美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
豁免徵集通知
根據規則第14A-103條
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
豁免徵集通知
根據規則第14A-103條
登記人姓名：雅培
依賴豁免的人的姓名：股東公地公司。
依賴豁免的人的地址：特拉華州威爾明頓郵政信箱7545號19803-7545
書面材料根據1934年《證券交易法》頒佈的第14a-6(G)(1)條提交。根據《規則》的規定，不需要提交材料，但出於公開披露和考慮這些重要問題的考慮，提交材料是自願的。
對雅培的分享
股東下院敦促您投票支持委託書上的第8項，股東提案要求董事會研究因抗菌藥(如雅培(“雅培”或“公司”)投資組合中的抗菌藥)日益耐藥而產生的公共健康成本，以及這些成本對許多依賴整體市場回報來支持其多元化投資組合價值的雅培股東的影響。
股東公地是一個非營利性組織，它試圖將投資者思維的範式從狹隘和有害的對單個公司價值的關注轉變為一種更好地服務於投資者及其受益人的系統優先投資方法。
背景
抗菌素耐藥性(AMR)對公共衞生和經濟構成系統性、全球性威脅。當救命藥物的療效和可獲得性受到影響時，整個經濟都會受到影響。當經濟不景氣時，投資者就會蒙受損失。
抗菌劑是摧毀致病微生物或病原體的藥物。最常見和最重要的抗菌劑是治療細菌感染的抗生素。在抗菌劑問世的70多年裏，它們拯救了數億人的生命。
當病原體經歷適應性進化變化，使其能夠抵抗抗菌素時，就會發生AMR。遇到耐藥病原體的人和動物可能會遭受無法治癒的感染。病原體存活下來，患者病情加重，可能死亡，醫療費用上升，疾病繼續傳播。
每一次抗菌藥的使用，即使是最謹慎的，也會為AMR創造機會。雖然嚴格的管理可以限制風險，但近幾十年來過度使用和誤用導致了本可避免的AMR的出現和蔓延。因此，抗菌藥在發展中國家和發達國家都正在迅速失去效力。
造成這一問題的企業有很多。這些問題包括在保健環境中過度開藥和濫用抗生素，藥品的批量薪酬結構和對新抗生素配方的投資不足加劇了這些問題。
經濟影響的估計是嚴峻的，2017年世界銀行的一項研究預測，到2050年，成本將高達全球GDP的3.8%，這一影響可與2008年全球金融危機相提並論。1值得注意的是，這可能是一個嚴重低估，因為它依賴於當時的研究，這些研究發現，自2014年以來，每年約有70萬人死於AMR，並預測如果不採取行動，到2050年，這些死亡人數將上升到1000萬。2022年發表的一項最新研究柳葉刀將與AMR相關的死亡人數大幅上調，確定2019年有近500萬人死於細菌性AMR。2因此，順理成章的是，到2050年，經濟影響將比上述世界銀行的預測嚴重得多。
這些令人震驚的數字表明，在這個世界上，剖腹產、膝關節置換、化療和器官移植等常見醫療程序伴隨着無法治癒的致命感染風險的大幅增加。正如AMR專家最近警告的那樣，“如果沒有有效的抗菌藥，現代醫學幾乎沒有任何方面是可能的。”3
事實上，多元化投資組合的價值與本地生產總值有直接關係。4
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1世界銀行，耐藥感染：對我們經濟未來的威脅(2017年3月)，可在
Https://documents1.worldbank.org/curated/en/323311493396993758/pdf/final-report.pdf
2克里斯托弗·J·L·默裏等人2019年全球細菌抗菌素耐藥性負擔：系統分析，《柳葉刀》(2022年1月19日)，可在https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(21)02724-0/fulltext#%20上查閲
3Tinsae Alemayehu等人，去除對抗菌素耐藥性的盲目，開放獲取政府(2022年3月16日)，可在https://www.openaccessgovernment.org/removing-blindfold-antimicrobial-resistance/131783/上查閲
4Https://www.unepfi.org/fileadmin/documents/universal_ownership_full.pdf
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對於佔雅培股東很大一部分的多元化投資者來説，AMR對GDP的成本很可能超過雅培從不充分的AMR預防措施中獲得的任何利潤。該提案要求公司向股東解釋這種權衡。
我們敦促多元化股東和代表他們的資產管理公司和代理投票專業人士投票支持8號提案。支持該提案意味着你想了解該公司對自身財務回報的關注可能會對多元化投資者和全球公眾健康造成傷害。
投票支持第8號提案並不構成對公司業務決策或AMR預防計劃的批評。所要求的報告將使股東瞭解在維持公司利潤和應對AMR危機以及隨之而來的全球經濟混亂之間取得的平衡。
如果沒有提案要求的報告，股東將無法理解雅培的一些最重要的決定。更具體地説，多元化投資者和代表他們投票的受託人將無法理解這些決定對他們的投資組合的影響。
提案
該提案要求提交一份報告，説明雅培決定不採取更多措施減緩AMR增長可能對公眾健康以及多元化股東的投資回報產生的影響：
決議通過後，股東們要求董事會就(1)公司決定不投入額外資源來減緩抗菌素耐藥性(AMR)的增長所造成的公共衞生成本，(2)此類額外投資的市場障礙，以及(3)增加抗菌素耐藥性可能影響其多元化股東可獲得的金融市場回報的方式，要求董事會發布一份報告。
抗菌藥物的開發是現代公共衞生領域最成功的故事之一，雅培公司在這一故事中發揮了重要作用，為世界上大量人口提供了改變生活的產品。
但由於雅培是一家營利性公司，對其投資者負有責任，因此雅培在做出預防AMR措施的決定時，不可避免地會考慮收入和利潤。到目前為止，雅培披露的信息中沒有一項解釋了雅培如何在其盈利義務與其對公共健康的影響及其經濟影響之間取得平衡。例如，雅培沒有報告為什麼它沒有完全將銷售代理的激勵與銷售量脱鈎，儘管獲得藥物基金會的指導這樣做了5以及其他受人尊敬的公共衞生機構致力於預防AMR。
關於雅培平衡利潤和公眾健康的信息對於多元化股東和管理他們的投資組合並幫助他們投票的顧問來説至關重要。這些股東和顧問需要這些信息，以瞭解公司如何考慮對經濟和多元化股東的影響，以決定不完全遵守公共衞生機構關於預防AMR的建議。
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5Https://accesstomedicinefoundation.org/amr-benchmark/report-cards/abbott-laboratories#opportunities
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領先的投資者越來越多地認識到AMR帶來的威脅。相對較新的投資者對AMR倡議的行動旨在“利用投資者的影響力打擊耐藥超級細菌”，並指出與AMR相關的嚴重經濟損失。6投資者合作伙伴包括Amundi Asset Management、NorthernTrust、Federated Hermes、Aviva和三井住友信託集團。投資者合夥人Legal&General Investment Management在自己的網站上表明瞭投資者為什麼應該關注AMR的立場，稱：
不採取行動可能會讓投資者付出高昂的代價，正如當前的情況所表明的那樣[新冠肺炎]大流行。根據聯合國的預測，受新冠肺炎影響，2020年全球經濟預計將收縮4.3%。AMR是一種已知的健康風險，也是一種實質性的商業風險。我們認為，下一場騷亂很可能是由一種抗藥性病原體引起的。我們需要現在就參與這個問題，而不是明天。7
然而，在沒有要求的報告的情況下，這些投資者和其他投資者缺乏對他們來説最重要的信息：雅培關於預防AMR的決定如何影響更廣泛的經濟表現和多元化股東可獲得的金融市場回報。該提案尋求這一信息。
在反對該建議的聲明(“反對聲明”)中，本公司沒有承認或解決這一擔憂，而是將注意力轉移到其各種AMR預防努力上，而沒有討論其做出的不採取某些建議的預防策略的附帶決定的影響。
但公司的其他文件和披露清楚地表明，保護和增加收入來源對其商業模式至關重要。例如，在最近的財報電話會議上，雅培根本沒有討論AMR，而是專注於降低製造成本和增加銷售。8雅培公司最近提交給美國證券交易委員會的年度報告--也沒有提到AMR--列舉了一系列可能影響銷售的風險。雅培還認為，任何可能要求其“改變一項或多項銷售或營銷做法”的發展都是一種風險。9換句話説，可能會減少其抗菌產品銷售的AMR預防努力--包括按照獲得藥物基金會的建議--改變其銷售隊伍的激勵結構--與雅培的商業模式相沖突。
然而，反對黨的聲明對商業動機並不直截了當，並暗示公司關於預防AMR的所有決定都是基於“盡其本分”的願望。認識到這種緊張關係，該提案並沒有要求立即改變行為。相反，該提案要求雅培更清楚地解釋其AMR預防決定，包括它們與保持財務回報的關係，並具體解釋這些決定如何影響公眾健康和多元化股東獲得的回報。
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6Https://amrinvestoraction.org/about
7添加了https://www.lgimblog.com/categories/esg-and-long-term-themes/anti-microbial-resistance-why-should-investors-care/(emphasis)
8Https://www.marketbeat.com/earnings/transcripts/65172/and https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2022/01/26/abbott-laboratories-abt-q4-2021-earnings-call-tran/
9Https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1800/000110465922025141/abt-20211231x10k.htm
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為什麼你應該支持這項提議
| · | 儘管公共衞生專業人員提供了明確的指導，雅培公司仍然沒有完全實施AMR預防措施。 |
| · | 專家已經確定，製藥公司未能採取全面的AMR預防措施，正在加劇AMR危機。 |
| · | AMR危機的加劇和延長對公共衞生和經濟增長造成了可怕的後果。 |
| · | AMR造成的經濟增長損失威脅到公司股東的多元化投資組合，這種威脅可能超過這些股東從雅培通過最大化銷售和最小化成本逐步提高盈利能力所獲得的任何好處。 |
| · | 受託人和顧問應該瞭解他們的多元化客户和受益人是否因雅培自身的財務表現而面臨經濟增長的風險。 |
| · | 公司決策者獲得了豐厚的股權補償，因此他們不會像雅培的多元化股東那樣分擔廣泛的市場風險。 |
| · | 投票給Will表明，股東們希望瞭解雅培是否為了改善財務業績而將全球經濟置於風險之中。 |
| · | 該提案只要求進行分析，而不是改變實踐。必須解釋公共利益與財務收益之間的任何權衡，以便股東能夠就促進內部財務回報與維持支撐其多元化投資組合的經濟健康之間的平衡做出明智的決定。 |
反對黨的聲明沒有抓住要點
世界銀行估計，從2017年到2050年，全球經濟可能會從強有力的AMR遏制措施中受益10萬億至27萬億美元，這些措施只需花費9億美元。10如果做不到這一點，可能會直接損害雅培多元化股東的利益，因為健康的經濟對多元化投資組合的價值驅動作用遠遠大於這些投資組合中任何一家公司的利潤。事實上，許多研究表明，系統因素，而不是個別公司的表現，可以解釋平均投資組合回報的75%-94%。11
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10上邊 n.1.
11盧科姆尼克、喬恩和詹姆斯·P·霍利。超越現代投資組合理論：重要的投資。(Routledge，2021)。
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反對黨的聲明沒有承認內部利潤和優化AMR預防之間的任何緊張關係。由於這一遺漏，雅培反駁了多位專家的説法。如果説有什麼不同的話，那就是反對黨的聲明表明，雅培需要誠實地對待一個棘手的問題。
該公司辯稱，它在全球抗感染市場上只是一個非常小的參與者。
這一辭職企圖表明雅培未能理解和/或承認其在系統性風險情景中的作用。想象一下這樣一個世界，人類每年點燃100場森林大火，其中一個責任人告訴你，他們只放了兩場火，這意味着你應該把注意力集中到其他地方。如果這兩場大火中的一場被證明是一場摧毀生命和財產的大火，這是一種些許安慰。同樣，如果你因為感染了多重抗藥性而連續幾個月腹瀉不治而住院艱難梭菌，或者你的退休儲蓄正在下降，因為全球AMR已經成為經濟的拖累，你可能不會找到任何安慰，因為了解到一個“非常小的參與者”負有最終責任。小公司可能會產生超大的影響，而投資者需要了解的正是這些影響。
該公司辯稱，它已經在採取措施防止AMR
我們不否認雅培公司已經實施了一些AMR預防措施，甚至在這方面它的表現也好於其同行。恰恰相反，我們對這些倡議表示讚賞。然而，雅培在這方面再次未能認識到對多元化投資者最重要的參照點。如果一家公司作為一個整體正在將損害支撐繁榮經濟的關鍵系統的成本外部化，那麼一家公司相對於其行業表現的好壞無關緊要。雅培的股東需要了解AMR預防機制與雅培現有機制之間的差距，以及雅培管理層如何以及為什麼做出未能彌合這一差距的決定。雅培的報告沒有闡明這個關鍵問題。
* * * * *
雅培未能提出任何理由，以迴應要求提交一份報告，幫助股東瞭解公司預防AMR的決定是否威脅到公眾健康，進而威脅到經濟健康，而經濟健康是其多元化股東投資組合的最大價值驅動力。股東應該讓公司董事會和管理層知道，投資者確實關心公司正在進行的潛在權衡，這可能會危及全球公共健康。
結論
請投票支持第8項
通過投票支持第8項，股東們可以敦促雅培直接就其對公共健康的影響負責，而繁榮的經濟依賴於公共健康。這樣的報告可以幫助董事會和管理層真實地解決公眾對有效的AMR預防計劃的需求，同時支持其多元化股東和其他人的利益。
股東下院敦促您在2021年4月29日的雅培年會上投票支持委託書上的第8項，即要求提交外部公共衞生成本報告的股東提案。
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關於簡·麥克米蘭跳代信託提交的雅培提案8的問題，請聯繫股東下院議員薩拉·E·墨菲，電話：+1.202.578.0261，或發送電子郵件至Sara@thehareholderCommons.com。
上述信息可能是通過電話、美國郵件、電子郵件、某些網站和某些社交媒體場所向股東透露的，不應被解釋為是故意的，也不應被解釋為對您的委託書投票的授權請求。
股東公地的申報人諾比將不接受代理卡。
要投票給您的委託書，請按照委託書上的説明進行。
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