附件4.6

根據《證券條例》第12條登記的證券説明

1934年《交換法》，經修訂

以下是魚鷹比特幣信託(“信託”)的部分實益權益普通單位(“單位”)的權利摘要，該信託是根據經修訂的“1934年證券交易法”(“交易法”)第12節登記的信託的唯一證券類別。本説明旨在作為摘要， 通過參考作為本年度報告10-K表格的證物提交的第二份經修訂和重新修訂的《信託和信託協議》(“信託 協議”)來對其全文進行限定。此處使用但未定義的術語 具有信託公司截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中規定的含義 本附件是其中的一部分。

一般信息

根據信託協議，信託基金有權創建和發行不限數量的基金單位。信託僅在購買訂單時才會發行單位，初始投資至少為25,000.00美元(額外投資最低為10,000.00美元)。這些單位代表信託的部分實益權益和所有權的普通單位 ，沒有面值。

通常，如果認可投資者要求購買至少$25,000.00 的單元初始投資(額外投資最低$10,000.00)，則可持續地從信託購買單元。最初，每個單位代表一枚比特幣的0.00138335。 非認可投資者的單位持有人不能在接到訂單後從信託購買單位。目前，信託基金未執行單位贖回計劃，因此信託基金不能贖回基金單位。

關於有限權利的説明

這些單位不代表 一項傳統投資，不應被視為類似於經營有管理層和董事會的商業企業的公司的“股份” 。單位持有人將不具有通常與公司單位所有權 相關的法定權利。每個單位均可轉讓(證券法限制的範圍除外)、全額支付且不可評估，並使持有人有權就單位持有人根據信託協議可投票的有限事項投票。 例如，單位持有人無權選舉董事，也不會獲得股息。除以下討論外，該等單位並不賦予其 持有人任何轉換或優先購買權，或任何贖回權或分配權。

投票和批准

單位持有人不參與信託基金的管理或控制。根據信託協議，單位持有人的投票權有限。然而， 未經超過半數(超過50%)的單位(不包括保薦人或其聯屬公司持有的任何單位)的投票，不得對信託協議作出對單位持有人的利益造成重大不利影響的修訂。保薦人一般可在未經單位持有人同意的情況下自行決定對信託協議作出任何其他修訂。

分配

根據信託協議的條款，信託可以現金或單位的形式對其單位進行分配，頻率由發起人決定。

這些單位由信託、保薦人及其高級職員根據1934年證券交易法規則3A4-1 所載的經紀註冊豁免而提供。目前，信託預計不會使用承銷商、融資人或其他中介機構來發售或出售單位，但它可以選擇這樣做，並在任何此類情況下自行支付此類中介機構的費用，或將部分或全部此類費用轉嫁給買方(在這種情況下，信託將提前向該等買方披露該等費用安排)。

此外，如果信託終止和清算，發起人將在清償所有未償債務後，將清算剩餘的現金收益(或比特幣) 分配給單位持有人

信託基金和為適用的税費、其他政府收費、或有或未來的負債建立準備金，由發起人決定。在轉讓代理為分銷指定的記錄日期記錄的單位持有人 將有權獲得其在任何分銷中按比例分攤的份額 。

單位的發行

通常，如果認可投資者要求購買至少$25,000.00 的單元初始投資(額外投資最低$10,000.00)，則可持續地從信託購買單元。截至2021年12月31日，每個單位代表0.00034 比特幣。非認可投資者不得按訂單向信託基金購買基金單位。信託可能會 不時暫停新股發行。因此，這些單位的交易價格可能會比每單位資產淨值有很大溢價或大幅折扣。這是因為當基金單位的市值偏離信託基金的每單位資產淨值時，市場參與者將無法利用套利機會。

我們關於每次購買時發行的單位數量的計算如下所示：

贖回單位

由於監管限制， 信託基金目前未實施贖回計劃，目前不允許贖回基金單位。在收到美國證券交易委員會的監管批准並經保薦人自行決定批准後，信託未來可實施贖回計劃。由於信託基金不相信美國證券交易委員會會在此時受理豁免運作持續贖回計劃所需規則的申請，信託基金目前無意尋求美國證券交易委員會的監管批准 以運作持續贖回計劃。

即使尋求這種救濟 ，也不能保證這種救濟的時間或是否給予這種救濟。如果此類減免獲得批准，且保薦人批准了贖回計劃，則只能根據信託協議的規定以及美國證券交易委員會或其工作人員施加的適用條件贖回單元。

轉讓限制

這些單位是受限制的證券，不得轉售，除非是根據證券法和州證券法豁免註冊的交易，而且任何此類交易都必須得到保薦人的批准。在決定是否批准時，保薦人將具體 查看《證券法》和任何其他適用法律下規則144的條件是否得到滿足。任何未經贊助商自行決定批准而出售單位的嘗試，從一開始就無效。根據規則144，在信託 已受

交易法第13條規定的90天內的報告要求，根據規則144的規定，從信託購買的所有設備最短為 一年的持有期。持有 期限不適用於規則504產品中的購買。

由於持有期為一年，且缺乏持續的贖回計劃，單位應被視為非流動性投資。不能保證在一年的持有期後，單位將有轉售市場，或者，如果有這樣的市場， 關於這些單位可以在這樣的市場上出售的價格。

刪除傳輸代理圖例

信託將定期彙總非信託關聯公司根據規則144在必要的持有期內持有的單位，以評估是否可以取消規則144的轉讓限制圖例。任何有資格取消規則144轉讓限制的單位都會提交給外部律師，他們可以指示轉讓代理從 股票中刪除轉讓限制圖例，然後允許股票無限制地轉售，包括在OTCQX上。外部律師要求進行某些 陳述，條件是：

此外，由於信託協議禁止在沒有贊助商事先書面同意的情況下轉讓或出售UNI，贊助商必須提供書面同意，明確表示其不可撤銷地同意移除圖例以及轉讓和轉售單元。一旦 轉讓限制圖例已從單位中刪除，並且贊助商已提供轉讓該單位的書面同意 ，則以後轉讓該特定單位時不需要贊助商的同意。

保薦人相信 從信託購買的單位的最短一年持有期將縮短至六個月，一旦信託已被證券交易法報告公司至少90天，並滿足證券法下規則 第144條下的證券轉售的所有其他要求。一般而言，《證券法》第144條規則為符合規則要求的人提供了避風港，使其不被視為從事分銷(並因此充當承銷商)。規則第144條(D)(1) 一般規定，如果證券發行人在緊接出售前90天內 符合《證券交易法》第15(D)條第13條(“申報發行人”)的報告要求， 從發行人(或發行人的關聯公司)手中收購證券之日起至少相隔6個月，以及依據該規則轉售此類證券的任何行為(只要信託沒有拖欠履行其報告義務)。相比之下，規則第144條(D)(2)款規定，如果證券的發行人不是申報的發行人，則從發行人(或發行人的任何關聯公司)購買證券之日起，與依據該規則進行的任何轉售之間，必須至少相隔一年。根據《規則》第144條第(D)款(1)項，在該信託成為《規則》第144條規定的報告發行方90天后，從該信託(或其關聯方，如適用)購買單位的購買人應能夠依賴該規則所要求的6個月持有期，但前提是該規則第 144條的所有其他要求均已得到滿足。

保薦人依賴規則144提供的安全港，結合出售單位持有人提供的陳述，使保薦人 知道在任何情況下出售單位持有人不會被視為承銷商 或參與信託的證券分銷。該等聲明包括出售單位持有人表示其為該等單位的唯一實益擁有人，該等單位已按規則 144所規定的所需期間悉數支付及持有，且任何單位均不受授予任何質押、留置權、按揭、質押、抵押權益、 押記、期權或產權負擔的任何協議所規限。保薦人還確認，它不知道出售單位持有人是保薦人或信託的關聯公司，並從出售單位持有人那裏獲得這樣的陳述。如果主辦方不確定其作出這些決定的能力，它將尋求律師的意見。

登記入賬表格

信託單位主要由轉讓代理以簿記形式持有。轉讓將按照證券行業的標準慣例進行。保薦人可自行決定在有限的情況下，促使信託以證書形式發行單位。

單位拆分

保薦人可酌情指示轉讓代理宣佈拆分或反向拆分未完成的單位數量，並對組成籃子的單位數量進行相應的 更改。例如，如果保薦人認為單位在二級市場的單位單價上漲或下跌超出了理想的交易價格範圍，它可以宣佈這種拆分或反向拆分。