附件99.1

目錄

內容(續)

報告貨幣和財務信息

本公司的報告貨幣為加元。除非我們另有規定，本AIF中所指的所有美元金額(“$”)均以加元表示。任何提及“美元”的地方都是指美元。2021年12月31日，加拿大銀行公佈的美元兑加元的平均匯率為1美元兑1.27美元。

非國際財務報告準則財務衡量標準

在本AIF中，我們指的是對非國際財務報告準則財務措施(“非國際財務報告準則財務措施”)的未來估計。這些財務指標在採礦業被廣泛用作業績基準，但沒有《國際財務報告準則》規定的標準化含義，可能與其他具有類似説明的公司使用的方法不同。不應孤立地考慮非《國際財務報告準則》財務衡量標準，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代。

這些非國際財務報告準則財務指標被納入本AIF，因為這些統計數據被用作主要業績指標，管理層用來監測和評估SpringPole項目的未來業績，並規劃和評估採礦作業的整體效果和效率。本AIF中包括的非國際財務報告準則財務指標如下：

AISC和總現金成本僅為未來估計，由於本公司迄今尚未從SpringPole項目中產生產量，因此沒有可比較的歷史數據。

關於前瞻性信息的警告

本AIF包括有關我們對未來的期望的聲明和信息。當我們討論我們的戰略、業務前景和機遇、計劃和未來的財務和經營業績，或其他尚未發生的事情時，我們所作的陳述被認為是根據適用證券法的前瞻性信息或前瞻性陳述。我們在本AIF中將其稱為前瞻性信息。

關於本AIF中的前瞻性信息，需要了解的關鍵事項：

前瞻性信息旨在幫助您瞭解管理層對我們近期和長期前景的當前看法。它可能不適合用於其他目的。我們不會更新或修改這些前瞻性信息，除非適用的證券法要求我們這樣做。

本AIF中的前瞻性信息示例

重大風險

重大假設

國家文書43-101定義

加拿大關於披露礦物屬性的報告要求受國家文書43-101的約束《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)。NI 43-101中的定義採用了加拿大采礦、冶金和石油研究所 (“CIM”).

單位詞彙

元素詞彙

縮略語和首字母縮略語詞彙

給美國投資者的警示

公司是1934年修訂的《美國證券交易法》第3b-4條規定的“外國私人發行人”，有資格依賴加拿大-美國多司法管轄區披露制度，因此被允許根據加拿大現行證券法的要求準備本文中包含的技術信息，而加拿大現行證券法的要求與美國現行證券法的要求不同。因此，本文中列出的有關礦藏的信息可能無法與根據美國標準報告的公司公佈的信息進行比較。

本AIF中包含或以引用方式併入的技術披露沒有按照美國證券法的要求編制，並使用了符合加拿大報告標準的術語，某些估計是根據NI 43-101編制的。

NI 43-101是由加拿大證券管理人制定的一項規則，為發行人利用與發行人的重要礦產項目有關的科學和技術信息進行的所有公開披露建立了標準。

關於第一礦業

First Mining Gold Corp.是一家專注於加拿大的黃金勘探和開發公司，由First Majestic Silver Corp.創始總裁兼首席執行官、First Quantum Minerals Ltd.聯合創始人Keith Neumeyer先生於2015年創建。

我們正在推進加拿大的黃金項目組合，其中我們最先進的項目是位於安大略省西北部的SpringPole黃金項目(“SpringPole項目”或“SpringPole”)，這是加拿大最大的未開發黃金項目之一，我們已在那裏開始可行性研究和許可活動，並提交了目標為2022年的項目的環境影響報告書草案。我們還擁有卡梅倫、杜帕奎特、杜奎恩和皮特金礦項目，這些項目都是安大略省(就卡梅倫而言)和魁北克的高級黃金項目。我們的黃金項目權益組合還包括Pickle Crow黃金項目(與Auteco Minerals Ltd.合作推進)、Hope Brook黃金項目(與Big Ridge Gold Corp.合作推進)、Treasury Metals Inc.(“Treasury Metals”)的股權以及21個黃金特許權使用費的組合。

願景和戰略

我們在加拿大和美國持有八(8)項礦產資產的投資組合，重點是黃金，以及一些有價證券和黃金特許權使用費。我們的願景是將我們的物質資產推進到建設決策中，並最終投入生產。

為達致這個目標，我們的策略是：

我們未來可能會收購更多的礦產資產。在評估潛在收購目標時，我們會考慮以下標準：

我們業務的總體概況

我們正處於勘探和開發階段，目前沒有任何生產資產。因此，我們目前沒有來自物業的運營收入或現金流，也沒有過去三個財政年度的任何運營收入。目前，我們的運營資金主要來自股權融資。

由於我們業務的性質以及我們礦產勘探的現階段，對First Mining的投資是投機性的，涉及高度風險。我們鼓勵讀者仔細閲讀本AIF全文，包括可能影響我們業務的風險。從第72頁開始，討論與我們的業務、運營和前景相關的重大風險。

主營產品

我們目前處於勘探和開發階段，不生產或銷售礦產品。我們的主要關注點是黃金。

專業技能和知識

我們的業務需要在地質學、鑽探、地球物理、地球化學、冶金、工程和礦物加工、勘探計劃的實施、礦山工程、環境評估和礦山許可、收購、融資、礦山財務、會計和環境合規等領域擁有專門技能和知識的人員。為了吸引和留住具有這種技能和知識的人員，我們保持有競爭力的薪酬和薪酬待遇。到目前為止，我們已經能夠在加拿大和美國找到並留住這些專業人士，我們相信我們將能夠繼續這樣做。

競爭條件

貴金屬礦產勘探和採礦業在勘探和開發的所有階段都競爭激烈，我們與許多其他公司和個人在尋找、收購和開發有吸引力的貴金屬礦產方面展開競爭。

由於這種競爭，我們有時可能會與擁有更多財政資源和技術設施的其他公司競爭，我們可能會與其他勘探和採礦公司爭奪設備和熟練勞動力的供應，這意味着我們有時可能無法吸引或留住合格的人員。此外，我們不能向您保證，如果需要，我們將提供額外的資本或其他類型的融資，或者，如果有，此類融資的條款將對我們有利。

由於我們行業的競爭對手，其中許多人擁有比我們更多的財務資源，本公司可能無法在未來以其認為可接受的條款收購有吸引力的礦產。我們還在以下方面與其他公司競爭：(A)籌集必要的資本，為我們的運營和我們物業的潛在開發提供資金；以及(B)獲得資源，對我們的物業進行勘探和開發活動。

週期

採礦業受大宗商品價格週期的影響。2010年底，以美元計價的黃金市場大幅上漲，但在2011年全年保持波動，並在2013年和2014年大幅下跌。截至2021年底，採礦業特別是礦產勘探和開發的金融市場持續疲軟，而由於新冠肺炎危機和烏克蘭最近的危機和敵對行動，截至本指數框架之日，市場正經歷極端波動。目前尚不清楚這些危機對金融市場和整體經濟的長期影響。如果全球經濟停滯不前，大宗商品價格因此下跌，價格持續走低可能會對我們目前許多物業的經濟潛力產生重大影響，並可能導致First Mining停止對我們的部分或全部物業的工作，或放棄對這些物業的興趣。由於我們目前不從事生產活動，我們為正在進行的勘探提供資金的能力受到融資可獲得性(尤其是股權融資)的影響，而融資又受到經濟實力、大宗商品價格和其他一般經濟因素的影響。

此外，由於我們項目現場的惡劣天氣條件，我們的礦產勘探活動可能會受到季節性的影響。冬季期間，由於各種與天氣有關的因素，包括但不限於惡劣天氣、覆蓋地面的積雪、冰凍的地面以及因雪、冰或其他天氣相關因素而限制進入，對我們物業的鑽探和其他勘探活動可能會受到限制。此外，通過一條冬季冰路才能到達SpringPole現場運輸散裝材料。這種通道的質量、功能和持續時間取決於温度是否足夠低，持續足夠長的時間。未能建造或維護冬季通道可能會導致我們工作計劃的延遲和更高的運營成本。

經濟依存度

我們的業務依賴於礦產資產的收購、勘探、開發和運營。我們不依賴於任何合同來銷售我們的產品或服務，或購買我們對商品、服務或原材料的大部分需求，也不依賴於任何使用我們業務所依賴的專利、配方、商業祕密、工藝或商號的特許經營權或其他協議。

員工

截至本AIF的日期，我們有28名全職員工，我們還根據需要利用定期員工、顧問和承包商來開展我們的許多活動，特別是監督和執行我們礦產項目的工作計劃。

環境保護

在我們經營業務的所有司法管轄區內，我們須遵守與環境事宜有關的法律和法規，包括有關財產回收、危險物質排放和其他事宜的規定。

如果發現由我們項目的前業主和經營者造成的環境問題，我們也可能被追究責任。我們按照適用的環境保護法規進行礦產勘探活動。吾等並不知悉任何與吾等的任何材料性質有關的現有環境問題，該等問題可能導致First Mining承擔重大責任。

新的環境法律和法規、對現有法律和法規的修訂或更嚴格地執行現有法律和法規可能會在財務和運營方面對我們產生重大不利影響，因為這可能會增加資本和/或運營成本，並延遲或阻止我們礦產的開發。

我們相信，我們的執行管理團隊實施的政策和程序為我們所有的員工、顧問、承包商、利益相關者和權利持有者提供了一個安全的工作環境。我們認識到，安全和環境盡職調查是我們業務長期可持續性的重要貢獻，並支持我們的目標，即以具有成本效益的方式和出色的質量控制及時完成項目。

破產及類似程序

沒有針對我們的破產、接管或類似程序，我們也不知道有任何此類待決或威脅的程序。在我們的歷史上，我們從未啟動過任何破產、接管或類似的程序。

三年曆史

2019

二月

三月

四月

可能

六月

八月

九月

十月

十一月

十二月

2020

二月

三月

四月

六月

七月

八月

十一月

十二月

2021

一月

請參閲本AIF中標題為“材料特性--跳杆”瞭解有關SpringpolePFS的更多細節。

三月

四月

六月

七月

八月

九月

十月

十一月

最近的事態發展

2022

一月

二月

重大收購

在我們最近完成的財政年度中，我們沒有完成任何重大收購。

企業組織

下圖顯示了我們目前的公司結構和重要子公司，包括各子公司持有的財產：

注：

我們的其他子公司的總資產和收入不到10%，佔我們總合並資產或總合並收入的總比例不到20%，不包括在上圖中。

2015年3月30日，根據加拿大不列顛哥倫比亞省的法律，第一礦業公司繼續離開艾伯塔省業務 法人團體 行動(不列顛哥倫比亞省)，因此，第一礦業現在受不列顛哥倫比亞省法律管轄。2018年1月8日，我們更名為“第一礦業黃金公司”。

我們的項目

我們在加拿大和美國的礦產資源中擁有權益。截至2021年12月31日，這些資產作為資產計入我們的資產負債表，總賬面價值約為1.7億美元。賬面價值包括收購成本加上公司有未來勘探計劃的物業的累計支出。鑑於購置費用是根據購買時支付的對價計算的，目前的賬面價值不一定與每項財產的累計支出總額相同。賬面價值也不一定是物業的公平市場價值。

截至本AIF日期，我們的物質和非物質項目如下所示。

材料項目

非物質項目

材料特性

彈簧杆

技術報告

本部分對跳杆項目的描述基於該項目的技術報告：加拿大安大略省春杆金礦項目NI 43-101技術報告及前期可行性研究(報告日期：2021年2月26日；生效日期：2021年1月20日)(《跳杆技術報告》)。本報告是由AGP礦業顧問公司(“AGP”)根據NI 43-101為我們準備的，由Gilles Arthur eau博士，P.Geo.博士，Gordon Zurowski先生，P.Eng.，Roland Tosney先生，P.eng，Cameron McCarthy先生，P.Eng.，Duke Remer，P.Eng.和Adrian Dance，Ph.D.，P.Eng.博士監督；所有符合NI 43-101定義的合格人士。以下描述是在黑茲爾·穆林，P.Geo的監督下準備的，他是NI 43-101意義上的合格人員，但不是獨立於我們的。除非另有説明，本《跳杆技術報告》摘要中使用的所有貨幣均以加元計價。

本説明中包含的結論、預測和估計受制於Springole技術報告中列出的限制、假設和排除，但此類限制、假設和排除在本AIF中可能會被修改。我們建議您完整閲讀SpringPole技術報告以充分了解該項目。您可以從我們的SEDAR資料(www.sedar.com)或我們的網站(www.firstminingGold.com)下載SpringPole技術報告的副本。

不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。

項目描述、位置和訪問權限

跳杆項目位於加拿大安大略省西北部紅湖市東北約110公里處。該項目以一個臨時帳篷營地為中心，該營地位於斯普林波爾湖和白樺湖之間的一座小型大陸橋上。緯度和經度座標為：

基於1984年世界大地測量系統15N區的環球橫向墨卡托地圖投影是：

在春末、夏初和初秋，春杆項目可以乘坐浮式飛機直接到達春杆湖或白樺湖。所有的燃料、食物和物資都是從安大略省的紅湖或鹹水湖或馬尼託巴省的温尼伯空運過來的，飛行距離分別為110公里、167公里和370公里。目前最近的公路通道是15公里外的韋內薩加林業公路的延長線。

冬季，從邦德湖上的南灣着陸點到距離斯普林波爾湖營地約1公里的地方，修建了一條大約85公里長的冰路。在春季解凍和秋季結冰期間，進入春杆項目的途徑是乘坐直升機。通過在附近結冰的湖泊上清理的臨時簡易機場，可以獲得額外的冬季通道。

First Mining於2015年11月13日完成對Gold Canyon Resources Inc.(“Gold Canyon”)的收購，從而獲得了SpringPole項目的100%股權。當從Gold Canyon收購SpringPole項目時，它包括30個有專利的採礦權和300個非專利的相連採礦權和6個皇冠採礦租約，總面積約為32,448公頃。First Mining隨後收購了薩特雷湖地區的其他採礦索賠，並於2018年4月將原始的未獲專利的“遺留”索賠轉換為新的安大略省蜂窩索賠系統。於二零一九年，Gold Canyon將佔地1,531公頃的現有采礦權益轉換為採礦租約，從而取得另外七份採礦租約。SpringPole項目目前包括30項專利採礦權、282項毗連採礦權和13個採礦權租約。自2015年以來，該項目覆蓋的面積已增加到目前的41,943公頃。

通過黃金峽谷，我們租賃了10個擁有專利的採礦權，總面積為182.25公頃。這10項專利主張是收費簡單的地塊，附有所有采礦權和地表權，並與租賃通知一起在安大略省凱諾拉的土地註冊處登記。租期為21年減1天，2031年4月14日終止。根據First Mining、Gold Canyon和承租人於2020年12月11日達成的修訂協議：

我們必須在租賃期內支付與10項專利採礦權利要求相關的所有適用財產税，並且我們保留承租人出售其在該權利要求中的權益的優先購買權。

透過Gold Canyon，我們亦可選擇及租賃另外15項已獲專利的採礦索償，該等採礦索償均為收費簡單的地塊，附有采礦權及地面權，並連同選擇權及租約通知一起在安大略省科諾拉的土地註冊主任處登記。購買選擇權的當前期限將於2023年9月9日到期，並可通過遞交通知以及50,000美元的續期費並確認在上一個選擇權期間至少花費300,000美元用於採礦作業，從而連續延長五年。我們被要求每年支付總計35,000美元的期權付款，並在每個期權期限內花費總計300,000美元用於採礦作業，作為任何續期的條件，並支付與這些專利主張相關的所有物業税。我們擁有收購該15項債權的選擇權，並將被要求在選擇權期間內的任何時間於商業生產開始時支付總計200萬美元。在行使購買選擇權時，我們還必須以公平市價或20,000美元的較低價格購買物業上的小屋。

影響SpringPole項目的基本特許權使用費包括：

我們被要求購買一家供應商擁有的度假屋，位於春極項目的商業生產開始後。

為使採礦索賠保持最新，採礦索賠持有人必須在初始登記日期之後，每年為每一單單元採礦索賠單位每年核準的評估工作支付400美元，或為每個邊界單元採礦索賠單位支付200美元。索賠人有兩年的時間提交相當於一年的評估工作。

地面權與採礦權是分開的。如果任何採礦方法是適當的，而不是那些已發出官契的債權，則需要擔保地面權利。

吾等於二零二零年六月十日與First Majestic訂立銀流協議，據此，First Majestic已同意分三批向First Mining支付合共22,500,000美元，以取得購買Springole項目生產的應付白銀的50%的權利(“銀流”)。前兩期已支付(第一期於成交時支付，第二期於First Mining公佈SpringpolPFS業績後於二零二一年一月支付)，包括總額6,250,000美元現金及First Majestic普通股11,250,000美元(“First Majestic Shares”)。First Majestic將向First Mining支付5,000,000美元的最終款項(應付現金2,500,000美元及First Majestic股份2,500,000美元)，以待First Mining較早前收到聯邦或省級對SpringPole項目的環境評估批准。在Springole項目開始生產後，First Majestic將向我們支付相當於適用日曆季度白銀平均現貨價格和交割時白銀現貨價格兩者中較低者33%的持續現金付款，價格上限為每盎司白銀7.50美元。我們有權在商業生產之前的任何時間以22,500,000美元回購Silver Stream 50%的股份。我們還授予First Majestic對未來與SpringPole項目相關的任何銀流融資的優先購買權。

歷史

黃金勘探主要在兩個時期進行，第一個時期是在1920年代到1940年代，第二個時期是從1985年到現在。

1933年至1936年間，對春杆工程進行了廣泛的挖溝和勘探，包括10個總長458.5米的短孔。1945年完成了有限的挖溝和勘探。

該地區一直處於休眠狀態，直到1985年完成了對整個索賠羣體的航空地球物理調查，並在30個專利索賠中心和6100萬個中心進行了切割。隨後，在網格上進行了地質填圖、腐殖質地球化學和地面地球物理。

從1986年到1989年，在7個鑽井階段共完成了118個鑽石鑽孔，總計38349米。此外，在1986年和1987年期間，大約有116,119米²進行了機械剝離，製作了4份巖相學報告。

從1989年到1992年，在春杆湖波提奇帶中部進行了激電測量，並對跳杆工程進行了18個取心孔的測試，總長5993米，大部分鑽探是在波蒂奇帶進行的。同時，在春杆湖東緣附近完成了七芯鑽進方案，並完成了約翰遜島以東的春杆湖湖底沉積物採樣。

在1995年期間，執行了一項勘探方案，包括重新繪製主要地區、一些現有鑽芯的地圖，並重新解釋地質情況。在1995年和1996年的方案中，在春杆項目上又鑽了69個孔，總共鑽了15,085米，在約翰遜島鑽了兩個孔。到1996年底，黃金峽谷獲得了SpringPole項目的100%。1997年和1998年，黃金峽谷繼續勘探，又打了52個巖心孔，總長5643米。

1998年夏季，在SpringPole項目的幾個地區進行了湖底沉積物採樣方案，確定了1999年測試的幾個後續目標，共12個巖心孔，總計2779米。

2004年、2005年和2006年，黃金峽谷在SpringPole項目上進行了鑽石鑽探項目，在109個鑽孔中鑽探了超過17,322米。

2007年，Gold Canyon進行了11個鑽石鑽孔計劃，鑽探總長度為2122米，2007年秋季，他們開始了一項有限的勘探計劃，以進一步調查之前在1990年挖溝計劃中發現的螢石帶。

2008年，黃金峽谷又鑽了7個巖心孔，總長達2452米。

從2009年8月初到10月底，黃金峽谷重新記錄並重新採樣了儲存在項目現場和臨時帳篷營地的部分歷史鑽芯。總共重新記錄了115個鑽孔，約相當於可用鑽孔的31%。

2010年冬季，總共鑽了6個鑽石鑽孔，共鑽了1,774.5米的總部。在接下來的2010年夏秋兩季，在23個鑽孔中總共完成了8 662米的鑽石鑽探。

2011年，黃金峽谷實施了一項鑽探計劃，在82個鑽石巖心孔中鑽出了29,787米。

2012年的鑽探計劃根據2011年鑽探計劃的結果開始填充波蒂奇地區。2012年的鑽探計劃在98個鑽石巖心孔中總計39392米。

2013年，黃金峽谷鑽探了24個鑽石鑽孔，共計5,394.5米；18個振礦鑽孔，總計720.8米。

於二零一三年冬季，鑽探了七個總長達2,401.5米的斜面鑽石鑽孔，以勘探擬建礦坑圍壁以外的其他礦化，並取得有關擬建露天礦區周圍的進一步結構及巖土數據。

2013年6月和7月，在斯普林波爾湖的駁船上鑽了17個總計2993米的鑽石鑽孔。

2013年秋季，在斯普林波爾湖的一艘駁船上鑽了18個總計720.9米的洞，採用了一種新的鑽井技術，該技術結合了標準土壤採樣工具和對非常軟的材料進行採樣的技術，並使用了Vibrore設備來穿透和採樣更合格的沉積物/巖石。

2013年，Gold Canyon委託SRK Consulting(Canada)Inc.(“SRK”)監督2013年的巖土和結構/地質項目，並完成SpringPole項目的初步經濟評估。

2015年11月13日，我們收購了金色峽谷，並因此獲得了跳杆項目。

2016年10月，我們在SpringPole項目開始了一項鑽探計劃，以收集更多材料進行冶金測試。總共鑽了4個孔，總長1,712米，特別選擇了孔的位置，以回收代表SpringPole礦牀的樣品材料。2017年2月，我們公佈了鑽探計劃的結果。

2017年，我們委託SRK完成了關於跳杆項目的更新後的PEA。

2018年，我們開展了有限巖土鑽探項目，測試圍堰施工相關地面的完整性，並對堤基材料進行表徵。共鑽了11個短孔，總長243米。

2020年，在擬議露天礦附近鑽了三個總計約1 182米的鑽石鑽孔，以收集更多材料進行冶金測試。又鑽了24個鑽石鑽孔，共計4 091米，以便在井壁地區和規劃的礦山基礎設施地區獲得更多的巖土數據。針對坑壁的十個洞也被用來收集水文地質數據。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

春杆項目位於太古宙的白樺-烏奇綠巖帶內。對白樺-烏奇綠巖帶南部的研究揭示了地殼發展的長期、多階段歷史。根據填圖、巖石地球化學和放射性測年結果，將綠巖帶錶殼巖石劃分為3個地層羣級單位(按年齡遞減排列)：巴爾默組合、婦女組合和聯邦組合。這種由三部分組成的細分適用於烏奇亞省的大部分地區。聯邦組合被認為是大陸邊緣(安第斯類型)弧形序列，而其他組合的構造地層背景不太確定。一些相對較小的礫巖單元可能在白樺-烏奇綠巖帶形成同生的、不連續分佈的後邦聯組合。

白樺-烏奇綠巖帶北緣形成一種次區域尺度的錶殼地層尖端與基巖相間的格局。玄武巖單位在綠巖帶外圍突出，可能是女性組合的一部分，但這一地層分配的準確性尚不清楚。認為聯邦組合巖石構成了綠巖帶的主體。

斯普林波爾項目被多期鹼性粗面巖侵入巖所覆蓋，顯示出自石器時代的角礫巖。該侵入體由多期粗面巖組成，據信是較大正長巖侵入體頂板帶的一部分；從波蒂奇帶東南部更深的鑽芯中觀察到了顯示晶質結構的碎片。早期侵入相由鈉長石的巨晶長石斑晶和透明基巖中的斜長石斑晶組成。相繼的相帶顯示出逐漸細化的斑狀結構，而最終的侵入相則是隱形巖相。在該國境內，北部和東部的巖石是來自粗面巖或正長斑巖侵入系統的粗面巖和煌斑巖巖脈和巖牀。

主要侵入雜巖似乎包含許多與閃長角礫巖(如科羅拉多州克里普爾克里克)有關的鹼性斑巖式礦化的特徵。與兩個地點的鑽芯直接對比，顯示出許多一致的礦化結構和風格。最近的一次鑽探觀察結合航空磁測表明，潛在的經濟金礦化與一種無法解釋的地球物理異常相吻合。這種礦化類型以波提奇帶和部分東伸展帶為特徵，礦化賦存於隱晶質粗面巖中的透輝角礫巖中。人們懷疑韌性剪切和脆性斷裂在礦化巖石的構造控制區塊的重新分佈中發揮了重要作用。斑巖式蝕變分帶由外部以千枚(絹雲母)為主的蝕變帶和狹窄的以伊利石、高嶺石為特徵的高級泥質蝕變帶和以黑雲母、鉀長石為特徵的強烈鉀質蝕變核心帶組成。

春極金礦以大噸位、低品位、浸染型斑巖型或淺成熱液型金礦化為主，並伴有鹼性粗面巖侵位。在廣泛的鑽芯儲存庫中觀察到的結構似乎證實了浸染型金銀硫化物礦化、中熱液至低温熱液脈狀金礦化以及條帶狀鐵建造賦存金礦化，都是多期粗麪斑巖及其伴生的閃長角礫巖、熱液角礫巖、脈巖和巖牀侵位的結果。

探索

在2019-2020年冬季，我們啟動了核心重新採樣計劃。總共收集了8,358個樣品用於總硫分析，以及611個樣品用於體積密度測定。

我們在2020年全年實施了幾個實地項目，主要目的是收集更多數據，以通過PFS級別及更高級別推進SpringPole項目的冶金、巖土、水文地質和環境研究。進行了鑽石鑽探，以便為冶金和巖土測試工作收集樣本。此外，還在擬建的礦山基礎設施地區完成了詳細的巖土現場測試和抽樣方案。

針對關鍵基礎設施區域的譴責鑽探計劃於2020年啟動，並於2021年完成。2020年夏季完成了對附近粗面巖露頭的額外測繪和取樣，2021年繼續對這些地區和主要資源區以外的其他潛在目標進行進一步勘探。

鑽探

在2007年和2008年冬季，Gold Canyon進行了鑽探計劃，分別完成了18個鑽孔總計4,574米、11個鑽孔總計2,122米和7個鑽孔總計2,452米的鑽石巖芯鑽探。

2010年冬季，共鑽了6個鑽石鑽孔，共鑽了1 774.5米的總部。兩個鑽孔沒有完成，兩個鑽孔都以蝕變和礦化的巖石結束。鑽探計劃揭示了更復雜的蝕變，更廣泛、更強烈的鉀質蝕變帶用黑雲母和黃鐵礦取代了原始的巖體。2010年夏秋兩季，又鑽了23個鑽石鑽孔，總長達8 662米。

2011年的鑽探計劃總計29,787米，鑽82個鑽石巖心孔。為了進行冶金測試，鑽了五個鑽石芯孔。所有這些洞都是以前鑽過的洞的孿生兄弟。

2012年的鑽探計劃開始根據2011年的鑽探計劃的結果填充波蒂奇地區。目標是填補2012年2月礦產資源更新中已定義推斷礦產資源的地區，並有可能將礦化擴大到東南部。2012年的鑽探計劃在98個鑽石巖心孔中總計39392米。

2013年，黃金峽谷共鑽了24個鑽孔，共計5,394.5米，18個振礦鑽孔，總計720.8米。2013年1月至3月，黃金峽谷在這7個孔中共鑽了2,401.5米。其中三個鑽孔遇到了多個礦化帶。2013年6月和7月，在斯普林波爾湖的駁船上鑽出了17個總計2993米的鑽石鑽孔。2013年秋季，在斯普林波爾湖的一艘駁船上鑽了18個總計720.9米的洞。這些洞確定了波蒂奇帶覆蓋了多達71米的軟粘土湖底沉積物和耕作。2013年的鑽探計劃堅定地確定，湖底和基巖頂部之間的區域基本上沒有任何重要的金銀礦化。

實施了2016年的鑽探計劃，以便從波蒂奇地區收集更多材料，以便進行更多的冶金測試。總共在四個孔(PM-DH-01至04)中鑽了1712米。

2018年，我們開展了有限巖土鑽探項目，測試圍堰施工相關地面的完整性，並對堤基材料進行表徵。共鑽了11個短孔，總長243米。

2020年，在擬議露天礦附近鑽了三個總計約1 182米的鑽石鑽孔，以收集更多材料進行冶金測試。又鑽了24個鑽石鑽孔，共計4 091米，以便在井壁地區和規劃的礦山基礎設施地區獲得更多的巖土數據。針對坑壁的十個洞也被用來收集水文地質數據。

抽樣、分析和數據核實

鑽芯的詳細描述是在一名資深地質學家的監督下進行的，該地質學家是安大略省專業地質學家協會和美國專業地質學家協會的一名聲譽良好的成員。巖心錄井是在專用巖心錄井設施中現場進行的。截至2016年，鑽探項目的鑽探日誌數據被記錄到紙質日誌中，隨後進行掃描和數字化。2018年和2020年鑽芯的記錄是使用Datmine‘DH Logger’軟件完成的，數據直接導入到我們的中央Fusion SQL鑽井數據庫中。

核心是一次佈置30到40個盒子。首先，在採伐或取樣之前，對巖心進行了15m批次的拍攝。緊隨其後的是巖土工程日誌，其中記錄了定量和定性的工程數據，包括詳細的恢復數據和巖石質量指定。標記塊和測量的巖心長度之間的任何差異在此階段都已解決和解決。然後對巖心進行標記以進行採樣。

對於Gold Canyon 2010年和2011年的鑽探計劃以及2016-2020年的First Mining鑽探計劃，所有鑽芯間隔均採用1米的採樣間隔進行採樣。在2012年的鑽探計劃中，Gold Canyon將其標準採樣長度從1米改為2米。然而，在採收率較差的地區，有時需要採集1.5米或3米的樣品。超過標準樣品長度的樣品通常是半個巖心樣品，整個巖心一般只在採樣間隔內巖心回收率較差的區間內採集。在巖芯上做抽樣標記，並在每個抽樣間隔開始時將樣品票裝訂到芯盒中。

將質量控制樣品插入樣品流中。插入質量控制樣品包括添加認證空白、認證黃金標準以及現場和實驗室副本。現場通過在採樣設施中對巖芯進行四分之三的劃分來收集現場副本。收集實驗室複製品的方法是將第一個粗廢料分開並粉碎，然後產生第二個分析紙漿。空白、標準和複製品平均佔總樣本流的10%。樣品票被標記為空白、現場或實驗室複製或標準，樣品標籤被釘在樣品流內的芯盒中。

所有回收的巖心都記錄了地質描述。測井中單獨的欄目可以描述巖性、蝕變樣式、蝕變強度、相對蝕變程度、硫化物百分比、巖石顏色、脈型和礦脈密度。為巖性、礦化、構造、礦脈方向/關係等方面的書面説明保留了單獨的一欄。標題頁列出了井號、接箍座標、最終深度、開始/結束日期和巖心測井地質學家的姓名。

在上述測井和巖芯標記程序之後，巖芯被傳遞到採樣設施。巖心採樣由經驗豐富的採樣技術人員(對於Gold Canyon的鑽探項目，技術人員來自安大略省紅湖的Ackewance勘探和服務)或現場地質學家執行，並通過現場地質學家的定期驗證來保持質量控制。根據需要，核心被分解成可管理的長度。在不幹擾樣品標籤的情況下，將碎片從盒子中取出，用鑽石鋸縱向切成兩半，然後將兩半小心地重新放置在盒子中。當以這種方式處理完整的孔時，一半被收集用於檢測，而另一半留在芯盒中作為見證。然後，對盒子中剩餘的巖芯進行拍照。然後將所有日誌和照片提交給高級地質學家/項目經理審查並存檔。數據已備份。

採樣技術人員將分離的巖心樣品間隔的一半裝進透明的乙烯基樣品袋中，這些塑料袋按順序編號，以與巖心測井地質學家使用的樣品標籤手冊中的樣品編號序列相匹配。一式三份樣品標籤的編號的空白部分與樣品一起放在袋子中；標有樣品間隔的部分在樣品間隔開始處仍釘在芯盒的底部。樣品袋隨後用塑料標籤密封。密封的樣品袋被裝進大米袋子裏，一次5個樣品。所有袋子都單獨貼上了公司名稱、其中包含的樣品數量和其中樣品的編號順序的標籤。麻袋在每次裝運的基礎上分配了序列號。一名項目地質學家隨後檢查了樣品裝運，併為樣品批次創建了裝運清單。一份複印件交給了項目經理，一份複印件與樣品一起發送。還通過電子郵件向分析實驗室發送了一份樣品發貨單副本。

項目地質學家為化驗實驗室準備了樣品提交表。這份表格確定了樣品袋的數量以及提交的樣品編號的順序。由於位置偏遠，貨物隨後被裝上飛機或直升機，直接飛往紅湖，商業分析實驗室的代表在那裏迎接入境航班，並用皮卡將樣本帶到實驗室。

一到實驗室，一名經理就檢查了提交表格上的大米袋子和樣品編號。然後，實驗室將收到的樣品清單分成幾批進行分析，為該批分配了工作單，並向項目經理髮送了一份礦物分析確認表的副本。

製備浮雕有孔編號、盒編號和盒間距(從/到)的鋁製標籤，並將其裝訂到每個芯盒的端部。芯盒被交叉堆疊在託盤上，然後移到現場存儲。

在鑽探現場採集的巖心樣品被保存在用纖維膠帶密封的封閉巖芯盒中；營地工作人員在一天中的不同時間收集巖心盒，然後將其運送到巖心測井設施。所有巖心測井、取樣和儲存都在SpringPole項目現場進行。在巖心測井和標記之後，所有巖心準備和取樣都由技術人員(對於Gold Canyon的鑽探項目，技術人員來自安大略省紅湖的Ackewance)在項目經理或公司地質學家的監督下進行。所有現場採樣活動都由項目經理或地質學家直接監督。

自2010年鑽探計劃以來的所有黃金化驗工作都由位於安大略省紅湖的SGS實驗室進行。金峽谷鑽探項目的銀和多元素分析由位於安大略省多倫多的SGS Don Mills實驗室和位於温哥華的SGS實驗室為我們的2016和2020年鑽探項目進行。SGS設施經過認證，符合CAN-P-1579和CAN-P-4E(國際標準化組織/國際電工委員會17025-2005年)的要求。認證適用於貴金屬，包括金和銀以及52種元素的地球化學分析。

我們已證明，我們與SGS實驗室之間沒有任何商業或其他類型的關係會對SGS實驗室的獨立性產生不利影響。

SGS Red Lake收到的所有樣品都通過樣品跟蹤系統進行處理，該系統是該公司實驗室信息管理系統的組成部分。該系統利用條形碼和掃描技術，為樣品準備和分析過程中的每個階段提供完整的保管記錄鏈。

樣品乾燥，然後粉碎到通過2 mm(-70目)的樣品的70%。將250克樣品從粉碎的材料中分離出來，通過75微米(200目)粉碎到85%。30克紙漿用於金火分析，2克紙漿用於銀分析。粉碎和粉碎設備在樣品製備批次之間以及在必要時，在高度礦化的樣品之間用貧瘠的洗滌材料清洗。樣品製備站還配備了除塵系統，以減少樣品污染的風險。黃金化驗完成後，一份礦漿被送往SGS多倫多設施提取銀，並可能進行多元素地球化學分析。

作為實驗室使用的標準內部質量控制程序的一部分，每批75個SpringPole項目核心樣本包括4個空白、4個內部標準和8個重複樣本。如果任何參考物質或重複結果會超出既定的控制限值，則將重新對樣品批次進行分析。

來自巖心樣品以及早期鑽探項目的紙漿和廢料目前由First Mining保存在倉庫中。

製備的樣品用火焰原子吸收光譜分析進行金的分析。返回分析結果超過10g/t金的樣品用重量法完成重新分析。

對從SGS紅湖運往SGS多倫多的紙漿樣品進行了三酸消解-原子吸收光譜分析。

在2010年冬季計劃期間，通過酸消化(3：1HCl：HNO)對製備的樣品進行了52種元素的分析₃).

我們2016年和2020年演練項目的所有樣品也用酸消化分析了52種元素。

2003至2007年的QA/QC計劃包括：

2007年和2008年總共完成了18個鑽孔，總共有1,374個化驗間隔。這些樣品只由安大略省桑德貝的精準實驗室進行了金的化驗。SRK根據原始證書檢查了總共137個樣本，佔總數的10%。未發現任何錯誤。

沒有為此鑽井程序的重複項、標準項或空白項設置程序。出於內部監測的目的，實驗室運行了他們自己的一套副本；然而，SRK無法獲得這些數據。

2010年，Gold Canyon制定了一項QA/QC計劃，包括黃金的商業標準參考材料，以及與當前行業實踐一致的空白材料、現場複製品和紙漿複製品。此外，2011年與安大略省紅湖的ACT實驗室啟動了一項“循環法”計劃，將469個樣本的紙漿重新分析結果與原始的SGS結果進行比較。SGS也進行了他們自己的內部重複分析計劃。

在2016年和2020年鑽探的第一批採礦QA/QC計劃中，空白和標準的插入速度為每20個樣品(總共5%)一個標準，每30個樣品(總共3%)一個空白。“粗”複製品和“果肉”複製品也以4%的插入率定期插入。在2020年的分析程序中，還定期插入來自四分巖心的現場副本，插入率為4%。

除了First Mining實施的QA/QC計劃外，實驗室還運行自己的內部實驗室QA/QC系統，在每次分析運行中插入質量控制材料、空白、實驗室複製品和實驗室複製品。

在2007年和2008年完成的18個鑽孔中，總共分析了1,374個化驗間隔，SRK對照原始證書檢查了總共137個樣本，佔總數的10%。未發現任何錯誤。

將數據庫中總共3,135個金和3,161個銀的化驗值與SGS Red Lake提交的原始受保護PDF化驗證書進行了比較。這些總數分別佔金和銀的化驗總數的10.1%和10.4%。

在對照證書的原始化驗值中，重點放在對任何資源估計都具有重要意義的值上，無論是較高級別的區間還是接近較高級別區間的非常低級別的區間。驗證的金樣平均品位為2.05 g/t Au。檢查的銀樣平均品位為8.27g/t銀。

對於黃金，只發現了兩個錯誤：

關於銀的分析沒有發現錯誤。

這意味着金分析的誤差率為0.064%，銀分析的誤差率為0.0%。這一錯誤率完全在可接受的行業標準之內。

作為礦產資源評估過程的一部分，SRK審查了由Gold Canyon收集的QA/QC數據，審查了確保分析數據質量的程序，並對照分析實驗室SGS Red Lake直接向SRK提供的原始分析證書驗證了分析數據庫。總共有53,431個黃金化驗，佔化驗數據的46%，對照原始化驗證書進行了核對。沒有發現重大的數據庫錯誤。觀察到大約143個微小的舍入誤差。所有四捨五入誤差均不被視為重大或對報告所載礦產資源估計有任何重大影響。

選礦和冶金試驗

SpringPole礦牀是幾個冶金測試方案和以前研究的主題，總結如下：

2020年，我們完成了一項全面的粉碎和冶金測試計劃，以支持PFS。這包括頭品位分析、礦物學、全套粉碎、浮選和浸出試驗；氰化物解毒、流變學和固液分離。測試工作由加拿大SGS Lakefield分兩個階段進行：第一階段使用2016年鑽探活動中可用的粗廢料材料，第二階段使用2020年冬季鑽探活動中的新鮮HQ鑽芯。

根據最近的採礦計劃，對被認為具有植物飼料代表性的礦化進行了測試。製備了代表主要巖性和不同頭部品位的複合樣品(0.60~2.0g/t Au和0.5~20g/t Ag)。最低和最高品級與投產前九年的預期植物飼料一致。

所選複合材料的整體礦物學結果表明，主要硫化物礦物為黃鐵礦，含量在5.3~7.7%之間，並含有少量黃銅礦、閃鋅礦和方鉛礦。黃金儀態研究表明，5%至12%的黃金是亞顯微的；8%至14%的黃金被鎖定。

粉碎測試表明，被測試的材料被認為是非常軟到中等的能力，SMC測試A*b值在40到124之間，SPI測試結果在7到67分鐘之間。傳統的邦德測試顯示硬度變化很大，在閉合屏幕尺寸為150微米時，邦德棒材磨機工作指數為9至15千瓦時/噸，邦德球磨機工作指數為8至18千瓦時/噸。

根據先前研究的結果，對兩個平行的流程進行了評估：浮選+精礦和尾礦浸出與全礦浸出。本研究的推薦流程是精礦/尾礦浸出浮選。

全礦石氰化物浸出試驗表明，當磨礦粒度為80%，超過75微米或更大時，採用侵略性浸出條件以對抗碲化物礦物的影響時，提取效果相對較差。金的浸出率在52%~72%之間。在80%通過60微米的細磨條件下，黃金的浸出率從64%到84%不等。

較粗略的浮選試驗表明，高硫化物的回收一般在8分鐘內實現。在一些樣品中觀察到過多的泡沫。這被認為是由於在巖心中添加了一種鑽探化合物，以幫助巖心回收(這一點也在2019年更新的PEA報告中得到了評論，該報告測試了同一鑽探計劃的樣品)。在這些樣品中觀察到了高質量的拉力。一個清洗階段減少了大量的拉力報告，使精礦重新研磨。在15%或以下的目標質量拉動下，金的浮選回收率為55%至83%，銀的浮選回收率為55%至90%，硫的浮選回收率為75%至98%。要獲得可接受的金回收，需要對浮選尾礦進行浸出。尾礦樣品總體上表現出很高的浸出萃取率。

浮選精礦提金效果顯著，再磨細度可達到80%以上，粒度為15~17µm。精礦浸出渣品位較高，達到80%以上的浸出粒度為25µm。浮選精礦的金浸出率為62%~97%，與金頭品位有一定的關係。浮選尾礦的黃金浸出率在52%~94%之間。

預計原礦品位為0.8-1.22克/噸時，總的廠金回收率平均為86%。對於3.2至8.3克/噸銀的原礦品位，工廠對銀的總體回收率預計為85%至92%。

已完成氰化物解毒測試

汞的等級在

氰化脱毒料漿的濃縮和過濾試驗表明，採用高速濃縮，然後用常規板框壓濾機進行壓榨和乾燥，可獲得含水率為18.5%(質量分數)的氰化物脱毒漿。在板框過濾器中進行壓榨和乾燥的同時，採用薄膜擠壓，可獲得15%的水分。

SpringPole技術報告的作者提出了以下建議：(I)未來的鑽探應使用已被證明對冶金試驗影響最小的鑽井液添加劑(可考慮使用大樣本以避免鑽探複合改性劑的問題)；(Ii)調查鑽井液添加劑對浮選質量拉動的影響，目的是減少浮選迴路規模和再研磨功率；(Iii)進一步優化精礦浸出藥劑，並考慮減少浸出提取時間(包括減少精礦浸出吸附槽的數量，並利用浮選尾礦CIP迴路回收溶液中的殘餘金/銀)；(Iv)優化組合尾礦的殘留氰化物水平，目標是減少氰化物脱毒停留時間；及(V)進行全面可行性研究冶金測試計劃，納入變化性和生產綜合測試(包括對最終尾礦材料的脱水/過濾測試)。

礦產資源量估算

在SpringPole項目數據庫中，向SRK提供了662個鑽孔。SpringPole項目的礦產資源評估使用了該項目前業主在2003年至2013年期間鑽探的404個核心鑽孔以及我們在2016年和2020年鑽探的7個鑽孔的結果。

經修訂的礦產資源估計是基於黃金價格為1,550美元/盎司和白銀價格為20美元/盎司，SRK認為這兩個價格都是合理的經濟假設。為了在露天礦環境下建立合理的經濟開採前景，資源被定義在一個優化的坑殼內，坑壁根據區域設置在35°到50°之間。假設金的冶金回收率為88%，銀的冶金回收率為93%。採礦成本估計為總材料的1.62美元/噸，加工成本估計為15.38美元/噸，一般和行政(“G&A”)成本估計為1.00美元/噸。邊際品位(COG)為0.3克/噸Au被認為是與盈虧平衡採礦成本相對應的經濟合理價值。擬議項目約90%的收入來自黃金，10%來自白銀。

下表彙總了更新後的資源估計數。

不屬於礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。礦產資源的估計可能會受到環境、許可、法律、所有權、税收、社會政治、營銷或其他相關問題的重大影響。本次評估中報告的推斷礦產資源的數量和品位在性質上是不確定的，沒有足夠的勘探可能將部分或全部推斷礦產資源轉換為指示或測量礦產資源，也不確定進一步勘探是否會導致將其提升為指示或測量礦產資源類別。SRK認為，進一步嘗試將剩餘的推斷材料轉換為指示材料的價值將是值得懷疑的。目前被歸類為推斷礦產資源的礦產資源比例為總噸的10%，含金量的6%。

礦產儲量估算

SpringPole項目的礦產儲量是根據當前SpringPole技術報告採礦計劃中已測量和指示的礦產資源換算而來的。採礦計劃中的指示礦產資源直接轉換為可能的礦產儲量。目前沒有測量的礦產資源估計，因此沒有已探明的礦產儲量。SpringPole項目的總礦產儲量見下表。

*本礦產儲量預估為截至2020年12月30日，基於2020年7月30日的新礦產資源預估。礦產儲量的計算是在AGP的Gordon Zurowski P.Eng的監督下完成的，他是NI 43-101定義的合格人員。礦產儲量在最終設計礦坑內以878美元/盎司金價為基礎，以1,350美元/盎司金價作為收入。所有礦坑相的當量截止品位為0.34g/t Au。採礦成本平均為2.75美元/噸，加工成本平均為14.50美元/噸，G&A成本為1.06美元/噸。金的工藝回收率平均為88%，銀的平均回收率為93%。適用的匯率假設為1.30美元等於1.00美元。

*坑坡角為35°~50°。

SpringPole金礦項目的礦產儲量完全基於露天礦開採假設。

負責編制SpringPole技術報告中的礦產儲量估計的合資格人士並未發現任何已知的法律、政治、環境或其他風險會對礦產儲量的潛在發展產生重大影響。存在無法從政府獲得開發和運營SpringPole項目所需許可證的風險，但有資格的人不知道有任何問題會阻止這些許可證按照正常的許可程序被扣留。

採礦方法

PFS是基於擬議的SpringPole礦坑的露天開採。該礦坑將提供必要的進料，使加工廠的進料速度維持在每日30,000噸。

SpringPole礦坑將是一個三期礦坑，將提供121.6 Mt礦石品位0.97g/t Au和5.23g/t Ag。該礦坑產生的廢料總量為275.4公噸，剝離比為2：1(廢料與礦石之比)。若把擬建的石礦場包括在內，總廢物移運量將為287.5公噸，而礦場的露天採礦比率為2.36：1(廢物：礦石)。

除礦坑外，在試生產期間，還將在廠址附近建立一個採石場。該採石場將用於建造礦山基礎設施，包括運輸道路、圍堰，以及滿足其他基礎設施的場地填土要求。

所用磨料截止量為0.40g/t Au。在礦山作業期間，將儲存材料，以優化工廠的原料品位，並將較低品位的材料推遲到採礦計劃的晚些時候。用於儲存的三個品位倉包括：低品位(0.40~0.60g/t Au)、中品位(0.60~0.80g/t Au)和高品位(0.80g/t Au以上)。

在三年的投產前剝離後，這些階段計劃在11.3年的礦山壽命內為磨機提供每日30,000噸的飼料。頭兩年的前期生產剝離與建設有關。最近三年的開採都是庫存回收。對礦坑進行排序，以最大限度地減少最初的剝離，並在礦山壽命的最初幾年提供更高的進料等級，這是儲存戰略實現的。

坑道將建在12米長的長凳上，每24米放置一次安全護堤。坡道間角度根據牆壁方向的不同在巖石中從39°到54°不等。覆蓋層將採用30°坡間夾角，護堤之間為12米。在設計中，最小採礦寬度保持在35至40米，首選臺階寬度為60米或更多。坡道的坡度最大為10%，寬度從27.1米(單車道寬度)到35.4米(雙車道寬度)不等。它們是為一輛226噸的拖車而設計的。

主艦隊將包括三臺251毫米旋轉鑽機，兩臺36米長的鑽機³電動液壓鏟和一把23米長的鏟子³前端裝載機。在採礦高峯期，卡車車隊將達到17輛240噸卡車。這是由於從礦坑到廢物儲存設施(“WSF”)的長途運輸以及從工廠回程的尾礦材料。通常種類的推土機、平地機、小型挖掘機和其他輔助設備被考慮在設備成本中。較小的前端裝載機(13米³)將駐紮在初級破碎機上。

在投產前三年和第二年，採石區內將開採3.9公噸的礦石。該礦將配備91噸、6米長的卡車³挖掘機和較小的履帶鑽機，更適合這種類型的工作，為更大、更高效的設備做好現場準備。第一年是使用較大設備的主要採礦活動的開始，此時海灣降水已經足夠先進，可以進行採礦和現場基礎設施(電力線路、道路等)。已經就位了。早期階段在計劃的早期階段為磨機提供最高的品位。露天礦將一直運行到第9年，然後進行三年的庫存回收，以滿足工廠的需求。當露天礦完成後，更大的採礦船隊將移動到採石場區域，將材料傾倒到露天礦中。這將覆蓋坑道內的斜坡，以供填海之用。

礦坑中的廢物將儲存在WSF中。不產酸(NAG)材料將用於外護堤，而潛在的產酸材料將與過濾後的尾部混合。過濾後的尾巴將從卡車上拉回來，這些卡車從工廠投放材料作為飼料或放置在庫存中。隨着WSF向上推進，兩側將重新傾斜，以允許同時進行填海並減少設施的視覺影響。大部分廢石將被包含在WSF(196.6毫米)內³)，但一小部分NAG材料將在接近礦山壽命結束時回填到露天礦第二階段。這將縮短整個拖網長度，並有助於坑道的填海。總共9.8毫米³會被回填到坑裏。

處理和恢復操作

加工廠的設計將採用傳統的處理單元操作。它將處理30,000噸/日或1,250噸/小時，基於每年8,059小時或92%的可獲得性。破碎機部分設計為75%的利用率，金礦房的利用率設定為每年52周，包括每週兩個工作日和一個冶煉日。該工廠每天兩班，每年365天，將生產金條。

工廠原料將從礦山拖到一個破碎設施，該設施將包括一個旋轉式破碎機作為主要階段，然後被輸送到粉碎的礦石庫存。粉碎的礦石將由SAG磨機粉碎，然後是帶有水力旋流集羣的球磨機的閉路循環。P80為150目(106微米)的水力旋流器溢流將流向三級浮選迴路，包括較粗的浮選、較粗的清道劑浮選和較清潔的浮選。浮選尾礦將上報尾礦浸出和CIP巡迴。浮選精礦在向精礦浸出和CIP迴路報告之前，將向閉路旋風機組和IsaMill報告。

在CIP迴路中浸出的金和銀將被回收到活性碳上，並在加壓的英美研究實驗室式洗脱迴路中洗脱，然後在金室通過電積回收。金銀沉澱物將在汞蒸餾爐中烘乾，然後與熔劑混合，在熔爐中熔化，倒入金條。碳將在碳再生窯中重新活化，然後返回CIP電路。CIP尾礦將經過氰化物破壞處理，然後泵送到最終的尾礦濃縮機和加壓過濾器。濾餅將被運往WSF處理。

該加工廠的裝機功率為58兆瓦，預計加工耗電量為32kWh/t。原水將從白樺湖被抽到一個原水儲水池中。飲用水將從原水水箱中獲取，並在飲用水處理廠進行處理。壓蓋水將從原水水箱供應。工藝水將主要由從最終尾部、濃縮器和加壓過濾器回收的水組成。試劑包括石灰、氰化鈉、氫氧化鈉、五水合硫酸銅、鹽酸、焦亞硫酸鈉、活性碳、絮凝劑、混凝劑、捕收劑和起泡劑。選中的流程圖如下圖所示。

基礎設施、許可和合規活動

PFS設想的主要項目基礎設施包括：露天礦區，包括礦運道路和坡道；用於在海灣降水後對礦坑進行水力隔離的圍堰；工地主要通道、行政通道和維修道路、工地正門和警衞室；行政和乾式建築、建築和永久營地住宿；加工廠e室；粉碎區e室；控制室；試劑儲存室；金礦房；化驗實驗室和樣品製備區；工廠車間和倉庫；卡車商店和倉庫、換胎設施、卡車洗滌大樓；燃料設施、燃料儲存和分配；淡水輸入；230千伏陸上和25千伏地下配電線路；淡水取水、抽水供應和處理；WSF，聯繫集水池；廢水處理廠和爆炸物彈藥庫。

主幹道將是現有韋內薩加路的私人延伸，這條路主要用於林業服務，已在距離項目工地15公里處修建。

約58兆瓦的電力需求將通過一條新的230千伏架空輸電線路提供，該線路將連接到該省電網東南約75公里處的230千伏線路。一臺230千伏/25千伏的變壓器將在為總共六個電氣室供電之前提供降壓。在需要的地方允許使用變頻驅動，所有中壓電機或驅動都將以4.16千伏供電。

將建造兩個圍堰，以隔離擬建露天礦區域，並便於在降水後進行採礦。堆石料內部將安裝割線樁牆和灌漿帷幕，以建立水力屏障。

將在露天礦以西建造一個單獨的WSF，用於儲存選礦產生的尾礦和露天礦開採產生的PAG廢石。WSF將存儲大約76毫米³尾礦和41毫米³一間牢房裏的PAG廢石。該設施的結構穩定性將由周邊堤壩提供，這些堤壩由露天採礦產生的NAG廢石建造。從該設施流出的地表水將被移走並儲存在一個接觸式水管理池(CWMP)中，該池位於WSF南部，以限制放置後水進入廢物的滲透。工程蓋層被保守地認為是封閉的，以促進地表徑流和限制滲漏，並將通過環境評估(EA)過程進行進一步評估。

First Mining及其前身Gold Canyon自2010年以來一直在收集環境基線數據，以支持該項目的EA，數據收集正在進行中。這些研究主要側重於確定可能受擬議的跳杆項目影響並可能與之相互作用的水生和陸地環境的生物和物理成分。到目前為止，這些方案內彙編的數據集超過了人們通常擁有的支持PFS的環境基線數據的水平。

將進行降水的斯普林波爾湖面積約150公頃，湖牀高度變化很大，最深處達到約40米的最大深度(El.353萬人)。這一活動將影響魚類的棲息地。第一礦業公司將繼續與加拿大漁業和海洋組織合作，制定抵消措施，以幫助減輕對當地魚類羣落的任何短期或長期影響。

First Mining將在環境評估過程中，酌情充分考慮與對土著人民的潛在不利環境影響有關的關切和問題，包括距離、歷史資源、土地和資源使用、對其社區的物質和社會影響(包括健康)以及經濟、就業和文化遺產。

對於可能向空氣、水和土地中釋放污染物的項目特徵，已經制定了初步的環境設計標準。First Mining還將根據環境影響報告書的結果開發環境、健康和安全(“EHS”)管理系統，以滿足SpringPole項目的EHS需求。

2018年2月23日，我們向加拿大影響評估機構(IAAC)提交了項目説明。IAAC決定，根據加拿大環境評估法(2012)(“CEAA”)。我們還與安大略省環境、保護和公園部簽訂了一項自願協議，根據省環境評估法案3.0.1節進行個人環境評估。

我們計劃在2021年底之前提交一份跳杆項目的環境影響報告書。制定《環境影響報告書》還將滿足與省級自願協議有關的監管要求，以承擔單獨的環境影響評估。

除了根據CEAA，2012年的評估要求外，在等待進一步的監管建議之前，可能需要的關鍵聯邦許可：

其他聯邦立法的禁令也適用，但目前預計不會有許可要求。這些可能包括但不一定限於以下內容：

根據目前對SpringPole項目區的理解和First Mining提供的項目説明，預計將需要以下許可和批准：

聯邦政府在2018年確定了貓湖第一民族、板巖瀑布第一民族、Lac Seul第一民族、Waboskang第一民族、Mishkeegogoamang Ojibway民族、Saugeen的Ojibway民族和安大略省的Métis Nation(2020年更新)，而2018年省政府確定Cat Lake First Nation、Slate Fall First Nation、Lac Seul First Nation、Waboskang First Nation、Mishkeegoamang Ojibway Nation、Saugeen的Ojibway Nation、Pikangkum First Nation和安大略省的Métis Nation可能受到春極項目的影響或對該項目感興趣。

2017年3月，貓湖、板巖瀑布和Lac Seul原住民簽署了共同領土議定書協議。這三個第一民族統稱為共同領土議定書國家(“STPN”)。2018年2月，我們與STPN簽署了談判議定書協議，並將在整個評估過程中繼續信息共享和協商。

資本和運營成本

SpringPole項目的成本估算是基於工程、採購和施工管理(“EPCM”)的實施方法。

運營成本

該項目的一個礦場的運營成本是根據基本原則估算的，其中包括供應商對維修和維護費用的報價以及其他供應商對消耗品的報價。採礦成本的關鍵投入是燃料和勞動力。該項目提供的價格為交付現場的0.80美元/升(0.60美元/L)。礦用卡車和輔助設備車隊將採用柴油動力。大型生產鑽機、液壓鏟和排水泵將採用電力驅動，成本估算採用的電價為0.08美元/千瓦時(0.06美元/千瓦時)。

勞動力成本是基於業主運營的方案，即我們將與自己的員工一起負責設備的維護。

採礦船隊將被租賃，以幫助降低資本成本，付款將計入運營成本。採礦成本顯示為每噸開採成本和每噸移動成本。這是由於大量的尾礦回程計入了運營成本。每噸開採成本為2.75美元/噸(2.06美元/噸)或1.94美元/噸(1.46美元/噸)。在LOM上加工的每噸成本為8.69美元/噸(6.52美元/噸)。

年度工藝運營成本估計為158.8萬美元(119.1萬美元)，在LOM上平均為14.5美元/噸(10.87美元/噸)。

G&A成本估計為1157萬美元(868萬美元)，在LOM上平均為1.06美元/噸(0.79美元/噸)。

下表顯示了SpringPole項目礦山運營成本估計的使用年限。

資本成本

資本成本估算的精確度為-20%/+30%(AACE 4級)。該估計數包括完成所有已確定設施的設計、採購、施工和調試的費用。這一估計數是基於傳統的EPCM方法，即EPCM承包商將監督完成項目的交付，從詳細的工程和採購到工作設施的移交。

這一估計數是根據流程圖、總體安排、機械設備清單、電氣設備清單、材料起飛、電氣佈局、範圍定義和工作分解結構中所示的幾個基本假設得出的。估計數包括工作範圍所界定的所有相關基礎設施。

下表彙總了SpringPole項目的資本成本概算。

經濟分析

採礦計劃以已轉換為可能礦產儲量的指示礦產資源為基礎。

開發了一個經濟模型，以5%的貼現率為基礎，估計春極項目的年度税前和税後現金流和敏感度。必須指出的是，税收估計涉及複雜的變量，只有在運營過程中才能準確計算，因此，税後結果是近似值。進行了敏感性分析，以評估金屬價格、頭部品位、初始資本成本、總運營成本、匯率和貼現率變化的影響。

專門為斯普林波爾項目編制的資本和運營成本估計數以加元計算，並按規定的匯率換算。經濟分析是在不變的美元基礎上進行的，沒有通貨膨脹。

經濟分析是使用以下假設進行的：

按5%折現的税前淨現值為14.82億美元，內部收益率為36.4%，回收期為2.2年。在税後基礎上，5%的淨現值折現為9.95億美元，內部收益率為29.4%，回收期為2.4年。

下圖和表中顯示了項目經濟性的摘要。

*現金成本包括採礦成本、加工成本、礦級併購以及煉油費用和特許權使用費。請參閲本AIF開頭的“非國際財務報告準則財務措施”。

*鞍鋼包括現金成本加上維持資本和關閉成本。AISC是項目層面的，不包括對企業併購的估計。請參閲本AIF開頭的“非國際財務報告準則財務措施”。

勘探、開發、生產

如上所述，在2019-2020年冬季，我們啟動了巖芯重新採樣計劃，以量化坑內材料的硫含量。總共收集了8,358個樣品用於總硫分析，以及611個樣品用於體積密度測定。

我們在2020年全年完成了幾個實地項目，主要目的是收集更多數據，以通過PFS級別及更高級別的研究推進SpringPole項目的冶金、巖土、水文地質和環境研究。進行了鑽石鑽探，以便為冶金和巖土測試工作收集樣本。

針對井壁區域的巖土工程包括鑽井和記錄傾斜的HQ大小的鑽孔、封隔器測試、使用聲波電視進行的裂縫測量、巖石測試(點載荷測試和巴西測試)和多級壓力計安裝。

此外，還在擬建的礦山基礎設施地區完成了詳細的巖土現場測試和取樣計劃，其中包括在選定地點進行試驗坑挖掘(用於覆巖調查)、人工挖孔、NQ大小鑽孔和探地雷達勘測。

針對關鍵基礎設施領域的譴責鑽探計劃也於2020年開始，並於2021年繼續。夏季幾個月期間完成了對附近粗面巖露頭的額外測繪和採樣，2021年繼續對這些地區和主要資源區以外的其他潛在目標進行進一步勘探。

最近的事態發展

區域土地整理

在2021年期間，我們通過各種物業購買、期權協議和賺取協議大幅增加了我們在SpringPole項目附近的土地套餐(見本AIF題為“關於第一礦業--三年曆史有關這些交易的更多詳細信息)。因此，我們現在控制着Birch-Uchi地區約74,000公頃的土地(包括SpringPole技術報告中描述的構成SpringPole項目的41,943公頃土地)。

白樺-烏奇綠巖帶歷史上一直沒有得到充分的勘探，只有一小部分勘探像紅湖和醃菜湖帶一樣。在過去的18個月裏，春杆項目以北和以西地區的勘探活動一直在增加。該地區有幾個過去生產的金礦，包括：Argoy-100,000盎司。在11.4克/噸Au；Uchi-11.4萬盎司。金礦儲量為4.7克/噸Au，以及一些較小的金礦和賤金屬礦，包括Jackson、Manion、Hudson-Patricia、Bathurst和Sol d‘Or礦，後者於20世紀30年代生產出品位為17.5 g/t Au的黃金。(注：上述過去的生產數字和等級是歷史性的，未經核實，並不一定表明該物業可能出現的未來結果。這些數字僅供歷史參考，不應依賴)。

作為我們2021年區域整合工作的一部分，我們收購了過去生產的高品位Sol d‘Or礦所在的主張，我們選擇了Vixen Properties(包括Vixen North礦產，該礦產的地表樣品中有大量金礦礦化，位於過去生產的Argoy礦附近)，我們還選擇了各種其他礦產，包括高品位島勘探(歷史鑽探涉及的品位高達245g/t Au)。

白樺-烏奇綠巖帶歷史上一直沒有得到充分的勘探，只有一小部分勘探像紅湖和醃菜湖帶一樣。在過去的18個月裏，春杆項目以北和以西地區的勘探活動一直在增加。該地區有幾個過去生產的金礦，包括：Argoy-100,000盎司。在11.4克/噸Au；Uchi-11.4萬盎司。金礦儲量為4.7克/噸Au，以及一些較小的金礦和賤金屬礦，包括Jackson、Manion、Hudson-Patricia、Bathurst和Sol d‘Or礦，後者於20世紀30年代生產出品位為17.5 g/t Au的黃金。(注：上述過去的生產數字和等級是歷史性的，未經核實，並不一定表明該物業可能出現的未來結果。這些數字僅供歷史參考，不應依賴)。

下面的地圖以灰色顯示我們目前擁有的所有土地(通過我們的全資子公司Gold Canyon)，包括SpringPole項目及其周圍地區，以及我們已就其簽訂期權或賺取協議的緊鄰地區的所有土地(這些土地以不同的顏色反映)：

一旦我們履行了各種期權和賺取協議中的所有付款和支出義務，上圖中的“可選物業”將歸我們所有，從而顯著增加SpringPole項目的規模。

自跳杆PFS以來的技術方案

自2021年1月Springole PFS項目完成以來，First Mining已參與多項重大技術項目，以進一步優化Springole項目的開發計劃，並進一步界定環境評估(EA)過程和可行性研究(FS)過程的項目範圍。這些計劃正在進行中，包括可行性級別的冶金測試工作、審查減少項目温室氣體足跡(“GHG”)的機會、探索可再生發電機會、環境數據收集和EA文件準備。

冶金專業

目前正在進行的可行性冶金項目的重點是確認Springole PFS的冶金信息和工藝設計，並探索通過測試先進的浮選技術(包括Woodgrove直接浮選反應堆)來提高Springole項目的金屬回收率並降低運營和資本成本的機會。2021年的冶金測試從10個鑽孔採集了2.4噸冶金樣品，形成了3個經過高級冶金測試的生產複合材料，以及10個可變性複合材料。到目前為止的初步結果支持了在SpringpolePFS中使用的測試工作和假設，並保證與SpringpolePFS中使用的相比，對簡化浮選流程進行更詳細的分析。

過濾測試工作也在進行中，以優化為幹法堆尾礦設施提供燃料的過濾廠的規模。與Springole PFS相比，有可能縮小過濾器廠的規模，這可能意味着初始加工廠的資本成本可能會降低。更詳細的分析將在財務處完成。

第一礦業將在冶金項目完成後公佈結果，預計將於2022年第二季度公佈。

減少温室氣體排放--電動輔助牽引車

在春杆加油站建成後，我們完成了對該項目潛在温室氣體排放的初步分析，並確定存在機會通過在礦山不同區域增加手推車輔助裝置來減少與運輸卡車相關的柴油消耗來減少温室氣體排放。鑑於SpringPole項目的範圍是接入電網，First Mining委託AGP研究多項電動拖車輔助技術的影響和好處。有必要進行更詳細的分析，並將在財務報告期間進行。

可再生能源發電機會

我們委託SLR Consulting Inc.(下稱“SLR”)完成一項初步範圍研究，探討將可再生能源發電納入SpringPole項目發展計劃的機會。春極地區擁有潛在的經濟風能和太陽能資源，以及大量的生物質機會，這是以前對該地區進行的研究過的。SLR研究的結論是，風能和太陽能都是該項目可行的潛在補充能源，值得進一步研究。為此，First Mining已開始針對特定地點收集風能資源的投資級數據，並將與當地社區探索機會，以更好地瞭解潛在可再生能源開發的合作途徑。

環境數據收集

2021年環境實地工作活動涉及一項全面方案，以補充前幾年收集的基線數據。這些研究涵蓋了生物、物理和人類環境的廣泛學科，包括空氣質量、噪音、地表水、地下水、地球化學、水生生物學、陸地植被和野生動物、考古學和文化遺產。在項目現場附近建立了兩個空氣質量監測站，以收集連續樣本，並在兩個監測點測量了“樹葉開啟”和“樹葉關閉”條件下的噪聲水平。

地表水研究包括在25個地點進行每月地表水水質採樣，在6個地點進行流量測量，在8個地點進行湖面測量。為了加深對該地區地下水運動的瞭解，進行了水文地質測試，並在11個監測井中採集了地下水水質樣本。地球化學表徵計劃包括礦巖和尾礦的靜態和動態測試，以及集料和覆蓋層的靜態測試。今年早些時候進行了一次空中調查，以研究北極熊和其他有蹄類動物和毛皮動物。

其他重要的野生動物和棲息地研究包括鳥類和蝙蝠調查以及植被羣落和濕地測繪。開展了廣泛的水生研究，包括魚類羣落和棲息地評估、魚類組織採樣以及浮游生物和底棲無脊椎動物研究。2021年還完成了對礦區的第二階段考古評估以及文化遺產信息的收集和評估。收集到的信息將通知環境保護局，第一礦業公司將在2022年繼續收集有關現有環境的數據，以支持未來的許可。

環境評估準備工作

2021年11月8日，在一個成功的環境外業季節和省環境保護局職權範圍獲得批准後，Wood plc代表第一礦業公司進行了技術建模，以向環境保護局提供涵蓋Springole環境的關鍵領域的文件，包括地球化學、地下水數量和質量、地表水質量、水文學、空氣質量、噪音和振動以及陸地成分。技術工作正在記錄中，並將在EA草案中提交，該草案將公開披露，完成後可供審查。

2022年春藤項目發展的關鍵催化劑

First Mining預計2022年將有一些重要的項目進展，包括：

卡梅倫

技術報告

本部分對我們的卡梅隆黃金項目(“卡梅倫項目”)的描述基於該項目的技術報告：加拿大安大略省卡梅隆金礦技術報告(生效日期2017年1月17日)(《卡梅倫黃金技術報告》)。該報告由Optiro Pty Ltd.根據NI 43-101在Mark Drabble，B.App的監督下為我們準備的。SCI。(地質學)，MAIG，MAusIMM；和Kahan Cervoj，B.App.SCI(地質學)、MAIG、MAUSIMM；NI 43-101所指的每個合格人員。以下描述是在黑茲爾·穆林，P.Geo的監督下準備的，他是NI 43-101意義上的合格人員，但不是獨立於我們的。

本説明中包含的結論、預測和估計受卡梅隆黃金技術報告中列出的限制、假設和排除的約束，但此類限制、假設和排除在本AIF中可能會被修改。我們建議您閲讀完整的卡梅隆黃金技術報告，以充分了解該項目。您可以從我們的SEDAR個人資料(www.sedar.com)或我們的網站(www.firstminingGold.com)下載卡梅隆黃金技術報告的副本。

項目描述、位置和訪問權限

卡梅倫項目由我們通過我們的全資子公司卡梅隆黃金公司全資擁有。卡梅倫項目包括1789項採礦權利要求、24項專利權利要求、7項佔領許可證和4項採礦租約。所有的主張都位於未勘測的皇冠土地上，位於羅文湖、蒼鷺湖、蝌蚪湖、布魯克斯湖、勞倫斯湖、布拉夫點湖和狗爪湖地區，以及菲利普斯和龍遜鎮。

該項目總面積約495.74公里。² (49,574 ha).

卡梅倫項目目前由兩個項目區組成，即卡梅倫(包括卡梅倫礦藏)(“卡梅倫礦藏”)和西雪松(包括杜本斯基和多格帕礦藏)。卡梅倫黃金技術報告僅涵蓋更廣泛的卡梅倫項目中的卡梅倫礦藏和礦產資源估計。卡梅倫項目區包括1,699項採礦要求、4項專利要求、6項佔領許可證和3項採礦租約。West Cedartree財產包括91項採礦權利要求、20項專利權利要求、一份佔領許可證和兩份採礦租約。

卡梅隆項目位於加拿大安大略省西部的南部，位於克諾拉東南約80公里，弗朗西斯堡西北約80公里處。最近的城鎮是蘇納羅斯和內斯特瀑布，分別距離30公里和25公里。卡梅倫項目位於未勘測的皇冠土地上，通過密封的全天候礫石道路進入。從科諾拉出發，經過駭維金屬加工17號公路、71號高速公路和卡梅倫湖公路，距離約123公里。從弗朗西斯堡出發，經過11號高速公路、71號高速公路和卡梅倫湖公路，距離168公里。

影響卡梅倫保證金的基本特許權使用費包括：

為了維持採礦索償的所有權，索償的登記持有人必須在准予索償後兩年內為每一單一單元採礦索償承擔400美元或為每一邊界單元採礦索償200美元的核定工作支出。可以將工作方案和支出承諾歸類於一系列相連的採礦索賠。採礦租約的期限為自授予之日起21年。卡梅隆項目內的採礦租約最初於1988年批出，隨後於2009年7月續期21年，但2006年5月續簽的一份採礦租約除外。

歷史

該地區的勘探始於20世紀40年代，許多公司進行了勘探、線切割、地質測繪、挖溝、土壤和露頭採樣以及地面磁力和電磁地球物理調查。

在卡梅倫項目上，有許多勘探和鑽探計劃。在卡梅倫礦藏本身，第一次鑽探是在1960年7月進行的。2010年前，共有836個孔，其中包括由6家公司鑽探的90多公里長的鑽石鑽芯。

1987年，在卡梅倫金礦，進行了地下開發，以進行廣泛的採樣計劃。約65,000米³挖掘了大量的材料，完成了鑽石鑽探和巖屑取樣。挖掘出的材料被分成三個不同的庫存放置在工地的地面上：一個是未礦化的開發材料，一個是“低品位”礦化材料，另一個是“礦化”材料。未礦化的庫存不時被用於道路維修。已對礦化材料儲存進行了調查和抽樣，以便對照消耗計算進行核對，但沒有編制任何估計數，以便將這些材料列入資源披露。

2010至2012年間，在地表鑽了242個鑽石孔，總長達36,000米，其中大部分位於卡梅倫礦藏。

自2010年以來，在整個卡梅倫項目期間開展了以下勘探工作，包括：

2014年5月，在卡梅倫礦藏附近的朱庇特、阿賈克斯、朱諾和赫敏礦區鑽探了15個長達2599.5米的鑽石。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

卡梅倫項目的礦化主要賦存於西北向剪切帶(“卡梅倫湖剪切帶”或“CLSZ”)中的鎂鐵質火山巖中，該剪切帶向東北陡峭傾斜。在金礦圈定最多的東南部，剪切帶形成了基性火山巖與底盤輝綠巖/輝綠巖之間的接觸。

金礦化賦存於石英角礫巖脈中，與剪切帶內及其鄰近的一系列向東北中等至陡峭的硅絹雲石碳酸鹽-黃鐵礦強烈蝕變伴生。金與硫化物含量高的浸染型黃鐵礦共生，一般與較高的金品位相對應。可見的黃金是稀有的。礦化深度開闊，走向西北，具有向這些方向擴展礦產資源的潛力。

卡梅隆金礦是一種以綠巖為主的金礦。雖然該礦牀通常可以被認為是造山型金礦牀的一部分，但它具有許多不同於這種類型的最大金礦牀的非典型特徵。這些功能包括：

探索

卡梅隆項目的勘探始於1960年，一直斷斷續續地進行到今天。

鑽探

許多勘探者在卡梅倫項目地區執行了一些鑽石鑽探項目：諾蘭達勘探有限公司(“諾蘭達”)，1960-1961年；Zahevy Mines Limited和Noranda，1972-1974年；Nuinsco，1981年；Nuinsco和Lockwood石油公司，1983-1984年；Nuinsco和Echo Bay Mines Limited，1985-1989年；Nuinsco和Deak International Resources Holding Limited，1989年；Cambior Inc.，1996年；Nuinsco，2003-2005年；以及考文垂資源公司(“Coventry”)，2010-2012年。此外，Nuinsco於1985至1986年間完成了一項RC鑽探計劃，以採樣上覆冰川冰川和基巖中的孔底，以測試與金礦化有關的地球化學異常作用。

從1960年到2012年，共鑽了981個鑽石鑽孔，總長達120,813米。1980年代中期，又鑽了83個RC孔，總長達862米。

卡梅倫礦藏的地下勘探從1986年10月開始，分兩個階段進行，直到1988年7月，以核實地面鑽探結果。總共完成了457個鑽石地下鑽孔，總共超過21707米。1989年至1990年期間，又在地下鑽了55個鑽石鑽孔，總長度為4887米。

抽樣、分析和數據核實

有關卡梅倫金礦以前勘探者採用的歷史現場程序的文件，包括有關樣品收集、準備、運輸和安全以及分析技術的細節，很少或根本不存在。在1988年之前，巖芯是人工拆分的，半個巖芯被送去分析。1988年後，鑽芯是用石工鋸切割的。控制樣本的包含是假定的，有時在文檔中被引用，但關於這方面的細節沒有文檔記錄。

在2010年至2012年的鑽探計劃中，巖土技術人員在考文垂現場地質學家的監督下，用濕的磚石巖心鋸現場切割鑽芯。切割間隔的選擇和這些間隔的長度基於監督地質學家定義的巖性、蝕變或礦化邊界，在類似巖性的區域使用1米間隔。礦化內部的採樣間隔從0.06米到2米不等。

樣品在實驗室收到，並對照隨附的樣品派送單進行核對，以確保所有樣品都已送達。注意到了任何不一致之處，考文垂通知説，在樣品通過準備過程之前，需要解決問題。

樣品製備包括標準的實驗室技術：(I)乾燥至少8小時，(Ii)磨機粉碎到超過70%，超過2 mm，(Iii)碎屑裂解(使用瓊斯分離器)到大約250克，和(Iv)圓盤粉碎到85%，通過75微米。然後將樣品分成30克進行分析，其餘的作為紙漿殘留物。粗大的殘留物被當作大塊殘留物(廢品)放在一邊。

超重(>2.5公斤)的樣品被粉碎並分成兩個樣品，每個樣品如上所述處理，粉碎後重新組合。

所有樣本均由認可及獨立的活化實驗室有限公司(“ActLabs”)在其雷霆灣設施內使用“1A3-Tbay Au-Fire Assay Wesay Wesay”方法分析金的含量。將30g分析樣品與火焰分析助熔劑(硼砂、純鹼、二氧化硅和氧化鉛碎石)結合，並加入銀作為捕收劑。將混合物放入粘土火鍋中，在850℃預熱，在950℃下進行中間加熱，然後在1060℃下在大約60分鐘內完成。然後將坩堝從化驗爐中取出，將熔渣(較輕的材料)小心地從坩堝倒入模具中，在模具底部留下一個鉛鈕。然後將鉛按鈕放入預熱的杯中，在950°C的杯狀温度下吸收鉛，以回收銀珠和金珠。

通過硝酸分離，將多雷珠中的金和銀分離。得到的金片用火炬進行退火熱處理。剩下的金片用微量天平稱重。檢出限分別為0.03ppm Au(下限)和10000ppm Au(上限)。

2010年和2011年鑽探項目的所有鑽芯都儲存在卡梅倫項目的有蓋鋼芯架子中。每個芯盒都貼上了Dymo標籤，記錄孔ID，盒號和‘From’和‘To’深度。

所有樣品都單獨裝袋，並標有唯一的樣品編號。每個樣品袋中都有相應的實驗室專用分析標籤，然後用塑料拉鍊密封，並用編織尼龍袋分批處理。在鑽探方案期間，每週通過商業公路運輸樣品。樣本被帶到桑德貝的ActLabs或德萊登的ActLabs樣品製備設施，然後被轉移到桑德貝進行分析。

鑽芯被記錄在卡梅倫湖的勘探營地。巖心記錄了地質、蝕變、礦化、構造和其他地質特徵，如礦脈。巖芯在潮濕和乾燥條件下拍攝並儲存在架子上，然後通過巖芯切割取樣。鑽芯上標有采樣間隔，然後用鑽石鋸片切割鑽芯。樣票被裝訂到木質核心託盤中，另一半放入樣品袋中。樣品編號也寫在印花布樣品袋的外面，以供識別和分類。巖芯儲存在卡梅倫地產的勘探設施中。它有專門的有蓋貨架用於儲存鑽芯，木箱用於樣品殘留物，以及海運集裝箱用於樣品紙漿。

所有樣品都單獨裝袋，並標有唯一的樣品編號。每個樣品袋中都有相應的實驗室專用分析標籤，然後用塑料拉鍊密封，並用編織尼龍袋分批處理。樣品是通過科諾拉的Gardewin North商業公路運輸的。這些樣本被帶到了桑德貝的ActLabs。已向Chalice發出確認，確認安全標籤完好無損，並且號碼與樣品發送請求相符。

作為其質量保證/質量控制審查的一部分，Optiro Pty Ltd.(“Optiro”)獲得了一個Microsoft Access數據庫，其中包含兩個質量保證/質量控制表。一張表格由標準和空白組成，另一張表格由重複的檢測結果組成。Optiro將這些表導出為CSV格式，並將QA/QC結果導入數據分析電子表格，以審查Cameron QA/QC結果。

1987至1989年間收集的地下鑽探數據被認為對2014年礦產資源評估的數量和質量至關重要，由於沒有QA/QC信息，考文垂進行了重新採樣計劃，以建立對化驗結果的信心。考文垂重新採樣方案的目標是地下開發區內和周圍的礦化。使用巖心鋸或手動(取決於巖心狀況)在與數據庫中記錄的相同採樣間隔內對剩餘巖心進行四分。重新取樣和化驗的方式與考文垂鑽石鑽探計劃的取樣處理完全相同，樣品製備和分析在桑德貝的ActLabs進行。這一重新取樣計劃從總計1,904.6米的鑽芯中提供了816個直接可比的化驗結果。比較的是半芯(原始樣品)和四分之一芯(重採樣)。

Optiro僅設法確定質量保證/質量控制數據庫中記錄的101個樣本是考文垂在2010年和2011年提交的重複樣本。Optiro對識別的101個四分之一核心重複樣本的分析表明，成對樣本之間的等級重複性較差，相關係數為0.24。結果表明，與金品位低於1克/噸的原始品位相比，重複樣品的報告不足，而與金品位高於2克/噸的原始品位相比，重複樣品的報告過度。

從散點圖、精確圖和相對差圖的結果突出了從這個重採樣程序複製的中等到較差的精度和較差的重複性。在Optiro看來，這些複製品的可重複性和精確度並不表明有很高的置信度。然而，在Optiro看來，少量的樣本並不能提供複製重複性問題的確鑿證據。Optiro指出，在審查重複的分析結果時，需要考慮不同的樣本量，即手動分割半芯(與鋸切的四分之一芯)。因此，雖然Optiro建議First Mining需要進一步審查考文垂重採樣計劃的表現，但Optiro認為這些結果足以用於資源評估。

Optiro確定了考文垂提交的249個空白，作為2010年和2011年重新抽樣計劃的一部分。在提交的249塊毛坯中，有4塊返回的Au品位高於0.03g/t。這意味着失敗率不到2%。Optiro認為這些結果對於資源估計是足夠的。

Optiro確定了考文垂提交的236項標準，作為2010年和2011年重新抽樣方案的一部分。在提交的236個標準中，考文垂重採樣方案使用了10種不同的認證標準物質(“標準物質”)，其黃金等級從0.38克/噸到7.97克/噸不等。共有55個黃金標準超出三個標準差，即失敗率約為23%。在圖表中，很明顯，大量的標準不合格是潛在的樣品互換(即不正確的標準標籤或被標籤為標準的空白)。然而，由於許多標準的黃金等級接近，因此不可能100%準確地確定實際的標準ID可能是什麼。

Optiro不知道考文垂是否重新提交了所有不合格的批次進行重新分析。

Optiro認為，應在數據庫中糾正樣本互換，以使QA/QC績效代表標準的績效。在考慮到這些因素後，Optiro認為CRM分析性能足以進行評估。

作為2010至2012年鑽探計劃的一部分，考文垂提交了標準、副本和空白，作為其質量控制計劃的一部分。

空白材料是從一個花崗巖採石場獲得的，雖然沒有得到認證，但考文垂認為足夠均勻和未礦化，可以作為貧瘠的材料。在提交的921個空白中，有8個(8)退回了超過0.03g/t Au的等級。這意味着失敗率不到2%。考文垂當時對這些故障進行了審查，並被認為是潛在的實驗室污染問題。Optiro認為這些結果足以用於資源估計。

在提交的921項標準中，有6項被記錄為-99級。Optiro在進行任何進一步分析之前，將這些標準從數據庫中刪除。在考文垂鑽探項目中，總共使用了12種不同的CRM標準，黃金品位從0.69克/噸到7.97克/噸不等。

提供的數據庫包含考文垂在2010年至2012年鑽探方案期間收集的901個四分之一巖心重複樣本。複本顯示出中等的相關係數(0.83)，表明配對樣本之間的等級重複性中等。

外業重複數據集的相對精度是通過計算兩個樣本等級之間的絕對差異除以樣本對的平均值來確定的。良好或高精度意味着配對的樣本彼此一致，兩個樣本都已很好地均化，樣本大小(重量)足以代表從鑽孔收集的材料。精密度差或低意味着樣品準備得不好，固有的金塊很高，分析不好，或者不夠大，不足以具有代表性。在提交給ActLabs的副本中，74%的檢測精度在5%以內，76%的檢測精度在10%以內，78%的檢測精度在15%以內。

散點圖、精度圖和相對差異圖的結果突出了這些鑽井階段的副本的中等到較低的精度和中等到較差的重複性。部分原因可能是使用鑿子或鋸片，或使用四分之一芯或半芯樣品，Optiro在處理金礦時並不認為這是一個真正具有代表性的重複樣品。如上所述，考慮到不同的樣本量(即半核心和四分之一核心)，Optiro認為這些結果足以進行資源估計。

2014年，Chalice開展了一項重新採樣計劃，以增加對用於礦產資源評估的基礎鑽孔樣本分析結果的信心。選定的樣本被認為在空間上代表了卡梅隆金礦的大部分，重點放在近地表位置。從下列系列的現有鑽孔中選擇了總共492個紙漿和325個粗廢料：

以下是取自聖盃2014年報告的紙漿採樣計劃的概述。

選定的樣品被重新編號(為了掩飾)，並重新提交給ActLabs進行準備和分析，採用考文垂採用的方法，並在以前的報告中描述。

包括標準樣品和空白樣品，這些樣品的位置順序與原始提交的樣品相同；新的標準放在原始標準樣品的位置(原始標準樣品被分析過程耗盡)，而空白樣品從原始提交的樣品中保留。

紙漿重複分析的結果表明，紙漿的重複性很好，而粗廢分析的結果表明，廢紙的平均品位比原始樣品低4%。Optiro沒有得到這些數據，因此無法複製這些結果。

Optiro考慮紙漿和廢棄樣品的分析性能，為分析結果的代表性和礦產資源評估提供良好的支持。

2015年，Chalice在卡梅隆剪切區內進行了兩次未抽樣間隔的重新抽樣計劃。Optiro根據所提供的數據庫中的編碼，對作為2015年重新抽樣計劃一部分提交的標準、副本和空白進行了以下分析。

在2015年重新採樣計劃期間提交的1,608個空白中，有10個退回的品位超過0.03 g/t Au。這意味着故障率不到1%。Optiro認為這些結果是樣品準備過程的一個很好的衡量標準，可以接受資源估計。

在提交的1,644個標準中，有10個被記錄為“樣品消耗”。Optiro在進行任何進一步分析之前，將這些標準從數據庫中刪除。在Chalice重採樣計劃期間，總共使用了9種不同的CRM標準，黃金等級從0.34克/噸Au到7.97 g/t Au不等。

共有144個黃金標準低於三個標準偏差，即失敗率約為9%。大多數(但不是所有)不合格似乎是樣品互換(即不正確的標準標籤或標籤為標準的空白)。在該計劃中，Chalice沒有重新提交不合格的批次進行重新分析，但Optiro建議在未來的計劃中實施該協議。此外，Optiro注意到標準結果中似乎存在週期性趨勢。建議對這些趨勢進行進一步調查。

在提交的1,629份季度核心副本中，有一份記錄為-99級。Optiro在進行任何進一步分析之前從數據庫中刪除了此樣本。複本顯示出中等的相關係數(0.79)，表明配對樣本之間的等級具有中等的重複性。Optiro指出，有許多原始樣本(43個)具有貧瘠級別(

外業重複數據集的相對精度是通過計算兩個樣本等級之間的絕對差異除以樣本對的平均值來確定的。良好或高精度意味着配對的樣本彼此一致，兩個樣本都已很好地均化，樣本大小(重量)足以代表從鑽孔收集的材料。精密度差或低意味着樣品準備得不好，固有的金塊很高，分析不好，或者不夠大，不足以具有代表性。在提交給ActLabs的副本中，86%的檢測精度在5%以內，87%的檢測精度在10%以內，88%的檢測精度在15%以內。

散點圖、精度圖和相對差異圖的結果突出了這些重採樣程序的副本的中等精度和適度的重複性。

基於重複樣本良好的相關係數和適中的重複性表現，Optiro認為CHALICE 2015年重採樣計劃的結果可用於礦產資源評估。

除了Chalice在2014年進行的紙漿重採樣計劃外，Optiro並不知道卡梅隆項目中有任何額外的裁判重複採樣。

作者進行了數據核實，以核實以下要素：

根據數據庫檢查主要來源數據(測量、井下測量信息、化驗證書)是否有錯誤，未發現實質性問題。

數據驗證過程的結果驗證了Chalice提供的信息的準確性和完整性。Optiro認為，就礦產資源評估而言，卡梅倫數據庫是可以接受的。

選礦和冶金試驗

從1985年到現在，已經對卡梅倫財產的樣品進行了一些初步的冶金研究。對2010至2012年間鑽探的鑽孔樣品進行的多元素地球化學分析表明，有害元素(如硫)的濃度並不顯著。

對卡梅倫金礦牀具有代表性礦化類型的樣品進行的冶金試驗表明，研磨至75μm的樣品直接氰化回收率為92%~93%。結果還表明，磨礦敏感，在P80磨礦粒度為53~75μm時，回收率最高。採用硫化物浮選(主要是黃鐵礦)、浮選精礦再磨，然後對浮選精礦和浮選尾礦進行強化氰化的替代工藝方案，金的回收率略高於直接氰化。在磨礦粒度為75μm時，最佳浸取時間約為24小時。

SGS温哥華分公司於2013年完成的測試工作使用了從卡梅倫項目14個獨立鑽孔的17個鑽孔交叉點採集的複合樣本。粉碎試驗表明：

重力可回收金通常在25%左右，在重力尾礦氰化重力回收後，總體回收率沒有改善。2014年進行的試驗工作表明，在P80為75μm的條件下，浸出過程中氰化物的回收率為92.5%，氰化物用量為0.2 kg/t，石灰用量為1.2 kg/t。這一結果在藥劑使用量方面比直接氰化有所改善，回收率為92.5%。

礦產資源量估算

卡梅倫礦藏的礦產資源評估是根據鑽孔樣品分析結果得出的。這些解釋是基於一個綜合的3D地質模型，該模型定義了卡梅倫地產的地質要素之間的關係。解釋的礦化線框(使用標稱的0.4g/t Au，低品位區域的Au截止品位為0.25g/t)已被用來約束金品位估計。有八個礦化域被分成兩個全球區域--“北部”和“南部”，分界線由一組向北(網格)走向的石英長斑巖(“QFP”)巖脈界定。南部區域是礦化最強烈的區域。較強的成礦作用歸因於以鎂鐵質為主，賦存於卡梅隆湖剪切帶的拐點，以及由南北走向的懸壁和下盤QFP巖脈所界定的綜合擴張帶。

根據地質、鑽孔間距，通過對資料的地質統計分析，確定了區塊品位評價參數。頂部切割的1.0米複合樣品將普通克里格法(“OK”)估計的區塊品位調整為5Me×10MN和5MRL的面板大小，認為這對於樣品數據和礦牀類型的分佈是合適的。能夠將親本細胞亞細胞劃分為0.625 Me×2.5mN和1.25mRL，以確保與礦化線框有良好的體積相關性。

礦產資源評估按地質認識、數據間距、區塊與樣本位置的接近程度、地下開發和對區塊模型品位估計的置信度進行了分類。礦產資源估算是根據加拿大采礦、冶金和石油學會2014年定義標準中的礦產資源和儲量標準進行報告的。

礦產資源的報告使用了下表中指定的限制條件和截止品位。礦產資源量列於已測量和指示礦產資源表A和推斷礦產資源表B。

表A--截至2017年1月17日的已測量和指示礦產資源量報表

表B--截至2017年1月17日的推斷礦產資源表

已測量和指示的礦產資源定義在具有最高鑽探密度的礦牀區域以及地下開發，該地下開發已經在三個水平的巷道開發中暴露和採樣了礦牀。

最近的事態發展

於二零二零年十二月九日，First Mining完成與Metalore的交易，據此，First Mining向Metalore收購了位於Cameron聲稱區塊(包括卡梅倫金礦所在的現有礦產資源所在的“Cameron金礦”)與West Cedartree聲稱區塊(包括Cameron礦產上的Dubenski和Dogpaw礦藏)之間的East Cedaree礦藏。收購East Cedartree聲稱將First Mining在卡梅倫的土地整合為一個連續的區塊，並在First Mining已在該地區擁有的49,600公頃土地的基礎上再增加3,200公頃，使整個物業的總面積達到52,800公頃。卡梅倫項目的房地產區域現在包括2,001項採礦權利主張、24項專利、4項採礦租約和7份佔用許可證。

根據該交易，作為收購East Cedartree債權的代價，First Mining向Metalore支付了3,000,000美元現金，並向Metalore發行了3,000,000股First Mining普通股(該等股份的法定持有期為四個月外加交易完成後一天)。East Cedartree聲稱包含一份根據NI 43-101編制的現有礦產資源評估報告，該報告包含了非常有利的地質環境，新發現的金礦非常接近First Mining的Cameron和West Cedartree現有已知礦牀。

2021年7月28日，第一礦業宣佈與Animakee Wa zhing#37 First Nation就卡梅倫金礦項目達成礦產勘探協議。該協議規定了雙方就公司在卡梅隆黃金項目計劃的活動進行溝通和接觸的協議。First Mining打算在卡梅隆金礦項目進行勘探活動，並按照行業標準的最佳做法推進這類活動。First Mining計劃儘可能利用現有的鑽探和伐木道路和小路，以最大限度地減少勘探活動對環境的影響。該公司瞄準地區前景，正在計劃一個4,000米長的鑽石鑽探計劃，該計劃將包括36個鑽孔。2021年的區域勘探包括杜本斯基、Dogpaw、東雪松樹、天使山和羅伯遜，2022年計劃將重點放在卡梅倫湖礦藏潛在的地下勘探上。

2021年7月28日，第一礦業宣佈與Animakee Wa zhing#37 First Nation就卡梅倫金礦項目達成礦產勘探協議。該協議規定了雙方就公司在卡梅隆黃金項目計劃的活動進行溝通和接觸的協議。

First Mining打算在卡梅隆金礦項目進行勘探活動，並按照行業標準的最佳做法推進這類活動。First Mining計劃儘可能利用現有的鑽探和伐木道路和小路，以最大限度地減少勘探活動對環境的影響。該公司正瞄準包括Dubenski、Dogpaw、East Cedar Tree、Angel Hill和Robertson在內的區域前景，並正在規劃一項鑽石鑽探計劃，該計劃將包括36個鑽孔，總計約4,100米，已提交勘探許可申請，目前正在審查中。

非物質屬性

我們還在我們的投資組合中持有一些非物質礦產資產。其中一些資產是資源階段資產，其NI 43-101技術報告支持的資源不到100萬盎司可歸屬黃金。其他是草根勘探項目，擁有礦化，但沒有對其進行足夠的鑽探，以根據CIM定義標準對資源進行分類。本節簡要概述了其中的一些屬性。

加拿大

安大略省泡菜烏鴉黃金項目

我們擁有PC Gold公司30%的股份，這家合資公司擁有Pickle Crow項目。我們的合資夥伴Auteco擁有PC Gold剩餘70%的股份，目前是Pickle Crow項目的運營商。我們還在泡菜烏鴉項目上持有2%的NSR。有關更多信息，請參閲本AIF中標題為“投資者信息-材料合同-泡菜烏鴉獲利協議”.

Pickle Crow項目擁有9.4公噸品位4.1克/噸Au的推斷礦產資源，含1,230,500盎司。好的。支持這些資源的技術報告，題為“加拿大安大略省西北部Patricia礦業分部Pickle Crow地產的最新礦產資源估計日期為2018年6月15日，由Micon International Limited根據NI 43-101為我們準備，並可在我們的SEDAR簡介中獲得，網址為www.sedar.com。

2020年和2021年，我們的合資夥伴Auteco在Pickle Crow項目(“第一階段計劃”)完成了最初的45,000米鑽探計劃。2021年7月27日，我們宣佈Auteco公司在Pickle Crow項目啟動了第二階段50,000米鑽探計劃(“第二階段計劃”，以及第一階段計劃“Auteco計劃”)，並公佈了Auteco計劃迄今的鑽探結果。

第一階段計劃由166個鑽石鑽孔組成，總長達45,522米，這些鑽孔主要集中在Pickle Crow項目當前資源區以外的近礦山延伸和礦化結構上。第二階段計劃下的鑽探工作正在近礦和區域目標上進行，截至2022年1月15日，該計劃下已完成95個鑽石鑽孔，共計42,000米。第二階段計劃最初的重點是近礦發現、延伸和加密鑽探，然而，Auteco的重點現在轉移到了區域目標上，目前正在使用的五個鑽機中有三個測試了當前資源區以外的目標。Auteco還在當前資源區以外的區域保有權上完成了測繪、露頭取樣和獲取詳細的地面磁性。

最近泡菜烏鴉鑽探亮點

第一階段和第二階段計劃除了發現以前未確定的礦化外，還成功地將延伸到已知的礦化結構。2021年Auteco計劃的演練亮點包括：

備註：

QA/QC程序

Auteco計劃的質量保證/質量控制計劃包括提交重複樣品和在樣品流中定期插入認證標準物質(CRM)，包括低、中、高等級標準和粗略空白。每25個樣本插入一組四種QA/QC樣本類型，包括一個過程副本、一個四分之一分割字段副本、一個CRM(在低、中、高標準之間轉換)和一個空白。Auteco的實驗室服務提供商Agat實驗室也承擔着自己的內部QA/QC計劃，以確保適當的樣品準備和設備校準。

紐芬蘭霍普布魯克金礦項目

根據希望溪收益協議，Big Ridge是希望溪項目的當前運營商，他們有權在五年內賺取該項目80%的權益。

希望溪項目在紐芬蘭佔地26,650公頃，包括六個礦產許可證，礦藏賦存於變形的、走向廣泛的高級泥化蝕變帶內的黃鐵礦硅化帶中。該物業的大型基礎設施包括一條通往地面以下350米的坡道、通風口、通往工地的線路動力、商業駁船和登陸艇坡道、簡易機場以及強大的當地勞動力。該項目以前是一個運營中的金礦，產量為752,163盎司。1987-1997年間的AU。

希望溪項目擁有：(I)指示礦產資源，品位5.5公噸，金品位4.77克/噸，含金量844,000盎司。Au，以及(Ii)推斷礦產資源，品位為0.8公噸，Au品位4.11克/噸，含110,000盎司。好的。該項目的資源覆蓋了8公里礦化構造中的1.5公里。支持這些資源的技術報告，題為“2015年加拿大紐芬蘭和拉布拉多希望溪金礦項目礦產資源評估技術報告(生效日期為2015年1月12日，報告日期為2015年11月20日)，由墨卡托地質服務公司根據NI 43-101在Michael P Cullen的監督下為我們準備，並可在我們的SEDAR簡介中獲得，網址為www.sedar.com。

2021年6月8日，Big Ridge在www.sedar.com的SEDAR個人資料下提交了一份關於希望溪項目的最新技術報告。

魁北克Duqune金礦項目

我們於二零一六年四月收購Clifton Star，取得位於魁北克省Abitibi地區的Duqune Gold項目(“Duqune Project”)的100%權益。魁北克Abitibi地區是加拿大最具前景和產量的礦產地之一，擁有100多年的連續採礦歷史，擁有許多加拿大主要礦山。

該礦藏包括84個相鄰的採礦權，佔地2364公頃，位於德斯特-豪豬斷裂帶，該斷裂帶的歷史產量為1.92億盎司。好的。它位於魯因-諾蘭達市西北約30公里處，杜帕奎特鎮以東約16公里處，因此它擁有便利的基礎設施和熟練的勞動力資源。

Duqune項目擁有：(I)指示礦產資源，品位1.9公噸，Au品位3.33克/噸，含199,161盎司。Au，以及(Ii)1.6Mt品位5.58g/t Au的推斷礦產資源，含280,643盎司。好的。一份支持這些礦產資源的技術報告，題為“43-101 Duqune金礦資源評估技術報告由Genivar Limited Partnership根據NI 43-101編制，日期為2011年7月26日，並於2011年10月28日由克利夫頓之星根據其SEDAR簡檔提交SEDAR。2016年5月25日，WSP加拿大公司以First Mining的名義重新發布了這份技術報告。

魁北克皮特黃金項目

我們於2016年4月從Brionor手中購買了位於魁北克省Abitibi地區的PITT Gold項目(“PIT項目”)的100%權益。該地產由14個相連的礦藏組成，佔地492公頃。

皮特項目毗鄰我們的Duqune項目，靠近魁北克省Abitibi地區的Duparket金礦項目(我們間接持有該項目10%的權益)。它位於魯因-諾蘭達市以北約35公里，杜帕奎特鎮以東約7公里，因此它擁有便利的基礎設施和熟練的勞動力資源。

皮特項目擁有NI 43-101推斷礦產資源，品位為1.1公噸，金品位為7.42克/噸，含金量為257,000盎司。好的。支持這些資源的技術報告，題為“加拿大魁北克省阿比提比地區皮特金礦項目鎳43-101技術報告及礦產資源初步估算“，由Micon International Ltd.根據NI 43-101編制，生效日期為2016年12月6日，並於2017年1月6日在我們的SEDAR檔案中提交，網址為www.sedar.com。

魁北克杜帕奎特黃金項目

通過於2016年收購Clifton Star，我們收購了Beattie Gold Mines Ltd.(“Beattie”)、2699681 Canada Ltd.及2588111 Manitoba Ltd.的10%股權，這三傢俬人公司直接或間接擁有各種採礦特許權及地表權，其中包括Duparket Gold Project，該項目擁有大型露天可開採資源，以及地下和尾礦資源，佔地1,079公頃，位於魁北克省Abitibi地區，該地區是世界上最高產的黃金產區之一。

杜帕奎特金礦項目擁有：(I)測量的礦產資源量為184,700噸，品位為1.52克/噸金，含9,006盎司。Au，(Ii)指示礦產資源量為60.7公噸，品位為1.59克/噸Au，含310萬盎司。Au，以及(Iii)推斷礦產資源量為29.7公噸，品位為1.51g/t Au，含140萬盎司。好的。杜帕奎特黃金項目的技術報告(“2014年杜帕奎特加油站”)，題為“杜帕奎特項目技術報告及預可行性研究並且生效日期為2014年3月26日，由InnovExplo Inc.根據NI 43-101完成，並於2014年5月23日由Clifton Star提交SEDAR。杜帕奎特黃金項目2014年的PFS包括3.94億美元的生產前資本成本，4.3年的回收期和税前淨現值_5%以每盎司1,300美元計算，價值2.22億美元。基礎設施包括場地道路、15公里外的電力供應、尾礦儲存設施和水管理解決方案以及附屬場地建築。杜帕奎特金礦項目目前由四處礦藏組成：Beattie、Donchester、Dumico和Central Duparket。

2022年2月8日，我們宣佈從兩名個人手中收購了Beattie總計286,904股普通股，從而將我們在Beattie的所有權權益從10%增加到25.3%，從而增加了我們在Duparket Gold Project的整體所有權權益。這些額外普通股的應付購買價格包括1,272,824美元的現金支付和發行7,636,944股第一礦業股票。

除了我們在杜帕奎特黃金項目中的權益外，我們還持有毗鄰的中央杜帕奎特物業100%的權益，該物業於2017年1月20日購買。這一額外土地包括16項索賠，涉及339公頃土地，已列入2014年杜帕奎特PFS。

美國

內華達州綠松石峽谷

位於內華達州的綠松石峽谷物業(前身為Bald Mountain物業)由第一礦業全資擁有。該物業佔地1,562公頃，位於巴里克黃金公司Cortez礦山綜合體(23莫茲)以南16公里處的巴特山-尤里卡趨勢地帶。Au)，位於新發現的淘金熱礦牀以西9公里處(7莫茲。位於Toiyabe礦以東1.5公里處，這是一個卡林型金礦，產量為89,000盎司。上世紀90年代的黃金價格。

該公司委託進行的航空ZTEM調查結果顯示，羅伯茨山逆衝推覆體下方存在一種不正規的結構，這將是未來勘探的重點。高重力和位於該物業西南角的異常導電/極化異常是高度優先的鑽探目標。另外六個潛在的鑽探目標是從兩條貫穿該地產的激發極化/電阻率線上解釋出來的。

本公司於2019年8月20日與Momentum Minerals Ltd.(“Momentum”)訂立購股權協議(“綠松石峽谷期權協議”)，授予Momentum於綠松石峽谷物業賺取100%權益的權利。根據綠松石峽谷期權協議，First Mining將從Momentum獲得總計50萬美元的收益，具體如下：

現金或動量普通股的年度對價支付將由動量的選舉決定。從2020年開始，Momentum還將負責向內華達州土地管理當局支付與綠松石峽谷地產有關的所有年度特許税。

除上述付款條款外，Momentum將需要在四年期權期間產生總計750,000美元的綠松石峽谷物業勘探支出，第一年至少產生50,000美元，第二年至少產生100,000美元。在完成所有支付和支出義務後，Momentum將獲得綠松石峽谷地產的100%所有權，第一礦業將保留2%的NSR特許權使用費。Momentum將有權以100萬美元回購NSR特許權使用費的1%，直到綠松石峽谷物業開始商業生產一週年為止。

版税組合

通過最近的交易，我們為我們的某些礦產和財產權益創建了以下20 NSR黃金特許權使用費的投資組合。我們目前正在評估潛在的戰略機會，以提高和優化我們的特許權使用費組合的價值。

注：

可能影響我們業務的風險

每一項業務都有風險。

我們業務的性質意味着我們面臨許多類型的風險和危險--一些與一般的礦產勘探行業有關，另一些則適用於特定的物業、運營或計劃中的運營。這些風險可能會對我們的業務、收益、現金流、財務狀況、運營結果或前景產生重大影響。

以下部分介紹對我們的業務最重要的風險。然而，這並不是我們面臨的潛在風險的完整清單--可能還有其他我們不知道的風險，或者我們認為今天不重要的風險可能在未來變得重要。我們有適合處於發展階段的公司儘可能管理這些風險的制度和程序，但不能保證我們將成功地防止任何這些風險可能造成的傷害。

風險類型

勘探、開發、生產和經營風險

勘探開發風險

礦產的勘探和開發涉及重大風險，即使仔細評估、經驗和知識的結合也可能無法消除這些風險。這些風險包括：

礦產的勘探和開發是資本密集型的，不成功的勘探或開發項目可能會對我們的運營和財務狀況產生重大不利影響。

操作危險和風險

我們的業務將受到通常在礦產勘探和開發中遇到的所有危險和風險的影響。只要我們將一項財產投入生產，我們就會受到與礦產生產相關的所有危險和風險的影響。這些風險包括：

大筆支出

通過鑽探建立礦物資源和礦物儲備，開發從礦石中提取金屬的冶金工藝，在某些情況下，在選定進行勘探的任何地點發展基礎設施，都需要大量支出。儘管大型礦化礦牀的發現可能會帶來巨大的好處，但不能保證發現的礦物數量足以證明商業運營的合理性，也不能保證開發所需的資金能夠及時獲得。

開發礦產的經濟性受到許多因素的影響，包括：

由於基礎設施費用較高，對我們有利害關係的財產的偏遠和准入限制將對支出產生不利影響。在我們的物業所在的地形上工作的勘探人員也存在人身風險，有時在惡劣的氣候條件下工作。

沒有礦產生產的歷史

First Mining沒有利用其礦產勘探資產商業化生產金屬的歷史。不能保證我們將成功地建立採礦業務，或在我們的任何財產上有利可圖地生產黃金或其他貴金屬。礦物資產的開發涉及高度的風險，被勘探的資產很少最終開發成生產礦。礦藏的商業可行性取決於許多我們無法控制的因素，包括礦藏的屬性、商品價格、政府政策和監管以及環境保護。礦物市場價格的波動可能會使礦物儲量和礦化品位相對較低的礦牀變得不經濟。

雖然我們的SpringPole項目目前正在開發中，但我們的其他礦產資源目前都沒有在開發或生產中。任何被認為在經濟上可行的財產的未來開發將需要適用的許可證和許可證，並將需要建設和運營礦山、加工廠和相關基礎設施。因此，任何財產的開發都將面臨與建立新的採礦業務和商業企業有關的所有風險，包括但不限於：

在新的採礦作業中，在開發、建設和礦山啟動過程中遇到意想不到的問題和延誤是很常見的。此外，礦物生產的開始也經常出現延誤。因此，不能保證我們的活動將帶來有利可圖的採礦業務，也不能保證我們的任何物業都將開展采礦業務。

所有權風險

礦業權以及地面邊界的位置可能存在爭議。此外，可能需要向與任何礦產勘探或開發活動有關的地面權所有人支付額外數額。在我們目前或計劃進行勘探活動的所有物業，我們相信我們擁有合同、法定或普通法權利，有權在與該等活動有關的合理必要情況下使用地表。

我們沒有為我們的任何採礦索賠提供所有權保險，我們確保獲得對個別礦產或採礦特許權的可靠索賠的能力可能會受到嚴重限制。我們沒有對我們的所有索賠進行調查；因此，此類索賠的確切地區和地點可能存在疑問。此外，我們的許多礦產都有以前的所有者，第三方可能擁有我們在其中的權益的有效索賠(已知或未知)。因此，我們的財產可能受到事先未登記的留置權、協議、特許權使用費、轉讓或索賠的影響，包括原住民土地索賠，所有權可能受到未發現的缺陷等的影響。於2022年1月，吾等獲悉Cat Lake First Nation及若干其他方面已向Crown提交一份索償聲明，要求安大略省高等法院下令將Cat Lake First Nation聲稱擁有專屬原住民業權的所有礦產所有權(包括SpringPole項目所在的土地)歸還予他們，並取消與該等土地有關的所有采礦許可證、租約、許可證及專利。我們正在繼續監測這一索賠，但不能保證它會以有利於官方的方式得到解決。如果索賠得到有利於Cat Lake First Nation的解決，這將對我們運營和開發Springole項目的能力產生重大和不利的影響。請參閲“政治風險--土著人民此外，我們可能無法按照許可勘探我們的物業或執行我們對我們物業的權利。我們物業所有權的減損或缺陷可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

礦產儲量/礦產資源

我們擁有權益的財產目前被認為只是處於早期勘探階段，不包含超過加油站水平的已知商業礦體。礦產資源和礦產儲量在很大程度上是估計的，不能保證將達到預期的噸位和品位，或將實現特定的回收水平。

我們物業的礦產資源乃根據計算時假設的邊際品位、金屬價格及營運成本釐定，如適用的技術報告所載。未來的產量(如果有的話)可能與礦產資源和礦產儲量估計值有很大不同，原因包括：

估計礦產資源可能需要根據金屬價格的變化、進一步的勘探或開發活動、增加的生產成本或實際生產經驗進行下調。這可能對礦化的估計噸位或品位、估計回收率或影響礦產資源及礦產儲量估計的其他重要因素產生重大不利影響。

因此，任何估計礦產資源的減少可能需要對受影響採礦財產的投資進行重大減記，並增加攤銷、回收和關閉費用，這可能對該財產未來的現金流以及我們的收益、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

由於我們目前沒有任何可生產的礦產，因此我們對礦產的礦化估計可能需要根據進一步的勘探或開發工作或未來的實際生產經驗進行調整或下調。此外，最終開採的礦化材料的品位(如果有的話)可能與鑽探結果顯示的不同。不能保證在小規模試驗中回收的礦物將在現場條件下或生產規模下的大規模試驗中重複使用。

黃金或其他金屬市場價格的持續下跌可能會使我們的部分礦化變得不經濟，並導致報告的礦化減少。礦化估計的任何重大減少，或從我們的財產中提取礦化物質的能力的減少，都可能(直接或間接)對我們的運營業績或財務狀況產生重大不利影響。

資本成本、運營成本、生產和經濟效益

有關我們物業的實際資本成本、營運成本、生產及經濟回報可能與我們預期的大相徑庭，且不能保證任何未來的開發活動將帶來有利可圖的採礦業務。開發或投產我們的項目所需的資本成本可能比預期的要高得多。就該等風險對任何該等物業的影響而言，可能會對該等物業的營運結果產生重大不利影響，進而可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

我們的礦產都沒有足夠的運營歷史，我們可以根據這些歷史來估計未來的運營成本。關於開發這些和其他礦物資產的決定最終將基於可行性研究。除其他外，可行性研究根據以下因素得出現金運營成本估計數：

由於各種因素，包括通貨膨脹加劇、新冠肺炎危機的影響以及烏克蘭持續的敵對行動，我們不能保證我們的實際運營成本不會高於目前的預期，因此，我們的現金運營成本、生產和經濟回報以及由我們或為我們準備的研究或估計中包含的其他估計可能與我們目前的研究和估計中預期的結果有很大差異。

財產權益

根據協議，我們對我們的某些財產擁有權利，規定我們必須在某些時間段內支付一系列現金，或支付最低限度的勘探支出。如果我們不能及時支付這些款項或支出，我們可能會失去對這些項目的部分或全部興趣。

供應品供應情況

與其他礦產勘探公司一樣，與我們的業務相關的某些原材料、供應品和其他關鍵資源是從唯一或有限的供應商集團獲得的。由於全球礦業活動增加，全球對這類資源的需求增加。此外，新冠肺炎疫情導致全球供應鏈中斷，烏克蘭持續的敵對行動可能導致全球供應鏈中斷，這可能會減少或消除某些供應的可獲得性，特別是來自加拿大以外的供應。供應商庫存的任何減少都可能導致意想不到的成本增加、無法獲得足夠的供應和交貨時間的延遲，從而影響運營成本以及勘探和開發計劃的時間安排。

基礎設施匱乏

我們的發展項目能否完成取決於各種要求，包括電力或其他電力、水和交通設施的可接受安排的供應和時間安排。缺乏可接受條件下的供應或延遲供應任何一個或多個此類項目可能會阻礙或推遲我們勘探項目的開發。如果不能及時提供足夠的基礎設施，就不能保證：我們項目的開發將及時完成，如果有的話；任何由此產生的運營將達到預期的生產量；或者與我們項目開發相關的持續運營成本不會高於預期。

人員招聘和留用

我們業務和開發項目的成功在一定程度上取決於我們能否吸引和留住在我們開展業務的地理區域擁有專門技能和採礦業知識的地質學家、工程師、冶金專家和其他人員。熟練勘探和開發採礦財產的人數有限，對這類人的競爭十分激烈。隨着我們業務的增長，我們可能需要更多關鍵的財務、行政和採礦人員以及更多的運營人員。隨着對具備這些技能的人才的競爭加劇，我們不能保證成功地吸引、培訓和留住合格的人才。由於新冠肺炎危機導致的旅行限制，我們可能無法從當地以外尋找更多人員，這可能會大大減少關鍵職位的潛在合格候選人的數量。如果我們無法吸引和留住訓練有素、技術熟練或經驗豐富的人員，我們的業務可能會受到影響，我們可能會遇到員工或承包商成本大幅上升的情況，這可能會對我們的運營和財務狀況產生實質性的不利影響。

金融風險

鉅額資本金要求

我們的管理團隊預計，我們可能會在未來為我們的物業的勘探和開發投入大量資本支出。由於我們正處於勘探階段，我們的礦產勘探活動沒有產生任何收入，我們籌集必要資本以承擔或完成未來勘探工作(包括鑽探計劃)的能力有限。截至本論壇日期，由於新冠肺炎危機和烏克蘭持續的敵對行動，金融市場遭受了重大幹擾，許多國家對俄羅斯和白俄羅斯實施的制裁可能會造成額外的幹擾，特別是如果敵對行動蔓延到其他國家的話。不能保證債務或股權融資將可用或足以滿足這些要求或用於其他公司目的，或(如果可用債務或股權融資)將以吾等可接受的條款進行，任何此類融資可能導致現有股東的股權被大幅稀釋。此外，未來的活動可能需要我們大幅改變我們的資本結構。我們無法為我們的運營獲得足夠的資本，可能會對我們的財務狀況、運營結果或前景產生實質性的不利影響。特別是，如果不能及時獲得此類融資，可能會導致我們喪失對某些物業的權益，錯過某些收購機會，並減少或終止我們的業務。

淨虧損史

到目前為止，我們還沒有從我們的物業活動中獲得任何收入，也不能保證我們的任何物業在未來會產生收益、盈利或提供投資回報。到目前為止，我們還沒有確定我們的任何礦物資產的生產活動是必要的。即使我們(單獨或與第三方合作)在我們的任何礦產上從事開發和生產活動，我們也不一定能在未來產生收入、盈利或提供投資回報。

我們承擔與新的採礦作業和商業企業相關的所有風險，包括但不限於：

在新的採礦作業中，在建設、開發和礦山啟動過程中遇到意想不到的問題和延誤是很常見的。此外，礦產生產經常出現延誤。因此，我們不能保證我們的活動將帶來可持續的有利可圖的採礦業務，或我們將在我們的任何其他資產成功開展采礦業務或有利可圖地生產金屬。

股價的潛在波動性

加拿大的證券市場過去經歷了價格和成交量的高度波動，許多初級公司的證券市場價格經歷了價格的大幅波動。由於許多因素，我們股票的市場價格可能會波動，並可能受到廣泛波動的影響，這些因素包括但不限於：我們經營業績的實際或預期波動；管理層或證券分析師對我們未來經營業績估計的變化；以及總體經濟或行業變化。此外，由於新冠肺炎危機、烏克蘭持續的敵對行動以及許多國家對俄羅斯和白俄羅斯實施的制裁，金融市場目前正在經歷重大的價格和價值波動。這種波動可能會對風險發行人的股權證券產生不成比例的影響，而這與這些公司的經營業績無關。廣泛的市場波動，以及普遍的經濟狀況，特別是採礦業的經濟狀況，也可能對我們股票的市場價格產生不利影響。

非加拿大投資者

我們是一家加拿大上市公司，主要營業地點在加拿大。我們的大多數董事和高級管理人員是加拿大居民，我們的很大一部分資產和大多數董事和高級管理人員的資產位於美國以外。因此，美國或外國投資者可能難以在其當地司法管轄區內向First Mining或其董事或高級職員或該等加拿大居民的專家送達法律程序文件，或在其當地司法管轄區根據當地法院的判決(包括但不限於根據1933年美國證券法修訂本作出的民事責任判決)實現法律程序文件的送達。投資者不應假設加拿大法院：(I)將執行外國法院在針對First Mining或該等董事、高管或專家的訴訟中獲得的判決(包括但不限於基於美國聯邦證券法或美國境內任何州的證券或“藍天”法律的民事責任條款的判決)；或(Ii)將在最初的訴訟中執行基於外國證券法(包括但不限於美國聯邦證券法或任何州證券或“藍天”法律)針對First Mining或該等董事、高管或專家的法律責任。此外，外國投資者可能得不到加拿大證券法提供的保護。

礦價波動

金屬價格受到許多我們無法控制的因素的影響，例如工業需求、通貨膨脹和對通貨膨脹率的預期、美元和其他貨幣的強勢、利率、生產商的遠期銷售、生產和成本水平、投資趨勢的變化、全球和地區的供需水平、生產商保持的金屬庫存水平、庫存保持成本、可獲得性、金屬替代品的需求和成本、國際經濟和政治狀況、武裝敵對行動、經濟制裁、由於利用金屬的技術和工藝過時而導致的需求減少、以及由於新的礦山開發和採礦和生產水平的改善而增加的產量。由於投機活動，金價有時會受到短期快速變化的影響，黃金和其他金屬的市場價格可能不會保持在目前的水平。如果這些價格大幅下降或在較長一段時間內下降，我們可能無法繼續運營，無法開發我們的物業，也無法履行與合作伙伴達成的協議或我們的許可證和許可證規定的義務。因此，我們可能會對我們的一些房產失去興趣，或者被迫出售。如果金價持續大幅下跌，我們可能需要重新評估我們的資產，導致對礦產資源和礦產儲量的估計減少，並對我們在採礦物業的投資進行重大減記。此外，由於黃金價格是以美元建立的，加元相對於美元的價值大幅下降，加上金價穩定或下降，可能會對我們在黃金開發和最終銷售方面的業績產生不利影響。

全球金融狀況

全球金融狀況在過去和未來的不同時期都經歷過極端的波動。包括採礦業在內的許多行業都受到動盪市場狀況的影響。全球金融狀況可能會受到經濟衝擊或其他事件的突然和迅速的破壞，例如關於新冠肺炎的事態發展、武裝敵對行動(如烏克蘭正在進行的敵對行動)和經濟制裁。金融市場或其他經濟狀況的放緩，包括但不限於消費者支出、就業率、商業狀況、通貨膨脹、燃料和能源成本的波動、消費者債務水平、缺乏可用信貸、金融市場狀況、利率和税率，可能會對我們的增長和財務狀況產生不利影響。引發未來經濟衝擊的原因可能有很多，包括政府債務水平、石油和其他商品價格的波動、金屬價格的波動、地緣政治的不穩定、法律或政府的變化、戰爭、恐怖主義、貨幣兑換的波動、通貨膨脹或通貨緊縮、全球股票市場的貶值和波動、流行病和自然災害。全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定，都可能影響我們今後以對我們有利的條件獲得股權或債務融資的能力。在這種情況下，我們的運營和財務狀況可能會受到不利影響。

公共衞生危機

流行病、流行病或新冠肺炎等其他健康危機的爆發，以及政府和私人行為者對此類疫情的反應，可能會對我們的業務、運營和財務狀況產生實質性的不利影響。截至本論壇日期，全球對新冠肺炎傳播的反應已導致旅行限制、隔離、暫時關閉企業和消費者活動普遍減少等。雖然這些影響預計是暫時的，但國際業務中斷的持續時間以及對公司和總體經濟的相關財務影響仍然不確定。這類公共衞生危機可能導致金融市場和全球供應鏈的中斷和極端波動，以及貿易和市場情緒下降和人員流動減少，所有這些都可能影響商品價格、利率、信用評級、信用風險、融資的可獲得性和通貨膨脹。此類公共健康危機給公司帶來的風險還包括對員工健康和安全的風險，並可能導致我們的部分或全部礦產以及我們的總部的運營放緩或暫停。雖然我們有能力遠程繼續某些管理職能，但許多其他職能，包括進行勘探和開發計劃，不能遠程進行，如果我們遇到員工移動性的額外限制，可能會受到影響或延遲。

截至本報告日期，我們大部分物業所在的安大略省已宣佈廢除許多與新冠肺炎相關的限制，但不能保證任何此類限制不會重新實施，因此新冠肺炎可能對公司造成的影響程度仍不確定，新冠肺炎可能對公司的業務、運營結果和財務狀況產生實質性不利影響。不能保證本公司不會因公共健康危機，包括但不限於正在進行的新冠肺炎大流行，而被要求遣散或進一步遣散其任何礦產項目的人員和承包商。任何此類復員都可能對公司進行勘探和進一步推進受影響財產的工作計劃的能力以及對公司的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

分紅

到目前為止，我們還沒有為我們的已發行普通股支付任何股息，我們也沒有在不久的將來宣佈或支付股息的計劃。我們的董事會將根據我們的收益、財務要求和其他條件做出任何支付我們股票股息的決定。

稀釋

我們被授權發行的普通股數量是無限的。本公司可全權酌情不時增發普通股，股東利益可能因此而被攤薄。

政治風險

土著民族

各種國際和國家法律、法典、法院判決、決議、公約、準則和其他材料(統稱為“文書”)涉及土著人民的權利，包括加拿大的第一民族和梅蒂斯人的權利。我們在土著人民現在或以前居住或使用的一些地區開展活動，包括加拿大土著人民確立或主張土著條約權利、土著所有權或土著權利的地區。其中許多權利或所有權對政府和私人當事人規定了義務，因為它們涉及到土著人民在資源開發方面的權利。有些規定要求政府與土著人民協商，並在必要時允許土著人民採取可能影響土著人民的政府行動，包括批准或授予採礦權或勘探、開發或生產許可證的行動。政府和私營部門根據與土著人民有關的各種國際和國家文書承擔的義務繼續發展和確定。

政府在土著協商(包括對採礦業提出的要求)和住宿方面的政策及其執行情況繼續發生變化。在某些情況下，土著社區有權在資源開發之前和期間得到諮詢。所涉各方(政府、土著社區和行業支持者)的協商和協調進程以及期望可能因項目的不同、項目生命週期的各個階段以及土著社區之間的不同而有很大不同。關於一個項目，可能存在重疊或不一致的土著或條約主張。這可能會導致流程不確定性、成本增加、延遲獲得所需的批准，以及可能無法獲得項目所需的批准，其中每一項都可能對公司的業務、運營、運營結果、財務狀況和未來前景產生重大不利影響。此外，聯邦政府已承諾提出立法，以實施《聯合國土著人民權利宣言》(“聯合國開發計劃署”). 一些省份和地區也在考慮或已經引入了類似的立法。目前尚不確定聯邦政府和其他政府打算如何執行聯合國發展援助方案。執行工作可能會增加土著權利或所有權的性質和範圍方面的不確定性，還可能包括項目開發和運作的新程序和額外的協商要求，這可能會增加成本，延長批准時間，並對開發和運作施加額外的義務或限制。

我們目前的業務以及當前和未來的勘探計劃可能會面臨這樣的風險，即一個或多個土著居民團體可能會反對我們的任何物業或我們直接或間接擁有權益的物業的運營或開發，即使我們已與適用的土著和非土著當局簽訂了協議。這種反對可以通過法律或行政程序進行，也可以通過抗議、路障或其他形式的公開表達來表達，反對我們的活動。土著人民對我們的行動的反對可能需要修改或阻止我們的項目的發展，或者可能需要我們與土著人民就這些財產上的項目達成協議。此類協議或運營限制可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。即使已訂立該等協議，亦不能肯定本公司與原住民團體或附屬團體之間不會出現可能導致項目延誤或對本公司造成其他重大不利影響的分歧。2022年1月，我們瞭解到，Cat Lake First Nation和某些其他方面向皇室提交了一份索賠聲明，要求安大略省高等法院下令將Cat Lake First Nation聲稱擁有獨家土著所有權的所有礦產所有權(包括SpringPole項目所在的土地)返還給他們，並將所有采礦許可證、租約, 取消與這類土地有關的許可證和專利。我們正在繼續監測這一索賠，但不能保證它會以有利於官方的方式得到解決。如果索賠得到有利於Cat Lake First Nation的解決，這將對我們運營和開發Springole項目的能力產生重大和不利的影響。此外，即使Cat Lake First Nation的索賠不完全成功，也可能導致流程不確定、成本增加、延遲獲得所需的批准，並可能無法確保SpringPole項目獲得所需的批准。

監管風險

政府審批

我們的活動取決於政府的批准，以及管理探礦、開發、土地收回、生產税、勞工標準和職業健康、礦山安全、有毒物質和其他事項的各種法律，包括影響當地原住民人口的問題。與遵守這些法律和法規相關的成本可能是巨大的。雖然我們相信我們的活動是按照所有適用的規則和法規進行的，但我們不能保證不會頒佈新的規則和法規，或者不能保證現有的規則和法規的應用方式不會限制或限制生產或開發，或導致額外的費用、資本支出、限制或我們物業開發的延遲。修訂現行管理勘探和採礦業務及活動的法律和法規，或更嚴格地執行這些法律和法規，可能會對我們的業務、運營和財務業績產生重大不利影響。此外，就我們的項目發出的採礦許可證和許可證可能會受到一些條件的限制，如果不滿足這些條件，可能會導致該等許可證被吊銷。如果被撤銷，我們在這類項目上的投資價值可能會下降。

礦產權利要求、許可證和許可

我們的採礦權、許可證和許可證需要定期更新，並且只能在有限的時間內更新有限的次數。雖然我們預計續期將按要求進行，但不能保證此類續期將是理所當然的，也不能保證不會因此而施加新的條件。我們的業務目標也可能受到持有和/或續簽礦業權、許可證和許可證的成本的阻礙。此外，獲得和續簽礦業權、許可證和許可證的努力的持續時間和成功與否取決於許多我們無法控制的變數。

我們目前和預期的未來業務，包括在我們物業上的進一步勘探、開發活動和開始生產，都需要來自不同政府部門的許可證和許可。我們的業務需要許多環境、建築和採礦許可證，每一項許可證的獲取、維護和續簽都可能非常耗時和昂貴。在我們目前和未來的運營中，我們必須獲得和維護一些對公司施加嚴格條件、要求和義務的許可證，包括與各種環境、健康和安全事項有關的許可證。為了獲得、維護和續簽某些許可證，我們必須就我們的業務對環境的潛在影響進行環境評估，並採取措施避免或減輕這些影響。我們不能確定我們的運營可能需要的所有許可證和許可都能以合理的條款獲得，或者根本不能獲得。延誤或未能取得該等許可證及許可證，或未能遵守吾等已取得的任何該等許可證及許可證的條款，均可能對First Mining造成重大不利影響。

2019年8月28日，《影響評估法》生效，並取代了加拿大環境評估法案，從而建立一種新的環評程序。目前尚不確定聯邦政府採用的新評估程序將如何帶來更高效的審批程序。這個《影響評估法》擴大評估因素，以包括健康、經濟、社會、性別和可持續性考慮因素。監管確定性的缺乏可能會對重大項目的投資決策產生影響。即使項目在聯邦一級獲得批准，但由於省級和市級政府的幹預以及與土著權利、政府協商和照顧土著人民的義務以及相關環境審查程序的充分性等問題有關的法庭挑戰，這類項目往往面臨進一步的拖延。這種政治和法律上的反對造成了進一步的不確定性。

反賄賂立法

我們的活動受到許多禁止各種形式腐敗的法律的約束，包括禁止商業和官方賄賂的國內法律，以及具有全球影響的反賄賂法律，例如外國公職人員貪污法。近年來，執法行動的數量和力度不斷增加，這給我們的商業活動帶來了特別的風險，以至於任何代表我們行事的員工或其他人可能向政府官員、政黨官員、政黨候選人、政黨、國有或國有控股企業的員工或國際公共組織的員工提供、授權或支付不正當的款項。

採掘業的透明度

這個採掘業透明度措施法(加拿大)(“ESTMA”)要求，作為一家加拿大上市公司，我們每年報告向加拿大或國外任何一級政府支付的與單一項目有關的100,000美元或更多款項。報告適用於税收、許可證、費用、特許權使用費、生產應得權利、紅利、紅利、罰款和基礎設施付款。該公司目前根據ESTMA提交的文件是最新的。如果公司成為執法行動的對象或以其他方式違反了ESTMA，這可能會導致鉅額罰款、罰款和/或制裁，這可能會對公司的財務狀況和聲譽產生重大不利影響。我們在ESTMA下的報告可在自然資源部網站(www.nrcan.gc.ca)上公開查閲。

環境風險

環境法律法規

採礦業務的所有階段都存在環境風險和危害，並受各種國際公約以及州和市法律和條例的環境管制。環境立法除其他外，規定了對採礦作業和開發所產生的各種物質的泄漏、釋放或排放的限制、條件和禁止。該立法還要求對礦山和勘探地點進行運營、維護、廢棄和開墾，使適用的監管當局滿意，並可能要求交存足夠的開墾和補救擔保。遵守這類立法可能需要大量支出，違反規定可能導致罰款和處罰，其中一些可能是實質性的。環境立法正在演變，預計將導致更嚴格的標準和執法，更大的罰款和責任，並可能增加資本支出和運營成本。擬議項目的環境評估對公司和董事、管理人員和員工負有更高的責任。由於需要遵守適用的法律、法規和許可證，從事礦產勘探和開發的公司可能會不時遇到勘探和生產成本增加和延誤的情況。遵守政府法規變化的成本可能會降低業務的盈利能力。

我們相信，我們基本上遵守了目前適用於我們活動的所有實質性法律和法規。我們不能保證，儘管我們採取了預防措施和有限的活動歷史，違反環境法律(無論是否無意)或環境污染不會導致計劃的活動和投資的額外成本或削減，這可能對我們未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。不遵守適用的法律、法規和許可要求可能會導致執法行動，包括監管或司法當局發佈的導致停止或縮減運營的命令，並可能包括要求資本支出、安裝額外設備或補救行動的糾正措施。從事採礦作業的公司可能被要求賠償因採礦活動而蒙受損失或損害的人，並可能對違反適用法律或條例，特別是環境法的行為處以民事或刑事罰款或處罰，即使沒有故意的不當行為。

修訂現行管理礦業公司經營和活動的法律、法規和許可證，或更嚴格地執行這些法律、法規和許可證，可能會對我們產生重大不利影響，並導致資本支出或任何未來生產成本增加，或需要放棄或延遲開發新的採礦資產。

遵守新出現的氣候變化法規

氣候變化是國際關注的問題，對實際氣候變化以及包括氣候變化立法和條約在內的政府政策的直接和間接影響的發行者構成風險。這兩種風險都可能導致成本增加，從而降低我們業務的盈利能力。各級政府可能正在制定立法，以解決氣候變化問題，例如降低排放水平和提高能源效率的要求，而政治和經濟事件可能會對最終落實的氣候變化措施的範圍和時機產生重大影響。在已經頒佈立法的情況下，此類法規可能會變得更加嚴格，這可能會導致合規成本增加。不能保證遵守這些規定不會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，鑑於與氣候變化有關的辯論的演變性質和由此產生的要求，無法預測對我們的業務結果和財務狀況的影響。

氣候變化可能會對我們的業務造成一些實際影響，包括極端天氣事件的頻率增加(如雪期增加、風暴的頻率和強度增加)、水資源短缺和極端温度，這些可能會擾亂我們的勘探和開發計劃，並可能對我們的業務產生其他影響，包括運輸困難和供應中斷。我們管理極端天氣情況的應急計劃可能不夠充分，長時間的中斷可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

行業風險

礦產開發活動的投機性

資源勘探和開發是一項投機性業務，具有許多重大風險，其中除其他外，不僅由於未能發現礦藏，而且由於發現礦藏而無利可圖，這些礦藏雖然存在，但由於各種因素，生產起來可能不經濟。

我們獲得或發現的礦物的可銷售性可能會受到許多我們無法控制和無法準確預測的因素的影響，例如：

對礦產資源、礦產儲量、礦藏和生產成本的估計也可能受到以下因素的影響：

此外，最終開採的礦化材料的品位可能與鑽探結果顯示的不同。

與礦物性質有關的短期因素，例如需要有序地開發礦化體或加工新的或不同的品位，也可能對採礦作業和作業結果產生不利影響。礦產儲量、品位、剝離比或回收率的重大變化可能會影響任何項目的經濟可行性。

我們的礦產都只處於勘探階段，尚無已知的商業礦化物質體。被勘探的財產很少最終被開發成生產礦。在特定地點建立礦產儲備、開發冶金工藝以及建設採礦和加工設施可能需要大量費用。不能保證我們的礦產勘探活動將導致發現任何新的礦化材料商業礦體。我們不能保證將在我們的任何物業上開始商業生產活動。

競爭

採礦業競爭激烈。我們與公司競爭黃金和其他貴金屬和賤金屬的收購、勘探和開發，以及為這些活動提供資金的資金，這些公司可能擁有類似或更多的財務、技術和人員資源。

其他風險

對關鍵員工的依賴

我們與許多關鍵人員(包括關鍵承包商)一起管理我們的業務，其中一些人的臨時或永久損失或不可用(包括因接觸或隔離新冠肺炎而導致的損失或不可用)可能會對我們產生實質性的不利影響。此外，隨着我們業務的發展和擴大，我們相信我們未來的成功將在很大程度上取決於我們繼續吸引和留住高技能和合格人員和承包商的能力。在評估投資我們股票的風險時，潛在投資者應該意識到，他們依賴於我們管理團隊和董事會的經驗、判斷力、判斷力、誠信和誠意。我們不能肯定關鍵人員將繼續受僱於我們，或者我們將來是否能夠吸引和留住合格的人員和承包商。如果不能留住或吸引關鍵人員，可能會對我們產生實質性的不利影響。我們不為我們的關鍵人員提供“關鍵人員”保險。

利益衝突

若干董事及高級職員將代表其本身及代表其他公司(包括礦產公司)從事並將繼續從事其他商業活動，而由於這些及其他活動，該等董事及高級職員可能會不時受到利益衝突的影響。此外，本公司董事董事Keith Neumeyer是First Majestic Silver Corp.的首席執行官，因此，許多人認為他在First Majestic和Springole Stream協議方面存在利益衝突。《商業行為監管局》規定，如果董事或高級管理人員在對發行人具有重大意義的合約或擬議合約或協議中擁有重大權益，董事或高級管理人員必須披露他們在該合約或協議中的利害關係，並且不得在符合並按照《商業行為監管局》的規定下就有關該合約或協議的任何事項投票。在出現利益衝突的情況下，此類衝突將根據《商業行為和道德守則》的規定和我們的商業行為和道德準則加以解決。由於利益衝突，我們可能會錯過參與某些交易的機會，這可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

未投保的險別

我們的業務受到許多風險和危險的影響，包括不利的環境條件、工業事故、勞資糾紛、異常或意外的地質條件、地面或斜坡坍塌、塌方、監管環境的變化和自然現象，如惡劣天氣條件、洪水和地震。此類事件可能導致我們的財產受損、人身傷害或死亡、計劃開發延遲、金錢損失以及可能的法律責任。

儘管努力吸引和留住合格的人員，並保留合格的顧問來管理我們的利益，但即使這些努力是成功的，人們也是容易出錯的，人為錯誤和錯誤可能會給我們造成重大的未投保損失。這些可能包括但不限於因未支付費用或税款、申報錯誤或不完整或未履行其他義務而導致的礦產索賠或其他資產的損失或沒收、與我們可能進行的任何税務規劃工作有關的重大税務責任或在解釋和實施税法和實踐中的錯誤，以及我們的人員因錯誤或錯誤而提出的法律索賠。

儘管我們以我們認為合理的金額為某些風險提供保險，但我們的保險不會涵蓋與我們的業務相關的所有潛在風險。我們也可能無法維持保險，以經濟上可行的保費來承保這些風險。保險覆蓋範圍可能無法繼續提供，或可能不足以支付任何由此產生的責任。此外，對於某些風險，如勘探和生產造成的環境污染或其他危險，我們或其他礦產勘探公司通常不能按可接受的條件購買保險。我們還可能承擔污染或其他危險的責任，這些可能沒有投保，或者我們可能會因為保費或其他原因而選擇不投保。這些事件的損失可能會導致我們產生重大成本，這可能會對我們的財務業績、運營結果和業務前景產生重大不利影響。

訴訟和監管程序

我們可能會受到基於疏忽、違反法定義務、公共滋擾或私人滋擾或與我們的運營或相關調查相關的其他指控的民事索賠(包括集體訴訟索賠)。雖然我們目前無法量化上述任何損害類別下的任何潛在責任，但該等責任可能對我們構成重大影響，並可能對我們繼續經營的能力造成重大不利影響。此外，我們可能會因我們的業務活動而受到政府或監管機構的行動或相關調查，包括但不限於我們礦產的當前和歷史活動。此類行動可能包括因違反相關法律或未能遵守我們的執照和許可證的條款而提起訴訟，並可能導致污染責任、其他罰款或處罰、撤銷同意、許可證、批准或執照或類似行動，這些行動可能是實質性的，可能會影響我們的運營結果。我們目前的保險範圍可能不足以覆蓋上述民事和/或監管行動可能導致的任何或所有潛在損失、責任和損害。

未來的收購和處置

作為我們業務戰略的一部分，我們已經並可能繼續在採礦業尋求新的採礦和勘探機會。在追逐此類機會的過程中，我們可能無法選擇合適的收購目標或協商可接受的安排，包括為收購融資或將被收購的業務整合到我們的安排。歸根結底，任何收購都會伴隨着風險，可能包括：

我們在收購過程中遇到的任何重大問題都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

合資企業

我們的業務計劃預期，吾等可保留已全部或部分轉讓予可能選擇建立採礦業務的其他各方的物業的權益，而該權益可能以合資或賺取安排的形式存在，例如就Pickle Crow項目訂立的Pickle Crow End-in協議。以下一種或多種情況和事件的存在或發生可能對我們的盈利能力或我們可能通過合資安排(包括泡菜烏鴉項目)持有的權益的生存能力產生重大不利影響，這可能對我們未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生重大不利影響：