目錄

2021年年度信息表|II

有關前瞻性信息的警告

本年度信息表格(“AIF”)包含適用的加拿大證券法所指的“前瞻性信息”，以及1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款所指的“前瞻性陳述”。我們在本報告中將此類前瞻性陳述和前瞻性信息統稱為前瞻性信息。除對當前和歷史事實的陳述外，本AIF中包含的所有信息均為前瞻性信息。前瞻性信息常常但並非總是可以通過使用諸如“計劃”、“預期”、“預算”、“指導”、“預定”、“估計”、“預測”、“戰略”、“目標”、“打算”、“目標”、“目標”、“理解”、“預期”和“相信”(以及這些或類似詞語的變體)以及某些行動、事件或結果“可能”、“可能”、“將”、“應該”的陳述來確定，“可能”、“發生”、“將實現”或“將被採取”(以及這些或類似表達的變體)。本AIF中的所有前瞻性信息均受本警示説明的限制。

前瞻性信息包括但不限於：生產、成本、資本和勘探支出指導；對新冠肺炎和通脹壓力對運營成本影響的預期；財務狀況和前景；對銅世界項目的預期，包括未來的鑽探計劃；與Rosemont的潛在協同作用；以及完成初步經濟評估的時間表；對雪湖黃金戰略的預期，包括在新不列顛金礦廠實現目標和回收率的預期時間表；將拉洛爾的採礦率提高到每天5,300噸；以及實施攤位磨坊恢復改善計劃。對未來重新加工Flin Flon尾礦的潛力和此類項目可能帶來的好處的預期，對康斯坦西亞周圍和祕魯其他地區推進我們採礦資產的潛力和預期計劃，預期的採礦計劃，預期的金屬價格和預期的財務業績對金屬價格的敏感性，可能影響我們的運營和開發項目的事件，預期的運營現金流和相關的流動性需求，外部因素對收入的預期影響，如大宗商品價格、礦產儲量和資源的估計、礦山壽命預測、回收成本、經濟前景、政府對採礦運營的監管。以及商業和收購戰略。前瞻性信息不是，也不可能是未來結果或事件的保證。前瞻性信息基於意見、假設、估計和分析，儘管我們在提供前瞻性信息之日認為這些意見、假設、估計和分析是合理的，但這些意見、假設、估計和分析本身存在重大風險、不確定性。, 可能導致實際結果和事件與前瞻性信息明示或暗示的結果和事件大不相同的或有或有因素。

我們在作出結論或作出預測或預測時所識別和應用的重要因素或假設，列於前瞻性資料內，包括但不限於：

·我們有能力繼續安全、滿負荷運營，儘管面臨着與新冠肺炎相關的挑戰；

·新冠肺炎疫苗的可獲得性、全球供應量和有效性，此類疫苗在我們開展業務的國家的有效分銷，與新冠肺炎相關的限制的放鬆，以及上述每一項的預期速度和時間；

·我們實現生產和成本指導的能力；

·我們的運營不會因新冠肺炎或我們運營所在地區的社會或政治動盪而受到重大幹擾；

·對銅世界的積極初步經濟評估將為釋放羅斯蒙特的價值提供機會；

·Rosemont訴訟的成功結果；

·有能力提高新不列顛工廠的產量和回收率，實現預期產量；

·Flin Flon尾礦再加工的經濟前景；

·採礦、加工、勘探和開發活動取得成功；

·我們的加工設施的定期維護和可用性；

·地質、採礦和冶金估計的準確性；

·預期金屬價格和生產成本；

·我們生產的金屬的供求情況；

·以合理價格供應和獲得各種形式的能源和燃料；

·沒有未預料到的重大業務或技術困難；

·執行我們的業務和增長戰略，包括我們的戰略投資和倡議的成功；

·如有需要，是否可獲得更多資金；

·按時、按預算和其他可能影響我們開發項目能力的事件完成項目目標的能力；

·各種監管和政府批准的時間安排和接收；

·為我們的勘探、開發和運營項目以及持續的員工關係提供人員；

·與代表我們在馬尼託巴省和祕魯的某些僱員的工會保持良好關係；

·與我們開展業務的社區保持良好關係，包括鄰近的土著社區和地方政府；

·在我們的各種項目中，與利益相關者沒有重大的意外挑戰；

·沒有與監管、環境、健康和安全事項有關的重大意外事件或變化；

·不爭奪我們的財產所有權，包括因土著人民的權利或所要求的權利或對我們的無專利採礦權的有效性提出質疑；

·未決訴訟的時間和可能的結果，以及沒有重大的意外訴訟；

·某些税務事項，包括但不限於現行税收法律和條例、税收政策的變化以及加拿大和祕魯政府退還某些增值税；以及

·總體經濟狀況或金融市場狀況(包括商品價格和匯率)沒有發生重大和持續的不利變化。

可能導致實際結果與前瞻性信息明示或暗示的結果大不相同的風險、不確定因素、意外情況和其他因素，可能包括但不限於：與新冠肺炎有關的風險及其對我們的業務、財務狀況、項目和前景的影響；與777礦和弗林弗隆礦場關閉有關的不確定性；祕魯政府更迭的直接和間接影響；祕魯礦業税制度的未來不確定性和祕魯社會動盪；一般與採礦業相關的風險，如經濟因素(包括未來大宗商品價格、匯率波動、能源價格和當前通脹環境下的總體成本上升)，與我們項目開發和運營相關的不確定性，與正在進行的Rosemont訴訟程序有關的風險，以及其他可能影響Rosemont或銅業世界的法律挑戰，與新的Lalor礦山計劃相關的風險，包括新不列顛鋼廠的持續增長和將推斷的礦產資源估計轉換為更高信心類別的能力，與再加工Flin Flon尾礦的技術和經濟前景相關的風險，支持Flin Flon關閉計劃需要額外財務保證的可能性，對關鍵人員以及員工和工會關係的依賴，與政治或社會不穩定、動亂或變化有關的風險、與土著和社區關係有關的風險、權利和所有權主張、運營風險和危害，包括維護和升級公司的尾礦管理設施的費用以及任何意想不到的環境、工業和地質事件和發展，以及無法為所有風險、工廠、設備、工藝故障提供保險, 運輸和其他基礎設施按預期運行，遵守政府和環境法規，包括許可要求和反賄賂立法，我們的儲備耗盡，動盪的金融市場可能會影響我們以可接受的條件獲得額外融資的能力，未能及時從政府當局獲得所需的批准或許可，與礦產儲量和資源的地質、連續性、品位和估計有關的不確定性，以及品位和回收率的可能性變化，填海活動的不確定成本，我們履行養老金和其他退休後義務的能力，我們遵守債務工具和其他重要合同中的契約、退税、對衝交易以及在“風險因素”標題下討論的風險的能力。

如果一個或多個風險、不確定性、偶然性或其他因素成為現實，或者任何因素或假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性信息中明示或暗示的結果大不相同。因此，您不應過度依賴前瞻性信息。除適用法律要求外，我們不承擔任何義務在本AIF發佈之日之後更新或修改任何前瞻性信息，或解釋後續實際事件與任何前瞻性信息之間的任何重大差異。

給美國投資者的提示

本AIF(以及通過引用併入本文的文件)是根據加拿大現行證券法的要求編制的，而加拿大證券法的要求與美國證券法的要求不同。

加拿大對披露礦產資產的報告要求受加拿大證券管理人國家文書43-101的約束《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)。根據下文所述的美國證券交易委員會現代化規則，美國的報告要求目前由美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)行業指南7(“《美國證券交易委員會產業指南》7“)根據經修訂的1933年證券法。

NI 43-101中使用的定義引用自加拿大采礦、冶金和石油協會(“CIM”)--CIM理事會於2014年5月10日通過的定義標準(“CIM定義標準”)。

美國證券交易委員會通過了對其披露規則的修正案，以使其證券根據修訂後的1934年證券交易法在美國證券交易委員會登記的發行人的礦業權披露要求現代化。這些修正案於2019年2月25日生效(《美國證券交易委員會現代化規則》)，自2021年1月1日及之後的第一個財年開始遵守。根據《美國證券交易委員會現代化規則》，適用的披露要求包含在《美國證券交易委員會條例》S-K第1300分節中。

作為根據多司法管轄區披露制度(“美國證券交易委員會披露制度”)有資格向美國證券交易委員會提交報告的外國私人發行人，本公司無須根據美國證券交易委員會現代化規則披露其礦產屬性，並將繼續根據NI 43-101提供披露。如果本公司不再是外國私人發行人或失去根據MJDS提交Form 40-F年度報告的資格，則本公司將受不同於NI 43-101要求的美國證券交易委員會現代化規則的約束。

由於通過了《美國證券交易委員會現代化規則》，美國證券交易委員會現在承認對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外，美國證券交易委員會還修訂了“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義，使其與NI 43-101中通過引用併入的相應的CIM定義標準“基本相似”。

請美國投資者注意，雖然上述術語與CIM定義“大體相似”，但在“美國證券交易委員會”現代化規則和CIM定義標準下的定義存在差異。因此，不能保證公司可能報告為NI 43-101下的“已探明礦產儲量”、“可能礦產儲量”、“已測量礦產資源量”、“指示礦產資源量”和“推斷礦產資源量”的任何礦產儲量或礦產資源，與本公司根據“美國證券交易委員會現代化規則”採用的標準編制的儲量或資源估算相同。

美國投資者還被告誡，雖然美國證券交易委員會現在將承認“已測量的礦產資源”、“指示的礦產資源”和“推斷的礦產資源”，但投資者不應假設這些類別中的任何部分或全部礦化會轉化為更高類別的礦產資源或礦產儲量。與被描述為儲量的礦化相比，使用這些術語描述的礦化在其存在和可行性方面具有更大的不確定性。因此，告誡投資者不要認為公司報告的任何“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”或“推斷礦產資源”在經濟或法律上是或將是可開採的。

此外，“推斷的礦產資源”對於它們的存在以及它們是否可以合法或經濟地開採具有更大的不確定性。因此，美國投資者也被告誡，不要認為所有或任何部分“推斷的礦產資源”都存在。根據加拿大的規定，除非在NI 43-101允許的有限情況下，對“推斷的礦產資源”的估計不能構成可行性或其他經濟研究的基礎。

其他重要信息

本AIF中使用的某些科學技術術語和縮寫在作為附表A所附的《採礦術語詞彙表》中進行了定義。

除文意另有所指外，凡提及“我們”、“我們”、“我們”及類似術語，以及提及“Hudbay”及“公司”，均指Hudbay Minerals Inc.及其直接及間接附屬公司。

貨幣和匯率

本AIF包含對美元和加拿大元的引用。除非另有説明，所有提及的美元金額均以美元表示，加元稱為“加元”或“加元”。根據加拿大銀行的報告，2021年美元對加元的平均匯率和2021年12月31日的收盤匯率分別為1.2535加元兑1美元和1.2678加元兑1美元。

2022年3月25日，加拿大銀行每日匯率為1美元兑1.2502加元。

非國際財務報告準則財務執行情況衡量標準

Hudbay在其財務報告和本AIF中使用了某些非IFRS財務業績衡量標準，包括調整後淨收益(虧損)、調整後每股淨收益(虧損)、調整後EBITDA、淨債務、現金成本、每磅銅的持續和全部持續現金成本、每磅鋅生產的現金成本和持續現金成本、綜合單位成本和鋅廠單位成本、現金成本和每盎司黃金生產的持續現金成本。這些措施沒有《國際財務報告準則》規定的含義，因此不太可能與其他發行人提出的類似措施相提並論。不應孤立地考慮這些措施，或將其作為根據《國際財務報告準則》編制的措施的替代措施，它們不一定表明根據《國際財務報告準則》確定的營業利潤或業務現金流。其他公司可能會以不同的方式計算這些指標。關於這些衡量標準(現金成本和每盎司黃金生產的持續現金成本除外，公司打算從2022年第一季度開始為我們的馬尼託巴省業務披露)的描述和核對，請參閲我們管理層對截至2021年12月31日的年度的討論和分析第56至71頁的非IFRS財務業績衡量部分，其副本已在SEDAR www.sedar.com和Edgar www.sec.gov上提交。

公司結構

成立為法團及註冊辦事處

我們於1996年1月16日根據《商業公司法》(安大略省)由泛美資源公司和馬瓦斯發展有限公司合併而成，並更名為泛美資源公司。2002年3月12日，我們通過反向收購收購了安大略省的私營公司ONTZINC Corporation，並將我們的名稱更名為ONTZINC Corporation。2004年12月21日，我們收購了Hudson Bay礦業和冶煉有限公司(“HBMS”)，並將我們的名稱更名為HudBay Minerals Inc.。關於收購HBMS，我們於2004年12月21日修訂了我們的章程，以30：1的比例合併我們的普通股。2005年10月25日，根據《加拿大商業公司法》(“CBCA”)，我們繼續合作。2011年8月15日，我們完成了CBCA與我們的子公司HMI Nickel Inc.的垂直短期合併。2017年1月1日，我們完成了CBCA與我們的兩家子公司HBMS和哈德遜灣勘探開發有限公司的垂直短期合併，並將我們的名稱從Hudbay Minerals Inc.更名為Hudbay Minerals Inc.。

我們的註冊辦事處位於安大略省多倫多海灣大街333號3400套房，安大略省多倫多海灣阿德萊德中心，M5H 2S7，我們的主要執行辦公室位於安大略省多倫多約克街25號800套房，安大略省M5J 2V5。

我們的普通股在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)、紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)和利馬證券交易所上市，代碼為“HBM”。

企業間關係

以下圖表顯示了我們的主要子公司、它們的註冊管轄權以及我們實益擁有或控制或控制的有投票權證券的百分比。

備註：

1.Hudbay擁有我們的加拿大采礦業務，是我們加拿大貸款的借款人，我們高級無擔保票據的發行者，以及我們祕魯貸款的擔保人。

2.Hudbay祕魯公司擁有Hudbay祕魯公司99.98%的股份。其餘的0.02%由我們的全資子公司6502873加拿大公司擁有。Hudbay祕魯公司是我們的信貸安排和高級無擔保票據的擔保人。

3.Hudbay祕魯擁有Constancia礦，是我們祕魯貸款的借款人，也是我們加拿大貸款和高級無擔保票據的擔保人。

4.Hudbay(BVI)Inc.(“Hudbay BVI”)是Constancia礦貴金屬流動協議的訂約方。

5.Hudbay Marketing&Sales Inc.營銷和銷售我們在馬尼託巴省生產的銅精礦和鋅金屬，併為我們的信貸安排和高級無擔保票據提供擔保。

6.Hudbay Arizona Inc.通過其子公司間接擁有Rosemont銅業公司和Mason Resources(US)Inc.(“Mason US”)100%的股份。

7.羅斯蒙特銅業公司在羅斯蒙特和銅世界項目中擁有100%的權益。

8.梅森美國公司擁有內華達州梅森項目的100%權益以及周邊地區的某些勘探物業。

9.哈德貝·亞利桑那州(巴巴多斯)SRL是關於Rosemont項目的貴金屬流動協議的締約方。

發展我們的業務

戰略

我們的使命是通過在支持負責任採礦的司法管轄區收購、開發和運營具有勘探潛力的高質量、長壽命礦藏來創造可持續的價值，並看到我們運營的地區和社區從我們的存在中受益。

我們認為，銅擁有采礦業最好的長期供需基本面，併為股東提供了獲得持續風險調整後回報的最大機會。通過經濟礦藏的發現和成功開發，以及通過高效、低成本的金屬開採作業，我們相信將為所有利益相關者創造可持續的價值。

Hudbay在祕魯Constancia露天礦的成功開發、提升和運營，我們在馬尼託巴省北部悠久的地下采礦歷史和完整的生命週期經驗，以及我們通過有效勘探擴大儲量的記錄，為我們提供了相對於其他類似規模的礦業公司的競爭優勢。

過去十年，我們通過執行始終如一的長期銅增長戰略，建立了世界級的資產基礎。我們通過勘探、棕地擴建項目和高效安全的運營，不斷努力產生強勁的自由現金流，並優化我們生產資產的價值。此外，我們打算通過勘探和開發我們強大的項目管道，以及通過收購符合我們嚴格戰略標準的其他物業，可持續地發展哈德貝。

為了確保對我們現有資產的任何投資或對其他礦產資產的收購符合我們的使命，併為利益相關者創造可持續的價值，我們制定了一些評估這些機會的標準。標準包括以下內容：

- 可持續性：我們專注於支持負責任的採礦活動的司法管轄區。我們目前的地理重點是美洲精選的投資級國家，這些國家擁有強有力的法治和尊重人權，符合我們長期以來對環境、社會和治理(ESG)原則的關注；

- 銅焦點：我們認為，銅的長期供需基本面是採礦業中最好的，因為全球銅礦供應將無法滿足全球脱碳倡議的需求。雖然我們的主要關注點是銅，但我們讚賞礦藏的多金屬性質，特別是我們投資組合中黃金生產的反週期性質；

- 質量：我們專注於投資於壽命長、成本低的優質資產，這些資產能夠捕捉多個大宗商品價格週期的峯值定價，並能夠通過價格週期的低谷產生自由現金流；

- 潛在的：我們考慮了從早期勘探到生產資產的各種收購和投資機會，這些機會為勘探、開發和優化提供了巨大的增量潛力，超越了所述的資源和採礦計劃；

- 過程：我們清楚地瞭解投資或收購如何通過運用我們的技術、社會、運營和項目執行專業知識的穩健的盡職調查和資本分配過程來創造價值；

- 管理人職位：我們相信，通過利用哈德貝的領導地位，推動安全高效的運營和有效的項目勘探和開發，才能創造真正的價值；以及

- 資本配置：我們追求在每股基礎上為哈德貝帶來收益的投資和收購。鑑於我們的戰略重點包括將資本分配到不同發展階段的資產，在評估增值時，我們將考慮內部回報率(IRR)、投資資本回報率(ROIC)、每股資產淨值以及每股儲量和資源的包含價值等指標。

三年曆史

新冠肺炎與我們的業務

新冠肺炎疫情爆發後，公司的業務應對計劃於2020年1月開始，全公司的危機計劃於3月初啟動，作為我們危機管理協議的一部分。在此期間，董事會與高級管理層合作，以確保識別與新冠肺炎相關的風險並制定緩解計劃。在快速變化的環境中，我們一直專注於我們員工和當地社區的健康和安全，並積極與當地利益攸關方和公共衞生當局接觸，以確保我們的業務應對計劃有效實施。

在祕魯，政府於2020年3月15日宣佈進入緊急狀態，要求關閉非必要的企業。在這一聲明之後，我們開始暫時和有序地暫停在康斯坦西亞的行動。關閉持續了大約八個星期，在此期間，現場維持了較少的工作人員，以監督作業的關鍵方面，併為快速有效地重新啟動和提高礦井提供便利。自那以後，我們一直保持在康斯坦西亞的持續運營，沒有任何進一步的新冠肺炎相關中斷。

在馬尼託巴省，除二零一零年間因日常維修提升機繩索和料斗時發生的事故而導致波音777的生產中斷外，我們的礦山仍繼續經營和運輸礦產品，儘管面臨着與新冠肺炎相關的挑戰。

在過去的兩年裏，我們的每個業務部門都制定了針對特定地點的措施，旨在識別和限制新冠肺炎的接觸和傳播，併為我們的員工和社區維護一個安全的環境。具體工地的措施包括在新來的工人前往工地之前對其進行測試、預先篩查協議、新來的工人的隔離期、工作場所的實際距離協議以及調整工作輪換時間表。

儘管這些措施取得了成功，但我們繼續經歷間歇性的運營、供應鏈、旅行、勞動力和運輸中斷，併產生超出我們最初預算的新冠肺炎相關支出。

康斯坦西亞和潘帕坎查

2020年2月，Chilloroya社區正式批准了與Hudbay就位於祕魯Constancia礦附近的Pampacha衞星礦藏達成的地面權協議。在2020年餘下的時間裏，我們的重點是與使用潘帕查查土地的奇洛羅亞社區成員談判個別協議，並根據祕魯普雷維亞諮詢法律推進政府與奇洛羅亞社區之間的協商進程。儘管新冠肺炎疫情帶來了挑戰，普雷維亞諮詢進程於2020年底完成，2021年1月初，我們獲得了開發和運營潘帕坎查的最終採礦許可證。

在完成所有土地使用協議後，Pampacha於2021年4月實現了第一次生產。由於投產週期較短，Pampacha也於2021年4月實現了商業化生產。

2021年3月29日，公司發佈了康斯坦西亞的最新採礦計劃，反映了2022年至2025年銅和金產量的增加，因為潘帕坎查礦牀的較高品位進入了採礦計劃。最新的採礦計劃納入了較高品位的儲量，包括康斯坦西亞北礦擴建段。隨着Pampaccha和Constancia Norte的合併，Constancia未來七年的平均年產量預計將達到約105,000噸銅和60,000盎司黃金，較2021年的水平分別增長約35%和20%。於2021年，Hudbay完成了一項內部勘探研究，該研究表明，在康斯坦西亞北部地區露天礦場下方的兩個高品位夕卡巖透鏡體中，推斷的礦產資源650萬噸1.2%銅的經濟開採潛力。從2029年開始，這兩個透鏡可以通過地下方法開採，以補充露天礦的生產。

拉洛礦和新不列顛

2019年2月，哈德貝宣佈了我們雪湖黃金戰略第一階段的結果，該戰略將Lalor重新定位為金礦，貴金屬貢獻了礦山壽命收入的大部分。這是第一個考慮在該公司翻新的新不列顛工廠加工來自Lalor的金和銅金礦石的礦山計劃。

繼2020年3月的鑽探和工程活動後，我們宣佈了雪湖黃金戰略的第二階段，發佈了針對雪湖業務的綜合修訂採礦計劃。該採礦計劃增加了Lalor的黃金年產量，並納入了富含黃金的區域礦藏，以支持18年的運營壽命(截至2037年)，僅基於Lalor已探明和可能的儲量以及Lalor採礦計劃前十年的日產量4,500噸。

從那時起，我們一直在推進雪湖黃金戰略的第三階段，重點是擴大和進一步優化業務。2021年3月29日，我們發佈了最新的雪湖採礦計劃，該計劃將New Britannia運營的前六年的黃金年產量增加到18萬盎司以上，現金成本和持續現金成本(扣除副產品信貸)分別為每盎司黃金412美元和788美元。這一強化採礦計劃納入了若干優化舉措的成果，包括：在777礦關閉後，到2022年底，將Lalor的日產量提高到5,300噸；將攤位磨坊的生產能力提高到每天3,800噸；將1901年礦藏的礦物儲量納入採礦計劃；以及在攤位磨坊實施一個提高銅和貴金屬回收率的項目。這些採礦計劃的改進優化了Snow Lake業務的處理能力，使業務的淨現值最大化。由於這些舉措，預計2022年至2027年黃金、銅和白銀的產量將比之前的採礦計劃分別增加18%、34%和27%。

由於我們在2021年的勘探成功，在Lalor和1901年的礦藏發現了更多的礦產儲量。新增的儲量超過了2021年的採礦損耗，預計將把Snow Lake業務的礦山壽命延長一年，直到2038年。此外，儘管新冠肺炎相關限制導致地下鑽探項目延遲，但我們仍將推斷的礦產資源量增加了110萬噸。

於二零二零年五月，我們與現有貸款人組成的銀團訂立黃金遠期銷售及預付安排(“黃金預付”)，根據該安排，我們收到預付款1.15億美元，以換取按黃金遠期曲線平均每盎司約1,682美元計算，於2022年及2023年交付合共79,954金盎司。執行黃金預付款是為了預付完成新不列顛項目的幾乎所有預期資本成本。

新不列顛金礦廠的整修和投產活動已於2021年7月完成，新不列顛新銅浮選設施的建設於2021年10月完成，比原定計劃提前。在短暫的試運行後，新不列顛磨機於2021年11月30日實現了商業生產。預計2022年第二季度，即投產僅6個月後，將實現完全設計吞吐速度和恢復。

隨着新不列顛磨坊的投產，哈德貝已開始生產和銷售金/銀。

有關更多信息，請參閲“材料礦產項目-Lalor”。

羅斯蒙特與銅世界

2019年上半年，Rosemont獲得了美國陸軍工程兵團和美國林業局(USFS)批准的Rosemont礦山運營計劃(MPO)的第404條水許可證，並通過了廣泛的環境影響聲明程序。MPO的發佈是許可過程中的最後行政步驟。

2019年上半年，哈德貝還與聯合銅鉬公司(UCM)達成協議，以4500萬美元收購UCM在Rosemont項目中7.95%的合資權益，以及所有剩餘的收益權，外加從2022年開始的三次每年1000萬美元的分期付款。

2019年7月31日，美國亞利桑那州地區法院(“法院”)對其中兩起訴訟作出裁決，對美國林務局發佈羅斯蒙特項目最終裁決記錄(FROD)一事提出質疑(“美國礦業法訴訟”)。法院裁定將FROD遷出並還押，從而推遲了羅斯蒙特預期的開工時間。在法院對美國礦業法訴訟做出裁決後，Hudbay暫停了其在Rosemont的早期工程項目，並於2019年9月30日確認了與Rosemont相關的2.421億美元的税後減值損失。

2019年12月，哈德貝和美國司法部分別就法院在美國採礦法訴訟中史無前例的決定向美國第九巡迴上訴法院提交了上訴通知。上訴法院於2021年2月舉行了口頭聽證，預計將於2022年做出裁決。

2020年2月10日，法院在第三起訴訟中做出裁決，質疑美國林業局為羅斯蒙特發放FROD的決定。在這起訴訟中，原告對美國魚類和野生動物服務機構發佈的、美國林務局作為許可過程的一部分所依賴的生物意見提出了質疑。最高法院裁定，將美國魚類和野生動物管理局與生物意見相關的分析和調查結果的某些方面發回這些機構進行進一步審查。

2021年3月24日，美國陸軍工程兵團裁定，羅斯蒙特公司不受《清潔水法》的約束，因此，羅斯蒙特公司可能不需要第404條用水許可，這是另外兩起訴訟的主題，這兩起訴訟於2019年開始，此後被法院擱置。

2021年3月29日，Hudbay宣佈在其主要位於Rosemont周圍7公里範圍內的全資專利採礦權上的銅世界礦產上，淺層高品位硫化銅和氧化物礦化相交。該鑽探計劃於2020年啟動，以確認這個過去產銅的地區的歷史鑽探，前身為Helvetia。在收到令人鼓舞的初步結果後，公司於2021年初啟動了一項更大規模的鑽探計劃，以進一步測試銅世界的四個已知礦藏和額外礦化的潛力。2021年9月，我們宣佈在綿延7公里的銅世界發現另外3個礦牀，總共7個礦牀。這七個礦藏包括博爾薩、寬頂巴特、銅世界、桃子、埃爾金、南翼和北翼。

2021年12月15日，我們發佈了國家儀器43-101(“NI 43-101”)對銅世界項目的初步礦產資源估計。

銅世界的初步礦產資源估計包括2.72億噸含0.36%銅的全球指示礦產資源及1.42億噸含0.36%銅的推斷礦產資源。全球資源評估包括含0.57%銅的近地表較高品位指示礦產資源9,600萬噸及含0.71%銅的推斷礦產資源3,100萬噸，這些較高品位資源有可能在礦山壽命較早時開採。資源包括硫化物和氧化物礦物，可能分別適用於浮選和堆浸處理方法。

銅世界的技術研究進展良好，研究結果將納入初步經濟評估(“PEA”)，該評估考慮與Rosemont礦牀一起開發銅世界礦牀。預計PEA還將反映對銅世界與Rosemont之間潛在協同效應的初步預期。我們有望在2022年上半年將PEA結果發佈在NI 43-101技術報告中。

雖然與Rosemont相關的訴訟仍在進行中，但Hudbay仍致力於推進Rosemont和銅業世界項目，並尋找方法釋放價值，造福於我們所有的利益相關者。

高級無擔保票據和信貸安排的再融資

2020年9月23日，我們完成了本金總額為6億美元的升級發行，2029年到期的優先無擔保票據的利率為6.125。此次發行所得款項用於贖回我們當時未償還的7.250%優先無擔保票據中的4億美元，2023年到期，並用於一般公司用途。

2021年3月8日，我們完成了本金總額為6億美元、2026年到期的4.50%優先無擔保票據的發售。此次發行的收益用於贖回我們當時未償還的7.625%優先無擔保票據中的6億美元，2025年到期。

2021年10月26日，我們完成了對我們的優先擔保循環信貸安排(“信貸安排”)的修訂和重述。經修訂後，信貸安排項下的可用借款總額由4.0億美元增至4.5億美元，以反映我們在信貸安排到期前的預期業務需求。我們還取消了某些金融契約，同時修改了其他金融契約，以增加我們的財務靈活性，並降低了實際利息。

在這些融資交易之後，我們總共有12億美元的長期債務，並已將最近的到期日推遲到2025年(見“資本結構説明”)。

領導層換屆

2020年1月，彼得·庫凱爾斯基被任命為哈德貝公司總裁兼首席執行官。此前，在2019年7月艾倫·海爾辭職後，庫凱爾斯基擔任臨時總裁兼首席執行官。庫凱爾斯基先生在賤金屬、貴金屬和大宗材料領域擁有30多年的豐富全球經驗。最近，他擔任內森資源有限公司的總裁兼首席執行官，直到2018年12月被收購。

大衞·布萊森退休後，史蒂夫·道格拉斯於2020年6月被任命為哈德貝高級副總裁兼首席財務官。道格拉斯先生擁有超過25年的資源行業和金融領導經驗。在Agrium Inc.與薩斯喀徹温省的Potash Corporation合併之前，他曾擔任Agrium Inc.的高級副總裁兼首席財務官，並在其繼任者Nutrien Inc.擔任執行副總裁兼首席集成官，直至2019年1月。

2022年1月4日，在Cashel Meagher辭職後，AndréLauzon被任命為Hudbay高級副總裁兼首席運營官。Lauzon先生擁有超過25年的礦業經驗，並曾在2018至2021年間擔任Hudbay亞利桑那州業務部副總裁，負責Hudbay在美國的戰略計劃以及Rosemont和銅世界項目的推進。在此之前，Lauzon先生在馬尼託巴省擔任戰略和運營領導職務，2016年至2018年擔任馬尼託巴省業務部副總裁。

沃特頓定居點

2019年5月3日，哈德貝與大股東沃特頓全球資源管理公司(“沃特頓”)達成和解協議，以解決一場正在進行的代理權競爭。根據和解條款，哈德貝和沃特頓就哈德貝2019年年度股東大會上的11名被提名人以及慣常的停頓、投票支持和其他條款達成一致。2020年3月16日，我們同意修改協議中的某些停滯條款，2020年11月，協議到期。沃特頓仍然是該公司的重要股東。

作為沃特頓協議的一部分，哈德貝還同意，在2019年股東大會之後，公司的公司治理和提名委員會將啟動一項程序，以確定董事長職位的合適繼任者。2019年10月，Stephen A.Lang被任命為Hudbay董事會主席。

我們的業務描述

一般信息

我們是一家多元化的礦業公司，主要生產銅精礦(含銅、金和銀)、金/銀、鉬精礦和鋅金屬。我們直接或通過子公司在馬尼託巴省北部、薩斯喀徹温省(加拿大)和庫斯科(祕魯)擁有三個多金屬礦、四個礦石選礦廠和一個鋅生產設施，並在亞利桑那州和內華達州(美國)擁有銅礦項目。我們的增長戰略專注於勘探、開發、運營和優化我們已經控制的物業，以及我們可能獲得的符合我們戰略標準的其他礦產資產。我們的使命是通過在支持負責任採礦的司法管轄區收購、開發和運營具有勘探潛力的高質量、長壽命礦藏來創造可持續的價值，並看到我們運營的地區和社區從我們的存在中受益。

我們有三個物質礦產項目：

1.我們100%擁有祕魯露天銅礦康斯坦西亞礦，於2015年第二季度實現商業化生產；

2.我們100%擁有馬尼託巴省雪湖附近的地下金、鋅、銅礦Lalor礦，於2014年第三季度實現商業生產；以及

3.我們100%擁有位於亞利桑那州皮馬縣的銅礦開發項目Rosemont項目。

我們位於馬尼託巴省弗林弗隆的777礦之前被認為是一個重要的礦產項目，計劃於2022年第二季度關閉。

除了我們在馬尼託巴省北部的礦山，我們還擁有和運營一系列加工設施，包括我們的攤位選礦廠，生產鋅和銅精礦，以及我們最近翻新的新不列顛工廠，生產銅精礦和金/銀多雷。我們的Flin Flon選礦廠生產鋅和銅精礦，我們的Flin Flon鋅廠生產特殊的高品位鋅金屬和連續鍍鋅級鋁合金鋅金屬，作為我們Flin Flon業務關閉計劃的一部分，這兩家工廠都計劃在2022年年中關閉。我們還在雪湖地區擁有許多物業，距離攤位和新不列顛工廠不遠，有可能為我們的雪湖業務提供額外的飼料。

在祕魯，我們在康斯坦西亞擁有並運營一家加工廠，從我們的康斯坦西亞和潘帕坎查礦生產銅和鉬精礦。我們還擁有康斯坦西亞加工廠卡車運輸距離內的一個大型連續礦業權區塊，包括過去生產Caballito礦藏的礦藏以及備受期待的Maria Reyna和Kusiorcco礦藏。

在亞利桑那州，我們擁有最近發現的銅世界項目的100%權益，該項目由七個礦藏組成，主要位於羅斯蒙特附近的全資私人土地上。在內華達州，我們擁有梅森項目100%的權益，這是一個早期階段的銅礦項目，擁有豐富的礦產資源和強大的PEA。

下圖顯示了我們的主要資產和某些勘探物業所在的位置。

物質礦產項目

康斯坦西亞

康斯坦西亞是我們在祕魯100%擁有的銅礦。它位於祕魯南部的Chumbivilcas省，由康斯坦西亞和潘帕坎查兩個礦藏組成。康斯坦西亞礦於2015年第二季度實現商業生產，預計礦山壽命為17年。

2020年2月18日，奇洛羅亞社區正式批准了與哈德貝簽署的位於祕魯康斯坦西亞礦附近的Pampacha衞星礦藏的地面權協議。在2020年餘下的時間裏，我們的重點是與使用潘帕查查土地的奇洛羅亞社區成員談判個別協議，並根據祕魯普雷維亞諮詢法律推進政府與奇洛羅亞社區之間的協商進程。儘管新冠肺炎疫情帶來了挑戰，諮詢普雷維亞進程仍於年底完成，2021年1月初，祕魯監管機構向我們發放了開發和運營潘帕坎查的最終採礦許可證。

在完成所有土地使用協議後，Pampacha於2021年4月實現了第一次生產。由於投產週期較短，Pampacha也於2021年4月實現了商業化生產。

2021年3月29日，公司發佈了康斯坦西亞的最新採礦計劃，反映了2022年至2025年銅和金產量的增加，因為潘帕坎查礦牀的較高品位進入了採礦計劃。最新的採礦計劃納入了較高品位的儲量，包括康斯坦西亞北礦擴建段。隨着Pampaccha和Constancia Norte礦坑擴建項目的合併，Constancia未來七年的平均年產量預計將達到約105,000噸銅和60,000盎司黃金，較2021年的水平分別增長約35%和20%。於2021年，Hudbay完成了一項內部勘探研究，該研究表明，在Constancia Norte地區露天礦下方的兩個高品位夕卡巖透鏡體中，以1.2%的銅開採出650萬噸推斷礦產資源的經濟潛力。從2029年開始，這兩個透鏡可以通過地下方法開採，以補充露天礦的生產。

2018年，我們獲得了一個大型連續礦業權區塊的控制權，以在Constancia加工廠的卡車距離內勘探可開採的礦藏，包括過去生產Caballito礦藏的礦藏以及前景看好的Maria Reyna和Kusiorcco礦藏。與Uchucarcco和Anahuichi社區就Maria Reyna、Kusiorcco和Caballito資產的勘探協議談判正在進行中。

Constancia的100%應付白銀及50%應付黃金須與惠頓貴金屬(“惠頓”)訂立貴金屬流動協議。我們收到的現金付款相當於(I)市場價和(Ii)每盎司400美元(黃金)和每盎司5.90美元(白銀)中較小的一個，從2019年開始每年上漲1%。用於計算應付黃金的黃金回收率最初被確定為從康斯坦西亞開採的黃金為55%，從潘帕坎查開採的黃金為70%。

2021年5月10日，康斯坦西亞分流協議修正案與惠頓簽署。該修正案取消了在2021年6月30日之前不從Pampacha礦藏開採400萬噸礦石的要求，即無需向惠頓額外交付8,020盎司黃金。作為這項修訂的一部分，Hudbay同意將適用於Constancia礦石生產的固定黃金回收率在Pampacha的儲備期內由55%提高至70%，這與適用於Pampacha生產的固定回收率相匹配。此外，Hudbay還收到了400萬美元的額外保證金，用於在2021年12月31日之前開採和處理Pampacha礦藏中的400萬噸礦石。

2021年3月29日，我們提交了一份題為“NI 43-101祕魯庫斯科康斯坦西亞礦技術報告”的技術報告，該報告於2021年1月1日生效，由我們負責勘探和地質的副總裁Olivier Tavchandkin編寫(“Constancia技術報告”)，該報告的副本可在我們的SEDAR(www.sedar.com)和Edga(www.sec.gov)的簡介下獲得。有關我們康斯坦西亞礦的更多詳細信息，請參閲本AIF的附表B。

礦產儲量和資源

下表列出了我們對康斯坦西亞礦礦產儲量的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.採用了每磅銅3.45美元、每磅鉬11.00美元、黃金每盎司1500美元和白銀每盎司20.00美元的長期金屬價格，以確認礦物儲量估計的經濟可行性。

3.礦產儲量的估算採用最低NSR下限為每噸6.40美元，並假設在礦山壽命內銅的冶金回收率(按礦石類型應用)平均為86%。

下表列出了我們對Constancia礦礦產資源(不包括礦產儲量)的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.礦產資源不包括礦產儲量，不具有證明的經濟可行性。

3.礦產資源估計數不包括採礦回收或稀釋的因素。

4.露天礦資源使用每噸6.40美元的NSR下限，並假設銅在礦山壽命內的冶金回收率(按礦石類型計算)平均為86%，而Constancia Norte的地下推斷資源基於0.65%的銅下限品位。

5.用每磅銅3.45美元、每磅鉬11.00美元、每盎司黃金1500美元和每盎司白銀20.00美元的長期金屬價格來估計礦產資源。

6.礦產資源是以資源坑設計為基礎的，其中包括已測量、指示和推斷的礦產資源。

下表顯示了康斯坦西亞過去三年的產量(噸和品位)：

注：

1.2020年的生產受到康斯坦西亞工廠停產八週的影響，此前政府宣佈進入緊急狀態，以應對新冠肺炎大流行。

拉洛爾

我們100%擁有的Lalor礦是馬尼託巴省雪湖鎮附近的一個金、鋅和銅礦。拉洛爾位於馬尼託巴省弗林弗隆以東約208公里處。Lalor礦在2014年實現了商業生產，自那時以來，產量一直在穩步提高。

2019年2月，哈德貝宣佈了我們雪湖黃金戰略第一階段的結果，該戰略將Lalor重新定位為一座金礦，貴金屬貢獻了礦山壽命收入的大部分。這是第一個考慮在該公司的新不列顛工廠加工來自Lalor的金和銅金礦石的礦山計劃。2020年3月，我們宣佈了雪湖黃金戰略的第二階段，發佈了雪湖業務的延長18年採礦計劃(於2037年結束)(見上文“三年曆史”)。2021年，我們推進了雪湖黃金戰略第三階段，重點是擴大和進一步優化運營。

由於我們在2021年的勘探成功，在Lalor和1901年的礦藏發現了更多的礦產儲量。新增儲量足以抵銷2021年的採礦損耗，預計將把Snow Lake作業的礦山壽命延長一年至2038年，維持17年的礦山壽命。此外，儘管新冠肺炎相關限制導致地下鑽探項目延遲，但我們仍將推斷的礦產資源量增加了110萬噸。

在發生一起悲慘的致命事件後，Lalor的運營從2021年6月19日至6月24日暫時停止。這起事件發生在2021年6月19日晚的地下采礦作業中，一名受僱於一家服務提供商的工人在高空作業時摔倒身亡。業務暫停，以便外部當局進行徹底調查，並由哈德貝和服務提供商進行聯合調查。哈德貝致力於防止類似事件的發生，並將從這起事件中吸取的教訓應用到我們的運營中。

新不列顛金礦廠的整修和投產活動已於2021年7月完成，新不列顛新銅浮選設施的建設於2021年10月完成，比原定計劃提前。該銅工廠由完全基於Jameson槽的創新和首創的浮選電路組成，這是一種現代氣動浮選設計，提供緊湊的佈局、低成本的流程和靈活的流程。在短暫的試運行後，新不列顛磨機於2021年11月30日實現了商業生產。預計2022年第二季度，即投產僅6個月後，將實現完全設計吞吐速度和恢復。

由於新不列顛工廠的合併，拉洛爾和雪湖業務的黃金年產量預計在未來六年內平均超過18萬盎司。通過勘探機會和更多的磨坊加工項目，未來還存在進一步增強雪湖業務的上行空間。

2021年3月29日，我們提交了一份最新的NI 43-101技術報告，題為“加拿大馬尼託巴省Lalor和雪湖業務的NI 43-101技術報告”，由Olivier Tavchandkin(我們的勘探和地質副總裁)編寫(“Lalor技術報告”)，自2021年1月1日起生效，該報告的副本可在我們的SEDAR(www.sedar.com)和Edga(www.sec.gov)的簡介下獲得。有關我們Lalor礦山的更多詳細信息，請參閲本AIF的附表B。

礦產儲量和資源

下表列出了我們對Lalor礦和1901年礦藏的礦產儲量的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.採用了每磅鋅1.15美元、黃金每盎司1500美元、銅每磅3.45美元和銀價每盎司20.00美元的長期金屬價格，匯率為1.30加元/美元，以確認礦物儲量估計的經濟可行性。

3.Lalor礦產儲量的估算採用最低NSR下限：廢物充填礦區每噸117加元，膏體充填礦區每噸最低127加元。

4.Lalor的單個採場黃金品位上限為每噸10克，這是一種審慎的估計，直到磨坊調節的儲量能夠確定確實可以完全回收高品位黃金。這種封頂方法導致Lalor的整體黃金儲備品位減少了約3%。

5.使用每噸110加元的NSR最低下限來估計1901個礦物儲量。

下表列出了我們對Lalor礦和1901年礦藏的礦產資源(不包括礦產儲量)的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。

3.上表中的礦產資源不包括採礦稀釋係數或回收係數。

4.賤金屬礦產資源的估計是基於它們將在攤位選礦廠加工的假設，而黃金礦產資源的估計是基於它們將在新不列顛選礦廠加工的假設。

5.長期金屬價格為每磅鋅1.15美元，黃金每盎司1,500美元，銅每磅3.45美元，銀價每盎司20.00美元，匯率為1.30加元/美元。

6.Lalor礦產資源量的估算方法是：對於廢物充填的礦區，最低NSR下限為每噸117加元；對於膏體填充的礦區，最低下限為每噸127加元。

7.使用每噸110加元的NSR最低下限來估計1901個礦產資源。

生產

以下圖表顯示了過去三年的Lalor產量(噸和品級)：

羅斯蒙特

我們100%擁有的Rosemont項目是一個銅礦開發項目，位於亞利桑那州皮馬縣，位於圖森東南約50公里處。Rosemont項目設計為露天礦、鏟子和卡車作業，預計礦山壽命為19年。根據我們於2017年3月提交給Rosemont的技術報告，使用每磅3.00美元的長期銅價，Rosemont預計將產生15.5%的税後無槓桿IRR，資本成本估計為19億美元。Rosemont受制於與惠頓的貴金屬流動協議，該協議考慮在收到許可、最終確定融資計劃和開始建設後預付2.3億美元的初始保證金，以換取Rosemont生產的約100%的應付白銀和黃金，現金價格分別為黃金每盎司450美元和白銀每盎司3.90美元，受通脹因素影響逐步上升。

2019年上半年，Rosemont獲得了美國陸軍工程兵團的第404條水許可證，美國食品和藥物管理局在經過廣泛的環境影響聲明程序後批准了Rosemont的MPO。MPO的發佈是許可過程中的最後行政步驟。2019年上半年，哈德貝還與UCM達成協議，以4500萬美元收購UCM在Rosemont項目中7.95%的合資權益，以及所有剩餘的收益權，外加三次每年1000萬美元的年度分期付款。

2019年7月31日，美國亞利桑那州地區法院對其中兩起訴訟做出裁決，該訴訟質疑美國林務局為羅斯蒙特項目頒發FROD(美國採礦法訴訟)。法院裁定將FROD遷出並還押，從而推遲了羅斯蒙特預期的開工時間。在法院對美國礦業法訴訟做出裁決後，Hudbay暫停了其在Rosemont的早期工程項目，並於2019年9月30日確認了與Rosemont相關的2.421億美元的税後減值損失。

2019年12月，哈德貝和美國司法部分別就法院在美國採礦法訴訟中史無前例的決定向美國第九巡迴上訴法院提交了上訴通知。上訴法院於2021年2月舉行了口頭聽證，預計將於2022年做出裁決。有關目前影響Rosemont項目的其他訴訟的摘要，請參閲上面的“三年曆史”。

在訴訟仍在進行期間，哈德貝仍致力於推進羅斯蒙特項目，並想方設法釋放價值，造福於我們所有的利益相關者。這包括探索與銅世界的潛在協同效應(見下文“銅世界”)。

2017年3月30日，我們提交了一份題為“NI 43-101，可行性研究，美國亞利桑那州皮馬縣Rosemont項目的最新礦產資源、礦產儲量和財務估計”的技術報告，該報告於2017年3月30日生效，由Cashel Meagher，P.Geo(我們的前首席運營官)編寫(“Rosemont技術報告”)，該報告的副本可在我們的SEDAR(www.sedar.com)和Edgar(www.sec.gov)的我們的個人資料下獲得。有關Rosemont項目的更多詳細信息，請參閲本AIF的附表B。

礦產儲量和資源

下表列出了我們對Rosemont項目礦產儲量的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.根據CIM定義標準2014，將區塊歸類為已證實或可能區塊。

3.每磅銅3.15美元，每磅鉬11.00美元，每盎司銀18.00美元。銅、鉬和銀的冶金回收率分別為90%、63%和75.5%。預計不會從氧化礦中冶金回收鉬和銀。根據流程回收和總加工以及一般和行政運營成本，假設NSR截止價值為每噸6.60美元。

下表列出了我們對Rosemont項目礦產資源(不包括礦產儲量)的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。請參閲附表A“挖掘術語彙編”。

3.礦產資源不包括採礦回收或稀釋的因素。

4.使用Lerchs-Grossman算法將礦產資源限制在計算機生成的礦坑內。對礦產資源的估計不包括礦產儲量，並基於以下長期金屬價格：每磅銅3.15美元；每磅鉬11.00美元；每盎司銀18.00美元。對硫化物原料進行了冶金回收，銅、鉬、銀的回收率分別為85%、60%和75%。冶金回收銅、鉬、銀分別為40%、30%、40%。銅的冶金回收率為65%，應用於氧化物材料。NSR是為每個模型區塊計算的，是對銅、鉬和銀加起來的回收經濟價值的估計。截止品位是根據目前對流程回收率的估計以及對氧化物、混合和硫化物材料的總加工以及一般和行政運營成本每噸6.10美元的NSR而設定的。

其他資產

銅世界

我們100%擁有的銅世界項目主要位於全資擁有的私人土地上，距離羅斯蒙特很近。銅世界項目由七個長達七公里的礦牀組成，包括博爾薩、寬頂巴特、銅世界、桃子、埃爾金、南翼和北翼，其礦化距離地表比Rosemont更近。

2021年12月15日，我們發佈了國家儀器43-101(“NI 43-101”)對最近發現的銅世界礦牀的初步礦產資源量估計，詳見下表。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.對礦產資源的估計遵循了CIM定義。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。

3.礦產資源的報告是在井殼優化算法定義的經濟範圍內進行的，並假定選擇性開採單位為50x50x50英尺。假設運營成本從2017年羅斯蒙特可行性研究中調整和更新，這個坑殼的定義是收入係數1.0。

4.礦產資源量估算採用截止值為0.1%的銅，如果銅/銅比值分別低於或高於50%的門檻，則通過潛在的加工方法將其分離為浮選和浸出。

5.金屬回收率估計假定，這種礦化將在一系列設施中處理，包括銅和鉬浮選、堆和(或)原礦浸出墊，然後再進行溶劑提取和電積。

6.銅代表氧化物中的銅品位。

7.比重測量是根據經行業標準實驗室測量確認的芯盒重量估算的。

《銅世界》的全球資源評估包括含0.57%銅的近地表高品位指示礦產資源9,600萬噸，包括0.27%的氧化物銅，以及含0.71%銅的推斷礦產資源3,100萬噸，包括0.27%的氧化物銅。品位較高的資源有可能在礦山壽命較早時開採。資源包括硫化物和氧化物礦物，可能分別適用於浮選和堆浸處理方法。

該公司已將銅世界的鑽機數量增加到七個，以進行加密鑽井並支持未來的經濟研究。銅世界的技術研究進展良好，研究結果將納入初步經濟評估(“PEA”)，該評估考慮與Rosemont礦牀一起開發銅世界礦牀。預計PEA還將反映對銅世界與Rosemont之間潛在協同效應的初步預期。我們有望在2022年上半年將PEA結果發佈在NI 43-101技術報告中。

梅森項目

梅森項目是一個大型綠地銅礦，位於內華達州歷史悠久的耶靈頓地區，是北美最大的未開發銅斑巖礦牀之一。梅森項目的已測量和指示的礦產資源在規模上與康斯坦西亞和羅斯蒙特相當。我們將梅森項目視為潛在未來發展的長期選擇，併為我們的長期增長機會提供了強有力的補充。

自收購Mason以來，Hudbay整合了與Mason項目相鄰的一系列預期的專利和非專利採礦主張，並推進了多項技術研究，包括修訂的資源模型和PEA。

Mason PEA於2021年4月完成，預計礦山壽命為27年，在全面生產的頭十年，平均每年銅產量約為140,000噸。以每磅3.25美元的銅價計算，以10%的貼現率計算的税後淨現值為7.73億美元，內部收益率為15.4%。Mason PEA屬於初步性質，包括被認為過於投機性的推斷資源，無法對其應用經濟考慮因素，使其能夠被歸類為礦產儲量，並且不確定初步經濟評估是否會實現。

有機會通過在哈德貝內華達州包括梅森山谷在內的未來土地組合上勘探更高品位的衞星礦藏，進一步提高項目經濟效益。梅森山谷的地產擁有幾座歷史悠久的地下銅礦，這些銅礦在20世紀初投入生產。梅森山谷的大部分物業位於哈德貝全資擁有的私人土地上，藴藏着極具前景的夕卡巖礦化。測試梅森谷夕卡巖屬性的初步鑽探計劃計劃於2022年底進行。

下表列出了對梅森項目礦產資源的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.不屬於礦產儲量的礦產資源估計不具有證明的經濟可行性。

3.礦產資源估計數不包括採礦回收或稀釋的因素。

4.用每磅銅3.10美元、每磅鉬11.00美元、黃金每盎司1500美元和白銀每盎司18.00美元的金屬價格來估計礦產資源。

5.使用每噸6.25美元的NSR最低下限來估計礦產資源。

6.礦產資源是以資源坑設計為基礎的，其中包括已測量、指示和推斷的礦產資源。

雪湖地區沉積

如上文“Lalor”所述，Hudbay位於雪湖地區的衞星礦藏的礦產儲量和礦產資源估計，包括銅金礦WIM礦藏、富金3區和富鋅的Watts、Pen II和Talbot礦藏，有可能為Stare和New Britannia加工設施提供未來的飼料，並進一步延長Snow Lake業務的壽命。我們正積極在雪湖地區進行地面和地下冬季鑽探活動，主要集中在1901年礦牀的銅金富集區、拉洛礦1901年與Lalor第17號透鏡之間的鑽探間隙，以及拉洛爾以北的一個高度優先的地球物理目標。此外，我們還在繼續彙編拉洛爾和1901正在進行的加密鑽井項目的結果。

下表列出了我們對雪湖地區礦藏(不包括Lalor和1901)的礦產儲量和資源量的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.採用了每磅鋅1.15美元、黃金每盎司1500美元、銅每磅3.45美元和銀價每盎司20.00美元的長期金屬價格，匯率為1.30加元/美元，以確認礦物儲量估計的經濟可行性。

3.根據New Britannia的浮選和尾礦浸出流程，假設銅、金和銀的加工回收率分別為98%、88%和70%，則使用最低NSR下限每噸150加元來估算WIM礦產儲量。

3.採用最低NSR下限每噸150加元的方法估算3區礦產儲量，假設通過New Britannia的浸出迴路處理，黃金的加工回收率為85%。

5.最初估計礦產儲量時使用的金屬價格假設與用於估計拉洛爾礦產儲量的假設略有不同。在合格人士看來，這些微小變化的綜合影響不會對礦產儲量估計產生任何影響。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。

3.上表中的礦產資源不包括採礦稀釋係數或回收係數。

4.賤金屬礦產資源的估計是基於它們將在攤位選礦廠加工的假設，而黃金礦產資源的估計是基於它們將在新不列顛選礦廠加工的假設。

5.據報告，不列顛新礦產資源估計最小真實寬度為1.5米，邊界品位從每噸2克(在新不列顛的下部)到每噸3.5克(在新不列顛的上部)不等。

6.瓦茨和Pen II礦產資源最初是使用金屬價格假設進行估計的，而金屬價格假設與用來估計拉洛爾礦產資源的假設略有不同。在合格人士看來，這些微小變化的綜合影響不會對礦產資源估計產生任何影響。

7.假設銅、鋅、金和銀的加工回收率分別為90%、80%、70%和70%，則使用最低NSR下限每噸150加元來評估瓦茨礦產資源。

8.第二期圍欄的礦產資源是按每噸75加元的NSR最低下限估算的。

9.上述資源估算表包括羅剋剋利夫金屬公司在SEDAR上發佈的2020年NI 43-101技術報告中報告的100%的Talbot礦產資源。哈德貝目前擁有Talbot項目51%的權益。

波音777礦

我們100%擁有的777礦是一座地下銅、鋅、金和銀礦，位於弗林弗隆綠巖地帶，緊鄰我們位於馬尼託巴省弗林弗隆的選礦廠和鋅壓力浸出廠。波音777礦的開發始於1999年，商業生產始於2004年。777礦生產的礦石被運輸到我們的Flin Flon選礦廠，加工成銅和鋅精礦。根據對礦產儲量的最新估計，在穩定運營了17年多之後，波音777礦計劃於2022年6月關閉。

預計該礦將以每天約2,700噸的速度運營，繼續專注於通過完成必要的地面修復來開採剩餘儲量，以進入舊巷道和剩餘採場。關於777的儲量耗盡，我們將開始關閉我們的Flin Flon綜合設施，包括777礦和鋅廠的退役。Flin Flon磨坊和尾礦設施將進行維護和維護。截至2021年12月31日，在未貼現的基礎上，與我們的Flin Flon業務相關的環境債務總額估計為3.18億美元，其中約25%預計將在未來15年發生與Flin Flon業務關閉相關的債務，而約75%的債務計劃在Snow Lake業務關閉後發生，根據儲量，目前預計2038年將發生這些債務。

根據吾等與惠頓貴金屬就777礦訂立的貴金屬流動協議，吾等須從777礦交付應付黃金的50%及應付白銀的100%，並收取相當於(I)市價及(Ii)每盎司400美元(黃金)及5.90美元(白銀)兩者中較小者的固定付款，惟自2015年開始按年遞增百分之一。

礦產儲量和資源

下表列出了我們對777礦礦產儲量的估計。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.採用每磅1.32美元(含溢價)的鋅價、每磅4.00美元的銅價、每盎司1800美元的金價和每盎司24.00美元的白銀價格(匯率為1.27加元/美元)來估算礦產儲量。

自1月1日起生效^ST2022年，除了對777礦的礦產儲量估計外，沒有任何礦產資源估計。

生產

以下圖表顯示了過去三年的777產量(噸和品級)：

注：

1.2020年，由於例行維護期間發生的一起事故，吊裝作業暫停六週，影響了生產。

加工設施

馬尼託巴省業務部門

新不列顛選礦廠的整修工作已於2021年10月完成，包括增加一個新的銅浮選迴路。新不列顛選礦廠生產金/銀和銅精礦，並在銅和金迴路達到所需的回收率和產量後，於2021年11月30日實現商業生產。來自新不列顛磨礦廠的最終尾礦通過6.8公里長的管道被泵送到Stare磨坊，然後被泵送到Lalor膏體廠或改道到安德森尾礦庫區域。新不列顛工廠預計在2022年平均每天1500噸，持續的提升活動和維護工作將在第一季度完成。

我們位於馬尼託巴省雪湖的攤位選礦廠於二零零九年重新開工，並於二零一二年第三季度安裝新的銅回收迴路，以促進Lalor礦石的加工。2014年，我們翻新了攤位選礦廠的設備和設施，2021年，選礦廠處理了Lalor礦生產的1,355,687噸礦石，以生產鋅精礦和銅精礦。鋅精礦用卡車運輸，在我們位於弗林弗隆的鋅廠進行進一步加工。一旦鋅廠在2022年年中關閉，鋅精礦將出售給第三方客户。從攤位磨坊產生的大部分尾礦被泵到拉洛爾漿料廠，在那裏脱水，與水泥混合，然後作為膏體填料送到地下。如果不需要粉碎料，尾礦將被分流到安德森尾礦庫區域。2020年，哈德貝完成了可行性研究和測試計劃，探索對攤位磨坊的流程圖進行各種技術升級。哈德貝已在2022年預算2500萬美元用於實施失速磨機回收改進項目，預計該項目將涉及幾項流程圖改進，以從2023年開始提高銅、金和銀的回收率(有關失速恢復改進計劃的更多詳細信息，請參閲本AIF的附表B)。

我們的Flin Flon選礦廠的日生產能力約為6,000噸礦石，主要從我們777礦開採的礦石中生產鋅和銅精礦。Flin Flon選礦廠設施包括一個膏體回填廠和相關的基礎設施，如維修店和實驗室。選礦廠的尾礦用作膏體回填或泵送到緊鄰選礦廠的Flin Flon尾礦庫。Flin Flon選礦廠和尾礦庫將在777礦於2022年年中關閉時進行保養和維護。如果Flin Flon尾礦再加工機會被證明是經濟的，我們相信它可以在777礦關閉後，經過改造後利用Flin Flon選礦廠(見下文“尾礦管理設施”)。

我們位於馬尼託巴省弗林弗隆的鋅廠從鋅精礦中生產特殊的高級鋅金屬和連續鍍鋅級鋁合金鋅金屬，有三種鑄造形狀。我們於2021年生產了89,568噸鑄鋅，鋅廠的設計產能約為每年112,000噸鑄鋅。鋅廠包括氧氣廠、發電站、精礦搬運和儲存設施、鋅加壓浸出廠、溶液淨化廠、電鍍電解槽、鑄造廠和能夠裝載卡車或火車車廂的鋅儲存區。鋅廠有專門的浸出殘渣處理設施。大部分廢物是含有石膏、鐵和硫的尾礦渣。廢水通過鋅廠進行處理和回收。我們預計鋅廠將在2022年第二季度777礦關閉前後關閉。

祕魯業務部

我們位於康斯坦西亞的加工廠的標稱生產能力為每天90,000幹公噸礦石，工廠機械利用率為94%。隨着時間的推移，我們通過技術和工藝改進改善了工廠的性能，並計劃繼續實施這些舉措。該選礦廠的主要產品是銅精礦，儘管它也生產鉬精礦。主破碎機、帶式輸送機、濃縮機、水槽、浮選槽、磨機和各種其他類型的設備的設計和建造都是為了對環境開放。精礦過濾和存儲大樓是封閉的。尾礦被泵送到尾礦管理設施進行儲存，水通過並行管道返回加工廠進行再利用。

生產

以下圖表顯示了過去三年我們的Constancia、Flin Flon和Stare選礦廠的精礦含金屬產量(噸/盎司)。新不列顛工廠於2021年11月30日實現商業生產，因此，其生產歷史並未包括在內。

注：

1.2020年的生產受到康斯坦西亞工廠停產八週的影響，此前政府宣佈進入緊急狀態，以應對新冠肺炎大流行。

注：

1.波音777礦場停產六週，影響了2020年的生產。

尾礦管理設施

我們有七個尾礦和水保留結構和設施，四個在馬尼託巴省，三個在康斯坦西亞。Flin Flon尾礦庫(“FFTIA”)是唯一一個採用上游結構設計方法進行局部建設的尾礦庫。FFTIA最近的大壩擴建是使用下游方法建造的。我們在雪湖的安德森尾礦管理設施使用水下尾礦沉積。為了適應我們Lalor礦正在進行的生產，我們正在使用下游方法進一步抬高安德森周圍的大壩。我們的康斯坦西亞尾礦設施是利用下游方法建造的，該方法創造了堅實的堆石平臺基礎。該基礎支持正在進行的中心線施工，該施工將一直持續到結構的使用壽命結束。

我們於2012年為我們的康斯坦西亞尾礦管理設施成立了獨立同行審查委員會(IPRB)，並於2017年將其擴展到我們馬尼託巴省業務部門的設施。2018年，我們制定了尾礦治理憲章，以進一步加強與尾礦管理相關的內部治理流程。該章程詳細説明瞭現有的控制措施，包括現場或業務單位的尾礦管理系統，該系統支持日常活動，如規劃、監測、風險識別和報告。我們進行獨立的外部審查，其中可能包括工程師記錄檢查、IPRB報告和合規審計。馬尼託巴省和祕魯業務部目前在加拿大礦業協會促進可持續採礦(“臺積電”)計劃的所有尾礦管理指標中被評為“AA”級。除了對所有五個臺積電尾礦指標保持最低“A”評級外，我們還確保尾礦設施的建設遵循加拿大大壩安全指南。我們相信，遵循這些完善的標準可以有效地等同於最近推出的全球尾礦標準。

在我們的馬尼託巴省事業部，我們的一些尾礦存儲設施是在80年前建造的，我們與備案工程師合作，在我們的IPRB的投入下，尋找機會主動升級設施，以在三年內提高結構的安全係數，特別是在以前使用上游方法建造的地區。隨着我們完成計劃中的改進並提高這些尾礦設施的安全係數，我們預計在2022年花費約2000萬美元。

在我們位於亞利桑那州的Rosemont項目中，目前的設計包括另一種尾礦處理方法，稱為幹法堆積或過濾尾礦。在氣候條件支持該技術的情況下，這種方法比其他尾礦儲存方案更具優勢。其優勢包括減少用水量、減少土地佔用，以及能夠同時進行填海。乾式堆棧還可以降低地下水污染和大壩決口的風險。

FIN FLON尾礦再加工機會

我們正在探索未來可能重新加工Flin Flon尾礦的機會。2022年1月初，哈德貝開始了對弗林弗隆尾礦設施的驗證性鑽探計劃。在冶金方面取得積極成果之前，我們計劃在PEA完成後推進該項目。在777礦關閉後，這一機會可以利用經過改裝的Flin Flon選礦廠，在馬尼託巴省北部和薩斯喀徹温省創造運營和經濟效益。它還可以提供機會，重新設計關閉計劃，增加金屬產量，推遲或降低某些關閉成本，並減少尾礦設施的環境影響。

探索

Hudbay擁有自有或可選礦產的勘探組合，包括加拿大、祕魯、美國和智利約720,000公頃的土地。Hudbay的2022年勘探預算為6,500萬美元，其中包括期權付款，將專注於馬尼託巴省和祕魯現有加工基礎設施附近的勘探，以及我們在亞利桑那州羅斯蒙特、內華達州梅森附近新發現的銅礦世界，以及祕魯和智利的綠地斑巖銅礦。

在祕魯，我們預計將在Constancia礦附近地區對夕卡巖目標進行勘探鑽探，並在位於祕魯西北部Trujillo市附近的Greenfield Llaguen項目界定斑巖礦牀，Hudbay已在該項目成功達成社區協議。我們還期望推動社區關係，並允許在康斯坦西亞附近的區域衞星財產上開展活動。在馬尼託巴省，我們預計將在Lalor和1901礦藏進行更多的地下鑽探，以支持Snow Lake的長期黃金戰略，並進行地面鑽探，以擴大我們的黃金和賤金屬資源基礎。

在亞利桑那州，我們於2021年12月發佈了NI 43-101對最近發現的銅世界礦牀的初步礦產資源量估計，我們預計在2022年上半年完成PEA(見《銅世界》)。2021年勘探計劃的重點是圈定七個礦藏的礦產資源，並支持銅世界的PEA，包括評估與Rosemont項目的潛在協同效應。我們2022年的勘探支出包括在銅礦世界的進一步加密鑽探、在銅礦世界已知礦藏之間的持續勘探鑽探，以及計劃於2022年底在梅森谷矽卡巖礦進行的初步鑽探計劃。如果銅世界PEA產生積極的結果，我們可能會在下半年分配額外的資本進行預可行性研究。

其他地區的勘探活動包括勘探鑽探、地質填圖、化探採樣和地球物理調查。

戰略投資

截至2021年12月31日，我們持有11家初級勘探公司的少數股權，代表公平市場價值約1,400萬加元的投資，這是我們戰略的一部分，目的是增加具有勘探和開發潛力的項目渠道。我們的早期機會渠道包括在加拿大、美國、智利和祕魯擁有項目的初級勘探公司的少數股權。我們正在繼續評估新項目和潛在投資，以增加我們的投資組合，並將尋求處置投資時，基礎項目不再與我們的戰略一致。

現金和現金等價物

截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物為2.71億美元，根據我們的投資政策，這些現金和現金等價物被存放在低風險流動投資和存款賬户中。

其他信息

產品與營銷

我們的主要產品是銅精礦，包括銅、金、銀、鋅精礦、精煉鋅和鉬精礦。2021年，我們生產了449,427噸銅精礦(335,490噸來自Constancia，113,937噸來自我們在馬尼託巴省的業務)，185,344噸鋅精礦，在我們的Flin Flon鋅廠設施中加工，生產89,568噸鑄鋅，以及1,146噸來自Constancia的精礦中的含鉬。新不列顛鋼廠在2021年第四季度實現了商業生產，生產了9,002盎司黃金和6,529盎司白銀。

於二零二一年，銅銷售約佔總綜合收入的58%(2020-53%)，鋅銷售約佔20%(2020-25%)，黃金銷售約佔綜合總收入的17%(2020-17%)(不包括臨時定價銷售按市價計算的調整、非對衝衍生工具合約公允價值的已實現及未實現變動、對原始發票權重及分析的調整及變動代價調整)。

我們2021年按大宗商品類型劃分的收入如下圖所示：

2021年收入明細

1.截至2021年12月31日的全年收入。黃金和白銀收入包括適用於貴金屬流動銷售的現金支付。

2.這一數字不包括處理和提煉費用。

3.“其他”收入包括鉬。

2021年，我們的銅精礦生產通過基準相關銷售、現貨銷售和固定處理費用銷售的多元化組合銷售。馬尼託巴省的銅精礦生產出售給加拿大的一家冶煉廠，而祕魯的銅精礦生產主要出售給亞洲的冶煉廠，其餘部分在南美和歐洲交付。

2021年鋅精礦沒有銷售。

2021年的鉬精礦產量根據一年的合同出售給第三方買家，並主要交付給南美和亞洲的焙燒商。

根據有關我們777和康斯坦西亞礦的貴金屬流動協議的條款，我們向惠頓貴金屬出售相當於我們的777和康斯坦西亞礦生產的應付金銀的可交付部分的金銀。新不列顛工廠生產的黃金/白銀被送往加拿大的一家煉油廠，然後將產出的貴金屬出售給加拿大的金融機構。

我們通過鐵路和卡車將我們Flin Flon鋅廠生產的鑄鋅金屬運往北美的第三方客户。

商品市場

除了我們的生產，財務業績還受到許多因素的直接影響，包括金屬價格、匯率和投入成本，包括能源價格。2021年期間銅和鋅的平均價格仍遠高於10年來的歷史平均水平，原因是對實物金屬的需求強勁反彈，與新冠肺炎相關的供應問題揮之不去，以及投資者羣體持續的投機興趣。

欲瞭解更多信息，請參閲我們管理層對截至2021年12月31日的年度的討論和分析的第32頁和第33頁對銅和鋅價格的市場分析，該分析的副本已在SEDAR www.sedar.com和Edgarwww.sec.gov上提交。

專業技能和知識

我們業務的成功在一定程度上取決於我們是否有能力吸引和留住在我們開展業務的地理區域內具有采礦和選礦行業專業技能和知識的地質學家、工程師、冶金專家和其他人員。關於更多信息，見“風險因素--招聘、留用和勞資關係”。

競爭條件

採礦業競爭激烈，我們在尋找和收購有吸引力的礦產方面與許多公司競爭。此外，我們還爭奪尋找、開發和運營這類物業的技術專長、運營這些物業的勞動力，以及為這些物業提供資金的資金。有關更多信息，請參閲“風險因素--競爭”。

經濟依存度

由於我們的主要產品銅精礦、鋅精礦和精煉鋅金屬是廣泛交易的商品，我們可能會與各種潛在買家訂立該等產品的銷售合同，因此我們並無任何我們的業務所依賴的合同。

環境保護

我們的活動受環境法律法規和我們自己的內部環境目標的約束，我們通過在每一次運營中到位的認證管理體系來管理我們的符合性。環境法律和法規的演變將要求更嚴格的標準和執法，對不遵守規定的罰款和懲罰增加，對擬議項目進行更嚴格的環境評估，並對公司及其高管、董事和員工承擔更高程度的責任。有關更多信息，請參閲“風險因素--政府和環境監管”。

我們的目標是繼續改善我們的環境績效，我們有一個旨在保護環境和合規的環境管理計劃和系統，以實現我們的目標並應對這些法規變化。欲瞭解更多信息，請參閲上面的“尾礦管理設施”和“可持續性”，特別是我們承諾在我們所有的運營地點遵守加拿大礦業協會的“臺積電”計劃，並採用温室氣體減排戰略。

員工

截至2021年12月31日，我們的多倫多總部有77名員工，馬尼託巴省有1,412名員工，祕魯有959名員工，亞利桑那州有57名員工。

2021年6月，我們與我們祕魯業務的工會簽署了一項新的集體談判協議，為期三年，自2020年11月10日起生效。我們還與我們在馬尼託巴省的六個工會中的四個達成了為期三年半的新集體談判協議，從2021年7月1日起生效。2021年9月，我們批准了與其餘兩個工會成員簽訂的為期三年半的新集體協議。截至2021年12月31日，加入工會的工人約佔我們在馬尼託巴省員工的72.6%，佔我們在祕魯員工的30%。

Hudbay維持一項利潤分享計劃，根據該計劃，馬尼託巴省業務部門任何一年的税後利潤(不包括遞延收入和礦業税的準備金或回收)的10%分配給Flin Flon/Snow Lake業務的合格員工，高管和關鍵管理人員除外。

根據祕魯法律，Hudbay將祕魯業務部税後利潤的8%分配給祕魯的所有員工，包括高管和關鍵管理人員。

可持續性

在哈德貝，我們認為負責任的企業行為是成功執行我們業務戰略不可或缺的一部分。特別是，我們感到自豪的是，我們在監管機構、社區和其他利益相關者中保持了良好的聲譽，並能夠在我們啟動新項目時將這種良好聲譽帶到新的社區和司法管轄區。我們的使命包括，我們開展業務的地區和社區從我們的存在中受益，這意味着我們創造了為他們的經濟和社會福祉做出貢獻的利益和機會，並保護我們的自然環境。我們還致力於我們的員工保持安全和健康的工作環境。如下所述，我們已經採納了許多我們認為與我們的業務特別相關的自願守則和其他外部文書，包括環境管理體系標準ISO 14001、職業健康安全管理體系標準ISO 45001、安全保障自願原則以及我們承諾在我們所有作業地點遵守加拿大礦業協會的臺積電計劃。十多年來，我們一直報告我們所有業務的範圍1和範圍2的温室氣體(“GHG”)排放量，並努力提高我們的能源效率。2022年，我們承諾制定更正式的温室氣體減排目標和計劃。

健康、安全和環境政策

我們的核心價值觀之一是保護員工和承包商的健康和福利，並減少我們的運營對環境的影響。我們所有的生產業務目前都有通過安全和環境管理體系標準ISO 45001和ISO 14001認證的管理體系。此外，我們的鑄鋅產品的生產和供應都通過了ISO 9001質量標準的認證。

我們相信，工作場所安全的持續改善有助於維持健康的勞資關係，我們將可記錄的傷害(醫療援助、限制工作和工時損失)降至最低的能力以及遵守環境要求的能力，是維持社會運營許可證和實現提高整體運營效率的機會的重要因素。我們的安全管理系統還側重於識別和減輕致命風險，包括實施應對致命風險的關鍵控制措施，以及徹底調查任何可能造成死亡的事件，無論事件的實際結果如何。我們使用國際採礦和金屬理事會(“ICMM”)標準對整個公司的傷害進行分類。儘管我們的努力和系統側重於預防死亡，但2021年6月，我們在馬尼託巴省的拉洛礦發生了一起死亡事件。我們對這一事件進行了徹底調查，並採取了糾正措施，我們繼續審查這些經驗教訓，以確定進一步降低我們業務中此類風險的機會。根據ICMM標準，2021年，我們每200,000個工作小時的可記錄傷害頻率為1.45，比我們2020年的表現有所增加。我們另一項衡量業績的關鍵指標--損失時間嚴重性，由於2021年6月馬尼託巴省業務發生的死亡事件而大幅增加，與前幾年不可同日而語。

我們的環境管理計劃包括公司環境政策，以及在每個地點與操作程序、員工培訓、定期內部和外部審計以及應急系統相結合的全面環境管理計劃和程序。適當的水管理在我們項目的開發和運營中發揮着重要作用，特別是羅斯蒙特項目。

根據我們在範圍1和範圍2排放跟蹤方面的悠久歷史，我們在2021年啟動了温室氣體減排“路線圖”的開發，以確定哈德貝如何才能最好地實現到2050年淨零排放和到2030年減少約50%的全球減排目標。我們認識到，雖然我們的產品對於實現全球減排的能源轉型至關重要，但我們也有望採取措施減少與我們的活動相關的排放。由於我們超過三分之二的能源消耗是通過區域電網提供的電力，而這些電網基本上是由水力發電提供的，因此哈德貝已經是一個相對較低的温室氣體銅來源。雖然哈德貝緩解温室氣體的近期方法是專注於我們業務的能源效率，但在2022年，我們將制定更長期的温室氣體減排計劃和目標。我們的緩解和適應方法將在我們的年度可持續發展報告中進一步討論。

我們維護着一個全公司範圍的信息系統，用於記錄、管理和跟蹤環境、健康、安全和社區事件。2021年，我們沒有任何實質性的環境不符合規定。

温室氣體減排路線圖

2021年，我們承諾為每個哈德貝行動確定一條路徑，以實現2030年温室氣體排放目標，該目標與將全球變暖控制在遠低於2攝氏度(高於工業化前水平)的目標一致。根據多年來關於我們温室氣體足跡的數據，我們開始制定10年温室氣體減排路線圖，以確定我們接近和實現可持續温室氣體減排的最佳選擇。路線圖將側重於排放的主要來源和驅動因素，包括範圍3的排放，並確定為實現全球減排目標所需的必要步驟變化所需的業務或技術變化的性質。有了這些信息，公司辦公室和每個業務部門將確定具體的行動計劃，以確定未來的運營選擇和資本投資，以支持旨在確保我們實現2030年和2050年目標的可持續減排。董事會的EHSS委員會監督我們的温室氣體減排路線圖，並定期收到管理層關於我們進展的報告。

人權政策

我們的人權政策闡明瞭我們對人權的承諾，並涉及商業和勞工做法、社區參與和安全措施等主題。我們的利益相關者參與、社區捐贈和投資、當地採購和就業以及安全管理的公司標準為我們的業務部門提供了更多關於履行我們在人權政策中規定的承諾的最低標準的公司方向。

《關於安全和人權的自願原則》為我們在可能發生社會衝突的地方的安全和社區關係做法提供了重要指導，在祕魯，我們定期審計安全政策和做法，並根據《自願原則》進行差距分析。

可持續發展報告

我們每年都會發布一份可持續發展報告，根據我們的整體業務表現來介紹和討論我們在環境、社會、健康和安全方面的表現。本報告是根據全球報告倡議準則、SASB金屬和礦業標準以及與氣候有關的財務披露工作隊的建議編寫的。我們還公開答覆CDP氣候、水和森林調查問卷。我們的2019年和2020年年度可持續發展報告可在我們的網站上獲得，網址是：https://hudbayminerals.com/disclosure-centre/default.aspx.我們的2021年報告預計將於2022年第二季度發佈。

危險因素

對我們證券的投資是投機性的，涉及重大風險，投資者和潛在投資者應仔細考慮這些風險。除了本AIF中其他地方描述的風險因素外，影響我們和我們業務的風險因素包括但不限於以下列出的因素。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不太重要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。這些風險中的任何一個或多個都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和我們證券的價值產生實質性的不利影響。

金屬價格和外匯

我們的利潤或虧損和財務狀況取決於我們生產的金屬的市場價格，這些價格是週期性的，可能會隨着需求的變化而大幅波動。本公司目前業務的盈利能力與銅、鋅及黃金的市場價格變動直接相關且敏感，而銀及鉬的市場價格的變動程度較小(見本公司管理層截至2021年12月31日止年度的討論及分析第34頁的“敏感性分析”)。金屬市場價格可能受到許多非我們控制因素的影響，包括：整體經濟狀況和對經濟增長的預期(包括新冠肺炎和地緣政治事件的結果)；各種工業產品的總體供求水平；在關鍵應用中用新產品或不同產品取代現有產品；工業生產水平；對通貨膨脹率、匯率和商品投資需求的預期；利率和投機活動。這些外部經濟因素反過來又受到國際投資模式、貨幣制度和政治發展變化的影響。中國市場是包括銅和鋅在內的全球大宗商品需求的重要來源。多年來，中國需求一直是全球大宗商品市場的主要推動力。中國經濟增長放緩可能會導致我們產品的價格和需求下降，並對我們的業績產生負面影響。如果中國的需求因其他原因而放緩，我們也可能經歷這些負面影響，例如新冠肺炎造成的市場混亂、導致衝突和/或貿易爭端的地緣政治事件、自給自足程度的提高、對其他供應商滿足需求的依賴程度增加，或者市場中斷事件持續時間延長, 包括全球衝突的結果。價格還受到我們生產的金屬整體供應的影響，這可能會受到主要新礦的啟動、生產中斷和現有礦關閉的影響。根據套期保值的做法，未來的價格下跌可能會導致我們的業務減少產量(可能包括關閉我們的一個或多個礦山或工廠)，如果這種價格下跌幅度很大，可能會對我們的業務現金流以及我們為項目融資和償還債務的能力產生重大的不利影響(見下文“獲得資本和償還債務”)。

金屬價格下跌除了對我們的礦產儲量估計和公司的財務狀況產生不利影響外，還可能要求對特定項目的可行性進行評估或重新評估，從而影響運營。我們還可能削減或暫停我們的部分或全部勘探和開發活動，結果是我們耗盡的儲量不會被取代。

此外，由於我們的核心業務位於加拿大和祕魯，我們的許多成本都是以加元和祕魯鞋底發生的。然而，我們的收入與我們生產的銅、鋅和其他金屬的市場價格掛鈎，這些金屬通常以美元計價。如果加元或祕魯索爾兑美元升值，我們的經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。儘管我們可以使用對衝策略來限制匯率波動的風險敞口，但不能保證這種對衝策略會成功，也不能保證它們會減輕這種波動的風險。

公共衞生威脅

傳染病的爆發、大流行或類似的公共衞生威脅(如新冠肺炎)，或對上述任何一種情況的恐懼，都可能導致運營、供應鏈和項目開發中斷、延誤和中斷、勞動力短缺、產品需求減少、旅行和航運中斷以及停工(包括由於政府的監管和預防措施)。大流行病引發全球經濟衰退的可能性以及試圖控制它的努力可能會影響金屬需求和價格，並可能減少現有的流動性選擇。因此，我們可能會遇到產量低於預期水平、成本增加或收入大幅減少的情況。這可能會對財務業績、流動資金和經營結果造成實質性的不利影響。

儘管採取了措施將新冠肺炎的傳播降至最低，但我們繼續經歷間歇性的運營、供應鏈、旅行、勞動力和航運中斷，這種情況可能會在可預見的未來持續下去。因此，我們的財務業績可能仍然不穩定，因為新冠肺炎繼續影響我們的生產、運營成本和我們產品的價格。正常經營活動的恢復預計將是循序漸進的，並取決於全球對新冠肺炎的反應。

此外，鑑於新冠肺炎疫情影響的持續時間和規模存在不確定性，包括出現新變種的可能性、週期性的局部疫情以及政府重新出台限制措施，我們的生產和成本指引受到高於正常水平的不確定性影響。我們部分或全部業務長期關閉的可能性將導致我們繼續產生成本而無法實現收入，並可能推遲我們的關鍵開發項目。

由於上述原因，我們可能會遇到產量低於預期水平、成本增加、收入大幅減少和項目延誤的情況。這可能會對我們的財務業績和狀況、流動性、獲得資本的機會和經營結果造成實質性的不利影響。

開發新項目

我們成功開發未來增長項目的能力受到許多風險和不確定因素的影響，包括：產生足夠的自由現金流並確保足夠的資金為項目提供資金的能力；獲得並維護關鍵許可證和政府當局的批准的能力；成功解決針對已向我們發放的許可證和未來可能發出的許可證提出的行政和法律挑戰(尤其是Rosemont項目)；在必要時獲得地面權協議；建設、試運行和提升風險；進度和成本超支風險；與鄰近社區、地方政府和其他利益攸關方發展和維護良好關係；以及政治和社會風險。

建造和運營羅斯蒙特、銅世界或梅森等新礦將需要大量資金。我們的資本和運營成本假設可能會受到各種因素的影響，包括項目範圍的變化、當地貨幣升值以及全球採礦項目普遍存在的總體成本上升。與新冠肺炎有關的效率低下、延誤或延期、技術規格改變、未能及時與承包商或供應商達成協議，包括項目基礎設施方面的合同，以及資金短缺等因素，也可能延誤或阻止建設或開始生產的完成或生產，或需要額外資金支出。

建築成本和時間表可能會受到各種因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於天氣條件、地面條件、採礦車隊的性能和施工所需的適當材料的可用性、承包商和供應商的可用性和性能、設備的交付和安裝、設計變更、估計的準確性、全球資本成本通脹、當地國內通脹和勞動力住宿的可用性。

許多在過去五到十年中建造的大型採礦項目的成本超支，大大超過了這些項目基本工程階段估計的資本成本，有時高達50%或更多，我們還經歷了通脹對一些較小項目的影響，例如新不列顛工廠的翻新。如果我們成功地恢復了所需的許可證，就不能確定是否有足夠的資金或可接受的條件下的其他交易來資助羅斯蒙特的建設。

此外，羅斯蒙特項目的開發可能不會按計劃進行。雖然我們預計最終將開採Rosemont礦藏，但我們目前正在探索與銅業世界聯合開發Rosemont礦的可能性，這可能會影響我們對Rosemont礦的開採計劃和開發時間表。此外，不能保證對Rosemont許可證的行政和法律挑戰將得到成功解決，也不能保證對銅世界潛在發展的新的行政或法律挑戰不會出現。此外，由於對任何一個項目的許可證提出額外的行政和法律挑戰，可能會造成進一步的延誤。

儲備的耗盡

根據未來的任何擴張或其他開發，我們礦山現有業務的產量通常將在礦山的壽命內下降，對於像我們的777礦山這樣接近壽命的成熟礦山，開採礦產儲量變得不經濟的風險增加。因此，我們能否維持目前的基本和貴金屬年產量或增加基本和貴金屬年產量並從中產生收入，將在很大程度上取決於我們發現或獲得新礦藏、成功投產新礦以及擴大現有礦場的礦產儲量的能力。礦產資源的勘探和開發涉及重大的財務風險。被勘探的資產很少後來被開發成正在運營的礦山。

礦藏在商業上是否可行取決於若干因素，其中包括：礦藏的特殊屬性，例如大小、品位和靠近基礎設施；金屬價格具有高度週期性；政治和社會穩定；所需任何地面權的成本；獲得和維持運營的社會許可證；政府監管，包括有關價格、税收、特許權使用費、土地保有權、土地使用、礦產進出口和環境保護的監管；以及與此相關的任何法律或行政挑戰的成本。即使我們確定並獲得我們認為在經濟上可行的礦體，從開發的初始階段開始，可能需要幾年的時間。

在此期間，我們可能會在尋找和建立礦產儲備、開發冶金工藝以及建設採礦和加工設施方面產生鉅額費用。我們不能保證我們的勘探或開發努力，包括銅世界的勘探或開發工作，將導致任何新的商業採礦業務或產生新的礦產儲量，以取代或擴大現有的礦產儲量。

政治和社會風險

政府、政府政策的改變、緊急狀態的宣佈或新法律法規的實施或現有法律法規的修改都可能對我們和我們的項目產生重大不利影響。此類法律或事件可能涉及對企業的限制、沒收財產、實施匯率管制和價格管制、增加生產特許權使用費以及所得税和礦業税、拒絕授予或續期所需的許可證、許可證、租約或其他批准，或要求對現有許可證和許可證進行不利的修訂或撤銷，以及頒佈環境或其他法律，使計劃中的運營不經濟或不切實際。存在的風險是，目前沒有預見到的政府進一步的限制、限制或要求將被實施。此外，改變管理採礦業的法律的政策變化可能會對我們產生實質性的不利影響。每當我們開展業務的國家或地區發生政府更迭，以及在當前環境下，由於新冠肺炎大流行，我們就有更高的風險發生這種情況。

2021年6月，祕魯舉行了總統選舉，選舉佩德羅·卡斯蒂略當選，他的競選議程是極左的。自那時以來，儘管官方政策議程有所緩和，但該國經歷了一段政治高度不穩定的時期，包括總理和其他內閣成員的多次變動，以及針對採礦項目的政治和社區抗議活動增加。祕魯的政治或社會動盪或不穩定(我們繼續積極監測)可能會對我們在康斯坦西亞和潘帕坎查的行動以及我們在該國的其他活動產生不利影響。雖然我們繼續尋求與我們在康斯坦西亞地區的所有利益攸關方進行建設性接觸，但我們在Chumbivilcas省經歷了越來越多的破壞活動。

這些不利影響可能導致國家政府或區域、社區或地方各級的政府或非政府行為者採取的立場或行動，包括修改採礦税法或政府特許權使用費，要求繳納税款，侵佔我們的土地，挑戰這些土地的邊界或我們在這些土地上擁有和經營的權利，抗議我們的業務(包括我們業務對環境或社會的影響)，通過路障或其他公開表現阻礙項目活動，以及攻擊項目資產或人員。在過去的幾年裏，祕魯的某些採礦項目一直是政治和社區抗議的目標。雖然在Constancia礦方面採取了一些舉措，包括試圖限制工人和周圍社區成員進入和擅自闖入，但這些舉措都是有限的，並沒有嚴重擾亂項目的發展或運作。存在的風險是，可能會出現更嚴重的反對意見，可能會影響我們的運作能力。

儘管我們只在我們認為支持美洲負責任採礦的司法管轄區開展業務，但不能保證我們在這些國家的資產不會被政府當局或其他機構國有化、徵用或沒收，無論是否合法。同樣，雖然我們對所有客户進行盡職調查，但我們在康斯坦西亞生產的大部分銅精礦都交付給中國的冶煉廠，最近的地緣政治事件有可能導致市場混亂、貿易爭端或政府限制，從而對我們出售金屬生產的能力產生不利影響。

能源和其他消耗品的價格和供應情況

我們的採礦作業和設施是能源、柴油和其他消耗品(如鋼鐵和冶金試劑)的密集型用户，這些對我們的業務至關重要。能源和其他消費品的價格，以及在某些情況下的可用性，可能會受到許多超出我們控制範圍的因素的影響，包括總體成本上漲、全球和地區供需情況、政治和經濟條件、供應鏈制約因素(包括新冠肺炎和最近的地緣政治事件)和適用的監管制度。由於當前的地緣政治環境，我們所依賴的各種能源的價格可能會從目前的水平大幅上漲，我們使用的任何基於碳的能源可能會被徵收碳税；任何這種大幅上漲或懲罰性税收都可能對我們的盈利能力產生不利影響。由於這些成本壓力，特別是當前的通脹環境，我們以前發佈的NI 43-101技術報告中的運營和資本成本假設可能不再準確，這可能會對我們運營的預期經濟產生不利影響。

社區關係和土著權利

我們的關係和聲譽，特別是與我們在馬尼託巴省、楚姆比維卡斯(祕魯)、亞利桑那州和內華達州開展業務的社區的關係和聲譽，對我們現有業務的未來成功以及未來項目的建設和發展至關重要。公眾越來越多地關注和宣傳採礦活動對環境和受這些活動影響的社區的實際影響和預期影響。對我們、我們的業務或採掘業不利的宣傳，包括反採礦抗議或出版物的結果，可能會對我們產生不利影響，並可能影響我們的聲譽和與我們開展業務的社區的關係，包括我們關鍵項目周圍的社區和其他利益相關者。

雖然我們已與兩個直接受Constancia礦影響的當地社區和一個直接受Pampacha礦藏開發影響的當地社區簽訂了採礦協議，並與該地區的其他當地社區和政府簽訂了一些協議，但不能保證不會與這些當地社區或政府發生糾紛，也不能保證與我們沒有達成協議的地區其他社區或政府將要求獲得影響福利或社區投資協議。在我們已經獲得採礦權的情況下，我們可能無法獲得所需的地表權。任何無法獲得所需的地面權或擁有我們所擁有的地面權的地區，都可能使我們無法進行計劃中的勘探、開發和採礦活動。我們在祕魯發生這種情況的風險最大，在那裏，我們可能無法與某些當地社區達成土地使用協議，以便勘探我們在康斯坦西亞附近擁有的潛在礦產。與當地社區的關係可能會因與我們或其他礦業公司的活動相關的實際或預期有害影響而緊張，這些壓力可能會影響我們執行現有社區協議或獲得運營Constancia礦所需的許可和批准的能力。此外，祕魯和其他地方自稱為土著人民的社區和其他羣體可以主張被徵詢意見的權利，以及對項目決定自由、事先和知情同意的權利。在祕魯，這需要遵守諮詢普雷維亞法律。

與加拿大土著人民的和解進程，包括加拿大政府打算執行《聯合國土著人民權利宣言》，可能導致在加拿大實行新的此類條例。儘管我們致力於與馬尼託巴省業務附近的土著社區接觸並向其提供機會，但土著人民所主張的權利可能會影響我們在馬尼託巴省運營拉洛爾礦和開發其他礦產資產的能力，包括我們在雪湖地區的計劃。過去，這曾導致我們在拉洛的業務暫時中斷。不能保證未來不會發起其他中斷，這些中斷可能會影響我們在雪湖地區勘探和開發物業以及進行運營的能力。

此外，我們的行動可能不時受到與加拿大土著權利和和解進程廣泛相關的抗議和社會行動的不利影響。

雖然我們致力於按照適用的法律並以對社會負責的方式開展業務，但不能保證我們在這方面的努力將充分減輕這一潛在風險。

採礦、加工、尾礦和保險

採礦作業，包括勘探、開發和生產礦藏以及處置尾礦，通常涉及高度風險，並受我們無法控制的條件和事件的影響。我們的業務受到採礦業中通常遇到的所有危險和風險的影響，包括：不利的環境條件；工業和環境事故；冶金和其他加工問題；異常或意想不到的巖層；地面或斜坡故障；結構性塌陷或滑坡；洪水或火災；地震活動；巖爆；設備故障；由於天氣條件導致的週期性中斷，以及意圖損害或擾亂我們運營的個人或團體的故意行為。這些風險可能導致礦山或加工設施的破壞、尾礦管理設施的故障和基礎設施的損壞，導致部分或全部關閉、人身傷亡、環境或其他財產或他人財產的損害、金錢損失和潛在的法律責任。儘管我們進行廣泛的維護和監測，併產生大量成本來維護我們的礦山、設備和基礎設施，包括我們的尾礦管理設施，但可能會發生意外故障或損壞，導致傷害、生產損失或環境污染，並由此產生重大的法律和經濟責任。我們在馬尼託巴省可能面臨此類預期故障或損壞的高風險，我們的一些礦山、設備和基礎設施，包括我們的尾礦管理設施，都是在80多年前建造的，就FFTIA而言，是基於上游建築設計方法。

作為我們尾礦風險管理流程的一部分，Hudbay成立了一個獨立的同行審查委員會，並制定了尾礦治理憲章，以監督我們尾礦設施的治理和管理(見“尾礦管理設施”)。這一框架決定從2020年到2022年對我們的馬尼託巴省尾礦設施進行多項改進，預計每年的資本成本約為2,000萬美元。雖然這些舉措旨在提高馬尼託巴省尾礦設施的安全係數，使其符合最佳做法，但不能保證這些改進將完全降低故障風險。

未能實現產量、成本或礦山壽命估計可能會對我們未來的現金流、盈利能力、運營結果和財務狀況產生不利影響。同樣，未能從我們的業務生產適銷對路的礦物精礦，或我們的礦物精礦產品中存在有害元素，可能會對我們從生產中產生收入的能力產生不利影響。我們的Constancia業務面臨着更大的風險，礦體某些部分的鉛和鋅的存在要求我們混合生產，以銷售適銷對路的銅精礦。我們的實際生產、成本和礦山的生產年限可能因各種原因而與估計的不同，包括實際開採的礦石與估計的品位、噸位、貧化程度和冶金及其他特徵存在差異，與礦產儲量有關的短期經營因素，例如礦體的順序開發和處理新的或不同礦石品位的需要，採礦計劃的修訂，與採礦有關的風險和危害，以及勞動力和材料的供應和成本。隨着一個礦山的成熟和接近壽命的盡頭，比如我們的波音777礦，可能導致實際產量與先前估計不同的風險增加，開採礦產儲量可能變得不經濟。

同樣，隨着加工設施老化或重新投入使用，如我們的攤位和新不列顛磨坊，意外關閉和可用性降低的風險增加。任何無法為我們的加工設施提供足夠的飼料或保持加工設施的可用性的情況都可能對我們的盈利能力產生不利影響，並損害我們業務的生存能力。

我們的保險不會承保與我們的業務相關的所有潛在風險。此外，雖然某些風險在一定程度上是可以投保的，但不能保證這種保險將繼續存在，也不能保證我們能夠以經濟上可行的保費維持保險，以涵蓋這些風險。對於勘探和生產造成的非突發性或非意外排放污染等風險，我們一般不能按可接受的條件投保。新冠肺炎等疫情導致的業務中斷一般不在業務中斷保險範圍內。未投保的事故造成的損失可能會使我們招致巨大的損失。

開墾和關閉礦山的費用

未來拆除和遺址修復的最終時間和成本可能不同於目前的估計。我們對這一未來負債的估計可能會根據更新的關閉計劃、適用法律和立法的修訂、持續運營的性質和技術創新而發生變化。此外，不同司法管轄區的監管當局要求我們提供財務保證，以確保根據經批准的關閉計劃，在該等司法管轄區承擔全部或部分未來的填海及修復責任。所需金額的變化以及將提供的抵押品的性質，包括更新關閉計劃的結果，可能會顯著增加我們的成本，使現有和新礦的維護和開發在經濟上更不可行，我們為此利用的任何資本資源都將減少可用於我們其他業務和承諾的資源。雖然我們根據目前的動盪情況應計未來的關閉成本，但我們不一定為這些債務預留現金，或在關閉開始後立即或提前為這些債務提供資金。舉例來説，為了保持未來潛在運營的靈活性，我們對Flin Flon的關閉計劃涉及將某些資產進行一段時間的護理和維護，從而推遲某些關閉成本。因此，當我們被要求完全關閉和恢復礦場時，我們將有大量的現金支出，包括我們的777礦和Flin Flon業務，我們需要提供的財務保證未來可能會增加。

2022年，我們將開始關閉我們的Flin Flon業務，包括777礦。截至2021年12月31日，在未貼現的基礎上，與我們的Flin Flon業務相關的環境債務總額估計為3.18億美元，其中約25%預計將在未來15年發生與Flin Flon業務關閉相關的債務，而約75%的債務計劃在Snow Lake業務關閉後發生，根據儲量，目前預計2038年將發生這些債務。詳細的分項數字如下：

招聘、留用和勞資關係

我們業務和開發項目的成功在一定程度上取決於我們能否吸引和留住在我們開展業務的地理區域擁有專門技能和採礦業知識的地質學家、工程師、冶金專家和其他人員。我們在雪湖、馬尼託巴省和祕魯南部的業務能否取得成功，在一定程度上取決於我們能否吸引新的技術人員在這些地理區域為我們工作。

我們還依賴於一些關鍵的管理和運營人員，我們的成功在很大程度上將取決於這些人的努力和我們留住他們的能力。

不能保證我們的業務在我們運營的任何地點都不會受到停工的影響。

此外，我們可能會不時暫停或關閉某些業務，並可能因暫停或關閉而招致鉅額勞工和遣散費。此外，臨時停工和關閉可能會對我們未來獲得熟練工人的機會產生不利影響，因為被解僱的僱員可能會到其他地方尋找工作。

流動性、獲得資本的機會和負債

截至2021年12月31日，我們的信貸安排下有2.71億美元的現金和現金等價物以及3.469億美元的未提取可用資金。雖然我們預計我們目前的流動性和未來的現金流將足以在未來一年履行我們的義務，但考慮到金屬價格的潛在惡化以及與新冠肺炎相關的其他風險，我們不能保證情況會是這樣。

為了為增長提供資金，確保我們未來的填海義務，以及在經濟困難時期確保繼續運營，我們可能需要通過貸款或其他形式的永久資本來獲得必要的資本。這筆資本的可獲得性取決於一般經濟條件以及貸款人和投資者在本公司和我們項目中的權益，就信貸安排而言，還取決於其中包含的財務維護契諾。需要融資時可能無法獲得融資，或者如果融資可用，可能無法以我們可以接受的條款獲得融資。未能獲得或維持我們資本支出計劃所需的任何融資，可能會導致我們任何或所有物業的勘探、開發或生產延遲或無限期推遲，包括我們開發未來增長項目的潛在計劃。

我們有大量的債務。在我們最近的債券再融資之後，我們的長期債務總額約為12億美元。因此，我們每年有一筆可觀的利息支出，其中包括約6400萬美元的高級無擔保票據。

具體地説，我們的鉅額債務可能會產生重要的後果，包括：

·限制我們獲得資本為未來營運資本、資本支出、收購或其他一般公司要求提供資金的能力；

·要求我們的大部分現金流專門用於償債，而不是用於其他目的，從而減少了可用於營運資本、資本支出、收購和其他一般公司目的的現金流；

·增加我們在普遍不利的經濟和工業條件下的脆弱性；

·使公司面臨利率上升的風險，因為我們的某些借款的利率是浮動的；

·限制我們在規劃和應對我們競爭的行業的變化方面的靈活性；

·使公司與其他槓桿率較低的競爭對手相比處於劣勢；以及

·增加我們的借貸成本。

根據管理高級無抵押票據的契約所載的限制，以及我們不時存在的其他債務工具的任何限制，我們可能會產生額外的債務(包括在我們的融資機制下)，為營運資本、資本支出、投資或收購或其他目的提供資金。如果我們這樣做，與我們的負債水平相關的風險可能會加劇。

我們是否有能力按計劃支付、全額償還或再融資我們的債務，包括高級無擔保票據，取決於我們的財務狀況和經營業績，這些因素受當前的經濟和競爭狀況以及某些我們無法控制的金融、商業、立法、監管和其他因素的影響，最重要的是金屬價格。我們可能無法維持足夠的經營活動現金流水平，使我們能夠支付債務的本金、溢價(如果有的話)和利息，包括高級無擔保票據。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲投資和資本支出，或處置重大資產或業務，尋求額外的債務或股本，或重組或再融資我們的債務，包括高級無擔保票據。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法讓我們履行預定的償債義務。管理高級無擔保票據的契約限制了我們處置資產和使用這些處置所得收益的能力，也可能限制我們籌集債務或股本以在到期時用於償還其他債務的能力。我們可能無法完成這些處置或獲得足夠金額的收益來償還當時到期的任何償債義務。

此外，管理高級無擔保票據的契約包含許多限制性契約，這些契約對我們施加了重大的經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的能力，包括對我們以下能力的限制：

·招致額外的債務；

·支付股息或進行其他分配，或回購或贖回股本；

·預付、贖回或回購某些債務；

·貸款和投資；

·出售資產；

·產生留置權；

·與附屬公司進行交易；

·改變我們開展的業務；

·簽訂協議，限制我們子公司支付股息的能力；以及

·合併、合併、合併或出售我們的全部或幾乎所有資產。

如果我們無法按計劃支付我們的債務，或者我們違反了管理高級無擔保票據或我們的其他債務工具的契約下的任何契約，我們將違約，我們的債務持有人可以宣佈所有未償還本金和利息到期和支付，導致根據我們的某些其他債務協議(包括我們的有擔保貸款)的交叉加速或交叉違約，我們的其他債權人可以取消抵押品的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

政府審批、許可和環境監管

我們的活動受有關勘探、開發、生產、税收、勞工標準、職業健康、礦山安全、有毒物質、環境保護和其他事項的各種法律和法規的約束。目前，我們的所有業務都需要政府批准和許可，未來還需要進一步的批准和許可。我們取得和維持許可證的努力能否成功，取決於許多我們無法控制的變數，包括監管機構進行的公眾諮詢過程。獲得和遵守政府許可可能會增加成本並造成延誤。我們不能保證所有必需的許可證都會獲得，如果獲得許可證，所需的時間和費用不會超過我們的估計，也不能保證我們能夠維持這些許可證，原因包括附加的條件或法律上的挑戰。如果需要此類批准，但未獲得或維持此類批准，我們的業務可能會被縮減，或可能被禁止進行礦產資源的計劃勘探、開發或運營。

環境法規繼續演變，要求更嚴格的標準和執法，增加對不遵守規定的罰款和處罰，以及對擬議項目進行更嚴格的環境評估。不能保證現有或未來的環境法規不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們擁有或擁有的或我們已經或曾經關心、管理或控制的財產受到污染，在某些情況下，可能會導致補救要求、罰款和人身傷害或自然資源損害索賠，這可能會導致物質成本。我們可能要對與我們物業上目前未知的污染有關的調查-清理費用負責。我們也可能收購具有環境風險的物業。已知或未知污染的任何調查和補救費用，或我們物業或與我們的活動相關的危險或有毒物質未來釋放的任何調查和補救費用，都可能是實質性的。

雖然我們相信，我們的業務目前在實質上符合適用的法律和法規，但不能保證不會頒佈新的法律和法規，也不能保證現有的法律和法規不會以可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響的方式進行修訂或實施，包括監管我們尾礦儲存設施的法律。任何不遵守此類法律和法規的行為都可能導致執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致業務停止或縮減，並可能包括要求資本支出的糾正措施、安裝額外設備或補救行動。我們可能被要求賠償那些遭受與採礦活動有關的損失或損害的人，我們可能會因違反適用的法律或法規而被處以民事或刑事罰款或處罰，這些成本可能是巨大的。

交通和基礎設施

在我們位於馬尼託巴省北部和薩斯喀徹温省的礦山，我們依靠一條鐵路和某些短線鐵路網將產品從Flin Flon冶金綜合體運輸到進一步加工或交付給我們的客户。在祕魯，康斯坦西亞礦生產的精礦必須通過公路大約450公里到達馬塔拉尼港。將礦石和精礦運輸到我們的加工設施並用於銷售的方法和路線帶來了許多風險，包括道路安全以及社區和環境風險。在未來的採礦和加工操作中，我們可能會有類似的依賴。無法確保可靠和具有成本效益的交通和其他基礎設施，或由於社區或政治抗議(祕魯的社區抗議就是這種情況)而導致這些服務中斷，與天氣有關的問題、罷工、停工或其他事件可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。如果我們的產品無法運輸或無法運輸，我們營銷產品的能力可能會受到影響。此外，與競爭對手相比，我們運輸成本的增加可能會降低我們的運營競爭力，並可能對我們的盈利能力產生不利影響。

信息技術系統

我們的運營在一定程度上依賴於信息技術(IT)系統。雖然我們定期監控我們系統的安全，但它們仍然容易受到來自各種來源的中斷、損壞或故障的影響，包括但不限於員工或承包商的錯誤、計算機病毒、電纜切斷、自然災害、恐怖主義、停電、破壞、網絡攻擊(包括網絡釣魚、勒索軟件和類似的惡意軟件)、外部機構挪用數據以及各種其他威脅。雖然到目前為止，我們還沒有遇到任何與IT系統中斷、故障或損壞、網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的重大損失，但我們不能保證我們未來不會遭受此類損失。

上述和其他事件中的任何一項都可能導致IT系統故障、操作延遲、生產停機、安全漏洞、數據破壞或損壞、可能導致其他風險實現的設備故障，例如但不限於不準確的記錄保存、機密信息泄露或對我們的IT系統和網絡的其他不當使用。其中任何一項都可能對我們的聲譽、運營結果、財務報告和財務狀況產生不利影響。

雖然我們對我們的信息和數據實施IT治理實踐，包括實施監控和檢測威脅的系統、對有權訪問敏感信息和數據的員工進行信息安全培訓、在所有個人設備上使用多因素加密、最近實施正式的網絡安全意識、培訓和測試在線平臺以及執行定期審計和滲透測試，但我們不能確保它在保護我們的信息和數據方面是否成功，而且我們可能會在某些情況下面臨惡意軟件、網絡攻擊或其他未經授權訪問或使用我們的信息和數據的情況。除其他外，由於這些威脅的演變性質以及易受傷害的第三方的影響和後果，我們面臨的這一風險無法完全減輕。用於未經授權訪問或破壞我們的系統的技術正在持續快速地發展，我們可能無法提前檢測到破壞我們的數據和系統的努力。隨着這種威脅的繼續發展，我們可能需要花費更多的資源來繼續改變或改進保護措施，並調查和補救任何安全漏洞。

氣候變化

國際、國家、區域和地方各級的政府和監管機構已經或可能引入立法改革，以應對氣候變化的潛在影響，加拿大聯邦政府似乎對此做出了更多承諾。不同司法管轄區為監管(和定價)氣候變化相關措施而採取的額外政府行動，包括對碳排放以及能源和水使用的監管，以在2050年前實現淨零排放，以及實現我們自己的內部温室氣體減排目標，可能會增加我們運營的直接和間接成本，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。美國可能會在州或聯邦一級就温室氣體排放和/或“總量管制與交易”立法出臺額外的規則或法規，這可能會影響我們未來項目的經濟。如果金屬消費經濟體實施碳邊界調整，我們業務和我們精礦的直接客户的相對競爭力可能會受到影響。

此外，投資者對氣候變化、可持續性以及更廣泛的環境、社會和治理(“ESG”)問題的關注也有所增加。儘管我們承諾以對社會負責任的方式開展業務，並採取温室氣體減排戰略，但如果礦業公司因行業對氣候變化的實際或預期影響而失去一些投資者的青睞，而我們無法實現我們的温室氣體減排目標，這可能會對我們的股東基礎和獲得資金的機會產生負面影響。

此外，我們的業務還受到氣候變化實際風險的影響，這可能包括：

• 極端天氣事件增加：我們目前的業務位於典型天氣可能危險的地理區域。康斯坦西亞位於易受地震活動和厄爾尼諾和拉尼娜天氣系統影響的地區，羅斯蒙特項目容易受到極端乾熱的影響，馬尼託巴省的業務容易受到寒冷天氣、大雪和與氣温突然和劇烈變化相關的固有風險的影響。我們業務中極端天氣事件的增加，包括風暴、風以及降水和温度變化的頻率和嚴重程度的增加，可能會導致意想不到的挑戰，並可能對我們的業務產生不利影響。

• 海平面上升：海平面的變化可能會擾亂供應運輸渠道，影響向我們的業務運輸設備和資源，以及向冶煉廠和其他採購商交付我們的產品。

• 水可獲得性：氣候變化可能會對乾旱地區的水資源供應產生不利影響，包括美國西南部(我們的Rosemont和Mason項目所在地區)和智利(我們在那裏有一個積極的勘探計劃)。缺水和缺水可能導致減少工業用水量的壓力和政府行動，這可能會限制現有水權的使用。

儘管努力預測和緩解氣候變化的危害和風險，但上述風險和其他因素可能會影響產量預測、運營結果、財務狀況、公司戰略和股價。

礦業權

儘管我們相信我們已採取合理措施確保我們物業的有效所有權，但不能保證我們任何物業的所有權不會受到挑戰或減損。第三方可能擁有作為我們部分權益基礎的有效索賠，包括之前未登記的留置權、協議、轉讓或索賠，以及土著土地索賠，所有權可能會受到政府當局對我們財產邊界的未發現缺陷或不可預見的變化等影響。

此外，羅斯蒙特的部分財產和我們在美國的某些其他採礦財產位於位於美國聯邦公共土地上的非專利礦山和米爾賽德主張。根據美國1872年的《礦業法總則》，授予了使用這類礦權的權利。非專利採礦權在美國是獨特的財產利益，通常被認為比其他不動產利益面臨更大的所有權風險，因為非專利採礦權的有效性往往是不確定的。雖然我們認為Rosemont項目土地的所有權沒有實質性缺陷，但這是有爭議的問題之一，目前是美國礦業法訴訟的主題。因此，不能保證我們所有的未獲專利的礦山和米爾斯蒂主張(包括構成Rosemont項目一部分的那些主張)將保持有效並可用於開發。

反賄賂立法

我們受美國《反海外腐敗法》(FCPA)的約束，該法案禁止公司和個人向任何外國政府官員、政府工作人員、政黨或政治候選人支付、提出支付或授權支付任何有價值的東西，以試圖獲取或保留業務或以其他方式影響以官方身份工作的人。《反海外腐敗法》還要求上市公司製作和保存準確、公平地反映其交易的賬簿和記錄，並設計和維護適當的內部會計控制制度。我們還受到加拿大《外國公職人員腐敗法》(CFPOA)的約束，該法禁止公司和個人向外國公職人員或任何其他人提供或提供任何形式的利益，以使外國公職人員受益，而最終目的是獲得或保留商業優勢。我們在祕魯的業務也受到當地反賄賂和反腐敗法律的約束，包括但不限於30424號法律，其中規定了對當地和外國賄賂、洗錢、資助恐怖主義和相關犯罪的刑事責任，以及第1385號法令，該法令制裁私人腐敗。

我們的國際活動，包括我們在南美洲其他地方的康斯坦西亞礦和勘探活動，造成了我們的員工、顧問或代理人未經授權向外國人員付款或提出付款的風險。雖然我們已經實施了旨在防止這些做法的保障措施，但我們現有的保障措施以及未來對此類保障措施的任何改進可能並不完全有效，我們的員工、顧問或代理人可能會從事我們可能要承擔責任的行為。任何不遵守《反海外腐敗法》、《反海外腐敗法》以及祕魯和其他外國司法管轄區的適用法律法規的行為都可能導致我們在某些外國司法管轄區開展業務的能力受到重大處罰或限制，這可能會對我們和我們的股價產生重大不利影響。

礦產資源和儲量估算

在估計礦產儲量和礦產資源及其生產可能產生的未來現金流時，存在許多固有的不確定性。對礦產儲量和礦產資源的估計及未來現金流必然取決於若干可變因素和假設，包括但不限於預期噸位和品位的能力、現有勘探數據可能無法完全確定的地質和採礦條件、區域內歷史產量與其他產區的產量相比、政府機構監管的假設效果和關於金屬價格、匯率、利率、通貨膨脹、經營成本、開發和維護成本、回收成本、開採和精煉礦石所需勞動力、設備、原材料和其他服務的可用性和成本。此外，不能保證礦產資源將轉化為礦產儲備，也不能保證在現場條件下或在生產過程中進行更大規模的試驗時，會重複小規模實驗室試驗中的礦物回收情況。在Lalor的情況下，這一點更加突出，因為Lalor擁有大量的推斷礦產資源。由於這些原因，我們在公開披露中對我們的礦產儲量和礦產資源的估計，以及對未來現金流的任何估計，可能與我們的實際結果大不相同。

競爭

採礦業競爭激烈，我們與許多擁有比我們更多的財政和技術資源的公司競爭。由於礦山的壽命有限，我們必須與其他尋求礦產儲備以獲得有吸引力的高質量礦業資產的人競爭。此外，我們還爭奪尋找、開發和運營這類物業的技術專長、運營這些物業的勞動力和為這些物業提供資金的資金。採礦業現有或未來的競爭可能會對我們未來礦產勘探和成功的前景產生重大不利影響。

聲譽風險

由於用來創建和發佈用户生成內容的社交媒體和其他互聯網平臺的使用率和覆蓋範圍越來越大，如今的公司失去對自己在市場中的形象的控制的風險要大得多。對我們不利的宣傳，包括由於此類用户生成的內容，可能是由於實際或預期發生的任何數量的事件(例如，關於環境問題、社區關係或訴訟的處理)，無論是真是假。儘管Hudbay試圖通過一系列措施來緩解這一風險，但不能保證公司的聲譽不會受到損害。聲譽損失可能會導致發展和維護社區關係的挑戰增加，投資者信心下降，並最終可能對哈德貝產生實質性的不利影響。

退休後的債務

我們在固定收益養老金計劃中擁有資產，這些資產通過僱主的繳費和計劃投資的回報積累起來。投資回報會根據市場情況而波動，我們有責任為養老金資產與我們在這些計劃下的養老金義務相比出現的任何缺口提供資金。我們在固定收益養老金計劃下的負債是根據精算和其他假設進行估計的。這些假設可能被證明是不正確的，並可能隨着時間的推移而變化，這些變化的影響可能是實質性的。我們對退休後保健和其他福利也有大量承諾，但沒有具體的供資安排。

信用風險

我們通過對客户進行信用評估、以現金為基礎進行很大一部分銷售以及對選定的貿易應收賬款進行保險來降低與銅、鋅和貴金屬客户相關的信用風險。如果客户拖欠向他們提供的信貸，而我們的損失不在保險範圍內，則運營結果可能會受到重大不利影響。此外，我們可能會訂立抵銷性衍生工具合約，而我們並不為此取得抵押品或其他擔保。若交易對手未能履行與該等衍生工具合約有關的合約，本行將進一步面臨信貸風險。

股息支付

高級無擔保票據對我們支付限制性付款的能力施加了某些限制，包括普通股股息。我們未來支付股息的能力將取決於我們債務協議中包含的契約的遵守情況，以及其他流動性考慮因素。在任何時候，股息的宣佈都由我們的董事會酌情決定，我們的董事會可以決定停止我們過去在任何時候支付股息的做法。

普通股市場價格

我們的股價可能會受到大宗商品價格或我們的財務狀況或經營結果變化的重大影響。其他與我們的業績無關的因素可能會對我們的普通股價格產生影響，包括交易量的減少、股東的積極行動、市場對我們證券的普遍興趣以及我們的公眾流通股的規模。由於這些因素中的任何一個，我們普通股的市場價格可能會下跌，否則可能無法準確反映我們的長期價值。在證券市場價格經歷了一段時間的波動之後(包括在股東維權運動的背景下)，針對公司的證券集體訴訟已經被提起，特別是在美國證券交易所上市的發行人(就像我們現在這樣)，受到越來越多的股東訴訟。我們將來可能會成為類似訴訟的目標。

增長戰略和收購整合

我們評估增長機會，並繼續考慮收購和處置勘探、開發和運營物業及其他礦產資產，以實現我們的戰略。我們不時就收購和出售以及其他商業機會進行討論，但不能保證任何此類討論將導致交易成功完成。此外，如果發生任何此類收購，不能保證被收購的業務將成功整合到我們目前的業務中。

股權投資價值的波動

我們在上市的初級勘探公司的股權投資的股價暴露於市場風險。這些投資是為了促進戰略關係，與合資企業協議有關，並用於投資目的。這些股權投資的股價可能會受到資本市場、大宗商品價格或其財務狀況或運營結果的短期變化的重大影響，因此將影響我們投資的價值。

美國國税法規定的“被動外國投資公司”

我們不認為我們是本課税年度美國國税法(“PFIC”)第1297(A)條所指的“被動外國投資公司”。如果我們的總收入的75%或更多來自某些類型的“被動”收入(如租金、特許權使用費、利息、股息和其他類似類型的收入)，或者如果我們的“被動資產”(通常是產生被動收入的資產)在一個納税年度的季度平均價值是我們持有的所有資產平均價值的50%或更多，那麼PFIC規則可能適用於持有我們普通股的美國納税人(無論他們在我們中的所有權權益有多大)。有幾個“透視”規則適用於確定PFIC的地位，包括就PFIC規則而言，擁有25%或更多股份的子公司的收入和資產將被視為其母公司的收入和資產。因此，根據具體情況，一個足夠活躍的子公司可以允許母公司免除PFIC地位。我們是否被視為某一特定納税年度的PFIC是一個事實，必須在該納税年度結束時每年作出決定。因此，我們在本年度和未來幾年的地位將取決於我們在這些年的總收入、我們的資產和活動以及我們在每個日曆季度結束時確定的市值的構成，不能保證我們在任何納税年度將被視為或不被視為PFIC。

如果我們在美國納税人持有普通股期間的任何一段時間內被歸類為美國聯邦所得税，根據PFIC規則，該納税人將受到不利的美國聯邦所得税後果的影響。在這種情況下(以下討論除外)，出售、交換或以其他方式處置普通股所產生的任何超額分配(通常超過我們普通股在三年或較短持有期內平均分配的125%的分配)和已實現收益將被視為普通收入，一般將被納税，就好像(A)超額分配或收益是在美國納税人的持有期間按比例變現的，(B)每年被視為已變現的金額已於該年度按該年度的最高邊際税率繳税(分配給本期間或在我們成為PFIC之前的任何應課税期間的收入除外，該等收入一般須按美國納税人本年度的正常一般收入税率繳税，且不須繳付下文(C)項所述的利息費用)；及(C)一般適用於少繳税款的利息費用已就該等年度被視為應繳的税款徵收。如果一家作為PFIC的公司符合某些報告要求，美國納税人可能能夠通過選擇“合格選舉基金”(“QEF”)來減輕上述某些不利的PFIC後果，目前將根據其在PFIC普通收入和淨資本利得中的比例份額徵税。如果我們在任何課税年度確定我們是PFIC, 屆時，我們將決定是否遵守必要的會計和記錄保存要求，以允許美國納税人就我們進行優質教育基金選舉。我們沒有義務確定我們是否是PFIC，也不能做出任何這樣的決定。

資本結構描述

普通股

我們被授權發行無限數量的普通股，截至2022年3月25日，已發行和已發行的普通股共有261,886,655股。

普通股持有人有權收到任何股東會議的通知，出席所有此類會議，並在每股普通股會議上投一票。普通股持有人在董事選舉方面沒有累計投票權，因此，有權在任何董事選舉中投票的普通股過半數持有人可以選舉所有參選董事。普通股持有人有權按比例從合法可供分配的資金中獲得董事會酌情宣佈的股息(如果有的話)。於本公司清盤、解散或清盤時，普通股持有人有權在償付債務及其他負債後按比例收取我們的淨資產，但須受任何其他系列或類別股份所附帶的權利、特權、限制及條件所規限，而該等權利、特權、限制及條件在股息或清盤方面優先於或按比例與普通股持有人享有。普通股不附帶任何優先認購權、認購權、贖回權或轉換權，也不包含任何償債或購買基金條款。

優先股

我們被授權發行不限數量的優先股，截至本AIF之日，尚未發行和發行任何優先股。優先股可以不時發行，董事會可以確定任何系列優先股的指定、權利、特權、限制和條件。優先股在本公司進行清算、解散或清盤時的股息支付、資產分配或資本返還，或任何其他資本返還或股東之間的資產分配方面，應有權優先於普通股以及優先股級別低於優先股的任何其他股份，以了結我們的事務。優先股可按董事會酌情決定的比率及基準轉換為普通股。任何優先股持有人將無權接收任何年度或特別會議的通知、出席、派代表出席或於任何年度或特別會議上投票，除非召開會議是為了考慮我們清盤、合併或出售吾等全部或幾乎所有資產，在此情況下，每名優先股持有人將有權就所持有的每一股優先股投一票。優先股持有人將無權就任何決議案投票或擁有異議，以修訂吾等的章程細則以增加或減少授權優先股的最高數目，增加或減少任何類別股份的最高數目，以及交換、重新分類或取消優先股，或設立與優先股相同或較優先股更高的新股份類別。

優先無擔保票據

於二零二零年九月二十三日，本公司發行本金總額為6.125的2029年到期優先無抵押票據(“2029年票據”)。本次發售所得款項用於贖回2023年到期的未償還7.250%優先無抵押票據(“2023年贖回票據”)中的4,000,000美元，並用於支付任何相關溢價、成本和一般企業用途的開支。與2023年贖回債券相比，2029年債券的到期日延長，利息成本大幅降低，契約結構更加靈活。

於2021年3月8日，我們發行了本金總額為6億美元、2026年到期的4.50%優先無抵押票據(“2026年票據”)。本次發售所得款項用於贖回2025年到期的未償還7.625%優先無抵押票據(“2025年贖回票據”)中的6,000,000美元。與2025年贖回債券相比，2026年債券的到期日延長，利息成本大幅降低，契約結構更加靈活。

2026年票據及2029年票據(統稱為“高級無抵押票據”)由我們的所有現有及未來附屬公司(與Rosemont及Mason項目有關連的附屬公司除外)及若干主要持有或可能開發處於開發前期階段的非生產性礦產資產的新成立或收購的附屬公司以優先無抵押基準共同及分別全面及無條件擔保。高級無擔保票據載有這類融資工具的某些慣例契諾和限制。雖然我們的財政表現沒有維生契約，但有以交易為基礎的限制性契約，限制了我們在某些情況下承擔額外債務和支付限制性付款的能力。

在2023年4月1日或之後(就債券而言)或2024年4月1日(就債券而言)，我們可以選擇全部或部分贖回高級無抵押債券，贖回價格如下(將贖回的該系列高級無抵押債券本金的百分比表示)，另加適用贖回日期的應計未付利息，如果在以下每一年的4月1日開始的12個月期間內贖回：

信用評級

下表列出了我們在2021年2月22日從標準普爾評級服務(S&P)和穆迪投資者服務公司(穆迪)獲得的與發行2026年債券有關的信用評級，以及在2022年3月9日從惠譽評級(惠譽)獲得的信用評級。

標普(S&P)

2021年1月26日，標普確認了Hudbay的發行人信用和發行級評級為B，確認了其‘3’恢復評級，並將其前景從負面修訂為穩定，原因是他們預計Hudbay將因賤金屬價格環境走強而產生實質性更高的收益和現金流，並改善槓桿率。2021年2月22日，在哈德貝宣佈對其2025年債券進行再融資的同時，標準普爾重申了其對哈德貝及其2026年和2029年債券的評級和展望。

標普的企業信用評級(或發行人評級)是對債務人償還財務義務的整體信用狀況的前瞻性意見。這一意見側重於債務人履行到期財務承諾的能力和意願。它不適用於任何具體的財務義務。

標普的企業信用評級範圍從AAA(最高質量)到D(最低質量)不等。可通過添加加號(+)或減號(-)來修改評級，以顯示其在主要評級類別中的相對地位。根據標普的評級體系，評級為B的發行人目前有能力履行其財務承諾，但不利的商業、金融或經濟狀況可能會削弱債務人履行其財務承諾的能力或意願。在標普評級體系的十大評級類別中，A‘B’是第六高評級。

關於發行級評級，根據標普的評級體系，標普的發行信用評級在不同程度上是基於其對以下考慮因素的分析：(I)償付的可能性；(Ii)財務義務的性質和撥備；(Iii)破產或重組時債務所提供的保護和相對地位。標普發行級別的評級同樣在AAA(最高質量)到D(最低質量)的評級範圍內，評級從AA到CCC具有加號(+)或減號(-)修飾符。根據標普的評級體系，評級為B的債券表明債務人有能力履行其對債務的財務承諾，但不利的商業、金融或經濟狀況可能會削弱債務人履行其債務財務承諾的能力或意願。在標普評級體系的十大評級類別中，A‘B’是第六高評級。

標普的回收評級只關注特定問題發生付款違約時的預期回收，並採用從1+到6的數字範圍。回收評級不與公司信用評級或任何其他評級掛鈎或受其限制，並提供關於預期回收的具體意見。3級的復甦評級表明，標普預計在違約的情況下會出現有意義的復甦(50%-70%)。

穆迪(Moody‘s)

2021年2月22日，穆迪重申了我們的企業家族評級為‘B2’，我們的投機級流動性評級為‘SGL-2’，我們的違約概率評級為‘B2-PD’，我們的展望為穩定。報告亦重申我們對高級無抵押債券的評級為‘B3’，即於2020年9月發行的2029年債券及於該日發行的2026年債券。

穆迪的發行人和發行級信用評級的評級範圍從AAA(最高質量)到C(最低質量)。穆迪將數字修飾符1、2和3附加到從AA到CAA的每個通用評級類別。修飾符1表示債務在其通用評級類別的較高端上排名；修飾符2表示中端評級；修飾符3表示該通用評級類別中的較低端排名。根據穆迪的信用評級系統，評級為B的債務被認為是投機性的，面臨更高的信用風險。A‘B’評級是穆迪評級體系中九個類別中第六高的評級。

穆迪的投機級流動性評級的評級範圍從SGL-1(最佳流動性)到SGL-4(最弱流動性)。根據穆迪的投機級流動性評級系統，擁有SGL-2評級的發行人擁有良好的流動性，並可能在未來12個月通過內部資源履行其義務，但可能依賴承諾融資的外部來源。根據該系統，發行人獲得承諾融資來源的能力極有可能基於穆迪對近期契約遵守情況的評估。

穆迪的企業家族評級是一種長期評級，反映了企業家族在合同上承諾的付款違約的可能性，以及在違約事件中遭受的預期財務損失。企業家族評級被分配給企業家族，就像它擁有單一類別的債務和單一的合併法律實體結構一樣。

違約概率評級是企業家族層面對企業家族中任何實體發生一項或多項長期債務違約的相對可能性的看法。

穆迪的長期評級被分配給原始期限為一年或更長的發行人或債券，既反映了合同承諾的付款違約的可能性，也反映了違約事件中遭受的預期財務損失。

穆迪的投機級流動性評級是對發行人從內部資源產生現金的相對能力以及與未來12個月現金義務相關的外部承諾融資來源的可用性的看法。

惠譽

2022年3月9日，惠譽評級將Hudbay的長期發行者違約評級從‘B+’上調至‘BB-’，並確認我們的評級展望為穩定。惠譽還將我們的高級無擔保債券的評級從‘B+’/‘RR4’上調至‘BB-’/‘RR4’，即2020年9月發行的2029年債券和2021年3月發行的2026年債券。

惠譽對發行人的信用評級是對實體履行財務承諾的相對能力的意見，如利息、優先股息、本金償還、保險索賠或交易對手義務。與發行人的證券和債務相關的信用評級可以包括對復甦的預期。信用評級被投資者用作根據他們投資的條款收到欠他們的錢的可能性的指標。

惠譽將“投資級”和“投機級”定義為分別描述類別‘AAA’至‘BBB’(投資級)和‘BB’至‘D’(投機級)的速記，符合一般行業慣例。投資級類別表明信用風險相對較低至中等，而投機級類別的評級要麼表明信用風險水平較高，要麼表明違約已經發生。信用評級以相對等級順序表示風險，也就是説，它們是信用風險的順序衡量標準，不能預測特定的違約或損失頻率。

惠譽的信用評級不直接涉及信用風險以外的任何風險。特別是，評級不涉及由於利率、流動性和其他市場考慮因素的變化而導致評級證券市值損失的風險。然而，就評級負債的支付義務而言，市場風險可能會影響發行人履行承諾的能力，因此可以考慮市場風險。然而，評級並不反映市場風險，因為它們影響到承諾付款義務的規模或其他條件(例如，在指數掛鈎債券的情況下)。

惠譽的長期發行人違約評級以及發行級評級的評級範圍從AAA(最高質量)到C(最低質量)。在評級類別中，惠譽可能會使用修飾語。可以將修飾語“+”或“-”附加到評級後，以表示其在主要評級類別中的相對地位。這樣的後綴不會被添加到‘AAA’評級和低於‘CCC’類別的評級中。

發行人債務(無論是有擔保的、優先無擔保的還是次級的)的工具評級是從發行人或擔保人的IDR開始的。IDR為‘BB-’及以上的評級實體通常擁有與IDR相同水平的高級無擔保工具評級，反映了所有行業的平均(約40%)回收率。對於評級為B+及以下的實體，惠譽對每種金融工具違約時的回收情況進行了一次“定製”分析。由此產生的工具評級反映了回收評級(“RR”)(評級從‘RR1’到‘RR6’)，並相應地從IDR切入。惠譽將回收百分比的範圍從0%劃分到六類RR中的100%。

我們從標準普爾、穆迪和惠譽獲得的信用評級和穩定評級並不是建議購買、出售或持有我們的證券，任何此類信用評級機構都可能隨時修改或撤回這些評級。標準普爾、穆迪和惠譽分別就它們提供的信用評級服務向我們收取費用。

分紅

自2013年9月以來，我們在3月和9月支付了每股0.01加元的半年度股息。在任何時候，股息的宣佈都由我們的董事會酌情決定。

證券市場

價格區間和成交量

我們的普通股在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市，代碼為“HBM”。下表列出了我們普通股在多倫多證券交易所和紐約證券交易所的交易量和交易價格的高低。

2022年3月25日，我們普通股在多倫多證券交易所和紐約證券交易所的收盤價分別為每股9.98加元和8.02美元。

董事及高級人員

董事會

本公司每名董事成員的任期將於本公司下一屆股東周年大會結束時屆滿。在本AIF的日期，我們的執行官員如下所列。

行政人員

截至2022年3月25日，我們的董事和高管作為一個整體，直接或間接實益擁有或控制或指揮661,106股普通股，佔已發行普通股總數的不到0.3%。

公司停止貿易令、破產、處罰和制裁

斯蒂芬·A·朗是海克羅夫特礦業公司(前聯合內華達黃金公司)的董事成員。2015年3月10日，該公司及其某些直接和間接子公司根據美國破產法第11章向特拉華州地區美國破產法院(“特拉華州破產法院”)提交了自願救濟請願書。2015年10月8日，海克羅夫特的重組計劃獲得特拉華州破產法院的批准，自2015年10月22日起，海克羅夫特完成了財務重組程序，擺脱了破產法第11章的破產。

卡林·S·克尼克是懷廷石油公司(“懷廷”)的子公司，懷廷石油公司及其部分子公司於2020年3月31日根據美國破產法，在德克薩斯州南區美國破產法院(“德克薩斯州破產法院”)啟動了第11章自願破產法的訴訟。2020年9月1日，懷廷宣佈已成功完成財務重組，擺脱了第11章的保護。懷廷在完成所有必要行動並滿足其重組計劃的剩餘條件後，正式結束了重組。

利益衝突

據我們所知，我們、我們的子公司、我們的董事、高級管理人員或其他管理層成員之間並不存在因他們的外部商業利益而產生的已知的現有或潛在的利益衝突，除非我們的某些董事、高級管理人員及其他管理層成員擔任其他實體的董事、高級管理人員、發起人及管理成員，並且他們作為董事、哈德貝高管或管理成員的職責與他們作為董事、高管、推廣者或該等其他實體的管理成員的職責可能會產生衝突。

我們的董事和高級管理人員知道，現有法律規定董事和高級管理人員對公司機會負有責任，並要求董事披露利益衝突，我們將根據這些法律處理任何董事和高級管理人員的利益衝突或任何董事或高級管理人員的任何違反職責的情況。所有此類衝突都必須由這些董事或高級管理人員根據《中國公民權利和政治權利國際公約》予以披露，並期望這些個人根據法律規定的義務，盡其所能地進行自我治理。此外，我們的商業行為和道德準則要求我們的董事和高級管理人員誠實正直地行事，並避免任何可能在他們的個人利益和我們的利益之間造成或似乎造成衝突的關係或活動。

審計委員會披露

審計委員會負責監督我們的財務報告和內部控制制度和程序、審查某些公開披露文件、監督我們外部審計師的表現和獨立性、監督我們內部審計職能的表現以及我們風險管理系統的設計和持續審查。審核委員會亦負責審核我們的年度經審核綜合財務報表、未經審核的綜合季度財務報表，以及管理層在董事會全體批准前對年度及中期的經營業績及財務狀況進行的討論及分析。在2021年，我們的董事會沒有拒絕採納審計委員會的建議。

審計委員會章程規定了其職責和職責、成員資格、委員會任命程序和向董事會報告。現將本章程的副本作為附表C附於本文件。

構圖

截至2021年12月31日，審計委員會由卡羅爾·班杜奇(主席)、丹尼爾·穆尼茲·昆塔尼拉和科林·奧斯本組成。

相關教育和經驗

根據NI 52-110的定義，審計委員會的每一名成員都是獨立和懂財務的。以下是與履行審計委員會成員職責相關的每位審計委員會成員的教育和經驗的説明。

Banducci女士於2021年3月31日從IAMGOLD Corporation執行副總裁兼首席財務官的職位上退休。她於2007年7月加入IAMGOLD，作為執行副總裁和首席財務官，她參與制定和推動戰略和資本分配，並監督公司財務、信息技術和投資者關係職能的所有方面。2005年至2007年，Banducci女士擔任皇家集團技術公司負責金融運營的副總裁。之前的執行財務職務包括加拿大General-Tower有限公司的首席財務官以及Orica爆炸物北美和ICI爆炸物加拿大和拉丁美洲的首席財務官。Banducci女士在資本市場、法定和管理報告、審計、預算、資本計劃、國庫、税務、收購和撤資、養老基金管理、保險和信息技術方面擁有豐富的金融經驗。她擁有多倫多大學的商務學士學位。

Muñiz Quintanilla先生是南方銅業董事會成員兼執行副總裁，之前擔任墨西哥工業礦業公司執行總裁兼首席執行官，也是Grupo墨西哥公司的首席財務官。過去，他曾在科爾特斯律師事務所、穆尼茲·努內斯·薩拉皮律師事務所、米賈雷斯律師事務所、安特拉·科爾特斯律師事務所和貝克·麥肯齊律師事務所工作。他擁有企業研究院的工商管理碩士學位和喬治敦大學的金融法碩士學位。

奧斯本先生是Samuel Son&Co.，Limited的總裁兼首席執行官，Samuel Son&Co.，Limited是一家市值50億美元的公司，專注於向各種終端市場提供金屬解決方案。奧斯本自2018年以來一直擔任這一職位，負責監管公司的方方面面，包括公司職能。在塞繆爾內部，奧斯本先生曾擔任塞繆爾服務中心和汽車事業部總裁以及塞繆爾製造事業部總裁。在2015年加入塞繆爾之前，奧斯本先生是Vicwest Inc.的總裁兼首席執行官，該公司是一家上市工業品公司，業務遍及北美、歐洲和南美，安裝設施遍及六大洲。在他職業生涯的早期，奧斯本曾在Stelco Inc.擔任過包括首席運營官和戰略執行副總裁在內的高級領導職位，他的職責包括監督採礦業務。奧斯本擁有豐富的董事會經驗，目前也是Samuel，Son&Co的董事會成員。此前，奧斯本是許多公共和私募股權運營企業的董事會成員，包括Strongco Inc.和TMS International(OneX和TPO)。他擁有麥吉爾大學採礦和冶金工程學士學位，並已完成皇后大學史密斯商學院的高管管理課程。

關於審計師提供的非審計服務的政策

我們採取了一項政策，要求審計委員會預先批准非審計服務。具體而言，該政策要求要求審計委員會核準例行和經常性非審計服務的提案應説明服務的條款、條件和費用，幷包括獨立審計師和首席財務官的聲明，説明不能合理地預期提供這些服務會損害或損害審計師的獨立性。審計委員會可以預先批准非審計服務，而不需要提交具體的建議，但任何這種一般的預先批准應適用12個月。審計委員會主席已被授權代表審計委員會預先批准獨立審計師在下列情況下提供特定的非審計服務：(A)由另一家事務所提供服務不切實際；或(B)與此類服務相關的估計費用預計不超過50,000加元。根據這一授權授予的任何批准應提交審計委員會下次預定會議。

核數師的酬金

下表按類別列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年，德勤有限責任公司作為公司外部審計師以及為公司提供的其他服務收取的費用。

“審計費用”包括審計年度財務報表和審查中期財務報表的費用，以及通常由審計師提供的與我們的法定和監管備案相關的服務。“審計相關費用”是指與我們的財務報表審計或審查的表現合理相關的保證和相關服務的費用，不在“審計費用”項下報告，包括與我們的養老金、福利和利潤分享計劃有關的審計工作。“所有其他費用”是指上述類別以外的服務的費用。管理層定期向審計委員會報告審計師提供的服務的最新情況，這是審計委員會對外部審計師獨立性和預先批准的服務授權進行監督的一部分。

法律程序和監管行動

法律程序

Hudbay通過當時的子公司Compañía危地馬拉alteca de Níquel S.A.(“中廣核”)，在安大略省高等法院就其先前對危地馬拉Fenix項目的所有權提出了三項索賠。

第一次訴訟是在2010年。原告Angelica Choc就2009年9月27日她丈夫Adolfo Ich Chaman的死亡向CGN提出了對Hudbay的疏忽和不當死亡等索賠。原告稱，中廣核保安負責人在非法侵佔中廣核財產的當地社區成員與中廣核人員的對峙中開槍打死了Chaman先生。索賠總額為1,200萬加元。

在2011年送達的第二起訴訟中，11名原告聲稱，他們是CGN安全部門以及危地馬拉警察和軍隊成員在2007年1月法院下令和國家實施驅逐期間(該項目被Hudbay收購之前)犯下的性侵犯的受害者。這些索賠是針對Hudbay及其當時的子公司HMI Nickel Inc.提出的。索賠總額為5500萬加元。

第三起訴訟中的原告德國人Chub Choc聲稱，在引起Choc女士索賠的同一事件中，他被CGN安全部門負責人開槍打死並永久受傷。這一訴訟於2011年10月送達。索賠總額為1,200萬加元。

我們認為，關於Fenix項目的所有索賠都是沒有根據的。

截至本協議發佈之日，我們並不知道有任何針對我們的未決、威脅或未決的訴訟會合理地預期會對我們的財務狀況或經營結果產生重大影響。

監管行動

本行並無：(A)在該財政年度內收到與證券法例有關的法院或證券監管機構對吾等施加的任何懲罰或制裁；(B)收到法院或監管機構施加的任何其他懲罰或制裁，而該等懲罰或制裁對合理投資者作出投資決定可能是重要的；及(C)於該財政年度內與與證券法例有關的法院或證券監管機構訂立任何和解協議。

管理層和其他人在重大交易中的利益

除根據與沃特頓的協議或本AIF另有披露外，自2019年1月1日以來，我們的董事、高管或10%的股東以及前述人士的任何聯繫人或聯營公司，在任何已對吾等造成或合理地預期會對吾等產生重大影響的交易中，概無或從未擁有任何直接或間接的重大利益。

轉讓代理和登記員

我們普通股的轉讓代理和登記機構是位於安大略省多倫多的多倫多信託公司。

材料合同

除在正常業務過程中籤訂的合同外，以下是我們在上一個財政年度內或(Ii)2002年1月1日至上個財政年度開始期間簽訂的仍然有效的重要合同：

1.於二零一二年八月八日與惠頓貴金屬(前稱銀惠頓)訂立經修訂的貴金屬採購協議，根據該協議，吾等同意向惠頓貴金屬出售我們777礦生產的部分貴金屬。

2.於二零一三年十一月四日與惠頓貴金屬(國際)有限公司(“惠頓國際”，前身為銀惠頓(開曼)有限公司)訂立經修訂及重訂的貴金屬採購協議，根據該協議，吾等同意向惠頓國際出售康斯坦西亞礦100%的白銀產量及50%的黃金產量。

3.亞利桑那州HudBay(巴巴多斯)SRL、Hudbay、惠頓國際和惠頓貴金屬之間的修訂和重新簽署的貴金屬採購協議，日期為2019年2月8日；

4.截至2020年9月23日的契約，由美國銀行全國協會作為受託人管理2029年到期的高級無擔保票據；

5.截至2021年3月8日的契約，由美國銀行全國協會作為受託人管理2026年到期的高級無擔保票據；

6.日期為2021年10月26日的與貸款方不時簽署的、以加拿大帝國商業銀行為行政代理的第五次修訂和重新簽署的信貸安排，規定了一項為期四年的3億美元循環信貸安排；以及

7.截至2021年10月26日，與貸款方和作為行政代理的加拿大帝國商業銀行簽訂的第三次修訂和重新商定的信貸安排，規定了為期四年的1.5億美元循環信貸安排。

合資格人士

本AIF中包含的科學和技術信息已得到勘探和地質部副總裁Olivier Tavchandkin，P.Geo的批准。根據NI 43-101，Tavchandkin先生是一名合格人員。有關用於估計礦產儲量和資源的主要假設、參數和方法的説明，以及數據核實程序，以及關於估計可能受到任何已知環境、許可、法律所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關因素影響的程度的一般討論，請參閲我們在SEDAR上提交的關於我們材料屬性的技術報告，網址為Www.sedar.com。

專家的利益

Olivier Tavchandkin，P.Geo，是一位為我們準備了某些技術和科學報告的專家。於本公告日期，據吾等所知，Tavchandkin先生直接或間接實益擁有吾等已發行證券不足1%，且於本公司或其任何聯營公司或聯營公司並無其他直接或間接權益。

本公司的核數師為德勤律師事務所。德勤律師事務所就公司而言是獨立的，其含義符合《安大略省特許專業會計師專業操守規則》以及1933年證券法(經修訂)以及美國證券交易委員會和美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)在其下通過的適用規則和條例。

附加信息

其他信息，包括董事和高級管理人員的薪酬和債務、我們證券的主要持有人和根據股權補償計劃授權發行的證券(視情況而定)，載於我們於2021年4月9日發出的管理資料通告。在截至2021年12月31日的財政年度的財務報表和管理層的討論和分析中提供了更多的財務信息。

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問SEDAR網站www.sedar.com和埃德加網站www.sec.gov。

附表A：挖掘術語彙編

以下是本年度信息表中使用的某些挖掘術語的詞彙表。

附表B：材料礦產項目

康斯坦西亞礦

項目描述、位置和訪問權限

我們在祕魯南部的康斯坦西亞礦擁有100%的權益。康斯坦西亞包括康斯坦西亞和潘帕坎查礦藏，位於利馬東南約600公里處，海拔4,000至4,500米。該物業中心的地理座標為西經71°47‘，南緯14°27’。

2011年3月，我們通過收購諾斯蒙特礦業公司(“諾斯蒙特”)的所有流通股收購了康斯坦西亞公司。我們擁有包括Constancia在內的66個採礦特許權(佔地43,536公頃)的100%權益，所有這些特許權都以我們的全資子公司HudBay祕魯S.A.C.的名義正式登記。大多數已知的礦藏位於加丹加J、加丹加O、加丹加K和Peta 7，儘管小型礦化露頭在整個地區很常見。所有的採礦特許權目前都處於良好的地位。每年每公頃3元的特許權費用將於每年的6月30日到期。

我們已與鄰近的奇洛羅亞和烏楚卡科社區簽訂了地雷終生協定。這些協議為我們提供了在康斯坦西亞和潘帕坎查礦場作業所需的地面權利，並具體説明瞭我們在採礦期間對這些當地社區的承諾。特別是，社區協議考慮為土地訪問權支付現金，以及為促進發展項目和為當地企業投資提供資金。這些協議還概述了正在進行的對社區發展的年度投資，包括醫療、教育和農業服務，並考慮對某些社會發展術語進行半年一次的審查。

康斯坦西亞的業務在2015年第二季度達到商業生產，並在2015年下半年達到穩定的設計生產狀態。

哈德貝已獲得環境和社會影響評估(ESIA MOD III)第三修正案的批准，該修正案將允許優化水平衡和管理計劃，為精礦運輸提供替代道路，改進TMF堤壩設計標準和其他好處。隨着ESIA MOD III獲得批准，具體的許可程序和礦山關閉計劃修正案將開始。

能源和礦業部於2020年12月授權開始潘帕坎查礦坑的開採活動。這一許可包括與奇洛羅亞社區進行事先協商的過程。Hudbay還獲得了Pampacha礦所需的所有運營許可，該礦於2021年第四季度達到穩定生產狀態。

康斯坦西亞和潘帕坎查在礦產生產方面須遵守以下税收制度和協議：

1.  祕魯税制

康斯坦西亞須遵守祕魯的税收制度，其中包括礦業税、採礦特許權使用費、8%的勞動參與率、公司税和IGV/增值税。特別礦業税(“SMT”)和採礦特許權使用費(“MR”)於二零一一年年底引入，適用於礦物開採行業的公司。SMT和MR均適用於以遞增邊際税率為基礎的浮動比額表採礦營業收入。實際税率按公司營業利潤率計算。根據Constancia的預期礦山壽命營運利潤率，SMT和MR的有效税率預計為礦山整個壽命內營業收入的2.70%和2.37%。MR在一個給定的月份內至少要繳納1%的銷售額。

2. 貴金屬流動協議

康斯坦西亞和潘帕坎查的100%白銀產量和50%黃金產量受我們與惠頓貴金屬公司的分流協議的制約，如本AIF所述。

可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施和地形

從利馬可以到達康斯坦西亞和潘帕坎查，方法是先飛往阿雷基帕或庫斯科，然後乘坐鋪了路面和礫石的駭維金屬加工到達礦場，每次大約需要七個小時。最近的城鎮是YOURI(人口23,000)，距離礦場約80公里。銅精礦經由YOURI運往Matarani港口，該港口距離礦場約460公里。

該地區的氣候是典型的祕魯高原，在那裏，季節分為10月至3月的濕季和4月至9月的旱季，濕季的氣温略高。氣温可以降到零下10攝氏度以下，然後上升到20攝氏度。太陽可以非常強烈，中午期間高紫外線讀數是很常見的。礦場安裝了一個氣候監測站。

該地產的海拔從4,000米到4,500米不等，具有中等起伏和草地覆蓋的高原地形。在海拔較低的地方，斜坡上通常覆蓋着青草。在高海拔地區，距骨覆蓋很常見，植被很少。草原被用作牲畜的牧場，低海拔地區用於一些有限的自給自足的農業。從礦場附近的一些全年溪流中隨時可以獲得水資源。

基礎設施包括廢石設施、尾礦管理設施、水管理系統、電力供應和傳輸以及道路和港口的改善。通往工地的主要道路包括一條70公里長的密封道路(PE-3SG國道)，從Yayuri到Livitaca岔道，以及大約10公里的非密封道路(CU-764)，從Livitaca岔道到工地。這些道路(和橋樑)已根據需要進行了升級，以滿足礦山建設和生活的需要。

康斯坦西亞和潘帕坎查未來5年的電力總最大需求估計為96兆瓦，平均負荷為85至90兆瓦。電力通過距離礦場約70公里的220千伏廷塔亞變電站和一條從該變電站到康斯坦西亞的專用輸電線路供電。

銅精礦通過公路(約460公里)從康斯坦西亞礦場運到馬塔拉尼港。這些卡車配備了一個液壓操作的後部鉸鏈蓋箱，其前部可以被抬起，以便將精礦存放在港口運營商TISUR分配給Hudbay的精礦棚內。C號碼頭已分配給哈德貝，吞吐量為7.5萬噸。棚裏的降落傘將為下面隧道中的傳輸系統提供燃料。該輸送機的輸送能力為每小時1,000公噸。相同的傳送帶和裝船設備將與其他銅精礦出口商共用。

歷史

原始的Constancia地產由13個特許權組成，由NorSemont根據與Rio Tinto礦業和勘探有限公司(“Rio Tinto”)的期權協議獲得。NorSemont最初於2007年11月從力拓手中收購了該礦產51%的權益，並於2008年3月收購了力拓持有的剩餘19%的權益。NorSemont從三井礦業冶煉株式會社(“三井”)手中收購了該項目30%的權益，並於2007年和2008年獲得了另外23個特許權。

聖何塞探礦(構成康斯坦西亞礦牀的一部分)是三井在20世紀80年代勘探的。勘探包括詳細的測繪、土壤採樣、巖屑採樣以及地面磁化和激發極化測量，以及幾次鑽探活動。鑽探主要集中在勘探的西側和南側。三井完成了24個鑽孔(4,200米)，Minera Katanga在聖何塞完成了24個淺層近距離鑽孔(1,200米)。

1995年，力拓的勘察勘探發現了斑巖風格礦化的證據，該礦化暴露在一個1.4x0.7公里的區域內，向幾個方向開放，斑巖和夕卡巖中普遍發育的浸出蓋層下有一些銅的富集區。

2003年5月，力拓重新勘查了該地區，證實了該地區存在一個淋濾帽和一個重要的銅斑巖礦牀的潛力。

力拓的勘探活動包括地質測繪、土壤和巖屑採樣以及地表地球物理(磁學和激發極化)。力拓完成了24個鑽石鑽孔，總長度為7500米。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

康斯坦西亞礦牀為斑巖銅鉬系，含銅夕卡巖礦化。這種類型的礦化在YOURI-ANDAWAYLAS成礦帶中很常見，在那裏已經描述了幾個斑巖銅鉬金遠景，但尚未開發。多期二長巖和二長斑巖侵入白堊紀砂巖、泥巖和泥晶灰巖序列。構造變形對包括夕卡巖建造在內的熱液蝕變和銅鉬銀金礦化的形成和定位起到了重要作用。成礦的矽卡巖組分沿康斯坦西亞礦牀西緣的亞克斷裂更為普遍。最近在2019-2020年進行的鑽探證實，高品位夕卡巖和淺層斑巖礦化從礦牀以北延伸到康斯坦西亞北部地區300米。

潘帕查查礦牀為與斑巖有關的矽卡巖系，含銅夕卡巖礦化。這種類型的礦化在YOURI-Andahuaylas成礦帶中很常見，那裏已經開發了幾個夕卡巖礦牀，包括廷塔亞區的Corocohuayco和拉斯班巴斯。

康斯坦西亞斑巖銅鉬系統，包括夕卡巖，表現出五種不同的礦化類型：

1.二長巖中淺成裂隙控制的浸染型黃銅礦(體積小)；

2.夕卡巖中的低生黃銅礦(稀有斑銅礦)礦化(顯著)；

3.二長巖中的表生閃長巖-輝銅礦(稀有自然銅)(顯著)；

4.二長巖中混合次生硫化物/黃銅礦(顯著)；

5.氧化銅礦化(體積小)。

輝鉬礦、金、銀均產於這些礦化類型中。

在該項目範圍內已知的兩個斑巖型礦化區域是康斯坦西亞和聖何塞。在康斯坦西亞，礦化比在聖何塞觀察到的地表礦化更深。礦化帶南北長約1200米，東西長約800米。

潘帕坎查礦藏位於康斯坦西亞斑巖東南約三公里處。區內地層單元為上白堊統費羅班巴組塊狀灰色泥晶灰巖，與閃長斑巖接觸形成磁鐵礦夕卡巖，賦存銅、金、鉬經濟礦化。

侵入巖為漸新世未礦化的基底閃長巖。閃長斑巖被認為是夕卡巖礦化的來源，而夕卡巖礦化又被礦化二長巖侵入體切割，從而為銅-金礦化提供了少量的局部增加。矽卡巖型銅金礦化最發育於灰巖上、下緣。

低硫化石英-硫化物Au+Cu型的淺成熱液礦化是常見的表生富集型Au異常，並伴隨着斑巖附近典型的熱液蝕變和礦脈等特徵。

探索

2011年7月，在康斯坦西亞礦牀以南完成了泰坦24號地球物理勘測。2013年底，在康斯坦西亞附近80平方公里的區域內進行了航磁和輻射直升機地球物理調查。

2007年至2014年，完成了一項測繪和化探採樣計劃，繪製了20789公頃的地圖。在20,789公頃土地中，有8,905公頃繪製在Hudbay採礦特許權上，佔該地區採礦權的80%。

未來的勘探工作預計將集中在哈德貝未來的衞星資產，位於康斯坦西亞工廠的卡車距離內，如本AIF所述。

鑽探

自本世紀初以來，在康斯坦西亞和潘帕坎查的礦藏進行了廣泛的鑽探。最近的三個鑽探項目由哈德貝完成，之前的鑽探項目由力拓和諾斯蒙特礦業公司進行。2019年和2020年，完成了36個鑽石鑽孔，以確定Constancia Norte衞星礦牀的高品位矽卡巖帶和斑巖礦化的幾何形狀和範圍。在Constancia和Pampacha進行的各種鑽探活動共鑽探225,000米，其中約93%的鑽探是通過鑽石鑽探(取心)方法進行的，只有7%的鑽探是通過反循環(RC)進行的。

在完成的兩個礦牀的鑽探總量中，Constancia的492個鑽孔(143,818米)和Pampacha的147個鑽孔(39,696米)被用於在礦化包裹體內進行品位評估，並報告當前的礦產資源和礦產儲量評估。

採樣分析與樣品安全

本公司收購前Constancia礦勘探活動中使用的樣品準備、分析、安全程序和數據核實程序已通過以前提交的技術報告中提供的文件進行了審查，我們已確定抽樣方法、分析、安全措施和數據核實程序足以彙編Constancia和Pampacha的數據，我們將繼續使用此類程序。

對Constancia和Pampacha的資源區塊模型分別進行了1849和633個容重測量。這些測量是在ALS Chemex、Certimin和Bureau Veritas實驗室使用石蠟塗層方法進行的。這些測量結果代表了迄今為止公認的不同巖石和礦化域。

在2011至2015年間進行的Hudbay鑽探活動期間，根據地質學家的指示，大約每30個樣品間隔向樣品流中插入空白。標準參考物是用我們從康斯坦西亞和潘帕坎查礦牀中獲得的材料製備的，並由Acme實驗室進行分析和認證。通過拆分半個巖心樣本，獲得兩個四分之一的核心子樣本，一個四分之一代表原始樣本，另一個四分之一代表複製樣本，獲得重複樣本。大約每30個樣本就插入一份複製品。

至於2017年的雙孔和2019年的鑽井計劃，14%的空白和5%的標準是在現場插入的，然後將芯盒發送到Certimin、Bureau Veritas或SGS實驗室。此外，還回收了10%的紙漿樣品和6%的粗廢棄樣品。50%的人被重新送到初始實驗室，另外50%的人被送到裁判實驗室進行重複分析。將5%的空白、5%的標準和5%的副本添加到重新分析流中。

在2019-2020年鑽探活動期間，所有樣品都是在康斯坦西亞礦實驗室準備的，並被送往Bureau Veritas進行ICP分析。在現場、樣品製備前和樣品製備後分別加入5%空白和15%標準品，以監督樣品製備和檢測，最後回收粗和紙漿廢品並在Bureau Veritas Lima重新檢測。我們還將精選的紙漿送往裁判實驗室(SGS利馬)。插入的空白和SGS局分析的空白和標準被作為“盲目”提交。

數據驗證

化驗數據由實驗室以數字形式提供。在數據上傳之前，資深地質學家檢查了不一致的值。

所有巖性、蝕變、巖土和礦化數據都被記錄在紙質日誌中，這些日誌後來被輸入電子表格，從那裏它們被導入數據庫。數據錄入電子表格有許多內置的邏輯檢查，以提高數據庫的有效性。我們在平面圖上直觀地檢查了井筒位置，並通過檢查顯著偏差來驗證井下測量。

2017年，NorSemont和Hudbay先前鑽探了17個鑽孔，取樣超過4,167米，覆蓋了Constancia儲備礦坑的全部範圍，以進一步調查原始鑽探中疑似細粒物質損失對品位估計和冶金模型的影響。2017年的雙孔表明，在康斯坦西亞礦牀表生部分的歷史鑽探中，銅品位存在低估偏差。為了解決這一年級偏差，開發了一種穩健的校正方法。

2020年，Hudbay對用於資源建模的MineSight軟件中使用的鑽孔數據庫進行了系統的重新驗證，方法是將整個數據庫的5%與原始實驗室證書進行比較。在測試的4089個樣本中，只有4個樣本的值與原始證書中的值不同，佔總數的0.09%，因此該數據庫可以認為是非常可靠的。與2014年至2019年期間使用的資源模型數據庫以前版本的比較表明，元素精度在過去被截斷到小數點後第二位，導致2019年數據庫中的黃金品位被低估，其他有經濟價值的金屬沒有重大差異。黃金品位的低估接近10%，並已得到修正，有助於在最新的礦產資源和礦產儲量估計中改善黃金品位。

選礦和冶金試驗

從處理率、回收率和鉬、銅精礦品位來看，康斯坦西亞礦石的冶金反應(如低鋅、表生、矽卡巖、混合鋅和高鋅)是可以接受的。例如，最終精礦中的銅品位高於26%，鋅、鉛、鐵等含量可接受。生產的鉬精礦中鉬含量超過47%，銅、鉛、鐵等含量較低。實驗室和工廠層面的冶金測試工作，對來自不同多邊形礦的次生、矽卡、表生、高鋅和混合礦石進行了冶金測試，使操作員能夠根據處理的不同礦石類型，確定表現出更好性能的不同藥劑。工程研究繼續推進在粉碎迴路中增加鵝卵石破碎機，以解決低成因礦石礦石硬度增加的問題。

Pampacha礦石的冶金測試工作已於2021年完成，並確認了目前在礦山壽命計劃中使用的礦石回收率和產量假設。礦石硬度(100個樣品)和浮選響應(40個樣品)變異性測試是對分佈在整個可開採儲量的樣品進行的。

在2021生產年度，康斯坦西亞工廠實現了84.9%的平均銅回收率。預計該礦剩餘壽命內的銅回收率平均為86%。回收率將根據礦石類型和目前正在進行的加工廠流程改進而有所不同。

礦產資源和礦產儲量估算

康斯坦西亞和潘帕坎查礦產的礦產資源和礦產儲量估計將於2022年1月1日生效。除本AIF所披露者外，並無任何已知冶金、環境、許可、法律、税務、社會經濟、營銷或政治問題可合理預期會對礦產資源及礦產儲量估計產生重大影響。

Constancia和Pampacha礦牀的資源估計是基於目前可獲得的鑽探數據的最新地質解釋和地球化學結果。採用多道次普通克立格插值法對塊體模型中的坡度進行內插，同時兼顧地質條件。

2021年，儲量模型與鋼廠確認的Constancia和Pampaccha礦的報告產量之間的對賬繼續顯示出極其接近的結果，兩個礦址的銅噸、品位和數量都在不到1%的範圍內複製。

滿足合理經濟開採前景要求的塊體模型中的礦化成分是基於Lerchs-Grossman錐形礦坑算法的應用。

該礦山生產計劃包含5.694億噸廢物和5.325億噸礦石，產生的廢物與礦石剝離比為1.1。採礦速度平均年限為7,700萬噸/年，首13年最高為8,100萬噸/年，才能提供約3,130萬噸/年的假設名義工藝進料速度。礦石平均品位為：銅0.31%、鉬89g/t、金0.07g/t、銀3.0g/t。

準備金和資源的對賬

康斯坦西亞資源模型沒有變化，只納入了較小的採礦計劃調整，以應對金屬價格的上漲。關於潘帕查查資源模式，2021年進行了幾次修改，以便完全統一康斯坦西亞和潘帕查查之間的資源報告標準。

2021年，Hudbay完成了對開採Constancia Norte高品位矽卡巖礦一部分的技術和經濟可行性的權衡研究和內部初步經濟評估，由於帶狀比率較高，只有一小部分被計入開放的可開採礦產資源估計中。本次評估的結果是積極的，2021年在礦產資源清單中增加了650萬噸的推斷礦產資源估計，其中1.2%的銅適合地下開採。Hudbay打算進行加密鑽探和內部預可行性研究，以確認將這一地下礦產資源轉換為礦產儲量估計，並將其納入Constancia作業的採礦計劃壽命。

康斯坦西亞

潘帕查查

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.礦產資源不包括礦產儲量，不具有證明的經濟可行性。

3.用每磅銅3.45美元、每磅鉬11.00美元、黃金每盎司1500美元和白銀每盎司20.00美元的長期金屬價格來估計露天礦藏儲量和資源。

4.露天礦礦產儲量和資源量的估算採用最低NSR下限為每噸6.40美元，而Constancia Norte的地下推斷資源量是基於0.65%的銅下限品位。

5.冶金回收率按礦石類型劃分，假設礦山壽命平均為86%。礦產資源不是礦產儲備，因為它們沒有證明的經濟可行性。上述礦產資源不含礦產儲量。

採礦作業

康斯坦西亞礦是一種傳統的露天剷車作業，有兩個礦藏：康斯坦西亞和潘帕坎查。該業務包括露天開採和浮選硫化礦物，以生產商業級銅和鉬精礦。白銀和少量應付黃金向銅精礦報告。潘帕查查礦牀顯示出較高的銅和金品位。

為滿足生產要求，在15米高的工作臺上使用大型礦山設備進行作業，其中包括：直徑10-5/8英寸的旋轉爆破孔鑽機、27立方米級液壓鏟、19立方米前端裝載機和240t駭維金屬加工自卸車。

處理和恢復操作

於二零二一年，該加工廠實現其標稱產能85,165噸/天(按92.7%的工廠利用率計算，每年產量為2,880萬噸)。

主要的破碎機、帶式輸送機、濃縮機、水槽、浮選槽、磨機和各種其他類型的設備都位於室外，沒有建築物或圍欄的保護。為方便適當水平的操作和維護，鉬精礦裝袋廠、銅精礦過濾器和精礦倉庫均安裝在覆層結構鋼建築物內。

該選礦廠的佈置符合傳統磨礦和浮選廠已確立的良好工程實踐。主要目標是通過使用重力流來最大限度地利用自然地面等高線，以最大限度地減少抽水需求，並降低鋼結構的高度。

通過在不同的子流程級別實施各種舉措，儀表計劃提高了加工廠的績效。這些舉措包括停機坪給料機和皮帶的攝像機、浮選槽的泡沫攝像機和粒度分析儀，所有這些都已安裝並投入使用。這些舉措是納入加工廠系統的整體自動化計劃的一部分。

資本和運營成本

增長資本支出包括礦山和加工廠的幾個項目，而持續資本支出包括主要採礦設備採購、重建和大修所需的資本。成本還包括場地基礎設施擴建(尾礦管理設施、廢石設施等)。和加工廠基礎設施。

康斯坦西亞技術報告列出了礦山資本的預測壽命和運營成本。成本上升、礦山計劃的改變及其他因素可能會導致這些成本在礦山的壽命內波動，因此，Hudbay根據目前的假設每年提供一個年度指導範圍。2022年資本和運營成本的指導範圍在哈德貝管理層對截至2021年12月31日的年度的討論和分析中列出。

本節提供的信息是前瞻性信息。請參閲本AIF中的“關於前瞻性信息的警示聲明”和“風險和不確定性”。

勘探、開發和生產

Constancia礦於二零一四年第四季開始初步生產，並於二零一五年第二季實現商業生產，而Pampacha礦則於2021年第三季實現商業生產。

此外，正如AIF所述，我們於2018年收購了一個大型連續礦業權區塊，以便在Constancia加工設施的卡車運輸距離內勘探可開採的礦藏。雖然在Quehuincha目標上的鑽探已經開始，但在其他土地上開始勘探活動將需要社區協議和許可。

Lalor和其他雪湖資產

項目描述和位置

拉洛爾是馬尼託巴省雪湖鎮附近的一座金、鋅和銅礦。拉勒位於馬尼託巴省弗林弗隆以東約200公里處，主要由駭維金屬加工鋪設。Lalor於二零一二年八月開始在通風豎井進行初步礦石生產，並於二零一四年下半年開始在主豎井進行商業生產。

雪湖鎮是一個提供全方位服務的社區，有住房、醫院、警察、消防隊、飲用水系統、餐館和商店。為了在非本地員工輪流工作期間為他們提供住宿，該公司在鎮上提供了一個營地，為哈德貝的員工和承包商提供礦山和磨坊作業的服務。該地區的其他基礎設施包括省道、115千伏馬尼託巴省水電電網、距離拉洛爾和馬尼託巴省電信公司4公里範圍內的固定電話和移動電話服務。

正如本AIF所述，Hudbay在雪湖地區經營着兩個選礦設施，處理Lalor礦生產的礦石。Stall選礦廠生產鋅和銅精礦，我們最近翻新的新不列顛工廠生產銅精礦和金/銀。

Hudbay還在Flin Flon經營一家鋅冶金廠，年產精煉鋅115,000噸。然而，正如本AIF中所述，一旦777礦儲量在2022年年中耗盡，哈德貝打算關閉鋅廠。鋅廠關閉後，攤位廠生產的鋅精礦將推向市場。

2019年2月，Hudbay宣佈發現1901礦藏，該礦藏距離前Chisel礦和Lalor之間的現有坡道不到1,000米，並受益於現有基礎設施的鄰近。2020年和2021年，Hudbay進行了加密鑽探、冶金測試和預可行性研究，確認了1901年指示和測量的礦產資源量估計部分的技術和經濟可行性，並強調了通過發現富含銅金的礦脈透鏡提高礦產資源量和礦產儲量估計的勘探潛力。

WIM礦藏於2018年被Hudbay以約50萬加元的價格收購。WIM是一個從地表開始的銅金礦牀，位於新不列顛鋼廠以北約15公里處。目前通過冬季道路進入，因此從新不列顛進入WIM需要一條全年的碎石道路。通道沿線的電力線也將被要求為地下配電系統供電。

新不列顛金礦以前是一座生產金礦，在1949年至1958年期間生產了約60萬盎司，在1995年至2005年期間又生產了80萬盎司。在新不列顛以及附近的Birch和3區仍可獲得大量礦產資源，並對現有的採礦基礎設施進行了一些投資，如修復3區的現有門户和坡道開發。

3區目前可通過公路進入，位於新不列顛磨坊西北約3公里處(公路)。與WIM一樣，3區需要沿通道鋪設電力線，並對通往現場的通道進行全年維護。支持WIM和3區採礦活動所需的其他地面基礎設施包括維護和倉庫設施、燃料農場和儲油罐，以及礦山安全和礦工陣容空間和交換室。預計主要行政辦公室將集中在新不列顛工廠或Lalor礦場。

PEN II是一個低噸位高品位鋅礦牀，從地表開始，距離Lalor礦約6公里。目前通過冬季道路進入，有可能在拉洛爾湖周圍的拉洛礦以北建立一條全天候道路，並通往Pen II場地。

瓦茨礦藏位於馬尼託巴省現有的水電輸電線附近，距離攤位磨坊約100公里。它位於地表以下50至900米處，2019年Hudbay進行了一項有限的鑽探計劃，成功地沿着礦體的走向延伸了已知的高品位銅礦化。

就上述所有物業而言，Hudbay擁有100%權益。除了3區1.5%的特許權使用費外，除了可能支付給該省的特許權使用費外，沒有其他應支付的特許權使用費。地面權是根據一般許可證持有的，足以滿足我們的發展計劃的目的。

2020年，哈德貝行使了回購權，重新獲得了塔爾博特礦藏51%的所有權，該礦藏曾於2014年被羅剋剋裏夫金屬公司(Rockcliff Metals Corp.)收購。塔爾博特礦藏位於Stall和New Britannia Mills東南約200公里處。於二零一四年至二零一九年間，Rockcliff進行了數次鑽探活動，結果Rockcliff宣佈NI 43-101指示礦產資源估計為220萬噸，銅含量為2.3%，Au含量為2.1 g/t，鋅含量為1.8%，Ag含量為36 g/t，推斷礦產資源量為240萬噸，銅含量為1.1%，Au含量為1.9 g/t，鋅含量為1.7%，Ag含量為25.8 g/t。Hudbay有權通過產生與項目開發相關的費用將其所有權擴大至65%，並就本報告而言依賴於Rockcliff報告的礦產資源估計。

可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施和地形

在Lalor，目前的項目基礎設施包括一條3.5公里長的主幹道，這條主幹道是2010年從395省道修建的，提供了從Chisel North礦場到Lalor礦場的通道。這條通道包括一條走廊，有淡水/排放管道、膏體廠的尾礦/排放管道和一條主要的水力管道。進入該網站的是省道駭維金屬加工392，它連接雪湖鎮和省駭維金屬加工39，並提供通往弗林弗隆的通道。

雪湖地區屬於典型的中大陸性氣候，夏季短，冬季長，寒冷。氣候通常對當地勘探和採礦活動只有很小的影響。項目區海拔約300米，由隆起到丘陵的斜坡巖石組成，地勢低窪，地勢平緩，很少超過10米。拉洛湖及其周圍的水體(雪湖、菲爾湖、伍西湖、安德森湖和韋庫斯科湖)位於韋庫斯科生態區的丘吉爾河高原生態區。

我們於2008年在距離Lalor約8公里的Chisel Lake投產了一座每分鐘2,000加侖的水處理廠，Lalor礦的水與Chisel露天礦坑的水一起在水處理廠進行處理。

與Lalor礦相關的尾礦生產被儲存在Anderson尾礦庫區域(“TIA”)，擴建產能已獲批准，以適應我們計劃的未來運營。

該地點的電力正通過一條3.5公里長的傳輸線從位於Chisel North Minesite的Lalor變電站以25千伏的速度輸送。

歷史

雪湖地區擁有悠久的勘探和開採歷史。自1950年代以來，Lalor-Chisel地區一直在進行勘探，Chisel盆地地區擁有四個過去生產的礦山。這個盆地也是拉洛礦牀的賦存地。Lalor於二零一二年八月開始在通風豎井進行初步礦石生產，距首次發現礦洞僅五年，並於二零一四年第三季度實現主豎井的商業生產。

1914年，在雪湖東南約20公里處首次發現了黃金，1917年，駝鹿之角-壓艙物聲稱在馬尼託巴省生產了第一批黃金。新不列顛礦址的第一座煤礦於1945年開始建設，1949年3月，該礦被命名為Nor-Acme礦。生產一直持續到1958年。在本生產期間，以4.4克/噸的平均品位開採了490萬噸黃金，Nor-Acme Mill回收了約610,000盎司黃金。TVX和High River成立了一家合資企業重新開礦，TVX成為了運營商。主井於1996年8月全面投產。通過各種交易，金羅斯成為新不列顛礦廠綜合體的運營商。2004年9月底停產，2005年，由於生產了160萬盎司黃金的低金價環境，鋼廠進行了保養和維護。

地質背景

包括拉勒在內的雪湖礦牀都位於弗林弗隆綠石帶的哈德遜造山帶內。火山巖組合由鎂鐵質-長英質火山巖和夾層火山成因沉積巖組成。

雪湖鎮附近的火山成因塊狀硫化物(VMS)礦牀可分為兩類：富銅鋅(銅鋅、銅鋅金)和富鋅銅(鋅鉛銅銀)型。富銅鋅礦牀主要賦存於Anderson序列中，富鋅銅礦牀主要賦存於Chisel序列中。瓦茨和塔爾博特礦牀位於雪湖鎮東南偏東，位於Flin Flon-Snow Lake綠巖帶的東部，是層控硫化物堆積，其沉積環境類似於Snow Lake採礦營地的賤金屬礦牀。

脈型礦牀的礦化賦存於阿米斯克羣鎂鐵質和長英質火山巖中，這些火山巖受構造控制，與剪切帶、斷層、褶皺鉸鏈和軸面有關，賦存着簡單到複雜的脈系。成礦作用與層間火山巖和火山碎屑巖序列中性質截然不同的巖性接觸有關。

鑽探

在Lalor，Lalor數據庫收錄了總計超過705 575米的4 563個鑽孔，以支持礦產資源和礦產儲量估計。

支持1901年、瓦茨、Pen II和Wim礦產資源和儲量估計的鑽探總數分別為75,500米、25,000米、2,000米和43,000米。

對於新不列顛地區的資源估計，包括3區和白樺區，使用了1995年後完成的超過730,000米的鑽探。在所有物業的鑽探是NQ和BQ鑽石鑽孔的組合，使用Reflex井下工具或陀螺儀進行測量，以獲得更深/更長的孔。

礦化

Lalor礦牀及其相關的1901衞星帶被解釋為富含金的火山成因塊狀硫化物(“VMS”)礦牀，與同期火山作用一起在海底或其附近沉澱，形成層控硫化物礦物堆積。成礦的沉積環境類似於現在和過去在雪湖礦區生產長英質至鎂鐵質火山巖和火山碎屑巖中的賤金屬礦牀。該礦牀似乎有一個廣泛的伴生熱液蝕變管道。

Lalor VMS礦牀呈等斜褶皺平坦分佈，鋅礦化始於距地表約600米處，延伸至約1,400米深。成礦方向為方位角320°~340°，傾角30°~45°。它的橫向南北方向約為1,400米，東西方向約為780米。硫化物礦化類型為黃鐵礦、閃鋅礦和黃銅礦。目前的解釋表明，較深的銅金透鏡體傾向於比其他地區向北有更多的線性趨勢。金銀富集帶賦存於硫化物透鏡邊緣附近和局部硅化底盤蝕變中。這些硅化區往往與浸染型條紋狀黃銅礦、磁黃鐵礦和黃鐵礦相互關聯，或共同或相互獨立。該下盤金礦化為典型的VMS下盤饋入帶，富銅浸染型和脈狀礦化覆蓋在塊狀富鋅帶上。含金巖性仍保持開放，向北和向北傾斜。

WIM礦牀由層控、半塊狀至塊狀硫化物透鏡體與鄰近的細長/浸染狀硫化物帶組成。礦化特徵為浸染-塊狀、重結晶、中-粗粒黃鐵礦、磁黃鐵礦、黃銅礦和少量閃鋅礦。VMS礦化從地表延伸至地表以下720m，走向長度為725m，平均厚度為10m。WIM礦牀符合地層學特徵，方位向西北，方位向北傾斜40-45°，向北傾斜40°。

雪湖金礦包括3號帶和白樺帶，屬造山脈金礦的石英-碳酸鹽脈金亞型。這類金礦由簡單到複雜的石英碳酸鹽脈系統組成，與脆韌性巖石行為有關，與地殼內的中等深度和擠壓構造環境相對應。

在瓦茨，硫化物交叉口的核心長度可達23米，橫向範圍約為1,200米。鑽石鑽探在地表以下850米的深度與礦化相交。礦化被解釋為三個透鏡；主透鏡、主底透鏡和東透鏡由粗粒黃鐵礦、磁黃鐵礦、黃銅礦、閃鋅礦和次方鉛礦組成。硫化物通常被重結晶到粗大的顆粒尺寸，但也會出現細粒硫化物的部分。

Pen II礦牀由層控、半塊狀至塊狀硫化物透鏡體組成，與鄰近的細長/浸染狀硫化物帶相連。礦化以浸染-塊狀、重結晶、中-粗粒閃鋅礦、黃鐵礦、磁黃鐵礦和少量黃銅礦為特徵。礦化從地表一直延伸到地表以下500m。礦牀現今走向長度為400m，平均厚度為4m，符合地層學特徵，方位北緯40°，北西傾45°-65°。

抽樣方法

根據哈德貝在雪湖的標準程序，記錄鑽芯，選擇樣品間隔，並在巖芯上清楚地標記。大部分勘探巖心用金剛石鋸切成兩半，保留了具有代表性的孔的一部分。定義和圈定巖心是對整個巖心進行採樣。所有樣品都放在一個塑料袋中，塑料袋上有唯一的樣品識別標籤。採樣間隔的平均長度為0.9米。巖芯的照片是在樣品分離和裝袋發貨之前拍攝的，然後送往實驗室。

採樣與分析

隨着時間的推移，三個不同的實驗室進行了樣品製備。2016年之前，在弗林弗隆的哈德貝實驗室總共分析了160,804個鑽芯樣本。銅、鋅、銀在王水中消解，用電感耦合等離子體發射光譜儀進行分析。金的測定採用集鉛火試金熔融法，總樣品分解，原子吸收光譜分析。對15到30克的亞樣紙漿進行了火災測試，以避免由於潛在的塊狀金塊而產生的問題。所有金值(AAS)>10g/t的樣品都用重量儀重新進行了測定。

自2016年9月以來，幾乎所有樣品都是在温哥華的Bureau Veritas準備和化驗的。所有鑽芯樣品都已送往Veritas局進行分析，而温哥華的SGS實驗室被用作裁判實驗室，以進行質量控制。銅、鋅和銀在王水中消化，然後用電感耦合等離子體光學發射光譜(ICP-OES)分析，最近在2016年用電感耦合等離子體質譜(ICP-MS)分析。銅和鋅超過檢測上限(ULD)的樣品採用滴定分析，而銀值超過ULD的樣品則採用火試金和重量法進行分析。金的測定採用火焰原子吸收光譜法。

新不列顛的前業主使用的採樣方法、分析和安全措施已記錄在Genivar於2011年為Alexis Resources編寫的技術報告中，並可在SEDAR上找到。1995年至2003年期間，New Britannia礦的大部分鑽芯和碎屑分析是在現場磨礦實驗室使用火焰分析/原子吸收光潔度(FA/AA)方法完成的。將標準、空白和複製的分析樣品添加到每批21個樣品中用於鑽芯，並添加到每批24個樣品中用於芯片樣品。採樣和分析程序符合當時的行業標準，足以確保對該財產上確定的金礦化類型進行具有代表性的確定。2019年，哈德貝在三區鑽了6個孔，證實了之前的鑽探結果。

截至2022年1月1日，哈德貝總共收集了94548個密度測量數據。這些測量是在Flin Flon實驗室、Veritas局實驗室或Hudbay測井設施進行的，使用非石蠟密封浸泡技術來測量每個樣品在空氣和水中的重量，並使用測温方法。

質量保證和質量控制

將QAQC樣品插入樣品流中。Hudbay的做法是每100個樣品中插入以下樣品：5個空白、5個複製品、5個賤金屬標準和2個黃金標準。

標準、空白、副本和外部檢查的QA/QC程序的結果表明，該程序對於Lalor、1901、Watts、Pen II和WIM屬性一直有效，符合行業標準，所使用的數據為資源建模目的提供了具有代表性和不偏不倚的基礎。

樣本的安全

為確保所採集樣本的有效性和完整性而採取的安全措施包括從鑽探現場到巖心採伐區的鑽芯保管鏈。用於巖心測井和取樣的所有設施都位於礦場，所有樣品分離和運輸活動都由技術人員在Hudbay地質學家的監督下進行。樣品結果存儲在基於安全大型機的實驗室信息管理系統(LIMS)上。鑽石鑽孔數據庫存儲在安全的哈德貝網絡上，使用具有嚴格訪問權限的Acquiire數據庫管理系統。

選礦和冶金試驗

START選礦廠是一座穩定運行的選礦廠，因此，若干初步冶金測試結果和假設已被修訂，以反映該廠過去六年在處理Lalor礦生產的礦石方面的運營經驗和表現。該選礦廠的銅精礦品位為18%至20%，銅回收率為83%至85%，鋅精礦品位為51%，鋅品位為90%至93%。銅精礦中55%至62%的金銀以副產品的形式回收。在Lalor礦的壽命內，銅、金和銀品位將增加，而平均鋅品位將下降。這一趨勢將在2026年被部分抵消，屆時1901礦牀將投產，以滿足富鋅礦化的需求。

於二零一九年及二零二零年進行了廣泛的冶金測試，以證明對攤檔磨機的工藝流程作出一些改變以提高金屬回收率及/或精礦品位的技術可行性及經濟效益。計劃於2023年實施的工藝流程的主要變化包括增加Jameson槽以增加銅粗選機和清潔劑的產能，增加滑石預浮選迴路，增加鋅迴路清潔能力和泡沫洗滌，以及通過在銅再磨旋風分離器底流上增加Knelson重力選礦機來提高遊離金的回收率。此外，進一步的測試工作正在進行中，以便將鉛回收階段納入順序浮選電路。雖然這一增加的好處尚未納入我目前的生活計劃，但哈德貝預計這一額外的有限投資在攤位上的回報很短。

2020年，Blue Coast Research進行了一項冶金測試計劃，以涵蓋代表1901年礦牀中兩個富鋅透鏡的低品位、中品位和高品位的複合材料。將每個複合樣品的亞樣品研磨到100微米的p80，並提交進行礦物學分析。對六種複合材料進行了礦物分析、浮選試驗和試驗，並確認Lalor賤金屬鏡片的選礦廠的冶金性能適用於1901年的礦牀，包括浮選流程中鉛回收階段的潛在效益。

Snow Lake礦山的運營年限計劃包括在2021年11月實現商業生產的公司新不列顛磨礦廠加工金礦。如本AIF所述，哈德貝已經完成了新不列顛金礦廠的整修，包括增加了銅浮選迴路，以優化Lalor金礦和銅金礦的加工。為了確定新不列顛鋼廠未來的表現，SGS Lakefield和Blue Coast Research在2015至2020年間進行了兩項主要的冶金測試工作計劃。所有的樣品成分都被提交給QEMSCAN進行礦物學分析，以確定礦物及其解離，並進行邦德棒和邦德球磨機工作試驗、重力濃度試驗、粗選和精選試驗、氰化試驗和滾動瓶浸試驗。此外，還完成了CIP建模，以預測CIP或CIL電路的提金性能。使用SO2/Air工藝的氰化物銷燬試驗也是按照標準的SGS程序進行的，即首先完成批量試驗，以確認適用性，並優化保留時間和試劑要求。這些結果在2019-2020年在藍海岸研究設施得到了證實和進一步完善。

新不列顛工廠於2021年7月開始投產，並於2021年11月實現商業生產。棒磨機襯板包裝和氰化物銷燬迴路的最初問題降低了工廠的利用率，直到現場整改完成為止。整改工作完成後，新不列顛工廠實現了每天1500噸的穩定設計生產能力。隨着浮選尾礦浸出迴路的穩定和運營實踐的深入，銅、金和銀的回收率繼續提高，預計將在2022年上半年達到設計產能。

2019年在Wim和3區進行的冶金測試工作證實，這一礦化也要歸功於新不列顛選礦廠的成功選礦。在三帶的情況下，為每個礦牀創建四個組合，並提交進行礦物學、粉碎和浮選以及浸出試驗和重選。這些測試已被用來確認這兩個衞星礦牀的銅、金和銀回收在礦山計劃的壽命中應用。

礦產資源量估算

Lalor礦和所有其他雪湖礦藏的礦產資源和礦產儲量估計將於2022年1月1日生效。除本AIF所披露者外，並無任何已知冶金、環境、許可、法律、税務、社會經濟、營銷或政治問題可合理預期會對礦產資源及礦產儲量估計產生重大影響。

Lalor，1901，Watts，Wim，3 Zone和Pen II的礦產資源被估計為賤金屬透鏡體或金礦帶，並被歸類為測量、指示或推斷資源，如最新的技術報告所述。

礦化包裹體的構造是基於相交的礦化類型。

該資源基於對鑽石鑽探巖心測井、化驗和地下測繪記錄的信息的綜合地質和化驗解釋，包括以下步驟：勘探數據分析、高級封頂(必要時)以及符合行業標準的估計和內插參數。

使用加密和勘探鑽探更新了區塊模型，直到2021年7月，使用了2021年3月Lalor和Snow Lake運營技術報告中記錄的方法，並進行了驗證，以確保通過以下方法適當地尊重輸入數據：

哈德貝使用一種嚴格的方法來確定其地下礦藏資源報告的經濟開採潛力。用這種方法，礦產資源估算的經濟開採潛力是在“採場優化包絡”的約束下報告的。這將超出經濟界限標準的孤立小區塊排除在資源估算之外，幷包括一些需要計入經濟包絡以維持最低空間連續性要求以確定可開採形狀的“地質稀釋”。

用於定義採場優化包絡的參數涵蓋了所有相關的技術和經濟約束，包括採場和廢礦柱的最小尺寸以及基於預期金屬回收率的每個區塊的NSR值計算、長期金屬價格預測以及基於2022年Lalor礦和Stall以及New Britannia選礦廠預算的運營和資本成本。為每一塊計算兩個NSR值，以評估和比較進入攤位磨坊(兩者之間沒有實質性差異)或進入新不列顛磨坊的塊的價值。報告礦產資源估計數是為了確保每個潛在採場將支付所有相關的運營、採礦和磨礦費用。

對於前New Britannia金礦及其衞星金礦，Kinross和Alexis Minerals進行的歷史資源評估遵循傳統和行業標準方法，並已於2018年由WSP Engineering(“WSP”)獨立驗證。據估計，該資源的邊界品位超過了6英尺。帶可變截止區的最小真實寬度，如1-6所示。截止品位的變化與新採與殘採有關。鑑於WSP不得不依賴歷史文件來獲得支持礦產資源估計的一些技術信息，Kinross和Alexis Minerals以前估計的已測量和指示的資源的噸和品位被降級為推斷類別。不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。

礦產儲量估算

目前的礦產儲量是根據使用Deswik礦山設計軟件編制的礦山壽命(“LOM”)計劃估算的，該軟件根據採場幾何參數和礦山開發順序生成採礦清單。在充填充填採礦法和深孔空場採礦法的基礎上，採用膏體和鬆散廢充填體相結合的採礦方法，確定了合適的貧化係數和回收係數。

在編制Lalor、1901、Wim和3區的儲量估計數時，遵循了下列步驟：

• 使用長期金屬價格、選礦廠回收率、金屬支付能力以及下游冶煉廠處理和精煉成本假設，根據加工是在停頓選礦廠還是在新不列顛選礦廠進行，計算資源模型中每個單獨區塊的兩個應付(NSR)值。

• 在Deswik採場優化器中設計採場，考慮耗盡的礦產資源、現有的工作面、資源類別以及礦山和選礦廠的運營成本。稀釋和回收是在這一步估計和應用的。Stope專為失速濃縮器選項和新不列顛濃縮器選項而設計。

• 考慮到礦山的品位、價值和位置，將採場分配給Stall或New Britannia選礦廠。

• 使用二次NSR計算建立採場經濟，其中礦山和選礦運營成本、礦山資本、廢物開發和異地管理成本應用於每個採場。

• 根據資源分類，分配採場是否可以升級為礦產儲量。

• 設計開採儲量所需的礦石開發。使採場的發展枯竭。詢問設計開發的等級，以納入礦產儲量。對礦山財務年限(LOM)研究投入的開發和採場生產的順序和進度，以支持礦產儲量經濟學。

上述方法考慮了不同的礦石類型和礦山未來生產的磨礦選擇，並考慮了在這些礦牀中發現的各種礦石類型。

礦產儲量估計不包括已開採的礦產資源、採空區內不可開採的礦柱(肋骨、柱子和礦牀)、因以前的採礦而滅菌或無法開採的礦產資源，以及根據推斷的礦產資源估算得出的採空區。

準備金和資源的對賬

除本AIF所披露者外，並無任何已知冶金、環境、許可、法律、税務、社會經濟、營銷或政治問題可合理預期會對礦產資源及礦產儲量估計產生重大影響。

我們對Lalor礦和1901礦藏的估計礦產儲量和資源的年度對賬如下所示，資源到儲量的轉換抵消了2021年的採礦損耗，所有金屬的淨收益，包括去除2021年採礦損耗後儲量中額外包含的218克茲黃金。

在資源轉換為儲量後，推斷的礦產資源量估計也增加了100萬噸。推斷礦產資源估計的增長主要發生在賤金屬透鏡中，而資源儲量轉換主要發生在金和銅金透鏡上，導致推斷礦產資源估計中所含鋅和銀的淨收益以及所含金和銅的淨減少。

備註：

1.由於四捨五入，合計可能不正確。

2.不屬於礦產儲備的礦產資源不具有經濟可行性。

3.上表中的礦產資源不包括採礦稀釋係數或回收係數。

4.長期金屬價格為每磅鋅1.15美元，黃金每盎司1,500美元，銅每磅3.45美元，銀價每盎司20.00美元，匯率為1.30加元/美元。

5.Lalor礦產儲量和資源量的估算方法是：對於廢物充填礦區，最低NSR下限為每噸117加元；對於膏體充填礦區，最低下限為每噸127加元。

6.1901礦物儲量和資源量是使用每噸110加元的NSR最低下限來估算的。

7.就拉洛爾而言，作為審慎估計，個別採場的黃金品位上限為10克/噸，直到冶煉調節的儲量能夠確定確實可以完全回收高品位黃金為止。這種封頂方法導致全球黃金儲備品位下降約3%。

8.賤金屬礦產資源的估計是基於它們將在攤位選礦廠加工的假設，而黃金礦產資源的估計是基於它們將在新不列顛選礦廠加工的假設。

本AIF中提出的Wim、3 Zone、Pen II、Watts、New Britannia mine和Talbot的礦產儲量和資源估計與前一年保持不變，並將於2022年1月1日生效。因此，詳細的對賬被省略了。

採礦作業：礦山規劃

Lalor礦是一個多透鏡體、平坦的礦體，從地面到豎井都有坡道通往955米的水平。位於礦體下盤的內部坡道提供了採礦水平之間的通道，目前該礦已開發到銅金礦透鏡27中的1160米水平。採場可從主要採礦水平通過橫切進入。

電力是通過位於生產井中的電力電纜向礦井供電的。Chisel North礦井通風系統與Lalor礦井下傾提升、入口坡道和Lalor礦井生產豎井相繼提供了總計955,000立方米的通風設備。礦井通風空氣由位於每個進氣口的直燃式丙烷加熱器加熱。拉洛礦的淡水水源是切澤爾湖。礦井水報告給切澤爾湖的水處理廠，在那裏進行處理和釋放。礦井內的所有水都被收集在中間收集池中，並通過排水管、排水孔或排水溝進入主要收集區。

2021年，Lalor總共實現了1,593,141噸的產量，其中1,553,947噸礦石通過生產豎井跳過，39,194噸礦石通過卡車從停機坪運往地面。礦石一旦浮出水面，就被用卡車運到攤位選礦廠進行粉碎，然後在Stall Mill和New Brit Mill進行加工。2021年上半年，來自Lalor的約80,000噸礦石被用卡車運往Flin Flon進行加工。

採礦是使用移動橡膠輪胎柴油設備進行的。裝載卸泥場(“LHD”)的單位從8到10立方碼不等。目前，載重42至65噸的卡車既能運輸礦石，又能運輸廢料。地下鏟運機的自主操作也是通過遠程遠程監控從地面完成的。礦石被導向位於生產豎井附近910米水平的破巖機，在那裏它的大小為0.55米，並被輸送到豎井，由兩個16噸容量的底部傾倒鬥平衡地提升到地面。吊起的礦石用卡車運到Chisel North礦場，粉碎到不到0.15米，然後堆積起來。碎礦由前端裝載機裝載到拖拉機拖車上，然後運往哈德貝選礦廠。廢石作為回填材料被處理在地下。

側向推進是在4米長的節段(圓圈)中進行的，典型尺寸為6米寬5米高。側鑽是用兩個懸臂電動液壓巨型鑽機完成的，每輪需要大約80個孔。結渣後，安裝標準的地面支撐。礦用設施，包括壓縮空氣、工藝水和排放水管道、膏體回填管道、電力電纜、漏電通信天線和通風管道安裝在主要水平和採場入口處。

Lalor礦主要採用兩種採礦方法，即分層充填採礦法和深孔空場採礦法。掘進充填方法包括：機械化掘進充填、柱式掘進充填和掘進充填。深孔空場回採方法包括橫向回撤、縱向回撤和上部回撤。對每個礦區進行評價，以確定最經濟的回採方法。一般情況下，當傾角超過35°，礦體厚度足夠大時，應採用深孔空場採礦法，在較平坦的地區採用側向分層充填採礦法。約74%的礦產儲量將採用深孔空場採礦法開採，19%採用切眼充填法開採，7%通過礦石開發開採。所有采場開採都是使用乳化炸藥進行的。

生產由一座每天可生產6,000噸的吊裝廠、過渡至更多散裝採礦方法及增設採礦戰線及實施技術及自動化程序以提高採礦效率、發展礦石通道及轉移提升以縮短礦場上部的卡車運輸週期及於2018年投產的膏體充填廠提供支持。

礦石在Lalor礦以東約16公里處的攤位選礦廠接收，然後根據礦石類型卸到磨礦廠的專用庫存中。礦石通過兩階段外部粉碎計劃進行運動粉碎，最終產品粒度小於19毫米。通過攤位選礦廠粉碎處理的礦石被直接輸送到細粒礦石倉或儲存起來。粉碎後通過新不列顛加工的礦石在運往新不列顛選礦廠之前被儲存起來。

粉碎的礦石被輸送到Stare的兩個相互平行運行的連續棒磨機和球磨機組合。磨礦廠採用順序浮選流程，首先浮選較粗的銅精礦。粗銅精礦再磨，然後經過三個階段的精選，生產出品位約為21%的銅精礦。銅精礦經過濃縮和過濾以除去水分，然後被輸送到現場的精礦存儲，或者被泵送到新不列顛的過濾迴路。銅精礦被裝載到半拖拉機掛車上，然後運往Flin Flon，然後通過鐵路運輸到第三方冶煉廠。

來自銅迴路的尾部供給鋅浮選迴路，後者產生更粗的鋅精礦。之後是三個階段的鋅精選，生產出品位約為51%的鋅精礦。鋅精礦經過濃縮和過濾，然後輸送到精礦倉庫。鋅精礦被裝載到半掛車拖車上，運往弗林弗隆，在那裏加工成精煉鋅。在2022年年中鋅廠關閉後，攤位磨坊生產的鋅精礦將出售給市場。來自攤位選礦廠的最終尾礦目前被泵送到安德森尾礦庫區域(“TIA”)進行永久處置。

被運往新不列顛選礦廠的粉碎礦石被側面傾倒在裝載袋中，並被輸送到細粒礦倉。新不列顛工廠沒有儲備能力。粉碎的礦石被輸送到單杆和球磨機生產線。磨礦廠給出一個浮選迴路，在那裏生產銅精礦。銅精礦經過濃縮和過濾以除去水分，然後落入現場的精礦倉庫。來自浮選迴路的尾礦供給尾礦浸出迴路，從而產生金銀多利。尾礦浸出流程採用漿中碳流程，尾礦經過處理後除去殘留的氰化物，然後泵送到安德森尾礦庫區域(“TIA”)進行永久處置。

膏體廠位於Lalor礦現有井架綜合體的東北部，膏體輸送能力可達到每小時165噸固體(尾部)或93立方米/小時膏體。該膏體廠旨在填補每天約4,500噸採礦留下的空白。考慮到LOM開發產生的廢物和不從地下提升廢物的計劃，膏體/廢物回填的綜合能力約為每天6,000噸。膏體工廠能夠改變膏體中的粘結劑含量，以靈活地獲得漿體的強度，根據採礦方法的不同，可能需要更高和更早的強度。

膏體所需的尾部被分流到安德森增壓泵站。抽水站的處理量由每小時110至130公噸不等，以容許選礦廠的尾礦產量有所不同。當膏體廠不需要尾礦時，尾礦直接進入安德森TIA。

在安德森增壓泵站和位於Lalor礦場的膏體廠之間安裝了兩條管道，距離約13公里。膏體通過兩個標稱直徑8英寸的鑽孔之一從地面輸送到礦井780米的水平。在正常運行期間只需要一個鑽孔，第二個鑽孔可作為備用，以防堵頭或主孔過度磨損。

地下橫向管道網絡和水平到水平的鑽孔將膏體從卸料斗底部轉移到所需的地下位置。

許可與環境

目前Lalor運營所需的許可證，包括Lalor礦、Stall選礦廠、New Britannia選礦廠和Anderson尾礦設施，都已發出並保持有效。

目前，尚無任何已知的環境問題會對Hudbay運營Lalor礦的能力產生不利影響。由於礦場靠近雪湖地區的現有設施，Lalor礦能夠利用基礎設施、服務以及與雪湖地區許可的、先前存在的和當前的採礦作業相關的以前被擾亂的土地。Lalor礦及相關項目旨在儘量減少對周圍環境的潛在影響，方法是使作業佔地面積儘可能小，並利用現有獲得許可的設施取水和處置廢物。

非洲經濟和社會理事會編寫了關於世界知識產權組織基線工作的初步建議。一旦完成，這些環境研究將成為推進該項目所需批准的基礎，如果該項目被認為可行的話。

3區是新不列顛遺址的一部分。對該地區進行了重要的環境研究，並將利用額外的環境評估來加強我們對財產和任何潛在的場外影響的瞭解。推進這一項目的批准將通過省監管機構，作為修改現有《環境法》許可的一部分。

1901年的礦藏將利用拉洛爾附近現有的所有地面和地下開發項目。AECOM最近進行了重要的環境基線工作，並結合過去的大量研究，如果證明這一開發是可行的，將利用過去的研究獲得批准。

根據Hudbay在雪湖地區的長期(50多年)採礦經驗和迄今為止的基線研究，在對Lalor礦和相關設施有潛在影響的區域內，尚無已知的第一民族或土著狩獵、捕魚、誘捕或其他傳統用途。關閉後，將對所有水質和土結構進行監測和檢查，以確保場地的條件符合適用的法規要求。

資本和運營成本

在Lalor和1901執行LOM計劃所需的資本支出包括1901年的投產前礦山開發，以及繼續資本化的礦山開發活動和更換/購買採礦設備所需的持續資本。1901年礦山開發計劃將於2022年開始，隨後將在2026年逐步提高到最高生產率。連同Lalor，1901年的儲量計劃保持每天5300噸的產量，直到2028年。預計還將與拉洛爾實現更多的協同增效作用，因此在下文的費用説明中考慮到減少採礦設備費用和所需人員的因素。

LOM計劃中包括的其他剩餘資本化支出與碾磨和環境活動以及增長項目有關，例如攤位磨機回收改善計劃(在上文“礦物加工和冶金”中討論)。

《雪湖技術報告》中列出了礦山資本的預測壽命和運營成本。成本上升、礦山計劃的改變及其他因素可能會導致這些成本在礦山的壽命內波動，因此，Hudbay根據目前的假設每年提供一個年度指導範圍。2022年資本和運營成本的指導範圍在哈德貝管理層對截至2021年12月31日的年度的討論和分析中列出。

本節提供的信息是前瞻性信息。請參閲本AIF中的“關於前瞻性信息的警示聲明”和“風險和不確定性”。

勘探、開發和生產

自2014年以來，在拉洛爾開發了一個勘探漂流和一個勘探坡道，總長度為1,891米。這項開發是為了建立地下平臺，在現有礦山基礎設施無法鑽探的目標上進行勘探鑽探。

自2017年以來，Lalor的勘探鑽探既專注於添加和轉換推斷的礦產資源估計，又着重於確認金礦化的連續性。

隨着New Britannia鋼廠的加入，Lalor的淨收入將從主要的鋅轉向主要的黃金，使Lalor成為擁有大量鋅、銅和銀副產品的主要金礦。來自貴金屬的剩餘開採年限收入預計約佔總收入的65%。可觀的鋅和銅收入提供了多元化的大宗商品敞口。

WIM和3區的採礦作業計劃每年365天、每天24小時進行，WIM的初步生產計劃於2030年開始。每天1,200噸至1,500噸的綜合採礦率將與新不列顛磨礦的產能相當，並將在Lalor礦停止運營後提供額外8年的運營壽命。從2030年到2038年，隨着Lalor飼料被Wim和3 Zone取代，New Britannia預計將以每噸2.2克黃金和1.3%銅的平均飼料品位運營。

WIM和3區資本和運營成本概況

WIM礦開發計劃設想在2029年進行建設活動，隨後在2030年投產，並在2031年底提高到最高生產率。翻新3區現有采礦基礎設施所需的資本支出已與WIM持續資本支出歸類，估計2029至2037年合計為1.64億加元。

WIM和三區將採用傳統的深孔地下采礦作業，採用垃圾回填和坡道通行。這兩個礦藏的礦石將使用相同的運輸公路用卡車運往新不列顛鋼廠，該鋼廠距離WIM 15公里，距離3區3公里。預計將使用拉洛爾的一些備用設備以及現有的工作人員。考慮到到雪湖鎮的距離很短，將不需要額外的營地。

本節提供的信息是前瞻性信息。請參閲本AIF中的“關於前瞻性信息的警示聲明”和“風險和不確定性”。

羅斯蒙特項目

項目描述、位置和訪問權限

羅斯蒙特項目位於亞利桑那州皮馬縣圖森東南約50公里處聖麗塔山脈的東側。現有的平整土路提供了進入項目及其周圍的良好通道，並將該物業與83號國道連接起來。亞利桑那州圖森市提供最近的主要鐵路和航空運輸服務，以支持該項目。羅斯蒙特項目的地理座標大約是北緯31°50‘，西經110°45’。

這些土地由哈德貝的子公司羅斯蒙特銅業公司私人所有，並由聯邦政府所有。土地分佈在18鎮和19鎮南部，15區和16區以東，吉拉和鹽河子午線。Rosemont項目礦產資源的核心包含在132項專利採礦權中，這些採礦權總面積約為2,000英畝(809公頃)。圍繞着專利主張的是1064項非專利採礦權利，總面積超過16,000英畝(6,475公頃)。2014年，Agive 7、8和9以及一小部分名為Recorder First的非專利索賠被押上了賭注。與採礦索賠相關的是38塊收費(私人)土地，總面積約為2,300英畝(931公頃)(相關收費土地)。專利權利要求、非專利權利要求和相關費用土地覆蓋的面積總計約20,300英畝(8,215公頃)。獲得專利的採礦權被認為是私有土地，為所有者提供了地表和礦業權。獲得專利的採礦要求區塊，包括礦產資源的核心，通過測量粘在地面上的短管道上的黃銅帽在田野中樹立起來。收費土地是根據記錄在皮馬縣記錄員辦公室的法律描述找到的。獲得專利的權利要求和相關費用土地每年需繳納總計約8,800美元的物業税。

美國林業局和土地管理局(“BLM”)土地上的礦業權已通過圍繞專利主張的非專利主張保留給Rosemont銅業公司。木柱和石凱恩斯標誌着未獲專利的索賠角落、終點線和發現紀念碑，所有這些都已進行了勘測。這些未獲專利的索賠是通過每年支付155.00美元的維護費來維持的，每年向BLM支付的維護費總額約為165 000美元。

所有132項專利索賠、603項非專利索賠和一塊麪積約180英畝的關聯費用土地都要繳納3%的NSR使用費。

正如本AIF正文中所討論的，Hudbay在Rosemont項目中的所有權取決於與惠頓貴金屬公司的貴金屬流動協議。

歷史

到20世紀50年代末，Banner礦業公司(“Banner”)收購了該地區的大部分礦權，並在Rosemont礦藏中鑽探了發現洞。1963年，蟒蛇公司獲得了租用班納油田的選擇權，在接下來的十年裏，他們在這座山的兩側進行了廣泛的鑽探項目。勘探方案表明，羅斯蒙特存在大規模的斑巖/夕卡巖。

1973年，Anaconda礦業公司和Amax公司各佔一半的股份，成立了Anamax礦業公司(“Anamax”)。1977年，經過多年的鑽探和評估，Anamax合資公司委託Pincock，Allen&Holt，Inc.的礦業諮詢公司評估Rosemont礦藏的資源。他們歷史上估計的硫化物礦化資源量約為4.45億噸，平均含銅量為0.54%，截止品位為0.20%。除硫化物物質外，估計還有6900萬噸平均含0.45%銅的氧化物礦化。Hudbay認為，Anaconda所做的估計是歷史性的，因為Hudbay合格人員沒有做任何工作來核實該估計，投資者不應依賴該估計。

Asarco於1988年8月購買了Helvetia-Rosemont礦區的已獲專利和未獲專利的採礦權，重新勘探了Peach-Elgin礦藏，並啟動了對Rosemont的工程研究。1995年，ASARCO成功地獲得了Rosemont地區21項採礦主張的專利，就在1996年暫停專利採礦主張之前。1999年，Grupo墨西哥公司通過與ASARCO合併獲得了Helvetia-Rosemont地產。2004年，Grupo墨西哥公司將Rosemont地產出售給了圖森的一家開發商。

2005年4月，奧古斯塔資源公司(“奧古斯塔”)從三角投資有限責任公司手中購買了這處房產。在接下來的幾年裏，奧古斯塔繼續評估羅斯蒙特的礦產潛力，並改進開發這一資源的經濟性。

根據收購要約和隨後的收購交易，哈德貝收購了奧古斯塔的所有已發行和已發行普通股。2014年9月至12月，哈德貝完成了43孔92,909英尺(28,319米)的鑽探計劃，2015年8月至11月完成了46孔75,164英尺(22,910米)的鑽探計劃，以進一步努力更好地瞭解礦牀的地質背景和礦化，並收集更多冶金和巖土信息。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

Rosemont礦牀由銅鉬銀金礦化組成，主要賦存於夕卡巖中，形成於古生代巖石中，是石英麻粒巖侵入石英二長斑巖的結果。斑銅礦-黃銅礦-輝鉬礦礦化在夕卡巖中以細脈和浸染的形式產出。

根據在奧古斯塔(2005-2012)和哈德貝(2014-2015)鑽探項目中收集的可溶性銅與總銅的比率(ASCU/TCU)，確定了三個礦化域(氧化物、混合銅和硫化物)。氧化和混合成礦作用主要發生在一個低角度斷裂之上，確定了古生代和中生代巖石之間的接觸為纖鋅礦、碳酸銅礦和表生輝銅礦。

到目前為止，Rosemont的鑽探已經確定了直徑約1100米的礦化帶，這些礦化帶延伸到地表以下至少600米的深度。北向陡峭的主幹斷裂向西與東側較年輕、礦化良好的古生代石灰巖單元並列在一起，西側是邊緣礦化的前寒武紀花崗閃長巖和下古生代石灰巖和石灰巖。

銅硫化物資源主要分佈在主幹斷裂東段。在構造上，硫化物資源是一箇中生代沉積和火山巖區塊，含有較低品位的銅礦化(主要是氧化物)。這兩個地塊被淺傾角斷裂(LAF)隔開。其他礦化後特徵包括礦牀南側深厚的、礫石充填的第三系古河道，以及礦牀東北部白堊紀和第三系火山碎屑物質的相當厚的厚度。

主幹斷裂東側、LAF以下的硫化物礦化賦存於古生代沉積巖的東傾組合中，包括Escabrosa石灰巖、Horquilla石灰巖、Earp組和Ebitaph組。霍爾奇拉石灰巖是最重要的，幾乎佔硫化物資源的一半。

其他古生代單元中礦化作用相對較小。向南，這個區塊的礦化似乎減弱並最終消亡。在北部，成礦作用似乎有所縮小，但在複雜的斷裂作用下仍在繼續。礦化在已確定資源以東的地方是開放的，超出了鑽探的限制，在越來越厚的中生代沉積區塊下面。

LAF以上構造塊體的中生代巖石主要由長石質粉砂巖、砂巖和礫巖組成。在Arkose內部是從幾十英尺到幾百英尺厚的次級安山巖流動或窗臺。格朗斯礫巖，一種石灰巖-卵石礫巖，以及一些相對較新的古生代建造，在構造上也嵌於巖石底部的上板塊塊體中。

哈德貝最近在2020-2021年進行的鑽探發現了羅斯蒙特西北部超過7公里走向長度的一系列礦藏。這些新發現統稱為銅世界屬性，擁有在羅斯蒙特觀察到的類似礦化類型，但更接近地表，具有更強的氧化成分。

探索

2011年對Rosemont礦牀進行的泰坦24激發極化/電阻率(DCIP)測量發現了顯著的可充電性異常，並進行了部分測試。這些異常似乎定義了礦化，也確定了某些未礦化的巖性單位。2008年還完成了一項區域範圍的航空磁學調查。2015年下半年完成了羅斯蒙特礦藏的測繪和地球化學採樣方案，以重新評估區域地質和礦牀背景的解釋。

2021年，哈德貝擴大了對位於羅斯蒙特礦藏西北部的私人土地主張的勘探鑽探工作，該礦藏現在被定義為銅世界地區，19世紀末在那裏進行了小規模的銅礦開採^這是鑽探證實了7個礦牀的氧化物和硫化物銅礦化，包括：博爾薩、寬頂銅礦、銅世界、桃子南翼、北翼和埃爾金礦牀。銅礦化大多始於地表附近，比Rosemont礦牀在較淺深度含有更高的品位。哈德貝將在2022年繼續鑽探計劃，重點是加密鑽探，以支持未來將礦產資源轉換為礦產儲量估計。

鑽探

連續幾位業主在羅斯蒙特和銅世界的礦藏進行了廣泛的鑽探。最近的一次鑽探是在Hudbay進行的，之前的鑽探活動由Banner礦業公司、Anaconda礦業公司、Anamax、ASARCO和Augusta完成。總共完成了155,686米的鑽探。

這些鑽孔都是用鑽石鑽探(取心)方法鑽成的。在某些情況下，在攔截礦化之前，較老的孔的頂部是使用巖石鑽頭對準鑽箍或採用旋轉鑽探方法並改用取心鑽探進行的。

在所有鑽探活動中，一直努力通過鑽探H型(2.5英寸或63.5毫米直徑)或N型(1.9英寸或47.6毫米直徑)巖芯來獲取具有代表性的樣品。通常，鑽探程序位於東西方向的網格線上，間距約為200英尺(61米)。

抽樣、分析和數據驗證

在哈德貝和奧古斯塔之前，重要的鑽石鑽探、鑽芯取樣和分析程序都是由以前的業主執行的。沒有詳細説明這些財產所有者使用的抽樣和安全協議的記錄。對於Banner、Anaconda和Anamax的樣品製備和分析方法，沒有可用的QA/QC記錄。銅、鉬、銀和可溶性銅在其內部實驗室由Anaconda和Anamax分析。銀由Anamax定期分析，但不常由Banner和Anaconda分析。Asarco在Skyline實驗室檢測了鑽芯樣品中的總銅、鉬和酸溶銅。

鑽芯通常在井下連續取樣，標稱取樣長度為5英尺。在採集樣品時，巖心通常沿長軸一分為二，注意將細小靜脈和其他小規模礦化特徵均勻分佈到巖心的兩半。

2005年至2012年奧古斯塔鑽井項目的巖心樣品被運送到美國亞利桑那州圖森市的天際線分析和實驗室(Skyline)進行準備和分析。總共分析了21,197個樣品中的總銅和16,619個樣品中的鉬。用482°F熱3酸消解總銅和總鉬，然後分別用原子吸收光譜分析和電感耦合等離子體發射光譜分析。將15,334個樣品用0.25g亞樣紙漿中的王水浸取，進行原子吸收光譜分析。在天際線測量了橫跨羅斯蒙特礦牀的391個鑽芯樣本的比重。

奧古斯塔實施了自己的內部QA/QC計劃，以獨立評估Skyline報告的檢測質量。奧古斯塔通過定期在樣品流中插入已知金屬含量的標準，並重新分析約5%的樣品以檢查結果的重複性，驗證了其地球化學分析的準確性和精密度。提交標準的頻率為每20個樣本中有一個。插入的標準被選擇為在等級上與它們儘可能隨附的鑽孔樣本相似。空白樣本的提交頻率為每40個樣本中有一個樣本。大約5%的樣本在所謂的檢查化驗計劃中進行了重新分析。

在哈德貝的所有權下，由Securitas Inc.管理的私人24小時保安控制着現場訪問，並監督每個營地和演練地點的樣本安全。來自哈德貝2014和2015年鑽探項目的鑽芯樣品在核心加工設施被提取，並被運送到美國監察局位於美國內華達州斯帕克斯的準備設施。樣品到達後稱重，在60°C乾燥，並在頜部粉碎機中粉碎至≥70%，穿過10目(2毫米)。整個粉碎的樣品被均化，Riffle分裂，1,000 g的亞樣品被粉碎到≥85%，通過200目(75μm)使用ESA標準鋼質研磨碗。頜骨破碎機、製備盤和研磨碗用刷子和樣品之間的壓縮空氣清潔。在作業之間和高度礦化的樣品之間用石英洗滌劑進行清洗。

樣品粉碎後，收集150克亞樣紙漿，空運到加拿大温哥華的加拿大商品局(Bureau Veritas)進行分析。剩餘的850克母漿和粗廢料儲存在內華達州的監察局實驗室。

作為Hudbay質量控制和質量保證(QA/QC)計劃的一部分，在樣品流中系統地引入了QA/QC樣品，以評估適當的子採樣程序、潛在的交叉污染、精密度和準確度。2014-2015年和2020-2021年鑽井計劃的紙漿樣本被挑選出來，並在外部實驗室進行了重新分析。空白、標準物質和副本樣本都表明，使用的實驗室沒有污染問題，併產生了準確和準確的結果。

哈德貝從所有哈德貝之前的鑽探和分析信息中建立了一個全新的鑽孔數據庫。Orix Geoscience Inc.被用來從掃描的鑽井日誌和化驗證書中以數字方式輸入在奧古斯塔之前鑽出的所有孔的接箍、井下測量和化驗信息。

選礦和冶金試驗

2014年收購Rosemont後，Hudbay完成了兩個鑽探計劃，並啟動了一系列階段性冶金測試計劃，每個計劃都旨在促進其對礦藏和冶金性能的瞭解，以應對處理。2014年，Hudbay聘請XPS Consulting&Testwork Services(XPS)進行礦物表徵和冶金測試工作。基地氣象實驗室(BML)於2015年底受聘，提供XPS測試工作的確認測試工作和額外的工藝優化。

在所有選礦及冶金測試過程中，並無發現有害元素對工廠表現或Rosemont將生產的銅和鉬精礦的市場價值產生負面影響。

在現有測試工作的基礎上，包括歷史測試工作和Hudbay自收購Rosemont以來完成的測試計劃，已經制定了對回收率、精礦品位和質量的預測，以及所產生的尾礦產品的特徵。下面彙總了預期的LOM平均恢復。

平均LOM恢復

銅(銅)：80.4%

鉬(Mo)：53.4%

銀(銀)：74.4%

Gold (Au): 65.1%

礦產儲量和礦產資源估算

Rosemont礦藏的礦產儲量根據二零一四年CIM礦產資源和礦產儲量定義標準進行分類，採用反映生產銅、鉬和銀的綜合效益以及礦山運營、加工和場外成本的NSR。

Rosemont的礦產資源和礦產儲量估計將於2022年1月1日生效。除與Rosemont的許可證有關的持續訴訟、與銅世界聯合制定替代發展計劃的可能性及某些其他風險因素(均於本AIF中披露)外，並無任何已知的冶金、環境、許可、法律、税務、社會經濟、營銷或政治問題可合理預期會對礦產資源及礦產儲量估計產生重大影響。

設計最終礦坑內已探明及可能的礦產儲量總計592,000,000噸(537,000,000噸)，品位為0.45%銅、0.012%鉬及4.58克/噸銀。有12.5億噸(11.3億噸)廢物，剝離比為2.1：1(噸/噸礦石)。坑內物質總量為16.6億噸。已探明和可能的礦產儲量中包含的金屬估計為53億磅銅、1.42億磅鉬和7900萬盎司銀。Rosemont終極礦場近80%的礦產儲量被歸類為已探明儲量，其餘20%被確定為可能儲量。Rosemont終極礦坑包含約1,000萬噸推斷礦產資源，高於礦石的6.00美元/噸NSR截止價值。推斷出的礦產資源在地質學上被認為過於投機性，無法對其適用經濟考慮因素，從而將其歸類為礦產儲量。

採用多道次普通克立格插值法對塊體模型中的坡度進行內插，同時兼顧地質條件。滿足合理經濟開採前景要求的塊體模型中的礦化成分是基於Lerchs-Grossman錐形礦坑算法的應用。因此，礦產資源包含在計算機生成的露天礦幾何圖形中。

在確定礦產資源時採用了下列假設：

• 經濟效益被用於測量、指示和推斷資源錐體內的分類材料。
• 沒有努力建立一個具有最大投資回報的礦坑；因此，礦產資源錐是下列金屬價格的直接結果：銅3.15美元/磅，鉬11.00美元/磅，銀18.00美元/盎司，收益率為1.0，即盈虧平衡邏輯。
• 資源估算採用了恆定的45度坑坡。

本報告中提出的所有礦產儲量估計均取決於所含金屬的市場價格、冶金回收以及礦石加工、採礦和一般/管理成本估計。在隨後對羅斯蒙特礦藏的評估中，對礦產儲量的估計可能會根據這些因素的變化而變化。

採礦作業

Rosemont項目被設計為傳統的露天剷車/卡車作業。為了滿足生產要求，擬在50英尺高的工作臺上進行礦井作業，使用的是大型礦山設備，包括：10-5/8英寸直徑的旋轉爆破孔鑽機、60台立方碼級電動挖掘機、46台立方碼級液壓鏟、25台立方碼前端裝載機和260噸駭維金屬加工挖掘車。

採礦作業安排在一年365天每天24小時進行。要提供每年3290萬噸礦石的假設名義工藝進料率，到2011年，採礦速度將需要達到1.32億噸/年。從12年到18年，由於剝離比降低，年採礦率下降，從平均每年5000萬噸開始，到18年產量約為3300萬噸。礦石短缺將由礦石庫存來彌補。

處理和恢復操作

加工廠的設計是基於冶金測試工作、生產計劃和內部信息的組合。該流程圖是根據以前的可行性研究工作、價值工程研究和最近的測試工作而開發的。已使用基準測試來定義和支持設計參數。這包括銅鉬分離電路，其測試工作僅限於幾個測試。這是因為進行更詳細的鉬測試程序和分析所需的樣本量相對較大。鉬廠的設計主要基於預計的質量流量、品位和密度以及最近的康斯坦西亞廠設計。

該流程包括一次粉碎，然後是兩個平行的SAG、球磨和卵石粉碎(SABC)流程、銅浮選和精選前再磨、鉬分離流程、精礦濃縮和過濾以及尾礦濃縮、過濾和幹法堆積。經過輕微改造，該加工廠的設計平均日處理量為90,000噸(或3,280萬噸/年)。

資本和運營成本

初步項目資本費用估計為19.21億美元，包括所有項目15%的應急費用。LOM持續資本成本估計為3.87億美元(不包括資本化剝離)和11.68億美元(包括資本化剝離)。資本成本估計被認為是AACE針對採礦和選礦行業推薦的慣例47R-11所定義的3級估計。

LOM的平均運營成本(採礦、磨礦和G&A)估計為每短噸碾磨9.24美元(扣除資本化剝離之前)和每短噸碾磨7.92美元(扣除資本化剝離之後)。

該項目的經濟可行性已根據下文概述的金屬價格和基於2017年可行性研究的成本預測進行了評估。經濟分析中使用的金屬價格是基於30多家知名金融機構和Wood Mackenzie的共識金屬價格預測。

金屬價格假設：

現貨銅：每磅3.00美元

現貨鉬：每磅11.00美元

現貨銀：18.00美元(每盎司)

流銀牌¹: $3.90 (per ounce)

注：3年後按1%的比例遞增

按包括河流影響在內的實際有效價格計算，Rosemont的收入細分約為92%的銅、6%的鉬和2%的銀。

Rosemont的預計銅年產量(精礦中含銅)預計在前10年平均為14萬噸銅，在19年的LOM期間，平均年產量預計為11.2萬噸銅。

Rosemont的無槓桿税後NPV8%為7.69億美元，税後IRR為15.5%，銅價為每磅3.00美元，概述如下。項目淨現值和內部收益率是使用開發資本支出前一個季度的期末季度貼現計算的。

NPV8%(100%項目基礎)是根據在基本情況之上或之下的各種投入假設的百分比變化而確定的。每個輸入假設的變化都被認為是獨立於其他輸入的變化而發生的。該項目對銅價的敏感度最高，其次是初始資本成本、現場運營成本和鉬價。下表報告在假設所有其他投入保持不變的情況下，項目在各種平銅價下的税後淨資產收益率8%、淨資產收益率10%、內部收益率和回報。

本節提供的信息是前瞻性信息。請參閲本AIF中的“關於前瞻性信息的警示聲明”和“風險和不確定性”。

附表C：審計委員會章程

哈德貝礦業公司。

(“公司”)

審計委員會章程

目的

審計委員會由董事會任命，協助董事會監督和評估：

·公司財務報表的質量和完整性，

·公司遵守財務披露方面的法律和監管要求，

·公司獨立審計師的資格、獨立性和業績，

·公司內部審計職能負責人的任命、獨立性和業績，

·公司風險管理系統的設計和持續審查，以及

·公司首席財務官的表現。

此外，審計委員會為獨立審計師、內部審計職能、公司首席財務官和其他財務高級管理人員、其他員工和董事會之間就會計、審計和風險管理事項進行溝通提供了渠道。

審核委員會直接負責推薦委任及保留(及終止)獨立核數師的薪酬及監督獨立核數師的工作(包括監督高級管理層與獨立核數師之間任何分歧的解決或有關財務報告的內部審計職能)，以編制審核報告或為本公司執行其他審核、審核或見證服務。此外，審計委員會直接負責批准任命和保留(和終止)以及監督內部審計職能的工作。

審計委員會不負責：

·規劃或進行審計，

·證明或確定公司財務報表的完整性或準確性，或這些財務報表是否符合公認的會計原則。

審計委員會的每一名成員均有權真誠地依賴：

·由公司高級管理層或在獨立審計師的書面報告中向他或她陳述公司的財務報表，以便按照公認的會計原則公平地列報公司的財務狀況；

·律師、會計師、工程師、評估師或其他人的任何報告，這些人的職業使任何此類人的聲明具有可信度。

公司財務報表和披露的基本責任在於高級管理層。

報告

審計委員會應定期向董事會報告，無論如何，應在本公司公開披露其季度和年度財務業績之前報告。審計委員會的報告應包括審計委員會所知道的有關公司財務報表的質量或完整性、遵守法律或法規要求、公司獨立審計師的表現和獨立性、公司內部審計職能的表現和獨立性以及審計委員會監督的風險變化等方面的任何問題。

根據適用法律的要求，審計委員會還應準備任何審計委員會報告，以包括在公司的公開備案文件中。

構圖

審計委員會的成員應為三名或三名以上個人，由董事會根據公司公司治理和提名委員會的建議任命(並可被取代)。審計委員會成員的任命應每年在選舉董事的股東會議後的第一次董事會會議上進行，但如果沒有這樣任命審計委員會成員，則當時擔任審計委員會成員的董事應繼續擔任審計委員會成員，直至其繼任者被任命為止。董事會可以任命一名成員，以填補審計委員會在年度董事選舉之間出現的空缺。董事會決議可將審計委員會的任何成員從審計委員會中免職。除非主席由董事會選舉產生，否則審計委員會成員可以審計委員會成員的多數票指定一名主席。

審核委員會的每名成員應符合本公司確定董事獨立性的分類標準，並應根據適用的法律和證券交易所的要求具備財務知識(或在任命後的一段合理時間內熟悉該知識)。審計委員會任何成員不得：

·(直接或間接)接受公司或其任何子公司的任何諮詢、諮詢或其他補償費1(以董事或委員會成員身份行事的報酬除外)，或成為公司或其任何子公司的“關聯人”2，或

·在未經審計委員會、公司治理和提名委員會和董事會事先批准的情況下，同時在其他三家以上上市公司的審計委員會任職，並確定這樣的同時任職不會損害成員有效地在審計委員會任職的能力(該決定應在公司的年度管理信息通告中披露)。

備註：

1如果一家公司由另一家公司直接或間接控制(通過一個或多箇中間人或其他方式)，則該公司是該公司的子公司。

2一個人的“關聯人”是指通過一個或多箇中間人直接或間接控制第一人，或由第一人控制，或與第一人共同控制的人。

職責

獨立審計師

審計委員會應：

·建議任命和補償獨立審計師，並酌情終止獨立審計師，但須經適用立法和證券交易所要求的董事會和股東批准。

·獲得獨立審計師的確認，確認其最終向審計委員會和董事會負責，並將直接向其報告。

·監督獨立審計員的工作，包括解決高級管理層和獨立審計員在財務報告方面的任何分歧。

·預先批准獨立審計師提供的所有審計和非審計服務(包括任何與內部控制相關的服務)(受適用法律、法規要求和加拿大證券管理人政策對此類非審計服務施加的任何限制)。

·採取其認為適當的政策和程序，預先批准本公司及其任何子公司為任何審計或非審計服務保留獨立審計師，包括向審計委員會的一名或多名成員授權提供此類批准的程序。

·在審計委員會每次會議上向獨立審計員發出通知。

·批准由獨立審計師以外的會計師事務所提供的所有會計諮詢服務。

·審查高級管理層關於獨立審計師以外的會計師事務所提供的税務諮詢服務的季度報告。

·審查董事長和首席執行官的費用報告。

內部審計職能

審計委員會應：

·批准任命，並酌情批准終止內部審計職能負責人的職務。

·獲得內部審計部門負責人的確認，確認他或她最終向審計委員會負責，並將直接向審計委員會報告。

·監督內部審計職能的工作，包括解決高級管理層與內部審計職能之間的任何分歧。

·批准內部審計職能部門年度計劃。

·審查內部審計部門負責人的季度報告。

審計程序、財務報表及相關披露

審計委員會應：

·與高級管理層和/或獨立審計師會面，進行審查和討論，

·獨立審計員對審計工作的規劃和人員配置，

·在公開披露之前，公司的年度經審計財務報表和季度財務報表、公司隨附的管理層討論和分析的披露以及收益新聞稿，並就批准和傳播這些報表和披露向董事會提出建議，

·向分析師和評級機構提供的財務信息和收益指引：這種審查不需要逐案進行，但可以一般進行(包括對披露的信息類型和所作陳述的類型的討論)，不需要在披露之前進行。

·與編制公司財務報表有關的任何重大財務報告問題和判斷，包括在會計原則的選擇或應用方面的任何重大變化，與審計原則和做法有關的任何重大問題，以及可能對公司財務報表產生重大影響的內部控制是否充分，

·使用的所有關鍵會計政策和做法，

·與高級管理層討論過的對《國際財務報告準則》內財務信息的所有替代處理方法、使用這種替代披露和處理方法的後果以及獨立審計員傾向的處理方法；

·使用“形式上”或“調整後”的非國際財務報告準則信息，

·新的監管和會計聲明的影響，

·任何重大表外結構、交易、安排和債務(或有)對公司財務報表的影響，

·就首席執行官和/或首席財務官為向適用的證券監管機構備案的表格進行認證而向審計委員會提交的關於內部控制或披露控制的設計或操作方面的任何弱點或任何缺陷的任何披露；以及

·公司的內部會計控制和管理信息系統及其財務、審計和會計組織和人員(包括涉及在內部控制或管理信息系統中扮演重要角色的個人的任何欺詐行為)是否充分，以及針對任何重大控制缺陷而採取的任何特別措施。

·審查從公司財務報表摘錄或派生的財務信息的披露情況。

·與獨立審計師一起審查，

·已適用的會計原則的質量和可接受性，

·獨立審計師在提供審計服務期間可能遇到的任何問題或困難，包括對活動範圍或獲取所需信息的任何限制，與高級管理層的任何重大分歧，獨立審計師提供的任何管理信函或向高級管理層和公司提供的其他實質性溝通(包括任何未調整差異的時間表)

對該信件或通信的答覆，以及

·獨立審計師或其他高級管理層成員建議對公司的重要審計和會計原則和做法進行的任何變更。

風險

審計委員會應：

·建議董事會批准一項政策(“機構風險管理政策”)，該政策規定了公司的風險管理理念，以及確定、評估、監測和管理公司面臨的、由高級管理層制定和實施的最重大風險(“主要風險”)的期望和責任。

·與高級管理層會面，審查和討論已分配給審計委員會進行監測的主要風險，包括公司的業務、金融和信息技術風險，包括潛在的新風險，以及公司為緩解這些風險而採取的行動。

·核準一個正式的、有紀律的和綜合的企業風險管理流程(“機構風險管理流程”)，該流程由高級管理層以及酌情由董事會及其委員會制定，以監測、管理和報告主要風險。

·建議董事會批准政策(及其變更)，列出管理公司每個已確定的主要風險的框架。

·至少每半年從高級管理層獲取一份報告，並在適當情況下與一個或多個董事會委員會的意見一起，説明公司主要風險的管理，包括遵守企業風險管理政策和公司關於主要風險管理的其他政策。

·與高級管理層一起審查公司對財務風險的容忍度，以及高級管理層對公司面臨的重大財務風險的評估。

·至少每年與高級管理層討論高級管理層在財務風險評估和管理方面採用的指導方針和政策，以及主要的財務風險敞口以及監測和控制此類敞口的程序，以協助審計委員會評估《管理層討論和分析》以及財務報表中財務風險披露的完整性、充分性和適當性。

·審查政策及其遵守情況，要求及時向董事會報告重大實際或潛在的或有或有負債或其他負債。

·審查該公司維持的保險覆蓋範圍是否充足。

·至少每半年從高級管理層獲得一份關於信息技術事項的報告，包括與公司的信息安全政策和做法、信息技術基礎設施以及相關風險管理有關的任何重大事態發展。

·履行董事會對本公司及其附屬公司的養老金和其他退休計劃的管理的監督職能。

合規性

審計委員會應：

·獲得高級管理層的報告，表明公司的子公司/外國關聯實體符合適用的法律要求和公司的商業行為和道德準則，包括披露內幕交易和關聯方交易以及環境保護法律和法規。

·與高級管理層和獨立審計師一起審查與監管機構或政府機構的任何通信以及任何員工投訴或發佈的報告，這些報告提出了與公司財務報表或會計政策有關的重大問題。

·審查高級管理層向獨立審計師提交的書面陳述。

·就公司遵守適用法律法規以及公司《商業行為和道德準則》的政策和程序向董事會提供建議。

·與公司總法律顧問一起審查可能對財務報表、公司合規政策以及從監管機構或政府機構收到的任何重要報告或詢問產生重大影響的法律事項。

·制定程序，

·接收、保留和處理有關會計、內部會計控制或審計事項的投訴；以及

·公司員工出於對任何會計或審計事項的擔憂而提交的保密匿名意見書。

授權

為避免混淆，除非董事會另有指示，否則上述審計委員會的職責完全由審計委員會負責。

獨立建議

在履行其任務時，審計委員會有權保留(並授權本公司支付)審計委員會確定為允許其履行其職責所需的特別法律、會計或其他顧問的意見，並接受其意見。