用這些豁免而發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因為我們的選擇而發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會有一個不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

此外，《就業法案》第102(B)(1)條豁免新興成長型公司遵守新的或修訂後的財務會計準則，直至私人公司(即尚未宣佈生效的證券法註冊聲明或沒有根據經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)註冊的證券類別)被要求遵守新的或修訂後的財務會計準則為止。JOBS法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。我們選擇不選擇延長的過渡期，這意味着當一項標準發佈或修訂時，如果該標準對上市公司或私人公司有不同的適用日期，我們作為一家新興的成長型公司，可以在私人公司採用新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表與另一家上市公司進行比較，因為另一家上市公司既不是新興成長型公司，也不是新興成長型公司，由於所用會計準則的潛在差異，選擇不使用延長的過渡期是困難或不可能的。

此外，我們是S-K規則第10(F)(1)條所界定的“較小的報告公司”。我們仍將是一家規模較小的報告公司，直到本財年的最後一天：(1)截至當年第二財季末，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過2.5億美元，或(2)在完成的會計年度中，我們的年收入超過1億美元，截至該財年第二財季末，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7億美元。如果我們是一家較小的報告公司，當我們不再是一家新興的成長型公司時，我們可能會繼續依賴較小的報告公司可以獲得的某些披露要求的豁免。較小的報告公司可以利用某些減少的披露義務，其中包括只提供兩年的經審計財務

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與新興成長型公司類似，我們還減少了有關高管薪酬的披露義務。此外，只要我們既不是“大型加速申報公司”，也不是“加速申報公司”，作為一家較小的報告公司，我們就不會被要求遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求。在我們利用這種減少的披露義務的程度上，這也可能使我們的財務報表很難或不可能與其他上市公司進行比較。

我們的高級管理人員、董事和主要股東及其關聯公司將對我們。

我們的高管、董事和主要股東總共實益擁有我們已發行普通股的約22.0%。因此，這些股東將能夠對所有需要股東批准的事項行使重大控制權，包括選舉董事和批准重大公司交易，這可能會推遲或阻止某人收購或與我們合併。這些股東的利益可能與你的不同。

根據特拉華州的法律，我們第六次修訂和重述的公司註冊證書和章程中的條款可能會阻止股東可能認為有利的收購。

我們的第六份修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程可能會阻止、推遲或阻止股東可能認為有利的合併或收購，原因包括：

作為一家特拉華州公司，我們還必須遵守特拉華州一般公司法第203節中包含的特拉華州反收購條款。根據特拉華州的法律，公司不得與任何持有其股本15%或更多的人進行商業收購，除非持有者持有該股票已有三年，或除其他外，董事會已批准該交易。我們的董事會可以依靠這一條款來阻止或推遲對我們的收購。

我們的第六份修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州衡平法院將是某些股東訴訟事項的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或股東的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們的第六份修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或者，如果且僅當特拉華州衡平法院沒有主題管轄權，位於特拉華州境內的任何州法院，或者如果且僅如果所有此類州法院都沒有主題管轄權，特拉華州地區聯邦地區法院)應是根據特拉華州成文法或普通法提起的下列類型訴訟或程序的唯一和獨家論壇：

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我們第六次修訂和重述的公司註冊證書進一步規定，除非公司書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院對根據證券法提出訴訟原因的任何投訴的解決擁有專屬管轄權。其他公司的組織文件中類似的排他性聯邦論壇條款的可執行性在法律訴訟中受到了挑戰，雖然特拉華州最高法院裁定，根據特拉華州法律，這種類型的排他性聯邦論壇條款在表面上是有效的，但其他法院是否會執行此類條款存在不確定性，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。

這一排他性法院條款不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。

任何購買或以其他方式取得本公司股本股份權益的人士或實體，將被視為已知悉並同意本公司第六份經修訂及重述的公司註冊證書的這項獨家論壇條款。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的任何董事、高級管理人員、其他員工或股東發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙與此類索賠有關的訴訟。或者，如果法院發現我們第六份修訂和重述的公司註冊證書中的這一選擇法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用。與在其他司法管轄區解決訴訟相關的額外成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

根據我們收購貝利和強生的協議，我們可能需要額外發行普通股。任何此類額外發行都將導致我們的股東進一步稀釋。

在收購貝利和強生之後，我們同意，如果在2022年5月18日，也就是我們首次公開募股結束日期的一週年，我們在收購結束時發行的普通股數量乘以緊接該日期之前三十(30)天的交易期在納斯達克CM報價的我們普通股的每股平均收盤價，加上總收益(如果有)，於發售結束日期起計一年期間，吾等向該等賣方發行並由該等賣方出售的普通股的總價值，減去根據收購協議提出的任何賠償申索或交易完成後調整而進一步註銷的任何普通股的價值，則吾等將向標的賣方額外發行相等於任何該等估值差額的普通股股份總數，每股價格相等於我們普通股當時在納斯達克市場所報的收市價。雖然吾等已同意同時將若干名吾等聯營股東於發售前持有的普通股或普通股等價物股份註銷，但大部分註銷可能是以註銷該等人士所持有的普通股或普通股等價物股份的形式，按比例按比例註銷該等股東所持有的普通股或普通股等價物股份的金額。僅作為示例，截至2022年3月29日，我們普通股在納斯達克CM上的收盤價為1.68美元。如果股票是按照上述協議在該日期發行的，額外的8,443, 在收購貝利和強生之後，我們將總共發行213股普通股，這將導致我們的某些關聯股東持有的同等數量的股票期權同時被註銷。其結果是，將進一步發行更多普通股，進一步稀釋投資者的利益。

我們預計在可預見的未來不會有任何紅利。

我們打算保留我們未來的收益，以便對我們業務的發展和增長進行再投資，因此，在可預見的未來，我們不打算為我們的普通股支付股息。任何未來派發股息的決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求和限額

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目錄表

由我們的信貸安排的條款和我們董事會認為相關的其他因素強加的。因此，我們普通股的投資者可能需要出售他們的股票，以實現他們在我們普通股的投資回報，投資者可能無法以或高於他們支付的價格出售他們的股票。

如果證券分析師沒有發佈對我們有利的報告，或者如果我們或我們的行業成為負面評論的對象，我們普通股的價格可能會下跌。

我們普通股的交易價格將在一定程度上取決於金融行業分析師發佈的關於我們的研究和報告。分析師可能會對我們或我們的行業發表負面評論，或者他們可能會下調我們的普通股評級。我們也可能得不到足夠的研究報道或在市場上的可見度。這些因素中的任何一個都可能導致我們普通股的交易價格下降，導致我們普通股的投資者損失他們的全部或部分投資。

沒有。

我們目前在美國加利福尼亞州、達拉斯州、德克薩斯州和路易斯安那州租賃了約49,198平方英尺的辦公和展廳空間，租約到2023年到期。我們相信，我們現有的設施將足以滿足我們在可預見的未來的需求。

下表列出了有關我們設施的信息：

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目錄表

我們目前正在參與，將來也可能參與正常業務過程中的法律程序、索賠和政府調查。這些訴訟、索賠和調查涉及監管事項、商業事項、知識產權、競爭、税收、就業、定價、歧視、消費者權利、人身傷害和財產權等。這些事項還包括：

在管理層認為將承擔責任的範圍內，上述所有索賠已包括在截至2021年12月31日的合併資產負債表中的應付賬款和應計費用及其他負債中。

根據訴訟、索賠或調查的性質，我們可能會受到金錢損害賠償、罰款、處罰或禁令的影響。此外，這些事件的結果可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。法律程序、索賠和政府調查的結果本質上是不可預測的，並受到重大判斷的影響，以確定與此類事件相關的損失的可能性和金額。雖然無法確定結果，但根據我們目前的瞭解，我們相信，所有此類懸而未決的問題的解決，無論是單獨還是總體上，都不會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生實質性的不利影響。

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目錄表

不適用。

第II部

市場信息

我們的普通股和A類認股權證於2021年5月14日開始在納斯達克證券交易所(“納斯達克CM”)交易，代碼分別為“DBGI”和“DBGIW”。在此之前，我們的普通股沒有公開市場。

持有者

截至2022年3月31日，共有3747名普通股持有者。

分紅

我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們目前打算保留我們未來的所有收益，如果有的話，為我們業務的增長和發展提供資金。此外，未來任何債務協議的條款可能會阻止我們支付股息。因此，在可預見的未來，我們普通股的資本增值將是您唯一的收益來源。

最近出售的未註冊證券

在2021年5月18日IPO結束時，根據條款，所有當時已發行的優先股轉換為總計4,027,181股普通股。

IPO完成時，我們將總計2,680,289美元的未償還本金和若干應計及未支付的可轉換債務利息轉換為總計1,135,153股普通股。

於首次公開招股完成時，若干高級管理人員及董事將合共275,515美元的應付結餘轉換為152,357股普通股，並就超過應計結餘的已發行股份記錄233,184美元的補償開支。

關於H&J的收購，我們向賣方發行了2,192,771股普通股。

根據諮詢協議，我們發行了50,000股普通股。

2021年5月，共有31,881份普通股認股權證被行使，所得收益為145,696美元。

2021年7月，共有355,000份普通股認股權證被行使，收益為1,622,350美元。

2021年8月，總共發行了1,101,538股普通股，以換取美國方面100%的未償還會員權益。

就執行綠洲資本股權購買協議，本公司發行了126,356股普通股作為承諾股。

2021年11月，根據與11月票據相關的豁免和同意，我們向綠洲資本和FirstFire發行了總計13萬股普通股。

2021年12月，根據諮詢協議，我們總共發行了191,459股普通股。

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目錄表

除非另有説明，根據證券法第4(A)(2)節(或根據證券法頒佈的法規D或法規S)或根據證券法第3(B)條頒佈的第701條，以下證券的銷售被視為根據證券法豁免註冊，因為發行人不涉及任何公開發行，或根據第701條規定的利益計劃和與補償有關的合同。在每項交易中，證券的接受者表示其收購證券的意圖僅用於投資，而不是為了出售或與任何分銷相關的目的，並在這些交易中發行的股票上標明瞭適當的圖例。

普通股首次公開發行募集資金的使用

2021年5月13日，我們關於首次公開募股的S-1表格登記聲明被美國證券交易委員會宣佈生效。在2021年5月18日結束的IPO中，我們以每股4.15美元的公開發行價發行和出售了2,409,639股普通股。此外，我們發行了認股權證以購買2,771,084股，其中包括部分行使超額配售選擇權時出售的361,445股認股權證。毛收入總額約為1000萬美元，其中包括認股權證。在扣除承銷折扣及佣金80萬美元及估計發售開支約60萬美元后，吾等從首次公開招股所得款項(包括超額配售所得款項)合共約為860萬美元。根據《證券法》，根據表格S-1的登記聲明(第333-256174號文件)，發行中所有股份的要約和出售均已登記。Kingwood Capital Markets是Benchmark Investments，Inc.的一個部門，擔任承銷協議中點名的幾家承銷商的代表。

2021年6月28日，我們的承銷商根據行使超額配售選擇權的剩餘部分，以每股4.15美元的公開發行價購買了361,445股普通股。扣除承保折扣和佣金後，我們獲得了大約140萬美元的淨收益。

承銷折扣及佣金或發售費用並無直接或間接支付予吾等的任何董事或高級管理人員或其聯繫人、或擁有任何類別股權證券10%或以上的人士或吾等的任何聯屬公司。

我們將首次公開募股的淨收益用於一般企業用途，包括營運資金、營銷活動和資本支出。具體地説，我們用發行所得淨額的一部分支付了剩餘約100萬美元的應付票據，DBG收購Bailey所欠的100萬美元，為收購H&J(按每年12.0%的應計利息)提供資金的500,000美元，以及179,501美元來支付進一步欠2019年可轉換債務的應計利息。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

我們通過了2020年總括激勵股票計劃(《2020計劃》)。根據2020年計劃，我們預留了總計3300,000股普通股供發行和獎勵，包括根據2020年計劃授予的激勵性股票期權。2020計劃管理人可以向公司及其子公司的任何員工、董事和顧問頒獎。到目前為止，已根據2020年計劃發放了2,732,000股，根據該計劃，仍有588,000股符合發行資格。

2020年計劃目前由聯委會薪酬委員會作為計劃管理人進行管理。2020年計劃管理人有權在2020年計劃明文規定的範圍內，決定獎勵的對象、獎勵的性質、金額和條款，以及獲得獎勵的目標和條件。董事會可隨時修訂或終止2020年計劃，條件是未經接受者同意，不得采取對以前根據2020年計劃作出的任何裁決的任何權利或義務產生不利影響的行動。在2020年計劃生效十週年之後，不得根據該計劃作出任何獎勵。

2020計劃下的獎勵可能包括激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、普通股限制性股票、限制性股票單位、績效股票或單位獎勵、其他基於股票的獎勵和基於現金的獎勵。

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目錄表

以下對我們財務狀況和經營成果的討論和分析應結合相關實體的歷史財務報表和本表格10-K其他部分的形式財務報表及其附註閲讀。本討論和分析包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於各種因素，包括在“風險因素”和“關於前瞻性陳述的告誡披露”中陳述的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。

除非上下文另有説明，否則所提及的“DBG”僅指Digital Brands Group，Inc.，而提及“Company”、“Our”、“We”、“Us”和類似術語是指Digital Brands Group，Inc.及其全資子公司Bailey 44，LLC，Harper&Jones LLC和MOSBEST，LLC(“Stateside”)。

業務概述

Digital Brands Group是一個精心策劃的生活方式品牌集合，包括Bailey 44、DSTLD、Harper and Jones、Stateside和ACE Studios，通過直接面向消費者和批發分銷提供各種服裝產品。我們互補的品牌組合為我們提供了獨一無二的機會來交叉銷售我們的品牌。我們的目標是讓我們的客户從頭到腳穿着我們的品牌，並通過洞察他們的偏好來創建針對他們的隊列的有針對性和個性化的內容，從而獲得我們所稱的“壁櫥份額”。在一個產品組合下運營我們的品牌為我們提供了更好地利用我們在所有品牌中的技術、人力資本和運營能力的能力。因此，我們能夠實現運營效率，並繼續尋找額外的成本節約機會來擴大我們的品牌和整體產品組合。

我們的產品組合由四個重要品牌組成，它們利用了我們的三個渠道：我們的網站、批發和我們自己的商店。

我們相信，成功的服裝品牌在所有收入渠道都有銷售。然而，每個渠道提供不同的利潤率結構，需要不同的客户獲取和保留策略。我們成立時是一家數字優先的零售商，已經戰略性地擴展到精選的批發和直接零售渠道。我們努力為我們的每個品牌創造戰略性的全方位渠道戰略，融合實體和在線渠道，讓消費者參與他們選擇的渠道。我們的產品主要通過我們的網站和自己的展廳直接銷售給消費者，但也通過我們的批發渠道，主要是在專賣店和精選的百貨商店。隨着我們批發分銷的不斷擴大，我們相信，開發全方位解決方案將進一步增強我們有效獲取和留住客户的能力，同時還將推動高客户終身價值。

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目錄表

我們相信，通過利用實體足跡來獲取客户和提高品牌知名度，我們可以利用數字營銷來專注於留住客户和非常嚴格、紀律嚴明的高價值新客户獲取戰略，特別是針對銷售漏斗中較低的潛在客户。當客户直接與我們交易時，與客户建立直接關係可以讓我們更好地瞭解客户的偏好和購物習慣。作為一家最初作為數字本土零售商成立的公司，我們擁有豐富的經驗，使我們能夠戰略性地審查和分析客户的數據，包括聯繫信息、瀏覽和購物車數據、購買歷史和款式偏好。這反過來又降低了我們的庫存風險和現金需求，因為我們可以根據在線銷售歷史數據訂購和補充產品，根據實時銷售數據按大小、顏色和SKU補充特定庫存，並控制我們的降價和促銷策略，而不是被百貨商店和精品零售商告知我們必須提供什麼降價和促銷。

我們將“衣櫃份額”定義為顧客(“衣櫃”)在她或他的衣櫃中擁有的服裝單位的百分比(“份額”)，以及銷售這些單位的品牌所佔的數量。例如，如果一位客户每年購買20件衣服，而我們擁有的品牌代表着其中的10件，那麼我們的衣櫃份額就是該客户衣櫃的50%，或者我們的品牌單位中的10件除以他們整體購買的20件。衣櫃共享是一個與廣泛使用的術語錢包共享類似的概念，它只是特定於客户的衣櫃。我們的衣櫃份額越高，我們的收入就越高，因為壁櫥份額越高，表明客户比我們的競爭對手購買了更多的我們的品牌。

我們已經戰略性地擴展為一個全方位的品牌，不僅在網上提供這些風格和內容，而且在選定的批發和零售店面提供這些風格和內容。我們相信，這種方法使我們有機會在增加新客户增長的同時，成功推動終身價值(LTV)。我們將終身價值或LTV定義為客户在其作為我們的客户的整個生命週期中將產生的平均收入的估計。客户的價值/收入幫助我們決定許多經濟決策，例如每個營銷渠道的營銷預算、留存與收購決策、單位級別經濟、盈利能力和收入預測。

我們在2020年2月收購了Bailey，2021年5月收購了H&J，2021年8月收購了Stateside。我們同意在與Bailey、H&J和Stateside各自的會員權益持有人進行公平談判的過程中，我們在每筆收購中支付/正在支付的對價。在確定和談判這一考慮時，我們依賴於我們管理層的經驗和判斷，以及我們對合並Bailey、H&J和Stateside業務可能實現的潛在協同效應的評估。我們沒有獲得獨立的估值、評估或公平意見來支持我們支付/同意支付的對價。

於2022年1月18日，吾等與Moise Emquies、George Levy、Matthieu Leblan及Carol Ann Emquies(“賣方”)、加州有限責任公司Sunnyside，LLC及賣方代表George Levy訂立一項會員權益購買協議(“協議”)，據此，本公司將收購Sundry所有已發行及尚未償還的會員權益(該等交易為“收購”)。

根據該協議，作為Sundry所有未償還會員權益的持有者，賣方將以(I)價值750萬美元的公司普通股換取(I)公司普通股在納斯達克資本市場(下稱“納斯達克市場”)收盤價的成交量加權平均值(四捨五入至最接近的0.0001美元)，但在任何情況下價格均不得低於1.59美元；及(Ii)現金3,400萬美元，其中2,000萬美元將於結算時支付，餘額將由2022年12月31日到期的本票(“賣方票據”)證明；然而，如果Sundy截至2021年12月31日的年度經審計淨收入合計(“經審計淨收入”)乘以1.5美元大於3,400萬美元，公司將按現金比例向賣方支付差額，如果經審計淨收入乘1.5倍少於3,400萬美元，則賣方票據將按比例減少。收購價格的一部分將支付給Sundry的某些員工，這些員工有合同權利獲得收購中應支付的部分代價(“受款人”)。

在此次收購中應付的3,400萬美元現金中，200萬美元將作為第三方託管，以支付可能的賠償要求。如果在2022年3月31日或之前，賣方票據加上所有未償還的利息沒有得到全額償還，那麼在2022年3月31日，公司將按比例向賣方和收款人額外發行250萬美元的普通股。如果賣方票據及其項下的所有未付利息在2022年3月31日之後仍未償還，並且在2022年6月30日或之前沒有全額償還，那麼在2022年6月30日，公司將按比例向賣方和受款人額外發行250萬美元的普通股。如果賣方票據加上其下所有未償還的利息在2022年6月30日之後仍未償還，並且在2022年9月30日或之前沒有全額償還，那麼在2022年9月30日，公司將額外發行250萬美元的普通股

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目錄表

向賣方和收款人支付應收款。任何在2022年3月31日、6月30日或9月30日發行的股票都應以公司普通股在納斯達克市場上的收盤價發行，該價格在緊接發行日期前一天在納斯達克市場掛牌交易，但在任何情況下不得低於1.59美元。

該協議包含公司、賣方和其他公司的慣例陳述、保證和契諾。收購的完成取決於慣例的完成條件和融資，不能保證我們將能夠完成收購。

材料趨勢、事件和不確定性

新冠肺炎

2020年3月，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)的爆發為大流行。隨着新冠肺炎的全球推廣，大灣區政府始終堅持以人為本，把員工、客户、貿易夥伴和消費者的健康和福祉放在首位。為了幫助緩解新冠肺炎的傳播，DBG已經修改了其業務做法，包括迴應立法、行政命令和來自政府實體和醫療保健當局的指導(統稱為“新冠肺炎指令”)。這些指令包括暫時關閉辦公室和零售店，制定旅行禁令和限制，以及實施健康和安全措施，包括社會距離和隔離。

我們的數字平臺仍然是其品牌與消費者社區保持聯繫的高度優先事項，同時提供體驗式內容。根據當地政府的指導方針，並在全球衞生專業人員的指導下，DBG實施了旨在確保其分銷和履行中心員工的健康、安全和福祉的措施。其中許多設施仍在運營，並支持數字消費者與其品牌的互動，並根據需要為零售合作伙伴提供服務。

在我們的供應商、第三方服務提供商或消費者所在的國家，我們的業務一直並將繼續受到新冠肺炎全球大流行的影響。這些影響包括政府當局關閉企業、限制旅行、避免大型集會或自我隔離的建議或任務，以及臨時關閉和減少我們供應商、服務提供商和客户設施的運營。對我們的影響已經包括，並且在未來可能包括但不限於：

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目錄表

新冠肺炎大流行的性質是持續和動態的，並繼續推動全球的不確定性和破壞。因此，新冠肺炎對公司的業務產生了重大負面影響，包括截至2021年的綜合財務狀況、運營業績和現金流。雖然我們無法確定新冠肺炎疫情的最終持續時間和嚴重程度，但我們預計，門店關閉、門店最初重新開放後預期的流量減少以及高度促銷的市場將至少對我們2022年前兩個季度的財務業績產生重大負面影響。

我們已經實施了成本控制，以減少可自由支配的支出，幫助減少銷售損失，並在繼續支持員工的同時節省現金。我們還在評估我們的遠期庫存採購承諾，以確保供應和需求的適當匹配，這將導致未來承諾的整體減少。隨着我們繼續積極監測局勢，我們可能會採取進一步行動，影響我們的行動。

儘管我們已經採取了幾項措施來最大限度地提高流動性和靈活性，以在新冠肺炎疫情造成的中斷、新冠肺炎疫情持續時間和嚴重程度的不確定性、政府應對疫情的行動以及對我們和我們的消費者、客户和供應商的影響期間保持運營，但我們不確定我們採取的措施是否足以減輕新冠肺炎帶來的風險。

供應鏈中斷

我們受到全球供應鏈中斷的影響，這可能包括原材料的交貨期延長、入境發貨和生產時間延長。供應鏈問題對我們品牌的以下方面產生了特別影響：

季節性

我們的季度經營業績因我們各個品牌的季節性而有所不同，在歷年下半年表現更為強勁。然而，2021年和2020年的下半年都受到了新冠肺炎全球大流行的負面影響。

高級信貸安排

截至2021年12月31日，我們欠我們的高級擔保貸款人約600萬美元，應於2022年12月31日的預定到期日到期。我們的信用協議包含負面契約，除重大例外情況外，這些契約限制了我們支付限制性付款、將資產質押為擔保、進行投資、貸款、墊款、擔保和收購的能力，或

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目錄表

經歷其他根本性的變化。違反這些契約中的任何一項都可能導致信貸安排違約，並允許貸款人停止向我們提供貸款。如果出於任何原因，我們沒有足夠的流動資金根據我們的信貸安排定期付款，或在預定到期日之前償還該等債務，我們將尋求我們的高級貸款人的同意來修改該等條款。儘管我們的高級貸款人之前已同意對我們的信貸協議進行七次事先修改，但不能保證它會同意任何此類修改，然後可能宣佈違約。在本協議項下發生違約事件時，貸款人可以選擇宣佈本協議項下的所有未償還金額立即到期並應支付。我們已將我們所有的資產作為我們信貸安排下的抵押品。如果貸款人加快償還借款，我們可能沒有足夠的資產來償還貸款，我們可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。有關本行其他未償債務的説明，請參閲下文“-流動資金及資本資源”。

性能因素

我們認為，我們未來的表現將取決於許多因素，包括以下因素：

能夠在在線和傳統批發分銷渠道中擴大客户基礎

我們目前正在通過付費和有機在線渠道以及通過擴大我們在各種實體零售分銷渠道中的存在來擴大我們的客户基礎。在線客户獲取通常發生在我們針對每個品牌的直接網站上. 我們的在線客户獲取戰略包括付費和無償社交媒體、搜索、展示和傳統媒體。我們為Bailey、DSTLD和Stateside提供的產品還通過越來越多的實體零售渠道銷售，包括專賣店、百貨商店和在線多品牌平臺。我們為Harper&Jones的產品通過自己的展廳和外部銷售代表進行銷售，這些銷售代表可以利用展廳與客户見面。

能夠以合理的成本獲得客户

我們相信，與客户保留率、貢獻利潤率和預計終身價值相比，以合理的成本始終如一地獲得客户的能力將是影響未來業績的關鍵因素。為了實現這一目標，我們打算在線上和線下渠道之間平衡廣告支出，以及對我們的組合品牌及其各自的產品進行交叉營銷和交叉銷售。我們相信，跨商品產品和跨市場品牌的能力，將降低我們的客户獲取成本，同時提高客户的終身價值和貢獻利潤率。我們還將平衡營銷支出和專注於創造情感品牌認知度的廣告，我們認為這將佔我們支出的較低比例。

能夠推動重複購買和保持客户

我們通過保留客户羣和每年重複購買我們的產品，獲得了可觀的經濟價值和利潤率擴大。我們的收入增長率和營業利潤率的擴大將受到我們的客户羣保留率和現有客户和新獲得客户的年度支出的影響。

能夠擴展我們的產品線

我們的目標是隨着時間的推移擴大我們的產品線，以增加我們的增長機會。我們的客户的年度消費和品牌相關性將受到新產品發佈的節奏和成功的推動。

擴大毛利率的能力

我們的整體盈利能力將受到我們通過有效採購和利用製成品購買力和運輸成本以及隨時間推移的定價權來擴大毛利率的能力的影響。

能夠擴大運營利潤率

我們擴大營業利潤率的能力將受到以下能力的影響：(1)固定的一般和管理成本，(2)可變的銷售和營銷成本，(3)在我們收購和整合品牌時消除多餘成本，(4)在我們的產品組合中交叉營銷和交叉銷售品牌，以及(4)提高客户保留率和客户終身價值。我們擴大營業利潤率的能力將來自於收入增長超過我們的運營費用增長，以及毛利率的增加。例如，我們預計在可預見的未來，隨着我們進行收購，我們的運營費用將大幅增加

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目錄表

不同品牌的整合，作為一家上市公司與合規相關的費用，以及增加營銷和銷售努力以擴大客户基礎。雖然我們預計以絕對金額計算的營運開支將會增加，但營運開支佔收入的百分比並不會增加。我們預計，隨着我們消除各品牌之間的重複成本，運營費用佔收入的百分比將會下降，包括減少類似的勞動力角色、技術和操作系統的合同，並通過更高的購買力(從運輸費用到產品訂單)創造更低的成本。由於購買力的原因，這種開支的減少和單位成本的降低，應該會從美元和收入的百分比上創造出可觀的節省。

例如，我們在收購Bailey後的六個月內就削減了數百萬美元的費用。這些節省的例子包括取消幾支貝利團隊，由我們的團隊接管。

我們將兩個品牌一半以上的技術合同和操作系統合同合併為一個品牌合同，節省了大量成本。我們還取消了辦公空間和租金，並將所有人都搬到了貝利辦公空間。最後，我們淘汰了DSTLD的第三方物流公司，開始使用Bailey的內部物流。這導致我們的運營費用以絕對美元計算增加，因為現在有兩個品牌而不是一個品牌。然而，運營費用佔COVID前收入的百分比大幅下降，隨着我們增加每個品牌的收入，我們預計利潤率將會更高。

創造自由現金流的能力

我們的目標是通過現金流積極收購實現短期自由現金流，消除被收購公司的多餘費用，增加客户年度支出，並通過跨品牌組合的交叉銷售降低客户獲取成本。

關鍵會計政策和估算

列報依據和合並原則

我們的會計及報告政策符合美國公認的會計原則(“公認會計原則”)。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。

商業收購

我們根據收購會計方法記錄我們的收購，在這種方法下，大部分收購的資產和承擔的負債最初按各自的公允價值入賬，任何超出的收購價格都反映為商譽。我們利用管理層估計，在某些情況下，獨立的第三方評估公司協助確定收購資產、承擔的負債和或有對價(如果有的話)的公允價值。這樣的估計和估值要求我們做出重大假設，包括對未來事件和經營業績的預測。

在我們的收購中獲得的客户關係、積壓和商號/商標的公允價值是根據許多重大假設，使用各種估值方法確定的。

我們確定哪些資產具有有限壽命，然後確定有限資產的估計使用壽命。

客户關係的預期使用年限被確定為三年，即這些資產預計將合理貢獻於未來現金流的期間。我們希望使用直線法攤銷這種客户關係。

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目錄表

估計公允價值在計量期內可能會有所變動，該期間限於收購日期後一年。

收入確認

當通過向我們的客户轉讓承諾的貨物來履行履行義務時，收入就被確認。控制權在產品裝運和所有權移交給客户時轉移。這包括法定所有權的轉讓、實物所有權、所有權的風險和回報以及客户接受。我們為客户提供產品的退貨權，收入將根據基於歷史匯率的預期回報估計進行調整。我們認為銷售產品是一種單一的履約義務。向客户徵收並匯給税務機關的銷售税不包括在收入中，計入應計費用。對於收到的訂單，如果尚未發生相關發貨，則收入將遞延。

應收帳款

我們的應收賬款按發票金額減去客户信用、可疑賬款和其他扣減準備。我們不對其貿易應收賬款計提利息。管理層根據多種因素評估應收賬款的收回能力。應收賬款根據個別信貸條款被確定為逾期。壞賬準備是根據應收賬款逾期的時間長短、歷史收款或客户的財務狀況來維持的。應收賬款在收回應收賬款的努力被證明失敗後，在被視為無法收回的年度予以註銷。

我們定期審查應收賬款，估計壞賬準備，同時在經營報表中記錄適當的費用。這些估計是基於一般經濟狀況、客户的財務狀況以及逾期賬款的金額和年齡。只有在所有收集嘗試都已用盡且追回的前景渺茫之後，才會將逾期帳款從這筆津貼中註銷。

商譽減值

我們被要求至少每年為每個具有商譽的報告單位評估我們的商譽減值。我們可以選擇首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能超過其賬面價值。如果定性評估得出結論，報告單位的公允價值很可能低於其賬面價值，則進行定量評估。如果公允價值被確定低於其賬面價值，我們記錄商譽減值，相當於報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，但不超過商譽的賬面金額。

無形資產減值

當有減值指標時，我們評估無形資產和其他長期資產的減值賬面價值。我們通過比較資產或資產組的賬面淨值與使用和最終處置該資產或資產組所產生的未貼現淨現金流量來測試這些資產的可回收性。如果資產是可收回的，則不存在減值損失，也不記錄任何損失。如該等資產的賬面金額不可收回，則就該資產或資產組的公允價值相對於其賬面金額的任何不足而確認減值損失。雖然我們的現金流預測是基於與我們用來管理業務的計劃和估計相一致的假設，但在確定這些資產的現金流(包括市場和市場份額、銷售量和組合以及營運資本變化)時存在重大判斷。

基於股票的薪酬

我們根據ASC 718，補償-股票補償的規定，對基於股票的補償成本進行會計處理，該條款要求計量和確認與最終預期歸屬的基於股票的補償獎勵的公允價值相關的補償費用。已確認的基於股票的薪酬支出包括根據ASC 718條款估計的授予日期公允價值的所有基於股票向員工、高級管理人員和董事支付的薪酬成本。ASC 718也適用於報告期間修改、回購或取消的獎勵。基於股票的薪酬被確認為員工必要的授權期和非員工提供貨物或服務期間的費用。

38

目錄表

所得税

該公司採用ASC 740《所得税》中規定的負債法對所得税進行會計處理。在負債法下，遞延税項是根據資產和負債的財務報表和税基之間的臨時差異，使用預期在基準差異發生逆轉的年度內有效的税率來確定的。當遞延税項資產不太可能變現時，計入估值準備。我們根據我們對報告日期的事實、情況和信息的評估，評估我們的所得税頭寸，並記錄所有需要審查的年度的税收優惠。根據ASC 740-10，對於税務優惠持續可能性大於50%的税務頭寸，我們的政策將是記錄在與完全瞭解所有相關信息的税務機關最終達成和解時更有可能實現的最大税收優惠金額。對於那些税收優惠持續可能性低於50%的所得税頭寸，將不會在財務報表中確認任何税收優惠。

財務報表構成部分

貝利

淨收入

百利直接向客户銷售其產品。百利還通過批發渠道間接銷售其產品，其中包括第三方在線渠道和專業零售商和百貨商店等實體渠道。

淨收入成本

Bailey的淨收入成本包括購買和製造商品的直接成本；庫存收縮；由於陳舊而進行的庫存調整，包括過剩和緩慢移動的庫存以及成本和可變現淨準備金的降低；關税；以及入境運費。

運營費用

百利的運營費用包括未計入淨收入成本以及銷售和營銷成本的所有運營成本。這些成本包括向客户支付的一般和管理、履行和運輸費用。

一般和行政費用主要包括所有工資和與工資有關的費用、專業費用、保險、軟件費用、與百利總部業務有關的佔用費用，包括水電費、折舊和攤銷，以及與業務管理有關的其他費用。

Bailey的履行和運輸費用包括運營其倉庫的成本，包括挑選和包裝客户訂單和任何退貨訂單的佔用和勞動力成本；包裝；從倉庫到客户的運輸成本，以及從客户到倉庫的任何退貨。

銷售及市場推廣

Bailey的銷售和營銷費用主要包括數字廣告；批發和直接面向消費者的通信(包括電子郵件、社交媒體和數字廣告)的照片拍攝；以及與銷售代表相關的佣金費用。

利息支出

Bailey的利息支出主要包括與其欠我們優先貸款人的未償債務有關的利息。

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目錄表

DBG

淨收入

我們通過我們的網站直接向客户銷售我們的產品。在這些情況下，銷售額，淨額代表總銷售額減去退貨、促銷和折扣。

淨收入成本

淨收入成本包括購買商品的直接成本；庫存收縮；因陳舊而進行的庫存調整，包括庫存過剩和緩慢流動，以及成本和可變現淨準備金的降低。

運營費用

我們的運營費用包括未計入淨收入成本的所有運營成本。這些成本包括一般和管理費用、銷售和營銷費用，以及向客户支付的履行和運輸費用。

一般費用和行政費用主要包括所有工資和工資相關費用、專業費用、保險、軟件費用和與我們總部運營有關的費用，包括水電費、折舊和攤銷，以及與我們業務管理有關的其他費用。

我們預計作為上市公司運營將繼續產生額外費用，包括遵守適用於在全國證券交易所上市的公司的規則和法規的成本，與根據美國證券交易委員會規則和法規承擔合規和報告義務相關的成本，以及更高的保險、投資者關係和專業服務費用。我們預計這些成本將增加我們的運營成本。

履行和運輸費用包括運營我們倉庫的成本或在收購Bailey 44之前支付給我們的第三方物流提供商的成本，包括挑選和包裝客户訂單和任何退貨訂單的佔用成本和勞動力成本；包裝；以及從倉庫到客户的運輸成本和從客户到倉庫的任何退貨。

此外，今後，在收購中獲得的可識別無形資產的攤銷將包括在運營費用中。

利息支出

利息支出主要包括與我們欠優先貸款人的未償債務有關的利息、可轉換債務和其他有息負債。

H&J

淨收入

H&J通過展廳和銷售代表直接向客户銷售產品。

淨收入成本

H&J銷售淨收入的成本與採購面料和定製每件衣服有關。

運營費用

H&J的運營費用包括未計入淨收入成本的所有運營成本。

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目錄表

一般和行政費用主要包括所有工資和工資相關費用、專業費用、保險、軟件費用、與H&J門店和總部運營有關的佔用費用，包括水電費、折舊和攤銷，以及與其業務管理有關的其他費用。

H&J的銷售和營銷費用主要包括數字廣告；批發和直接面向消費者的通信(包括電子郵件、社交媒體和數字廣告)的照片拍攝；以及與銷售代表相關的佣金費用。

利息支出

H&J的利息支出主要包括與其未償債務相關的利息。

美國本土

淨收入

State side直接向客户銷售其產品。State Side還通過批發渠道間接銷售其產品，其中包括第三方在線渠道和專業零售商和百貨商店等實體渠道。

淨收入成本

美國境內的淨收入成本包括購買和製造商品的直接成本；庫存收縮；因陳舊而進行的庫存調整，包括庫存過剩和緩慢移動以及成本和可變現淨準備金降低；關税；以及入境運費。

運營費用

美國本土的運營費用包括未計入淨收入成本以及銷售和營銷成本的所有運營成本。這些成本包括向客户支付的一般和管理、履行和運輸費用。

一般和行政費用主要包括所有工資和與工資有關的費用、專業費用、保險、軟件費用、與Stateside商店和總部業務有關的佔用費用，包括水電費、折舊和攤銷，以及與其業務管理有關的其他費用。

美國本土的履行和運輸費用包括運營其倉庫的成本，包括挑選和包裝客户訂單和任何退貨訂單的佔用成本和勞動力成本；包裝；從倉庫到客户的運輸成本，以及從客户到倉庫的任何退貨。

銷售及市場推廣

美國本土的銷售和營銷費用主要包括數字廣告；批發和直接面向消費者的通信(包括電子郵件、社交媒體和數字廣告)的照片拍攝；以及與銷售代表相關的佣金費用。

41

目錄表

經營成果

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度經營業績：

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淨收入

在截至2021年12月31日的財年中，收入增加了240萬美元，達到760萬美元，而2020財年同期為520萬美元。這一增長主要是由於2021年5月收購了H&J，2021年8月收購了Stateside。

毛利

在截至2021年12月31日的一年中，我們的毛利潤增加了230萬美元，從2020財年同期的60萬美元增加到290萬美元。毛利率的增長主要是由於H&J和Stateside實現的利潤率，以及2020年存貨的重大減記，以及在2020年COVID期間清算產品和低利潤率以將庫存貨幣化。

截至2021年12月31日的年度，我們的毛利率為38.2%，而截至2020年12月31日的年度，毛利率為10.6%。毛利率的增長是由於我們收購的H&J和Stateside的利潤率，以及2020年第三季度DBG和Bailey的庫存可變現淨值的減記。

運營費用

在截至2021年12月31日的財年，我們的運營費用增加了2,450萬美元，與2020財年同期的970萬美元相比，增加了2,250萬美元，其中一般和行政費用增加了1,060萬美元，銷售和營銷費用增加了320萬美元。營運開支增加主要是由於於2021年進行首次公開招股及收購H&J所產生的非現金費用，包括480萬美元的股票薪酬開支及880萬美元的或有代價的公允價值變動，340萬美元的無形資產減值，以及專業費用、營銷成本及投資者關係成本的增加。我們預計，隨着我們收入基礎的擴大，運營費用將以總美元和佔收入的百分比增加。

其他收入(費用)

其他費用增加50萬美元至210萬美元在截至2021年12月31日的財年，這一數字為160萬美元，而2020財年同期為160萬美元。其他支出的增加主要是由於公司債務在2021年的利息支出增加，以及2021年4月票據的債務折價攤銷、首次公開募股期間轉換的票據以及向OASIS和FirstFire發行的可轉換票據。2021年衍生負債公允價值變動收益和購買力平價減免收益部分抵消了其他費用的增加。

42

目錄表

淨虧損

在截至2021年12月31日的一年中，我們的淨虧損增加了2,160萬美元，達到3,240萬美元，而2020財年同期的虧損為1,070萬美元，這主要是由於我們的運營費用增加，但被2021年錄得的更高的毛利潤和税收優惠部分抵消了。增加的主要原因是於2021年因首次公開招股及收購H&J而產生的非現金費用，包括480萬美元的股票薪酬支出及880萬美元的或有代價的公允價值變動，340萬美元的無形資產減值，以及專業費用、營銷成本和投資者關係成本的增加。

流動性與資本資源

DBG、Bailey、H&J和Stateside歷來都滿足了我們的流動性需求，並通過內部產生的現金流以及借款和資本籌集為運營提供資金。營運資金的變化，尤其是應收賬款的變化，主要受業務活動水平的影響。從歷史上看，DBG、Bailey、H&J和Stateside都維持着信貸額度安排，以支持此類營運資金需求，並用運營產生的超額現金流償還該安排。

截至2021年12月31日，我們有528,394美元的現金，但我們的營運資本赤字為30,270,932美元。當債務到期時，公司需要大量資本來履行債務。這些因素令人對我們公司作為持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。在接下來的12個月裏，公司打算主要從通過股權信貸額度協議籌集的資金中為其運營提供資金。本公司可能尋求二次發行或債務融資，以提供營運資金和履行債務義務。不能保證將來是否有這種資金和資本可供使用或以何種條件可供使用。如果該公司無法獲得額外資金，它可能會被迫縮減或暫停其業務計劃。我們的獨立註冊會計師事務所截至2021年12月31日的年度報告中包含一個解釋性段落，表明由於運營中的經常性虧損，我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力存在很大疑問。

在2020年和2021年，DBG、Bailey、H&J和Stateside都受益於PPP和EIDL貸款，為運營提供資金。購買力平價貸款將根據票據的條款和發生的相關費用部分或全部免除。DBG還受益於可轉換債券，這種債券可以在公開募股時轉換為普通股。

現金流活動

下表摘自我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度現金流量表精選標題：

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經營活動中使用的現金流量

在截至2021年12月31日的一年中，我們在經營活動中使用的現金增加了1,220萬美元，達到1,420萬美元，而2020財年同期的現金使用為120萬美元。經營活動中使用的現金淨額增加，主要是由於我們的淨虧損增加，以及2021年我們的經營資產和負債的變化提供的現金減少，但非現金費用的增加部分抵消了這一增長。

用於投資活動的現金流

43

目錄表

在截至2021年12月31日的一年中，我們用於投資活動的現金為600萬美元，而2020財年同期的現金為20萬美元。2021年使用的現金主要與H&J和State Side收購中的現金對價有關。2020年期間使用的現金主要用於購買財產和設備，但因收購Bailey和押金而產生的現金部分抵消。

融資活動提供的現金流

在截至2021年12月31日的一年中，融資活動提供的現金為2020萬美元，而2020財年同期提供的現金為240萬美元。2021年的現金流入主要與IPO在扣除承銷折扣和佣金及發售費用後的淨收益860萬美元，以及承銷商行使超額配售選擇權的淨收益140萬美元有關。2021年還產生了現金，來自280萬美元的應付貸款收益、180萬美元的認股權證行使和840萬美元的可轉換票據收益，但被200萬美元的貸款和票據償還部分抵消。

2020年的現金流入主要涉及170萬美元的PPP和SBA貸款收益，80萬美元的A-3系列和CF優先股收益，以及110萬美元的風險債務收益，但部分被190萬美元的償還所抵消。

合同義務和承諾

2017年3月，DBG與外部貸款人簽訂了一項高級信貸協議，金額最高可達400萬美元，具體取決於某些里程碑的實現情況。最初的成交金額至少為1,345,000美元。這筆貸款的利息為12.5%，按月複利，包括手續費。每筆交易要支付5%的成交費，最高可達4萬美元的法律和會計費用，以及每月4167至5000美元的管理費。截至2021年12月31日，我們欠我們的高級擔保貸款人約600萬美元，應於2022年12月31日的預定到期日到期。我們的信貸協議包含負面契約，除重大例外情況外，這些契約限制了我們支付限制性付款、將資產質押為擔保、進行投資、貸款、墊款、擔保和收購或進行其他根本性變化的能力。違反這些契約中的任何一項都可能導致信貸安排違約，並允許貸款人停止向我們提供貸款。如果出於任何原因，我們沒有足夠的流動資金根據我們的信貸安排定期付款，或在預定到期日之前償還此類債務，我們將尋求我們的高級貸款人的同意來修改該等條款。儘管我們的高級貸款人之前已同意對我們的信貸協議進行七次事先修改，但不能保證它會同意任何此類修改，然後可能宣佈違約。在本協議項下發生違約事件時，貸款人可以選擇宣佈本協議項下的所有未償還金額立即到期並應支付。我們已將我們所有的資產作為我們信貸安排下的抵押品。如果貸款人加快償還借款，我們可能沒有足夠的資產來償還貸款，我們可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

根據高級信貸協議的定義，控制權發生變化時，還款速度會加快。這筆貸款優先於DBG的所有其他債務和義務，以DBG的所有資產和DBG高管質押的DBG普通股股份為抵押。截至2021年12月31日和2020年12月31日，貸款餘額總額為6,001,755美元，其中向DBG支付的現金分別為0美元和1,459,211美元。在截至2020年12月31日的幾年中，DBG未能遵守某些債務契約。因此，截至2020年12月31日，全部金額顯示為流動負債。這家高級貸款人已經放棄了與DBG之前未能遵守此類債務契約有關的任何違約。

貸款人還獲授認股權證，根據協議每借出1,000,000美元本金購買普通股，相當於DBG完全攤薄資本的1%，2020年本金增加到1.358%。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，DBG分別向貸款人授予了0和493,462份普通股認股權證，行使價為每股2.50美元，合同期限為10年。如財務報表附註10所述，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，這些認股權證的價值分別為0美元和184,191美元。認股權證的價值最初記錄為票據的折價，票據在其期限內攤銷。截至2021年12月31日，認股權證已全部攤銷。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的利息支出和實際利率分別為825,219美元和770,277美元，均為13.7%和14.6%。

44

目錄表

於2021年8月27日，吾等與OASIS Capital，LLC(“OASIS Capital”)訂立證券購買協議，據此，OASIS Capital購買了一張年利率為6%的高級擔保可轉換本票(“OASIS票據”)，面值為5,265,000美元，總購買價為5,000,000美元，以我們的所有資產為抵押。本金為5,265,000美元的OASIS票據的利息為年息6%，除非較早轉換，否則將於發行日期起計18個月到期及應付。根據OASIS Capital的選擇權，該票據可按轉換價(“OASIS轉換價”)轉換為我們的普通股，轉換價(“OASIS轉換價”)以(I)3.601美元及(Ii)於轉換通知交付前連續五個交易日內兩個最低成交量加權平均價的90%中較低者為準。綠洲資本不得在任何30天內提交轉換金額總計超過500,000美元的轉換通知。如果任何轉換通知中規定的OASIS轉換價格低於每股3.00美元，我們可以選擇以現金支付適用的轉換金額，而不是發行我們的普通股。關於發行OASIS票據，吾等訂立一項抵押協議(“抵押協議”)，據此吾等同意授予OASIS Capital一項幾乎所有資產的抵押權益，以抵押OASIS票據及與OASIS Capital訂立的登記權協議(“註冊協議”)項下的責任。

於2021年10月1日，吾等與FirstFire Global Opportunities Fund，LLC(“FirstFire”)及OASIS Capital訂立經修訂及重訂的證券購買協議，據此，FirstFire購入年利率為6%的高級擔保可轉換本票(“FirstFire票據”)，面值為1,575,000美元，總購買價為1,500,000美元，以我們所有資產作抵押。第一批FirstFire債券本金為1,575,000美元，年息為6%，除非較早轉換，否則將於發行日期起計18個月到期及支付。第一批FirstFire票據可根據FirstFire的選擇權轉換為我們的普通股，轉換價格(“FirstFire轉換價格”)以(I)3.952美元和(Ii)在轉換通知交付前連續五個交易日內兩個最低成交量加權平均價格的平均值的90%中的較低者為準。FirstFire不得在任何30天內提交轉換金額總計超過500,000美元的轉換通知。如果任何轉換通知中規定的第一個FirstFire轉換價格低於每股3.00美元，我們可以選擇以現金支付適用的轉換金額，而不是發行我們的普通股。關於發行第一張FirstFire票據，我們、OASIS Capital和FirstFire修訂了擔保協議，授予FirstFire幾乎所有資產類似的擔保權益，以擔保第一張FirstFire票據下的義務。我們、綠洲資本和FirstFire還修訂了註冊權協議(“RRA”)，加入FirstFire作為參與方，並將我們根據第一批FirstFire票據發行的普通股股票納入為可登記證券。

於2021年11月16日，吾等與FirstFire訂立證券購買協議，FirstFire進一步購買了一張高級擔保可轉換本票(“第二筆FirstFire票據”，連同第一張FirstFire票據，“FirstFire票據”)，年利率為6%，面值2,625,000美元，總購買價格為2,500,000美元。根據FirstFire的選擇權，第二期FirstFire票據可轉換為我們的普通股，轉換價格(“Second FirstFire轉換價格”)以(I)4.28美元和(Ii)在轉換通知交付前連續五個交易日內兩個最低成交量加權平均價格的平均值的90%中的較低者為準。FirstFire不得在任何30天內提交轉換金額總計超過500,000美元的轉換通知。如果任何轉換通知中規定的第二個FirstFire轉換價格低於每股3.29美元，我們可以選擇以現金支付適用的轉換金額，而不是發行我們的普通股。關於第二份FirstFire票據，我們向FirstFire發行了(A)30,000股額外普通股，以及(B)向OASIS Capital發行了100,000股額外普通股，內容載於由FirstFire和OASIS Capital各自於2021年11月16日簽署的豁免和同意(“豁免”)(統稱“放棄股份”)。此外，我們還簽署了一項日期為2021年11月16日的RRA修正案。經修訂的《RRA》規定，我們應在11月30日前提交登記説明書，登記FirstFire票據轉換後可發行的普通股股份和豁免股份, 並盡我們最大努力使此類註冊聲明在美國證券交易委員會生效，最遲自FirstFire Note發佈之日起120天內生效。我們於2021年12月提交了註冊聲明，並於2022年1月生效。

股權信用額度

2021年8月27日，我們與綠洲資本有限責任公司(“綠洲資本”)達成了有時被稱為股權信用額度的安排。具體地説，我們簽訂了一項股權購買協議(“股權購買協議”)，根據該協議，OASIS Capital承諾在股權購買協議的24個月期限內購買最多17,500,000美元的普通股。我們沒有義務要求17,500,000美元中的任何部分。

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目錄表

就執行股權購買協議而言，吾等向OASIS Capital發行350,000股普通股，或126,354股(“承諾股”)，每股價格按發行前一個交易日(“發行參考日”)納斯達克市場每股收市價為基準。於(I)自簽訂之日起計九個月及股權購買協議根據其條款終止之日(“參考日期”)以較早者為準，如在參考日期前一個交易日納斯達克市場的每股收市價高於發行參考日期的收市價，然後，OASIS Capital將向我們返還部分承諾股，該部分承諾股相當於執行日期要求發行的承諾股金額減去如果參考日期前一個交易日納斯達克市場每股收盤價用於計算執行日可發行承諾股金額時需要發行的承諾股金額。

截至本10-K表格的日期，我們尚未動用這項承諾的任何部分，剩餘全部17,500,000美元在股權信用額度下可用，並且我們已同意，根據登記權協議(“綠洲股權登記協議”)，在任何此類發行之前，在美國證券交易委員會登記可在股權信用額度之外發行的普通股股份。我們於2021年12月提交了註冊聲明，並於2022年1月生效。

在股權購買協議的24個月期限內，我們可以通過向OASIS Capital發出“看跌期權通知”，説明我們打算出售給OASIS Capital的股票的美元金額，從而要求提取股權信用額度。我們可以向綠洲資本提出選項1或選項2的請求。根據方案1，OASIS Capital必須為股票支付的收購價是(I)在結算日(即OASIS Capital在其經紀賬户中作為DWAC股票收到認沽股票的日期)我們普通股在NasdaqCM的最低交易價格，或(Ii)緊接結算日期前十二(12)個連續交易日期間我們普通股在NasdaqCM的三個最低收盤價的平均值。在選項1請求中，我們可以請求的最大金額為500,000美元。根據方案2，OASIS Capital須為股份支付的收購價為(I)緊接認沽日期前五(5)個連續五(5)個交易日期間本公司普通股在NasdaqCM的最低成交價的93%，或(Ii)於結算日的VWAP的93%，或(Iii)本公司普通股於結算日在NasdaqCM的收市買入價的93%。我們在選項2請求中可以請求的最大金額是2,000,000美元。

除非滿足下列各項條件，否則我們無權要求提款：

46

目錄表

如果上述(A)至(H)款所述的任何事件在我們提出提款請求後發生，則OASIS Capital沒有義務為該提款提供資金。

當綠洲資本購買了我們總計17,500,000美元的普通股或2024年8月30日時，股權信貸額度終止，以較早發生的為準。

根據股權購買協議的條款，綠洲資本在任何時候都不得擁有超過9.99%的已發行和已發行股票。

在緊接相關認沽日期前五(5)個交易日內普通股的最低交易價格超過3.00美元之前，本公司不能提取股權購買協議。

表外安排和未來承諾

我們沒有表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、經營結果、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源產生當前或未來的影響。

不適用。

本項目所需的信息可在F-1至F-1頁上找到[ ● ]本年度報告的表格10-K。

沒有。

信息披露控制和程序的評估

我們維持《1934年證券交易法》(經修訂)或《交易法》下第13a-15(E)和15d-15(E)規則所定義的“披露控制和程序”，旨在確保我們根據交易法提交和提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層必須使用其判斷來評估可能的控制和程序相對於其成本的好處。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，分別擔任我們的首席執行官和首席財務和會計官，評估了截至2021年12月31日我們的披露控制程序的有效性。在作出這項評估時，我們的管理層考慮到我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，如下所述。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該日期，我們的披露控制和程序並不有效。

我們已經啟動了各種補救工作，包括僱用更多具有適當上市公司和技術會計專業知識的財務人員/顧問，以及下文更全面描述的其他行動。作為這樣的補救努力

47

目錄表

儘管這些問題仍在繼續，但我們得出的結論是，實質性的弱點尚未得到充分補救。到目前為止，我們的補救工作包括：

管理層將繼續審查、執行和測試已採取的行動，並接受審計委員會的監督。雖然我們已經實施了各種措施來補救這些弱點，但我們不能向您保證我們將能夠完全補救這些弱點，這可能會削弱我們準確和及時滿足上市公司報告要求的能力。

儘管評估認為我們對財務報告的內部控制並不有效，且存在重大弱點，但我們認為，我們已採用補充程序，以確保本文件所載財務報表在所有重大方面公平地反映我們在報告期內的財務狀況、經營結果和現金流量。

對控制和程序有效性的限制

我們的管理層，包括我們的首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)，並不期望我們的披露控制和程序能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和運作得有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的限制包括但不限於，決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避控制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功地實現其所述目標。隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。

管理層認為，上文所述的實質性疲軟並未對我們的財務業績產生影響。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年12月31日的一年內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

48

目錄表

項目9B。其他信息

沒有。

項目9C關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

下表列出了我們的董事、董事提名人、高管和關鍵人員的姓名、年齡和職稱：

行政人員及董事

下表列出了截至2021年12月31日有關我們的高管和董事的某些信息。

​

董事會組成

我們的董事會可以不時通過決議確定授權的董事人數。

任何有一名或多名高管擔任本公司董事會或薪酬委員會成員的實體，其董事會或薪酬委員會的現任或候任成員均不得擔任該實體的董事會成員或薪酬委員會成員。

行政人員

約翰·希爾本·戴維斯四世，《Hil》自2019年3月起擔任我們的總裁兼首席執行官，並自2020年11月起擔任董事的一名員工。他於2018年3月加入DSLTD，對其供應鏈進行全面改革。在此之前，戴維斯創立了兩家公司，BeautyKind和J.Hilburn。2013年10月至2018年1月，他創立了BeautyKind並擔任首席執行官。他還在2007年1月至2013年9月期間創立了J.Hilburn並擔任首席執行官，在六年內將該公司的收入從0美元增加到5500萬美元。1998年至2006年，戴維斯在Thomas Weisel Partners、SunTrust Robinson Humphrey和Citadel Investment Group擔任股票研究分析師，涵蓋奢侈品消費上市公司。他於1995年畢業於羅茲學院，獲得社會學和人類學學士學位。2021年12月16日，戴維斯向德克薩斯州聯邦法院提交了破產法第7章的破產申請，申請了個人破產。

勞拉·道林自2019年2月以來一直擔任我們的首席營銷官。在此之前，她於2016年2月至2018年8月在Coach公司擔任北美市場營銷和公關事業部副總裁總裁。在Coach，道林領導着一個由25人組成的團隊，她要為4500萬美元的損益負責。2011年8月至2016年2月，她擔任哈里·温斯頓公司營銷與公關部的董事；2009年3月至2011年8月，她擔任拉爾夫·勞倫公司批發市場部的董事。道林女士兩者都持有

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目錄表

在福特漢姆大學輔修法語，獲得傳播與媒體研究碩士學位(2002年)和學士學位(2001年)。

裏德·約曼自2019年10月以來一直擔任我們的首席財務官。約曼先生是一名金融專業人士，在包括耐克和高通在內的大型跨國財富500強公司擁有核心財務規劃和分析背景。他在推動零售業增長和擴大盈利能力方面有着良好的業績記錄。2017年11月至2019年9月，約曼先生在耐克投資組合中的獨立全球品牌赫爾利擔任首席財務官/首席運營官，負責管理全部損益/資產負債表，直接向耐克彙報，並監督該品牌的物流和運營。他是土生土長的加州人，2013年畢業於加州大學洛杉磯分校安德森管理學院MBA學位，2004年畢業於加州大學聖巴巴拉分校，獲得學士學位。

非僱員董事會成員

馬克·T·林恩自成立以來一直是我們公司的董事，並於2013年9月至2018年10月擔任我們的聯席首席執行官。在加入我們之前，直到2011年9月，他一直是WINC的聯合創始人，這是一家直接面向消費者的電子商務公司，當時是世界上增長最快的酒莊，得到了Bessemer Venture Partners的支持。在加入Club W之前，林恩與人共同創立了一家數字支付公司，該公司於2011年被出售。他擁有哈佛商學院高管教育項目的數字營銷證書。

特雷弗·佩滕諾德是一位經驗豐富的金融服務高管。2013年，佩滕努德成為360 Mortgage Group的首席執行長。他在360 Mortgage Group管理着一個70人的團隊，年貸款額超過10億美元。他也是Banctek Solutions的創始人和負責人，Banctek Solutions是一家全球商業服務公司，成立於2009年，每年處理的業務量超過3億美元。

傑米卡·格林·亞倫2021年5月成為我們公司的董事。Aaron女士是Auth0的首席信息安全官。Aaron女士負責Auth0平臺、產品和企業環境的整體安全和合規性。Auth0提供了對應用程序、設備和用户進行身份驗證、授權和安全訪問的平臺。在擔任現任職務之前，Aaron女士是United Legears and Apparel西海岸運營部門的首席信息官。她有20多年的工作經驗，包括在耐克擔任北美技術公司的董事和安全代碼、身份和訪問管理的董事，以及擔任洛克希德·馬丁空間系統公司的首席信息官。亞倫也是一名在美國海軍服役9年的老兵。亞倫對服役的奉獻已經超越了她的軍旅生涯。她致力於在科學、技術、工程和數學(STEM)領域促進女性和有色人種的發展。她是美國國務院科技女性計劃和全國城市青年專業人員聯盟的校友。亞倫目前是加州女退伍軍人領導力委員會的成員，是加州大學河濱分校設計思維項目的顧問，也是阿爾法·卡帕·阿爾法姐妹會的成員。亞倫出生於加利福尼亞州的斯托克頓，擁有馬薩諸塞大學洛厄爾分校的信息技術學士學位。Aaron女士豐富的公司和領導經驗使她有資格在我們的董事會任職。

洪露西·杜安是一位經驗豐富的金融和戰略高管，他帶來了與一些世界知名品牌合作的專業知識。自2018年以來，Doan女士一直擔任服裝和消費品領域高增長的DTC、電子商務和零售品牌的首席執行官和創始人的顧問。在這一職位上，她提供戰略指導，在推動盈利的同時成功擴大業務規模，重點放在卓越的運營和資本資源規劃上。2019年，她成為愛國服裝品牌Grunt Style的董事會成員。在此之前，Doan女士在吉他中心、康寶萊國際、Drapers&Damons和Fox TV擔任了20年的高級管理職務，在那裏她建立了高績效的團隊，以推動商業計劃和增長戰略的執行。

董事會各委員會

我們的董事會成立了一個審計委員會、一個薪酬委員會和一個提名和公司治理委員會，每個委員會都根據我們董事會通過的章程運作。董事會也可以不定期成立其他委員會來協助我們的公司和董事會。我們所有委員會的組成和運作將遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案、納斯達克CM和美國證券交易委員會規則和條例的所有適用要求(如果適用)。每個委員會的章程可在我們的網站www.digitalbrandsgroup.co上查閲。對我們網站地址的引用並不構成通過引用我們網站所包含或通過我們網站獲得的信息的合併。

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目錄表

審計委員會

Trevor Pettennude、Jameeka Green Aaron和Hong Doan是審計委員會的成員，該委員會由Trevor Pettennude擔任主席。根據美國證券交易委員會和納斯達克市場規則的定義，我們的董事會已經確定，就審計委員會而言，每個人都是“獨立的”，並且每個人都擁有足夠的財務和審計方面的知識，可以在審計委員會任職。我們的董事會已經指定Trevor Pettennude為“審計委員會財務專家”，這是根據美國證券交易委員會的適用規則定義的。審計委員會的職責包括：

薪酬委員會

特雷弗·佩滕努德、傑米卡·格林·亞倫和洪端是薪酬委員會的成員，該委員會由傑米卡·格林·亞倫擔任主席。我們的董事會已經決定，薪酬委員會的每一名成員都是適用的納斯達克CM規則中所定義的“獨立的”。薪酬委員會的職責包括：

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目錄表

在過去的三年中，我們薪酬委員會的任何成員都不是我們的高級職員或僱員。我們沒有任何高管目前或在上一財年擔任過任何有一名或多名高管在我們的董事會或薪酬委員會任職的實體的董事會或薪酬委員會成員。

提名及企業管治委員會

特雷弗·佩滕努德、傑米卡·格林·亞倫和洪端是提名和公司治理委員會的成員，該委員會由洪端擔任主席。我們的董事會已經確定，提名和公司治理委員會的每一名成員都是適用的納斯達克CM規則中所定義的“獨立的”。提名和公司治理委員會的職責包括：

參與某些法律程序

在過去十年中，沒有發生過涉及我們的董事或控制人的法律訴訟，涉及刑事定罪、刑事訴訟、限制其參與證券或銀行業的行政或民事訴訟，或發現違反證券或商品法律的行為。

2021年12月16日，戴維斯向德克薩斯州聯邦法院提交了破產法第7章的破產申請，申請了個人破產。除了戴維斯先生，我們的董事和高級管理人員在過去十年中沒有與任何申請破產的公司有關聯。據吾等所知，吾等並無任何高級職員或董事、或任何該等高級職員或董事的任何聯繫人在任何訴訟中成為不利吾等或吾等任何附屬公司的一方，或擁有不利吾等或吾等任何附屬公司的重大利益。

行為規範

公司的行為準則適用於其所有員工、高級管理人員和董事，包括負責財務報告的高級管理人員。《行為準則》可在其網站www.digitalbrandsgroup.co上查閲。該等網站所載或可透過該等網站取得的資料並非本年度報告的一部分，本年度報告所載網站地址僅為非主動文本參考。本公司打算在適用規則和交易所要求的範圍內，在其網站上披露對《商業行為和道德準則》的任何修訂或對其要求的任何豁免。

52

目錄表

拖欠款項第16(A)條報告

交易法第16(A)條要求公司的董事和高管以及實益擁有公司普通股10%以上的個人向美國證券交易委員會提交報告，説明公司普通股和其他登記股本證券的初始所有權和所有權變化。僅根據我們對我們收到的某些報告人關於2021財年的此類表格或書面陳述的副本的審查，本公司認為其董事和高管以及擁有其註冊類別股權證券超過10%的人士已遵守2021財年所有適用的第16(A)條備案要求。

第11項。高管薪酬

獲提名的行政人員的薪酬

下面的薪酬彙總表顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日的財政年度以所有身份提供的服務的某些薪酬信息。除本文所述外，在任何適用年度內，主管人員的薪金和獎金均不超過100,000美元。以下信息包括基本工資、獎金獎勵的美元價值、授予的股票期權數量和某些其他薪酬，無論是已支付的還是遞延的。

​

僱傭協議

2020年12月，我們與我們的首席執行官兼董事會成員戴維斯先生簽訂了一份聘書。聘書規定，從2020年10月1日起每年的基本工資為35萬美元，戴維斯先生將被任命為董事會成員，從2020年11月30日起生效。從2021年1月1日起，戴維斯先生還有資格獲得年度獎金，目標是根據公司和個人目標的實現情況，獲得基本工資的175%，範圍從0%到最高225%。他還有資格參加我們為其他高級管理人員提供的員工福利計劃。如果戴維斯先生在2021年6月30日後被解僱，他有資格獲得董事會批准的遣散費福利。戴維斯先生受制於我們的賠償、內幕交易和其他公司政策、永久不披露機密信息的公約、非貶低條款和不得徵求員工的條款。Davis先生的要約函亦規定可按每股行使價格相等於招股價格向他授予最多2,144,000股普通股的購股權，其中75%於首次公開招股生效日期歸屬的購股權及25%的購股權根據本公司2020年股票計劃所提供的歸屬時間表授予。戴維斯是一名隨心所欲的員工，沒有固定的僱傭期限。

2020年12月，我們與我們的首席營銷官道林女士簽訂了一份聘書。聘書規定的年度基本工資為300,000美元，自首次公開募股結束時起生效。從2021年1月1日起，道林還有資格獲得目標為基本工資100%的年度獎金，獎金範圍從0%到最高125%，具體取決於公司和個人目標的實現情況。她還有資格參加我們為其他高級管理人員提供的員工福利計劃。如果道林女士在2021年6月30日後被解僱，她有資格獲得董事會批准的遣散費福利。道林女士受到我們的賠償、內幕交易和其他公司政策的約束，永久不披露

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目錄表

《保密信息公約》、《互不貶低公約》和《不徵求僱員權利公約》。Dowling女士的要約函亦規定，可按每股行使價格相等於招股價格向她授予最多288,000股普通股的購股權，其中75%於首次公開招股生效日期歸屬的購股權及25%的購股權根據本公司2020年股票計劃所提供的歸屬時間表歸屬。道林是一名隨心所欲的員工，沒有固定的僱傭期限。

2020年12月，我們與我們的首席財務官約曼先生簽訂了一份聘書。聘書規定的年度基本工資為250,000美元，自首次公開募股結束時起生效。從2021年1月1日起，約曼先生還有資格獲得年度獎金，目標是根據公司和個人目標的實現情況，獲得基本工資的50%，範圍從0%到最高75%。他還有資格參加我們為其他高級管理人員提供的員工福利計劃。

如果約曼先生在2021年6月30日後被解僱，他有資格獲得董事會批准的遣散費福利。約曼先生必須遵守我們的賠償、內幕交易和其他公司政策、永久不披露機密信息的公約、不貶低員工的公約和不徵集員工的公約。約曼先生的要約函亦規定按每股行使價相等於招股價格向他授予128,000股本公司普通股，其中75%購股權於首次公開招股生效日期歸屬，25%購股權根據本公司2020年股票計劃規定的歸屬時間表歸屬。約曼是一名隨心所欲的員工，沒有固定的僱傭期限。

董事的薪酬

在列報的任何期間內，沒有應計或支付與非僱員董事的薪酬有關的債務。

展望未來，我們的董事會相信，吸引和留住合格的非僱員董事將對我們公司未來的價值增長和治理至關重要。我們的董事會還認為，我們非僱員董事的任何薪酬方案都應該以股權為基礎，以使這些董事的利益與我們的股東保持一致。在之前發售的生效日期，我們的每一位董事被提名人都被授予購買20,000股普通股的選擇權，每股行權價相當於每次發售的普通股價格。期權將在一年內授予。我們未來可能會向我們的非僱員董事授予額外的選擇權，儘管目前沒有這樣做的計劃。我們目前不打算向我們的非僱員董事提供任何現金薪酬。

同時也是我們僱員的董事將不會因為他們在我們董事會的服務而獲得任何額外的報酬。

2020年激勵性股票計劃

我們通過了2020年總括激勵股票計劃(《2020計劃》)。根據2020年計劃，我們預留了總計3300,000股普通股供發行和獎勵，包括根據2020年計劃授予的激勵性股票期權。2020計劃管理人可以向公司及其子公司的任何員工、董事和顧問頒獎。到目前為止，已根據2020年計劃授予2,732,000股，仍有568,000股符合根據該計劃發行的資格。

2020年計劃目前由聯委會薪酬委員會作為計劃管理人進行管理。2020年計劃管理人有權在2020年計劃明文規定的範圍內，決定獎勵的對象、獎勵的性質、金額和條款，以及獲得獎勵的目標和條件。董事會可隨時修訂或終止2020年計劃，條件是未經接受者同意，不得采取對以前根據2020年計劃作出的任何裁決的任何權利或義務產生不利影響的行動。在2020年計劃生效十週年之後，不得根據該計劃作出任何獎勵。

2020計劃下的獎勵可能包括激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、普通股限制性股票、限制性股票單位、績效股票或單位獎勵、其他基於股票的獎勵和基於現金的獎勵。

股票期權

2020計劃管理人可以授予參與者購買我們的普通股的期權，這些普通股符合《美國國税法》第422節規定的激勵性股票期權(“激勵性股票期權”)，而不符合激勵性股票的期權

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目錄表

期權(“非限定股票期權”)或其組合。股票期權授予的條款和條件，包括數量、價格、授予期限和其他行使條件，將由2020計劃管理人確定。股票期權的行權價格將由2020計劃管理人自行決定，但非限制性股票期權和激勵性股票期權不得低於股票期權授予之日我公司普通股一股的公平市值的100%。此外，如果授予獎勵股票期權的持有者在授予日持有本公司所有類別股票總投票權的10%以上，行使價格不得低於授予股票期權當日普通股的公平市值的110%。股票期權必須在2020計劃管理人確定的期限內行使，該期限自授予之日起不得超過十年，但授予持有本公司所有股票類別總投票權10%以上的激勵性股票期權的，行使期限不得超過五年。根據2020計劃管理人的自由裁量權，在行使股票期權時，普通股的支付可以是現金、參與者持有的我們普通股的股票或2020計劃管理人可以接受的任何其他對價形式(包括一種或多種形式的“無現金”或“淨”行使)。

股票增值權

2020年計劃管理人可向參與者授予SARS獎勵，該獎勵使參與者有權在行使SARS時獲得相當於(I)行使日期普通股的公平市值超過特區行使價格的部分乘以(Ii)行使特區的普通股數量的付款。香港特別行政區的行權價格將由2020計劃管理人酌情決定；但在任何情況下，行權價格不得低於授予日我們普通股的公平市場價值。

限售股及限售單位

2020計劃管理人可以授予參與者受特定限制的普通股(“限制性股票”)。如參與者未能符合某些條件，例如在指定的沒收期限內繼續受僱及/或在指定的沒收期限內達到指定的業績目標，則限售股份將會被沒收。2020年計劃管理人還可以授予參與者單位，代表未來有權獲得普通股，條件是參與者實現了與完成服務和/或實現業績或其他目標有關的一個或多個目標(“受限單位”)。限售股和限售單位獎勵的條款和條件由2020計劃管理人決定。

表演獎

2020計劃管理人可根據2020計劃管理人認為適當的條款和條件向參與者授予績效獎勵。績效獎勵使參與者有權從我們那裏獲得付款，金額基於在指定獎勵期限內實現預定績效目標的情況。績效獎勵可以現金、普通股或兩者的組合支付，由2020計劃管理人決定。

其他以股票為基礎的獎勵

2020計劃管理人可授予基於股權或與股權相關的獎勵，稱為“其他基於股票的獎勵”，但不包括期權、SARS、限制性股票、受限單位或業績獎勵。每個以股票為基礎的獎勵的條款和條件將由2020計劃管理員決定。根據任何其他基於股票的獎勵，支付將以普通股或現金形式進行，由2020計劃管理人決定。

基於現金的獎項

2020計劃管理員可以授予基於現金的激勵薪酬獎勵，其中將包括支付給覆蓋員工的基於績效的年度現金激勵薪酬。每個現金獎勵的條款和條件將由2020計劃管理人決定。

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目錄表

2013年股票計劃

資格和管理

我們的員工、外部董事和顧問有資格獲得2013年股票計劃下的非法定期權或直接授予或出售股票，而只有我們的員工有資格獲得2013股票計劃下的ISO授予。擁有所有類別已發行股票、母公司或子公司已發行普通股總投票權超過10%的人，沒有資格獲得ISO，除非行使價至少為授予日股票公平市值的110%，並且自授予日起五年後，該ISO不可行使。2013年股票計劃可以由董事會委員會管理，如果沒有任命委員會，則由董事會管理。董事會有權根據《二零一三年股票計劃》作出所有決定和解釋、訂明與該計劃一起使用的所有形式，以及通過《二零一三年股票計劃》的管理規則，但須受其明訂條款及條件的規限。2013年股票計劃授權的股票數量為1,196,356股。

可用股份和終止股份

如果根據2013年股票計劃以前發行的股份被重新收購，該等股份將被添加到根據2013年股票計劃可供發行的股份中。如果根據2013年股票計劃本應可發行的股票被扣留以支付收購價、行使價或預扣税，則該等股票仍可根據2013年股票計劃發行。倘若未行使購股權或其他權利被註銷或到期，則可分配予該購股權或其他權利的未剔除部分的股份將會加入2013年股票計劃的可供配售股份數目。

二零一三年股票計劃將於(I)董事會通過二零一三年股票計劃之日或(二)董事會批准最近一次增加二零一三年股票計劃預留股份數目並獲本公司股東批准之日起十年後自動終止。

獎項

2013年股票計劃規定授予普通股和期權，包括根據守則第422節有資格的ISO和不打算有資格的非法定期權。2013股票計劃下的所有獎勵將在獎勵協議中規定，其中將詳細説明獎勵的條款和條件，包括任何適用的歸屬和支付條款以及終止後的行使限制。

截至2021年12月31日，我們有權以每股2.34美元的加權平均行權價購買1,163,103股普通股。

下表列出了有關本公司股本實益所有權的信息：

實益所有權是根據美國證券交易委員會的規則確定的，一般包括對有關證券的投票權或投資權。除非另有説明，並在符合適用的社區財產法的情況下，下表所列人士對其持有的所有普通股擁有獨家投票權和投資權。

56

目錄表

根據購股權證、認股權證或可轉換票據發行的普通股股份，如在所有權確定日期後60天內可行使或可兑換，或可行使或可兑換，則就計算購股權證、認股權證或可轉換票據持有人的擁有權百分比而言，被視為未償還及實益擁有，但在計算任何其他人士的擁有權百分比時，則不被視為未償還股份。

除非另有説明，下表中每位官員、董事和董事被提名人的地址是c/o Digital Brands Group，Inc.，1400Lavaca Street，Austin，TX 787。

​

*不到1%。

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目錄表

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

我們通過了2020年總括激勵股票計劃(《2020計劃》)。根據2020年計劃，我們預留了總計3300,000股普通股供發行和獎勵，包括根據2020年計劃授予的激勵性股票期權。2020計劃管理人可以向公司及其子公司的任何員工、董事和顧問頒獎。到目前為止，已根據2020年計劃發放了2,732,000股，根據該計劃，仍有588,000股符合發行資格。

2020年計劃目前由聯委會薪酬委員會作為計劃管理人進行管理。2020年計劃管理人有權在2020年計劃明文規定的範圍內，決定獎勵的對象、獎勵的性質、金額和條款，以及獲得獎勵的目標和條件。董事會可隨時修訂或終止2020年計劃，條件是未經接受者同意，不得采取對以前根據2020年計劃作出的任何裁決的任何權利或義務產生不利影響的行動。在2020年計劃生效十週年之後，不得根據該計劃作出任何獎勵。

2020計劃下的獎勵可能包括激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、普通股限制性股票、限制性股票單位、績效股票或單位獎勵、其他基於股票的獎勵和基於現金的獎勵。

於首次公開招股生效日期，吾等向本公司首席執行官、首席營銷官及首席財務官授予購股權，以收購合共2,672,000股股份，每股行權價相等於股份的首次公開發售價格。

DBG使用FirstData的註冊獨立銷售組織(ISO)Banctek Solutions作為其後端支付處理器。特雷弗·佩滕努德是Banctek Solutions的大股東。在佩滕努德先生參與DBG之前，我們就開始使用Banctek Solutions服務。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度總支出分別約為14,000美元和25,000美元，幷包括在綜合經營報表中的銷售和營銷中。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，應付關聯方包括同時擔任董事工作人員的前任警官馬克·林恩預付款共計分別為104 568美元和194 568美元，以及應計償還現任警官的薪金和費用分別為126 706美元和246 885美元。IPO完成時，向董事發行了25,080股普通股，作為所欠餘額的轉換。

現任首席執行官希爾·戴維斯此前曾向公司預付資金作為營運資金。這些以前的預付款已轉換為應付票據，總額為115 000美元。IPO完成時，向CEO發行了127,278股普通股，作為未償還應付票據和相關應計利息、應計補償和其他對價的轉換。作為這項交易的結果，公司額外記錄了233,184美元的股票補償費用，這筆費用包括在綜合經營報表中的一般和行政費用中。

IPO淨收益的一部分用於支付首席營銷官勞拉·道林和董事公司的馬克·林恩的工資和開支。此外，作為債務轉換的一部分，Mark Lynn、John“Hil”Davis和Trevor Pettennude各自在IPO生效日期以IPO價格30%的折扣將欠他們的某些金額轉換為普通股。

截至2021年12月31日，H&J的未償還應付票據為299,489美元，由H&J賣方擁有。票據將於2022年7月10日到期，年息為12%。

在收購Stateside時，Moise Emquies是該公司的董事會成員。Stateside的收購獲得了公司董事會全體成員的一致批准(Moise Emquies除外，他迴避了自己的收購)。

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目錄表

關聯人交易的政策和程序

本公司董事會擬採用書面關聯人政策，制定關聯人交易審批或批准的政策和程序。本保單將涵蓋吾等將成為參與者的任何交易、安排或關係，或任何一系列類似的交易、安排或關係，所涉金額超過100,000美元，而關連人士曾經或將會擁有直接或間接的重大利益，包括由關連人士購買或從關連人士或實體購買貨品或服務，而該關連人士在該等交易、安排或關係中擁有重大權益、負債、債務擔保以及吾等僱用關連人士。

董事獨立自主

我們的董事會已經對每個董事的獨立性進行了審查。根據各董事提供的有關其背景、工作及所屬公司的資料，本公司董事會已確定，Trevor Pettennude、Jameeka Aaron及Huong“Lucy”Doan之間並無任何關係會妨礙董事履行其職責時行使獨立判斷，而該等董事均為“獨立”董事，該詞已由美國證券交易委員會適用的規則及法規以及納斯達克的上市標準所界定。在做出這些決定時，我們的董事會考慮了每位非員工董事目前和以前與我們公司的關係，以及董事會認為與確定他們的獨立性相關的所有其他事實和情況。

下表提供了DBB向我們收取的費用信息麥肯農，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年。以下所述的所有費用均獲董事會核準：

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前置審批政策

我們的審計委員會負責批准或預先批准由獨立審計師提供的所有審計服務(包括安慰函和法定審計)和所有允許的非審計服務，並預先批准相關費用。根據其章程，審計委員會授權其每一成員單獨採取行動，在定期安排的會議之間需要審議預先核準請求時，有權預先核準任何審計服務，並在下次預定的會議上或在可行的情況下儘快將批准提交審計委員會。

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第四部分

(一)財務報表

本報告所列財務信息一覽表見F-1頁財務報表索引。

(2)財務報表附表

附表被省略，是因為它們不適用，不是實質性的，或者是因為信息包括在合併財務報表或附註中。

(3)展品

以下是作為本年度報告10-K表格的一部分而提交的證物清單。

陳列品

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