我們在整個報告中都作了前瞻性陳述。當你讀到一份不是簡單地描述歷史事實的陳述時(例如，包括“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“可能”、“估計”、“可能”或類似表達的陳述)，你必須記住，這些都是前瞻性陳述，我們的期望可能是不正確的，即使我們認為它們是合理的。本報告中包含的前瞻性信息一般位於“業務”、“物業”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下的材料中，但也可能在其他地方找到。這些前瞻性陳述一般與我們未來業務的計劃和目標有關，並基於我們管理層對未來結果或趨勢的合理估計。可能影響我們對業務預期的因素包括以下因素：

無論是我們的油井還是位於我們物業附近的油井的初始產量，都是每口油井生產歷史上的有限數據點。這些比率有時是實際比率，有時是外推或標準化比率。因此，隨着更多數據的出現，特定油井的費率可能會發生變化。峯值產量不一定是未來產量、預期最終採收率或歐元或此類油井的經濟回報率的指示性或預測性指標，因此不應依賴於這些目的。同樣，我們計算和報告峯值知識產權費率的方式與其他公司使用的方法可能不一致，因此報告的值可能無法直接和有意義地進行比較。所描述的橫向長度僅為指示性長度。實際完成的橫向長度取決於各種考慮因素，如租賃線偏移。Abraxas標準長度側支，有時被稱為5000英尺側支，是指完整長度通常在4000英尺到5500英尺之間的側支。中等長度的側支，有時被稱為7500英尺側支，是指完整長度通常在6500英尺到8000英尺之間的側支。長側支，有時被稱為10,000英尺側支，是指完整長度通常長於8,000英尺的側支。

術語表

除非本報告另有説明，天然氣的體積是以60華氏度的儲量所在州或地區的法定壓力基數表示的。石油和天然氣當量是用6立方米天然氣對1桶石油的比率來確定的。

下列定義應適用於本報告中使用的技術術語。

用來描述石油和天然氣數量的術語：

“BBL“-桶或桶。

“Bcf-10億立方英尺的天然氣。

“Bcfe-10億立方英尺天然氣當量。

“英國央行-桶油當量。

“博伊普德--每天石油當量的桶數。

“Mbbl“--一千桶。

“MBOE” –一千桶油當量。

“麥克夫--1000立方英尺的天然氣。

“麥克菲“--千立方英尺氣當量。

“MMbbl--百萬桶。

“MMBoe”-百萬桶油當量。

“MMBtu-百萬英熱單位天然氣。

“MMCF-百萬立方英尺的天然氣。

“MMcfe-百萬立方英尺氣當量。

“NGL” –以桶為單位測量的天然氣液體。

 用來描述我們對油井和種植面積的興趣的術語：

“已開發種植面積“指由租用的英畝空地組成或可分配給生產井的面積。

“開發井是指在油氣藏探明區域內鑽至深度或地層層(巖層或地層)的井，其目的是為了開採儲量而生產。

“乾井“是探井或開發井被發現不能生產足夠數量的石油或天然氣以證明完成是合理的。

“探井是為了在未探明的地區發現和生產石油或天然氣，在以前發現在另一個儲集層中生產的油田中發現新的儲集層，或擴大已知儲集層而鑽成的井。

“總英畝“是指我們擁有經營權益的英畝面積。

“總油井“是一口我們擁有權益的井。

“淨英畝“是指以總英畝為單位的部分所有權作業權益的總和(例如，320英畝土地租賃中50%的作業權益相當於160英畝淨地)。

“淨水井“是總油井的部分所有權工作權益的總和。

“高產井是探井或開發井，而不是乾井。

“未開發面積“指未鑽探或完成油井的租賃英畝，不論這些面積是否含有已探明儲量，均可生產經濟數量的石油和天然氣。

用於為我們的儲備分配現值或對其進行分類的術語：

“已開發油氣儲量*“已開發的石油和天然氣儲量是任何一類可預期可開採的儲量：

(I)通過現有設備和作業方法的現有油井，或所需設備的成本與新油井的成本相比相對較小的油井；和

(2)通過已安裝的開採設備和在估計儲量時運行的基礎設施，如果開採方式不涉及油井的話。

“已探明的已開發非生產儲量*”  石油和天然氣儲量是指在現有井筒中的管子後面開發的、從關閉的井筒中開採的石油和天然氣儲量，或者只有在安裝了必要的設備後才能通過提高採收率來回收的石油和天然氣儲量，或者在這樣做的成本相對較低的情況下才能通過提高採收率來回收的儲量。關閉的儲量預計將從(1)在估計時打開但尚未開始生產的完井段，(2)因市場狀況或管道連接而關閉的井，或(3)因機械原因而無法生產的井中回收。預計將從現有油井中需要額外完井工作或未來在開始生產之前重新完成的區域中回收管後儲量。

已探明的已開發儲量*” 在現有設備和作業方法下，可通過現有油井開採的儲量。

“已探明油氣儲量*“地質和工程數據顯示，在現有的經濟和運營條件下，未來幾年可從已知的儲油層中開採的儲量。

“已探明的未開發儲量”或“PUDs*” 預計將從未鑽井面積的新油井或現有油井中回收的儲量，在每種情況下都需要相對較大的支出。

“PV-10“指根據美國證券交易委員會(”美國證券交易委員會“)頒佈的指導方針計算的，在扣除所得税前，估計未來淨收入，以每年10%的利率貼現，並且沒有價格或成本上升或下降。根據美國證券交易委員會規定，PV-10被視為非公認會計準則財務指標，因為它不包括未來所得税的影響，這是計算貼現未來淨現金流量的標準指標時所要求的。我們認為，PV-10是可以用來評估我們油氣資產相對重要性的重要指標，證券分析師和投資者在評估石油和天然氣公司時廣泛使用PV-10。由於每個公司獨特的許多因素都會影響未來應繳納的所得税數額，因此在評估公司時，使用税前計量可以提供更大的資產可比性。我們認為，石油和天然氣行業的大多數其他公司都是以同樣的基礎計算PV-10的。PV-10的計算基礎與貼現未來淨現金流量的標準計量相同，但不扣除所得税。

“標準化測量“指根據會計準則編撰(”ASC“)932”關於石油和天然氣生產活動的披露“計算的扣除所得税且沒有價格或成本上升或降級的估計未來淨收入，每年以10%的比率貼現。

“未開發的油氣儲量”*” 未開發的石油和天然氣儲量是指任何類型的儲量，這些儲量預計將從未鑽井面積上的新油井或需要相對較大支出才能重新完井的現有油井中回收。

*本定義是S-X規則第4-10(A)條規定的完整定義的簡略版本。有關完整定義，請參閲：http://www.ecfr.gov/cgi-bin/retrieveECFR?gp=1&SID=7aa25d3cede06103c0ecec861362497d&ty=HTML&h=L&n=pt17.3.210&r=PART#se17.3.210_14_610

第一部分

本報告所載信息代表了Abraxas石油公司的合併業務。術語“Abraxas”、“We”、“Our”或“Company”是指Abraxas石油公司及其合併子公司，包括擁有鑽井平臺的全資子公司Raven Drilling，LLC。除非另有説明，否則所有披露內容均用於持續運營。

項目1.業務

一般信息

我們是一家獨立的能源公司，主要從事石油和天然氣的收購、勘探、開發和生產。截至2021年12月31日，我們估計的已探明淨儲量為14.8百萬桶，其中100%被歸類為已探明開發，46%為石油，其中97%(按BOE計算)由我們運營。截至2021年12月31日的一年，我們的日淨產量為5545桶，其中47%是石油。阿布拉克斯石油公司於1990年在內華達州註冊成立。我們的地址是18803 Meisner Drive，San Antonio，Texas 78258，電話號碼是(210)4904788。

新冠肺炎概述

2020年第一季度，一種新的冠狀病毒株(新冠肺炎)出現，造成了一場被世界衞生組織列為大流行的全球衞生突發事件。新冠肺炎疫情的結果是，由於各國政府為遏制新冠肺炎及其變種的傳播而實施的旅行限制，消費者對石油和天然氣的需求都有所下降。此外，2020年3月，石油輸出國組織(歐佩克)成員國未能就產量水平達成一致，導致石油和天然氣供應增加，導致油價大幅下降，市場日益動盪。歐佩克同意削減全球石油產量，但幅度還不夠大，不足以抵消新冠肺炎對需求的影響。由於需求的減少和供應的增加，石油和天然氣的價格下降，這影響了我們的流動性。自那時以來，石油和天然氣的需求和價格都有所上升，但與新冠肺炎及其變異株引發的大流行相關的不確定性依然存在。

2020年3月初，全球石油和天然氣價格大幅下跌，近幾個月上漲，特別是與烏克蘭戰爭有關，但可能會再次下跌。截至本報告之日，新冠肺炎及其變體的全面影響仍在繼續演變。因此，目前還不確定這將對該公司產生多大影響。管理層正在積極監測全球形勢以及2022財年對公司未來運營、財務狀況和流動性的影響。

截至2021年12月31日，我們的石油和天然氣資產位於兩個運營區域，即二疊紀/特拉華盆地和落基山脈。下表列出了截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的年度與我們物業相關的某些信息：

(1)我們在二疊紀/特拉華盆地地區的資產主要位於德克薩斯州的沃德縣和温克勒縣，主要從伯恩泉和沃爾夫坎普地層生產石油和天然氣。

(2)我們在落基山地區的物業主要位於北達科他州和蒙大拿州的威利斯頓盆地。在該地區，我們的油井從各種儲集層生產石油和天然氣，主要是巴肯、三福克斯和紅河地層。

(3)淨探明儲量不包括已探明的未開發儲量，這是由於公司無法在未來五年內為鑽井和完井活動提供資金。

(4)我們的落基山房產於2022年1月3日全部售出。見附註14“後續事件”。

戰略和近期活動

我們的業務戰略是將我們的資本和資源集中在我們核心運營的盆地上，提高財務靈活性，並有利可圖地增加產量和儲量。我們業務戰略的關鍵要素包括：

將我們的資本和資源集中在我們核心運營的盆地上。在2021年期間，我們的核心盆地由二疊紀/特拉華盆地(骨泉和沃爾夫坎普)和威利斯頓盆地(巴肯和三福克斯)組成。與2022年1月3日發生的重組有關，我們的威利斯頓盆地資產被出售。見附註14“後續事件”。鑑於過去幾年石油和天然氣價格之間的差距一直存在，而且目前仍在繼續，鑽探油井的經濟性遠遠優於鑽探氣井。由於油價下跌，在2020年上半年，我們暫停了計劃中的2020年資本支出。暫停我們的資本支出預算可能會因一系列因素而發生變化，包括鑽井和服務設備及人員的可用性和成本、鑽井時的經濟和行業條件、石油和天然氣的當前價格和預期價格、包括任何信貸安排下的充足資本資源的可用性、我們開採努力的結果、我們的財務業績以及我們獲得鑽探地點許可證的能力。由於我們當時現有的信貸安排對資本支出施加了限制，我們沒有采用2021年的鑽探預算。作為我們專注於房地產投資組合的努力的一部分，我們還尋求出售我們認為非核心的資產。這些資產包括非運營的和/或不屬於我們核心盆地的低工作利息的資產。這些資產出售的任何收益都用於減少我們的債務和/或重新部署到我們的核心運營盆地。

財務靈活性。我們的主要資本來源是運營現金流。截至2021年12月31日，本公司根據日期為2014年6月11日的第三次修訂和重訂的第一留置權信貸安排(經修訂、修改或補充，即“第一留置權信貸安排”)有7,140萬美元的未償還款項，由本公司、作為貸款人的金融機構法國興業銀行作為“發行貸款人”和行政代理，並在本公司、作為貸款方的金融機構法國興業銀行和本公司之間，根據日期為2019年11月13日的100,000,000美元定期貸款信貸協議(經修訂、修改或補充的“第二留置權信貸安排”)償還1.349億美元。作為行政代理，我們從截至2021年12月31日的年度運營中產生了約3240萬美元的現金流。此外，根據第一留置權信貸安排的定義，任何多餘的現金都被用來減少餘額，同時將借款基礎減少到當時新的未償還餘額。關於於2022年1月3日完成的重組，我們的第一個留置權信貸安排已經停用，我們的第二個留置權信貸安排被轉換為A系列優先股。見附註14“後續事件”。

我們還不時出售生產型物業，以便為我們提供財務靈活性。2019年1月，我們宣佈已聘請Petrie Partners幫助我們確定和評估我們在巴肯物業的選擇。2019年10月，我們宣佈擴大了Petrie Partners的參與範圍，包括對我們的業務和戰略計劃、競爭定位和可能進一步提高股東價值的潛在替代交易進行更徹底的審查。Petrie擴大了評估我們的選擇的授權範圍，包括潛在的資產出售、合併或收購交易、額外的融資選擇或其他戰略交易。我們於2022年1月3日完成了巴肯房產的出售。見附註14“後續事件”。

有利可圖地增加產量和儲量。我們擁有強大的低遞減率遺留生產基地，截至2021年底的大約21年平均儲備壽命證明瞭這一點。我們的資本將主要配置在非常規石油資產上，這些資產的產量狀況相對可預測，但最初的降幅很大。因此，這些油井的經濟高度依賴於近期大宗商品價格和強有力的運營成本控制。通過在威利斯頓盆地使用我們自己的鑽井平臺的效率實現的成本節約，以及我們所有運營位置對成本控制的高度關注，都有助於我們在生產基地增加低成本桶的歷史成功。

近期的進一步活動

根據本公司與AG Energy Funding，LLC於2022年1月3日訂立的交換協議，以及本公司於2022年1月3日訂立的若干其他協議，本公司通過一項由多部分相互依存的去槓桿化交易對本公司當時的債務進行重組，該交易包括：(I)資產買賣協議，根據該協議，本公司向石灰巖資源V-A，L.P.出售若干石油、天然氣、以現金87,200,000美元(經慣常結算調整後為7,330萬美元)(“出售”)、(Ii)償還本公司及其附屬公司在第一留置權信貸機制及行政代理項下的債務及其他債務及若干指定有擔保對衝，以出售所得款項償還本公司及其附屬公司的債務及其他債務；及(Ii)以出售所得款項償還本公司及其附屬公司的若干指定擔保對衝；及(Iii)本公司及其附屬公司在100,000,000美元第二留置權信貸機制項下的債務及其他債務的債轉股，以及所有相關貸款及抵押文件(“交換”及連同第(I)及(Ii)款所述交易的“重組”)。見附註14“後續事件”。

本公司於聯交所獲發行685,505股A系列優先股。A系列優先股具有公司提交的優先股指定證書(“證書”)中規定的條款。根據證書，在合併或其他流動性事件中分配給公司股東或以其他方式收到的與公司股本有關的任何收益將在A系列優先股和公司普通股之間分配如下：(1)首先，100%分配給A系列優先股，直到A系列優先股總共獲得1億美元的收益(“第一級優先股金額”)；(2)第二，95%分配給A系列優先股，5%分配給公司普通股，直到A系列優先股收到1.371億美元。自本協議生效之日起另加6.0%的年回報率；(3)此後，A系列優先股佔75%，公司普通股佔25%。與重組有關而訂立的交換協議亦規定，如獲本公司及本公司董事會的公正成員同意，本公司可能會向本公司提供高達1,200萬美元的額外資金。任何此類額外資金將導致一級優惠金額增加，相當於此類額外資金金額的1.5倍。A系列優先股的股票與公司的普通股作為一個單一類別一起投票，A系列優先股的每股股票使其持有者有權獲得69票。因此，Agef對A系列優先股的所有權使其有權擁有公司目前已發行股本的大約85%的投票權。

託德·迪特曼、達蒙·普特曼和丹尼爾·巴德羅被任命為Abraxas的董事會成員，他們都是AEF的員工。

2022年預算和鑽探活動

由於資本支出的限制，我們沒有通過2022年的鑽探預算。如項目7所述。管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析在2021年，我們的負債水平和當時的大宗商品價格環境對我們遵守當時現有信貸安排中的某些契約的能力構成了挑戰，根據適用的審計標準，獨立會計師對我們截至2020年12月31日的年度財務報表的意見中包含了一段關於公司繼續作為“持續經營企業”的能力的説明段落。由於本公司持續缺乏足夠的資本來開發其已探明的未開發儲量，截至2021年12月31日，出於財務報告的目的，對這些儲量進行了註銷。如果公司有足夠的資本資源為這些項目提供資金，將恢復儲備。

市場和客户

我們業務產生的收入在很大程度上取決於我們收到的石油和天然氣價格。從歷史上看，石油和天然氣市場一直不穩定，未來可能還會繼續波動。我們收到的石油和天然氣生產價格會受到大幅波動的影響，並取決於許多我們無法控制的因素，包括季節性、世界經濟狀況(尤其是製造業)、外國進口、其他石油生產國的政治狀況、歐佩克的行動、國內監管、立法和政策以及大流行或傳染性疾病的爆發，如最近的新冠肺炎冠狀病毒。我們收到的石油和天然氣價格的下降已經並可能在未來對我們已探明儲量的賬面價值、我們的收入、盈利能力和運營現金流產生不利影響。有關石油和天然氣價格下跌對我們的影響的更多信息，請參閲“風險因素-與我們行業相關的風險-石油和天然氣市場狀況，特別是石油和天然氣價格的波動，可能對我們的收入、運營現金流、盈利能力和增長產生不利影響”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-關鍵會計政策”。為了幫助減輕大宗商品價格波動的影響，我們有時會通過使用固定價格掉期和基差掉期合約來對衝一部分產量。有關我們的衍生產品活動的更多信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--一般--商品價格和對衝安排”和合並財務報表附註11。

我們幾乎所有的石油和天然氣都是根據短期安排以當前市場價格出售的，這是業內的慣例。在截至2021年12月31日的一年中，四家生產採購商約佔我們石油和天然氣銷售額的83%。在截至2020年12月31日的年度內，四家生產採購商約佔我們石油和天然氣銷售額的73%。我們相信，還有許多其他買家可以購買我們的石油和天然氣，失去這些買家中的任何一個都不會對我們出售石油和天然氣的能力產生實質性影響。此外，我們石油和天然氣的最大買家每年都在變化。

對石油和天然氣活動的監管

所有類型碳氫化合物的勘探、生產和運輸都受到政府的嚴格管制。我們的物業不時受到不同程度的政治發展以及聯邦、州和地方法律法規的影響。特別是，石油和天然氣生產業務和經濟受到特定行業價格管制、税收、保護、安全、環境和其他與石油工業有關的法律的影響，以及這些法律的變化和定期變化的行政法規的影響。

聯邦、州和地方法律法規管理着石油和天然氣活動。石油和天然氣資產的經營者必須有若干許可證才能經營這類資產，包括經營者許可證和處理鹹水的許可證。此外，根據聯邦法律，石油和天然氣資產的經營者必須擁有某些證書和許可證才能經營此類資產。我們擁有經營物業所需的聯邦、州和其他地方當局所需的所有物質許可。

開發和生產

我們酒店的運營受到聯邦、州和地方各級的各種監管。這些規定包括要求石油和天然氣資產經營者擁有鑽井和開發油井的許可證，發佈與各種類型活動有關的保證書，並提交有關作業的報告。大多數州以及我們運營所在的一些縣和直轄市管理以下一項或多項：

一些州規定了石油和天然氣屬性的開發和間隔單位或按比例分配單位的大小和形狀。一些州允許強制合併或統一土地，以促進勘探，而另一些州則依賴自願合併土地和租賃。在某些情況下，強制合用或單位化可能由第三方實施，可能會降低我們對單位化物業的興趣。此外，州保護法規定了油井和氣井的最高允許產量，一般禁止天然氣的排放或燃燒，並對產量的可估計性提出了要求。這些法律和法規可能會限制我們的油井可以生產的石油和天然氣的數量，或者限制我們可以鑽探的油井的數量或地點。此外，每個州通常對其管轄範圍內的石油、天然氣和天然氣的生產和銷售徵收生產税或遣散税。

對聯邦或印度石油和天然氣租約的作業必須遵守許多監管限制，包括各種非歧視法規，其中某些作業必須根據某些現場安全條例和各部落和聯邦機構頒發的其他許可進行，包括土地管理局和自然資源税務局(我們稱之為ONRR，前身為礦產管理處)。ONRR通過在適用的法定權力下發布的法規，為聯邦石油和天然氣租約下到期的特許權使用費支付奠定了基礎。國家監管機構為國家石油和天然氣租約規定的特許權使用費支付建立了類似的標準。ONRR和州監管機構建立的特許權使用費支付基礎一般適用於所有聯邦和州石油和天然氣租賃。因此，我們認為，版税法規對我們物業運營的影響應該與對我們競爭對手的影響大致相同。我們相信，我們物業的運營實質上符合所有適用的法規，因為它們與聯邦或印度的石油和天然氣租賃有關。

不遵守這些規則和條例可能會導致重大處罰，包括在某些情況下暫停或終止租約。石油和天然氣行業的監管負擔增加了我們的經營成本，因此影響了我們的盈利能力。我們在石油和天然氣行業的競爭對手受到影響我們的相同監管要求和限制。

美國對天然氣運輸和銷售的監管

從歷史上看，州際商業中天然氣的運輸和轉售都是根據1938年的《天然氣法》(NGA)、1978年的《天然氣政策法》(NGPA)以及聯邦能源管理委員會(FERC)及其前身頒佈的法規進行管理的。過去，聯邦政府對天然氣的銷售價格進行了監管。解除對井口天然氣銷售的管制始於《國家天然氣法》的頒佈。1989年，國會通過了修訂後的《天然氣井口解控法》，我們稱之為《解控法》。自1993年1月1日起，《非控制法》取消了所有影響井口天然氣銷售的NGA和NGPA價格和非價格控制。雖然天然氣生產商目前可以不受監管的市場價格進行銷售，但國會未來可能會重新實施價格管制。

自1985年以來，FERC一直努力在開放和非歧視的基礎上使天然氣買家和賣家更容易獲得天然氣運輸。FERC表示，開放獲取政策對於改善州際天然氣管道行業的競爭結構和創建一個監管框架是必要的，該框架將通過將天然氣銷售與運輸和儲存服務的銷售分開等方式，使天然氣銷售商與天然氣買家建立更直接的合同關係。從1992年開始，FERC發佈了第636號命令和一系列相關命令，我們統稱為第636號命令，以實施其開放獲取政策。由於訂單編號636的計劃，天然氣的營銷和定價發生了重大變化。州際管道作為天然氣批發商的傳統角色已經被取消，取而代之的是一種結構，在這種結構下，管道向其他買賣天然氣的人提供開放訪問的運輸和儲存服務。FERC繼續監管州際管道可能對此類運輸和存儲服務收取的費率。儘管FERC的命令並不直接監管天然氣生產商，但它們的目的是促進天然氣行業所有階段的競爭加劇。

2000年，FERC發佈了第637號命令和隨後的命令，我們統稱為第637號命令，這些命令實施了一些旨在加強天然氣市場競爭的額外改革。除其他事項外，第637號命令對FERC關於調度程序、能力分割、處罰、優先購買權和信息報告的規定進行了修改。637號命令的大多數主要方面在司法審查中得到了支持，大多數管道為執行637號命令的要求而提交的關税申請已被FERC接受並生效。

2005年的能源政策法案，也就是我們所説的2005年EP法案，賦予了FERC更多關於市場操縱和執法的監督和懲罰權力。2005年EP法案修訂了NGA以禁止市場操縱，還修訂了NGA和NGPA以增加對任何違反NGA、NGPA和FERC的任何規則、法規或命令的民事和刑事處罰，每次違規最高可達每天1,000,000美元。此外，FERC發佈了一項關於市場操縱的最終規則，該規則於2006年1月26日生效，該規則規定，任何實體在與受FERC管轄的天然氣或運輸服務的購買或銷售有關的情況下，欺詐、做出不真實的陳述或遺漏重大事實或從事任何作為或將作為欺詐運作的做法、行為或業務過程，都是違法的。這一最終規則與FERC增強的處罰權限一起工作，以加強對天然氣市場的監督。

從歷史上看，天然氣行業一直受到非常嚴格的監管；因此，不能保證FERC目前奉行的不那麼嚴格的監管方法將繼續下去。然而，我們不認為所採取的任何行動會以與影響其他天然氣生產商、採集商和營銷商的方式有實質性差異的方式影響我們。

一般來説，州內天然氣運輸受到州監管機構的監管，儘管FERC確實根據NGPA第311條監管受FERC NGA管轄的州內管道提供的服務費率、條款和條件。各州對州內天然氣運輸的監管基礎以及對州內天然氣管道費率和服務的監管和審查程度因州而異。鑑於某一州的此類法規一般會在可比基礎上影響該州內的所有國內天然氣運輸商，我們認為，在我們運營和運輸天然氣的任何州，對類似位置的州內天然氣運輸的監管，不會以任何與此類法規對我們競爭對手的影響有實質性不同的方式影響我們物業的運營。

美國的天然氣集聚

NGA第1(B)條豁免氣體收集設施受聯邦能源管制委員會管轄。FERC已經開發了測試，以確定哪些設施構成NGA下的管轄交通設施，哪些設施構成不受FERC NGA管轄的聚集設施。FERC不時地重新考慮其對定義非管轄權聚集的測試。FERC還允許管轄管道將收集設施“剝離”到不受FERC管轄的附屬實體，儘管FERC繼續審查在什麼情況下這種“剝離”是合適的，以及它是否應該重新確立對某些收集公司和設施的管轄權，這些公司和設施之前已經被“剝離”。我們無法預測FERC在這方面的活動可能對我們物業的運營產生的影響，但我們預計這些活動不會以任何與其對我們競爭對手的影響有實質性不同的方式影響運營。

國家對收集設施的監管通常包括各種安全、環境和在某些情況下的非歧視性收取或服務要求，但通常不涉及費率監管。在美國，根據FERC Order 636進行的州際管道重組之後，天然氣收集在州和聯邦兩級都受到了更嚴格的監管審查。例如，德克薩斯州鐵路委員會頒佈了《天然氣運輸標準和行為準則》，為該州更積極地審查與向他人提供收費服務的實體收集和運輸天然氣相關的費率、服務和做法提供監管支持，以禁止此類實體不適當地歧視其附屬公司。

美國對石油運輸的監管

石油、凝析油和天然氣液體的銷售目前不受監管，是按照談判價格進行的。石油在公共運輸管道中的運輸受到運價管制。FERC根據州際商法監管州際石油管道運輸費率。一般來説，州際輸油管道的費率必須以成本為基礎，儘管所有託運人同意的結算費率是允許的，在某些情況下也可能允許基於市場的費率。從1995年1月1日起，FERC實施了一項規定，為石油運輸費建立了一個指數系統(基於通貨膨脹)，允許增加或減少向購買者運輸石油的成本。FERC在2000年對這些條例的審查在石油管道協會的上訴中成功地提出了質疑。關於還押，聯邦司法審查委員會於2003年2月略微增加了該指數，從2001年7月起生效。州內石油管道運輸費率受州監管委員會的監管。州內石油管道法規的基礎，以及對州內石油管道費率的監管和審查程度因州而異。只要有效的州際和國內費率同樣適用於所有可比較的託運人，我們相信，對石油運輸費率的監管不會以任何與此類監管對我們競爭對手的影響有實質性不同的方式影響我們物業的運營。

此外，州際和州內公共輸油管道必須在非歧視性的基礎上提供服務。根據這一開放獲取標準，公共承運人必須以相同的條件和相同的費率向所有要求服務的託運人提供服務。當輸油管道滿負荷運行時，通道由管道公佈的關税中規定的按比例分配條款管理。因此，我們相信，我們總體上將與我們的競爭對手一樣，能夠獲得石油管道運輸服務。

我們所有的石油都是以租賃方式出售的，屆時監護權的轉移可以通過卡車或管道進行。我們無法確定我們售出的石油中有多少最終通過第三方擁有和運營的鐵路運輸設施運往市場中心。美國運輸部管道和危險材料安全管理局(“PHMSA”)制定了與鐵路運輸石油相關的安全規定。此外，第三方鐵路運營商受美國交通部地面運輸委員會、交通部聯邦鐵路管理局(“FRA”)、美國職業安全與健康管理局以及其他聯邦監管機構的監管管轄。此外，各個州和地方機構對危險廢物的處置擁有管轄權，並尋求以不受聯邦法律先發制人的方式管理危險材料的移動。

為了應對2002至2008年間發生的鐵路事故，美國國會通過了2008年的《鐵路安全和改善法案》，該法案實施了管理與鐵路安全相關的不同領域的法規。最近，為了應對2013年發生的火車脱軌事故，美國監管機構一直在實施或考慮制定新的規則，以解決鐵路運輸石油的安全風險。2014年1月23日，美國國家運輸安全委員會(NTSB)向法蘭克福機場管理局和PHMSA發佈了一系列解決安全風險的建議，包括(I)要求擴大鐵路危險材料路線規劃，以避免人口稠密和其他敏感地區，(Ii)制定審計計劃，以確保運輸石油產品的鐵路承運人具有足夠的反應能力，以應對列車上所載全部產品的最壞情況下的排放，以及(Iii)審計託運人和鐵路承運人，以確保他們對運輸中的危險材料進行適當的分類，並制定適當的安全和安保計劃。此外，2014年2月25日，交通部發布了一項緊急命令，要求所有人在向運輸提供石油之前，確保此類產品經過適當的測試和分類，並確保所有通過鐵路運輸的石油被作為第一類或第二類危險材料包裝處理。

我們目前不擁有或運營軌道交通設施或軌道車輛；然而，採用任何影響鐵路運輸石油運輸測試或處理的法規可能會增加我們的業務成本，並限制我們在全美各地的市場中心以優惠價格運輸和銷售我們的石油的能力，其後果可能對我們的財務狀況、運營結果和運營現金流產生實質性的不利影響。目前，無法估計如果頒佈新的聯邦或州鐵路運輸法規對我們業務的潛在影響。

環境問題

石油和天然氣業務受到許多聯邦、州和地方法律和法規的制約，這些法律和法規控制着材料的產生、使用、處理、儲存和處置，以及向環境中排放材料或與環境保護有關的其他事項。這些法律法規可以：

物業經營者必須持有的環境許可證可由發證當局撤銷、修改和續期。政府當局有權強制遵守其法規和許可，違反規定的行為將受到禁令、民事罰款，甚至刑事處罰。我們的管理層認為，我們基本上遵守了現行的環境法律法規，我們不會被要求為遵守現有法律而進行物質資本支出。然而，現有環境法律法規的變化或其解釋可能對我們的運營以及整個石油和天然氣行業產生重大影響，因此我們無法預測未來環境法律法規變化的最終成本和影響。

我們目前沒有參與聯邦、州或地方環境保護法律和法規，或聯邦或州普通法下的任何行政、司法或法律訴訟，這些訴訟會對我們各自的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。此外，我們為清理行動的成本提供保險，但我們並沒有為所有此類風險提供全面保險。嚴重的污染事件可能會導致受影響地區的作業暫停或停止。

以下是與我們的運營相關的當前相關環境法律法規的討論。

綜合環境響應、賠償和責任法。《全面環境響應、補償和責任法案》，也被稱為超級基金，我們將其稱為“環境影響、賠償和責任法”，以及類似的州法規，對被認為促成向環境中排放“危險物質”的某些類別的人施加嚴格的連帶責任，而不考慮行為的過錯或合法性。除其他外，這些人包括髮生泄漏的一個或多個處置場的現任和前任所有者或經營者，以及安排運輸或處置在該處置場釋放的危險物質的公司。根據CERCLA，這些個人或公司可能要追溯性地承擔清理排放到環境中的有害物質的費用、對自然資源的損害以及某些健康研究的費用。CERCLA授權環境保護局(“EPA”)，在某些情況下，授權第三方採取行動，以應對對公共健康或環境的威脅，並尋求從責任人類別中追回他們所招致的費用。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱排放到環境中的有害物質造成的人身傷害、財產損失和收回反應費用提出索賠的情況並不少見。

在我們的正常運作過程中，可能會產生某些廢物，這些廢物可能屬於CERCLA對“危險物質”的定義。根據CERCLA或類似的州法規，我們可能有責任支付清理這些廢物處置地點所需的全部或部分費用。儘管CERCLA在“有害物質”的定義中包含了“石油除外”，但影響我們業務的州法律規定了與石油和石油相關產品有關的清理責任，包括油類清理。

我們目前擁有或租賃，並在過去擁有或租賃了許多多年來一直用於勘探和生產石油和天然氣的財產。儘管我們當時採用了標準的行業操作和處置做法，但碳氫化合物或其他廢物可能已被處置或釋放在我們擁有或租賃的物業上或之下，或已被處置的其他地點或地下。此外，這些物業中有許多是由第三方經營的，這些第三方對碳氫化合物或其他廢物的處理和處置或排放不受我們的控制。這些財產和處置在其上的廢物可能受CERCLA、RCRA(定義如下)和類似州法律的約束。根據這些法律，我們可以被要求清除或補救以前處置的廢物，包括以前的所有者或經營者處置或釋放的廢物；清理受污染的財產，包括受污染的地下水；或進行補救行動，以防止未來受到污染。

1990年《石油污染法》。聯邦法規還要求儲存或以其他方式處理石油的設施的某些所有者和運營商準備和實施與可能將石油排放到地表水中有關的泄漏反應計劃。《聯邦石油污染法》，我們稱之為OPA，以及類似的州法律，包含了許多與防止、報告和應對進入美國水域的石油泄漏有關的要求。在漏油應對行動中，如果不遵守OPA的要求或合作不充分，責任方可能會受到民事或刑事執法行動的影響。我們並不知悉有任何行動或事件會令我們在OPA下負上法律責任，我們相信遵守OPA的財務責任及其他經營要求不會對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

《資源保護和回收法案》。《資源保護和回收法案》是管理危險和非危險固體廢物的處理、儲存和處置的主要聯邦法規。RCRA對產生或運輸受管制廢物的人以及擁有或經營廢物處理、儲存或處置設施的人提出了嚴格的要求和未能滿足這些要求的責任。類似的州法律也規定了與管理這類廢物有關的要求。目前，RCRA包括一項法定豁免，允許大多數石油和天然氣勘探和生產廢物被歸類和監管為非危險廢物。類似的豁免也包含在許多與RCRA對應的州政府中。在過去的不同時期，有人提議修改《危險廢物法》，以撤銷將石油和天然氣勘探和生產廢物排除在監管之外的豁免，將其作為危險廢物。通過行政、立法或司法程序廢除或修改豁免，或修改適用的州法規中的類似豁免，將增加我們需要管理和處置的危險廢物的數量，並將導致我們產生更多的運營費用。此外，在我們的正常運作過程中，我們會產生少量的普通工業廢物，如油漆廢物、廢溶劑和廢油，這些廢物可能被列為危險廢物。我們認為，我們的行動在所有實質性方面都符合RCRA及其國家對應機構的要求。

自然產生的放射性材料，我們稱之為“標準”，是不受《原子能法》保護的材料，其放射性通過石油和天然氣行業進行的勘探和生產中的礦物提取或加工等技術操作來增強。規範廢物是在RCRA框架下管理的，但規範管理的主要責任一直是國家職能。已經制定了保護工人的標準；處理、儲存和處置常規廢物；管理廢物堆、容器和儲罐；以及限制釋放常規污染土地以供不受限制的使用。我們相信，我們物業的運營在實質上符合我們運營油井的各個州建立的所有適用的規範標準。

《清潔水法》。《清潔水法》和類似的州法律對污染物的排放施加了限制和控制，包括石油和其他物質的泄漏和泄漏進入美國水域。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合環境保護局或類似的州機構頒發的許可證的條款。CWA對來自石油和天然氣設施的雨水徑流進行監管，並要求某些活動必須獲得雨水排放許可證。這樣的許可證要求受監管的設施監測和採樣來自其運營的雨水徑流。《公約》及其實施的條例還禁止在美國濕地和其他水域排放疏浚和填埋材料，除非得到適當頒發的許可證的授權。CWA的泄漏預防、控制和對策要求需要適當的圍堵護堤和類似結構，以幫助防止在發生石油碳氫化合物儲罐泄漏、破裂或泄漏時對美國水域的污染。CWA的範圍和範圍，以及哪些水體和陸地區域被監管為美國水域的確定，是EPA和美國陸軍工程兵團通過的各種規則的主題，我們稱之為WOTUS規則，以及根據這些規則和最近的修正案正在進行的聯邦法院訴訟。WOTUS規則、圍繞這些規則的訴訟以及相關的監管不確定性，可能會通過對新的土地和水域進行監管來影響我們的運營，並增加我們的運營成本。CWA和類似的州法規規定了民事, 對未經授權排放石油和其他污染物處以刑事和行政處罰，並規定對這些排放負有責任的各方承擔清理排放造成的任何環境損害的費用和排放造成的資源損害的責任。我們相信，我們酒店的運營在所有實質性方面都符合CWA和為控制水污染而頒佈的州法規的要求。

《安全飲用水法案》。我們的業務還產生廢水，通過地下注水井進行處理。這些活動受到《安全飲用水法》以及類似的州和地方法律的監管。地下注入是通過井下放置流體，如回注從油氣生產中產生和分離出來的滷水，或水力壓裂液的返排。SDWA的主要目標是保護可利用的含水層。注水井運行要求的主要目標是確保注水設備的機械完整性，並防止流體從注水區遷移到地下飲用水水源。注水井作業受到嚴格控制，未獲豁免的某些廢物不能注入地下注水控制井。在大多數州，除非得到許可或規則的授權，否則不得進行地下注入。此外，在地下注入鑽井或水力壓裂過程中產生的水或其他產出的流體，也受到了公眾和政府越來越多的關注。例如，德克薩斯州等一些司法管轄區對注水井採取了新的、更嚴格的規則，旨在減少與注水活動相關的地震可能性，包括對此類注水井選址的新限制。我們目前擁有和運營各種地下注水井，並依靠第三方擁有的注水井。如果不遵守我們的許可，我們可能會受到民事和/或刑事執法。對注水井更嚴格的監管可能會額外增加我們的運營成本。我們相信，我們在所有重要方面都符合適用的國家地下注水控制計劃和我們的許可證的要求。

清潔空氣法案。《清潔空氣法》，也就是我們所説的CAA，以及州空氣污染法律法規為國家、州和地方保護空氣質量的努力提供了框架。我們酒店的運營使用排放空氣污染物的設備，這些污染物可能受到聯邦和州空氣污染控制法律的約束。這些法律要求使用空氣排放減排設備以達到規定的排放限制和環境空氣質量標準，以及現有設備的運營許可和新設備和改裝設備的施工許可。在過去的幾年裏，美國環保局通過了新的更嚴格的法規來管理石油和天然氣作業的空氣排放，包括限制甲烷、揮發性有機化合物和有害空氣污染物的排放。

CAA規定的許可和相關的合規義務，以及國家在區域未達標地區控制空氣排放的實施計劃的變化，可能需要我們在增加或修改現有的空氣排放控制設備和戰略方面產生未來的資本支出。此外，一些石油和天然氣設施可能被列入危險空氣污染源類別，這些類別受到CAA更嚴格的監管。如果不遵守這些要求，我們可能會受到罰款、禁令、行動和執法行動的條件或限制。我們可能被要求在未來為空氣污染控制設備支付資本支出，以獲得和保持空氣排放的運營許可和批准。我們相信，我們在所有實質性方面都遵守適用的聯邦和州空氣污染控制法律的要求。

水力壓裂。我們目前的大部分業務依賴於使用水力壓裂來提高油氣井的產量。這項技術涉及在高壓下向油井中注入流體--通常主要由水組成，但通常包括少量化學添加劑--以及砂子或其他支撐劑，以便在巖石中產生裂縫，使石油或天然氣更自由地流入井筒。如果不使用水力壓裂來刺激地層以提高油井產量，我們的許多新油井將不經濟。水力壓裂作業歷來由州監管機構監督，作為其石油和天然氣監管計劃的一部分，但如果這些作業發生在聯邦或部落土地上，則受美國內政部土地管理局(“BLM”)的監管。除了聯邦立法和監管行動外，一些州和地方政府還考慮對水力壓裂作業施加或已經採取各種條件和限制，包括但不限於關於化學物質泄漏、油井套管和固井、提取用於水力壓裂的水、附近水井的基線測試以及對水力壓裂作業中可能使用的添加劑類型的限制等要求。在包括德克薩斯州在內的一些州，水的使用也可能受到當地地下水管理區的監管，並可能受到限制，這可能會影響水力壓裂用水的供應。如果這些類型的限制被廣泛採用，我們可能會受到成本的增加，並可能限制某些油井的生產率, 這些法律可以使第三方更容易在發現油井或氣井附近的水井出現問題或其他所謂的環境問題時對我們提起訴訟。關於水力壓裂的其他信息列在第1A項“風險因素”之下。

 氣候變化與温室氣體監管。科學研究表明，某些氣體的排放可能導致地球大氣變暖。作為對這些研究的迴應，許多國家同意根據聯合國帶頭的努力，限制“温室氣體”或“温室氣體”的排放。眾多負責研究、評估和緩解氣候變化影響的全球和國內政府機構的報告，如2021年8月和2022年2月部分發布的聯合國政府間氣候變化專門委員會第六次評估報告，預計將於2022年9月全面發佈，以及2018年11月全面發佈的美國全球變化研究計劃第四次國家氣候評估報告，都指出温室氣體排放是大氣變暖的主要驅動因素，氣候變化正在加速。甲烷是天然氣的主要成分，二氧化碳是燃燒石油、天然氣和精煉石油產品的副產品，被認為是温室氣體。我們預計將繼續就如何應對氣候變化以及需要哪些政策和法規來解決這一問題進行辯論，特別是在政治舞臺上。應對氣候變化的國內和國際法規可能會對石油、天然氣和其他化石燃料產品市場產生不利影響，並對從事石油、天然氣和其他化石燃料產品勘探和生產的公司的業務和業務產生不利影響。由於對氣候變化監管的政治觀點大相徑庭，我們無法預測任何擬議或未來關於氣候變化和温室氣體排放的立法、調查、法律、法規或條約的時間、範圍和影響，但此類措施的直接和間接成本(如果通過)可能對我們的業務產生重大和不利影響。, 財務狀況和經營結果。此外，幾個州和地方政府已經或正在考慮通過法規或法令來減少温室氣體的排放。各州可能對甲烷或二氧化碳的排放施加限制，這可能會對我們的運營和對我們產品的需求產生不利影響。監管温室氣體排放的各種努力(包括美國聯邦法院未決的訴訟)可能會影響我們的運營成本，可能會影響公眾對我們行業的看法，並可能減少對我們產品的需求。

法規中的不確定性的一個例子來自BLM的燃燒規則。2016年11月，BLM發佈了一項最終規則，進一步限制石油和天然氣作業在公共土地上的天然氣排放和燃燒。然後，BLM在2017年12月發佈了暫緩執行這些要求的規定。2018年9月，BLM發佈了一項最終規則，修改和廢除了大部分燃燒規則。這一撤銷受到了向美國加州北區地區法院提起的訴訟的挑戰。2020年7月，加州聯邦法院撤銷了修訂後的規則，重點關注規則制定過程，而不是規則本身的內容。然而，該法院將修訂後的規則的廢止時間推遲到2020年10月13日，以便讓懷俄明州類似訴訟的當事人有時間推進他們關於2016年規則的訴訟。此後不久，懷俄明州聯邦地區法院推翻了這一規定，然而，圍繞甲烷排放法規的鬥爭仍然激烈。如果任何限制天然氣燃燒的法律生效，我們將不得不削減受影響油井的產量，並將產生額外的合規成本，以及增加對我們一些設施的監測和記錄保存。

上述任何氣候變化監管和立法舉措都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。關於氣候變化的補充資料列在項目1A下。“風險因素。”

《國家環境政策法案》。聯邦土地上的石油和天然氣勘探和生產活動受《國家環境政策法》的約束，我們稱之為《國家環境政策法》。《國家環境政策法》要求包括內政部在內的聯邦機構評估可能對環境產生重大影響的主要機構行動。在這種評估過程中，機構將編寫一份環境評估報告，評估擬議項目的潛在直接、間接和累積影響，如有必要，將編寫一份更詳細的環境影響報告書，供公眾審查和評論。如果我們將來要在聯邦土地上進行任何勘探和生產活動，這些活動可能需要獲得符合《國家環境政策法》要求的政府許可。這一過程有可能推遲石油和天然氣項目的開發，並增加此類作業的成本。

《瀕危物種法案》。《瀕危物種法》，也就是我們所説的《歐空局》，限制了可能影響瀕危或受威脅物種或其棲息地的活動。雖然我們的一些物業可能位於可能被指定為瀕危或受威脅物種棲息地的地區，但我們相信我們基本上遵守了歐空局的規定。展望未來，鑑於某些環保活動人士再次努力利用歐空局作為限制土地開發和能源生產的機制，我們預計將有更多此類物種被列入名單。此類清單可能包括我們運營或計劃運營的地區的棲息地，或者可能對我們獲得運營所需的沙子、水或其他材料或通過管道將石油或天然氣輸送給客户的能力產生不利影響。此外，一些物種可能會受到自願的牧場保護計劃的影響，這可能會影響我們對材料來源的操作。這種將更多物種列入名單，或發現以前未確認的瀕危或受威脅物種，或採用保護計劃，可能會導致我們招致額外的成本，或受到運營限制、施工延誤或在受影響地區作業的禁令。

遺棄成本。我們所有的油氣井都將在未來的某個時候需要適當的封堵和廢棄。我們已經與大多數監管機構簽訂了保證書，以確保遵守我們的封堵責任。封堵和廢棄作業以及與之相關的地表填海是我們環境管理系統的重要組成部分。我們相應地計劃最終處置不再生產的資產。

物業的標題

按照石油和天然氣行業的慣例，我們在獲得未開發的石油和天然氣租約時，只對它們的所有權進行粗略的審查。然而，在鑽井開始之前，我們會進行徹底的所有權搜索，並且在實際鑽井開始之前，所有權上的任何重大缺陷都會得到補救。在業權意見或其他調查反映業權缺陷的範圍內，我們，而不是未開發物業的賣家/出租人，通常有義務修復任何業權缺陷，費用由我們承擔。如果我們無法補救或治癒任何性質的業權瑕疵，以致在該物業上展開鑽探作業並不審慎，我們在該物業的全部投資可能會蒙受損失。我們相信我們對我們的財產擁有良好的所有權，其中一些財產受到無形的產權負擔、地役權和限制。我們擁有的石油和天然氣資產通常還需要繳納特許權使用費和其他類似的非成本負擔權益，這是該行業的慣例。我們不相信任何這些累贅或負擔會對我們的財產所有權或用途產生實質性影響。

競爭

我們在競爭激烈的環境中運營。勘探和生產石油和天然氣所需的主要資源是可以發現石油和天然氣儲量的租賃前景、勘探這種儲量的鑽機和相關設備和服務以及開展石油和天然氣作業所有階段的知識人員。我們必須與大型石油和天然氣公司以及獨立運營商爭奪這些資源。其中許多競爭對手擁有比我們多得多的財政和其他資源。儘管我們相信我們目前的運營和財務資源足以防止我們近期業務的任何重大中斷，但我們不能向您保證未來將向我們提供此類材料和資源。

員工

截至2022年3月18日，我們有42名全職員工。我們不時保留獨立的地質、土地、營銷、工程以及健康和安全顧問，並預計未來將繼續這樣做。我們的基本理念是，人是我們最寶貴的資產，因為每一個為我們工作的人都有可能影響我們的成功。發現高質量的人才是我們所做一切的核心，我們的成功取決於我們吸引、培養和留住高素質員工的能力。我們的核心價值觀包括誠實/正直、公平待人、高績效、高效和有效的流程、開放的溝通以及在當地社區中受到尊重。這些價值觀奠定了文化建設的基礎，代表了我們對員工的關鍵期望。我們相信，我們的文化和對員工的承諾創造了一個環境，使我們能夠吸引和留住我們的合格人才，同時通過幫助我們的員工實現他們最高水平的創造力和效率，為公司及其股東提供顯著的價值。

可用信息

我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。你可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製我們向美國證券交易委員會提交的任何文件，地址為華盛頓特區20549號，東北大街100號，1580室。有關公共資料室的信息，請致電1-800-美國證券交易委員會-0330與美國證券交易委員會聯繫。美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站，其中包含年度、季度和當前報告、委託書和其他信息，發行人(包括阿布拉克薩斯)以電子方式向美國證券交易委員會提交。美國證券交易委員會的網站是Www.sec.gov.

我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及提交給美國證券交易委員會的其他報告和修正案可在我們的網站上免費獲取：Www.abraxaspetroleum.com在提交這些報告後，儘快在投資者關係部分。我們網站上的信息不會以引用方式併入本10-K表格中，因此不應被視為本報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他文件的一部分。

第1A項。風險因素

與我們的業務相關的風險

低迷的石油和/或天然氣價格將對我們產生實質性的不利影響。

我們的財務業績和物業價值高度依賴於石油、天然氣和天然氣的總體供求，這影響了我們最終實現這些商品銷售的價格。除了對我們的運營結果的影響外，未來石油和天然氣價格的下降可能會導致我們減記我們估計的已探明儲量的價值。石油和天然氣價格仍然不穩定，因此，我們可能會在未來一段時間內記錄減值，減值的金額將取決於許多因素，如未來石油、天然氣和天然氣價格、我們儲備基礎的增減、估計成本和支出的變化，以及石油和天然氣資產收購。

2021年價格從2020年3月初的大幅下跌有所改善，價格波動持續到2021年，2021年末有所改善。價格在2022年上半年顯著改善，但未來大宗商品價格的惡化可能會對我們的業務產生或加劇以下影響，從而對我們的業務產生重大不利影響：

由於許多我們無法控制的因素，市場價格和我們的已實現價格一直不穩定，未來可能還會繼續波動。這些因素包括：

我們的運營現金流在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格，以及我們為抵消價格下跌而進行的對衝。石油和/或天然氣價格的長期或大幅下跌將對我們的流動性、我們可用於資本支出和其他運營費用的現金流數量、我們進入信貸和資本市場的能力以及我們的運營結果產生重大和不利的影響。

我們產品的適銷性在很大程度上取決於石油和天然氣收集系統、管道、存儲和加工設施的可用性、接近性和能力。

我們產品的適銷性部分取決於加工、儲存和運輸設施，這些設施也被稱為中游設施，由第三方擁有和運營。這種收集系統和管道上的運輸空間有限，有時由於對這些設施進行維修或改進，或由於這種空間被其他有優先運輸協議的公司利用，有時無法使用。聯邦和州對石油和天然氣生產和運輸的監管、總體經濟狀況和供需變化也會影響我們獲得交通選擇的機會。這些因素和市場的可獲得性是我們無法控制的。如果我們沒有足夠的運輸和儲存選擇，對我們的財務影響可能是巨大的，並對我們生產和銷售石油和天然氣的能力產生不利影響。例如，二疊紀盆地產量的快速增長使那裏現有的中游基礎設施變得緊張，對我們的運營產生了不利影響。

除了導致減產和降低我們生產的石油、天然氣和天然氣的價格外，考慮到包括温室氣體生產在內的環境影響，監管機構還採取了減少燃燒氣量、燃燒油井數量和燃燒持續時間的政策。雖然此等法規迄今尚未對我們造成重大不利影響，但目前有關燃燒氣體的法規或採用額外法規可能會導致我們停產或減少新油井的鑽探，其中任何一項都可能對我們產生重大不利影響。

我們依賴第三方繼續建設更多的中游設施和相關基礎設施，以適應我們的增長，而這些各方這樣做的能力和意願受到各種風險的影響。

例如：

我們採取了各種戰略，以減輕與我們所依賴的中游服務和設施相關的一些風險，包括尋找加工和運輸我們生產的天然氣的替代來源。不能保證我們所採取的戰略會成功或足以滿足我們的需要。

較低的石油和/或天然氣價格也可能減少我們可以經濟地生產的石油和/或天然氣的數量。

石油和/或天然氣價格的大幅下跌可能會使我們的勘探、開發和開採項目的很大一部分變得不經濟，這可能導致我們不得不大幅下調我們的估計已探明儲量。因此，石油和/或天然氣價格的長期或大幅下跌在歷史上對我們未來的業務、財務狀況、運營結果、流動性和融資資本支出的能力造成了重大的不利影響，未來可能也會造成這種影響。此外，如果我們經歷了石油和天然氣價格的持續大幅下降，導致我們的石油和天然氣資產的預期未來現金流低於我們的資產的賬面淨值，我們可能需要減記我們的石油和天然氣資產的價值。任何此類資產減值都可能對我們的經營業績產生重大不利影響，進而影響我們普通股的交易價格，並最終影響我們在任何公開市場的上市。

我們可能無法為增加儲量和產量所需的資本支出提供資金。

我們必須進行資本支出，以發展我們現有的儲備和發現新的儲備。從歷史上看，我們的資本支出主要來自運營現金流、信貸借款、物業銷售、衍生品合同貨幣化以及債務和股權證券的銷售，我們預計未來將在可用範圍內繼續利用這些來源。我們不能向您保證，我們未來將有足夠的資本資源為我們所有計劃的資本支出提供資金，此外，任何未來的信貸安排都可能對我們的資本支出施加限制。

石油和天然氣價格的波動、我們鑽探計劃的時機和鑽探結果將影響我們的運營現金流。較低的價格和/或較低的產量也可能減少來自運營的收入和現金流，從而減少可用於滿足我們的資本要求的財務資源，包括減少可用於追求我們的鑽探機會的金額。如果我們的運營現金流沒有因資本支出而增加，我們的運營現金流將需要更大比例的運營現金流用於任何適用的償債和運營費用，我們的資本支出將不可避免地減少。

如果業務現金流或我們的借款基礎(如果適用)減少，我們進行勘探和開發活動的能力可能會受到不利影響。因此，我們替代生產的能力可能會受到限制。

如果我們不能用剩餘物業的產量取代出售物業的產量，我們來自運營的現金流可能會減少，這反過來可能會減少可用於額外資本支出的現金量。

限制性債務契約可能會限制我們的增長和我們為我們的運營提供資金、為我們的資本需求提供資金、應對不斷變化的情況以及從事其他可能符合我們最佳利益的商業活動的能力。

我們的第一個留置權信貸機制和我們的第二個留置權信貸機制包含許多重要的契約，其中限制了我們的能力：

此外，我們的信貸安排要求我們遵守指定的金融契約。我們未來獲得的任何信貸安排可能包含類似或更具限制性的契諾，我們遵守此類契諾的能力可能會受到我們無法控制的事件的不利影響，我們不能向您保證我們將能夠保持對此類契諾的遵守。這些金融契約可能會限制我們根據信貸協議獲得未來墊款、進行必要的資本支出或以其他方式進行必要或可取的商業活動的能力。即使獲得新的融資，它的條款也可能不是我們可以接受的或有利的。

較低的石油和天然氣價格增加了上限減記的風險。

我們使用全成本法來核算我們的石油和天然氣業務。因此，我們將收購、勘探和開發我們的石油和天然氣資產的成本資本化。根據全成本會計規則，我們的石油和天然氣資產的淨資本化成本不得超過“上限”，該上限是基於我們已探明儲量的估計未來淨現金流的現值，折現為10%。如果我們的石油和天然氣資產的淨資本化成本超過上限，我們必須將超出的金額計入收益。這被稱為“上限減記”。這筆費用不影響經營活動的現金流，但它確實減少了我們股東的權益和收益。當油氣價格較低時，我們被要求減記石油和天然氣資產賬面價值的風險會增加，這可能會受到美國證券交易委員會油氣報告披露的進一步影響，這些披露要求我們在計算PV-10時使用前12個月的平均價格，而不是年底價格。此外，如果我們的估計已探明儲量大幅下調，可能會發生減記。在一個期間記錄的費用不得在下一個期間沖銷，即使石油和天然氣價格可能提高了在下一個期間適用的最高限額。

截至2020年12月31日，我們石油和天然氣資產的淨資本化成本超過了我們已探明儲量的估計未來現金流的現值，導致截至2020年12月31日的年度確認減值1.87億美元。截至2021年12月31日，我們石油和天然氣資產的淨資本化成本不超過我們已探明儲量的估計未來現金流的現值。

紐約商品交易所與用於為我們的石油和天然氣定價的參考或地區指數之間的差價增加，將減少我們來自運營的現金流。

我們的石油和天然氣是根據當地或地區的供求因素在當地市場定價的。我們收到的石油和天然氣價格通常低於紐約商品交易所等相關基準價格。基準價和我們收到的價格之間的差額稱為差額。許多因素可能會影響當地定價，如煉油廠產能、上市地點、產品質量、管道產能和規格、行業中下游行業的混亂、貿易限制和政府法規。此外，管道能力不足、任何特定作業區的需求不足或其他因素都可能導致特定區域與其他產區的差額擴大。

在2021年期間，我們的差額平均為每桶石油4.13美元和每立方英尺天然氣1.21美元。2021年期間，我們約48%的石油產量來自落基山脈地區，約52%來自二疊紀地區。石油和天然氣的基準價格與我們收到的實際價格之間的差額增加，可能會顯著減少我們的收入和我們來自運營的現金流。

該公司對未來鑽探活動的預期將在幾年內實現，使其容易受到可能大幅改變此類活動發生或時機的不確定性的影響。

該公司已確定鑽探地點和未來鑽探機會的前景，包括開發和勘探鑽探活動。這些鑽探地點和前景是公司未來鑽探計劃的重要組成部分。例如，截至2021年12月31日，該公司的已探明儲量包括已探明的已開發儲量，這些儲量位於管道後面，石油儲量為308MBblb，天然氣103MBbls，天然氣2187MMcf。由於繼續缺乏足夠的資本來開發其已探明的未開發儲量，這些儲量在2020年和2021年被移除。如果公司有資本完成未開發的儲量，這些儲量將在公司的總探明儲量中恢復。該公司鑽探和開發這些地點的能力取決於許多因素，包括資本的可獲得性、監管部門的批准、與第三方的協議談判、大宗商品價格、成本、設備、服務、資源和人員的獲取和可用性以及鑽探結果。不能保證公司將在這些地點鑽探，也不能保證公司能夠從這些地點或任何其他潛在的鑽探地點生產石油或天然氣儲量。公司在規劃和執行鑽井計劃時所依賴的法律或法規的變化可能會對公司成功完成這些計劃的能力產生不利影響。例如，根據德克薩斯州當前的法律和法規，公司可能會獲得鑽探某些橫跨一個或多個單元和/或租約的水平井的許可，並可能鑽探和完成這些水平井；這些法律或法規的變化可能會對公司鑽探這些油井的能力產生不利影響。因為這些不確定因素, 本公司不能就這些活動的時間或它們最終將實現已探明儲量或達到本公司的成功預期提供任何保證。因此，公司的實際鑽探活動可能與公司目前的預期大不相同，這可能會對公司的已探明儲量、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們可能無法獲得或開發額外的儲量，在這種情況下，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

我們未來的石油和天然氣生產，因此我們的成功，在很大程度上取決於我們發現、獲得和開發額外儲量的能力，這些儲量對生產是有利可圖的。隨着儲量的生產，我們的油氣資產和已探明儲量的開採率將會下降。除非吾等收購更多包含已探明儲量的物業、進行成功的開發及勘探活動或透過工程研究確定額外的管後區或二次採油儲量，否則吾等不能向閣下保證，吾等的勘探及開發活動將導致已探明儲量的增加。根據我們截至2021年12月31日的儲量報告中的儲量信息，我們的淨探明已開發生產儲量的平均估計年遞減率分別為20%；15%；13%；12%；2022年、2023年、2024年、2025年和2026年分別為11%；在接下來的五年中為9%，之後約為10%。這些下降速度是估計的，實際產量下降可能要高得多。我們並不總是能夠完全彌補因天然氣田產量下降和之前的物業銷售而損失的產量。隨着我們已探明儲量的下降，從而導致我們的產量下降，我們的運營現金流以及我們在信貸安排下能夠借入的金額也可能下降。

我們可能找不到任何具有商業價值的油氣藏。

鑽探涉及許多風險，包括我們鑽探的新油井將停產的風險，或者我們無法收回全部或任何部分資本投資的風險。開採石油和天然氣可能無利可圖。油井產量高，但在扣除鑽井、運營和其他成本後沒有產生足夠的淨收入，這些油井是無利可圖的。就其性質而言，對未開發儲量的估計不那麼確定。開採這類儲量將需要大量資本支出和成功的鑽井和完井作業。由於缺乏足夠的資本來開發其已探明的未開發儲量，2020年和2021年的此類儲量已被移除。如果我們生產的石油和天然氣數量減少，我們來自運營的現金流可能會減少。

我們在非常規地層的鑽探結果，主要是在鑽探和生產歷史有限的新興地區，使用長側向和現代完井技術，比我們在更成熟的地區的鑽探計劃受到更多不確定性的影響，可能無法達到我們對儲量或產量的預期。

我們在幾個新興地區的非常規地層中鑽井。我們的鑽井戰略的一部分是最大限度地提高這些地層的採收率，包括鑽探長的水平側向，以及使用在其他盆地已被證明成功的多階段壓裂增產的現代完井技術。我們面臨的風險包括將井筒降落在所需的鑽探區、停留在所需的鑽探區、下套管至整個井筒長度，以及能夠在完井期間在整個井筒長度內下入工具和回收設備。到目前為止，我們在這些地層的水平鑽井和多階段壓裂改造方面的經驗以及該行業在這些地層的鑽探和生產歷史相對有限。隨着更多油井的鑽探和長期生產剖面的建立，隨着時間的推移，這些鑽井和完井戰略和技術的最終成功程度將得到更好的評估。此外，根據報道的這些新興市場的下降速度以及行業在這些陣型方面的經驗，我們估計，在生產的前12個月，月平均產量可能下降高達95%。實際的下降率可能會有很大不同。因此，我們在這些非常規地層的鑽探結果比其他儲量和生產歷史更長的更成熟的油田的鑽探結果更不確定。

我們可能跟不上本行業的技術發展。

石油和天然氣行業的特點是快速和重大的技術進步以及採用新技術的新產品和服務的推出。當其他人使用或開發新技術時，我們可能會處於競爭劣勢，競爭壓力可能會迫使我們以高昂的成本實施這些新技術。此外，其他石油和天然氣公司可能擁有更大的財力、技術和人才資源，使他們能夠享受技術優勢，並可能在未來允許他們在我們之前實施新技術。我們可能無法應對這些競爭壓力，無法及時或以可接受的成本實施新技術。如果我們現在或未來使用的一種或多種技術過時，或者如果我們無法使用最先進的商業可用技術，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們可能不會遵守我們提出的鑽探時間表。

我們最終決定是否鑽探任何預定或預算的油井將取決於許多因素，包括：

儘管我們已經確定了許多鑽探地點，但我們可能無法在預期的時間框架內鑽探這些地點，甚至根本無法進行鑽探。此外，由於未來的不確定性，我們的鑽探計劃可能與我們的預期不同。例如，我們過去和將來可能需要推遲鑽井或完井，以保護它們免受同一地區其他油井的裂縫刺激。

我們無法控制我們不經營的物業上的活動，也無法確保其正常運營和盈利。

我們目前並沒有經營所有我們有利害關係的物業。截至2021年12月31日，在BOE的基礎上，未運營的物業約佔我們估計的已探明淨儲量的3.8%。因此，我們對經營這些物業的風險施加影響和控制的能力有限。運營商未能充分開展業務、運營商違反適用的協議或運營商未能按照我們的最佳利益行事，都可能減少我們的產量和收入。因此，我們在他人經營的物業上的鑽探和開發活動的成功和時機取決於許多我們無法控制的因素，包括：

這些事件中的任何一項都可能對我們預期的開採和發展活動產生重大和不利影響。

天氣條件和其他因素可能會對我們進行鑽探活動的能力產生不利影響。

我們的業務可能會受到天氣條件和對聯邦租約的野生動物限制的不利影響。惡劣的天氣條件限制並可能暫時停止在這種條件下運行的能力。這些限制以及由此導致的短缺或高成本可能會推遲或暫時停止我們的石油和天然氣業務，並大幅增加我們的運營和資本成本，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

缺乏鑽機、設備、供應品、人員和油田服務的供應或成本高昂，可能會對我們在預算範圍內及時執行開採和開發計劃的能力造成不利影響。

我們的行業是週期性的，鑽機、設備、供應、油田服務或合格人員不時出現短缺。在這些期間，鑽井平臺、設備和用品的成本和交付時間要大得多。此外，隨着現役鑽機數量的增加，對合格鑽機工人的需求和工資率也會上升。在活動增加的時期和地區，對油田服務的需求也可能上升，這些服務的成本可能會增加，而這些服務的質量可能會受到影響。如果鑽機、設備、供應、油田服務或合格人員的缺乏或高成本在我們的任何業務領域特別嚴重，我們可能會受到實質性和不利的影響。延遲還可能對我們的運營結果產生不利影響，包括新油井開始生產的時間。

由於各種我們無法控制的因素，我們的鑽探作業可能會被削減、推遲或取消。

我們的鑽井作業面臨一系列風險，包括：

這些事件中的任何一項都可能對我們的運營能力造成不利影響或造成重大損失，包括人身傷害或生命損失、財產、自然資源和設備的損壞或破壞、污染或其他環境污染、油井損失、監管處罰、暫停運營、律師費以及在起訴或辯護訴訟中產生的其他費用。

我們不為所有潛在的經營風險投保。我們可能會因與我們的石油和天然氣業務相關的未投保或投保不足的風險而招致重大損失，並受到重大責任索賠的影響。

我們不投保一切險。我們的石油和天然氣開採和生產活動受到與石油和天然氣的鑽探、生產和運輸相關的危險和風險的影響，任何這些風險都可能造成重大損失，導致以下方面：

如果我們認為可獲得保險的成本相對於存在的風險而言過高，我們可能會選擇不購買保險。此外，污染和環境風險一般不能完全投保。未投保和投保不足事件所產生的損失和負債，或超過現有保險覆蓋範圍的金額，可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

水力壓裂是從頁巖和其他地層中提取石油和天然氣的過程，可能會受到進一步監管的影響，可能會影響開發的時機和成本。

水力壓裂是開採許多非常規油氣藏儲量的主要完井方法。水力壓裂涉及在壓力下將水、砂和化學物質注入深層含油氣地層，以刺激油氣生產，通常是沿着油管或膠結在井筒中的套管注入。我們在幾乎所有的油井上都使用了這種完井技術。根據最終可能頒佈的立法或可能在聯邦和州一級通過的法規，涉及水力壓裂的勘探、開採和生產活動可能受到額外的監管和許可要求。包括德克薩斯州在內的一些州已經實施了與水力壓裂中使用的化學品相關的披露要求，雖然BLM已經廢除了其在聯邦和部落土地上管理水力壓裂的規則(該行動本身可能面臨未決的訴訟)，但我們預計各州和地方政府將進一步監管水力壓裂和相關活動。單獨或整體而言，這種現有和新的立法或法規可能導致運營延誤或運營成本增加，並可能導致額外負擔，從而可能增加成本，並推遲從不使用水力壓裂的非商業地層中開發非常規石油和天然氣資源。這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

水力壓裂通常由州石油和天然氣委員會監管；然而，美國環保局根據《安全飲用水法》(SDWA)建立的地下注入控制計劃，主張對涉及柴油的水力壓裂擁有聯邦監管權力，併發布了許可指南和解釋性備忘錄，解決了此類活動的執行問題。此外，美國國會不時考慮通過立法，旨在規定水力壓裂的聯邦法規，並要求披露水力壓裂過程中使用的化學品。如果在我們目前或未來計劃運營的地區採用與水力壓裂工藝相關的新的聯邦法律限制，我們可能會產生額外的成本，以滿足此類聯邦要求，這些要求可能具有重大性質，受到額外許可要求的約束，並在勘探、開發或生產活動的追求中遇到額外的延誤或削減。

包括德克薩斯州在內的一些州已經通過了法規，其他州正在考慮採用這些法規，這些法規可能會對水力壓裂作業施加新的或更嚴格的許可、披露和/或油井建設要求。除了州法律之外，當地的土地使用限制，如城市條例，可能會限制或禁止一般的鑽探或特別是水力壓裂。在包括德克薩斯州在內的一些州，水的使用也可能受到當地地下水管理區的監管，並可能受到限制，這可能會影響可用於水力壓裂的水資源。我們相信，在我們的水力壓裂活動中，我們遵循適用的標準行業實踐和地下水保護的法律要求。然而，如果在我們目前正在進行的地區或在未來的運營計劃中採用州或地方限制，我們可能會產生額外的成本來滿足這些要求，這些要求可能具有重大性質，在勘探、開發或生產活動中可能會遇到延誤或削減，可能會在鑽井或我們最終能夠從我們的儲量中生產的數量受到限制或排除。

有關與我們的水力壓裂活動相關的環境風險的其他討論，請參閲上面的“項目1.業務-環境事項-水力壓裂”。

我們的行動在很大程度上依賴於水的可獲得性。對我們獲得水的能力的限制可能會對我們的財務狀況、運營結果和運營現金流產生不利影響。

水是鑽井和水力壓裂過程中必不可少的成分。從歷史上看，我們一直能夠從當地土地所有者和其他來源購買水，用於我們的運營。在過去的幾年裏，德克薩斯州西部和南部的極端乾旱條件持續存在。雖然情況有所改善，但我們不能保證未來可能會發生什麼情況。嚴重的乾旱條件可能導致當地供水區採取措施，限制使用其管轄範圍內的水進行鑽探和水力壓裂，以保護當地的供水。如果我們無法從當地資源中獲得用於運營的水，我們可能無法經濟地生產石油和天然氣，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和運營現金流產生不利影響。

研究指出，地震活動的增加與石油和天然氣作業廢水的注入之間存在聯繫，這可能會導致新的法律或法規，這將增加我們的作業成本。

一些研究指出，與石油和天然氣作業的地下注入廢水有關的地震活動的局部頻率增加。如果這些研究的結果得到證實，新的立法和監管舉措可能需要額外的監測，限制在某些處置井中注入產出水，或者修改或減少水力壓裂作業。這些行動可能會導致運營延誤、合規成本增加或以其他方式對我們的運營產生不利影響。

我們面臨着與反發展活動增加的趨勢有關的各種風險。

隨着新技術應用於我們的行業，我們看到近年來石油和天然氣供應大幅增長，特別是在美國。隨着石油和天然氣開發活動的擴大，美國和全球對石油和天然氣鑽探和開發活動的反對情緒一直在增加。石油和天然氣行業的公司，如我們，可能會成為某些利益相關者團體反對開發的目標。這些反發展的努力可以集中在：

未來的反發展努力可能導致以下結果：

與響應這些活動或遵守這些活動所產生的任何新的法律或法規要求相關的成本可能是巨大的，而且沒有得到足夠的撥備，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，使用社交媒體渠道可能會造成迅速、廣泛的聲譽損害。

採用衍生品立法和與衍生品合同相關的法規可能會對我們對衝與我們業務相關的風險的能力產生不利影響。

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法“或”多德-弗蘭克法案“第七章建立了對場外交易或場外衍生品的聯邦監督和監管，並要求商品期貨交易委員會(CFTC)和美國證券交易委員會制定進一步影響衍生品合約的法規，包括我們用來對衝我們通過場外交易市場受到價格波動影響的衍生品合約。儘管商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會已經在某些領域發佈了最終規定，但其他領域的最終規則以及相關定義和/或豁免的範圍仍有待最終確定。在2013年12月的一次規則制定程序中，CFTC提議對各種大宗商品(包括天然氣)的某些期貨和期權合約以及相當於經濟的掉期合約實施頭寸限制規定。擬議的條例在2016年6月補充了某些豁免和指導意見，後來在2016年12月重新提出(統稱為“持倉限制建議”)。持倉限制建議最終被撤回，取而代之的是2020年2月27日新的擬議規則制定通知，該通知最終被修改並作為最終規則通過，自2021年3月15日起生效(《持倉限制最終規則》)。某些特定類型的套期保值和價差頭寸不受頭寸限制最終規則中規定的頭寸限制，前提是此類套期和價差頭寸滿足CFTC對“真正的對衝”交易或“價差交易”的要求(視情況而定)。同樣，CFTC關於掉期交易商或主要掉期參與者必須公佈的掉期業務資本的擬議規則，從2011年到2019年經歷了幾個版本，直到CFTC於9月15日發佈最終規則, 2020年。最後的規則對掉期交易商和主要掉期參與者施加了某些最低資本要求和財務報告要求，併為期貨佣金商人簽訂的掉期和基於證券的掉期提供了市場風險和信用風險的具體資本扣減。2016年1月，CFTC發佈了關於未清算掉期交易保證金要求的最終規則，其中包括商業最終用户簽訂未清算掉期以對衝影響其業務的商業風險的豁免，不受任何要求公佈保證金以獲得此類掉期交易的影響(“CFTC保證金規則”)。2017年和2019年，CFTC就CFTC保證金規則下的最低轉移金額發佈了兩份不採取行動的信函。在收到掉期市場參與者的反饋，表示支持採用與不採取行動函一致的監管規定後，CFTC修訂了CFTC保證金規則，並通過了一項新的最終規則，該規則於2021年2月24日生效。此外，2012年7月19日，CFTC發佈了一項最終規則，授權商業最終用户使用掉期來對衝其商業風險，使其免受多德-弗蘭克法案規定的其他適用強制性義務的影響，即通過註冊的衍生品清算組織清算所有掉期交易，並在註冊交易所交易所有此類掉期。多德-弗蘭克法案還規定了掉期交易對手方的記錄保存和報告義務以及其他監管合規義務。所有上述法規和要求可能會增加我們簽訂衍生品合約的成本，並減少衍生工具合約的可用性，以對衝或減少我們對石油、天然氣和天然氣價格波動以及影響我們業務的其他商業風險的風險敞口。

目前無法預測CFTC何時發佈適用於頭寸限制或資本金要求的最終規則。此外，我們是否有能力滿足CFTC對使用掉期來對衝或降低其商業風險的商業最終用户可獲得的各種豁免的要求，可能會影響我們是否需要遵守與我們的衍生品活動相關的保證金和某些清算和交易執行要求。如果我們不符合商業最終用户例外，我們可能被要求公佈保證金或清算某些交易，這可能會減少我們的流動性和可用於資本支出的現金，我們的對衝能力可能會受到影響。當資本要求的最終規則發佈時，多德-弗蘭克法案可能會要求我們目前的掉期交易對手因與我們簽訂未清算的衍生品而增加資本金，這可能會增加我們簽訂衍生品合同的成本，並減少我們獲得衍生品合同的機會。多德-弗蘭克法案還可能要求我們當前的交易對手將其部分衍生品活動剝離給單獨的實體，這些實體的信譽可能不如當前的交易對手，並可能導致一些實體停止目前作為對衝提供商的業務。這些變化可能會降低衍生品市場的流動性，從而降低商業最終用户獲得衍生品合約以對衝或減輕其對石油、天然氣和天然氣價格波動的敞口的能力。《多德-弗蘭克法案》和任何新法規都可能大幅增加衍生品合同的成本(包括要求提供抵押品，這可能會對我們用於其他商業運營目的的可用資本產生不利影響)。, 相對於我們現有的雙邊協商衍生工具合約的條款，大幅改變未來掉期的條款，並減少衍生品的可獲得性，以保護我們免受遇到的商業風險。

此外，聯邦銀行監管機構還根據《巴塞爾協議III》，對某些受監管的金融機構採取了新的資本金要求。美國聯邦儲備委員會還在2016年9月30日發佈了擬議的法規，提議對活躍在石油和天然氣等實物大宗商品領域的金融機構實施更高的風險加權資本金要求。如果這些建議的法規完全實施，受這些更高資本金要求約束的金融機構可能會要求我們提供現金或其他抵押品，以履行我們根據金融衍生品和我們可能與該等金融機構簽訂的其他合同承擔的義務，以減少該等金融機構可能必須維持的資本額。或者，受這些資本要求約束的金融機構可以為交易定價，以便我們必須支付溢價進行衍生品和其他實物商品交易，溢價的金額將補償金融機構與該等衍生品和實物商品交易相關的額外資本成本。實施巴塞爾III協議的規則和更高的風險加權資本要求可能會大幅減少我們的流動性，並增加衍生品合約和其他實物商品合約的成本(包括要求提供抵押品，這可能對我們用於其他商業運營目的的可用資本產生不利影響)。此外，某些海外司法管轄區可能採納或執行有關保證金及中央結算規定的法律及法規，而這些規定在任何情況下均可能影響我們的交易對手及衍生工具市場。

如果我們因上述任何法規或要求而減少使用衍生工具合約，我們的經營結果可能會變得更不穩定，現金流更難預測，這可能會對我們計劃資本支出和為資本支出提供資金的能力產生不利影響。最後，這項立法在一定程度上是為了降低石油、天然氣和天然氣價格的波動性，一些立法者將其歸因於與石油、天然氣和天然氣相關的衍生品和商品工具的投機交易。因此，如果立法和法規的結果是降低大宗商品價格，我們的收入可能會受到不利影響。這些後果中的任何一個都可能對我們的財務狀況、運營結果或運營現金流產生實質性的不利影響。

如果我們經歷所有權變更，我們使用所有權變更前產生的淨營業虧損來抵消未來應納税收入的能力可能會受到限制。此外，如果我們的應税收入沒有達到足夠的水平，我們使用淨營業虧損結轉來減少未來納税的能力可能會受到限制。

截至2021年12月31日，我們有2018年前的淨營業虧損結轉(NOL)，用於聯邦所得税目的的淨運營虧損結轉(NOL)2.452億美元，2018年後的NOL為1.908億美元。如果我們經歷了根據修訂後的1986年《國內税法》(以下簡稱《守則》)第382條確定的“所有權變更”，我們用所有權變更前產生的NOL來抵消所有權變更後產生的應納税所得額的能力將是有限的，可能是相當大的。所有權變更將對我們在未來任何納税年度可用來抵消應税收入的變更前NOL的金額設定年度限制，其金額一般等於所有權變更前我們的股票價值乘以長期免税税率。一般來説，在三年滾動期間的任何時候，如果我們的持股比例由一個或多個“5%股東”(根據守則的定義)累計增加超過50個百分點，將發生所有權變更。

由於2017年的減税和就業法案以及2020年的冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，2018年1月1日之前產生的NOL和2018年1月1日之後產生的NOL受到不同的規則。我們2018年前的NOL將在2023年至2037年期間以不同的金額到期；如果不使用，可以100%抵消未來應納税所得額，用於常規納税目的。我們在2018年、2019年和2020年產生的NOL通常可以向前結轉五年，無限期結轉，可以抵消2021年1月1日之前納税年度未來應納税所得額的100%，以及2020年12月31日之後納税年度未來應納税所得額的80%。任何在2021年1月1日或之後產生的NOL都不能結轉，一般可以無限期結轉，最高可抵消未來應税收入的80%。我們在此期間使用NOL的能力將取決於我們產生應税收入的能力，NOL可能會在我們產生足夠的應税收入之前到期。

針對石油和天然氣行業使用的系統和基礎設施的網絡攻擊可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務越來越依賴數字技術來進行某些勘探、開發和生產活動。我們依靠數字技術來估計石油和天然氣儲量，處理和記錄財務和運營數據，分析地震和鑽井信息，並與我們的員工和第三方合作伙伴進行溝通。未經授權訪問我們的地震數據、儲量信息或其他專有信息可能會導致我們的勘探或生產運營中的數據損壞、通信中斷或其他運營中斷。此外，計算機技術控制着美國和國外幾乎所有的石油和天然氣分配系統，這是將我們的產品運往市場所必需的。針對石油和天然氣分銷系統的網絡攻擊可能會破壞關鍵的分銷和儲存資產或環境，推遲或阻止向市場交付產品，並使準確解釋產量和結算交易變得困難或不可能。

雖然我們沒有經歷過重大的網絡攻擊，但我們未來可能會遭受此類攻擊。此外，隨着網絡攻擊的繼續發展，我們可能需要花費大量額外資源來繼續修改或加強我們的保護措施，或調查和補救任何易受網絡攻擊的漏洞。

我們依賴獨立的專家和技術或運營服務提供商，我們可能對他們的控制有限。

我們使用獨立承包商為我們提供某些技術援助和服務。我們依賴鑽機和鑽井設備的所有者和操作員，以及現場服務提供商來鑽探和開發我們的生產前景。我們還依賴其他第三方的服務來探索和/或分析我們的前景，以確定以具有成本效益的方式開發前景的方法。我們對這些服務提供商的活動和業務做法的控制有限，我們無法與他們保持令人滿意的商業關係，或他們未能提供優質服務，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們依賴我們的總裁和首席執行官，失去他的服務可能會對我們的運營產生不利影響。

我們的管理、業務和財務聯繫在很大程度上依賴我們的總裁兼首席執行官羅伯特·L·G·沃森。華生先生可以隨時終止與我們的僱傭協議。沃森先生在終止與我們的僱傭關係後，不會被禁止為競爭對手工作、與競爭對手一起工作或代表競爭對手工作。如果沃森先生不再能夠或不願意擔任總裁兼首席執行官，失去他的服務可能會對我們的運營產生不利影響。

與我們的行業相關的風險

石油和天然氣的市場狀況，特別是石油和天然氣價格的波動，可能會對我們的收入、運營現金流、盈利能力和增長產生不利影響。

我們的收入、運營現金流、盈利能力和未來的增長率在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。價格還會影響可用於資本支出的現金流數量，以及我們借錢或籌集額外資本的能力。較低的價格也可能使我們提高、甚至繼續保持目前的油氣產量水平是不經濟的。2019年初，歐佩克成員國和包括俄羅斯在內的一些非成員國再次承諾減少計劃產量，以努力緩解全球供應過剩，實現供需再平衡。由於最近爆發冠狀病毒，導致全球對石油和天然氣的需求減少，在2020年3月初，延長這一承諾的談判沒有成功。因此，沙特宣佈大幅下調其出口價格，俄羅斯宣佈OPEC成員國與俄羅斯之間達成的所有減產協議將於2020年4月1日到期。這些聲明發布後，全球石油和天然氣價格大幅下跌。隨後，在2020年4月進行了進一步談判，達成了一項減少產量的協議，以努力穩定全球石油價格。雖然價格已經從2020年3月的低點回升，但一直處於低迷水平，直到2022年烏克蘭戰爭推高了價格，許多國家對俄羅斯實施了制裁。我們預計油價將持續波動。

石油和天然氣的價格會因石油和天然氣供求的相對較小的變化、市場的不確定性以及各種我們無法控制的其他因素而出現較大的波動，包括：

我們無法控制的事件，包括全球或國內健康危機，可能會導致意想不到的不利運營和財務結果。為了應對新冠肺炎疫情，世界各地的政府，包括美國聯邦、州和地方政府，已經實施了旨在限制病毒範圍和傳播的限制措施，包括旅行限制、隔離和關閉企業。這些和其他行動可能會影響我們員工和承包商履行職責的能力，由於延長和全公司範圍的遠程辦公而導致技術和安全風險增加，並導致我們的許可活動和關鍵業務關係中斷。此外，新冠肺炎的爆發和政府的限制措施嚴重影響了經濟活動和市場，並大幅減少了對石油和天然氣的當前和預期需求，對我們的生產價格產生了不利影響。目前新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間以及未來爆發的可能性都不確定，也很難預測。新冠肺炎或其他類似疫情可能會在許多方面對我們的業務產生負面影響，包括但不限於以下幾點：

新冠肺炎大流行還可能增加本項目1A“風險因素”中所列的許多其他風險。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、運營、財務業績和流動性產生實質性的不利影響。最近，石油和天然氣降至歷史低位，我們減少了計劃中的資本支出，推遲了鑽井和完井計劃，並已開始關閉我們的大多數生產井，以及其他應對措施。我們無法預測新冠肺炎對我們業務的最終不利影響，這將取決於許多不斷變化的因素和未來的發展，包括大流行持續多長時間，它對石油和天然氣需求的持續影響，以及政府限制放鬆後整體經濟和金融市場的反應。

對已探明儲量和未來淨收入的估計從本質上講是不準確的。

按照美國證券交易委員會要求估算石油和天然氣儲量的過程很複雜，涉及評估現有地質、地球物理、工程和經濟數據時的決定和假設。因此，這些估計是不準確的。未來的實際產量、石油和天然氣價格、收入、税收、資本支出、運營費用和可採油氣儲量很可能與估計的不同。任何重大差異都可能對我們儲備的估計數量和現值產生重大影響。此外，我們可能會調整已探明儲量的估計，以反映生產歷史、勘探和開發結果、當時的油氣價格和其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。

截至2021年12月31日，我們對儲量的估計是基於對未來產量水平、價格和成本的各種假設，隨着時間的推移，這些假設可能不會被證明是正確的。特別是，對石油和天然氣儲量、未來已探明儲量的淨收入和我們石油和天然氣資產的現值的估計是基於未來石油和天然氣價格與截至2021年12月31日的年度的12個月月初1日平均石油和天然氣價格保持相同的假設。用於這種估計的平均實現銷售價格為每桶石油62.00美元，每立方米天然氣1.56美元。2021年12月31日的估計還假設，我們未來的資本支出總額約為560萬美元，主要是從2022年到2026年，這是開發和實現我們物業已探明儲量價值所必需的。我們不能向您保證我們將來會有足夠的資本來進行這些資本支出。與該等假設的實際結果有任何重大差異，亦可能對本報告所載或以參考方式併入本報告的儲備的估計數量和價值產生重大影響。

來自我們已探明儲備的未來現金流量淨值的現值，不一定與我們估計儲備的當前市值相同。我們儲量估計或基本假設中的任何重大不準確將對我們儲量的數量和現值產生重大影響，從而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

根據美國證券交易委員會法規的要求，我們基於截至2021年12月31日的12個月首日平均油氣價格和2021年12月31日(估計日期)生效的成本，對截至2021年12月31日的已探明儲量的估計貼現未來淨現金流量進行了估計。然而，我們物業未來的實際淨現金流將受到以下因素的影響：

此外，美國證券交易委員會要求我們在計算未來淨現金流貼現時使用的10%貼現率，可能不是基於不時生效的利率和與我們或一般石油和天然氣行業相關的風險而得出的最合適的貼現率。我們儲量估計或基本假設中的任何重大不準確將對我們儲量的數量和現值產生重大影響，從而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務受到石油和天然氣鑽探和生產活動的眾多風險的影響。

我們的石油和天然氣鑽探和生產活動面臨許多風險，其中許多風險是我們無法控制的。這些風險包括火災、爆炸、井噴、管道故障、異常壓力地層和環境危害。環境危害包括石油和鹽水泄漏、氣體泄漏、破裂、有毒氣體排放、地下運移和地面泄漏或任何有毒壓裂液處理不當，包括化學添加劑。此外，所有權問題、天氣狀況和機械故障或鑽井平臺和其他設備交付的短缺或延遲可能會對我們的運營產生負面影響。如果發生上述或其他類似的行業運營風險，我們可能會遭受重大損失。重大損失還可能由以下原因造成：受傷或生命損失、財產嚴重損壞或毀壞、清理責任、環境破壞、監管調查和處罰以及暫停作業。根據行業慣例，我們對上述風險中的部分但不是全部投保。我們不能保證我們的保險足以賠償損失或責任。此外，我們無法預測保費水平能否繼續提供保險，從而證明其購買是合理的。

我們在一個競爭激烈的行業運營，這可能會對我們的運營產生不利影響。

我們在競爭激烈的環境中運營。勘探和生產石油和天然氣所需的主要資源是可發現石油和天然氣儲量的租賃前景、勘探這類儲量的鑽機和相關設備以及進行各階段作業的知識淵博的人員。我們必須與大型石油和天然氣公司以及獨立運營商爭奪這些資源。其中許多競爭對手擁有比我們多得多的財政和其他資源。儘管我們相信我們目前的運營和財務資源足以防止我們的運營發生任何重大中斷，但我們不能向您保證未來我們將獲得此類資源。

我們的石油和天然氣業務受到各種美國聯邦、州和地方法規的約束，這些法規對我們的業務產生了重大影響。

在石油和天然氣行業，受監管的事項包括鑽井和完井作業許可證、鑽井和廢棄債券、有關作業的報告、油井間距以及財產的合併和合並、廢物處理和税收。在不同時期，監管機構對生產實施了價格控制和限制。為了節約石油和天然氣的供應，這些機構有時會將油井和氣井的流量限制在低於實際產能的水平。美國聯邦、州和地方法律對石油和天然氣副產品以及與石油和天然氣作業有關的生產或使用的其他物質和材料的生產、處理、儲存、運輸和處置進行監管。到目前為止，我們在遵守這些法律和補救現有環境污染方面的支出並不多。我們相信，我們基本上遵守了所有適用的法律和法規。然而，這些法律法規的要求經常發生變化。我們無法預測遵守這些要求的最終成本或它們對我們運營的影響。

最近頒佈的聯邦立法將影響我們的税收狀況，目前與石油和天然氣鑽探有關的税收減免可能會對我們的淨收益產生不利影響。

2017年12月，國會頒佈了預算協調法案，通常被稱為減税和就業法案，簡稱TCJA。該法對美國聯邦所得税法進行了重大修改，包括將企業所得税税率從35%降至21%，廢除了企業替代最低税，部分限制了利息支出和NOL的扣除額，取消了某些美國生產活動的扣除額，並允許立即扣除某些新投資，以代替隨着時間的推移折舊費用。國會隨後於2020年3月通過了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARS法案)，2020年12月通過了綜合撥款法案(CAA)，2021年3月通過了美國救援計劃法案(ARPA)，這些法案可能暫時或永久地修改了TCJA的一些變化。

國會最近考慮、正在考慮並可能繼續考慮的立法，如果以擬議的或類似的形式通過，將剝奪一些參與石油和天然氣勘探和生產活動的公司目前可享受的某些美國聯邦所得税優惠和扣減。這些變化包括但不限於(I)取消石油和天然氣資產的百分比損耗準備，(Ii)取消當前無形鑽探和開發成本的扣除，(Iii)取消某些國內生產活動的扣除，以及(Iv)延長某些地質和地球物理支出的攤銷期限。

目前尚不清楚這些或類似的變化是否會頒佈，如果通過，任何此類變化最快可以在多長時間內生效，以及這些變化是否可以追溯適用。雖然我們無法預測這些或其他提案中的任何一項最終是否會獲得通過，但由於這些提案或美國聯邦所得税法的任何其他類似變化而導致的任何立法通過，可能會取消或推遲我們目前可以獲得的某些税收減免，任何此類變化都可能對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。

氣候變化與法規相關內容温室氣體可能會對我們的運營產生不利影響在石油和天然氣的需求。

科學研究表明，某些氣體的排放可能導致地球大氣變暖。許多負責研究、評估和緩解氣候變化影響的全球和國內政府機構的報告，如2021年8月和2022年2月部分發布的聯合國政府間氣候變化專門委員會第六次評估報告，預計將於2022年9月全面發佈，以及2018年11月全面發佈的美國全球變化研究計劃第四次國家氣候評估報告，都指出温室氣體排放是大氣變暖的主要驅動因素，氣候變化正在加速。甲烷是天然氣的主要成分，二氧化碳是燃燒石油、天然氣和精煉石油產品的副產品，被認為是温室氣體。我們預計將繼續就如何應對氣候變化以及需要哪些政策和法規來解決這一問題進行辯論，特別是在政治舞臺上。

作為對各種科學研究的迴應，各國政府已開始通過國內和國際氣候變化法規，要求報告和減少温室氣體排放。以聯合國為首的國際努力以及隨後的國內和國際條例可能會對石油、天然氣和其他化石燃料產品的市場產生不利影響，並對從事石油、天然氣和其他化石燃料產品勘探和生產的公司的業務和業務產生不利影響。在美國，在州一級和地方一級，幾個州和地方單獨或通過多個州的區域倡議，已經開始實施減少温室氣體排放的法律措施，例如建立區域温室氣體“總量管制和交易”計劃。在聯邦方面，美國總統喬·拜登將減少温室氣體排放作為國家的核心目標之一，美國在2021年2月重新加入了《巴黎協定》，根據該協定，美國承諾到2025年將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少約25%，然後在2021年9月支持這一承諾，當時美國與歐盟共同發起了全球甲烷承諾，根據該承諾，到2030年，全球甲烷排放量將比2020年的水平至少減少30%。美國國會已經審議了各種氣候變化立法措施，應對温室氣體排放影響的監管措施的適當範圍和緊迫性仍將是一個廣泛的政策問題。儘管我們無法預測目前或未來提出的任何有關氣候變化和温室氣體排放的立法、調查、法律、法規或條約的時間、範圍和影響, 但這些措施的直接和間接成本(如果通過)可能會對我們的運營、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。

任何限制或減少温室氣體排放的法律或法規都可能要求我們增加運營和合規成本，或者可能減少對我們生產的石油和天然氣的需求，這可能導致我們的財務狀況和運營結果受到不利影響。

此外，與氣候變化相關的異常天氣模式，包括嚴重降雨事件、不穩定的風暴、洪水、乾旱和野火，可能會威脅到我們的生產運營，並對我們的設施、送貨計劃或運營業務所需的物資成本產生不利影響。

環保局的地面臭氧標準可能會導致對我們運營的空氣排放進行更嚴格的監管，並對其產生不利的經濟影響。

自2015年12月起，環保局根據《清潔空氣法》通過了一項最終規則，將地面臭氧的國家環境空氣質量標準(NAAQS)從百萬分之75降至百萬分之70，這兩項標準分別旨在保護公眾健康和福利。自那以後，環保局發佈了有關地面臭氧的新區域指定，2018年11月，該機構發佈了適用於州和地方機構的最終實施要求。2020年12月，環保局公佈了一項最終決定，其中保留了70 ppb的NAAQS。從那時起，環保局在其最終決定上面臨着各州和其他非政府實體的幾次法律挑戰。2021年10月29日，美國環保局宣佈，將重新考慮該機構2020年保留2015年臭氧標準的決定，並預計重新考慮將於2023年底完成。由於對現有排放源(包括與我們的業務相關的排放源)施加了額外的報告和監測要求，不符合2015年標準並因此被重新歸類為未達標地區的國家地區對運營商來説成本更高、難度更大。此外，建設新的或改裝的排放源的更嚴格的法規可能需要在我們的一些設備上安裝新的排放控制，導致許可時間更長，並顯著增加我們的資本支出和運營成本。

正在考慮的關於鐵路運輸的擬議立法和監管可能會增加我們的運營成本，減少我們的流動性，推遲我們的運營，或者以其他方式改變我們的業務方式。

我們目前以租賃方式出售我們所有的石油生產，無論是通過卡車還是管道，將監護權移交給買家，因此，我們不知道有多少石油生產最終通過鐵路運輸。針對最近在美國發生的火車脱軌事件，美國監管機構考慮並實施了一些規則，以解決鐵路運輸石油的安全風險。2014年1月，NTSB發佈了一系列解決安全風險的建議，包括(I)要求擴大鐵路危險材料路線規劃，以避開人口稠密和其他敏感地區，(Ii)制定審計計劃，以確保運輸石油產品的鐵路承運人具有足夠的反應能力，以應對列車上所載全部產品的最壞情況下的排放，以及(Iii)審計託運人和鐵路承運人，以確保他們對運輸中的危險材料進行適當的分類，並制定了足夠的安全和安保計劃。2015年5月，交通部通過了由PHMSA和FRA制定的最終規則，該規則實施了增強的油罐車和制動標準，為運輸大量易燃液體的列車指定了新的運營協議，併為運輸中的能源產品建立了新的抽樣和測試要求。在其他期限中，交通部2015年的規定要求美國原油運輸商在2018年1月1日之前逐步淘汰或升級DOT-111油罐車。2019年2月，PHMSA與法蘭克福機場管理局協調發布了一項最終規則，自2019年4月1日起生效，該規則要求鐵路公司提交併批准了一份全面的漏油反應計劃，以應對最糟糕的石油排放情況或排放的重大威脅。實施這些或其他法規，從而產生針對類型、設計, 用於運輸石油的軌道車的規格或結構可能會在新軌道車改裝或建造以滿足新規範的期間造成嚴重的運輸能力限制。

我們目前並不擁有或運營軌道交通設施或軌道車輛；然而，採用任何影響石油測試或軌道運輸的法規可能會增加我們的業務成本，並限制我們在全美各地的市場中心以優惠價格運輸和銷售我們的石油的能力，其後果可能對我們的財務狀況、運營結果和運營現金流產生重大不利影響。

與我們的股本相關的風險

未來增發普通股或A系列優先股可能會導致所有權權益稀釋，並對我們的股價產生不利影響。

我們目前被授權發行20,000,000股普通股和1,000,000股我們的優先股，這些權利由我們的董事會決定。在我們的1,000,000股優先股中，我們目前被授權發行685,505股優先股，指定為A系列優先股。於2022年1月3日(“首次發行日期”)，我們向單一股東發行了全部685,505股A系列優先股。

在未來，在設立A系列優先股的指定證書(“優先股證書”)規定的投票和同意限制的情況下，我們可以增加我們的普通股或優先股的授權股份，或發行以前授權和未發行的證券，導致現有股東的所有權權益被稀釋。任何此類額外普通股的潛在發行可能會對我們普通股的交易價格造成下行壓力。我們也可以發行額外的普通股或其他可轉換為普通股或可行使普通股的證券，用於籌集資金或其他商業目的。未來大量出售普通股或優先股，或認為可能發生出售，可能會對我們普通股的價格產生實質性的不利影響。

未經當時已發行的A系列優先股至少多數投票權持有人的贊成票或同意，並作為單獨類別一起投票，我們不能授權、創建、增加或發行優先於A系列優先股或與A系列優先股平價的我們股本的任何類別或系列股票。

根據優先股證書的條款，只要A系列優先股的任何股份仍未發行，我們就被禁止授權或創建、增加或發行優先於A系列優先股或與A系列優先股平價的任何類別或系列的股本(包括A系列優先股的額外股份)，關於股息權、贖回權或分配權，或創建、授權、或發行任何可轉換為或證明有權購買優先於A系列優先股(包括A系列優先股)或與A系列優先股平價的任何股份的義務或證券，而無需當時已發行的A系列優先股至少多數投票權的持有人的贊成票或同意，作為單獨類別一起投票。

目前，我們所有的A系列優先股都由單一股東持有，即特拉華州有限責任公司AG Energy Funding，LLC。

在可預見的未來，我們不會為我們的普通股支付股息。如果我們未能支付優先股的股息，我們宣佈或支付普通股股息，或購買、贖回或以其他方式收購普通股的能力將受到某些限制。

我們目前預計，我們將保留所有未來的收益，如果有的話，為我們業務的增長和發展提供資金。在可預見的未來，我們不打算支付現金股息。此外，我們的信貸安排禁止我們支付股息和進行其他現金分配。

如果我們希望支付現金股息，我們宣佈或支付普通股股票股息的能力將受到優先股證書第3節規定的分配優先順序的限制。如優先股證書所述，就任何種類或性質的股息或分派而言，A系列優先股的排名如下：(I)優先於我們的普通股及在初始發行日期後成立的每一其他類別或系列的我們的股本，其條款並無明確規定該類別或系列在股息權、贖回權或分配權方面優先於A系列優先股或與A系列優先股平價；(Ii)與初始發行日期後確立的任何類別或系列股本平價，而該等類別或系列的條款明確規定，該類別或系列在股息權、贖回權或分派權方面將與A系列優先股平價；及(Iii)低於我們現有及未來的負債及負債。

截至2022年1月3日，我們已向美國環境基金髮行了全部685,505股A系列優先股。我們的優先股與我們的普通股作為一個單一類別一起投票，每一股優先股的持有者有權獲得69票。因此，AEF的A系列優先股所有權使其有權擁有我們已發行股本約85%的投票權。

未來有資格出售的股票可能會壓低我們的股價。

截至2021年12月31日，我們有8,421,910股已發行普通股，其中208,020股由關聯公司持有，此外，54,222股受根據股票期權計劃授予的未償還期權的約束，這些股票均於2021年12月31日歸屬。

截至2022年1月3日，我們有685,505股我們的優先股流通股，所有這些股票都由AEF持有。

根據證券法頒佈的第144條，關聯公司持有的所有普通股都是受限制的或受控制的證券。行使股票期權後可發行的普通股股份已根據《證券法》登記。根據規則144或證券法或登記聲明的另一項豁免出售普通股可能對我們普通股的價格產生重大不利影響，並可能削弱我們通過出售股權證券籌集額外資本的能力。

我們普通股的價格一直不穩定，可能會繼續大幅波動。

我們的普通股在最高級別的場外交易市場(“OTCQX”)交易。我們普通股的市場價格一直不穩定，可能會因各種因素而大幅波動，包括以下因素：

我們可能會以比普通股更大的權利發行優先股。

根據市場上市規則，我們的公司章程授權我們的董事會發行一個或多個系列的優先股並設定優先股的條款，而無需尋求我們普通股持有人的任何進一步批准。任何發行的優先股在股息、優先權和清算溢價方面都可能排在我們普通股之前，並且可能比我們的普通股擁有更大的投票權。

截至2022年1月3日，我們已向美國環境基金髮行了685,505股A系列優先股。A系列優先股具有公司提交的優先股指定證書中規定的條款。根據該證書，在合併或其他流動性事件中分配給公司股東或以其他方式收到的與公司股本有關的任何收益將在A系列優先股和公司普通股之間分配如下：(1)首先，100%分配給A系列優先股，直到A系列優先股總共獲得1億美元的收益(“一級優先股金額”)；(2)第二，95%分配給A系列優先股，5%分配給公司普通股，直到A系列優先股收到1.371億美元。自本協議生效之日起另加6.0%的年回報率；(3)此後，A系列優先股佔75%，公司普通股佔25%。與重組有關而訂立的交換協議亦規定，如獲本公司及本公司董事會的公正成員同意，本公司可能會向本公司提供高達1,200萬美元的額外資金。任何此類額外資金將導致一級優惠金額增加，相當於此類額外資金金額的1.5倍。A系列優先股的股票與公司的普通股作為一個單一類別一起投票，A系列優先股的每股股票使其持有者有權獲得69票。因此，Agef對A系列優先股的所有權使其有權擁有公司目前已發行股本的大約85%的投票權。

反收購條款可能會讓第三方收購我們變得困難。

我們的公司章程和章程規定了一個分類的董事會，每個成員的任期為三年，並取消了股東召開特別會議或在書面同意下采取行動的能力。我們的公司章程和章程中的每一項規定都可能使第三方在未經董事會批准的情況下收購我們變得更加困難。此外，內華達州的公司法規還包含一些條款，可能會使第三方的收購變得更加困難。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目2.財產

勘探開發面積

我們的主要石油和天然氣資產包括生產和非生產油氣租賃，包括現有的石油和天然氣儲量。下表列出了我們截至2021年12月31日的已開發和未開發面積以及收費礦產面積。

下表列出了Abraxas按年到期的未開發淨面積：

生產井

下表列出了截至2021年12月31日我們的總產量和淨產量，分別表示為石油和天然氣：

.

儲量信息

我們採用的估算和披露要求符合美國證券交易委員會2008年發佈的《石油天然氣報告規則現代化》中對探明儲量的定義。本會計準則要求在估計儲量時使用年底前12個月期間每月第一天的平均價格，並允許使用可靠的技術來確定已探明儲量，前提是這些技術已被證明能夠對儲量得出可靠的結論。

公司已探明的石油和天然氣儲量已由獨立石油工程公司DeGolyer&MacNaughton在公司工程和運營部門的協助下估計，截至2020年12月31日和2021年。截至2021年12月31日，德克薩斯州達拉斯的DeGolyer&MacNaughton估計我們二疊紀/特拉華盆地的儲量約佔我們已探明石油和天然氣儲量的60%。我們其餘40%的物業，主要是我們於2022年1月出售的落基山物業的已探明儲量，是由Abraxas人員估計的，因為我們認為DeGolyer&MacNaughton為這些物業編制儲量估計是不切實際的，因為它們位於廣泛分散的地理區域，價值相對較低，或隨後已出售。DeGolyer&MacNaughton截至2021年12月31日的儲備報告共包括65處物業，我們的內部報告包括142處物業，其中包括2022年1月售出的67處巴肯物業。見附註14“後續事件”。

負責準備DeGolyer&MacNaughton儲量估計的技術人員符合石油工程師協會頒佈的《石油和天然氣儲量信息估計和審計標準》中關於資格、獨立性、客觀性和保密性的要求。DeGolyer&MacNaughton是一家由石油工程師、地質學家、地球物理學家和巖石物理學家組成的獨立公司。他們在我們的任何物業中都沒有權益，也不是以或有費用為基礎僱用的。DeGolyer&MacNaughton的所有報告都利用了他們自己的地質和工程數據，並得到了Abraxas提供的數據的補充。DeGolyer&MacNaughton於2022年2月4日提交的報告載有對DeGolyer&MacNaughton準備的儲量估計和評估的進一步討論，以及DeGolyer&MacNaughton負責監督此類估計和評估的技術人員的資格，作為附件99.1附於本報告之後。

2021年12月31日的儲量估計得到了Abraxas工程部的協助，該部門直接負責Abraxas的儲量評估過程。工程副總裁管理這個部門，是負責這一過程的主要技術人員。工程副總裁擁有石油工程理學學士學位，是德克薩斯州的註冊專業工程師；他在儲量評估方面有42年的經驗。阿布拉克薩斯的業務部門也協助了這一進程。儲量信息以及用於估算這類儲量的模型都存儲在安全的數據庫中。儲量估算模型中使用的非技術性投入，包括石油和天然氣價格、生產成本、未來資本支出和阿布拉克薩斯的淨所有權百分比，都是從阿布拉克薩斯內部的其他部門獲得的。

石油和天然氣儲量及其對未來淨收入現值的估計，是根據美國證券交易委員會和財務會計準則委員會(FASB)準則規定的價格和成本確定的。儲量計算涉及對未來石油和天然氣淨可採儲量的估計，以及未來從中獲得淨收入的時間和金額。這種估計並不準確，而且是基於對各種因素的假設，其中許多因素是可變和不確定的。已探明石油和天然氣儲量是指地質和工程數據合理確定地證明，在現有經濟和運營條件下，未來幾年可從已知油藏中開採的石油和天然氣的估計數量。已探明的已開發油氣儲量是指利用現有設備和操作方法，通過現有油井有望開採的石油和天然氣儲量。已探明儲量是根據美國證券交易委員會和財務會計準則委員會制定的準則進行估計的，這些準則要求儲量估計數應在現有經濟和運營條件下編制，除非通過合同安排，否則不計提價格和成本上升或下降準備金。在截至2021年12月31日的一年中，在估計未來淨現金流時使用了前12個月期間的大宗商品價格和年終成本。

下表列出了有關截至2021年12月31日我們的石油和天然氣儲量估計的某些信息。我們所有的儲備都位於美國。

截至2021年12月31日，我們沒有確認任何已探明的未開發儲量。在2021年期間，我們已探明的未開發儲量主要由於資本限制而被排除在我們的總已探明儲量之外。

我們對2020年12月31日和2021年的已探明開發儲量的估計，以及對已探明儲量的未來淨現金流量和貼現未來淨現金流量的估計，載於補充資料。

我們還沒有向聯邦當局或機構提交關於我們截至2021年12月31日的估計總探明儲量的信息。我們每年向美國能源部報告美國已運營資產的總探明儲量；這些報告的儲量來自本報告中用於估計和報告探明儲量的相同數據。

估計石油和天然氣儲量的過程很複雜，涉及評估現有的地質、地球物理、工程和經濟數據的決定和假設。因此，這些估計是不準確的。未來的實際產量、石油和天然氣價格、收入、税收、資本支出、運營費用和可採油氣儲量很可能與估計的不同。任何重大差異均可能對本報告所載或引用的我們儲備的估計數量和現值產生重大影響。我們還可能調整儲量估計，以反映生產歷史、勘探和開發結果、當前石油和天然氣價格以及其他因素，其中許多因素是我們無法控制的。特別是，對石油和天然氣儲量、未來儲量淨收入以及本報告所述石油和天然氣資產的PV-10的估計是基於未來石油和天然氣價格與2021年12月31日報告中使用的石油和天然氣價格保持不變的假設。用於這種估計的平均實現銷售價格為每桶石油62.00美元，每立方米天然氣1.56美元。還假設我們未來的資本支出總額約為560萬美元，主要是在2022年至2026年，這是開發和實現我們物業已探明儲量價值所必需的。這些假設的實際結果中的任何重大差異也可能對本文所述儲量的估計數量和價值產生重大影響。

你不應該假設本報告中提到的未來淨收入的現值就是我們估計的石油和天然氣儲量的當前市場價值。根據美國證券交易委員會的要求，已探明儲量的估計貼現未來淨現金流量是使用前12個月期間的平均月初價格計算的。在估計的貼現未來現金流量淨額中使用的成本是截至期末的成本。由於我們使用全成本法來核算我們的石油和天然氣業務，我們在大宗商品價格波動時容易受到重大非現金費用的影響，因為當價格較低時，整個成本池可能會受到影響。這就是所謂的“上限減記”。這筆費用不會影響經營活動的現金流，但會減少我們的股東權益和報告的收益。我們過去經歷了上限減記，我們不能向您保證，我們未來不會經歷額外的上限減記。截至2021年12月31日，石油和天然氣資產的淨資本化成本沒有超過我們估計的已探明儲量的現值。截至2021年12月31日，該公司的石油和天然氣資產淨資本化成本不超過我們估計的已探明儲量的現值。

有關完全成本會計方法的更多信息，請閲讀“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策”下的信息。

未來的實際價格和成本可能大大高於或低於準備金報告中使用的價格和成本。天然氣購買者消費的任何變化，或政府法規或税收的任何變化，也將影響未來的實際淨現金流。石油和天然氣資產的生產時間以及開發和生產費用將影響已探明儲量及其現值的實際未來淨現金流的時間安排。此外，美國證券交易委員會要求在計算貼現未來淨現金流量時使用的9%貼現率，用於報告目的，並不一定是最準確的貼現率。我們在不同時期的實際借款利率以及與我們或整個石油和天然氣行業相關的風險將影響10%貼現率的準確性。

已探明未開發儲量

由於資金不足，本公司未於2020或2021年度確認PUD。

標準化測量與PV-10的協調

PV-10是我們已探明的石油和天然氣儲量在所得税前的未來淨收入的估計現值，使用10%的貼現率進行貼現。根據美國證券交易委員會規定，PV-10被視為非公認會計準則財務指標，因為它不包括未來所得税的影響，這是計算貼現未來淨現金流量的標準指標時所要求的。我們認為，PV-10是可以用來評估我們油氣資產相對重要性的重要指標，證券分析師和投資者在評估石油和天然氣公司時廣泛使用PV-10。由於每個公司獨特的許多因素都會影響未來應繳納的所得税數額，因此在評估公司時，使用税前計量可以提供更大的資產可比性。我們認為，石油和天然氣行業的大多數其他公司都是以同樣的基礎計算PV-10的。PV-10的計算基礎與貼現未來淨現金流量的標準計量相同，但不扣除所得税。

下表對2020年12月31日和2021年12月31日按PV-10折現的未來淨現金流的標準化計量進行了對賬：

油氣生產、銷售價格和生產成本

下表列出了我們的主要經營區域在截至2020年12月31日和2021年12月31日的兩年中的石油、天然氣和天然氣淨產量、每桶石油和天然氣的平均銷售價格和每桶天然氣的平均銷售價格，以及每桶銷售的平均生產成本：

在上述主要經營區域內，截至2021年12月31日，落基山脈和二疊紀/特拉華州地區佔我們已探明儲量的15%以上。以下是截至2021年12月31日和2021年12月31日的兩年中，這些地區每個主要油田的銷售產量摘要，佔我們總已探明儲量的15%或更多

鑽探活動

本公司於截至2021年12月31日止兩年內並無鑽探或完成任何油井：

當前活動

由於缺乏資本資源，我們在2020年或2021年沒有鑽探或完成任何油井。

辦公設施

我們的行政和行政辦公室位於18803 Meisner Drive，San Antonio，Texas 78258，佔地約21,000平方英尺。我們擁有受房地產留置權約束的大樓。

其他屬性

我們在德克薩斯州的沃德縣擁有1.5英畝的土地和一棟辦公樓。我們在懷俄明州的尼奧布拉縣擁有很多房產，於2022年1月售出。。我們在北達科他州的麥肯齊縣擁有582英畝的土地，包括商店和辦公室。我們擁有15輛汽車，供員工在現場使用。我們還擁有一臺修井機，用於維修我們的油井。烏鴉鑽井公司擁有一臺2000馬力的鑽機。在北達科他州，我們擁有三棟房子和一個用來安置鑽井工人的營地。我們所有的北達科他州資產於2022年1月3日出售。見附註14“後續事件”。

項目3.法律訴訟

我們不時會涉及與正常業務運作有關的索償訴訟。截至2021年12月31日，我們並未進行任何預期會對我們的財務狀況產生重大不利影響的單獨或整體法律程序。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在OTCQX股票市場交易，代碼為“AXAS”。下表列出了有關我們普通股的最高和最低銷售價格的某些信息。

持有者

截至2022年3月18日，我們擁有約112名登記在冊的股東持有的已發行普通股8,421,910股，以及由一名登記在冊的股東持有的685,505股A系列已發行優先股。

分紅

我們還沒有為我們的普通股支付任何現金股息，目前還不能確定我們未來何時支付現金股息。此外，我們的信貸安排禁止對我們的普通股支付現金股息。

項目6.選定的財務數據

以下精選財務數據摘自我們截至2017年12月31日及截至2021年的合併財務報表。這些數據應與我們的綜合財務報表及其附註以及本文中包含的其他財務信息一起閲讀。見第8項中的“財務報表和補充數據”。所有股票和每股金額都反映了對反向股票拆分的追溯處理，見我們的合併財務報表附註3。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是對我們的綜合財務狀況、運營結果、流動性和資本資源的討論。本討論應與我們的合併財務報表及其附註一起閲讀。見項目8“財務報表和補充數據”。

一般信息

我們是一家獨立的能源公司，主要從事美國石油和天然氣的收購、勘探、開採、開發和生產。從歷史上看，我們是通過收購以及隨後的開發和開採生產資產而發展壯大的，主要是通過利用現代測井分析和油藏建模技術以及三維地震勘探和水平鑽井等新技術對舊油田進行再開發。作為這些活動的結果，我們相信我們在我們的物業上有許多發展機會。此外，我們打算通過在我們的核心業務領域收購互補的種植面積來擴大我們的開發活動。我們開發和勘探活動的成功對於維持和增長我們目前的產量水平和相關儲量至關重要。

我們的財務業績取決於許多對我們的經營業績有重大影響的因素，包括：

商品價格和套期保值安排.我們的運營結果在很大程度上取決於我們石油和天然氣生產的價格。我們收到的產品價格取決於現貨市場價格、差價和我們衍生品合約的有效性，我們有時將其稱為對衝安排。我們幾乎所有的石油和天然氣銷售都是在現貨市場上進行的，或者是根據基於現貨市場價格的合同進行的，而不是根據長期的固定價格合同進行的。因此，我們石油和天然氣生產的價格取決於許多我們無法控制的因素。石油和天然氣價格的大幅下跌可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流和在經濟基礎上可開採的儲量數量產生重大不利影響。

石油和天然氣價格一直在波動，預計這種波動將繼續下去。由於世界政治環境、全球石油、天然氣和天然氣供應、全球其他能源供應以及消費者眼中各種能源的相對競爭關係等諸多不確定性，我們無法預測未來石油、天然氣和天然氣價格可能發生什麼變化。2022年石油、天然氣和天然氣的市場價格將影響經營活動產生的現金數量，進而影響我們的財務狀況。截至2022年3月18日，紐約商品交易所石油和天然氣價格為 每桶石油104.70美元，以及 每立方英尺汽油分別為4.86美元。

2021年期間，紐約商品交易所石油期貨平均價格為每桶68.11美元，而2020年為每桶39.57美元，天然氣期貨現貨價格平均為每立方米3.73美元，而2020年為每立方米2.13美元。2021年12月31日，油價收於每桶石油75.21美元，每立方米天然氣3.73美元。如果大宗商品價格從這些水平下跌，我們的收入和運營現金流也可能會下降。此外，較低的大宗商品價格也可能減少我們在經濟上可以生產的石油和天然氣數量。如果石油和天然氣價格下跌，我們的收入、盈利能力和運營現金流也可能減少，這可能導致我們改變業務計劃，包括減少我們的鑽探活動。這種下降將要求我們減記石油和天然氣資產的賬面價值，這也將導致淨收益減少。

我們產品的實際價格與NYMEX期貨和現貨市場價格不同，主要是因為：

下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度平均差額：

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該公司截至2020年12月31日和2021年期間的衍生品合約包括基於紐約商品交易所的固定價格掉期和基差掉期。在固定價格互換下，我們收到產品的固定價格，並向合同交易對手支付可變的市場價格。2021年，所有衍生品合約都被取消或到期。

2021年4月，我們收到通知，由於第一留置權信貸安排下的違約事件，我們的某些對衝協議將被終止，我們自願終止了我們的大部分其他對衝安排。作為終止對衝結算的結果，我們有800萬美元的未償債務。終止套期保值的結算值是在2021年4月15日至4月30日期間的不同日期確定的。這些債務被添加到第一留置權信貸安排的餘額中，並按8.75%的違約利率計入應計利息，直到償還為止。我們剩餘的對衝協議已於2021年12月31日到期。

生產量。我們的已探明儲量將隨着石油和天然氣的生產而下降，除非我們發現、收購或開發更多包含已探明儲量的資產或進行成功的勘探和開發活動。根據我們截至2021年12月31日的儲量報告中的儲量信息，我們對2022年、2023年、2024年、2025年和2026年的淨探明已開發生產儲量的平均估計年遞減率分別為20%、15%、13%、12%和11%，在接下來的五年中為9%，之後約為10%。這些下降速度是估計的，實際產量下降可能要高得多。雖然我們在尋找、獲取和開發額外儲量方面取得了一些成功，但我們並不總是能夠完全彌補天然氣田減少和房地產銷售造成的產量損失。我們在未來獲得或尋找額外儲量的能力將部分取決於可用於收購、勘探和開發項目的資金數額。

除了我們成功鑽探油井的能力外，我們還必須銷售我們的產量，這在很大程度上取決於由第三方擁有和運營的收集系統、管道和加工設施的可用性、鄰近程度和能力，這些設施也被稱為中游設施。如果我們不能及時以可接受的成本提供足夠的中游設施和服務，我們的生產和經營結果可能會受到不利影響。我們的主要業務領域近年來經歷了長足的發展，這使得中游基礎設施和服務提供商更難跟上整個油田產量的相應增長。充足基礎設施的最終時間和可用性不在我們的控制範圍內，我們可能會在很長一段時間內遇到產能限制，這將對我們實現生產目標的能力產生負面影響。天氣、監管動態等因素也影響着中游基礎設施的充分性。

我們在2021年的現金資本支出約為90萬美元。由於缺乏資金，我們暫停了2021年的計劃資本支出。暫停我們的資本支出預算可能會因多個因素而發生變化，包括鑽井和服務設備及人員的可用性和成本、鑽井時的經濟和行業條件、石油和天然氣的當前價格和預期價格、充足資本資源的可用性、我們開採努力的結果、我們的財務業績以及我們獲得鑽探地點許可證的能力。

下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日的歷史淨生產量：

資本可獲得性。如下文“流動資金及資本資源”一節更全面所述，吾等的資本來源為經營活動的現金流量、手頭現金、出售物業所得款項、衍生工具貨幣化，以及(如有適當機會)出售債務或股權證券，儘管吾等可能無法按吾等可接受的條款完成任何融資(如有的話)。

借款和利息。截至2021年12月31日，在我們的第一個留置權信貸安排下，我們總共有7140萬美元的未償還債務，在我們的第二個留置權信貸安排下，我們有1.349億美元的未償還債務，總債務為2.188億美元，其中包括1000萬美元的退場費。我們的第一筆留置權信貸安排是在2022年1月用同一天的物業銷售收益結算的。2022年1月3日，我們的第二筆留置權信貸安排和退出費用被轉換為優先股，導致公司沒有債務，除了總部大樓上的房地產留置權票據

勘探和開發活動。我們相信，我們的資產基礎、高度的運營控制和鑽井項目的庫存為我們未來的增長奠定了基礎。截至2021年12月31日，我們經營的物業約佔我們估計的已探明淨儲量的97%，使我們能夠很好地控制運營和資本支出的時間和支出。我們已經在我們現有的租約上確定了許多額外的鑽探地點，我們相信成功開發這些地點可以大幅提高我們的產量和已探明的儲量。在截至2021年12月31日的五年中，我們鑽探或參與了92口總油井(淨額42.8口)，所有這些油井都具有商業產能。

我們未來的石油和天然氣生產，因此我們的成功，在很大程度上取決於我們發現、融資、獲得和開發額外儲量的能力，這些儲量對生產是有利可圖的。我們的油氣資產和已探明儲量的開採率將隨着我們儲量的生產而下降，除非我們獲得包含已探明儲量的更多資產、成功進行開發和勘探活動或通過工程研究確定更多的管後區或二次採油儲量。我們不能向您保證，我們的勘探和開發活動將導致我們的已探明儲量增加。如果我們的已探明儲量在未來下降，我們的產量也可能會下降，因此，我們的運營現金流將會下降。我們可能無法獲得或開發額外的儲量，在這種情況下，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

經營成果

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

收入。在截至2021年12月31日的一年中，收入從2020年的4300萬美元增加到7890萬美元。2021年所有產品的大宗商品價格上漲為收入貢獻了4180萬美元。較低的石油銷售量對收入造成了650萬美元的負面影響，但天然氣和天然氣銷售量的增加部分抵消了這一影響，天然氣和天然氣交易量為收入貢獻了60萬美元。

截至2021年12月31日的一年，石油銷售量從2020年同期的1133億下降到957億。石油銷售量的下降主要是由於天然油田的減少和2021年各種非運營資產的出售，但因2021年恢復生產的低價格而在2020年初關閉的油井部分抵消了這一影響。2021年沒有新的油井投產。截至2021年12月31日的年度，天然氣銷售量增至3432MMcf，而截至2020年12月31日的年度，天然氣銷售量為2134MMcf。在截至2021年12月31日的一年中，NGL的銷售額增至495億美元，而2020年同期為313億美元。天然氣和天然氣產量的增加主要是由於2020年初關閉的油井將於2021年恢復生產。

租賃運營費用(“LOE”)。截至2021年12月31日的一年，LOE從2020年的1650萬美元增加到1790萬美元。LOE的增加主要是由於2020年上半年關閉的恢復生產的油井成本增加所致。截至2021年12月31日的一年中，每桶的LOE為8.85美元，而2020年同期為9.14美元。每個BOE的LOE減少是由於2021年的銷售量比2020年更高.

生產税和從價税。截至2021年12月31日的一年，生產税和從價税從2020年的460萬美元增加到620萬美元。這一增長主要是由於與2020年相比，2021年實現的價格和銷售量更高。2021年，生產税和從價税佔石油和天然氣收入的比例為8%，而2020年同期為11%。從價税佔收入比例的下降主要是由於税率較低的德克薩斯州產量增加所致。

一般和行政(“G&A”)費用。在截至2021年12月31日的一年中，不包括基於股票的薪酬的G&A支出從2020年的750萬美元降至720萬美元。截至2021年12月31日的一年，每個BOE的G&A費用為3.54美元，而2020年同期為4.15美元。G&A費用總額減少的主要原因是公司辦公室的人員減少以及工資的減少。從2020年3月1日起，高管減薪20%，我們的首席執行官從2020年4月1日起又減薪20%。每個BOE的下降主要是由於銷售量增加。

基於股票的薪酬.  授予僱員和董事的限制性股票、股票期權和基於業績的限制性股票在授予之日計值，費用在證券歸屬期間確認。在截至2021年12月31日的一年中，基於股票的薪酬降至90萬美元，而2020年同期為130萬美元。減少的主要原因是股票期權的取消、沒收和到期，以及相當大一部分股票授予已全部攤銷，2020年或2021年沒有授予任何獎勵。

折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)費用。在截至2021年12月31日的一年中，不包括未來場地恢復增加的DD&A費用從2020年的2440萬美元減少到1530萬美元。減少的主要原因是在2021年12月31日的儲備報告中包括了較低的未來開發成本，這是因為排除了PUD的開發成本。整個成本池也因2020年的重大減值而減少。截至2021年12月31日的一年中，每個BOE的DD&A費用為7.57美元，而2020年同期為13.56美元。每個BOE的DD&A費用減少主要是由於截至2019年12月31日和2020年發生的減值導致整體成本池較低所致。

利息支出.利息支出從2020年的2130萬美元增加到2021年的3580萬美元。增加的主要原因是與2020年相比，2021年的債務水平更高，以及與2020年相比，2021年的整體利率更高。2021年，我們的第一筆留置權信貸安排的利率平均為6.2%，而2020年為3.6%。截至2021年12月31日止年度的第二項留置權信貸安排的平均利率為16.4%，而2020年則為15.8%。2021年，第二筆留置權信貸安排的利息為2220萬美元，而2020年為1270萬美元。由於發生違約，從2021年4月開始對第一留置權和第二留置權信貸安排收取違約利息。

所得税.由於期內虧損和虧損結轉，我們沒有確認截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的任何所得税支出。

衍生品合約的(收益)損失.衍生工具的收益或虧損由期內的實際衍生工具結算及衍生工具合約的定期按市值計價釐定。我們已選擇不按照會計準則彙編815衍生工具和對衝“ASC 815”的規定將對衝會計應用於我們的衍生工具合約，因此，衍生工具合約市值的波動在當期收益中確認。我們的衍生品合約包括2021年和2020年的固定價格掉期和基差掉期。截至2021年12月31日，我們的商品衍生品合約的淨估計價值約為40萬美元的負債。當我們的衍生品合約價格高於當前市場價格時，我們確認收益，反之，當我們的衍生品合約價格低於當前市場價格時，我們遭受損失。在截至2021年12月31日的年度內，我們產生了3300萬美元的虧損，其中包括與取消的合同相關的710萬美元的虧損。在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了衍生品合約的收益4290萬美元。

上限減記.我們使用全成本法核算石油和天然氣資產，以記錄石油和天然氣資產的賬面價值。在這種方法下，我們將獲得、勘探和開發石油和天然氣資產的成本資本化。根據全成本會計規則，石油及天然氣物業的淨資本化成本減去相關遞延税項，按國家/地區限制，以未攤銷成本或成本上限中較低者為準，成本上限定義為已探明儲量的估計未升級未來收入淨值的現值(以10%折現)加未攤銷物業的成本(如有)加上未探明物業的成本或未探明物業的估計公允價值(如有)的較低者，該等成本或未探明物業的估計公允價值已計入攤銷成本(如有)。如果石油和天然氣資產的淨資本化成本超過上限上限，我們將受到上限上限減記的限制，減記幅度超過上限。上限減記是對不影響經營活動現金流的收益的計提。然而，這種減記確實會影響我們的股東權益和報告的收益。在截至2021年12月31日的一年中，我們油氣資產的淨資本化成本不超過我們估計的已探明儲量的未來淨收入。截至2020年12月31日止年度, 我們石油和天然氣資產的淨資本化成本超過了我們估計的已探明儲量的未來淨收入，導致2020年錄得1.87億美元的減值。年終金額是根據美國證券交易委員會規則利用截至2021年止年度的十二個月每月首日平均石油及天然氣價格計算，經調整後為每桶石油62.00美元及每立方米天然氣1.56美元，以反映我們石油及天然氣儲備的預期已實現價格。截至2020年止年度的十二個月首日平均石油及天然氣價格為每桶石油39.54美元及每立方米天然氣2.03美元，經調整以反映我們石油及天然氣儲備的預期已實現價格。

營運資金(赤字)。截至2021年12月31日，我們的流動負債2.4億美元超過流動資產2410萬美元，導致營運資金赤字2.16億美元。相比之下，截至2020年12月31日，營運資本赤字為1.953億美元。截至2021年12月31日的流動資產主要包括現金1000萬美元、應收賬款1350萬美元和其他流動資產50萬美元。截至2021年12月31日的流動負債主要包括應付貿易款項470萬美元、應付第三方收入1330萬美元、長期債務的當期到期日2.127億美元、當時衍生負債的現值40萬美元、衍生合約的終止費800萬美元以及應計費用80萬美元。

資本支出。2020年和2021年的資本支出分別為540萬美元和130萬美元。下表列出了這些資本支出的組成部分：

在2020年和2021年期間，資本支出主要是對我們現有物業的支出。2020年，我們還對幾口油井進行了廣泛的修井工作。資本支出水平在未來期間將根據經濟和行業條件以及商品價格而有所不同。如果石油和天然氣價格下降，如果我們的運營成本增加，或者如果我們的生產量減少，我們來自運營的現金流將減少，這可能導致資本支出減少。由於我們的信貸安排對資本支出施加了限制，我們尚未通過2022年的資本鑽探預算。如果我們不能產生大量資本支出，我們將無法抵消天然氣田下降導致的油氣產量下降。

資本的來源和用途。下表彙總了每項業務、投資和籌資活動提供和/或使用的資金淨額，並在下文中作了進一步詳細討論：

截至2021年12月31日的一年中，運營活動提供了3240萬美元的現金，而2020年為1600萬美元。這一增長主要是由於大宗商品價格和生產量上升導致淨虧損減少。2021年，投資活動使用了50萬美元，主要用於開發我們現有的物業。截至2021年12月31日止年度的現金支出包括與已售出物業有關的未來場地修復項目減少220萬美元、非石油及天然氣及石油及天然氣物業的銷售收益90萬美元及與資本支出有關的應付賬款增加0.5萬美元，從而產生130萬美元的應計資本支出。

截至2020年12月31日的一年中，經營活動提供了1600萬美元的現金。較2019年減少的主要原因是由於大宗商品價格下降和生產量減少導致淨收入下降。2020年，投資活動使用了1,260萬美元，主要用於開發我們現有的物業。截至2020年12月31日的年度的現金支出包括與資本支出有關的應付賬款餘額減少720萬美元，導致在此期間發生的應計資本支出為540萬美元。

未來資本資源。我們未來的主要資本來源是來自運營的現金流、出售物業的收益，以及出售債務或股權證券(如果有機會的話)，儘管我們可能無法按我們可以接受的條款完成融資(如果有的話)。

經營活動產生的現金取決於商品價格和生產量。大宗商品價格從當前水平下跌可能會減少我們的運營現金流。這可能會導致我們改變業務計劃，包括減少我們的勘探和開發計劃。除非我們以其他方式擴大和開發儲量，否則隨着儲量的開採，我們的產量可能會下降。未來我們可能會繼續銷售生產型物業，這可能會進一步減少我們的生產量。為了彌補天然油氣田下降和生產資產銷售造成的產量損失，我們必須進行成功的勘探和開發活動，獲得更多生產資產，或識別和開發更多管後區或二次採油儲量。我們相信，我們眾多的鑽探機會將使我們能夠增加產量；然而，我們的鑽探活動面臨許多風險，包括無法發現具有商業價值的油氣藏的風險。如果我們的已探明儲量在未來下降，我們的產量也將下降，因此，我們的運營現金流也將下降。

合同義務。我們承諾在未來對以下類型的協議進行現金支付：

以下是根據截至2021年12月31日生效的協議，我們有義務支付的未來付款時間表：

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我們保留了與有形長期資產報廢相關的費用準備金。截至2021年12月31日，我們的這些債務準備金總額為470萬美元，不存在任何合同承諾。有關這項債務的更多信息，見合併財務報表附註1。

表外安排。截至2021年12月31日，我們沒有現有的表外安排，根據美國證券交易委員會法規的定義，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源具有或可能在當前或未來產生對投資者至關重要的重大影響。

意外情況。我們不時會涉及與正常業務運作有關的索償訴訟。於2021年12月31日，吾等並無參與任何預期會對吾等產生重大不利影響的個別或整體法律程序。

長期負債。

長期債務包括以下內容：

截至2021年12月31日，在以下討論的限制的限制下，我們有2.452億美元的2021年前用於美國税收的NOL和2021年的1.908億美元的NOL。我們2018年前的NOL將在2023年至2037年期間以不同的金額到期；如果不使用，可以100%抵消未來應納税所得額，用於常規納税目的。2018年、2019年和2020年產生的任何NOL通常可以向前結轉五年，無限期結轉，可以抵消2021年1月1日之前納税年度未來應納税所得額的100%，以及2020年12月31日之後納税年度未來應納税所得額的80%。2021年1月1日或之後產生的任何NOL不能結轉，一般可以無限期結轉，出於常規納税目的，可以抵消未來應税收入的80%(替代最低税不再適用於2018年1月1日後的公司)。

根據美國會計準則第740-10號“所得税”規定的標準結轉的營業虧損的未來用途存在不確定性。因此，我們為截至2021年12月31日的遞延税項資產設立了1.2408億美元的估值撥備。

關聯方交易

我們採取了一項政策，即我們與我們的高級管理人員、董事、主要股東或他們中任何一家的關聯公司之間的交易，將以不低於與第三方交易中的公平基礎上對我們有利的條款進行，並且必須得到我們的審計委員會的批准。2020年或2021年沒有關聯方交易。

關鍵會計政策

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表，要求管理層應用會計政策，並作出影響經營結果和財務報表中報告的資產和負債額的估計和假設。以下是管理層認為對財務報表特別重要的政策，這些政策要求使用估計數和假設來描述本質上不確定的事項。

石油天然氣活動的全成本核算方法.美國證券交易委員會規則S-X規則4-10和ASC932定義了從事石油和天然氣活動的公司的財務會計和報告準則。規定了兩種方法：成功努力法和完全成本法。我們選擇遵循全額成本法，在這種方法下，與物業收購、勘探和開發相關的所有成本都將資本化。我們還將可直接與我們的收購、勘探和開發活動確認的內部成本資本化，但不包括與生產、一般公司管理費用或類似活動相關的任何成本。出售石油和天然氣資產被視為減少全部成本池，除非在某些情況下，否則不確認損益。根據成功努力法，地質和地球物理成本以及持有和保留未開發物業的成本在發生時計入費用。鑽探未探明儲量的探井的成本計入費用。石油和天然氣資產的折舊、損耗、攤銷和減值一般按井計算，或按租賃或油田計算，而不是按“全額成本”池計算。此外，根據成功努力法，可在出售石油和天然氣資產時確認收益或損失。因此，我們的財務報表將不同於採用成功努力法的公司的財務報表，因為我們通常會反映更高水平的資本化成本以及更高的石油和天然氣資產折舊、損耗和攤銷比率。

在通過時，管理層認為全額成本法更可取，因為收益往往比成功努力法下的收益波動小。然而，全額成本法使我們在大宗商品價格波動時容易受到重大非現金費用的影響，因為當價格較低時，整個成本池可能會受到影響。當價格回升至更高水平時，這些費用將無法收回。多年來，我們多次經歷過這種情況，包括截至2020年12月31日記錄的1.87億美元減值。我們的石油和天然氣儲量壽命相對較長。然而，大宗商品價格的暫時下跌可能會對我們的業務產生重大影響，包括與下文討論的全成本會計方法相關的減值測試程序的影響。

根據全成本會計規則，石油和天然氣資產的淨資本化成本(減去相關遞延税項)不得超過“上限”，該上限是基於按10%折現的已探明儲量的估計未來現金流量現值，加上未探明資產的成本或公平市場價值和未攤銷資產的成本減去所得税。如果石油和天然氣資產的淨資本化成本超過上限，我們必須將超出的金額計入收益。這被稱為“上限減記”。這筆費用不會影響經營活動的現金流，但會減少我們的股東權益和報告的收益。當石油和天然氣價格低迷時，我們被要求減記油氣資產賬面價值的風險會增加。此外，如果我們的估計已探明儲量大幅下調，可能會發生減記。在一個期間記錄的費用不得在下一個期間沖銷，即使較高的石油和天然氣價格可能增加了適用於下一個期間的最高限額。我們在提交最新資產負債表之日起每季度進行一次全面成本上限測試。考慮到最近油價的下跌，我們很可能會在未來遭受損失。

已探明油氣儲量估算。本報告中包含的對我們已探明儲量的估計是根據美國公認會計準則和美國證券交易委員會準則編制的。儲量估計的準確性是以下因素的函數：

我們已探明的石油和天然氣儲量由我們的獨立石油工程公司DeGolyer&MacNaughton估計，截至2020年12月31日和2021年12月31日，由其他第三方編制的估計可能高於或低於本文中包含的估計。由於這些估計取決於許多假設，所有這些假設都可能與未來的實際結果有很大不同，因此儲量估計將與最終開採的石油和天然氣數量不同。此外，估計日期之後的鑽探、測試和生產結果可能會證明對估計進行重大修訂是合理的。

你不應該假設未來淨現金流的現值就是我們估計的已探明儲量的當前市場價值。根據美國證券交易委員會的要求，我們基於估計日期的成本來估計已探明儲量的估計貼現未來現金流量淨額，而截至2020年和2021年12月31日的年度，石油和天然氣價格基於12個月首日的平均定價。未來的實際價格和成本可能大大高於或低於估算中使用的價格和成本。

探明儲量的估算對DD&A費用和上限測試計算有重要影響。如果已探明儲量的估計下降，我們記錄DD&A費用的比率將會增加，我們可能需要記錄全部成本池的未來減值，從而減少未來的淨收益。這種下降可能是因為市場價格較低，這可能會使鑽探和生產成本更高的油田變得不經濟。

資產報廢義務。應計恢復和拆除設施的估計費用。資產報廢負債的公允價值計入發生負債的期間，相應成本通過增加相關長期資產的賬面價值進行資本化。負債在每個期間增加到當時的現值，資本化成本在相關資產的使用年限內折舊。對於所列的所有期間，我們已將估計的未來廢棄和拆除成本計入我們的全成本攤銷基數，並將這些成本攤銷為我們損耗費用的一部分。

衍生品會計。損益由期內的實際衍生工具結算及衍生工具合約的定期按市值計價釐定。我們使用的衍生工具是基於指數價格，這些指數價格可能並經常與我們業務中實現的實際石油和天然氣價格不同。我們已選擇不將對衝會計應用於我們的衍生品合約。因此，衍生品合同市值的波動在當期收益中確認。在2020年和2021年，衍生品合約包括固定價格掉期和基差掉期。由於石油和天然氣價格的波動，我們的財務狀況和經營結果可能會受到我們衍生工具市值變化的重大影響。截至2020年12月31日和2021年12月31日，我們大宗商品衍生品的淨市值分別為淨資產1940萬美元和淨負債40萬美元。本公司所有衍生合約於2021年終止或到期。

近期發佈的會計準則

2020年3月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2020-04號“參考利率改革(專題840)：促進參考利率改革對財務報告的影響”(“ASU 2020-04”)，為企業提供可選的指導，以減輕與預期將被終止的參考利率(例如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR))過渡相關的潛在會計負擔。除其他外，ASU 2020-04允許將某些合同修改，如關於債務的專題470範圍內的修改，視為現有合同的延續。該ASU自發行之日起生效，其可選救濟可適用至2022年12月31日。如果適用，公司將前瞻性地考慮這一可選指導。

2020年5月，美國證券交易委員會通過了最終規則，修改了重大業務收購和處置的財務報表要求。在其他變化中，最終規則修改了重要性測試，並改進了對已收購或將被收購的企業和相關預計財務信息、這些財務報表必須涵蓋的期間以及預計財務信息的形式和內容的披露要求。《最終規則》不修改收購和處置不構成企業的大量資產的要求。最終規則將於2021年1月1日生效，但允許提前遵守。公司將考慮這些最終規則，並酌情更新其披露情況。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

商品價格風險

作為一家獨立的石油和天然氣生產商，我們的收入、運營現金流、其他收入和盈利能力、儲備價值、獲得資本的機會和未來的增長率在很大程度上取決於當時的石油和天然氣價格。大宗商品價格下跌將對我們的財務狀況、流動性、獲得融資和經營業績的能力產生不利影響。較低的大宗商品價格可能會減少我們在經濟上可以生產的石油和天然氣的數量。這類商品的現行價格會因供求關係的相對微小變化以及各種我們無法控制的額外因素，如全球、政治和經濟狀況而出現較大幅度的波動。從歷史上看，我們的石油和天然氣生產收到的價格一直是不穩定和不可預測的，預計這種波動將繼續下去。我們的大部分產品都是按市場價格出售的。一般來説，如果大宗商品指數下跌，我們生產的產品獲得的價格也會下降。因此，我們實現的收入部分取決於我們無法控制的因素。假設我們在截至2021年12月31日的一年中達到的產量水平，石油和天然氣價格下降10%將使我們全年的運營收入和現金流減少約780萬美元。如果大宗商品價格保持在當前水平，對營業收入和現金流的影響可能會大得多。然而，我們確實有衍生品合約，這些合約將緩解大宗商品價格低迷的影響。

導數儀器靈敏度

截至2021年12月31日，我們的商品衍生品合約的總公平市場價值約為40萬美元。我們商品衍生品合約的公平市場價值對石油和天然氣市場價格的變化很敏感。當我們的衍生品合約價格高於當前市場價格時，我們確認收益，反之，當我們的衍生品合約價格低於當前市場價格時，我們遭受損失。截至2021年12月31日，我們沒有任何衍生品合約。公平市場價值代表2021年12月支付的和解金額，於2022年1月支付。

利率風險

根據我們的第一個留置權信貸安排和第二個留置權貸款安排，我們面臨與借款相關的利率風險。截至2021年12月31日，在我們的第一個留置權信貸安排下，我們有7,140萬美元的未償債務，在我們的第二個留置權信貸安排下，我們有134.9美元的未償債務，每個債務都有浮動利率。於2021年12月31日，第一留置權信貸安排的利率約為8.75%。根據2021年12月31日的未償還餘額，利率提高1%將使我們的利息支出每年增加70萬美元。於2021年12月31日，第二留置權信貸安排的利率為18.75%。根據2020年12月31日的未償還餘額，1%的增長將使我們的利息支出每年增加130萬美元。與2022年1月3日完成的重組相關，我們的第一個留置權信貸安排停止使用，我們的第二個留置權信貸安排轉換為A系列優先股。見附註14“後續事件”。

項目8.財務報表 和補充數據

本項目8要求的財務報表和補充數據見合併財務報表索引。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

無

第9A項。控制和程序

關於披露控制和程序的有效性的結論

在我們管理層(包括首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官))的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序的有效性(根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條定義)。基於這一評估，首席執行官和我們的首席財務官得出結論，截至2021年12月31日，披露控制和程序是有效的，截至本報告所述報告期結束時，我們對財務報告的披露控制是有效的。

內部控制的變化

我們對財務報告的內部控制在2021年第四季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。財務報告內部控制是由公司主要行政人員和主要財務官設計或在其監督下，由公司董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證，包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細的記錄，準確和公平地反映公司資產的交易和處置;(2)提供合理保證，確保交易在必要時被記錄，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產收購、使用或處置提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在管理層(包括主要行政人員及財務總監)的監督和參與下，我們根據#年的財務報告內部控制框架，對內部控制的有效性進行了評估。內部控制—集成框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起有效。

截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制有效性尚未進行審計。

項目9B。其他信息

沒有。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

沒有。

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

在本第10項中，引用了我們為2022年股東年會所作的最終委託書的那部分內容，該部分內容出現在標題為“董事選舉--董事會”、“-道德準則”、“--董事會委員會”的標題下。和高級管理人員。

項目11.高管薪酬

在本第11項中，我們關於2022年股東年會的最終委託書中的那部分內容以“董事選舉--董事會委員會”和“高管薪酬”為標題納入其中，作為參考。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

在本第12項中，我們為2022年股東周年大會所作的最終委託書中“主要股東的證券持有量”及“董事、代名人及高級職員的證券持有量”的標題下所載的那部分內容以引用方式併入本項目。

第十三項：某些關係和關聯方交易，以及董事獨立性

在本第13條中，引用了我們為2022年股東年會所作的最終委託書部分，該部分內容出現在標題為“某些關係和關聯方交易”和“董事選舉--董事獨立性”的標題下。

項目14.首席會計師費用和服務

在本第14項中，我們就2022年股東周年大會所作的最終委託書部分以“首席核數師費用及服務”為標題納入其中，作為參考。

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

所有明細表都被省略，因為它們不是必需的、不適用的，或者所要求的信息已包括在合併財務報表或相關附註中。

以下展品以前已由登記人提交，或被列入展品索引之後。

展品

數 描述