表格20-F
http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetsNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetsNoncurrent2028-04-302024-06-30http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrent0001734107錯誤http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrent普通股真的財年0.1389http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#Liabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#Liabilitieshttp://www.corp.sohu.com/20211231#OtherLongTermLiabilitieshttp://www.corp.sohu.com/20211231#OtherLongTermLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#Liabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LiabilitiesP12M詳情見附註2--重要會計政策摘要--應收賬款、淨額--信貸損失準備。包括2019年1月1日至2019年8月12日停產業務的財務業績。包括2021年1月1日至2021年9月23日停產業務的財務結果。搜狐和搜狗之間的營銷服務產生的費用，以及搜狐出租給搜狗的一棟大樓的租賃費用沒有被剔除，因為這些費用被認為在處置停止運營後繼續存在。截至2019年12月31日止年度，搜狐及暢遊的折舊及攤銷總開支分別為5,070萬美元及1,640萬美元。截至2021年12月31日的年度，搜狐和暢遊的折舊和攤銷費用總額分別為2340萬美元和1260萬美元。截至2020年12月31日止年度，搜狐及暢遊的折舊及攤銷總開支分別為2,640萬美元及1,350萬美元。“SBC”代表基於股份的薪酬支出。分部資產的剔除主要包括剔除搜狐和暢遊之間的集團內貸款，以及剔除對子公司和合並VIE的長期投資。或有負債指與上海景茂清算有關的估計向第三方支付的潛在款項的總和。或有負債的陳述金額反映了暢遊根據ASC 450-20對截至2020年12月31日和2021年12月31日的最佳估計。暢遊未來可能會根據中國破產法院訴訟程序的發展情況修訂這一估計。2019年第四季度，搜狐集團確認股權投資減值損失2320萬美元。暢遊子公司及VIE於2019、2020及2021年作為KNSE或軟件企業有權享有的所得税優惠税率的倒置已計入上表“適用於子公司及合併VIE的免税期的影響”。修訂政策旨在促進派發暢遊董事會於2018年4月5日宣佈的總額約5,000萬美元的特別現金股息。二零二零年的變動主要是由於長友中國附屬公司的現金股息分配政策修訂而於二零二零年第二季度確認的額外預扣所得税8,800萬美元所致。上表中的合計內在價值是搜狐美國存托股份2021年12月31日收盤價16.28美元與期權名義行權價之間的差額。該公司採用了修改後的追溯過渡法，採用了ASU 2016-13。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初綜合資產負債表中確認。搜狗從搜狐租賃了搜狐互聯網廣場的辦公空間，租約將於2022年12月31日到期，如果搜狐和搜狗同意的條款，可以續約。2021年、2020年和2019年在經營活動中來自該租賃的現金收入分別為1,230萬美元、1,210萬美元和840萬美元。2021年與2020年相比增加，2020年與2019年相比減少，主要是由於金融工具投資賺取的收入。截至2021年9月23日期間的有效税率變化是由於所得税支出前非持續業務的收入減少所致。上海景茂。2021年，暢遊作為上海景茂的債權人，在上海景茂清算過程中，從破產程序中獲得940萬美元。由於仍在進行的訴訟程序的不確定性，沒有確認處置收益。00017341072021-01-012021-12-3100017341072020-01-012020-12-3100017341072019-01-012019-12-3100017341072020-12-3100017341072021-12-3100017341072021-12-312021-12-3100017341072021-09-232021-09-2300017341072018-04-0500017341072018-01-012018-03-3100017341072020-04-012020-06-3000017341072019-12-3100017341072019-10-012019-12-3100017341072019-01-0100017341072018-12-310001734107美國-GAAP：BuildingMembers2021-12-310001734107美國-公認會計準則：租賃改進成員2021-12-310001734107美國-GAAP：車輛成員2021-12-310001734107美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2021-12-310001734107US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2021-12-310001734107搜狐：視頻內容和許可證成員2021-12-310001734107美國-GAAP：發達的技術權利成員2021-12-310001734107搜狐：域名和商標會員2021-12-310001734107US-GAAP：許可協議成員2021-12-310001734107US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2021-12-310001734107美國公認會計準則：運營部門成員SRT：ParentCompany 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目錄
 
 
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
 
表格
20-F
 
 
(標記一)
☐
根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明
或
 
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告
委託文件編號：
001-38511
 
 
搜狐有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
 
不適用
(註冊人姓名英文譯本)
開曼羣島
(註冊成立或組織的司法管轄權)
搜狐媒體廣場18樓
海淀區科學園南路2號3座
北京100190
中華人民共和國
(主要行政辦公室地址)
喬安娜·呂夫
首席財務官
搜狐媒體廣場18樓
海淀區科學園南路2號3座
北京100190
電話：(011)
8610-
6272
6666
電子郵件：
郵箱：ir@sohu-inc.com
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：
 
(每節課的標題)
 
(交易代碼)
 
(註冊的每間交易所的名稱)
美國存托股份，每股相當於一股普通股，面值為每股0.001美元
 
搜狐
 
納斯達克全球精選市場
根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：
無
根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：
無
 
 
註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：38,220,845普通股，每股票面價值0.001美元，截至2021年12月31日。
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☐是☒不是
如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。☐是☒不是
注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒是 ☐ No
用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件
S-T
(本章232.405節)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類檔案的較短期限內)。☒是 ☐ No
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、
非加速
Filer，或一家新興的成長型公司。請參閲規則中的“大型加速文件服務器”、“加速文件服務器”和“新興成長型公司”的定義
12b-2
《交易所法案》。
大型加速文件服務器☐加速
文件服務器
☒ Non-accelerated
Filer☐新興成長型公司☐
如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
 
†
新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記標明註冊人在編制本文件所包含的財務報表時所使用的會計基礎。

 
美國公認會計原則 ☒
 
國際財務報告準則AS
由國際會計準則委員會☐發佈
 
其他☐
如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。☐項目17☐項目18
如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則所定義
12b-2
《交易法》)。☐是☒ No
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。☐是☐否
 
 
 
目錄
目錄
 
引言
      1  
   
前瞻性信息
      2  
   
第一部分
         
     
第1項。
   董事、高級管理人員和顧問的身份      3  
第二項。
   優惠統計數據和預期時間表      3  
第三項。
   關鍵信息      3  
第四項。
   關於公司的信息      59  
項目4A。
   未解決的員工意見      102  
第五項。
   經營與財務回顧與展望      102  
第六項。
   董事、高級管理人員和員工      117  
第7項。
   大股東和關聯方交易      124  
第八項。
   財務信息      129  
第九項。
   報價和掛牌      129  
第10項。
   附加信息      129  
第11項。
   關於市場風險的定量和定性披露      140  
第12項。
   除股權證券外的其他證券説明      141  
   
第二部分
         
     
第13項。
   違約、拖欠股息和拖欠股息      142  
第14項。
   對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改      142  
第15項。
   控制和程序      142  
項目16A。
   審計委員會財務專家      143  
項目16B。
   道德守則      143  
項目16C。
   首席會計師費用及服務      143  
項目16D。
   對審計委員會的上市標準的豁免      144  
項目16E。
   發行人及關聯購買人購買股權證券      144  
項目16F。
   更改註冊人的認證會計師      144  
項目16G。
   公司治理      144  
第16H項。
   煤礦安全信息披露      144  
項目16I。
   關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露      144  
   
第三部分
         
     
第17項。
   財務報表      144  
第18項。
   財務報表      144  
項目19.
   陳列品      146  
   
簽名
      152  
 
目錄
引言
在本年度報告中，除文意另有所指外，僅為本年度報告的目的：
 
  •  
“我們”、“我們”、“我們的公司”、“我們的集團”、“搜狐集團”、“集團”和“搜狐”是指搜狐有限公司(或我們的前身搜狐，視情況而定)，除文意另有所指外，還包括其子公司和可變利益實體(“VIE”)。如本年報其他部分所述，吾等並不擁有VIE，而VIE的經營成果只會透過VIE、VIE的指定股東及我們的若干附屬公司之間的合約安排而累積。因此，在適當的情況下，我們將描述VIE的活動與我們的直接和間接擁有的子公司的活動分開，我們使用的術語“我們”、“我們”和“我們的”可能不包括這些上下文中的VIE。搜狐，特拉華州的一家公司，於2018年5月31日解散，搜狐有限公司，在此之前是搜狐公司的直接全資子公司，取代搜狐成為
頂級，
搜狐集團的上市控股公司。見本年度報告第4項“公司信息--公司的歷史和發展”。
 
  •  
“美國存托股票”指的是我們的美國存托股票，每股相當於一股普通股，每股面值0.001美元；
 
  •  
“暢遊”係指暢遊網有限公司，開曼羣島豁免公司，除文意另有所指外，包括其子公司和VIE；
 
  •  
“中國”、“中華人民共和國”或“中國大陸”是指中華人民共和國，就本年度報告而言，不包括香港、澳門和臺灣；
 
  •  
“高新技術企業”是指高新技術企業；
 
  •  
“互動增值服務”是指我們的互聯網增值服務；
 
  •  
“首次公開發行”是指首次公開募股；
 
  •  
“KNSE”是指國家重點軟件企業；
 
  •  
《遺產TLBB手機》是指暢遊根據《天龍八部》的名稱和人物開發的手遊，由騰訊控股從暢遊獲得許可運營，於2017年5月上線；
 
  •  
“公司章程”是指本公司經修訂及重新修訂的公司章程及經修訂及重新制定的公司章程；
 
  •  
MMORPG是指大型多人在線角色扮演遊戲；
 
  •  
“境外”是指中國大陸以外的國家和地區，包括香港、澳門和臺灣；
 
  •  
個人電腦遊戲是指數十萬玩家可以通過個人電腦同時訪問和玩帶有本地遊戲的交互式在線遊戲
客户端
訪問軟件安裝要求。在以前的年度報告中，我們有時使用術語“MMOG”和“MMORPG”來指代這些
客户端
安裝了通過個人電腦玩的遊戲；
 
  •  
“中華人民共和國公認會計原則”是指中華人民共和國公認的會計原則；
 
  •  
“人民幣”是指人民幣，是中國的法定貨幣；
 
  •  
“搜狗”係指開曼羣島豁免公司搜狗股份有限公司，除文意另有所指外，包括其子公司和VIE；
 
  •  
“騰訊控股”係指騰訊控股控股有限公司及其附屬公司，符合國際財務報告準則；
 
  •  
《天龍八部》指的是中國著名作家路易·查的同名小説；
 
  •  
《TLBB》或《TLBB PC》是指根據《天龍八部》的名稱和人物開發的PC遊戲；
 
  •  
《TLBB 3D》是根據《天龍八部》的名稱和角色開發的手遊；
 
1
目錄
  •  
《TLBB榮耀》是根據《天龍八部》的名稱和人物開發的另一款手遊，採用了創新的人像界面；
 
  •  
“美國公認會計原則”是指美國公認的會計原則；
 
  •  
“美國TCJA”指的是2017年12月22日簽署成為法律的美國減税和就業法案；以及
 
  •  
“VIE”是指根據美國公認會計原則屬於可變利益實體的實體，包括根據美國公認會計原則屬於可變利益實體的實體的子公司。
本年度報告以表格
20-F
包括我們截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的經審計綜合全面收益/(虧損)表以及截至2020年12月31日和2021年12月31日的經審計綜合資產負債表。
我們的前身搜狐公司於2000年7月17日在納斯達克完成了普通股的首次公開募股。2018年5月31日搜狐解散後，我們的美國存託憑證開始在納斯達克上交易，以取代搜狐公司的普通股，其代碼與搜狐之前的股票交易代碼相同。
暢遊於2009年4月在納斯達克完成首次公開募股，交易代碼為Cyou。於二零二零年四月十七日，吾等收購因一間新成立的間接全資附屬公司(“暢遊合併有限公司”)合併(“暢遊合併”)而尚未實益擁有的暢遊所有流通股。與暢遊合併及入股暢遊，暢遊是在暢遊合併後倖存下來的公司，並導致暢遊從納斯達克退市，繼續作為一傢俬人控股公司直接或間接由我們全資擁有。
搜狗於2017年11月在紐約證券交易所(以下簡稱紐交所)完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。於2021年9月23日，吾等完成了日期為2020年9月29日並於2020年12月1日修訂並於2021年7月19日進一步修訂的購股協議所預期的交易，其中包括我們的間接全資子公司搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)和騰訊控股的間接全資子公司泰坦超新星有限公司(“騰訊控股合併子公司”)(經如此修訂的“騰訊控股/搜狐搜狗購股協議”)，其中搜狐搜索以每股9.00美元的收購價將搜狐搜索擁有的全部搜狗A類普通股和搜狗B類普通股出售給騰訊控股合併子公司(“騰訊控股/搜狐搜狗股份購買”)。我們從騰訊控股/搜狐搜狗的股票購買中獲得了約11.8億美元的現金總代價。同樣在2021年9月23日，在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成後不久，騰訊控股合併子公司與搜狗合併(“搜狗合併”)，根據日期為2020年9月29日並於2020年12月1日修訂並於2021年7月19日進一步修訂的最終協議和計劃(“搜狗合併協議”)，搜狗、騰訊控股合併子公司及騰訊控股的另外兩家全資附屬公司。由於騰訊控股/搜狐搜狗股份購買及搜狗合併完成，吾等不再於搜狗擁有任何實益所有權權益。有關騰訊控股/搜狐搜狗購股協議及搜狗合併協議擬進行的交易詳情，請參閲“本公司資料--本公司的歷史及發展”。
前瞻性信息
本年度報告以表格
20-F
包含“前瞻性陳述”。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。你可以通過諸如“可能”、“將”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”以及類似的表達來識別這些前瞻性陳述。本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。除法律要求的任何義務外，我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後的事件或情況，即使我們的情況在未來會發生變化。
這些前瞻性陳述包括但不限於以下內容：
 
  •  
我們有能力保持和加強我們作為中國領先的在線媒體、視頻和遊戲業務集團的地位；
 
  •  
我們對產品和服務的預期開發、推出和市場接受度；
 
  •  
我們的各種舉措，以實施我們的業務戰略，以擴大我們的業務；
 
  •  
我們未來的業務發展、經營結果和財務狀況；
 
  •  
中國網絡媒體、視頻和遊戲行業的預期增長和變化；
 
2
目錄
  •  
中國政府關於互聯網和互聯網內容提供商的政策，包括在線媒體、視頻和遊戲開發商和運營商；以及
 
  •  
中國法律法規、中國政府政策以及法院、仲裁庭和其他政府機構的意見可能會對我們依賴合同權利對與我們合併的VIE實施控制和管理的能力以及我們將該等VIE的經營業績、資產和負債在我們的綜合財務報表中合併和/或將該等VIE的收入轉移到我們相應的中國子公司的能力產生影響。
實際結果是否符合我們的預期和預測受到許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，並反映了可能發生變化的未來商業決策。我們在前瞻性陳述中明示或暗示的一些假設、未來結果和業績水平不可避免地無法實現，可能會發生意外事件，影響我們的結果。
我們希望提醒您不要過度依賴前瞻性陳述，您應該與本年度報告的所有其他部分一起閲讀這些陳述，包括第3項中列出的風險因素。請參閲“關鍵信息-風險因素”。
第一部分
 
第1項。
董事、高級管理人員和顧問的身份
不適用。
 
第二項。
報價統計數據和預期時間表
不適用。
 
第三項。
關鍵信息
與VIE和搜狐有限公司相關的財務信息
我們不擁有我們在財務報表中合併的VIE。我們通過與VIE及其指定股東的合同安排，根據美國公認會計準則鞏固VIE及其子公司的業績。關於這種合同安排的更多細節，見本年度報告項目7“關聯方交易--與投資企業及其股東的合同安排”。
自我們於2020年9月29日簽訂騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議至2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成之間，搜狗符合終止運營的標準。因此，搜狗的經營業績及其出售所得收益(扣除交易及其他成本後約855,000,000美元)列於不連續經營的單獨項目內。對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。因此，考慮到騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成後，與非持續業務相關的財務狀況、經營結果和現金流不會構成我們未來合併財務報表的任何部分，因此沒有細分。
 
3
目錄
下表列出了我們的財務狀況簡明綜合時間表
頂級
上市控股公司搜狐有限公司(“本公司”)、根據美國通用會計準則成為VIE主要受益人(“VIE主要受益人”)的我們全資子公司(“WFOE”)、不是VIE主要受益人的其他子公司(“其他附屬公司”)以及我們截至公佈日期合併的VIE及其附屬公司(以千為單位)：
 
    
截至2020年12月31日
  
    
Sohu.com
有限
     
其他
附屬公司
     
主要
受益人
VIE的
     
VIES和

他們的
附屬公司
     
消除
調整
    
整合
合計
  
資產
                                                     
流動資產：
                                                     
現金和現金等價物
    $ 586        61,505        107,938        47,028        0       217,057  
受限現金
      0        112,028        217,552        1,211        0       330,791  
短期投資
      0        31,429        69,163        153        0       100,745  
應收賬款淨額
      0        19,870        20,417        47,234        0       87,521  
預付資產和其他流動資產
      1,609        9,932        110,316        15,385        (30,652 )      106,590  
本公司子公司集團內應收賬款(1)
      533,678        486,704        1,015,652        506,659        (2,542,693 )      0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持續經營的流動資產總額
      535,873        721,468        1,541,038        617,670        (2,573,345 )      842,704  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持有待售資產(流動)
                                                  1,412,168  
                                                
 
 
  
流動資產總額
                                                  2,254,872  
                                                
 
 
  
固定資產，淨額
      0        55,929        281,450        295        0       337,674  
對子公司和VIE的投資(2)
      0        898,680        347,153        0        (1,245,833 )      0  
受限定期存款
      0        19,924        81,595        0        0       101,519  
其他
非當前
資產
      22,036        22,324        15,945        69,284        (1,533 )      128,056  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總資產
    $                                             2,822,121  
                                                
 
 
  
負債
                                                     
流動負債：
                                                     
應付帳款
    $ 0        15,824        80,642        11,145        0       107,611  
應計負債
      1,739        13,677        95,209        46,888        0       157,513  
預收和遞延收入
      0        1,402        7,577        43,076        0       52,055  
應計薪金和福利
      138        48,396        44,594        7,698        0       100,826  
應納税金
      0        4,322        19,262        4,422        0       28,006  
銀行短期貸款
      0        315,550        0        0        0       315,550  
集團內部應付公司子公司的應付款項(1)
      0        1,216,889        975,205        350,599        (2,542,693 )      0  
其他短期負債
      55        89,751        21,989        25,028        (30,652 )      106,171  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持續經營的流動負債總額
      1,932        1,705,811        1,244,478        488,856        (2,573,345 )      867,732  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
待售負債(流動)
                                                  416,998  
                                                
 
 
  
流動負債總額
                                                  1,284,730  
                                                
 
 
  
長期其他應付款
      0        0        3,202        0        0       3,202  
長期銀行貸款
      0        92,000        0        0        0       92,000  
長期納税義務
      158,507        16,119        0        14,134        0       188,760  
遞延税項負債
      0        206,594        8,985        2,014        0       217,593  
子公司和VIE的投資赤字
      50,101        0        0        0        (50,101 )      0  
其他非流動負債
      0        84        3,485        1,819        (1,533 )      3,855  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
長期負債總額
      208,608        314,797        15,672        17,967        (51,634 )      505,410  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總負債
    $                                             1,790,140  
                                                
 
 
  
承付款和或有事項
                                                     
股東權益
                                                     
搜狐有限公司股東權益總額
                                                  347,369  
非控股權益
                                                  684,612  
                                                
 
 
  
股東權益總額(2)
                                                  1,031,981  
                                                
 
 
  
總負債和股東權益
    $                                             2,822,121  
                                                
 
 
  
 
4
目錄
    
截至2021年12月31日
  
    
Sohu.com
有限
     
其他
附屬公司
     
主要
受益人
VIE的
     
VIES和

他們的
附屬公司
     
消除
調整
    
整合
合計
  
資產
                                                     
流動資產：
                                                     
現金和現金等價物
    $ 13,564        606,306        346,566        32,513        0       998,949  
受限現金
      0        0        1,969        0        0       1,969  
短期投資
      0        147,598        251,747        0        0       399,345  
應收賬款淨額
      0        25,552        20,971        36,027        0       82,550  
預付資產和其他流動資產
      723        13,224        74,528        18,836        0       107,311  
本公司子公司集團內應收賬款(1)
      539,677        670,362        837,566        647,330        (2,694,935 )      0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
流動資產總額
      553,964        1,463,042        1,533,347        734,706        (2,694,935 )      1,590,124  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
固定資產，淨額
      0        55,358        274,212        427        0       329,997  
對子公司和VIE的投資(2)
      918,243        779,717        562,971        0        (2,260,931 )      0  
長期定期存款
      0        0        189,007        0        0       189,007  
其他
非當前
資產
      22,036        9,469        19,976        86,744        (1,568 )      136,657  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總資產
    $ 1,494,243        2,307,586        2,579,513        821,877        (4,957,434 )      2,245,785  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
負債
                                                     
流動負債：
                                                     
應付帳款
    $ 0        21,301        53,821        12,325        0       87,447  
應計負債
      1,678        11,257        81,566        43,695        0       138,196  
預收和遞延收入
      0        4,938        6,259        45,844        0       57,041  
應計薪金和福利
      83        25,637        57,372        8,393        0       91,485  
應納税金
      9        7,925        7,241        1,539        0       16,714  
集團內部應付公司子公司的應付款項(1)
      36,912        1,011,224        1,184,312        462,487        (2,694,935 )      0  
其他短期負債
      1,358        58,866        38,250        14,094        0       112,568  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
流動負債總額
      40,040        1,141,148        1,428,821        588,377        (2,694,935 )      503,451  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
長期其他應付款
      0        0        3,922        0        0       3,922  
長期納税義務
      163,334        16,119        0        14,465        0       193,918  
遞延税項負債
      0        237,116        8,726        3,323        0       249,165  
其他非流動負債
      0        0        2,960        1,750        (1,568 )      3,142  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
長期負債總額
      163,334        253,235        15,608        19,538        (1,568 )      450,147  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總負債
    $ 203,374        1,394,383        1,444,429        607,915        (2,696,503 )      953,598  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
承付款和或有事項
                                                     
股東權益
                                                     
搜狐有限公司股東權益總額
      1,290,869        911,936        1,135,084        213,962        (2,260,982 )      1,290,869  
非控股權益
      0        1,267        0        0        51       1,318  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
股東權益總額(2)
      1,290,869        913,203        1,135,084        213,962        (2,260,931 )      1,292,187  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益
    $ 1,494,243        2,307,586        2,579,513        821,877        (4,957,434 )      2,245,785  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
5
目錄
下表列出了我們合併的VIE和其他實體在報告期間的精簡合併運營結果計劃(以千為單位)：
 
    
截至2019年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附屬公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他們的
附屬公司
     
消除
調整
    
整合
合計
  
收入：
                                                  
第三方收入
    $ 0       111,548       79,972       482,283        0       673,803  
集團內部收入(3)
      0       25,606       321,469       29,674        (376,749 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總收入
      0       137,154       401,441       511,957        (376,749 )      673,803  
收入成本：
                                                  
第三方收入成本
      0       15,105       127,498       101,044        0       243,647  
集團內部收入成本(3)
      0       2,234       39,692       139,765        (181,691 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
收入總成本
      0       17,339       167,190       240,809        (181,691 )      243,647  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       119,815       234,251       271,148        (195,058 )      430,156  
運營費用：
                                                  
第三方運營費用
      2,320       75,800       354,102       69,131        0       501,353  
集團內部運營費用(3)
      0       4,260       6,044       184,799        (195,103 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      2,320       80,060       360,146       253,930        (195,103 )      501,353  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (2,320 )      39,755       (125,895 )      17,218        45       (71,197 ) 
子公司和VIE的收入/(虧損)(2)
      (167,657 )      (154,566 )      75,149       0        247,074       0  
非運營
收入/(支出)
      21,142       11,870       (36,770 )      4,929        (45 )      1,126  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
所得税費用前收入/(虧損)
      (148,835 )      (102,941 )      (87,516 )      22,147        247,074       (70,071 ) 
所得税費用
      7,887       6,493       11,508       2,540        0       28,428  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持續經營的淨收益/(虧損)
      (156,722 )      (109,434 )      (99,024 )      19,607        247,074       (98,499 ) 
減去：非控股股東應佔的持續經營淨收益
      0       58,223       0       0        0       58,223  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司的持續經營淨收益/(虧損)
      (156,722 )      (167,657 )      (99,024 )      19,607        247,074       (156,722 ) 
非持續經營的淨收益，税後淨額
                                               7,386  
                                             
 
 
  
淨虧損
    $                                          (149,336 ) 
                                             
 
 
  
 
6
目錄
    
截至2020年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附屬公司
    
主要
受益人
VIE的
     
VIES和

他們的
附屬公司
     
消除
調整
    
整合
合計
  
收入：
                                                   
第三方收入
    $ 0       119,098       77,812        552,980        0       749,890  
集團內部收入(3)
      0       19,598       390,062        30,207        (439,867 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總收入
      0       138,696       467,874        583,187        (439,867 )      749,890  
收入成本：
                                                   
第三方收入成本
      0       24,674       99,430        93,333        0       217,437  
集團內部收入成本(3)
      0       4,376       34,280        141,717        (180,373 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
收入總成本
      0       29,050       133,710        235,050        (180,373 )      217,437  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       109,646       334,164        348,137        (259,494 )      532,453  
運營費用：
                                                   
第三方運營費用
      1,613       95,727       310,759        50,983        0       459,082  
集團內部運營費用(3)
      0       3,957       741        254,796        (259,494 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      1,613       99,684       311,500        305,779        (259,494 )      459,082  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (1,613 )      9,962       22,664        42,358        0       73,371  
子公司和VIE的收入/(虧損)(2)
      (46,084 )      69,099       78,938        0        (101,953 )      0  
非運營
收入/(支出)
      (1,071 )      (3,948 )      24,679        3,668        0       23,328  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
所得税費用前收入/(虧損)
      (48,768 )      75,113       126,281        46,026        (101,953 )      96,699  
所得税費用
      6,207       102,749       20,000        4,270        0       133,226  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持續經營的淨收益/(虧損)
      (54,975 )      (27,636 )      106,281        41,756        (101,953 )      (36,527 ) 
減去：非控股股東應佔的持續經營淨收益
      0       18,448       0        0        0       18,448  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司的持續經營淨收益/(虧損)
      (54,975 )      (46,084 )      106,281        41,756        (101,953 )      (54,975 ) 
非持續經營淨虧損，税後淨額
                                                (31,137 ) 
                                              
 
 
  
淨虧損
    $                                           (86,112 ) 
                                              
 
 
  
 
7
目錄
    
截至2021年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附屬公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他們的
附屬公司
     
消除
調整
    
整合
合計
  
收入：
                                                  
第三方收入
    $ 0       90,830       79,923       664,823        0       835,576  
集團內部收入(3)
      0       275,774       256,801       21,488        (554,063 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總收入
      0       366,604       336,724       686,311        (554,063 )      835,576  
收入成本：
                                                  
第三方收入成本
      0       26,055       96,891       81,725        0       204,671  
集團內部收入成本(3)
      0       4,957       37,732       136,221        (178,910 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
收入總成本
      0       31,012       134,623       217,946        (178,910 )      204,671  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       335,592       202,101       468,365        (375,153 )      630,905  
運營費用：
                                                  
第三方運營費用
      1,768       123,963       335,576       72,126        0       533,433  
集團內部運營費用(3)
      0       11,325       2,831       366,762        (380,918 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      1,768       135,288       338,407       438,888        (380,918 )      533,433  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (1,768 )      200,304       (136,306 )      29,477        5,765       97,472  
子公司和VIE的收入/(虧損)(2)
      75,343       (71,989 )      218,623       0        (221,977 )      0  
非運營
收入/(支出)
      526       (3,017 )      32,843       9,508        (5,765 )      34,095  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
所得税前收入支出
      74,101       125,298       115,160       38,985        (221,977 )      131,567  
所得税費用
      4,827       49,958       4,331       3,180        0       62,296  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持續經營淨收益
      69,274       75,340       110,829       35,805        (221,977 )      69,271  
減去：非控股股東應佔持續經營的淨虧損
      0       (3 )      0       0        0       (3 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司持續經營業務的淨收入
      69,274       75,343       110,829       35,805        (221,977 )      69,274  
非持續經營的淨收益，税後淨額
                                               858,451  
                                             
 
 
  
淨收入
    $                                          927,725  
                                             
 
 
  
 
8
目錄
下表列出了我們合併的VIE和其他實體在報告期間的簡明合併現金流計劃(以千為單位)：
 
    
截至2019年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附屬公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他們的
附屬公司
    
消除
調整
    
整合
合計
  
經營活動的現金流：
             
與外部交易提供/(用於)交易的淨現金
    $ (3,126 )      26,983       (377,027 )      334,903       0       (18,267 ) 
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
      0       23,240       287,003       (310,243 )      0       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營活動提供/(用於)持續經營活動的現金淨額(4)
      (3,126 )      50,223       (90,024 )      24,660       0       (18,267 ) 
非持續經營活動提供的現金淨額
                228,857  
            
 
 
  
經營活動提供的淨現金
                210,590  
投資活動產生的現金流：
             
與外部交易中使用的現金淨額
      0       (11,975 )      (189,567 )      (13,272 )      0       (214,814 ) 
與集團內實體進行交易時使用的現金淨額
      (9,610 )      (439,805 )      (318,738 )      (40,426 )      808,579       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於持續投資活動的現金淨額(4)
      (9,610 )      (451,780 )      (508,305 )      (53,698 )      808,579       (214,814 ) 
用於非連續性投資活動的現金淨額
                (228,406 ) 
            
 
 
  
用於投資活動的淨現金
                (443,220 ) 
融資活動的現金流：
             
與外部交易中使用的現金淨額
      0       (374,682 )      (105,066 )      0       0       (479,748 ) 
與集團內實體的交易提供的現金淨額
      0       294,566       487,454       26,559       (808,579 )      0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續籌資活動提供/使用的現金淨額(4)
      0       (80,116 )      382,388       26,559       (808,579 )      (479,748 ) 
用於非連續性融資活動的現金淨額
                (33,415 ) 
            
 
 
  
用於融資活動的現金淨額
                (513,163 ) 
 
9
目錄
    
截至2020年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附屬公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他們的
附屬公司
    
消除
調整
    
整合
合計
  
經營活動的現金流：
             
與外部交易提供/(用於)交易的淨現金
    $ (5,371 )      (25,798 )      (264,700 )      459,263       0       163,394  
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
      0       18,721       360,928       (379,649 )      0       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營活動提供/(用於)持續經營活動的現金淨額(4)
      (5,371 )      (7,077 )      96,228       79,614       0       163,394  
用於非持續經營活動的已提供現金淨額
                (68,187 ) 
            
 
 
  
經營活動提供的淨現金
                95,207  
投資活動產生的現金流：
             
與外部交易提供/(用於)交易的淨現金
      0       167,702       17,464       (773 )      0       184,393  
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
      1,961       5,660       226,972       (106,321 )      (128,272 )      0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續投資活動提供/(用於)的現金淨額(4)
      1,961       173,362       244,436       (107,094 )      (128,272 )      184,393  
非持續投資活動提供的現金淨額
                235,374  
            
 
 
  
投資活動提供的現金淨額
                419,767  
融資活動的現金流：
             
與外部交易提供/(用於)交易的淨現金
      0       204,941       (103,146 )      0       0       101,795  
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
      0       (254,216 )      93,193       32,751       128,272       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續籌資活動提供/使用的現金淨額(4)
      0       (49,275 )      (9,953 )      32,751       128,272       101,795  
用於非連續性融資活動的現金淨額
                (8,209 ) 
            
 
 
  
融資活動提供的現金淨額
                93,586  
 
10
目錄
 
  
截至2021年12月31日的年度
 
 
  
Sohu.com
有限
 
 
其他
附屬公司
 
 
主要
受益人
VIE的
 
 
VIES和

他們的
附屬公司
 
 
消除
調整
 
 
整合
合計
 
經營活動的現金流：
  
 
 
 
 
 
與外部交易提供/(用於)交易的淨現金
  
$
(517
) 
 
 
(127,098
) 
 
 
(299,947
) 
 
 
541,172
 
 
 
0
 
 
 
113,610
 
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
  
 
0
 
 
 
288,308
 
 
 
217,245
 
 
 
(505,553
) 
 
 
0
 
 
 
0
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
  
 
(517
) 
 
 
161,210
 
 
 
(82,702
) 
 
 
35,619
 
 
 
0
 
 
 
113,610
 
用於非連續性經營活動的現金淨額
  
 
 
 
 
 
 
(175,888
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
用於經營活動的現金淨額
  
 
 
 
 
 
 
(62,278
) 
投資活動產生的現金流：
  
 
 
 
 
 
與外部交易中使用的現金淨額
  
 
0
 
 
 
(112,599
) 
 
 
(400,933
) 
 
 
(23,887
) 
 
 
0
 
 
 
(537,419
) 
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
  
 
(5,999
) 
 
 
(172,370
) 
 
 
209,079
 
 
 
(140,671
) 
 
 
109,961
 
 
 
0
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
用於持續投資活動的現金淨額
  
 
(5,999
) 
 
 
(284,969
) 
 
 
(191,854
) 
 
 
(164,558
) 
 
 
109,961
 
 
 
(537,419
) 
非持續投資活動提供的現金淨額
  
 
 
 
 
 
 
1,054,148
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
投資活動提供的現金淨額
  
 
 
 
 
 
 
516,729
 
融資活動的現金流：
  
 
 
 
 
 
與外部交易中使用的現金淨額
  
 
(17,418
) 
 
 
(407,550
) 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
(424,968
) 
集團內實體交易提供/(用於)現金淨額
  
 
36,912
 
 
 
(236,658
) 
 
 
197,819
 
 
 
111,888
 
 
 
(109,961
) 
 
 
0
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
  
 
19,494
 
 
 
(644,208
) 
 
 
197,819
 
 
 
111,888
 
 
 
(109,961
) 
 
 
(424,968
) 
用於非連續性融資活動的現金淨額
  
 
 
 
 
 
 
(9,132
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
用於融資活動的現金淨額
  
 
 
 
 
 
 
(434,100
) 
注(1)：指搜狐有限公司、VIE的主要受益人、其他附屬公司以及我們合併的VIE及其附屬公司之間的公司間結餘。於二零二零年十二月三十一日，搜狐有限公司的集團內應收賬款及吾等合併的VIE及其附屬公司的集團內應付賬款已由財務報表附註先前披露的金額修訂。
注(2)：指搜狐有限公司、VIE的主要受益人、其他附屬公司以及我們合併的VIE及其附屬公司之間的投資註銷。
注(3)：代表在合併水平上取消公司間服務費。
附註(4)：截至2020年及2019年12月31日止年度，搜狐有限公司經營活動及投資活動所提供/(用於)經營活動及投資活動所提供/(用於)現金淨額，以及彼等及其附屬公司於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度所提供/(用於)經營活動、投資活動及融資活動所提供之現金淨額已根據先前於財務報表附註所披露的金額修訂。
 
11
目錄
搜狐集團內部現金轉賬
以下是我們子公司和VIE之間發生的現金轉移的摘要(以千為單位)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
VIE根據服務協議向我們的子公司支付的現金
  
$
(341,696
) 
  
$
(411,668
) 
  
$
(528,330
) 
VIE根據服務協議從我們的子公司收到的現金
  
 
31,453
 
  
 
32,019
 
  
 
22,777
 
VIE為集團內部融資向我們的子公司支付的現金
  
 
(40,426
) 
  
 
(106,321
) 
  
 
(140,671
) 
VIE從我們的子公司收到的用於集團內部融資的現金
  
 
26,559
 
  
 
32,751
 
  
 
111,888
 
風險因素
與我們的業務相關的風險
在一個不斷變化的市場中，我們面臨着與運營相關的風險。
作為一家在快速發展的中國互聯網市場運營的公司，我們面臨着許多風險和不確定因素。其中一些風險與我們的以下能力有關：
 
  •  
繼續吸引用户繼續使用我們的產品和服務，將我們的產品和服務作為上網的主要手段，從傳統的個人電腦切換到移動電話和其他便攜式設備；
 
  •  
成功打造搜狐媒體門户、搜狐視頻、分眾、網絡遊戲等業務；
 
  •  
通過擴大我們提供的內容和服務的類型和技術複雜性，繼續吸引大量受眾使用我們的中文內容和服務矩陣；
 
  •  
為我們的品牌廣告業務保持和發展足夠大的廣告客户羣；
 
  •  
通過定期更新我們現有的網絡遊戲並開發和推出新的網絡遊戲來維持和吸引網絡遊戲用户；
 
  •  
增加來自我們的收入
按費用收費
我們在線提供的服務和產品；
 
  •  
有效地控制成本和開支的增長；以及
 
  •  
吸引和留住人才。
我們的經營業績可能會大幅波動，可能與市場預期的不同。
由於許多可能對我們的業務產生不利影響的因素，我們過去的年度和季度運營業績差異很大，未來可能也會變化很大。我們的在線廣告收入經常隨着我們的廣告商隨着其行業經歷商業和經濟週期而調整其在線營銷支出而波動。我們的廣告商的在線營銷支出也可能受到正在進行的
新冠肺炎
疫情和/或中國整體宏觀經濟環境，進而可能對我們的在線廣告收入產生負面影響。另見“-我們依靠暢遊電腦遊戲TLBB和移動遊戲Legacy TLBB Mobile的收入，獲得我們收入、淨收入和運營現金流的很大一部分”。
我們的收入、淨利潤和運營現金流的很大一部分依賴於暢遊的PC遊戲TLBB和手機遊戲Legacy TLBB Mobile的收入。
在截至2021年12月31日的一年中，我們60%的總收入和79%的在線遊戲收入來自TLBB和Legacy TLBB Mobile。然而，隨着遊戲玩家轉向移動設備訪問網絡遊戲，PC遊戲的受歡迎程度繼續下降。儘管暢遊在努力改進TLBB，但隨着時間的推移，我們的遊戲玩家可能會對它失去興趣，TLBB的受歡迎程度、收入和盈利能力可能會相應下降。如果暢遊未能及時改進和更新TLBB，或者暢遊的競爭對手推出更受歡迎的遊戲，包括手機遊戲，以迎合暢遊的遊戲玩家基礎，TLBB的受歡迎程度可能會加速下降，這可能會導致我們的收入大幅下降。如果暢遊來自TLBB和Legacy TLBB Mobile的收入持續下降，或者暢遊來自TLBB和Legacy TLBB Mobile以外的遊戲的在線遊戲收入沒有增長或下降，我們的收入、淨收入和運營現金流將受到不利影響。此外，TLBB和Legacy TLBB Mobile業務的任何中斷都可能導致我們的收入、淨收入和運營現金流大幅下降。
 
12
目錄
我們面臨着激烈的競爭，這可能會減少我們的市場份額，並對我們的財務業績產生不利影響。
有許多公司針對中國互聯網用户發佈在線內容和服務。我們與互聯網上的內容和服務分銷商競爭，包括內容網站、網絡目錄、搜索引擎、在線遊戲、互聯網服務提供商以及由政府、教育機構和其他機構維護的網站。這些網站在用户流量、廣告收入、在線遊戲玩家、潛在合作伙伴和移動服務方面與我們競爭。中國的互聯網市場正在迅速發展。競爭是激烈的，預計未來還會大幅增加，因為我們的市場沒有實質性的進入壁壘。
我們在中國互聯網市場有許多競爭對手，包括58同城、阿里巴巴-SW、古龍、汽車之家、百度集團-SW、嗶哩嗶哩-SW、比特幣、世紀華通(前身為盛大)、抖音、鬥魚、方方、巨人、虎牙、IGG、愛奇藝、JOYY、快手、樂居、麗麗絲、芒果TV、mihoyo、陌陌、網龍、網易-S、完美世界、鳳凰、趣頭條、新浪、騰訊控股、頭條和優酷。我們與中國同行和競爭對手的競爭主要基於以下基礎：
 
•  
獲得財政資源；
 
  •  
一系列互聯網用户活動的網關；
 
  •  
技術進步；
 
  •  
產品的吸引力；
 
  •  
品牌認知度；
 
  •  
流量和用户量；
 
  •  
互聯網平臺和內容的質量；
 
  •  
戰略關係；
 
  •  
服務質量；
 
  •  
銷售和營銷工作的有效性；
 
  •  
員工的才能；以及
 
  •  
定價；
與我們相比，我們的競爭對手可能具有某些競爭優勢，包括：
 
  •  
提高互聯網用户和客户的品牌認知度；
 
  •  
更好的產品和服務；
 
  •  
更大的用户和廣告商基礎；
 
  •  
更廣泛和完善的營銷和銷售網絡；以及
 
  •  
更多的財政和技術資源。
我們現有的競爭對手未來可能會透過推出新產品、引進新技術或結成聯盟，獲得更大的市場認受度和市場佔有率，或透過併購或融資活動，加強與我們競爭的能力。例如，在過去的幾年裏，我們的許多競爭對手通過IPO成功地籌集了大量資金，
後續行動
公開發行股票和發行可轉換債券。我們的幾個競爭對手還進行了私募股權或債務，包括與規模較大的合作伙伴結盟，這些合作伙伴除了融資外，還能夠為他們帶來戰略優勢。通過增強資本基礎和建立戰略聯盟，我們的競爭對手增強了競爭力，獲得了更大的品牌認知度。最近，我們的一些主要競爭對手在我們經營或希望擴大業務的市場領域積極投資或發起交易，這可能會使我們更難與他們有效競爭。例如，2018年3月騰訊控股和2019年3月阿里巴巴-SW對趣頭條的投資為趣頭條提供了比以前更多的戰略資源，用於發展和擴大其移動內容業務，而這些資源是我們不太可能能夠匹配的。
此外，近年來，中國互聯網行業日益被阿里巴巴-SW、百度集團-SW和騰訊控股所主導。這些佔主導地位的公司可能能夠通過鼓勵它們投資的公司之間的合作或與其建立戰略關係的公司之間的合作，進一步加強它們在該行業的影響力。如果我們不能發展自己的可比商業生態系統，我們可能無法成功競爭並避免在行業中被邊緣化，考慮到我們的資源與這些佔主導地位的公司相比相對有限，我們可能很難做到這一點。
此外，新的競爭對手可能會出現，並獲得相當大的市場份額。例如，最近互聯網行業湧現出高質量的小型互聯網公司，它們比我們更具競爭優勢，包括許多公司由年輕企業家領導，他們特別瞭解年輕用户的需求和興趣，鑑於它們的規模相對較小，它們能夠通過調整產品戰略、市場重點和盈利模式，比我們更容易適應行業的快速變化。這些規模較小的競爭對手在垂直內容製作、視頻播放和直播等領域與我們競爭。
 
13
目錄
為了在我們開展業務的主要市場有效競爭，我們可能需要額外的財政和額外的戰略資源，而這些資源可能很難獲得。如果我們的競爭對手在獲取必要資源、開發產品或吸引和留住用户和廣告商方面比我們更成功，我們的收入和增長率可能會下降。
如果我們不能成功地開發和推出新的產品、功能和服務，我們吸引和留住用户以及創造收入的能力可能會受到損害。
我們正在為我們的用户不斷開發新的產品、功能和服務。新產品、新功能和新服務的計劃時間或推出受到風險和不確定性的影響。實際時間可能與最初的計劃有很大不同。意想不到的技術、運營、分銷或其他問題可能會推遲或阻止我們的一個或多個新產品或服務的推出。新興
初創企業
也許能夠比我們更快地創新和提供新的產品、功能和服務。此外，我們不能確定我們的任何新產品、功能和服務將獲得廣泛的市場接受或產生增量收入。
此外，由於競爭對手強大的市場力量或他們可能採取的任何反競爭做法，我們在推廣我們的新產品、功能和服務時可能會遇到困難。因此，儘管我們在這方面做出了相當大的努力，但我們可能無法吸引和留住用户。
由於我們的產品和服務目前主要是通過手機、平板電腦和其他支持互聯網的移動設備獲得的，我們認為，如果我們要保持或增加我們的市場份額和收入，我們必須為這些設備開發產品和應用程序，而我們可能無法成功做到這一點。
除個人電腦外，手機、平板電腦、可穿戴設備等互聯網移動設備在中國和海外市場的使用越來越多，已超過個人電腦成為接入互聯網的主要手段。我們相信，當我們的內容和服務通過移動設備提供時，為了使我們的業務取得成功，我們需要設計、開發、推廣和運營對此類設備的用户具有吸引力的產品和應用程序，並加強向我們的用户和廣告客户提供我們的內容和廣告服務的針對性。新產品和新應用的設計和開發，以及我們為提高這種定向交付的效力所作的努力，可能不會成功。我們在為移動設備安裝這些新產品和應用程序時可能會遇到困難，這些產品和應用程序可能無法順利運行，我們為定向交付開發的算法可能無法有效地識別我們用户和廣告客户的興趣和需求。隨着新設備的發佈或更新，我們在開發和升級用於移動設備的產品或應用程序時可能會遇到問題，我們可能需要投入大量資源來創建、支持和維護用於移動設備的此類產品或應用程序。
我們的業務依賴於強大的品牌；因此，如果我們不維護和發展我們的品牌，我們將無法吸引用户、客户和客户使用我們的產品和產品。
對於我們來説，維護和發展我們的品牌，以有效地擴大我們的用户基礎和收入是至關重要的。我們相信，隨着中國互聯網用户數量的增長，品牌識別的重要性將會增加。為了吸引和留住互聯網用户、品牌廣告、網絡遊戲和移動客户，我們可能需要大幅增加用於創建和維護品牌忠誠度的支出。我們在推廣和提升我們的品牌方面的成功，以及我們保持競爭力的能力，也將取決於我們能否成功提供高質量的內容、特性和功能。如果我們不能成功地推廣我們的品牌，或者如果我們的用户或廣告商不認為我們的內容和服務是高質量的，我們可能無法繼續增長我們的業務並吸引用户、廣告商、在線遊戲玩家和移動用户。
我們跟不上快速的技術變化，可能會嚴重影響我們未來的成功。
互聯網行業正在經歷快速的技術變革。我們未來的成功將取決於我們對快速發展的技術做出反應的能力，使我們的服務適應不斷變化的行業標準，並提高我們服務的性能和可靠性。如果我們不能適應這些變化，我們的業務可能會受到不利影響。例如，隨着雲計算技術的出現，主要的互聯網技術平臺已經從傳統平臺轉變為雲計算平臺。如果我們不能適應轉型，我們的產品和服務升級過程就會落後於競爭對手，從而削弱我們的技術適應市場的能力。此外，雲計算本身就是一個重要的商機。如果我們不能抓住機會，我們將失去奪取那個市場份額的能力。此外，隨着個人電腦以外的移動設備越來越多地被用來訪問互聯網，我們必須為這些設備開發產品和服務。為了滿足廣告主準確定位潛在廣告主的需求，我們需要開發和運行一套更有效的廣告投放、跟蹤和記錄系統。否則，我們將無法保持或增加我們的收入和市場份額。與此同時，預計工業和信息化部(“工信部”)和其他中國政府部門將定期發佈有關互聯網軟件和其他基於互聯網的技術的標準和其他法規。適應任何這樣的標準和法規都可能需要我們在未來投入大量資金。
 
14
目錄
我們收購互補資產、技術和業務或進行其他戰略投資的戰略可能會失敗，並導致減值損失。
作為我們增長戰略的一個組成部分，我們已經並打算積極識別和收購與我們現有業務互補的資產、技術和業務。我們的收購可能導致使用大量現金、發行可能稀釋的股權證券、與商譽相關的重大減值損失或與無形資產相關的攤銷費用，以及對被收購公司的未披露或潛在債務的風險敞口。我們投資的公司可能會受到
新冠肺炎
這可能會導致我們投資的價值減值，進而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
於2019年，暢遊停止經營院線廣告業務，並確認與該業務資產相關的減值虧損1,700萬美元。同樣在2019年，搜狐確認了與56.com網站相關的域名減值損失720萬美元，以及對第三方實體的股權投資總計2320萬美元的減值損失。
如果我們被要求重新評估我們的商譽或其他可攤銷無形資產，我們可能需要在收益中記錄一筆重大費用。
根據美國公認會計原則，我們需要每年測試商譽減值，如果事實和情況需要審查，則更頻繁地測試商譽減值。目前我們的品牌廣告業務正在虧損，如果繼續虧損，商譽將受到損害。當事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們也必須審查我們的可攤銷無形資產的減值。可能被認為是表明我們的可攤銷無形資產的賬面價值可能無法收回的情況發生變化的因素包括股票價格和市值的下降以及我們行業的增長速度放緩或下降。在我們的商譽或可攤銷無形資產的減值確定期間，我們可能需要在我們的財務報表中記錄一筆重大的收益費用。例如，我們在2019年和2020年分別就搜狐視頻購買的視頻內容確認了400萬美元和150萬美元的減值損失。
股票薪酬會計規則的任何變化，或我們員工股票激勵計劃的任何變化，都可能對我們的經營業績、我們的股票價格和我們在員工市場上的競爭力產生不利影響。
我們的業績在很大程度上取決於有才華和高技能的個人。我們未來的成功取決於我們繼續為我們組織的所有領域識別、發展、激勵和留住高技能人員的能力。我們有使用員工股票期權和限制性股票單位的歷史，以使員工的利益與我們股東的利益保持一致，並通過提供有競爭力的薪酬方案來鼓勵優質員工加入我們並留住我們的優質員工。我們採納了股份薪酬會計準則，要求根據估計公允價值對所有股份薪酬的薪酬支出進行計量和確認。因此，我們的經營業績包含與員工股票期權和受限股票單位相關的基於股票的薪酬支出的費用。在我們的全面收益表中確認基於股票的薪酬已經並將對我們的報告業績和每股收益產生負面影響，這反過來可能會對我們的美國存托股份價格產生負面影響。另一方面，如果我們修改或取消員工股票激勵計劃，基於股票的薪酬支出可能會降至最低，但也可能限制我們繼續使用基於股票的獎勵作為吸引和留住員工的工具的能力，這可能會對我們的運營產生不利影響。未來股票薪酬的會計規則可能會發生變化，這可能會對我們的美國存托股份價格和我們在員工市場上的競爭力產生不利影響。
我們未能管理增長並適應不斷變化的行業趨勢和商業模式，這可能會損害我們的利益。
人員的保留和增長需要我們和我們的高級管理層投入大量的時間和資源。如果我們不能有效地管理一大批分散在不同地理位置的員工或預測我們未來的增長，我們的業務可能會受到不利影響。由於我們大約有4900名員工，我們可能很難全面監控每個員工的行為。此外，由於我們在中國有多個分支機構，我們更難監控和規範我們分支機構或此類分支機構員工的整體行為，更難將我們的戰略有效地實施到當地辦事處，並管理這些當地業務的增長。我們不能確定我們是否能夠保持足夠嚴格的政策和程序，或我們是否能夠使我們的所有員工或我們的所有分支機構的行為符合這些政策和程序，或確保我們的員工不會從事可能使我們承擔第三方責任或政府制裁的行為，這可能會限制我們未來的增長並阻礙我們的業務戰略。此外，我們的業務依賴於我們的報告和數據系統(包括我們的系統
按費用收費
由於收購以及我們業務的多樣化和複雜性，我們的業務變得越來越複雜。我們高效運營業務的能力依賴於這些系統，如果我們無法適應這些變化，我們的業務可能會受到不利影響。
 
15
目錄
此外，為了跟上快速發展和演變的互聯網行業的步伐，我們必須不斷為我們的業務探索新的產品、服務或收入模式。由於我們在新業務領域的經驗可能有限，我們可能無法管理增長並適應行業趨勢和商業模式。
此外，隨着互聯網行業從傳統個人電腦向移動設備的重大轉變，我們必須開發適應移動設備的產品和服務，以吸引用户，並使我們現有的用户和廣告商留在我們身邊。
請參閲“
-
由於我們的產品和服務目前主要是通過移動電話、平板電腦和其他支持互聯網的移動設備獲得的，我們認為，如果我們要保持或增加我們的市場份額和收入，我們必須為這些設備開發產品和應用程序，而我們這樣做可能不會成功。“
如果我們不能與內容、技術和基礎設施提供商建立和保持關係，我們可能就無法吸引和留住用户。
我們依賴第三方內容提供商提供高質量的新聞、視頻、音頻和文本內容，以使我們的互聯網平臺(包括我們的網站和針對移動設備優化的應用程序(“Mobile App”))對用户和廣告商更具吸引力。為了擴大我們的視頻內容庫，我們還製作了自主開發的視頻內容。內容提供商可能會提高他們向我們收取的內容費用，我們自主開發的視頻內容的製作成本也可能會上升。這可能會導致我們的成本和運營費用增加，並影響我們以經濟上可接受的成本獲得內容的能力。如果我們無法購買或製作足夠的內容，我們的平臺對用户的吸引力可能會降低，廣告商可能會選擇不通過我們的互聯網平臺投放廣告。除了我們從某些視頻內容提供商獲得的獨家內容外，提供給我們的互聯網平臺的許多第三方內容也可以從其他來源獲得或可能提供給其他互聯網公司。如果其他互聯網公司以更好的方式呈現相同或相似的內容，將對我們的用户流量產生不利影響。
我們努力為用户生成的內容(UGC)和專業生成的內容(PGC)創造一種文化，a
子類別
這將允許並鼓勵互聯網用户在收集、報告、分析和傳播內容的過程中發揮積極的作用，並鼓勵我們的用户和其他內容提供商通過我們的互聯網平臺建立和傳播他們的內容並進行互動。我們越來越依賴UGC和PGC提供商提供的高質量新聞、視頻、音頻和文本內容來產生用户流量、留住現有用户和吸引新用户。如果我們不能繼續吸引用户或其他內容供應商在我們的互聯網平臺上建立優質內容，或者如果我們互聯網平臺上的UGC和PGC提供商無法提供對一般互聯網用户有吸引力的優質內容，我們的用户流量可能會下降，我們的業務和前景可能會受到不利影響。另見“我們可能受到知識產權侵權索賠，這可能迫使我們招致大量法律費用，如果認定對我們不利，將嚴重擾亂我們的業務。”
我們的業務還在很大程度上依賴於與領先的技術和基礎設施提供商的關係，以及技術提供商授予我們的許可證。我們的競爭對手可能會與我們建立同樣的關係，這可能會對我們產生不利影響。我們可能無法維持這些關係或以具有商業吸引力的條款取代它們。
我們依賴關鍵人員，如果失去關鍵高管和員工的服務，我們的業務可能會嚴重中斷。
我們未來的成功在很大程度上依賴於我們主要高管的服務，特別是我們公司的創始人、首席執行官、董事會主席和大股東張朝陽博士。在我們的業務運營中，我們依賴他的專業知識。對於暢遊來説，我們嚴重依賴暢遊首席執行官陳德文的服務。如果我們的一名或多名關鍵高管和員工無法或不願繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法輕鬆取代他們，我們的業務可能會受到嚴重幹擾。此外，如果我們的任何主要高管或員工加入競爭對手或組成競爭對手的公司，我們可能會輸
專有技術，
主要的專業人員和工作人員以及客户、供應商和供應商都會因招聘和培訓人員而產生額外費用。我們的每個執行官員都簽訂了僱傭協議和保密協議，
競業禁止
和
非邀請函
和我們達成一致。但是，根據保密規定向僱主提供的保護程度和
競業禁止
與其他法域法律提供的保護程度相比，受中國法律管轄的協議可能受到更多限制。
我們的業務還依賴於我們的技術人員中的一些關鍵成員。鑑於該行業的競爭性質，尤其是我們的競爭對手越來越積極地在我們開展業務的關鍵中國市場提供有競爭力的薪酬方案以吸引人才，關鍵技術人員離開搜狐的風險很高，可能會對我們的運營產生顛覆性影響。
我們的增長可能會對我們的財務、運營和行政資源造成巨大壓力。
我們的財政、運營和行政資源可能不足以維持我們想要實現的增長。隨着我們用户的需求和客户需求的變化，我們的用户數量和廣告量增加，維護足夠的服務器以提供高清在線視頻和為遊戲玩家提供流暢的在線遊戲體驗的要求增加，以及移動活動的增加，我們將需要增加對我們的網絡基礎設施、設施和其他運營領域的投資。如果我們不能有效地管理我們的增長和擴張，我們的服務質量可能會惡化，我們的業務可能會受到影響。我們未來的成功，除其他因素外，將取決於我們是否有能力：
 
16
目錄
 
•
 
獲取財政資源；
 
 
•
 
調整我們的服務，保持和提高我們的服務質量；
 
 
•
 
保護我們的互聯網平臺免受黑客和未經授權的訪問；
 
 
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繼續培訓、激勵和留住現有員工，並吸引和整合新員工；以及
 
 
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維護和改進我們的運營、財務、會計和其他內部系統和控制。
第三方未經授權使用我們的知識產權，以及為保護我們的知識產權而產生的費用，可能會對我們的業務產生不利影響。
我們認為我們的版權、商標、商業祕密和其他知識產權對我們的成功至關重要。第三方未經授權使用我們的知識產權可能會對我們的業務和聲譽造成不利影響。例如，第三方互聯網平臺運營商可能允許其用户訪問我們互聯網平臺上的視頻內容，同時阻止我們視頻內容中嵌入的互聯網廣告，這可能會對我們的廣告收入和我們在現有和潛在廣告客户中的聲譽造成不利影響。我們依靠商標法和版權法、商業祕密保護以及與員工、客户、商業合作伙伴和其他人簽訂的保密協議來保護我們的知識產權。儘管我們採取了預防措施，但第三方仍有可能在未經授權的情況下獲取和使用我們的知識產權。我們自行開發的網絡系列視頻製作可能會在未經我們授權的情況下被第三方傳播。此外，在
專利法
，如果我們對專利的實施被認定違反了反壟斷法，國務院專利行政部門可以向個人或單位授予使用我們的一項或多項專利的強制許可。此外，互聯網相關行業的知識產權保護的有效性、可執行性和範圍仍在不斷演變。特別是，中國和我們經營業務的某些其他國家的法律不確定，或者沒有像美國法律那樣保護知識產權。此外，未來可能有必要提起訴訟，以加強我們的知識產權，保護我們的商業祕密，或確定他人專有權利的有效性和範圍。訴訟可能導致鉅額費用和資源轉移。我們不能確定任何此類訴訟的判決是否會對我們有利，或者任何由此產生的損害賠償是否會彌補我們的業務損失和訴訟費用，如果任何此類訴訟沒有達到預期的效果，我們的業務和運營可能會受到不利影響。
我們可能會受到知識產權侵權索賠的影響，這可能會迫使我們招致大量法律費用，如果確定對我們不利，將嚴重擾亂我們的業務。
我們不能確定在我們的正常業務過程中使用的產品、服務和知識產權不會或不會侵犯第三方持有的有效專利、版權或其他知識產權。在我們的正常業務過程中，我們過去一直、將來也可能受到與他人知識產權相關的索賠和法律程序的影響，過去和將來可能被要求支付損害賠償金或同意限制我們的活動。特別是，如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會被禁止使用這種知識產權，可能會被勒令支付損害賠償或罰款，可能會產生許可費或被迫開發替代產品。我們可能會在針對第三方侵權索賠進行辯護時產生鉅額費用，無論其是非曲直。針對我們的成功侵權索賠可能導致鉅額金錢責任，或者可能通過限制或禁止我們使用相關知識產權而嚴重擾亂我們的業務行為。此外，我們互聯網平臺上的內容可能會侵犯第三方的知識產權，這些內容不僅包括我們開發的內容，還為其他人生成的大量內容提供了平臺。作為自行開發視頻內容的主要提供商，如果此類內容被發現侵犯了第三方的知識產權，我們可能會承擔相對較高的金錢責任。此外，隨着我們越來越依賴第三方UGC和PGC提供商在我們的互聯網平臺上提供的內容，無論是由媒體自己開發的內容，還是改編自與該等媒體不同的各方的內容，我們將越來越難以全面監控這些內容, 這可能會使我們更容易受到潛在的侵權指控。此外，中國政府當局最近一直在提請注意侵犯網絡知識產權的問題。例如，一項名為“建王行動”的政府計劃，旨在打擊網絡侵犯版權行為，已經實施了幾年。2021年的建王運動，針對與在線傳輸短視頻、在線體育賽事直播和在線教育相關的侵犯版權行為，旨在加強現有的保護新聞作品、網絡音樂和網絡文學的運動，以及在
電子商務
平臺，於2021年6月推出。
我們可能會受到基於我們在互聯網平臺上提供的內容和服務的索賠的影響，並可能花費大量資源來對其進行辯護。
由於我們的服務可能被用來下載信息並將信息分發給他人，因此有可能因誹謗、疏忽、版權或商標侵權或基於此類信息的性質和內容而對我們提出索賠。此外，我們可能會因用户的在線活動而受到索賠，並在我們的辯護中產生鉅額費用。過去，美國曾根據用户在網上發佈的信息的性質和內容對提供在線服務的公司提出索賠。對於此類風險，我們不投保任何責任保險。
 
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目錄
我們可能會為選擇通過我們的互聯網平臺或通過我們的用户可能使用我們的互動服務發佈的內容和材料的列表而承擔責任。如果通過我們的服務提供的任何信息包含錯誤，第三方可以向我們索賠因依賴該信息而產生的損失。我們也提供
基於Web的
電子郵件
和訂閲服務，使我們面臨潛在的責任或索賠，原因如下：
 
  •  
主動提出的
電子郵件；
 
  •  
丟失或誤發的消息；
 
  •  
非法或欺詐性使用
電子郵件；
 
  •  
中斷或延誤
電子郵件
服務，或
 
  •  
我們平臺上的廣告中包含非法或不適當的內容。
調查和辯護任何此類索賠都可能代價高昂，即使它們不會導致責任。
我們可能不擁有對我們的業務至關重要的商標、設計和技術的獨家權利。
我們已申請在中國和海外進行初步註冊，和/或更改與轉讓我們在中國境內的主要商標有關的註冊，包括搜狐標識、搜狐福克斯標識、www.fous.com.cn、搜狐焦點、GoodFeel標識、Go2Map、暢遊產品相關商標，例如暢遊、Cyou.com、New Blade Online、17173和相應的中文版本，以確立和保護我們對這些商標的專有權。根據暢遊與2018年去世的Louis Cha撰寫的廣受歡迎的中國武俠小説《天龍八部》知識產權持有人的現有許可協議，暢遊有權在其PC遊戲TLBB及其手機遊戲TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile上使用包括TLBB、TLBB徽標和TLBB 3D在內的商標。在其期限屆滿後，暢遊可能無法以對暢遊有利的商業條款續訂此等許可協議，而暢遊無法續訂此等許可協議可能迫使暢遊失去與該等遊戲相關的商標的使用權，只要該等商標與天龍八部有關。我們還申請了與我們的業務相關的專利。雖然我們已成功將大部分該等商標在中國註冊為若干類別的商標，但部分商標及/或部分其他類別商標的初始註冊申請及/或與轉讓有關的變更註冊申請仍在中國國家知識產權局(“國家知識產權局”)商標局及海外有關當局審核中。雖然我們已經成功地獲得了一些專利，但我們的一些專利申請仍在接受CNIPA專利局的審查。批准我們最初的商標註冊申請, 和/或與此類轉讓或我們的專利申請相關的註冊變更，取決於CNIPA商標局、CNIPA專利局和海外相關機構的決定，即在適用地區沒有在先權利。我們不能保證這些申請會得到批准。對這些申請的任何拒絕都可能對我們對受影響的商標、外觀設計和技術的權利產生不利影響。此外，即使這些申請獲得批准，我們也不能確定任何註冊商標或已頒發的專利的範圍是否足以為我們的權利提供足夠的保護。
我們可能會受到侵犯個人隱私的索賠，這可能會迫使我們招致法律費用，如果認定對我們不利，將擾亂我們的業務。
我們允許用户在我們的平臺上上傳書面材料、圖像、圖片和其他內容，並通過我們的平臺從我們的平臺或從其他網站下載、分享、鏈接到音頻、視頻和其他內容。我們為減少未經適當許可或第三方同意而使用內容的可能性而設計的程序，可能無法有效地防止未經授權發佈或共享內容。此外，我們不能確定我們的用户上傳或共享的內容是否合法，不會侵犯他人的隱私，我們可能無法預見此類內容在我們的平臺上的存在，也無法實施足夠的預防措施。因此，我們可能會因在正常業務過程中侵犯他人的個人隱私而受到索賠和法律訴訟，並可能被要求支付損害賠償或罰款或限制我們的活動。見“政府監管和法律不確定性--雜項--與消費者保護和隱私保護有關的法律和法規--隱私保護”。遵守這些要求可能會導致我們產生鉅額費用，或者使我們有必要以可能損害我們業務的方式改變或改變我們的做法。
 
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目錄
與我們平臺相關的數據安全漏洞可能會損害我們的聲譽，並使我們面臨處罰和法律責任。
我們收集、處理並在服務器上存儲大量有關我們的用户、業務合作伙伴和員工的數據。儘管我們已經採取措施保護我們的用户數據，但我們的安全措施可能會受到損害，因為用於破壞或未經授權訪問系統的技術經常變化，通常在針對目標啟動之前不會被識別，我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施。此外，我們正在並將繼續遵守與此類數據的安全和隱私相關的各種中國監管要求，包括2021年生效或未來可能對我們施加的要求，這使得我們在這方面的責任範圍不確定。例如，我們受2021年11月1日生效的《個人信息保護法》(PIPL)的要求，該法律強調了處理者對個人信息保護的義務和責任的重要性。見“政府監管和法律不確定性--雜項--與消費者保護和隱私保護有關的法律和法規--隱私保護”。此外，2021年9月1日起施行的《數據安全法》(《數據安全法》)對數據處理活動和安全進行了規範。任何組織或個人從事違反《數據安全法》的數據處理活動，可視情況受到民事、行政或刑事處罰。2021年11月14日，中國網信辦(以下簡稱網信辦)就
網絡數據安全管理條例(徵求意見稿)
(“資料保安條例草案”)，如獲通過，將加強對我們等互聯網平臺營運者在互聯網上進行的資料處理活動中保護個人資料的要求。見“政府管制和法律不確定性--雜項--與安全和審查有關的法律和條例”。為了打擊侵犯APP用户合法權益的行為，工信部於2021年發起了一場行動，並多次發佈通知，舉報涉嫌從事違法活動的APP。例如，搜狐視頻被列入了一份這樣的通知，並被要求糾正涉嫌的違規行為。此外，CAOC在2021年開展了一項類似的運動，併發布了四個相關通知，列出了CAOC指控從事非法收集和使用個人信息的300多個應用程序，並要求這些應用程序在規定的期限內糾正涉嫌違規行為。例如，在中國民航總局2021年6月11日發佈的一份通知中，搜狐新聞被指收集了與其服務無關的個人信息，並被要求糾正涉嫌違規行為。
我們或我們的合作伙伴未能或被視為未能維護我們的用户數據的安全，或未能遵守適用的中國或外國隱私、數據安全和個人信息保護法律、法規、政策、合同條款、行業標準和其他要求，可能會導致民事或監管責任，包括政府或數據保護機構的執法行動和調查、罰款、處罰、要求我們停止以特定方式運營的執行令、訴訟或負面宣傳，並可能需要我們花費大量資源來回應針對我們的指控和索賠。此外，任何有關我們未能充分保護我們的用户數據，或以其他方式違反適用的隱私和數據安全法律、法規、政策、合同條款、行業標準或其他要求的任何指控或指控，都可能導致我們的聲譽受損，並導致我們的用户或合作伙伴對我們失去信心，可能導致我們失去用户、廣告商、內容提供商、其他業務合作伙伴和收入，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
未決或未來的訴訟可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們不時地受到競爭對手、個人或其他實體對我們提起的訴訟，未來也可能如此。例如，一羣原告在開曼羣島對暢遊提起訴訟，聲稱他們有權在暢遊合併中主張持不同政見者的權利。開曼羣島大法院是一審法院，作出了有利於原告的裁決，開曼上訴法院對暢遊對大法院裁決的上訴尚未做出判決。此外，紐約南區美國地區法院還可能對搜狐有限公司、搜狐(遊戲)有限公司(“搜狐遊戲”)、暢遊等公司提起集體訴訟，指控暢遊合併違反了美國證券法。
如吾等可對與針對吾等的未決訴訟有關的責任作出合理估計，並確定該等訴訟可能對吾等造成不利結果，吾等將記錄相關或有負債。隨着獲得更多信息，我們將評估潛在的責任，並適當地修訂估計。然而，由於與訴訟有關的固有不確定性，我們的估計金額可能不準確。雖然我們不認為任何目前待決的法律程序可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，但如果在針對我們的法律訴訟中有不利的裁決，我們可能被要求支付鉅額金錢損害賠償或調整我們的業務做法，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
 
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目錄
我們面臨着與自然災害、恐怖襲擊和衞生流行病有關的風險，如
新冠肺炎
大流行。
我們的業務一直並可能受到自然災害的不利影響，例如地震、洪水、山體滑坡和海嘯；恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為；社會不穩定；以及以前的衞生流行病再次爆發，如禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症(SARS)、寨卡病毒和埃博拉病毒；或新的衞生流行病爆發。
新冠肺炎
在2020年迅速傳播，成為世界性的大流行。由於疫情的流行，我們的一些品牌廣告客户已經削減了他們在在線廣告上的支出，或者需要更多的時間來支付我們的費用，這種趨勢已經並可能繼續對我們的廣告業務產生的收入和現金流產生負面影響，可能會在2022年繼續下去。在多大程度上
新冠肺炎
影響我們的經營結果將取決於未來的發展，包括復興的可能性
新冠肺炎
疫情在中國爆發，目前仍不確定且難以預測。
我們沒有商業保險。
我國保險業還處於發展的初級階段。中國的保險公司提供有限的商業保險產品。我們在中國的業務不承擔任何商業責任、數據丟失或中斷保險。任何業務中斷、訴訟或自然災害都可能導致我們招致鉅額成本並轉移我們的資源。
品牌廣告市場包含許多不確定因素，這可能會導致我們的品牌廣告收入下降。
我們收入的一部分來自於在我們的互聯網平臺上發佈廣告的銷售。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，品牌廣告收入分別約佔我們總收入的16%和20%。我們品牌廣告收入的增長依賴於發佈我們互聯網平臺的廣告銷售收入的增加，這可能受到以下許多風險因素的影響：
 
  •  
中國的廣告市場仍在不斷髮展。我們現有的和潛在的廣告客户可能不會將他們的廣告預算的很大一部分投入到一般的基於互聯網的廣告上，或者特別是我們；
 
  •  
政府政策的變化可能會限制或限制我們的品牌廣告服務。例如，在過去的幾年裏，中國政府頒佈了一系列法規、行政指示和政策來限制在線醫療廣告。由於這些規定，我們可能會失去一些現有的醫療廣告客户。另一個例子，關於北京的措施和影響分眾業務的其他規定的説明，請參閲《政府監管和法律不確定性-具體法律法規-其他服務監管-房地產服務》；
 
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廣告公司和廣告商可能會採用品牌廣告以外的新方法和策略來推廣自己的品牌，或者可能面臨財務困難，導致他們削減品牌廣告支出，任何一種情況都會對我們的廣告收入產生不利影響；
 
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能否接受互聯網作為廣告媒介，取決於制定衡量互聯網廣告效果的標準，而衡量互聯網品牌廣告效果的標準尚未得到廣泛接受。整個行業的標準可能不足以支持互聯網作為一種有效的廣告媒體。如果不制定這些標準，廣告商可能會選擇不在一般互聯網上或通過我們的門户網站或搜索引擎進行廣告；
 
  •  
我們可能沒有足夠完善的系統來支持我們的品牌廣告業務，因此，我們可能會遭遇系統錯誤，導致糟糕的用户體驗、發佈客户廣告的錯誤或遺漏，這可能會對我們的品牌廣告業務產生負面影響。
 
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此外，我們產生和保持可觀的品牌廣告收入的能力還將取決於：
 
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發展具有吸引廣告客户的人口統計特徵的龐大用户基礎；
 
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接受品牌廣告是廣告客户進行商業營銷的有效方式；
 
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我們的廣告投放、跟蹤和報告系統的有效性；
 
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品牌廣告價格的阻力壓力和庫存限制；以及
 
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建立一個成功的商業模式，使我們的新產品適用於便攜式設備，這已經並將繼續要求我們在研究、開發、推廣和運營方面投入大量資金。
許多廣告商已經將他們的PC在線廣告預算轉移到了移動設備上的廣告上，廣告形式也在迅速變化。因此，我們必須成功地優化、調整我們的各種產品和服務並使其具有吸引力，以便在移動設備上訪問，並且必須以吸引和保持用户興趣和注意力的方式有效地提供廣告內容，否則我們的在線廣告業務將受到影響。
我們的在線視頻服務的運營需要我們在內容、技術、基礎設施和品牌推廣方面投入大量資金。我們可能無法有效地控制這些成本或銷售足夠的廣告來收回我們的持續成本，而且與我們在在線視頻市場的許多競爭對手相比，我們相對有限的財務資源可能會阻礙我們有效競爭。
無論是過去還是將來，我們都有必要為我們的在線視頻服務投入資金、運營、戰略、技術、人員和其他資源。多年來，視頻內容成本急劇上升，對我們的經營業績產生了不利影響。儘管我們試圖控制在線視頻服務的支出，部分是通過使用相對更多的自主開發的視頻內容，這些內容是我們自己製作的或與獨立的
第三方
由於需要為我們製作視頻工作室，而從第三方獲取的內容相對較少，我們在這方面的總運營成本可能會繼續超過我們從在線視頻平臺獲得的收入。此外，我們還與流行的垂直在線視頻網站競爭，比如愛奇藝、騰訊控股、阿里巴巴-SW的在線視頻子公司優酷和芒果TV，這些網站的財力比我們大得多。如果我們無法自行開發或獲取版權並在我們的視頻平臺上提供優質視頻內容所需的資源，我們可能無法有效地與這些其他受歡迎的網站競爭，或者增長或維持我們的用户流量水平，這可能會降低我們的視頻平臺對廣告商的吸引力，對我們創造廣告收入的能力產生負面影響，並使我們難以遏制我們在線視頻服務運營的虧損或收回我們的支出。
 
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目錄
此外，當我們購買電視劇網絡版的版權時，我們通常依賴於這部電視劇將按照規定的時間表在全國電視頻道播出的預期。如果這樣的電視播放出現延遲，我們將不得不推遲，也許是無限期地推遲推出這部電視劇的網絡版。我們還面臨這樣的風險，即我們購買的電視內容將在不太受歡迎的電視頻道上播出，或者可能根本不播出，這可能會導致我們的在線收視率和廣告收入相應低於我們的預期。
隨着我們繼續從購買授權視頻內容轉向專注於我們內部開發或與第三方簽約為我們製作的自研視頻內容，我們面臨這樣的風險，即此類自研內容可能不會受到觀眾的歡迎和/或無法吸引廣告商，並且我們可能無法產生足夠的廣告收入來遏制我們在線視頻服務的損失或最終收回我們的成本。
我們一直在進行戰略轉變，減少購買授權視頻內容，更多地關注自主開發的視頻內容，這通常需要我們的支出相對較低，因為我們需要從第三方獲得許可權。因此，我們已經在自主開發的視頻內容上花費了大量資源，並預計將繼續花費。我們還已經投資，並可能在未來投資，由選定的獨立第三方製片廠製作電影和其他內容。然而，我們面臨的風險是，我們自己開發的視頻內容或我們投資的電影或其他內容的質量將達不到我們或目標觀眾的期望。如果我們自己開發的視頻內容或由第三方為我們製作的此類電影和其他內容沒有受到觀眾的歡迎和/或未能從廣告商那裏吸引足夠的廣告投放，或者如果任何此類內容或電影的開發因財務、法規或其他限制而無法完成，我們可能無法收回我們的製作成本和其他支出。另外，如果開發
內部
隨着內容在中國的在線視頻業務中變得更加普遍，我們在獲取優質和流行的知識產權(如故事情節、情節和人物)方面可能面臨來自其他在線視頻平臺的激烈競爭，因此獲取此類知識產權的成本可能會增加。
我們可能無法扭轉在線視頻業務收入下滑的局面。如果我們做不到這一點，搜狐視頻可能無法盈利，在這種情況下，我們將無法收回我們用於發展在線視頻業務的大量支出。
近年來，我們的品牌廣告收入總體上有所下降，尤其是在線視頻業務的收入。儘管近年來中國在線視頻行業在用户和內容方面都經歷了大幅增長，但我們不能確定在線視頻行業是否會繼續像過去那樣快速增長。隨着技術的發展，新的媒體形式可能會出現，並使在線視頻網站或移動應用程序對用户的吸引力降低。在線視頻行業的增長受到許多因素的影響，例如用户的一般在線視頻體驗、技術創新、互聯網和基於互聯網的服務的發展、總體上的法規變化、特別是影響版權的法規，以及宏觀經濟環境。如果中國在線視頻行業的增長沒有預期的那麼快，或者如果我們無法通過成功實施我們的商業戰略從這種增長中受益，我們的用户流量可能會下降，我們的廣告收入可能會繼續下降，我們的業務和前景可能會受到不利影響。為了使搜狐視頻實現盈利，我們既要增加搜狐視頻的收入，又要控制或減少我們在視頻內容和其他成本上的支出。如果搜狐視頻不能實現盈利，我們將無法收回用於發展在線視頻業務的大量支出。
我們依靠廣告公司來銷售我們的品牌廣告服務。由於中國的品牌廣告市場實際上被少數大型廣告公司控制，這些廣告公司可能會要求更高的銷售回扣或推遲向我們支付款項，這將對我們的毛利率產生不利影響。
我們的大部分品牌廣告服務都是由廣告公司分銷的。例如，2021年，我們約70%的品牌廣告收入來自廣告公司，中國五大廣告公司貢獻了我們品牌廣告收入的約29%。考慮到這些代理商的服務，我們需要支付一定比例的收入作為銷售回扣。由於品牌廣告市場實際上被少數大型廣告公司控制，這些廣告公司可能會因為議價能力的提高而要求更高的銷售回扣，或者推遲向我們付款，這可能會對我們的品牌廣告增長和我們收取付款的時間產生負面影響。此外，如果這些經紀公司中的任何一家面臨財務困難，導致它們削減品牌廣告支出，我們的收入將受到不利影響。
互聯網廣告攔截措施的擴大可能會導致我們的廣告收入減少。
在互聯網廣告出現在用户屏幕之前屏蔽它們的網絡軟件的開發可能會阻礙在線廣告的增長。例如，一些互聯網平臺允許他們的用户訪問我們互聯網平臺上的視頻內容，同時完全阻止他們的用户觀看我們的廣告。由於我們的廣告收入通常是基於用户的觀看，互聯網上廣告攔截的擴大可能會減少我們的廣告收入，因為當廣告被攔截時，它不會從服務器下載，這意味着這些廣告將不會被跟蹤為投遞廣告。此外，廣告商可能會因為第三方使用互聯網廣告攔截措施而選擇不在互聯網或我們的互聯網平臺上做廣告。此外，越來越多的瀏覽器包括旨在防止我們等互聯網信息服務提供商跟蹤互聯網用户的瀏覽歷史的技術壁壘，這也可能對在線廣告的增長產生不利影響。
 
 
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目錄
如果我們的視頻內容無法吸引和留住用户和廣告商，我們可能無法產生足夠的用户流量來維持或增加我們的視頻收入。
我們的在線視頻業務在很大程度上取決於我們能否通過提供有吸引力的內容和產品來產生足夠的用户流量，進而吸引廣告商在我們的互聯網視頻平臺上投放廣告。為了吸引和留住用户，我們一直需要，並將繼續需要，花費資源開發我們自己的視頻內容或從第三方獲取高質量的視頻內容。過去，我們購買了大量獨家視頻內容，包括電影和電視劇，通過這些內容，我們產生了用户流量、廣告收入，以及從其他方交換其他視頻內容或分發給其他第三方的收入。由於一些影視劇在通過互聯網傳播之前需要獲得國家廣播電視總局(“廣電總局”)、國家電影局(“國家電影局”)或其各自的地方分支機構的許可，如果我們不能及時獲得所需許可，用户可能會訪問此類電影和電視劇的盜版版本，並在獲得後在我們的互聯網平臺上觀看它們，這將嚴重影響我們獨家視頻內容吸引和留住用户的能力，並導致我們的在線流量和廣告收入低於我們的預期。
為了降低我們的視頻內容成本，近年來，我們逐漸將我們的戰略從購買昂貴的頭部內容轉向自制內容，這通常產生的用户流量和收入低於購買的內容，並且已經並可能繼續對我們的品牌廣告收入產生不利影響。我們不能確定我們未來是否能夠繼續獲得獨家內容版權或開發優質內容，我們的用户流量和此類獨家內容版權和自主開發內容產生的收入可能會減少。此外，如果我們不能自己製作或從第三方獲取高質量的視頻內容，或者如果我們自己開發或獲取的視頻內容對用户的吸引力低於我們的預期，我們的用户流量和市場份額可能會受到不利影響，這可能導致我們無法維持或增加我們的視頻收入。
在我們的互聯網平臺上展示的視頻和其他類型的內容和材料可能會被中國監管機構認為是令人反感的，可能會使我們受到處罰和其他行政行動，並可能使我們因侵犯第三方知識產權或其他指控而承擔責任。
中國政府已經通過了管理互聯網接入和在互聯網上分發視頻的規定。雖然我們已採取內部程序監察由PGC和UGC供應商在我們的互聯網平臺上展示的內容，但由於上傳的內容數量龐大，我們可能無法識別所有可能違反相關法律和法規的視頻或其他內容，隨着我們越來越依賴UGC和PGC供應商通過我們的互聯網平臺提供的內容，風險可能會更大，因為我們在發佈該等內容之前全面審查的能力有限。未能識別和阻止非法或不適當的內容，例如誹謗、種族歧視或宗教歧視、危害國家安全或侵犯第三方知識產權的內容，在我們的互聯網平臺上顯示可能會使我們承擔責任。
如果中國監管機構認為我們互聯網平臺上展示的任何內容令人反感，他們可能會要求我們限制或取消此類內容在我們互聯網平臺上的傳播，無論是否有下架命令。國家新聞出版廣電總局於2018年3月重組為三個獨立的政府機構-國家新聞出版廣電總局(以下簡稱廣電總局)，並於2018年3月31日公佈，其中一個或多個後續實體已經發布或預計將發佈他們認為有害的內容清單，我們必須指定員工團隊持續監控用户上傳的內容，並刪除被認為有害的內容。此外，如果發生重大違規行為，包括吊銷我們的運營許可證或暫停或關閉我們的在線運營，監管機構可能會根據我們互聯網平臺上顯示或鏈接到我們的內容對我們進行處罰。如果中國監管機構發現我們互聯網平臺上的視頻內容令人反感，並在未來對我們進行處罰或採取其他行政行動，我們的業務和聲譽可能會受到不利影響。此外，隨着我們的用户上傳更多的內容，遵守這些規定的成本可能會繼續增加。
此外，根據中國管理在線廣告的法律和法規，我們等在線出版商必須監控其互聯網平臺上顯示的廣告內容的準確性，並遵守中國法律，管理在互聯網上傳播被視為非法或不適當的內容。如果我們被發現沒有履行監督廣告客户廣告的義務，我們可能會受到各種處罰，包括被禁止為客户整個行業的廣告商提供廣告服務。
例如，中國政府當局要求我們在2018年暫停蘋果應用商店的新聞應用兩週，理由是我們的新聞應用一直在顯示非法和不適當的廣告內容。
由於我們的互聯網平臺上展示的視頻，我們被指控侵犯了第三方版權和其他權利，如隱私權和圖像權。請參閲“與我們的業務相關的風險-我們可能會受到知識產權侵權索賠，這可能迫使我們招致大量的法律費用，如果確定對我們不利，將對我們的業務造成實質性的破壞。”雖然我們已實施內部程序，審查用户上傳的視頻，並在收到版權所有者的侵權通知後立即從我們的互聯網平臺刪除任何侵權視頻，但由於用户上傳的視頻數量眾多，我們可能無法識別所有可能侵犯第三方權利的內容。此外，有些權利人可能不會在起訴我們之前向我們發出通知。因此，我們未能識別在我們的互聯網平臺上發佈的未經授權的視頻已經使我們受到，並可能在未來使我們受到侵犯第三方知識產權或其他權利的指控。此外，我們可能會受到國家版權局(“NCA”)或其地方分支機構因涉嫌侵犯版權而提起的行政訴訟。
 
 
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目錄
我們還可能面臨誹謗、疏忽或其他因我們在互聯網平臺上展示的視頻和廣告而造成的其他據稱傷害的訴訟或行政訴訟。無論是否有正當理由，此類訴訟和行政行動都可能既昂貴又耗時，並可能導致資源和管理層的注意力從我們的業務運營中大量轉移。此外，此類訴訟或行政行為可能會對我們的品牌形象和聲譽造成不利影響。
與中國電信基礎設施相關的風險
中國的電信基礎設施沒有美國那麼發達，可能會限制我們的增長。
中國的電信基礎設施沒有美國那麼發達。我們的增長將有賴於中國政府和國有企業建立和維護可靠的互聯網和電信基礎設施，以覆蓋中國更廣泛的互聯網用户基礎。支持與持續增長相關的需求所需的互聯網基礎設施、標準、協議和補充產品、服務和設施可能不會及時開發，或者根本不是由中國政府和國有企業開發的。
我們依賴中國移動、中國聯通和中國電信提供電信服務，這些服務的任何中斷都可能導致我們的業務嚴重中斷。
雖然中國存在私營互聯網服務提供商，但幾乎所有的互聯網接入都是在工信部的行政控制和監管監督下，通過中國移動、中國聯通和中國電信保持的。我們依靠這一基礎設施以及中國移動、中國聯通和中國電信主要通過本地電信線路提供數據通信能力。儘管政府宣佈了積極發展國家信息基礎設施的計劃，但這些基礎設施可能無法發展，中國的互聯網基礎設施可能無法支持互聯網使用量的持續增長。此外，如果發生任何基礎設施中斷或故障，我們將無法及時獲得替代網絡和服務。
我們已經與中國移動、中國聯通和中國電信簽署了帶寬供應和服務器託管協議。根據這些協議，我們在中國維護了服務器，以支持我們的大部分核心服務。然而，由於電信基礎設施服務提供商有限，我們可能無法以可接受的條件、及時或根本無法租用額外的帶寬。如果我們無法租用額外的帶寬，我們的業務發展可能會受到影響。
如果我們無法擴展我們的系統以滿足不斷增長的中國互聯網人口，我們將無法擴大我們的用户基礎，並增加我們對廣告商和商家的吸引力。
隨着中國互聯網流量和流量的增加，我們可能無法按比例擴展我們的系統。如果我們不能成功解決我們的能力限制，我們的運營可能會嚴重中斷，我們可能無法擴大用户基礎，增加我們對廣告商和商家的吸引力。即使我們按比例擴展我們的系統，任何意外的流量增加也可能擾亂我們的運營，使我們的用户難以訪問我們的互聯網平臺，甚至導致用户根本無法訪問我們的互聯網平臺，這可能導致用户流失。
系統故障導致的意外網絡中斷可能會導致用户流量減少、收入減少並損害我們的聲譽。
我們的互聯網平臺運營依賴於中國的網絡瀏覽器、互聯網服務提供商、內容提供商和其他互聯網平臺運營商，這些運營商在過去經歷了嚴重的系統故障和系統中斷。我們的用户過去曾因與我們的系統和服務無關的系統故障而遇到過困難。任何系統故障或不足，導致我們服務的可用性中斷，或由於流量增加或其他原因而增加服務的響應時間，都可能降低我們的用户滿意度、未來的流量以及我們對用户和廣告商的吸引力。
我們的業務容易受到自然災害和其他事件的影響，因為我們只有有限的備份系統，並且在中國以外沒有維護任何備份服務器。
我們的備份系統有限，過去不時出現系統故障和停電，這些都擾亂了我們的運營。我們的災難恢復計劃不能完全確保在火災、洪水、颱風、地震、斷電、電信故障等情況下的安全，
破門而入
以及類似的事件。如果發生上述任何一種情況，我們可能會完全關閉系統。我們不投保任何業務中斷險。為了提高性能並防止我們的服務中斷，我們可能不得不進行大量投資，以部署額外的服務器或我們的互聯網平臺的一個或多個副本，以反映我們的在線資源。
 
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雖然我們承保的財產保險的承保範圍較低，但我們的承保範圍可能不足以補償我們的所有損失，特別是可能發生的業務和聲譽損失。
我們的網絡運營可能容易受到黑客、病毒和其他中斷的影響，這可能會降低我們的產品和服務的吸引力和可靠性，而我們合作的第三方在線支付平臺可能會受到安全漏洞的影響，這可能會損害我們的聲譽，對我們的業務造成不利影響。
如果出現任何廣為人知的安全威脅，互聯網使用量可能會下降。“黑客”是指對信息或系統進行未經授權的訪問，或故意造成數據、軟件、硬件或其他計算機設備的故障或丟失或損壞。黑客如果成功，可能會盜用專有信息或導致我們的服務中斷。我們可能會被要求花費資本和其他資源來保護我們的互聯網平臺免受黑客的攻擊，而我們可能採取的措施可能不會有效。此外，計算機病毒的無意傳播可能會使我們面臨損失或訴訟的風險和可能的責任，以及損害我們的聲譽和減少我們的用户流量。
此外，我們可能會對與我們合作的第三方在線支付平臺存儲的用户機密信息(如信用卡號碼和到期日期、個人信息和賬單地址)的安全漏洞負責。由於我們的收入部分來自此類支付平臺，互聯網支付交易造成的任何安全漏洞都可能損害我們的聲譽，並阻止現有和潛在用户使用我們的在線服務。
與我們的公司結構相關的風險
為了遵守中國的監管要求，我們通過與我們有合同關係但我們沒有實際所有權利益的公司來經營我們的主要業務。如果我們目前的所有權結構被發現違反了中國現行或未來關於外國投資中國互聯網行業合法性的法律、規則或法規，我們可能會受到嚴厲的處罰。
我們的美國存託憑證代表一家獲得開曼羣島豁免的控股公司的普通股，該公司本身沒有業務。我們的所有業務都是通過我們的直接和間接子公司，或通過在中國註冊成立的VIE進行的，這些VIE並不是由我們直接或間接擁有，而是由Charles Zhang博士和/或我們的某些其他員工作為我們的代理人持有。中國的各種法規限制或禁止我們的WFOEs及其直接和間接子公司在中國經營特定行業，如增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸、在線遊戲和某些其他商業活動。因此，為遵守中國監管規定，同時讓我們的股東有機會在中國於該等行業的經營結果中持有經濟權益，VIE在中國禁止或限制外國投資的行業進行經營，而VIE的經營結果只會透過VIE與其股東及我們的若干WFOEs之間的一系列合約安排而產生。這些安排給我們和我們的股東帶來了重大風險，而這些風險不存在於通過控股公司的直接和間接子公司進行運營的傳統安排中。
工信部在2006年發佈了一份通知，強調限制外商投資增值電信業務。此外，廣電總局、國家版權局和國家打擊色情和非法出版物辦公室2009年發佈的一份通知規定，外國投資者不得投資於中國的網絡遊戲運營企業，不得以間接方式控制或參與此類企業的運營。雖然吾等並不知悉有任何互聯網公司採用與吾等相同或類似的合約安排，被中國當局處罰或勒令終止營運，聲稱該等安排構成外商對增值電訊服務的投資，或透過間接方式控制或參與網絡遊戲營運業務的經營，但尚不清楚中國當局的各項法規日後是否及如何詮釋或實施。有關中國有關此類限制的法規、通知和通告的詳細討論，請參閲“政府監管和法律不確定性-特定法律法規-對增值電信公司的外國直接投資的監管”和“政府監管和法律不確定性-特定法律法規-網絡遊戲服務監管-網絡遊戲和文化產品”。
此外，根據
關於建立外資併購境內企業安全審查制度的通知
根據《通知6》和商務部《證券交易安全審查規則》的規定，涉及“國防和安全”問題的外國投資者的併購交易，以及外國投資者可能通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、合同安排或離岸交易控制等方式獲得對國內企業“事實上的控制權”的併購交易，必須進行安全審查。這些與國家安全審查相關的法規相對較新，缺乏關於規則實施的明確法律解釋，中國當局可能將這些法規解釋為實施我們的VIE結構的交易應已提交審查。有關這些中華人民共和國國家安全審查要求的討論，請參閲“政府監管和法律不確定性--具體的法律和法規--其他--對併購和海外上市的監管。”
 
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目錄
這個
中華人民共和國外商投資法
(《外商投資法》)目前沒有明確將合同安排歸類為外商投資的一種形式。然而，外商投資法規定，外商投資包括法律、行政法規或者國務院規定的其他方式對中國境內的外國投資者進行的投資，但沒有詳細説明“其他方式”的含義。外商投資法實施條例對外商投資是否包括合同安排也隻字不提。不能保證未來的法律、行政法規或國務院的規定不會將合同安排視為一種形式的外國投資。關於中國關於WFOEs的法規的詳細討論，請參閲“政府監管和法律不確定性--具體的法律和法規--WFOEs的設立要求”。
如果我們被發現違反了與外資擁有增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸、在線遊戲和某些其他業務有關的任何現有或未來的中國法律或法規，其中外國投資在中國被禁止或限制，或根據中國法律接受安全審查，對我們的業務運營具有管轄權的監管機構將在處理此類違規行為時擁有廣泛的自由裁量權，包括徵收罰款、沒收我們的收入、吊銷中國子公司和/或VIE的業務或運營許可證，要求我們重組公司結構，包括我們使用VIE安排或運營。要求我們停止或剝離我們的全部或任何部分業務或資產，限制我們收取收入的權利，阻止我們的互聯網平臺，或施加我們可能無法遵守的額外條件或要求。這些行動中的任何一項都可能對我們的業務運營造成重大幹擾，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，從而可能導致我們的美國存託憑證價值大幅下降或變得一文不值。此外，如果需要改變我們的VIE結構，我們可能無法合併VIE，這將對我們的財務狀況和財務報表中列報的運營結果產生不利影響。
我們可能無法向我們的高級管理人員和員工收取與High Century、恆達易通、天津金湖、Gamease和冠友遊戲空間相關的長期貸款。
截至2021年12月31日，吾等向張伯倫博士及由張博士及/或若干其他僱員擁有的若干中國實體的未償還長期貸款為760萬美元。這些長期貸款被他們用來為他們在北京世紀高科投資有限公司(“高世紀”)、北京恆達易通信息技術有限公司(“恆達易通”)、天津金湖文化發展有限公司(“天津金虎”)、北京遊戲時代數字技術有限公司(“遊戲易”)和北京冠友遊戲空間數字技術有限公司(“冠友遊戲空間”)的股權投資提供資金，這些公司不是我們或我們的子公司所有的VIE，這些條款被用來促進我們參與中國的電信、互聯網內容、網絡遊戲和某些其他禁止或限制外資所有權的業務。
貸款協議載有條款，規定在中國法律的規限下，貸款只能由將高世紀、恆達易通、天津金湖、伽美仕和冠友遊戲空間的股份轉讓給我們的代名股東償還給我們。被提名股東已質押其於高世紀、恆達易通、天津金湖、伽美仕及冠友遊戲空間的全部股份，以保證履行其於貸款協議項下的責任。該等貸款不產生利息，並於催繳要求或張伯倫博士或其他股東借款人(視屬何情況而定)不是吾等僱員的時間(以較早者為準)到期。只要中國法規禁止我們的WOFE擁有從事VIE經營的業務的實體，我們就不打算要求償還貸款。
由於這些貸款只能通過借款人將各實體的股份轉讓給我們來償還，我們最終實現這些貸款項下預支金額的有效回報的能力將取決於High Century、恆大易通、天津金湖、Gamease和冠友遊戲空間的盈利能力以及中國現行法律的變化，這些變化可能永遠不會發生，因此具有很大的不確定性。
此外，由於與VIE相關的中國法律相關的不確定性，以及我們與VIE和/或其股東之間的安排的可執行性從未被中國法院考慮或裁定，貸款協議的最終執行存在不確定性。因此，我們可能永遠無法收回這些貸款。
我們依賴與VIE和/或其股東的合同安排來取得業務的成功，這些安排在提供運營控制方面可能不如這些業務的所有權那麼有效，而且合同可能難以執行。
由於吾等主要在中國進行互聯網業務，而中國政府限制或禁止吾等在中國從事增值電訊服務、互聯網出版、在線新聞資訊服務、在線視聽傳輸、在線遊戲及若干其他商業活動，吾等必須依賴吾等並無所有權權益的VIE透過合約安排提供該等服務及持有吾等的部分資產，包括與吾等業務相關的部分域名及商標。這些安排在提供對我們的增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸、在線遊戲和某些其他商業活動的控制方面，可能不如對經營這些業務的實體的所有權有效。例如，如果我們擁有VIE，我們將能夠行使我們作為股東的權利來改變它們的董事會，這反過來可能會在管理層產生變化。由於我們的VIE結構，我們必須依賴合同權利來實現對VIE的控制和管理，這使我們面臨VIE或其股東可能違約的風險，例如他們未能使用其持有的域名和商標，或未能以可接受的方式維護我們的互聯網平臺，或採取其他有損我們利益的行動。此外，由於每家VIE都由其股東所有，如果這些股東拒絕與我們合作，我們可能很難改變公司結構。此外，一些VIE可能無法採取我們的業務所需的行動，例如與潛在的內容供應商簽訂內容開發合同或未能維護內容服務器的必要許可。更有甚者, 如果任何VIE的股東捲入訴訟程序，對他們在VIE中的利益或我們執行與VIE結構相關的合同的能力產生不利影響，我們的業務將受到不利影響。
 
 
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VIE的股東可能出於多種原因違反VIE合同，或導致VIE違反VIE合同。例如，他們作為VIE的股東的利益可能與我們子公司的利益發生衝突，我們可能無法解決這些衝突；股東可能認為違約會為他們帶來更大的經濟利益；或者股東可能會做出不守信用的行為。如果發生上述任何一種情況，我們可能不得不依靠法律或仲裁程序來執行我們的合同權利。此外，任何VIE的股東之間可能會就他們對該等VIE的所有權產生爭議，這可能會導致他們違反與我們的協議。此類法律和仲裁程序及糾紛可能會耗費我們大量的財政和其他資源，並導致我們的業務中斷，結果可能對我們不利。例如，中國法院或仲裁小組可以得出結論，我們與VIE和/或其股東的合同違反了中國法律或以其他方式無法執行。倘若吾等與任何VIE或其股東的合約安排被具有適當司法管轄權的中國當局發現無法執行，吾等可能失去對該等VIE所擁有資產的控制權，並喪失在我們的綜合財務報表中綜合該等VIE的經營業績、資產及負債及/或將該等VIE的收入轉移至我們相應的中國附屬公司的能力，這可能對我們的財務狀況及經營業績產生嚴重不利影響，進而導致我們的美國存託憑證的市價大幅下跌。
如果VIE或其股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
由於吾等與VIE及/或其股東的所有合約安排均受中國法律管轄，並規定在中國通過仲裁解決爭議，因此，該等安排將根據中國法律解釋，而任何爭議將根據中國法律程序解決。我們將不得不依靠中國法律下的法律補救措施來執行，包括具體履行、禁令救濟或損害賠償，這些可能並不有效。舉例來説，如吾等尋求執行轉讓任何VIE股東股權的股權購買權協議，而受讓人為外國公司，則轉讓須經中國工信部及商務部等中國政府部門批准，而受讓人須符合各項要求，包括資格及最高外資持股比例要求。由於這些中國政府當局在批准此類批准時擁有廣泛的自由裁量權，我們可能無法獲得此類批准。此外，如果中國政府當局、法院或仲裁庭認為我們與VIE和/或其股東的合同違反中國法律或因公共政策原因不可執行，我們與VIE和/或其股東的合同可能無法在中國執行。截至本年度報告日期，我們與VIE和/或其股東簽訂的合同類型的有效性和可執行性，或據我們所知，其他中國公司使用的類似合同的有效性和可執行性，從未被中國法院考慮或裁定。因此，我們不能保證這些合同在中國是有效和可執行的。
此外，中國的法律環境並不如美國等其他司法管轄區般發達。因此，中國法律制度的不確定性可能會進一步限制我們執行這些合同安排的能力。如果我們無法執行這些合同安排，我們將無法對VIE施加有效控制，我們的業務能力、我們的財務狀況和經營業績將受到嚴重不利影響。
我們的子公司和負責我們大部分業務的VIE之間的合同安排可能會導致不利的税收後果。
中國法律法規強調，關聯方之間的轉讓定價安排必須保持一定的距離。法律法規還要求有關聯交易的企業編制轉讓定價文件，以論證確定定價的依據、計算方法和詳細説明。關聯方安排和交易可能受到中國税務機關的税務檢查或質疑。
如果我們在中國的子公司和VIE之間的轉讓定價安排被税務機關判定為避税，或者如果相關文件不符合適用的要求，或者交易被質疑為不獨立，我們的中國子公司和VIE可能會受到重大不利税收後果的影響，例如轉讓定價調整。就中國税務而言，轉讓定價調整可能導致VIE記錄的調整減少，這可能會通過(I)增加VIE的税負而不減少我們的子公司的税負，從而進一步導致因未繳税款而向我們徵收利息和罰款；或(Ii)限制我們中國公司維持優惠税收待遇和其他財務激勵的能力。此外，如因任何原因，吾等需要將任何VIE的任何股東權益轉移至另一代名人股東(例如，如其中一名股東不再受僱於吾等)，吾等可能須代表轉讓股東就該股東在該項轉讓中變現的任何收益支付個人所得税。
 
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如果我們的任何VIE宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享用任何VIE持有的對我們的業務運營重要的資產的能力。
我們的每個VIE都擁有對我們的業務運營至關重要的資產，如我們的核心知識產權、許可證和許可證。儘管我們的WFOEs、我們的VIE和VIE的股東之間的股權購買權協議包含明確規定我們VIE的股東有義務確保我們VIE的有效存在的條款，但如果股東違反這些義務並自願清算我們的VIE，或者如果我們的任何VIE宣佈破產，並且其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，我們可能無法繼續部分或全部業務運營。此外，如果我們的任何VIE接受自願或非自願清算程序，其股東或無關的第三方債權人可能要求對VIE的部分或全部資產擁有權利，他們的權利可能優先於我們在VIE合同下的權利，從而阻礙我們經營業務的能力。
監管重點的加強以及美國頻繁的新聞報道和其他評論對美國和其他在美國上市的中國公司使用的VIE結構提出質疑，似乎引起了投資者的擔憂，並可能在未來造成這樣的影響。
近年來，西方多家知名新聞媒體以及美國國會議員、美國證券交易委員會主席和美國證券交易委員會工作人員都對在美上市的中國公司利用VIE結構作為遵守中國法律禁止或限制外資擁有某些在華業務的手段提出質疑，這些業務包括我們從事的業務，如增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸、在線遊戲和某些其他商業活動。其中一些評論還試圖將某些中國公司被廣泛報道的會計問題與VIE結構的使用聯繫起來。這樣的言論似乎已經引起了包括我們在內的幾家在美國上市的中國公司投資者的擔憂。雖然我們不知道所報道的會計醜聞與VIE結構的使用之間存在任何因果聯繫，但我們美國存託憑證的投資者可能會相信存在這種聯繫。任何此類情況都可能導致投資者對我們等中國公司進一步失去信心，並導致我們美國存託憑證的市場價格波動，如果此類價格大幅下跌，我們可能會受到股東訴訟，這可能會導致我們的股價進一步下跌。
我們在子公司中的權益，如我們的全資子公司暢遊，可能會因發行股權激勵股而被稀釋。
我們在子公司中的權益，例如我們的全資子公司暢遊，可能會因現有或未來股權激勵計劃的實施和運營而被稀釋。例如，2019年8月，暢遊通過了新股激勵方案，預留暢遊A類普通股供發行。這些預留股份一旦發行，將減少我們在暢遊的百分比權益。發行該等儲備股份或於日後發生有關暢遊的任何其他攤薄事件，將導致吾等於受影響附屬公司的收益中所佔份額減少。
與中國監管環境相關的風險
中國政府的政治、經濟和社會政策可能會影響我們的業務。
我們幾乎所有的業務、運營資產、固定資產和運營都位於中國，我們幾乎所有的收入都來自我們在中國的運營。因此，我們的業務可能會受到中國政治、經濟或社會條件的變化、中國政府政策的調整或法律法規變化的不利影響。
中國經濟在許多方面不同於經濟合作與發展組織大多數國家的經濟，包括：
 
  •  
結構；
 
  •  
政府參與程度；
 
  •  
發展水平；
 
  •  
資本再投資水平；
 
  •  
增長速度；
 
  •  
外匯管制；以及
 
  •  
分配資源的方法。
自1949年以來，中國主要是計劃經濟，實行宏觀經濟管理體制。儘管中國政府仍然擁有中國相當大一部分生產性資產，但自20世紀70年代末以來的經濟改革政策一直強調分權、自治企業和利用市場機制。我們無法預測中國政府採取的經濟改革和宏觀經濟措施對我們的業務或經營結果的未來影響。此外，中國政府近年來開始更加關注社會問題，並已頒佈或可能頒佈這方面的額外法律或法規，這可能會影響我們在中國的業務。
 
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儘管中國經濟在過去30年裏取得了顯著增長，但不同經濟部門和不同時期的增長在地理上並不平衡。中國經濟可能不會繼續增長，如果有增長，這樣的增長可能不會穩定和統一；如果有放緩，這樣的放緩可能會對我們的業務產生負面影響。中國經濟在2010年和2011年經歷了高通脹，為了遏制不斷加速的通脹，中國央行中國人民銀行在2011年三次上調了基準利率。中國的出口水平最近也大幅下降。根據中國國家統計局的數據，與前一年同期相比，中國國內生產總值增速從2019年的6.0%放緩至2020年的2.2%，並在2021年加快並達到8.1%。中國政府為引導經濟增長、管理通脹和資源配置而採取的各種宏觀經濟措施和貨幣政策可能無法有效維持中國經濟的增長速度。此外，這些措施即使從長遠來看有利於中國整體經濟，但如果它們減少了我們現有或未來廣告商在網絡廣告上投入的資金，可能會對我們產生不利影響。
中國的法律制度存在不確定性，這些不確定性可能會限制我們和您可獲得的法律保護，或者可能導致對我們的懲罰。
中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，它是一種已裁決的法律案件幾乎沒有先例價值的制度。1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律法規體系。我們在中國的運營子公司北京搜狐新動能信息技術有限公司(“搜狐新動能”)、北京搜狐新時代信息技術有限公司(“搜狐時代”)、北京搜狐新媒體信息技術有限公司(“搜狐傳媒”)、福克斯信息技術(天津)有限公司(“視訊天津”)、北京亞馬遜遊戲時代互聯網技術有限公司(“亞馬遜遊戲”)和北京暢遊遊戲空間軟件技術有限公司(“遊戲空間”)都是WFOEs，都是在中國註冊的企業，由我們間接全資擁有
離岸
子公司。這些外商投資企業受適用於外商在華投資的法律法規的約束。此外，我們的所有子公司和VIE都是在中國註冊成立的，並遵守所有適用的中國法律和法規。由於制定如此全面的法律制度的時間相對較短，法律、法規和法律要求可能相對較新，其解釋和執行存在不確定性。這些不確定性可能會限制我們和包括您在內的其他外國投資者可以獲得的法律保護。這種不確定性也可能使其他公司更容易在不付出重大代價的情況下侵犯我們的知識產權，新進入市場的公司可能傾向於利用灰色地帶與我們競爭。此外，中國法律體系中的不確定性可能會導致因相關政府當局和我們對適用法律的解釋不同而對我們施加處罰。例如，根據現行税收法律法規，為了有權享受“軟件企業”或KNSE的税收優惠，我們有責任進行自我評估，並向税務機關提交所需的證明文件。但是，根據當地税務機關對適用税率的解釋，我們可能被發現違反了税收法律法規，因此可能受到包括罰款在內的處罰。此外，我們無法預測中國法律制度未來發展的影響，特別是在互聯網方面，包括新法律的頒佈、對現有法律的修改或對其的解釋或執行，或國家法律對地方法規的搶佔。
《中華人民共和國勞動合同法》和其他與勞動有關的法規在中國的執行可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
2007年，全國人民代表大會常務委員會制定了
勞動合同法
，並於2012年12月28日修訂。《勞動合同法》對固定期限勞動合同、兼職、試用期、與工會和職工大會協商、無書面合同僱用、解僱員工、遣散費和集體談判等方面作出了具體規定，以加強中國以往的勞動法。根據《勞動合同法》，用人單位有義務與為用人單位連續工作十年的任何僱員簽訂無限期勞動合同。此外，如果僱員要求或同意續簽已經連續兩次簽訂的固定期限勞動合同，所產生的合同，除某些例外情況外，必須
有
無限制的任期。除某些例外情況外，當勞動合同終止或到期時，僱主必須向僱員支付遣散費。此外，自勞動合同法生效以來，中國政府部門不斷出臺各種與勞動有關的新規定。例如，有規定要求向僱員提供5至15天的年假，並要求僱員因任何未使用的年假而獲得補償，補償金額為其每日工資的3倍，但某些例外情況除外。
在.之下
《中華人民共和國社會保險法》
以及
住房公積金管理辦法
，職工參加養老保險、工傷保險、醫療保險、失業保險、生育保險和住房公積金，用人單位與職工一起或單獨為職工繳納社會保險費和住房公積金。
這些旨在加強勞工保護的法律往往會增加我們的勞動力成本。此外，由於這些規則的解釋和實施仍在不斷演變，我們的僱傭做法可能不會在任何時候被視為符合這些規則。因此，我們可能會在與勞資糾紛或調查有關的情況下受到處罰或承擔重大責任。
 
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如果我們被發現違反了中國目前或未來有關互聯網相關服務、電信相關活動和海外上市的法律、法規和法規，我們可能會受到嚴厲的懲罰。
中華人民共和國已經制定了適用於互聯網相關服務和電信相關活動的規定。雖然這些法規的許多方面仍不明確，但它們旨在限制和要求在中國提供增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸、在線遊戲和某些其他商業活動的各個方面的許可。
廣電總局於2010年3月17日發佈並於2017年3月10日修訂的《互聯網視聽節目服務分類目錄(試行)》將通過互聯網向社會公眾提供公共節目搜索觀看服務的業務歸類為互聯網視聽節目服務，需要獲得《視聽節目網絡傳播許可證》。VIE搜狐互聯網於2020年6月20日獲得廣電總局頒發的《視聽節目網絡傳播許可證》續簽。此外，搜狐的在線視頻業務是在各種互聯網平臺下運營的，如搜狐和分眾傳媒，但目前中國的法律法規缺乏明確規定，是否允許在一張許可證下通過一家公司擁有的多個互聯網平臺提供視頻服務，國家廣播電視總局可能會聲稱，在一張許可證下運營是不允許的。
專網和定向傳播視聽節目服務管理規定
。如果NRTA提出這樣的要求，我們可能會面臨NRTA的懲罰，例如罰款、吊銷我們現有的許可證，或者強制停止或限制我們的視頻服務，甚至我們的運營。如果我們被勒令暫停服務，我們的用户流量將會減少，因此我們的收入將受到負面影響。
中國目前的法律法規要求提供在線遊戲服務必須獲得互聯網發佈許可證。由於根據中國法律，我們的WFOEs及其直接和間接子公司不允許獲得此類許可證，VIE Gameases和冠友遊戲空間反而獲得了此類許可證。截至本年報日期，兩家牌照均已到期，伽馬易和冠友遊戲空間正在申請續簽各自的牌照。目前還不確定Gamease和冠友遊戲空間是否能夠續簽此類許可證
此外，根據中國現行法律法規，在互聯網上傳播新聞的新聞轉載服務和平臺服務必須獲得互聯網新聞信息服務許可證。VIE搜狐互聯網持有這樣的許可，因為我們的WFOEs及其直接和間接子公司不允許獲得這樣的許可。
民航委發佈了一系列法規和管理辦法，規範互聯網用户的公眾可訪問的社交賬號、羣組信息平臺、論壇社區和新聞信息平臺，要求互聯網平臺運營者為其平臺建立具體的管理規則，並對其承擔各種具體義務。關於民航委發佈的若干管理辦法所要求的互聯網平臺運營者的義務，請參閲《政府監管和法律不確定性-特定法規-互聯網內容提供監管-互聯網信息服務》和《政府監管和法律不確定性-互聯網內容提供監管-在線新聞傳播和在線新聞搜索服務》。遵守這些要求可能會導致我們產生大量費用，或者使我們有必要以可能損害我們業務的方式改變或改變我們現有的做法。
中國政府部門定期加強對互聯網平臺運營商的反壟斷執法和監管。2021年2月7日，國務院反壟斷委員會發布
平臺經濟部門反壟斷指導方針
(“平臺指南”)，為經營互聯網相關業務的公司提供競爭和合規方面的指導。此外，《中華人民共和國反壟斷法(修訂草案)》於2021年10月23日公佈，徵求公眾意見。此外，2021年期間，國家市場監管總局對一些互聯網公司的反壟斷案件進行了行政處罰。我們預計中國反壟斷法律和法規的監管要求不會對我們的業務和經營結果產生重大影響，截至本年度報告日期，我們沒有因任何違反反壟斷的行為而受到任何處罰或其他行政行動。由於與中國不斷髮展的立法活動和不同的競爭法律和法規的本地實施實踐相關的不確定性，這可能會增加我們已經受到高度監管的行業的合規負擔。
近年來，中國政府制定或公佈了一系列與網絡安全和數據安全有關的法律法規，如
《互聯網安全法》
(《互聯網安全法》)，由全國人民代表大會常務委員會於2016年11月7日製定，自2017年6月1日起施行；《互聯網數據安全法》，於2021年9月1日起施行；數據安全條例草案，於2021年11月14日向社會公佈徵求意見；
網絡安全審查辦法，
於2021年12月28日公佈，2022年2月15日起施行(《網絡安全審查辦法》)，同時加大監督執法力度。見“政府管制和法律不確定性--雜項--與安全和審查有關的法律和條例”。中國監管網絡安全和數據安全的法律法規相對較新，發展迅速，相關中國政府當局在其解釋和執行方面擁有廣泛的自由裁量權，存在重大不確定性。例如，《網絡安全審查辦法》規定，下列活動應接受網絡安全審查：(1)影響或可能影響國家安全的關鍵信息基礎設施運營商(“CIIO”)購買網絡產品和服務；(2)互聯網平臺運營商持有100多萬用户個人信息的境外上市；(3)影響或可能影響國家安全的互聯網平臺運營商的數據處理活動。然而，在目前的法規下，並不清楚如何確定網絡產品和服務的購買者是否為CIIO，互聯網平臺運營商是否持有超過100萬用户的個人信息，或者在什麼情況下數據處理器可能受到此類審查。
 
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2021年7月6日，幾個中華人民共和國當局聯合頒佈了
關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見
報告呼籲加強對在中國境外上市的中國公司的管理和監督，建議修訂該等公司在中國境外發行和上市的相關法規，並明確了中國行業主管部門和政府部門的相關職責。2021年12月24日，中國證券監督管理委員會(證監會)公佈了兩個條例草案
國務院關於境內公司境外發行上市管理規定(徵求意見稿)
以及
境內公司境外證券發行上市備案管理辦法(徵求意見稿)
如獲通過，將為中國境內公司向中國證監會提交首次公開募股(IPO)和繼續在海外市場上市的申請確立要求和程序。目前尚不清楚這些意見和規定草案如果被採納，是否以及如何影響我們繼續在納斯達克上列出我們的美國存託憑證的能力。
我們不能確定在互聯網安全、數據安全、反壟斷以及與互聯網相關服務和電信相關活動相關的其他事項方面，我們已經完全遵守或在未來將始終遵守中華人民共和國的規章制度。此外，中華人民共和國政府可隨時頒佈新的法律、規章或規章。如果當前或未來有關互聯網相關活動的法律、規則或法規被解讀為與我們的所有權結構和/或我們的業務運營不一致，我們的業務可能會受到嚴重損害，我們可能會受到嚴厲的處罰。
中國的法律法規規定，外國投資者對中國公司的一些收購需要經過複雜的程序，這可能會使我們在中國進行收購變得更加困難。
2006年8月8日由6箇中國監管機構聯合發佈並於2009年6月22日修訂的《中國法律法規》、《反壟斷法》、《第6號通知》和《商務部安全審查規則》等中國法律法規建立了額外的程序和要求，預計這些程序和要求將使外國投資者在中國的併購活動更加耗時和複雜，包括在某些情況下要求事先通知商務部。
控制權變更
外國投資者控制中國境內企業的交易，或者中國企業或者居民在境外設立或者控制的公司收購境內關聯公司的情況下，須經商務部批准的交易。《平臺指南》規定，涉及VIE結構的任何企業合併或控制權收購(“經營者集中”)都屬於反壟斷審查的範圍。經營者符合國務院規定的申報條件的，應當事先向國務院反壟斷執法機構報告。中國法律法規還要求某些併購交易必須接受合併控制安全審查。自2011年9月1日起施行的《商務部安全審查規則》進一步規定，決定外國投資者併購境內企業是否接受商務部安全審查時，應當適用實質重於形式的原則，禁止外國投資者通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、離岸交易合同安排等方式進行交易，繞過安全審查要求。商務部在審查中考慮的因素包括：(一)是否涉及重要行業；(二)該交易是否涉及已經或可能對國家經濟安全產生影響的因素；(三)該交易是否會導致持有中國馳名商標或中國老字號的國內企業控制權發生變化。這個
外商投資安全審查辦法
商務部和國家發改委於2021年1月18日起施行的《安全審查辦法》進一步規定，任何影響或可能影響國家安全的外商投資，均須經有關政府部門進行安全審查。如果我們計劃收購的任何目標公司的業務屬於安全審查範圍，我們可能無法成功收購該公司。遵守相關法規的要求完成任何此類交易都可能是耗時的，任何必要的審批程序，包括商務部的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務的能力。
即使我們遵守了中國政府有關許可和禁止外國投資的規定，中國政府可能會阻止我們發佈它認為不合適的內容，並且我們可能會對此承擔責任。
中華人民共和國頒佈了管理互聯網接入以及新聞和其他信息傳播的規定。過去，中國政府曾阻止其認為違反中國法律的信息在互聯網上傳播，包括淫穢、煽動暴力、危害國家安全、違背國家利益或誹謗的內容。此外，未經中華人民共和國政府許可，我們不得發佈某些新聞項目，如與國家安全有關的新聞。此外，公安部(下稱“公安部”)有權讓任何本地互聯網服務供應商自行決定屏蔽在中國境外開設的任何網站。即使我們遵守中國政府有關許可和禁止外國投資的法規，如果中國政府採取任何行動限制或禁止通過我們的網絡分發信息，或限制或監管我們網絡上用户當前或未來可獲得的任何內容或服務，我們的業務將受到損害。
根據工信部頒佈的法規，我們還可能對我們互聯網平臺上被認為不合適的內容以及我們的訂户和我們系統的其他用户的任何非法行為承擔責任，這些潛在責任包括罰款甚至關閉互聯網平臺。
此外，我們被要求刪除明顯違反中國法律的內容，並報告我們懷疑可能違反中國法律的內容。我們可能很難確定可能導致我們承擔責任的內容類型，如果我們錯了，我們可能會被阻止運營我們的互聯網平臺。
 
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我們從位於中國的營運附屬公司收取的股息須繳納中國利潤分配及中國預扣税。
中國法律規定，我們的總部設在中國的WFOEs只能從其根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如果有的話)中支付股息。此外，中國法律要求我們的總部設在中國的WFOEs每年留出不低於其淨收入的10%，作為某些儲備基金的資金，直到這些儲備等於註冊資本的50%。這些儲備不能作為現金股息分配。
此外，《中華人民共和國企業所得税法》(以下簡稱《企業所得税法》)及其實施條例規定，支付給下列公司的股息可適用最高10%的預扣税。
非中國
投資者是
“非居民
企業“，只要該等股息來自中國境內。根據《中華人民共和國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》(《
“中國-香港
《税制安排》)，於2007年1月1日起生效，如香港居民企業被視為
非中國
並持有分配股息的中國企業至少25%的股權，但須經中國地方税務機關批准。然而，若根據適用的中國税務法規，該香港居民企業不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍可按10%的税率徵收預扣税。國家税務總局(以下簡稱“國家税務總局”)發佈了一份
關於税收條約有關問題的公告
與“實益擁有人”有關
(《公告9》)，自2018年4月1日起施行，為確定企業是否為中國税收條約和税收安排項下的股利“受益所有人”提供了指導。公告9規定，為了成為實益所有人，實體一般必須是支付股息的企業的收入的直接所有人並有權控制該企業的收入，或者必須是產生這種收入的有形或無形資產的直接所有人並有權控制這種收入，並明確規定，非以從事實質性經營活動為目的成立的公司不得被視為實益所有人。如果根據公告9，我們的任何香港子公司被SAT認定為非實益擁有人，
中國-香港
根據税務安排，我們的任何中國附屬公司向其支付的任何股息將不符合5%的股息預提税率優惠，而將適用CIT法規定的10%的常規預提税率。
此外，在VIE未分配的範圍內
税後
在未來VIE派發股息時，我們必須代表在VIE中持有權益的員工繳納税款。目前的個人所得税税率為20%。
我們的離岸實體可能需要依賴我們的中國內地子公司支付的股息和其他股權分配，包括我們子公司暢遊的中國內地子公司，為該等離岸實體可能有的任何現金需求提供資金。我們的離岸實體可能無法從分派中獲得現金，因為我們在中國內地的子公司和VIE在支付該等股息和支付其他款項時受到中國法律的限制。
搜狐有限公司是一家控股公司，除了通過我們的中間離岸控股公司對中國運營實體進行投資外，沒有其他運營資產。我們的離岸實體可能需要依賴中國內地子公司支付的股息和其他股權分配，以滿足超出從投資者那裏籌集並由搜狐有限公司或我們的其他離岸實體保留的任何現金的需要。此外，為了讓在中國大陸從事搜狐業務的子公司能夠使用從暢遊獲得的現金股息，股息必須通過持有搜狐持有暢遊股份的搜狐開曼羣島實體搜狐遊戲支付。支付給我們離岸實體的任何股息的主要來源將需要是我們在中國內地的子公司，在他們根據各種服務協議和其他安排從我們的VIE獲得付款後。我們在中國大陸的子公司可能不會根據我們與VIE簽訂的合同繼續收到付款，或者該等付款將受到中國法律的限制。如果我們的子公司和VIE未來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制他們通過中間公司向我們支付股息或進行其他分配的能力。此外，可供派息的金額進一步減少，因為將資金轉出中國內地，一般須繳交10%的預扣税，如轉往香港，則須繳交5%的預扣税，並須受
中國-香港
税收安排。
中國政府還對人民幣兑換成外幣以及在某些情況下將貨幣匯出中國大陸實施管制。我們在辦理取得和匯出外幣所需的行政程序時可能會遇到困難。如果我們或我們的任何子公司無法通過這些服務協議和其他安排從我們的運營中獲得收入，我們可能無法有效地為我們可能擁有的任何現金需求提供資金。
互聯網內容提供商的活動正在或將受到尚未實施的額外的中國法規的約束。我們的業務在實施時可能不符合這些新規定，因此，我們可能會受到嚴厲的處罰。
工信部表示，互聯網內容提供商的活動受到多箇中國政府部門的監管，具體取決於互聯網內容提供商開展的具體活動。各政府當局已公開表示，它們正在制定管理這些活動的新法律和條例。目前的監管領域包括在線廣告、在線新聞報道、在線發佈、提供在線或移動音樂、在線證券交易、通過互聯網提供特定行業的信息(例如與毒品有關的信息)、增值電信服務的外國投資、網絡安全和數據安全。我們在線運營的其他方面可能會在未來受到額外規定的約束。儘管吾等已取得從事直播視頻平臺服務的許可證，但我們不能確定中國監管當局不會頒佈新的法律或法規專門監管直播視頻平臺的運營。我們的運營可能不符合當前的法律法規或任何此類新法規，因此，我們可能會受到處罰。
 
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中國對信息發佈的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響。
中國已經制定了管理互聯網接入以及新聞和其他信息傳播的規定。此外，中國共產黨宣傳部負責審查在中國出版的新聞，以確保、監督和控制特定的政治意識形態。此外，工信部還發布了實施條例，要求在線信息提供商對其門户網站中包含的內容以及訂户和其他使用其系統的人的行為承擔潛在責任，包括違反中華人民共和國法律，禁止傳播被視為破壞社會穩定的內容。此外，由於許多與互聯網有關的中國法律、法規和法律要求都是相對較新的和未經考驗的，它們的解釋和執行可能會有很大的不確定性。此外，中華人民共和國的法律體系是一種大陸法系，在該體系中，已判決的判例作為判例具有有限的約束力。因此，在許多情況下，互聯網平臺運營商可能難以確定可能使其承擔責任的內容類型。
國會議員會定期停止在互聯網上傳播它認為會破壞社會穩定的信息。公安部還有權要求任何本地互聯網服務提供商自行決定屏蔽任何在中國境外運營的網站。如果中國政府採取行動或行使其權力，限制或消除通過我們的門户網站分發信息，或限制或監管我們門户網站用户當前或未來可用的應用程序，我們的業務將受到不利影響。
國家保密局直接負責保護所有中華人民共和國政府和中國共產黨組織的國家祕密，有權屏蔽任何它認為泄露國家祕密或在網上發佈信息時違反國家祕密保護有關規定的網站。根據適用的法規，我們可能要對在我們門户上傳輸的任何內容負責。此外，如果傳輸的內容明顯違反中國法律，我們將被要求刪除。此外，如果我們認為傳輸的內容可疑，我們將被要求報告此類內容。我們還必須接受計算機安全檢查，如果我們沒有落實相關的安全防護措施，我們可能會被關閉。此外，國家保密局還通過了一項規定，規定像我們這樣提供公告牌系統、聊天室或類似服務的互聯網公司必須經國家保密局批准。由於這些新法規的實施細則尚未發佈，我們不知道我們將如何或何時遵守，也不知道這些法規的應用將如何影響我們的業務。
我們可能會受到中國政府持續打擊互聯網色情內容的不利影響。
中國政府對網絡色情信息有嚴格的禁止，最近還發起了幾次打擊網絡色情的行動。2009年12月4日，工信部等三個中國政府部門聯合發佈了
互聯網和移動媒體舉報色情、淫穢、低俗信息獎勵辦法
(《掃黃打非工作通知》)，進一步打擊網絡色情。根據這份《掃黃打非通知》，舉報色情網站的網民將獲得最高1萬元的獎勵，併成立了一個委員會對此類舉報進行審查，以確定適當的獎勵。2014年4月13日，國家掃黃打非工作小組和其他三個中國政府部門聯合發佈了《掃黃公告》，要求互聯網服務提供商必須立即刪除含有色情內容的文字、圖像、視頻、廣告和其他信息。政府有關部門可以責令製作、傳播淫穢色情內容的企業和個人停止經營，並可以吊銷有關行政許可。儘管我們要求所有註冊賬户的用户同意我們的服務條款，其中規定了在我們的平臺上被禁止的內容類型，我們已經從我們的相關渠道和社區刪除了所有我們認為可以被合理地視為低俗的內容的網頁，並加強了我們對用户上傳的鏈接和內容的內部審查和監督，但我們的用户可能在我們的平臺上參與可能被中國法律法規視為非法的淫穢對話或活動。例如，我們為用户提供了一個直播視頻平臺，由於這個平臺上的視音頻交流是實時進行的，所以我們無法在內容在平臺上直播之前查看我們的主持人和用户在直播中產生的內容。不能保證被中國政府機構認為低俗的內容不會在未來出現。我們可能會受到罰款或其他紀律處分。, 包括在嚴重情況下暫停或吊銷運營我們平臺所需的許可證，如果我們被認為根據中國法律和法規便利了第三方在我們平臺上放置的不當內容的話。此外，如果我們被政府指控託管低俗內容，我們的聲譽可能會受到不利影響。
有關網絡傳播外國影視劇的規定可能會對我們的網絡視頻業務產生不利影響。
2014年9月2日，廣電總局發佈了一份
關於進一步加強網絡外國視聽內容管理的通知
(2014年9月廣電總局《通知》)，要求所有外國影視劇在中國境內通過互聯網傳播之前，視聽網站的經營者必須向廣電總局取得電影公開放映許可證、電視劇發行許可證或電視動畫發行許可證。廣電總局2014年9月《通知》進一步規定，2014年9月廣電總局《通知》發佈後，購買純通過互聯網傳播的外國電影、電視劇的，視聽網站經營者必須在擬播出年度的前一年年底前向廣電總局申報年度購買計劃，並經國家廣電總局批准。廣電總局2014年9月的通知還規定，運營商在一年內購買並通過其網站傳輸的外國影視劇數量不得超過該網站上一年購買並傳輸的中國影視劇總量的30%。
 
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廣電總局2014年9月通知的發佈可能會對我們的在線視頻業務產生不利影響。如果我們不能及時獲得廣電總局的批准，我們在我們的互聯網平臺上播放這類外國電影和電視劇的能力將會延遲，我們從這類電影和電視劇中產生的廣告收入將會延遲。我們還面臨這樣的風險，即用户可能在任何此類延遲期間訪問此類電影和電視劇的盜版版本，並且當它們可用時變得不太可能在我們的互聯網平臺上觀看，這將導致我們的在線流量和廣告收入低於我們的預期。如果我們不能獲得廣電總局的批准，我們可能無法收回獲得這些電影和電視劇的轉播權和營銷所花費的成本。此外，我們可能有必要確認與我們購買的外國電影和電視劇相關的減值費用。廣電總局2014年9月的通知中要求國內視頻內容與外國來源內容的最低比例可能要求我們購買更多國內視頻內容，以便我們被允許維持足夠的外國網絡電影和電視劇組合。另一方面，如果我們通過減少購買外國影視劇來回應廣電總局2014年9月通知的最低比例要求，我們對在線視頻互聯網平臺上的用户、流量或廣告商的吸引力可能會降低，導致我們的廣告收入減少。
中國對直播服務的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響。
隨着直播在中國越來越受歡迎，中國政府當局加大了監管力度。中華人民共和國文化和旅遊部(以下簡稱MCT)發佈了一份
在線性能通知
，於2016年7月1日起生效，併發布
在線績效衡量，
自2017年1月1日起施行；民航委發佈
提供實時社交視頻
2016年11月4日，工信部和其他幾個中國政府部門發佈了一份
關於加強網絡社交直播服務管理的通知
2018年8月1日，對直播管理和審查作出規定。直播社交視頻條款要求我們實施程序，以發現和阻止通過我們的直播平臺進行的非法、欺詐、政治敏感和不適當的內容和活動。雖然我們已經為我們的直播平臺實施了旨在檢測和防止我們認為合理地被認為是被禁止的材料和活動的程序，但我們平臺的主機和用户可能會分發內容並從事可能被視為非法的活動，但我們沒有檢測和識別此類內容和活動。如果中國當局認為通過我們的直播平臺進行了非法或不適當的活動，或者如果媒體對我們的平臺進行了負面報道，中國政府當局可能會要求我們對
不遵守規定
並使我們受到行政處罰或其他制裁，這可能會導致我們的業務受損或對我們的用户羣產生不利影響。見“政府管制和法律不確定性--具體的法律法規--互聯網內容提供的管制--網絡文化產品”。
有關中國居民境外投資活動的規定可能會限制我們收購中國公司的能力，並可能對我們的業務產生不利影響。
2014年7月，國家外匯管理局(以下簡稱外管局)發佈了第37號通知，取代了外匯局2005年10月發佈的第75號通知。第37號通函要求中國居民，包括中國機構和個人，就其直接設立或間接控制離岸實體(在第37號通函中稱為“特殊目的載體”)以持有境內或離岸資產或權益的目的，向當地外匯局登記。如果特殊目的載體發生任何重大變化，例如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，中國居民也必須提交登記修正案。2015年2月，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯管理直接投資有關政策的通知》，其中規定，自2015年6月起，第37號通知授權指定的境內銀行審核和處理中國居民境外直接投資外匯初始登記或變更登記申請。根據該等規例，中國居民如未能遵守指定的登記程序，可能會對有關中國實體的外匯活動施加限制，包括向其離岸母公司支付股息及其他分派，以及限制離岸實體向中國實體的資本流入，包括限制向中國實體提供額外資本的能力。
我們的部分或全部股東如為中國居民，可能不會遵守第37號通函或相關規則所規定的所有要求。如果我們的任何中國居民或由中國居民控制的股東未來未能遵守本條例的相關規定，我們可能會受到中國政府施加的罰款或法律制裁，包括限制我們的子公司向我們支付股息或向我們分發股息的能力，以及我們增加對這些子公司的投資的能力，並限制我們的跨境投資活動，這反過來可能限制我們向普通股和美國存託憑證持有人分配股息的能力。
 
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有關離岸控股公司(例如我們)向其中國附屬公司及VIE轉移資金的中國監管規定，以及中國政府對貨幣兑換的控制，可能會限制或延遲我們向我們的中國附屬公司及我們合併的VIE轉移資金的能力，這可能會對我們為我們的業務提供資金及擴展業務的能力產生不利影響。
作為在開曼羣島註冊成立的控股公司，我們將需要遵守適用的中國法律和法規，以便將資金轉移到我們被視為外商投資企業(“外商投資企業”)的中國子公司或我們整合的中國VIE。如果我們通過增加註冊資本的方式向我們的任何中國子公司轉移資金，我們將需要向該中國子公司出資，並將出資金額從美元或其他外幣兑換成人民幣，並需要向商務部或其當地分支機構、外匯局或其當地分支機構或授權銀行報告此類增加。如果我們通過貸款向我們的中國子公司或VIE轉移資金，根據中國現行法律，我們還需要向外滙局或其一個當地分支機構登記此類貸款，我們可以轉換為人民幣並貸款給其中一個實體的金額將受到適用的外匯局法規的限制，如果是向我們的一箇中國子公司提供貸款，則限制在(I)子公司的批准總投資與子公司的總註冊資本之間的差額和(Ii)中國子公司淨資產的兩倍，以及(如果是我們合併的VIE之一)是VIE淨資產的兩倍。遵守這些要求的需要可能會阻止我們及時向我們的中國子公司進行資金轉移，如果我們希望通過貸款向我們的中國子公司或VIE進行此類轉移，我們可能會限制轉移的金額，這可能會限制我們為我們的業務提供資金或擴大業務的能力。
國家外匯局公佈
關於改革外商投資企業外匯資金結算管理工作的通知
(“第19號通告”)，並於2015年6月1日生效，以及
關於改革規範資本項目結匯管理政策的通知
(《第16號通知》)，自2016年6月9日起施行。第19號通知和第16號通知取代了以前限制外商投資企業使用其
人民幣結算
註冊資本。第19號通知和第16號通知規定，除其他限制外，外商投資企業只能在其批准的業務範圍內使用其通過境外投資者出資或貸款由外幣折算的人民幣資金，違反規定可受到嚴厲處罰，包括鉅額罰款。這些規定可能會限制我們通過向我們的中國子公司和VIE出資或貸款轉移和使用我們的海外資金來投資或收購其他業務，或建立額外的VIE的能力。
如果我們或我們身為中國公民的員工未能遵守中國有關員工股票期權的規定，我們可能會受到罰款和法律制裁。
在.之下
個人外匯管理辦法
根據中國人民銀行(以下簡稱“中國人民銀行”)發佈的外匯交易規則和外匯局發佈的相關實施細則，凡涉及中國公民參與的員工股票激勵計劃、股票期權計劃或類似計劃的外匯交易，須經外匯局批准方可進行。在.之下
關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知
根據國家外匯局於2012年2月15日發佈的《離岸股票激勵規則》，境外上市公司授予中國公民購股權、限售股單位或限售股份，必須向外滙局或其授權分支機構登記，並遵守一系列其他要求。離岸股份獎勵規則亦就註冊獎勵計劃、為參與獎勵計劃而開立及使用特別賬户，以及匯出資金以行使購股權及在中國境外及境內行使及出售該等購股權或相關股份所得收益的程序作出規定。本公司及任何獲授予購股權、限制性股份單位或限制性股份的中國僱員或董事會成員，均受
個人外匯管理辦法
、相關實施細則和離岸股權激勵規則。第37號通知是第一個規範外匯登記的規定
非上市公司
儘管特別目的公司向中國居民提供股權激勵，但其實施仍存在不確定性。若吾等或吾等任何中國僱員或吾等董事會成員收受或持有吾等或吾等任何附屬公司的購股權、限制性股份單位或限制性股份，未能遵守此等登記及其他程序規定，吾等可能會被罰款及其他法律或行政制裁。
如果我們的某些中國子公司和VIE的“高新技術企業”、KNSE或“軟件企業”的地位被撤銷或失效，我們可能不得不支付額外的税款或彌補任何以前未繳的税款，並可能被徵收更高的税率，這將對我們的經營業績產生不利影響。
CIT法一般對所有企業實行25%的統一所得税税率，但對HNTE給予優惠待遇，根據這一規定，HNTE改為適用15%的所得税税率，但要求它們
重新申請
每三年申請一次HNTE身份。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準，並將在任何不符合標準的年度繳納25%的常規所得税税率。CIT法及其實施條例規定，軟件企業自第一個盈利年度起可享受兩年的所得税豁免，隨後三年減半至12.5%的税率。符合KNSE資格的實體可進一步享受10%的優惠所得税税率。希望獲得軟件企業或KNSE地位的企業必須每年進行自我評估，以確保它們符合相關的資格標準。如果企業在税收優惠年度內的任何時候使用了優惠的CIT税率，但有關當局確定其不符合適用的資格標準，當局可以撤銷該企業的軟件企業或KNSE資格(以適用為準)。
 
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CIT法及其實施條例的未來解釋和實施存在不確定性。我們目前有資格的經營實體的HNTE、軟件企業和KNSE資格，或其獲得所得税豁免或退還增值税的權利，可能會受到上級税務機關的質疑並被廢除，或者未來的實施條例與當前對CIT法的解釋不一致。如果我們的子公司和我們已整合為HNTE、軟件企業或KNSE的VIE在未來無法獲得這種所得税優惠地位，我們的有效所得税税率將大幅提高，我們可能不得不支付額外的所得税來彌補之前未繳納的税款，這將減少我們的淨收入。
根據CIT法律，我們可能被視為中國居民企業，並須就我們的全球收入繳納中國税。
CIT法規定，在中國境外設立的“實際管理機構”設在中國境內的企業被視為“居民企業”，其全球收入(包括從子公司獲得的股息收入)一般適用統一的25%的企業所得税税率。在……下面
《企業所得税法實施條例》
事實上的管理機構“的定義是，對企業的生產和業務、人事和人力資源、財務和金庫以及財產和其他資產的取得和處置進行物質和全面管理和控制的機構。由於我們目前幾乎所有的運營管理都設在中國，目前尚不清楚中國税務機關是否會要求(或允許)我們被視為
中國居民
進取號。如果就中國税務而言，我們被視為居民企業，我們將按25%的統一税率對我們的全球收入繳納中國税，這可能會對我們的有效税率產生影響，並對我們的淨收入和經營業績產生不利影響，儘管我們從中國子公司分配給我們的股息可以免除中國股息預扣税，因為根據CIT法律，這些收入可以免税。
中國居民
收件人。
根據中國税法，我們向外國投資者支付的股息和出售我們股票的利潤可能要繳納税款。
在.之下
《企業所得税法實施條例》
，中國所得税適用於支付給投資者的股息，税率為10%
“非居民
企業“在中國沒有設立機構或營業地點，或確實設有該等機構或營業地點，但有關收入與其設立或營業地點並無有效聯繫，只要該等股息的來源在中國境內。同樣，如該等投資者透過轉讓股份而變現的任何利潤被視為源自中國境內的收入，則該等利潤亦須繳交10%的中國所得税。目前尚不清楚吾等就吾等股份支付的股息或貴公司轉讓吾等股份所得的利潤是否會被視為源自中國境內的收入，並須繳納中國税項。如果我們根據
《企業所得税法實施條例》
對支付給我們的公司的股息預扣中國所得税
非中國
投資者是
“非居民
如果您因轉讓我們的股票而被要求繳納中國所得税，您在我們股票中的投資價值可能會受到重大不利影響。
對貨幣兑換的限制可能會限制我們有效使用收入的能力。
我們幾乎所有的收入和運營費用都是以人民幣計價的。人民幣不能在包括外國直接投資在內的“資本項目”交易中自由交易。被歸類為資本賬户交易的外匯交易受到限制，需要得到外管局的批准。這可能會影響我們在中國的子公司通過債務或股權融資獲得外匯的能力，包括通過我們的貸款或出資的方式。
此外，儘管目前人民幣在“經常項目”交易(包括股息、貿易和服務相關外匯交易)中可以自由兑換，我們在中國的子公司可以購買和保留外匯用於結算此類交易，包括支付股息，而無需外管局的批准，但中國有關政府部門可能限制或取消我們未來購買和保留外匯的能力。
由於我們未來收入的很大一部分可能是以人民幣的形式，這些現有的限制，以及未來的任何貨幣兑換限制，可能會限制我們使用人民幣產生的收入為我們在中國境外的業務活動提供資金，或以外幣計價的支出的能力。
如果人民幣對美元貶值或升值，我們可能會面臨貨幣兑換風險。
我們的報告貨幣是美元。然而，我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價的。2005年7月，中國進行了匯率制度改革，建立了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行管理的浮動匯率制度。人民幣不再盯住美元，匯率將具有一定的靈活性。因此，考慮到浮動匯率制度，如果人民幣對美元貶值，我們在美元財務報表中表達的收入將下降。相反，如果人民幣相對於美元升值，我們在美元財務報表中表示的收入將增值，但並不能充分説明與前一時期相比，在人民幣升值後我們的經營業績的相對強弱。
 
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目錄
2018年和2019年，人民幣對美元匯率大幅貶值，主要原因是政治和經濟條件的變化，包括中美貿易摩擦。2018年和2019年1月，人民幣官方交易區間的中間點分別為6.4395和6.7953,2018年和2019年12月分別為6.8844和7.0129，這導致我們報告的以美元計價的收入下降，而以人民幣計價的現金金額增加，以滿足我們在每一年以美元計價的離岸貸款的償還義務。另一方面，人民幣官方交易區間的中間點在2020年1月為6.9140,2020年12月為6.5415,2020年升值約5.4%。人民幣官方交易區間的中間點在2021年1月為6.4790,2021年12月為6.3699,2021年升值約1.7%。
中國可利用的對衝交易有限，以減少我們對匯率波動的風險敞口。雖然我們可能決定在未來進行套期保值交易，但這些對衝的可用性和有效性可能是有限的，我們可能無法成功對衝我們的風險敞口。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會被中國的外匯管制規定放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成美元的能力。
與我們的普通股和美國存託憑證相關的風險
美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)一直無法對我們的獨立審計師的工作進行檢查，這與其對我們財務報表的審計有關，PCAOB無法進行此類檢查剝奪了我們美國存託憑證投資者進行此類檢查的好處。
從2011年開始，我們和“四大”會計師事務所的中國關聯公司，包括我們的獨立註冊會計師事務所，一直受到美國和中國法律衝突的影響。因此，PCAOB未能對總部設在中國內地的獨立註冊會計師事務所(包括我們的獨立註冊會計師事務所)進行令其滿意的檢查，我們和我們美國存託憑證的投資者被剝奪了此類檢查的潛在好處。缺乏此類檢查還可能導致我們美國存託憑證的投資者和潛在投資者對我們的審計程序、我們報告的財務信息和我們財務報表的質量失去信心。
美國總統於2020年12月簽署成為法律的《美國追究外國公司責任法案》可能導致禁止我們的美國存託憑證在納斯達克、任何其他美國證券交易所或在美國進行交易。
非處方藥
市場。
2020年12月18日，美國總統簽署了《外國公司責任追究法案》，其中包括指示美國證券交易委員會禁止在美國證券交易所和美國境內的交易。
非處方藥
如果設在外國的公司的財務報表是由會計師事務所審計的，而PCAOB認定，由於會計師事務所所在外國司法管轄區當局採取的立場(每家會計師事務所都是PCAOB認定的“PCAOB確定的事務所”)，在連續三個審計年中無法對其進行全面檢查或調查，則該公司的證券可用於銷售。2021年11月5日，美國證券交易委員會批准了一項擬議的PCAOB規則，該規則為PCAOB提供了一個框架，以便根據HFCAA確定一家會計師事務所是否為PCAOB認定的事務所。2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了修正案(《美國證券交易委員會金融期貨交易終審修正案》)，最終確定了規則，其中規定了識別提交年報和PCAOB指定的公司出具審計報告的發行人的程序(美國證券交易委員會如此指定的每個發行人，即“委員會指定的發行人”)，並禁止如果證監會指定的發行人連續三年被美國證券交易委員會確定為此類發行人的證券交易。2021年12月16日，PCAOB向美國證券交易委員會報告稱，由於中國內地和香港當局的立場，PCAOB認定其無法完全檢查或調查總部設在中國大陸和香港的PCAOB註冊會計師事務所，並確定了受PCAOB裁決影響的會計師事務所，其中包括我們的獨立註冊會計師事務所。如果我們被美國證券交易委員會最終確定為委員會指定的發行人，考慮到我們的註冊會計師事務所已被PCAOB確定為PCAOB指定的事務所，並且我們連續三年繼續這樣做，這種識別的可能性很高
“未經檢驗
年“)、《美國證券交易委員會法案》最終修正案，以及美國證券交易委員會根據法規頒佈的任何其他規則，都可能要求美國證券交易委員會禁止我們的美國存託憑證和普通股在納斯達克、任何其他美國證券交易所以及在
非處方藥
最早在2024年投放市場，這將大幅減少或有效終止我們的美國存託憑證在美國的交易。
此外，美國參議院已經通過了加速追究外國公司責任的法案(AHFCAA)，如果該法案也得到美國眾議院的通過並由美國總統簽署成為法律，將減少指定的
不檢驗
根據HFCAA，我們的股票交易年限將從連續三年增加到連續兩年，因此可能要求美國證券交易委員會在2023年禁止我們的美國存託憑證和普通股交易。美國眾議院最近將一項更大的法案納入了一項更大的法案中，該法案包括了與HFCAA或美國參議院的AHFCAA法案無關的各種項目，但沒有將美國參議院的AHFCAA作為單獨的法案採納。因此，目前還不清楚AHFCAA何時(如果有的話)會成為法律。然而，我們敦促我們的美國存託憑證的投資者仔細權衡美國參議院AHFCAA的條款以及美國眾議院更大的法案中包含的相同語言在不久的將來成為法律的可能性，這可能導致我們的美國存託憑證和普通股從2023年初開始在美國被禁止交易。
此外，HFCAA和AHFCAA的條款如果成為法律，可能會在投資者和潛在投資者中對我們的美國存託憑證造成不確定性，並導致他們對我們的美國存託憑證作為投資失去信心。此外，即使美國證券交易委員會根據《交易法》實施交易禁令，我們也很難終止我們的美國存託憑證和普通股的註冊(如果交易禁令成為法律，也將由AHFCAA實施)，因為HFCAA並沒有規定這樣的終止，而且終止此類註冊的一般要求是嚴格的，很難滿足。這將意味着我們將繼續受到遵守《交易法》規定的定期報告和其他要求的時間和費用的限制，即使我們的美國存託憑證持有人將無法在美國公開證券市場交易這些美國存託憑證。
 
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目錄
我們是一家開曼羣島豁免公司，由於開曼羣島法律對股東權利的司法先例比美國法律更有限，我們的股東對其股東權利的保護可能比美國法律下的保護要少。
本公司的公司事務受本公司的組織章程大綱及細則、開曼羣島的《公司法》(經不時修訂，目前為《公司法(2022年修訂本)》)及開曼羣島的普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英國普通法，後者對開曼羣島的法院具有説服力，在某些情況下具有約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立，例如特拉華州，許多美國公司都是在特拉華州成立的。特別是，與美國相比，開曼羣島的證券法律體系不太發達，為投資者提供的保護明顯較少。此外，開曼羣島公司的股東可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。因此，與在美國特拉華州等司法管轄區註冊成立的公司的股東相比，我們的公眾股東可能更難通過針對我們、我們的管理層、我們的董事或我們的大股東的行動來保護他們的利益。
執行鍼對我們或我們的董事會或管理人員的任何民事判決可能很困難，因為我們的大部分運營和/或固定資產位於美國以外。
我們在開曼羣島註冊成立，我們的所有資產都位於美國以外，我們的大部分業務都在中國進行。此外，我們的大多數董事和高管都是美國以外國家(主要是中國或香港)的國民和居民，這些人的大部分(如果不是全部)資產都位於美國以外。因此，我們的美國存託憑證持有人可能很難在美國境內向這些人送達法律程序文件。我們的美國存託憑證持有人可能也很難在開曼羣島法院或中國法院執行根據美國聯邦證券法或美國任何州證券法的民事責任條款在美國法院獲得的針對我們及其高級管理人員和董事的判決。
我們的美國存託憑證以及我們的前身搜狐的普通股的交易價格一直在波動，我們的美國存託憑證的交易價格可能會繼續波動。我們的美國存託憑證的價格可能會大幅波動，這可能會使股東很難在需要時或以有吸引力的價格出售我們的美國存託憑證。
自2018年5月31日搜狐解散以來，我們的美國存託憑證，每股相當於一股普通股，一直在搜狐全球精選市場交易，取代搜狐公司的普通股。2018年，截至2018年5月31日，搜狐普通股的每股交易價格，以及2018年5月31日之後，我們的美國存託憑證的交易價格，從每美國存托股份15.89美元的低點到美國存托股份每股47.98美元的高點不等。在2019年，我們的美國存託憑證的交易價格從8.79美元的低點到22.71美元的高點不等。在2020年，我們的美國存託憑證的交易價格從5.41美元的低點到25.71美元的高點不等。在2021年期間，我們的美國存託憑證的交易價格從14.64美元的低點到24.99美元的高點不等。2022年3月11日，我們的美國存託憑證的收盤價為每美國存托股份14.9美元。
此外，包括納斯達克全球精選市場在內的證券交易所不時經歷重大的價格和成交量波動，影響了科技公司，特別是與互聯網相關的公司證券的市場價格。例如，實際和預期的全球經濟影響
新冠肺炎
2020年春季，大流行導致全球股票市場價格大幅下跌，似乎對當時我們的美國存託憑證的市場價格也產生了同樣的不利影響。
我們的美國存託憑證的價格可能會隨着許多事件和因素而波動，例如經營業績的季度變化、我們或我們的競爭對手宣佈的技術創新或新產品和媒體資產、財務估計和證券分析師建議的變化、投資者可能認為與我們相當的其他公司的運營和股價表現，以及與我們市場趨勢或總體經濟狀況有關的新聞報道。此外，美國存托股份價格的波動或缺乏積極表現可能會對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，這些員工都獲得了股票期權或其他股票激勵獎勵。
 
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我們的美國存託憑證持有人在轉讓其美國存託憑證時可能會受到限制。
我們的美國存託憑證可以在託管銀行的賬簿上轉讓。但是，保管人在其認為與履行職責有關的情況下，可隨時或不時關閉其轉讓賬簿。此外，當我們的賬簿或託管人的賬簿關閉時，或在吾等或託管人認為出於法律或任何政府或政府機構的任何要求，或根據《關於吾等美國存託憑證的存款協議》(以下簡稱《存款協議》)的任何規定，我們或託管人認為這樣做是可取的任何時候，託管人可以拒絕交付、轉讓或登記美國存託憑證轉讓，該條款已作為證據提交給吾等以表格形式提交給我們的登記聲明。
F-4
(文件
No. 333-224069)
於2018年4月19日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交，並作為本年度報告的證物提交，或出於任何其他原因。
美國存託憑證持有人的投票權有限，可能無法及時收到投票材料，無法行使其投票權。
除本年報及《存款協議》所述外，本公司美國存託憑證持有人將不能以個人名義行使與本公司美國存託憑證所代表股份相關的投票權。我們美國存託憑證的持有人可以指示託管機構如何行使美國存託憑證所代表的股份所附帶的投票權。我們的美國存託憑證持有人可能無法及時收到投票材料來指示託管機構投票，也有可能直接持有美國存託憑證的人或通過經紀商、交易商或其他第三方持有其美國存託憑證的人將沒有機會行使投票權。
美國存托股份持有人蔘與未來任何配股發行的權利可能受到限制，這可能導致其所持股份被稀釋，如果向美國存托股份持有人提供現金股息不切實際，則可能無法獲得現金股息。
我們可能會不時向我們的股東分配權利，包括購買我們證券的權利。但是，我們不能向美國的美國存托股份持有人提供權利，除非我們根據1933年證券法(“證券法”)註冊與權利相關的證券，或者可以豁免註冊要求。此外，根據存款協議，除非向美國存托股份持有人分銷權利和任何相關證券已根據證券法登記或根據證券法豁免登記，否則託管銀行不會向美國存托股份持有人提供權利。我們沒有義務就任何此類權利或證券提交登記聲明，或努力使該登記聲明宣佈生效。此外，我們可能無法根據證券法建立註冊豁免。因此，我們的美國存託憑證持有人可能無法參與我們的配股發行，並可能遭遇其所持股份的稀釋。
此外，我們的美國存託憑證的託管人已同意向美國存托股份持有人支付其或託管人從我們的普通股或其他已存款證券中收到的現金股息或其他分派，扣除其費用和支出。美國存托股份持有者將按照其美國存託憑證所代表的普通股數量獲得這些分配。但是，保管人可以酌情決定，向任何美國存託憑證持有人提供分配是不公平或不切實際的。例如，保管人可以確定通過郵寄分發某些財產是不可行的，或者某些分發的價值可能低於郵寄這些財產的費用，或者分發需要某些政府批准，例如貨幣兑換需要登記或批准。在這些情況下，保管人可以決定不分配該財產，美國存託憑證持有人將不會收到該分配。
如果授予並行使額外的股票期權，美國存托股份的持有者將遭遇稀釋。
截至2021年12月31日，我們沒有購買普通股、限制性股票或其他基於股份的獎勵的未償還期權。然而，美國存托股份持有者在行使或結算我們可能不時授予的期權、限制性股票或其他基於股份的獎勵時，將面臨稀釋，即額外發行普通股。
我們可能需要額外的資本，並可能出售額外的美國存託憑證或其他股權證券或產生債務，這可能導致對我們股東的額外稀釋或增加我們的償債義務。
由於業務條件的變化或其他未來的發展，我們可能需要額外的現金資源，包括我們可能決定進行的任何投資或收購。如果我們的現金資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能會尋求出售額外的股權或債務證券，或獲得信貸安排。出售額外的股權證券或與股權掛鈎的債務證券可能會導致我們的股東進一步稀釋。債務的產生將導致償債義務，並可能導致限制我們運營的運營和融資契約。我們不能確定融資的金額或條款是否能為我們所接受。
未來我們的美國存託憑證或普通股在公開市場上的大量出售，或認為這些出售可能發生的看法，可能會導致我們的美國存託憑證價格下跌。
在公開市場上額外出售我們的美國存託憑證或普通股，或認為這些出售可能發生，可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格下降。截至2021年12月31日，我們的已發行普通股有38,220,845股，沒有購買我們的普通股或其他基於股票的獎勵的未償還期權。然而，我們可能會在未來根據我們的股票激勵計劃向我們的管理層成員、我們的員工和其他人員授予或出售額外的期權、限制性股票或其他基於股票的獎勵，這些股票的結算和出售將稀釋我們的流通股，從而壓低我們的美國存託憑證的價格。
 
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我們認為，在2021納税年度，我們可能被歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)，這可能會給我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。
我們認為，在截至2021年11月30日的納税年度內，我們可能已被歸類為美國聯邦所得税用途的PFIC。我們不能保證，在本課税年度或未來任何課税年度，我們不會繼續被歸類為私人機構投資者。我們是否會繼續被視為PFIC的決定在很大程度上取決於我們的業務以及我們在特定納税年度的收益和資產(包括商譽)的構成，包括根據我們的美國存託憑證的市場價格對我們的資產進行估值。
如果我們在任何課税年度被視為美國持有人(定義見“税務-美國聯邦所得税-被動外國投資公司”)持有美國存托股份或普通股，則某些不利的美國聯邦所得税後果很可能適用於該美國持有人。見本年度報告第10項“税收--美國聯邦所得税--被動外國投資公司”。
如果我們是PFIC，我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者可以做出各種選擇，這些選擇可能會減輕上述某些税收後果，其中某些選擇可能具有追溯力。然而，預計作出此類選擇所需的條件將不適用於我們的美國存託憑證或普通股。見本年度報告第10項“税收--美國聯邦所得税--被動外國投資公司”。
我們敦促我們的美國存託憑證的美國持有者和潛在持有者就美國存託憑證或普通股的投資適用PFIC規則諮詢他們自己的税務顧問。
2011年有關中國當局可能加強對我們和其他在美國上市的中國公司使用的VIE結構的審查的媒體報道，當時似乎引起了投資者的擔憂，並導致包括我們在內的多家在美國上市的中國公司的美國存託憑證價格下跌，未來類似的報道可能會對我們的美國存託憑證的價格產生類似的不利影響。
2011年，多家知名西方新聞媒體報道稱，商務部和中國證監會等中國監管機構可能正在考慮對像我們這樣使用VIE結構的中國公司進行更嚴格的審查或加強監管，以此作為遵守中國法律的一種手段，這些法律限制外資在中國擁有某些企業，包括我們這樣的網絡遊戲企業。一些此類新聞報道還試圖將某些中國公司的會計問題與VIE結構的使用聯繫起來，這些問題當時被廣泛報道。這樣的新聞報道似乎產生了導致包括我們在內的許多中國公司股價當時大幅下跌的效果。最近，中國監管機構對包括我們在內的使用VIE結構的中國公司進行了更嚴格的審查或加強了監管，這種情況似乎還會繼續下去。此外，雖然我們不知道所報告的會計醜聞與VIE結構的使用之間存在任何因果聯繫，但我們的美國存託憑證的持有者或潛在買家可能會相信存在這種聯繫。任何此類情況都可能導致投資者對中國公司進一步失去信心，並導致我們的美國存託憑證的市場價格出現波動，如果此類價格大幅下跌，我們可能會受到股東訴訟，這可能會導致我們的股價進一步下跌。
我們的一小部分現有股東持有我們相當大比例的流通股，他們的利益可能與其他股東不同。
本公司主席兼行政總裁張伯倫博士為本公司最大股東，於2022年3月11日實益持有本公司已發行普通股約30.3%。截至2022年3月11日，我們的高管和董事會成員(包括張博士)實益擁有我們約30.8%的已發行普通股。因此，這些股東將在決定任何公司交易的結果或提交股東批准的其他事項方面具有重大影響力，包括合併、合併、出售我們的全部或幾乎所有資產、董事選舉和其他重大公司行動。它們還將在防止或導致控制權變化方面產生重大影響。此外，如果沒有這些股東的同意，我們可能會被阻止進行可能對我們有利的交易。這些股東的利益可能與其他股東的利益不同。
我們的組織章程大綱和章程、開曼羣島關於合併和類似安排的法律以及我們的股東權利協議中的某些條款可能會推遲或阻止控制權的變更。
我們的組織章程大綱和章程細則的一些條款可能會使收購我們的公司或改變我們公司的控制權變得更加困難，即使收購或控制權變更符合我們股東的利益，或者如果收購或控制權變更將為我們的股東或我們的美國存託憑證持有人提供高於當前市場價格的股票溢價。例如，我們的組織備忘錄和章程規定，我們的董事會分為兩個級別，交錯
兩年制
條款和條款規定，股東無權在書面同意下采取行動，也不得召開股東特別大會。此外，根據開曼羣島法律，我們公司與另一公司的合併需要得到不少於
三分之二
在為審議合併而召開的必要股東大會上出席並投票的我們的已發行普通股。這些條款中的每一項都可能使第三方更難就擬議的收購或控制權變更獲得對我們董事會的控制權，或獲得任何必要的股東批准。
 
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此外，我們於2019年1月與紐約梅隆銀行訂立股東權利協議，作為權利代理，根據該協議，如果某人或集團收購超過15%或以上的已發行普通股(包括由我們的美國存託憑證代表的普通股)，除非協議特別準許，否則我們的所有其他股東和持有我們美國存託憑證的人士將有權以該等證券的公平市價大幅折讓向我們購買證券，從而導致收購超過15%的個人或集團的持股大幅稀釋。股東權利協議可能會抑制控制權的變更，因此，可能會對我們的股東實現溢價的能力產生不利影響，溢價高於與此類交易相關的我們美國存託憑證當時的市場價格。
我們董事會指定和發行優先股的權力可能會對我們普通股和美國存託憑證的持有者產生不利影響。
吾等的組織章程大綱及細則授權本公司董事會指定及發行一系列或以上優先股，其權利及優先權由董事會決定，任何此類指定及發行均可能對本公司普通股持有人及本公司美國存託憑證持有人的權利產生不利影響。
暢遊網有限公司的相關風險
暢遊業務相關風險
總體風險
暢遊產品和服務的市場正在迅速而顯著地發展，這使得評估其業務和前景變得困難。
暢遊的兩項主要業務是網絡遊戲業務和平臺渠道業務，平臺渠道業務主要包括在線廣告和手機遊戲發行服務。暢遊的業務和運營的行業正在迅速發展。暢遊於2007年8月6日在開曼羣島註冊成立，作為搜狐公司的間接全資子公司開始經營網絡遊戲業務。2007年，搜狐將其個人電腦遊戲業務全部轉讓給暢遊。2011年，暢遊收購了7Road，開始產生網絡遊戲收入。2012年，暢遊開始開發和運營手遊，但直到2014年底暢遊推出TLBB 3D，手遊才開始產生顯著收入；2017年5月，暢遊推出了另一款
內部
開發的手遊，Legacy TLBB Mobile。2015年8月，由於暢遊的網絡遊戲Wartune和DDTank的收入開始下降，暢遊出售了7Road的運營實體，因此暢遊沒有剩餘的重要網絡遊戲在運營或開發中。2011年，暢遊從搜狐手中收購了運營暢遊在線廣告業務的17173.com網站，開始向平臺渠道業務擴張。2013年12月，暢遊收購了運營免費社交軟件的RaidCall；2014年7月，暢遊收購了運營海豚瀏覽器的MoboTap Inc.(簡稱MoboTap)的多數股權。然而，暢遊對RaidCall和MoboTap的收購併未成功，暢遊於2018年出售了MoboTap，並於2019年3月停止運營RaidCall業務。2011年，暢遊收購了運營其影院廣告業務的實體。雖然暢遊的院線廣告業務最初經歷了增長，但在2017年、2018年和2019年的每一年都產生了重大的淨虧損，因此暢遊在2019年8月停止了該業務。
暢遊過去在PC遊戲在線遊戲業務上取得的成功，可能不會為評估其目前的業務和前景提供有意義的基礎，因為大量遊戲玩家已從個人電腦遷移到移動設備上訪問在線遊戲，而PC遊戲的相對受歡迎程度繼續下降。為了應對如此迅速的遷移，暢遊投入了大量資源，作為其商業戰略的關鍵組成部分，暢遊預計將繼續投入大量資源開發其手機遊戲。然而，暢遊的手機遊戲戰略尚未得到證實，它在PC遊戲和網頁遊戲的運營上提出了與過去截然不同的挑戰。儘管暢遊手遊TLBB 3D在暢遊於2014年底推出後取得了初步成功，暢遊手遊Legacy TLBB Mobile在暢遊於2017年5月推出後也取得了初步成功，但TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度和產生的收入從2019年到2020年持續下降，2021年持平。我們不能肯定暢遊能否成功推出更多的手機遊戲，以產生足夠的收入和收入來維持或發展暢遊的手機遊戲業務。
 
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目錄
在一個快速發展和演變的行業中運營的公司可能會經歷額外的風險和不確定因素。其中一些風險和不確定性與暢遊的能力有關：
 
  •  
提升暢遊品牌認知度和遊戲玩家忠誠度；
 
  •  
開發、授權或運營對遊戲玩家有吸引力的新遊戲；適應新的趨勢和玩家的品味；滿足暢遊推出的預期時間表；如果成功，則具有可接受的較長壽命，併為暢遊帶來可接受的利潤水平；
 
  •  
通過為暢遊的新遊戲開發和投資新的商業戰略、產品、服務和技術，特別是虛擬現實或VR技術，成功地適應不斷髮展的商業模式、行業趨勢和市場環境；
 
  •  
安排其手機遊戲通過流行的移動應用商店進行分銷，並以對暢遊足夠優惠的商業條款(包括收入分享安排)進行分銷，使其從遊戲中獲得可接受的利潤水平；
 
  •  
整合被收購實體的新技術、業務和人員，併產生足夠的收入，以抵消此類收購的成本和支出；以及
 
  •  
在瞬息萬變及競爭日益激烈的商業環境中，維持或擴大暢遊的市場推廣工作，以吸引更多遊戲玩家加入其遊戲及17173.com網站的遊戲資訊門户網站，併產生足夠的收入以抵銷該等營銷工作的成本及開支；以及扭轉暢遊近期來自17173.com網站的收入下降的趨勢，尤其是鑑於手機遊戲迅速湧現，以及隨着用户轉向移動設備，個人電腦遊戲及網頁遊戲的相對受歡迎程度下降。
如果暢遊不調整其業務以應對這些風險和不確定性，其繼續過去的成功或在未來擴大業務的能力可能會受到阻礙。
暢遊的業務在一個競爭激烈的市場上可能不會成功。
中國網絡遊戲市場的競爭日益激烈。暢遊主要與中國其他網絡遊戲開發商競爭，如騰訊控股和網易-S。暢遊的許多競爭對手在以下方面擁有或能夠獲得相對於暢遊的競爭優勢：
 
  •  
更多的財政和技術資源；
 
  •  
更積極有效的遊戲開發人才招聘策略，這可能會使暢遊難以留住現有員工和吸引新員工，而這是暢遊業務增長所必需的；
 
  •  
更多的財政資源和更有效的方法來獲得熱門作品的標題、人物、主題和故事情節的獨家許可權，以便根據這些作品改編網絡遊戲(這對新的網絡遊戲的成功變得越來越重要)；
 
  •  
更進取和有效的市場推廣策略，以推廣他們的網絡遊戲和滲透手機遊戲市場；以及
 
  •  
為移動設備開發和發佈新軟件的能力更強，以吸引越來越多的遊戲玩家通過移動設備訪問互聯網產品和服務。
17173.com網站的收入主要來自向開發、運營和分銷PC遊戲的廣告商提供在線廣告服務。隨着市場對PC遊戲的需求持續下降，17173.com網站面臨着針對手機遊戲在線玩家的廣告業務的激烈競爭，特別是來自手機應用商店和其他遊戲玩家訪問手機遊戲的互聯網平臺。暢遊與其他遊戲信息門户網站競爭，如歡聚運營的多灣網和新浪公司運營的Game.sina.com.cn，以及其他具有或隨着時間推移能夠建立起相對於暢遊的競爭優勢的互聯網門户網站，它們在以下方面具有競爭優勢：
 
  •  
提高遊戲玩家和廣告客户的品牌認知度；
 
  •  
更大的用户和客户基礎；
 
  •  
更廣泛、更完善的營銷和銷售網絡；
 
  •  
更具吸引力的流動遊戲資訊入門網站，以及更廣泛的流動遊戲相關產品和服務，例如流動遊戲論壇，以迴應互聯網服務用户由個人電腦迅速轉移至平板電腦和流動電話等流動設備，以及流動用户和流動遊戲玩家的獨特喜好和需求；以及
 
  •  
更多的財政和技術資源。
 
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為了在中國及全球市場有效競爭，暢遊必須繼續投資於研發、提升其技術及現有的遊戲、廣告及其他服務，以及推出新的遊戲產品及服務，以適應行業趨勢及遊戲玩家及廣告客户不斷轉變的需求，並保持競爭力。如果暢遊的產品和服務不能迴應遊戲玩家和廣告商的需求，沒有及時把握市場機會，或者沒有有效地推向市場，或者如果其競爭對手在開發引人注目的產品或在吸引和留住遊戲玩家和廣告商方面比暢遊更成功，暢遊可能無法有效競爭。
如果暢遊不能成功實現未來的增長，暢遊的業務可能會受到影響。
暢遊在2013年經歷了一段快速增長和擴張的時期，這給其管理人員、系統和資源帶來了壓力。此外，為了適應未來的任何增長，暢遊預計將需要實施各種新的和升級的運營和財務系統，包括程序和控制，以及改進與上述相關的會計和其他內部管理系統和安全系統，所有這些都需要大量的管理努力和財務資源。暢遊還需要繼續培訓、管理和激勵其員工，並管理其與第三方運營商、分銷商和服務提供商以及遊戲玩家基礎的關係。所有這些努力都需要大量的管理努力和技能，併產生額外的支出。暢遊可能無法高效或有效地實施其增長戰略和管理其業務的增長，任何未能做到這一點都可能限制其未來的增長，並阻礙其業務戰略。
暢遊可能無法避免增長放緩、收入下降或未來虧損。
暢遊在2014年前的較短時間內收入大幅增長，但2014年和2015年收入增長停滯，2016年收入下降。暢遊的營收在2017年略有增長，但在2018年有所下降。儘管暢遊在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度內，由於一些舊遊戲表現的改善和新遊戲的成功推出，收入有所增加，但暢遊未來的收入增長率不太可能像2014年、2019年和2020年之前那樣。暢遊網有限公司的淨收入在2017年、2018年和2020年也有所下降，但在2019年略有增加。
暢遊未來可能遭遇收入下降或淨虧損，原因包括TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的收入預期繼續下降；暢遊未來遊戲的受歡迎程度不確定；暢遊開發和推出商業成功的高質量手機遊戲的能力不確定；遊戲開發和發行成本相對較高，通常與手機遊戲相關；需要花費更多資金來開發或收購新的遊戲、技術、資產和業務；以及暢遊整合這些新收購的遊戲、技術、資產和業務的能力的不確定性。因此，您不應依賴任何前期業績作為暢遊未來財務和經營業績的指標。
暢遊之前及未來的任何收購和/或戰略聯盟可能會對其管理業務的能力產生不利影響，並可能導致減值費用。
暢遊已收購，並可能在未來收購與其業務互補的技術、業務或資產和/或達成戰略聯盟，以利用其在中國市場的地位並擴大其國內和國際業務。該等收購或戰略聯盟可能令暢遊面臨潛在風險，包括與整合新技術、業務及人員有關的風險，包括持續依賴收購目標的管理團隊經營收購業務、不可預見或隱藏的負債、管理層注意力及資源從現有業務轉移，以及無法產生足夠收入以抵銷收購或戰略聯盟的成本及開支。在收購和戰略聯盟過程中遇到的任何困難都可能對暢遊的業務管理能力產生不利影響。此外，被收購的業務可能會因各種原因而未能達到暢遊的預期，包括關鍵人員或關鍵客户的流失，暢遊的戰略重點可能會發生變化。因此，暢遊可能無法實現其預期的收益。如果暢遊未能整合收購的技術、業務和資產或實現預期收益，暢遊可能得不到投資回報和此類收購的交易成本。收購或投資的好處也可能需要相當長的時間才能形成，我們不能確定任何特定的收購或投資是否會產生預期的好處，這可能會對其業務和運營業績產生不利影響。收購可能導致與無形資產有關的或有負債或攤銷費用，或商譽和/或無形資產的註銷。, 及/或導致與被收購業務的資產相關的減值損失，這可能對暢遊的經營業績產生不利影響。例如，暢遊於2019年停止經營其影院廣告業務，因該業務於2017年及2018年產生重大淨虧損，而暢遊消除虧損的努力並不成功，並確認與該業務資產相關的1,700萬美元減值虧損。
 
 
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目錄
暢遊依賴於其管理層和關鍵的開發和技術人員，如果失去他們中的任何一個人的服務，暢遊的業務可能會中斷。
暢遊未來的成功在很大程度上取決於其管理層成員以及關鍵開發和技術人員的服務，如暢遊首席執行官陳德文和關鍵遊戲開發人員。如果暢遊管理層或關鍵開發或技術人員中的一名或多名成員不能或不願繼續擔任目前的職位，暢遊可能無法輕易取代他們，甚至根本不能。如果暢遊管理層的任何成員或其核心員工加入競爭對手或組建競爭對手，暢遊不僅會輸掉
專有技術，
主要專業人士、員工和供應商，但暢遊管理層和主要員工的此類成員可以開發和運營遊戲和其他服務，這些服務可能會與暢遊現有和未來的業務競爭，並將遊戲玩家和用户從其現有和未來業務中搶走。儘管暢遊管理層的這些成員和關鍵人員中的每一位都與
競業禁止
規定，這些
競業禁止
這些規定在中國可能無法執行。
如果暢遊不能成功管理和及時調整招聘需求以支持其業務戰略，暢遊的增長前景可能會受到不利影響。
中國互聯網行業的特點是人才需求高，競爭激烈，尤其是遊戲開發人員和相關技術人員，而暢遊能否成功實施其增長戰略，取決於暢遊成功管理並及時調整招聘需求的能力。由於暢遊強調發展手遊，裁減了一批主要專注於國際市場和平臺渠道業務的員工，暢遊的員工人數在2017年減少了13%，2018年減少了14%，2019年減少了15%。儘管暢遊的員工數量在2020年和2021年保持穩定，但可能會進一步裁員。任何此類裁員都可能對暢遊剩餘員工的士氣和對暢遊的忠誠度產生不利影響，並導致暢遊失去其才華和經驗對其業務至關重要的員工，還可能對其作為僱主的聲譽和未來吸引合格員工的能力產生負面影響。
下崗職工
員工還可以向暢遊提出額外賠償要求，導致暢遊產生額外費用。
暢遊可能並不擁有對其業務至關重要的商標、設計和技術的獨家權利。
暢遊已申請在中國及海外的初步註冊及/或與轉讓其在中國的主要商標有關的註冊變更，包括暢遊.com、Cyou.com、New Blade Online、17173及商標的相應中文版本，以確立及保護其對該等商標的專有權利。暢遊已成功地在中國註冊了暢遊.com、Cyou.com和17173等商標。其他商標和/或其中一些商標在其他類別下的初始註冊和/或與轉讓有關的註冊變更申請仍在國家知識產權局商標局和海外有關部門的審查中。根據暢遊與2018年去世的著名武術小説《天龍八部》知識產權持有人簽訂的現有許可協議，暢遊擁有將TLBB、TLBB徽標和TLBB 3D商標用於其手機遊戲TLBB 3D、Legacy TLBB Mobile和TLBB Honor以及其PC遊戲TLBB的許可權。在它們的期限到期後，暢遊可能無法以對暢遊有利的商業條款續簽這些許可協議，而暢遊無法續簽這些許可協議可能會迫使其失去與這些遊戲相關的商標的使用權。暢遊已經申請了與其遊戲設計和旨在增強其遊戲功能的技術相關的專利。暢遊有多項專利申請正在接受CNIPA專利局的審查。暢遊初始商標註冊申請的批准，和/或與此類轉讓有關的註冊變更，或者暢遊專利申請的批准，由國家知識產權局商標局決定, 國家知識產權局專利局和海外有關部門確認，在適用地區內不存在在先權利。暢遊不能確定這些申請是否會獲得批准。對這些申請的任何拒絕都可能對暢遊對受影響的商標、設計和技術的權利造成不利影響。此外，即使這些申請獲得批准，我們也不能保證任何註冊商標或已頒發的專利的範圍足以充分保護暢遊的權利。
暢遊可能需要支付鉅額費用來執行其所有權，如果無法保護這些權利，其競爭地位和財務表現可能會受到損害。
暢遊認為其知識產權和專有權利是其成功的關鍵。特別是，暢遊花費了大量的時間和資源來開發其當前的遊戲和未來可能的遊戲。暢遊保護與其遊戲相關的專有權利的能力，對暢遊的成功和整體財務表現至關重要。雖然暢遊已經在中國註冊了軟件以進行版權保護，並採取了各種措施來保護其源代碼，但這些措施可能不足以保護其專有信息和知識產權。中國的知識產權和機密性保護可能沒有美國和其他發達國家那麼有效。監管未經授權使用專有技術是困難和昂貴的。此外，儘管暢遊已在中國及其他司法管轄區註冊了一些與其遊戲相關的商標，並已申請額外註冊商標，但在某些情況下，暢遊可能無法成功獲得其以不同語言(例如英語)申請的商標註冊。我們不能保證這些未決的或未來的商標申請會得到批准。未在任何國家或地區註冊商標可能會限制暢遊根據相關商標法在該國家或地區保護其權利的能力，在某些情況下，暢遊可能需要更改相關商標的名稱，這可能會對暢遊的品牌和營銷努力產生不利影響。
 
 
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儘管暢遊努力保護其知識產權，但網絡遊戲開發商可能會抄襲暢遊的想法和設計，其他第三方可能會侵犯暢遊的知識產權。例如，某些第三方盜用了TLBB以前版本的源代碼，並在中國和其他地方建立了未經授權的服務器來運營TLBB，以與暢遊競爭。未經授權的服務器的存在可能會吸引遊戲玩家離開暢遊的遊戲，並可能導致暢遊的收入下降。暢遊採取的任何應對措施都可能無法成功消除這些未經授權的服務器。與知識產權有關的訴訟可能會給暢遊帶來鉅額成本，並轉移其業務上的資源和管理層的注意力，而且可能不會成功。此外，暢遊的想法及其某些設計，如果沒有以有形的表達形式確定或在中國有關當局註冊，可能不受專利或其他知識產權的保護。因此，暢遊在對抗獨立開發與暢遊競爭的創意和設計的網絡遊戲開發商時，維護知識產權的能力可能會受到限制。
暢遊可能面臨第三方的侵權或挪用索賠，如果確定對其不利，可能會使其承擔重大責任和其他成本。
暢遊的成功在很大程度上取決於它使用和開發其技術和
專有技術
而不侵犯第三方的知識產權。我們不能確定第三方不會對暢遊提出知識產權索賠。如果向暢遊授予知識產權(包括遊戲源代碼)的實體對任何此類許可材料沒有足夠的權利，暢遊將面臨額外的風險。與遊戲開發和技術的知識產權有關的主張的有效性和範圍涉及複雜的科學、法律和事實問題和分析，因此往往是不確定的。如果第三方對其提出版權或專利侵權或侵犯其他知識產權，暢遊將不得不在訴訟或行政訴訟中為自己辯護，這可能既昂貴又耗時，並可能極大地分散暢遊的技術和管理人員的努力和資源。暢遊可能成為任何此類訴訟或訴訟的一方的不利裁決或和解可能會使暢遊對第三方承擔重大責任，或要求暢遊向第三方尋求許可，支付持續的版税，或重新設計其遊戲，或禁止其開發和運營其遊戲。
與網絡遊戲相關的風險
中國網絡遊戲產業的未來增長存在不確定性。
暢遊的大部分收入來自網絡遊戲行業，這是一個快速發展的行業。網絡遊戲行業的增長以及暢遊遊戲的需求水平和市場接受度都受到高度不確定性的影響。暢遊未來的經營業績將取決於影響網絡遊戲行業的眾多因素，其中許多因素不在暢遊的控制範圍內，包括：
 
  •  
網絡遊戲行業，特別是中國和亞太地區其他地區的網絡遊戲行業是否繼續增長，以及增長的速度；
 
  •  
其他娛樂形式的可獲得性和受歡迎程度，特別是在遊戲機系統上的遊戲，這些遊戲在發達國家已經很受歡迎，在中國可能會越來越受歡迎；
 
  •  
互聯網和寬帶用户的增長，以及暢遊提供遊戲的中國和其他市場的滲透率，以及任何此類增長的速度；
 
  •  
在暢遊提供遊戲的中國和其他市場，個人電腦使用量最近的下降和移動設備(如智能手機和平板電腦)用户的增長，特別是出於訪問網絡遊戲的目的，是否會繼續或加速；
 
  •  
消費者人口結構、公眾品味和偏好的變化；以及
 
  •  
中國的總體經濟狀況，特別是對可自由支配的消費支出產生不利影響的經濟狀況。
不能保證網絡遊戲總體上會繼續在中國或其他地方流行。如果隨着用户越來越多地轉向移動設備，當前PC遊戲的受歡迎程度繼續下降或加速，暢遊的PC遊戲收入可能會大幅下降；如果暢遊已經推出或預計未來推出的PC遊戲不成功，暢遊可能無法收回其開發和營銷該等遊戲的投資。
 
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暢遊目前的大部分收入依賴TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度持續下降或運營中斷將對暢遊的運營業績產生不利影響。
暢遊目前的很大一部分收入依賴於TLBB PC和傳統TLBB Mobile。暢遊於2007年5月推出TLBB PC，並於2017年5月推出Legacy TLBB Mobile。儘管暢遊努力改進TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，並在最近取得了一些相對積極的結果，但隨着時間的推移，TLBB PC的遊戲玩家對其失去了興趣，因為PC遊戲(通過個人電腦訪問)的相對受歡迎程度繼續下降，Legacy TLBB Mobile也在繼續下降。因此，從長遠來看，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度、收入和盈利能力預計將繼續下降。請看“暢遊在運營和改進其遊戲以滿足遊戲玩家不斷變化的需求方面可能不會成功。”
為了延長TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的壽命，減緩它們的衰落步伐，暢遊需要不斷改進和及時更新新功能，包括增強的社交功能，以吸引現有遊戲玩家，吸引新的遊戲玩家(包括玩TLBB PC和Legacy TLBB Mobile早期版本的玩家)，並提高玩家對遊戲的粘性。如果暢遊未能及時改進和更新TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，或者暢遊的競爭對手推出更多流行的PC遊戲和手機遊戲，迎合暢遊的遊戲玩家基礎，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度可能會加速下降，這將導致暢遊的收入以更快的速度下降。此外，如果TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的運營因意外的服務器中斷、網絡故障或其他因素而中斷，遊戲玩家可能會被阻止或阻止購買虛擬物品，這也可能導致暢遊的收入大幅下降。
市場對PC遊戲的總體需求，尤其是暢遊運營的PC遊戲的市場需求預計將繼續下降，PC遊戲的遊戲玩家數量預計將繼續減少，這將對暢遊的網絡遊戲業務和前景產生不利影響。
暢遊很大一部分網絡遊戲收入來自其個人電腦遊戲，尤其是TLBB。然而，隨着大量遊戲玩家轉向移動設備訪問網絡遊戲，PC遊戲的受歡迎程度繼續下降，越來越多的網絡遊戲開發商正在推遲或暫停開發和推出新的PC遊戲的計劃。對於PC遊戲開發商和運營商來説，留住現有遊戲玩家變得越來越困難，願意花費時間和金錢玩新PC遊戲的遊戲玩家數量繼續減少。如果這一下降趨勢加速，可能會使暢遊現有的PC遊戲，特別是TLBB，越來越難以減緩其受歡迎程度的下降，並使暢遊的新PC遊戲獲得商業成功；暢遊的PC遊戲，尤其是TLBB的遊戲玩家基礎可能會以更快的速度萎縮，這將加速並增加暢遊獲取和留住其PC遊戲玩家的成本，並將對其在線遊戲收入產生負面影響。此外，暢遊的PC遊戲為其帶來的利潤率一般高於其手機遊戲，因為暢遊必須通過第三方手機遊戲發行商或手機應用商店分銷其手機遊戲，並與該等發行商或手機應用商店訂立收入分享安排。因此，暢遊電腦遊戲收入的任何下降都可能對其整體利潤產生相對較大的負面影響。
隨着平板電腦、手機和個人電腦以外的其他移動設備越來越多地用於訪問網絡遊戲，暢遊必須繼續收購或開發越來越多在此類設備上運行的手機遊戲。
手機和平板電腦等個人電腦以外的設備在中國和海外市場的使用越來越多。為了業務的成功，暢遊將需要繼續開發其現有遊戲的版本，以及任何未來能在此類設備上運行良好的遊戲。暢遊為這類設備開發的遊戲可能不會像現有遊戲那樣流暢地運行，而且可能在其他方面對遊戲玩家沒有吸引力。此外，此類設備的製造商可能會對在此類設備上使用的應用程序的開發商設置限制條件，因此暢遊的遊戲可能無法在此類設備上運行良好，或者根本不能運行。隨着新設備的發佈或更新，暢遊在開發用於此類設備的遊戲版本時可能會遇到問題，暢遊可能需要投入大量資源來開發、支持和維護此類設備的遊戲。自2014年以來，暢遊一直在投資，並預計將繼續在移動設備遊戲的開發、推廣和運營方面投入大量資金。若暢遊無法成功拓展其現有及未來遊戲的設備類型，或暢遊為該等設備開發的手遊版本功能不佳或對用户及遊戲玩家缺乏吸引力；若暢遊的手遊Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度及收入持續下降；或暢遊已推出或預期於未來推出的其他手遊不成功，暢遊可能無法維持或增加收入，以及收回在移動市場的投資。
 
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暢遊的手機遊戲Legacy TLBB Mobile目前創造了很大一部分收入。暢遊越來越依賴佔主導地位的第三方遊戲發行商和運營商從暢遊獲得許可證來營銷、分銷和運營其手機遊戲，包括由騰訊控股從暢遊獲得許可證運營的Legacy TLBB Mobile。如果暢遊不能為其現有和未來的手遊與騰訊控股和其他佔主導地位的第三方遊戲發行商和運營商建立和維持合作關係，很可能暢遊將無法維持或擴大其手遊業務。
暢遊的手機遊戲Legacy TLBB Mobile自2017年5月推出以來，一直是暢遊收入的重要組成部分。截至2020年12月31日止年度，傳統TLBB Mobile的收入為8,830萬美元，佔暢遊網絡遊戲收入的約16%，佔暢遊總收入的約16%。截至2021年12月31日止年度，Legacy TLBB Mobile的收入為7,950萬美元，佔暢遊網絡遊戲收入的約12%，佔其總收入的約12%。暢遊越來越依賴佔主導地位的第三方遊戲發行商和運營商來運營其手機遊戲，這些遊戲發行商和運營商擁有龐大的用户基礎、領先的大數據分析能力、以及成功運營手機遊戲的記錄和經驗。例如，騰訊控股是一家擁有非常龐大用户基礎的互聯網集團，是中國佔主導地位的遊戲開發商和發行商，是從暢遊獲得許可的Legacy TLBB Mobile的獨家運營商和發行商，並與暢遊分享遊戲產生的收入。若騰訊控股終止目前與暢遊就Legacy TLBB Mobile訂立的授權協議或限制騰訊控股推廣Legacy TLBB Mobile的市場推廣工作，或倘若暢遊不能就其現有及未來的手機遊戲按暢遊可接受的商業條款與中國其他佔主導地位的遊戲發行商及營運商建立及維持合作關係，暢遊將難以維持或擴展其手機遊戲業務。此外，暢遊依靠騰訊控股等第三方運營商向遊戲玩家收取購買暢遊手遊虛擬物品的款項，並向暢遊支付
預先商定的
遊戲玩家購買遊戲的時間和運營商向暢遊付款的時間之間通常會有延遲，這已經並可能繼續限制暢遊的現金流。
如果暢遊無法為移動設備開發成功的高質量遊戲，無法通過吸引遊戲玩家的各種流派擴大遊戲組合，無法將暢遊開發的手機遊戲貨幣化，或者無法收購併在合理時期內保持暢遊任何成功手機遊戲的受歡迎程度和收入水平，暢遊的業務將受到影響。
為移動設備開發高質量的遊戲是暢遊網絡遊戲戰略的重要組成部分。最近，中國的手機遊戲市場一直由少數高質量的遊戲主導，這些遊戲總共創造了市場上所有手機遊戲總收入和利潤的大部分。暢遊已經投入了大量資源，暢遊預計將繼續投入大量資源發展其手機遊戲，專注於暢遊認為有潛力成為高質量遊戲的遊戲。儘管暢遊的手機遊戲Legacy TLBB Mobile取得了初步的成功，但我們不能保證暢遊將能夠開發出更多吸引玩家的高質量遊戲，或者即使暢遊能夠開發出成功的高質量遊戲，此類遊戲的壽命也將足夠長，以產生可接受的收入水平，因為手機遊戲的壽命往往比PC遊戲短。此外，暢遊可能在將功能整合到為移動設備開發的遊戲中(足夠多的玩家會為其付費)中遇到困難，或者在以其他方式充分實現手機遊戲的貨幣化方面遇到困難。隨着中國移動設備市場飽和或接近飽和，移動遊戲開發商和運營商越來越多地投入大量資源來擴大其各種類型的移動遊戲產品組合，如在移動遊戲市場具有吸引力的大型多人在線角色扮演遊戲(MMORPG)、多人在線戰鬥競技場(MOBA)遊戲或第一人稱射擊遊戲(FPS)，以獲取和留住遊戲玩家，並保持或增加遊戲收入。然而，, 暢遊除了開發MMORPG類型的手機遊戲外，還沒有成功地開發過手機遊戲。如果暢遊無法開發成功的優質遊戲，無法通過符合市場趨勢的各種流派遊戲來擴大其遊戲組合，或者無法為其手機遊戲總體實施成功的貨幣化策略，其維持或增長收入的能力將受到不利影響。
暢遊能否成功開發移動設備遊戲並實現盈利，將取決於其以下能力：
 
  •  
擴大暢遊開發的各種類型的手機遊戲產品組合，特別是高質量的遊戲
內部
以及來自第三方開發商的許可證；
 
  •  
有效開發適用於多種移動操作系統和移動設備的新手機遊戲；
 
  •  
預測並有效地應對越來越多的玩家轉向手機遊戲、不斷變化的手機格局和玩家的興趣；
 
  •  
吸引、留住和激勵具有為移動設備開發遊戲經驗的有才華的遊戲設計師、產品經理和工程師；
 
  •  
最大限度地減少新遊戲開發的發佈延遲和成本超支；
 
  •  
在不降低玩家社交遊戲體驗的情況下，有效地將手機遊戲貨幣化；
 
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目錄
  •  
通過現有和正在開發的第三方技術，包括玩家使用的第三方軟件和中間件，開發提供引人注目和最佳用户體驗的遊戲；以及
 
  •  
收購併成功整合優質手遊資產、人員和公司。
此外，即使暢遊開發或獲得了一款成功的手機遊戲的許可權，遊戲的生命週期也可能很短，因為即使是成功的手機遊戲，用户忠誠度也往往不如成功的PC遊戲。例如，暢遊於2017年5月推出的手遊Legacy TLBB Mobile產生的收入從2018年到2021年連續下降，這對於手遊來説是典型的。此外，儘管在任何給定時間可用的相對大量的移動遊戲可能是
低質量
對於吸引的遊戲玩家少於高質量遊戲的遊戲，這類遊戲在總體上可能會吸引大量原本會玩高質量手機遊戲的遊戲玩家。鑑於手遊的壽命不確定，以及大量手遊爭奪遊戲玩家，暢遊有必要做出相當大的投資，以擁有一批手遊，特別是有潛力成為高質量熱門遊戲的手遊。
如果暢遊無法開發或收購新的成功手機遊戲，尤其是高質量的成功遊戲，或無法在合理時期內維持暢遊開發或收購的任何成功手機遊戲的受歡迎程度和收入水平，暢遊可能無法收回其開發和收購成本，其未來擴大業務的能力可能會受到阻礙。
我們認為，如果網絡遊戲改編自中外作者熱門作品的標題、人物、主題和故事情節，那麼成功的機會就會提高。然而，獲得此類作品的網絡遊戲改編權存在許多風險和不確定性，由此類作品改編的暢遊遊戲可能不會成功。
我們認為，為了讓暢遊開發的許多新網絡遊戲在中國取得成功，獲得許可權，最好是獨家許可權，將熱門作品的標題、人物、主題和故事情節改編用於遊戲，這一點很重要。例如，暢遊開發和運營其PC遊戲TLBB及其手機遊戲Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D，這些遊戲具有各種功能，這些功能包括根據其現有許可協議對已故中國武術作家Louis Cha的暢銷小説《天龍八部》的版權。我們相信，這些功能在吸引和留住TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的許多玩家方面發揮了關鍵作用。然而，很難找到足夠數量的此類作品適合改編用於網絡遊戲，暢遊面臨着與其他網絡遊戲公司爭奪此類作品權利的激烈競爭，這些公司也將根據流行作品改編自己的網絡遊戲。獲得許可權，特別是獨家許可權，以改編適合在網絡遊戲中使用的作品可能涉及大量費用，因為隨着對此類許可權的競爭加劇，支付給作者的許可費和從改編自此類作品的遊戲的收入百分比持續上升。此外，暢遊此前已從外國某些作者那裏獲得並打算繼續尋求獲得作品的許可權，與適用於國內作品的審查和審批程序相比，暢遊獲得此類權利的能力之前一直受到，未來也可能受到中國有關當局對此類作品的更嚴格審查和許可審批程序的不利影響。
即使暢遊獲得了作品的許可權，我們也不能確定暢遊根據這類作品改編的遊戲是否會流行和商業成功，以及暢遊是否能夠收回其支付的許可權金額。由於手機遊戲的生命週期相對較短，獲得此類版權並將其改編成手機遊戲帶來了額外的風險。此外，在暢遊與天龍八部及其他著作權持有人的現有許可協議的期限屆滿後，暢遊可能無法以對其有利的商業條款續訂協議。暢遊無法續簽該等協議可能迫使其終止相關的網絡遊戲，或就基於天龍八部的遊戲而言，失去暢遊聲稱的基於或受天龍八部啟發的各種功能和角色名稱的商標權，並對其在線遊戲業務和收入造成重大不利影響。
暢遊可能無法通過其期望的互聯網平臺分銷其手機遊戲，其從任何成功的手機遊戲中獲得的利潤預計將相對低於暢遊歷來從PC遊戲中享有的利潤，其手機遊戲收入面臨額外風險，因為暢遊依賴手機應用商店向其手機遊戲玩家收取費用。
暢遊可能無法按照商業條款安排其手機遊戲通過其想要的廣受歡迎的第三方移動應用商店進行分銷，包括對其足夠有利的收入分享安排，以使其從遊戲中獲得可接受的利潤水平。暢遊來自手機遊戲的利潤，即使遊戲成功，也可能相對低於從PC遊戲產生的利潤，因為為了在移動應用商店上獲得其遊戲的訪問權，暢遊必須達成收入分享安排，這種安排通常導致利潤率低於其PC遊戲產生的利潤率。由於市場競爭和壓力，只有少數第三方移動應用商店和其他遊戲分發渠道提供商倖存下來，在剩下的提供商中，包括騰訊控股和移動硬核聯盟在內的更少數量的關鍵提供商共同控制着相當大的市場份額。因此，暢遊在與遊戲分銷渠道提供商的業務談判中降低了槓桿，議價能力減弱，這可能會導致暢遊被迫同意為其許多手機遊戲獲得相對較低的收入分成比例。
 
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暢遊依靠移動應用商店向遊戲玩家收取購買其虛擬物品的付款，並向暢遊付款
預先商定的
收入分成金額。如果移動應用商店停止在其平臺上提供暢遊的遊戲，改變其用户支付政策，如退貨政策，或未能支付應向暢遊支付的收入分成付款，暢遊的收入將受到不利影響。當暢遊通過較小、知名度較低的應用商店分發遊戲時，暢遊可能不會在到期時收到收入分成付款。此外，
基於iOS的
手機應用商店允許遊戲玩家使用外幣購買暢遊遊戲中的虛擬物品或遊戲點數，並由手機應用商店向暢遊支付
預先商定的
在使用付款時有效的匯率將此類購買的外幣計價收入轉換為人民幣後的收入分成金額。由於遊戲玩家購買遊戲的時間和商店向暢遊付款的時間之間通常存在延遲，如果在延遲期間使用的外幣對人民幣貶值，暢遊在付款時獲得的分紅金額將低於如果遊戲玩家購買遊戲時付款的情況下收到的分紅金額。
如果暢遊不能採用和實施創新和有效的營銷策略，以吸引目標人羣中的遊戲玩家對其遊戲的關注，暢遊的新手機遊戲將不太可能成功。
在暢遊推出和運營其手機遊戲的市場上，通常在任何給定的時間都有相對大量的手機遊戲可用，這些遊戲爭奪其目標遊戲玩家羣體的注意力。暢遊能否成功推廣其手機遊戲並將其貨幣化，將取決於其採用並有效實施創新營銷策略的能力，尤其是通過新媒體如微博、微信、抖音、bilibili.com網站和其他網絡遊戲論壇進行精準營銷，瞄準一般潛在的手機遊戲玩家，以及針對特定遊戲人羣的遊戲玩家，以及暢遊向其現有PC遊戲和手機遊戲的玩家交叉營銷手機遊戲的能力。若暢遊未能採納及實施該等營銷及交叉營銷策略，或若暢遊的競爭對手的營銷策略較暢遊更具創新性及更有效，其手機遊戲將不太可能取得成功，因此暢遊可能無法從該等遊戲取得可接受的收入水平。
暢遊手機遊戲的發展及營運可能會因頒佈新的影響手機遊戲的中國現行法律及法規而受到不利影響。
由於手機遊戲在中國是一種相對較新的網絡遊戲類型，包括暢遊在內的手機遊戲開發商和運營商一直面臨中國監管機構對手機遊戲開發和運營的日益嚴格的監管審查。關於中國現行和未來法律法規的頒佈時間、任何變化以及解釋和實施的影響，存在很大的不確定性，除其他外，可能：
 
  •  
對暢遊的遊戲設計方式和遊戲功能產生不利影響，可能會降低遊戲對遊戲玩家的吸引力；
 
  •  
對暢遊手機遊戲實現可接受的收入和利潤的能力造成不利影響；
 
  •  
加大暢遊手遊的訪問難度，導致玩家基礎減少；
 
  •  
增加暢遊手機遊戲的開發和運營成本；以及
 
  •  
需要管理層的大量關注和努力，以監督和確保暢遊遵守影響手機遊戲業務的現有和未來的中國法律和法規的發展。
有關影響網絡遊戲特別是手機遊戲的與中國法律法規相關的風險的討論，請參閲本年度報告第3項中的“與在中國做生意有關的風險”。
暢遊的新遊戲可能會吸引遊戲玩家離開其現有的遊戲。
隨着暢遊的遊戲組合日益多元化，我們不能肯定暢遊現有遊戲的玩家不會被吸引到其他新推出的遊戲上，包括其新推出的手機遊戲。如果發生這種情況，將減少暢遊現有遊戲的玩家基礎，這反過來可能會降低這些遊戲對其他遊戲玩家的吸引力，導致其現有遊戲的收入減少。例如，暢遊手遊TLBB 3D在2017年第二季度產生的收入大幅下降，我們認為這可能部分歸因於暢遊手遊Legacy TLBB Mobile於2017年5月推出。與繼續玩暢遊現有遊戲相比，從暢遊現有遊戲轉向新遊戲的遊戲玩家在新遊戲中購買虛擬物品的花費可能會更少，從而對其整體收入造成不利影響。此外，遊戲玩家從暢遊現有的PC遊戲轉向其新的手機遊戲，以及從其
內部
將已開發的遊戲轉給其授權遊戲，可能會導致暢遊的整體網絡遊戲利潤相對較低，因為由於收入分享安排，其手機遊戲和授權遊戲的利潤往往相對較低。
 
 
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暢遊依靠記錄的數據進行遊戲收入識別和跟蹤遊戲玩家對虛擬物品的消費模式。如果其數據系統無法有效運行，這種故障將影響其收入確認的完整性和準確性，以及其設計和改進吸引遊戲玩家的虛擬物品的能力。
暢遊的遊戲運營收入來自直接在線銷售遊戲積分和銷售預付遊戲卡，其對該等收入的確認取決於遊戲玩家購買的虛擬物品被視為消耗品還是永久物品等因素。暢遊關於永久虛擬物品的收入確認政策是基於對物品壽命的最佳估計。暢遊考慮了付費玩家通常玩其遊戲的平均時間和其他玩家的行為模式，以得出對這些永久物品壽命的最佳估計。然而，鑑於遊戲行業的快速發展性質，以及暢遊為不同品味和偏好的玩家提供的各種類型的網絡遊戲，暢遊對玩家通常玩其遊戲的時間的估計可能無法準確反映這些永久虛擬物品的實際生活。暢遊在獲得更多運營數據時修正了其估計，並試圖相應地完善其估計過程。未來對這些估計的任何修訂都可能對暢遊確認來自這些項目的收入的時間段產生不利影響。例如，這些永久虛擬物品的估計壽命的增加將增加這些物品的收入的確認期限。
暢遊依靠其數據系統來記錄和監控其遊戲玩家對虛擬物品的購買和消費以及購買的虛擬物品的類型。如果其數據系統無法準確記錄虛擬物品的購買和消費信息，暢遊可能無法準確確認其收入。此外，暢遊依靠其計費系統來捕捉此類歷史遊戲玩家行為模式等信息。若該等資料未能準確記錄，或暢遊因其任何遊戲的經營歷史較短而未能掌握足夠資料，暢遊將無法準確估計遊戲玩家就永久虛擬物品玩遊戲的壽命或估計平均期間，這亦將影響暢遊準確確認來自該等永久虛擬物品的收入的能力。如果暢遊的數據系統因系統故障、網絡中斷或病毒感染而損壞，或受到黑客攻擊，數據的完整性將受到損害，這可能會對其收入確認及其確認收入的完整性和準確性造成不利影響。
此外，暢遊依靠其數據系統記錄遊戲玩家的購買和消費模式，並在此基礎上改進現有的虛擬物品，設計新的虛擬物品。例如，暢遊打算在其遊戲玩家喜歡購買的虛擬物品的數量和種類上加大開發力度，暢遊也可能相應地調整價格。如果其數據系統無法準確記錄數據，其改善現有虛擬物品或設計新的虛擬物品以吸引其遊戲玩家的能力可能會受到不利影響，進而可能對其收入產生不利影響。
暢遊可能會對其在線支付平臺和與暢遊進行交易的第三方的安全漏洞負責，任何此類漏洞都可能導致其客户對暢遊使用的支付系統的完整性失去信心。
目前，暢遊通過第三方在線支付平臺向遊戲玩家出售相當一部分虛擬遊戲積分和預付遊戲卡。在這些在線交易中，如果暢遊要保持消費者的信心，在公共網絡上安全地傳輸客户的信用卡號和有效期、個人信息和賬單地址是必不可少的。此外，暢遊預計，由於越來越多的人使用在線支付系統，其越來越多的銷售將通過互聯網進行。因此，相關網絡犯罪的風險將會增加。暢遊目前的安全措施以及與暢遊交易的第三方在線支付平臺的安全措施可能不夠充分。暢遊必須準備增加其安全措施和努力，以便其遊戲玩家對其使用的在線支付系統的可靠性有信心，這將需要暢遊產生額外的費用。這種加強的安全措施可能仍不會使其在線支付系統完全安全。此外，暢遊對其第三方在線支付供應商的安全措施沒有控制權。暢遊使用的在線支付系統的安全漏洞可能使其面臨訴訟，並因未能保護客户機密信息而承擔責任，並可能損害其聲譽、吸引客户的能力和鼓勵客户購買虛擬物品的能力。
暢遊向其授權或與其共同開發的網絡遊戲第三方開發商未能履行暢遊許可或與其簽訂的聯合運營協議項下的義務，可能會對暢遊的運營和該等遊戲的收入產生不利影響。
暢遊的部分收入來自PC遊戲和手機遊戲，暢遊從第三方開發商那裏獲得許可，或與第三方開發商聯合開發這些遊戲。根據其對這些遊戲的許可和聯合開發協議，暢遊依賴第三方開發商提供遊戲更新、增強和新版本，提供材料和其他協助，以推廣遊戲，解決遊戲編程錯誤和“殭屍”和其他入侵問題。任何第三方開發商未能及時提供對遊戲玩家有吸引力的遊戲更新、增強和新版本，提供幫助以使暢遊有效地推廣遊戲，或以其他方式履行暢遊許可和聯合開發協議下的義務，都可能對暢遊遊戲玩家的遊戲體驗造成不利影響，損害其聲譽，或縮短該等遊戲的使用壽命，任何一種情況都可能導致遊戲玩家流失，暢遊加速攤銷其為該等遊戲支付的許可費，或減少或消除其來自該遊戲的收入。
 
 
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此外，對於暢遊從第三方獲得許可或與第三方合作開發的遊戲，暢遊在許可的初始階段可能無法訪問遊戲源代碼，或者根本無法訪問。在沒有源代碼的情況下，暢遊不得不依賴許可方提供更新和增強功能，從而減少了對更新和增強功能的質量和及時性的控制。如果暢遊的遊戲玩家對他們得到的服務水平不滿意，他們可以選擇不玩遊戲。
與暢遊從海外開發商那裏獲得僅在特定海外市場成功的網絡遊戲的許可相關的額外風險，因為如果暢遊不能成功地定製遊戲以適應中國市場和其他市場的文化和用户偏好差異，這類遊戲可能無法在中國市場和其他市場取得成功。
暢遊從其授權或與第三方開發商聯合開發的網絡遊戲的運營中獲得的利潤相對較低。
暢遊對暢遊授權或與第三方開發商聯合開發的遊戲的收入分成安排為暢遊提供的利潤相對低於暢遊開發的遊戲
在內部，
在某些情況下，暢遊可能無法收回在這類遊戲中的投資。此外，為了從第三方開發商那裏獲得遊戲版權，暢遊經常必須支付
預付款項
費用，並承諾在未來支付額外費用。暢遊還投資了手機遊戲開發工作室，以確保獲得廣泛的手機遊戲流水線。暢遊經常必須做出這樣的承諾和投資，而不知道暢遊正在授權或聯合開發的遊戲是否會成功，併產生足夠的收入，使暢遊能夠收回成本或使遊戲盈利。
暢遊將其遊戲授權給第三方運營商或與第三方運營商聯合運營時，面臨巨大的風險和成本，而當暢遊直接運營其遊戲或將其遊戲授權給海外市場的第三方運營商或與第三方運營商聯合運營其遊戲時，暢遊面臨額外的風險和成本。
暢遊目前，並預計將繼續在暢遊選擇的市場(包括海外市場)獨家授權其部分遊戲或與第三方運營商聯合運營其部分遊戲，包括越來越多的手機遊戲。暢遊面臨着與暢遊遊戲授權或聯合運營相關的重大風險，包括：
 
  •  
難以確定合適的市場；
 
  •  
在確定、談判和與瞭解暢遊遊戲並能在特定市場有效運營暢遊遊戲的聯合運營商保持良好關係方面存在困難；
 
  •  
當暢遊的遊戲是由持牌機構或聯合營運者按其本身的標準經營時，維持暢遊的聲譽及其遊戲的聲譽有困難；以及
 
  •  
暢遊知識產權保護難。
暢遊目前在選定的海外市場直接或與第三方運營商合作，對其現有和未來的一些遊戲進行許可和運營，並預計將繼續擴大許可和運營。與暢遊遊戲在海外的授權或直接或聯合運營相關的其他風險包括：
 
  •  
暢遊在海外市場保護知識產權的困難和重大成本；
 
  •  
在留住和維持當地管理和關鍵開發和技術人員方面遇到困難，這些人員對暢遊遊戲有經驗和了解，並能夠在特定市場有效地運營；
 
  •  
與暢遊針對特定海外市場開發遊戲和/或擴展包的能力有關的不確定性；
 
  •  
與暢遊續簽許可證的能力以及與被許可方和聯合運營商的聯合運營協議到期後續籤的能力有關的不確定性；
 
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  •  
暢遊遊戲在海外直接運營，因跨境互聯網連接或其他系統故障導致遊戲運營中斷；
 
  •  
將其遊戲翻譯為暢遊計劃授權或聯合運營其遊戲的海外市場的當地語言或定製其遊戲的鉅額成本；
 
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在某些海外市場分銷暢遊手機遊戲的第三方互聯網平臺選擇有限；
 
  •  
暢遊管理層難以及時有效地監督和管理當地管理層和員工，特別是他們與當地第三方互聯網平臺或其他服務提供商的互動，以識別和防止任何可能損害暢遊業務和聲譽或處罰暢遊的草率、不誠實或違法行為；
 
  •  
在某些海外市場推廣暢遊遊戲的營銷成本巨大，在這些市場，第三方互聯網平臺不將營銷服務作為收入分享安排的一部分；
 
  •  
在某些海外市場，不同的遊戲玩家偏好；
 
  •  
在暢遊授權或直接或聯合運營其遊戲的海外市場，與遵守不同的法律要求和商業條款有關的困難和重大成本，如遊戲出口監管程序、税收等限制和費用；
 
  •  
暴露於不同的管理知識產權保護和管理網絡遊戲、互聯網和技術出口的管理制度；
 
  •  
在海外市場遵守不同法律要求和商業條款的成本；
 
  •  
為確定支付給暢遊的版税，難以核實暢遊遊戲被許可人從暢遊遊戲中獲得的收入；
 
  •  
通過使用外國法律制度執行合同和收回應收款方面的困難和拖延；
 
  •  
影響特定外國或地區網絡遊戲的政治、法規或經濟條件或公共政策的變化；
 
  •  
外國或行政區域的監管機構可能徵收預扣税或限制暢遊利潤匯回的風險；以及
 
  •  
貨幣匯率的波動。
如果暢遊無法有效地管理這些風險和控制這些成本，其在中國或中國大陸以外的地區和國家直接或與第三方聯合運營商聯合授權或運營其遊戲的能力可能會受到損害。
暢遊可能無法成功運營和改進其遊戲，以滿足遊戲玩家不斷變化的需求。
暢遊依靠其遊戲玩家對虛擬物品的購買和持續消費來產生收入，而這反過來又取決於其遊戲對遊戲玩家的持續吸引力和他們滿意的遊戲體驗。可能會出現各種問題，導致其遊戲對其遊戲玩家的吸引力降低，或者可能限制其遊戲的持續吸引力。例如：
 
  •  
暢遊可能因技術或資源限制等因素，無法及時提供遊戲更新、擴展包等增強功能；
 
  •  
暢遊的遊戲更新、擴展包和新版本可能存在編程錯誤，其安裝可能會產生其他不可預見的問題，對遊戲體驗產生不利影響；
 
  •  
暢遊可能未能及時迴應和/或解決其遊戲玩家的投訴；
 
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  •  
暢遊可能無法消除可能擾亂其遊戲正常運行並降低其遊戲吸引力的電腦“機器人”；以及
 
  •  
暢遊的遊戲更新、擴展包和其他增強功能可能會改變遊戲規則或遊戲玩家不歡迎的其他方面，導致其在線遊戲的活躍賬户或活躍付費賬户減少。
暢遊未能解決這些問題可能會對其遊戲玩家的遊戲體驗產生不利影響，損害其遊戲的聲譽，縮短其遊戲的壽命，並導致遊戲玩家的流失和收入的下降。
暢遊可能無法按照時間表推出新遊戲，其新遊戲也可能不會在商業上取得成功。
所有在線遊戲的壽命都是有限的。暢遊必須推出能夠產生額外收入的新遊戲，並使其收入來源多樣化，才能保持競爭力。暢遊不會從一款正在開發的遊戲中產生任何有意義的收入，直到它在公開測試版測試後商業化推出，我們也不能確定暢遊是否能夠滿足其推出新遊戲的時間表，或者其新遊戲是否會成功。多項因素，包括技術困難、缺乏足夠的遊戲開發能力、人員及其他資源、未能取得或延遲取得相關政府當局的批准，以及暢遊與其新遊戲的許可方或第三方營運商的關係出現不利發展，均可能導致暢遊的新遊戲延遲推出或取消其流水線遊戲的開發。此外，我們不能確定暢遊的新遊戲是否會像TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D那樣在市場上受到好評，您不應將暢遊歷史上的遊戲收入或TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的成功視為其任何新遊戲或未來遊戲商業成功的標誌。暢遊可能無法預測和適應未來的技術趨勢、新的商業模式和變化的遊戲玩家偏好和要求，無法有效地規劃和組織營銷和推廣活動，或無法將其新遊戲與現有遊戲區分開來。如果暢遊推出的新遊戲在商業上不成功，暢遊可能無法從新遊戲中產生足夠的收入來維持或增長收入，或收回產品開發成本和銷售和營銷費用。, 這可能意義重大。如果暢遊獲得並支付許可，使其有權根據作者的作品改編網絡遊戲，但沒有完成遊戲的開發和進入市場，或者暢遊引入遊戲但並不成功，暢遊可能無法收回已支付的許可費。
暢遊的所有遊戲收入都是在基於項目的收入模式下產生的，這帶來了與消費者偏好和監管限制相關的風險。
暢遊的所有遊戲，包括PC遊戲和手機遊戲，都是在基於項目的收入模式下運營的。在這種收入模式下，暢遊的遊戲玩家可以免費玩遊戲，但購買遊戲中的虛擬物品需要收費。基於物品的收入模式要求暢遊設計遊戲，不僅要吸引遊戲玩家花更多的時間玩，還要鼓勵他們購買虛擬物品。虛擬物品的銷售需要暢遊密切跟蹤消費者的品味和偏好，特別是在
遊戲中
消費模式。如果暢遊未能設計和定價虛擬物品，以激勵遊戲玩家購買，暢遊可能無法有效地將其遊戲玩家基礎和遊戲時間轉化為收入。此外，基於項目的收入模式可能會引起中國監管機構的額外擔憂，後者一直在實施旨在減少中國年輕人花在網絡遊戲上的時間的規定，並打算限制網絡遊戲運營商發行的虛擬貨幣總額和個人遊戲玩家的購買金額。不按播放時間收費的收入模式可能會被中國監管機構視為與這些目標不符。基於項目的收入模式可能不會繼續在商業上取得成功，未來暢遊可能需要將其收入模式改為基於時間的收入模式或其他收入模式。收入模式的任何變化都可能導致暢遊的遊戲業務中斷，遊戲玩家數量減少，收入下降。
暢遊遊戲中未被發現的編程錯誤或缺陷可能會損害其聲譽，並對其運營結果產生不利影響。
暢遊經常對其在線遊戲進行改進和更新，其中可能包含只有在更新的遊戲被用户訪問後才會顯現的錯誤或缺陷，特別是在暢遊在緊迫的時間限制下推出新的更新時。如果由於任何原因程序錯誤或缺陷得不到及時解決，暢遊可能會失去部分用户，授權或聯合運營其遊戲的第三方運營商可能會尋求向暢遊追償損失，這可能會對暢遊的運營結果產生不利影響，並可能損害暢遊的聲譽和市場對其遊戲的接受度。
暢遊的服務器網絡，即從第三方運營商租賃的基於雲的服務器的安全漏洞，可能會導致其服務或運營中斷，為盜版其知識產權提供便利，或危及其遊戲玩家和業務的機密信息。
暢遊存儲在其服務器上，包括暢遊擁有或租用的物理服務器，以及暢遊從第三方運營商租賃的基於雲的服務器，並通過互聯網傳輸大量且不斷增加的數據，其中許多數據對其業務運營至關重要，其中一些是關於其業務和遊戲玩家的高度機密信息。此外，暢遊的業務擴展至包括手機遊戲，以及需要遵守要求其遊戲玩家實名註冊的中國法規，可能會導致通過其網絡傳輸的有關其遊戲玩家的個人數據量隨着時間的推移而增加。任何黑客入侵暢遊網絡或暢遊從第三方運營商租用的雲服務器都可能導致暢遊的遊戲開發和運營及其他業務活動嚴重中斷，允許盜版其遊戲運營所使用的源代碼並允許其盜版遊戲進入市場，或導致其遊戲玩家的機密個人或財務信息或與暢遊業務有關的機密信息泄露，任何此類情況都可能對暢遊的業務、收入和在遊戲玩家中的聲譽造成不利影響。為了將暢遊業務擴張和機密和敏感數據量增加時發生此類入侵的可能性降至最低，我們預計暢遊將需要花費大量資源來維護和增強其安全系統的有效性。
 
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快速的技術變革可能會增加暢遊的遊戲開發成本。
網絡遊戲行業的技術發展日新月異，暢遊需要預測新技術並評估其可能的市場接受度。例如，VR技術的使用在該行業已經變得普遍，越來越多的遊戲玩家希望在他們訪問的在線遊戲中包含VR。暢遊已經開始投資，並預計未來將繼續投資資源，以開發VR技術和使用VR技術的網絡遊戲。然而，暢遊並不知道使用VR技術的網絡遊戲有任何經過驗證的商業或貨幣化模式，而使用VR技術玩網絡遊戲通常需要具有特別高水平的技術規格的設備，這可能會限制玩家數量。如果暢遊開發和推出的使用VR技術的網絡遊戲不受遊戲玩家歡迎，暢遊可能無法收回其相關開發成本。此外，政府當局或行業組織可能會採用適用於遊戲開發的新技術標準。任何新技術和新標準可能需要增加PC遊戲和手機遊戲開發和運營的支出，以及對暢遊開發和技術人員的持續專業培訓，暢遊將需要調整其業務和準備其員工隊伍，以應對變化和支持這些新服務取得成功。如果暢遊在採用新技術或標準方面落後，其現有遊戲可能會失去人氣，其新開發的遊戲可能不會在市場上受到好評。
試圖利用暢遊遊戲和玩家的“作弊”程序和詐騙優惠的激增損害了遊戲體驗，並可能導致玩家停止玩暢遊遊戲。
第三方已經開發並可能繼續開發“作弊”程序，使玩家能夠利用暢遊的遊戲，以自動方式玩遊戲，或者獲得相對於公平競爭的其他玩家的不公平優勢。這些程序損害了公平遊戲玩家的體驗，並可能擾亂暢遊遊戲的經濟效益。此外，無關的第三方可能會試圖用虛擬物品的虛假報價來欺騙暢遊的玩家。暢遊需要投入大量資源來發現、禁用和阻止此類程序和活動，如果暢遊不能迅速做到這一點，其運營可能會中斷，其聲譽可能會受損，玩家可能會停止玩遊戲。這可能會導致暢遊開發技術措施打擊此類項目和活動的收入損失和成本增加。
遊戲玩家在暢遊遊戲上的支出可能會受到中國經濟增長放緩和全球經濟不利條件的不利影響。
暢遊的收入依賴於遊戲玩家的支出，而遊戲玩家的支出又取決於玩家的可支配收入水平、預期的未來盈利能力和消費意願。根據中國國家統計局的數據，與前一年相比，中國國內生產總值的增長率從2019年的6.0%上升到2020年的2.2%，2021年上升到8.1%。這樣的增速未來也可能出現波動，增速放緩可能會導致暢遊的遊戲玩家減少支出。
此外，全球經濟經歷了極大的不穩定，近年來全球金融和信貸市場出現波動，美國經濟最近的增長可能不可持續，一些分析人士擔心歐洲共同體可能會經歷持續的低迷。目前尚不清楚這種不穩定和波動將持續多久，是否會增加，是否會導致像2008年開始的那樣的新一輪全球經濟低迷，以及這種不穩定和波動或任何此類低迷可能對中國和暢遊舉辦奧運會的其他司法管轄區的經濟產生多大不利影響。中國或海外市場的任何這種不穩定、波動或不利影響都可能導致暢遊的遊戲玩家減少在中國或海外的遊戲支出，並減少其收入。
 
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平臺渠道業務相關風險
儘管暢遊在其平臺渠道業務上進行了大量投資，但暢遊無法在暢遊17173.com網站的運營之外成功地將其貨幣化，暢遊也無法收回所有投資。暢遊在未來的投資上可能也會有類似的不利經歷。
2013年至2014年，暢遊在收購資產和營銷(包括國內和海外營銷)方面投入了大量資金，並投入了大量資金增加人員編制，目標是在17173.com網站運營之外擴大和推廣其平臺渠道業務。然而，由於暢遊將這些產品和服務貨幣化的努力並不成功，暢遊並未從平臺渠道業務的此類增加中獲得有意義的收入，而且暢遊預計無法使其平臺渠道業務在17173.com網站以外實現盈利，也無法收回其在平臺渠道業務的資產、營銷和人員配備方面的投資。另見“暢遊過去和未來的任何收購和/或戰略聯盟可能會對其管理業務的能力產生不利影響，還可能導致減值費用。”
由於在線遊戲市場從PC遊戲轉向手機遊戲，以及在線廣告市場的不確定性，17173.com網站的在線廣告收入可能無法增長，或可能進一步下降。
暢遊於截至2021年12月31日止年度的在線廣告收入為1,070萬美元，主要來自17173.com網站的營運，佔暢遊本年度總收入的2%，較截至2020年12月31日止年度的在線廣告收入減少90萬美元或8%。暢遊避免其在線廣告收入進一步下滑或增長的能力，可能會受到以下任何風險因素的不利影響：
 
  •  
政府政策的變化可能會限制或削弱暢遊的在線廣告服務；
 
  •  
個人電腦遊戲開發商和運營商對在線廣告服務的需求下降，因為這類遊戲的相對受歡迎程度繼續下降；
 
  •  
廣告客户可能會採用網絡廣告以外的新方法和策略來推廣其品牌，這將對暢遊的廣告收入產生不利影響；以及
 
  •  
互聯網作為廣告媒介的接受程度取決於衡量標準的發展。目前還沒有衡量網絡廣告有效性的標準被廣泛接受。整個行業的標準可能不足以支持互聯網作為一種有效的廣告媒體。如果不制定這些標準，廣告商可能會選擇不在互聯網上做廣告，或者通過暢遊的網站做廣告。
此外，暢遊創造和維持可觀的在線廣告收入的能力還將取決於：
 
  •  
發展具有吸引廣告客户的人口統計特徵的龐大用户基礎；
 
  •  
成功開發17173.com網站的移動版本，並提供大量與移動遊戲有關的產品和服務，以應對互聯網服務用户從個人電腦迅速轉移到平板電腦和手機等移動設備的情況；
 
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通過個人電腦或移動設備接受在線廣告，作為一種有效的商業營銷方法；
 
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暢遊的廣告投放、跟蹤和報告系統的有效性；
 
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現有或潛在客户對網上廣告價格的抗拒程度；以及
 
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開發在線廣告的新格式，如流媒體視頻。
互聯網廣告攔截軟件的擴張可能會導致廣告收入下降。
在互聯網廣告出現在用户屏幕之前屏蔽它們的網絡軟件的開發可能會阻礙在線廣告的增長。互聯網上廣告屏蔽的擴大可能會減少暢遊從17173.com網站獲得的收入，因為當廣告被屏蔽時，它不會從服務器下載，這意味着它不會被跟蹤為投遞廣告。此外，由於第三方使用互聯網廣告攔截軟件，廣告商可能會選擇不在互聯網或暢遊17173.com網站上做廣告。
 
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暢遊依靠廣告公司在17173.com網站上銷售在線廣告服務。如果中國市場目前的廣告代理整合趨勢持續下去，大型廣告代理的議價能力可能會允許它們要求暢遊支付更高的銷售回扣，這將對暢遊的在線廣告收入造成不利影響。
17173.com網站的大部分在線廣告服務由廣告公司分銷，17173.com網站的大部分在線廣告收入來自廣告公司。例如，2021年暢遊聘請了四家廣告公司，貢獻了17173.com網站約76%的在線廣告收入。考慮到這些機構的服務，暢遊需要支付一定比例的收入作為銷售回扣。如果在線廣告市場被少數大型廣告公司整合並有效控制，這些廣告公司可能會根據提高的議價能力要求更高的銷售回扣，這可能會對暢遊的在線廣告增長產生負面影響，因為暢遊將其在線廣告收入扣除對廣告代理的銷售回扣後計入淨額。
與在中國做生意相關的風險
廣電總局、工信部等部門對網絡遊戲行業的監管可能會對暢遊的網絡遊戲運營產生不利影響。
廣電總局發佈了一系列影響網絡遊戲行業的規定，並對網絡遊戲運營提供了指導。廣電總局在2009年9月發佈通知稱，廣電總局將是唯一有權審查和批准網絡遊戲的政府機構，包括審查和批准從境外著作權人進口網絡遊戲，所有網絡遊戲經營者必須獲得互聯網出版許可證才能經營網絡遊戲和相關服務，並獲得額外的
預先審批
對最初批准的網絡遊戲進行任何更改或任何新版本或擴展包。這個
互聯網出版服務管理辦法
由廣電總局、工信部發布，於2016年3月10日起施行，取代
互聯網出版管理暫行辦法
2002年起施行的《互聯網出版經營管理辦法》要求，網絡出版經營單位應當申請網絡出版服務許可證，而不是互聯網出版許可證，持有網絡出版許可證的單位應當在規定的期限內申請網絡出版服務許可證，以更換其網絡出版許可證，所有此類單位在發佈新的網絡遊戲之前，都必須獲得國家廣電總局的批准。2016年5月24日，廣電總局發佈了一份
廣電總局關於手機遊戲出版服務管理的通知
，或手機遊戲通知，於2016年7月1日起生效。《手遊通知》規定，對手遊內容進行審查，手遊發行商和運營商必須為遊戲申請發佈和授權碼。根據《手機遊戲通知》，此前已獲批發布的手機遊戲重大升級和擴展包可視為新作品，運營商在發佈此類升級和擴展包之前將被要求獲得批准。如果不符合這些許可證和審批要求，經營者可能面臨重罰，如被責令停止經營或吊銷營業執照。此外，廣電總局的後續機構SPPA在2018年4月至2018年12月期間，先是推遲了對網絡遊戲發佈和授權碼的審查和發放，然後又暫停了審查和發放；2019年繼續推遲審查和發放；自2021年7月以來再次推遲了在線遊戲發佈和授權碼的發放。這些廣電總局和工信部的通知及相關實施辦法可能會對暢遊的網絡遊戲業務產生不利影響，因為網絡遊戲、新版本、擴展包和進口遊戲的推出可能會因需要審批而推遲。這種延遲可能會導致暢遊的網絡遊戲運營成本更高，並對其遊戲收入產生不利影響。若暢遊的任何網絡遊戲經營實體未能遵守任何中國政府部門有關網絡遊戲產業的規定，可能會受到各種處罰，其網絡遊戲業務可能會受到不利影響。
中國管理中國網絡遊戲行業的法律法規正在演變，並可能在未來發生變化。暢遊可能無法獲得或維護所有適用的許可、批准、註冊和備案。
中國的網絡遊戲行業受到中國政府的高度監管。中國中央政府的各個監管部門，如國務院、工信部、商務部、商務部和公安部，都有權發佈和實施管理網絡遊戲行業各個方面的規定。
暢遊需要獲得適用的許可和批准，並向不同的監管機構提交登記，才能運營其在線遊戲。例如，為了在中國通過互聯網分銷遊戲，暢遊根據VIE安排開展業務的VIE必須從工信部獲得ICP許可證，並從SPPA獲得在線出版服務許可證。暢遊運營的任何網絡遊戲在推出前都需要得到SPPA的批准。一旦推出新的網絡遊戲或任何現有遊戲的任何升級、擴展包或新版本，該新遊戲或該升級的在線發佈必須獲得SPPA的批准。如果任何此類VIE未能保持任何所需的許可或批准，或未能及時獲得任何新的許可或批准，暢遊可能會受到各種處罰，包括罰款和要求其停止或限制其運營。
 
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隨着網絡遊戲產業在中國的持續發展，可能會不時採用新的法律法規，以要求暢遊目前擁有的許可證和許可證以外的其他許可證和許可，並解決出現的新問題。此外，關於適用於在線遊戲行業的現行和任何未來中國法律和法規的解釋和實施存在很大的不確定性。此外，由於手機遊戲是一種相對較新的網絡遊戲類型，對於向移動設備用户提供手機遊戲的遊戲開發商，如暢遊，除了已經獲得的互聯網內容提供商許可證外，是否需要獲得單獨的運營許可證存在不確定性。對於暢遊推出的任何手機遊戲，暢遊可能需要為移動應用申請單獨的運營許可證。因此，它可能無法及時或根本無法獲得所需的許可證或未來所需的任何其他新的許可證，並且可能被發現違反了當前或未來的中國法律和法規，這可能會阻礙其開展業務的能力。
暢遊運營一些現有的遊戲，並計劃運營未來的某些遊戲，並通過第三方電子出版實體獲得互聯網授權碼。如果SPPA挑戰暢遊的任何遊戲的商業運營，這些遊戲是通過第三方出版實體獲得的互聯網授權碼運營的，暢遊可能會受到各種處罰，包括限制其運營。
根據廣電總局和工信部發布的規定，網絡遊戲運營商必須擁有在線發佈服務許可證(或在2016年3月10日新的互聯網發佈辦法生效之前，互聯網發佈許可證)，在中國運營和公開銷售的每款遊戲都需要根據該許可證獲得授權碼。暢遊用第三方持有的互聯網發佈許可證獲得的授權碼發佈其現有的某些遊戲。見“政府監管和法律不確定性--具體法律法規--網絡遊戲服務監管--網絡遊戲和文化產品”。對於通過第三方實體的許可證獲得授權碼的後果，中國現行法規並不明確。暢遊過去和預期的未來做法可能會受到廣電總局下屬機構SPPA的質疑，可能會受到各種處罰，包括罰款、沒收出版設備和出版活動產生的收入、吊銷其營業執照，或者強制停止或限制其經營。
對虛擬貨幣的限制可能會對暢遊的網絡遊戲收入產生不利影響。
暢遊的網絡遊戲收入是通過在線銷售遊戲積分和銷售預付卡來獲得的，預付卡被認為是
關於加強網絡遊戲虛擬貨幣管理工作的通知
，或由交通部和商務部於2009年聯合發佈的虛擬貨幣通知。包括《虛擬貨幣公告》在內的中國法律法規對虛擬貨幣作出了各種限制，並對網絡遊戲經營者在其遊戲中使用的虛擬貨幣提出了各種要求和義務，包括：(I)網絡遊戲經營者在中國發行的虛擬貨幣總額和個人用户購買的金額是有限制的，要求網絡遊戲經營者每季度報告其發行的虛擬貨幣總額，並禁止為創造收入而發行不成比例的虛擬貨幣；(Ii)虛擬貨幣只能提供給用户以換取人民幣支付，並且只能用於支付貨幣發行者的虛擬商品和服務，並要求網絡遊戲經營者保存交易數據記錄不少於180天；。(Iii)禁止網絡遊戲經營者提供抽獎或彩票，條件是參與者以現金或虛擬貨幣換取遊戲道具或虛擬貨幣；。(Iv)禁止網絡遊戲經營者向未成年人提供虛擬貨幣交易服務；。以及(V)在中國涉及虛擬貨幣的公司必須是發行人或交易平臺，不得同時作為發行人和交易平臺經營。暢遊必須仔細調整其商業模式，包括設計和操作其數據庫，以在最短的所需時間內維護用户信息，以符合中國現行法律法規的要求，包括虛擬貨幣通知, 在許多情況下，可以預期這種方式會導致其遊戲幣的銷量相對較低，並對其在線遊戲收入產生不利影響。儘管MCT批准範圍通知規定MCT不再負責規範網絡遊戲行業，但截至本年報之日，虛擬貨幣通知尚未廢除，其有效性和未來的可執行性仍不確定。
暢遊的業務可能會受到中國以及暢遊運營其在線遊戲或將其在線遊戲授權給第三方的其他司法管轄區的輿論和政府政策的不利影響。
由於相對容易進入個人電腦和網吧，智能手機和連接互聯網的平板電腦等移動設備的使用和普及越來越多，加上中國缺乏其他吸引人的娛樂形式，中國許多青少年和其他未成年人經常玩網絡遊戲。多年來，由於擔心這可能會導致未成年人在其他活動上花費更少的時間或不參加其他活動，包括教育、職業培訓、體育和休息，這導致了公眾的不良反應和更嚴格的政府監管。例如，中國政府頒佈了反疲勞相關規定，限制未成年人玩網絡遊戲的時間。
 
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不利的輿論可能會阻礙遊戲玩家玩網絡遊戲，並可能導致政府監管對網絡遊戲的運營以及遊戲玩家訪問網絡遊戲施加額外的限制。例如，根據《監控制度通告》，網絡遊戲運營商必須採取各種措施，維持與玩網絡遊戲的未成年人的父母溝通的系統，並要求監測未成年人的活動，並在父母提出要求時暫停未成年人的賬户。這個
關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知
廣電總局於2019年10月25日發佈並於2019年11月1日起施行的《預防沉迷通知》要求，網絡遊戲運營商實施規定時段內不得讓未成年人訪問網絡遊戲服務的措施，對未成年人使用付費網絡遊戲服務的時長和消費進行每日限制，禁止網絡遊戲運營商向8歲以下未成年人提供付費遊戲服務。2021年8月30日，NPPA發佈了
關於進一步加強未成年人沉迷網絡遊戲管理工作的通知。
2021年10月20日，中華人民共和國教育部、教育部和其他幾個中華人民共和國主管部門聯合發佈了《
關於進一步加強中小學生網絡遊戲成癮預防管理工作的通知
(《進一步防止沉迷通知》)，規定網絡遊戲運營商自晚上8時起，只能在週五、週六、週日和中華人民共和國法定節假日向未成年人提供網絡遊戲服務，每天一小時。至晚上9：00此外，《防沉迷通知》和《進一步防沉迷通知》規定，網絡遊戲經營者不得向未實名註冊的用户提供遊戲服務。暢遊授權第三方運營其手機遊戲，暢遊從第三方運營商的遊戲月收入中獲得一定比例的使用費。第三方有權決定遊戲的運營策略，包括是否向未成年人提供遊戲訪問權限。如果遊戲是為未成年人提供的，第三方必須根據上述政府政策實施嚴格的限制，這可能會導致第三方從未成年人遊戲玩家那裏獲得的收入減少，這反過來又會減少暢遊每月基於收入的版税支付。如果暢遊的第三方被許可人確定暢遊遊戲的題材、故事情節、情節和/或遊戲性不適合未成年人，並停止向未成年人提供遊戲訪問權限，則此類遊戲將不再向未成年人產生任何收入，暢遊將不會收到相應的每月基於收入的版税。
此外，中國國家税務總局宣佈，將對遊戲玩家從虛擬貨幣交易中獲得的收入徵收20%的税率。目前尚不清楚這項税收將如何徵收，也不清楚這是否會對暢遊的遊戲玩家或其業務產生影響，但徵收這樣的税可能會阻礙有興趣交易虛擬貨幣的玩家玩暢遊遊戲，這可能會減少暢遊的收入。
此外，在暢遊授權或運營其遊戲的其他司法管轄區，可能會出現類似的負面公眾反應，政府可能會採取類似的政策，這可能同樣會對其收入產生不利影響。
在中國，對通過互聯網傳播的信息的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響，暢遊可能會對其網站上顯示、檢索或鏈接到其網站的信息負責。
中國政府已經通過了管理互聯網接入以及在互聯網上發佈新聞和其他信息的規定。根據這些規定，互聯網內容提供商和互聯網出版商不得在互聯網上發佈或展示任何違反中華人民共和國法律法規、損害中國國家尊嚴或淫穢、迷信、欺詐或誹謗的內容。包括網絡遊戲經營者在內的互聯網內容提供者和網絡出版者發現其網站上傳播或者存儲在其電子公告服務系統中的信息屬於上述範圍的信息時，應當終止該信息的傳播或者立即刪除該信息，並予以記錄，並向有關部門報告。不遵守這些要求可能會導致暢遊的互聯網內容提供商許可證和其他必要的許可證被吊銷，其網站也將被關閉。互聯網內容提供商還可能對其網站上顯示、檢索或鏈接到其網站的禁止信息承擔責任。
此外，工信部已發佈規定，要求互聯網內容提供商對遊戲玩家和其他使用其網站的人的行為承擔潛在責任，包括違反中華人民共和國法律，禁止傳播被視為破壞社會穩定的內容。由於這些規定可能會受到相關當局的解釋，暢遊不可能在所有情況下確定可能導致其作為網絡遊戲開發商和運營商以及17173.com網站運營商承擔責任的內容類型。此外，暢遊可能無法控制或限制鏈接到其網站或通過其網站訪問的其他互聯網內容提供商的內容，或其遊戲玩家在其網站上生成或放置的內容，儘管該公司試圖監控此類內容。如果監管部門認為暢遊內容的任何部分令人反感，他們可能會要求暢遊減少其遊戲數量，這可能會減少其遊戲玩家基礎、玩遊戲的時間或購買虛擬物品。
目前中國並無特定法律或法規規管有關虛擬資產的財產權，因此尚不清楚暢遊可能對其遊戲玩家的虛擬資產損失負有何種負債(如有)。
在玩暢遊遊戲的過程中，遊戲玩家可以獲取和積累遊戲玩家的經驗、技能和武器等虛擬資產。這樣的虛擬資產可以被遊戲玩家高度重視，在某些情況下，在遊戲玩家之間進行交易以換取真金白銀或資產。在實踐中，虛擬資產可能會因為各種原因而丟失，例如網絡崩潰導致的網絡服務延遲造成的數據丟失，或者黑客活動造成的數據丟失。目前還沒有關於虛擬資產財產權的具體中國法律或法規。2020年5月28日，全國人民代表大會發佈了
《中華人民共和國民法典》
(《民法典》)，於2021年1月1日起施行，只規定了一個一般性原則，即如果任何進一步的法律或條例對保護虛擬財產有具體規定，則適用這些規定。因此，根據截至本年報日期生效的中國法律及法規，尚不清楚誰是虛擬資產的合法擁有人，以及虛擬資產的所有權是否受法律保護。此外，根據中國法律和法規，尚不清楚暢遊等網絡遊戲運營商是否會對遊戲玩家損失該等虛擬資產承擔任何責任(無論是合同、侵權或其他方面)。根據對網絡遊戲運營商對遊戲玩家虛擬資產損失責任的幾項判決，法院普遍要求網絡遊戲運營商提供完善的安全系統，以保護遊戲玩家擁有的此類虛擬資產。如果發生虛擬資產損失，暢遊可能會被遊戲玩家起訴，並可能被追究損害賠償責任。
 
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暢遊的網絡遊戲運營可能會因反疲勞相關規定的實施而受到不利影響。
由於公眾對網絡遊戲上癮，尤其是未成年人對網絡遊戲上癮的不良反應，中國政府可能決定採取更嚴格的政策來監管網絡遊戲行業。包括廣電總局、教育部和工信部在內的八個中國政府部門聯合發佈了《反疲勞通知》，要求所有中國網絡遊戲運營商採用“反疲勞系統”，以努力遏制未成年人對網絡遊戲的沉迷。在抗疲勞系統下，連續遊戲3小時或更短被定義為“健康”，3至5小時被定義為“疲勞”，5小時或更長被定義為“不健康”。遊戲運營商被要求在未成年遊戲玩家達到“疲勞”水平時將遊戲收益減半，並在達到“不健康”水平時減少到零。此外，中國的網絡遊戲玩家現在被要求在玩網絡遊戲之前登記自己的身份證號碼。該系統允許遊戲運營商識別哪些遊戲玩家是未成年人。這些限制可能會限制暢遊在未成年人中增加業務的能力。如果未來將這些限制擴大到適用於成人遊戲玩家，暢遊的收入可能會受到不利影響。
這八個中國政府部門隨後頒佈了額外的規定，包括
關於啟動網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
，或實名登記通知，以加強反疲勞制度和實名登記的實施。《實名登記通知》的主要着眼點是防止未成年人使用成年人的身份玩網絡遊戲，並相應地對網絡遊戲經營者沒有妥善有效地落實抗疲勞和實名登記措施的行為進行嚴厲處罰。實名登記通知所考慮的最嚴厲的處罰是，如果發現網絡遊戲違反了《抗疲勞通知》、《實名登記通知》或《通知》，則終止其運營
未成年人監護人網絡遊戲監控系統的實現
(《監控系統通告》)。《防沉迷通知》和《進一步防沉迷通知》要求網絡遊戲經營者維護並落實用户實名登記制度。
《實名登記通知》、《防縱容通知》、《進一步防縱容通知》等規定增加了暢遊的經營風險，因為它會造成消費者的損失，並需要在實名驗證和抗疲勞系統上投入更多的資源，這將導致其運營成本的增加。此外，未成年人玩暢遊等網絡遊戲的時間將進一步受到限制。《防沉迷通知》要求，網絡遊戲運營商在規定的一天內不得讓未成年人訪問網絡遊戲服務，對未成年人使用付費網絡遊戲服務的時長和消費進行規定的每日限制，禁止網絡遊戲經營者向8歲以下未成年人提供付費遊戲服務。例如，《進一步防止沉迷通知》要求，網絡遊戲運營商只能在週五、週六、週日或中華人民共和國法定節假日從晚上8點起向未成年人提供網絡遊戲服務，每天一小時。至晚上9：00此外，如果被發現違反了這些規定，暢遊可能會被要求暫停或停止其網絡遊戲運營。
2013年2月，廣電總局、教育部、交通部、工信部等15箇中華人民共和國政府部門聯合發佈
未成年人網絡遊戲成癮綜合防治工作方案
，或工作計劃，實施不同當局的綜合措施，防止未成年人沉迷於網絡遊戲。根據《工作計劃》，將進一步明確現行相關規定，有關部門將出台額外的實施細則。因此，暢遊可能不得不對未成年人遊戲玩家施加更嚴格的限制，這可能會導致其運營費用增加，以及來自未成年人遊戲玩家的收入減少。
2014年7月，廣電總局發佈了
關於進一步開展網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
指出，鑑於移動設備固有的一些硬件和功能限制，適用於互聯網遊戲的抗疲勞系統要求目前不適用於手機遊戲。如果廣電總局作為廣電總局的後續機構，未來決定將抗疲勞系統要求擴大到手機遊戲，暢遊的運營費用可能會增加。
 
第四項。
關於該公司的信息
公司的歷史與發展
1996年8月，我們的前身搜狐在特拉華州成立為互聯網技術中國有限公司，1997年1月，我們推出了最初的網站itc.com.cn。1998年2月，我們
重新啟動
我們的網站註冊為搜狐，1999年9月，我們將公司更名為搜狐公司。2000年7月17日，我們完成了納斯達克的首次公開募股，交易代碼為“SOHU”。2003年，搜狐有限公司作為搜狐公司的直接全資子公司在開曼羣島註冊成立。2018年5月31日，根據搜狐公司股東在2018年5月29日召開的股東特別會議上批准的解散搜狐公司的提案(《清算提案》)和通過搜狐公司完全清算和解散方案，搜狐公司解散，搜狐公司普通股全部已發行股票退市並註銷。以及代表搜狐有限公司所有已發行普通股的美國存託憑證於
以股換股
致搜狐的股東。2018年6月1日，我們的美國存託憑證開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼相同，取代了搜狐的普通股。搜狐有限公司取代搜狐成為
頂級，
搜狐集團的上市控股公司。搜狐公司和我們於2018年4月23日提交給美國證券交易委員會的聯合委託書/招股説明書對清算提案進行了詳細描述。
 
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2006年，我們對搜索和搜索相關業務進行了重組。作為重組的一部分，我們將大部分搜索和搜索相關業務轉移到搜狗公司，這是一家豁免開曼羣島的公司，我們於2005年註冊成立。2010年，我們又進行了一次重組，將其他與搜索和搜索相關業務相關的業務和員工轉移到了搜狗手中。2017年11月13日，搜狗在紐約證券交易所完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。
2007年，我們重組了網絡遊戲業務。作為重組的一部分，暢遊網絡有限公司於二零零七年八月六日在開曼羣島註冊成立，作為我們的間接全資附屬公司，以持有本集團的個人電腦遊戲業務。自二零零七年十二月一日起，我們將與個人電腦遊戲業務有關的所有資產及業務轉移至暢遊，而暢遊則承擔與我們的遊戲業務有關的所有負債。2009年4月2日，暢遊在納斯達克完成首次公開募股，交易代碼為Cyou。
於二零二零年四月十七日，吾等透過暢遊合併完成收購尚未實益擁有的暢遊所有流通股，新成立的間接全資附屬公司暢遊合併有限公司與暢遊網有限公司合併並併入暢遊網有限公司，暢遊網有限公司為尚存公司。根據暢遊合併的合併計劃，於緊接暢遊合併生效前已發行及發行的每股暢遊A類普通股(每股為“暢遊A類普通股”)(吾等持有的A類普通股除外)註銷，以換取收取5.4美元現金無息的權利；及註銷每股暢遊美國存托股份的已發行美國存托股份(每股一股“暢遊美國存托股份”，相當於兩股暢遊A類普通股)，以交換收取10.8美元現金無息的權利。由於暢遊合併有限公司於暢遊合併生效前擁有暢遊所有已發行及已發行股份所代表的超過90%投票權，因此暢遊合併乃根據開曼羣島公司法第233(7)條以短式合併形式進行，而暢遊合併並不受暢遊股東投票表決。由於暢遊合併，暢遊已成為一家由我們直接或間接全資擁有的私人公司，暢遊美國存託憑證不再在納斯達克全球精選市場上市。
2021年9月23日，我們完成了騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議中設想的騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議，即我們的間接全資子公司搜狐搜索以每股9美元的收購價將搜狐搜索擁有的搜狗的全部A類普通股和搜狗的B類普通股出售給騰訊控股合併子公司。我們從騰訊控股/搜狐搜狗的股票購買中獲得了約11.8億美元的現金總代價，我們不再擁有搜狗的任何實益所有權權益。
我們的主要執行辦公室位於中華人民共和國北京市海淀區科學園南路2號3座搜狐媒體廣場，郵編100190。我們在這個地址的電話號碼是+86
10-6272-6666.
我們在開曼羣島的註冊辦事處位於大開曼羣島Uland House郵政信箱309號楓葉企業服務有限公司的辦公室，
KY1-1104,
開曼羣島。
我們必須遵守《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們必須向美國證券交易委員會提交或向其提供報告和其他信息。此類報告和其他信息的副本在如此存檔或提供後，可在美國證券交易委員會維持的公共參考設施免費查閲，並可按規定的費率在華盛頓特區20549室1580室索取。公眾可致電美國證券交易委員會索取有關華盛頓特區公共資料室的資料，網址為
1-800-SEC-0330.
美國證券交易委員會還在www.sec.gov上保留了一個網站，其中包含使用其EDGAR系統向美國證券交易委員會進行電子備案的註冊人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。作為一家外國私人發行人，我們不受《交易所法》規定的季度報告和委託書的提供和內容規則的約束，高級管理人員、董事和主要股東也不受《交易所法》第16條所載報告和短期週轉利潤回收條款的約束。
業務概述
我們是中國領先的在線媒體、視頻和遊戲業務集團，在中國的PC和移動設備上提供全面的在線產品和服務。我們的業務是由搜狐和暢遊組成的搜狐集團進行的。搜狐是領先的中文在線媒體內容和服務提供商，暢遊是中國領先的在線遊戲開發商和運營商，主要從事PC和移動設備在線遊戲的開發、運營和授權。我們的大部分業務都是通過我們在中國的子公司和VIE進行的。
通過搜狐和暢遊的運營，我們產生了品牌廣告收入、網絡遊戲收入和其他收入。品牌廣告和網絡遊戲是我們的核心業務。在截至2021年12月31日的一年中，搜狐和暢遊產生的總收入約為8.356億美元，其中包括1.35億美元的品牌廣告收入，6.382億美元的網絡遊戲收入，以及6240萬美元的其他收入。
 
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搜狐：搜狐創造的總收入為1.866億美元。
 
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1.242億美元的品牌廣告收入，其中7540萬美元來自搜狐媒體門户網站，2680萬美元來自搜狐視頻，2200萬美元來自分眾；以及
 
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其他收入6,240萬美元，主要來自付費訂閲服務、互動廣播服務和其他平臺的收入分享。
暢遊：暢遊創造的總收入為6.49億美元。
 
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6.382億美元的網絡遊戲收入，其中4.693億美元來自PC遊戲，1.689億美元來自手機遊戲；以及
 
  -
1080萬美元的品牌廣告收入，主要來自暢遊的17173.com網站。
搜狐的業務
品牌廣告業務
搜狐的主要業務是品牌廣告業務，通過我們的中文在線媒體矩陣向用户提供手機、平板電腦和個人電腦等多種互聯網設備上的各種內容、產品和服務。我們的大部分產品和服務是通過搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾在中國提供的。
 
  •  
搜狐媒體門户網站。
搜狐媒體門户網站是中國領先的在線新聞、信息和內容服務提供商。它通過手機應用搜狐新聞APP、移動門户網站搜狐和個人電腦上的www.sohu.com，為用户提供全面的內容；
 
  •  
搜狐視頻。
搜狐視頻是中國的一家在線視頻內容和服務提供商，通過手機應用搜狐視頻APP、tw.sohu.com和PC視頻應用iFoxPC；以及
 
  •  
集中注意力。
分眾(www.fous.cn)是一家中國在線房地產信息和服務提供商。
品牌廣告業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為品牌廣告收入。
搜狐的其他業務
搜狐還從事其他業務，主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和其他平臺的收入分享。搜狐從其他業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
暢遊業務
暢遊的業務包括網絡遊戲業務和平臺渠道業務，平臺渠道業務主要包括網絡廣告和手機遊戲發行服務。在2019年8月停業前，暢遊亦經營電影廣告業務，主要包括向電影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。
網絡遊戲業務
暢遊的網絡遊戲業務向遊戲玩家提供PC遊戲和手機遊戲。暢遊的所有遊戲都是在基於項目的收入模式下運營的，這意味着遊戲玩家可以免費玩遊戲，但可以選擇付費購買虛擬項目，這是
非物理的
遊戲玩家可以在遊戲中購買和使用的物品，如角色、武器、寶石、寵物、技能、時尚物品等
遊戲中
消耗品、特性和功能。來自網絡遊戲運營的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為網絡遊戲收入。
PC遊戲
PC遊戲是由數十萬遊戲玩家通過個人計算機同時訪問和玩的交互式在線遊戲，需要本地
客户端
在使用的計算機上安裝遊戲訪問軟件。暢遊的主導遊戲是基於PC的TLBB PC
客户端
遊戲。截至2021年12月31日，TLBB PC的收入為4.217億美元，約佔暢遊網絡遊戲收入的66%，約佔暢遊總收入的65%，約佔搜狐集團總收入的50%。
 
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手機遊戲
手機遊戲是在移動設備上玩的，需要連接互聯網。2017年第二季度，暢遊推出了一款手遊《遺產TLBB手機》，由騰訊控股在暢遊的許可下運營。在截至2021年12月31日的一年中，傳統TLBB Mobile的收入為7950萬美元，約佔暢遊網絡遊戲收入的12%，約佔暢遊總收入的12%，約佔搜狐集團總收入的10%。
平臺渠道業務
暢遊的平臺渠道業務主要包括17173.com網站的運營。在2019年3月RaidCall停止運營之前，暢遊的平臺渠道業務也包括了RaidCall。
17173.com網站
17173.com網站為遊戲玩家提供新聞、電子論壇、在線視頻等在線遊戲信息服務，以及手機遊戲發行服務。暢遊的在線廣告收入來自於在17173.com網站上向第三方廣告商提供廣告服務，以及來自手機遊戲發行服務的在線遊戲收入。
RaidCall
在2019年3月停止運營之前，RaidCall提供在線音樂和娛樂服務，主要是在臺灣。RaidCall產生的IVA收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
電影廣告業務(停業)
於2019年8月停業前，暢遊亦經營影院廣告業務，主要包括向影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。暢遊影院廣告業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
暢遊的股權結構
由於暢遊合併於2020年4月17日完成，吾等實益持有及控制，並繼續實益持有及控制暢遊已發行普通股合共100%及暢遊總投票權100%。吾等將暢遊於綜合財務報表內合併，並於2020年4月17日暢遊合併完成前，計入反映吾等以外股東(“暢遊非控股股東”)持有暢遊普通股的非控股權益。
搜狗的生意(停業)
自我們於2020年9月29日簽訂騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議至2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成之間，搜狗符合終止運營的標準。因此，搜狗的經營業績被排除在我們持續經營的業績之外，而搜狗產生的收入在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。2021年9月23日後，我們停止在合併財務報表中合併搜狗。我們對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。
搜索和搜索相關業務
在2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成之前，我們的搜索和搜索相關業務主要是由搜狗提供的搜索和搜索相關廣告服務。搜索及與搜索相關的廣告服務使廣告商的促銷鏈接能夠顯示在搜狗的搜索結果頁面和其他互聯網財產以及第三方的互聯網財產上，其中鏈接與搜索的主題和內容相關，以及該等財產。搜狗的廣告服務通過利用第三方互聯網資產(包括網絡內容、軟件和移動應用程序)上的流量，擴大了廣告商的促銷鏈接和廣告的分發。
 
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搜狗的其他業務
搜狗還提供IVAS服務，主要涉及第三方開發的網絡遊戲和手機遊戲的運營，並提供其他產品和服務。
產品和服務
搜狐的業務
品牌廣告業務
搜狐的主要業務是品牌廣告業務，通過我們的中文在線媒體矩陣向用户提供手機、平板電腦和個人電腦等多種互聯網設備上的各種內容、產品和服務。我們的大部分產品和服務是通過搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾在中國提供的。
消息來源
搜狐媒體門户網站
搜狐媒體門户網站是中國領先的在線新聞、信息和內容服務提供商。我們通過聚合專業媒體組織的內容並與獨立貢獻者合作，為用户提供全面的內容。我們向用户推薦他們可能感興趣的個性化內容，並鼓勵他們基於我們的社交分發功能進行互動。我們通過手機應用程序搜狐新聞應用程序、移動門户網站m.sohu.com和適用於PC的www.sohu.com提供內容。
搜狐視頻
搜狐視頻是一家中國在線視頻內容和服務提供商。我們提供用户免費訪問我們豐富的視頻內容庫的大部分，包括從第三方購買的國內外熱門電視節目，如電影、動畫、紀錄片；自主開發的視頻內容；綜藝節目；UGC；PGC；以及其他通過直播產生的內容。我們還提供精選的
按費用收費
我們從中獲得訂閲收入的內容。用户可以通過移動設備訪問我們的移動視頻網站或安裝我們的移動視頻應用程序搜狐視頻應用程序，或者通過PC通過tw.sohu.com或ifox訪問我們的視頻內容。
焦點
分眾(www.fous.cn)是一家中國在線房地產信息和服務提供商。Focus提供多樣化的在線內容，包括待售的新房、物業
轉售
和家居服務，以及其他為房地產開發商、尋房者和房主提供的綜合服務和解決方案。
商業模式
在品牌廣告業務方面，我們作為中國領先的互聯網公司之一，擁有強大的競爭地位。通過上述平臺，我們的產品和服務提供了良好的用户體驗，建立了相當大的用户基礎。這一用户羣正吸引着廣告商。通過移動設備和個人電腦，我們在不同的互聯網平臺上以不同的形式向我們的廣告商提供廣告投放。我們依靠內部銷售隊伍的直接銷售和廣告代理商的銷售在我們的互聯網平臺上投放廣告。我們的廣告客户包括跨國公司和中國國內企業
中號的
和小公司。
目前我們有三種主要的定價模型，包括固定價格模型、按印象成本(“CPM”)模型和按點擊成本(“CPC”)模型。
固定價格模型
在固定價格模式下，簽訂合同以確定要提供的廣告服務的固定價格。鑑於廣告商在廣告展示期間平均從展示廣告中獲益，只要所有收入確認標準均已滿足，我們將按直線原則在廣告展示期間確認收入。
黑石物理模型
在CPM模式下，每個合格顯示器的單價是固定的，並在與廣告商的合同中説明。合格展示被定義為廣告的外觀，其中該廣告符合合同中規定的標準。鑑於費用在整個合同中的定價是一致的，並且單價是根據我們針對類似廣告商的定價做法確定的，我們根據固定單價和符合條件的展示數量確認收入，前提是所有收入確認標準都已滿足。
 
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CPC模式
在CPC模式下，與廣告商的合同中沒有規定廣告服務的固定價格，每次點擊的單價是基於拍賣的。我們向廣告商收取廣告費
每次點擊
基礎，當用户點擊廣告時。鑑於費用在整個合同中的定價是一致的，並且單價是根據我們對類似廣告商的定價做法而固定的，我們根據符合條件的點擊和點擊發生時的單價確認收入，前提是所有收入確認標準都已滿足。
搜狐的其他業務
搜狐還從事其他業務，主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和其他平臺的收入分享。搜狐從其他業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
暢遊業務
網絡遊戲業務
商業模式
暢遊的遊戲玩家通常通過連接到互聯網的個人電腦和移動設備(如手機和平板電腦)訪問暢遊的遊戲。為了訪問暢遊的PC遊戲，必須在使用的計算機上安裝遊戲訪問軟件。使用個人電腦的遊戲玩家通常可以直接從暢遊的主遊戲網站下載暢遊的遊戲訪問軟件、臨時更新和擴展包。遊戲玩家通過下載暢遊手機遊戲應用程序來訪問暢遊手機遊戲，主要是從第三方移動應用程序商店下載，其次是從暢遊遊戲網站下載。
暢遊的網絡遊戲主要由MMORPG組成。暢遊還在擴大其遊戲組合，增加基於紙牌的角色扮演遊戲(RPG)、休閒遊戲和戰略遊戲。MMORPG是一款大型的多人在線角色扮演遊戲，允許大量玩家扮演一個角色，並在虛擬世界中相互互動。基於紙牌的RPG是玩家以紙牌的形式收集角色或其他虛擬物品的RPG。休閒遊戲通常規則更簡單，時間更短，需要的技能也更少。戰略遊戲是一種模擬遊戲，允許玩家控制、管理和使用遊戲角色和物品，並設計和實施自己的戰略以贏得遊戲。
暢遊的遊戲是在基於項目的收入模式下運營的，這意味着遊戲玩家可以免費玩暢遊的遊戲，但可以選擇付費購買虛擬項目，這是
非物理的
遊戲玩家可以在遊戲中購買和使用的物品，如角色、武器、寶石、寵物、技能、時尚物品等
遊戲中
消耗品、特性和功能。通過虛擬物品，玩家能夠提升自己的陣容或角色，加速自己在暢遊遊戲中的進步，並與朋友分享和交易。
對於選擇購買虛擬商品的玩家，暢遊提供了增強的遊戲體驗和福利，例如：
加快了進度。
暢遊的許多遊戲都為玩家提供了購買物品的選項，這些物品可以加速他們在遊戲中的進步，增加他們的能力，這樣他們就可以更快地升級，更有效地在遊戲中與他人競爭。雖然暢遊銷售了許多加速其遊戲進度的產品，但暢遊監控並仔細平衡了支付和支付能力之間的差距
不付錢
遊戲玩家避免灰心喪氣
不付錢
遊戲玩家並保持遊戲的挑戰性和趣味性，為付費遊戲玩家。
增強的社交互動。
暢遊在其遊戲中使用各種虛擬物品來促進互動，並促進遊戲玩家之間的關係建立。
個性化、定製化外觀。
暢遊的許多遊戲為玩家提供了購買裝飾性和功能性物品的選項，以定製他們的角色、寵物、車輛、房屋和其他物品的外觀
遊戲中
來表達他們的個性。
禮物。
暢遊的許多遊戲讓玩家可以選擇購買禮物送給朋友。禮物的例子包括特殊節日和節日的裝飾性物品和限時物品，如情人節、春節(中國新年)和聖誕節。
暢遊的網絡遊戲業務包括自營遊戲和授權給第三方運營商的遊戲。
 
64
目錄
自營遊戲
對於自營遊戲，暢遊根據對此類虛擬物品的需求或預期需求來確定虛擬物品的價格。暢遊可能會根據其消費模式改變某些虛擬商品的定價。暢遊在自己的服務器上託管遊戲，並負責遊戲的銷售和營銷以及客户服務。暢遊的自營遊戲包括自家開發的PC遊戲和手機遊戲，以及暢遊授權或與第三方開發商聯合開發的PC遊戲和手機遊戲。
已獲許可的
遊戲
暢遊還授權第三方運營其網絡遊戲。暢遊已向騰訊控股授予在中國境內發行和運營其手機遊戲Legacy TLBB Mobile的獨家許可證，並已將其PC遊戲Legacy TLBB Mobile和手機遊戲Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D授權給中國以外部分海外市場的第三方運營商，包括越南、新加坡和馬來西亞。
這個
已獲許可的
遊戲包括個人電腦遊戲和自家開發的手機遊戲，以及獲得第三方開發商許可並與其聯合開發的手機遊戲。根據暢遊與第三方運營商的許可協議，運營商預先向暢遊支付許可費，暢遊對許可證條款擁有收入分享權。許可證的有效期通常為一到三年。暢遊為授權遊戲提供更新和擴展包，通常是在中國推出更新和擴展包之後。
為
已獲許可的
在遊戲方面，第三方運營商負責所有運營和成本，包括營銷和客户服務，以及服務器的租賃和維護。
平臺渠道業務
暢遊的平臺渠道業務主要包括17173.com網站的運營。在2019年3月RaidCall停止運營之前，暢遊的平臺渠道業務也包括了RaidCall。
17173.com網站
17173.com網站為遊戲玩家提供新聞、電子論壇、在線視頻等在線遊戲信息服務，以及手機遊戲發行服務。暢遊的在線廣告收入來自於在17173.com網站上向第三方廣告商提供廣告服務，以及來自手機遊戲發行服務的在線遊戲收入。
RaidCall
在2019年3月停止運營之前，RaidCall提供在線音樂和娛樂服務，主要是在臺灣。RaidCall產生的IVA收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
電影廣告業務(停業)
於2019年8月停業前，暢遊亦經營影院廣告業務，主要包括向影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。暢遊影院廣告業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
知識產權和專有權利
我們認為我們的專利、版權、服務標誌、商標、商業祕密和其他知識產權對我們的成功至關重要。我們依賴於專利、商標和版權法，商業祕密保護，
競業禁止
以及與我們的員工、客户、合作伙伴和其他人簽訂的保密和/或許可協議，以保護我們的知識產權。在我們推出任何新產品或服務之前，我們通常會申請註冊相關的專利、商標和軟件著作權。儘管我們採取了預防措施，但第三方仍有可能在未經授權的情況下獲取和使用我們的知識產權。此外，互聯網相關行業中知識產權的有效性、可執行性和保護範圍還不確定，而且仍在不斷演變。中國和某些其他國家的法律對知識產權的保護程度不如美國法律。
我們在中國已經獲得了267項專利，涉及發明、實用新型和外觀設計，目前在中國有176項專利申請正在申請中，我們打算在中國和國外申請更多專利，以保護我們的核心技術和知識產權。
 
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目錄
我們已經在國家知識產權局美國專利商標局註冊了三個服務商標，包括2000年8月1日註冊的搜狐、2000年8月1日註冊的搜狐(風格化)和2000年6月13日註冊的搜狐。我們已在中國國家知識產權局商標局註冊了3678件商標，其中包括“搜狐”、“暢遊”、“Cyou.com”商標和與本公司產品相關的商標，如搜狐標識、搜狐福克斯標識、GoodFeel標識、Go2Map、搜狐焦點、刀片在線、17173以及這些商標的相應中文版本；我們還在申請註冊其他134件商標。我們擁有372件註冊商標，並已在中國以外的國家和地區申請了49件商標。此外，我們正在申請承認我們的某些商標為北京著名商標和中國馳名商標。我們還在美國、歐盟、土耳其、日本、韓國、馬來西亞、印度尼西亞、越南、泰國、巴西、臺灣和香港等多個國家和地區申請了與子公司名稱和暢遊網絡遊戲等業務相關的商標註冊。如果我們的任何申請被拒絕，我們對這些商標的權利可能會受到不利影響。我們的競爭對手可能會採用與我們類似的產品或服務名稱，從而阻礙我們區分我們品牌的能力，並可能導致客户困惑。此外，暢遊擁有TLBB、TLBB徽標和TLBB 3D等商標的許可權, 對於其手機遊戲TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile，以及其PC遊戲TLBB，根據其與由Louis Cha撰寫的廣受歡迎的中國武術小説《天龍八部》知識產權持有人的現有許可協議，TLBB。在其期限屆滿後，暢遊可能無法以對暢遊有利的商業條款續訂此等許可協議，而暢遊無法續訂此等許可協議可能會導致暢遊失去與該等遊戲相關的商標的使用權，其範圍僅限於與天龍八部有關的商標。見“風險因素-與暢遊網絡有限公司有關的風險-與暢遊業務有關的風險-整體風險-暢遊可能需要支付鉅額費用以執行其專有權利，如果無法保護該等權利，其競爭地位和財務表現可能會受到損害”和“-暢遊可能不擁有對其業務至關重要的商標、設計和技術的專有權”。
我們在中國註冊了840項軟件著作權和590項作品著作權，每一項都在中國國家版權局及其地方分局註冊。此外，我們還在中國以外的國家和地區註冊了20件作品的著作權。
我們擁有與我們的業務運營相關的309個域名的權利，包括搜狐和暢遊網站。
各方正在積極開發聊天、搜索、人工智能技術、Web目錄及相關Web技術。我們預計這些各方將繼續採取措施保護這些技術，包括尋求專利保護。可能存在已頒發或正在申請的專利，這些專利由其他公司持有，涵蓋我們的技術、商業方法或服務的重要部分。例如，我們知道在以下領域已經頒發了一些專利
電子商務，
基於Web的
信息索引和檢索以及在線直銷。未來可能會出現有關這些技術的權利的糾紛。我們不能確定我們的產品不會或不會侵犯第三方持有的有效專利、版權或其他知識產權。在我們的正常業務過程中，我們可能會不時受到與他人知識產權相關的法律程序和索賠的影響。見“項目8.財務信息--法律訴訟”。
我們還打算繼續從第三方獲得技術許可。市場正在演變，我們可能需要獲得更多技術的許可才能保持競爭力。我們可能無法以商業上合理的條款或根本不許可這些技術。此外，我們可能無法將任何許可的技術成功整合到我們的服務中。我們無法獲得這些許可證中的任何一個，可能會推遲產品和服務的開發，直到能夠識別、許可和集成替代技術。
技術基礎設施
搜狐集團已經建立了我們認為可靠和安全的網絡基礎設施，這將完全支持我們的運營。我們擁有專業的技術支持團隊，以維護我們當前的技術基礎設施和在線操作平臺，並開發新的軟件功能，以進一步增強我們的管理和安全系統的功能。我們一週七天、每天24小時監控服務器網絡的運行。我們的遠程控制系統使我們能夠實時跟蹤併發在線用户，並及時發現和修復服務器網絡上的硬件或軟件問題。
搜狐
截至2021年12月31日，搜狐在中國維護了大約10,618台服務器。為了全面支持搜狐內容和服務的運營，搜狐主要通過中國三大互聯網連接服務提供商中國移動、中國聯合網絡通信集團有限公司(“中國聯通”)和中國電信(“中國電信”)建立這些數據中心，以支持搜狐的大部分核心服務。此外，搜狐還通過不同的電信運營商在中國不同的省份建立了分支節點，以建立全國覆蓋，併為中國各地的用户提供快速、穩定的搜狐互聯網平臺物業訪問。此外，搜狐還與幾家規模較小的私營互聯網服務提供商開展了合作。
搜狐已與中國移動、中國聯通、中國電信和
較小的尺寸
電信運營商。搜狐的運營有賴於中國移動、中國聯通和中國電信保護搜狐系統免受火災、斷電、電信故障等損害的能力，
破門而入
以及其他活動。這些電信運營商為搜狐提供每週7天、每天24小時的支持服務。它們還通過多個高速連接為搜狐的服務器提供連接。所有設施均由不間斷電源保護。
 
66
目錄
為了可靠性、可用性和可維護性，搜狐創造了一個每台服務器都可以獨立運行的環境。搜狐服務器架構的關鍵組件由多臺宂餘機器提供服務。搜狐還使用
內部
和第三方監控軟件。搜狐的報告和跟蹤系統生成每日流量、人口統計和廣告報告。搜狐部署負載均衡設備和雲計算，避免單點故障。
搜狐的運營必須適應高流量，並提供頻繁更新的信息。搜狐產品和服務的組件或功能過去曾因設備或軟件停機而停機或響應時間較慢。到目前為止，這些事件還沒有對搜狐的業務產生實質性的不利影響，但此類事件未來可能會產生實質性的不利影響。
暢遊
暢遊通過可靠、安全的物理和基於雲的服務器網絡為其運營提供支持，這些服務器多年來一直完全支持其運營。截至2021年12月31日，暢遊為其網絡遊戲業務在中國大陸維護了約2,000台物理服務器，並在中國大陸、香港、其他亞太地區以及歐洲和北美維護了3,000臺基於雲的服務器。為了提升暢遊的遊戲玩家體驗，改善連通性，暢遊在中國多個地區佈局了實體遊戲服務器。這使得它的玩家可以連接到位於他們所在地區的最近的服務器，而不需要在國家主幹網絡上交換數據。此外，為了確保為遊戲玩家提供高質量的服務，暢遊與國內領先的雲技術公司合作，利用雲資源提供高效穩定的遊戲服務。
市場營銷學
搜狐
由於搜狐是中國領先的在線媒體公司，我們的品牌有效地為我們提供了
內置
口碑
市場營銷，我們從中國對我們品牌的認可中獲益匪淺。應用我們先進的直播技術，我們還舉辦高質量的線上和線下營銷活動，目標是通過鞏固我們作為主流媒體來源的地位，加強我們在某些垂直領域的品牌影響力，並通過利用整個平臺的高質量內容來增強我們的核心競爭力和可信度，從而吸引用户和廣告商。此外，我們還不斷在多元化的在線社交媒體平臺上推廣我們自己製作的視頻節目，以吸引用户到我們的平臺。
我們與移動應用商店以及基於績效的在線廣告平臺密切合作。我們還與佔市場主導地位的手機制造商合作
預安裝
我們的移動應用程序進入他們的手機，以提高我們的市場影響力，擴大我們的用户基礎。
暢遊
對於自營遊戲，暢遊採用了多種創新的線上線下營銷方式，包括線上線下廣告、社交媒體和
遊戲中
市場營銷。暢遊使用不同的方法來瞄準不同的遊戲玩家羣體。
對於在線營銷，暢遊能夠利用其遊戲信息門户網站17173.com以及其他遊戲網站來推廣其遊戲。暢遊能夠利用其與搜狐的關係，並通過在搜狐的各種網站上做廣告，將搜狐龐大的用户基礎定位為其遊戲的潛在玩家。搜狐網站通常提供與其遊戲的直接鏈接。對於暢遊認為有可能成功的遊戲，暢遊可能會尋求名人代言，並與網紅在直播平臺上合作，為遊戲創造額外的宣傳。暢遊通過在線視頻廣告進入在線社交媒體，並通過各種社交網站、移動應用程序和在線論壇營銷其遊戲，在遊戲玩家中產生重要影響。
對於線下營銷，暢遊組織了各種線下活動，如玩家見面會、線下比賽和嘉年華活動，以連接玩家，增加其遊戲的知名度，並建立其品牌形象。此外，暢遊還推出了
遊戲中
促銷活動。暢遊還創造了
遊戲中
活動通過與活動相關的功能來吸引現有和新的遊戲玩家，例如提供特殊的假日版虛擬物品，以提高遊戲玩家在假日時間的參與度。
尤其是手機遊戲，暢遊針對不同的遊戲類型設計並實施了不同的營銷策略，以吸引這些類型的目標玩家。暢遊與海洋引擎、廣電通和分司通等基於績效的在線廣告平臺密切合作，暢遊可以在這些平臺上瞄準不同的用户羣體。暢遊還與蘋果商店和Android移動應用商店合作營銷其遊戲。對於特定用户羣的遊戲，暢遊會在移動應用、網站和其他迎合同一用户羣的媒體上做廣告。
暢遊利用其數據收集和分析系統，以有針對性的營銷方式在海外市場推廣其遊戲。暢遊的海外營銷戰略還包括利用社交媒體平臺和搜索引擎管理來推廣其遊戲。
 
67
目錄
競爭
中國的互聯網和與互聯網相關的市場正在迅速發展。我們相信，中國網民的增長將吸引國內和跨國競爭對手對中國互聯網市場的更多關注。我們現有的競爭對手未來可能會獲得更大的市場接受度，並獲得更多的市場份額。也有可能出現新的競爭對手，並獲得可觀的市場份額。此外，我們的競爭對手可能會利用其現有的互聯網平臺交叉銷售新推出的產品和服務。另一種可能是，由於中國互聯網行業知識產權法律保護的缺陷，或保護此類知識產權的現有中國法律執行不力，我們可能無法阻止現有或新的競爭對手訪問和使用我們的
內部
開發的Web內容或技術。
搜狐的業務競爭
在中國互聯網領域，品牌廣告業務的競爭非常激烈，預計未來將大幅增加。我們與中國同行和競爭對手的競爭主要基於以下基礎：
 
  •  
獲得財政資源；
 
  •  
互聯網用户活動主機的入口；
 
  •  
技術進步；
 
  •  
產品的吸引力；
 
  •  
品牌認知度；
 
  •  
流量和用户量；
 
  •  
互聯網平臺和內容的質量；
 
  •  
購買的視頻內容、自主開發的視頻內容和用户生成的內容的質量和數量；
 
  •  
戰略關係；
 
  •  
服務質量；
 
  •  
銷售和營銷工作的有效性；
 
  •  
員工的才能；以及
 
  •  
定價。
隨着時間的推移，我們的競爭對手可能會逐漸在以下方面建立相對於我們的競爭優勢：
 
  •  
提高互聯網用户和客户的品牌認知度；
 
  •  
更好的產品和服務；
 
  •  
更大的用户和廣告商基礎；
 
  •  
更廣泛和
發展良好
營銷和銷售網絡；以及
 
  •  
更多的財政和技術資源。
有許多現有的或新成立的中國互聯網公司，其中包括由私人實體和中國政府實體控制或贊助的公司。作為一家互聯網門户網站，我們與58.com、阿里巴巴-SW、汽車之家、百度集團-SW、比特幣、嗶哩嗶哩-SW、抖音、鬥魚、方、虎牙、愛奇藝、JOYY、快手、樂居、芒果TV、陌陌、網易-S、鳳凰、趣頭條、新浪、騰訊控股、頭條和優酷競爭。
我們還與報紙、雜誌、廣播和電視等傳統媒體爭奪廣告商、廣告收入和內容。其中一些傳統媒體，如中央電視臺、新華社和人民日報，已經將業務擴展到互聯網市場。因此，我們預計在傳統媒體和與互聯網相關的市場上都將面臨與傳統媒體公司更激烈的競爭。
暢遊業務的競爭
網絡遊戲業務
在網絡遊戲行業，暢遊主要與中國的網絡遊戲開發商和運營商競爭，如原始龍、巨人、IGG、莉莉絲、MiHoYo、網龍、網易-S、完美世界和騰訊控股。
平臺渠道業務
在平臺渠道業務方面，暢遊通過17173.com網站運營的遊戲信息門户網站在中國與其他遊戲信息門户網站展開競爭，如歡聚運營的多灣網和新浪公司運營的Game.sina.com.cn。
網絡遊戲行業現有和潛在的競爭對手與暢遊在人才、遊戲玩家支出、玩遊戲時間、營銷活動、遊戲質量和分銷網絡方面展開競爭。在線廣告行業現有和潛在的競爭對手在人才、廣告商支出、獨立訪問量、頁面瀏覽量、訪問者在網站上花費的時間和服務質量方面與暢遊展開競爭。
 
68
目錄
設施
搜狐
2007年2月，我們在北京購買了一棟約18,265平方米的寫字樓，代價約為3,530萬美元，其中約18,228平方米自2013年11月以來已租賃給搜狗。
2009年11月，我們簽訂了一份合同，購買並開發北京一棟約41,283平方米的寫字樓作為我們的總部，代價約為1.62億美元。辦公樓於2013年5月投入使用。
截至2021年12月31日，我們在中國租賃的寫字樓面積約為9,379平方米。
暢遊
2009年8月，暢遊以約3,340萬美元的代價在北京購買了一棟約14,950平方米的寫字樓。自2016年1月1日起，暢遊將該樓盤出租給第三方商户。
2010年8月，暢遊簽訂了一份合同，購買和開發北京一棟約56,549平方米的寫字樓作為其總部，代價約為1.71億美元。辦公樓於2013年12月投入使用。
截至2021年12月31日，暢遊在北京租賃辦公面積約407平方米。暢遊還在中國其他城市和其他國家租賃了約4,491平方米的寫字樓。
政府監管和法律不確定性
以下對中國法律法規的描述是基於我們的中國法律顧問海文律師事務所的意見。影響中國互聯網行業和我們業務其他方面的法律法規正處於早期發展階段，並在不斷演變。關於中國法律法規的解釋和執行存在很大的不確定性。我們不能肯定中國監管當局會發現我們的公司結構和業務運營嚴格遵守中國法律和法規。如果我們被中國政府發現違反了中國法律和法規，我們可能會被要求支付罰款，獲得額外或不同的許可證或許可，和/或更改、暫停或停止我們的業務運營，直到我們被發現遵守適用的法律。有關與我們的所有權結構和業務相關的法律風險的説明，請參閲“項目3.關鍵信息-風險因素”。
概述
中國政府頒佈了一項廣泛的監管制度，管理與互聯網相關的領域，如電信、互聯網信息服務、計算機信息網絡的國際連接、網絡遊戲服務、信息安全和審查。
中國互聯網業的各個方面由不同的中國政府當局監管，其中包括：
 
  •  
原信息產業部與其他政府部門合併後的工信部；
 
  •  
MCT成立於2018年3月，由前文化部和前中國國家旅遊局合併而成。本報告所稱MCT是指合併產生的政府機關，以及合併前一段時間的交通部和國家旅遊局；
 
  •  
公安部；
 
  •  
商務部；
 
  •  
SAMR由國家工商行政管理總局(“工商總局”)、國家質量監督檢驗檢疫總局(“國家質檢總局”)、認證認可局、中國標準化管理總局(“國資委”)和國家食品藥品監督管理局(“國家食品藥品監督管理局”)合併而成，並承擔了此前由國家質量監督檢驗檢疫總局(“國家質檢總局”)、國家認證認可局(“國資局”)和國家食品藥品監督管理局(“國家食品藥品監督管理局”)所承擔的職責。本報告所稱SAMR是指合併後的政府主管部門，以及合併前的國家工商總局、國家質檢總局、國家質檢總局、國家食品藥品監督管理局。
 
  •  
2018年3月，廣電總局改組為三個獨立的政府機構，即國家區域管理局、國家林業局和國家和平與發展局。廣電總局是由原新聞出版總署與原國家廣播電影電視總局於2013年3月合併而成。本報告所稱“國家行政主管部門”、“國家行政主管部門”、“國家行政主管部門”是指重組後、重組前因合併而產生的政府主管部門，以及合併前的新聞出版總署和廣電總局；
 
69
目錄
  •  
中華人民共和國國務院新聞辦公室(“新聞辦公室”)；
 
  •  
民航委；
 
  •  
保險箱；以及
 
  •  
中國銀行保險監督管理委員會(“銀監會”)由中國銀行業監督管理委員會(“銀監會”)和中國保險監督管理委員會(“保監會”)合併而成，並承擔了此前由銀監會和保監會承擔的職責。本報告所稱銀監會，是指合併產生的政府主管部門，以及合併前一段時間內的銀監會和保監會。
具體的法規和條例
關於設立WFOEs的要求
根據1986年4月12日公佈並於2000年10月31日修訂的《中華人民共和國外商投資企業法》(以下簡稱《外商投資企業法》)，設立外商投資企業需經商務部或其地方分支機構批准。2016年9月3日，全國人大常委會發布了《全國人民代表大會常務委員會關於修改等四部法律的決定》；2016年10月8日，商務部發布了《外商投資企業設立和變更備案管理暫行辦法》(《暫行備案辦法》)，對《外商投資企業法》進行了進一步修改，並分別於2017年7月30日和2018年6月29日進行了進一步修改。外商投資企業法和暫行備案辦法規定，除某些例外情況外，設立外商投資企業只需滿足一定的備案要求，不再需要商務部或其地方分支機構的事先批准。
2019年3月15日，全國人民代表大會常務委員會發佈
《外商投資法》於2020年1月1日起施行，取代了《外商投資企業法》等與外商投資有關的法律。外商投資法的宗旨是擴大中國的對外開放，促進和規範外商投資，保護外國投資者的權益。《外商投資法》將外商投資定義為外國投資者通過下列方式之一在中國直接或間接進行的投資活動：(一)外國投資者在中國境內自行或者與其他投資者共同設立外商投資企業；(二)外國投資者在中國境內取得股份或者股權、證券、資產或者類似的權益；(三)外國投資者自行或者與其他投資者在中國投資設立新項目；(四)外國投資者以法律、行政法規或者國務院規定的其他方式在中國投資。此外，例如，《外商投資法》規定，外國投資者及其投資在投資准入階段的待遇不得低於給予中國境內投資者及其投資的待遇，除非外國投資屬於受限投資類別。外商投資法還規定，中國政府將建立信息通報制度，要求外國投資者和外商投資企業通過企業登記制度和企業信用信息公示制度提交投資信息。2019年12月30日，商務部發布《
外商投資信息申報辦法
(《申報辦法》)，自2020年1月1日起施行，與外商投資法實施信息申報制度的生效日期相同，取代暫行備案辦法。申報辦法要求在中國設立外商投資企業的外國投資者通過企業登記系統提交初次申報；申報辦法不再要求向商務部或其地方分支機構備案。2019年12月12日，國務院又發佈了
外商投資法實施條例
並於2019年12月26日，最高人民法院發佈
最高人民法院關於適用《中華人民共和國外商投資法》若干問題的解釋
，這兩條都於2020年1月1日生效。由於外商投資法和相關實施條例是新頒佈的，它們對設立外商投資企業所需的現有程序的影響尚不清楚，有待商務部和其他有關政府部門的進一步澄清和指導。2020年12月19日，國家發展改革委、商務部發布了《安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。《安全審查辦法》規定，外國投資者在中國境內特定行業投資，影響或可能影響國家安全的，由有關政府部門進行安全審查。
2016年9月3日之前設立的每一家WFOEs都是經過適當批准成立的，暢遊於2020年4月13日和2020年11月12日設立的兩家WFOE已經履行了《報告辦法》規定的報告義務。
 
70
目錄
領取營業執照的要求
凡設在中國的公司，須經國家工商行政管理總局頒發營業執照後方可開業。我們在中國的所有子公司和VIE都已獲得SAMR相關當地分支機構的營業執照。
在海文看來，我們在中國的主要子公司和主要VIE已經滿足了營業執照的要求。
對增值電信服務的監管
這個
《中華人民共和國電信條例》(《電信條例》)
於2000年9月25日實施，並於2014年7月29日和2016年2月2日修訂的《中華人民共和國電信法》是管理電信服務的主要法律，併為中國境內公司提供電信服務制定了總體框架。《電信條例》要求電信服務提供商在開始運營之前獲得運營許可證。《電信條例》將我們一般不提供的基本電信服務和增值電信服務區分開來。《電信條例》將增值電信服務定義為通過公共網絡提供的電信和信息服務。這個
《電信業務目錄》(《目錄》)、
作為《電信條例》的附件發佈，並於2003年2月、2015年12月和2019年6月更新，確定了互聯網數據中心、內容交付網絡、國內互聯網虛擬專用網、互聯網接入、在線數據和交易處理，
按需
語音和圖像通信、消息存儲和轉發(包括語音郵箱，
電子郵件
和在線傳真服務)，呼叫中心，以及在線信息和數據搜索，作為增值電信服務。我們從事各種類型的業務活動，即《電信條例》和《目錄》所界定和描述的增值電信服務。
2017年7月3日，工信部發布了
《電信經營許可證管理辦法》(《電信許可證辦法》)
，以補充《電信條例》，取代原《電信條例》
電信經營許可管理辦法
2009年頒佈
.
《電信許可證辦法》規定了增值電信業務許可證的取得要求和程序，並規定政府主管部門將強制完善電信業務經營者的信用管理機制，並將建立與電信業務經營許可相關的在線平臺。《電信許可辦法》還確認，中國運營商的電信經營許可證分為兩類，一類是基本電信業務牌照，一類是增值電信業務牌照。還對“省內”或“跨區域”(省際)活動是否頒發許可證進行了區分。每份許可證的附錄將詳細説明被授予許可證的企業的許可活動。經批准的電信業務經營者，必須按照《電信業務經營許可證》規定的規格經營業務(無論是基礎業務還是增值業務)。
搜狐互聯網的業務活動包括通過中國三大電信運營商的平臺向手機用户提供內容。2004年4月25日，工信部發布通知，中國移動網絡運營商在開展業務前，只能向從工信部有關部門獲得牌照的移動互聯網服務提供商提供移動網絡接入服務。在該通知的基礎上，中國移動通信集團公司(以下簡稱中國移動)要求其移動互聯網服務提供商首先獲得跨區域增值電信業務牌照，才能全面接入其移動網絡，這是一項全國性的政策，與中國移動北京分公司於2004年4月12日發佈的類似通知一致。
2014年8月8日，工信部向搜狐互聯網發放了增值電信業務經營許可證，該許可證於2019年7月23日續期，授權提供互聯網數據中心服務、互聯網內容分發服務和互聯網接入服務，這些服務均被歸類為增值電信服務。2015年1月30日，工信部向廣州千駿發放了增值電信業務經營許可證，該許可證於2019年11月23日續期，授權提供互聯網信息服務，這些服務也被歸類為增值電信服務。
增值電信企業外商直接投資管理辦法
目前，中國的各種法規限制外商投資實體從事增值電信服務，包括提供互聯網信息服務和運營網絡遊戲。外商對中國電信企業的直接投資受
外商投資電信企業管理條例(《外商投資電信企業條例》)
由中華人民共和國國務院於2001年12月11日發佈，自2002年1月1日起施行，並於2008年9月10日和2016年2月6日修訂。外商投資企業條例規定，在中國的外商投資電信企業(“外商投資企業”)必須以中外合資企業的形式設立。根據FITE規則並根據
與WTO有關的問題
根據協議，從事增值電信服務的FITE的外方最多可持有FITE 50%的股權，對FITE的運營沒有地域限制。2016年6月30日，工信部發布了
工業和信息化部關於港澳服務提供商在內地提供電信服務有關問題的公告
(“工信部公告”)，該公告規定香港及澳門投資者可持有從事若干特定類別增值電訊服務的Fite超過50%的股權。
FITE若要收購中國增值電訊業務的任何股權，必須符合多項嚴格的表現及營運經驗要求，包括證明在海外經營增值電訊業務的過往紀錄及經驗。符合這些要求的外商投資企業必須獲得工信部或其授權的地方同行的批准，後者在批准時擁有相當大的自由裁量權。
 
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這個
信息產業部關於加強增值電信業務外商投資管理的通知(《工信部通知》)
，重申了FITE條例的某些條款，於2006年7月13日發佈。工信部通知稱，外商投資企業擬投資中國增值電信業務的，必須設立外商投資信託公司，並申請適用於該業務的電信業務許可證。根據工信部的通知，持有互聯網內容服務提供許可證或互聯網內容提供商許可證的國內公司被視為在中國的增值電信業務，禁止以任何形式向外國投資者出租、轉讓或出售許可證，也禁止向外國投資者提供任何協助，包括提供資源、場地或設施，以在中國非法開展增值電信業務。用於提供互聯網內容服務的商標和域名必須歸互聯網內容服務許可證持有人或其股東所有。工信部的通知要求每個國際比較方案許可證持有者為其批准的業務運營擁有適當的設施，並在其許可證覆蓋的地區維持這種設施。此外，所有增值電信服務提供商都必須按照中華人民共和國有關法規規定的標準維護網絡和信息安全。我們經營的一些VIE，而不是我們的子公司，持有互聯網內容提供商許可證，擁有我們的域名，持有或已經在中國申請註冊與我們的業務相關的商標，並擁有和維護我們認為適合我們的業務運營的設施。
2017年11月27日，工信部發布
關於規範互聯網信息服務使用域名的通知
，或域名通知，於2018年1月1日起生效。根據《域名公告》，互聯網信息服務提供商使用的域名必須由提供商註冊和擁有，如果提供商是一個實體，則必須由提供商的股東或高級管理人員註冊和擁有。
鑑於這些對增值電信領域外商直接投資的限制，我們設立或收購了幾家國內VIE從事增值電信服務。有關我們的VIE的詳細討論，請參閲上面的“我們的公司結構”。由於缺乏來自中國有關當局的釋義材料，有關中國當局會否考慮我們的公司架構及合約安排以構成外資擁有增值電訊業務存在不確定性。請參閲“與我們的公司結構相關的風險”。為了遵守中國的監管要求，我們通過與我們有合同關係但我們沒有實際所有權利益的公司來經營我們的主要業務。如果我們目前的所有權結構被發現違反了中國現行或未來關於外國投資中國互聯網行業合法性的法律、規則或法規，我們可能會受到嚴厲的處罰。
海文認為，受本報告其他“風險因素”及“政府監管及法律不明朗因素”項下所披露的不確定性及風險所規限，我們中國主要附屬公司及我們的主要VIE的所有權結構符合中國所有現行法律、規則及法規，而每一家該等公司均擁有全面的法律權利、權力及權力，並已獲正式批准經營及從事其營業執照所述的業務。
對提供互聯網內容的監管
互聯網信息服務
2000年9月25日，國務院發佈
《互聯網信息服務管理辦法》(《互聯網信息服務管理辦法》)、
於2011年1月8日修訂。根據國際比較方案的規定，在互聯網上向在線用户提供商業信息服務的實體必須根據上述《電信條例》獲得工信部或其省級或市級地方分支機構頒發的經營許可證。
國際比較方案進一步規定，提供新聞、出版、教育、醫藥、衞生、藥品和醫療設備等在線信息服務的實體，在向工信部或其地方省級或市級分支機構申請經營許可證之前，必須徵得負責這些領域的國家主管部門的同意。此外，ICP必須在其主頁的顯眼位置展示其運營許可證編號。ICP被要求監管他們的互聯網平臺，並刪除某些被禁止的內容。這些要求中的許多都反映了中國各部委此前宣佈的互聯網內容限制，如工信部、交通部和廣電總局，這些部門的權力來自國務院。
搜狐互聯網、廣州千駿、上海洲際交易所、冠友遊戲空間和伽馬易持有電信和信息服務運營許可證(每個許可證都是《互聯網內容提供商許可證》)，每個許可證都需要提交年報。搜狐互聯網持有的互聯網內容提供商許可證包括在“焦點”網站經營互聯網信息服務的許可證。
2000年，工信部頒佈了
互聯網電子公告服務管理辦法
(“論壇措施”)。BBS措施要求ICP在提供BBS服務之前獲得具體批准，這些服務包括電子公告欄、電子論壇、留言板和聊天室。2014年9月23日，工信部取消了BBS措施
關於廢止和修改若干規章和規章的決定
。然而，在實踐中，某些地方當局仍然要求運營公司為運營BBS服務獲得批准或備案。搜狐互聯網、遊戲易、冠友遊戲空間持有的互聯網內容提供商許可證，包括對其提供的BBS服務的此類具體批准。
 
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2011年12月29日，工信部發布
關於規範互聯網信息服務市場秩序的若干規定
(《若干規定》)於2012年3月15日起施行。為促進我國互聯網信息服務市場的健康發展，《若干規定》加強了對互聯網信息服務提供商經營行為的規範，包括禁止互聯網信息服務提供商侵犯其他互聯網信息服務提供商的權益，規範互聯網信息服務提供商對其他互聯網信息服務提供商的服務和產品的評估，規範互聯網信息服務提供商的軟件安裝和運行。《若干規定》還規定了保護互聯網信息用户利益的各種規則，如要求互聯網信息服務提供者採取措施保護其用户的隱私信息，禁止互聯網信息服務提供者欺騙和誤導用户。
2017年8月25日，中國民航總局發佈了《
互聯網論壇社區服務管理辦法
，2017年10月1日起施行，規範提供網絡互動社交網絡服務進行信息傳播。2017年8月25日，中國民航總局發佈了《
互聯網評論帖子服務管理辦法
，2017年10月1日起施行，規範網站、應用、互動播放平臺等具有新聞媒體特點的傳播平臺提供服務，允許用户發佈文字、照片、音頻、視頻。2018年2月20日，中國民航總局發佈了《
微博及博客信息服務管理規定
，2018年3月20日起施行，進一步規範提供微博、博客發佈發佈信息的平臺服務。2017年9月7日，中國民航總局發佈了《
互聯網羣聊服務管理辦法
，2017年10月8日起施行，規範互聯網用户羣體在線交流信息的平臺服務提供。9月7日，中國民航總局發佈了
互聯網用户社交賬號信息服務管理辦法
，自2017年10月8日起施行，2021年1月22日修訂。這些措施規定，提供覆蓋服務的互聯網平臺運營商將對其平臺上發佈的信息和內容的安全負責，並在用户註冊、信息審查、應急響應、安全、個人信息保護和知識產權保護方面提出更高要求。
2018年11月15日，中國民航委頒佈了《
具有輿論屬性或社會動員能力的互聯網信息服務安全評估規定
其中要求，包括論壇、博客、微博服務在內的互聯網信息服務提供者，如果提供可能影響輿論或引發社會運動的互聯網服務，必須進行安全自我評估，並向當地民航委辦公室提交關於此類互聯網服務和支持技術、其用户基礎特徵以及用户意見的重大變化和涉及公共安全問題的潛在風險的自我評估報告。
2021年10月26日，中國民航總局發佈了《
關於進一步加強對娛樂名人網絡信息監管的通知
，其中要求互聯網平臺監控娛樂名人的在線信息，以及時發現可能涉及違法行為的熱點話題，並及時向主管部門報告。2021年8月25日，中國民航總局發佈了
《關於進一步加強球迷羣亂象治理的通知》，
旨在糾正娛樂名人在網絡粉絲羣體中的行為，具體包括娛樂名人排名、熱點話題、粉絲社區、粉絲互動功能等功能，以遏制言語辱罵、污衊、煽動、對抗、侮辱、誹謗、謠言、惡意營銷等有害信息的傳播。
網上新聞傳播與網上新聞搜索服務
2017年5月，
互聯網新聞信息服務管理條例
和
互聯網新聞信息服務許可證管理實施細則
(統稱《新聞條例》)由民航委發佈，取代《新聞工作條例》。
互聯網新聞信息服務管理辦法
中國新聞局於2005年頒佈(《舊新聞規則》)。《新聞條例》規定，互聯網新聞信息服務包括生產、出版、轉載服務和提供互聯網新聞傳播的平臺，並明確提供互聯網新聞傳播的平臺必須獲得互聯網新聞信息服務許可證。
除其他事項外，《新聞條例》的要求包括：
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須是在中華人民共和國境內正式註冊成立的實體；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者的管理人員和主編必須是中國公民；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須有具有相應資質和專業培訓的人員；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須有完善的互聯網新聞信息服務管理制度；
 
  •  
網絡新聞信息服務提供者必須有嚴格的信息安全管理制度；
 
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  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須擁有適合其擬議服務的設施，並必須獲得足夠的資金；以及
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供商只能轉載政府新聞機構發佈的新聞，並必須確保原始來源可追溯。
2016年7月3日，民航委發佈了《關於進一步加強假新聞治理防範工作的通知》(《假新聞通知》)。《虛假新聞通知》要求，包括新聞應用、微博、微信在內的所有網絡新聞服務提供者，都要建立和維護嚴格的內部監督管理制度，不得提供未經證實的新聞，不得捏造新聞，不得報道傳聞，不得歪曲事實。
2004年5月11日，搜狐互聯網從北京市政府新聞辦(國新辦地方分支機構)獲得了互聯網新聞信息服務許可證，國新辦分別於2006年6月6日、2018年4月4日和2021年4月4日更新了許可證。提供新聞搜索服務和聚合新聞鏈接是否符合新聞傳播服務的定義還存在不確定性。
互聯網出版
2016年2月4日，廣電總局和工信部聯合發佈了《互聯網出版服務管理細則》(簡稱《互聯網出版細則》)，並於2016年3月10日起施行，取代了廣電總局和工信部於2002年6月27日聯合發佈的《互聯網出版管理暫行細則》。互聯網出版規則“將”互聯網出版物“定義為經編輯、製作或加工後出版並通過互聯網提供給公眾的數字作品，包括(1)圖片、地圖、遊戲和漫畫等原創數字作品；(2)內容與互聯網時代之前通常在書籍、報紙、期刊、音像製品和電子出版物等媒體上發表的內容類型一致的數字作品；(3)通過選擇、整理和彙編其他類型的數字作品而彙編的在線數據庫形式的數字作品；(四)廣電總局認定的其他類型的數字作品。根據《互聯網出版規則》，通過信息網絡(包括我們的門户網站)發行此類互聯網出版物的互聯網經營者，在發行互聯網出版物之前，必須向廣電總局申請並登記。
2020年6月5日，國家新聞出版署發佈《
關於進一步加強網絡文學出版管理工作的通知
。本通知規定，發佈網絡文學作品的平臺必須(一)要求作者提供真實身份信息；(二)對作品在平臺上發佈前進行審查；(三)採取適當、及時的措施，防止虛假或者誤導性信息通過平臺傳播。
2010年12月22日，搜狐互聯網獲得廣電總局頒發的互聯網發佈許可證，並於2019年10月1日續簽。續簽的許可證於2021年12月21日到期。截至本年報日期，搜狐互聯網正在申請續牌，但搜狐互聯網能否續牌存在不確定性。暢遊VIE持有的互聯網出版許可證詳情見《具體法規-網絡遊戲服務管理-網絡遊戲文化產品管理》。
利用公共互聯網進行網絡視聽傳播
2007年12月20日，廣電總局和工信部聯合發佈
網絡視聽節目服務管理辦法
(“56號文件”)，自2008年1月31日起施行，並於2015年8月28日修訂。56號文件要求所有在線音頻和視頻服務提供商要麼是國有的，要麼是國有控股的，並獲得視聽節目網絡傳輸許可證。然而，在2008年2月3日舉行的新聞發佈會上，廣電總局和工信部澄清，在56號文發佈之前已經合法運營的在線視聽服務提供者可以
重新註冊
並在不成為國有或受控制的情況下繼續運營，前提是這些提供者不從事任何非法活動。這一豁免將不會授予在56號文件發佈後成立的服務提供商。由於我們在56號文發佈之前就已經從事在線視聽傳播，因此我們大概可以免除國有或國有控股的要求。搜狐互聯網和廣州千駿目前持有個人電腦和移動應用程序的視聽節目網絡傳輸許可證。
 
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2009年3月30日，廣電總局發佈了一份
關於加強網絡視聽內容管理的通知
(“2009年3月廣電總局公告”)。2009年3月廣電總局的通知要求，視聽網站經營者要加強著作權保護工作，採取適當措施保護著作權人的權益。這類網站的運營商必須持有或擁有其傳輸的所有內容的版權。此外，廣電總局2009年3月發佈的通知規定，只有已經從廣電總局獲得電影公開放映許可證、電視劇發行許可證、電視動畫發行許可證、電視紀錄片放映許可證的電影或電視節目，才能通過視聽網站傳播。在中國，所有在電視和電影院上映的電影和節目都必須獲得這些許可，並且必須在允許此類電影、電視或節目上映之前獲得許可。電影公開放映許可證、電視劇發行許可證、電視動畫發行許可證或電視紀錄片放映許可證的審批申請極其困難和耗時，廣電總局此前對這些許可證的要求並不是非常嚴格。然而，2014年9月2日，廣電總局發佈了一份
關於進一步加強網絡外國視聽內容管理的通知
(2014年9月廣電總局《通知》)要求，所有外國影視劇在中國境內通過互聯網傳播之前，視聽網站經營者必須向廣電總局取得《電影公開放映許可證》、《電視劇發行許可證》或《電視動畫發行許可證》。廣電總局2014年9月《通知》進一步規定，2014年9月廣電總局《通知》發佈後，購買純通過互聯網傳播的外國電影、電視劇的，視聽網站經營者必須在擬播出年度的前一年年底前向廣電總局申報年度購買計劃，並經國家廣電總局批准。廣電總局2014年9月的通知還規定，運營商在一年內購買並通過其網站傳輸的外國影視劇數量不得超過該網站上一年購買並傳輸的中國影視劇總量的30%。
2010年3月17日，廣電總局發佈通知
網絡視聽節目服務分類目錄(試行)
(《網絡視聽節目目錄》)，2017年3月10日修訂。《互聯網視聽節目目錄》將通過互聯網向計算機和手機用户提供的互聯網視聽節目服務(不包括IPTV、網絡電視和手機電視服務)分為四類，包括：(一)通過互聯網廣播電視臺贊助播出的互聯網視聽節目，包括時政新聞、政治談話節目、自制新聞節目和重大政治、軍事、經濟、社會、體育活動的直播節目；(二)轉載娛樂、科技、財經、體育、教育音像節目的時政新聞、互聯網主持、採訪、報道、評論服務，製作、播出網劇，編播娛樂、科技、金融、體育、教育音像節目，直播文化體育活動；(三)互聯網音像節目的聚合，指互聯網的編輯、編排
視聽
同一網站上的節目，向公眾用户提供搜索和觀看服務，並播放用户上載的音頻視頻節目；以及(4)互聯網音頻視頻節目的轉播。《視聽節目網絡傳輸許可證》規定了許可證持有者被允許提供的一個或多個此類類別下的服務範圍。搜狐互聯網《視聽節目網絡傳播許可證》允許搜狐互聯網提供上文第(二)、(三)、(四)項所述的服務。《廣州千駿視聽節目網絡傳播許可證》允許廣州千駿提供上述第(二)、(三)項所述類別的服務。
2012年7月6日，廣電總局和民航委聯合發佈了
關於進一步加強網劇、微電影等網絡視聽節目管理的通知
(《2012年廣電總局第53號通知》)，重申網絡視聽服務提供者必須獲得廣電總局頒發的《視聽節目網絡傳播許可證》。廣電總局2012年《通知》53進一步規定，網絡視聽服務提供者在傳播網絡視聽節目之前，必須對其內容進行審查，並必須向廣電總局有關省級辦公室備案網絡視聽節目的名稱、內容摘要和審查人姓名等信息。2019年1月9日，行業自律協會--中國網絡直播服務協會發布
互聯網短視頻平臺管理規範
和
互聯網短視頻內容審核標準細則
，聲明的目的是加強在線平臺在短視頻傳輸前對其內容進行審查的責任。2020年2月21日，中國網絡廣播服務協會發布《
網絡綜藝節目內容審核細則
,
其中就綜藝節目中劇組和演員的選擇及其行為、衣櫃和道具等內容事項提供了指導，併為審查互聯網綜藝節目提供了詳細説明。
2014年1月2日，廣電總局發佈了一份
關於2012年廣電總局第53號公告的補充通知
其中規定，網絡劇、微電影等網絡視聽節目的製作人必須取得《廣播電視節目製作經營許可證》。網絡視聽服務提供者只能轉載經身份驗證且內容符合相關規定的個人製作和上傳的電視劇和微電影。網絡視聽服務提供者在傳播節目前，必須向省廣電總局備案擬傳播的網絡視聽節目的內容。
2016年11月4日，廣電總局發佈了一份
關於進一步加強原創網絡視聽節目規劃開發管理工作的通知
(“198號文件”)。198號文件規定，如果在線服務提供商計劃製作和傳播被198號文件視為重點視聽節目的視聽節目，服務提供商必須在節目的早期規劃和開發階段向廣電總局提交節目及其標題、製片人姓名、主題和持續時間的摘要；對於具有政治、軍事、外交、國家安全、國家主權、宗教、中華人民共和國司法系統和公安等敏感主題的視聽節目，服務提供商在製作節目之前必須與指定的中國政府部門協商。2017年6月26日，廣電總局等多個政府部門發佈
關於繁榮發展電視劇若干政策的通知
這證實了關鍵網劇的備案程序。根據
關於升級網絡視聽節目備案制度的通知
由國家音像管理局發佈，自2018年12月27日起生效，重點視聽節目的製作人必須在開始製作之前提交文件，其中包括關於節目的具體細節的摘要，並在製作完成後，將完成的節目提交給國家音像管理局或其省級主管部門，並提交帶有與節目有關的其他信息的文件。
 
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2018年3月16日，廣電總局發佈通知
關於進一步規範網絡視聽節目發行秩序的通知，
禁止視聽網站經營者編輯、改編第三方內容提供者的視聽節目，不得在其視聽網站上播放非法編輯和/或改編的視聽節目，和/或未經《視聽節目網絡傳輸許可證》與提供者簽訂網絡視聽服務業務合作安排。
2019年11月18日，中國民航委、廣電總局、交通部聯合發佈
互聯網視聽信息服務管理規定
根據《2019年通知3》，互聯網視聽信息服務提供商必須為其平臺的用户識別並顯著標識使用深度學習、虛擬現實和其他新技術和應用創建的非現實視聽信息。此外，2019年通知3規定，互聯網視聽信息服務提供商有義務建立和實施反謠言機制，以發現和防止利用此類技術和應用產生的謠言，並向CAOC、廣電總局和MCT報告此類信息和謠言。
保護未成年人
2019年3月29日，廣電總局發佈
與項目有關的行政法規
針對未成年人
(《未成年人節目管理條例》)，自2019年4月30日起施行，2021年10月8日修訂。根據《未成年人節目條例》，未成年人節目是指以未成年人為主要參與者或目標受眾的網絡視聽節目和廣播電視節目。根據《未成年人節目條例》，網絡視聽節目服務提供者必須採取一系列措施保護未成年人的身心健康，包括在其網絡平臺上設立適合未成年人的視聽節目專區；禁止在藥品、醫療設備、化粧品、酒類、整容等不適合未成年人的特定類別的專區內投放廣告；在未成年人節目的顯著位置展示中斷提醒；以及刪除、屏蔽和斷開鏈接等必要措施。網絡視聽節目服務提供者還必須對未成年人節目和針對未成年人的廣告進行播出前審查，並組成由未成年人保護專家和家長、教師團體代表組成的委員會，定期對未成年人節目和此類廣告進行評估。
2020年10月17日，全國人大常委會對《中華人民共和國未成年人保護法》(經修改後的《未成年人保護法》)進行修改，自2021年6月1日起施行。未成年人保護法促進未成年人的網絡素養，保護未成年人的個人信息，加強對未成年人免受網絡欺凌和與互聯網服務和產品相關的成癮行為的保護。
2020年5月15日，最高人民法院發佈了關於審理民事案件的若干指導意見。意見規定，未成年人在未經監護人同意的情況下，在網絡直播表演平臺上支付懸賞金，且該款項的使用方式與其年齡、智力不符的，其監護人可以要求互聯網服務提供者退還該款項。
專網和定向傳播視聽節目服務
2016年4月25日，廣電總局發佈
專網和定向傳播視聽節目服務管理規定
(《專用網絡視聽節目管理規定》)，自2021年3月23日起修訂，取代
互聯網等信息網絡傳播視聽節目管理辦法
那一直是
廣電總局於2004年7月6日發佈。《專用網絡視聽節目管理規定》規定，專用網絡和定向傳播視聽節目服務包括通過IPTV、定向移動電視、電視網絡等定向渠道提供、綜合控制、傳輸和分發視聽內容。《專用網絡視聽節目管理規定》規定，從事專用網絡和定向傳播視聽節目服務的經營者，必須取得廣電總局《視聽節目網絡傳播許可證》。《專用網絡視聽節目管理規定》規定，只有中華人民共和國國有或國有控股單位才能從事專用網絡和定向傳播視聽節目服務。我們通過專用網絡和/或有針對性的傳播渠道，如IPTV和電視網絡，提供少量視聽節目服務。為了遵守專用網絡視聽節目管理規定，我們與中國國有實體合作，通過專用網絡和有針對性的傳播渠道提供此類服務。根據廣電總局關於專用網絡視聽節目管理規定的新聞發佈會，通過公共互聯網提供的互聯網視聽節目服務，包括我司主要的網絡視頻服務, 而不是專用網絡和目標通信信道應符合文檔56。關於影響通過公共互聯網提供的互聯網視聽節目服務的條例的説明，見“政府監管和法律不確定性--具體的法規和條例--提供互聯網內容的監管--通過公共互聯網進行在線視聽傳輸”。
網絡文化產品
2003年5月10日，MCT發佈了
網絡文化管理暫行條例
《網絡文化條例》於2003年7月1日起施行，2004年7月1日修訂。2011年2月17日，MCT發佈了新的
網絡文化管理暫行條例
《網絡文化新條例》於2011年4月1日起施行，2017年12月15日修訂，取代原條例。《網絡文化新規》適用於從事與網絡文化產品有關的活動的單位，包括網絡音樂娛樂、網絡遊戲、網絡遊戲、網絡表演、網絡表演、網絡藝術品、網絡動畫等專門為互聯網使用而生產的文化產品，以及通過技術手段生產或複製音樂、娛樂、遊戲、戲劇等藝術作品用於互聯網傳播的文化產品。根據新的網絡文化條例，商業實體如果從事下列任何類型的活動，必須向商務部相關地方分支機構申請網絡文化經營許可證：
 
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  •  
製作、複製、進口、發行、播放互聯網文化產品；
 
  •  
在互聯網上傳播或通過互聯網或移動電話網絡向用户終端，如計算機、固定電話或移動電話、電視機、遊戲機和網吧等互聯網衝浪服務網站傳播網絡文化產品，以瀏覽、使用或下載此類產品；或
 
  •  
舉辦與互聯網文化產品有關的展覽或比賽。
2021年11月11日，MCT發佈了
文化和旅遊市場信用管理辦法
(《信用辦法》)
要替換
全國文化市場黑名單管理辦法
於2018年6月19日發佈。《信用措施》將在文化和旅遊市場上從事被確定為不誠實的活動的實體歸類為被確定為從事極其不誠實的活動的實體，以及被確定為從事雖然不誠實但相對不那麼不誠實的活動的實體，並進一步規定了識別從事這種不誠實活動的實體的標準和程序。此外，根據《信用措施》被認定為從事不誠實活動的經營者，可能會受到一系列監管措施的約束，例如嚴格的日常監管，以及來自MCT或其當地同行的頻繁抽查。
2016年7月1日，MCT發佈了一份
關於加強網上演出管理工作的通知
E(《網上履約通知書》)，並於2016年12月2日發佈
網上演出經營活動管理辦法
(《網上績效管理辦法》)，自2017年1月1日起施行。網絡表演通知“和”網絡表演辦法“均規定，網絡表演服務提供者必須取得”網絡文化經營許可證“，網絡表演不得包含任何恐怖、殘忍、暴力、低俗或侮辱性的內容，不得嘲弄殘疾人，不得包含侵犯第三方隱私或其他權利的照片或視頻剪輯，不得以虐待動物為特色，不得呈現未經中國政府主管部門登記和批准發佈的網絡遊戲的角色和其他特徵。
2021年9月2日，NRTA發佈了
關於進一步加強藝術及其人員管理工作的通知
其中，要求網絡視聽平臺嚴格控制演員的選擇，禁止接觸政治立場被認為是錯誤的、從事行為或使用被認為是不道德的言辭的演員、被認為沒有堅持可接受的社會公平和正義水平的演員、或者違反法律、法規或公共秩序的演員。
搜狐互聯網、廣州千駿目前持有網絡文化經營許可證。搜狐互聯網獲得的網絡文化經營許可證包括在“焦點”網站經營互聯網信息服務的許可證。
2016年9月2日，廣電總局發佈了
關於加強網絡直播社交視頻服務管理的通知
(“網上直播通知”)，要求互動廣播服務供應商取得視聽節目網絡傳輸許可證。搜狐互聯網和廣州千駿目前持有視聽節目網絡傳播許可證。在線直播通知還規定，服務提供商必須在直播任何重大政治、軍事、經濟、社會、文化或體育活動之前至少5天，以及在直播其他文化或體育活動之前至少48小時，向當地廣電總局分局備案。2016年11月4日，民航委發佈了《網絡社交直播服務管理規定》(簡稱《直播社交視頻管理規定》)，自2016年12月1日起施行。《社交直播規定》規定，像我們這樣在其互聯網平臺上提供互動廣播服務的企業實體，負有監測互動廣播主持人和觀眾通過此類服務傳播的內容的主要責任，並必須根據此類服務的規模分配足夠的工作人員，並建立和維護足夠的內部政策和程序，包括內容審查、信息安全管理、應急管理和技術支持。社交直播條款還要求互聯網提供商在允許互動廣播主持人和觀眾與互聯網提供商建立用户賬户並採取適當的補救措施之前，核實他們的實名身份，如發佈警告、刪除發佈的內容或終止用户賬户, 關於《社交直播規定》禁止的互動廣播內容或活動。互聯網提供商因違反直播社交視頻條款而受到行政處罰和其他處罰。2018年8月1日，工信部等多個政府部門發佈
關於加強網絡社交直播服務管理的通知
其中規定，互聯網接入服務提供商和應用商店不得為未持有相關政府機構的必要許可或向適用的政府機構完成必要的備案程序的在線互動廣播服務提供商提供互聯網接入和應用分發服務。2020年11月12日，NRTA頒佈了《
關於加強網絡節目直播管理工作的通知
電子商務
現場直播
，這需要在線直播平臺和
電子商務
在線直播平臺在全國範圍內的在線系統中錄入有關其經營實體和業務經營的信息。根據通知，在線直播平臺還被要求將其直播節目歸類為指定的類別，並按特定類別進行標籤，如“音樂”、“舞蹈”和“旅行”。該通知及
關於加強監管的指導意見
電子商務
網上直播活動
2020年11月發佈的SAMR也規定
電子商務
網絡直播平臺應當對在該平臺上銷售商品和服務的實體和個人的資質和實名進行核實，並確保其銷售符合新廣告法和
電子商務
法律。2021年4月23日，民航委等六個政府部門發佈了
管理辦法
電子商務
在線直播(試行)
,
其中進一步規定，網絡直播平臺必須採取特定的措施，如安排專人對重點網絡直播運營商進行實時檢查，延長直播內容的存儲時間。還要求網絡直播平臺建立健全風險識別模型，採取適當行動，防範發佈違規警告、限制流量、暫停網絡直播等高風險營銷活動涉嫌違法違規行為。此外，有關政府當局還可以分享關於
電子商務
有嚴重違法記錄的網絡直播單位，可以進行聯合執法處罰。
 
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目錄
2021年2月9日，民航委等六個政府部門發佈了
關於加強網絡直播審批管理的指導意見
(
“
《指導意見》)。指導意見規定，網絡直播平臺必須(一)根據賬號持有人的性質、表演內容、關注者數量和直播節目的受歡迎程度等因素對網絡直播賬户進行分類和排名；(二)根據賬户的類別和排名對每個直播節目的時長、收款金額和銷售商品設定合理限制；(三)對互聯網用户為與網絡直播相關的單一虛擬商品或獎勵支付的最高金額設定合理限制。
2019年4月19日，中國廣播電影電視聯盟發佈《
關於嚴格執行電視劇、網絡劇製作成本比例分攤的通知
(《製作成本公告》)，其中規定支付給電視演員的總補償
或
網劇不得超過該劇總製作成本的40%，支付給主要演員的補償總額不得超過支付給所有演員的補償總額的70%。在沒有合理理由的情況下，支付超過規定限額的金額，可能會導致暫停或取消該劇的播出和/或製片人的製作許可證。
移動互聯網應用信息服務
2016年6月28日，中國民航總局發佈了《
移動互聯網應用信息服務管理規定
(《APP規定》)，自2016年8月1日起施行。根據APP規定，禁止移動應用提供商和應用商店服務提供商從事任何可能危害國家安全、擾亂社會秩序、侵犯第三方合法權利的活動，不得通過移動應用製作、複製、發佈或傳播法律法規禁止的任何內容。APP規定還要求應用程序提供商通過此類應用程序提供服務必須獲得相關批准，並要求應用程序商店服務提供商在開始提供應用程序商店服務後30天內向CAOC當地分局登記。我們已經為通過我們的移動應用程序提供的服務獲得了所需的批准。如果我們作為通過應用程序提供信息服務的提供商違反這些規定，我們通過其分發應用程序的移動應用程序商店可能會向我們發出警告、暫停發佈或終止銷售我們的應用程序，和/或向政府當局報告違規行為。
互聯網醫療、健康、藥品信息傳播
在.之下
互聯網藥品信息服務管理辦法
國家藥品監督管理局於2004年7月8日發佈的《藥品信息服務辦法》於2017年11月17日修訂，網站發佈藥品信息前，須經國家藥品監督管理局或其地方分支機構正式批准。
根據《藥品信息服務措施》，網站提供的醫療、健康和藥品信息(包括與醫療設備有關的信息)必須是科學和準確的，並必須註明此類信息的來源。獲準發佈此類信息的網站還必須依法發佈或轉載衞生政策、疫情和重大衞生事件信息以及其他與衞生有關的信息。此外，網站發佈的醫療藥品廣告(包括醫療器械廣告)不得誇大療效或宣傳醫療用途。
搜狐互聯網和廣州千軍分別於2019年6月13日和2018年11月23日獲得國家藥品監督管理局的重新批准，可以在互聯網上發佈藥品信息。
品牌廣告服務的監管
2015年4月24日，全國人民代表大會常務委員會制定
《人民廣告法》
’
中華民國南區
(《新廣告法》)，自2015年9月1日起施行，2018年10月26日、2021年4月29日修訂。新廣告法是對1994年頒佈的廣告法的重大修訂，增加了廣告服務提供者的潛在法律責任，幷包括旨在加強虛假廣告識別和監管當局權力的條款。2016年7月4日，SAMR發佈了
網絡廣告管理暫行辦法
(《SAMR暫行辦法》)，自2016年9月1日起施行。新廣告法和SAMR暫行辦法都規定，通過互聯網發佈或者發佈的廣告不得影響用户正常使用網絡，以互聯網形式發佈的廣告
彈出窗口
互聯網上的窗口必須在顯著位置顯示“關閉”標誌，並確保
一鍵式
閉幕
彈出窗口
窗户。SAMR暫行辦法規定，所有在線廣告必須標記為“廣告”，以便觀眾可以很容易地識別它們。此外，SAMR暫行措施對待
按點擊付費
作為受中華人民共和國廣告法約束的廣告的搜索結果，要求
按點擊付費
搜索結果在搜索結果頁面上顯眼地標識為廣告，並對來自該等廣告的收入徵收3%的中國税，該税適用於廣告收入。新廣告法和SAMR暫行辦法將要求我們對我們的廣告商及其廣告內容進行更嚴格的審查和監督。
 
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目錄
2021年11月26日，SAMR發佈了
行政性
網絡廣告管理辦法(徵求意見稿)
(《網絡廣告管理辦法(草案)》)。《網絡廣告辦法》徵求意見稿規定：
預卷，
嵌入式AND
彈出窗口
網絡廣告必須清楚地顯示一個“關閉”按鈕，讓用户可以一鍵關閉廣告，並禁止強迫用户等待計時器倒計時結束才能關閉廣告的做法。
2016年4月13日，SAMR與其他16箇中國政府機構聯合發佈了一份
關於打擊以投資管理名義從事非法互聯網金融廣告等金融活動的通知
(“活動通告”)，據此，於2016年4月至2017年1月期間進行了一項活動，目標為互聯網搜索門户網站及其他門户網站、金融、房地產、P2P和投資產品銷售服務網站上張貼的互聯網金融和其他金融活動的在線廣告。2019年3月22日，SAMR發佈了
關於深入開展網絡廣告整治行動的通知
，針對藥品、保健食品、房地產等領域與公眾身體健康或財產保護有關的虛假廣告，以及互聯網門户網站、搜索引擎和金融投資
電子商務
具有重大社會影響力和廣泛覆蓋面的平臺，以及移動客户端應用程序和新媒體賬户等互聯網媒體。這個
關於整治虛假違法廣告部際聯席會議2020年重點工作領域的通知，
2020年3月9日，SAMR與其他十個中華人民共和國政府機構聯合發佈，進一步強調互聯網服務提供商對網絡廣告的內容和支持文件進行核查和審查的責任，防止虛假和非法網絡廣告的傳播。
2018年8月31日全國人民代表大會常務委員會制定
電子商務
《中華人民共和國法律》
(
“電子商貿
《法律》)，於2019年1月1日生效，其中除其他外規定，雖然
電子商務
經營者可以向互聯網消費者提供基於該消費者偏好或消費習慣的商品或服務的搜索結果，經營者還必須向該消費者提供不基於該消費者偏好或習慣的選擇，以尊重和保護該消費者的權益，並重申
電子商務
經營者向消費者發佈網絡廣告，必須遵守新廣告法。
網絡遊戲服務的監管
網絡遊戲與文化產品
2009年9月，廣電總局會同國家版權局、全國掃黃打非辦公室聯合發佈
關於進一步加強藥品監督管理工作的通知
預審
網絡遊戲審批和進口網絡遊戲審批
，或廣電總局網絡遊戲通知。廣電總局網絡遊戲通知指出，外國投資者不得通過外商獨資、中外合資、合作經營等方式投資中國境內的網絡遊戲經營業務，不得通過其他合資公司或合同、技術安排等間接方式控制或參與國內網絡遊戲經營。如果根據廣電總局的網絡遊戲通知，暢遊的VIE結構被視為外國投資者對國內網絡遊戲企業實施控制或參與經營的“間接手段”，暢遊的VIE結構可能會受到廣電總局的後續機構SPPA的挑戰。據我們所知，沒有任何網絡遊戲公司使用與暢遊相同或類似的VIE合同安排，被廣電總局或SPPA質疑為使用該等VIE安排作為外國投資者控制或參與國內網絡遊戲業務經營的“間接手段”，或自廣電總局網絡遊戲通知首次生效以來被處罰或責令終止經營。然而，目前尚不清楚廣電總局網絡遊戲通知未來是否以及如何解讀或實施。
2008年2月21日，廣電總局發佈了
電子出版物管理辦法
，或電子出版物規則，於2015年8月28日修訂。《電子出版規則》規管中國境內電子出版物的製作、出版及進口事宜，並概述涉及電子出版的商業運作的發牌制度。根據廣電總局發佈的《電子出版物規則》等相關規定，網絡遊戲被歸類為電子出版物或互聯網出版物，只能由具有標準出版物代碼的持牌電子出版實體提供，設立電子出版實體必須經廣電總局批准。電子出版實體負責確保電子出版物的內容符合中國有關法律法規，並在出版外國電子出版物之前，必須獲得國家廣電總局(廣電總局)的批准。新的互聯網發佈辦法，於2016年3月10日起施行，取代了
互聯網出版管理暫行辦法
2002年起施行的《互聯網出版經營管理辦法》要求，網絡出版經營主體申請網絡出版服務許可證而不是網絡出版許可證，持有網絡出版許可證的單位在規定期限內申請網絡出版服務許可證以更換其網絡出版許可證，所有此類單位在發佈新的網絡遊戲前均須獲得廣電總局或國家互聯網遊戲管理局的批准。此外，根據新的互聯網出版辦法，中外合資企業和外商投資單位不得從事互聯網出版服務，提供互聯網出版服務的單位的法定代表人不得為外國人。
 
 
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目錄
經營TLBB、Blade Online等授權PC遊戲的Gamease和提供網絡遊戲服務的冠友遊戲空間分別於2010年12月10日和2011年10月13日獲得互聯網出版許可證，Gamease和冠友遊戲空間根據新的互聯網發佈辦法獲得在線出版服務許可證，以取代它們之前持有的互聯網出版許可證。TLBB、Blade Online和暢遊的一些其他遊戲歷史上是通過獲得許可的電子出版實體的第三方發佈的，因為在這些在線遊戲公開提供時，Gamease尚未獲得互聯網發佈許可證。TLBB、Blade Online和暢遊的某些其他現有遊戲目前是在Gamease持有的互聯網發佈許可證下發布的。截至本年報發稿之日，伽馬易和冠友遊戲空間持有的互聯網發佈許可證已經到期，遊戲易和冠友遊戲空間正在申請續展各自的牌照。目前尚不確定Gamease和冠友遊戲空間是否能夠續簽此類許可證。對於通過第三方電子出版實體獲取授權碼的後果，中國現行法規並不明確。雖然我們相信像暢遊這樣的安排得到廣電總局或廣電總局的認可，但鑑於缺乏對這一問題的正式解釋，廣電總局可能會對暢遊目前和過去的做法提出質疑，並可能對暢遊處以各種處罰，包括罰款、沒收出版設備和出版活動產生的收入、吊銷暢遊的營業執照，或強制停止或限制其經營。
2016年5月24日，廣電總局發佈了《手機遊戲通知》，自2016年7月1日起施行，對手機遊戲在線發佈和運營提出了要求，包括要求手機遊戲發行商和運營商，包括聯合運營商，對其發佈和運營的遊戲內容進行審查，並在首次發佈和運營國內娛樂教育手機遊戲通過公測前至少20個工作日申請發佈和授權碼。隨後更新的《手機遊戲通知》規定，遊戲發行商和遊戲運營商必須對2016年7月1日之前在線發佈和運營的手機遊戲的內容進行審查，並在2016年12月31日之前完成這些遊戲的審批程序，或者停止運營該遊戲。暢遊VIE在2016年12月31日前完成了廣電總局對暢遊手機遊戲在2016年7月1日之前運營所需的所有審批程序。
MCT發佈了
新的網絡文化管理暫行條例
，或網絡文化條例，於2011年4月1日起施行，並於2017年12月15日修訂，取代
網絡文化管理暫行條例
。《網絡文化條例》適用於從事與網絡文化產品有關的活動的單位，包括專門為互聯網使用製作的網絡音樂娛樂、網絡遊戲、網絡遊戲、網絡表演、網絡藝術品、網絡動漫等文化產品，以及其他通過技術手段生產、複製音樂、娛樂、遊戲、戲劇等藝術作品用於網絡傳播的網絡文化產品。根據新的網絡文化條例，商業實體從事互聯網文化產品的製作、複製、進口、發行或廣播；在互聯網上傳播或通過互聯網或移動電話網絡將此類產品傳輸到用户終端，如計算機、電話、電視機和遊戲機，或互聯網衝浪服務網站，如網吧；或舉辦或展示與互聯網文化產品有關的比賽，必須向商務部有關地方分局申請網絡文化經營許可證。2019年5月14日，MCT發佈了MCT批准範圍通知，根據該通知，MCT不再負責監管網絡遊戲行業，其地方分支機構不再負責發放新的網絡遊戲網絡文化經營許可證，或在現有許可證到期後續籤。目前尚不清楚是否會指定另一中國政府機構監管網絡遊戲行業，以及經營網絡遊戲是否需要類似於網絡文化經營許可證的新許可證或牌照。2019年12月9日，市交通部市場綜合執法監管局發佈《
關於開展網絡遊戲市場執法工作的通知
，其中規定，網絡遊戲案件的調查和處理將在
互聯網出版服務管理辦法，
那就是
網絡遊戲管理暫行辦法
2010年8月1日生效，2019年7月10日廢止的，將不再適用於此類案件。2008年1月，Gamease獲得了在線文化運營許可證，這是
重新認證
2015年10月和2017年12月；2010年12月，上海ICE獲得網絡文化經營許可證，該許可證是
重新認證
2014年1月。
這個
關於加強進口網絡遊戲審批管理工作的通知
，或由廣電總局發佈並於2009年7月生效的《進口網絡遊戲通知》指出，廣電總局是唯一經國務院授權批准從離岸著作權人進口網絡遊戲的政府部門，而作為廣電總局繼任者的SPPA是唯一經國務院授權的政府部門，在中國境內從事網絡遊戲出版和運營服務的企業必須經廣電總局或SPPA審批，並向廣電總局或SPPA領取互聯網出版許可證(或2016年3月10日新互聯網出版辦法生效後的在線出版服務許可證)。暢遊旗下的維易和冠友遊戲空間向廣電總局取得了互聯網出版許可證，並根據新的互聯網出版辦法獲得了在線出版服務許可證，以取代它們之前持有的互聯網出版許可證。此外，《進口網絡遊戲通知》規定，涉及在中國展示、展示、交易和推廣離岸網絡遊戲的活動，必須經國家發改委或國家遊戲監督管理局審批。
這個
互聯網文化經營主體內容自查管理辦法
，或內容自我審查管理措施，於2013年12月生效，要求互聯網文化經營實體在向公眾提供產品和服務之前對此類內容和服務的內容進行審查。互聯網文化經營實體的內容管理制度必須明確內容審查的責任、標準和流程以及問責措施，並須向當地的省分局備案。
 
 
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目錄
軟件著作權登記
這個
計算機軟件著作權登記管理辦法
國家版權局於2002年2月發佈的《軟件著作權管理辦法》鼓勵軟件註冊，並對已註冊軟件提供比未註冊軟件更大的保護。暢遊已註冊軟件版權，涵蓋其所有重要的可版權產品和增強功能。
互聯網內容的監管
中國政府已通過多個政府部門頒佈了有關互聯網內容的措施，包括工信部、MCT、SPPA、NRTA和公安部。這些措施禁止某些互聯網活動，包括經營網絡遊戲，導致發佈任何被發現傳播淫穢、賭博或暴力、煽動犯罪、破壞中華人民共和國公共道德或文化傳統、或危害國家安全或機密的內容。如果互聯網內容提供商許可證持有人違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。
2017年5月2日，中國民航總局發佈了《
互聯網信息內容管理行政執法辦法
，或《執行程序》，自2017年6月1日起施行。根據《實施辦法》，民航委及其分支機構有權對互聯網信息內容適用行政法規禁止的行為實施和行政處罰。
保護未成年人
2021年8月30日，NPPA發佈了
關於進一步加強未成年人沉迷網絡遊戲管理工作的通知。
2021年10月20日，教育部、國土安全部和其他幾個中華人民共和國當局聯合發佈了
關於進一步加強中小學生網絡遊戲成癮預防管理工作的通知
(《進一步防止沉迷通知》)，規定網絡遊戲運營商自晚上8時起，只能在週五、週六、週日和中華人民共和國法定節假日向未成年人提供網絡遊戲服務，每天一小時。至晚上9：00此外，《防沉迷通知》和《進一步防沉迷通知》要求，網絡遊戲經營者不得向未實名註冊的用户提供遊戲服務。
2020年10月17日，全國人大常委會發布了《未成年人保護法》，自2021年6月1日起施行，對未成年人遠離沉迷網絡遊戲行為的保護提出了更高要求。另見“政府監管和法律不確定性--互聯網內容提供的監管--未成年人的保護”。
2020年5月15日，最高人民法院發佈了關於審理民事案件的若干指導意見。《意見》規定，未成年人未經監護人同意參與不可自由玩的網絡遊戲，並以不符合其年齡、智力的方式消費的，監護人可以要求網絡遊戲或遊戲直播平臺經營者退款。
2007年4月15日，廣電總局等多家政府部門發出通知，要求全國所有網絡遊戲經營者實行“防疲勞制度”和實名登記制度，以遏制未成年人沉迷網絡遊戲行為。在抗疲勞系統下，未成年人連續玩耍3小時或更短被認為是“健康”，3到5小時被認為是“疲勞”，5小時或更長被認為是“不健康”。遊戲運營商被要求降低
遊戲中
如果玩家已經達到“疲勞”級別，則遊戲玩家的收益減半，而在“不健康”級別的情況下，則為零。
為了識別遊戲玩家是否是未成年人，從而受到反疲勞制度的約束，採取了實名制登記制度，要求網絡遊戲玩家在玩網絡遊戲之前登記真實身份信息，並要求暢遊等網絡遊戲運營商將遊戲玩家的身份信息提交公安機關核查。2011年7月1日，廣電總局、工信部、教育部等五個政府部門發佈
關於啟動網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
，或《實名登記通知》)，於2011年10月1日起施行，以加強抗疲勞制度和實名登記的實施。《實名登記通知》的主要着眼點是防止未成年人使用成年人的身份證玩網絡遊戲，因此，該通知對沒有妥善有效地落實抗疲勞和實名登記措施的網絡遊戲運營商進行了嚴厲的處罰。《實名登記通知》考慮的最嚴厲處罰是，如果發現網絡遊戲違反了《抗疲勞通知》、《監控系統通知》或《實名登記通知》，將要求其終止運營。暢遊為其遊戲開發了抗疲勞和實名註冊系統，並於2007年開始實施。在暢遊的制度下，遊戲玩家必須使用真實身份才能創建賬户，這樣暢遊通常就能分辨出哪些遊戲玩家是未成年人，因此受到這些規定的約束。對於沒有註冊的遊戲玩家，暢遊假設他們是未成年人。按照抗疲勞規則的要求，暢遊降低了
遊戲中
18歲以下游戲玩家的福利，基於他們連續玩遊戲的數量。為了遵守
抗疲勞
根據規則，18歲以下的遊戲玩家在玩三個小時後只能獲得實際收入的一半的體驗時間。而且，在五個小時的遊戲之後，未成年人得不到任何經驗點。
 
 
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目錄
2011年1月15日，交通部、工信部等6箇中央政府部門聯合發佈通知，題為
未成年人監護人網絡遊戲監控系統的實現
，或監控系統通知，旨在提供保護措施，以監控未成年人的網絡遊戲活動，遏制未成年人沉迷的網絡遊戲行為。根據《監控制度通知》，網絡遊戲運營商必須採取各種措施，維護與玩網絡遊戲的未成年人的父母或其他監護人溝通的系統，並要求網絡遊戲運營商監控未成年人的網絡遊戲活動，如果未成年人的父母或監護人提出要求，必須暫停未成年人的賬户。該監測系統自2011年3月1日起正式實施。
2013年2月，廣電總局、教育部、交通部、工信部等15個政府部門聯合發佈了《預防未成年人沉迷網絡遊戲綜合治理工作方案》。根據《工作方案》，將進一步明確當前網絡遊戲的相關規定，並將出臺額外的實施細則；因此，將要求網絡遊戲運營商落實保護未成年人的措施。
2014年7月25日，廣電總局頒佈了一項
關於進一步開展網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
，即2014年10月1日起施行的《實名登記核查通知》。《實名登記通知》要求各地新聞出版行政部門加強對網絡遊戲出版經營企業的管理，並要求此類企業在開發和推廣網絡遊戲時遵守抗疲勞和實名登記要求，目前不包括手機遊戲。
《防沉迷通知》要求，網絡遊戲經營者要落實在規定時段內不得讓未成年人接觸網絡遊戲服務的措施，每日限制未成年人使用和消費付費網絡遊戲服務的時長，禁止網絡遊戲經營者向8週歲以下未成年人提供付費遊戲服務。《防沉迷通知》還規定，網絡遊戲經營者必須要求用户實名註冊，不得向未完成實名註冊的用户提供遊戲服務。
信息安全和審查制度
從國家安全的角度來看，中國的互聯網內容也受到監管和限制。全國人民代表大會常務委員會制定
關於互聯網安全防護的決定
並於2009年8月對其進行了修訂。該決定規定：(I)以不正當方式進入具有戰略意義的計算機或系統；(Ii)傳播具有政治破壞性的信息；(Iii)泄露國家機密；(Iv)傳播虛假商業信息；或(V)侵犯知識產權。公安部已頒佈措施，禁止以泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的內容等方式使用互聯網。公安部在這方面擁有監督檢查權，暢遊可能受到當地公安局的管轄。如果互聯網內容提供商許可證持有人違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。2016年11月7日，全國人大常委會發布《互聯網安全法》，自2017年6月1日起施行。《互聯網安全法》要求互聯網服務提供者對其收集的用户信息嚴格保密，並建立完善的用户信息保護制度。此類服務提供商必須提供其收集和使用用户信息的目的、方法和範圍的通知，並徵得將收集其個人信息的每個人的同意。服務提供商不得收集與其提供的服務無關的任何個人信息，也不得披露或篡改他們收集的個人信息，除非此類信息經過編碼以防止識別其信息被如此泄露或篡改的個人。不遵守互聯網安全法的服務提供商可能會被罰款、暫停業務、關閉網站、吊銷營業執照。
2005年，交通部和工信部頒佈了
關於網絡遊戲發展和管理的意見
強調中華人民共和國政府有意培育和控制中國網絡遊戲產業的發展，並規定商務部將審查“威脅國家安全”、“擾亂社會秩序”或含有“淫穢”或“暴力”的網絡遊戲。儘管MCT批准範圍通知規定，MCT不再負責監管網絡遊戲行業，但尚不清楚工信部或其他中國政府機構是否會被指定根據
《關於網絡遊戲發展管理的意見》。
2018年11月，公安部發布了
公安機關網絡安全監督檢查規定
它規定了對網絡運營商的檢查標準以及提供互聯網內容的網絡運營商的法律責任。
虛擬貨幣
2007年2月15日，交通部、人民銀行中國銀行等有關政府部門聯合發佈
關於加強網吧和網絡遊戲管理工作的通知
，或網吧通知。根據網吧通知，中國人民銀行被要求加強對網絡遊戲中虛擬貨幣的管理，以避免對經濟和金融體系造成任何不利影響。網吧通知限制了網絡遊戲運營商可以發行的虛擬貨幣總額和個人遊戲玩家可以購買的金額，並對通過電子商務方式進行的虛擬交易和真實交易進行了明確劃分。網吧通知還規定，虛擬貨幣只能用於購買虛擬物品。
 
 
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目錄
2009年6月4日，交通部和商務部聯合發佈了《關於規範網絡遊戲虛擬貨幣交易的通知》。《虛擬貨幣公告》界定了虛擬貨幣的含義，並對虛擬貨幣的交易和發行進行了一系列限制。虛擬貨幣通知還規定，網絡遊戲運營商不得通過抽獎、投注或隨機電腦抽樣等基於彩票的活動發放虛擬物品或虛擬貨幣，以換取用户的現金或虛擬貨幣。虛擬貨幣通知主要針對與一些網絡遊戲中發現的“寶盒”有關的抽獎活動。
2009年7月20日，商務部頒佈了
網絡遊戲虛擬貨幣發行企業和網絡遊戲虛擬貨幣交易企業備案指引
(“虛擬貨幣準則”)，其中界定了“發行企業”和“交易企業”兩個術語，並規定同一企業不能既是發行企業又是交易企業。
軟件技術的進口與出口
中國對技術和軟件產品的進出口實行管制。在.之下
技術進出口管理條例
國務院於2020年11月29日公佈並修訂的《技術進出口》一詞，除其他事項外，包括轉讓或者許可專利和
專有技術，
以及提供與技術有關的服務。視有關技術的性質而定，技術的進出口須經有關中國政府當局批准或登記。在.之下
軟件出口管理和統計措施
2001年10月頒佈的《中華人民共和國出口經營管理辦法》規定，被歸類為軟件企業且註冊資本不低於人民幣100萬元(約合144,904美元)的，經中國政府有關部門登記後，即可從事出口業務。所有與軟件產品出口、技術轉讓或提供相關服務有關的合同必須向相關的中國政府部門備案。這個
技術進出口合同登記管理辦法，
商務部於2009年2月發佈，明確了與技術進出口有關的登記要求。
暢遊已經與中國以外的第三方簽訂了許可協議，以許可其遊戲，根據規定，這可能被視為技術出口。因此，此類許可證需要向適用的中國政府部門登記。儘管本條例沒有明確規定未進行此類登記的處罰措施，但在需要登記的情況下，未對協議進行登記可能會導致與此類協議有關的外匯、銀行和税務事項受到限制。暢遊尚未登記其授權境外第三方網絡遊戲運營商經營其網絡遊戲的所有遊戲許可協議，且截至目前暢遊尚未遇到任何與其許可協議有關的外匯、銀行或税務問題，也未收到任何政府當局要求其完成其遊戲許可協議登記的通知。
對其他服務的監管
房地產服務
2021年12月27日，國家發改委、商務部發布
外商投資准入特別管理辦法(限制清單)(2021年版)
(《2021年限制使用清單》)，於2022年1月1日起施行。2021年的限制清單從外商投資被限制的行業類別中刪除了房地產代理和經紀服務，這些行業在2011年發佈的前一份外商投資產業指導目錄中被納入限制類別。2020年的限制清單放寬了現有的對外資在中國擁有房地產中介和經紀服務的限制，因此我們可以直接開展房地產中介和經紀服務。
2001年4月4日，住房和城鄉建設部(原建設部)頒佈了
商品房銷售管理辦法
，據此，房地產開發商可聘請房地產服務機構作為經紀人，以
預售
或出售主要住宅。管理辦法規定，房地產經紀人不得向客户作出有關房產的虛假陳述，並必須向客户提供相關房產的所有權證書或銷售許可證以及相關授權書。
2006年12月29日，住房和城市發展部與中國人民銀行聯合發佈
關於加強房地產服務管理規範貿易結算資本項目的通知
，其中提供了一些規範房地產服務業的指令。根據通知，房地產服務公司不得在房地產二次交易中代表客户收取現金購買款項，並被要求為客户建立單獨的保證金賬户。
2011年1月20日，國土資源部、國家發改委、人力資源和社會保障部聯合發佈《
房地產經紀業務管理辦法
2011年4月1日起施行並於2016年4月1日修訂的《經紀辦法》，規範了房地產經紀機構和房地產經紀人員提供中介、代理及相關服務和收取佣金的活動。此外，根據《經紀辦法》，房地產經紀公司及其分支機構必須擁有足夠數量的持牌房地產經紀人。《經紀辦法》還要求，房地產經紀公司在向國家經紀總局相關地方對口部門辦理業務登記後30日內，向縣級以上房地產監管部門備案。分眾互動已經提交了所需的申請。
 
 
83
目錄
2016年7月29日，MHURD和其他六個政府當局聯合發佈了
關於加強房地產經紀行業健康發展管理的意見
(《MHURD意見》)，進一步規範房地產經紀服務。MHURD意見規定，房地產經紀人有義務審查特定的房地產相關信息，包括所有權、價格、面積和位置，不得直接或通過中介提供首付貸款和其他類似的金融服務。
2016年9月30日，北京市住房和城市發展部等五個政府部門聯合發佈
促進地方房地產市場平穩健康發展的措施
(“北京辦法”)，旨在通過平衡住宅用地和業主自住的土地供應，為房地產開發商和經紀人提供定價和進行廣告、銷售和融資活動的指導，並加強對當地房地產市場上虛假和誤導性廣告和定價信息以及其他非法銷售和融資活動的執法措施。其他一些城市，包括天津、蘇州、鄭州、成都、合肥和武漢也採取了類似的措施。這些規定的一個效果是使房地產開發商在互聯網平臺上發佈廣告和與房地產相關的合作方面更加謹慎
電子商務
與互聯網服務提供商合作的計劃。
2018年5月19日，MHURD發佈了一份
《關於進一步完善房地產市場調控有關問題的通知》，
禁止房地產開發商和經紀人的某些行為，如囤積房產投機。2018年6月25日，MHURD和其他六個政府機構聯合發佈了一份
關於在部分城市開展打擊侵害羣眾利益規範房地產市場專項行動的通知
，在北京、上海、廣州、天津等指定城市禁止房地產開發商和經紀人的某些額外行為，如操縱價格和虛假廣告。
網上支付服務
2010年6月14日，中國人民銀行發佈了
公司提供的支付服務管理辦法
非金融類
院校
(《支付服務辦法》)，自2010年9月1日起施行，分別於2016年2月3日和2020年4月29日修訂。2010年12月1日，中國人民銀行發佈了《
支付服務辦法實施細則
，最後一次修改是在2021年9月1日。《支付服務辦法》及其實施細則要求
非金融類
從事網上支付、預付卡發行和受理、銀行卡代收等支付業務的機構，取得支付服務許可證。支付服務許可證的申請由中國人民銀行當地分支機構審核後，報中國人民銀行批准。為進一步規範網上支付業務，中國人民銀行發佈了《
提供的在線支付服務的管理
非銀行
支付機構
(《網上支付服務辦法》)，自2016年7月1日起施行。在線支付服務措施根據賬户持有人完成身份驗證程序的程度，將已經持有支付服務許可證的實體的個人支付賬户分為三類，並規定那些完成了更多身份驗證過程的賬户持有人有權通過其賬户獲得更廣泛的支付選擇。《網上支付服務辦法》禁止
非銀行
支付機構不得從事證券、保險、融資、信託等未經授權的金融業務。
非銀行
支付機構還被要求建立風險控制系統，包括用户風險評級系統、糾紛解決系統和風險準備金。
此外，2019年4月29日，外匯局發佈了
支付機構外匯業務管理辦法
，取代了
國家外匯管理局關於支付機構開展跨境外匯支付服務試點工作的通知
國家外匯管理局2015年1月20日發佈，支付機構提供跨境外匯支付服務，須經外匯局批准，並在《貿易外匯收付企業名錄》中登記註冊
電子商務
交易記錄。申請登記和批准的機構必須首先獲得授權其從事在線支付業務的支付服務許可證。
彩票銷售
2009年5月4日，國務院發佈
彩票管理條例
“彩票發行機構”、“彩票銷售機構”可以授權其他單位進行彩票銷售。2010年9月26日，財政部(以下簡稱財政部)發佈
互聯網彩票銷售管理暫行辦法
(《彩票辦法》)，對網上彩票銷售管理提出了具體要求，並對符合條件的網上彩票服務提供者提出了要求。根據《彩票管理辦法》，財政部是網絡彩票銷售的監督管理部門。彩票發行機構可以與其他單位合作，也可以委託彩票銷售機構進行網上彩票銷售，也可以指定符合條件的單位作為其網上彩票銷售代理。《彩票辦法》要求合格的在線彩票服務提供商必須符合某些標準，包括已獲得互聯網內容提供商許可證。彩票發行機構開辦網上彩票業務，須報經財政部批准。
 
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目錄
2012年1月18日，財政部、民政部、國家體育總局聯合發佈《
《彩票管理條例》實施細則
(《彩票實施細則》)，自2012年3月1日起施行，並於2018年8月16日修訂。《彩票實施細則》規定，通過互聯網銷售或未經財政部批准、彩票發行機構或彩票銷售機構授權銷售的彩票，均可列為非法彩票。
2012年2月28日，國家體育總局發佈了《
關於加強彩票實施細則執行工作的緊急通知
重申，未經財政部批准，通過互聯網銷售彩票將被視為非法彩票。
2014年3月27日，財政部發布了
電話銷售彩票管理暫行辦法
(《電話彩票辦法》)取代財政部2010年9月26日公佈的原版本。《電話彩票辦法》規定，通過電話銷售彩票，是指利用固定電話和移動電話，通過短信、語音通話、應用等方式銷售彩票。具有相應資質的彩票銷售機構可以授權其他單位(電話銷售機構)通過電話開展彩票銷售業務。彩票銷售機構和電話銷售代理必須簽訂佣金協議。一名合格的電話銷售代理必須符合某些標準，包括已獲得增值電信服務經營許可證。《電話彩票辦法》進一步規定，電話銷售代理商必須按照財政部批准的參數和佣金協議開展業務。
2015年1月15日，財政部、民政部、國家體育總局聯合發佈
《關於開展未經授權的網絡彩票銷售自查自補工作的通知》
(《自查通知》)，要求省、市級政府部門，包括財政、民政、體育等部門，對本轄區內未經授權的網絡彩票銷售行為進行檢查並採取補救措施。檢查範圍包括佣金合同、網絡彩票產品、彩票銷售數據交換、網絡彩票銷售渠道以及彩票銷售機構未經授權從事網絡銷售人員活動的銷售佣金。通知還要求，各省、市政府應於2015年3月1日前向財政部、民政部和國家體育總局提交關於檢查結果和補救措施的正式報告。
2015年4月3日，財政部、公安部、工信部、工信部、民政部、中國人民銀行、國家體育總局、銀監會等8個政府部門聯合發佈了關於非法銷售網絡彩票的公告(《公告》)。公告規定，除其他事項外，(I)所有直接或通過代理商提供未經授權的在線彩票銷售服務的彩票機構、互聯網公司和其他機構或個人，必須立即停止此類服務；(Ii)地方政府財政、民政、體育主管部門必須根據適用的法律法規，在各自管轄範圍內對未經授權的在線彩票銷售進行調查和處罰；(三)地方公安機關和工商行政機關必須在地方財政、通信、銀行監管、民政、體育等部門和中國人民銀行地方分支機構的必要協助下，對其管轄範圍內的非法彩票發行或銷售進行調查，並將犯罪活動報告司法機關起訴；(4)計劃在網上銷售彩票產品的彩票發行機構須經民政部或國家體育總局批准，向財政部提出書面批准申請；(5)未經財政部批准，任何單位不得提供網上彩票銷售服務。2016年4月28日，財政部、公安部、民政部、國家體育總局、國家公安部、國家民政部、國家體育總局、國家公安部、國家公安部發布了關於未經授權銷售網絡彩票的通知，並進一步強調了公告中規定的要求。在線彩票銷售對我們來説是一項微不足道的業務。
2018年8月8日，財政部等多個政府機構聯合發佈
關於進一步規範彩票市場秩序全面治理網上銷售彩票的通知
進一步強調，未經財政部批准，經營單位和個人不得在互聯網上銷售彩票或開展其他形式的彩票業務。
無線電和電信設備的生產
1993年9月11日，國務院、中央軍委聯合發佈
無線電運營管理條例
，2016年11月11日修訂，無線電發射設備的工作頻率、頻段和相關技術指標必須符合無線電的相關規定，並須報國家無線電管理機構或其地方分局批准，未報批的，將處以罰款。
1997年10月7日，國家無線電管理局(原國家無線電管理委員會)會同國家質檢總局(原國家質檢總局)發佈
無線電發射設備生產條例
(《無線電發射設備條例》)，並於1999年1月1日生效。根據無線電發射設備條例，每種類型的無線電發射設備在生產之前都要經過國家無線電管理局的批准(“SRRC證書”)。
2001年5月10日，工信部公佈了
電信設備入網管理辦法
(《電信設備管理辦法》)，於2014年9月23日修訂。根據《電信設備管理辦法》，國家要求所有電信終端設備必須接入公共電信網絡，才能獲得網絡連接許可。此類電信設備必須取得工信部頒發的《網絡連接許可證》或《中國型式批准證書》(簡稱CTA證書)。電信終端設備生產商申請CTA證書時，必須提交檢測報告或產品質量證書(即SRRC證書)。如果此類設備沒有獲得CTA證書，則不能連接到公共電信網絡，也不能在國內使用或銷售。
 
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雜類
與計算機信息網絡國際連接有關的法律法規
國務院和工信部頒佈了中華人民共和國計算機網絡國際互聯管理規定，包括：
 
  •  
中華人民共和國計算機信息網絡國際連接管理暫行條例
(1997)和相關實施措施(1998)；以及
 
  •  
國際通信網關管理辦法
(2002)
.
根據上述規定，任何希望為其在中國境內的計算機信息網絡接入國際連接的實體必須遵守以下要求：
 
  •  
是中華人民共和國的法人；
 
  •  
有適當的設備、設施以及技術和管理人員；
 
  •  
已實施並註冊了信息安全和審查制度；以及
 
  •  
通過經工信部批准設立的國際通信網關實現所有國際連接。
我們已採取必要措施，以確保我們遵守所有這些要求。
與知識產權保護相關的法律法規
中國通過了全面的知識產權立法，包括著作權、專利和商標。
版權所有
1990年9月7日，全國人民代表大會常務委員會公佈
《著作權法》
，於1991年6月1日生效，並於2001年、2010年和2020年修訂。2020年修訂後的著作權法於2021年6月1日生效，將版權保護擴大到互聯網活動、在互聯網上傳播的產品和軟件產品。此外，還有由中國著作權保護中心管理的自願登記制度。修訂後的著作權法還要求著作權質押登記。最新修訂的《著作權法》明確了享有著作權保護的作品的範圍，並對侵犯著作權行為規定了更嚴格的執法措施。
為了進一步落實
《計算機軟件保護條例》
，2001年12月20日國務院公佈，2004年5月19日和2013年1月30日修訂，國家版權局發佈
計算機軟件著作權登記程序
2002年2月20日，並於2004年5月19日對其進行了修訂，其中規定了有關軟件著作權登記的詳細程序和要求。
為了解決在互聯網上發佈或傳輸的內容涉及侵犯版權的問題，國家版權局和工信部於2005年4月29日聯合頒佈了
互聯網著作權行政保護辦法
，於2005年5月30日生效。這些措施適用於以下情況：國際比較方案經營者(I)允許另一人在其經營的網站上張貼或存儲任何作品、錄音、音頻或視頻節目，或(Ii)提供該人張貼或發送的作品、錄音、音頻或視頻節目的鏈接或搜索結果，而不編輯、修改或選擇此類材料的內容。在收到合法版權持有人的侵權通知後，互聯網內容提供商必須立即採取補救行動，移除或禁用對侵權內容的訪問。如果互聯網運營商在收到損害公共利益的侵權通知後故意傳播侵權內容或沒有采取補救行動，該互聯網運營商可能受到行政處罰，包括責令停止侵權活動；當局沒收從侵權活動中獲得的所有收入；或支付罰款。
2006年5月18日，國務院頒佈
信息網絡傳播權保護條例
(2013年修訂)。根據本條例，書面作品或音頻或錄像製品的網絡傳播權的所有人，如果認為互聯網服務提供商提供的信息存儲、搜索或鏈接服務侵犯了他或她的權利，可以要求互聯網服務提供商刪除或斷開與此類作品或錄像的鏈接。
 
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目錄
自2005年以來，NCA與其他一些中國政府部門聯合發起了年度行動，通常每年持續三到四個月，專門旨在打擊中國的互聯網侵犯版權和盜版行為。根據
關於開展2010年打擊網絡侵權盜版行動的通知
2010年7月19日，由NCA、公安部和工信部頒佈，2010年活動的主要目標之一是互聯網音頻和視頻節目。自2010年活動於7月下旬開始以來，NCA的地方分支機構專注於流行電影和電視連續劇、新出版的書籍、網絡遊戲和動畫、音樂和軟件以及未經適當許可證或許可非法上傳或傳輸第三方的作品，通過
電子商務
平臺，為使用移動媒體進行侵犯版權或盜版和侵權的第三方提供搜索鏈接、信息存儲、網絡託管或互聯網訪問服務。情節嚴重的，可以吊銷從事非法活動網站的經營許可，並責令關閉。2021年建王運動，針對與在線傳輸短視頻、在線體育賽事直播和在線教育相關的侵犯版權行為，旨在加強現有的新聞作品、網絡音樂和網絡文學保護運動以及在
電子商務
平臺，於2021年6月推出。
2015年4月17日，NCA發佈了
這個
關於規範著作權互聯網複製秩序的通知
作品
(《互聯網轉載通告》)。根據《互聯網轉載通告》，網絡媒體公司複製他人作品必須遵守著作權法律法規的有關規定，除法律、法規另有規定外，必須徵得作品著作權人的許可並向其支付報酬，必須註明作者姓名以及作品的標題和來源，不得侵犯著作權人的其他權益。此外，網絡媒體公司在轉載他人作品時，不得對內容進行實質性改動；不得對作品進行編輯修改或刪節，改變作品的標題或原意。在轉載他人的作品時，我們將需要遵守《互聯網轉載通知》的這些嚴格要求。
我們已採取措施減低侵犯版權的風險，例如實時監察和在收到侵權通知後迅速移除的機制。
2020年5月28日，全國人民代表大會批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行，取代了
《侵權責任法》
以及其他八項民事法律法規。根據民法典，互聯網用户和互聯網服務提供商都可能對侵犯他人合法權利的用户的不法行為承擔責任。互聯網用户侵犯他人權利的，被侵權權利人可以要求被侵權的互聯網服務提供者採取必要措施，如刪除、屏蔽內容或者禁用鏈接，以防止或者停止侵權行為。要求權利持有人向服務提供商發出的通知必須包括侵權的初步證據並確定權利持有人的身份，然後要求互聯網服務提供商將權利持有人的請求通知侵權人並採取必要措施。如果互聯網服務提供商沒有采取必要的措施，它將對權利人遭受的任何進一步損害承擔連帶責任。此外，如互聯網服務供應商明知或理應知道某互聯網用户使用其互聯網服務侵犯他人合法權益，但仍未採取所需措施，則須與該互聯網用户共同承擔因侵權而引致的損害賠償責任。
2012年12月17日，中華人民共和國最高人民法院公佈
關於審理侵犯信息網絡傳播權民事糾紛案件適用法律若干問題的規定
(“信息提供的網絡傳播”)，最近一次修訂是在2020年12月29日。《信息網絡傳播規定》規定，網絡用户或者網絡服務提供者未經傳播權利人許可傳播書面作品、表演或者錄音錄像製品，構成對該權利的侵犯，協助、教唆網絡用户侵犯他人作品、錄音製品網絡傳播權的網絡服務提供者，可以對該網絡用户的侵權行為承擔責任。
專利
1984年3月12日，全國人民代表大會常務委員會頒佈
專利法
，並於1992年、2000年、2008年和2020年進行了修訂。2020年修訂後的《專利法》於2021年6月1日起施行。2001年6月15日，國務院頒佈了
專利法實施條例
，最近於2010年1月9日進行了修訂。根據這些法律法規，國家知識產權局專利局負責管理中國的專利。中國的專利制度採取先申請原則，即一項發明的專利申請超過一人的，先申請者獲得專利。要獲得專利，發明或實用新型必須滿足三個條件：新穎性、創造性和實用性。一項發明的專利有效期為二十年，實用新型和外觀設計的專利有效期為十年。從2021年6月1日起，如果是外觀設計，專利的有效期為15年，自專利申請提交之日起算。第三方用户必須獲得專利所有者的同意或適當的許可才能使用該專利。否則，第三方使用構成對專利權的侵犯。
 
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目錄
商標
1982年8月23日，全國人民代表大會常務委員會頒佈
《商標法》
(《商標法》)，1993年、2001年、2013年、2019年修訂。2002年8月3日，國務院頒佈
《實施條例》
《商標法》
，並於2014年4月29日修訂。根據商標法和實施條例的規定，商標局負責商標的註冊管理和商標糾紛的解決。與專利一樣，中國採取了一種
“第一批立案”
商標註冊的原則。如果兩個或兩個以上的申請人申請註冊相同或相似的商品，最先提出的申請將獲得初步批准並予以公告。對於當天提交的申請，首先使用的商標將獲得初步批准並將予以公示。註冊商標的有效期為十年，自批准註冊之日起算。登記人可以在登記期滿前十二個月內申請續展登記。登記人未及時提出申請的，可以再給予六個月的寬限期。註冊人在寬限期屆滿前仍未提出申請的，撤銷註冊商標的註冊。續期註冊的有效期為十年。2019年11月1日起施行的商標法修正案，規定了加強防範商標惡意註冊的程序，並增加了對商標侵權行為的罰款金額。
與加密軟件相關的法律法規
1999年10月，國務院頒佈了
商業加密管理條例
，最近一次修訂是在2016年2月3日，隨後在1999年11月
國家加密管理委員會辦公廳的通知
國家密碼管理委員會發布。這兩項規定都涉及在中國使用具有加密功能的軟件。
這些規定要求購買使用的加密產品必須上報。違反加密規定可能會導致發出警告、徵收罰款、沒收加密產品，甚至承擔刑事責任。2000年3月18日，國家密碼管理委員會辦公室就《條例》實施情況發佈公告。公告指出，只有以加密和解碼為核心功能的專用硬件和軟件才屬於該條例的管理範圍，即“包含加密技術的加密產品和設備”。其他產品，如無線電話、Windows軟件和瀏覽器不在此範圍內。
國家密碼管理委員會於2005年3月更名為國家密碼管理局。工商局對中國境內密碼產品的進口、研究、生產、銷售和使用保持權威(“產品”的定義是指除國家機密外，用於信息加密或安全認證的任何密碼技術和產品)。頒佈了立法，限制加密產品的進口、研究、生產和銷售，並要求出於國家安全的原因，將這類產品的加密功能託管給黑社會。
我們完全遵守中國現行管理加密軟件的法律。
與消費者保護和隱私保護有關的法律法規
消費者保護
工信部在2004年4月15日發佈的一份通知中提出了對消費者保護的各種要求，該通知針對電信行業的某些問題，包括優質服務計費做法不明確、連接質量差和未經請求的短信，所有這些都侵犯了消費者的權利。
這一趨勢隨着《
關於批准和管理移動信息服務資費辦法的通知
工信部於2006年9月8日公佈。
2021年3月15日，SAMR發佈了
網上交易監督管理辦法
(《網上交易辦法》)，於2021年5月1日起施行，取代
網上交易管理辦法
2014年1月26日公佈。《網上交易辦法》適用於在中華人民共和國境內通過互聯網銷售商品和提供服務，包括通過社交網絡和在線直播的方式；旨在為在線交易經營者創造更公平的競爭環境和為用户在線交易創造更安全的消費環境；並明確平臺經營者在提供在線節目和
電子商務
直播服務。根據網絡交易辦法，網絡交易經營者必須遵守法律法規，公平參與市場競爭，接受公眾監督。此外，網上交易辦法加強了對消費者利益的保護，並對網上交易經營者在展示許可證和收集消費者個人信息方面規定了更具體的義務。2016年5月26日，工信部發布了《電信服務用户投訴處理辦法》(《投訴處理辦法》)，自2016年7月30日起施行。投訴處理辦法要求電信服務提供商自收到用户投訴之日起15日內作出答覆，未收到投訴的用户有權向工信部省級分局投訴服務提供商。
 
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目錄
我們意識到中國日益嚴格的消費者保護法律環境，並努力採取一切必要措施，確保我們的業務符合這些不斷變化的標準。
隱私保護
《中華人民共和國憲法》規定，中華人民共和國法律保護公民的通信自由和隱私，禁止侵犯這種權利。近年來，中國政府當局發佈了各種關於使用互聯網的規定，旨在保護個人信息不受未經授權的披露。例如，互聯網信息服務提供者禁止侮辱、誹謗第三人或者侵犯第三人的合法權益。此外，中國法規授權中國電信主管部門要求糾正互聯網服務提供商未經授權的披露行為。
中國法律並不禁止互聯網服務提供商收集和分析用户的個人信息。然而，如果互聯網用户在互聯網上發佈任何被禁止的內容或從事非法活動，中國政府有權命令互聯網服務提供商提交該用户的個人信息。此外，《若干規定》規定，未經用户同意，ICP不得收集可單獨或與其他信息結合使用的用户信息，以識別用户或用户個人信息，並不得在未經用户事先同意的情況下向第三方提供任何用户個人信息。ICP只能收集提供其服務所需的用户個人信息，並且必須明確告知用户收集和處理此類用户個人信息的方法、內容和目的。此外，國際比較方案只能將用户個人信息用於其服務範圍內規定的目的。ICP也被要求確保用户個人信息的適當安全，並在懷疑用户個人信息被泄露時立即採取補救措施。如果預計任何這種披露的後果將是嚴重的，國際比較方案必須立即向電信監管當局報告這一事件，並配合當局的調查。我們要求我們的用户接受他們同意向我們提供某些個人信息的用户協議。如果我們違反這些規定，工信部或其地方局可能會進行處罰，我們可能會對給用户造成的損害承擔責任。
2012年12月28日，全國人民代表大會常務委員會制定
關於加強網絡信息保護的決定
(《信息保護決定》)，進一步加強對電子形式用户個人信息的保護。《信息保護決定》規定，互聯網服務提供商必須明確告知其用户其收集和使用用户個人信息的目的、方式和範圍，公佈其收集和使用用户個人信息的標準，並僅在徵得用户同意的情況下且僅在此類同意的範圍內收集和使用用户個人信息。信息保護決定還要求ICP及其員工必須嚴格保密他們收集的用户個人信息，並且ICP必須採取必要的技術和其他措施來保護信息不被泄露。
2013年7月16日，工信部發布了
保護電信和互聯網用户個人信息令
(“命令”)。該命令中與比較方案運營者有關的大多數要求與上文討論的工信部規定所確定的要求是一致的，只是該命令的要求往往更嚴格，範圍更廣。如果國際比較方案運營者希望收集或使用個人信息，則只有在其提供的服務需要收集這種信息的情況下才可以這樣做。此外，它必須向其用户披露任何此類收集或使用的目的、方法和範圍，並必須徵得正在收集或使用信息的用户的同意。國際比較方案運營商還被要求制定和公佈與收集或使用個人信息有關的協議，對收集的任何信息嚴格保密，並採取技術和其他措施維護此類信息的安全。要求互聯網內容提供商停止收集或使用用户個人信息，以及
註銷註冊
當給定用户停止使用相關Internet服務時，相關用户帳户。此外，還禁止互聯網信息提供商泄露、歪曲或銷燬任何此類個人信息，或將此類信息非法出售或提供給其他方。此外，如果比較法運營者指定代理人從事涉及收集或使用個人信息的任何營銷或技術服務，則該比較法運營者仍需監督和管理信息保護。該命令籠統地規定，違規者可能面臨警告、罰款和向公眾披露信息，在最嚴重的情況下，還可能面臨刑事責任。
2015年1月5日，SAMR頒佈了《侵犯消費者權益處罰辦法》，並於2020年10月23日進行了修訂。根據《侵害消費者權益處罰辦法》，經營者收集、使用消費者個人信息必須遵循合法、正當、必要的原則，明確收集、使用信息的目的、方式和範圍，並徵得收集個人信息的消費者的同意。經營者不得：(一)未經消費者同意收集、使用消費者個人信息；(二)非法向他人泄露、出售、提供消費者個人信息；(三)未經消費者同意或者請求，或者消費者明確拒絕接收商業信息的情況下，向消費者發送商業信息。
2015年8月29日，全國人大常委會發布了《中華人民共和國刑法修正案(九)》(《修正案(九)》)，加強了對個人信息的保護。根據修正案(九)，網絡服務提供者和其他非法出售或以其他方式提供個人信息並造成嚴重不良後果的人可能被判處最高七年的監禁。此外，傳播此類用户信息並造成嚴重不良後果的網絡服務提供者，在收到通知後仍不改正的
不遵守規定
來自相關監管部門的罰款可能會被判處最高三年的有期徒刑，並可能受到管制和罰款。2019年10月21日，中華人民共和國最高人民法院、最高人民檢察院發佈
關於最高人民代表大會決議的解釋
法院、最高人民檢察院關於非法利用信息網絡協助犯罪案件適用法律若干問題的意見
明確了網絡服務提供者的類型以及泄露個人信息的後果是否嚴重和不利的判斷標準。
 
89
目錄
2017年5月8日，中華人民共和國最高人民法院、最高人民檢察院發佈
《最高人民法院解釋》
最高人民檢察院關於侵犯公民個人信息刑事案件準據法若干問題的意見
定義了“個人信息”、“提供個人信息”和“非法收集個人信息”。
國家質檢總局(前國家質檢總局和國資委)發佈了
信息安全技術.個人信息安全規範
，於2020年10月1日起施行。該規範明確了個人信息處理活動的收集、存儲、使用、共享、轉移、公開披露、刪除等適用於各組織個人信息處理活動標準化的原則和安全要求。2019年4月10日，公安部、北京市網絡行業協會發布《
指導方針：
互聯網個人信息安全保護，
它提供了關於保護個人信息的指南和建議程序，適用於通過互聯網提供服務的企業以及私下控制和處理個人信息的組織和個人
非聯網
環境。2019年6月1日，國家信息安全標準化技術委員會發布《
互聯網安全實施指南.應用程序基本業務功能所需的信息規範
它為網絡運營商使用和收集個人信息提供了進一步的指導，並規定了在線支付、短視頻、互聯網新聞信息和房地產交易等領域的在線服務運營所需的個人信息類型。2021年3月12日，CAOC、工信部、公安部、SAMR聯合發佈
常見類型移動互聯網應用必備個人信息範圍規則，
進一步明確常見類型應用程序的基本個人信息的範圍。
2019年1月23日，OCLGCA、工信部、公安部、公安部聯合發佈了《關於應用程序非法收集個人信息的公告》，其中強調，應用程序運營商收集和使用個人信息必須嚴格遵守《互聯網安全法》。2019年3月13日，SAMR發佈了
關於開展保護消費者特別執法行動的通知
和
打擊侵犯消費者個人信息的行為
以及
App安全認證實施公告
，2019年10月31日，
SAMR和CAOC
發佈了
關於開展整治侵害App用户合法權益專項行動的通知
從而進一步保護APP用户的個人信息權利，明確APP安全認證要求。此外，一些相關的政府當局和行業協會已經發布了一系列指導方針和標準，例如
應用程序非法收集和使用個人信息自我評估指南
2019年3月3日監督非法收集和使用個人信息特別工作組發佈，並
應用程序非法收集和使用個人信息的認定辦法
民航委等三部門於2019年12月30日發佈，鼓勵APP運營者自查自改，加強個人信息保護。2021年11月1日，工信部發布了
關於開展提升信息通信服務用户意識和體驗行動的通知
，要求相關企業建立收集的個人信息清單和與第三方共享的個人信息清單，並在其應用程序中顯示這兩個清單。
2019年8月22日，民航委發佈《
未成年人上網個人信息保護規定
，於2019年8月22日起施行，規範收集、使用和披露未成年人互聯網個人信息的活動。
2020年5月28日，全國人民代表大會批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行。民法典規定，必須保護自然人的個人信息，特別是規定，組織或個人只有在必要時才能獲取此類個人信息；必須確保此類信息的安全；不得非法收集、使用、處理或傳輸此類個人信息，不得非法購買、出售、提供或公開此類個人信息。
2021年8月20日，全國人民代表大會常務委員會頒佈了PIPL，自2021年11月1日起生效，其中強調了處理者在個人信息保護方面義務和責任的重要性。PIPL規定，個人信息處理者必須向其用户披露其收集或使用此類信息的目的、方法和範圍，並且除某些例外情況外，必須獲得其用户的同意。PIPL還要求處理者：(1)制定內部管理制度和操作程序；(2)對個人信息進行分類管理；(3)採取適當的安全措施，如加密和
去認同化；
進行對個人有重大影響的個人信息處理活動，如處理敏感個人信息、利用個人信息進行自動化決策、向其他個人信息處理者提供個人信息或向公眾披露個人信息時，事先進行個人信息保護影響評估。此外，對於提供特定互聯網平臺服務、用户基數大、業務類型複雜的加工商，還應承擔額外義務，包括但不限於成立以外部成員為主的獨立機構，監督加工商對個人信息的保護，定期發佈加工商保護個人信息的社會責任報告，接受公眾監督。PIPL還明確，敏感個人信息的定義是指一旦披露或非法使用，很可能侵犯自然人的人的尊嚴或危及他們或他們的財產的個人信息，包括生物識別、宗教信仰、特定身份、醫療健康、金融賬户、下落等信息，以及14歲以下未成年人的個人信息。在處理敏感個人信息時，處理者必須採取嚴格的保護措施，並徵得用户的單獨同意。我們目前的安全措施以及與我們交易的第三方的安全措施可能不足以保護用户的個人信息。此外, 我們無法控制我們的第三方在線支付供應商的安全措施。我們的系統和我們使用的在線支付系統的安全漏洞可能會使我們面臨訴訟，並因未能保護機密客户信息而承擔責任，並可能損害我們的聲譽、吸引客户的能力和鼓勵客户購買虛擬物品的能力。
 
90
目錄
與安全和審查有關的法律法規
中國有關信息安全和審查制度的主要立法如下：
 
  •  
這個
《互聯網安全法》
(2017);
 
  •  
《網絡安全審查辦法》
(2022);
 
  •  
關鍵信息基礎設施安全保護條例
(2021);
 
  •  
這個
《數據安全法》
(2021);
 
  •  
這個
數據安全條例草案
(2021);
 
  •  
《中華人民共和國保守國家祕密法》
(1988年，2010年修訂)和相關實施細則(2014年)；
 
  •  
《中華人民共和國法律》
反標普500ETF
(2014);
 
  •  
《工作規程》
對於
反標普500ETF
安全預防措施
(2021);
 
  •  
中華人民共和國計算機信息系統安全保護規定
(1994, as amended in 2011);
 
  •  
鐵路計算機信息系統接入國際網絡保密管理規定
(1999);
 
  •  
互聯網計算機信息系統國家祕密保護規定
(2000);
 
  •  
公安部關於實施《計算機信息網絡國際連接安全保護管理辦法》有關問題的通知
(2000); and
 
  •  
全國人民代表大會常務委員會關於維護互聯網安全的決定
(2000)，已於2009年修訂。
這些立法明確禁止在互聯網基礎設施導致違反公共安全、提供破壞社會穩定的內容或泄露國家機密的情況下使用互聯網基礎設施，具體如下：
 
  •  
“違反公共安全”
包括違反國家安全或泄露國家機密；侵犯國家、社會或集體利益或公民合法權益或非法或犯罪活動。
 
  •  
“破壞社會穩定的內容”
包括煽動藐視或違反中國法律；煽動顛覆國家政權、顛覆社會主義制度；捏造、歪曲事實、散佈謠言、擾亂社會秩序；鼓吹邪教活動；傳播封建迷信；涉及淫穢、色情、賭博、暴力、謀殺、恐怖行為；煽動犯罪行為。
 
  •  
“國家機密”
被定義為“影響國家安全和利益的事項”。這一術語涵蓋國防、外交、國務決策、國民經濟和社會發展、政黨以及國家保密局認定應當保密的其他國家祕密。
根據上述法律，中國的互聯網公司必須向當地公安局完成安全備案程序，並定期向當地公安局提供有關其網站的信息安全和審查系統的最新信息。在這方面，2004年10月1日，
商業網站備案管理規定
《商業網站備案規則》由北京市市場監管總局(以下簡稱《北京市AMR》)發佈，以取代《商業網站備案規則》
《商業網站備案管理辦法實施細則》
北京市民政部於2000年9月1日發佈。《商業網站備案規則》規定，商業網站經營者必須遵守以下要求：
 
91
目錄
  •  
向北京市AMR備案，取得網站電子登記標誌；
 
  •  
在網站的網頁上放置登記號碼；以及
 
  •  
向北京市AMR登記網站名稱。
搜狐互聯網和伽馬易已成功在北京AMR註冊了搜狐網站、暢遊網站和Cy.com網站，這些網站的電子註冊號碼都顯示在這些網站的主頁上的顯眼位置。
2016年11月7日，全國人大常委會發布《互聯網安全法》，自2017年6月1日起施行。《互聯網安全法》要求互聯網服務提供者對其收集的用户信息嚴格保密，並建立嚴格的用户信息保護制度。此類服務提供商必須提供其收集和使用用户信息的目的、方法和範圍的通知，並徵得將收集其個人信息的每個人的同意。互聯網上的服務提供商不得收集與其提供的服務無關的任何個人信息，也不得披露或篡改其收集的個人信息，除非此類信息經過編碼以防止識別其信息被如此泄露或篡改的個人。《互聯網安全法》規定，互聯網服務提供者必須建立符合網絡安全等級保護制度要求的內部安全管理制度，包括指定專門的網絡安全人員；採取技術措施防止計算機病毒、網絡攻擊和入侵；採取技術措施監測和記錄網絡運行狀況和網絡安全事件；採取數據分類、備份和加密等數據安全措施。互聯網上的服務提供者也有義務立即採取補救措施，並在發現網絡產品或服務存在安全缺陷或漏洞風險時向當局報告有關信息。互聯網安全法對“關鍵信息基礎設施”的運營者提出了嚴格的要求。這些要求包括要求等, 個人信息和重要業務數據必須存儲在中國，以及對任何可能影響國家安全的網絡產品或服務進行國家安全審查的要求。不遵守互聯網安全法的服務提供商可能會被罰款、暫停業務、關閉網站、吊銷營業執照。2021年7月30日，國務院頒佈
關鍵信息基礎設施安全保護規定
(《CII條例》)，自2021年9月1日起生效。根據CII規定，關鍵信息基礎設施是指公共通信和信息服務等重要行業中的重要網絡設施和信息系統，以及其他可能嚴重危害國家安全、國民經濟、人民生活或公共利益的重要網絡設施和信息系統，一旦發生損壞、喪失功能或數據泄露。上述行業的政府主管部門和監督管理部門負責(一)按照一定的認定規則，組織開展本行業關鍵信息基礎設施的認定工作；(二)及時將認定結果通報被認定的CIIO和國務院公安部門。
2021年12月28日，包括民航委在內的多箇中國政府部門發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2022年2月15日起施行，取代了2020年4月13日發佈的舊版本。根據《網絡安全審查辦法》，下列活動將受到網絡安全審查：(I)關鍵信息基礎設施運營商購買影響或可能影響國家安全的互聯網產品和服務；(Ii)持有超過100萬用户個人信息的互聯網平臺運營商在境外上市；以及(Iii)互聯網平臺運營商影響或可能影響國家安全的數據處理活動。此外，如果中國有關政府當局確定網絡產品或服務或數據處理活動影響或可能影響國家安全，可啟動網絡安全審查。根據《網絡安全審查辦法》，互聯網產品和服務主要是指核心網絡設備、高性能計算機和服務器、海量存儲設備、大型數據庫和應用程序、網絡安全設備、關鍵通信產品、雲計算服務以及其他可能對關鍵信息基礎設施網絡安全和數據安全產生重大影響的網絡產品和服務。根據《網絡安全審查辦法》，CIIO在購買任何網絡產品或服務之前，必須評估推出或使用此類產品或服務可能產生的潛在國家安全風險，並在國家安全將受到影響或可能受到影響的情況下，向CAOC申請網絡安全審查。
2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》根據數據在經濟和社會發展中的重要程度，以及數據在任何操縱、破壞、泄露、非法獲取或非法使用時對國家安全、公共利益或個人和組織的合法利益構成的危險程度，建立了數據保護的分類和分級制度。根據《數據安全法》，數據處理活動必須按照中國法律法規進行，數據處理者必須建立並持續完善覆蓋其所有流程的數據安全管理，組織和開展數據安全教育和培訓，並採取相應的技術措施和其他必要措施來保障數據安全。《數據安全法》規定了國家數據安全審查制度，根據該制度，影響或可能影響國家安全的數據處理活動必須接受國家安全審查。此外，重要數據處理者必須對其數據處理活動進行定期風險評估，並向主管當局提交風險評估報告。從事違反《數據安全法》的數據處理活動的組織和個人可能會受到民事、行政或刑事處罰，具體取決於具體情況。
 
 
92
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2021年11月14日，民航委發佈了《數據安全條例》徵求意見稿，對個人數據保護、重大數據安全維護以及互聯網平臺運營商處理互聯網數據的義務等方面提出了具體要求。例如，在以下情況下，數據處理者必須在15個工作日內刪除或匿名個人信息：(I)處理個人信息的目的已經達到或不再需要；(Ii)處理者與用户商定的或處理者的個人信息處理標準中規定的信息存儲期限已經屆滿；(Iii)服務已終止或個人已註銷賬户；或(Iv)通過不可避免的方法，如處理者使用自動數據收集技術，不必要地或未經個人同意收集個人信息。對於重要數據的處理，《數據安全條例》草案的具體要求之一是，數據處理者必須在數據處理者確定重要數據後15個工作日內，明確負責數據安全的人員，設立數據安全管理部門，並向民航委主管辦公室備案。互聯網平臺運營者在制定平臺規則或隱私政策或做出可能對用户權益產生重大影響的任何修改時，還被要求在不少於30個工作日的時間內在其官方網站和個人信息保護相關版塊上徵求公眾意見。此外, 數據安全條例草案將大型互聯網平臺定義為擁有5000萬用户以上、處理大量個人信息和重要數據、具有較強社會動員能力和市場主導地位的互聯網平臺運營商。根據數據安全條例草案，大型互聯網平臺有義務委託第三方對平臺的數據安全、平臺規則和承諾的執行情況、個人信息保護以及數據的開發和利用進行年度審計，並披露審計結果。民航委一直在就這份草案徵求意見，但何時頒佈還沒有時間表。
此外，國家安全局已發佈規定，授權封鎖其認為泄露國家祕密或在網上發佈信息時違反保護國家祕密的立法的任何網站。具體地説，在中國擁有留言板、聊天室或類似服務的互聯網公司，如搜狐通過VIE提供的服務，必須在運營此類服務之前申請國家保密局的批准。
修正案(IX)規定，除本報告其他地方討論的事項外，網絡服務提供商不遵守有關其網絡上信息安全管理的法律和法規，並且在收到此類通知後未糾正其行為
不遵守規定
來自相關監管部門，在刑事案件中傳播違法信息數額較大或者證據嚴重喪失等結果的，可能被認定為未履行互聯網信息安全管理義務罪。此外，禁止單位和個人在明知任何此類支持的接受者正在通過互聯網進行犯罪活動的情況下，為互聯網接入、在線數據存儲和通信傳輸提供此類技術和其他支持。這個
關於最高人民法院和最高人民檢察院的解釋
關於非法利用信息網絡、協助信息網絡犯罪案件適用法律的幾個問題
，於2019年10月21日發佈，
進一步明確了未履行互聯網信息安全管理義務和協助與信息網絡有關的犯罪活動罪的定罪標準。
因此，我們成立了一個內部安全委員會，並採取了安全維護措施，聘請了一名全職監督員，並定期與當地公安局就敏感或被審查的信息和網站交換信息。
2021年12月31日，民航委、工信部、公安部、工信部聯合發佈
互聯網信息服務關於算法推薦的管理規定(
《算法推薦規定》)，於2022年3月1日起施行。算法推薦規定，算法推薦服務提供商不得使用算法創建虛假註冊用户賬户、屏蔽信息或提供過度推薦。此外，有可能影響輿論或引發社會運動的算法推薦服務提供者，必須在開始提供算法推薦服務後10日內進行安全自我評估，並在全國範圍內的網上系統中錄入服務提供者的名稱、算法類型和算法自我評估報告等信息。根據算法推薦規定，算法推薦服務的提供者必須向用户明確披露算法推薦服務的基本原則、目的和主要運行機制。算法推薦服務的提供商還必須向其用户提供不基於用户偏好或習慣的選項，並且當用户選擇終止時必須停止提供相關的算法推薦服務。
互聯網內容與反色情
中國政府通過多個政府部門，包括工信部、交通部、廣電總局和公安部，頒佈了與互聯網內容有關的措施。這些措施明確禁止某些互聯網活動，包括經營網絡遊戲，這些活動導致發佈任何被發現傳播淫穢、賭博或暴力、煽動犯罪、破壞公共道德或中華人民共和國文化傳統、或危害國家安全或機密的內容。如果互聯網內容提供商許可證持有人違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。
 
 
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此外，中國政府發佈了幾項關於安裝過濾軟件的規定，以過濾互聯網上的不健康和低俗內容。2009年4月1日，教育部、工信部等部委下發通知，要求到2009年5月底，所有中小學聯網的計算機終端都能接入並運行Green
水壩--青春
護航是一款軟件，旨在從互聯網上過濾掉文本和圖形中的不健康和低俗內容，根據該軟件的網站，它可能被用來控制上網時間，禁止訪問電腦遊戲，並過濾不健康的網站。工信部於2009年5月19日發佈通知，要求自2009年7月1日起，所有在中國製造和銷售的計算機都安裝最新版本的Green
水壩--青春
在出廠時預裝護送，並且所有進口計算機都安裝了最新版本的Green
水壩--青春
在中國銷售之前預裝的護送。
綠壩
青年護送將預安裝在計算機的硬盤上或以計算機附帶的CD的形式安裝，也將包括在備份分區和系統還原CD中。然而，2009年6月30日，工信部推遲了這一要求的實施
安裝前
綠色的
水壩--青春
護送。
2009年12月4日，工信部與其他三個中國政府部門聯合發佈了
互聯網和移動媒體舉報色情、淫穢、低俗信息獎勵辦法
(《掃黃打非通知》)，打擊網絡色情。根據《掃黃打非通知》，舉報色情網站的網民將獲得最高1萬元的獎勵，併成立了一個委員會對此類舉報進行審查，以確定適當的獎勵。在2014年繼續開展的中國掃黃行動中，許多包含色情內容的網站(包括手機網站)被關閉。此外，中國移動宣佈暫停無線應用協議(WAP)服務的計費，以打擊提供色情內容的網站。
2014年4月13日，國家掃黃打非工作小組和其他三個中華人民共和國政府部門聯合發佈了
關於開展打擊網絡色情內容專項行動的公告
(《掃黃打非公告》)。根據《反色情公告》，互聯網服務提供商必須立即刪除含有色情內容的文字、圖像、視頻、廣告和其他信息。政府有關部門可以責令製作、傳播淫穢色情內容的企業和個人停止經營，並可以吊銷有關行政許可。此外，提供電信運營服務、網絡接入服務、廣告服務或支付服務，為傳播色情內容提供便利的企業或個人，可能會根據《中華人民共和國刑法》和其他有關法律、法規受到刑事或民事處罰。
與不正當競爭有關的法律法規
根據《
 
《中華人民共和國反不正當競爭法》
 
(《不正當競爭法》)2017年11月4日全國人民代表大會常務委員會通過，自2019年4月23日起施行，禁止經營者有下列行為之一：
 
  •  
擅自使用與另一方產品的名稱、包裝、裝飾相同或者相似的標誌的；
 
  •  
擅自使用他人組織名稱或者個人名稱的；
 
  •  
未經授權使用另一方的域名、網站名稱或網頁；以及
 
  •  
其他致使第三人誤以為他人的產品是經營者的產品的行為。

反不正當競爭法禁止經營者為了在商業交易中獲得機會或競爭優勢或盜用他人的商業祕密而行賄。反不正當競爭法所稱的“商業祕密”，是指尚未對外公佈的具有商業價值的技術信息、經營信息和其他商業信息，應當採取適當的保密措施。2020年9月10日，最高人民法院頒佈《
關於審理侵犯商業祕密民事案件適用法律若干問題的規定
它澄清了《不正當競爭法》下的商業祕密的定義，並就保密義務、侵權行為的確定和民事責任等事項提供了指導。

反不正當競爭法還規定，互聯網經營者未經其他互聯網經營者同意，不得在該其他互聯網經營者的互聯網產品和服務中插入鏈接，以
重定向
用户流量；不得誤導或強迫用户修改、終止或
卸載
其他互聯網經營者的互聯網產品或者服務；不得惡意致使另一互聯網經營者的互聯網產品或者服務無法被該經營者財產的用户使用。
 
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目錄
2018年1月1日生效的反不正當競爭法修正案增加了對違規行為可能施加的最高行政處罰金額。2019年4月23日生效的反不正當競爭法修正案增加了惡意挪用商業祕密可能受到的行政處罰金額。
此外，2022年3月16日，最高人民法院頒佈了
最高人民法院關於適用《中華人民共和國反不正當競爭法》若干問題的解釋
，於3月起生效
2022年。本解釋對如何進行涉及不正當競爭的審判、保護合法權益和
維護經營者的利益，維護有序的市場競爭。
對併購和海外上市的監管
2006年8月8日，商務部、國資委、國家税務總局、國資委、證監會、外匯局等6家監管機構聯合發佈了《
外國投資者併購境內企業規定
(“併購規則”)，於2006年9月8日生效，2009年6月22日修訂。併購規則包括的條文旨在規定，為將中國公司的股權在海外上市而成立並由中國公司或個人直接或間接控制的離岸特別目的載體，必須在該特別目的載體的證券在海外證券交易所上市及交易前，獲得中國證監會的批准。
2006年9月21日，中國證監會在其官方網站上公佈了特殊目的機構境外上市審批辦法。中國證監會的審批程序要求向中國證監會備案多份文件。這一中國法規的適用仍不清楚，中國主要律師事務所目前還沒有就中國證監會批准要求的適用範圍達成共識。
2021年7月6日，幾個中華人民共和國當局聯合頒佈了
關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見
報告呼籲加強對在中國境外上市的中國公司的管理和監督，建議修訂該等公司在中國境外發行和上市的相關法規，並明確了中國行業主管部門和政府部門的相關職責。2021年12月24日，中國證監會公佈了兩個關於在中國境外上市的規定草案，包括
國務院境外證券發行上市管理規定
國內企業(徵求意見稿)
和
境內公司境外證券發行上市備案管理辦法(徵求意見稿)
。根據該條例草案，希望進行直接或間接首次上市的中國公司或
後續行動
在中國境外發行證券，必須向中國證監會備案並報告。CRSC可能需要長達20個工作日的時間來審查此類初始上市或
後續行動
在提交所有必需的文件後提供產品。
這個
2021年限制名單
發改委、商務部於2021年12月27日發佈的公告規定，從事《2021年限制清單》所列禁止領域的境內企業，在境外進行證券發行和上市，必須徵得有關政府部門同意，境外投資者不得參與境內企業的經營管理，境外投資者在境內企業的持股比例，適用境外投資者境內證券投資管理的有關規定。
併購規則還規定了一些程序和要求，可能會使外國投資者對中國公司的一些收購更加耗時和複雜，包括在某些情況下要求在任何收購之前通知商務部
控制權變更
外國投資者控制中國國內企業的交易。
2011年2月，國務院辦公廳發佈《第六號通知》，建立了境外投資者併購境內企業安全審查制度。根據《通知6》，對具有“國防和安全”顧慮的外國投資者進行的併購，以及外國投資者可能獲得對具有“國家安全”顧慮的國內企業的“事實上的控制權”的併購，必須進行安全審查。2011年8月，商務部頒佈了《
安全審查制度實施細則
《商務部安全審查規則》
”),
要替換
商務部關於實施境外投資者併購境內企業安全審查制度有關事項的暫行規定
商務部於2011年3月發佈。2011年9月1日起施行的《商務部安全審查規則》規定，商務部將對交易的實質和實際影響進行調查，禁止外國投資者通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、合同安排控制或離岸交易等方式安排交易，繞過安全審查要求。
2019年10月23日，外匯局發佈
國家外匯管理局關於進一步推進跨境貿易投資便利化的通知
，它取消了對非投資公司的外商投資公司將其資本資金用於股權投資的限制。
安全審查措施
，規定，外國投資者以併購方式收購境內企業股權、資產，或者以其他方式在中國境內投資，影響或可能影響國家安全的，應當接受政府有關部門的安全審查。關於安全審查措施的其他規定，見“政府規章和法律不確定性--具體的法規和條例--設立WFOEs的要求”。
 
95
目錄
與反壟斷有關的法律法規
2007年8月30日，全國人民代表大會常務委員會通過了《中華人民共和國反壟斷法》
(“AML”)
，於2008年8月1日起生效。根據《反壟斷法》，禁止壟斷行為，包括訂立壟斷協議、濫用市場支配地位以及集中具有消除或限制競爭效果的企業。為進一步貫徹落實《反壟斷法》，明確若干問題，國務院、商務部、發改委、國資委等發佈了若干規章和規章，包括
關於經營者集中事前通知門檻的規定
國務院於2008年8月3日發佈，2018年9月18日修訂，
《禁止壟斷協議暫行條例》
由SAMR於2019年6月26日發佈，
《禁止構成濫用市場支配地位行為暫行條例》
由SAMR於2019年6月26日發佈，
《企業集中申報規則》
商務部於2009年1月5日發佈，2014年6月6日修訂
重新發行
由SAMR於2018年9月29日，以及
經營者集中審查暫行規定
頒發者
2020年10月23日的Samr。
綜合起來，這些不同的法律和法規規定了以下內容：
壟斷協議
：相互競爭的經營者不得訂立消除或限制競爭的壟斷協議，例如通過抵制交易、固定或改變商品價格、限制商品產量、固定轉售給第三方的商品價格，除非此類協議滿足反壟斷法規定的豁免，如改進技術或提高小型和中型企業的效率和競爭力
中號的
企業。對違規行為的處罰包括責令停止相關活動、沒收違法所得和罰款(相當於上一年銷售收入的1%至10%，如果未履行預期的壟斷協議，則罰款人民幣50萬元)。
濫用市場支配地位
：具有市場支配地位的經營者不得濫用其市場支配地位，以不公平的高價銷售商品或以不公平的低價購買商品，無正當理由以低於成本的價格銷售產品，無正當理由拒絕與交易方進行交易。市場支配地位是指有能力控制相關市場商品的價格、數量或其他交易條件，或阻礙或影響任何其他經營者進入相關市場的經營者所擁有的市場地位，將根據相關經營者的市場份額、經營者控制銷售市場的能力、其他經營者在交易中對該經營者的依賴程度以及其他經營者進入相關市場的困難程度來確定。對違反禁止濫用市場支配地位的處罰包括責令停止有關活動、沒收非法所得和罰款(相當於上一年銷售收入的1%至10%)。
企業集中度
：根據反壟斷法，企業集中度達到國務院規定的申報門檻的，必須事先向國務院反壟斷機構申報。否則，可能不會影響經營者的集中。企業集中是指(一)企業合併；(二)企業通過收購股權或者資產獲得對其他企業的控制權；(三)以合同或者其他方式獲得對企業的控制權或者對企業施加決定性影響的可能性。根據《關於事先通知經營者集中的門檻的規定》，事先通知經營者集中的門檻如下：
 
  •  
所有主體企業上一財政年度的全球營業額合計超過人民幣10億元(約合15.5億美元)，其中至少兩家主體企業上一財政年度在中國境內的營業額均超過人民幣4.00億元(約合6200萬美元)；或
 
  •  
上一財政年度所有受託企業在中國境內的營業額合計超過人民幣20.億元(約合3.099億美元)，其中至少兩家受託企業在上一財政年度的全國營業額均超過人民幣4.00億元(約合6200萬美元)。
如果經營者未能遵守這些強制性申報規定，反壟斷機構有權終止和/或解除交易，處置相關資產、股份或業務，並處以最高人民幣50萬元(約合77482美元)的罰款。
2021年2月7日，國務院反壟斷委員會發布《平臺指引》。《平臺指引》是在《反壟斷法》框架下起草的，同時考慮到互聯網平臺經濟的特點，對互聯網平臺經濟經營者在壟斷協議、濫用支配地位和經營者集中方面進行了指導。平臺指南還規定，涉及VIE結構的任何經營者集中都屬於反壟斷審查範圍。
 
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目錄
外幣兑換和股利分配的監管
管理中國外匯兑換的主要規定是
《外匯管理條例》(《外匯條例》)
，最後一次修訂是在2008年8月。根據《外匯管理條例》，人民幣可以自由兑換經常項目，包括股息分配、利息支付、貿易和服務相關的外匯交易，但不能自由兑換資本項目，如直接投資、貸款、匯回中國境外的投資和證券投資，除非事先獲得外匯局的批准並在外匯局進行事先登記。中國子公司向其海外股東支付的股息被視為股東的收入，應在中國納税。根據
結售滙管理辦法
在中國境內的外商投資企業，無需外匯局批准，可以購買或匯出外匯，但不得超過外匯局批准的上限，用於經常項目交易的結算。資本項目下的外幣交易仍受限制，需要獲得外匯局和其他相關中國政府部門的批准或登記。
2014年7月，外匯局頒佈
關於境內居民境外投融資和特殊目的載體往返投資外匯管理有關問題的通知
(“第37號通告”)取代
境內居民境外特殊目的載體企業融資和往返投資外匯管制的有關問題
(“第75號通函”)。第37號通函要求中國居民，包括中國機構和個人，就其直接設立或間接控制離岸實體(在第37號通函中稱為“特殊目的載體”)向當地外匯局登記，以持有境內或離岸資產或權益。如果特殊目的載體發生任何重大變化，例如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，中國居民也必須提交登記修正案。根據該等規例，中國居民如未能遵守指定的登記程序，可能會對有關中國實體的外匯活動施加限制，包括向其離岸母公司支付股息及其他分派，以及限制離岸實體向中國實體的資本流入，包括限制向中國實體提供額外資本的能力。此外，不遵守各種外管局登記要求可能會導致根據中國法律逃避外匯法規的責任。
根據第37號通告，如
非上市公司
特殊目的載體直接或間接控制的境內企業直接聘用的董事、監事、高級管理人員或者其他直接受僱於該特殊目的載體的員工，或者與其建立了僱傭關係的境內企業的董事、監事、高級管理人員或者其他直接受僱的員工，可以利用其自身股權給予股權激勵，相關的中國居民和個人在行使權利前，可以向外滙局申請辦理該特殊目的載體的外匯登記手續。但在實踐中，不同的地方外匯局分支機構對《外匯局條例》的解讀和實施可能會有不同的看法和程序，而且由於第37號通知是第一個規範外匯登記的規定。
非上市公司
儘管特別目的公司向中國居民提供股權激勵，但其實施仍存在不確定性。
2006年12月25日，中國人民銀行發佈了
個人外匯管理辦法，
以及相關的
實施細則
2007年1月5日國家外匯局發佈，2016年5月29日修訂。這兩項規定都於2007年2月1日生效。根據這些規定，所有涉及中國境內個人參與的員工股票激勵計劃、股票期權計劃或類似計劃的外匯交易，只能在獲得外匯局或其授權分支機構批准的情況下進行。在.之下
關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知
根據國家外匯局於2012年2月15日發佈的《離岸股票激勵規則》，境外上市公司授予中國公民購股權、限售股單位或限售股份，必須向外滙局或其授權分支機構登記，並遵守一系列其他要求。2011年11月，外匯局批准了我們指定我們的中國子公司搜狐傳媒來處理離岸股票激勵規則所要求的登記和其他程序的申請。2012年2月，外匯局批准暢遊指定其中國子公司AmazGame辦理離岸股票激勵規則規定的登記和其他程序的申請。如吾等、暢遊或暢遊及吾等持有購股權、限制性股份單位或限制性股份的中國僱員未能遵守此等登記或其他程序規定，吾等、暢遊及/或該等僱員可能會被罰款及其他法律制裁。
外匯局於2015年6月1日和2016年6月9日發佈第19號通知和第16號通知，以取代以前限制外商投資企業使用其
人民幣結算
註冊資本。第19號通知和第16號通知規定，除其他限制外，外商投資企業只能在其批准的業務範圍內使用其通過境外投資者出資或貸款由外幣折算的人民幣資金，違反規定可受到嚴厲處罰，包括鉅額罰款。這些規定可能會限制我們通過出資或貸款給我們的中國子公司和VIE轉移和使用我們的海外資金以投資或收購其他業務的能力。
管理外資控股公司股息分配的主要法律和法規是
外商投資企業法
(1986)，並於2000年10月和2016年10月修訂，以及
外商投資企業法管理規定
(2001)，並於2014年2月修訂。這部法律和相關法規被《外商投資法》取代
以及
實施外商投資法條例，
分別於2020年1月1日起生效。根據新的法律法規，新成立的外商投資企業的股息分配要求將與適用於中國公司法的國內公司的股息分配要求保持一致。根據《中華人民共和國公司法》，
新成立的
外商投資企業被要求留出10%的資金
税後
每年的利潤用於為法定公積金提供資金，直到這種準備金等於註冊資本的50%為止。
 
 
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此外，根據2008年1月1日生效並於2017年2月24日和2018年12月29日修訂的《企業所得税法》，對來自中國的股息支付徵收的預扣税的最高税率
外商投資
公司對其海外投資者在税收方面不被視為“居民”的税率為20%。根據國務院頒佈的《CIT法實施條例》，税率降至10%。然而，如果中國與外國控股公司的司法管轄區之間有税收條約，如香港的情況，並滿足中國税務機關指定的某些要求，則可能適用較低的5%預提税率。
與就業和勞動保護有關的法律法規
2007年6月29日，全國人民代表大會頒佈了
《中華人民共和國勞動合同法》
(“勞動合同法”)，自2008年1月1日起施行，2012年12月28日修訂。《勞動合同法》要求用人單位向員工提供書面合同，限制使用臨時工，旨在為員工提供長期工作保障。
根據《勞動合同法》，在《勞動合同法》實施前依法訂立並自《勞動合同法》實施之日起繼續履行的勞動合同應繼續履行。《勞動合同法》施行前已建立勞動關係但未訂立書面勞動合同的，應當在勞動合同法施行後一個月內訂立勞動合同。
2008年9月18日，國務院頒佈
《中華人民共和國勞動合同法實施條例》
即日起生效。本條例對《勞動合同法》的規定進行解釋和補充
.
我們已經修改了我們的標準僱傭合同，以符合《勞動合同法》及其實施條例的要求
.
我們已經與所有員工簽訂了書面僱傭合同。
結論
海文認為，吾等於中國的主要附屬公司及主要VIE獲批准從事於向各公司發出的相應牌照及/或許可證所指的範圍內所述的特定網上服務(分類及地址見上文節)。
組織結構
下表顯示了截至2021年12月31日搜狐有限公司的主要合併實體，不包括我們的合併暢遊實體和我們的主要合併暢遊實體。一些對搜狐集團並不重要的中間控股公司已經被淘汰。
 
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主要附屬公司
以下是我們的主要子公司：
對於搜狐來説
 
  •  
搜狐(香港)有限公司，或搜狐香港，成立於2000年；
 
  •  
北京搜狐新時代信息技術有限公司，簡稱搜狐時代，成立於2003年；
 
  •  
搜狐(搜索)有限公司，或搜狐搜索，成立於2005年；
 
  •  
北京搜狐新媒體信息技術有限公司，簡稱搜狐傳媒，成立於2006年；
 
  •  
搜狐(遊戲)有限公司，或稱搜狐遊戲，成立於2008年；
 
  •  
北京搜狐新動能信息技術有限公司，簡稱搜狐新動能，成立於2010年；
 
  •  
福克斯視頻有限公司，或稱搜狐視頻，成立於2011年；
 
  •  
福克斯信息技術(天津)有限公司，或視頻天津，成立於2011年；
 
  •  
搜狐焦點有限公司，或搜狐焦點，成立於2013年；以及
 
  •  
搜狐分眾(香港)有限公司，或分眾香港，成立於2013年；
為了暢遊
 
  •  
暢遊網絡有限公司，或稱暢遊，成立於2007年；
 
  •  
暢遊(香港)有限公司，或稱暢遊香港，成立於2007年；
 
  •  
北京亞馬遜遊戲時代互聯網科技有限公司，簡稱亞馬遜遊戲，成立於2007年；
 
  •  
北京暢遊遊戲空間軟件技術有限公司，簡稱遊戲空間，成立於2009年；
 
  •  
暢遊韓國有限公司，或稱暢遊韓國，成立於2010年；
 
  •  
北京暢遊創翔軟件科技有限公司，或稱暢遊創翔，成立於2016年。
本金可變利息實體
以下是我們在中國設立或收購的主要VIE，用於在中國開展增值電信服務、網絡遊戲、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸和某些其他商業活動，原因是中國對外國直接投資和經營增值電信業務的限制，這些限制在“政府監管和法律不確定性-具體法律法規-對外國直接投資增值電信公司的監管”中討論。我們於VIE與我們的中國附屬公司之間訂立合約安排，以管理我們的大部分業務，包括品牌廣告業務、網絡遊戲業務及其他業務。這些實體在搜狐的合併財務報表中合併，非控股權益在適用時予以確認。關於與我們的VIE安排相關的風險的討論，請參閲第3項：關鍵信息-風險因素-與我們公司結構相關的風險。-我們依賴與VIE和/或其股東的合同安排來成功我們的業務，這些安排在提供運營控制方面可能不如這些業務的所有權那麼有效，而且合同可能難以執行“和”-VIE或其股東未能履行我們與他們簽訂的合同安排下的義務，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
對於搜狐來説
 
  •  
北京世紀高科技投資有限公司，或稱高世紀，是一家成立於2001年的中國公司。截至2021年12月31日，我們的董事長兼首席執行官張朝陽博士和我們的一名員工魏麗分別持有該實體80%和20%的權益；
 
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  •  
北京恆達易通信息技術有限公司，或恆達易通，一家成立於2002年的中國公司。截至2021年12月31日，張朝陽博士和魏麗博士分別持有該實體80%和20%的權益；
 
  •  
北京搜狐互聯網信息服務有限公司，或搜狐互聯網，一家成立於2003年的中國公司。截至2021年12月31日，High Century持有該實體100%的權益；
 
  •  
北京搜狐東林廣告有限公司，或東林，一家成立於2010年的中國公司。截至2021年12月31日，搜狐互聯網持有該實體100%股權；
 
  •  
天津金湖文化發展有限公司，或天津金湖，2011年註冊成立的一家中國公司。截至2021年12月31日，我們的員工鄧秀峯和張雪梅分別持有該實體50%的股權；
 
  •  
北京分眾互動信息服務有限公司，或分眾互動，是一家中國公司，成立於2014年7月。截至2021年12月31日，恆大益通持有該實體100%權益；以及
 
  •  
廣州千駿網絡科技有限公司，或廣州千駿，我們於2014年11月收購的一家中國公司。截至2021年12月31日，天津金湖持有該實體100%股權；
為了暢遊
 
  •  
北京伽馬時代數碼科技有限公司，或稱伽馬，是一家成立於2007年的中國公司。截至2021年12月31日，High Century持有該實體100%的權益；
 
  •  
上海ICE信息技術有限公司，或上海ICE，一家中國公司，於2010年被暢遊收購。截至2021年12月31日，伽馬易持有該實體100%的權益；以及
 
  •  
北京冠友遊戲空間數字科技有限公司，或冠友遊戲空間，一家成立於2010年的中國公司。截至2021年12月31日，北京暢遊之星數字科技有限公司(簡稱：暢遊之星)持有該實體100%權益。
我們已向VIE的個人股東提供免息貸款，為他們在VIE的資本投資提供資金。該等貸款以股東於VIE的股權作抵押，並只能由股東以向吾等交出該等股權的方式償還。我們還與個別股東簽訂了一系列協議，在需要時將其在VIE的股權轉讓給我們。
 
項目4A。
未解決的員工意見
不適用。
 
第五項。
經營和財務回顧與展望
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
你應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他地方包含的題為“選定的綜合財務數據”和我們的綜合財務報表和相關附註的部分。本節中的討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括本年度報告“項目3.關鍵信息--風險因素”和本表格其他部分所列的因素
20-F,
我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。
概述
我們是中國領先的在線媒體、視頻和遊戲業務集團，在中國的PC和移動設備上提供全面的在線產品和服務。我們的業務是由搜狐和暢遊組成的搜狐集團進行的。搜狐是領先的中文在線媒體內容和服務提供商。暢遊是中國領先的網絡遊戲開發商和運營商，以其PC遊戲TLBB和手機遊戲Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度衡量，主要從事PC和移動設備在線遊戲的開發、運營和授權。
通過搜狐和暢遊的運營，我們創造了品牌廣告收入、網絡遊戲收入和其他收入。品牌廣告收入和網絡遊戲是我們的核心業務。我們的大部分業務都是通過我們在中國的子公司和VIE進行的。
 
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目錄
自我們於2020年9月29日簽訂騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議至2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成之間，產生搜索和搜索相關廣告收入的搜狗符合停止運營的標準。因此，搜狗的經營業績在我們的合併財務報表中被排除在持續經營之外，並作為非持續經營在單獨的項目中列報。2021年9月23日後，我們停止在合併財務報表中合併搜狗。我們對歷史財務報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。見“項目4.關於公司的信息--公司的歷史和發展”。
在截至2021年12月31日的一年中，我們的總收入約為8.356億美元，與2020年相比增長了11%，毛利率從71%增加到76%。我們的品牌廣告業務產生了1.35億美元的收入，同比下降8%，佔總收入的16%。我們的網絡遊戲業務創造了6.382億美元的收入，年增長19%，佔總收入的76%。2021年，在扣除非控股權益之前，我們的持續運營淨收入為6930萬美元，而2020年持續運營淨虧損為3650萬美元。2021年，扣除非控股權益後的持續運營淨收入為6930萬美元，而2020年持續運營淨虧損為5500萬美元。2021年，搜狐有限公司可歸因於持續運營的每股稀釋淨收入為1.75美元，而2020年搜狐有限公司可歸因於持續運營的每股稀釋淨虧損為1.4美元。
影響我們業務的因素和趨勢
移動互聯網服務的範圍繼續擴大，反映出用户活動從個人電腦加速轉向移動設備，以及互聯網用户數量的增加。在搜狐，我們專注於開發跨業務線的移動產品組合。
對於搜狐媒體門户網站和搜狐視頻，我們通過推出優質內容和創新功能來不斷完善我們的旗艦應用程序，以滿足用户需求和提升用户體驗。我們繼續將各種社交功能整合到我們的產品中，幫助用户建立和發現自己獨特的社交社區，並輕鬆與他人互動。我們與專業媒體組織和其他內容提供商密切合作，提供高質量的內容，同時繼續專注於我們自己開發的視頻內容，重點是原創電視劇和真人秀，以及短片視頻內容的生成和社交傳播。我們已經發生了用於內容獲取和產品和服務推廣的支出，並可能在未來增加此類支出以吸引和留住用户。我們還繼續將我們先進的直播技術融入我們線上和線下的創新營銷活動中，這些活動不僅產生了大量優質內容，而且通過我們的在線平臺吸引了用户和廣告商的相當大的關注和興趣，進一步加強了我們在整個市場的品牌影響力，鞏固了我們作為主流媒體平臺的地位。
對於暢遊的網絡遊戲業務，從2020年到2021年，整體收入持續同比增長，主要由其旗艦遊戲TLBB PC產生的收入組成的PC遊戲收入持續增長，而手遊收入經歷了自然下降。年內，暢遊堅持“頂級遊戲”戰略，精簡遊戲開發流程，優先滿足目標用户的需求。它還繼續改善
遊戲中
並優化其現有遊戲的運營戰略。展望未來，暢遊計劃將繼續提升其在遊戲設計、遊戲技術和圖形質量方面的能力，加強開發過程中的項目管理，提高開發效率，以及進一步投資於人才獲取和開發。雖然暢遊預計MMORPG手遊將繼續成為其戰略重點，但該公司也在擴大其遊戲組合，增加基於紙牌的RPG、休閒遊戲和戰略遊戲。在截至2021年12月31日的三個月內，暢遊運營的PC遊戲和手機遊戲的月均活躍賬户總數約為450萬，付費賬户總數約為140萬。
世界範圍內
新冠肺炎
疫情已經並可能繼續對中國經濟產生重大負面影響，尤其是對我們運營的中國市場的廣告客户支出產生了重大負面影響，進而對我們未來的業務和運營業績產生了並可能繼續產生不利影響。
關鍵會計估計
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析與我們的綜合財務報表有關，這些報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入、成本和費用的報告金額以及相關披露的估計和判斷。在An上
正在進行中
在此基礎上，我們根據歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設來評估我們的估計，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。
在以下情況下，我們認為會計估計是關鍵的：(1)會計估計要求我們對作出會計估計時高度不確定的事項作出假設，以及(2)估計在不同時期可能發生的合理變化，或使用我們本應合理地在本期使用的不同估計，將對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。我們的財務報表中還有其他項目需要估計，但不被視為關鍵項目，如上所述。這些項目和其他項目中使用的估計值的變化可能會對我們的財務報表產生實質性影響。
 
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目錄
有關我們的重要會計政策及相關判斷的詳細討論，請參閲“附註2-重要會計政策摘要”。您應閲讀以下對關鍵會計估計的描述，並結合本年度報告中包含的綜合財務報表和其他披露內容。
搜狐業務商譽減值評估
估計性質：搜狐部門只有一個報告部門，負責運營品牌廣告業務。截至2021年12月31日，與搜狐業務相關的商譽餘額為3860萬美元。
我們從每年的10月1日起進行年度減值測試，如果事件或情況表明可能存在減值，我們會更頻繁地進行減值測試。我們通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行量化比較來進行減值測試。
假設：搜狐部門使用收益法和市場法估計公允價值。收益法考慮了許多因素，包括預期的未來現金流、收入增長率、貼現率，並要求我們對業務的未來盈利能力做出某些假設和估計。市場法基於從事類似業務的可比公司的市場數據來考慮收益乘數。商譽減值評估對我們在這些因素中的估計很敏感。當我們與這些因素有關的其中一項假設減少/增加5%，而所有其他假設保持不變時，商譽減值評估的結果將不會受到影響，報告單位的公允價值仍將高於其賬面價值。
根據截至2021年10月1日進行的年度減值測試，報告單位的公允價值超過賬面價值，表明商譽沒有減值。我們對關鍵假設的估計在本報告所述期間沒有顯著變化。
有關商譽的更多信息，請參閲合併財務報表附註2--“重要會計政策摘要”。對於暢遊分部的商譽減值評估，暢遊進行了定性評估，得出其報告單位的公允價值超過賬面價值的結論。暢遊的減值評估並無採用關鍵會計估計。
預期信貸損失
估計性質：自2020年1月1日起，我們採用了會計準則更新(ASU)
No. 2016-13,
“金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”，它要求我們記錄金融資產在產生或獲得時的全額預期信貸損失，並隨後根據預期終身信貸損失的變化進行調整，這要求我們更早地確認信貸損失。
假設：信貸損失準備主要是根據過去的催收經驗以及考慮當前和未來的經濟狀況以及我們催收趨勢的變化來估計的。我們在集合的基礎上估計具有相似風險特徵的金融資產的預期信貸損失。在估算信貸損失準備金的過程中使用的關鍵假設包括資產組合構成、損失嚴重程度和恢復情況以及宏觀經濟預測的應用。對預期信貸損失的估計對我們在這些因素中的假設很敏感。當我們對虧損嚴重程度和復甦的一項估計以及宏觀經濟預測減少/增加5%，而所有其他估計保持不變時，將不會對我們的綜合運營結果產生重大影響。
我們對關鍵假設的估計在本報告所述期間沒有顯著變化。
有關預期信貸損失的更多信息，請參閲合併財務報表附註2--“重要會計政策摘要”。
行動的結果
除另有説明外，所呈列各期間之經營業績僅與本公司持續經營有關，並不包括暢遊於2019年8月停止經營的院線廣告業務的業績，亦不包括搜狗的業務的業績，原因是吾等於2021年9月將吾等持有的全部搜狗普通股售予騰訊控股。暢遊的院線廣告業務和搜狗的業務的歷史結果被報告為“停業”。
 
104
目錄
收入
下表按收入來源和所示期間的比例列出了我們的收入(除百分比外，以千為單位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度：
  
    
2019
    
2020
    
2021
    
2020 VS 2019
    
2021 VS 2020
  
     金額      百分比     金額      百分比     金額      百分比     金額     增量式
比率		     金額     增量式
比率		  
收入：
                        
品牌廣告
    $ 175,056        26 %    $ 146,526        20 %    $ 134,967        16 %    $ (28,530 )      (16 )%    $ (11,559 )      (8 )% 
網絡遊戲
      440,902        65 %      536,684        72 %      638,225        76 %      95,782       22 %      101,541       19 % 
其他
      57,845        9 %      66,680        8 %      62,384        8 %      8,835       15 %      (4,296 )      (6 )% 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總收入
    $ 673,803        100 %    $ 749,890        100 %    $ 835,576        100 %    $ 76,087       11 %    $ 85,686       11 % 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
105
目錄
品牌廣告收入
2021年品牌廣告收入為1.35億美元，而2020年和2019年分別為1.465億美元和1.751億美元。這個
同比增長
品牌廣告收入減少的主要原因是搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾的收入減少。
搜狐
 
  •  
搜狐媒體門户網站
2021年搜狐媒體門户的收入為7540萬美元，而2020年和2019年的收入分別為8630萬美元和9470萬美元。2021年，由於中國宏觀經濟環境的挑戰和經濟全球化的不利影響
新冠肺炎
在大流行期間，許多品牌廣告商和中小企業縮減了總廣告預算，轉而採用以銷售為導向的促銷活動。2021年，搜狐媒體門户的廣告客户數量為1117家，而2020年和2019年的廣告客户數量分別為1947家和2757家。2021年，每個廣告商的平均支出約為6.8萬美元，而2020年和2019年分別為4.4萬美元和3.4萬美元。
 
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搜狐視頻
搜狐視頻2021年的收入為2680萬美元，而2020年和2019年的收入分別為2530萬美元和3450萬美元。2021年、2020年和2019年，搜狐視頻上的廣告客户數量分別為77、106和127。2021年、2020年和2019年，每個廣告商的平均支出分別約為34.8萬美元、23.9萬美元和27.2萬美元。
 
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焦點
2021年，分眾的收入為2200萬美元，而2020年和2019年的收入分別為2330萬美元和3210萬美元。2021年，固定價格模式產生的收入為2,040萬美元，而2020年和2019年分別為2,010萬美元和2,910萬美元。2021年、2020年和2019年，固定價格模式下的廣告客户數量分別為1038、1150和1113個。2021年、2020年和2019年，每個廣告商的平均支出分別約為2萬美元、1.7萬美元和2.6萬美元。
暢遊
 
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17173.com網站
2021年，17173.com網站的收入為1080萬美元，而2020年和2019年的收入分別為1160萬美元和1370萬美元。2021年、2020年和2019年，17173.com網站上的廣告客户數量分別為76、108和82個。2021年、2020年和2019年，每個廣告商的平均支出分別約為14.2萬美元、10.7萬美元和16.7萬美元。
其他信息
2021年，面向五大廣告公司和廣告商的銷售額約佔品牌廣告總收入的29%，而2020年和2019年的這一比例分別為27%和28%。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別從廣告商那裏獲得了450萬美元、560萬美元和730萬美元的預收款。截至2021年12月31日，根據現有合同，我們有義務提供廣告服務，廣告商也有義務購買，金額為590萬美元，要求在截至2022年12月31日的一年內提供。
網絡遊戲收入
2021年，在線遊戲業務的收入為6.382億美元，而2020年和2019年的收入分別為5.367億美元和4.409億美元。
PC遊戲和手機遊戲
2021年個人電腦遊戲收入為4.693億美元，而2020年和2019年分別為3.537億美元和2.678億美元，分別佔暢遊同期網絡遊戲收入的74%、66%和61%。暢遊運營的主導PC遊戲是TLBB。2021年，TLBB PC創造了4.217億美元的收入，約佔暢遊網絡遊戲收入的66%，約佔暢遊總收入的65%，約佔搜狐集團總收入的50%。這個
同比增長
個人電腦遊戲收入增加主要是由於TLBB個人電腦於2020年10月推出多款特別伺服器，使用令人難忘的遊戲早期版本(“TLBB Vintage”)作為內容。
 
106
目錄
2021年手機遊戲收入為1.689億美元，而2020年和2019年分別為1.83億美元和1.727億美元。暢遊運營的主導手遊是Legacy TLBB Mobile。2021年，手機遊戲Legacy TLBB Mobile創造了7950萬美元的收入，約佔暢遊網絡遊戲收入的12%，約佔暢遊總收入的12%，約佔搜狐集團總收入的10%。這個
同比增長
2021年手機遊戲收入減少了1410萬美元，主要是由於老遊戲的自然下降。這個
同比增長
2020年手機遊戲收入增加1030萬美元，主要歸功於TLBB Honor的收入貢獻，以及2020年間推出的幾款新遊戲的收入貢獻。
下表列出了暢遊PC遊戲和手機遊戲在指定時間段的部分運營數據：
 
平均月活躍數
帳目(1)
   
截至三個月
3月31日
     
截至三個月
6月30日
     
截至三個月
九月三十日
     
截至三個月
12月31日
  
(單位：百萬)    個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		      個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		      個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		      個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		  
2019
      1.9        2.7        2.0        2.7        2.1        3.5        2.2        3.7  
2020
      2.1        3.4        1.9        3.1        2.0        3.8        2.3        2.4  
2021
      2.3        2.0        2.1        1.9        2.0        4.6        2.0        2.5  
 
季度合計主動支付
帳目(2)
   
截至三個月
3月31日
     
截至三個月
6月30日
     
截至三個月
九月三十日
     
截至三個月
12月31日
  
(單位：百萬)    個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		      個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		      個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		      個人電腦
小遊戲		      莫比爾縣
小遊戲		  
2019
      0.9        0.6        0.9        0.6        1.0        1.1        1.0        1.1  
2020
      1.0        1.0        0.9        0.6        1.0        0.6        0.9        0.6  
2021
      0.9        0.5        0.9        0.5        1.0        1.0        0.9        0.5  
 
(1)
給定時間段的平均月活躍帳號是指在此期間至少登錄一次這些遊戲的註冊帳號數量。
(2)
某一季度的季度總活躍支付賬户指的是該季度內至少使用一次遊戲積分的賬户數量。
其他遊戲
2021年，PC遊戲和手機遊戲以外的遊戲收入為零，而2020年和2019年的收入分別為零和40萬美元。
其他收入
2021年來自其他服務的收入為6240萬美元，而2020年和2019年的收入分別為6670萬美元和5780萬美元。430萬美元
同比增長
從2020年到2021年的下降主要是由於搜狐收入減少了430萬美元
子許可
搜狐從第三方購買的視頻內容減少了170萬美元，搜狐互動廣播服務減少了170萬美元，但搜狐從其他平臺獲得的收入分成增加了220萬美元，抵消了這一影響。890萬美元
同比增長
2020年的增長主要歸因於來自付費訂閲服務的收入增加了1250萬美元，來自搜狐的收入增加了210萬美元
子許可
其購買的視頻內容被搜狐互動廣播服務收入減少510萬美元所抵消。
 
107
目錄
成本和開支
收入成本
下表按來源和比例列出了所示期間的收入成本(除百分比外，以千為單位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度：
  
    
2019
    
2020
    
2021
    
2020 VS 2019
    
2021 VS 2020
  
     金額      百分比     金額      百分比     金額      百分比     金額     增量式
比率		     金額     增量式
比率		  
收入成本：
                        
品牌廣告
    $ 126,406        52 %    $ 105,604        49 %    $ 99,522        49 %    $ (20,802 )      (16 )%    $ (6,082 )      (6 )% 
網絡遊戲
      88,992        37 %      91,526        42 %      87,616        43 %      2,534       3 %      (3,910 )      (4 )% 
其他
      28,249        11 %      20,307        9 %      17,533        8 %      (7,942 )      (28 )%      (2,774 )      (14 )% 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入總成本
    $ 243,647        100 %    $ 217,437        100 %    $ 204,671        100 %    $ (26,210 )      (11 )%    $ (12,766 )      (6 )% 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
108
目錄
品牌廣告收入的成本
2021年品牌廣告收入成本為9950萬美元，而2020年和2019年分別為1.056億美元和1.264億美元。
這個
同比增長
2021年減少610萬美元，其中主要包括內容和許可證成本減少730萬美元和帶寬服務成本減少300萬美元，但工資和福利支出增加了530萬美元。
這個
同比增長
2020年減少2,080萬美元，主要包括內容和許可成本減少2,050萬美元，工資和福利支出減少390萬美元，相關活動費用增加320萬美元，專業費用增加200萬美元。
我們確認搜狐視頻的減值損失在2021年、2020年和2019年分別為14,000美元、150萬美元和400萬美元的內容和許可成本，因為收入低於管理層的預期。
我們的品牌廣告毛利率在2021年為26%，而2020年和2019年分別為28%和28%。
網絡遊戲收入的成本
2021年，網絡遊戲收入成本為8760萬美元，而2020年和2019年分別為9150萬美元和8900萬美元。
這個
同比增長
2021年網絡遊戲收入的成本減少了390萬美元。減少的收入包括支付給許可商、遊戲開發商和平臺的收入分享減少了800萬美元，工資和福利支出減少了300萬美元，但內容和許可成本增加了420萬美元，帶寬服務成本增加了190萬美元，税收附加費增加了80萬美元。
這個
同比增長
2020年網絡遊戲收入的成本增加了250萬美元。這一增長包括支付給許可商、遊戲開發商和平臺的收入分享支出增加了560萬美元，工資和福利支出增加了110萬美元，但內容和許可成本減少了420萬美元。
2021年、2020年和2019年，我們的網絡遊戲毛利率分別為86%、83%和80%。
其他收入成本
2021年，其他收入的成本為1750萬美元，而2020年和2019年的成本分別為2030萬美元和2820萬美元。這個
同比增長
2021年減少280萬美元，主要是因為與付費訂閲服務相關的內容和許可證成本減少了210萬美元。這個
同比增長
2020年減少790萬美元，主要由於與互動廣播服務相關的收入分成付款減少440萬美元，與付費訂閲服務相關的內容和許可成本減少290萬美元，以及暢遊IVAS業務的成本減少120萬美元，但與付費訂閲服務相關的收入分成付款增加140萬美元所抵銷。
 
109
目錄
運營費用
下表按性質和比例列出了所示期間的運營費用(除百分比外，以千為單位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度：
  
    
2019
    
2020
    
2021
    
2020 VS 2019
    
2021 VS 2020
  
     金額      百分比     金額      百分比     金額      百分比     金額     增量式
比率		     金額      增量式
比率		  
運營費用：
                         
產品開發
    $ 234,852        47 %    $ 241,941        53 %    $ 268,863        50 %    $ 7,089       3 %    $ 26,922        11 % 
銷售和市場營銷
      204,665        41 %      159,787        35 %      182,690        34 %      (44,878 )      (22 )%      22,903        14 % 
一般事務和行政事務
      54,591        11 %      57,354        12 %      81,880        16 %      2,763       5 %      24,526        43 % 
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      7,245        1 %      0        0 %      0        0 %      (7,245 )      (100 )%      0        0 % 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
總運營費用
    $ 501,353        100 %    $ 459,082        100 %    $ 533,433        100 %    $ (42,271 )      (8 )%    $ 74,351        16 % 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
 
110
目錄
產品開發費用
2021年的產品開發費用為2.689億美元，而2020年和2019年的產品開發費用分別為2.419億美元和2.349億美元。
這個
同比增長
2021年增加了2700萬美元，這意味着
同比增長
增長11%。這一增長主要包括工資和福利支出增加3960萬美元，差旅和娛樂支出增加350萬美元，專業費用增加220萬美元，但內容和許可成本減少1440萬美元，基於股份的薪酬支出減少340萬美元。
這個
同比增長
2020年增加了710萬美元，這意味着
同比增長
增長3%。這一增長主要包括內容和許可成本增加1790萬美元，基於股票的薪酬支出增加600萬美元，壞賬支出增加200萬美元，但工資和福利支出減少1350萬美元，通訊費用減少200萬美元，折舊和攤銷費用減少140萬美元，以及差旅和娛樂費用減少130萬美元。
銷售和營銷費用
2021年的銷售和營銷費用為1.827億美元，而2020年和2019年的銷售和營銷費用分別為1.598億美元和2.047億美元。
這個
同比增長
2021年增加了2290萬美元，這意味着
同比增長
增長14%。這一增長主要包括廣告和促銷費用增加1380萬美元，以及工資和福利費用增加8.6美元。
這個
同比增長
2020年減少了4490萬美元，這意味着
同比增長
下降了22%。減少的主要原因是廣告和促銷費用減少了3990萬美元，差旅和娛樂費用減少了200萬美元，折舊和攤銷費用減少了150萬美元，工資和福利支出減少了120萬美元。
一般和行政費用
2021年的一般和行政費用為8190萬美元，而2020年和2019年分別為5740萬美元和5460萬美元。
這個
同比增長
2021年增加2,450萬美元，相當於
同比增長
增長43%。增加的主要原因是工資和福利支出增加了2470萬美元，壞賬支出增加了240萬美元，但以股票為基礎的薪酬支出減少了170萬美元，專業費用減少了160萬美元。
這個
同比增長
2020年增加了280萬美元，這意味着
同比增長
增長5%。增加的主要原因是基於股份的薪酬支出增加了480萬美元，專業費用增加了90萬美元，但工資和福利支出減少了220萬美元，內容和許可成本減少了120萬美元。
作為企業收購一部分收購的無形資產的商譽減值和減值
在2021年和2020年，作為業務收購的一部分收購的無形資產沒有商譽減值或減值。
2019年，我們確認了與56.com網站相關的域名減值損失720萬美元，這主要是由於中國監管部門加強了對廣播業的限制，對56.com網站的運營產生了不利影響。
 
111
目錄
基於股份的薪酬費用
以股份為基礎的薪酬支出分別在2019年12月31日、2020年和2021年12月31日終了年度的成本和支出中確認如下(以千計)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2019
     
2020
     
2021
  
收入成本
    $ 142      $ 720      $ 277  
產品開發費用
      1,364        7,325        3,904  
銷售和市場營銷費用
      (326 )       460        166  
一般和行政費用
      1,170        5,975        4,231  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 2,350      $ 14,480      $ 8,578  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻的股權獎勵確認的股權薪酬支出如下(單位：千)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2019
     
2020
     
2021
  
搜狐(不包括搜狐視頻)基於股份的獎勵
    $ 1,940      $ 2,633      $ 1,849  
對於暢遊股份獎勵
      1,305        12,544        7,773  
搜狐視頻分享大獎
      (895 )       (697 )       (1,044 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 2,350      $ 14,480      $ 8,578  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
上表中的負數是由於
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，沒有資本化的基於股份的薪酬支出。
營業利潤/(虧損)
2021年我們的營業收入為9750萬美元，而2020年的營業收入為7340萬美元，2019年的營業虧損為7120萬美元。
其他收入/(支出)
2021年的其他收入為2940萬美元，而2020年和2019年的其他收入分別為2600萬美元和800萬美元。
利息收入
2021年的利息收入為1560萬美元，而2020年和2019年的利息收入分別為740萬美元和610萬美元。
利息支出
2021年的利息支出為750萬美元，而2020年和2019年的利息支出分別為620萬美元和1440萬美元。
所得税支出/(福利)
2021年的所得税支出為6230萬美元，而2020年和2019年的所得税支出分別為1.332億美元和2840萬美元。
2021年所得税支出與2020年所得税支出的差額主要是應計經常性所得税支出4840萬美元。
2020年的所得税支出與2019年的所得税支出相比出現差額，主要是由於暢遊中國子公司有關現金股息分配的修訂政策導致應計經常性所得税支出4070萬美元和額外預提所得税8800萬美元，但由於暢遊的子公司享有KNSE和軟件企業的優惠税率，暢遊確認的中國所得税支出690萬美元被沖銷所抵消；以及美國企業所得税600萬美元，主要是由於未確認税收優惠的應計利息所致。
 
112
目錄
淨收益/(虧損)
由於上述原因，我們在2021年的持續運營淨收益為6930萬美元，而2020年和2019年的淨虧損分別為3650萬美元和9850萬美元。
2021年，我們從非持續運營中獲得的淨收益為8.649億美元，而2020年和2019年的淨虧損分別為9180萬美元和5510萬美元。
可歸因於非控股權益的淨收益/(虧損)
2021年，可歸因於非控股權的持續運營淨虧損為3,000美元，相比之下，2020年可歸因於非控股權的淨收益為1840萬美元，2019年可歸因於非控股權的淨收入為5820萬美元。
2021年，我們的非控股權益非持續運營淨收入為650萬美元，而2020年非控股權益淨虧損為6070萬美元，2019年非控股權益淨收益為4770萬美元。
搜狐有限公司應佔淨收益/(虧損)
由於上述因素，我們於2021年錄得應佔搜狐有限公司的持續經營淨收益6,930萬美元，相比之下，搜狐有限公司於2020及2019年的淨虧損分別為5,500萬美元及搜狐有限公司的淨虧損1.567億美元。
2021年，我們有8.585億美元的非持續運營淨收益可歸因於搜狐有限公司，相比之下，2020年和2019年的淨虧損分別為3,110萬美元的搜狐和740萬美元的淨收益，歸因於搜狐有限公司。
流動資金和資本資源
資源分析
流動資金來源和餘額
我們的主要流動資金來源是現金和現金等價物、短期投資、長期定期存款以及我們運營產生的現金流。現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款，以及可隨時轉換為已知金額現金的高流動性投資。短期投資主要包括對浮動利率的金融工具和期限為三個月至一年的定期存款的投資。長期定期存款是指期限超過一年的定期存款。
截至2021年12月31日，我們擁有約9.89億美元的現金和現金等價物，200萬美元的限制性現金，3.993億美元的短期投資和1.89億美元的長期定期存款。在我們的現金和現金等價物中，3.817億美元存放在中國內地的金融機構，6.173億美元存放在中國內地以外的金融機構。在中國內地金融機構持有的現金及現金等價物中，3,250萬美元由VIE持有，3.492億美元由我們的
基於中國的
子公司。
我們相信，我們目前的流動資金和資本資源足以滿足至少未來12個月的預期營運資本需求(經營活動中使用的淨現金)、承諾、資本支出和投資活動。然而，我們可能需要額外的現金資源，因為商業狀況和其他未來發展的變化，或總體經濟狀況的變化。
 
113
目錄
見“第3項.關鍵信息-風險因素-與中國監管環境相關的風險-對貨幣兑換的限制可能會限制我們有效使用我們收入的能力”，“-我們的離岸實體可能需要依賴我們的中國內地子公司支付的股息和其他股權分配，包括我們子公司暢遊的中國大陸子公司，以滿足這些離岸實體可能有的任何現金需求。我們的海外實體可能無法從分派中獲得現金，因為我們在中國大陸的子公司和VIE在支付此類股息和其他付款時受到中國法律的限制“，以及”-我們從位於中國的經營子公司獲得的股息須繳納中國利潤分配和中國預扣税，“另請參閲”搜狐有限公司可用現金的限制和限制“。以下和第11項“關於市場風險的定量和定性披露--外幣匯率風險”。
現金生成能力
我們的現金流摘要如下(以千為單位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
    $ (18,267 )     $ 163,394      $ 113,610  
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      228,857        (68,187 )       (175,888 ) 
經營活動提供的(用於)現金淨額
      210,590        95,207        (62,278 ) 
持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (214,814 )       184,393        (537,419 ) 
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (228,406 )       235,374        1,054,148  
投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (443,220 )       419,767        516,729  
持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      (479,748 )       101,795        (424,968 ) 
用於非連續性融資活動的現金淨額
      (33,415 )       (8,209 )       (9,132 ) 
融資活動提供的/(用於)的現金淨額
      (513,163 )       93,586        (434,100 ) 
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性定期存款的影響
      (10,047 )       36,984        20,997  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款淨增加/(減少)
      (755,840 )       645,544        41,348  
期初現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
      1,069,866        314,026        959,570  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
    $ 314,026      $ 959,570      $ 1,000,918  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
減去：現金、現金等價物、終止業務的受限現金和受限定期存款，年終
      147,834        310,203        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持續經營的現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款，年終
      166,192        649,367        1,000,918  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
經營活動提供的(用於)現金淨額
2021年，持續經營活動提供的現金淨額為1.136億美元，主要歸因於我們的淨收入6930萬美元，經(I)加回
非現金
項目包括3,600萬美元的折舊及攤銷費用、860萬美元的股份補償支出、800萬美元的信貸損失準備、180萬美元的其他無形資產和其他資產的減值以及20萬美元的長期投資減值，(Ii)被股權投資的投資收入630萬美元、金融工具公允價值變動250萬美元和固定資產處置90萬美元所抵銷。週轉資本項目中40萬美元的現金減少額也包括在業務現金流中。
2020年，持續經營活動提供的現金淨額為1.634億美元，主要歸因於我們的淨虧損3650萬美元，經以下因素調整：(I)
非現金
項目包括3,990萬美元的折舊及攤銷支出、1,450萬美元的股份補償支出、490萬美元的信貸損失準備、420萬美元的無形資產減值、180萬美元的金融工具公允價值變動、50萬美元的股權投資投資收入和20萬美元的其他持續經營活動提供的現金，(Ii)由出售固定資產產生的40萬美元抵銷。營運資本項目中增加的1.343億美元現金也包括在業務現金流中。
 
114
目錄
2019年，持續經營活動使用的現金淨額為1,830萬美元，主要歸因於我們的淨虧損9,850萬美元，經(I)加回
非現金
項目包括6,710萬美元的折舊及攤銷費用、2,320萬美元的長期投資減值、720萬美元的商譽減值及作為企業收購一部分的無形資產減值、590萬美元的其他無形資產及其他資產的減值、470萬美元的信貸損失準備及240萬美元的股份薪酬支出，(Ii)由股權投資的投資虧損300萬美元、金融工具公允價值變動120萬美元及出售固定資產所產生的80萬美元抵銷。現金從週轉資本項目2530萬美元減少的部分也包括在業務現金流中。
由投資活動提供/(用於)投資活動的淨現金
2021年，用於持續投資活動的現金淨額為5.374億美元，主要是由於(I)用於購買金融工具的12.2億美元，用於購買固定資產和無形資產的4220萬美元，以及用於購買長期投資的1590萬美元，被(Ii)來自銀行投資的7.407億美元收益和來自其他投資活動的250萬美元現金所抵銷。
於2020年，持續投資活動提供的現金淨額為1.844億美元，主要是由於(I)來自金融工具的收益14.2億美元，以及從其他投資活動收到的現金120萬美元，(Ii)被用於購買金融工具的12.1億美元以及用於購買固定資產和無形資產的3380萬美元所抵銷。
於2019年，用於持續投資活動的現金淨額為2.148億美元，主要歸因於(I)用於購買金融工具的10.2億美元，用於購買固定資產和無形資產的6570萬美元，用於購買長期投資的1230萬美元，(Ii)由應收融資款項抵銷的8.84億美元和從其他投資活動收到的現金120萬美元。
融資活動提供/(用於)的現金淨額
2021年，用於持續融資活動的現金淨額為4.25億美元，主要是由於(I)用於償還銀行貸款的5.606億美元和用於回購股票的1740萬美元，(Ii)被從銀行貸款獲得的1.53億美元所抵銷。
於二零二零年，持續融資活動提供的現金淨額為1.018億美元，主要是由於(I)來自銀行貸款的所得款項4.076億美元，(Ii)被用於暢遊合併的1.918億美元抵銷，以及用於償還銀行貸款的1.14億美元。
於二零一九年，用於持續融資活動的現金淨額為479.7百萬美元，主要由於(I)用於償還銀行貸款的3.719億美元及向暢遊非控股權益持有人派發的暢遊股息部分165.8百萬美元，(Ii)由銀行貸款所得收益5800萬美元抵銷。
搜狐有限公司可用現金的限制及限制
為了滿足任何現金需求，搜狐有限公司可能需要依靠我們的直接子公司支付的股息和其他股權分配，這些子公司都位於中國境外。由於我們的幾乎所有業務都是通過我們在中國大陸的間接子公司和VIE進行的，因此搜狐有限公司的所有直接子公司可能需要依賴我們在中國的子公司和VIE發放的股息、貸款或墊款，才能向我們支付股息和其他分配。
搜狐有限公司的直接子公司從我們的中國子公司和VIE收取股息和分派的能力，以及可向搜狐有限公司分配和使用的現金金額，均受中國法律以及我們的子公司和VIE結構的某些限制和限制。我們預計任何此類限制或税收都不會對我們履行現金義務的能力產生實質性影響。然而，這些限制和税收限制了我們將暢遊及其子公司和VIE持有的現金和現金等價物用於我們在暢遊之外的搜狐業務的能力。
 
115
目錄
中華人民共和國關於利潤分配、股息預提税金和外匯的規定
中國的法規目前只允許從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤中支付中國公司的股息。我們的總部設在中國的WFOEs還被要求每年為其一般儲備留出至少10%的資金
税後
以中國會計準則為基礎的利潤，直至累計金額達到其
已繳費
資本。這些準備金不得以現金股息、貸款或墊款的形式分配。我們的WFOE也可以分配一部分他們的
税後
利潤，由董事會決定，撥入員工福利和獎金基金。任何如此分配的款項不得由搜狐有限公司或暢遊網有限公司分銷，因此，亦不可用於向搜狐有限公司分銷。
根據CIT法，外商投資企業在中國境內向其在中國內地以外的直接控股公司分派股息時，須徵收10%的預提所得税。如果中國內地與外國控股公司的司法管轄區之間有税收協定安排，將適用較低的預提税率。例如，根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》，香港的一家控股公司如果被視為
非中國
居民企業，並持有中國外商投資企業至少25%的股權分配股息，但須經中國地方税務機關批准。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%的税率徵收預扣税。截至2021年12月31日，我們已累計遞延税項負債2.371億美元，用於支付與暢遊中國內地WFOEs向暢遊香港子公司支付的股息相關的預扣税。
根據外匯局的規定，除非事先獲得外匯局批准，並在外匯局進行登記，否則人民幣不能用於貸款、投資匯回和境外投資等資本項目的外幣兑換。
與我們的VIE結構相關的中國限制
我們很大一部分業務是通過VIE進行的，VIE創造了我們相當大的收入。截至2021年12月31日，我們在財務報表中合併了某些VIE持有的大量現金餘額。由於VIE並非由我們的中國附屬公司或我們在中國以外的任何附屬公司擁有，故彼等無法向該等附屬公司支付股息。因此，為了讓搜狐有限公司或我們在中國大陸以外的子公司從我們的中國子公司獲得任何股息、貸款或墊款，在某些情況下，我們可能需要依賴VIE根據它們之間的服務合同向我們的中國子公司支付的款項。視乎我們的中國附屬公司向其對應的VIE提供的服務的性質而定，若干此等付款將須繳交中國税項，例如增值税，這將有效地減少中國附屬公司從其相應VIE所收取的金額。此外，中國政府可以對此類支付施加限制或改變適用於此類支付的税率。
非經常開支
我們的資本支出包括購買固定資產、無形資產和其他資產。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，我們的資本支出分別為6570萬美元、3380萬美元和4220萬美元。
合同義務
下表列出了截至2021年12月31日我們的合同義務(以千為單位)：
 
    
2022
     
2023
     
2024
     
2025
     
2026
     
此後
     
總計
  
遊戲授權內容的版税和支出
    $ 15,976        13,512        2,746        0        0        0        32,234  
購買帶寬
      14,418        1,029        455        0        0        0        15,902  
經營租賃義務
      6,208        2,900        380        135        0        0        9,623  
購買內容和服務-其他
      7,530        389        43        0        0        0        7,962  
購買內容和服務--視頻
      6,387        0        0        0        0        0        6,387  
其他
      3,796        0        0        0        0        0        3,796  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所需的總付款
    $ 54,315        17,830        3,624        135        0        0        75,904  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
116
目錄
其他長期負債
本公司錄得長期税務負債19,390,000美元，主要包括與通行費有關的未確認税務優惠的利息4,800,000美元，以及與前幾年發生的若干業務交易有關的18，9.1,000美元，管理層認為這可能會導致根據相關税務規則產生額外的税務責任。
目前，由於交易的税務影響的時間不確定，我們無法對12個月後個別年度的長期負債的支付時間做出合理可靠的估計。因此，這一數額不包括在上表中。
失衡
表格承諾和安排
我們沒有達成任何財務擔保或其他承諾來擔保第三方的付款義務。我們不受任何額外的潛在付款的影響。我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益的衍生品合同，或沒有反映在我們的綜合財務報表中的任何衍生合同。此外，我們並無任何留存權益或或有權益轉移至非綜合實體，作為該實體的信貸、流動資金或市場風險支持。本公司於向本公司提供融資、流動資金、市場風險或信貸支持或與本公司從事租賃、對衝或產品開發服務的任何未合併實體中並無任何可變權益。
最近發佈的會計聲明的影響
簡化所得税的會計核算(主題740)。
2019年12月，FASB發佈了ASU
No. 2019-12,
所得税(主題740)--簡化所得税會計
。ASU
No. 2019-12
刪除專題740中一般原則的某些例外情況，並規定通過澄清和修改現有指導意見，對專題740的其他領域一致適用和簡化普遍接受的會計原則。該指導意見適用於2020年12月15日之後的財政年度和這些財政年度內的過渡期。採用這一準則並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。
2020年1月，FASB發佈了ASU
No. 2020-01,
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用
。修正案澄清了專題321下的權益投資會計與專題323中的權益會計方法下的投資以及專題815下某些遠期合同和購進期權的會計之間的相互作用。該指南適用於財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始，允許及早採用。採用這一準則並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
我們從2021年1月1日開始採用的其他會計準則對我們的合併財務報表沒有重大影響。
 
第六項。
董事、高級管理人員和員工
董事和高級管理人員
下表列出了截至本年度報告日期的有關我們董事和高管的信息。我們每位董事和高管的營業地址是中華人民共和國北京市海淀區科學園南路2號搜狐媒體廣場100190號。
 
董事及行政人員
   
年齡
     
職位
張朝陽
      57      董事會主席兼首席執行官
陳德文
      46      暢遊首席執行官
喬安娜·呂夫
      51      首席財務官
查理斯·黃
      52      董事
鄧中翰
(1) (2) (3)
      54      獨立董事
戴夫·德楊
(1)
      56      獨立董事
戴夫·齊
(1) (2) (3)
      58      獨立董事
石旺
(3)
      71      獨立董事
 
(1)
本公司董事會審計委員會成員。
(2)
本公司董事會薪酬委員會成員。
(3)
本公司董事會提名委員會成員。
 
 
117
目錄
Dr。
張朝陽
是我們的創始人，自1996年8月以來一直擔任我們的董事會主席兼首席執行官。張朝陽博士在1996年8月至2004年7月期間還擔任過我們的總裁。在創立搜狐之前，張朝陽博士曾在互聯網證券公司工作，並幫助建立了其中國業務。在此之前，查爾斯·張博士曾在麻省理工學院擔任中國聯絡官。張伯倫博士於暢遊合併完成前為暢遊董事會主席。張朝陽博士擁有麻省理工學院的實驗物理學博士學位和清華大學的理學學士學位。
陳德文
是暢遊的首席執行官，也是暢遊網絡遊戲業務的主要創始人之一。陳先生被任命為我們的高管之一，自2016年11月1日起生效。陳先生於2005年加入我們，擔任業務經理，負責建立遊戲產品的銷售團隊。從2006年5月開始，陳先生負責我們遊戲產品的整體營銷、推廣、銷售和渠道分銷。在暢遊之前
創業
2007年，陳先生從我們公司開始，擔任我們網絡遊戲業務的董事營銷和運營主管。從2000年4月到2005年加入我們，陳先生在上海華騰軟件系統有限公司擔任
預售
技術顧問和銷售經理。在此之前，陳先生曾在福建世達計算機集團擔任軟件工程師和項目經理，後來又擔任上海分公司技術部的董事。陳德文先生獲西安交通大學計算機工程學士學位。
喬安娜·呂夫
自2018年1月27日以來一直擔任我們的首席財務官。呂女士於2000年8月加入我們。2016年7月31日至2018年1月26日，呂女士擔任我們的代理首席財務官。2016年7月31日之前，呂女士是我們董事的高級財務主管，負責
日常工作
財務業務，包括財務報告、預算規劃和財務。呂女士在財務管理方面擁有豐富的經驗，並參與了我們的多個戰略財務項目。呂女士擁有北京首都經濟貿易大學的經濟學學士學位和清華大學的EMBA學位。
先生。
查理斯·黃
是中國領先的教育企業網大教育控股有限公司(簡稱網大)的創始人、首席執行官兼董事長。在1999年創立網大之前，黃先生曾擔任董事的執行董事、德意志銀行紐約和香港的亞洲證券化部主管，以及紐約保誠證券公司的高級副總裁。黃也是渣打金融分析師，也是開曼羣島中通快遞-SW(紐約證券交易所)有限公司董事的董事。黃先生擁有麻省理工學院計算機科學碩士學位和中國科技大學理學學士學位。
Dr。
鄧中翰
是中星微電子國際公司的首席科學家兼董事會主席，他
共同創立的
在1999年。鄧中翰博士還曾在紐約約克敦高地的T.J.沃森研究中心擔任國際商業機器公司的研究科學家。鄧博士在加州大學伯克利分校獲得電子工程和計算機科學博士學位，經濟學碩士學位和物理學碩士學位。
戴夫·德楊
自2017年以來一直擔任總部位於芝加哥的投資公司道爾頓國際的首席財務官和合夥人。從2012年到2016年，楊元慶擔任利潔時北亞地區的首席財務官，包括中國大陸、香港、臺灣、日本和韓國。利潔時是一家總部位於倫敦的公司，在倫敦證券交易所上市，是富時100指數成份股公司。在加入利潔時之前，楊先生曾在麥當勞公司擔任高級財務總監，擔任董事的高級財務總監，包括擔任過三年半的麥當勞中國公司總監。在此之前，他曾擔任麥當勞印度和印度尼西亞事業部代理總監以及麥當勞公司亞太、中東和非洲事業部董事的高級董事，負責監督財務戰略和政策的制定和監督。在加入麥當勞之前，楊先生在安永律師事務所的美國業務部工作了七年，擔任過多個職位，包括擔任集團經理。在安永律師事務所任職期間，楊先生專注於企業風險管理諮詢、企業併購、企業內部管理流程重組、內部審計、風險評估、控制系統設計以及企業財務報表審計，主要為財富500強公司服務。楊先生於暢遊合併完成前為暢遊董事會及審核委員會成員。楊先生擁有紐約城市大學工商管理碩士學位，中國科學院研究生院管理與工程碩士學位, 以及中國科技大學的物理學學士學位。楊先生是美國註冊內部審計師協會、註冊會計師協會和註冊管理會計師協會的成員。
 
 
118
目錄
Dr。
戴夫·齊
現為會計學教授，曾任長江商學院副院長。他於2002年開始在長江商學院任教，是董事EMBA項目的創始人。在加入長江商學院之前，齊大偉博士是香港中文大學會計學院的副教授。齊大偉博士發表了多篇關於會計、財務報告、資本市場等相關主題的文章和研究論文。齊大偉博士還擔任以下上市公司的董事：野牛金融集團有限公司(香港證券交易所)、中央電視臺金橋國際傳媒有限公司。香港聯交所、陌陌(香港聯交所)、華泰海洋石油服務有限公司(香港聯交所)、雲峯金融集團有限公司(前重定集團有限公司)(香港聯交所)及海底撈有限公司(香港聯交所)。此外，齊大偉博士亦擔任野牛財務集團有限公司、中央電視臺金橋國際傳媒有限公司及海底撈有限公司各自的審計委員會主席，以及陌陌、Jutal海洋石油服務有限公司及雲峯金融集團有限公司各自的審計委員會成員。齊博士擁有密歇根州立大學伊萊·布羅德管理研究生院的會計學博士學位，夏威夷大學馬諾阿分校的工商管理碩士學位，以及復旦大學的理學學士和文學士學位。戴夫·齊博士目前是美國會計協會的成員。
先生。
石旺
是萬科董事會名譽主席，1991年至1999年擔任萬科總經理。1984年，王石先生創辦了深圳現代科教裝備展示中心，也就是萬科的前身。王石先生為中國房地產業協會執行經理，中國房地產業協會城市住房開發理事會副會長董事。
董事會
我們的董事會目前由六名董事組成，分為兩類，每類三名董事，一類董事由我們普通股的持有者在每屆年度股東大會上選舉產生，交錯任職。
兩年制
任期，其中一個班級的任期在每屆年度股東大會上屆滿。我們目前的董事包括將於2022年股東周年大會屆滿的張朝陽博士、鄧中翰博士和楊德揚博士，以及將於2023年股東周年大會屆滿的黃志強、齊大偉和王石。董事不一定要持有我們公司的任何股份。董事可就其有重大利害關係的任何合同、擬議合同或安排投票，但此種利益的性質須在投票前披露。
董事會多元化披露
下表提供了NADSAQ上市規則第5606條所要求的董事會多樣性統計數據：
 
董事會多元化矩陣(截至2022年3月11日)
主要執行機構所在國家/地區：
    中華人民共和國
外國私人發行商
    是
母國法律禁止披露
    不是
董事總數
    6
      女性    男性   
非二進制
    沒有透露
性別
第一部分：性別認同
董事
    0    6    0    0
第二部分：人口統計背景
   
 
   
 
   
 
   
 
在母國管轄範圍內任職人數不足的個人
    0
LGBTQ+
    0
沒有透露人口統計背景
    0
董事會各委員會
審計委員會
 
 
119
目錄
我們的審計委員會目前的成員是戴夫·齊博士、鄧中翰博士和戴夫·德楊先生，按照規則中的定義，他們各自是獨立的
10A-3
根據交易法及納斯達克上市規則第5605(A)(2)條。本公司董事會已根據適用的美國證券交易委員會規則及納斯達克上市規則第5605(C)(2)條確定齊博士為審計委員會財務專家。審計委員會的全部職責載於其章程，該章程將每年進行審查和更新，並由董事會批准，並將在我們的網站上公佈，網址為
http://investors.sohu.com/committee-details/audit-committee.
除其他事項外，審計委員會負責：
 
  •  
遴選獨立審計師和
前置審批
所有審計和
非審計
允許由獨立審計師執行的服務；
 
  •  
監督會計和財務報告流程以及對公司財務報表的審計；
 
  •  
與獨立審計師一起審查任何審計問題或困難以及管理層的迴應；
 
  •  
根據納斯達克上市規則的定義，審查和批准所有擬議的關聯方交易；
 
  •  
與管理層和獨立審計師討論年度經審計的財務報表；
 
  •  
檢討有關財務報告的內部控制是否足夠的主要問題，以及因應內部控制的任何重大缺陷或重大弱點而採取的任何特別審計措施；以及
 
  •  
分別定期與管理層和獨立審計師開會。
薪酬委員會
我們薪酬委員會目前的成員是齊大偉博士和鄧中翰博士，他們各自是獨立的，正如納斯達克上市規則第5605(A)(2)條對該詞的定義。我們的薪酬委員會就薪酬和激勵性薪酬提出建議，根據我們的股權激勵計劃管理和批准基於股票的獎勵，並以其他方式確定薪酬水平並履行董事會可能委託給我們的薪酬委員會的其他有關薪酬的職能。我們薪酬委員會的全部職責在其章程中規定，該章程發佈在我們的網站上：
http://investors.sohu.com/committee-details/compensation-committee
提名委員會
我們提名委員會目前的成員是齊大偉博士、王石先生和鄧中翰博士，他們各自獨立，正如納斯達克上市規則第5605(A)(2)條對該詞的定義。我們提名委員會的目的是幫助我們的董事會根據董事會批准的標準尋找有資格成為董事的個人，定期審查董事的薪酬和福利，向董事會建議對我們的公司治理準則的任何擬議修訂，並幫助我們的董事會評估董事的獨立性、董事會有效性、繼續教育、新的董事方向和委員會成員資格。我們提名委員會的全部職責在其章程中規定，該章程發佈在我們的網站上：
http://investors.sohu.com/committee-details/nominating-committee
我們提名委員會的政策是：(I)確定董事的候選人具有無可置疑的正直和誠實，(Ii)有能力做出符合股東整體最佳利益的穩健、成熟和獨立的商業判斷，(Iii)在與其他董事會成員的才華互補的領域擁有背景和經驗，(Iv)願意和有能力花時間積極參與董事會和委員會會議及相關活動，(V)有能力與其他董事會成員和我們的管理層專業和有效地合作，(Vi)有能力在本公司董事會留任足夠長的時間以作出有意義的貢獻，及(Vii)與競爭對手或其他第三方並無重大關係，以致有可能產生利益衝突或其他法律問題。
 
120
目錄
我們的提名委員會和我們的董事會都沒有在確定和評估建議的董事候選人時考慮多樣性的政策，儘管雙方在確定和評估建議的董事候選人時都會考慮多樣性，並且根據我們的提名委員會章程，委員會在確定潛在提名人時可能會考慮的因素之一是候選人的經驗與其他董事會成員的經驗的相互影響。在編制可能的候選人名單和考慮他們的資格時，我們的提名委員會進行自己的調查，徵求我們董事會其他董事的意見，並在其認為合適的情況下諮詢或聘請其他來源，如專業獵頭公司。
董事的職責
根據開曼羣島法律，我們的董事對我們的公司負有普通法責任，即誠實誠信地行事，以期實現我們公司的最佳利益和適當的目的。董事必須行使一個相當勤奮的人的技能和謹慎，並且同時具備-(A)執行與該董事就公司所履行的職能相同的職能的人可能合理地被期望的一般知識、技能和經驗(客觀測試)，以及(B)如果更高，該董事實際擁有的一般知識、技能和經驗(主觀測試)。在履行對我們公司的注意義務時，我們的董事必須確保遵守我們的組織章程大綱和章程以及《公司法》。此外，還有避免利益衝突的義務。如果董事的責任被違反，股東有權代表我們的公司尋求包括損害賠償在內的各種補救措施。
董事及高級人員的任期
董事的任期屆滿前，可由我們的多數股東通過普通決議將其除名。有關我們董事會分類的更多信息，請參見“-董事會”。高級職員由董事會選舉產生，並由董事會酌情決定。
行政人員及董事的薪酬
在截至2021年12月31日的一年中，我們向高管支付了總計約580萬美元的現金薪酬。我們向除張朝陽博士以外的董事支付了總計約70萬美元的現金薪酬。在2021年，我們的總補償費用
非執行董事
在我們的綜合全面收益表中記錄的董事和高管為1810萬美元。除張伯倫博士外，本公司所有董事均無訂立有關終止聘用時的福利條款的服務合約。
與行政人員簽訂的僱傭協議
與Dr。
查爾斯·張女士。
喬安娜·呂和李先生。
陳德文
.
我們與我們的首席執行官Charles Zhang博士簽訂了為期三年的僱傭協議，與我們的首席財務官Joanna Lv女士簽訂了為期三年的僱傭協議，暢遊與暢遊的首席執行官陳德文先生簽訂了僱傭協議。根據這些協議，我們或暢遊可以在任何時間因張博士、呂女士或陳先生的某些行為而解僱張博士、呂女士或陳先生，這些行為包括故意的不當行為或嚴重疏忽、一再未能切實履行其職責、因重罪而被起訴、定罪或認罪，或任何涉及道德敗壞的罪行。在任何此類情況下，除非適用法律另有規定，否則該人員將無權因終止合同而領取除累算薪金和假期以外的任何遣散費或其他金額，並且該人員享有所有其他福利的權利也將終止。
我們或暢遊也可以提前30天書面通知，無故終止我們與張博士、呂女士或陳先生的僱傭協議。在我們終止僱傭關係的情況下，以及張博士、呂女士或陳先生在提前30天書面通知後自願終止與我們的僱傭關係的情況下，我們需要向他或她提供相當於他或她每月基本工資的遣散費，只要他或她在遣散期內遵守
非競爭，
非邀請函，
以下討論的機密信息和工作產品條款，包含在僱傭協議中，並以我們要求的形式執行發佈協議。“充分理由”包括：(I)執行幹事的職責發生任何重大變化，與其頭銜和職位有任何重大或不利的不一致之處；(Ii)我們有任何重大違反僱傭協議的行為，包括削減執行幹事的基本工資或我們未能向其支付其任何部分的補償。
 
121
目錄
張博士、呂女士和陳先生各簽了一名員工
非競爭，
非邀請函，
保密信息，以及分別與我們或暢遊達成的工作產品協議。根據這些協議，張博士、呂女士或陳先生同意受
(I)競業禁止
在其受僱期間及終止受僱後一年內或我們向其支付任何遣散費利益的較長期間內的限制，以及
(Ii)非邀請書
期間的限制
競業禁止
句號。張博士、呂女士和陳先生各自同意，在終止或終止僱傭協議期間和之後，嚴格保密，除非在履行與僱傭有關的職責時需要，否則不會使用我們的所有機密信息或商業祕密、我們客户或客户的所有機密信息或商業祕密，以及我們持有的任何第三方的所有機密或專有信息。張博士、呂女士及陳先生亦已同意向吾等或暢遊披露其於受僱期間構思及開發的所有發明，並將該等發明的所有權利、所有權及權益轉讓予吾等或暢遊，並同意不向吾等或暢遊主張任何該等權利。
股權激勵計劃
搜狐股票激勵計劃
我們於2018年4月通過了股票激勵計劃，即搜狐2018年股票激勵計劃，該計劃將於2028年4月到期。根據搜狐2018年股權激勵計劃，我國可發行普通股的最大數量為1,132,315股，相當於截至搜狐2018年股權激勵計劃通過時，根據搜狐公司2010年股權激勵計劃可發行普通股剩餘數量1,148,565股，減去搜狐2018年股權激勵計劃通過至搜狐於2018年5月31日解散和清算期間因行使或清算而發行的16,250股。我們的董事會可以隨時修改、暫停或終止搜狐2018股票激勵計劃；但是，如果此類修改、暫停或終止將對參與者現有獎勵的任何權利產生不利影響，則我們的董事會必須首先尋求搜狐2018股票激勵計劃參與者的批准。根據搜狐2018年股票激勵計劃，我們可能會向我們的管理層和員工發放股票激勵獎勵。根據搜狐2018年股票激勵計劃已授予或可能授予的股票激勵獎勵包括期權、限制性股票單位和限制性股票等形式，任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予之日起十年。
我們的薪酬委員會，或我們的董事會(如果沒有這樣的委員會)負責管理搜狐2018股票激勵計劃，並確定搜狐2018股票激勵計劃下的獎勵條款和條件。根據搜狐2018股票激勵計劃授予的獎勵由一份獎勵文件證明，該文件列出了適用於每項獎勵的條款和條件，該條款和條件由我們的董事會或薪酬委員會自行決定。
在2018年5月31日搜狐解散後，我們承擔了搜狐當時關於根據搜狐2010股票激勵計劃授予的並隨後仍未償還的股權激勵獎勵的所有現有義務，該等獎勵被轉換為在行使或結算時獲得搜狐2018年股票激勵計劃下的我們的普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股股份，受該等未償還獎勵的其他條款的限制。
暢遊股份激勵計劃
暢遊於2014年6月通過了將於2024年6月終止的股票激勵計劃(《暢遊2019股票激勵計劃》)，並於2019年8月通過了將於2029年8月終止的股票激勵計劃(《暢遊2019股票激勵計劃》)(暢遊2019股票激勵計劃與暢遊2014股票激勵計劃合稱為《暢遊股票激勵計劃》)。暢遊2014年度股權激勵計劃下可發行的暢遊A類普通股最高數量為6,000,000股，暢遊2019年度股權激勵計劃下可發行的暢遊A類普通股最高數量為3,000,000股。於暢遊合併完成後，本公司董事會可隨時修訂、暫停或終止暢遊2014年股權激勵計劃及/或暢遊2019年股權激勵計劃；但如該等修訂、暫停或終止會對參與者現有獎勵的任何權利造成不利影響，吾等必須先徵得暢遊2014年股權激勵計劃或暢遊2019年股權激勵計劃參與者的批准。根據暢遊股票激勵計劃，可向暢遊管理層和員工以及搜狐集團任何公司的管理層和員工授予股權激勵獎勵。根據暢遊股票激勵計劃已授予或可能授予的股票激勵獎勵包括(其中包括)期權、限制性股票單位和限制性股票，任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予日期起計十年。
 
122
目錄
本公司董事會於暢遊合併完成後管理暢遊股權激勵計劃，並釐定暢遊股權激勵計劃下獎勵的條款及條件。根據暢遊股票激勵計劃授予的獎勵由一份獎勵文件證明，該文件闡明瞭適用於每項獎勵的條款和條件，該條款和條件由我們的董事會或薪酬委員會全權決定。
搜狐視頻股份激勵計劃
2012年1月4日，搜狐視頻的控股實體搜狐視頻通過了搜狐視頻股份激勵計劃，規定向視頻部門管理層和關鍵員工以及搜狐管理層發行最多25,000,000股搜狐視頻普通股。根據搜狐視頻股票激勵計劃授予的任何基於股票的獎勵的最長期限為自授予之日起十年。搜狐視頻股票激勵計劃於2022年1月4日到期，不再適用於授予新的基於股票的獎勵。
截至2021年12月31日，購買搜狐視頻16,368,200股普通股的期權已按合同授予，並須分四期等額歸屬，每期歸屬於滿足服務期要求以及搜狐視頻實現同期業績目標。截至2021年12月31日，已授予購買497.28萬股搜狐視頻普通股的期權。
向董事及行政人員授予股份及認股權
下表列出了截至2022年3月11日我們向我們的每位董事和高管授予並持有的所有未償還股權獎勵的摘要。
根據搜狐2018年股票激勵計劃授予的獎勵
 
董事和高管
高級船員
   
普通

相關股份

未平倉期權
    
鍛鍊

價格
     
日期

格蘭特
     
期滿

日期
  
張朝陽
      75,000
(1)
 		   $ 0.001        2/16/2015        2/15/2025  
張朝陽
      70,000
(2)
 		   $ 0.001        7/1/2019        6/30/2029  
喬安娜·呂夫
      7,500
(3)
 		   $ 0.001        2/16/2015        2/15/2025  
喬安娜·呂夫
      40,000
(4)
 		   $ 0.001        7/1/2019        6/30/2029  
喬安娜·呂夫
      10,000
(5)
 		   $ 0.001        9/1/2020        8/31/2030  
 
(1)
包括以名義行權價購買我們普通股的期權，其中截至2022年3月11日已授予並可行使的期權有75,000份。
(2)
包括以名義行使價購買我們普通股的期權，其中購買35,000股普通股的期權於2022年3月11日歸屬並可行使。
(3)
包括以名義行權價購買我們普通股的期權，其中7,500股期權於2022年3月11日歸屬並可行使。
(4)
包括以名義行使價購買我們普通股的期權，其中購買20,000股普通股的期權於2022年3月11日歸屬並可行使。
(5)
包括以名義行使價購買我們普通股的期權，其中購買2,500股普通股的期權於2022年3月11日歸屬並可行使。
 
123
目錄
暢遊2019股權激勵計劃獲獎
 
董事和高管
高級船員
   
普通

相關股份

未平倉期權
    
鍛鍊

價格
     
日期

格蘭特
     
期滿

日期
  
陳德文
      1,288,000
(1)
 		   $ 0.01        8/26/2019        9/30/2029  
 
(1)
包括於2019年8月26日授予並於2019年10月1日生效的期權，這些期權可在2019年10月1日開始的四年內按年等額分期付款。
搜狐視頻股份激勵計劃獲獎
 
董事和高管
高級船員
   
普通

相關股份

未平倉期權
    
鍛鍊

價格
     
日期

格蘭特
     
期滿

日期
  
喬安娜·呂夫
      110,000
(1)
 		   $ 0.01        1/4/2012        1/3/2022  
 
(1)
包括以名義行使價購買搜狐視頻普通股的期權，在四年內以等額的年度分期付款方式歸屬，但每年的歸屬也將取決於我們董事會酌情確定的與搜狐視頻相關的年度業績里程碑的實現情況。截至2022年3月11日，購買27,500股搜狐視頻普通股的期權已全部歸屬。
員工
截至2021年12月31日，我們大約有4900名員工，其中搜狐有3000名員工，暢遊有1900名員工。根據集體談判協議，我們的人員中沒有一人有代表。
我們通過子公司和VIE與我們的員工簽訂了標準的僱傭協議。搜狐的員工已經簽訂了保密協議，
競業禁止
和
非邀請函
與搜狐達成協議。暢遊的員工已經與暢遊簽訂了保密協議。但是，根據保密規定向僱主提供的保護程度和
競業禁止
與其他法域法律提供的保護程度相比，受中國法律管轄的協議可能受到更多限制。我們的一些員工擁有搜狐、暢遊和搜狐視頻授予的基於股票的獎勵，這為他們提供了額外的經濟激勵。這些獎項大多在四年內授予。
股份所有權
請參閲“
項目7.大股東和關聯方交易
“以下為我們董事和高級管理人員的股份所有權説明。
 
第7項。
大股東及關聯方交易
大股東
下表列出以下人士於2022年3月11日持有本公司普通股實益擁有權的若干資料：(I)每名人士(包括吾等所知於交易所法案第13(D)(3)條使用的任何“集團”)超過5%的普通股的實益擁有人(假設該人士持有的所有尚未行使的可行使期權及認股權證已轉換)、(Ii)每名現任董事、(Iii)每名獲指名的高管及(Iv)所有現任董事及獲指名的高管作為一個集團。除本表附註另有規定外，吾等相信本表所列人士對所示所有普通股股份擁有投票權及投資權。
 
124
目錄
實益擁有人姓名或名稱及地址
   
金額和性質
實益所有權
(1)
    
班級百分比
(1)
  
張朝陽
      11,095,133
(2)
 		     30.29 % 
查理斯·黃
(3)
     76,265       *  
石旺
(4)
     34,132       *  
戴夫·齊
(5)
     28,940       *  
鄧中翰
(6)
     5,878       *  
戴夫·德楊
(7)
     —         —    
喬安娜·呂夫
      33,000
(8)
 		     *  
陳德文
(9)
     —         —    
所有董事、被提名人和執行幹事作為一個小組(8人)
      11,273,348
(10)
 		     30.75 % 
光通集團有限公司
(11)
     10,716,433       29.35 % 
麥格理投資管理商業信託基金
(12)
     3,523,045       8.96 % 
 
*
不到1%。
 
(1)
包括根據美國證券交易委員會規則被確定為由某人實益擁有的股份所代表的股份數量和百分比。一個人實益擁有的股份數量包括該人持有的受期權約束的普通股或限制性股票單位的數量，這些普通股目前可行使或可結算，或可在2022年3月11日起60天內行使或結算。該等股份被視為已發行股份，以計算該人士所擁有的已發行股份的百分比。然而，為了計算彼此的所有權百分比，這些股票不被視為流通股。
 
(2)
包括(I)110,000股普通股，但須於2022年3月11日起60天內行使購股權；及(Ii)由Photon Group Limited實益擁有的10,716,433股普通股。張伯倫博士為董事集團有限公司之股東，並可能被視為該公司所持股份之實益擁有人。張伯倫博士否認實益擁有該等股份，但如他於該等股份擁有金錢權益，則不在此限。張伯倫博士的地址是中國北京市海淀區科學園南路2號搜狐傳媒廣場18樓搜狐有限公司，郵編100190。
 
(3)
黃志強先生的地址是香港灣仔中環廣場5206室。
 
(4)
王石先生的地址是中華人民共和國深圳市福田區梅林路68號萬科建築研究中心，郵編518049。
 
(5)
戴夫·齊博士的地址是中華人民共和國北京100005號長安東路1號東方廣場E3座3樓。
 
(6)
鄧中翰博士的地址是中華人民共和國北京市海淀區學院路35號光輝大廈16樓，郵編100191。
 
(7)
戴夫·德·楊先生的地址是美國伊利諾伊州60521號欣斯代爾阿什伯裏大道427號。
 
(8)
包括30,000股普通股，可在2022年3月11日起60天內行使期權。呂女士的地址是中國北京市海淀區科學園南路2號搜狐傳媒廣場18樓搜狐有限公司，郵編100190。
 
(9)
陳德文先生的地址是中華人民共和國北京市石景山區八角東路65號暢遊創意產業園暢遊通訊有限公司，郵編100043。
 
(10)
包括140,000股普通股，這些人根據目前可行使的期權或可能在2022年3月11日起60天內行使的期權有權獲得普通股。
 
(11)
光通集團有限公司的地址是中國北京市海淀區科學園南路2號搜狐媒體廣場3座搜狐有限公司，郵編100190。
 
(12)
數據基於2022年2月14日提交給美國證券交易委員會的13G/A時間表。麥格理投資管理商業信託公司的主要業務地址是賓夕法尼亞州費城市場街2005號，郵編：19103。
關聯方交易
暢遊與福克斯金融科技集團有限公司(“Fox Financial”，前身為“SoEasy Internet Finance Group Limited”)的貸款安排
自2015年4月起，暢遊的若干附屬公司與福克斯金融的若干附屬公司訂立一系列貸款協議，據此，暢遊的附屬公司有權提取福克斯金融附屬公司的港元或美元貸款，而福克斯金融的附屬公司則有權提取等值的貸款
人民幣計價
從暢遊子公司獲得貸款，以便利彼此的業務運營。所有貸款的利率都是固定的，接近貸款開始時的市場利率。
 
125
目錄
於2018年12月及2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，據此，截至2018年12月31日及2019年12月31日止貸款的所有應計及未付利息均計入相應貸款本金。由於2018年人民幣對美元的貶值，暢遊的未償還本金
人民幣計價
截至2018年12月31日，對福克斯金融的貸款被上調至相當於截至2018年12月31日福克斯金融對暢遊的未償還美元貸款本金，乘以中國銀行公佈的2018年12月月平均人民幣對美元匯率。作為這種調整的結果，暢遊提前了額外的
人民幣計價
2019年1月向福克斯金融提供本金人民幣820萬元(約合120萬美元)的貸款。
2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，據此，福克斯金融為其對暢遊的還款義務提供擔保。根據本補充協議，如果福克斯金融未能償還
人民幣計價
欠暢遊的貸款本金和相應利息，暢遊將有權使用由暢遊欠福克斯金融的未償還的美元貸款本金和相應利息組成的保證金來償還
人民幣計價
福克斯金融欠暢遊的貸款本息。如果保證金的金額不足以償還貸款本金和利息，福克斯金融將要求補充保證金。
人民幣計價
欠暢遊的貸款，任何剩餘的保證金將退還給福克斯金融，如果在償還
人民幣計價
貸款本金和利息。雙方簽訂了另一項補充協議，根據該協議，暢遊為其對福克斯金融的償還義務提供擔保。根據這項補充協議，如果暢遊未能償還欠福克斯金融的美元計價貸款本金和相應利息，福克斯金融將有權申請保證金的金額，包括未償還的
人民幣計價
福克斯金融欠暢遊的貸款本金和相應利息，用於償還暢遊欠福克斯金融的美元計價貸款本息。如果保證金的金額不足以償還暢遊欠福克斯金融的美元計價貸款本息，將要求暢遊補充保證金，如果償還美元計價貸款本息後有盈餘，則任何剩餘的保證金將退還給暢遊。
貸款安排於2020年12月31日到期，沒有簽署新的補充協議。於2021年5月，暢遊通知福克斯金融，暢遊有意行使補充協議項下的權利，以運用保證金償還
人民幣計價
福克斯金融欠暢遊的貸款本金及相應利息。截至本年報日期，暢遊尚未收到福克斯金融的任何迴應，因此，在非常謹慎的情況下，尚未如此申請任何保證金。暢遊對年內預期信貸損失進行了評估
人民幣計價
福克斯金融的應收貸款。截至2021年12月31日，我們已累計計提信貸損失準備約330萬美元，這是基於暢遊對福克斯金融的此類應收貸款的未償還金額相對於保證金金額的估計以及福克斯金融缺乏償付能力的估計。截至2021年12月31日，應收貸款淨額和根據此類貸款安排應付的貸款分別為3,410萬美元，分別作為預付貸款和其他流動資產以及其他短期負債記錄在我們的綜合資產負債表中。
與萬科股份有限公司的交易
在2019財年、2020財年和2021財年，萬科股份有限公司分別向我們購買了174,259美元、226,528美元和173,276美元的廣告服務。我們的董事之一王石先生是萬科股份有限公司的名譽董事長。
與VIE及其股東的合同安排
中國法律目前限制外資在中國境內擁有增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳播、在線遊戲和某些其他商業活動。為遵守中國法律，我們透過中國主要附屬公司與其對應的VIE及其各自股東之間的合約安排，進行我們大部分的增值電訊、網絡遊戲及其他業務活動。有關主要VIE的所有權信息的説明，請參閲本年度報告第4項中的“關於公司-組織結構的信息”，我們通過這些VIE開展了很大一部分業務。有關與這些合同安排相關的風險的討論，請參閲項目3.關鍵信息-風險因素-與我們公司結構相關的風險。-我們依賴與VIE和/或其股東的合同安排來成功我們的業務，這些安排在提供運營控制方面可能不如這些業務的所有權那麼有效，而且合同可能難以執行“和”-VIE或其股東未能履行我們與他們簽訂的合同安排下的義務，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
 
126
目錄
以下是這些主要中國子公司與主要VIE之間目前生效的協議摘要：
子公司、合併VIE和指定股東之間的協議
貸款及股權質押協議
搜狐傳媒與High Century股東之間的協議：該協議規定向High Century的股東提供貸款，用於向High Century的註冊資本出資，以換取High Century的股權，股東將這些股權質押給搜狐傳媒作為貸款的擔保。該協議包括授權書，授權搜狐傳媒指定被提名者代表High Century的股東就High Century將採取的所有行動採取行動。根據協議，股東將以空白方式轉讓其在High Century的股權，該轉讓由搜狐集團法律部門持有，並可能在搜狐傳媒的選舉中完成並生效。
貸款及股權質押協議
搜狐分眾(香港)有限公司(“分眾香港”)與恆大易通股東之間的協議：該協議規定向恆大易通股東提供貸款，讓他們出資予恆大易通的註冊資本，以換取恆大易通的股權，而股東將該等股權質押予分眾香港作為貸款的抵押。該協議包括授權書，授權分眾香港就恆大益堂將採取的所有行動委任被提名人代表恆達益堂股東行事。根據該協議，股東將於搜狐集團法律部持有的恆大易通股權以空白方式轉讓，並可於分眾香港的選舉中完成及生效。
貸款協議和股權質押協議
福克斯信息技術(天津)有限公司(“天津視訊”)與天津金湖的股東達成協議。貸款協議規定向天津錦湖的股東提供貸款，用於向天津錦湖的註冊資本出資，以換取天津錦湖的股權。根據股權質押協議，天津錦湖的股東將彼等於天津錦湖的股權質押予Video天津，以確保彼等履行貸款協議項下的責任及天津錦湖根據其業務協議對Video天津的責任。這些貸款是免息的，可按需償還，但股東只能通過將其在天津錦湖的股權轉讓給天津視頻來償還貸款。
獨家股權購買權協議
天津視頻、天津錦湖和天津錦湖的股東。根據該等協議，視訊天津及其指定的任何第三方有權以中國法律許可的最低收購價，向天津錦湖的股東購買全部或任何部分股權，該權利可於根據中國法律成為合法的任何時間行使。
業務經營協議
在天津視頻中，天津金湖和天津金湖的股東。該協議規定天津視頻有權控制天津錦湖股東的行為。該協議的期限為十年，可應天津視訊的要求續簽。
授權書
由天津金湖的股東以天津視頻為受益人執行，期限為十年，可應視頻天津的要求延期。該等授權書賦予天津視頻有權就天津錦湖將採取的所有行動指定被提名人，代表天津錦湖的每一名股東行事。
貸款協議和股權質押協議
在AmazGame和Gamease唯一股東之間，以及Gamesspace和冠友遊戲空間的唯一股東之間。貸款協議規定，向遊戲易及冠友遊戲空間各自股東提供貸款，供股東向遊戲易及冠友遊戲空間的註冊資本出資，以換取遊戲易及冠友遊戲空間的100%股權。這些貸款是免息的，可以按需償還，但股東只能通過向AmazGame和Gamesspace轉讓其在Gamease和冠友遊戲空間的股權來償還貸款。根據股權質押協議，Gamease及冠友遊戲空間各自的股東分別向AmazGame及Gamesspace質押彼等於Gamease及冠友遊戲空間的股權，以確保其於貸款協議項下的責任得以履行，以及Gamease及冠友遊戲空間於各項貸款協議項下對AmazGame及Gamesspace的責任得以履行
VIE相關
協議。如果股東違反了他們在任何
VIE相關
協議(Gamease‘s或Guanyou遊戲空間違反其在各種適用的
VIE相關
協議將被視為其股東違反其義務)，包括股權質押協議，AmazGame和Gamesspace有權根據適用的股權質押協議行使其作為受益人的權利，包括各自股東作為Gamease或冠友遊戲空間股東擁有的所有權利。
 
127
目錄
股權購買權協議
在AmazGame、Gamease和遊戲空間中，冠友遊戲空間和冠友遊戲空間是唯一股東。根據該等協議，AmazGame及Gamesspace有權(於根據中國法律合法時可於任何時間行使)向Gamease及冠友遊戲空間各自的股東購買彼等於Gamease及冠友遊戲空間的全部或任何部分股權，購買價相等於彼等對Gamease及冠友遊戲空間的註冊資本的初步出資。
授權書
由遊戲易獨資股東支持AmazGame，由冠友遊戲空間獨資股東支持遊戲空間執行，期限為十年。這些授權書使AmazGame和Gamesspace各自的董事會有權指定被提名人，代表各自的股東就GameaseGAMESPACE和冠友遊戲空間將要採取的所有行動採取行動。
遊戲空間與冠友遊戲空間、冠友遊戲空間與冠友遊戲空間之間的業務運營協議。這些協議規定了AmazGame和遊戲空間有權控制Gamease和冠友遊戲空間(視具體情況而定)的行為，以及Gamease和冠友遊戲空間各自的股東。每份協議的期限都是十年。
附屬公司與合併VIE之間的業務安排
我們很大一部分業務是通過我們整合的VIE進行的，這些VIE創造了我們相當大的收入。為使吾等能夠從VIE收取該等收入及(如適用)其他資產，吾等依賴VIE根據彼等之間的一系列服務合約向我們的中國附屬公司支付款項，以便VIE將該等收入或其他資產轉移至吾等。有關此類轉讓及其限制的討論，請參閲“第5項.經營和財務回顧及展望--流動性和資本資源--對搜狐可用現金的限制和限制--中國與我們的VIE結構相關的限制.”以下是我們的中國子公司與我們合併的某些VIE之間目前生效的重要服務合同的摘要：
獨家技術諮詢和服務協議
在搜狐時代和搜狐互聯網之間。根據該協議，搜狐時代有權向搜狐互聯網提供技術諮詢和其他相關服務，以換取搜狐互聯網毛收入的一定比例。該協議的初始期限為兩年，並可應搜狐時代的要求續簽。
獨家技術諮詢和服務協議
天津視頻與天津金湖之間。根據本協議，天津視頻有權向天津金湖提供技術諮詢和其他相關服務，以換取費用。該協議期限為十年，並可應天津視訊的要求續簽。
技術服務協議
在東林和搜狐傳媒之間。根據該協議，搜狐傳媒有權向東林提供技術服務和其他相關服務，以換取東林毛收入的一定比例。該協議為期三年，可應搜狐傳媒的要求續簽。
技術支持和使用協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間，在暢遊創翔和Gamease之間。根據該等協議，AmazGame、Gamesspace及暢遊創翔有權分別向Gamease及冠友遊戲空間提供若干產品開發及應用服務及技術支持，費用相等於預定百分比，並可由AmazGame、Gamesspace或暢遊創翔隨時調整Gamease及冠友遊戲空間各自的收入。只有當AmazGame、遊戲空間或暢遊創翔解散時，每項協議才會終止。
服務和維護協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間，在暢遊創翔和Gamease之間。根據該等協議，AmazGame、GAMESPACE及暢遊創翔將分別向GamEase及冠友GAMESPACE提供市場推廣、人員配備、業務營運及維護服務，以換取相當於提供該等服務的成本加預定保證金的費用。只有當AmazGame、遊戲空間或暢遊創翔(視情況而定)解散時，每項協議才會終止。
上述VIE與搜狐集團相關全資子公司之間的某些合同安排沒有就續簽事宜進行説明。然而，由於VIE由搜狐集團通過VIE股東授予搜狐集團的授權書控制，因此合同安排可以在子公司選舉時續簽，預計也將續簽。
 
128
目錄
與某些董事、股東及聯營公司的其他交易
見“董事、高級管理人員和僱員--主管人員和董事的薪酬”。
僱傭協議
見“董事、高級管理人員和僱員--與高級管理人員的僱傭協議”。
股權激勵計劃
見“董事、高級管理人員和員工-股份激勵計劃”。
專家和律師的利益
不適用。
 
第八項。
財務信息
合併財務報表
作為本年度報告的一部分提交的經審計的綜合財務報表，請參閲項目18“財務報表”。
法律訴訟
在我們的正常業務過程中，我們不時會受到法律程序和索賠的影響。這種法律程序或索賠，即使沒有可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。
股利政策
搜狐集團打算保留所有可用資金和未來的任何收益，用於運營和擴大自己的業務，並預計在可預見的未來不會向搜狐有限公司的普通股支付任何現金股息。未來由搜狐有限公司派發的現金股利。如果有的話，將由搜狐有限公司董事會酌情宣佈，並將取決於未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。
 
第九項。
報價和掛牌
我們的美國存託憑證於2018年6月1日在納斯達克全球精選市場開始交易，交易代碼為“SOHU”。2018年6月1日之前，我們的前身搜狐的普通股在納斯達克全球精選市場上市交易，代碼相同。
 
第10項。
附加信息
組織章程大綱及章程細則
本公司於本年報中加入本公司註冊説明書所載經修訂及重述的組織章程大綱及經修訂及重述的組織章程細則的説明，以供參考。
F-4
(文件
No. 333-224069)
在2018年4月19日提交給美國證券交易委員會的以及2018年4月23日提交給美國證券交易委員會的搜狐和我們的聯合委託書/招股説明書中。我們的股東於2018年4月2日以特別決議通過了我們的組織備忘錄和章程，並於2018年4月2日生效。
 
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目錄
公司法上的差異--合併和類似安排
《公司法》是以英國的類似法律為藍本的，但並不遵循英國的所有成文法則或立法修改。此外，《公司法》不同於適用於美國公司及其股東的法律。以下是適用於我們的《公司法》條款與適用於在特拉華州註冊成立的公司的法律之間的重大差異的摘要。
合併及類似安排
根據開曼羣島法律，兩個或兩個以上組成公司的合併或合併需要一份合併或合併計劃，由每個組成公司的董事批准，並由(A)每個組成公司的成員的一項特別決議和(B)該組成公司的組織章程細則中規定的其他授權(如果有)授權。
開曼羣島母公司與其一個或多個開曼羣島子公司之間的合併或合併不需要股東決議授權。就此而言，附屬公司是指持有至少90%(90%)可在股東大會上行使的投票權的股份由母公司持有或以母公司名義登記的公司。除非開曼羣島的一家法院放棄這一要求，否則必須徵得對組成公司資產的固定或浮動擔保權益的每個持有人的同意。
除非在某些情況下，持不同意見的開曼羣島組成公司股東有權按照公司法及大法院規則所規定的程序，向開曼羣島大法院申請由大法院評估其股份的公平價值。行使這種評估權將排除行使任何其他權利，但以合併或合併無效或非法為由尋求救濟的權利除外。
此外，亦有法定條文適用於方便以安排計劃的方式接管公司或重組和合並公司的安排計劃。該安排計劃目前必須獲得將與之達成安排的每一類股東或債權人的多數批准，而且這些股東或債權人還必須代表
四分之三
根據開曼羣島大法院的指示，親自或受委代表出席為此目的召開的一個或多個會議並參與表決的每一類股東或債權人(視屬何情況而定)的價值。當《2021年公司法(修正案)》生效(預計將於2022年3月生效)時，要求多數股東批准該安排方案的要求將被取消。該安排計劃必須得到大法院的批准，並向開曼羣島公司註冊處提交法院命令，以使該安排計劃登記生效。雖然持不同意見的股東有權向法院表達不應批准該安排計劃的意見，但如法院裁定下列情況，則可望批准該安排計劃：
 
  •  
關於所需多數票的法定規定已經得到滿足；
 
  •  
股東在有關會議上得到了公平的代表，法定多數人真誠行事，沒有受到少數股東或債權人的脅迫，以促進與該類別的利益背道而馳的利益；
 
  •  
該項安排可由該類別中一名就其利益行事的聰明而誠實的人合理地批准；及
 
  •  
根據《公司法》的其他條款，這種安排並不是更合適的制裁方式。
要約收購要約在要約提出後四個月內向全體股東(或一類股東)提出要約，並被要約受要約90%的股東接受的，要約人可以在
兩個月
自上述期限屆滿時起計的期間
四個月
期間，要求剩餘股份的持有者以與要約相同的條件將這些股份轉讓給要約人。可在強制徵用通知發出後一個月內向開曼羣島大法院提出異議，但如果要約已如此獲得批准，則不太可能成功，除非有證據表明沒有遵守法定程序、欺詐、惡意或串通。
如果安排方案或收購要約因此獲得批准，持不同意見的股東將沒有可與評估權相提並論的權利，否則，在合併或合併中持不同意見的股東或特拉華州公司的持不同意見的股東通常可以獲得(除某些例外情況外)評估權，從而有權獲得現金支付司法確定的股票價值。
 
130
目錄
股東訴訟
原則上，我們的公司通常將是適當的原告，作為一般規則，衍生訴訟不能由少數股東提起，並且需要開曼羣島法院的許可或許可才能繼續進行此類訴訟。然而，根據在開曼羣島極有可能具有説服力的英國當局，在獲得許可的情況下，可在下列情況下提起派生訴訟：
 
  •  
公司違法或越權的行為或意圖；
 
  •  
被投訴的法案雖然沒有越權，但只有在我們的股東以超過簡單多數票授權的情況下才能生效，而這還沒有獲得批准；以及
 
  •  
那些控制公司的人是在對少數人實施欺詐。
董事及行政人員的賠償及責任限制
開曼羣島法律沒有限制一家公司的公司章程對高級管理人員和董事作出賠償的程度，除非開曼羣島法院認為任何這類規定違反公共政策，例如為防止欺詐或犯罪後果提供賠償。本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及經修訂及重訂的組織章程細則準許高級管理人員及董事就其身分所招致的損失、損害、成本及開支作出賠償，除非該等損失或損害是因該等董事或高級管理人員的欺詐或不誠實行為所致。這一行為標準通常與特拉華州公司法允許的特拉華州公司的行為標準相同。此外，我們已經與我們的董事和高級管理人員簽訂了賠償協議，為這些人提供了超出我們修訂和重訂的組織章程大綱和修訂和重訂的組織章程細則所規定的額外賠償。
對於根據證券法產生的責任的賠償可能允許我們的董事、高級管理人員或根據上述條款控制我們的人員，我們已被告知，在美國證券交易委員會看來，這種賠償違反了證券法中表達的公共政策，因此根據美國法律是不可執行的。
反收購
《公司章程大綱》和《公司章程》的規定
本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及經修訂及重訂的組織章程細則的部分條文，可能會阻止、延遲或阻止股東認為有利的本公司或管理層的控制權變更，包括授權本公司董事會發行一個或多個系列優先股，以及指定該等優先股的價格、權利、優惠、特權及限制，而毋須本公司股東進一步投票或採取任何行動。
然而，根據開曼羣島法律，吾等董事僅可為彼等真誠地認為符合本公司最佳利益及出於正當目的而行使彼等根據經不時修訂及重述的經修訂及重訂的組織章程大綱及經修訂及重述的組織章程細則所賦予的權利及權力。
2019年1月，我們作為權利代理人與紐約梅隆銀行簽訂了股東權利協議(《股東權利協議》)。股東權利協議旨在阻止強制收購策略，包括在公開市場或通過私下交易積累股份，並防止收購者在沒有向所有股東提供公平和充分的價格和條款的情況下獲得搜狐集團的控制權。根據股東權利協議條款，倘一名人士或集團購入超過15%或以上的已發行普通股(包括以美國存託憑證為代表的普通股)，除非股東權利協議特別準許，否則吾等美國存託憑證的所有其他股東及持有人將有權以較該等證券的公平市價大幅折讓的價格向吾等購買證券，從而導致購入超過15%股份的個人或集團的持股大幅攤薄。根據股東權利協議授予的權利將於2029年1月13日到期，除非提前贖回或取消。另見本報告第3項“我們的組織章程大綱及章程細則、開曼羣島法律有關合並及類似安排的若干條文，以及我們的股東權利協議可能會延遲或阻止控制權的變更”。
 
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目錄
董事的受託責任
根據特拉華州公司法，特拉華州公司的董事對公司及其股東負有受託責任。這一義務有兩個構成要件：注意義務和忠實義務。注意義務要求董事本着誠實信用的原則行事，謹慎程度與通常謹慎的人在類似情況下的謹慎程度相同。根據這一義務，董事必須告知自己並向股東披露與重大交易有關的所有合理可用的重要信息。忠實義務要求董事以他合理地認為符合公司最佳利益的方式行事。他不得利用自己的公司職位謀取私利或利益。這項義務禁止
自我交易
由董事承擔，並要求公司及其股東的最佳利益優先於董事、高管或控股股東擁有的、未由股東普遍分享的任何權益。一般來説，董事的行為被推定為在知情的基礎上本着善意並真誠地相信所採取的行動符合公司的最佳利益。然而，這一推定可能會因違反其中一項受託責任的證據而被推翻。如果董事就交易提交此類證據，董事必須證明交易在程序上是公平的，並且交易對公司來説是公平的。
根據開曼羣島法律，開曼羣島公司的董事對公司負有以下義務--本着公司最大利益和正當目的真誠行事的義務，不因其董事身份而謀取個人利益的義務(除非公司允許他這樣做)，以及不使自己處於公司利益與他的個人利益或他對第三方的義務相沖突的義務。董事必須行使一個相當勤奮的人的技能和謹慎，並且同時具備-(A)執行與該董事就公司所履行的職能相同的職能的人可能合理地被期望的一般知識、技能和經驗(客觀測試)，以及(B)如果更高，該董事實際擁有的一般知識、技能和經驗(主觀測試)。
與有利害關係的股東的交易
特拉華州一般公司法包含一項適用於特拉華州公共公司的企業合併法規，根據該法規，除非公司通過修訂其公司註冊證書明確選擇不受該法規管轄，否則在該人成為利益股東之日起三年內，禁止該公司與“有利害關係的股東”進行某些商業合併。感興趣的股東通常是指在過去三年內擁有或擁有目標公司15%或以上已發行有表決權股票的個人或團體。其效果是限制了潛在收購者進行收購的能力。
兩層結構
對所有股東都不會一視同仁的目標的競標。如果除其他事項外，在該股東成為有利害關係的股東之日之前，董事會批准了導致該人成為有利害關係的股東的企業合併或交易，則該法規不適用。這鼓勵特拉華州上市公司的任何潛在收購者與目標公司的董事會談判任何收購交易的條款。
開曼羣島的法律沒有類似的法規。因此，我們不能利用特拉華州商業合併法規提供的保護類型。然而，雖然開曼羣島法律並不規管公司與其大股東之間的交易，但該法律確實規定，此類交易必須真誠地為公司的最佳利益和適當的公司目的而進行，並且不得構成對少數股東的欺詐或值得根據《公司法》第92(E)條申請附屬濟助的交易。
解散：
清盤
根據特拉華州公司法，除非董事會批准解散的提議，否則解散必須得到持有公司總投票權100%的股東的批准。只有由董事會發起解散，才能獲得公司流通股的簡單多數批准。特拉華州的法律允許特拉華州的公司在其公司註冊證書中包括與董事會發起的解散有關的絕對多數投票要求。根據《開曼羣島公司法》和我們修訂和重新修訂的公司章程，我們的公司可以通過特別決議(持有者投票)自願解散、清算或清盤
三分之二
如果我們的公司無法在到期時償還債務，則通過我們股東的普通決議。根據開曼羣島法律，如果一家公司通過了其股東的特別決議，由法院清盤，或者如果該公司無法在債務到期時償還債務，開曼羣島法院的命令可能會強制該公司清盤。法院還有權在一些其他特定情況下下令清盤，包括法院認為這樣做是公正和公平的。
材料合同
在過去兩個會計年度內，除本年度報告其他部分所述或下文所述第19項“證物”所列外，吾等除在正常業務過程中外並無訂立任何重大合同。
 
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目錄
融資協議和股權與中國工商銀行東京分行分享抵押貸款
於二零二零年四月三日，我們的間接全資附屬公司搜狐遊戲作為借款人，搜狐有限公司作為擔保人，與中國工商銀行東京分行訂立了一項融資協議(“融資協議”)，據此，中國工商銀行東京分行同意提供一項最高達2.5億美元的定期貸款融資(“貸款協議”)。
定期貸款
“)，在符合慣例條件下，將用於為完成暢遊合併及相關交易提供資金，並支付與暢遊合併相關的費用和開支。融資一詞包括：(一)a
一年制
不超過1億元定期貸款的定期貸款(“
一年制
設施
“)及(Ii)最高可達1.5億元定期貸款的四年期貸款(”
四年期貸款
“)。未償還的本金金額
一年制
設施本應在
一年制
首次使用日期的週年紀念日
一年制
設施。四年期貸款的未償還本金是分期付款，其中750萬美元在四年期貸款期限內第二個和第三個日曆年結束時到期應付，剩餘的未償還本金在首次使用貸款之日四週年時到期應付。
一年制
設施。期限融資自融資協議日期起至融資協議日期後六個月可供提取，而期限融資可由搜狐遊戲在其選舉時分三次提取。
定期貸款的利率為三個月倫敦銀行同業拆息加保證金1.75%，LIBOR由中國工商銀行根據每三個日曆月利息期間首日兩個營業日公佈的倫敦銀行同業拆息釐定。每三個日曆月應在每三個月利息期滿後的第一天支付一次應計利息。
搜狐遊戲在定期融資項下作為借款方的責任最初由搜狐有限公司悉數擔保，並初步以超過暢遊未償還股權97.9%的優先股質押或按揭作為抵押。此外，搜狐遊戲須促使暢遊在定期融資項下初始融資後一(1)個月內，以人民幣7.20元至1.00元的匯率質押一張證明相當於人民幣不少於1.25億美元的人民幣存款的存單，並在定期融資項下初始融資後三個月內質押至少相當於融資協議金額的人民幣存單(包括最初的1.25億美元等值存單)。在該等額外質押生效後，搜狐的擔保及有關暢遊未償還股權的所有股份質押或按揭將獲解除及解除。
於2020年4月，吾等促使暢遊質押融資協議所要求的一系列人民幣存款證，並於該等質押後解除及解除搜狐擔保及有關暢遊未償還股權的所有股份質押或按揭。於二零二一年九月，吾等已償還與中國工商銀行東京分行訂立的貸款協議項下所有未償還餘額，因此暢遊的所有人民幣存款證承諾均已解除，而貸款協議亦告終止。
暢遊與招商銀行的信貸安排
於2020年12月4日，暢遊透過其全資附屬公司暢遊(香港)有限公司(“暢遊”)
暢遊
香港
)，簽訂信貸協議(連同相關協議和文件，
招商銀行信貸協議
)與招商銀行股份有限公司(連同銀行北京分行，
中巴
)，據此，暢遊有權向招商銀行借款人民幣24億元(約合3.7億美元)(“
招商銀行貸款
“)。招商銀行的貸款所得被暢遊香港用於償還暢遊香港現有的24億元人民幣(約合3.678億美元)貸款。
基於中國的
本公司為全資附屬公司AmazGame，根據中國法律及法規的外匯管制規定須償還該筆款項。
招商銀行的貸款有一個
一年制
學期。招商銀行不時未償還貸款本金的應計利息，年息率相當於(I)為期一個月的貸款的倫敦銀行同業拆息(
一個月期
倫敦銀行間同業拆借利率
“)，每月調整，外加(Ii)0.95%的保證金，以及不時支付予中巴的管理費，合共年率為未償還貸款本金的0.90%。因此，招商銀行貸款的實際年度成本為
一個月期
倫敦銀行間同業拆借利率加1.85%。
中巴的貸款以(I)兩名業主擁有的一幢建築物的按揭作為抵押。
基於中國的
(Ii)搜狐全資附屬公司(即搜狐於北京的公司總部)及(Ii)AmazGame質押的人民幣存款單，以證明招商銀行在招商銀行的人民幣存款至少相等於招商銀行不時未償還貸款本金。AmazGame在招商銀行的人民幣存款按市場條款計息。招商銀行信貸協議包括慣常的違約事件。
 
133
目錄
關於招商銀行信貸協議，搜狐向招商銀行發出承諾函，根據該承諾書，吾等同意，在招商銀行貸款未償還時，吾等不會在沒有招商銀行事先書面同意的情況下，向招商銀行以外的任何第三方質押暢遊和暢遊香港的任何股權，或對其產生任何其他產權負擔。
於2021年9月，暢遊償還了招商銀行貸款的全部未償還餘額，因此，暢遊的所有質押存單及本公司樓宇的按揭貸款均獲解除，招商銀行信貸協議亦告終止。
外匯管制
中國政府對人民幣兑換外幣實行管制。人民幣兑換成包括美元在內的外幣，是根據人民銀行中國銀行公佈的匯率計算的。2005年7月21日，中國政府改變了
十年曆史
人民幣與美元掛鈎的政策。在新政策下，人民幣兑一籃子特定外幣被允許在一個狹窄的、有管理的區間內波動。這一政策變化導致人民幣兑美元在2014年底大幅升值。雖然國際上對人民幣升值的反應總體上是積極的，但中國政府仍面臨巨大的國際壓力，要求其採取更靈活的貨幣政策，這可能會導致人民幣對美元進一步大幅升值。
根據1996年1月29日國務院發佈並自1996年4月1日起施行的《外匯管理條例》(1997年1月14日和2008年8月5日修訂)和1996年6月20日人民中國銀行發佈並於1996年7月1日起施行的《結售滙管理條例》或《外匯管理條例》，允許外商投資企業將人民幣兑換為外匯，用於經常項目，包括向外國投資者在合資企業中分配股息和利潤。允許外商投資企業根據有關合資合同的條款以及宣佈股息分配和利潤支付的董事會決議等條件，從其在中國的外匯銀行賬户匯出外匯。包括直接投資、貸款和證券投資在內的資本項目的人民幣兑換和外幣匯入，均須經外匯局批准。
根據《外匯管理條例》，外商投資企業必須為資本項目(但不包括其他項目)單獨開立和維持外匯賬户。此外，外商投資企業只有在出具有效的商業單據並經外匯局批准的資本項目交易的情況下，才能在被授權經營外匯業務的銀行買賣和/或匯出外匯。
目前，外商投資企業需向外滙局申請《外商投資企業外匯登記證》(外商投資企業外匯登記證是外商投資企業在滿足規定條件後頒發的，外匯局每年審查更新一次)。持有外匯登記證和所需的基礎交易文件，如果交易是在資本項目下進行的，則持有外匯局的批准文件(從
逐筆交易
外商投資企業可以在經授權經營外匯業務的銀行進行外匯交易，以獲得滿足其需要的外匯。
税收
以下有關投資本公司美國存託憑證或普通股所產生的重大開曼羣島、中國及美國聯邦所得税後果的摘要，是根據截至本年報日期生效的法律及其相關解釋而釐定的，所有這些法律或解釋均有可能更改。本摘要不討論與投資我們的美國存託憑證或普通股有關的所有可能的税收後果，如美國州、當地和其他税法下的税收後果。
開曼羣島税收
開曼羣島目前不向個人或公司徵收基於利潤、收入、收益或增值的税款，也不存在適用於我們或我們的美國存託憑證和普通股任何持有人的遺產税、遺產税或預扣税性質的税收。吾等不會因支付股息或回購閣下的美國存託憑證或普通股而繳交開曼羣島税，亦不會因出售美國存託憑證或普通股而獲得的收益繳納開曼羣島所得税或公司税。除印花税外，開曼羣島政府向吾等或我們的美國存託憑證或普通股持有人徵收的其他税項可能並無重大影響，印花税可能適用於在開曼羣島司法管轄區內籤立或籤立後生效的文書。除持有開曼羣島土地權益的公司外，獲開曼羣島豁免的公司的股份轉讓在開曼羣島無須繳付印花税。開曼羣島不是任何雙重徵税條約的締約國。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。
 
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目錄
中華人民共和國税收
根據CIT法及其實施規則，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為居民企業，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。實施細則將“事實上的管理機構”定義為對企業的業務、生產、人員、會計和財產實行全面和實質性控制和全面管理的機構。2009年4月22日，SAT發佈了一份名為第82號通知的通知，其中提供了某些具體標準，以確定一個
中國控制
在境外註冊的企業位於中國，只有在滿足下列所有條件的情況下，才能對其全球收入繳納中國企業所得税：(I)
日常工作
經營管理位於中國；(Ii)有關企業財務及人力資源事宜的決策由中國的組織或人員作出或須經其批准；(Iii)企業的主要資產、會計賬簿及記錄、公司印章、董事會及股東決議案位於或維持在中國；及(Iv)至少50%的有投票權的董事會成員或高級管理人員慣常居住在中國。第82號通函只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或像我們這樣的外國人控制的離岸企業，但通函所載的標準可能反映了國家税務總局關於如何應用“事實上的管理機構”文本來確定所有離岸企業的税務居民地位的一般立場。雖然我們相信本公司並非中國税務居民企業，但並不清楚搜狐有限公司及我們在中國境外設立的附屬公司是否會被視為中國税務居民。如果我們被中國税務機關認定為CIT法律下的中國税務居民，我們的全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。
《企業所得税法實施細則》規定，(一)分配股利的企業以中國為住所的，或者(二)轉讓在中國境內的企業的股權實現收益的，該股息或者資本利得按
來自中國
收入。目前尚不清楚根據CIT法可以如何解釋“住所”，它可能被解釋為企業是税務居民的司法管轄區。因此，如果我們或我們位於香港的子公司在税務上被視為中國税務居民企業，我們向我們的
非中國
居民股東或美國存托股份持有人以及該等股東或美國存托股份持有人轉讓我們的股份或美國存託憑證而變現的收益可視為
來自中國
因此，企業的税率最高可達10%，個人的税率最高為20%。在分紅的情況下，我們將被要求從源頭上扣繳任何中國税款。見“風險因素-與中國監管環境相關的風險-我們支付給外國投資者的股息和出售我們股票的利潤可能要根據中國税法納税。”
美國聯邦所得税
以下是與美國持有者購買、擁有和處置我們的美國存託憑證或普通股(定義如下)有關的重大美國聯邦所得税考慮事項的一般摘要。本摘要僅適用於持有美國存託憑證或普通股作為資本資產並以美元為功能貨幣的美國持有者。本討論不涉及美國聯邦贈與税、遺產税或醫療保險税的任何方面，也不涉及投資於我們的美國存託憑證或普通股的州、地方或外國税收後果。討論依據的是截至本年度報告之日生效的美國税法和截至本年度報告之日生效的或在某些情況下擬議的美國財政部條例，以及在該日或之前對此類税收法律和條例作出的司法和行政解釋。所有上述主管部門都可能發生變化，這些變化可能具有追溯力，並可能影響下文所述的税收後果。
以下討論不描述可能與任何特定投資者或處於特殊税收情況下的個人相關的税收後果，例如：
 
  •  
銀行或某些金融機構；
 
  •  
保險公司；
 
  •  
經紀商；
 
  •  
選擇按市價計價的交易員；
 
  •  
免税
實體；
 
  •  
對替代最低税額負有責任的人；
 
  •  
持有美國存託憑證或普通股作為跨境、套期保值、轉換交易或其他綜合投資一部分的人；
 
  •  
受監管的投資公司；
 
135
目錄
  •  
根據任何員工股票期權的行使或其他方式獲得美國存託憑證或普通股作為補償的人員；
 
  •  
實際或建設性地擁有我們有權投票的所有類別股票總投票權的10%或更多，或我們所有類別股票總價值的10%或更多的人；或
 
  •  
合夥企業或其他為美國聯邦所得税目的的傳遞實體，或通過合夥企業或其他傳遞實體持有美國存託憑證或普通股的人。
敦促美國持有者就美國聯邦税收規則在其特定情況下的適用情況以及購買、擁有和處置我們的美國存託憑證或普通股對他們造成的州、地方和外國税收後果諮詢他們自己的税務顧問。
以下討論的美國聯邦所得税對“美國持有者”的影響將適用於美國聯邦所得税法規定的作為資本資產的美國存託憑證或普通股的實益所有人，以及就美國聯邦所得税而言：
 
  •  
在美國居住的公民或個人；
 
  •  
根據美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律組建的公司(或為美國聯邦所得税目的應作為公司徵税的其他實體)；
 
  •  
其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或
 
  •  
信託(1)其管理受美國境內法院的主要監督，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或(2)根據適用的美國財政部條例有效地選擇被視為美國人。
就美國聯邦所得税而言，合夥企業中的合夥人或其他應作為持有美國存託憑證或普通股的合夥企業徵税的實體的納税待遇取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。通過合夥企業、有限責任公司或其他應作為合夥企業納税的實體持有美國存託憑證或普通股的美國持有者應就其納税待遇諮詢其税務顧問。
以下討論假設按金協議所載陳述屬實，且按金協議及任何相關協議的責任已予履行，並將會按照其條款予以遵守。出於美國聯邦所得税的目的，美國存託憑證持有人將被視為該等美國存託憑證所代表的基礎普通股的持有者。因此，以普通股換取代表普通股的美國存託憑證的存款，以及以交出美國存託憑證換取相關普通股的美國存託憑證，將不需要繳納美國聯邦所得税。
美國財政部表示擔心，在標的股票交付給託管機構之前，美國存託憑證的接受方將被釋放
(“預發行”)，
或美國存託憑證持有人和美國存託憑證基礎證券發行商之間所有權鏈中的中間人，可能正在採取與美國存託憑證持有人申請外國税收抵免不一致的行動。這些行動也將與以下所述適用於某些公司收到的股息的降低税率的索賠不一致
非法人
托架。因此，中國税項的可信度，以及某些公司收到的股息可獲得降低的税率。
非法人
如下所述的美國持有者可能會受到此類當事人或中間人採取的行動的影響。
被動對外投資公司
我們認為，在截至2021年11月30日的納税年度內，我們可能已被歸類為美國聯邦所得税用途的PFIC。我們的預期是基於我們的運營以及我們在2021納税年度的收益和資產構成，包括基於我們的美國存託憑證在市場上的預期價格對我們的資產(包括商譽)的估值。我們目前持有，並預計將繼續持有大量現金和現金等價物，由於我們其他資產的價值可能部分基於我們的美國存託憑證的市場價格，市場價格已經波動，並可能繼續波動(鑑於互聯網和在線遊戲公司的市場價格歷來波動特別大)，我們在本課税年度和未來納税年度的PFIC地位可能在很大程度上取決於我們的美國存託憑證的市場價格。如果我們的美國存託憑證的市場價格下降，我們的商譽價值也隨之下降，這將導致我們的
非被動
用於下文所述資產測試目的的資產。此外，我們的收入和資產的構成將受到我們花現金的方式和速度的影響。此外，就PFIC規則而言，我們與我們合併的VIE之間的合同安排將如何處理，目前還不完全清楚。如果該等合約安排被具有適當司法管轄權的中國當局裁定為不可執行，單是該裁定便可能導致我們超過75%的總收入或超過50%的資產在作出此項裁定的當年或其後年度處於被動地位，而在本公司原本可能不會被歸類為PFIC的特定課税年度內，這可能會導致我們被歸類為PFIC。見“風險因素-與我們公司結構相關的風險-我們依賴與VIE和/或其股東的合同安排來獲得業務的成功，這些安排在提供運營控制方面可能不如這些業務的所有權那麼有效，而且合同可能難以執行。”此外，我們在任何課税年度的實際PFIC地位將取決於我們的收入和資產的性質以及該年度的資產價值，這將在該納税年度結束後才能確定。因此，不能保證我們在任何課税年度的PFIC地位。
 
136
目錄
A
非美國
符合以下任一條件的公司在任何課税年度均被視為PFIC：
 
  •  
至少75%的總收入是被動收入(如某些股息、利息或特許權使用費)(“收入測試”)，或
 
  •  
其資產價值的至少50%(根據該等資產在一個課税年度內的平均季度價值)可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產(“資產測試”)。
就這一決定而言，我們將被視為擁有我們按比例持有的資產份額，並在我們直接或間接擁有至少25%(按價值計算)股份的任何其他公司的收入中賺取我們按比例分配的份額。
我們必須每年單獨確定我們是否為PFIC。因此，我們的PFIC地位可能會從一年到第二年發生變化。
如果在任何課税年度內，我們是美國股東持有我們的美國存託憑證或普通股的個人私募股權投資公司，則該美國持有者將受有關該美國持有者收到的任何“超額分派”以及該美國持有者通過出售或以其他方式處置(包括質押)該美國存託憑證或普通股而獲得的任何收益的特殊税收規則的約束，除非該持有者作出
“按市值計價”
選舉如下所述。就這些特殊規則而言，如果我們是美國股東持有美國存託憑證或普通股的任何年度的PFIC，則在該美國持有人持有美國存託憑證或普通股的所有後續年度，我們將繼續被視為PFIC，即使我們在隨後幾年不再被歸類為PFIC。根據某些歸屬規則，如果我們是PFIC，美國持有人將被視為擁有我們(直接或通過其他PFIC間接持有)股權的任何子公司或其他實體的美國持有人的比例份額，並且就PFIC規則而言，通常將被視為該美國持有人直接持有此類子公司PFIC的股份。
根據這些規則，美國持有人在一個納税年度收到的分配，如果大於該美國持有人在之前三個納税年度或該美國持有人持有美國存託憑證或普通股期間較短的期間收到的平均年度分配的125%，將被視為超額分配。根據特別税收規則：
 
  •  
超額分配或收益將在美國股東持有美國存託憑證或普通股期間按比例分配；
 
  •  
分配給本課税年度以及我們成為私人投資公司的首個課税年度之前的任何課税年度的款額，將被視為普通收入；以及
 
  •  
分配給每個其他課税年度的款額將適用於該課税年度的最高税率，而一般適用於少繳税款的利息將對每個該等課税年度的應得税項徵收。
在處置年度或“超額分配”年度之前分配的金額的納税義務不能被這些年度的任何淨營業虧損抵消，出售美國存託憑證或普通股實現的收益(但不包括虧損)不能被視為資本，即使美國持有者持有美國存託憑證或普通股作為資本資產。對於美國持有人被視為從子公司PFIC的股份中獲得的間接或推定分配，以及對子公司PFIC的股份的間接或推定處置，美國持有人將遵守如上所述的相同的美國聯邦所得税規則。
或者，持有PFIC“可銷售股票”(定義見下文)的美國持有者可以
按市值計價
選擇這類庫存的PFIC，以退出前兩段所討論的税收待遇。一個
按市值計價
然而，對於任何附屬的PFIC，將不能進行選舉。如果美國持有者做出了
按市值計價
對於美國存託憑證或普通股的選擇，該美國持有者每年的收入一般等於該美國持有者在納税年度結束時的美國存託憑證或普通股的公平市值超過該美國持有者在該等美國存託憑證或普通股中的調整計税基礎的數額(如果有)。美國持有者將被允許扣除調整後的美國存託憑證或普通股在納税年度結束時超過其公平市場價值的部分。然而，只有在任何淨值的範圍內才允許扣除
按市值計價
美國存託憑證或普通股的收益計入美國持有者之前納税年度的收入。包括在美國持有者的收入中的金額
按市值計價
選舉，以及實際出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股的收益，一般將按普通所得税率徵税。普通損失處理也將適用於任何
按市值計價
美國存託憑證或普通股的虧損，以及因實際出售或處置美國存託憑證或普通股而變現的任何虧損，以不超過淨額為限
按市值計價
此前計入該等美國存託憑證或普通股的收益。美國存託憑證或普通股的美國持有者基準將進行調整，以反映任何此類收入或虧損金額。一個
按市值計價
選舉將不適用於美國持有者在我們不是PFIC的任何納税年度持有的美國存託憑證或普通股，但對於我們成為PFIC的任何後續納税年度將繼續有效。
 
137
目錄
這個
按市值計價
選舉將僅適用於“可銷售股票”，即在每個日曆季度期間至少15天在合格交易所或其他市場上交易數量超過最低數量的股票，如適用的美國財政部條例所定義的那樣。我們預計，美國存託憑證將繼續在納斯達克全球精選市場上市和定期交易，該市場是一個符合這些目的的合格交易所，因此，
按市值計價
如果我們是PFIC，我們的ADS的美國持有者將可以進行選舉。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問關於可獲得性和税收後果的問題
按市值計價
關於我們的美國存託憑證和普通股的選擇權。
另一種可能對PFIC的一些美國投資者可用的替代税收制度，即合格選舉基金或QEF待遇，將不適用於我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者。這是因為QEF待遇要求PFIC每年向其美國ADS或普通股持有者提供某些信息，而我們不打算提供這些信息。
在我們是PFIC的任何一年，美國存託憑證或普通股的美國持有者將被要求提交美國國税局表格8621，説明在存託憑證或普通股上收到的分配以及處置存託憑證或普通股所實現的任何收益。此外，如果我們在支付股息的課税年度或上一個課税年度是PFIC，下面討論的“合格股息收入”的較低税率相對於支付給某些公司的股息
非法人
美國持有者不會申請。
我們敦促我們的美國存託憑證和普通股的美國持有者和潛在持有者就對我們的美國存託憑證或普通股的投資適用PFIC規則諮詢他們自己的税務顧問。
美國存託憑證或普通股的股息及其他分派的課税
根據上文討論的美國存託憑證規則，我們就美國存託憑證或普通股向美國持有人分配的總金額(包括任何預扣的中國税額)一般將計入美國持有人的毛收入中，作為外國股息收入，在美國存託憑證的情況下，或由美國持有人在普通股的情況下，但僅限於從我們的當前或累積收益和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)支付的範圍內。如果任何此類分配的金額超過我們當前和累積的收益和利潤，它將首先被視為
免税
美國持有者在美國存託憑證或普通股中的納税基礎的回報(從而增加任何收益金額或減少在隨後出售或處置該等美國存託憑證或普通股時變現的任何虧損金額)，此後作為資本收益。此外，任何被視為股息的分配一般都沒有資格就公司從其他美國公司收到的股息進行股息扣除。
一定的
非法人
如果(1)我們的美國存託憑證或普通股可以隨時在美國成熟的證券市場上交易，(2)對於支付股息的課税年度，我們不被視為對美國持有者而言是PFIC，並且我們在上一個課税年度不是PFIC，以及(3)我們的美國存託憑證或普通股可以隨時在美國成熟的證券市場交易，(2)對於我們支付股息的課税年度，我們不被視為美國持股人的PFIC，並且我們在上一個課税年度不是PFIC，以及(3)我們的ADS或普通股可以隨時在美國成熟的證券市場交易，(2)我們在支付股息的納税年度不被視為PFIC，並且(3)滿足某些持有期要求。根據美國國税局的授權，我們的普通股或代表該等股份的美國存託憑證，如果在納斯達克全球精選市場上市(與我們的美國存託憑證目前一樣)，就上文第(1)款而言，將被視為隨時可以在美國的既定證券市場上交易。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解我們的美國存託憑證或普通股是否可以獲得較低的股息率。就外國税收抵免限制而言，股息將構成外國來源收入。如果股息被作為合格股息收入徵税(如上所述)，在計算外國税收抵免限額時計入的股息金額將限於股息總額，乘以適用於合格股息收入的降低税率，再除以通常適用於股息的最高税率。有資格獲得抵免的外國税收限額是按特定收入類別單獨計算的。就外國税收抵免而言，對我們普通股支付的股息通常將構成“被動類別收入”，但對於某些美國持有者而言，可能構成“一般類別收入”。
 
138
目錄
如果中華人民共和國預扣税適用於就我們的美國存託憑證或普通股向美國持有人支付的股息，則受某些條件和限制的限制，此類中華人民共和國預扣税將被視為有資格抵扣美國持有人的美國聯邦所得税責任的外國税款。管理外國税收抵免的規則很複雜，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解在這種美國持有者的特定情況下是否可以獲得外國税收抵免。
股份產權處置的課税
根據上文討論的PFIC規則，美國持有者將確認我們的美國存託憑證或普通股的任何出售、交換或其他應税處置的應納税所得額等於美國持有者為我們的美國存託憑證或普通股變現的金額與美國持有者在我們的美國存託憑證或普通股中的調整後計税基礎之間的差額。這樣的收益或損失將是資本收益或損失。一個
非法人
持有我們的美國存託憑證或普通股超過一年的美國持有者，包括美國個人持有者，將有資格享受降低的資本利得税税率。資本損失的扣除是有限制的。美國持有者確認的任何此類收益或損失將被視為美國來源收入(如果是損失，則受某些限制)，用於外國税收抵免限制。
如上文“税務-中國税務”一節所述，出售我們的美國存託憑證或普通股的任何收益可能需要繳納中國税。在這種情況下，有資格享受美國和中國之間的所得税條約利益的美國持有者可以選擇將收益視為來自中國的收入，用於外國税收抵免。
美國持有人應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們是否有資格根據美國和中國之間的所得税條約享受福利，以及他們是否有能力抵扣因出售我們的美國存託憑證或普通股而預扣的任何中國税款，以抵扣他們在美國聯邦所得税方面的責任。
信息報告和備份扣繳
關於我們的美國存託憑證或普通股的股息支付以及出售、交換或贖回我們的美國存託憑證或普通股的收益可能需要向美國國税局報告信息，並可能在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度按24%的税率預扣美國備用資金。然而，備份預扣不適用於提供正確的納税人識別碼並提供任何其他所需證明的美國持有者，或以其他方式免於備份預扣並在需要時證明此類豁免的美國持有者。
被要求確定其豁免身份的美國持有者必須在美國國税局表格上提供此類證明
W-9.
美國持有者應就美國信息報告和備份預扣規則的應用諮詢他們的税務顧問。
擁有總價值超過50,000美元的“特定外國金融資產”的個人美國持有者和某些美國持有者實體通常被要求與他們的納税申報單一起提交關於這些資產的信息聲明，目前的納税申報單是表格8938。“指定的外國金融資產”包括在
非美國
金融機構，以及由一家
非美國
發行人(包括我們的美國存託憑證和普通股)，不在金融機構的賬户中持有。較高的報告門檻適用於某些居住在國外的個人和某些已婚個人。條例將這一報告要求擴大到某些實體，這些實體被視為已形成或被利用，根據某些客觀標準在特定外國金融資產中持有直接或間接權益。沒有報告所需信息的美國持有者可能會受到鉅額處罰。潛在投資者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解這些規則在他們對我們的美國存託憑證和普通股的投資中的應用，包括這些規則在他們的特定情況下的應用。
購買我們的美國存託憑證或普通股的潛在買家應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解美國聯邦所得税法在其特定情況下的適用情況，以及購買、持有或處置我們的美國存託憑證和普通股所產生的任何税收後果，包括任何州、地方或外國司法管轄區税法的適用性和效力，包括遺產法、贈與法和繼承法。
可用的其他信息
我們必須遵守《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們必須向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。
 
139
目錄
報告和其他資料的副本在如此存檔後，可在美國證券交易委員會維持的公共參考設施免費查閲，並可按規定的費率獲取，公共參考設施位於西北地區100 F Street，華盛頓特區20549室。公眾可致電美國證券交易委員會索取有關華盛頓特區公共資料室的資料，網址為
1-800-SEC-0330.
美國證券交易委員會還在www.sec.gov上保留了一個網站，其中包含使用其EDGAR系統向美國證券交易委員會進行電子備案的註冊人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。作為一家外國私人發行人，我們不受《交易所法》規定的季度報告和委託書的提供和內容規則的約束，高級管理人員、董事和主要股東也不受《交易所法》第16條所載報告和短期週轉利潤回收條款的約束。
在納斯達克上市規則第5250(D)(1)(C)條允許的情況下，我們將在我們的網站http://investors.sohu.com.上公佈我們向美國證券交易委員會提交的年報我們不會向我們的美國存託憑證持有人提供此類報告的硬拷貝，除非持有人以書面形式要求我們這樣做。在收到此類請求後，我們將免費向提出請求的持有人提供此類報告的硬拷貝。
 
第11項。
關於市場風險的定量和定性披露
外幣匯率風險
雖然我們的報告貨幣是美元，但到目前為止，我們的大部分收入和成本都是以人民幣計價的，我們很大一部分資產和負債是以人民幣計價的。因此，我們面臨外匯風險，因為我們的收入和經營業績可能會受到美元與人民幣匯率波動的影響。如果人民幣對美元貶值，我們在美元財務報表中表達的人民幣收入和資產的價值將會下降。例如，我們2021年的收入為8.4億美元，截至2021年12月31日的總資產為22.4億美元，按2021年12月31日人民幣6.3757元至1美元的中間價計算，收入為人民幣53.6億元，總資產為人民幣142.8億元。如果人民幣貶值約10%，至7.0133元至1.00美元，則相同金額的
人民幣計價
以美元計算的收入和總資產將分別為58.9億美元和157.1億美元。
目前，人民幣在包括股息、貿易和服務相關的外匯交易在內的“經常項目”下可以自由兑換，但在包括外國直接投資的“資本項目”下則不能自由兑換。此外，從2005年7月21日開始，中國進行了匯率制度改革，改為以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度。在有管理的浮動匯率制度下，人民幣不再盯住美元，人民中國銀行將在每個工作日收盤後公佈銀行間外匯市場上美元兑人民幣等外幣的收盤價，並將這些價格作為下一個工作日對人民幣交易的中間價。2010年6月19日，人民中國銀行宣佈，決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，並強調參考一籃子貨幣反映市場供求。在這樣表示有意使人民幣匯率更具彈性的同時，人民銀行行長中國銀行排除了人民幣匯率大幅波動或
一次性的
調整。2014年3月17日，人民銀行中國銀行公佈政策，將銀行間即期外匯市場人民幣兑美元交易價每日最大浮動幅度擴大至2%.從長期來看，人民幣對美元或其他外幣的升值或貶值幅度可能會更大，這取決於參考一籃子貨幣的市場供求情況。
到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們未來可能決定進行套期保值交易，但這些套期保值的有效性可能有限，我們可能無法成功對衝我們的風險敞口。因此，我們未來可能會因匯率波動而蒙受經濟損失，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。
通貨膨脹率風險
根據中國國家統計局的數據，2021年居民消費價格指數上漲0.9%，而2020年的漲幅為2.5%。雖然與2020年相比，2021年的通貨膨脹率有所下降，但未來通貨膨脹率可能會上升，這可能會對我們的業務產生不利影響。
 
140
目錄
利率風險
我們投資計劃的基本目標是保護所投資的資金不受過度風險的影響，並提供足以滿足運營和投資現金需求的流動性。根據投資政策，我們的多餘現金被投資於高質量的證券，這些證券的到期日和信用敞口的金額都是有限的。
我們的利率風險敞口主要涉及來自活期存款的超額現金投資產生的利息收入，以及離岸銀行向暢遊提供貸款產生的利息支出。我們沒有在我們的投資組合中使用衍生金融工具來降低這種風險。我們既沒有因為利率的變化而面臨重大風險，也不認為會因為利率的變化而面臨重大風險。
 
第12項。
除股權證券外的其他證券説明
下表彙總了根據存款協議，我們的美國存託憑證持有人可能需要直接或間接支付的費用和收費，以及因此而支付的服務類型和所支付的費用或收費金額：
 
存取人或美國存托股份持有人
必須支付：
  
用於：
每100張美國存託憑證$5(或以下)(不足100張美國存託憑證之數)
  
·   發行美國存託憑證，包括因股份、權利或其他財產的分配而發行
  
·   為提取目的取消美國存託憑證，包括在存款協議終止的情況下
每個美國存托股份5美元(或更少)
  
·   向美國存托股份持有者分發現金
相當於在購買證券時應支付的費用
分發給你的是股份，這些股份是
存放以供發行美國存託憑證
  
·   發行分配給已存放證券持有人的證券，這些證券由託管機構分發給美國存托股份持有人
每歷年每個美國存託憑證0.05美元(或更少)
  
·   託管服務
註冊費或轉讓費
  
·當您存入或提取股票時，   將我們股票登記冊上的股票轉移到託管人或其代理人的名稱，或從託管人或其代理人的名義進行註冊
保管人的費用
  
·   電報、電傳和傳真(如《定金協議》有明確規定)
  
·   將外幣兑換成美元
税收和其他政府收費，由保管人或
託管人必須為任何美國存托股份或美國存托股份基礎股票支付費用，
例如，股票轉讓税、印花税或預扣
賦税
  
·根據需要使用   
託管人或其代理人因服務而產生的任何費用
存入的證券
  
·根據需要使用   
根據吾等與吾等美國存託憑證的託管銀行紐約梅隆銀行於2018年4月23日達成的協議，託管銀行以現金償還吾等的開支，包括投資者關係開支、律師費、會計費、納斯達克上市申請及上市費用及相關開支零美元，這些數字是扣除美國預扣税後與設立美國存託憑證機制有關的。
 
141
目錄
第二部分
 
第13項。
違約、拖欠股息和拖欠股息
不適用。
 
第14項。
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
2018年5月31日，自美國東部時間下午4：30(該日期和時間，“生效時間”)起，根據解散我們的前身搜狐公司(特拉華州的一家公司)的提案(“清算提案”)，並通過搜狐公司的股東在2018年5月29日舉行的股東特別會議上批准的搜狐公司完全清算和解散計劃，搜狐公司被解散；搜狐公司的所有普通股流通股均被取消；代表我們所有已發行普通股的美國存託憑證由搜狐公司在
以股換股
在緊接生效時間之前，向搜狐公司的股東提供基準。
搜狐前股東的權利受美國特拉華州公司法以及搜狐公司的公司註冊證書和公司章程的管轄。在生效時間之後，這些股東成為代表我們普通股的美國存託憑證的持有人，而我們股東的權利將受到開曼羣島公司法、我們的組織章程大綱和章程以及存款協議的管轄。搜狐普通股和我們的普通股的許多主要屬性，包括經濟和投票權，都是相似的。然而，《特拉華州公司法》和《公司法》規定的權利之間存在差異。此外，搜狐公司的公司註冊證書和章程與我們的組織章程大綱和章程也存在差異。關於搜狐普通股持有者和我們普通股持有者權利的某些實質性差異的摘要，您可以參考我們表格登記聲明中題為“搜狐特拉華州股東和搜狐開曼羣島股東的權利比較”的部分
F-4
(文件
No. 333-224069)
在2018年4月19日提交給美國證券交易委員會的以及搜狐公司和我們於2018年4月23日提交給美國證券交易委員會的聯合委託書/招股説明書中，這一節通過引用併入本文。
收益的使用
2000年7月17日，我們的前身搜狐根據表格中的註冊聲明完成了普通股的承銷首次公開募股
S-1
(美國證券交易委員會文件
No. 333-96137)
該規定於2000年7月10日生效。本公司年報所載有關首次公開招股所得款項用途的資料並無變動。
20-F
截至2019年12月31日的年度，我們於2020年4月21日向美國證券交易委員會提交了備案文件。
 
第15項。
控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們的首席執行官和首席財務官，在評估了我們的“披露控制和程序”(如規則所定義)的有效性之後
13a-15(e)
和
15d-15(e)
根據證券交易法)，截至本報告所涵蓋期間結束時(“評估日期”)，我們已得出結論，截至評估日期，我們的披露控制和程序是有效的，旨在確保我們根據1934年證券交易法提交或提交的報告中必須包含的所有與搜狐有限公司有關的重大信息均已記錄、處理、彙總和報告，並在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間內進行報告，並確保需要披露的信息累積後傳達給我們的管理層，包括我們的主要高管和財務官，以便及時就所需披露做出決定。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層負責建立和維護規則中定義的對財務報告的適當內部控制
13a-15(f)
和
15d-15(f)
根據《交易法》。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對我們對財務報告的內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起有效。
 
142
目錄
由於固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。我們截至2021年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道中天會計師事務所審計，其報告載於本報告第頁
F-2.
財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，因為這個詞是在規則中定義的
13a-15(f)
和
15d-15(f)
在截至2021年12月31日的本公司財政年度內，根據《交易法》，對本公司財務報告的內部控制產生了重大影響或合理地可能產生重大影響的事項。
 
項目16A。
審計委員會財務專家
本公司董事會已認定齊大偉博士為“審計委員會財務專家”，定義見適用的美國證券交易委員會規則及納斯達克上市規則第5605(C)(2)條。我們的董事會已經決定，根據規則，我們審計委員會的所有三名成員都是“獨立的”
10A-3
根據1934年證券交易法和納斯達克上市規則第5605條。
 
項目16B。
道德準則
我們的董事會通過了一項適用於我們所有董事、高級管理人員和員工的道德和行為準則。我們的道德和行為準則的副本作為本年度報告的證物存檔，並在我們的網站上公佈，網址為
http://investors.sohu.com
.
 
項目16C。
首席會計師費用及服務
下表載列由我們的主要外聘核數師普華永道中天會計師事務所及其聯營公司在下述期間提供的若干專業服務的費用總額。
 
 
  
截至該年度為止

十二月三十一日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
(單位：千)
 
審計費
(1)
  
$
2,304
 
  
$
1,991
 
税費
(2)
  
 
487
 
  
 
243
 
審計相關費用
(3)
  
 
67
 
  
 
36
 
所有其他費用
  
 
2
 
  
 
2
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總計
  
$
2,860
 
  
$
2,272
 
 
(1)
“審計費用”是指在所列每個會計年度內，我們的主要審計師為審計我們的年度財務報表和我們對財務報告的內部控制而提供的專業服務所產生的總費用。
(2)
“税費”指本公司主要核數師就税務合規及税務建議所提供的專業服務而於所列每個財政年度產生的總費用。
(3)
“審計相關費用”指我們的主要核數師在每個會計年度所提供的與審計我們的財務報表和對財務報告的內部控制有關的專業服務所產生的費用總額，這些費用沒有在“審計費用”和會計準則諮詢或交易中報告。
 
143
目錄
審計委員會
預先審批
政策和程序
我們的審計委員會已經通過了程序，規定了委員會將審查和批准所有審計和
非審計
在保留普華永道中天律師事務所提供該等服務前須由該律師行提供的服務。這個
預先審批
具體步驟如下：
 
 
•
 
任何審計或
非審計
獨立會計師向我們提供的服務必須提交審計委員會審查和批准，並説明將提供的服務和收取的費用。
 
 
•
 
然後，審計委員會通過書面決議或會議記錄(視屬何情況而定)批准或不批准擬議的服務和文件。
 
項目16D。
豁免審計委員會遵守上市標準
不適用。
 
項目16E。
發行人及關聯購買人購買股權證券
2021年11月13日，我們的董事會批准了一項在2021年11月13日至2022年11月12日期間12個月內回購價值高達1億美元的搜狐美國存託憑證的股份回購計劃，並授權我們的管理層根據規則，根據當前市場價格隨時根據美國存托股份回購計劃購買美國存託憑證
10b-18
和規則
10b5-1
根據交易法，並根據彼等對市況的評估、搜狐美國存託憑證的交易價格及其他因素，決定任何購買搜狐美國存託憑證的時間及金額。下表提供了我們根據美國存托股份回購計劃在截至2021年12月31日的年度內回購搜狐美國存託憑證的信息。
 
 
  
總計

數

美國存託憑證

購得
在.之下
計劃
 
  
平均值

價格

付費單位

美國存托股份**
 
  
近似值

的美元價值

5月美國存託憑證

但仍將被購買

在該計劃下

(單位：百萬)
 
2021年月
  
  
  
12月(12月1日至12月31日)
  
 
1,129,228
 
  
 
16.57
 
  
 
81.3
 
 
*
成本和平均價格數據不包括交易佣金。由於四捨五入，數字可能會有一些差異。
 
項目16F。
更改註冊人的認證會計師
不適用。
 
項目16G。
公司治理
不適用。
 
第16H項。
煤礦安全信息披露
不適用。
 
項目16I。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
 
第17項。
財務報表
我們已選擇根據項目18提供財務報表。
 
144
目錄
第18項。
財務報表
搜狐及其子公司和VIE的合併財務報表包括在本年度報告的末尾。
 
145
目錄
項目19.
展品
 
證物編號：
 
描述
1.1(1)
 
經修訂及重新修訂的註冊人組織章程大綱及細則。
2.1(18)
 
註冊人的美國存託憑證樣本(見附件2.2)。
2.2(18)
 
美國存托股份的登記人、託管人、所有登記持有人和實益擁有人之間於2019年1月14日修訂和重新簽署的存款協議。
2.3(18)
 
註冊人和紐約梅隆銀行之間的股東權利協議，日期為2019年1月14日。
4.1(2)
 
2001年11月19日搜狐公司、張伯倫博士和李煒簽署的貸款和股份質押協議。
4.2(3)
 
搜狐時代與遠景華清房地產購買協議。
4.3(4)
 
搜狐和暢遊網有限公司之間於2009年1月1日簽署的主交易協議。
4.4(4)
 
項目合作協議，日期為2009年11月20日，由北京瑞康房地產開發有限公司和北京搜狐傳媒簽署。
4.5(5)
 
搜狐和暢遊網有限公司於2010年1月1日修訂和重新簽署的營銷服務協議。
4.6(6)
 
2010年8月23日簽署的暢遊項目合作協議。
4.7(6)
 
修訂和重新制定了2010年股票激勵計劃。
4.8(6)
 
合作協議，日期為2010年9月30日。(根據美國證券交易委員會規則，本展覽的一部分已被遺漏，該規則允許登記人省略非實質性的機密信息，因為這些信息的發佈可能會對登記人造成競爭損害)。
4.9(7)
 
以搜狐、搜狐互聯網、搜狐時代和搜狐傳媒為一方，以暢遊網有限公司、暢遊香港有限公司、遊戲空間公司和冠友遊戲空間為一方，簽訂了截至2011年11月29日的主交易協議。
4.10(7)
 
已修訂及重新修訂競業禁止暢遊網有限公司和搜狐之間的協議，日期為2011年11月29日。
4.11(7)
 
服務協議，日期為2011年11月29日，由暢遊遊戲空間與搜狐傳媒簽訂。
4.12(8)
 
搜狐視頻2011年度股權激勵計劃。
4.13(8)
 
AmazGame和Gamease2007年11月30日簽訂的《服務和維護協議》的英文翻譯。
4.14(8)
 
2008年8月20日，AmazGame和Gamease簽訂的《技術支持和使用協議》的英文翻譯。
4.15(9)
 
暢遊網有限公司2014年度股權激勵計劃。
 
146
目錄
4.16(9)
 
天津視訊與天津金湖股東張雪梅於2013年12月4日簽訂的貸款協議的英文譯本。
4.17(9)
 
天津視訊與天津金湖股東張雪梅於2013年12月4日簽訂的股權質押協議英文譯本。
4.18(9)
 
天津視訊與天津金湖於2013年12月4日簽訂的《獨家技術諮詢和服務協議》的英譯本。
4.19(9)
 
貸款和股份質押協議，由搜狐有限公司、張伯倫和魏麗簽署，自2014年4月28日起生效。(根據美國證券交易委員會規則，本展覽的一部分已被遺漏，該規則允許登記人省略非實質性的機密信息，因為這些信息的發佈可能會對登記人造成競爭損害。)
4.20(10)
 
亞馬遜遊戲和High Century之間的貸款協議的英文翻譯，日期為2015年4月15日。
4.21(10)
 
亞馬遜遊戲、遊戲和High Century之間的股權質押協議的英譯本，日期為2015年4月15日。
4.22(10)
 
亞馬遜遊戲、遊戲和High Century之間的股權購買權協議的英譯本，日期為2015年4月15日。
4.23(10)
 
授權書的英文翻譯，日期為2015年4月15日，由High Century為AmazGame提供支持。
4.24(10)
 
亞馬遜遊戲、遊戲和High Century之間的商業運營協議的英文翻譯，日期為2015年4月15日。
4.25(11)
 
2015年7月1日，搜狐傳媒、張朝陽和魏麗簽訂的《借款和股權質押協議》。
4.26(11)
 
分眾香港、張伯倫及魏麗於2015年7月1日訂立的貸款及股份質押協議。
4.27(12)
 
遊戲空間與暢遊之星租借協議的英譯本，日期為2015年7月6日。
4.28(12)
 
《遊戲空間、冠友遊戲空間、暢遊之星》股權購買權協議英譯本，日期為2015年7月6日。
4.29(12)
 
遊戲空間、冠友遊戲空間和暢遊之星之間的股權質押協議的英譯，日期為2015年7月6日。
4.30(12)
 
遊戲空間、冠友遊戲空間和暢遊之星之間的《商業運營協議》英文翻譯，日期為2015年7月6日。
4.31(12)
 
《委託書》英譯本，日期為2015年7月6日，由暢遊之星為遊戲空間執行。
4.32(12)
 
伽馬易與上海永創投資中心有限責任公司於2015年4月16日簽訂的股份購買協議的英譯本。
4.33(13)
 
搜狐時代和Joanna Lv之間於2012年4月1日生效的僱傭協議的英文翻譯。
4.34(13)
 
搜狐時代、Joanna Lv和搜狐傳媒2013年4月1日生效的《將一方改為僱傭協議》的英文翻譯。
4.35(14)
 
2017年5月19日平安銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司簽訂的授信協議英譯本。
 
147
目錄
4.36(14)
 
平安銀行與福克斯信息技術(天津)有限公司於2017年5月19日簽訂的《信貸協議》的英譯本。
4.37(14)
 
平安銀行與天津金湖文化發展有限公司於2017年5月19日簽訂的信貸協議英譯本。
4.38(14)
 
《貸款協議格式》英譯本。
4.39(14)
 
平安銀行與北京搜狐新動能信息技術有限公司2017年5月19日簽訂的資產質押協議英譯本。
4.40(14)
 
平安銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司2017年5月19日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.41(14)
 
平安銀行與北京搜狐新時代信息技術有限公司2017年5月19日簽訂的資產質押協議英譯本。
4.42(14)
 
平安銀行與搜狐(遊戲)有限公司於2017年5月19日簽訂的《擔保協議》英譯本。
4.43(14)
 
平安銀行與搜狐於2017年5月19日簽署的承諾書英譯本。
4.44(14)
 
平安銀行與搜狐於2017年5月19日簽署的《戰略合作協議》英譯本。
4.45(15)
 
《原PAB信貸協議修正案》英譯本，日期為2017年9月1日。
4.46(15)
 
工商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司、福克斯信息技術(天津)有限公司、北京搜狐新動能信息技術有限公司於2017年9月7日簽訂的授信協議英譯本。
4.47(15)
 
工商銀行與北京搜狐新動能信息技術有限公司2017年9月7日簽訂的資產質押協議英譯本。
4.48(15)
 
工商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司2017年9月7日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.49(15)
 
工商銀行與搜狐於2017年9月7日簽署的承諾書英譯本。
4.50(16)
 
招商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司於2018年4月11日簽署的《信貸融資協議》英譯本。
4.51(16)
 
招商銀行與北京搜狐新時代信息技術有限公司於2018年4月11日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.52(16)
 
招商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司於2018年4月11日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.53(16)
 
註冊人向招商銀行出具的2018年4月11日承諾書的英譯本。
4.54(17)
 
搜狐有限公司2018年股權激勵計劃。
4.55(19)
 
暢遊網有限公司2019年股票激勵計劃。
 
148
目錄
4.56(19)
 
2019年12月25日，北京搜狐新時代信息技術有限公司與北京搜狗網絡技術有限公司簽訂的搜狐互聯網廣場辦公樓租賃英譯。
4.57(19)
 
2019年12月25日，北京搜狐新媒體信息技術有限公司與北京搜狗信息服務有限公司簽訂的《搜狐互聯網廣場辦公樓租賃英譯》。
4.58(19)
 
2019年12月25日，北京搜狐新媒體信息技術有限公司與北京搜狗科技發展有限公司簽訂的《搜狐互聯網廣場辦公樓租賃英譯》。
4.59(20)
 
暢遊網有限公司與陳德文簽訂的僱傭協議於2021年1月1日生效。
4.60(20)
 
搜狐有限公司與張伯倫簽訂的僱傭協議自2021年1月1日起生效。
4.61(21)
 
冠友遊戲空間與遊戲空間於2010年9月1日簽訂的《技術支持和使用協議》的英文翻譯。
4.62(21)
 
冠友遊戲空間與遊戲空間於2011年11月1日簽訂的《技術支持和使用協議》的英譯本。
4.63(21)
 
天津視訊與天津金湖股東鄧秀峯於2016年10月20日簽訂的貸款協議英文譯本。
4.64(21)
 
天津視頻與天津金湖股東鄧秀峯於2016年10月20日簽訂的股權質押協議英文譯本。
4.65(21)
 
天津視訊、天津金湖與天津金湖股東鄧秀峯於2016年10月20日簽訂的獨家股權購買權協議英文譯本。
4.66(21)
 
天津視頻、天津金湖、天津金湖股東鄧秀峯於2016年10月20日簽訂的《業務經營協議書》英譯本。
4.67(21)
 
天津金湖股東鄧秀峯《授權書》英譯本，日期為2016年10月20日，支持視頻天津。
4.68(21)
 
天津視訊、天津金湖與天津金湖股東張雪梅於2016年10月20日簽訂的獨家股權購買權協議英文譯本。
4.69(21)
 
天津視頻、天津金湖、天津金湖股東張雪梅於2016年10月20日簽訂的《業務經營協議書》英譯本。
4.70(21)
 
天津金湖股東張雪梅於2016年10月20日簽署的《授權委託書》英文譯本，支持視頻天津。
4.71(21)
 
2020年8月2日，搜狐時代與搜狐互聯網簽訂的獨家技術諮詢和服務協議英譯。
4.72(21)
 
佳美和暢遊創翔於2021年1月1日簽訂的《服務和維護協議》的英譯本。
4.73(21)
 
2021年1月1日伽美仕與暢遊創翔簽訂的《技術支持和使用協議》的英譯本。
4.74(21)
 
搜狐有限公司與呂之間的僱傭協議於2021年5月1日生效。
 
149
目錄
4.75(21)
 
東林與搜狐傳媒於2022年1月1日簽訂的技術服務協議的英譯本。
8.1(21)
 
註冊人的主要子公司和VIE。
11.1(18)
 
董事、高級職員和僱員的道德和行為準則。
12.1(21)
 
規則13a-14(a)/15d-14(a)查爾斯·張博士的證書。
12.2(21)
 
規則13a-14(a)/15d-14(a)Joanna Lv.的認證
13.1(21)
 
第1350節張伯倫博士的證書。
13.2(21)
 
第1350條喬安娜·呂特的證書。
15.1(21)
 
獨立註冊會計師事務所同意。
15.2(21)
 
經海文律師事務所中國律師同意。
101.INS(21)
 
內聯XBRL實例文檔-此實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH(21)
 
內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL(21)
 
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF(21)
 
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB(21)
 
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE(21)
 
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104(21)
 
封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
 
(1)
在此引用搜狐有限公司的註冊聲明表格
F-4
(文件
No. 333-224069)
於2018年4月19日向美國證券交易委員會提交。
 
(2)
通過引用搜狐公司於2002年3月15日提交的Form 10-K年度報告將其併入本文。
 
(3)
通過引用搜狐公司於2007年5月8日提交的Form 10-Q季度報告而併入本文。
 
(4)
通過引用搜狐公司於2010年2月26日提交的Form 10-K年度報告將其併入本文。
 
(5)
通過引用搜狐公司於2010年5月7日提交的Form 10-Q季度報告而併入本文。
 
(6)
通過引用搜狐公司於2010年11月8日提交的Form 10-Q季度報告而併入本文。
 
(7)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
於2011年12月1日提交。
 
(8)
本文引用搜狐公司於2013年2月28日提交的Form 10-K年度報告。
 
150
目錄
(9)
本文引用搜狐公司於2015年3月2日提交的Form 10-K年度報告。
 
(10)
通過引用搜狐公司的季度報告Form併入本文
10-Q
申請日期為2015年8月7日。
 
(11)
通過引用搜狐公司的季度報告Form併入本文
10-Q
申請日期為2015年11月6日。
 
(12)
本文引用搜狐公司於2016年2月26日提交的Form 10-K年度報告。
 
(13)
本文引用搜狐公司於2017年2月27日提交的Form 10-K年度報告。
 
(14)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2017年5月19日。
 
(15)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2017年9月7日。
 
(16)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
於2018年4月16日提交。
 
(17)
本文參考搜狐有限公司於2018年6月1日提交的S-8表格POS註冊聲明而併入。
 
(18)
在此引用搜狐有限公司的年度報告表格
20-F
申請日期為2019年3月28日。
 
(19)
在此引用搜狐有限公司的年度報告表格
20-F
申請日期為2020年4月21日。
 
(20)
在此引用搜狐有限公司的年度報告表格
20-F
申請日期為2021年3月18日。
 
(21)
現提交本局。
 
151
目錄
簽名
註冊人特此證明其符合以表格形式提交年度報告的所有要求。
20-F
並已正式促使並授權下列簽字人代表其簽署本年度報告。
 
搜狐有限公司
通過
 
/s/Charles Zhang
姓名：
 
張朝陽
標題：
 
首席執行官
通過
 
/s/Joanna Lv
姓名：
 
喬安娜·呂夫
標題：
 
首席財務官
日期：3月
31
, 2022
 
152
目錄
搜狐有限公司
合併財務報表索引
 
    
頁面
  
合併財務報表：
         
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：1424)
      F-2  
截至2020年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表
      F-5  
截至2019年、2020年和2021年12月31日止年度的綜合全面收益/(虧損)表
      F-6  
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的合併現金流量表
      F-7  
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度的綜合權益變動表
      F-8  
合併財務報表附註
      F-11  
目錄
獨立註冊會計師事務所報告
致搜狐有限公司董事會及股東
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已審計所附搜狐有限公司及其附屬公司的綜合資產負債表
(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日，
以及截至2021年12月31日止三個年度內各年度的綜合全面收益/(虧損)、現金流量及權益變動表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據
內部控制--綜合框架
(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。我們還認為，截至2021年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是
內部控制--綜合框架
(2013)由COSO發佈。
會計原則的變化
正如綜合財務報表附註2所述，本公司於2020年改變了對若干金融工具的信貸損失的會計處理方式。
意見基礎
本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第15項下的管理層《財務報告內部控制年度報告》中。我們的責任是對本公司的合併報告發表意見
財務報表和基於我們審計的公司對財務報告的內部控制。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
 
F-2
目錄
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
商譽減值評估-品牌廣告報告股
如綜合財務報表附註2和附註13所述，截至2021年12月31日，公司的綜合商譽餘額為4880萬美元，與品牌廣告報告單位相關的商譽餘額為3860萬美元。管理層自每年10月1日起進行減值測試，如果事件或情況表明可能存在減值，則更頻繁地進行減值測試。商譽減值測試確定報告單位的公允價值，並將其與報告單位的賬面價值進行比較。公允價值由管理層使用收益法和市場法進行估計。根據收益法，品牌廣告報告單位的公允價值是基於報告單位預計在其剩餘壽命內產生的估計未來現金流量的現值。現金流預測是基於管理層對收入增長率、盈利能力和貼現率的估計。市場法考慮了基於從事類似業務的其他可比公司的市場數據的收益乘數。確定報告單位的公允價值涉及使用重大估計和假設。根據截至2021年10月1日品牌廣告業務的減值評估結果，管理層確定報告單位的估計公允價值超過其賬面價值，因此沒有記錄減值。
我們確定與品牌廣告報告單位商譽減值評估相關的執行程序是關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在制定報告單位的公允價值計量時的重大判斷；(Ii)審計師在執行程序和評估管理層與收入增長率、盈利能力、折扣率和可比公司的收益乘數相關的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽減值評估有關的控制的有效性，包括對與公司報告單位估值有關的重大假設的制定進行控制。這些程序還包括(I)測試管理層制定品牌廣告報告單位公允價值估計的過程；(Ii)評估管理層收入和市場方法的適當性；(Iii)測試模型中使用的基礎數據的完整性、準確性和相關性；以及(Iv)評估管理層使用的與收入增長率、盈利能力、貼現率和可比公司的收益乘數有關的重大假設的合理性。評估管理層有關收入增長率、盈利能力、折現率及可比公司盈利乘數的假設涉及評估管理層使用的假設是否合理，並考慮(I)報告單位目前及過往的表現；(Ii)與外部市場及行業數據的一致性；及(Iii)這些假設是否與在審計其他領域取得的證據一致。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估管理模型和某些重要的假設，包括貼現率和可比公司的收益乘數。
 
F-3
目錄
/s/ 普華永道中天律師事務所
中華人民共和國北京
March 31, 2022
自1999年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
 
F-4
目錄
搜狐有限公司
合併資產負債表
(單位：千)
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
 
2021
 
資產
  
      
 
      
流動資產：
  
      
 
      
現金和現金等價物
    $ 217,057     $ 998,949  
受限現金
      330,791       1,969  
短期投資
      100,745       399,345  
應收賬款淨額(包括#美元2,096及$2,456，分別於2020年12月31日和2021年12月31日由關聯方到期)
      87,521       82,550  
預付資產和其他流動資產(包括#美元34,123及$34,123，分別於2020年12月31日和2021年12月31日由關聯方到期)
      106,590       107,311  
持有待售資產(流動)
      1,412,168       0  
    
 
 
    
 
 
  
流動資產總額
      2,254,872       1,590,124  
    
 
 
    
 
 
  
固定資產，淨額
      337,674       329,997  
商譽
      48,434       48,811  
長期投資，淨額
      31,634       53,121  
無形資產，淨額
      4,842       9,136  
長期定期存款
 
 
0
 
 
 
189,007
 
受限定期存款
      101,519       0  
預付
非當前
資產
      1,006       0  
其他資產
      42,140       25,589  
    
 
 
    
 
 
  
總資產
    $ 2,822,121    
$
 2,245,785  
    
 
 
    
 
 
  
負債
                 
流動負債：
                 
應付賬款(包括綜合可變利息實體(“VIE”)的應收賬款)，無需向公司追索#美元11,145及$12,325分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
    $ 107,611     $ 87,447  
應計負債(包括對公司無追索權的合併VIE的應計負債#美元46,888及$43,695分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      157,513       138,196  
預收和遞延收入(包括預收和無公司追索權的綜合VIE遞延收入)#美元43,076及$45,844分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      52,055       57,041  
應計工資和福利(包括無公司追索權的合併VIE的應計工資和福利)#美元7,698及$8,393分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      100,826       91,485  
應納税金(包括無公司追索權的合併VIE應繳税金)$4,422及$1,539分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      28,006       16,714  
短期銀行貸款(包括對公司無追索權的綜合VIE的短期銀行貸款零截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      315,550       0  
其他短期負債(包括無追索權的合併VIE的其他短期負債)#美元25,028及$14,095分別於2020年12月31日和2021年12月31日，應付關聯方美元34,123及$34,123分別截至2020年12月31日和2021年12月31日。)
      106,171       112,568  
持有待售(流動)負債(包括未向本公司追索的合併VIE的待售(流動)負債)#美元187,712和零分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      416,998       0  
    
 
 
    
 
 
  
流動負債總額
      1,284,730       503,451  
    
 
 
    
 
 
  
長期的
其他應付款項
s
(包括長期
其他p
a
亞伯斯
合併後的VIE而不向公司追索零截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      3,202       3,922  
長期銀行貸款(包括對公司無追索權的合併VIE的長期銀行貸款零截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      92,000       0  
長期税務負債(包括無公司追索權的合併VIE的長期税務負債)#美元14,134及$14,465分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      188,760       193,918  
遞延税項負債(包括無公司追索權的合併VIE的遞延税項負債#美元2,014及$3,323分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      217,593       249,165  
其他長期負債(包括無追索權的合併VIE的其他長期負債)#美元286及$182分別截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      3,855       3,142  
    
 
 
    
 
 
  
長期負債總額
      505,410       450,147  
    
 
 
    
 
 
  
總負債
    $ 1,790,140     $ 953,598  
    
 
 
    
 
 
  
承付款和或有事項
 
 
 
 
 
 
股東權益
                 
搜狐有限公司股東權益：
                 
普通股：$0.001每股面值(75,400授權股份；39,306股票和38,221分別於2020年12月31日和2021年12月31日發行和發行的股票)
    $ 39     $ 39  
其他內容
已繳費
資本
      952,733       965,328  
國庫股：美元0.001每股面值(零和1,129股票，
 
分別
,
截至12月31日，
 
2020 and 2021)
      0       (18,776
)
累計其他綜合收益
      29,189       51,145  
累計收益/(赤字)
      (634,592 )
 
     293,133  
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司股東權益總額
      347,369       1,290,869  
非控股權益
      684,612       1,318  
    
 
 
    
 
 
  
股東權益總額
      1,031,981       1,292,187  
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益
    $ 2,822,121    
$
 2,245,785  
    
 
 
    
 
 
  
隨行的
注
是這些合併財務報表不可分割的一部分。
 
F-5
目錄

搜狐有限公司
綜合全面收益/(虧損)表
(單位為千，每股數據除外)
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
收入：
  
 
 
品牌廣告(包括關聯方產生的收入174, $227及$173，分別為2019年、2020年和2021年)
    $ 175,056     $ 146,526    
$
 134,967  
網絡遊戲
      440,902       536,684       638,225  
其他(包括關聯方產生的收入#美元)3,796, $3,752及$4,155，分別為2019年、2020年和2021年)
      57,845       66,680       62,384  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總收入
      673,803       749,890       835,576  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入成本：
                         
品牌廣告
      126,406       105,604       99,522  
網絡遊戲
      88,992       91,526       87,616  
其他(包括關聯方產生的成本#美元)57, 零和零
,
分別為2019年、2020年和2021年)
      28,249       20,307       17,533  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入總成本
      243,647       217,437       204,671  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
      430,156       532,453       630,905  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
運營費用：
                         
產品開發
      234,852       241,941       268,863  
銷售和市場營銷
      204,665       159,787       182,690  
一般和行政費用(包括零, $55及$35，分別為2019年、2020年和2021年)

      54,591       57,354       81,880  
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      7,245       0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      501,353       459,082       533,433  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (71,197 )      73,371       97,472  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他收入，淨額
      7,963       25,993       29,416  
利息收入(包括關聯方產生的利息收入#美元)1,015, $810和零，分別為2019年、2020年和2021年)
      6,103       7,369       15,641  
利息支出(包括關聯方產生的利息支出$818, $588，及零，分別為2019年、2020年和2021年)
      (14,370 )      (6,234 )      (7,500 )
 
匯兑差額
      1,430       (3,800 )      (3,462 )
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税費用前收入/(虧損)
      (70,071 )      96,699       131,567  
所得税費用
      28,428       133,226       62,296  
持續經營的淨收益/(虧損)

      (98,499 )      (36,527 )      69,271  
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
      55,108       (91,793 )      864,902  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益/(虧損)

      (43,391 )      (128,320 )      934,173  
減去：非控股股東應佔持續經營的淨收益/(虧損)

      58,223       18,448       (3 )
減去：非控股股東非持續經營業務的淨收益/(虧損)

      47,722       (60,656 )      6,451  
搜狐有限公司的持續經營淨收益/(虧損)

      (156,722 )      (54,975 )      69,274  
搜狐有限公司非持續經營業務的淨收益/(虧損)

      7,386       (31,137 )      858,451  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔淨收益/(虧損)

    $ (149,336 )    $ (86,112 )    $ 927,725  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨收益/(虧損)

    $ (43,391 )    $ (128,320 )    $ 934,173  
外幣折算調整
      (13,069 )      11,972       23,474  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他綜合收益/(虧損)
      (13,069 )      11,972       23,474  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合收益/(虧損)

      (56,460 )      (116,348 )      957,647  
減去：非控股股東應佔綜合收益/(虧損)
      93,244       (35,074 )      7,966  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔綜合收益/(虧損)
      (149,704 )      (81,274 )      949,681  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔基本淨收益/(每股虧損)

                         
持續運營
    $ (3.99 )    $ (1.39 )    $ 1.75  
停產經營
      0.19       (0.79 )      21.74  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股淨收益/(虧損)

      (3.80 )      (2.18 )      23.49  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於計算搜狐有限公司每股基本淨收入的股份

      39,249       39,452       39,501  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔攤薄後淨收益/每股虧損
                         
持續運營
    $ (4.01 )    $ (1.40 )    $ 1.75  
停產經營
      0.18       (0.79 )      21.74  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股淨虧損
      (3.83 )      (2.19 )      23.49  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於計算搜狐有限公司每股攤薄淨收益的股份

      39,249       39,452       39,501  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-6
目錄

搜狐有限公司
合併現金流量表
(單位：千)
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
經營活動的現金流：
  
 
 
淨收益/(虧損)

    $ (43,391 )    $ (128,320 )    $ 934,173  
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
      55,108       (91,793 )      864,902  
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：
                         
以預付費用攤銷無形資產和購買的視頻內容
      38,842       14,386       12,461  
折舊
      28,225       25,466       23,495  
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      7,245       0       0  
基於股份的薪酬費用
      2,350       14,480       8,578  
長期投資減值準備
      23,154       384       215  
其他無形資產和其他資產的減值
      5,903       4,156       1,758  
股權投資的投資損失[收益]
      (2,960 )      465       (6,345 )
信貸損失準備
      4,725       4,884       7,970  
金融工具公允價值變動
      (1,185 )      1,784       (2,470 )
 
其他
      (786 )      (390 )      (909 )
資產和負債變動情況：
                         
應收賬款
      (13,152 )      39,979       444  
預付資產和其他資產
      5,574       (10,276 )      (2,770 )
應付帳款
      (160 )      (3,358 )      (904 )
預收和遞延收入
      (3,689 )      (96 )      3,776  
納税義務
      (2,253 )      8,683       (4,968 )
遞延税金
      11,202       102,626       26,239  
應計負債和其他短期負債
      (22,803 )     (3,252 )    
 
 (22,231
 
 
)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      (18,267 )     163,394      
 
 113,610
 
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      228,857       (68,187 )    
 
 (175,888
 
 
)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
經營活動提供的(用於)現金淨額
      210,590       95,207       (62,278 )
投資活動產生的現金流：
                         
固定資產購置
      (15,081 )      (6,339 )      (6,718 )
購買無形資產和其他資產
      (50,583 )      (27,441 )      (35,489 )
購買長期投資
      (12,290 )      (114 )      (15,891 )
購買定期存款

      0       0       (188,215 )
金融工具收益
      883,991       1,423,600       740,730  
購買金融工具
      (1,022,049 )      (1,206,777 )      (1,034,337 )
與投資活動有關的其他現金收益
      1,198       1,464      
 
 2,501
 
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (214,814 )     184,393      
 
 (537,419
 
 
)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (228,406 )     235,374      
 
 1,054,148
 
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (443,220 )      419,767       516,729  
融資活動的現金流：
                         
銀行長期貸款收益
      0       92,000       0  
銀行短期貸款收益
      58,035       315,550       153,000  
在附屬公司行使基於股份的獎勵
      7       0       0  
以美國存託憑證為代表的搜狐普通股回購

      0       0       (17,418 )
償還銀行貸款
      (371,973 )      (113,952 )      (560,550 )
收購暢遊併購中的非控股權益
      0       (191,803 )      0  
向非控股股東分派暢遊股利
      (165,817 )      0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      (479,748 )      101,795       (424,968 )
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於非連續性融資活動的現金淨額

      (33,415 )      (8,209 )      (9,132 )
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動提供的/(用於)的現金淨額
      (513,163 )      93,586       (434,100 )
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性定期存款的影響
      (10,047 )      36,984       20,997  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款淨增加/(減少)
      (755,840 )      645,544       41,348  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年初現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
 
 
1,069,866
 
 
 
314,026
 
 
 
959,570
 
年終現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
    $ 314,026     $ 959,570     $   1,000,918  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
減去：現金、現金等價物、終止業務的受限現金和受限定期存款，年終
      147,834       310,203       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營的現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款，年終
      166,192       649,367       1,000,918  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營的補充現金流披露：
                         
繳納所得税的現金
      (27,781 )      (35,705 )      (46,145 )
為利息支出支付的現金
      (12,947 )      (3,778 )      (7,633 )
易貨貿易交易
      4,357       4,039       5,086  
補充附表
非現金
持續運營的投資活動：
                         
與固定資產和無形資產增加有關的應付款和其他負債的變化
      (24,568 )      (20,964 )      (19,391 )
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-7
目錄
 
搜狐有限公司
綜合權益變動表
截至2019年12月31日的年度
(單位：千)

          
搜狐有限公司股東權益
        
    
總計
    
普通
股票
     
其他內容

已繳費

資本
    
財務處
庫存
     
累計

其他

全面

收入
    
累計
赤字
    
非控制性

利息
  
期初餘額
    $ 1,552,951       39        958,883       0        24,719       (394,801 )      964,111  
基於股份的薪酬費用
      18,251       0        1,045       0        0       0       17,206  
子公司股權獎勵的結算/調整
      698       0        2,555       0        0       0       (1,857 ) 
分佈
 
的
 
暢遊
 
分紅
 
至
 
非控制性
 
利息
股東
      (166,507 )      0        0       0        0       0       (166,507 ) 
搜狐有限公司應佔淨收益/(虧損)
 
和
非控股股東
      (43,391 )      0        0       0        0       (149,336 )      105,945  
向非控股股東回購搜狗A類普通股
      (42,016 )      0        (14,282 )      0        0       0       (27,734 ) 
累計其他綜合損失
      (13,069 )      0        0       0        (368 )      0       (12,701 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末餘額
    $ 1,306,917       39        948,201       0        24,351       (544,137 )      878,463  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-8
目錄
搜狐有限公司
綜合權益變動表
截至2020年12月31日的年度
(單位：千)
 
 
  
 
 
 
搜狐有限公司股東權益
 
 
 
 
 
  
總計
 
 
普通
股票
 
  
其他內容

已繳費

資本
 
 
財務處
庫存
 
  
累計

其他

全面

收入
 
 
累計
赤字
 
 
非控制性

利息
 
期初餘額
    $ 1,306,917       39        948,201       0        24,351       (544,137 )      878,463  
基於股份的薪酬費用
      18,115       0        1,935       0        0       0       16,180  
子公司股權獎勵的結算/調整
      1,862       0        2,476       0        0       0       (614 ) 
改型
 
的
 
分享
-
基於
 
獎項
 
在……裏面
 
暢遊
      (10,506 )      0        0       0        0       0       (10,506 ) 
搜狐有限公司應佔淨虧損及
非控股股東
      (128,320 )      0        0       0        0       (86,112 )      (42,208 ) 
回購
 
的
 
搜狗
 
班級
 
A
 
普通
 
股票
 
從…
非控股股東
      (8,301 )      0        (2,847 )      0        0       0       (5,454 ) 
收購一家部分持股的子公司
      642       0        31       0        0       0       611  
採用新會計準則的影響*
      (6,656 )      0        0       0        0       (4,343 )      (2,313 ) 
採辦
 
的
 
非控制性
 
利益
 
在……裏面
 
暢遊
合併
      (191,803 )      0        2,937       0        (38,059 )      0       (156,681 ) 
累計其他綜合損失
      50,031       0        0       0        42,897       0       7,134  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末餘額
    $ 1,031,981       39        952,733       0        29,189       (634,592 )      684,612  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
*
詳情見附註2
 -
重要會計政策摘要
-
應收賬款淨額
-
信貸損失撥備。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-9
目錄
搜狐有限公司
綜合權益變動表
截至2021年12月31日的年度
(單位：千)
 
 
  
 
 
 
搜狐有限公司股東權益
 
 
 
 
 
  
總計
 
 
普通
股票
 
  
其他內容

已繳費

資本
 
  
財務處
庫存
 
 
累計

其他

全面

收入
 
  
累計
收益/(赤字)
 
 
非控制性

利息
 
期初餘額
    $ 1,031,981        39        952,733        0        29,189        (634,592 )
 
      684,612  
基於股份的薪酬費用
      4,427        0        805        0        0        0        3,622  
年以股份為基礎的獎勵的結算/調整
子公司
      0        0        7,579        0        0        0        (7,579 )
搜狐有限公司應佔淨收益
和
 
非控股股東

      934,173        0        0        0        0        927,725        6,448  
回購搜狐普通股，
以ADSS為代表

      (18,776 )      0        0        (18,776 )
 
      0        0        0  
非控股權益的處置
騰訊控股/搜狐搜狗購股

      (687,303 )
 
      0        0        0        0        0        (687,303 )
 
與以下項目有關的交易成本的減記
商業收購
 
 
4,211
 
 
 
0
 
 
 
4,211
 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
0
 
累計的其他綜合
收入
      23,474        0        0        0        21,956        0        1,518  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末餘額
    $ 1,292,187        39        965,328        (18,776 )      51,145        293,133        1,318  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-10
目錄

搜狐有限公司
合併財務報表附註
1.公司及業務性質
運營和組織的性質
搜狐有限公司於2003年5月30日在開曼羣島註冊成立，是搜狐公司的直接全資子公司，搜狐於1996年8月在特拉華州註冊成立，在2018年5月31日解散之前一直是搜狐集團(定義如下)的最終母公司。2000年7月17日，搜狐公司完成了其普通股在納斯達克市場的首次公開發行，交易代碼為“搜狐”。2018年5月31日，根據搜狐公司股東在2018年5月29日舉行的股東特別會議上通過的解散搜狐公司的提案和完全清算和解散搜狐公司的方案，搜狐公司解散，搜狐公司的所有普通股已發行股票被摘牌和註銷，相當於搜狐有限公司所有已發行普通股的美國存托股份(美國存托股份)(以下簡稱：美國存托股份)於
以股換股
致搜狐的股東。2018年6月1日，搜狐有限公司的美國存託憑證開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼與搜狐公司的普通股相同。因此，搜狐有限公司取代搜狐成為
頂級，
搜狐集團上市控股公司(定義見下文)。搜狐有限公司(或其前身搜狐股份有限公司，視情況而定)及其子公司和合並的VIE，在本協議中統稱為“搜狐集團”、“集團”或“公司”。如本報告其他部分所述，本公司並不擁有其綜合VIE，而該等VIE的經營成果只會透過該等VIE、該等VIE的代名股東及本公司若干附屬公司之間的合約安排而產生。因此，在適當的情況下，本公司合併的VIE的活動將與公司的直接和間接擁有的子公司的活動分開描述，在這些上下文中，術語“搜狐集團”、“集團”和“公司”可能不包括本公司合併的VIE。
搜狐集團是中國領先的在線媒體、視頻和遊戲業務集團，在中國的個人電腦和移動設備上提供全面的在線產品和服務。搜狐集團由搜狐組成，除文意另有所指外，搜狐係指搜狐有限公司及相應附屬公司及VIE的業務，不包括暢遊網有限公司(“暢遊”)及暢遊的相應附屬公司及VIE。暢遊為本公司間接全資附屬公司。搜狐是領先的中文在線媒體內容和服務提供商；暢遊是中國領先的在線遊戲開發商和運營商，主要從事PC和移動設備在線遊戲的開發、運營和授權。搜狐集團的大部分業務是通過該集團在中國的子公司和VIE進行的。
暢遊於2009年4月在納斯達克完成首次公開募股，交易代碼為Cyou。於2020年4月17日，搜狐收購因一間新成立的間接全資附屬公司(“暢遊合併公司”)合併(“暢遊合併”)而尚未實益擁有的暢遊全部流通股。(B)與暢遊合併及併入暢遊，而暢遊是暢遊合併後倖存下來的公司，並導致暢遊從納斯達克退市，並繼續作為一傢俬人控股公司，即搜狐有限公司的間接全資附屬公司。
由於於暢遊合併完成前，搜狐有限公司或其前身搜狐為暢遊的控股股東，搜狐有限公司於其合併財務報表中合併暢遊，並確認由暢遊的前股東或搜狐有限公司以外的實益擁有人持有的反映暢遊經濟利益的非控股權益。由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股權益的收購，搜狐有限公司
有益的
持有
和控件
100佔暢遊已發行普通股合計的百分比及100於其合併財務報表內，除反映暢遊附屬公司經濟利益的非控股權益外，並不確認任何非控股權益。

F-11
目錄

在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買(定義見下文)於2021年9月23日完成前，搜狗股份有限公司(“搜狗”)為本公司的間接控制附屬公司。搜狗於2017年11月在紐約證券交易所(以下簡稱紐交所)完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。2021年9月23日，搜狐完成了日期為2020年9月29日、於2020年12月1日修訂並於2021年7月19日進一步修訂的購股協議，該協議由公司的間接全資子公司搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)和騰訊控股控股有限公司(“騰訊控股”)的間接全資子公司泰坦超新星有限公司(“騰訊控股合併子公司”)(經如此修訂，即“騰訊控股/搜狐搜狗購股協議”)進行。其中搜狐搜索將搜狐搜索擁有的搜狗全部A類普通股和搜狗B類普通股全部出售給騰訊控股合併子，收購價為
 
$9.00
每股(“騰訊控股/搜狐搜狗購股”)。搜狐集團收到的總對價約為
 
$1.18
騰訊控股/搜狐搜狗股票收購帶來的10億美元現金
.
同樣在2021年9月23日，在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成後不久，騰訊控股合併子公司根據日期為2020年9月29日並於2020年12月1日修訂並於2021年7月19日進一步修訂的最終協議和計劃與搜狗合併(“搜狗合併”)，由搜狗、騰訊控股合併子公司和騰訊控股的另外兩家全資子公司組成。由於騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併的完成，搜狐不再擁有搜狗的任何實益所有權權益。
由於搜狐有限公司或其前身搜狐有限公司於騰訊控股/搜狐搜狗股份購買事項生效前為搜狗之控股股東，搜狐有限公司於其綜合財務報表將搜狗合併為非持續經營，並確認反映搜狐有限公司以外之股東或實益擁有人(“搜狗非控股股東”)於搜狗之經濟權益之非控股權益。
通過搜狐和暢遊的運營，搜狐集團產生了品牌廣告收入、網絡遊戲收入和其他收入。品牌廣告和網絡遊戲是搜狐集團的核心業務。在騰訊控股/搜狐搜狗的股份購買完成之前，搜狐集團還通過停止搜狗的運營產生了搜索和搜索相關的廣告收入。
截至2021年12月31日，本集團開展業務的主要子公司和VIE如下：
 

實體名稱
  
日期
成立公司/收購
  
地點
成立為法團/
採辦
  
有效

一直持有的利息
股權
所有權/合同
安排
 
 
  
 
  
 
  
 
 
子公司：
  
  
  
  
  
      
對於搜狐來説：
  
  
  
  
  
      
搜狐(香港)有限公司
    合併於April 19, 2000    香港     100
% 
北京搜狐新時代信息技術有限公司(“搜狐時代”)
    合併於July 25, 2003    中華人民共和國     100
% 
搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)    合併於2005年10月28日    開曼羣島     100
% 
北京搜狐新媒體信息技術有限公司(“搜狐傳媒”)
    合併於June 19, 2006    中華人民共和國     100
% 
搜狐(遊戲)有限公司(“搜狐遊戲”)    合併於2008年2月11日    開曼羣島     100
% 
北京搜狐新動能信息技術有限公司(“搜狐新動能”)
    合併於May 31, 2010    中華人民共和國     100
% 
福克斯視頻有限公司(“搜狐視頻”)   
合併於July 26, 2011
    開曼羣島     100
% 
福克斯信息技術(天津)有限公司(“視訊天津”)
   
合併於2011年11月17日
    中華人民共和國     100
% 
搜狐焦點有限公司
   
合併於July 11, 2013
    開曼羣島     100
% 
搜狐分眾(香港)有限公司(“分眾香港”)
    合併於July 26, 2013    香港      100 % 
暢遊：
                  
暢遊網有限公司(“暢遊”)   
合併於2007年08月6日
    開曼羣島     100
% 
暢遊網(香港)有限公司(“暢遊香港”)   
合併於2007年08月13日
    香港     100
% 
北京AmazGame時代互聯網科技有限公司(簡稱“AmazGame”)
   
合併於2007年9月26日
    中華人民共和國     100
% 
北京暢遊遊戲空間軟件科技有限公司(《遊戲空間》)
   
合併於2009年10月29日
    中華人民共和國     100
% 
暢遊韓國有限責任公司   
合併於2010年1月7日
    韓國     100
% 
北京暢遊創翔軟件科技有限公司(“暢遊創翔”)
   
合併於2016年11月8日
    中華人民共和國     100
% 

F-1
2
目錄
VIES：
             
 
  
 
對於搜狐來説：
             
 
  
 
北京世紀高新投資有限公司(“高世紀”)
   
合併於二00一年十二月二十八日
    中華人民共和國   
 
 100
%
北京
 
恆
 
達
 
彝族
 
童某
 
信息
 
技術
 
公司，
 
LTD.
 
(“恆”
 
達
 
彝族
童“)
   
合併於二00二年二月七日
    中華人民共和國   
 
 100
%
北京搜狐互聯網信息服務有限公司(“搜狐互聯網”)
   
合併於July 31, 2003
    中華人民共和國   
 
 100
%
北京搜狐東林廣告有限公司(“東林”)   
合併於May 17, 2010
    中華人民共和國   
 
 100
%
天津金湖文化發展有限公司(“天津金湖”)   
合併於2011年11月24日
    中華人民共和國   
 
 100
%
北京分眾互動信息服務有限公司(《分眾互動》)
   
合併於July 15, 2014
    中華人民共和國   
 
 100
%
廣州千駿網絡科技有限公司(“廣州千駿”)
    收購日期2014年11月25日    中華人民共和國   
 
 100
%
暢遊：
             
 
  
 
北京智易時代數碼科技有限公司(以下簡稱“智易”)
   
合併於2007年08月23日
    中華人民共和國   
 
 100
%
上海ICE信息技術有限公司(“上海ICE”)
   
收購日期May 28, 2010
    中華人民共和國   
 
 100
%
北京冠友遊戲空間數字科技有限公司(《冠友遊戲空間》)
   
合併於2010年8月5日
    中華人民共和國   
 
 100
%

搜狐的業務
品牌廣告業務
搜狐的主要業務是品牌廣告業務，通過搜狐的中文在線媒體矩陣，向用户提供手機、平板電腦和個人電腦等多種互聯網設備上的各種內容、產品和服務。搜狐的大部分產品和服務是通過搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾在中國提供的。
 
•
搜狐媒體門户網站。
搜狐媒體門户網站是一家領先的在線新聞、信息和
內容
中國的服務提供商。它通過手機應用搜狐新聞APP、移動門户網站搜狐和個人電腦上的www.sohu.com，為用户提供全面的內容；
 
•
搜狐視頻。
搜狐視頻是一家中國在線視頻內容和服務提供商，通過手機應用搜狐視頻APP、tw.sohu.com和PC視頻應用ifox for PC；以及
 
•
集中注意力。
分眾(www.fous.cn)是一家中國在線房地產信息和服務提供商。
品牌廣告業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中歸類為品牌廣告收入。
搜狐的其他業務
搜狐還從事其他業務，主要是付費訂閲服務。
互動
e
廣播服務，以及來自其他平臺的收入分享。搜狐從其他業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
暢遊業務
暢遊的業務包括網絡遊戲業務和平臺渠道業務，平臺渠道業務主要包括網絡廣告和手機遊戲發行服務。在2019年8月停業前，暢遊亦經營電影廣告業務，主要包括向電影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。
網絡遊戲業務
暢遊的網絡遊戲業務向遊戲玩家提供PC遊戲和手機遊戲。暢遊的所有遊戲都是在基於項目的收入模式下運營的，這意味着遊戲玩家可以免費玩遊戲，但可以選擇付費購買虛擬項目，這是
非物理的
遊戲玩家可以在遊戲中購買和使用的物品，如角色、武器、寶石、寵物、技能、時尚物品等
遊戲中
消耗品、特性和功能。經營網絡遊戲的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中被歸類為網絡遊戲收入。

F-13
目錄
PC遊戲
PC遊戲是由數十萬遊戲玩家通過個人計算機同時訪問和玩的交互式在線遊戲，需要本地
客户端
在使用的計算機上安裝遊戲訪問軟件。暢遊的主導遊戲是天龍八部(TLBB
 
個人電腦
“)，基於PC的
客户端
遊戲。截至2021年12月31日的年度，收入來自
TLBB PC
是$421.7百萬人，約佔
 
66暢遊網絡遊戲收入的10%，大約65佔暢遊總收入的%
,
和大約50佔搜狐集團總收入的1%。
手機遊戲
手機遊戲是在移動設備上玩的，需要連接互聯網。2017年第二季度，暢遊推出了一款手遊《Legacy TLBB》(《Legacy TLBB Mobile》)，由騰訊控股在暢遊的授權下運營。在截至2021年12月31日的一年中，傳統TLBB Mobile的收入為79.5百萬人，約佔12暢遊網絡遊戲收入的10%，大約12佔暢遊總收入的%，大約10佔搜狐集團總收入的1%。
平臺渠道業務
暢遊的平臺渠道業務主要包括17173.com網站的運營。在2019年3月RaidCall停止運營之前，暢遊的平臺渠道業務也包括了RaidCall。
17173.com網站
17173.com網站為遊戲玩家提供新聞、電子論壇、在線視頻和其他在線遊戲信息服務，以及分發服務。暢遊的在線廣告收入來自於在17173.com網站上向第三方廣告商提供廣告服務，以及來自手機遊戲發行服務的在線遊戲收入。
RaidCall
在2019年3月停止運營之前，RaidCall提供在線音樂和娛樂服務，主要是在臺灣。RaidCall產生的IVA收入在搜狐集團的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
電影廣告業務(停業)
於2019年8月停業前，暢遊亦經營影院廣告業務，主要包括向影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。暢遊影院廣告業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
暢遊的股權結構
由於暢遊合併於2020年4月17日完成，本公司實益持有及控制，並繼續實益持有及控制，
 100佔暢遊已發行普通股合計的百分比及100佔暢遊總投票權的百分比。搜狐於其綜合財務報表內合併暢遊，並於2020年4月17日暢遊合併完成前，就本公司以外股東(“暢遊非控股股東”)持有的反映暢遊普通股的非控股權益作出撥備。
搜狗的生意(停業)
自本公司於2020年9月29日訂立騰訊控股/搜狐搜狗購股協議至2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗購股完成之間，搜狗符合終止經營的標準。因此，搜狗的經營業績被排除在搜狐持續經營的業績中，搜狗產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。本公司自2021年9月23日起停止在本公司合併財務報表中併入搜狗。對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。
搜索和搜索相關業務
在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買於2021年9月23日完成前，本集團的搜索及搜索相關業務主要為搜狗提供的搜索及搜索相關廣告服務。搜索及與搜索相關的廣告服務使廣告商的促銷鏈接能夠顯示在搜狗的搜索結果頁面和其他互聯網財產以及第三方的互聯網財產上，其中鏈接與搜索的主題和內容相關，以及該等財產。搜狗的廣告服務通過利用第三方互聯網資產(包括網絡內容、軟件和移動應用程序)上的流量，擴大了廣告商的促銷鏈接和廣告的分發。
 
F-14
目錄

搜狗的其他業務
搜狗還提供IVAS服務，主要涉及第三方開發的網絡遊戲和手機遊戲的運營，並提供其他產品和服務。
2.主要會計政策摘要
會計準則
綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，以反映搜狐集團的財務狀況及經營業績。
預算的使用
在編制這些財務報表時，搜狐集團需要做出影響資產、負債、收入、成本和費用以及相關披露報告金額的估計和判斷。在持續的基礎上，本集團根據歷史經驗及在當時情況下被認為合理的其他各種假設對其估計作出評估，而評估結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。以下為反映本集團最重要估計及判斷的會計政策，以及本集團認為對全面理解及評估其綜合財務報表最為關鍵的會計政策。
非控制性權益合併確認的依據
搜狐集團的合併財務報表包括公司及其子公司的賬目和合並的VIE。除集團內交易所產生的收入及開支外，所有集團內交易均予註銷，而該等收入及開支於出售終止業務後被視為繼續進行。在綜合全面收益表中，非持續經營的結果與持續經營的收入和支出分開報告，以前的期間在比較基礎上列報。
停產經營
如果一個報告實體的一個組成部分或一組報告實體的組成部分被處置或符合被歸類為持有待售的標準，如果處置代表對實體的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變，則應在非持續經營中進行報告。如果一個實體的一個組成部分(1)代表戰略轉變或(2)對一個實體的財務結果和運營有重大影響，則當該實體的一個組成部分被歸類為持有以待處置或已被處置時，報告非持續經營，該組成部分由運營和現金流組成，在運營和財務報告方面可以與該實體的其他部分明顯區分。在財務狀況表中，非持續經營的資產和負債分別在財務狀況表的資產和負債部分列報，而上期是在比較的基礎上列報的。在綜合全面收益表中，非持續經營的結果與持續經營的收入和支出分開報告，以前的期間在比較基礎上列報。非持續經營的現金流量在合併現金流量表中單獨列報。為反映持續經營及非持續經營的財務影響，集團內交易所產生的收入及開支已撇除，但在出售非持續經營後被視為持續的收入及開支除外。
VIE整合
搜狐集團通過其進行大部分業務運營的VIE由搜狐集團的某些員工作為指定股東全資或部分擁有。對於搜狐集團整合的VIE，管理層對搜狐集團與VIE之間的關係以及與VIE合同安排的經濟利益流進行了評估。在進行此類評估時，管理層還考慮到，由於此類合同安排，搜狐集團控制着股東在這些VIE中的投票權。作為評估的結果，管理層得出結論，就會計目的而言，搜狐集團是其合併的VIE的主要受益者。
非控制性權益確認
非控股權益確認為反映附屬公司及VIE的權益中非直接或間接歸屬於控股股東的部分。於2020年4月17日暢遊合併完成前，搜狐集團綜合財務報表中的非控股權益主要由暢遊及搜狗的非控股權益組成，於暢遊合併完成後及騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成前，搜狐集團的非控股權益主要由搜狗的非控股權益組成。

 
F-15
目錄
暢遊的非控股權益
於2020年4月17日暢遊合併完成前，本公司於綜合財務報表內併入暢遊，並確認反映暢遊非控股股東於暢遊的經濟權益的非控股權益。暢遊非控股股東應佔暢遊淨收益/(虧損)在搜狐集團綜合全面收益表中按非控股股東應佔暢遊經濟權益入賬為非控股權益。暢遊非控股股東應佔營運的累計業績，連同股東權益的變動、與未歸屬及歸屬但尚未結算的基於股份的獎勵有關的股份薪酬開支調整及本公司於暢遊的所有權變動而作出的調整，均在搜狐集團的綜合資產負債表中作為非控股權益入賬。由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股權益的收購，本公司實益持有及
 
控制
s 100佔暢遊已發行普通股合計的百分比及100%
在暢遊的總投票權中。本公司於合併財務報表中確認暢遊，除反映暢遊附屬公司經濟利益的非控股權益由暢遊以外的股東持有外，並無確認其他非控股權益。
搜狗的非控股權益
於2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成前，本公司作為搜狗的控股股東，在合併財務報表中將搜狗合併為非持續經營，並確認搜狗非控股股東持有的反映搜狗經濟利益的非控股權益。搜狗的搜狗非控股股東應佔淨收益/(虧損)在本公司綜合全面收益表中計入非控股股東應佔非持續經營的淨收益/(虧損)。搜狗非控股股東應佔搜狗非控股股東的經營業績(基於他們在搜狗的經濟權益份額)，連同股東權益的變化、與未歸屬和既有但尚未結算的基於股份的獎勵有關的基於股份的薪酬支出的調整以及對本公司於搜狗的所有權變化的調整，在搜狐集團的綜合資產負債表中記為非控股權益。
細分市場報告
搜狐集團的部門是提供不同服務的業務單位，在決定如何分配資源和評估業績時，由首席運營決策者(“CODM”)單獨審查。集團首席運營官是公司的首席執行官。
收入確認
根據ASC 606，收入於承諾貨品或服務的控制權轉移至本集團客户時確認，金額反映本集團預期有權換取該等貨品或服務的對價。收入的確認涉及某些管理判斷，包括遊戲玩家購買的虛擬物品的估計壽命、對
廣告換廣告
易貨交易，分配以下項目的前期許可費
已獲許可的
許可證和售後服務之間的博弈，以及基於數量的銷售回扣。本集團並不認為收入確認涉及重大管理層判斷，但若管理層作出不同判斷或採用不同估計，本集團收入金額及時間在任何期間均可能有所不同。
下表列出了按產品和服務分列的集團收入：
 
    
年終

2019年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
                           
搜狐媒體門户網站
    $ 94,692        0        94,692  
搜狐視頻
      34,529        0        34,529  
焦點
      32,120        0        32,120  
17173.com網站
      0        13,715        13,715  
網絡遊戲：
                           
電腦遊戲
      0        267,752        267,752  
手機遊戲
      0        172,718        172,718  
其他小遊戲
      0        432        432  
其他
      57,082        763        57,845  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 218,423        455,380        673,803  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-16
目錄
 
    
年終

2020年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
                           
搜狐媒體門户網站
    $ 86,293        0        86,293  
搜狐視頻
      25,312        0        25,312  
焦點
      23,281        0        23,281  
17173.com網站
      0        11,640        11,640  
網絡遊戲：
                           
電腦遊戲
      0        353,737        353,737  
手機遊戲
      0        182,947        182,947  
其他
      66,658        22        66,680  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 201,544        548,346        749,890  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
年終
2021年12月31日
(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
                           
搜狐媒體門户網站
    $ 75,408        0        75,408  
搜狐視頻
      26,803        0        26,803  
焦點
      22,013        0        22,013  
17173.com網站
      0        10,743        10,743  
網絡遊戲：
                           
電腦遊戲
      0        469,332        469,332  
手機遊戲
      0        168,893        168,893  
其他
      62,382        2        62,384  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 186,606        648,970        835,576  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
品牌廣告收入
品牌廣告收入來自品牌廣告服務。某些客户可能會收到銷售回扣，這些回扣將作為可變對價入賬。本集團參考各代理商的過往業績，估計各代理商的年度預期收入。銷售回扣將減少已確認的收入。本集團於扣除銷售回扣及增值税(“增值税”)後，就其從廣告商收取的費用確認收入。

品牌廣告收入
多重履約義務的收入確認
本集團與客户簽訂的合同可能包括多項履約義務。對於該等安排，本集團根據其相對獨立售價將收入分配給每項履約義務。本集團一般根據獨立出售時向客户收取的價格，釐定每項不同履約責任的獨立售價。如未能直接看到獨立售價，本集團一般會根據向客户收取類似性質及地域的履約責任的價格來估計售價。大多數此類合同的所有履約義務都在同一季度內完成。

F-17
目錄
定價模型
本集團透過流動設備及個人電腦，在不同互聯網平臺及不同形式向其廣告商提供廣告投放。本集團目前有三種主要的定價模式，包括固定價格模式、按印象成本(“CPM”)模式及按點擊成本(“CPC”)模式。
(一)固定價格模式
在固定價格模式下，簽訂合同以確定要提供的廣告服務的固定價格。鑑於廣告客户於廣告展示期間平均受惠於廣告展示，本集團於廣告展示期間按直線原則確認收入，前提是已符合所有收入確認準則。
(Ii)黑石物理模型
在CPM模式下，每個合格顯示器的單價是固定的，並在與廣告商的合同中説明。合格展示被定義為廣告的外觀，其中該廣告符合合同中規定的標準。鑑於該等費用於合約期內的定價始終如一，而單價乃根據本集團對類似廣告客户的定價慣例釐定，本集團將根據固定單價及符合條件的廣告展示數目確認收入，前提是所有收入確認準則均已符合。
(三)CPC模式
在CPC模式下，與廣告商的合同中沒有規定廣告服務的固定價格，每次點擊的單價是基於拍賣的。本集團向廣告商收取
每次點擊
基礎，當用户點擊廣告時。鑑於在整個合同期間費用的定價一致，且單價是根據本集團針對類似廣告商的定價慣例確定的，本集團將根據符合條件的點擊和點擊發生時的單價確認收入，前提是所有收入確認標準均已滿足。
網絡遊戲收入
暢遊的網絡遊戲收入主要來自其自營和
已獲許可的
電腦遊戲和手機遊戲。暢遊的所有遊戲都是基於項目的收入模式運營，其中基本的遊戲功能是免費的，玩家購買
遊戲中
虛擬物品，包括具有預定過期時間的物品和永久虛擬物品。
暢遊是其自營遊戲的負責人。暢遊在自己的服務器上託管遊戲，並負責遊戲的銷售和營銷以及客户服務。相應地，收入記錄為收入分享總額-支付給第三方開發商和/或移動應用商店，但在適用的情況下扣除增值税和向遊戲卡分銷商提供的折扣。暢遊通過出售以下產品獲得收入
遊戲中
虛擬物品。對於具有估計壽命的虛擬物品，以及對立即消費的物品的使用，隨着時間的推移確認收入。如果在推算虛擬物品的估計壽命時使用不同的假設，收入的記錄時間將受到影響。
PC遊戲
暢遊自營PC遊戲的收益是通過在其在線支付平臺上銷售暢遊的遊戲積分和預付遊戲卡向玩家和第三方遊戲卡分銷商收取的。
暢遊的自營PC遊戲要麼是自己開發的，要麼是從第三方開發商那裏獲得許可的。對於授權的PC遊戲，暢遊匯出了一份
預先商定的
根據收入分享協議，將收益的百分比分配給第三方開發商，並保留餘額。支付給第三方開發商的此類收入分成金額計入暢遊的收入成本。
手機遊戲
自營手遊
對於自營手遊，暢遊通過第三方移動應用商店向其遊戲玩家銷售遊戲積分。移動應用商店在扣除其份額後，依次向暢遊支付收益
預先商定的
收入分成金額。
 
F-
18
目錄

暢遊的自營手機遊戲要麼是自己開發的，要麼是第三方開發商授權的，要麼是與第三方開發商聯合開發的。對於授權和聯合開發的手機遊戲，暢遊匯出了一份
預先商定的
根據收入分享協議，將收益的百分比分配給第三方開發商，並保留餘額。支付給移動應用商店和第三方開發商的此類收入分成金額計入了暢遊的收入成本。
獲得許可的手機遊戲
暢遊還授權第三方運營其手機遊戲。授權遊戲包括自家開發的手遊，如暢遊的手遊Legacy TLBB Mobile，以及與第三方開發商聯合開發的手遊。暢遊每月從第三方特許運營商那裏收到基於收入的特許權使用費。暢遊獲得額外的
預付款項
向某些第三方被許可方運營商收取許可費，這些運營商有權在指定的地理區域獨家運營暢遊遊戲。由於暢遊有義務提供售後服務(“PCS”)，初始許可費根據相對獨立銷售價格在許可證和PCS之間分攤。鑑於暢遊受許可證約束的知識產權被視為有效，且被許可方有權使用授予許可證時存在的知識產權，分配給許可證的金額在許可期開始時確認為收入，分配給PCS的金額在許可期內按比例確認為收入。以收入為基礎的每月特許權使用費在相關服務交付時確認，前提是可收入性得到合理保證。暢遊將第三方許可運營商視為暢遊的客户，並按淨值確認收入，因為暢遊並不對遊戲服務的履行和接受性承擔主要責任。
其他收入
搜狐
搜狐的其他收入主要來自付費訂閲服務、互動廣播服務和其他平臺的收入分享。
暢遊
暢遊的其他收入主要來自IVAS。
暢遊IVAS的收入主要來自RaidCall提供的PC和移動設備軟件應用程序，RaidCall於2019年3月停止運營。由於暢遊是提供服務的主要義務人，因此來自獨立會計服務的收入於提供服務或按總法計算的項目消費期間確認。

自2019年8月12日起，搜狐集團停止在其合併財務報表中合併暢遊影院廣告業務，因此，影院廣告業務的財務業績從搜狐集團持續經營的業績中剔除，並在合併財務報表中作為非持續經營單獨列示，搜狐集團對搜狐集團歷史上經審計的綜合財務報表進行了追溯調整，以提供一致的比較基礎。
合同餘額
收入確認的時間可能與向客户開具發票的時間不同。應收賬款指本集團已履行其履約責任並享有無條件付款權利時，於開票前已開具發票及確認的收入。信貸損失撥備乃根據本集團對各種因素的評估而估計，這些因素包括過往的催收經驗、對當前及未來經濟狀況的考慮，以及可能影響本集團客户支付能力的其他因素。截至2021年12月31日的合同資產不是
材料。信貸損失撥備為
$12.4百萬美元和美元7.0分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
預收款項及遞延收入涉及期末未清償的履約責任，主要包括從網絡遊戲業務的遊戲玩家及品牌廣告業務的廣告商收取的費用。由於合同的期限一般較短，大部分履約義務將在下一個報告期內履行。已確認的已計入預付收據和期初遞延收入餘額為#美元。46.4在截至2021年12月31日的一年中，
2021年期間，合同資產和合同負債餘額沒有重大變化。
2021年從與前幾年有關的履約中確認的收入不是實質性的。

F-19
目錄
實用的權宜之計
本集團使用了ASC 606允許的下列實際權宜之計：
(I)分配給未清償或部分未清償的履約責任的交易價格尚未披露，因為本集團幾乎所有合同的期限均為一年或以下。
(2)付款條款和條件因合同類型而異，儘管條款一般包括提前付款或在一年或一年內付款的要求。在確認收入的時間與開具發票的時間不同的情況下，專家組已確定其合同一般不包括重要的融資部分。
(Iii)本集團採用投資組合法來釐定虛擬物品的消費開始日期及估計壽命，以確認遊戲收入，因為將投資組合法應用於集體遊戲玩家的行為與個別考慮每個玩家的行為的效果並無重大分別。
(Iv)由於攤銷期間為一年或更短時間，本集團一般會在產生銷售佣金時支出銷售佣金。這些成本被記錄在銷售和營銷費用中。
收入成本
品牌廣告收入的成本
品牌廣告收入成本主要包括工資和福利費用、內容和許可費用以及相關活動產生的費用。對於自主開發的視頻內容，超過合同收入的製作成本將計入已發生的費用。
網絡遊戲收入的成本
網絡遊戲收入成本主要包括收入分成費用、帶寬服務費用、工資福利費用、內容和授權費用、税收附加費、折舊和攤銷費用等直接成本。
其他收入成本
其他收入的成本主要包括與互動廣播服務有關的收入分成付款、與付費訂閲服務有關的收入分成付款，以及與付費訂閲服務有關的內容和許可費。
產品開發費用
產品開發費用主要包括工資和福利費用、內容和許可費用、專業費、折舊和攤銷費用、設施費用、差旅和娛樂費用以及基於股份的薪酬費用。這些費用用於加強和維護搜狐集團的互聯網平臺以及其產品和服務。網絡遊戲的開發成本計入已發生的費用，包括技術可行性確定前的網絡遊戲開發成本和網絡遊戲上市後的維護成本。
銷售和營銷費用
銷售和營銷費用主要包括廣告和促銷費用、工資和福利費用、旅行和娛樂費用以及設施費用。廣告及推廣費用一般指為建立或刺激搜狐集團的正面形象或希望訂閲本集團的產品及服務而進行的推廣費用。廣告和促銷費用在發生時計入費用。
一般和行政費用
一般和行政費用主要包括工資和福利費用、壞賬、專業費、股份補償費用、差旅和招待費用以及設施費用。

F-20
目錄
基於股份的薪酬費用
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻都有向董事會成員、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括股票期權和限制性股票單位。
對於已發生授予日期的股份獎勵，基於股份的薪酬支出在綜合全面收益表中根據相關股份獎勵於授予日期的公允價值在綜合全面收益表中確認為成本和費用。對於服務開始日期早於授予日期的基於股票的獎勵，基於股票的薪酬支出在服務開始日期開始的綜合全面收益表中確認為成本和費用，並
重新測量
於授出日期前的每個後續報告日期，按相關股份獎勵的估計公允價值計算。以股份為基礎的薪酬支出在合併資產負債表中計入股東權益或非控股權益。基於股份的薪酬費用確認中使用的假設代表了管理層的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。如果因素髮生變化或採用不同的假設，本集團按股份計算的薪酬開支在任何期間可能會有重大差異。此外，公允價值的估計並不是為了預測實際的未來事件或最終將由獲得股權獎勵的員工實現的價值。
暢遊合併完成後，暢遊董事會
這個
C
公司
搜狐董事會(“搜狐董事會”)批准了暢遊2014年股權激勵計劃及暢遊2019年股權激勵計劃項下已授但未歸屬購股權的修訂計劃(“暢遊計劃修訂”)。在暢遊計劃修改後，責任將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。
無後續公允價值
重新測量
將做出獎勵，因為獎勵是基於固定金額#的義務5.39每股暢遊A類普通股。
搜狐(不包括搜狐視頻)和暢遊分享大獎
搜狐(不包括搜狐視頻)基於份額的獎項
在釐定搜狐(不包括搜狐視頻)授予的購股權作為以股份為基礎的獎勵的公允價值時，採用的是標的股份在每個報告日期的公開市場價格，並應用了二項估值模型。在釐定已授出的限制性股份單位的公允價值時，按授出日期相關股份的公開市價計算。
2018年5月31日搜狐解散後，搜狐有限公司承擔了搜狐當時關於根據搜狐公司修訂和重新修訂的2010年股票激勵計劃(“搜狐2010股票激勵計劃”)授予的股權激勵獎勵的所有現有義務，並且該等獎勵被轉換為根據搜狐有限公司2018年股票激勵計劃(“搜狐2018股票激勵計劃”)行使或結算時獲得搜狐有限公司普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股。但須受該等未決裁決的其他條款規限。購買搜狐普通股的期權，包括根據搜狐2010年股票激勵計劃合同授予的期權，須歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年了，每個分期付款在滿足服務期要求和某些主觀績效目標的情況下授予。
在ASC下
718-10-25,
在搜狐和接受者之間達成共識、明確主觀表現要求之前，不能確定授予日期。根據ASC
718-10-55,
由於服務開始日期早於授予日期，補償費用從服務開始日期開始應計，並將
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。獎勵的公允價值估計將在授予日期發生的期間固定，累計補償費用將根據授予日期的公允價值進行調整。
暢遊股份大獎
根據暢遊2014股票激勵計劃和暢遊2019股票激勵計劃合同授予的購買暢遊A類普通股的期權須歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年了，每個分期付款在滿足服務期要求和某些主觀績效目標的情況下授予。在ASC下
718-10-25,
在暢遊和受助人之間達成共識，明確主觀表現要求之前，不能確定贈與日期。根據ASC
718-10-55,
由於服務開始日期早於授予日期，補償費用從服務開始日期開始應計，並將
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。獎勵的公允價值估計將在授予日期發生的期間固定，累計補償費用將根據授予日期的公允價值進行調整。於釐定已授出之暢遊購股權之公允價值時，採用相關股份於各報告日期之公開市價，並採用二項估值模型。

F-21
目錄
在暢遊計劃修改後，暢遊完成合並後歸屬的先前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的一部分購股權由暢遊以固定價格$
5.39
每股暢遊A類普通股，相當於暢遊合併對價$
5.40
每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$
0.01
這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年股權激勵計劃下授予的剩餘購股權，以及暢遊2019股權激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$
5.39
於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按該等既有購股權相關之每股暢遊A類普通股計算。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$
5.39
每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。
5.39
每股暢遊A類普通股。
截至2021年12月31日，5,443,000於該等暢遊購股權中，由於暢遊與接受者已就主觀表現目標達成共識、目標已達成及服務期要求已獲滿足，故已於其各自歸屬日期授出及歸屬。累計基於股份的薪酬支出為$23.5根據#美元的固定價格應計了100萬美元5.39每股暢遊A類普通股。
薪酬費用確認
對於就搜狐(不包括搜狐視頻)股份和暢遊股份授予的期權和限制性股份單位，補償費用將在必要的服務期和某些主觀業績目標達到時加速確認。預計在必要期間內不會提供服務的基於股份的獎勵的數量被估計，因此估計的獎勵的數量不記錄補償費用。
搜狐視頻分享大獎
2012年1月4日，搜狐視頻控股實體搜狐視頻通過了2011年度股權激勵計劃(簡稱《搜狐視頻股權激勵計劃
計劃“)，
其中規定發行最高可達
 25,000,000
搜狐視頻普通股(約佔
 10%
向視頻部門的管理層和主要員工以及搜狐管理層出售)。的最大期限
分享
-
基於
根據搜狐視頻股票激勵計劃頒發的獎勵是10年從授予之日起。搜狐視頻股票激勵計劃於
2022年1月4日，並且不再可用於授予新的基於股票的獎勵。
截至2021年12月31日，授予購買16,368,200
搜狐視頻的普通股是根據合同製作的，並須歸屬於四期等額分期付款，每個分期付款的前提是服務期限要求得到滿足，以及搜狐視頻在相應期限內業績目標的實現情況。
截至2021年12月31日，購買的期權
f
 4,972,800
搜狐視頻普通股被授予。
用於ASC的目的
718-10-25,
截至2021年12月31日，沒有出現授予日期，因為期權獎勵的更廣泛的條款和條件既沒有最後敲定，也沒有與接受者達成共同商定。根據ASC
718-10-55,
本集團管理層決定，服務開始日期與購買4,972,800股票在授予日期之前已經發行。因此，該集團
已確認的基於搜狐視頻股份獎勵的補償費用以及
重新測量
根據該等既得獎勵當時的公允價值計算，於其後每個報告日期的薪酬開支，本集團將繼續這樣做，直至授予日期確定為止。
税收
中華人民共和國企業所得税
所得税採用資產負債法入賬，要求確認本年度應付或可退還的所得税，以及在本集團財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果的遞延税項負債和資產。遞延所得税是根據資產和負債的會計基礎和納税基礎之間的差額確定的，並使用當前頒佈的税率和法律進行計量。遞延税項資產減值準備，如果根據現有證據，認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現。在作出該等釐定時，本集團會考慮多項因素，包括現有應課税暫時性差異的未來逆轉、未來盈利能力及税務籌劃策略。如果未來發生事件，使本集團能夠變現比目前記錄的淨額更多的遞延税項資產，則將對遞延税項資產進行調整，以增加該等事件發生期間的收入。如果未來發生需要本集團變現的遞延税項資產少於目前記錄的淨額的事件，將對遞延税項資產的估值撥備進行調整，這將減少該等事件發生時的收入。在確定所得税費用和遞延税項資產和負債時，需要有重大的管理判斷力。

F-22
目錄
本集團的遞延税項資產與其中國子公司及VIE的營業淨虧損及臨時賬面與税基差異有關，根據《中國企業所得税法》(“企業所得税法”)，該等資產須在中國繳納企業所得税。​​​​​​​
中華人民共和國股息預提税金
CIT法規定了一項10外商投資企業在中國境內向其境外直接控股公司分配股息的預提所得税。如果中國內地和外國控股公司的司法管轄區之間有税收條約，可以適用較低的預提税率。例如，香港的一家控股公司將受到5根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》規定的預扣税率，如果該控股公司被視為
非中國
常駐企業，並至少持有25經中國地方税務機關批准，分派股息的中國外商投資企業股權的百分比。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%.
中華人民共和國增值税
2016年5月1日，從徵收中華人民共和國營業税到徵收增值税的過渡擴大到中國所有行業，搜狐集團的所有收入自該日起均須繳納增值税。為記錄應付增值税，本集團採用淨額列報方法，列報應繳增值税(
在…
一種比率6%)和可用進項增值税金額(按適用於供應商的税率)。
從VIE到子公司的分配的税收
根據與VIE及其各自股東的合同協議，搜狐集團的中國子公司向VIE收取服務費。就所得税而言，搜狐集團的中國子公司和VIE分別提交所得税申報單。VIE支付的服務費可由VIE就中國所得税扣除，並被搜狐集團的中國子公司確認為收入。當VIE與中國附屬公司的所得税率相同時，對搜狐集團的影響為税務中性。
美國企業所得税
搜狐，它的前身是
頂級
2018年5月31日，上市的搜狐集團母公司被解散和清算。搜狐是特拉華州的一家公司，其應納税所得額應繳納美國聯邦企業所得税，税率為212017年12月31日之後及以下課税年度的%35以前納税年度的%。美國聯邦税收立法於2017年12月22日簽署成為法律，通常被稱為減税和就業法案(簡稱TCJA)，它大幅修改了美國國內税法，其中包括將2017年12月31日之後的納税年度美國聯邦企業所得税的最高法定税率從35%降至21%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到部分地區税制，其中包括
一次
對某些外國子公司以前遞延的海外收益當然視為匯回的過渡税(“通行費”)；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；以及對某些海外收益規定新的税收。
在中國進行的某些活動導致搜狐在其由外國公司(“CFCs”)控制的子公司產生的收入受美國國税法F分部(“F分部”)的約束時，被徵收美國企業所得税。一般來説，被動收入，如租金、特許權使用費、利息、股息和出售公司投資的收益，屬於F分項下應納税的收入類型。根據F分部應納税的任何收入在美國應按適用的聯邦企業所得税税率納税。F子部分收入還包括搜狐集團內部交易的某些收入。
非美國
子公司和VIE以及暢遊的
非美國
子公司和VIE或搜狗的
非美國
子公司和VIE，或搜狐公司
非美國
子公司或VIE進行“美國房地產投資”，例如持有一家美國公司的股票，或向該公司提供貸款。根據美國税法中通常被稱為氯氟化碳透視規則的一項條款，搜狐不必將其氯氟化碳子公司收到的股息作為F分項收入處理，該收入可以計入搜狐在美國的應納税所得額。
 
F-23
目錄

搜狐公司在美國的應納税所得額，如F部分收入或全球無形資產
低税
如果搜狐的收入(“GILTI”)已被確定為來自美國以外的來源，但受到某些限制，則該公司可能有權申請外國税收抵免，以抵消其在美國的所得税義務。在美國TCJA頒佈後，如果搜狐在2018年1月1日之後從子公司獲得的股息被確定為來自美國以外的來源，並受某些限制的限制，搜狐通常不需要為這些股息支付美國企業所得税。美國公司所得税的負債在公司的綜合全面收益表中應計，並在美國法律要求時進行了估計税款支付。
與美國TCJA有關的通行費處理
從2017年第四季度開始，搜狐集團確認了一筆暫定的所得税費用，即通行費1美元。219，這是管理層對搜狐公司本應支付的通行費金額的估計，這是根據搜狐公司先前遞延的某些收益中的部分被視為匯回美國而計算的
非美國
子公司，由減少#美元抵消4由於美國TCJA，美國遞延所得税的負債為100萬美元。搜狐集團將暫定的通行費金額$219根據工作人員會計公報第118號(“SAB 118”)，在截至2018年9月30日的季度的中期財務報表中列報了100萬歐元。
2018年第四季度，搜狐集團管理層
重新評估
美國TCJA通行費對搜狐集團的影響管理層認為，基於技術優勢，搜狐集團沒有通行費責任的税務狀況更有可能保持下去。該集團確認了一項税收優惠，數額為#美元。77100萬美元，這是管理層確定在與美國國税局達成和解後可能實現的最大金額超過50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集團有一筆未確認的税收優惠，金額為美元。142這是2018年第四季度確認的税收優惠與管理層先前對通行費收費的估計之間的差額。截至2021年12月31日，該預估保持不變。此外，搜狐集團還積累了$6百萬美元和美元5分別為2020年和2021年未確認税收優惠的利息。
已確認和未確認的與通行費收費有關的税收優惠可能會在隨後的時期內根據2021年12月31日之後出現的事實和情況進行進一步調整，例如在審計和管理層進一步判斷和估計時進行的任何美國國税局評估。
不確定的税收狀況
搜狐集團在不同的司法管轄區繳納不同的税，但主要是在中國。管理層定期檢討與本集團收入及交易有關的税項撥備是否足夠。為了評估不確定的税務狀況，本集團採用了一個更有可能的門檻和一個
兩步走
税收頭寸計量和財務報表確認方法。對於
兩步走
第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該立場更有可能得到維持，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有的話)，來評估要確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為結算時可能實現50%以上的最大金額。
每股淨收益/(虧損)
每股基本淨收入/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算。每股攤薄淨收益/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算，如攤薄，則按潛在普通股計算。潛在普通股包括使用庫存股方法行使或結算基於股份的獎勵而可發行的股份。在實際達到業績目標之前，不會考慮基於股票的獎勵與業績要求的稀釋效應。稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算不考慮對每股淨收益/(虧損)有反稀釋效果(即每股收益增加或每股虧損減少)的證券的轉換、行使或或有發行。
此外，為了計算稀釋後每股淨收益/(虧損)的分子，搜狐集團應佔淨收益/(虧損)的計算如下。如果存在反稀釋效應，則不會進行調整。
暢遊歸因於搜狐的淨收益/(虧損)
於二零二零年四月十七日暢遊合併完成前，暢遊應佔搜狐的淨收入/(虧損)乃按搜狐所持暢遊股份的加權平均數代表按庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的暢遊普通股及可發行股份的加權平均數的百分比釐定，而非以搜狐持有的暢遊經濟權益佔暢遊總經濟權益的百分比(用於計算每股基本淨收入)釐定。暢遊合併完成後，搜狐控股100佔暢遊已發行普通股總和的百分比，因此暢遊的淨收益/(虧損)完全歸因於搜狐。
 
F-24
目錄

由於暢遊計劃的修訂，之前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的部分購股權在暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊以固定價格$5.39每股暢遊A類普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年股權激勵計劃下授予的剩餘購股權，以及暢遊2019股權激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按該等既有購股權相關之每股暢遊A類普通股計算。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39每股暢遊A類普通股。

在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，在搜狐董事會批准暢遊計劃修改之前，應假設攤薄效應。暢遊現有的所有未歸屬限制性股份單位及購股權，以及尚未交割或行使的既有限制性股份單位及購股權，均按庫存股方式視為由暢遊歸屬及結算，導致搜狐在暢遊所持股份加權平均數的百分比下降。因此，暢遊在攤薄基礎上應佔搜狐的淨收益/(虧損)相應減少。假設有反攤薄效應，所有這些暢遊限制性股份單位和股票期權都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。因此，暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
在暢遊計劃修改後，暢遊之前授予的所有股份獎勵都被重新歸類為義務獎勵。因此，所有這些暢遊獎勵都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐基本每股淨收益/(虧損)的數字。暢遊現有的非既得股期權並無產生攤薄效應。
搜狗歸屬搜狐的淨收益/(虧損)(停產)
在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買於2021年9月23日完成前，搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)是使用搜狐持有的搜狗股份的加權平均數代表搜狗普通股和根據庫存股法行使或結算基於股份獎勵而發行的股份的加權平均數的百分比來確定的，而不是使用搜狐持有的搜狗經濟權益總額的百分比來確定的，該百分比用於計算每股基本淨收益。搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，假設攤薄效應，搜狐在搜狗的持股百分比是通過將期內已行使的已實現業績目標的未歸屬搜狗購股權以及既有但未行使的搜狗購股權處理來計算的。在實際達到業績目標之前，沒有考慮以股份為基礎的獎勵與業績要求的稀釋效應。假設有反攤薄效應，所有這些搜狗股票和股票期權都被排除在搜狐每股攤薄收益/(虧損)的計算之外。因此，搜狗在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。由於騰訊控股/搜狐搜狗的股份購買完成，搜狐不再擁有搜狗的任何所有權權益，搜狗也不包括在搜狐的合併財務報表中。
金融工具的公允價值
美國公認會計準則建立了一個三級層次結構，以確定在計量金融工具公允價值的估值方法中使用的投入的優先順序。這一層次還要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值的三個層次是：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。
搜狐集團的金融工具主要包括現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、其他流動資產、長期投資、長期定期存款、限制性定期存款、應付賬款、應計負債、短期銀行貸款、其他短期負債、長期銀行貸款和長期其他應付款項。

F-25
目錄
現金等價物
搜狐集團的現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款，以及可隨時兑換為已知金額現金的高流動性投資。
受限現金和受限定期存款
受限制現金及受限制定期存款以市場現行利率為基礎，採用貼現現金流量法進行估值。見附註10--公允價值計量。
短期投資
搜狐集團的短期投資主要包括浮動利率的金融工具投資和期限為三個月至一年。對於浮動利率與相關資產和定期存款的表現掛鈎的金融工具的投資，搜狐集團在初始確認之日選擇公允價值法，並於其後按公允價值列賬。公允價值變動反映在綜合全面收益表中。
應收賬款淨額
應收賬款的賬面價值減去信貸損失準備，這反映了搜狐集團對不會收回的金額的最佳估計。本集團對應收賬款的可收回性進行估計。在估算一般免税額時，考慮了許多因素，包括審查拖欠應收賬款、進行客户信用分析、分析歷史壞賬記錄以及當前和未來的經濟趨勢。
應收賬款是指記錄的歷史餘額，較少的相關現金申請，較少的信貸損失準備和任何以前沒有撥備的應收賬款的任何註銷。
信貸損失準備
自2020年1月1日起，搜狐集團採用了最新會計準則(ASU)
2016-13,
“金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU”
2016-13”)
根據修改後的追溯過渡期。本指導意見取代了現有的“已發生損失”方法，並採用了使用宏觀經濟預測的預期損失方法，稱為當前預期信貸損失(“CECL”)方法。在已發生損失法下，只有當損失可能已經發生時，才確認信貸損失。CECL方法要求在發起或獲得金融工具時，考慮到影響金融資產可收回性的相關歷史經驗、當前條件和合理和可支持的宏觀經濟預測，記錄金融工具有效期內預期信貸損失的全部金額，並根據預期終身信貸損失的變化進行調整，這可能需要提前確認信貸損失。
搜狐集團採用了ASU
2016-13
採用經修訂的追溯過渡法，並確認對合並財務報表中累計赤字的期初餘額進行了約670萬美元的累積影響調整，包括應收賬款信貸損失準備增加約340萬美元，應收賬款和歸類為待售資產的融資應收賬款的信貸損失準備增加約330萬美元。2020年1月1日以後各報告期的結果採用CECL方法列報，而比較資料則繼續按照以前各期間有效的已發生損失方法報告。
信貸損失撥備反映了搜狐集團的估計預期損失。搜狐集團主要根據過去的催收經驗以及當前和未來的經濟狀況以及搜狐集團催收趨勢的變化來估算信貸損失撥備。搜狐集團對具有相似風險特徵的應收賬款的預期信用損失進行了集合估計。對於每個池，搜狐集團首先根據相關的歷史應收賬款收款信息估計其回收期。然後，搜狐集團根據恢復期、每個老齡化桶的歷史分佈以及宏觀經濟因素的影響來估計信貸額度。
 
F-26
目錄
 
當沒有合理的收回預期時，應收賬款被註銷。隨後收回的先前註銷的金額記入同一行項目的貸方。
截至2020年12月31日和2021年12月31日的應收賬款淨額構成如下(以千計)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
應收賬款淨額
  
      
  
      
應收賬款
  
$
94,528
 
  
$
94,908
 
減去：信貸損失準備金
  
 
(7,007
) 
  
 
(12,358
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
  
$
87,521
 
  
$
82,550
 
下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日的應收賬款賬齡分析
(單位：千)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
少於179天
  
$
78,805
 
  
$
79,155
 
180-359
日數
  
 
7,569
 
  
 
7,437
 
360天或更長時間
  
 
8,154
 
  
 
8,316
 
 
  
 
 
 
  
      
總計
  
 
94,528
 
  
 
94,908
 
2019年12月31日、2020年和2021年12月31日終了年度的信貸損失準備金變動情況如下(以千計)：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
年初餘額
  
$
7,574
 
  
$
3,956
 
  
$
7,007
 
ASU首次應用的變化
2016-13
(1)
  
 
0
 
  
 
3,383
 
  
 
0
 
信貸損失扣除回收後的額外撥備
  
 
4,724
 
  
 
2,419
 
  
 
6,292
 
核銷
  
 
(8,237
) 
  
 
(3,231
) 
  
 
(1,155
) 
匯兑差額
  
 
(105
) 
  
 
480
 
  
 
214
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
年終餘額
  
 
3,956
 
  
 
7,007
 
  
 
12,358
 
注(1)：公司採用ASU
2016-13
採用改進的回溯性過渡方法。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初綜合資產負債表中確認。
股權投資
對實體的投資被記錄為長期投資項下的股權投資。投資於普通股或
實質上
本集團可對其施加重大影響但不擁有多數股權或控制權的實體的普通股，採用權益法，本集團調整投資的賬面金額，並在投資日期後確認本集團應佔被投資方收益或虧損的投資收益或虧損。對於按權益法以外的權益類投資，適用公允價值法。然而，對於無法輕易釐定公允價值的股權投資，本集團選擇按成本減去減值(如有)，加上或減去因同一發行人的相同或類似投資的有序交易中可見的價格變動而導致的變動。如選擇此計量方案，當同一發行人的相同或類似投資的交易價格出現可見變動時，將須對股權投資的賬面價值作出變動。實施指導意見指出，實體應作出“合理努力”，以確定已知或可以合理知曉的價格變化。
 
F-27
目錄
本集團評估投資減值時考慮的因素包括但不限於當前的經濟和市場狀況、公司的經營業績(包括當前的盈利趨勢和未貼現現金流)以及其他特定公司的信息，例如最近幾輪融資。公允價值的確定，尤其是對收入模式尚不明朗的私人持股公司的投資，需要做出重大判斷，才能確定適當的估計和假設。這些估計和假設的變化可能會影響投資公允價值的計算。如果評估顯示存在減值，本集團估計投資的公允價值，並將資產減記至其公允價值，在綜合全面收益/(虧損)表中計入相應的費用。​​​​​​​​​​​​​​
長期定期存款
搜狐集團在首次確認超過期限的定期存款之日選擇公允價值法一年並隨後以公允價值計入這些投資。公允價值變動反映在綜合全面收益表中。
長壽資產
長壽資產包括固定資產和無形資產。
固定資產
固定資產主要包括辦公樓、租賃改善、建築改善、車輛、辦公傢俱和計算機設備以及硬件。固定資產以成本減去累計折舊的方式入賬不是剩餘價值。折舊是在資產的估計使用年限內使用直線方法計算的。
 
固定資產
  
預計使用壽命(年)
寫字樓
  
36-47
租賃權改進
  
租期或資產的估計使用年限中較短者
車輛
  
4
辦公傢俱
  
5
計算機設備和硬件
  
4-5
維護和維修的支出在發生時計入費用。
出售固定資產損益為出售所得款項淨額與相關資產賬面價值之間的差額，並在綜合全面收益表的營業費用中確認。
無形資產
無形資產主要包括購買的視頻內容、許可遊戲的經營權、域名和商標、計算機軟件和開發的技術。無形資產按成本減去累計攤銷入賬。不是剩餘價值。除購買的視頻內容外，無形資產的攤銷在其估計使用年限內使用直線方法計算。購買視頻內容的攤銷是根據適用許可期或兩年中較短的收視率積累趨勢來計算的。
本集團無形資產的估計使用年限如下：
 
無形資產
   
預計使用壽命(年)
購買的視頻內容    1個月至2年
計算機軟件   
1-5
發達的技術   
3-10
域名和商標   
4-30
獲得許可的遊戲的經營權    違反合同條款
搜狐視頻與其他在線視頻播放公司進行非貨幣交易，以換取購買的視頻內容的在線轉播權。根據ASC 845，用一項非貨幣性資產交換另一項非貨幣性資產的成本是為獲得所獲得的非貨幣性資產而交出的資產的公允價值，損益應在交易所確認。如果收到的資產的公允價值比交出的資產的公允價值更可靠，則應使用收到的資產的公允價值來衡量成本。搜狐集團按購買視頻內容的在線廣播權的公允價值記錄這些非貨幣交換，並確認此類交換的任何淨收益或損失
交易記錄。
F-28
目錄
減損
 
購買的視頻內容以外的長期資產
根據ASC
360-10-35,
每當事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，搜狐集團便會審核長期資產的賬面價值以計提減值。評估是在獨立於其他資產的可識別現金流的最低水平進行的。這些資產的可回收性是通過賬面金額與資產預期產生的未來未貼現現金流的比較來衡量的。如該等審核顯示長期資產的賬面價值不可收回，則該等資產的賬面價值將減至公允價值。對未來現金流的估計需要管理層根據本集團的歷史業績和預期業績做出重大判斷，並受許多因素的影響。與本集團業務模式所固有風險相稱的貼現率由其管理層決定。
購買視頻內容的減值
購買的視頻內容以成本減去累計攤銷或公允價值中的較低者為準。
根據ASC
920-350-35,
如果管理層對節目、系列片、套餐或節目片段的節目有用性的預期被下調，可能有必要在損益表中註銷未攤銷資本化成本超過公允價值的金額。從未攤銷成本到公允價值的註銷建立了一個新的成本基礎。因此，本集團通過比較視頻內容的賬面價值與其公允價值來計量視頻內容的減值損失。如果視頻內容的賬面價值高於其公允價值，將計入減值損失。待確認的減值以視頻內容的賬面價值超過其公允價值的金額來衡量。
租賃
搜狐集團採用了ASU
No. 2016-02,
在2019年第一季度初使用修正的追溯法計算租賃(專題842)，沒有重新列報可比期間。
搜狐集團選擇了過渡指導下允許的一攬子實踐權宜之計，允許搜狐集團繼續進行歷史租賃分類，評估現有或到期的合同是否包含租賃，以及處理初始直接成本。搜狐集團還選擇將初始租期不超過12個月的租約留在資產負債表之外。

根據新的租賃指導，搜狐集團在一開始就確定一項安排是租約還是包含租約。
使用權
資產及租賃負債於租賃開始日按租賃條款內剩餘租賃付款的現值確認。某些租賃協議可能包含按搜狐集團和出租人商定的期限續訂租賃的選擇權，或在到期日之前終止租約的選擇權。搜狐集團在逐個租賃的基礎上確定租賃期時會考慮這些選項。
搜狐集團只考慮在租賃開始時是固定和可確定的付款。通過新的租賃指導導致確認#美元。7.4百萬美元
使用權
資產，$
6.7
 
m
數十億美元的租賃負債，美元
17.9
百萬美元
使用權
持有的資產中的資產
為
銷售，以及$
16.2
百萬美元租賃負債關於持有的待售債務
一月
1, 2019.
商譽
商譽是指因搜狐集團收購其附屬公司和合並VIE的權益而獲得的可識別資產和負債的收購價超過公允價值的部分。如企業合併的初始會計於發生合併的報告期結束時仍未完成，本集團將於其財務報表中就會計未完成的項目報告暫定金額。如果確認了計量期調整，本集團將該調整確認為購置款會計的一部分。搜狐集團以商譽增加或減少的方式增加或減少可確認資產或負債的臨時金額，以進行計價期調整。
根據ASC 350，本集團不攤銷商譽，但對商譽進行減值測試。本集團於十月一日起於年度報告單位層面測試商譽減值，並於年度測試之間於發生可能顯示資產可能減值的事件或情況變化時進行商譽測試。集團採用了ASU
No. 2017-04,
無形資產-商譽及其他(專題350)：根據財務會計準則簡化商譽減值測試，根據該準則，本集團有權選擇是否先進行定性評估，然後進行量化評估(如有必要)，或直接應用量化評估。對於首先應用定性評估的報告單位，本集團通過評估定性因素開始商譽減值測試，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果報告單位的公允價值極有可能低於其賬面價值，則必須進行量化減值測試。否則，不需要進一步的測試。量化減值測試包括報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)的比較。如果每個報告單位的賬面價值(包括商譽)超過其公允價值，減值損失將確認為等於該超出部分的金額，但不限於分配給該報告單位的商譽總額。對於搜狐業務，管理層認為量化評估是最合適的。對於暢遊分部，管理層進行了定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。
F-29
目錄
應用商譽減值測試需要重大的管理判斷，包括確定報告單位、將資產和負債分配給報告單位、將商譽分配給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。本集團採用收益法及市場法估計公允價值。使用收益法確定的公允價值將與可比市場數據進行比較，並在必要時進行核對。在估計報告單位的公允價值時所作的判斷包括在估計未來現金流時的收入增長率和盈利能力；根據在市場法下從事類似業務的可比公司的市場數據確定適當的貼現率和收益乘數；以及作出其他假設。這些估計和假設的變化可能會對每個報告單位的公允價值的確定產生重大影響。​​​​​​​
庫存股
庫存股包括本公司於報告日期回購或有義務回購的公司普通股，包括以美國存託憑證為代表的普通股。包括在庫存股中的普通股不再被視為流通股。庫存股按成本法核算。
綜合收益
全面收益被定義為公司權益的變化
在.期間
從交易和其他事件和情況開始的一段時間，不包括所有者投資和分配給所有者的交易。搜狐集團綜合資產負債表所列的累計其他全面收益包括搜狐集團的累計外幣換算調整。
本位幣和外幣折算
實體的功能貨幣是其運作所在的主要經濟環境的貨幣，通常是實體主要產生和支出現金的環境的貨幣。管理層的判斷對於通過評估各種指標，如現金流、銷售價格和市場、費用、融資以及集團內部交易和安排來確定功能貨幣至關重要。搜狐及其前身搜狐的本位幣是美元。搜狐集團在美國、開曼羣島、英屬維爾京羣島和香港的子公司的本位幣是美元。搜狐集團在其他國家的子公司和VIE的功能貨幣是這些國家的國家貨幣，而不是美元。

以功能貨幣以外的貨幣計價的外幣交易使用交易日期的現行匯率折算成功能貨幣。在結算日以外幣計值的貨幣資產和負債如下
重新測量
按當日有效的適用匯率計算。外幣損益
重新測量
計入綜合全面收益表。
使用美元以外的本位幣的實體的財務報表折算為美元，美元是報告貨幣。資產和負債按資產負債表日的現行匯率換算，收入和費用按報告期內有效匯率的平均值換算。除年內留存收益變動外，股東權益賬按股東權益入賬當日的歷史匯率換算，而留存收益的變動則以換算各期間損益表所用的歷史匯率換算。將一種外幣折算為報告貨幣所產生的差額計入綜合資產負債表中的累計其他全面收益。
新近發佈的會計公告的影響
簡化所得税的會計核算(主題740)。
2019年12月，FASB發佈了ASU
No. 2019-12,
I
所得税(主題740)--簡化所得税會計
。ASU
No. 2019-12
刪除專題740中一般原則的某些例外情況，並規定通過澄清和修改現有指導意見，對專題740的其他領域一致適用和簡化普遍接受的會計原則。該指導意見適用於2020年12月15日之後的財政年度和這些財政年度內的過渡期。採用的方法因採用的新規則的組成部分而異。允許提前申請。該準則的採用並未對搜狐集團的合併財務報表產生實質性影響。
 
F-30
目錄

投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。
2020年1月，FASB發佈了ASU
No. 2020-01,
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用
。修正案澄清了專題321下的權益投資會計與專題323中的權益會計方法下的投資以及專題815下某些遠期合同和購進期權的會計之間的相互作用。該指南適用於財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始，允許及早採用。該準則的採用並未對搜狐集團的合併財務報表產生實質性影響。
搜狐集團自2021年1月1日起採用的其他會計準則並未對搜狐集團的合併財務報表產生重大影響。
3
。停產經營
搜狗的停業經營
自2020年9月29日搜狐簽訂騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議至2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成之間，搜狗達到了終止運營的標準。因此，搜狗業務在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成前的經營業績，將從搜狗集團綜合全面收益表中持續經營的搜狐業績中剔除，並作為非持續經營單獨列示。對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。此外，於二零二零年十二月三十一日，與搜狗終止經營有關的相關資產及負債於綜合資產負債表中分類為待出售資產及與終止經營相關的待出售負債，以提供可比財務資料。長期資產在被歸類為持有待售資產後沒有折舊或攤銷。因此，在截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月23日的期間，折舊和攤銷費用為17.0百萬美元和美元46.7相應地，100萬美元沒有被確認為長期資產。2021年9月23日，騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併完成，搜狐確認收益約
 
$855 
百萬美元，扣除交易和其他費用後，計入非持續業務收入。2021年9月23日後，搜狐對搜狗不再擁有任何所有權權益。
下表列出了搜狐集團合併財務報表中所列有關搜狗的資產、負債、經營業績和現金流量
(單位：千)：
 
 
  
截至12月31日，
2020
 
資產
  
      
現金和現金等價物
    $ 287,185  
受限現金
      23,018  
短期投資
      774,618  
應收賬款和融資應收賬款淨額
      73,656  
預付資產和其他流動資產
      28,946  
長期投資，淨額
      74,004  
固定資產，淨額
      89,089  
商譽
      6,527  
無形資產，淨額
      1,446  
其他資產
      53,679  
    
 
 
  
與非連續性業務相關的總資產
   
$
1,412,168
 
    
 
 
  
負債
         
應付帳款
    $ 122,695  
應計負債
      68,582  
預收貨款
      64,414  
應計薪金和福利
      25,350  
應繳税金
      64,082  
其他短期負債
      61,154  
長期負債
      10,721  
    
 
 
  
與非持續經營相關的總負債
   
$
416,998
 
    
 
 
  
F-31
 

目錄
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
(1)
 
收入
    $ 1,172,252      $ 924,664      $ 407,607  
收入成本
      738,454        722,614        274,408  
毛利
      433,798        202,050        133,199  
運營費用：
                           
研究與開發(二)
      190,402        193,376        141,506  
銷售和市場營銷(2)
      138,291        102,523        53,481  
一般事務和行政事務(2)
      40,670        29,271        11,854  
總運營費用
      369,363        325,170        206,841  
營業利潤/(虧損)
      64,435        (123,120 )       (73,642 ) 
利息收入
      4,443        2,807        2,377  
利息支出
      0        0        (761 ) 
外匯匯兑損益
      1,849        (7,767 )       (848 ) 
其他收入，淨額
      21,127        38,633        81,655  
所得税支出前非持續經營所得/(虧損)
      91,854        (89,447 )       8,781  
所得税支出/(福利)
      2,748        2,346        (1,112 )
非持續經營的經營結果，税後淨額
   
 
89,106
 
   
 
(91,793
) 
   
 
9,893
 
處置停產業務的收益
      0        0        855,009  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
   
 
89,106
 
   
 
(91,793
) 
   
 
864,902
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
實際税率
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
(1)(3)
 
法定利率：
  
 
25
% 
 
 
25
% 
 
 
25
% 
適用於子公司和合並VIE的免税期的影響
  
 
(2
%) 
 
 
(18
%) 
 
 
127
% 
適用於子公司和合並VIE的法定税率的税收差異
  
 
3
% 
 
 
(3
%) 
 
 
(90
%) 
遞延税項資產估值準備變動
  
 
7
% 
 
 
(43
%) 
 
 
349
% 
研究與開發超額扣除和其他永久性賬面税額差異
  
 
(25
%) 
 
 
35
% 
 
 
(249
%) 
股權投資的資本收益
  
 
(5
%) 
 
 
1
% 
 
 
(175
%) 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
3
% 
 
 
(3
%) 
 
 
(13
%) 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
(1)
 
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
    $ 219,516      $ (68,187 )     $ (175,888 )
 
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (217,598 )       235,374        1,054,148  
用於非連續性融資活動的現金淨額
      (33,415 )       (8,209 )       (9,132 )
 
注意事項
(1)：包括2021年1月1日至2021年9月23日停業經營的財務結果。
注(2)：搜狐集團與搜狗集團之間的營銷服務產生的費用以及搜狐租賃給搜狗的大樓產生的租賃費用不會被註銷，因為該等費用被視為在處置停止運營後繼續存在。
注(3)：截至2021年9月23日止期間的有效税率變動，是由於扣除所得税支出前的非持續經營所得收入減少所致。
上海景茂的停業經營
2010年5月，暢遊收購了50上海景茂文化傳播有限公司(“上海景茂”)及上海景茂的一間聯屬公司主要從事影院廣告業務。2011年1月，暢遊收購了剩餘的50%的上海景茂及其關聯公司的股權，總對價約為$3.0百萬美元。2011年第四季度，全額減值損失為1美元5.2一百萬英鎊的商譽被確認為影院廣告業務。
在……裏面
2019年第二季度，在評估包括應收賬款和預付款在內的影院廣告業務資產的可收回性後，暢遊確認了一美元17.0影院廣告計提百萬資產減值準備
公事。
 
F-32
目錄
暢遊停止了
 
經營電影廣告業務，並於年結束業務
2019年8月
由於上海一家中國法院於8月批准了上海景茂的破產救濟申請
12
,
2019
。因此，暢遊影院廣告業務的經營業績已從綜合全面收益表中持續經營的業績中剔除，並作為非持續經營單獨列示。對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。暢遊認可
零
截至十二月底止年度的出售損益
31
,
2019
和
2020
。然而，暢遊未來可能會根據中國法院破產程序的發展情況確認出售損益。
.
 
見附註8--資產負債表組成部分。
下表載列本集團綜合財務報表所載有關暢遊影院廣告業務的經營業績及非持續經營的現金流量(以千計)：
 
 
  
年終
十二月三十一日，
 
 
  
2019
(1)
 
收入
    $ 37,323  
收入成本
      43,857  
毛損
      (6,534 ) 
運營費用：
         
銷售和市場營銷
      8,807  
一般事務和行政事務
      18,583  
總運營費用
      27,390  
營業虧損
      (33,924 ) 
利息收入
      7  
其他收入/(支出)，淨額
      61  
所得税支出前非持續經營的虧損
      (33,856 ) 
所得税費用
      142  
    
 
 
  
非持續經營淨虧損，税後淨額
   
 
(33,998
) 
    
 
 
  


 
  
年終
十二月三十一日，
 
 
  
2019
(1)
 
非持續經營活動提供的現金淨額
    $ 9,341  
用於非連續性投資活動的現金淨額
      (10,808 ) 
非連續性融資活動提供的現金淨額
      0  
注(1)：包括2019年1月1日至2019年8月12日停業經營的財務結果。​​​​​​​
4.細分市場信息
搜狐集團的部門是提供不同服務的業務單位，在決定如何分配資源和評估業績時，由CODM單獨審查。集團首席運營官是公司的首席執行官。搜狐集團分為搜狐和暢遊兩個細分市場。在搜狐於2020年9月29日簽訂騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議之前，搜狐集團有搜狐、暢遊和搜狗三個細分市場。在2020年9月29日至2021年9月23日騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成期間，搜狗符合被歸類為非持續經營的標準。因此，搜狗的歷史財務業績作為非持續經營反映在搜狐的合併財務報表中。此後，搜狐集團的部分業務由搜狐和暢遊組成。由於搜狐集團的大部分長期資產位於中國，搜狐集團應報告部門的幾乎所有收入都來自中國，搜狐集團的服務和產品都是在中國向客户提供的，因此沒有提供地理信息。
 
F-33
目錄
下表按細分顯示彙總信息(以千為單位)：

 
 
  
截至2019年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
暢遊
 
  
淘汰
 
  
整合
 
收入
    $ 218,442      $ 455,380      $ (19 )     $ 673,803  
分部收入成本(1)
      (148,258 )      (95,268 )       21        (243,505 ) 
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分部毛利
      70,184        360,112        2        430,298  
收入成本中的SBC(2)
      (23 )      (120 )       1        (142 ) 
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
      70,161        359,992        3        430,156  
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
運營費用：
                                    
產品開發(1)
      (113,761 )      (119,726 )       0        (233,487 ) 
銷售和市場營銷(1)
      (155,226 )      (49,768 )       2        (204,992 ) 
一般事務和行政事務(1)
      (31,330 )      (22,074 )       (17 )       (53,421 ) 
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      (7,245 )      0        0        (7,245 ) 
營業費用中的SBC(2)
      (1,023 )      (1,185 )       0        (2,208 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總運營費用
      (308,585 )      (192,753 )       (15 )       (501,353 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (238,424 )      167,239        (12 )       (71,197 ) 
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                                 7,963  
利息收入
                                 6,103  
利息支出
                                 (14,370 ) 
匯兑差額
                                 1,430  
 
                              
 
 
  
所得税費用前虧損
                                 (70,071 ) 
所得税優惠
                                 (28,428 ) 
 
                              
 
 
  
持續經營淨虧損
                                 (98,499 ) 
非持續經營業務的淨收益
                                 55,108  
 
                              
 
 
  
淨虧損
                               $ (43,391 ) 
                               
 
 
  
注(1)：搜狐和暢遊的折舊和攤銷費用合計為$50.7百萬美元和美元16.4截至2019年12月31日的年度分別為百萬美元。
注(2)：“SBC”代表股份薪酬費用。
 
  
截至2020年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
暢遊
 
  
淘汰
 
  
整合
 
收入
  
$
201,544
 
  
$
548,346
 
  
$
0
 
  
$
749,890
 
分部收入成本(1)
  
 
(122,362
) 
  
 
(94,362
) 
  
 
7
 
  
 
(216,717
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部毛利
  
 
79,182
 
  
 
453,984
 
  
 
7
 
  
 
533,173
 
收入成本中的SBC(2)
  
 
(177
) 
  
 
(543
) 
  
 
0
 
  
 
(720
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
毛利
  
 
79,005
 
  
 
453,441
 
  
 
7
 
  
 
532,453
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
運營費用：
  
      
  
      
  
      
  
      
產品開發(1)
  
 
(97,681
) 
  
 
(136,934
) 
  
 
0
 
  
 
(234,615
) 
銷售和市場營銷(1)
  
 
(106,057
) 
  
 
(53,272
) 
  
 
0
 
  
 
(159,329
) 
一般事務和行政事務(1)
  
 
(25,861
) 
  
 
(25,517
) 
  
 
0
 
  
 
(51,378
) 
營業費用中的SBC(2)
  
 
(1,759
) 
  
 
(12,001
) 
  
 
0
 
  
 
(13,760
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總運營費用
  
 
(231,358
) 
  
 
(227,724
) 
  
 
0
 
  
 
(459,082
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
營業利潤/(虧損)
  
 
(152,353
) 
  
 
225,717
 
  
 
7
 
  
 
73,371
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
  
      
  
      
  
      
  
 
25,993
 
利息收入
  
      
  
      
  
      
  
 
7,369
 
利息支出
  
      
  
      
  
      
  
 
(6,234
) 
匯兑差額
  
      
  
      
  
      
  
 
(3,800
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
所得税費用前虧損
  
      
  
      
  
      
  
 
96,699
 
所得税費用
  
      
  
      
  
      
  
 
(133,226
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
持續經營淨虧損
  
      
  
      
  
      
  
 
(36,527
) 
非持續經營業務的淨收益
  
      
  
      
  
      
  
  
(91,793
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
淨虧損
  
      
  
      
  
      
  
$
(128,320
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
注(1)：搜狐和暢遊的折舊和攤銷費用合計為$26.4百萬美元和美元13.5在截至2020年12月31日的年度內，分別為100萬歐元。
注(2)：“SBC”代表股份薪酬費用。
 
F-34
目錄
 
  
截至2021年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
暢遊
 
  
淘汰
 
  
整合
 
收入
    $ 186,606      $ 648,970      $ 0      $ 835,576  
分部收入成本(1)
      (113,881 )      (90,517 )      4        (204,394 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分部毛利
      72,725        558,453        4        631,182  
收入成本中的SBC(2)
      (1 )      (276 )      0        (277 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
      72,724        558,177        4        630,905  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
運營費用：
                                    
產品開發(1)
      (113,186 )      (151,773 )      0        (264,959 )
銷售和市場營銷(1)
      (126,126 )      (56,396 )      0        (182,522 )
一般事務和行政事務(1)
      (36,949 )      (40,702 )      0        (77,651 )
營業費用中的SBC(2)
      (804 )      (7,497 )      0        (8,301 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總運營費用
      (277,065 )      (256,368 )      0        (533,433 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (204,341 )      301,809        4        97,472  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                               29,416  
利息收入
                               15,641  
利息支出
                               (7,500 )
匯兑差額
                               (3,462 )
                             
 
 
  
所得税前收入支出
                               131,567  
所得税費用
                               (62,296 )
                             
 
 
  
持續經營淨虧損
                               69,271  
非持續經營的淨虧損
                               864,902  
                             
 
 
  
淨虧損
                            
$
 934,173  
                               
 
 
  
注(1)：合計
搜狐和暢遊的折舊和攤銷費用為$23.4百萬美元和美元12.6截至2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
注(2)：“SBC”代表股份薪酬費用。
 
    
截至2020年12月31日
  
    
搜狐
     
暢遊
     
淘汰
     
整合
  
現金和現金等價物
    $ 56,977      $ 160,080      $ 0      $ 217,057  
應收賬款淨額
      60,886        26,635        0        87,521  
固定資產，淨額
      174,700        162,976        (2 )       337,674  
總資產(1)
    $ 1,632,736      $ 2,478,705      $ (2,701,488 )     $ 1,409,953  
 
附註(1)：分部資產的抵銷主要包括抵銷搜狐與暢遊之間的集團內貸款，以及抵銷於附屬公司及合併VIE的長期投資。
 
    
截至202年12月31日
1
  
    
搜狐
     
暢遊
     
淘汰
     
整合
  
現金和現金等價物
    $ 929,851      $ 69,098      $ 0      $ 998,949  
應收賬款淨額
      48,108        34,442        0        82,550  
固定資產，淨額
      170,213        159,784        0        329,997  
總資產(1)
    $ 2,294,537      $ 2,610,964      $ (2,659,716 )      $ 2,245,785  
附註(1)：分部資產的抵銷主要包括抵銷搜狐與暢遊之間的集團內貸款，以及抵銷於附屬公司及合併VIE的長期投資。
 
F-
35
目錄
5.基於股份的薪酬費用
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻都有向董事會成員、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括股票期權和限制性股票單位。
以股份為基礎的薪酬支出在2019年12月31日、2020年和2021年12月31日終了年度的成本和支出中確認如下(以千計)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2019
     
2020
     
2021
  
收入成本
    $ 142      $ 720      $ 277  
產品開發費用
      1,364        7,325        3,904  
銷售和市場營銷費用
      (326 )       460        166  
一般和行政費用
      1,170        5,975        4,231  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 2,350      $ 14,480      $ 8,578  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻的股票獎勵確認的股份薪酬支出如下(單位：千)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
基於股份的薪酬費用
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
搜狐(不包括搜狐視頻)基於股份的獎勵
  
$
1,940
 
  
$
2,633
 
  
$
1,849
 
對於暢遊股份獎勵
  
 
1,305
 
  
 
12,545
 
  
 
7,773
 
搜狐視頻分享大獎
  
 
(895
) 
  
 
(698
) 
  
 
(1,044
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
  
$
2,350
 
  
$
14,480
 
  
$
8,578
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
上表中的負數是由於
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。
曾經有過不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的資本化股份薪酬支出。
6.廣告和促銷費用，包括在銷售和營銷費用中
廣告及推廣費用計入銷售及市場推廣費用，一般指為建立或刺激搜狐集團正面形象或希望認購本集團產品及服務而進行的推廣費用。廣告費用在發生時計入費用。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，在綜合全面收益表中確認的廣告和促銷費用為98.5百萬，$84.7百萬美元和美元124.6分別為100萬美元。
7.其他收入，淨額
下表彙總了搜狐集團的其他收入/(支出)(單位：千)：

 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
搜狗的租金收入(1)
      8,029        9,793        10,427  
投資收益
      3,004        3        6,352  
金融工具投資收益(二)
      11,113        4,303        5,260  
中華人民共和國增值税的個税退還和附加扣除

      907        6,169        4,827  
長期應付未付賬款的核銷
      0        47        1,276  
哥佛
撫卹金

     
5,763
        5,928        418  
股權投資減值損失(
3
)
      (23,154 )       (384 )       (215 ) 
捐款
      (283 )       (1,460 )       (1,565 ) 
其他
      2,584        1,594        2,636  
 
 
$
7,963
 
 
$
25,993
 
 
$
29,416
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
注(1)：搜狗根據2022年12月31日到期的租約，以一定距離從搜狐租賃搜狐互聯網廣場的辦公空間，並可根據搜狐和搜狗商定的條款續簽。
 
2021年、2020年和2019年在經營活動中從該租賃中獲得的現金收入為#美元。12.3百萬，$12.1百萬美元和美元8.4分別為100萬美元。
F-
36
目錄
注(2)：2021年與2020年相比增加，2020年與2019年相比減少，主要是由於金融工具投資獲得的收入。
注：(
3
)：2019年第四季度，搜狐集團確認減值損失為美元23.2百萬美元用於股權投資。
 
8.資產負債表組成部分(單位：千)

 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
應收賬款淨額
                  
應收賬款
    $ 94,528        94,908  
信貸損失準備
      (7,007 )       (12,358 )
    
 
 
     
 
 
  
     $ 87,521        82,550  
    
 
 
     
 
 
  
下表列出了2019、2020和2021年信貸損失撥備的變動情況：
 
    
收支平衡
開始於
年
    
首字母的更改
空分設備的應用
2016-13
     
其他內容
信用額度
虧損，淨額
復甦
     
核銷
    
交易所
差異
    
收支平衡
年終
  
2019
      7,574       0        4,724        (8,237 )      (105 )      3,956  
2020
      3,956       3,383        2,419        (3,231 )      480       7,007  
2021
      7,007       0        6,292        (1,155 )     214       12,358  
 
    
截至12月31日，
  
    
2020
     
2021
  
預付資產和其他流動資產
                  
關聯方應付的等額貸款(見附註9)
    $ 34,123      $ 34,123  
預付税金
      25,043        28,719  
預付收入分享成本
 
 
10,120
 
 
 
12,428
 
預付費內容和許可證成本
      11,029        8,694
 
預付廣告費和促銷費
      244        4,685  
原始期限為三個月的銀行存款的應收利息或
較少
      3,875        3,059  
第三方支付平臺應收賬款
 
 
5,488
 
 
 
 
2,670
 
預付專業費用
      2,365        2,432  
預付租金押金
s
      2,310        1,928  
員工
Yee預付款
 
 
 
587
 
 
 
 
569
 
預付辦公室租金和設施費用
      696        338  
其他
      10,710        7,666  
    
 
 
     
 
 
  
       $106,590      $ 107,311  
    
 
 
     
 
 
  
預付
非當前
資產
                  
搜狐向暢遊出售與17173.com相關的資產預繳中國所得税
    $ 1,006      $ 0  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 1,006      $ 0  
    
 
 
     
 
 
  
其他短期負債
                  
應付關聯方的等額貸款(見附註9)
      34,123        34,123  
與上海經貿清算有關的或有負債(1)
      23,900        23,900  
與分眾相關的存款
      21,936        10,387  
暢遊的股票獎勵
      13,292        20,693  
與上海景茂清算有關的其他應付款項(2)
      0        9,380  
廣告商的合同保證金
      3,036        2,679  
租賃負債
      1,107        1,999  
股權投資的應付對價
      751        769  
其他
      8,026        8,638  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 106,171      $ 112,568  
    
 
 
     
 
 
  
注(1)：或有負債指與上海景茂清盤有關的估計向第三者支付的潛在款項的總和。或有負債的陳述金額反映了暢遊根據ASC截至2020年12月31日和2021年12月31日的最佳估計
450-20.
暢遊未來可能會根據中國破產法院訴訟程序的發展情況修訂這一估計。
 
F-
3
7
目錄

注(2)：上海景茂。2021年，暢遊獲得了$9.4萬元從破產程序中脱身，作為上海景茂的債權人，在上海景茂清算過程中。由於仍在進行的訴訟程序的不確定性，沒有確認處置收益。
 
預收和遞延收入
  
 
 
 
  
 
 
 
與以下項目有關的預收款：
  
 
 
 
  
 
 
 
品牌廣告業務
  
$
 5,214
 
  
$
 4,297
 
網絡遊戲業務
  
 
 7,869
 
  
 
 9,310
 
其他業務
   
 
 6,029
 
  
 
 5,286  
 
   
 
 
 
  
 
 
  
預收總額
  
 
 19,112
 
  
 
 18,893
 
遞延收入
  
 
 32,943
 
  
 
 38,148
 
    
 
 
 
  
 
 
  
 
   $52,055
 
   $57,041
 
    
 
 
 
  
 
 
  
9.關聯方交易
根據搜狐與福克斯金融科技集團有限公司(“福克斯金融”，前身為“SoEasy互聯網金融集團有限公司”)於2014年8月簽訂的一項協議，搜狐向福克斯金融科技集團有限公司(“Fox Financial”，前身為“SoEasy Internet Finance Group Limited”)投資了
4.8
百萬美元和美元
16.1
分別為百萬，
在……裏面
福克斯金融公司在2014年8月和2015年4月。2016年2月，搜狐又投資了美元
10.5
福克斯的百萬美元
財務方面的。
暢遊與福克斯金融的貸款安排
自2015年4月起，暢遊的若干附屬公司與福克斯金融的若干附屬公司訂立一系列貸款協議，據此，暢遊的子公司有權提取福克斯金融子公司的港元或美元貸款，而福克斯金融的子公司有權提取暢遊子公司的等值人民幣貸款，以促進彼此的業務運營。所有貸款的利率都是固定的，接近貸款開始時的市場利率。
於2018年12月及2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，據此，截至2018年12月31日及2019年12月31日止貸款的所有應計及未付利息均計入相應貸款本金。由於2018年人民幣對美元貶值，將暢遊截至2018年12月31日對福克斯金融的未償還人民幣貸款本金上調至相當於截至2018年12月31日福克斯金融對暢遊的未償還美元貸款本金乘以中國銀行公佈的2018年12月月平均人民幣對美元匯率。作為這一調整的結果，暢遊以人民幣本金的形式提前發放了額外的人民幣貸款8.2百萬(約合美元)1.22019年1月，收購福克斯金融。
2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，據此，福克斯金融為其對暢遊的還款義務提供擔保。根據這項補充協議，如果福克斯金融未能償還欠暢遊的人民幣計價貸款本金和相應利息，暢遊將有權使用由暢遊欠福克斯金融的美元貸款本金和相應利息組成的保證金金額，償還福克斯金融欠暢遊的人民幣計價貸款本息。如果保證金的金額不足以償還欠暢遊的人民幣貸款本息，將要求福克斯金融補充保證金，如果償還人民幣計價貸款本息後出現盈餘，則剩餘的保證金將退還給福克斯金融。雙方簽訂了另一項補充協議，根據該協議，暢遊為其對福克斯金融的償還義務提供擔保。根據這項補充協議，如果暢遊未能償還欠福克斯金融的美元貸款本金和相應利息，福克斯金融將有權使用由福克斯金融欠暢遊的未償還人民幣貸款本金和相應利息組成的保證金金額，償還暢遊欠福克斯金融的美元貸款本息。如果保證金金額不足以償還暢遊欠福克斯金融的美元貸款本息，則需由暢遊補繳保證金, 而任何剩餘的保證金，在償還以美元計價的貸款本息後，如果有盈餘，將退還給暢遊。
 
F-38
目錄
貸款安排於2020年12月31日到期，沒有簽署新的補充協議。2021年5月，暢遊通知福克斯金融，有意通過運用保證金償還福克斯金融欠暢遊的人民幣計價貸款本金及相應利息，行使補充協議項下的權利。截至本報告日期，暢遊尚未收到福克斯金融的任何迴應，因此，出於高度謹慎，尚未如此申請任何保證金。暢遊對福克斯金融應收人民幣貸款的預期信貸損失進行了評估。截至2021年12月31日，搜狐集團累計計提信用損失準備約
$3.3 
1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。截至2021年12月31日，應收貸款淨額和根據此類貸款安排應付的貸款淨額分別為
 
$34.1在搜狐集團的綜合資產負債表中，分別記為預付資產和其他流動資產以及其他短期負債。
10.公允價值計量
金融工具的公允價值
美國公認會計準則建立了一個三級層次結構，以確定在計量金融工具公允價值的估值方法中使用的投入的優先順序。這一層次還要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值的三個層次是：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。
搜狐集團的金融工具主要包括現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、其他流動資產、長期投資、長期定期存款、限制性定期存款、應付賬款、應計負債、短期銀行貸款、其他短期負債、長期銀行貸款和長期其他應付款項。
按公允價值計量的金融工具
下表列出了截至2020年12月31日按公允價值在公允價值層次內逐級計量的金融工具(單位：千)：
 
 
 
 
 
 
報告日的公允價值計量使用
 
項目
 
自.起

十二月三十一日，

2020
 
 
報價

處於活動狀態
市場

對於相同的
資產

(1級)
 
 
意義重大

其他

可觀測
輸入量

(2級)
 
 
意義重大

看不見

輸入量

(3級)
 
現金等價物
   $ 173,655
 

   $ 0     $ 173,655     $ 0  
受限現金
     330,791       0       330,791       0  
受限定期存款
     101,519       0       101,519       0  
短期投資
     100,745       0       100,745       0  
公允價值易於確定的股權投資
     9,457       9,457       0       0  
F-39
目錄
這個
 
下表列出了截至2021年12月31日按公允價值在公允價值層次內逐級計量的金融工具。
(單位：千)：
 
 
 
 
 
 
報告日的公允價值計量使用
 
項目
 
自.起

十二月三十一日，

2021
 
 
報價

處於活動狀態
市場

對於相同的
資產

(1級)
 
 
意義重大

其他

可觀測
輸入量

(2級)
 
 
意義重大

看不見

輸入量

(3級)
 
現金等價物
   $ 949,884     $ 0     $ 949,884     $ 0  
受限現金
     1,969       0       1,969       0  
短期投資
     399,345       0       399,345       0  
公允價值易於確定的股權投資
     14,642       14,642       0       0  
長期定期存款
     189,007       0       189,007       0  
現金等價物
搜狐集團的現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款、通知存款和可隨時轉換為已知金額現金的高流動性投資。現金等價物的公允價值是根據市場普遍存在的利率確定的。本集團將採用普遍利率的估值技術歸類為公允價值計量的第2級。一般而言，於報告日期，活躍市場上並無相同現金等價物的報價。為釐定公允價值，本集團必須就相同資產及負債採用貼現現金流量法及除活躍市場報價外的其他可見投入、相同或類似資產或負債在非活躍市場的報價或其他可見或可由資產或負債的全部可見市場數據所證實的其他投入。
受限現金和受限定期存款
受限制現金及受限制定期存款以市場現行利率為基礎，採用貼現現金流量法進行估值。搜狐集團將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的第二級。
以定期存款擔保的離岸銀行暢遊貸款
於2018年，暢遊從中國內地銀行香港分行提取貸款，而該等貸款由暢遊於該等銀行中國分行存入的等值或更多人民幣存款作抵押。來自貸款銀行香港分行的貸款已於2019年4月由暢遊償還，而銀行中國分行的人民幣存款亦已發放。
在2020年第四季度和2021年第一季度，暢遊從一家中國銀行的離岸分行提取了
$215.6 
百萬美元和美元153分別以暢遊於中國銀行中國分行的等值人民幣存款及搜狐擁有的一幢樓宇的按揭作為抵押。這些貸款採用基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的浮動利率。該等貸款已於2021年9月由暢遊全數償還，本行中國分行的人民幣存款亦已發放。
於截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度，擔保貸款的受限制定期存款的利息收入為$。5.0百萬美元和美元0.1分別為100萬美元，貸款利息支出為$5.3百萬美元和美元0.1分別為100萬美元。
 
F-40
目錄
在#年第二季度
2020
，暢遊質押與搜狐集團融資暢遊合併相關的存單。
截至2020年12月31日，暢遊質押存單金額為$212總計百萬美元，其中110百萬美元被記錄為受限現金和$102100萬被記錄為受限制的定期存款。於二零二一年九月，本公司償還與中國工商銀行東京分行訂立的貸款協議項下的所有未償還餘額，因此，暢遊的所有存款證承諾均已解除，而貸款協議亦告終止。
短期投資
搜狐集團的短期投資主要包括浮動利率的金融工具投資和期限為三個月至一年。在……裏面
根據ASC 825，用於投資
於浮動利率與相關資產及定期存款表現掛鈎的金融工具中，搜狐集團於初始確認日選擇公允價值法，並按公允價值列賬該等投資。公允價值變動在綜合全面收益表中作為其他收入/(費用)和利息收入反映。為估計公允價值，本集團參考銀行採用貼現現金流量法於每期期末提供的報價回報率。本集團將使用這些投入的估值技術歸類為
公允價值計量的第二級。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，搜狐集團對這些金融工具的投資
是$399.3百萬
及$100.7分別為100萬美元。投資工具
利率浮動
由中國的商業銀行發行，以及
是
與標的資產的表現掛鈎。由於這些投資的到期日在一年內，它們被歸類為短期投資。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，搜狐集團記錄了短期投資公允價值變動帶來的收益，金額為5.3百萬美元和美元4.3在綜合全面收益表中分別計入1000萬歐元。
長期投資
長期投資包括對上市公司、非上市公司和有限合夥企業的股權投資。
ASU
2016-01,
金融資產和金融負債的確認和計量，
修訂金融工具的確認、計量、列報和披露的某些方面。主要條款要求權益投資(根據權益會計方法入賬的投資或導致被投資方合併的投資除外)通過收益按公允價值計量，除非它們符合替代計量的資格。新的指導要求修改追溯適用於自2018年1月1日起的所有未償還票據，累計效果調整記錄為截至指導意見生效的第一個期間開始的期初累計赤字。然而，對沒有易於確定的公允價值的權益證券的會計變更將被前瞻性地應用。
本集團按權益法計量權益投資，以及按公允價值計量無隨時釐定公允價值的權益投資。
非重複性
確認減值費用的基準。於二零二零年及二零二一年十二月三十一日，若干投資以重大不可觀察投入(第三級)計量，並考慮被投資公司的發展階段、業務計劃、財務狀況、資金充足性及經營業績，從其各自的賬面值減記至其公允價值，並計入截至該日止年度的減值費用及計入其他收入。集團確認減值虧損為#美元。0.4百萬美元和美元0.2在2020年和2021年，分別為不能輕易確定公允價值的投資。
使用權益法核算股權投資
投資於普通股或
實質上
本集團可對其施加重大影響但不擁有多數股權或控制權的實體的普通股，採用權益法，本集團調整投資的賬面金額，並在投資日期後確認本集團應佔被投資方收益或虧損的投資收益或虧損。本集團按權益法按公允價值於
非重複性
只有在確認減值費用的情況下才能使用。該小組將這些分類
非重複性
公允價值計量作為公允價值計量的第三級。
公允價值易於確定的股權投資
自2018年1月1日起，未合併實體的所有股權投資(使用權益會計方法核算的股權投資除外)一般將通過收益按公允價值計量。將不再有一個
可供出售
公允價值易於確定的權益證券的分類(以前在其他全面收益中報告的公允價值變動)。
公允價值易於釐定的股權投資，以報告日活躍市場的報價為基礎，採用市場法進行估值。本集團將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的第1級。
 
F-41
目錄
公允價值不容易確定的股權投資
基於ASU
2016-01,
一個實體將能夠選擇在沒有可隨時確定公允價值的情況下記錄股權投資，並且不按按成本減去減值的權益法計入，並根據同一發行人的相同或類似投資的有序交易中隨後可見的價格變化進行調整。選擇這一計量選擇的實體將在當期收益中報告股權投資賬面價值的變化。
如選擇此計量方案，則當同一發行人的相同或相似投資的交易出現可見價格變動時，將須對股權投資的賬面價值作出變動。實施指導意見指出，實體應作出“合理努力”，以確定已知或可以合理知曉的價格變化。當發現可觀察到的價格變化時，小組使用反解法來
重新測量
這是為了確定投資的公允價值，並確定應記錄為向上或向下調整的金額。反解法需要考慮每一類股權的權利和偏好，並求出與標的公司最近一次證券交易一致的總股權價值。這種方法需要對目標公司可獲得的未來結果、每種情況的概率、流動性事件的預期時間、波動性和無風險利率做出假設。本集團將此歸類為
非重複性
公允價值計量作為公允價值計量的第三層次。
長期定期存款
搜狐集團在首次確認超過期限的定期存款之日選擇公允價值法
一
年並隨後以公允價值計入這些投資。公允價值變動反映在綜合全面收益表中。搜狐集團將估值技術歸類為公允價值計量的第二級。
按公允價值非經常性基礎計量的資產
下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日在公允價值層級內按公允價值非經常性計量的資產(以千計)
 
 
  
 
 
  
報告日的公允價值計量使用
 
項目
  
自.起
十二月三十一日，
2020
 
  
報價在
活躍的市場
對於相同的
資產
(1級)
 
  
重要的其他人
可觀測輸入
(2級)
 
  
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
 
購買以預付費和其他資產錄製的視頻內容
  
$
2,585
 
  
$
0
 
  
$
0
 
  
$
2,585
 
無形資產，淨額
  
 
4,842
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
4,842
 
商譽
  
 
48,434
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
48,434
 
 
 
  
 
 
  
報告日的公允價值計量使用
 
項目
  
自.起
十二月三十一日，
2021
 
  
報價在
活躍的市場
對於相同的
資產
(1級)
 
  
重要的其他人
可觀測輸入
(2級)
 
  
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
 
購買以預付費和其他資產錄製的視頻內容
  
$
2,555
 
  
$
0
 
  
$
0
 
  
$
2,555
 
無形資產，淨額
  
 
9,136
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
9,136
 
商譽
  
 
48,811
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
48,811
 
預付費和其他資產中錄製的已購買視頻內容
在預付費及其他資產中確認的減值損失主要是由於搜狐視頻購買的視頻內容的減值損失。見附註14--無形資產淨額。
無形資產
無形資產主要包括購買的視頻內容、許可遊戲的經營權、域名和商標、計算機軟件和開發的技術。確認的無形資產減值損失主要是由於與56.com網站和搜狐視頻購買的視頻內容相關的域名減值損失。見附註14--無形資產淨額。
商譽
商譽指因本集團收購其附屬公司及綜合VIE的權益而取得的可識別資產及負債的收購價超出其公允價值的部分。見附註13--商譽。
 
F-42
目錄
短期應收賬款和應付賬款
應收賬款和其他流動資產是賬面價值因其短期性質而接近公允價值的金融資產。短期應付賬款、應計負債、短期銀行貸款及其他短期負債是賬面價值接近公允價值的金融負債，因其屬短期性質。
銀行短期貸款
至於短期銀行貸款，根據與貸款銀行簽訂的協議，利率是根據市場當時的利率釐定。

  •  
與工商銀行有限公司(“中國工商銀行”)簽訂的信貸協議
搜狐於2017年9月與中國工商銀行訂立信貸協議，據此搜狐有權不時向中國工商銀行借款，直至2018年3月31日止，貸款總額最高為人民幣800百萬(或美元)116.6百萬)。這筆貸款以搜狐在北京的總部大樓(簡稱搜狐總部)的質押作為抵押。按國家銀行間同業拆借中心公佈的貸款最優惠利率(“LPR”)計算的未償還貸款本金的利息，加上1.2%。這筆貸款的未償還本金將於四期等額分期付款，第一期在提款18個月後支付，另外三期每半年在連續三次分期付款結束時支付
六個月
第一期分期付款後的期間。
2020年7月，搜狐償還了與工商銀行達成的貸款安排下的全部未償還餘額，搜狐總部解除了質押。截至2021年12月31日和2020年12月31日，貸款未償還餘額總額為零.

  •  
與招商銀行股份有限公司(“招商銀行”)簽訂信貸協議
搜狐於2018年4月與招商銀行訂立信貸協議，根據該協議，搜狐有權不時向招商銀行借款，直至2021年3月22日止，貸款總額最高為人民幣700百萬歐元(或約合美元102.0百萬)(“中巴貸款”)。
2018年4月，搜狐根據招商銀行貸款進行了初步提款，期限為12個月，金額為人民幣400百萬(或美元)58.3百萬)(“第一次縮編”)。第一筆提款所得款項用於全額償還搜狐與平安銀行之間的信貸協議項下的未償還餘額以及所有應計和未付利息。招商銀行的貸款以搜狐大樓的質押為抵押，在平安銀行收到這筆還款後，搜狐大樓的質押解除了質押。未償還本金餘額的應計利息利率為6每年的百分比。2019年4月，全額償還了第一筆提款的未償還本金。

在……裏面
 
2018年6月
，搜狐在招商銀行貸款下提款，期限為
24
月，以人民幣為單位
300
百萬歐元(或約合美元
43.7
百萬)(“隨後的縮編”)。未償還本金餘額的應計利息利率為
6
每年的百分比。隨後提款的未償還本金金額應於#年支付。
四
分期付款。
第一期人民幣4,500萬元(或670萬美元)於2018年12月支付；第二期及第三期合共人民幣9,000萬元(或1,310萬美元)於2019年6月初支付；第四期人民幣1.65億元(或2,330萬美元)於2019年7月初支付。
2019年4月和2019年5月，搜狐對招商銀行貸款進行了提款，期限為12個月，總金額為人民幣399百萬(美元)59.3百萬)。未償還本金餘額的應計利息利率為5.1每年的百分比。每筆提款的未償還本金將在提款後12個月到期並支付。
2020年5月，搜狐償還了與招商銀行的貸款安排下的全部未償還餘額，搜狐大樓的質押得到釋放。截至2021年12月31日和2020年12月31日，招商銀行貸款的未償還餘額總額為零.
 
 
•
 
與工商銀行有限公司東京分行(“中國工商銀行東京分行”)簽訂的信貸協議
 
F-43
目錄
於2020年4月3日，本公司間接全資附屬公司搜狐(遊戲)有限公司(“搜狐遊戲”)為借款方，而搜狐有限公司為
擔保人與中國工商銀行東京銀行訂立融資協議(“融資協議”)，根據該協議，中國工商銀行東京分行同意提供最高達#美元的定期貸款。250在符合慣例條件下，將用於完成暢遊合併及相關交易的資金，以及支付與暢遊合併相關的費用及開支。融資一詞包括：(一)a
一年制
為最高達$的定期貸款提供定期貸款100百萬(
“一年期
貸款“)和(二)四年期貸款，最高可達#美元150百萬美元(“四年期貸款”)。未償還的本金金額
一年制
設施將於
一年制
首次使用日期的週年紀念日
一年制
設施。四年期貸款的未償還本金
曾經是
分期付款，在四年期貸款期間第二個和第三個日曆年每年終了時到期應付的750萬美元，以及剩餘的未償還本金
曾經是
應於首次使用之日的四週年日到期應付
一年制
設施。定期融資
炮孔
利息，利率為三個月倫敦銀行同業拆息加1.75%的保證金，LIBOR將由工商銀行根據每三個日曆月利息期限的第一天前兩個工作日公佈的倫敦銀行間同業拆借利率確定。應計利息
w
AS
在每三個月的利息期限結束後的第一天，每三個日曆月支付一次。
搜狐遊戲作為定期融資項下借款方的責任最初由搜狐有限公司全額擔保，並最初以優先股質押作為抵押。97.9持有暢遊公司已發行股權的百分比。在2020年第二季度，暢遊質押了證明人民幣存款金額為美元的存單。192總計百萬美元，匯率為
RMB7.20 to $1.00
，相當於融資協議金額。在此類額外質押生效後，搜狐此前為獲得工商銀行東京分行貸款而提供的擔保，以及之前為獲得工商銀行東京分行貸款而進行的所有股權質押或抵押均已解除。

於二零二一年九月，本公司償還了與中國工商銀行東京分行訂立的貸款協議項下的所有未償還餘額，因此，暢遊的所有存款證承諾均已解除，而貸款協議亦告終止。
長期應付款
長期應付賬款主要包括長期其他應付款和長期銀行貸款。
長期的
其他應付賬款是賬面價值接近公允價值的金融負債。
暢遊計劃修改後的長遠
其他
應付賬款還包括期權持有人服務期間的應計負債，固定價格為#美元。5.39每股暢遊A類普通股
.
11.租約
本集團已訂立營運租賃協議，主要針對租期於2021年至2026年期間屆滿的中國寫字樓。於租賃開始時，通過評估安排是否轉讓已確認資產的使用權，以及本集團是否從該資產獲得幾乎所有經濟利益並有能力指導該資產的使用，來確定安排是否為租賃或包含租賃。經營租賃資產及負債自2019年1月1日起計入集團綜合資產負債表。這個
使用權
資產計入其他資產，經營租賃負債的當期部分計入其他短期負債，長期部分計入其他長期負債。本集團已選擇不在綜合資產負債表上確認租期為十二個月或以下的租賃資產及租賃負債。
經營租賃資產及負債按租賃開始日未來租賃付款的現值確認。本集團採用遞增借款利率釐定未來租賃付款的現值，因為大部分租約所隱含的利率並不容易釐定。本集團估計每項租賃資產的遞增借款利率，是基於本集團在類似經濟環境下按類似期限按抵押基準借款相當於租賃付款的金額所產生的利率。
 
F-44
目錄
 
一定的
 
租賃協議包含本集團可選擇按本集團與出租人同意的期限續訂租約，或可選擇在到期日之前終止租約。本集團考慮可由本集團全權酌情選擇的這些方案，以釐定
以租代租
基礎。本集團的租賃協議一般不包含任何剩餘價值擔保或重大限制性契諾。本集團的若干租約包含免費或遞增的租金支付條款。經營租賃費用在租賃期內以直線法確認。
本集團的租賃協議一般包含租賃及
非租賃
組件。
非租賃
構成部分主要包括維修費和水電費。本集團已確定獨立租約及
非租賃
構成部分，根據租賃協議中規定的條款在構成部分之間分配合同對價，並將租賃構成部分與
非租賃
組件。租賃安排下的付款主要是固定的，沒有可變付款。

經營租賃費用的構成如下(以千計)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
經營租賃費用
    $ 3,985      $ 2,952  
短期租賃費用
      297        563  
    
 
 
     
 
 
  
經營租賃總費用
    $ 4,282      $ 3,515  
與租賃有關的補充現金流信息如下(以千計)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
為計入租賃負債的金額支付的現金
  
      
  
      
來自經營租賃的經營現金流
    $ 3,206      $ 3,085  
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
使用權
以租賃負債換取的資產：
  
      
  
      
經營租約
    $ 5,351      $ 2,620  
下表列出了與經營租賃有關的補充資產負債表信息(以千計)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
資產：
  
      
  
      
經營性租賃使用權ASSETS
    $ 4,998      $ 5,207  
    
 
 
     
 
 
  
負債：
                  
流動租賃負債
     1,107        1,999  
非現行租賃負債

      3,855        3,142  
    
 
 
     
 
 
  
經營租賃負債總額
    $ 4,962      $ 5,141  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日，經營租賃項下租賃負債的到期日如下(單位：千)：
 
2022
   
$
 2,853  
2023
      2,240  
2024
      277  
2025
      98  
202
6
      0  
此後
      0  
    
 
 
  
未來租賃支付總額
      5,468  
減去：推定利息
      327  
    
 
 
  
租賃負債現值合計
    $ 5,141  
    
 
 
  
截至2021年12月31日，運營租賃
公認的
在租賃負債中的加權平均剩餘租賃期限為2.1年，加權平均貼現率為5.7%。截至2021年12月31日，已訂立但租約期限尚未開始的租約負債為#美元。0.2百萬美元。
F-45
目錄
12.固定資產
下表彙總了搜狐集團的固定資產(單位：千)：
 
    
截至12月31日，
  
    
2020
     
2021
  
寫字樓
    $ 392,045      $  401,223  
計算機設備和硬件
      132,021        123,079  
租賃權和建築改進
      36,649        37,753  
辦公傢俱
      6,841        6,960  
車輛
      3,729        3,515  
    
 
 
     
 
 
  
固定資產，毛數
      571,285        572,530  
累計折舊
      (233,611 )
 
      (242,533 )
 
    
 
 
     
 
 
  
固定資產，淨額
    $ 337,674      $ 329,997  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，固定資產折舊費用為23.5百萬，$25.5百萬美元和美元28.2分別為100萬美元。

13.商譽
按分部劃分的商譽賬面價值變動情況如下(以千計)：
 
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
截至2019年12月31日的餘額
                           
商譽
      69,379        180,543        249,922  
累計減值損失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 37,133      $ 10,257      $ 47,390  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年的交易情況
                           
外幣折算調整
      1,044        0        1,044  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年12月31日的餘額
    $ 38,177      $ 10,257      $ 48,434  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年12月31日的餘額
                           
商譽
      70,423        180,543        250,966  
累計減值損失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 38,177      $ 10,257      $ 48,434  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2021年的交易情況
                           
外幣折算調整
      377        0        377  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的餘額
    $ 38,554      $ 10,257      $ 48,811  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的餘額
                           
商譽
      70,800        180,543        251,343  
累計減值損失
      (32,246 )      (170,286 )      (202,532 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 38,554      $ 10,257      $ 48,811  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
F-46
目錄
搜狐部門下有一個報告單位。暢遊停止經營RaidCall及影院廣告業務後，暢遊分部下的報告單位由暢遊網絡遊戲業務及17173.com網站組成。暢遊網絡遊戲業務是暢遊業務下唯一具有商譽的報告單位。
2021年第四季度，搜狐集團在報告單位層面進行了商譽減值測試。該小組使用定性和定量方法進行了減損測試。
對於搜狐業務，管理層認為量化評估是最合適的。減值測試是通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行量化比較來進行的。搜狐部門使用收益法和市場法估計公允價值。估值方法考慮了一系列因素，包括預期的未來現金流、收入增長率、貼現率，並要求搜狐對業務未來的盈利能力做出某些假設和估計。市場法基於從事類似業務的可比公司的市場數據來考慮收益乘數。使用收益法確定的公允價值將與可比市場數據進行比較，並在必要時進行核對。對於暢遊分部，管理層進行了定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，對於搜狐分部和暢遊分部，管理層得出報告單位的公允價值超過其賬面價值的結論，表明報告單位的商譽沒有減損。
14.無形資產，淨額
 
 
  
截至2020年12月31日
 
項目
  
毛收入

攜帶

金額
 
  
累計

攤銷
 
  
累計

損傷
 
  
網絡

攜帶

金額
 
 
 
購買的視頻內容
    $ 212,999      $ (161,160 )     $ (50,088 )     $ 1,751  
獲得許可的遊戲的經營權
      51,856        (35,017 )       (14,026 )       2,813  
域名和商標
      27,536        (10,243 )       (17,219 )       74  
計算機軟件
      11,749        (11,545 )       0        204  
發達的技術
      8,699        (918 )       (7,781 )       0  
其他
      2,928        (966 )       (1,962 )       0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 315,767      $ (219,849 )     $ (91,076 )     $ 4,842  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
 
  
截至2021年12月31日
 
項目
  
毛收入

攜帶

金額
 
  
累計

攤銷
 
  
累計

損傷
 
  
網絡

攜帶

金額
 
 
 
購買的視頻內容
    $ 138,902      $ (99,961 )      $ (37,343 )      $ 1,598  
獲得許可的遊戲的經營權
      60,454        (39,431 )        (13,895 )        7,128  
域名和商標
      26,766        (10,240 )        (16,506 )        20  
計算機軟件
      12,474        (12,084 )        0        390  
發達的技術
      8,879        (936 )        (7,943 )        0  
其他
      2,996        (988 )        (2,008 )        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 250,471      $ (163,640 )      $ (77,695 )    $ 9,136  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
減值損失
2021年，搜狐確認了一美元14,000根據搜狐集團的海外內容減值政策，搜狐視頻購買的視頻內容的減值損失。暢遊認出了一張$1.7與內容和遊戲許可證有關的減值損失為100萬美元，其中0.1百萬美元確認為無形資產減值和#美元1.6百萬美元確認為預付資產和其他流動資產的減值。
In 2020
,
搜狐確認了一美元
1.5
根據搜狐集團的海外內容減值政策，搜狐視頻購買的視頻內容產生的減值損失為100萬美元。暢遊認出了一張$
2.7
與內容和遊戲許可證有關的減值損失為100萬美元，其中
0.8
百萬美元確認為無形資產減值和#美元
1.9
百萬美元確認為預付資產和其他流動資產的減值。
2019年，搜狐認可了一美元7.2與56.com網站相關的域名減值損失100萬歐元，主要是由於中國監管部門加強了對廣播業的限制，對56.com網站的運營產生了不利影響。同樣在2019年，搜狐承認了一美元4.0根據搜狐集團的海外內容減值政策，搜狐視頻購買的視頻內容產生的減值損失為100萬美元。
F-47
目錄
攤銷
2021年、2020年和2019年，無形資產攤銷為#美元12.5百萬，$14.4百萬美元和美元38.8分別為100萬美元。截至2021年12月31日，未來期間的攤銷費用估計如下： 
 
截至12月31日止年度，
  
(單位：千)
 
2022
      4,357  
2023
      3,761  
2024
      1,018  
2025
      0  
2026
      0  
此後
      0  
    
 
 
  
預計攤銷費用總額
    $ 9,136  
    
 
 
  

15.課税
所得税
中華人民共和國企業所得税
搜狐集團的大部分附屬公司及VIE均位於中國內地，並須在中國繳納所得税。這些總部位於中國的子公司和VIE承擔着搜狐集團的幾乎所有業務，並創造了搜狐集團的大部分收入或虧損。《企業所得税法》適用的所得税税率為25對所有企業給予%，但對HNTE、軟件企業和KNSE給予税收優惠。
主要實體資格
e
D為非本地非屬土公民
在税收優惠下，跨國公司可享受以下所得税税率：15%，但需要
重新申請
每個三年。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準並有資格獲得15當年的優惠税率為%。如果HNTE在任何一年都不符合HNTE資格標準，企業不能享受15%的優惠税率，必須改用常規税率25%CIT比率。
截至2021年12月31日，搜狐集團以下主要實體符合HNTE資格，所得税税率為15%.
對於搜狐來説
 
 
•
 
視頻天津和搜狐互聯網。視頻天津和搜狐互聯網
重新應用
獲得HNTE資格，並分別於2021年10月和2021年12月獲得批准。視頻天津和搜狐互聯網有權在2021年至2023年期間繼續享受符合HNTE資格的優惠税率，並將需要
重新申請
2024年獲得HNTE資格。
 
 
•
 
搜狐傳媒和廣州千駿。搜狐傳媒和廣州千駿有資格成為2020至2022年的HNTE，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
 
 
•
 
搜狐新動能。搜狐新動能有資格成為2019年至2021年的HNTE，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
為了暢遊
 
 
•
 
Gamease和AmazGame。Gamease和AmazGame有資格在2020年到2022年間成為HNTE，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
 
 
•
 
遊戲空間和暢遊創翔。遊戲空間和暢遊創翔有資格獲得2019年至2021年的HNTE資格，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
F-48

目錄
具有軟件企業資質的主體
CIT法及其實施條例規定，軟件企業可以免徵以下項目的所得税
 
兩年
 
從它的第一個盈利年開始，
50
%降至
12.5
對於後續的
三年
。希望獲得軟件企業地位的企業必須每年進行自我評估，以確保符合資格標準並提交所需的支持文件
在使用CIT優惠税率之前，中國工業和信息化部及相關税務機關。這些企業每年將接受有關政府部門的評估，以確定它們是否有資格享受相關的CIT優惠待遇。在税收優惠年度內，企業使用CIT優惠税率，但經有關部門認定不符合適用條件的，有關部門可以撤銷該企業的軟件企業資格。
為了暢遊
 
 
•
 
暢遊創翔。2021年，暢遊創翔完成了自我評估，並提交了2020年軟件企業地位所需的支持文件。同樣在2021年，暢遊創翔經過相關政府部門評估，獲得軟件企業資格，並享受以下優惠所得税税率12.52020年的增長率為%。暢遊創翔計劃遵循相關政府部門的適當規則和程序，以保持其2021年的軟件企業地位，這是暢遊創翔作為軟件企業五年資格期的最後一年。
美國企業所得税
搜狐，它的前身是
頂級
2018年5月31日，上市的搜狐集團母公司被解散和清算。搜狐是特拉華州的一家公司，其應納税所得額應繳納美國聯邦企業所得税，税率為212017年12月31日之後及以下課税年度的%35以前納税年度的%。美國聯邦税收立法於2017年12月22日簽署成為法律，通常被稱為減税和就業法案(U.S.TCJA)，它大幅修改了美國國內税法，其中包括將美國聯邦企業所得税的最高法定税率從35%至212017年12月31日後開始的納税年度的%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到部分地區税制，
一次
對某些外國子公司以前遞延的海外收益進行當然視為匯回的通行費；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；並對某些海外收益規定新的税收。
在中國進行的某些活動導致搜狐在其由外國公司(“CFCs”)控制的子公司產生的收入受美國國税法F分部(“F分部”)的約束時，被徵收美國企業所得税。一般來説，被動收入，如租金、特許權使用費、利息、股息和出售公司投資的收益，屬於F分項下應納税的收入類型。根據F分部應納税的任何收入在美國應按適用的聯邦企業所得税税率納税。F部分收入還包括搜狐的非美國子公司與VIE、暢遊的非美國子公司與VIE或搜狗的非美國子公司與VIE之間的集團內部交易，或搜狐的非美國子公司與VIE進行的“美國房地產投資”，例如持有一家美國公司的股票或向一家美國公司發放貸款。根據美國税法中通常被稱為氯氟化碳透視規則的一項條款，搜狐不必將其氯氟化碳子公司收到的股息作為F分項收入處理，該收入可以計入搜狐在美國的應納税所得額。
如果搜狐在美國的部分應納税所得額，如F子項收入或GILTI收入(視具體情況而定)已被確定來自美國以外的地區，且受某些限制的限制，搜狐公司可能已經有權申請外國税收抵免，以抵消其在美國的所得税義務。在美國TCJA頒佈後，如果搜狐在2018年1月1日之後從子公司獲得的股息被確定為來自美國以外的來源，並受某些限制的限制，搜狐通常不需要為這些股息支付美國企業所得税。美國公司所得税的負債在公司的綜合全面收益表中應計，並在美國法律要求時進行了估計税款支付。
與美國TCJA有關的通行費處理
從2017年第四季度開始，搜狐集團確認了一筆暫定的所得税費用，即通行費1美元。219，這是管理層對搜狐公司本應支付的通行費金額的估計，這是根據搜狐公司先前遞延的某些收益中的部分被視為匯回美國而計算的
非美國
子公司，由減少#美元抵消4由於美國TCJA，美國遞延所得税的負債為100萬美元。搜狐集團將暫定的通行費金額$219在截至2018年9月30日的季度的中期財務報表中，依賴於SAB 118。
F-49
目錄
2018年第四季度，搜狐集團管理層
重新評估
美國TCJA通行費對搜狐集團的影響管理層認為，基於技術優勢，搜狐集團沒有通行費責任的税務狀況更有可能保持下去。該集團確認了一項税收優惠，數額為#美元。77100萬美元，這是管理層確定在與美國國税局達成和解後可能實現的最大金額超過50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集團有一筆未確認的税收優惠，金額為美元。142這是2018年第四季度確認的税收優惠與管理層先前對通行費收費的估計之間的差額。截至2021年12月31日，該預估保持不變。此外，搜狐集團還積累了$6百萬美元和美元5分別為2020年和2021年未確認税收優惠的利息。
已確認和未確認的與通行費收費有關的税收優惠可能會在隨後的時期內根據2021年12月31日之後出現的事實和情況進行進一步調整，例如在審計和管理層進一步判斷和估計時進行的任何美國國税局評估。

開曼羣島税
根據開曼羣島現行税法，本集團無須就其收入或資本收益繳税。此外，沒有

本集團向股東派發股息時，開曼羣島將徵收預扣税。
香港税項
本集團在香港註冊成立的附屬公司在香港須繳納利得税，税率為16.5截至2019年、2020年及2021年12月31日止各年度的百分比
.
所得税費用構成
搜狐，它是前者
頂級
搜狐集團的一個實體是特拉華州的一家公司，須繳納美國所得税。2018年5月31日，搜狐解散並清算，搜狐有限公司成為
頂級
搜狐集團的實體。根據開曼羣島的現行法律，搜狐有限公司無需繳納所得税或資本利得税。開曼羣島政府沒有對搜狐有限公司徵收任何其他可能是實質性的税收。
未計收入部分的收入構成
税額如下(以千計)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
所得税費用前收入/(虧損)
  
      
  
      
  
      
中國業務的收益/(虧損)
    $ (89,150 )     $ 154,514      $ 153,708  
來自…的收入/(虧損)
非中國
運營
      19,079        (57,815 )       (22,141 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持續經營收入/(虧損)所得税前支出總額
    $ (70,071 )     $ 96,699      $ 131,567  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
適用於中國業務的所得税費用
                           
當期税額
    $ 9,026      $ 24,255      $ 31,089  
遞延税金
      11,191        102,652        26,207  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
適用於中國業務的所得税小計費用
      20,217        126,907        57,296  
非中國
所得税費用
      7,887        6,207        4,817  
非中國
預提税金費用
      324        112        183  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持續經營的所得税支出總額

    $ 28,428      $ 133,226      $ 62,296  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2021年，其中62.3百萬所得税總支出，$57.3百萬美元來自中國的税收，主要來自應計的正常所得税支出#美元48.4百萬美元，以及$5100萬美元用於美國企業所得税，主要原因是一項未確認的税收優惠的應計利息。
到2020年，在133.2百萬所得税總支出，$126.9百萬美元用於中國的税收，主要來自應計的正常所得税支出#美元40.7百萬美元和額外的所得税預扣税$88由暢遊確認的百萬美元，因修訂有關暢遊中國子公司的現金股息分配政策，但被沖銷中國所得税支出#美元所抵銷6.9由於暢遊子公司作為KNSE有權享受優惠税率，暢遊獲得了100萬美元；以及$6100萬美元用於美國企業所得税，主要原因是一項未確認的税收優惠的應計利息。

F-50
目錄
在……裏面
2019
，在$中
28.4
百萬所得税總支出，$
20.2
百萬美元用於中國的税收，主要來自應計的正常所得税支出#美元
32.6
100萬美元，被中國所得税支出沖銷#美元所抵消
19.5
由於暢遊的子公司作為KNSE和軟件企業有權享受優惠税率，暢遊獲得了100萬美元，以及$
8
100萬美元用於美國企業所得税，主要原因是一項未確認的税收優惠的應計利息。
所得税免徵和減税的綜合效應
可供本集團使用的數據如下(單位為千，每股數據除外)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
免税期效應
    $ 7,981      $ 16,174      $ 1,635  
基本每股淨收益效應
      0.20        0.41        0.04  
實際税率
這個
 
CIT法對所有企業適用25%的所得税税率，但對HNTE、軟件企業和KNSE給予税收優惠。
美國TCJA大幅修改了美國國內收入法，其中包括將美國法定的聯邦企業所得税税率從35%至212017年12月31日後開始的納税年度的%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到具有
一次
對某些外國子公司以前遞延的海外收益進行當然視為匯回的通行費；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；並對某些海外收益規定新的税收。
以下是法定税率與本集團實際税率之間的對賬。就2019年、2020年和2021年而言，法定税率代表中國法定税率25%。該表並未反映任何與使用費有關的應計項目。請參閲“
美國企業所得税
” and “
與美國TCJA相關的通行費的處理
”
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
法定利率：
      25
% 
      25
% 
      25
%
適用於子公司和合並VIE的免税期的影響(1)
      11
% 
      (17
%) 
      (1 %)
適用於子公司和合並VIE的法定税率的税收差異
      7
% 
      9
% 
      3
%
預提税金的影響(二)
      (12
%) 
      109
% 
      19
%
遞延税項資產估值準備變動
      (71
%) 
      27
% 
      31
%
研發超演繹
      12
% 
      (9
%) 
      (19 %)
其他
      (1
%) 
      (13
%) 
      (14 %)
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
  
     (29
%) 
    131
% 
    44
%
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
注(1)：暢遊子公司及VIE於2019、2020及2021年作為KNSE或軟件企業享有的所得税優惠税率的倒置已計入上表“適用於子公司及合併VIE的免税期的影響”。
注(2)：
通過了訂正政策，以便利分配總額約為#美元的特別現金股息。500.0 
暢遊董事會(“暢遊董事會”)於2018年4月5日宣佈的百萬美元。2020年的變化主要是由於額外的所得税預扣税
共$88於二零二零年第二季度，由於修訂有關暢遊中國附屬公司派發現金股息的政策而確認的現金股息為百萬元。
中華人民共和國股息預提税金
CIT法規定了一項10外商投資企業在中國境內向其境外直接控股公司分配股息的預提所得税。如果中國內地和外國控股公司的司法管轄區之間有税收條約，可以適用較低的預提税率。例如，香港的一家控股公司將受到5根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》規定的預扣税率，如果該控股公司被視為
非中國
並持有分配股息的中國外商投資企業至少25%的股權，但須經中國地方税務機關批准。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%.
 
F-5
1
目錄

於2018年前，為籌措資金向搜狐集團持有多數股權的附屬公司暢遊的股東派發股息，暢遊管理層決定促使其一間中國附屬公司宣派及向其海外直屬母公司暢遊香港派發現金股息，將其2012年的全部獨立盈利及其後數年盈利的一半派發予其中國附屬公司，並將其中國附屬公司向其直接海外母公司支付的股息上限定為該等中國附屬公司盈利的一半。2018年，為便利派發特別現金股利
 $500.0 
於2018年4月5日，暢遊董事會宣佈派發現金股息，並修訂了其中國附屬公司派發現金股息的政策。根據經修訂政策，暢遊的所有中國附屬公司(不包括暢遊的VIE及其附屬公司)將可於未來期間將其累計可用及未分配收益分配予其直接海外母公司。這一變化導致暢遊應計的額外預提所得税約為
 $47 
截至2017年12月31日，搜狐集團在截至2018年3月31日的季度合併財務報表中確認了這一數字。截至2019年12月31日，搜狐集團已累計與暢遊相關的遞延税項負債金額為
 $86.8 
百萬用於中國預提税金。2020年，暢遊合併完成後，暢遊的淨收益/(虧損)完全歸因於搜狐。暢遊改變了其中國子公司的現金股息分配政策。這一變化導致暢遊應計的額外預提所得税約為
 $88 
100萬美元，在搜狐集團截至2020年6月30日的季度合併財務報表中確認。截至2021年12月31日，搜狐集團已累計與暢遊相關的遞延税項負債金額為
 $237.1百萬用於中國預提税金。
除派息外，搜狐集團不打算讓其任何中國子公司或VIE將該等子公司或VIE的任何未分配利潤分配給其直接海外母公司，而是打算該等子公司或VIE將該等利潤永久地再投資於其中國業務。於二零二一年十二月三十一日，來自中國附屬公司及VIE的未分配溢利總額為$484.9百萬美元，未確認的納税義務為#美元48.5百萬美元。
中華人民共和國增值税
2016年5月1日，從徵收中華人民共和國營業税到徵收增值税的過渡擴大到中國所有行業，因此搜狐集團自該日起所有收入都需繳納增值税。為記錄應付增值税，本集團採用淨額列報方法，列報應繳增值税的差額
A率
的6%)和可用進項增值税金額(按適用於供應商的税率)。
遞延税項資產和負債
本集團遞延税項資產和負債的重要組成部分包括以下各項(以千計)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
遞延税項資產：
                  
經營淨營業虧損
    $ 325,797      $ 291,380  
應計花紅和佣金
      10,613        9,101  
無形資產轉讓
      690        485  
其他
      8,692        7,489  
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項資產總額
      345,792        308,455  
減去：估值免税額
      (326,755 )       (289,097 )
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項淨資產
    $ 19,037      $ 19,358  
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項負債
                  
股息預提税金
    $ (206,594 )     $ (237,116 )
其他
      (10,999 )       (12,049 )
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項負債總額
    $ (217,593 )     $ (249,165 )
    
 
 
     
 
 
  

F-52
目錄
遞延税項淨資產計入綜合資產負債表中的其他資產項下。截至2021年12月31日，本集團來自中國實體的淨營業虧損約為$1.85可用於抵銷未來所得税淨利潤的10億美元。本集團預計，根據其對這些中國實體的經營業績的估計，這些淨營業虧損很可能無法利用；因此，#美元。285.8淨營業虧損產生的遞延税項資產由估值撥備抵銷。
下表説明瞭估值的變動情況。
列報年度遞延税項資產的免税額(千)：
 
 
  
截至該年度為止

十二月三十一日，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
期初餘額
    $ 250,524        283,711        326,755  
本年度撥備
      44,634        36,363        45,787  
本年度的逆轉
      (7,311 )       (12,637 )       (91,019 )
外幣折算調整
      (4,136 )       19,318        7,574  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末餘額
    $ 283,711        326,755        289,097  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
In 2021, $48.5
 
中國前幾年產生的營業虧損淨額已到期百萬歐元。根據中國國家税務總局於2018年8月發佈的公告，不具備非跨國公司資格的實體的淨營業虧損將於2022年至2026年期間到期，而符合跨國公司資格的實體的淨營業虧損將於2031年到期。
 
取消估值免税額的另一個原因是所得税税率的變化對優惠税率的影響
存在
獲得。
不確定的税收狀況
下表彙總了該集團的未確認税項
 
2019年1月1日至2021年12月31日受益(單位：千)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
期初餘額
    $ 174,363      $ 181,640      $ 188,760  
與上一年度納税狀況相關的增加/(減少)
      7,277        7,120        5,158  
與本年度税收狀況有關的增加
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末餘額
    $ 181,640      $ 188,760      $ 193,918  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2021年、2020年和2019年的增長主要是由於與未確認的税收優惠相關的已確認利息。
該集團可能受到審查的重要司法管轄區包括中國和美國。一般來説，中國税務機關有最多五年的時間，在某些情況下最多有10年的時間，而美國國税局有最多三年的時間，在某些情況下最長有六年的時間來審查本集團的税務申報文件。所有這些相關的納税年度都對搜狐集團開放。
16.承付款和或有事項
承付款
下表列出了該小組的
截至2021年12月31日的承諾(以千為單位)：
 
 
  
2022
 
  
2023
 
  
2024
 
  
2025
 
  
2026
 
  
此後
 
  
總計
付款
必填項
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
遊戲授權內容的版税和支出
    $ 15,976        13,512        2,746        0        0        0        32,234  
購買帶寬
      14,418        1,029        455        0        0        0        15,902  
購買內容和服務-其他

      7,530        389        43        0        0        0        7,962  
購買內容和服務--視頻

      6,387        0        0        0        0        0        6,387  
經營租賃義務
      3,355        660        103        37        0        0        4,155  
其他
      3,796        0        0        0        0        0        3,796  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所需的總付款
    $ 51,462        15,590        3,347        37        0        0        70,436  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-5
3
目錄

訴訟
搜狐集團是各種訴訟事項的當事人，搜狐集團認為這些訴訟事項是其業務的常規和附帶事項。當可能出現不利結果並且損失金額可以合理估計時，搜狐集團記錄了一項負債。搜狐集團定期評估可能影響以前累積的責任金額的訴訟事項的發展，並做出適當的調整。管理層相信，因目前未決的法律程序而可能產生的對搜狐集團的總負債不會對本集團的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。截至2021年12月31日，搜狐和暢遊沒有重大訴訟或有事件。
《中華人民共和國法律法規》
搜狐集團運營的中國市場帶來了一定的宏觀經濟和監管風險和不確定性。這些不確定性延伸至在中國經營互聯網業務及進行品牌廣告、搜索及搜索相關廣告、網絡遊戲及其他服務的能力。儘管中國自1978年以來實施了一系列以市場為導向的經濟改革，但持續的改革和向完全以市場為導向的經濟的進展仍不確定。此外，電信、信息和媒體行業仍然受到嚴格監管。這些限制目前已經到位，但不清楚搜狐集團等外資實體可以經營這些行業的哪些領域。中國政府可能會不時出臺新的法律或對現有法律做出新的解釋，以規範電信、信息和媒體等領域。搜狐集團在中國的法律結構和業務範圍可能會受到限制，這可能會導致其在中國開展業務的能力受到限制。可能影響搜狐集團VIE結構的與中國法律相關的某些風險在附註17-VIE中討論。
監管風險還包括中國税務機關對現行税法的解釋，包括某些税收優惠措施的適用性。
搜狐集團的銷售、購買和費用交易一般以人民幣計價，其相當大一部分資產和負債以人民幣計價。人民幣不能自由兑換成外幣。在中國，法律規定外匯交易只能由授權的金融機構進行。其在中國的子公司以人民幣以外的貨幣匯款，可能需要某些證明文件才能生效。
17.VIE
背景
中國法律法規禁止或限制外資擁有搜狐集團在中國從事或可能被視為從事的增值電信服務、互聯網出版、在線新聞信息服務、在線視聽傳輸、在線遊戲和某些其他商業活動的公司的所有權。因此，搜狐集團通過VIE在中國開展某些業務和業務。搜狐集團在其綜合財務報表中綜合了本集團為主要受益人的所有VIE進行會計處理。
VIE整合到搜狐集團內部
搜狐集團採納了VIE會計準則，要求VIE由實體的主要受益人合併。管理層對搜狐集團與VIE之間的關係以及與VIE的合同安排的經濟利益流動進行了評估，搜狐集團通過這些關係開展了很大一部分業務。在進行該等評估時，管理層亦考慮到，由於搜狐集團合併後與VIE訂立的合約安排，管理層控制股東於該等VIE的投票權。作為該等評估的結果，管理層認為搜狐集團是本集團合併的VIE的主要受益人。
所有合併VIE均於中國註冊成立及營運，主要VIE由搜狐集團主席兼首席執行官張朝陽博士或搜狐集團其他高管及僱員直接或間接擁有。合併VIE的資本由搜狐集團通過向張朝陽博士及其他高管和員工提供貸款提供資金，最初記錄為對關聯方的貸款。在合併時，這些貸款在會計上從VIE的資本中註銷。
 
F-5
4
目錄
根據與搜狐集團訂立的合約協議，如中國法律及法規允許，張朝陽博士及搜狐集團其他高級管理人員及僱員為綜合VIE的股東，須將其於該等實體的所有權轉讓予本集團，或如不允許，則須按本集團的要求隨時轉讓予本集團的指定人士，以償還未償還貸款。合併VIE的所有投票權轉讓給搜狐集團，本集團有權指定合併VIE的所有董事和高級管理人員，並有義務承擔合併VIE的虧損。張朝陽博士和搜狐集團的其他高管和員工是合併後的VIE的股東，他們已經抵押了他們在合併後的VIE中的股份作為貸款的抵押品。截至2021年12月31日，這些貸款的總金額為$7.6百萬美元。
根據與合併後的VIE的合同安排，搜狐集團有權指導VIE的活動，並可以不受任何限制地將資產自由轉移出VIE。因此，本集團認為，除VIE的註冊資本及中國法定儲備外，並無任何綜合VIE的資產只能用於清償VIE的債務。於二零二一年十二月三十一日，綜合VIE的註冊資本及中國法定儲備合共為$45.1百萬美元。由於所有綜合VIE均根據中國公司法註冊為有限責任公司，綜合VIE的債權人不會就綜合VIE的任何負債向搜狐集團追索。目前尚無任何合同安排要求搜狐集團向合併後的VIE提供額外的財務支持。由於搜狐集團主要通過綜合VIE在中國開展若干業務，本集團未來可能酌情提供該等支持，從而可能令本集團蒙受虧損。
搜狐集團根據某些標準將搜狐集團內合併後的VIE歸類為主要VIE或非實質性VIE，例如VIE的總資產或收入。以下是搜狐集團內部主要VIE的摘要：
主要註冊企業及其附屬公司的基本資料
對於搜狐來説
 
  •  
高世紀
High Century成立於2001年。截至2021年12月31日，張學良博士和魏麗80%和20分別擁有該實體的%權益。
 
  •  
恆達益通
恆達益通成立於2002年。截至2021年12月31日，張學良博士和魏麗80%和20分別擁有該實體的%權益。
 
  •  
搜狐互聯網
搜狐互聯網成立於2003年。截至2021年12月31日，High Century舉行了100此實體的%權益。
 
  •  
東林
東林成立於2010年。截至2021年12月31日，搜狐互聯網召開100此實體的%權益。
 
  •  
天津金湖
天津金湖成立於2011年。截至2021年12月31日，鄧秀峯和張雪梅分別舉行了50此實體的%權益。
 
  •  
聚焦互動
分眾互動成立於2014年7月。截至2021年12月31日，恆達益通100該實體股權的%
.
 
 
•
 
廣州千駿
廣州千駿於2014年11月被收購。截至2021年12月31日，天津金湖舉辦100此實體的%權益。
為了暢遊
 
  •  
遊戲機
Gamease2007年成立。截至2021年12月31日，High Century舉行了100此實體的%權益。

 
  •  
上海洲際交易所
上海洲際交易所於2010年被暢遊收購。截至2021年12月31日，Gamease舉行了一次100此實體的%權益。
 
  •  
關友遊戲空間
冠友遊戲空間成立於2010年。截至2021年12月31日，北京暢遊之星數字科技有限公司(簡稱：暢遊之星)召開100此實體的%權益。

F-55
目錄
財務信息
搜狐集團合併VIE(包括這些VIE的子公司)的以下財務信息包含在隨附的合併財務報表中(以千為單位)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
資產：
  
      
  
      
現金和現金等價物
  
$
47,028
 
  
$
32,513
 
受限現金
  
 
1,211
 
  
 
0
 
短期投資
  
 
153
 
  
 
0
 
應收賬款淨額
  
 
47,234
 
  
 
36,027
 
預付資產和其他流動資產
  
 
15,385
 
  
 
18,836
 
集團內部應收本公司子公司應收賬款
  
 
506,659
 
  
 
647,330
 
持有待售資產(流動)
  
 
113,011
 
  
 
0
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
流動資產總額
  
 
730,681
 
  
 
734,706
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
固定資產，淨額
  
 
295
 
  
 
427
 
其他
非當前
資產
  
 
69,284
 
  
 
86,744
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總資產
  
$
800,260
 
  
$
821,877
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債：
  
      
  
      
應付帳款
  
$
11,145
 
  
$
12,325
 
應計負債
  
 
46,888
 
  
 
43,695
 
預收和遞延收入
  
 
43,076
 
  
 
45,844
 
其他流動負債
  
 
37,148
 
  
 
24,026
 
集團內部應付本公司子公司的應付款項
  
 
350,599
 
  
 
462,487
 
待售負債(流動)
  
 
187,712
 
  
 
0
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
流動負債總額
  
 
676,568
 
  
 
588,377
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
長期納税義務
  
 
14,134
 
  
 
14,465
 
遞延税項負債
  
 
2,014
 
  
 
3,323
 
其他非流動負債
  
 
1,819
 
  
 
1,750
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總負債
  
$
694,535
 
  
$
607,915
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
收入：
  
      
  
      
  
      
第三方收入
  
$
482,283
 
  
$
552,980
 
  
$
664,823
 
集團內部收入
  
 
29,674
 
  
 
30,207
 
  
 
21,488
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總收入
  
 
511,957
 
  
 
583,187
 
  
 
686,311
 
收入成本：
  
      
  
      
  
      
第三方收入成本
  
 
101,044
 
  
 
93,333
 
  
 
81,725
 
集團內部收入成本
  
 
139,765
 
  
 
141,717
 
  
 
136,221
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
收入總成本
  
 
240,809
 
  
 
235,050
 
  
 
217,946
 
運營費用：
  
      
  
      
  
      
第三方運營費用
  
 
69,131
 
  
 
50,983
 
  
 
72,126
 
集團內部運營費用
  
 
184,799
 
  
 
254,796
 
  
 
366,762
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總運營費用
  
 
253,930
 
  
 
305,779
 
  
 
438,888
 
持續經營淨收益
  
 
19,607
 
  
 
41,756
 
  
 
35,805
 
非持續經營的淨虧損
  
 
(1,491
) 
  
 
(82,329
) 
  
 
(47,924
) 
 
F-56
目錄
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
經營活動的現金流：
  
      
  
      
  
      
與外部交易提供的現金淨額
  
$
334,903
 
  
$
459,263
 
  
$
541,172
 
與集團內實體進行交易時使用的現金淨額
  
 
(310,243
) 
  
 
(379,649
) 
  
 
(505,553
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
持續經營活動提供的現金淨額
  
 
24,660
 
  
 
79,614
 
  
 
35,619
 
用於非連續性經營活動的現金淨額
  
 
(5,046
) 
  
 
(13,244
) 
  
 
(1,789
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
經營活動提供的淨現金
  
 
19,614
 
  
 
66,370
 
  
 
33,830
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資活動產生的現金流：
  
      
  
      
  
      
與外部交易中使用的現金淨額
  
 
(13,272
) 
  
 
(773
) 
  
 
(23,887
) 
與集團內實體進行交易時使用的現金淨額
  
 
(40,426
) 
  
 
(106,321
) 
  
 
(140,671
) 
用於持續投資活動的現金淨額
  
 
(53,698
) 
  
 
(107,094
) 
  
 
(164,558
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
  
 
(18,040
) 
  
 
7,797
 
  
 
12,116
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
用於投資活動的淨現金
  
 
(71,738
) 
  
 
(99,297
) 
  
 
(152,442
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
融資活動的現金流：
  
      
  
      
  
      
與集團內實體的交易提供的現金淨額
  
 
26,559
 
  
 
32,751
 
  
 
111,888
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
持續融資活動提供的現金淨額
  
 
26,559
 
  
 
32,751
 
  
 
111,888
 
非持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
  
 
8,601
 
  
 
152
 
  
 
(9,131
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
融資活動提供的現金淨額
  
 
35,160
 
  
 
32,903
 
  
 
102,757
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
以前報告的2020年和2019年數額已經修訂，管理層認為這些修訂無關緊要。在合併中消除了修訂的影響。對之前報告的綜合財務狀況、經營業績或現金流沒有影響。
搜狐集團截至2020年12月31日年度的集團內部應付賬款已予修訂，以反映增加1美元的調整。17.8當期應付款為百萬美元，減少#美元17.8百萬美元的非流動應付款。
搜狐集團截至2020年12月31日年度合併VIE的現金流量活動金額已修訂，以反映增加#美元的調整。74.4經營活動提供的現金100萬美元，增加#美元107.1用於投資活動的現金增加100萬美元，增加#美元32.8融資活動提供的現金中的100萬美元。搜狐集團截至2019年12月31日的年度合併VIE的現金流量活動金額已修訂，以反映增加#美元的調整。26.7經營活動提供的現金100萬美元，增加#美元53.3用於投資活動的現金增加100萬美元，增加#美元26.6融資活動提供的現金中的100萬美元。

目前生效的重要協定摘要
子公司、合併VIE和指定股東之間的協議
貸款及股權質押協議
搜狐傳媒與High Century股東之間的協議：該協議規定向High Century的股東提供貸款，用於向High Century的註冊資本出資，以換取High Century的股權，股東將這些股權質押給搜狐傳媒作為貸款的擔保。該協議包括授權書，授權搜狐傳媒指定被提名者代表High Century的股東就High Century將採取的所有行動採取行動。根據協議，股東將以空白方式轉讓其在High Century的股權，該轉讓由搜狐集團法律部門持有，並可能在搜狐傳媒的選舉中完成並生效。
貸款及股權質押協議
分眾香港與恆大益通股東之間的協議：該協議規定向恆大益通的股東提供貸款，讓他們出資予恆大益通的註冊資本，以換取恆達益堂的股權，而股東將該等股權質押予分眾作為貸款的抵押。該協議包括授權書，授權分眾香港就恆大益堂將採取的所有行動委任被提名人代表恆達益堂股東行事。根據該協議，股東將於搜狐集團法律部持有的恆大易通股權以空白方式轉讓，並可於分眾香港的選舉中完成及生效。
貸款協議和股權質押協議
天津視頻與天津錦湖的股東之間的交易。貸款協議規定向天津錦湖的股東提供貸款，用於向天津錦湖的註冊資本出資，以換取天津錦湖的股權。根據股權質押協議，天津錦湖的股東將彼等於天津錦湖的股權質押予Video天津，以確保彼等履行貸款協議項下的責任及天津錦湖根據其業務協議對Video天津的責任。這些貸款是免息的，可按需償還，但股東只能通過將其在天津錦湖的股權轉讓給天津視頻來償還貸款。
獨家股權購買權協議
天津視頻、天津錦湖和天津錦湖的股東。根據該等協議，視訊天津及其指定的任何第三方有權以中國法律許可的最低收購價，向天津錦湖的股東購買全部或任何部分股權，該權利可於根據中國法律成為合法的任何時間行使。
業務經營協議
在天津視頻中，天津金湖和天津金湖的股東。該協議規定天津視頻有權控制天津錦湖股東的行為。該協議的期限為10年，可應天津視訊的要求續訂。
 


F-57
目錄
授權書
天津金湖股東以天津視頻天津公司為受益人執行，期限為10年，可應天津視訊的要求延長。該等授權書賦予天津視頻有權就天津錦湖將採取的所有行動指定被提名人，代表天津錦湖的每一名股東行事。

貸款協議和股權質押協議
在AmazGame和Gamease唯一股東之間，以及Gamesspace和冠友遊戲空間的唯一股東之間。貸款協議規定，向遊戲易和冠友遊戲空間各自股東提供貸款，供股東向遊戲易和冠友遊戲空間的註冊資本出資，以換取100遊戲空間和冠友遊戲空間的%股權。這些貸款是免息的，可以按需償還，但股東只能通過向AmazGame和Gamesspace轉讓其在Gamease和冠友遊戲空間的股權來償還貸款。根據股權質押協議，Gamease及冠友遊戲空間各自的股東分別向AmazGame及Gamesspace質押彼等於Gamease及冠友遊戲空間的股權，以確保其於貸款協議項下的責任得以履行，以及Gamease及冠友遊戲空間於各項貸款協議項下對AmazGame及Gamesspace的責任得以履行
VIE相關
協議。如果股東違反了他們在任何
VIE相關
協議(Gamease‘s或Guanyou遊戲空間違反其在各種適用的
VIE相關
協議將被視為其股東違反其義務)，包括股權質押協議，AmazGame和Gamesspace有權根據適用的股權質押協議行使其作為受益人的權利，包括各自股東作為Gamease或冠友遊戲空間股東擁有的所有權利。
股權購買權協議
在AmazGame、Gamease和遊戲空間中，冠友遊戲空間和冠友遊戲空間是唯一股東。根據該等協議，AmazGame及Gamesspace有權(於根據中國法律合法時可於任何時間行使)向Gamease及冠友遊戲空間各自的股東購買彼等於Gamease及冠友遊戲空間的全部或任何部分股權，購買價相等於彼等對Gamease及冠友遊戲空間的註冊資本的初步出資。
授權書
由Gamease的唯一股東支持AmazGame和由冠友遊戲空間的唯一股東支持遊戲空間執行，期限為10好幾年了。這些授權書使AmazGame和Gamesspace各自的董事會有權指定被提名人，代表各自的股東就GameaseGAMESPACE和冠友遊戲空間將要採取的所有行動採取行動。
業務運營協議
在AmazGame、Gamease和遊戲空間中，冠友遊戲空間和冠友遊戲空間是唯一股東。這些協議規定了AmazGame和遊戲空間有權控制Gamease和冠友遊戲空間(視具體情況而定)的行為，以及Gamease和冠友遊戲空間各自的股東。每份協議的期限為10好幾年了。
附屬公司與合併VIE之間的業務安排
搜狐集團的很大一部分業務是通過搜狐集團整合的VIE進行的，這些VIE創造了搜狐集團相當大的收入。為了使搜狐集團能夠從VIE獲得該等收入以及(如適用)其他資產，搜狐集團依賴VIE根據它們之間的一系列服務合同向搜狐集團的中國子公司支付款項，以便VIE將該等收入或其他資產轉移到搜狐集團。以下是搜狐集團中國子公司與搜狐集團整合的某些VIE之間目前生效的物質服務合同的摘要：
獨家技術諮詢和服務協議
在搜狐時代和搜狐互聯網之間。根據該協議，搜狐時代有權向搜狐互聯網提供技術諮詢和其他相關服務，以換取搜狐互聯網毛收入的一定比例。該協議的初始期限為兩年，並可應搜狐時代的要求進行續展。
獨家技術諮詢和服務協議
天津視頻與天津金湖之間。根據本協議，天津視頻有權向天津金湖提供技術諮詢和其他相關服務，以換取費用。該協議的期限為10並可應天津視訊的要求續展。
技術服務協議
在東林和搜狐傳媒之間。根據該協議，搜狐傳媒有權向東林提供技術服務和其他相關服務，以換取東林毛收入的一定比例。該協議的期限為三年
 
並可應搜狐傳媒的要求續簽。
技術支持和使用協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間，在暢遊創翔和Gamease之間。根據該等協議，AmazGame、Gamesspace及暢遊創翔有權分別向Gamease及冠友遊戲空間提供若干產品開發及應用服務及技術支持，費用相等於預定百分比，並可由AmazGame、Gamesspace或暢遊創翔隨時調整Gamease及冠友遊戲空間各自的收入。只有當AmazGame、遊戲空間或暢遊創翔解散時，每項協議才會終止。
服務和維護協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間，在暢遊創翔和Gamease之間。根據該等協議，AmazGame、GAMESPACE及暢遊創翔將分別向GamEase及冠友GAMESPACE提供市場推廣、人員配備、業務營運及維護服務，以換取相當於提供該等服務的成本加預定保證金的費用。只有當AmazGame、遊戲空間或暢遊創翔(視情況而定)解散時，每項協議才會終止。
上述VIE與搜狐集團相關全資子公司之間的某些合同安排沒有就續簽事宜進行説明。然而，由於VIE由搜狐集團通過VIE股東授予搜狐集團的授權書控制，因此合同安排可以在子公司選舉時續簽，預計也將續簽。

F-58
目錄
VIE相關
風險
搜狐集團透過VIE經營其若干業務及業務，可能會被中國當局發現違反中國法律及法規，禁止或限制外資擁有從事該等業務及業務的公司。如果中國當局發現搜狐集團通過VIE經營其某些業務和業務是被禁止的，對該等業務和業務的許可和經營具有司法管轄權的監管機構將在處理此類違規行為時擁有廣泛的酌情決定權，包括徵收罰款、沒收搜狐集團的收入、吊銷受影響業務的業務或經營許可證、要求搜狐集團重組其所有權結構或業務，或要求搜狐集團停止其全部或任何部分業務。這些行動中的任何一項都可能對搜狐集團的業務運營造成重大幹擾，並對搜狐集團的現金流、財務狀況和經營業績造成嚴重不利影響。
此外，如果中國政府當局或法院發現搜狐集團、搜狐集團的合併VIE和該等VIE的股東之間的合同違反中國法律法規或因公共政策原因而無法執行，則該等合同可能無法在中國執行。截至本報告日期，搜狗集團、搜狐集團的合併VIE和該等VIE的股東之間的合同的有效性和可執行性，以及據本公司所知，與其他公司簽訂的任何類似合同的有效性和可執行性
基於中國的
公司，從未被中國法院考慮或裁定。如果搜狐集團無法執行這些合同安排，搜狐集團將無法對受影響的VIE施加有效控制。因此，此類VIE的運營、資產和負債結果將不會包括在搜狐集團的合併財務報表中。如果是這樣的話，搜狐集團的現金流、財務狀況和經營業績都將受到嚴重的不利影響。搜狐集團關於其合併VIE的合同安排已經到位。
這個
 
搜狐集團的運營和業務依賴於其VIE的運營和業務，這些VIE持有某些已確認和未確認的創收資產。已確認的創收資產包括通過企業收購獲得的商譽和無形資產。商譽主要是指被收購的業務與搜狐集團合併後預期的協同效應。通過企業收購獲得的無形資產主要包括客户關係、
競業禁止
協議、用户基礎、版權、商標和開發的技術。未確認的創收資產主要包括許可證和知識產權。許可證包括運營許可證，如互聯網信息服務許可證和提供內容的許可證。搜狐集團開發的知識產權主要包括專利、著作權、商標和域名。如果搜狐集團失去使用和運營能力，搜狐集團的運營和業務可能會受到不利影響
受益於
這些VIE持有的資產。
18.搜狐有限公司股東權益
公司流通股摘要(千股)：
 
    
流通股數量
截至12月31日，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
年初餘額
      39,229        39,269        39,306  
發行：
      40        37        44  
回購：
      0        0        (1,129 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終餘額
      39,269        39,306        38,221  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
庫存股
庫存股包括本公司於報告日期回購或有義務回購的公司普通股，包括以美國存託憑證為代表的普通股。包括在庫存股中的普通股不再被視為流通股。庫存股按成本法核算。
2021年11月13日，搜狐董事會批准了一項高達1美元的股票回購計劃100在過去的一年裏，搜狐的未償還美國存託憑證達百萬12個月2021年11月13日至2022年11月12日。截至2021年12月31日，搜狐已回購1,129,228股份回購計劃下的美國存託憑證，總成本約為$18.7百萬美元。
股權激勵計劃
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻都有向其董事、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括期權和限制性股票單位。
1)搜狐有限公司股份獎勵
搜狐2018年股權激勵計劃
在……上面
 
2010年7月2日，搜狐公司
股東
通過了2010年股票激勵計劃，該計劃規定發行最多
1,500,000
搜狐的普通股，包括根據限制性股票單位歸屬和結算以及根據股票期權的行使而發行的股票。根據搜狐2010股票激勵計劃授予的任何股票獎勵的最長期限為
10年
從授予之日起。
F-59
目錄
在……上面
 
2018年4月2日，搜狐有限公司通過了搜狐2018年股權激勵計劃，該計劃規定了UP1,148,565搜狐有限公司普通股。搜狐2018年股權激勵計劃將於2028年4月.
2018年5月31日搜狐解散後，搜狐有限公司承擔了搜狐當時關於根據搜狐2010股票激勵計劃授予的並隨後仍未償還的股權激勵獎勵的所有現有義務，該等獎勵被轉換為在行使或結算時獲得搜狐2018股票激勵計劃下的搜狐有限公司普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股股份，但該等未償還獎勵的其他條款受該等未償還獎勵的其他條款的限制。
截至2021年12月31日，214,405根據搜狐2018年股票激勵計劃，股票可供授予。
一)股票認購權活動摘要
2015年2月、2016年5月、2017年9月和2017年11月，
搜狐董事會批准
向公司管理層成員和主要員工授予購買合計1,068,000, 13,000, 32,000和6,000根據搜狐2010股票激勵計劃，分別持有搜狐公司普通股，名義行權價為1美元0.001，全部於2018年5月31日轉換為根據搜狐2018年股份激勵計劃行使時獲得搜狐有限公司普通股的權利。
2019年2月、2019年7月、2020年9月和2021年9月
，搜狐董事會批准
 
向公司管理層成員和主要員工授予購買合計
20,000
,
477,500
,
34,000
和5,000
 
根據搜狐2018年股權激勵計劃，分別持有搜狐有限公司普通股，名義行權價為
 
$
0.001
。這些股票期權授予並可在
四期等額分期付款
在一段時間內
四年了
，每個分期付款都以滿足服務期要求和某些主觀績效目標為前提。這些購股權基本上類似於受限股份單位，除了名義行權價，受限股份單位的名義行權價將為零。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司與接受方就主觀履約要求達成共識之前，不能為這些選項確定授出日期。如果服務開始日期早於授予日期，則應從服務開始日期開始應計補償費用，以及
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。為釐定該等期權的公允價值，我們採用相關股份於每個報告日期的公開市場價格，並採用二項式估值模型。
截至2021年12月31日，927,788由於本公司與接受方已就主觀業績目標達成共識，目標已達成，且服務期限要求已獲滿足，因此，該等購股權已獲授予並於各自歸屬日期歸屬。這些已授出購股權的累計按股份計算的薪酬開支，已根據其於各自授出日期的合計公允價值$進行調整及固定。28.5百萬美元。
截至2021年12月31日的搜狐2018年股票激勵計劃下的期權活動摘要如下：
 
 
  
 
 
  
 
 
  
加權
 
  
 
 
 
  
數
 
  
加權
 
  
平均值
 
  
集料
 
 
  
的
 
  
平均值
 
  
剩餘
 
  
固有的
 
 
  
股票
 
  
鍛鍊
 
  
合同
 
  
值(1)
 
選項
  
(單位：千)
 
  
價格
 
  
壽命(年)
 
  
(單位：千)
 
截至2021年1月1日的未償還款項
      197      $ 0.001       
     $
 
授與
      113        0.001       
      
 
已鍛鍊
      (39 )      0.001       
      
 
沒收或過期
      0     

      
      
 
    
 
 
                             
截至2021年12月31日的未償還債務
      271        0.001        5.87        4,412  
    
 
 
                             
自2021年12月31日起歸屬
      271        0.001        5.87        4,412  
    
 
 
                             
自2021年12月31日起可行使
      271        0.001        5.87        4,412  
    
 
 
                             
注(1)：上表中的合計內在價值為搜狐美國存托股份收盤價$16.28於2021年12月31日及期權的名義行權價。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，就該等期權確認的以股份為基礎的薪酬開支總額為$1.8百萬，$2.6百萬美元和負$1.9分別為100萬美元。負數的原因是
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，該等搜狐期權於各自歸屬日期歸屬的總公平價值為2.1百萬，$1.0百萬美元和美元2.5分別為100萬美元。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，已行使期權的內在價值總額為0.8百萬，$0.7百萬美元和美元0.6分別為100萬美元。

F-60
目錄
2)暢遊網有限公司股份獎勵
暢遊2014年度股權激勵計劃
2014年6月27日，暢遊預訂2,000,000本公司根據暢遊網有限公司2014年度股份獎勵計劃(“暢遊2014年度股份獎勵計劃”)購入A類普通股，以獎勵其若干管理層成員及主要員工。2014年11月2日，
暢遊
董事會批准將暢遊2014股票激勵計劃預留的A類普通股數量從200萬股增加到6,000,000。根據暢遊2014股權激勵計劃授予的任何股權的最高期限為10年從授予之日起。暢遊2014年度股權激勵計劃將於2024年6月。截至202年12月31日
1
，暢遊2014股權激勵計劃下所有可供授予的股份均已授予。
一)股票認購權活動摘要
2014年11月2日，暢遊董事會批准了一筆總額為
2,416,000
A類限制性股份單位授予其某些管理層成員和某些其他員工。2015年2月16日，暢遊董事會批准將
2,400,000將這些A類限制性股票單位轉換為可購買A類普通股的期權，行使價為#美元。0.01. On June 1, 2015,
暢遊板塊
 
已批准
合同授予的購買總量的期權1,998,000向其某些管理層成員和某些其他僱員出售A類普通股，行使價為$0.01. On July 28, 2016,
暢遊董事會批准
合同授予的購買總量的期權100,000A類普通股授予其管理層的某些成員，行使價為$0.01. On August 26, 2019,
暢遊董事會批准
於2019年10月1日起生效，授予暢遊管理層一名成員及暢遊一名員工購買合共3,023,000A類普通股，行使價為$0.01每股A類普通股。這些暢遊股票期權歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年了，每個分期付款根據服務期要求的滿足和某些主觀業績目標的實現而授予。這些暢遊購股權基本上類似於受限股份單位，除了名義行權價，受限股份單位的名義行權價將為零。於暢遊合併完成後，搜狐董事會批准暢遊計劃的修訂，據此，其中包括，先前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的部分購股權於暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014股權激勵計劃下授予的剩餘購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$回購。5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按該等既有購股權相關之每股暢遊A類普通股計算。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39每股暢遊A類普通股。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司與受贈人之間就主觀表現要求達成共識之前，不能確定授予日期。如果服務開始日期早於授予日期，則應從服務開始日期開始應計補償費用，以及
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。
於暢遊合併完成前，為釐定該等暢遊購股權的公允價值，本公司採用相關暢遊A類普通股於各報告日期的公開市價，並採用二項估值模型。
截至2021年12月31日，4,488,500於該等暢遊購股權中，由於暢遊與接受者已就主觀表現目標達成共識、目標已達成及服務期要求已獲滿足，故已於其各自歸屬日期授出及歸屬。累計基於股份的薪酬支出為$4.1該等已授出購股權的公允價值乃根據該等已授出購股權於其各自授出日期於長遊計劃修訂前期間的公平值合計而調整及固定，價格為#美元。
5.39
每股暢遊A類普通股在暢遊計劃修改後的期間。
為
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，根據暢遊2014股權激勵計劃確認的購股權以股份為基礎的薪酬開支總額為$3.9百萬，$7.7百萬美元和負$1.9分別為100萬美元。截至二零二一年、二零二一年、二零一零年及二零一九年十二月三十一日止年度，該等暢遊購股權於各自歸屬日期歸屬的總公平價值為$4.1百萬，$4.2百萬美元和美元1.0 
分別為100萬美元。截至二零二一年、二零二一年及二零一九年十二月三十一日止年度，已行使購股權的內在價值總額為零, $0.1百萬
和
$6.6百萬，
分別為。
 
F-61
目錄
暢遊2019年度股權激勵計劃
2019年8月3日，暢遊採納並預留髮行3,000,000A類普通股
暢遊的
根據新的股權激勵計劃(《暢遊2019股權激勵計劃》)。2019年8月26日，
暢遊董事會批准
 
於2019年10月1日起生效的授予暢遊管理層若干成員及若干其他員工購買合共1,909,000A類普通股，行使價為$0.01.
2021年2月2日，
暢遊董事會批准
這筆贈款有效
為轉歸生效日期的目的
截至2月
2
，2021年，發給某些成員
暢遊的管理層和其他一些人
員工購買的期權合計為600,000A類普通股，行使價為$0.01.
這些暢遊股票期權歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年了，每個分期付款根據服務期要求的滿足和某些主觀業績目標的實現而授予。暢遊合併完成後，搜狐董事會批准了暢遊計劃的修訂，根據該等修訂，根據暢遊2019股權激勵計劃授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊在歸屬後以固定價格$5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按該等既有購股權相關之每股暢遊A類普通股計算。由於暢遊計劃的修改，以股份為基礎的薪酬費用將在服務期內根據
a
固定價格：$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將會發生，考慮到
獎勵就是義務
以固定金額$為基礎5.39每股暢遊A類普通股。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司與受贈人之間就主觀表現要求達成共識之前，不能確定授予日期。如果服務開始日期早於授予日期，則應從服務開始日期開始應計補償費用，以及
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。
於暢遊合併完成前，為釐定暢遊購股權的公允價值，本公司採用相關暢遊A類普通股於各報告日期的公開市價，並採用二項估值模型。
截至2021年12月31日，954,500根據暢遊2019股權激勵計劃授予的購股權已歸屬。累計基於股份的薪酬支出為$2.6已授出購股權的百萬美元已根據#美元的價格進行調整和固定5.39暢遊計劃修改後每股暢遊A類普通股。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，根據暢遊2019年股份激勵計劃確認的該等購股權的以股份為基礎的薪酬開支總額為$3.9百萬美元和美元4.8分別為100萬美元。截至2021年12月31日止的年度
and 2020
，該等暢遊購股權於各自歸屬日期歸屬的總價值為$。2.6百萬
及$2.6分別為百萬美元
.
3)搜狐視頻分享大獎
2012年1月4日，搜狐視頻控股實體搜狐視頻通過了搜狐視頻股權激勵計劃
,
其中規定發行最高可達
 25,000,000
向視頻部門管理層和主要員工以及搜狐管理層出售搜狐視頻的普通股。任何股份的最高期限
-
基於
根據搜狐視頻股票激勵授予的獎項
計劃是10年從…
授予日期。搜狐視頻股票激勵計劃於2022年1月4日，並且不再可用於授予新的基於股票的獎勵。

截至2021年12月31日，授予購買16,368,200搜狐視頻的普通股是根據合同製作的，並須歸屬於四期等額分期付款，每個分期付款的前提是服務期限要求得到滿足，以及搜狐視頻在相應期限內業績目標的實現情況。
 
自.起
2021年12月31日，
 
購買以下產品的選擇4,972,800
 
搜狐視頻
 
普通股
都是被賦予的。
用於ASC的目的
718-10-25,
截至2021年12月31日，沒有出現授予日期，因為期權獎勵的更廣泛的條款和條件既沒有最後敲定，也沒有與接受者達成共同商定。
 
根據ASC
718-10-55,
本集團管理層決定，服務開始日期與購買4,972,800股票在授予日期之前已經發行。因此，集團確認了#年的補償費用。
那些
基於搜狐視頻分享的既得獎項和
重新測量
根據這些既得獎勵當時的公允價值，在隨後的每個報告日期的薪酬支出
，本集團將繼續這樣做
 
直到撥款日期確定為止。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，根據搜狐視頻股份激勵計劃確認的既有搜狐視頻期權以股份為基礎的薪酬開支總額為
負面
 $
1.0百萬，負$0.7百萬美元和負$0.9分別為100萬美元。
 
F-62
目錄
根據合同授予搜狐視頻管理層和主要員工以及搜狐管理層的搜狐視頻期權截至2021年12月31日的公允價值是在報告日期使用二項式估值模型估計的，其中使用了以下假設：
 
採用的假設
   
2020
    
2021
  
平均無風險利率
      1.11 %      0.59
%
 
多次鍛鍊
      2.8       2.8  
預期沒收率(歸屬後)
      5 %      2
%
加權平均期望期權壽命
      1.0       0  
波動率
      57.3 %      97.3
%
股息率
      0       0  
公允價值
      0.21       0  
19.非控股權益
於2020年4月17日暢遊合併完成前，搜狐集團綜合財務報表中的非控股權益主要由暢遊及搜狗的非控股權益組成，於暢遊合併完成後及騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成前，搜狐集團的非控股權益主要由搜狗的非控股權益組成。
綜合資產負債表中的非控股權益
截至2021年12月31日及2020年12月31日，綜合資產負債表中的非控股權益為
$
1.3
百萬
 
及$684.6 
百萬
，分別為。
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
暢遊
    $ 1,321      $ 1,318  
搜狗
      683,291        0  
    
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 684,612      $ 1,318  
    
 
 
     
 
 
  
非控制性
 
暢遊的利益
由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股股權的收購，搜狐控股100於搜狐集團綜合資產負債表確認的非控股權益僅反映由暢遊以外的股東持有的暢遊附屬公司的經濟權益。
非控制性
 
暢遊的利息為$1.3百萬美元在搜狐集團合併資產負債表中確認
 
截至2021年12月31日和2020年12月31日。
搜狗的非控股權益
截至2021年12月31日及2020年12月31日，搜狗的非控股權益零及$683.3分別在搜狐集團的合併資產負債表中確認了100萬美元，代表着零
 
和66分別佔搜狐以外股東持有的搜狗淨資產的百分比，反映搜狗的股份薪酬支出從股東額外支出中重新分類
已繳費
將資本轉換為非控股權益。
 
由於騰訊控股/搜狐搜狗股份購買於2021年9月23日完成，本公司不再擁有搜狗的任何所有權權益，並已停止將搜狗併入本公司的合併財務報表。
綜合全面收益(損益)表中的非控股權益
截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度，搜狐集團的淨收入分別為6.4百萬美元，淨收益
的
 
負面
 $42.2百萬美元，淨收入為$105.9分別由於綜合全面收益/(損益表)中的非控股權益所致。
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
暢遊
    $ 46,990      $ 18,448      $ (3 ) 
搜狗
      58,955        (60,656 )       6,451  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 105,945      $ (42,208 )     $ 6,448  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-63
目錄
 
 
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
淨收入
/(損失)
來自非控股股東的持續運營
    $ 58,223      $ 18,448      $ (3 ) 
可歸因於非控制性非持續經營的淨收益/(虧損)
股東
      47,722        (60,656 )       6,451  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非控股股東應佔淨收益/(虧損)
    $ 105,945      $ (42,208 )     $ 6,448  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
暢遊的非控股權益
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，
淨虧損
$3,000
,
淨收入
 
的
$18.4百萬美元和
淨收益為
$47.0分別由於暢遊的非控股權益而產生的百萬美元，在搜狐集團的綜合全面收益/(虧損)表中確認，代表零, 零和33分別由搜狐以外的股東持有暢遊的經濟權益。
搜狗非控股權益(終止)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，
淨收入或
f
 $6.5 
百萬，a
 
網絡
損失
$
60.7
百萬
和
淨收入
的
 
$
59.0
在搜狐集團的綜合全面收益/(虧損)表中，分別確認了搜狗非控股權益應佔的淨收益/(虧損)，即搜狗應佔搜狐以外股東的淨收益/(虧損)。
每股淨收益/(虧損)
每股基本淨收入/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算。每股攤薄淨收益/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算，如攤薄，則按潛在普通股計算。潛在普通股包括使用庫存股方法行使或結算基於股份的獎勵而可發行的股份。在實際達到業績目標之前，不會考慮基於股票的獎勵與業績要求的稀釋效應。稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算不考慮對每股淨收益/(虧損)有反稀釋效果(即每股收益增加或每股虧損減少)的證券的轉換、行使或或有發行。
此外，為了計算稀釋後每股淨收益/(虧損)的分子，可歸因於搜狐的淨收益/(虧損)計算如下。如果存在反稀釋效應，則不會進行調整。
暢遊歸因於搜狐的淨收益/(虧損)
於二零二零年四月十七日暢遊合併完成前，暢遊應佔搜狐的淨收入/(虧損)乃按搜狐所持暢遊股份的加權平均數代表按庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的暢遊普通股及可發行股份的加權平均數的百分比釐定，而非以搜狐持有的暢遊經濟權益佔暢遊總經濟權益的百分比(用於計算每股基本淨收入)釐定。暢遊合併完成後，搜狐控股100佔暢遊已發行普通股總和的百分比，因此暢遊的淨收益/(虧損)完全歸因於搜狐。
於暢遊合併完成後，搜狐董事會批准暢遊計劃的修訂，據此，其中包括，先前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的部分購股權於暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年股權激勵計劃下授予的剩餘購股權，以及暢遊2019股權激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按該等既有購股權相關之每股暢遊A類普通股計算。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39按暢遊A級普通
分享。
 
F-64
目錄
在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，在搜狐董事會批准暢遊計劃修改之前，應假設攤薄效應。暢遊現有的所有未歸屬限制性股份單位及購股權，以及尚未交割或行使的既有限制性股份單位及購股權，均按庫存股方式視為由暢遊歸屬及結算，導致搜狐在暢遊所持股份加權平均數的百分比下降。因此，暢遊在攤薄基礎上應佔搜狐的淨收益/(虧損)相應減少。此計算的影響在下表中顯示為“暢遊的遞增稀釋”。假設有反攤薄效應，所有這些暢遊限制性股份單位和股票期權都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。因此，暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
在暢遊計劃修改後，暢遊之前授予的所有股份獎勵都被重新歸類為義務獎勵。因此，所有這些暢遊獎勵都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。暢遊現有的非既得股期權並無產生攤薄效應。
搜狗歸屬搜狐的淨收益/(虧損)(停產)
在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買於2021年9月23日完成前，搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)是使用搜狐持有的搜狗股份的加權平均數代表搜狗普通股和根據庫存股法行使或結算基於股份獎勵而發行的股份的加權平均數的百分比來確定的，而不是使用搜狐持有的搜狗經濟權益總額的百分比來確定的，該百分比用於計算每股基本淨收益。搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。

在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，假設攤薄效應，搜狐持有搜狗的股份百分比是通過將搜狗發行的可轉換優先股視為在期初轉換，將業績目標已實現的未歸屬搜狗購股權以及既有但未行使的搜狗購股權視為已在期內行使來計算的。在實際達到業績目標之前，沒有考慮以股份為基礎的獎勵與業績要求的稀釋效應。此計算的影響在下表中顯示為“搜狗的增量稀釋”。假設有反攤薄效應，所有這些搜狗股票和股票期權都被排除在搜狐每股攤薄收益/(虧損)的計算之外。因此，搜狗在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
由於騰訊控股/搜狐搜狗的股份購買完成，搜狐集團不再擁有搜狗的任何所有權權益，搜狗也不計入搜狐集團的合併財務報表。
 
F-65
目錄
下表為搜狐集團每股基本和攤薄淨虧損的計算(單位為千，每股數據除外)。
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
分子：
  
      
  
      
  
      
搜狐有限公司的持續經營淨收益/(虧損)，
基本信息

    $ (156,722 )     $ (54,975 )     $ 69,274  
搜狐有限公司非持續經營的淨收益/(虧損)，
基本信息
      7,386        (31,137 )       858,451  
搜狐有限公司應佔淨收益/(虧損)，基本

      (149,336 )       (86,112 )       927,725  
稀釋性證券的影響：
                           
暢遊的增量稀釋
      (507 )       (392 )       0  
搜狗的增量稀釋
      (606 )       0        (20 ) 
搜狐有限公司的持續經營淨收益/(虧損)，
稀釋

      (157,282 )       (55,365 )       69,274  
搜狐有限公司非持續經營的淨收益/(虧損)，
稀釋
      6,833        (31,139 )       858,431  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司應佔淨收益/(虧損)，稀釋後
    $ (150,449 )     $ (86,504 )     $ 927,705  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
加權平均已發行基本普通股
      39,249        39,452        39,501  
稀釋性證券的影響：
                           
股份認購權及限制性股份單位
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
加權平均稀釋後已發行普通股
    $ 39,249      $ 39,452      $ 39,501  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司應佔基本淨收益/(每股虧損)

                           
持續運營
    $ (3.99 )     $ (1.39 )     $ 1.75  
停產經營
      0.19        (0.79 )       21.74  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股淨收益/(虧損)

      (3.80 )       (2.18 )       23.49  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司應佔攤薄後淨收益/每股虧損

                           
持續運營
    $ (4.01 )     $ (1.40 )     $ 1.75  
停產經營
      0.18        (0.79 )       21.74  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股淨收益/(虧損)

      (3.83 )       (2.19 )       23.49  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
21.中國繳費計劃
搜狐
集團在中國的子公司和綜合VIE參與政府規定的多僱主固定繳款計劃，根據該計劃，向員工提供一定的退休、醫療和其他福利。中國勞工法規要求本集團的子公司和合並VIE按規定的繳費率向當地勞動局繳納每月繳費，繳費率以合格員工的月薪為基礎。相關的當地勞動局負責履行所有退休福利義務；本集團的中國子公司和合並VIE除每月供款外沒有其他承諾。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本集團在中國的附屬公司及合併VIE合共貢獻83.1百萬，$59.2百萬美元和美元79.2百萬美元，分別捐給這些基金。
22.利潤分配
搜狐集團在中國的子公司和VIE被要求對某些
不可分發
儲備基金。
2019年3月15日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會發佈
中華人民共和國外商投資法
(《外商投資法》)，於2020年1月1日起施行，取代
中華人民共和國外商投資企業法
1986年4月12日公佈，最近一次修訂於2016年9月3日(《替換外商投資企業法》)，以及其他一些與外商投資有關的法律法規。2019年12月12日，中華人民共和國國務院又發佈了《
《外商投資法實施條例》
於2020年1月1日起施行。
 
F-66
目錄
在……下面
中國外商投資企業法及其補充規定根據中國法律被認為是外商投資企業的集團中國子公司，必須從其
税後
根據中國公認會計原則(
“税後利潤
根據中華人民共和國公認會計原則“)至
不可分發
儲備金，包括(1)普通儲備金和(2)工作人員獎金和福利基金。每年，至少10%的用户
税後利潤
根據中華人民共和國公認會計原則，必須留作一般儲備基金，直至基金的撥款相等為止。50適用實體註冊資本的%。其他儲備基金的撥款由本集團酌情決定，由各實體決定。或者，在2020年1月1日之後，本集團的外商獨資企業的中國子公司可以選擇從其
税後利潤
根據PRC GAAP至
不可分發
儲備基金，包括法定盈餘基金及酌情盈餘基金，符合適用於中國內資企業的中國公司法(“公司法”)的規定。
根據公司法，根據中國法律被視為內資企業的本集團中國附屬公司，以及本集團的VIE，須從其
税後利潤
根據PRC GAAP至
不可分發
儲備基金，包括法定盈餘基金和可自由支配盈餘基金。每年，至少10%的用户
税後利潤
根據中華人民共和國公認會計原則，必須作為法定盈餘基金留出，直到該基金的撥款相等為止。50適用實體註冊資本的%。可自由支配盈餘基金的撥款由本公司自行決定。
普通公積金和法定盈餘基金經某些監管部門批准並受某些限制後，可用於衝抵上一年度的虧損，並可轉換為適用實體的實收資本。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本集團為該等基金貢獻的溢利總額為0.1百萬，$0.4百萬美元和美元10.4分別為100萬美元。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本集團為這些基金貢獻的利潤總額為57.2百萬美元和美元81.1分別為100萬美元。
由於中國法律及法規的上述及其他限制，本集團在中國的附屬公司及VIE以下列形式轉讓其部分淨資產的能力受到限制
不可分發
以股息、貸款或墊款的形式向公司儲備資金。即使本公司目前並不需要其中國子公司及VIE派發任何該等股息、貸款或墊款，作為營運資金及其他融資用途，本公司未來可能會因業務情況的改變而需要其中國子公司及VIE提供額外的現金資源，為未來的收購及發展提供資金，或向其股東宣佈及支付股息或作出分派。
23.集中風險
由於搜狐集團的業務主要在中國進行，搜狐集團必須遵守
與中國有關
政治、經濟和法律風險。除了這些風險，搜狐集團還可能存在以下集中度風險。
操作風險
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，不是來自單獨佔在線廣告總收入10%以上的客户的收入。
截至2021年12月31日的年度，TLBB的收入
個人電腦
是$421.7百萬人，約佔66暢遊網絡遊戲收入的10%，大約65佔暢遊總收入的%，大約50佔搜狐集團總收入的1%。在截至2021年12月31日的一年中，傳統TLBB Mobile的收入為79.5百萬人，約佔12暢遊網絡遊戲收入的10%，大約12佔暢遊總收入的%，大約10佔搜狐集團總收入的1%。
可能使搜狐集團面臨集中風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、短期投資和長期定期存款。搜狐集團的現金和現金等價物主要以人民幣和美元計價。短期投資和長期定期存款均以人民幣計價。本集團可能會因美元與人民幣匯率波動而蒙受經濟損失及對盈利及權益造成負面影響。此外，中國政府對人民幣兑換外幣以及在某些情況下將貨幣匯出中國實施管制。該集團在完成獲取和匯出外匯所需的行政程序方面可能會遇到困難。
 
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目錄
信用風險
截至2021年12月31日，大約61搜狐集團現金和現金的%
等價物，
 
短期投資
,
 
和長期的
 
定期存款
都被關押在16中國大陸的金融機構。其餘的現金和現金等價物以及短期投資被視為主要投資。
在香港和澳門的金融機構工作。
截至2020年12月31日，大約95搜狐集團持有的現金和現金等價物及短期投資的22中國大陸的金融機構。其餘的現金及現金等價物和短期投資主要存放在香港和澳門的金融機構。
搜狐集團的現金和銀行存款存放在中國最大和最受尊敬的中國金融機構以及獲得國際公認評級機構高評級的國際金融機構。管理層之所以選擇這些機構，是因為它們的聲譽和穩定方面的記錄，以及它們已知的鉅額現金儲備，管理層定期審查這些機構的聲譽、記錄和報告的儲備。
管理層預計，搜狐集團用於現金和銀行存款的任何額外機構，都將按照類似的穩健標準進行選擇。作為管理其信用風險的另一種手段，搜狐集團將現金和銀行存款存放在多家不同的金融機構。截至2021年12月31日和2020年12月31日，搜狐集團在不同金融機構持有現金和銀行存款，持有不超過約35%和59分別佔其在任何一家機構總現金的百分比。
根據中國法律，持有第三方現金存款的中國商業銀行一般須保護存户對其存款的權利和利益；中國的銀行須遵守一系列風險控制監管標準；以及中國的銀行監管當局有權接管任何面臨重大信貸危機的中國銀行的經營和管理。
對於與應收賬款相關的信用風險，搜狐集團對其客户進行持續的信用評估，並在必要時為潛在的信用損失保留準備金。從歷史上看，這樣的虧損在管理層的預期之內。
24.受限淨資產
中國相關法律法規允許通過以下方式支付股息
基於中國的
經營實體只能從其按照中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中提取。此外，a
基於中國的
要求經營實體每年適當10淨額的百分比
税後
在支付任何股息前將收入撥入法定盈餘公積金(見附註23)，除非該等公積金已達到50實體註冊資本的%。由於這些限制以及中國法律法規下的其他限制，
基於中國的
經營實體將其淨資產的一部分以股息、貸款或墊款的形式轉移給本公司的能力受到限制。公司未來可能需要從以下來源獲得額外的現金資源
基於中國的
由於經營條件的變化，經營實體有權為未來的收購和發展提供資金，或宣佈並向股東支付股息或向股東分配股息。截至2021年12月31日，集團已限制淨資產為#美元。1.29
十億美元。
 
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