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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2021

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

對於從到的過渡期

佣金文件編號001-40336

卡拉特包裝公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						83-2237832
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)						(税務局僱主 識別碼)
金博爾大道6185號 奇諾, 加利福尼亞						91708
(註冊人的主要執行辦公室地址)						(郵政編碼)

(626) 965-8882

(電話號碼)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.001美元

KRT

納斯達克股市有限責任公司

根據該法第12(G)條登記的證券：

沒有。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的☐不是 ☒

---

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器			☐			加速文件管理器			☐
非加速文件服務器			☒			規模較小的報告公司			☒
						新興成長型公司			☒

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)：是☐ No ☒

截至2021年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的普通股的大約總市值為$102,247,296，以註冊人的普通股在該日的收盤價為基礎。

截至2022年3月25日，已發行普通股數量為面值0.001美元19,809,424股份。

以引用方式併入的文件

註冊人在2022年股東年會上的委託書的部分內容以引用的方式併入本年度報告的第III部分，表格10-K在本文所述範圍內。此類委託書將在註冊人截至2021年12月31日的財政年度的120天內提交給美國證券交易委員會。

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目錄

第一部分
關於前瞻性陳述的特別説明			2
項目1.業務			3
第1A項。風險因素			11
項目1B。未解決的員工意見			24
項目2.財產			24
項目3.法律訴訟			24
項目4.礦山安全信息披露			25
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			26
第六項。[已保留]			26
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析			27
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露			34
項目8.財務報表和補充數據			35
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧			66
第9A項。控制和程序			66
項目9B。其他信息			67
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			67
第三部分
第10項董事高管與公司治理			68
項目11.高管薪酬			68
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項			68
第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			68
項目14.首席會計師費用和服務			68
第IV部
項目15.證物和財務報表附表			69
項目16.表格10-K摘要			70

1

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第一部分

關於前瞻性陳述的特別説明

這份Form 10-K年度報告包含涉及重大風險和不確定性的“前瞻性陳述”。本年度報告10-K表格中包含的除歷史或當前事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述是指我們目前對財務狀況、經營結果、計劃、目標、戰略、未來業績和業務的預期和預測。你可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格相關這一事實來識別前瞻性陳述。這些陳述可包括諸如“預期”、“假設”、“相信”、“可能”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“設計”、“到期”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“預測”、“項目，“潛在的”、“尋求的”、“應該”、“目標”、“將”、“將會”以及與任何關於未來行動業績或其他事件的時間或性質的討論有關的其他類似含義的詞語和術語。例如，我們所做的所有與我們估計和預計的成本、支出和增長率、我們對未來運營、增長或倡議或戰略的計劃和目標有關的陳述都是前瞻性陳述。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與我們預期的大不相同，因此，您不應過度依賴此類陳述。可能導致這些實際結果與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同的風險和不確定因素包括但不限於：

•根據適用於食品和飲料的法律法規的變化和消費者偏好的變化，對我們產品的需求出現波動；

•供應鏈中斷，可能會中斷產品製造並增加產品成本；

•我們採購原材料的能力，以及應對可用材料短缺的能力；

•我們在行業中成功競爭的能力；

•地震、火災、停電、洪水、流行病和其他災難性事件的影響，以及恐怖主義、網絡攻擊或關鍵信息技術系統故障等問題造成的任何中斷的影響；

•我們能夠準確預測對我們產品的需求或我們的經營結果；

•與我方貨物通過作業港口運輸的延誤或中斷有關的問題的影響；

•我們有能力擴展到更多的餐飲服務和地理市場；

•我們成功設計和開發新產品的能力；

•與我們的產品運輸相關的貨運成本的波動可能會對我們的經營結果產生重大不利影響；

•新冠肺炎或其他公共衞生危機的影響；

•我們吸引和留住技術人才和高級管理人員的能力；以及

•“風險因素”中描述的其他風險和不確定性。

我們的許多前瞻性陳述都是基於我們的運營預算和預測，而這些預算和預測是基於詳細的假設。雖然我們相信我們的假設是合理的，但我們警告説，預測已知因素的影響是非常困難的，我們不可能預測可能影響我們實際結果的所有因素。

有關上述風險和不確定性的更完整討論，以及我們面臨的可能導致實際結果與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同的其他風險和不確定性，請參閲本年度報告中的“風險因素”部分和10-K表格中的其他部分。可歸因於我們的所有前瞻性陳述都明確地受到這些警告性陳述以及本年度報告中以Form 10-K格式做出的其他陳述的限制。

我們提醒您，我們確定的風險和不確定性可能並不是對您重要的所有因素。此外，本年度報告中包含的Form 10-K表中的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除非法律要求，我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估我們所作的所有前瞻性陳述。

2

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項目1.業務

在本10-K表格年度報告中，“我們”、“卡拉特”、“本公司”或“本公司”是指特拉華州的卡拉特包裝公司，除非上下文另有規定，否則指的是我們的運營子公司。凡提及“Global Wells”或“我們的可變權益實體”時，指的是Global Wells Investment Group LLC，這是一家得克薩斯州的有限責任公司，也是我們的綜合可變權益實體，公司在該實體中擁有股權，並由我們的一名股東控制。“Lollicup”指的是Lollicup USA Inc.，它是我們的全資子公司，位於加利福尼亞州的一家公司。

我公司

我們是一家快速發展的專業分銷商和環保一次性食品服務產品及相關產品的精選製造商。我們是一家為餐飲服務行業提供廣泛產品的靈活供應商，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具、吸管、特種飲料配料、設備、手套和其他產品。我們的產品有塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥的形式。我們的卡拉特地球®系列為我們的客户提供了環境友好型選擇，他們越來越關注可持續發展。我們為客户提供定製化的解決方案，包括新產品開發、設計、印刷和物流服務。

雖然我們的大部分收入來自我們供應商的產品分銷，但我們在美國擁有精選的製造能力，這使我們能夠以較短的交貨期為客户提供廣泛的產品選擇和定製的產品。在截至2021年12月31日的一年中，分銷約佔我們淨銷售額的75%，而製造業約佔我們淨銷售額的25%。我們預計，在2022財年，製造業在我們的銷售組合中仍將佔相對較小的比例，但相信它為我們提供了靈活性，可以提供具有較短交付期的定製產品，以補充我們的全球採購能力。為此，我們以戰略和廣泛的靈活性經營我們的業務，為我們的大客户和小客户提供他們成功運營和發展業務所需的廣泛產品。我們相信，我們通過全球供應商網絡以經濟高效的方式快速採購產品的能力，加上我們精選產品的製造能力，使我們成為相對於競爭對手而言，提供高質量產品的差異化供應商。

我們的客户包括各種國家和地區的分銷商、連鎖餐廳、零售機構和在線客户。我們的產品非常適合滿足我們的客户對外賣和送貨能力的日益關注。我們擁有多元化且不斷增長的藍籌股客户羣，其中包括著名的休閒快餐連鎖店Applebee‘s Neighborhood Grill+Bar、Chili’s Grill&Bar、PF Chang‘s、德克薩斯Roadhouse、Chipotle墨西哥燒烤店、Corner Bakery Cafe和TGI Friends，以及連鎖快餐連鎖店The Coffee Bean&Tea Leaf、El Pollo Loco、In-N-Out Burger、Jack in the Box、Popyes、Panda Express、Raving Cane’s Chare Finger和Torchy‘s Tacos。隨着我們的能力、產品供應和足跡的擴大，我們也開始向國家和地區連鎖超市、航空公司、體育和娛樂場所以及其他非餐廳客户供應產品。我們在餐飲服務行業的強大品牌認知度、靈活的運營以及我們迅速擴大的配送和物流網絡的規模和範圍為我們提供了顯著的優勢，使我們能夠獲得新客户並增加與現有客户的業務。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，沒有一個客户佔我們收入的10%以上。

我們最近進行了大量投資，以建立和發展我們的電子商務分銷渠道www.lollicupstore。該渠道主要由中小企業使用，在截至2021年12月31日的一年中為超過73,000名客户提供了服務，與截至2020年12月31日的年度相比，我們的在線淨銷售額增長了51.4%。我們的電子商務渠道提供我們所有的產品供在線採購，我們相信這將繼續成為我們未來業務的關鍵增長動力。此外，電子商務渠道使我們能夠向我們的客户跨市場銷售他們可能從競爭對手那裏購買的其他產品。

我們將我們的客户分為四類：分銷商、全國和地區連鎖店、零售和在線。

•    總代理商：美國各地的全國性和地區性分銷商購買我們的產品，並提供渠道將我們的產品提供給餐廳、辦公室、學校、政府實體和其他最終用户。

•    國家和地區鏈：通常是快餐、休閒和快餐店，我們在多個州都有分店，我們向這些餐廳供應特定產品。我們與我們的國家和地區連鎖店客户的一部分簽訂銷售合同，從而提供對未來收入的可見性。

•    零售：主要是地區性的泡泡茶商店、精品咖啡店和冷凍酸奶商店，經常購買我們的特色飲料配料和相關物品。

•    線上：小型企業，通常不到兩個地點，如小餐館、泡泡茶商店、咖啡店、果汁吧、奶昔商店和一些購買自用商品的顧客。

3

---

我們客户類型的多樣性為我們提供了高效採購產品的能力，同時保持了廣泛的產品供應，因為我們能夠在多個客户羣中銷售許多產品。我們預計我們的增長將有很大一部分來自國家和地區連鎖店以及我們利潤率更高的在線客户。

一次性餐飲服務產品行業規模龐大，而且還在不斷增長。我們的行業正受益於消費者對外賣和外帶點餐的偏好轉變，這一趨勢早在新冠肺炎大流行之前就出現了。隨着消費者偏好的變化，餐飲服務機構已經意識到，家庭用餐體驗與所用包裝的質量密切相關。對優質外賣包裝解決方案的快速增長的需求，加上持續的全球供應鏈中斷，也導致了行業內嚴重的產能限制和產品短缺。

我們通過不斷擴大客户基礎和增加對現有客户的滲透率，實現了顯著增長。我們的客户總數已從2020年的約45,000人增加到2021年的77,000多人。此外，通過向許多客户提供更廣泛的餐飲服務一次性產品和相關產品，我們能夠擴大我們在許多客户中的錢包份額，特別是我們的國家和地區連鎖店。我們認為，目前的環境加速了消費者偏好向外賣和外賣點餐的轉變，我們預計這種轉變在可預見的未來將繼續下去。

我們目前在加利福尼亞州奇諾和得克薩斯州羅克沃爾經營着製造設施以及配送和履行中心。此外，我們還在德克薩斯州的羅克沃爾、新澤西州的布蘭奇堡、華盛頓州的薩姆納、南卡羅來納州的薩默維爾和夏威夷的卡波雷經營其他配送中心。配送和履行中心的戰略位置靠近主要的人口中心，包括洛杉磯、紐約、西雅圖、亞特蘭大和火奴魯魯大都市區。

競爭優勢

我們相信，以下優勢從根本上使我們有別於競爭對手，並推動我們取得成功：

為餐飲服務市場提供多樣化產品的一站式商店和高度靈活的採購能力

我們利用我們多元化的全球供應商網絡，為客户提供廣泛的一次性餐飲服務產品選擇，在廣泛的產品類別中擁有超過8,600個SKU。主要產品包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管，主要通過我們多樣化的供應商基礎採購。我們與供應商的牢固關係使我們能夠為客户提供既能保持最高食品質量又能滿足其業務獨特需求的產品。此外，這些供應商關係使我們能夠提供具有快速週轉時間和具有競爭力的價格的定製品牌和定製設計的產品。我們的KRAT Earth®環保產品專業線是由符合道德標準的可再生資源製成的。此外，我們從未在我們的任何卡拉特產品中使用過聚苯乙烯泡沫塑料。我們的卡拉特地球®系列提供環保選擇，包括食物和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管。

顧客可以訂購普通印刷或定製印刷的產品，以突出他們的品牌。我們打算進一步投資於我們的Karat Earth®系列的研究和開發，以顯著擴大我們的產品供應，以滿足我們客户的需求和不斷變化的監管格局。

我們經常是客户日常運營不可或缺的關鍵供應鏈合作伙伴。我們能夠以具有競爭力的價格快速提供優質產品，這通常使我們成為客户信賴的供應商。通過一個持續的反饋循環，隨着客户需求的變化和新需求的出現，我們能夠靈活地採取行動，迅速獲得新供應商的資格，以增加我們的產品供應。這些能力使我們成為客户的重要合作伙伴。

專注於分銷和先進的物流網絡，輔之以靈活的製造能力

我們認為，我們日益成熟的配送能力和相關的物流實力是我們與競爭對手的重要核心競爭力和關鍵差異化。我們擁有一支由26輛卡車、34輛拖車、11輛尾巴、1只碼山羊和17個底盤組成的車隊，截至2022年2月，我們的物流部門僱用了45名司機。

這種模式為客户帶來了更高效的配送，減少了對聯邦快遞和聯合包裹服務等第三方物流提供商的依賴。我們位於戰略位置的設施為我們提供了強大的全國足跡，這使我們能夠很好地及時為美國各地的地區提供服務。我們打算通過進一步開設和擴建配送中心、購買更多車輛、僱用更多司機和提供更多物流服務來繼續增強我們的能力。

我們在加利福尼亞州、德克薩斯州和夏威夷的工廠有一部分運營能力專門用於製造能力。在截至2021年12月31日的一年中，我們大約25%的收入來自銷售內部製造的產品。我們將分銷視為我們的主要重點和增長動力，同時利用我們的製造能力作為基礎分銷業務的補充。這種方法使我們能夠通過將採購成本與國內製造成本進行比較來幫助確定自己生產比依賴供應商更有效率，從而以具有競爭力的價格採購產品。

4

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多樣化且不斷增長的藍籌客户羣

我們向全國超過77,000家客户銷售和分銷廣泛的一次性食品服務產品組合，其中包括領先的連鎖餐廳、分銷商、便利店、零售機構和在線客户。我們的藍籌客户包括領先的快速休閒連鎖店，如Chili‘s Grill&Bar和Chipotle墨西哥燒烤，以及快餐連鎖店El Pollo Loco和熊貓快遞等。我們打算通過向非傳統餐飲服務客户銷售我們的產品來進一步擴大我們的客户基礎，包括地區和國家連鎖超市、航空公司、體育和娛樂場所以及其他非餐廳客户。這樣的擴張計劃已經在進行中，並開始產生積極的結果，使我們的客户基礎多樣化。

顯著的財務勢頭

我們繼續實現強勁的收入增長，包括過去五年淨銷售額以21.1%的複合年增長率增長，同時顯著改善了我們的利潤率。利潤率的上升主要歸因於利潤率較高的企業對企業和電子商務銷售的增加、產品組合轉向利潤率較高的產品(即外賣容器、薄膜、鋁箔和袋子)、減少對中國供應商的依賴、減輕關税的影響以及運營和製造效率的持續提高。

經驗豐富、成長型的管理團隊

我們已經組建了一支強大的執行管理團隊來領導我們的公司進入下一階段的增長，並得到了整個組織內大量職能領域領導的支持。我們的聯合創始人艾倫·餘和馬文·程在過去20年裏共同努力，積極推動整個業務的增長。Joanne Wang於2003年加入我們，並於2018年被任命為首席運營官，幫助推動我們的定價結構和銷售培訓計劃，並監督一般運營職能。我們的首席財務官郭健於2022年加入我們，帶來了多年的上市公司經驗，進一步加強了我們的財務和會計職能。

增長戰略

我們的目標是成為一家領先的單一來源供應商，為廣泛的客户提供他們所有的一次性食品服務產品和相關需求。我們計劃通過以下關鍵舉措繼續發展我們的業務並提高我們的盈利能力：

繼續打造我們的電子商務分銷渠道

我們相信，通過繼續在人員、軟件和技術方面的投資，我們有機會將我們利潤率更高的電子商務業務大幅增長到收入中更有意義的百分比。通過投入更多資源並升級我們的網站和在線廣告工作，我們預計將增強我們的電子商務體驗，以更好地支持我們客户的需求。我們的電子商務零售渠道是我們利潤率最高的分銷渠道。通過在網上提供我們的所有產品並加強我們的物流能力，我們的客户可以方便地自己臨時訂購產品。我們相信，提供免費送貨服務可以顯著增加我們的電子商務收入，並正在評估引入類似Amazon Prime的訂閲模式，以推動該領域的進一步增長。

顛覆傳統的餐飲服務供應鏈

傳統的餐飲服務供應鏈由製造商在產品到達最終客户之前通過多層分銷和物流網絡進行銷售。作為我們自己的全方位服務分銷商，我們能夠直接向最終用户提供產品，消除了對傳統多層供應鏈的需要。一次性塑料面臨的環境壓力已經導致了對新供應來源的需求。卡拉特地球®品牌是一種以植物為基礎的可堆肥產品系列，滿足了對可再生和符合道德要求的產品日益增長的需求。我們靈活的運營模式可以比傳統供應鏈更快地為客户服務，這使我們能夠對客户需求的變化做出快速反應。

通過增加現有客户的收入來發展我們的基礎業務

我們打算繼續增加在我們現有客户羣中的滲透率。我們相信有機會提供更多的產品線，使我們成為真正的“一站式”供應商。我們作為可靠的供應商為客户服務的獨特能力，以具有競爭力的價格提供強大的客户服務，使我們在現有客户尋找新的供應來源時，經常收到他們的建議書請求。在截至2021年12月31日的一年中，我們的全國和地區連鎖店的淨銷售額比截至2020年12月31日的一年增長了26.7%，這是因為我們增長了與現有客户的業務並增加了新客户。提供範圍更廣的產品，再加上我們為現有產品提供定製規格和配置的能力，將使我們能夠更好地服務於客户的需求，並進一步增加保留率。由於我們對客户的奉獻精神和我們親力親為的方法，我們歷來經歷了持續的高客户保留率。在截至2021年12月31日的一年中，我們的主要客户保留率(定義為前200名客户的保留率)為95%。

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通過新的功能、地理位置、產品、服務和終端市場擴大我們的客户羣

我們相信，隨着GRUBHUB、Uber Eats、DoorDash等新興企業擴大對餐飲服務一次性產品的需求，我們的潛在市場將繼續增長。我們計劃繼續增加新的經驗豐富的銷售團隊成員，以擴大我們的覆蓋範圍，並隨着我們的發展更有效地提供客户服務。我們還打算通過擴大現有的配送中心並考慮在美國增加配送中心的機會來增加我們的配送能力。 此外，我們計劃不斷評估和擴展我們的產品和服務，以響應客户需求，並進入新的終端市場，包括體育場館、連鎖超市、航空公司和其他非傳統餐飲服務市場。通過我們的電子商務渠道提供的精選食品和飲料(即奶茶、咖啡、醬油和糖漿)，我們看到了進一步擴大我們的客户基礎的巨大機會，擁有許多個人客户。此外，我們看到連鎖超市通過提供水果託盤、蔬菜容器、可堆肥的肉類託盤和其他相關產品來獲得錢包份額的巨大機會，所有這些產品都是比我們的一些其他產品利潤率更高的產品。

尋求戰略收購

我們有機會利用我們現有的基礎設施和專業知識，繼續有選擇地進行機會性收購，以擴大我們的分銷和物流網絡的廣度，提高我們的運營效率，並增加更多的產品和能力。儘管我們目前沒有追求具體收購目標的計劃，但我們可能會在未來12個月探索這樣的目標。我們繼續考慮和評估美國各地的某些收購機會，我們預計這些機會將擴大我們的全國足跡。此外，收購現有和新供應商的潛力，特別是在美國，可能會進一步減少我們對亞洲供應鏈的依賴，為我們的客户創造更多樣化的採購選擇。

我們的行業

一次性餐飲服務產品行業規模龐大，而且還在不斷增長。一次性餐飲服務產品的主要類別包括食品包裝、容器、餐具、杯子、蓋子、餐具、吸管、餐巾和袋子。產品的廣度和範圍反映在行業參與者的多樣性上，從大型國際企業集團到較小的地區性和利基公司不等。因此，該行業由大量公司代表，仍然高度分散。同樣，一次性餐飲服務產品行業的終端客户在構成上也同樣多樣化。作為我們產品的主要購買者的餐廳和餐飲服務類別包括快餐店、快速休閒餐廳、便利店、特色飲料店、休閒餐飲以及越來越多的高端休閒和家庭餐飲餐廳。我們估計我們的增長將大大超過行業平均水平，因為我們的外賣容器和袋子等高需求項目的銷售增長，我們有能力不斷增加我們的產品供應以滿足客户需求，以及我們避免了產品類別的下降，包括泡沫塑料和其他材料在被政府各種法規禁止的過程中。

由於近年來出現並在新冠肺炎大流行期間加速增長的幾個關鍵因素，該行業目前正在經歷一段既有增長又有轉型的時期。其中包括不斷增長的外賣和外賣市場；主要是由於公眾的環保意識日益增強而產生的新的政府法規；以及一次性餐飲服務產品行業的日益整合。我們相信，由於我們提供多樣化的產品、以客户為中心的方式、對環境友好型產品的承諾以及我們商業模式的靈活性，我們將從這些市場趨勢的持續中受益。

送餐和外賣

隨着在家就餐和移動性導向的電子商務趨勢的日益增強，外賣和外賣目前正在經歷快速增長。來自全美餐廳協會和技術協會的數據顯示，運營商越來越多地認識到店外就餐的重要性，78%的運營商表示，店外項目是戰略重點。根據優步收購Postmate的數據，2018年在線快遞市場規模為190億美元，預計到2025年將以18.1%的複合年增長率增長至610億美元。這種增長在很大程度上是由GRUBHUB、Uber Eats、DoorDash等電子商務公司推動的。我們相信，未來幾年，市場機會將繼續擴大。為了從這一日益增長的市場趨勢中受益，餐飲機構正在積極嘗試提供可與餐廳內體驗相媲美的高質量家庭用餐客户體驗。這一努力的核心是食品質量和整體呈現，其中外賣容器和相關產品發揮着關鍵作用。餐廳正在尋求開發高質量的定製一次性產品，不僅提供最新鮮和最好的食物體驗，還提供優質的、品牌的在家就餐體驗。

政府規章

對一次性產品的環境關注已經導致了一些特定於餐飲服務行業的重大變化，包括適用於我們客户的法規。州和地方政府一直在積極頒佈立法，禁止某些類型的最終產品以及某些用於製造的原材料的使用。2018年9月，加利福尼亞州實施了一項立法，從2019年1月1日起嚴格限制全方位服務餐廳使用塑料吸管。全國各地的地方政府和市政當局也頒佈了類似的立法。除了塑料吸管，2018年7月，西雅圖市禁止在所有餐飲服務企業使用塑料餐具。此外，許多地方立法禁止使用一次性聚苯乙烯泡沫塑料

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產品已經落地。這包括紐約市，該市禁止一次性使用聚苯乙烯泡沫塑料的禁令於2019年1月生效，全州禁止一次性塑料結轉袋的禁令於2020年3月生效。截至2022年3月，已有12個州通過了關於一次性塑料袋的全州立法，9個州通過了關於聚苯乙烯泡沫塑料產品的全州立法。我們預計這一趨勢將在全國範圍內繼續下去，因為餐飲服務機構正在尋找由可生物降解材料和其他環境友好型選擇製成的替代產品。我們相信，鑑於我們強大的可持續產品組合，包括我們的Karat Earth®系列，我們處於有利地位，能夠從政府不斷增加的監管和對環境的關注中受益。

此外，美國聯邦政府不斷演變的對外貿易政策導致對一些進口的餐飲服務一次性產品徵收關税，包括從中國進口的產品。為了避免由此導致的更高的產品成本，許多國內買家可能會尋求建立替代分銷渠道，並從美國製造商或其他非關税國家採購產品。

行業整合

在過去的幾年裏，該行業在分銷和製造方面都進行了顯著的整合。這在一定程度上是由於規模更大、更成熟的公司尋求通過擴大產品供應來實現增長和保持盈利能力。與一次性食品服務產品行業的常見做法一樣，較大的公司通常通過收購老牌公司來擴大產品組合，而不是有機地建立新的產品類別。隨着整合的發生，現有客户經常發現自己面臨着產品供應變化、停產、價格上漲、支持人員流動等挑戰，以及其他與過渡相關的潛在挑戰。這些挑戰可能會對客户的業務造成極大的破壞，因此，客户往往會尋找其他穩定和更可靠的渠道來採購產品。

我們的產品

我們提供多種高質量、高性價比的食品包裝產品和一次性產品。

我們與我們的客户密切合作，開發產品，以滿足他們個人業務的獨特需求。這包括開發容器和食物儲存物品，既要有視覺吸引力，又要提供儘可能好的食物質量和新鮮度。此外，我們能夠定製打印或標記我們的許多產品，以幫助我們的客户品牌他們的客户的在家就餐體驗。我們為餐飲服務行業提供廣泛的產品，包括：

·食品和外賣容器；

• bags;

·餐具；

• cups;

• lids,

·餐具，

·吸管，

·特種飲料配料；

·設備；以及

·手套。

喀拉特地球®

Karat Earth®是我們的專業環保產品系列，由符合道德標準的可再生資源製成。我們從未在我們的任何卡拉特產品中使用過聚苯乙烯泡沫塑料。卡拉特地球®系列產品包括食品容器、餐具、杯子、蓋子、器皿和吸管。顧客可以訂購普通印刷或定製印刷的產品，以突出他們的品牌。

我們的卡拉特地球®產品是雪松林認證和生物可降解產品協會認證的堆肥。Karat Earth®塑料製品是由來自NatureWorks Ingeo pla的聚乳酸製成的。Ingeo聚乳酸是一種非石油基生物聚合物，由植物糖製成。由於其材料組成，英傑奧聚乳酸不揮發，無毒，如果焚燒無味。

在截至2021年12月31日的年度內，我們的Karat Earth®產品的淨銷售額比截至2020年12月31日的年度增長了19.2%。我們打算投資於我們的卡拉特地球®系列的研究和開發，以顯著擴大我們的產品供應，以滿足我們客户的需求和不斷變化的監管格局。

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我們的配送和物流網絡

我們向全美超過77,000名客户銷售和分銷我們的產品。我們與各種規模的餐飲服務機構合作，我們的客户範圍從大型跨國連鎖餐廳到地區性和較小的連鎖機構。我們的客户受益於我們廣泛的產品供應，這使他們能夠通過從單一來源供應商購買所有一次性商品來簡化他們的採購流程。我們還將我們的產品直接銷售給領先的餐飲供應公司，這些公司將產品分銷給全球範圍內的各種餐飲服務機構。

我們不斷壯大的銷售隊伍與我們的客户密切合作，為客户量身定做最佳的產品組合，以滿足他們業務的獨特需求。我們打算繼續在全國範圍內招聘更多的銷售人員，以擴大我們的銷售範圍，擴大地理足跡，並增加我們對餐飲服務行業不同細分市場的滲透率。

我們與我們的客户密切合作，為他們的業務定製最佳的物流和供應鏈解決方案。我們建立了靈活的分銷系統，允許我們的客户根據其業務的實時需求及時訂購和接收產品。除了定期安排的送貨間隔外，我們的客户還可以通過電話、傳真、電子郵件或通過我們的在線電子商務平臺訂購和安排送貨時間，網址為Www.lollicupstore.com以及我們在亞馬遜網站上的店面。我們的地區性倉庫和配送中心使我們能夠及時將產品運送到美國各地的主要人口中心。根據我們客户的需求，最終產品通過快遞包裹遞送或通過我們公司僱傭的遞送司機交付到他們的商店或附屬配送中心。

電子商務平臺

2004年，我們在www.lollicupstore網站上建立了我們的電子商務平臺，為我們的客户提供一個額外的渠道來購買我們的產品。我們最近進行了大量投資，以建立和發展我們的電子商務分銷渠道。該渠道主要由中小型企業使用，在截至2021年12月31日的一年中為超過73,000名客户提供了服務，與截至2020年12月31日的年度相比，淨銷售額增長了51.4%。我們將這一增長主要歸因於與2020年第二季度開始的擴大的外賣和送貨活動相關的外賣容器、袋子和相關產品的銷售增加，這些活動始於2020年第二季度，因為美國適應了新冠肺炎疫情期間實施的限制，加上我們增加了營銷和促銷工作。我們最近在Amazon.com上增加了一個店面，以補充我們的Www.lollicupstore.com為在線客户提供更方便、更廣泛的訪問。我們認為，這是消費者偏好向外賣和外賣點餐轉變的更廣泛加速的一部分，我們預計這種轉變在可預見的未來將繼續下去。我們的電子商務渠道提供我們所有的產品供在線採購，我們相信這將繼續是我們未來業務的關鍵增長動力。此外，電子商務渠道使我們能夠向我們的客户跨市場銷售他們可能從競爭對手那裏購買的其他產品。我們正在評估引入類似Amazon Prime的訂閲模式，以推動該領域的額外增長。

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我們的公司結構

以下為組織結構圖，將本公司及其合併實體確定為：

請參閲注2-重要會計政策摘要在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的綜合財務報表附註中，請參閲本公司可變權益實體與本公司之間的協議説明。

知識產權

我們的知識產權組合包括16個有效商標，包括Lollicup、Karat、Karat Earth®和Strawless，以及5個註冊版權。

環境與可持續性

我們對實踐環境可持續性的承諾體現在我們業務的方方面面。我們相信可持續未來的承諾，並積極與我們的客户、供應商和社區合作，提供可持續的包裝解決方案。自我們成立以來，我們就有意識地決定在我們的任何產品中都不使用聚苯乙烯泡沫塑料。我們於2008年成立了卡拉特地球®，這是一條環保的餐飲服務產品線，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管，我們將繼續投資於研發，以顯著擴大我們的卡拉特地球®系列的產品供應。我們正在推動不斷改進，帶來創新的環保產品，滿足我們客户和工廠的需求，並在我們的可持續發展之旅中加強我們的能源和廢物管理基礎設施。

人力資本管理

截至2022年3月1日，我們擁有680名全職員工和711名員工。我們的員工目前都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。我們沒有與勞工有關的停工，我們相信我們與員工的關係很好。

員工的安全和福祉是我們的首要任務。我們致力於支持員工的專業發展，並提供一個安全和包容的工作場所。我們制定和管理全公司的政策，以確保每個團隊成員的安全，並遵守職業安全和健康管理局(OSHA)的標準。這包括定期安全培訓和評估以及年度安全審計。為了應對新冠肺炎疫情，我們已經制定了增強的健康和安全協議，包括設施的衞生程序和健康檢查，以確保員工的健康和安全。

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多樣性、公平和包容性(“DE&I”)是我們共同價值觀的重要基礎。De&I幫助促進創新，培育一個充滿獨特視角的環境，並推動參與度、創新和組織發展。到目前為止，我們的重點一直是提高員工對DE&I重要性的認識。

我們的目標是吸引和留住擁有不同技能和經驗的人才，並幫助我們的員工保持積極、高效和相互聯繫的工作體驗。為了推進這一目標，我們的參與方式側重於明確的溝通和認可，並培養高績效的文化。我們通過公司和運營部門層面的定期員工會議，與業務和市場更新以及有關生產、安全、質量和其他運營指標的信息進行溝通。我們在整個公司都有許多以表彰為導向的獎項，包括我們的公司和部門的優秀獎項。此外，我們會持續衡量員工敬業度，因為我們相信敬業度高的員工會帶來更具創新性、生產力和盈利能力的公司。我們從員工那裏獲得反饋，以實施旨在使員工與公司保持聯繫的計劃和流程。

尊重人權對我們的企業及其對道德商業行為的承諾是至關重要的。良好的公司治理和透明度是實現我們成為所有市場領導者的願景的基礎。我們期望我們的員工以誠實和客觀的態度行事，並始終努力提高我們的聲譽和業績。我們維護一套道德準則，該準則得到每一位員工的證明，併為我們的道德經營提供了框架。

企業信息

我們由Alan Yu和Marvin Cheng於2000年在加利福尼亞州聖加布裏埃爾創立，名為Lollicup USA Inc.，是加州的一家公司。最初，我們的業務重點是在全國範圍內建立、特許經營和特許經營泡泡茶店。被認為是北美泡茶業務的先驅，我們的業務從2000年的一家Lollicup Tea Café門店迅速增長到2006年的60多家門店。為了確保我們所有門店的一致性，我們在2004年擴大了我們的重點，將泡泡茶行業的供應分配包括在內。2013年，我們將零售泡泡茶業務出售給了Lollicup的某些股東。2014年，由於整個餐飲服務行業對我們的包裝產品的需求不斷增長，我們開始在我們的加州工廠以我們的Karat品牌分銷和製造產品。

於2018年9月，本公司於特拉華州註冊成立Karat Packaging Inc.，本公司、Lollicup及於先生、程先生及Lollicup其他股東(合稱“Lollicup股東”)訂立換股協議及重組計劃，根據該協議，Lollicup股東將持有的Lollicup普通股股份交換為同等數目的本公司普通股，使Lollicup成為本公司的全資附屬公司。我們的主要行政和行政辦公室位於加利福尼亞州奇諾金博爾大道6185號，郵編：91708，我們的電話號碼是(6269658882)。我們的網站地址是www.karatpack aging.com。有關我們的更多歷史信息，請參閲注1-運營的性質在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註中。

我們是1934年修訂的《證券交易法》(簡稱《交易法》)第12b-2條所界定的“較小的報告公司”，並選擇利用較小的報告公司可獲得的某些規模披露的優勢。

可用信息

我們的互聯網網站是Www.karatpackaging.com。我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)和15(D)節提交或提交的報告的修訂，在我們以電子方式將這些材料提交給美國證券交易委員會或將其提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下儘快可以在我們網站的投資者關係選項卡下免費獲取。此外，美國證券交易委員會還保留了一個網站，網址為Www.sec.gov其中包含我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供的信息。

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第1A項。危險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的普通股之前，投資者應仔細考慮以下描述的風險以及本Form 10-K年度報告中列出的所有其他信息，包括我們的財務報表和相關説明以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。如果發生下列任何事件或事態發展，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大或不利影響。因此，我們普通股的市場價格可能會下跌，投資者可能會損失他們的全部或部分投資。

與我們的行業相關的風險

對我們產品的需求可能會受到適用於食品和飲料的法律法規變化以及消費者偏好變化的影響。

我們生產和銷售一次性塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥產品。我們的產品主要用於餐廳和餐飲服務場所，因此它們與食品和其他消費品直接接觸。因此，我們的產品必須符合適用於我們客户的各種餐飲服務法律法規。這些法律法規的變化可能會對我們客户對我們產品的需求產生負面影響，因為他們遵守這些變化和/或要求我們對我們的產品進行更改。

此外，由於我們的產品用於包裝消費品，我們受到各種風險的影響，這些風險可能會影響消費者的行為，並對我們產品的需求產生負面影響，包括由各種與健康和環境相關的擔憂和看法驅動的消費者偏好的變化。

此外，我們受到社會和文化變化的影響，這可能會影響對某些產品的需求。例如，塑料吸管的禁令是由社交媒體的強烈反對引發的，這在短時間內導致了相應的立法變化，導致某些司法管轄區禁止塑料吸管，並掀起了一場環保包裝的運動。如果我們不能迅速適應消費者偏好和後續法律的變化，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

供應鏈中斷可能會中斷產品製造，增加產品成本。

雖然我們已經採取措施使我們的供應商網絡多樣化並擴大，但我們仍然依賴美國以外的第三方製造商生產我們的大部分產品。2021年，全球全行業物流挑戰對我們產生了負面影響，當時前往美國的國際航運因西海岸港口擁堵而中斷和延誤。運費和滯期費的大幅上漲抑制了我們2021年的利潤率。如果不能充分採購並及時將我們的產品發貨給客户，可能會導致潛在收入損失、無法滿足客户需求、與客户的關係緊張，以及品牌忠誠度下降。我們預計2022年仍將受到全球物流挑戰的影響。

原材料價格上漲或可用材料短缺可能會損害我們的財務狀況和經營業績。

原材料會受到價格波動和可獲得性的影響，這可能是由外部因素造成的，例如新冠肺炎疫情、天氣相關事件或其他我們無法控制的供應鏈挑戰。我們通常不與供應商簽訂長期固定價格合同，我們的供應商可能會將原材料價格上漲轉嫁給我們。從歷史上看，我們一直能夠通過提高銷售價格來緩解成本上升的影響。然而，由於我們產品的採購或製造與向客户銷售之間存在滯後，在原材料價格上漲之前，利潤率可能會受到負面影響。原材料短缺，特別是在聚對苯二甲酸乙二醇酯或PET、塑料樹脂方面，或者我們無法及時將增加的成本轉嫁給客户，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們在競爭激烈的環境中運營，可能無法成功競爭。

一次性餐飲服務行業競爭激烈，高度分散。許多在我們行業中競爭的公司規模明顯更大，擁有更多的資源，擁有更高的品牌認知度，產品供應也更多。我們可能不會成功地與這麼大和成熟的公司競爭。此外，我們現有或潛在的競爭對手可能會以更低的價格提供產品，或者提供比我們更好的產品和服務。我們的成功取決於成功的研究、開發和工程努力，以利用新興的和法律授權的原材料，我們擴大或修改我們製造能力的能力，以及我們能夠説服客户和消費者接受我們新產品的程度。如果我們不能成功地創新、推出、營銷和製造與我們的產品相比具有差異化和價格競爭力的產品

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與競爭對手一樣，我們維持或擴大淨銷售額以及維持或提升我們的行業地位或利潤率的能力可能會受到不利影響。反過來，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。

我們行業或全球經濟的不利條件可能會限制我們增長業務的能力，並對我們的經營業績產生負面影響。

根據行業或全球經濟的變化對我們或我們的客户和潛在客户的影響，我們的運營結果可能會有所不同。美國和國外總體經濟的負面狀況，包括國內生產總值增長變化、金融和信貸市場波動、國際貿易關係、大流行病(如新冠肺炎疫情)、政治動盪、自然災害、戰爭和對美國、歐洲、亞太地區、日本或其他地方的恐怖襲擊，可能會導致對我們產品的需求減少，並對我們的業務增長產生負面影響。競爭對手，其中許多比我們更大，擁有更多的財力，可能會通過降低價格來吸引我們的客户，以應對充滿挑戰的市場狀況。我們無法預測任何經濟放緩、不穩定或復甦的時間、強度或持續時間，無論是一般情況下還是在任何特定行業內。

與我們的產品運輸相關的貨運成本的變化可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

我們依賴第三方海運、空運和陸運公司向我們的客户發運產品。任何未能及時或以優惠運價獲得足夠運力的行為，都將導致我們無法及時收到供應商的產品或將產品交付給我們的客户，這將對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流造成重大不利影響。

我們的淨銷售額和利潤取決於客户對我們產品的支出水平，而客户支出水平對一般經濟狀況和其他因素很敏感。

餐廳用餐和送餐服務通常被認為是終端消費者的非必需品。因此，我們業務的成功在很大程度上取決於更廣泛的經濟因素和消費者支出趨勢，特別是與消費者就餐偏好和消費模式相關的因素。影響與餐飲相關的消費支出的因素有很多，包括實際和感知的經濟狀況、消費者信心、可支配消費者收入、消費信貸可獲得性和失業率。消費者在將可支配收入花在哪裏方面擁有廣泛的自由裁量權，並可能選擇減少他們的餐廳和餐飲服務支出，這將對我們的客户產生負面影響。由於全球經濟狀況繼續不穩定，經濟不確定性依然存在，消費者可自由支配支出的趨勢也仍然不可預測，並可能出現下降。這些因素中的任何一個都可能損害可自由支配的消費者支出，導致對我們產品的需求減少，價格下降，並損害我們的業務和運營結果。

税法的變化或我們收入地域結構的變化可能會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性影響。

在我們經營業務的許多司法管轄區，我們都要繳納所得税和其他税。税收法律和法規很複雜，確定我們的全球所得税撥備以及當期和遞延税項資產和負債需要判斷和估計。我們需要對我們的所得税申報單進行例行檢查，税務機關可能不同意我們的納税立場，並評估附加税。我們未來的所得税也可能受到我們在業務所在司法管轄區的收入組合與預期不同的負面影響，因為我們業務所在國家的法定税率不同。此外，提高全球企業税率的税收政策努力可能會對我們的税率和隨後的税收支出產生不利影響。

我們依賴與供應商和製造商的採購訂單和供應合同的組合。其中一些關係並不是排他性的，這意味着這些供應商和製造商可以為我們的競爭對手生產類似的產品。

我們依賴與供應商和製造商的採購訂單和供應合同的組合。對於我們所有的供應商和製造商，我們面臨的風險是，他們可能無法及時生產和交付供應或我們的產品，甚至根本不能。此外，他們為我們製造的產品可能不符合我們的質量標準。此外，我們的供應商和製造商未來可能會提高價格，這將增加我們的成本，損害我們的利潤率。即使是與我們有供應合同的供應商和製造商也可能違反這些協議，我們可能無法執行這些協議下的權利，或者可能會在嘗試這樣做時招致鉅額成本。因此，我們無法肯定地預測我們未來能否從我們的供應商和製造商那裏獲得足夠數量、所需質量和可接受的價格的供應和成品。這些風險中的任何一個都可能

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損害我們按時交付產品的能力，甚至損害我們的聲譽和我們與客户的關係，並增加我們的產品成本，從而降低我們的利潤率。

此外，我們與製造商和供應商的安排也不是排他性的。因此，我們的供應商或製造商可以為我們的競爭對手生產類似的產品，其中一些競爭對手可能會購買更多的產品。我們的競爭對手可能會與我們的製造商或供應商達成限制性或排他性安排，這可能會削弱或剝奪我們獲得製造能力或供應的機會。我們的製造商或供應商也可能被我們的競爭對手收購，並可能成為我們的直接競爭對手，從而限制或消除我們獲得供應或製造能力的機會。如果我們的獨立供應商和製造合作伙伴不遵守道德商業實踐或適用的法律法規，我們的聲譽、業務和運營結果將受到損害。

我們的聲譽和客户購買我們產品的意願在一定程度上取決於我們的供應商和製造商對道德僱傭行為的遵守，例如關於童工、工資和福利、強迫勞動、歧視、安全和健康的工作條件，以及與其業務行為相關的所有法律和法規要求。我們不對我們的供應商和製造商進行控制，也不能保證他們遵守道德和合法的商業慣例。如果我們的供應商或製造商未能遵守適用的法律、法規、安全守則、僱傭做法、人權標準、質量標準、環境標準、生產慣例或其他義務、規範或道德標準，我們的聲譽和品牌形象可能會受到損害，我們可能會面臨訴訟和額外的成本，從而損害我們的業務、聲譽和運營結果。

與我們的業務相關的風險

新冠肺炎的持續影響是高度不可預測的，可能是重大的，並可能對我們的業務、運營和我們未來的財務業績產生不利影響。

自新冠肺炎被世界衞生組織宣佈為全球疫情以來，我們的業務、運營和財務業績一直並可能繼續受到控制新冠肺炎傳播所產生的宏觀經濟影響的影響。由於目前疫情的規模，包括推出新的新冠肺炎變種和疫苗接種以及其他控制傳播的努力，我們未來的收入增長率和支出佔收入的百分比可能與歷史水平有很大差異，我們未來的運營業績可能會低於預期。我們還可能面臨額外的運營成本，因為我們的勞動力面臨更多挑戰(包括勞動力短缺、疾病、缺勤或政府訂單)，以及獲得供應和資本的機會。即使新冠肺炎疫情已經消退，我們也可能會因為任何由此導致的供應鏈中斷和經濟狀況而對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，全球經濟狀況可能惡化、通脹壓力以及金融市場持續中斷和波動的影響仍不得而知。

我們的業務面臨地震、火災、停電、洪水、流行病和其他災難性事件的風險，並受到恐怖主義、網絡攻擊或關鍵信息技術系統故障等問題的幹擾。

由於我們嚴重依賴我們的製造設施，我們的業務特別容易受到地震、火災、洪水、流行病、停電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、人為錯誤、犯罪行為和類似事件的破壞或中斷。例如，一場重大的自然災害，如地震、火災或洪水，可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況，而我們的保險覆蓋範圍可能不足以補償可能發生的損失。我們的公司辦公室、配送中心和製造設施位於加利福尼亞州和德克薩斯州，加利福尼亞州經常發生地震和野火，德克薩斯州經常發生洪水和風暴。此外，我們的供應商的工廠和我們的製造商生產我們的產品的地方都位於經常遭受颱風和地震的亞洲地區。恐怖主義行為還可能對我們或我們的供應商、製造商和物流提供商的業務或整個經濟造成破壞。在某些情況下，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃，例如影響加州或德克薩斯州的自然災害，或我們有業務或儲存大量庫存的其他地點。我們的服務器還可能容易受到計算機病毒、犯罪行為、拒絕服務攻擊、勒索軟件以及未經授權篡改我們的計算機系統造成的類似中斷的影響，這可能會導致關鍵數據的中斷、延遲或丟失。由於我們嚴重依賴我們的信息技術和通信系統以及互聯網來開展業務和提供高質量的客户服務，這些中斷可能會損害我們的業務運營能力，並直接或間接地幹擾我們的供應商或製造商的業務，這可能會損害我們的業務、運營結果, 和財務狀況。

國際政治不穩定和恐怖活動可能會導致市場不穩定，這可能會對我們的業務業績產生負面影響。

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恐怖主義活動和武裝衝突，包括最近地區衝突的升級，包括俄羅斯入侵烏克蘭和中國臺灣之間日益緊張的局勢，可能導致經濟制裁，可能影響我們的運營和財務業績。如果此類事件擾亂國內或國際空運、陸運或海運，或公司製造設施的運行，公司獲得製造產品和交付客户訂單所需材料的能力將受到損害，這將對公司的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。此外，國際衝突可能導致能源成本上升，這可能會增加製造、銷售和交付產品和解決方案的成本；通貨膨脹可能會導致製造產品和解決方案的成本上升、客户購買力下降、消費者需求下降、價格壓力增加、訂單減少或取消；網絡攻擊的風險增加；以及市場不穩定，這可能對我們的整體業務業績產生不利影響。

我們可能沒有足夠的保險覆蓋範圍。

我們可能沒有足夠的保險覆蓋範圍。如果對我們提出的一項或多項超出我們可用保險範圍的大額索賠獲得成功，或導致我們的保單發生變化(包括增加保費或實施大額免賠額或共同保險要求)，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們不能確定我們現有的保險範圍和錯誤和遺漏保險將繼續以可接受的條款提供，或者我們的保險公司不會拒絕未來的任何索賠。

如果我們不能準確地預測對我們產品的需求或我們的經營結果，我們的業務可能會受到損害。

為了確保充足的庫存供應，我們預測庫存需求，並經常在收到客户的確定訂單之前向製造商下訂單。如果我們無法準確預測需求，我們可能會遇到庫存過剩或交付給客户的產品短缺的情況。

如果我們低估了對我們產品的需求，我們或我們的製造商可能無法擴大規模來滿足我們的需求，這可能會導致我們的產品發貨延遲，我們無法滿足需求，以及我們的聲譽和客户關係受到損害。如果我們高估了對我們產品的需求，我們可能面臨庫存水平超過需求，這可能導致庫存沖銷或沖銷，以及以折扣價出售過剩庫存，這將損害我們的毛利率。此外，未能準確預測對我們產品的需求水平可能會導致銷售額下降，並損害我們的運營業績和財務狀況。

此外，我們可能無法準確預測我們的運營業績和增長率。

未能準確預測我們的運營結果和增長率可能會導致我們做出糟糕的運營決策，我們可能無法及時調整。因此，實際結果可能大大低於預期。即使我們競爭的市場擴大了，我們也不能向您保證我們的業務是否會以類似的速度增長，如果真的是這樣的話。

我們可能會在通過運營港口運輸貨物時遇到延誤或中斷。

我們依賴於我們的供應商和製造商通過開放和運營的國內和國際港口及時和自由地運送貨物。港口、我們的共同承運人、我們的供應商或製造商的勞資糾紛或中斷可能會給我們的業務帶來重大風險，特別是如果這些糾紛導致工作放緩、停工、罷工或在重大進口或製造期間發生其他中斷，可能會導致客户延遲或取消訂單、意外的庫存積累或短缺，以及大量增加的滯期費。此類中斷可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

因此，我們面臨着與我們的第三方合同製造商和運營商提供產品和服務以滿足我們的要求的能力相關的風險，包括勞資糾紛、工會組織活動、惡劣天氣和增加的運輸成本。此外，如果燃料和海運成本上升，採購和交付產品的成本可能會上升，這可能會損害我們的盈利能力。

我們可能會繼續產生鉅額資本支出，這可能會影響我們履行義務的能力，並可能以其他方式限制我們的增長。

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隨着我們業務的持續增長，我們可能會繼續產生巨大的資本支出，包括租賃額外的倉庫空間，購買製造設備和卡車和拖車，以支持我們的配送和物流能力，以及對我們電子商務平臺的投資。此類購買和投資可能會影響我們償還現有債務的能力，或限制我們應對商機、尋求收購或以其他方式限制我們持續增長和擴張的能力。

勞動力成本上漲和熟練工人的缺位可能會擾亂我們的業務。

勞動力受到成本通脹和可獲得性的影響，這是由於外部因素，如新冠肺炎疫情和勞動力參與率，這些因素超出了我們的控制。因此，不能保證我們未來能夠招聘、培訓、同化、激勵和留住員工。大量這些員工的流失，以及我們無法招聘和更換我們的員工，可能會擾亂我們的業務，並導致重大損失。

我們的增長在一定程度上取決於向更多的餐飲服務和地理市場擴張，而我們可能不會成功做到這一點。

我們相信，我們未來的增長不僅取決於繼續接觸我們現有的客户基礎和人口結構，而且還取決於繼續將我們的業務擴展到其他餐飲服務市場和地區。我們業務的增長將在一定程度上取決於我們是否有能力繼續擴展到更多的餐飲服務市場，包括雜貨店、娛樂場所、航空公司和其他非傳統餐飲服務場所。此外，我們正在擴大我們的銷售和營銷努力，以進一步滲透到美國各地的其他地區，由於消費者不熟悉或接受我們的品牌，我們可能會在吸引客户方面遇到困難。我們繼續評估營銷努力和其他戰略，以擴大我們產品的客户基礎。此外，儘管我們正在投資於銷售和營銷活動，以進一步滲透較新的地區，包括擴大我們專門的銷售隊伍，但我們不能向您保證我們會成功。如果我們不成功，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

由於我們在日常業務運作過程中進行了大量的關聯方交易，因此存在涉及我們管理層的利益衝突風險，並且此類交易可能不反映非關聯第三方提供的條款。

在我們正常的業務過程中，我們從關聯方購買了產品、原材料和用品，其中包括我們首席執行官餘承東的兄弟傑夫·餘擁有的一家實體，他在2021年之前一直擔任我們全國銷售團隊的客户經理。此外，我們的德克薩斯工廠和新澤西工廠均由我們的可變利益實體擁有和租賃給我們，我們是該實體的主要受益人，我們擁有該實體的股權，該實體由我們的一名股東控制。在所有關聯方交易中，存在一種風險，即即使代表公司與關聯方談判的公司人員正在努力確保交易條款是獨立的，關聯方的影響可能會使交易條款被視為對該關聯方有利。本表格10-K綜合財務報表附註中的“關聯方交易”一節提供了有關我們以前的關聯方交易的具體信息。我們未來可能會從事額外的關聯方交易，這些交易將由我們的提名和公司治理委員會根據本公司的關聯方交易政策進行審查和批准。

我們依賴第三方合同製造商，與供應商發生衝突或失去供應商或無法獲得原材料可能會損害我們的業務和運營結果。

我們的某些產品是由第三方合同製造商生產的。我們面臨的風險是，這些第三方合同製造商可能無法及時生產和交付我們的產品，或者根本不能。我們還可能遇到第三方合同製造商無法滿足客户日益增長的需求的情況。這些困難包括產能不足、在遵守產品規格、法規和客户要求方面的錯誤、質量控制不足、未能在生產截止日期前完成、未能達到我們的產品質量標準、材料成本增加以及製造或其他業務中斷。我們製造商有效滿足我們生產要求的能力也可能受到製造商財務困難或火災、恐怖襲擊、自然災害或其他事件造成的運營中斷的影響。如果任何製造商未能達到我們的期望，可能會導致某些產品的供應短缺或延遲，並損害我們的業務。如果我們的需求顯著增加，或者如果我們由於業績不佳而需要更換現有製造商，我們可能無法及時或按我們可以接受的條款補充或更換他們的製造能力，這可能會增加我們的成本，降低我們的利潤率，並損害我們按時交付產品的能力。對於我們的某些產品，可能需要相當長的時間來確定和鑑定一家制造商，該製造商有能力和資源按照我們的規格大量生產我們的產品，並滿足我們的服務和質量控制標準。

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如果我們不能成功地設計和開發新產品，我們的業務可能會受到損害。

為了保持和增加銷售，我們必須繼續推出新產品，並改進或提高我們現有的產品。我們新產品和增強型產品的成功取決於許多因素，包括預測消費者的偏好、為消費者問題找到創新的解決方案、將我們的產品與競爭對手的產品區分開來，以及保持我們的品牌實力。我們產品的設計和開發成本很高，而且我們通常會同時開發幾個產品。我們產品的設計或質量問題，或產品推出的延遲，可能會損害我們的品牌、業務、財務狀況和運營結果。

如果我們侵犯了第三方的知識產權，我們可能會承擔責任。

第三方已經起訴，並可能在未來起訴我們，指控我們侵犯了他們的所有權。聲稱侵權的一方可能擁有比我們更多的資源來追究其索賠，我們可能會被迫承擔鉅額成本，並投入大量管理資源來對抗此類訴訟，即使索賠是沒有根據的，即使我們最終獲勝。如果主張侵權的一方勝訴，我們可能會被迫修改或停產我們的產品，支付重大損害賠償，或者與勝利方達成昂貴的版税或許可協議。此外，由於此類侵權行為，我們被要求支付的任何款項以及我們被要求遵守的任何禁令都可能損害我們的聲譽和財務業績。

我們當前和未來的產品可能會不時出現質量問題，導致產品退貨、負面宣傳、訴訟、產品召回和保修索賠，這可能會導致銷售額和運營利潤率下降，並損害我們的品牌。

儘管我們廣泛而嚴格地測試新的和增強的產品，但不能保證我們能夠檢測、防止或修復所有缺陷。材料或部件的缺陷可能會意外地幹擾產品的預期用途和安全，並損害我們的聲譽。未能發現、預防或修復缺陷可能會導致各種後果，包括客户退回的產品數量超過預期、訴訟、產品召回和信用索賠等，這可能會損害我們的銷售和運營結果。如果我們當前和未來的產品中發生實際或感知的質量問題或重大缺陷，可能會使我們面臨產品召回、保修或其他索賠。此外，任何針對我們的負面宣傳或訴訟都可能損害我們的品牌，減少對我們產品的需求。

我們為維護我們的製造設備產生了鉅額費用，設施運行的任何中斷都可能損害我們的運營業績。

我們經常產生鉅額費用來維護我們的製造設備和設施。我們用來生產產品的機器和設備很複雜，有很多部件，有些還在連續運行。我們必須對我們的設備進行例行維護，並必須定期更換各種部件，如發動機、泵、管道和電氣部件。此外，我們的設施可能需要定期關閉以執行主要維護。這些設施的計劃關閉可能會導致發生這些設施期間的銷售額下降和成本增加，並可能導致未來期間的意外運營問題，因為在關閉期間對設備以及操作和機械程序進行了更改。

我們的許多運營成本和支出都是固定的，如果收入下降，這些成本和支出不會下降。

我們的運營結果在很大程度上取決於我們的收入水平、運營成本和支出。當市場因素和競爭等情況導致業務收入減少時，擁有和運營我們業務的費用並不一定會減少。因此，如果收入下降，我們可能無法減少開支，以跟上相應的收入減少的步伐。如果情況導致我們的收入減少，則與我們的業務和運營相關的許多成本，如保險、貸款支付和維護以及租金支付，通常都不會減少，這可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流、可供分配的現金以及我們償還債務的能力產生重大不利影響。此外，在我們的設施租約到期後，我們可能無法以我們可以接受的條款續訂這些租約(如果有的話)。如果發生這種情況，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴我們的信息技術系統以及第三方的系統來設計和開發新產品、運營我們的網站、託管和管理我們的服務、存儲數據、處理交易、迴應用户查詢、管理庫存和我們的供應鏈以及進行和管理其他活動。我們的系統或我們所依賴的第三方系統的任何重大中斷或減速，包括我們未能成功管理用户數量的顯著增加或成功升級系統、系統故障、病毒、勒索軟件、安全漏洞或其他原因導致的中斷或減速，都可能導致信息(包括與訂單相關的數據)丟失或延遲，這可能會導致向零售商和客户交付產品的延遲或銷售損失，這可能

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減少對我們產品的需求，損害我們的品牌和聲譽，並導致我們的銷售額下降。如果技術的變化導致我們的信息系統或我們所依賴的第三方的信息系統過時，或者信息系統不足以處理我們的增長，特別是當我們通過在線銷售渠道增加銷售額時，我們可能會損害我們的客户和業務合作伙伴關係，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

我們未來的成功有賴於管理層和關鍵員工的持續努力，以及我們吸引和留住高技能人才和高級管理人員的能力。此外，我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們依賴於我們的高級管理層和關鍵員工的人才和持續努力。我們管理層成員或關鍵員工的流失可能會擾亂我們的業務，損害我們的運營結果。此外，我們管理進一步擴張的能力將要求我們繼續吸引、激勵和留住更多合格的人員。對這類人員的競爭非常激烈，我們可能無法成功地吸引、整合和留住有效發展和運營業務所需的人員。不能保證我們現有的管理團隊或管理團隊中的任何新成員都能夠成功地執行我們的業務和運營戰略。

我們的大多數管理層和其他人員幾乎沒有管理上市公司和準備公開申報文件的經驗。此外，我們預計我們的管理層和其他人員將需要轉移對其他業務事項的注意力，以便將大量時間投入到上市公司的報告和其他要求上。特別是，我們預計將產生鉅額費用，並投入大量管理努力來遵守上市公司的報告要求。我們可能需要聘請更多具有適當上市公司經驗和技術會計知識的會計和財務人員。這些因素可能會對我們的業務和運營結果造成不利影響。

我們可能無法有效地管理我們的增長。

隨着我們業務的增長，對我們產品的增長放緩或需求減少、競爭加劇、我們整個市場的增長率下降、未能開發和成功營銷新產品，或者我們的業務或市場成熟，都可能損害我們的業務。我們希望對我們的研發、銷售和營銷組織進行重大投資，擴大我們在國內和國際上的運營和基礎設施，設計和開發新產品，並增強我們現有的產品。此外，在作為上市公司運營方面，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。如果我們的銷售額不能以足夠的速度增長來抵消我們運營費用的增加，我們的盈利能力在未來可能會下降。

自成立以來，我們的業務迅速擴大。在過去的幾年裏，我們的員工人數以及我們業務的範圍和複雜性都大幅增加。我們只有有限的歷史，以目前的規模運營我們的業務。我們的管理團隊沒有共同工作的實質性任期。因此，如果我們的業務繼續快速增長，我們可能會在管理這種增長以及建立適當的流程和控制方面遇到困難。

持續的增長可能會增加我們資源的壓力，我們可能會遇到運營困難，包括在採購、物流、招聘、維護內部控制、營銷、設計創新產品和滿足消費者需求方面的困難。如果我們不適應這些不斷變化的挑戰，我們的品牌實力可能會受到侵蝕，我們的產品質量可能會受到影響，我們可能無法及時向客户交付產品，我們的企業文化可能會受到損害。

我們可能會參與法律或監管程序和審計。

我們的業務需要遵守許多法律和法規，包括勞工和就業、銷售和其他税收、海關和消費者保護法律和條例，這些法律和條例一般監管零售商和/或管理商品的進口、促銷和銷售，以及商店和倉庫設施的運營。不遵守這些法律和法規可能會使我們面臨訴訟和其他程序，還可能導致損害賠償、罰款和處罰。我們可能會捲入一些法律程序和審計，包括政府和機構調查，以及消費者、就業、侵權和其他訴訟。其中一些法律程序、審計和其他意外情況的結果可能要求我們採取或避免採取可能損害我們的運營或要求我們支付鉅額資金、損害我們的財務狀況和運營結果的行動。此外，針對這些訴訟和訴訟進行辯護可能是必要的，這可能會導致大量成本和管理層的注意力和資源分流，損害我們的業務、財務狀況和運營結果。任何懸而未決或未來的法律或監管程序和審計都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

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我們面臨着與支付相關的風險。

對於我們的在線銷售以及對我們的客户的銷售，我們接受各種支付方式，包括信用卡、借記卡、電子資金轉賬、電子支付系統和禮券。因此，我們正在並將繼續受到重大和不斷變化的法規和合規要求的約束，包括實施可能導致成本和責任增加並降低某些支付方式的易用性的強化身份驗證流程的義務。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡，以及電子支付系統，我們需要支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加。我們依賴獨立的服務提供商進行支付處理，包括信用卡和借記卡。如果這些獨立服務提供商不願意或無法向我們提供這些服務，或者如果使用這些提供商的成本增加，我們的業務可能會受到損害。任何不遵守規定的行為都可能嚴重損害我們的品牌、聲譽、業務和運營結果。

我們面臨信用風險。

我們主要在應收賬款上面臨信用風險。我們在正常的業務過程中向客户提供信貸，並進行持續的信用評估。雖然我們相信，我們龐大的零售合作伙伴基礎減輕了我們對應收貿易賬款信用風險集中的敞口，我們也考慮到了可疑賬户，但我們仍然面臨着客户無法履行其付款義務的風險，特別是在未來的經濟低迷時期。如果我們的大量客户無法履行他們的付款義務，我們的運營結果可能會受到損害。

我們已經發現了財務報告內部控制中的重大弱點。如果我們無法彌補這些重大弱點，或者如果我們在未來遇到更多的重大弱點或不足，或者以其他方式未能維持有效的內部控制系統，我們可能無法準確或及時地報告我們的財務業績，在這種情況下，我們的業務可能會受到損害，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的普通股價格可能會下跌。

我們的管理層發現了我們在財務報告內部控制方面的重大弱點。重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理可能性不會得到及時防止或發現和糾正。關於已查明的重大弱點的説明，見第二部分，項目9A，“控制和程序”。鑑於管理層發現了這些重大弱點，管理層得出結論，截至2021年12月31日，我們的披露控制和程序尚未生效。

正如項目9A“控制和程序”中進一步描述的那樣，我們已採取措施改善我們對財務報告的內部控制。我們預計，我們將需要改進現有的程序和控制，並實施新的程序和控制，以彌補實質性的弱點。我們可能不能成功地進行必要的改進，以補救管理層確定的重大弱點，也可能不能及時這樣做。如果不能有效或及時地糾正重大弱點，或在未來發現任何新的重大弱點，可能會限制我們防止或發現錯報賬目或披露的能力，並可能導致我們的年度或中期財務報表出現重大錯報。在這種情況下，除了適用的證券交易所上市要求外，我們可能無法繼續遵守證券法關於及時提交定期報告的要求，投資者可能會對我們的財務報告失去信心，我們的普通股價格可能會因此下跌。

與我們業務的國際性相關的風險

如果對外國進口商品徵收額外關税或其他限制，或其他國家採取任何相關反制措施，我們的業務和經營結果可能會受到損害。

從歷史上看，美國與中國、歐盟、加拿大和墨西哥等國之間的貿易協議和條款一直存在關税和其他貿易限制以及各種修改，包括限制貿易和/或對從這些國家進口的商品徵收關税。如果對外國進口商品，包括我們在海外生產並在美國銷售的任何產品徵收額外關税或其他限制，或者其他國家採取任何相關的反措施，我們的業務和經營結果可能會受到實質性損害。

這些關税有可能大幅提高我們產品的成本。在這種情況下，無法保證我們將能夠將製造和供應協議轉移到包括美國在內的不受影響的國家，以減少關税的影響。因此，我們可能遭受利潤率下降或被要求提高價格，這可能會導致客户流失，對我們的運營結果產生負面影響，或以其他方式損害我們的業務。

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如果我們不能及時有效地從我們的海外製造商那裏獲得產品發貨，我們的業務和經營結果可能會受到損害。

我們的海外第三方合同製造商將我們的大部分產品運送到我們在加利福尼亞州的主要工廠，然後再運往我們的客户和我們在德克薩斯州、華盛頓州、新澤西州和南卡羅來納州的分銷設施。由於我們的許多產品都是進口的，我們很容易受到與在國外製造的產品相關的風險的影響，這些風險包括但不限於：(A)產品在運往我們的配送中心途中損壞、毀壞或被沒收的風險；以及(B)運輸和其他運輸延誤，包括由於美國加強安全檢查、港口擁堵和檢查程序或其他入境口岸限制或限制造成的。為了滿足對產品的需求，我們過去選擇，將來也可能選擇，安排額外數量的產品通過空運交付，這比標準的海運貴得多，因此可能會損害我們的毛利率。如果不能從我們的第三方合同製造商那裏採購我們的產品，並以及時、有效和經濟可行的方式向我們的客户交付商品，可能會降低我們的銷售額和毛利率，損害我們的品牌，並損害我們的業務。

我們的許多產品是由美國以外的第三方製造的，我們的業務可能會受到與國際貿易和這些市場相關的法律、法規、經濟和政治風險的損害。

我們的許多產品都是在美國以外製造的。我們在國外市場對供應商和製造商的依賴造成了在外國司法管轄區開展業務的固有風險，包括：(A)遵守各種外國法律和法規的負擔，包括貿易和勞工限制以及與商品進口和税收有關的法律；(B)對知識產權和其他合法權利的保護比美國弱，以及在美國以外執行知識產權和其他權利的實際困難；(C)遵守與海外業務有關的美國和外國法律，包括美國《反海外腐敗法》、英國《2010年反賄賂法》或《反賄賂法》、美國外國資產控制辦公室(OFAC)法規和美國反洗錢法規，這些法規禁止美國公司為了獲得或保留業務、在某些國家開展業務以及從事其他腐敗和非法行為而向外國官員支付不正當款項；(D)我們供應商所在國家的經濟和政治不穩定以及恐怖主義行為；(E)運輸中斷或運輸成本增加；以及(F)對我們進口到美國或其他市場的零部件和產品徵收關税。我們不能向您保證，我們的董事、高級管理人員、員工、代表、製造商或供應商沒有也不會從事我們可能要承擔責任的行為，我們也不能向您保證，我們的製造商、供應商或其他業務合作伙伴沒有、也不會從事可能嚴重損害他們履行對我們的合同義務的能力，甚至導致我們對此類行為承擔責任的行為。

違反《反海外腐敗法》、《反賄賂法》、《海外資產管制條例》或其他出口管制、反腐敗、反洗錢和反恐怖主義法律或法規的行為可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，我們還可能承擔其他相關責任，這可能會損害我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果。

匯率波動可能會影響我們的經營結果。

我們的第三方製造商位於國際市場，我們以美元以外的貨幣向其中某些製造商付款，包括新臺幣付款。外匯兑美元匯率的任何波動，特別是新臺幣匯率的波動，都可能增加我們的成本，並對我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績產生實質性的不利影響。

與我們普通股所有權相關的風險

我們的董事、高管和大股東對我們有很大的控制權，可能會推遲或阻止公司控制權的變化。

截至2022年3月1日，我們的董事、高管和其他持有超過5%的普通股的股東，連同他們的附屬公司，總共擁有我們已發行普通股的73.1%。因此，這些股東共同行動，或在某些情況下單獨行動，有能力控制提交給我們股東批准的事項的結果，包括選舉董事和任何合併、合併或出售我們所有或幾乎所有資產。此外，這些股東共同行動，或在某些情況下單獨行動，有能力控制我們公司的管理和事務。因此，這種所有權集中可能會通過以下方式降低我們普通股的市場價格：

•推遲、推遲或阻止公司控制權的變更；

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•妨礙涉及我們的合併、合併、接管或其他業務合併；或

•阻止潛在的收購者提出收購要約或以其他方式試圖獲得對公司的控制權。

我們的股價可能會波動，也可能會下跌，包括由於我們無法控制的因素，導致投資者遭受重大損失。

我們普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

•我們經營結果的實際或預期波動；

•我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化，或我們未能滿足這些預測；

•證券分析師未能啟動或維持對我們公司的報道，跟蹤我們公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能滿足這些估計或投資者的期望；

•跟蹤本公司的任何證券分析師的評級變化；

•我們的股東出售或潛在出售股份，或為這些出售提交登記聲明；

•市場對我們可能產生的任何債務或我們未來可能發行的股票的不良反應；

•我們或我們的競爭對手宣佈重大創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；

•發表有關本公司、本行業或本行業內個別公司的不良研究報告；

•與我們的製造問題或產品的真實或感知質量有關的宣傳，以及未能及時推出獲得市場認可的新產品；

•我們競爭對手的經營業績和股票市場估值的變化；

•整體股票市場的價格和成交量波動，包括美國或全球經濟趨勢的結果；

•董事會或管理層發生重大變動；

•對我們構成威脅或提起的訴訟或任何訴訟的負面結果；

•安全漏洞或網絡攻擊；

•立法或監管我們的業務；

•關鍵人員流失；

•我們或我們的競爭對手推出的新產品；

•傷害我們的直接競爭對手的事件的感知或實際影響；

•與我們的商標、專利或專有權利有關的發展；

•一般市況；以及

•其他事件或因素，包括戰爭、恐怖主義事件或對這些事件的反應，這些事件或因素可能與我們無關或不在我們控制範圍之內。

此外，股票市場經歷了價格和成交量的波動，已經並將繼續影響我們行業內許多公司以及新上市公司的股權證券的市場價格。過去，其他上市公司的股東在經歷了一段時間的市場波動後，會提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並損害我們的業務、運營結果、財務狀況、聲譽和現金流。因此，你可能無法以或高於首次公開募股的價格轉售你的普通股。

收購可能導致經營困難，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生重大不利影響。

我們已經評估了潛在的戰略交易，並預計將繼續評估，我們可能會進行一項或多項交易，包括收購。我們在執行收購方面的經驗有限。任何交易都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生重大影響。整合被收購的公司、業務或技術可能會造成意想不到的經營困難和支出。與收購相關的風險包括：

•將管理時間和重點從運營我們的業務轉移到收購整合；

•由於收購而轉向新供應商的客户；

•無法從我們收購的企業中留住員工；

•與將被收購公司的員工整合到我們組織中相關的挑戰；

•難以整合會計、管理信息、人力資源和其他行政系統，以便對我們收購的業務進行有效管理並實現效率；

•對被收購企業中的上市公司在收購前缺乏這些控制、程序和政策的適當控制、程序和政策進行補救的潛在要求；

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•與被收購企業或其前身相關的過去或現在的環境、危險物質或污染問題的潛在責任；

•收購可能產生的沖銷或減值費用；以及

•與被收購企業有關的意外或未知負債。

此外，任何收購的預期好處可能都不會實現。未來的收購或處置可能導致我們股權證券的潛在稀釋發行、債務發生、或有負債或攤銷費用或商譽註銷，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生重大不利影響。未來的收購可能需要我們獲得額外的股權或債務融資，這些融資可能不會以優惠的條款提供，或者根本不會。

未來對我們普通股股票的大量未來銷售，或對未來銷售的感知或預期，可能會導致我們的股價下跌。

由於大量出售我們的普通股，或者認為或預期可能發生這種出售，特別是我們的董事、高管和大股東的出售，我們的普通股大量可供出售，或者市場上認為大量股票的持有者打算出售他們的股票，我們的股票價格可能會下降。截至2022年3月25日，我們有19,809,424股普通股已發行。

此外，根據我們的股票激勵計劃，我們可以發行多達2,000,000股普通股，發行後，這些普通股將有資格在公開市場上自由出售，但受適用於關聯公司的數量限制和現有的鎖定協議的限制。

我們的章程指定特拉華州衡平法院為某些行動的唯一和獨家法庭，這可能會限制股東在司法法庭上提出其認為有利於與公司及其董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，並可能阻止與此類索賠有關的訴訟。

除非我們書面同意選擇替代法院，否則該唯一和排他性的法院：(I)針對或代表公司提起的任何派生訴訟或訴訟，(Ii)任何聲稱公司現任或前任董事、高管、其他僱員或股東違反對公司或公司股東義務的訴訟，(Iii)根據特拉華州公司法任何規定提出索賠的任何訴訟，(Iv)特拉華州公司法賦予特拉華州衡平法院管轄權的任何訴訟，或(V)任何主張受內部事務原則管轄的索賠的訴訟，應在法律允許的最大範圍內由特拉華州的衡平法院提起(或者，只有在特拉華州的衡平法院拒絕接受對某一特定事項的管轄權的情況下，才是位於特拉華州的任何州或聯邦法院)。然而，《交易法》第27條規定，為執行《交易法》或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟，均享有聯邦專屬管轄權，因此，上述專屬管轄權條款不適用於此類訴訟。此外，《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權，因此，上述專屬管轄權條款將不適用於此類訴訟。

儘管我們認為排他性法院條款有利於我們，因為它為特定類型的訴訟和訴訟程序提供了更一致的特拉華州法律適用，但該條款可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與公司及其董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，並可能阻止與此類索賠有關的訴訟。

我們可能會發行優先股，其條款可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。

本公司的公司註冊證書授權本公司在未經股東批准的情況下發行一種或多種類別或系列的優先股，這些優先股具有董事會可能決定的指定、優先、限制和相對權利，包括對普通股的紅利和分派優先。一個或多個類別或系列優先股的條款可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。例如，我們可以授予優先股持有者在所有情況下或在特定事件發生時選舉一定數量的董事的權利，或否決特定交易的權利。同樣，我們可能分配給優先股持有人的回購或贖回權利或清算優先權可能會影響普通股的剩餘價值。

在可預見的未來，我們不打算支付紅利。如果您購買我們的股票後，我們的股票價格沒有升值，您可能會損失部分或全部投資。

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我們目前打算保留任何未來的收益，並預計在可預見的未來不會支付任何股息。未來宣佈現金股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，取決於適用的法律，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同限制、一般業務條件以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。因此，投資者必須依賴於在價格升值後出售普通股，作為實現投資未來收益的唯一途徑。

Karat包裝公司是一家控股公司，沒有自己的業務，因此，它依賴其子公司的現金為其業務和支出提供資金，包括未來的股息支付(如果有的話)。

作為一家控股公司，我們現金流的主要來源將是我們的全資子公司Lollicup的分銷。因此，我們未來為業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息(如果有的話)的能力將取決於我們的子公司產生足夠的現金流以向我們進行上游現金分配的能力。我們的子公司是獨立的法人實體，雖然它們由我們全資擁有和控制，但它們沒有義務向我們提供任何資金，無論是以貸款、股息或其他形式。我們子公司向我們分配現金的能力還將受到我們子公司協議(不時簽訂的)中可能包含的限制、此類子公司是否有足夠的資金以及適用的法律和監管限制等因素的制約。我們子公司的任何債權人的債權一般優先於我們的債權和我們債權人和股東的債權。如果我們的子公司以任何方式向我們分配股息或其他付款的能力有限，我們為我們的業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息(如果有的話)的能力可能會受到損害。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者發表關於我們業務的負面報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上受到行業或金融分析師發佈的關於我們和我們業務的研究和報告的影響。我們不能控制這些分析師。作為一家新上市的公司，我們吸引研究報道的速度可能很慢，發佈我們普通股信息的分析師對我們或我們的行業相對缺乏經驗，這可能會影響他們準確預測我們的業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的估計。在我們獲得證券或行業分析師報道的情況下，如果任何涵蓋我們的分析師提供不準確或不利的研究或對我們的股價發表負面意見，我們的股價可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位不再定期跟蹤我們，或未能發佈報告，我們可能會失去在市場上的可見度，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。

與我們的資本結構相關的風險

未償債務可能會減少我們的可用資金。

截至2021年12月31日，我們的未償債務約為3670萬美元。這些貸款由多家銀行持有，並以該公司的財產和設備作為債務的抵押品。我們不能保證我們有能力在到期時支付所有金額，或者按我們可以接受的條款或根本不能接受的條款對這些金額進行再融資。如果我們無法在到期時付款或無法再融資，我們的關鍵設備可能會被收回，我們的財產可能會被取消抵押品贖回權，我們的業務可能會受到負面影響。

債務協議的條款對我們施加了重大的運營和財務限制。這些限制還可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響，因為它大大限制或禁止我們從事某些交易，包括但不限於：產生或擔保額外的債務融資；轉讓或出售我們目前持有的資產；以及轉讓我們某些子公司的所有權權益。根據我們的其他債務協議，不遵守這些公約中的任何一項都可能導致違約。這些違約中的任何一項，如果不免除，都可能導致我們所有債務的加速，在這種情況下，債務將立即到期並支付。如果發生這種情況，我們可能無法償還債務或借入足夠的資金以優惠的條件進行再融資。

我們依賴外部資金來源產生的現金來支持我們的增長。

儘管我們過去從經營活動中產生了正現金流，但外部股權和債務資本來源是我們目前運營和增長計劃的重要資金來源。隨着我們擴大我們的業務，我們將需要大量的現金資源來資助我們的運營，以購買庫存，增加我們的產品開發，擴大我們的製造商和供應商關係，支付人員工資，支付與上市公司運營相關的增加的成本，擴大地理範圍，並進一步投資於我們的銷售、製造和營銷努力以及我們的電子商務平臺。如果我們無法獲得額外的外部資金，或者如果我們的業務沒有產生足夠的

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運營的現金流為這些活動提供資金，如果沒有足夠的資金，我們的業務將受到負面影響和限制。如果我們不能以令人滿意的條件獲得這種外部融資，我們經營和擴大業務或應對競爭壓力的能力將受到損害。此外，如果我們通過發行股權證券或可轉換為股權證券的證券來籌集額外資本，您的所有權可能會被稀釋。我們產生的任何債務都可能使我們受制於限制我們經營的契約，並將需要支付利息和本金，這將為我們帶來額外的現金需求和財務風險。

如果我們的商譽、其他無形資產或我們的財產和設備受損，我們可能需要在我們的收益中計入費用。

我們可能被要求記錄商譽、其他無形資產或固定資產的未來減值，只要這些資產的公允價值低於其賬面價值。我們對公允價值的估計是基於對未來現金流、毛利率、費用、適用於這些現金流的貼現率以及當前市場價值估計的假設。對未來銷售增長率、毛利表現的估計，以及用於估計公允價值的其他假設，都受到重大判斷的影響。雖然減值是非現金支出，但它們可能會對我們未來的財務業績和財務狀況產生重大影響。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的或發生重大變化，我們的運營結果可能會受到損害。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表和附註中報告的金額。我們根據歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設作出估計，如本10-K表題為“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”一節和我們的合併財務報表以及本10-K表其他地方的相關附註所規定的那樣。這些估計構成了對資產、負債和權益的賬面價值以及銷售和費用金額的判斷的基礎，而這些銷售和費用從其他來源並不容易看出。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的運營結果可能會受到損害，這可能會導致我們的運營結果低於證券分析師和投資者的預期，並可能導致我們的股價下跌。

一般風險因素

我們是一家新興成長型公司，降低適用於新興成長型公司的披露要求可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是一家“新興成長型公司”，根據《創業啟動法案》(JOBS Act)的定義。根據《就業法案》，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的財務會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇利用延長的過渡期，根據《就業法案》採用新的或修訂的財務報表，作為一家新興的成長型公司。

只要我們繼續是一家新興的成長型公司，我們就打算利用適用於其他上市公司的某些報告要求的其他豁免，包括不被要求遵守經修訂的2002年薩班斯-奧克斯利法案或薩班斯-奧克斯利法案第404(B)節的審計師認證要求，豁免上市公司會計監督委員會(PCAOB)可能通過的要求強制性審計公司輪換或補充財務報表審計師報告的任何規則，減少我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務。免除就高管薪酬和任何黃金降落傘安排舉行不具約束力的諮詢投票的要求，並減少財務報告要求。投資者可能會發現我們的普通股不那麼有吸引力，因為我們將依賴這些豁免，這可能導致我們的普通股交易市場不那麼活躍，價格波動加劇，我們普通股的交易價格下降。

我們將一直是一家新興的成長型公司，直到(I)截至我們最近完成的第二財季的最後一個營業日，我們由非關聯公司持有的普通股的市值至少為7億美元的財年結束，(Ii)我們在該財年的總毛收入達到或超過10.7億美元的財年結束，(Iii)我們在三年期間發行超過10億美元不可轉換債券的財年結束之日，或(Iv)本公司首次公開招股説明書發佈五週年的會計年度結束。

上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。

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作為一家上市公司，我們必須遵守《交易所法案》、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》、《納斯達克上市標準》以及其他適用的證券法律、規則和法規的報告要求。遵守這些法律、規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，使一些活動更加困難、耗時或成本更高，並增加對我們系統和資源的需求，特別是在我們不再是一家新興成長型公司之後。除其他事項外，《交易法》要求我們提交關於我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為了維持並在必要時改進我們的披露控制和程序，以及財務報告的內部控制以達到這一標準，可能需要大量的資源和管理監督。因此，管理層的注意力可能會被轉移到其他業務上，我們的成本和支出將會增加，這可能會損害我們的業務和運營結果。雖然我們已經僱傭了更多的員工來遵守這些要求，但我們未來還需要僱傭更多的員工或聘請外部顧問，這將增加我們的成本和支出。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、法規和標準在許多情況下由於缺乏針對性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導方針，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於遵守事項的持續不確定性，以及不斷修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從銷售活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力由於與其應用和實踐相關的含糊不清而與監管機構的預期活動不同，監管機構可能會對我們提起法律、行政或其他訴訟，我們的業務可能會受到損害。

如果我們不能保持有效的內部控制，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和根據公認會計準則為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。管理管理層為確定財務報告內部控制是否有效而必須達到的標準的規則很複雜，需要大量的文件、測試和可能的補救措施才能達到規則下的詳細標準。在測試過程中，我們的管理層可能會發現可能無法迅速或根本補救的重大弱點或缺陷。任何未能保持有效內部控制的情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

不適用。

項目2.財產

我們租用了位於加利福尼亞州奇諾金博爾大道6185號的主要行政和行政辦公室，郵編：91708。在同一地點，我們運營着一個約300,000平方英尺的製造、倉庫存儲和配送設施。

我們從我們的可變權益實體租賃(I)位於德克薩斯州羅克沃爾的約500,000平方英尺的製造、倉庫存儲和分配設施，以及(Ii)位於新澤西州布蘭奇堡的約108,000平方英尺的倉庫存儲和分配設施，如附註2-重要會計政策摘要在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註中。

我們在南卡羅來納州的薩默維爾擁有並運營着一個約63,000平方英尺的倉庫存儲和配送設施。此外，我們還租賃和運營(I)位於華盛頓州薩姆納的約46,000平方英尺的倉庫儲存和分銷設施，(Ii)位於夏威夷卡波雷的約76,000平方英尺的製造、倉庫儲存和分銷設施，以及(Iii)位於夏威夷卡波萊的約6,800平方英尺的分銷設施。

項目3.法律程序

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我們不時地參與各種法律程序。雖然不能作出保證，但我們不認為我們目前懸而未決的任何訴訟程序會對我們的財務狀況、現金流或運營結果產生實質性的不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

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第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克全球市場交易，代碼為“KRT”。我們的普通股於2021年4月15日開始公開交易。

普通股持有者

截至2022年3月25日，我們大約有110名登記在冊的普通股股東。

分紅

2020年6月，我們的董事會宣佈股息為#美元0.04我們普通股的每股。截至2021年12月31日的年度沒有宣佈股息。我們目前打算保留所有可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，在可預見的未來，我們預計不會為我們的普通股支付股息。目前，除特拉華州法律規定的股息外，我們目前向普通股股東支付股息的能力沒有限制。然而，未來宣佈現金股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，取決於適用的法律，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營結果、資本要求、合同限制、一般商業條件以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

下表提供了截至2021年12月31日的信息，涉及我們授權發行股權證券的所有薪酬計劃：

			證券數量 將在行使未償還期權、認股權證和權利時發行			未償還期權、權證和權利的加權平均行權價			未來可供發行的證券數量
股東批准的股權補償計劃			594,000 (1)			$18.76 (2)			1,311,083
未經股東批准的股權補償計劃			—			—			—
總計			594,000			$18.76			1,311,083

(1) 這筆金額包括(I)159,000股普通股，但須受根據我們2019年股票激勵計劃授予的未歸屬限制性股票單位的約束，以及(Ii)435,000股普通股，受根據我們2019年股票激勵計劃授予的股票期權的約束

(2)這一數字反映了未償還期權的加權平均行使價格，並已計算出不包括根據我們的2019股票激勵計劃發行的未償還限制性股票單位獎勵。

出售未註冊證券和回購證券

在2021財年第四季度，公司沒有出售任何未登記的證券，也沒有回購任何證券。

第六項。[已保留]

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論應結合合併財務報表和合並財務報表的相關附註閲讀。本討論和分析包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於某些因素，包括但不限於第一部分第1A項中討論的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。“風險因素。”在本年度報告10-K表格的其他地方。有關進一步解釋，請參閲上面的“前瞻性陳述”。

概述

我們是一家快速發展的專業分銷商和環保一次性食品服務產品及相關產品的精選製造商。我們是一家靈活的供應商，為餐飲行業提供廣泛的產品，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具、吸管、特種飲料配料、設備、手套和其他產品。我們的產品有塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥的形式。我們的卡拉特地球®系列為我們的客户提供了環境友好型選擇，他們越來越關注可持續發展。我們為客户提供定製化的解決方案，包括新產品開發、設計、印刷和物流服務。雖然我們的大部分收入來自我們供應商的產品分銷，但我們在美國擁有精選的製造能力，這使我們能夠以較短的交貨期為客户提供廣泛的產品選擇和定製的產品。我們的目標是成為客户所有一次性餐飲服務產品和相關需求的單一來源供應商。

我們在德克薩斯州羅克沃爾經營着一個約500,000平方英尺的配送中心，在加利福尼亞州奇諾經營着一個約300,000平方英尺的配送中心，在夏威夷卡波雷經營着一個約76,000平方英尺的配送中心。我們已經在所有這些設施中選擇了製造能力。此外，我們還在華盛頓州的薩姆納、南卡羅來納州的薩默維爾、新澤西州的布蘭奇堡和夏威夷的卡波雷經營着另外四個配送中心。我們在新澤西州的位置是一個大約108,000平方英尺的設施，於2020年7月開業，並於2021年6月全面運營。2021年10月，我們搬進了位於南卡羅來納州的6.3萬平方英尺的新工廠。我們的配送中心戰略位置靠近主要人口中心，包括洛杉磯、達拉斯、紐約、西雅圖、亞特蘭大和火奴魯魯大都市區。

我們在一個可報告的部門中管理和評估我們的運營。

2021年商業亮點和趨勢

•我們在2021年錄得3.642億美元的收入，與2020年相比增長了23%，儘管與個人防護用品(PPE)產品相關的淨銷售額從截至2020年12月31日的年度3810萬美元的峯值下降 截至2021年12月31日的財年為270萬美元。

•儘管大宗商品投入成本上漲、供應鏈中斷和勞動力成本上升帶來了挑戰，但我們在2021年實現了2240萬美元的淨收入，與2020年相比增長了35%。

•我們於2021年4月15日完成了首次公開募股，籌集了約6760萬美元的淨收益。

•我們獲得了超過2.7萬名新客户，其中包括通過批發分銷和電子商務直銷渠道獲得的客户。

•通過收購Pacific Cup Inc.，我們在夏威夷增加了一個新的製造和分銷設施。

•我們償還了所有現有的債務和資本租賃債務，但我們合併後的可變利息實體Global Wells的債務仍未償還。

•本年度綜合經調整EBITDA(以下定義的非公認會計原則指標)為3,700萬美元，較2020年增長3%。

•我們在物流和製造基礎設施上投資了1,240萬美元，以提高我們的運營效率，併為未來的增長定位業務。

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我們業務的發展趨勢

以下趨勢對我們的經營業績做出了貢獻，我們預計它們將繼續影響我們未來的業績：

•在家就餐和麪向移動性的電子商務、送餐和外賣的趨勢越來越大。我們相信，這一趨勢將對我們的運營結果產生積極影響，因為我們的更多客户將需要包裝和容器，以滿足他們日益增長的食品遞送和外賣餐飲消費者的需求。

•對一次性產品的環境關注廣泛地導致了一些特定於餐飲服務行業的重大變化，包括適用於我們客户的法規。我們相信這一趨勢將對我們的運營結果產生積極影響，因為我們預計對環保和可堆肥的一次性產品的需求將會增加。

•與我們產品發貨相關的運費變化，特別是與海外發貨相關的成本變化。我們相信，這一趨勢可能會對我們的運營結果產生積極或消極的影響，這取決於此類運費是增加還是減少。

•美國的對外貿易政策在繼續演變，比如對一些進口的餐飲服務一次性產品徵收關税，包括從中國和其他國家進口的產品。我們相信，這一趨勢將對我們的運營結果產生積極或消極的影響，這取決於我們是否能夠從美國現任政府尚未徵收關税的國家採購我們的原材料或製成品。

•用於製造我們產品的原材料，特別是聚對苯二甲酸乙二醇酯或PET、塑料樹脂的成本將繼續波動。我們相信，這一趨勢將對我們的運營結果產生積極或消極的影響，這取決於PET塑料樹脂成本的增加或減少。

新冠肺炎更新

有關新冠肺炎更新的信息載於附註18-新冠肺炎更新在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註中。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制我們的合併財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。在持續的基礎上，管理層評估這些估計。管理層根據過往經驗及在當時情況下認為合理的各種假設作出估計，而這些假設的結果構成對其他來源難以取得的資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。

關鍵會計估計是指根據公認會計原則作出的估計，該等估計涉及重大程度的估計不確定性，並已對註冊人的財務狀況或經營業績產生或可能產生重大影響。我們認為以下關鍵會計估計和政策對我們的合併財務報表有最重大的影響：

庫存儲備

考慮到歷史使用情況、預期需求、預期銷售價格和產品陳舊等各種因素，公司為過剩和陳舊庫存保留了儲備。雖然此類損失在歷史上一直在我們的預期之內，也在規定的撥備範圍內，但我們不能保證未來的趨勢將與我們過去所經歷的類似。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的庫存儲備分別為74.3萬美元和67.5萬美元。需求或銷售價格的重大變化可能會導致額外的準備金，並對我們未來的財務業績產生重大影響。

壞賬準備

本公司確認應收賬款的壞賬準備，其金額等於估計的可能損失扣除回收後的淨額。撥備是基於對歷史壞賬沖銷、老齡化期間當前逾期客户的分析以及對特定可識別客户賬户的評估而得出的

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無法收藏的。雖然此類損失歷來在我們的預期和撥備範圍內，但我們不能保證我們將繼續經歷與過去相同的信用損失率。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有25萬美元的可疑賬户撥備。我們客户的流動性或財務狀況的重大變化可能會導致應收賬款出現不利的趨勢，可能需要額外的撥備。這些額外的津貼可能會對我們未來的財務業績產生重大影響。

基於股票的薪酬

與員工股票期權相關的股票薪酬費用按照ASC 718入賬，薪酬 - 股票薪酬。本準則要求公司記錄的薪酬支出等於給予員工和非員工獎勵的公允價值。限制性股票單位獎勵的公允價值是根據我們普通股在緊接授予日之前的交易日的收盤價確定的。股票期權的公允價值在授予日採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型進行估算。布萊克-斯科爾斯期權定價模型中用於估計股票期權授予日期公允價值的關鍵輸入假設包括公司普通股的公允價值、預期的期權期限、公司股票在期權預期期限內的預期波動性、無風險利率以及公司的預期年度股息率。

根據該計劃授予的期權的無風險利率假設，如附註12所界定-基於股票的薪酬在本年度報告10-K表格第二部分第8項所載的綜合財務報表附註中，綜合財務報表附註以適用於股票期權預期期限的美國政府證券的觀察利率為基礎。

該計劃下的員工股票期權的預期期限代表股票期權預計將保持未償還的加權平均期間。授予期權的預期期限是根據“簡化方法”計算的，該方法是根據股票期權的歸屬期限和合同期限的平均值來估計預期期限的。我們預期的股票期權期限為6.25年。

我們使用與期權預期期限相同的期間內可比上市公司普通股的每日曆史價格的頻率來確定預期波動率假設。

根據該計劃授予的期權的股息率假設是基於公司的歷史和對股息支付的預期。

我們至少每年或更頻繁地審查與股票薪酬相關的基本假設，如果我們認為存在觸發事件的話。如果事實和情況發生變化，我們在未來期間採用不同的假設，則記錄的補償費用可能與本期間記錄的金額有重大差異。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度基於股票的薪酬支出分別為2,026,000美元和0美元。

經營成果

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位：千)
淨銷售額			$	364,244					$	295,518
銷貨成本			256,417						206,393
毛利			107,827						89,125
運營費用			84,682						61,428
營業收入			23,145						27,697
其他收入/(支出)			4,383						(5,770)
所得税費用準備			5,089						5,259
淨收入			$	22,439					$	16,668

淨銷售額

截至2021年12月31日的年度淨銷售額為3.642億美元，而截至2020年12月31日的年度淨銷售額為2.955億美元，增長6870萬美元，增幅為23.3%。淨銷售額的增長主要是由於我們繼續增加與現有客户的錢包份額，對現有客户的淨銷售額增加了5520萬美元，以及2021年超過27,000名新客户的淨銷售額增加了1360萬美元。在總淨銷售額增長68.7美元中

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百萬美元，相比之下2020，約3,290萬美元歸因於通脹轉嫁導致的價格上漲，1,260萬美元是新SKU的銷售增量，1,500萬美元主要與銷售量增長有關，820萬美元是物流服務和航運收入的增長。n與個人防護用品相關的ET銷售額從截至2020年12月31日的一年的3810萬美元的峯值下降 截至2021年12月31日的年度為270萬美元.

銷貨成本

與截至2020年12月31日的2.064億美元相比，截至2021年12月31日的年度銷售成本增加了5000萬美元，增幅為24.2%，達到2.564億美元。銷售商品成本增加的主要原因是由於數量增加和成本通脹導致產品成本增加3,060萬美元，以及主要由於海運費率上升而從海外採購庫存的運費和關税成本增加2,410萬美元。這些不利因素被實現的效率和生產率提高部分抵消。

毛利

在截至2021年12月31日的一年中，毛利潤增加了1870萬美元，增幅為21.0%，與截至2020年12月31日的財年的8910萬美元相比，增長了21.0%。截至2021年12月31日的年度毛利率為29.6%，而截至2020年12月31日的年度毛利率為30.2%，降幅為0.6%。F税收成本佔淨銷售額的百分比主要從2020年的6.8%上升到2021年的12.1%由於海運運費上漲。這種對毛利率的不利影響被我們通過在線渠道直接面向消費者的銷售所推動的更高的毛利率以及公司在2021年實施的幾次提價所部分抵消 以轉嫁增加的產品成本。

運營費用

截至2021年12月31日的年度的營運開支為8,470萬美元，較截至2020年12月31日的年度的6,140萬美元增加2,330萬美元，增幅為37.9%。這主要是由於以下方面的增長：(1)由於向客户轉移和發貨的產品數量增加以及燃料成本增加，運輸和運輸成本增加了1200萬美元，(2)由於勞動力擴張，與工資相關的成本增加了510萬美元，(3)基於股票的薪酬支出增加了200萬美元，(4)在線營銷費用增加了120萬美元，以及(5)專業服務費增加了110萬美元。

營業收入

截至2021年12月31日的年度的營業收入為2310萬美元，而截至2020年12月31日的年度的營業收入為2770萬美元，減少了460萬美元，降幅為16.4%。減少的原因是毛利潤增加了1870萬美元被一項運營費用增加2,330萬美元。

其他收入(費用)

截至2021年12月31日的年度的其他收入為440萬美元，而截至2020年12月31日的年度的其他支出為580萬美元，增幅為1,020萬美元，增幅為176.0%。這是由於2021年收到的購買力平價貸款債務減免增加500萬美元，以及淨利息支出減少410萬美元，這主要是由於償還了某些借款和利率掉期的公允價值變化，導致截至該年度的利息收入為150萬美元。2021年12月31日以及截至該年度的利息開支160萬美元2020年12月31日。

淨收入

截至2021年12月31日的年度淨收益為2240萬美元，而截至2021年12月31日的年度淨收益為1670萬美元2020年12月31日，增加580萬美元，增幅為34.6%。如上所述，增加的主要原因是其他收入增加1020萬美元，但營業收入減少460萬美元部分抵消了這一增加。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，所得税撥備分別為510萬美元和530萬美元。本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的實際税率分別為18.5%及24.0%。實際税率的下降主要是由於PPP貸款債務免除500萬美元包括在截至2021年12月31日的年度的實際税率中，但在截至該年度的實際税率中並不存在2020年12月31日.

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非GAAP財務衡量標準

我們使用某些非GAAP財務指標來評估我們的財務和經營業績，這些財務和經營業績不是由GAAP定義的，也不是根據GAAP計算的。非公認會計原則財務計量被定義為一家公司的財務業績的數字計量，其(I)不包括在綜合損益表中根據公認會計原則計算和列報的可比計量中包含的金額，或受具有排除金額的效果的調整的影響；或(Ii)包括不包括在如此計算和列報的可比計量中的金額，或受具有將金額排除在外的效果的調整的影響。

我們的主要非公認會計準則財務指標如下所列，反映了我們如何評估我們的經營業績。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

經調整EBITDA是一項財務措施，相當於淨收益，不包括(I)利息開支、(Ii)所得税撥備、(Iii)折舊及攤銷、(Iv)首次公開發售相關開支、(V)債務豁免收益及(Vi)基於股票的薪酬開支。調整後的EBITDA利潤率通過調整後的EBITDA除以收入來計算。

我們將調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為我們財務業績的補充衡量標準。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率有助於管理層評估我們的核心經營業績。我們還相信，這些措施為投資者提供了對潛在業務結果和趨勢的有用視角，並有助於比較我們在不同時期的表現。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不應單獨考慮，或作為經營活動和淨收入利潤率或根據公認會計原則確定的其他衡量標準的淨收入或現金流量的替代方案。此外，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與其他公司提出的類似名稱的指標不一定具有可比性。

以下是淨收益與調整後EBITDA的對賬以及淨收益利潤率與調整後EBITDA利潤率的對賬。

			截至十二月三十一日止的年度，
調整後EBITDA對賬(未經審計)：			2021									2020
			(單位：千)
			金額						佔收入的百分比			金額						佔收入的百分比
淨收入：			$	22,439					6.2		%	$	16,668					5.6		%
加(減)：
利息支出			1,395						0.4			5,492						1.9
所得税撥備			5,089						1.4			5,259						1.8
折舊及攤銷			10,044						2.8			8,569						2.9
IPO相關費用			1,055						0.3			—						—
免除債務帶來的收益			(5,000)						(1.4)			—						—
基於股票的薪酬費用			2,026						0.5			—						—
其他非GAAP財務數據：
調整後的EBITDA			$	37,048					10.2		%	$	35,988					12.2		%

流動性與資本資源

資金來源和用途

我們的初選 流動資金來源是業務提供的現金、我們信用額度下的借款和本票，以及截至2021年12月31日的年度內，我們首次公開募股的收益總計6760萬美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的兩年中，我們都從運營中產生了正現金流。如附註6所述-信用額度，根據Lollicup(借款人)與Hanmi Bank(貸款人)於2018年2月23日訂立的商業貸款協議(經修訂後的“貸款協議”)，本公司有一項信貸額度為

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最高借款能力為4,000萬美元(“信貸額度”)。信用額度還包括一份備用昇華信用證。這筆貸款以我們的資產作抵押，並由我們的股東擔保。我們不需要為信貸額度中未支取的部分支付承諾(未使用)費用，利息按月支付。

2020年7月9日，我們修改了信用額度，將到期日延長至2022年5月23日。2021年10月6日，我們再次修改了貸款協議。在2021年10月6日之前，利息按最優惠利率減去0.25%的年利率累加，最低下限為3.75%，可以借入的金額取決於借款基數，借款基數是按每月測量的應收賬款和庫存餘額的百分比計算的。此外，公司須遵守若干財務契約，包括最低流動比率、最低有形淨值、最低償債比率及最低債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)比率。

2021年10月6日的修正案，除其他外，(1)將到期日延長至2023年10月6日，(2)將任何信貸額度借款的年利率修訂為最優惠利率減0.25%，最低下限為3.25%，(3)取消借款最高金額須受借款基礎要求的要求，借款基礎要求按應收賬款和庫存餘額的百分比計算，(4)從財務契約要求中刪除最低有形淨值和最低償債覆蓋率，以及(5)在財政公約要求中增加了最低固定費用覆蓋率。

此外，如附註8所述-長期債務截至2021年12月31日，我們有一筆2029年5月到期的2158萬美元定期貸款(簡稱2029年定期貸款)和一筆2026年9月30日到期的2300萬美元定期貸款(簡稱2026年定期貸款)。2029年定期貸款的年利率為最優惠利率減0.25%，本金支付從24,000美元到40,000美元不等，連同利息在整個貸款期限內每月到期，剩餘本金餘額在到期時到期。這筆貸款以我們和Global Well的幾乎所有資產為抵押，並由我們和我們的股東擔保。2026年定期貸款的初始餘額為16,115,000美元，並有權在2022年9月之前請求最多6,885,000美元的額外預付款，我們在2022年2月行使了這一選擇權。利息按3.5%的固定利率計算。在整個貸款期限內，每月支付116,000美元的本金和利息，剩餘的本金餘額在到期時到期。這筆貸款幾乎以Global Wells的所有資產為抵押，並由Global Wells和我們的一名股東提供擔保。根據貸款協議，Global Wells必須遵守某些財務契約，包括最低償債覆蓋率。

截至2021年12月31日，我們遵守了我們所有貸款協議下的財務契約，預計在我們所有貸款協議的剩餘期限內，我們繼續遵守所有財務契約的能力不會有重大不確定性。截至2021年12月31日，我們的信用額度上沒有未償還餘額，2029年定期貸款下的未償還餘額為2080萬美元，2026年定期貸款下的未償還餘額為1590萬美元。

我們也有某些合同義務，如經營租賃義務和購買義務。截至2021年12月31日，我們擁有主要用於製造和分銷設施的運營租約，以及主要用於我們某些設施的機械設備和建築的購買義務，這些租約將於不同日期到期至2024年。如附註14--合併財務報表附註內的承擔及或有事項(載於本年度報告表格10-K第二部分第8項)所進一步描述，我們總共有1,030萬美元的最低經營租賃債務。這些最低租金在未來五年內每年約為40萬至310萬美元不等。截至2021年12月31日，我們有1090萬美元的未償還購買義務，其中820萬美元和180萬美元分別於2022年、2023年和2024年到期。這種購買義務主要與購買機器和設備有關，因為我們繼續投資於我們的製造和分銷能力。除了這些合同義務外，我們的表外安排主要包括在我們的信用證額度下開立的信用證。截至2021年12月31日，我們的信用證額度下沒有未支付的信用證。

我們正在進行的運營和增長戰略可能需要我們繼續投資於我們的物流和製造基礎設施以及我們的電子商務平臺。此外，我們可能會考慮進行戰略性收購和投資，這可能需要大量的流動性。在2021年的很大一部分時間裏，新冠肺炎疫情給全球經濟和資本市場帶來了重大不確定性，其不利影響可能會持續到2022年及以後。我們目前相信，我們手頭的現金、我們業務的持續現金流以及我們借款項下的可用資金將足以滿足我們的營運資金需求，償還我們的債務，支付租賃款項，併為資本支出提供資金，以進一步加強我們的製造和物流基礎設施以及我們的電子商務平臺，至少在未來12個月。

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在接下來的12個月內，如果我們需要額外的資本資源來發展我們的業務，無論是有機地還是通過收購，我們可能會尋求出售更多的股權證券，增加我們的信用額度的使用，並籌集更多的債務。出售額外的股權證券或某些形式的債務融資可能會導致我們的股東進一步稀釋。我們可能無法在未來獲得我們可以接受的金額或條款的融資安排。如果我們無法在需要時獲得額外的融資，我們可能會被迫推遲或縮減我們的業務發展計劃，這可能會對我們的運營、市場地位和競爭力產生重大不利影響。儘管存在上述潛在的流動性挑戰，我們預計將通過運營和融資安排的現金流滿足我們的長期流動性需求。

流動性頭寸

下表彙總了2021年12月31日與2020年12月31日相比的流動資產、負債和營運資本總額：

			2021年12月31日						2020年12月31日						增加/(減少)
			(單位：千)
流動資產			$	102,872					$	79,777					$23,095
流動負債			30,764						43,137						(12,373)
營運資本			$	72,108					$	36,640					$	35,468

截至2021年12月31日，我們的營運資本為7,210萬美元，與2020年12月31日的3,660萬美元相比，營運資本增加了3,550萬美元，增幅為96.8%。的進步。自2020年12月31日以來的營運資金主要是由於(1)長期債務的當前部分減少1,020萬美元，因為我們用首次公開募股的收益償還了某些定期貸款，(2)主要由於付款的時間安排，關聯方應付款減少了300萬美元，(3)應收賬款增加了890萬美元，主要是由於銷售額的同比增長，(4)由於銷售量增加而增加了950萬美元的庫存，以及(5)現金和現金等價物增加了600萬美元。

關於在2021年12月31日之後簽訂的融資協議的其他信息，見附註19-後續事件在本年度報告表格10-K第II部分第8項中的合併財務報表附註中。

現金流

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度現金流量：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位：千)
經營活動提供的淨現金			$	8,679					$	14,547
用於投資活動的淨現金			(13,281)						(37,351)
融資活動提供的現金淨額			10,637						22,450
現金和現金等價物淨變化			$	6,035					$	(354)

經營活動提供的現金流。在2021年12月31日終了年度，業務活動提供的現金淨額為870萬美元，主要原因是經摺舊和攤銷在內的某些非現金項目調整後的淨收入2240萬美元，利率互換、基於股票的補償和債務豁免收益的公允價值變化。此外，現金減少1,890萬美元，主要原因是營運資金變動1,890萬美元，包括應收賬款和存貨分別增加890萬美元和940萬美元，關聯方應付款項減少300萬美元，但應計費用增加290萬美元抵消了這一影響。截至2020年12月31日止年度，營運活動提供的現金淨額為1,450萬美元，主要原因是經某些非現金項目調整後的淨收益1,670萬美元，包括折舊及攤銷、利率掉期公平值變動及遞延所得税，但因營運資金變動而減少的現金1,670萬美元部分抵銷，包括應收賬款、存貨及預付開支分別增加290萬美元、1,380萬美元及340萬美元，但存款減少240萬美元部分抵銷。

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用於投資活動的現金流。截至2021年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額為1,330萬美元，這是由為我們加利福尼亞州和德克薩斯州工廠購買的設備總額為940萬美元，為我們收購Pacific Cup，Inc.支付的現金為90萬美元，為購買和改進我們在南卡羅來納州的新倉庫支付的現金為300萬美元。截至2020年12月31日的年度，用於投資活動的現金淨額為3740萬美元，這是由於購買製造設備和建設我們新澤西倉庫的總金額為2950萬美元，以及支付額外製造設備的定金690萬美元。

融資活動提供的現金流。截至2021年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額為1,060萬美元。融資活動提供的現金主要包括與我們的首次公開募股相關的普通股發行淨收益為6760萬美元，我們信用額度下的借款為150萬美元，定期貸款項下的借款為1600萬美元。用於籌資活動的現金主要包括3 460萬美元的信貸額度付款和3930萬美元的定期貸款付款。截至2020年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額為2,250萬美元，這是信貸額度下借款和定期貸款總額3,100萬美元的結果。在截至2020年12月31日的年度內，我們支付了770萬美元的長期債務和資本租賃，以及60萬美元的現金分配。

關於在2021年12月31日之後簽訂的融資協議的其他信息，見附註19-後續事件在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註中。

關聯方交易

有關重大關聯方交易的説明，請參閲附註15-關聯方交易在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註中。

近期會計公告

有關近期會計聲明的資料載於附註2-重要會計政策摘要在本年度報告表格10-K第二部分第8項所載的合併財務報表附註中。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

較小的報告公司不需要填寫此項。

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項目8.財務報表和補充數據

卡拉特包裝公司。

合併財務報表索引

經審計的合併財務報表
獨立註冊會計師事務所報告(BDO USA LLP，洛杉磯市，加利福尼亞州PCAOB ID號243)			36
合併資產負債表			37
合併損益表			39
股東權益合併報表			40
合併現金流量表			41
合併財務報表附註			43

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獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

卡拉特包裝公司

奇諾，加利福尼亞州

對合並財務報表的幾點看法

我們已經審計了Karat包裝公司及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至該日止年度的相關綜合收益表、股東權益和現金流量表，相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。吾等認為，綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的財務狀況，以及截至該日止年度的經營業績及現金流量。,符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/ BDO USA，LLP

自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

加利福尼亞州洛杉磯

March 31, 2021

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卡拉特包裝公司。及附屬公司

合併資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			2021年12月31日						2020年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物(包括#美元1.2百萬美元和美元0.1分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			$	6,483					$	448
應收賬款，扣除壞賬準備淨額#美元0.32021年12月31日和2020年12月31日			32,776						23,838
盤存			58,472						48,961
預付費用和其他流動資產(包括#美元0.12021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體關聯的百萬美元)			5,141						6,530
流動資產總額			102,872						79,777
財產和設備，淨額(包括#美元46.6百萬美元和美元47.8分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			93,475						95,533
存款			6,885						2,456
商譽			3,510						3,113
無形資產，淨額			380						—
遞延税項資產			—						64
其他資產(包括#美元0.12021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體關聯的百萬美元)			477						161
總資產			$	207,599					$	181,104
負債與股東權益
流動負債
應付帳款(包括#美元0.1百萬美元和美元0.6分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			$	18,470					$	20,069
應計費用(包括#美元0.12021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體關聯的百萬美元)			7,813						4,959
關聯方應付			2,003						5,038
應付信用卡			—						794
應付所得税			85						41
客户存款(包括$0.1百萬美元和美元0.0分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			1,215						551
資本租賃，本期部分			—						321
債務，當期部分(包括#美元1.2百萬美元和美元0.7分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			1,178						11,364
流動負債總額			30,764						43,137
遞延税項負債			5,634						6,181
信用額度			—						33,169
長期債務，扣除當期部分和債務貼現#美元0.2百萬美元和美元0.1在2021年12月31日和2020年12月31日分別為百萬美元(包括美元35.3百萬美元和美元36.7分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元，債務貼現$0.2百萬美元和美元0.1分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			35,339						53,410
資本租賃，扣除當期部分			—						290
其他負債(包括#美元2.6百萬美元和美元3.9分別於2021年12月31日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)			3,837						5,049
總負債			75,574						141,236
承付款和或有事項 (Note 14)

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			2021年12月31日						2020年12月31日
卡拉特包裝公司股東權益
普通股，$0.001面值，100,000,000授權股份，19,827,417和19,804,417截至2021年12月31日的已發行和已發行股票15,190,000和15,167,000截至2020年12月31日的已發行和已發行股票			20						15
額外實收資本			83,694						13,981
國庫股，美元0.001面值，23,000截至2021年12月31日和2020年12月31日的股票			(248)						(248)
留存收益			39,434						18,656
卡拉特包裝公司股東權益總額			122,900						32,404
非控股權益			9,125						7,464
股東權益總額			132,025						39,868
總負債和股東權益			$	207,599					$	181,104

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。 

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卡拉特包裝公司。及附屬公司

合併損益表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
淨銷售額			$	364,244					$	295,518
銷貨成本			256,417						206,393
毛利			107,827						89,125
運營費用：
銷售費用			32,261						22,186
一般和行政費用(包括#美元2.5百萬美元和美元2.0分別於截至2021年及2020年12月31日止年度與可變利息實體有關連百萬元)			52,421						39,242
總運營費用			84,682						61,428
營業收入			23,145						27,697
其他收入(費用)
租金收入(包括#美元0.9百萬美元和美元0.3分別於截至2021年及2020年12月31日止年度與可變利息實體有關連百萬元)			931						322
其他收入			259						72
外幣交易損失			(412)						(688)
出售資產的收益			—						16
利息支出，淨額(包括#美元0.5百萬美元和美元2.9分別於截至2021年及2020年12月31日止年度與可變利息實體有關連百萬元)			(1,395)						(5,492)
免除債務帶來的收益			5,000						—
其他收入(費用)合計			4,383						(5,770)
未計提所得税準備的收入			27,528						21,927
所得税撥備			5,089						5,259
淨收入			22,439						16,668
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			1,661						(849)
可歸因於Karat包裝公司的淨收入。			$	20,778					$	17,517
基本每股收益和稀釋後每股收益：
基本信息			$	1.13					$	1.15
稀釋			$	1.12					$	1.13
加權平均已發行普通股，基本股			18,409,243						15,176,809
加權平均已發行普通股，稀釋後			18,566,260						15,447,809

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。 

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卡拉特包裝公司。及附屬公司

合併股東權益報表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

			普通股												庫存股												額外實收資本						留存收益						Karat包裝公司的股東權益總額。						非控股權益						股東權益總額
			股票						金額						股票						金額
平衡，2020年1月1日			15,190,000						$	15					—						$	—					$	13,981					$	1,745					$	15,741					$	8,313					$	24,054
購買國庫股票			—						—						(23,000)						(248)						—						—						(248)						—						(248)
支付給股東的股息(0.04每股)			—						—						—						—						—						(606)						(606)						—						(606)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						—						17,517						17,517						(849)						16,668
平衡，2020年12月31日			15,190,000						$15						(23,000)						$	(248)					$	13,981					$	18,656					$	32,404					$	7,464					$	39,868
發行與下列事項相關的普通股 我們的首次公開募股，扣除發行成本 共$5,088			4,542,500						5						—						—						67,587						—						67,592						—						67,592
在歸屬限制性股票單位時發行普通股			84,917						—						—						—						—						—						—						—						—
基於股票的薪酬			—						—						—						—						2,026						—						2,026						—						2,026
股票期權的行使			10,000						—						—						—						100						—						100						—						100
淨收入			—						—						—						—						—						20,778						20,778						1,661						22,439
平衡，2021年12月31日			19,827,417						$	20					(23,000)						$	(248)					$	83,694					$	39,434					$	122,900					$	9,125					$	132,025

合併財務報表附註是這些報表的組成部分。

40

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卡拉特包裝公司。及附屬公司

合併現金流量表

(單位：千)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
經營活動的現金流
淨收入			$	22,439					$	16,668
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷			10,044						8,569
壞賬準備			—						149
庫存報廢準備金			68						321
出售資產的收益			—						(16)
利率互換公允價值變動			(1,512)						1,566
貸款費用攤銷			18						12
遞延所得税			(483)						3,938
基於股票的薪酬			2,026						—
免除債務帶來的收益			(5,000)						—
經營性資產(增加)減少
應收賬款			(8,938)						(2,864)
盤存			(9,426)						(13,833)
預付費用和其他流動資產			1,389						(3,445)
應由關聯公司支付			—						(840)
存款			(64)						2,432
其他資產			(316)						(72)
經營負債增加(減少)
應付帳款			(1,599)						1,001
應計費用			2,854						1,123
關聯方應付			(3,035)						(72)
應付信用卡			(794)						(280)
應付所得税			44						15
客户存款			664						(125)
其他負債			300						300
經營活動提供的淨現金			$	8,679					$	14,547
投資活動產生的現金流
購置財產和設備			(4,175)						(29,536)
處置財產和設備的收益			—						24
為財產和設備支付的押金			(8,206)						(6,946)
對Lollicup Francing Inc.初始合併的影響，扣除收購的現金			—						(893)
收購Pacific Cup，Inc.，扣除收購現金後的淨額			(900)						—
用於投資活動的淨現金			$	(13,281)					$	(37,351)

41

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			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
融資活動產生的現金流
來自信貸額度的收益			1,470						6,490
按信用額度付款			(34,639)						—
長期債務收益			15,997						24,540
償還長期債務			(39,272)						(7,364)
與首次公開發行相關的普通股發行所得收益，扣除發行成本			67,592						—
行使股票期權所得收益			100						—
支付給股東的股息			—						(606)
資本租賃債務的支付			(611)						(362)
收購的庫存股			—						(248)
融資活動提供的現金淨額			$	10,637					$	22,450
現金及現金等價物淨增(減)			6,035						(354)
現金和現金等價物
年初			$	448					$	802
年終			$	6,483					$	448
非現金投資和融資活動的補充披露：
資本支出由資本租賃借款提供資金			$	—					$	23
從存款轉至財產和設備			$	4,981					$	15,275
太平洋杯公司的收購價格包含在保證金中			100						—
免除債務帶來的收益			5,000						—
現金流量信息的補充披露：
繳納所得税的現金			$	4,836					$	2,495
支付利息的現金			$	2,895					$	3,887

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。 

42

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卡拉特包裝公司。

合併財務報表附註

1. 運營的性質

Lollicup USA Inc.(“Lollicup”)於2001年1月21日根據加利福尼亞州的法律成立為S-公司。自2018年1月1日起，Lollicup選擇從S-Corporation轉變為C-Corporation。卡拉特包裝公司(“卡拉特包裝”)於2018年9月26日成立為特拉華州的一家公司，並通過與Lollicup股東的換股成為Lollicup(統稱為“公司”)的控股公司。

該公司是一家環保一次性產品的製造商和經銷商，用於各種餐廳和餐飲服務場所。該公司為餐飲服務行業提供廣泛的產品，包括食品容器、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管。這些產品有塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥的形式。2020年，公司開始向客户提供面罩、口罩等個人防護用品相關產品。除了製造和分銷，公司還為客户提供定製化的解決方案，包括新產品開發、設計、印刷和物流服務。

該公司還向較小的連鎖店和企業提供產品，包括精品咖啡館、泡泡茶咖啡館、披薩店和冷凍酸奶店。該公司還開始向全國和地區超市以及便利店供應產品。

該公司目前在加利福尼亞州的奇諾、得克薩斯州的羅克沃爾和夏威夷的卡波雷經營着製造設施和配送和履行中心。此外，該公司還經營四其他配送中心位於新澤西州的布蘭奇堡、華盛頓州的薩默爾、南卡羅來納州的薩默維爾和夏威夷的卡波雷。

2. 重要會計政策摘要

陳述依據：所附綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)規則編制。

合併原則：綜合財務報表包括Karat Packaging及其全資及控股營運附屬公司Lollicup及Lollicup Francing，LLC(“Lollicup Francing”)(自2020年9月1日起生效，請參閲附註3)及環球富國投資集團(“Global Wells”)的賬目，環球富國投資集團是一家可變權益實體，而本公司是該公司的主要受益人。所有的公司間賬户和交易都已被取消。

非控股權益：本公司合併其可變權益實體Global Wells，本公司是該實體的主要受益人。本公司於2018年3月23日簽署經營租賃協議，允許公司租賃Global Wells的設施，成為Global Wells的主要受益者。非控股權益代表環球富國銀行的第三方股權所有權權益。本公司在合併財務報表中將非控股權益確認為權益，與公司股東權益分開。非控股權益應佔淨收益(虧損)金額在合併損益表中披露。

估計和假設：管理層在根據公認會計準則編制財務報表時使用估計和假設。這些估計數和假設影響報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。實際結果可能與編制合併財務報表時假定的估計大不相同。對合並財務報表有重要意義的估計數包括按股票計算的報酬、壞賬準備和緩慢流動和陳舊存貨準備金。

報告細分市場：公司管理和評估其在#年的運營。一可報告的部分。這一細分市場包括製造和供應廣泛的一次性產品組合，這些產品用於食品和飲料，有塑料、紙張、泡沫、消費後回收內容物和可再生材料。它還包括分發與個人防護裝備有關的產品，如面罩和口罩。公司的長壽資產全部位於美國，營收全部來自美國。

每股收益：每股普通股基本收益的計算方法是將Karat包裝公司的淨收入除以相關期間已發行普通股的加權平均數。普通股每股攤薄收益是通過調整加權平均流通股來計算的，假設所有潛在的攤薄股份都被轉換了。

43

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現金和現金等價物：本公司將購買日期為三個月或以下的原始到期日購買的所有高流動性投資視為現金等價物。截至2021年12月31日和2020年12月31日，現金和現金等價物包括貨幣市場持有的現金、手頭現金和銀行存款。

應收賬款和壞賬準備：應收賬款主要由客户應收賬款組成。應收賬款按其估計的應收金額列賬，並根據過去的信用記錄定期評估應收賬款的應收能力。本公司確認應收賬款的壞賬準備，其金額等於估計的可能損失扣除回收後的淨額。撥備是基於對歷史壞賬沖銷、老齡化期間當前逾期客户的分析以及對被認為存在風險或無法收回的特定可識別客户賬户的評估。

庫存：庫存包括原材料、在製品和產成品。庫存成本採用先進先出(FIFO)法確定，按成本或可變現淨值中的較低者計價。考慮到歷史使用情況、預期需求、預期銷售價格和產品陳舊等各種因素，公司為過剩和陳舊庫存保留了儲備。

財產和設備：財產和設備按成本計價，扣除累計折舊和攤銷後的淨額，以及減值損失後的淨額(如有)。物業及設備折舊按相關資產的估計使用年限以直線法計算。租賃改進採用直線法在租賃期內或改進的估計壽命內攤銷，以較短的時間為準。

財產和設備的預計使用年限如下：

機器設備			5至10年份
租賃權改進			使用年限或租賃期限較短
車輛			5年份
傢俱和固定裝置			7年份
建房			28至40年份
根據資本租約持有的財產			3至5年份
計算機硬件和軟件			3年份

正常維修及保養於產生時計入費用，而大幅增加價值或延長使用年限的重大變動則於相關資產的估計使用年期內資本化及折舊。

存款：保證金是為購買機器和設備，以及為公司設施的建設和改善而支付的款項。保證金還包括向租賃物業的出租人支付的款項，作為充分和忠實遵守合同的擔保，這些款項將在合同到期或終止時退還給公司。

長期資產減值：每當事件或環境變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核該等資產的減值。減損測試包括兩個步驟。第一步是將資產的賬面價值與預期未貼現未來現金流的總和進行比較。如果預期未貼現的未來現金流量之和超過資產的賬面價值，則不計減值。如預期未貼現未來現金流量的總和少於資產的賬面金額，則須採取第二步措施，減值虧損按資產賬面金額超過其公平價值的金額計量，按估計未來現金流量淨值的現值計算。對於截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，管理層得出結論，不需要減值減記。

業務組合和商譽：本公司採用按照公認會計原則對企業合併進行會計處理的收購方法，這要求公司利用估計和判斷將收購支付的收購價格分配到收購資產的公允價值，包括可識別的無形資產和收購的負債。這樣的估計可能是基於重大的不可觀察到的輸入。本公司對公允價值的估計是基於被認為是合理的假設，但這些假設本身就是不確定和不可預測的，因此實際結果可能與估計不同。隨着與收購完成日期相關的信息可用，公允價值將在收購完成日期後最多一年內進行調整。在計量期結束時，任何後續調整均計入收益。

商譽是指收購價格超過收購的有形和可識別無形淨資產的公允價值。本公司每年或當事件及情況顯示商譽賬面值可能超過其公允價值時，進行商譽減值測試。該公司作為一個單一的運營部門運營，擁有一報告單位，並因此根據對公允價值的評估評估減值商譽

44

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公司作為一個整體。於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內，本公司決定不是已經發生了減損。

下表彙總了2019年12月31日至2021年12月31日期間公司商譽中的各項活動：

			(單位：千)
2019年12月31日的餘額			$3,113
獲得的商譽			—
2020年12月31日餘額			$3,113
獲得的商譽			397
2021年12月31日的餘額			$3,510

政府撥款：除非有合理的保證，公司和環球富國銀行將遵守贈款的條件，並且贈款將會收到，否則不會確認政府贈款。截至2021年12月31日，本公司和Global Wells累計獲得贈款$1,200,000及$1,302,000，分別為。截至2020年12月31日，公司和Global Wells累計獲得贈款$900,000及$1,302,000，分別為。這些贈款在隨附的綜合資產負債表中列為其他負債中的遞延收入，因為贈款附加了一些公司和環球富國銀行尚未滿足的條件。這些條件包括要求其在德克薩斯州羅克沃爾的工廠在未來五年內保持一定的最低税值 至2023年(“規定的期間”)，在規定的期間內繼續在該設施內運作，在規定的期間內在設施的運作中僱用最低數目的相當於最低年平均工資的全職僱員，並承諾在規定的期間內不從事非法僱用外國人的模式或做法。

衍生工具：財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編碼(“ASC”)專題編號815，衍生工具和套期保值要求公司在財務狀況表中按公允價值確認其所有衍生工具為資產或負債。衍生工具的公允價值變動(即損益)的會計處理取決於該工具是否已被指定為套期保值關係的一部分並符合條件，進而取決於套期保值關係的類型。對於被指定為套期保值工具的衍生工具，公司必須根據被套期保值的風險敞口，將該套期保值工具指定為公允價值對衝、現金流量對衝或對境外業務的淨投資進行對衝。對於未被指定為套期保值工具的衍生工具，收益或損失在當期損益表中確認。

本公司與Global Wells訂立若干利率掉期以管理利率風險，並根據ASC 815將該等利率掉期作為衍生工具入賬。利率掉期並非指定用於對衝會計，因此，利率掉期的公允價值變動在隨附的綜合損益表中確認為利息收入/支出。

可變利息實體：公司在以下項目擁有可變權益二Entities，Global Wells and Lollicup Francing，LLC(在2020年9月1日之前，即收購日期，見附註3)。

環球富國銀行

2017年，Lollicup與三其他不相關的各方組成了環球富國銀行。棒棒糖有一種13.5%的所有權權益和25位於德克薩斯州羅克沃爾的Global Wells的%投票權。這個新實體的目的是擁有、建造和管理一個倉庫和製造設施。Global Wells的運營協議可能要求其成員僅在成員一致決定時或當Global Wells銀行賬户中的現金低於#美元時才提供額外捐款50,000。如果一名成員無法額外出資，其他成員將被要求出資，以抵消該成員無法出資的金額，最高可達#美元。25,000.

根據ASC主題810將Global Wells確定為可變利益實體，整合。然而，在進行投資時，Lollicup被確定不是主要受益者。2018年，Lollicup與環球富國銀行(簡稱：德州租賃)簽訂了經營租賃協議。於2020年6月，本公司與環球富國銀行(“新澤西租賃”)訂立另一份營運租約。

45

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在2018年3月23日與Lollicup簽訂德克薩斯租賃協議後，Lollicup被確定擁有當前和潛在的權利，使其有權指導Global Wells的活動，這些活動對Global Wells的經濟表現產生最重大的影響，獲得重大利益，或承擔承擔潛在重大損失的義務，從而導致Lollicup擁有Global Wells的控股權。因此，Lollicup被認為是Global Wells的主要受益者，並從2018年3月23日起將Global Wells整合到ASC Theme 810的風險和回報模型下。合併後，德克薩斯租賃公司和新澤西租賃公司的月租金將被取消。

由於合併Global Wells而確認的資產並不代表可以用來滿足對公司一般資產的索賠的額外資產。相反，由於合併而確認的負債並不代表對公司一般資產的額外索賠；它們代表對環球富國銀行特定資產的索賠，但公司對環球富國銀行定期貸款的擔保除外。Global Wells與一家金融機構有一筆定期貸款，貸款金額最高可達#美元。21,580,000並於2029年5月到期(“2029年定期貸款”)。這筆2029年的定期貸款以公司和Global Well的幾乎所有資產為抵押，並由公司及其某些股東擔保。此外，在2020年6月，環球富國銀行達成了一項美元16,540,000向一家金融機構提供的2021年9月到期的定期貸款，用於購買新澤西州布蘭奇堡的土地和建築(2021年定期貸款”)。2021年定期貸款以本公司和Global Well的幾乎所有資產為抵押，並由本公司及其某些股東擔保。2021年9月，全球富國銀行通過簽訂一筆美元的定期貸款為2021年的定期貸款進行了再融資23,000,0002026年9月30日到期的定期貸款(簡稱2026年定期貸款”)。2026年定期貸款提供的初始餘額為#美元。16,115,000以及請求額外預付款的選項，最高可達$6,885,000。這筆2026年的定期貸款以環球富國銀行幾乎所有資產為抵押，並由環球富國銀行和該公司的一名股東提供擔保。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司擔保的全球富國銀行相關貸款總額為$36,517,000及$37,491,000，分別為。

以下財務信息包括Global Wells的資產和負債，幷包括在隨附的合併資產負債表中，但合併後註銷的財務信息除外：

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
現金			$	1,163					$	81
應收賬款			384						343
預付費用和其他流動資產			63						98
財產和設備，淨值			46,612						47,826
其他資產			4,762						5,260
總資產			52,984						53,608
應付帳款			$	497					$	564
應計費用			68						128
應付所得税			9						—
客户存款			88						—
由於Lollicup USA Inc.			2,620						2,990
長期債務，流動部分			1,178						694
長期債務，扣除當期部分			35,339						36,697
其他負債			2,636						3,906
總負債			$	42,435					$	44,979

棒棒糖特許經營有限責任公司

在2020年9月1日收購之前(見附註3-收購)，公司的二大股東與棒棒糖特許經營有限責任公司(“棒棒糖特許經營”)分享共同所有權。Lollicup Francing擁有並運營二商店，並將其名稱授權給第三方商店所有者和運營商。該公司將庫存出售給Lollicup Francing和獲得許可的第三方商店。在向第三方商店銷售方面，本公司與Lollicup Francing制定了一項激勵計劃，在2020年9月1日收購之前，向Lollicup Francing支付一定比例的第三方商店銷售額。公司產生的獎勵計劃費用為$79,000從2020年1月1日至2020年8月31日，在隨附的綜合損益表中報告為與淨銷售額相反的部分。該公司確定該公司持有一個變量

46

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Lollicup Francing的權益，然而，確定該公司不是主要受益人。本公司並無任何明示安排及隱含可變權益，而本公司須向Lollicup Francing提供財務支持。該公司確定，由於參與Lollicup特許經營而造成的最大損失敞口為零.

收入確認：該公司通過向客户銷售產品獲得收入，這些客户包括全國分銷商、擁有多個門店的快餐店、小企業和為個人消費而購買的客户。該公司考慮按客户類型分類的收入，以最準確地反映其受經濟因素影響的收入和現金流的性質和不確定性。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，按客户類型分列的淨銷售額如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位：千)
國家和地區鏈			$	86,017					$	67,875
總代理商			199,902						157,164
線上			50,271						33,194
零售			28,054						37,285
			$	364,244					$	295,518

•總代理商收入：分銷商的收入來自全美的全國性和地區性分銷商，這些分銷商為餐館、辦公室、學校和政府實體購買公司的產品。來自全國分銷的收入在承諾的產品控制權移交給客户後的某個時間點確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險轉移到客户身上時。運輸條款通常表明所有權和滅失風險已經過去，通常是產品從我們的製造設施運輸到客户手中的時候。

•全國和地區連鎖店收入：全國性和地區性連鎖店的收入來自在多個州擁有門店的餐廳和超市。與國家和地區連鎖店的交易收入在承諾產品的控制權移交給客户後的某個時間點確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險轉移到客户身上時。運輸條款通常表明所有權和滅失風險已經過去，通常是產品從我們的製造設施運輸到客户手中的時候。

•零售收入：零售收入主要來自地區性的泡泡茶商店、精品咖啡店和冷凍酸奶店。零售交易的收入在承諾產品控制權轉讓給客户後的某個時間點確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險轉移到客户身上時。運輸條款通常表明所有權和滅失風險已經過去，通常是產品從我們的製造設施運輸到客户手中的時候。

•在線收入：在線收入來自小餐館、泡泡茶商店、咖啡店、果汁吧和奶昔店等小企業。來自網上交易的收入在承諾產品控制權轉讓給客户後的某個時間點確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險轉移到客户身上時。運輸條款通常表明所有權和滅失風險已經過去，通常是產品從我們的製造設施運輸到客户手中的時候。

交易價格是公司預期有權獲得的對價金額，以換取將商品或服務轉移給客户。收入按總估計交易價格入賬，估計交易價格包括固定對價和可變對價估計。可變對價包括對返點和其他銷售激勵的估計、及時付款的現金折扣、合作廣告和其他計劃激勵向客户支付的對價，以及銷售回報。本公司根據合同條款和實際結果的歷史經驗，使用期望值方法估計其可變對價。履約義務通常在製造和發貨後不久履行，因為公司客户進行的採購是以最短的交貨期製造和發貨的。

該公司的合同責任主要包括回扣和其他銷售獎勵、支付給客户的合作廣告和其他計劃獎勵的對價，以及銷售回報。截至2021年12月31日和2020年12月31日，合同負債被認為對財務報表沒有重大影響。

47

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向客户收取的運費和手續費計入淨銷售額，相應的運費和手續費計入隨附的綜合損益表上的銷售費用。向客户收取的運費和手續費不被視為公司所有產品銷售的單獨履約義務，因為這些活動發生在客户收到產品之前。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合損益表中列入銷售費用的運輸和搬運費用為#美元。28,525,000及$17,572,000，分別為。

與創收活動同時徵收並匯給政府當局的銷售税不包括在收入中。

銷售佣金按攤銷期間不足一年而產生的費用計提，並在隨附的綜合損益表上計入銷售費用。

廣告費：在支出發生期間，公司支付平面製作、貿易展覽、在線營銷和其他廣告的費用。綜合損益表中列在細目一般和行政費用中的廣告費用為#美元。2,488,000及$1,516,000分別截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

所得税：本公司採用資產負債法進行所得税的財務會計和報告。遞延所得税產生於所得税和財務報告之間的暫時性差異，主要與財務和税務會計目的在不同時期確認收入和費用有關，並使用當前頒佈的税率和法律來計量。此外，遞延税項資產可由經營虧損淨結轉產生。如果遞延税項資產的某些部分或全部很可能無法變現，則確認估值備抵。

本公司採用ASC 740，所得税規定了確認閾值和計量屬性，用於確認和計量納税申報單中已採取或預期採取的税收狀況的財務報表。

本公司在隨附的綜合收益表中確認與所得税事項相關的潛在利息和/或罰款作為所得税費用。應計利息和罰金計入綜合資產負債表中的相關税項負債。該公司擁有不是截至2021年和2020年12月31日的税收狀況不確定。

信用風險集中：現金存放在金融機構，餘額有時會超過聯邦保險的限額。管理層認為，與這類存款相關的信用風險微乎其微。

該公司根據客户財務狀況的估值發放信貸，不需要一般抵押品。管理層相信，本公司在這些賬户上不存在任何重大信用風險。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，來自以下供應商的購買量佔總購買量的10%以上：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
Keary Global Ltd.(“Keary Global”)及其附屬公司Keary International，Ltd.與關聯方			12		%				11		%

截至2021年12月31日和2020年12月31日，應向以下供應商支付的款項分別超過應付賬款總額的10%如下：

			2021年12月31日						2020年12月31日
基瑞全球及其附屬公司基瑞國際 - 相關方			10		%				18		%
台州涪陵塑料有限公司			*						11		%
涪陵科技有限公司。			21		%				*
文和實業有限公司			11		%				*

*應付款項不到應付帳款總額的10%。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，沒有任何客户的銷售額或應收賬款超過10%。

公允價值計量：本公司遵循ASC 820，公允價值計量，它定義了公允價值，建立了一個根據公認會計原則計量公允價值的框架，並加強了披露

48

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關於公允價值計量。根據ASC 820，公允價值定義為在市場參與者之間的有序交易中，為資產或負債在本金或最有利的市場上轉移負債而收取的或支付的交換價格。

ASC 820基於在市場中可觀察到的輸入的程度來建立估值輸入的層次結構。可觀察到的投入反映了從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據，而不可觀察到的投入反映了該實體自己關於市場參與者將如何根據現有最佳信息對資產或負債進行估值的假設。

根據ASC 820，用於計量公允價值的估值技術必須最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。該準則描述了基於三級投入的公允價值等級，其中前兩級被認為是可觀測的，最後一級被認為是不可觀測的，可用於計量公允價值。投入的三個級別如下：

1級 - 對截至測量日期中心有能力訪問的相同資產或負債在活躍市場上的報價。

2級直接或間接可觀察的 - 投入，例如類似資產或負債的報價、不活躍市場的報價或可觀察到或可由實質上相同期限的資產或負債的可觀測市場數據所證實的其他投入。

3級 - 無法觀察到的投入，只有很少或沒有市場活動支持，並且對資產或負債的公允價值具有重大意義。

金融工具在估值層次中的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。如果金融資產的公允價值是使用定價模型、貼現現金流方法或類似技術確定的，並且至少有一個重要的模型假設或投入是不可觀察到的，則被視為3級。

公允價值層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價(未調整)給予最高優先權，對不可觀察到的投入給予最低優先權。如果用於計量金融資產和負債的投入屬於上述一個以上的水平，則分類基於對該工具的公允價值計量重要的最低水平的投入。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司擁有在公允價值層次中分類的金融工具，包括以下內容：

•符合衍生工具定義的利率互換，在公允價值層次中被歸類為2級，並根據其公允價值在綜合資產負債表上報告為資產或負債。利率互換的公允價值是使用定價模型計算的，該模型將使用波動率來量化圍繞利率趨勢發生變化的可能性。

•貨幣市場賬户，在公允價值層次結構中被歸類為1級，並在合併資產負債表中作為流動資產報告。

下表彙總了本公司於2021年12月31日按水平對按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值計量：

			1級						2級						3級
			(單位：千)
現金等價物			$	2,000					$	—					$	—
利率互換			—						(1,334)						—
公允價值，2021年12月31日			$	2,000					$	(1,334)					$	—

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下表彙總了本公司於2020年12月31日按水平對按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值計量：

			1級						2級						3級
			(單位：千)
現金等價物			$	448					$	—					$	—
利率互換			—						(2,847)						—
公允價值，2020年12月31日			$	448					$	(2,847)					$	—

本公司並未選擇ASC 825提出的公允價值期權，金融資產和金融負債的公允價值選擇，用於其他方面不要求按公允價值列賬的金融資產和負債。根據美國會計準則第820條，未按公允價值列賬的重大金融資產和負債，包括應收賬款、應付賬款、應計和其他負債以及本票和信貸額度下的借款，均按賬面價值列報。

由於這些工具的到期日較短，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款以及應計和其他負債的賬面價值接近公允價值。由於利率接近當前市場利率，2021年12月31日和2020年12月31日的長期債務和信貸額度的賬面價值接近公允價值。這些金融工具的公允價值是使用第二級投入確定的。

外幣：本公司在綜合損益表中計入外幣交易的損益，例如因結算外幣應收賬款或應付賬款而產生的損益。該公司記錄的外幣交易虧損為#美元。412,000及$688,000分別截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

基於股票的薪酬：本公司確認與股票支付獎勵相關的股票薪酬支出，包括股票期權和限制性股票單位，根據ASC 718，薪酬 - 股票薪酬。本準則要求公司記錄的薪酬支出等於給予員工和非員工獎勵的公允價值。

股票期權的布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計了授予日基於股票支付獎勵的公允價值，以及限制性股票單位授予日之前的交易日公司普通股的收盤價。布萊克-斯科爾斯期權定價模型中用於估計股票期權授予日期公允價值的關鍵輸入假設包括公司普通股的公允價值、預期的期權期限、公司股票在期權預期期限內的預期波動性、無風險利率以及公司的預期年度股息率。

根據該計劃授予的期權的無風險利率假設是基於與公司股票期權的預期期限相適應的美國政府證券的觀察利率。

該計劃下的員工股票期權的預期期限代表股票期權預計將保持未償還的加權平均期間。授予期權的預期期限是根據“簡化方法”計算的，該方法是根據股票期權的歸屬期限和合同期限的平均值來估計預期期限的。

本公司採用相當於期權預期期限的可比上市公司普通股每日曆史價格的頻率來確定預期波動率假設。

根據該計劃授予的期權的股息率假設是基於公司的歷史和對股息支付的預期。

基於股票的薪酬支出是基於最終授予的獎勵。沒收是按發生的情況計算的。本公司已選擇將分級歸屬時間表和按時間為基礎的服務條件的股票薪酬獎勵視為單獨的獎勵，並採用分級歸屬方法確認必要服務期內的股票薪酬支出。

基於股票的薪酬的確定具有內在的不確定性和主觀性，涉及到估值模型的應用和需要使用判斷的假設。如果該公司做出不同的假設，其基於股票的薪酬支出和淨收益可能會有很大不同。

新的和最近採用的會計準則：本公司是一家新興的成長型公司，因為該術語被用於2012年的JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)，因此，本公司選擇利用某些降低的上市公司報告要求。此外，《就業法案》第107條規定

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鑑於新興成長型公司可以利用修訂後的1933年證券法第7(A)(2)(B)節規定的延長過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，因此，本公司將在私營公司需要採用新的或修訂的會計準則的相關日期採用該等準則。

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02(主題842)，租契“。”本ASU修訂了租賃會計的若干方面，包括要求承租人在其資產負債表上將期限超過一年的經營性租賃確認為使用權資產和相應的租賃負債，以租賃付款的現值衡量。此ASU在2018年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期，並允許及早採用。FASB隨後發佈了ASU 2018-11(主題842)，租賃：有針對性的改進《準則》在兩個重要方面對ASC 842進行了修訂，包括(I)允許出租人在符合某些標準的合同中按標的資產類別合併租賃和相關非租賃組成部分，以及(Ii)通過確認對留存收益期初餘額的累積影響調整，為實體提供採用新租賃指導的可選方法，而不重述在採用日提出的比較期間。ASC 842對公共業務實體的生效日期是從2018年12月15日之後開始的年度報告期。所有其他實體的生效日期為2021年12月15日之後的年度報告期。公司將在2021年12月15日之後的年度報告期間採用新準則，目前正在評估這一準則對公司合併財務報表的影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13金融工具 - 信貸損失(第326主題)：金融工具信貸損失的計量這為美國GAAP增加了一種減值模型，稱為當前預期信用損失(CECL)模型，該模型基於預期損失而不是已發生的損失。在新的指導方針下，一個實體將其對預期信貸損失的估計確認為一種津貼，財務會計準則委員會認為，這將導致更及時地確認此類損失。ASU還旨在通過減少實體用來核算債務工具的信用減值模型的數量來降低美國GAAP的複雜性。ASU在2019年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內作為美國證券交易委員會申請者的公共企業實體的過渡期。對於所有其他公共企業實體，ASU在2020年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期。對於所有其他實體，ASU在2021年12月15日之後的財年以及這些財年的過渡期內有效。允許從2018年12月15日之後開始提前採用，包括這些財政年度內的過渡期。FASB隨後發佈了ASU 2019-10(主題326)，金融工具--信貸損失：生效日期這修改了美國證券交易委員會申請者的生效日期，這些申請者有資格成為規模較小的報告公司、非美國證券交易委員會申請者和所有其他公司，包括非營利性公司和員工福利計劃。對於有資格推遲的日曆年終公司，生效日期為2023年1月1日。公司將在2023年1月1日之後的年度報告期間採用新準則，目前正在評估該準則對公司合併財務報表的影響。

2018年6月，FASB發佈了ASU 2018-07(主題718)，薪酬 - 股票薪酬：對非員工股份支付會計的改進它取代了子主題505-50，並擴展了ASC主題718的範圍，以包括向非僱員發放的貨物和服務的基於股份的付款。修正案還澄清，主題718不適用於用於有效地向發行人提供融資的基於股份的支付，或作為ASC主題606下所述合同的一部分而授予的與向客户銷售商品或服務一起授予的獎勵。FASB隨後發佈了ASU 2019-08(主題718)，薪酬 - 股票薪酬它澄清了主題718中關於對客户的基於份額的支付的衡量和分類的指導意見。本ASU中的修正案在2018年12月15日之後的財年(包括該財年內的過渡期)對上市公司有效。對於所有其他實體，ASU在2019年12月15日之後的財年以及這些財年的過渡期內有效。允許及早採用，但不得早於公司採用主題606的日期。自2020年1月1日起，公司採用了這一ASU，該指導意見的採用並未對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13公允價值計量(主題820)披露框架 - 更改公允價值計量的披露要求“。”該指南取消了對所有實體的公允價值計量的某些披露要求，要求公共實體披露某些新信息，並修改了一些披露要求。各實體不再被要求披露在公允價值等級的第一級和第二級之間轉移的金額和原因，但要求上市公司披露用於為第三級公允價值計量產生重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。某些條款是前瞻性適用的，而其他條款是追溯適用的。本ASU在2019年12月15日之後的財政年度和這些財政年度內的過渡期內對所有實體有效。允許及早領養。自2020年1月1日起，公司採用了這一ASU，該指導意見的採用並未對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。

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2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12所得税(話題740)：簡化所得税會計“。”本ASU中的指導意見消除了在確認投資遞延税項、執行期間內分配和計算中期所得税方面的某些例外情況。ASU還增加了降低某些領域複雜性的指導，包括確認税收商譽的遞延税款，以及將税收分配給合併集團的成員。對於公共實體，本更新中的修訂在2020年12月15日之後的財年生效。對於所有其他實體，修正案在2021年12月15日之後的財政年度和2022年12月15日之後的財政年度內的過渡期內有效。這項修正案被允許儘早通過。本公司自2021年1月1日起採用新準則，本指引的採用並未對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-03金融工具法典化的改進“。”本ASU中的指導澄清了所有實體提供FASB ASC第825-10-50-24至50-32段中的公允價值期權披露的要求。指導意見還澄清，根據美國會計準則第842條確定的租賃淨投資的合同期限，即“租賃”，應當是用來衡量美國會計準則第326條“金融工具 - 信貸損失”項下預期信貸損失的合同條款。本ASU自2016-13年度ASU修正案通過之日起生效。在實體採用ASU 2016-13年之前，不允許提前採用。

3. 收購

太平洋杯公司

2021年3月1日，Lollicup與在夏威夷卡波雷運營的一次性產品製造商和分銷商Pacific Cup，Inc.(“Pacific Cup”)簽訂了一項資產購買協議(“Pacific Cup協議”)。根據太平洋杯協議，Lollicup支付了#美元的現金對價1,000,000收購太平洋杯的某些資產。與收購相關的成本無關緊要。被收購方自收購日以來的收入和收益金額計入報告期的綜合收益表，從2021年3月1日至2021年12月31日沒有重大意義。

在這筆交易中確認的商譽源於預期的機會，即利用太平洋杯的客户基礎、製造設施和銷售隊伍來擴大公司的足跡。由於此次收購而確認的商譽可在所得税方面扣除，並須接受年度減值測試，這可能會在未來期間產生遞延税項。

下表彙總了因此次收購而獲得的資產的最終估值：

			(單位：千)
盤存			$153
財產和設備			50
客户關係			400
商譽			397
收購的總資產			$	1,000

棒棒糖特許經營有限責任公司

2020年9月1日，Lollicup與Lollicup Francing，LLC(Lollicup Francing)簽訂了會員權益購買協議(該協議)，該公司是一家通過在美國境內運營零售店向消費者提供特色茶和咖啡的供應商。根據協議，Lollicup支付了現金對價#美元。900,000對於100Lollicup特許經營的%會員權益。於協議完成前，本公司之大股東亦為Lollicup Francing之大股東。與收購相關的成本微不足道。

本次交易中確認的商譽來自新管理戰略和成本協同效應的預期收益。由於此次收購而確認的商譽可在所得税方面扣除，並須接受年度減值測試，這可能會在未來期間產生遞延税項。

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下表彙總了因此次收購而獲得的資產和承擔的負債：

						(單位：千)
現金						$	7
應收賬款						103
盤存						21
財產和設備						257
商譽						3,113
應付帳款						(42)
應計費用						(104)
關聯方應付						(2,455)
收購的總資產和承擔的負債						$	900
減去：獲得的現金						(7)
總購買對價，扣除所獲得的現金						$	893

此次收購的經營結果已包括在公司自收購之日起的綜合財務報表中。合併後，所有的公司間交易都被取消。被收購方自收購日以來的收入和收益金額計入報告期的綜合收益表，從2020年9月1日至2021年12月31日沒有重大意義。

4. 盤存

庫存包括以下內容：

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
原料			$	14,075					$	4,251
正在進行的工作			—						133
成品			45,140						45,252
小計			59,215						49,636
減少庫存儲備			(743)						(675)
總庫存			$	58,472					$	48,961

5. 財產和設備

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
機器設備			$	60,935					$	55,528
租賃權改進			18,655						17,832
車輛			5,384						3,447
傢俱和固定裝置			936						851
建房			35,387						34,134
土地			11,907						11,907
根據資本租約持有的財產			—						1,607
計算機硬件和軟件			553						546
			133,757						125,852
減去累計折舊和攤銷			(40,282)						(30,319)
財產和設備合計(淨額)			$	93,475					$	95,533

2021年7月7日，本公司購買了位於南卡羅來納州薩默維爾的一棟倉庫大樓，購買價為$1,252,750。該設施於2021年9月1日開始運營，作為額外的分銷設施。

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財產和設備的折舊和攤銷費用為#美元。10,024,000及$8,569,000分別截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。折舊及攤銷費用在一般及行政費用內列報，但與製造設施及設備有關的折舊及攤銷費用除外，而製造設施及設備的折舊及攤銷費用則計入隨附的綜合損益表上的售出貨物成本。

6. 信用額度

根據Lollicup(借款方)與Hanmi Bank(貸款方)於2018年2月23日訂立的商業貸款協議(經修訂後的“貸款協議”)，本公司的信貸額度最高可達#美元。40,000,000(“信貸額度”)。信用額度還包括一份備用昇華信用證。信貸額度由本公司的資產擔保，並由本公司的股東擔保。本公司不需要為信貸額度中未提取的部分支付承諾(未使用)費用，利息按月支付。

2020年7月9日，公司修改了信用額度，將到期日延長至2022年5月23日。2021年10月6日，公司再次修改《貸款協議》。在2021年10月6日之前，利息按最優惠利率減去0.25%，最低下限為3.75%，可以借入的金額取決於借款基數，借款基數是按每月計算的應收賬款和存貨餘額的百分比計算的。此外，公司須遵守若干財務契約，包括最低流動比率、最低有形淨值、最低償債比率及最低債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)比率。

2021年10月6日的修正案，其中包括：(1)將到期日延長至2023年10月6日；(2)將任何信用額度借款的利息修改為最優惠利率以下的年利率0.25%，最低下限為3.25(4)從財務契約要求中刪除了最低有形淨值和最低償債覆蓋率，以及(5)在財務契約要求中增加了最低固定費用覆蓋率。

截至2021年12月31日，可以借入的最大金額為$40,000,000。該公司有$0及$33,169,000截至2021年12月31日和2020年12月31日的信貸額度下未償還借款的數量。 根據備用信用證簽發的金額為#美元。0及$900,000分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司遵守了信貸額度下的財務契約。

7. 應計費用

下表彙總了與應計費用負債有關的信息：

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
應計費用			$	1,991					$	1,796
應計利息			68						199
應計工資總額			1,456						1,253
累計休假和病假工資			416						496
應計運輸費用			2,868						433
應計專業服務費			642						481
遞延租金負債			372						301
應計費用總額			$	7,813					$	4,959

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8. 長期債務

長期債務由以下部分組成：

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
允許預付款最高可達$的本票5,000,000一直到2018年3月，在這一點上，它轉換為定期貸款。未償還本金餘額#美元4,815,000於2018年3月改裝，將於2023年3月到期。支付本金和利息$91,000按固定利率按月到期4.98%。這筆貸款是用某些機器和設備作擔保的。根據貸款協議，公司必須遵守某些財務契約，包括最低固定費用覆蓋率和淨收入。這筆貸款在2021年還清。			$	—					$	2,322
設備貸款，提款期截至2019年8月28日，最高可達$10,000,000，屆時，除非延期，否則全部未償還本金都應到期。未償還本金餘額#美元9,476,000於2019年6月轉換為定期貸款，將於2024年7月到期。支付本金和利息$193,000從2019年8月開始按月到期，固定匯率為5.75%。這筆貸款以該公司的資產為抵押，並由該公司的某些股東擔保。根據貸款協議，本公司須遵守若干財務契約，包括最低流動比率、最低實際有形淨值、最高債務與實際有形淨值的比率，以及最低債務覆蓋率。這筆貸款在2021年還清。			—						7,450
A $2,130,0002021年4月30日到期的定期貸款。支付本金和利息$56,000按月到期，到期時剩餘本金和未付利息。利息是根據最優惠利率應計的。這筆貸款以該公司的資產為抵押，並由該公司的某些股東擔保。根據貸款協議，本公司須遵守若干財務契約，包括最低流動比率、最低實際有形淨值、最高債務與實際有形淨值的比率，以及最低債務覆蓋率。			—						212
A $935,0002021年12月31日到期的定期貸款。支付本金和利息$20,000按月到期，到期時剩餘本金和未付利息。按固定利率計算的利息3.50%。這筆貸款以該公司的資產為抵押，並由該公司的某些股東擔保。根據貸款協議，本公司須遵守若干財務契約，包括最低流動比率、最低實際有形淨值、最高債務與實際有形淨值的比率，以及最低債務覆蓋率。			—						234
小計，繼續下一頁			$	—					$	10,218

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			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
上一頁的小計			$	—					$	10,218
截至2019年5月31日的設備貸款，提款期最高可達$10,000,000。在提款期過後，未償還的本金餘額將轉換為應支付的定期貸款，將於2024年5月31日到期。第一筆本息支付於2019年7月開始。利息是根據最優惠利率應計的。這筆貸款以該公司的資產為抵押，並由該公司的某些股東擔保。根據貸款協議，該公司須遵守若干固定財務契諾，包括固定收費覆蓋比率及最低有形淨值。這筆貸款在2021年還清。			—						7,000
A $3,000,000將於2024年12月到期的定期貸款。前六個月到期的純利息支付。支付本金和利息$58,000從2020年1月開始按月到期，到期時剩餘本金和未付利息。利息按最優惠利率加0.25%。這筆貸款以該公司的資產為抵押，並由該公司的某些股東擔保。根據貸款協議，公司必須遵守某些財務契約，包括最低流動比率、最低有形淨值、償債費用比率和債務與EBITDA的滾動比率。這筆貸款在2021年還清。			—						2,444
A $21,580,0002029年5月到期的定期貸款。利息以最優惠利率減去0.25% (3.002021年12月31日和2020年12月31日的%)，本金從24,000至$40,000連同利息一起在整個貸款期限內按月到期，到期時剩餘本金餘額到期。這筆貸款以公司和Global Well的幾乎所有資產為抵押，並由公司及其某些股東擔保。該公司產生的債務發行成本約為#美元119,000，這被報告為所附綜合資產負債表上債務賬面價值的減少。			20,808						21,130
A $3,000,000將於2025年6月17日到期的定期貸款。支付本金和利息$55,000按月到期，到期時剩餘本金和未付利息。應計利息按最優惠利率加利差計算0.25% (3.50截至2020年12月31日的百分比)。這筆貸款由公司的資產擔保，並由公司的股東擔保。根據貸款協議，本公司須遵守若干財務契約，包括最低流動比率、最低實際有形淨值、最高債務與實際有形淨值的比率，以及最低債務覆蓋率。這筆貸款在2021年還清。			—						2,723
A $5,000,000工資保護計劃貸款將於2022年4月16日到期。應計利息為1.0%。這筆貸款於2021年6月被免除。			—						5,000
小計，繼續下一頁			$	20,808					$	48,515

56

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卡拉特包裝公司。及附屬公司

合併財務報表附註

 

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
上一頁的小計			$	20,808					$	48,515
A $16,540,000將於2025年6月30日到期的定期貸款。應計利息為4.5固定和本金支付的百分比從$31,000至$0以及在整個貸款期限內每月到期的利息，到期時剩餘的本金餘額。這筆貸款以公司和Global Well的幾乎所有資產為抵押，並由公司及其某些股東擔保。這筆貸款於2021年9月進行了再融資(見下文)。			—						16,361
A $23,000,0002026年9月30日到期的定期貸款，初始餘額為$16,115,000以及請求額外預付款的選項，最高可達$6,885,000一直到2022年9月。利息的應計利率固定為3.5%。本金和利息支付#美元116,000在整個貸款期限內按月到期，到期時剩餘本金餘額到期。這筆貸款以環球富國銀行的幾乎所有資產為抵押，並由環球富國銀行和該公司的一名股東擔保。根據貸款協議，Global Wells是 要求遵守某些金融契約，包括最低償債覆蓋率。			15,909						—
長期債務			36,717						64,876
減去：未攤銷貸款費用			(200)						(102)
減：當前部分			(1,178)						(11,364)
長期債務，扣除當期部分			$	35,339					$	53,410

在2021年12月31日，未來的到期日為：

			(單位：千)
2022			$	1,178
2023			1,224
2024			1,276
2025			1,333
2026			12,794
此後			18,912
			$	36,717

截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司遵守了所有財務契約。

2020年4月16日，公司收到貸款收益#美元。5,000,000根據Paycheck保護計劃(“PPP”)。公私營合作計劃是根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(“CARE法案”)設立的，向符合資格的企業提供貸款，金額最高可達符合條件的企業每月平均工資支出的2.5倍。只要借款人將貸款收益用於符合條件的用途，包括工資、福利、租金和水電費，並保持工資水平，貸款和應計利息在八週後可能可以免除。如果借款人在八週期間解僱員工或降低工資，貸款減免金額將減少。

購買力平價貸款的未獲寬免部分在兩年內支付，利率為1%，第一次延期付款六個月。2020年10月，對PPP貸款進行了修改，將付款延期至2021年9月。這些資金的申請要求公司真誠地證明，當前的經濟不確定性使貸款申請成為支持持續運營所必需的。這一認證進一步要求公司考慮其目前的業務活動以及以不會對業務造成重大損害的方式獲得足以支持持續運營的其他流動性來源的能力。這些資金的獲得，以及這些PPP貸款的潛在豁免，取決於公司最初是否有資格獲得貸款，以及是否有資格獲得

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這種貸款的基礎是它未來對寬恕標準的遵守。儘管本公司真誠地相信，考慮到本公司的情況，所有符合購買力平價貸款的資格要求都已得到滿足，但後來確定本公司沒有資格獲得PPP貸款，則可能需要全額償還PPP貸款和/或受到額外罰款。

該公司申請免除PPP貸款，並於2021年6月10日，通過滿足貸款所得使用條件，整體獲得免除貸款。美元的貸款免税額5.0100萬美元在所附綜合損益表中作為債務免除收益入賬。

9. 利率互換

2019年6月，環球富國銀行進入十年浮動至固定利率掉期，生效日期為2019年6月13日，基於最優惠利率與5.05%固定利率。名義價值是$。21,580,000截至2019年6月13日。付款日期為自2019年7月5日起至2029年5月4日終止日期的當月第五天。截至2021年12月31日和2020年12月31日，利率互換的公允價值為美元1,334,000及$2,604,000分別作為其他負債在隨附的合併資產負債表中報告。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，Global Wells確認了約1,270,000作為利息收入和美元1,454,000作為利息支出，分別與該利率掉期的公允價值變化有關。

2019年6月，本公司還簽訂了一項五年制浮動至固定利率掉期，生效日期為2019年6月3日，基於最優惠利率與5.19%固定利率。名義上是$10,000,000截至2019年6月30日。付款日期為2019年7月5日至2024年5月31日終止日期的當月第五天。2021年4月，本公司終止了名義金額為#美元的利率互換10,000,000，認列$196,200在計入利息支出的掉期終止費中，淨額計入截至2021年12月31日的年度綜合收益表。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司已確認約$47,000作為利息收入和美元112,000作為利息支出，分別與該利率掉期的公允價值變化有關。截至2020年12月31日，利率互換的公允價值為1美元243,000，在隨附的綜合資產負債表中列為其他負債。

10. 資本租賃項下的債務

該公司根據資本租賃租賃了某些倉庫車輛，這些租賃將在2024年之前的不同年份到期。資本租賃項下的資產和負債按最低租賃付款現值或資產公允價值中的較低者入賬。這些資產在其預計使用壽命內進行折舊。資本租賃項下財產的折舊計入折舊和攤銷費用，計入一般和行政運營費用。

資本化租賃的利率從3.55%至6.50%，並根據本公司於每次租賃開始時的遞增借款利率或出租人的隱含回報率中較低者計入。

資本租賃規定了討價還價的購買選擇權，並由公司股東擔保。2021年10月，公司償還了所有現有資本租賃債務，剩餘餘額為#美元。0.3百萬美元。

以下為根據資本租約持有的物業摘要：

			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
倉庫車輛			$	—					$	1,607
減去：累計折舊			—						(1,026)
資本租賃項下持有的財產總額，淨額			$	—					$	581

11. 股東權益

公司的公司註冊證書授權普通股和優先股。授權發行的所有類別股票的股份總數為110,000,000股票，面值$0.001同10,000,000設計為

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優先股和100,000,000指定為普通股。普通股和優先股的持有者每持有一股，有權投一票。

2020年6月，公司宣佈股息為#美元。0.04每股公司普通股。該公司記錄了$606,000截至2020年12月31日的現金股息。《公司》做到了不是It‘我不會宣佈截至2021年12月31日的年度的任何股息。

2020年3月，公司重新收購10,000從現有股東手中購買自己的股份。收購這些股份所支付的總金額為$。107,000並已從股東權益中扣除。

2020年7月，公司重新收購13,000從現有股東手中購買自己的股份。收購這些股份所支付的總金額為$。141,000並已從股東權益中扣除。

2021年4月，公司完成首次公開募股併發行4,542,500其普通股的股份。扣除發行成本後，收到的收益總額約為#美元。67.6百萬.

12. 基於股票的薪酬

2019年1月，公司董事會通過了《2019年股票激勵計劃》(《計劃》)。總計2,000,000普通股已獲得授權，並根據本計劃以激勵或不受限制的股票期權和股票獎勵的形式預留髮行。由公司董事會任命的委員會決定本計劃下每筆贈款的條款和條件。根據該計劃，員工、董事和顧問有資格獲得股票期權和股票獎勵。計劃管理人可以增加或減少計劃下的可用股票總數和受未償還期權約束的股票數量，以反映由於任何資本重組、重組、重新分類、股票拆分、反向拆分、股票合併、股票交換、股票股息或其他分配應以股本或類似交易支付的情況下已發行普通股的任何變化。

激勵性股票期權的行權價格不得低於授予之日普通股的公允市值。授予個人持有表決權股份10%以上的激勵性股票期權的行權價不得低於110普通股在授予之日的公允市值的%。

每個激勵期權和非限定期權的期限基於期權協議確定的條件；但是，期限不能超過十年自授予之日起生效。在授予受購人激勵股票期權的情況下，該受購人在授予期權時，擁有相當於本公司或任何母公司或子公司所有類別股票投票權10%以上的股票，期權的期限將是期權協議中可能規定的較短期限，但不超過五年自授予之日起生效。

截至2021年12月31日，共有1,311,083根據該計劃，普通股可供進一步獎勵。

股票期權

在截至2021年12月31日的年度內，公司根據該計劃進行的股票期權活動摘要如下：

			選項數量						加權平均行權價						加權-平均剩餘合同壽命(年)						聚合內在價值
截至2020年12月31日未償還			15,000						$	10.00					8年份						$	—
授與			430,000						18.86
已鍛鍊			(10,000)						10.00												$	116,000
截至2021年12月31日的未償還債務			435,000						$	18.76					9.7年份						$	632,000
預計將於2021年12月31日歸屬			435,000						$	18.76					9.7年份						$	632,000
可於2021年12月31日行使			5,000						$	10.00					7年份						$	51,000

截至2021年12月31日止年度已授出之購股權之加權平均授出日公平價值為$5.74每股。截至2021年12月31日，未授予股票期權的剩餘股票薪酬總成本約為#美元。2,090,000。預計成本將在加權平均期內確認1.8好幾年了。

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總內在價值的計算方法是從公司普通股在2021年12月31日的收盤價中減去期權的行權價，再乘以每個期權的股票數量。

用於計算截至2021年12月31日的年度公司股票期權授予的授予日期公允價值的假設如下：

			2021年12月31日
無風險利率			1.22		%
預期期限(年)			6.25年份
波動率			30		%
股息率			0.40		%

有幾個不是已授予截至2020年12月31日的年度的股票期權。

限售股單位

該公司向員工發放限制性股票單位。下表彙總了截至2021年12月31日期間的未歸屬限制性股票單位：

			流通股數量						加權平均授予日期公允價值
未歸屬於2020年12月31日			256,000						$	10.00
授與			40,000						17.98
既得			(84,917)						11.55
沒收			(52,083)						11.14
未歸屬於2021年12月31日			159,000						$	11.08

於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內授予的限制性股票單位的加權平均授出日期公允價值為17.98和10.00分別為。截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度內，限制性股票單位於各自歸屬日期的公允價值總額為1,884,000和0，分別為。2021年9月，公司董事會加快了公司限制性股票單位的歸屬，每批獎勵歸屬6比原歸屬日期早幾個月。根據ASC 718，限制股歸屬的加速被視為獎勵修改，導致基於股票的額外薪酬支出約為$719,000確認為截至年底的年度2021年12月31日。截至2021年12月31日，未歸屬限制性股票單位的剩餘股票補償成本總額約為#美元。1,151,000。預計成本將在加權平均期內確認1.4好幾年了。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司確認D共計$2,026,000及$0分別在基於股票的薪酬支出中。在2021年4月15日之前授予的限制性股票單位和股票期權受公司首次公開募股結束後的歸屬條件的限制。此類獎勵於2021年4月15日該公司完成首次公開募股時開始授予。本公司確認歸屬期間的基於股票的薪酬，一般為三年對於限制性股票單位和股票期權。該公司確認了一項淨税收優惠#美元237,000及$0分別來自截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內與股票期權和限制性股票單位相關的薪酬支出。

13. 每股收益

(a)基本信息

每股基本收益的計算方法是將本年度公司股權持有人應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數。

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			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位為千，每股數據除外)
可歸因於Karat包裝公司的淨收入。			$	20,778					$	17,517
加權平均股份			18,409						15,177
基本每股收益			$	1.13					$	1.15

(b)稀釋

稀釋每股收益是根據期內已發行普通股和普通股等價股的加權平均數計算的，採用庫存股方法計算。根據庫存股方法，行權收益包括員工必須為行使股票期權支付的金額，以及與公司尚未確認的未來服務的股票獎勵相關的補償成本。普通股等值股份在具有反攤薄作用的期間不包括在計算中。

下表彙總了稀釋後每股收益的計算方法：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位為千，每股數據除外)
可歸因於Karat包裝公司的淨收入。			$	20,778					$	17,517
加權平均股份			18,409						15,177
稀釋股
股票期權和限制性股票單位			157						271
總攤薄股份			18,566						15,448
稀釋後每股收益			$	1.12					$	1.13

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度234,072和282,000由於其對每股收益的反稀釋影響，潛在稀釋股票分別被排除在稀釋後每股收益的計算之外。

14. 承付款和或有事項

租賃承諾額

本公司和Global Wells根據各種運營租約租賃設施，租期至2031年。該公司還根據各種運營租約租賃汽車，租期至2024年。

截至2021年12月31日，未來最低租賃義務大致為：

			(單位：千)
2022			$	3,055
2023			3,060
2024			1,824
2025			380
2026			374
此後			1,629
			$	10,322

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的租金開支約為1,783,000及$1,212,000，分別為。

2020年9月，環球富國銀行以一名非關聯方為房東，簽訂了經營租賃。租期為38從2020年9月9日開始，每月租金為$58,000至$61,000在租賃期內。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的租金收入為931,000及$322,000,

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分別為。預計租金收入為#美元。716,000及$611,000分別截至2022年和2023年12月31日的年度。

或有事件

本公司不時涉及在正常業務過程中出現的某些法律訴訟和索賠。管理層相信，該等訴訟及索償的結果，如在未來出現，不太可能對本公司的財務狀況或收入結果產生重大影響。

15. 關聯方交易

自2020年1月1日至2020年8月31日，Lollicup Francing憑藉共同所有權被確定為關聯方。公司以#美元的價格從公司的兩個主要股東手中收購了Lollicup Francing的全部會員權益900,0002020年9月。Lollicup Francing是本公司的全資附屬公司，於2020年9月經合併後註銷(見附註3)。2020年1月1日至2020年8月31日期間，Lollicup Francing的銷售額並不顯著。該公司產生的獎勵計劃費用為$79,000自2020年1月1日至2020年8月31日。

Keary Global擁有250,004Keary Global於2021年12月31日的普通股，由Keary Global行使二2018年第三季度可轉換票據。Keary Global及其附屬公司Keary International由該公司的一名股東家族成員擁有。除了作為股東，Keary Global和Keary International還是公司在海外的庫存供應商和採購代理。該公司已經與Keary Global簽訂了持續的採購和供應協議。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司欠Keary Global和Keary International的應付賬款為$2,003,000及$5,038,000，分別為。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度從該關聯方購入的金額為37,021,000及$27,985,000，分別為。

16. 僱員福利

該公司為符合特定要求的員工維持401(K)計劃。公司與之匹配100僱員供款的百分比最高達3每名員工工資的%，87.5僱員供款的百分比最高達4每名員工工資的%，以及80僱員供款的百分比最高達5每名員工工資的%。公司的那部分捐款作為已發生的費用列支，總費用為#美元。322,000及$254,000分別截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

17. 所得税

分別於2021年12月31日和2020年12月31日終了的年度所得税準備金包括：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位：千)
當前
聯邦制			$	4,504					$	109
狀態			1,068						1,212
			5,572						1,321
延期
聯邦制			(576)						4,172
狀態			93						(234)
			(483)						3,938
所得税撥備			$	5,089					$	5,259

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於聯邦和州所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。

按實際税率計算的公司遞延税項資產(負債)如下：

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			2021年12月31日						2020年12月31日
			(單位：千)
遞延税項資產：
州税			$	257					$	237
儲量			537						590
應計項目和遞延費用			188						132
租户改善津貼			1,216						1,336
研發信貸			44						45
第263A條			1,196						993
政府撥款			311						235
基於股票的薪酬			267						—
遞延税項資產總額			4,016						3,568
遞延税項負債：
固定資產 - 折舊			(9,518)						(9,613)
對環球富國投資集團的投資			(132)						(72)
遞延税項負債總額			(9,650)						(9,685)
遞延税項淨負債			$	(5,634)					$	(6,117)

分別從2021年12月31日和2020年12月31日止年度21%的法定税率調整至實際税率如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2021						2020
			(單位：千)
按聯邦法定税率計算的所得税			$	5,780					$	4,608
扣除聯邦税收優惠後的州税			1,055						939
不受控制的利息--不納税的收入			(349)						178
政府免除債務			(1,050)						—
永久性物品			201						100
研發積分			(239)						(295)
股票薪酬帶來的超額税收優惠			(237)						—
其他			(72)						(271)
所得税撥備			$	5,089					$	5,259

本公司適用ASC 740的規定，所得税。根據美國會計準則第740條，遞延税項資產及負債乃根據資產及負債的財務報告及税基之間的差異釐定，並根據預期差異逆轉時生效的已制定税率及法律予以計量。

ASC 740, 所得税規定，如果遞延税項資產更有可能變現，則確認遞延税項資產。在評估本公司收回遞延税項資產的能力時，本公司會考慮所有可用的正面及負面證據，包括其經營業績、持續的税務籌劃及按司法管轄區對未來應課税收入的預測。根據過往的應課税收入水平，本公司於此時確定有足夠的確鑿證據可得出結論，認為各司法管轄區更有可能充分利用遞延税項資產。因此，截至2021年12月31日，該公司不是Idon‘我沒有記錄任何估值額度。

該公司可能會接受美國國税局和各州税務機關的審計。由於對税收法律法規的不同解釋，可能會與這些税務機關發生糾紛，涉及不同税務管轄區之間收入和費用的扣除和分配的時間和金額問題。本公司評估其與報税倉位相關的風險，雖然其認為其倉位符合適用法律，但可能會根據對這些事項的最終結果的估計和ASC 740提供的指導來記錄負債。

63

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本公司在2016至2020納税年度仍須接受美國國税局的審查，並已於2019年2月收到通知，表示2016和2017年度正在接受審查。此外，該公司提交了多個州和地方所得税申報單，並仍在這些司法管轄區接受審查，包括2016至2020納税年度的加利福尼亞州和2017至2020納税年度的南卡羅來納州。

公司根據ASC740-10 - 對所得税中的不確定性進行會計處理所得税中的不確定性會計。ASC 740-10規定了對納税申報單中所採取或預期採取的納税頭寸進行財務報表確認和計量的確認閾值和計量屬性。本會計準則還就終止確認、分類、利息和處罰、過渡期會計、披露和過渡等方面提供了指導。該公司在隨附的綜合損益表中確認與所得税支出項目中未確認的税收優惠相關的利息和罰款。應計利息和罰金計入綜合資產負債表中的相關税務負債項目。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司沒有任何未確認的税收優惠。

2020年3月27日，《CARE法案》由總統簽署成為法律。《關愛法案》提供了幾項優惠的税收條款。該公司評估了CARE法案的影響，並確定它對所得税條款沒有實質性影響。

2020年12月27日頒佈的2020年納税人確定性和救災法案，在企業可以為食品或飲料扣除50%的限制(TCJA)的基礎上增加了一個臨時例外。從2021年1月1日到2022年12月31日，臨時例外允許從餐館購買食品或飲料100%扣除。該公司評估了這些影響，並將這些影響納入其所得税撥備。

2021年3月10日，總統簽署了《2021年美國救援計劃法案》，使之成為法律。《2021年美國救援計劃法案》提供了幾項税收條款。該公司評估了2021年美國救援計劃法案的影響，並確定它對所得税條款沒有實質性影響。

18. 新冠肺炎更新

自從新冠肺炎被世界衞生組織宣佈為全球流行病以來，公司的業務、運營和財務業績一直並可能繼續受到控制新冠肺炎傳播所產生的宏觀經濟影響的影響。該公司在其設施中制定了加強的健康和安全協議，包括消毒程序和健康檢查，以確保員工的健康和安全。

而個人防護用品相關產品使公司的淨銷售額增加了美元。38.1在截至2020年12月31日的一年中，此類銷售額已下降至約2.7百萬或以下1.0截至2021年12月31日的年度淨銷售額的百分比。

新冠肺炎造成的原材料和勞動力短缺以及供應鏈和運輸中斷對公司業務造成了不利影響，包括但不限於原材料通脹、運費和運輸成本增加以及庫存週轉時間延長。本公司的業務發展是為了應對這些挑戰，包括供應商網絡的多樣化，庫存採購模式的調整，以及繼續關注和投資於其業務和電子商務平臺的自動化。

2020年4月16日，公司收到PPE貸款收益1美元5.0百萬美元。PPP是作為CARE法案的一部分建立的，規定向符合條件的企業提供貸款，金額最高可達符合條件的企業平均每月工資支出的2.5倍。只要借款人將貸款收益用於符合條件的用途，包括工資、福利、租金和水電費，並保持工資水平，貸款和應計利息在八週後可能可以免除。公司申請免除PPE貸款，並於2021年6月10日滿足貸款所得資金使用條件，獲得全部免除貸款。該公司記錄了#美元的貸款減免。5.0百萬美元，作為所附綜合損益表中免除債務的收益。

此外，本公司於2021年4月成功完成首次公開招股，集資總額達$67.6100萬美元，這增強了其流動性，並使其能夠償還其信貸額度下的借款#美元。34.6百萬美元和某些定期貸款，總額為$39.3在截至2021年12月31日的年度內，該公司繼續專注於營運資本管理和資產負債表的實力。截至2021年12月31日，公司擁有現金和現金等價物$6.5百萬美元，額外可用金額為$40.0百萬美元的信用額度和$6.9根據其2026年定期貸款，貸款總額為100萬美元。鑑於其資產負債表和流動資金狀況，管理層相信本公司擁有在當前不確定的經濟環境下運營所需的財務靈活性和資源。然而，如果全球經濟狀況因大流行而惡化，可能會對公司的流動性狀況和資本需求產生重大影響。

新冠肺炎對公司業務和財務業績的全面影響程度將取決於高度不確定和無法預測的未來發展，包括可能出現的關於以下方面的新信息

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病毒的嚴重性和遏制其影響的行動，病毒新變種的影響，以及新冠肺炎疫苗和其他治療方法的時間、分佈、療效和公眾接受度。

19. 後續事件

2022年2月22日，環球富國銀行行使選擇權，提取額外的美元6.9根據其2026年的定期貸款，立即償還了$2.1100萬美元，用所得款項結算其公司間應支付給Lollicup的款項。全球富國銀行保留了剩餘的餘額，用於一般企業用途。

自2021年12月31日至財務報表發佈之日，本公司共提取美元10.2百萬美元，並償還了總計$000萬在其信用額度下。在此期間，該公司還支付了建造和購買機器設備的保證金共計#美元。3.9百萬美元。

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項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

信息披露控制和程序的評估

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本年度報告10-K表格所涵蓋期間結束時，我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性。根據這項評估以及下文本項目9A中所述的信息，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，由於以下所述的重大弱點，我們的披露控制和程序在2021年12月31日失效。

財務報告內部控制存在的重大缺陷

截至2021年12月31日，我們發現了財務報告內部控制中的重大弱點，如下所述。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。儘管我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，但我們得出的結論是，本年度報告中包含的Form 10-K綜合財務報表在所有重要方面都符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在列報期間的財務狀況、經營結果和現金流量都是相當真實的。

管理層已確定，截至2021年12月31日，公司在財務報告的內部控制方面存在以下重大缺陷：

•控制環境、風險評估

管理層沒有采取適當設計的實體一級控制措施，影響控制環境和風險評估程序，以防止或發現合併財務報表的重大錯報。這些缺陷歸因於：(1)缺乏結構和責任，合格資源數量不足，對控制執行情況的監督和問責不足，包括保留控制證據，以及(2)對影響財務報告內部控制的風險識別和評估不力。

•控制活動以及信息和通信

這些重大弱點在某些業務流程和信息技術環境中造成了以下額外的重大弱點：

◦管理層沒有設計和維持對支持財務報告程序的信息系統的有效一般控制。具體地説，管理層沒有設計和維持有效的合理用户訪問控制，包括用户訪問審查，以確保適當的職責分工和對用户的充分限制，包括那些擁有特權訪問權限的用户。

◦管理層沒有設計和實施對其財務報告程序內某些控制操作所使用的基礎數據的完整性和準確性的控制。

◦管理層沒有在足夠精確的水平上設計和實施審查控制，以發現包括所得税、應收賬款估值和存貨估值在內的財務報表領域的重大錯報。

財務報告內部控制重大薄弱環節的補救方案

在查明並通報重大弱點之後，管理層從2022年財政年度第一季度開始採取與重大弱點有關的補救行動。這些補救行動包括：

a.我們對用户訪問我們的重要信息技術系統的權利進行了徹底審查，並對用户訪問進行了限制，以便進行適當的職責分工。

b.我們於2022年2月聘請了新的首席財務官，他在上市公司市場的會計、財務報告和業務運營方面擁有強大的背景。

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此外，我們正在對我們的流程進行以下更改，以改善我們對財務報告的內部控制，並糾正導致重大弱點的控制缺陷：

a.在我們的審計委員會、首席執行官和首席財務官的監督下，我們正在啟動一個內部項目，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會在其2013年內部控制綜合框架中提出的標準，實施薩班斯-奧克斯利合規計劃。我們正在進行企業風險評估和制定報告目標。

b.我們正在審查和評估我們的實體級控制和IT一般控制，記錄和評估現有的重要流程和內部控制，並確定我們現有控制結構中的潛在差距。

c.我們正在尋找第三方服務提供商，以協助設計和編制執行計劃，並對內部控制的有效性進行測試。

d.我們正在招聘一些具有財務、業務和其他支持職能的關鍵職位，以進一步增強財務報告能力，允許適當的職責分工，並提供適當的監督和審查。

管理層致力於及時糾正重大弱點，並不斷改進我們對財務報告的內部控制。管理層將不斷評估補救工作的有效性，並可能決定採取其他措施來解決控制缺陷或修改上述補救計劃。

管理層財務報告內部控制年度報告及審計師認證

本年度報告不包括管理層對財務報告內部控制的評估報告，也不包括公司註冊會計師事務所的認證報告，因為美國證券交易委員會規則為新上市公司設定了過渡期。

財務報告內部控制的變化

除上文所述外，本公司於上個財政季度內對財務報告的內部控制並無發生重大影響或合理地可能會對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

項目9B。其他信息

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

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第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

本項目需要的信息將包含在我們提交給美國證券交易委員會的最終委託書或委託書中，這些委託書與我們的2022年股東年會相關。我們2022年股東年會的委託書預計將在我們截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交，並通過此參考納入本報告。

我們已經通過了一套適用於我們的首席執行官、首席財務官以及我們所有其他高級管理人員、董事、員工和代理人的道德準則。道德準則可在我們的網站www.karatpack aging.com上找到。我們打算在修訂或豁免之日起五個工作日內，在上述網站上披露對本公司道德守則某些條款的未來修訂或豁免。

項目11.高管和董事薪酬

本項目所要求的信息將在委託書中列出，並通過本參考文件併入本報告。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本項目所要求的信息將在委託書中列出，並通過本參考文件併入本報告。

項目13.某些關係和關聯方交易

本項目所要求的信息將在委託書中列出，並通過本參考文件併入本報告。

項目14.首席會計師費用和服務

本項目所要求的信息將在委託書中列出，並通過本參考文件併入本報告。

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第IV部

項目15.證物和財務報表附表

(a) 作為本年度報告的10-K表格的一部分，我們提交了以下文件：

1. F-1頁“財務報表索引”所列財務報表作為本報告的一部分提交。

2.財務報表附表被省略，因為它們不適用，或者所需資料列於財務報表或附註中。

3.包含或合併在此的展品：見下文。

證物編號：						描述
3.1*						卡拉特包裝公司註冊證書。
3.2*						卡拉特包裝公司章程。
4.1*						普通股股票的格式
10.1*+						卡拉特包裝公司2019年股票激勵計劃
10.2*+						根據卡拉特包裝公司2019年股票激勵計劃的限制性股票單位獎勵協議的格式
10.3*+						卡拉特包裝公司2019年股票激勵計劃股票期權協議格式
10.4*						修訂和重新簽署了公司和Global Wells Investment Group LLC之間關於德克薩斯州設施的租賃協議
10.5*						標準工業/商業單租户-格羅斯，日期為2013年2月6日，由特拉華州有限合夥企業First Industrial，LP和Lollicup USA Inc.簽訂。
10.6*						特拉華州有限合夥企業First Industrial，LP和Lollicup USA Inc.於2018年11月14日對標準工業/商業單租户租賃的第一修正案-格羅斯。
10.7*						Lollicup USA Inc.和Global Wells Investment Group LLC於2020年7月16日簽署的新澤西州工廠租賃協議
10.8*						股份交換協議和重組計劃，日期為2018年9月27日，由本公司、Lollicup USA Inc.和Alan Yu、Marvin Cheng、Karat Global Group，Ltd.各自簽訂。(現為Keary Global Group，Ltd.)和Plutus投資控股公司
10.9*						Lollicup USA Inc.和Global Wells Investment Group LLC之間的贈款轉讓和承擔，自2018年7月1日起生效
10.10*						彌償協議的格式
10.11*						2019年4月9日由Global Wells Investment Group LLC和Atosa Catering Equipment，Inc.簽訂的買賣協議。
10.12*						Lollicup USA Inc.與Hanmi銀行之間於2018年2月23日簽署的商業貸款協議
10.13*						Lollicup USA Inc.和Hanmi銀行之間於2020年3月17日簽署的商業貸款協議
10.14*						Lollicup USA Inc.和Hanmi銀行之間日期為2020年4月16日的票據
10.15*						Global Wells Investment Group LLC和Hanmi Bank之間於2020年6月30日簽署的商業安全協議
10.16*+						本公司與餘家傑之間的僱傭協議格式
10.17*+						公司與鄭家純之間的僱傭協議格式
10.18*+						本公司與Joanne Wang簽訂及之間的僱傭協議格式
10.19*+						公司與Ann Sabahat之間修訂和重新簽署的僱傭協議的格式
10.20						Lollicup USA Inc.和Hanmi銀行之間於2021年10月6日簽署的商業貸款協議
10.21***+						本公司與建國之間於2022年2月1日簽訂的僱傭協議
21.1*						附屬公司名單
23.1						BDO USA，LLP，獨立註冊會計師事務所同意
31.1						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行認證
31.2						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行認證

69

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32.1**						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行認證
32.2**						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第906條進行認證
101.INS						XBRL實例文檔。
101.SCG						XBRL分類擴展架構。
101.CAL						XBRL分類可拓計算鏈接庫。
101.DEF						XBRL分類擴展定義鏈接庫。
101.LAB						XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE						XBRL分類擴展表示鏈接庫。
* 通過引用從註冊人的S-1表格註冊聲明中合併，該註冊聲明於2021年2月18日提交給證券交易委員會，並於2021年4月14日宣佈生效。 ** 隨信提供。 *** 通過引用附件10.1併入註冊人於2022年2月1日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告 + 表明管理層補償協議

項目16.表格10-K摘要

沒有。

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

日期：2022年3月31日			卡拉特包裝公司。
			由以下人員提供：			/s/餘家傑
						餘家傑
						首席執行官
						(首席行政主任)
			由以下人員提供：			/s/郭健
						郭健
						首席財務官
						(首席財務官
						首席會計官)

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名

標題

日期

/s/餘家傑

董事長兼首席執行官

March 31, 2022

餘家傑

/s/郭健

首席財務官

March 31, 2022

郭健

/s/Joanne Wang

董事和首席運營官

March 31, 2022

喬安妮·王

/s/Eric Chen

董事

March 31, 2022

埃裏克·陳

/S/Paul Chen

董事

March 31, 2022

陳保羅

/秒/前夜日元

董事

March 31, 2022

伊夫日圓

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