美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
| 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至2021年12月31日的財政年度
或
| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委員會檔案編號1-8033
二疊紀盆地版税信託基金
(登記人的確切姓名見《二疊紀盆地版税信託契約》)
| 德克薩斯州 | 75-6280532 | |
| (述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(國際税務局僱主身分證號碼) |
版税信託 管理
西蒙斯銀行
海龜大道2911號
850號套房
德克薩斯州達拉斯75219
(主要行政辦公室地址；郵編)
(855) 588-7839
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據ACT第12(B)條登記的證券：
| 每個班級的標題 |
交易符號 |
註冊的每個交易所的名稱 | ||
| 實益利益單位 | PBT | 紐約證券交易所 |
根據ACT第12(G)條登記的證券：
無
如果註冊人是《證券法》第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是，☐不是
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告。是 ☐否
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第(Br)條第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☐否☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》規則12b-2中的大型加速文件服務器、加速文件服務器、較小報告公司和新興成長型公司的定義：
| 大型加速文件服務器☐ | 加速的文件服務器☐ | 非加速文件服務器 | 較小的報告公司 | 新興成長型公司☐ |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。[]
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15版)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估。[]
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是[]不是[X]
截至註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日，非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為261,941,434美元，其計算方法是參考普通股的最後一次出售價格，或該等普通股的平均買入和要價。
截至2022年3月1日，該信託的實益權益未償還單位為46,608,796個。
以引用方式併入的文件
沒有。
前瞻性信息
本報告中包含的某些信息以及信託向美國證券交易委員會提交或將提交的其他材料(以及信託已作出或將作出的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息)可能包含或包括經修訂的1934年《證券交易法》第21E節和經修訂的1933年《證券法》第27A節所指的前瞻性聲明。這些前瞻性表述可能是或可能涉及資本支出、鑽探活動、開發活動、生產努力和產量、碳氫化合物價格及其結果以及監管事項等。儘管受託人相信這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但這種預期受到許多風險和不確定性的影響 ，受託人不能保證這些預期將被證明是正確的。有許多因素可能導致這些預期無法實現，這些因素都不在受託人的控制範圍之內，其中包括 實際石油和天然氣價格以及儲量的可回收性、資本支出、總體經濟狀況、產油國的行動和政策以及國內和國際能源市場的其他變化，以及在第1A項風險因素下確定的因素。此類前瞻性陳述通常伴隨着以下詞語：估計、預計、預測、預期、目標、應該、假設、相信、？或其他表達未來事件或結果不確定性的詞語。
i
目錄
| 第一部分 | ||||||
| 第1項。 |
業務 |
1 | ||||
| 第1A項。 |
風險因素 |
3 | ||||
| 項目1B。 |
未解決的員工意見 |
11 | ||||
| 第二項。 |
屬性 |
11 | ||||
| 第三項。 |
法律訴訟 |
25 | ||||
| 第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
25 | ||||
| 第二部分 | ||||||
| 第五項。 |
信託單位、相關證券持有人事項和信託單位購買的市場 |
26 | ||||
| 第六項。 |
已刪除並保留。 |
26 | ||||
| 第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 |
28 | ||||
| 第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
32 | ||||
| 第八項。 |
財務報表和補充數據 |
33 | ||||
| 第九項。 |
與會計師在會計和財務披露方面的變更和分歧 |
45 | ||||
| 第9A項。 |
控制和程序 |
45 | ||||
| 項目9B。 |
其他信息 |
46 | ||||
| 項目9C。 |
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 |
46 | ||||
| 第三部分 | ||||||
| 第10項。 |
註冊人的董事和行政人員 |
47 | ||||
| 第11項。 |
高管薪酬 |
47 | ||||
| 第12項。 |
某些受益所有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜 |
48 | ||||
| 第13項。 |
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 |
48 | ||||
| 第14項。 |
首席會計費及服務 |
49 | ||||
| 第四部分 | ||||||
| 第15項。 |
展示、財務報表明細表 |
50 | ||||
| 簽名 |
52 | |||||
| Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.同意。 |
||||||
| 規則 要求的認證13a-14(a)/15d-14(a) |
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| 規則 要求的認證13a-14(b)/15d-14(b)和第906條 |
||||||
| Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.報告 |
||||||
II
第一部分
| 第1項。 | 業務 |
二疊紀盆地版税信託(The Permian Poor Royalty Trust)是一種明示信託，由南地版税公司(Southland Royalty Company)和第一國民銀行沃斯堡銀行(First National Bank Of Fort Worth)作為受託人於1980年11月3日簽訂的二疊紀盆地版税信託契約(The Permian Poor Royalty Trust Indenture)根據德克薩斯州的法律創建。西蒙斯銀行(Simmons Bank)是阿肯色州的州特許銀行(Simmons Bank)，現在是該信託的受託人。信託基金的主要辦事處(在此有時稱為註冊人)位於德克薩斯州達拉斯850套房海龜溪大道2911號(電話號碼：(855)588-7839)。
2014年1月9日，美國銀行(作為第一家沃斯堡國民銀行的繼任者)通知單位持有人，它將辭去信託受託人的職務，條件包括任命西南銀行為繼任受託人。在信託單位持有人特別會議上，單位持有人批准在美國銀行辭職生效後任命西南銀行為信託基金的繼任受託人，並批准對信託契約的某些修訂。美國銀行辭職的生效日期和西南銀行被任命為繼任受託人的生效日期為2014年8月29日。
自2017年10月19日起，西蒙斯第一國家公司(SFNC)完成了對西南銀行母公司First Texas BHC，Inc.的收購。SFNC是西蒙斯銀行的母公司。SFNC於2018年2月20日將西南銀行與西蒙斯銀行合併。此處使用的受託人定義術語指的是2014年8月29日之前的美國銀行，指的是2014年8月29日至2018年2月19日期間的西南銀行，指的是西蒙斯銀行，指的是2018年2月20日及以後的期間。
2021年11月4日，西蒙斯銀行宣佈，它已與田納西州特許信託公司阿金特信託公司達成協議，根據協議，西蒙斯銀行將辭去該信託受託人的職務，並將提名阿金特為該信託的繼任受託人。受託人辭去受託人職務和Argent被任命為繼任受託人， 須遵守協議中規定的某些條件，包括經信託和西蒙斯銀行擔任受託人(或法院)的某些其他信託的單位持有人批准(I)Argent被任命為繼任受託人，以及(Ii)對信託契約以及允許Argent擔任繼任受託人所需的其他信託的信託協議和契約的任何修訂。
1980年10月23日，Southland Royalty的股東批准並授權公司將凌駕特許權使用費淨權益(相當於淨利潤權益)轉讓給信託基金，以使Southland Royalty股東的利益在交易結束時登記在案，其中包括從該公司在德克薩斯州Crane縣的Waddell牧場物業的費用礦產權益中分割出的75%的凌駕特許權使用費權益淨額，以及從該公司在德克薩斯州的主要生產特許權使用費物業中分割的95%的凌駕特許權使用費權益淨額。這些 權益(特許權使用費)的轉讓於1980年11月3日生效，從1980年11月1日起及之後的上午7：00生效。特許權使用費所依據的財產和權益，以及現在的特許權使用費負擔，在此統稱為基礎財產。基礎財產在第2項中有更詳細的描述。
受託人的職能是收取應歸屬於特許權使用費的收入，支付信託的所有費用和收費，然後將剩餘的可用收入分配給單位持有人。信託基金無權從事任何商業活動，也沒有僱員，所有行政職能均由受託人履行。
特許權使用費是信託的主要資產，特許權使用費中的實益權益分為信託的 實益權益單位(？單位)，該單位等於信託的股份數量。
1
截至1980年11月3日收盤時，已發行的南地特許權使用費普通股。於1980年11月3日交易結束時，每持有1股Southland Royalty普通股，每持有1股Southland Royalty，即可獲贈1個單位。
1985年，Southland Royalty成為Burlington Northern Inc.(BNI)的全資子公司。1988年，BNI將其自然資源業務轉讓給Burlington Resources Inc.(BRI)，從而使Southland Royalty成為BRI的全資間接子公司。此次轉讓的結果是，南國Royalty的母公司、特拉華州的子公司子午線石油公司(Meridian Oil Inc.)成為了BRI的全資直接子公司。自1996年1月1日起，Southland Royalty與MOI合併並併入MOI。由於本次合併，Southland Royalty的獨立法人地位終止，MOI繼續存在，並繼承了Southland Royalty的所有資產，並承擔了Southland Royalty的所有權利、權力、特權、債務和義務。從1996年7月11日起，MOI更名為Burlington Resources Oil&Gas Company，現在是Burlington Oil&Gas Company LP(Brog Yo)。在上述名稱變更或合併發生之前，此後 期間對Brog的任何提及應被解釋為對MOI或Southland Royalty的提及。此外，Brog通知信託基金，1997年2月14日，德克薩斯州特許權使用費 財產(如本文第10頁所定義)受1980年11月1日的淨優先特許權使用費轉讓(德克薩斯州特許權使用費轉讓)的約束，已出售給德克薩斯州米德蘭市的RiverHill Energy Corporation(RiverHill Energy)。自2006年3月31日起，康菲石油通過與康菲石油全資子公司合併，收購了一帶一路。此次收購的結果是，一帶一路和布羅格都是康菲石油的全資子公司。
Brog通知信託基金，2019年11月1日，受1980年11月1日的淨優先版税轉讓(二疊紀盆地版税信託)約束的Waddell Ranch財產(如本文第10頁所定義)已出售給德克薩斯州沃斯堡的Blackbeard Operating LLC(黑鬍子運營有限責任公司)。自2020年4月1日起，黑鬍子成為運營商。
淨收益一詞用於上述 運輸，是指標的物業所有人在特定期間收到的收益總額超過該期間的生產成本。？毛收入？指標的物業的所有者出售可歸因於標的物業的生產而收到的金額，但須經某些調整。？生產成本通常是指以權責發生制經營標的物業的成本，包括資本成本和非資本成本；例如，開發鑽探、生產和加工成本、適用税費和運營費用。如任何月份的生產成本超過毛收入 ，則在向信託作出進一步付款前，將從未來的毛收入中收回超出的部分，但信託不承擔與該等物業及權益或由此產生的礦物有關的任何生產成本或負債 。如果信託在任何時候收到的使用費超過應得的金額，它沒有義務退還多付的款項，但在隨後的任何時期應向其支付的金額應按轉讓書中規定的利率減去該多付的金額，外加利息。
在其擁有法定權利的範圍內，相關物業的擁有人有責任根據現有的銷售合同或根據未來的安排，以其認為在 情況下合理可獲得的最佳價格和最佳條件，銷售該等物業和權益的產品。標的物業的擁有人亦有責任維持足夠的賬簿及記錄，以釐定應付予受託人的金額。但是，基礎物業的所有者可以出售其在 基礎物業的權益。
第一個月的生產收益一般由Blackbeard在第二個月收到，應佔特許權使用費的淨收益 由Blackbeard在第三個月支付給受託人，受託人在第四個月分發給單位持有人。有權獲得分銷的單位持有人的身份通常將從每個日曆月的最後一個工作日(每月記錄日期)確定。每個月分配的金額一般會在每月記錄日期前10天確定並公佈。截至每月記錄日期的記錄單位持有人 將有權收到計算的每月
2
每月記錄日期後十個工作日或之前的每個月的分配金額。每月分派總額為：(I)信託財產的淨收入，加上先前為信託或有負債而設立的現金儲備的任何減少額及信託的任何其他現金收入，以及(Ii)信託負債的開支及付款，加上為或有負債而增加的現金儲備淨額。
受託人持有的現金作為負債或或有事項的準備金(受託人可根據其酌情決定權建立準備金)或待分配的現金，由受託人酌情決定放在由美國或其任何機構發行(或無條件擔保)的債務、由美國或其任何機構發行的債務擔保的回購協議、資本盈餘和未分配利潤超過50,000,000美元的銀行的存單，或FDIC保險的州或國家銀行(包括受託人)的其他計息賬户中，只要該賬户中的全部金額始終由FDIC全額保險，在每種情況下，均須受某些其他資格條件的規限。
可歸因於特許權使用費的信託收入在重大方面不受季節性因素的影響，也不以任何與專利、許可證、特許經營權或特許權有關或依賴的方式。該信託基金不進行任何研究活動。 信託沒有員工，因為所有管理職能都由受託人執行。
作為目前的運營商，Blackbeard已通知受託人，它相信在產品購買者發生變化的情況下可以獲得類似的收入。
網站/美國證券交易委員會備案
我們的互聯網地址是 Www.pbt-permian.com。您可以免費查看信託 就其10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案提交的文件。我們將在合理可行的情況下儘快將這些報告以電子方式 歸檔或提供給美國證券交易委員會，然後將其郵寄到我們的互聯網地址。
廣泛持有的固定投資信託報告信息
一些信託單位由中間人持有，這一術語在美國財政部法規中有廣泛的定義(包括託管人、被指定人、某些共同所有人，以及以街道名義為客户持有權益的經紀人，在本文中統稱為中間人)。因此，受託人認為該信託是為美國聯邦所得税目的而廣泛持有的非抵押固定投資信託基金(WHFIT)。西蒙斯銀行，EIN：71-0162300,2911Turtle Creek Boulevard，Suite850，Dallas，Texas 75219，電話：(855)588-7839，電子郵件地址trustee@pbt-permian.com，是該信託的代表，將根據適用的美國財政部法規提供税務信息，該信託作為世界信託基金的信息報告要求。税務信息也由受託人發佈在www.pbt-permian.com上。儘管如上所述，代表單位持有人持有信託單位的中間人，而非信託的受託人，完全負責遵守美國財政部法規中關於信託單位的信息報告要求，包括髮布IRS 表格1099和某些書面税務聲明。由中間人持有信託單位的單位持有人，應當就中間人向其報告信託單位的情況與中間人進行協商。
| 第1A項。 | 風險因素 |
原油和天然氣價格波動較大，並因多種因素而波動；較低的價格可能會減少應支付給信託基金和信託基金分配的淨收益。
信託基金的收入和每月分配受到大宗商品價格的嚴重影響。大宗商品價格可能會因以下因素而大幅波動：(I)石油和天然氣供求的相對較小變化；(Ii)市場不確定性；(Iii)受託人無法控制的各種額外因素。最近，
3
石油和天然氣價格波動的部分原因是，從2020年開始的新型冠狀病毒 (新冠肺炎)大流行導致需求大幅下降，隨後2021年和2022年第一季度價格上漲。這些因素的綜合作用導致油價在2020年4月20日跌破零，至每桶37.63美元，第二天回升至每桶10.01美元。截至2022年3月15日，油價為96.44美元。目前尚不確定烏克蘭戰爭以及由此對俄羅斯實施的制裁將如何影響未來幾個月的油價。可能影響未來大宗商品價格的因素，包括石油和天然氣價格，包括但不限於：
| | 主要產油區，特別是中東和俄羅斯的政治狀況； |
| | 世界經濟和地緣政治狀況； |
| | 天氣狀況； |
| | 貿易壁壘； |
| | 公共衞生問題，如新冠肺炎； |
| | 國內外原油或天然氣的供應和價格； |
| | 消費需求水平； |
| | 替代燃料的價格和可獲得性； |
| | 交通設施的接近程度和運力； |
| | 全球節能措施的效果；以及 |
| | 政府管制和税收的性質和範圍。 |
儘管受託人無法預測可能影響未來大宗商品價格的事件的發生或這些價格將受到影響的程度，但特定期間的天然氣特許權使用費收入通常與該期間之前三個月的生產有關，而特定期間的原油特許權使用費收入通常與該期間之前兩個月的生產有關，一般將 接近生產時生產地理區域的當前市場價格。當原油和天然氣價格下跌時，信託基金受到兩方面的影響。首先，相關物業的可分配收入減少了 。其次，運營商在基礎物業上的勘探和開發活動可能會減少，因為一些項目可能變得不經濟，要麼被推遲，要麼被淘汰。不可能預測未來原油和天然氣的價格走勢，這降低了未來現金分配給單位持有人的可預測性。
可歸因於 版税的生產和開發成本增加將導致信託分配減少，除非收入也增加。
可歸因於特許權使用費的生產和開發成本在計算信託基金在淨收益中的份額時予以扣除。因此，較高或較低的生產和開發成本將直接減少或增加信託從特許權使用費中獲得的金額。生產和開發成本受到大宗商品價格上漲的影響，既直接通過電力等依賴大宗商品價格的成本，也間接受到需求推動的油田商品和服務成本上升的影響。例如，如果第三方電力供應商因發電所消耗的天然氣成本增加而收取更高的燃料附加費，則在計算信託基金在2022年淨收益中的份額時扣除的生產和開發成本中的電力成本可能會比2021年發生的電力成本有所增加。這些增加的成本可能會使信託基金在2022年淨收益中的份額低於如果此類成本保持在2021年經歷的水平時所存在的 水平。同樣，基礎物業必須遵守的現有法律或法規的新的或變化，包括與地震活動相關的環境法規或注水和處置井法規，可能會導致生產或開發成本增加。如果應歸因於特許權使用費的生產和開發成本超過與基礎物業生產相關的毛收入，信託將直到未來才會收到淨收益
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生產收益超過赤字期間的超額成本加上應計利息的總和。開發活動可能無法產生足夠的額外收益來償還 成本。
信託準備金估計取決於許多可能被證明是不準確的假設，這可能會導致估計儲量和估計未來淨收入都太高，從而導致估計儲量的減記。
單位價值將取決於(其中包括)歸屬於相關物業特許權使用費的儲備 。探明儲量和估算儲量的計算具有內在的不確定性。此外，對未來淨收入的估計是基於對未來產量水平、價格和成本的各種假設，隨着時間的推移，這些假設可能被證明是不正確的。
任何儲量估計的準確性取決於可用數據的質量、工程解釋和判斷，以及對可採原油和天然氣數量以及原油和天然氣未來價格的假設。石油工程師在估計儲量時考慮了許多因素，並做出了許多假設。這些因素和假設包括：
| | 該地區的歷史產量與類似產區的生產率進行比較； |
| | 政府管制的效果； |
| | 對未來大宗商品價格、生產和開發成本、税收和資本支出的假設； |
| | 改進的回收技術的可用性；以及 |
| | 與土地所有者、工作利益合作伙伴、管道公司和其他人的關係。 |
這些因素和假設中的任何一項的變化都可能大幅改變儲備和未來的淨收入估計。信託對儲量和未來淨收入的估計更加複雜，因為信託持有凌駕於淨特許權使用費的權益，並且不擁有原油或天然氣儲量的特定百分比。最終，標的物業的實際產量、收入和支出 以及應支付給信託基金的實際淨收益將與估計值不同，這些差異可能是實質性的。在這些估計日期之後的鑽井、測試和生產結果可能需要 大幅下調或減記儲量。
信託基金的資產正在耗盡資產，如果開發基礎物業的運營商不執行額外的開發項目，資產耗盡的速度可能比預期的更快。最終，信託基金的資產將停止商業批量生產，信託基金將不再從這些資產中獲得收益。 此外，減損税收優惠的減少可能會降低單位的市場價值。
應支付給信託的淨收益來自於出售枯竭資產。探明儲量的減少是一種常見的枯竭測量方法。未來對相關物業的維護和開發項目將影響已探明儲量的數量，並可抵消已探明儲量的減少。這些項目的時間和規模將取決於原油和天然氣的市場價格。如果開發基礎物業的運營商不實施額外的維護和開發項目 ，已探明儲量未來的產量遞減率可能高於信託目前預期的遞減率。
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由於應付給信託基金的淨收益來自出售枯竭資產，因此可歸因於枯竭的分配給單位持有人的部分可被視為資本回報，而不是投資回報。作為資本回報的分配最終將減少單位持有人可獲得的損耗税優惠 ，這可能會隨着時間的推移降低單位的市場價值。最終，特許權使用費將停止商業批量生產，因此，信託基金將停止從其獲得任何淨收益分配。
旨在阻止石油和天然氣生產、減少需求或促進石油和天然氣替代品的政府行動、政策或法規可能會直接或通過意想不到的後果影響相關物業生產的石油和天然氣的價格。
世界各國政府正在考慮採取行動，通過減少石油和天然氣產品的供應和需求或推廣替代產品來減少温室氣體排放。這些措施包括採用總量管制和交易制度、碳税、貿易關税、最低可再生能源使用量要求、限制性許可、增加里程和其他能效標準、要求銷售電動汽車、要求使用特定燃料或技術，以及旨在支持向低排放能源過渡的其他激勵措施或要求。政治和其他行為者及其代理人也越來越多地尋求間接推進氣候變化目標，例如設法減少石油和天然氣部門的可獲得性或增加融資和投資成本。根據政策的制定和應用方式，此類政策可能會影響基礎物業運營商供應產品的能力和成本、對其產品的需求或碳氫化合物產品的競爭力，進而可能減少信託的特許權使用費收入。任何增加基礎物業運營商成本或降低市場價格的政策都可能對信託的可分配收入產生重大影響。
受託人可能會受到來自各種來源(包括國家支持的參與者)的網絡安全破壞企圖的影響。
受託人維護強大的網絡安全協議，包括但不限於防止和檢測中斷的技術 能力；使用密碼和密碼保護的計算機工作站和程序，以及全年對員工進行的有關銀行法規和網絡安全的培訓，並對 知識進行測試。其他非技術性協議包括保護文件和可能包含個人、非公開信息的工作區。如果為防範網絡安全中斷而採取的措施被證明是不充分的，或者如果專有數據沒有得到保護，受託人或客户、員工或第三方可能會受到不利影響。信託基金還面臨網絡安全事件的潛在危害，這些事件可能會影響第三方的運營，包括供應商、服務提供商(包括我們的數據或應用程序的雲託管服務提供商)和客户。網絡安全中斷可能對人員或環境造成物理傷害，損壞或摧毀資產；危害業務系統；導致專有信息被更改、丟失或被盜；導致員工、客户或第三方信息受損；或以其他方式 中斷業務運營。除了與由此產生的監管行動、訴訟或聲譽損害相關的成本外，該信託基金還可能產生鉅額成本，以補救重大網絡安全中斷的影響。
未來的特許權使用費收入可能會受到與第三方信譽有關的風險的影響。
信託不放貸，借款能力有限，受託人認為這限制了信託在信貸市場上的風險。然而，信託未來的特許權使用費收入可能會受到與相關物業運營商和從相關物業生產的原油和天然氣的其他購買者的信譽有關的風險，以及與原油和天然氣價格波動相關的風險。
單位的市場價格可能不反映信託持有的特許權使用費 權益的價值。
單位的公開交易價格往往與單位最近和預期的現金分配水平掛鈎。 信託基金可供分配的金額因應眾多外部因素而有所不同
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信託的控制權，包括特許權使用費生產的原油和天然氣的現行價格。市場價格不一定代表信託公司如果將這些特許權使用費出售給第三方買家將會變現的價值。此外，這樣的市場價格不一定反映出，由於信託的資產正在耗盡資產，投資者應將向該單位支付的每個現金分配的一部分 視為資本回報，其餘部分視為投資回報。不能保證在這些耗盡資產的使用年限內向單位持有人作出的分配將等於或超過單位持有人支付的收購價。
與基礎物業開發相關的運營風險和風險可能會減少信任 分配。
存在與原油和天然氣的生產和運輸相關的操作風險和危險，包括但不限於自然災害、井噴、爆炸、火災、原油或天然氣泄漏、其他有害物質的泄漏、機械故障、凹陷和污染。任何此類或類似事件都可能導致作業中斷或停止、人身傷害或生命損失、財產損失、生產性地層或設備損壞、環境或自然資源損壞或清理義務。石油和天然氣資產的運營也受到各種法律法規的約束。不遵守這些法律和法規可能會使運營商承擔額外的成本、制裁或責任。任何此類或類似事件產生的未投保成本可在計算應付給信託的淨收益時作為生產成本扣除，因此信託分配將減去此類未投保成本的金額。
截至2021年12月31日，Waddell牧場資產的石油和天然氣生產通過單一設施進行處理，這些資產未來的分銷可能特別容易受到此類風險的影響。部分或完全關閉該設施的運營可能會擾亂向信託支付特許權使用費的流動，並因此擾亂信託向其單位 持有人的分配。此外，儘管Blackbeard是Waddell Ranch優先於特許權使用費權益負擔的物業的當前記錄運營商，但作為當前運營商，受託人、單位持有人或Blackbeard在德克薩斯州Royalty物業負擔物業(如本文第10頁所定義)優先於特許權使用費權益的物業中並無經營權益。因此，這些各方無法消除或減少與此類財產有關的上述或類似事件，並且可能在由此導致的任何信任分配減少之前意識到此類事件的發生。
增加了對氣候變化和環境可持續性的擔憂。
關於温室氣體排放對環境的影響以及影響全球氣候、海洋和生態系統的相關後果，存在着相當大的爭論。我們不能證實或否定氣候變化或科學辯論的各個方面的存在。然而，如果氣候變化正在發生，可能會對相關物業的運營產生影響。如果幹旱變得更加頻繁或嚴重，可用水有限地區的基礎財產可能會受到影響。同樣，更極端的天氣事件，如冰暴或較長時間的冰凍温度，可能會擾亂相關物業的運營和生產。氣候或天氣的變化可能會阻礙勘探和生產活動，或增加或降低石油和天然氣資源的生產成本，從而影響需求。氣候或天氣的變化也可能影響消費者對能源的需求或改變整體能源結構。然而，我們無法預測氣候變化對能源市場的確切影響或氣候變化的實際影響。我們根據有關此事的公開信息提供這一披露。
最後，應當指出，最近，擔心氣候變化潛在影響的活動人士將注意力轉向化石燃料能源公司的資金來源，這導致某些金融機構、基金和其他資金來源限制或取消它們對石油和天然氣活動的投資 。此外，在對氣候變化的日益擔憂的刺激下，石油和天然氣行業面臨着對公司透明度和對可持續發展目標的明確承諾的日益增長的需求。環境、社會和治理 (ESG？)目標和方案，通常包括法外目標
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與環境管理、社會責任和公司治理相關的 已成為整個行業投資者和股東日益關注的焦點。雖然報告ESG指標仍然是自願的，但獲得資本和投資者的機會可能會有利於那些實施了強大的ESG計劃的公司。最終，這些舉措可能會使公司，包括運營基礎物業的公司，更難獲得勘探和生產活動的資金。儘管存在與氣候變化相關的潛在風險，但國際能源署(IEA)估計，全球能源需求將繼續上升，直到2040年之後才會達到峯值，在此期間，石油和天然氣將繼續佔全球能源使用量的很大比例。然而，國際能源署首次在《2021年世界能源展望》中估計，化石燃料的總需求將在本世紀30年代放緩至平臺期，到2050年略有下降。
恐怖主義和中東持續的敵對行動可能會減少Trust 的分配或單位的市場價格。
無論是國內還是國外的恐怖襲擊和威脅，以及軍事或其他應對行動，都會造成全球金融和能源市場的不穩定。恐怖主義和持續的軍事行動可能會以不可預測的方式對信託分銷或單位的市場價格產生不利影響，包括燃料供應和市場中斷、原油和天然氣價格波動加劇，或者開發基礎物業的運營商所依賴的基礎設施可能成為恐怖行為的直接目標或間接受害者。
單位持有人及受託人對標的物業的營運或未來發展並無影響。
受託人或單位持有人均不能影響或控制標的物業的營運或未來發展。經營者未能以適當的方式開展業務、履行義務、與監管機構打交道或遵守法律、規則和法規，包括環境法律和法規，可能會對應付給信託基金的淨收益產生不利影響。目前開發相關物業的運營商沒有義務繼續對相關物業進行運營。受託人和單位持有人均無權更換操作員。
開發德州特許權使用費物業的經營者並無責任保護單位持有人的利益，亦無權就相關物業的開發活動擁有獨家酌情權。
根據與石油和天然氣資產有關的典型運營協議的條款，運營商對營運權益所有者負有責任，以良好和熟練的方式對資產進行運營，並按照其關於謹慎的運營商在相同或 類似情況下會做什麼的最佳判斷。Blackbeard目前是Waddell牧場凌駕於特許權使用費權益之上的經營者，並以此身份根據轉讓協議向信託承擔有關該凌駕特許權使用費權益的合同責任，以便 善意並按照審慎的經營者標準運營Waddell牧場物業。然而，承擔德克薩斯特許權使用費物業高於特許權使用費權益的負擔的物業的經營者，除了間接通過其對那些物業中工作權益的非關聯所有者的謹慎運營的責任外，沒有任何合同或信託責任來保護信託基金或單位持有人的利益。
此外，即使運營商，包括Waddell牧場物業的當前案例中的Blackbeard(如本文第10頁所定義)得出結論 某一特定的開發操作在物業上是審慎的，它也可能無法從事此類活動，除非得到此類物業的營運權益所有者(通常至少擁有 多數營運權益的所有者)的必要批准。即使信託得出結論認為，與其任何最重要的特許權使用費利益有關的此類活動將符合其最大利益，它也無權導致進行這些活動。
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開發任何標的物業的經營者可在未經信託或單位持有人同意的情況下轉讓其在該物業的權益。
開發任何基礎物業的任何運營商可隨時將其在 基礎物業的全部或部分權益轉讓給另一方。信託基金和單位持有人均無權就版税基礎財產的任何轉讓進行投票，信託基金將不會從任何此類轉讓中獲得任何收益。在任何轉讓後，轉讓的財產將繼續繳納特許權使用費，但轉讓財產的淨收益將單獨計算並由受讓人支付。受讓人將負責轉讓人與計算、報告和向信託支付轉讓財產的特許權使用費有關的所有義務，轉讓人將不再對信託基金承擔該財產的持續義務。
開發任何基礎財產的經營者可以放棄該財產，從而終止應向信託支付的特許權使用費。
開發相關物業的經營者或其任何受讓人，如有理由相信任何油井或物業不再能按商業經濟數量生產，則可在未經信託或單位持有人同意的情況下放棄該油井或物業。這可能導致終止與廢棄油井或財產有關的特許權使用費。
特許權使用費可以出售，信託將終止。
如果75%或以上的單位持有人批准出售或投票終止信託，受託人必須出售特許權使用費。如果版税未能在任何連續兩年期間為信託每年產生至少1,000,000美元的淨收入，則受託人還必須 出售版税。出售所有特許權使用費將終止信託。任何出售的淨收益 將分配給單位持有人。剩餘特許權使用費的出售和信託的終止將是單位持有人的應税事項。一般來説，單位持有人將實現的損益等於信託出售和終止時實現的金額與其在此類單位中的調整基礎之間的差額。單位持有人如非該等單位的交易商，且持有該等單位的期間超過一年，則其變現的收益或虧損將視作長期資本收益或虧損，但如有任何耗損回收金額，則必須視作普通收入處理。與信託有關的其他聯邦和州税收問題在信託財務報表的附註4和附註7中討論，這些問題包括在本文中。每個單位持有人應就信託税收合規事宜諮詢其自己的税務顧問，包括與出售特許權使用費和終止信託有關的聯邦和州税收影響。
單位持有人的投票權有限，對當前或未來開發標的物業的運營商執行信託權利的能力也有限。
單位持有人的投票權比大多數上市公司的股東的投票權更為有限。例如，沒有要求單位持有人舉行年度會議，也沒有要求每年或其他定期重新選舉受託人。
信託契約和相關信託法允許受託人和信託起訴Blackbeard、RiverHill Energy Corporation或任何其他未來的運營商 開發基礎物業以迫使它們履行特許權使用費轉讓條款。如果受託人沒有采取適當的行動來執行轉易契的規定，單位持有人的追索權可能僅限於對受託人提起訴訟，以迫使受託人採取特定的行動。單位持有人可能無法起訴黑鬍子、裏弗希爾能源公司或任何其他未來開發基礎物業的運營商。
信託的財務信息不是按照公認會計準則編制的。
信託的財務報表是以修正的收付實現制會計基礎編制的，這是除美國普遍接受的會計原則外的綜合會計基礎
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(公認會計原則)。儘管美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)允許特許權使用費信託使用這種會計基礎，但信託的財務報表不同於公認會計準則財務報表，主要是因為收入不是在生產當月應計，可能建立的現金儲備不會在公認會計準則財務報表中應計。此外，信託費用是在支付時記錄的，而不是在發生月份記錄的。
單位持有人的有限責任尚不確定。
單位持有人不會獲得信託責任的保護，其程度與股東免受公司責任的保護程度相同。信託的結構不包括插入有限責任實體，如公司或有限合夥企業，這將為單位持有人提供進一步的有限責任保護。如果受託人未能確保只能從信託資產中償還任何超額負債，則受託人對此負有責任，但根據德克薩斯州的法律，在這一點上尚未解決的情況下，單位持有人可能對信託的任何負債承擔連帶責任，如果該負債的清償不受合同限制於信託的資產，並且信託和受託人的資產不足以償還此類負債。因此，單位持有人 可能會承擔個人責任。
信託單位投資的税務處理可能會受到最近和潛在的法律變化的影響，可能會追溯到 。
名為《減税和就業法案》(TCJA)的美國聯邦税收改革立法於2017年12月22日頒佈，對適用於個人和實體的聯邦所得税規則進行了重大修改，包括對單位持有人從信託基金獲得的某些收入的可分配份額的有效税率進行了更改。 TCJA很複雜，在某些領域缺乏行政指導，因此，單位持有人應就TCJA及其對信託單位投資的影響諮詢他們的税務顧問。此外，拜登總統的政府已普遍提議廢除化石燃料税收補貼，這可能會影響信託單位持有人可獲得的某些税收優惠。
對美國聯邦所得税法或其解釋(包括與TCJA相關的行政指導)的任何修改 都可能具有追溯力，並可能對信託的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。 信託無法預測最終是否會頒佈任何更改或其他建議，或者是否會發布任何不利的解釋。任何此類更改或解釋都可能對信託單位的投資價值產生負面影響。
最近新冠肺炎或新型冠狀病毒的傳播，以及為緩解新冠肺炎疫情的影響而採取的措施，可能會對沃德爾牧場物業和德克薩斯皇室物業運營商的業務和運營產生不利影響，進而可能對信託分銷產生不利影響 。
由於新冠肺炎疫情的不同變種以及正在採取的緩解影響的措施，對石油和天然氣的需求以及作為淨利潤基礎的物業運營商的業務和運營已經並可能在未來受到不利影響。由於過去的冠狀病毒暴發和政府應對措施在區域和零星情況下不斷升級和降級，對國內原油和天然氣銷售的影響程度仍不得而知。該行業經歷了 2020年美國和全球經濟對原油和天然氣的需求急劇快速下降，以及大宗商品價格受到負面影響，原因是經濟活動因新冠肺炎疫情以及其他地緣政治因素而受到抑制。目前，新冠肺炎將在多大程度上對全球經濟和石油天然氣行業產生負面影響尚不確定，但流行病或其他重大公共衞生事件很可能會對運營商的業務和財務狀況產生實質性的不利影響，這可能會對信託分銷產生不利影響。
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| 項目1B。 | 未解決的員工意見 |
信託基金在2021年12月31日前至少180天沒有收到美國證券交易委員會工作人員對其根據該法提交的定期或當前報告的任何書面意見，這些意見仍未得到解決。
| 第二項。 | 屬性 |
傳達給信託基金的凌駕特許權使用費淨額(特許權使用費)包括：(1)從南地劃出的75%的凌駕性特許權使用費淨額 德克薩斯州克雷恩縣的Waddell牧場的礦產權益(Waddell牧場物業)；以及(2)從南地特許權使用費和德克薩斯州的主要特許權使用費權益中劃出的95%的凌駕性特許權使用費淨額 (德州特許權使用費物業)。在所有情況下，信託基金的淨最高特許權使用費權益都低於100%。信託的淨最高特許權使用費權益代表對 財產的負擔，使信託受益，而不考慮從其分割最高特許權使用費權益的財產的所有權。德克薩斯特許權使用費物業的淨最高特許權使用費受產生此類特許權使用費的租賃協議條款的約束 。下文提及淨水井和英畝是指基礎財產(特許權使用費的來源)所有人在水井和英畝總面積中的利益。
石油和天然氣屬性的生產指數是剩餘儲量除以當前產量得出的年數。根據獨立石油工程師編制的截至2021年12月31日的儲量報告，Trust財產的生產指數 約為7-8年。
本項目2下的以下信息以數據和信息為依據，包括經審計的計算報表，由Waddell牧場物業的所有者Blackbeard和Waddell牧場物業的前所有者Brog以及德克薩斯州Royalty物業的所有者RiverHill Energy向受託人提供。
生產面積、油井和鑽井
Waddell牧場屬性。Waddell牧場物業的淨利潤/最重要的特許權使用費權益是信託最大的資產 。Waddell牧場的礦產權益是從這些淨特許權使用費權益中分割出來的，從37.5%(信託淨利息)到50%(信託淨利息)不等，總面積為78,715英畝(34,205淨額)。已探明儲量的大部分可歸因於六個油田：沙丘、沙丘(賈德金斯)、沙丘(麥克奈特)、沙丘(塔布)、沃德爾大學(泥盆紀)和沃德爾。截至2021年12月31日，Waddell牧場的資產包括775口(268口淨) 口生產油井，107口(淨38口)生產氣井和152口(50口淨)注水井。
截至2020年4月1日，黑鬍子 運營有限責任公司(黑鬍子)成為Waddell牧場物業的記錄運營商。截至2021年12月31日，所有外地、技術和會計業務均已根據工作利益所有人與斯倫貝謝綜合項目管理公司(IPM)和河山資本公司(RiverHill Capital Corporation)之間的協議簽訂合同，但仍在黑鬍子的領導下。
沃德爾牧場上的六大油田佔總產量的80%以上。在這六個油田中，有12個產油區，深度從2,800英尺到10,600英尺不等。其中最多產的是格雷堡和聖安德烈斯，它們的開採深度在2800至3400英尺之間。聖安德烈斯氣田還有沙丘(賈德金斯)氣田和沙丘(麥克奈特)油田、沙丘(格雷堡/聖安德烈斯)油田和瓦德爾(格雷堡/聖安德烈斯)油田。
沙丘和瓦德爾油田都產自格雷堡和聖安德烈斯地層。沙丘(TUBB)油田的產量來自平均深度為4,300英尺的TUBB地層，而沃德爾大學(泥盆系)油田的產量來自泥盆系的 地層，深度在8,400至9,200英尺之間。
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Waddell Ranch的資產是成熟的生產資產，所有主要油田目前都進行了注水，以促進提高採收率。已探明儲量及估計未來應佔物業淨收入包括於下文概述的儲量報告內。Waddell牧場基礎物業的所有者並不擁有構成Waddell牧場物業的任何區域的全部工作權益，因此，任何開發計劃的實施都需要獲得作為 和基礎物業所有者的其他工作利益持有人的批准。此外，任何發展計劃的實施將取決於目前收到的和預計未來收到的石油和天然氣價格。2021年，Waddell牧場共有79口(30口淨) 口鑽井完工。截至2021年12月31日，沃德爾牧場有11口鑽井和11口修井正在進行中。2020年，沃德爾牧場共有16口(6口淨)鑽井完工。截至2020年12月31日，沃德爾牧場有4口鑽井和3口修井正在進行中。2019年，Waddell牧場共有3口總(0淨)鑽井完工。截至2019年12月31日，Waddell牧場物業沒有鑽井，也沒有正在進行的修井。
黑鬍子已告知受託人，2021年與Waddell Ranch物業有關的資本支出總額為1.54億美元(毛額)。資本支出包括補救和維護活動的費用。用於補救和維護活動的金額約為黑鬍子2021年支出的500萬美元。
黑鬍子告知受託人，2022年的資本支出預算總額約為2.45億美元(毛額)(信託基金淨額為9200萬美元)，其中約1900萬美元(毛額)可歸因於設施。因此，與2021年的資本支出相比，預計2022年的資本支出將增加59%。預計2022年將有125口(毛)新鑽井和120口(毛)返工，而2021年將有79口(毛)新井和110口(毛)返工 。
受託人被告知，自2019年11月1日起，Brog將其在Waddell Ranch物業的權益出售給Blackbeard。 在Waddell Ranch物業的轉讓和轉讓的同時，Brog還將其於1980年11月1日的淨優先版税轉讓書(二疊紀盆地版税信託-Waddell Ranch)的所有權利、所有權和權益轉讓給Blackbeard。在2020年3月31日之前，布羅格代表黑鬍子處理所有業務和會計。
德克薩斯州皇室物業。德克薩斯州的特許權使用費資產包括成熟生產油田的特許權使用費權益，如位於德克薩斯州33個縣的Yates、Wasson、Sand Hills、East Texas、Kelly-Snyder、PanHandleRegular、N.Cowden、Todd、Keystone、Kermit、McElroy、Howard-Glasscock、Seminole和其他油田。德克薩斯州的特許權使用費財產由大約125個獨立的特許權使用費權益組成，總面積約為303,000英畝(約51,000英畝)。德克薩斯皇家地產未來的淨收入中，約39%位於瓦森和耶茨油田，折扣率為10%。特許權使用費權益的所有者一般不能獲得關於特許權使用費物業的油井數量的詳細信息。因此，無法很容易地獲得位於德克薩斯皇家地產的油井數量的準確計數 。
1997年2月，Brog將其在德克薩斯州特許權使用費物業中的權益出售給了RiverHill Energy Corporation(RiverHill Energy)，後者當時是RiverHill Capital的全資子公司，也是海岸管理公司(CMC)的附屬公司。在出售時，RiverHill Capital是一家德克薩斯州的私人公司，在德克薩斯州的布賴恩和米德蘭設有辦事處。受託人獲Brog告知，根據德克薩斯州版税轉讓協議的要求，RiverHill Energy繼承了Brog在德克薩斯州版税轉讓協議下有關德克薩斯州版税財產的所有要求和責任。Brog和RiverHill Energy進一步建議受託人，與德克薩斯Royalty物業有關的所有會計操作均由RiverHill Energy執行。
受託人被告知，自1998年4月1日起，斯倫貝謝科技公司(STC)收購了RiverHill Capital的全部股票。在被STC、CMC和RiverHill Energy收購之前
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是RiverHill Capital的全資子公司。受託人還獲悉，根據STC對RiverHill Capital的收購，RiverHill Capital的股東 獲得了RiverHill Energy所有股票的所有權。自2001年1月1日起，CMC併入STC。因此，德克薩斯州Royalty地產的所有權仍然屬於RiverHill Energy。
受託人被告知，自2000年5月1日起，與德克薩斯州Royalty物業有關的會計業務已從STC 轉移到RiverHill Energy。自2012年1月1日起，康菲石油代表布羅格承擔了有關沃德爾牧場物業的所有現場、技術和會計業務。康菲石油目前為沃德爾牧場物業提供每月 結果彙總報告。
井數和麪積彙總。下表顯示了截至2021年12月31日，Waddell牧場黑鬍子權益的總產量和淨產量。淨油井和淨英畝的計算方法是，將總油井或英畝數乘以截至2021年12月31日，黑鬍子權益所有者在油井或英畝中的工作權益。RiverHill Energy的利益集團沒有類似的信息。沃德爾牧場的物業中沒有未開發的土地。
| 井數 | 英畝 | |||||||||||||||
| 毛收入 | 網絡 | 毛收入 | 網絡 | |||||||||||||
| 黑鬍子的利益 |
1,015 | 346 | 78,715 | 34,205 | ||||||||||||
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石油和天然氣生產
信託基金確認在收到相關分配的月份內的生產情況。截至2021年12月31日止三年，應佔特許權使用費及相關物業的石油及天然氣產量、相關平均銷售價格及相關物業的每單位生產平均生產成本(不包括以下討論的 調整部分)如下：
| Waddell牧場屬性 | 德克薩斯州皇室 屬性 |
總計 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 | 2021 | 2020 | 2019 | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 版税： |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生產 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 石油(桶) |
775,230 | 219,634 | 132,972 | 191,876 | 215,685 | 227,634 | 967,106 | 435,319 | 360,606 | |||||||||||||||||||||||||||
| 燃氣(McF) |
3,754,386 | 1,282,070 | 632,770 | 122,262 | 155,292 | 225,239 | 3,876,648 | 1,437,362 | 858,009 | |||||||||||||||||||||||||||
| 基本屬性： |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生產 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 石油(桶) |
1,033,640 | 583,386 | 612,146 | 215,710 | 247,755 | 259,367 | 1,249,350 | 831,141 | 871,513 | |||||||||||||||||||||||||||
| 燃氣(McF) |
5,005,848 | 3,341,590 | 3,092,465 | 137,578 | 178,925 | 254,457 | 5,143,426 | 3,520,515 | 3,346,922 | |||||||||||||||||||||||||||
| 平均售價 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 石油/桶 |
$ | 64.17 | $ | 39.02 | $ | 52.02 | $ | 59.34 | $ | 40.74 | $ | 51.38 | $ | 63.34 | $ | 39.51 | $ | 51.74 | ||||||||||||||||||
| GAS/MCF |
$ | 3.45 | $ | 1.37 | $ | 2.77 | $ | 6.59 | $ | 3.33 | $ | 4.60 | $ | 3.53 | $ | 1.47 | $ | 2.64 | ||||||||||||||||||
| 石油/天然氣BOE平均生產成本 |
$ | 17.71 | $ | 32.92 | $ | 25.19 | $ | 5.36 | $ | 4.27 | $ | 5.40 | $ | 16.01 | $ | 26.54 | $ | 21.01 | ||||||||||||||||||
由於可歸因於特許權使用費的石油和天然氣銷售基於分配公式，而分配公式取決於價格和成本(包括資本支出)等因素，因此產量不一定能提供有意義的比較。
Waddell Ranch 2021年物業租賃運營費用為2300萬美元(毛)。租賃運營費用從2020年的1,960萬美元增加，主要原因是活動和設施維護增加。以每桶油當量(BOE)計算的Waddell Ranch提升成本為17.71美元/桶，而2020年和2019年分別為32.92美元和25.19美元。
定價信息
關於聯邦政府對天然氣價格的管制，請參閲標題為《管制條例》的説明。以下 段落提供了有關Waddell牧場物業的石油和天然氣銷售的信息。作為特許權使用費所有者，裏弗希爾能源公司沒有獲得德克薩斯州特許權使用費物業的石油和天然氣銷售的詳細信息。
油。運營商告知受託人，自2006年6月以來，Waddell牧場的石油一直由運營商以招標包中所列產品的直接銷售為基礎向第三方徵求投標。
燃氣。從Waddell牧場生產的天然氣通過天然氣加工廠進行加工，並在工廠的後門銷售。植物產品由Burlington Resources Trading Inc.銷售，Burlington Resources Trading Inc.是BRI的間接子公司。天然氣加工商(沃倫石油公司，L.P.)收取15%的液體和殘渣氣體作為收集、壓縮、處理和加工氣體的費用。
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石油和天然氣儲量
以下是美國證券交易委員會和財務會計準則委員會採用的定義，適用於本項目內使用的術語：
已探明的石油和天然氣儲量是指，通過對地學和工程數據的分析，可以合理確定地從給定日期起，從已知的儲油層，在現有的經濟條件、運營方法和政府法規下，在提供經營權的合同到期之前，可以合理確定地估計出可經濟生產的石油和天然氣儲量，除非有證據表明，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計，續期都是合理確定的。開採碳氫化合物的項目必須已經開始，或者操作員必須合理地確定它將在合理的時間內開始該項目。
(I)被視為已探明的水庫面積包括：
(A)以鑽探方式識別並以流體接觸(如有的話)為界限的區域，及
(B)根據現有的地球科學和工程數據，可以合理確定地判斷儲集層的相鄰未鑽探部分是連續的，並含有經濟上可生產的石油或天然氣。
(Ii)在沒有關於流體接觸的數據的情況下，儲集層中已探明的數量受已知的最低碳氫化合物(LKH)的限制，如鑽井中所見，除非地球科學、工程或性能數據和可靠的技術以合理的確定性建立了較低的接觸。
(Iii)如果直接通過鑽井觀察確定了已知的最高石油(HKO)高度，並且存在伴生天然氣蓋的潛力，則只有在地球科學、工程或性能數據和可靠的技術與合理確定的較高聯繫建立較高聯繫的情況下，才可將已探明石油儲量分配到儲集層結構較高的部分。
(4)可通過應用改進的開採技術(包括但不限於注液)經濟地生產的儲量 在下列情況下被列入已證實的分類：
(A)試點項目在不比整個水庫更有利的水庫區域進行的成功測試，水庫或類似水庫中安裝的程序的運行，或使用可靠技術的其他證據，確定了項目或方案所依據的工程分析的合理確定性；和
(B)該項目已獲得所有必要的締約方和實體，包括政府實體的批准進行開發。
(V)現有的經濟條件包括確定水庫的經濟生產能力的價格和成本。價格應為報告所涵蓋期間結束日期前12個月期間的平均價格，確定為未加權算術平均 正月初一在此期間內的每個月的價格，除非合同安排定義的價格， 不包括基於未來條件的升級。
？已開發的石油和天然氣儲量是指任何類型的儲量，這些儲量可以：(I)通過現有設備和作業方法的現有油井，或所需設備的成本與新油井的成本相比相對較小的現有油井；以及(Ii)通過安裝的開採設備和在儲量估計時運行的基礎設施(如果開採方式不涉及油井)。
預計未來淨收入是通過應用財政年度結束前12個月期間的平均價格來計算的，該價格被確定為以下各項的未加權算術平均正月初一基準價格
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在此期間內的每個月，除非合同安排確定價格，否則不包括根據未來條件對截至最近資產負債表日期的已探明石油和天然氣儲量估計未來產量的升級 減去開發和生產已探明儲量並假設現有經濟條件持續存在而產生的估計未來支出(基於當前成本)。 ？預計未來淨收入在本文中有時被稱為估計未來現金流量。
*估計未來淨收入的現值 使用估計未來淨收入和10%的貼現率計算。
儲量是指通過對已知礦藏實施開發項目，預計在某一特定日期可經濟地生產的石油和天然氣及相關物質的剩餘量。此外，必須存在或必須有合理的 預期，生產的合法權利或生產中的收入利益，向市場輸送石油和天然氣或相關物質的已安裝手段，以及實施項目所需的所有許可和融資。
未開發的石油和天然氣儲量是任何類型的儲量，預計將從未鑽井面積上的新油井或需要相對較大支出才能重新完井的現有油井中回收。
(I)未鑽探面積的儲量應限於直接抵消在鑽探時合理確定產量的開發間隔區，除非存在使用可靠技術的證據，證明在更遠的距離上具有合理的經濟可採性。
(Ii)除非已通過一項開發計劃，表明計劃在五年內進行鑽探，否則未鑽探地點才可被歸類為擁有未開發儲量，除非具體情況證明有理由延長時間。
(Iii)在任何情況下，未開發儲量的估計均不得歸因於任何擬採用注液或其他改良採油技術的面積，除非該等技術已被同一儲集層或類似儲集層的實際項目證明有效(如17CFR 210.4-10(A)(2)所界定)，或由其他使用可靠技術證明合理確定性的證據所證明有效。
估計石油和天然氣儲量的過程很複雜，需要做出重大判斷。因此，受託人制定了評估儲量的內部政策和控制措施。如上所述，信託公司沒有石油和天然氣業務公司可以獲得的信息，因為特許權使用費權益的所有者通常無法獲得詳細信息。 受託人收集生產信息(該信息是信託公司在基礎物業中的權益的淨額)，並將這些信息提供給Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.，Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.根據這些信息以及公開可用的信息，根據其在基礎物業所在油氣田的專業知識推斷可歸因於基礎物業的儲量估計。信託基金關於儲量估計的政策要求已探明儲量符合美國證券交易委員會的定義和指導。
獨立的石油工程師對已探明的石油和天然氣儲量的報告 是由Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.編制的，公司註冊編號為F-693，成立於1961年，在石油和天然氣資產評估中得到全國認可。Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.主要負責監督與該信託基金有關的儲量估計的技術人員是贊恩·米金斯。Meekins先生自1989年以來一直是一名執業石油工程顧問，擁有超過34年的石油工程實踐經驗，是德克薩斯州的註冊專業工程師(執照編號71055)。Meekins先生於1987年畢業於德克薩斯A&M大學，Umma暨Laude，石油工程學士學位。Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.和Meekins先生都表示，他們達到或超過了石油工程師協會頒佈的關於石油和天然氣儲量信息估計和審計的標準中規定的所有要求。
16
Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.的報告作為附件附在本表格10-K之後。下表顯示了2019年1月1日至2021年12月31日期間探明儲量數量的對賬情況(單位：千)：
| 沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州皇室屬性 | 總計 | ||||||||||||||||||||||
| 油(BBLS) | 燃氣(Mcf) | 油(BBLS) | 燃氣(Mcf) | 油(BBLS) | 燃氣(Mcf) | |||||||||||||||||||
| 2019年1月1日 |
1,077 | 5,722 | 3,184 | 2,182 | 4,261 | 7,904 | ||||||||||||||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
5 | 18 | | | 5 | 18 | ||||||||||||||||||
| 對先前估計數的修訂 |
(29 | ) | (1,412 | ) | 153 | (266 | ) | 124 | (1,678 | ) | ||||||||||||||
| 生產 |
(133 | ) | (633 | ) | (228 | ) | (225 | ) | (361 | ) | (858 | ) | ||||||||||||
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| 2019年12月31日 |
920 | 3,695 | 3,109 | 1,691 | 4,029 | 5,386 | ||||||||||||||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
615 | 1,327 | | | 615 | 1,327 | ||||||||||||||||||
| 對先前估計數的修訂 |
155 | 1,060 | 87 | 62 | 242 | 1,122 | ||||||||||||||||||
| 生產 |
(220 | ) | (1,282 | ) | (216 | ) | (155 | ) | (436 | ) | (1,437 | ) | ||||||||||||
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| 2020年12月31日 |
1,470 | 4,800 | 2,980 | 1,598 | 4,450 | 6,398 | ||||||||||||||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
1,309 | 2,123 | | | 1,309 | 2,123 | ||||||||||||||||||
| 對先前估計數的修訂 |
1,982 | 6,611 | (151 | ) | 9 | 1,831 | 6,620 | |||||||||||||||||
| 生產 |
(775 | ) | (3,754 | ) | (192 | ) | (122 | ) | (967 | ) | (3,877 | ) | ||||||||||||
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| 2021年12月31日 |
3,986 | 9,780 | 2,637 | 1,485 | 6,623 | 11,264 | ||||||||||||||||||
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截至2021年12月31日，已探明儲量和現金流量淨額估計數如下：
| 沃德爾牧場 屬性 |
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| 油(MSTB) | 燃氣(Mcf) | 淨現金流量，M$ | 10%折扣 現金流， M$ |
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| 經過驗證的開發生產 |
2,677 | 7,657 | $ | 205,149 | $ | 137,084 | ||||||||||
| 已證實開發的非生產型 |
165 | 442 | $ | 12,504 | $ | 5,875 | ||||||||||
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| 已被證明是發達的 |
2,842 | 8,099 | $ | 217,652 | $ | 142,959 | ||||||||||
| 事實證明是未開發的 |
1,144 | 1,681 | $ | 79,529 | $ | 45,369 | ||||||||||
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| 已證明的總數 |
3,986 | 9,780 | $ | 297,182 | $ | 188,329 | ||||||||||
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| 德克薩斯州皇室 屬性 |
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| 油(MSTB) | 燃氣(Mcf) | 淨現金 流量，M$ |
10%折扣 現金流， M$ |
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| 經過驗證的開發生產 |
2,637 | 1,485 | $ | 167,968 | $ | 71,528 | ||||||||||
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| 已被證明是發達的 |
2,637 | 1, 485 | $ | 167,968 | $ | 71,528 | ||||||||||
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| 已證明的總數 |
2,637 | 1,485 | $ | 167,968 | $ | 71,528 | ||||||||||
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17
| 道達爾牧場加德克薩斯州特許權使用費 屬性 |
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| 油(MSTB) | 燃氣(Mcf) | 淨現金 流量，M$ |
10%折扣 現金流， M$ |
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| 經過驗證的開發生產 |
5,314 | 9,141 | $ | 373,116 | $ | 208,611 | ||||||||||
| 已證實開發的非生產型 |
165 | 442 | $ | 12,504 | $ | 5,875 | ||||||||||
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| 已被證明是發達的 |
5,479 | 9,584 | $ | 385,620 | $ | 214,486 | ||||||||||
| 事實證明是未開發的 |
1,144 | 1,681 | $ | 79,529 | $ | 45,369 | ||||||||||
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| 已證明的總數 |
6,623 | 11,265 | $ | 465,149 | $ | 259,855 | ||||||||||
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截至所示日期的石油和天然氣探明開發儲量估計數如下(單位：千)：
| 已探明的已開發儲量： | 油(桶) | 燃氣(Mcf) | ||||||
| 2019年1月1日 |
4,261 | 7,904 | ||||||
| 2019年12月31日 |
4,029 | 5,386 | ||||||
| 2020年12月31日 |
4,450 | 6,398 | ||||||
| 2021年12月31日 |
6,623 | 11,264 | ||||||
美國證券交易委員會要求石油和天然氣生產商根據與已探明油氣儲量相關的未來淨現金流量貼現的標準化衡量標準進行補充披露。根據本披露，未來現金流入是通過應用財政年度結束前12個月期間的平均價格來計算的，確定為 的未加權算術平均。正月初一在此期間內每個月的基準價格，除非價格 由合同安排定義，不包括基於未來條件的升級。未來的價格變動只在年底存在的合同安排所規定的範圍內予以考慮。通過使用每年10%的貼現率來反映與已探明石油和天然氣儲量相關的未來現金流的時間，從而實現對未來現金流量貼現的標準化計量。
對已探明石油和天然氣儲量的估計，本質上是不準確的。對可歸因於已探明儲量的未來淨收入的估計 對不可預測的石油和天然氣價格和其他變量很敏感。
2021年、2020年和2019年，與以10%折扣的特許權使用費探明儲量的未來特許權使用費收入相關的折現未來現金淨收入標準化計量的變化情況如下(以千計)：
| 沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州皇室屬性 | 總計 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 | 2021 | 2020 | 2019 | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 一月一日 |
$ | 33,852 | $ | 34,239 | $ | 54,226 | $ | 46,239 | $ | 68,516 | $ | 85,142 | $ | 80,091 | $ | 102,755 | $ | 139,368 | ||||||||||||||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
51,245 | 10,240 | 16 | | | | 51,245 | 10,240 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||
| 折扣的增加 |
3,385 | 3,424 | 5,408 | 4,624 | 6,852 | 8,009 | 10,276 | 13,922 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 對先前估計數和其他估計數的修訂 |
99,847 | (11,039 | ) | (17,146 | ) | 32,470 | (20,101 | ) | (12,917 | ) | 132,317 | (31,140 | ) | (30,063 | ) | |||||||||||||||||||||
| 特許使用費收入 |
| (3,012 | ) | (8,265 | ) | (11,806 | ) | (9,028 | ) | (12,223 | ) | (11,806 | ) | (12,040 | ) | (20,488 | ) | |||||||||||||||||||
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| 12月31日 |
$ | 188,329 | $ | 33,852 | $ | 34,239 | $ | 71,527 | $ | 46,239 | $ | 68,516 | $ | 259,856 | $ | 80,091 | $ | 102,755 | ||||||||||||||||||
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石油和天然氣的平均價格分別為每桶66.56美元和每立方米3.65美元，用於確定Waddell Ranch地產和Texas Royalty地產在2021年12月31日的估計未來淨收入。Waddell Ranch物業的儲量和貼現未來淨現金流均向上修正，主要是由於石油價格上漲和天然氣價格上漲。由於石油價格走強，德克薩斯州的特許權使用費房產被上調。
18
石油和天然氣的平均價格分別為每桶39.57美元和每立方米2.00美元，用於確定Waddell Ranch地產和Texas Royalty地產在2020年12月31日的預計未來淨收入。Waddell Ranch物業的儲量和貼現未來淨現金流均向下修正 主要是由於石油定價較低和天然氣定價較弱。由於石油定價疲軟，德克薩斯州的特許權使用費房產被下調。
石油和天然氣平均價格分別為每桶55.69美元和每立方英尺2.58美元，用於確定截至2019年12月31日Waddell Ranch和Texas Royalty物業的估計未來淨收入。Waddell Ranch物業的儲量和貼現未來淨現金流均向下修正，主要是由於石油定價較低和天然氣定價較弱。由於石油定價疲軟，德克薩斯州的特許權使用費房產被下調。
以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止的每一年度的估計未來淨收入和可歸因於特許權使用費的估計未來淨收入現值(單位：千)：
| 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
| 估計數 未來網 收入 |
現在時 價值在 10% |
估計數 未來網 收入 |
現在時 價值在 10% |
估計數 未來網 收入 |
現在時 價值在 10% |
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| 已證明的總數 |
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| Waddell牧場物業 |
$ | 297,181 | $ | 188,329 | $ | 61,731 | $ | 33,852 | $ | 51,879 | $ | 34,239 | ||||||||||||
| 德克薩斯州皇室物業 |
167,968 | 71,527 | 108,715 | 46,239 | 159,684 | 68,516 | ||||||||||||||||||
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| 總計 |
$ | 465,149 | $ | 259,856 | $ | 170,446 | $ | 80,091 | $ | 211,563 | $ | 102,755 | ||||||||||||
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上表所列特許權使用費的儲量和收入是根據對Waddell牧場物業和德克薩斯Royalty物業中Blackbeard、River Hill Energy和Trust的合併權益的儲量和收入的預測而估計的。可歸因於特許權使用費的儲備量是根據毛收入減去生產税，通過將權益總估計儲備量淨額的一部分分配給特許權使用費來估計的。由於可歸因於特許權使用費的預留數量是使用儲量分配進行估計的，因此價格或成本的任何變化都將導致分配給特許權使用費的估計預留數量發生變化。因此，如果出現不同的未來價格和成本假設，估計的儲備量將有所不同。
探明儲量數量是根據編制時可獲得的信息進行的估計，隨着獲得更多的信息，這種估計可能會發生變化。實際回收的儲量和這些儲量的生產時間可能與最初的估計有很大不同。此外，上述現值不應被視為此類石油和天然氣儲量的市場價值或獲得同等儲量將產生的成本。市場價值的確定將包括許多額外的因素。
特許權使用費權益的所有者一般不能獲得關於特許權使用費物業上的油井數量的詳細信息。因此，註冊人沒有石油和天然氣業務公司將披露的信息，例如上述特許權使用費物業上的油井數量的準確賬目、在本報告所述期間在上述特許權使用費物業上鑽探的探井或開發井的數量，或在上述特許權使用費物業上正在進行或正在進行的其他活動的油井數量，註冊人無法輕易獲得此類信息。
調節
原油和天然氣的生產、定價、運輸和營銷的許多方面都受到聯邦和州機構的監管。影響石油和天然氣行業的立法不斷受到修訂或擴展，這往往會增加受影響行業成員的監管負擔。
19
勘探和生產作業在聯邦、部落、州和地方各級受到各種類型的監管。此類法規包括要求獲得鑽井和生產許可證，維持鑽井或操作油井的粘結要求，規範油井的位置、鑽井和套管井的方法，控制和修復勘探和生產活動造成的污染，妥善處理和處置勘探和生產作業產生的廢物，地面使用和恢復鑽井所依據的屬性，以及封堵和廢棄油井。天然氣和石油作業還受各種保護法律和法規的約束，這些法規規定了鑽井和間隔單位或按比例分配單位的大小，以及可能鑽探的井的密度，以及石油和天然氣性質的統一或彙集。此外，州保護法規定了天然氣和油井的最大允許產量，一般禁止天然氣的排放或燃燒，並對生產的可獲得性提出了某些要求。這些規定的效果是限制可生產的天然氣和石油的數量，潛在地提高價格，並限制可鑽探的油井數量或地點 。
聯邦天然氣監管條例
聯邦能源管理委員會(FERC？)主要負責對天然氣的聯邦監管。州際運輸和轉售天然氣受聯邦政府監管，包括運輸和儲存關税以及各種其他事項的監管，由FERC進行。2005年8月8日，國會頒佈了《2005年能源政策法案》。除其他事項外，《能源政策法》修訂了《天然氣法》，禁止任何實體操縱市場，指示聯邦能源委員會促進州際商業中實物天然氣銷售或運輸市場的市場透明度，並大幅增加對違反《天然氣法》、1978年《天然氣政策法》或聯邦能源委員會規則、條例或命令的處罰。國內天然氣井口銷售不受監管 因此，天然氣的銷售可以按市場價格進行，但須遵守適用的合同條款。
天然氣的銷售受到可獲得性、條款和運輸成本的影響。獲得管道運輸的價格和條款仍然受到廣泛的聯邦和州監管。從1985年到現在，國會和FERC實施了幾項重大的監管改革，影響了天然氣生產、運輸和銷售的經濟。此外，FERC繼續對規則和條例的各個方面進行修訂，這些規則和條例 影響到仍受FERC管轄的天然氣行業領域，尤其是州際天然氣輸送公司。在某些情況下，這些舉措還可能影響天然氣在州內的運輸。許多監管改革的目的是促進天然氣行業不同部門之間的競爭，這些舉措通常反映出對天然氣行業的監管更加寬鬆。FERC自1985年以來發布的規則和條例的最終影響無法預測。此外，這些監管發展的許多方面尚未成為最終決定，但仍有待司法裁決和聯邦能源審查委員會的最終裁決。
國會、FERC、州監管機構和法院會不時考慮可能影響天然氣行業的新提案和程序。信託無法預測何時或是否有任何此類提案可能生效，或其對信託的影響(如果有的話)。天然氣行業歷來受到非常嚴格的監管；因此，不能保證FERC和國會最近採取的不那麼嚴格的監管方法將繼續下去。
原油、凝析油和天然氣液體的銷售目前不受監管，按市場價銷售。原油價格受多種因素影響。自1981年取消國內原油價格管制以來，影響國內原油生產商收到的價格的主要因素一直是石油輸出國組織(歐佩克)成員國的定價和產量。
2007年12月19日，布什總統簽署了《2007年能源獨立與安全法案》(PL 110 140)，使之成為法律。除其他事項外，EISA禁止任何人在違反聯邦貿易委員會可能規定的規則和法規的情況下，對與批發購買或銷售原油、汽油或石油餾分有關的市場進行操縱， 指示聯邦貿易委員會執行這些法規，並根據這些法規規定對違規行為的處罰。
20
國家法規
各州管理石油和天然氣的生產和銷售，包括對獲得鑽探許可證的要求、開發新油田的方法、井的間距和操作以及防止石油和天然氣資源的浪費。可以根據市場需求或節約，或兩者兼而有之，調整產量，並確定油井和氣井的最大日產量。
地方性法規
原油和天然氣的鑽探、生產和運輸也由地方當局管理。當地法律可能包括土地使用條例、許可要求以及噪音和交通條例。此類監管可能會增加鑽探和生產成本，或導致相關物業的開發和生產出現延誤。
環境監管
石油和天然氣行業的公司受到嚴格而複雜的聯邦、部落、州和地方法律法規的約束，這些法律和法規涉及石油和天然氣運營的健康和安全方面、材料的管理和排放到環境中，或其他與環境保護有關的 。這些法律和法規可能規定適用於基礎物業經營的許多義務，包括在進行鑽探、生產或地下注入活動之前獲得許可證；限制可排放或排放到環境中的材料的類型、數量和濃度；限制或禁止在荒野、濕地、瀕危或受威脅物種棲息地和其他保護區內的某些土地上進行鑽探或其他建設或作業活動；安裝排放監測和/或污染控制設備；報告儲存、加工、釋放或處置的各種物質的類型和數量 ；修復當前或以前作業造成的污染，如清理泄漏物、關閉坑、移除地面設備和封堵廢棄油井；規劃和準備泄漏和緊急反應活動；適用針對工人保護的具體健康和安全標準；以及對包括廢物產生、空氣排放、水排放以及當前和歷史上的廢物處置做法在內的作業造成的污染追究重大責任。不遵守這些法律法規可能會導致對 行政部門的評估, 民事或刑事處罰；施加調查或補救義務；以及發佈限制或阻止某些或全部行動的禁令。根據某些環境法律和法規，無論是在鑽探現場還是在廢物處理設施，標的物業的運營商也可能因移除或補救先前釋放的材料或財產污染而承擔連帶的、嚴格的責任，無論運營商是否對排放或污染負責，或者在採取這些行動時運營是否符合所有適用的法律。
此外，氣候變化是一場重要的公共政策辯論的主題，也是美國國會和某些州提出的新立法的基礎。拜登總統制定了與減緩氣候變化有關的雄心勃勃的目標，包括到2030年將整個經濟範圍內的温室氣體淨污染從2005年的水平至少減少50%。一些州還通過了氣候變化法規和條例。美國環境保護局頒佈了温室氣體監測和報告條例，自2011年以來，要求每年報告石油和天然氣工業部門，包括陸上石油和天然氣生產部門某些來源的二氧化碳、甲烷和一氧化二氮排放量。
除了測量和報告外，環保局還根據《清潔空氣法》第202(A)條發佈了一份危害調查報告，得出結論：温室氣體污染威脅到子孫後代的公共健康和福利。環保局表示，它將使用通過報告規則收集的數據來決定是否
21
頒佈未來的温室氣體排放限制。2012年8月16日，美國環保署發佈了一項名為新來源績效標準(NSPS)OOOO的最終規則，確立了揮發性有機化合物(VOC)和二氧化硫的新來源績效標準，主要石油和天然氣生產來源的空氣毒物標準，以及主要天然氣輸送和儲存來源的空氣毒物標準 。該規定要求，從2015年1月1日起，所有水力壓裂或再壓裂天然氣井必須使用減少排放(綠色)完井技術完成，該技術可顯著減少VOC排放。限制VOCs的排放也將帶來限制温室氣體甲烷的共同好處。這些法規還包括適用於受影響石油和天然氣行業的儲罐和其他設備的要求。2016年5月12日，美國環保局發佈了名為NSPS Subpart OOOa的最終規則，為減少石油和天然氣行業新的和現有來源的甲烷、VOCs和其他排放建立了額外的標準 。在其他要求中，這些新標準將綠色完井要求擴展到新的水力壓裂或再壓裂油井。有關石油和天然氣行業温室氣體和其他排放監管的規則制定工作仍在繼續：2018年10月，美國環保局發佈了對2016年部分要求的擬議修訂，包括減少井場和壓縮機站逃逸排放監測的所需頻率。美國環保局於2020年9月14日和15日發佈了兩項新規定，將石油和天然氣行業的運輸和儲存部門從NSPS的監管中移除，並廢除該行業生產和加工部門的甲烷特定標準 。然而，在2021年6月，, 國會部分推翻了這一倒退。此外，2021年11月，美國環保署發佈了一項名為OOOOb的擬議規則，該規則將更新、加強和擴大NSPS關於新的、修改後的和重建的來源的甲烷和VOC排放的OOOOa子部分規定，以及一項名為OOOOc的擬議規則，其中包括排放指南，以幫助各州制定計劃，規範某些現有來源的甲烷排放。儘管2012和2016年的大部分標準目前都在生效，但石油和天然氣生產、傳輸、運輸和運輸的VOC和甲烷排放標準的未來實施和最終範圍。由於持續的規則制定和預期的法律挑戰，存儲行業細分市場目前尚不確定。
國會和包括德克薩斯州在內的各州已提議或通過立法，規範或要求披露鑽井作業中使用的水力壓裂液中的化學物質。德克薩斯州要求石油和天然氣運營商在Frac Focus網站上披露這些化學品。 水力壓裂歷來由州石油和天然氣委員會監管。然而，美國環保局根據《安全飲用水法》(SDWA)，主張對涉及柴油的某些水力壓裂活動擁有聯邦監管權力。美國環保署已經發布了關於使用柴油的石油和天然氣水力壓裂活動的許可指南。在指導下，環保局將柴油一詞定義為包括五類油，包括一些傳統上不被認為是柴油的油，如煤油。
聯邦水污染控制法案，也被稱為清潔水法案(CWA)，以及類似的州法律，對污染物的排放進行限制和嚴格控制，包括產出水和其他石油和天然氣廢物，進入美國水域。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合環保局或相關國家機構頒發的許可證條款。CWA還禁止在包括濕地在內的受管制水域排放疏浚和填埋材料，除非獲得美國陸軍工程兵團頒發的許可證授權。2015年5月，美國環保局和美國陸軍工程兵團聯合宣佈了一項最終規則，定義了受CWA保護的美國水域(WOTUS)。該規則將使更多的水域明確屬於美國水域，因此受到CWA的管轄權，而不是受到具體案件的評估，但在生效之前被美國第六巡迴上訴法院擱置。WOTUS規則及其隨後於2019年9月廢除的情況引發了激烈的訴訟，導致該規則有時在一些州生效，但在其他州不生效。與此同時，2018年12月，美國環保署和美國陸軍工程兵團發佈了一項修訂美國水域定義的擬議規則。這項被稱為可航行水域保護規則的規則於2020年6月22日生效，並縮小了WOTUS的定義範圍，例如，排除了只在降水後流動的溪流和與傳統可通航水域沒有直接表面連接的濕地。很快，反對該規則的各方再次提起訴訟，包括向美國科羅拉多州地區法院提出質疑，導致該規則於6月19日在全州範圍內被擱置, 2020年。暫緩執行後來被取消。
22
2021年3月第十巡回法庭。然而，2021年8月30日，美國亞利桑那州地區法院發佈了一項命令，撤銷並還押《通航水域保護規則》。作為迴應，美國環保局和美國陸軍工程兵團發表了一份聯合聲明，表示各機構將停止實施《通航水域保護規則》，並將恢復2015年前對美國水域的定義。2021年11月18日，美國環保局和美國陸軍工程兵團發佈了其擬議規則的發佈前版本，以恢復2015年前對美國水域的定義，更新後的規則反映了對最高法院裁決的考慮，包括拉帕諾斯訴美國，547《美國最高法院判例彙編》715(2006)。這項擬議的規則於2021年12月7日發表在《聯邦紀事報》上。2021年6月，美國環保局和美國陸軍工程兵團也宣佈打算髮布第二條規則，進一步完善WOTUS的定義，並在當前監管框架的基礎上再接再厲。此外，2022年1月24日，美國最高法院同意審理一起案件，以確定重大聯繫標準的適當性，這可能會影響WOTUS的定義範圍。薩克特訴環境保護案。代理處，21-454,142 S.Ct.896(2022)。無論如何，適用的WOTUS定義 會影響在基礎物業的開發和運營期間可能觸發的CWA許可或其他監管義務，而WOTUS定義的更改可能會導致開發延遲和/或增加基礎物業的開發和運營成本 。
《溢油預防、控制和對策(SPCC)條例》根據CWA 頒佈，後經1990年《石油污染法》修訂，規定了與防止溢油和因此類溢油進入或威脅美國水域或鄰近海岸線而造成的損害有關的義務和責任。例如，某些石油和天然氣設施的運營者如果儲存的石油超過閾值數量，其釋放的石油可以合理地預計到達管轄水域，則必須制定、實施和維護SPCC計劃。 聯邦和州監管機構可以對不遵守CWA和類似的州法律和法規的排放許可或其他要求的行為施加行政、民事和刑事處罰。
《全面環境反應、補償和責任法》(CERCLA？)，也被稱為超級基金法律，對導致有害物質釋放到環境中的某些類別的人施加責任，無論其過錯或原始行為的合法性如何。這些人員包括已處置危險物質的場地的現任或前所有人和經營者，以及處置或安排在場地處置危險物質或將危險物質運送到場地進行處置的人員。CERCLA還授權環境保護局，在某些情況下，私人當事人採取行動，以應對對公共衞生或環境的威脅，並向此類負責類別的人追回此類行動的費用。在運營過程中，基礎物業的工作權益所有者和/或運營者可能已經或可能產生的廢物可能屬於CERCLA對危險物質的定義。根據CERCLA，基礎物業的經營者或工作權益所有者可能負責清理已處置此類物質的場地的全部或部分費用。儘管信託不是任何基礎物業的運營商，也不是任何工作權益的所有者，但其對特許權使用費權益的所有權可能導致其承擔全部或部分此類成本，前提是CERCLA要求所有者等各方承擔責任。
基礎地產多年來一直生產石油和/或天然氣，並在與該生產相關的情況下管理受環境法律監管的廢物，如鑽井液和採出水。儘管信託不知道標的物業的經營者在這方面遵循的程序，但碳氫化合物或其他固體或危險廢物 可能已經或可能已經由當前或以前的經營者在標的物業上、下或從標的物業處置或釋放，或者可能已經在標的物業的異地處置。適用於與石油和天然氣有關的廢物和財產的聯邦、州和地方法律法規已變得越來越嚴格。不遵守這些法律和法規可能會導致對行政、民事或刑事處罰進行評估，施加調查、持續監測或補救義務，和/或發佈限制或阻止部分或全部操作的禁令。根據這些法律，在鑽探現場或廢物處置設施中，可要求移除或補救當前釋放的此類材料或以前處置的廢物或財產污染
23
無論基礎物業的運營商是否對泄漏或污染負責，或者在採取這些行動時運營是否遵守所有適用的法律，都是政府當局。
聯邦安全飲用水法(SDWA)和地下注水控制(UIC)計劃是根據SDWA和州計劃頒佈的，對鹽水處理井的鑽探和運營進行監管。環保局在一些州直接管理UIC計劃，在另一些州將管理授權給州。 在鑽探鹽水處理井之前，必須獲得許可，並且必須定期進行套管完整性監測，以確保處理後的水不會泄漏到地下水中。此外，由於一些州已 擔心注入或處置採出水在某些情況下可能引發或促成地震，它們已經通過或正在考慮關於此類處置方法的額外規定。法規的變更或未來無法獲得新處理井的許可可能會影響基礎物業的運營商處理採出水的能力，並最終增加基礎物業的運營成本或 推遲生產計劃。例如，2014年，德克薩斯州鐵路委員會公佈了一項關於處置井許可或重新許可的最終規則，其中除其他外，將要求提交處置井位置特定半徑內發生的地震事件的信息，以及與所涉處置區有關的日誌、地質橫斷面和結構圖。如果許可證持有人或處置井許可證的申請人未能證明注入的流體被限制在處置區內，或者如果科學數據表明這樣的處置井很可能或被確定為有助於地震活動，則 RRC可以否認、修改, 暫停或終止該油井的許可證申請或現有的經營許可證。此外，為了應對米德蘭盆地近年來發生的多起地震，RRC於2021年9月宣佈，將不會在加登代爾地震響應區(Jardendale地震響應區)發放任何新的鹽水處置(SWD)井許可證，並將要求該地區現有的SWD井將其最大日注入速度降至 每口井每天10,000桶。RRC預計這些措施將至少實施一年。2021年12月，RRC繼續暫停了Gardendale SRA深部地層的所有油井活動，有效地終止了33個處置油井許可證。分別在2021年10月和2022年1月，RRC確定了另外兩個SRA：北卡爾伯森-裏夫斯SRA和斯坦頓SRA。截至2022年3月1日，北卡爾伯森-裏夫斯SRA的運營商已經實施了地震響應計劃，其中包括擴大數據收集工作，對未來地震活動的應急響應，以及與RRC工作人員計劃的檢查點更新。斯坦頓SRA的運營商有90天的時間來制定應對計劃，在這一點上，RRC準備在沒有協調行業響應的情況下實施自己的計劃。
此外，近年來發生的幾起案件使人們注意到，如果能夠建立與管轄地表水的直接水文聯繫，是否可以根據《公約》對注水井進行管制。裁決這些案件的聯邦巡迴上訴法院之間的分歧 導致2018年8月向美國最高法院提交了兩份移審令請願書，其中一份於2019年2月獲得批准。2019年11月向最高法院提交了口頭辯論。環保局還在2018年2月發佈了一份關於CWA允許計劃是否適用於向地下水排放與管轄地表水有直接水文連接的地下水的評論請求， 提請注意CWA在這種情況下的管轄權範圍，這種水文連接應被認為是直接的，以及這種排放是否會通過其他聯邦或州計劃得到更好的解決。在環保局2019年4月發表的一份聲明中，環保局得出結論，CWA不應被解釋為要求通過地下水排放污染物必須獲得許可。然而，2020年4月，最高法院對毛伊縣的案件做出了裁決 夏威夷訴夏威夷野生動物基金會案認為，如果排入地下水的排放在功能上等同於直接排放到通航水域，則排入地下水的行為可根據《公約》加以管制。2021年1月14日，美國環保局 發佈了一份關於裁決的草案，其中強調，向地下水排放並不一定等同於僅基於管轄水域附近的直接排放。然而，2021年9月16日，環保局撤銷了2021年1月14日的指導意見。如果由於毛伊縣最高法院的裁決，未來海水注入井需要CWA許可，夏威夷訴夏威夷野生動物基金會案vt.的.
經營相關物業的公司進行注水井作業的許可和合規成本可能會增加。
24
各種州和聯邦法規禁止某些對瀕危或受威脅物種及其棲息地、候鳥及其棲息地、濕地和自然資源產生不利影響的行為。這些法規包括瀕危物種法、候鳥條約法、禿鷹和金鷹保護法、CWA和CERCLA。美國魚類和野生動物管理局(USFWS)可以指定其認為對受威脅或瀕危物種的生存所必需的關鍵棲息地和合適的棲息地。關鍵棲息地或適當的棲息地指定可能導致對聯邦土地使用和私人土地使用的進一步實質性限制，並可能推遲或禁止土地訪問或開發。如果發生或可能發生對濕地、生境或自然資源的侵佔、損害或損害，政府實體或有時私人當事人可採取行動限制或阻止石油和天然氣勘探或生產活動，或就鑽探或建築或生產活動對物種、生境或自然資源造成的損害尋求損害賠償，包括石油、廢物、危險物質或其他受管制材料的釋放，並可要求賠償自然資源損害，在某些情況下可處以刑事處罰。
基礎物業及其運營受聯邦職業安全與健康法案(OSHA)和類似州法規的要求。除了OSHA危險通信標準外，EPA社區知情權CERCLA第三章規定、《清潔空氣法》第112(R)節頒佈的《一般責任條款》和《風險管理規劃條例》以及類似的州法規也可能要求披露有關在基礎物業運營期間使用、生產或以其他方式管理的危險材料的信息。其中一些法律還要求為某些設施制定風險管理計劃，以防止污染物的意外排放。
受託人無法預測現行及潛在法規對相關物業營運者的整體影響，但相關物業營運者可能會面臨營運延誤、為遵守氣候變化或任何其他環境法規或法規而增加營運成本，或新油井及天然氣井完工量減少，而上述每一項均可能減少應付予信託及信託分派的淨收益。
其他法規
石油業還必須遵守其他各種聯邦、部落、州和地方法規和法律，包括但不限於職業安全、資源保護和平等就業機會。受託人並不認為營運方遵守此等法律會對單位持有人造成任何重大不利影響。
| 第三項。 | 法律訴訟 |
對於信託是當事一方或其任何財產為標的的未決法律程序，沒有重大的法律程序。
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 |
本項目不適用於信託基金。
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第二部分
| 第五項。 | 信託單位市場、相關證券持有人事項與信託單位購買 |
實益利益單位
信託的實益權益單位(Units？)在紐約證券交易所交易，交易代碼為PBT。
截至2022年3月1日，約有796個單位持有人持有46,608,796個單位。
在本報告所述期間，信託沒有股權補償計劃，也沒有回購任何單位。
| 第六項。 | 選定的財務數據 |
已刪除並保留。
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信託收取的特許權使用費收入的計算
信託的特許權使用費收入按信託擁有的物業運營的淨利潤的百分比計算，超過 特許權使用費權益。在Waddell Ranch物業和Texas Royalty物業中，淨利潤的百分比分別為75%和95%。信託於截至2021年12月31日止五年所收取的專利權使用費收入，按下一頁表格所示計算。
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收益： 從底層 |
沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州版税屬性 | 沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州版税屬性 | 沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州版税屬性 | 沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州版税屬性 | 沃德爾牧場屬性 | 德克薩斯州版税屬性 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 石油收益 |
$ | 66,328,817 | $ | 12,799,649 | $ | 22,745,332 | $ | 10,093,604 | $ | 31,769,427 | $ | 13,325,221 | $ | 36,421,905 | $ | 15,564,348 | $ | 31,631,883 | $ | 12,932,547 | ||||||||||||||||||||
| 天然氣收益 |
17,259,346 | 906,335 | 4,584,768 | 595,961 | 7,655,763 | 1,169,754 | 12,159,109 | 1,851,602 | 12,007,971 | 1,644,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
9,423,956 | | 8,583,304 | (1) | | | | 119,048 | | 56,767 | | |||||||||||||||||||||||||||||
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| 總計 |
93,012,119 | 13,705,984 | 35,913,404 | 10,689,565 | 39,425,195 | 14,494,975 | 48,700,056 | 17,416,030 | 43,696,621 | 14,576,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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| 更少： |
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| 遣散費税 |
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| 油 |
3,057,598 | 380,409 | 1,056,855 | 414,326 | 1,457,033 | 489,096 | 1,625,842 | 567,246 | 1,409,979 | 452,689 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃氣 |
194,140 | 48,894 | 164,243 | 32,666 | 269,932 | 36,693 | 442,098 | 88,054 | 273,048 | 75,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
173,640 | | 726,596 | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 租賃經營費和石油天然氣物業税 |
23,026,783 | 849,824 | 19,635,387 | 738,915 | 23,371,924 | 1,103,052 | 23,134,903 | 962,575 | 16,402,257 | 639,920 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 資本支出 |
66,559,957 | | 10,314,532 | | 3,306,832 | | 729,665 | 1,617,536 | 1,849,553 | | ||||||||||||||||||||||||||||||
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| 總計 |
$ | 93,012,118 | $ | 1,279,127 | $ | 31,897,613 | $ | 1,185,907 | $ | 28,405,719 | $ | 1,628,841 | $ | 25,932,508 | $ | 1,613,275 | $ | 19,934,837 | $ | 1,168,232 | ||||||||||||||||||||
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| 淨利潤 |
$ | 0 | $ | 12,426,857 | $ | 4,015,791 | $ | 9,503,658 | $ | 11,019,476 | $ | 12,866,134 | $ | 22,767,854 | $ | 15,820,755 | $ | 23,761,784 | $ | 13,408,621 | ||||||||||||||||||||
| 壓倒一切的特許權使用費淨權益 |
75 | % | 95 | % | 75 | % | 95 | % | 75 | % | 95 | % | 75 | % | 95 | % | 75 | % | 95 | % | ||||||||||||||||||||
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| 用於分銷的總版税收入 |
$ | 0 | $ | 11,805,514 | $ | 3,011,843 | $ | 9,028,475 | $ | 8,264,606 | $ | 12,222,827 | $ | 17,075,666 | $ | 15,012, 624 | $ | 17,821,338 | $ | 12,738,189 | ||||||||||||||||||||
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| (1) | 由於NPI赤字，從2021年6月1日到2021年12月31日，Waddell Ranch物業沒有為特許權使用費收入做出貢獻。截至2021年12月31日，標的物業的累計NPI赤字為13,203,497美元(佔75%)。在將任何其他收益支付給信託之前，必須從Waddell物業的未來收益中收回NPI赤字。 |
27
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
受託人對截至2021年12月31日的三年期間的討論和分析
流動性與資本資源
根據信託協議的規定，信託的性質是被動的，受託人對相關物業的運作並無任何控制權或任何責任。受託人有權收取和分配信託基金收到的收益，並支付信託基金的債務和費用，其行動僅限於這些活動。信託是一個被動實體，除信託有能力根據需要定期借入資金以支付信託無法從其持有的現金中支付的費用、債務和義務外，信託不得從事 借款交易。因此，除該等借款(如有)外，信託除特許權使用費外，並無其他流動資金或資金來源。
經營成果
特許權使用費 信託基金在截至2021年12月31日的三年期間收到的特許權使用費收入如下：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||
| 版税 |
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||
| 總收入 |
$
|
11,805,514 100 |
% |
$
|
12,040,318 100 |
% |
$
|
20,487,433 100 |
% | |||
| 石油收入 |
|
9,562,466 81 |
% |
|
10,354,672 86 |
% |
|
17,209,443 84 |
% | |||
| 天然氣收入 |
|
2,243,048 19 |
% |
|
1,685,646 14 |
% |
|
3,277,990 16 |
% | |||
| 總收入/單位 |
$ | .253289 | $ | .258327 | $ | .439562 | ||||||
信託基金該歷年的特許權使用費收入與上一年11月至當年10月期間的實際石油和天然氣產量相關聯。特許權使用費和基礎物業產生的2021年、2020年和2019年的石油和天然氣產量，不包括可歸因於下文討論的調整的部分， 如下表所示：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||
| 版税 |
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||
| 石油銷售(BBLS) |
967,106 | 435,319 | 360,606 | |||||||||
| 天然氣銷售量(McF) |
3,876,648 | 1,437,362 | 858,009 | |||||||||
| 基礎屬性 |
||||||||||||
| 油 |
||||||||||||
| 石油總銷售額(BBLS) |
1,249,350 | 831,141 | 871,513 | |||||||||
| 平均每天(BBLS) |
3,423 | 2,277 | 2,388 | |||||||||
| 平均價格/桶 |
$ | 63.34 | $ | 39.51 | $ | 51.74 | ||||||
| 燃氣 |
||||||||||||
| 天然氣總銷售額(MCF) |
5,143,426 | 3,520,515 | 3,346,916 | |||||||||
| 平均每天(Mcf) |
14,092 | 9,645 | 9,170 | |||||||||
| 平均價格/mcf |
$ | 3.53 | $ | 1.47 | $ | 2.64 | ||||||
2021年，石油平均價格從2020年的每桶39.51美元上漲到每桶63.34美元。2019年石油均價為每桶51.74美元。此外，天然氣的平均價格從2020年的每立方米1.47美元上漲到2021年的每立方米3.43美元。2019年天然氣平均價格為每立方米2.64美元。油價上漲的主要原因是世界市場狀況。預計油價將保持波動。液化天然氣的價格仍然較高，並使天然氣價格保持較高水平。在擔任Waddell牧場物業的運營角色後，Blackbeard立即啟動了 個特定油井的修井工作，導致信託基金在2021年無法從Waddell Properties獲得任何特許權使用費收入。
28
2021年12月31日之後，石油和天然氣的價格繼續波動， 對各自的貼現未來淨現金流的標準化衡量標準進行了相關調整。截至2022年3月15日，NYMEX公佈的油價約為每桶96.44美元，而用於計算信託已探明已開發儲量未來淨收入價值的公佈價格為每桶66.56美元，這將導致對石油未來淨現金流的貼現進行更大的標準化衡量。截至2022年3月15日，NYMEX公佈的天然氣價格為每百萬英熱單位4.46美元。使用這樣的價格，與公佈的每百萬英熱單位3.65美元的價格相比，用於計算信託已探明已開發儲量的未來淨收入將導致對天然氣未來淨現金流的貼現更大的標準化衡量。
由於可歸因於特許權使用費的石油和天然氣銷售是基於取決於價格和成本(包括資本支出)等因素的分配公式，因此產量不一定能提供有意義的比較。就相關物業而言，從2020年至2021年，石油總產量增加了約50%，主要是由於新鑽探增加了Waddell的產量。就相關物業而言，天然氣總產量由2020年至2021年增加約46%，主要是由於新鑽探及更新天然氣廠設施所致。
2021年用於淨優先特許權使用費計算的總資本支出約為6660萬美元 (毛額)，而2020年為1030萬美元(毛額)，2019年為330萬美元(毛額)。Waddell牧場物業的運營商已通知受託人，為了阻止產量下降曲線，並更充分地開發信託資產的剩餘潛力，未來將需要更積極、更穩健的資本支出預算，目前正在進行中。
2020年，沃德爾牧場有3口重完井完工，21口井永久封堵。此計劃在 2020年的實際成本約為1,030萬美元(毛)。這筆費用是開發計劃和基地設施的費用。2021年，新增鑽井28口，復井47口。
德克薩斯州的法律要求，所有臨時廢棄的油井要麼在五年內被修復並重新完成，要麼被永久封堵和廢棄。沃德爾牧場的物業中有700多口這樣的臨時廢棄油井。2021年，有47口重完井完成，20口井永久封堵在Waddell牧場物業上。
2021年期間，沃德爾牧場共有79口(淨)鑽井完工。截至2020年12月31日，Waddell牧場共有4口鑽井和3口修井正在進行中。
黑鬍子已經通知受託人，2022年的擬議預算將為(毛)2.45億美元和(淨額)92美元。2022年預算將包括針對Wolfbone地層的34口(淨)垂直井、針對沙丘和McKnight 地層的13口(淨)水平井以及待鑽探和完成的各種其他翻修井的支出，還將包括用於更多設施和基礎設施改善以及完成2021年開始的項目的支出。由於目前市場上石油和天然氣的價格波動很大，黑鬍子無法對2021年和2022年預算項目的預期收入來源或產量水平做出任何準確的預測。
2021年，Waddell Ranch物業的租賃運營費用和財產税約為2,300萬美元，而2020年約為1,960萬美元，2019年約為2,340萬美元。
運營者已告知受託人，自2006年6月以來，運營者一直以競標包所列產品的直接銷售基礎向第三方徵詢投標，以銷售來自Waddell牧場的石油。
於2021年期間，受託人以現金及現金等價物投資每月特許權使用費收入，直至每月分發日為止，共賺取利息5,112元。2020年和2019年的利息收入分別為9603美元和2.3萬美元。
29
2021年的一般和行政費用為1,088,851美元，而2020年為1,041,303美元，2019年為1,089,302美元，主要原因是物業審計和其他專業服務。截至2021年12月31日和2020年12月31日，任何潛在非常事件和/或費用的行政費用準備金為110萬美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度支出準備金總額分別為0、50,000和0美元。
2021年的可分配收入為10,721,775美元或每單位0.23美元。
2020年的可分配收入為10,958,618美元，或每單位0.24美元。
2019年的可分配收入為19,421,131美元，或每單位0.42美元。
2021年和2020年第四季度業績
特許權使用費 信託基金在2021年第四季度收到的特許權使用費收入為3396,125美元，或每單位0.07美元。2020年第四季度，信託基金收到的特許權使用費收入為1,980,417美元，即每單位0.04美元。2021年第四季度的利息收入為1,253美元，而2020年第四季度為1,539美元。利息收入的增加主要歸因於可用資金的增加。2021年第四季度的一般和行政費用總額為157,516美元，而2020年第四季度為135,434美元。費用增加主要與支付法律和審計師費用的時間安排有關。
信託基金第四季度的特許權使用費收入與8月至10月基礎物業的實際石油和天然氣產量相關。本季度和2020年可比期間的基礎物業的石油和天然氣產量如下：
| 第四季度 | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 版税 |
||||||||
| 石油銷售(BBLS) |
319,411 | 162,468 | ||||||
| 天然氣銷售量(McF) |
1,230,035 | 712,623 | ||||||
| 基礎屬性 |
||||||||
| 石油總銷售額(BBLS) |
415,951 | 208,736 | ||||||
| 平均每天(BBLS) |
4,521 | 2,269 | ||||||
| 平均價格/bbls |
$ | 72.44 | $ | 37.91 | ||||
| 天然氣總銷售額(MCF) |
1,633,976 | 944,236 | ||||||
| 平均每天(Mcf) |
17,761 | 10,263 | ||||||
| 平均價格/mcf |
$ | 4.85 | $ | 2.14 | ||||
與2020年第四季度相比，2021年第四季度公佈的石油價格上漲，導致平均價格為每桶72.44美元，而2020年同期為37.91美元。與2020年同期相比，2021年第四季度天然氣的平均價格上漲，導致每立方米天然氣的平均價格為4.85美元，而2020年第四季度為2.14美元 。
受託人獲悉，與2020年同期相比，2021年第四季度的石油和天然氣產量有所增加，這主要是由於增加了鑽探。
信託基金獲悉，在截至2021年12月31日的三個月內，共鑽探並完成了22.6口油井，還有8.2口油井在進行中。
預算的使用
按照上述會計基礎編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至報告期和報告期的某些資產、負債、收入和費用的報告金額。實際結果可能與這樣的估計不同。
30
損傷
每當事件或情況顯示某項資產的賬面金額可能無法收回時，受託人會定期檢討其於石油及天然氣資產的特許權使用費權益的減值情況。如果發生減值事件，並確定信託的專利權使用費權益的賬面價值可能無法收回，則減值將按專利權使用費權益的賬面價值超過該等資產的公允價值的金額(很可能通過對預計現金流量進行貼現)來計量。截至2021年12月31日，該等資產並無減值。
關鍵會計政策和估算
信託的財務報表反映了要求信託作出重大估計和假設的會計政策的選擇和應用 。以下是目前影響信託公司財務狀況和經營結果的會計政策應用中一些比較關鍵的判斷領域。
1.會計基礎
信託基金的財務報表是根據下列基礎編制的：
| | 一個月的特許權使用費收入是利息所有者代表信託計算並支付給受託人的金額。特許權使用費收入由特許權使用費所有者從產品銷售中收取的利息減去應計生產成本、開發和鑽探成本、適用税費、運營費用和其他 成本和扣除額，乘以75%(對於Waddell牧場物業)和95%(對於德克薩斯州特許權使用費物業)。 |
| | 信託費用主要由日常一般和行政費用組成，記錄的基礎是已支付的負債和從收到的現金或為負債和或有事項借入的資金建立的現金儲備。 |
| | 當受託人申報時，對單位持有人的分配被記錄下來。 |
| | 特許權使用費收入是就每一份將特許權使用費轉讓給信託基金的運輸工具單獨計算的。如果每月成本超過任何運輸工具的收入(超額成本)，則這些額外成本不會減少其他運輸工具的使用費收入，但會與應計利息結轉，從該運輸工具未來的淨收益中收回。 |
信託基金的財務報表不同於按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(GAAP)編制的財務報表，因為收入不是在生產當月應計，而且可能為根據GAAP編制的財務報表中不會應計的或有事項建立某些現金儲備。按一定比例計算的特許權使用費攤銷生產單位基礎是直接向信任語料庫收費的。這一非公認會計原則的綜合會計基礎對應於《工作人員會計公告》主題12：E，《特許權使用費信託的財務報表》中規定的美國證券交易委員會對特許權使用費信託允許的會計處理。
2.特許權使用費收入
特許權使用費權益的收入在信託收到款項的期間確認。信託在特定日曆年收到的特許權使用費收入通常反映截至10月31日的12個月期間生產的原油和天然氣的收益ST在那個日曆年。
3.儲備披露
獨立石油工程師估計可歸因於特許權使用費權益的已探明淨儲量。已探明儲量的未來淨收入估計是使用12個月石油和天然氣的平均水平編制的
31
價格，確定為未加權算術平均值 正月初一最近一個財政年度結束前12個月內每個月的基準價格，除非合同安排確定價格。通過使用每年10%的貼現率來反映與已探明石油和天然氣儲量相關的未來現金流的時間，從而實現對未來現金流量貼現的標準化計量。實際回收的儲量和生產時間可能與儲量估計和相關成本有很大不同。在估計已探明儲量的數量和價值以及預測未來產量和非生產儲量的開發時機時，存在許多固有的不確定性。這樣的儲量估計可能會隨着市場狀況的變化而變化。
有關特許權使用費物業的油井數量的詳細信息通常無法向特許權使用費所有者提供 。因此，註冊人沒有一家從事石油和天然氣業務的公司可能披露的信息，例如準確計算其特許權使用費物業上的油井數量、本報告所述期間在其特許權使用費物業上鑽探的探井或開發井的數量、或其特許權使用費物業上正在進行的或目前正在進行的其他活動的油井數量，而且註冊人無法輕易獲得此類信息。
4.或有事項
與相關物業相關的或有事項如未能順利解決，信託通常會反映為未來向信託支付的特許權使用費收入的減少，以及向單位持有人的現金分配的相應減少。
新會計公告
預計不會對信託基金的財務報表產生重大影響的新聲明。
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 |
信託是被動實體，除信託有能力根據需要定期借入資金以支付信託無法從其持有的現金中支付的費用、債務和 義務外，禁止信託從事借款交易。任何此類借款的金額對信託基金來説都不太可能是實質性的。信託定期持有用信託持有的資金獲得的短期投資，等待分配給單位持有人，以及為支付信託費用和負債而保留的資金。由於該等借款及投資的短期性質，以及該信託可能持有的該等投資類型的若干限制，受託人相信該信託不會受到任何重大利率風險的影響。信託不從事可能使信託或單位持有人面臨任何與外幣有關的市場風險的外幣交易。該信託並無投資衍生金融工具，亦無海外業務或長期債務工具。
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| 第八項。 | 財務報表和補充數據 |
| 頁面 | ||||
| 獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號 410) |
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| 資產、負債和信託文集報表 |
35 | |||
| 可分配收益表 |
35 | |||
| 信託語料庫中的變更聲明 |
36 | |||
| 財務報表附註 |
37 | |||
由於不適用或所需信息已包括在合併財務報表或附註中，所有財務報表附表均被省略。
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獨立註冊會計師事務所報告
致二疊紀盆地特許權使用費信託和西蒙斯銀行受託人單位持有人
對財務報表的幾點看法
本公司已審計二疊紀盆地特許權使用費信託(該信託)截至2021年12月31日及2020年12月31日的資產、負債表及信託主體表，以及截至2021年12月31日止三年內各年度的相關可分配收入及信託主體變動表及相關附註(統稱財務報表)。吾等認為，該等財務報表在各重大方面均公平地呈列信託於二零二一年十二月三十一日、二零二一年及二零二零年十二月三十一日的資產、負債及信託主體，以及截至二零二一年十二月三十一日止三個年度內各年度的可分配收入及信託主體的變動，符合經修訂的收付實現制會計 會計基礎是一個全面的會計基礎，並非美國公認的會計原則。
如財務報表附註2所述，這些財務報表是按經修訂的收付實現制會計編制的，這是一種不同於美國普遍接受的會計原則的綜合會計基礎。
意見基礎
這些財務 報表由受託人負責。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與信託基金保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理 保證，無論是由於錯誤還是欺詐。信託並不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受僱進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了對信託的財務報告內部控制的有效性發表意見。因此， 我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括 評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及 (2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。我們確定不存在關鍵的審計事項。
/s/Weaver和Tidwell，L.L.P.
自2016年以來，我們一直擔任信託的審計師。
德克薩斯州達拉斯
March 30, 2022
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二疊紀盆地版税信託基金
財務報表
資產、負債和信託文集報表
| 十二月三十一日， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和短期投資 |
$ | 2,248,527 | $ | 1,725,449 | ||||
| 石油和天然氣資產淨值高於特許權使用費權益的淨額(附註2和3) |
352,688 | 382,876 | ||||||
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| 總計 |
$ | 2,601,215 | $ | 2,108,325 | ||||
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| 負債和信託語料庫 | ||||||||
| 應支付給單位持有人的分配 |
$ | 1,148,527 | $ | 625,449 | ||||
| 承擔額和應急準備金(附註8) |
1,100,000 | 1,100,000 | ||||||
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| 總負債 |
$ | 2,248,527 | $ | 1,725,449 | ||||
| 信託語料庫：46,608,796個已授權和未償還的實益權益單位 |
352,688 | 382,876 | ||||||
|
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| 總計 |
$ | 2,601,215 | $ | 2,108,325 | ||||
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可分配收益表
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||
| 專營權費收入(附註2及3) |
$ | 11,805,514 | $ | 12,040,318 | $ | 20,487,433 | ||||||
| 利息收入 |
5,112 | 9,603 | 23,000 | |||||||||
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| 總收入 |
11,810,626 | 12,049,921 | 20,510,433 | |||||||||
| 備用金 |
| 50,000 | | |||||||||
|
|
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| 一般支出和行政支出 |
1,088,851 | 1,041,303 | 1,089,302 | |||||||||
|
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| 總支出 |
1,088,851 | 1,091,303 | 1,089,302 | |||||||||
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| 可分配收入 |
$ | 10,721,775 | $ | 10,958,618 | $ | 19,421,131 | ||||||
|
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| 單位可分配收入(46,608,796單位) |
$ | .23 | $ | .24 | $ | .42 | ||||||
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| 每單位的分佈 |
$ | .23 | $ | .24 | $ | .42 | ||||||
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財務報表附註是這些報表的組成部分。
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信託語料庫的變更聲明
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||
| 信任語料庫，年初 |
$ | 382,876 | $ | 424,507 | $ | 467,580 | ||||||
| 攤銷凌駕於專利權使用費權益的淨額(附註2及3) |
(30,188 | ) | (41,631 | ) | (43,073 | ) | ||||||
| 可分配收入 |
10,721,775 | 10,958,618 | 19,421,131 | |||||||||
| 已宣佈的分配 |
(10,721,775 | ) | (10,958,618 | ) | (19,421,131 | ) | ||||||
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| 信任語料庫，年終 |
$ | 352,688 | $ | 382,876 | $ | 424,507 | ||||||
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財務報表附註是這些報表的組成部分。
36
財務報表附註
| 1. | 信託組織和規定 |
二疊紀盆地特許權使用費信託基金於1980年11月1日成立。西蒙斯銀行(受託人)是 信託的受託人。傳達給信託的凌駕特許權使用費淨額包括(1)Southland Royalty Company在德克薩斯州克雷恩縣Waddell牧場(Waddell Ranch財產)的費用礦產權益中75%的淨支配特許權使用費 和(2)從Southland Royalty Company在德克薩斯州的主要生產特許權使用費物業(德州特許權使用費財產)中分割出的95%的凌駕特許權使用費淨額。德克薩斯特許權使用費物業的淨最高特許權使用費受產生此類特許權使用費的租賃協議條款的約束。以上最重要的版税淨額統稱為版税。
1980年11月3日，信託的實益權益單位分配給受託人，以使Southland Royalty Company在1980年11月3日登記在冊的股東受益，他們持有的Southland Royalty Company普通股每持有一股信託基金單位。這些單位在紐約證券交易所交易。
截至2019年11月1日，康菲石油的子公司伯靈頓資源石油天然氣公司是沃德爾牧場物業的權益擁有者，而河山能源公司(河山能源)是德克薩斯州Royalty物業的權益所有者。河山能源公司曾是河山資本公司(河山資本)的全資子公司，也曾是Coastal管理公司的附屬公司。Brog目前代表Brog進行有關Waddell牧場物業的所有現場、技術和會計業務。RiverHill Energy 目前負責德克薩斯州Royalty物業的會計業務。
1997年2月，Brog將其在德克薩斯州Royalty 物業的權益出售給RiverHill Energy。
受託人獲悉，1998年第一季度，斯倫貝謝技術公司(STC) 收購了RiverHill Capital的全部股票。在被STC收購之前，CMC和RiverHill Energy是RiverHill Capital的全資子公司。受託人進一步獲悉，就STC收購RiverHill Capital一事，RiverHill Capital的股東取得了RiverHill Energy所有股份的所有權。因此，上述德克薩斯Royalty物業的所有權仍由RiverHill Energy持有，RiverHill Capital的前股東獲得了該公司的股票所有權。
Brog通知信託基金，2019年11月1日，Waddell Ranch 物業(如本文第10頁所定義)已出售給德克薩斯州沃斯堡的Blackbeard Operating，LLC(黑鬍子)，受1980年11月1日的淨優先版税轉讓(二疊紀盆地Royalty Trust-Waddell Ranch)約束。自2020年4月1日起，黑鬍子成為運營商。
2014年1月9日，美國銀行(作為沃斯堡第一國民銀行的繼任者)通知單位持有人，它將 辭去信託受託人一職，條件包括任命西南銀行為繼任受託人。在信託單位持有人特別會議上，單位持有人批准在美國銀行辭職生效後任命西南銀行為信託的 繼任受託人，並批准對信託契約的某些修訂。美國銀行辭職的生效日期和西南銀行被任命為繼任受託人的生效日期為2014年8月29日。自2017年10月19日起，西蒙斯第一國家公司完成了對西南銀行母公司第一德克薩斯BHC，Inc.的收購。 西蒙斯銀行的母公司。SFNC於2018年2月20日將西南銀行與西蒙斯銀行合併。此處使用的受託人定義術語指2014年8月29日之前的美國銀行，指2014年8月29日至2018年2月19日期間的西南銀行，指2018年2月20日及以後的西蒙斯銀行。
2021年11月4日，西蒙斯銀行宣佈，它已與田納西州特許信託公司阿金特信託公司 (阿金特)達成協議，根據協議，西蒙斯銀行將辭去
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信託的受託人，並將提名阿金特為信託的繼任受託人。受託人辭去受託人職務和Argent被任命為繼任受託人須遵守協議中規定的某些條件，包括信託和西蒙斯銀行擔任受託人(或法院)的某些其他信託的單位持有人批准(I)Argent被任命為繼任受託人，以及 (Ii)對信託契約和其他信託的信託協議和契約的任何修訂，以允許Argent擔任繼任受託人。
信託契約的條款除其他事項外，規定：
| | 除最初轉讓給信託的資產外，信託不得從事任何類型的業務或商業活動，也不得收購任何資產； |
| | 受託人不得出售全部或任何部分特許權使用費，除非獲得所有未償還單位75%的持有人的批准，在這種情況下，出售必須以現金形式進行，並立即分配收益； |
| | 受託人可以設立現金儲備，用於支付任何或有數額不確定的負債； |
| | 受託人獲授權借入資金以支付信託的債務；及 |
| | 受託人將每月向單位持有人派發現金(見附註3)。 |
| 2. | 會計政策 |
信託基金的財務報表是根據下列基礎編制的：
| | 一個月的特許權使用費收入是利息所有者代表信託計算並支付給受託人的金額。特許權使用費收入由特許權使用費所有者從產品銷售中收取的利息減去應計生產成本、開發和鑽探成本、適用税費、運營費用和其他 成本和扣除額，乘以75%(對於Waddell牧場物業)和95%(對於德克薩斯州特許權使用費物業)。 |
| | 信託費用主要由日常一般和行政費用組成，記錄的基礎是已支付的負債和從收到的現金或為負債和或有事項借入的資金建立的現金儲備。 |
| | 當受託人申報時，對單位持有人的分配被記錄下來。 |
| | 特許權使用費收入是就每一份將特許權使用費轉讓給信託基金的運輸工具單獨計算的。如果每月成本超過任何運輸工具的收入(超額成本)，則這些額外成本不會減少其他運輸工具的使用費收入，但會與應計利息結轉，從該運輸工具未來的淨收益中收回。 |
信託基金的財務報表不同於按照美國公認會計原則(GAAP)編制的財務報表，因為在支付生產費用的當月不應計收入，並可能為根據GAAP編制的財務報表中不應計的或有事項建立某些現金儲備。按一定比例計算的特許權使用費攤銷生產單位基礎直接計入 信任語料庫。這一全面的會計基礎不同於GAAP，符合美國證券交易委員會對特許權使用費信託允許的會計處理，如《工作人員會計公告》主題12：E，特許權使用費信託財務報表 所規定。
預算的使用
按照上述會計基礎編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至報告期和報告期的某些資產、負債、收入和費用的報告金額。實際結果可能與這樣的估計不同。
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損傷
每當事件或情況顯示某項資產的賬面金額可能無法收回時，受託人會定期檢討其於石油及天然氣資產的特許權使用費權益的減值情況。如果發生減值事件，並確定信託的專利權使用費權益的賬面價值可能無法收回，則減值將按專利權使用費權益的賬面價值超過該等資產的公允價值的金額(很可能通過對預計現金流量進行貼現)來計量。截至2021年12月31日，該等資產並無減值。
或有事件
與被不利解決的標的物業有關的或有事項 通常將由信託反映為未來向信託支付的特許權使用費收入的減少，以及向單位持有人的現金分配的相應減少。
單位可分配收入
每單位基本可分配收入的計算方法是將可分配收入除以未償還單位的加權平均數。假設攤薄的單位的可分配收入是通過將可分配收入除以單位加權平均數和未償還的等值單位數來計算的。信託基金在列報的任何期間都沒有未清償的等值單位。因此，基本可分配單位收入和假設攤薄的單位可分配收入是相同的。
新會計公告
預計不會對信託基金的財務報表產生重大影響的新聲明。
| 3. | 凌駕於特許權使用費之上的淨權益及其對單位持有人的分配 |
分配給單位持有人的金額(每月分配金額)按月確定。每月分配金額為受託人在一個日曆月內收到的可歸因於特許權使用費、現金儲備的任何減少和信託的任何其他現金收入(包括利息)的金額減去已支付的負債和現金儲備的任何增加的總和。如果任何月度期間的月度分配金額為負數，則該月的分配將為零。如果分配金額為負數，則該 金額將結轉並從未來的每月分配中扣除，直到累計分配計算變為正數，此時將進行分配。記錄單位持有人將有權在每月記錄日期(通常是每個日曆月的最後一個工作日)之後的10個工作日或之前收到每月計算的每月分配金額。
受託人收到的現金包括由出售產品所產生的特許權使用費負擔的利息所有者收到的金額減去適用税、應計生產成本、開發和鑽探成本、運營費用和其他成本和扣除的總和，乘以Waddell Ranch物業的75%和德克薩斯Royalty物業的95%。
特許權使用費的初始賬面價值(10,975,216美元)代表Southland Royalty Company於轉讓至信託當日的歷史賬面淨值。截至2021年12月31日和2020年12月31日的累計攤銷分別為10,622,528美元和10,592,340美元。
| 4. | 聯邦所得税 |
就聯邦所得税而言，該信託構成一種固定投資信託，作為授予人信託徵税。授予人信託不需要繳納信託級別的税 。單位持有人被視為擁有信託的收入和
39
主體，就好像不存在信任一樣。信託的收入被視為在信託收到或應計收入時由每個單位持有人收到或應計 ，而不是在信託分配時。信託基金備有確認上述税務處理的技術諮詢備忘錄。
一些信託單位由中間人持有，這一術語在美國財政部法規中有廣泛的定義(包括託管人、被指定人、某些共同所有人，以及以街道名義為客户持有權益的經紀人，在本文中統稱為中間人)。因此，受託人認為該信託是用於美國聯邦所得税目的的非抵押廣泛持有的固定投資信託基金(WHFIT)。西蒙斯銀行，EIN：71-0162300,2911Turtle Creek Boulevard，Suite850，Dallas，Texas 75219，電話：(855)588-7839，電子郵件地址： trustee@pbt-permian.com，是該信託的代表，該信託將根據適用的美國財政部法規提供税務信息，該信託的信息報告要求為該信託的信息報告要求。税務信息也由受託人發佈在www.pbt-permian.com上。儘管如上所述，代表單位持有人持有信託單位的中間人，而不是信託的受託人，完全負責遵守美國財政部法規中關於該等信託單位的信息報告要求，包括髮布IRS表格1099和某些書面税務聲明。單位 由中間人持有信託單位的持有人，應當就中間人向其報告信託單位的情況與中間人進行協商。
由於信託是聯邦税收目的的授予人信託，每個單位持有人直接根據每個單位持有人的納税年度和會計方法，而不考慮信託採用的納税年度或會計方法，按其在信託中的收入、扣除和信用的比例直接徵税。該信託的收入主要包括出售相關物業所生產的石油和天然氣所得收益的特定 份額。於2021年期間，信託亦從持有以供分配的資金賺取利息收入，以及為支付信託的或有及未來債務而保留的現金儲備。
信託基金一般根據每月記錄日期的單位擁有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在單位的轉讓人和受讓人之間分配其收入、收益、損失和扣除項目。國税局可能不同意這種分配方法，並可能斷言 信託的收入和扣除應按日或按比例確定和分配，這可能需要調整受發行影響的單位持有人的納税申報表，並導致信託在後續期間的管理費用增加 。
信託基金的扣除包括遣散費和行政費用。此外，每個單位持有者都有權獲得損耗扣除，因為特許權使用費構成了聯邦所得税目的石油和天然氣財產的經濟利益。每個單位持有人有權通過在特許權使用費有效期內的成本 消耗來攤銷單位成本，或者，如果更大，則通過相當於毛收入15%的百分比消耗來攤銷單位成本，但不得超過此類特許權使用費淨收入的100%。與成本消耗不同，消耗百分比不限於單位持有人在單位中的應消耗計税基礎。相反，只要適用的標的物業產生毛收入，單位持有人就有權獲得百分比損耗扣除。允許對1990年10月11日之後收購的已探明物業 進行百分比損耗。對於在該日期之後購買的單位，單位持有人應計算每個物業的耗損百分比和成本耗損，並在其所得税申報單上申請扣除較大的金額。
單位持有人必須在其信託單位中保存其調整基礎的記錄(通常是其成本減去先前的損耗扣除)，根據該基礎對損耗扣除進行調整，並使用調整後的基礎來計算信託單位處置時的損益。
如果納税人處置了第1254條規定的任何財產(某些石油、天然氣、地熱或其他礦物財產)，並且調整後的此類財產的基礎包括根據《國內税法》(《國税法》)第611條對消耗扣除的調整，納税人一般必須將因消耗而扣除的金額作為普通收入重新收回(以在這種處置中實現的收益為限)。此耗盡回收規則適用於納税人在1986年12月31日之後投入使用的任何財產處置。制定的詳細規則
40
美國財政部條例1.1254-1至1.1254-6節規定了1995年3月13日以後的財產處置。美國國税局可能會採取這樣的立場，即在1986年12月31日之後購買單位的單位持有人必須在處置該單位時重新回收耗盡的單位。
個人可能產生與收購或擁有信託單位有關的費用。對於2018年1月1日之前和2025年12月31日之後的納税年度，這些費用僅在超過個人調整後總收入的2%的範圍內才可作為雜項分項扣除進行扣除。作為TCJA的結果，在2018年12月31日之後至2026年1月1日之前的 個納税年度，不允許進行雜項分項扣除。
根據被動損失規則對信託收益進行分類對單位持有人來説可能很重要。特許權使用費收入一般被視為投資組合收入，不抵消被動損失。因此，一般來説，單位持有人在確定淨被動收入或損失時，不應將信託基金的應税收入視為被動收入。單位持有人應向其税務顧問查詢進一步資料。
登記的單位持有人將繼續收到截至2021年3月31日、6月30日和 9月30日的每個季度以及截至2021年12月31日的年度的個人化税務信息信。以被提名人名義擁有單位的單位持有人可按要求向受託人索取每月税務資料。請參閲上面有關美國財政部法規對中間商的某些申報要求的討論，因為信託被認為是聯邦所得税的一項優惠。
根據TCJA，在2018年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度，適用於個人普通收入的最高邊際美國聯邦所得税率為37%，適用於長期資本收益(通常是出售或交換某些持有一年以上的投資資產的收益)和個人合格股息的最高邊際所得税率為20%。根據TCJA，在這樣的納税年度，個人免税和雜項分項扣除是不允許的。在這樣的納税年度，適用於公司的美國聯邦所得税税率為21%，該税率適用於普通收入和資本利得。
該法第1411條對個人、遺產和信託基金賺取的某些投資收入徵收3.8%的醫療保險税。為此，投資收益通常包括單位持有人在信託利息和特許權使用費收入中的可分配份額，以及出售信託單位所確認的收益。對於個人，根據個人的聯邦收入 (I)個人所有投資的淨投資收入，或(Ii)個人調整後的毛收入超過指定門檻的金額，以較小的金額徵税。就遺產或信託而言，(I)未分配淨投資收入，或(Ii)超出適用於遺產或信託的最高所得税税級的美元金額的超額調整毛收入，以較小者為準。
對單位持有人收購、擁有或處置單位的税務後果將在一定程度上取決於單位持有人的納税情況。單位持有人應就收購、擁有或處置信託基金單位的聯邦税收後果諮詢他們的税務顧問。
根據《外國賬户税收合規法》(通常稱為FATCA？)，從信託向外國金融機構和某些其他非金融外國實體的分配可能需要繳納美國預扣税。具體地説，向外國金融機構或非金融外國實體支付的某些可扣繳款項(包括某些特許權使用費、利息和來自美國的其他收益或收入)通常將被徵收預扣税，除非該外國金融機構或非金融外國實體遵守FATCA規定的某些信息報告、扣繳、身份識別、認證和相關要求。位於與美國有管理FATCA的政府間協議的司法管轄區的外國金融機構 可能受到不同規則的約束。
財政部發布了指導意見，規定上述FATCA扣繳規則一般適用於2014年6月30日之後支付的合格付款。鼓勵外國單位持有人諮詢
41
他們自己的税務顧問就這些預提條款對他們在信託單位的投資可能產生的影響進行諮詢。
| 5. | 已探明油氣儲量(未經審計) |
儲備量
關於信託基金已探明石油和天然氣儲量估計的信息 基於獨立石油工程諮詢公司Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.編寫的報告。估算是根據財務會計準則委員會和證券交易委員會制定的準則編制的。本指南所要求的某些信息未予提供，因為這些信息因其被動性質而不適用於信託基金。
石油和天然氣儲備量(全部位於美國)是根據編制時可獲得的信息估計的。隨着獲得更多信息，此類 估計值可能會發生變化。實際回收的儲量以及這些儲量的生產時間可能與最初的估計有很大不同。以下時間表顯示了信託公司已探明總儲量的變化(以千為單位)：
| 總計 | ||||||||
| 油(BBLS) | 燃氣(Mcf) | |||||||
| 2019年1月1日 |
4,261 | 7,904 | ||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
5 | 18 | ||||||
| 對先前估計數的修訂 |
124 | (1,678 | ) | |||||
| 生產 |
(361 | ) | (858 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 2019年12月31日 |
4,029 | 5,386 | ||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
615 | 1,327 | ||||||
| 對先前估計數的修訂 |
242 | 1,122 | ||||||
| 生產 |
(436 | ) | (1,437 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 2020年12月31日 |
4,450 | 6,398 | ||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
1,309 | 2,123 | ||||||
| 對先前估計數的修訂 |
1,831 | 6,620 | ||||||
| 生產 |
(967 | ) | (3,877 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 2021年12月31日 |
6,623 | 11,264 | ||||||
|
|
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|||||
截至所示日期的石油和天然氣探明開發儲量估計數如下(單位：千)：
| 已探明的已開發儲量： | 油(桶) | 燃氣(Mcf) | ||||||
| 2019年1月1日 |
4,261 | 7,904 | ||||||
| 2019年12月31日 |
4,029 | 5,386 | ||||||
| 2020年12月31日 |
4,450 | 6,398 | ||||||
| 2021年12月31日 |
6,623 | 11,264 | ||||||
披露未來淨現金流量貼現的標準化衡量標準
以下是與可歸因於信託的已探明石油和天然氣儲量總量相關的未來淨現金流貼現的標準化衡量標準(以千為單位)的摘要。所列信息是根據在財政年度結束前12個月期間的平均石油和天然氣價格(分別為每桶66.56美元和每立方米3.60美元)，使用貼現現金流對已探明儲量進行估值的，確定為
42
未加權算術平均值 正月初一在此期間內每個月的價格，除非根據合同安排確定價格，不包括基於未來條件的升級、遣散費和從價税(如果有)以及經濟條件，按所需的10%的費率折扣。由於信託不須按信託水平繳税，故以下披露並無就所得税作出撥備。由於產品質量和物業位置的不同，信託價格可能與紐約商品交易所公佈的價格不同。當前價格變化對儲量的影響可能每年都有很大不同。因此，以下提供的信息不應被視為對信託石油和天然氣資產的公平市場價值的估計，也不應被視為指示任何趨勢。
| 十二月三十一日， |
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||
| 未來現金淨流入 |
$ | 465,149 | $ | 170,446 | $ | 211,563 | ||||||
| 未來淨現金流貼現@10% |
(205,293 | ) | (90,355 | ) | (108,808 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
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| 未來現金淨流入貼現的標準化計量 |
$ | 259,856 | $ | 80,091 | $ | 102,755 | ||||||
|
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|
|
|
|
|
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截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的未來現金流量貼現標準化計量變動情況如下(單位：千)：
| 總計 | ||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||
| 一月一日 |
$ | 80,091 | $ | 102,755 | $ | 139,368 | ||||||
| 擴展、發現和其他添加 |
51,245 | 10,240 | 16 | |||||||||
| 折扣的增加 |
8,009 | 10,276 | 13,922 | |||||||||
| 對先前估計數和其他估計數的修訂 |
132,317 | (31,140 | ) | (30,063 | ) | |||||||
| 特許使用費收入 |
(11,806 | ) | (12,040 | ) | (20,488 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 12月31日 |
$ | 259,856 | $ | 80,091 | $ | 102,755 | ||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||
2021年12月31日之後，石油和天然氣的價格繼續波動，導致對各自的貼現未來淨現金流的標準化計量進行了相關的 調整。截至2022年3月15日，NYMEX公佈的油價約為每桶96.44美元，而用於計算信託已探明已開發儲量未來淨收入價值的公佈價格為每桶66.56美元，這將導致對石油未來淨現金流的貼現進行更大的標準化衡量。截至2022年3月15日，NYMEX公佈的天然氣價格為每百萬英熱單位4.46美元。與公佈的每百萬英熱單位3.65美元的價格相比，使用這樣的價格來計算信託公司已探明的已開發儲量的未來淨收入，將導致對天然氣未來淨現金流的貼現 更大的標準化衡量。
| 6. | 可分配收入季度明細表(未經審計) |
以下是截至2021年12月31日的兩年的未經審計的季度可分配收入時間表摘要(單位為千， 單位金額除外)：
| 2021 |
版税收入 | 可分發收入 | 可分發收入和分佈每單位 | |||||||||
| 第一季度 |
$ | 2,124,157 | $ | 1,839,730 | $ | .039472 | ||||||
| 第二季度 |
2,941,146 | 2,658,115 | .057030 | |||||||||
| 第三季度 |
3,344,086 | 2,984,263 | .064028 | |||||||||
| 第四季度 |
3,396,125 | 3,239,667 | .069509 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 總計 |
$ | 11,805,514 | $ | 10,721,775 | $ | .230042 | ||||||
|
|
|
|
|
|
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|||||||
43
| 2020 |
版税收入 | 可分發收入 | 可分發收入和分佈每單位 | |||||||||
| 第一季度 |
$ | 6,254,509 | $ | 5,930,007 | $ | .127229 | ||||||
| 第二季度 |
2,446,502 | 1,928,093 | .041366 | |||||||||
| 第三季度 |
1,358,890 | 1,254,340 | .026919 | |||||||||
| 第四季度 |
1,980,417 | 1,846,239 | .039599 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 總計 |
$ | 12,040,318 | $ | 10,958,618 | $ | 0.235113 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 7. | 州級税務考量 |
信託基金的所有收入都來自德克薩斯州境內，德克薩斯州不徵收個人所得税。德克薩斯州按照德克薩斯州特許經營税法中具體規定的那樣，對毛收入減去某些扣除項徵收0.75%的特許經營税。應税實體通常包括信託和提供有限責任保護的大多數其他類型的實體，除非 另有豁免。信託公司至少90%的聯邦總收入來自某些被動來源，包括礦產特許權使用費和其他非運營礦物利息收入，而 從經營活躍的貿易或業務中獲得的收入不超過其收入的10%，通常作為被動實體免除德克薩斯州特許經營税。該信託作為被動實體已經並預計將繼續免除德克薩斯州特許經營税 。由於信託應作為被動實體在信託層面上免除德克薩斯州特許經營税，因此每個根據德克薩斯州特許經營税應納税的單位持有人通常將被要求在其自身的德克薩斯州特許經營税計算中包括其信託收入的份額。根據《德克薩斯州行政法》的規定，這筆收入來自德克薩斯州，前提是此類收入是根據信託的主要營業地點(即德克薩斯州)獲得的。
單位持有人應就擁有信託單位可能涉及的州税收問題諮詢他們的税務顧問。
| 8. | 承付款和或有事項 |
與相關物業相關的或有事項如未能順利解決，信託通常會反映為未來向信託支付的特許權使用費收入的減少，以及向單位持有人的現金分配的相應減少。
| 9. | 後續事件 |
在2021年12月31日之後，信託宣佈了以下分配：
| 月度記錄日期 |
付款日期 | 分佈 每單位 |
||||||
| 2022年1月31日 |
2022年2月14日 | $ | .031614 | |||||
| 2022年2月28日 March 21, 2022 |
March 14, 2022 April 14, 2022 |
|
$ $ |
.029164 .019331 |
| |||
* * * * *
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| 第九項。 | 與會計師在會計和財務披露方面的變更和分歧 |
沒有。
| 第9A項。 | 控制和程序。 |
披露控制和程序
截至本報告所涵蓋的 期末，受託人根據修訂後的1934年證券交易法頒佈的第13a-15和15d-15規則，對信託披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這樣的評估，受託人得出結論，信託的披露控制和程序有效地確保了 信託根據1934年修訂的《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給受託人，以便及時做出關於要求披露的決定。
在對披露控制和程序進行評估時，受託人在其認為合理的範圍內依賴了Waddell牧場物業的所有者Burlington Resources Oil&Gas Company，LP和德克薩斯州Royalty物業的所有者RiverHill Energy Corporation提供的信息。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年12月31日的十二個月內，信託對財務報告的內部控制並無任何重大影響或合理地可能會對信託的財務報告內部控制產生重大影響的任何改變。
受託人關於財務報告內部控制的報告
受託人負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在1934年《證券交易法》(經修訂)下頒佈的規則13a-15(F)中有定義。財務報告內部控制是指根據經修訂的收付實現制會計基礎，為對外財務報告的可靠性提供合理保證的過程。受託人根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《2013年內部控制-綜合框架》中確立的標準，對信託基金財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據2013年《內部控制-綜合框架》框架下受託人的評估，受託人得出結論認為，受託人對財務報告的內部控制於2021年12月31日生效。
45
| 項目9B。 | 其他信息。 |
沒有。
| 項目9C。 | 披露妨礙檢查的外國司法管轄區。 |
沒有。
46
第三部分
| 第10項。 | 註冊人的董事和行政人員 |
董事及高級人員
該信託基金沒有 名董事或高管。受託人是一名公司受託人，可在單位持有人會議上，以當時所有未清償單位的大多數持有人的贊成票，不論是否有理由地將其免職。
審計委員會和提名委員會
由於信託基金沒有董事，因此沒有審計委員會、審計委員會、財務專家或提名委員會。
第16(A)節實益所有權報告合規性
修訂後的1934年證券交易法第16(A)條要求信託的董事、高級管理人員或持有信託股權證券登記類別的10%以上的實益所有者向美國證券交易委員會提交所有權和所有權變更的報告，並向信託提供所有此類報告的副本。
信託並無董事或高級人員，僅根據對其收到的報告的審查，信託認為，在 2021財政年度內，信託單位的實益所有者超過10%的人沒有未能及時提交第16(A)條所要求的任何報告。
行為標準
由於信託基金沒有員工，因此沒有道德規範。受託人西蒙斯銀行的員工必須遵守銀行的道德準則，該準則可在ir.simmonsbank.com/goods上找到。
| 第11項。 | 高管薪酬 |
在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，受託人的薪酬總額如下：
| 個人姓名或號碼 組中人員的數量 |
現金補償 | 年 | ||||||
| 西蒙斯銀行，受託人 |
$ | 108,653 | (1) | 2021 | ||||
| 西蒙斯銀行，受託人 |
$ | 104,613 | (1) | 2020 | ||||
| 西蒙斯銀行，受託人 |
$ | 106,119 | (1) | 2019 | ||||
| (1) | 根據信託契約，受託人有權獲得其行政服務的行政費用，以及編制關注税務和法律事項的季度和年度報表：(I)第一個1億美元1%的1/20和(Ii)受託人每年超過300小時的標準小時費率。管理費可通過資金撥備抵免 進行減免。 |
47
薪酬委員會
由於信託沒有董事，因此沒有薪酬委員會或維持任何股權薪酬計劃，信託亦未聘請任何顧問就薪酬金額或形式提供意見或建議。信託基金並無主要行政人員或僱員，因此，薪酬比率披露並不適用。
| 第12項。 | 某些受益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權事項 |
(a) 某些實益擁有人的擔保所有權。僅根據對根據修訂的1934年證券交易法第13(D)或13(G)節提交給美國證券交易委員會的聲明的審查，下表列出了受託人已知截至2021年12月31日實益擁有該信託未償還單位的5%以上的所有人：
| 名字 |
單位數擁有(1) | 百分比(2) | ||||||
| 洛伊德·鮑威爾(3) |
3,372,195 | 7.235 | % | |||||
| 吉迪恩·鮑威爾(3) |
1,287,004 | 2.76 | % | |||||
| SoftVest，LP(4) |
2,768,139 | 5.9 | % | |||||
| (1) | 除另有説明外，所有基金單位均直接持有，並擁有唯一投票權及投資權。 |
| (2) | 基於截至2021年12月31日的46,608,796套未完成單位。 |
| (3) | 根據2021年2月11日提交的時間表13G/A，報告了截至2020年12月31日的所有權，由Loyd Powell和Gideon Powell作為一個 組聯合報告。洛伊德·鮑威爾和吉迪恩·鮑威爾各自的地址是郵政信箱12208；德克薩斯州達拉斯1610Suit1610，郵編75225。 |
| (4) | 根據2022年2月14日提交的時間表13G，報告了截至2021年12月31日的所有權，由SoftVest Advisors、LLC、SoftVest，LP和SoftVest GP I，LLC聯合提交。SoftVest Advisors，LLC，SoftVest，LP和SoftVest GP I，LLC的地址是Pine Street 400，Suite1010，Abilene，TX，79601。 |
(b) 管理層的安全所有權。受託人並不實益擁有信託的任何證券。
(c) 控制權的變化。受託人不知道任何可能隨後導致信託控制權變更的安排。
(d) 根據股權補償計劃授權發行的證券。信託基金沒有股權補償計劃 。
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 |
該信託基金沒有董事或高管。受託人在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度收到的薪酬見項目11。
48
| 第14項。 | 首席會計費及服務 |
Weaver和Tidwell，L.L.P.在截至2021年和2020年12月31日的年度內提供的服務的費用如下：
| 韋弗和蒂德韋爾，L.L.P. |
2021 | 2020 | ||||||
| 審計費 |
$ | 84,720 | $ | 94,000 | ||||
| 審計相關費用 |
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| 税費 |
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| 所有其他費用 |
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| 總計 |
$ | 84,720 | $ | 94,000 | ||||
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| 總計 |
$ | 84,720 | $ | 94,000 | ||||
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如上文第10項所述，信託沒有審計委員會，因此，對於支付給Weaver和Tidwell，L.L.P.的費用，沒有審計委員會預先批准的政策。
49
第四部分
| 第15項。 | 展示、財務報表明細表 |
以下文件作為本報告的一部分提交：
1.財務報表
包括在本報告第二部分 中：
| 獨立註冊會計師事務所報告 |
34 | |||
| 2021年12月31日和2020年12月31日資產、負債和信託語料庫報表 |
35 | |||
| 截至2021年12月31日的三個年度的可分配收入報表 |
35 | |||
| 信託語料庫在截至2021年12月31日的三年中每年的變動報表 |
36 | |||
| 財務報表附註 |
37 |
2.財務報表明細表
省略財務報表明細表，是因為不存在需要財務報表明細表的條件，或者因為財務報表或附註中提供了所要求的信息。
3.陳列品
| 展品 數 |
展品 | |||
| (4)(a) | |
二疊紀盆地修訂和重新簽署了版税信託契約，日期為2014年6月20日，由Southland Royalty Company(現為Burlington Resources石油天然氣公司LP)和第一家 沃斯堡國民銀行(現為西蒙斯銀行)作為受託人，在此之前作為信託基金的附件4.1提交給美國證券交易委員會的10-Q表截至2014年6月30日的季度報告，以供參考。* | ||
| (b) | | 南地版税公司(現為伯靈頓資源石油天然氣公司LP)以受託人身份向沃斯堡第一國民銀行(現為西蒙斯銀行)轉讓的(二疊紀盆地特許權使用費信託基金)，日期為1980年11月3日(無時間表)，在此之前作為附件(4)(B)提交給信託基金提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告，截至1980年12月31日的財政年度報告通過參考併入。*(P) | ||
| (c) | | 從南地版税公司(現為伯靈頓資源石油天然氣公司LP)向沃斯堡第一國民銀行(現為西蒙斯銀行)轉讓(二疊紀盆地特許權使用費信託基金在Waddell牧場)，作為受託人，日期為1980年11月3日(無時間表)，在此之前作為附件(4)(C)提交給該信託公司提交給證券交易委員會的截至1980年12月31日的財政年度報告中的10-K表格(br})，以供參考。 | ||
| (10)(a) | | 作為幾家承銷商的代表，二疊紀盆地特許權信託公司、伯靈頓資源公司、伯靈頓資源石油天然氣公司、雷曼兄弟公司和美聯資本市場有限責任公司於2005年12月15日簽署的承銷協議，在此之前作為附件10.1提交給信託公司於2005年12月19日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告中，通過引用併入本文。* | ||
| (b) | | 作為幾家承銷商的代表，二疊紀盆地皇家信託公司、Burlington Resources，Inc.、Burlington Resources Oil&Gas L.P.和高盛公司和雷曼兄弟公司於2005年8月2日簽署的承銷協議，迄今作為該信託公司於2005年8月8日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1，以供參考。* | ||
50
| 展品 數 |
展品 | |||
| (c) | | 二疊紀盆地特許權信託公司、康菲石油、伯靈頓資源石油天然氣公司、雷曼兄弟公司和美聯資本市場有限責任公司於2006年8月17日簽署的承銷協議，作為迄今為止作為附件10.1提交給該信託公司的8-K表格目前提交給證券交易委員會的報告的附件10.1，以供參考。* | ||
| (d) | | Burlington Resources，Inc.和作為二疊紀盆地特許權信託受託人的美國銀行之間於2004年7月21日簽署的註冊權協議，此前作為附件10.1提交給該信託公司提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告，截至2004年6月30日的季度報告通過引用併入本文。* | ||
| (23.1) | | 油層工程師Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.同意。** | ||
| (31.1) | | 規則要求的認證13a-14(a)/15d-14(a).** | ||
| (32.1) | | 規則要求的認證13a-14(b)/15d-14(b)和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條。** | ||
| (99.1) | | Cawley，Gillesbie&Associates，Inc.，油藏工程師的報告。** |
| * | 任何單位持有人均可獲得本展品的副本，但需支付實際複製費用，請向西蒙斯銀行託管人提出書面請求，地址為海龜溪大道2911號，郵編：850，郵編：德克薩斯州75219。 |
| ** | 現提交本局。 |
| (P) | 紙質展品。 |
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簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。
| 西蒙斯銀行， 基金的受託人 二疊紀盆地版税信託基金 | ||
| 由以下人員提供： | 羅恩·E·胡珀 | |
| 羅恩·E·胡珀 高級副總裁 版税信託管理 | ||
日期：2022年3月30日
(該信託基金沒有董事或高管。)
52