美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

(標記 一)

佣金 文件編號000-06814

美國能源公司.

(公司章程中明確規定的公司名稱)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是的 ☒

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用勾號表示 。是的☐不是的 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或公司被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ NO ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ NO ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型 加速文件服務器☐加速文件服務器☐非加速文件服務器 ☒

較小的報告公司 ☒新興成長型公司☐

如果 是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法☐第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是的☐不是的 ☒

註冊人非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值，基於納斯達克資本市場普通股截至最近完成的第二財季(即2021年6月30日)最後一個營業日的收盤價 為$21,163,394。為了計算非聯營公司所持股份的總市值，我們假設所有流通股均由非聯營公司持有，但我們的每位高管、董事和5%或更多股東持有的股份除外。對於5%或以上的股東，除非有 事實和情況表明該等股東對我們的公司行使任何控制權，或者除非他們持有我們已發行普通股的10%或 以上，否則我們不會將該等股東視為聯營公司。這些假設不應被視為承認所有高管、 董事和5%或更多的股東實際上是我們公司的附屬公司，或者沒有其他人可能被視為我們公司的附屬公司。有關我們高級管理人員、董事和主要股東持股情況的更多信息， 以參考方式列入或併入本年度報告的第三部分，表格10-K第12項。

註冊人擁有24,873,812 截至2022年3月25日，其面值0.01美元的已發行普通股的股票。

通過引用併入的文檔

註冊人關於其2022年股東周年大會的最終委託書(“2022年委託書”)的部分 以引用方式併入本年報以表格10-K表示的第III部分。2022年委託書將在與本報告相關的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

目錄表

有關前瞻性陳述的警示性 聲明

本年度報告中討論的信息包括聯邦證券法所指的“前瞻性陳述” ，包括經修訂的1933年《證券法》第27A條、經修訂的1934年《證券交易法》第21E條 和1995年的《私人證券訴訟改革法》。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述 。

本年度報告中前瞻性陳述的例子 包括：

這些 前瞻性陳述使用的術語和短語包括“可能”、“預期”、“估計”、“ ”項目、“計劃”、“相信”、“打算”、“可實現”、“預期”、“ ”、“將會”、“繼續”、“潛在”、“應該”、“可能”、“最多”和類似的術語和短語。儘管我們認為這些陳述中反映的預期是合理的，但它們涉及某些 假設、風險和不確定性。由於下文“風險因素摘要”和“風險因素”下討論的許多因素，結果可能與這些陳述中預期的結果大不相同。

最後，我們未來的業績將取決於各種其他風險和不確定性，包括但不限於本年度報告10-K表格中第1A項“風險 因素”中詳細説明的風險和不確定性。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述都明確地受到本年度報告中以Form 10-K格式作出的上述和其他地方的警告性陳述的限制。

所有前瞻性陳述僅在本年度報告提交之日發表。我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性表述的義務，除非法律要求，包括美國證券法和美國證券交易委員會的 規則和規定。

石油和天然氣術語表

以下是石油和天然氣行業以及本報告中常用的某些術語的縮寫和定義。已探明已開發儲量、已探明儲量和已探明未開發儲量的定義已從S-X規則第4-10(A)條所載的適用定義中刪節。

API接口。 美國石油學會重力，或API重力，是衡量石油液體相對於水的重量或重量： 如果其API重力大於10，則它較輕並漂浮在水面上；如果小於10，則它較重並下沉。

Bbl。 一桶庫存油桶，或42美國加侖液體體積，用於指油或其他液態碳氫化合物。

Bcfe。 10億立方英尺天然氣當量。天然氣當量是使用6 mCf天然氣與1桶石油、凝析油或天然氣液體的比率來確定的。

BoE。 一桶油當量是用6 mCf的天然氣與1桶原油、凝析油或天然氣液體的比率來確定的。

博伊德。 桶油當量每天。

波普. 每桶石油日產量。

已完成。 安裝用於生產石油或天然氣的永久性設備，或在乾井的情況下，向 有關當局報告該井已被廢棄。油井的完工並不一定意味着油井將會盈利。

開發了 英畝。分配給或可分配給生產井或能夠生產的井的英畝數。

發展良好 。在石油或天然氣儲集層探明區域內鑽探到已知的地層層位深度的井。

晾乾 井。被發現不能生產足夠數量的石油或天然氣的井，不能作為油井或氣井完成。

探井。為尋找新油田或新油氣藏而鑽探的井，該油氣田以前在另一個油氣藏中發現了石油或天然氣。

總面積 英畝或總威爾斯。我們擁有營運權益的總英畝或油井。

租賃 運營費用。通常是經常性的費用，用來支付在生產租賃中運營油井和設備的費用。

Mcf. 一千立方英尺的天然氣。

麥克菲。 一千立方英尺天然氣當量。天然氣當量是使用6 mCf天然氣與1桶石油、凝析油或天然氣液體的比率來確定的。

MMBtu。 一百萬Btu，或英國熱量單位。1英制熱量單位是將1磅水的温度提高1華氏度所需的熱量。

淨面積 英畝或淨油井。在每一種情況下，總英畝或油井都會乘以我們擁有的工作權益的百分比。

淨產量 。生產，我們擁有較少的專利權使用費和生產歸因於他人。

NGL。 天然氣液體。

石油。 原油、凝析油或其他液態碳氫化合物。

操作員。 負責油井或氣井勘探、開發和生產的個人或公司或租賃。

付款。 油氣產層的垂直厚度。薪酬可以衡量為總薪酬，包括非生產性 區域，或淨薪酬，僅包括根據日誌和測試數據顯示為生產性的區域。

Ppb。 意味着每桶磅。

PV-10。 已探明儲量的生產將產生的估計未來收入的税前現值，根據美國證券交易委員會指導方針計算，扣除估計生產和未來開發成本，使用估計日期的價格和成本而不會 未來升級，不計入一般和行政費用、償債和 折舊、損耗和攤銷等非財產相關費用，並使用10%的年貼現率進行貼現。

已探明 已開發儲量。在現有設備和作業方法下，可通過現有油井開採的儲量。

已探明儲量 。原油、天然氣和天然氣液體的估計數量，地質和工程數據表明，在現有的經濟和運營條件下，未來幾年可以合理確定地從已知的油氣藏中開採。

已探明 未開發儲量。預計將從未鑽井面積上的新油井或需要相對較大支出才能重新完井的現有油井中回收的儲量。

版税。 石油和天然氣租賃中的一種權益，該權益的所有者有權從租賃面積中獲得部分產量 (或出售收益)，但一般不要求所有者支付租賃面積上鑽井或運營油井的任何部分成本。特許權使用費可以是土地所有者的特許權使用費，它在授予租賃時由租賃面積的所有者保留，也可以是最高的特許權使用費，通常由租賃權的所有者在轉讓給後續所有者時保留。

標準化的 衡量標準。已探明儲量生產的預計未來收入的税後現值 根據美國證券交易委員會指導方針計算，扣除估計生產和未來開發成本，使用估計日期的價格和成本 估計不會進一步上升，不計入一般和行政費用、債務償還和折舊、損耗和攤銷等非財產相關費用，並使用10%的年貼現率進行貼現。

工作興趣 。石油和天然氣租賃中的一種權益，該權益的所有者有權在租賃的土地上鑽探和生產石油和天然氣，並要求所有者支付鑽探和生產運營成本的一部分。

WTI 西德克薩斯中質油。

第 部分I

第 項1.業務

一般信息

在 本Form 10-K年度報告(本“報告”)中，我們可以依賴和參考市場研究報告、分析師報告和其他公開信息中有關石油和天然氣行業的一般信息。雖然我們相信此信息 是可靠的，但我們不能保證此信息的準確性和完整性，我們也沒有獨立核實任何信息。

請 有關本報告中使用的縮寫和定義的列表，請參閲上面的“詞彙表”。

我們的財政年度將於12月31日結束。中期業績按季度公佈，分別為截至3月31日、6月30日和9月30日的第一季度、第二季度和第三季度，此處將截至12月31日的季度 稱為我們的第四季度。2021財年是指截至2021年12月31日的年度，而2020財年是指截至2020年12月31日的年度。

自2020年1月6日起，我們按十分之一的比例完成了已發行普通股的反向股票拆分(“反向股票拆分”)，這一點已追溯反映在本報告中。

除非上下文另有要求，否則所指的“公司”、“我們”、“美國能源”和“美國能源公司”。具體指的是美國能源公司及其合併子公司。

此外，除文意另有所指外，僅為本報告的目的：

概述

美國能源公司是一家成立於1966年的懷俄明州公司。我們是一家獨立的能源公司，專注於收購和開發美國大陸的石油和天然氣生產資產。

我們歷史上一直通過非運營商商業模式勘探和生產石油和天然氣，然而，在2020年間，我們在北達科他州、新墨西哥州、懷俄明州和得克薩斯州墨西哥灣沿岸收購了運營物業，並於2022年1月5日完成了對來自三個獨立賣家的某些石油和天然氣資產，代表着分佈在落基山脈、西得克薩斯州、鷹灘和中大陸的主要運營、生產和石油加權的 資產的多元化組合。

我們未來的業務戰略是通過評估某些資產來提升我們收購的運營資產的價值， 目標是增加產量和儲量。我們計劃 以保守和戰略的方式部署我們的資本，追求增值交易，並期望持續評估我們認為將提高股東價值的戰略性 替代機會。 

辦公室 位置

我們的主要執行辦公室位於德克薩斯州休斯敦390套房白令675號，郵編77057。我們的電話號碼是(303)993-3200。

石油和天然氣業務

在2021年期間，我們積極尋求收購勘探、開發和生產階段的石油和天然氣資產或公司。這 導致收購了以下描述的某些石油和天然氣資產，已於2022年1月5日關閉 。我們參與石油和天然氣項目，既是通過勘探的非經營性工作權益所有者 ，也是與各種石油和天然氣勘探和生產公司簽訂的開發協議，以及作為運營商。我們的工作利益 因項目而異，並可能根據我們的租賃和運營協議的條款而隨時間發生變化。這些項目可能會導致在未來三到五年內鑽探大量油井，這取決於大宗商品價格和為支出提供資金所需的資本 資源。我們還在積極尋求潛在的勘探、開發和生產階段的石油和天然氣資產或公司的收購。我們的石油和天然氣屬性的主要屬性包括：

最近的 事件

收購物業

於2022年1月5日(“成交日期”)，吾等完成了本公司先前於2021年10月4日訂立的三份獨立買賣協議(經修訂至今的“採購協議”)所擬進行的收購(“成交”)，其中每一項均為(A)Lubbock Energy Partners LLC(“Lubbock”)；(B)Banner Oil&Gas，LLC，Woodford 石油、有限責任公司和Llano Energy LLC(統稱為“Banner”)，以及(C)Synergy Offshore LLC(“Synergy”，與Lubock和Banner統稱為“賣方”)。

根據購買協議，我們從賣方手中收購了某些石油和天然氣資產，代表着一個多元化的投資組合，主要由落基山脈、德克薩斯州西部、鷹灘和中部大陸的 運營、生產和石油加權資產組成。收購 還包括與收購資產相關的某些油井、合同、技術數據、記錄、個人財產和碳氫化合物 (與收購的石油和天然氣資產統稱為“收購資產”)。

收購資產的收購價為：(A)現金125,000美元和普通股6,568,828股，關於Lubbock；(B)現金1,000,000美元 ，償還330萬美元的負債(用根據信貸協議借入的資金償還，如下所述)，6,790,524股普通股，以及某些對衝的創新，截至成交日期，按市值計價的虧損約為310萬美元，關於Banner(由主協議和時間表證明，討論和定義如下)； 和(C)現金125,000美元和普通股6,546,384股，至於Synergy。所有收購協議項下的總收購價為125萬美元現金、19,905,736股普通股(“PSA股份”)、償還330萬美元債務，以及上文討論的套期保值的更新。初始基本收購價格仍受慣例營運資金和交易完成後的其他調整的影響。

每份購買協議要求公司將500,000美元的保證金存入第三方託管(總計150萬美元)(“保證金”)。 保證金在成交時被釋放，用於支付所收購資產的部分收購價和成交調整。

鑑於收購資產的完成，於2022年1月5日，我們與賣方簽訂了各種相關協議，如下所述：

註冊 權利協議

在成交前，即2022年1月5日，每一位賣方和本公司簽訂了註冊權協議(RRA)。 根據RRA，我們同意：

我們 同意承擔此類登記聲明的全部費用，並無限期地保持其效力，只要任何賣方持有其中包括的任何 普通股。

提名 和投票協議

另外， 在結束時，我們和每一位賣方簽訂了提名和投票協議。根據提名及投票協議， 我們須(A)將董事會(“董事會”)的董事人數由五人增至七人，(B) 導致一名成員辭職或從董事會免職，及(C)由Lubbock、Synergy及Banner(各為“提名方”)各指定一名人士進入董事會，結果是，截至截止日期，董事會須 包括：(I)每名提名方指定的一名人士(每名“賣方提名人士”)及(Ii)四名現任董事會成員，而提名及表決協議所規定的所有該等行動均於提名及表決協議截止前或同時進行。

提名及表決協議亦規定，每一提名方均有權指定兩名被提名人(只要該提名人持有本公司已發行普通股至少15%)及一名被提名人 (只要該提名方持有本公司至少5%的已發行普通股)獲提名進入董事會，或在任何股東大會上獲委任，或在未經本公司股東會議的情況下經任何同意而獲委任。提名和表決協議還要求 董事會將這些被提名人列入董事名單，以供在每次將任命董事的股東會議上任命， 並採取其他行動，確保該等人士由本公司股東選舉進入董事會。

如果 任何提名方的賣方被提名方因任何原因停止在董事會任職，則該賣方被提名方將被授予 任命另一位人士進入董事會的權利，該另一位人士應根據本公司章程賦予董事會的填補空缺的權力 填補空缺。

儘管有上述規定，如任何人士為喪失資格 人士，則無須將該人士列為董事會選舉或委任的被提名人。“喪失資格人士”是指董事會合理認定提名、選舉或任命或保留此人在董事會的行為將(A)違反納斯達克的上市規則或美國證券交易委員會的規章制度 ，(B)由於此人的過去、從屬關係或其他原因，對公司聲譽造成負面影響，對公司完成未來交易的能力產生負面影響，或取消公司根據適用證券法進行任何發行的資格，或(C)違反董事會對本公司或其股東的受託責任；但是，前提是 如果董事會合理地認定任何人因上述原因不適合在董事會任職，則適用的提名方有權指定替代人選或替代人選。

此外 儘管有上述規定，非提名方董事和提名方董事必須按照納斯達克規則的要求在“獨立”董事和非“獨立”董事之間分配，以使公司繼續遵守適用的“納斯達克”規則 。

在任何時候，當Lubbock持有本公司至少5%的已發行普通股，且其任命人為John A.Weinzierl時，每名 賣方必須指示其在董事會的任命人投票贊成任命Weinzierl先生為董事會主席。

於提名及表決協議期間，每名賣方同意投票表決其以任何方式持有的所有本公司證券 ，以提名及推選(及如適用，留任)每名賣方提名人士為本公司董事會成員，並進一步不罷免任何賣方提名人士，除非該人為喪失資格人士。

協議自成交日期起生效，直至(A)各方(本公司及各賣方)雙方同意之日；及(B)賣方不得擁有本公司已發行普通股至少5%之日； 受終止後若干權利及義務所規限。一旦賣方的持股比例降至公司已發行普通股的5%以下，它就不再有權根據提名和投票協議提名任何人，即使該賣方的持股比例在未來增加到公司普通股的5%以上。

過渡 服務協議

於 截止日期，本公司與Banner訂立過渡服務協議(“TSA”)，由Banner提供與從Banner收購的資產有關的服務(“服務”)，包括(I)土地及租賃管理服務；(Ii) 收支會計服務、應付帳款服務、應收賬款催收服務、部門訂單服務、 營銷服務及相關記錄服務；(Iii)信息技術服務，包括所有監督控制和數據採集 (SCADA)和其他現場數據採集、收集和報告系統，以及與資產相關的或運營資產所必需的計算機網絡和其他技術系統；(Iv)税務服務；及(V)足以使本公司建立運營並承擔從Banner收購的資產運營的其他過渡服務和合作。

將在獨立承包商的基礎上向公司提供過渡服務。TSA有效期為6個月(至2022年6月30日)，此後可應公司要求逐月延長，但須遵守 協議的條款，公司將在TSA期間每月向Banner支付90,000美元，並報銷Banner發生的合理且已記錄的費用，包括維護保險的費用。TSA包括相互保密和賠償義務 公司同意就服務引起的某些第三方索賠賠償Banner，而Banner同意賠償公司因Banner或其關聯方的故意不當行為或嚴重疏忽而提出的第三方索賠。

信貸協議；套期保值協議及相關交易

信貸 協議

本公司與Firstbank Southwest(“Firstbank”)簽訂了一份為期五年的信貸協議(“信貸協議”)，作為一個或多個貸款人(“貸款人”)的行政代理，該協議 規定循環信貸額度，初始借款基數為1,500萬美元，但須按信貸協議所述作出調整，並於4月1日重新釐定。^ST和10月1日^ST每年或信貸協議所規定的過渡期內，最高貸款額為100,000,000美元。借款基數須於每年4月及10月重新釐定一次，直至到期為止，並根據貸款人的慣常程序及慣例，根據本公司已探明的石油及天然氣儲量的價值進行重新釐定。

根據信貸協議，循環貸款可以借入、償還和再借入，直至2026年1月5日，屆時必須償還所有未償還金額 。

根據信貸協議，本公司可為其本身賬户或其附屬公司(其為債務擔保人)的賬户申請信用證，金額不超過當時有效借款總額的10%。

根據信貸協議借入的金額 須根據信貸協議(“票據”)的條款，以與貸款人訂立的本票作為證明。

信貸協議項下未償還款項的利息 將按下列利率中的最大者計算：(A)該日生效的最優惠利率 和(B)該日生效的聯邦基金利率(見信貸協議)加0.50%，以及根據借款基數的使用情況而定的0.25%至1.25%的適用保證金(“適用的 保證金”)。在期限的前六個月，無論使用率如何，適用的保證金將為0.75%。如本公司 未能按信貸協議的要求提交一份列明其已探明石油及天然氣儲量的報告，則不論其用途如何，適用的保證金將為1.25%。

如果發生某些違約事件(如信貸協議所述)，未償還金額將承擔額外的 2.00%的年息。每筆循環貸款的應計利息在每年3月、6月、9月和12月的最後一天拖欠。

根據信貸協議，公司一般有權隨時預付借款，而無需支付罰款或溢價。 借款基數未使用部分(目前為11,500,000美元)的日均應計承諾費0.50%應於每年3月、6月、9月和12月的最後一個營業日及到期日拖欠。信用證費用 將包括支付給行政代理的參與費，根據信用證 協議的條款計算，按適用保證金作為信用證協議項下的貸款按適用保證金計息，並向根據信用證協議開具信用證的每家銀行支付0.125%的預付利息，以及開證行的某些其他標準費用。在每年的3月、6月、9月和12月的最後一個營業日(包括該最後一個營業日)應支付的參展費和前置費。我們還同意向代理商支付一定的費用，包括初始借款基數的0.75%的預付費用。

我們 還需要根據信貸協議進行某些強制性償還，如果借款基數降至貸款人發放的貸款總額以下，和/或截至任何日曆月的最後一個營業日，未能滿足信貸協議要求的某些債務比率 ，存在欠貸款人的未償還金額，並且公司已合併手頭現金超過500萬美元，在某些情況下，我們還需要向代理人支付現金作為抵押品。

信貸協議包含適用於貸款方及其子公司的慣常賠償要求、陳述和保證以及慣常的肯定和否定契約，其中包括對債務、留置權、投資、合併、處置、提前償還其他債務、與附屬公司的交易以及股息和其他分配的限制。 此外，信貸協議還包含每季度測試的金融契約，這將本公司的總債務與EBITDAX的比率(定義見信貸協議)限制為3：1，並要求其綜合流動資產與綜合流動負債的比率(如信貸協議所述)保持在1：1或更高。

信貸協議項下的借款所得款項必須用於提供營運資金、為資本開支提供資金、為本公司及其附屬公司收購及開發若干石油及天然氣生產物業、為現有債務再融資及為本公司及其附屬公司的一般企業用途提供資金。

信貸協議還要求我們根據我們對借款基礎的利用情況對某些石油和天然氣交易量進行對衝，這一對衝將根據ISDA主協議完成，如下所述。

信貸協議項下的違約事件包括：本公司未能及時支付信貸協議項下的到期款項；任何貸款方的任何陳述或擔保中出現重大失實陳述或誤述；本公司或其任何附屬公司未能遵守其根據信貸協議及其他相關協議訂立的契諾，但在某些情況下須受 補救權利的規限；貸款方其他債務項下的某些違約；本公司或其任何附屬公司的無力償債或與破產有關的事件；對本公司或其任何附屬公司不利且金額超過500,000美元的若干不滿意判決； 信貸協議或由其產生的若干相關協議或擔保權益不再具有十足效力及效力；與ERISA相關的若干事件合理地預期會對本公司及其附屬公司產生重大不利影響；以及發生 控制權變更，每一項均在信貸協議中進行更詳細的討論，並須受若干補救權利的規限。如果發生任何違約事件並根據信貸協議繼續發生，貸款人可終止其承諾，並可要求本公司 及其子公司償還未償債務和/或提供現金保證金，作為未償信用證的額外擔保。

於訂立信貸協議後，即根據信貸協議借入合共350萬美元，日期為2022年1月5日的備忘證明瞭這一點。這350萬美元被立即用於償還Banner欠下的330萬美元債務，該公司 同意承擔這筆債務作為結案的一部分。

擔保 和擔保協議

本公司在信貸協議及任何有擔保互換協議或有擔保現金管理協議項下的責任由本公司現有及其後收購或組織的各附屬公司，包括本公司的現有附屬公司、Energy One LLC、New Horizon Resources LLC及BOG-Osage，LLC(連同本公司，貸款 方)根據日期為2022年2月5日的無條件擔保(下稱“擔保”)共同及個別擔保，並由本公司的每一間現有及其後收購或組織的附屬公司(包括本公司的現有附屬公司、Energy One LLC、New Horizon Resources LLC及Bog-Osage，LLC)根據日期為2022年2月5日的無條件擔保(下稱“擔保”)共同及個別擔保，並受 慣常準許留置權及其他經同意的例外情況所限。由(I)每一貸款方的所有股權和(Ii)每一貸款方的所有有形和無形資產的完善的擔保權益和抵押(即，以本公司的幾乎所有資產作為擔保)。擔保權益載於涵蓋本公司每項石油及天然氣生產物業的一系列信託契據，以及日期為2022年2月5日的擔保協議，涵蓋各貸款方的股權及其他有形及無形資產(“擔保協議”)。

擔保和擔保協議要求本公司及其子公司遵守各種肯定和消極的公約，包括但不限於：維護完善的擔保權益、向Firstbank提供信息和文件、遵守與抵押品有關的合同義務、限制各自子公司銷售和發行證券以及向Firstbank提供抵押品。

債權人間協議

關於信貸協議，Firstbank作為貸款人的行政代理和代表所有債權人的抵押品代理， 和NextEra Energy Marketing，LLC(“NextEra”)與一個或多個未來的掉期交易對手(“掉期交易對手”) 於2022年2月5日訂立了債權人間協議(“債權人間協議”)，該協議已獲 公司確認。根據《債權人間協議》，雙方同意貸款方在《信貸協議》項下的義務及其與某些可接受的互換協議(定義見《債權人間協議》)有關的對互換對手方的義務， 並在下文《ISDA主協議》中討論。平價通行證並按比例以信託契據擔保本公司在信貸協議下的責任，並根據信貸協議的條款準許該等互換協議，但須受若干要求所規限。債權人間協議於全數支付信貸協議及總協議附表項下的所有欠款後終止，詳情如下：

ISDA 主協議

本公司與NextEra於成交當日分開，但於2022年1月5日生效，本公司與NextEra訂立國際掉期交易商協會總協議(“主協議”)，協助本公司訂立衍生工具及/或對衝交易 (“交易”)，以管理與其業務有關的商品價格風險。衍生工具及對衝交易 將受主協議監管，包括ISDA主協議(“附表”)的相關附表。 本公司根據主協議對NextEra的責任以抵押品作抵押，該抵押品以信貸協議項下的貸款為抵押，並以該等貸款的本金按比例按比例提供擔保。交易的結構可以包括掉期、上限、底價、領子、鎖、遠期和期權。

某些違約事件將適用於ISDA主協議和時間表下的交易，包括但不限於未能付款或交付、違反協議、信用支持違約、交叉違約和失實陳述。

NextEra在主協議和時間表下的義務 由NextEra Energy Capital Holdings，Inc.根據主協議附件I所包含的擔保 進行擔保。

本公司訂立主協議及履行本公司於主協議及附表項下的責任為完成Banner購買協議所需的條件，據此，本公司須承擔及更新Banner的若干套期保值，而Banner於完成日期的按市價計算虧損約為310萬美元。

與運營合作伙伴的活動

我們在勘探和開發不同階段的石油加權前景的不同地理和地質組合中擁有工作利益 。勘探階段包括從地質和地球物理填圖到租賃、勘探鑽探和開發等階段。本公司自行或與潛在合作伙伴共同參與勘探階段，以擴大其石油和天然氣租賃所有權基礎。

我們的主要潛在客户的每個運營商都有大量的技術人員。我們相信，這些安排目前使我們 能夠為我們的股東帶來價值，而不必建立完整的地質學家、工程師和土地人員團隊， 在北達科他州、新墨西哥州、德克薩斯州南部和得克薩斯州西部涉及水平鑽井的不同項目上工作。然而，與行業 小型獨立石油和天然氣公司的做法一致，我們還根據需要使用具有當地專業知識的專業顧問。

下面介紹的是與我們的主要運營合作伙伴合作的重要石油和天然氣項目，這些項目構成了我們的產量和儲量的大部分。除了下面的描述外，該公司還與幾家運營商持有非運營油井的權益，這些油井構成了我們的PV-10的剩餘部分。

北達科他州威利斯頓盆地(巴肯和三福克斯地層)

Zavanna， LLC。我們在Zavanna，LLC(“Zavanna”)擁有18口油井的權益，平均營運權益約為 16%，淨收入權益由2%至31%不等。這些由Zavanna運營的資產約佔2021年12月31日與我們的石油和天然氣儲量相關的PV-10的37.5%。

新墨西哥州二疊紀盆地

Cimarex 能源公司。我們擁有Cimarex能源公司在新墨西哥州里亞縣運營的三口油井的權益。我們目前在這些油井中持有43.8%的工作權益和36.3%的淨收入權益。所有租約目前均按產量持有，佔截至2021年12月31日與我們石油及天然氣儲量有關的PV-10約8.0%。

德克薩斯州 (墨西哥灣沿岸)

期貨溢價 Resources Inc.我們與Leona River的運營商ConTango Resources Inc.和Booth Tortuga Prospects擁有多口油井的權益，我們目前持有29%的工作權益和22.4%的淨收入權益。所有租約目前均按產量持有，約佔我們於2021年12月31日的石油及天然氣儲量的PV-10的6.9%。

環境法規

環境問題

我們的運營和物業受與環境保護相關的廣泛且不斷變化的聯邦、州和地方法律法規的約束 ，包括材料的產生、儲存、搬運、排放、運輸和排放到環境中，以及與安全和健康相關的 。最近環境立法和監管的趨勢總體上是朝着更嚴格的標準發展，而且這一趨勢可能會繼續下去。這些法律法規可以：

我們運營所需的 許可證可能會被頒發機構撤銷、修改和續簽。政府當局 有權執行其法規，違規者將被處以罰款或禁令，或兩者兼而有之。管理層認為，我們基本上遵守了當前適用的環境法律和法規，並沒有對資本支出 作出重大承諾，以符合現有的環境要求。然而，現有環境法律法規或其解釋的變化可能會對我們的公司以及整個石油和天然氣行業產生重大影響。

全面的《環境、反應、補償和責任法案》(CERCLA)。CERCLA和類似的州法規對場地的所有者和經營者以及處置或安排處置在此類場地發現的“危險物質”的人施加了嚴格的連帶責任。這些人員包括髮生泄漏的現場的所有者或操作員、在現場處置或安排處置危險物質的人員，以及接受危險物質以運往現場的任何人員。CERCLA授權環境保護局(“EPA”)、州環境機構，在某些情況下，第三方採取行動應對對公共健康或環境的威脅，並尋求從責任人類別中追回他們所產生的成本。鄰近的土地所有者和其他第三方對據稱排放到環境中的有害物質造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。儘管CERCLA目前將石油排除在其“危險物質”的定義之外，但影響我們運營的州法律可能會 規定與石油及石油相關產品有關的清理責任。

廢物處理 。《資源保護和恢復法》(“RCRA”)和類似的州法規監管危險和非危險廢物的產生、運輸、處理、儲存、處置和清理。 在美國環境保護局(“EPA”)的主持下，各州管理RCRA的部分或全部規定，有時還結合各自更嚴格的要求。鑽井液、產出水和與勘探、開發和生產石油或天然氣相關的大多數其他廢物目前受RCRA的非危險廢物條款監管。然而，某些石油和天然氣勘探和生產廢物現在被歸類為非危險廢物，未來可能會被歸類為危險廢物。任何此類變化都可能導致我們管理和處置廢物的成本增加，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

瀕危物種 . 聯邦《瀕危物種法》和類似的州法律對可能對受威脅或瀕危物種產生不利影響的活動進行監管。我們的一些行動是在已知存在受保護物種的地區進行的。在這些地區，我們可能有義務制定和實施計劃，以避免對受保護物種產生潛在的不利影響，並且我們可能被禁止在某些地點或某些季節進行作業，例如繁殖和築巢季節，當我們的作業可能對這些物種產生不利影響時。如果確定某些地點的活動可能對受保護物種產生嚴重不利影響，聯邦或州機構 也可以下令完全停止此類活動。受保護物種出現在我們進行鑽井、完井和生產活動的地區 可能會削弱我們及時完成油井鑽井和開發的能力，並可能對我們未來在這些地區的生產產生不利影響。

空氣排放。聯邦《清潔空氣法》(“CAA”)和州空氣污染法律法規為國家、州和地方保護空氣質量的努力提供了框架。CAA適用於我們的業務和運營，對石油和天然氣生產以及天然氣加工運營的排放、排放和控制進行監管。CAA包括針對石油和天然氣來源類別的新來源績效標準(“NSPS”)，以解決來自新的和改進的石油和天然氣生產、加工和傳輸來源的二氧化硫、甲烷和揮發性有機化合物(“VOC”)的排放，以及一套單獨的排放標準，以解決經常與石油和天然氣生產和加工活動相關的有害空氣污染物。此外，CAA還監管壓縮機、脱水器、儲罐和其他生產設備的排放以及天然氣加工廠的泄漏檢測。這些規則要求對我們的第三方運營合作伙伴的操作進行多次修改，包括安裝新設備以控制壓縮機的排放。

此外，環保局已經制定並將繼續制定嚴格的法規，管理特定來源的排放。例如，根據美國環保署的NSPS和國家危險空氣污染物排放標準(“NESHAP”)規定，自2015年1月1日起，水力壓裂天然氣井(主要用於生產天然氣的井)的所有者和操作員被要求使用所謂的“綠色完井”技術來回收以前會燃燒或排放的天然氣。2016年，美國環保局為石油和天然氣行業發佈了額外的規定，以減少甲烷、揮發性有機化合物和其他化合物的排放。這些規則適用於2015年9月18日之後建造、重建或修改的某些空氣排放源。 在其他方面，新規則對新的水力壓裂或重新壓裂的油井提出了綠色完井要求，並在井場提出了泄漏檢測和修復要求。我們預計，目前適用的NSPS或NESHAP要求 不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。然而，任何未來的法律及其實施條例都可能要求我們在擴建或修改現有設施或建設預計會產生空氣排放的新設施時獲得預先批准，實施嚴格的空氣許可要求或要求我們使用特定的設備或技術來控制排放。

2014年12月17日，環保局提議修訂和降低現行的國家環境空氣質量標準(NAAQS)下的臭氧每桶75磅(Ppb)，範圍在65-70 ppb之間。2015年10月1日，環保局最終敲定了一項規定，將標準降至70ppb。這種降低的臭氧NAAQS可能會導致美國各地臭氧未達標區域的擴大， 包括我們作業的區域。在臭氧未達標地區的石油和天然氣作業可能會受到更嚴格的排放控制，新污染源的排放抵消要求，以及更多的許可延誤和成本。這可能需要對我們的運營進行大量修改，包括安裝新設備來控制我們油井的排放。

CAA下的許可和相關合規義務、各州為符合聯邦要求而制定和頒佈的監管計劃，以及州實施計劃在地區未達到或接近未達到的地區控制空氣排放的變化 ，可能需要石油和天然氣勘探和生產運營商在增加或修改現有的空氣排放控制設備和戰略時產生未來的資本和運營支出。

氣候變化 . 2009年12月，環保局認定二氧化碳、甲烷和其他温室氣體的排放危害公眾健康和福利，因此，開始根據CAA的現有條款 通過和實施一套全面的法規來限制温室氣體的排放。雖然特朗普總統的政府已經採取措施廢除或審查其中的許多規定，但拜登總統的政府一直在積極審查這些行動，並採取措施加強和擴大這些規定，特別是針對石油和天然氣行業甲烷排放的監管。與氣候變化相關的立法和監管舉措可能會對我們的業務以及對石油和天然氣的需求產生不利影響。請參閲 風險因素-與政府法規相關的風險-石油和天然氣運營受到環境、立法和監管舉措的影響，這些舉措可能會對運營的時間和成本以及對原油、天然氣和NGL的需求產生重大不利影響。 英寸本報告第一部分，第1A項。除了監管的影響外，全球氣候變化的氣象和物理影響可能會給我們的業務帶來額外的風險，包括與更頻繁、更強烈的風暴、洪水和野火相關的物理損害風險，並可能對我們的產品需求產生不利影響。

水 排放。聯邦水污染控制法(“清潔水法”)和類似的州法律對向美國和各州的水域排放污染物，包括石油和其他物質的泄漏和泄漏 施加了限制和嚴格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合環境保護局或類似的州機構頒發的許可證條款。這包括未經許可排放某些雨水，需要定期監測和採樣。此外，《清潔水法》對水力壓裂過程中非常規石油和天然氣作業產生的廢水進行了管理，並將其排放到公共擁有的廢水處理設施。《清潔水法》還禁止向包括濕地在內的美國水域排放疏浚或填埋材料，除非符合 美國陸軍工程兵團或一個州頒發的許可證的條款，如果該州已獲得頒發此類許可證的權力的話。聯邦和州監管機構可以對不遵守《清潔水法》和類似的州法律法規的排放許可或其他要求的行為施加行政、民事和刑事處罰。

1990年石油污染法(“OPA”)。OPA解決預防、遏制和清理、 和與油污相關的責任。OPA適用於船舶、近海平臺和陸上設施。OPA要求此類設施的所有者承擔嚴格的責任，包括遏制和移除成本、自然資源損害以及漏油進入管轄水域的某些其他後果。任何不允許的石油或其他污染物從我們的運營釋放可能會導致政府的處罰和民事責任。

安全飲水法(“SDWA”)。石油和天然氣廢物進入地下注水井的處理 受修訂後的聯邦《安全飲用水法》和類似的州法律管轄。SDWA的地下注水控制(“UIC”)計劃 規定了注水井活動的許可、測試、監測、記錄保存和報告的要求，並禁止含有任何污染物的流體遷移到地下飲用水水源。州計劃 可能有類似的許可和操作要求。為了應對注水井附近地震活動增加的擔憂，一些州的監管機構正在考慮與地震安全相關的額外要求。例如，德克薩斯州鐵路委員會(RRC)於2014年10月通過了新的石油和天然氣許可規則，用於處理鹹水和其他石油和天然氣生產產生的流體的井，以解決該州內的這些地震活動問題。除其他事項外，規則要求尋求處置井許可證的公司在許可證申請中提供地震活動數據，規定對某些井進行更頻繁的監測和報告，並允許RRC修改、暫停或終止許可證 ，理由是處置井可能引起或確定為引起地震活動。如果實施新的監管舉措，限制或禁止在我們的運營中依賴地下注水井的地區使用地下注水井，我們的運營成本可能會大幅增加，我們繼續生產的能力可能會延遲或受到限制，這 可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。此外, 注水井地下部分的任何泄漏都可能導致淡水退化，可能導致井的作業取消、政府機構開具罰款和罰單、產生補救受影響資源的支出，以及第三方對財產損失和人身傷害承擔責任。

《職業安全與健康法案》(“OSHA”)。OSHA和類似的州法律規定了對員工健康和安全的保護。聯邦職業安全與健康管理局建立了工作場所安全標準，根據員工暴露於危險物質等潛在危險，提供了維護安全工作場所的指導方針。OSHA還要求員工培訓和維護記錄，而OSHA危險通信標準和1986年《應急計劃和社區知情權法案》下的EPA社區知情權規定 要求我們組織和披露有關在我們的操作中使用或生產的危險材料的信息。

水力壓裂 。我們感興趣的幾乎所有石油和天然氣生產都是從需要水力壓裂作為完井過程一部分的非常規來源 開發的。水力壓裂是一種重要而常見的做法，用來刺激緻密頁巖地層中的碳氫化合物生產。在我們的大多數鑽井和完井項目中，我們經常使用水力壓裂技術。這一過程包括在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓碎圍巖並刺激生產。這一過程通常由國家石油和天然氣委員會監管。然而，即使在私人土地上，環保局也根據《安全飲用水法》的地下注水控制計劃，主張對涉及柴油添加劑的水力壓裂擁有聯邦監管權力。聯邦《安全飲用水法》通過採用飲用水標準和控制向地下地層注入可能對飲用水水源造成不利影響的廢液(包括鹽水處理液)來保護國家公共飲用水的質量。

加強對涉及水力壓裂技術的石油和天然氣活動的監管和審查可能會導致 新油氣井的完工率減少、合規成本增加、延遲以及聯邦所得税法的變化，所有這些都可能 對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。由於在州和地方各級通過了新的法律或法規，大大限制了水力壓裂 ，這樣的法律可能會使我們更難或更昂貴地進行壓裂 以刺激緻密地層的生產。此外，如果由於聯邦立法或美國環保局或其他聯邦機構的監管倡議，水力壓裂在聯邦一級受到監管，我們的壓裂活動可能會受到額外許可要求的 限制，這可能會導致額外的許可延遲和潛在的成本增加。對水力壓裂的限制也可能減少我們最終能夠從我們的儲量中生產的石油和天然氣的數量。

我們相信，地方、州和聯邦環境立法和法規的趨勢將繼續朝着更嚴格的標準發展，尤其是在拜登總統執政期間。雖然我們相信我們基本上遵守了適用於我們當前業務的現有環境法律和法規，並且我們繼續遵守現有要求不會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的 不利影響，但我們不能保證我們未來不會受到不利影響 。

國家環境政策法案(“國家環境政策法”)。聯邦土地上的石油和天然氣勘探、開發和生產活動，包括部落土地和由BLM管理的土地，都受《國家環境政策法》的約束。《國家環境政策法》要求聯邦機構，包括BLM， 評估可能對環境產生重大影響的主要機構行動。在此類評估過程中， 機構將準備一份環境評估報告，評估擬議項目的潛在直接、間接和累積影響，如有必要，將準備一份更詳細的環境影響報告書，供公眾審查和評論。 如果我們未來要在聯邦土地上進行任何勘探和生產活動，這些活動可能需要獲得符合《國家環境政策法》要求的政府 許可。這一過程可能會推遲、限制或增加石油和天然氣項目的開發成本。《國家環境政策法》下的授權也會受到抗議、上訴或訴訟的影響，任何或所有這些都可能推遲或停止項目。我們的許多活動和我們第三方運營合作伙伴的活動都被排除在外，這導致了較短的《國家環境政策法》審查過程，然而，《國家環境政策法》審查過程對我們和我們第三方經營合作伙伴的活動的影響目前尚不確定，可能會導致延誤和成本增加，這可能會對我們的 收入和運營結果產生實質性不利影響。

研究和開發

在過去三個財年中，沒有發生任何研發支出。

保險

我們 擁有我們認為足以滿足我們業務運營的一般責任和財產保險，包括對所有主要資產的財產損失保險，相當於資產的大約重置價值和額外負債，以及我們的石油和天然氣運營和鑽井項目的運營商和控制油井保險。我們沒有為業務中斷相關的收入損失投保，也沒有為石油和天然氣儲量的損失投保。不能保證任何保險覆蓋範圍足以保護我們的資產價值或完全覆蓋所遭受的任何損失。支付超出承保範圍的大量負債可能需要將內部資本從常規業務中轉移出來，這可能會導致預計的未來業務減少。

人力資本

截至2022年3月22日，我們有23名全職員工和2名兼職員工，他們都不受集體談判協議的約束。 此外，我們還根據需要聘請了幾名顧問。由於收購於2022年1月5日完成， 我們增加了13名員工。此外，2022年，我們增加了公司會計、工程和行政人員。我們認識到員工是我們最有價值的資產，並推動我們追求短期和長期目標的方式。要吸引和留住我們提拔的人才，請執行以下操作：

誠信和道德行為的核心價值觀是我們文化的支柱，因此，我們員工和承包商的健康和安全是我們的首要任務。所有員工都有責任維護全公司的標準和價值觀。我們有旨在促進道德行為和誠信的政策，員工必須閲讀和認可這些政策。

我們 努力為員工提供具有競爭力的、基於績效的薪酬和福利，包括具有市場競爭力的薪酬，以及各種醫療保健、退休和其他福利方案。我們董事會的薪酬委員會監督我們的薪酬計劃，並設計計劃，以激勵我們實現公司戰略和利益相關者的重要事項。

向前推進 計劃

在2022年及以後，我們打算在石油和天然氣領域尋求更多機會，包括但不限於進一步收購資產，與現有和新的行業合作伙伴參與其勘探和開發項目，收購現有的 公司，以及購買石油生產資產。此外，我們計劃通過對2022年收購的已運營的閒置油井進行修井來提高產量，使其恢復生產。

業務 戰略

我們業務戰略的關鍵 要素包括：

行業 運營環境

石油和天然氣行業受到許多我們通常無法控制的因素的影響。政府法規，特別是在税收、能源、氣候變化和環境方面的法規，可能會對運營和盈利能力產生重大影響。將在本財年和未來影響油價的重要因素包括俄羅斯與烏克蘭的戰爭、通貨膨脹、中東的政治和社會發展、亞洲和歐洲市場的需求，以及石油輸出國組織(OPEC)成員國和其他石油出口國通過出口配額管理石油供應的程度。天然氣價格通常由北美供需決定，也受液化天然氣進出口的影響。天氣對天然氣的需求也有很大影響，因為天然氣是主要的供暖來源。

2020年3月初，一種新型冠狀病毒爆發，導致被稱為新冠肺炎的傳染病， 導致包括原油在內的某些礦產和能源產品的全球需求急劇下降。由於新冠肺炎疫情和原油供應過剩導致需求下降，原油現貨和期貨價格在2020年第二季度跌至歷史低點，在2020年的大部分時間裏仍處於低迷狀態。北達科他州威利斯頓盆地的運營商的應對措施是大幅減少鑽井和完井活動，並關閉或削減大量生產油井的產量 ，這些油井自那以來都已恢復生產。較低的石油和天然氣價格不僅會減少我們的收入，而且石油或天然氣價格的持續下跌 可能會對我們未來的業務、財務狀況、現金流、運營結果、流動性、為計劃中的資本支出提供資金的能力以及我們能夠經濟地生產的石油和天然氣儲量產生實質性的不利影響。

此外，新冠肺炎的爆發以及供應過剩、政府實施的旅行限制和其他經濟活動限制導致的大宗商品價格下跌 造成了全球石油和天然氣市場的中斷和波動。雖然需求和大宗商品價格恢復，並恢復到或高於疫情前的水平，但我們的財務業績在未來幾個季度可能會繼續低迷。 這些因素可能會對石油和天然氣的供應和需求以及我們生產和運輸石油和天然氣以及在我們的物業進行 操作的能力產生不利影響。這種不確定性還影響管理層的會計估計和假設，這可能導致依賴這些估計和假設的各種領域的更大變異性，包括投資、應收賬款、 和前瞻性指導。

發展

在2022年期間，我們的開發活動將側重於將2022年1月收購時收購的閒置油井恢復生產 ，並與我們的共同利益運營商一起參與鑽井項目。

在收購2020年內運營的物業之前，我們主要從事石油和天然氣勘探和生產，按比例與第三方共同參與在包括我們的種植面積在內的間隔單元中鑽探和完成的油井。我們通常 依賴鑽井合作伙伴提出、批准和啟動鑽井。在開始鑽探之前，我們的合作伙伴必須 為指定間隔單元內的所有石油、天然氣和礦產權益的所有者提供機會，以他們在間隔單元內此類權益的按比例份額為限，參與鑽井成本和油井收入。我們根據我們對最終可採石油和天然氣的估計、預期的石油和天然氣價格、運營商的專業知識、每個項目的完井成本以及其他因素，逐一評估每個鑽井機會，並參與我們預計將達到我們的回報門檻的油井。從歷史上看，我們根據我們的工作利益參與了絕大多數向我們提出的油井 。

季節性

冬季 天氣條件和租賃條款可能會限制或暫時停止我們的鑽探和生產活動以及其他石油和天然氣作業，以及我們的運營合作伙伴的作業。這些限制以及由此導致的短缺或高成本可能會延遲或暫時停止我們運營合作伙伴的運營，並大幅增加我們的運營和資本成本。此類季節性異常還可能 對實現鑽井目標構成挑戰，並可能在春季和夏季加劇對設備、供應和人員的競爭，這可能導致短缺並增加成本，或者延遲或暫時停止我們和我們運營合作伙伴的運營 。

政府監管

我們的運營受到影響整個石油和天然氣勘探和生產行業的各種規則、法規和限制的約束 。

《石油和天然氣生產條例》

我們的石油和天然氣勘探、生產和相關業務受到聯邦、州、部落和地方當局和機構頒佈的廣泛規章制度的約束。例如，北達科他州要求獲得鑽探作業許可證、鑽探保證金和有關作業的報告，並對石油和天然氣的勘探和生產提出其他要求。許多州也可能有涉及保護問題的法規或條例，包括規定石油和天然氣屬性的單位化或合併、井的位置、鑽井和套管井的方法、鑽井所依據的地面使用和恢復屬性、鑽井過程中用水的來源和處理、天然氣的燃燒、完井和廢棄、確定最高油井開採率，以及對此類油井的間距、封堵和廢棄進行監管。這些規定的效果是限制我們的油井可以生產的石油和天然氣的數量，並限制我們可以鑽探的油井數量或地點。此外，許多州對其管轄範圍內的石油、天然氣和天然氣液體的生產和銷售徵收生產或遣散税。如果不遵守任何此類規則和規定，可能會受到嚴重處罰。石油和天然氣行業的監管負擔很可能會增加我們的業務成本，並可能影響我們的盈利能力。因為這樣的規則和條例經常被修改或重新解釋, 我們無法預測遵守此類法律的未來成本或影響。重大支出可能需要遵守 政府法律法規，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，可能會發生當前無法預見的環境事件或可能發現過去不遵守環境法律或法規的情況。 因此，我們無法預測未來合規的成本或影響。國會、各州、聯邦能源管理委員會(“FERC”)和法院定期審議影響石油和天然氣行業的其他提案和程序。我們無法預測任何這樣的提議何時或是否會生效。

《石油運輸條例》

原油、凝析油和天然氣液體的銷售目前不受監管，按談判價格進行。然而，國會可能會在未來重新制定價格控制措施。我們的原油銷售受到可獲得性、運輸條款和運輸成本的影響。 通過公共運輸管道運輸石油也受到費率和准入規定的限制。聯邦能源管制委員會根據《州際商法》管理州際石油管道運輸費率。一般來説，州際輸油管道的費率必須以成本為基礎，儘管允許所有託運人商定的結算費率，在某些情況下可能允許以市場為基礎的費率。從1995年1月1日起，FERC實施了一項法規，為石油管道的運輸費建立了一個索引系統(基於通貨膨脹)，允許管道每年將其費率提高到規定的上限，而無需提交服務成本備案。 FERC每五年審查一次該指數水平與行業成本變化的適當性。

州內石油管道運輸費率由州監管委員會管理。州內石油管道監管的基礎以及對州內石油管道費率的監管和審查程度因州而異。由於有效的州際和國內運費同樣適用於所有可比較的託運人，我們認為，對石油運輸費率的監管不會以任何方式影響我們的運營，與我們類似情況的競爭對手的運營存在實質性差異。

此外，州際和州內公共輸油管道必須在非歧視性的基礎上提供服務。根據這一開放接入標準，公共承運人必須以相同的條件和相同的費率向所有要求服務的相似位置的託運人提供服務。 當輸油管道滿負荷運行時，接入通常受管道 公佈的費率中規定的預先配給條款管轄。因此，我們相信，與我們的類似競爭對手一樣，我們一般都可以獲得石油管道運輸服務。

天然氣運銷條例

從歷史上看，州際商業中天然氣的運輸和轉售一直由FERC根據1938年的天然氣法案(NGA)、1978年的天然氣政策法案(NGPA)和根據這些法規發佈的法規進行監管。在過去，聯邦政府對天然氣的銷售價格進行了監管。雖然天然氣生產商的銷售目前可以按市場價格進行，但國會可能會在未來重新制定價格管制。

陸上 收集服務發生在FERC管轄傳輸服務的上游，由各州監管。儘管FERC 規定了確定設施是執行非管轄權收集功能還是執行管轄權傳輸功能的一般測試，但FERC對設施分類的確定是在個案的基礎上進行的。國家對天然氣收集設施的監管通常包括各種安全、環境要求，在某些情況下，還包括非歧視性要求 。儘管此類法規尚未普遍得到國家機構的肯定實施，但天然氣採集在未來可能會受到更嚴格的監管審查。

州內天然氣運輸和設施也受州監管機構的監管，州內管道提供的某些運輸服務也受FERC監管。州內天然氣運輸監管的基礎以及對州內天然氣管道費率和服務的監管和審查程度因州而異。 由於特定州內的此類規定通常會在可比的基礎上影響該州內的所有州內天然氣運輸商，我們認為，在我們運營的任何州對類似情況的州內天然氣運輸進行監管，並在州內運輸天然氣，不會以任何與競爭對手有實質性差異的方式影響我們的運營。 與州際運輸費率的監管一樣，對州內運輸費的監管也會影響我們生產的天然氣的營銷，以及我們從天然氣銷售中獲得的收入。

市場營銷、主要客户和交付承諾

石油和天然氣市場波動較大，受許多我們無法控制的因素影響，包括季節性、經濟狀況、外國進口、其他能源生產國的政治狀況、歐佩克市場行為以及國內政府法規和政策。我們所有的產品都是由我們的行業合作伙伴為我們的利益而銷售的，並出售給競爭對手，包括大型煉油公司和獨立營銷者。我們幾乎所有的產品都是根據根據現行商品價格定價的協議銷售的，價格取決於地區差異和類似因素的調整。 截至2021年12月31日，我們沒有任何材料交付承諾。

競爭

石油和天然氣業務在尋找和獲得額外儲量以及出售石油和天然氣方面具有很強的競爭力。我們的競爭對手主要由大中型綜合性石油和天然氣公司、獨立石油和天然氣公司以及個體生產商和經營者組成。具體地説，我們競爭物業收購，我們的運營合作伙伴競爭運營和開發我們物業所需的設備和勞動力。我們的競爭對手可能能夠為物業支付更多的 ，並且可能能夠定義、評估、競標和購買比我們更多的物業。歸根結底，我們未來的成功將取決於我們是否有能力以成本開發或獲得額外的儲量，使我們保持競爭力。

可用信息

公司的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據《交易法》第13(A)和15(D)條提交的報告修正案均已提交給美國證券交易委員會。該公司提交給美國證券交易委員會的此類報告和 其他信息可免費獲取，網址為Https://investors.usnrg.com/investors/sec-filings 當這樣的報告出現在美國證券交易委員會的網站上時。該公司定期在其公司網站https://usnrg.com.上為投資者提供其他信息本表格10-K中引用的網站上包含的信息未通過引用併入本申請文件中。此外，公司對網站URL的引用僅用於非活動文本引用 。我們還免費向我們的祕書提供我們提交給美國證券交易委員會的文件的副本，如有口頭或書面要求，可通過本報告首頁規定的地址和電話與我們的祕書聯繫。您還可以在我們的網站上找到與公司治理、董事會委員會和道德準則相關的信息。

第 1a項。風險因素。

投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們公司之前，您應該仔細考慮下面描述的風險以及本文件中的其他信息。以下所述的任何風險因素都可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大影響。其他目前未知或目前被認為無關緊要的風險和不確定性也可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。因此，我們普通股的交易價格或價值可能會受到重大不利影響，您 可能會損失您的全部或部分投資。

風險因素摘要

投資我們的證券涉及高度風險。您應該仔細考慮下面總結的風險。這些風險包括但不限於以下風險：

風險因素

在評估本10-K表格年度報告中的信息時，應仔細考慮以下風險因素。

與石油和天然氣行業及我們的業務相關的風險

我們 可能需要額外的資金來完成未來的收購、開展我們的運營併為我們的業務提供資金，而我們是否有能力獲得所需的資金還不確定。

我們 可能需要籌集更多資金來完成未來的潛在收購，並將被要求通過 公共或私人債務或股權融資或其他各種方式籌集更多資金，為我們的運營、完成修繕和收購資產提供資金。在 這種情況下，可能無法在需要時獲得足夠的資金，或者可能無法以優惠條件獲得資金。如果我們未來需要通過發行股權證券來籌集額外的資金，將導致對現有股東的稀釋，此類證券可能擁有優先於我們普通股的權利、 優先和特權。如果未來任何時候資金不足，我們無法從新的業務安排中產生足夠的收入，完成未來的收購或運營，我們的運營結果 和我們證券的價值可能會受到不利影響。

此外， 由於石油和天然氣權益的性質，即隨着石油和天然氣儲量的耗盡，產量通常會隨着時間的推移而下降， 如果我們無法獲得更多資產和/或開發我們的儲量，或者因為我們無法為此類開發活動籌集足夠的資金，或者如果我們無法獲得更多已運營或未運營的資產，我們認為我們的收入將隨着時間的推移繼續下降。此外，如果我們未來無法籌集所需的額外資金，我們將無法參與額外油井的鑽探，也無法完成其他鑽探和/或修井活動。

如果發生這種情況，我們可能會被迫縮減我們的業務計劃，這可能會導致我們已發行證券的價值縮水 。

石油、天然氣液體(NGL)和天然氣價格波動很大，這類商品的價格在過去和將來都會下降，對我們的業務、財務狀況或經營結果以及我們履行資本支出義務或目標和財務承諾的能力產生不利影響。

石油價格以及天然氣和天然氣價格對我們的收入、盈利能力、現金流、流動性、獲得資本的渠道、我們儲量的現值和質量、我們業務的性質和規模以及我們未來的增長率都有很大影響。石油、天然氣、天然氣和天然氣都是大宗商品，因此，它們的價格會因供需的相對微小變化而出現較大幅度的波動。近年來，石油和天然氣市場一直不穩定。這些市場未來可能會繼續波動。此外，石油價格和天然氣價格不一定相互直接波動。 原油價格在過去五年中經歷了大幅波動，在2020年初，每桶石油價格跌至20美元以下，部分原因是最近的全球新冠肺炎疫情導致全球需求減少，最近一次是在俄羅斯入侵烏克蘭後的2022年3月初，油價飆升至每桶125美元以上，最近的交易價格約為每桶90-100美元。石油和天然氣的市場價格長期處於低位，或石油和天然氣的市場價格進一步下跌，可能會導致資本支出進一步減少，並將對我們的業務、財務狀況和流動性造成不利影響。此外，較低的石油和天然氣價格已經並可能在未來導致我們的股票價格下跌。在截至2020年12月31日的年度內，每日WTI石油現貨價格從每桶63.27美元的高點到每桶的低點(36.98美元)不等，NYMEX天然氣Henry Hub的現貨價格從每桶3.14美元的高點到每桶1.33美元的低點不等。截至2021年12月31日的年度內, 每日WTI石油現貨價格從每桶85.64美元的高點到每桶47.47美元的低點不等，NYMEX天然氣亨利樞紐的現貨價格從每桶23.86美元的高點到每桶2.43美元的低點不等。

我們收到的石油和天然氣價格下跌 也會對我們為資本支出融資、進行收購、籌集資本和履行財務義務的能力造成不利影響。此外，價格下跌可能會減少我們能夠以經濟方式生產的石油和天然氣數量，以及該生產預計未來的現金流，從而對我們已探明儲量的數量和 現值產生不利影響。除其他事項外，我們儲備金額或現值的減少可能會限制我們可用的資本 ，而其他資本來源的可用性很可能在很大程度上取決於儲備的估計數量 和價值。

如上所述，石油、天然氣和天然氣是大宗商品，因此，它們的價格會隨着供需的相對較小的變化而出現較大的波動。從歷史上看，大宗商品市場一直不穩定。油價持續下跌的持續時間延長，或價格進一步下跌，將對我們產生進一步的不利影響。我們收到的任何未來生產的價格 以及從我們的非運營生產運營商收到的價格以及此類生產的水平，將繼續取決於許多因素，包括以下因素：

石油、天然氣或天然氣價格下跌 不僅會減少我們的收入，還會減少我們和我們物業的運營商能夠經濟地生產的石油、天然氣和天然氣的數量。如果未來天然氣、天然氣或石油價格下跌，我們的未運營油井和/或我們自己的任何油井可能會被迫關閉，勘探和開發計劃可能需要推遲或放棄。因此，我們可能不得不大幅下調我們的 估計已探明儲量，每一次調整都將對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們 對我們不經營的物業的活動有有限的控制。

我們 不是我們某些物業的運營商，因此，我們對這些物業的運營或其相關成本施加影響的能力是有限的。我們對這些項目的運營商和其他工作利益所有者的依賴，以及我們影響運營和相關成本或控制風險的能力有限，可能會對我們在鑽探或收購活動中實現 目標資本回報產生重大不利影響。因此，我們在他人經營的物業上的鑽探和開發活動的成功和時機取決於許多因素，包括：

我們威利斯頓盆地油井的運營商之前暫時關閉了這些油井，以保存石油和天然氣儲量，以供在更有利的油價環境下生產，雖然這些油井已經恢復生產，但如果市場狀況顯著惡化，我們的油井可能會再次關閉。

2020年3月初，新冠肺炎在全球範圍內爆發，導致包括原油在內的某些礦產和能源產品的全球需求急劇下降。由於新冠肺炎疫情導致需求下降和原油供應過剩，原油現貨和期貨價格在2020年第二季度跌至歷史低點。北達科他州威利斯頓盆地的運營商(包括我們油井的運營商)的應對措施是大幅減少鑽井和完井活動，並關閉或削減大量生產井的產量。運營商在這些問題上的決定正在迅速變化 很難預測未來對公司業務的影響。較低的石油和天然氣價格不僅會減少我們的收入，而且石油或天然氣價格的持續下跌可能會對我們未來的業務、財務狀況、現金流、運營結果、流動性和為計劃中的資本支出提供資金的能力產生實質性的不利影響。當我們的生產油井關閉時， 我們不會從這些油井中獲得收入，我們需要使用手頭的現金以及從借款和出售股權中獲得的資金來支付我們的運營費用。持續一段時間的低價石油可能會使我們的油井運營變得不經濟， 這將對我們的運營業績和我們的資產價值產生實質性的不利影響。我們無法估計石油未來的價格，因此也無法估計我們的油井何時可能再次被運營商關閉。

我們的業務和運營已受到新冠肺炎疫情的不利影響，並可能受到其他類似疫情的不利影響。

由於新冠肺炎疫情或其他不利的公共衞生事態發展，包括自願和強制隔離、旅行限制和其他限制，我們的運營以及我們的分包商、客户和供應商的運營已經歷 延遲或中斷和臨時暫停。此外，我們的財務狀況和運營業績也受到了新冠肺炎疫情的不利影響。

新冠肺炎疫情的時間表和潛在規模目前尚不清楚。這種病毒的持續或放大可能會繼續更廣泛地影響美國和全球經濟，包括我們的業務和運營，以及對石油和天然氣的需求。人類人口中的其他傳染性疾病可能會產生類似的不利影響。由於新冠肺炎的潛在影響很難預測 ，因此它將在多大程度上對我們的運營業績或任何潛在業務中斷的持續時間產生負面影響 尚不確定。任何影響的程度和持續時間將取決於未來的事態發展和可能出現的有關 新冠肺炎的嚴重程度和持續時間的新信息，以及當局為控制或處理其影響而採取的行動，所有這些都不是我們所能控制的。

持續下滑的經濟、商業或行業狀況已經並將繼續對我們的經營業績、流動性和財務狀況產生重大不利影響，預計在可預見的未來將繼續產生重大不利影響。

對全球經濟狀況、大流行疾病的威脅及其後果、能源成本、地緣政治問題、通貨膨脹、 信貸的可獲得性和成本的擔憂導致經濟不確定性增加，並降低了對全球經濟的預期。 這些因素，加上石油和天然氣價格的波動，企業和消費者信心的下降，以及失業率的上升， 導致了經濟放緩和衰退，這可能會擴展為全球經濟蕭條。對全球經濟增長的擔憂 對全球金融市場和大宗商品價格產生了重大不利影響，預計在可預見的未來將繼續產生重大不利影響。如果美國或國外的經濟環境繼續惡化，對石油產品的需求可能會減少，這可能會進一步影響我們的運營商銷售石油、天然氣和天然氣液體的價格，影響我們的供應商、供應商和客户繼續運營的能力，並最終對我們的運營結果、流動性和財務狀況造成比以往更大的負面影響。此外，消費者信心的下降 或消費者可支配收入的可獲得性和使用模式的變化可能會對石油和天然氣的需求以及 產生負面影響，因此我們的運營結果。

石油和天然氣資產的開發涉及巨大的風險，可能導致投資的全部損失。

勘探、鑽探和開發天然氣和石油資產的業務涉及高度的商業和財務風險 ，因此初始投資的重大損失風險甚至可能是經驗、知識和仔細評估的組合 也無法克服的。鑽井、修井、完井和操作油井的成本和時間往往是不確定的。 可能延遲或阻止鑽井或生產，或以其他方式影響預期結果的因素包括但不限於：

如果 井筒中遇到異常數量的水或其他非商業物質，損害或阻礙生產，則生產井可能變得不經濟。我們可能會參與不生產或變得不生產的油井，或者，儘管生產，但不能以經濟數量生產。此外，即使是商業油井的產量也可能低於我們的預期，或者成本高於我們的預期。

此外，關於我們的石油和天然氣屬性宣佈的初始24小時或其他有限持續時間的生產率不一定 指示未來的生產率。

乾井和其他不成功或不經濟的勘探、開採和開發活動可能會對我們的現金流、盈利能力和財務狀況產生不利影響，並可能對我們的儲量產生不利影響。

威利斯頓盆地(Bakken和Three Forks頁巖)的油價差異以及最近在懷俄明州和蒙大拿州收購的物業的油價差異 可能會對我們的收入產生不利影響。

總體而言，北達科他州巴肯地層生產的原油質量很高(空氣污染指數為36至44度，與西德克薩斯中質原油(WTI)相當。2021年，我們在威利斯頓盆地的加權平均實現油價為61.74美元，由於運輸成本，這一價格比WTI原油現貨平均價格低約每桶6.25美元。這一折扣或 差額在未來可能會擴大，這將降低我們產品的價格。我們還可能受到其他業務領域差距擴大的不利影響 。

我們在威利斯頓盆地鑽探的油井的鑽井和完井成本與沒有價格差異的其他地區相當或更高。這使得油價低迷更有可能導致我們的石油和天然氣資產減記上限。差額擴大將減少我們威利斯頓盆地物業的現金流，並對我們全面參與鑽探的能力產生不利影響。我們在其他領域的生產也可能受到差價變化的不利影響。此外，差價的變化可能會使我們更難有效對衝大宗商品價格變化的風險敞口。

我們的前首席執行官、總裁兼董事會主席在沒有足夠支持的情況下獲得了費用補償， 並且我們代表與董事前成員約翰·霍夫曼有關聯的實體支付了某些車輛費用，這兩者都可能被視為 違反了2002年薩班斯-奧克斯利法案第402條和/或其他聯邦證券法。

我們的 內部控制測試發現支持文件不充分，對某些差旅預付款和費用缺乏足夠的審查 報銷。

在我們的前首席執行官、總裁兼董事長David Veltri離職後，我們的審計委員會對公司的程序、政策和做法進行了審查，包括預支差旅費用和報銷。我們的審計委員會聘請了獨立的 律師和一傢俱有法務會計專業知識的諮詢公司來協助審計委員會進行調查。作為調查的一部分，審計委員會審查了我們的財務政策和程序，包括管理費用。審計委員會 得出結論認為，Veltri先生沒有為其2017至2019年收到的報銷業務費用的一部分出具足夠詳細的收據。

在2018年和2019年，我們代表與霍夫曼先生有關聯的一家實體支付了大約2350美元的車輛費用。雖然我們獲得了這些費用的報銷，但公司代表霍夫曼先生支付的這些款項可能被視為違反了2002年《薩班斯-奧克斯利法案》的第402條。

2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第402節禁止向董事或上市公司高管發放個人貸款。如果美國證券交易委員會因向韋爾特里先生償還費用或支付與霍夫曼先生的關聯實體擁有的車輛費用而 啟動調查或提起訴訟以強制執行違反本法規或其他聯邦證券法的行為，我們可能會成為有關這些事項的訴訟或訴訟的一方，而此類訴訟或訴訟的結果 (包括美國證券交易委員會的刑事、民事或行政處罰或處罰)本身或除了訴訟費用之外，可能 對我們的業務產生重大不利影響。我們無法預測我們對這些付款的最終責任程度。

不同意的條款可能會導致處罰和油井收入損失。

我們的行業合作伙伴可以選擇在2022年及之後從事我們不願意或無法參與的鑽探活動。 我們的勘探和開發協議包含慣常的行業非同意條款。根據這些規定，如果一口井被提議鑽探或完成，但如果營運權益所有者選擇不參與，由此產生的收入( 將流向非參與者)流向參與者，直到參與方收到其為覆蓋非參與者的份額而提供的資本的150%至300%。為了能夠避免非同意處罰並對新資產進行機會性投資，我們將繼續評估獲得額外資本的各種選擇，包括債務融資、出售一項或多項生產或非生產石油和天然氣資產以及發行我們的普通股。

意外的 成本可能需要新的資金，而這些資金可能無法使用。

石油和天然氣業務擁有獲得可觀投資回報的機會，但實現這種回報的風險很高。例如，一個或多個石油和天然氣項目的初步結果可能微乎其微，但需要投資 更多油井。乾井、超出預算的勘探成本、大宗商品價格低，或這些或其他不利因素的任何組合， 可能導致生產收入低於預期，從而對預計可用於持續工作計劃的現金產生不利影響，並減少可用於投資其他計劃的現金。這類事件可能需要重新評估優先事項，因此可能需要重新分配現有資本，還可能要求獲得新資本。無法 保證我們能夠以可接受的條款完成任何融資交易。

競爭 可能會限制我們在石油和天然氣業務中的機會。

石油和天然氣業務競爭非常激烈。我們在尋找投資機會方面與許多公共和私營勘探和開發公司競爭。我們還與石油和天然氣運營商在獲得種植面積方面展開競爭。我們的主要競爭對手 是擁有內部石油勘探和鑽井專業知識的中小型公司。我們的許多競爭對手擁有和使用的財務、技術和人力資源遠遠多於我們。他們也可能願意並有能力為石油和天然氣資產支付比我們的財政資源允許的更高的價格，並可能能夠定義、評估、競標和購買更多的資產 。此外，石油和天然氣行業在投資資本方面存在着激烈的競爭，如果需要，我們可能無法在籌集額外資本方面成功競爭。

成功開採頁巖層受制於與水平鑽井和完井技術相關的風險。

頁巖層的作業 在許多情況下涉及利用最新的鑽井和完井技術，以努力產生最高的累計採收率，從而產生儘可能高的回報。鑽井過程中遇到的風險包括， 但不限於：將井筒降落在所需的鑽探區、在頁巖地層中水平鑽井時停留在該區域、在整個井筒長度(適用於地層時)下套管，以及能夠在水平井筒中持續輸送工具和其他 設備。

對於水力壓裂的井，完井風險包括但不限於能夠按計劃的裂縫刺激階段進行裂縫刺激，以及在最終壓裂刺激階段完成後成功清理井筒 。歸根結底，這些最新的鑽井和完井技術的成功與否只能隨着時間的推移而評估，因為更多的油井被鑽探 ，並在足夠長的時間內建立生產剖面。

由於各種因素，任何一口油井的成本都會有所不同。這些油井的價格明顯高於典型的陸上淺層常規油井。因此，不成功的勘探或開發活動即使隻影響少數油井，也可能對我們的運營結果產生重大影響。對於頁巖油井來説，鑽井和完井成本以外的成本也可能很大。

如果我們進入石油和天然氣市場的機會受到限制，可能會對我們的生產和收入產生負面影響。在威利斯頓盆地欠發達地區以及蒙大拿州和懷俄明州最近收購的物業中，確保獲得外賣 產能可能尤其困難。

市場狀況或令人滿意的石油和天然氣運輸安排的有限可用性可能會阻礙我們進入石油和天然氣市場，或延誤我們的生產。我們的石油和天然氣生產是否有現成的市場取決於許多 因素，包括石油和天然氣的需求和供應，以及儲備是否靠近管道和其他中游設施。 我們銷售產品的能力在很大程度上取決於第三方擁有和運營的收集系統、管道、鐵路和加工設施的可用性和能力。特別是，在威利斯頓盆地以及最近在蒙大拿州和懷俄明州收購的物業，獲得足夠的收集系統或管道或鐵路外賣能力的途徑受到限制。 為了確保外賣能力和相關服務，我們或我們的運營合作伙伴可能被迫達成對運營商不利的安排 。

如果我們無法更換儲備，我們將無法維持生產。

我們未來的運營取決於我們發現、開發和獲得經濟上可生產的原油、天然氣和天然氣儲量的能力。隨着時間的推移，我們的資產生產原油、天然氣和天然氣的速度不斷下降。為了保持目前的產量 我們必須找到並開發或獲取新的原油、天然氣和NGL儲量，以取代那些因生產而枯竭的儲量。 如果沒有成功的鑽探或收購活動，我們的儲量和產量將隨着時間的推移而下降。此外，對原油和天然氣資產的競爭非常激烈，我們的許多競爭對手都有必要的財力、技術、人力和其他資源來評估和整合遠遠超過我們所能獲得的收購。

作為我們增長戰略的一部分，我們打算進行收購。但是，可能無法以我們認為可以接受的條款和條件獲得合適的收購候選者，而且收購會給我們的業務、財務狀況和運營結果帶來巨大風險。 在進行收購時，我們與其他公司競爭，其中許多公司擁有比我們更多的財務和其他資源。如果我們真的完成了收購，它對我們業務的成功影響將取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括收購的收購價格、未來原油、天然氣和天然氣價格、合理估計或評估儲量可採儲量的能力、未來產量和未來可從儲量獲得的淨收入的比率、未來運營和資本成本、收購資產的未來勘探、開採和開發活動的結果，以及未來的廢棄和未來可能的環境或其他負債。在估計已探明石油和天然氣儲量、實際未來生產率以及與預期收購目標相關的成本和潛在負債時，存在許多固有的不確定性 。實際結果可能與估計中假設的結果大不相同。對主題屬性的常規 審查不一定會揭示所有現有或潛在的問題。

此外， 重大收購可能會改變我們的運營和業務性質，具體取決於所收購物業的性質 ，前提是這些物業的運營和地質特徵大不相同，或者與我們現有物業的地理位置不同 。由於收購的物業與我們現有的物業有很大不同，我們高效地實現此類交易的預期經濟效益的能力可能會受到限制。如果我們不能成功整合收購併及時實現預期的經濟、運營和其他效益，可能會導致鉅額成本和延誤或其他運營、技術或財務問題。

整合 收購的企業和物業涉及許多特殊風險。這些風險包括管理層可能因需要集成運營和系統而分散了對常規業務的注意力，在整合運營和系統以及留住和吸收員工方面可能會出現不可預見的困難。任何上述或其他類似風險都可能對我們的經營業績造成潛在的不利影響 短期或長期影響，並可能導致我們無法實現收購的任何或所有預期收益 。

我們的許多聯合運營協議 包含可能受到法律解釋的條款，包括非同意權益的分配、影響恢復權益時間的複雜支付計算以及聯合權益審計的影響。

基本上 我們所有的石油和天然氣權益都受聯合運營和類似協議的約束。其中一些協議包括付款條款 這些條款很複雜，有不同的解釋和/或在特定情況下可能被錯誤地適用。

聯合利息審計是我們業務中的正常流程，以確保運營商在對與我們的石油和天然氣資產相關的 成本和費用進行記賬時遵守標準的行業慣例。然而，聯合利益審計的最終解決方案可能會延長 很長一段時間，在此期間我們試圖收回運營商收取的過高金額。共同利益審計導致審計服務的增量成本，我們可能會產生大量的法律費用來解決與我們物業運營商的糾紛 。

我們 有許多非運營的鑽探地點。 因此，我們無法控制勘探或開發工作的時間、相關成本或這些非運營資產的生產速度 。

我們 目前不經營我們與行業合作伙伴在南得克薩斯州擁有的鑽探前景。作為非操作員，我們對鑽井計劃操作施加 影響的能力有限。在石油和天然氣行業的通常情況下，新的工作是由運營商提出的，並且通常得到大多數非運營方的批准。如果工作得到多數工作權益的持有者的批准，但我們不同意該提議並且不(或不能)參與，我們將喪失從油井中分得的收入份額 ，直到參與者獲得其投資的150%至300%。在某些情況下，我們可能會對 油井失去所有興趣。只有在大多數工作權益所有者同意我們的意見並且提案不繼續進行的情況下，我們才能避免此類處罰。

我們在他人經營的物業上的鑽探和開發活動的成功和時機取決於許多我們無法控制的因素，包括：

我們的行業合作伙伴作為運營商，這一事實使我們更難預測未來的產量、現金流和流動性需求 。我們提高產量和儲量的能力取決於我們的合作伙伴決定鑽探我們感興趣的油井，他們可能會選擇減少或暫停這些油井的鑽探。

我們的估計儲量是基於許多可能被證明是不準確的假設。這些儲量估計 或相關基本假設中的任何重大誤差將對我們的儲量數量和現值產生重大影響。

石油和天然氣儲量報告由獨立顧問編制，利用過去12個月的大宗商品價格，並考慮預期的資本、運營和其他支出，估計可從已探明的資產中經濟地回收的碳氫化合物數量。這些報告還提供對未來儲備淨現值的估計， 我們將其用於內部規劃目的和測試資產負債表上物業的賬面價值。

本報告中包含的儲備數據僅代表估計數。估計已探明石油和天然氣儲量的數量和未來的現金流是一個複雜的過程，並不是一門精確的科學。它需要解釋現有的技術數據和各種估計，包括基於與經濟因素有關的假設的估計，如未來的生產成本；從價税、遣散費和消費税；資本的可用性；所需資本支出、修繕和補救成本的估計；以及政府監管的假定效果。我們對已探明儲量的估計所依據的假設可能被證明是不準確的，任何重大的不準確都可能對未來對儲量的估計、可歸因於這些資產的石油和天然氣的經濟可採數量、基於開採風險的儲量分類以及對我們未來淨現金流的估計產生重大影響。

截至2021年12月31日，我們估計的已探明儲量的100%已開發生產。已探明未開發儲量和已探明未開發儲量的估計幾乎總是基於對現有井的類比、體積分析或概率方法，與用於估計生產儲量的動態數據形成對比。開採已探明的未開發儲量需要鉅額資本支出和成功的鑽井作業。

您 不應假設本報告中提到的現值代表我們估計的石油和天然氣儲量的當前市場價值。生產的時機和成功以及與石油和天然氣資產開發相關的費用都受到許多風險和不確定因素的影響，這將影響我們已探明儲量及其現值的實際未來淨現金流的時機和金額。此外，我們的PV-10和標準化措施估算是基於截至估算日期 的成本，並假設商品價格固定。未來的實際價格和成本可能大大高於或低於估算中使用的價格和成本。

此外，考慮到我們的業務或石油和天然氣行業普遍面臨的實際利率和風險，使用10%的貼現率來計算PV-10和標準化測量值可能不一定代表最合適的貼現率。

在石油和天然氣生產中使用衍生品安排在過去和未來都可能導致財務損失或減少收入。

我們不時使用衍生品工具，通常是固定利率掉期和無成本上限，以管理石油和天然氣生產的潛在價格風險。例如，2021年3月9日，我們簽訂了一份大宗商品衍生品合約，根據WTI原油的日曆月平均價格，將2021年3月1日至12月31日期間每天100桶原油的價格定為61.90美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們實現了這一固定價格掉期商品衍生品合約的虧損26萬美元。此外，公司於2022年1月12日簽訂了額外的NYMEX WTI原油商品衍生品合約，用於2022年和2023年的生產。 公司在2022年2月1日至2022年12月31日期間簽訂了總計210,500桶原油的商品衍生品套環合約，下限為65.00美元，2023年1月1日至2023年12月31日的原油上限為89.40美元和211,500桶，下限為60.00美元，上限為81.04美元。石油價格已超過2022年2月1日至2022年12月31日合約中規定的上限，我們可能不會受益於未來因此類當前或未來大宗商品衍生品合約而導致的油價上漲 。我們的衍生工具的公允價值在每個季度末按市價計價，因我們的衍生工具的公允價值變化而產生的未實現損益在當期收益中確認。因此，我們的收益 可能會因衍生工具公允價值的變化而大幅波動。

我們的 未來實際產量可能顯著高於或低於我們在簽訂相關期間的衍生品合同時的估計。如果實際產量高於我們的估計，我們的大宗商品價格風險將超過我們的預期。如果實際生產量低於受我們的衍生工具約束的名義金額，我們可能會被迫滿足我們的全部或部分衍生品交易，而沒有我們出售基礎實物商品的現金流的好處，導致我們的流動性大幅減少。由於這些因素，我們的套期保值活動在減少現金流的波動性方面可能並不像我們預期的那樣有效，在某些情況下，實際上可能會增加我們現金流的波動性。

衍生工具在某些情況下也使我們面臨財務損失的風險，包括以下情況：

此外，根據我們達成的衍生品協議類型，這些協議可能會限制我們從油價上漲中獲得的好處。不能假設我們已經或將要進行的套期保值交易將充分保護我們免受大宗商品價格波動的影響。

《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(《多德-弗蘭克法案》)規定了衍生品交易的法律和監管要求，包括原油和天然氣衍生品交易。除其他事項外，《多德-弗蘭克法案》規定為某些衍生品交易設立頭寸限制，並要求某些交易在需要現金抵押品的交易所進行清算。多德-弗蘭克法案要求商品期貨交易委員會(商品期貨交易委員會)、美國證券交易委員會和其他監管機構公佈實施多德-弗蘭克法案的規則和條例。

CFTC已經敲定了實施《多德-弗蘭克法案》有關交易報告、保證金、清算和交易執行條款的其他法規；但仍有一些法規有待敲定，目前無法預測CFTC將於何時通過 最終規則。例如，CFTC重新提出了規定，為主要能源市場的某些期貨和期權合約以及相當於經濟的掉期合約設定頭寸限制。預計某些真正的對衝交易將不受這些限制的限制。此外，根據最近採用的保證金規則，一些註冊掉期交易商可能會要求我們 公佈與某些不受中央結算限制的掉期相關的初始和變動保證金。

《多德-弗蘭克法案》和任何額外的實施條例可能會顯著增加一些商品衍生品合約的成本 (包括要求提供抵押品，這可能會對我們的可用流動性產生不利影響)，大幅改變一些商品衍生品合約的條款 ，限制我們交易某些衍生品以對衝風險的能力，減少某些衍生品的可用性以防範我們遇到的風險，並降低我們將現有商品衍生品合約貨幣化或重組的能力。 如果我們因此減少使用衍生品，我們的運營結果可能會變得更加不穩定，我們的現金流可能更難預測。這可能會對我們計劃資本支出和為資本支出提供資金的能力產生不利影響。波動性增加可能會降低我們對某些類型投資者的吸引力。最後，《多德-弗蘭克法案》在一定程度上旨在降低石油和天然氣價格的波動性，一些立法者將此歸因於與石油和天然氣相關的衍生品和商品工具的投機性交易。如果實施條例導致大宗商品價格下降，我們的收入可能會受到不利影響。任何這些後果 都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的商品衍生品合約和商品衍生品套頭合約中規定的石油和天然氣價格上限之間的差額增加 過去曾對我們造成不利影響，預計將繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的 英畝必須在租約到期前鑽探，一般在三到五年內，以保持生產的英畝。在土地面積競爭激烈的市場中，如果不能鑽探足夠的油井來保持土地面積，將導致高昂的租約續簽成本，或者如果續簽不可行，我們將失去租約和未來的鑽探機會。

除非 在我們確定了一些潛在鑽探地點的未開發英畝的間距單位內建立生產，否則此類面積的租約將到期。續訂此類租約的成本可能會大幅增加，我們可能無法 以商業合理的條款續訂此類租約，甚至根本無法續訂。當大宗商品價格下跌時，我們租約到期的風險通常會增加，因為較低的價格可能會導致我們的運營合作伙伴減少他們鑽探的油井數量。此外，對於我們種植面積的某些部分，如果我們的租約到期，第三方租約可能立即生效。因此，我們的實際鑽探活動可能與我們目前的預期大不相同，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的生產地主要位於威利斯頓盆地、蒙大拿州、懷俄明州、新墨西哥州、德克薩斯州、俄克拉何馬州和堪薩斯州，這使得我們很容易受到業務集中在這些地理區域的相關風險的影響。

由於我們的業務在地理上集中在威利斯頓盆地、蒙大拿州、懷俄明州、新墨西哥州、德克薩斯州、俄克拉何馬州和堪薩斯州 我們業務的成功和盈利能力可能會不成比例地受到地區性事件的影響。這些因素包括監管問題、自然災害和該地區油井生產的原油和天然氣價格波動，以及其他地區供需因素，包括收集、管道和其他運輸能力限制、可用的鑽井平臺、設備、油田服務、供應、勞動力和基礎設施能力。這些事件中的任何一種都有可能導致生產井關閉，推遲運營和增長計劃，減少現金流，增加運營和資本成本，並阻止租賃庫存在到期前開發 。此外，我們在威利斯頓盆地、蒙大拿州和懷俄明州的運營可能會受到季節性天氣和旨在保護野生動物的租賃條款的不利影響，這可能會在可能鑽探的月份加劇對服務、基礎設施和設備的競爭，並可能導致週期性短缺。這些風險中的任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

保險 可能不足以支付未來的責任。

我們的 業務目前專注於石油和天然氣勘探和開發，我們還可能面臨與其他公司資產所有權相關的一般責任和財產損失。我們已經為我們的石油和天然氣業務獲得了保險，包括運營和非運營資產，以及涵蓋企業負債和企業資產損壞的保單。

我們 將對超出承保範圍的索賠和相關保單中規定的任何免賠額負責。如果未擔保負債 很大，付款可能會對公司手頭的現金造成不利影響，從而可能導致業務縮減。此外， 有些債務不能以合理的費用投保，或者根本不能投保。

如果我們的某些董事會成員在其他實體擔任管理職務，並且 也代表我們的大股東，則可能會出現潛在的利益衝突。

John A.Weinzierl、Duane H.King和Joshua Batchelor均為公司董事會成員，在私人持股公司擔任各種其他管理職位，其中一些涉及石油和天然氣行業，這些人共同控制或共同控制着我們的大部分普通股。我們相信這些職位不會與他們在我們公司的角色或職責 衝突。其中某些實體是與本公司簽訂協議的一方，如果其中任何公司與本公司訂立任何額外的 交易或協議，或存在其他關聯方交易或事項，則為本公司及該等其他實體提供服務的董事可能會 產生潛在的利益衝突。

我們 依賴信息技術系統，這些系統容易受到與實施和集成相關的中斷、損壞、故障和風險的影響。

我們 在開展業務時依賴信息技術系統。我們的信息技術系統受到來自各種來源的 中斷、損壞或故障的影響，包括但不限於計算機病毒、安全漏洞、網絡攻擊、自然災害和設計缺陷。特別是，網絡安全事件正在演變，包括但不限於惡意軟件、試圖未經授權訪問數據和其他可能導致系統中斷的電子安全漏洞、 未經授權發佈機密或其他受保護的信息以及數據損壞。已實施各種措施 來管理與信息技術系統和網絡中斷相關的風險。然而，鑑於信息技術中斷的時間、性質和範圍的不可預測性，我們可能會受到運營延遲、機密信息 或其他受保護信息的泄露、數據的破壞或損壞、安全漏洞、對我們的系統和網絡的其他操縱或不當使用或補救行動造成的財務損失的影響，其中任何一項都可能對我們的現金流、競爭 地位、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

替代能源技術的改進或新發現可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響 。

由於我們的運營依賴於對石油和二手石油的需求，任何替代能源技術(如風能、太陽能、地熱、燃料電池和生物燃料)的改進或新發現增加了對替代能源的使用，並減少了對石油、天然氣和石油及天然氣相關產品的需求，因此可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

由於可再生燃料的進步，競爭 可能會減少對我們產品的需求，並對我們的盈利能力產生負面影響。

基於石油的產品和生產方法的替代品 正在不斷開發中。例如，許多汽車、工業和發電製造商正在開發使用燃料電池或清潔燃燒氣體燃料的替代清潔電力系統， 可能會解決全球能源成本不斷上升、石油儲備的長期可獲得性和環境問題，如果 成功，可能會降低對石油和天然氣的需求。如果這些非石油產品和石油替代品繼續擴大並獲得廣泛接受，導致對石油和天然氣的總體需求減少，可能會對我們的業務和我們的資產價值產生不利影響。

許可 要求可能會推遲我們開始或繼續運營的能力。

石油和天然氣項目需要滿足廣泛的許可要求。未能及時獲得啟動項目運營所需的許可 可能會導致項目延誤和/或失敗，從而可能註銷所做的投資。

公眾對我們和/或我們行業的負面看法可能會對我們的運營產生不利影響。

由於倡導團體對水力壓裂、廢物處理、漏油、地震活動、氣候變化、天然氣傳輸管道爆炸以及管道和其他中游設施的開發和運營等方面的擔憂，公眾對我們和/或我們行業的負面看法可能會導致加強監管審查，進而可能導致新的 州和聯邦安全和環境法律、法規、指導方針和執法解釋。此外，環保團體、土地所有者、當地團體和其他倡導者可能會通過有組織的抗議、試圖阻止或破壞我們或我們中游運輸供應商的運營、幹預涉及我們或我們中游運輸供應商資產的監管或行政程序、或提起旨在阻止、擾亂或延遲我們或我們中游運輸供應商資產和業務發展或運營的訴訟或其他行動來反對我們的運營。這些行動可能會導致運營延誤或限制、運營成本增加、額外的監管負擔以及訴訟風險增加。此外，政府當局在發放許可證的時間和範圍方面擁有相當大的自由裁量權，公眾可以參與許可證發放過程，包括通過幹預法院。公眾的負面看法可能會導致我們開展業務所需的許可被扣留、推遲或因限制我們開展業務的能力的要求而加重負擔。

最近，擔心氣候變化潛在影響的活動人士將注意力轉向化石燃料能源公司的資金來源，這導致某些金融機構、基金和其他資金來源限制或取消了它們對能源相關活動的投資。最終，這可能會使勘探和生產活動更難獲得資金。

季節性 天氣狀況對我們在某些作業區域進行鑽探活動的能力造成不利影響。

威利斯頓盆地、蒙大拿州、懷俄明州和得克薩斯州墨西哥灣沿岸的石油和天然氣作業可能會受到季節性天氣條件的不利影響。在威利斯頓盆地、蒙大拿州和懷俄明州，鑽探和其他石油和天然氣活動有時無法在冬季有效地進行，這可能會大幅增加我們的運營和資本成本。德克薩斯州墨西哥灣的海岸作業也面臨着包括颶風在內的不利天氣事件的風險。

設備、服務和合格人員短缺 可能會減少我們的現金流，並對運營結果產生不利影響。

石油和天然氣行業對合格和經驗豐富的現場人員、地質學家、地球物理學家、工程師和其他專業人員的需求可能會大幅波動，通常與新地區的石油和天然氣價格和活動水平相關，導致週期性短缺。這些問題在某些地區尤其嚴重，如威利斯頓盆地和德克薩斯州。在石油和天然氣價格居高不下期間，鑽機和設備的需求往往會隨着活動水平的增加而增加，這可能會導致設備短缺。更高的石油和天然氣價格通常會刺激對設備和服務的需求增加，隨後往往會導致鑽機、人員和相關用品、油田設備和服務以及勘探、生產和中游作業人員的價格上漲。這些類型的短缺和隨後的價格上漲可能會顯著降低我們的利潤率、現金流和經營業績，和/或限制或推遲我們鑽探這些油井和開展我們目前已計劃和預算的活動的能力，導致我們無法 預測和預測。

我們在很大程度上依賴於我們目前管理層的持續參與。

我們在很大程度上依賴於我們管理層的參與，特別是我們的首席執行官兼首席財務官Ryan L.Smith。我們的業績和成功在很大程度上取決於史密斯先生的努力和持續聘用。 我們不認為史密斯先生可以很快被具有同等經驗和能力的人員取代，他的繼任者可能不會那麼有效。如果史密斯先生或我們的任何其他關鍵人員辭職或無法繼續擔任他們目前的角色，如果他們沒有得到充分的替換，我們的業務運營可能會受到不利影響。本公司於2020年3月5日與 史密斯先生簽訂協議。史密斯先生的僱傭協議的期限從2020年3月5日開始，一直持續到2021年1月1日，條件是在2021年1月1日，僱傭協議自動續簽，連續續簽一年。根據其條款，僱傭協議已於2022年1月1日到期。

我們 有一個活躍的董事會，全年召開多次會議，密切參與我們的業務和我們運營戰略的確定。我們的董事會成員與管理層密切合作，以確定潛在的前景、收購、 和進一步發展的領域。如果我們的任何董事辭職或無法繼續擔任目前的職務，可能很難找到具有相同知識和經驗的繼任者，因此，我們的運營可能會受到不利影響。

我們的石油和天然氣儲量是估計的，可能不反映我們將獲得的石油和天然氣的實際數量，這些儲量估計或基本假設中的重大誤差將對我們的儲量數量和現值產生重大影響。

由於許多固有的不確定性，估計石油和天然氣儲量的過程很複雜，而且不準確。這一過程依賴於對可用的地質、地球物理、工程和生產數據的解釋。此技術數據的範圍、質量和可靠性 各不相同。這一過程還需要與石油和天然氣價格、鑽井和運營費用、資本支出、税收和資金可獲得性等相關的某些經濟假設。儲量估計的準確性 是以下因素的函數：

任何已探明儲量估算的精確度通常都會隨着生產歷史的延長而增加。由於我們物業的生產歷史有限 ，與生產歷史較長的物業相比，與這些物業相關的未來產量估計可能與實際產量存在較大差異。隨着我們的油井隨着時間的推移而生產，並且有更多的數據可用，估計的已探明儲量將至少每年重新確定一次，並可能根據我們的實際生產歷史、勘探和開發結果、當前的石油和天然氣價格和 其他因素進行調整，以反映新的 信息。

實際 未來的產量、石油和天然氣價格、收入、税收、開發支出、運營費用以及可採石油和天然氣的數量很可能與我們的估計不同。我們油井未來的產量降幅可能比我們估計的更大。我們估計的任何重大差異都可能對儲備的數量和現值產生重大影響。

我們 可能購買具有我們不知道或我們沒有正確評估的負債或風險的石油和天然氣資產 ，因此，我們可能會承擔可能對我們的運營結果產生不利影響的負債。

在獲得石油和天然氣資產之前，我們估計儲量、未來的石油和天然氣價格、運營成本、潛在的環境責任以及與資產相關的其他因素。然而，我們的審查涉及許多假設和估計，其準確性 本身就不確定。因此，我們可能無法發現與我們購買的物業相關的所有現有或潛在問題。我們 可能對這些屬性不夠熟悉，無法充分評估它們的不足和能力。我們通常不會對每一口井或每一處物業進行 檢查，即使我們進行了 檢查，也可能無法觀察到機械和環境問題。賣方可能不願意或在經濟上不能為我們提供合同保護，使其免受任何已發現的問題的影響，並且我們可能會決定承擔與我們所收購的物業相關的環境和其他責任。如果我們收購的物業帶有我們不知道的風險或負債，或者我們沒有正確評估，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響，因為我們解決了索賠併產生了與這些負債相關的清理費用。

我們在2022年1月收購的物業可能會承擔我們不知道或我們沒有正確評估的負債或風險，因此，我們可能會因為此類收購而承擔可能對我們的運營業績產生不利影響的負債。

我們 可能無法實現最近2022年1月收購的預期收益，並可能承擔意外的負債。

我們2022年1月收購的成功與否將取決於我們將我們的資產與收購的資產進行整合的能力 ，以實現通過將我們的資產與收購的資產相結合而確定的各種收益、增長機會和協同效應。實現收購的預期收益受到許多風險和不確定因素的影響。完成集成 流程的成本可能比預期的高，我們不能向您保證我們將能夠順利或高效地影響這些業務的集成，也不能保證購買將實現預期的收益。

與我們財務報表相關的風險

由於油價低迷，我們已經減記了大量資產，未來可能還會被迫進一步減記。

油氣勘探生產活動採用成功努力法核算。根據這種方法，開發井、支持設備和設施以及已探明的石油和天然氣礦產權益的所有成本都將計入資本化。我們每年或每當事件或環境變化表明某項資產的歷史成本賬面值可能不再合適時，我們都會審查我們長期資產的賬面價值。我們通過估計資產預期產生的未來未貼現淨現金流量(包括最終處置)來評估資產賬面價值的可回收性。如果未來未貼現現金流量淨額 低於資產的賬面價值，則計入減值損失，相當於資產的賬面價值與估計公允價值之間的差額。這種減值不會影響經營活動的現金流，但會減少收益和我們的 股東權益。

在全成本會計方法下，我們將成本資本化，以獲取、勘探和開發我們的石油和天然氣投資。根據全成本會計規則，石油和天然氣資產的淨資本化成本不得超過“上限”，即 基於已探明儲量的估計未來淨收入的現值，折現10%，再加上成本或未探明資產的公平市場價值中的較低者。如果淨資本化成本超過上限，我們必須將超出的金額 計入收益(這一費用稱為“上限測試減記”)。當石油和天然氣價格低迷時，如果我們大幅下調估計的已探明儲量，或者如果我們鑽探停產的油井，上限測試減記的風險就會增加。

根據全成本法，與石油和天然氣資產的收購、勘探和開發相關的所有成本都將資本化 並在全國範圍內的成本中心累計。這包括與開發和勘探活動直接相關的任何內部成本，但不包括與生產、一般公司管理費用或類似活動相關的任何成本。從出售中獲得的收益 計入累計成本，除非出售代表大量出售儲備，在這種情況下，確認收益或損失。根據已探明的石油和天然氣儲量，每個成本中心的淨資本化成本和估計的未來開發和拆除成本的總和按當量生產單位法耗盡。應計提折舊、損耗和攤銷的金額不包括與未評估財產相關的成本。

在完全成本法下，淨資本化成本限於(A)未攤銷成本減去相關遞延税項和資產報廢債務淨額和(B)成本中心上限中的較低者。成本中心上限定義為以下各項的總和：(I)已探明儲量的預計未來淨收入(以每年10%的折現率計算)，基於未上升的成本，經合同條款調整後， 任何符合會計對衝和資產報廢義務資格的金融衍生品，以及期間未上升的石油和天然氣價格 ，(Ii)未攤銷物業的成本，以及(Iii)包括在攤銷成本中的未探明資產的成本或市場價值的較低值，減去(Iv)與直接歸屬於天然氣和原油資產的税收資產有關的所得税影響。如果減去相關遞延所得税淨負債和資產報廢負債的賬面淨值超過成本中心上限限制，則需要在發生減值期間計入非現金減值費用。

我們 對我們唯一的石油和天然氣成本中心--美國--進行季度上限測試。在2021年，我們沒有記錄上限測試減記，但在2020年，我們的石油和天然氣資產的資本化成本超過了上限，因此，我們記錄了總計290萬美元的上限測試減記。上限測試納入了有關定價和折現率的假設，我們對現值的確定沒有影響 在得出截至2021年12月31日的年度的上限測試時，我們使用了適用於我們物業的平均價格，即石油每桶66.56美元，天然氣每立方米3.60美元，基於報告期間結束前12個月每個月的每桶石油平均價格和每立方米天然氣平均價格，來計算每個生產資產在該日期的未來現金流。

與未評估物業相關的資本化成本 包括進行中的探井、勘探鑽探地點的地震分析成本以及與未探明物業相關的租賃成本。2020年間，新冠肺炎疫情導致經濟低迷，導致油價下跌，這要求我們進行重大資產減記。截至2021年12月31日，未評估的不受折舊、損耗和攤銷影響的財產總額約為160萬美元。這些成本將轉移到評估的 物業，如果我們隨後確定這些物業已減值或已探明儲量已建立。在2020年期間，我們減值了210萬美元的未評估物業，並將這些金額重新歸類到全部成本池中。

我們 已發現我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，我們的管理層得出結論，我們的披露 控制程序和程序在2017年、2018年、2019年、2020年和2021年期間無效。我們不能向您保證其他重大缺陷 或重大缺陷不存在或將來不會發生。如果我們對財務報告的內部控制 或我們的披露控制和程序不有效，我們可能無法準確報告我們的財務結果或防止 欺詐，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，並可能導致我們的股價下跌。

有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐是必要的。我們對財務報告維持內部 控制制度，其定義為由我們的首席執行官和主要財務官或執行類似職能的人員設計或監督的程序，並由我們的董事會、管理層和其他 人員實施，以根據公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。“重大缺陷”是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，因此我們的財務報表的重大錯報有可能無法得到及時預防或發現。根據管理層對我們內部控制的評估和評估結果，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，由於下面描述的重大弱點，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制 無效。

截至2021年12月31日，我們發現了以下重大缺陷：

這種財務報告內部控制大約從2016年12月31日起就沒有生效過。

因此，我們的管理層還得出結論認為，截至2021年12月31日，我們的披露控制和程序尚未生效， 我們向美國證券交易委員會提交的報告中要求披露的與我們有關的信息(A)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(B)積累並傳達給我們的管理層 以便及時就所需披露做出決定，而此類披露控制和程序自2016年12月31日左右以來一直未被視為有效。

重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法防止或及時發現 。當控制的設計或操作不允許管理人員或員工在履行其指定職能的正常過程中及時防止或發現錯誤陳述時，就存在控制缺陷。

保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的有效內部控制對於我們編制可靠的財務報表是必要的 ，公司致力於儘快糾正此類控制中的重大弱點。 然而，無法保證何時會補救這些重大弱點，或者不會在未來 出現更多重大弱點。任何未能糾正重大弱點或在我們對財務報告的內部控制中出現新的重大弱點的情況，都可能導致我們的財務報表中出現重大錯報，並導致我們無法履行我們的報告和財務義務，這反過來又可能對我們的財務狀況和我們普通股的交易價格 產生重大不利影響，和/或導致針對我們或我們的管理層的訴訟。此外，即使我們成功地加強了我們的控制和程序，這些控制和程序也可能不足以防止或識別違規行為，也不足以促進 我們向美國證券交易委員會提交的財務報表或定期報告的公平呈現。

由於可能發生且未被發現的錯誤或欺詐，所有控制系統和錯誤陳述都有固有的侷限性。

《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第404節正在進行的內部控制條款要求我們識別財務報告內部控制方面的重大弱點，這是一個根據公認會計原則為外部目的財務報告的可靠性提供合理保證的過程。我們的管理層並不期望我們的內部控制和披露控制，即使在所有重大弱點和控制缺陷得到補救後，也不能防止所有錯誤和所有欺詐。控制系統，無論其構思和操作有多好，都只能提供合理的保證，而不能絕對保證控制系統的目標得以實現。 此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的收益必須相對於其成本。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能提供絕對的 保證我們公司的所有控制問題和舞弊事件都已被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實：決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或多個人的串通或控制的管理優先，都可以規避控制 。 任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，並且不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現我們所述的目標。隨着時間的推移，由於條件的變化，例如公司的增長或交易量的增加，控制 可能是不夠的, 否則，對政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，可能無法檢測到因錯誤或欺詐而導致的錯誤報表。

我們使用淨營業虧損結轉和實現內在虧損來抵消未來美國聯邦所得税應納税所得額的能力受到限制。

一般而言，根據修訂後的1986年《國税法》第382條，公司“所有權變更” 利用變更前淨營業虧損(“NOL”)和已實現的內在虧損(“RBILS”)抵銷未來應税收入的能力受到限制。一般而言，如果在測試期間(通常為三年)內，某些股東(通常為5%的股東，適用某些透視規則)的總持股比此類股東的最低持股百分比增加50個百分點以上，就會發生所有權變更。

於2017年12月27日，我們在APEG II的信貸安排下用普通股償還了債務，這相當於公司所有權的49.3% 變更。此外，2022年1月5日，我們發行了19,905,736股普通股用於收購資產，意味着公司所有權變更了81.0%。由於這些交易，我們使用這些 NOL和RBIL的能力大大降低。

與政府法規相關的風險

石油和天然氣運營受到環境、立法和監管舉措的影響，這些舉措可能會對運營的時機和成本以及對原油、天然氣和天然氣的需求產生重大不利影響。

我們的運營受到嚴格而複雜的聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規與保護人類健康和安全、環境和自然資源有關。這些法律法規可能以多種方式限制或影響我們的業務活動，包括但不限於：

如果 不遵守這些法律和法規，可能會引發各種行政、民事和刑事執法措施，包括評估罰款、施加補救或恢復義務，以及發佈命令禁止未來的 操作或施加額外的合規要求。某些環境法規對清理和恢復已處置或以其他方式釋放危險物質、碳氫化合物或廢物的場地所需的費用規定嚴格、連帶和連帶責任。 此外，州或地方禁令、城市條例、分區法律和交通法規等地方限制可能限制或 禁止執行運營計劃。此外，第三方，如鄰近的土地所有人，可以提出索賠，聲稱我們的運營或向環境中排放危險物質、碳氫化合物或其他廢物造成財產損壞、滋擾或人身傷害 。

環境監管的趨勢是對可能影響環境的活動施加更多限制和限制。我們在聯邦、州和地方各級監控 事態發展，以隨時瞭解可能實施的與未來監管要求有關的行動，以降低遵守任何此類要求的成本。我們還監控行業組織，這些組織幫助制定解決現有或未來法規的建議，並分享與污染預防和事件調查相關的最佳實踐和經驗教訓。

參見 “環境法律法規“在第1項--本表格10-K中，討論與我們的業務相關的主要環境、健康和安全法律法規。我們相信，但不能確定，我們在實質上遵守了這些法律法規。我們無法合理預測最終可能針對我們的運營或遵守此類要求的最終成本採用哪些適用的法律、法規或指南。

擬議的美國税法修改如果被採納，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響 。

不時有立法建議，如果通過，將取消無形鑽探和開發成本的立即扣除，取消與石油和天然氣勘探和開發有關的國內生產活動收入的扣除，廢除石油和天然氣資產的百分比損耗津貼，並延長某些地質和地球物理支出的攤銷期限 。此類變化如果被採納，或其他類似的變化，減少或取消目前可用於石油和天然氣勘探和開發的扣除額，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

如果我們 無法為我們的鑽井作業和/或完井作業獲得足夠的水供應，或者無法以合理的成本並根據適用的環境規則處置或回收我們使用的水，我們以經濟和商業數量生產原油、天然氣和相關液體的能力可能會受到損害。

我們和我們行業中的其他公司依賴 水力壓裂工藝來完成將生產商業數量的原油、天然氣和天然氣的油井 ，這需要使用和處置或回收大量的水。我們無法確保獲得足夠數量的水，或無法處理或回收我們運營中使用的水，這可能會對我們的運營產生不利影響。此外，實施新的環境倡議和法規可能包括限制我們進行某些操作的能力，例如水力壓裂或處理廢物，包括但不限於產出水、鑽井液和與勘探、開發或生產原油、天然氣和天然氣有關的其他廢物 。

遵守有關開採、儲存和使用地表水或地下水進行水力壓裂所需的環境法規和許可要求 可能會增加我們的運營成本，並導致我們的運營延誤、中斷或終止， 其程度無法預測，所有這些都可能對我們的運營和財務狀況產生不利影響。

與我們的信貸協議相關的風險

我們在信貸協議下的債務以我們幾乎所有資產的優先擔保權益為擔保。

我們在信貸協議下的債務以我們幾乎所有資產的優先擔保權益為擔保。此外，我們幾乎所有子公司都同意為我們在信貸協議下的義務提供擔保。因此，我們的債權人可以對我們的資產和/或確保償還此類債務的子公司強制執行其擔保權益，控制我們的資產和運營，迫使我們尋求破產保護，或迫使我們縮減或放棄當前的業務計劃和運營。 如果發生這種情況，對公司的任何投資都可能變得一文不值。

我們 未能遵守管理我們現有和未來債務的文件中的約定，可能會對我們的財務狀況和流動性產生重大不利影響。

關於信貸協議，我們同意遵守某些肯定和消極的契約，並同意遵守某些 金融契約。我們需要根據信貸協議進行某些強制性償還，如果借款基數 降至貸款人發放的貸款總額以下，和/或截至任何日曆月的最後一個營業日，未能滿足信貸協議要求的某些 債務比率，存在欠貸款人的未償還金額，並且公司 已合併手頭現金超過500萬美元，在某些情況下，我們還需要向代理人支付現金作為抵押品。信貸協議包含適用於貸款方及其子公司的慣常賠償要求、陳述和保證，以及適用於貸款方及其子公司的慣常肯定和消極契約，其中包括對負債的限制、留置權、投資、合併、處置、提前償還其他債務、與附屬公司的交易以及股息和其他分配。此外，信貸協議還包含財務契約，每季度測試一次，這將本公司的總債務與EBITDAX的比率(定義見信貸協議)限制為3：1，並要求其綜合流動資產與綜合流動負債的比率(如信貸協議所述)保持在1：1或更高。信貸協議還要求我們根據我們對借款基礎的利用，對某些石油和天然氣交易量進行對衝。

信貸協議項下的違約事件包括：本公司未能及時支付信貸協議項下的到期款項；任何貸款方的任何陳述或擔保中出現重大失實陳述或誤述；本公司或其任何附屬公司未能遵守其根據信貸協議及其他相關協議訂立的契諾，但在某些情況下須受 補救權利的規限；貸款方其他債務項下的某些違約；本公司或其任何附屬公司的無力償債或與破產有關的事件；對本公司或其任何附屬公司不利且金額超過500,000美元的若干不滿意判決； 信貸協議或由其產生的若干相關協議或擔保權益不再具有十足效力及效力；與ERISA相關的若干事件合理地預期會對本公司及其附屬公司產生重大不利影響；以及發生 控制權變更，每一項均在信貸協議中進行更詳細的討論，並須受若干補救權利的規限。如果發生任何違約事件並根據信貸協議繼續發生，貸款人可終止其承諾，並可要求本公司 及其子公司償還未償債務和/或提供現金保證金，作為未償信用證的額外擔保。

違反信貸協議或任何未來協議的任何契諾，如果未治癒或未放棄，可能會導致任何此類文件下的違約事件 ，在某些情況下，這可能使我們的債權人有權要求我們加快償還到期金額 ，和/或對我們的幾乎所有資產強制執行他們的擔保權益。這可能會反過來觸發管理我們債務的其他文件中的交叉加速 或交叉違約權利。因此，如果發生任何此類違約，我們可能需要向債權人尋求契約豁免或修訂，或尋求替代或額外的融資來源，而我們可能無法以可接受的條款獲得任何此類豁免或修訂或替代或額外融資。此外，任何違約或違約事件都可能損害我們的信用評級以及我們以可接受的條款獲得額外融資的能力。發生 任何此類事件都可能對我們的財務狀況和流動性產生重大不利影響，和/或導致我們的貸款人強制執行其擔保權益，最終可能導致我們的資產喪失抵押品贖回權，這將對我們的運營和我們證券的價值產生重大不利影響。

我們的信用和貸款協議中的 契約限制了我們運營業務的能力，並可能導致我們的信用 協議違約。

信貸協議包含適用於貸款方及其子公司的慣常賠償要求、陳述和保證以及慣常的肯定和否定契約，其中包括對債務、留置權、投資、合併、處置、提前償還其他債務、與附屬公司的交易以及股息和其他分配的限制。 此外，信貸協議還包含每季度測試的金融契約，這將本公司的總債務與EBITDAX的比率(定義見信貸協議)限制為3：1，並要求其綜合流動資產與綜合流動負債的比率(如信貸協議所述)保持在1：1或更高。

由於這些公約和限制，我們可能無法應對業務和經濟狀況的變化並在需要時獲得 額外的融資，並且我們可能會被阻止從事原本可能對我們有利的交易。我們的 信貸協議要求，我們未來的信貸安排和貸款協議可能要求我們保持某些財務比率 並滿足某些其他財務條件測試。我們滿足這些財務比率和測試的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，我們可能無法滿足這些測試。違反這些契約中的任何一項都可能導致根據我們的信貸協議或未來信貸安排違約。一旦發生違約事件，貸款人可以選擇宣佈該信貸協議項下的所有未償還金額，包括應計利息或其他債務，立即到期並支付。如果加速此類信貸協議項下的未償還金額 ，我們的資產可能不足以全額償還該債務和我們的其他 債務。

由於新冠肺炎或其他原因，行業活動和整體市場長期疲軟或大幅下降，可能會使 難以遵守我們的契約，而管理我們債務的協議中的其他限制以及當前的全球和市場狀況 增加了這一困難的可能性。

與我們的庫存相關的風險

我們 目前授權的普通股數量不限，未來可能會發行我們的普通股，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，並稀釋股東對普通股的所有權。

根據我們的股權薪酬計劃授予高管和其他員工的任何期權的行使可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響 。此外，我們不受發行額外普通股的限制， 包括任何可轉換或可交換的證券，或代表接受普通股的權利的證券， 並且目前擁有無限數量的授權普通股，前提是我們必須遵守 納斯達克資本市場(“納斯達克”)的要求(任何交易通常需要股東批准才能導致 發行超過20%的當時已發行的普通股或相當於超過20%的已發行股票的投票權)，除若干例外情況外，包括公開發售及/或按緊接具約束力協議簽署前的收市價或具約束力協議簽署前五個交易日的平均收市價中較低的 個交易價或以上的較低收市價(br}個交易日)進行的出售。發行大量普通股和/或在公開市場出售大量普通股，或認為可能發生此類發行或出售，可能會對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。由於我們決定在未來發行證券，包括與任何未來發行相關的證券，將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，因此我們無法預測或估計我們未來發行或發行的金額、時間或性質。相應地，, 我們的股東承擔風險，即我們未來的發行和/或發行將降低我們普通股的市場價格，並稀釋他們在我們的股票持有量。

我們 已設立優先股，無需股東批准即可由董事會指定。

我們 擁有100,000股授權優先股，其中包括50,000股A系列可轉換優先股(均未發行)和50,000股P系列優先股(均未發行)。優先股可以在沒有股東批准的情況下由我們的董事會指定 併發行，並具有投票權，以及由我們的董事會確定的這種優先權和相對、參與、 可選或其他特殊權利和權力，可能大於目前已發行的普通股 股份。因此，我們的董事會可能會發行優先股，使持有人對我們的股票擁有投票權，或賦予優先股持有人將他們 持有的優先股股份轉換為我們普通股的股份的權利，這可能會對我們當時的普通股股東造成重大稀釋，和/或擁有比我們普通股股東更大的其他權利和優惠(包括但不限於投票權)。投資者應記住 董事會有權增發優先股，這可能會導致我們現有股東的股權大幅稀釋 或導致控制權變更。由於我們的董事會有權在不經股東投票的情況下指定優先股的權力和 優先股，因此根據納斯達克的規章制度，我們的股東將無法 控制我們未來的優先股將擁有什麼指定和優先股(如果有的話)。

我們的某些 董事實益擁有我們約78.9%的已發行普通股，這使他們能夠對 股東事務擁有多數投票權，並且每位董事也都是提名和投票協議的一方，該協議允許他們控制誰被任命為公司董事會成員，他們的利益可能與您的利益不同；由於這種所有權，根據適用的納斯達克資本市場規則，我們 是“受控公司”。

我們的董事長、董事和董事董事長約翰·A·温齊埃爾、杜安·H·金和約書亞·巴切勒分別實益擁有我們普通股的20,185,736股，約佔我們已發行普通股的78.9%，其中約26.5%、25.7%和26.7%的普通股分別由約翰·A·温齊耶爾、杜恩·H·金和約書亞·巴切洛各自實益擁有。因此，Weinzierl、King和Batchelor先生可以控制所有需要股東投票的事項的結果，包括董事選舉、我們公司註冊證書或章程修正案的通過以及合併和其他重大公司交易的批准 。受對股東負有的任何受託責任的約束，雖然Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生的利益通常與我們股東的利益一致，但在某些情況下，Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生的利益可能與我們其他股東的利益不同。Weinzierl先生、King‘s先生和Batchelor先生作為股東對本公司的影響力或控制權可能會延遲或阻止本公司控制權的變更，並可能對其他股東的投票權和其他權利產生不利影響。由於Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生控制着股東投票， 如果投資者不同意我們的業務運營方式，他們可能會發現很難取代Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生(以及他們可能不時任命的人)成為我們的管理層成員和董事會成員。此外，Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生的利益 可能與其他股東的利益不同，從而導致公司決策 對其他股東不利。

另外，Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生各自控制的實體分別於2022年1月與我們簽訂了提名和投票協議 。根據提名和表決協議，簽訂2022年1月採購協議的三個實體(賣方、金和巴切勒控制的實體)中的每一個都有權指定兩名被提名人(只要該政黨持有公司已發行普通股至少15%)和一名被提名人 (只要該政黨持有至少5%的公司普通股)進入董事會提名。在任何股東大會上或通過 在未經本公司股東會議的情況下同意採取行動。提名和表決協議還要求董事會 將這些被提名人列入董事會名單，以供在將任命董事的每次股東會議上任命，並採取其他行動確保這些人是由公司股東選舉進入董事會的。 如果任何一方的被提名人因任何原因停止在董事會任職，該方有權任命 另一人進入董事會。當Weinzierl先生控制的實體持有本公司至少5%的已發行普通股，且其任命人為Weinzierl先生時，各方必須指示其在董事會中的任命人 投票贊成任命Weinzierl先生為董事會主席。在提名和投票協議期間， 每一賣方同意以提名和選舉 為公司董事會成員所需的任何方式投票表決其持有的公司所有證券, 除某些例外情況外，不得罷免任何賣方指定人員。該協議持續有效，直至(A)經所有各方同意的日期及(B)賣方均不擁有本公司普通股至少5%已發行股份的日期中較早的 為止；但須受終止後的若干權利及義務所規限。一旦賣方持股降至公司已發行普通股的5%以下，它將無權根據提名和投票協議提名任何人，即使賣方持股在未來增加到公司普通股的5%以上。 由於上述原因，Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生將分別控制誰在我們的董事會任職，並有 能力任命我們董事會的大多數人。

如上所述，由於Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生對公司的所有權，我們是一家“受控 公司在納斯達克資本市場的規則下。根據這些規則，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司稱為“受控公司因此，可以選擇豁免 某些公司治理要求，包括以下要求：

作為 a“受控公司，我們可以選擇依賴這些豁免中的一些或全部，條件是我們到目前為止 沒有利用任何這些豁免，並且目前不打算利用任何這些豁免。儘管如此， 如果Weinzierl先生、King先生和Batchelor先生的利益與其他股東的利益不同，其他股東可能無法 享受到受納斯達克資本市場公司治理所有標準約束的公司股東所享有的同等保護。即使我們不利用這些豁免，我們作為受控公司的地位也可能會降低我們的普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害我們的股價。

我們的管理文件和懷俄明州法律包括各種收購抗辯條款，這些條款可能會阻礙一些有利的交易.

我們 受制於《懷俄明州管理穩定法案》的多項條款，這是一項反收購法規，並有一個機密或“交錯”的董事會 。我們可以在未來實施額外的反收購防禦措施。這些現有的或未來的防禦措施可能會阻止或阻止潛在的交易，在這種交易中，股東將獲得高於當時市場價值的收購價格，即使大多數股東 支持此類交易。

我們的股價從歷史上看一直是波動的，而且很可能會繼續波動。

我們的 股票在納斯達克資本市場上交易，代碼為“USEG”。在過去的52周裏，我們的普通股交易價格高達每股13.92美元，低至每股2.91美元。我們預計，由於各種因素，包括我們無法控制的因素，我們的普通股將繼續受到廣泛波動的影響。這些因素包括：

股市此前經歷過價格和成交量的大幅波動，石油和天然氣價格在2020年大幅下跌，之後在最近反彈至大流行前的水平。這些波動尤其影響了像我們這樣的石油和天然氣公司證券的市場價格。

如果我們不能滿足納斯達克的持續上市要求，我們的普通股可能會從納斯達克資本市場退市。

在 繼續在納斯達克資本市場上市所需的條件中，納斯達克要求我們在前兩年或前三年中至少保持250萬美元的股東權益或50萬美元的淨收入，擁有多數獨立董事， 並將股價維持在每股1.00美元以上。我們的股東權益可能不會保持在納斯達克250萬美元的最低限額之上， 我們未來可能不會產生超過50萬美元的年度淨收入，我們可能無法維持獨立董事，我們 可能無法將股價維持在每股1.00美元以上。從納斯達克資本市場退市可能會使投資者更難交易我們的普通股 ，可能會導致我們的股價和流動性下降。如果沒有納斯達克資本市場的上市， 股東可能很難獲得出售或購買我們股票的報價，我們股票的出售或購買可能會變得更加困難 我們股票的交易量和流動性可能會下降。從納斯達克資本市場退市 也可能導致負面宣傳，還可能使我們更難籌集額外資本。如果沒有這樣的上市，可能會對我們的普通股作為貨幣的接受程度或其他各方賦予的價值產生不利影響。此外，如果我們 被摘牌，根據州藍天法律，我們還將產生與出售我們的證券相關的額外成本。這些要求 可能會嚴重限制我們普通股的市場流動性以及我們的股東在二級市場出售我們普通股的能力 。如果我們的普通股被納斯達克摘牌，我們的普通股可能有資格在場外報價系統進行交易， 例如場外交易市場, 投資者可能發現更難出售我們的股票或獲得關於我們普通股市值的準確報價 。如果我們的普通股從納斯達克資本市場退市，我們可能無法在另一個國家的證券交易所上市，也可能無法獲得場外報價系統的報價。

如果 我們被從納斯達克資本市場摘牌，您出售您持有的我們普通股的能力也可能受到一分錢股票限制的限制，這可能會進一步限制您股票的可交易性。

如果我們的普通股被摘牌，它可能屬於“細價股“按照《交易法》 的定義，然後受《交易法》第15G-9條的規定所涵蓋。該規則對向現有客户和認可投資者以外的人銷售證券的經紀自營商施加了額外的銷售慣例要求。對於規則15G-9所涵蓋的交易， 經紀-交易商必須為買方作出特別的適宜性確定，並在銷售前收到買方對交易的書面協議。因此，規則15G-9如果適用，將影響經紀自營商出售我們證券的能力或意願，並相應地影響股東在公開市場出售其證券的能力。這些額外的程序也可能限制我們未來籌集額外資本的能力。

一般風險因素

由於我們是一家小公司，上市公司的要求，包括遵守《交易所法案》的報告要求以及《薩班斯-奧克斯利法案》和《多德-弗蘭克法案》的要求，可能會使我們的資源緊張，增加我們的成本並分散 管理層的注意力，我們可能無法及時或具有成本效益地遵守這些要求。

作為一家擁有上市股權證券的上市公司，我們必須遵守聯邦證券法律、規則和法規，包括2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)中的某些公司治理條款。薩班斯-奧克斯利法案“)和多德-弗蘭克法案， 與美國證券交易委員會和納斯達克相關的規章制度，私營公司不需要遵守。遵守這些法律， 規章制度將佔用我們董事會和管理層的大量時間，並將顯著增加我們的成本和支出，目前我們無法準確估計。除其他事項外，我們必須：

此外，作為一家受這些規章制度約束的上市公司，我們可能需要接受的董事和高級管理人員責任保險比我們希望的要少 ，或者為了獲得保險而產生的鉅額費用。這些因素還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在我們的審計委員會任職，以及合格的高管 官員。

我們的業務可能會受到安全威脅的不利影響，包括網絡安全威脅。

我們 面臨各種安全威脅，包括未經授權訪問我們的敏感信息或使我們的信息或系統無法使用的網絡安全威脅，以及對我們的設施和基礎設施或第三方設施和基礎設施的安全的威脅， 如收集和處理設施、煉油廠、鐵路設施和管道。此類安全威脅的可能性使我們的運營面臨更大的風險，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。 例如，未經授權訪問我們的地震數據、儲備信息或其他專有信息可能會導致數據損壞、通信中斷或我們運營的其他中斷。

我們實施各種程序和控制來監控和緩解此類安全威脅，並提高我們信息、系統、設施和基礎設施的安全性，這可能會導致資本和運營成本增加。此外，不能保證 這些程序和控制足以防止安全漏洞的發生。如果這些安全漏洞中的任何一個發生，可能會導致對我們的業務和運營至關重要的敏感信息或設施、基礎設施和系統的丟失或損壞 ，以及數據損壞、聲譽損害、通信中斷或我們運營的其他中斷，而這反過來又可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

恐怖襲擊、網絡攻擊或類似敵對行動的威脅和影響可能對我們的行動產生不利影響。

我們 無法評估未來恐怖襲擊對整個能源行業、特別是對我們的威脅或潛在影響的程度，無論是短期還是長期。圍繞此類敵對行動的不確定性可能會以不可預測的方式影響我們的行動，包括基礎設施，包括管道和收集系統、生產設施、加工廠和煉油廠，可能成為恐怖行為、網絡攻擊或電子安全漏洞或戰爭行為的目標或間接傷亡。

我們 可能難以管理業務增長，這可能會對我們的業務、財務狀況 和運營結果以及我們及時執行業務計劃的能力產生重大不利影響。

由於我們的規模較小，如果按照我們的業務計劃實現增長，將對我們的財務、技術、運營和管理資源造成巨大壓力。隨着我們擴大我們的活動，包括計劃增加石油勘探、開發和生產，並增加我們正在評估或參與的項目數量，將對我們的財務、技術和管理資源產生額外的需求。未能繼續升級我們的技術、行政、運營和財務控制系統，或發生意想不到的擴展困難，包括無法招聘和留住經驗豐富的經理、地球科學家、石油工程師和地產商，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們及時執行業務計劃的能力產生實質性的不利影響。

如果 未能充分保護關鍵數據和技術系統，可能會嚴重影響我們的運營。

信息 技術解決方案故障、網絡中斷和數據安全漏洞可能會導致客户訂單延遲或取消，阻礙交易處理和報告財務結果，導致 客户、員工或我們的信息意外泄露，或損害我們的聲譽，從而擾亂我們的運營。不能保證系統故障或數據安全漏洞不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

如果我們未來完成收購或進行業務合併，它們可能會擾亂我們的業務或對我們的業務產生負面影響。

如果我們未來在資金允許的情況下完成收購或進行業務合併，我們可能難以將被收購公司的資產、人員和運營與我們自己的資產、人員和運營整合在一起。此外，我們未來可能進行的收購、合併或業務合併可能導致公司控制權的變更，以及公司董事會或高級管理人員的變更 。此外，被收購業務的關鍵人員可能不願意為我們工作。我們無法預測 擴展可能對我們的核心業務產生的影響。無論我們是否成功完成收購或完成業務合併，談判都可能擾亂我們正在進行的業務，分散我們的管理層和員工的注意力，並增加我們的費用。除上述風險外，收購和業務合併還伴隨着許多固有風險，包括但不限於以下風險：

如果我們無法成功解決收購或業務合併中遇到的任何風險或其他問題，我們的業務可能會受到嚴重損害，其中許多問題目前無法確定。這些風險和問題可能會擾亂我們正在進行的業務，分散我們的管理層和員工的注意力，增加我們的費用，並對我們的運營結果產生不利影響 。

我們未來進行的任何收購或業務合併交易都可能對現有股東造成重大稀釋， 導致一方對公司擁有多數或重大控制權，或導致公司業務重點發生變化。

如果 有人賣空我們的普通股，我們普通股的價格可能會下降。

賣空是股東利用證券價格預期下跌的一種手段。此外，期權和權證的持有者 有時會賣空，因為他們知道自己實際上可以通過行使期權或權證進行回補，從而鎖定利潤。在相對較短的時間內大量賣空或大量其他交易可能會對證券的市場價格造成下行壓力。進一步出售因行使未來認股權證或其他可轉換證券而發行的普通股或 其他可轉換證券可能會導致我們普通股的價格進一步下跌，原因是此類行使後市場上可獲得的額外股票數量 ，這可能會鼓勵賣空，從而進一步削弱我們普通股的價值。 因此，股東可能會因為賣空我們的普通股而經歷其投資價值的下降。

通過我們通過發行證券獲得融資和履行義務的努力，股東 可能會被嚴重稀釋。

只要有可能，我們的董事會將嘗試使用非現金對價來履行義務。在許多情況下，我們認為 非現金對價將由我們普通股、優先股或認股權證組成，以購買我們普通股的股份 。我們的董事會有權不經股東採取行動或投票， 受制於 納斯達克資本市場的要求(任何交易通常需要股東批准才能進行，如果交易導致 發行超過20%的我們當時已發行的普通股或投票權，相當於我們當時已發行股票的20%以上，但某些例外情況除外，包括公開發行銷售和/或以緊接具有約束力的協議簽署前的收盤價或具有約束力的協議簽署前五個交易日的平均收盤價 較低的 較低的收盤價進行的銷售或高於或低於 較低的收盤價進行的銷售)。發行全部或部分授權但未發行的普通股、優先股或認股權證，以購買該等普通股。此外，我們可能會嘗試 出售我們普通股的股份來籌集資金，可能會在未來以低於市場的價格出售。這些行動將導致現有股東的所有權權益被稀釋 ，並可能進一步稀釋普通股賬面價值，這種稀釋可能是實質性的。 此類發行還可能有助於增強現有管理層保持對我們的控制的能力，因為股票可能會發行給致力於支持現有管理層的各方或實體。

未來的訴訟或政府訴訟可能導致重大不利後果，包括判決或和解。

我們不時會捲入訴訟、監管調查，並可能捲入正常業務過程中產生的政府和其他法律訴訟 。其中許多事項提出了困難和複雜的事實和法律問題，並受到不確定性和複雜性的影響。對這類問題的最終解決的時間往往是不確定的。此外，對這些問題的可能結果或解決方案可能包括不利的判決或和解，其中任何一項都可能需要大量的 付款，從而對我們的運營結果和流動性產生不利影響。

我們 可能捲入證券集體訴訟，這可能會分散管理層的注意力，損害合併後公司的 業務，而保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋所有成本和損害。

在過去，證券集體訴訟或股東派生訴訟往往伴隨着某些重大商業交易，例如像2022年1月完成的重大收購。合併後的公司未來可能會捲入此類訴訟 。訴訟費用往往很高，分散了管理層的注意力和資源，這可能會對合並後的公司的業務產生不利影響。

氣候變化的實際影響可能會擾亂我們的生產，並導致我們在準備或應對這些影響時產生巨大的成本 。在整個經濟範圍內向低温室氣體能源的過渡可能會對我們的運營和財務業績產生各種不利影響。

許多科學家已經證明，地球大氣中二氧化碳、甲烷和其他温室氣體濃度的增加正在改變全球氣候模式。氣候變化的一個後果可能是極端天氣的嚴重性增加，如颶風和洪水的增加。如果此類事件發生或變得更加頻繁，我們的運營可能會受到各種方面的不利影響，包括損壞我們的設施或增加保險費用。

氣候變化的另一個可能後果是季節性温度的波動性增加。天然氣市場通常會在天氣變冷時改善 ，在天氣變暖時受到影響，因此氣候的任何變化都可能影響我們生產的燃料的市場 。因此，如果氣温總體呈上升趨勢，預計將對我們的業務產生不利影響。

各國政府、國際機構、企業和消費者正在努力減少温室氣體排放，並以其他方式減輕氣候變化的影響。這些努力的性質及其對我們業務的影響本質上是不可預測的，可能會發生變化。然而，私人方面預期或促進向低温室氣體經濟過渡而採取的行動也將影響我們。例如，如果貸款人或其他市場參與者因監管或聲譽原因而拒絕投資與化石燃料相關的公司，我們的資金成本可能會增加。同樣，消費者對低碳或可再生能源的需求增加，可能會降低我們生產的產品的需求和價格。技術變革，如可再生能源和低碳交通的發展，也可能對我們的產品需求產生不利影響。

公司不為可能導致重大財務風險的所有潛在損失投保。

公司沒有商業保險或第三方賠償來完全覆蓋 重大事件或導致災難性損失的一系列事件中的所有運營風險或潛在責任。因此，公司在很大程度上為此類事件提供了自我保險。本公司依賴現有的流動資金、財務資源和借款能力來履行因此類事件或一系列事件而產生的短期債務。發生重大事故、一系列事件或不可預見的責任，如公司已投保、未完全投保或保險追償大幅延遲，可能會對公司的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

越來越多地關注環境、社會和治理(ESG)問題可能會影響我們的業務。

增加對ESG問題的 關注，包括與氣候變化和可持續發展相關的問題，增加社會、投資者和立法壓力，要求公司解決ESG問題，可能會導致成本增加、利潤減少、調查和訴訟增加或威脅，對我們的股價和資本市場準入產生負面影響，並損害我們的聲譽。例如，對氣候變化的日益關注可能導致對碳氫化合物的需求轉移，以及針對該公司的額外政府調查和私人訴訟 或其威脅。此外，向投資者提供公司治理和相關事項信息的組織制定了評級程序，以評估公司處理ESG事項的方法，包括氣候變化 和氣候相關風險。這樣的評級被一些投資者用來為他們的投資和投票決定提供信息。此外，一些利益相關者，包括但不限於主權財富、養老金和捐贈基金，一直在剝離和推動剝離或篩選化石燃料股票，並敦促貸款人將資金限制在從事化石燃料儲備開採的公司。不利的ESG評級和投資界撤資倡議等行動可能會導致投資者對公司的負面情緒，並將投資轉移到其他行業，這可能會對我們的股價以及我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。此外，對各種ESG問題不斷變化的預期，包括生物多樣性、廢物和水，可能會增加成本，要求我們改變運營方式，並導致負面的利益相關者情緒。

項目 1B。未解決的員工評論。

沒有。

第 項2.屬性。

以下對本公司截至2021年12月31日的財產的 描述不包括在2022年1月收購的任何資產。

石油 和天然氣利益

儲量估計是根據報告所述期間結束前12個月期間每個月的第一天每桶石油和每立方米天然氣的平均價格 。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的儲量估計基於以下平均價格，在每種情況下，加權平均基礎上調整後的交通、質量和適用於我們物業的基礎差：

下面是我們已探明的石油和天然氣儲量的摘要，這些儲量均位於美國，截至 我們過去三個財年的每個財年結束：

已探明儲量估算的內部控制

我們對已探明儲量記錄的內部控制旨在客觀、準確地估計我們的儲量 和價值，符合美國證券交易委員會的規定。我們管理和監控已探明儲量的流程委託給了第三方獨立石油工程師唐·賈克斯。監督由我們董事會的管理層和審計委員會提供，如下所述。

傑克先生自1981年起在能源行業工作，並自2019年起與本公司簽約進行我們已探明儲量的估計工作。他擁有德克薩斯大學奧斯汀分校的石油工程理學學士和碩士學位，自1992年以來一直是德克薩斯州註冊的專業石油工程師。他也是石油評估工程師協會(SPEE)的成員，自2005年以來一直擔任分會官員。賈克斯先生每季度對我們的資產進行技術和工程審查，並向我們的管理層彙報。從這些審查中獲得的數據，結合經濟數據和我們的所有權信息，用於確定估計的探明儲量數量。

我們的儲備由我們的管理層每季度審查一次，並由我們董事會的審計委員會至少每年審查一次。我們的管理層，包括首席執行官、首席運營官和首席會計官，負責審查和核實已探明儲量的估計是合理、完整和準確的。審計委員會審閲最終儲量估計的摘要 ，並與我們管理層以外的Jack先生單獨會面，討論儲量報告中的流程和調查結果 。審計委員會可以也確實要求Jack先生提供報告和信息，以獨立核實管理團隊報告的價值。

截至2021年12月31日，我們的已探明儲量總計1,344,626 BOE，其中100%被歸類為已探明開發。以京東方為基準，約有76%的已探明儲量來自1,021,620桶石油，24%來自1,938,048立方米的天然氣和天然氣。 有關這些術語和其他術語的解釋，請參閲上述“石油和天然氣術語表”。

您不應過度依賴已探明儲量的估計。請參閲“風險因素-我們估計的儲量基於許多可能被證明不準確的 假設。這些儲量估計或相關基本假設中的任何重大誤差都將對我們的儲量數量和現值產生重大影響。我們使用了多種方法來確定我們的已探明儲量估計。所採用的主要方法有油藏模擬、遞減曲線分析、體積學、物質平衡、超前採油類型曲線擬合、巖石物理/測井分析和類比。這些方法的一些組合被用來確定我們幾乎所有油田的儲量估計。

儲量估算過程的主要投入包括技術信息、財務數據、所有權權益和生產數據。當與管理層、土地人員和第三方運營商舉行會議討論現場表現並驗證未來開發計劃時，將評估所有油田和油藏技術信息的有效性。當前收入和費用信息 從我們的會計記錄中獲取，這些會計記錄受其自身的一套財務報告內部控制。所有當前的財務數據，如大宗商品價格、租賃運營費用、生產税和實地大宗商品差價，都會在儲備數據庫中更新 ，然後進行分析，以確保它們已準確輸入，並且所有更新都是完整的。我們目前對礦產權益和油井生產數據的所有權也受到前述財務報告的內部控制， 這些數據也被納入儲量數據庫並進行驗證，以確保其準確性和完整性。我們的儲量數據庫 目前由Don Jack，PE維護。Jack先生與我們的人員一起審查現場業績、未來發展計劃、當前收入和支出信息。在這些審查之後，將更新儲量數據庫和輔助數據，以便賈克斯先生能夠 準備他的獨立儲量估計數和最終報告。

已探明 未開發儲量。截至2021年、2020年和2019年12月31日，我們沒有任何已探明的未開發儲量(“PUD”)，也沒有登記任何已探明的未開發儲量 ，原因是缺乏已批准的開發PUD儲量的開發計劃，以及開發任何PUD儲量所需的 資金的可用性存在不確定性。

石油和天然氣產量、生產價格和生產成本。下表列出了截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度我們的淨生產量、已實現的平均銷售價格以及與石油和天然氣銷售相關的某些費用的相關信息。

我們 建議您將此信息與我們的財務報表中包含的信息以及本年度報告中“財務報表和補充數據”下的Form 10-K第8項中包含的相關附註 一起閲讀。

下表提供了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的地區生產摘要