附件99.1
2022年1月21日
馬克斯·布恩先生
非常規油藏工程經理
XTO能源公司
斯普林伍德村大道22777號
Spring, TX 77389-1425
| 回覆： | 基礎屬性(100%) | |||
| 與CrosTimbers Royalty Trust有關 | ||||
| 儲量和未來淨收入 | ||||
| 截至2021年12月31日 | ||||
| 美國證券交易委員會價格案 |
尊敬的布恩先生：
應您的要求，Miller和 Lents，Ltd.(M&L)估計了截至2021年12月31日的已探明儲量和未來淨收入，這是由於XTO Energy Inc.(XTO)在納入Cross Timbers Royalty Trust之前對某些石油和天然氣資產擁有權益， 即基礎資產(100%)。相關物業(100%)包括將純利權益轉移至Cross Timbers Royalty Trust的專利權使用費權益及營運權益物業。這些物業包括大約3,217個租約和15,513口油井，主要分佈在新墨西哥州、俄克拉何馬州和德克薩斯州。M&L評估的綜合結果如下：
| 淨儲備額 | 未來淨收入 | |||||||||||||||
| 儲量類別 |
石油和凝析油Mbbl | 燃氣MMCF | 未打折M$ | 折扣價格為 每年10%M$ |
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| 版税權益屬性 |
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| 經過驗證的開發生產 |
1,150 | 13,785 | 138,200 | 68,858 | ||||||||||||
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| 已證明的總數 |
1,150 | 13,785 | 138,200 | 68,858 | ||||||||||||
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| 工作權益屬性 |
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| 經過驗證的開發生產 |
1,350 | 524 | 33,967 | 18,752 | ||||||||||||
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| 已證明的總數 |
1,350 | 524 | 33,967 | 18,752 | ||||||||||||
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| 總特許權使用費和工作權益屬性 |
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| 經過驗證的開發生產 |
2,500 | 14,308 | 172,167 | 87,610 | ||||||||||||
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| 已證明的總數 |
2,500 | 14,308 | 172,167 | 87,610 | ||||||||||||
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基礎屬性(100%)
與CrosTimbers Royalty Trust有關
2022年1月21日
石油和凝析油體積以千桶(Mbbl)表示。天然氣體積以百萬立方英尺(MMcf)表示。未來淨收入以千美元(M$)表示。
該報告是為在其財務和儲備報告中使用XTO而編寫的，於2022年1月21日完成。M&L 使用XTO指定並在附錄1中詳細描述的價格和費用場所進行了評估，指定為美國證券交易委員會價格案例。
已探明儲量和未來淨收入是根據美國證券交易委員會S-X條例第4-10(A)條的規定估算的。美國證券交易委員會對已探明儲量的定義見附錄2(不包括在內)。每個物業的氣體量均以銷售合同或國家監管機構適用的壓力和温度基準表示； 因此，部分合計可能以混合壓力基準表示。由於M&L沒有收到相關數據，因此在M&L的預測中沒有包括產品銷售失衡的可能後果(如果有)的撥備。 對未來淨收入和貼現未來淨收入的估計不是有意的，也不應被解釋為代表估計儲量的公平市場價值。在M&L的預測中，廢棄設施和油井的未來成本被假設為被殘值抵消。修復生產屬性以滿足環境標準的估計成本(如果有的話)不在本轉讓範圍內。
附錄2(未包括在內)之後是一個展品清單，其中包括對每個州、利息類型和儲量類別的未來產量和淨收入的年度預測。展品中還包括一行摘要，顯示在總特許權使用費信託中、在工作權益類別中、在特許權使用費權益類別中以及在每個州的每一處房產的已探明儲量和未來淨收入。這些展品不應獨立於這一敍述而依賴。
已探明的已開發儲量和產量預測是通過產量遞減外推、水油比趨勢、P/Z下降或少數情況下的體積計算來估計的。對於一些性能歷史不足以確定趨勢的屬性，M&L通過與其他具有類似特徵的屬性進行類比來估計未來產量。許多油田過去的表現趨勢受到減產、修井、注水和/或加密鑽井的影響。未來的實際生產可能需要對M&L的估計趨勢進行重大改變。根據體積計算和類比得出的儲量估計值，往往比根據相當大一部分儲量產生期間的油井動態所得的儲量估計值更不確定。
預計已探明的已開發非生產儲量可以從現有的油井中開採出來，但重新完井或連接管道需要資本成本。這些已探明的已開發未生產儲量估計是基於與在同一油田的同一地層進行商業生產的其他油井的類比。最初生產的時間由XTO提供給M&L。當這些非生產儲量的實際生產歷史可用時，M&L的儲量估計可能會被大幅修正 。
預計已探明的未開發儲量需要大量資本支出，如計劃的鑽井和完井成本。已探明的加密井未開發儲量估計是基於與同一油田中的類似加密井和/或同一油田中的偏移井的生產歷史的類比。隨着計劃鑽探的實際結果可用，M&L儲量估計可能會大幅修正。
M&L對已探明儲量和未來淨收入的估計所使用的數據由XTO提供。每項租賃的當期費用是從XTO提供的經營報表中獲得的，但XTO在某些租賃中扣除了XTO認為是非經常性支出的項目除外。不包括XTO運營的那些 物業的管理費用。對於一些物業，如大型注水，XTO假設由於通過預測物業油井數量減少而導致的產量枯竭，運營成本會下降。XTO向M&L提供的數據，包括但不限於過去生產動態、油井測試和壓力、所有權權益、價格和運營成本的圖形表示和表格，已被接受，並被認為適合本報告的目的。M&L使用了所有被認為是必要和適當的方法、數據、程序和假設，以利用所提供的數據來準備本報告。
基礎屬性(100%)
與CrosTimbers Royalty Trust有關
2022年1月21日
本報告中提出的評價，除其他規定的參數外，反映了M&L的知情判斷，並受到與地質、地球物理和工程信息解釋相關的固有不確定性的影響。這些不確定性包括但不限於：(1)使用類比或間接數據和(2)專業判斷的應用。與本研究不同的政府政策和市場條件可能會導致(1)石油、天然氣液體或天然氣的回收總量，(2)實際生產率，(3)收到的價格，或(4)運營和資本成本與本報告中提出的不同。目前，M&L不知道有任何法規會影響XTO恢復估計儲量的能力。
Miller and Lents，Ltd.是一家獨立的石油和天然氣諮詢公司。董事、米勒和蘭茨公司的高管或主要員工均不擁有XTO能源公司或任何相關公司的任何財務所有權。M&L對所需調查和編寫本報告的補償不取決於所獲得和報告的結果，也沒有執行其他會影響M&L的客觀性的工作。本報告由Jennifer A.Godold，P.E.監督，她是該公司的一名官員，是德克薩斯州的註冊專業工程師，在石油和天然氣儲量的評估、評估和評估方面具有十年以上的相關經驗，具有專業資格。
M&L的工作底稿和數據保存在其文件中，並可根據要求進行審查。如果您對上述內容有任何疑問，或者M&L可以提供進一步的幫助，請撥打電話。
| 非常真誠地屬於你， |
| 米勒和蘭斯有限公司 |
| 德克薩斯州註冊工程公司第F-1442 |
| /S/詹妮弗·A·戈德堡 |
| 詹妮弗·A·戈德博爾德，體育 |
| 高級副總裁 |
附錄1
Cross Timbers Royalty Trust(100%)
美國證券交易委員會價格案
| A. | 油價 | 12/31/21年前12個月內的平均價格，釐定為正月初一2021年期間每個月的價格。平均價格是基於西德克薩斯中質原油的基準價格。的算術平均值正月初一基準價格為每桶66.56美元，在資產的整個生命週期內保持不變。經過適當調整後，平均實現價格為每桶63.88美元。 | ||
| B. | 天然氣價格 | 12/31/21年前12個月內的平均價格，釐定為正月初一2021年期間每個月的價格。平均價格是基於Henry Hub的基準價格。的算術平均值正月初一基準價格為每MMBTU 3.598美元，在物業的整個生命週期內保持不變。經過適當調整後，平均實現價格為每MCF 5.68美元。 | ||
| C. | 運營成本 | 在財產的整個生命週期內，流動費用保持不變。對於某些屬性，費用包括可變組成部分和固定組成部分，前者是單位天然氣產量的不變成本，後者是每口井的不變成本 。 | ||
| D. | 貼現率 | 每年10%。 | ||