附件99.1

March 10, 2022

李安·安德森女士

PermRock Royalty Trust

西蒙斯銀行，受託人

2200 West 7^這是街道，210號套房

德克薩斯州沃斯堡，郵編：76107

尊敬的安德森女士：

應要求，茲提交我們對已探明儲量的估計以及對可歸因於上述權益的經濟預測。我們於2022年3月10日完成了評估。據我們理解，本報告中估計的已探明儲量佔PermRock Royalty Trust擁有的所有已探明儲量的100%。這份報告已準備好用於提交給美國證券交易委員會的文件中。我們認為，在編寫本報告時使用的假設、數據、方法和程序適用於這一目的。

綜合估計和經濟預測摘要如下：

根據美國證券交易委員會的指導方針，營業收入(BFIT)以10%的年率折現，以確定其“現值”。上面顯示的折現值不應被解釋為代表Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.對公平市場價值的估計。

本報告使用了Henry Hub現貨市場天然氣的年平均價格每MMBtu 3.598美元和西德克薩斯中質原油庫欣現貨石油的年平均價格每桶66.56美元。根據美國證券交易委員會的指導方針，這些價格以評估生效日期前12個月的每月1日價格的未加權算術平均值確定。石油和天然氣價格保持不變，並根據Boaz Energy II，LLC(“Boaz”)提供的價值按物業調整為井口價格。減去用於燃料和收縮的淨天然氣體積。調整後的產量加權平均產品價格為每桶石油64.72美元，每立方英尺天然氣4.37美元。

基礎物業的運營費用和資本成本由Boaz提供並審查其合理性。遣散費税率是根據公佈的州税率按財產規定的，符合條件的注水項目在10年內可享受50%的石油遣散税減免。從價税預計佔淨收入的2.48%至3.5%。根據美國證券交易委員會的指導方針，支出和投資都沒有增加。沒有考慮封堵成本和設備的殘值。

所有已探明的儲備分類均符合《條例-X》第4-10條所載證券交易委員會的標準，並在附錄第1頁和第2頁進行了界定。已探明的已開發非生產儲量包括與管後區、修井和已探明的注水項目有關的儲量，目前注水，剩餘資本支出很少。除本文另有説明外，儲備和經濟依據的是監管機構的分類、規則、政策、法律、税收和特許權使用費。沒有考慮到立法變化或其他聯邦或州限制性行動可能產生的影響。儲量是綜合使用生產動態、體積和類比方法估計的，在每一種情況下，我們都認為建立本文所述結論是適當和必要的。估計儲量所用的方法載於附錄第3頁。所有儲量估計均代表我們根據編制時可獲得的數據以及對未來經濟和監管狀況的假設做出的最佳判斷。應當認識到，實際收回的準備金、從中獲得的收入和產生的實際費用可能或多或少地超過估計的數額。

保留的估計是基於對Boaz和PermRock Royalty Trust提供的事實數據的解釋。所有權權益是由所提供的，並被接受的。在某種程度上，公共記錄中的信息被用來檢查和/或補充這些數據。基礎工程和地質數據的使用受第三方保留和資格的限制。然而，我們沒有注意到任何東西會讓我們相信我們沒有理由依賴這樣的數據。Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.尚未對這些財產進行現場檢查，也沒有對油井進行測試。

Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.根據石油工程師協會頒佈的石油和天然氣儲量信息評估和審計準則(“SPE準則”)的規定，就PermRock特許權使用費信託基金而言是獨立的。進行這項研究的就業或補償都不取決於我們的工作結果或受試者財產未來的生產率。

我們的工作文件和相關數據可供授權方檢查和審查。

	恭敬地提交，
	Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.
	德克薩斯州註冊工程事務所F-693

附錄

儲量定義和分類

證券交易委員會，在SX REG.日期為1981年11月18日的210.4-10日，經1989年9月19日和2010年1月1日修訂，要求遵守以下石油和天然氣儲量定義：

“(22)探明的石油和天然氣儲量。已探明的石油和天然氣儲量是指在提供經營權的合同到期之前，通過對地學和工程數據的分析，可以合理確定地估計為經濟上可生產的石油和天然氣儲量--從給定的日期起，從已知的儲藏層，在現有的經濟條件、經營方法和政府法規下，除非有證據表明續簽是合理確定的，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計。開採碳氫化合物的項目必須已經開始，或者經營者必須合理地確定項目將在合理的時間內開始。

“(1)被視為已探明的油氣藏的面積包括：(A)通過鑽探確定並以流體接觸(如有)為界限的區域；(B)根據現有的地球科學和工程數據，可以合理確定地判斷油氣藏的相鄰未鑽探部分是連續的，並含有經濟上可開採的石油或天然氣。

“(2)在沒有關於流體接觸的數據的情況下，儲集層中已探明的碳氫化合物(LKH)受油井滲透率中已知的最低碳氫化合物(LKH)的限制，除非地球科學、工程或性能數據和可靠的技術建立了具有合理可信度的較低接觸。

“(Iii)如直接通過鑽井觀察確定了已知的最高石油(HKO)海拔，並且存在相關天然氣蓋的潛力，則只有在地球科學、工程或動態數據和可靠技術合理確定地建立較高聯繫的情況下，才可將已探明石油儲量分配到儲層結構較高的部分。

“(4)在下列情況下，可通過應用改進的開採技術(包括但不限於注入流體)經濟地生產的儲量被列入已證實的分類：(A)試點項目在不比整個油藏更有利的油藏區域進行了成功的測試，在油藏或類似油藏中安裝的程序的運行，或使用可靠技術的其他證據證實了項目或方案所依據的工程分析的合理確定性；以及(B)項目已獲得包括政府實體在內的所有必要各方和實體的批准進行開發。

“(5)現有經濟條件包括確定水庫經濟生產能力的價格和成本。價格應為報告所涉期間結束日期前12個月期間的平均價格，並以該期間內每個月的每月1日價格的未加權算術平均數確定，除非價格由合同安排確定，不包括根據未來條件而增加的價格。

“(6)開發區和天然氣儲量。開發區和天然氣儲量是預期可開採的任何類型的儲量：

“(1)通過現有設備和作業方法的現有油井，或所需設備的費用與新油井的費用相比相對較小；和

“(2)在估計儲量時已安裝的開採設備和正在運行的基礎設施，如果開採根本不涉及油井的話。

“(31)未開發儲量和天然氣儲量。未開發儲量和天然氣儲量是任何類型的儲量，預計可從未鑽井面積的新井或需要較大支出才能重新完井的現有井中開採。

“(1)未鑽探面積的儲量應僅限於直接抵消在鑽探時合理確定產量的開發間隔區，除非存在使用可靠技術的證據，證明較遠距離的經濟可生產量具有合理確定性。

“(2)只有在通過了一項開發計劃，表明計劃在五年內進行鑽探的情況下，未鑽探地點才可被歸類為具有未開發儲量，除非具體情況有理由延長時間。

“(3)在任何情況下，對未開發儲量的估計均不得歸因於考慮採用注液或其他改進開採技術的任何面積，除非這些技術已被本節(A)(2)款所界定的同一油藏的實際項目證明有效，或通過使用可靠技術的其他證據證明是有效的，以確定合理的確定性。

“(18)可能儲量。可能儲量是指比已探明儲量肯定會開採，但與已探明儲量一樣有可能無法開採的額外儲量。

“(1)使用確定性方法時，實際回收的剩餘量很可能超過估計的已探明儲量加上可能儲量的總和。在使用概率方法時，至少有50%的可能性是實際開採的儲量等於或超過已探明儲量加可能儲量估計數。

“(2)在與探明儲量相鄰的儲集層中，即使解釋的儲層結構或產能的連續性不符合合理的確定性標準，也可以將可能儲量分配給數據控制或現有數據解釋不確定的地區。如果這些地區與探明儲集層連通，則可將可能儲量分配到構造上高於探明儲量的地區。

“(3)可能的儲量估計數還包括與現有碳氫化合物採收率高於已探明儲量假設的百分比相關的潛在增量數量。

“(4)另見本條第(17)款(四)和第(17)款(六)項的準則。

“(17)可能儲量。可能儲量是指比可能儲量更有把握可採的額外儲量。

“(1)採用確定性方法時，一個項目最終回收的總儲量超過已探明儲量+可能儲量+可能儲量的概率很低。當使用概率方法時，最終回收的總儲量應至少有10%的概率等於或超過已探明儲量加可能儲量加可能儲量估計。

“(2)可能的儲油庫可被分配到與可能儲量相鄰的儲油層區域，在這些區域中，數據控制和對現有數據的解釋逐漸不太確定。通常，這將發生在地學和工程數據不能清楚地界定已確定項目的儲油層商業生產的面積和垂直界限的地區。

“(3)可能儲量還包括與碳氫化合物採收率高於假定的可能儲量採收率相關的增量數量。

“(4)已探明儲量加可能儲量和已探明儲量加可能儲量估計必須基於油藏或主題項目內有明確文件記載的合理的替代技術和商業解釋，包括與成功的類似項目的結果進行比較。

“(5)如果地學和工程數據確定了同一儲集層中直接相鄰的儲集層部分，這些儲集層可能被位移小於地層厚度的斷層或其他地質不連續帶與探明地區隔開，並且沒有被井筒穿透，登記人認為這些相鄰部分與已知(已探明)的儲集層是連通的，則可指定儲油層。如果構造上高於或低於探明儲量的區域與探明油藏相通，則可將可能儲量分配給這些區域。

“(Vi)就本條(上文)第(22)(Iii)段而言，如直接觀測已界定已知的最高石油(HKO)高度，而伴生氣體蓋層的潛力存在，則只有在可透過可靠技術以合理確定的方式建立較高接觸的情況下，才應將已探明石油儲量分配在香港天文臺之上儲油層結構較高的部分。根據儲層流體性質和壓力梯度解釋，不符合這一合理確定性標準的部分可被指定為可能的和可能的石油或天然氣。

2010年1月1日，對美國證券交易委員會S-K規則第2(B)項第4款的説明進行了修改，規定“從事石油和天然氣生產活動的註冊人應提供S-K規則1200分節所要求的信息”。這與第(A)(2)款的説明2所述有關：“註冊人是允許，但不是必需的，根據本項目(A)(2)(4)至(A)(2)(Vii)段披露可能或可能的儲量。“

“(26)儲量。儲量是指在某一特定日期，通過將開發項目應用於已知的礦藏，預計在經濟上可生產的石油和天然氣及相關物質的估計剩餘量。此外，必須存在或必須合理預期將存在合法的生產權或生產中的收入權益、向市場輸送石油和天然氣或相關物質的安裝手段，以及實施該項目所需的所有許可和融資。

“注：第(26)段：不應將儲量分配給被主要的、可能封閉的斷層隔離的鄰近油氣藏，直到這些油氣藏被穿透並被評估為經濟上可生產的。儲量不應被分配到與非生產油藏的已知油藏明顯分開的地區(即，沒有油藏、構造較低的油藏或測試結果為陰性)。這類地區可能含有潛在的資源(即來自未發現的油藏的潛在可開採資源)。

附錄

方法應用於儲量估算

通常用於儲量估算的四種方法是：(1)生產業績, (2) 物質平衡, (3) 體積學 and (4) 類比。大多數估計雖然主要基於一種方法，但也使用其他方法，這取決於現有數據的性質和範圍以及儲集層的特徵。

基本信息包括生產、壓力、地質和實驗室數據。然而，關於個別物業的信息在質量、數量和類型方面存在很大差異。監管當局通常要求運營商每月提交生產報告，並可能被要求定期測量和報告諸如壓力、油氣比、油井測試等數據。一般來説，運營商在獲取和/或提供地質和工程數據方面擁有完全的自由裁量權。由於數據缺乏一致性，不可能對所有性質應用相同的方法，並可能導致估計的準確性和可靠性的顯著差異。

關於每種方法的討論、其基礎、數據要求、適用性和對其相對精確度的概括如下：

生產績效。這種方法對生產數據進行圖形分析，前提是迄今控制業績的所有因素都將繼續控制，並且可以外推歷史趨勢以預測未來業績。唯一需要的信息是生產歷史。產能分析通常可以從產量與時間或累積產量的關係圖來分析。這一過程被稱為“遞減曲線”分析。在某些情況下，產能和限制產量都可以從不同生產要素的生產率關係圖中進行分析。用這種方法獲得的儲量估計通常被認為具有較高的精度，其精度隨着生產歷史的積累而增加。

材料餘額。該方法是在油藏體積及其初始烴含量一定的前提下，通過分析壓力相對於生產關係的變化來估算初始油氣體積及其採收率的前提下的產量與壓力動態的關係。這種方法需要可靠的壓力和温度數據、生產數據、流體分析以及對儲集層性質的瞭解。物質平衡法適用於所有的儲集層，但所需的時間和費用取決於儲集層及其流體的性質。枯竭型油氣藏的儲量可以從經過壓縮係數校正的壓力與累積產量的關係圖中估計出來，只需要通常可用的數據。對其他類型水庫的估計需要大量的數據，涉及最適合於計算機模型的複雜計算，這使得這種方法通常只適用於有經濟理由使用的水庫。通過這種方法獲得的儲量估計通常被認為具有一定的精度，這與油藏的複雜性以及可用數據的質量和數量直接相關。

體積學這種方法利用對巖石和流體性質的物理測量的分析來計算原地碳氫化合物的體積。所需資料足以確定儲集層的地下基準、厚度、儲集量、流體含量和位置。容積法最適用於不受生產動態或物質平衡方法分析影響的儲集層。這些最常見的是新開發的和/或無壓力耗竭的油藏。可回收的原地碳氫化合物數量不是體積計算的組成部分，而是通過其他方法推斷的估計值和對儲集層性質的瞭解。通過這種方法獲得的儲量估計通常被認為精度較低；但在巖石質量和地下控制良好且儲集層性質不復雜的地方，精度可以相對較高。

類比這種方法是基於對類似情況的觀察，並考慮了理論上的表現，利用經驗和判斷來估算儲量。類比法是用於“資源博弈”的常用方法，在這種情況下，產量曲線相似的大量油井有助於以相對較高的準確度可靠地估計未來的儲量。類比方法也適用於數據不足或不能用其他方法做出可靠儲量估計的不確定情況。以這種方式獲得的儲量估計數通常被認為精確度相對較低。

估算儲量時使用的許多信息本身就是通過估算得出的。隨着獲得更多信息，這些估計值可能會繼續變化。目前看來正確的儲量估計可能會隨着時間的推移和獲得關於油井和油藏動態的新信息而被發現存在重大誤差。