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本技術報告摘要(TRS)是為Golden Minerals公司(Golden Minerals)報告墨西哥杜蘭戈Velardeña的Velardeña項目(該項目)的礦產資源而編制的。本報告的目的是總結根據美國證券交易委員會S-K 1300法規對該物業進行的初步評估結果。這是根據S-K 1300準則為該項目準備的第一份TRS。

該項目由Golden Minerals的全資子公司Minera William S.A.de R.L.de C.V.(Minera William)持有，由兩處物業組成：

圖1-1：Velardeña項目位置

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該項目還擁有兩個加工廠。一廠採用傳統的粉碎、研磨和分級浮選技術處理硫化物，以生產鉛、鋅和黃鐵礦精礦，二廠是典型的攪拌浸出廠，採用氰化浸出/美林-克勞工藝處理氧化金-銀原料，以生產金-銀多雷。

該項目包括28項索賠，涉及Golden Minerals通過其墨西哥子公司Minera William控制的Velardeña和芝加哥物業，總面積為315.51公頃。與該項目有關的地表權由Golden Minerals和兩個當地的ejido(農村合作社社區)持有。Golden Minerals已與Ejidos達成協議，獲得地面訪問和進行工作的權利。

該項目位於馬德雷西部山脈的最東端，靠近其與馬德雷山脈東方山脈(梅薩中央分省)的邊界。與墨西哥北部的許多其他多金屬熱液礦牀一樣，聖馬裏亞山脈和聖洛倫索山脈的礦牀位於這條基本邊界上，該邊界將厚厚的第三系火山巖序列與東部具有古生代和更老基底的中生代碳酸鹽隔開。

區域地質的特點是白堊紀的厚層石灰巖和少量的鈣質碎屑沉積，侵入於以長英質到中成分為主的第三紀深成巖系。在拉拉米德地質事件期間，沉積物受到初始階段的擠壓，形成了幅度很大的直立到倒轉的褶皺，形成了獨特的石灰巖走向脊，控制了當地的地形。褶皺軸線在該地區的北部向北移動，但在南部的西北方位向西彎曲或偏轉。控制這一根本走向變化的東北走向鉸鏈線或偏轉穿過Velardeña區。

礦化以方解石-石英脈為主，賦存少量鈣硅酸鹽(夕卡巖)和塊狀硫化物交替體。所有礦化基本上都是多金屬，銀、金、鉛、鋅加或減銅。單個礦脈通常很薄(0.2米至0.5米)，但沿走向和向下傾角方向非常一致。雞冠狀和有節奏的帶狀紋理在一些靜脈暴露中很常見。該地區歷史上的生產主要來自礦脈中可延伸至數百米深處的氧化物部分。

該項目的礦山正處於後期開發階段。這些煤礦於2015年停產，目前正在進行維護和維護。該項目已通過地質測繪、礦脈測繪和礦脈取樣從地表進行了廣泛的勘探。地下勘探包括鑽石鑽探、地質水平填圖、礦脈水平填圖、礦脈取樣、巷道和採場開發。地下開發包括10122米的漂移和坡道開發和2278米的抬升開發。

在2015年停止運營後，1號工廠正在進行維護和維護。歷史運營結果支持工廠潛在未來生產的現有工藝流程圖。二號工廠正在運營，正在處理來自Golden Minerals的Rodeo礦的材料。試驗工作表明，該項目生產的黃鐵礦精礦可以在氰化之前用BIOX®流程成功氧化，有可能提高金回收率和項目經濟效益。該TRS將生物氧化過程作為項目評估的一部分。

Velardeña項目的有效日期為2022年3月1日的估計礦產資源量如表1-1所示。資源按所有礦脈的礦物類型和資源類別報告。資源被稀釋到至少0.7米，報告為175美元的NSR臨界值。

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表1-1：Velardeña項目資源

備註：

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尚未估計Velardeña項目的礦產儲量。

為該項目編制了兩個資本和業務費用估計數，以支持兩個經濟分析案例。一個案例考慮了可測量的、指示的和推斷的(MII)礦產資源，另一個案例僅考慮了測量和指示的礦產(MI)資源。資本和運營成本基於Golden Minerals的內部預測，利樂科技已審查並發現該預測與此類礦山的預測一致。資本和運營成本都應用了10%的應急費用。利樂科技認為，這些成本估計在50%以內。

考慮到信息產業部的材料，這起案件的總資本成本為2100萬美元，MI案件的資本成本為1800萬美元。信息產業部和信息產業部的運營成本總計分別為3億美元和1.06億美元。

為該項目準備了兩個經濟模型：一個在分析中包括推斷的礦產資源(MII案例)，第二個不包括推斷的材料(MI案例)。經濟模型的結果是以礦產資源為基礎的，與礦產儲量不同，礦產資源不具有經濟可行性。

信息產業部的礦藏壽命為11年，税前淨現值為1.19億美元，內部收益率為114%。MI案例的礦藏壽命為4年，税前淨現值為4800萬美元，內部收益率為101%。這兩種情況都打了8%的折扣。

該項目有許可要求的地區包括Velardeña礦、工廠1和工廠2。Golden Minerals人員報告稱，該項目持有並保留了運營Velardeña礦和工廠所需的許可證，此外，環境監管機構沒有懸而未決的問題。他們預計，由於環境當局未來的檢查或評估，作業不會受到任何限制。所需許可證及其狀態的詳細情況載於第3.3節。

1.9.1地質與資源

已使用行業標準方法和實踐收集和分析了鑽孔和渠道樣本，這些樣本足以支持品位和厚度的表徵，並進一步支持對已測量、指示和推斷資源的估計。

對今後工作的建議包括：

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1.9.2Mining

結果表明，在有或沒有推斷資源的情況下，採礦在經濟上是潛在可行的。推斷物質約佔總資源量的57%，由於礦化性質及作業規模，並無計劃進行大規模資源鑽探。出於這個原因，預計不會為該礦牀制定詳細的長期採礦計劃和時間表。因此，該項目的開採仍然存在剩餘風險。

擬議計劃的成功對採礦稀釋很敏感，這可能會增加可銷售產品的成本，但也提供了機會，因為採礦稀釋的任何潛在減少都將使項目大大受益。現場試採證實，最小選擇性開採寬度為0.7m是可以實現的，這有助於減少貧化。

建議黃金礦業實行分段充填開採，將廢料和脈狀物質分開爆破，以減少礦石貧化。這種做法將考慮在每個區段爆破更多的總噸。礦脈噸數將會減少，但由此產生的品位將會更高。最近對0.7米選擇性開採寬度的測試已被證明是可以實現的。由於這種做法需要有效的操作控制，利樂科技建議在鑽孔和爆破過程中進行詳細控制。

為這項研究制定的採礦計劃應得到優化，並在更詳細的層面上進行，這將使人們能夠更好地瞭解採礦限制、成本和由此產生的磨礦進料。目前，只有硫化物材料被考慮用於概念性的礦山佈置。在未來，在加工允許的情況下，加入氧化物材料可能是經濟的。

1.9.3冶金與加工

與以前的作業相比，預期未來生產的加工廠飼料沒有地質、巖性或礦物學上的變化。一號工廠現有的遺留運營數據和二號工廠Rodeo礦礦化材料的當前加工支持未來生產的工藝流程圖。

在現有設施內使用現有和翻新的設備，並生產適銷對路的精礦，是Golden Minerals處理未來潛在生產的首選方法。

銻和砷是鉛和鋅精礦中的有害元素，可以添加到數據庫中並進行空間建模。建議進行額外的冶金試驗，以調查最終鉛鋅精礦中的銻和砷以及黃鐵礦精礦中的鋅的抑制情況。

一個新的生物氧化廠提高黃金回收率的潛力需要進一步的測試工作，以證實先前令人鼓舞的結果。

1.9.4經濟分析

基於兩個獨立的經濟分析，包括和排除推斷資源，這項研究的結果表明，該項目在概念上在經濟上是可行的。這項研究是以礦產資源為基礎的，根據定義，礦產資源不是礦產儲量，也沒有顯示出經濟可行性。目前，預計

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打撈設備的銷售將支付回收費用。由於礦井壽命和規模參數的變化，建議今後對這一假設進行審查。

1.9.5重大風險因素

可能影響該項目潛在經濟可行性的因素可能包括對運營資本的低估以及任何或所有金屬價格的下跌。對資源的估計可能會受到金屬價格和實際礦化礦芽形狀和取向變化的影響。擬議採礦計劃的成功實施取決於推斷資源向指示或測量分類的成功轉換以及已測量和指示礦產資源向礦產儲量的轉換、由礦化礦苗的實際形狀及其取向控制的採場佈局和形狀的預測，以及採礦作業控制廢物稀釋的能力。

比奧®工廠的性能是這項研究估計的經濟性的關鍵。如果達不到預期的結果，比奧®流程將危及整個流程圖的一個重要部分。

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本技術報告摘要(TRS)是為Golden Minerals公司(Golden Minerals)報告墨西哥杜蘭戈Velardeña的Velardeña項目(該項目)的礦產資源而編制的。該項目由Golden Minerals的全資子公司Minera William S.A.de R.L.de C.V.(Minera William)持有。本報告旨在總結根據美國證券交易委員會的S-K 1300法規對該物業進行的初步評估水平研究的結果。這是為Velardeña項目準備的第一份TRS。

除非另有説明，本報告中提及的所有美元均為美元。除非另有説明，否則距離、面積、體積和質量使用公制單位表示。所有噸位均以噸(1,000公斤)為單位，貴金屬品級價值以克/噸(g/t)為單位，貴金屬數量以金衡盎司(Oz)為單位。

本TRS彙總了加拿大國家儀器43-101合規初步經濟評估報告中包含的信息，該報告的標題為墨西哥杜蘭戈州Velardeña項目初步經濟評估技術報告由利樂科技編制，生效日期為March 1, 2022。其他信息來源包括Gold Minerals人員向利樂技術提供的材料和評論，如第25節所述。

吉列爾莫·但丁·拉米雷斯-羅德里格斯博士、倫道夫·施奈德先生和基拉·約翰遜女士於2019年12月10日參觀了該網站。訪問包括觀察地質解釋、採礦、勘探鑽探、渠道樣品位置、測量位置、地下礦山通道、聖華納礦脈(聖馬特奧坡道)、芝加哥礦脈(芝加哥坡道)、漂移和採礦場、庫存材料、加工廠1和2、黃金礦物實驗室，以及與礦山工作人員討論過去的估計方法、數據庫結構和礦脈解釋.

2022年1月18日至21日，拉米雷斯-羅德里格斯博士和約翰遜女士參觀了化驗實驗室、工廠1和工廠2。

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該項目包括28個採礦特許權，涵蓋Golden Minerals通過其墨西哥子公司Minera William控制的Velardeña和芝加哥礦場，位於Velardeña礦區內。加工廠1和2位於Golden Minerals擁有的土地內。Ejido周圍擁有的土地包含一些相關的設施和基礎設施。該項目由兩個屬性組成：

該項目相對於主要城市託雷翁和杜蘭戈的位置如圖3-1所示。

圖3-1：Velardeña物業位置

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該項目包括28項索賠，涉及Golden Minerals通過其墨西哥子公司Minera William控制的Velardeña和芝加哥資產。黃金礦業在所有特許權內擁有315.51公頃土地。優惠詳情見表3-1。

表3-1：項目礦產特許權

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與該項目有關的地表權由Golden Minerals和兩個當地的ejido(農村合作社社區)持有。

Ejido Velardeña擁有該項目Velardeña地產的地表權。Golden Minerals報告説，它已經與ejido達成了一項協議，可以進入地面，並在該礦區進行與勘探和採礦相關的工作。作為協議的一部分，Golden Minerals每季度向ejido支付2000美元。該協議是在法律要求的公證人面前正式確定的，儘管正式協議已於2021年12月到期，但Golden Minerals在社區中的地位仍然良好，正在完成協議的重新談判。

Ejido Vista Hermosa擁有該項目芝加哥物業的地表權。Golden Minerals報告説，它與ejido達成了一項協議，允許進入該地產進行與礦產勘探和採礦相關的工作。該協議在公證人面前正式生效，有效期至2038年。作為協議的一部分，Golden Minerals將支付40萬美元，外加24家公司的適用税^這是每年的三月份。

Golden Minerals擁有氧化礦廠下面土地的地表，並擁有Velardeña礦(San Mateo坡道)入口處地面設施區域、硫化物廠(一廠)、精礦倉庫和一口向工廠供水的水井的土地。

該項目有許可要求的地區包括Velardeña礦、工廠1和工廠2。Golden Minerals人員報告説，該項目持有並保留了運營Velardeña礦和工廠所需的許可證，此外，環境監管機構沒有懸而未決的問題。他們預計，由於環境當局未來的檢查或評估，作業不會受到任何限制。第17.3節提供了所需許可證的詳細信息和許可證的狀態。

除了這些許可外，Golden Minerals還在一號工廠參加了一項自願的國家環境審計計劃(NEAP)。當工廠停止運營時，該計劃的參與被暫停；但Golden Minerals有資格重新參加該計劃。

據報道，在Velardeña地產內的一些特許權上，有有利於IIG銀行的留置權，這些特許權涉及向ECU擁有的實體B.L.M.Minera墨西哥公司S.A.de C.V.提供的貸款(現在是Golden Minerals的一部分)。Golden Minerals報告説，這筆貸款已於2001年償還；然而，特許權所有權上的留置權註釋在償還後從未被清除，在墨西哥礦業登記處仍顯示為有效留置權。Golden Minerals表示，它100%相信與IIG的所有債務都已結清，並正在繼續尋求取消與墨西哥當局的留置權。

提交人不知道有任何其他重大風險因素可能會影響進入、所有權或在物業上執行工作的權利或能力。

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該項目位於馬德雷山脈東側的梅薩中央地理省的西北部邊緣，地形複雜。本報告所述的兩處房產位於海拔約1680米至2000米的聖洛倫索山脈內。

根據INEGI的分類，項目所在的植被類型對應於一種稱為沙漠灌叢的植被類型嗜玫瑰症(形成蓮座狀的植被)和亞山地灌叢。

該項目位於杜蘭戈州，位於科阿韋拉託雷昂市西南約65公里，杜蘭戈州杜蘭戈市東北150公里處。一條連接託雷翁市和杜蘭戈市的四車道駭維金屬加工收費公路從Velardeña村以東約500米處通過。該村通過一條7公里長的碎石公路與礦場相連，該公路全年保持良好狀態。

杜蘭戈和託雷翁的主要城市都有機場，這些機場由主要的區域和國際航空公司提供服務。

該項目的氣候為半乾旱，年平均氣温為21.1攝氏度，年平均降雨量為243.7毫米/年。冬天的氣温可以降到冰點以下，從7月到9月的最高氣温可以達到30攝氏度。氣候允許全年運營季節。

該項目位於一個有着悠久而活躍的礦產勘探和採礦歷史的地區。附近的城市託雷翁、戈麥斯·帕拉西奧和萊爾多·德特賈達在為採礦和冶金加工項目製造設備方面有着豐富的歷史。用品和設備可直接從蒙特雷、奇瓦瓦和杜蘭戈等城市獲得，也可從墨西哥、加拿大和美利堅合眾國其他地方的專門供應商處獲得。

該項目的淡水來自六口利用當地含水層的水井。這些井是完全允許的，並由Golden Minerals完全控制。

Golden Minerals擁有兩家加工廠，能夠處理來自Velardeña礦的礦化材料。一號工廠是一座日產量300tpd的浮選廠，生產鉛、鋅和黃鐵礦精礦。該工廠位於Velardeña鎮附近，於2014年進行了升級。2號工廠是一座日產量550噸的工廠，能夠使用美林-克勞工藝電路處理氧化金-銀材料，以生產Doré。該廠目前正在採用氰化物攪拌浸出法Merrill-Crowe流程，以每日500噸的速度處理來自Golden Minerals的Rodeo露天礦的礦化材料。

這些礦場和加工廠通過1號廠附近的變電站和佩尼奧萊斯·韋拉德尼亞礦場與國家電網相連。

在Velardeña鎮和附近的城市和社區都有經驗豐富的勞動力。

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Velardeña區最早的重大采礦作業發生在1888年，當時成立了Velardeña採礦和冶煉公司。1902年，美國冶煉和精煉公司(ASARCO)接管了該業務，並安裝了一座新的冶煉廠，每天可加工該地區各種礦山的2,500噸，其中最重要的作業發生在Terneras和Santa Juana礦脈。Asarco和各種小型獨立運營商在該地區工作到1926年。

20世紀60年代，ASARCO成為工業礦業公司(IMMSA)的少數股東，1968年聖瑪麗亞和雷納德爾科佈雷礦重新開始勘探和開發工作。1969年，IMMSA放棄了幾個採礦特許權，包括被蓋坦集團收購的Terneras礦和聖地亞哥礦的特許權。直到1992年，小規模的經營一直在為特許權服務。

1994年，William Resources通過其墨西哥子公司BLM Minera獲得了Gaitán集團擁有的特許權。William Resources在特許權上進行了表面測繪和取樣工作，重點是聖胡安那靜脈系統。William Resources還在Terneras和Santa Juana礦進行了開發工作，並處理了每日600噸的傾倒材料和開發廢渣。1997年停止了運營。

1997年，ECU Gold從William Resources手中收購了BLM Minera 93.48%的股份和Minera William 100%的股份，2011年，Golden Minerals與ECU合併。ECU於1998年恢復了該項目的運營，生產持續到2015年(合併後作為Golden Minerals)，從2013年7月到2014年6月短暫關閉。在2009-2011年期間，ECU在該項目中推動了8,030米的漂流和坡道以及3,608米的加高。2012-2014年期間的開發工作包括一個新的坡道，以進入Terneras和San Mateo礦脈以及Roca Negra礦脈的更深層次。

William Resources和ECU在1995-2008年間完成了10,714米的地面和6,278米的地下勘探鑽探。2009-2011年期間的勘探工作包括地下鑽探和取樣。這包括1235米的NQ鑽井和1212米的EX鑽井。在此期間，沒有進行地面鑽探。NQ鑽探計劃產生了483個樣本，EX鑽探計劃產生了214個樣本。

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該項目位於馬德雷西部山脈的最東端，靠近其與馬德雷山脈東方山脈(梅薩中央分省)的邊界。與墨西哥北部的許多其他多金屬熱液礦牀一樣，聖馬裏亞山脈和聖洛倫索山脈的礦牀位於這條基本邊界上，該邊界將厚厚的第三系火山巖序列與東部具有古生代和更老基底的中生代碳酸鹽隔開。

區域地質以白堊紀厚層灰巖和少量鈣質碎屑沉積為特徵，侵入於以長英質至中成分為主的第三系深成巖系。在拉拉米德事件期間，沉積物受到初始階段的壓縮，形成了幅度很大的直立到倒轉的褶皺，形成了獨特的石灰巖走向脊，這些走向脊控制着地形。褶皺軸線在該地區的北部向北移動，但在南部的西北方位向西彎曲或偏轉。控制這一根本走向變化的東北走向鉸鏈線或偏轉穿過Velardeña區。圖6-1説明瞭關於區域巖性和構造特徵的Velardeña礦區的位置。

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圖6-1：韋拉德尼亞區域地質

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第三紀火山和半固結沖積沉積作為早期基巖上的侵蝕殘留物倖存下來。這些火山巖可能來自韋拉德尼亞以西的一個噴發中心，在那裏安山巖的年齡為45英里。

第三紀巖石沿着與上述鉸鏈線近平行的軸線侵入Velardeña地區的白堊紀沉積物，形成了一系列複雜的石灰巖穹頂，其核心是較年輕的侵入巖(即聖馬裏亞山脈、聖洛倫索山脈和聖地亞哥穹頂)。位於Velardeña村以西的Santa María石英粗麪斑巖侵入巖產生的K-Ar年齡為33.1百萬年齡段。

侵入巖的成分範圍從鎂鐵質閃長巖到長英質阿拉石巖和流紋巖。在侵入接觸面及其附近的沉積物的熱變質作用很普遍，產生了鈣硅酸鹽、角閃石和漂白/大理石石灰巖。温度較高的鈣硅酸鹽巖石以石榴石-硅灰石組合為特徵，不含輝石。韋拉德尼亞地區的各種礦藏賦存於侵入中心、接觸暈和伴生蝕變帶附近。礦化年齡約為310萬年，表明與侵入巖有成因和空間上的聯繫。

在整個地區繪製了多條高角度的西北向斷層圖；這些斷層與上述地形邊界次平行，因此很可能是作為巖漿管道的深層、地下室穿透構造的候選者。西北向構造的重新激活和東北向斷裂的形成導致了一系列更年輕的方解石填充的構造網格，這些構造抵消了礦化礦脈。這一點在Terneras礦得到了很好的證明，在那裏，東北走向的特雷斯·阿吉拉斯斷層抵消了礦化的西北走向Santa Juana礦脈。

6.2.1 Velardeña物業

項目區白堊紀奧羅拉組中-厚層灰巖由基巖組成。石灰巖首先褶皺，然後被第三紀露頭的多期閃長巖/二長閃長巖地體和相關的巖脈侵入，走向長度約為2.5公里。詳細地説，侵入接觸的範圍從尖鋭到寬闊，其特徵是存在許多大的、部分變質的石灰巖塊。寄主碳酸鹽蝕變由廣泛的漂白前鋒和大理巖形成組成，局部有較多的硅酸鈣和角晶石。儘管侵入巖總體上看起來很新鮮，但在接觸附近發生了蝕變和局部內巖溶發育。閃長巖礦體和石灰巖與侵入巖之間的接觸帶主要是聖華納、特納拉斯、聖胡安和聖馬特奧礦牀的礦脈。礦脈延伸到相對未改變的石灰巖中，特別是在聖華納礦脈的西北部和聖胡安礦脈的東部。

Velardeña地產被一系列北東向西北走向、西傾、礦化後的正斷層所橫切。從東到西依次是特雷斯阿吉拉斯斷層、洛斯班科斯斷層、布埃納文圖拉斷層和奧爾德南薩斷層，這些斷層的特點是方解石脈充填厚度達數米。這些正斷層表現為西側向下的位移，導致西部地塊的礦脈暴露在熱液系統的較高部位，方解石含量較高，貴金屬含量普遍較低。

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Velardeña地產上有兩個主要的脈系。第一個是在聖華納礦牀中發現的西北走向系統，第二個是東西走向的脈系，包括Terneras、San Juanes、Roca Negra和San Mateo礦牀。在圖6-2中，礦脈痕跡投射到地表，不切割沖積層。

圖6-2：Velardeña地產地質圖

6.2.2芝加哥物業

芝加哥地產的地質背景與Velardeña的地質相似。芝加哥露頭最古老的巖石是奧羅拉組的褶皺石灰巖，受到第三紀閃長巖羣和巖脈的侵襲。侵入巖佔據了地產的西部，呈東北方向。石灰巖-閃長巖接觸帶表現出廣泛的重結晶和大理巖形成，並被以粗大石榴石和較少的硅灰石為主的獨特的綠色鈣硅酸鹽蝕變所覆蓋。

與Velardeña一樣，礦化後斷層系統向西北-東南方向切割並局部移位礦化構造。這些斷層通常被方解石充填，在地表附近的寬度可達10米。

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在芝加哥礦，Ahuichila組的流紋巖火山巖和鈣質礫巖不整合地覆蓋了橫跨該地區東半部的礦化序列。礦化在礦物學、主巖、構造幾何形狀和礦脈連續性方面與聖華納礦相似。兩者的不同在於方向不同：西北方向，聖華納系統向東北傾斜；芝加哥系統不是東北向，而是向東南傾斜。圖6-3顯示了芝加哥地區的地質情況，礦脈痕跡投射到它們假設的表面交叉點上。礦脈不賦存於沖積物中。

圖6-3：芝加哥地產地質圖

礦化以方解石-石英脈為主，含少量鈣硅酸鹽賦存夕卡巖和塊狀硫化物交替體。所有礦化基本上都是多金屬、銀、金、鉛和鋅加或減銅。單個礦脈通常很薄(0.2米至0.5米)，但沿走向和向下傾角方向非常一致。雞冠狀和有節奏的帶狀紋理在一些靜脈暴露中很常見。該地區歷史上的生產主要來自礦脈中可延伸至數百米深處的氧化物部分。表6-1總結了韋拉德尼亞主要礦脈的物理特徵。

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表6-1：Velardeña精選靜脈和靜脈集的物理特徵

芝加哥礦藏的礦化在礦物學、容礦巖石、構造幾何形狀和連續性方面與聖華納礦藏相似。

礦脈的氧化物部分由氧化物、鹵化物、碳酸鹽和硫化礦物的殘留物組成。在硫化物帶內，礦化主要由方鉛礦和閃鋅礦組成，並有少量的黃銅礦、四方銅礦、閃鋅礦和硫酸鹽。局部富含毒砂、輝銻礦、黃鐵礦、磁黃鐵礦等副硫化物。浸染狀和串狀黃鐵礦在500米以下的所有巖石類型中都很常見，並在侵入巖和鈣硅酸鹽寄主巖石中持續存在到更淺的水平。

該地區的礦脈分佈在侵入巖中，以及侵入巖與熱變質圍巖之間的接觸附近，但距離這些接觸處長達一公里。然而，在細節上，礦脈並不符合這些接觸，但在許多情況下，與石灰巖、夕卡巖/大理巖和侵入性宿主呈高角度交叉。上面總結的觀察結果表明，平均而言，侵入巖中的礦脈比石灰巖中的礦脈更窄、更規則、品位更高。夕卡巖通常是一個較差的礦脈寄主，其寬度和品位低於閃長巖或石灰巖寄主。儘管數據稀少，但似乎至少有一些在過去鑽探中相交的較深的塊狀硫化物礦化將比典型的淺層地層擁有更明顯的地層學控制，特別是夕卡巖組合。

地下觀察證實，至少有一些礦脈與脆性斷層有密切關係。在Santa Juana礦牀中，觀察到兩個主要的裂隙組。最具經濟意義的是一個陡峭的、向西北方向傾斜的地塊，它形成了擴張帶，充當了靜脈侵位的主要控制因素。第二個空間範圍更廣的裂隙羣走向為110°，雖然不那麼明顯，但似乎控制着橫脈的方向。這些礦脈向南陡峭傾斜，在它們與向西北方向的礦脈集合相交的地方，產生了更寬的網狀或角礫巖帶，寬度可達7米。東西向斷裂也控制了平行的Terneras、San Juanes、San Mateo和Roca Negra礦脈的定位。兩個脈系之間的橫切關係是模糊的，表明兩個脈組可能是作為共軛斷層系統的一部分同時形成的。據報道，聖瑪麗亞礦場也出現了類似的構造環境。圖6-4顯示了韋拉德尼亞礦化的橫截面。

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圖6-4：維拉德尼亞部分朝西北方向

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儘管尚未完成對Velardeña礦脈的詳細巖石學研究，但已對附近Santa María穹頂內的個別礦牀進行了較詳細的研究，發現它們既符合淺層淺成熱液成礦類型，也符合較深部中熱液成礦類型。淺成熱液礦脈通常顯示條狀和開闊空間充填的石英，描述了Velardeña的較高級別的礦脈。許多礦脈，特別是在Santa Juana和Terneras礦的深部礦脈，以高模式比例的粗粒和細粒多金屬硫化物為主，幾乎沒有硅酸鹽脈石，位於侵入巖及其熱變質光環的內部和附近。

真正的淺成熱液礦脈出現在Velardeña，但在深部，大多數礦脈、角礫巖和塊狀硫化物交代物具有中熱性質，通常含有毒砂，可能與更深的侵入源有關。

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該項目已通過地質測繪、礦脈測繪和礦脈取樣從地表進行了廣泛的勘探。地下勘探包括鑽石鑽探、地質水平填圖、礦脈水平填圖、礦脈取樣、巷道和採場開發。地下開發包括10122米的漂移和坡道開發和2278米的抬升開發。從巷道工作面、橫斷面、採場牆和(或)背面採集渠道樣本。

使用以下指導原則收集頻道樣本：

渠道數據庫包含32,006個樣本間隔，其中14,534個間隔被解釋為與命名礦脈相交。表7-1顯示了數據庫內通道間隔的等級統計數據和那些被識別為在脈上的通道間隔。

表7-1：渠道抽樣數據統計

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渠道取樣有許多誤差來源，特別是與被取樣材料的不同硬度有關，以及包括不成比例的較軟巖石體積的傾向。勤奮和系統地收集通道樣本會產生一個大的數據集，在大多數情況下，該數據集在統計上具有代表性，但絕不會完全沒有誤差或潛在的偏差。

在芝加哥礦以前的研究中觀察到了幾個渠道樣本的收集，並注意到所使用的程序符合上文概述的程序，並遵循公認的渠道抽樣工程實踐。由於該礦處於維護和維護狀態，筆者沒有觀察到該項目渠道的收集情況，但抽查了整個礦山的樣品位置，並與礦山工作人員詳細討論了程序。作者總結了該項目使用的渠道採樣程序，所產生的樣品合理地代表了礦化，並符合此類採樣的行業最佳實踐指南。所得到的數據足以支持對資源的估計。

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表7-2彙總了1995-2008年期間的歷史勘探鑽探統計數據。這些結果已由Micon(2009)總結，並未得到作者的獨立驗證。

表7-2：Velardeña地產歷史鑽探摘要(1995-2008)

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數據取自Micon 2009報告，並進行了修改。

ECU實施的2009-2011年計劃的目標是確認已知礦脈的連續性，發現新的礦脈，並測試聖華納地區塊狀硫化物礦脈的深層投影。已完成的孔如表7-3所示。根據對鑽探巖心和現場數據的審查，這些目標至少部分實現了，尤其是在A4礦脈結構的傾角下發現了深厚的塊狀硫化物礦化。

表7-3：ECU鑽探計劃摘要(2009-2011)

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Golden Minerals在2012-2014年間進行了鑽探，並在地下鑽探，目標是San Mateo、Terneras和Roca Negra礦脈。在聖華納地區的地下鑽了四個洞，主要針對A4礦脈。黃金礦業2013-2014年完成的鑽探情況彙總如表7-4。圖7-1顯示了現場鑽孔的位置。

表7-4：黃金礦產鑽探情況摘要(2012-2014)

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圖7-1：Velardeña項目的鑽孔位置

鑽石鑽芯樣品是根據以下標準採集的：

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HQ、NQ或BQ大小巖心的礦化採樣間隔的最小巖心長度為20釐米，最大長度為1米。對於礦化以外的區域，NQ巖心的最大采樣長度為1.20米，BQ巖心的最大采樣長度為1.50米。一般而言，最大采樣長度為1.50米，但兩個礦脈可以連接在一起的區域除外，在這種情況下，最大采樣長度為2米。

不僅在有明顯礦化證據的巖心上進行採樣，如礦脈和細繩，而且還在光禿禿的巖心上進行採樣，以保持礦化帶之間的採樣連續性，並測試較低品位物質的廣泛帶。對礦化帶旁邊圍巖的取樣也有助於瞭解與在Velardeña礦產區開採一些礦化帶有關的外部稀釋程度。

通常基於被分離材料的硬度，人工分離巖芯可能會受到幾種取樣偏差的影響。在非常硬的核的情況下，核可能在分離器中扭曲，這可能導致不均勻的核碎片，並導致略大於50%的裂解被送到分析實驗室或作為代表性樣品留在盒子裏。在軟巖心的情況下，巖心在分裂時可能崩塌，或者可能沿着自然裂縫線分裂，這再次導致巖心代表不均勻。此外，為了防止污染，用於收集樣本的分離器和平底鍋必須在每次樣本後進行清潔。儘管樣本大小參差不齊可能會給採樣程序帶來偏差，但鑽芯分裂仍是勘探和採礦行業的一種常見做法。

從開發標題開始進行火箭筒鑽探，以確定懸壁看不見或懷疑有次生礦化系統的區域的寬度，如板狀礦脈的情況。從這些計劃中獲得的巖心不會被分割，而是完全抽樣。

在大直徑巖心(HQ、NX、BX)的情況下，氧化物礦化的平均回收率約為60%，硫化物的平均回收率為90%-97%。對於較小的Bazooka(不含)鑽芯，總回收率在30%-40%之間。Bazooka巖心的回收率較低，可能導致對礦化寬度和品位的低估。對於火箭炮鑽探，通常在之後進行漂移，以確定礦化的真實性質，特別是如果懷疑有次生帶或礦脈的話。

這些鑽芯取樣程序與整個礦業常用的程序是一致的。除了包括在樣品流中的內部標準、空白和複製品外，還由經認證的獨立實驗室對樣品進行例行檢查分析。

鑽探巖心取樣實踐符合行業標準，足以用於編制礦產資源評估。

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Minera William遵循的樣品準備、分析和安全程序符合行業通用實踐標準，足以支持資源評估。考慮到生產量和數據處理量，整個活動和實驗室的質量控制(QC)抽樣結果是典型的操作。目前的鑽孔分析由加拿大温哥華的ALS Chemex(ALS Chemex)完成，礦槽和磨礦樣品在2013年建造的現場Labri實驗室設施(Labri)進行測試。對2012-2017年間分析的QC樣本進行的審查表明，現場實驗室可能會受益於進一步的改進和更多的實時績效審查。2017年，利用內部和外部資源進行了實驗室審計和審查。定期進行年度和季度持續審查，包括但不限於分析和機械儀器、流程以及針對所有Velardeña樣品的增強的嚴格QAQC協議。根據最近(2017-2021年)QC樣品審查，現場實驗室確定的分析結果與ALS Chemex確定的結果在容差範圍內。

以前的作者對以前的質量控制程序和結果進行了審查，這些審查改進了協議和性能，但最終得出的結論是，數據足以支持對資源的估計。鑽孔和航道分析數據庫很廣泛，包括幾個運動和實驗室的結果。表8-1詳細説明瞭每個審判室的使用時間，以及相應的裁判室。

表8-2詳細説明瞭所使用的每個實驗室的認證及其與Golden Minerals的關係。無論測試實驗室如何，這兩個數據庫中的數據都被認為是最新的和等價的。

表8-1：分析實驗室清單

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表8-2：實驗室認可和獨立性

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目前的鑽孔分析由ALS Chemex完成，渠道樣本在Labri實驗室進行現場測試。ALS Chemex獨立於發行商，並已通過國際標準化組織17025認證：對ALS温哥華的認證包括在ALS奇瓦瓦完成的準備過程。現場實驗室不是獨立於發行人的，也沒有得到認可。利樂科技於2022年1月檢查了現場實驗室，發現設施和遵循的程序符合本研究目的的適當標準。

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8.1.1鑽石鑽芯樣本

鑽孔樣品是通過使用Minera William為此僱用的人員使用手動巖石劈裂裝置或巖心鋸來劈開巖芯來準備的。進行巖心裂解和取樣的Minera William人員由Minera William的地質工作人員監督，以確保巖心裂解和取樣程序的完整性。一半的核心留在核心盒子裏，帶着它的識別票據，而另一半則裝着匹配的票據。礦工將樣品送到ALS Chemex位於奇瓦瓦或薩卡特卡斯的製備實驗室，然後運往温哥華的ALS Chemex進行分析。

鑽孔樣品由ALS Chemex首先使用火焰分析與原子吸收光譜分析(AA24)進行分析，然後再使用重量分析火焰分析(GRA22)分析超過10g/t Au的值。

最初使用王水電感耦合等離子體原子發射光譜(ICP41)分析樣品中的銀、鉛、鋅、銅和其他32種元素，然後使用王水消解和電感耦合等離子體原子發射光譜(OG46)重新運行超過100g/t銀和1%鉛、鋅或銅的值。

8.1.2地下芯片樣本

開發芯片樣本由採樣支持人員採集，他們被指示去除地質學家繪製的樣本橫斷面。取樣由地質工作人員觀察。樣品被裝袋並運往現場實驗室進行準備和分析。

製備通道樣品，然後由現場設施分析Au、Ag、Pb、Zn、Cu和As。採用重火法測定金銀品位。用鹽酸和硝酸消解原子吸收光譜分析鉛、鋅、銅和砷。

堆芯儲存在Santa Juana礦場的封閉建築、棚子或柵欄後面準備好的無遮蓋區(在這種情況下，提供了耐用的塑料覆蓋物)。在每一種情況下，核心都保持在安全鎖定的區域中。紙漿和廢品儲存在封閉的區域，並單獨包裝在塑料袋中，以避免污染。煤礦設施由安全人員全天24小時守衞。

芯片取樣紙漿和廢品是從化驗實驗室獲得的，儲存在聖華納礦場封閉的建築物或棚子裏的安全區域。芯片樣品殘留物和紙漿保持在安全鎖定的區域內。

對於當前的鑽孔和渠道採樣程序，Golden Minerals在樣本流中插入標準、空白和副本。根據樣品標識(ID)的最後一位，按重複順序插入質量控制樣品。鑽芯和渠道活動的有效QC提交大約是10個採集樣本中的一個對照樣本。對照樣品包括標準品、複製品和空白，符合行業最佳實踐。

8.3.1Standards

QAQC共採用四個標準。2014年的高等級和低等級標準是由SGS定製和測試的。對標準結果進行了審查，並證明瞭其性能良好。觀察到的少數錯誤可能歸因於樣本ID標籤錯誤，應該在性能分析之前解決。

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鑽孔流中使用的兩個標準也用於通道樣本流，這提供了對兩個實驗室的檢查。審查了標準結果，並證明瞭其合理的性能。

2017年，使用經過驗證的空白材料和標準更新了採樣和QAQC協議，以更好地反映礦脈等級(低、中、高品位)和礦牀類型。對空白和標準材料進行額外的樣品分析驗證，以確保結果符合預期。這項審查工作使Golden Minerals確定了更好的執行標準，並對QAQC計劃更有信心。

8.3.2Duplicates

在鑽孔樣品流中分析紙漿複製品。對複製品的審查表明，複製品具有良好的重複性。標準和副本中註明的問題並不常見，並不意味着現場實驗室的結果無效。

8.3.3Blanks

空白被插入到樣本流中。先前的工作表明，空白材料中存在低品位銀的污染。用於毛坯的材料已被替換，並來自Abrasivos de Laguna SA de CV。Golden Minerals向Velardeña Lab和ALS Chemex提交了五個新的空白材料樣本，以進行Au和Ag的分析，以確保材料中的Au和Ag含量最低。結果在空白材料的允許範圍內，兩個實驗室的結果相似。

作為更新的QAQC程序的一部分，持續審查QAQC數據以檢查分析數據的問題，包括審查標準樣品、空白樣品和複製樣品。定期進行計劃的分析維護，實驗室管理層在短期和長期計劃中審查額外的實驗室檢查。

為了檢查樣品準備過程中的潛在污染，提交了一批來自Rodeo礦的高品級樣品，在每個高品級樣品之後將一個空白樣品插入樣品流中。

Minera William遵循的程序符合行業最佳實踐，數據足以用於此級別的研究。

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礦山員工收集的數據用於支持運營規劃，Golden Minerals提供的許多數據輸入得到了歷史生產實際的支持，並通過這一活動得到了核實。其他驗證程序如下所述。

為核實地質數據輸入，被審查的合格人員提供了數字數據和現場實物觀測所提供的其他數據。例如：與選定的礦脈樣本一起審查水平圖，結合鑽孔地質間隔測井審查地質製圖，將礦脈開發與樣本位置進行比較，將礦山採礦場與開發和渠道取樣進行比較。

對鑽孔和渠道數據庫進行傳統的鑽孔數據庫驗證檢查，並將錯誤提供給Minera William員工進行更正。在模型構建過程中，在三維(3D)視圖、水平平面和剖面圖中檢查為每個模型靜脈提供的每個靜脈間隔，並檢查附近樣本的位置和等級的一致性。所提供的數據數量巨大，並非沒有錯誤和遺漏，但已達到可用於這一水平研究的可信度。

在2015年PEA發佈後，Minera William檢查了攔截靜脈的數據庫間隔。每個間隔都與地雷水平圖以及現有的線框一起進行了檢查。如果認為靜脈代碼不正確，則更正數據庫。還特別注意了採樣的間隔以及它們是否含有稀釋。這種間隔的記錄被用於本研究中的資源更新。

利樂科技對Velardeña礦進行了實地考察，以驗證礦山規劃中使用的參數是否足以用於本研究。這包括參觀地下工作場所，以及測試礦區。這次實地考察允許對研究中使用的採礦參數進行驗證，確認參數是足夠的。

技術和成本數據是在項目現場考察期間以及隨後在Velardeña現場和Golden Minerals科羅拉多州Golden辦事處與Golden Minerals人員的溝通中獲得的。Golden Minerals提供的數據符合行業標準，在本研究的準確性範圍內，並經驗證可用於本研究。

在項目現場訪問期間或之後，沒有任何限制或未能向利樂的冶金或基礎設施人員提供所要求的加工廠或基礎設施的技術和成本數據。

在對Velardeña進行實地考察期間收集的加工廠和基礎設施的技術和成本數據，以及隨後與Golden Minerals的溝通，對於本研究的組裝和生產是足夠的。

在與黃金礦業的溝通中，獲得了技術經濟模型模板和成本數據。Golden Minerals提供的數據符合行業標準，在本研究的準確性範圍內，並經驗證可用於本研究。

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目前的許可證清單是從Golden Minerals獲得的。Golden Minerals提供的信息符合墨西哥環境法規的要求；然而，沒有審查任何關於環境監測計劃或遵守該計劃的信息，在重新開始採礦之前，需要更新廢石區許可證。

在實地考察期間或之後，從未限制或未能提供所要求的羅迪奧礦的技術和成本數據。為這項研究的彙編和生產提供的數據是足夠的。

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該項目有兩個加工廠。一號工廠的設計是通過傳統的粉碎、研磨和差異浮選來處理硫化物，以生產鉛、鋅和黃鐵礦精礦。2號加工廠是一個攪拌式氰化物浸出廠，使用美林-克羅迴路生產金銀多利。

由於金屬價格低、稀釋和冶金方面的挑戰，一號工廠於2015年底停止運營。從2015年7月到2020年11月，2號工廠被租賃給Hecla礦業公司，之後租賃到期。來自Golden Minerals Rodeo項目的礦化材料自2021年1月以來一直通過第二工廠進行加工。

由於一號工廠的歷史生產，材料的釋放特性和隨後對差異浮選的響應都在典型的設計標準內，並由操作人員知道。與以前的運營相比，預計未來生產的加工廠飼料中沒有地質、巖性或礦物學變化。過去的經營業績支持一號工廠未來潛在生產的現有工藝流程。此外，在現有設施內使用現有和翻新的設備是Golden Minerals未來處理的首選方法。

2007年，通過將樣品送到南非的SGS進行測試工作，探索了通過安裝生物氧化電路在現場處理黃鐵礦精礦並將金和銀回收到Doré來提高一號工廠的黃金回收率和改善項目經濟性的可能性。此後，分別於2019年和2020年將另外兩套具有代表性的含金黃鐵礦精礦樣品送往南非的OUTOTEC，以確認BIOX®工藝結果的一致性，並進一步確定後續氰化浸出回收金所需的生物氧化停留時間。用於處理難處理金精礦的Metso Outotec BIOX®流程已投入商業運營30多年，在全球範圍內有13家成功的工廠投產。到目前為止，通過這一工藝已經生產了超過2200萬盎司的黃金。SGS和Outotec獨立於Golden Minerals。

OUTOTEC對該過程的簡短描述如下：

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是非致病的，也不會致病。因此，BiOX®過程中使用的微生物不會對人類、動物或植物生命構成健康風險。

2007年在SGS Lakefield Research Africa和2019年在Outotec Biomin(Pty)Ltd.RSA對不同的硫精礦樣品進行了三系列批次可礦化測試(BAT)。根據試驗工作的結果，報告得出結論，難選的Velardeña鐵精礦可以進行生物氧化處理，試驗結果是一致的。在氰化物浸出中，氧化硫化物使金和銀的浸出率從處理前的個位數提高到90%以上，銀的浸出率從不到20%提高到90%-95%。

在這項評估中，選擇了BIOX®BAT治療週期為三天的操作條件、試劑消耗和結果進行評估。圖10-1顯示了兩個蝙蝠系列的氧化量隨時間的增加情況。與在連續操作系統中實現的動力學相比，批處理系統提供了一套不同的、持久的動力學。在連續操作中，隨着微生物不斷獲得新鮮的硫磺底物，最大限度地保持生長，而在間歇模式下，培養必須首先經過初始滯後階段，然後才能達到最佳生長階段。這種高增長速度只能維持很短的一段時間。當工藝連續時，圖中所示的24天生物氧化期縮短為3天。在硫化物氧化後，兩個測試報告中的金溶解接近90%，接近60%，與圖10-2中的金溶解與硫化物氧化曲線持平相對應。

圖10-1：氧化與時間的關係

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圖10-2：溶解與氧化

隨着測試計劃的成功，本報告包括一條BIOX®電路，用於氧化黃鐵礦精礦，以將所含的金和銀回收到現場。

Golden Minerals提供的數據符合行業標準，在本研究的準確性範圍內，並經驗證可用於本研究。該礦多條礦脈的歷史產量證明瞭該廠處理礦化材料的能力。經過生物氧化適應性測試的黃鐵礦精礦是Velardeña生產的典型黃鐵礦精礦。

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初始礦脈間隔由Golden Minerals提供，作為項目數據庫中的一個屬性，以及指示性礦脈表面模型。在礦脈測繪和地下開發測繪的背景下，對所提供的礦脈間距和表面模型進行了3D審查。間隔由靜脈評估和編碼，用於創建線框靜脈模型。獨立估計了60個脈面的資源，這些脈面代表了39個已知礦脈的主脈、斷層偏移量和裂解。主脈包括CC、C1、A4、F1、G1、San Mateo、Roca Negra、Hiletas、Terneras、Chicago和EsCondida。點模型被用來估計每個靜脈的資源模型。已使用與2.5次方的反距離來估計屬性(IDW 2.5)。

分三次從小到大對塊屬性進行估計。在Micromine軟件中，對模型中的每個區塊使用各向異性逆距離加權來完成估計。表11-1詳細説明瞭搜索橢圓的大小、方向以及樣本選擇標準和分類。通過PASS(最大搜索)、樣本數量以及最近的合成和平均距離來評估資源分類。測量或指示的分類只允許在第一道中進行，最大搜索量為75米，主要但不是唯一的，在現有巷道和採場的光環區塊內進行定義。

表11-1：PASS參數和分類

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Velardeña項目的有效日期為2022年3月1日的估計礦產資源如表11-2所示。資源按所有礦脈的礦物類型和資源類別報告。資源被稀釋到至少0.7米，報告為175美元的NSR臨界值。

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表11-2：Velardeña項目資源

備註：

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根據表11-3所示的價格假設，使用175美元/噸的NSR邊際品位編制了礦產資源表。資源表是根據40家銀行的長期平均共識價格編制的。使用的價格是每金衡盎司銀23.70美元，金衡盎司Au 1,744美元，鉛價0.97美元/磅，鋅價1.15美元/磅。

表11-3：截止價假設

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NSR是根據Golden Minerals提供的精礦特性和營銷條件計算的。金屬貢獻取決於精礦和礦物類型，總回收率見表11-4。

表11-4：NSR冶金回收假設

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對於氧化物和混合NSR方程，應付款條件與回收率合併為單因素，並由Golden Minerals提供。氧化物和混合礦物類型不是本報告評估初步經濟情況的後續章節的主題。本報告所述擬議礦區的硫化物NSR方程已更新，並以該區域的冶金測試為基礎。

合格人員認為為本資源評估提供的信息的詳細程度將用於初步評估。如果隨後轉換為儲量並開採，無法準確預測礦化礦芽的真實形狀和方向可能會對礦產資源產生重大影響。在許多推斷資源區中，目前尚不清楚決定礦化鏡頭範圍的地質控制因素。渠道和鑽孔樣本的內插和外推代表了礦化鏡頭形狀的無偏近似，但通常不能預測確切的形狀。

NSR計算基於合理的價格和合同假設。無法銷售精礦或價格或合同條款的變化可能會對與NSR截止日期相關的量化資源產生重大影響。現場估計的噸位和品位屬性的估計不會受到影響。

據本報告作者所知，並無其他環境、許可、法律、所有權、税務、社會經濟、營銷、政治或其他相關因素可能會對礦產資源估計產生重大影響。該物業已投入運作，上述多項因素已在初步批准程序中詳細研究及處理，迄今並未影響資源估計。未來可能會出現上述任何或所有因素的併發症，但目前尚不清楚是否會出現實質性併發症。

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尚未估算Velardeña項目的礦產儲量。

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該項目計劃以完全地下作業的方式運營。目前的採礦計劃只包括主要礦脈的硫化物物質，這些礦脈包括CC、C1、A4、F1、G1、San Mateo、Roca Negra、Hiletas、Terneras、芝加哥和EsCondida礦脈。該計劃的目標是每年最高產量為112,775噸。

提交人尚未對該項目進行巖土工程分析或進行審查。該礦歷史上一直在沒有重大地下支撐的情況下運營。在現場勘察期間，對地下工作面的幾個區域進行了檢查，觀察到該巖體是合格的和自我支撐的。沒有注意到值得關注的領域。建議聘請巖石工程公司提供有關採場佈置和未來可能因應力和/或深度增加而引起的潛在巖體穩定性問題的專業知識。

對於這項研究，既沒有進行水平衡也沒有進行脱水調查。目前到位的水處理系統依靠一連串潛水污水泵來疏散從礦井流入的水。在實地考察期間，地下礦場沒有發現明顯的滲水現象。滲漏和脱水預計不會引起關注，預計在我的生命週期內不會產生過高的脱水費用，但建議進一步研究以證實這一點。

利樂科技概念性地規劃了兩個方案的採礦點，以確定潛在的可開採資源，目標是每天325噸的磨礦飼料。方案1包括測量資源、指示資源和推斷資源，方案2不包括推斷材料。情景1包含一個潛在的可開採資源，總量為1.24億噸，用於11年的採礦、採礦和採場開發。方案2包含443千噸的潛在可開採資源，可供開採4年。

2019年12月10日進行了地下實地考察。在走訪中觀察到的過去的回採方法是機械化充填採礦法和機械化回收充填採礦法。這兩項技術被考慮用於概念性計劃，並適用於該項目中發現的陡峭礦脈。

Resue採礦方法考慮的最小寬度為0.7米，最近在現場進行的試採證明瞭這一點。主入口坡道將高4米，寬4米。計劃中考慮了橫切和底牆開發。考慮了採礦採掘損失造成的可供採礦的資源損失。考慮的因素包括留礦留礦法和留礦法，這需要留出肋柱、底柱和頂柱。在概念平面中，肋、窗臺和天頂柱的寬度均為3米。

其中包括5%的採礦損失，其中包括採場完成後原地留在採場、礦柱上方和採場巷道中的爆炸材料。

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13.4.1Ventilation

該項目目前的地下工作是自然通風的，主坡道用作進氣通道，老聖華納礦區和豎井用於排氣。然而，Golden Minerals正在安裝一個助推器風扇，它將迫使空氣從聖馬特奧和特納拉斯地區的主要平道下下來，並從舊的聖華納礦區出來。

仍然有可能進入聖華納煤礦內的舊豎井，併為檢查提供通道，以確保舊挖掘仍然開放，以提供廢氣。

通風迴路是通過強制通風、通過各種大小的風扇和管道在採空區形成的。採場被設置為至少有兩個入口，當連接起來時，這兩個入口提供了充分的通風。

沒有對通風進行進一步的評估，但預計主增壓風扇一旦安裝，將足以用於礦井通風。

13.4.2接入與發展

現有的地下開發包括10,122米的漂移和坡道開發，以及2,278米的提升開發。重啟採礦的發展要求微乎其微。

主要入口坡道高4米，寬4米。坡道是在不超過15%的斜坡上行駛的。這些坡道配備了HDPE管道，輸送壓縮空氣、鑽井水和礦井水排水。Velardeña計劃的坡道推進速度為每天4.4米。單臂液壓巨型鑽機將用於鑽探，6立方碼能力的鏟運機將用於挖泥機。

進入每個採場都需要橫切和底盤開發。採場大小因礦脈寬度不同而不同。

黃金礦業擁有采礦所需的設備。關鍵設備包括有軌電車、地下卡車和鑽井巨無霸。目前的設備預計足以實現每日373tpd的用於加工的磨礦原料的目標，因此，預計不會購買額外的設備。Golden Minerals還擁有采場和地下開發(狹窄巷道)所需的井腿，以及地下使用的通風設備。所需礦務人員如表13-1所示。輪班人員的人力要求為每人1.5人的工資單。

表13-1：礦務人員需求

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該項目有兩個現有的加工廠，即工廠1和工廠2。一號工廠旨在處理硫化物，以生產鉛、鋅和黃鐵礦精礦，位於Velardeña村附近，距離採礦作業約8公里。一號工廠的運營能力為340噸/日，在95%的運營時間下淨產能為325噸/日，按347天的時間表計算，相當於112,775噸/年(TPY)。2廠是一個攪拌浸出廠，用於處理氧化物金銀礦化物質以生產金銀多利。工廠2於1996年被威廉資源公司收購。2013年6月，這兩家工廠都暫停了運營。2014年7月，Golden Minerals重新開始採礦作業，為一號工廠提供飼料，該工廠於2014年11月3日開始投產。在停產期間，Golden Minerals在重啟之前完成了一號工廠的幾個基建項目，包括：檢修電氣系統、安裝新的精礦過濾器和翻新浮選槽。由於金屬價格低、稀釋和冶金方面的挑戰，一號工廠於2015年底停止運營。從2015年7月到2020年11月，2號工廠被租賃給Hecla礦業公司。來自Golden Minerals Rodeo項目的礦化材料自2021年1月以來一直通過第二工廠進行加工。

一號工廠的設計目的是在傳統的粉碎、磨礦和差異浮選流程中處理硫化物，以生產三種不同的精礦：鉛-銀、鋅和黃鐵礦。

圖14-1顯示了一廠的工藝流程圖，圖14-2顯示了一廠和尾礦壩的佈局。表14-1和表14-2列出了工廠1使用的主要設備和工藝材料。工廠1使用的試劑包括石灰、捕收劑、降凝劑和起泡劑。

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圖14-1：工廠1的加工廠流程圖

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圖14-2：工廠1的現場佈局

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表14-1：工廠1的主要加工廠設備

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表14-2：工廠1的工藝材料

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用卡車從地下礦山接收礦石，然後將其卸到一號工廠破碎迴路附近的一小塊區域。只讀存儲器材料由前端裝載機回收，並送入頜式破碎機進行初級粉碎。一次粉碎的物料由閉路運行的振動篩和二次圓錐破碎機進行分級。粉碎後的細粒物料在研磨流程之前被輸送到350噸的細粒礦倉。細料在兩臺平行運行的球磨機中研磨。球磨機排放按旋風分級，旋風底流(超細物料)返回球磨機，旋流溢流(產品)在80%減200目後進入鉛浮選前的調理槽。經過處理後，泥漿被送到鉛浮選電路，該電路由粗化機、清除器和三級更清潔的槽組成。來自清潔槽的鉛精礦代表最終的鉛精礦，然後經過濃縮和過濾，以重量計水分含量為10-12%，用於裝運。最終鉛精礦的預計品位較低，只有35-40%，富含Au和Ag副產品。鉛精礦的鉛和銀回收率預計分別超過65%和約70%。

鉛浮選流程的尾礦被送到鋅浮選流程之前的調質槽中。調整後的料漿被送到鋅浮選電路，該電路由粗選機、清除器和三級清潔槽組成。來自清潔槽的鋅精礦代表最終的鋅精礦，然後濃縮並過濾至水分按重量計為10-12%，用於裝運。最終的鋅精礦預計含有超過40%的鋅。鋅精礦的鋅回收率預計超過70%。鉛和鋅精礦中都含有砷和銻雜質。

鋅浮選流程的尾礦被送到黃鐵礦浮選流程之前的調質槽中。經過處理的礦漿進入黃鐵礦浮選流程，該流程由粗選機、清洗機和兩級清洗機組成。清洗機中的精礦是最終的硫鐵礦精礦，含有較高的Au和Ag值，經過濃縮後將作為漿料運輸到位於第二工廠附近的BiOx®工廠，然後將貴金屬氧化、浸出並回收到Doré中。

來自黃鐵礦浮選的尾礦是最終的浮選廠尾礦，這些尾礦被泵送到位於二廠附近的3號尾礦庫。3號尾礦庫有足夠的能力容納1號廠3.9年的尾礦。尾礦庫3的任何額外容量都需要得到允許。

一號電廠從國家聯邦電力委員會(CFE)電網獲得電力。一號工廠的名義電耗約為33千瓦時/噸加工材料。一號廠的淡水來自一號廠和二號廠附近的現有水井，平均每天消耗184立方米。從歷史上看，一些淡水曾在水流不足的時期用卡車從2號工廠運到1號工廠。Golden Minerals計劃修建一條直徑4英寸的輸水管道，從2號工廠到1號工廠，全長約5公里。

白班作業需要9名人員和8名機械師，夜班需要7名操作員。

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2號工廠是一個傳統的550tpd的攪拌氰化物浸出設施，它包括破碎和研磨電路，用於處理礦化物質，這些礦化物質不會用於處理1號工廠的黃鐵礦精礦。圖14-3顯示了2號工廠的處理流程圖。表14-3和表14-4列出了2號工廠的主要設備和藥劑。2號工廠距離1號工廠約4公里。附近建造的BIOX®工廠的氧化硫鐵礦精礦將被漿化並輸送到八槽攪拌裝置。從攪拌槽中流出的漿料進入一個四單元逆流沉澱迴路，在此迴路中回收懷孕溶液並將其輸送到儲罐，然後在美林-克羅迴路中進行過濾和處理。用硅藻土作為過濾介質，在卧式加壓圓盤過濾器中過濾孕液。在美林-克羅電路中，鋅粉被用來沉澱貴金屬。逆流衰減迴路的下溢被泵送到工廠的尾礦存儲設施(TSF)，這是一個有襯裏的建造蓄水池。從三氟化硫中回收溶液，並將其泵回工廠重複使用。Merrill-Crowe迴路的沉澱物在一個現場精煉廠中被提煉成金銀多雷，該廠只有一個100公斤裝藥的感應爐。在2號工廠浸出和美林-克勞循環中使用的試劑有氰化物、鋅粉、硅藻土、絮凝劑和石灰。

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圖14-3：工廠2的加工廠流程圖

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表14-3：工廠2的主要加工廠設備

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表14-4：工廠2浸出迴路的工藝試劑

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該工廠目前正在加工來自Golden Minerals的Rodeo礦的材料。2號工廠的用水量平均為0.80米³/t從2021年1月到12月。同期，該工廠的平均用電量為831,000千瓦時。這家工廠僱傭了98名工人。

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2號工廠是一個傳統的550tpd的攪拌氰化物浸出設施，它包括破碎和研磨電路，用於處理礦化物質，這些礦化物質不會用於處理1號工廠的黃鐵礦精礦。圖14-3顯示了2號工廠的處理流程圖。表14-3和表14-4列出了2號工廠的主要設備和藥劑。2號工廠距離1號工廠約4公里。附近建造的BIOX®工廠的氧化硫鐵礦精礦將被漿化並輸送到八槽攪拌裝置。從攪拌槽中流出的漿料進入一個四單元逆流沉澱迴路，在此迴路中回收懷孕溶液並將其輸送到儲罐，然後在美林-克羅迴路中進行過濾和處理。用硅藻土作為過濾介質，在卧式加壓圓盤過濾器中過濾孕液。在美林-克羅電路中，鋅粉被用來沉澱貴金屬。逆流衰減迴路的下溢被泵送到工廠的尾礦存儲設施(TSF)，這是一個有襯裏的建造蓄水池。從三氟化硫中回收溶液，並將其泵回工廠重複使用。Merrill-Crowe迴路的沉澱物在一個現場精煉廠中被提煉成金銀多雷，該廠只有一個100公斤裝藥的感應爐。在2號工廠浸出和美林-克勞循環中使用的試劑有氰化物、鋅粉、硅藻土、絮凝劑和石灰。

表14-5列出了建造比奧®工廠所需的主要設備。

表14-5：比奧®裝置的主要加工廠設備

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圖14-4：建議的BIOX^®相對於工廠2和所需的TSF的工廠位置

圖14-5：概念性BIOX^®建議為Velardeña建廠

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該項目目前的基礎設施包括道路、電力、附屬建築和水井。該工廠恢復生產不需要額外的基礎設施。圖15-1顯示了站點基礎設施。

圖15-1：地面基礎設施

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該項目位於墨西哥杜蘭戈州，位於託雷翁市西南約65公里，杜蘭戈市東北150公里處。一條主要的4車道駭維金屬加工，駭維金屬加工40，連接着這些城市。一號工廠毗鄰駭維金屬加工以西約500米的Velardeña村。Velardeña礦位於距離一號工廠約8公里處，通過一條碎石路。2號工廠距離Velardeña礦約3.5公里，也是通過碎石公路。

地下礦山產生的廢石包括坡道、側向開拓和採場產生的噸位。由於採礦方法包括挖方和充填法，採場產生的廢物要麼儲存在採出的採場的地下，拖到地面上，要麼與稀釋的開採材料一起運往磨坊。目前正在進行有限的挖方和填方開採，因此，大部分廢石計劃用於地面儲存。

未儲存在地下的廢石將沿着聖馬特奧平坦和聖華納平坦之間的山谷堆積。

一廠的幹尾礦適合鋪在每個路段的填土上，以消除或減少與粗放填土上的爆破和出渣工藝等級材料相關的稀釋和損失。尾礦將從一號工廠拖到活躍的礦山，並傾倒在一箇中心區域。然後，卡車將尾礦拖到地下采石場區域，在那裏，鏟運機將材料鋪展在最近放置的粗填土上，覆蓋層約15釐米。本估算中使用的規劃和計算的生產率包含放置尾礦覆蓋物的時間。

地下電力由位於入口處的主變電站提供。進入礦井的電力在變電所降至4160伏。使用移動礦用負載中心或安裝在混凝土上的墊式變壓器，將4160降壓到440伏的典型工作電壓。在負荷中心的許多位置，功率降至120/240單相。2011年，煤礦電力系統實現了現代化。

現有6口水井(3口與工廠1有關，3口與工廠2有關)，用於從當地含水層取水。這些油井是由墨西哥人科納瓜授權、管理和許可的。阿瓜民族黨.

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尚未對Velardeña項目進行詳細的市場研究。鉛和鋅精礦的市場包括金屬經紀商和直接向冶煉廠銷售。在二號工廠生產的Doré可以賣給下游的金屬精煉商。生產的精礦和多雷在墨西哥採礦業中是典型的，墨西哥和世界各地的精礦和多雷市場都是流動的。就本研究而言，假設Golden Minerals將成功為其精礦和多雷爭取買家。

這項研究使用的金屬價格是40家全球銀行的長期共識定價預測的平均值。使用的價格是每金衡盎司銀23.70美元，金衡盎司Au 1,744美元，鉛價0.97美元/磅，鋅價1.15美元/磅。