2079000000167000000第3年第2年第1年五年敏感性分析基於截至2021年12月31日的250天內每日可觀察市場數據的年度波動性進行評估。敏感性分析基於截至2020年12月31日的250天內每日可觀察市場數據的年度波動性進行評估。0.501006000000錯誤財年--12-3100016687175年6年541200000053530000002019年綜合現金流量表已重新列報，以在現金流量表中單獨包括非持續業務的經營、投資和融資活動。此外，2019年來自投資活動的現金流量已重新列報，以反映與2019年融資活動中報告的澳大利亞資產剝離相關的現金流對衝重新分類，並在交易完成時循環計入損益。2020年出售非控股權益涉及發行公司於2020年12月完成的美國金屬集裝箱業務49.9%的少數股權(詳情請參閲附註22股本及每股收益變動)。2020年，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在對總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。作為這一司法裁決和其他税收抵免調整的結果，Ambev於2020年將以前在收入中報告的税收抵免重新歸類為其他營業收入，因此，根據國際會計準則8會計政策、會計估計的變化和錯誤的要求，重申了其2019年的比較。2020年，百威亞太區在彙總的現金流信息中將“百威英博的現金集合貸款收益”從投資活動重新歸類為融資活動。比較金額的列報已重新列報，以符合本年度的列報。其他營業收入/(支出)包括特殊項目。由於集團的多數股權和控制業務的能力，該公司被合併。2019年來自投資活動的現金流量已重新列報，以反映與2019年融資活動中報告的澳大利亞資產剝離相關的現金流對衝重新分類，並在交易完成時循環計入損益。2020年及2019年非持續經營的基本每股收益及攤薄每股收益乃根據截至2020年及2019年12月31日的非持續經營溢利(包括剝離收益)及已發行普通股及限制性股份(包括遞延股份工具及股票借貸)的加權平均數，以及分別於2020年及2019年12月31日的已發行普通股及限制性股份(包括遞延股份工具及股票借貸)的加權平均數計算。00016687172021-01-012021-12-3100016687172020-01-012020-12-3100016687172019-01-012019-12-3100016687172021-12-3100016687172020-12-3100016687172019-12-3100016687172019-10-2400016687172021-04-2800016687172022-02-2300016687172019-10-242019-10-2400016687172020-06-012020-06-0100016687172020-04-012020-06-3000016687172021-04-012021-06-3000016687172018-12-310001668717Ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001668717Ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember2021-01-012021-12-310001668717IFRS-FULL：非控制性利益成員2021-01-012021-12-310001668717IFRS-Full：TopOfRangeMember2021-01-012021-12-310001668717IFRS-FULL：底部範圍成員2021-01-012021-12-310001668717IFRS-FULL：底部範圍成員Bud：AnheuserBuschInBevMember2021-01-012021-12-310001668717萌芽：其他運營費用成員2021-01-012021-12-310001668717BUD：管理費用成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：SalesAndMarketingExpensesMembers2021-01-012021-12-310001668717Bud：分佈費用成員2021-01-012021-12-310001668717百貨公司：銷售成本好成員2021-01-012021-12-310001668717IFRS-Full：應收貿易賬款成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：DefinedBenefitPlanMembers2021-01-012021-12-310001668717BUD：公司債券成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：EquityInstruments成員萌芽：報價計劃資產成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：EquityInstruments成員2021-01-012021-12-310001668717萌芽：未報價的計劃資產成員Bud：PropertyMember2021-01-012021-12-310001668717Bud：PropertyMember2021-01-012021-12-310001668717萌芽：報價計劃資產成員2021-01-012021-12-310001668717萌芽：未報價的計劃資產成員2021-01-012021-12-310001668717萌芽：報價計劃資產成員BUD：政府債券成員2021-01-012021-12-310001668717BUD：政府債券成員2021-01-012021-12-310001668717萌芽：報價計劃資產成員BUD：公司債券成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：保險合同和其他成員2021-01-012021-12-310001668717萌芽：未報價的計劃資產成員Bud：保險合同和其他成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：保險合同和其他成員萌芽：報價計劃資產成員2021-01-012021-12-310001668717Bud：TheZenzeleKabiliSchemeMember2021-01-012021-12-310001668717萌芽：長壽成員的精算值2021-01-012021-12-310001668717萌芽：LongTermIncentiveStockOptionPlanMember2021-01-012021-12-310001668717Bud:LongTermRestrictedStockUnitProgramFourMember2021-01-012021-12-310001668717萌芽：高管成員Bud:LongTermRestrictedStockUnitProgramOneMember2021-01-012021-12-310001668717巴德：高級管理成員萌芽：PerformanceShareUnitsMembers2021-01-012021-12-310001668717Bud：受限的股票單位成員Bud：Ambev 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Members2018-12-310001668717IFRS-FULL：累積影響成員2018-12-310001668717萌芽：其他應收賬款成員IFRS-FULL：累積影響成員2018-12-310001668717Ifrs-full:FinancialAssetsAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeCategoryMemberIFRS-FULL：累積影響成員2018-12-310001668717IFRS-Full：應收貿易賬款成員IFRS-FULL：累積影響成員2018-12-310001668717Ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001668717百威：入職後福利成員2018-12-310001668717Bud：HedgingReserve成員2018-12-310001668717百度：翻譯保留成員2018-12-310001668717IFRS-Full：財務份額成員2018-12-310001668717IFRS-FULL：非控制性利益成員2018-12-310001668717Ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember2018-12-310001668717IFRS-FULL：RetainedEarningsMember2018-12-310001668717IFRS-FULL：基於共享的預留付款成員2018-12-310001668717巴德：預備隊成員2018-12-310001668717IFRS-Full：SharePremiumMembers2018-12-310001668717IFRS-Full：IssuedCapitalMembers2018-12-310001668717萌芽：作為恢復的成員2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：純ISO4217：歐元Xbrli：共享ISO4217：BRLUtr：年份Utr：月ISO4217：澳元UTR：天數ISO 4217：ZAR花蕾：細分市場花蕾：品牌巴德：員工Iso4217：美元Xbrli：共享巴德：國家ISO4217：BRLXbrli：共享巴德：HLS花蕾：地區ISO4217：歐元Xbrli：共享

目錄

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格

20-F

(標記一)

☐	根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條所作的登記聲明

或

 

☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度

31

十二月

2021

或

 

☐	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

或

 

☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告

需要此空殼公司報告的事件日期_

委託文檔號：

001-37911

百威英博SA/NV

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

比利時

(成立為法團或組織的司法管轄權)

Brouwerijplein 1,

3000魯汶, 比利時

(主要行政辦公室地址)

約翰·布拉德

首席法律和企業事務官兼公司祕書

Brouwerijplein 1,

3000魯汶, 比利時

電話號碼：+ 3216 27 61 11

電子郵件：

郵箱：Corporation@ab-inbev.com

(姓名、電話、

電子郵件

和/或公司聯繫人的傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。

 

每節課的標題		交易符號		註冊的每個交易所的名稱
無面值普通股				紐約證券交易所*
美國存托股份，每股相當於一股沒有面值的普通股		芽		紐約證券交易所
2040年到期的債券6.375釐(2010年1月發行)		BUD40		紐約證券交易所
2039年到期的債券8.200釐(2011年3月發行)		BUD39		紐約證券交易所
2042年到期的3.750釐債券(2012年7月發行)		BUD42A		紐約證券交易所
2043年到期的4.000釐債券(2013年1月發行)		BUD/43		紐約證券交易所
2044年到期的4.625釐債券(2014年1月發行)		BUD/44		紐約證券交易所
2036年到期的4.700釐債券(2016年1月發行)		BUD/36		紐約證券交易所
2046年到期的4.900釐債券(2016年1月發行)		BUD/46		紐約證券交易所
2042年到期的4.950釐債券(2016年12月發行)		BUD/42		紐約證券交易所
2033年到期的6.625釐債券(2016年12月發行)		BUD/33		紐約證券交易所
2035年到期的5.875釐債券(2016年12月發行)		BUD/35		紐約證券交易所
2048年到期的4.439釐債券(2017年8月發行)		BUD/48		紐約證券交易所
2028年到期的4.000釐債券(2018年4月發行)		Bud/28		紐約證券交易所
2038年到期的4.375釐債券(2018年4月發行)		BUD/38		紐約證券交易所
2048年到期的4.600釐債券(2018年4月發行)		BUD/48A		紐約證券交易所
2058年到期的4.750釐債券(2018年4月發行)		BUD/58		紐約證券交易所
2024年到期的浮息債券(2018年4月發行)		BUD24A		紐約證券交易所
2029年到期的4.750釐債券(2019年1月發行)		BUD/29		紐約證券交易所
2031年到期的4.900釐債券(2019年1月發行)		BUD/31		紐約證券交易所
2039年到期的5.450釐債券(2019年1月發行)		BUD/39A		紐約證券交易所
2049年到期的5.550釐債券(2019年1月發行)		BUD/49		紐約證券交易所
2059年到期的5.800釐債券(2019年1月發行)		BUD/59		紐約證券交易所
2046年到期的債券利率4.900%(2019年5月發行)		BUD/46A		紐約證券交易所
2036年到期的債券利率4.700%(2019年5月發行)		BUD/36A		紐約證券交易所
2026年到期的債券利率3.650%(2019年5月發行)		BUD/26A		紐約證券交易所
2030年到期的3.500釐債券(2020年4月發行)		Bud/30		紐約證券交易所
2040年到期的4.350釐債券(2020年4月發行)		BUD/40		紐約證券交易所
2050年到期的4.500釐債券(2020年4月發行)		Bud/50		紐約證券交易所
2060年到期的4.600釐債券(2020年4月發行)		BUD/60		紐約證券交易所

 

*	不是T用於交易，但根據美國證券交易委員會的要求，與美國存托股份的登記有關。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券。

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條規定有報告義務的證券。

無

(班級名稱)

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

1,737,135,607無面值普通股

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

    

☒

  是    

☐

不是

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交報告。

☐

Yes

☒

  不是

注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

☒

  是    

☐

不是

用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件

S-T

(本章232.405節)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類檔案的較短期限內)。

☒

  是    

☐

不是

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、

非加速

Filer，或一家新興的成長型公司。請參閲規則中的“大型加速文件服務器”、“加速文件服務器”和“新興成長型公司”的定義

12b-2

《交易所法案》。(勾選一項)：

 

大型加速文件服務器   ☒		加速文件管理器 ☐		非加速 文件服務器 ☐
				新興成長型公司 ☐

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

 

†	新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第762(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

☒

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

 

美國公認會計原則 ☐		國際財務報告準則已發行的 國際會計準則委員會 ☒		其他 ☐

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。不適用

☐

Item 17

☐

項目18

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則所定義

12b-2

《交易法》)。

☐

Yes

☒

不是

(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)

在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。不適用

☐

Yes

☐

不是

 

---

目錄

目錄

 

				頁面
一般信息					四.
財務和其他數據的列報					四.
市場信息的呈現					v
前瞻性陳述					VI
第1項。		董事、高級管理人員和顧問的身份			1
A.		董事和高級管理人員			1
B.		顧問			1
C.		審計師			1
第二項。		報價統計數據和預期時間表			1
A.		優惠統計數據			1
B.		方法和預期時間表			1
第三項。		關鍵信息			1
B.		資本化和負債化			1
C.		提供和使用收益的原因			1
D.		危險因素			1
第四項。		關於該公司的信息			30
A.		公司的歷史與發展			30
B.		業務概述			32
C.		組織結構			68
D.		財產、廠房和設備			68
項目4A。		未解決的員工意見			69
第五項。		經營和財務審查			69
A.		影響經營成果的關鍵因素			69
B.		重大會計政策			77
C.		業務細分			83
D.		股權投資			84
E.		行動的結果			84
F.		外匯匯率變動的影響			102
G.		流動資金和資本資源			103
H.		合同義務和或有事項			114
I.		展望和趨勢信息			115
第六項。		董事、高級管理人員和員工			116
A.		董事和高級管理人員			116
B.		補償			129
C.		董事會慣例			147
D.		員工			149
E.		股份所有權			150

 

-i-

---

目錄

第7項。		大股東及關聯方交易			151
A.		大股東			151
B.		關聯方交易			155
C.		專家和律師的利益			158
第八項。		財務信息			158
A.		合併財務報表和其他財務信息			158
B.		重大變化			168
第九項。		報價和掛牌			168
A.		優惠和上市詳情			168
B.		配送計劃			169
C.		市場			169
D.		出售股東			170
E.		稀釋			170
F.		發行債券的開支			170
第10項。		附加信息			170
A.		股本			170
B.		組織章程大綱和章程細則及其他股份資料			170
C.		材料合同			179
D.		外匯管制			182
E.		課税			182
F.		股息和支付代理人			189
G.		專家發言			189
H.		展出的文件			189
I.		附屬信息			190
第11項。		關於市場風險的定量和定性披露			190
第12項。		除股權證券外的其他證券説明			193
A.		債務證券			193
B.		認股權證及權利			193
C.		其他證券			193
D.		美國存托股份			193
第13項。		違約、拖欠股息和拖欠股息			198
第14項。		對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改			198
第15項。		控制和程序			198
項目16A。		審計委員會財務專家			199
項目16B。		道德準則			199
項目16C。		首席會計師費用及服務			199

 

-II-

---

目錄

項目16D。		豁免審計委員會遵守上市標準			200
項目16E。		發行人購買股權證券			200
項目16F。		更改註冊人的認證會計師			201
項目16G。		公司治理			201
第16H項。		煤礦安全信息披露			202
項目16I。		關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			202
第17項。		財務報表			202
第18項。		財務報表			202
項目19.		展品			202

 

-III-

---

目錄

一般信息

在本年度報告中，

表格20-F

(“

表格

 20

-F

“)凡提及：

 

•

“百威英博 ,” “ 我們 ,” “ 我們 ” and “ 我們的 “按上下文要求，向百威英博SA/NV(前身為Newbelco SA/NV)或百威英博SA/NV以及百威英博SA/NV擁有和/或控制的公司集團，包括其前身百威英博SA/NV或百威英博SA/NV以及在2016年10月10日與SAB完成合並前由百威英博SA/NV擁有和/或控制的公司集團；

 

•

“ 百威英博集團 “適用於百威英博SA/NV及其擁有和/或控制的公司集團；

 

•

“ 安貝夫 “致Ambev S.A.，這是一家在紐約證券交易所和聖保羅證券交易所上市的巴西公司，也是Ambev公司的繼任者；

 

•

“ 安海斯-布希 “是指Anheuser-Busch Companies，LLC，以及由Anheuser-Busch Companies，LLC擁有和/或控制的公司集團；

 

•

“ 百威亞太地區 “是指在開曼羣島註冊成立並在香港聯合交易所上市的公司百威亞太；

 

•

“ Grupo Modelo “指墨西哥有限責任公司Cerveería Modelo de México，S.de R.L.de C.V.，以及由Cerveería Modelo de México，S.de R.L.de C.V.擁有和/或控制的公司集團；

 

•

“ 紐貝爾科 “在2016年10月10日之前發給Newbelco SA/NV；

 

•

“ 普通股 “指無面值的普通股，由百威英博SA/NV發行；

 

•

“ 限售股 “是指Anheuser-Busch InBev SA/NV就與SAB的合併而向前SAB股東發行的無面值股票，該等股票未上市，不得在任何證券交易所交易，在轉換為普通股之前，除其他事項外，須受轉讓限制；

 

•

“ 薩布 “如文意所指，為ABI SAB Group Holding Limited(前SABMiller Limited及之前的SABMiller plc)或ABI SAB Group Holding Limited及ABI SAB Group Holding Limited在百威英博與ABI SAB Group Holding Limited於2016年10月10日合併前擁有及/或控制的公司集團；及

 

•

“ SAB集團 是指ABI SAB Group Holding Limited和由ABI SAB Group Holding Limited擁有和/或控制的公司集團。

當我們討論含有酒精的產品的消費者時，這指的是各自司法管轄區內合法飲酒年齡的消費者。

財務和其他數據的列報

我們已根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則，以及歐盟通過的國際財務報告準則，編制了截至2021年和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表。

IFRS

“)。除非另有説明，本文件中的財務信息分析

表格20-F

是基於我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表。除非另有説明，本文件中包含的所有財務信息

表格20-F

是以美元表示的。

 

-IV-

---

目錄

本文件中的所有引用

表格20-F

to (i) “

歐元

” or “

歐元

對歐洲聯盟的共同貨幣，(Ii)

美元

,” “

$

” or “

美元

是美利堅合眾國的貨幣，(三)

計算機輔助設計

(加元)是加拿大的貨幣，(Iv)

R$

”, “

BRL

”, “

真實

” or “

雷亞爾

是巴西的貨幣，(V)

英鎊

(英鎊)是英國的貨幣，(Vi)

澳元

(澳元)是澳大利亞聯邦的貨幣，(Vii)

MXN

(墨西哥比索)是墨西哥的貨幣，(Viii)

扎爾

(南非蘭特)兑南非貨幣，(Ix)

科普

(哥倫比亞比索)是哥倫比亞的貨幣，(X)

鋼筆

(祕魯新索爾)是祕魯的貨幣，(十一)

阿爾斯

“(阿根廷比索)是阿根廷的貨幣，(Xii)”

元人民幣

“(人民幣)是對中國的貨幣。

除非另有説明，本文件中使用的卷

表格20-F，

包括啤酒，除了啤酒和

非啤酒

(主要是碳痠軟飲料)銷量。此外，除非另有説明，我們的銷量不僅包括我們擁有或授權的品牌，還包括我們釀造或以其他方式作為分包商生產的第三方品牌，以及我們通過分銷網絡銷售的第三方產品，特別是在西歐。我們的銷量在這方面很重要

表格20-F

反映我們在財務報告中完全合併的實體數量的100%，以及我們在財務報告中按比例合併的實體數量的比例份額，但不包括我們的聯營公司、合資企業或

非整合

實體。

2020年12月31日，我們完成了49.9%的少數股權的發行

總部設在美國

向Apollo Global Management，Inc.出售金屬集裝箱業務，淨收益30億美元。我們保留了對我們的運營控制權

總部設在美國

金屬集裝箱作業。國際財務報告準則第10號的要求

合併財務報表

，這筆交易在我們的綜合權益變動表中報告。

自2019年1月1日起，我們重組了我們的區域報告結構。我們目前在以下五個地區報告了我們的結果：北美、中美洲、南美洲、歐洲、中東和非洲地區和亞太地區。我們繼續單獨報告全球出口公司和控股公司的業績，其中包括我們的全球總部和尚未分配到地區的出口業務。就所有財務報告而言，我們的五個地理區域加上我們的全球出口和控股公司構成了我們的六個部門。有關構成我們地理報告區域的國家/地區的列表，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-3.主要市場”。

自2019年1月1日起生效，IFRS第16號

租契

取代了以前的租賃會計要求，並對承租人會計進行了重大變化。它要求承租人認識到

使用權

租賃開始日的資產和租賃負債，以及對租賃成本的不同確認。我們於2019年1月1日採用全面追溯應用方法採納IFRS第16號。

自2019年9月30日起，在2019年7月19日宣佈剝離卡爾頓聯合啤酒公司(Carlton&United Breweries)的協議後(

幼仔

” or “

澳大利亞業務

))出售給朝日集團控股有限公司(“

朝日

“)，我們根據IFRS 5將與澳大利亞業務相關的資產和負債歸類為待售資產和與待售資產相關的負債。

非當前

持有待售資產和停產業務

。此外，由於澳大利亞業務的結果是一項獨立的主要業務，這些業務按照IFRS 5的要求作為非持續業務入賬，並在截至2020年5月31日的綜合損益表中單獨列示(“非持續業務的利潤”)。這筆交易於2020年6月1日完成。

市場信息的呈現

市場信息(包括我們的經營活動以及我們子公司或被我們收購的公司的市場份額、市場地位和行業數據)或本聲明中提出的其他陳述

表格20-F

關於我們(或被我們收購的公司)相對於競爭對手的地位，在很大程度上反映了對我們管理層的最佳估計。這些估計是基於從客户、貿易或商業組織和協會獲得的信息、我們所在行業內的其他聯繫人，在某些情況下，還基於公佈的統計數據或來自獨立第三方的信息。除另有説明外，我們的市場份額數據以及我們管理層對我們的相對競爭地位的評估是通過

 

-v-

---

目錄

將我們相關時期的銷售數字與我們管理層對競爭對手同期銷售數字的估計進行比較，並根據已公佈的統計數據和來自獨立第三方的信息，特別是我們銷售產品的不同國家的當地釀酒商協會和國家統計局等發佈的報告和提供的信息。通常使用的主要來源包括IRI、柏拉圖邏輯有限公司和AC Nielsen。您不應依賴此處提供的市場份額和其他市場信息作為市場份額或其他實際情況的準確衡量標準。

前瞻性陳述

這裏面有語句

表格20-F，

例如包含以下詞語或短語的陳述

可能會導致

,” “

預計將會

,” “

將繼續

,” “

是預料之中的

,” “

預期

,” “

估算

,” “

項目

,” “

可能

,” “

力所能及

,” “

可能

,” “

相信

,” “

期望

,” “

平面圖

,” “

潛力

,” “

我們的目標是

,” “

我們的目標

,” “

我們的願景

,” “

我們打算

“或類似表述，屬於前瞻性表述。這些陳述會受到某些風險和不確定性的影響。由於以下列出的風險或不確定因素等原因，實際結果可能與這些陳述所暗示的大不相同。有關可能影響我們業務的風險和不確定因素的進一步討論，請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素”。

這些前瞻性陳述並不是對未來業績的保證。相反，它們是基於當前的觀點和假設，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，其中許多是我們無法控制的，難以預測，可能導致實際結果或發展與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果或發展大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述預期的結果大相徑庭的因素包括：

 

•

經濟衰退帶來的影響 新冠肺炎 大流行及其影響和持續時間的不確定性；

 

•

當地、地區、國家和國際經濟狀況，包括全球經濟衰退的風險或我們一個或多個關鍵市場的衰退，以及它們可能對我們和我們的客户造成的影響，以及我們對這種影響的評估；

 

•

金融風險，如利率風險、匯率風險(特別是相對於我們的報告貨幣美元)、商品風險、資產價格風險、股票市場風險、交易對手風險、主權風險、流動性風險、通貨膨脹或通貨緊縮，包括無法達到我們的最佳淨債務水平；

 

•

地緣政治持續不穩定，除其他外，可能導致經濟和政治制裁以及貨幣匯率波動，並可能對我們一個或多個主要市場的經濟產生重大影響；

 

•

政府政策和貨幣管制的變化；

 

•

繼續獲得融資，以及我們實現目標覆蓋範圍和債務水平和條款的能力，包括在信用評級下調時融資受到限制的風險；

 

•

中央銀行的貨幣和利率政策，特別是歐洲中央銀行、美國聯邦儲備委員會、英格蘭銀行、 巴西中央銀行、阿根廷中央銀行 ，中央中國銀行，南非儲備銀行， 共和國銀行 在哥倫比亞，墨西哥銀行和其他中央銀行；

 

•

在我們經營的司法管轄區內適用的法律、法規和税收的變化，包括管理我們經營的法律和法規、税收優惠計劃的變化，以及法院和監管機構的行動或裁決；

 

•

限制我們控制成本和開支的能力；

 

-vi-

---

目錄

•

我們對擴張計劃、保費增長、報告收益增加、營運資本改善以及投資收益或現金流預測的預期；

 

•

我們有能力繼續及時、具有成本效益地推出有競爭力的新產品和服務；

 

•

我們經營的市場中的競爭和整合的影響，可能會受到監管、放鬆監管或執法政策的影響；

 

•

消費者支出的變化；

 

•

定價環境的變化；

 

•

原材料、商品和能源的可獲得性或價格波動；

 

•

難以維持與員工的關係；

 

•

資產估值的區域性或一般性變化；

 

•

高於預期的成本(含税)和費用；

 

•

收購、合資企業、戰略聯盟、公司重組或資產剝離計劃導致意外後果的風險，以及我們成功和具有成本效益地實施這些交易和整合我們收購的企業或其他資產的運營的能力；

 

•

未決和未來訴訟、調查和政府訴訟的結果；

 

•

自然災害和其他災害，包括大範圍的突發衞生事件、網絡攻擊、軍事衝突和政治不穩定；

 

•

任何無法在經濟上對衝某些風險的行為；

 

•

減值準備和損失準備金不足；

 

•

技術變化、對網絡安全的威脅以及個人數據丟失或濫用的風險；

 

•

本年度報告中包含的其他非歷史性陳述；以及

 

•

我們成功地管理了上述涉及的風險

這些風險和不確定性中的許多現在和將來都將因

新冠肺炎

大流行以及由此導致的全球商業和經濟環境的任何惡化。我們關於金融風險的陳述，包括利率風險、匯率風險、大宗商品風險、資產價格風險、股票市場風險、交易對手風險、主權風險、通貨膨脹和通貨緊縮，都受到不確定性的影響。例如，某些市場和金融風險披露取決於對關鍵模型特徵和假設的選擇，並受到各種限制。根據其性質，某些市場或財務風險披露只是估計，因此，未來的實際損益可能與估計的大不相同。

我們提醒，本文中的前瞻性陳述

表格20-F

可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大相徑庭的風險因素，進一步受到“第3項.關鍵信息--D.風險因素”披露的風險因素的限制。根據比利時和美國法律關於披露和持續信息的義務，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

 

-vii-

---

目錄

第一部分

 

第1項。	董事、高級管理人員和顧問的身份

A.董事和高級管理人員

不適用。

B.顧問

不適用。

C.核數師

不適用。

 

第二項。	報價統計數據和預期時間表

A.報價統計

不適用。

B.方法和預期時間表

不適用。

 

第三項。

關鍵信息

B.資本化和負債

不適用。

C.提出和使用收益的理由

不適用。

D.風險因素

投資我們的股票會有風險。我們預計在未來的運營中將面臨以下所述的部分或全部風險。此類風險包括但不限於以下描述的風險因素。以下所述的任何風險因素，以及我們目前不知道的其他風險，也可能影響我們的業務運營，並對我們的業務活動、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響，並導致我們的股票價值下降。此外，如果並在一定程度上以下述任何風險成為現實，它們可能與其他風險一起發生，從而加劇該等風險對我們的業務活動、財務狀況、運營結果和前景的不利影響。投資者對我們的股票和美國存托股份(“

美國存託憑證

“)可能會失去全部或部分投資。

您應結合本文檔中包含或引用的其他信息仔細考慮以下信息。下文所列風險因素的順序並不表明其發生的可能性或其財務後果的潛在程度。

 

-1-

---

目錄

風險因素摘要

與我們和我們的活動有關的風險

 

1.

金融風險

 

•

我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績已經並可能繼續受到 新冠肺炎 大流行。

 

•

我們面臨着經濟衰退、信貸和資本市場波動以及經濟和金融危機的風險(包括 新冠肺炎 這可能會對我們產品的需求產生不利影響，並對我們普通股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

 

•

外幣匯率的波動可能會導致我們的經營業績出現波動。

 

•

由於我們的債務水平、不確定的市場狀況以及我們的信用評級可能被下調，我們可能無法為未來的需求獲得必要的資金，並可能面臨財務風險。

 

•

我們的業績可能會受到利率上升或未來停止某些利率基準的負面影響。

 

•

我們子公司上游分配現金的能力可能會受到各種限制。

 

2.	與我們的商業活動和行業相關的風險

 

•

原材料、大宗商品、能源和水的可獲得性或價格的變化，包括貨幣波動、採購限制以及此類原材料和大宗商品關税的意外增加，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

 

•

我們的某些業務依賴於獨立的分銷商或批發商來銷售我們的產品，我們可能無法取代分銷商或獲得批發商或分銷商的權益。此外，我們可能會受到零售商整合的不利影響。

 

•

我們依賴包括主要供應商在內的關鍵第三方，終止或修改與這些第三方的協議可能會對我們的業務產生負面影響。

 

3.	與公司結構、收購和投資有關的風險

 

•

我們可能無法影響我們擁有少數股權的合夥人。

 

•

我們可能與我們持有多數股權的子公司存在利益衝突，我們可能無法以對我們有利的條款解決這種衝突。

 

•

我們可能在確定合適的收購目標或業務合作伙伴或實施我們的收購、資產剝離、投資或聯盟方面失敗，這可能會對我們的增長戰略產生負面影響。

 

•

無法降低成本可能會影響我們的盈利能力。

 

•

我們未能履行SAB和解協議下的義務，可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

 

4.

市場風險

 

•

我們面臨着發展中的市場風險，包括貶值、國有化和通脹風險。

 

•

競爭和不斷變化的消費者偏好可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

 

5.

法律和監管風險

 

•

如果我們的任何產品有缺陷或發現含有污染物，我們可能會受到產品召回或其他相關責任的影響。

 

•

負面宣傳、感知到的健康風險、未能提供安全的工作環境以及相關的政府監管可能會損害我們的業務。

 

•

我們可能會因遵守和/或違反管理我們運營的各種法規或根據這些法規承擔責任而產生鉅額成本。

 

•

我們面臨訴訟、索賠和糾紛的風險，這可能會導致我們支付鉅額損害賠償金併產生其他費用。

 

•

我們可能會受到税收和其他不利變化的影響 與税收相關 風險。

 

•

我們面臨某些司法管轄區的反托拉斯法和競爭法，以及此類法律或現行反壟斷法和競爭法的解釋和執行發生變化的風險。此外，關於我們之前的收購，各個監管機構之前都施加了要求我們遵守的條件。

 

•

如果我們不成功地遵守適用的反腐敗法律、出口管制法規和貿易限制，我們可能會受到監管制裁和不利的新聞報道。

 

•

我們的子公司Ambev在古巴經營一家合資企業，古巴政府是其合資夥伴。古巴仍然受到美國的全面經濟和貿易制裁，Ambev在古巴的業務可能會對我們的聲譽以及我們證券的流動性和價值造成不利影響。

 

 

-2-

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目錄

6.

品牌和知識產權風險

 

•

我們依賴於我們品牌的聲譽，我們的營銷努力可能會受到法規的限制。

 

•

我們可能無法保護我們的知識產權，如果我們的知識產權被第三方侵犯，我們有效競爭的能力可能會受到損害。

 

•

商譽或其他無形資產的減值將對我們的財務狀況產生不利影響。

 

7.	與我們的業務相關的其他風險

 

•

氣候變化或其他環境問題，或應對氣候變化或其他環境問題的法律、法規或市場措施，可能會對我們的業務或運營產生負面影響。

 

•

我們面臨着罷工和糾紛的風險，這可能會對我們的成本和生產水平產生負面影響。

 

•

信息和運營技術故障可能會損害我們的聲譽，我們可能會損失收入，產生大量額外成本，併成為訴訟和監管審查的對象。

 

•

如果我們不遵守個人數據保護法，我們可能會受到負面宣傳、政府執法行動和/或私人訴訟，這可能會對我們的業務產生負面影響。

 

8.

一般風險

 

•

我們可能無法招聘或留住關鍵人員。

 

•

自然災害和其他災難可能會擾亂我們的行動。

 

•

我們的保險覆蓋範圍可能不足以使我們免於承擔重大責任。

與我們的普通股和美國存托股份相關的風險

 

•

我們普通股和美國存託憑證的市場價格可能會波動。

 

•

我們的最大股東可能會利用其重大利益採取其他股東不支持的行動。

 

•

我們可能無法支付股息。

 

•

歐元、南非蘭特、墨西哥比索和美元之間的匯率波動可能會增加持有我們的美國存託憑證和普通股的風險。

 

•

未來的股票發行可能稀釋現有股東或美國存托股份持有人的持股，並可能對我們普通股或美國存託憑證的市場價格產生重大影響。

 

•

如果投資者無法參與股權發行，他們可能會受到稀釋，我們的美國存托股份持有人可能無法獲得我們可能授予的任何物有所值的權利。

 

•

美國存托股份持有者可能無法行使對我們美國存託憑證相關股票的投票權

 

•

美國存托股份持有者在轉讓其美國存託憑證或從存款安排中提取相關普通股方面可能受到限制。

 

•

根據比利時公司法和我們的公司章程，股東可能無法享受通常給予美國公司股東的某些權利和保護。

 

•

作為美國的“外國私人發行人”，我們不受美國證券法的多項規定約束，與國內發行人相比，我們被允許向美國證券交易委員會提交的信息更少。

 

•

對於比利時以外的投資者來説，可能很難向我們送達或執行鍼對我們的外國判決。

 

-3-

---

目錄

與我們和我們的活動有關的風險

 

1.

金融風險

我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績已經並可能繼續受到

新冠肺炎

大流行。

我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績已經並可能繼續受到

新冠肺炎

大流行。由經濟衰退引發的公共衞生危機

新冠肺炎

大流行以及為控制或減輕大流行而採取的應對措施已經並將繼續對我們的業務產生某些負面影響，包括但不限於以下方面：

 

•

我們在一些國家的生產設施運營能力受到了破壞，未來，由於監管限制、安全協議、社會距離要求和加強的衞生措施，我們運營生產設施或分銷業務的能力可能會受到進一步破壞。此外，儘管目前我們的供應鏈沒有遇到任何實質性的中斷，但我們採購罐頭和玻璃瓶等飲料容器的能力受到限制，某些市場的運輸服務和勞動力供應中斷，關鍵物資的交付可能出現延誤，我們的供應鏈和分銷業務可能進一步中斷。我們的業務或我們業務夥伴的業務、分銷網絡或供應鏈的任何持續中斷，或任何原材料或其他供應的嚴重持續短缺，都可能影響我們製造、製造、分銷或銷售我們產品的能力，或可能導致我們的生產和分銷成本增加。

 

•

我們的產品在美國的銷售量 內部部署 在我們大多數市場實施的社交距離和封鎖措施，包括關閉酒吧、俱樂部和餐館，以及對體育賽事、音樂節和類似活動的限制，對該頻道產生了重大影響。儘管美國的銷售額 內部部署 由於許多這些市場放鬆了社交距離和封鎖措施，渠道已經開始改善，這種改善已經並可能繼續受到 重新實施 由於病毒的出現和蔓延，在某些市場上的限制 新冠肺炎 以及它的變種。任何未來的暴發或復發 新冠肺炎 其他市場放鬆了社會距離和限制措施的情況也可能類似地導致 重新實施 並對我們的銷售造成進一步的負面影響。此外，如果 新冠肺炎 如果大流行在地理上或持續時間上加劇和擴大，或者遏制大流行的努力無效，它對我們銷售的負面影響可能會更持久，可能會變得更加嚴重。雖然我們在中國的銷售額有所增加 非內部部署 自疫情爆發以來，在某些市場的渠道中，這種增加的銷量可能不會長期持續，也可能無法抵消我們在 內部部署 頻道。

 

•

啤酒和其他酒類的消費以及 不含酒精 在我們經營業務的許多司法管轄區，飲料與一般經濟狀況密切相關，消費水平在人均收入上升期間趨於上升，在人均收入下降時期趨於下降。我們許多主要市場的經濟和政治狀況不斷惡化，受到 新冠肺炎 大流行病，如失業率上升、可支配收入減少、消費者信心下降、經濟放緩或衰退，都可能導致對我們產品的需求進一步減少。此外，儘管政府的限制被取消，我們的許多主要市場的經濟逐步重新開放，但與 新冠肺炎 流行病可能會繼續影響消費者的行為、消費水平和消費偏好

 

•

經濟衰退的影響 新冠肺炎 大流行病對全球經濟狀況的影響已經並可能繼續影響金融和資本市場的正常運作，以及外匯匯率、商品和能源價格以及利率。最近出現的市場混亂和波動水平的持續或惡化可能會對我們獲得資本或借款的能力或成本、我們的業務、我們的流動性、我們的淨債務與EBITDA的比率、信用評級、經營業績和財務狀況產生不利影響。

 

•

遵守政府為應對 新冠肺炎 大流行已經並可能繼續導致我們產生額外的成本，任何不遵守這些措施的行為都可能使我們的業務活動受到限制、罰款和其他懲罰，其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響。此外，對 新冠肺炎 大流行可能導致受影響司法管轄區財政和税收政策的短期和長期變化，包括提高税率。

 

-4-

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目錄

經濟衰退的任何負面影響

新冠肺炎

大流行(或未來任何暴發或復發

新冠肺炎

在放鬆社會隔離和封鎖措施或出現和蔓延

新冠肺炎

)，包括上文所述的，單獨或與其他公司合併，可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。在最大程度上

新冠肺炎

大流行病將對我們的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生負面影響，這將取決於高度不確定和無法預測的未來事態發展，包括大流行病的範圍和持續時間、有效治療和疫苗的發展和可獲得性以及政府當局和其他第三方為應對大流行病所採取的行動。

我們面臨着經濟衰退、信貸和資本市場波動以及經濟和金融危機的風險(包括

新冠肺炎

這可能會對我們產品的需求產生不利影響，並對我們普通股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

我們面臨着全球經濟衰退或一個或多個關鍵市場衰退的風險，信貸和資本市場波動以及經濟或金融危機，或者其他風險，這可能導致我們產品的消費或銷售價格下降，這反過來可能導致收入減少和利潤減少。我們的財政狀況和經營業績，以及我們未來的前景，很可能會受到我們任何一個主要市場的經濟衰退的阻礙。

啤酒和其他酒類的消費以及

不含酒精

在我們經營業務的許多司法管轄區，飲料與一般經濟狀況密切相關，消費水平在人均收入上升期間趨於上升，在人均收入下降時期趨於下降。此外，人均消費與我們產品的銷售價格成反比。

除了隨着人均收入的變化而變動外，啤酒和其他酒精飲料的消費量也隨着變化而增加或減少

在……裏面

可支配收入。

目前，在我們開展業務的許多發展中國家，與更發達國家的可支配收入相比，可支配收入較低。通貨膨脹、所得税、生活成本、失業水平、政治或經濟不穩定或其他因素導致的可支配收入的任何減少，都可能對啤酒的需求產生不利影響。此外，由於我們品牌組合的相關部分包括優質和核心啤酒，我們的銷量和收入受到的影響可能比我們的一些競爭對手更大，因為一些消費者可能選擇購買超值或折扣品牌，而不是優質或核心品牌。有關啤酒市場的分類和我們的定位的更多信息，請參閲“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-2.主要活動和產品-啤酒。”

資本和信貸市場的波動，如近年來經歷的那樣，可能會對股價和發行人的信貸能力造成下行壓力。美國和歐盟社會、政治、監管和經濟狀況的潛在變化，包括英國退出歐盟以及對外貿易和進口政策的變化，可能是資本和信貸市場波動的重要驅動因素。這個

新冠肺炎

大流行導致了金融市場的劇烈波動和不確定性。近期出現的市場混亂和波動水平持續或惡化，可能會對我們獲得資本的能力、我們的業務、經營業績和財務狀況以及我們普通股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

外幣匯率的波動可能會導致我們的經營業績出現波動。

儘管我們以美元報告綜合業績，但在2021年，我們70.4%的收入來自運營公司，這些公司

非美國

美元職能貨幣(在大多數情況下，以各自經營公司的當地貨幣)。因此，我們運營公司的功能貨幣與美元之間的匯率的任何變化都將影響我們的綜合損益表和資產負債表，因為我們無法對衝轉換風險。我們運營公司的功能貨幣對美元價值的下降將傾向於減少這些運營公司以美元計算對我們的財務狀況和運營結果的貢獻。

 

-5-

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目錄

在2021年期間，哥倫比亞比索、巴西雷亞爾、歐元和祕魯索爾等幾種貨幣對美元貶值，而人民幣、墨西哥比索和南非蘭特等其他貨幣對美元升值。截至2021年12月31日止年度，我們的綜合總收入為543億美元，較截至2020年12月31日止年度增加74億美元。有利的貨幣換算效應，包括惡性通貨膨脹會計影響，對我們截至2021年12月31日止年度的綜合收入的正面影響為3億美元，主要是由於上述貨幣的影響所致。

在將阿根廷歸類為三年累計通貨膨脹率大於100%的國家之後，根據《國際財務報告準則》的規則，該國被視為惡性通貨膨脹經濟體(《國際會計準則》第29號

惡性通貨膨脹經濟體的財務報告

)，這要求我們根據當地貨幣總購買力的變化，重新公佈2021年12月31日和2020年12月31日止年度我們在惡性通貨膨脹經濟體的業務結果，並使用官方指數，然後按期間的收盤匯率換算當地金額。如果阿根廷的經濟或政治局勢進一步惡化，我們的拉丁美洲南美業務可能會受到阿根廷新的外匯、出口匯回或沒收制度的限制，這可能會對我們的流動性和業務以及我們從阿根廷獲得資金的能力產生不利影響。見“--我們面臨不斷髮展的市場風險，包括貶值、國有化和通貨膨脹的風險”和“項目5.經營和財務審查--影響經營結果的主要因素--外幣”。

外幣相對於美元價值的重大變化可能會對我們在外國資產、負債、收入和費用中記錄的金額產生不利影響，並可能對我們的運營業績和盈利能力產生負面影響。見“項目5.經營和財務審查--E.經營成果--2021年12月31日終了年度與2020年12月31日終了年度相比”，以瞭解貨幣兑換影響對我們經營成果的影響的更多細節。

除了貨幣兑換風險外，當我們的一家運營公司使用其各自功能貨幣以外的貨幣進行交易時，我們還會產生貨幣交易風險，包括購買或銷售交易以及債務的發行或產生。儘管我們已經制定了對衝政策來管理大宗商品價格和外匯風險，以保護我們對運營公司功能貨幣以外的貨幣的敞口，但不能保證此類政策將能夠成功對衝此類外匯敞口的影響。

我們的大部分債務是以美元計價的，而我們的現金流中有很大一部分是以美元以外的貨幣計價的。我們不時訂立金融工具以減輕貨幣風險，但這些交易以及為使我們負債的有效貨幣與我們的現金流更好地匹配而採取的任何其他努力可能會導致成本增加。有關我們對衝大宗商品價格和外匯風險的方法的進一步細節，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度經審計的合併財務報表附註28中關於市場風險的定量和定性披露-市場風險、對衝和金融工具。

我們可能無法為未來的資本或再融資需求獲得必要的資金，並可能因我們的債務水平、不確定的市場狀況以及我們的信用評級可能被下調而面臨財務風險。

我們可能需要籌集更多資金，以滿足未來的資本需求，或者通過公共或私人融資、戰略關係或其他安排，為我們目前的債務和未來的債務進行再融資。我們不能保證，如果需要，這些資金會不會到位，或者會以有吸引力的條件提供。

在與SAB合併後，債務在我們綜合資產負債表中所佔的比例明顯高於我們的歷史水平，我們預計這一比例將在一段時間內保持下去。為了為與SAB的合併提供資金，除其他外，我們進行了以下交易：

 

•

2016年1月，我們的子公司安海斯-布希百威英博金融公司(Anheuser-Busch InBev Finance Inc.) ABIFI “)在債務資本市場發行債券，淨收益總額約為470億美元；以及

 

-6-

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目錄

•

2016年3月，我們在歐元中期票據計劃下的債務資本市場發售債券(“ EMTN計劃 “)帶來總計約131億歐元的淨收益。

自與SAB合併以來，我們進行了進一步的債務發行和債務管理工作；有關我們融資活動的更多信息，請參閲“項目5.經營和財務審查-G.流動資金和資本資源-資金來源-借款”。

我們不斷增加的債務水平可能會產生重大後果，包括：

 

•

增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；

 

•

限制我們為未來營運資本和資本支出提供資金、從事未來收購或開發活動或以其他方式充分實現我們資產和機會的價值的能力；

 

•

限制我們在規劃或應對業務和我們所在行業的變化方面的靈活性；

 

•

削弱我們在未來獲得額外融資的能力，或要求我們獲得涉及限制性公約的融資；

 

•

要求我們增發股本(可能在不利條件下)，這可能稀釋我們現有股東的權益；以及

 

•

與負債較少的競爭對手相比，這使我們處於競爭劣勢。

此外，評級機構可能會將我們的信用評級下調至低於目前的水平，包括由於與SAB合併而產生的財務債務。2018年10月，穆迪投資者服務公司將百威英博的A3高級無擔保評級列入審查名單，將其評級下調，理由是高財務槓桿造成的評級下調壓力，以及2016年10月收購SAB後我們去槓桿化的緩慢道路。2018年12月，穆迪投資者服務公司結束了其評級審查，並對百威英博的長期債務義務給予了Baa1(穩定前景)的最終評級。自本表格日期起計

20-F,

我們的信用評級來自標準普爾(“

標普(S&P)

“)長期債務的全球評級為BBB+，

A-2

對於短期債務，前景穩定，穆迪投資者服務公司對我們的信用評級為Baa1，長期債務和

P-2

對於短期債券，前景穩定。任何信用評級下調都可能對我們為持續運營提供資金的能力以及為與SAB的合併提供資金而產生的債務進行再融資的能力產生重大不利影響，包括增加我們的借貸成本，並嚴重損害我們的財務狀況、經營業績和盈利能力，包括我們為其他現有債務進行再融資的能力。

近年來，我們把去槓桿化放在首位，將剩餘的自由現金流用於降低未償債務水平。鑑於我們承擔的與SAB合併相關的債務增加，去槓桿化仍然是優先事項，可能會限制我們能夠支付的股息數額。

我們償還和重新談判未償債務的能力將取決於市場狀況。近年來，全球信貸市場經歷了嚴重的價格波動、混亂和流動性中斷，導致債務融資成本大幅波動。市場還對某些發行人的股價和信貸能力構成下行壓力，而不考慮這些發行人的潛在財務實力。

許多貸款人和機構投資者減少並在某些情況下不再向借款人提供資金，這反映出對金融市場總體穩定和交易對手實力的擔憂。如果這種不確定的情況持續下去，我們的成本可能會超出預期。此類成本可能會對我們的現金流、運營結果或兩者都產生實質性的不利影響。此外，無法在到期時對我們的全部或大量債務進行再融資，或更廣泛地説，未能籌集額外的股本或債務融資，或在需要時未能實現資產出售的收益，將對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

 

-7-

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目錄

我們的業績可能會受到利率上升或未來停止某些利率基準的負面影響。

我們利用發行債務和銀行借款作為資金來源，我們揹負着相當大的債務水平。然而，根據我們的資本結構政策，我們的目標是通過從子公司分配給我們的現金流來優化股東價值，同時保持投資級評級，並將回報低於加權平均資本成本的現金和投資降至最低。不能保證我們未來將能夠推行類似的資本結構政策。

我們發行或產生的部分債務是以浮動利率發行或產生的，這使我們面臨這些利率的變化。截至2021年12月31日，經過一定的對衝和公允價值調整後，我們的有息金融負債(包括貸款、借款和銀行透支)中的62億美元(6.9%)採用浮動利率，而827億美元(93.1%)採用固定利率。此外，我們的外債有很大一部分是以

非美國

美元貨幣，包括巴西雷亞爾、加拿大元、歐元、英鎊和韓元。雖然我們訂立利率互換協議以管理利率風險，並訂立跨貨幣利率互換協議以管理我們的外幣風險及有息金融負債的利率風險，但不能保證這些工具會成功減低利率波動的風險。有關我們的方法、貨幣和利率風險的進一步詳細信息，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計合併財務報表附註28：關於市場風險的定量和定性披露-市場風險、對衝和金融工具。

此外，我們的浮動利率債務和利率互換協議可能使用倫敦銀行間同業拆借利率(“

倫敦銀行間同業拆借利率

)，歐元銀行同業拆息(

Euribor

“)，或以其他基準作為釐定利率的參考。2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(“

FCA

“)宣佈在2021年12月31日後將不再提供一週和兩個月的美元LIBOR設置，2023年6月30日後將立即停止公佈剩餘的美元LIBOR設置。在美國，另類參考利率委員會建議使用有擔保的隔夜融資利率(“

軟性

)作為倫敦銀行同業拆息的替代利率，但目前尚不清楚SOFR或任何其他參考利率是否會獲得市場接受，以取代倫敦銀行同業拆息。另外，2021年5月11日，歐元無風險利率工作組發佈了建議，以處理可能引發參照歐洲銀行間同業拆借利率的合同和金融工具出現回落的事件，並使用

基於歐元的STR

歐洲銀行間同業拆借利率。

目前，無法預測建立替代參考利率或對LIBOR和EURIBOR進行任何其他改革的影響。這種替代參考利率或其他改革的性質的不確定性，可能會對倫敦銀行間同業拆借利率掛鈎證券的交易市場產生不利影響。取消基準利率，如倫敦銀行同業拆放利率、建立替代參考利率或改變基準管理方式，也可能需要調整我們與基準掛鈎的證券的條款，並可能導致其他後果，如市場波動或混亂，以及我們浮動利率負債的成本增加。

我們子公司上游分配現金的能力可能會受到各種條件和限制。

在很大程度上，我們是以控股公司的形式組織起來的，我們的運營是通過子公司進行的。我們的國內外子公司和聯營公司通過股息、公司間墊款、管理費和其他支付方式上游或分配現金(除其他事項外，用於履行我們的財務義務)的能力在很大程度上取決於這些國內外子公司和聯營公司的現金流的可用性，並可能受到適用法律和會計原則的限制。特別是，我們2021年543億美元的總收入中有25.0%(136億美元)來自我們的巴西上市子公司Ambev，該子公司並非全資擁有，在聖保羅證券交易所和紐約證券交易所上市。此外，在我們2021年543億美元的總收入中，有12.6%(68億美元)來自我們在亞太地區上市的子公司百威亞太(

百威亞太地區

自2019年9月起，該公司並非全資擁有，並於香港聯交所上市

 

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目錄

交換。此外，我們的一些子公司還受到法律的限制，限制了它們支付股息的能力或可能支付的股息金額。如果我們不能從我們的國內外子公司和關聯公司獲得足夠的現金流，這可能會對我們支付股息的能力產生不利影響，或者對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。關於這方面的進一步資料，見“項目5.業務和財務審查--G.流動資金和資本資源--子公司的轉移”。

 

2.

與我們的商業活動和行業相關的風險

原材料、大宗商品、能源和水的可獲得性或價格的變化，包括貨幣波動、採購限制以及此類原材料和大宗商品關税的意外增加，可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們很大一部分運營費用與原材料和商品有關，如麥芽大麥、小麥、玉米粉、玉米糖漿、大米、啤酒花、酵母、風味濃縮物、水果濃縮物、糖、甜味劑、水、玻璃、聚對苯二甲酸乙二酯(

寵物

“)和鋁瓶、鋁或鋼罐和小桶、鋁罐庫存、標籤、塑料板條箱、金屬和塑料封口、摺疊紙箱、紙板製品和塑料薄膜。

用於生產我們產品的原材料和商品的供應和價格可能受到許多我們無法控制的因素的影響，包括世界各地的作物生產水平、出口需求、供應的質量和可用性、原材料或商品市場的投機活動、通貨膨脹、貨幣波動、影響農業的政府法規和立法、生產國和消費國之間的貿易協定、不利的天氣條件、自然災害、影響增長決策的經濟因素、政治發展、各種植物病蟲害。

我們無法預測產品所需的原材料或商品的未來可獲得性或價格。某些原材料或商品的市場已經並可能在未來經歷短缺和價格大幅波動，包括貨幣匯率波動、通貨膨脹壓力、採購限制以及這些原材料和商品的關税意外增加。上述情況可能會影響我們用於生產產品的原料的價格和可用性，以及我們產品包裝的罐頭和瓶子。同樣，運輸服務的中斷或限制可能會影響我們產品所需的原材料或商品的價格或可用性，並可能對我們的運營產生不利影響。我們在2021年經歷了更高的商品和物流成本，這種情況可能會繼續下去。我們可能無法提高價格來抵消這些增加的成本，或者在不減少銷量、收入和運營收入的情況下提高價格。

在某種程度上，衍生品金融工具和供應協議條款可以在短期內防範材料和大宗商品成本上升和匯率波動。然而，衍生品和供應協議到期，到期後需要重新談判，因此不能在中長期內提供完全保護。如果我們未能充分管理此類波動所固有的風險，包括如果我們的對衝和衍生品安排不能有效或完全對衝外幣風險和大宗商品價格變化，我們的運營業績可能會受到不利影響。有關外匯風險的進一步詳情，請參閲“--外幣匯率波動可能導致我們的經營結果出現波動”。此外，我們用來在交割前確定商品購買價格的套期保值和衍生工具，可能會鎖定我們最終高於交割時實際市場價格的價格。見“項目11.關於市場風險的定量和定性披露--市場風險、套期保值和金融工具”，以瞭解我們對商品價格風險的套期保值辦法的進一步細節。

我們產品的生產和銷售需要大量的能源，包括消耗

以石油為基礎

產品包括天然氣、生物質、煤炭和電力。能源價格在過去一直受到價格大幅波動的影響，未來可能會再次出現這種情況。在較長一段時間內能源價格居高不下，以及某些地區能源税收和監管的變化，可能會對運營收入造成負面影響，並可能挑戰我們在某些市場的盈利能力。不能保證我們在任何情況下都能將增加的能源成本轉嫁給我們的客户。

 

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目錄

我們產品的生產也需要大量的水，包括農業供應鏈中的水消耗。降水模式的變化和極端天氣事件的頻率可能會影響我們的供水，從而影響我們的物理運行。在某些地區，水也可能受到價格上漲的影響，某些地區的水税和法規的變化可能會對運營收入產生負面影響，這可能會挑戰我們在某些市場的盈利能力。不能保證我們在任何情況下都能將增加的水費轉嫁給我們的客户。見-氣候變化或其他環境問題，或解決氣候變化或其他環境問題的法律、法規或市場措施，可能會對我們的業務或運營產生負面影響，包括關鍵生產投入的可用性。

我們的某些業務依賴於獨立的分銷商或批發商來銷售我們的產品，我們可能無法取代分銷商或獲得批發商或分銷商的權益。此外，我們可能會受到零售商整合的不利影響。

我們的某些業務依賴於有效的分銷網絡將我們的產品交付給消費者，而分銷商在分銷相當大比例的啤酒和其他飲料方面發揮着重要作用。一般來説，經銷商從我們這裏購買我們的產品，然後

特價出售

他們要麼賣給其他分銷商，要麼賣給銷售點。這些分銷商要麼是政府控制的，要麼是私人所有的，但為分銷我們的產品而獨立的批發分銷商。有關這方面的進一步信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-7.產品分銷”和“項目4.公司信息-B.業務概述-11.影響我們業務的法規”。不能保證這些分銷商的財務狀況，也不能保證這些經常同時代表我們和我們的競爭對手的分銷商不會優先考慮我們競爭對手的產品，從而減少他們銷售我們產品的努力。

例如，在美國，我們將絕大多數啤酒出售給獨立批發商，然後再分銷給零售商，最終分銷給消費者。作為獨立的公司，批發商自己做出的商業決策可能並不總是與我們的利益保持一致。如果我們的批發商不能有效地分銷我們的產品，我們的財務業績可能會受到不利影響。

此外，合同限制和許多市場的監管環境可能會使更換分銷商變得非常困難，在一些市場，我們可能會被阻止獲得批發商或分銷商的權益(例如，見“-我們未能履行SAB和解協議下的義務可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響”)。在某些情況下，經銷商或批發商業績不佳不能作為更換的充分理由。這樣的分銷商可能會從事損害我們聲譽的做法，因為消費者希望我們的產品質量和可用性。我們因此無法更換生產效率低下或效率低下的分銷商，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，零售業，特別是在歐洲、北美和我們開展業務的其他國家的零售業繼續整合，導致更大的零售商購買力增加，這可能會影響我們在這些市場的競爭力。較大的零售商可能會尋求通過要求更低的價格或增加貿易支出來提高盈利能力和銷售額。零售商的努力可能會導致整個啤酒行業的盈利能力下降，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們依賴包括主要供應商在內的關鍵第三方，終止或修改與這些第三方的協議可能會對我們的業務產生負面影響。

我們依賴第三方供應商為我們的啤酒和

非啤酒

產品包括麥芽大麥、玉米粉、玉米糖漿、大米、啤酒花、酵母、水、風味濃縮汁、濃縮水果、糖和甜味劑，以及包裝材料，如玻璃、PET和鋁瓶、鋁或鋼罐和桶、標籤、塑料板條箱、金屬和塑料封口、摺疊紙箱、紙板製品和塑料薄膜。

我們尋求通過簽訂中長期固定價格安排來限制我們在這些原材料供應方面受到市場波動的影響。我們的鋁罐和玻璃瓶供應商數量有限。在我們經營的某些市場上，鋁罐行業和玻璃瓶行業的整合減少了當地的供應選擇，並增加了鋁罐和玻璃瓶供應中斷的風險。雖然我們通常有多個原材料和包裝材料供應商，但終止

 

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目錄

與某些關鍵供應商的協議或安排的任何實質性變化、與供應商在付款或其他條款方面的分歧、或關鍵供應商未能履行其欠我們的合同義務或以其他方式交付符合當前用途的材料將或可能需要我們從替代供應商處採購，在任何情況下，價格或質量都可能高於與該供應商商定的價格或質量。此外，如果我們的一家供應商違反適用的法律或法規或我們的內部政策，或未能達到某些質量標準，我們可能會受到潛在的聲譽損害。這些因素可能會對我們的啤酒、其他酒精飲料和軟飲料的生產、分銷和銷售產生重大影響，並對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況產生重大不利影響。

我們的許多關鍵品牌名稱都授權給第三方釀酒商，並由我們無法控制的公司使用。見“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-8.許可”。如果我們不能以有利的條件維持這樣的安排，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們監控釀造質量以確保遵守我們的高標準，但如果這些關鍵授權品牌中的一個受到負面宣傳，可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。

對於某些包裝用品和原材料，我們依賴少數重要供應商。此外，根據多年合同，我們的某些子公司可能會從獨家供應商那裏購買幾乎所有的關鍵包裝材料。如果這些供應商中的任何一個失去供應或暫時中斷供應，而沒有足夠的時間開發替代來源，可能會導致我們未來在此類供應上花費更多資金。如果這些供應商無法繼續滿足我們的要求，我們也無法開發其他供應來源，我們的運營和財務業績可能會受到不利影響。

 

3.

與公司結構、收購和投資有關的風險

我們可能無法影響我們擁有少數股權的合夥人。

我們全球投資組合的一部分由新的或發展中市場的合夥人組成，包括我們可能對業務運營的控制程度較低的投資。例如，通過投資法國興業銀行和B.I.H.文胸系列國際控股有限公司的飲料業務，我們接觸了非洲多個國家；通過投資阿納多盧Efes，我們接觸了土耳其和獨立國家聯合體國家；通過投資百威英博Efes，我們接觸了俄羅斯和烏克蘭。有關我們對百威英博Efes的投資詳情，請參閲“項目8.財務信息-B.重大變化”。

我們面臨着這些不同的文化和地理上不同的商業利益所固有的幾個挑戰。雖然我們與我們的合作伙伴合作實施適當的流程和控制，但我們也面臨與這些少數股權投資有關的額外風險和不確定性，因為我們可能依賴於不在我們控制之下的系統、控制和人員，例如我們的合作伙伴可能違反適用的法律和法規的風險，這可能對我們的業務、聲譽、運營結果和財務狀況產生不利影響。有關更多信息，請參閲“--如果我們不能成功地遵守適用的反腐敗法律、出口管制法規和貿易限制，我們可能會受到罰款、處罰或其他監管制裁，以及不利的新聞報道，這可能會導致我們的聲譽、我們的銷售或我們的盈利能力受到影響。”

我們可能與我們持有多數股權的子公司存在利益衝突，我們可能無法以對我們有利的條款解決這種衝突。

由於我們作為這些控股子公司的母公司的身份，以及可能與我們的利益不同，在各種情況下，我們與我們的某些子公司之間可能會出現利益衝突。儘管制定瞭解決這種利益衝突的可能性的政策和程序，但我們可能無法以對我們有利的條件解決所有這種衝突。

 

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目錄

我們與我們的子公司簽訂了各種協議。儘管我們對這些子公司有影響力，但我們可能無法利用它來阻止他們在發生合同違約時向我們提出法律索賠。因此，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

此外，我們的某些董事和/或高級管理人員也可能是我們某些子公司的經理或高級管理人員。由於吾等與相關附屬公司的利益未必總是相同或完全一致，因此與吾等附屬公司或關聯方的雙重授權及其他關係在未來可能會導致利益衝突。

我們可能無法確定合適的收購目標或業務合作伙伴，或無法實施我們的收購、資產剝離、投資、合資企業或聯盟，這可能會對我們的增長戰略產生負面影響。

過去，我們曾與其他公司和企業進行收購、投資和合資企業以及類似的安排。我們近年來的增長在很大程度上歸功於此類交易，包括2016年與SAB的合併，2013年百威英博和Grupo Modelo的合併，2008年英博和安海斯-布希公司的合併，以及2004年Interbrew S.A.和Ambev的合併。

如果我們要進行進一步的收購，我們將需要確定合適的收購目標，並與他們就條款達成一致。我們受到的規模、合同和監管限制，以及我們在我們經營的市場中的地位，可能會使我們更難確定合適的目標，包括因為我們可能更難獲得監管機構對未來交易的批准。如果確實有合適的機會，我們可能會尋求收購或投資於其他業務；然而，未來的任何收購都可能帶來監管、反壟斷和其他風險。

2020年6月1日，我們完成了以160億澳元的價格將我們的澳大利亞業務(卡爾頓聯合釀酒廠)出售給朝日啤酒的交易，淨收益為108億美元。

此外，在未來完成任何交易後，我們將被要求將被收購的公司、業務或業務整合到我們現有的業務中。存在這樣一種風險，即這種整合不會成功，或將涉及更大的成本，或導致比預期更少的協同效應。此類交易還可能涉及假設某些實際或潛在的、已知或未知的負債，這可能會對我們的財務風險狀況產生潛在影響。這些風險和限制可能會限制我們實施全球戰略的能力，以及我們實現或保持未來業務增長的能力。

無法降低成本可能會影響我們的盈利能力。

我們未來的成功和收益增長在一定程度上取決於我們在生產、廣告和銷售我們的產品和服務方面的效率。我們的許多子公司正在執行節約成本和提高效率的計劃，我們正在採取一系列措施來提高運營效率。

我們與奧馳亞集團簽署了一項協議(“

奧馳亞

)，據此，我們向奧馳亞提供協助和合作，並就根據美國税法(經不時修訂)與奧馳亞有關的某些事項向奧馳亞提供某些陳述、賠償和承諾

《税務協定》

“)。這項協議對我們實施某些重組的能力施加了一些限制，否則我們可能會考慮這樣做。更多信息見“項目10.補充資料--C.材料合同--與購置SAB有關的材料合同--税務事項協議”。

如果我們因任何原因未能按計劃成功完成我們的成本節約措施和計劃，或未能從這些措施和計劃中獲得預期的收益，則存在與這些努力相關的成本增加、收益實現延遲、業務中斷、聲譽受損或中期競爭優勢下降的風險。如果不能通過這些舉措實現顯著的成本節約和利潤率提高，可能會對我們的盈利能力和實現財務目標的能力產生不利影響。

 

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目錄

我們未能履行SAB和解協議下的義務，可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們於2016年7月20日與美國司法部就與SAB的合併達成了一項同意法令。作為這項同意法令的一部分，我們同意，其中包括：(I)如果這樣做會導致我們美國年銷量的10%以上通過美國境內的多數股權經銷商進行分銷，則不會獲得經銷商的控制權，以及(Ii)對啤酒釀造商、進口商、經銷商或品牌所有者的任何收購至少在完成前30天通知美國司法部，該收購從在美國銷售的啤酒進一步轉售或從此類銷售產生的許可費中獲得超過750萬美元的年毛收入，但某些例外情況除外。2018年10月22日，哥倫比亞特區的美國聯邦地區法院批准並輸入了同意法令。除非法院批准延期，同意法令將於2026年7月20日(美國司法部提出申訴後十(10)年)到期；但是，同意法令可以在2023年10月22日之後的任何時候終止，只要美國司法部通知法院同意法令不再必要或符合公共利益。我們對和解協議規定的義務的遵守情況受到美國司法部及其任命的監督受託人的監督。如果我們不履行和解協議下的義務，無論是有意還是無意，我們可能會受到罰款或其他懲罰。我們在和解協議下的義務也可能對我們的美國業務產生不利影響。

在其他司法管轄區，我們被要求進行某些資產剝離，並履行許多其他承諾，作為獲得監管部門批准與SAB合併的條件，我們目前正在履行這些承諾。有關與SAB合併的承諾的更多信息，請參閲“-我們在某些司法管轄區面臨反壟斷和競爭法，以及此類法律或現行反壟斷和競爭法的解釋和執行發生變化的風險。此外，與我們之前的收購有關，各監管部門此前也施加了要求我們遵守的條件。

 

4.

市場風險

我們面臨着發展中的市場風險，包括貶值、國有化和通貨膨脹的風險。

我們很大一部分業務是在發展中市場開展的，約佔我們2021年收入的58.4%，其中包括阿根廷、玻利維亞、博茨瓦納、巴西、智利、中國、哥倫比亞、多米尼加共和國、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、印度、墨西哥、莫桑比克、尼日利亞、巴拿馬、巴拉圭、祕魯、南非、坦桑尼亞、烏幹達、烏拉圭、越南和贊比亞。

我們在這些市場的經營和在發展中市場的股權投資受到在發展中國家經營的慣常風險的影響，這些風險包括政治不穩定或叛亂、人權問題、外部幹預、金融風險、政府政策的變化、政治和經濟變化、國家之間關係的變化、影響貿易和外國投資的政府當局的行動、關於資金匯回的規定、當地法律和條例的解釋和適用、知識產權和合同權的可執行性、當地勞動條件和條例、公共基礎設施缺乏維護、潛在的政治和經濟不確定性、外匯管制的應用、國有化或徵收、賦權立法和政策、腐敗的商業環境。犯罪和執法不力。這些因素可能會影響我們的業績，因為它會中斷我們的業務，或者增加我們在這些國家的業務成本，或者限制我們將利潤匯回這些國家的能力。在發展中市場經營的金融風險還包括流動性不足、通貨膨脹(例如，巴西和阿根廷定期經歷極高的通貨膨脹率)、貶值(見“--外幣匯率波動可能導致我們經營結果的波動”)。(例如，巴西、阿根廷、哥倫比亞、祕魯、土耳其和幾種非洲貨幣在過去幾十年中頻繁貶值)、價格波動、貨幣可兑換和國家違約。

阿根廷經濟的持續惡化，或新的外匯、出口匯回或沒收制度，可能會對我們的流動性和從阿根廷獲得資金的能力、我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。阿根廷比索(或我們其他業務的功能貨幣)未來的進一步貶值，如果有的話，也可能會減少我們在阿根廷的淨資產(和我們的其他業務)，使我們的股本達到平衡。有關阿根廷惡性通貨膨脹所造成的風險的進一步討論，請參閲“--外幣匯率的波動可能導致我們的經營結果出現波動。”

 

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目錄

這些不同的因素可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外，發展中國家的經濟經常受到其他發展中市場國家發展的影響，因此，世界其他地方發展中市場的不利變化可能會對我們經營的市場產生負面影響。例如，中國的任何不利經濟發展都可能對世界其他地區的經濟體產生重大影響。由於我們的地域組合，這些因素對我們的影響可能比我們在發展中市場的風險敞口較小的競爭對手更大，而發展中市場作為一個整體的任何普遍下降，都可能對我們的影響超過我們的競爭對手。

俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突以及烏克蘭地區的相關不穩定，可能會對我們的合作伙伴百威英博在該地區開展業務的業務產生實質性的不利影響。2022年3月11日，我們宣佈放棄百威英博Efes的所有財務收益，我們持有該公司50%的股份

非控制性

而我們並不鞏固它。截至2021年12月31日，我們在百威英博Efes的50%股權的賬面價值為11億美元，我們在阿納多盧Efes的24%股權(其間接持有百威英博Efes的50%股權)的賬面價值為2.01億美元。另見本文件所載截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註16以及截至2021年12月31日的三個年度的附註16

表格20-F。

根據國際會計準則36資產減值準則，俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突被視為2022年減值測試的觸發事件，因此我們將進行減值測試。自本文件發佈之日起

20-F,

我們預計將記錄一次

非現金

減值與我們2022年第一季度的業績相一致，但目前無法量化此類減值。影響其規模的因素包括，除其他外，我們對該地區衝突的範圍、持續時間和影響及其對我們夥伴業務的影響的估計、貨幣貶值和加權平均資本成本的增加。

此外，這場衝突的持續可能擾亂全球供應，這可能會影響我們產品所需的某些原材料或商品的價格或可獲得性，並可能對我們的運營產生不利影響。

競爭和不斷變化的消費者偏好可能會導致我們的利潤率下降，增加成本，並對我們的盈利能力產生不利影響。

我們既與釀酒商和其他飲料公司競爭，我們的產品也與其他飲料競爭。在全球範圍內，釀酒商以及飲料行業的其他參與者主要以品牌形象、價格、質量、分銷網絡和客户服務為基礎進行競爭。整合顯著增加了我們的競爭對手在我們經營的一些市場的資本基礎和地理覆蓋範圍，隨着飲料行業公司之間的整合趨勢繼續下去，競爭預計將進一步加劇。

與此同時，飲料行業的競爭正在擴大，隨着消費者偏好和口味的變化，市場正變得更加分散、複雜和複雜。這種偏好可能會因各種因素而以不可預測的方式迅速變化，包括當前經濟狀況的變化、對酒精飲料的社會趨勢和態度的變化、休閒活動模式的變化或監管行動或針對我們或類似公司的訴訟導致的負面宣傳。此外，管理大麻使用的監管框架的發展可能導致消費者偏好的變化，大麻合法化可能對酒類銷售產生的影響尚不清楚。

在我們各個市場與釀酒商和替代飲料生產商的競爭，以及分銷渠道參與者購買力的提高，可能會導致我們降低定價，增加資本投資，增加營銷和其他支出，和/或阻止我們通過提價來收回更高的成本，從而導致我們降低利潤率或失去市場份額。此外，我們可能無法預測或充分迴應消費者偏好和品味的變化，或對新媒體和營銷形式的發展做出充分反應。創新面臨內在風險，我們推出的新產品可能不會成功，而競爭對手可能能夠比我們更快地對新興趨勢做出反應，例如消費者越來越喜歡微型啤酒廠生產的“精釀啤酒”，以及某些市場上硬蘇打水品類的增長。近年來，許多行業都經歷了來自

非傳統

在許多情況下，製片人和發行商來自純數字競爭對手。如果我們無法預見消費者對此類平臺偏好的變化，我們的業務可能會受到負面影響。

 

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目錄

5.

法律和監管風險

如果我們的任何產品有缺陷或發現含有污染物，我們可能會受到產品召回或其他相關責任的影響。

儘管我們採取了預防措施，但如果未來發生任何違反公認食品安全和監管標準(如污染或缺陷)的情況，可能會導致業務中斷、產品召回或責任，每一項都可能對我們的業務、聲譽、前景、財務狀況和運營結果產生不利影響。

儘管我們為某些市場的某些產品責任(但不是產品召回)風險提供保險，但我們可能無法執行我們對這些保單的權利，並且，如果發生污染或缺陷，我們收回的任何金額可能不足以抵消我們可能遭受的任何損害，這可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

負面宣傳、感知到的健康風險、未能提供安全的工作環境以及相關的政府監管可能會損害我們的業務。

近年來，軟飲料和酒精飲料行業受到了公眾和政界的關注。這種關注是對健康和福祉日益重視的結果。

塑造我們產品監管空間的全球政策框架已經演變，並可能繼續演變，我們利益相關者的期望將繼續提高。我們歡迎有機會減少有害的酒精使用。儘管我們的智能飲酒目標取得了進展，但隨着倡導者試圖影響公眾討論，我們可能會受到批評，辯論我們減少有害飲酒的努力的出版物和研究報告的數量可能會增加。

我們還可能受到旨在降低啤酒在某些市場的可負擔性或可獲得性的法律和法規的約束。對我們業務的額外監管限制，如對法定最低飲酒年齡、產品標籤、開放時間或營銷活動(包括在體育賽事中營銷或銷售啤酒)的限制，可能會導致啤酒的社會接受度大幅下降，消費趨勢發生轉變，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

活動家的負面宣傳和活動，無論是否正當，將我們、我們的供應鏈或我們的業務合作伙伴與工作場所和人權問題聯繫在一起，無論是實際的還是感知的，都可能對我們的公司形象和聲譽產生不利影響，並可能導致我們的業務受到影響。我們通過了一些政策，承諾尊重人權，包括我們對《聯合國商業與人權指導原則》所載原則和指導方針的承諾。關於我們沒有遵守我們的承諾，或我們的供應商或其他業務夥伴實際或被認為未能遵守適用的工作場所和勞動法(包括童工法律)的指控，或他們實際或被認為虐待或誤用外來務工人員的指控，可能會對我們的整體聲譽和公司品牌形象產生負面影響。我們在發展中和成長型市場的業務使我們面臨着更大的負面宣傳風險，這些負面宣傳源於環境問題、勞工權利和當地的工作條件。

此外，關鍵品牌名稱由我們、我們的子公司、聯營公司和合資企業使用，並授權給第三方啤酒釀造商。如果我們或我們的一家子公司、聯營公司、合資企業或被許可人受到負面宣傳的影響，而負面宣傳導致消費者和客户改變他們的購買模式，可能會對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況產生重大不利影響。嚴重損害我們一個或多個品牌聲譽的負面宣傳可能會對該品牌的價值和該品牌或業務的後續收入產生不利影響，這可能會對我們的業務、運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

 

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目錄

我們可能會因遵守和/或違反管理我們運營的各種法規或根據這些法規承擔責任而產生鉅額成本。

我們的業務在我們或我們獲得許可的第三方運營所在的許多國家都受到嚴格監管。這些國家當局通過的法規管理着我們業務的許多部分，包括釀造、營銷和廣告(尤其是為了確保我們的廣告針對合法飲酒年齡的個人)、消費者促銷和回扣、環境保護、工作場所安全、運輸、經銷商關係、零售執行、銷售和數據隱私。我們可能會受到指控，稱我們沒有遵守現有的法律和法規，這可能會導致罰款和處罰或吊銷營業執照，這可能會對我們在這些市場運營業務的能力產生實質性的不利影響。

我們還經常受到新的或修訂的法律和法規的約束，我們必須遵守這些法律和法規，以避免索賠、罰款和其他可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響的處罰。違反這些法律或法規中的任何一項都可能導致鉅額罰款和/或損害我們的聲譽，並嚴重限制我們實現數字生產力和增長計劃的能力。

我們還可能受到旨在減少啤酒和其他酒精飲料產品在我們一些市場的供應的法律和法規的約束，以解決酒精濫用和其他社會問題。見-負面宣傳、感知的健康風險、未能提供安全的工作環境和相關的政府監管可能會損害我們的業務。我們不能保證我們不會因遵守適用的法規要求而招致重大成本或責任，也不能保證此類法規不會干擾我們的啤酒、其他酒精飲料和軟飲料業務。

此外，加拿大拉巴特啤酒公司(Labatt Breweries)的一家全資子公司(

拉巴特

)，我們子公司Ambev的加拿大子公司，研究

不含酒精

含四氫大麻酚的飲料(“

THC

“)和大麻二酚(”

中央商務區

“)，都是從大麻中提取的，也將一種

不含酒精

這可能導致法律、聲譽和財務風險增加，因為管理娛樂用大麻的法律和法規仍在發展中，包括以我們可能無法預見的方式。例如，參與加拿大合法的大麻產業可能會在其他市場招致新的監管和執法審查。大麻在我們經營的許多市場仍然是非法的，違反法律可能導致因民事訴訟或刑事指控而產生的鉅額罰款、處罰、行政制裁、定罪或和解。此外，政治環境和民眾對大麻合法化的支持正在迅速變化，而且仍在不斷變化。

有關對我們的共同法規和限制的更多詳細信息，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-11.影響我們業務的法規”和“項目5.經營和財務審查-A.影響經營結果的關鍵因素--政府法規”。

我們面臨訴訟、索賠和糾紛的風險，這可能會導致我們支付鉅額損害賠償金併產生其他費用。

我們現在是，將來也可能是法律程序和索賠的一方，可能會對我們提出重大損害賠償。見“項目8.財務信息--A.綜合財務報表和其他財務信息--法律和仲裁程序”和“項目5.經營和財務審查--H.合同債務和或有事項--或有事項”，並對截至2021年12月31日和2020年以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計合併財務報表附註30，以説明我們認為合理可能(但不可能)實現的某些重大或有事項。鑑於訴訟本身的不確定性，我們可能會因針對我們的訴訟和索賠而承擔責任，包括我們目前認為不可能的訴訟和索賠。

 

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目錄

此外，酒精飲料行業和軟飲料行業的公司-包括我們的業務-不時面臨與酒精廣告、酒精濫用問題或過度消費啤酒、其他酒精飲料和軟飲料造成的健康後果有關的集體訴訟(集體訴訟)或其他訴訟。例如，我們和來自巴西、加拿大、歐洲和美國的某些其他啤酒和其他酒精飲料生產商捲入了集體訴訟和其他訴訟，要求賠償，其中包括涉嫌向未成年人消費者營銷酒精飲料。如果這些類型的訴訟中的任何一種導致我們或我們的品牌受到罰款、損害或聲譽損害，這可能對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生實質性的不利影響。見“項目8.財務信息--A.合併財務報表和其他財務信息--法律和仲裁程序”。

我們可能會受到税收和其他不利變化的影響

與税收相關

風險。

在我們開展業務的國家/地區，我們產品的税收由不同的税收組成，如消費税和其他間接税(如增值税)。

增值税

“))。在許多司法管轄區，這些税收佔向消費者收取的啤酒成本的很大比例。適用於我們產品的消費税和其他間接税的增加，無論是在絕對基礎上還是相對於適用於其他飲料的水平而言，往往會對我們的收入或利潤率產生不利影響。這些增長也對我們產品的可負擔性和我們的盈利能力產生了不利影響。近年來，南非、巴西和祕魯等國提高了啤酒消費税。增税可能會導致價格大幅上漲，並對我們的啤酒銷售產生重大影響。見-負面宣傳、感知的健康風險、未能提供安全的工作環境和相關的政府監管可能會損害我們的業務。

除消費税外，還可能對税券和其他形式的財政標記徵收額外費用。在過去的一年裏，我們看到了在幾個非洲市場引入昂貴且無效的財政標記系統的強大壓力。這些計分計劃的成本可能會對我們在相關國家的業務(包括其盈利能力)產生不利影響。

除了消費税和其他間接税外，我們在經營業務的國家還需要繳納所得税和其他税。不能保證我們釀酒廠和其他設施的運營不會受到地方、國家或外國當局增加税收的影響，也不能保證我們和我們的子公司不會受到更高的企業所得税税率或新的或修訂的税收法規和要求的影響。有關税率上升風險的討論，

新冠肺炎

大流行，請參閲“-我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績已經並可能繼續受到

新冠肺炎

大流行“。例如，為了應對日益全球化和數字化的貿易和商業運作，經濟合作與發展組織

合作

和發展(“

經合組織

“)正在研究國際税收改革的提案，作為其基數侵蝕和利潤轉移項目的延伸。這些建議包含在一份

雙柱

方法：第一支柱，重點是

重新分配

第二支柱是將跨國企業的一些應税利潤轉移到消費者所在的市場；第二支柱側重於建立全球最低企業税率。2021年6月，G7國家的財政部長宣佈了一項關於雙支柱方法原則的協議。隨後，在2021年10月，經合組織/G20包容性框架宣佈，已有136個國家和司法管轄區加入了關於

雙柱

方法，包括建立15%的全球最低企業税率。2021年12月，經合組織公佈了協助實施第二支柱的細則。

經合組織的目標是在2022年簽署一項關於第一支柱的多邊公約，並於2023年實施。第二支柱的目標是在2022年期間提出國內立法並於2023年生效，並在2024年通過一項多邊文書執行條約修改。由於這些或類似的提議，税收條約的改變、新立法的引入、對現有立法的更新或對現有立法的監管解釋的變化可能會對企業徵收額外的税收，並增加我們運營的國家的税收遵從的複雜性、負擔和成本。

 

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目錄

我們面臨某些司法管轄區的反托拉斯法和競爭法，以及此類法律或現行反壟斷法和競爭法的解釋和執行發生變化的風險。此外，關於我們之前的收購，各個監管機構之前都施加了要求我們遵守的條件。

在我們開展業務的司法管轄區，我們受到反壟斷和競爭法律的約束。因此，我們可能會在某些司法管轄區受到監管審查。例如，2016年6月，歐盟委員會宣佈對我們在比利時濫用主導地位的指控進行調查，並於2019年5月13日公佈一項決定，得出結論，我們的某些行為限制了競爭。更多信息見“項目8.財務信息--A.合併財務報表和其他財務信息--法律和仲裁程序--Anheuser-Busch InBev SA/NV--反壟斷事項”。此外，我們的巴西子公司Ambev一直受到巴西反壟斷機構的監控。美國財政部發布了一份關於美國酒類行業的報告，其中包含各種監管或立法行動的建議，其中一些如果被採納，可能會對我們在美國的業務產生不利影響。不能保證在我們運營的司法管轄區引入新的競爭法、解釋現有的反托拉斯法或競爭法、主管部門執行現有的反托拉斯法或競爭法或私人當事人提起民事反壟斷訴訟，或與主管反壟斷或競爭主管部門針對我們或我們的子公司(包括Ambev)達成任何協議，不會影響我們未來的業務或我們子公司的業務或產生財務影響。

此外，為獲得監管批准而做出的資產剝離和其他承諾，或我們未能遵守此類承諾，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。這些或任何條件、補救措施或變化也會降低我們能夠從此類出售中獲得的價格，或對我們的收入施加額外成本或限制我們的收入，其中任何一項都可能對我們和我們的運營結果產生重大不利影響。

如果我們不成功地遵守適用的反腐敗法律、出口管制法規和貿易限制，我們可能會受到罰款、處罰或其他監管制裁，以及不利的新聞報道，這可能會導致我們的聲譽、我們的銷售或我們的盈利能力受到影響。

我們在政治、社會和經濟不穩定、缺乏完善的法律制度和可能腐敗的商業環境中運營我們的業務和銷售我們的產品，這些市場給我們帶來了政治、經濟和運營風險。儘管我們致力於以合法和道德的方式開展業務，遵守適用於我們業務的當地和國際法律和法規，但我們的子公司、附屬公司、聯營公司、合資企業或其他商業利益的管理層、員工或其他代表可能採取違反適用的反腐敗法律和法規的行動，包括與1997年《經合組織關於打擊在國際商業交易中賄賂外國公職人員的公約》、《美國反海外腐敗法》(The

《反海外腐敗法》

“)、英國《反賄賂法》和巴西聯邦法律第12,846/13號(2014年1月生效的反賄賂法規)。這樣的行動可能使我們面臨潛在的責任和與調查潛在不當行為相關的成本。此外，根據這些法律和法規，任何與不當行為有關的媒體報道，即使是毫無根據或毫無根據的，都可能損害我們的聲譽和銷售。

此外，在正常的業務過程中，我們定期與業務夥伴和諮詢公司簽約和打交道。其中一些第三方由前政府官員管理或控制。由於巴西當局正在進行鍼對Ambev之前參與的某些公司和商業合作伙伴的調查，Ambev被列為與此類調查有關的客户。

2019年第三季度，有新聞報道稱，前顧問Antonio Palocci先生在一項法律程序中泄露了有關Ambev的聲明，Ambev隨後獲得了這一程序。在這方面，我們沒有找到證據支持帕洛奇先生關於阿姆貝夫非法行為的指控，並繼續致力於監測此事。

作為一家全球啤酒釀造商，我們還在可能受到美國、歐盟、聯合國和國際社會其他參與者實施的出口管制規定、禁運、經濟制裁和其他形式的貿易限制的國家開展業務和銷售我們的產品。例如，通過對我們的合作伙伴百威英博Efes的投資，我們在俄羅斯和烏克蘭擁有間接利益。我們不直接向克里米亞地區銷售，但知道可能會發生間接發貨。見“第8項。

 

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目錄

財務信息-B.重大變化“瞭解有關我們對百威英博Efes的投資的進一步細節。此外，我們的某些合作伙伴也在受貿易限制的國家開展業務和銷售產品。例如，阿納多盧Efes在一家敍利亞軟飲料灌裝商中擁有間接權益。此外，我們的子公司Ambev與古巴政府在古巴經營一家合資企業。見“--我們的子公司Ambev在古巴經營一家合資企業，古巴政府是其合資夥伴。古巴仍然受到美國的全面經濟和貿易制裁，Ambev在古巴的業務可能會對我們的聲譽以及我們證券的流動性和價值產生不利影響。

關於俄羅斯和烏克蘭之間持續不斷的衝突，美國政府以及我們所在的某些其他司法管轄區的政府已經對俄羅斯的某些個人和組織實施了制裁，並可能隨着衝突的發展對俄羅斯實施額外的制裁或其他限制性措施。對俄羅斯、敍利亞、古巴、伊朗或我們或我們的聯營公司開展業務的其他國家實施的新的或擴大的出口管制法規、經濟制裁、禁運或其他形式的貿易限制可能會減少我們的現有業務，並可能在這些地區導致嚴重的經濟挑戰，這可能會對我們和我們聯營公司的運營產生重大不利影響，並可能導致商譽、其他無形資產或對聯營公司的投資產生減值費用。另請參閲“項目8.財務信息-B.重大變動”，瞭解我們在俄羅斯和俄羅斯業務夥伴的投資詳情

非現金

對聯營公司的投資減值預計將於2022年第一季度確認。

此外，我們業務的全球覆蓋範圍使我們面臨與在全球開展業務相關的風險，包括關税變化。美國貿易代表辦公室已經對從中國進口到美國的某些商品徵收關税。此外，美國聯邦政府繼續發出信號，表示可能會改變中美之間的貿易協議和條款，包括限制與中國的貿易，對從中國進口的商品徵收額外關税，並可能對中國對美國的出口施加其他限制。因此，有可能對從包括中國在內的外國進口的產品徵收額外或更高的關税，或者中國或其他國家為迴應現有或未來關税而採取的報復性貿易措施將對我們的業務產生不利影響。這些事態發展，或認為其中任何一項都可能發生的看法，可能會對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響，並可能顯著減少全球貿易，進而可能對我們在一個或多個關鍵市場的業務和運營業績產生重大不利影響。

我們的子公司Ambev在古巴經營一家合資企業，古巴政府是其合資夥伴。古巴仍然受到美國的全面經濟和貿易制裁，Ambev在古巴的業務可能會對我們的聲譽以及我們證券的流動性和價值造成不利影響。

我們子公司Ambev的一家子公司擁有古巴啤酒生產和銷售公司Cerveería Bucanero S.A.50%的股權。因此，我們通過子公司Ambev間接擁有Cerveería Bucanero S.A.50%的股權，另外50%的股權由古巴政府擁有。Cerveería Bucanero S.A.是一家合資企業，由Ambev任命總經理。Cerveería Bucanero S.A.的主要品牌是Bucanero和Cristal。2021年，Cerveería Bucanero S.A.售出了90萬升啤酒，約佔我們全年5.82億升全球啤酒銷量的0.1%。雖然Cerveería Bucanero S.A.的產品主要在古巴銷售，但其一小部分產品出口到古巴以外的其他國家(但不是美國)的某些分銷商並由其銷售。

根據美國的外交政策，美國財政部外國資產控制辦公室和美國商務部共同管理和執行對古巴的廣泛和全面的經濟和貿易制裁。儘管我們通過子公司Ambev在古巴的業務在數量上並不重要，但我們的整體商業聲譽可能會受到損害，或者由於我們在古巴的活動被認定為美國經濟和貿易制裁的目標，我們可能會面臨額外的監管審查。此外，1996年《古巴自由和民主團結法》(Libertad)第三章(稱為《

赫爾姆斯-伯頓法案

“)授權對販賣古巴政府無償沒收的財產的任何人提起私人訴訟，要求損害賠償，這些財產來自當時是或後來成為美國國民的人。另外，赫爾姆斯-伯頓法案第四章授權美國國務院禁止以下人員進入美國

非美國

販運沒收財產的人，以及這些人的公司管理人員和負責人及其家人。儘管赫爾姆斯-伯頓法案第三章自1996年生效以來，此前曾因總統酌情采取行動而暫停，但在2019年5月2日，

 

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目錄

前特朗普政府啟動了赫爾姆斯-伯頓法案第三章，從而允許根據赫爾姆斯-伯頓法案提出索賠的美國國民向美國聯邦法院提起訴訟，起訴所有販運被古巴政府沒收的財產的人。自2019年5月2日起，由於《赫爾姆斯-伯頓法案》第三章的激活，我們可能面臨潛在的美國訴訟風險，包括之前暫停《赫爾姆斯-伯頓法案》第三章期間產生的索賠。2009年，百威英博收到了一份聲稱根據赫爾姆斯-伯頓法提出的索賠通知，該索賠涉及Cerveería Bucanero S.A.使用的商標，據稱該商標已被古巴政府沒收，並由AB InBev通過其以前對Cerveería Bucanero S.A.的所有權和管理權進行販運。目前尚不確定赫爾姆斯-伯頓法第三章的激活將如何影響我們對該索賠通知在美國的訴訟風險。

 

6.

品牌和知識產權風險

我們依賴於我們品牌的聲譽，我們的營銷努力可能會受到法規的限制。

我們的成功取決於我們保持和提升現有產品的形象和聲譽，以及為新產品發展良好的形象和聲譽的能力。我們產品的形象和聲譽在未來可能會受到影響，對產品質量的擔憂，即使是毫無根據的，也可能損害我們產品的形象和聲譽。一個或一系列嚴重損害我們一個或多個品牌聲譽的事件可能會對該品牌的價值和隨後該品牌或業務的收入產生不利影響。恢復我們產品的形象和聲譽可能代價高昂，也可能無法實現。

此外，我們的營銷努力受到允許的廣告風格、媒體渠道和使用的信息的限制。例如，在一些國家，電視是啤酒和其他酒精飲料產品廣告的被禁止媒體，在其他國家，電視和其他形式的廣告雖然被允許，但受到一些廣告法規和適用法律的嚴格管制。這些國家的任何額外限制，或在其他國家引入的類似限制，可能會限制我們的品牌建設潛力，從而降低我們的品牌價值和相關收入。

上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們可能無法保護我們的知識產權，如果我們的知識產權被第三方侵犯，我們有效競爭的能力可能會受到損害。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們保護我們當前和未來的品牌和產品以及捍衞我們的知識產權的能力，包括商標、專利、域名、商業祕密和

技術訣竅。

我們已經獲得了大量的商標註冊和專利，涵蓋了我們的品牌和產品，並已經提交，並預計將繼續提交商標和專利申請，以尋求保護新開發的品牌和產品。我們不能確保我們的任何申請都會獲得商標和專利註冊。還有一種風險是，由於疏忽，我們可能無法及時續訂商標或專利，或者我們的競爭對手將挑戰、無效或規避向我們發放或許可的任何現有或未來的商標和專利。

儘管我們已努力採取適當行動來保護我們的知識產權組合(包括專利申請、商標註冊、域名和正在進行的執法行動)，但我們不能確定我們所採取的步驟是否足夠，或者第三方是否不會侵犯或挪用我們的專有權。此外，我們開展業務的一些國家提供的知識產權保護不如歐洲或美國有效。如果我們無法保護我們的所有權不受侵犯或挪用，可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響，特別是對我們發展業務的能力。

 

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目錄

商譽或其他無形資產的減值將對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們此前通過收購在我們的資產負債表上確認了重大商譽。例如，在完成與SAB的合併後，我們在資產負債表上確認了724億美元的增量商譽。

我們的會計政策將我們自身產品的品牌和經銷權視為具有無限使用年限的無形資產，每年進行減值測試(如果事件或情況表明可能發生了減值損失，則更頻繁地進行測試)，而不攤銷。

這個

新冠肺炎

大流行導致我們開展業務的許多國家在2020年第二季度的銷售額急劇萎縮，這被視為減損測試的觸發事件。因此，我們在2020年第二季度對哥倫比亞、中美洲其他地區、南非、非洲其他地區和亞太地區其他地區的現金產生單位進行了減值測試。根據減值測試結果，在以較高貼現率計算業務風險的最壞情況下，我們錄得南非現金產生單位的商譽減值為15億美元，而非洲其他現金產生單位的商譽減值為10億美元，發生概率為30%。有關中期減值測試的更多信息，請參閲“項目5.經營和財務審查--A.影響經營業績的主要因素--商譽減值”。

根據2020年第四季度和2021年第四季度進行的年度減值測試結果，我們沒有確認任何額外的商譽減值。截至2021年12月31日，我們的商譽總額為1,158億美元，使用壽命不確定的無形資產為383億美元。然而，如果經濟衰退帶來的不利經濟影響

新冠肺炎

如果疫情持續或我們的業務沒有按預期發展，我們可能需要記錄未來的商譽減值費用，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。詳情見“項目8.財務信息--B.重大變動”。

非現金

對聯營公司的投資減值預計將於2022年第一季度確認。

 

7.

與我們的業務相關的其他風險

氣候變化或其他環境問題，或應對氣候變化或其他環境問題的法律、法規或市場措施，可能會對我們的業務或運營產生負面影響，包括關鍵生產投入的可用性。

人們越來越擔心，大氣中的二氧化碳和其他温室氣體可能會對全球氣温、天氣和降水模式以及極端天氣和自然災害的頻率和嚴重程度產生不利影響。如果這種氣候變化對農業生產力產生負面影響，我們可能會受到某些農產品的供應減少或價格不太優惠的影響，這些農產品是我們的產品所必需的，如大麥、啤酒花和糖。此外，社會態度、客户偏好和投資者情緒越來越受到環境、社會和公司治理(“

ESG

“)考慮，因此我們可能面臨來自我們的股東、監管機構、供應商、客户或消費者的壓力，要求我們進一步解決

ESG相關

擔心，並可能受到監管機構的調查或法律行動。

氣候變化還可能使我們面臨缺水和質量風險，因為生產我們的產品需要大量的水，包括農業供應鏈中消耗的水。如果氣候變化導致乾旱或水資源過度開採，或對水的可獲得性或質量產生負面影響，某些地區的水價可能會上漲，某些司法管轄區可能會對適用的與水有關的税收和法規做出不利的變化。如果這些措施被採納，可能會導致監管壓力、生產成本或產能限制增加。此外，公眾對減少温室氣體排放的期望可能會導致能源、運輸和原材料成本增加，並可能由於監管壓力的增加而要求我們在設施和設備方面進行額外投資。我們已經宣佈了2025年可持續發展目標，重點是智能農業、水管理、循環包裝和氣候行動，以及到2040年實現整個價值鏈淨零排放的雄心。如果我們出於任何原因未能實現這些目標，就存在聲譽受損的風險。因此，氣候變化的影響可能會對我們的業務和運營結果產生長期的、實質性的不利影響。

 

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目錄

我們的報告遵循全球報告倡議(GRI)標準、聯合國可持續發展目標(SDGs)、可持續會計準則委員會(SASB)、聯合國指導原則報告框架和氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)等框架。我們還參與了CDP等外部項目，這是一個全球信息披露系統。我們被要求向各種實體報告温室氣體排放、能源數據和其他相關信息，並遵守歐盟排放交易計劃的更廣泛義務。如果我們不能準確、及時地測量、跟蹤和披露信息，我們可能會受到民事處罰

不遵守規定

在我們開展業務的各個歐盟成員國。此外，如果我們無法履行我們的合規義務並超過我們的排放分配，我們需要遵守歐盟排放交易計劃可能會導致運營成本增加。

在我們開展業務的許多地區，包括歐盟、美國、墨西哥和中國等地，也存在新的環境監管風險。

我們的運營受到國家、州和地方機構的環境法規的約束，在某些情況下，包括不考慮過錯而施加責任的法規。這些規定可能會導致可能對我們的運營產生不利影響的責任。我們經營的市場的環境監管環境正在變得更加嚴格，更加強調執法。雖然我們不斷投資於降低我們的環境風險，併為未來的資本和運營支出編制預算，以保持對環境法律法規的遵守，但不能保證我們不會承擔重大的環境責任，也不能保證適用的環境法律法規在未來不會改變或變得更加嚴格。

我們面臨着罷工和糾紛的風險，這可能會對我們的成本和生產水平產生負面影響。

我們的成功有賴於與員工保持良好的關係。在我們的幾個行動中，我們的大部分勞動力都加入了工會。例如，我們在不同地區的幾個關鍵國家的啤酒廠的大多數小時工都是由工會代表的。我們的生產可能會受到停工或減速的影響，這是由於與工會現有的集體勞動協議下的糾紛造成的。當我們的集體勞動協議到期時，我們可能無法令人滿意地重新談判，可能面臨更困難的談判或更高的工資和福利要求。此外，我們工廠的停工或減速可能會中斷我們供應商的原材料運輸或我們的產品向客户的運輸。這種幹擾可能會給我們與供應商和客户的關係帶來壓力，並可能對我們的業務產生持久的影響，即使在與我們勞動力的糾紛得到解決之後，包括負面宣傳的結果。

我們的生產也可能受到停工或減速的影響，這些停工或減速影響我們的供應商、分銷商和零售送貨/物流提供商，原因是與工會的現有集體勞動協議下的糾紛、與新集體勞動協議談判有關的糾紛、供應商財務困境或其他原因。

我們或供應商內部的罷工、停工或放緩，或因任何其他原因(包括但不限於財務困境、自然災害或影響供應商的困難)造成的原材料中斷或短缺，都可能對我們的收益、財務狀況和業務運營能力產生實質性的不利影響。

我們的美國組織大約有5600名小時工，代表的是國際卡車司機兄弟會。他們的報酬和其他僱傭條件是由我們和卡車司機談判達成的集體談判協議來管理的。我們目前與卡車司機的協議將於2024年2月29日到期。

 

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目錄

信息和運營技術故障，包括那些影響敏感客户和業務信息的隱私和安全的故障，可能會損害我們的聲譽，我們可能會遭受收入損失，產生大量額外成本，併成為訴訟和監管審查的對象。

我們依賴信息和運營技術系統、網絡和服務(“

信息系統

“)支持各種業務流程和活動，包括採購和供應鏈、製造、分銷和消費者營銷。我們使用信息系統收集、處理、傳輸和存儲大量電子數據，包括銀行和

非公有

客户和消費者的個人信息。我們越來越多地參與到

電子商務，

這包括對客户和消費者的直銷。此外，我們的人員、客户和供應商之間的溝通有很大一部分依賴於信息技術。與所有大型系統一樣，我們的信息系統可能會因我們無法控制的事件而容易受到各種中斷，包括但不限於自然災害、恐怖襲擊、電信故障、員工或承包商的無意或惡意行為、計算機病毒、黑客、網絡釣魚嘗試、網絡攻擊、惡意軟件和勒索軟件攻擊或其他安全問題。此外，新的倡議，如那些與

電子商務

以及直銷，這增加了我們處理和維護的信息量，增加了我們面臨網絡安全漏洞的潛在風險。未經授權或意外訪問或銷燬、丟失、更改、披露、誤用或不可用的信息系統可能導致運營或供應鏈中斷、違反數據隱私法律法規、法律索賠或訴訟、監管處罰、損害我們的聲譽或競爭優勢、失去獲得或剝離業務或品牌的機會以及失去將通過研發開發的產品商業化的能力，因此可能對淨運營收入產生負面影響。更廣泛地説，技術中斷可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生實質性的不利影響。與數據安全和網絡安全事件相關的風險在

新冠肺炎

鑑於對遠程工作安排的依賴程度越來越高，這是一種流行病。

我們依賴信息技術使我們能夠有效地運營和與客户互動，以及保持

內部

管理和控制。我們已經簽訂了各種信息技術服務協議，根據這些協議，我們的信息技術部分外包給領先的第三方供應商，我們可能會與協助我們業務某些方面的供應商共享有關我們公司、客户、運營和員工的信息。與我們一樣，這些第三方也面臨數據泄露和網絡攻擊以及其他可能損壞、擾亂或關閉其網絡或系統的事件或行動帶來的風險。我們已實施的安全流程、協議和標準以及要求我們可能試圖強加給此類第三方的安全措施的合同條款可能不足以或有效地防止此類事件，此類事件可能導致對我們業務重要的信息或系統的未經授權訪問、中斷或濫用，包括專有信息、敏感或機密數據以及有關我們的運營、客户、員工和供應商的其他信息，包括個人信息。

此外，流程集中在共享服務中心意味着任何技術中斷都可能影響我們在所服務的運營區域內的大部分業務。流程到共享服務中心、來自共享服務中心或在共享服務中心內部的任何過渡，以及其他轉型項目，都可能導致業務中斷。如果我們不分配和有效管理建立和維持適當的技術基礎設施所需的資源，我們可能會受到交易錯誤、處理效率低下、失去或無法吸引新客户、計算機系統中斷或關機導致的收入損失、我們IT平臺正在使用的設備和軟件意外故障、運營或供應鏈中斷、會計報表或其他財務或其他數據的變更、腐敗或丟失的影響，這些可能導致我們的財務報告錯誤或延遲，或者由於安全漏洞而導致知識產權損失或損害。與所有信息技術系統一樣，我們的信息系統也可能被意圖提取信息、破壞信息或擾亂業務流程的外部各方滲透。

我們採取各種行動，以最大限度地減少潛在的技術中斷，例如投資於入侵檢測解決方案，繼續進行內部和外部安全評估，建立和實施業務連續性計劃，以及審查風險管理流程。無論採取何種措施，我們都可能因網絡安全和數據泄露而遭受財務和聲譽損害，包括惡意軟件或其他攻擊、屬於我們、我們的現任或前任員工、我們的客户或供應商、或消費者或其他數據主體的機密信息的丟失或挪用，並可能面臨法律行動和更嚴格的監管監督。我們還可能被要求花費大量財政和其他資源來補救安全漏洞造成的損害，或者修復或更換網絡和信息系統。

 

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目錄

雖然我們繼續投資於新技術監控和網絡攻擊預防系統，但考慮到技術發展得如此之快和不可預測，以便獲得未經授權的訪問或使服務失效或降級，任何商業或政府實體都不可能完全不受攻擊或危害。在正常的業務過程中，我們已經並將繼續預計會不時遇到我們的技術系統和網絡遭到企圖入侵的情況。與前幾年一樣，2021年，我們的技術系統和網絡遭遇了幾次企圖入侵。對我們系統的任何企圖入侵(由於網絡攻擊、安全漏洞或類似事件)都不會對我們的業務或運營產生實質性影響，也不會導致已知材料未經授權訪問我們的數據或客户的數據。

如果我們不遵守個人數據保護法，我們可能會受到負面宣傳、政府執法行動和/或私人訴訟，這可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

在我們的正常業務過程中，我們接收、處理、傳輸和存儲與可識別的個人有關的信息(“

個人數據

“)，例如僱員和消費者。因此，我們受到與個人數據有關的各種法律和法規的約束。這些法律經常被修改，其他司法管轄區可能隨時在這方面制定新的立法。舉例來説，我們受《一般資料保障規例》(“

GDPR

“)，於2018年5月生效，適用於歐盟所有成員國。GDPR以及對現行個人數據保護法的任何其他更改以及在其他司法管轄區引入此類法律，已經並可能在未來繼續使我們承擔額外的成本和開支，並且已經並可能在未來需要對我們的業務做法和安全系統、政策、程序和做法進行代價高昂的改變。不能保證我們對個人數據的安全控制、對員工和供應商進行的數據隱私和數據安全培訓，以及我們實施或未來可能實施的政策、程序和做法將防止個人數據的不當披露。不適當地披露個人數據以及任何其他違反GDPR和/或其他個人數據保護法的行為可能會損害我們的聲譽，使我們受到政府執法行動(包括罰款)或導致針對我們的私人訴訟，這可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

 

8.

一般風險

我們可能無法招聘或留住關鍵人員。

為了開發、支持和營銷我們的產品，我們必須僱用和留住具有特殊專業知識的熟練員工。我們戰略業務計劃的實施可能會因為未能招聘或保留關鍵人員或高級員工的意外流失而受到影響，包括被收購的公司。

我們在管理不同地理區域的大量員工方面面臨着各種固有的挑戰。我們不確定我們能否吸引或留住關鍵員工併成功管理他們，這可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況、運營收入和競爭地位產生不利的實質性影響。

自然災害和其他災難可能會擾亂我們的行動。

我們的業務和經營業績可能會受到自然、社會、技術或物理風險的負面影響，例如大範圍的衞生緊急情況，如

新冠肺炎

這些因素包括大流行病(或對可能出現這種緊急情況的擔憂)、地震、颶風、颱風、洪災、火災、缺水、斷電、供水中斷、電信和信息技術系統故障、網絡攻擊、勞資糾紛、政治不穩定、軍事衝突和恐怖襲擊帶來的不確定性，包括全球經濟放緩、任何軍事行動的經濟後果和相關的政治不穩定。

 

-24-

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目錄

我們的保險覆蓋範圍可能不足以使我們免於承擔重大責任。

在法律或合同要求或我們認為最符合我們利益的情況下，我們為董事購買保險、高級人員責任保險和其他保險。即使我們維持這些保單，我們也會自行承保大部分可投保的風險。如果發生非保險損失或超過保險限額的損失，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

與我們的普通股和美國存托股份相關的風險

我們普通股和美國存託憑證的市場價格可能會波動。

我們普通股和美國存託憑證的市場價格可能會因各種因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於：

 

•

市場對我們財務業績的預期；

 

•

我們的經營結果和財務狀況的實際或預期波動；

 

•

證券分析師對本公司經營業績的估計發生變化；

 

•

投資者對與SAB合併對我們和我們的股東的影響的看法；

 

•

將限制性股票轉換為普通股，限制性股票自2021年10月11日起可轉換(見“第10項--補充信息-B.組織章程大綱和其他股份信息--我們股份的形式和可轉讓性--限制性股票--轉換為普通股”)；

 

•

任何股東可能或實際在市場上出售我們的普通股或美國存託憑證，或賣空我們的普通股或美國存託憑證。任何此類交易可以在任何時間或不時發生，無論是否事先通知；

 

•

新競爭者或新產品進入我們經營的市場；

 

•

整個市場的波動性或投資者對飲料行業或我們競爭對手的看法；以及

 

•

本節提到的風險因素中討論的任何事項的發生。

無論我們的實際經營結果和財務狀況如何，我們的普通股和美國存託憑證的市場價格可能會受到任何前述或其他因素的不利影響。

此外，我們已就我們自己的股票訂立了一系列衍生品合約，以對衝(1)某些基於股票的支付計劃產生的風險，(2)與Grupo Modelo合併相關的遞延股票工具，以及(3)與收購SAB相關的一些基於股票的支付。大部分該等衍生工具不符合對衝會計的資格，因此對衝的公允價值變動在本期內的損益賬中確認。見“項目11.關於市場風險的定量和定性披露--市場風險、套期保值和金融工具--股權價格風險”。由於我們目前對衝了相當於1.05億股的風險敞口，我們股價的重大變化將對我們的損益賬户產生重大影響。

 

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目錄

我們的最大股東可能會利用其重大利益採取其他股東不支持的行動。

截至2021年12月31日，我們的最大股東Stichting Anheuser-Busch InBev(The

拼接

“)，擁有我們33.47%的投票權(以及Stichting和某些與其一致行動的其他實體(在2007年4月1日關於公開收購競標的比利時法律和/或2007年5月2日關於披露其證券被允許在受監管市場上交易幷包含各種條款的發行人的重大股權披露的比利時法律的含義內)，將2004/109/CE(The”)指令落實到比利時法律中

比利時法律2

2007年5月關於重大持股情況的通知

“))合共持有我們投票權的42.67%)，基於2021年12月31日的流通股數量，不包括我們和我們的某些子公司持有的38,217,386股庫存股(見”項目7.主要股東和關聯方交易-A.主要股東“和”項目5.經營和財務審查-H.合同義務和或有事項“)。根據我們的公司章程，Stichting有能力有效地控制我們大多數董事會的選舉，因此，根據比利時法律，Stichting控制着我們。Stichting還能夠對需要股東批准的企業行動的結果產生重大影響，包括合併、增資和其他非常項目。有關這方面的進一步信息，請參閲“第10項補充信息-B.組織章程大綱和其他股份信息--我們股份所附權利和利益的説明”。

Stichting的利益和時間範圍可能與其他股東不同。由於其對我們業務的影響，Stichting可能會阻止我們做出某些決定或採取某些行動來保護我們其他股東的利益。例如，這種所有權的集中可能會推遲或阻止Anheuser-Busch InBev SA/NV的控制權變更，即使控制權的變更可能會使其他股東普遍受益。同樣，Stichting可能會阻止我們採取某些行動，稀釋其在我們股份中的百分比權益，即使此類行動通常對我們和/或其他股東有利。與Stichting持有我們股票的重大權益相關的這些因素和其他因素可能會降低我們股票和美國存託憑證的流動性及其對投資者的吸引力。

我們可能無法支付股息。

總的來説，我們不能保證我們將來會分紅。股息的支付將取決於我們的業務前景、現金流要求和財務表現、市場狀況和總體經濟氣候(包括

新冠肺炎

大流行病)和其他因素，包括税收和其他監管考慮。特別是，鑑於完成與SAB的合併導致債務增加，去槓桿化仍然是優先事項，可能會限制我們能夠支付的股息數額。根據我們的財務紀律和去槓桿化目標，任何建議的股息都將平衡我們的資本分配優先事項和股息政策。此外，根據比利時法律和我們的公司章程，在我們開始支付任何股息之前，我們必須在我們的未合併財務報表中將相當於我們年度淨利潤5%的金額分配到我們的未合併財務報表中的法定準備金，直到根據比利時會計原則，準備金達到我們股本的10%。

歐元、南非蘭特、墨西哥比索和美元之間的匯率波動可能會增加持有我們的美國存託憑證和普通股的風險。

我們的普通股目前在布魯塞爾泛歐交易所以歐元交易，我們的股票在約翰內斯堡證券交易所以南非蘭特和墨西哥證券交易所(墨西哥證券交易所)二次上市。

墨西哥瓦洛雷斯球

)以墨西哥比索表示。我們的美國存託憑證在紐約證券交易所交易(“

紐交所

“)以美元表示。歐元、南非蘭特、墨西哥比索和美元之間的匯率波動可能會導致我們以不同貨幣交易的普通股價值之間以及我們普通股和美國存託憑證之間的暫時差異，這可能會導致尋求利用這些差異的投資者進行大量交易。同樣，美國、墨西哥、南非和/或歐洲財政和預算挑戰的不確定性可能會對全球經濟狀況產生負面影響，並可能引發交易量急劇增加和隨之而來的市場波動，這將增加我們普通股或美國存託憑證價格的波動性，並可能對其產生不利影響。

此外，由於美元、歐元、南非蘭特和墨西哥比索之間的匯率波動，我們的美國存託憑證持有人在比利時、南非或墨西哥出售從美國存託憑證(ADS)中提取的任何股票時，將獲得相當於美元收益的美元。

adr

“)美國存託憑證和以歐元支付的普通股現金股息的美元等值也可能下降。

 

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目錄

未來的股票發行可能稀釋現有股東或美國存托股份持有人的持股，並可能對我們普通股或美國存託憑證的市場價格產生重大影響。

根據適用的比利時法律，我們未來可能決定提供額外股本以籌集資本或用於其他目的。任何此類額外發售可能會降低我們普通股和美國存託憑證持有人的比例所有權和投票權，以及我們或美國存托股份的每股收益和每股資產淨值或美國存托股份，而我們或我們的主要股東的任何發售都可能對我們的普通股和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

我們簽訂了一項註冊權協議，要求我們在某些情況下，根據修訂後的1933年證券法註冊轉售(

證券法

)，限制股持有人持有的所有可登記股份(“

受限股東

“)於二零二一年十月十日(即與SAB合併完成五週年)後的任何時間，受限制股份在受限制股東的選擇下有資格轉換為普通股。雖然限售股份在2021年10月10日之前一般會受到若干扣留期及停牌期間的規限，但限售股份一旦轉換為普通股，則不受

“禁閉”

或註冊權協議下的類似限制。截至2021年12月31日，4400萬股限制性股票已轉換為普通股，

一對一

在選舉持有者的基礎上。

根據登記權協議登記及出售本公司普通股將增加公開市場上出售的股份數目，並可能增加本公司普通股及美國存託憑證價格的波動性。

如果投資者無法參與股權發行，他們可能會受到稀釋，我們的美國存托股份持有人可能無法獲得我們可能授予的任何物有所值的權利。

我們的憲法文件規定將優先權利授予我們的現有股東，除非我們的股東大會或董事會的決議取消了這種權利。我們的股東大會或我們的董事會可以在未來的股權發行中取消此類權利，而通過實物出資增資則不適用任何優先權利。此外，某些股東(包括在某些司法管轄區居住的股東或公民，例如美國、澳大利亞、加拿大和日本)可能無權行使該等權利，即使該等權利並未被取消，除非該等權利及相關股份已根據相關的法律或法規框架登記或符合出售資格。特別是，不能保證我們將能夠根據證券法建立註冊豁免，並且我們沒有義務就任何此類優先認購權或基礎證券提交註冊聲明，或努力根據證券法宣佈註冊聲明生效(註冊權協議中規定的除外)(有關注冊權協議的更多信息，請參閲“第10項額外信息-C.重大合同-與收購SAB有關的重大合同-註冊權協議”)。因此，如果投資者不被允許參與優先股權益或我們未來可能進行的其他發行，他們的股份可能會受到稀釋的風險。

如果權利已授予吾等股東，但美國存託憑證無法出售與美國存托股份持有人未行使或未分發給美國存托股份持有人的美國存託憑證所代表股份相對應的權利，或者如果出售此類權利不合法或不合理可行，則美國存託憑證將允許權利失效，在這種情況下，ADR持有人將不會獲得任何此類權利的價值。

美國存托股份持有者可能無法行使對我們美國存託憑證相關股票的投票權。

美國存託憑證持有人可能只根據存款協議(經不時修訂)的規定，才有權就本公司的美國存託憑證所代表的普通股行使投票權。

存款協議

“)，由百威英博、作為託管銀行的紐約梅隆銀行，以及美國存托股份的擁有人和持有人根據存託協議不時修訂。存款協議規定，於接獲吾等普通股持有人任何會議的通知後，倘吾等提出要求，託管銀行將向美國存托股份持有人分發一份通知，其中應載有(I)吾等寄發的會議通知所載的資料、(Ii)於指定記錄日期止美國存托股份持有人有權就行使表決權指示美國存託憑證持有人的聲明及(Iii)持有人發出指示的方式的聲明。

 

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目錄

根據《存託協議》，美國存託憑證持有人可指示存託機構對其美國存託憑證相關股票進行投票，但只有當我們要求存託機構要求他們的指示時，他們才會收到上述通知。否則，美國存托股份持有者將無法行使投票權，除非他們撤回所持美國存託憑證相關的普通股。然而，美國存托股份的持有者可能不會提前很久就知道這次會議，因此不會撤出這些股票。如果我們徵求美國存托股份持有人的指示，託管機構將在接到我們的及時通知後，通知美國存托股份持有人即將進行的投票，並安排將我們的投票材料遞送給他們。我們不能保證美國存托股份持有人會及時收到投票材料，以確保他們能夠指示託管人對其股票進行投票。此外，保管人及其代理人對未能執行表決指示或執行表決指示的方式不負責任。這意味着美國存托股份持有人可能無法行使他們的投票權，如果他們的美國存託憑證相關股票沒有按要求投票，他們可能無能為力。

美國存托股份持有者在轉讓其美國存託憑證或從存款安排中提取相關普通股方面可能受到限制。

美國存託憑證可以在美國存託憑證的賬簿上轉讓。然而，當美國存託憑證的賬簿關閉時，或者如果由於法律或任何政府或政府機構或委員會的任何要求或根據《存款協議》的任何規定，寄存人或我們認為有必要或適宜採取此類行動，則美國存託憑證託管人一般可以拒絕交付、轉讓或登記美國存託憑證的轉讓。此外，在支付費用、税項及類似收費後，或如吾等指示託管人在吾等指定的與股東大會、股息支付或為遵守任何適用法律或政府法規而合理需要的其他期間內，於吾等指定的期間內停止發行及撤回普通股，則可暫停交回美國存託憑證及普通股。

根據比利時公司法和我們的公司章程，股東可能無法享受美國聯邦和州法律以及紐約證券交易所規則通常給予美國公司股東的某些權利和保護。

我們是一家根據比利時法律成立的公共有限責任公司。根據比利時公司法和我們的公司章程，股東可能無法享受美國聯邦和州法律以及紐約證券交易所規則通常給予美國公司股東的某些權利和保護。根據比利時公司法和我們的公司章程向我們的股東提供的權利在某些方面與您作為美國公司股東根據適用的美國聯邦和/或州法律通常享有的權利不同。一般而言，《比利時公司治理守則》是適用於比利時上市公司的最佳實踐守則。

非約束性

基礎。《比利時公司治理準則》採用了一種“要麼遵守，要麼解釋”的方法，

即

如果公司按照法律的要求對這樣做的理由作出合理的解釋，則公司可以不遵守比利時《公司治理法》的規定。

我們依賴紐約證券交易所上市公司手冊中的一項條款，該條款允許我們在公司治理的某些方面遵守比利時公司法和比利時公司治理法規。這使我們能夠遵循某些公司治理做法，這些做法在很大程度上不同於適用於在紐約證券交易所上市的美國公司的公司治理要求。見“項目16G。有關這些差異的更多信息，請參閲《公司治理》。特別是，紐約證交所的規定要求在美國上市的公司的大多數董事必須是獨立的，而在比利時，只需要三名董事是獨立的。我們的董事會目前由三名獨立董事和12名根據紐交所上市標準不被視為“獨立”的董事組成。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--A.董事和高級管理人員--董事會”。紐約證券交易所的規則進一步要求，美國上市公司的每個提名、薪酬和審計委員會都必須完全由獨立董事組成。然而，比利時公司治理準則只建議，每個委員會的大多數董事都符合比利時公司法對獨立性的技術要求。我們審計委員會的所有有投票權的成員都是獨立的

10A-3

根據修訂後的《1934年美國證券交易法》(

《交易所法案》

“)。我們的審計委員會、提名委員會和薪酬委員會有根據紐約證券交易所規則不被視為獨立的成員，因此，我們的審計委員會、提名

 

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目錄

委員會和薪酬委員會在這些委員會的獨立性方面將不符合《紐約證券交易所境內發行人公司治理準則》。然而，我們的審計委員會、提名委員會和薪酬委員會只由以下人員組成

非執行董事

獨立於管理層的董事，以及我們認為不存在任何可能對其獨立判斷的行使造成重大幹擾的業務或其他關係的董事。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--C.董事會慣例--關於我們各委員會的情況--一般情況”。

根據比利時公司法，除了我們必須公開的某些有限信息外，我們的股東不得要求查閲我們的公司記錄，而根據特拉華州公司法，任何股東，無論其持股規模如何，都可以要求查閲我們的公司記錄。比利時公司的股東也不能發起派生訴訟，這是美國公司股東通常可以獲得的補救措施，以便在我們自己未能強制執行百威英博的權利的情況下執行此類權利，但在有限情況下董事責任的某些情況下除外。此外，我們的大多數股東可以免除董事的任何責任，包括如果他或她有惡意的行為或違反了他或她的忠實義務，前提是在某些情況下，相關行為在提交給審議解除責任的股東大會的召開通知中明確提到。相比之下，大多數美國聯邦和州法律禁止公司或其股東免除董事的責任，如果他或她的行為不守信用或違反了他或她對公司的忠誠義務。最後，比利時公司法沒有規定在企業合併的情況下任何形式的評估權。

關於比利時公司法和我們的公司章程的這些和其他方面的更多信息，見“項目10.其他信息--B.備忘錄和公司章程及其他股份信息”。由於比利時公司法和我們的公司章程以及美國聯邦和州法律之間的這些差異，在某些情況下，作為我們公司的股東，您可能會得到比作為美國公司股東更少的保護。

作為美國的“外國私人發行人”，我們不受美國證券法的多項規定約束，與國內發行人相比，我們被允許向美國證券交易委員會提交的信息更少。

作為一家“外國私人發行人”，我們不受《交易法》規定的某些規則的約束，這些規則規定了《交易法》第14條規定的委託書徵集的某些披露義務和程序要求。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東不受《交易法》第16條規定的報告和“短期”利潤回收條款的約束。此外，我們不需要像美國公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，這些公司的證券是根據交易法登記的。因此，與美國上市公司相比，關於我們的公開信息可能更少。

對於比利時以外的投資者來説，可能很難向我們送達或執行鍼對我們的外國判決。

我們是一家比利時上市有限責任公司。我們董事會和執行委員會的某些成員以及在此點名的某些人是

非居民

美國的。資產的全部或很大一部分

非居民

我們的人員和某些資產位於美國以外。因此，投資者可能無法向該等人士或我們送達法律程序文件，或對他們或我們執行在美國法院取得的判決。為執行美國法院關於美國聯邦或州證券法民事責任條款的判決而提起的原始訴訟或訴訟不能在比利時直接執行。美國和比利時目前沒有一項多邊或雙邊條約，規定相互承認和執行除仲裁裁決以外的民商事判決。為了使美國法院根據民事責任支付款項的最終判決在比利時領土上產生任何影響，因此要求比利時法院根據2004年《比利時國際私法法典》的相關規定承認這一判決或宣佈該判決可由比利時法院執行。承認或強制執行並不意味着審查案件的是非曲直，也與任何互惠要求無關。然而，如果美國的判決違反了比利時國際私法法典第25條詳盡列出的一個或多個拒絕理由，它將不會得到承認或宣佈在比利時可執行。除了承認或執行之外，美國聯邦或州法院對我們不利的判決也可以作為比利時法院類似訴訟中的證據，如果它符合根據作出判決的州的法律對判決的真實性所要求的條件。

 

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目錄

第四項。

關於該公司的信息

 

A.

公司的歷史與發展

按產量計算，我們是世界上最大的啤酒釀造商，按收入計算，我們是世界十大消費品公司之一。作為一家以消費者為中心、洞察力驅動的公司，我們生產、營銷、分銷和銷售500多個啤酒和其他麥芽飲料品牌的多元化投資組合。這些品牌包括國際知名品牌，如百威、科羅納(美國除外)、Stella Artois、Beck‘s、Leffe、Hoegaarden和Michelob Ultra，以及主要面向本地市場分銷的品牌，如美國的Bud Light、墨西哥的Modelo ESpecial、Victoria和Pacfero；巴西的Skol、Brahma和南極洲；哥倫比亞的Agua和Poker；祕魯的Cristal和Pilsen Callao；阿根廷的Quilmes；比利時和荷蘭的Jupler；德國的Franziskaner；南非的Carling Black Label、Castle Lager、Castle Lite和Hansa Pilsener；尼日利亞的Hero和Trophy；坦桑尼亞的Safari和Kilanimjaro；中國的Harstal和Sedrin；還有韓國的卡斯。我們還生產和分銷軟飲料，特別是在中南美洲和非洲，並超越啤酒產品，如美國的Bud Light Seltzer，以及加拿大的Nucl Seltzer，Palm Bay和Mike‘s Hard Lemonade。

我們對質量的執着可以追溯到比利時魯汶的Den Hoorn啤酒廠600多年的釀造傳統，以及自1852年以來起源於美國聖路易斯的Anheuser&Co.啤酒廠的開拓精神，以及1895年起源於約翰內斯堡的南非啤酒廠的歷史。截至2021年12月31日，我們在全球近50個國家和地區擁有超過16.9萬名員工。因此，我們擁有全球足跡，對發達和發展中市場以及遍佈我們地理區域的生產設施有平衡的敞口。自2019年1月1日以來，我們在以下五個地區報告了我們的業績：北美、中美洲、南美洲、歐洲、中東和非洲地區和亞太地區。我們還報告全球出口和控股公司的業績，其中包括我們的全球總部和尚未分配到地區的出口業務。

我們的2021卷(啤酒和

非啤酒)

5.82億升，我們的收入達到543億美元。

註冊及主要公司詳情

百威英博SA/NV於2016年3月3日根據比利時法律註冊成立，原名為Newbelco SA/NV，是前身百威英博SA/NV的繼任實體，後者於1977年8月2日根據比利時法律註冊成立，原名為Bemes。具有上市有限責任公司的法律形式(

Naamloze Vennootschap/Société匿名者

)。其註冊辦事處位於比利時布魯塞爾，1000，Grand-Place/Grote Markt 1，在布魯塞爾法人登記處註冊，編號為0417.497.106。我們的全球總部設在比利時魯汶Brouwerijplein 1,3000(電話：+32 16 27 61 11)。我們在美國的代理商是Anheuser-Busch InBev Services LLC，地址：紐約公園大道250號，2樓，NY 10177。

我們是一家上市公司，主要在泛歐交易所布魯塞爾上市，代碼為“ABI”。我們還在約翰內斯堡證券交易所和墨西哥證券交易所以ANH為代碼進行第二上市，代碼為ANB。代表收到我們普通股的權利的美國存託憑證在紐約證券交易所上市和交易，代碼為“BUD”。

公司的歷史與發展

我們對質量的執着可以追溯到600多年的釀造傳統和比利時魯汶的Den Hoorn啤酒廠。1717年，Den Hoorn的釀酒大師塞巴斯蒂安·阿託瓦接管了這家啤酒廠，並將其更名為塞巴斯蒂安·阿託瓦。1987年，比利時最大的兩家啤酒廠合併：位於魯汶的Brouwerijen Artois NV和成立於1853年、位於朱比利亞的Piedboeuf SA啤酒廠，從而形成了Interbrew S.A.。Interbrew一直是一家家族企業，直到2000年12月在布魯塞爾泛歐交易所首次公開募股。自Interbrew在布魯塞爾泛歐交易所上市以來，其特點是地域日益多樣化。

 

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目錄

自2000年以來，我們完成了以下主要合併、收購和銷售：

 

•

2002年，Interbrew以35億德國馬克的價格收購了Beck‘s。

 

•

2004年，Interbrew與Ambev合併，Ambev是一家巴西公司，最初由布拉馬和南極洲在1999-2000年間合併而成，從而成立了InBev。Ambev在紐約證券交易所和聖保羅證券交易所上市。截至2021年12月31日，我們在Ambev擁有61.8%的投票權和經濟利益。

 

•

2008年7月，英博與百威英博以548億美元的收購要約合併，結果我們更名為百威英博。

 

•

2013年，我們宣佈完成與Grupo Modelo的合併，交易價值201億美元，之後我們擁有Grupo Modelo約95%的流通股。我們通過強制性收購要約收購了剩餘股份，收購要約於2015年8月完成。

 

•

2013年，在與Grupo Modelo合併的另一筆交易中，Grupo Modelo完成了將其美國業務以總計約47.5億美元的價格出售給星座品牌公司。這筆交易包括出售Grupo Modelo的Piedras Negras啤酒廠、Grupo Modelo持有的Crown Imports LLC 50%的股份以及Grupo Modelo在美國的某些啤酒品牌的永久權利。因此，我們授予星座品牌公司在美國50個州、哥倫比亞特區和關島營銷和銷售科羅納啤酒和某些其他Grupo Modelo啤酒品牌的獨家和永久權利。2016年12月，我們還完成了將位於墨西哥索諾拉州奧佈雷貢的啤酒廠出售給星座品牌公司的交易，售價約為6億美元。

 

•

2016年10月，我們完成了與SAB的合併，總收購對價為1140億美元。在與SAB的合併中，我們將SAB在巴拿馬的業務轉移到了Ambev，以換取Ambev在哥倫比亞、祕魯和厄瓜多爾的業務。我們還進行了某些資產剝離，目的是積極應對與SAB合併可能存在的監管考慮。

 

•

2018年3月30日，我們通過創建一家名為AB InBev Efes的新公司，將我們的俄羅斯和烏克蘭業務與阿納多盧Efes的業務合併。這筆交易完成後，新合併的業務完全併入阿納多盧EFE。作為交易的結果，我們不擁有百威英博Efes的控股權，不合並這些業務，並按權益法核算我們對百威英博Efes的投資。有關我們對百威英博Efes的投資詳情，請參閲“項目8.財務信息-B.重大變化”。

 

•

2019年9月30日，我們以57.5億美元(包括行使超額配售選擇權)成功完成了亞太子公司百威亞太的少數股權在香港聯交所的上市。2019年10月3日，與首次公開發售百威亞太區少數股權相關的超額配售選擇權全部行使。在全面行使超額配股權後，我們控制了百威亞太已發行股本的87.22%。

 

•

2020年6月1日，我們完成了以160億澳元的價格將我們的澳大利亞業務(卡爾頓聯合釀酒廠)出售給朝日啤酒的交易，淨收益為108億美元。作為這筆交易的一部分，我們授予朝日在澳大利亞將我們的全球和國際品牌組合商業化的權利。

 

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目錄

•

2020年9月30日，我們以2億美元的淨對價完成了對Craft Brew Alliance剩餘68.8%股權的收購，並獲得了Craft Brew Alliance的100%控制權。

 

•

2020年12月31日，我們完成了49.9%的少數股權的發行 總部設在美國 向Apollo Global Management，Inc.出售金屬集裝箱業務，淨收益30億美元。我們繼續對我們的 總部設在美國 金屬集裝箱作業。

此外，在2021年、2020年和2019年期間，我們進行了一系列其他投資和處置。詳情見“項目5.業務和財務審查--G.流動資金和資本資源--投資和處置”。

 

B.

業務概述

 

1.

優勢和戰略

優勢

我們正在打造一家經久不衰的公司，釀造啤酒，打造品牌，在未來100年乃至更長的時間裏，這些品牌將繼續將人們凝聚在一起。作為一個在近50個市場開展業務並在150多個國家和地區銷售的全球本土公司大家庭，我們將大約169,000名傑出的人才和500多個品牌團結在一起，致力於釀造最高質量的啤酒。我們相信，以下主要優勢將推動我們戰略目標的實現，並加強我們在市場上的競爭地位：

在關鍵市場擁有強大市場地位的全球平臺，以實現類別增長

我們是一家真正的全球啤酒釀造商，定位於滿足全球消費者不斷變化的需求。我們的500多個品牌組合意味着我們為每種類型的場合提供啤酒，我們的標誌性品牌將不同世代和社區的人們聚集在一起。

憑藉強大的品牌和規模效益，我們在大多數關鍵市場處於領先地位。我們相信，這使我們能夠在我們的品牌上投入大量的銷售和營銷資源，實現有吸引力的採購條款，通過集中化產生成本節約，並在精益成本結構下運營。我們的全球足跡為我們提供了一個強大的平臺，以發展我們的全球和多國品牌，同時開發適合地區品味和趨勢的本地品牌。我們受益於全球分銷網絡，根據地點的不同，該網絡要麼由我們擁有，要麼基於與批發商和當地分銷商的強大合作伙伴關係。

根據Plato Logic Limited的數據，2021年，以標準化EBITDA衡量，我們是全球最大的消費品公司之一，按銷量計算，我們在全球啤酒總市場份額中佔據第一位。根據我們的估計，在世界上利潤最高的五個啤酒市場中，美國、墨西哥和巴西佔據了啤酒總銷量市場份額的第一位。我們估計，在中國這個全球銷量最大的啤酒市場，我們在啤酒總銷量市場份額中排名第三，在快速增長的高端啤酒類別中銷量排名第一。

我們相信，通過利用我們強大的平臺來發展我們的全球和多國品牌，同時開發符合地區品味和趨勢的本地品牌，我們可以實現足夠的上行潛力。

地域多元化

我們的地理多元化平臺平衡了發展中市場的增長機會和發達市場的穩定性和實力。在南半球和北半球都有大量業務，我們受益於針對當地或區域市場、經濟和季節性波動的天然對衝。

發達市場約佔我們2021年收入的41.6%，發展中市場佔我們2021年收入的58.4%。我們的發展中市場包括阿根廷、玻利維亞、博茨瓦納、巴西、智利、中國、哥倫比亞、多米尼加共和國、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、印度、墨西哥、莫桑比克、尼日利亞、巴拿馬、巴拉圭、祕魯、南非、坦桑尼亞、烏幹達、烏拉圭、越南和贊比亞。

 

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目錄

強大的品牌組合，擁有全球、多國和本地品牌

我們強大的品牌組合滿足了對不同類型啤酒的廣泛需求，包括三個類別：

 

•

全球品牌 ：利用吸引跨境消費者的共同價值觀和經驗，我們的三個全球品牌百威、科羅娜和斯特拉·阿託瓦在全球相當多的市場獲得全球認可和吸引力；

 

•

多國品牌 ：在本國市場強大的消費者基礎上，我們的多國品牌Beck‘s、Hoegaarden、Leffe和Michelob Ultra將國際風味帶到選定的市場，與各大洲的消費者建立聯繫；以及

 

•

本土品牌 ：Agua、Bud Light、Cass、Cristal、Harbin、Poker、Skol和Victoria等本地品牌提供當地流行的品味，與國內市場的消費者建立了特別好的聯繫。

我們擁有500多個品牌，其中20個在2021年的毛收入估計超過10億美元，我們相信我們的投資組合是行業中最強大的。2021年，我們的七個品牌-百威、Stella Artois、Bud Light、Corona Extra、Skol、Cass、Brahma-躋身BrandZ全球十大最有價值啤酒品牌之列

™

.

我們今年在世界各地贏得了313個獎項，這證明瞭我們對釀造的熱情，儘管由於

新冠肺炎

大流行，使我們成為在主要國際啤酒比賽中獲獎最多的啤酒釀造商。我們繼續專注於創造最高質量的啤酒，以滿足消費者在各種場合的需求。

我們的戰略是開發一系列品牌，以滿足市場上廣泛的消費者需求，包括價格層次、風味特徵和品牌意義。因此，我們明確了品牌選擇，並尋求投資於具有強烈目的性的品牌背後，以建立與消費者的深層聯繫。我們利用我們全球足跡的規模，在多個地理市場複製成功的品牌計劃、市場計劃和最佳實踐。

強大的消費者洞察力驅動的品牌開發能力

作為一家以消費者為中心、洞察力驅動的公司，我們不斷努力瞭解當今消費者的價值觀、生活方式和偏好。此外，我們希望在關鍵類別上為我們的消費者提供優質產品。我們預計，這將使我們保持相關性，並通過為滿足不斷變化的消費者需求而量身定做的創新產品和服務，建立新的吸引力和競爭優勢。我們相信，我們的創新和洞察團隊之間的密切關係可以最好地預測消費者需求，在這種關係中，當前和預期的市場趨勢觸發和推動研究過程。為了更好地應對不斷變化的消費者行為，我們擁有針對各種消費者需求和場合的多樣化產品組合也是至關重要的。最近開發的產品或部署的見解的成功例子包括：Michelob Ultra Seltzer(美國和墨西哥)、Stella Artois 0.0(美國、比利時和阿根廷)、Bud Light Seltzer(加拿大)、Modelo純麥芽(墨西哥)、Poker雙麥芽(哥倫比亞)、Cusquena雙麥芽(祕魯)、百威Magnum(中國)、Hanmac(韓國)、Beck‘s UnFilters(德國)、Castle雙麥芽(南非)、Michelob Ula(巴西、哥倫比亞)和Quilmes雙麥芽(阿根廷)。

我們相信，我們的內部卓越計劃是一項主要的競爭優勢。世界級營銷卓越計劃和營銷學院

重新設計

到2020年，通過確保所有相關員工充分理解並一致遵循，不斷提高我們的營銷能力和流程的質量。

 

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目錄

嚴格的財務紀律

在所有市場、所有行業和所有經濟情況下，世界級的效率一直是、並將繼續是一個長期的重點。避免不必要的成本是我們文化的核心競爭力。我們的目標是提高管理費用的效率，以便更有效地花錢來發展我們的公司。因此，我們已經實施並將繼續制定旨在減少

非商業性

費用。這種嚴格的財務紀律使我們能夠開發出一種“成本-連接-共贏”的模式，將管理費用降至最低，以最大限度地擴大我們的銷售和營銷投資，旨在與我們的消費者建立聯繫，贏得市場份額，並實現長期的、有利可圖的增長。

我們制定了多項集團範圍內的成本效益計劃，包括：

 

•

零基預算或ZBB ：在零基預算下(“ ZBB “)，預算決定與上一年的支出水平無關，需要從每年的零基數開始説明理由。員工薪酬與履行承諾密切相關 從零開始 預算。ZBB已經成功地進入了我們所有的主要市場，以及我們的全球總部。

 

•

航行者設備優化或VPO ：旅行者工廠優化(“ VPO )旨在為我們的釀造業務帶來更高的效率和標準化，並節省成本，同時改善質量、安全和環境。VPO還需要對我們的採購流程進行評估，以最大限度地提高購買力，並幫助我們在購買一系列商品和服務時獲得最佳結果。提高效率的行為改變是該計劃的核心，我們已經建立了全面的培訓模塊，以幫助我們的員工在日常工作中實施VPO。

 

•

企業共享服務中心 ：我們在我們的業務部門建立了多個業務共享服務中心，專注於我們集團內的交易和支持活動。這些中心有助於使工作做法標準化，並確定和傳播最佳做法。

經驗豐富的管理團隊，具有通過業務組合實現協同效應的良好記錄

在過去的二十年裏，我們的管理層，包括我們的前身公司的管理層，執行了許多不同規模的併購交易，被收購的業務成功地順利地整合到我們的業務中，實現了顯著的協同效應。著名的歷史案例包括2000年通過布拉馬和南極洲的合併創建Ambev，2002年Interbrew收購Beck‘s，2003年Ambev和Quilmes的合併，Ambev在2004年獲得Labatt的控制權，以及2004年Interbrew和Ambev的合併創建InBev。最近的例子包括2008年11月與安海斯-布希公司的合併，2013年6月與Grupo Modelo的合併，以及2016年10月與SAB的合併。

我們的良好記錄還包括成功地將百威、Corona和Stella Artois等品牌整合到我們的全球品牌組合和分銷網絡中，包括利用Ambev在拉丁美洲和加拿大的分銷渠道。

戰略

我們的戰略以我們的目標為中心

我們夢想遠大，創造更多歡呼的未來。

我們的目標代表了我們可以通過我們的全球生態系統實現的目標。它使我們能夠釋放和利用我們現有的基礎設施和資產，為我們所有的利益相關者提供更多創新、更多可持續發展、更多機會和更多價值。在我們新目標的鼓舞下，在我們的戰略指導下，我們正在將我們的公司從品類領導者轉變為品類增長的領先者。

 

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目錄

與我們的宗旨一起，我們開發了一個全面的

10年期

計劃評估我們的全球業務、關鍵增長機會以及我們如何利用我們的生態系統來推動長期價值創造。這

10年期

計劃是我們戰略的基礎，該戰略由三個關鍵支柱定義：

引領和發展這一類別

我們正在執行五個經過驗證且可擴展的槓桿，以推動品類擴展，並提供一致、平衡和盈利的產品

營收

增長：

 

i.

類別包容性 : 通過專注於包容性包裝和產品創新，特別是在新興和發展中市場，使所有消費者更容易接觸到啤酒類別；

 

二、

核心優勢 : 為消費者和客户提供卓越的價值方程式，產品、包裝、定位和 店內 和數字激活；

 

三、

場合發展 : 將啤酒供應擴展到新的和不斷增長的消費場合；

 

四、

高級化 : 為消費者提供通過市場領先的高端和超級高端品牌組合進行升級的機會；以及

 

v.

超越啤酒 : 將我們的產品組合擴展到快速增長的啤酒以外的細分市場，如風味酒精飲料、硬蘇打水和罐裝雞尾酒，以滿足消費者和啤酒低於指標值的場合的需求。

自與SAB合併以來，我們採用了一種新的方式來看待啤酒類別，承認不同的市場成熟度和品牌組合在駕駛類別健康中的作用。我們對在50多個市場--新興市場、發展中市場和發達市場--看到的增長機會感到興奮，這使我們能夠實現可持續和有利可圖的長期收入增長，實現每百升產量和收入之間的健康平衡。由於現在幾乎在每個主要的啤酒市場都有業務，我們對消費的關鍵時刻有了更好的瞭解，並將我們的銷售、營銷、產品開發和其他品牌建設活動集中在捕捉更大份額的消費機會上。我們相信，通過了解、擁抱和豐富消費時刻和場合，我們有機會引領和發展這一類別，併為股東帶來更大的價值。

數字化和貨幣化我們的生態系統

我們的目標是通過我們生態系統的數字化和貨幣化，從我們現有的資產中釋放價值，並擴大我們的潛在市場。我們已經建立了一個充滿活力的生態系統，擁有超過20億消費者和600萬客户，每週產生超過1000萬筆交易。新的技術能力和大規模的數據訪問為我們打開了為該生態系統創造價值的多種方式。通過我們的數字平臺，如蜜蜂，我們專有的B2B

電子商務

站臺，

直接面向消費者

電子商務

無論是解決方案，還是新興的生物技術計劃，如EverGram和Biobrew，我們都有機會加快我們的增長，並在我們強大的生態系統基礎上構建。

優化我們的業務

為了實現我們的戰略並最大限度地為我們的利益相關者創造價值，我們專注於三個領域來優化我們的業務：嚴格的資源分配以推動增長、穩健的風險管理和高效的資本結構。

 

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目錄

確定我們ESG議程的優先順序

我們相信，一個強有力的ESG議程對我們的未來至關重要。從建立彈性和敏捷的價值鏈到鞏固我們作為當地社區值得信賴的合作伙伴的角色，再到確定和捕獲新的商業價值來源，ESG將在實現我們的公司戰略和目標方面發揮關鍵作用。我們的ESG戰略和承諾歸根結底是一個簡單的洞察力：憑藉我們在當地社區的整合、我們的信念和價值觀、我們的員工和我們的商業規模，我們有能力成為解決方案的一部分，創造一個更令人歡呼的未來-一個為我們的社區、地球和我們的公司共同繁榮的未來。

 

•

聰明的飲酒和節制 ：我們有減少有害飲酒的全球承諾，並相信百威英博至少可以在三個方面做出有意義的改變：道路安全、負責任的飲料服務以及篩查和簡短幹預。

 

•

氣候 ：我們的業務與自然環境密切相關：農作物和水是我們的關鍵成分，我們需要包裝原材料，我們需要能源和燃料來釀造和運輸我們的啤酒。所有這些都有可能受到氣候變化的影響，而我們已經在價值鏈中經歷了與氣候有關的影響--包括環境和社會影響。

 

•

水務管理 : 水是世界各地每個社區的健康和福祉的關鍵資源。作為世界領先的啤酒釀造商，我們致力於成為解決我們社區和供應鏈中日益增長的水挑戰的一部分。

 

•

可持續農業 : 我們依賴蓬勃發展的社區和健康的生態系統中的高質量農產品來釀造我們的啤酒。我們看到氣候變化對我們採購區的影響越來越大，這就是為什麼我們努力通過作物管理、改良品種和風險緩解工具來建立韌性，同時也探索農業如何成為減少温室氣體排放的解決方案的一部分。 温室氣體 “)排放，保護流域和改善生物多樣性。

 

•

創業精神 : 小企業通過創造就業、提供重要服務和促進創新，在社區的經濟發展中發揮着關鍵作用。在這方面，我們尋求通過我們與小農户、供應商、零售商和回收收集者的計劃來加強我們價值鏈中的小企業。

 

•

圓形包裝 ：由於世界面臨日益嚴重的資源短缺，我們預計，採用循環方法來包裝和改進我們使用的材料將帶來長期的財務利益，並在消除浪費的同時為我們的業務提供長期的包裝供應保障。我們正在尋求儘可能減少包裝和對原始材料的需求，增加回收的內容，確定回收材料的機會，並促進回收和再利用原始形式的包裝。

 

•

道德與透明度 : 為了促進道德行為和透明度，我們在一系列道德問題上實施了內部守則和全球政策，包括反賄賂和腐敗、數字道德、人權和反歧視。最重要的是，我們從不走捷徑。正直、勤奮、品質和責任是我們成長的基礎。

 

•

多樣性和包容性 ：我們的多元化和包容性戰略側重於通過我們的員工、工作場所、市場、價值鏈和社區創造一個更快樂的未來。一個多元化的公司對於與消費者建立聯繫以及推動業務績效和創新至關重要。

關於我們為創造一個更多歡呼聲的未來而夢想的更多信息，請參見“-13.社會和社區事務”。

成本管理和效率

我們努力通過釋放可變和固定成本節約的潛力來不斷提高效率，方法是尋求：

 

•

將長期成本增長保持在低於通脹的水平，受益於ZBB和VPO等成本效益計劃的應用，內部和外部基準，以及我們的規模；

 

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目錄

•

利用我們的全球採購辦事處進一步節省成本，並建立我們的供應商關係，為我們的業務帶來新的想法和創新；以及

 

•

繼續分享所有職能部門的最佳實踐，並與其他領先公司進行外部績效基準比較。成本管理和效率將是一個持續過程的一部分，並由所有權思維推動。

 

2.

主要活動和產品

我們生產、營銷、分銷和銷售500多個啤酒和麥芽飲料品牌。我們在全球擁有足跡，在發達和發展中市場以及遍佈我們地區的生產設施都有平衡的敞口。

我們的生產和分銷設施以及其他資產主要位於與我們的消費者相同的地理區域。當我們認為當地銷售有很大潛力時，我們就在當地生產，這些銷售無法通過出口或向相關國家的第三方分銷以具有成本效益的方式解決。本地生產也有助於我們減少對匯率波動的敞口，儘管這並不能消除這一點。

下表列出了截至2021年12月31日我們在下列市場銷售的主要品牌。我們預計，通過在很大程度上互補的分銷網絡來營銷我們的品牌組合，將帶來顯著的增長機會。

 

逐個國家和地區		品牌
北美
加拿大		啤酒和啤酒之外的東西 ：Alexander Keith‘s，阿奇博爾德，美國葡萄酒，每天海灘日，Beck’s，Brava，Bud Light，Bud Light Seltzer，Bud Light草莓檸檬水，百威啤酒，Busch，Corona，Goose Island，Hoegaarden，Kokanee，Labatt 50，Labatt Blue，Lakeport，Leffe，Löwenbräu，Lucky，Michelob Ultra，Mike‘s Hard Lemonade，Mike’s From，Mill Street，NUTRL，NUTRL Juice，Okanagan，Oland，Palm Bay，Rockstar，Rolling Rock，Shock Top，Stanley，Stella Artois，Stella Artois，
美國		啤酒和啤酒之外的東西 ：10桶，貝克，藍點，佈雷肯裏奇，芽淡，芽淡酸橙，芽淡白金，芽淡白金蘇打水，芽淡蘇打水，芽淡橙，芽淡檸檬水，百威啤酒，百威啤酒零，百威精選，布希，布希淡啤，卡特沃特，惡魔的脊樑，Elysian，Estrella Jalisco，Four Peak，Golden Road，Goose Island，Hoegaarden，Karbach，LandShark，Leffe，Michelob Ultraa，Michelob Ultra Infusion，Michelob Ultra Pure Gold，Michelob Ultra Seltzer，Natural Light，Natural Seltzer，Psidente，Rita Family，Rolling Top Rock，Stetella Artois，Virtue，Wick
中美洲
哥倫比亞		啤酒和啤酒之外的東西 ：阿吉拉家族、阿茲特卡、巴伊亞、貝克、波哥大啤酒公司、百威、佈施之光、哥倫比亞俱樂部、可口可樂、科羅納、科羅納熱帶、科斯特納家族、米其洛超級、邁克的Hard、Modelo ESpecial、Nativa(當地作物)、Pilsen、Poker家族、Redd‘s、Stella Artois

 

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目錄

逐個國家和地區		品牌
		非啤酒 馬耳他利昂娜、小馬馬耳他、扎爾瓦
多米尼加共和國		啤酒 ：波希米亞、布拉馬、百威、科羅納、弗蘭齊斯卡納、鵝島、霍加登、萊菲、莫德羅(特別和內格拉)、總統家族、斯特拉·阿託瓦、Shock Top、Spaten、The One
		非啤酒 : 7UP，911，可可·里科，恩裏基洛，南極洲瓜拉納，馬耳他波西米亞，馬耳他·洛文布魯，馬耳他·莫雷納，蒙彼利埃水，百事可樂，紅牛，紅巖，VitaMalt
厄瓜多爾		啤酒 ：Archer Lager、Archer Light、Beck‘s、百威、Club Family、Corona、Michelob Ultra、Modelo ESpecial、Nuestra Sibra、Pilsener、Pilsener Light、Stella Artois、Suprema
		非啤酒 ：Manantial Water，NutriMalta，Origen，Origen Vibes，Pony馬耳他
薩爾瓦多		啤酒 百威、Corona Cero、Corona、Golden、Golden Extra、Michelob Ultra、Modelo、Pilsener、Santa Cruz、Stella Artois、Taurino
		非啤酒 : 採購產品可口可樂，水晶汽水，水晶(水)，戴爾山谷，芬達，引信茶，怪物，綠洲(水)，Powerade，雪碧，熱帶
危地馬拉		啤酒 ：Beck‘s、Brahva、Bud Light、百威、Busch Light、Corona、Goose Island、Hoegaarden、Leffe、Michelob Ultra、Modelo(ESpecial和Negra)、Stella Artois
洪都拉斯		啤酒和啤酒之外的東西 ：Barena、Barena Lime、Corona、Imperial、Legacy、Michelob Ultra、Michelob Ultra Seltzer、Port Royal、SalaVida、Stella Artois
		非啤酒 ：Acti馬耳他、Ades、可口可樂、Dasani(水)、Del Valle、Fanta、Fresa、Fuze Tea、Monster、Powerade、雪碧、熱帶、VITAL(水)
墨西哥		啤酒和啤酒之外的東西 ：Barrilito，Beck‘s，Bocanegra，Bud Light，Budweiser，Busch Light，Carta Clara，Corona Agua Rifada，Corona Cero (非酒精)， Corona Extra、Corona Light、Cucapá、埃斯特雷拉、鵝島、吉尼斯、霍加登、里昂、墨西哥、Michelob Ultra、Michelob Ultra、Modelo Ambar、Modelo ESpecial、Montejo、Pacepho、Stella Artois、Tijuana、熱帶Light、維多利亞、Vickychelada、Vicky Chamoy
		非啤酒 ：雀巢Pureza VITAL，佩裏爾，紅牛，錫.斯塔·佩萊格里諾。瑪麗亞
巴拿馬		啤酒 ：Atlas，Atlas Golden Light，Atlas Golden Xtra，Balboa，Balboa Ice，Becks，Budweiser，Corona，Hoegaarden，Leffe，Michelob Ultra，Modelo(ESpecial和Negra)，總統，Stella Artois
		非啤酒 ：7UP，Agua Brisa，Canada Dry，馬耳他Vigor，Mirinda，Orange Crush，Pepsi，Pony馬耳他，Squirt
祕魯		啤酒和啤酒之外的東西 ：阿雷基佩尼亞、野蠻人、貝克漢姆、百威、科羅娜、克里斯托、庫斯克納家族、黃金、米歇爾·特里亞、邁克的硬漢、帕西菲科、皮爾森·卡勞、皮爾森·特魯希略、聖胡安、斯特拉·阿託瓦

 

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目錄

逐個國家和地區		品牌
		非啤酒 ：Agua Tonica Backus，GuaranáBackus家族，Maltin Power，馬耳他Cusqueña，San Mateo Water，Viva Backus
南美
阿根廷		啤酒和啤酒之外的東西 ：1930，安第斯、安第斯奧利、梵天、博斯克、百威、隨想曲、科羅納、但丁·羅比諾儲備、但丁·羅比諾變奏曲、但丁·但丁、伊西德拉、邁克、諾維肯託、諾維森託、巴塔哥尼亞、平、奎爾姆斯、斯特拉、坦普爾   非啤酒 ：Rockstar，Tratenfú
玻利維亞		啤酒 ：Báltica，Beck‘s，Bicerveina，Bock，Brahma，Chiha Taquiña，Corona，Coronita，Ducal，El Inca，Huari，Imperial，Paceña，Stella Artois，Taquiña
		非啤酒 ：7up，瓜拉那，佳得樂，H20H！，麥丁，奧廷納，米琳達，百事可樂
巴西		啤酒和啤酒之外的東西 ：南極洲，南極洲零下，Beats，Becks，Bohemia，Brahma，Brahma Duplo Malte，Budweiser，Colorado，Corona，Hoegaarden，Leffe，Michelob Ultra，Mike‘s Hard Lemonade，NOSSA，Origin，Serramarte，Skol，Skol Puro Malte，Spaten，Stella Artois
		非啤酒 ：南極洲瓜拉納、佳得樂、氫氧化氫、立頓、百事可樂、蘇基塔、南極洲託尼卡
智利		啤酒 ：波羅的海，Baviera，Beck‘s，Becker，Brahma，Budweiser，Bud Light，Corona，Coronita，Cusqueña，Goose Island，Hoegaarden，Kilmetro 24.7，Kona，Leffe，Malta del Sur，Michelob Ultra，Modelo，Modelo ESpecial，Negra Modelo，Paceña，Pilsen Del Sur，Quilmes，Stella Artois
巴拉圭		啤酒 ：南極洲、巴維埃拉、波西米亞、布拉馬、勃拉瑪、百威、Bud66、科羅拉多、科羅納、鵝島、霍加登、萊菲、北特、歐羅菲諾、巴塔哥尼亞、皮爾森、南皮爾森、奎爾姆斯、斯科爾、斯特拉·阿託瓦   非啤酒 ：但丁·羅比諾
烏拉圭		啤酒 ：Beck‘s、Brahma、Budweiser、Corona、Franziskaner、Goose Island、Hoegaarden、Leffe、Löwenbräu、Michelob Ultra、慕尼黑、Negra Modelo、Norteña、Oceánica、巴塔哥尼亞、Patricia、Pilsen、Quilmes、Stella Artois、Zillertal
		非啤酒 ：7UP，佳得樂，瓜拉納，H2O！，Mirinda，Paso de los Toros，Pepsi，Tem
歐洲、中東和非洲地區
比利時		啤酒和啤酒之外的東西 ：Belle Vue，Corona，Cubanisto，Ginette，Hoegaarden，Jupeller，Kwak，Leffe，Stella Artois，Tripel Karmeliet，Victoria Strong Gone

 

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目錄

逐個國家和地區		品牌
法國		啤酒和啤酒之外的東西 ：Beck‘s，Belle Vue，Bud，Camden，Corona，Cubanisto，Franziskaner，Ginette，Goose Island，Hoegaarden，Jupler，Kwak，Leffe，Lowenbrau，Stella Artois，Tripel Karmeliet，Victoria Strong Gone
德國		啤酒 ：Beck‘s，Corona，Diebels，Franziskaner，Haake-Beck，Hasseroeder，Lowenbrau，Leffe Spaten
意大利		啤酒 ：Beck‘s，Birra del Borgo，Budweiser，Corona，Franziskaner，Goose Island，Hoegaarden，Jupler，Kwak，Leffe，Lowenbrau，Spaten，Stella Artois，Tennent’s Super
盧森堡		啤酒 ：百威、科羅娜、迪基奇、弗蘭齊斯卡納、霍加登、朱庇勒、夸克、萊菲、斯特拉·阿託瓦、特里佩爾·卡爾梅里特
荷蘭		啤酒和啤酒之外的東西 ：Bud，Corona，Cubanisto，Dommelsch，Franziskaner，Goose Island，Hertog Jan，Hoegaarden，Jupler，Kwak，Leffe，Lowenbrau，Stella Artois，Tripel Karmeliet，Victoria Strong Groud
西班牙		啤酒和啤酒之外的東西 ：貝克、百威、Corona、Cubanisto、Dorada、Franziskaner、Hoegaarden、La Virgen、Leffe、Lowenbrau、Spaten、Stella Artois、Tropical
英國		啤酒和啤酒之外的東西 貝斯、貝克、博丁頓、布拉瑪、百威、
博茨瓦納		啤酒和啤酒之外的東西 ：百威、卡林黑標、Castle Free、Castle Lager、Castle Lite、Castle Milk Stout、Corona、飛魚、Hansa Pilsener、Redd‘s、Stella Artois、Stella Artois、聖路易斯家族
		非啤酒 ：七步曲
埃斯瓦蒂尼		啤酒和啤酒之外的東西 ：野蠻水果、百威、卡林黑標、Castle Lager、Castle Lite、Castle Milk Stout、Corona、飛魚、Hansa Pilsener、Lion Lager、Redd‘s、Sibebe、Smirnoff、Stella Artois
加納		啤酒 ：百威、Club Premium Lager、Club Shandy、Eagle、Eagle Extra Stout、Stella Artois
		非啤酒 ：貝塔麥芽
萊索托		啤酒和啤酒之外的東西 ：野蠻水果、百威、卡林黑標、Castle Lager、Castle Free、Castle Lite、Castle Milk Stout、Corona、飛魚、Hansa Pilsener、Maluti Premium Lager、Redd‘s、Smirnoff、Stella Artois
莫桑比克		啤酒和啤酒之外的東西 ：2M、百威、Carling Black Label、Castle Lite、Corona、Dourada、飛魚、黑斑羚家族、Laurentina家族、Manica、Stella Artois、Smirnoff
納米比亞		啤酒和啤酒之外的東西 ：百威、卡林黑標、Castle Lager、Castle Free、Castle Lite、Corona、Eagle Lager、飛魚、Lion、Redd‘s、Stella Artois

 

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目錄

逐個國家和地區		品牌
尼日利亞		啤酒 ：百威，城堡，雄鷹，雄鷹，英雄，獎盃，獎盃
		非啤酒 ：貝塔麥芽，大麥芽，Rootz
南非		啤酒和啤酒之外的東西 ：黑冠，野蠻水果，百威，卡林黑標，雙麥芽，無城堡，城堡啤酒，城堡淡色，城堡牛奶烈性啤酒，科羅納，飛魚家族，吉尼斯，漢薩·皮爾塞納，霍加登，萊菲，獅子啤酒，紐蘭斯泉，雷德家族，閃亮俱樂部，斯米爾諾夫，斯特拉·阿託瓦
		非啤酒 ：紅牛
坦桑尼亞		啤酒和啤酒之外的東西 ：巴利米、冰娃、百威、Castle Lager、Castle Lite、Castle Milk Stout、Corona、Eagle、飛魚、乞力馬紮羅、Ndovu、Redd‘s、Safari
		非啤酒 ：多多瑪，大麥芽，可亞吉，恩多武特殊麥芽，野生動物園水，弗拉德米爾，Valuer
烏幹達		啤酒和啤酒之外的東西 ：百威、精品城堡、黑啤城堡、皮爾塞納俱樂部、老鷹家族、尼羅河家族、紅軍
贊比亞		啤酒 ：百威、卡林黑標、Castle Lager、Castle Lite、Corona、Eagle、飛魚、Leffe、Mosi、Stella Artois
亞太地區
中國		啤酒 ：Beck‘s、Blue Girl、拳擊貓、百威、Corona、Franziskaner、Ginsber、Goose Island、哈爾濱家庭、Hoegaarden、Leffe、Sedrin、Stella Artois
印度		啤酒 ：Beck‘s Ice，百威啤酒，Bud 0.0%，Budweiser Magnum，Corona，Foster’s，Haywards，Hoegaarden，Hoegaarden 0.0，Hoegaarden 0.0 Rose，Knokout，Royal Challenges
韓國		啤酒 ：百威、卡斯、科羅娜、FilGood、鵝島、HANMAC、Hoegaarden、OB Lager、Stella Artois
越南		啤酒 ：貝克的家人，百威，科羅娜，霍加登，萊菲，斯特拉·阿託瓦，佐羅

 

 

 

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目錄

下表列出了我們在所示期間按業務細分的銷售額：

 

		2021								2020								2019
市場		收入( 1 ) (百萬美元)				收入 (佔總數的百分比)				收入( 1 ) (百萬美元)				收入 (佔總數的百分比)				收入( 1 ) (百萬美元)				收入 (佔總數的百分比)
北美			16,257				29.9	%			15,622				33.3	%			15,488				29.6	%
中美洲			12,541				23.1	%			10,032				21.4	%			11,912				22.8	%
南美			9,494				17.5	%			8,092				17.3	%			9,790				18.7	%
歐洲、中東和非洲地區			8,032				14.8	%			6,835				14.6	%			7,911				15.1	%
亞太地區			6,848				12.6	%			5,648				12.0	%			6,544				12.5	%
全球出口和控股公司			1,133				2.1	%			652				1.4	%			685				1.3	%
總計			54,304				100.0	%			46,881				100.0	%			52,329				100.0	%

 

備註：

 

(1)	收入是營業額減去消費税和折扣。在許多司法管轄區，消費税佔向客户收取的啤酒成本的很大比例(見“第5項.經營和財務回顧--影響經營業績的主要因素--消費税”)。

關於收入變化的討論，見本表格“項目5.業務和財務審查--E.業務成果--與2020年12月31日終了年度相比--收入”

20-F

和“項目5.經營和財務審查--E.經營業績--與截至2019年12月31日的年度相比--2020年12月31日終了年度--收入”

20-F

2020年12月31日終了的財政年度。

下表列出了我們的啤酒和

非啤酒

銷量和收入。根據我們這些時期的實際歷史財務信息，我們的

非啤酒

2021年活動佔整合量的12.0%，2020年佔整合量的11.3%，2019年佔整合量的11.1%。在收入方面，我們的

非啤酒

根據我們這些時期的實際歷史財務信息，2021年活動創造了9.2%的綜合收入，而2020年和2019年分別為7.2%和8.3%。

 

		啤酒和啤酒之外的東西 (1)(2)(3)												非啤酒 (3)												整合
		2021				2020				2019				2021				2020				2019				2021				2020				2019
體積(百萬升)			512				471				498				70				60				63				582				530				561
收入 (2) (百萬美元)			49,333				43,044				47,984				4,971				3,387				4,345				54,304				46,881				52,329

 

備註：

 

(1)	啤酒量和收入不僅包括我們擁有或許可的品牌，還包括我們作為分包商釀造或以其他方式生產的第三方品牌，以及我們通過分銷網絡銷售的第三方產品，特別是在西歐。

 

(2)	收入是營業額減去消費税和折扣。在許多司法管轄區，消費税佔向客户收取的啤酒成本的很大比例(見“第5項.經營和財務回顧--影響經營業績的主要因素--消費税”)。

 

(3)	這個 非啤酒 類別包括軟飲料和某些其他飲料。

啤酒和啤酒之外的東西

我們的品牌是我們與消費者關係的基礎和基石。我們投資於我們的品牌，通過滿足消費者的各種需求和期望，並通過在全球發展領先的品牌地位，創造長期和可持續的競爭優勢。

根據質量和價格，啤酒可以分為以下幾類：

 

•

高級版或 高端 品牌；

 

•

核心品牌；以及

 

•

價值、折扣或 次保費 品牌。

 

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目錄

我們的品牌定位於所有這些類別。例如，像Stella Artois這樣的品牌通常瞄準全球的高端類別，而像Skol這樣的品牌瞄準巴西的核心細分市場，Natural Light則瞄準

次保費

類別在美國。我們特別關注的是

從核心到高級

但也存在於價值類別，因為特定國家的市場結構決定了它的存在。

我們的產品組合包括：

國際分銷

 

•

Beck‘s是世界第一的德國啤酒，以不折不扣的品質而聞名。它今天釀造，就像1873年一樣，有着嚴格的釀造過程和只使用四種天然配料的配方。Beck‘s堅持德國Reinheitsgebot(純淨法)最嚴格的質量標準。Beck‘s在不同的國家釀造，包括美國。

 

•

百威啤酒是 最暢銷 啤酒遍佈全球。2021年，美國以外的銷售額佔百威全球銷量的70%以上。根據BrandZ的數據，2021年，百威再次被評為全球最有價值的啤酒品牌 ™ 。作為英超聯賽、西甲聯賽和超級巨星萊昂內爾·梅西的贊助商，百威也繼續全年支持國際足球。

 

•

科羅娜是世界上最暢銷的墨西哥啤酒，也是墨西哥領先的啤酒品牌。Corona在130多個國家和地區都有售。2021年，它在BrandZ中排名第五 ™ 全球最有價值啤酒品牌排行榜。我們授予星座品牌公司在美國50個州、哥倫比亞特區和關島營銷和銷售科羅納啤酒和某些其他Grupo Modelo啤酒品牌的獨家權利，包括維多利亞、Modelo ESpecial、Pacepho和Negra Modelo。

 

•

Hoegaarden是世界上最暢銷的小麥啤酒。基於其1445年在比利時的釀造傳統，Hoegaarden經過頂部發酵，然後在瓶子或桶中引用，導致其獨特的渾濁白色外觀。

 

•

萊菲是世界上最著名的修道院啤酒之一。萊菲是一種來自比利時的濃鬱濃鬱的啤酒，具有獨特的風味，在我們的啤酒組合中擁有最悠久的傳統，在全球90多個國家都有銷售。

 

•

Michelob Ultra於2002年在美國全國推出，並於2019年成長為美國第二大啤酒品牌(按價值計算)，僅次於Bud Light。根據IRI(基於銷量份額增長)的數據，作為一種與積極生活方式相關的低卡路里、低碳水化合物啤酒，Michelob Ultra自2016年以來一直是美國增長最快的啤酒品牌。這種強大的成功歷史現在已在多個國際市場得到複製，包括加拿大、墨西哥、洪都拉斯、薩爾瓦多、祕魯、智利、巴西、哥倫比亞、英國、阿根廷和危地馬拉。2022年，我們的目標是繼續向20多個市場擴張。

 

•

根據Plato Logic Limited的數據，Stella Artois是世界上排名第一的比利時啤酒，根據BrandZ的數據，它是世界上第三大最有價值的啤酒品牌 ™ 全球最有價值啤酒品牌排行榜，在全球100多個國家分銷。作為比利時魯汶小鎮的優質啤酒，其歷史可以追溯到1366年，其優質和優雅的遺產反映在其標誌性的聖盃和九步倒酒儀式上。截至2021年，斯特拉·阿託瓦的收入排名前三的市場是美國、英國和巴西，包括南非和墨西哥在內的幾個新的增長市場的擴張計劃正在順利進行中。

 

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目錄

北美

 

•

百威淡啤是美國最暢銷的啤酒，也是清淡啤酒品類的領先者。它是NFL(國家橄欖球聯盟)的官方贊助商，最近一次安排延長到2027年。

中美洲

 

•

Modelo ESpecial是一種優質釀造的口感十足的皮爾斯納啤酒。 兩排 大麥麥芽，略帶甜味，口感平衡，酒花清淡，回味清脆。自1925年釀造以來，它被創造出來代表驕傲和真實。

 

•

維多利亞是一種維也納風格的啤酒，也是墨西哥最受歡迎的啤酒之一。維多利亞於1865年首次生產，使維多利亞成為墨西哥最古老的啤酒品牌。

 

•

阿吉拉是一種經典的哥倫比亞啤酒，1913年首次釀造，味道平衡而清新。

 

•

克里斯托啤酒是祕魯最主要的啤酒，自1922年釀造。清爽的口感和對質量的執着，Cerveza Cristal是祕魯人的最愛。

 

•

150年前在祕魯釀造的Pilsen Callao，提供了真正的Pilsner的乾淨和簡單的味道。

 

•

撲克是一種皮爾斯納啤酒，自1929年以來一直受到哥倫比亞人的喜愛，因為它的傳統口味苦樂參半。

南美

 

•

據Plato Logic Limited稱，Skol是巴西市場上領先的啤酒品牌。Skol一直是啤酒類別的先驅和創新者，與消費者打交道，創造新的市場趨勢和產品，如2019年推出的Skol Puro Malte。

 

•

根據Plato Logic Limited的數據，Brahma特許經營品牌加在一起，是巴西消費第二大的啤酒品牌。它是2018年世界盃的巴西官方贊助商之一 ™ ，並在2020年成為通過直播演唱會娛樂國內消費者的主要品牌之一。Brahma Duplo Malte成立於2020年，是我們積極傾聽消費者需求的創新戰略的最佳範例之一。

歐洲、中東和非洲地區

 

•

根據柏拉圖邏輯有限公司的數據，朱庇勒是比利時銷量最大的品牌。它是比利時國家足球隊紅魔的官方贊助商。它還贊助了比利時最重要的職業足球聯賽--朱庇勒職業聯賽。

非洲

 

•

Carling Black Label是非洲獲獎最多的啤酒，也是南非銷量和品牌力最大的品牌。它的釀造是為了提供一種獨特的芳香和濃鬱的口感。

 

•

Castle Lager被普遍描述為南非的國家啤酒，1895年在約翰內斯堡首次使用本土原料釀造，賦予了它標誌性的“有點幹，有點苦，從來不甜”的味道。Castle Lager是南非幾個體育協會的官方贊助商。

 

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目錄

•

Castle Lite於1994年在南非首次釀造，其使命是為南非市場提供最冷、最清爽的Lite啤酒。今天，它是一個在14個國家享有盛名的非洲高端品牌，並繼續創新，為消費者提供“額外的冷飲”。

 

•

飛魚高級調味混合啤酒結合了啤酒的純淨清新與美味、新鮮的味道：榨出的檸檬和青蘋果。飛魚的口感很容易喝，為消費者提供了一些不同的東西，無論是啤酒還是蘋果酒飲用者，都希望分享新的體驗。

 

•

Hansa Pilsener以真正的皮爾森納風格釀造，使用Saaz啤酒花和特殊的配料混合，提供優質的提神。

 

•

HERO是一種用當地高粱和麥芽大麥釀造的尼日利亞啤酒。

 

•

乞力馬扎羅山是以坦桑尼亞標誌性的乞力馬扎羅山命名的，乞力馬扎羅山是非洲最高的山。它於1996年推出，擁有一種易於飲用的味道，由乞力馬扎羅山山坡上生長的原料製成，並由從其流出的純淨的水滋養 冰天雪地 山頂。酒色清淡，酒精含量為4.5%(ABV)，口感清爽爽口。

 

•

Safari於1977年在坦桑尼亞首次釀造，是一種味道濃鬱、酒體飽滿的啤酒，具有豐富的金色和口感，開創了坦桑尼亞啤酒釀造的新紀元。如今，在品牌力方面，它仍然是主流品類的領導者，激勵着坦桑尼亞的年輕消費者走自己的路。

 

•

戰利品啤酒是尼日利亞最暢銷的啤酒之一。始創於1978年的Trophy已經從尼日利亞西部的一個小核心品牌發展成為一個強大的Lovemark(一個受到消費者高度尊重和愛的品牌)，目前正在全國範圍內擴張。多年來，我們的銷售額以兩位數的速度增長，Trophy現在為我們在尼日利亞的啤酒業務貢獻了46%。獎盃被稱為尊重尼日利亞消費者和尼日利亞的尊貴啤酒。

亞太地區

 

•

中國社科院是韓國市場的領頭羊。

 

•

哈爾濱是一個根植於中國東北的民族品牌。

 

•

Sedrin是起源於中國福建省的一個強大的區域品牌。

 

•

Haywards 5000是印度原創的烈性啤酒，是印度最大的核心啤酒品牌之一，由高質量的麥芽製成，提供數百萬人享受的濃鬱、濃鬱的味道。

不是的-

和

低度酒精

啤酒

我們為使消費者能夠做出明智的飲酒選擇而感到自豪。世界各地的消費者正變得對

不是的-

和

低度酒精

讓他們享受啤酒體驗的啤酒，不含酒精或不含酒精。向全球更多的消費者提供這種選擇是推進我們的智能飲酒目標的核心支柱。具體地説，我們的目標是確保

不是的-

和

低-

到2025年底，酒精啤酒(NABLAB)產品至少佔我們全球啤酒銷量的20%。雖然我們沒有走上實現這一目標的軌道，但我們正在取得重大進展，並在過去五年中將我們的NABLAB產品組合從26個品牌擴大到42個品牌。我們的

不含酒精

啤酒品牌目前在我們排名前20位的市場中的17個市場都有銷售，而

低度酒精

啤酒品牌(3.5%或以下的酒精含量)現已在14個市場銷售。欲知詳情，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-13.社會和社區事務-智能飲料”。

 

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目錄

我們繼續擴大我們的全球產品組合

非酒精性

飲料，目前有30多個品牌。截至2021年，中國、巴拿馬和哥斯達黎加已經

不是的-

和

低度酒精

啤酒佔他們啤酒銷量的20%以上。此外，梵天0.0%是排名第一的

非酒精性

巴西的啤酒。我們的附加服務

不含酒精

飲料品牌包括美國、加拿大、英國、印度、巴西和荷蘭的百威Zero，美國、加拿大、英國和德國的Beck‘s NA，墨西哥的Corona Cero和比利時、英國、阿根廷、美國和智利的Stella Artois 0.0。有關更多信息，請參見上面的“-Beer”。

超越啤酒

我們的Beyond Beer品牌使我們能夠利用新的場合，並將新的消費者吸引到我們的產品組合和類別中。

硬蘇打水仍然是2021年的一個明顯亮點，Bud Light Seltzer、Michelob Ultra Hard Seltzer和Nucl Vodka蘇打以及美國和加拿大的其他幾款產品都取得了強勁的業績。我們還繼續在全球範圍內擴展硬蘇打水品類，在英國推出Mike‘s Hard Seltzer，在墨西哥推出Michelob Ultra Hard Seltzer。

我們還看到我們的調味酒精飲料在多個市場表現強勁：南非的野蠻水果和飛魚；巴西的Beats；加拿大的棕櫚灣。我們的加拿大品牌Mike‘s Hard Lemonade目前已進入巴西、祕魯、哥倫比亞和中國等7個市場，並計劃在歐洲、南美、亞洲和非洲擴張。

此外，我們正在探索創新的飲料產品。

即飲

(RTD)雞尾酒是美國酒類行業增長最快的細分市場，我們相信RTD類別可以民主化

酒吧--質量

雞尾酒，並擴展到對優質雞尾酒有胃口的市場。例如，Cutwwater，我們的罐頭，

酒吧--質量

雞尾酒系列，繼續快速擴張。Cutwwater現在是美國全味雞尾酒領域最大的RTD雞尾酒，2021年的增長速度是行業的兩倍，與2020年相比增長了200%以上。我們計劃在2022年將Cutwwater擴展到十多個市場，重點放在更發達的市場，消費者對高端飲料的需求更高。

所有這些品牌都旨在通過應對不斷變化的消費者趨勢和偏好，發展Beyond Beer業務，並提高我們在酒精飲料市場的份額。

非啤酒

不含酒精

飲料

雖然我們的核心業務是啤酒，但我們在

不含酒精

飲料(“

NAB

“)市場。我們的NAB業務主要在拉丁美洲和非洲，我們的子公司Ambev在南美洲和加勒比海地區有NAB業務。NAB市場包括碳酸飲料和碳酸飲料

不含碳水化合物

飲料。

我們的NAB業務既包括我們自己的品牌，也包括與百事可樂(PepsiCo，Inc.)等其他全球公司的協議。

百事

“)與百事品牌的裝瓶、銷售和分銷有關。Ambev與百事公司有一項長期協議，根據該協議，Ambev已被授予在巴西獨家包裝、銷售和分銷某些百事品牌的權利，包括百事可樂、佳得樂、H2oh！和立頓冰茶。通過我們的拉丁美洲南區業務，Ambev也是百事可樂在阿根廷、烏拉圭和玻利維亞以及多米尼加共和國和巴拿馬的裝瓶商。在巴拿馬，我們還生產和灌裝其他第三方軟飲料品牌，如加拿大幹姜麥酒、斯奎特和粉碎機。

除了與百事可樂的裝瓶和分銷協議外，Ambev還生產、銷售和分銷自己的產品

非酒精性

飲料。它的主要碳痠軟飲料品牌是南極洲瓜拉納州。

 

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目錄

2019年，我們完成了在埃斯瓦蒂尼(斯威士蘭)的所有碳痠軟飲料業務的出售，並

非酒精性

薩爾瓦多和洪都拉斯的飲料品牌。在薩爾瓦多和洪都拉斯，我們與可口可樂公司簽署了長期裝瓶、銷售和分銷協議，該協議於2019年薩爾瓦多和洪都拉斯品牌資產剝離結束後生效。這些協議涵蓋的品牌包括可口可樂、熱帶、芬達、弗雷斯卡、雪碧、達薩尼、德爾瓦萊、Powerade等。2020年，可口可樂公司收購了我們在萊索托的瓶裝業務的權益。

我們還與紅牛股份有限公司簽訂了銷售和分銷協議，在阿根廷、巴西、中國、多米尼加共和國、南非等市場銷售紅牛能量飲料。

在美國，我們目前與幽靈能量飲料和超級咖啡簽訂了主分銷協議。

拉巴特的全資子公司，我們子公司Ambev的加拿大子公司，研究

不含酒精

含有THC和CBD的飲料，並將

不含酒精

僅限於加拿大的CBD飲料。

其他含酒精飲料

我們正在通過ZX Ventures在全球範圍內積極探索其他類別的機會。在硬蘇打水和RTD飲料方面，我們在哥倫比亞、祕魯、巴西和阿根廷推出了Mike‘s Hard Lemonade。在南非，我們推出了一種味道鮮美、清新的起泡酒精飲料飛魚，並投資種植了經典的RTD杜松子酒和奎寧水黑冠。在中國，For Chill被確立為一種RTD飲料，它利用了流行的茶的味道，並將它們扭曲成硬質版本。我們在葡萄酒和烈性酒類別中也有試點，巴西的Somm葡萄酒和英國的Cutwwater烈酒。

ZX Ventures

ZX Ventures是我們的全球投資和創新集團。ZX Ventures專注於播種和推出未來的飲料，並在我們的核心業務之外建立、投資和擴大新的企業。

ZX Ventures投資於與我們的核心啤酒業務不同的鄰近領域，主題包括飲料、可持續發展和循環解決方案、物流和供應鏈、

電子商務

和

在家中

解決方案、零售技術以及食品和生物技術的未來。

Z-Technology

Z-Technology

是我們的全球技術和創新中心，其使命是為小型和

中型的

通過技術為企業(SMB)創造一個環境，使這些企業及其家族能夠長期蓬勃發展。

Z-Technology

團隊使用敏捷方法來定義小的和

中型的

業務需求、探索技術解決方案、通過

概念驗證

並在全球推廣之前進行試點。

Z-Technology

目前專注於為中小企業提供金融服務解決方案。

Z-Technology

成立於2019年，目前活躍在巴西、墨西哥、哥倫比亞、祕魯、厄瓜多爾和多米尼加共和國，計劃在2022年擴展到其他市場。

蜜蜂

蜜蜂是我們專有的B2B

電子商務

平臺專注於將客户痛點轉化為增長機會，利用數據和技術的力量轉變傳統銷售模式。Bees是一個數字平臺，零售商可以在一個地方瀏覽產品、下訂單、賺取獎勵、安排送貨、管理髮票和獲取商業洞察。Bees旨在通過數字包容改善零售商的業務和生計。Bees有兩個主要的商業目標：加快我們核心業務的盈利增長，並利用我們的資產釋放新的盈利商機。Bees於2019年底在多米尼加共和國推出，目前生活在16個市場，包括巴西、墨西哥、哥倫比亞、阿根廷、南非、祕魯、厄瓜多爾、中國和美國。2021年，蜜蜂獲得了大約200億美元的總商品價值，達到250萬月度活躍用户。

 

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目錄

直接轉矩控制和

電子商務

我們的直接面向消費者(DTC)業務由滿足不同消費者需求的數字和實體產品組合組成，結合了快速增長的

電子商務

平臺，如

ZE-交付

在巴西和12,000家零售店，如墨西哥的Modeloramas，創建了一個生態系統，在2021年創造了近15億美元的收入，並在幾個關鍵市場擴大了規模。DTC解決方案使我們能夠大規模個性化投資組合產品並執行激活，以推動更高的客户終身價值。擁有從意識到購買的消費者交易有助於我們更好地指導營銷投資，同時加快進入市場的速度。隨着我們繼續從消費者那裏瞭解更多，並利用這些知識幫助我們的品牌提高零售業的執行力，DTC為我們提供了令人興奮的新機會，使我們能夠擴展到新的場合，推出優質產品，並擴大這一類別。

 

3.

主要市場

我們是一家全球啤酒釀造商，在全球150多個國家和地區銷售。

過去20年的特點是快速增長的發展中市場的快速增長，特別是在非洲、亞洲和中南美洲的某些地區，我們在這些地區的銷售額很高。

我們經營的每個市場都有自己的動態以及消費者的偏好和趨勢。鑑於我們品牌組合的廣度，我們相信我們處於有利地位，能夠滿足任何給定市場內各種類別(高級、核心和價值)不斷變化的消費者需求。

自2019年1月1日起，我們已被組織為六個業務部門。

業務細分及其對應的國家/地區為：

 

•

北美 ：美國和加拿大；

 

•

中美洲 ：加勒比、哥倫比亞、哥斯達黎加、多米尼加共和國、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、墨西哥、巴拿馬和祕魯；

 

•

南美 阿根廷、玻利維亞、巴西、智利、巴拉圭和烏拉圭；

 

•

歐洲、中東和非洲地區 ：奧地利、比利時、法國、德國、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、西班牙、瑞士、聯合王國、非洲羣島、博茨瓦納、埃塞俄比亞、加納、肯尼亞、萊索托、馬拉維、莫桑比克、納米比亞、尼日利亞、南非、斯威士蘭、坦桑尼亞、烏幹達和贊比亞以及歐洲和中東的出口活動；

 

•

亞太地區 ：中國、印度、日本、新西蘭、韓國、越南和其他南亞和東南亞國家；以及

 

•

全球出口和控股公司 .

下表列出了我們在所示期間按業務細分的總銷量：

 

		2021								2020								2019
市場		卷數 (百萬) 百升)				卷數 (佔總數的百分比)				卷數 (百萬) 百升)				卷數 (佔總數的百分比)				卷數 (百萬) 百升)				卷數 (佔總數的百分比)
北美			107				18.4	%			107				20.2	%			108				19.3	%
中美洲			141				24.3	%			121				22.8	%			134				23.9	%
南美			157				26.9	%			144				27.1	%			140				25.0	%
歐洲、中東和非洲地區			87				14.9	%			76				14.3	%			86				15.3	%
亞太地區			88				15.2	%			82				15.4	%			93				16.6	%
全球出口和控股公司			2				0.3	%			1				0.2	%			1				0.2	%
總計			582				100.0	%			531				100.0	%			561				100.0	%

 

 

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目錄

就個別國家而言，於截至2021年12月31日的年度內，我們按成交量計算的最大市場按字母順序排列如下：阿根廷、比利時、巴西、加拿大、中國、哥倫比亞、多米尼加共和國、薩爾瓦多、德國、洪都拉斯、墨西哥、尼日利亞、祕魯、南非、韓國、英國及美國，每個市場均有其本身的動態、消費者偏好及趨勢。鑑於我們品牌組合的廣度，我們相信我們處於有利地位，能夠滿足任何給定市場內各種類別(高級、核心和價值)不斷變化的消費者需求。

 

4.

競爭

我們認為我們最大的競爭對手是喜力、嘉士伯、華潤雪花和Molson Coors Brewing Company，這是根據柏拉圖邏輯有限公司2020年報告(於2021年12月發佈)中的信息得出的。

從歷史上看，釀酒是一個地方性行業，只有少數幾家公司在國際上有很大的影響力。較大的釀造公司往往通過直接出口、許可協議和合資安排獲得國際足跡。然而，在過去的幾十年裏，隨着長期的整合，該行業發生了轉型。這一趨勢始於西歐和北美較成熟的啤酒市場，並以在國內市場內通過合併和收購活動形成較大企業的形式出現。最近，發展中市場內部也出現了整合。在過去的十年裏，全球整合進程加快了，釀造集團在國內市場以外進行了大規模收購，並越來越多地尋求收購其他地區性釀造企業。作為這一整合過程的結果，世界上最大的啤酒釀造商的絕對和相對規模大幅增加。因此，今天領先的國際啤酒釀造商的業務更加多樣化，並在許多國際市場建立了領先地位。

我們參與了這一整合趨勢，並通過一系列的合併和收購擴大了我們的國際足跡，詳情見“-A.公司的歷史和發展”，其中包括：

 

•

2002年收購了Beck‘s；

 

•

2004年通過Interbrew和Ambev的合併創建了InBev；

 

•

2008年11月收購安海斯-布希公司；

 

•

2013年6月與Grupo Modelo合併；以及

 

•

2016年10月與SAB合併。

按產量計算，2020年全球最大的10家啤酒釀造商如下表所示。

 

1		百威英博			475
2		喜力啤酒			236
3		嘉士伯啤酒			121
4		Cr雪			111
5		Molson Coors釀造公司			82
6		青島啤酒(集團)			78
7		朝日			69
8		伊夫斯			36
9		北京燕京			35
10		卡斯特爾			30

 

注：

 

(1)	資料來源：柏拉圖邏輯有限公司2020年曆年報告(發表於2021年12月)。銷量是基於持有多數股權的子公司的總銷量計算的，這些子公司也是獲得許可的釀造企業。截至2021年12月31日止年度的啤酒銷量為5.09億升，截至2020年12月31日止年度的啤酒銷量為4.67億升。

 

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目錄

在我們的每個地區市場，我們都與國家、地區、當地和進口啤酒品牌展開競爭。在北美、巴西和拉丁美洲、歐洲和亞太地區的其他選定國家，我們主要與大型領先的國際或地區啤酒釀造商和國際或地區品牌競爭。

 

5.

天氣和季節性

有關天氣如何影響我們產品的消費和我們業務的季節性的信息，請參閲“項目5.經營和財務回顧--A.影響經營結果的主要因素--天氣和季節性。”

 

6.	釀造工藝；原料和包裝；生產設施；物流

釀造工藝

大多數啤酒的基本釀造過程很簡單，但意義重大

專有技術

參與質量和成本控制。最重要的階段是釀造和發酵，其次是成熟、過濾和包裝。雖然麥芽大麥(麥芽)是主要成分，但有時也會加入其他穀物，如非麥芽大麥、大米或小麥，以生產不同風格的啤酒。其他原料的比例和選擇根據地區的口味偏好和啤酒的類型而有所不同。

釀造過程的第一步是將麥芽與温水混合，然後在大麥芽糖中逐漸加熱，以溶解澱粉，並將其轉化為麥芽糖和其他糖的混合物，即麥芽糖和其他糖的混合物。用過的穀物被過濾掉，這種液體現在被稱為“麥芽汁”，被煮熟。在這一點上加入啤酒花，使啤酒具有特殊的苦味和芳香。麥汁煮一到兩個小時，殺菌和濃縮，並從啤酒花中提取所需的味道和苦味。隨後使用熱交換器進行冷卻。跳躍的麥芽汁被空氣或氧氣飽和，這是酵母下一階段生長所必需的。

酵母是一種微生物，可以將麥汁中的糖轉化為酒精和二氧化碳。這個發酵過程需要5到11天，之後麥汁最終變成啤酒。不同類型的啤酒是用不同的酵母菌株和麥汁成分製成的。在一些酵母品種中，酵母細胞在發酵結束時上升到液體的頂部。麥芽啤酒和小麥啤酒就是用這些釀造的

“頂罐發酵”

酵母菌株。啤酒是用酵母菌株製成的，酵母菌沉澱在液體的底部。一些特殊的比利時啤酒，稱為lambic或gueuze，使用另一種方法，發酵依賴於空氣中酵母的自發作用。

在成熟過程中，隨着酵母和其他顆粒的沉澱，液體會澄清。進一步的過濾使啤酒更加清澈。成熟的啤酒類型不同，可能需要長達三週的時間，然後啤酒就可以裝在桶、罐或瓶子裏包裝了。

原材料和包裝

我們生產啤酒和其他酒精麥芽飲料的主要原料是大麥、大米、玉米粉、玉米糖漿、啤酒花、酵母和水。在我們的一些地區，例如在非洲，高粱或木薯等當地農產品被用來取代麥芽大麥。為

非啤酒

生產(主要是碳痠軟飲料)的主要成分是調味濃縮液、濃縮果、糖、甜味劑和水。除了我們產品中的這些投入，向消費者交付我們的產品還需要廣泛使用包裝材料，如玻璃、PET和鋁瓶、鋁或鋼罐和桶、鋁罐庫存、標籤、塑料板條箱、金屬和塑料封口、摺疊紙箱、紙板製品和塑料薄膜。

 

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目錄

我們主要使用我們自己的專有酵母，我們在我們的設施中培養。在一些地區，我們進口啤酒花是為了獲得足夠的質量和適合口味和香氣的品種。我們通過公開市場和與供應商的合同購買這些成分。我們還購買大麥並對其進行加工，以滿足我們麥芽工廠的麥芽需求。

除其他因素外，原材料的價格和來源由以下因素決定：

 

•

作物生產水平；

 

•

天氣狀況；

 

•

本地和出口需求；以及

 

•

政府税收、進口關税和法規。

我們在金融市場上對衝我們的一些大宗商品合約，我們的一些麥芽需求是在現貨市場購買的。有關大宗商品套期保值的進一步詳情，請參閲“項目11.關於市場風險的定量和定性披露--市場風險、對衝和金融工具”，以及截至2021年12月31日和截至2021年12月31日的三個年度經審計的合併財務報表附註28。

我們有關於大多數包裝材料的供應合同，以及我們自己的生產能力，如下所述-生產設施。包裝材料的選擇因不同地區的成本和可用性以及消費者偏好和每個品牌的形象而有所不同。我們還使用鋁帆板來生產飲料罐和蓋子。

啤酒花、聚酯樹脂，在某種程度上，罐頭主要來自全球。麥芽、輔料(如未發芽的穀物或水果)、糖、鋼、罐、標籤、金屬蓋、我們玻璃廠的純鹼、塑料蓋、預製件和摺疊紙盒都是在該地區採購的。電力來自全國，而水來自當地，例如，來自市政供水系統和私人水井。

我們使用天然氣作為我們工廠的主要燃料，柴油作為貨運的主要燃料。我們相信有足夠的燃料和電力供應來開展我們的業務。能源商品市場已經並可以預期將繼續經歷價格的大幅波動。我們使用各種方法來管理我們的能源成本，包括供應合同、對衝技術和燃料轉換。

生產設施

我們的生產設施分佈在我們的各個地區，使我們在生產方面擁有平衡的地理足跡，使我們能夠有效地滿足全球各地的消費者需求。我們管理着我們地區、國家和工廠的產能。我們通常擁有自己的生產設施，沒有任何主要的負擔。我們還向第三方租賃了一些倉庫和其他商業建築。有關影響我們生產設施的環境法規和其他法規的説明，請參閲“-11.影響我們業務的法規”。

飲料生產設施

我們的飲料生產設施包括219家啤酒廠和/或

非啤酒

截至2021年12月31日，植物遍佈我們的地區。在這219家工廠中，162家只生產啤酒和其他酒精麥芽飲料，18家只生產軟飲料，39家生產啤酒、其他酒精飲料和軟飲料。除了在少數情況下(例如，我們在比利時的Hoegaarden啤酒廠)，我們的啤酒廠並不專門生產單一品牌的啤酒。

 

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目錄

這使我們能夠在我們的集團內有效地分配產能。

下表列出了我們每個業務部門(不包括全球出口和控股公司)在2021年的飲料生產廠(釀酒廠和/或

非啤酒

飲品植物)以及植物的整體生產能力。

 

						2021卷 (1)(3)								年度工程 截止日期的容量 2021年12月31日
業務細分市場		數量 截至日期的植物 12月31日 2021 (3)				啤酒和 超越啤酒 (KHL)				非啤酒 (KHL) (2)				啤酒和 超越啤酒 (KHL)				非啤酒 (KHL) (2)
北美			38				101,819				5,147				128,021				—
中美洲			33				116,134				25,314				150,773				30,026
南美			50				117,708				38,914				142,517				70,773
歐洲、中東和非洲地區			48				84,014				2,693				120,095				1,483
亞太地區			50				87,656				723				154,410				23
總計			219				507,331				72,791				695,817				102,305

 

備註：

 

(1)

報告的數量。

(2)	這個 非啤酒 類別包括軟飲料和某些其他飲料。

(3)	不包括我們的合資企業和我們不是多數股權所有者的資產。

非飲料

生產設施

我們的飲料生產工廠得到了許多工廠和其他設施的補充和支持，這些工廠和設施為我們的飲料生產原材料和包裝材料。下表提供了截至2021年12月31日這些設施的更多細節。

 

工廠/設施的類型		數量 廠房/設施 (1)		工廠/設施所在的國家/地區 (1)
麥芽植物		20		阿根廷、巴西、哥倫比亞、厄瓜多爾、墨西哥、祕魯、南非、韓國、烏幹達、美國、烏拉圭、贊比亞
大米和玉米粉磨坊		6		阿根廷、玻利維亞、祕魯、美國
農業和農業		3		德國、美國、南非
啤酒花顆粒廠		1		阿根廷
玻璃瓶植物		4		巴西、墨西哥、巴拉圭
樹冠和封閉式植物		5		阿根廷、巴西、哥倫比亞、墨西哥、南非
標籤植物		2		巴西、哥倫比亞
罐頭植物		8		巴西、玻利維亞、墨西哥、美國
可以蓋住製造工廠的蓋子		2		美國
頂蓋和封口襯裏材料廠		1		美國
軟飲料濃縮工廠		4		巴西
採砂場		1		墨西哥
酵母植物		1		巴西
其他		1		美國
總計		59

 

備註：

 

(1)	不包括合資企業擁有的廠房和設施，以及我們不是多數股權所有者的資產。

 

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目錄

除了生產設施，我們還通過銷售辦事處和配送中心在主要市場保持地理足跡。這樣的辦事處和中心是根據不同市場的需求而開設的。

擴容

我們不斷評估我們的生產佔地面積是否經過優化，以支持未來的客户需求。通過佔地面積優化，為我們的佔地面積增加新的能力(如工廠、包裝線或配送中心)不僅可以提高我們的生產能力，而且戰略位置通常還可以減少配送時間和成本，從而使我們的產品以更低的總成本快速、高效地到達消費者手中。相反，足跡優化可能會導致剝離一些資產，例如根據需要減少一些生產和分配能力，以保持最優的運營網絡。

例如，2021年，我們在多個國家投資了額外的釀造、包裝和分銷能力，包括中國、韓國、阿根廷、莫桑比克、尼日利亞、南非、美國、英國、比利時、巴西、墨西哥、加拿大和其他國家，以滿足我們對這些國家或出口量的未來需求預期。

我們的資本支出主要來自經營活動的現金，用於生產設施、物流、行政能力改進、硬件和軟件。

我們也可以在有限的程度上將我們無法在我們自己的生產網絡中生產的產品(例如，由於季節性高峯期缺乏產能)或我們還不想投資於新生產設施的產品的生產外包(例如，在不招致全部相關的情況下推出新產品

啟動

成本)。這種外包主要涉及我們自己無法實際生產的二次重新包裝材料，在這種情況下，我們的產品被送到外部公司進行重新包裝(例如，裝有不同類型啤酒的禮盒)。

物流

我們的物流組織由以下部分組成：(I)第一層，包括所有流入原材料和包裝材料工廠的入站流量，以及從工廠流入鏈中第二個落點(例如，配送中心、倉庫、批發商或大客户)的所有出站流量；(Ii)第二層，包括從第二個落點進入客户配送層(例如，酒吧或零售商)的所有分銷流；以及最近的(Iii)我們自己的最後一英里送貨，作為我們的

直接面向消費者

產品，例如

薩維爾-比耶爾

在法國。

根據經濟和戰略考慮，我們的運輸機制因市場而異。我們可以將運輸外包給第三方承包商，保留這種能力

內部

或者實施車主-司機計劃，以及其他選擇。

我們的大多數啤酒廠都有附屬於其生產設施的倉庫。在我們倉庫容量有限的地方，會租用外部倉庫。我們努力集中固定成本，這導致一些工廠相互共享倉庫和其他設施。

在實施VPO計劃的地方，VPO計劃對我們的物流組織產生了直接影響，例如，在安全、質量、環境、調度、倉庫生產率和防止損失行動方面，並通過標準化全球工作方式交付成果。

 

7.

產品的分銷

我們依靠有效的分銷網絡將產品交付給我們的客户。我們每年都會審查我們的分銷和許可協議的重點市場。重點市場通常是擁有有趣的高端類別以及擁有可靠和強大的合作伙伴(釀酒商和/或進口商)的市場。根據這些標準，然後選擇重點市場。

 

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目錄

啤酒、其他含酒精飲料和

非啤酒

飲料因國家和地區的不同而不同。分配的性質反映了消費模式和市場結構、客户的地理密度、地方法規、當地零售部門的結構、規模考慮、市場份額、預期增值和資本回報，以及第三方批發商或分銷商的存在。在一些市場，釀酒商直接向客户分銷(例如，在比利時)。在其他市場，批發商可能在將相當大比例的啤酒分銷給消費者方面發揮重要作用，部分原因是出於法律原因(例如，在美國某些州和加拿大，啤酒製造商擁有批發商的能力可能受到法律限制)，或者是因為歷史上的市場慣例(例如，在中國和阿根廷)，或者因為我們已經確定第三方批發商提供了最有效的分銷途徑(通常是美國的情況)。在某些情況下，我們收購了第三方分銷商來幫助我們自我分銷我們的產品，就像我們在巴西所做的那樣。由於戰略原因和供應鏈的複雜性，在一些國家，我們與自己的第三方分銷商和批發商一起運營一種組合模式。

我們在美國釀造的產品被出售給403家批發商，這些批發商有權在指定的地區內銷售我們的產品，然後轉售給零售商，有些實體擁有不止一個批發店。截至2021年底，我們擁有其中14家批發商，其餘批發商是獨立企業。

我們通常通過以下方式分銷我們的產品：(I)我們自己的分銷，我們直接向銷售點送貨；(Ii)第三方分銷網絡，通過批發商和獨立分銷商向銷售點送貨。在某些情況下，我們可能擁有批發商或擁有批發商的所有權股份。第三方分銷網絡可能是獨家的或

非排他性的。

關於分配安排的選擇對我們業務結果的影響的討論，見“項目5.業務和財務審查--影響業務結果的主要因素--分配安排”。

作為一家以客户為導向的組織，我們有與所有市場的客户建立專業關係的計劃，無論選擇何種分銷方式。這直接發生，例如，通過主要客户帳户管理，以及間接地，通過批發商卓越計劃。

我們尋求提供媒體廣告，

銷售點

廣告和促銷計劃，以推廣我們的品牌。在適當的情況下，我們通過地理營銷團隊補充國家品牌戰略，專注於提供針對當地興趣和機會的相關節目。

 

8.

許可

在某些市場，我們可能會簽訂許可協議或國際分銷和/或進口協議，這取決於每個特定市場的最佳戰略適合。我們簽訂的許可協議授予第三方被許可人在嚴格的規則和技術要求下在特定指定區域內製造、包裝、銷售和營銷我們的一個或多個品牌的權利。就國際分銷和/或進口協議而言，我們自己生產和包裝產品，而第三方在當地市場分銷、營銷和銷售品牌。

我們已經簽訂了一系列與我們的品牌有關的許可、分銷和進口協議，包括：

 

•

Stella Artois授權給多個國家的第三方，包括阿爾及利亞、波斯尼亞和黑塞哥維那、保加利亞、克羅地亞、捷克共和國、匈牙利、以色列、科索沃、黑山、新西蘭、羅馬尼亞、塞爾維亞和斯洛伐克，而Beck‘s授權給阿爾及利亞、波斯尼亞和黑塞哥維那、保加利亞、克羅地亞、匈牙利、科索沃、黑山、新西蘭、羅馬尼亞、塞爾維亞、斯洛伐克、突尼斯和土耳其的第三方。

 

•

阿納多盧伊夫斯有權在土耳其釀造和銷售Bud。詳情見“項目5.業務和財務審查--H.合同義務和或有事項--合同義務”。我們還銷售各種品牌，包括百威，通過從我們的許可證合作伙伴的啤酒廠出口到其他國家。

 

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目錄

•

科羅納啤酒品牌被永久授權給星座品牌公司的一家子公司，在墨西哥生產，並在美國50個州、哥倫比亞特區和關島進行營銷和銷售。

 

•

Agua、Castle Lager、Cusqueña、Cristal、Redd‘s和某些其他品牌在美國50個州、哥倫比亞特區和波多黎各永久授權給Molson Coors Brewing Company。我們保留在美國、哥倫比亞特區和波多黎各以外的地區釀造和分銷這些啤酒的權利。

 

•

2018年3月30日，在我們在俄羅斯和烏克蘭的業務與阿納多盧Efes合併後，我們授予我們的合作伙伴AB InBev Efes釀造和/或分銷我們的幾個品牌的權利，我們擁有該公司50%的股份 非控制性 而我們並不鞏固它。2022年3月11日，我們宣佈，我們已要求阿納多盧Efes暫停授予百威英博在俄羅斯生產和銷售Bud的許可證。有關我們對百威英博Efes的投資詳情，請參閲“項目8.財務信息-B.重大變化”。

 

•

關於百威亞太的少數股權在香港聯交所上市一事，我們已訂立多項框架協議，授予百威亞太(I)獨家特許進口、製造、銷售及分銷及 (Ii)非排他性 在亞太地區地區為我們的品牌做廣告和推廣的許可證。

 

•

Molson Coors Brewing Company有權在阿爾巴尼亞、波斯尼亞和黑塞哥維那、保加利亞、克羅地亞、捷克共和國、匈牙利、科索沃、馬其頓、摩爾多瓦、黑山、羅馬尼亞、塞爾維亞、斯洛伐克和斯洛文尼亞釀造和/或經銷Beck‘s、Löwenbräu、Spaten和Stella Artois啤酒。

 

•

百威、Corona Extra、Corona Ligera、Coronita Extra、Pacepho、Modelo Negra、Lowenbrau Origent、Lowenbrau Oktoberfest、Hoegaarden、Spaten、Spaten Oktoberfest、Franziskaner Hefe-Weissbier Dunkel、Franziskaner Hefe-Weissbier、Leffe Blonde、Leffe Brune、Leffe Radieuse、Belle Vue Extra、Birra del Borgo和Goose Island品牌永久授權給Asahi的子公司Carlton&United Breweries。

 

•

Stella Artois、Beck‘s和Beck’s 4.0品牌永久授權給喜力在澳大利亞的一家子公司。

 

•

在歐洲，某些第三方有權釀造和/或分銷我們的一些品牌，如西班牙的Mahou San Miguel(不包括加那利羣島)和蘇格蘭、北愛爾蘭和愛爾蘭的C&C。

我們還製造和分銷Brahma品牌，這是我們在巴西上市的子公司Ambev在祕魯擁有的品牌，以及其他第三方品牌，如美國的麒麟。加那利羣島的Cerveera de Canarias公司有一項在加那利羣島銷售吉尼斯世界紀錄的協議。Ambev和我們的一些其他子公司已經與百事公司簽訂了製造和分銷協議。根據這項協議經銷的主要品牌有百事可樂、立頓冰茶、氫氧化氫！還有佳得樂。見“-2.主要活動和

產品-非啤酒-非酒精

有關這方面的進一步信息，請訪問“飲料”。Ambev和我們的一些其他子公司也與我們簽訂了許可協議，允許他們在巴西、巴拿馬、哥斯達黎加、波多黎各、智利、危地馬拉、多米尼加共和國、阿根廷、烏拉圭、巴拉圭、安提瓜、玻利維亞、多米尼克和聖文森特以及巴西、阿根廷和加拿大生產、分銷和銷售貝克和斯特拉·阿託瓦啤酒。Ambev還在巴拉圭、危地馬拉、多米尼加共和國、薩爾瓦多、尼加拉瓜、烏拉圭和智利分銷百威啤酒，並在拉丁美洲國家和加拿大分銷Corona。

 

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目錄

9.

品牌塑造和市場營銷

我們的品牌是我們與消費者關係的基礎和基石，也是我們長期成功的關鍵。我們的品牌組合-與消費者的持久紐帶以及與客户的合作伙伴關係-是我們最重要的資產。我們投資於我們的品牌，通過尋求滿足世界各地消費者的飲料需求，創造長期可持續的競爭優勢，並在我們運營的每個市場發展領先的品牌地位。

我們的品牌組合包括三個全球品牌(百威

®

、科羅娜

®

和斯特拉·阿託瓦

®

)，我們的多國品牌(Beck‘s

®

、霍加登

®

、萊夫

®

和Michelob Ultra

®

)，以及許多“本土冠軍”(阿奎拉

®

，南極洲

®

、百威淡酒

®

、梵天

®

、中國社科院

®

，城堡

®

，Castle Lite

®

、水晶石

®

、哈爾濱

®

、朱庇勒

®

，Modelo ESpecial

®

、奎爾姆斯

®

、維多利亞

®

和Skol

®

)。我們相信，這一強勁的品牌組合為我們提供了強勁的增長機會，並使我們能夠很好地滿足消費者在我們競爭的每個市場的不同場合的需求。欲瞭解更多有關我們品牌的信息，請參閲“-2.主要活動和產品-啤酒”。

我們尋求通過提高品牌質量、營銷和產品創新來不斷加強和發展我們的品牌組合。因此，我們的營銷團隊與我們的研發團隊緊密合作(有關更多信息，請參閲“-10.知識產權；創新；研發”)。

我們不斷評估我們運營的每個地理市場的消費者需求和價值，以確定每個啤酒類別的消費者的關鍵特徵(包括不同的風格和價格點-溢價、核心和價值)。這使我們能夠定位我們現有的品牌(或引入新品牌)，以滿足不同價位、風格和場合的消費者需求。

我們的營銷方法基於“基於價值的品牌”主張，每個品牌都能夠清楚地闡述一個單一的、清晰的、令人信服的基於價值觀的消費者偏好的理由。基於價值的品牌方法首先涉及消費者肖像的確定；其次，定義品牌屬性和品牌原型；最後，撰寫一份目的聲明，明確闡述品牌將在消費者生活中扮演的角色。一旦建立了這種聯繫，可以開發(品牌創新)或調整(品牌創新或現有品牌組合的產品線延伸)特定品牌，以滿足不斷變化的客户需求。我們申請

從零開始

年度預算決策以及持續投資審查和重新分配的規劃原則。我們根據每個品牌的本地或全球戰略重點進行投資，並尋求最大限度地實現盈利和可持續增長。

例如，我們基於投資組合方法，專注於我們每個品牌的增長戰略，這取決於我們產品的消費場合(

例如：

在家裏和朋友一起放鬆；或在酒吧里社交)。我們的品牌組合將因市場而異，但每個品牌都利用我們的全球平臺和倡議，整合從供應、運營到銷售和營銷的整個組織，然後將我們的團隊聚集在一起交付

端到端

集成的消費者體驗。

我們擁有在主要國家/地區永久使用我們的主要品牌名稱和商標的權利，這些品牌目前並將繼續商業化(某些Modelo啤酒品牌、某些在美國獲得許可的前SAB品牌以及某些在澳大利亞獲得許可的品牌，如上文“-8.許可”中所述)。

 

10.	知識產權；創新；研發

創新是我們實現戰略的關鍵因素之一。我們尋求將技術

專有技術

通過對市場的瞭解，在生產流程、產品和包裝特徵以及品牌戰略方面發展健康的創新渠道。此外，隨着啤酒市場的成熟，通過向消費者提供增值的差異化產品，創新發揮着越來越重要的作用。

 

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目錄

知識產權

我們的知識產權組合主要包括商標、專利、註冊外觀設計、版權、

專有技術

和域名。這一知識產權組合由我們的內部法律部門與選定的外部知識產權顧問網絡合作管理。我們重視實現我們的知識產權團隊與我們的營銷和研發團隊之間的密切合作。內部入門程序可促進知識產權的保護、創新項目的迅速進展，以及可在不侵犯任何第三方知識產權的情況下推出和銷售的產品的開發。項目在進行了必要的驗證(

例如：

商標的可獲得性、先有技術的存在/較早的專利和市場自由)已經實現。這一內部程序的目的是確保在開發過程中不會因知識產權保護方面的疏忽而損失財政和其他資源。

我們的專利組合是精心構建的，以獲得競爭優勢並支持我們的創新和其他智力資產。我們目前有250多個正在申請和已授權的專利家族，每個家族都涵蓋一項或多項技術發明。不同技術的保護程度不同，因為一些專利在許多司法管轄區受到保護，而其他專利只在一個或幾個司法管轄區受到保護。例如，我們的專利可能涉及釀造工藝、發酵麥芽飲料生產的改進、改善啤酒風味穩定性的處理、

非酒精性

啤酒開發、過濾工藝、飲料分配系統和設備、罐頭製造工藝、啤酒包裝或釀造材料和顛覆性技術的新用途。

我們從第三方獲得有限的技術許可。我們還將我們的某些知識產權授權給第三方，併為此收取使用費。

創新、研究和發展

鑑於我們對創新的關注，我們高度重視研發()

研發

“)。我們的創新戰略轉化為我們的研發重點，包括突破性創新、漸進式創新和創新(即對現有產品和套裝的更新和增強)。創新過程的主要目標是為消費者提供更好的產品和體驗。這包括推出新的液體、新的包裝和新的分配系統，通過提高我們在相關市場的競爭力，為消費者和財務業績提供更好的性能。隨着消費者比較不同飲料類別提供的產品和體驗，以及飲料選擇的增加，我們的研發工作還需要了解其他飲料類別的優勢和劣勢，發現啤酒和麥芽飲料的機會，並開發更好地滿足消費者需求和提供更好體驗的消費者解決方案(產品)。這需要了解消費者的情緒和期望。感官體驗、高級化、便利性、可持續性和設計都是我們研發工作的核心。

工藝優化方面的研發主要是為了提高質量、增加產能(工廠消除瓶頸和解決產量問題，同時將資本支出降至最低)和提高效率。新開發的工藝、材料和/或設備以最佳做法記錄，並在各業務區域共享。目前的項目範圍從制麥到成品裝瓶。

知識管理和學習也是研究和發展不可或缺的一部分。我們尋求通過與大學和其他行業的合作來不斷增加我們的知識。

我們的研發團隊定期(至少每年一次)聽取關於我們的優先事項和我們業務區域的優先事項的簡報，並批准隨後優先開發的概念和技術。研發團隊投資於短期和長期戰略項目，以實現未來的增長，推出時間取決於複雜性和優先順序。

位於比利時魯汶的全球創新技術中心擁有產品、包裝、原材料、工藝和分配開發團隊，並擁有實驗室、實驗釀酒廠和感官分析等設施。除了全球創新和技術中心，我們還在每個地理區域設有產品、包裝和工藝開發團隊，專注於這些地區的短期和中期開發和實施需求。

 

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目錄

11.

影響我們業務的法規

我們的全球業務在生產、分銷、進口、營銷、促銷、標籤、廣告、勞工、養老金和公共衞生、消費者保護和環境問題等方面都受到廣泛的監管要求。例如，在美國，聯邦和州法律監管我們產品的釀造、銷售、營銷、標籤和批發的大部分方面。在聯邦一級，美國財政部煙酒税務局負責監管煙酒行業，我們銷售或生產產品的每個州，以及我們銷售產品所在司法管轄區的一些地方當局，也都有影響我們和其他釀酒商和批發商開展業務的法規。我們的政策是遵守世界各地適用於我們或我們業務的法律和法規。我們依賴法律和運營合規計劃，以及當地

內部

和外部法律顧問，以指導我們的業務遵守我們所在國家的適用法律和法規。

見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們業務相關的風險-我們的某些業務依賴於獨立分銷商或批發商來銷售我們的產品，我們可能無法取代分銷商或獲得批發商或分銷商的權益。此外，我們可能會受到零售商合併的不利影響，“第3項。關鍵信息-D.風險因素-與我們業務相關的風險-負面宣傳、感知到的健康風險、未能提供安全的工作環境和相關的政府法規可能損害我們的業務”，第3項。關鍵信息-D.風險因素-與我們業務相關的風險-我們可能因遵守和/或違反管理我們業務的各種法規或其下的責任而產生重大成本。“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們的業務有關的風險--氣候變化或其他環境問題，或應對氣候變化或其他環境問題的法律、法規或市場措施，可能對我們的業務或業務產生負面影響，包括關鍵生產投入的供應，”“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們業務有關的風險--我們的子公司Ambev在古巴經營一家合資企業，古巴政府是其合資夥伴。古巴仍然受到美國的全面經濟和貿易制裁，Ambev在古巴的業務可能會對我們的聲譽以及我們證券的流動性和價值產生不利影響“和”項目5.經營和財務審查--A.影響經營成果的關鍵因素--政府條例“。

酒精飲料的生產、廣告、營銷和銷售在世界各地都受到各種限制，往往是基於與誤用或有害使用酒精有關的健康考慮。這些措施從某些國家和文化通過禁止進口酒精而完全禁止酒精，到限制廣告風格、媒體和所使用的信息。在一些國家，電視是禁止為酒精產品做廣告的媒介，而在其他國家，電視廣告雖然被允許，但受到嚴格的監管。媒體限制可能會限制我們的品牌建設和創新潛力。我們產品的標籤在某些市場也受到監管，從健康警告標籤到進口商標識、酒精濃度和其他消費者信息。近年來，與濫用酒精產品(包括啤酒)的風險有關的具體警告聲明也變得普遍。在酒吧和餐館引入禁煙令可能會對

網上交易

消費(即在酒吧、餐館或類似零售場所購買的啤酒)，而不是

場外交易

消費(

即

在零售店購買的啤酒，在家裏或其他地方消費)。我們認為，我們開展業務的大多數國家的監管環境在健康問題上正變得越來越嚴格，並預計這一趨勢將在未來繼續下去。

我們的啤酒和其他酒精飲料產品的分銷也可能受到監管。在某些市場，酒類只能通過有執照的銷售點銷售，不同於政府或國家經營的壟斷銷售點(

例如：

，在.中

場外交易

加拿大某些省份的渠道)到獲得許可的共同制度

網上交易

奧特萊斯(

例如：

，有執照的酒吧和餐館)，這在許多國家很流行(

例如：

，在歐盟大部分地區)。在美國，各州對啤酒產品實行從釀酒商到批發商再到零售商的三級監管體系，這意味着我們通常與有執照的第三方分銷商合作，將我們的產品分銷到銷售點。

 

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目錄

在美國，聯邦和州法律一般都禁止我們向零售商提供任何有價值的東西，包括支付進貨費或(除非有例外)持有零售商的所有權權益。一些州禁止我們作為產品批發商獲得許可證。州法律還規範了我們、批發商和消費者之間的互動，例如，限制可以向消費者提供的商品或限制可以在零售場所舉行的促銷活動。如果我們違反了適用的聯邦或州酒精飲料法律，我們可能會受到各種制裁，包括罰款、公平救濟以及暫停或永久吊銷我們釀造或銷售產品的許可證。

在我們開展業務的大多數國家，政府也制定了最低法定飲酒年齡，通常從16歲到21歲不等，或者對銷售施加其他限制。一些政府已經或正在考慮對酒類產品實行最低定價。此外，各國政府可能尋求通過提高法定飲酒年齡、進一步限制零售店的數量、類型或營業時間或擴大零售許可要求來解決有害使用酒精的問題。我們獨立並與其他釀酒商和酒精飲料公司合作，解決酒精產品的有害使用問題，並積極促進負責任的銷售和消費。

由於

新冠肺炎

在大流行期間，一些政府對人們聚集的地點和方式實施了臨時限制，以降低傳播速度。在某些情況下，這需要縮短工作時間或臨時強制關閉零售店，主要限於限制

網上交易

奧特萊斯限制的程度因許多因素而波動，包括疾病的流行和政府對公共衞生的擔憂。

對肥胖和肥胖相關疾病(如2型糖尿病)上升的日益擔憂，正在加速全球關於減少飲料和食品中糖的消耗的政策辯論。這可能會對我們的軟飲料業務產生影響。

在我們開展業務的司法管轄區，我們受到反壟斷和競爭法的約束，在某些司法管轄區，我們可能還會受到監管審查。見“第3項.關鍵信息-D.風險因素--與我們業務有關的風險--我們在某些司法管轄區面臨反壟斷法和競爭法，以及此類法律或現行反壟斷法和競爭法的解釋和執行發生變化的風險。此外，與我們之前的收購有關，各監管部門此前也施加了要求我們遵守的條件。

在許多司法管轄區，消費税和其他間接關税，包括關於酒精最低定價的立法，構成了向客户收取的啤酒成本的一部分。例如，在美國，釀酒行業要繳納重税。美國聯邦政府目前對在美國銷售的前600萬桶啤酒徵收每桶16美元的消費税(相當於大約117升)，然後每桶徵收18美元的消費税。所有州都對酒精飲料徵收消費税。一些州已經提出了增加消費税的建議。近年來，一些國家採納了提高啤酒消費税的提議。消費税的上升可能會推高我們對消費者的定價，這反過來可能會對我們的運營業績產生負面影響。見“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們的業務有關的風險--我們可能會受到税收和其他方面不利變化的影響

與税收相關

“風險。”

我們的產品通常以玻璃瓶或PET瓶或鋁罐或鋼罐出售。法律要求適用於我們運營的各個司法管轄區，要求存款或某些

生態税

或對某些產品的銷售、營銷和使用收取費用

不可再灌裝

飲料容器。這些措施施加的確切要求各不相同。其他類型的飲料-與容器相關的押金、回收、

生態税

和/或延伸生產者責任的法律和法規也適用於我們運營的各個司法管轄區。

在我們開展業務的每個國家，我們都受到不同的環境立法和控制。在我們開展業務的國家，環境法主要涉及(1)我們的操作程序與環境標準的一致性，其中包括氣體和液體流出物的排放；(2)處置

單程

(即，

不可退還)

包裝和(Iii)噪音水平。我們認為，在我們開展業務的大多數國家，在環境問題上的監管環境正變得越來越嚴格，並預計這一趨勢將在未來繼續下去。要符合適用的環境標準和法規，可能需要對工廠進行改造並增加資本支出。法律和法規還可以限制噪音水平和廢物處理，以及強制執行廢物處理和處置要求。我們運營的一些司法管轄區有法律法規要求污染者或現場所有者或居住者清理污染。

 

-59-

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目錄

在某些國家，我們的運營子公司支付給我們的股息金額受到該等子公司的組織和運營所在司法管轄區的外匯管制限制。另見“項目5.經營和財務審查--G.流動資金和資本資源--從子公司轉移”和“項目3.關鍵信息--D.風險因素--我們面臨不斷髮展的市場風險，包括貶值、國有化和通貨膨脹的風險”。

與伊朗有關的要求披露

2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法案》要求百威英博或其附屬公司披露在我們的2021財年發生的與伊朗有關的某些活動。我們的附屬公司阿納多盧Efes與一家伊朗公司簽訂了一項許可協議，生產

非酒精性

伊朗的啤酒。根據該許可協議，阿納多盧Efes將在2021年獲得31,334歐元(37,224美元)的毛收入，預計不會錄得任何淨利潤。阿納多盧Efes計劃繼續其許可安排。

 

12.

保險

我們的大部分可保險別都是自保的。然而，在法律或合同要求或認為最符合我們利益的情況下，我們確實會為董事和高級管理人員的責任和其他保險購買保險。在.之下

合作

根據本協議(定義見此)，吾等已為SAB前董事及高級職員提供責任保險，並於與SAB完成合並後為期六年。我們對可保風險採取綜合辦法，主要分為兩大類：

 

•

資產：使用自我保險和保險相結合的方式來賠償我們的有形財產和業務中斷；以及

 

•

責任：自保和保險的組合用於賠償因損害第三方造成的損失；高管風險(與我們的董事會和管理層相關的風險)；以及汽車保險(大多數司法管轄區的法律要求)。

我們相信，基於我們的市值和我們在全球的業務，我們有足夠的方法來應對可保風險。我們進一步認為，我們維持的保險類型和水平適合於我們業務的風險。

 

13.

社會和社區事務

我們宣稱的目的是

我們夢想遠大，創造更多歡呼的未來

。在我們所做的一切中，我們努力確保我們生產出最高質量的產品，提供最佳的消費者體驗，並通過建立最強大的競爭和財務地位來最大化股東價值。

通過我們的覆蓋範圍、資源和能源，我們正在通過以下方式滿足我們社區的需求：

 

•

新冠肺炎 社區響應和恢復；

 

•

提高環境韌性，促進包容性增長；

 

•

推廣智能飲酒；

 

•

加強工作場所安全；以及

 

•

商業倫理。

 

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目錄

新冠肺炎

社區響應和恢復

這個

新冠肺炎

大流行導致我們所有人重新評估在一起意味着什麼。對於百威英博來説，這意味着在這些具有挑戰性的時期，共同努力支持我們的社區、我們的合作伙伴和彼此。自疫情爆發以來，我們齊心協力，將健康和安全放在首位，並通過以下舉措儘可能幫助我們的社區：

 

•

生產並捐贈了350多萬瓶洗手液和390多萬個口罩

 

•

提高人們對 新冠肺炎 百威37年來首次缺席百威標誌性的超級碗轉播時間，並將媒體投資重新分配到疫苗接種宣傳上

 

•

隨着英國、比利時和荷蘭等國在2021年春季重新開業，支持數百萬家酒吧、餐館和零售商走上覆蘇之路

 

•

通過莫桑比克Cervejas de Mo公司捐贈100萬美元在莫桑比克購買疫苗來增加疫苗供應

提高環境韌性，促進包容性增長

我們依靠自然資源釀造啤酒，並努力負責任地利用資源，為未來保存資源。這就是為什麼我們將可持續發展納入我們的經營方式，包括我們如何獲取水、能源和原材料。我們在整個供應鏈中開發創新計劃，以提高我們與業務合作伙伴的可持續發展績效。為了促進包容性增長和改善我們所在社區的生計，我們還支持我們價值鏈中的農民和小型零售商幫助他們提高生產率。

2025年可持續發展目標

我們正在為聯合國可持續發展目標和更廣泛的全球可持續發展議程做出貢獻，同時建設有彈性的供應鏈、生產力社區和更健康的環境。2018年3月，在2017年環境目標實現後，我們宣佈了2025年可持續發展目標，重點關注四個領域：智慧農業、水管理、循環包裝和氣候行動。

 

•

智慧農業 ：該公司100%的直接農民將擁有技能、人脈和經濟權力；

 

•

水務管理 ：100%高壓力地區的社區將改善供水和水質；

 

•

圓形包裝 ：100%的產品將採用可回收或主要由可回收材料製成的包裝；以及

 

•

氣候行動 ：購買的電力將100%來自可再生能源，以及我們整個價值鏈減少25%二氧化碳排放的目標。

此外，我們於2018年8月啟動了100+可持續發展加速器，以確定並擴大創新解決方案，以應對一些世界上最緊迫的可持續發展挑戰。通過100+加速器，我們繼續尋找能夠在水管理、農民生產力、產品升級、負責任的採購、綠色物流等方面取得突破性進展的合作伙伴。2021年，我們通過歡迎三個新的企業合作伙伴來擴大該計劃的覆蓋範圍。

自推出以來，100+加速器已經與71家初創公司合作。我們為我們的加速器帶來了各種各樣的初創企業和創始人而感到自豪。2020年，我們宣佈與One Young World建立合作伙伴關係，開始尋找最具影響力的

婦女主導

正在應對可持續發展挑戰的企業將在2021年加入我們的第三個隊列。在被選中加入我們第三組的35家初創公司中，48%是女性創立的初創公司。

 

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目錄

2021年2月18日，我們宣佈成功簽署了一項新的101億美元與可持續發展掛鈎的循環信貸安排，其中納入了一種定價機制，以激勵與我們的2025年可持續發展目標保持一致併為其做出貢獻的關鍵績效領域的改進。關於SLL循環貸款的進一步細節，請參閲“項目10.補充資料--材料合同--與可持續性掛鈎的循環信貸安排”。

幫助創業型小企業發展壯大

作為我們幫助社區蓬勃發展的承諾的一部分，我們有責任幫助我們供應鏈中的小企業。從幫助我們生產的供應商到每天與我們的消費者聯繫在一起的零售商，小企業作為經濟增長和就業的引擎發揮着至關重要的作用。它們對我們的業務運營的成功至關重要。

我們重視我們與小企業合作伙伴的關係，並認識到許多企業在維持和發展其業務方面面臨的挑戰，例如商業技能有限以及對負擔得起的金融服務和基礎設施的需求。作為他們的商業夥伴，我們相信我們可以幫助他們克服這些障礙，釋放他們的創業潛力，使我們能夠共同成長。

我們的Creciendo Por un Sueño(為夢想而成長)計劃旨在為80,000人提供

女子賽跑

通過提供商業技能培訓和負擔得起的金融服務等工具，幫助哥倫比亞、祕魯和厄瓜多爾的小型零售商改善他們的生計和業務運營。

我們的蜜蜂平臺正在將數字的力量帶到小規模--和

中型的

零售商，讓他們的生活更輕鬆，他們的業務更有利可圖。該平臺的影響超越了業務發展--通過不同的計劃，為Bees服務的社區提供支持。例如，在多米尼加共和國，我們的Mi Negocio計劃為30,000多名客户提供了訪問

一流的

通過BEES平臺以視頻、播客和行業專家撰寫的文章的形式提供商業領導力教程。如今，有200多萬家小型零售商在使用蜜蜂平臺。

我們在南非的業務有一個雄心勃勃的目標，即創造1萬個就業機會。與合作伙伴合作

非政府組織

組織(“

非政府組織

“)、南非政府和私營部門，該計劃支持企業家發展和壯大他們的業務，併為他們提供機會，使他們成為南非啤酒廠供應鏈的一部分。該倡議旨在通過提供就業機會和為青年和婦女提供量身定做的支持，為南非國家經濟增長議程作出貢獻。

創造有彈性的農業供應鏈

我們大約一半的麥芽大麥來自當地，以減少供應鏈中斷的風險和匯率波動的風險，同時提振農村經濟和加強農業。2021年，我們繼續建立有彈性的農業體系，與14個國家的20,000多名農民合作，支持我們的六種優先作物(大麥、木薯、啤酒花、玉米、水稻和高粱)的生長。我們已經建立了計劃和合作夥伴關係，以確保我們的農民能夠獲得良好的種子品種和技術培訓(熟練的)，改進的洞察力和數據(互聯)，以及投資和發展他們的業務的能力(財務授權)。自2013年以來，SmartBarley一直是我們的主要農業技術項目，目前覆蓋11個國家。2021年，我們通過將我們的內部平臺SmartBarley與我們的技術合作夥伴Sentera相集成，致力於改善我們全球計劃中的數據和分析

提供季節性天氣

以及衞星數據和農民和作物管理數據，我們相信這將有助於更廣泛地實現我們的2025年智慧農業目標。

扶持小農

在非洲的許多市場，農業是收入和生計的重要來源，在那裏，我們率先使用商業化程度不高的當地作物創建了新的負擔得起的啤酒品牌--比如用烏幹達當地的高粱釀造的Eagle Lager，以及用莫桑比克當地的木薯釀造的Impala。這一戰略使我們能夠接觸到新的消費者，同時增加當地小農的收入。在2018年在贊比亞進行了初步試點並取得積極成果後，2019年我們與一家名為BanQu的初創公司合作，聘請了一名

基於短信的

支持的服務

 

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目錄

通過區塊鏈記錄我們供應鏈的採購和銷售數據，為農民提供數字金融身份，以及發送數字支付和減少現金交易，從而降低我們農民的風險。2020年，我們通過在贊比亞和烏幹達等市場擴大覆蓋範圍和提高能力，繼續擴大與BanQu的合作伙伴關係，該平臺已經在這些市場運營了幾個作物季節。自那以後，我們在坦桑尼亞、哥倫比亞和厄瓜多爾的小農項目中推出了這個平臺。通過分佈式分類賬技術，該平臺讓我們更好地瞭解供應鏈中的農民，並在交付和支付過程中為農民提供更大的安全性，同時還為他們創造了一個經濟身份，使他們能夠更多地獲得正式的金融服務。

請一位女士喝一杯

Stella Artois與Water.org合作於2015年發起了Stella Artois Buy A Lady A Drink倡議，旨在挑戰消費者成為結束全球水危機的一代。每購買一杯限量版Stella Artois聖盃，就能為發展中國家的一名婦女提供五年的清潔水。通過與Wat.org的合作，Stella Artois正在幫助發展中國家的數百萬人獲得清潔、安全的水。Stella Artois通過直接捐贈和銷售特別版聖盃、包裝和澆注來支持Water.org的工作。

流域保護

我們繼續通過與當地利益攸關方合作，在阿根廷、玻利維亞、巴西、哥倫比亞、多米尼加共和國、薩爾瓦多、印度、墨西哥、莫桑比克、納米比亞、祕魯、南非、坦桑尼亞、烏幹達、美國和贊比亞的高壓力地區採取分水嶺保護措施，繼續擴大我們的水管理工作。與地方當局、其他用水户以及

非政府組織

在世界野生動物基金會和自然保護協會等組織的支持下，我們將財政和技術資源投入到綠色基礎設施倡議、保護和再造林項目、棲息地恢復工作和土壤保持技術上。為了應對特定於當地情況的挑戰，我們在缺水地區的地點制定並實施了一個全面的流域管理程序。我們正在採取注重成果的辦法，並在我們一些高風險社區的試點倡議的基礎上建立了衡量和跟蹤技術的基線。到目前為止，我們已經在30個地點投資了長期解決方案，在這些地點，我們尋求提高水安全，改善我們社區和業務的水質量和可用性。

可再生能源

我們是世界上最大的電力企業買家之一，也是全球企業可再生能源計劃RE100的成員，我們致力於100%從可再生能源中採購電力，以減少碳排放和長期能源成本，改善空氣質量，並在可再生能源行業創造就業機會。作為RE100的成員，我們遵循倡議指南，我們的可再生能源來自太陽能、風能、生物質、沼氣、地熱和水。我們還遵循RE100關於能源產生的指導方針，通過以下兩種方式利用自產生的能源

現場

安裝或

場外

PPA2017年9月，我們宣佈與美國Enel Green Power達成協議，承諾購買與釀造200多億歐元相同數量的可再生電力

12盎司

一份啤酒。2018年12月，我們與Lightsource BP簽署了一項100兆瓦的太陽能發電購買協議，以確保我們英國業務的可再生電力，這是迄今為止英國最大的一筆無補貼太陽能交易。2019年，我們在巴西、哥倫比亞、多米尼加共和國、南非、越南和英國簽署了新的可再生電力合同。2020年，我們在中國、薩爾瓦多、危地馬拉、巴拿馬、祕魯和英國簽署了新的可再生電力合同。2021年，我們慶祝了美國太陽能和風能發電達到100%可再生電力的早期成就。

再循環

我們正在通過增加包裝中重複使用或回收的材料的數量，以及回收更多的消費後廢物，來推動和保護我們行業的循環經濟。2021年，科羅納成為第一個淨零塑料足跡的全球飲料品牌(即該品牌從環境中回收的塑料比釋放到世界上的塑料多)。我們的目標是與我們價值鏈上的合作伙伴、供應商和零售商合作。包裝，如可回收的玻璃瓶，是這一努力的重要組成部分，並增加回收，

 

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目錄

回收和再利用還有助於避免價值損失。在我們的農業項目試點之後，我們還將區塊鏈支持的技術平臺BanQu引入了我們在贊比亞和哥倫比亞的回收收集器項目。這項技術為交易提供了透明度，這意味着我們能夠確保收藏者收集的瓶子和材料獲得公平的價格，並建立我們對供應鏈中工作人員的瞭解。

其他倡議

我們經常與包括非政府組織、學術機構和當地社區在內的利益攸關方接觸，以瞭解並受益於他們對正在醖釀中的價值鏈上的可持續發展的看法。我們認識到企業在應對氣候變化和水資源短缺等世界上一些最緊迫的可持續發展挑戰方面可以發揮的關鍵作用。我們是首席執行官水任務的簽字人，這是聯合國全球契約的一項公共/私人倡議，重點是制定企業戰略來解決全球水問題。我們積極工作，以更好地瞭解和管理整個供應鏈的氣候變化和水風險，並向碳披露項目公開報告我們的風險和機會。

我們採取多方面的方法，包括應用運營變革和技術解決方案的組合，建立有效的合作伙伴關係，以及以可持續發展為重點的理念，並以強大的團隊合作為重點，以幫助減少我們直接運營中的用水量，保護為我們的啤酒廠和當地社區服務的分水嶺，並改善我們大麥供應鏈中的水管理。

我們是飲料行業環境圓桌會議的成員，這是一個由全球領先飲料公司組成的技術聯盟，共同努力促進飲料行業的環境可持續性。此外，我們積極參與聯合國環境規劃署一年一度的世界環境日活動，通過這一活動，我們每年都與世界各地的許多社區利益攸關方進行接觸。

多年來，節能一直是我們的戰略重點，特別是在能源成本不可預測和不斷變化的氣候變化法規的情況下。我們的持續進步是基於我們重視在我們的業務範圍內分享最佳的技術和管理實踐。我們向碳披露項目公開報告我們與氣候變化相關的風險和機會。

推廣智能飲酒

啤酒是世界各地慶祝生活的一部分，也是經濟活動的主要引擎。然而，所有含有酒精的產品都可能以有害的方式消費。根據世界衞生組織董事總幹事2022年1月11日的一份報告，在過去十年中，有害的酒精消費在世界各地有所減少。但我們還必須做更多的工作。有害飲酒影響我們的人民、我們的社區，從而影響我們的業務。作為世界領先的啤酒釀造商，我們致力於加快在全球範圍內減少有害酒精消費的持續進展。

為此，我們在2015年發起了我們的智能飲酒倡議，旨在利用我們的資源、技能、能力和號召力，為減少有害飲酒的全球努力做出貢獻。從那時起，我們已經演變成專注於以下領域：

 

•

通過我們品牌及其營銷的力量，用社會規範影響行為變化

 

•

向消費者和社區提供智能飲酒資源和循證計劃

 

•

擴大消費者對 不是的- 和 低度酒精 啤酒(NABLAB)替代品

 

•

通過數字和技術放大我們的智能飲酒信息

 

•

促進通過以證據為基礎的酒精公共政策

 

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目錄

通過我們品牌及其營銷的力量，用社會規範影響行為變化

社會規範以及可能影響這些規範的營銷努力為促進健康行為提供了一個強有力的機會，如在飲酒前或飲酒期間進食、喝水或

非酒精性

在喝酒之間喝啤酒，在喝酒前計劃交通，並有指定的司機。我們的社會規範工作圍繞三個核心項目展開：

 

•

遵守明確的負責任營銷和溝通守則(“RMCC”)

RMCC為我們在全球範圍內的營銷和商業傳播制定了標準，以確保我們的商業傳播只針對合法飲酒年齡以上的個人，並以對社會負責的方式進行。我們的銷售、市場、法律和公司事務同事、承包商和代理定期接受培訓，並根據該政策檢查營銷活動和溝通，以確保合規性。

 

•

通過我們的品牌投資於突破性的社會規範營銷活動

2015年，我們承諾在2025年底之前，在我們的市場上投資10億美元，用於專門的社交營銷活動和相關計劃。自那以來，我們已投資超過4.5億美元，其中2021年投資超過1億美元，並有望在2025年實現我們的目標。

 

•

在我們的包裝上提供可操作的智能飲料標籤。

我們的標籤和二次包裝是消費者的關鍵觸點。他們提供了一個獨特的平臺來提供可操作的建議，研究表明這些建議可能會影響飲酒行為。許多國家不需要指南標籤。然而，即使在不要求強制標籤的國家，我們也更新了主要產品包裝上的標籤設計，以納入消費者可以採取的行動，以減少有害飲酒。更新的標籤設計正在我們的市場上推廣。

向消費者和社區提供智能飲酒資源和循證計劃

我們認為，我們減少有害飲酒的行動應該以證據為基礎，我們的結果應該得到衡量，這樣我們才能不斷改進我們的努力。我們創建百威英博基金會，在很大程度上就是為了這個目的。基金會與獨立的學術研究人員合作，支持在影響力較大的期刊上發表超過25篇同行評議的文章，還有近12篇文章正在籌備中。在過去的幾年裏，該基金會在世界各地的六個大都市地區開展了城市試點倡議，以確定可以擴大規模的最佳做法。HBSA是太平洋研究和評估研究所(PERR)的一個支助組織，負責監督城市試點項目的衡量和評估，並獨立管理一個可根據要求免費向更廣泛的公共衞生研究和學術界提供的數據庫。通過這些舉措，我們確定了在減少有害使用酒精方面最有效的三個幹預領域：道路安全、負責任的飲料服務以及篩查和簡短幹預。

今天，我們與當地專家、政府和百威英博基金會合作，支持24個國家的72項幹預措施。通過工具包獲取從這些幹預措施中吸取的經驗教訓，以幫助其他國家採納和啟動這些倡議。

道路安全

作為世界各地道路的主要使用者和最大的啤酒釀造商，我們致力於為所有人提供更安全的道路。我們投資於創新項目，以改善道路安全，減少交通碰撞造成的傷亡。這項工作與聯合國可持續發展目標3(

身體健康，身體健康-

存在

)和到2030年將全球道路交通事故死亡和受傷人數減半的雄心勃勃的目標。

 

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目錄

道路安全也是各國政府和倡導團體的高度優先事項，我們正在通過夥伴關係加強我們努力的影響。我們與巴西的私營和公共合作伙伴合作，制定了一種方法，通過數據收集、熱點識別和糾正行動影響衡量來改善道路安全管理。我們還繼續共同領導更安全的道路(TSR)，這是一個私營部門聯盟，專注於通過促進更安全的車隊、數據收集和現代管理的創新來改善道路安全。

在我們的業務內部，我們投入大量的時間和資源來研究、測試和實施道路安全技術和創新技術，以提高我們車隊的道路安全，進而改善社區安全。我們已經實施的一些技術包括監控車輛的位置和性能、碰撞和險些發生的分析，以及解決和避免駕駛疲勞。

負責任的餐飲服務

負責任的飲料服務(RBS)是一種以證據為基礎的幹預措施，旨在培訓酒吧、餐館和酒類商店等機構的業主、管理層和服務人員防止向未成年人銷售產品，減少未成年人飲酒、狂飲和酒後駕駛。該計劃還包括強調與酒精相關的法律，並對機構進行合規檢查。

篩查和簡短幹預

篩查和短暫幹預(SBI)是一項預防性計劃，旨在衡量個人在門診或健康就診期間的飲酒模式，並激勵那些被確定為有害飲酒風險的人改變他們的行為。與該領域的專家合作，我們正在支持百威英博基金會的一系列倡議，以提高印度國家石油公司的成本效益，同時保持其效力。

擴大消費者對

不是的-

和

低度酒精

啤酒(NABLAB)替代品

對於我們的消費者來説，喝更低的酒精和

不含酒精

其他選擇。我們正在創新，並在全球分銷一系列

否--並且

低度酒精

啤酒(NABLAB)。

我們不斷擴大的產品組合提供了一系列的風格和口味，以滿足日益增長的消費者需求。2021年，NABLAB產品佔我們啤酒銷量的6.7%。雖然我們沒有實現之前確立的到2025年NABLAB產品佔我們銷量的20%的目標，但我們正在取得重大進展，並在過去五年將我們的NABLAB產品組合從26個品牌擴大到42個品牌。我們的

不含酒精

啤酒品牌目前在我們排名前20位的市場中的17個市場都有銷售，而

低度酒精

啤酒品牌(3.5%或以下的酒精含量)現已在14個市場銷售。

通過數字和技術放大我們的智能飲酒信息

數字平臺是幫助擴大我們的智能飲酒戰略的重要工具。AS

電子商務

隨着啤酒品類變得越來越重要，我們正在投資開發基於技術的解決方案，如年齡驗證工具，以將非法未成年人飲酒和其他形式的有害飲酒的風險降至最低。

為了確保我們的數字資產符合與酒類銷售和營銷有關的國際數字指導原則標準，世界廣告商聯合會(“

WFA

“)將在2022年進行一次獨立審計。審查合規性的領域包括：年齡確認機制、網站透明度、用户生成的內容監管、前瞻性建議通知和負責任的飲酒信息。在為審計做準備的過程中，我們制定了

史無前例

自動審計系統，持續監控我們的所有數字資產是否符合WFA審計參數，併為我們未來的數字增長和數字資產合規要求的變化做好準備。

 

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目錄

倡導減少有害消費的努力：促進差異化

以證據為基礎和以數據為導向的公共政策對於減少有害的酒精消費至關重要。當法規推動消費者購買低度發酵飲料時，比如啤酒，他們就有可能減少危害。這種久經考驗的方法被稱為“差異化”，在許多國家的法規中都有體現。我們與其他釀酒商一起，倡導根據酒精的原產地和飲料的酒精含量調整消費税和法規的政策。

加強工作場所安全

我們致力於創造一個安全的工作環境。我們鼓勵員工和承包商在我們的工作場所和當地社區遵循安全做法，做出健康的選擇。

經濟倫理

我們的領導人為我們公司定下了基調。我們希望他們能帶來成果，並通過對釀造的熱情和主人翁意識來激勵我們的同事。最重要的是，我們從不走捷徑。正直、勤奮、品質和責任是我們成長的基礎。

人權

自2005年以來，我們一直是聯合國全球契約的簽署國，並致力於遵守《聯合國商業和人權指導原則》所載的原則和指導方針。2019年，我們更新了我們的全球人權政策，我們繼續參與行業和非政府組織的倡議，尋求改善企業尊重人權的方法。我們理解，尊重人權是創建健康、繁榮的社區的根本。我們認識到企業在我們的業務、價值鏈和社區中在尊重人權方面發揮的作用。作為我們尊重人權承諾的一部分，我們不容忍我們組織和價值鏈中任何形式的侵犯人權行為，我們有強有力的政策來指導我們如何監測和努力解決這些問題。

我們的人民

創建一家偉大的公司需要偉大的人。這就是為什麼我們專注於吸引和留住最優秀的人才。我們的方法是通過教育和培訓、有競爭力的薪酬以及獎勵承擔責任和產生成果的人的所有權文化來提高我們人民的技能和潛力。我們的所有權文化將我們的員工團結在一起，提供了必要的能量、承諾和協調，以追求我們的目標--夢想遠大，創造一個更快樂的未來。

讓合適的人在合適的時間擔任合適的角色-通過明確的目標設定和獎勵流程保持一致-提高了生產率，使我們能夠繼續投資於我們的業務並加強我們的社會責任計劃。

在我們的社區中行動

在世界各地的社區--無論是大的還是小的--我們的人民都熱衷於賦予社區權力。我們通過區域和全球志願服務倡議鼓勵這些努力，這些倡議通常也向我們的家人、朋友、夥伴和消費者開放。

2021年，我們以數字方式啟動了我們的第一個全球智能飲酒周，進一步擴大了我們的全球啤酒負責任日(GBRD)，並主要使用數字活動和方法與消費者和客户聯繫。為了在世界各地傳播這一信息，我們所有的全球品牌首次通過數字渠道在其標籤上集體傳達智能飲酒提示。日常視頻、行動呼籲和分享文章幫助我們與同事和消費者互動，提高對智能飲酒和相關提示的認識，以減少有害消費。

 

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目錄

我們還利用智能飲酒周作為一個機會，在我們的蜜蜂平臺上嵌入提示和我們負責任的飲料服務培訓的數字版本，為我們的客户提供更好的訪問我們的工具包。總共完成了13,000多門課程。與2019年相比，我們達到了消費者數量的四倍多，客户數量的兩倍，這在很大程度上要歸功於我們的數字擴張。超過28,000名同事參與了全球智能飲酒周的激活活動，我們估計我們接觸到了超過1760萬消費者和超過130萬客户。

支持災害應對

2021年，除了

新冠肺炎

大流行、颶風、洪水、地震、野火和其他自然災害在許多社區肆虐。我們支持救災和恢復工作，主要是通過緊急捐贈飲用水和提供資金。

C.組織結構

百威英博是百威英博集團的母公司。我們最重要的子公司(截至2021年12月31日)為：

 

子公司名稱		的司法管轄權 成立為法團或 住宅		的比例 所有權 利息				比例 的投票權 持有的權利
安海斯-布希公司 一個Busch餐廳 密蘇裏州聖路易斯，郵編：63118		特拉華州 美國。			100	%			100	%
Ambev S.A. Rua博士雷納託·帕斯·德·巴羅斯1017 3°Andar Itaim Bibi 巴西聖保羅		巴西			61.79	%			61.79	%
百威亞太 套房 3012-16, 二號塔樓 銅鑼灣勿地臣街1號 香港		開曼羣島			87.22	%			87.22	%
書名：Cerveería Modelo de México，S.de R.L.de C.V. Cerrada de Paloma 22，Reforma Social，6樓 米格爾·伊達爾戈 11650墨西哥墨西哥城		墨西哥			100	%			100	%
ABI SAB集團控股有限公司 Fetter巷90號局 倫敦EC4A 1EN，英國		英國			100	%			100	%

有關我們最重要的融資和運營子公司的更全面清單，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註35。

D.財產、廠房和設備

關於財產、廠房和設備的進一步討論，見“項目3.主要信息-D.風險因素--與我們的業務有關的風險--氣候變化或其他環境問題，或應對氣候變化或其他環境問題的法律、法規或市場措施，可能對我們的業務或運營產生負面影響，包括關鍵生產投入品的可用性，”-B.業務概述-6.釀造過程；原料和包裝；生產設施；“物流--能力擴展”，“項目5.經營和財務審查--G.流動資金和資本資源--資本支出”和“項目5.經營和財務審查--J.展望和趨勢信息”。

 

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目錄

項目4A。

未解決的員工意見

沒有。

 

第五項。

經營和財務審查

以下是對截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況和運營結果以及截至2021年12月31日的三個年度的財務狀況和運營結果的回顧，以及已經影響或預計可能影響我們持續和未來運營的關鍵因素。您應該閲讀下面的討論和分析，以及我們審計後的綜合財務報表以及本文件中其他地方包含的附註

表格20-F。

討論中包含的一些信息，包括有關我們業務的計劃和戰略以及我們預期的融資來源的信息，包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。你應該閲讀“前瞻性聲明”，以討論與這些聲明相關的風險。您還應閲讀“項目3.關鍵信息-D.風險因素”，以討論可能影響我們的業務、財務狀況和運營結果的某些因素。

我們已根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則，以及歐盟通過的國際財務報告準則，編制了截至2021年和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表。

IFRS

“)。除另有規定外，本項目所載財務信息及相關討論和分析均以美元列報。除非另有説明，本文件中的財務信息分析

表格20-F

是基於我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表。

請參閲“財務和其他數據的列報”，瞭解有關財務信息列報的進一步信息。

A.影響業務成果的關鍵因素

我們認為，收購、資產剝離和其他結構變化、經濟狀況和定價、消費者偏好、我們的產品組合、原材料和運輸價格、我們分銷安排的影響、消費税、政府法規的影響、外匯影響、天氣和季節性以及普遍存在的突發衞生事件是影響我們業務結果的關鍵因素。以下各節將討論這些關鍵因素。

大範圍的衞生緊急情況

我們的行動結果已經並可能繼續受到廣泛的衞生緊急情況(或對可能發生這種緊急情況的擔憂)的負面影響，例如

新冠肺炎

這可能會導致消費者對我們產品的需求下降。見“項目3.關鍵信息--D.風險因素”，以瞭解關於

新冠肺炎

在我們的生意上大流行。

收購、資產剝離和其他結構性變化

我們定期進行收購、資產剝離和投資。我們還參與了

啟動

或終止活動，並可能在業務部門之間轉移活動。這些事件已經並預計將繼續對我們的運營結果和

逐個週期

結果。以下為截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的重大收購、資產剝離、投資、業務分部之間的業務轉移及其他結構性變動的描述。另見本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註6和附註8，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註6和附註8

表格20-F。

 

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目錄

在萊索托完成可口可樂非洲飲料(中華公所)的處置

2020年，可口可樂公司收購了我們在萊索托的瓶裝業務的權益。

將澳大利亞業務剝離給朝日

2020年6月1日，我們完成了以160億澳元將我們的澳大利亞業務(Carlton&United Breweries)出售給朝日的交易(導致綜合現金流量表中報告的淨收益為108億美元)。作為這筆交易的一部分，我們授予朝日在澳大利亞將我們的全球和國際品牌組合商業化的權利。

自2019年9月30日起，我們根據IFRS 5將與澳大利亞業務相關的資產和負債歸類為持有待售資產和與持有待售資產相關的負債

非當前

持有待售資產和停產業務

。此外，由於澳大利亞業務的結果是一項獨立的主要業務，這些業務按照IFRS 5的要求作為非持續業務入賬，並在截至2020年5月31日的綜合損益表中單獨列示(“非持續業務的利潤”)。

收購Craft Brew聯盟

2020年9月30日，我們以2億美元的淨對價完成了對Craft Brew Alliance剩餘68.8%股權的收購，並獲得了Craft Brew Alliance的100%控制權。

商譽減值

根據我們2021年的年度商譽減值測試，2021年不需要減值費用。另見“項目8.財務信息--B.重大變動”

非現金

對聯營公司的投資減值預計將於2022年第一季度確認。

這個

新冠肺炎

大流行導致我們開展業務的許多國家的銷售額在2020年第二季度急劇萎縮。性能的下降是由於

新冠肺炎

根據IAS 36，大流行被視為損害測試的觸發事件

資產減值

。因此，我們在2020年第二季度對顯示投資資本與EBITDA倍數之比最高的現金產生部門進行了減值測試：哥倫比亞、中美洲其他地區、南非、非洲其他地區和亞太地區其他地區。

在我們的中期商譽減值測試期間，我們考慮了正在測試的不同現金產生單位的銷售復甦的幾種情況，並對主要假設進行了敏感性分析，包括加權平均資本成本和終端增長率。這些情景基於我們到2020年6月30日的假設，基於基本情況(我們認為這是減值測試時最有可能的情況)的復甦，每個現金產生單位遵循常見覆蘇形狀的最佳情況和最壞情況：L、U和V，其中字母描述跟蹤經濟狀況的關鍵假設的軌跡。考慮到不確定性，我們假設最壞情況的概率為15%到30%，具體取決於

現金--

本次中期減值測試中的發電機組。

根據減值測試的結果，我們得出結論，在基本情況和最佳情況下，不需要任何商譽減值。然而，在最糟糕的情況下，由於業務風險增加，貼現率較高，我們得出的結論是，可收回金額低於南非和非洲其他地區現金產生單位的賬面價值。因此，根據所進行的估值，我們得出結論，鑑於不確定因素，審慎的做法是在2020年第二季度對南非現金產生單位計入15億美元的商譽減值，對非洲其他地區的現金產生單位計入10億美元的商譽減值，並採用30%的發生概率。

 

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目錄

根據2020年第四季度進行的年度減值測試結果，我們沒有確認任何額外的商譽減值。請參閲本表格所載截至2021年12月31日及2020年12月31日的經審核綜合財務報表附註14，以及截至2021年12月31日止三個年度的附註14

20-F.

發行少數股權

總部設在美國

金屬集裝箱業務

2020年12月31日，我們完成了49.9%的少數股權的發行

總部設在美國

向Apollo Global Management，Inc.(“Apollo”)出售金屬集裝箱業務，淨收益30億美元。這筆交易使我們能夠通過以有吸引力的價格優化業務來創造額外的股東價值，並根據我們的去槓桿化承諾產生償還債務的收益。我們保留了對我們的運營控制權

總部設在美國

金屬集裝箱作業。國際財務報告準則第10號的要求

合併財務報表

，這筆交易在我們的綜合權益變動表中報告，導致確認19億美元

非控制性

利息和11億美元的儲備。

巴西税收抵免

2021年第二季度，在巴西最高法院做出有利裁決後，我們的子公司Ambev確認了與税收抵免相關的2.26億美元其他營業收入。此外，Ambev在截至2021年12月31日的年度財務收入中確認了1.18億美元的利息收入。

2020年第四季度，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。該決定指的是2009年11月至2015年4月期間。由於這一司法裁決和其他税收抵免調整，Ambev在截至2020年12月31日的年度確認了4.81億美元的其他營業收入和3.15億美元的利息收入。2019年，收入中報告了這樣的抵免。我們沒有根據我們對2019年此類税收抵免重要性的評估修訂新會計政策的前期。

其他收購、資產剝離和結構變化

在2016年與SAB合併後，我們決定維持SAB Zenzele股票計劃(以下簡稱Zenzele計劃)，即基礎廣泛的黑人經濟賦權(

B-BBEE

“)計劃，該計劃為南非黑人提供機會，包括員工(通過SAB Zenzele員工信託)、SAB零售商(通過SAB Zenzele Holdings Limited)和SAB基金會，作為我們的間接子公司南非啤酒有限公司(SAB)的股東參與。Zenzele計劃，最初由SAB在2010年實施，作為一項

10年期

該計劃於與SAB合併時修訂，並於2020年3月31日到期。

對SAB基金會和作為SAB Zenzele員工股份信託受益人的員工的債務已於2020年4月15日全部清償。透過SAB Zenzele Holdings參與Zenzele計劃的SAB零售商的部分債務已於2020年4月15日清償(77.4%)。作為疫情爆發的直接後果

新冠肺炎

在大流行期間，剩餘的結算被推遲，並於2021年5月28日進行，當時我們和SAB實施瞭如下所述的新計劃。一些SAB零售商收到了應得的餘額，其他零售商則將Zenzele支付的一部分再投資於新計劃。

2020年，我們總共使用了價值4.91億美元的1080萬股國庫股，以償還對贊澤爾計劃參與者的債務。向Zenzele計劃的參與者提供的總價值為86億茲拉爾。

 

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目錄

作為2016年與SAB合併的一部分，我們向南非政府和競爭主管部門做出承諾，將創建一個新的

B-BBEE

在Zenzele計劃成熟時，該計劃將繼續執行。為了創造新的

B-BBEE

在這項計劃中，採取了下列步驟：

 

•

新計劃是通過一家名為SAB Zenzele Kbili Holdings Limited(Zenzele Kbili)的特殊目的公司在約翰內斯堡證券交易所主板板塊上市來實施的，發行人可以在該板塊上市 B-BBEE 股份；

 

•

贊澤爾·卡比利持有我們的股份；

 

•

現有的Zenzele參與者(SAB零售商)將他們Zenzele支付的一部分再投資到Zenzele Kbili，SAB基金會將我們的股票投資到Zenzele Kbili；

 

•

由我們資助的一個新的員工股票計劃認購了Zenzele Kbili的股票。

解決SAB零售商權利的餘額需要11億茲拉爾(1億美元)

1

)，其中ZAR 7億(1億美元

1

)是

再投資

在新的一年裏

B-BBEE

SAB零售商的計劃。這個

設置

新的

B-BBEE

該計劃需要47億茲拉爾(3億美元

1

)，包括價值44億ZAR的庫存股和SAB基金會從SAB零售商那裏購買的價值0.3 ZAR的股票。

510萬股庫存股用於部分舊股和新股的結算

B-BBEE

計劃(以股價及於2021年5月24日的ZAR歐元匯率計算

2

)。新的Zenzele計劃安排符合國際財務報告準則2中被歸類為已解決股權的標準。該期間的《國際財務報告準則2》費用以特殊項目列報-有關《國際財務報告準則2》費用的進一步詳情，請參閲本表所載截至2021年12月31日及2020年12月31日的經審核綜合財務報表附註8，以及截至2021年12月31日止三個年度的附註8。

20-F.

於二零二零年及二零二一年期間，我們進行了一系列額外收購及出售，對截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日經審核綜合財務報表並無重大影響，並將截至二零二一年十二月三十一日止三個年度包括在

表格20-F。

除上述收購及剝離外，吾等可在正常經營過程中收購、購買或處置更多資產或業務。因此，本文件中提供的財務信息

表格20-F

可能不反映我們的業務範圍，因為它將在未來進行。

經濟狀況和定價

我們銷售產品的地理區域的一般經濟狀況，如可支配收入水平、通貨膨脹水平、經濟增長率、失業率、匯率和貨幣貶值或重估，都會影響消費者信心和消費者購買力。這些因素反過來又會影響對我們產品的總銷量和可以收取的價格的需求。美洲中部、南美和亞太地區的發展中國家以及歐洲、中東和非洲地區的某些國家尤其如此，這些國家的人均可支配收入往往低於我們在北美的市場和歐洲、中東和非洲地區的發達國家，而且可能受到更大的經濟波動的影響。在我們的南美地區和歐洲、中東和非洲地區內的某些國家，通貨膨脹水平尤其嚴重。2018年5月，阿根廷比索大幅貶值，導致阿根廷三年累計通貨膨脹率在2018年超過100%，從而觸發了按照國際會計準則第29條的規定過渡到惡性通貨膨脹會計的要求

惡性通貨膨脹經濟體的財務報告

截至2018年1月1日(見“-外幣”)。由阿根廷國家統計局測量，阿根廷

 

1	按2021年5月24日收盤價折算。

2	假設於2021年5月24日的收盤價為每股62.26歐元，於2021年5月24日的匯率為17.0064茲羅提兑1.00歐元。

 

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目錄

2021年的通貨膨脹率約為50.9%。因此，我們實現持續盈利銷量增長的戰略的一個核心要素是我們能夠預測當地經濟狀況的變化及其對消費者需求的影響，以實現定價和銷售量的最佳組合。除了影響對我們產品的需求外，上述一般經濟狀況可能會導致消費者的偏好在

網上交易

消費渠道，如餐館和咖啡館、酒吧、體育和休閒場所和酒店；以及

場外交易

消費渠道，如傳統雜貨店、超市、大賣場和折扣店。產品在中國銷售

場外交易

消費渠道通常產生更高的銷量，而每個零售店的利潤率比

網上交易

消費渠道，儘管

網上交易

消費渠道通常需要更高水平的投資。的相對盈利能力

網上交易

和

場外交易

消費渠道因各種因素而異，包括投資資本成本和我們在不同國家的分銷安排。消費者偏好轉向低利潤率產品可能會對我們的價格實現和利潤率產生不利影響。此外，在我們許多主要市場實施的社交距離和封鎖措施是由於

新冠肺炎

流行病已經導致，並可能繼續導致消費者的偏好從

網上交易

面向消費者的消費渠道

場外交易

消費渠道，進一步影響我們的業績。

消費者偏好

我們是一家消費品公司，我們的運營結果在很大程度上取決於我們對不斷變化的消費者偏好做出有效反應的能力。消費者偏好可能會因各種因素而發生變化，包括人口結構的變化、社會趨勢的變化，如消費者健康問題、產品屬性和成分、旅行、度假或休閒活動模式的變化、天氣或監管行動或訴訟導致的負面宣傳。

產品組合

我們通過在當前市場重新推出或重振現有品牌、在新市場推出現有品牌併為現有品牌引入品牌延伸和包裝替代方案來鞏固我們強大的品牌系列的能力，以及我們收購和開發創新的本地產品以應對不斷變化的消費者偏好的能力，對我們的運營結果產生了很大影響。強大、公認的品牌吸引和留住消費者，消費者願意為之支付溢價，這對我們努力保持和增加市場份額並從高利潤率中受益至關重要。有關我們品牌的更多信息，請參見“項目4.公司信息-B.業務概述-2.主要活動和產品-啤酒”。

原材料和運輸價格

我們對原材料、包裝材料、能源和運輸服務價格的波動有很大的敞口，每一項都可能對我們的銷售成本或分銷費用產生重大影響。如果我們不能通過更高的價格從我們的客户那裏收回這些額外的成本，增加的成本或分銷費用將降低我們的利潤率(參見上面的“-經濟條件和定價”)。

我們生產啤酒和其他酒精麥芽飲料的主要原料是麥芽大麥、玉米粉、玉米糖漿、大米、啤酒花、酵母和水，而我們生產啤酒和其他酒精麥芽飲料所使用的原料

非啤酒

產品有調味濃縮液、水果濃縮液、糖、甜味劑和水。在我們的一些區域，例如在非洲，當地生產的農產品，如高粱或木薯，被用來代替麥芽大麥。除了這些對我們產品的投入外，向消費者交付我們的產品還需要廣泛使用包裝材料，如玻璃、PET和鋁瓶、鋁或鋼罐和桶、標籤、塑料板條箱、金屬和塑料封口、摺疊紙箱、紙板製品和塑料薄膜。

我們在經營中使用的原材料和包裝材料的價格除其他因素外，還取決於作物生產水平(包括我們活躍的國家和世界其他地區)、天氣條件、供應商的產能利用率、通貨膨脹、貨幣波動、

最終用户

需求、包括關税在內的政府法規以及影響農業和貿易的立法。通過我們自己的和第三方分銷網絡和生產業務，我們還面臨燃料和其他能源價格上漲的風險。此外，我們還面臨供應商收取的原材料運輸成本增加的風險。我們產品價格的上漲可能會影響消費者的需求，從而影響我們的銷售量和收入。儘管我們尋求通過金融和實物對衝將此類波動的影響降至最低，但我們對衝活動的結果可能會隨着時間的推移而變化。

 

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目錄

正如在“第11項.關於市場風險的定量和定性披露--市場風險、套期保值和金融工具”中進一步討論的那樣，我們使用固定價格購買合同和商品衍生品，以在可行的情況下將我們對商品價格波動的風險降至最低。固定價格合同的期限一般為一到兩年，儘管少數合同的期限最長為五年。有關我們的原材料和包裝材料採購安排的更多細節，請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-6.釀造過程；原材料和包裝；生產設施；物流-原材料和包裝”。

分銷安排

我們依靠有效的分銷網絡將產品交付給我們的客户。一般來説，我們通過(I)我們自己的分銷，我們直接向銷售點送貨，以及(Ii)第三方分銷網絡，通過批發商和獨立分銷商向銷售點送貨。第三方分銷網絡可能是獨家的或

非排他性

在某些業務領域，可能涉及使用第三方分銷，同時我們通過代理框架保留銷售職能。我們根據當地零售行業的結構、當地地理因素、規模因素、監管要求、市場份額以及預期的增值和資本回報，適當地在我們經營的市場使用不同的分銷網絡。

雖然具體結果可能會因相關的分銷安排和市場而有所不同，但一般來説，使用自有分銷網絡或第三方分銷網絡將對我們的運營結果產生以下影響：

 

•

收入。通過自營銷售獲得的每百升收入往往高於通過第三方銷售獲得的收入。一般來説，在自己的分銷下，我們的產品會得到更高的價格，因為我們直接向銷售點銷售，獲得了原本由中間商保留的利潤；

 

•

運輸成本。在我們自己的分銷網絡中，我們將產品銷售到銷售點，並在工廠和銷售點之間運輸這些產品時產生額外的運費。根據《國際財務報告準則》，此類成本包括在我們的分銷費用中。在我們自己的大多數分銷網絡中，我們使用第三方運輸商，並通過向這些運輸商付款而產生成本，根據國際財務報告準則，這些費用也包括在我們的分銷費用中。在第三方分銷網絡中，我們的分銷費用通常限於在我們送貨的情況下將我們的產品交付給相關批發商或獨立分銷商所發生的費用；以及

 

•

銷售費用。在完全第三方分銷系統中，銷售人員通常是分銷商的員工，而在我們自己的分銷和間接代理網絡中，銷售人員通常是我們的員工。如果我們通過直接或間接的代理分銷網絡將我們的產品交付到銷售點，我們將因僱用額外的員工而產生額外的銷售費用(這可能在一定程度上抵消因自己分銷而增加的收入)。

此外，在某些國家，我們與獨家進口商達成協議，並依賴這些協議的對手方來營銷和分銷我們的產品到銷售點。在某種程度上，我們依賴經銷協議的交易對手在特定國家或地區經銷我們的產品，我們在這些國家和地區的業務結果將在很大程度上取決於我們自己的經銷網絡有效運行。

 

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目錄

消費税

對我們的啤酒、其他含酒精飲料和

非啤酒

在我們開展業務的國家/地區的產品由特定於每個司法管轄區的不同税收組成，如消費税和其他間接税。在許多司法管轄區，消費税和其他間接關税，包括關於酒精最低定價的立法，構成了向客户收取的啤酒成本的很大比例。對我們產品適用的消費税和其他間接税的增加，無論是在絕對基礎上還是相對於適用於其他飲料的水平，往往會通過減少整體消費和鼓勵消費者轉向較低税率的飲料類別而對我們的收入或利潤率產生不利影響。這些漲價也對我們產品的可負擔性和我們提高價格的能力產生了不利影響。以進一步討論消費税和由於

新冠肺炎

大流行，請參閲“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們業務有關的風險--我們可能會受到税收和其他方面不利變化的影響

與税收相關

風險“和”-財務風險-我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績已經並可能繼續受到

新冠肺炎

大流行。“

政府規章

政府對我們經營的市場中啤酒消費的限制因國家而異，在某些情況下，甚至在國家內部也是如此。最相關的限制是：

 

•

法定飲酒年齡；

 

•

全球和國家酒精政策審查和旨在防止酒精濫用有害影響的政策執行情況(除其他外，包括與未成年人飲酒、酒後駕車、懷孕期間飲酒以及過度或濫用飲酒有關)；

 

•

對酒類銷售的限制，特別是對啤酒銷售的限制，包括對分銷網絡的限制，對某些零售場所的限制，要求零售店必須持有銷售酒精的特別許可證，限制銷售時間或天數，以及最低酒精定價要求；

 

•

廣告限制，除其他外，影響所採用的媒體渠道、我們產品的廣告宣傳活動的內容以及我們產品的廣告時間和地點，在某些情況下，包括體育賽事；

 

•

反壟斷法或競爭法施加的限制；

 

•

存放法(包括瓶子、板條箱和小桶的存放法)；

 

•

加強環境法規和標準，包括關於氣體和液體流出物的排放以及廢物和廢物處置的法規 單程 包裝，遵守會產生成本的規定；以及

 

•

與上述任何一項相關的訴訟。

請參考“項目4.公司信息-B.業務概述-11.影響我們業務的法規”，以瞭解我們的運營所受的主要法律法規的更全面的描述。

 

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目錄

外幣

我們的財務報表列報和報告貨幣是美元。除了我們的報告貨幣之外，我們的許多運營公司都有本位幣(即在大多數情況下，是各自運營公司的當地貨幣)。因此，外幣匯率對我們的合併財務報表有重大影響。特別是：

 

•

我們的運營公司的功能貨幣相對於其成本和費用定價所用的其他貨幣的價值的變化可能會影響這些運營公司的銷售成本和運營費用，從而對其以功能貨幣計算的運營利潤率產生負面影響。外幣交易按交易當日的匯率入賬，而以外幣計價的貨幣資產和負債則在資產負債表日折算。除為對衝某些外幣風險而進行的交易的匯兑差額和構成對外業務淨投資一部分的貨幣項目的匯率差額外，外幣交易結算產生的損益以及將貨幣資產和負債換算成運營公司職能貨幣以外的貨幣產生的損益在損益表中確認。從歷史上看，我們一直能夠提高價格並實施成本節約舉措，以部分抵消匯率波動導致的成本和費用增加。我們還有旨在管理大宗商品價格和外匯風險的對衝政策，以保護我們對運營公司各自功能貨幣以外的貨幣的敞口。有關我們對衝商品價格和外匯風險的方法的進一步詳情，請參閲“第11項.關於市場風險的定量和定性披露--市場風險、套期保值和金融工具”。

我們經營公司的功能貨幣與我們的報告貨幣之間的匯率的任何變化都會影響我們的綜合收益表和綜合財務狀況表，因為這些經營公司的業績出於報告目的被換算為報告貨幣，因為轉換風險沒有被對衝。境外業務的資產和負債按資產負債表日的匯率換算為報告貨幣。外國業務的損益表，不包括惡性通貨膨脹經濟體中的外國實體，按與交易日期的匯率相近的匯率換算為當年的報告貨幣。股東權益的組成部分是按歷史匯率換算的。將股東權益換算為報告貨幣產生的匯兑差額

年終

計入其他綜合收益(即計入折算準備金)。2018年5月，阿根廷比索經歷嚴重貶值，導致阿根廷三年累計通貨膨脹率在2018年超過100%，從而觸發了按照國際會計準則第29條的規定過渡到惡性通貨膨脹會計的要求

惡性通貨膨脹經濟體的財務報告

截至2018年1月1日。根據《國際會計準則第29號》，

非貨幣性

資產及負債按歷史成本列報，而於高通脹經濟體系中經營的附屬公司的權益及損益表則按一般物價指數按當地貨幣的一般購買力變動重新列報。在報告期結束時已在計量單位列報的貨幣項目不再重列。這些

重新測量

賬户用於按期末匯率兑換成美元。因此，在高通脹經濟體中運營的子公司的資產負債表和淨收益是以報告期結束時的現行計量單位列報的。

我們運營公司的功能貨幣相對於報告貨幣的價值下降往往會減少它們對我們綜合收入和利潤的貢獻。在2021年期間，哥倫比亞比索、巴西雷亞爾、歐元和祕魯索爾等幾種貨幣對美元貶值，而人民幣、墨西哥比索和南非蘭特等其他貨幣對美元升值。截至2021年12月31日止年度，我們的綜合總收入為543億美元，較截至2020年12月31日止年度增加74億美元。有利的貨幣換算效應，包括惡性通貨膨脹會計影響，對我們截至2021年12月31日止年度的綜合收入的正面影響為3億美元，主要是由於上述貨幣的影響所致。

有關我們實現收入的貨幣以及外幣波動對我們經營結果的影響的更多細節，請參閲下文“-F.外匯匯率變化的影響”。

另見“項目3.主要信息--D.風險因素--與我們業務有關的風險--外幣匯率波動可能導致我們經營結果的波動。”和“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與我們的業務有關的風險--我們面臨着發展中的市場風險，包括貶值、國有化和通貨膨脹的風險。”

 

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目錄

天氣和季節性

天氣狀況直接影響我們產品的消費。高温和長時間的温暖天氣有利於增加我們產品的消費，而反常的涼爽或潮濕的天氣，特別是在春夏兩個月，會對我們的銷售量以及我們的收入造成不利影響。因此，我們所有業務部門的產品銷售額通常在一年中較温暖的月份(這也往往是旅遊活動的高峯期)以及主要假日期間較高。

因此，對於歐洲、中東和非洲地區的許多國家和南美地區的大多數國家(特別是阿根廷和巴西大部分地區)來説，第一季度和第四季度的交易量通常會更強勁，因為

年終

每年第二季度和第三季度的春季和夏季，對美洲中部和歐洲、中東和非洲地區的一些國家以及北美和亞太地區的一些國家來説，春夏季節的銷售量往往更大。

2021年和2020年的消費模式受到

新冠肺炎

大流行以及在我們大多數市場實施社會距離和封鎖措施，包括關閉酒吧、俱樂部和餐館，以及對體育賽事、音樂節和類似活動的限制，影響了我們產品的正常季節性消費。

B.重大會計政策

有關我們所有重要會計政策的摘要，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註3，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註3

表格20-F。

我們相信以下是我們的關鍵會計政策。我們認為，如果一項會計政策對我們的財務狀況和經營結果很重要，並且需要我們的管理層做出重大或複雜的判斷和估計，那麼它就是至關重要的。儘管我們的每一項重要會計政策都反映了判斷、評估或估計，但我們認為以下會計政策反映了對我們的業務運營和對其結果的理解非常重要的最關鍵的判斷、估計和假設：收入確認；業務合併以及商譽和無形資產減值的會計處理；養老金和其他退休後福利；基於股份的薪酬；或有事項；遞延和當期所得税；以及衍生品會計。雖然我們認為我們的判斷、假設和估計是適當的，但在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。

會計政策變更摘要

2020年3月，美國證券交易委員會修改了關於已登記或正在登記的擔保證券擔保人和發行人財務信息的規定。吾等自截至2020年12月31日止年度起採納此等修訂，並於“第5項營運及財務回顧-G.流動資金及資本資源-擔保人財務資料”呈交所需披露。

2021年第二季度，在巴西最高法院做出有利裁決後，我們的子公司Ambev確認了與税收抵免相關的2.26億美元其他營業收入。此外，Ambev在截至2021年12月31日的年度財務收入中確認了1.18億美元的利息收入。

2020年第四季度，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。該決定指的是2009年11月至2015年4月期間。作為這一司法裁決的結果，Ambev在截至2020年12月31日的年度確認了4.81億美元的其他營業收入和3.15億美元的利息收入。2019年，收入中報告了這樣的抵免。我們沒有根據我們對2019年此類税收抵免重要性的評估修訂新會計政策的前期。

 

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目錄

鑑於新的《國際財務報告準則》要求預計將在未來適用，截至2021年12月31日和2020年12月31日，以及截至2021年12月31日的三個年度，這些要求尚未被用於編制我們的綜合財務報表。對2021年1月1日之後生效的年度準則的一些修正案也沒有得到討論，因為它們

不適用

或對我們的合併財務報表的非實質性影響。

欲瞭解更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註3。

收入確認

收入是根據我們在與客户的合同中預期有權獲得的對價來衡量的，不包括代表第三方收取的金額。我們在履行業績義務時確認收入，這意味着當我們將產品的控制權轉移給客户時。

具體地説，收入確認遵循以下五個步驟：

 

•

與客户簽訂的合同的識別；

 

•

確定合同中的履行義務；

 

•

交易價格的確定；

 

•

將交易價格分配給合同中的履行義務；以及

 

•

在履行業績義務時確認收入。

銷售貨物的收入是按照反映預期為交換這些貨物而收到的對價的最佳估計數額來計量的。合同可以包括重要的可變要素，如折扣、回扣、退款、信用、價格優惠、獎勵、績效獎金和罰款。此類貿易激勵措施被視為可變對價。如果對價包括可變金額，我們估計我們有權獲得的對價金額，以換取將承諾的商品或服務轉移給客户。只有當不確定性得到解決時確認的收入金額很可能不會受到未來重大逆轉的影響時，可變對價才包括在交易價格中。

在許多司法管轄區，消費税佔向客户收取的啤酒成本的很大比例。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，吾等錄得與該等税項有關的收入總扣減額分別約為134億美元及116億美元。

商譽和無形資產的企業合併及減值會計

我們進行了包括大量商譽和其他無形資產在內的收購，包括收購安海斯-布希公司、Grupo Modelo和SAB。

截至2021年12月31日，我們的總商譽達到1158億美元，使用壽命不確定的無形資產達到383億美元。

根據我們2021年的年度商譽減值測試，2021年不需要減值費用。

 

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目錄

在2020年第二季度，我們報告了

非現金

商譽減值費用。這個

新冠肺炎

大流行導致我們開展業務的許多國家的銷售額在2020年第二季度急劇萎縮。到2020年6月30日，我們得出結論，發生了需要我們進行減值測試的觸發事件。減值測試考慮了三種情況以恢復測試現金產生單位的銷售：基本情況(我們認為這是中期減值測試時最有可能的情況)、最好情況和最壞情況。根據中期減值測試的結果，我們得出結論，在基本和最佳情況下，不需要任何商譽減值。然而，在最糟糕的情況下，由於業務風險增加，折現率較高，我們得出的結論是，估計的可收回金額低於南非和非洲其他地區現金產生單位的賬面價值。因此，我們認為，鑑於不確定性，審慎的做法是為南非現金產生單位計入15億美元的減值費用，為非洲其他地區的現金產生單位計入10億美元的減值費用，並將發生最壞情況的可能性定為30%。根據吾等於2020年第四季重新進行的年度商譽減值測試，並無額外減值費用。見本文件所載截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註14以及截至2021年12月31日的三個年度的附註14

表格20-F。

我們採用會計中的收購方法來核算企業的收購。收購成本按交換給予的資產、產生的負債和已發行的權益工具的公允價值的總和計量。已購入或承擔的可識別資產、負債及或有負債按其於購置日的公允價值分別計量。收購成本超過我們在收購的可確認淨資產的公允價值中的權益的部分計入商譽。如果業務合併是分階段完成的，收購日我們之前持有的被收購方權益的賬面價值將在收購日重新計量為公允價值；因重新計量而產生的任何收益或虧損將在損益中確認。我們在確認有形和無形資產和負債、對這些資產和負債進行估值以及確定其剩餘使用年限的過程中作出重大判斷。我們通常聘請第三方評估公司來協助評估收購的資產和負債。這些資產和負債的估值是以假設和標準為基礎的，在某些情況下，這些假設和標準包括以適當利率貼現的未來現金流量估計。使用不同的估值假設，包括對未來現金流或貼現率的估計，可能導致對收購資產和假定負債價值的不同估計。雖然吾等認為，根據收購日期所掌握的資料，釐定中所應用的假設是合理的，但實際結果可能與預測的金額有所不同，而且差異可能會很大。

我們於第四季度或當事件及情況顯示該等資產的可收回金額(按資產的公允價值減去出售成本及使用價值中較高者)少於其賬面值時，每年測試我們的商譽及其他長期資產的減值。測試方法包括基於現金產生單位的收購估值模型應用貼現現金流方法，該模型顯示投資資本為正常化EBITDA，倍數高於9倍，以及我們其他現金產生單位的估值倍數。我們的現金流估計是基於歷史結果進行調整，以反映我們對未來市場和運營狀況的最佳估計。我們對用於確定由此產生的減值損失(如果有的話)的公允價值的估計代表了我們根據預測的現金流、行業趨勢以及參考市場利率和交易做出的最佳估計。如果我們目前的假設和估計，包括預計的收入增長率、競爭和消費趨勢、加權平均資本成本、終端增長率和其他市場因素不能滿足，或者如果我們控制之外的估值因素髮生不利變化，商譽的估計公允價值可能會受到不利影響，導致未來的潛在減值。當我們決定處置資產時，也可能發生減值。

折現現金流計算中使用的主要判斷、估計和假設一般如下：

 

•

在該模型的前三年，現金流基於我們的 一年期 經關鍵管理層和管理層假設批准的未來兩年計劃。三年計劃模式是按現金產生單位編制的，依據的是宏觀經濟假設、行業、通貨膨脹和匯率方面的外部來源，以及市場份額、收入、可變和固定成本、資本支出和營運資本假設方面的以往經驗和確定的舉措；

 

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目錄

•

在該模型隨後的七年中，戰略計劃的數據一般是使用從外部來源獲得的簡化假設，如宏觀經濟和行業假設、每百升變動成本和與通貨膨脹掛鈎的固定成本來推斷的；

 

•

第一次上市後的現金流量 十年期 考慮到這一指標的敏感性，一般使用基於外部來源的預期年度長期國內生產總值來外推期內的最終價值；

 

•

預測按單位的加權平均資本成本貼現(“ WAccess “)，考慮到這一指標的敏感性；以及

 

•

根據歷史先例，銷售成本假設達到實體價值的2%。

對於主要的現金產生單位，適用的最終增長率一般在2%至5%之間。

對於採用貼現現金流量法的現金產生單位，按美元名義價值計算的WACC如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
哥倫比亞			6	%			6	%
中美其他地區			10	%			9	%
南非			8	%			7	%
非洲其他地區			10	%			10	%
亞太地區其他地區			6	%			6	%

在管理層於2021年年度減值測試期間進行的敏感性分析中，WACC或最終增長率1%的不利變化不會導致現金產生單位的賬面金額超過其可收回金額。

雖然所用估計的變動可能會對公允價值的計算產生重大影響，並觸發減值費用，但根據所進行的敏感性分析，我們並不知悉所使用的關鍵假設有任何合理可能的變動，導致現金產生單位的賬面金額超過其可收回金額。

上述計算得到估值倍數、上市子公司報價或其他可用公允價值指標(

即

，最近來自同行的市場交易)。

對使用年限不確定的無形資產進行減值測試的方法和假設與上述相同。

有關商譽、無形資產、有形資產和減值的更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註8、13、14和15。

退休金和其他退休後福利

我們在全球範圍內發起各種離職後福利計劃。這些計劃包括養老金計劃、固定繳費計劃和固定福利計劃，以及其他離職後福利。通常，養老金計劃的資金來自我們和我們的員工支付的款項，並考慮到獨立精算師的建議。我們維持有資金和無資金的計劃。

 

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目錄

固定繳款計劃

對這些計劃的繳款在發生期間確認為費用。

固定福利計劃

對於固定福利計劃，使用預測單位貸記法分別評估每個計劃的負債和費用。預測單位計分法考慮到每一服務期間產生一個額外的受益單位，以單獨衡量每一單位。根據這一方法，提供養卹金的費用在僱員服務期間記入損益表。計入損益表的金額包括當期服務成本、淨利息成本/(收入)、過去服務成本以及任何結算和削減的影響。過去的服務成本在修訂/削減發生或我們確認相關重組或終止成本時確認，兩者以較早者為準。

財務狀況表中確認的界定福利計劃負債淨額，按相當於到期日與債務類似的優質公司債券收益率的貼現率，減去任何計劃資產的公允價值，計量為估計未來現金流出的現值。如果固定福利計劃負債的計算金額為負(一種資產)，我們確認這種資產的程度是因為我們可以從未來繳款的退款或減少中獲得經濟利益。

用於評估固定收益負債的假設是基於實際歷史經驗、計劃人口統計數據、有關薪酬和經濟趨勢的外部數據。雖然我們認為我們的假設是適當的，但我們實際經驗的重大差異或我們假設的重大變化可能會對我們的養老金義務和我們未來的支出產生重大影響。重新計量，包括精算損益、資產上限的影響(不包括淨利息)和計劃資產的回報(不包括淨利息)，在其發生的期間在全面收益表中全額確認。有關這些假設的變化如何改變已確認金額的進一步信息，請參閲截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註24中的敏感性分析，以及截至2021年12月31日的三個年度的敏感性分析。

我們計劃資產的很大一部分投資於股權和債務證券。股票和債務市場在最近經歷了波動，這影響了我們養老金計劃資產的價值。這種波動可能會影響計劃資產的長期回報率。與我們損益表中確認的利息收入不同的實際資產回報在其他全面收益中完全確認。

其他離職後義務

我們和我們的子公司為某些退休人員提供醫療福利和其他福利。這些福利的預期成本是在僱用期間確認的，會計方法類似於固定福利計劃所使用的會計方法。

基於股份的薪酬

我們有各種以股權結算的、以股份為基礎的僱員補償計劃。已收取的僱員服務及相應的權益增加按權益工具於授出日期的公允價值計量。股票期權的公允價值是根據某些假設在授予之日使用二叉赫爾模型來估計的。該等假設載於本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的經審核綜合財務報表附註25及截至2021年12月31日止三個年度的附註25

表格20-F

幷包括股票期權的股息率、預期波動率和預期壽命等。二項赫爾模型假設，如果我們的股價高於期權行權價的2.5倍，所有員工都會立即行使期權。因此，不適用單一的預期期權壽命，而預期波動率的假設是參考我們股票在公開市場的隱含波動率並根據波動率的歷史模式設定的。預期波動率是基於一年內計算的歷史波動率

10年期

句號。

 

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目錄

或有事件

在編制我們的財務報表時，管理層需要對影響財務報表日期的資產和負債估值以及報告期內收入和支出的或有事項作出估計和假設。

我們披露重大或有負債，除非產生任何虧損的可能性被認為微乎其微，以及重大或有資產，如經濟利益可能流入，則披露或有資產。我們在截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註30中討論了我們的重大或有事項。

根據《國際財務報告準則》，當未來事件可能會確認於財務報表日期已產生負債，且損失金額可合理估計時，我們會就或有損失計提準備。就其性質而言，只有當一個或多個未來事件發生或未能發生時，才能解決突發事件，通常這些事件將在未來數年內發生。撥備的估值會在獲得進一步資料後作出調整。

正如在“項目8.財務信息--A.綜合財務報表和其他財務信息--法律和仲裁程序”以及我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註30以及截至2021年12月31日的三年中討論的那樣，涉及廣泛事項的法律程序正在不同司法管轄區待決或受到威脅。當我們確定可能出現不利結果並且損失金額可以合理估計時，我們會記錄未決訴訟的準備金。由於訴訟固有的不確定性質，最終結果或實際和解費用可能與估計大不相同。

遞延所得税和當期所得税

我們確認税收損失結轉的遞延税項影響，以及財務報表賬面金額與我們資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異。我們根據我們開展業務的各個司法管轄區的法規來估計我們的所得税。這要求我們估計我們目前的實際税收風險，並評估由於某些項目在税收和會計目的上的不同處理而產生的暫時性差異。這些差異導致了遞延税項資產和負債，我們將其記錄在合併資產負債表中。我們定期審核遞延税項資產的可回收性，並僅在我們基於歷史應納税所得額、預計未來應納税所得額以及現有臨時差額沖銷預期時間的基礎上，認為有可能有足夠的應納税利潤來抵銷任何可以利用的臨時差額時，才會確認這些資產。

遞延税項資產的賬面金額在每個資產負債表日進行審核。我們會將遞延税項資產的賬面金額減少至不再有足夠的應課税利潤可供部分或全部利用該遞延税項資產的利益時。在有可能獲得足夠的應税利潤的情況下，任何此類減值都將被逆轉。如果這些事項的最終結果與最初記錄的金額不同，差異可能會對確定期間的所得税和遞延税項撥備產生積極或消極的影響。

我們在許多司法管轄區都要繳納所得税。在確定所得税的全球撥備時，需要做出重大判斷。有一些交易和計算的最終税收決定是不確定的。我們的一些子公司參與了税務審計和當地調查，通常與前幾年有關。在資產負債表日，各個司法管轄區正在進行調查和與當地税務機關的談判，根據其性質，這些調查和談判可能需要相當長的時間才能完成。在評估將在財務報表中確認的任何所得税撥備的金額時，估計這些事項有望成功結清。還記錄了利息估計和税收負債的罰款。如該等事項的最終結果與最初記錄的金額不同，則該等差額將影響作出該等釐定期間的當期及遞延所得税資產及負債。

 

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目錄

衍生產品的會計核算

我們的風險管理策略包括使用衍生品。我們使用的主要衍生品工具有外幣利率協議、交易所交易的外幣期貨、利率掉期和期權、跨貨幣利率掉期和遠期、交易所交易的利率期貨、商品掉期、交易所交易的商品期貨和股票掉期。我們的政策禁止在投機交易的背景下使用衍生品。

衍生金融工具最初按公允價值確認。公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支付的價格。

於初步確認後，衍生金融工具於資產負債表日按公允價值重新計量。對於符合對衝會計資格的衍生金融工具，我們適用以下政策：對於公允價值對衝，公允價值變動在損益表中記錄，對於現金流量和淨投資對衝，公允價值變動分別在其他全面收益和/或對衝關係有效和/或無效部分的損益表中確認。

估計公允價值金額已由吾等使用現有市場資料及適當的估值方法釐定。然而，在解釋市場數據以制定公允價值估計時，必然需要相當大的判斷力。未在活躍市場交易的金融工具的公允價值(例如，未上市的股票、貨幣期權、嵌入衍生品和

非處方藥

衍生品)使用估值技術來確定。我們主要根據現有市場狀況，利用判斷來選擇適當的估值方法和基本假設。這些假設的變化可能會導致我們在未來時期確認減值或損失。

儘管我們的意圖是在到期期間保持這些工具，但我們可能會酌情實現這些工具。如果這些工具只在其各自的到期日結算，則這些工具的市值和估計收益率曲線之間的任何影響將被消除。

C.細分業務

從會計和管理的角度來看，我們都是按照業務部門進行組織的，除了全球出口和控股公司外，這些業務部門對應於我們業務所在的地理區域的組合。全球出口和控股公司部門包括我們的總部和我們產品僅以出口為基礎銷售的國家/地區，我們通常在這些國家/地區沒有任何業務或生產活動。

在2019年7月19日宣佈將cub出售給朝日後，我們根據IFRS 5將與澳大利亞業務相關的資產和負債歸類為待售資產和與待售資產相關的負債

非當前

持有待售資產和停產業務

。此外，由於澳大利亞業務的結果是一項獨立的主要業務，這些業務按照IFRS 5的要求作為非持續業務入賬，並在截至2020年5月31日的綜合損益表中單獨列示(“非持續業務的利潤”)。這筆交易於2020年6月1日完成。

每個業務部門的財務表現，包括其銷售額和收入，是根據我們在構成該業務部門的國家/地區的產品銷售額來衡量的，而不是基於在該業務部門內生產但在其他地方銷售的產品來衡量。

2021年，中美洲佔我們合併交易量的24.3%；北美佔18.4%；亞太地區佔15.2%；歐洲、中東和非洲地區佔14.9%；南美洲佔26.9%；全球出口和控股公司佔0.3%。我們的大部分業務是通過我們四家最大的子公司進行的：Anheuser-Busch公司(全資擁有)；Ambev(截至2021年12月31日擁有61.79%的股份)；Grupo Modelo(全資擁有)；百威亞太地區(截至2021年12月31日擁有87.22%的股份)；及其各自的子公司。

 

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目錄

在世界各地，我們主要活躍在啤酒業務上。然而，在2021年期間，我們也有

非啤酒

在中美洲，特別是在多米尼加共和國、薩爾瓦多、洪都拉斯、哥倫比亞和祕魯；在南美洲，特別是在阿根廷、巴西、玻利維亞和烏拉圭，開展活動(主要是軟飲料)。啤酒和啤酒都有

非啤酒

銷量包括我們擁有或許可的品牌、我們釀造或以其他方式作為分包商生產的第三方品牌的銷售額，以及我們通過分銷網絡銷售的第三方產品的銷售額。

D.股權投資

有關更多信息，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註16，以及截至2021年12月31日的三個年度。

E.業務成果

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

下表顯示了我們截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的簡明綜合經營業績。

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元，不包括成交量)								(%) (1)
體積(千百升)			581,678				530,644				9.6
收入			54,304				46,881				15.8
銷售成本			(23,097	)			(19,634	)			(17.6	)
毛利			31,207				27,247				14.5
銷售、一般和行政費用			(17,574	)			(15,368	)			(14.4	)
其他營業收入/(支出)			805				845				(4.7	)
特殊項目			(614	)			(3,103	)			80.2
從運營中獲利			13,824				9,620				43.7
歸一化EBITDA (2)			19,209				17,321				10.9

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

(2)	有關我們如何使用規格化EBITDA及其侷限性的討論，以及顯示所示期間的規格化EBITDA計算的表格，請參閲下面的“-規格化EBITDA”。

卷數

我們報告的數量包括啤酒和Beyond啤酒以及

非啤酒

(主要是碳痠軟飲料)銷量。此外，銷量不僅包括我們擁有或許可的品牌，還包括我們作為分包商釀造或以其他方式生產的第三方品牌，以及我們通過分銷網絡銷售的第三方產品，特別是在歐洲。全球出口公司和控股公司業務的銷售量分別列出。

 

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目錄

下表彙總了按業務細分的業務量演變情況。

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(千百升)								(%) (1)
北美			106,965				106,846				0.1
中美洲			141,447				120,800				17.1
南美			156,622				144,209				8.6
歐洲、中東和非洲地區			86,707				76,207				13.8
亞太地區			88,379				81,649				8.2
全球出口和控股公司			1,558				933				67.0
總計			581,678				530,644				9.6

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

截至2021年12月31日止年度，我們的合併量為5.817億升。與截至二零二零年十二月三十一日止年度的合併量比較，增加5,100萬升，或9.6%。截至2021年12月31日的年度業績反映了我們在2020年和2021年進行的某些收購和處置完成後的業務表現。

 

•

在2021年，我們進行了一系列的收購和出售，在我們的合併財務報表中沒有重大的個人影響( 2021 收購和處置 ”).

 

•

2020年6月1日，我們完成了以160億澳元(在我們經審計的綜合現金流量表中報告為108億美元)將我們的澳大利亞業務(卡爾頓聯合釀酒廠)出售給朝日的交易。作為這筆交易的一部分，我們授予朝日在澳大利亞將我們的全球和國際品牌組合商業化的權利。自2019年9月30日起，我們根據IFRS 5將與澳大利亞業務相關的資產和負債歸類為持有待售資產和與持有待售資產相關的負債 非當前 持有待售資產和停產業務 。此外，由於澳大利亞業務的結果是一項獨立的主要業務，這些業務按照IFRS 5的要求作為非持續業務入賬，並在截至2020年5月31日的綜合損益表中單獨列示(“非持續業務的利潤”)。因此，所有關於我們2020年和2021年基本業績的陳述都不能反映澳大利亞業務的結果。

 

•

此外，於2020年9月30日，我們完成以2億美元的淨代價收購Craft Brew Alliance剩餘的68.8%股權，從而獲得Craft Brew Alliance的100%控制權。在2020年內，我們還進行了一系列額外的收購和處置，在我們的合併財務報表中沒有重大的個別影響(統稱為 2020 收購和處置 )，連同2021年的收購和處置， 2020 和 2021 收購和處置 ”).

 

•

與截至2020年12月31日止年度相比，2020年及2021年的收購及出售對本集團截至2021年12月31日止年度的銷量產生正面影響，淨額達10萬升(淨額)。

有關這些收購和出售的更多細節，請參閲“-A.影響經營結果的主要因素--收購、資產剝離和其他結構性變化。”另見本表格所載截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表以及截至2021年12月31日的三個年度的附註6

20-F.

撇除可歸因於上述收購及出售的交易量變動，截至2021年12月31日止年度的總交易量較截至2020年12月31日止年度增加9.6%。截至2021年12月31日止年度，我們的啤酒銷量較截至2020年12月31日止年度增加9.7%。按同樣基準，於截至2021年12月31日止年度，我們的

非啤酒

與2020年同期相比，銷量增長了8.7%。這一增長是由同比復甦推動的，因為

新冠肺炎

大流行對我們2020年的銷量產生了負面影響。

 

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目錄

北美

於截至2021年12月31日止年度，我們在北美的銷量較截至2020年12月31日止年度增加10萬百升，或0.1%。

在美國，我們的

對零售商的銷售額

(“STR”)下降2.3%，估計低於行業，而

對批發商的銷售

(“STW”)持平，因為在大流行相關的波動之後，庫存恢復正常。2021年，我們的上述核心產品組合實現了個位數的高增長，現在佔收入的30%以上。按銷量計算，Michelob Ultra是中國第二大啤酒品牌，其表現繼續好於行業，2021年STR增長了兩位數。我們的蘇打水投資組合在2021年增長了1.7倍。在

即飲

在雞尾酒領域，Cutwwater在2021年再次實現了三位數的增長。

在加拿大，我們2021年的銷量與2020年持平，因為

內部部署

航道關閉在很大程度上被

非內部部署

頻道。在上述核心品牌的引領下，我們的表現繼續好於行業。我們的Beyond Beer產品組合的銷量增長了兩位數。

中美洲

於截至2021年12月31日止年度，我們在中美洲的銷售量較截至2020年12月31日止年度增加2,060萬升，或17.1%。

在墨西哥，我們2021年的銷量與2020年相比增長了兩位數，低於行業水平。我們的持續勢頭受到品類和投資組合開發、數字化轉型和渠道擴張的推動。2021年，我們通過Michelob超硬Seltzer和Corona Agua Rifada等創新產品在快速增長的Beyond Beer細分市場擴張。我們啟動了OXXO推廣的下一階段，到2022年1月將擴大到大約3,400家門店。我們的蜜蜂平臺繼續擴大，我們70%以上的收入現在是數字化的。

在哥倫比亞，我們的銷量在2021年比2020年增長了20%以上，反映了我們增強的品牌組合和一致的商業戰略執行的力量。在我們實施品類擴展槓桿的帶動下，啤酒品類繼續增長，2021年標誌着哥倫比亞過去25年來人均消費量的最高水平。今年，我們看到我們投資組合的所有細分市場都出現了增長。2021年，與2020年相比，我們的核心投資組合增長了兩位數，我們的超高端投資組合增長更快，其中我們的全球品牌和當地高端品牌Club哥倫比亞俱樂部的增長合計增長了近40%。蜜蜂平臺的推出和採用繼續進行，2021年我們超過85%的收入通過數字渠道實現。

在祕魯，在我們商業戰略的持續執行的推動下，我們在2021年第四季度交付了創紀錄的銷量。在全年的基礎上，我們的銷量增長了兩位數。我們的全球和本地高端品牌表現尤為強勁，2021年實現了兩位數的增長。Bees繼續擴張，我們75%的收入現在是數字化的。

在厄瓜多爾，我們在2021年實現了與2020年相比兩位數的銷量增長。我們繼續專注於擴大啤酒品類和推動高端市場。我們在厄瓜多爾90%以上的收入現在是數字化的。

南美

於截至2021年12月31日止年度，我們在南美的銷量較截至2020年12月31日止年度增加1,240萬升，或8.6%，其中啤酒銷量增加8.3%，軟飲銷量增加9.8%。

撇除可歸因於上述2020及2021年收購及出售的成交量變動，我們的成交量增長8.7%。

 

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目錄

在巴西，我們的總銷量在2021年增長了7.3%，其中啤酒銷量增長了7.0%，

非啤酒

與2020年相比，銷量增長了8.3%。我們繼續執行以消費者和客户為中心的戰略，專注於我們業務的創新和數字化轉型。2021年，我們交付了創紀錄的啤酒銷量，並加強了我們投資組合的健康。創新產品佔今年營收的20%以上。Bees現在覆蓋了我們全國85%以上的活躍客户，並幫助

史無前例

高淨值推動者得分(“

NPS

“)。ZéDelivery在2021年完成了超過6100萬份訂單，比2020年翻了一番多。

在阿根廷，與2020年相比，我們2021年的銷量增長了十分之一。由於Andes Origen、Corona和Stella Artois的表現優異，我們的高端品牌處於領先地位。

歐洲、中東和非洲地區

於歐洲、中東及非洲地區，截至2021年12月31日止年度，我們的銷售量(包括分包量)較截至2020年12月31日止年度增加1,050萬升，或13.8%。

撇除上述於2020年及2021年收購及出售所導致的銷量變動，本公司截至2021年12月31日止年度的啤酒銷量較截至2020年12月31日止年度增加15.4%。

在歐洲，我們的銷量增長了

中單

與2020年相比，2021年的數字。我們繼續在整個歐洲推動高端酒店的發展。高端和超級高端品牌現在佔我們收入的50%以上。2021年，我們的全球品牌和我們的超級高端投資組合以兩位數的速度增長，以Corona和Leffe為首。我們的

直接面向消費者

根據我們的估計，在DTC(DTC)解決方案中，PerfetDraft的增長速度是法國和英國在線啤酒類別增長速度的9倍。

在南非，與2020年相比，2021年我們的銷量實現了強勁的兩位數增長。2021年，消費者對我們產品的強勁需求導致啤酒和總酒類市場份額擴大，而

大流行前

級別。2021年，在我們領先的核心品牌Carling Black Label的帶領下，我們在品牌組合的所有細分市場都實現了持續增長。我們繼續加快高端和超越啤酒細分市場的步伐，兩者都實現了強勁的兩位數增長。BEES平臺繼續被採用，我們現在近90%的收入來自數字渠道。

在不包括南非的非洲，我們繼續看到經營環境的改善和消費者對我們品牌的強勁需求。與2020年相比，這導致我們大多數關鍵市場的銷量都出現了增長。在尼日利亞，儘管供應鏈受到限制，但我們的銷量在2021年超過了行業。

亞太地區

截至2021年12月31日止年度，我們的銷售量較截至2020年12月31日止年度增加670萬百升，或8.2%。

在中國，2021年的銷量比2020年增長了9.3%。與2020年相比，我們的市場份額估計擴大了80個基點。我們仍然專注於推動精品化、數字化轉型和業務擴張。在保費和超高保費投資組合的兩位數增長的帶動下，我們的所有投資組合在2021年都實現了增長，兩者均在以上兩位數

大流行前

級別。我們通過擴展百威至尊啤酒以及推出各種口味選擇來應對新的消費趨勢和場合，包括Hoegaarden Fruity和Corona Sea Salt番石榴。

在韓國，2021年，

新冠肺炎

限制措施繼續影響該行業，導致

Low-Single

與2020年相比，數字音量有所下降。我們全年的市場份額增長勢頭加快，預計增長近130個基點，這主要得益於我們的創新產品“All New CASS”和我們的新經典啤酒HANMAC的持續成功。

 

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目錄

全球出口和控股公司

截至2021年12月31日的一年，全球出口和控股公司的交易量與去年同期持平。

收入

收入是指營業額減去消費税和折扣。見“-A.影響經營結果的主要因素--消費税。”

下表反映了截至2021年12月31日的各業務部門的收入與截至2020年12月31日的年度收入相比的變化。

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%) (1)
北美			16,257				15,622				4.1
中美洲			12,541				10,032				25.0
南美			9,494				8,092				17.3
歐洲、中東和非洲地區			8,032				6,835				17.5
亞太地區			6,848				5,648				21.2
全球出口和控股公司			1,133				652				73.8
總計			54,304				46,881				15.8

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

截至2021年12月31日的年度，我們的綜合收入為543.04億美元。這較截至2020年12月31日止年度的綜合收入增加74.23億美元或15.8%。截至2021年12月31日止年度的業績反映(I)我們於2020及2021年進行的若干收購及出售完成後的業務表現，(Ii)貨幣兑換影響及(Iii)商業安排分類的變化(主要與IFRS 15調整有關)。

 

•

2020年和2021年的收購和處置以及商業安排分類的變化對截至2021年12月31日的年度的綜合收入產生了負面影響，與截至2020年12月31日的年度相比，綜合收入減少了1.93億美元。

 

•

截至2021年12月31日止年度的綜合收入亦反映貨幣兑換帶來3.26億美元的正面影響，主要來自南美洲、歐洲、中東及非洲及亞太地區的貨幣兑換影響。

撇除2020年及2021年收購及出售的影響及貨幣兑換影響，本公司於截至2021年12月31日止年度的收入較截至2020年12月31日止年度增加15.6%，每百升增加5.5%。本公司截至2021年12月31日止年度的綜合收入部分受上述業務量發展影響。同樣，在溢價和收入管理措施的推動下，我們截至2021年12月31日止年度的每百升收入較截至2020年12月31日止年度有所增加。

在截至2021年12月31日的一年中，我們每百升收入的增長在中美洲最為顯著，主要是在南美洲，主要是由於阿根廷每百升收入隨通脹實現了兩位數的增長，以及在亞太地區，由持續的溢價和收入管理措施推動。

 

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目錄

2021年，我們全球品牌的總收入增長了17.6%，其中百威啤酒的全球收入增長了12.9%，Stella Artois增長了20.8%，Corona增長了23.5%。

銷售成本

下表反映了截至2021年12月31日的年度我們各業務部門的銷售成本與截至2020年12月31日的年度相比的變化：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%) (1)
北美			(6,185	)			(5,870	)			(5.4	)
中美洲			(4,428	)			(3,331	)			(32.9	)
南美			(4,763	)			(3,786	)			(25.8	)
歐洲、中東和非洲地區			(3,793	)			(3,394	)			(11.8	)
亞太地區			(3,048	)			(2,605	)			(17.0	)
全球出口和控股公司			(880	)			(648	)			(35.8	)
總計			( 23,097	)			( 19,634	)			( 17.6	)

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

截至2021年12月31日的年度，我們的綜合銷售成本為230.97億美元。這較截至2020年12月31日止年度的綜合銷售成本增加34.63億美元，或17.6%。截至2021年12月31日止年度的業績反映(I)我們於2020及2021年進行的若干收購及出售完成後的業務表現，以及(Ii)貨幣兑換影響。

 

•

與截至2020年12月31日的年度相比，2020年和2021年的收購和出售對我們截至2021年12月31日的年度的綜合銷售成本產生了積極影響，增加了6100萬美元。

 

•

截至2021年12月31日止年度的綜合銷售成本亦反映貨幣兑換負面影響1.19億美元，主要因南美洲、歐洲、中東及非洲及亞太地區的貨幣兑換影響。

撇除上述2020年及2021年收購及出售的影響及貨幣兑換影響，我們的綜合銷售成本上升17.4%，主要受上述交易量的發展、預期的交易外匯及商品逆風所推動。因此，在相同的基礎上，我們每百升的綜合銷售成本增加了7.2%。

運營費用

以下討論涉及本公司截至2021年12月31日止年度的營運開支，與截至2020年12月31日止年度比較，營運開支相當於分銷、銷售及市場推廣開支、行政開支及其他營運收入及開支(淨額)的總和。我們的運營費用不包括單獨報告的特殊費用。

 

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目錄

截至2021年12月31日止年度的營運開支為167.69億美元，較2020年的營運開支增加22.46億美元，增幅為15.5%。

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%) (1)
銷售、一般和行政費用			(17,574	)			(15,368	)			(14.4	)
其他營業收入/(支出)			805				845				(4.7	)
總運營費用			(16,769	)			(14,523	)			(15.5	)

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

銷售、一般和行政費用

下表反映了我們的分銷費用、銷售和營銷費用以及管理費用(我們的“

銷售、一般和行政費用

“)截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%) (1)
北美			(4,769	)			(4,369	)			(9.2	)
中美洲			(3,149	)			(2,710	)			(16.2	)
南美			(2,762	)			(2,417	)			(14.3	)
歐洲、中東和非洲地區			(2,855	)			(2,696	)			(5.9	)
亞太地區			(2,330	)			(2,097	)			(11.1	)
全球出口和控股公司			(1,709	)			(1,079	)			(58.4	)
總計			(17,574	)			(15,368	)			(14.4	)

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

截至2021年12月31日止年度，我們的綜合銷售、一般及行政開支為175.74億美元。較截至2020年12月31日止年度增加22.06億美元或14.4%。截至2021年12月31日止年度的業績反映(I)我們於2020及2021年進行的若干收購及出售完成後的業務表現，(Ii)貨幣兑換影響及(Iii)商業安排分類的變化(主要與IFRS 15調整有關)。

 

•

二零二零年及二零二一年的收購及處置，以及上述商業安排分類的改變，對截至二零二一年十二月三十一日止年度的綜合銷售、一般及行政開支淨額較截至二零二零年十二月三十一日止年度增加一億美元產生正面影響。

 

•

截至2021年12月31日止年度的綜合銷售、一般及行政開支亦反映貨幣兑換負面影響1.8億美元，主要來自南美洲、歐洲、中東及非洲及亞太地區的貨幣兑換影響。

撇除上述業務收購及出售的影響及貨幣兑換影響，我們於截至2021年12月31日止年度的綜合銷售、一般及行政開支較截至2020年12月31日止年度增加13.9%，主要是由於應計變動薪酬及供應鏈成本上升所致。

 

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目錄

其他營業收入/(支出)

下表反映了截至2021年12月31日的年度各業務部門的其他營業收入和支出與截至2020年12月31日的年度相比的變化：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%) (1)
北美			46				(14	)			—
中美洲			24				6				—
南美			397				522				(23.9	)
歐洲、中東和非洲地區			200				163				22.7
亞太地區			139				146				(4.8	)
全球出口和控股公司			—				22				(100.0	)
總計			805				845				(4.7	)

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

截至2021年12月31日止年度的綜合其他營運收入及開支的正面淨額為8.05億美元。較截至2020年12月31日止年度減少4,000萬美元，或4.7%。截至2021年12月31日止年度的業績反映(I)我們於2020及2021年進行的若干收購及出售完成後的業務表現，(Ii)巴西税項抵免及(Iii)貨幣兑換影響。

 

•

與截至2020年12月31日止年度相比，2020年及2021年的收購及出售以及上述巴西税項抵免對本公司截至2021年12月31日止年度的其他綜合營業收入及開支淨額造成負面影響187,000,000美元。

 

•

截至2021年12月31日止年度的淨綜合其他營運收入及開支亦反映貨幣兑換的正面影響為800萬美元。

撇除上述業務收購及出售的影響、巴西税項抵免及貨幣兑換影響，截至2021年12月31日止年度，我們的綜合其他營運收入及開支淨額將較截至2020年12月31日止年度增加32.3%，主要是由於政府撥款增加及

非核心

資產。

特殊項目

根據我們管理層的判斷，特殊項目是需要根據其規模和發生情況單獨披露的項目，以便正確理解我們的財務信息。我們認為這些項目在性質上是重要的。

 

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目錄

在截至2021年12月31日的年度，業務利潤中包括的特殊項目包括

新冠肺炎

成本、重組費用、業務和資產處置(包括減值損失)、業務合併的收購成本和Zenzele Kbili成本。2021年和2020年12月31日終了年度的特殊項目如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
		(百萬美元)
新冠肺炎 費用			(105	)			(182	)
重組			(172	)			(157	)
業務和資產處置(包括減值損失)			(247	)			(239	)
採購成本/業務組合			(17	)			(25	)
贊澤爾·卡比利的成本			(73	)			—
商譽減值			—				(2,500	)
總計			(614	)			(3,103	)

新冠肺炎

費用

與以下項目相關的成本

新冠肺炎

在截至2021年12月31日的年度中，大流行病的成本為1.05億美元，而在截至2020年12月31日的年度中，成本為1.82億美元。這些開支主要包括與同事的個人防護裝備有關的費用、慈善捐款及其他因

新冠肺炎

大流行。

重組

截至2021年12月31日止年度的特別重組費用為淨成本1.72億美元，而截至2020年12月31日止年度的淨成本為1.57億美元。這些費用主要涉及組織調整，目的是消除重疊的組織或重複的流程，同時考慮到員工概況與新的組織要求的正確匹配。這些費用為我們提供了更低的成本基礎，此外，我們還更加專注於我們的核心活動，更快地做出決策，並提高了效率、服務和質量。

業務和資產處置(包括減值損失)

在截至2021年12月31日的年度內，業務和資產處置(包括減值損失)的淨成本為2.47億美元，主要包括

非現金

在2021年12月宣佈停止業務後，與Keurig Dr.Pepper的合資企業Bedford Systems相關的減值費用被2021年上半年完成的出售產生的收益部分抵消。業務及資產處置(包括減值虧損)於截至2020年12月31日止年度的淨成本為2.39億美元，主要包括於2020年12月31日歸類為待售有形資產的減值、於2020年出售的無形資產及其他無形資產。

企業合併的收購成本

截至2021年12月31日止年度，業務合併的收購成本淨額為1,700萬美元，主要包括與我們的合資夥伴關係有關的成本。業務合併的收購成本於截至2020年12月31日止年度的淨成本為2,500萬美元，主要與收購Craft Brew Alliance的剩餘股權有關。

贊澤爾·卡比利的成本

2021年5月，我們成立了新的

B-BBEE

計劃(“

Zenzele Kbili方案

“)，報告的成本為7,300萬美元，主要是與向參加Zenzele Kbili計劃的符合資格的SAB零售商和員工授予股份有關的IFRS 2成本。

 

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目錄

商譽減值

在2020年第二季度，我們為南非和非洲其他地區的現金產生單位確認了25億美元的商譽減值。

從運營中獲利

下表反映了截至2021年12月31日的年度我們各業務部門的運營利潤與截至2020年12月31日的年度相比的變化：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%)(1)
北美			5,110				5,147				(0.7	)
中美洲			4,888				3,885				25.8
南美			2,305				2,350				(1.9	)
歐洲、中東和非洲地區			1,472				(1,722	)			—
亞太地區			1,569				1,062				47.8
全球出口和控股公司			(1,520	)			(1,103	)			(37.8	)
總計			13,824				9,620				43.7

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

截至2021年12月31日止年度，我們的營運溢利達138.24億美元。與截至2020年12月31日止年度的營運溢利比較，本公司營運溢利增加42.04億美元或43.7%。截至2021年12月31日止年度的業績反映(I)我們於2020年及2021年進行的若干收購及出售完成後的業務表現、(Ii)巴西税項抵免、(Iii)貨幣兑換影響及(Iv)上述若干特殊項目的影響。

 

•

與截至2020年12月31日的年度相比，2020年和2021年的收購和處置以及上述巴西税收抵免對我們截至2021年12月31日的年度的綜合運營利潤產生了2.18億美元的負面影響。

 

•

截至2021年12月31日止年度的綜合營運利潤亦反映貨幣兑換帶來3,600萬美元的正面影響。

 

•

本公司截至2021年12月31日止年度的營運溢利受到持續營運所呈報的6.14億美元若干特殊項目的負面影響，而截至2020年12月31日止年度的負面影響則為31.03億美元。關於2021年12月31日終了年度和2020年12月31日終了年度的特殊項目的説明，見上文“特殊項目”。

剔除業務收購和出售、巴西税收抵免和貨幣兑換影響，我們的運營利潤增長了45.6%。這一增長在歐洲、中東和非洲、中美洲、南美和亞太地區最為顯著，這是由於2020年上半年確認的商譽減值和去年我們整個業務實施的嚴格鎖定措施所致的有利可比業績。

 

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目錄

歸一化EBITDA

下表反映了截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度相比的標準化EBITDA的變化：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%)(1)
百威英博股東應佔利潤			4,670				1,405				—
可歸因於 非控制性 利益			1,444				797				81.2
當期利潤			6,114				2,202				—
來自非持續經營的利潤			—				(2,055	)			—
持續經營的利潤			6,114				147				—
淨財務成本			5,609				7,697				(27.1	)
所得税費用			2,350				1,932				21.6
聯營公司和合營企業的業績份額			(248	)			(156	)			(59.0	)
從運營中獲利			13,824				9,620				43.7
特殊項目			614				3,103				—
未計特殊項目的營業利潤			14,438				12,723				13.5
折舊、攤銷和減值			4,771				4,598				3.8
歸一化EBITDA			19,209				17,321				10.9

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

業績衡量指標，如未計特殊項目和標準化EBITDA的運營利潤，

非國際財務報告準則

措施。在我們的合併財務報表中，與營業利潤最直接可比的財務指標是年度利潤，該指標未計入特殊項目和標準化EBITDA，並根據IFRS列報。

在特殊項目之前的運營利潤是我們的管理層用來評估我們的業務表現的一種衡量標準，其定義為不包括特殊項目的運營利潤。我們相信，在特殊項目之前的運營利潤對投資者是有用的，因為它有助於比較我們各個業務部門的運營業績。與全年利潤相比，未計特殊項目的營業利潤不包括某些不影響

日常工作

經營我們的主要業務(即銷售啤酒和其他經營業務)，而管理層對此幾乎沒有控制。在特殊項目之前，從運營利潤中剔除的項目是我們在聯營企業和合資企業的業績中所佔的份額、非持續業務的利潤、特殊項目、財務費用和公司所得税，管理層認為這些項目不是推動我們基本業務業績的項目。

標準化EBITDA是我們的管理層用來評估我們的業務表現的一種衡量標準，定義為扣除特殊項目、折舊、攤銷和減值前的運營利潤。標準化EBITDA是每月在集團一級、業務部門一級和較低一級向高級管理層提供的措施的一個關鍵組成部分。我們認為，標準化的EBITDA，對投資者是有用的，原因如下。

我們相信，標準化的EBITDA有助於比較不同時期我們各業務部門的經營業績。與年度利潤相比，標準化EBITDA不包括不影響

日常工作

經營我們的主要業務(即銷售啤酒和其他經營業務)，而管理層對此幾乎沒有控制。不包括在標準化EBITDA中的項目是我們在聯營企業和合資企業的業績中所佔份額、非持續經營利潤、特殊項目、折舊和

 

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目錄

攤銷、減值、財務費用和公司所得税，管理層認為這些不是推動我們基本業務業績的項目。由於標準化的EBITDA只包括項目管理可以直接控制或影響的項目，因此它構成了我們許多績效目標的基礎的一部分。例如，我們的基於股份的薪酬計劃下的某些期權被授予，只有在達到標準化EBITDA得出的特定目標時才授予它們。

我們還認為，證券分析師、投資者和其他相關方經常在對我們的評估中以及與其他公司的比較中使用標準化EBITDA及其衍生指標，其中許多公司在報告業績時提供EBITDA業績衡量標準。

然而，在特殊項目和標準化EBITDA作為分析工具存在侷限性之前，來自運營的利潤。根據《國際財務報告準則》，它們不是一個公認的術語，也不能作為衡量經營業績的利潤或衡量流動性的經營活動現金流的替代指標。因此，您不應將運營利潤、特殊項目或標準化EBITDA與我們的運營結果分開考慮，或將其作為我們運營結果的替代分析。在特殊項目和/或標準化EBITDA之前的運營利潤的一些限制是：

 

•

未扣除特殊項目和標準化EBITDA的運營利潤並未反映融資成本對我們運營業績的影響。鑑於我們在與SAB合併後增加了債務，這些成本是巨大的；

 

•

正常化EBITDA不反映折舊和攤銷，但正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換；

 

•

正常化EBITDA不反映對現有資本資產或其替代資產收取費用的影響；

 

•

未扣除特殊項目和標準化EBITDA的運營利潤不反映我們的税費支出；以及

 

•

營業利潤、特殊項目前利潤和標準化EBITDA可能無法與其他公司的其他類似名稱衡量標準相比較，因為並非所有公司都使用相同的計算方法。

此外，未扣除特殊項目和標準化EBITDA的業務利潤不打算作為自由現金流的衡量標準，供管理層酌情使用，因為它們沒有針對所有項目進行調整

非現金

反映在合併現金流量表中的收入或支出項目。

除了使用營業利潤、特殊項目和標準化EBITDA外，我們還依靠我們根據國際財務報告準則計算的結果來彌補這些限制。

截至2021年12月31日的年度，我們的標準化EBITDA為192.09億美元。這較截至2020年12月31日止年度的標準化EBITDA增加18.88億美元或10.9%。截至2021年12月31日止年度的業績反映(I)我們於2020及2021年進行的收購及出售完成後的業務表現，(Ii)巴西税項抵免及(Ii)貨幣兑換影響。剔除業務收購和出售的影響、巴西税收抵免和貨幣兑換影響，我們的正常化EBITDA增長了11.8%。

 

-95-

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目錄

淨財務收入/(成本)

本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的淨財務收入/(成本)項目如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日				變化
		(百萬美元)								(%) (1)
淨利息支出			(3,561	)			(3,854	)			7.6
確定收益淨負債的淨利息			(73	)			(82	)			11.0
吸積費用			(593	)			(564	)			(5.1	)
按市值計價 (對我們基於股份的支付計劃的對衝)			(23	)			(1,211	)			—
巴西税收抵免的淨利息收入			118				315				—
其他財務業績			(670	)			(563	)			(19.0	)
特殊財務業績前的淨財務成本			(4,803	)			(5,959	)			—
其他 按市值計價			(25	)			(1,008	)			—
其他			(781	)			(730	)			(7.0	)
特別財務淨收入/(成本)			(806	)			(1,738	)			—
淨財務收入/(成本)			(5,609	)			(7,697	)			—

 

注：

 

(1)	這一百分比變化反映了由於每個項目的變化，該期間的成果有所改善(或惡化)。

本公司截至2021年12月31日止年度的淨財務成本為56.09億美元，而截至2020年12月31日止年度的淨財務成本為76.97億美元，成本減少20.88億美元。

2021年第二季度，在巴西最高法院做出有利裁決後，我們的子公司Ambev確認了與税收抵免相關的2.26億美元其他營業收入。此外，Ambev在截至2021年12月31日的年度財務收入中確認了1.18億美元的利息收入。

2020年第四季度，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。該決定指的是2009年11月至2015年4月期間。由於這一司法裁決和其他税收抵免調整，Ambev在截至2020年12月31日的年度確認了4.81億美元的其他營業收入和3.15億美元的利息收入。

扣除特別財務項目前的淨財務費用從2020年12月31日終了年度的59.59億美元降至2021年12月31日終了年度的48.03億美元，主要是由於

按市值計價

在截至2021年12月31日的年度內調整2,300萬美元，與我們基於股份的支付方案的對衝相關，而不是負

按市值計價

截至2020年12月31日止年度的調整金額為12.11億美元。

 

-96-

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目錄

我們基於股票的支付計劃的對衝所涵蓋的股票數量以及開盤和收盤股價如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
12個月期間開始時的股價 (歐元)			57.01				72.71
十二個月期末的股價 (歐元)			53.17				57.01
期末衍生權益工具數量( 以百萬計 )			55.0				55.0

特別財務淨收入/(成本)包括負數

按市值計價

為對衝與Grupo Modelo和SAB合併而發行的股票而簽訂的衍生品工具調整2,500萬美元，相比之下，調整為負

按市值計價

截至2020年12月31日止年度的調整數為1,008百萬美元。套期保值的遞延股份工具和限售股份所涵蓋的股份數目，以及開盤和收盤價如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
12個月期間開始時的股價 (歐元)			57.01				72.71
十二個月期末的股價 (歐元)			53.17				57.01
期末衍生權益工具數量( 以百萬計 )			45.5				45.5

截至2021年12月31日止年度的其他特別財務成本淨額主要受某些債券提早終止所造成的虧損影響。

聯營公司和合資企業的成果分享

截至2021年12月31日止年度，我們於聯營公司及合營企業之業績中所佔份額為2.48億美元，而截至2020年12月31日止年度則為1.56億美元。有關我們對我們的聯營公司百威英博Efes的投資的進一步細節，請參閲“項目8.財務信息-B.重大變化”。

所得税費用

截至2021年12月31日止年度的所得税支出總額為23.5億美元，實際税率為28.6%，而截至2020年12月31日止年度的所得税支出為19.32億美元，實際税率為100.4%。

2020年的有效税率受到

免賠額，

非現金

商譽減值損失及

不可免賠額

衍生產品的損失。這些衍生品涉及對基於股票的支付計劃的對衝，以及對與Grupo Modelo和SAB合併相關交易中發行的股票的對衝。

我們受益於

免税

收入和税收抵免，預計未來將繼續下去。我們沒有從任何特定司法管轄區的低税率中獲得重大好處。

可歸因於

非控制性

利益

可歸因於

非控制性

截至2021年12月31日止年度的利息為14.44億美元，較截至2020年12月31日止年度的7.97億美元增加6.47億美元，主要是由於截至2021年12月31日止年度的表現較截至2020年12月31日止年度有所改善，以及發行本公司49.9%的少數股權。

總部設在美國

金屬集裝箱作業於2020年12月30日完成。

 

-97-

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目錄

我們的股權持有人應佔利潤

截至2021年12月31日止年度，本公司權益持有人應佔溢利為46.70億美元，而截至2020年12月31日止年度則為14.05億美元。每股基本盈利為2.33美元，乃根據截至2021年12月31日止年度內已發行普通股及限制性股份的加權平均數20.07億股計算，其中普通股及限制性股份的加權平均數指的是任何期間期初的已發行股份數目，乘以期間內註銷、回購或發行的股份數目(包括遞延股份工具及股票借貸)，再乘以時間加權係數。

不包括

税後

受上述特殊項目及非持續經營溢利的影響，截至2021年12月31日止年度，本公司股東應佔溢利為57.23億美元，每股基本盈利為2.85美元。

截至2021年12月31日止年度的基本每股收益為2.88美元。基礎每股收益為基本每股收益，不包括

税後

上面討論的特殊項目，

按市值計價

對我們基於股票的支付計劃的對衝、惡性通貨膨脹會計的影響以及停產業務的影響。基本每股收益受到1.65億美元(税後和

非控制性

利息)與其他營業收入和利息收入對與Ambev的税收抵免有關的應收税金的綜合影響有關。

截至2021年12月31日止年度，本公司股東應佔溢利增加，主要是由於上述業務溢利增加及負利率下降所致。

按市值計價

與截至2020年12月31日的年度相比，與我們的股份支付計劃的對衝相關的調整，以及與Grupo Modelo和SAB合併相關的交易中發行的股票的對衝虧損減少。

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
		(百萬美元)
百威英博股東應佔利潤			4,670				1,405
可歸因於百威英博股權持有人的特殊税前項目			614				3,103
可歸因於百威英博股權持有人的特殊税前淨財務成本			806				1,738
百威英博股東應繳納的特殊税款			(346	)			(155	)
特例 非控制性 利息			(20	)			(228	)
百威英博股東應佔非持續經營的利潤			—				(2,055	)
百威英博股東在扣除特殊項目和非持續業務前的持續業務利潤			5,723				3,807

百威英博股權持有人在扣除特殊項目和非持續業務前的持續業務利潤為

非國際財務報告準則

測量。在我們的綜合財務報表中，與百威英博股權持有人應佔特殊項目和非持續業務前的持續業務利潤最直接可比的衡量標準是我們股權持有人應佔利潤。我們相信，百威英博股東在扣除特殊項目之前的持續運營和非持續運營所產生的利潤對投資者是有用的，因為它有助於比較我們在不同時期的股權持有人應佔利潤。與股東應佔利潤、未計特殊項目的持續業務利潤和非持續業務的股權應佔利潤相比

 

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目錄

百威英博持有者不包括例外項目，這些項目不影響

日常工作

我們主營業務的運營。從百威英博股東的特殊項目和非持續運營前的持續運營利潤中剔除的項目包括

税後

上面討論的特殊項目和非持續運營的影響，管理層認為這些項目不是推動我們基本業務業績的項目。

然而，可歸因於百威英博股權持有人的特殊項目前持續運營和非持續運營的利潤，作為一種分析工具存在侷限性。根據《國際財務報告準則》，這不是一個公認的術語，也不旨在替代我們的股東應佔利潤作為衡量經營業績的指標。因此，貴公司不應單獨考慮百威英博股東應佔特殊項目及非持續業務前的持續業務利潤，或將其作為我們股權持有人應佔利潤的替代分析。可歸因於百威英博股東的特殊項目和非持續運營前的持續運營利潤的一些限制包括：

 

•

百威英博股權持有人在特殊項目和非持續業務之前的持續業務利潤不反映特殊項目；

 

•

百威英博股東在扣除特殊項目和非持續業務前的持續業務利潤並未反映非持續業務的影響；

 

•

百威英博股東在扣除特殊項目前的持續經營和非持續經營的利潤可能無法與其他公司的其他類似名稱衡量標準相比較，因為並非所有公司都使用相同的計算方法；以及

 

•

在計算AB InBev股權持有人應佔特殊項目及非持續業務前的持續業務溢利時，管理層認為該等調整並不代表公司的基本業務，因此屬主觀性質。

除了使用AB InBev股權持有人在特殊項目和非持續業務之前的持續運營利潤外，我們還根據我們根據國際財務報告準則計算的股權持有人應佔利潤計量，彌補了這些限制。

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
		(每股美元)
基本每股收益			2.33				0.70
可歸因於百威英博股權持有人的特殊税前項目			0.31				1.55
可歸因於百威英博股權持有人的特殊税前淨財務成本			0.40				0.87
百威英博股東應繳納的特殊税款			(0.17	)			(0.08	)
特例 非控制性 利息			(0.01	)			(0.11	)
百威英博股東應佔非持續經營的利潤			—				(1.03	)
在特殊項目之前的持續運營的基本每股收益			2.85				1.91
按市值計價 (對我們基於股份的支付計劃的對衝)			0.01				0.61
惡性通貨膨脹對每股收益的會計影響			0.01				—
基礎每股收益			2.88				2.51

 

-99-

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目錄

每股盈利的計算依據為已發行股份2,007,000,000股，即截至2021年12月31日止年度已發行普通股及限制性股份的加權平均數。

在特殊項目和潛在每股收益之前，來自持續運營的基本每股收益

非國際財務報告準則

措施。在我們的合併財務報表中，最直接可與持續運營的基本每股收益進行比較的是基本每股收益，該指標是根據IFRS在合併財務報表中列報的。我們相信，扣除特殊項目之前持續運營的基本每股收益和基礎每股收益對投資者很有用，因為它們有助於比較我們不同時期的每股收益。與基本每股收益相比，特殊項目前持續經營的基本每股收益和基礎每股收益不包括特殊項目，這不會影響

日常工作

我們主要業務的運營，基本每股收益進一步排除了管理層無法控制的項目，如阿根廷惡性通貨膨脹的影響。從基本每股收益中排除的項目在特殊項目之前不包括在持續運營中

税後

上文討論的特殊項目和非連續性業務的影響。不包括在基礎每股收益中的項目是

税後

上文討論的特殊項目、非連續性業務的影響、

按市值計價

我們的股票支付計劃的對衝和惡性通貨膨脹的影響。

然而，在特殊項目之前的持續運營的基本每股收益和潛在的每股收益作為分析工具具有侷限性。它們不是《國際財務報告準則》承認的術語，也不打算作為衡量每股經營業績的每股收益的替代指標。因此，在扣除特殊項目之前，您不應單獨考慮持續運營的基本每股收益和基本每股收益，或將其作為基本和稀釋後每股收益的替代分析。基本每股收益在特殊項目和/或基本每股收益之前不能繼續運營的一些限制包括：

 

•

特殊項目前持續經營的基本每股收益和基本每股收益不反映特殊項目，基本每股收益進一步不反映管理層無法控制的項目，如阿根廷惡性通貨膨脹的影響；

 

•

特殊項目前持續運營的基本每股收益和基本每股收益不反映非持續運營的影響；

 

•

基礎每股收益不反映 按市值計價 調整股份支付方案的套期保值；

 

•

特殊項目前持續經營的基本每股收益和基礎每股收益可能無法與其他公司的其他類似名稱的衡量標準相比較，因為並非所有公司都使用相同的計算方法；以及

 

•

在計算特殊項目前持續經營的基本每股收益和基本每股收益時所作的調整是管理層認為不能代表公司基本運營的調整，因此具有主觀性。

除了使用扣除特殊項目前的持續運營的基本每股收益和基本每股收益外，我們還依靠我們根據國際財務報告準則計算的每股收益計量，彌補了這些限制。

阿根廷採用惡性通貨膨脹會計

2018年5月，阿根廷比索大幅貶值，導致阿根廷三年累計通貨膨脹率在2018年超過100%，從而觸發了按照國際會計準則第29條的規定過渡到惡性通貨膨脹會計的要求

惡性通貨膨脹經濟體的財務報告

截至2018年1月1日。因此，我們在年內首次將惡性通貨膨脹會計應用於我們的阿根廷子公司

年初至今

2018年9月未經審計的中期報告，截至2018年1月1日生效。

《國際會計準則》第29號要求我們報告我們在高通脹經濟體的經營結果，就好像這些是截至2018年1月1日的高度通貨膨脹一樣，並使用官方指數重述截至12月31日的12個月期間的當地貨幣一般購買力變化的結果，然後按期間的收盤價換算當地金額，即我們截至2021年12月31日的12個月期間的結果的收盤率。

 

-100-

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目錄

在截至2021年12月31日的12個月期間，我們報告了8200萬美元的惡性通貨膨脹會計對我們的綜合收入的積極影響，以及5400萬美元對我們的標準化EBITDA的積極影響。在截至2020年12月31日的12個月期間，我們報告了8,000萬美元的惡性通貨膨脹會計對我們的綜合收入的負面影響，以及4,500萬美元對我們的標準化EBITDA的負面影響。2021年和2020年的惡性通貨膨脹核算是由於反映購買力變化的指數化對2021年和2020年的結果的綜合影響，以及這些結果按期間收盤率而不是平均匯率換算的結果

年初至今

適用於2021年和2020年全年業績的税率。

我們綜合收入的惡性通貨膨脹會計調整如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
		(百萬美元)
指數化			240				146
收盤價			(158	)			(227	)
總計			82				(80	)

我們的標準化EBITDA的惡性通貨膨脹會計調整如下：

 

		截至的年度 2021年12月31日				截至的年度 2020年12月31日
		(百萬美元)
指數化			74				43
收盤價			(20	)			(87	)
總計			54				(45	)

非貨幣性

按歷史成本列報的資產和負債(如財產、廠房和設備、無形資產、商譽等)並使用通脹指數重述了阿根廷的股票價格。從2018年1月1日起一般購買力變化的影響通過財務項目中惡性通貨膨脹貨幣調整專用賬户的損益表報告。另見本文件所載截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註11以及截至2021年12月31日的三個年度的附註11

表格20-F。

我們的損益表也在每個報告期結束時根據一般價格指數的變化進行調整，並按每個期間的收盤匯率(而不是

年初至今

的平均費率

非惡性通貨膨脹

經濟)，從而重申

年初至今

損益表對通貨膨脹指數和貨幣換算都有考慮。

於截至2021年12月31日止年度，根據“國際財務報告準則”規則進行的惡性通貨膨脹會計導致財務項目錄得正1.52億美元貨幣調整，而截至2020年12月31日止年度則為正貨幣調整7,600萬美元，並對本公司權益持有人應佔溢利2,600萬美元造成負面影響，而截至2020年12月31日止年度則為負影響1,000萬美元。

截至2020年12月31日止年度與截至2019年12月31日止年度比較

關於我們截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度的綜合經營結果的討論，請參閲我們的年度報告表格

20-F

2020年12月31日終了的財政年度。

 

-101-

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目錄

F.外匯匯率變動的影響

外匯匯率對我們的合併財務報表有重大影響。下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度我們按貨幣實現的收入百分比：

 

		截至12月31日止年度，
		2021				2020
美元			29.6	%			31.9	%
巴西雷亞爾			12.4	%			12.7	%
人民幣			9.7	%			9.1	%
墨西哥比索			9.4	%			8.9	%
歐元			6.2	%			6.9	%
哥倫比亞比索			4.1	%			3.8	%
南非蘭特			4.0	%			3.3	%
加元			3.7	%			3.9	%
阿根廷比索 (1)			3.0	%			2.4	%
英鎊，英鎊			2.7	%			2.7	%
祕魯比索			2.6	%			2.5	%
多米尼加比索			2.1	%			1.9	%
韓元			2.1	%			2.3	%
其他			8.1	%			7.6	%

 

注：

 

(1)	2018年採用了惡性通貨膨脹會計來報告該公司在阿根廷的業務。

由於2021年和2020年12月31日終了年度的匯率波動：

 

•

截至2021年12月31日止年度，我們錄得包括惡性通脹會計影響在內的正面換算影響為3.26億美元(2020年的負面換算影響為34.1億美元)，而截至2021年12月31日止年度的正面換算影響(包括惡性通脹會計影響)為3600萬美元(2020年我們的營運溢利則錄得負面換算影響5.93億美元)。

 

•

截至2021年12月31日止年度，我們的報告溢利受到4,100萬美元換算影響(包括惡性通脹會計影響)的正面影響(2020年的負面換算影響為2.97億美元)，而對截至2021年12月31日年度的基本每股盈利的正面換算影響(包括惡性通脹會計影響)為3,800萬美元，或每股0.02美元(2020年的負面影響為1.74億美元，或每股0.09美元)。

 

•

受換算影響，截至2021年12月31日止年度，我們的淨債務減少16.09億美元(2020年則增加34.26億美元)。

 

•

由於換算影響，截至2021年12月31日止年度，我們權益持有人應佔權益減少43.2億美元(2020年則減少99.43億美元)。

有關上述敏感性分析的詳情，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及有關我們面臨的外匯風險和我們管理這些風險的政策的更全面的定量和定性討論。

 

-102-

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目錄

G.流動資金和資本資源

一般信息

我們的現金流的主要來源歷來是來自經營活動、發行債務、銀行借款和發行股票證券的現金流。我們的重要現金需求包括以下內容：

 

•

償債；

 

•

資本支出；

 

•

對參與釀造、碳痠軟飲料和制麥行業的公司進行投資；

 

•

增加我們持有股權投資的子公司或公司的所有權；

 

•

股票回購計劃；以及

 

•

支付股息和股東權益利息。

我們認為，我們的營運資本，作為我們償還短期債務能力的一個指標，根據我們未來12個月的預期運營現金流，足以滿足我們在此日期後12個月的需求。

表格20-F，

包括短期合同義務的要求。長期而言，我們相信我們來自經營活動的現金流、可用現金及現金等價物及短期投資，連同我們的衍生工具及借貸便利，將足以為我們未來的資本開支、償債、股息支付及其他長期合約義務提供資金。作為我們現金流管理的一部分，我們通過優化利用我們現有的啤酒廠產能和標準化運營流程來管理資本支出，以提高我們的資本投資效率。我們還試圖通過旨在利用規模經濟和改善對供應商的付款條件的採購舉措來改善業務現金流。

我們的權益持有人應佔權益及

非控制性

截至2021年12月31日，我們的利息為793億美元(截至2020年12月31日為784億美元)，截至2021年12月31日的淨債務為762億美元(截至2020年12月31日為827億美元)。我們在管理資本資源時的首要目標是保障企業作為一家持續經營的企業，並優化我們的資本結構，以實現股東價值最大化，同時保持執行戰略項目所需的財務靈活性。

我們的最佳資本結構仍然是淨債務與正常化EBITDA的比率約為2倍。我們的債務水平可能會產生重大後果，包括：

 

•

增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；

 

•

限制我們為未來營運資本和資本支出提供資金、從事未來收購或開發活動或以其他方式充分實現我們資產和機會的價值的能力；

 

•

限制我們在規劃或應對業務和我們所在行業的變化方面的靈活性；

 

•

削弱我們在未來獲得額外融資的能力，或要求我們獲得涉及限制性公約的融資；

 

•

要求我們增發股本(可能在不利條件下)，這可能稀釋我們現有股東的權益；以及

 

•

與負債較少的競爭對手相比，這使我們處於競爭劣勢。

 

-103-

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目錄

於2020年3月，我們提取循環融資(定義見下文)項下的全數90億美元承擔額，藉由在資產負債表上持有現金，以積極保障我們的流動資金狀況，度過金融市場大幅波動及因

新冠肺炎

病毒大流行。截至2020年12月31日，循環貸款已全額償還。2021年2月18日，我們宣佈成功簽署了新的101億美元可持續聯繫貸款循環信貸安排，取代了現有的90億美元循環信貸安排。該基金的初始期限為五年，並納入了一種定價機制，該機制激勵與我們的2025年可持續發展目標保持一致併為其做出貢獻的關鍵績效領域的改進。截至2021年12月31日，該設施完全未提取。

不過，我們是否有能力根據管理計劃管理債務的到期日及償還未償債務，仍須視乎市場情況而定。如果2007年底至2009年初以及2011年再次經歷的這種不確定的市場狀況在未來繼續下去，我們的融資成本可能會增加到超出目前預期的水平。此類成本可能會對我們的現金流、運營結果或兩者都產生實質性的不利影響。此外，當我們的債務到期時，無法對所有或大量債務進行再融資，將對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。見“第3項.主要信息-D.風險因素-與我們業務有關的風險-我們可能無法獲得必要的資金以滿足我們未來的資本或再融資需求，並可能因我們的債務水平、不確定的市場狀況以及我們的信用評級可能被下調而面臨財務風險。”

截至2021年12月31日，我們的現金、現金等價物和債務證券短期投資減去銀行透支，總額為121億美元。

截至2021年12月31日，我們的總流動資金為222億美元，其中包括承諾長期信貸安排下的101億美元可用資金，以及121億美元的現金、現金等價物和短期債務證券投資，減去銀行透支。雖然我們可能借入這筆款項來滿足我們的流動資金需求，但我們主要依靠經營活動的現金流為我們的持續運營提供資金。

現金流

下表列出了我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併現金流量：

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021				2020
		(百萬美元)
經營活動現金流			14,799				10,891
投資活動的現金流			(5,878	)			6,336
融資活動產生的現金流			(11,598	)			(8,475	)
現金和現金等價物淨增加/(減少)			(2,677	)			8,752

經營活動現金流

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的經營活動現金流如下：

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021				2020
		(百萬美元)
持續經營的利潤			6,114				147
利息、税金和 非現金 計入利潤的項目			12,693				17,024
營運資金變動和撥備使用前的經營活動現金流量			18,806				17,171
營運資金變動 (1)			2,459				592
養卹金繳款和撥備的使用			(375	)			(616	)
利息和税金(已付)/已收			(6,197	)			(6,391	)
收到的股息			106				51
澳大利亞非持續經營的經營活動產生的現金流			—				84
經營活動現金流			14,799				10,891

 

注：

 

(1)	就上表而言，週轉資金包括存貨、貿易和其他應收款以及貿易和其他應付款，包括經常和 非當前狀態。

 

-104-

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目錄

非現金

年度利潤包括：折舊、攤銷和減值，包括商譽、應收賬款和存貨的減值損失；準備金和員工福利的增加和沖銷；出售財產、廠房和設備、無形資產、子公司和待售資產的損失和收益；股權支付費用；聯營公司和合資企業的業績份額；淨財務成本；所得税費用和其他

非現金

計入利潤的項目。請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表中的綜合現金流量表，以及截至2021年12月31日的三個年度的綜合現金流量表，以更全面地概述我們的經營活動現金流量。

我們持續活動和運營的現金流的主要來源是我們經營活動的現金流。對於特殊交易(如2008年Anheuser-Busch Companies的收購、2013年Grupo Modelo的合併以及2016年與SAB的合併)，我們可能還會不時依賴其他來源的現金流。見下文“-用於投資活動的現金流量”和“-來自/(用於)融資活動的現金流量”。

2021年來自經營活動的現金流增加39.08億美元，即35.9%，從2020年的108.91億美元增加到2021年的147.99億美元，原因是與2020年相比，2021年的利潤和營運資本的變化更高，因為我們2020年的業績受到

新冠肺炎

大流行。

我們致力於有效利用我們的營運資本，特別是那些被視為“核心”的營運資本要素(包括應收貿易賬款、存貨和應付貿易賬款)。改善營運資金的措施包括實施應收賬款收集和庫存管理方面的最佳做法，例如優化每個庫存單位的庫存水平、改進生產過程中的批次大小和優化大修持續時間。同樣，我們的目標是通過審查我們的標準付款條款和條件，並在適當的情況下，在收到發票後120天內解決付款條款，從而有效地管理我們的應付款項。營運資金的變化使我們在2021年的運營現金流增加了24.59億美元。這一增長包括來自衍生品的1.58億美元現金流入。

用於投資活動的現金流

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們用於投資活動的現金流量如下：

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021				2020
		(百萬美元)
資本支出淨額 (1)			(5,498	)			(3,687	)
收購和出售子公司和聯營公司，扣除收購/處置的現金			(444	)			(510	)
出售/(收購)其他資產的淨收益			65				(292	)
澳大利亞資產剝離的收益(非連續性業務)			—				10,838
澳大利亞非持續經營投資活動產生的現金流			—				(13	)
投資活動的現金流			(5,878	)			6,336

 

注：

 

(1)	淨資本支出包括購置廠房、物業和設備以及無形資產減去出售收益。

 

-105-

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目錄

2021年，我們投資活動的現金流出為58.78億美元，而2020年投資活動的現金流入為63.36億美元。2021年來自投資活動的現金流減少，主要是由於2020年報告的澳大利亞業務剝離的特殊收益為108.38億美元，以及與2020年相比，2021年的資本支出淨額增加。

我們的淨資本支出在2021年達到54.98億美元，在2020年達到36.87億美元。在2021年的總資本支出中，約44%用於改善公司的生產設施，41%用於物流和商業投資，15%用於提高行政能力和購買硬件和軟件。

融資活動產生的現金流

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們來自/(用於)融資活動的現金流如下：

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021				2020
		(百萬美元)
已支付的股息 (1)			(2,364	)			(1,800	)
借款淨額(付款)/借款收益			(8,511	)			(8,294	)
支付租賃負債			(531	)			(461	)
其他(包括購買 非控制性 興趣)			(192	)			2,086
來自澳大利亞非持續業務融資活動的現金流			—				(6	)
融資活動產生的現金流			(11,598	)			(8,475	)

 

注：

 

(1)	2021年支付的股息主要包括Anheuser-Busch InBev SA/NV支付的12億美元和Ambev及其子公司支付的8億美元。2020年支付的股息主要包括Anheuser-Busch InBev SA/NV支付的11億美元和Ambev及其子公司支付的6億美元。

2021年用於融資活動的現金流為115.98億美元，而2020年用於融資活動的現金流為84.75億美元。2021年和2020年用於融資活動的現金流反映了支付的股息和借款支付。這一增長主要是由於2021年支付了更高的股息，以及我們發行了49.9%的少數股權

總部設在美國

向阿波羅收購金屬集裝箱業務，2020年淨收益30億美元。積極部署超額現金餘額用於減少總債務，導致2020年和2021年的現金流出分別為82.94億美元和85.11億美元。

有關2020年和2021年發行長期債務的融資活動的更多信息，見下文“--資金來源--借款”。還請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註23。

從附屬公司轉賬

本公司營運附屬公司應支付予本公司的股息金額，除其他限制外，須受該等附屬公司的組織及營運所在司法管轄區的一般限制、資本轉移限制及外匯管制限制所規限。例如，在巴西，在截至2021年12月31日的一年中，我們的運營利潤佔到了9.9%，目前的法律允許巴西政府在巴西國際收支嚴重失衡或預期嚴重失衡的情況下，對外國資本在海外的匯款實施臨時限制。1989年和1990年初，巴西政府在大約六個月的時間裏凍結了巴西中央銀行欠外國股票投資者的所有股息和資本匯回，以保存巴西的外匯儲備。資本轉移限制在某些發展中國家也很常見，可能會影響我們在實施我們認為有效的資本結構方面的靈活性。例如，中國對所有進出該國的資本轉移都有非常具體的審批規定。於二零二一年十二月三十一日，上述限制對本公司取得或使用資產或清償營運附屬公司負債的能力並無重大影響。

 

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目錄

我們的某些子公司支付給我們的股息也要繳納預扣税。如果適用，預扣税一般不超過15%。

資金來源

資金政策

我們的目標是確保與金融機構的承諾信貸額度，以覆蓋我們的流動性風險

12個月

和

24個月

基礎。流動性風險是在綜合基礎上利用集團的預算和戰略規劃流程投入來識別的。我們可能會視乎市場情況和本地債務資本市場的供應情況，根據流動資金預測，決定在中長期基礎上籌集資金。

我們還尋求不斷優化我們的資本結構，以最大化股東價值為目標，同時保持必要的財務靈活性，以執行戰略項目。我們的資本結構政策和框架旨在通過子公司向我們分配的現金流來優化股東價值，同時保持投資級評級，並將回報率低於加權平均資本成本的投資降至最低。

現金和現金等價物及短期投資

我們在2021年12月31日和2020年12月31日的現金及現金等價物和短期投資減去銀行透支如下：

 

		截至十二月三十一日止的年度 (摘自經審計的財務報表)
		2021				2020
		(百萬美元)
現金和現金等價物			4,505				5,132
銀行透支			(53	)			(5	)
投資於短期債務證券			7,592				10,119
現金和現金等價物及短期投資			12,043				15,247

借款

2021年，我們贖回了由百威英博公司(Anheuser-Busch InBev SA/NV)發行的以下一系列債券中的未償還本金金額。

ABISA

)、百威英博(Anheuser-Busch InBev Finance Inc.)

ABIFI

“)和百威英博全球公司(”

ABIWW

”):

 

日期 贖回		發行人 (略)		系列筆記的標題 已發行並已更換		貨幣		未償還本金總額 (單位：百萬)		本金贖回金額 (單位：百萬)
2021年1月27日		ABIWW		3.750% Notes due 2024		澳元		650		650
2021年1月28日		ABISA		1.500% Notes due 2025		歐元		2,147		2,147
29 June 2021		ABIWW		4.150% Notes due 2025		美元		2,500		2,500
23 July 2021		ABIFI		4.600% Notes due 2045		美元		565		565

在2020年初，我們有一筆90億美元的多貨幣循環信貸安排將於2022年8月到期。

循環設施

“)根據高級設施協議(”

2010高級設施協議

“)。2020年3月，我們在循環貸款項下提取了90億美元的全額承諾額，截至2020年12月31日，該金額已全額償還。2021年2月18日，我們宣佈成功簽署了一項新的101億美元可持續聯繫貸款循環信貸安排(“

SLL循環設施

“)，取代我們現有的90億美元循環貸款。該基金的初始期限為五年，並納入了一種定價機制，該機制激勵與我們的2025年可持續發展目標保持一致併為其做出貢獻的關鍵績效領域的改進。截至2021年12月31日，該設施完全未提取。

 

-107-

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目錄

SLL循環貸款的條款在“第10項.補充資料--材料合同”項下説明。

我們的最佳資本結構仍然是淨債務與正常化EBITDA的比率約為2倍。我們的債務水平持續增加可能會產生重大後果，如“第3項.主要信息--D.風險因素--與我們業務有關的風險--我們可能無法獲得滿足我們未來資本或再融資需求所需的資金，並可能因我們的債務水平、不確定的市場狀況以及我們的信用評級可能被下調而面臨財務風險”一文所述。

我們大多數其他有息貸款和借款都是出於戰略資本結構方面的考慮，用於一般公司目的，儘管某些借款是為了資助對子公司的重大收購，例如為與Grupo Modelo合併提供資金的借款。儘管季節性因素會影響業務，但它們對我們的借款需求影響不大。

我們有一個歐元中期票據計劃，根據該計劃，Anheuser-Busch InBev SA/NV可以定期發行以任何一種或多種貨幣計價的未償債務，但須遵守所有適用的法律和/或監管和/或中央銀行的要求，以美國以外的

非美國

根據EMTN計劃發行的票據的所有應付款項的擔保人是Cobrew NV、Brandbrew SA、Brandbev S.àR.L.、Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、ABIFI和Anheuser-Busch Companies，LLC(受某些條款和條件的限制)。根據EMTN計劃，我們可以持續發行本金總額不超過400億歐元(453億美元)的票據

3

十億美元)或其等值的其他貨幣。這種票據可以是固定的、浮動的、零息的，也可以是這些的組合。發行任何此類票據的收益可用於償還短期和/或長期債務，併為百威英博集團的一般企業目的提供資金。如果就任何特定發行的票據而言，存在特定的收益用途，則將在與票據有關的適用最終條款中説明這一點。截至2021年12月31日，EMTN方案下的未償債務總額為227億歐元(25.7美元

3

十億美元)。我們能否根據EMTN計劃發行額外票據，須視乎市場情況而定。

我們有一個比利時商業票據計劃，根據該計劃，Anheuser-Busch InBev SA/NV和Cobrew NV可以隨時發行和發行未償還商業票據，總金額最高可達30億歐元(3.4美元)

3

10億美元)或其等值的替代貨幣。發行任何此類票據所得款項可用於一般公司用途。票據可分兩批發行：A批票據的到期日不少於發行日起計7天，亦不超過364天；B批票據的到期日不少於一年。我們還建立了一個美國商業票據計劃，未償還總額不超過50億美元。截至2021年12月31日，我們在這些計劃下沒有未償還的商業票據。我們根據這些計劃借入額外金額的能力取決於投資者的需求。如果我們無法在這些商業計劃到期時進行再融資，我們可以通過使用我們承諾的信用額度來獲得資金。

我們的借款與不同的利率掛鈎，既有浮動利率，也有固定利率。截至2021年12月31日，經過一定的對衝和公允價值調整後，我們的有息金融負債(包括貸款、借款和銀行透支)中的62億美元(6.9%)採用浮動利率，而827億美元(93.1%)採用固定利率。我們的淨債務以各種貨幣計價，儘管主要是以美元和歐元計價。我們的政策是通過長期或短期借款安排，主動處理和管理我們的各種借款貨幣負債和我們的職能貨幣現金流之間的關係，無論是直接以其職能貨幣借款，還是通過對衝安排間接借款。

借款的貨幣是由不同運作國家的各種因素驅動的，包括需要對衝功能性貨幣通脹、貨幣可兑換限制或外匯管制或其他法規施加的限制。根據我們旨在實現融資成本和財務結果波動性之間最佳平衡的政策，我們尋求主動處理和管理借款負債和功能貨幣現金流之間的關係，我們可能會訂立某些金融工具，以減輕貨幣風險。

 

3	按2021年12月的收盤價折算。

 

-108-

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目錄

我們使用混合貨幣匹配模型，根據該模型，我們可以(I)通過將很大一部分美元債務交換為其他貨幣(如巴西雷亞爾(票面利率較高))，將淨債務貨幣敞口與此類貨幣的現金流相匹配(以正常化EBITDA衡量)，儘管這將對我們的利潤和收益產生負面影響，因為巴西實際利率較高，以及(Ii)使用美元現金流支付我們債務義務下的利息。關於標準化EBITDA的定義，見“-E.經營業績--截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度相比--標準化EBITDA。

我們還訂立了某些金融工具，以減輕利率風險。

請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註11.關於市場風險的定量和定性披露-市場風險、對衝和金融工具。

2010年的《高級融資協議》不包括限制性金融契約。欲瞭解更多有關我們的總電流和

非當前

有關負債，請參閲我們截至2021年12月31日及2020年12月31日及截至2021年12月31日止三個年度的經審核綜合財務報表附註23。

下表列出了我們目前和

非當前

截至2021年和2020年12月31日的有息貸款和借款：

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021				2020
		(百萬美元)
有擔保的銀行貸款			628				702
商業票據			—				1,522
無擔保銀行貸款			106				294
無擔保債券發行			85,726				93,725
無擔保其他貸款			40				83
租賃負債			2,277				2,234
總計			88,777				98,559

下表列出了截至2021年12月31日我們有息負債的合同到期日：

 

		攜帶 金額 (1)				少於 1年				1-2年				2-3年				3-5年				多過 5年
		(百萬美元)
有擔保的銀行貸款			628				553				53				3				6				13
無擔保銀行貸款			106				106				—				—				—				—
無擔保債券發行			85,716				293				—				2,371				6,738				76,314
無擔保其他貸款			50				9				38				—				—				3
租賃負債			2,277				446				434				311				425				661
總計			88,777				1,407				525				2,685				7,169				76,991

 

注：

 

(1)	“賬面價值”是指於2021年12月31日在資產負債表上確認的賬面淨值。

 

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目錄

請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註28，以瞭解我們金融負債的貨幣説明和我們用來對衝負債的金融工具的説明。

信用評級

自本文件發佈之日起

表格20-F，

標普給予我們的長期債務信用評級為BBB+，

A-2

對於短期債務，前景穩定，穆迪投資者服務公司對我們的信用評級為Baa1，長期債務和

P-2

對於短期債券，前景穩定。信用評級可隨時更改、暫停或撤銷，並不建議購買、持有或出售我們或我們子公司的任何證券。我們信用評級的任何變化都可能對我們的債務資本成本和/或我們在債務市場籌集資本的能力產生重大影響。

資本支出

在2021年，我們花費了54.98億美元收購資本資產(扣除出售房地產、廠房、設備和無形資產的收益)。在2021年的總資本支出中，約44%用於改善生產設施，41%用於物流和商業投資。約15%用於提高行政能力和購買硬件和軟件。

於2020年，我們花費36.87億美元收購資本資產(出售物業、廠房、設備及無形資產所得款項後的淨額)。在2020年的總資本支出中，約41%用於改善我們的生產設施，44%用於物流和商業投資。約15%用於提高行政能力和購買硬件和軟件。

上述2020年的信息僅涉及持續業務的資本支出，不包括計入非持續業務的澳大利亞業務。

我們的資本支出主要來自經營活動的現金。

投資和處置

我們定期進行收購、資產剝離和投資。我們還從事

啟動

或終止活動，並可能在業務部門之間轉移活動。這些事件已經，並預計將繼續對我們的運營結果和

逐個週期

結果。有關截至2021年和2020年12月31日的年度內重大收購、資產剝離、投資、業務部門之間的活動轉移和其他結構變化的進一步信息，請參閲“-A.影響經營業績的主要因素--收購、資產剝離和其他結構變化”。另見本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註6和附註8，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註6和附註8

表格20-F。

淨債務和淨權益

我們將淨債務定義為

非當前

以及活期有息貸款和借款加上銀行透支和減去現金和現金等價物、已發放的有息貸款和債務證券。淨債務是一項財務業績指標，我們的管理層使用該指標來突出我們整體流動性狀況的變化。我們認為，淨債務對投資者來説是有意義的，因為它是我們管理層在評估我們在去槓桿化方面的進展時使用的主要指標之一。

 

-110-

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目錄

下表提供了我們的淨債務與本期和

非當前

截至下列日期的計息貸款和借款：

 

		截至的年度 12月31日
		2021				2020
		(百萬美元)
非當前 計息貸款和借款			87,369				95,478
活期計息貸款和借款			1,408				3,081
總計			88,777				98,559
銀行透支			53				5
現金和現金等價物			(12,097	)			(15,252	)
發放的計息貸款(包括在貿易和其他應收款內)			(175	)			(173	)
非當前 和活期債務證券(包括在投資證券內) (1)			(396	)			(418	)
淨債務			76,162				82,722

 

注：

 

(1)	見我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註23。

截至2021年12月31日的淨債務為762億美元，比2020年12月31日減少65億美元。除資本支出後的經營業績外，淨債務主要受到利息和税款支付(62億美元)、向百威英博和安培股東支付股息(24億美元)以及外匯對淨債務的影響(淨債務減少16億美元)的影響。

截至2020年12月31日的淨債務為827億美元，較2019年12月31日減少128億美元。除資本支出後的經營業績淨額外，淨債務主要受利息和税金的支付(64億美元)、衍生產品的結算(淨債務增加7億美元)、向百威英博和安貝夫的股東支付股息(18億美元)、淨債務的匯兑影響(淨債務增加34億美元)、剝離澳大利亞業務的收益(淨債務減少108億美元)以及與發行該公司49.9%的少數股權有關的收益影響。

總部設在美國

金屬集裝箱業務(淨債務減少30億美元)。

截至2021年12月31日，百威英博股權持有人應佔綜合股本為686.69億美元，而截至2020年12月31日為680.24億美元。淨增加的原因是股權股東應佔利潤被支付的股息和外國業務轉換的匯兑損失部分抵消，主要與哥倫比亞比索、祕魯索爾、南非蘭特和墨西哥比索收盤匯率走弱的綜合影響有關，但被歐元收盤匯率走弱部分抵消，歐元收盤匯率走弱導致截至2021年12月31日的外匯換算調整為43.2億美元(股本減少)。

截至2020年12月31日，百威英博股權持有人應佔綜合股本為680.24億美元，而截至2019年12月31日為757.22億美元。股本減少的主要原因是墨西哥比索、南非蘭特、哥倫比亞比索、巴西雷亞爾和祕魯索爾的收盤價走弱和歐元走強的綜合影響，導致截至2020年12月31日的外匯換算調整為99.43億美元(股本減少)。

有關權益變動的進一步詳情，請參閲我們截至2021年12月31日及2020年12月31日的經審核綜合財務報表中的綜合權益變動表，以及截至2021年12月31日止三個年度的權益變動表。

我們的最佳資本結構仍然是淨債務與正常化EBITDA的比率約為2倍。

關於我們在2021年期間承擔的長期債務的詳細情況，見上文“資金來源-借款”。

 

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目錄

擔保人財務信息

由(I)百威英博金融公司發行的債務證券(“

ABIFI

)根據日期為2013年1月17日、2016年1月25日和2017年5月15日的契約，分別由ABIFI、百威英博SA/NV(

父母擔保人

)、其中所列的附屬擔保人和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司(II)百威英博全球公司(

ABIWW

“)根據日期分別為2009年10月16日、2016年12月16日及2018年4月4日的契約，分別由ABIWW、其內所列的母擔保人、附屬擔保人及受託人紐約銀行梅隆信託公司及(Iii)Anheuser-Busch Companies，LLC(”

ABC

“)和ABIWW，如

聯合發行人，

根據日期為2018年11月13日的契約，在ABC、ABIWW、其中所列的附屬擔保人和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間，在每一種情況下，都由母擔保人全面和無條件地擔保，並由Brandbrew S.A.、Brandbev S.àR.L.共同和各自擔保。和Cobrew NV，以及ABC(關於ABIFI和/或ABIWW(作為唯一發行人)發行的債務)、ABIWW(關於ABIFI發行的債務)和ABIFI(關於ABIWW和/或ABC發行的債務)以全面和無條件的基礎。母擔保人直接或間接擁有ABIFI、ABIWW、ABC、Brandbrew S.A.、Brandbev S.àR.L.各自100%的股份。和科布魯內華達州。

根據上述契約提供的每一項擔保均稱為“

擔保

並統稱為“擔保人”；提供擔保的母擔保人的子公司稱為“子擔保人”，母擔保人和子擔保人統稱為“擔保人”。ABIWW、ABIFI和ABC統稱為

發行人

”.

根據擔保條款，擔保人保證按照每份契約向每個持有人按時支付債務證券項下到期的任何本金、應計利息和未付利息(以及適用契約中所界定的所有額外金額，如有的話)。每個擔保人還將為其擔保下的付款支付額外的金額(如果有的話)。擔保是擔保人的全額、直接、無條件、無擔保和不從屬的一般義務。

附屬擔保人的擔保將終止(任何附屬擔保人將自動和無條件地免除其附屬擔保人項下的所有義務)，同時基本上同時(I)有關附屬擔保人解除對SLL循環貸款(定義如下並可不時修訂)的擔保，或不再是該貸款的擔保人；及(Ii)有關附屬擔保人作為義務人(作為擔保人或借款人)所借入款項的債務總額不超過母擔保人所反映的綜合總資產的10%。在其最近公開發布的中期或年度合併財務報表中包括的資產負債表中。如果解除了子擔保人的擔保，相關發行人和母擔保人無需更換，債務證券將受益於債務證券剩餘期限的附屬擔保減少或不提供。

根據盧森堡法律規定的限制，就Brandbrew S.A.或Brandbev S.àR.L.提供的任何擔保而言。(每個，一個“

盧森堡擔保人

“)，該盧森堡擔保人在其擔保下的最高總負債(包括作為其他擔保貸款的擔保人的任何實際或或有負債(如適用的契據中所定義的))不得超過以下數額的總和(不重複計算)：(A)該盧森堡擔保人及其子公司作為借款人或發行人在其他擔保貸款項下收到的所有款項的總額；(B)AB InBev集團其他成員向該盧森堡擔保人及其附屬公司提供的所有未償還公司間貸款的總額，這些貸款是直接或間接用根據契據發行的債務證券和其他擔保貸款項下的借款所得提供資金的；及。(C)相當於(I)該盧森堡擔保人的自有資本(資本金)的100%的數額(如2002年12月19日關於商業登記冊和年度賬目的盧森堡法律所述)。

2002年盧森堡法律

)，並由2015年12月18日的《大公國條例》實施，該條例規定了資產負債表和損益表的列報形式和內容(

盧森堡法規

“))如該盧森堡擔保人當時的最新年度賬目所反映，該擔保人在強制執行該盧森堡擔保人的擔保之日經該擔保人的主管機關(如有法律要求，經其法定審計師(réviseur d‘Entertainment agré)審計)；及(Y)該盧森堡擔保人欠百威英博集團任何其他成員的款項，而該等款項並未直接或間接使用從Indentures或其他公司借款所得的資金

 

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目錄

擔保貸款(定義見下文)及(Ii)(X)盧森堡擔保人的自有資本(資本)(見2002年盧森堡法律第34條及“盧森堡條例”的實施)，反映於其截至適用契約日期的最新年度賬目中，及(Y)盧森堡擔保人欠百威英博集團任何其他成員的任何款項，而該等款項並未直接或間接使用擔保貸款或其他擔保貸款項下的借款收益獲得融資。

此外，該盧森堡擔保人在其擔保和任何其他擔保貸款下的義務和責任不應包括：

 

(i)	在Brandbrew S.A.的情況下，任何義務，如果發生，將構成違反第#條所載關於非法經濟援助的規定 430-19 (前身為 49-6) 1915年8月10日修訂的《盧森堡商業公司法》；以及

 

(Ii)	在Brandbev S.àR.L.案中，任何數額的擔保，如果並在一定程度上為此類數額提供擔保，將構成違反第#條的非法財政援助。 1500-7 1915年8月10日修訂的盧森堡《商業公司法》(原第168條)。

ABIFI是一家財務子公司，其主要收入來源是母公司擔保人對集團內部應收賬款的付款。此外，作為控股公司，ABIWW和母擔保人履行其財務義務的能力取決於其國內外子公司和關聯公司通過股息、公司間墊款、管理費和其他付款獲得的現金流。不是擔保人的母擔保人子公司的債權人的債權將優先於ABIFI、ABIWW或母擔保人的債權人的債權。有關進一步討論，請參閲“項目3.關鍵信息--D.風險因素--我們子公司在上游分配現金的能力可能會受到各種條件和限制”。

如果擔保人違約，其償付破產時存在的任何債務的能力可能會受到違約擔保人組織的管轄區破產法的不利影響。這種破產法在對待無擔保債權人方面可能有所不同，並可能包含對擔保人償付破產時存在的任何債務的能力的禁止。此外，每項擔保的執行將受制於當地法律規定的某些普遍可用的抗辯。此外，母擔保人和Cobrew NV是比利時公司，比利時破產法可能會對債務證券持有人追回債務證券項下的應付金額產生不利影響。

以下是Anheuser-Busch InBev SA/NV、發行人和附屬擔保人在消除公司間交易和它們之間的餘額後的綜合財務信息，不包括對以下公司的投資和收益中的股權

非擔保人

子公司。公司間的餘額為

非擔保人

子公司已單獨列報。根據國際財務報告準則，這一摘要財務信息並不是為了展示Anheuser-Busch InBev SA/NV、發行人和附屬擔保人的財務狀況或經營結果。

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021 (1)				2020 (2)
		(百萬美元)
損益表數據
收入			14,920				14,260
毛利			8,339				8,193
持續經營的利潤			2,055				859
來自非持續經營的利潤			—				368
當期利潤			2,055				1,227
資產負債表數據
截止日期： 非擔保人 附屬公司			78,031				43,420
其他 非當前 資產			61,434				61,602
非當前 資產			139,465				105,022
截止日期： 非擔保人 附屬公司			7,160				22,881
其他流動資產			11,874				23,323
流動資產			19,034				46,204
由於 非擔保人 附屬公司			48,960				36,364
其他 非當前 負債			93,317				103,874
非當前 負債			142,277				140,238
由於 非擔保人 附屬公司			14,937				15,963
其他流動負債			22,303				33,290
流動負債			37,240				49,253

 

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目錄

 

注：

 

(1)	截至2021年12月31日止年度，該期間的收入、毛利、持續經營溢利及溢利包括3.44億美元、5億美元、31.62億美元及31.62億美元 非擔保人 分別為子公司和關聯方。

(2)	截至2020年12月31日止年度，該期間的收入、毛利、持續經營溢利及溢利包括3.65億美元、5.24億美元、27.58億美元及27.58億美元 非擔保人 分別為子公司和關聯方。

H.合同義務和或有事項

合同義務

有關我們的短期借款和長期債務的詳細信息，請參閲“-G.流動性和資本資源-資金來源-借款”。

請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註28，特別是其中關於“流動性風險”的討論，以瞭解有關我們的合同義務到期的更多信息，包括利息支付和衍生金融資產和負債。

關於我們的養老金承諾和資金安排的信息在我們的重要會計政策以及截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表的附註24中進行了説明。基金養老金計劃的繳費水平是根據我們開展業務的每個司法管轄區的相關立法確定的。在一些國家有法定的最低資金要求，而在另一些國家，我們制定了自己的政策，有時是與當地受託機構達成一致。捐款的規模和時間通常取決於投資市場的表現。根據所涉國家和計劃，將定期監測供資水平，並適當修訂捐款數額。因此，不可能肯定地預測從2022年起可能需要支付的數額。2021年，我們的僱主對固定收益和固定繳費養老金計劃的繳費總額為3.88億美元。據估計，2022年我們有資金的固定收益計劃的固定收益養老金計劃的繳費約為1.92億美元，向我們的無資金固定收益計劃和退休後醫療計劃支付的福利約為6800萬美元。請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註24，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註24，以瞭解有關我們員工福利義務的更多信息。

 

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目錄

抵押品和合同承諾

下表反映了截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們在購置財產、廠房和設備、向客户提供貸款和其他承諾方面的抵押品和合同承諾：

 

		截至十二月三十一日止的年度
		2021				2020
		(百萬美元)
為自己的債務提供抵押品			310				391
購買財產、廠房和設備的合同承諾			449				528
向客户提供貸款的合同承諾			142				150
其他承諾			1,943				1,953

為了履行我們在各種已發行股票期權計劃下的承諾，我們達成了至多3000萬股我們自己的普通股的股票出借安排。我們將就借出的證券支付税後任何等值的股息。這筆款項將通過股權作為股息報告。截至2021年12月31日，3000萬借出證券用於履行股票期權計劃承諾。

截至2021年12月31日，存在以下與併購相關的承諾：

 

•

作為我們的子公司Ambev和E.León Jimenes S.A.之間2012年股東協議的一部分 ELJ 收購Cerveería Nacional Dominicana S.A.(“” CND “)，存在看跌期權，這可能會導致Ambev收購CND的額外股份。2018年1月，Ambev將其在CND的參股比例從55%提高到85%。於2021年12月31日，ELJ持有的剩餘股份的認沽期權價值為6億美元(2020年：7億美元)。相應負債作為流動負債列示，並確認為“第3級”類別中按公允價值收購的遞延代價。

請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註29，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註29，以瞭解有關收購物業、廠房和設備、向客户提供貸款和其他方面的抵押品和合同承諾的更多信息。

或有事件

我們在税收、勞動力、經銷商和其他索賠方面受到各種或有事項的影響。由於其性質，此類法律程序和税務事項涉及固有的不確定性，包括但不限於法院裁決、受影響各方之間的談判和政府行動。就我們認為這些或有可能會實現的程度而言，我們的資產負債表中已記錄了一筆準備金。

在我們認為或有可能(但不可能)實現並高於某些重大門檻的範圍內，我們已在截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註30中披露了這些項目。

一、展望和趨勢信息

2022年，我們預計我們的標準化EBITDA將增長

直插式

我們的中期前景是

4-8%,

剔除貨幣兑換影響，以及我們的收入增長領先於正常化EBITDA的影響，因為數量和價格的健康組合。2022年的前景反映了我們目前對

新冠肺炎

隨着我們繼續監測目前的事態發展，這種情況可能會發生變化。

 

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目錄

根據貨幣和利率波動的不同，養老金利息支出淨額和增值支出預計將在每季度1.7億至2億美元之間。我們預計2022年的平均總票面利率約為4.0%。淨財務成本將繼續受到與我們基於股票的支付計劃的對衝相關的任何收益和損失的影響。

我們預計2022年淨資本支出在45億至50億美元之間。

 

第六項。	董事、高級管理人員和員工

A.董事和高級管理人員

行政、管理、監督機構和高級管理結構

我們的管理結構是

“一層樓”

由我們的董事會組成的治理結構，一位負責我們

日常工作

管理層和執行委員會(“

執行委員會

“)。執行委員會由我們的首席執行官領導，成員包括首席執行官、首席財務官、首席戰略和技術官以及首席法律和企業事務官兼企業祕書。董事會由四個主要委員會協助：審計委員會、財務委員會、薪酬委員會和提名委員會。見“-C.董事會慣例--關於我們委員會的信息。”

董事會

角色和職責、組成、結構和組織

董事會的角色和職責，以及董事會的組成、架構和組織，詳見《企業管治約章》(“

企業管治約章

“)，可於本局網站查閲：

Https://www.ab-inbev.com/investors/corporate-governance.html

.

我們的董事會最多可以由15名董事組成。目前有15名董事，他們都是

非執行董事。

根據本公司的組織章程，董事的委任如下：

 

•

三名獨立董事將根據我們董事會的提議由我們的股東大會任命；

 

•

只要Stichting和/或其任何關聯公司、其各自的任何繼承人和/或繼承人的關聯公司在我們的股本中擁有總計超過30%的有投票權的股份，我們的股東大會將根據Stichting(和/或其任何關聯公司、其各自的任何繼承人和/或繼承人的關聯公司)的提議任命9名董事；以及

 

•

只要限售股份持有人及其關聯公司和/或其任何繼承人和/或繼承人的關聯公司合計擁有：

 

•

在我公司股本中有表決權的股份超過13.5%，股東大會將根據限售股份持有人的提議任命三名董事；

 

•

在我公司股本中有表決權的股份超過9%但不超過13.5%，股東大會將根據限售股份持有人的提議任命兩名董事；

 

•

超過4.5%但不超過9%的股份在我們的股本中有投票權，我們的股東大會將根據限售股份持有人的提議指定一個董事；以及

 

•

於本公司股本中擁有投票權的股份比例為4.5%或4.5%以下時，限售股份持有人將不再有權提名任何候選人獲委任為本公司董事會成員，亦不會根據限售股份持有人的提議委任任何董事。

 

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目錄

因此，我們的董事會目前由Eugénie Patri Sébastien S.A.(代表Interbrew的創始比利時家族並持有A級Stichting證書)提名的四名董事和BRC S.à.r.l提名的四名董事組成。

BRC

“)(代表以前是Ambev控股股東並持有B類Stichting證書的巴西家族)，另外一個

非執行董事

三名董事是由限售股份持有人委任的，以及三名獨立董事。所有董事的委任和續任(I)基於提名委員會的建議，並考慮到我們的組織章程細則中關於董事會組成的規則，以及(Ii)須經股東大會批准。董事(限制性股份董事除外)的任期最長為四年，但股東大會可以議決較短的任期。根據我們的附例，限制性股份董事的委任任期可續期，直至委任後的下一次股東大會為止。

根據《比利時公司和組織法》第7：87條(《

比利時公司代碼

“)，對董事獨立性的評估考慮到2020年《比利時公司治理守則》原則3.5中規定的標準，這些標準如下：

 

•

董事不是高管，也不是行使受託負責公司、關聯公司或個人日常管理的人的職能，在任職前三年內從未擔任過該職位，不再享有與該職位相關的公司股票期權；

 

•

董事未擔任董事會成員合計十二年以上；

 

•

董事不是公司高級管理人員或關聯公司或個人，在任職前三年未擔任過該職位，不再享有與該職位相關的公司股票期權；

 

•

董事在其任期內或受聘前三年內，並無或未曾從該公司或其關連公司或人士收取任何可觀的薪酬或任何其他具有世襲性質的重大利益，但已收取或已收取的任何費用除外 非執行董事 董事會成員；

 

•

董事不直接或間接持有股份，既不單獨持有，也不聯合持有，代表全球 十分之一 或更多的公司資本或 十分之一 或在任命之時有更多的公司投票權，並且在任何情況下都沒有由符合上述條件的股東提名；

 

•

董事未與公司或關聯公司或個人直接或作為公司的合夥人、股東、董事會成員、高級管理人員或保持這種關係的個人，或在其被任命前的過去一年內保持重要的商業關係；

 

•

董事在獲委任前三年內不是或以前不是該公司的合夥人或審計組成員，或在獲委任前三年內是或曾經是該公司或關連公司或個人的外聘核數師；

 

•

董事不是另一家公司的高管，而該公司的高管是 非執行董事 董事會成員；以及

 

•

董事在公司或關聯公司或個人中，沒有第二程度的配偶、合法伴侶或近親，行使董事會成員或高管的職能，或受託負責高級管理人員的日常管理或僱員，或在上文項目符號1至8所述的其他情況之一，以及就第二個項目符號而言，最多在相關親屬終止其最後任期之日後三年。

 

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目錄

如果董事會提名一名不符合上述標準的候選人作為獨立董事的候選人，董事會將根據《比利時公司法》第7：87條解釋為什麼認為該候選人是獨立的。

在我們的審計委員會任職的董事會董事也必須符合規則中規定的獨立標準

10A-3

根據1934年的《交易法》。根據我們的治理憲章，根據比利時公司法，審計委員會的大多數有投票權的成員是獨立董事。

我們的董事會是我們的最終決策機構，除了法律保留給我們的股東大會的權力，或公司章程中規定的權力。

我們的董事會根據我們的利益需要經常開會。此外，董事會特別會議可應董事會主席或至少兩名董事的要求隨時召開和舉行。董事會會議以詳細的議程為基礎，具體説明決策和信息的主題。董事會的決定是由所投選票的簡單多數作出的。

我們的董事會目前的組成如下：

 

名字		本金 功能		性質： 董事職務		最初， 任命		術語 過期
María Asunción Aramburuzabala		董事		非執行董事		2016		2024
馬丁·J·巴靈頓		董事和董事會主席 (1)		非執行董事， 由限售股份持有人提名		2016		2022
米歇爾·伯恩斯		獨立董事		非執行董事		2016		2024
薩賓·查爾默斯		董事		非執行董事， 由A級焊接證書持有人提名		2019		2023
保羅·科內特·德·韋·魯亞特		董事		非執行董事， 由A級焊接證書持有人提名		2016		2024
克勞迪奧·加西亞		董事		非執行董事， 由B類粘貼證書持有人提名		2019		2023
小威廉·F·吉福德		董事		非執行董事， 由限售股份持有人提名		2016		2022
保羅·阿爾貝託·萊曼		董事		非執行董事， 由B類粘貼證書持有人提名		2016		2024
劉小枝		獨立董事		非執行董事		2019		2023
亞歷杭德羅·聖多明戈·達維拉		董事		非執行董事， 由限售股份持有人提名		2016		2022
埃利奧·萊昂尼·塞蒂		獨立董事		非執行董事		2016		2024
塞西莉亞·西庫皮拉		董事		非執行董事， 由B類粘貼證書持有人提名		2019		2023
Grégoire de Spoelberch		董事		非執行董事， 由A級焊接證書持有人提名		2016		2024
羅伯託·湯普森·莫塔		董事		非執行董事， 由B類粘貼證書持有人提名		2020		2024
亞歷山大·範·丹姆		董事		非執行董事， 由A級焊接證書持有人提名		2016		2024

 

注：

 

(1)	就規則而言，我們已確定巴靈頓先生是獨立的董事 10A-3 《交易所法案》。

 

-118-

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目錄

在我們於2021年4月28日召開的年度股東大會上，Martin J.Barrington先生、William F.Gifford先生Jr.Alejandro Santo Domingo Dávila先生的任期為1年。

我們所有董事的辦公地址是：Brouwerijplein 1,3000，比利時魯汶。

董事會任何成員在其欠我們的任何義務與任何私人利益和/或其他義務之間，不存在比利時公司法所指的任何利益衝突。

女士。

阿拉姆布盧扎巴拉

是一種

非執行董事

董事會成員。她出生於1963年，是墨西哥公民，擁有墨西哥技術學院(Instituto Tecnológico Autónomo de墨西哥)的會計學位。她自1996年以來一直擔任Tresalia Capital的首席執行官。她目前是Tresalia Capital、Abilia、Medistik和Red UnUniversal的董事會主席。她曾是Grupo Modelo的董事會成員，目前是Coty，Consejo墨西哥公司的董事會成員，也是ITAM商學院的顧問委員會成員。

先生。

巴靈頓

是受限股東的代表。他出生於1953年，是美國公民，畢業於聖羅斯學院，獲得歷史學學士學位，畢業於聯合大學奧爾巴尼法學院，擁有法學博士學位。他是奧馳亞集團的退休董事長、首席執行官和總裁。在他為奧馳亞集團工作的25年中，他曾在奧馳亞及其公司擔任過許多法律和商業職位。這些人包括奧馳亞集團副總裁；奧馳亞集團執行副總裁兼首席行政官；菲利普莫里斯國際公司(一家獨立的上市公司)高級副總裁兼總法律顧問

衍生產品

他於2008年加入奧馳亞集團)，以及菲利普莫里斯美國公司高級副總裁兼總法律顧問。在加入奧馳亞之前，巴靈頓曾在政府和私營部門從事法律工作。

女士。

伯恩斯

是董事會的獨立成員。她出生於1958年，是美國公民，以優異成績畢業於佐治亞大學，獲得工商管理學士學位和會計學碩士學位。伯恩斯女士在2006年至2012年期間擔任美世公司董事長兼首席執行官。她目前是高盛的董事會成員，薪酬委員會主席，思科，財務委員會主席，易趣和私人公司Circle Online Financial的主席。從2003年到2013年，她擔任董事的

沃爾瑪

商店。從2014年到2018年，她在Alexion製藥公司的董事會任職。她目前在斯坦福大學斯坦福長壽中心諮詢委員會任職。伯恩斯於1981年在安達信開始了她的職業生涯，1991年成為那裏的合夥人。1999年，她加入達美航空公司，在2000年至2004年擔任首席財務官。2004年至2006年，伯恩斯女士擔任獨立電力生產商Mirant Corporation的首席財務官和首席重組官。從2006年3月到2006年9月，伯恩斯女士擔任達信和麥克倫南公司的首席財務官。

 

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目錄

女士。

查爾默斯

是主要股東的代表(由持有A類Stichting證書的Eugénie Patri Sébastien S.A.提名)。查爾默斯出生於1965年，是美國公民，擁有倫敦經濟學院法學學士學位，並有資格在英格蘭和紐約州從事法律業務。查爾默斯女士是英國電信集團監管事務總法律顧問兼董事。在加入BT之前，她是百威英博的首席法律和企業事務官兼董事會祕書，2005年至2017年擔任這一職位。Chalmers女士在為帝亞吉歐工作12年後加入百威英博，在那裏她擔任過多個高級法律職位，包括擔任拉丁美洲和北美業務的總法律顧問。在加入帝亞吉歐之前，她是倫敦Lovell White Durant律師事務所的合夥人，專門從事併購業務。

先生。

《路之角》

是主要股東的代表(由持有A類Stichting證書的Eugénie Patri Sébastien S.A.提名)。他出生於1968年，比利時公民，擁有盧萬天主教大學商業工程師碩士學位和芝加哥大學MBA學位。他曾在盧萬天主教大學參加過布魯爾大師項目。2006至2011年間，他在雅虎工作。在擔任高級財務董事的受眾和幕僚長之前，他曾負責歐洲的企業發展。在加入雅虎之前，科內特先生是奧蘭治英國戰略公司的董事，並在倫敦和加利福尼亞州帕洛阿爾託的麥肯錫公司工作了七年。他也是一個

非執行董事

董事(Sequoia Capital)、艾德里安投資公司、弗羅裏迪安公司和幾家私人持股公司。

先生。

加西亞

是主要股東的代表(由持有B類Stichting證書的BRC S.à.r.l.提名)。他1968年出生於巴西，是巴西公民，畢業於巴西里約熱內盧大學，獲得經濟學學士學位。加西亞先生於1991年在Brahma Cervejaria公司實習，並於1993年2月受僱為管理實習生。從1993年到2001年，加西亞先生在金融領域擔任過多個職位，主要是在公司預算領域。2001年，他為安培夫成立了第一個共享服務中心，2003年，他成為技術和共享服務業務的負責人。加西亞先生參與了1999-2018年間的所有併購整合項目。2005年，他在比利時魯汶被任命為英博(在安博和英特布魯合併後)的首席信息和共享服務官。從2006年到2014年，加西亞先生合併了首席人事官和技術官的職能。2014年至2018年1月，加西亞先生擔任百威英博首席人事官。加西亞先生是Lojas americanas的董事會成員、加西亞家族基金會、泰爾斯基金會主席和紐約市查賓學校的受託人。

先生。

吉福德

是受限股東的代表。他出生於1970年，是美國公民，畢業於弗吉尼亞聯邦大學，獲得會計學學士學位。他擔任奧馳亞集團的首席執行官。在此之前，Gifford先生於2018年5月至2020年4月擔任奧馳亞集團副董事長兼首席財務官，負責監管奧馳亞的財務職能、核心煙草業務以及銷售和分銷業務。在此之前，他於2015年3月至2018年5月擔任執行副總裁兼首席財務官。自1994年加入奧馳亞的子公司菲利普莫里斯美國公司以來，他擔任過許多領導職務，包括菲利普莫里斯美國公司總裁兼首席執行官和奧馳亞公司副總裁兼財務主管，並領導過包括財務、戰略和業務開發以及市場信息和消費者研究在內的各種職能。在加入菲利普莫里斯美國公司之前，Gifford先生曾在會計師事務所Coopers&Lybrand工作，該事務所目前的名稱為普華永道。

先生。

萊曼

是主要股東的代表(由持有B類Stichting證書的BRC S.à.r.l.提名)。他1968年出生於巴西，是巴西公民，畢業於巴西里約熱內盧的Faculdade Candido Mendes，獲得經濟學學士學位。1989年，萊曼在普華永道實習，1990年至1991年在安達信諮詢公司擔任分析師。萊曼在Banco Marka和迪納摩資產管理公司(都在裏約熱內盧)工作期間還進行過股票分析。1997年至2004年，他在Tinicum Inc.發展了對衝基金投資集團，這是一家總部位於紐約的投資辦公室，為Synergy Fund of Funds提供諮詢服務，並在那裏擔任投資組合經理。萊曼先生是Vectis Partners的創始合夥人，也是Lojas americanas、萊曼基金會和Lone Pine Capital的董事會成員。

先生。

萊昂尼·塞蒂

是董事會的獨立成員。他出生於1966年，是居住在英國的意大利公民。他以優異的成績畢業於羅馬LUISS大學經濟學專業，在那裏他通過了Dottore考試

 

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目錄

商科研究生律師考試。萊昂尼·斯凱蒂先生在快速消費品和媒體領域擁有30多年的經驗。他是首席Crafter兼Crafary董事長，這是一家為快速消費品領域以目標為導向的挑戰者品牌提供全球投資的公司。萊昂尼·斯凱蒂先生是總部位於倫敦的LSG Holdings的董事長，也是Media&Tech的早期投資者，他的投資組合中有超過25家公司。他也是可可和巧克力行業領軍企業Barry Callebaut的獨立董事，卡夫亨氏公司的董事員工。他在劇中扮演的角色

非營利組織

空間包括擔任One Young World(來自190多個國家的年輕領導人)的受託人和顧問，以及Room to Read(在全球促進掃盲和教育中的性別平等)的英國董事會主席。他之前的職位包括：Iglo Group的首席執行官-其品牌是Birds Eye、Finds和Iglo-直到2015年5月公司被出售給Nomad Foods；2008年至2010年擔任EMI Music的全球首席執行官；以及-在加入EMI之前-在寶潔和利潔時擔任國際營銷和高級領導職務，後來他在寶潔和利潔時擔任首席營銷官、全球創新主管和歐洲業務主管。

Dr。

劉某

是董事會的獨立成員。她於1956年出生於中國，德國公民，自2009年以來一直是ASL汽車科技(上海)有限公司的創始人兼首席執行官，也是Autoliv和強生馬泰有限公司的獨立董事成員。在此之前，她曾擔任過各種高級管理職位，包括Neotek(中國)董事長兼首席執行官、福耀玻璃集團副董事長兼首席執行官、通用汽車臺灣公司董事長兼首席執行官、別克公園大道和凱迪拉克概念車公司董事總裁、通用汽車北美公司汽車電子控制與軟件集成公司的負責人、通用汽車大中華區首席技術官兼總工程師，以及德爾福汽車在中國上海地區的代表董事總經理董事。在1997年之前，她負責德爾福-帕卡德中國合資公司的開發、銷售和市場營銷以及新業務開發。除了擔任這些高管職務外，劉博士還於2009年至2011年擔任中國電工集團獨立董事董事，並於2013年至2019年擔任福耀玻璃集團獨立董事董事。劉博士擁有豐富的專業經驗，涵蓋企業綜合管理、損益表、技術開發、營銷和銷售、併購等領域，包括美國、歐洲和中國的全球500強企業和中國藍籌民營企業。她在德國厄蘭根/紐倫堡大學獲得化學工程博士學位，獲得電氣工程碩士學位，並在中國西安交通大學獲得電氣工程學士學位。她還曾就讀於達特茅斯塔克企業管理學院。

先生。

聖多明各

是受限股東的代表。他出生於1977年，哥倫比亞公民，在哈佛學院獲得歷史學學士學位。他是紐約跨駿資本顧問公司董事的高級董事總經理。他在2016年之前一直是SABMiller Plc的董事會成員，在那裏他也是SABMiller Plc拉丁美洲的副董事長。Santo Domingo先生是哥倫比亞巴伐利亞州股份公司董事會主席。他是Valorem公司的董事會主席，該公司在拉丁美洲擁有多樣化的工業和媒體資產組合。聖多明各先生也是JDE Peet‘s N.V.的董事股東，這是一家國際性的咖啡和茶公司；ConourGlobal plc，一家多元化的國際發電公司；Lifeve，Inc.，一家在美國和加拿大擁有和運營健身中心的公司；佛羅裏達水晶，世界上最大的糖廠；Advanced Merger Partners，Inc.，一家附屬於Houlihan Lokey，Inc.的特殊目的收購公司；Caracol TV，哥倫比亞的主要廣播公司；El Espectado，哥倫比亞的一份主要報紙；Cine哥倫比亞，哥倫比亞的一家電影發行和電影院線公司。在

非營利組織

他是野生動物保護協會和馬裏奧·聖多明各基金會的主席。他也是大都會藝術博物館、DKMS、WNET、西奈山衞生系統和Fundacion Pies Descalzos的董事會成員，DKMS是一個致力於抗擊白血病和血液疾病的基金會，Fundacion Pies Descalzos是一個專注於幫助哥倫比亞貧困兒童的基金會。他是哈佛大學全球諮詢委員會(GAC)的成員。

女士。

西蘇皮拉

是主要股東的代表(由持有B類Stichting證書的BRC S.à.r.l.提名)。她出生於1981年，是巴西公民，畢業於巴黎美國大學，擁有國際商業管理學士學位，並畢業於哈佛商學院的所有者/總裁管理(OPM)項目。西庫皮拉之前曾在Lojas americanas S.A.、Ambev S.A.、Restaurant Brands International和São Carlos Empreendimentos S.A.的董事會任職。2004年，西庫皮拉開始了她的職業生涯，在高盛負責拉丁美洲的投資銀行部擔任分析師。如今，她是董事(Sequoia Capital)的一員，也是LTS Investments的合夥人。

 

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目錄

先生。

德斯波爾伯奇

是主要股東的代表(由持有A類Stichting證書的Eugénie Patri Sébastien S.A.提名)。他出生於1966年，是比利時公民，擁有歐洲工商管理學院的MBA學位。De Spoelberch先生是一位活躍的私募股權股東，他最近的活動包括分擔比利時領先的自助餐飲連鎖店午餐花園的首席執行官職責。他是幾家家族企業的董事會成員，如Eugénie Patri Sébastien S.A.、VerlInvest和Cobehold(Cobepa)。他也是Baillet-Latour基金的管理人，這是一個鼓勵社會、文化、藝術、技術、體育、教育和慈善成就的基金會。

先生。

羅伯託·湯普森·莫塔

是主要股東的代表(由持有B類Stichting證書的BRC S.à.r.l.提名)。他出生於1957年，是巴西公民，擁有裏約熱內盧天主教大學機械工程學士學位和賓夕法尼亞大學沃頓商學院MBA學位。他是個

聯合創始人

以及總部設在紐約的全球投資公司3G Capital的投資委員會成員。湯普森先生自2001年以來一直擔任Ambev S.A.的董事會成員，自2018年以來一直擔任StoneCo Ltd的董事會成員，擔任財務委員會主席。他之前曾在餐飲品牌國際公司的董事會任職。他是GP Investments Ltd.的創始合夥人之一，在2010年之前一直是該公司的董事會成員。湯普森先生是賓夕法尼亞大學沃頓商學院執行委員會成員，紐約大都會藝術博物館國際理事會成員，以及聖保羅現代藝術博物館的贊助人。

先生。

範達姆

是主要股東的代表(由持有A類Stichting證書的Eugénie Patri Sébastien S.A.提名)。他出生於1962年，比利時公民，畢業於布魯塞爾索爾維商學院。Van Damme先生在職業生涯早期加入啤酒行業，並在Interbrew擔任過多個運營職位，直到1991年，包括企業規劃和戰略主管。他管理着幾家私人風險控股公司，目前是由Patri S.A.(盧森堡)等幾家家族企業組成的董事。他是卡夫亨氏公司的董事會成員。

董事的一般資料

就本局每名成員而言，我們並不知悉(I)在過去五年內有任何與欺詐罪行有關的定罪，(Ii)該等成員在過去五年內擔任任何職位、董事、合夥人或高級管理職位的任何實體的任何破產、接管或清盤，或(Iii)法定或監管當局(包括指定的專業團體)對該等成員作出任何正式公開入罪及/或制裁，或被法院取消擔任行政部門成員的資格，發行人的管理或監督機構，或至少在過去五年內管理或處理任何發行人的事務。

本公司董事會成員並無與本公司董事會任何其他成員或本公司執行委員會任何成員有家族關係，亦無與本公司執行委員會任何成員有家庭關係。

 

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目錄

在此日期之前的五年內

表格20-F，

本公司董事會成員目前或曾經擔任以下主要董事職務(他們曾在本公司和我們的子公司擔任過董事職務)或行政、管理或監督機構和/或合夥企業的成員身份：

 

名字		當前		過去時
María Asunción Aramburuzabala		Tresalia Capital，Abilia，Red UnUniversal alia，Medistik，Consejo墨西哥de Negocios，Coty Inc.和Instituto Tecnológico Autónomo de México(ITAM)商學院		Grupo Financiero Banamex，LLC，Banco Nacional de México，América Móvil，Grupo Tlevicentro，Tlevisa，Cablevisión，Empresas ICA，Aeroméxico，Siemens，Tory Burch，LLC，Artega Automobil，Diblo，Dirección de Fábricas，Filantropía Modelo，Consejo Asesor or Paras las negociciones Comerciales Internacion，Comproo Social por la Education ación，拉丁美洲保護理事會，Fresnillo Plc，Médica Sur，Calida de Vida，Progreso Deserolo la Ciad de Ciad de México and Compaía Period Inc.，Grupo Modelo Networks，Comlas negociones Comerciciones Comerciales Internacion，Grupo Modelo Networks，KIO de Education ación，拉丁美洲保護理事會，Fresnillo Plc，Médica Sur，Calida de Vida，Progreso Desrolo la Ciad de Ciad de México and Compaía Period
馬丁·J·巴靈頓		裏士滿表演藝術中心L.L.P.		奧馳亞集團，NextUp(前身為2020年中學文藝復興，有限責任公司)，弗吉尼亞美術館
米歇爾·伯恩斯		思科股份有限公司、高盛股份有限公司、Etsy股份有限公司、環球網金融		Alexion製藥公司。
薩賓·查爾默斯		BT集團、大陸穀物集團、Eugénie Patri Sébastien S.A.和Stichting		科蒂公司
保羅·科內特·德·韋·魯亞特		Eugénie Patri Sébastien S.A.、Sebacoop SCRL、Adrien Invest SCRL、Floridienne S.A.和The Stichting		Sparflex，Bunge Ltd，Krispy Kreme Doughnuts Inc.，Panera Bread Holdings Corp.，Peet‘s Coffee&Tea，LLC，Coffee&Bagel Brands Inc.Company，Inc.，Rayvax Sociétéd’InvestingsS.A.
克勞迪奧·加西亞		Lojas americanas S.A.、加西亞家庭基金會、特萊斯基金會和紐約查平學校		—
小威廉·F·吉福德		奧馳亞，Catalyst Inc.，弗吉尼亞聯邦大學商學院基金會		弗吉尼亞獨立學院基金會、全國製造商協會、大里士滿夥伴關係公司。
保羅·阿爾貝託·萊曼		Vectis Partners、Lojas americanas S.A.、Lemann Foundation和Lone Pine Capital LLC		安貝夫
埃利奧·萊昂尼·塞蒂		LSG Holdings(董事長)，The Kraft Heinz Company，Barry Callebaut，One Young World(受託人)，The Crafary(董事長)，Room to Read UK(董事長)		百代音樂、Iglo Group、Beamly Ltd.和Nomad Foods
劉小枝		ASL汽車科技(上海)有限公司、Autoliv(紐約證券交易所)和強生馬泰公司		福耀玻璃集團

 

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目錄

名字		當前		過去時
亞歷杭德羅·聖多明戈·達維拉		跨駿資本顧問公司、巴伐利亞公司、Valorem S.A.、JDE Peet‘s、Cine哥倫比亞公司、Organización Decamering S.de R.L.、佛羅裏達晶體公司、Caracol Tlevisión S.A.、Life Time Inc.、大都會藝術博物館、野生動物保護協會、DKMS和Fundación Mario Santo Domingo、Conour Global Plc、西奈山健康系統公司、高級合併夥伴(AMPI)		SABMiller plc.、Celumóvil S.A.、Avianca S.A.、Sofasa S.A.、Cerveería Nacional S.A.(PanAmá)、Compañía de Cervezas Nacion ales S.A.(厄瓜多爾)、Union de Cerveerías Peruanas Backus&Johnston S.A.A.、Keurig Green Mountain(KGM)、Millicom International Ccell SA
塞西莉亞·西庫皮拉		LTS投資		餐飲品牌國際和聖卡洛斯Empreendimentos S.A.，Ambev S.A.，Lojas americanas S.A.
Grégoire de Spoelberch		首頁--期刊主要分類--期刊細介紹--期刊題錄與文摘--期刊詳細文摘內容 (1) Financière Stockel， (1) 阿莫里耶爾運河， (1) VerlInvest (1) MIDI開發， (1) Solferino Holding S.A.、Vedihold、Clearvolt S.A.和Fond Baillet Latour		阿塔諾 (1) 阿曼特麗亞 (1) 德米特金融，午餐花園服務， (1) 午餐花園， (1) 午餐花園管理公司 (1) 午餐花園金融， (1) 午餐花園概念， (1) 港燈合作伙伴： (1) Q.C.C.， (1) AVP餐飲設備， (1) Immo Drijver-Stevens和 (1) ELPO-Cuisinex批發 (1) Navarin S.A.、Wernelin S.A.、Zencar S.A.
羅伯託·湯普森·莫塔		Ambev S.A.，StoneCo Ltd.，The Stichting，3G Capital，Inc.LTS Investments，賓夕法尼亞大學沃頓商學院，大都會藝術博物館。		Lojas americanas S.A.，São Carlos Empreendimentos S.A.，餐飲品牌國際
亞歷山大·範·丹姆		Patri S.A.、The Stichting、Eugénie Patri Sébastien，S.A.和卡夫亨氏公司		Keurig Green Mountain(KGM)、Jacobs Douwe Egberts(JDE)、DKMS和Fond Baillet Latour，餐飲品牌國際

 

注：

 

(1)

作為常駐代表。

首席執行官和高級管理人員

角色和職責、組成、結構和組織

我們的首席執行官負責我們的

日常工作

管理層。他對我們的運營負有直接責任，並監督組織和效率

日常工作

管理我們的子公司、聯營公司和合資企業。我們的首席執行官負責執行和管理我們所有董事會決定的結果。

他是被任命的，由我們的董事會免職，並直接向董事會報告。

自2021年7月1日起，Michel Doukeris接替Carlos Brito擔任首席執行官和執行委員會成員。

 

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目錄

自2021年7月1日起，布倫丹·惠特沃斯在擔任美國首席銷售官後，成為安海斯-布希北美地區總裁兼首席執行官。

自2021年8月1日起，Ezgi Barcenas成為首席可持續發展官，此前她曾擔任可持續發展全球副總裁。

執行委員會向我們的首席執行官報告，並與我們的董事會就公司治理、公司的一般管理和董事會定義的公司戰略的實施等事項進行合作。執行委員會將履行我們的首席執行官或我們的董事會不時指派給它的職責。

雖然在特殊情況下可以例外，但我們執行委員會成員的年齡上限是65歲，除非他們的僱傭合同另有規定。

截至2022年1月1日，我們的執行委員會由以下成員組成：

 

名字		功能
米歇爾·道克里斯 (1)		首席執行官
約翰·布拉德		首席法律和公司事務官兼公司祕書
費爾南多·特南鮑姆		首席財務官
大衞·阿爾梅達		首席戰略和技術官

注：

 

(1)	Michel Doukeris於2021年7月1日成為首席執行官和執行委員會成員，接替卡洛斯·布里託，後者在2021年6月30日之前一直擔任首席執行官和執行委員會成員。

截至2022年1月1日，除執行委員會成員外，我們的高級領導團隊由以下人員組成：

 

名字		功能
凱瑟琳·巴雷特		總法律顧問
佩德羅·厄普		首席營銷官和ZX風險投資官
盧卡斯·赫斯科維奇		首席銷售官
彼得·克萊默		首席供應官
納爾遜·賈梅爾		首席人事官
埃茲吉·巴爾塞納斯		首席可持續發展官
巴勃羅·帕尼扎		首席直接客户官
裏卡多·塔杜		首席B2B官
Jan擲骰子		亞太區總裁(APAC)
布蘭登·惠特沃斯		北美洲地區總裁
卡洛斯·里斯博亞		亞太區主席中美洲
裏卡多·莫雷拉		非洲區主席
讓·赫雷薩蒂·內託		南美洲地區總裁
傑森·華納		歐洲經濟區主席

我們高級領導團隊所有這些成員的業務地址是：Brouwerijplein 1,3000，比利時魯汶。

米歇爾·道克里斯

自2021年7月1日起擔任我們的首席執行官，並擔任執行委員會成員。他出生於1973年，是巴西公民，擁有巴西聖卡塔琳娜聯邦大學的化學工程學位和巴西Getulio Vargas基金會的營銷碩士學位。他還完成了美國凱洛格管理學院和沃頓商學院的市場營銷和市場營銷戰略研究生課程。Doukeris先生於1996年加入百威英博，並在拉丁美洲擔任過多個商業運營職位，之後轉到亞洲，在那裏他領導百威英博的中國和亞太地區業務長達七年。2016年，他移居美國，擔任全球首席銷售官。在被任命為首席執行官之前，道克里斯先生自2018年1月以來一直領導安海斯-布希和北美業務。

 

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目錄

費爾南多·特南鮑姆

自2020年4月29日起擔任我們的首席財務官，並擔任執行委員會成員。他出生於1977年，擁有巴西和德國雙重國籍，擁有聖保羅理工大學工業工程學位和安貝夫企業MBA學位。他於2004年加入公司，並在財務職能部門擔任過各種職務(包括財務、投資者關係和併購)。他最近擔任的職務是Ambev S.A.財務副總裁(南美區)和首席財務和投資者關係官。

大衞·阿爾梅達

自2020年4月29日起擔任我們的戰略和技術官員，並擔任執行委員會成員。阿爾梅達出生於1976年，擁有美國和巴西雙重國籍，擁有賓夕法尼亞大學經濟學學士學位。最近，他擔任首席戰略和轉型官，在此之前擔任首席集成官和臨時首席銷售官，此前曾擔任北美組織美國銷售副總裁和財務副總裁。在此之前，他曾擔任英博併購主管，在2008年領導了與安海斯-布希的合併以及隨後在美國的整合活動。在1998年加入該集團之前，他曾在紐約所羅門兄弟公司擔任投資銀行部門的財務分析師。

埃茲吉

巴爾塞納斯

自2021年8月起擔任我們的首席可持續發展官。Barcenas女士出生於1984年，擁有塞浦路斯和美國雙重國籍，擁有範德比爾特大學生物醫學和電氣工程學士學位、哈佛大學公共衞生學院環境健康碩士學位和芝加哥大學布斯商學院MBA學位。自2013年通過全球MBA項目加入公司以來，Barcenas女士一直在公司事務和採購部門擔任關鍵職位。她最近擔任的是可持續發展全球副總裁。在加入百威英博之前，她曾在國際貿易、公共衞生和國際發展領域工作。

凱瑟琳·巴雷特

是我們的總法律顧問。巴雷特出生於1970年，是美國公民，擁有聖路易斯大學工商管理學士學位和亞利桑那大學法學博士學位。巴雷特女士於2000年加入安海斯-布希律師事務所，在法律部門擔任訴訟律師。她最近擔任的職務是副總統、美國法律總顧問和勞資關係，負責監督美國的所有法律問題，包括商業、訴訟和監管事項以及勞資關係。在加入該公司之前，巴雷特女士在內華達州和密蘇裏州的律師事務所從事私人執業工作。

約翰·布拉德

是我們的首席法律和企業事務官、公司祕書和我們執行委員會的成員。布拉德出生於1967年，是美國公民，擁有阿默斯特學院的學士學位和密歇根大學法學院的法學博士學位。布拉德先生於2009年加入百威英博，擔任法律、商業和併購副總裁。最近，布拉德先生擔任百威英博的總法律顧問。在擔任後者之前，他是北美地區法律和公司事務副總裁，負責美國和加拿大的法律和公司事務議程。在加入公司之前，布拉德先生在帝亞吉歐北美業務的法律團隊工作，還在紐約市的一家律師事務所從事私人執業。

Jan擲骰子

我們的區域總裁自2019年1月1日起擔任亞太區總裁併擔任首席執行官和

聯席主席

百威亞太自2019年5月8日以來。Craps先生出生於1977年，是比利時公民，在布魯塞爾大學獲得商業工程學位，並在比利時魯汶大學獲得商業工程碩士學位。克拉普斯在2002年加入英特布魯之前是麥肯錫公司的助理顧問。他在法國和比利時的多個高級營銷、銷售和物流主管職位上獲得了廣泛的國際經驗。2011年，他搬到加拿大，在那裏他被任命為加拿大銷售主管，隨後於2014年被任命為加拿大Labatt Breweries的總裁兼首席執行官。直至2018年12月31日，他一直擔任亞太區南區總裁一職。

 

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佩德羅·厄普

自2019年1月1日起擔任我們的首席營銷和ZX風險投資官。他出生於1977年，是巴西公民，擁有倫敦政治經濟學院經濟學學士學位。厄普先生於2000年加入安培夫，在拉丁美洲北區擔任全球管理實習生。2002年，他開始負責園區的併購團隊，2005年，他跳槽到位於比利時魯汶的英博全球總部，成為董事併購全球副總裁。隨後，他於2006年被任命為加拿大戰略規劃副總裁，2007年被任命為洞察與創新全球副總裁，2009年被任命為併購全球副總裁，2013年被任命為拉丁美洲北區營銷副總裁。2015年2月，他被任命為百威英博首席顛覆性增長官(現為ZX Ventures)。

盧卡斯·赫斯科維奇

自2020年8月起擔任我們的首席銷售官。他出生於1977年，是阿根廷公民，在布宜諾斯艾利斯技術學院獲得了工業工程學位。赫斯科維奇先生於2002年加入我們，在拉丁美洲南區擔任全球管理實習生，並在市場營銷和銷售方面建立了自己的職業生涯。在阿根廷領導多年的銷售戰略後，他搬到了我們的全球總部，並於2011年負責開設了我們位於加利福尼亞州帕洛阿爾託的全球數字創新辦公室“啤酒車庫”。在領導美國數字營銷和消費者連接業務後，他成為洞察、創新和消費者連接全球營銷副總裁，並擔任該職位至2018年12月31日。他最近擔任的是首席執行官

不含酒精

軍官任期至2020年8月。

納爾遜·賈梅爾

自2020年4月29日起擔任我們的首席人事官。賈梅爾出生於1972年，是巴西公民，擁有裏約熱內盧聯邦大學工業工程學士和碩士學位。他的不止是

20年期

在百威英博的旅程使他從巴西的主要財務職位來到多米尼加共和國，途經西歐和北美。他最近擔任的職務是北美地區財務和技術副總裁。

讓·赫雷薩蒂·內託

是我們的區域總裁南美洲和安培夫的首席執行官。他出生於1974年，是巴西公民，在巴西瓦加斯基金會(FGV)獲得工商管理學位，並在歐洲工商管理學院和沃頓商學院獲得高管教育學位。Jereissati先生於1998年加入Ambev，在2013年成為Cerveeria Nacional Dominicana的首席執行官之前，曾在銷售和貿易營銷部門擔任過多個職位，併成功地與CND整合。2015年，他加入亞太北區擔任中國區業務部總裁，2017年被任命為北區區總裁，領導最複雜、增長最快的業務之一。最近，赫雷薩蒂先生擔任巴西業務部總裁。

彼得·克萊默

是我們的首席供應官。他出生於1965年，是美國公民。作為第五代釀酒大師，Kraemer先生是聖路易斯人，擁有普渡大學化學工程學士學位和聖路易斯大學工商管理碩士學位。他於33年前加入安海斯-布希，多年來曾擔任過各種釀造職位，包括釀造集團董事和聖路易斯啤酒廠的常駐釀酒大師。2008年，Kraemer先生成為百威英博北美區供應副總裁，領導所有啤酒廠運營、質量保證、原材料和產品創新職責。2016年3月，他被任命為百威英博的首席供應官。

卡洛斯·里斯博亞

自2019年1月1日起擔任我們的區域總裁中美洲。里斯博阿先生出生於1969年，是巴西公民，在伯南布哥天主教大學獲得工商管理學位，並在巴西FESP獲得市場營銷專業學位。里斯本於1993年加入該集團，並在市場營銷和銷售方面建立了自己的職業生涯。2001年，他負責在巴西建立Skol品牌，之後成為百威英博拉丁美洲北區的營銷副總裁。之後，里斯本先生在百威英博拉丁美洲南區的國際業務部工作了兩年，之後成為加拿大業務部總裁。2015年，他被任命為百威英博全球品牌營銷副總裁。最近，里斯本先生擔任拉丁美洲南區總裁，直至2018年12月31日。

裏卡多·莫雷拉

自2019年1月1日起擔任我們的非洲地區總裁。他出生於1971年，葡萄牙公民，在巴西里約熱內盧聯邦大學獲得機械工程學位，在美國芝加哥大學獲得管理專業學位。莫雷拉先生於1995年加入該集團，在2001年成為董事區域銷售人員之前，曾在銷售和財務部門擔任過多個職位。隨後，他擔任了拉丁美洲北區物流和採購副總裁、拉美裔拉丁美洲(HILA)業務部總裁和拉丁美洲軟飲料北區副總裁。2013年，莫雷拉先生移居墨西哥，領導我們的銷售、營銷和分銷組織，並領導Grupo Modelo的商業整合。最近，莫雷拉先生擔任拉丁美洲COPEC地區總裁至2018年12月31日。

 

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目錄

巴勃羅·帕尼扎

自2019年1月1日起擔任我們的首席直接消費者官。他出生於1975年，是阿根廷公民，擁有布宜諾斯艾利斯大學工業工程學位。Panizza先生管理我們的Direct to Consumer業務，協調跨市場活動，分享最佳實踐並制定戰略。他於2000年加入我們公司，在南美區擔任全球管理實習生，並在商業領域發展了近20年的職業生涯。在阿根廷和全球總部擔任高級職務後，他領導了我們在智利和巴拉圭的業務。他最近擔任阿根廷和烏拉圭業務部總裁。

裏卡多·塔杜

自2020年7月1日起擔任我們的首席B2B官。他出生於1976年，是巴西公民，在巴西門德斯大學獲得法律學位，並在馬薩諸塞州劍橋市哈佛法學院獲得法學碩士學位。他還獲得了六西格瑪黑帶認證。他於1995年加入安培夫，在整個商業區擔任過各種職務。他於2005年被任命為拉美裔拉丁美洲業務部門總裁，並於2008年至2012年擔任巴西業務部門總裁。他從2013年起擔任墨西哥地區總裁，直到2016年完成與SAB的合併後被任命為非洲地區總裁。Tadeu先生最近擔任的是首席銷售官，在此之前，他擔任非洲地區總裁一職，直至2018年12月31日。

傑森·華納

自2019年1月1日起擔任我們的歐洲地區總裁。他出生於1973年，擁有英國和美國雙重國籍，並獲得理科學士學位。洪恩斯。英國德蒙福特大學工業商業研究學位。在擔任現任職務之前，他在2015至2018年間擔任北歐業務部總裁。他於2009年7月加入百威英博，在紐約擔任百威全球副總裁，之後兼任百威全球副總裁和營銷副總裁。他還擔任過Corona以及創新和翻新部門的全球副總裁。在加入百威英博之前，他曾在可口可樂公司和雀巢擔任過各種職位。

布蘭登·惠特沃斯

自2021年7月1日起擔任安海斯-布希北美區總裁兼首席執行官。他出生於1976年，是美國公民，擁有哈佛商學院工商管理碩士學位。在擔任現任職務之前，他是安海斯-布希公司的首席銷售官。惠特沃思先生於2013年加入百威英博，擔任董事全球銷售副總裁，隨後在美國擔任過多個商業領導職位，包括美國貿易營銷副總裁和美國東北地區銷售副總裁。在加入百威英博之前，惠特沃斯曾在百事公司擔任過一系列美國商業領導職務

菲多利。

他還曾在美國海軍陸戰隊和中央情報局任職。

關於執行委員會成員的一般情況

就截至2021年12月31日(或前成員的最新實際可行日期)的每名執行委員會成員而言，除以下所述外，我們不知道以下情況：(I)在過去五年中與欺詐犯罪有關的任何定罪；(Ii)該等成員在過去五年中擔任任何職位、董事、合夥人或高級管理職位的任何實體的任何破產、接管或清盤；或(Iii)法定或監管當局(包括指定的專業團體)對該等成員的任何正式公開指證和/或制裁，或被法院取消擔任行政、發行人的管理或監督機構，或至少在過去五年內管理或處理任何發行人的事務。

執行委員會任何成員不得在他/她欠我們的任何義務與任何私人利益和/或其他義務之間存在任何利益衝突。

執行委員會成員均無與董事或執行管理層成員有家族關係。

在此日期之前的五年內

表格20-F，

執行委員會成員擔任過以下主要董事職務(除了他們在我們和我們的子公司擔任的董事職務)或行政、管理或監督機構和/或合夥企業的成員身份：

 

名字		當前		過去時
米歇爾·道克里斯		—		啤酒學院
約翰·布拉德		—		國際預防和解決衝突研究所(CPR)
費爾南多·特南鮑姆		—		—
大衞·阿爾梅達		—		—

 

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目錄

B.補償

引言

我們的薪酬體系已被設計和批准，以幫助激勵高績效。我們的目標是提供市場領先的薪酬，由公司和個人業績驅動，並通過鼓勵擁有我們的股票來與股東利益保持一致。我們的重點是年度和長期浮動薪酬，而不是基本工資或費用。

以下所述的薪酬政策反映於2021年股東周年大會通過的政策的變動，涉及(I)將於2022年及以後財政年度派發的花紅及(Ii)有關2022財政年度及以後財政年度的長期獎勵津貼(包括授予表現股單位)。這些變動將適用於執行委員會成員，但須經2022年4月27日的年度股東大會批准薪酬政策。

基於股份的付款計劃

我們目前有三個主要的以股份為基礎的薪酬計劃，即：(I)我們針對董事的限制性股票單位計劃(

RSU計劃主管

“)成立於2019年(取代了我們針對董事的長期激勵股票期權計劃(”

LTI股票期權計劃董事

“)，(Ii)我們的股份補償計劃(”

基於股份的薪酬計劃

“)，於2006年設立(自2010年起修訂)及(Iii)我們為合資格員工而設的長期激勵計劃(”

LTI計劃高管

“)，成立於2009年。

此外，我們不時根據我們或我們的某些子公司制定的計劃，向我們的員工和我們子公司的員工授予特別獎勵，或授予股票、限制性股票單位、績效股票單位或期權。

LTI股票期權計劃董事

下表概述了我們前LTI股票期權計劃董事截至2021年12月31日的所有未償還股票期權

(1)

:

 

授予日期： 股票期權		的到期日 股票期權		數量 選項 已批准				數量 選項 傑出的				鍛鍊 價格
				(單位：百萬)				(單位：百萬)				(單位：歐元)
30 April 2014		29 April 2024			0.185				0.185				80.83
29 April 2015		28 April 2025			0.236				0.236				113.10
27 April 2016		27 April 2026			0.236				0.236				113.25
26 April 2017		26 April 2027			0.221				0.221				104.50
25 April 2018		25 April 2028			0.228				0.228				84.47
總計					1.105				1.105

 

注：

 

(1)	根據前LTI股票期權計劃董事，向董事授予的股票期權的行使價相當於我們股票在授予時的市場價格。這些LTI股票期權懸崖背心在五年後，最長壽命為10年，行權期從授予日期後五年開始。在任何情況下，如果董事的授權在其任期屆滿時沒有續期，或者他或她在任期內被終止，在這兩種情況下，由於該董事的失職，未歸屬的LTI股票期權將受到沒收條款的約束。

 

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目錄

截至2021年12月31日，根據LTI股票期權計劃董事授予的股票期權總數為110.5萬份。截至2021年12月31日，在110.5萬份未償還期權中，沒有一份獲得授予。

有關我們董事會成員和執行委員會成員持有的LTI股票期權的更多信息，請參見下面的“-董事和高管的薪酬”。

RSU計劃主管

百威英博董事的股份酬金部分以限制性股票單位(“

RSU

“)相當於(1)董事會主席每年550,000歐元(653,387美元)、(2)審計委員會主席350,000歐元(415,792美元)和(3)其他董事200,000歐元(237,595美元)的固定毛值。

這類限制性股票單位將在5年後授予。每一董事有權獲得若干限制性股票單位，其數額相當於董事有權獲得的金額除以公司股票在布魯塞爾泛歐交易所的收盤價，該年度股東大會批准與限制性股票單位報酬有關的財政年度賬目。在歸屬後，每個歸屬的限制性股票單位使其持有人有權獲得一股百威英博股份(受任何適用的扣留限制)。這些限制性股票單位取代了董事以前有權獲得的股票期權。

限制性股票單位的授予和歸屬不受業績標準的限制。因此，這樣的RSU有資格作為固定薪酬。

下表概述了根據我們的RSU計劃授予的所有未完成的RSU：

 

RSU的授予日期

Vesting date of RSU

數量 RSU 已批准

數量 RSU 傑出的

(單位：百萬)

(單位：百萬)

24 April 2019

24 April 2024

0.042

0.042

3 June 2020

3 June 2025

0.075

0.075

28 April 2021

28 April 2026

0.057

0.057

總計

0.173

0.173

基於股份的薪酬計劃

根據我們的基於股份的薪酬計劃，我們的執行委員會和其他高級員工獲得了可變薪酬。高管以現金形式獲得與業績相關的可變薪酬(獎金)，但可以選擇將其可變薪酬的部分(高達60%)或全部價值投資於我們的股票，即自願股票。自願性股份包括：

 

•

現有普通股；

 

•

有權獲得自授予之日起支付的股息；

 

•

受制於 鎖定 2022年及以後財政年度的花紅為期三年；及

 

•

按市場價發放，最高可享受20%的折扣。折扣以限制性股票單位的形式提供，在服務終止的情況下，受特定限制或沒收條款的約束。 折現股份 s”).

 

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目錄

投資自願股票的高管，每投資一股自願股票，還可以從公司獲得三股匹配的股票，最高可達每位高管可變薪酬的有限總百分比(60%)。這些配對股份也以限制性股票單位的形式交付(“

匹配的份額

“)。關於2022財政年度及以後的獎金，配股數量將限制為每投資一股自願配股的一股半配股，向符合條件的員工交付的與配股和折扣股相關的限制性股票單位將在三年內歸屬。

關於2021財政年度的獎金，與配股和折價股有關的自願股和限制性股票單位的一半必須遵守

鎖定

和歸屬期限分別為三年，而另一半受

鎖定

歸屬期限分別為五年。

限制性股票單位的歸屬不適用任何業績條件。然而，限制性股票單位只有在以下雙重條件下才會被授予：

 

•

獲得浮動薪酬，這取決於整個公司、業務部門和個人業績目標(業績狀況)的成功實現；以及

 

•

同意將他或她的全部或部分可變薪酬再投資於公司股票，這些股票受 鎖定 如上所述(所有權條件)。

如果高管在受限股票單位的歸屬日期之前離開公司，則適用特定的沒收規則。

根據我們章程中的授權，可變薪酬制度偏離了比利時《公司法》第7：91條，縮進了第1和第2條，因為它允許：

 

•

根據年度目標的完成情況支付浮動薪酬，而不在三年期間錯開發放或支付。然而，鼓勵符合條件的員工將部分或全部可變薪酬投資於自願股票。這種自願投資還導致以限制性股票單位的形式授予匹配的股份，這些股份在三年內授予，以促進可持續的長期業績；以及

 

•

對於根據股份補償計劃授予的自願股份，在授予時歸屬，而不適用至少三年的歸屬期限。儘管如此，自願入股必須遵守三年的 鎖定 句號。

LTI計劃高管

年度長期激勵措施

根據管理層對員工表現和未來潛力的評估，高級員工有資格獲得以限制性股票單位、績效股票單位和/或股票期權形式支付的年度長期激勵。自2020年以來，對高級員工的補助主要採取限制性股票單位的形式。在2022財政年度及以後，對具有一定資歷的員工(包括執行委員會成員和高級領導團隊成員)的長期激勵將主要採取限制性股票單位和績效股票單位相結合的形式，兩者的歸屬期限均為三年。對執行委員會成員和高級領導團隊成員的任何年度長期獎勵均須經薪酬委員會的建議後獲得董事會批准。

長期限售股具有以下特點：

 

•

根據授予時股票的市場價格或平均市場價格確定的授予價值；

 

•

每個限制性股票單位在歸屬時，其持有人有權獲得一股；

 

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目錄

•

所有長期限制性股票單位在三年內懸崖勒馬(就2021財政年度而言，一半限制性股票單位在三年期間內懸崖歸屬，另一半懸崖單位在五年期間懸崖歸屬)；以及

 

•

如果高管在歸屬日期之前離開公司，將適用具體的沒收規則。

長期業績存量單位具有以下特點：

 

•

根據授予時股票的市場價格或平均市場價格確定的授予價值；

 

•

績效股票單位在三年內斷崖式背心；

 

•

在績效股票單位歸屬後，其持有人有權獲得的股份數量將取決於業績測試，該測試衡量公司三年總股東回報(TSR)相對於屬於快速消費品板塊的具有代表性的上市公司樣本在此期間實現的TSR。績效股票單位的持有者有權獲得的股份數量有障礙和上限；

 

•

如果高管在歸屬日期之前離開公司，將適用具體的沒收規則。

LTI股票期權具有以下特點：

 

•

在行使時，每個LTI股票期權賦予期權持有人一股的權利。截至2010年，我們還發行了有限責任公司股票期權，賦予持有人一個美國存托股份的權利；

 

•

行使價格等於授予時我們的股票或我們的美國存托股份的市場價格或平均市場價格；

 

•

最長壽命為10年，運動期從5年後開始；

 

•

五年後，LTI股票期權懸崖背心。在五年歸屬期限結束前服務終止的情況下，未歸屬期權受特定沒收條款的約束。

下表概述了截至2021年12月31日根據LTI計劃授予的針對我們股票的年度LTI股票期權：

 

發行日期		數量 LTI股票 選項 已批准				數量 LTI股票 選項 傑出的				鍛鍊 價格				期權的到期日
		(單位：百萬)				(單位：百萬)				(單位：歐元)
2012年11月30日			2.75				1.65				66.56				2022年11月29日
2012年12月14日			0.22				0.09				66.88				2022年12月13日
2013年12月2日			2.48				1.66				75.15				2023年12月1日
2013年12月19日			0.37				0.21				74.49				2023年12月18日
2014年12月1日			2.48				1.70				94.46				2024年11月30日
2014年12月17日			0.53				0.31				88.53				2024年12月16日
2015年12月1日			1.63				0.99				121.95				2025年11月30日
2015年12月22日			1.86				1.39				113.00				2025年12月21日
2016年12月1日			2.32				1.46				98.04				2026年11月30日
2016年12月15日			1.15				0.75				97.99				2026年12月14日
2017年1月13日			0.02				0.01				99.01				2027年1月12日
2017年1月20日			0.96				0.81				98.85				2027年1月19日

 

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目錄

發行日期		數量 LTI股票 選項 已批准				數量 LTI股票 選項 傑出的				鍛鍊 價格				期權的到期日
		(單位：百萬)				(單位：百萬)				(單位：歐元)
2017年12月1日			4.79				3.36				96.70				2027年11月30日
2018年1月22日			1.05				0.96				94.36				2028年1月21日
2018年3月8日			0.27				0.25				89.43				2028年3月7日
2018年12月3日			4.48				3.12				67.64				2028年12月2日
2019年1月25日			0.93				0.81				65.70				2029年1月24日
2019年12月2日			5.87				4.87				71.87				2029年12月1日

下表概述了根據截至2021年12月31日的長期目標投資計劃已授予的美國存托股份年度長期目標價值股票期權：

 

發行日期		數量 LTI股票 選項 已批准				數量 LTI股票 選項 傑出的				鍛鍊 價格				期權的到期日
		(單位：百萬)				(單位：百萬)				(單位：美元)
2012年11月30日			1.16				0.67				86.43				2022年11月29日
2012年12月14日			0.17				0.11				87.34				2022年12月13日
2013年12月2日			1.05				0.67				102.11				2023年12月1日
2013年12月19日			0.09				0.06				103.39				2023年12月18日
2014年12月1日			1.04				0.66				116.99				2024年11月30日
2014年12月17日			0.22				0.16				108.93				2024年12月16日
2015年12月1日			1.00				0.66				128.46				2025年11月30日
2015年12月22日			0.14				0.08				123.81				2025年12月21日
2016年12月1日			1.29				0.89				103.27				2026年11月30日
2016年12月15日			0.08				0.05				102.91				2026年12月14日
2017年12月1日			1.40				1.01				114.50				2027年11月30日
2018年12月3日			1.19				0.96				76.87				2028年12月2日
2019年12月2日			1.26				1.09				79.35				2029年12月1日

關於2021年授予執行委員會成員的年度長期激勵限制性股票單位的更多詳細信息，請參閲下面的“-董事和高管薪酬-長期激勵-年度長期激勵”。

特殊的長期激勵措施

限制性股票單位、績效股票單位或股票期權可能會不時授予我們的管理層成員：

 

•

對公司的成功作出重大貢獻的人；或

 

•

在收購和/或實現融合效益方面做出重大貢獻的人；或

 

•

激勵和留住被認為有助於實現公司雄心勃勃的短期或長期增長議程的高級領導人。

此類限制性股票單位、績效股票單位或股票期權的歸屬可能取決於業績條件的實現，這些條件將與此類特殊授予的目標相關。此類業績狀況可能包括與市場狀況相關的財務指標(例如相對TSR)或

非市場化

條件(例如，EBITDA複合年增長率)。

 

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目錄

贈款主要採取限制性股票單位的形式。任何給予執行委員會成員及高級領導團隊成員的特別長期獎勵，須經薪酬委員會建議後獲董事會批准。有關2021年授予執行委員會成員的特別長期激勵性股票期權的更多詳情，請參閲下面的“-董事和高管薪酬-長期激勵-特別長期激勵”。

目前有以下歷史性的特殊長期獎勵計劃，根據薪酬委員會的建議，董事會可以實施類似的特殊長期獎勵計劃：

 

i.

2020年激勵計劃 ：可以向我們選定的管理層成員授予期權，他們被認為有助於我們實現雄心勃勃的增長目標( 2020年激勵計劃 “)。每個期權賦予受讓人購買一股現有股份的權利。這些期權的期限為10年，自授予起，並在5年後授予。只有在百威英博通過業績測試的情況下，這些期權才能行使。這項業績測試是基於最遲必須在2022年12月31日之前實現的淨收入數額。

2021年，沒有向執行委員會成員授予2020年獎勵計劃下的任何選擇。

 

二、

融合激勵計劃 ：考慮到這些員工可以為公司的成功和實現整合福利做出重大貢獻，可以向我們選定的管理層成員授予期權(“ 融合激勵計劃 ”).

每個期權賦予承授人購買一股百威英博現有普通股的權利。期權的行權價被設定為與授予時的股票市場價格相等的金額。

購股權自2022年1月1日授予及歸屬起為期10年，並只有在我們最遲於2021年12月31日通過業績測試時才可行使。這一業績測試以EBITDA複合年增長率目標為基礎，並可能輔之以針對國家或地區或特定職能的額外目標。如果員工在績效測試成績或歸屬日期之前離開公司，則適用特定的沒收規則。

2021年，在融合獎勵計劃下沒有向執行委員會成員提供額外的選擇。

 

三、

SAB員工激勵計劃 ：可向前SAB的員工授予期權(“ SAB員工激勵計劃 “)。這筆撥款是因為我們在與SAB合併的條款下做出的承諾，即我們將在至少一年內保留保留在SAB的所有員工的僱用條款和條件。

每個期權賦予承授人購買一股百威英博現有普通股的權利。期權的行權價被設定為與授予時的股票市場價格相等的金額。

這些期權的期限為10年，自授予之日起計算，並在三年後授予。如果員工在授予日期之前離開公司，則適用特定的沒收規則。2021年，執行委員會成員在SAB僱員獎勵計劃下沒有獲得任何選擇。

 

四、

長期股票期權激勵計劃 ：可以向我們選定的管理層成員授予期權，以激勵和留住被認為有助於實現我們未來10年雄心勃勃的長期增長議程的高級領導人(“ 長期股票期權激勵計劃 ”).

每個期權賦予受讓人購買一股現有股份的權利。購股權的行權價按授出日期前一天的收市價釐定。期權的期限為15年，自授予之日起計算，原則上在5年或10年後授予。只有在百威英博通過業績測試的情況下，這些期權才能行使。這項業績測試是基於有機EBITDA複合年增長率目標。如果員工在績效測試成績或授予日期之前離開公司，則適用特定的沒收規則。

 

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目錄

2021年，根據長期股票期權激勵計劃，沒有向執行委員會成員授予額外的期權。

其他經常性的長期限制性股票單位計劃

幾個反覆出現的長期限制性股票單位計劃已經到位。

 

i.

基本長期限制性股票單位計劃： 這 該計劃允許向我們的高級管理層成員提供限制性股票單位。除上述“-年度長期獎勵”項下所述的年度長期限制性股票單位外，根據本計劃，限制性股票單位可根據 子計劃 具有特定的條款和條件，並用於特定目的，例如作為特別留任獎勵或補償分配到生活條件困難的國家的外籍人員。在大多數情況下，限制性股票單位在三年或五年後在沒有進行業績測試的情況下歸屬，如果在歸屬日期之前服務終止，則適用特定的沒收規則。董事會可為特定項目設定較短或較長的歸屬期限 子計劃 或者引入性能測試。對執行委員會成員和/或高級領導班子成員的任何資助均須經董事會批准，並經薪酬委員會推薦。除下文“-董事和高管薪酬-長期激勵-年度長期激勵”中所述的授予年度長期限制性股票單位外，2021年沒有根據該計劃向執行委員會成員授予限制性股票單位。

 

二、

購股計劃 ：這項計劃允許某些員工以折扣價購買我們的股票。該計劃是一項長期留任激勵計劃(I)，適用於處於 中層經理 對於新錄用的員工，級別或(Ii)。參與員工自願投資我們的股票，每投資一股可獲得最多三股匹配股票，或根據具體情況授予與固定貨幣價值(取決於資歷級別)相對應的多股匹配股票。匹配的股份以限制性股票單位的形式授予，五年後授予。如果在歸屬日期之前終止，則適用特定的沒收規則。從2016年開始，根據該計劃，股票期權也可能被授予類似的歸屬和沒收規則，而不是限制性股票單位。2021年，執行委員會成員沒有購買該計劃下的任何股票。

Ambev股權交換計劃

Ambev的某些高級員工會不時調到我們這裏，反之亦然。為了鼓勵管理層流動，並促進我們的利益與這些經理的利益一致，我們的董事會批准了一項計劃，旨在促進這些高級員工將他們持有的Ambev股票轉換為我們的股票(The

ABI/Ambev交換計劃

“)。根據ABI/Ambev交換計劃，Ambev股票可以根據Ambev股票和我們股票在請求交換日期的平均股價來交換我們的股票。以16.66%的折扣換取五年期

鎖定

如果經理在此期間繼續任職，則在此期間，經理將繼續留任。

2021年，執行委員會沒有成員參加ABI/Ambev交流計劃。

保持發放福利的一致性和鼓勵高管全球流動的計劃

百威英博在2010年4月27日的年度股東大會上批准了兩項計劃，旨在保持給予合格員工的福利的一致性，並鼓勵符合條件的員工在遵守所有法律和税收義務的同時進行國際流動。

 

i.

交換計劃 ：根據該計劃，根據2008年11月的特殊授予授予的A系列期權的歸屬和轉讓限制 1 以及根據2009年4月特別撥款授予的期權 2 可能會被釋放， 例如： ，適用於移居美國的合資格僱員(“ 交換計劃 “)。然後，這些符合條件的員工有機會將他們的期權與我們的一些股票進行交換，這些股票一直被鎖定到2018年12月31日(比最初的股票多五年 鎖定 句號)。

 

-135-

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目錄

由於根據2008年11月特殊授予授予的A系列期權和根據2009年4月特殊授予授予的期權於2014年1月1日授予，因此交換計劃不再與這些期權相關。取而代之的是，交換計劃現在已適用於根據2008年11月特別撥款授予的B系列期權。根據擴展計劃，符合條件的員工將被重新安置，

例如：

，到美國，可以選擇將他們的B系列期權與我們的一些普通股進行交換，這些普通股原則上一直被鎖定到2023年12月31日(比原來的延長五年

鎖定

句號)。

2021年，執行委員會成員沒有根據這一計劃執行任何交易。

根據薪酬委員會的建議，我們的董事會還批准了交換計劃的一個變體，允許提前解除根據2008年11月特別撥款授予的B系列期權的歸屬條件，這些條件適用於符合條件的搬遷員工。

例如：

，到美國。行使這些期權產生的股票原則上將一直被凍結，直到2023年12月31日。2021年，沒有根據這一批准加快任何備選方案。

 

二、

股息豁免計劃 ：如果適用，移居美國的合格員工擁有的未償還期權的股息保護功能將被取消。為了補償這一取消造成的經濟損失，將向這些符合條件的員工授予一些新的選擇權，其價值相當於這一經濟損失。新期權的執行價等於期權授予日前一天的股價。新期權的所有其他條款和條件，特別是關於歸屬、行使限制和沒收規則的條款和條件，與取消股息保障特徵的未償還期權相同。因此，批出這些新期權並不會為有關合資格的僱員帶來任何額外的經濟利益。2021年，該方案沒有向執行委員會成員授予任何選擇權。

期權的所有其他條款和條件與取消股息保障的未償還期權相同。

根據薪酬委員會於二零一五年十二月的建議，董事會亦已批准提早解除在行政人員搬遷後六個月內歸屬的未歸屬股票期權的歸屬條件。提前行使期權所產生的股票必須保持鎖定，直到股票期權的初始歸屬期間結束。

 

1	A系列期權的期限為10年，自授予之日起至2014年1月1日授予。B系列期權的有效期為15年，自授予之日起至2019年1月1日授予。除其他事項外，行使股票期權還需接受百威英博的業績測試。由於淨債務/標準化EBITDA(經特殊項目調整)比率在2013年12月31日之前降至2.5以下，因此達到了這一業績測試。具體的沒收規則適用於終止僱用的情況。期權的行使價為10.32歐元(11.82美元)或10.50歐元(12.02美元)，相當於期權授予時股份的公平市場價值，並根據2008年12月進行的配股進行了調整。執行委員會成員在2021年沒有行使任何選擇。

2	這些期權的有效期為10年，自授予之日起至2014年1月1日授予。除其他事項外，行使股票期權還需接受百威英博的業績測試。由於淨債務/標準化EBITDA(經特殊項目調整)比率在2013年12月31日之前降至2.5以下，因此達到了這一業績測試。具體的沒收規則適用於終止僱用的情況。期權的行權價格為21.94歐元(25.12美元)或23.28歐元(26.66美元)，相當於期權授予時股票的公平市場價值。

ZX創業公司的績效激勵計劃

2016年，我們實施了新的績效激勵計劃，取代了ZX創投符合條件的員工的長期激勵股票期權計劃。ZX Ventures成立於2015年，旨在加速新的業務發展機會，專注於

電子商務，

移動、工藝和品牌體驗，如BREW酒吧，由首席營銷和ZX風險投資官佩德羅·厄普領導。

 

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目錄

新的激勵計劃的靈感來自於技術和技術領域的薪酬模式

啟動

旨在將薪酬與ZX Ventures的價值創造和成功具體聯繫起來。

符合條件的員工被授予績效單位，其價值取決於其業務領域的內部回報率。這些部門將在5年後授予，前提是通過業績測試，該測試基於內部回報率的最低增長率。在歸屬時，業績單位可以現金或我們的普通股進行結算。如果該高管離開百威英博集團，則適用特定的沒收規則。

董事及行政人員的薪酬

除非另有説明，否則本節中的所有補償金額均為税額總額。

董事會

我們的董事以年費的形式獲得固定薪酬，以限制性股票單位的形式獲得基於股份的薪酬。我們的薪酬委員會建議董事，包括董事會主席的薪酬水平。該等建議須經本公司董事會批准，並隨後於股東周年大會上獲本公司股東批准。薪酬委員會將董事薪酬與同行公司的薪酬作為基準。此外，董事會還不時制定和修訂執行特殊任務的董事或在一個或多個董事會委員會任職的董事的薪酬規則和水平，以及與董事業務有關的補償規則。

自掏腰包

費用。見“-C.董事會慣例--關於我們的委員會--薪酬委員會的信息。”

2021年董事會薪酬

除董事會主席和審計委員會主席的固定年費分別為255,000歐元(302,934美元)和127,500歐元(151,467美元)外，2021年我們董事的固定年費為75,000歐元(89,098美元)。2019年4月24日，年度股東大會決議，董事的固定年費將不再由十(10)次會議後每增加一次實際董事會會議或每次出席委員會會議的任何出席費用補充。

此外，年度定額聘用費如下：(A)審計委員會主席28,000歐元(33,263美元)，審計委員會其他成員14,000歐元(16,632美元)，(C)財務委員會、薪酬委員會和提名委員會主席各14,000歐元(16,632美元)，以及(D)財務委員會、薪酬委員會和提名委員會每名其他成員7,000歐元(8,316美元)。

董事薪酬的股份部分以限制性股票單位的形式發放，固定毛值為200,000歐元(237,595美元)。董事會主席獲得了固定毛值550,000歐元(653,387美元)的限制性股票單位，審計委員會主席獲得了固定毛值350,000歐元(415,792美元)的限制性股票單位。此類受限股票單位將在5年後歸屬，歸屬後，其持有人將有權在每個受限股票單位中獲得一股百威英博股票(受任何適用的扣繳限制)。

我們不向董事提供養老金、醫療福利、終止或服務終止時的福利或其他福利計劃。

 

-137-

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目錄

下表概述了我們的董事在2021年獲得的固定薪酬和基於股份的薪酬。

 

名字		數 董事會成員 會議 出席者				年費 適用於董事會 會議				費用： 委員會 會議				總費用				數 RSU的數量 已批准 (2)
						(歐元)				(歐元)				(歐元)
María Asunción Aramburuzabala			10				75,000				0				75,000				3,444
馬丁·J·巴靈頓			10				255,000				21,000				276,000				9,472
米歇爾·伯恩斯			10				127,500				42,000				169,500				6,028
薩賓·查爾默斯			10				75,000				7,000				82,000				3,444
保羅·科內特·德·韋·魯亞特			10				75,000				7,000				82,000				3,444
Grégoire de Spoelberch			10				75,000				14,000				89,000				3,444
克勞迪奧·加西亞			10				75,000				28,000				103,000				3,444
小威廉·F·吉福德 (1)			8				0				0				0				0
保羅·萊曼			10				75,000				7,000				82,000				3,444
劉小枝			10				75,000				14,000				89,000				3,444
亞歷杭德羅·聖多明戈			10				75,000				7,000				82,000				3,444
埃利奧·萊昂尼·塞蒂			10				75,000				21,000				96,000				3,444
塞西莉亞·西庫皮拉			10				75,000				7,000				82,000				3,444
羅伯託·湯普森·莫塔			10				75,000				7,000				82,000				3,444
亞歷山大·範·丹姆			10				75,000				7,000				82,000				3,444
作為組的所有董事							1,282,500				189,000				1,471,500				56,828

 

注：

 

(1)	吉福德放棄了與他在2021年及之前執行任務有關的任何類型薪酬的權利，包括基於股份的薪酬。

(2)	沒有授予2021年歸屬董事的限制性股票單位。

董事持有的股票期權

下表列出了我們每一位現任董事截至2021年12月31日擁有的LTI股票期權數量

(1)

。LTI期權不再授予董事(最後一次授予是在2018年4月25日)。

 

		LTI 26				LTI 25				LTI 24				LTI 23				LTI 22				總計 選項
授予日期		4月25日 2018				4月26日 2017				4月27日 2016				4月29日 2015				4月30日 2014
到期日		4月24日 2028				4月25日 2027				4月26日 2026				4月28日 2025				4月29日 2024
María Asunción Aramburuzabala			15,000				15,000				15,000				15,000				0				60,000
馬丁·J·巴靈頓			0				0				0				0				0				0
薩賓·查爾默斯 (2)			0				0				0				0				0				0
米歇爾·伯恩斯			25,500				25,500				25,500				0				0				76,500
保羅·科內特·德·韋·魯亞特			15,000				15,000				15,000				15,000				15,000				75,000
Grégoire de Spoelberch			15,000				15,000				15,000				15,000				15,000				75,000
克勞迪奧·加西亞 (2)			0				0				0				0				0				0
小威廉·F·吉福德 (3)			0				0				0				0				0				0
保羅·萊曼			15,000				15,000				15,000				15,000				0				60,000
劉小枝			0				0				0				0				0				0
亞歷杭德羅·聖多明戈			15,000				15,000				0				0				0				30,000
埃利奧·萊昂尼·塞蒂			15,000				15,000				15,000				15,000				0				60,000
塞西莉亞·西庫皮拉			0				0				0				0				0				0
羅伯託·湯普森·莫塔			0				0				0				0				15,000	(4)			15,000
亞歷山大·範·丹姆			15,000				15,000				15,000				15,000				15,000				75,000
執行價(歐元)			84.47				104.50				113.25				113.10				80.83				—

 

注：

 

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目錄

(1)	在百威英博2014年4月30日的年度股東大會上，我們的LTI認股權證計劃(見“-股份支付計劃-LTI認股權證計劃”)下所有未發行的LTI認股權證均轉換為LTI股票期權，即購買現有股份的權利，而不是認購新發行股票的權利。LTI認股權證計劃下現有贈款的所有其他條款和條件保持不變。2021年，上表所列LTI股票期權均未由董事行使。

(2)	加西亞和查爾默斯沒有根據公司的LTI董事股票期權計劃持有股票期權。然而，他們仍然持有過去以公司高管身份授予的某些股票期權。其中，於2021年，Garcia先生行使了2011年11月30日授予的57,293份LTI期權，行權價為44.00歐元。

(3)	吉福德已經放棄了與他在2021年及之前執行任務有關的任何形式的薪酬，包括長期激勵股票期權。

(4)	2014年4月30日，羅伯託·湯普森·莫塔因在公司擔任董事而被授予15,000份股票期權。

董事持有的限制性股票單位

下表列出了我們每一位現任董事截至2021年12月31日擁有的限制性股票單位的數量。

 

授予日期		24 April 2019				3 June 2020				28 April 2021				數量 擁有的RSU (3)
歸屬日期		24 April 2024				3 June 2025				28 April 2026
María Asunción Aramburuzabala			2,595				4,526				3,444				10,565
馬丁·J·巴靈頓			1,614				12,447				9,472				23,533
米歇爾·伯恩斯			4,544				7,920				6,028				18,492
薩賓·查爾默斯 (2)			0				4,526				3,444				7,970
保羅·科內特·德·韋·魯亞特			2,595				4,526				3,444				10,565
Grégoire de Spoelberch			2,595				4,526				3,444				10,565
克勞迪奧·加西亞 (2)			0				4,526				3,444				7,970
小威廉·F·吉福德 (1)			0				0				0				0
保羅·萊曼			2,595				4,526				3,444				10,565
劉小枝			0				4,526				3,444				7,970
亞歷杭德羅·聖多明戈			2,595				4,526				3,444				10,565
埃利奧·萊昂尼·塞蒂			2,595				4,526				3,444				10,565
塞西莉亞·西庫皮拉			0				4,526				3,444				7,970
羅伯託·湯普森·莫塔			0				0				3,444				3,444
亞歷山大·範·丹姆			2,595				4,526				3,444				10,565
作為組的所有董事			24,323				70,153				56,828				151,304

 

注：

 

(1)	威廉·F·吉福德放棄了與他在2021年及之前執行任務有關的任何類型薪酬的權利，包括基於股份的薪酬。

(2)	除了根據公司董事RSU計劃持有的限制性股票單位外，克勞迪奧·加西亞和薩賓·查爾默斯還持有過去以公司高管身份授予他們的某些限制性股票單位。

(3)	2021年沒有授予董事的限制性股票單位。

 

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目錄

董事會持股

下表列出了截至最近實際可行日期，在2021年任職的董事所持有的我們的股份數量以及

年初至今

2022:

 

名字		數量 我們的股份 保持				我們的 傑出的 股票
María Asunción Aramburuzabala			(*)				(*)
馬丁·J·巴靈頓			(*)				(*)
克勞迪奧·加西亞			(*)				(*)
米歇爾·伯恩斯			(*)				(*)
保羅·科內特·德·韋·魯亞特			(*)				(*)
薩賓·查爾默斯			(*)				(*)
Grégoire de Spoelberch			(*)				(*)
小威廉·F·吉福德			(*)				(*)
劉小枝			(*)				(*)
保羅·萊曼			(*)				(*)
埃利奧·萊昂尼·塞蒂			(*)				(*)
亞歷杭德羅·聖多明戈			(*)				(*)
塞西莉亞·西庫皮拉			(*)				(*)
羅伯託·湯普森·莫塔			(*)				(*)
亞歷山大·範·丹姆			(*)				(*)
共計			1978萬					%

 

注：

 

(*)	截至最近可行日期，每個董事持有的流通股不到我們的1%。

執行委員會

我們高管薪酬的主要要素是(I)固定基本工資，(Ii)可變績效薪酬(獎金)，(Iii)以長期限制性股票單位、長期績效股票單位和/或長期股票期權形式的長期激勵，(Iv)離職後福利和(V)其他薪酬。

這一部分的數字可能與我們的綜合財務報表附註中的數字不同，原因如下：(I)本節中的數字是税收總額的數字，而我們綜合財務報表附註中的數字被報告為“公司成本”；(Ii)我們綜合財務報表附註中的“短期員工福利”與“基於股份的薪酬”不一定對應於本節中的“基本工資”與“可變薪酬”。我們合併財務報表附註中的短期員工福利包括基本工資和以現金支付的可變薪酬部分。以股份為基礎的薪酬包括以股份形式支付的可變薪酬部分和某些

非現金

我們的綜合財務報表附註中的數字亦包含本年度離職高管的薪酬，而本節中的數字只包含報告年度結束時在任高管的薪酬。

我們的高管薪酬和獎勵計劃由我們的薪酬委員會監督。委員會就董事會、行政總裁、執行委員會和高級領導團隊的薪酬政策和個人薪酬方案提出建議，供董事會批准。其目標是激勵首席執行官、執行委員會成員和高級領導團隊實現卓越業績，並因此而獲得補償。它還促進了公司薪酬框架的維持和持續改進，該框架適用於所有員工。這種薪酬框架建立在任人唯賢和主人翁意識的基礎上，以期使其員工的利益與所有股東的利益保持一致。薪酬委員會在制訂適用於董事會、行政總裁及執行委員會其他成員的薪酬政策時，會考慮僱員的薪酬。

特別是，薪酬委員會討論和評估全年廣大員工的薪酬政策的關鍵領域、年度獎金池和由此向員工支付的款項，以及員工薪酬結構的任何重大變化。見“-C.董事會慣例--關於我們的委員會--薪酬委員會的信息。”此外，批准

 

-140-

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目錄

薪酬政策在提交股東大會之前，以及行政總裁及其他執行委員會及高級領導團隊成員的薪酬由董事會根據薪酬委員會的建議釐定。執行委員會的任何成員都不能同時擔任董事會成員。關於董事的報酬，所有決定都由股東大會通過。

我們的薪酬體系旨在支持我們的高績效文化，併為我們的股東創造長期可持續的價值。該制度的目標是以市場領先的薪酬獎勵高管，這取決於我們的整體成功和個人表現。它通過大力鼓勵管理層持有我們公司的股份，確保與股東的利益保持一致，並使我們能夠在全球層面吸引和留住最優秀的人才。

除非另有説明，本節中的信息和金額與截至2022年1月1日我們執行委員會的成員有關。見“-A.董事和高級管理人員--行政、管理、監督機構和高級管理機構”。

基本工資

為了促進與市場慣例接軌，每年根據基準審查基本工資。這些基準是由相關行業和地區的獨立薪酬顧問整理的。為了進行基準測試，由20多家領先同行公司組成的定製樣本(“

同級組

“)在可用時使用。Peer Group由與我們規模相似的公司組成，其中大部分屬於快速消費品行業，每個公司都擁有複雜而多樣化的商業模式，並在人才和勞動力市場運營與我們相似。同級組由薪酬委員會根據獨立薪酬顧問的建議設立，並可能不時修訂。如果沒有針對給定角色的同級組數據，則使用來自財富100強公司的數據。我們高管的基本工資旨在與

中端市場

適當市場的水平。

中端市場

這意味着，對於市場上類似的工作，那個市場上50%的公司支付的工資更低。高管的總薪酬目標是比第三個四分位數高出10%。

2021年，根據他的僱傭合同(並考慮到他之前擔任北美地區總裁至2021年6月30日的基本工資)，Michel Doukeris(自2021年7月1日起擔任我們的首席執行官)獲得了101萬歐元(120萬美元)的固定基本工資。我們執行委員會的其他成員的基本工資總額為175萬歐元(208萬美元)。

2021年，根據僱傭合同，卡洛斯·布里託因履行首席執行官的職責(至2021年6月30日)和新任首席執行官的顧問角色(從2021年7月1日至2021年12月31日)獲得138萬歐元(164萬美元)的固定工資。

可變績效(獎金)薪酬--基於份額的薪酬計劃

我們執行委員會成員薪酬中與績效掛鈎的可變薪酬(獎金)元素旨在獎勵推動我們短期和長期業績的高管。

目標可變績效薪酬(獎金)以適用於高管的市場參考薪酬的百分比表示。這個

在目標上

目前，理論上，執行委員會成員的獎金百分比最高為市場參考工資的200%，首席執行官的最高獎金百分比為340%。公司業績低於或高於目標將導致獎金支出低於或高於理論水平

在目標上

金額，以上限為限。在特殊情況下，薪酬委員會可額外獎勵獎金金額20%的獎勵。

有效的

派息

可變績效相關薪酬(獎金)的比例(如果有的話)與績效直接相關，

I.e

..，與整個公司、業務單位和個人目標的實現情況掛鈎，所有這些都是基於績效指標的。如果高管沒有實現他們個人的目標障礙，無論整個公司和/或相關業務部門是否實現了他們的目標，都不會獲得獎金。對於財政年度

 

-141-

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目錄

2022年及以後，如果公司和/或相關業務部門的總體目標沒有實現，如果高管實現了個人目標障礙，將向他們支付有限部分的獎金。就過往財政年度而言，如公司整體及/或相關業務單位未能達致目標，則不論個別目標是否達致，均不會獲得任何獎金。

公司和業務部門的目標基於績效指標，這些指標側重於

營收

增長、盈利能力和長期價值創造。截至2021年12月31日的年度，業績指標及其相對權重為：

 

績效指標		重量
淨收入(有機)			50	%
EBITDA(有機)			30	%
現金流(有機)			20	%
總計			100	%

根據2021年的業績和業績，該公司超額完成了2021年的綜合業績目標。

各項指標及每項指標的相對權重由董事會在考慮本公司的戰略優先事項後每年釐定。

首席執行幹事和執行委員會其他成員的個人業績目標可包括財務和

非金融類

目標。例如，個別財務目標可能與EBITDA、淨收入、資本支出、資源配置和淨債務比率有關。個人的示例

非金融類

目標包括品牌發展、運營和創新、可持續性和企業社會責任的其他要素，以及合規和道德。典型的個人績效衡量標準

非金融類

這些領域涉及員工敬業度、人才輸送、可持續發展目標和合規，並與公司戰略目標的實現有關。

薪酬委員會根據會計和財務數據以及其他客觀標準評估每項業績指標以及業務和個人目標的目標實現情況。加權績效分數被轉化為帶有上限的支出曲線，取決於單個目標的成就障礙。門檻被設定在個人表現的最低可接受水平，以觸發獲得獎金的資格

賠付。

與業績相關的可變薪酬(獎金)一般在相關年度3月左右公佈全年業績後每年拖欠支付。在特殊情況下，董事會可酌情每半年支付一次可變薪酬。在這種情況下，可變薪酬的前半部分在半年業績公佈後不久支付，後半部分在全年業績公佈後支付。

2021年績效可變薪酬(獎金)--2022年3月支付

2021年全年，根據他作為北美地區總裁(至2021年6月30日)和首席執行官(從2021年7月1日起)的表現，Michel Doukeris的浮動薪酬為720萬歐元(860萬美元)。卡洛斯·布里託(首席執行官至2021年7月30日)的浮動薪酬為360萬歐元(430萬美元)。執行委員會其他成員的可變薪酬總額為570萬歐元(670萬美元)。

這些獎金數額是根據我們公司在2021年的業績和高管個人的目標成就來計算的。可變薪酬於2022年3月支付。

 

-142-

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目錄

長期激勵

年度長期激勵措施

2021年3月1日，147,758個長期限制性股票單位被授予卡洛斯·布里託。2021年12月13日，大衞·阿爾梅達、約翰·布拉德和費爾南多·特南鮑姆分別獲得了17 380個長期限制性股票單位。2022年3月1日，將137,648個長期限制性股票單位授予Michel Doukeris。

一半的限制性股票單位在三年內懸崖歸屬，另一半在五年內懸崖歸屬。如果高管在歸屬日期之前離開公司，則適用特定的沒收規則。

特殊的長期激勵措施

2021年，根據特別長期獎勵計劃，沒有向執行委員會成員提供贈款。

其他經常性的長期限制性股票單位計劃

2021年，根據其他經常性的長期限制性股票單位方案，沒有向執行委員會成員提供贈款。

離職後福利

我們在全球範圍內發起各種離職後福利計劃。這些計劃包括養老金計劃、固定繳費計劃和固定福利計劃，以及其他離職後福利。有關員工福利的進一步詳情，請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註24，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註24。

我們的首席執行官和執行委員會的其他成員參與了一項確定的繳款計劃。根據行政長官對Michel Doukeris(自2021年7月1日起擔任首席執行官)的計劃，2021年的捐款約為15萬美元。根據首席執行官對卡洛斯·布里託(首席執行官至2021年6月30日)的計劃，公司於2021年不應繳納任何款項。2021年，對執行委員會其他成員的捐款總額約為30萬美元。見我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註32。

其他補償

我們還為殘疾、人壽、醫療(包括視力和牙科)和團體可變萬能人壽(GVUL)高管提供保險和津貼以及其他福利，這些福利與此類高管所在市場的市場實踐具有競爭力。2021年，Michel Doukeris(自2021年7月1日起擔任首席執行官)的這些福利成本約為0.02萬美元，Carlos Brito(至2021年6月30日的首席執行官)約為0.05萬美元，執行委員會其他成員總計約為0.07萬美元。

僱傭協議和解僱安排

我們執行委員會成員的僱用條款和條件包括在個別僱傭協議中，這些協議的期限是無限期的。管理人員還必須遵守我們的政策和守則，如《商業行為守則》和《交易守則》，並遵守排他性、保密性和

競業禁止

義務。

 

-143-

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目錄

僱傭協議通常規定，高管是否有資格獲得可變薪酬，完全取決於我們設定的公司和個人目標的實現情況。可變薪酬的具體條件和方式由我們在另一項計劃中確定，該計劃經薪酬委員會批准。

執行委員會成員的解僱安排規定，解僱賠償金為12個月的薪酬，包括在無故終止的情況下的可變補償。就解僱賠償而言，浮動補償的計算方法為離職前最後兩年支付給管理人員的浮動補償的平均值。此外，如果我們決定向行政部門強加一個

競業禁止

在12個月的限制下，行政人員應有權獲得6個月的額外賠償，但須遵守適用的法律和法規。

自2021年7月1日起，卡洛斯·布里託(前首席執行官)辭去首席執行官一職。2021年7月1日至2021年12月31日期間，他擔任新任首席執行官的顧問。從2022年1月1日起，卡洛斯·布里託離開了公司。他得到的數額不超過12個月的基本工資和過去兩年支付的浮動賠償金的平均數。

Michel Doukeris被任命為我們的首席執行官，從2021年7月1日開始。如果非因嚴重原因而被解僱，他有權獲得12個月薪酬的解僱賠償金，包括上述可變薪酬。

我們的股份薪酬和長期激勵計劃包含

蘋果

為2019年3月以來提供的所有贈款編列的經費。該條款規定，授予高管的受限股票單位和/或股票期權將自動失效，並在全球道德與合規委員會認定該高管(I)對我們的商業行為準則負有重大違反責任；或(Ii)在授予受限股票單位或行使股票期權之前的每一段時間內受到重大不利法院或行政決定的情況下自動失效和失效。

高管擁有的期權

下表列出了截至2021年12月31日，執行委員會成員根據LTI計劃高管、基於股票的薪酬計劃、2008年11月的特別補助金、2020年激勵計劃、整合激勵計劃和長期股票期權激勵計劃擁有的LTI股票期權和匹配期權的總數。根據我們的其他激勵計劃，我們的執行委員會成員不持有與我們的股票相關的任何認股權證或股票期權。

 

計劃

保留的期權 總而言之 由我們的 執行人員 委員會

執行價 (歐元)

授予日期

到期日

LTI計劃2009 (1)

0

44.00

2011年11月30日

2021年11月29日

LTI計劃2009

56,880

66.56

2012年11月30日

2022年11月29日

LTI計劃2009

83,922

75.15

2013年12月2日

2023年12月1日

LTI計劃2009

113,468

94.46

2014年12月1日

2024年11月30日

LTI計劃2009

36,035

121.95

2015年12月1日

2025年11月30日

LTI計劃2009

45,837

113.00

2015年12月22日

2025年12月21日

LTI計劃2009

36,728

98.04

2016年12月1日

2025年11月30日

LTI計劃2009

75,756

98.85

2017年1月20日

2027年1月19日

LTI計劃2009

19,112

96.70

2017年12月1日

2027年11月30日

LTI計劃2009

146,486

94.36

2018年1月22日

2028年1月21日

LTI計劃2009

306,794

65.70

2019年1月25日

2029年1月24日

LTI計劃2009

377,402

71.87

2019年12月2日

2029年12月1日

2008年11月B系列特別贈款選項

0

10.32

2008年11月25日

2023年11月24日

2008年11月特別授權權B系列-豁免派息09 (2)

228,943

33.24

2009年12月1日

2023年11月24日

2020年激勵方案 (3)

191,294

113.00

2015年12月22日

2025年12月21日

 

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目錄

計劃

保留的期權 總而言之 由我們的 執行人員 委員會

執行價 (歐元)

授予日期

到期日

整合激勵股票期權 (4)

173,628

97.99

2016年12月15日

2026年12月31日

整合激勵股票期權 (4)

261,706

109.10

5 May 2017

2026年12月31日

長期股票期權激勵計劃 (5)

2,503,130

96.70

2017年12月1日

2032年12月31日

2020年3月股票期權激勵

4,980,927

40.40

25 March 2020

24 March 2030

 

注：

 

(1)	2021年，David Almeida行使了2011年11月30日授予的49,923份LTI股票期權，執行價為44.00歐元，John布拉德行使了6,517份於2011年11月30日授予的LTI股票期權，執行價為44.00歐元，Carlos Brito(至2021年7月1日的首席執行官)行使了280,273份LTI股票期權，執行價為44.00歐元。

(2)	根據股息豁免計劃授予的期權。請參閲“-基於份額的付款計劃”。

(3)	根據2020年激勵計劃授予的期權。見“-基於股份的付款計劃-特殊長期激勵股票期權”。

(4)	根據融合激勵計劃授予的選項。見“-基於股份的付款計劃-特殊長期激勵股票期權”。

(5)	根據長期股票期權激勵計劃授予的期權。見“-基於股份的付款計劃-特殊長期激勵股票期權”。

高管擁有的限制性股票單位

下表列出了截至2021年12月31日我們執行委員會成員擁有的限制性股票單位總數

(1)

.

 

計劃

保留的RSU 按我們的 執行人員 委員會

授予日期

歸屬日期

特殊激勵限制的RSU (2)

7,214

2012年12月14日

2022年12月14日

特殊激勵限制的RSU (2)

10,717

2014年12月17日

2024年12月17日

基於份額的薪酬計劃 (3)

0

2016年3月2日

2021年3月2日

基於份額的薪酬計劃 (3)

2,043

2017年3月3日

2022年3月3日

基於份額的薪酬計劃 (3)

77,853

2018年3月2日

2023年3月2日

基於性能的RSU (4)

54,479

2018年8月14日

2023年8月14日

基於份額的薪酬計劃 (3)

16,827

2019年3月4日

2024年3月4日

基於份額的薪酬計劃 (3)

41,866

29 July 2019

29 July 2024

基於份額的薪酬計劃 (3)

10,748

2020年3月2日

2025年3月2日

RSU (5)

1,269,855

25 March 2020

25 March 2025

年度長期RSU (6)

35,434

2020年12月14日

2023年12月14日

年度長期RSU (6)

35,431

2020年12月14日

2025年12月14日

年度長期RSU (6)

26,070

2021年12月13日

2024年12月13日

年度長期RSU (6)

26,070

2021年12月13日

2026年12月13日

 

注：

 

(1)	以下於2021年歸屬的限制性股票單位：(I)Michel Doukeris自2016年3月2日起持有的17,548個限制性股票單位，於2021年3月歸屬，價格為49.20歐元；(Ii)Fernando Tennenbaum於2021年3月歸屬的2016年3月2日起持有的2,304個限制性股票單位，價格為49.20歐元；及(Iii)約翰·布拉德於2021年3月歸屬的2016年3月2日起持有的3,099個限制性股票單位，價格為49.20歐元。

(2)	根據特殊激勵限制性股票單位計劃授予的限制性股票單位，該計劃允許我們的薪酬委員會酌情向某些員工提供特殊的限制性股票單位，作為我們關鍵員工的長期留任激勵。有資格領取補助金的僱員

 

-145-

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目錄

根據該計劃，獲得了兩個系列的限制性股票單位。前半部分的限制性股票單位在五年後授予。後半部分的限制性股票單位在10年後歸屬。根據這一計劃的一個變體，限制性股票單位的歸屬期限可以縮短，上半年為兩年半至三年，下半年為五年。如果在歸屬日期之前終止服務，則適用具體的沒收規則。自2020年12月1日起，該計劃已被基本長期限制性股票單位計劃取代。見“-基於股份的付款計劃-其他經常性的長期限制性股票單位計劃。”

 

(3)	根據基於股份的薪酬計劃授予的限制性股票單位。請參閲“-基於份額的支付計劃-基於份額的2010年薪酬計劃”。

 

(4)	根據業績限制性股票單位計劃授予的限制性股票單位，該計劃允許提供基於業績的限制性股票單位(“ 性能RSU “)對我們管理層的某些成員。歸屬後，每個績效RSU賦予符合條件的員工獲得一股現有普通股的權利。績效RSU的歸屬期限為五年或十年。只有在公司通過業績測試的情況下，歸屬業績RSU產生的股份才會交付。如果員工在歸屬日期之前離開公司，或者如果在特定日期之前沒有完成績效測試，則適用特定的沒收規則。該等業績回報單位須遵守董事會設定的有機EBITDA複合年增長率目標。自2020年12月1日起，該計劃已被基本長期限制性股票單位計劃取代。見“-基於股份的付款計劃-其他經常性的長期限制性股票單位計劃。”

 

(5)	根據限制性股票單位方案授予的限制性股票單位，允許在某些特定情況下向某些員工提供限制性股票單位，例如作為特別留任獎勵或補償分配到生活條件困難的國家的外籍人士。限制性股票單位在五年後歸屬，如果在歸屬日期之前終止服務，則適用特定的沒收規則。自2020年12月1日起，該計劃已被基本長期限制性股票單位計劃取代。見“-基於股份的付款計劃-其他經常性的長期限制性股票單位計劃。”

 

(6)	根據基本長期限制性股票單位計劃授予的長期限制性股票單位。見“-基於股份的付款計劃-年度長期獎勵”和“-其他經常性的長期限制性股票單位計劃”。

高管持股

董事會規定，首席執行官在任何時候持有的公司股票的最低門檻為兩年基本工資(毛額)，執行委員會其他成員持有的公司股票最低門檻為一年基本工資(毛額)。新任命的執行委員會成員自任命之日起有三年時間達到這一門檻。

下表列出了截至最近的實際可行日期，在2021年任職的執行委員會成員所擁有的我們的股份數量：

 

名字		我們的客户數量 持有的股份				我們的 傑出的 股票
Michel Doukeris-首席執行官			(	*)			(	*)
大衞·阿爾梅達			(	*)			(	*)
約翰·布拉德			(	*)			(	*)
費爾南多·特南鮑姆			(	*)			(	*)
卡洛斯·布里託(至2021年7月1日)			(	*)			(	*)
共計			430萬					%

 

注：

 

(*)	截至最近可行日期，我們於2021年任職的每名執行委員會成員持有不到1%的已發行股份。

 

-146-

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目錄

C.董事會慣例

一般信息

我們的董事是由我們的股東大會任命的，股東大會決定了他們的薪酬和任期。他們的任命刊登在比利時官方公報(Monneur Belge)上。本公司與董事之間並無就董事會授權訂立任何服務合約。我們的董事會也可以要求董事來執行一項特殊的任務或任務。在這種情況下，我們可以與各自的董事簽訂一份特別合同。現任董事的任期詳情見“--董事和高級管理人員--董事會--作用和職責、組成、結構和組織”。我們不向董事提供養老金、醫療福利或其他福利計劃。

關於我們委員會的信息

一般信息

董事會由四個委員會協助：審計委員會、財務委員會、薪酬委員會和提名委員會。

這些委員會的存在並不影響我們董事會的責任。董事會委員會開會準備事項供我們的董事會審議。除此原則外，(I)薪酬委員會可就個別薪酬方案作出決定，但不包括行政總裁、執行委員會及高級領導團隊(已提交董事會批准)及按目標表現作出決定；及(Ii)財務委員會可就根據公司管治約章特別委派予其的事項作出決定，而無需參考董事會的額外決定。根據比利時法律，我們的每個委員會都按照此類委員會的典型規則運作，包括要求大多數成員必須出席才能達到有效的法定人數，並由出席的多數成員作出決定。

審計委員會

審計委員會至少由三名有投票權的成員組成。審計委員會主席和委員會成員由董事會從下列人士中委任

非執行董事

董事們。審計委員會主席不是董事會主席。根據我們的公司治理章程，我們的審計委員會的大多數成員是獨立董事(見“-A.董事和高級管理層-董事會-角色和職責、組成、結構和組織”)。根據規則，他們中的每一個都是獨立的

10A-3

根據交易所法案。

首席執行幹事、首席法律和公司事務幹事和首席財務官應邀出席審計委員會的會議，除非主席或過半數成員決定閉門會議。

審計委員會現任成員是米歇爾·伯恩斯先生(主席)、馬丁·巴林頓、劉曉志和埃利奧·萊昂尼·謝蒂。

我們的董事會已確定米歇爾·伯恩斯先生是“審計委員會財務專家”，其定義見

表格20-F

根據交易所法案。

審計委員會協助董事會監督(I)財務報表的完整性，(Ii)遵守法律和法規要求以及環境和社會責任，(Iii)法定核數師的資格和獨立性，以及(Iv)法定核數師的表現和我們的內部審計職能。審計委員會有權審查它希望核實的任何點的信息，並有權從我們的任何員工那裏獲取此類信息。審計委員會直接負責法定審計師的任命、補償、保留和監督。它還規定了關於有問題的會計或審計事項的機密投訴的程序。它還被授權獲得

 

-147-

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目錄

獨立的諮詢意見，包括法律諮詢意見，如果對其負責的任何事項進行調查是必要的。它有權要求這項任務所需的資源。它有權直接從法定審計師那裏收到報告，包括就如何改進我們的控制流程提出建議的報告。

審計委員會根據需要舉行儘可能多的會議，每年至少舉行四次。保羅·科內特·德韋斯·魯亞特以

無表決權

觀察者。

財務委員會

財務委員會由董事會委任的最少3名成員組成，但最多不超過7名。董事會從財務委員會成員中任命一名主席和一名副主席(如認為合適)。除非另有明確決定，首席執行官和首席財務官受邀以當然身份出席財務委員會會議。其他被認為有用的員工會被臨時邀請。

財務委員會現任成員是Grégoire de Spoelberch(主席)、Paulo Alberto Lemann、William F.Gifford Jr.、M.Michele Burns、Paul Cornet de Ways、Alejandro Santo Domingo Dávila和Roberto Thompson Motta。

《公司治理章程》要求財務委員會每年至少舉行四次會議，並根據其主席或至少兩名成員認為必要的頻率舉行會議。

財務委員會協助董事會履行其在企業融資、風險管理、財務控制、合併和收購、税務和法律、養老金計劃、財務溝通和股票市場政策以及所有其他被認為適當的相關領域的監督職責。

薪酬委員會

薪酬委員會由董事會委任的三名成員組成，他們均為

非執行董事

董事們。薪酬委員會主席是控股股東的代表，其他兩名成員符合我們的公司治理章程和比利時公司法確立的獨立性要求。根據紐約證券交易所的規定，我們的薪酬委員會主席不會被視為獨立的，因此，我們的薪酬委員會在薪酬委員會的獨立性方面不符合紐約證券交易所國內發行人的公司治理準則。除非另有明確決定，委員會會議當然邀請首席執行幹事和首席人事官出席。

薪酬委員會現任成員是克勞迪奧·加西亞(主席)、米歇爾·伯恩斯先生和埃利奧·萊昂尼·謝蒂。

薪酬委員會每年至少舉行四次會議，如有需要，可舉行更多會議，主席可召集會議，或應至少兩名成員的要求召開會議。

薪酬委員會的主要角色是就有關董事會、行政總裁、執行委員會及高級領導團隊的薪酬政策及其個別薪酬福利的所有決定，向董事會提供指引。其目標是激勵首席執行官、執行委員會成員和高級領導團隊實現卓越業績，並因此而獲得補償。委員會還推動維持和不斷改進我公司的薪酬政策，該政策適用於所有員工。這種薪酬框架建立在任人唯賢和主人翁意識的基礎上，以期使僱員的利益與所有股東的利益保持一致。薪酬委員會在制訂適用於董事、行政總裁及執行委員會其他成員和高級領導團隊的薪酬政策時，會考慮僱員的薪酬。

 

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目錄

在某些特殊情況下，薪酬委員會或其指定人士，連同董事會的批准，可給予有限度的豁免

鎖定

如果實施了充分的保護，以確保持有股份的承諾在最初的終止日期之前仍然得到遵守，就必須滿足這一要求。這些特殊情況包括為了整個公司的長期利益和可持續性或為確保其生存能力而有必要豁免的情況。

提名委員會

提名委員會由五名由董事會委任的成員組成。五名成員包括董事會主席和薪酬委員會主席。五名委員會成員中有四名是控股股東的代表。根據紐約證券交易所的規則，我們提名委員會的這四名成員將不被視為獨立，因此我們的提名委員會在提名委員會的獨立性方面將不符合紐約證券交易所國內發行人公司治理標準。除非另有明確決定，首席執行官和首席人事官被當然邀請出席提名委員會的會議。

提名委員會現任成員是克勞迪奧·加西亞(主席)、馬丁·巴林頓、薩賓·查爾默斯、塞西莉亞·西庫皮拉和亞歷山大·範達姆。

提名委員會的主要作用是指導董事會繼任過程。提名委員會挑選有資格成為董事會成員的人士，並推薦董事候選人供董事會提名並在股東大會上選舉。提名委員會還指導董事會關於任命和保留我們公司關鍵人才的所有決定。

D.員工

截至2021年12月31日，我們的員工約為169,000人，而截至2020年12月31日的員工約為164,000人。

每個業務部門的員工概覽

下表列出了我們的業務部門在每個相關期間結束時的全職員工人數。

 

		截至12月31日
		2021 (1)				2020				2019
北美			19,691				20,281				20,040
中美洲			51,969				48,751				52,412
南美			42,209				40,630				41,603
歐洲、中東和非洲地區			22,215				22,357				23,804
亞太地區			26,095				26,510				29,482
全球出口和控股公司			7,160				5,166				4,574
總計			169,339				163,695				171,915

 

注：

 

(1)	多年來，我們的員工數量根據許多因素而波動，包括我們不同市場的表現、業務組合(包括資產剝離)以及我們為提高整個運營的生產率和效率所做的持續努力。

僱員補償及福利

為了支持我們認可和重視結果的文化，我們向員工提供具有競爭力的固定工資基準

中端市場

當地工資，結合基於個人業績和他們工作的企業實體的業績的可變激勵計劃。某一級別以上的高級員工有資格參加基於股份的薪酬計劃。見“-B.薪酬-基於份額的付款計劃-份額-

 

-149-

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目錄

基於薪酬計劃“和”B.薪酬--董事和高管的薪酬--執行委員會“。根據當地做法，我們為員工及其家人提供養老金計劃、人壽保險、醫療保險、牙科保險和眼科保險，

在職死亡

保險、疾病和傷殘保險。我們的一些國家有學費報銷計劃和員工援助計劃。

工會

我們各個業務部門的許多小時工都由工會代表，並簽訂了各種集體談判協議。總體而言，我們與代表我們員工的工會之間的關係是良好的。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素--與我們業務相關的風險--我們面臨着勞工罷工和糾紛的風險，這可能會對我們的成本和生產水平產生負面影響。”

在歐洲，集體談判發生在所有國家的地方和/或國家層面，我們的員工有工會代表。聯盟的成員資格程度因國家而異，例如比利時和德國的成員比例很高。自1996年以來，成立了歐洲工人理事會，以促進歐洲一級的社會對話和交換意見。

在墨西哥，我們大約一半的員工是工會成員。我們的集體談判協議是為每個設施或配送中心單獨談判和執行的。根據墨西哥勞動法的規定，與工會一起定期審查工資、福利和工資修訂(即每兩年每年修訂一次工資、福利和工資修訂)。

我們在巴西的所有員工都由工會代表，但我們在巴西的員工中真正成為工會成員的不到5%。作為工會成員的行政和分配僱員的數量並不多。工會和我們每年都會進行工資談判。集體談判協議是為每個設施或配送中心單獨談判的。我們的巴西集體談判協議的期限為一年或兩年，我們通常在現有協議到期或之前簽訂新的集體談判協議。

我們在加拿大的大多數啤酒廠和分銷員工都是由工會代表的。作為工會成員的行政僱員的數量並不多。工資談判是通過工會和我們之間的集體談判協議進行的。集體談判協議通常是為每個設施或配送中心單獨談判的。我們的加拿大集體談判協議的期限為3至7年，我們通常在現有協議到期或之前簽訂新的集體談判協議。

我們的美國組織大約有5600名小時工，代表的是國際卡車司機兄弟會。他們的薪酬和其他僱傭條款由我們與卡車司機談判達成的集體談判協議管轄，該協議將於2024年2月29日到期。卡車司機和其他工會也代表着某些公司擁有的經銷和包裝工廠的大約2000名小時工，當地的談判協議分銷期限從三年到五年不等。

E.股份所有權

有關我們董事和高管的股份所有權以及涉及我們資本中的員工的安排的討論，請參閲“-B.薪酬”。

 

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目錄

第7項。

大股東及關聯方交易

A.大股東

股權結構

下表顯示了我們截至2021年12月31日的股權結構，其依據是(I)根據2007年5月2日比利時法律被迫披露其持股情況的股東就重大持股通知和公司組織章程做出的透明度聲明，(Ii)該等股東為更新上述信息而在2021年12月31日或之前自願向公司發出的通知，(Iii)公司根據2014年4月16日歐洲議會和理事會第596/2014號法規收到的通知，以及(Iv)美國證券交易委員會提交的公開文件中的信息。

表中提到的前14個實體採取一致行動(不言而喻，(1)前10個實體根據2007年5月2日關於重大持股通知的比利時法律第3條第1款、第13目的含義採取一致行動，以及(2)第11、12、13和14個實體與2007年4月1日關於公開收購投標的比利時法律第3條第2款的含義的前10個實體採取一致行動)，並根據(1)我們和金融服務和市場管理局收到的最新通知(“

FSMA

“)根據(A)2007年5月2日關於通知重大持股的比利時法律第6條或(B)2014年4月16日歐洲議會和理事會第596/2014號(EU)法規，以及(Ii)於2021年12月31日或之前自願向公司發出的通知，共計845,346,860股普通股，相當於截至2021年12月31日已發行股份附帶投票權的42.67%，不包括本公司及部分附屬公司持有的38,217,386股庫藏股。根據我們的公司章程，一旦持有的給予投票權的證券的金額超過或低於3%和7.5%的門檻，股東必須立即通知我們。

 

大股東		數量 股票				投票的百分比 權利 附着到 我們的 傑出的 持有的股份 (9)
普通股持有人
安海斯-布希啤酒集團， 根據荷蘭法律(“The”)成立的針腳 拼接 ”) (1)(2)			663,074,832				33.47	%
EPS Participations S. à .R.L, 根據盧森堡法律成立的公司，隸屬於其母公司Eugénie Patri Sébastien(EPS)S.A. (2)(3)(5) (“ EPS參與度 ”)			129,992,215				6.56	%
歐仁帕特里塞巴斯蒂安(EPS)公司 根據盧森堡法律成立的公司，隸屬於Stichting，它與BRC S.á.r.l共同控制 (2)(3)(5) (“ 易辦事 ”)			99,999				0.01	%
Brc S.á.r.l.， 根據盧森堡法律成立的公司，隸屬於與每股收益共同控制的Stichting (2)(4) (“ BRC ”)			34,670,040				1.75	%
法國興業銀行投資公司 根據比利時法律註冊成立的公司(“ Rayvax ”)			50,000				0.00	%
塞巴斯蒂安控股公司， 根據比利時法律成立的公司，隸屬於其母公司Rayvax (2)			0				0.00	%
Fonds Verhelst SRL， 根據比利時法律成立的具有社會目的的公司			0				0.00	%
Fonds Voorzitter Verhelst SRL， 一家根據比利時法律成立的具有社會目的的公司，隸屬於控制該公司的Fond Verhelst Sprl			6,997,665				0.35	%
Baillet Latour百威英博， 根據荷蘭法律成立的一種針法			0				0.00	%
Fonds Baillet Latour SC， 根據比利時法律成立的一家公司，根據荷蘭法律隸屬於Stichting Fond InBev-Baillet Latour，荷蘭法律控制着該公司 (6)			5,485,415				0.28	%

 

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目錄

大股東		數量 股票				投票的百分比 所附權利 我們的 傑出的 持有的股份 (9)
其貿易公司LLC， 根據特拉華州法律成立的公司，與馬塞爾·赫爾曼·特萊斯、豪爾赫·保羅·萊曼和卡洛斯·阿爾貝託·達維加·西庫皮拉共同行動，符合2007年4月1日比利時法律關於公開收購要約的第3條第2節的含義			4,468				0.00	%
Olia 2 AG， 根據列支敦士登法律成立的公司，與豪爾赫·保羅·萊曼按照2007年4月1日關於公開收購投標的比利時法律第3條第2款的含義一致行動			259,000				0.01	%
Br Global Investments GP， 根據盧森堡法律成立的公司，與馬塞爾·赫爾曼·特萊斯、豪爾赫·保羅·萊曼和卡洛斯·阿爾貝託·達維加·西庫皮拉共同行動，符合2007年4月1日比利時法律關於公開收購要約的第3條第2節的含義			304,663				0.02	%
聖維內裏納， 根據巴哈馬法律成立的公司，與馬塞爾·赫爾曼·特萊斯在2007年4月1日關於公開收購競標的比利時法律第3條第2款的意義上一致行動			4,408,563				0.22	%
限售股持有人
奧馳亞集團公司 (7) (“奧馳亞”)			185,115,417				9.34	%
Bevco Lux S.àR.L. (8) (“BEVCO”)			96,862,718				4.89	%

 

注：

 

(1)	見下文“控股股東”一節。根據美國證券交易委員會的規則，薩賓·查爾默斯、保羅·科內特·德韋·魯亞特、格雷瓜爾·德·斯波爾伯奇、亞歷山大·範達姆、馬塞爾·赫爾曼·特萊斯、豪爾赫·保羅·萊曼、羅伯託·摩西·湯普森·莫塔和卡洛斯·阿爾貝託·達維加·西庫皮拉作為基金董事，可被視為基金持有的普通股的實益擁有人。然而，這些個人中的每一個人都以這種身份否認這種有益的所有權。

(2)	見下文“--股東安排”一節。

(3)	憑藉他們作為每股收益和每股收益參與公司董事的職責，根據美國證券交易委員會的規則，薩賓·查爾默斯、保羅·科內特·德·韋·魯亞特、格雷瓜爾·德·斯波爾伯格和亞歷山大·範·達姆可能被視為每股收益和每股收益參與公司持有的我們普通股的實益所有者。然而，這些個人中的每一個人都以這種身份否認這種有益的所有權。

(4)

馬塞爾·赫爾曼·特萊斯、豪爾赫·保羅·萊曼和卡洛斯·阿爾貝託·達維加·西庫皮拉已經向我們透露，他們控制着BRC，因此，根據美國證券交易委員會的規則，他們被視為BRC持有的我們普通股的實益所有者。根據美國證券交易委員會規則，亞歷山大·貝林、卡洛斯·阿爾貝託·達維加·西庫皮拉、豪爾赫·保羅·萊曼、保羅·阿爾貝託·萊曼、馬克·萊曼、塞西莉亞·西庫皮拉、馬塞爾·赫爾曼·特萊斯、克勞迪奧·加西亞、羅伯託·摩西·湯普森·莫塔和愛德華多·薩焦羅作為BRC董事，也可以被視為BRC持有的普通股的實益擁有人。然而，亞歷山大·貝林、保羅·阿爾貝託·萊曼、馬克·萊曼、塞西莉亞·西庫皮拉、克勞迪奧·加西亞、羅伯託·摩西·湯普森·莫塔和愛德華多·薩焦羅否認以這種身份擁有這種利益。

(5)	2013年12月18日，EPS向EPS Participation提供了其在Stichting的證書及其在百威英博直接持有的股份，但100,000股除外。

(6)	2013年12月27日，根據荷蘭法律，Stichting Fond InBev-Baillet Latour收購了Fond Baillet Latour的控股權。

(7)	除上述限售股份外，奧馳亞於二零一六年十月十一日在附表13D實益所有權報告中宣佈，在完成與SAB的合併後，購買了11,941,937股本公司普通股。奧馳亞於二零一六年十一月一日提交的附表13D實益所有權報告中披露，奧馳亞進一步增加其於本公司的普通股持倉至12,341,937股，按於二零二一年十二月三十一日有投票權的股份數目計算，合共擁有9.97%的股份。

(8)	除上述限制性股份外，BevCo於2017年1月17日根據2007年5月2日比利時法律就重大持股通知發出的通知中宣佈，它購買了該公司4,215,794股普通股。BevCo向我們披露，它將其在公司的普通股頭寸增加到總計6,000,000股普通股，根據截至2021年12月31日具有投票權的股份數量，總所有權為5.19%。

 

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目錄

(9)	百分比按截至2021年12月31日的流通股總數(2,019,241,973股)減去本公司及若干附屬公司於2021年12月31日持有的流通股數量(38,217,386股普通股)計算。

美國紀錄保持者

由於我們的許多股票是以非物質化形式持有的，我們不知道所有股東的身份。截至2021年12月31日，我們擁有12,391,992股登記普通股和185,115,741股登記限制股，由7名美國記錄持有人持有，相當於截至該日期我們已發行股份附帶的投票權約1.975億股。截至2021年12月31日，我們還發行了116,476,973股美國存託憑證，每股相當於一股普通股。

控股股東

我們的控股股東是Stichting，這是一個根據荷蘭法律成立的基金會，代表了Interbrew的創始比利時家族(主要由EPS代表)和巴西家族(以前是Ambev的控股股東(由BRC代表)的利益的重要組成部分。

截至2021年12月31日，Stichting擁有663,074,832股我們的股份，根據截至2021年12月31日我們的流通股數量計算，這相當於33.47%的投票權，不包括我們和我們某些子公司持有的38,217,386股庫存股。Stichting和某些其他實體(在2017年5月2日關於通知重大持股的比利時法律第3條13°的含義範圍內和/或在2007年4月1日關於公開收購出價的比利時法律第3條第2節的含義範圍內)與其一致行動(見下文“股東安排”)，其依據是：(1)根據2007年5月2日關於重大持股通知的比利時法律和公司章程，被迫披露其持股情況的股東所作的透明度聲明，(Ii)該等股東於2021年12月31日或之前自願向公司發出的通知，以更新上述資料；(Iii)公司根據2014年4月16日歐洲議會及理事會第596/2014號法規(EU)收到的通知；及(Iv)美國證券交易委員會的公開申報文件中包含的資料，以2021年12月31日已發行股份的數目計算，合共佔吾等股份的42.67%，不包括吾等及吾等若干附屬公司持有的38,217,386股庫藏股。截至2021年12月31日，BRC持有331,537,416張B類股票(間接佔我們股份的16.74%)，EPS持有1張A類股票，EPS Participations持有331,537,415張A類股票(間接佔我們股份的16.74%)。Stichting受其章程和管理條件的約束。我們的主要股東持有的股份並不賦予這些股東不同的投票權。

股東安排

《2016股東協議》

2016年4月11日，Stichting、EPS、EPS Participations、BRC和Rayvax簽訂了經修訂並重新簽署的新股東協議(

2016年度股東協議

”).

2016年股東協議除其他事項外，涉及我們和Stichting的治理和管理以及(I)Stichting證書的轉讓和(Ii)Stichting證書的轉讓

取消認證

和

重新認證

普通股的發行程序及基金持有的股份可在何種情況下

取消認證

和/或應BRC、EPS或EPS參與方的要求作出承諾。

2016年的股東協議規定了對BRC、EPS或EPS參與方轉讓其Stichting證書的能力的限制。

根據2016年股東協議的條款，BRC和EPS/EPS Participations共同平等地對Stichting和Stichting持有的股份行使控制權。Stichting由一個八人董事會管理，每個董事會一方面是BRC，另一方面是每股收益和每股收益

 

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目錄

Participations有權任命四名董事進入Stichting董事會。除某些例外情況外，八名Stichting董事中至少有七名必須出席或派代表出席，才能構成Stichting董事會的法定人數，而Stichting董事會採取的任何行動，均須經出席或代表出席或派代表的董事的多數批准，包括至少兩名由BRC委任的董事及兩名由EPS/EPS Participations委任的董事。除某些例外情況外，Stichting關於其所持股份的所有決定，包括AB InBev股東大會如何投票表決，都將由Stichting董事會做出。

2016年的股東協議要求Stichting董事會在每次股東大會之前召開會議，以確定Stichting持有的股份將如何投票。此外，在百威英博董事會每次會議審議某些關鍵事項之前，Stichting董事會將開會決定由BRC和EPS/EPS Participations獨家提名的百威英博董事會的八名成員應如何投票。

2016年的股東協議要求EPS、EPS Participations、BRC和Rayvax，以及Stichting發行的任何其他證書持有人，以與Stichting持有的股票相同的方式投票表決他們的股票。二零一六年股東協議訂約方同意在不擾亂股份市場的情況下，按照吾等為確保該等有序出售而訂立的任何條件，以有秩序地出售其股份進行任何自由轉讓。此外，根據2016年的股東協議，EPS、EPS Participations和BRC同意不收購Ambev的任何股本股份，但有限的例外情況除外。

根據2016年股東協議，Stichting董事會將向百威英博的股東大會推薦9名候選人進入我們的董事會，其中BRC和EPS Participations各有權提名4名候選人，Stichting董事會將提名1名候選人。

2016年股東協議的初始期限將持續到2034年8月27日，並將自動續期，每次為期10年，除非不遲於初始或任何連續期限屆滿前兩年

10年期

如訂立2016年度股東協議，任何訂約方均通知其他訂約方其終止2016年度股東協議的意向。

2016年度股東協議作為本協議附件3.2提交

表格20-F。

Stichting，Fond Baillet Latour和Fond Voorzitter Verhelst之間的投票協議

Stichting簽訂了一項投票協議，自2015年11月1日起生效(

Fonds投票協議

“)與Fond Baillet Latour和Fond Voorzitter Verhelst達成協議，取代雙方2008年10月16日的投票協議，如果不續簽，該協議將於2016年10月16日到期。

這項協議規定，在我們的任何股東大會之前，三個機構之間將進行協商，以決定他們將如何行使與我們的股份相關的投票權。根據這項投票協議，所有提交給我們任何股東大會批准的項目都需要達成共識。如果雙方未能達成共識，Fond Baillet Latour和Fond Voorzitter Verhelst中的每一家將以與Stichting相同的方式投票表決其持有的百威英博股票。Fond投票協議將於2034年11月1日到期。

Fond表決協議作為本文件的附件3.1存檔

表格20-F。

Stichting與某些受限股東之間的投票協議

在與SAB完成合並後，持有超過我們總股本1%的限制性股票的每一位持有人，即奧馳亞和BevCo，都必須與Stichting達成協議。奧馳亞和BevCo各自於2016年10月8日與Stichting和我們簽訂了投票協議(

受限股東投票協議

“)，在該條款下：

 

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目錄

•

本公司須行使其所持百威英博普通股的投票權，以執行本公司章程第19條及第20條所載的董事委任原則；

 

•

每名受限制股份持有人須行使其普通股及受限制股份所附帶的投票權(視何者適用而定)，以執行本公司組織章程第19及20條所載的董事委任原則；及

 

•

各受限股份持有人不得行使其普通股及受限股份(視何者適用而定)所附帶的投票權，以支持任何建議修訂受限股份所附權利的決議案，除非該決議案已獲持有至少75%受限股東投票權股份(定義見本公司組織章程細則)的合格多數股東批准。

表中於股權結構下提及的首14家實體均已放棄對奧馳亞及BevCo持有的所有限制性股份及普通股(視何者適用而定)的實益所有權。

《受限股東投票協議》作為本協議的附件3.3存檔

表格20-F。

B.關聯方交易

百威英博集團和合並實體

我們與組成合並後的百威英博集團一部分的關聯實體進行各種交易。這些交易包括但不限於：(I)與關聯實體購買和銷售原材料；(Ii)與關聯實體訂立分銷、交叉許可、轉讓定價、賠償、服務及其他協議；(Iii)與關聯實體訂立公司間貸款及擔保；(Iv)與關聯實體訂立進口協議，例如根據該協議，Anheuser-Busch公司將我們的歐洲品牌進口至美國；及(V)與關聯實體訂立特許權使用費協議，例如與我們的一間英國附屬公司訂立的有關在英國生產及銷售Stella Artois品牌的許可使用費協議。Anheuser-Busch InBev SA/NV與我們子公司之間的此類交易在我們的合併財務報表中不作為關聯方交易披露，因為它們在合併時被註銷。截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度，我們的主要子公司名單顯示在我們經審計的綜合財務報表附註35“百威英博公司”中。

與聯營公司和共同控制實體的交易產生的未實現收益將在我們對該實體的權益範圍內予以抵銷。未實現虧損的抵銷方式與未實現收益相同，但只是在沒有減值證據的情況下。與聯營公司和共同控制實體的交易將在下文進一步討論。

與董事和執行委員會成員(主要管理人員)的交易

我們2021年損益表中包括的董事和執行委員會的總薪酬如下：

 

		截至2021年12月31日止年度
		董事				執行人員 委員會 (1)
		(百萬美元)
短期僱員福利			2				24
離職福利			—				—
其他基於份額的長期員工福利付款			—				33
總計			2				57

 

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目錄

注：

 

(1)	2021年執行委員會成員的薪酬包括截至2021年6月30日為我們的前首席執行官報告的成本，以及2021年全年新任命首席執行官的成本。

除了短期僱員福利(主要是工資)外，我們執行委員會的成員有權享受離職後福利。另見截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度經審計的合併財務報表附註24“員工福利”和附註32“關聯方”。此外，關鍵管理人員有資格參加我們的股份支付計劃和/或我們的股份所有權交換計劃。另見截至2021年12月31日和2020年以及截至2021年12月31日的三個年度經審計的綜合財務報表的項目6.董事、高級管理人員和僱員--B.薪酬和附註25“基於股份的付款”。

董事報酬主要由董事酬金構成。主要管理人員在我們公司沒有任何重大的未償還餘額。2021年期間，除下列交易外，沒有向關鍵管理人員支付任何款項。

遞延股份權利

在與Grupo Modelo合併相關的交易中，Grupo Modelo的兩名股東María Asunción Aramburuzabala和Valentín Diez Morodo購買了遞延股票權利，以獲得相當於約2310萬股百威英博股票的遞延股票權利，將於五年內交付，代價約為2013年6月5日支付的約15億美元。當時，María Asunción Aramburuzabala和Valentín Diez Morodo同意在百威英博董事會任職，任期至少四年。在完成與SAB的合併後，María Asunción Aramburuzabala被任命為我們的董事會成員

兩年制

學期。本公司於2018年5月21日完成了根據本次遞延股份交易到期的23,076,922股普通股的交付。交付義務是通過使用我們的部分已發行庫存股實現的。

其他交易

在2019年、2020年和2021年，我們的子公司Bavaria SA與中美洲的其他子公司就運輸服務、租賃協議、廣告服務以及以麥芽為基礎的飲料和啤酒的銷售分別達成了約260億哥倫比亞比索(1100萬美元)、429億哥倫比亞比索(1250萬美元)和706億哥倫比亞比索(1890萬美元)的交易，我們的董事會成員亞歷杭德羅·聖多明戈·達維拉是這些公司的控股股東集團的一部分，或(Ii)董事會主席或控股股東。

2019年、2020年和2021年，Grupo Modelo分別與MXN 2900萬(150萬美元)、MXN 3000萬(140萬美元)和MXN 2200萬(110萬美元)達成了信息技術基礎設施服務交易，我們的董事會成員María Asunción Aramburuzabala是該公司的董事會成員。

與大股東的交易

我們已經與奧馳亞和BevCo就與SAB的合併達成了某些協議。這些協議在“第10項.附加信息-C.材料合同--與收購SAB有關的材料合同--信息權利協議”、“第10項.其他信息-C.材料合同--與收購SAB有關的材料合同--税務事項協議”和“第10項.其他信息-C.材料合同--與收購SAB有關的材料合同--登記權協議”一節中進一步描述。

 

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目錄

共同控制的實體

我們在合資企業中持有的重大權益包括在巴西的三家實體、墨西哥的一家和加拿大的一家。這些合資企業對我們來説都不重要。我們在這些實體中的權益總額如下：

 

		截至2021年12月31日
		(百萬美元)
非當前 資產			8
流動資產			2
非當前 負債			9
流動負債			2
運營的結果			(3	)
股東應佔利潤			(2	)

與聯營公司的交易

我們與聯營公司的交易如下：

 

		截至2021年12月31日止年度
		(百萬美元)
毛利			58
流動資產			57
流動負債			99

我們與聯營公司的交易主要包括對分銷商的銷售，在這些銷售中，我們有

非控制性

利息。

與退休金計劃有關的交易

我們與養老金計劃的交易主要包括美國養老金計劃的1200萬美元其他費用。

與政府相關實體的交易

我們與政府相關實體沒有實質性交易。

安貝夫特別商譽儲備金

由於InBev Brasil於2005年7月合併為Ambev，Ambev根據CVM規範規則第319/99號第7條獲得了因部分攤銷特別保費準備金而產生的税收優惠(

瓦洛雷動員委員會

，巴西證券交易委員會)。這種攤銷將在合併後的10年內進行。根據第319/99號規範性規則的許可，我們、Ambev和InBev Brasil於2005年7月7日簽訂的合併議定書和合並理由規定，商譽溢價的70%將在Ambev資本化，以使我們受益，其餘30%將在Ambev資本化，而不發行新股，以使所有股東受益。自2005年以來，根據議定書和合並的理由，Ambev在股東批准的情況下，通過商譽溢價準備金的部分資本化進行了增資。因此，Anheuser-Busch InBev的兩家全資子公司(持有我們在Ambev的權益)每年認購相當於商譽溢價準備金70%的Ambev股票(Ambev少數股東根據巴西法律規定的優先認購權認購股份)，其餘30%的税收優惠是在沒有發行新股的情況下資本化的，以使所有Ambev股東受益。協議和合並的理由還規定，除其他事項外，我們將賠償Ambev對InBev Brasil的任何未披露的債務。

 

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目錄

2011年12月，Ambev收到巴西Receita Federal do Brasil祕書與上述InBev Brasil合併所產生的商譽攤銷有關的納税評估。進一步資料見“項目8.財務信息--A.合併財務報表和其他財務信息--法律和仲裁程序--安培夫及其子公司--税務事項--特別商譽準備金”。自二零一一年十二月二十一日起，吾等與Ambev訂立協議，正式落實有關安排，據此吾等將按比例償還Ambev根據合併協議所收取的利益以及各自的成本。

C.專家和律師的利益

不適用。

 

第八項。

財務信息

A.合併財務報表和其他財務信息

合併財務報表

見“項目18.財務報表”。有關我們出口銷售的討論，請參閲“項目5.經營和財務審查”。

法律和仲裁程序

訴訟存在不確定性，吾等及吾等指定為被告的每一間附屬公司相信，並已獲處理有關案件的律師告知，吾等對針對吾等的待決訴訟有有效的抗辯理由，以及對不利裁決提出上訴的有效依據(如有)。所有這類案件都得到了積極的辯護，並將繼續得到維護。然而，如果我們認為這樣做符合我們的最佳利益，我們和我們的子公司可能會在特定情況下進行和解談判。除本文所述外，自2021年1月1日至本協議日期為止，並無任何政府、司法或仲裁程序(包括我們所知的針對吾等或吾等附屬公司的任何待決或威脅的訴訟程序)。

表格20-F

這可能對我們的財務狀況和盈利能力產生了重大影響，或者最近已經對其產生了重大影響。

百威英博SA/NV

百威啤酒商標訴訟

我們與北卡羅來納州佈德喬維基啤酒釀造商之間的商標糾紛由來已久。位於捷克共和國的塞斯克·佈德約維塞。這起糾紛涉及Bud和Budweiser商標，包括在國家商標局和法院懸而未決的訴訟。目前，在30多個司法管轄區有60多起案件懸而未決。雖然有大量的行動有待採取，但總的來説，這些行動不會對我們的財務狀況或盈利能力構成實質性風險。

比利時税務事宜

2015年2月，歐盟委員會啟動了一項

縱深

國家援助對比利時超額利潤統治制度的調查。2016年1月11日，歐盟委員會通過了一項否定決定，認定比利時的超額利潤裁決制度構成了與內部市場不相容的援助計劃，並命令比利時向一些援助受益者追回不相容的援助。比利時當局聯繫了從該系統中受益的公司，並告知每家公司可能需要追回的不相容的援助金額。歐盟委員會的決定於2016年3月22日由比利時和我國分別於2016年7月12日向歐盟總法院提出上訴。2019年2月14日，歐洲普通法院裁定，比利時的超額利潤裁決制度不構成非法國家援助。歐盟委員會對這一判決向歐洲法院提出上訴。上訴程序框架內的公開聽證於2020年9月24日舉行，我們作為幹預方聽取了聽證。

 

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目錄

2020年12月3日，總檢察長(“

AG

歐洲法院的)向她提交了

非約束性

關於2016年1月11日開庭裁決的上訴程序的意見，指出，與歐洲普通法院2019年2月14日的裁決相反，比利時的超額利潤裁決制度將滿足“援助計劃”的法律要求。在歐洲普通法院最初的判決中，法院僅認定比利時的超額利潤裁決不是“援助計劃”，但沒有考慮這些裁決是否構成國家援助。因此，AG建議歐洲法院將此案發回歐洲普通法院，以審查比利時的超額利潤裁決是否構成國家援助。2021年9月16日，歐洲法院同意AG的意見，認定超額利潤裁決制度構成援助計劃，並撤銷了歐洲普通法院的裁決。此案已發回歐洲普通法院，以決定比利時的超額利潤裁決制度是否構成非法的國家援助以及上訴中的其他未決問題。

在2019年歐洲普通法院最初宣佈歐盟委員會的決定無效後，歐盟委員會對比利時的個別税收裁決展開了新的國家援助調查，包括2019年9月向我們發佈的一項裁決，以糾正導致該裁決無效的擔憂。這些調查涉及的裁決與歐盟委員會2016年1月11日發佈的決定的主題相同。我們已經向歐盟委員會提交了關於開庭決定的意見。2021年10月28日，歐盟委員會暫停了對比利時個人税收裁決的新的國家援助調查，等待案件的最終解決。

此外，比利時税務當局還質疑對我們有利的超額利潤裁決的有效性和實際適用性，並拒絕了它授予的實際免税。我們已向布魯塞爾一審法院提交了針對此類決定的法院索賠，該法院於2019年6月21日做出了有利於我們的裁決，並於2021年7月9日再次做出了隨後幾年的裁決。比利時税務當局對這兩項判決都提出了上訴。

2019年1月24日，我們在一個被凍結的賬户中存入了6800萬歐元(7700萬美元)。根據歐洲法院對比利時超額利潤裁決制度的最終結果，以及比利時法院懸而未決的案件，這筆金額將被略微修改，返還給公司，或支付給比利時國家。在歐洲法院程序方面，我們確認2020年有6800萬歐元(7700萬美元)的經費。

反壟斷事務

歐盟委員會反壟斷調查

2016年，歐盟委員會(European Commission)宣佈對百威英博(AB InBev)在比利時濫用主導地位的指控展開調查，這些做法旨在限制歐盟其他成員國對比利時的貿易。2019年5月13日，歐盟委員會宣佈，因百威英博違反歐盟反壟斷規則，對其處以總計2.26億美元的罰款。我們在2019年8月繳納了罰款。

SAB交易

2016年7月20日，美國司法部向哥倫比亞特區的美國聯邦地區法院提起反壟斷訴訟，尋求禁止與SAB合併。同一天，我們宣佈，我們已經與美國司法部達成了一項同意法令，為美國批准與SAB的合併掃清了道路。有關同意法令條款的更多信息，請參見“第10項.其他信息-C.材料合同--與收購SAB有關的材料合同--美國司法部同意法令”。

印度競爭委員會的調查

2018年，印度競爭委員會(“

CCI

“)對SABMiller India Limited(現為Anheuser Busch InBev India Limited)和其他啤酒製造商展開調查，涉及印度市場上傳統的定價做法，涉及在競爭對手之間共享信息，以期統一價格。9月24日

 

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目錄

2021年，CCI發佈了一項最終命令，認定包括Anheuser Busch InBev India Limited在內的一些啤酒釀造商存在反競爭行為，並對一些啤酒釀造商和個人實施了經濟處罰。百威英博在整個調查過程中完全配合了CCI的調查。CCI發現百威英博提供了全面、真實和重要的信息披露，沒有對百威英博處以罰款。

美國司法部調查

2020年12月，美國司法部反壟斷司(The

美國司法部

“)，通知我們，它已經開始調查與招聘做法有關的可能違反反壟斷的行為，並要求我們提供文件和其他信息。2021年11月19日，司法部通知我們，它已經結束了調查。

東部和南部非洲共同市場競爭委員會調查

2021年6月，我們收到東南非共同市場(東南非共同市場)競爭委員會關於調查市場配置的通知。我們正在配合調查。

Ambev及其子公司

税務事宜

2017年，Ambev決定參加根據第783/2017號臨時措施設立的聯邦税務特赦方案，該方案已轉變為第13,496/2017號法律(“

PERT 2017

“)，承諾支付行政或司法層面有爭議的納税評估，包括其子公司的債務，總額為35億雷亞爾(11億美元)(已考慮該方案確定的折扣)。2017年支付的總金額約為10億雷亞爾(約合3億美元)，其餘部分將從2018年1月開始按月分期支付，包括利息。到目前為止，Ambev公司到期的所有分期付款都已由該公司支付。

ICMS增值税、IPI消費税(Imposto sobre Produtos Industrializados--“IPI”)和對總收入的社會貢獻(PIS和COFINS)

馬瑙斯自由貿易區-IPI/PIS和COFINS

在巴西，在馬瑙斯自由貿易區內生產的用於巴西其他地方匯款的商品免徵和/或零税率的IPI消費税以及PIS和COFINS。關於IPI消費税，Ambev的子公司一直在登記IPI消費税推定抵免，用於購買在其生產的免税商品。自2009年以來，Ambev一直在接受巴西聯邦税務當局的多項納税評估(“

RFB

“)與拒絕接受這類信貸有關。

Ambev及其子公司還收到了RFB的指控，涉及(I)據稱被這些訴訟程序中討論的不允許的推定IPI消費税抵免不當抵消的聯邦税，以及(Ii)據稱應由Arosuo向Ambev匯款的PIS/COFINS金額。

2019年4月，巴西最高法院(“

STF

“)宣佈了對592.891/SP號和596.614/SP號特別上訴的判決，具有約束力，決定了納税人登記從馬瑙斯自由貿易區獲得的原材料和免税投入品的消費税推定抵免的權利。由於這一決定，Ambev將與IPI消費税案件有關的部分金額重新歸類為遠程損失，儘可能只保留與STF分析中未包括的其他額外討論有關的損失。這些案件正在行政和司法兩級受到質疑。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為49億雷亞爾(合9億美元)。Ambev沒有記錄任何與這些評估有關的準備金。

暫停徵收IPI消費税

2014年和2015年，Ambev收到了RFB與IPI消費税有關的納税評估，據稱是由於製成品向其他相關工廠匯款而應得的。這些案件正在行政和司法層面受到挑戰。2020年，Ambev在其中一起案件中收到了行政級的最終部分有利決定。在司法層面，這些案件仍處於初級階段。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為16億雷亞爾(3億美元)。Ambev沒有記錄任何與這些評估有關的準備金。

 

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目錄

ICMS-ST

觸發器

多年來，Ambev及其子公司收到了税收評估，收取所謂的ICMS差額，一些巴西州認為，當Ambev銷售的產品的價格高於這些州制定的固定價格表基礎時，這些差額是應支付的，在這種情況下，州税務當局認為計算基礎應該是實際價格的增值百分比，而不是固定表價。Ambev目前正在法院的行政和司法兩級對這些指控提出質疑。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這一問題相關的總可能損失約為84億雷亞爾(合15億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

ICMS税收優惠

2015年，Ambev收到了伯南布哥州發佈的税收評估，由於據稱

不遵守規定

與國家税收優惠協議(PRODEPE)，作為糾正Ambev的月度報告的結果。州税務機關決定，由於這樣的整改，安貝夫無法使用税收優惠。2017年，由於税務審計師的正式錯誤，Ambev收到了最終有利的決定，取消了評估。然而，2018年9月，Ambev就同一問題收到了新的納税評估。2020年6月，Ambev收到了第一級行政決定，這在一定程度上對Ambev有利，因為它認識到税務審計師對税收激勵抵免的錯誤計算。上述裁決中有利的部分是最終的，不可上訴。對於不利的部分，Ambev提出了行政上訴，正在等待判決。還有與PRODEPE有關的其他評估，其中一些評估正在司法一級受到質疑。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為6億雷亞爾(1億美元)。Ambev沒有為與這些評估有關的期間作出任何撥備。

多年來，Ambev還收到了國家發佈的納税評估

第3段

í

基數

因據稱的ICMS差異而收取費用

不遵守規定

與國家税收激勵計劃(Fain)合作。Ambev目前正在法院的行政和司法一級對這些指控提出質疑。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為5億雷亞爾(1億美元)。Ambev沒有記錄任何與這些評估有關的準備金。

ICMS税收抵免

Ambev目前正在質疑聖保羅、裏約熱內盧、米納斯吉拉斯州等州發佈的税收評估，質疑ICMS税收抵免的合法性，這些税收抵免來自與擁有其他州税收優惠的公司的交易。這些案件正在法院的行政和司法兩級受到質疑。2020年8月，STF發佈了一項具有約束力的裁決(628.075號特別上訴)，裁定各州在ICMS税戰背景下給予的税收抵免應被視為非法。該決定還承認，各州應遵守第160/17號補充法律規定的税收優惠確認程序。這一決定可上訴，但不改變Ambev納税評估虧損的可能性。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為20億雷亞爾(4億美元)。Ambev沒有記錄任何與此相關的規定。

Ambev的子公司Arosuo也收到了亞馬遜州的納税評估，該公司指控ICMS存在差異，原因是對某些銷售交易中應用的計算基礎存在疑問。這些案件正在行政層面上受到挑戰。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為5億雷亞爾(1億美元)。Ambev沒有記錄任何與此相關的規定。

此外，在2018年和2021年，Ambev收到了南里奧格蘭德州和聖保羅州的納税評估，指控由於不允許與位於馬瑙斯自由貿易區的供應商進行交易而產生的抵免導致ICMS存在差異。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為7億雷亞爾(1億美元)。Ambev沒有記錄任何與這些評估有關的準備金。

 

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目錄

PIS/COFINS對產品的獎勵

Ambev收到了RFB發佈的與據稱PIS和COFINS因發放給其客户的獎金產品而應支付的金額有關的納税評估。這些案件正在法院的行政和司法兩級受到質疑。2020年，Ambev在一些懸而未決的案件中收到了行政級別的最終有利決定，以及其他仍在審查的有利決定。在司法層面，一級法院作出對Ambev不利的判決後，有一起案件正在等待二級法院的裁決。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些評估相關的可能損失約為18億雷亞爾(約合3億美元)。目前還沒有相關的規定。

國外收益

自2005年以來，Ambev及其某些子公司一直在接受RFB對其海外子公司利潤的評估。這些案件正在巴西法院的行政和司法兩級受到質疑。

行政訴訟程序產生了部分有利的決定，這些決定仍有待行政法院的審查。在司法程序中，Ambev收到了暫停税收抵免可執行性的有利禁令，以及有利的一級裁決，這些裁決仍需接受二級法院的審查。

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的最新評估金額約為75億雷亞爾(13億美元)，Ambev沒有記錄任何與此相關的準備金，因為它認為有可能發生虧損。對於它認為可能發生損失的訴訟，Ambev已記錄了總額為5,400萬雷亞爾(1,000萬美元)的準備金。

所得税扣除免税額

2020年1月，Ambev的子公司Arosuo收到了RFB關於不允許臨時措施中規定的所得税減免優惠的納税評估

No. 2199-14/2001,

從2015年到2018年的歷年，並提交了行政抗辯。2020年10月，第一級行政法院作出了對阿羅蘇索不利的判決。阿羅蘇索已對這一決定提出上訴，等待下級行政法院的判決。

截至2021年12月31日的最新分攤金額約為21億雷亞爾(4億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

這一不確定的税收狀況繼續適用於受影響歷年的Arosuo，該歷年受益於《暫行辦法》規定的所得税減免

No. 2199-14/2001.

如果阿羅蘇索在未來期間就這一問題被詢問，根據與上述納税評估相同的依據和論點，阿羅蘇索管理層估計，這種潛在的進一步評估的結果將與已經分攤的期間保持一致。

特別商譽儲備

商譽-英博控股

2011年12月，Ambev收到了RFB關於InBev Holding Brasil S.A.與Ambev合併所產生的商譽攤銷的納税評估，該合併在“第7項.主要股東和關聯方交易-B.關聯方交易-Ambev特別商譽儲備”中提及。在行政一級，下級和上級行政法院都作出了部分有利於安貝夫的決定。Ambev提起司法訴訟，討論行政法院裁決中不利的部分，並請求發佈禁令，暫停收取的剩餘金額的可執行性。禁制令被批准了。

 

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目錄

2016年6月，Ambev收到了一份新的納税評估報告，計入了商譽攤銷的剩餘價值，並提出了抗辯。Ambev收到了第一級行政法院和下級行政法院的部分有利裁決。Ambev提出特別上訴，要求行政上院對此案進行分析，目前正在等待判決。對於在行政一級成為最終決定的不利部分，Ambev提起司法訴訟，要求發佈禁制令，暫停收取的剩餘金額的可執行性。禁制令被批准了。

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的最新評估金額約為104億雷亞爾(19億美元)，Ambev沒有就此事項記錄任何準備金，因為它認為虧損的可能性很大。如果Ambev被要求支付這些金額，我們將按與我們根據合併協議收到的利益成比例的金額償還Ambev以及相關費用。

商譽-飲料聯合控股公司(BAH)

2013年10月，Ambev還收到了與Beverage Associates Holding Limited(“Beverage Associates Holding Limited”)合併所產生的商譽攤銷有關的税項評估。

砰的一聲

“)進入安培夫。第一級行政法院的裁決對安貝夫不利。Ambev向下級行政法院提出上訴，反對這一決定，該決定被部分批准。Ambev和巴西税務當局向上級行政法院提出特別上訴，目前正在等待判決。

2018年4月和8月，Ambev收到了新的納税評估，計入了商譽攤銷的剩餘價值，並提交了抗辯。第一級行政法院的裁決不利，Ambev向下級行政法院提出上訴，反對部分批准的裁決。鑑於部分有利的判決，Ambev和巴西税務當局已向高等行政法院提出上訴，該法院正在等待判決。截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的最新評估金額約為23億雷亞爾(4億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

商譽-CND控股

2017年11月，Ambev收到了與CND Holdings合併為Ambev而產生的2012至2016歷年商譽攤銷相關的納税評估。第一級行政法院的裁決對安貝夫不利。Ambev向下級行政法院提出上訴，部分獲得批准。鑑於部分有利的判決，Ambev和巴西税務當局向高等行政法院提出上訴，該法院正在等待判決。截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的最新評估金額約為9億雷亞爾(2億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為損失的可能性是可能的。

財務費用的扣除和損失的抵扣

在2015、2016和2020年，Ambev收到了RFB與不允許被指控的

不可免賠額

主要與金融投資和貸款有關的費用和某些損失的扣除。Ambev提出了辯護意見，並收到了一級行政法院對2016年案件的有利裁決和對2020年案件的部分有利決定。Ambev就2020年案件的不利部分向下級行政法院提出上訴。這些裁決中有利的部分必須接受下級行政法院的強制性審查。2015年的案件仍在等待第一級行政法院的裁決。截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的最新評估金額約為50億雷亞爾(9億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

 

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目錄

在國外繳納的税款的免税額

自2014年以來，Ambev一直在接受RFB的納税評估，截至2007年，該評估與其子公司在海外支付的所謂未經證實的税款相關的扣除不被允許有關，並一直在提出抗辯。這些案件正在行政和司法兩級受到質疑。2019年11月，下級行政法院就2010年的評估做出了有利於Ambev的裁決，該評估成為最終評估。

2020年1月，下級行政法院就其中四項與2015年和2016年期間有關的攤款作出了對Ambev不利的裁決。在這些案件中，Ambev向上級行政法院提出了特別上訴，目前正在等待判決。關於2015年和2016年期間的案件，提交了納税評估，以收取單獨的罰款，原因是據稱在國外繳納的税款被不當扣除，導致沒有按月預付所得税。Ambev向第一級行政法院提出抗辯。2021年，Ambev收到了第一級行政法院在其中兩項評估中做出的不利裁決，並就此提起上訴，目前正在等待下級行政法院的判決。還有第三個納税評估收取這樣一筆單獨的罰款，等待第一級行政法院的判決。

其他案件仍在等待行政和司法法院的最終裁決。

截至2021年12月31日的最新分攤金額約為113億雷亞爾(20億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

這一不確定的税收狀況繼續適用於Ambev，影響了分攤的歷年(2018-2021年)。如果Ambev在未來期間就這一事項被詢問，根據與上述納税評估相同的依據和相同的論點，Ambev管理層估計，這種潛在的進一步評估的結果將與已經分攤的期間一致。

推定利潤

2016年4月，Ambev的子公司Arosuo收到了一份納税評估報告，內容是使用“推定利潤”方法計算所得税和社會對淨利潤的貢獻，而不是使用“實際利潤”方法。2017年9月，阿羅蘇索收到不利的一級行政決定，提起上訴。2019年1月，下級行政法院作出有利於阿羅蘇索的判決，判決結果終局。

2019年3月，Ambev收到了關於同一標的的新納税評估，並提出了抗辯。2019年10月，阿羅蘇索收到不利的一級行政決定，提起上訴。

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的最新評估金額約為5億雷亞爾(1億美元)。Arosuo沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

國際奧委會費用扣除額

2013年，經股東大會批准，Ambev實施了公司重組，目的之一是簡化公司結構，轉變為單一類別股份的公司。重組的其中一個步驟是出資，然後將其控制的實體巴西航空工業公司的股份併入Ambev。作為這類重組的結果之一，為合併而發行的股份價值與其受控實體股份的權益淨值之間的正差額的對應登記冊被計入Ambev的權益賬户，稱為賬面價值調整。

2019年11月，Ambev收到RFB關於資本利息的納税評估(“

國際奧委會

“)2014年的扣除額。評估主要涉及Ambev在2013年進行的重組對會計和公司的影響，以及對提高國際奧委會費用扣除額的影響。2020年8月，Ambev在一級行政法院收到了部分有利的裁決，並向下級行政法院提起上訴，等待判決。裁決中有利的部分也要接受下級行政法院的強制性審查。

 

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目錄

2020年12月，安貝夫收到了與2015年和2016年國際奧委會扣除相關的新納税評估。Ambev於2021年1月提交了針對這種新納税評估的辯護。2021年6月，Ambev收到了部分有利的決定，並向下級行政法院提出上訴，下級行政法院也在等待判決。與第一次納税評估類似，裁決中有利的部分也要接受下級行政法院的強制性審查。

截至2021年12月31日的最新分攤金額約為105億雷亞爾(合19億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

Ambev繼續採用不確定的納税立場，因為它還在分攤期間(2017-2021年)之後的幾年中分配了IOC，並從其公司所得税應納税基礎上扣除了這些金額。因此，在2016年後期間政府間海洋學委員會的扣除額也將受到質疑的情況下，根據與上述納税評估相同的依據和論據，Ambev管理層估計，這種潛在的進一步評估的結果將與已經分攤的期間一致。

勞工事務

Ambev涉及超過1.8萬起勞工索賠。Ambev面臨的大多數勞工索賠與其巴西業務有關。在巴西，一家大公司在如此多的索賠中被列為被告並不少見。截至2021年12月31日，Ambev已為涉及前、現任和外包員工的上述勞工索賠撥備總計1.24億雷亞爾(2200萬美元)，主要涉及加班、解僱、遣散費、健康和安全費、補充退休福利和其他事項，所有這些都正在等待司法解決，很可能會損失。

關於這些勞工問題，Ambev還參與了關於工資社會費用的索賠。Ambev管理層估計，截至2021年12月31日，與這些索賠相關的可能損失約為3.85億雷亞爾(合6300萬美元)。Ambev已經記錄了3500萬雷亞爾(600萬美元)的準備金，用於它認為可能發生損失的訴訟程序。

Ambev第三方供應商-勞工調查

2021年5月，巴西勞工當局通知Ambev與(I)Transportadora Sider Limeira Eireli(“

賽德爾

“)，與Ambev簽訂定期現貨合同的運輸公司，以及(2)Ambev的第三方競爭對手，Sider也向其提供運輸服務。根據巴西勞動法的規定，Ambev被認為對Sider涉嫌侵犯23名外國僱員的工作條件的人權行為負有連帶責任，包括違反第444條--第5,452號法令和第7,998號法律第2-C條。聽證後，Sider與這些外國僱員達成和解，向他們支付(1)拖欠的工資和合法解僱費以及(2)精神損害賠償金。

隨後，巴西勞工部(“

勞動部

“)發佈了針對Sider、Ambev和第三方競爭對手的違規通知。調查目前正在進行中，Ambev強烈否認參與了這些調查背後的所謂事實。然而，如果違規通知得到行政當局的確認，Ambev可能會被處以約50,000雷亞爾的罰款(加上任何利息和金錢調整)，並可能被列入巴西僱主登記冊(

Cadstro de Empregadore

)使工人處於惡劣的工作條件下(“

僱主登記冊

“)，根據巴西部際法令MTPS/MMIRDH第4/2016號。Ambev被列入僱主登記冊可能導致：(1)限制獲得國有銀行的信貸額度；(2)對私人銀行和其他方面進行的風險評估產生負面影響。然而，如果做出了不利的行政決定，Ambev可以在法庭上對這種決定提出質疑。截至2021年12月31日，Ambev尚未記錄任何與這些違規通知有關的撥備，因為它認為有可能發生損失。

此外，巴西公共勞工檢察官辦公室(“

公共勞動檢察官辦公室

“)已展開民事調查，以評估基本事實和三家公司在事件中各自所扮演的角色。調查目前正在進行中，Ambev強烈否認參與了這項調查所依據的所謂事實，並認為Ambev沒有理由承擔所謂的責任。然而，如果正在進行的調查沒有結案或了結，公共勞工檢察官辦公室可能會提起公開民事訴訟，要求賠償集體損害，並對安貝夫的運輸活動施加某些限制。截至2021年12月31日，安培夫沒有記錄任何與這項民事調查有關的規定。

 

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目錄

民事事項

截至2021年12月31日，Ambev涉及4775多起未決民事索賠，包括第三方經銷商和與產品相關的索賠。截至2021年12月31日，Ambev已建立總計2.53億雷亞爾(4500萬美元)的準備金，反映與民事索賠有關的適用調整，如應計利息。

認購權證

2002年，Ambev決定要求CVM就Ambev與其一些權證持有人之間的糾紛做出裁決，該糾紛涉及計算某些Ambev權證的執行價格時使用的標準。2003年3月和4月，CVM裁定Ambev計算執行價格的標準是正確的。為了迴應CVM的最終決定，並試圖推翻這一決定，一些權證持有人分別向聖保羅和裏約熱內盧法院提起訴訟。

雖然權證到期時沒有行使，但權證持有人聲稱，應降低執行價格，以考慮到Ambev根據其當時的股權計劃授予的某些股票期權的執行價格，以及Brahma於1993年發行的其他認股權證的執行價格。

Ambev知道至少七項索賠，原告在這些索賠中辯稱，他們將有權享有這些權利。其中一起案件已經結案。高等法院(“

STJ

“)在其他六起訴訟中做出了有利於安貝夫的裁決。三個案件被STJ的特別法庭駁回，原告的上訴被巴西最高法院駁回(

STF

“)。原告可以要求STF分庭進行進一步審查。STJ的特別法庭在第四個案件中做出了有利於Ambev的裁決，判決成為最終判決。第五個案件被移交給STJ下級法院進行新的判決。第六個案件做出了有利於Ambev的裁決，並須向巴西最高法院提出新的上訴，但被駁回，判決成為最終判決。

如果原告在上述四個未決訴訟中獲勝，Ambev認為，對現有股東來説，相應的經濟稀釋將是股票發行時的市值與清算程序中最終確定為根據認股權證行使的認購價之間的差額。Ambev認為，這六項訴訟的標的認股權證代表着172,831,574股Ambev普通股，如果索賠人最終獲勝，這些普通股將以大大低於公平市場價值的價值發行。原告還聲稱，截至2021年12月31日，他們應該收到與這些股票有關的過去股息，金額約為11億雷亞爾(2.07億美元)。

Ambev認為，根據其管理評估，它在這一問題上收到不利的最終決定的可能性很小，因此，它沒有在其經審計的合併財務報表中為這起訴訟設立準備金。由於這些糾紛是基於Ambev是否應該收到低於其認為正確的價格的認購價，因此有關這些訴訟的金額規定將僅適用於法律費用和過去的股息。

針對巴西啤酒業的訴訟

2008年10月28日，巴西聯邦檢察官辦公室(

MinistéRio Público Federal

)對Ambev和其他兩家釀造公司提起訴訟，要求賠償總額約28億雷亞爾(合7億美元)(其中約21億雷亞爾(合5億美元)對Ambev提出索賠)。檢察官聲稱：(1)酒精對個人和公共健康造成嚴重損害，啤酒是巴西消費最多的酒精飲料；(2)被告擁有全國啤酒市場約90%的份額，並對廣告投資巨大；(3)廣告活動不僅增加了被告的市場份額，而且增加了酒精的總消費量，從而對社會造成損害，鼓勵未成年人消費。

 

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目錄

在提起上述訴訟後不久，一個消費者保護協會申請被接納為共同原告。除了檢察官提出的要求之外，該協會還提出了其他要求，包括對“集體精神損害賠償”的索賠，數額有待法院確定；然而，該協會建議，這一數額應等於最初提出的28億雷亞爾(7億美元)的要求，因此，所涉金額是最初數額的兩倍。法院已承認該協會為聯合原告，並同意聽取新的索賠。在交換了書面陳述和書面證據後，下級法院法官駁回了該案，駁回了對Ambev和其他被告提出的所有索賠。聯邦檢察官辦公室已向聯邦法院提出上訴，聯邦法院裁定下級法院的裁決無效，但有一項諒解，即在駁回案件之前應提供更多證據。Ambev對這一決定提出了澄清動議，但被駁回，該決定成為最終決定。此案現已返回下級法院重新審理，目前正在審理中。Ambev認為其損失的可能性仍然很小，因此沒有就這類索賠作出任何撥備。

SAB Australia Pty Limited

SAB Australia Pty Limited(“

SAB澳大利亞

我們的前子公司)收到了2012至2014個所得税年度4億澳元(3億美元)的納税評估，這與SAB收購福斯特集團(The Foster‘s Group)的利息扣除有關

福斯特的收購

“)。我們對2012年至2014年的評估提出異議，並對我們所採取的立場保持信心。截至2021年12月31日，該公司支付了4700萬美元與税務評估相關的費用，並記錄了與此相關的1億美元撥備。澳大利亞的出售於2020年6月1日完成，包括

交易前

由百威英博賠償的所得税債務。

澳大利亞税務當局也已通知SAB Australia，它已開始對2015至2020年的所得税年度進行審計。審計的重點是福斯特收購相關資金安排的税務處理。

股利政策

我們目前的股息政策是宣佈至少相當於股東應佔我們綜合利潤的25%的股息，不包括特殊項目，如重組費用、業務出售的收益或損失和減值費用，但須符合與可分配利潤相關的適用法律規定。2022年2月24日，我們的董事會提議2021年全年每股派息0.50歐元，有待股東在2022年4月27日的年度股東大會上批准。根據我們的財務紀律和去槓桿化目標，建議的股息在向股東返還現金的同時，平衡了我們的資本分配優先事項和股息政策。

股息由我們的年度股東大會批准，並在我們董事會指定的日期和地點支付。本公司董事會可根據比利時《公司法》的規定支付中期股息。任何股息都在董事會通知的日期和地點支付。

下表概述了我們在最近幾個財政年度支付的股息。

 

財政年度		我們的股份數量 在結束時未完成 相關財務 年				總金額 每股股息 (單位：歐元)				毛收入 金額 分紅 每股 (單位：美元)				付款日期
2020			2,019,241,973				0.50				0.57				6 May 2021
2019			2,019,241,973				0.50				0.56				11 June 2020
2019			2,019,241,973				0.80				0.89				2019年11月21日
2018			2,019,241,973				1.00				1.12				9 May 2019
2018			2,019,241,973				0.80				0.91				2018年11月29日
2017			2,019,241,973				2.00				2.44				3 May 2018
2017			2,019,241,973				1.60				1.89				2017年11月16日
2016			2,019,241,973				2.00				2.11				4 May 2017
2016			2,019,241,973				1.60				1.75				2016年11月17日

 

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目錄

財政年度		我們的股份數量 在結束時未完成 相關財務 年		總金額 每股股息 (單位：歐元)		毛收入 金額 分紅 每股 (單位：美元)		付款日期
2015		1,608,242,156		2.00		2.20			3 May 2016
2015		1,608,242,156		1.60		1.75			11月16日 2015
2014		1,608,242,156		2.00		2.27			6 May 2015
2014		1,608,242,156		1.00		1.25			11月14日 2014
2013		1,607,844,590		1.45		2.00			8 May 2014
2013		1,607,844,590		0.60		0.83			11月18日 2013
2012		1,606,787,543		1.70		2.24			2 May 2013
2011		1,606,071,789		1.20		1.55			3 May 2012
2010		1,605,183,954		0.80		1.07			2 May 2011
2009		1,604,301,123		0.38		0.55			3 May 2010

B.重大變化

2022年3月11日，我們宣佈放棄我們擁有50%股份的聯營公司百威英博的所有財務利益

非控制性

而我們並不鞏固它。此外，我們宣佈，我們已要求百威英博Efes的控股股東阿納多盧Efes暫停授予百威英博在俄羅斯生產和銷售Bud的許可證。

截至2021年12月31日，我們在百威英博Efes的50%股權的賬面價值為11億美元，我們在阿納多盧Efes的24%股權(其間接持有百威英博Efes的50%股權)的賬面價值為2.01億美元。另見本文件所載截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註16以及截至2021年12月31日的三個年度的附註16

表格20-F。

根據國際會計準則36資產減值準則，俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突被視為2022年減值測試的觸發事件，因此我們將進行減值測試。自本文件發佈之日起

20-F,

我們預計將記錄一次

非現金

減值與我們2022年第一季度的業績相一致，但目前無法量化此類減值。影響其規模的因素包括，除其他外，我們對該地區衝突的範圍、持續時間和影響及其對我們夥伴業務的影響的估計、貨幣貶值和加權平均資本成本的增加。

 

第九項。

報價和掛牌

A.優惠和上市詳情

主要股票市場

我們是一家上市公司，主要在泛歐交易所布魯塞爾上市，代碼為“ABI”。我們還在約翰內斯堡證券交易所和墨西哥證券交易所以ANH為代碼進行第二上市，代碼為ANB。代表收到我們普通股的權利的美國存託憑證在紐約證券交易所上市和交易，代碼為“BUD”。2009年9月16日，我們在紐約證券交易所上市了以美國存託憑證為代表的1,608,663,943股普通股。

共享詳細信息

有關本公司股份的詳情，請參閲“第10項補充資料-B.組織章程大綱及其他股份資料-本公司股份的形式及可轉讓性”。

除本公司或本公司任何直接附屬公司所擁有的股份外，本公司每股股份均有權投一票，而該等股份的投票權已被暫停。我們的主要股東持有的股份並不賦予這些股東不同的投票權。我們的限制性股票未上市，不允許在任何證券交易所交易，在轉換為新的普通股之前，除其他事項外，還受轉讓限制。

 

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目錄

自2021年10月11日起，限售股份可於持有人選舉時按

一對一

在股息和投票權方面，它們與普通股享有同等地位。截至2021年12月31日，在與SAB合併時發行的3.26億股限售股中，4400萬股限售股已轉換為新普通股。

B.分配計劃

不適用。

C.市場

我們是根據比利時法律(法人登記號0417.497.106)註冊成立的，我們的股票在布魯塞爾泛歐交易所受監管的市場上市，代碼為“ABI”。我們的股票也在約翰內斯堡證券交易所和墨西哥證券交易所以ANH和ANB的代碼進行二次上市。我們在紐約證券交易所上市的證券是美國存託憑證，每一隻代表我們的一股。我們於2009年9月16日在紐約證券交易所上市1,608,663,943只美國存託憑證(該數目等於我們的股份數目加上截至2009年9月7日我們已發行股份的認股權證數目)。有關本公司股份的詳細資料，請參閲“第10項.其他資料--B.組織章程及其他股份資料--本公司股份的形式及可轉讓性”。我們的美國存託憑證在“第12項.股權證券以外的證券説明--D.美國存托股份”中有更詳細的描述。

泛歐交易所布魯塞爾

布魯塞爾Euronext是Euronext N.V.的子公司，根據2002年8月2日的《比利時法》持有比利時市場運營商許可證。根據這項立法，FSMA負責對會員和發行人的懲戒權、敏感信息的控制、市場監管和調查權。泛歐交易所布魯塞爾交易所負責市場的組織以及會員的接納、暫停和排除，並已被法律指定為《上市指令》(歐洲議會2001年5月28日第2001/34/EC號指令，經修訂)所指的“主管當局”。

泛歐交易所是領先的

泛歐

市場基礎設施，將歐洲經濟體與全球資本市場連接起來，以加快創新和可持續增長。它在比利時、法國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威和葡萄牙運營受監管的交易所。截至2021年12月底，該公司擁有近2,000家上市發行人和約6.9萬億歐元的市值，擁有無與倫比的藍籌股特許經營權和強大的多元化國內外客户基礎。

泛歐交易所運營着受監管和透明的股票和衍生品市場，這是歐洲領先的電子固定收益交易市場之一，也是全球最大的債務和基金上市中心。其提供的全部產品包括股票、外匯、交易所交易基金、權證和證書、債券、衍生品、商品和指數。它通過Euronext Clearing提供多資產清算機構，並通過Euronext Securities位於丹麥、意大利、挪威和葡萄牙的中央證券託管機構提供託管和結算服務。泛歐交易所還通過向第三方提供技術和管理服務，利用其在運營市場方面的專業知識。除了其主要受監管的市場外，它還運營着許多初級市場，簡化了中小企業上市的途徑。

交易平臺和市場結構。泛歐交易所在比利時、法國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威和葡萄牙經營着七個市場，所有這些市場都受《金融工具市場指令》(2004年4月21日歐洲議會第2004/39/EC號指令，經修訂)的約束。泛歐交易所的交易既受一個統一的規則手冊管理，適用於泛歐交易所各個市場的交易，也受

不協調

泛歐交易所規則手冊包含一些當地交易所特有的規則。泛歐交易所的交易規則規定了一個以訂單為導向的市場，對每個交易的證券、各種訂單類型和自動訂單匹配使用開放的電子中央訂單簿，並保證訂單和交易的完全匿名性。

 

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目錄

貿易會員。泛歐交易所的大部分現金交易成員都是以泛歐交易所市場為基礎的經紀商和交易商，但也包括歐洲其他地區的成員，最引人注目的是英國和德國。

清算和交收。在歐洲，泛歐交易所執行的交易的清算和結算通常由LCH.SA(用於中央交易對手清算)和根據合同協議向泛歐交易所提供服務的獨立實體處理。歐洲清算銀行正在處理交易的結算部分。

D.出售股東

不適用。

E.稀釋

不適用。

F.發行債券的費用

不適用。

 

第10項。

附加信息

A.股本

不適用。

B.組織章程大綱和章程細則以及其他股份信息

本公司日期為2022年1月3日的公司章程副本已作為本文件附件1.1存檔

表格20-F。

公司概況

我們是一家公共有限責任公司，根據比利時法律(法人登記號0417.497.106(布魯塞爾))以匿名方式註冊成立。我們的註冊辦事處位於比利時布魯塞爾的Grand-Place/Grote Markt 1,1000，我們的總部位於比利時魯汶的Brouwerijplein 1,3000。我們於2016年3月3日根據比利時法律註冊成立，原名為Newbelco SA/NV，是前身Anheuser-Busch InBev SA/NV的繼承實體，Anheuser-Busch InBev SA/NV於1977年8月2日根據比利時法律註冊成立，原名為Bemes，並於2016年10月10日吸收。我們的財政年度是從1月1日到12月31日。

企業宗旨

根據我們的公司章程第四條，我們的公司宗旨是：

 

•

生產和經營各種產品，包括(但不限於)啤酒、飲料、食品和任何附屬產品，以及所有 副產品 及配件，不論用途、來源、用途或形式，並提供各類服務；及

 

•

收購、持有及管理比利時及海外具有類似或有關或可能直接或間接促進實現前述公司宗旨之公司、事業或其他實體之直接或間接持股或權益，並以貸款、擔保或任何其他方式為該等公司、事業或其他實體融資。

 

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目錄

一般而言，我們可以從事任何商業、工業和金融交易、動產和房地產交易、研究和開發項目，以及任何其他可能直接或間接促進實現我們的公司目標的交易。

修改公司章程

在我們於2021年4月28日舉行的年度股東大會上，我們的股東批准了對我們公司章程的修訂，以更新授權，允許我們在5年內收購我們自己的股份。於2022年1月3日，我們的組織章程進行了修訂，以更新截至2021年12月31日仍未發行的限制性股票數量(如下所述)。

董事會

有關本公司組織章程適用於本公司董事會的規定的説明，可在“第6項.董事、高級管理人員和員工--A.董事和高級管理人員--董事會”和“第6項.董事、高級管理人員和員工--C.董事會慣例”中找到。

我們依賴紐約證券交易所上市公司手冊中的一項條款，該條款允許我們在公司治理的某些方面遵守比利時公司法和比利時公司治理準則。這使我們能夠繼續遵循某些公司治理做法，這些做法與適用於在紐約證券交易所上市的美國公司的公司治理要求有很大不同。見“項目16G。公司治理“，簡要總結了我們的公司治理實踐與美國公司根據紐約證券交易所規則所遵循的不同之處的重要方面。

比利時法律沒有具體規定董事向百威英博借錢的能力。

我們的公司治理章程禁止我們向董事提供貸款，無論是出於行使期權的目的，還是出於任何其他目的(根據我們的報銷費用規則，為與業務相關的費用提供例行墊款除外)。見“項目7.大股東和關聯方交易--B.關聯方交易--與董事和執行委員會成員(主要管理人員)的交易”。

此外，比利時《公司法》第7：96條規定，如果我們的一名董事在董事會權力範圍內的決定或交易中直接或間接擁有與公司利益衝突的個人經濟利益，則相關董事必須在董事會就此類交易做出任何決定之前通知其他董事。還必須通知法定審計師。董事不得參與對相互衝突的決定或交易的審議或投票。董事會會議紀要的摘錄必須在我們的年度報告中公佈，其中闡述了決定或交易的性質以及該事項對我們的財務影響，並證明我們董事會的決定是合理的。法定審計師向年度賬目提交的報告必須評估我們董事會在出現董事衝突時做出的每一項決定對我們的財務影響。

我們股票的形式和可轉讓性

我們的股本為2,019,241,973股。有兩類股票：所有股票都是普通股，除了作為與SAB合併的一部分而發行的限制性股票。自2021年10月11日起，限售股份可於其持有人選舉時按

一對一

基礎。根據截至二零二一年十二月三十一日提出的換股要求，截至二零二一年十二月三十一日，仍有282,106,366股限制性股份已發行，而當日已發行普通股為1,737,135,607股，分別佔本公司股本的13.97%及86.03%。

我們的普通股可以採取記名股或非物質股的形式。限制性股票只能以登記形式持有。

 

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目錄

我們所有的股份都是滿的

已經付清了。

普通股可以自由轉讓。在2021年10月10日之前，限售股份須遵守以下概述的轉讓限制。

限售股

對轉讓和認捐的限制

在2021年10月10日之前，限售股的持有者(每人，a)

受限股東

“)不能轉讓、出售、出資、要約、授予任何選擇權或以其他方式處置質押、抵押、轉讓、抵押、授予任何留置權或任何擔保權益、訂立任何證明(

認證/認證

於各情況下，除組織章程細則所載與聯屬公司及繼承人的交易或與質押有關的特定情況外，本公司並無就彼等的任何受限制股份或其中的任何權益或相關的任何權利直接或間接訂立任何形式的對衝安排或訂立任何形式的對衝安排，或訂立任何合約或其他協議以進行任何前述事宜。

自2021年10月11日起，這些轉讓限制不再適用，但限制性股票將自動轉換為普通股(在

一對一

在以下所述的任何轉讓、出售、出資或以其他方式處置受限股份時)。

轉換為普通股

自2021年10月11日起，每名受限股東有權在其選擇時隨時將其持有的全部或部分受限股轉換為普通股。

此外，在任何轉讓、出售、出資或其他處置時，限制股應自動轉換為普通股，但向相關受限股東的關聯方、繼承人和/或繼承人的關聯方或為其利益而允許的轉讓或質押同意的情況除外，但在這種情況下，限制股在隨後的任何轉讓、出售、出資或處置時應自動轉換為普通股，轉讓方不是受限股東的關聯方、繼承人或繼承人的關聯方；(Ii)在緊接對吾等股份的成功公開收購要約結束或公司作為收購或消失公司的合併完成之前，在緊接該項收購要約或合併前直接或間接控制或直接或間接對吾等行使直接或間接共同控制的股東不會直接或間接控制或對收購要約或合併後的尚存實體直接或間接控制的情況；或(Iii)在宣佈收購要約或合併後

排擠

根據比利時公司法第7：82條的規定，競購我們的流通股。

轉換後，每股限制性股票將

重新分類

作為一股普通股。從轉換時起，普通股將可以自由轉讓。

限制性股票的持有者可能受益於登記權，如“-C.重大合同--與收購SAB有關的重大合同--登記權協議”所述。

我們的股本發生變化

我們的股東大會增資

我們股本的變動可能由我們的股東大會決定。我們的股東大會可以隨時決定增加或減少我們的股本。該決議案必須滿足以下法定人數和多數要求：(I)出席會議或派代表出席會議的法定人數必須達到已發行股本的50%，以及(Ii)增資必須獲得會議上至少75%的投票(不包括棄權)的批准。如果沒有法定人數，必須召開第二次會議，會議不適用法定人數要求，但適用特殊的75%多數要求。見“-本公司股份所附權利及利益説明-出席本公司股東大會及在股東大會上表決的權利--法定人數及多數要求”。

 

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目錄

我們的董事會增資

在符合上述相同法定人數及過半數要求的情況下，本公司的股東大會可授權本公司董事會在若干限度內以法定資本的方式增加本公司的股本，而無須股東進一步批准。這一授權需要在時間和範圍上受到限制(即，只能授予最長為五年的可續期)和範圍(即，以授權資本的方式增加的資本不得超過授權時的股本金額)。

在2017年4月26日的年度股東大會上，我們的股東大會授權我們的董事會將百威英博的股本增加到不超過2017年4月26日發行和發行的股份總數(即2,019,241,973股)的3%。這項授權已被授予五年，可用於幾個目的，包括當我們的業務管理良好或需要對適當的商業機會做出反應時，需要重組、收購(無論是私人的還是公開的)一家或多家公司的證券或資產，或一般情況下，我們的任何其他適當的增資。鑑於此項授權即將屆滿，本公司董事會擬向即將於2022年4月27日舉行的年度股東大會建議將該項授權續期五年。

優先認購權與反稀釋

如以發行新股、可換股債券、以股份償還的債券、認購權或賦予股份權利的其他金融工具(任何該等股份、債券、權利或工具為“股權”)的方式增加股本，所有股東將享有優先認購任何該等股權的權利，一如比利時公司法第7：188條所載及根據比利時公司法第7：188條所載。優先認購權應使各股東有權按其在緊接發行前所持有的現有股本比例認購任何新的股權，並受比利時公司法第7：188條的規定所規限。各股東可以全部或者部分行使優先購買權。

根據比利時《公司法》第7：191條，我們的股東大會可以出於符合我們最大利益的目的，限制或取消優先認購權，但是，如果我們的任何股東在任何發行中獲得任何此類股權，優先認購權被限制或取消，我們的所有股東都將被給予相同的權利和同等的待遇。在正常業務過程中，僅根據股票期權計劃或其他補償計劃發行股權，優先認購權受到限制或取消的，不適用本規定。如果我們的股東大會授權我們的董事會在授權資本的框架內進行增資，並且這種授權允許我們的董事會這樣做，我們的董事會也可以同樣地按照本款規定的相同原則限制或取消優先認購權。

任何限制或取消優先認購權的決定都需要在持有至少50%股本的股東大會上達到法定人數，並獲得大會上至少75%的投票(不包括棄權)的合格多數批准。如果法定人數不足，必須召開第二次會議。在第二次會議上，不需要法定人數，但有關決議必須獲得會議上所投選票的至少75%(不包括棄權票)的絕對多數通過。

在不影響普通股東根據比利時公司法第7：188條行使第二優先認購權的情況下，除向就其持有的受限股份行使優先認購權的受限股東外，不得向其他受限股東發行受限股份。在本公司組織章程細則第8.1條所述任何情況下，受限制股東只有權或被要求就其持有的受限制股份收取受限制股份。

若干股東(包括居住於某些司法管轄區的股東或某些司法管轄區的公民，例如美國、澳大利亞、加拿大及日本)可能無權行使該等權利，即使該等權利並未被取消，除非該等權利及相關股份已根據相關的法律或法規框架登記或符合出售資格。

 

-173-

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目錄

買賣我們自己的股票

我們只能根據我們的股東大會根據比利時公司法規定的法定人數和多數人的條件做出的決定來收購我們自己的股份。這樣的決定需要在持有至少50%股本的股東大會上達到法定人數，並獲得大會上至少75%的投票(不包括棄權票)的合格多數批准。如果法定人數不足，必須召開第二次會議。在第二次會議上，不需要法定人數，但有關決議必須獲得會議上所投選票的至少75%(不包括棄權票)的絕對多數通過。

2021年4月28日，我們的股東大會批准我們以不低於1歐元且不高於交易前20個交易日布魯塞爾泛歐交易所最高收盤價20%的單一價格收購我們的股票，無論是在證券交易所內還是在證券交易所以外，最多佔已發行股票的20%。本授權書的有效期為五年，自二零二一年四月二十八日舉行的股東大會議決的組織章程修訂在比利時國家憲報刊登之日起計(即至二零二六年六月一日止)。

我們只能根據比利時公司法的條件處置我們自己的股份。

至於吾等因吾等與其前身Anheuser-Busch InBev SA/NV合併而取得的股份，吾等董事會僅有權在以下情況下處置該等股份：(I)吾等於2015年11月11日前承擔的任何股份交付責任；(Ii)任何購股權計劃或其他補償計劃(包括Zenzele計劃)；或(Iii)吾等將本身的股份用於第(I)及(Ii)項所述目的的任何股票借貸協議或類似安排。

見“項目16E。有關我們最近的股票回購計劃的詳細信息，請參閲《發行人購買股票證券》。

附於本公司股份的權益説明

出席股東大會並在股東大會上表決的權利

普通股東大會

我們的普通股東大會將於每年4月最後一個星期三，比利時時間上午11：00，在布魯塞爾-首都地區的一個直轄市，魯汶或列日，在召集通知中提到的地點舉行。如果這一天是法定節假日，會議將在下一個工作日同時舉行。

於本次會議上，本公司董事會及法定核數師將提交上一會計年度結束時本公司管理及財務狀況之報告，上一會計年度將於1月1日至12月31日止。股東隨後將就批准年度賬目、分配我們的損益、委任或續任董事或法定核數師(如有需要)、董事和核數師的薪酬以及免除董事和法定核數師的法律責任進行投票。

根據公共當局關於

新冠肺炎

由於大流行和比利時當時對公眾集會的限制，2021年4月28日舉行的年度股東大會沒有股東親自出席。股東可以在會議之前提出書面問題，並通過通信或委託公司指定的人蔘加會議。會議被錄製下來，並可在我們的公司網站上觀看音頻廣播。

即將於2022年4月27日召開的年度股東大會的召開通知將於2022年3月25日公佈，其中將載有關於會議形式和參加方式的進一步信息。鑑於持續不斷的

新冠肺炎

在大流行期間，該公司將以健康和安全問題以及歐洲和比利時公共當局提出的措施和建議為指導。

 

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目錄

臨時及特別股東大會

本公司董事會或法定核數師(或清盤人，如適用)可在本公司利益需要時召開特別或特別股東大會。這樣的股東大會也必須在每次我們的一名或多名股東至少持有

十分之一

我們的股本有如此大的需求。

股東大會應當在召集通知指定的日期、時間、地點召開。它們可能在我們註冊辦事處以外的地點舉行。

召開本公司股東大會的通知

股東大會的通知包括會議議程和董事會對待表決事項的建議。

我們股東大會的通知至少在會議召開前30天在比利時報紙和比利時國家公報(

監控人員Belge/Belgisch StaatsBlad

)。通知將在我們的股東大會日期前30天發送給我們的登記股份持有人、我們的董事和我們的法定審計師。

我們所有股東大會的通知和所有相關文件，如具體的董事會報告和審計師報告，也將在我們的網站上發佈。

獲準參加會議

所有股東均有權出席我們的股東大會，參與審議，並在比利時公司法和我們的組織章程規定的範圍內投票，前提是他們遵守了召開通知中規定的入會手續。

參加股東大會並在股東大會上表決的權利將要求股東：

 

•

在股東大會日期的前14個歷日，將其股票所有權登記在股東大會日期的前14個日曆日，對於登記股票持有人，可以通過登記在我們的登記股票登記冊上登記，或者對於非實物股份持有人，通過登記在授權賬户持有人或結算組織的賬户中；以及

 

•

至遲於股東大會日期前第六個歷日通知吾等(或吾等指定的人士)其擬參加會議的意向，並註明擬參與的股份數目。此外，非物質化股份持有人必須最遲於同一天向吾等(或吾等指定的人士)提供由授權賬户持有人或結算機構出具的證書原件，證明有關股東在股東大會記錄日期所持有的股份數目，以及該股東已通知有意參加該會議的股份數目。

由代表投票

任何有表決權的股東可以親自參加會議，也可以委託另一位不一定是股東的人代表他或她出席會議。股東在一次會議上只能指定一人為委託書持有人，但比利時法律允許指定多個委託書持有人的情況除外。委託書持有人的指定可以紙質形式或電子形式(在這種情況下，表格應根據適用的比利時法律以電子簽名的方式簽署)，通過我們提供的表格進行。經簽署的原紙或電子表格最遲須於股東大會日期前六個歷日送達本公司。委託書持有人的任何任命應符合適用的比利時法律在利益衝突、記錄保存和任何其他適用要求方面的相關要求。

 

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目錄

通信投票

任何有投票權的股東均可在股東大會之前遠程投票，發送紙質表格，或在召開會議的通知允許的情況下，以電子方式發送表格(在此情況下，表格應根據適用的比利時法律以電子簽名的方式簽署)。這些表格將由我們提供。只有我們最遲在會議日期前六個日曆日收到的表格才會被考慮。

遠距離投票的股東必須遵守召集通知中規定的接納手續，以便在計算法定人數和投票多數時考慮他們的投票。

要求將事項列入議程和在股東大會上提出問題的權利

一名或多名合共持有本公司至少3%股本的股東，可要求在任何股東大會的議程中加入項目，並就現有議程項目或新增項目提交決議案，條件是：(I)他們在提出要求當日證明擁有該等股權，並在有關股東大會的記錄日期記錄代表該等股權的股份；及(Ii)擬加入議程的項目及/或建議的決議案已以書面形式(以掛號郵遞或

電子郵件)

不遲於有關股東大會日期前二十二天，由該等股東遞交至本公司註冊辦事處。該等持股必須由證明有關股份已登記於本公司股份登記冊的證明書或由授權賬户持有人或結算機構簽發的證明書證明，證明有關數目的非實物股份已登記在有關股東的名下。

我們將在48小時內確認收到股東的要求，如有需要，最遲在股東大會日期前15天公佈修訂後的股東大會議程。要求在議程中增加項目或提交與現有議程項目有關的建議決議的權利不適用於因在第一次股東大會期間未達到法定人數而必須召開第二次股東大會的情況。

在比利時公司法第7：139條的範圍內，我們的董事和我們的審計師應在股東大會期間回答股東提出的任何問題。股東可以在會議期間或以書面形式提出問題，但我們必須最遲在股東大會日期前第六天收到書面問題。

會議法定人數及過半數的規定

除本公司或本公司任何附屬公司的股份的投票權被暫停外，本公司的每股股份均有權投一票。在不影響受限股份附帶的特定權利和義務的情況下，我們的主要股東持有的股份並不賦予該等股東不同的投票權。

除比利時《公司法》和我們的組織章程所規定的情況外，我們的股東大會將不會有法定人數的要求，決定將以簡單多數通過。

有關修改本公司章程或合併或分拆的決議須符合特別法定人數和過半數的要求。具體而言，任何關於這些事項的決議都需要持有至少50%已發行股本的股東親自或委託代表出席，以及至少75%的會議投票(不包括棄權)的批准。如果法定人數不足，必須召開第二次會議。在第二次會議上，將不適用法定人數要求。然而，特殊多數的要求將繼續適用。

與修改特定類別股票所附權利有關的決議受特殊法定人數和多數要求的約束。具體而言，任何關於這些事項的決議都需要持有每類我們股份中至少50%已發行股本的股東親自或委派代表出席，以及在大會上對每類我們股份投票(不包括棄權)的至少75%的批准。如果法定人數不足，必須召開第二次會議。在第二次會議上，將不適用法定人數要求。然而，特殊多數的要求將繼續適用。

 

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目錄

對我們公司宗旨的任何修改都需要持有至少50%股本的法定人數，以及在會議上至少80%的投票(不包括棄權)的合格多數批准。如果法定人數不足，必須召開第二次會議。在第二次會議上，將不需要法定人數，但有關決議必須獲得會議上所投選票的至少80%(不包括棄權票)的絕對多數通過。

任何回購股份的授權都需要持有總股本至少50%的股東的法定人數，以及會議上至少75%的投票(不包括棄權)的合格多數批准。如果法定人數不足，必須召開第二次會議。在第二次會議上，將不需要法定人數，但有關決議必須獲得會議上所投選票的至少75%(不包括棄權票)的絕對多數通過。

根據本公司組織章程第40條，本公司以高於以下價值的金額收購或處置有形資產

三分之一

本公司最近一次經審核的綜合財務報表所報告的綜合總資產，應在本公司股東大會的專屬管轄權範圍內，並應以出席或代表出席會議的股份的75%的贊成票通過，而不論出席或代表的股份數目為何。

分紅

我們所有的股份都平等地分享我們的利潤。我們的普通股(包括由我們的美國存託憑證代表的我們的普通股)和限制性股票在股息和其他分派方面擁有相同的權利。

《比利時公司法》規定，支付股息的金額不得超過我們股東權益的超額部分

(I)已繳足款項

或

應徵入伍

股本及(Ii)根據法律或本公司的組織章程，不可供分配的儲備。根據比利時法律和我們的公司章程，我們必須在我們的未合併財務報表中將年度淨利潤的5%作為法定準備金，直到該準備金等於我們股本的10%。

一般來説，只有在股東大會批准的情況下，我們才能支付股息。年度股息支付(如有)將由我們的股東在我們的普通股東大會上批准，並將在我們的董事會確定的日期和地點支付。此外，根據比利時《公司法》和公司章程第44條的規定，我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下宣佈中期股息。預期本公司董事會將每半年決定派息一次。

有關我們現行股利政策的進一步信息，請參閲“項目8.財務信息--綜合財務報表和其他財務信息--股利政策”。

董事的委任

根據本公司的組織章程，董事的委任如下：

 

•

三名獨立董事將根據我們董事會的提議由我們的股東大會任命；

 

•

只要Stichting和/或其任何關聯公司、其各自的任何繼承人和/或繼承人的關聯公司在我們的股本中擁有總計超過30%的有投票權的股份，我們的股東大會將根據Stichting(和/或其任何關聯公司、其各自的任何繼承人和/或繼承人的關聯公司)的提議任命9名董事；以及

 

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目錄

•

只要受限股東連同他們的聯屬公司和/或他們的任何繼承人和/或繼承人的聯屬公司合計擁有：

 

•

本公司股本中有表決權的股份超過13.5%，經受限股東提議，由本公司股東會任命三名董事；

 

•

在本公司股本中有表決權的股份超過9%但不超過13.5%，經受限股東提議，本公司股東大會將任命兩名董事；

 

•

超過4.5%但不超過9%的股份在我們的股本中有表決權，我們的股東大會將根據受限股東的提議指定一個董事；以及

 

•

在本公司股本中擁有投票權的股份比例為4.5%或4.5%以下時，受限股東將不再有權提名任何候選人為本公司董事會成員，並且不會根據受限股東的提議委任任何董事。

清算權

我們必須按照修改公司章程的條件通過股東決議才能解散(

即

在至少50%的股本出席或派代表出席的特別股東大會上，獲得至少75%的多數票(不包括棄權)。

如果由於所發生的損失，我們的淨資產(根據比利時法律和會計規則確定)與股本的比率低於50%，我們的董事會必須在董事會發現或應該發現這種資本不足的日期起兩個月內召開特別股東大會。在這次股東大會上，我們的董事會必須提出解散公司或繼續經營公司的建議，在這種情況下，我們的董事會必須提出糾正我們財務狀況的措施。有關本公司解散的股東決議案乃根據本公司修訂公司章程所規定的條件而通過。

如果由於虧損，我們的淨資產與股本的比例低於25%，則必須遵循同樣的程序；但在這種情況下，在相關股東大會上代表有效投票權25%的股東可以決定解散公司。如果我們的淨資產已降至61,500歐元以下(比利時有限責任公司(

匿名法國興業銀行/Naamloze Vennootschap

)，任何利害關係方都有權請求主管法院解散該公司。法院可以下令解散公司或給予寬限期，我們可以在寬限期內補救這種情況。

在我們解散和清算的情況下，償還所有債務和清算費用後的剩餘資產將分配給我們的股票持有人，每個人都可以獲得與他們持有的我們股票數量成比例的金額。我們的普通股和限制性股票對解散、清算或

收盤。

與大股東的交易

根據本公司組織章程第41條，如(I)以任何人士或實體所擁有的資產向吾等作出實物出資，而根據適用的比利時法律，該人士或實體或該人士或實體的附屬公司須提交透明度聲明，或(Ii)公司與該人士或實體或該人士或實體的附屬公司合併，則該人士或實體及其附屬公司無權就提交股東大會批准該實物出資或合併的決議案投票。

 

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目錄

重大持股情況的披露

除了適用的比利時法律規定的透明度披露門檻(即5%、10%、15%等以5個百分點為增量)外，一旦個人或一致行動人持有的給予投票權、投票權和同化金融工具的證券的金額達到、超過或低於未償還投票權總額的3%或7.5%門檻，此類法律規定的披露義務也應適用。有關本公司大股東的詳細資料，請參閲“項目7.大股東及關聯方交易--A大股東”。

強制投標

對我們的股票和其他證券的公開收購要約，如果有的話，受到FSMA的監督。任何公開收購要約都必須擴大到我們所有有投票權的證券，以及所有其他可以獲得投票權的證券。在投標之前，投標人必須公佈招股説明書，招股説明書在公佈前已得到FSMA的批准。

比利時在2007年4月1日關於公開收購投標的比利時法律和2007年4月27日關於公開收購投標的比利時皇家法令中執行了第13條公司法指令(2004年4月21日歐洲指令2004/25/EC)。2007年4月1日比利時《公開收購競買法》規定，如果一個人直接或間接持有其註冊辦事處設在比利時的公司30%以上的投票權，並且其中至少部分有投票權的證券在受監管的市場或多邊交易設施上交易，則必須發起強制性收購，這是由於某人自己收購或由與其一致行動的人或由代表其賬户的人收購，按照比利時2007年4月27日關於公開收購競標的皇家法令的規定(見“項目7.大股東和關聯方交易--A.大股東--股權結構”)。

單是透過收購股份超過有關門檻的事實，便會引起強制性收購，而不論有關交易所支付的價格是否超過當時的市價。如果可以證明第三方對我們行使控制權，或者該第三方持有的股份比持有30%投票權的人更大，則發起強制性競購的義務不適用於收購。

比利時公司法的若干條款和比利時法律的某些其他條款，例如披露重大持股和合並控制法規的義務，可能適用於我們，並可能使主動要約收購、合併、管理層變更或其他控制權變更變得更加困難。這些條款可能會阻止其他股東可能認為符合他們最佳利益的潛在收購企圖，並可能對我們股票的市場價格產生不利影響。這些規定還可能剝奪股東以溢價出售其股份的機會。

此外，在某些情況下，比利時公司的董事會可以在獲得股東事先授權的情況下，通過稀釋發行股權證券(根據公司的授權資本)或通過股票來阻止或挫敗公開收購要約。

回購

(

I.e

.、購買我們自己的股票)。

論證券所有權的限制

比利時法律和我們的組織章程都沒有對以下權利施加任何一般性限制

非居民

或外國人士持有我們的證券或對我們的證券行使投票權，但一般適用於所有股東的限制除外。

C.材料合同

我們在緊接本合同生效日期之前的兩年內簽訂了下列合同

表格20-F

或包含本集團或本集團另一成員有義務或權利的條款，而該義務或權利對本集團而言是重要的：

 

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目錄

與收購SAB有關的材料合同

信息權協議

2015年11月11日，我們與奧馳亞簽訂了一項信息權協議(“

信息權協議

)，據此，我們同意分享某些信息，使奧馳亞能夠遵守其財務報告、財務控制和財務規劃要求，這些要求適用於奧馳亞對百威英博的投資。在與SAB的合併結束後，本信息權利協議取代了奧馳亞與SAB之間現有的關係協議。

根據與SAB的合併條款，除奧馳亞以外的任何前SAB股東有權在與SAB完成合並後，以與信息權協議基本相同的條款與我們簽訂協議，前提是它能夠向我們的董事會證明其符合以下標準：

 

•

它將是我們不時發行的股本中不少於10%的唯一合法和實益持有人；

 

•

就其財務報告而言，其所持百威英博股份以權益法為基礎，並按照美國公認會計原則(“ 公認會計原則 ”); and

 

•

它是一家美國上市公司，遵守《交易法》和2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的報告要求。

信息權協議作為本協議的附件4.26提交

表格20-F。

《税務協定》

二零一五年十一月十一日，我們訂立税務協議(“

《税務協定》

“)，根據該協議，我們同意提供援助並

合作

就美國税法下與奧馳亞相關的某些事項，包括與SAB合併的結構和實施，向奧馳亞提出陳述和承諾，並向奧馳亞作出某些陳述和承諾。

《税務協定》規定了正在進行的

合作

在與SAB就美國税法下與奧馳亞相關的某些事項完成合並後，我們與奧馳亞之間的合作。税務協議規定，在完成與SAB的合併後，奧馳亞與SAB之間現有的税務協議即告終止。

於二零一六年八月二十五日，吾等與奧馳亞訂立經修訂及重述的税務事宜協議，以便就與SAB合併的結構及實施對申述作出若干調整，以反映自2015年11月11日以來發展的額外細節。

《税務協議》作為本協議的附件4.22存檔

表格20-F。

Molson Coors採購協議

2015年11月11日，我們簽訂了採購協議(“

Molson Coors採購協議

“)與Molson Coors Brewing Company(”

莫爾森·庫爾斯

據此，在完成與SAB的合併後，Molson Coors收購了SAB在MillerCoors LLC的全部權益，MillerCoors LLC是SAB和Molson Coors(

米勒-庫爾斯

)，以及與SAB在美國以外的Miller品牌組合相關的某些資產(包括商標、其他知識產權、合同、庫存和其他資產)，總收購價為120億美元現金，受Molson Coors收購協議中描述的某些調整的影響。

 

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目錄

我們同意向Molson Coors提供某些過渡服務，包括在美國以外的特定國家生產某些Miller品牌的產品，為期三年。我們還同意對SAB及其附屬公司和MillerCoors之間關於SAB擁有並由MillerCoors在美國和波多黎各分銷的某些品牌的許可和/或供應的某些現有協議進行修訂，包括向MillerCoors授予此類品牌的永久許可證，並承諾向MillerCoors提供這些品牌下的產品，為期三年(外加兩年

一年期

在莫爾森·庫爾斯的選舉中延期)。

Molson Coors購買協議、修正案1和修正案2分別作為證據4.23、4.24和4.25提交給本

表格20-F。

註冊權協議

2016年10月10日，我們簽訂了註冊權協議(

註冊權協議

“)與奧馳亞及BevCo訂立協議，據此，在若干情況下，吾等須於2021年10月10日(即與SAB合併完成五週年後)之後的任何時間，根據證券法登記由受限制股東持有的所有應登記股份以供轉售，屆時，受限制股東可選擇將受限制股份轉換為普通股。應受限股東的要求，吾等亦須根據證券法第415條，向美國證券交易委員會提交有關該等應登記股份的擱置登記聲明。按市值計算，吾等合共持有至少25億美元的股權證券，佔吾等已發行股本的1.5%。我們將負責承擔每一次此類註冊的費用和費用。

此外，根據登記權協議，持有本公司已發行股本至少1.0%的每名受限股東均有若干“搭載”登記權利，據此，該受限股東可在百威英博發售普通股(包括美國存託憑證)的同時，登記轉售其證券。我們還同意某些其他習慣條款，包括對奧馳亞和BevCo以及任何註冊發行的承銷商的賠償。

註冊權協議將於沒有受限股東擁有超過25億美元的股本證券(按市值計算)和1.5%的已發行股本之日終止。註冊權協議已作為本協議的附件4.27提交

表格20-F。

美國司法部同意法令

2016年7月20日，我們宣佈已與美國司法部達成同意法令，為美國批准與SAB的合併掃清了道路。同意法令的條款正式確定了我們將SAB在MillerCoors的美國權益剝離給Molson Coors的協議，以及我們之前做出的承諾，包括：

 

•

我們不會獲得分銷商的控制權，如果這樣做會導致我們美國年銷量的10%以上通過在美國的多數股權分銷商進行分銷；以及

 

•

我們不會因為與SAB的合併而終止任何批發商。

同意法令的條款還要求我們在完成對啤酒釀造商、進口商、分銷商或品牌所有者的任何收購之前至少30天通知美國司法部，這些收購從在美國進一步轉售的啤酒或從此類銷售產生的許可費獲得的年毛收入超過750萬美元，但某些例外情況除外。此外，我們對美國銷售計劃和政策的某些方面進行了審查和修改，以符合同意法令，以確保我們不會限制獨立分銷商銷售和推廣第三方釀酒商產品的能力和激勵措施。

同意法令將於2026年7月20日(美國司法部提出申訴十(10)年後)到期；然而，同意法令可在2023年10月22日之後的任何時間終止，前提是美國司法部通知法院，同意法令不再必要或符合公共利益。我們對同意法令的遵守情況受到美國司法部及其任命的監督受託人的監督。同意法令的條款反映在修改後的最終判決中，該最終判決作為本協議的附件4.28存檔

表格20-F。

 

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目錄

與可持續性掛鈎的循環信貸安排

2021年2月18日，我們宣佈成功簽署一項新的101億美元與可持續發展掛鈎的循環信貸安排(“

SLL循環設施

“)，它取代了我們現有的90億美元循環貸款。該機制的初始期限為五年，可能會再延長兩年。該機制包含一種定價機制，可激勵以下四個關鍵績效領域的改進，這些領域與我們的2025年可持續發展目標保持一致並做出貢獻：

 

•

提高我們全球釀酒廠的用水效率；

 

•

提高PET一次包裝中的PET回收量；

 

•

從可再生能源購買電力；以及

 

•

減少温室氣體排放。

SLL循環貸款包含慣例陳述和擔保、契諾和違約事件。除其他事項外，如果我們或我們子公司的任何財務負債發生違約或違約事件，則會觸發違約事件。借款人在SLL循環貸款項下的債務由其他借款人ABIFI、Anheuser-Busch、Brandbrew S.A.和Brandbev S.àR.L.共同及各別擔保。

我們根據SLL循環貸款工具借款，利率等於歐元計價貸款的LIBOR或EURIBOR(在每種情況下，在停止或不可用的情況下均須過渡到替代參考利率)外加保證金。保證金是基於評級機構對我們長期債務的評級，並可能根據我們在確定的可持續發展業績目標方面的表現進行調整。

D.外匯管制

比利時沒有任何外匯管制規定會影響將股息匯給

非居民

我們股票的持有者。關於適用於我們子公司資金轉移的各種限制的討論，見“項目5.經營和財務審查-G.流動資金和資本資源--從子公司轉移”。

E.課税

比利時税收

以下各段概述了投資者對我們的股票或美國存託憑證的所有權和處置對比利時的重大税收影響。摘要依據的是自本文件發佈之日起在比利時生效的法律、條約和規章解釋，所有這些法律、條約和規章解釋都可能發生變化，包括可能具有追溯效力的變化。

摘要僅討論了與我們股票或美國存託憑證(ADS)美國持有者相關的比利時税收問題。

持有者

“)。本摘要不涉及比利時税收方面的問題，這些方面與身為比利時居民或通過在比利時的常設機構或固定基地在比利時從事貿易或商業活動的人有關。本摘要並不旨在描述擁有和出售我們的股票或美國存託憑證的所有税收後果，也沒有考慮任何特定投資者的具體情況，其中一些可能受到特別規則的約束，或者比利時以外的任何國家的税法。本摘要並未説明受特別規則約束的投資者的税務待遇，例如銀行、保險公司、集體投資業務、證券或貨幣交易商，或持有或將持有吾等股份或美國存託憑證的人士，作為跨境、股份回購交易、轉換交易、合成證券或其他綜合金融交易的持倉。投資者應根據他們的具體情況，包括任何州、地方或其他國家法律的影響，就投資我們的股票或美國存託憑證的税收後果諮詢他們自己的顧問。

 

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目錄

股息預提税金

作為一般規則，對我們的股票或美國存託憑證支付或歸屬的股息總額徵收30%的預扣税，但受適用的國內或税收條約條款可能提供的減免的限制。應繳納預扣股息税的股息包括支付給或歸因於我們的股票或美國存託憑證的所有福利，無論其形式如何，以及法定股本的報銷，但根據比利時《公司和組織法》報銷的財政資本除外，受某些條件和

按比例計算

規則(如下所述)。原則上，財政資本包括

已付清

法定股本，並受若干條件規限，

已付清

發行保費和發行利潤分享證時認購的現金金額。請注意，截至2018年(

即

，於2018年1月1日或之後開始的財政年度)，任何財政資本的減少應視為按比例支付財政資本和某些準備金(即，按以下順序支付：納入法定資本的應納税準備金、未納入法定資本的應納税準備金和

免税

計入法定資本的準備金)。只有被視為從財政資本中支付的資本減少部分，在符合某些條件的情況下，才不能被視為比利時税收方面的股息分配。

如果我們贖回我們自己的股份或美國存託憑證，贖回分派(在扣除我們已贖回股份或美國存託憑證所代表的財政資本部分後)將被視為股息，在某些情況下可能需要繳納30%的預扣税，但受適用的國內或税務條約條款可能提供的減免的限制。如果在證券交易所進行贖回，並滿足某些條件，將不會觸發預扣税。在我們清算的情況下，任何超過財政資本分配的金額將被徵收30%的預扣税，受適用的國內或税收條約條款可能提供的減免的限制。

支付或歸因於以下各項的股息

非居民

在專業活動中不使用我們的股票或美國存託憑證的個人可以免除

非居民

最高800歐元的個人所得税(2021年收入年度)。因此，如果比利時人對我們的股票或美國存託憑證支付或歸屬的股息徵收預扣税，該比利時人

非居民

可以在他或她的要求

非居民

所得税申報單，比利時對股息徵收的任何預扣税，金額不超過800歐元(2021年收入年度)，均可抵免，並視情況退還。然而，如果沒有比利時人

非居民

所得税報税表必須由

非居民

對於個人而言，比利時對股息徵收的任何預扣税，原則上可以通過向指定的税務官員提出申請予以追回。該項要求最遲須於收到有關股息的歷年後的公曆年的12月31日提出，並須連同一份確認

非居民

個人身份和某些其他由皇家法令確定的手續。為免生疑問，所有支付或歸因於

非居民

評估是否達到最高金額800歐元(2021年收入年度)時，考慮了個人因素(因此，不僅是我們股票或美國存託憑證支付或歸屬的股息金額)。預扣税豁免將適用於我們向作為美國居民的公司支付的股息，條件是：(I)美國公司實益擁有股息並繳納美國公司所得税或類似税，而不受益於偏離普通美國公司所得税制度的税收制度；(Ii)美國公司的法律形式類似於2011年11月30日歐洲聯盟母子公司指令(2011/96/EU)附件所列的法律形式(“

歐盟母子公司指令

“)，經不時修訂；(Iii)在支付股息或應佔股息之日，美國公司擁有不到我們資本的10%，但收購價值至少為2500,000歐元的股份；(Iv)美國公司在不間斷地持有我們的股份或美國存託憑證至少一年；以及(V)美國公司向我們或我們的支付代理人提交宣誓書(見下文)。預扣税豁免僅適用於在沒有上述豁免的情況下應繳納的預扣税原則上不能在美國居民公司手中抵扣或退還的情況。此外，這一免税不能適用於濫用税收的情況(即納税人通過(一系列)法律行為將自己置於這一預扣税減免制度的範圍內，與相關法律規定的目標背道而馳，並且具有獲得這一税收優惠的決定性或排他性意圖)。税收濫用的存在可以被納税人反駁，如果有足夠的真正的經濟

(非税)

這些(一系列)法律行為的動機是可以表現出來的。

 

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目錄

為了從上述預扣税豁免中受益，美國居民公司必須向我們或我們的支付代理人提供一份宣誓書，確認以下幾點：(I)美國公司的法律形式類似於不時修訂的歐盟母子公司指令附件中所列的法律形式；(Ii)美國公司須繳納美國公司所得税或類似的税，但不受益於偏離普通美國公司所得税制度的税收制度；(Iii)參與的收購價值至少達到250萬歐元(但不到我們資本的10%)；(Iv)股息涉及美國公司在不間斷地持有或已經完全合法持有至少一年的時間內持有的我們的股票或美國存託憑證；(V)根據支付股息或分配股息的前一年12月31日生效的法律規定，在多大程度上，在沒有上述豁免的情況下應繳納的比利時預扣税在美國公司手中原則上是可抵扣或可退還的；和(Vi)美國公司的全稱、法律形式、地址和財務識別號(如果適用)。

根據比利時國內税法，支付給符合以下條件的美國養老基金的股息也不適用預扣税：(1)它是一個在美國具有獨立法人資格和財政居住權的法人實體；(2)其公司目的僅在於管理和投資為支付合法或補充養老金而籌集的資金；(3)其活動僅限於投資於行使其公司目的而籌集的資金，沒有任何盈利目的；(4)在美國免徵所得税；及(V)在合約上並無責任將股息再分配予其將代為管理股份或美國存託憑證的該等股息的任何最終受益人，亦無責任根據證券借貸交易就該等股份或美國存託憑證支付虛假股息。這項豁免將不適用於與一項或一系列安排有關的股息，而比利時税務機關已就該安排或一系列安排證明該安排或該系列安排並非真正的，並且是為了獲得已獲扣除的股息的主要目的或主要目的之一而實施的。, 上述股息預扣税豁免或歐盟母子公司指令在另一個歐盟成員國的優勢之一。如果一項安排或一系列安排不是出於反映經濟現實的正當商業原因而實施的，則被視為不真實。有一項可推翻的推定是，如果股票在收入歸屬或支付之日起15天內沒有被養恤基金以完全合法的所有權不間斷地持有至少60天，則股息被視為與人為交易有關。只有當美國養老基金提供證明，確認它是股票或美國存託憑證的完全合法所有者，並且滿足上述條件時，這項豁免才適用。然後，該組織必須將該證書轉發給我們或我們的付款代理。

為

非居民

個人和公司，股息預扣税將是比利時唯一的股息税，除非

非居民

通過在比利時的固定基地或比利時常設機構，持有與在比利時開展的業務相關的我們的股票或美國存託憑證。

減免比利時股息預扣税

根據美利堅合眾國和比利時之間的所得税公約(“

條約

)，對於我們支付給實益擁有股息並有權根據條約中的利益限制條款要求條約利益的美國居民的股息，比利時的預扣税率降低了15%(

符合資格的持有人

“)。如果這樣的合格持有人是一家直接擁有我們至少10%有表決權股票的公司，比利時的預扣税率將進一步降至5%。然而，如果符合資格的持有人是：(I)直接擁有我們的股票或代表我們資本至少10%的美國存託憑證的美國居民公司，則不適用預扣税。

12個月

在宣佈股息之日結束的期間；或(Ii)是美國居民的退休基金，只要這種股息不是來自退休基金或通過關聯企業的業務經營。

根據正常程序，我們或我們的付款代理人必須預扣比利時的全部預扣税(不考慮條約匯率)。有資格的持票人可以要求補償超過條約規定的扣繳金額。報銷表格(表格276

Div-Aut.)

可從中央旅行社-團隊6-17P，50Box 3429 Boulevard Du Jardin Botanique，1000布魯塞爾，比利時。符合條件的持有人還可以在符合某些條件的情況下，從源頭上獲得降低的條約費率。合資格持有人應遞交填妥的表格276

Div-Aut.

不遲於股息支付之日起十日內。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解他們是否有資格在支付或歸因於股息時獲得預扣税減免，以及在支付股息時獲得減少的預扣税或提出報銷申請的程序要求。

 

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目錄

資本損益

根據該條約，合格持有人通過出售、交換或以其他方式處置我們的股票或美國存託憑證而實現的資本收益和/或損失不屬於比利時國內税法的適用範圍。

無權根據本條約所載利益限制條款申索本條約利益的公司持有人在本公司股票或美國存託憑證上實現的資本收益一般不需納税，損失也不得扣除，前提是我們的股份或美國存託憑證既不是與在比利時開展的業務有關持有，也不是通過比利時的固定基地或常設機構持有。

根據條約中的利益限制條款無權要求條約利益的私人個人持有人，以及作為私人投資持有我們的股票或美國存託憑證的個人，通常不需要為出售我們的股份或美國存託憑證而產生的任何資本利得繳税，資本損失通常不能在比利時扣除，但以下例外情況除外。

如果根據《關於我們的股份或美國存託憑證的條約》中包含的利益限制條款，無權要求本條約利益的私人個人持有人實現的資本收益被認為是在該個人私人遺產的正常管理範圍之外實現的，並且資本收益是在比利時獲得或收到的，該收益將被徵收30.28%的最終專業預扣税，或必須在比利時報告

非居民

已實現收益的收入年度的納税申報單，在這種情況下，收益將按35.31%的税率納税(33%，目前的附加費為7%)。國際貿易中心1992年的官方評論規定，證券交易所偶爾發生的有關我們的股票或美國存託憑證的交易，不應被視為在個人私人財產正常管理範圍之外實現的交易。

這些個人持有人在出售我們的股票或美國存託憑證以供考慮時實現的資本收益，在專業活動之外，出售給外國(或其一個政治區或地方當局)或出售給

非居民

在歐洲經濟區以外設立的法人實體或公司(或以類似法律形式組成的團體)原則上應按17.66%(16.5%外加7%的現行附加費)的税率徵税，如果在出售前五年的任何時候，該個人持有人單獨或與其配偶或某些親屬直接或間接持有我們的大量股份(超過我們股份的25%)。

持有者在贖回我們的股票或美國存託憑證或我們的清算時實現的資本收益通常將作為股息徵税(見上文)。

遺產税和贈與税

我們的股份轉讓或比利時人去世後的美國存託憑證轉讓不徵收比利時遺產税。

非居民。

我們在比利時進行的股票或美國存託憑證的捐贈是否需要繳納贈與税取決於捐贈的方式。

比利時對證券賬户徵税

比利時聯邦政府通過2021年2月11日的法律對證券賬户徵收年度税。

自10月1日起至下一年9月30日止的連續十二個月內，證券賬户上持有的應税金融工具(包括(其中包括)我們的股票或美國存託憑證等金融工具)的平均價值將超過1,000,000歐元，按年徵收0.15%的税。第一個參照期從證券賬户税生效之日(2021年2月26日)開始，至2021年9月30日結束。

 

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目錄

應繳税款不得超過上述應税金融工具平均價值與起徵點100萬歐元之間差額的10%。

徵税對象包括，持有的證券賬户

非居民

在比利時設立或設立金融中介機構的個人、公司和法人實體。

金融中介的定義是：(1)履行類似職能的比利時國家銀行、歐洲中央銀行和外國中央銀行；(2)比利時所得税法第198/1條第6節12°所列的中央證券託管機構；(3)2014年4月25日關於信貸機構和投資公司的地位和監管的法律第1條第3節界定的信貸機構或證券經紀公司；(6)2016年10月25日關於獲得投資服務活動以及關於投資組合管理和投資諮詢公司的法律地位和監督的法律地位和監督的法律第3條第1節界定的投資公司。根據國家法律，它們被允許為客户持有金融票據。

有各種豁免，如直接持有的證券賬户(在

非居民

在中央證券託管機構或比利時國家銀行認可的託管銀行開立自己的賬户。這一豁免受以下條件的限制：證券賬户不能歸因於

非居民。

此外，還引入了一項自2020年10月30日起適用的具有追溯力的反濫用條款。

比利時對證券交易所的交易徵税

證券交易所的交易通常是通過在比利時設立的二級市場上的專業中介機構，對我們在比利時的現有股票或美國存託憑證的買賣和任何其他收購和轉讓徵收的税款。

(所謂

“二級市場交易”)。新股(一級市場交易)發行時不繳納換股交易税。適用費率為支付對價的0.35%，但每筆交易和每一方的上限為1,600歐元(1,901美元)。這種税是由交易各方單獨繳納的，每一筆都由專業中介收取。

比利時人

非居民

通過專業中介為自己的賬户購買或以其他方式收購或轉讓比利時現有股票或美國存託憑證的人，如果向比利時中介交付證書，確認其

非居民

狀態。

此外，證券交易所交易不應對下列各方達成的交易徵税：(1)2002年8月2日法律第2條、第9°和第10條所述的專業中介機構，(2)1975年7月9日法律第2條第1節所述的保險公司，為其自己賬户行事；(3)2006年10月27日關於控制專業退休機構的法律第2條第1節所述的專業退休機構，(4)為其自有賬户行事的集體投資機構或(5)為其自有賬户行事的受監管房地產公司。

因此，如果持有人以自己的名義行事，則持有人在認購、購買或出售現有股份或美國存託憑證時，無須就證券交易所交易繳税。為了從這項豁免中受益，持有者必須向比利時的專業中介機構提交一份證書，確認他們是

非居民

為了比利時的税收目的。

美國税收

本節介紹股票或美國存託憑證的所有權和處分對美國聯邦所得税的重大影響。它僅適用於您是如下所述的美國持有者，並且您將您的股票或ADS作為資本資產持有以繳納美國聯邦所得税的情況。本討論僅涉及美國聯邦所得税，並不討論根據您的個人情況可能與您相關的所有税收後果，包括外國、州或當地税收後果、遺產税和贈與税後果，以及根據聯邦醫療保險繳費税對淨投資收入或替代最低税產生的税收後果。如果您是受特殊規則約束的特殊類別持有人的成員，則本節不適用於您，包括：

 

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目錄

•

一家銀行；

 

•

證券交易商；

 

•

證券交易員選擇使用 按市值計價 證券持有量的核算方法；

 

•

a 免税 組織機構；

 

•

人壽保險公司；

 

•

實際或建設性地擁有我們有投票權股票或我們股票總價值10%或更多投票權的人；

 

•

持有股票或美國存託憑證的人，作為跨境或套期保值或轉換交易的一部分；

 

•

出於税收目的，買賣股票或美國存託憑證的人；或

 

•

功能貨幣不是美元的人。

本節依據的是經修訂的1986年《國税法》、其立法歷史、現有的和擬議的條例、已公佈的裁決和法院判決，所有這些都與目前有效，以及《條約》。這些法律可能會發生變化，可能是在追溯的基礎上。此外，本節的部分依據是保管人的陳述，以及存款協議和任何相關協議中的每項義務都將按照其條款履行的假設。

如果出於美國聯邦所得税的目的，被視為合夥企業的實體或安排持有我們的股份或美國存託憑證，則合夥人的美國聯邦所得税待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的税務待遇。如果您作為合夥企業的合夥人持有我們的股票或美國存託憑證，您應諮詢您的税務顧問，瞭解美國聯邦所得税對投資於我們的股份或美國存託憑證的待遇。

如果您是股票或美國存託憑證的實益所有人，並且就美國聯邦所得税而言，您是：

 

•

美國公民或美國居民；

 

•

一家國內公司；

 

•

其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或

 

•

如果美國法院可以對信託的管理進行主要監督，並且一個或多個美國人被授權控制信託的所有實質性決定，則信託。

您應諮詢您自己的税務顧問，瞭解在您的特定情況下擁有和處置我們的股票和美國存託憑證所產生的美國聯邦、州、地方、外國和其他税收後果。特別是，你應該確認你是否有資格享受該條約的好處，以及不這樣做的後果。

你們股票或美國存託憑證的税務處理將在一定程度上取決於我們是否被歸類為被動外國投資公司，或者

PFIC

，“為了美國聯邦所得税的目的。除以下“-PFIC規則”中所討論的外，本討論假定我們不屬於美國聯邦所得税目的的PFIC。

 

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目錄

分派的課税

根據美國聯邦所得税法，如果您是美國的持有者，我們從當前或累積的收入和利潤(為美國聯邦所得税目的而確定)中支付的任何分配的總金額，但某些

按比例

我們股票的分配，將被視為股息，需繳納美國聯邦所得税。如果你是

非法人

如果您持有我們的股票或美國存託憑證超過60天，構成合格股息收入的股息將按長期資本利得的優惠税率向您納税。

121天

由生效日期前60天開始的期間

除股息外

日期並滿足其他持有期要求。吾等就股份或美國存託憑證支付的股息一般將為合資格股息收入，前提是在閣下收到股息的年度內，吾等有資格享有本條約的利益。我們相信，我們目前有資格享受條約的好處，因此我們預計普通股或美國存託憑證的股息將是合格的股息收入，但不能保證我們將繼續有資格享受條約的好處。

您必須將從股息支付中預扣的任何比利時税包括在此總額中，即使您實際上沒有收到它。當您實際或建設性地收到股息時，如果是股票，當您收到股息時，或者如果是美國存託憑證，當您收到股息時，應向您徵税。股息不符合一般允許美國公司就從其他美國公司收到的股息扣除股息的資格。如果股息以歐元支付，您必須在收入中包括的股息分配金額將是所支付的歐元支付的美元價值，以股息分配日的現貨歐元/美元匯率確定，無論支付是否實際上轉換為美元。一般來説，從股息分配之日起至您將股息兑換成美元之日這段時間內，由於匯率波動而產生的任何損益都將被視為普通收入或損失，不符合適用於合格股息收入的特別税率。對於外國税收抵免限制而言，損益通常是來自美國境內來源的收入或損失。超過為美國聯邦所得税目的而確定的當期和累計收入和利潤的分配將被視為

免税

根據您在股票或美國存託憑證中的基礎返還資本，然後作為資本收益返還。然而，我們預計不會按照美國聯邦所得税原則計算收入和利潤。因此，你應該預料到，通常會將我們的分配視為股息。

在受到某些限制的情況下，根據條約扣繳並支付給比利時的比利時税款將可抵免您在美國聯邦所得税方面的債務。在確定適用優惠税率的股息的外國税收抵免限額時，適用特殊規則。根據比利時法律或《條約》，只要您可以減免或退還預扣税款，本可減免或可退還的預扣税款將不能抵扣您的美國聯邦所得税債務。

股息通常是來自美國以外的收入，在計算您可以獲得的外國税收抵免時，通常是“被動”收入。

資本增值税

如果您是美國持有者，並且您出售或以其他方式處置您的股票或美國存託憑證，您將為美國聯邦所得税確認資本收益或虧損，其等於您實現的金額的美元價值與您在您的股票或美國存託憑證中以美元確定的納税基礎之間的差額。A的資本收益

非法人

如果持有房產超過一年，美國持有者通常會按優惠税率徵税。對於外國税收抵免限制而言，收益或損失通常是來自美國境內來源的收入或損失。你扣除資本損失的能力是有限制的。

 

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目錄

PFIC規則

我們認為，出於美國聯邦所得税的目的，我們的股票和ADS目前不應被視為PFIC的股票，我們預計在可預見的未來不會成為PFIC。然而，這一結論是每年作出的事實確定，因此可能會發生變化。因此，我們有可能在未來的納税年度成為PFIC。在任何課税年度，如果一家公司的總收入的至少75%是被動收入，或(Ii)其資產價值的至少50%可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產，則該公司被視為PFIC。如果我們被視為PFIC，而您是美國持有者，除非您建立一個有效的“合格選舉基金”(“

優質教育基金

“)選舉、通過出售或以其他方式處置您的股票或美國存託憑證而變現的收益一般不被視為資本收益。相反，除非你有效地選擇按年徵税，否則

按市值計價

如果您就您的股票或美國存託憑證按基準計算，您將被視為在您的股票或美國存託憑證的持有期內按比例實現了該等收益和某些“超額分派”，並將按收益分配的前一年度的最高税率徵税(我們是該年度的個人私募股權投資公司)，以及每一年的應佔税項的利息費用。除某些例外情況外，如果我們在您持有您的股票或ADS期間的任何時間是PFIC，則您的股票或ADS將被視為PFIC的股票。如果閣下在分派的課税年度或上一課税年度，從吾等獲得的股息將不符合適用於合資格股息收入的特別税率，或在分配的課税年度或上一課税年度被視為閣下的PFIC，而應按適用於普通收入的税率徵税。如果您在我們對您而言是PFIC的任何一年內擁有股票或美國存託憑證，您可能被要求提交美國國税局(“

美國國税局

“)表格8621。優質教育基金選舉的條件是我們每年向您提供某些税務信息。如果我們的公司被確定為PFIC，我們可能不會採取必要的行動，讓美國股東進行QEF選舉。

比利時股市税

對於美國聯邦所得税而言，你繳納的任何比利時股市税都可能不是一種可抵免的税收。然而，如果美國持有者為他們自己的賬户行事，並且某些信息被提供給相關的專業中介機構(如上所述-比利時税務-比利時證券交易所交易的比利時税)，他們就可以免税。敦促美國持有人就比利時税法在我們股票或美國存託憑證的所有權和處置方面的潛在應用諮詢他們自己的税務顧問。

F.股息和支付代理人

不適用。

G.專家的發言

不適用。

H.展出的文件

您可以閲讀和複製我們通過電子數據收集、分析和檢索系統通過美國證券交易委員會網站提交的任何報告或其他信息

http://www.sec.gov

.

我們還在我們的網站上免費提供我們的年度報告

表格20-F，

以及某些其他美國證券交易委員會備案文件，在以電子方式向美國證券交易委員會備案或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快提交給美國證券交易委員會。我們的網站地址是

http://www.ab-inbev.com

。我們網站上的信息未在本文檔中引用作為參考。

我們已向布魯塞爾(比利時)商事法院書記處提交了我們修訂和重述的章程以及將在比利時國家公報附件中公佈的所有其他契約，在那裏可以向公眾提供這些契約。日期為2022年1月3日的公司章程副本已作為本文件的附件1.1存檔

表格20-F，

也可以在我們的網站上找到

Https://www.ab-inbev.com/investors/corporate-governance.html

.

 

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目錄

根據比利時法律，我們必須編制經審計的年度法定和合並財務報表。經審計的年度法定和綜合財務報表以及董事會和法定審計師的相關報告已提交給比利時國家銀行，供公眾查閲。此外，作為一家上市公司，我們在發佈年度財務報告(包括經審計的年度財務報表、董事會報告和法定核數師報告)之前發佈年度公告。此外，我們還發布中期管理報表。這些文件的副本可在我們的網站上獲得，網址為

Https://www.ab-inbev.com/investors.html

.

我們還向公眾披露價格敏感信息(內幕信息)和某些其他信息。根據2007年11月14日比利時皇家法令關於獲準在受監管市場交易的金融工具發行人的義務，此類信息和文件通過我們的網站、新聞稿和泛歐交易所布魯塞爾的溝通渠道提供。

我們的總部位於比利時魯汶Brouwerijplein 1,3000。我們的電話號碼是+32(0)1 627 6111，我們的網站是

http://www.ab-inbev.com

。我們網站的內容不屬於這一部分

表格20-F。

儘管在這篇文章中提到了我們的網站

表格20-F，

我們網站上的任何信息都不構成這一點

表格20-F。

向公眾提供的與我們有關的文件(報告、我們的公司治理章程、書面通信、財務報表和我們在本報告發布前三個財政年度的歷史財務信息

表格20-F)

可於本局網站(

http://www.ab-inbev.com

)和地址：比利時魯汶，Brouwerijplein 1,3000。

除非本文件中另有説明

表格20-F，

這些文件都不是本文件的一部分

表格20-F。

一、附屬信息

不適用。

 

第11項。

關於市場風險的定量和定性披露

市場風險、套期保值與金融工具

我們的活動使我們面臨各種金融風險：市場風險(包括貨幣風險、公允價值利率風險、現金流利率風險、商品風險和股權風險)、信用風險和流動性風險。我們分別分析這些風險以及在相互關聯的基礎上分析這些風險，並根據我們的金融風險管理政策制定管理對我們業績的經濟影響的戰略。管理層定期開會，負責檢討風險評估結果、批准建議的風險管理策略、監察財務風險管理政策的遵守情況，以及向董事會財務委員會彙報。

我們的一些風險管理策略包括使用衍生品。使用的主要衍生工具是外幣利率協議、交易所交易的外幣期貨和期權、利率掉期和遠期、交叉貨幣利率掉期、交易所交易的利率期貨、商品掉期、交易所交易的商品期貨和股票掉期。作為政策問題，我們不會在投機交易的情況下使用衍生金融工具。

金融市場在過去幾年經歷了巨大的波動，我們已經並將繼續通過我們現有的風險管理政策來應對這一問題。

請參閲我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註28，以更全面地定量和定性地討論我們面臨的市場風險以及我們管理該等風險的政策。

 

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目錄

外幣風險

當借款、投資、(預計)銷售、(預計)購買、特許權使用費、股息、許可證、管理費和利息支出/收入以從事相關交易的子公司的功能貨幣以外的貨幣計價時，我們都面臨外幣風險。為了管理這一風險，我們主要利用外幣利率協議、交易所交易的外幣期貨和交叉貨幣利率掉期。

就公司承諾和預測交易的外幣風險而言，我們的政策是對衝合理預期將發生的經營性交易(

例如：

在財務風險管理政策確定的預測期內，銷售和銷售成本、一般和行政費用)。已確定的運營交易在時間上不受任何限制。

非運營

交易(如收購和出售子公司)一旦確定，就會進行對衝。

截至2021年12月31日，我們已基本鎖定了與美元/巴西雷亞爾、美元/墨西哥比索和美元/阿根廷比索等最重要貨幣對的堅定承諾和2022年預測交易相關的預期風險敞口。某些國家的一些風險敞口已被大部分或部分覆蓋，這是因為對衝在這些國家可以受到限制，因為當地外匯市場阻止我們以合理的成本進行對衝。未平倉也可能是我們風險管理政策的結果。

我們使用匯率敏感度模型對我們的外幣交易風險進行了分析，該模型確定了2021年可能收盤匯率的不同範圍，並考慮了這些匯率可能的波動(見我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度)。基於這樣的分析，我們估計，如果某些貨幣在2021年對美元或歐元走弱或走強，我們2021年持續運營的税前利潤將分別高出或低於5400萬美元，而

税前

股本中的換算準備金將分別高出6.04億美元或低於6.04億美元。

外匯匯率在最近經歷了大幅波動，未來可能還會如此。有關上述敏感性分析的詳情，請參閲我們截至2021年12月31日及2020年12月31日及截至2021年12月31日的三個年度的經審核綜合財務報表附註28，以及有關我們所面對的外匯風險及我們管理這些風險的政策的更全面的定量及定性討論。

利率風險

我們的浮動利率計息金融負債面臨利率風險。截至2021年12月31日，經過一定的對衝和公允價值調整後，我們的計息金融負債(包括貸款、借款和銀行透支)的浮動利率為62億美元，佔6.9%。我們應用了動態利率對衝方法，定期審查固定利率和浮動利率之間的目標組合。我們政策的目的是在融資成本和財務結果的波動性之間取得最佳平衡，同時考慮到市場狀況和我們的整體業務戰略。我們不時簽訂利率互換協議和遠期利率協議以管理我們的利率風險，並訂立跨貨幣利率互換協議以管理我們的外幣風險和利率風險。

我們已經對我們的計息金融負債和具有浮動利率的資產進行了敏感性分析，考慮到我們持有該等工具的不同市場可能出現的一系列波動(見我們截至2021年12月31日和2020年12月31日以及截至2021年12月31日的三個年度的經審計綜合財務報表附註28)。我們估計，基於我們分析中考慮的波動範圍的市場利率變化可能會對我們的2021年利息支出產生正負800萬美元的影響，這與我們的浮動利率債務有關。這種增加或減少將被我們計息金融資產4400萬美元的利息收入減少或增加所抵消。

利率在最近的過去一直受到大幅波動的影響，未來可能還會如此。有關上述敏感性分析的詳情，請參閲我們截至2021年12月31日及2020年12月31日的經審核綜合財務報表附註28，以及有關我們所面對的利率風險及我們管理該等風險的政策的更全面的定量及定性討論。

 

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目錄

商品價格風險

我們對以下大宗商品的敞口很大：鋁、大麥、玉米粉、煤炭、玉米糖漿、瓦楞紙板、燃料油、柴油、玻璃、啤酒花、標籤、麥芽、天然氣、橙汁、塑料、大米、鋼鐵和小麥。大宗商品市場已經並有望在未來繼續經歷價格波動。因此，我們既使用固定價格採購合同，也使用大宗商品衍生品，以將大宗商品價格波動的風險降至最低，例如鋁。

截至2021年12月31日，按到期日計算，我們有以下未償還的商品衍生品：

 

		概念上的																公允價值
商品						1-5年				>5年				總計
鋁掉期			1,241				—				—				1,241				158
其他商品衍生品			1,033				—				—				1,033				90

 

注：

 

(1)	這些套期保值是根據IFRS 9在現金流量對衝會計關係中指定的。

見我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度，以更全面地定量和定性討論我們面臨的大宗商品風險，以及我們管理這些風險的政策。

股權價格風險

我們簽訂了一系列衍生品合同，以對衝不同的基於股票的支付計劃產生的風險。這些衍生品的目的主要是有效對衝我們股票價格上漲可能對未來與以股份為基礎的支付相關的現金流產生負面影響的風險。此外，我們訂立了一系列衍生品合約，以對衝與Grupo Modelo合併有關的遞延股份工具(另見我們截至2021年12月31日及2020年12月31日的經審核綜合財務報表附註11及28，以及截至2021年12月31日的三個年度的附註11及28)，以及與收購SAB有關的部分以股份為基礎的付款。這些衍生工具中的大多數不符合對衝會計的資格；因此，它們沒有被指定為任何對衝關係。

截至2021年12月31日，我們對相當於1.05億股的風險進行了對衝，導致在該期間的損益表中確認的總虧損為4800萬美元，其中2300萬美元與我們的基於股票的支付計劃有關，1300萬美元和1200萬美元分別與Grupo Modelo和SAB的收購有關。

基於股票支付對衝計劃的敏感性分析，基於我們股價26.51%的合理可能波動率計算，在所有其他變量保持不變的情況下，將顯示16.04億美元對我們2021年税前利潤的積極/消極影響。敏感性分析基於截至2021年12月31日的250天內每日可觀察市場數據的年度波動性進行評估。

其他風險

見我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合財務報表附註28，以及截至2021年12月31日的三個年度，以更全面地定量和定性討論我們面臨的股權、信貸和流動性風險以及我們管理這些風險的政策。

 

-192-

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目錄

第12項。

除股權證券外的其他證券説明

A.債務證券

不適用。

B.認股權證及權利

不適用。

C.其他證券

不適用。

D.美國存托股份

吾等為經不時修訂的經修訂及重訂存款協議(日期為2018年3月23日)的訂約方，其中包括紐約梅隆銀行(作為託管銀行)，以及根據存款協議不時修訂的美國存託憑證的擁有人及持有人。在標題為“-D.美國存托股份”的這一節中，凡提及“託管人”，均指紐約梅隆銀行作為存款協議項下的託管人，而所有提及“託管人”之處，均指荷蘭國際集團比利時SA/NV以託管協議項下託管人的身份在布魯塞爾的主要辦事處。

存款協議和對存款協議的任何修訂的副本正在或將作為表格的登記聲明的封面在美國證券交易委員會存檔

F-6.

你可向美國證券交易委員會的公眾資料室索取《存款協議》及其任何修正案的副本，地址為華盛頓特區20549，郵編：20549。亦可從美國證券交易委員會的網站

Www.sec.gov

.

《存託協議》是我們、紐約梅隆銀行作為美國存託憑證託管人，以及根據《存託協議》發行的所有美國存託憑證持有人之間的協議。存託協議的副本也存放在美國存託憑證的公司信託辦公室和託管人辦公室。業主和持有人可在營業時間內查閲這些設施。

未經證明的美國存託憑證可通過直接登記系統以電子簿記形式登記在保存人的簿冊上(“

DRS

“)由存託信託公司(”

直接轉矩

“)。定期聲明將郵寄給我們的美國存托股份持有人，反映他們在此類美國存託憑證中的所有權權益。或者，根據《存款協議》，我們的美國存託憑證可以由託管機構交付的美國存託憑證來證明。除本説明中另有規定外，“美國存託憑證”包括(I)美國存托股份持有人將收到的定期聲明證明其所有權的未經證明的美國存託憑證，以及(Ii)由我們的美國存託憑證證明的經本公司證明的美國存託憑證。

託管人的辦公室位於美國紐約格林威治街240號，郵編：10286。由於託管人或其代名人實際持有標的普通股，美國存托股份持有人一般通過託管人獲得此類標的百威英博普通股的收益。美國存托股份的持有者必須依賴託管銀行來代表他們行使股東的權利，包括美國存託憑證代表的普通股的投票權。如果某人成為我們美國存託憑證的擁有人，它將成為存款協議的一方，因此將受到其條款以及美國存託憑證和美國存託憑證條款的約束。存管協議規定了百威英博的權利和義務、美國存托股份持有人作為美國存託憑證持有人的權利和義務以及託管機構的權利和義務。存款協議、美國存託憑證和美國存託憑證將受紐約州法律管轄。然而，標的普通股將繼續受比利時法律管轄，這可能不同於紐約法律。

美國存托股份

紐約梅隆銀行將作為託管機構登記和交付美國存託憑證。每一張美國存托股份將代表一股(或接受一股)存放於荷蘭國際集團比利時SA/NV主要布魯塞爾辦事處的股份，該辦事處是託管機構。每個美國存托股份還將代表託管銀行可能持有的任何其他證券、現金或其他財產。託管機構管理美國存託憑證的公司信託辦事處位於美國紐約格林威治街240號，郵編：10286。紐約梅隆銀行的主要執行辦事處位於美國紐約格林威治街240號，郵編：10286。

 

-193-

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目錄

您可以(A)直接(A)持有ADR，這是以您的名義註冊的證明特定數量的ADS的證書，或(Ii)在DRS中以您的名義註冊ADS，或(B)通過您的經紀人或其他金融機構持有ADS的擔保權利，間接持有ADS。如果您直接持有美國存託憑證，您就是美國存托股份的註冊持有人，也被稱為美國存托股份持有人。這個描述假定您是美國存托股份用户。如果您間接持有美國存託憑證，您必須依靠您的經紀人或其他金融機構的程序來維護本節所述美國存托股份持有者的權利。你應該諮詢你的經紀人或金融機構，以找出這些程序是什麼。

DRS是由DTC管理的一種制度，根據該制度，託管人可以登記無證美國存託憑證的所有權，其所有權應由託管人向無證美國存託憑證的登記持有人發送的定期報表予以證明。

作為美國存托股份的持有者，我們不會將您視為我們的股東之一，您也不會擁有股東權利。比利時法律管轄股東權利。託管機構將是您的美國存託憑證相關股票的持有者。作為美國存託憑證的註冊持有人，您將擁有美國存托股份持有者權利。作為美國存托股份持有人的我們、託管人和您以及所有其他間接持有美國存託憑證的人之間的存款協議規定了美國存托股份持有人的權利以及託管人的權利和義務。紐約州法律管轄存款協議和美國存託憑證。

以下是押金協議的費用條款摘要。有關ADR的更多完整信息，您應該閲讀完整的存款協議和ADR表格。

持有人須繳付的費用及開支

 

存放或提取股份的人 或美國存托股份持有者必須支付：		用於：
每100張美國存託憑證不超過$5(不足100張美國存託憑證之數)		美國存託憑證的發行，包括因股份或權利的分配或為提取目的而註銷美國存託憑證的其他財產，包括在存款協議終止的情況下
不超過(A)每美國存托股份0.02美元和(B)每美國存托股份股息或現金分派金額的10%		對美國存托股份持有者的任何股息或現金分配
一項費用，相當於如果分發給您的證券是股票，並且這些股票是為發行美國存託憑證而存入的，則應支付的費用		託管人向美國存托股份持有人分銷已存放證券的持有人
註冊費或轉讓費		當您存入或提取股票時，將本公司股票登記冊上的股票轉移到或從託管人或其代理人的名義轉移和登記
保管人的費用		電報、電傳和傳真傳輸(如保證金協議有明確規定)
		將外幣兑換成美元
託管人或託管人必須為任何美國存托股份或美國存托股份股票支付的税款和其他政府費用，例如股票轉讓税、印花税或預扣税		必要時
定金協議中規定的電傳或傳真費用		託管服務的費用
託管人或其代理人為支付已交存證券的利息而發生的任何不可避免的費用		必要時

 

-194-

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目錄

託管機構直接向存入股票或為提取目的而交出美國存託憑證的投資者或為其代理的中介機構收取交還和交出美國存託憑證的費用。保管人收取向投資者進行分配的費用，方法是從分配的金額中扣除這些費用，或出售一部分可分配財產以支付費用。保管人可通過從現金分配中扣除，或直接向投資者收費，或向代表投資者的參與者的賬簿記賬系統賬户收費，收取託管服務的年費。託管銀行可通過從應付給美國存托股份持有人的任何現金分配(或出售一部分證券或其他可分配財產)中扣除有義務支付這些費用的現金來收取費用。保管人一般可以拒絕提供

招收費用

在其支付這些服務的費用之前，該公司將不再使用這些服務。

託管銀行可不時向我們付款，以償還我們因建立和維護美國存托股份計劃而產生的費用和開支，免除託管銀行向我們提供的服務的費用和開支，或分享從美國存托股份持有人那裏收取的費用收入。在履行《保管人協議》規定的職責時，保管人可以使用由保管人所有或與保管人有關聯並可能賺取或分享費用、利差或佣金的經紀人、交易商、外幣交易商或其他服務提供者。

保管人可以自己或通過其任何關聯機構兑換貨幣，在這種情況下，保管人作為自己賬户的委託人，而不是代表任何其他人作為代理人、顧問、經紀人或受託人，賺取收入，包括但不限於交易價差，並將為自己的賬户保留這些收入。除其他外，收入的計算依據是存款協議規定的貨幣兑換匯率與保管人或其附屬機構在為自己的賬户買賣外幣時收到的匯率之間的差額。託管銀行不表示在存款協議項下的任何貨幣轉換中使用或獲得的匯率將是當時可以獲得的最優惠匯率，或者確定該匯率的方法將對美國存托股份持有者最有利，但須遵守存款協議規定的義務。用於確定貨幣兑換中使用的匯率的方法可根據要求提供。

繳税

您將負責為您的美國存託憑證或您的任何美國存託憑證所代表的存款證券支付的任何税款或其他政府費用。存託機構可拒絕登記您的美國存託憑證的任何轉讓，或允許您提取您的美國存託憑證所代表的已存入證券，直到支付該等税款或其他費用為止。它可能使用欠您的款項或出售您的美國存託憑證所代表的存款證券來支付所欠的任何税款，您仍將對任何不足承擔責任。如果託管機構出售已存放的證券，它將酌情減少美國存託憑證的數量，以反映出售情況，並向美國存托股份持有人支付任何收益，或將其納税後剩餘的任何財產發送給美國存托股份持有人。

託管銀行應支付的費用

截至2021年12月31日止年度，託管銀行已向吾等償還與“美國存托股份”計劃有關的開支或代吾等向第三方支付款項，總額為6,702,716.74美元。

 

託管人向我們報銷的費用		金額(美元)
維護費 (1)			6,702,716.74
總計			6,702,716.74

 

注：

 

(1)	這包括直接支付給百威英博以及紐約梅隆銀行的發票，這些發票已被收入分享餘額抵消。

託管機構還同意免除與項目管理相關的標準費用，並已代表我們直接向第三方支付了某些費用。下表列出了保管人在2021年12月31日終了年度直接向第三方支付的費用。

 

-195-

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目錄

託管人代表我們向第三方支付的費用		金額(美元)
標準 自掏腰包 維護成本			127,331.97
總計			127,331.97

您有權獲得與您的美國存託憑證相關的股票

美國存托股份持有人將有權隨時註銷其美國存託憑證並撤回相關股票，但以下情況除外：

 

•

因下列原因發生暫時性延遲時：(一)受託管理人已關閉轉讓賬簿或我們已關閉轉讓賬簿；(二)股票轉讓受阻，以允許在股東大會上投票；或(三)我們正在為股票支付股息；

 

•

欠款支付手續費、税金及類似費用；或

 

•

當為遵守適用於美國存託憑證或股票或其他存款證券的任何法律或政府規定而有必要禁止撤資時。

這項提款權利不得受存款協議任何其他條款的限制。

預釋放

美國存託憑證

《存託協議》允許存託機構在存入標的股份之前交付美國存託憑證。這被稱為

預發佈

美國存託憑證。託管人也可以在註銷時交付股票

預發佈版

美國存託憑證(即使美國存託憑證在

預發佈

交易已完成)。一個

預發佈

將在標的股票交付給託管機構後立即平倉。託管人可以收到美國存託憑證，而不是股票，以平倉

預發行。

保管人可以

預發佈

美國存託憑證僅在下列情況下才能使用：(I)在

發佈前，

被告知的人

預發佈

正以書面形式向託管銀行表示其或其客户擁有擬存放的股份或美國存託憑證；

預發佈

完全以現金或託管人認為適當的其他抵押品作抵押；(3)託管人必須能夠平倉

預發佈

在不超過五個工作日的通知下；及(Iv)受託管人認為適當的進一步賠償和信貸監管的約束。此外，託管機構將限制在任何時候因下列原因可能未償還的美國存託憑證的數量

發佈前，

不過，如果保管人認為適當的話，它可以不時地不理會這一限額。

直接註冊系統

在存款協議中，存款協議各方承認DRS和個人資料修改系統(“

剖面

“)將適用於未經認證的ADS，一旦DTC將其接受為DRS。DRS是由DTC管理的系統，根據該系統，託管人可以登記未經證明的美國存託憑證的所有權，其所有權應由託管人向未經證明的美國存託憑證的登記持有人發送的定期報表予以證明。資料是存託憑證的一項必需功能，它允許聲稱代表存託憑證登記持有人行事的存託憑證參與者，指示託管銀行登記將這些美國存託憑證轉讓給存託憑證或其代名人，並將這些美國存託憑證交付到該存託憑證參與者的存託憑證賬户，而無需託管人收到美國存托股份持有人對登記該項轉讓的事先授權。

根據與DRS/PROFILE有關的安排和程序，存管協議各方理解，託管機構將不會核實、確定或以其他方式確定聲稱代表美國存托股份持有人請求上文所述轉讓和交付登記的存託憑證參與者有實際權力代表美國存托股份持有人行事(儘管統一商業代碼有任何要求)。在《保管人協議》中，各方將約定，保管人對保管人通過DRS/Profile收到的指示的依賴和遵守，並根據《保管人協議》，不應構成保管人的疏忽或惡意。

 

-196-

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目錄

股東通訊；查閲美國存託憑證持有人登記冊

託管人將在其辦公室向您提供它作為存款證券持有人從我們那裏收到的所有通信，我們通常向存款證券持有人提供這些通信。如果我們要求，寄存人會將這些通信的副本發送給您。閣下有權查閲美國存託憑證持有人登記冊，但不得就與本公司業務或美國存託憑證無關的事宜與該等持有人聯絡。

 

-197-

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目錄

第二部分

 

第13項。

違約、拖欠股息和拖欠股息

沒有。

 

第14項。

對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改

沒有。

 

第15項。

控制和程序

披露控制和程序

我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，根據交易所法案規則評估了我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性

13a-15(b)

截至2021年12月31日。儘管任何披露控制和程序制度的有效性都存在固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或推翻控制和程序的可能性，但我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理保證。根據我們的評估，截至2021年12月31日，首席執行官和首席財務官的結論是，根據交易所法案規則，披露控制和程序

13a-15(e),

(I)在該合理保證水平下有效地確保在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告；以及(Ii)在該合理保證水平下有效地確保根據交易法提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給我們公司的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關披露要求的決定。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制是在首席執行官和首席財務官的監督下設計的程序，旨在根據公認的會計原則為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制財務報表提供合理保證。

我們對財務報告的內部控制包括與保存記錄相關的政策和程序，這些政策和程序合理詳細、準確和公平地反映資產的交易和處置，提供合理的保證，以必要的方式記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，並且僅根據我們管理層和董事的授權進行收支，並就防止或及時發現任何可能對我們的財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有的錯報。此外，對未來期間內部控制有效性的任何評估預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，遵守政策或程序的程度可能會惡化。

我們的管理層根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會2013年發佈的內部控制-綜合框架評估了財務報告內部控制的有效性。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。

 

-198-

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目錄

截至2021年12月31日，財務報告內部控制的有效性已由我們的獨立註冊會計師事務所PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseur d‘Entertainment SRL審計，由Koen Hens代表。他們的審計報告，包括他們對管理層對財務報告內部控制的評估的意見，包括在我們的經審計的綜合財務報表中，

表格20-F。

財務報告內部控制的變化

在本協議所涵蓋的期間內

表格20-F，

我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

 

項目16A。

審計委員會財務專家

本公司董事會已確定米歇爾·伯恩斯先生為“審計委員會財務專家”，其定義見

表格20-F

根據交易法和獨立的董事規則

10A-3

根據交易所法案。

 

項目16B。

道德準則

我們通過了《商業行為守則》和《交易守則》，其中每一項都適用於我們的所有員工，包括我們的主要高管、主要財務和主要會計官員。我們的《商業行為守則》和《交易守則》旨在滿足《商業行為守則》第16B項下的《道德守則》的定義。

表格20-F

根據交易所法案。我們的交易準則和商業行為準則分別作為附件11.1和11.2提交給本公司

表格20-F。

如果守則中適用於我們的主要行政人員、主要財務人員或主要會計人員的條款被修訂，或者如果獲得豁免，我們將披露該修訂或豁免。

 

項目16C。

首席會計師費用及服務

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財政年度，普華永道BV/Reviseur d‘Entertainment SRL擔任我們的獨立審計師。下表列出了普華永道在2021年和2020年分別向我們收取的服務總額，並按服務類別細分了這些金額：

 

		2021				2020
		(千美元)
審計費			15,703				15,904
審計相關費用 (2)			386				373
税費			2,648				3,317
所有其他費用			78				404
總計			18,815				19,998

 

審計費

審計費是為保證財務報表的公允列報而收取的服務費，包括下列具體內容：

 

•

對本公司合併財務報表的審計意見；

 

•

對百威英博集團內個別公司法定財務報表的審計意見，如有法律要求；

 

-199-

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目錄

•

對中期財務報表的審查意見；

 

•

一般而言，根據當地法律或法規分配給法定審計師的任何意見。

審計相關費用

與審計相關的費用是指傳統上由外部審計公司以法定審計師的角色向我們提供的保證服務或其他工作的費用。這些服務通常導致對所應用的調查或特定程序的認證或具體意見，包括對我們應第三方要求提供的信息的意見/審計報告(例如招股説明書和慰問函)。

在過去兩年中，與審計有關的服務主要是與權利和債券發行以及各種其他特別報告有關的服務。

税費

2021年和2020年，我們的大部分税費與諮詢服務有關。

所有其他費用

所有其他費用主要與2021年的諮詢服務和2020年的合規評估有關。

預先審批

政策和程序

所有審計均需事先獲得已獲授權的審計委員會或其成員的批准

非審計

由我們的審計師提供的服務。

所有審計工作均須事先獲得審計委員會主席的批准

非審計

由我們的審計師提供的服務，並從2020年和2021年提供的所有此類服務中獲得。

我們的核數師和管理層每季度向審計委員會報告所提供的服務範圍和迄今所提供服務的費用。

 

項目16D。

豁免審計委員會遵守上市標準

沒有。

 

項目16E。

發行人購買股權證券

下表列出了與百威英博集團購買我們的股票或美國存託憑證有關的某些信息：

 

-200-

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目錄

總人數 購買的股份(%1)

平均支付價格 每股

總人數 購買的股份作為 公開的一部分 已宣佈的計劃或 節目

最大數量 (或近似 美元價值)的 可能尚未上市的股票 在以下條件下購買 這些計劃或 節目

(股份數量)

(美元)

(股份數量)

(百萬美元)

2021年1月1日至2021年1月31日

—

—

—

—

2021年2月1日至2021年2月28日

—

—

—

—

1 March 2021 – 31 March 2021

—

—

—

—

1 April 2021 – 30 April 2021

—

—

—

—

1 May 2021 – 31 May 2021

—

—

—

—

1 June 2021 – 30 June 2021

—

—

—

—

1 July 2021 – 31 July 2021

—

—

—

—

1 August 2021 – 31 August 2021

—

—

—

—

2021年9月1日至2021年9月30日

—

—

—

—

2021年10月1日至2021年10月31日

—

—

—

—

2021年11月1日至2021年11月30日

—

—

—

—

2021年12月1日至2021年12月31日

—

—

—

—

總計

—

—

—

—

 

注：

 

(1)	根據我們的某些基於股份的薪酬計劃，股票是以折扣價授予員工的。見“項目6.董事、高級管理人員和僱員--B.基於薪酬份額的付款計劃”。折扣是以額外股份的形式授予的，如果這些員工在適用的歸屬期限結束前離開百威英博集團，我們將收回相當於折扣的股份。從技術上講，所有折扣股票都是由我們的子公司Brandbev從員工手中回購的，總價為1歐元，如果員工位於美國，則為1美元。

 

項目16F。

更改註冊人的認證會計師

不適用。

 

項目16G。

公司治理

我們認為以下是我們的公司治理做法與紐約證券交易所上市標準下適用於美國公司的公司治理做法之間的重大差異。

總體而言，2020年《比利時公司治理準則》(《

代碼

“)自2020年1月1日起適用於我們的是一項適用於上市公司的最佳做法守則

非約束性

基礎。該守則採用“要麼遵守，要麼解釋”的方法。也就是説，如果公司對這樣做的原因做出合理的解釋，就可以背離守則的規定。

根據紐約證交所的上市標準，美國上市公司的大多數董事必須是獨立的，而在比利時，只有三名董事需要獨立。截至2021年12月31日，我們的董事會由三名獨立董事和十二名根據紐約證券交易所上市標準被視為“獨立”的董事組成，這是比利時法律獨立性決定的結果，這些決定均不屬於我們管理層的一部分。在這12名董事中，有9名被認為是

非獨立的

僅僅因為他們是我們的控股股東Stichting的董事，三個被認為是

非獨立的

因為他們與奧馳亞和BevCo的關係，這兩家公司是限售股的兩個最大持有者。

紐約證交所規則進一步要求，美國上市公司的審計、提名和薪酬委員會完全由獨立董事組成，包括審計委員會至少有三名成員。《守則》建議提名委員會的大多數成員符合比利時公司法規定的獨立的技術要求。《比利時公司法》要求審計委員會的一名成員必須符合比利時公司法對獨立性的技術要求，但我們的《公司治理憲章》要求審計委員會的大多數成員必須滿足這些要求。比利時公司法還要求薪酬委員會的大多數成員符合比利時公司法規定的獨立的技術要求。截至2022年1月1日，我們審計委員會的所有四名有投票權的成員都是獨立的

10A-3

根據1934年的《證券交易法》。然而，我們審計委員會的四名董事中的一名、提名委員會的五名董事中的五名以及薪酬委員會的三名董事中的一名不符合紐約證券交易所的獨立性要求。由於審計委員會、提名委員會和薪酬委員會均由以下人士組成

非執行董事

對於獨立於管理層且不存在任何可能對其獨立判斷的行使造成重大幹擾的業務關係的董事，我們認為這些委員會的組成實現了比利時公司治理準則避免潛在利益衝突的目標。

我們認為，我們董事會委員會的職權範圍一般符合相關的紐約證券交易所規則，但可能不涉及這些規則的所有方面。

 

-201-

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目錄

第16H項。

煤礦安全信息披露

不適用。

 

項目16I。

關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

 

第17項。

財務報表

我們已選擇根據項目18提供財務報表。

 

第18項。

財務報表

項目18所要求的經審計的綜合財務報表從第頁開始附於本文件

F-1

其中之一

表格20-F。

獨立註冊會計師事務所PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseur d‘Entertainment SRL的審計報告列於經審計的綜合財務報表之前。

 

項目19.

展品

 

1.1*		Anheuser-Busch InBev SA/NV章程，日期為2022年1月3日(英文翻譯)(通過引用附件99.1合併以形成6-K由百威英博SA/NV於2022年2月28日提交)。
2.1*		Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、Brandbrew S.A.、Cobrew NV/SA和Anheuser Busch Companies，LLC以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的契約，日期為2009年10月16日(通過引用附件4.1合併以形成F-4(文件No. 333-163464)百威英博於2009年12月3日提交)。
2.2*		第五份補充契約，日期為2009年11月27日，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、其中指定的附屬擔保人以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(通過引用附件4.6合併而成F-4(文件No. 333-163464)百威英博於2009年12月3日提交)。
2.3*		第十份補充契約，日期為2010年4月7日，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、其中指定的附屬擔保人以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(通過引用附件2.3至表格20-F(文件No. 001-34455)百威英博於2011年4月13日提交)。
2.4*		第24份補充契約，日期為2011年10月6日，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、其中點名的附屬擔保人和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(通過引用附件4.2合併而成)簽訂F-3/A(文件No. 333-169514)百威英博於2011年10月7日提交的申請)。
2.5*		第29份補充契約，日期為2012年12月20日，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV(不時作為其附屬擔保方)和作為受託人的紐約銀行梅隆信託公司(通過引用附件4.2合併而成)簽訂F-3/A(文件No. 333-169514)百威英博於2012年12月21日提交)。

 

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目錄

2.6*		Anheuser-Busch InBev Finance Inc.，Anheuser-Busch InBev SA/NV，Brandbrew S.A.，Cobrew NV/SA，Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.和Anheuser Busch Companies，LLC和The Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.之間的受託人契約，日期為2013年1月17日(通過引用附件2.5至表格20-F百威英博於2013年3月25日提交)。
2.7*		Anheuser-Busch InBev Finance Inc.、Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、Brandbrew S.A.、Cobrew NV/SA和Anheuser Busch Companies，LLC以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的契約，日期為2016年1月25日(通過引用附件2.7至表格20-F百威英博於2016年3月14日提交)。
2.8*		Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev Finance Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、Brandbrew S.A.、Cobrew NV/SA和Anheuser Busch Companies，LLC以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的契約，日期為2016年12月16日(通過引用附件2.8至表格20-F由百威英博SA/NV於2017年3月22日提交)。
2.9*		Anheuser-Busch InBev Finance Inc.、Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、Brandbrew S.A.、Cobrew NV/SA和Anheuser Busch Companies，LLC和紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過引用附件4.1合併以形成6-K由百威英博SA/NV於2017年5月15日提交)。
2.10*		Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev Finance Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、Brandbrew S.A.、Cobrew NV/SA和Anheuser Busch Companies，LLC以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的契約，日期為2018年4月4日(通過引用附件4.1合併以形成6-K由百威英博SA/NV於2018年4月4日提交)。
2.11*		Anheuser-Busch InBev SA/NV和紐約梅隆銀行作為美國存托股份的託管人和擁有者和持有人，於2018年3月23日修訂和重新簽署的存託協議(通過引用附件4.2併入以形成S-8由百威英博SA/NV於2018年9月14日提交)。
2.12*		Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser Busch Companies，LLC、Anheuser-Busch InBev Finance Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、Brandbrew S.A.和Cobrew NV/SA以及作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的契約，日期為2018年11月13日(通過引用附件4.1合併以形成6-K由百威英博SA/NV於2018年11月14日提交)。
2.13*		第七份補充契約，日期為2019年1月23日，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.、Anheuser-Busch InBev SA/NV、不時作為其附屬擔保方的Anheuser-Busch InBev SA/NV和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(通過引用附件4.1合併以形成6-K由百威英博SA/NV於2019年1月23日提交)。
2.14*		第13份補充契約，日期為2020年4月3日，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.，Anheuser-Busch InBev SA/NV，不時作為其附屬擔保方的Anheuser-Busch InBev SA/NV和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(通過引用附件4.1合併以形成6-K由百威英博SA/NV於2020年4月3日提交)。
2.15		根據《交易法》第12條登記的證券説明。

 

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目錄

3.1*		Stichting Anheuser-Busch InBev，Fond Baillet Latour spl和Fond Voorzitter Verhelst spl之間的投票協議，2015年11月1日生效(合併時參考AB InBev於2016年3月9日提交的附表13D修正案第15號附件2.36)。
3.2*		修訂及重訂新股東協議，日期為二零一六年四月十一日，由BRC S.à.r.l.、Eugénie Patri SéBastian S.A.、EPS Participations S.à.r.l.、Rayvax Sociétéd‘Investstions S.A.及Stichting Anheuser-Busch InBev(合併時參考百威英博於二零一六年四月十九日提交的附表13D附件2.37合併)。
3.3*		與百威英博SA/NV有關的投票和支持協議，日期為2016年10月8日，由Stichting Anheuser-Busch InBev，Inc.，Altria Group，Inc.，BevCo Ltd.和Anheuser-Busch InBev SA/NV之間的投票和支持協議(通過引用BRC S.à.R.L.於2016年11月2日提交的Anheuser-Busch InBev SA/NV時間表13D的附件2.4併入)。
4.1*		2015年8月28日的修訂和重述協議，修訂2010年2月26日的2010年高級設施協議(通過引用附件4.4併入表格20-F百威英博於2016年3月14日提交)。
4.2*		2017年10月26日的修訂書，修訂2010年2月26日的《高級設施協議》(通過引用附件4.5併入表格20-F由百威英博SA/NV於2018年3月19日提交)。
4.3*		2021年2月16日的修訂和重述協議，修訂2010年2月26日的2010年高級設施協議(通過引用附件4.3併入百威英博於2021年3月19日提交的20-F表格)。††
4.4*		與百威英博股份有關的基於股份的薪酬計劃(通過引用附件4.3併入以形成S-8(文件No. 333-172069)百威英博於2011年2月4日提交的申請)。
4.5*		與百威英博美國存托股份有關的基於股份的薪酬計劃(通過引用附件4.4併入以形成S-8(文件No. 333-172069)百威英博於2011年2月4日提交的申請)。
4.6*		與百威英博股份有關的長期激勵計劃(最新版本通過引用附件4.3併入以形成S-8(文件No. 333-208634)百威英博於2015年12月18日提交)。
4.7*		與百威英博美國存托股份有關的長期激勵計劃(最新版本通過引用附件4.4併入以形成S-8(文件No. 333-208634)百威英博於2015年12月18日提交)。
4.8*		特殊激勵限制性股票單位計劃(最新版本通過引用附件4.5併入，以形成S-8(文件No. 333-208634)百威英博於2015年12月18日提交)。
4.9*		酌情限制性股票單位計劃(參照附表4.3併入以形成S-8(第333-169272號案卷，2010年9月8日提交)。
4.10*		Anheuser-Busch InBev SA/NV股票期權計劃的條款和條件-2009年12月18日授予的股票期權(通過引用附件4.3併入以形成S-8(文件No. 333-165065)由百威英博於2010年2月25日提交，並經生效後修正案第1號後有效修訂，以形成S-8百威英博於2011年2月4日提交的申請)。
4.11*		Anheuser-Busch InBev SA/NV長期激勵計劃-2009年12月18日授予的股票期權(通過引用附件4.4併入以形成S-8(文件No. 333-165065)由百威英博於2010年2月25日提交，並經生效後修正案第1號後有效修訂，以形成S-8百威英博於2011年2月4日提交的申請)。

 

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目錄

4.12*		作為股息豁免和交換計劃基礎的股票期權計劃的形式(通過引用附件4.5併入以形成S-8(文件No. 333-165065)由百威英博於2010年2月25日提交，並經生效後修正案第1號後有效修訂，以形成S-8百威英博於2011年2月4日提交的申請)。
4.13*		基於股份的薪酬計劃2010年3月(通過引用附件4.6併入以形成S-8(文件No. 333-165065)由百威英博於2010年2月25日提交，並經生效後修正案第1號後有效修訂，以形成S-8百威英博於2011年2月4日提交的申請)。
4.14*		2010年3月EBM、GHQ和NY的基於股份的薪酬計劃(通過引用附件4.7併入以形成S-8由百威英博於2010年2月25日提交，並經生效後修正案第1號後有效修訂，以形成S-8百威英博於2011年2月4日提交的申請)。
4.15*		2020夢想激勵計劃(參照附件4.6合併形成S-8(文件No. 333-208634)百威英博於2015年12月18日提交)。
4.16*		美國哥倫比亞特區地區法院的最終判決，於2013年10月21日生效，概述了Grupo Modelo和解(通過引用附件4.18併入表格20-F百威英博於2014年3月25日提交)。
4.17*		Anheuser-Busch InBev SA/NV與奧馳亞集團之間的税務協議，日期為2015年11月11日(通過引用AB InBev當前報告表格的附件99.5併入6-K2015年11月12日向美國證券交易委員會提交)。
4.18*		Anheuser-Busch InBev SA/NV和Molson Coors Brewing Company之間的採購協議，日期為2015年11月11日(通過引用附件99.7合併以形成6-K百威英博於2015年11月12日提交)。‡
4.19*		日期為2016年3月25日的Anheuser-Busch InBev SA/NV與Molson Coors Brewing Company之間的採購協議的第1號修正案(通過引用附件10.4併入以形成F-4(文件No. 333-213328)Anheuser-Busch InBev SA/NV於2016年8月26日提交)。
4.20*		日期為2016年10月3日的Anheuser-Busch InBev SA/NV與Molson Coors Brewing Company之間的購買協議的第2號修正案(通過引用附件99.2併入以形成6-K由百威英博SA/NV於2016年10月12日提交)。
4.21*		Anheuser-Busch InBev SA/NV與奧馳亞集團之間的信息權協議，日期為2015年11月11日(通過引用附件4.26合併至表格20-F百威英博於2017年3月22日提交)。
4.22*		Anheuser-Busch InBev SA/NV和其中定義的持有人之間的註冊權協議，日期為2016年10月10日(通過引用附件4.27至表格20-F百威英博於2016年3月22日提交)。
4.23*		美國哥倫比亞特區地區法院修改的判決，日期為2018年10月22日，涉及與SAB的合併(通過引用表4.28至表格20-F百威英博於2019年3月22日提交)。
4.24*		SABMiller員工GAP長期激勵計劃(參照附件4.4合併形成S-8(文件No. 333-221808)於2017年11月29日提交)。

 

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目錄

4.25*		五年業績限制性股票單位計劃(參照附件4.3併入，形成S-8(文件No. 333-227335)於2018年9月14日提交)。
4.32*		十年業績限制性股票單位計劃(通過引用附件4.4併入以形成S-8(文件No. 333-227335)於2018年9月14日提交)。
4.33*		董事限制性股票單位計劃(參照附件4.3併入以形成S-8(文件No. 333-231556)2019年5月17日提交)。
4.34*		與百威英博股份有關的基本限制性股票單位計劃(通過引用附件4.3併入以形成S-8(文件No. 333-250930)於2020年11月24日提交)。
4.35*		與百威英博美國存托股份有關的基本限制性股票單位計劃(通過引用附件4.4併入以形成S-8(文件No. 333-250930)於2020年11月24日提交)。
4.36*		ZX Ventures績效單位薪酬計劃(通過引用附件4.5併入以形成S-8(文件No. 333-250930)於2020年11月24日提交)。
6.1		每股收益説明(包括在本公司經審計的綜合財務報表附註22中表格20-F)。
8.1		重要子公司名單(包括在我們的已審計綜合財務報表附註35中表格20-F)。
11.1*		Anheuser-Busch InBev交易代碼，日期為2019年9月(通過引用附件11.1併入以形成20-F百威英博於2020年3月24日提交)。
11.2*		Anheuser-Busch InBev商業行為準則，日期為2020年5月(通過引用附件11.2併入AB InBev於2021年3月19日提交的Form 20-F)。
12.1		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的首席執行官證書。
12.2		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發的首席財務官證書。
13.1		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行幹事和首席財務官證書。
15.1		PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseur d‘Entertainment SRL的同意
17		擔保人子公司名單。
101.INS		內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構。
101.CAL		內聯XBRL分類擴展架構計算鏈接庫。
101.DEF		內聯XBRL分類擴展架構定義鏈接庫。
101.LAB		內聯XBRL分類擴展架構標籤Linkbase。

 

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目錄

101.PRE		內聯XBRL分類擴展架構演示文稿鏈接庫。
104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

 

注：

 

*

之前提交的。

††	根據關於展品的説明4，本展品的部分內容已被省略。遺漏的信息不是實質性的，而是註冊人通常和實際上視為私人和機密的信息類型。

‡	本申請不包括註冊人同意應美國證券交易委員會的要求對美國證券交易委員會進行補充的某些時間表和展品。

 

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目錄

簽名

註冊人證明其符合提交申請的所有要求

表格20-F

並已妥為安排本年度報告由下列簽署人代表簽署，並獲正式授權。

 

						百威英博SA/NV (註冊人)
日期：2022年3月18日				由以下人員提供：		/s/約翰·布拉德
				姓名：		約翰·布拉德
				標題：		首席法律和公司事務官兼公司祕書

 

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目錄

百威英博集團經審計的合併財務報表

 

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：1350)		F-1
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合收益表		F-5
2021年、2020年和2019年12月31日終了年度綜合全面收益表		F-6
截至2021年和2020年12月31日的合併財務狀況報表		F-7
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合權益變動表		F-8
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合現金流量表		F-10
合併財務報表附註		F-11

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目錄

致安海斯-布希啤酒公司股東和董事會

獨立註冊會計師事務所報告

 

 

財務報表與財務報告內部控制之我見

本公司已審計隨附的Anheuser-Busch InBev SA/NV及其附屬公司(“本公司”)於2021年12月31日及2020年12月31日的綜合財務狀況表，以及截至2021年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合收益表、綜合全面收益表、綜合權益變動表及綜合現金流量表，

包括相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據

內部控制--綜合框架

(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營業績和現金流量。

符合國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則

和歐盟通過的國際財務報告準則。我們還認為，截至2021年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是

內部控制--綜合框架

(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括第二部分第15項下管理層關於財務報告內部控制的年度報告。我們的責任是對公司的合併財務報表和基於我們審計的公司財務報告內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

PwC Bedrijfsrevisoren BV-PwC Reviseur d‘Entertainment SRL-金融保險服務

Maatscappelijke Zetel/Siège Social：Culriganlaan 5，

B-1831

迪蓋姆

T: +32 (0)2 710 4211, F: +32 (0)2 710 4299, www.pwc.com

BTW/TVA BE 0429.501.944/RPR布魯塞爾-RPM Bruxelle/ING BE43 3101 3811 9501-BIC BBRUBEBB/

Belfius BE92 0689 0408 8123-BIC GKCC Bebb

 

F-1

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目錄

 

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指當期對合並財務報表進行審計而產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，且(I)涉及對

合併財務報表和(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

 

F-2

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目錄

 

使用年限不確定的商譽和無形資產減值

如綜合財務報表附註4、14及15所述，截至2021年12月31日，本公司已計入使用年限不確定的商譽及無形資產，金額分別為1157.96億美元及383.2億美元。商譽及無限期無形資產的減值分析每年及每當觸發事件發生時進行，以確定賬面值是否超過可收回金額。減值測試由管理層根據國際會計準則第36條進行，其中管理層根據其現金產生單位的現行收購估值模型採用貼現現金流量法，該模型顯示投資資本的EBITDA倍數高於9倍，其他現金產生單位的估值倍數高於9倍。該公司根據宏觀經濟假設、行業、通貨膨脹和匯率方面的外部來源、過去的經驗以及在市場份額、收入、可變和固定成本、資本支出和營運資本假設方面確定的舉措，採用戰略計劃。管理層的現金流預測包括與加權平均資本成本和終端增長率相關的重大判斷、估計和假設。

我們決定執行與商譽減值和無形資產減值相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)由於管理層在制定這項估計時作出了大量判斷，所以在應用與現金產生單位估值有關的程序時，審計師的判斷力和主觀性很高，(Ii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員來協助評估從這些程序中獲得的審計證據，以及(Iii)在評估與估計有關的重大假設(與加權平均資本成本和最終增長率有關)時所需的重大審計工作。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽和無限期資產減值測試有關的控制的有效性，包括對公司現金產生單位的估值進行控制。這些程序還包括測試管理層制定公允價值估計的流程；評估貼現現金流量模型的適當性；測試模型中使用的基礎數據的完整性、準確性和相關性；以及在具有專業技能和知識的專業人員的協助下，評估管理層使用的與加權平均資本成本和終端增長率相關的重大假設。評估管理層的假設包括評估管理層使用的假設是否合理，考慮到(I)現金產生單位目前和過去的業績，(Ii)與外部市場和行業數據的一致性，(Iii)這些假設是否與審計其他領域獲得的證據一致，以及(Iv)分析公司貼現現金流量模型的敏感性。

不確定的税收狀況

如綜合財務報表附註4及附註30所述，在釐定全球所得税撥備時，管理層須作出重大判斷。有一些交易和計算的最終税收決定是不確定的。集團內的一些子公司參與税務審計和當地調查，通常涉及前幾年的情況。在資產負債表日，各個司法管轄區正在進行調查和與當地税務機關的談判，根據其性質，這些調查和談判可能需要相當長的時間才能完成。在評估將在綜合財務報表中確認的任何所得税撥備的金額時，估計這些事項的預期成功結清。

吾等決定執行與不確定税務狀況有關的程序屬關鍵審計事項的主要考慮因素包括(I)核數師在應用與不確定税務狀況有關的程序時的高度判斷力及主觀性，這是由於管理層在編制該估計時所作的大量判斷，包括與眾多及複雜的税法有關的高度估計不確定性、税務審計的頻密程度，以及因該等審計而與當地税務機關完成調查及談判所需的相當長時間，及(Ii)審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士協助評估從該等程序取得的審計證據。

 

F-3

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目錄

 

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與不確定税務狀況的完整性有關的控制措施的有效性，以及對負債計量的控制措施。除其他外，這些程序還包括：(1)測試用於計算所得税撥備的信息，包括公司間協議、國際、聯邦和州申報職位以及相關的最終納税申報單；(2)測試按司法管轄區計算所得税撥備的情況，包括管理層對税務職位的技術優點和預計可持續的税收優惠金額的估計；(3)測試管理層對確定不確定的税收職位及其可能結果的評估的完整性；以及(4)評估相關税務機關的所得税審計狀況和結果。擁有專業技能和知識的專業人員協助評估本公司不確定税務頭寸的完整性和計量，包括評估管理層評估與税務頭寸相關的損失機會的合理性和相關税法的適用。

比利時迪蓋姆, March 16, 2022

PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseur d‘Entertainment SRL

由代表

/s/科恩·亨斯

法定審計師

自2019年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

 

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目錄

合併財務報表

 

合併損益表

 

截至十二月三十一日止的年度
百萬美元，不包括每股收益(美元)		備註		2021				2020				2019
收入					54 304				46 881				52 329
銷售成本					(23 097	)			(19 634	)			(20 362	)
毛利					31 207				27 247				31 967
配送費					(5 889	)			(5 104	)			(5 525	)
銷售和市場營銷費用					(7 292	)			(6 861	)			(7 348	)
行政費用					(4 394	)			(3 404	)			(3 548	)
其他營業收入/(支出)		7			805				845				875
新冠肺炎 費用		8			(105	)			(182	)			—
重組		8			(172	)			(157	)			(170	)
業務和資產處置(包括減值損失)		8			(247	)			(239	)			(50	)
收購成本業務組合		8			(17	)			(25	)			(23	)
贊澤爾·卡比利的成本		8			(72	)			—				—
商譽減值		8			—				(2 500	)			—
巴西國家税收正規化計劃		8			—				—				(74	)
公開發行百威亞太區少數股權的相關成本		8			—				—				(6	)
從運營中獲利					13 824				9 620				16 098
融資成本		11			(6 040	)			(8 419	)			(5 993	)
財政收入		11			431				722				2 519
淨財務收入/(成本)					(5 609	)			(7 697	)			(3 473	)
聯營公司和合營企業的業績份額		16			248				156				152
税前利潤					8 463				2 079				12 776
所得税費用		12			(2 350	)			(1 932	)			(2 786	)
持續經營的利潤					6 114				147				9 990
來自非持續經營的利潤		21			—				2 055				424
當期利潤					6 114				2 202				10 414
持續經營的利潤/(虧損)可歸因於：
百威英博的股東					4 670				(650	)			8 748
非控制性 利息					1 444				797				1 243
當期利潤可歸因於：
百威英博的股東					4 670				1 405				9 171
非控制性 利息					1 444				797				1 243
基本每股收益		22			2.33				0.70				4.62
稀釋後每股收益		22			2.28				0.69				4.53
持續經營的基本每股收益		22			2.33				(0.33	)			4.41
持續經營攤薄後每股收益		22			2.28				(0.33	)			4.32

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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目錄

綜合全面收益/(損益)表

 

截至十二月三十一日止的十二個月期間
Million US dollar		備註		2021				2020				2019
當期利潤					6 114				2 202				10 414
其他全面收益/(虧損)：不重新分類為損益的項目：
重新測量 離職後福利的		22			504				(263	)			(182	)
					504				(263	)			(182	)
其他全面收益/(虧損)：隨後可能重新分類為損益的項目：
涉外業務翻譯的交流差異		22			(4 681	)			(10 951	)			947
淨投資套期保值公允價值變動的有效部分					156				479				(157	)
在權益中確認的現金流對衝					1 060				739				182
與澳大利亞資產剝離有關的現金流對衝和從權益重分類為損益的累計換算調整		22			—				426				—
現金流套期保值從權益重分類為損益					(920	)			(533	)			(292	)
					(4 385	)			(9 841	)			680
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額					(3 881	)			(10 104	)			498
綜合收益/(虧損)總額					2 233				(7 901	)			10 912
歸因於：
百威英博的股東					934				(8 156	)			10 044
非控制性 利息					1 299				255				867

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

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目錄

綜合財務狀況表

 

截至
百萬美元		備註		2021年12月31日				2020年12月31日
資產
非當前 資產
財產、廠房和設備		13			26 678				26 419
商譽		14			115 796				120 971
無形資產		15			40 430				41 527
對聯營公司和合資企業的投資		16			5 874				6 143
投資證券		20			161				137
遞延税項資產		17			1 969				2 019
僱員福利		24			5				6
應收所得税					1 137				869
衍生品		28			48				138
貿易和其他應收款		19			1 580				1 661
總計 非當前 資產					193 678				199 891
流動資產
投資證券		20			374				396
盤存		18			5 399				4 482
應收所得税					381				655
衍生品		28			621				827
貿易和其他應收款		19			5 046				4 833
現金和現金等價物		20			12 097				15 252
分類為持有以待出售的資產		21			30				74
流動資產總額					23 949				26 519
總資產					217 627				226 410
權益和負債
權益
已發行資本		22			1 736				1 736
股票溢價					17 620				17 620
儲量					15 431				17 798
留存收益					33 882				30 870
百威英博股東應佔權益					68 669				68 024
非控制性 利益		32			10 671				10 327
總股本					79 340				78 351
非當前 負債
計息貸款和借款		23			87 369				95 478
僱員福利		24			2 261				2 970
遞延税項負債		17			12 204				12 627
應繳所得税					726				808
衍生品		28			100				1 759
貿易和其他應付款		27			1 008				1 522
條文		26			436				544
總計 非當前 負債					104 104				115 707
流動負債
銀行透支		20			53				5
計息貸款和借款		23			1 408				3 081
應繳所得税					1 334				1 036
衍生品		28			5 786				5 046
貿易和其他應付款		27			25 434				22 965
條文		26			169				219
流動負債總額					34 184				32 352
權益和負債總額					217 627				226 410

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

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目錄

合併權益變動表

 

				百威英博股權持有人應佔
百萬美元		備註		已發佈 資本				分享 補價				財務處 股票				儲量				基於共享的 付款 儲量				其他 全面 收入 儲量				留用 收益				總計				非控制性 利息				總計 權益
截至2019年1月1日					1 736				17 620				(6 549	)			45 726				2 037				(22 152	)			26 068				64 485				7 404				71 889
當期利潤					—				—				—				—				—				—				9 171				9 171				1 243				10 414
其他綜合收益/(虧損)
對外業務折算匯兑差額(損益)		22			—				—				—				—				—				1 143				—				1 143				(353	)			790
現金流對衝		22			—				—				—				—				—				(97	)			—				(97	)			(13	)			(110	)
重新測量 離職後福利的		22			—				—				—				—				—				(173	)			—				(173	)			(9	)			(182	)
綜合收益/(虧損)總額		22			—				—				—				—				—				873				9 171				10 044				867				10 912
分紅					—				—				—				—				—				—				(4 117	)			(4 117	)			(1 062	)			(5 179	)
庫存股					—				—				279				—				—				—				(279	)			—				—				—
基於股份的支付		25			—				—				—				—				290				—				—				290				29				319
出售/(購買) 非控制性 利息		32			—				—				—				4 378				—				—				—				4 378				1 427				5 805
惡性通貨膨脹貨幣調整					—				—				—				—				—				—				219				219				135				354
範圍和其他更改					—				—				—				—				—				—				421				421				31				452
截至2019年12月31日					1 736				17 620				(6 270	)			50 104				2 327				(21 279	)			31 484				75 722				8 831				84 553

 

				百威英博股權持有人應佔
				已發佈				分享				財務處								基於共享的 付款				其他 全面 收入				留用								非控制性				總計
百萬美元		備註		資本				補價				股票				儲量				儲量				儲量				收益				總計				利息				權益
截至2020年1月1日					1 736				17 620				(6 270	)			50 104				2 327				(21 279	)			31 484				75 722				8 831				84 553
當期利潤/(虧損)					—				—				—				—				—				—				1 405				1 405				797				2 202
其他綜合收益/(虧損)
對外業務折算匯兑差額(損益)		22			—				—				—				—				—				(9 943	)			—				(9 943	)			(529	)			(10 473	)
現金流對衝		22			—				—				—				—				—				198				—				198				8				206
與澳大利亞資產剝離有關的現金流對衝和從權益重分類為損益的累計換算調整		22			—				—				—				—				—				426				—				426				—				426
重新測量 離職後福利的		22			—				—				—				—				—				(243	)			—				(243	)			(20	)			(263	)
綜合收益/(虧損)總額					—				—				—				—				—				(9 562	)			1 405				(8 156	)			255				(7 901	)
分紅					—				—				—				—				—				—				(1 118	)			(1 118	)			(804	)			(1 923	)
庫存股					—				—				1 359				—				—				—				(974	)			385				—				385
基於股份的支付		25			—				—				—				—				3				—				—				3				17				20
惡性通貨膨脹貨幣調整					—				—				—				—				—				—				160				160				99				259
銷售/(購買) 非控制性 興趣？		32															1 116																1 116				1 869				2 985
範圍和其他更改					—				—				—				—				—				—				(87	)			(87	)			60				(26	)
截至2020年12月31日					1 736				17 620				(4 911	)			51 220				2 330				(30 841	)			30 870				68 024				10 327				78 351

 

1	2020年的銷售 非控制性 利息涉及發行該公司49.9%的少數股權 總部設在美國 金屬集裝箱作業於2020年12月完成(見附註22 股本和每股收益的變化 瞭解更多詳細信息)。

 

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目錄

				百威英博股權持有人應佔
百萬美元		備註		已發佈 資本				分享 補價				財務處 股票				儲量				基於共享的 付款 儲量				其他 全面 收入 儲量				留用 收益				總計				非控制性 利息				總計 權益
根據2021年1月1日					1 736				17 620				(4 911	)			51 220				2 330				(30 841	)			30 870				68 024				10 327				78 351
當期利潤/(虧損)					—				—				—				—				—				—				4 670				4 670				1 444				6 114
其他綜合收益/(虧損)
對外業務折算匯兑差額(損益)		22			—				—				—				—				—				(4 320	)			—				(4 320	)			(205	)			(4 525	)
現金流對衝		22			—				—				—				—				—				105				—				105				35				140
重新測量 離職後福利的		22			—				—				—				—				—				479				—				479				25				504
綜合收益/(虧損)總額					—				—				—				—				—				(3 736	)			4 670				934				1 299				2 233
分紅					—				—				—				—				—				—				(1 139	)			(1 139	)			(1 112	)			(2 251	)
庫存股					—				—				917				—				—				—				(836	)			81				—				81
基於股份的支付		25			—				—				—				—				451				—				—				451				28				478
惡性通貨膨脹貨幣調整					—				—				—				—				—				—				231				231				143				374
範圍和其他更改					—				—				—				—				—				—				86				86				(14	)			73
根據2021年12月31日					1 736				17 620				(3 994	)			51 220				2 780				(34 577	)			33 882				68 669				10 671				79 340

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

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目錄

合併現金流量表

 

截至十二月三十一日止的年度
Million US dollar		備註		2021				2020				2019¹
經營活動
持續經營的利潤[虧損]					6 114				147				9 990
折舊、攤銷和減值		10			5 052				4 829				4 657
商譽減值損失		14			—				2 500				—
應收賬款、存貨和其他資產的減值損失					135				218				112
撥備和員工福利的增加/(沖銷)					196				278				216
淨財務成本/(收益)		11			5 609				7 697				3 473
出售財產、廠房設備和無形資產的損失/(收益)					(94	)			(69	)			(149	)
出售附屬公司、聯營公司及持有以供出售的資產的虧損/(收益)					(44	)			7				(34	)
股權結算股份支付費用		25			510				169				340
所得税費用		12			2 350				1 932				2 786
其他 非現金 計入利潤的項目					(773	)			(381	)			(220	)
聯營公司和合營企業的業績份額		16			(248	)			(156	)			(152	)
營運資金變動和撥備使用前的經營活動現金流量					18 806				17 171				21 019
貿易和其他應收款的減少/(增加)					164				516				(258	)
庫存減少/(增加)					(1 232	)			(427	)			(426	)
增加/(減少)貿易和其他應付款項					3 527				503				679
養卹金繳款和撥備的使用					(375	)			(616	)			(715	)
運營產生的現金					20 890				17 147				20 299
支付的利息					(3 987	)			(4 340	)			(4 450	)
收到的利息					200				255				523
收到的股息					106				51				160
已繳所得税					(2 410	)			(2 306	)			(3 136	)
澳大利亞非持續經營的經營活動產生的現金流		21			—				84				640
經營活動現金流					14 799				10 891				14 036
投資活動
購置財產、廠房和設備以及無形資產		13/15			(5 640	)			(3 781	)			(5 174	)
出售財產、廠房和設備以及無形資產所得收益					142				94				320
收購子公司，扣除收購的現金		6			(451	)			(510	)			(385	)
出售其他子公司，扣除處置的現金		6			7				—				133
出售/(收購)其他資產的淨收益					65				(292	)			33
澳大利亞資產剝離的收益		21			—				10 838				219
澳大利亞非持續經營投資活動產生的現金流		21			—				(13	)			(77	)
投資活動的現金流					(5 878	)			6 336				(4 931	)
融資活動
出售/(購買) 非控制性 利益		22			—				3 039				222
借款收益		23			454				14 822				22 584
償還借款		23			(8 965	)			(23 116	)			(30 592	)
現金淨額財務(成本)/利息以外的收入					(192	)			(953	)			(1 064	)
支付租賃債務					(531	)			(461	)			(441	)
已支付的股息					(2 364	)			(1 800	)			(5 015	)
來自澳大利亞非持續業務融資活動的現金流		21			—				(6	)			(24	)
公開發行百威亞太區少數股權所得款項		22			—				—				5 575
融資活動的現金流					(11 598	)			(8 475	)			(8 755	)
現金和現金等價物淨增加/(減少)					(2 677	)			8 752				350
年初現金及現金等價物減去銀行透支					15 247				7 169				6 960
匯率波動的影響					(526	)			(674	)			(141	)
現金及現金等價物減去銀行期末透支		20			12 043				15 247				7 169

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

 

1	2019年綜合現金流量表已重新列報，以在現金流量表中單獨包括非持續業務的經營、投資和融資活動。此外，2019年來自投資活動的現金流量已重新列報，以反映與2019年融資活動中報告的澳大利亞資產剝離相關的現金流對衝重新分類，並在交易完成時循環計入損益。

 

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目錄

合併財務報表附註

 

		注意事項
公司信息			12
合規聲明			12
重要會計政策摘要			12
預算和判決的使用			25
細分市場報告			26
收購和處置附屬公司			28
其他營業收入/(支出)			29
特殊項目			30
工資總額和相關福利			31
關於按性質分列的運營費用的其他信息			32
融資成本和收益			33
所得税			35
財產、廠房和設備			37
商譽			38
無形資產			41
對聯營公司的投資			42
遞延税項資產和負債			43
盤存			44
貿易和其他應收款			45
現金及現金等價物和投資證券			46
歸類為待售資產、與待售資產相關的負債和非連續性業務			46
股本和每股收益的變化			48
計息貸款和借款			53
僱員福利			55
基於股份的支付			58
條文			63
貿易和其他應付款			64
金融工具帶來的風險			65
用於購置財產、廠房和設備的抵押品和合同承諾、對客户的貸款和其他			77
或有事件			78
非控制性利益			83
關聯方			84
補充擔保人財務信息			85
資產負債表日後的事項			88
百威英博公司			89

 

F-11

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目錄

1.

公司信息

百威英博是一家總部設在比利時魯汶的上市公司(泛歐交易所代碼：ABI)，在墨西哥(MEXBOL：ANB)和南非(JSE：ANH)證券交易所二次上市，在紐約證券交易所(NYSE：BUD)擁有美國存託憑證。作為一家公司，我們的遠大夢想是創造更多歡呼的未來。我們一直在尋求提供新的方式來滿足生活的時刻，推動我們的行業向前發展，並在世界上產生有意義的影響。我們致力於打造經得起時間考驗的偉大品牌，用最好的天然原料釀造最好的啤酒。我們多樣化的產品組合500啤酒品牌包括全球品牌百威、Corona®和Stella Artois®；多國品牌Beck‘s®、Hoegaarden®、Leffe®和Michelob Ultra®；以及當地冠軍品牌如Agua®、南極洲®、Bud Light®、Brahma®、Cass®、Castle®、Castle Lite®、Cristal®、Harbin®、Jupler®、Modelo ESpecial®、Quilmes®、Victoria®、Sedrin®和Skol®。我們的釀造傳統可以追溯到六百年，跨越各大洲和世代。來自我們在比利時魯汶的Den Hoorn啤酒廠的歐洲根基。為美國聖路易斯Anheuser&Co啤酒廠的開拓性精神乾杯。在約翰內斯堡淘金熱期間，南非城堡啤酒廠的建立。去波希米亞，巴西第一家啤酒廠。地理位置多樣化，對發達和發展中市場有平衡的敞口，我們利用大約

169 000

員工的總部設在近50世界各國。2021年，百威英博公佈的收入為54.310億美元(不包括合資企業和聯營企業)。

本公司截至2021年12月31日止年度的綜合財務報表包括本公司及其附屬公司(合稱“百威英博”或“本公司”)及本公司於聯營公司、合資企業及營運的權益。

綜合財務報表由董事會於#年#日授權發佈

1

6

March 2022.

 

2.

合規聲明

綜合財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則及截至2021年12月31日的歐盟採納的國際財務報告準則(統稱為“國際財務報告準則”)編制。百威英博沒有提前應用2021年尚未生效的任何新的國際財務報告準則要求，也沒有從國際財務報告準則中剝離任何歐洲業務。

 

3.

重要會計政策摘要

以下所列會計政策一直適用於本公司及其附屬公司在這些綜合財務報表中列報的所有期間。

 

(A)

製備和測量的基礎

根據適用的國際財務報告準則要求，編制財務報表時使用的計量基礎是成本、可變現淨值、公允價值或可收回金額。只要《國際財務報告準則》在成本和另一種計量基礎(例如，系統的)之間提供選擇

重新測量)，

應用了成本法。

 

(B)

本位幣和列報貨幣

除另有説明外，該等財務報表所包括的所有財務資料均以美元表示，並已四捨五入至最接近的百萬元。自2009年起，在與安海斯-布什合併後，該公司將合併財務報表的列報貨幣從歐元改為美元，以使列報貨幣與百威英博最重要的運營貨幣和基本財務業績更一致。母公司的本位幣為歐元。

 

(C)

預算和判決的使用

按照《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響政策的適用以及資產和負債、收入和支出的報告金額。該等估計及相關假設乃基於過往經驗及在當時情況下被認為合理的各種其他因素，而這些因素的結果構成對資產及負債的賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非由其他來源輕易可見。實際結果可能與這些估計不同。

我們會不斷檢討估計數字和基本假設。對會計估計的修訂，如果修訂僅影響該期間，則在修訂估計的期間確認；如果修訂影響本期和未來期間，則在修訂期間和未來期間確認。

 

(D)

合併原則

子公司是指由百威英博控制的實體。百威英博控制着一個實體，當它面臨或有權獲得因參與該實體而產生的可變回報時，並有能力通過其對該實體的權力來影響這些回報。在評估控制權時，潛在的投票權被考慮在內。如果百威英博直接或間接擁有一半以上的投票權(這並不總是等同於經濟所有權)，就推定存在控制權，除非能夠證明這種所有權不構成控制權。子公司的財務報表自控制權開始之日起至控制權終止之日止計入合併財務報表。子公司的全面收益總額歸屬於公司的所有者和

非控制性

利益，即使這會導致

非控制性

有赤字平衡的利益。

 

F-

12

---

目錄

合夥人是指百威英博對財務和運營政策有重大影響，但不受其控制的業務。這通常可以從以下幾個方面得到證明：20%和50%的投票權。合資企業是百威英博擁有共同控制權的安排，根據該安排，百威英博對該安排的淨資產擁有權利，而不是對其資產和債務的權利。聯營公司及合營公司自重大影響或共同控制開始之日起至重大影響或共同控制終止之日，按權益會計方法入賬。當百威英博的虧損份額超過聯營公司或合資企業的賬面金額時，賬面金額將降至零，並且停止確認進一步的虧損，除非百威英博代表聯營公司或合資企業承擔了法律或推定義務。

當百威英博對聯合安排的資產和債務擁有權利時，聯合經營就會出現。百威英博從聯合經營開始之日起至聯合經營結束之日，對其在資產、負債、收入和支出中的份額進行會計處理。

本公司子公司、合資企業、合資企業和聯營企業的財務報表與母公司相同的報告年度編制，採用一致的會計政策。在特殊情況下，當子公司、合資企業、合資企業或聯營公司的財務報表編制日期與百威英博的財務報表日期不同時，會對該日期與百威英博財務報表日期之間發生的重大交易或事件的影響進行調整。在這種情況下，這些子公司、合資企業、合資企業或聯營公司的報告期末與百威英博的報告期之差不超過三個月。該公司的合作伙伴阿納多盧Efes和Castel的業績報告滯後了三個月。因此，做出估計是為了反映百威英博在上個季度這些聯營公司的業績中所佔的份額。這樣的估計在需要時會被重新考慮。

與以下項目的交易

非控制性

權益被視為與公司股權所有者的交易。從以下位置購買

非控制性

除上述權益外，已支付的任何代價與所取得的附屬公司資產淨值賬面值的相關份額之間的差額在權益中入賬。處置的收益或損失

非控制性

在沒有失去控制權的情況下，利息也記錄在權益中。

所有公司間交易、餘額和集團公司之間交易的未實現損益均已沖銷。與合營企業、合營業務及聯營公司的交易產生的未實現收益在百威英博於該實體的權益範圍內予以抵銷。未實現虧損的抵銷方式與未實現收益相同，但只是在沒有減值證據的情況下。

附註35列出了該公司最重要的子公司、合資企業、合資企業和聯營公司

AB

英博公司

.

 

(E)

會計政策變更摘要

自2021年1月1日開始的財政年度，許多新準則、準則修訂和新解釋首次成為強制性的，但由於它們不適用於百威英博的綜合財務報表，或者對百威英博的綜合財務報表無關緊要，因此沒有在這些合併財務報表中列出。

 

(F)

外幣

外幣交易

外幣交易按交易當日的匯率入賬。以外幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的匯率折算。結算外幣交易和換算以外幣計價的貨幣資產和負債所產生的收益和損失在損益表中確認。

非貨幣性

以外幣計價的資產和負債按交易當日的外匯匯率折算。

非貨幣性

按公允價值列報的以外幣計價的資產和負債按確定公允價值之日的外匯匯率折算為美元。

翻譯海外業務的結果和財務狀況

境外業務的資產和負債按資產負債表日的外匯匯率折算為美元。外國業務的損益表，不包括高通脹經濟體中的外國實體，按當年匯率換算為美元，匯率與交易日期的外匯匯率大致相同。股東權益的組成部分是按歷史匯率換算的。股東權益折算成美元所產生的匯兑差額

期末

匯率計入其他綜合收益(換算準備金)。

惡性通貨膨脹經濟體的財務報告

2018年5月，阿根廷比索經歷嚴重貶值，導致阿根廷三年累計通脹率超過100%，因此觸發了按照《國際會計準則》第29條的規定過渡到惡性通貨膨脹會計核算的要求

惡性通貨膨脹經濟體的財務報告

。《國際會計準則》第29號要求報告該公司阿根廷業務的結果，就好像這些業務截至2018年1月1日是高度通貨膨脹的。

根據《國際會計準則》第29條，

非貨幣性

於高通脹經濟體系中經營的附屬公司的資產及負債按歷史成本、權益及損益表列報，按當地貨幣的一般購買力變動重列，並採用一般物價指數。這些

重新測量

賬户用於按期間收盤匯率兑換成美元。因此，在惡性通貨膨脹經濟體中運營的子公司的資產負債表和淨收益是以報告期末的現行計量單位列報的。

 

F-

13

---

目錄

因此，該公司於年內首次將惡性通貨膨脹會計應用於其阿根廷子公司。

年初至今

2018年9月未經審計的簡明中期財務報表，自2018年1月1日起生效。《國際會計準則》第29條規則的適用情況如下：

 

•

非貨幣性 按歷史成本列報的資產和負債(如物業、廠房和設備、無形資產、商譽等)並使用通脹指數重述了阿根廷的股票價格。自2018年1月1日起一般購買力變化造成的惡性通貨膨脹會計影響在損益表中作為財務項目惡性通貨膨脹貨幣調整的專用賬户報告(另見附註11 融資成本和收益 )

 

•

損益表在每個報告期結束時根據一般物價指數的變化進行調整。按每個期間的收盤匯率換算(而不是 年初至今 用於以下項目的平均比率 非惡性通貨膨脹 經濟)，從而重申 年初至今 損益表包括通貨膨脹指數和貨幣換算。

2021年財報按購買力重述，按2021年12月收盤價102.749214阿根廷比索兑美元(2020年結果-在84.143520阿根廷比索兑美元)。

匯率

編制財務報表時使用的最重要的匯率是：

 

		收盤價												平均費率
1美元等於：		12月31日 2021				12月31日 2020				12月31日 2019				12月31日 2021				12月31日 2020				12月31日 2019
阿根廷比索			102.749214				84.143520				59.890668				—				—				—
巴西雷亞爾			5.580497				5.196694				4.030696				5.368651				5.133082				3.940998
加元			1.270792				1.273981				1.299449				1.249693				1.346594				1.329140
哥倫比亞比索			3 977.14				3 438.52				3 272.63				3 741.19				3 689.50				3 305.84
人民幣			6.352382				6.537798				6.961461				6.456753				6.947936				6.886265
歐元			0.882924				0.814930				0.890155				0.841767				0.878101				0.892577
墨西哥比索			20.583378				19.948838				18.845242				20.339905				21.182539				19.334915
英鎊，英鎊			0.741903				0.732646				0.757344				0.725564				0.780195				0.784062
祕魯新奧爾良索爾			3.976006				3.621009				3.317006				3.877055				3.491580				3.346670
韓元			1 188.32				1 088.02				1 154.54				1 139.06				1 185.02				1 160.69
南非蘭特			15.947907				14.686598				14.044287				14.873785				16.213180				14.512975

 

(G)

無形資產

研發

為獲得新的科學或技術知識和理解而進行的研究活動支出在損益表中確認為已發生的支出。

開發活動的支出，即將研究成果應用於生產新的或大幅改進的產品和工藝的計劃或設計，如果該產品或工藝在技術上和商業上是可行的，未來的經濟效益是可能的，並且公司有足夠的資源完成開發，則將其資本化。資本化的支出包括材料成本、直接人工和適當比例的管理費用。其他發展支出在損益表中確認為已發生的支出。資本化開發支出按成本減去累計攤銷(見下文)和減值損失(見會計政策O)列報。

與研發相關的無形資產攤銷，如果與生產相關，則計入銷售成本；如果與商業活動相關，則計入銷售和營銷成本。

直接可歸因於收購、建造或生產合格資產的借款成本作為此類資產成本的一部分進行資本化。

供銷權

供應權是百威英博向客户供應的權利，以及客户向百威英博購買的承諾。經銷權是指在特定地區銷售特定產品的權利。收購的分銷權最初以成本或公允價值計量，當通過企業合併獲得時。與供應和分銷權相關的攤銷包括在銷售和營銷費用中。

品牌

如果在企業合併中支付的部分對價涉及商標、商號、配方、配方或技術專長，則這些無形資產被視為一組互補資產，被稱為一個品牌，其公允價值是確定的。自創品牌的支出在發生時計入費用。

 

F-1

4

---

目錄

軟件

購買的軟件是以成本減去累計攤銷來衡量的。如果內部開發的軟件支出符合開發活動的條件，則將其資本化；否則，應在發生時在損益表中予以確認。與軟件相關的攤銷包括銷售成本、分銷費用、銷售和營銷費用或管理費用，具體取決於軟件所支持的活動。

其他無形資產

該公司收購的其他無形資產按成本減去累計攤銷和減值損失確認。其他無形資產還包括該公司獲得的多年贊助權。這些款項最初按未來付款的現值確認，隨後按成本減去累計攤銷和減值損失計量。

後續支出

資本化無形資產的後續支出只有在增加了與其相關的具體資產所體現的未來經濟利益時才會資本化。所有其他支出均在發生時列支。

攤銷

有限年限的無形資產在其預計使用年限內採用直線方法攤銷。許可證、釀造、供應和經銷權在權利存在的期間攤銷。品牌被認為擁有無限的生命，除非有計劃停止使用該品牌。品牌的終止可以通過出售或終止營銷支持來實現。當百威英博為自己的產品購買經銷權時，這些權利的有效期被認為是無限期的，除非該公司有停止相關品牌或經銷的計劃。與技術相關的軟件和資本化開發成本一般在3至5好幾年了。

品牌被視為具有無限使用年限的無形資產，因此不攤銷，而是每年進行減值測試(參見會計政策O)。

銷售損益

出售無形資產的淨收益在損益表中作為其他營業收入列示。銷售淨虧損計入其他運營費用。當控制權已轉移至買方，代價可能收回，相關成本可可靠估計，且無形資產並無持續管理介入時，淨收益及淨虧損於損益表中確認。

 

(H)

企業合併

該公司採用會計收購法對業務收購進行核算。收購成本按交換給予的資產、產生的負債和已發行的權益工具的公允價值的總和計量。已購入或承擔的可識別資產、負債及或有負債按其於購置日的公允價值分別計量。收購成本超過公司在所收購的可確認淨資產的公允價值中的權益的部分計入商譽。

對收購的可確認資產和承擔的負債的公允價值分配是基於需要管理層判斷的各種假設。

與收購相關的成本在發生時計入費用。

如果業務合併是分階段實現的，百威英博之前持有的被收購方權益的賬面價值為收購日期

重新測量

按收購日的公允價值計算；由此產生的任何收益或損失

重新測量

在利潤或虧損中確認。

 

(I)

商譽

商譽被確定為支付的對價超過百威英博在收購日確認的被收購子公司、共同控制實體或聯營公司的可識別資產、負債和或有負債的公允淨值中的權益。所有的企業合併都是通過採購法核算的。

符合《國際財務報告準則3》

企業合併

商譽按成本列報，並未攤銷，但按年度進行減值測試，且只要有指標顯示商譽已分配至的現金產生單位可能減值(請參閲會計政策O)。商譽以與商譽有關的附屬公司或共同控制實體的貨幣表示，並使用

年終

匯率。就聯營公司及合營公司而言，商譽之賬面值計入於聯營公司投資之賬面值。

如果百威英博在確認的可確認資產、負債和或有負債的公允淨值中的權益超過業務合併的成本，則超出的部分將按照IFRS 3的要求立即在損益表中確認

企業合併

。內部產生的商譽支出在發生時計入。

 

(J)

財產、廠房和設備

物業、廠房及設備按成本減去累計折舊及減值損失(見會計政策O)計量。成本包括購買價格和直接歸因於將資產帶到地點和條件的任何成本

 

F-1

5

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目錄

它必須能夠以管理層預期的方式運行(例如，不可退還的税款和運輸成本)。一輛汽車的成本

自建

資產的確定採用與收購資產相同的原則。每年重新評估折舊方法、剩餘價值以及使用年限，並在適當情況下進行調整。

直接可歸因於收購、建造或生產合格資產的借款成本作為此類資產成本的一部分進行資本化。

後續支出

如物業、廠房及設備所包含的未來經濟利益可能會流向公司，而該項目的成本可可靠地計量，則該公司於產生該成本時，會在該物業、廠房及設備的賬面值中確認更換該項目的部分成本。所有其他費用在發生時計入費用。

折舊

折舊金額是資產的成本減去其剩餘價值。剩餘價值，如果不是微不足道的，每年都會重新評估。折舊是從資產可供使用之日起計算的，使用直線方法計算資產的估計使用年限。

估計的使用壽命是根據資產對公司的預期效用來定義的，不同的地理區域可能會有所不同。平均估計可用壽命如下：

 

工業建築--其他房地產			20 - 50年份
生產廠房和設備：
生產設備			10 - 15年份
儲存、包裝和搬運設備			5 - 7年份
可回收包裝：
小桶			2 - 10年份
板條箱			2 - 10年份
瓶			2 - 5年份
銷售點傢俱和設備			5年份
車輛			5年份
信息處理設備			3 - 10年份

如果一項財產、廠房和設備的部分具有不同的使用壽命，則將其作為單獨的財產、廠房和設備項入賬。

土地不會貶值，因為它被認為有無限的壽命。

銷售損益

出售物業、廠房和設備的淨收益在損益表中作為其他營業收入列報。銷售淨虧損列報為其他營業費用。當控制權已轉移至買方、可能收回代價、相關成本可可靠估計且物業、廠房及設備並無持續管理介入時，淨收益及淨虧損於損益表中確認。

 

(K)

租契

作為承租人的公司

該公司在合同開始時評估合同是否為租賃或包含租賃。該公司承認

使用權

除短期租約(定義為租期12個月或以下的租約)及低價值資產租約外，其作為承租人的所有租約的資產及相應租賃負債除外。就該等租賃而言，公司按直線法將租賃付款確認為租賃期內的營運開支，而該等租賃付款於營運活動的現金流量中列報。

租賃負債最初按開始日期未支付的租賃付款的現值計量，並使用租賃中隱含的利率進行貼現。如果不能很容易地確定這一利率，該公司將使用特定於合同國家、期限和貨幣的遞增借款利率。此外，該公司在計算遞增借款利率時，會考慮其最近的債務發行以及具有類似特徵的工具的公開可用數據。

租賃付款包括固定付款，減去任何租賃獎勵，取決於開始日期已知的指數或利率的可變租賃付款，以及購買期權或延期期權付款，如果公司合理確定要行使這些期權的話。不依賴指數或費率的可變租賃付款不包括在租賃負債的計量中，而且

使用權

資產，並在引發這些付款的事件或條件發生的期間在損益表中確認為費用。

租賃負債根據租賃期限的變化、用於確定租賃付款的指數或費率的變化或對行使續期和/或購買選擇權的重新評估而重新計量。對相關項目進行相應的調整

使用權

資產。

 

F-1

6

---

目錄

這個

使用權

資產包括對相應租賃負債的初始計量、在開業之日或之前支付的租賃付款以及任何初始直接成本。它們隨後按成本減去累計折舊和減值損失計量。這個

使用權

資產自開始之日起計提折舊，按標的資產的使用年限及租賃期較短的期間計提(見會計政策J及O)。

租賃負債列於“有息貸款及借款”一欄，而

使用權

資產在綜合財務狀況表中的“物業、廠房及設備”一欄列示。此外，租賃付款的本金部分在融資活動中列報，利息部分在綜合現金流量表的經營活動中列報。

作為出租人的公司

公司將所有權的幾乎所有風險和回報轉移給承租人的租賃被歸類為融資租賃。所有所有權的風險和回報基本上由公司保留的資產租賃被歸類為經營性租賃。租金收入在租賃期內按直線原則在其他營業收入中確認。

 

(L)

庫存

存貨按成本和可變現淨值中的較低者計價。成本包括獲得庫存並將其帶到現有位置和條件所發生的支出。庫存成本的分配採用加權平均法。

成品和在製品的成本包括原材料、其他生產材料、直接人工、其他直接成本以及根據正常運營能力分配的固定和可變間接費用。可變現淨值是在正常業務過程中的估計銷售價格減去預計完工和銷售成本。

庫存被減記在

逐個案例

如果預期可變現淨值下降到低於存貨的賬面價值，則以此為基準。在計算可變現淨值時，考慮到每一庫存類別的具體特點，如到期日、剩餘保質期、緩慢變動的指標等。

 

(M)

貿易和其他應收款

應收貿易賬款是指客户在正常業務過程中銷售的商品或提供的服務的應收款項，一般應在

30日數

。應收貿易賬款最初以無條件的對價金額確認，除非它們包含重要的融資組成部分，當它們按貨幣時間價值調整的金額確認時。本公司持有貿易及其他應收賬款，目的是收取合約現金流量，因此其後按實際利率法以攤銷成本計量。

應收貿易賬款和其他應收賬款按攤銷成本減去減值損失入賬。為了確定適當的減值金額，考慮了債務人的重大財務困難、債務人違約、進入破產或財務重組或拖欠付款等因素。

其他應收賬款最初按公允價值確認，其後按攤銷成本計量。任何減值損失和匯兑結果都直接在損益中確認。

 

(N)

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括所有現金餘額和自收購之日起到期日為三個月或以下、可隨時轉換為現金的短期高流動性投資。它們按面值列報，接近其公允價值。在現金流量表中，現金和現金等價物在扣除銀行透支後列報。

 

(O)

減損

於每個結算日審核物業、廠房及設備、商譽及無形資產之賬面值，以確定是否有任何減值跡象。如果有減值指標，則估計資產的可收回金額。此外，商譽、尚未使用的無形資產以及使用年限不定的無形資產每年在現金產生單位(即作為報告區域之下的一個或一組國家進行管理的一個國家或一組國家)進行減值測試。當一項資產或相關現金產生單位的賬面金額超過其可收回金額時，確認減值損失。減值損失在損益表中確認。

可收回金額的計算

可收回的金額

非金融類

資產被確定為其公允價值減去出售成本和使用價值中的較高者。對於不產生大部分獨立現金流入的資產，確定該資產所屬的現金產生單位的可收回金額。商譽及使用年限不定的無形資產所屬的現金產生單位的可收回金額，以貼現未來現金流量為基礎，並以貼現率反映當前市場對貨幣時間價值及資產特有風險的評估。這些計算得到了估值倍數、上市子公司的報價或其他可用公允價值指標的證實。

就現金產生單位確認的減值損失首先減少已分配商譽，然後按比例減少該單位其他資產的賬面價值。

 

F-1

7

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目錄

減值損失沖銷

非金融類

發生減值的商譽以外的資產將於每個報告日期進行審核，以確定是否有可能沖銷減值。減值虧損只有在資產的賬面金額不超過在沒有確認減值損失的情況下扣除折舊或攤銷後本應確定的賬面金額的範圍內才被沖銷。

 

(P)

公允價值計量

百威英博的許多會計政策和票據都要求對財務和

非金融類

物品。

公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產所收到的價格或轉移一項負債所支付的價格。百威英博在計量公允價值時，儘可能使用可觀察到的市場數據。根據估值技術中使用的投入，公允價值在公允價值層次結構中分為不同的級別，具體如下：

 

•

第1級：投入品是相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。

 

•

第2級：投入可以直接觀察(即作為價格)，也可以間接觀察(即從價格獲得)。

 

•

第三級：公允價值計量納入了基於不可觀察的市場數據的重要投入。

如果用於計量資產或負債的公允價值的投入屬於公允價值層次結構的不同級別，則公允價值計量整體歸類於公允價值層次結構的同一水平，作為對整個計量重要的最低水平投入。

該公司對下列工具採用公允價值計量。

衍生品

交易所交易衍生品(例如，交易所交易的外幣期貨)的公允價值是參照各交易所(例如，紐約期貨交易所)公佈的官方價格確定的。的公允價值

非處方藥

衍生工具是由常用的估值技術決定的。

債務證券

這一類別包括在FVOCI和FVPL指定的債務證券。公允價值是使用利率和匯率等可觀察到的輸入來衡量的。當公允價值涉及公開交易的工具時，公允價值是參考可觀察到的報價來確定的。在債務證券不公開交易的情況下，主要的估值方法是現金流貼現。如果公允價值結果更相關，公司可能會應用其他估值技術或估值技術的組合。

在FVOCI指定的股權證券

股權證券投資包括已報價證券和未報價證券。當有流動報價時，這些報價被用於對報價證券的投資進行公允價值評估。未上市證券主要採用貼現現金流量法進行公允價值評估。

非導數

金融負債

的公允價值

非導數

財務負債一般使用不可觀察的投入來確定，因此屬於第三級。在這種情況下，使用的估值方法是貼現現金流量，即使用風險調整比率對預計現金流量進行貼現。

 

(Q)

股本

回購股本

當百威英博回購自己的股份時，支付的對價金額(包括直接應佔成本)被確認為從庫存股項下的股本中扣除。

分紅

除非當地法律或公司附屬公司的附例規定最低法定股息，否則已支付的股息在宣佈股息之日在綜合財務報表中確認。在這種情況下，法定最低股息被確認為負債。

股票發行成本

直接可歸因於發行新股或期權的增量成本在權益中顯示為從收益中扣除税項後的淨額。

 

(R)

條文

在下列情況下確認撥備：(I)公司由於過去的事件而具有目前的法律或推定義務，(Ii)很可能需要流出體現經濟利益的資源來清償義務，以及(Iii)能夠對義務的金額做出可靠的估計。撥備是通過對預期的未來現金流按

税前

反映當前市場對貨幣時間價值的評估的利率，並在適當的情況下，反映特定於負債的風險。

 

F-1

8

---

目錄

重組

當公司批准了詳細和正式的重組計劃，並且重組已經開始或已經公開宣佈時，確認重組撥備。與公司正在進行的活動有關的費用不包括在內。這項規定包括與提前退休和裁員計劃有關的福利承諾。

繁重的合同

當公司從合同中獲得的預期利益低於履行合同義務的不可避免的成本時，就確認合同責任條款。這筆準備金按終止合同的預期費用和繼續履行合同的預期淨費用兩者中較低者的現值計量。

糾紛和訴訟

當公司由於過去的事件更有可能被要求在未來付款時，糾紛和訴訟條款被確認，這些項目可能包括但不限於與反壟斷法有關的幾項索賠、訴訟和訴訟，違反分銷和許可協議的行為，環境問題，與僱傭有關的糾紛，税務機關與間接税有關的索賠，以及酒類行業訴訟事項。

 

(S)

員工福利

離職後福利

離職後福利包括養老金、離職後人壽保險和離職後醫療福利。該公司在世界各地運營着許多固定收益和固定繳款計劃，其資產通常由不同的受託人管理的基金持有。養卹金計劃的資金通常來自僱員和公司的付款，對於固定福利計劃，則考慮到獨立精算師的建議。百威英博維持着有資金和無資金的養老金計劃。

 

a)

固定繳款計劃

對固定繳款計劃的繳款在發生時在損益表中確認為費用。固定繳費計劃是一種養老金計劃，根據該計劃，百威英博向基金支付固定繳費。如果百威英博持有的資產不足以向所有員工支付與本期和之前期間的員工服務相關的福利，則百威英博沒有支付進一步繳款的法律或推定義務。

 

b)

固定福利計劃

固定福利計劃是指不是固定繳費計劃的養老金計劃。通常，固定福利計劃定義了員工在退休時將獲得的養老金福利金額，通常取決於一個或多個因素，如年齡、服務年限和薪酬。對於固定福利計劃，使用預測單位貸記法分別評估每個計劃的養老金支出。預計的單位計分方法將每一服務年限視為產生一個額外的應得福利單位。根據這一方法，提供養卹金的費用計入損益表，以便根據合格精算師的建議在僱員的服務年限內分攤定期費用，這些精算師至少每三年對計劃進行一次全面評估。計入損益表的金額包括當期服務成本、淨利息成本(收入)、過去服務成本以及任何削減或結算的影響。過去的服務成本在修訂/削減發生或公司確認相關重組或終止成本時確認，兩者以較早者為準。資產負債表中確認的退休金負債按基於優質公司債券收益率的利率按估計未來現金流出的現值計量，公司債券收益率的到期日與相關負債的條款接近，減去任何計劃資產的公允價值。

重新測量，

除精算損益外，資產上限的影響(不包括淨利息)和計劃資產的回報(不包括淨利息)在其發生期間在全面收益表中全額確認。

重新測量

不會在隨後的期間重新分類為損益。

如果固定收益負債的計算金額為負(一種資產)，百威英博確認此類養老金資產，只要百威英博能夠從未來繳款的退款或減少中獲得經濟利益。

其他離職後義務

百威英博的一些公司為退休人員提供離職後醫療福利。享受這些福利的權利通常是根據僱員一直服務到退休年齡而定的。這些福利的預期成本是在僱用期間累計的，其會計方法類似於固定福利養卹金計劃。

離職福利

當公司明確承諾在正常退休日期之前終止僱傭的正式詳細計劃，且公司確認重組成本時，終止福利被確認為較早的費用。如果公司提出了鼓勵自願裁員的要約，並且當公司不能再撤回解僱要約時，自願裁員的解僱福利將得到確認，兩者中以僱員接受要約或公司撤回要約的能力的法律、法規或合同要求或限制生效的較早者為準。

 

F-1

9

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目錄

獎金

公司員工和管理層收到的獎金是基於

預定義

完成公司和個人的目標。獎金的估計金額被確認為賺取獎金期間的一項費用。在一定程度上，獎金是以公司的股票結算的，它們被計入基於股票的支付。

 

(T)

基於股份的支付

不同的股票和股票期權計劃允許公司高級管理層和董事會成員收購公司及其一些附屬公司的股票。購股權的公允價值於授出日按最適合有關購股權的期權定價模式估計。基於將授予的期權的預期數量，授予的期權的公允價值將在歸屬期間支出。當期權被行使時，股本將按收到的收益金額增加。

與僱員以外的其他人士進行的股權結算股份支付交易，按收到的貨物或服務的公允價值計量，但如該公允價值不能可靠估計，則按公司取得貨物或交易對手提供服務之日所授權益工具的公允價值計量。

 

(U)

計息貸款和借款

計息貸款及借款初步按公允價值減去應佔交易成本確認。於初步確認後，計息貸款及借款按攤銷成本列賬，初始金額與到期額之間的任何差額按實際利率基準於票據預期年期內於損益表中確認(以增值費用計)。

 

(V)

貿易和其他應付款

貿易及其他應付款項最初按公允價值確認，其後按實際利息法按攤銷成本計量。

 

(W)

所得税

本年度利潤的所得税包括當期税和遞延税。所得税在損益表中確認，除非它與直接在權益中確認的項目有關，在這種情況下，税收影響也直接在權益中確認。

本期税項是指按資產負債表日頒佈或實質頒佈的税率以及對往年應付税款的任何調整計算的本年度應納税所得額的預期税額。

根據國際會計準則第12條

所得税

遞延税金是使用

所謂的

資產負債表債務法。這意味着，對於資產和負債的計税基礎與其在資產負債表中的賬面金額之間的所有應税和可扣除差額，將確認遞延税項負債或資產。根據這一方法，還為企業合併中獲得的資產和負債的公允價值與其税基之間的差額計提了遞延税項準備。國際會計準則第12號規定，在(I)首次確認商譽時，(Ii)在不是企業合併且不影響會計或應納税利潤的交易中首次確認資產或負債時，以及(Iii)在與子公司投資有關的差額上，只要這些差額在可預見的將來可能不會沖銷，並且在公司能夠控制沖銷的時間範圍內，就不應確認遞延税項。遞延税額乃根據資產及負債賬面金額的預期變現或結算方式，採用現行或實質頒佈的税率計算。

遞延税項資產及負債如有法律上可強制執行的權利以抵銷當期税項負債及資產，並涉及同一税務機關對同一應課税實體徵收的所得税，或擬按淨額結算當期税項負債及資產，或同時變現資產及清償負債的不同應課税實體徵收的所得税，則遞延税項資產及負債予以抵銷。

本公司確認遞延税項資產，包括因虧損結轉而產生的資產，但須以遞延税項資產可用作抵押品的未來可能應課税利潤為限。遞延税項資產減值至相關税項優惠不再可能實現的程度。

公司在所得税負債中列報所得税撥備。不確定税項處理的資產和負債以當期税項資產/負債或遞延税項資產/負債列示。

 

(X)

收入確認

售出的商品

收入是根據公司在與客户的合同中預期有權獲得的對價來衡量的，不包括代表第三方收取的金額。公司在履行業績義務時確認收入，這意味着公司將產品的控制權轉移給客户。

具體地説，收入確認遵循以下五個步驟：

 

•

與客户的合同標識

 

F-

20

---

目錄

•

合同中履約義務的確定

 

•

成交價格的確定

 

•

合同中履約義務的交易價格分配

 

•

履行履約義務時的收入確認

出售貨物的收入是按照反映預期為換取這些貨物而獲得的對價的最佳估計數額計量的。合同可以包括重要的可變要素，如折扣、回扣、退款、信用、價格優惠、獎勵、績效獎金和罰款。此類貿易激勵措施被視為可變對價。如果對價包括可變金額，公司估計它將有權獲得的對價金額，以換取將承諾的商品或服務轉移給客户。只有當不確定性得到解決時確認的收入金額很可能不會受到未來重大逆轉的影響時，可變對價才包括在交易價格中。

特許使用費收入

當發生下列情況之一時，公司在其他營業收入中確認基於銷售或基於使用的特許權使用費：(A)客户隨後的銷售或使用；以及(B)已分配部分或全部基於銷售或基於使用的特許權使用費的履約義務已得到履行(或部分滿足)。

租金收入

租金收入在租賃期內按直線原則在其他營業收入中確認。

政府撥款

政府贈款最初在資產負債表中確認為遞延收入，前提是有合理的保證將收到政府贈款，並且公司將遵守附帶的條件。補償公司所發生費用的贈款在發生費用的同一時期在系統基礎上確認為其他營業收入。補償公司收購一項資產的贈款是從相關資產的購置成本中扣除的。

財政收入

財務收入包括投資資金的已收或應收利息、股息收入、外匯收益、抵消貨幣收益的貨幣對衝工具的虧損、不屬於對衝會計關係一部分的對衝工具的收益、在FVPL計量的金融資產收益以及因對衝無效而產生的任何收益(參見會計政策Z)。

利息收入在應計時確認(考慮到資產的實際收益)，除非可收款性有疑問。

股息收入

股利收入在宣佈股息之日在損益表中確認。

 

(Y)

費用

融資成本

融資成本包括按實際利率法計算的借款應付利息、匯兑損失、貨幣對衝工具抵銷貨幣損失的收益、利率對衝工具的結果、不屬於對衝會計關係一部分的對衝工具的虧損、歸類為交易的金融資產損失、金融資產減值損失以及因對衝無效造成的任何損失(見會計政策Z)。

與借款或財務交易有關的所有利息成本均作為財務成本的一部分計入費用。計息貸款及借款的初始金額與到期額之間的任何差額，例如交易成本及公允價值調整，均按實際利率基準於票據的預期年期內於損益表中確認(按增值費用計算)(見會計政策V)。租賃付款的利息支出部分也採用實際利率法在損益表中確認(在增值費用中)。

研發、廣告和促銷費用以及系統開發費用

研究、廣告和促銷費用在發生這些費用的當年支出。如果開發成本和系統開發成本不符合資本化標準，則在發生這些成本的當年計入費用(見會計政策G)。

採購、接收和倉儲成本

採購和接收成本包括銷售成本，以及儲存和運輸原材料和包裝材料的成本。在釀酒廠存儲成品的成本以及隨後在配送中心存儲的成本包括在分銷費用中。

 

F-

21

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目錄

(Z)	金融工具和套期保值會計

百威英博使用衍生金融工具來緩解外幣、利率、股票價格和大宗商品價格對公司業績的交易影響。百威英博的金融風險管理政策禁止將衍生金融工具用於交易目的，因此，該公司不持有或發行任何此類工具用於此類目的。

分類和測量

除若干應收貿易賬款外，公司最初按其公允價值計量金融資產，如屬非按公允價值計提損益的金融資產，則按直接可歸因於收購或發行該金融資產的交易成本計量。債務金融工具隨後按攤餘成本、FVOCI或FVPL計量。該分類基於兩個標準：公司管理資產的商業模式的目標；以及工具的合同現金流是否僅代表對未償還本金的本金和利息的支付(SPPI標準)。

公司金融資產的分類和計量如下：

 

•

按攤銷成本計算的債務工具： 包括債務證券投資，其中合同現金流僅為本金和利息的支付，公司的業務模式是收集合同現金流。該等票據的利息收入、匯兑損益及任何減值費用均在損益中確認。

 

•

FVOCI的債務工具，其收益或虧損在終止確認時循環至利潤或虧損： 包括對債務證券的投資，合同現金流僅為本金和利息的支付，公司的商業模式是通過收集合同現金流和出售金融資產來實現的。該等票據的利息收入、匯兑損益及任何減值費用均在損益中確認。所有其他公允價值損益在其他全面收益中確認。在出售這些債務證券時，FVOCI準備金內的任何相關餘額都將重新歸類為損益。

 

•

在FVOCI指定的股權工具，不能將收益或損失循環用於終止確認時的利潤或虧損 ：這些工具是公司沒有重大影響力或控制權的業務，通常通過擁有不到20%的投票權來證明。該公司將這些投資指定為 一臺接一臺 基數作為FVOCI的股權證券，因為它們代表為長期戰略目的而持有的投資。對非上市公司的投資隨後在適當時按成本計量。這些投資是 非貨幣性 在其他全面收益中列報的項目和損益包括任何相關的外匯組成部分。收到的股息在利潤或虧損中確認。該等投資無須接受減值測試，於出售時，於其他全面收益累積的累計收益或虧損不會重新分類為損益。

 

•

FVPL的金融資產和負債 ：包括未被指定為FVOCI的衍生工具和股權工具。這一類別還包括不符合現金流或商業模式測試的債務工具。

套期保值會計

該公司指定若干衍生工具作為對衝工具，以對衝因匯率、利率及商品價格變動而產生的極有可能出現的預測交易的現金流變動。為了對衝已確認資產、負債和公司承諾的公允價值變動，公司將某些衍生品指定為公允價值對衝的一部分。該公司還指定某些衍生品和

非導數

金融負債是對外國企業淨投資的外匯風險進行套期保值。

在套期保值關係開始時，公司記錄了進行套期保值的風險管理目標和戰略。套期保值有效性是在套期保值關係開始時並通過定期的預期有效性評估來衡量的，以確保被套期保值項目與套期保值工具之間存在經濟關係。

對於不同類型的套期保值，公司通常會建立套期保值關係，其中套期保值工具的關鍵條款與被套期保值項目的條款完全匹配。因此，對衝比率通常為1：1。公司對有效性進行定性評估。在被套期保值項目的條款不再與套期保值工具的關鍵條款完全匹配的情況下，該公司使用假設的導數方法來評估有效性。無效的可能來源是預測交易時間的變化、對衝項目數量的變化或衍生品合同任何一方的信用風險的變化。

現金流量套期保值會計

現金流對衝會計適用於衍生工具對衝極有可能發生的可預測交易的現金流變化、公司承諾的外幣風險或已確認的資產或負債(如可變利率工具)。

當被套期保值的預測交易或確定承諾隨後導致確認

非金融類

項目中，套期保值準備金中的累計金額直接計入

非金融類

項在被識別時。

對於所有其他套期保值交易，套期保值準備金中的累計金額在被套期保值項目影響損益的同一期間(例如，當確認可變利息支出時)重新歸類為損益。

 

F-

22

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目錄

當套期保值工具或套期保值關係終止，但被套期保值交易仍會發生時，累計損益(當時)仍留在權益中，並於被套期保值交易發生時重新分類為損益。如果被套期保值交易預計不再發生，則在其他全面收益中確認的累計收益或虧損立即重新分類為損益。

任何無效都會立即在損益中確認。

公允價值對衝會計

當衍生工具對衝已確認資產或負債(例如固定利率工具)或確定承諾的公允價值變動時，該對衝工具所產生的任何收益或虧損均在損益中確認。被套期保值項目的賬面金額也會根據被套期保值風險的公允價值變動進行調整，任何收益或虧損都將在損益中確認。對套期項目賬面金額的公允價值調整自終止之日起攤銷至損益。

淨投資對衝會計

當一個

非導數

外幣負債對衝一項海外業務的淨投資，將負債換算為本位幣產生的匯兑差額直接在其他全面收益(換算準備金)中確認。

當衍生金融工具對境外業務的淨投資進行套期保值時，被確定為有效的套期保值工具的收益或虧損部分直接在其他全面收益(換算準備金)中確認，並在處置境外業務時重新分類為損益，無效部分在損益中報告。

偏移

當且僅當公司目前具有法律可強制執行的抵銷權利，並且打算按淨額結算或同時變現資產和負債時，金融資產和金融負債被抵銷，並在財務狀況表中列報淨額。

 

(Aa)

細分市場報告

經營部門是公司業務活動的組成部分，有關於這些活動的單獨財務信息，由高級管理層定期評估。該公司擁有六運營細分市場。

百威英博的運營部門報告格式是按地域劃分的，因為該公司的風險和回報率主要受百威英博在不同地理區域運營的事實影響。據此建立了公司的治理結構和向董事會的內部報告制度。該公司的五地理區域包括北美、中美洲、南美洲、歐洲、中東和非洲和亞太地區。

所採用的彙總標準基於經濟指標(如利潤率)的相似性，這些指標是根據IFRS 8的規定在確定彙總的經營部門具有相似的經濟特徵時進行評估的。此外，管理層評估了其他因素，例如管理層對報告部門的最佳數量的看法、百威英博的歷史地理位置、同行比較(例如，亞太地區和歐洲、中東和非洲地區是公司同行中經常報告的地區)，以及管理層對實際信息和更具體信息之間最佳平衡的看法。

全球出口和控股公司的業績，包括該公司的全球總部和百威英博沒有業務的國家的出口業務，單獨報告。該公司的五個地理區域加上全球出口和控股公司組成了該公司的六用於財務報告目的的可報告部分。

分部資本支出是指在收購物業、廠房和設備以及商譽以外的無形資產期間發生的總成本。

 

(Bb)

特殊項目

特殊項目是指管理層認為需要根據其規模或發生情況單獨披露的項目。這些項目在綜合收益表的正面披露或在財務報表附註中單獨披露。可能產生特殊項目的交易主要是重組活動、出售投資的減值、收益或虧損以及某些債務融資加速償還的影響。

 

(抄送)	停產的業務和 非當前 持有待售資產

非持續經營是指已被處置或被歸類為持有以待出售的公司組成部分，代表單獨的主要業務線或業務地理區域，是單一協調計劃的一部分，或僅為轉售而收購的子公司。

百威英博將一家

非當前

如果資產(或處置集團)的賬面價值將主要通過銷售交易收回，而不是通過繼續使用(如果滿足IFRS 5的所有條件)，則視為持有以供出售。處置集團被定義為在單一交易中以出售或其他方式一起處置的一組資產，以及與將被轉移的那些資產直接相關的負債。緊接分類為持有待售之前，該公司根據適用的國際財務報告準則計量該資產(或出售集團內的所有資產及負債)的賬面金額。然後，在初步分類為待售的情況下，

非當前

資產及出售集團按賬面值及公允價值減去出售成本中較低者確認。初始分類為持有待售的減值損失計入損益。這同樣適用於隨後的收益和損失

重新測量。

非當前

被歸類為持有待售的資產不再折舊或攤銷。

 

F-

23

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目錄

(Dd)	最近發佈的國際財務報告準則

由於預計新的國際財務報告準則要求將在未來適用，因此在編制截至2021年12月31日的年度的這些綜合財務報表時尚未採用這些要求。

對準則的一些修正在2021年1月1日之後的年度期間生效，也沒有討論過，因為

不適用

或對百威英博的合併財務報表造成重大影響。

 

F-2

4

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目錄

4.

預算和判決的使用

按照《國際財務報告準則》編制財務報表要求管理層作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響政策的適用以及資產和負債、收入和支出的報告金額。該等估計及相關假設乃基於過往經驗及在當時情況下被認為合理的各種其他因素，而這些因素的結果構成對資產及負債的賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非由其他來源輕易可見。實際結果可能與這些估計不同。

我們會不斷檢討這些估計數字和基本假設。如果對會計估計的修訂僅影響該期間，或如果修訂同時影響本期和未來期間，則在修訂期間和未來期間確認對會計估計的修訂。

儘管百威英博的每一項重要會計政策都反映了判斷、評估或估計，但百威英博認為，以下會計政策反映了對其業務運營和理解業績至關重要的最關鍵的判斷、估計和假設：業務合併、無形資產、商譽、減值、撥備、基於股份的付款、員工福利以及當期和遞延税項的會計處理。

收購的可識別無形資產的公允價值是基於對未來現金流的評估。商譽及無限期無形資產的減值分析每年及每當觸發事件發生時進行，以確定賬面值是否超過可收回金額。這些計算是基於對未來現金流的估計。

該公司根據其判斷選擇多種方法，包括貼現現金流量法和期權估值模型，並對金融工具的公允價值作出假設，這些假設主要基於每個資產負債表日的市場狀況。

精算假設用於預測未來事件，並用於計算養老金和其他長期僱員福利支出和負債。這些因素包括對利率、醫療保健成本增長率、未來薪酬增長率、流動率和預期壽命的假設。

該公司在許多司法管轄區都要繳納所得税。要確定所得税的全球撥備，需要做出重大判斷。有一些交易和計算的最終税收決定是不確定的。集團內的一些子公司參與税務審計和當地調查，通常涉及前幾年的情況。在資產負債表日，各個司法管轄區正在進行調查和與當地税務機關的談判，根據其性質，這些調查和談判可能需要相當長的時間才能完成。在評估應在財務報表中確認的任何所得税撥備的金額時，對這些事項的預期成功結算進行了估計。還記錄了利息估計和税收負債的罰款。如該等事項的最終結果與最初記錄的金額不同，則該等差額將影響作出該決定期間的當期及遞延所得税資產及負債。

管理層在應用《國際財務報告準則》時作出的對下一年度財務報表和估計有重大調整風險的判斷將在下文的相關附註中進一步討論。

在編制這些綜合財務報表時，管理層在應用公司會計政策時作出的重大判斷和不確定的主要來源主要與會計有關

新冠肺炎

疫情對公司業績的影響如下所述。

 

(A)	新冠肺炎 大流行的影響

管理層考慮了

新冠肺炎

並在當前經濟環境的基礎上編制這些合併財務報表。公司繼續充分管理其流動資金和資本資源(請參閲附註20

現金及現金等價物和投資證券

，附註23

計息貸款和借款

及附註28

金融工具帶來的風險

)。因此，管理層得出結論，該公司能夠繼續作為一家持續經營的企業。

新冠肺炎

費用

按照《國際會計準則1》的要求

財務報表的列報，

該公司已經評估了

新冠肺炎

截至2021年12月31日的年度業績，並報告(105)由於這次大流行，造成了額外的百萬美元成本。這些費用主要包括與公司員工個人防護裝備有關的費用、慈善捐款和因

新冠肺炎

大流行。請參閲附註8

特殊項目

.

 

F-2

5

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目錄

5.

細分市場報告

分部信息按地理分部列出，與首席運營決策者可獲得的信息一致，並由首席運營決策者定期評估。百威英博通過六業務細分。區域和運營公司管理層負責管理績效、潛在風險和運營有效性。在內部，百威英博的管理層使用運營利潤作為部門業績的衡量標準

這是公司許多部門業績指標的基礎的一部分

作出有關資源分配的決定。組織結構包括五個區域：北美、中美洲、南美洲、歐洲、中東和非洲地區和亞太地區。除了這五個地理區域外，該公司還使用第六個部門--全球出口和控股公司--進行所有財務報告。

2020年6月1日，百威英博將其澳大利亞子公司Cub剝離給朝日啤酒(參見附註21

歸類為待售資產、與待售資產相關的負債和非連續性業務

)。由於澳大利亞業務的業績是一項獨立的主要業務，截至2020年5月31日，這些業務被計入非持續業務(“非持續業務的利潤”)。

下表中的所有數字均以百萬美元為單位，但體積(百萬合計單位)除外。

 

		北美												中美洲												南美												歐洲、中東和非洲地區												亞太地區
		2021				2020				2019				2021				2020				2019				2021				2020				2019				2021				2020				2019				2021				2020				2019
卷			107				107				108				141				121				134				157				144				140				87				76				86				88				82				93
收入			16 257				15 622				15 488				12 541				10 032				11 912				9 494				8 092				9 790				8 032				6 835				7 911				6 848				5 648				6 544
從運營中獲利			5 110				5 147				5 341				4 888				3 885				5 384				2 305				2 350				3 094				1 472				(1 722	)			1 746				1 569				1 062				1 598
淨財務收入/(成本)
聯營公司和合資企業的業績分享
所得税費用
利潤   從…   持續運營
從以下方面獲利 停產 運營
利潤/(虧損)
細分資產 (非當前)			63 722				63 765				63 725				67 516				72 331				76 168				12 917				12 348				13 452				34 098				35 578				39 442				13 453				13 845				13 450
總資本支出			868				646				679				1 307				829				1 286				1 154				727				1 063				1 051				768				1 208				605				508				626
FTE			19 691				20 281				20 040				51 969				48 751				52 412				42 209				40 630				41 603				22 215				22 357				23 804				26 095				26 510				29 482

 

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6

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目錄

		全球出口和控股 公司												百威英博全球
		2021				2020				2019				2021				2020				2019
卷			2				1				1				582				531				561
收入			1 133				652				685				54 304				46 881				52 329
從運營中獲利			(1 520	)			(1 103	)			(1 064	)			13 824				9 620				16 098
淨財務收入/(成本)															(5 609	)			(7 697	)			(3 473	)
聯營公司和合資企業的業績分享															248				156				152
所得税費用															(2 350	)			(1 932	)			(2 786	)
持續經營的利潤															6 114				147				9 990
來自非持續經營的利潤															—				2 055				424
利潤/(虧損)															6 114				2 202				10 414
細分資產 (非當前)			1 973				2 024				1 597				193 678				199 891				207 834
總資本支出			655				303				312				5 640				3 781				5 174
FTE			7 160				5 166				4 574				169 339				163 695				171 915

截至2021年12月31日止年度，啤酒業務的淨收入為

49 333

百萬美元(2020年12月31日：

43 044

百萬美元；2019年12月31日：

47 984

百萬美元)，而來自

非啤酒

業務(軟飲料和其他業務)4 971百萬美元(2020年12月31日：3 837百萬美元；2019年12月31日：4 345百萬美元)。此外，在截至2021年12月31日的年度內，該公司在美國業務的淨收入為14 259百萬美元(2020年12月31日：13 815百萬美元；2019年12月31日：13 693百萬美元)，該公司在巴西業務的淨收入達到6 500百萬美元(2020年12月31日：5 868百萬美元；2019年12月31日：7 277百萬美元)。

在同一基礎上，來自外部客户的可歸因於百威英博註冊國(比利時)的淨收入為623百萬美元(2020年12月31日：501百萬美元；2019年12月31日：668百萬美元)和

非當前

所代表的位於住所國的資產2 457百萬美元(2020年12月31日：2 496百萬美元；2019年12月31日：2 215百萬美元)。

 

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7

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目錄

6.

收購和處置附屬公司

下表總結了收購和出售對百威英博截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度財務狀況和現金流量表的影響：

 

百萬美元		2021 收購				2020 收購				2021 處置				2020 處置
非流動資產
財產、廠房和設備			2				149				(5	)			—
無形資產			—				162				—				—
對聯營公司的投資			—				(7	)			—				—
流動資產
盤存			—				33				(7	)			—
貿易和其他應收款			1				9				(6	)			—
現金和現金等價物			5				5				(5	)			—
非當前 負債
計息貸款和借款			—				(74	)			—				—
貿易和其他應付款			—				(34	)			—				—
遞延税項負債			—				(6	)			—				—
流動負債
計息貸款和借款			—				(4	)			—				—
貿易和其他應付款			(5	)			(59	)			10				—
可確認資產和負債淨額			3				174				(13	)			—
非控制性 利息			—				—				—				—
收購商譽和處置商譽			—				185				—				—
處置虧損/(收益)			—				—				1				—
代價須予(支付)/收取			—				(14	)			—				—
前幾年收購/(處置)支付/(收到)的現金淨額			453				170				—				—
代價已付/(已收)			456				515				(12	)			—
現金(收購)/處置			(5	)			(5	)			5				—
現金淨流出/(流入)			451				510				(7	)			—

2020年6月1日，百威英博完成了將Cub剝離給朝日的交易--見注21

歸類為待售資產、與待售資產相關的負債和非連續性業務

.

2020年9月30日，百威英博完成了對剩餘股份的收購68.8Craft Brew Alliance的淨對價為%股份0.2億美元，因此獲得了100對被收購方的%控制權。

該公司在2021年至2020年期間進行了一系列額外的收購和處置，對公司的合併財務報表沒有重大影響。

 

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目錄

7.	其他營業收入/(支出)

 

百萬美元		2021				2020				2019
巴西税收抵免			226				481				—
政府撥款			322				227				280
處置財產、廠房和設備、無形資產和待售資產的淨收益			65				56				172
許可證收入			25				22				30
撥備淨額(增加)/沖銷			(1	)			(14	)			(10	)
租金淨額和其他營業收入			168				72				402
其他營業收入/(支出)			805				845				875

2021年第二季度，百威英博的子公司Ambev承認226在巴西最高法院作出有利裁決後，與税收抵免有關的其他營業收入中的M美元收入。此外，Ambev認識到118M美元利息收入在財政收入中(見附註11

融資成本和收益

)截至2021年12月31日止年度。

2020年第四季度，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。該決定指的是2009年11月至2015年4月期間。由於這一司法裁決和其他税收抵免調整，安貝夫認識到481其他營業收入中的美元收入和315M美元利息收入在財政收入中(見附註11

融資成本和收益

)截至2020年12月31日止年度。

政府補助的收入主要用於巴西某些州和中國各省根據該公司在這些地區的運營和發展給予的財政獎勵。

2021年，該公司支出298百萬美元的研究費用，相比之下296百萬美元，2020年和2912019年為百萬美元。這筆支出集中在產品創新、市場研究以及工藝優化和產品開發上。

 

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目錄

8.

特殊項目

國際會計準則1

財務報表的列報

要求將收入和費用的重大項目分開披露。特殊項目是管理層認為需要根據其規模或發生率進行披露的項目，以便用户能夠正確瞭解公司的財務信息。

損益表中包括的特殊項目如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
新冠肺炎 費用			(105	)			(182	)			—
重組			(172	)			(157	)			(170	)
業務和資產處置(包括減值損失)			(247	)			(239	)			(50	)
收購成本業務組合			(17	)			(25	)			(23	)
贊澤爾·卡比利的成本			(72	)			—				—
商譽減值			—				(2 500	)			—
巴西國家税收正規化計劃			—				—				(74	)
公開發行百威亞太區少數股權的相關成本			—				—				(6	)
對運營利潤的影響			(614	)			(3 103	)			(323	)
澳大利亞資產剝離收益(停產業務)			—				1 919				—
對利潤的影響			(614	)			(1 184	)			(323	)

新冠肺炎

費用總額為(105)截至2021年12月31日的年度(2020年12月31日：182百萬美元)。這些費用主要包括與公司員工個人防護裝備有關的費用、慈善捐款和因

新冠肺炎

大流行。

截至2021年12月31日止年度的特別重組費用合共(172百萬美元(2020年12月31日：(157)百萬美元；2019年12月31日：(170百萬美元)。這些指控主要與組織結盟有關。這些變化旨在消除重疊的組織或重複的流程，同時考慮到將員工概況與新的組織要求相匹配。這些

一次

費用為公司提供了更低的成本基礎，並使百威英博更加專注於核心業務，更快地做出決策，並改進效率、服務和質量。

業務和資產處置(包括減值損失)金額(247)截至2021年12月31日的年度，主要包括(258)百萬美元

非現金

在2021年12月宣佈停止業務後，與Keurig Dr.Pepper的合資企業Bedford Systems相關的減值費用被2021年上半年完成的出售產生的收益部分抵消。業務及資產處置(包括減值損失)為(239截至2020年12月31日止年度的減值(百萬美元)，主要包括於2020年12月31日分類為持有待售的有形資產減值、於2020年出售的無形資產及其他無形資產。業務及資產處置(包括減值損失)為(50截至2019年12月31日止年度為百萬美元，主要包括與完成2018年出售有關的成本。

企業合併的收購成本為(17截至2021年12月31日止年度的成本為百萬美元，主要包括與本公司的合資企業合夥企業有關的成本。企業合併的收購成本為(25)百萬美元，主要與收購Craft Brew Alliance有關，業務合併的收購成本為(23截至2019年12月31日止年度的成本為百萬美元，主要與促成與SAB合併所產生的成本有關。

2021年5月，該公司成立了新的基礎廣泛的黑人經濟賦權

(“B-BBEE”)

計劃(“Zenzele Kbili計劃”)和報告(72)百萬美元的特別項目，主要是與向參加Zenzele Kbili計劃的符合資格的SAB零售商和僱員授予股份有關的IFRS 2成本。有關更多詳細信息，請參閲注22

股本和每股收益的變化

.

2019年，Ambev支付了(74)根據巴西國家税收正規化方案，向馬託格羅索州提供與巴西特別增值税大赦方案有關的100萬美元。

截至2019年12月31日止年度，公司招致(117)與其亞太子公司百威亞太(Budweiser APAC)少數股權首次公開發行(IPO)相關的百萬美元費用，其中(6)在損益表中報告了百萬美元和(111)百萬美元被資本化為股權。此外，百威英博還報告稱(58)百萬美元的股權印花税，可直接歸因於百威亞太地區的公開發行。

在2020年第二季度，該公司確認(2 500)其南非和非洲其他地區現金產生單位的商譽減值百萬美元-見附註14

商譽

瞭解更多細節。

2020年6月1日，該公司完成了之前宣佈的將Cub出售給朝日的交易，從而實現了1 919在停產業務中報告的百萬美元。有關更多詳細信息，請參閲注21

歸類為待售資產、與待售資產相關的負債和非連續性業務

.

 

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目錄

該公司產生了一筆特殊的淨財務成本(806)截至2021年12月31日的年度(2020年12月31日：淨財務成本(1 738)百萬美元；2019年12月31日：財政淨收入882百萬美元)-見附註11

融資成本和收益

.

上面提到的所有金額都是所得税前的。特別所得税相當於3462021年12月31日終了年度(所得税減少額)(2020年12月31日：所得税減少額155百萬美元；2019年12月31日：所得税增加6百萬美元)。

非控制性

特殊物品的利息總額為20截至2021年12月31日的年度(2020年12月31日：228百萬美元；2019年12月31日：108百萬美元)。

 

9.

工資總額和相關福利

 

百萬美元		2021				2020				2019
工資和薪金			(4 734	)			(4 124	)			(4 563	)
社保繳費			(670	)			(582	)			(683	)
其他人員成本			(706	)			(637	)			(678	)
固定福利計劃的養老金費用			(176	)			(218	)			(193	)
基於股份的支付費用			(510	)			(169	)			(340	)
對固定繳款計劃的繳款			(147	)			(91	)			(101	)
工資總額和相關福利			(6 944	)			(5 821	)			(6 558	)

相當於全職工作人員的人數可按如下方式分配：

 

		2021				2020				2019
百威英博NV/SA(母公司)			214				204				204
其他附屬公司			169 125				163 491				171 711
FTE總數			169 339				163 695				171 915

 

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目錄

10.	關於按性質分列的運營費用的其他信息

折舊、攤銷和減值費用計入2021年綜合損益表的下列行項目：

 

百萬美元		折舊和折舊 減值 物業、廠房及 裝備				攤銷和 減值 無形資產				折舊和折舊 權利的減損- 使用情況 資產				減損 商譽，有形的 和無形的 資產
銷售成本			2 782				91				39				—
配送費			136				10				176				—
銷售和市場營銷費用			319				223				249				—
行政費用			306				327				110				—
其他運營費用			3				—				—				—
特殊項目			—				—				—				281
折舊、攤銷和減值			3 546				651				574				281

折舊、攤銷和減值費用計入2020年綜合損益表的下列行項目：

 

百萬美元		折舊和折舊 減值 物業、廠房及 裝備				攤銷和 減值 無形資產				折舊和折舊 權利的減損- 使用情況 資產				減損 商譽，有形的 和無形的 資產
銷售成本			2 599				91				42				—
配送費			141				3				108				—
銷售和市場營銷費用			339				291				224				—
行政費用			310				323				125				—
其他運營費用			3				—				—				—
特殊項目			—				—				—				2 733
折舊、攤銷和減值			3 392				708				499				2 733

折舊、攤銷和減值費用計入2019年綜合損益表的下列行項目：

 

百萬美元(重述)		折舊和折舊 減值 物業、廠房及 裝備				攤銷和 減值 無形資產				折舊和折舊 權利的減損- 使用情況 資產				減損 商譽，有形的 和無形的 資產
銷售成本			2 751				86				11				—
配送費			155				4				191				—
銷售和市場營銷費用			379				247				160				—
行政費用			277				290				98				—
其他運營費用			8				—				—				—
折舊、攤銷和減值			3 570				627				460				—

財產、廠房和設備的折舊、攤銷和減值包括(112021年折舊、攤銷和減值費用合計折舊、攤銷和減值費用為銷售成本百萬美元(2020年：(5)百萬美元；2019年：5百萬美元)。

 

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目錄

11.

融資成本和收益

損益表中包括的財務成本和收入如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
利息支出			(3 684	)			(4 016	)			(4 168	)
借款成本資本化			10				12				19
確定收益淨負債的淨利息			(73	)			(82	)			(95	)
吸積費用			(593	)			(564	)			(650	)
不屬於套期保值會計關係的套期保值工具淨虧損			(562	)			(502	)			(393	)
外匯淨額(扣除外匯衍生工具的影響)			(101	)			—				(180	)
金融交易税			(73	)			(103	)			(79	)
網絡 按市值計價 與以股份為基礎的支付方案的對衝有關的衍生品結果			(23	)			(1 211	)			—
其他財務成本，包括銀行手續費			(135	)			(135	)			(225	)
不包括特殊項目的財務成本			(5 234	)			(6 601	)			(5 771	)
超乎尋常的財務成本			(806	)			(1 818	)			(222	)
融資成本			(6 040	)			(8 419	)			(5 993	)
利息收入			113				150				292
巴西税收抵免利息收入			118				315				118
惡性通貨膨脹貨幣調整			152				76				86
網絡 按市值計價 與以股份為基礎的支付方案的對衝有關的衍生品結果			—				—				898
外匯淨額(扣除外匯衍生工具的影響)			—				43				—
其他財務收入			48				58				21
不包括特殊項目的財務收入			431				642				1 415
非常財務收入			—				80				1 104
財政收入			431				722				2 519
不包括特殊項目的淨財務收入/(成本)			(4 803	)			(5 959	)			(4 355	)
淨財務收入/(成本)			(5 609	)			(7 697	)			(3 473	)

不包括特殊項目的淨財務成本為4 8032021年為百萬美元，與5 959百萬美元，2020年和4 3552019年為百萬美元。貨值下降主要是由於

按市值計價

損失232021年為百萬美元，相比之下，1 211億美元，導致1 188M美元。2019年，

按市值計價

這類衍生品的收益相當於898M美元。

資本化借款成本涉及2020和2019年主要在比利時和中國收購和建設合格資產直接可歸因於利息支出的資本化。利息的資本化利率為

大約4%.

2021年，增值費用包括以下項目的租賃負債利息123百萬美元(2020年：116百萬美元；2019年：124M美元)，取消折扣349百萬美元(2020年：306百萬美元；2019年：374百萬美元)，債券手續費67百萬美元(2020年：102百萬美元；2019年：110百萬美元)和下列撥備利息54百萬美元(2020年：41百萬美元；2019年：42百萬美元)。

利息支出是扣除利率衍生工具對衝百威英博利率風險的影響後列報的--另見附註28

金融工具帶來的風險

.

2021年第二季度，百威英博的子公司Ambev承認226其他營業收入中的美元收入(見附註7

其他營業收入/(支出)

)在巴西最高法院作出有利裁決後，與税收抵免有關。此外，Ambev認識到118截至2021年12月31日止年度財務收入中的利息收入百萬美元。

2020年第四季度，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。該決定指的是2009年11月至2015年4月期間。由於這一司法裁決和其他税收抵免調整，安貝夫認識到481其他營業收入中的美元收入(見附註7

其他營業收入/(支出)

)和315截至2020年12月31日止年度財務收入中的利息收入百萬美元。

2021年、2020年和2019年的特別財務收入/(成本)包括：

 

•

25因以下原因造成的百萬美元損失 按市值計價 為對衝與Grupo Modelo合併而發行的股份以及與SAB合併而發行的限制性股票而訂立的衍生工具的調整(2020年：1 008百萬美元損失；2019年：878美元收益)；

 

•

741因某些債券提前終止而造成的美元損失(2020年：795百萬美元損失；2019年：84美元收益)；

 

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目錄

•

22由於惡性通貨膨脹，對津巴布韋聯營公司Delta Corporation Ltd(Delta)的應收賬款減值造成的美元損失(2020年：15該公司在達美航空的投資虧損百萬美元；2019年：188百萬美元損失)；

 

•

19與重新計量上一年收購的遞延對價有關的美元損失(2020年：80M美元收益；2019年：90美元收益)。

此外，2019年的特別財務收入/費用包括：

 

•

34根據巴西國家税務正規化方案，向馬託格羅索州支付與巴西特別增值税大赦方案有關的利息損失M美元；

 

•

52M美元的集團內貸款的外匯折算收益，該等貸款以往以權益形式列報，並於償還該等貸款後循環至損益賬。

未就減值金融資產確認利息收入。

利息收入來源於下列金融資產：

 

百萬美元		2021				2020				2019
現金和現金等價物			85				103				237
持有以供交易的投資債務證券			16				1				9
其他貸款和應收賬款			11				46				46
總計			113				150				292

其他貸款和應收款的利息收入包括作為某些法律訴訟的保證金存放、等待解決的現金的應計利息。

有關對衝百威英博外匯風險的工具的更多信息，請參見附註28

金融工具帶來的風險

.

 

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4

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目錄

12.

所得税

在損益表中確認的所得税可以詳細説明如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
當年			(2 857	)			(2 082	)			(2 863	)
(供應不足)/前幾年供應過剩			159				119				58
當期税費			(2 698	)			(1 963	)			(2 805	)
暫時性差異的產生和逆轉			319				(30	)			(21	)
(利用)/確認税項損失的遞延税項資產			24				13				13
確認以前未確認的税項損失			5				48				27
遞延税金(費用)/收入			348				31				19
所得税總支出			(2 350	)			(1 932	)			(2 786	)

實際税率與合計加權名義税率的對賬情況可概括如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
税前利潤/(虧損)			8 463				2 080				12 776
扣除聯營公司和合資企業的業績份額			248				156				152
聯營公司及聯營公司的税前及攤銷前利潤/(虧損) 風險投資			8 215				1 924				12 624
調整課税基礎
政府激勵措施			(543	)			(428	)			(709	)
不可抵扣/(非應税) 按市值計價 關於衍生品			48				2 219				(1 776	)
不可免賠額 商譽減值			—				2 500				—
為納税目的不能扣除的其他費用			1 979				1 512				1 223
其他 免税 收入			(476	)			(250	)			(282	)
			9 223				7 477				11 080
合計加權名義税率			26.7	%			27.7	%			26.2	%
按合計名義税率徵税			(2 463	)			(2 069	)			(2 901	)
税費調整
以前未確認的税務損失的利用			24				13				13
確認往年税項損失的遞延税金			5				48				27
減記未確認遞延税項資產的虧損和本年度虧損的遞延税項資產			(314	)			(386	)			(137	)
(供應不足)/前幾年供應過剩			159				119				58
從權益利息中扣除			469				431				666
從商譽中扣除			14				16				20
其他減税項目			212				218				259
税率的變化			(147	)			61				(95	)
預提税金			(485	)			(423	)			(505	)
其他税收調整			175				39				(191	)
			(2 350	)			(1 932	)			(2 786	)
實際税率			28.6	%			100.4	%			22.1	%

2021年所得税支出總額為2 350百萬美元與1 932百萬美元，2020年和2 7862019年的百萬美元。實際税率為28.6與2021年相比100.42020年和22.1% for 2019.

2020年的有效税率受到以下因素的負面影響

不可免賠額

與對衝以股份為基礎的支付計劃有關的衍生品虧損，以及與Grupo Modelo和SAB合併相關的交易中發行的股票的對衝虧損，以及

免賠額，

非現金

商譽減值損失。2019年有效税率受到以下因素的積極影響

免税

從這些衍生品中獲利。

該公司受益於免税收入和税收抵免，預計未來將繼續下去。該公司沒有從任何特定司法管轄區的低税率中獲得重大好處。

 

F-3

5

---

目錄

所得税在其他全面收入中直接確認如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
重新測量 離職後福利的			(123	)			58				19
匯兑差額、現金流和淨投資對衝			(45	)			304				88
所得税(虧損)/收益			(167	)			361				107

 

F-3

6

---

目錄

13.

財產、廠房和設備

不動產、廠房和設備包括自有和租賃資產，如下：

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
擁有的財產、廠房和設備			24 459				24 191
租賃的財產、廠房和設備 (使用權) 資產)			2 219				2 228
財產、廠房和設備合計			26 678				26 419

 

		2021年12月31日																12月31日 2020
百萬美元		土地和 建築				植物和 設備， 固定裝置和 配件				在……下面 施工				總計				總計
採購成本
上一年度末餘額			12 237				34 976				1 780				48 993				48 757
外匯變動的影響			(383	)			(1 162	)			(70	)			(1 616	)			(1 644	)
收購			44				1 296				3 399				4 739				3 188
通過業務合併進行收購			(0	)			2				0				2				111
通過出售和取消確認進行處置			(104	)			(1 197	)			(1	)			(1 301	)			(1 274	)
通過出售子公司進行處置			(18	)			(33	)			—				(51	)			—
移入/移出其他資產類別和其他移動？			598				2 025				(2 646	)			(23	)			(145	)
期末餘額			12 374				35 906				2 462				50 742				48 993
折舊和減值損失
上一年度末餘額			(3 950	)			(20 852	)			—				(24 802	)			(23 242	)
外匯變動的影響			123				690				—				813				625
折舊			(376	)			(3 008	)			—				(3 384	)			(3 250	)
通過出售和取消確認進行處置			64				1 104				—				1 168				1 130
通過出售子公司進行處置			17				29				—				46				—
減值損失			(19	)			(161	)			(2	)			(182	)			(145	)
轉移至/(來自)其他資產類別和其他移動 1			(151	)			206				2				57				80
期末餘額			(4 292	)			(21 992	)			—				(26 284	)			(24 802	)
賬面金額
2020年12月31日			8 287				14 124				1 780				24 191				24 191
在2021年12月31日			8 082				13 915				2 462				24 459				—

截至2021年12月31日，受所有權限制的財產、廠房和設備的賬面價值為1百萬美元(2020年12月31日：2百萬美元)。

購買財產、廠房和設備的合同承諾額為449百萬美元，與2021年12月31日的528百萬美元，截至2020年12月31日。

百威英博在現金流量表中的淨資本支出為5 4982021年為百萬美元，與3 687去年同期為百萬美元。在2021年的資本支出總額中，大約44%用於改善公司的生產設施，而41%用於物流和商業投資，15%用於改善行政能力和購買硬件和軟件。

 

 

1	移入/移出其他資產類別和其他移動主要涉及從在建資產轉移到其各自的資產類別、向養卹金計劃繳納資產、根據IFRS 5在資產負債表中單獨列報持有以供出售的財產、廠房和設備 持有待售的非流動資產和非連續性業務 以及根據國際會計準則第29號在惡性通貨膨脹會計項下重報非貨幣性資產 惡性通貨膨脹經濟體的財務報告 .

 

F-3

7

---

目錄

公司租用的物業、廠房和設備

(使用權)

資產)詳述如下：

 

		2021
百萬美元		土地和 建築				機械， 設備和 其他				總計
截至12月31日的賬面淨額			1 696				523				2 219
截至十二月三十一日止年度的折舊			(373	)			(201	)			(574	)
		2020
百萬美元		土地和 建築				機械， 設備和 其他				總計
截至12月31日的賬面淨額			1 726				502				2 228
截至十二月三十一日止年度的折舊			(343	)			(156	)			(499	)

2021年新增使用權資產

是674百萬美元(2020年：381百萬美元)。

在2007年10月將荷蘭和比利時的酒吧房地產出售給Cofinimmo之後，百威英博簽訂了租賃協議，租期為27年。此外，該公司還租賃了一些倉庫、卡車、工廠設施和其他商業建築，這些建築的使用期通常為五至十年。租金按年增加，以反映市場租金(如適用)。所有租約都不包括或有租金。

該公司出租酒吧房地產的平均未清償期限為6至8年以及經營租約下的部分自有物業。在2021年，112M美元在利潤表中確認為收入，涉及轉租

使用權

資產(2020年：107百萬美元；2019年：152百萬美元)。於2021年12月31日，本公司的未貼現租金

不可取消

預計收到的租賃款如下：116在接下來的12個月裏，295在第2年到第5年期間，104五年後是百萬美元。

與短期和長期相關的費用

低價值

未計入租賃負債計量的租賃和可變租賃付款並不重要。

 

14.

商譽

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
採購成本
上一年度末餘額			123 702				128 119
外匯變動的影響			(5 456	)			(4 723	)
通過業務合併進行收購			—				185
轉讓(至)[轉出]無形資產			18				—
惡性通貨膨脹貨幣調整			196				120
期末餘額			118 461				123 702
減值損失
上一年度末餘額			(2 731	)			(5	)
外匯變動的影響			66				(226	)
減值損失			—				(2 500	)
期末餘額			(2 665	)			(2 731	)
賬面金額
2020年12月31日			120 971				120 971
在2021年12月31日			115 796

 

F-3

8

---

目錄

商譽的賬面金額分配給不同的現金產生單位如下：

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
美國			33 607				33 552
北美其他地區			2 114				2 105
墨西哥			12 062				12 446
哥倫比亞			15 344				17 748
中美其他地區			22 769				24 036
巴西			3 280				3 521
南美其他地區			1 173				1 061
歐洲			2 244				2 444
南非			10 231				11 110
非洲其他地區			5 287				4 990
中國			3 387				3 291
亞太地區其他地區			3 717				4 059
全球出口和控股公司			582				608
商譽賬面總額			115 796				120 971

商譽，它約佔53截至2021年12月31日，百威英博總資產的百分比在現金產生單位層面(即比經營部門低一個層面)進行減值測試。現金產生單位級別是為內部管理目的監測商譽的最低級別。除非在業務合併後的初始報告期結束時尚未完成商譽的初始分配，否則商譽將從收購日起分配給百威英博的每個現金產生部門，這些部門預計將在業務合併發生時受益於合併的協同效應。

2021年減值測試

百威英博完成了年度商譽減值測試，並得出結論，根據下文所述的假設，無需支付減值費用。

該公司無法預測觸發減值的事件是否會發生，何時發生，或者它將如何影響報告的資產價值。商譽減值測試依賴於一些關鍵的判斷、估計和假設。百威英博認為，它的所有估計都是合理的：它們與公司的內部報告一致，並反映了管理層的最佳估計。然而，內在的不確定性存在，管理層可能無法控制。如果公司目前的假設和估計，包括預計的收入增長率、競爭和消費趨勢、加權平均資本成本、終端增長率和其他市場因素得不到滿足，或者如果公司控制之外的估值因素髮生不利變化，估計的商譽公允價值可能會受到不利影響，導致未來可能出現減值。

在估值期間，該公司對包括加權平均資本成本和最終增長率在內的關鍵假設進行了敏感性分析，特別是對哥倫比亞、南非和非洲其他地區現金產生單位的估值，這些估值顯示投資資本與EBITDA倍數之比最高。在2021年年度減值測試期間管理層進行的敏感性分析中，1WAccess中的百分比

或

最終增長率不會導致現金產生單位的賬面金額超過其可收回金額。雖然所用估計的變動可能對公允價值的計算產生重大影響，並觸發減值費用，但根據進行的敏感性分析，本公司並不知悉所使用的關鍵假設有任何合理可能的變動，導致現金產生單位的賬面金額超過其可收回金額。

減損測試方法學

該公司在現金產生單位層面進行年度商譽減值測試，這是為內部管理目的而監測商譽的最低水平。

百威英博的減值測試方法符合IAS 36

資產減值

，其中

公允價值減去銷售成本

並考慮了使用價值方法。這包括根據現金產生單位的收購估值模型採用貼現現金流量法，該模型顯示投資資本的EBITDA倍數高於9倍，其他現金產生單位的估值倍數高於9倍。

折現現金流計算中使用的主要判斷、估計和假設一般如下：

 

•

在該模型的前三年，現金流是基於百威英博的 1年制 由關鍵管理層和管理層假設批准的未來兩年計劃。三年計劃模式是按現金產生單位編制的，依據的是宏觀經濟假設、行業、通貨膨脹和匯率方面的外部來源，以及市場份額、收入、可變和固定成本、資本支出和營運資本假設方面的以往經驗和確定的舉措；

 

•

在該模型隨後的七年中，來自 戰略上的 計劃是 一般採用從外部來源獲得的簡化假設外推，如宏觀經濟和行業假設、每百升變動成本和與通貨膨脹掛鈎的固定成本；

 

•

第一次上市後的現金流量 十年期 考慮到這一指標的敏感性，一般使用基於外部來源的預期長期國內生產總值年增長率來外推期內的最終價值；

 

F-3

9

---

目錄

•

考慮到對這一指標的敏感性，預測按單位的加權平均資本成本(WACC)貼現；

 

•

假設銷售成本達到2基於歷史先例的實體價值的%。

對於主要的現金產生單位，適用的最終增長率一般在2%和5%.

以美元名義計算的WACC如下：

 

現金產生單位		2021年12月31日				2020年12月31日
哥倫比亞			6	%			6	%
中美其他地區			10	%			9	%
南非			8	%			7	%
非洲其他地區			10	%			10	%
亞太地區其他地區			6	%			6	%

商譽減值測試依賴於一些關鍵的判斷、估計和假設。百威英博認為，它的所有估計都是合理的：它們與公司的內部報告一致，並反映了管理層目前的最佳估計。然而，存在固有的不確定性，包括以下國家的復甦速度：

新冠肺炎

大流行，以及管理層可能無法控制的其他因素。如果公司目前的假設和估計，包括預計的收入增長率、競爭和消費趨勢、加權平均資本成本、終端增長率和其他市場因素得不到滿足，或者如果公司控制之外的估值因素髮生不利變化，估計的商譽公允價值可能會受到不利影響，導致未來可能進一步減值。

儘管百威英博認為其判斷、假設和估計是適當的，但在不同的假設或市場或宏觀經濟條件下，實際結果可能與這些估計不同。

2020年減值測試

在2020年第二季度，該公司確認了2.510億美元

非現金

商譽減值費用。這個

新冠肺炎

大流行導致該公司在許多運營國家的銷售額在2020年第二季度急劇萎縮。性能的下降是由於

新冠肺炎

根據IAS 36，大流行被視為損害測試的觸發事件

資產減值

。2020年中期減值測試考慮了三種情況來恢復測試的現金產生單位的銷售：基本情況(公司認為中期減值測試時最有可能的情況)、最好情況和最壞情況。根據中期減值測試的結果，該公司得出結論，在基本和最佳情況下，不需要擔保商譽減值。然而，在最糟糕的情況下，由於業務風險增加，貼現率較高，該公司得出結論，估計可收回的金額低於南非和非洲其他地區現金產生單位的賬面價值。因此，管理層認為，考慮到不確定因素，將減值費用計入2.510億美元申請30發生最壞情況的概率%。

根據2020年第四季度進行的年度減值測試結果，該公司沒有確認任何額外的商譽減值。

 

F-

40

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目錄

15.

無形資產

 

		2021年12月31日																				12月31日 2020
百萬美元		品牌				商業廣告 無形資產				軟件				其他				總計				總計
採購成本
上一年度末餘額			39 427				3 031				2 972				455				45 885				46 108
外匯變動的影響			(1 017	)			(81	)			(185	)			(6	)			(1 289	)			(789	)
通過業務合併進行收購			—				—				—				—				—				162
收購和支出			21				23				457				259				760				557
通過出售和取消確認進行處置			(14	)			(22	)			(47	)			(15	)			(98	)			(142	)
通過出售子公司進行處置			—				—				—				(3	)			(3	)			—
移入/移出其他資產類別和其他移動 1			(8	)			(119	)			240				(353	)			(240	)			(11	)
期末餘額			38 409				2 832				3 437				337				45 015				45 885
攤銷和減值損失
上一年度末餘額			(41	)			(2 072	)			(2 181	)			(64	)			(4 358	)			(3 656	)
外匯變動的影響			—				62				128				2				192				(16	)
攤銷			—				(218	)			(377	)			(49	)			(644	)			(715	)
損傷			(23	)			—				(1	)			(153	)			(176	)			(165	)
通過出售和取消確認進行處置			2				19				46				6				73				62
通過出售子公司進行處置			—				—				—				3				3				—
轉移至/(來自)其他資產類別和其他移動 1			(27	)			127				4				222				326				132
期末餘額			(89	)			(2 082	)			(2 381	)			(33	)			(4 585	)			(4 358	)
賬面價值
2020年12月31日			39 386				959				791				391				41 527				41 527
在2021年12月31日			38 320				750				1 056				304				40 430

在2021年期間，該公司認識到(176)與貝德福德系統相關的無形資產減值百萬美元，a

70

在2021年12月(2020年12月31日)宣佈停止業務後，該公司的子公司和與Keurig Dr.Pepper的合資企業擁有%的股份：(165百萬美元)-請參閲附註8

特殊物品。

百威英博是啤酒行業一些全球最有價值品牌的所有者。因此，只要公司擁有品牌和經銷權，品牌和某些經銷權預計就會產生正現金流。鑑於百威英博的

六百年

歷史、品牌和某些發行權被賦予了無限期的生命。

商業無形資產的收購和支出主要是指供應和分銷權、獨家多年贊助權和其他商業無形資產。

具有無限使用壽命的無形資產主要由AB InBev為其自身產品購買的品牌和某些分銷權組成，並在年第四季度或每當觸發事件發生時進行減值測試。根據減值測試結果，沒有減值損失計入使用年限不確定的無形資產-參見附註14

商譽

.

於2021年12月31日，無形資產之賬面值為

40 430

百萬美元(2020年12月31日：

41 527

百萬美元)其中

38 320

百萬美元被賦予無限期使用壽命(2020年12月31日：

39 395

百萬美元)和

2 110

百萬美元的有限壽命(2020年12月31日：

2 132

百萬美元)。

 

 

1	轉移(移至)/移出其他資產類別和其他移動主要涉及根據IFRS 5從在建資產轉移到各自的資產類別、向養卹金計劃繳納資產、在資產負債表中單獨列報持有待售的無形資產 持有待售的非流動資產和非連續性業務 以及根據國際會計準則第29號在惡性通貨膨脹會計項下重報非貨幣性資產 金融 在高度通貨膨脹的經濟體中進行報告 .

 

F-

41

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目錄

百萬美元
現金產生單位		2021				2020
美國			22 129				22 172
北美其他地區			42				42
墨西哥			2 977				3 067
哥倫比亞			2 870				3 320
中美其他地區			3 432				3 655
巴西			—				1
南美其他地區			724				681
歐洲			452				461
南非			3 029				3 289
非洲其他地區			1 112				1 068
中國			440				427
亞太地區其他地區			1 113				1 212
使用年限不確定的無形資產賬面總額			38 320				39 395

 

16.

對聯營公司的投資

將彙總的財務信息與公司在重大聯營公司的權益的賬面價值進行核對如下：

 

		2021												2020
百萬美元		百威英博 伊夫斯				卡斯特爾				伊夫斯				百威英博 伊夫斯				卡斯特爾				伊夫斯
1月1日的結餘			1 135				3 566				391				1 132				3 239				451
外匯變動的影響			—				(246	)			(159	)			—				270				(92	)
收到的股息			—				(36	)			(67	)			—				(19	)			—
聯營公司的業績分享			7				116				35				3				76				32
截至12月31日的結餘			1 143				3 400				201				1 135				3 566				391

公司重要聯營公司財務信息彙總如下：

 

		2021												2020
百萬美元		百威英博 伊夫斯				卡斯特爾				伊夫斯				百威英博 伊夫斯				卡斯特爾				伊夫斯
流動資產			385				3 016				1 500				351				4 048				2 156
非當前 資產			624				3 923				3 157				603				3 775				4 642
流動負債			(693	)			(1 774	)			(1 259	)			(591	)			(1 531	)			(1 639	)
非當前 負債			(42	)			(499	)			(1 218	)			(75	)			(671	)			(1 852	)
非控制性 利益			—				(543	)			(1 128	)			—				(687	)			(1 627	)
淨資產 1			274				4 124				1 053				288				4 934				1 679
收入			1 393				5 017				3 781				1 276				4 879				3 847
利潤(虧損)			1				741				275				(20	)			700				224
其他全面收益(虧損)			—				(295	)			241				—				(134	)			392
全面收益(虧損)合計			1				447				516				(20	)			566				617

2021年，不是個人實質性貢獻的合夥人90M美元對聯營公司的投資結果(2020：45百萬美元；2019年：10百萬美元)。

在津巴布韋於2019年進入惡性通貨膨脹經濟體後，該公司記錄了15該公司於2020年投資Delta Corporation Ltd.，減值記為特別財務淨成本。請參閲附註11

財務成本和收入。

有關重要聯營公司的其他資料載於附註35

百威英博公司

.

 

 

1	淨資產按12月份各自的收盤價折算。

 

F-

42

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目錄

17.

遞延税項資產和負債

按暫時性差異類型劃分的遞延税項資產和負債額可以詳細説明如下：

 

		2021
百萬美元		資產				負債				網絡
財產、廠房和設備			91				(2 113	)			(2 023	)
無形資產			60				(9 796	)			(9 736	)
盤存			88				(66	)			22
貿易和其他應收款			48				—				48
計息貸款和借款			905				(628	)			277
僱員福利			577				(8	)			569
條文			511				(19	)			492
衍生品			11				(118	)			(107	)
其他項目			407				(1 198	)			(792	)
虧損結轉			1 015				—				1 015
遞延税項總資產/(負債)			3 713				(13 947	)			(10 235	)
按應税實體淨值計算			(1 743	)			1 743				—
遞延税項淨資產/(負債)			1 969				(12 204	)			(10 235	)
		2020
百萬美元		資產				負債				網絡
財產、廠房和設備			398				(2 487	)			(2 089	)
無形資產			106				(10 007	)			(9 901	)
盤存			86				(65	)			22
貿易和其他應收款			62				—				62
計息貸款和借款			858				(603	)			255
僱員福利			648				(8	)			640
條文			525				(30	)			495
衍生品			13				(46	)			(33	)
其他項目			312				(1 152	)			(840	)
虧損結轉			782				—				782
遞延税項總資產/(負債)			3 790				(14 398	)			(10 607	)
按應税實體淨值計算			(1 771	)			1 771				—
遞延税項淨資產/(負債)			2 019				(12 627	)			(10 607	)

在綜合財務狀況表中記錄的遞延税金淨額變動可詳細説明如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
1月1日的結餘			(10 607	)			(11 105	)			(11 648	)
在損益中確認			348				32				19
在其他全面收益中確認			(166	)			361				109
通過業務合併進行收購			—				(6	)			(18	)
重新分類為持有待售			—				(1	)			363
外匯匯率變動的其他變動和影響			190				112				70
截至12月31日的結餘			(10 235	)			(10 607	)			(11 105	)

大部分暫時性差異與使用年限不確定的無形資產以及通過業務合併獲得的財產、廠房和設備的公允價值調整有關。通過業務合併獲得的無形資產的臨時差額不太可能在12個月內恢復，因為它們將在減值或出售這些無形資產時變現，而目前預計不會出現這些差額。應佔美國業務的遞延税項淨負債，主要與採購價格會計金額有關

至6.5截至2021年12月31日，價值10億美元。

截至2021年12月31日，未確認税務屬性總額為27.910億美元，與27.0截至2020年12月31日

1

。這些未確認的税務屬性包括税收結轉損失、資本損失、國外和預提税額抵免、超額股息收入扣除、超額利息結轉等。24.9這些税收屬性中有10億美元沒有到期日，0.2十億美元，0.3億美元和0.210億美元在各自期限內到期1, 2和3年，同時2.310億美元，到期日超過3年。遞延税項資產

 

1	2020年重述，以包括所有税收屬性。

 

F-

43

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目錄

尚未在這些項目上確認，是因為不太可能有未來的應税利潤可以用來抵銷這些税項損失和可扣除的暫時性差異，而且公司目前沒有制定税務籌劃策略來利用這些税項損失和可抵扣的暫時性差異。

 

18.

盤存

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
提前還款			115				92
原材料和消耗品			3 072				2 499
正在進行的工作			451				439
成品			1 537				1 256
為轉售而購買的商品			224				197
盤存			5 399				4 482
除在製品外的庫存
按可變現淨值列示的存貨			368				214

2021年確認為費用的存貨成本為23 097百萬美元，包括在銷售成本中(2020：19 634百萬美元；2019年：20 362百萬美元)。2021年確認的存貨減值損失總額為91百萬美元(2020年：117百萬美元；2019年：59百萬美元)。

 

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4

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目錄

19.

貿易和其他應收款

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
現金保證金作擔保			168				184
對客户的貸款			17				25
除所得税外的應收税金			116				99
巴西税收抵免和應收利息			960				997
貿易和其他應收款			319				357
非當前 貿易和其他應收款			1 580				1 661
應收貿易賬款和應計收入			3 465				3 284
應收利息			18				4
除所得税外的應收税金			593				552
對客户的貸款			99				117
預付費用			350				354
其他應收賬款			521				522
當期貿易和其他應收款			5 046				4 833

Ambev的税收抵免和應收利息預計將在報告日期後超過12個月的時間內收取。截至2021年12月31日，此類貸項和應收利息總額為960百萬美元(2020年12月31日：997百萬美元)。請參閲附註7

其他營業收入/(支出)

和附註11

融資成本和收益

瞭解更多詳細信息。

由於貼現的影響不大，貿易和其他應收賬款的賬面價值與其公允價值非常接近。應收貿易賬款和應計收入、應收利息、其他應收賬款和應收賬款的賬齡

非當前

2021年和2020年對客户的貸款可以分別細化如下：

 

		淨載運 截至的數額 12月31日 2021				其中： 兩樣 受損的NOR 逾期於 這篇報道 日期				其中截至報告時並未減值 日期和過期日期
										少於30 日數				在30之間 和59天				在60之間 和89天				超過90 日數
應收貿易賬款和應計收入			3 465				3 223				164				62				11				5
對客户的貸款			117				83				2				2				31				—
應收利息			18				18				—				—				—				—
其他應收賬款			521				513				2				1				2				3
			4 120				3 836				167				65				44				8

		淨載運 截至的數額 12月31日 2020				其中： 兩樣 受損的NOR 逾期於 這篇報道 日期				其中截至報告時並未減值 日期和過期日期
										少於30 日數				在30之間 和59天				在60之間 和89天				超過90 日數
應收貿易賬款和應計收入			3 285				3 074				155				37				10				8
對客户的貸款			142				86				3				2				50				—
應收利息			4				4				—				—				—				—
其他應收賬款			522				416				2				16				5				83
			3 953				3 580				161				55				66				91

上述對截至報告日逾期但未減值的金融資產的賬齡的分析還包括

非當前

給客户的貸款。當仍然認為有可能收款時，逾期金額不會減值，例如，因為金額可以從税務機關收回，百威英博有足夠的抵押品，或者客户簽訂了付款計劃。2021年確認的貿易和其他應收款減值損失為36百萬美元(2020年：99百萬美元；2019年：51百萬美元)。2020年確認的減值損失包括百威英博估計的逾期應收賬款，該公司將無法從違約客户那裏收回

新冠肺炎

大流行。

百威英博的信貸、匯率和利率風險敞口在附註28中披露

金融工具帶來的風險

.

 

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5

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目錄

20.	現金及現金等價物和投資證券

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
銀行短期存款			6 542				3 319
國庫券			1 050				6 800
現金和銀行賬户			4 505				5 132
現金和現金等價物			12 097				15 252
銀行透支			(53	)			(5	)
			12 043				15 247

該公司投資國庫券是為了促進流動性和保本。

截至2021年12月31日的未付現金包括數額為#的限制性現金。78百萬美元(2020年12月31日：84百萬美元)。這些受限現金涉及支付給安海斯-布希前股東的未償還對價，這些股東尚未認領2008年合併所得的收益。1百萬美元)，以及與比利時超額利潤裁決制度的國家援助調查(77百萬美元)。

投資證券

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
對非上市公司的投資			139				115
債務證券投資			22				22
非當前 投資			161				137
債務證券投資			374				396
當前投資			374				396

於2021年12月31日，374百萬美元主要投資於政府債券(2020年12月31日：396百萬美元)。該公司對此類短期債務證券的投資主要是為了促進流動性和保本。

 

21.	歸類為待售資產、與待售資產相關的負債和非連續性業務

分類為持有以待出售的資產

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
上一年度末餘額			74				10 013
重新分類為本期內持有的待售資產			11				210
減值損失			(20	)			—
處置			(33	)			(9 665	)
外匯變動的影響			(2	)			(484	)
年終餘額			30				74

與持有待售資產有關的負債

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
上一年度末餘額			—				1 145
重新分類為與持有待售資產有關的負債			5				(46	)
處置			(5	)			(1 044	)
外匯變動的影響			—				(55	)
期末餘額			—				—

澳大利亞停止運營

2020年6月1日，百威英博將其澳大利亞子公司Cub剝離給朝日啤酒，以16.010億澳元，在無現金、無債務的基礎上。交易完成後，該公司收到了10.8扣除出售成本後的10億美元收益，已取消確認(8.5)與其前澳大利亞業務相關的10億美元淨資產，循環使用(0.4)其前澳大利亞業務的累計匯兑差額和現金流對衝從股權到損益，導致出售的淨收益1.9在停產業務中確認的10億美元。澳大利亞業務的結果被視為非持續業務，並在截至2020年5月31日的綜合損益表(“非持續業務利潤”)中單獨列示。

 

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6

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目錄

與2020年6月1日處置的澳大利亞業務有關的資產和負債詳見下表：

 

百萬美元		1 June 2020
資產
財產、廠房和設備			581
商譽和無形資產			8 584
其他資產			371
分類為持有以待出售的資產			9 537
負債
貿易和其他應付款			(581	)
遞延税項負債			(363	)
其他負債			(101	)
與持有待售資產有關的負債			(1 044	)
處置的淨資產			8 493
澳大利亞資產剝離的特殊收益(停產業務)			1 919
回收現金流對衝和累計換算調整			426
收到的對價			10 838

下表彙總了澳大利亞業務的結果，這些業務包括在合併損益表中，並作為非持續業務列報：

 

截至該期間為止
百萬美元		6月1日  2020				2019年12月31日
收入			477				1 394
從運營中獲利			178				632
非持續經營利潤(包括資產剝離收益)			2 055				424
普通股和限售股的加權平均數 1			1 998				1 984
非持續運營帶來的基本每股收益			1.03				0.21
普通股和限售股加權平均數(稀釋) 1			2 037				2 026
非連續運營產生的稀釋每股收益			1.01				0.21

澳大利亞業務的經營、投資和融資活動的現金流摘要如下：

 

截至該期間為止
百萬美元		6月1日  2020				2019年12月31日 2
經營活動現金流			84				640
投資活動的現金流(澳大利亞資產剝離的收益)			10 838				219
投資活動的現金流(其他)			(13	)			(77	)
融資活動的現金流			(6	)			(24	)
現金及現金等價物淨增加情況			10 903				758

 

1	2020年及2019年非持續經營的基本每股收益及攤薄每股收益乃根據截至2020年及2019年12月31日的非持續經營溢利(包括剝離收益)及已發行普通股及限制性股份(包括遞延股份工具及股票借貸)的加權平均數，以及分別於2020年及2019年12月31日的已發行普通股及限制性股份(包括遞延股份工具及股票借貸)的加權平均數計算。

2	2019年來自投資活動的現金流量已重新列報，以反映與2019年融資活動中報告的澳大利亞資產剝離相關的現金流對衝重新分類，並在交易完成時循環計入損益。

 

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7

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目錄

22.	股本和每股收益的變化

資本報表

下表總結了2021年期間已發行資本和庫藏股的變化情況：

 

		已發行資本
已發行資本		百萬股				百萬美元
在前一年年底			2 019				1 736
這段期間的變化			—				—
			2 019				1 736
其中：
普通股			1 737
限售股			282

 

		庫存股								關於使用的結果 國庫股
庫存股		百萬股				百萬美元				百萬美元
在前一年年底			47.0				(4 911	)			(3 530	)
這段期間的變化			(8.8	)			917				(836	)
			38.2				(3 994	)			(4 366	)

截至2021年12月31日，百威英博的股本為1238608 344.12歐元(

1 736

百萬美元)。它由以下內容表示

2 019 241 973

無面值的股份，其中

38 217 386

由百威英博及其子公司以國庫形式持有。所有股票均為普通股，除282 107 042限售股(2020年12月31日：325 999 817)。截至2021年12月31日，核定未發行資本總額為37百萬歐元。

該公司持有的庫存股在庫存股中以權益形式報告。在2021年，5.1100萬股百威英博金庫股份被用於結算之前和新的Zenzele

B-BBEE

2021年5月在南非的計劃(見下文)。

普通股和限制性股票的持有人有權獲得不時宣佈的股息，並有權在公司會議上每股一票。對於百威英博及其子公司持有的公司股份，暫停經濟權利和投票權。

受限制的股份未上市，不得在任何證券交易所交易，在轉換為新普通股之前，除其他事項外，須受轉讓限制。自2021年10月11日(SAB合併完成五週年)起，限售股份可於持有人選舉時按

一對一

在股息和投票權方面，它們與普通股享有同等地位。到2021年12月31日，從326在SAB合併時發行的100萬股限制性股票，44100萬股限制性股票轉換為新普通股。

股東結構以根據2007年5月2日比利時法律向公司發出的通知為基礎，該法律對上市公司的重大持股情況進行了披露。它包含在

公司治理

百威英博年報的一節。

Zenzele計劃在南非

在2016年與SAB合併後，百威英博決定保留SAB Zenzele股票計劃(Zenzele計劃)，即廣泛的黑人經濟賦權

(B-BBEE)

該計劃為南非黑人提供了機會，包括員工(通過SAB Zenzele Employee Trust)、SAB零售商(通過SAB Zenzele Holdings Limited)和SAB基金會，作為AB InBev的間接子公司南非啤酒有限公司(SAB)的股東。Zenzele計劃，最初由SAB在2010年實施，作為一項

10年期

該計劃於與SAB合併時修訂，並於2020年3月31日到期。

對SAB基金會和作為SAB Zenzele員工股份信託受益人的員工的債務已於2020年4月15日全部清償。透過SAB Zenzele Holdings參與Zenzele計劃的SAB零售商的部分債務已獲清償(77.4%)在2020年4月15日。作為一個直接後果，

新冠肺炎

在疫情爆發後，其餘的和解(22.6%)被推遲，並於2021年5月28日AB InBev和SAB實施如下所述的新方案時進行。一些SAB零售商收到了應得的餘額，其他零售商則將Zenzele支付的一部分再投資於新計劃。

總而言之，10.8百萬股百威英博金庫股票，總價值為491百萬美元在2020年用來清償對贊澤爾計劃參與者的債務。向贊澤爾計劃參與者交付的總價值為8.6十億扎爾。

 

F-4

8

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目錄

作為2016年與SAB合併的一部分，百威英博向南非政府和競爭主管部門做出承諾，將創建一個新的

B-BBEE

在Zenzele計劃成熟時，該計劃將繼續執行。為了創造新的

B-BBEE

在這項計劃中，採取了下列步驟：

 

•

新計劃是通過一家名為SAB Zenzele Kbili Holdings Limited(Zenzele Kbili)的特殊目的公司在約翰內斯堡證券交易所主板板塊上市來實施的，發行人可以在該板塊上市 B-BBEE 股份；

 

•

Zenzele Kbili持有百威英博的股份；

 

•

現有的Zenzele參與者(SAB零售商)將其Zenzele支付的一部分再投資於Zenzele Kbili，SAB基金會將百威英博的股票投資於Zenzele Kbili；

 

•

由百威英博資助的一項新的員工股票計劃認購了Zenzele Kbili的股票。

需要結清SAB零售商應得的餘額1.1十億ZAR(0.110億美元

1

)，其中0.7十億ZAR(0.1億美元)

再投資

在新的一年裏

B-BBEE

SAB零售商的計劃。這個

設置

新的

B-BBEE

所需方案4.7十億ZAR(0.310億美元)，其中4.410億ZAR百威英博國庫股和0.3SAB基金會從SAB零售商手中購買的百威英博股票價值10億ZAR。

5.1100萬股百威英博金庫股份用於結算部分舊的和新的

B-BBEE

計劃(根據百威英博於2021年5月24日的股價及ZAR歐元匯率

2

)。新的Zenzele計劃安排符合國際財務報告準則2中被歸類為已解決股權的標準。該期間的IFRS 2費用在特殊項目中列報(見附註8

特殊項目

).

所有權權益的變更

根據國際財務報告準則第10號

合併財務報表

，收購或出售子公司的額外股份作為與所有者的股權交易入賬。

2020年12月31日，百威英博完成了一項49.9%的少數股權

總部設在美國

金屬集裝箱業務出售給阿波羅全球管理公司，以獲得3.0十億美元。這筆交易使該公司能夠通過以有吸引力的價格優化業務創造額外的股東價值，並根據其去槓桿化承諾產生償還債務的收益。百威英博保留了對其

總部設在美國

金屬集裝箱作業。這筆交易在權益報表中報告，導致確認1.910億美元

非控制性

利息和1.1十億美元的儲備。

2019年9月30日，百威英博亞太區子公司百威亞太的少數股權首次公開發行(IPO)完成，百威亞太開始在香港聯交所上市。此外，2019年10月3日，國際承銷商全面行使了與百威亞太首次公開募股相關的超額配售選擇權。

首次公開招股的最終發行股份數目為1 669 459 000由以下股份組成的股份72 586 000根據香港公開招股發行的股份，1 379 118 000根據國際發售配售的股份，以及217 755 000根據超額配售選擇權發行的股份由國際承銷商全面行使。

首次公開招股完成及行使超額配股權後，百威英博保留87.22百威亞太區已發行股本的控股權。如綜合權益變動表所示，該交易導致4.410億美元的股本增加和1.2億美元的增長

非控制性

利益代表權12.78佔百威亞太區淨資產的百分比。

發行所得款項淨額(扣除與首次公開招股及發行新股有關的承銷佣金及其他開支)為5.610億美元，用於償還百威英博的債務。

在2021年期間，沒有重大的購買或處置

非控制性

附屬公司的權益。

收購和處置自己的股份(根據比利時《公司和協會公司法》第7條：220條報告)和借入自己的股份--購買自己的股份

於二零二一年期間，該公司並無根據比利時公司法第7條：215條(原比利時公司法第620條)收購任何庫藏股，並已進行以下出售其本身股份的工作。

庫存股

該公司已使用5 148 866國庫股，以清償參與者與Zenzele部分和整個Zenzele Kbili計劃相關的義務(更多細節見上文)。該公司還使用了3 626 315國庫股主要用於結算以員工股份為基礎的薪酬。因此，2021年期間使用的庫藏股代表6 568 491美元(5 352 860歐元)的認購資本。於2021年12月31日，集團擁有38 217 386擁有該公司的股份37 579 393由百威英博直接持有。該股的面值為0.61歐元。該公司在2021年底仍持有的庫存股代表28 606 881美元(23 312 605歐元)的認購資本。

借入的股份

為了履行百威英博在各種以股份為基礎的薪酬計劃下的承諾，在2021年期間，該公司實施了最多30100萬股，全部用於履行基於股份的薪酬計劃承諾。公司應就該等借入股份支付任何税後股息等值。這筆款項將通過股權作為股息報告。

 

1	按2021年5月24日的收盤匯率折算。

2	考慮到截至2021年5月24日的收盤價為每股62.26歐元，於2021年5月24日的ZAR兑歐元匯率為17.0064。

 

F-4

9

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目錄

分紅

在……上面2022年2月23日，股息為0.50每股歐元或1 006m歐元是由董事會提出的，將於27 April 2022.

在……上面28 April 2021，股息為0.50每股歐元或1 003M歐元在股東大會上獲得通過。股息已於6 May 2021.

在……上面2019年10月24日，中期股息為0.80每股歐元或大約1 588M歐元得到了董事會的批准。該中期股息已於2019年11月21日派發。於2020年6月3日，除於2019年11月21日派發的中期股息外，0.50每股歐元或1 002M歐元在股東大會上獲得批准，反映了2019財年的股息支付總額1.30每股歐元或2 590百萬歐元。股息已於11 June 2020.

翻譯保留

折算準備金包括因折算外國業務財務報表而產生的所有外幣兑換差額。換算儲備還包括被確定為有效淨投資的外幣負債和衍生金融工具的損益部分。

對衝準備金

在對衝風險尚未影響損益的範圍內，套期保值準備金包括現金流量套期保值公允價值累計淨變動的有效部分。2020年6月1日，在澳大利亞資產剝離後，該公司回收了370與其前澳大利亞業務有關的現金流對衝，從股權到利潤或虧損。

從附屬公司轉賬

其營運附屬公司支付予百威英博的股息金額，除其他限制外，須受該等附屬公司的組織及營運所在司法管轄區的一般限制、資本轉移限制及外匯管制限制所規限。資本轉移限制在某些新興市場國家也很常見，可能會影響百威英博在實施其認為有效的資本結構方面的靈活性。於二零二一年十二月三十一日，上述限制對本公司取得或使用其營運附屬公司的資產或清償負債的能力並不重大。

百威英博某些子公司支付給百威英博的股息也需繳納預提税。預扣税，如果適用，一般不超過15%.

其他全面收益準備金

其他綜合收益準備金的變動情況如下：

 

										後-
		翻譯				套期保值				就業				保險業總保費
百萬美元		儲量				儲量				優勢				儲量
根據2021年1月1日			(29 234	)			376				(1 983	)			(30 841	)
其他綜合收益/(虧損)
對外業務折算匯兑差額(損益)			(4 320	)			—				—				(4 320	)
現金流對衝			—				105				—				105
重新測量 離職後福利的			—				—				479				479
其他綜合收益/(虧損)			(4 320	)			105				479				(3 736	)
根據2021年12月31日			(33 554	)			481				(1 504	)			(34 577	)

換算準備金增加主要是哥倫比亞比索、祕魯索爾、南非蘭特和墨西哥比索收盤匯率走弱的綜合影響，但被歐元收盤匯率走弱部分抵消，導致外匯換算調整4 320截至2021年12月31日的百萬美元(股本減少)。

 

F-

50

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目錄

										後-
		翻譯				套期保值				就業				保險業總保費
百萬美元		儲量				儲量				優勢				儲量
截至2020年1月1日			(19 936	)			397				(1 740	)			(21 279	)
其他綜合收益/(虧損)
對外業務折算匯兑差額(損益)			(9 943	)			—				—				(9 943	)
現金流對衝			—				198				—				198
與澳大利亞資產剝離有關的現金流對衝和從權益重分類為損益的累計換算調整			645				(219	)			—				426
重新測量 離職後福利的			—				—				(243	)			(243	)
其他綜合收益/(虧損)			(9 298	)			(21	)			(243	)			(9 562	)
截至2020年12月31日			(29 234	)			376				(1 983	)			(30 841	)

 

										後-
		翻譯				套期保值				就業				保險業總保費
百萬美元		儲量				儲量				優勢				儲量
截至2019年1月1日			(21 079	)			494				(1 567	)			(22 152	)
其他綜合收益/(虧損)
對外業務折算匯兑差額(損益)			1 143				—				—				1 143
現金流對衝			—				(97	)			—				(97	)
重新測量 離職後福利的			—				—				(173	)			(173	)
其他綜合收益/(虧損)			1 143				(97	)			(173	)			873
截至2019年12月31日			(19 936	)			397				(1 740	)			(21 279	)

每股收益

2021年基本每股收益的計算是基於百威英博股東應佔利潤。4 670百萬美元(2020年：1 405百萬美元；2019年：9 171(百萬美元)和每期終了已發行普通股和限制性股票(包括遞延股票工具和股票借貸)的加權平均數，計算如下：

 

百萬股		2021				2020				2019
於1月1日發行普通股及限制性股份，扣除庫藏股			1 972				1 959				1 957
借出股票的效果			30				30				25
庫藏股的交付效果			4				9				2
12月31日普通股和限售股的加權平均數			2 007				1 998				1 984

2021年稀釋每股收益的計算是根據百威英博股東應佔利潤計算的。4 670百萬美元(2020年：1 405百萬美元；2019年：9 171M美元)和期末已發行的普通股和限制性股票(稀釋後)的加權平均數(包括遞延股票工具和股票借貸)，計算如下：

 

百萬股		2021				2020				2019
12月31日普通股和限售股的加權平均數			2 007				1 998				1 984
股份期權、認股權證及受限制股份單位的效力			38				39				42
12月31日普通股和限制性股票的加權平均數(稀釋後)			2 045				2 037				2 026

F-

51

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目錄

扣除特殊項目前持續經營的每股收益是根據AB InBev股權持有人在扣除特殊項目和非持續經營前的持續經營所產生的利潤計算的。基本每股收益的計算是基於扣除特殊項目、非持續經營、

按市值計價

可歸因於百威英博股權持有人的損益和惡性通脹影響。百威英博股東應佔利潤與百威英博股東在特殊項目和非持續經營前的持續經營利潤，以及特殊項目和非持續經營前的利潤的對賬。

按市值計價

百威英博股東的損益和惡性通貨膨脹影響如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
百威英博股東應佔利潤			4 670				1 405				9 171
特殊項目，税前(見附註8)			614				3 103				323
特殊財務收入/(成本)，税前(見附註11)			806				1 738				(882	)
特別税項(請參閲附註8)			(346	)			(155	)			6
特殊非控制性權益(見附註8)			(20	)			(228	)			(108	)
非持續經營的利潤(請參閲附註21)			—				(2 055	)			(424	)
在特殊項目和非連續業務之前的持續業務利潤， 百威英博股權持有人應佔			5 723				3 807				8 086
按市值計價的(損失)/某些與股票支付對衝有關的衍生品的收益 程序(請參閲備註11)			23				1 211				(898	)
惡性通貨膨脹的影響			28				4				7
未計特殊項目、非連續性業務、按市值計價的損益和惡性通脹影響前的利潤，可歸因於百威英博的股東			5 774				5 022				7 196

下表列出了每股收益的計算方法：

 

百萬美元		2021				2020				2019
百威英博股東應佔利潤			4 670				1 405				9 171
普通股和限售股的加權平均數			2 007				1 998				1 984
持續運營和非持續運營的基本每股收益			2.33				0.70				4.62
百威英博持股人持續經營的利潤/(虧損)			4 670				(650	)			8 748
普通股和限售股的加權平均數			2 007				1 998				1 984
持續運營的基本每股收益			2.33				(0.33	)			4.41
百威英博股東在扣除特殊項目和非持續業務前的持續業務利潤			5 723				3 807				8 086
普通股和限售股的加權平均數			2 007				1 998				1 984
在特殊項目之前的持續運營的基本每股收益			2.85				1.91				4.08
未計特殊項目、非連續性業務、 按市值計價 可歸因於百威英博股東的損益和惡性通脹影響			5 774				5 022				7 196
普通股和限售股的加權平均數			2 007				1 998				1 984
基礎每股收益			2.88				2.51				3.63
百威英博股東應佔利潤			4 670				1 405				9 171
普通股和限售股加權平均數(稀釋)			2 045				2 037				2 026
持續運營和非持續運營產生的稀釋每股收益			2.28				0.69				4.53
百威英博持股人持續經營的利潤/(虧損)			4 670				(650	)			8 748
普通股和限售股加權平均數(稀釋)			2 045				1 998				2 026
持續運營的稀釋每股收益			2.28				(0.33	)			4.32
百威英博股東在扣除特殊項目和非持續業務前的持續業務利潤			5 723				3 807				8 086
普通股和限售股加權平均數(稀釋)			2 045				2 037				2 026
在特殊項目之前的持續運營攤薄每股收益			2.80				1.87				3.99

不包括特殊項目、非持續經營和基本每股收益的每股收益是非國際財務報告準則的衡量標準。

在計算股票期權和受限股票單位的攤薄效應時，公司股票的平均市值是根據期權和受限股票單位尚未發行期間的報價計算的。對於在特殊項目之前的持續運營稀釋每股收益的計算，68M股票期權為反攤薄期權，於2021年12月31日的攤薄效應計算中不包括在內(2020年12月31日：76M股票期權；2019年12月31日：59M股票期權)。根據《國際會計準則》33提供的指導

每股收益

在2020年持續經營攤薄每股收益的計算中，考慮到期間的負面結果，股票期權、認股權證和限制性股票單位的潛在攤薄影響被忽略。

 

F-

52

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目錄

23.

計息貸款和借款

本附註提供有關該公司的計息貸款和借款的信息。有關公司對利率和外匯風險敞口的更多信息-請參閲附註28

金融工具帶來的風險。

 

非當前 負債
百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
有擔保的銀行貸款			75				46
無擔保債券發行			85 433				93 523
無擔保其他貸款			31				73
租賃負債			1 830				1 837
非當前 計息貸款和借款			87 369				95 478
流動負債
百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
有擔保的銀行貸款			553				656
商業票據			—				1 522
無擔保銀行貸款			106				294
無擔保債券發行			293				202
無擔保其他貸款			9				10
租賃負債			447				397
活期計息貸款和借款			1 408				3 081

當前的和

非當前

有息貸款和借款總額為88.8截至2021年12月31日，98.6億美元，截至2020年12月31日。

2021年2月18日，公司簽訂了新的10.110億美元可持續聯繫貸款循環信貸安排(“SLL RCF”)，初始五年制任期，取代以前的9.010億美元承諾的長期信貸安排。

截至2021年12月31日，該公司擁有不是商業票據上的未償還餘額與1.5億美元，截至2020年12月31日。商業票據包括美元和歐元的計劃，總授權發行量最高可達5.0億美元和3.0分別為10億歐元。

2021年，百威英博公司(以下簡稱ABISA)宣佈，該公司及其全資子公司安海斯百威英博全球公司(以下簡稱“ABIWW”，以及“發行人”)分別行使了各自的選擇權，贖回以下系列債券的未償還本金總額62億美元：

 

贖回日期

發行人 (略)

已發行系列紙幣的名稱 已交換

貨幣

原本金 未清償金額 (單位：百萬)

本金金額 贖回 (單位：百萬)

2021年1月27日

ABIWW

3.750% 2024年到期的票據

澳元

650

650

2021年1月28日

ABISA

1.500% 2025年到期的票據

歐元

2 147

2 147

29 June 2021

ABIWW

4.150% 2025年到期的票據

美元

2 500

2 500

23 July 2021

ABIFI

4.600% 2045年到期的票據

美元

565

565

淨債務定義為

非當前

以及當期有息貸款、借款和銀行透支減去債務證券以及現金和現金等價物。淨債務是百威英博管理層用來突顯公司整體流動性狀況變化的財務業績指標。

百威英博淨債務降至76.2億美元，截至2021年12月31日82.7億美元，截至2020年12月31日。除扣除資本開支後的經營業績外，淨負債主要受利息及税項(6.2億美元)，向百威英博和安博雅(Ambev)股東支付股息(2.4億美元)和外匯對淨債務的影響(1.6淨債務減少10億美元)。

 

F-

53

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目錄

下表提供了百威英博截至所示日期的淨債務對賬：

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
非當前 計息貸款和借款			87 369				95 478
活期計息貸款和借款			1 408				3 081
計息貸款和借款			88 777				98 559
銀行透支			53				5
現金和現金等價物			(12 097	)			(15 252	)
已發放的計息貸款和其他存款(包括在貿易和其他應收款內)			(175	)			(173	)
債務證券(包括在投資證券內)			(396	)			(418	)
淨債務			76 162				82 722

對籌資活動產生的負債進行對賬

下表詳細説明瞭公司因融資活動而產生的負債變化，包括現金和

非現金

改變。融資活動產生的負債是指過去或將來的現金流量將在公司的融資活動綜合現金流量表中分類的負債。

 

百萬美元		長期債務，淨額 當前部分				短期債務和流動 長期債務的一部分
2021年1月1日的結餘			95 478				3 081
借款收益			148				306
償還借款			(6 735	)			(2 230	)
租賃負債資本化/(支付)			697				(547	)
攤銷成本			64				—
未實現匯兑影響			(2 149	)			(88	)
長期債務的當期部分			(875	)			875
債券贖回和其他變動的損失			741				10
2021年12月31日的結餘			87 369				1 408
百萬美元		長期債務，淨額 當前部分				短期債務和流動 長期債務的一部分
2020年1月1日的結餘			97 564				5 410
借款收益			11 226				3 596
償還借款			(13 596	)			(9 520	)
租賃負債資本化/(支付)			394				(484	)
攤銷成本			71				17
未實現匯兑影響			2 521				241
長期債務的當期部分			(3 744	)			3 744
債券贖回和其他變動的損失			1 042				77
2020年12月31日的結餘			95 478				3 081
百萬美元		長期債務，淨額 當前部分				短期債務和流動 長期債務的一部分
2019年1月1日的結餘			106 997				4 584
借款收益			17 939				4 645
償還借款			(22 339	)			(8 253	)
租賃負債資本化/(支付)			420				(441	)
攤銷成本			75				13
未實現匯兑影響			(538	)			(39	)
長期債務的當期部分			(4 769	)			4 769
與持有待售資產有關的負債			(69	)			(15	)
其他動作			(152	)			147
2019年12月31日的結餘			97 564				5 410

 

F-5

4

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目錄

24.

僱員福利

百威英博在全球範圍內贊助各種離職後福利計劃，其中包括固定繳款計劃、固定福利計劃和其他離職後福利。根據《國際會計準則》第19條

僱員福利

離職後福利計劃分為固定繳費計劃和固定福利計劃。

固定繳款計劃

對於固定繳費計劃，百威英博向公共或私人管理的養老基金或保險合同支付繳款。一旦繳納了捐款，該團體就沒有進一步付款的義務了。經常繳款構成應繳當年的一項支出。2021年，支付給公司固定繳款計劃的繳款總額為147百萬美元與91百萬美元，2020年和1012019年的百萬美元。

固定福利計劃

在2021年期間，該公司為82固定福利計劃，其中61是退休或退出服務計劃，17是醫療費用計劃和4其他長期員工福利計劃。大多數計劃提供與工資和服務年限有關的退休和離職福利。在許多國家，這些計劃得到了部分資金。當計劃獲得資金時，資產被存放在法律上獨立的基金中，這些基金是根據適用的法律要求和每個國家的慣例設立的。巴西、加拿大、哥倫比亞、巴巴多斯、南非和美國的醫療費用計劃為退休後的員工及其家人提供醫療福利。許多固定福利計劃對新進入者關閉。

出資債務的現值包括96M美元負債與巴西的兩個醫療計劃有關，這兩個計劃的福利通過Fundação Antonio Helena Zerrenner(“Fahz”)提供。Fahz是一個法律上不同的實體，為Ambev的現任和退休員工提供醫療、牙科、教育和社會援助。截至2021年12月31日，與Fahz提供的福利有關的精算負債由基金現有的等值資產完全抵銷。在資產負債表中確認的淨負債為零。

員工福利淨負債總額為

2 256

百萬美元，與2021年12月31日的

2 964

百萬美元，截至2020年12月31日。2021年，計劃資產的公允價值減少了268百萬美元，固定收益債務減少了1 018M美元。僱員福利淨負債減少的主要原因是

增加

在貼現率和有利的資產回報。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司離職後和長期員工福利計劃的淨負債如下：

 

百萬美元		2021				2020
已出資債務的現值			(6 791	)			(7 703	)
計劃資產的公允價值			5 381				5 649
供資計劃的債務淨額現值			(1 410	)			(2 054	)
未出資債務的現值			(687	)			(793	)
債務淨額現值			(2 097	)			(2 847	)
未確認資產			(32	)			(31	)
淨負債			(2 129	)			(2 878	)
其他長期僱員福利			(127	)			(86	)
員工福利總額			(2 256	)			(2 964	)
資產負債表中的員工福利金額：
負債			(2 261	)			(2 970	)
資產			5				6
淨負債			(2 256	)			(2 964	)

 

F-5

5

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目錄

固定福利債務現值的變化如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
1月1日的固定福利義務			(8 496	)			(8 143	)			(7 568	)
當前服務成本			(80	)			(72	)			(67	)
利息成本			(212	)			(250	)			(326	)
過去服務收益/(成本)			(5	)			16				(9	)
聚落			176				153				109
已支付的福利			553				519				596
按計劃參與者分列的繳款情況			(3	)			(2	)			(2	)
精算收益/(損失)--人口假設			(41	)			20				61
精算收益/(損失)--財務假設			460				(690	)			(912	)
體驗調整			16				(12	)			29
匯兑差異			154				(35	)			(86	)
轉會及其他調動			—				—				32
12月31日的固定福利義務			(7 478	)			(8 496	)			(8 143	)

於最後估值日期，界定福利債務的現值約為1.6與在職員工相關的10億美元，1.7與遞延會員有關的10億美元4.2與退休成員有關的10億美元。

計劃資產的公允價值變動如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
1月1日計劃資產的公允價值			5 649				5 442				5 059
利息收入			137				168				218
行政費用			(19	)			(19	)			(23	)
超過利息收入的計劃資產回報率			197				332				579
百威英博的貢獻			241				394				294
各計劃參與人的繳款情況			3				2				2
扣除行政成本後支付的福利			(553	)			(519	)			(596	)
在和解協議上分配的資產			(172	)			(146	)			(107	)
匯兑差異			(102	)			(9	)			46
轉會及其他調動			—				4				(30	)
12月31日計劃資產的公允價值			5 381				5 649				5 442

計劃資產的實際回報率為3342021年為百萬美元，而5002020年將達到百萬美元。

未確認資產的變動情況如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
1月1日不可挽回的盈餘影響			(31	)			(74	)			(77	)
利息支出			(2	)			(4	)			(7	)
不包括計入利息支出的金額的變動			1				47				9
12月31日無法收回的盈餘影響			(32	)			(31	)			(74	)

在損益表中確認的與確定的福利計劃有關的費用可詳細説明如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
當前服務成本			(80	)			(72	)			(67	)
行政費用			(19	)			(19	)			(23	)
因計劃修訂、削減或結算而產生的過去服務成本			(2	)			16				66
(損失)/因經驗和人口假設變化而獲得的收益			1				6				1
從運營中獲利			(100	)			(69	)			(23	)
淨財務成本			(76	)			(87	)			(114	)
員工福利支出總額			(176	)			(156	)			(137	)

員工福利支出包括在損益表的下列行項目中：

 

百萬美元		2021				2020				2019
銷售成本			(30	)			(28	)			(17	)
配送費			(11	)			(9	)			(5	)
銷售和市場營銷費用			(24	)			(18	)			(4	)
行政費用			(34	)			(20	)			3
其他營業(費用)/收入			(1	)			(1	)			—
特殊項目			—				7				—
淨財務成本			(76	)			(87	)			(114	)
			(176	)			(156	)			(137	)

 

F-5

6

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目錄

在計算公司在資產負債表日的重大計劃的福利義務時使用的加權平均假設如下：

 

		2021
百萬美元		美聯航 州政府				加拿大				墨西哥				巴西				美聯航 王國				百威英博
貼現率			2.8	%			2.9	%			8.0	%			8.7	%			1.9	%			3.2	%
物價上漲			2.5	%			2.0	%			3.5	%			3.3	%			3.6	%			2.7	%
未來加薪			—				1.0	%			4.5%-4.0	%			6.9%-5.0	%			—				3.7	%
未來養老金增加			—				2.0	%			3.5	%			3.3	%			3.2%				2.7	%
醫療費用趨勢率			5.3%-4.5	%			4.5	%			—				6.9	%			—				5.9%-5.7	%
一年的預期壽命 65歲 老年男性			86				87				85				85				87				85
一年的預期壽命 65歲 老年女性			88				90				88				87				89				88

 

		2020
百萬美元		美聯航 州政府				加拿大				墨西哥				巴西				美聯航 王國				百威英博
貼現率			2.5	%			2.4	%			6.3	%			6.9	%			1.4	%			2.6	%
物價上漲			2.5	%			2.0	%			3.5	%			3.3	%			3.1	%			2.6	%
未來加薪			—				1.0	%			4.3	%			6.9%-5.0	%			—				3.7	%
未來養老金增加			—				2.0	%			3.5	%			3.3	%			2.9	%			2.6	%
醫療費用趨勢率			5.5%-4.5	%			4.5	%			—				6.9	%			—				6.0%-5.7	%
一年的預期壽命 65歲 老年男性			86				87				82				85				87				85
一年的預期壽命 65歲 老年女性			87				90				85				88				89				88

通過其固定收益養老金計劃和離職後醫療計劃，該公司面臨着一些風險，最重要的風險詳述如下：

投資策略

在基金計劃的情況下，公司確保在資產負債匹配(ALM)框架內管理投資頭寸，該框架是為實現符合養老金計劃義務的長期投資而制定的。在這一框架內，該公司的ALM目標是通過投資於長期固定利息證券，使資產與養老金義務相匹配，這些證券的到期日與福利支付到期時相匹配，並以適當的貨幣。該公司積極監測投資的期限和預期收益如何與養老金義務產生的預期現金流出相匹配。

資產波動性

總體而言，該公司的融資計劃投資於股票和債券的組合，從股票獲得高但波動的回報，同時從債券獲得穩定的、與負債匹配的回報。隨着計劃的成熟，該公司通常會通過更多地投資於與負債更匹配的資產來降低投資風險水平。自2015年起，該公司開始實施養老金

降低風險

通過逐步減少當前對股票的敞口並將這些資產轉移到固定收益證券來降低某些計劃的風險狀況的戰略。

債券收益率的變化

公司債券收益率的下降將增加計劃的負債，儘管這將被計劃所持債券價值的增加部分抵消。

通貨膨脹風險

該公司的一些養老金義務，主要在英國，與通脹掛鈎，通脹上升將導致更高的負債。該計劃的大部分資產要麼不受通脹影響，要麼與通脹鬆散相關，這意味着通脹上升可能會增加公司的淨福利義務。

預期壽命

計劃的大部分義務是為成員的壽命提供福利，因此預期壽命的增加將導致計劃負債的增加。

2021年固定福利債務的加權平均期限為13.7 years (2020: 13.9年)。

 

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7

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目錄

固定收益義務對加權本金假設變化的敏感度為：

 

		2021
百萬美元		改變 假定				增加 假定				減少 假定
貼現率			0.5	%			(482	)			533
物價上漲			0.5	%			175				(183	)
未來加薪			0.5	%			26				(25	)
醫療費用趨勢率			1	%			30				(26	)
長壽			一年				256				(255	)

以上是在所有其他假設不變的情況下，個人假設的純粹假設變化：經濟狀況及其變化往往會同時影響多個假設，關鍵假設變化的影響不是線性的。

敏感性是假設的合理可能變化，它們的計算方法與確定確定福利義務時使用的方法相同。因此，上述信息不一定是對未來結果的合理表述。

截至12月31日的計劃資產公允價值包括：

 

		2021												2020
百萬美元		引自				未引用				總計				引自				未引用				總計
政府債券			34	%			—				34	%			33	%			—				33	%
公司債券			34	%			—				34	%			34	%			—				34	%
股權工具			24	%			—				24	%			25	%			—				25	%
屬性			—				4	%			4	%			—				3	%			3	%
保險合同及其他			2	%			2	%			4	%			3	%			2	%			5	%
			94	%			6	%			100	%			95	%			5	%			100	%

百威英博Exp

e

CTS將貢獻約192百萬美元，用於其資助的固定福利計劃和682022年，向其無資金支持的固定福利計劃和退休後醫療計劃支付的福利金額為百萬美元。

 

25.

基於股份的支付

不同的股票和股票期權計劃允許公司高級管理層和董事會成員接受或收購百威英博、Ambev或百威亞太地區的股票。百威英博有三個主要的基於股票的薪酬計劃：基於股票的薪酬計劃(“基於股票的薪酬計劃”)、針對董事的長期限制性股票單位計劃(“針對董事的限制性股票單位計劃”)和針對高管的長期激勵計劃(“LTI計劃高管”)。對於所有期權計劃，以股份為基礎的支付補償的公允價值是在授予日使用二項式赫爾模型估計的，修改後的模型反映了IFRS 2

股份支付

要求在歸屬期間結束前關於沒收的假設不會影響期權的公允價值。所有的公司股份支付計劃都是股權結算的。除非另有説明，金額已按該期間的平均匯率折算成美元。

以股份為基礎的支付交易導致總費用為5102021年的百萬美元，其中72在特別項目中報告了與Zenzele Kbili計劃有關的國際財務報告準則2費用，金額為6,000萬美元。有關更多詳細信息，請參閲注22

股本和每股收益的變化

。以股份為基礎的支付交易導致總費用為169百萬美元，2020年和3402019年的百萬美元。

2020年間，由於

新冠肺炎

在大流行期間，該公司沖銷了不符合條件的與績效有關的長期指標的應計成本。

百威英博基於股份的薪酬計劃

基於股份的高管薪酬計劃

根據這一計劃，執行委員會成員和其他高級員工將獲得現金紅利，但可以選擇將部分或全部紅利投資於百威英博的股票，即所謂的紅股。一半的紅利股份將受到

鎖定

期限：三年而另一半則是

鎖定

期限：5年。這種自願將紅利投資於百威英博股票的行為導致了20股票市價的折扣率。該公司還通過授予這些自願投資三自願投資的每一股紅利股份的等額股份，最高不超過每位參與者紅利總額的有限百分比。有權獲得匹配份額的可變薪酬的百分比因高管的職位而異。匹配是基於可變薪酬投資的總金額。折扣股和配售股以限制性股票單位的形式授予，其中一半有三年制歸屬期，另一半有一個五年制歸屬期間。此外，限制性股票單位的持有者可能有權從百威英博獲得相當於自限制性股票單位被授予以來宣佈的股息的額外限制性股票單位。

2021年，百威英博發佈0.2M在發放給公司員工和管理層的獎金方面匹配限制性股票單位(2020年：0.2M匹配受限股票單位)。這些匹配的限制性股票單位的公允價值約為9百萬美元(2020年：9百萬美元)。

 

F-5

8

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目錄

董事限售股計劃

自2019年4月24日的年度股東大會以來，公司董事薪酬的股份部分已以限制性股票單位的形式授予，不再像以前那樣以股票期權的形式授予。此類限制性股票單位在5年而且，在授予之後，他們的持有者有權在每個受限股票單位中獲得一股百威英博股票。

在2021年期間，0.1M個限制性股票單位，估計公允價值為4向董事發放百萬美元獎金(2020年：0.1M的估計公允價值約為4百萬美元)。

針對高管的年度和特殊LTI計劃

由2009年7月1日起，

e

初級員工有資格獲得LTI股票期權(或未來類似的基於股票的工具)支付的年度長期激勵，這取決於管理層對員工表現和未來潛力的評估。

在2021年期間，不是向高管授予LTI股票期權(2020：38.1M LTI股票期權被授予，估計公允價值為287百萬美元，其中，3.6向執行委員會成員授予了M股票期權)。

由2020年12月1日起，根據

子計劃

在公司新的基礎長期限制性股票單位計劃中，高級員工有資格獲得以限制性股票單位支付的年度長期激勵，這取決於管理層對員工表現和未來潛力的評估。一半的限制性股票單位在三年內歸屬，另一半在五年內歸屬。2021年，百威英博發佈2.8M個估計公允價值為155本計劃下的百萬美元(2020年：1.7我的估計公允價值為116這項計劃下的美元)。在這些限制性股票單位中，0.2向執行委員會成員發放了M個限制性股票單位(2020年：0.1M個限制性股票單位)。

LTI針對高管的經常性限制性股票單位計劃

百威英博制定了具體的經常性長期限制性股票激勵計劃，包括

 

•

一種計劃，允許在某些特定情況下向高級管理人員的某些成員提供限制性股票單位，例如，作為特殊的留任獎勵或補償分配到生活條件困難的國家的外籍人員。受限制的股票單位授予後五年如果僱員的服務在歸屬日期之前終止，則適用特殊的沒收規則。在2021年期間，不是可自由支配的限制性股票單位被授予。(2020年：7M可自由支配的限制性股票單位，估計公允價值為307百萬美元，其中0.8向執行委員會成員發放了M個限制性股票單位)。

 

•

允許某些員工以折扣價購買公司股票的計劃，旨在為(I)公司的高潛力員工提供長期留任激勵，這些員工處於 中層經理 (二)新聘員工。對公司股票的自願投資導致授予一定數量的匹配限制性股票單位或股票期權，這些股票單位或股票期權在5好幾年了。如果員工的服務在授予日期之前終止，則適用特殊的沒收規則。2021年，員工獲得了大約0.1本計劃下的M個限制性股票單位，代表公平價值 7 百萬美元(2020年：0.1M個限制性股票單位，代表公允價值6百萬美元)。

 

•

一系列 子計劃 根據公司新的基礎長期限制性股票單位計劃(創建於2020年)，允許在某些特定情況下向公司高級管理人員的某些成員提供限制性股票單位，例如，作為特別留任激勵或補償某些有限國家的外籍人員的分配。根據這一計劃，限制性股票單位可以在以下條件下授予 子計劃 有特定的條款和條件，並有特定的目的。受限制股票單位原則上在五年後不經業績測試而歸屬，如果在歸屬日期前服務終止，則適用沒收規則。董事會可為特定項目設定較短或較長的歸屬期限 子計劃 或者引入與上述計劃中描述的類似的性能測試。在2021年，0.8M個限制性股票單位，估計公允價值為 7 在該計劃下獲得百萬美元(2020：1.7M個限制性股票單位，估計公允價值為120百萬美元)。沒有向執行委員會成員授予限制性股票單位(2020年：零)。

ZX創業公司的績效激勵計劃

2016年，公司實施了新的績效激勵計劃，取代了ZX Ventures高管的長期激勵股票期權計劃。ZX Ventures是我們的全球增長和創新集團，其使命是投資、孵化和開發滿足新興消費者需求的新產品和業務。

在2021年期間，1向ZX Ventures的高級管理層授予M個績效單位(2020：1.2M性能單位)。業績單位的價值將取決於ZX Ventures的回報。只要通過性能測試，這些單位將在5年後歸屬。在高管離開公司的情況下，適用特定的沒收規則。

其他計劃

為了保持授予高管的利益的一致性，並鼓勵高管的國際流動，可以執行期權交換計劃，根據該計劃，未授予的期權被交換為剩餘的限制性股票

被鎖起來

直到5在初始歸屬期間結束後數年。行使期權所產生的股份原則上必須保留

被鎖起來

至2023年12月31日。在2021年，

沒有期權交換普通股(2020年：無)。

 

F-5

9

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目錄

董事會亦已批准提早公佈未歸屬的股票期權或歸屬於6幾個月的高管們的搬遷。由於提前行使期權或提前歸屬受限制股票單位而產生的股份必須保持凍結，直到初始歸屬期間結束。在2021年，不是根據這項針對高級管理層成員的計劃，加快了限制性股票單位(2020：0.1M個限制性股票單位)。

在應用百威英博期權定價模型進行上述2020年獎勵時所使用的期權和假設的加權平均公允價值如下。不是股票期權於2021年授予。

 

除非另有説明，否則以美元計價		2020				2019
授予期權的公允價值			7.54				11.79
股票價格			46.35				78.46
行權價格			46.35				78.46
預期波動率			25	%			23	%
預期股息			3.00	%			3.00	%
無風險利率			-0.32	%			0.43	%

預期波動率是基於一年內計算的歷史波動率

10年期

句號。二項赫爾模型假設，如果百威英博的股價高於行權價的2.5倍，所有員工都會立即行使期權。因此，不適用單一的預期期權壽命。

百威英博未償還期權的總數如下：

 

百萬個選項		2021				2020				2019
1月1日的未償還期權			113.3				88.7				92.6
年內發行的期權			—				38.1				13.8
年內行使的期權			(1.3	)			(3.9	)			(10.7	)
年內喪失的期權			(9.2	)			(9.0	)			(7.0	)
截至12月底的未平倉期權			102.7				113.3				88.7

未償還期權的行權價範圍在10.32歐元(歐元)11.69(美元)

1

和121.95歐元(歐元)138.12美元)，而加權平均剩餘合同期限為6.50年.

走出了102.7M個未完成的選項，24.3M於2021年12月31日歸屬。

百威英博期權的加權平均行權價如下：

 

以美元為單位的金額		2021				2020				2019
1月1日的未償還期權			71.22				79.66				94.74
年內批出			—				53.41				83.33
年內進行的運動			46.30				29.92				29.27
在本年度內被沒收			89.56				117.82				108.44
12月底的未清償債務			64.77				71.22				79.66
可在12月底行使			98.27				99.54				65.33

於2021年期間行使的購股權，於行使日期的加權平均股價為53.47歐元(歐元)60.56美元)？

百威英博已發行的限制性股票單位總數如下：

 

百萬股限售股		2021				2020				2019
截至1月1日尚未發行的限制性股票單位			19.1				9.9				6.0
年內發行的限制性股票單位			3.9				10.9				5.5
年內歸屬的限制性股票單位			(1.1	)			(0.7	)			(1.0	)
年內沒收的限制性股票單位			(1.1	)			(0.9	)			(0.7	)
12月底已發行的限制性股票單位			20.9				19.1				9.9

基於Ambev股票的薪酬計劃

自2005年以來，Ambev制定了一項基本上類似於基於股票的薪酬計劃的計劃，根據該計劃，向公司員工和管理層發放的獎金部分以股票結算。根據基於股份的薪酬計劃，Ambev發佈了0.1M遞延股票單位，估計公允價值小於12021年百萬美元(2020：0.2M個遞延股票單位，估計公允價值為1百萬美元)。

自2018年以來，Ambev制定了一項與基於股票的薪酬計劃基本相似的計劃，根據該計劃，向公司員工和管理層發放的獎金部分以股票結算。根據2018年的股份薪酬計劃，Ambev發佈了20.62021年的限制性股票單位，估計公允價值為61百萬美元(2020年：21.1M個限制性股票單位，估計公允價值為61百萬美元)。

自2010年起，高級員工有資格獲得以Ambev LTI股票期權(或未來類似的基於股票的工具)形式支付的年度長期激勵，這取決於管理層對員工表現和未來潛力的評估。2021年，安貝夫做到了不是不授予任何LTI股票期權(2020：221,000份估計公允價值低於

1

百萬美元)。

 

 

1	金額已按相應期間的收盤匯率折算為美元。

 

F-6

0

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目錄

對上述2020年授權額應用期權定價模型時所使用的期權和假設的加權平均公允價值如下。2021年沒有授予任何股票期權。

 

除非另有説明，否則以美元計價 1		2020				2019
授予期權的公允價值			0.78				1.12
股票價格			3.47				4.38
行權價格			3.47				4.38
預期波動率			22	%			24	%
預期股息			0.00% - 5.00	%			0.00% - 5.00	%
無風險利率			6.80	%			7.80	%

未完成的Ambev選項開發的總數

e

斜度如下：

 

百萬個選項		2021				2020				2019
1月1日的未償還期權			127.3				141.8				141.3
年內發行的期權			—				—				24.6
年內行使的期權			(5.2	)			(5.7	)			(7.8	)
年內喪失的期權			(8.3	)			(8.8	)			(16.3	)
截至12月底的未平倉期權			113.8				127.3				141.8

未償還期權的行權價範圍在15.95巴西雷亞爾(BAR.N：行情)2.86美元)和45.97巴西雷亞爾(BAR.N：行情)8.24美元)，而加權平均剩餘合同期限為6.7好幾年了。

中的113.8M個未完成選項59.3M期權於2021年12月31日歸屬。

Ambev期權的加權平均行權價如下：

 

以美元為單位的金額 1		2021				2020				2019
1月1日的未償還期權			3.81				4.60				4.17
年內批出			—				3.47				4.48
年內進行的運動			2.36				1.60				2.25
在本年度內被沒收			4.53				4.42				5.27
12月底的未清償債務			3.57				3.81				4.60
可在12月底行使			3.79				4.56				4.74

於2021年期間行使的購股權，於行使日期的加權平均股價為17.87巴西雷亞爾(BAR.N：行情)3.2美元)。

Ambev遞延和限制性股票單位總數如下：

 

百萬股限售股		2021				2020				2019
截至1月1日尚未發行的限制性股票單位			49.6				31.7				25.0
年內發行的限制性股票單位			20.7				21.3				12.0
年內歸屬的限制性股票單位			(5.0	)			(1.9	)			(4.2	)
年內沒收的限制性股票單位			(1.5	)			(1.5	)			(1.1	)
12月底已發行的限制性股票單位			63.8				49.6				31.7

此外，作為為被認為具有“高潛力”的某些高級僱員和管理人員創造長期獎勵(財富獎勵)的手段，已向這些僱員授予了影子股票形式的股票增值權，根據這一權利，受益人將獲得兩個不同的地段--地段A和地段B--禁售期為五和十年，分別為。在2020年和2021年，安貝夫沒有發行任何股票增值權。

在2021年期間，作為百威英博高級管理層一部分的有限數量的Ambev股東獲得了交換Ambev股票的機會，總共3百威英博千股(2020：0.1M AB InBev股票)，折價16.66%，條件是他們再服務五年。這筆交易的公允價值低於1百萬美元(2020年：1百萬美元)，並在五年‘服務期。Ambev和AB InBev股票的公允價值是根據市場價格確定的。

百威亞太區股票薪酬計劃

LTI高管股票期權計劃

2019年12月，百威亞太地區設立了一項長期激勵計劃，根據管理層對員工表現和未來潛力的評估，某些員工有資格獲得百威亞太地區股票期權(或未來類似的基於股票的工具)的年度補助。在2021年，不是已授予股票期權(2020年：69.7M LTI股票期權，估計公允價值52百萬美元)。

酌情限制性股票單位計劃

2019年12月，百威亞太設立了可自由支配的限制性股票單位計劃，允許董事會在某些特定情況下向某些員工提供限制性股票單位，例如作為特別留任激勵。限制性股票單位在三到五年後授予，如果員工的服務在授予日期之前終止，則適用特殊的沒收規則。在2021年，不是根據該計劃授予了限制性股票單位(2020：29.7M個限制性股票單位，估計公允價值為84百萬美元)。

 

 

1	金額已按相應期間的收盤匯率折算為美元。

 

F-

61

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目錄

基於股份的薪酬計劃

2020年3月，百威亞太設立了一項計劃，允許某些員工將部分或全部可變薪酬投資於百威亞太地區的股票(自願股票)。作為額外的獎勵，投資自願股票的員工還可以獲得公司股票匹配，每投資一股自願股票，就可以獲得三股匹配的股票，最高可達每位員工可變薪酬的有限總百分比。2021年，百威亞太區發佈0.1M與授予百威亞太區員工獎金的限制性股票單位相匹配，估計公允價值低於1百萬美元(2020年：0.2M匹配公允價值約為1百萬美元)。

新的限制性股票單位計劃

2020年11月，百威亞太設立了一項新的限制性股票單位計劃，允許董事會在某些特定情況下向某些合資格的員工提供限制性股票單位，例如作為長期激勵。受限制股票單位的歸屬期原則上為五年，無需進行業績測試，如果在歸屬日之前終止服務，則適用沒收規則。董事會可以為特定的撥款設定較短或較長的期限，或引入與公司其他計劃類似的績效測試。在2021年期間，10M個限制性股票單位，估計公允價值為26根據該計劃向選定數量的員工發放了百萬美元(2020：6.8M個限制性股票單位，估計公允價值為23百萬美元)。

People Bet計劃

2020年3月，百威亞太設立了一項計劃，允許某些員工以折扣價購買百威亞太地區的股票，旨在為公司的高潛力員工提供長期留任激勵，這些員工目前處於

中層經理

Level(“人們下注購股計劃”)。對公司股票的自願投資導致授予一定數量的匹配限制性股票單位，這些單位在5年後授予。如果員工的服務在授予日期之前終止，則適用特殊的沒收規則。在2021年期間，不是根據該計劃授予了限制性股票單位(2020：0.6M個限制性股票單位，估計公允價值為2向選定數量的員工發放了百萬美元的獎金)。

 

F-

62

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目錄

26.

條文

 

百萬美元		重組				糾紛				其他				總計
2021年1月1日的結餘			104				489				170				763
外匯變動的影響			(2	)			(20	)			(4	)			(25	)
已作出的規定			63				132				9				203
已使用的條文			(73	)			(129	)			(11	)			(213	)
已撤銷的條文			(13	)			(35	)			(1	)			(48	)
其他動作			1				(18	)			(58	)			(75	)
2021年12月31日的結餘			80				420				106				605

 

百萬美元		重組				糾紛				其他				總計
2020年1月1日的結餘			103				436				372				911
外匯變動的影響			8				(40	)			(24	)			(56	)
已作出的規定			55				102				107				264
已使用的條文			(54	)			(80	)			(91	)			(225	)
已撤銷的條文			(7	)			(24	)			(1	)			(32	)
其他動作			(1	)			95				(193	)			(99	)
2020年12月31日的結餘			104				489				170				763

主要對重組條款進行了説明

e

D按組織調整--另見附註8

特殊項目

。爭議準備金主要涉及除所得税以外的各種有爭議的税種和前僱員的索賠。

預計撥備將在以下時間窗口內結清：

 

百萬美元		總計								1-2年				2-5年				>5年
重組			80				36				11				14				19
間接税			90				10				27				2				51
勞工			114				14				55				36				10
商業廣告			55				16				27				9				3
環境			5				5				—				—				—
消費税			16				—				11				5				—
其他糾紛			140				39				70				13				18
糾紛			420				82				190				65				83
其他條文			106				49				35				21				0
撥備總額			605				168				235				100				102

百威英博受到歐盟現行的温室氣體排放限額交易計劃和韓國類似計劃的約束。已取得的排放額度按成本確認為無形資產。在某種程度上，預計解決問題所需的津貼數量

公司

2

排放量超過所擁有的排放額度的，則承認一項規定。這筆準備金是按清償債務所需支出的估計數額計算的。

 

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63

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目錄

27.

貿易和其他應付款

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
應繳間接税			194				252
貿易應付款			51				98
收購的遞延對價			662				1 082
其他應付款			100				90
非當前 貿易和其他應付款			1 008				1 522
貿易應付款和應計費用			17 810				15 898
工資單和社保應付款			1 716				800
應繳間接税			2 457				2 629
應付利息			1 501				1 625
寄售包裝			1 050				1 010
應付股息			355				427
遞延收入			51				27
收購的遞延對價			191				301
其他應付款			302				249
當期貿易及其他應付款項			25 434				22 965

截至2021年12月31日，收購的遞延對價主要包括0.6收購Ambev和ELJ 2012年股東協議中包含的看跌期權10億美元，這可能導致Ambev收購Cerveería Nacional Dominicana S.A.(以下簡稱CND)的額外股份(2020年12月31日：0.7億美元)。股東協議條款已按附註28所述修訂

金融工具帶來的風險

.

 

F-6

4

---

目錄

28.

金融工具帶來的風險

金融資產和金融負債

下面列出的是概述

e

金融資產的W

1

及該公司在註明日期所持有的負債：

 

		2021年12月31日																2020年12月31日
						在交易會上																在交易會上
						價值				在交易會上												價值				在交易會上
		在…				穿過				價值								在…				穿過				價值
		攤銷				利潤或				穿過								攤銷				利潤或				穿過
百萬美元		成本				損失				保監處				總計				成本				損失				保監處				總計
貿易和其他應收款			4 607				—				—				4 607				4 493				—				—				4 493
未報價債務(債務工具)			22				—				—				22				22				—				—				22
報價債務(債務工具)			—				374				—				374				—				396				—				396
非上市公司(股權工具)			—				—				139				139				—				—				115				115
未在對衝會計關係中指定的衍生品：
股權互換			—				—				—				—				—				27				—				27
利率互換			—				20				—				20				—				45				—				45
交叉貨幣利率互換			—				52				—				52				—				7				—				7
在對衝會計關係中指定的衍生品：
外匯遠期合約			—				—				238				238				—				—				480				480
外幣期貨			—				—				—				—				—				—				36				36
利率互換			—				—				17				17				—				—				35				35
交叉貨幣利率互換			—				—				60				60				—				—				100				100
商品			—				—				282				282				—				—				235				235
金融資產			4 629				446				736				5 811				4 515				475				1 001				5 991
非當前			526				73				115				714				588				79				174				841
當前			4 103				373				621				5 097				3 927				396				827				5 150
貿易和其他應付款			22 074				—				—				22 074				20 807				—				—				20 807
計息貸款和借款：
有擔保的銀行貸款			628				—				—				628				702				—				—				702
無擔保銀行貸款			106				—				—				106				294				—				—				294
無擔保債券發行			85 726				—				—				85 726				93 725				—				—				93 725
無擔保其他貸款			40				—				—				40				83				—				—				83
商業票據			—				—				—				—				1 522				—				—				1 522
銀行透支			53				—				—				53				5				—				—				5
租賃負債			2 277				—				—				2 277				2 234				—				—				2 234
未在對衝會計關係中指定的衍生品：
股權互換			—				5 412				—				5 412				—				5 353				—				5 353
交叉貨幣利率互換			—				172				—				172				—				446				—				446
外匯遠期合約			—				26				—				26				—				321				—				321
在對衝會計關係中指定的衍生品：
外匯遠期合約			—				—				103				103				—				—				370				370
外幣期貨			—				—				37				37				—				—				5				5
交叉貨幣利率互換			—				—				98				98				—				—				264				264
商品			—				—				35				35				—				—				26				26
股權互換			—				—				—				—				—				—				21				21
利率互換			—				—				3				3				—				—				—				—
金融負債			110 904				5 610				276				116 790				119 372				6 120				686				126 178
非當前			88 182				100				—				88 282				96 748				1 758				—				98 506
當前			22 722				5 510				276				28 508				22 624				4 362				686				27 672

 

1	現金和短期存款不包括在本概覽中。

 

F-6

5

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目錄

衍生品

百威英博的活動使其面臨各種金融風險：市場風險(包括貨幣風險、公允價值利率風險、現金流利率風險、大宗商品風險和股權風險)、信用風險和流動性風險。該公司對每一種風險進行單獨和綜合分析，並根據其財務風險管理政策制定戰略，以管理對公司業績的經濟影響。

百威英博主要使用下列衍生工具：外幣利率協議、交易所買賣外幣期貨、利率掉期及遠期、交叉貨幣利率掉期(“CCIR”)、商品掉期、交易所買賣商品期貨及股票掉期。

下表概述了截至到期日未償還衍生品的名義金額。

 

		2021年12月31日																				2020年12月31日
						1-2				2-3				3-5				> 5								1-2				2-3				3-5				> 5
百萬美元		年				年份				年份				年份				年份				年				年份				年份				年份				年份
外幣
遠期外匯合約			12 599				29				—				—				—				18 505				290				—				—				—
外幣期貨			1 617				—				—				—				—				2 218				—				—				—				—
利率
利率互換			1 500				1 000				—				—				—				—				1 500				1 000				—				—
交叉貨幣利率互換			4 614				1 400				1 173				1 573				1 453				513				5 658				1 400				1 866				789
其他利率衍生品			—				—				—				—				—				—				—				—				—				—
商品
鋁掉期			1 241				—				—				—				—				1 184				—				—				—				—
其他商品衍生品			1 034				—				—				—				—				644								—				—				—
權益
股票衍生品			11 469				—				—				—				—				10 234				2 326				—				—				—

外幣風險

如果合同以實體的本位幣以外的貨幣計價，百威英博將面臨外幣風險。這包括借款、投資、(預計)銷售、(預計)購買、特許權使用費、股息、許可證、管理費和利息支出/收入。為了管理外幣風險，該公司主要使用外幣利率協議、交易所交易的外幣期貨和交叉貨幣利率掉期。

 

F-6

6

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目錄

經營活動的外匯風險

百威英博的政策是對衝在財務風險管理政策確定的預測期內合理預期將發生的運營交易(例如銷售和銷售成本、一般和行政費用)。被認為肯定會發生的經營交易被對衝，沒有任何時間限制。

非運營

交易(如收購和出售子公司)在極有可能時立即進行對衝。

下表顯示了該公司的主要淨外幣頭寸，用於確定承諾和最重要貨幣對的預測交易。這些未平倉是百威英博實施風險管理政策的結果。正值表示該公司以貨幣對中的第一種貨幣做多(未來現金淨流入)，而負值表示該公司以該貨幣對中的第一種貨幣做空(未來現金淨流出)。所列幣種對中的第二種幣種為相關子公司的本位幣。

 

		2021年12月31日												2020年12月31日
		總計				總計				打開				總計				總計				打開
百萬美元		暴露				模糊限制語				職位				暴露				模糊限制語				職位
歐元/加元			(6	)			6				—				(9	)			9				—
歐元/墨西哥比索			(112	)			111				(1	)			(106	)			102				(4	)
歐元/英鎊			(124	)			112				(12	)			(203	)			130				(73	)
歐元/南非蘭特			(79	)			75				(4	)			(95	)			65				(30	)
歐元/韓元			(39	)			36				(3	)			(40	)			38				(2	)
歐元/美元			(123	)			100				(23	)			(354	)			284				(70	)
墨西哥比索/歐元			(254	)			231				(23	)			(249	)			146				(103	)
英鎊/歐元			(14	)			22				8				(35	)			36				1
美元/阿根廷比索			(661	)			674				13				(602	)			543				(59	)
美元/玻利維亞玻利維亞諾			(80	)			75				(5	)			(64	)			56				(8	)
美元/巴西雷亞爾			(1 846	)			1 618				(228	)			(1 573	)			1 577				4
美元/加元			(304	)			253				(51	)			(302	)			194				(108	)
美元/智利比索			(171	)			162				(9	)			(151	)			129				(22	)
美元/人民幣			(123	)			116				(7	)			(171	)			201				30
美元/哥倫比亞比索			(476	)			434				(42	)			(359	)			352				(7	)
美元/歐元			(103	)			96				(7	)			(98	)			96				(2	)
美元/墨西哥比索			(1 236	)			1 168				(68	)			(1 032	)			995				(37	)
美元/巴拉圭瓜拉尼			(153	)			139				(14	)			(132	)			125				(7	)
美元/祕魯新索			(292	)			278				(14	)			(225	)			168				(57	)
美元/南非蘭特			(196	)			148				(48	)			(130	)			116				(14	)
美元/韓元			(114	)			79				(35	)			(71	)			70				(1	)
美元/烏拉圭比索			(42	)			42				—				(40	)			39				(1	)
其他			(323	)			207				(116	)			(260	)			131				(129	)

關於未平倉貨幣風險的影響的進一步分析將在下文的貨幣敏感度分析中進行。

堅定承諾的對衝

e

以外幣計價的NTS和極有可能的預測交易被指定為現金流量對衝。

外幣計價債務的外匯風險

百威英博的政策是讓子公司的債務儘可能與子公司的本位幣掛鈎。在某種程度上，外匯風險是通過衍生品來管理的，除非對衝成本大於收益。債務和現金的利率決定和貨幣組合是在全球基礎上決定的，並考慮到整體風險管理方法。

有關以附屬公司功能貨幣以外的貨幣發行的債務工具的外幣風險對衝的説明，詳見

利率風險

下面一節。

 

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7

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目錄

貨幣敏感度分析

貨幣交易風險

百威英博的大部分

非導數

金融工具要麼以子公司的功能貨幣計價，要麼通過使用衍生品轉換為功能貨幣。如果當地市場的流動性不足，無法以合理的成本進行對衝，該公司可以持有未平倉頭寸。交易性外幣風險主要來自巴西雷亞爾、墨西哥比索、加元和南非蘭特兑美元和歐元的未平倉頭寸。百威英博根據開放貨幣對的平均波動率估計了合理可能的匯率變動，如下所示：

 

		2021
		收盤價				可能的				波動率
		2021年12月31日				收盤價 1				利率的百分比(%)
歐元/墨西哥比索			23.31				21.04 - 25.59				9.75	%
歐元/英鎊			0.84				0.80 - 0.88				5.15	%
歐元/韓元			1 345.90				1 273.31 - 1 418.48				5.39	%
歐元/美元			1.13				1.07 - 1.20				5.58	%
英鎊/美元			1.35				1.26 - 1.43				6.36	%
美元/阿根廷比索			102.75				99.72 - 105.78				2.95	%
美元/巴西雷亞爾			5.58				4.68 - 6.48				16.07	%
美元/加元			1.27				1.19 - 1.35				6.54	%
美元/人民幣			6.35				6.06 - 6.64				4.55	%
美元/哥倫比亞比索			3 977.14				3 568.65 - 4 385.62				10.27	%
美元/歐元			0.88				0.83 - 0.93				5.58	%
美元/墨西哥比索			20.58				18.38 - 22.79				10.71	%
美元/尼日利亞奈拉			424.89				379.56 - 470.22				10.67	%
美元/祕魯新索			3.98				3.60 - 4.35				9.53	%
美元/南非蘭特			15.95				13.74 - 18.15				13.82	%
美元/韓元			1 188.32				1 092.29 - 1 284.36				8.08	%
美元/坦桑尼亞先令			2 305.28				2 236.69 - 2 373.88				2.98	%
美元/贊比亞誇查			16.67				13.41 - 19.93				19.58	%

 

		2020
		收盤價				可能的				波動率
		2020年12月31日				收盤價 2				利率的百分比(%)
歐元/墨西哥比索			24.48				19.38 - 29.58				20.83	%
歐元/英鎊			0.90				0.82 - 0.98				9.09	%
歐元/韓元			1 335.11				1 218.41 - 1 451.81				8.74	%
歐元/美元			1.23				1.13 - 1.32				7.75	%
英鎊/美元			1.36				1.22 - 1.51				10.79	%
美元/阿根廷比索			84.14				74.55 - 93.73				11.40	%
美元/巴西雷亞爾			5.20				4.13 - 6.26				20.51	%
美元/加元			1.27				1.17 - 1.38				8.25	%
美元/人民幣			6.54				6.25 - 6.82				4.34	%
美元/哥倫比亞比索			3 438.52				2 908.55 - 3 968.50				15.41	%
美元/歐元			0.81				0.75 - 0.88				7.75	%
美元/墨西哥比索			19.95				16.19 - 23.71				18.83	%
美元/尼日利亞奈拉			397.72				345.23 - 450.21				13.20	%
美元/祕魯新索			3.62				3.37 - 3.87				6.95	%
美元/南非蘭特			14.69				12.19 - 17.18				16.99	%
美元/韓元			1 088.02				1 000.21 - 1 175.84				8.07	%
美元/坦桑尼亞先令			2 321.74				2 205.30 - 2 438.18				5.02	%
美元/贊比亞誇查			21.16				18.44 - 23.89				12.89	%

如果截至2021年12月31日的巴西雷亞爾、墨西哥比索、加拿大元和南非蘭特的未平倉頭寸保持不變，考慮到上述波動性和所有其他變量保持不變，這些貨幣可能導致持續運營的綜合税前利潤增加/減少約54未來12個月(2020年12月31日：30M美元，考慮墨西哥比索、加拿大元、阿根廷比索和英鎊的未平倉頭寸；2019年12月31日：22百萬美元)。

此外，百威英博的敏感性分析

1

對其截至2021年12月31日的衍生品頭寸總額的外匯匯率顯示為正/負

税前

對股權儲備的影響604百萬美元(2020年12月31日：850百萬美元；2019年12月31日：548百萬美元)。

 

 

1	敏感性分析是根據截至2021年12月31日的250天內每日可觀測市場數據的年度波動性進行評估的。.

2	敏感性分析基於截至2020年12月31日的250天內每日可觀察市場數據的年度波動性進行評估。

 

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8

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目錄

涉外業務淨投資的外匯風險

百威英博利用衍生品和

非導數

金融工具作為套期保值工具。

截至2021年12月31日，指定的衍生品和

不是N-導數

淨投資對衝中的金融工具相當於11 921百萬美元等值(2020年12月31日：9 691百萬美元)在控股公司和大約589按Ambev計算的百萬美元等值(2020年12月31日：671百萬美元)。這些工具用加元、人民幣、多米尼加比索、歐元、墨西哥比索、英鎊、南非蘭特、韓元、尼日利亞奈拉和美元功能貨幣對衝海外業務。

淨匯兑結果

未套期保值和套期保值敞口確認的外匯結果如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
經濟套期保值			717				(181	)			6
其他結果--未進行對衝			(801	)			195				(186	)
			(84	)			14				(180	)

利率風險

該公司採用動態利率對衝方法，定期審查固定利率債務和浮動利率債務的目標組合。百威英博政策的目的是在融資成本和財務業績的波動性之間實現最佳平衡，同時考慮到市場狀況以及百威英博的整體業務戰略。

公允價值對衝

美元固息債券套期保值(美元借款利率風險)

公司管理和裁員

e

--美元利率變動對本金總額為1.010億美元，通過固定/浮動利率掉期。這些衍生工具已在公允價值對衝會計關係中指定。

現金流對衝

英鎊債券對衝(英鎊借款的外幣風險和利率風險)

在……裏面2013年9月，該公司發行了英鎊債券，用於500以1英鎊兑1英鎊4.00年利率，到期時間為2025年9月。英鎊匯率和利率變化對該債券的影響是通過英鎊/歐元固定交叉貨幣利率掉期來管理和降低的。這些衍生工具已在現金流量對衝會計中被指定。

美元銀行貸款對衝(對尼日利亞奈拉借款的外幣風險)

該公司有一筆以美元計價的浮動利率貸款，總額為268我在尼日利亞。這筆貸款由尼日利亞奈拉的一傢俱有功能貨幣的實體持有。為了對衝外匯匯率的波動，公司簽訂了現金流套期保值關係中指定的外匯期貨。

經濟限制語

可銷售債務證券對衝(巴西雷亞爾的利率風險)

在2021年、2020年和2019年期間，Ambev投資了流動性高的巴西雷亞爾計價政府債務證券。

 

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目錄

利率敏感度分析

下表反映了計息金融負債在資產負債表日的實際利率以及債務計價的貨幣。

 

2021年12月31日		在套期保值之前								套期保值後
有息金融負債		有效								有效
百萬美元		利率				金額				利率				金額
浮動匯率
澳元			1.03	%			218				—				—
加元			—				—				1.21	%			2 043
歐元			—				1 113				—				1 113
英鎊，英鎊			—				—				1.05	%			1 002
韓元			—				—				1.67	%			502
美元			1.67	%			463				—				—
其他			7.22	%			516				5.99	%			1 504
							2 310								6 164
固定費率
澳元			4.12	%			324				—				—
巴西雷亞爾			7.21	%			420				7.21	%			420
加元			4.11	%			626				4.29	%			3 158
歐元			2.27	%			21 654				2.11	%			27 553
英鎊，英鎊			4.35	%			3 611				4.43	%			2 937
韓元			3.85	%			32				0.87	%			1 695
美元			4.93	%			59 399				5.41	%			46 288
其他			11.42	%			454				8.80	%			615
							86 520								82 666
2020年12月31日		在套期保值之前								套期保值後
有息金融負債		有效								有效
百萬美元		利率				金額				利率				金額
浮動匯率
澳元			0.99	%			231				—				—
巴西雷亞爾			3.90	%			164				3.90	%			164
加元			—				—				1.23	%			1 895
歐元			0.15	%			2 690				0.15	%			2 690
英鎊，英鎊			—				—				1.10	%			937
美元			1.05	%			617				1.13	%			201
其他			7.30	%			260				7.90	%			573
							3 962								6 461
固定費率
澳元			3.91	%			846				—				—
巴西雷亞爾			8.58	%			578				8.58	%			578
加元			4.12	%			613				4.29	%			2 646
歐元			2.12	%			26 092				2.15	%			35 515
英鎊，英鎊			4.30	%			3 655				4.36	%			2 973
韓元			—				—				1.30	%			1 997
美元			4.91	%			62 340				5.30	%			47 892
其他			11.96	%			479				11.72	%			502
							94 602								92 103

於二零二一年十二月三十一日，上述浮息及固息金融負債於對衝前之賬面值總額包括銀行透支53百萬美元(2020年12月31日：5百萬美元)。

 

F-

70

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目錄

如上表所示，6 164百萬美元或6.9該公司的有息金融負債中有%按浮動利率計息。該公司估計，套期保值後適用於其浮動利率債務的市場利率的合理可能變化如下：

 

		2021
		利率				可能的				波動率
		2021年12月31日 1				利率 2				利率的百分比(%)
巴西雷亞爾			8.88	%			7.85% - 9.91	%			11.58	%
歐元			—				—				10.64	%
美元			0.21	%			0.11% - 0.31	%			48.10	%
		2020
		利率				可能的				波動率
		2020年12月31日 1				利率 2				利率的百分比(%)
巴西雷亞爾			2.09	%			1.74% - 2.44	%			16.77	%
歐元			—				—				16.83	%
美元			0.24	%			0.10% - 0.38	%			58.30	%

當百威英博在2021年12月31日對其浮動利率債務應用上述合理可能的市場利率增加/減少時，在所有其他變量保持不變的情況下，2021年的利息支出將為8M美元上漲/下跌(2020年12月31日：3百萬美元；2019年12月31日：16百萬美元)。這一影響將遠遠抵消44百威英博的利息收入增加/減少

計息

金融資產(2020年12月31日：58百萬美元；2019年12月31日：22百萬美元)。

利息支出

未套期和套期保值金融負債確認的利息支出如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
按攤餘成本計量的財務負債--非對衝			(3 836	)			(4 154	)			(4 264	)
公允價值對衝			(6	)			(1	)			(46	)
現金流對衝			17				19				15
淨投資套期--套期工具(利息部分)			—				2				2
經濟套期保值			141				118				124
			(3 684	)			(4 016	)			(4 168	)

商品價格風險

大宗商品市場已經並預計將繼續經歷價格波動。因此，百威英博同時使用固定價格採購合約和大宗商品衍生品來管理價格波動的風險敞口。下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日最重大的商品風險敞口(以未清償名義金額表示)：

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
鋁掉期			1 241				1 184
交易所交易的白糖期貨			85				74
天然氣和能源衍生品			350				202
玉米掉期交易			292				160
交易所交易小麥期貨			129				83
大米掉期			85				76
塑料衍生品			93				50
			2 274				1 828

商品價格敏感度分析

大宗商品價格變動的影響不會對百威英博在2021年的利潤產生實質性影響，因為該公司的大部分風險敞口是使用衍生品合約對衝的，並根據IFRS 9規則在對衝會計中指定。

 

 

1	適用的3個月銀行同業拆息 1 2021年12月，截至2020年12月31日。

2	敏感性分析是基於每年的波動性，使用250天的每日可觀察市場數據在3 1 2021年12月和2020年12月。對於巴西實際浮動利率債務，估計市場利率由同業存單(CDI)和長期利率(TJLP)組成。至於其他市場利率，該公司的分析是基於適用於有關貨幣的3個月銀行同業拆息(例如EURIBOR 3M、LIBOR 3M)。這份敏感的分析不包括任何適用於該公司融資的利差。

 

F-7

1

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目錄

下表顯示於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日AB InBev持有重大衍生工具風險敞口的大宗商品價格變動對股本儲備的估計影響。

 

		2021
						税前 對股權的影響
百萬美元		波動性 價格(%) 1				物價上漲				價格下跌
鋁			23.09	%			287				(287	)
糖			26.39	%			22				(22	)
能量			25.88	%			91				(91	)
玉米			23.26	%			68				(68	)
小麥			29.24	%			38				(38	)
米飯			15.96	%			14				(14	)
塑料			28.68	%			27				(27	)
		2020
						税前 對股權的影響
百萬美元		波動性 價格(%) 2				物價上漲				價格下跌
鋁			14.96	%			177				(177	)
糖			31.48	%			23				(23	)
能量			47.08	%			95				(95	)
玉米			32.84	%			52				(52	)
小麥			25.30	%			21				(21	)
米飯			46.17	%			35				(35	)
塑料			26.74	%			13				(13	)

股權價格風險

AB INB

e

V訂立股權互換衍生工具，以對衝與其以股份為基礎的支付計劃有關的股份價格風險，詳情見附註26

基於股份的支付。

百威英博還對Modelo和SAB合併發行的股票產生的風險進行對衝(另見附註11

融資成本和收益

)。這些衍生工具不符合對衝會計的資格，公允價值的變動計入損益。

截至2021年12月31日，相當於100.5M的百威英博股票被套期保值，導致總虧損(48在當期損益表中確認的百萬美元，其中(23)與公司基於股票的支付計劃相關的百萬美元，(13)百萬美元和(12)分別與Modelo和SAB交易相關的百萬美元。截至2021年12月31日，股權互換衍生工具的負債為5.4 億美元(2020年12月31日：5.4 億美元)。

股價敏感度分析

股權互換衍生品的敏感度分析26.51% (2020: 53.87%; 2019: 25.20%)在所有其他變量保持不變的情況下，百威英博股價合理可能的波動性將顯示1 604M美元對2021年税前利潤的正面/負面影響(2020年12月31日：3 787百萬美元；2019年12月31日：2 066百萬美元)。

信用風險

信用風險包括所有形式的交易對手風險，即交易對手可能在貸款、對衝、結算和其他金融活動方面拖欠對百威英博的債務。該公司制定了信貸政策，並對交易對手的信用風險敞口進行了監控。

百威英博通過各種機制減少風險敞口。它建立了最低交易對手信用評級，只與投資級評級的金融機構進行交易。該公司密切監控交易對手的信用敞口，並立即審查任何外部信用評級下調。為了減輕

預結算

風險方面，交易對手的最低信用標準隨着衍生品存續期的增加而變得更加嚴格。為了最大限度地減少交易對手信用風險的集中，該公司與不同的金融機構進行衍生品交易。

該公司還與所有作為場外(OTC)衍生品交易對手的金融機構簽訂了總淨額結算協議。這些協議允許對與同一交易對手進行不同交易所產生的資產和負債進行淨結算。基於這些因素，百威英博認為截至2021年12月31日的交易對手違約風險的影響有限。

2020年確認的減值損失包括百威英博估計的逾期應收賬款，該公司將無法從違約客户那裏收回

新冠肺炎

大流行。

 

 

1	敏感性分析基於截至2021年12月31日的250天內每日可觀察市場數據的年度波動性進行評估。

2	敏感性分析基於截至2020年12月31日的250天內每日可觀察市場數據的年度波動性進行評估。

 

F-

72

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目錄

信用風險敞口

隨身攜帶AM

o

金融資產的UNT代表公司的最大信用敞口。賬面值是扣除確認的減值損失後列報的。報告日期的最大信用風險敞口為：

 

		2021年12月31日												2020年12月31日
百萬美元		毛收入				損傷				淨載運 金額				毛收入				損傷				淨載運 金額
對非上市公司的投資			145				(6	)			139				121				(6	)			115
債務證券投資			396				—				396				418				—				418
貿易應收賬款			3 796				(331	)			3 465				3 593				(308	)			3 285
現金保證金作擔保			168				—				168				184				—				184
對客户的貸款			117				—				117				142				—				142
其他應收賬款			1 272				(65	)			1 207				1 299				(62	)			1 237
衍生品			669				—				669				965				—				965
現金和現金等價物			12 097				—				12 097				15 252				—				15 252
			18 660				(402	)			18 258				21 974				(376	)			21 598

截至2021年12月31日，沒有任何單一交易對手的信用風險顯著集中，也沒有任何單一客户代表超過10佔集團2021年總收入的1%。

減值損失

本期間按金融資產類別確認的減值準備如下：

 

		2021
百萬美元		貿易應收賬款				FVOCI				其他應收賬款				總計
1月1日的結餘			(308	)			(6	)			(62	)			(376	)
減值損失			(34	)			—				(3	)			(37	)
取消認知			29				—				1				30
貨幣換算和其他			(18	)			—				(1	)			(19	)
截至12月31日的結餘			(331	)			(6	)			(65	)			(402	)
		2020
百萬美元		貿易應收賬款				FVOCI				其他應收賬款				總計
1月1日的結餘			(173	)			(6	)			(103	)			(283	)
減值損失			(93	)			—				(6	)			(99	)
取消認知			7				—				42				49
貨幣換算和其他			(50	)			—				4				(46	)
截至12月31日的結餘			(308	)			(6	)			(62	)			(376	)
		2019
百萬美元		貿易應收賬款				FVOCI				其他應收賬款				總計
1月1日的結餘			(160	)			(6	)			(106	)			(273	)
減值損失			(51	)			—				(30	)			(81	)
取消認知			26				—				31				57
貨幣換算和其他			12				—				2				14
截至12月31日的結餘			(173	)			(6	)			(103	)			(283	)

流動性風險

從歷史上看，百威英博現金流的主要來源一直是經營活動、發行債務、銀行借款和股權證券的現金流。百威英博的現金需求包括：

 

•

償債；

 

•

資本支出；

 

•

投資於公司；

 

•

增加百威英博子公司或其持有股權投資的公司的所有權；

 

•

股票回購計劃；以及

 

•

支付股息和股東權益利息。

該公司相信，來自經營活動的現金流、可用現金和現金等價物以及短期投資，以及相關的衍生品和借貸便利，將足以為未來的資本支出、金融工具債務和股息支付提供資金。該公司的意圖是通過強勁的運營現金流產生和持續的再融資相結合，繼續減少其財務債務。

 

F-

73

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目錄

以下是以下債券的名義合同到期日

非導數

金融負債，包括利息支付和衍生工具負債：

 

		2021年12月31日
						合同				較少																更多
		攜帶				現金				比																比
百萬美元		金額 1				流動				1年				1-2年				2-3年				3-5年				5年
非導數 金融負債
有擔保的銀行貸款			(628	)			(636	)			(551	)			(53	)			(5	)			(9	)			(18	)
無擔保銀行貸款			(106	)			(106	)			(106	)			—				—				—				—
無擔保債券發行			(85 726	)			(152 064	)			(3 479	)			(3 596	)			(6 192	)			(13 800	)			(124 997	)
無擔保其他貸款			(40	)			(84	)			(11	)			(48	)			(5	)			(4	)			(16	)
租賃負債			(2 277	)			(2 429	)			(497	)			(470	)			(337	)			(450	)			(675	)
銀行透支			(53	)			(53	)			(53	)			—				—				—				—
貿易和其他應付款			(26 442	)			(26 643	)			(25 424	)			(314	)			(507	)			(96	)			(302	)
			(115 272	)			(182 015	)			(30 121	)			(4 481	)			(7 046	)			(14 359	)			(126 008	)
衍生金融負債
外匯衍生品			(166	)			(166	)			(166	)			—				—				—				—
交叉貨幣利率互換			(273	)			(293	)			(147	)			(35	)			(32	)			(56	)			(23	)
商品衍生品			(34	)			(34	)			(34	)			—				—				—				—
股票衍生品			(5 412	)			(5 420	)			(5 420	)			—				—				—				—
			(5 885	)			(5 913	)			(5 767	)			(35	)			(32	)			(56	)			(23	)
其中：與現金流對衝有關			(203	)			(203	)			(170	)			—				—				(29	)			(4	)
		2020年12月31日
						合同				較少																更多
		攜帶				現金				比																比
百萬美元		金額 1				流動				1年				1-2 年份				2-3 年份				3-5 年份				5年
非導數 金融負債
有擔保的銀行貸款			(702	)			(735	)			(675	)			(14	)			(12	)			(10	)			(24	)
商業票據			(1 522	)			(1 522	)			(1 522	)			—				—				—				—
無擔保銀行貸款			(294	)			(299	)			(299	)			—				—				—				—
無擔保債券發行			(93 725	)			(165 812	)			(3 582	)			(4 057	)			(3 823	)			(16 557	)			(137 793	)
無擔保其他貸款			(83	)			(115	)			(13	)			(8	)			(6	)			(57	)			(31	)
租賃負債			(2 234	)			(2 455	)			(460	)			(425	)			(315	)			(424	)			(831	)
銀行透支			(5	)			(5	)			(5	)			—				—				—				—
貿易和其他應付款			(24 496	)			(24 688	)			(22 906	)			(1 103	)			(135	)			(197	)			(347	)
			(123 061	)			(195 631	)			(29 462	)			(5 607	)			(4 291	)			(17 245	)			(139 026	)
衍生金融負債
外匯衍生品			(696	)			(696	)			(696	)			—				—				—				—
交叉貨幣利率互換			(709	)			(852	)			(8	)			(575	)			(98	)			(132	)			(39	)
商品衍生品			(26	)			(26	)			(26	)			—				—				—				—
股票衍生品			(5 373	)			(5 372	)			(4 455	)			(917	)			—				—				—
			(6 803	)			(6 946	)			(5 184	)			(1 492	)			(98	)			(132	)			(39	)
其中：與現金流對衝有關			(418	)			(418	)			(353	)			—				—				(65	)			—

 

1	賬面價值是指在每個報告日期在資產負債表中確認的賬面淨值。

 

F-7

4

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目錄

資本管理

百威英博不斷優化其資本結構，以實現股東價值最大化，同時保持財務靈活性，以執行戰略項目。百威英博的c

a

資本結構政策和框架旨在通過子公司向公司分配現金流來優化股東價值，同時保持投資級評級，並將回報低於百威英博加權平均資本成本的投資降至最低。除了適用於公司在不同國家的子公司的法定最低股本要求外，百威英博不受任何外部強制資本金的約束。

e

禮品卡。管理層使用與公司國際財務報告準則報告相同的債務/權益分類來分析資本結構。

公允價值

下表彙總了每種衍生工具在資產負債表中確認為資產或負債的公允價值：

 

		資產								負債								網絡
		12月31日				12月31日				12月31日				12月31日				12月31日				12月31日
百萬美元		2021				2020				2021				2020				2021				2020
外幣
遠期外匯合約			238				480				(129	)			(691	)			109				(211	)
外幣期貨			—				36				(37	)			(5	)			(37	)			31
利率
利率互換			38				80				—				—				38				80
交叉貨幣利率互換			111				107				(273	)			(709	)			(162	)			(602	)
商品
鋁掉期			178				170				(20	)			(10	)			158				160
白糖期貨			13				10				—				—				13				10
能量			29				9				(2	)			(7	)			27				2
其他商品衍生品			62				46				(13	)			(8	)			50				37
權益
股票衍生品			—				27				(5 412	)			(5 373	)			(5 412	)			(5 346	)
			669				965				(5 886	)			(6 804	)			(5 216	)			(5 839	)
其中：
非當前			48				138				(100	)			(1 759	)			(52	)			(1 621	)
當前			621				827				(5 786	)			(5 046	)			(5 164	)			(4 218	)

下表概述了資產負債表上確認的固定利率計息金融負債的賬面金額和公允價值。浮息計息金融負債、貿易及其他應收賬款及貿易及其他應付款項，包括衍生金融工具，因其賬面值為其公允價值的合理近似值而不包括在分析範圍內：

 

有息金融負債		2021年12月31日								2020年12月31日
百萬美元		賬面金額 1				公允價值				賬面金額 1				公允價值
固定費率
澳元			(324	)			(366	)			(846	)			(964	)
巴西雷亞爾			(420	)			(419	)			(578	)			(578	)
加元			(626	)			(605	)			(613	)			(633	)
歐元			(21 654	)			(23 801	)			(26 092	)			(29 809	)
英鎊，英鎊			(3 611	)			(3 913	)			(3 655	)			(4 301	)
美元			(59 399	)			(75 261	)			(62 340	)			(81 771	)
其他			(486	)			(471	)			(479	)			(480	)
			(86 520	)			(104 836	)			(94 602	)			(118 536	)

 

1	賬面價值是指在每個報告日期在資產負債表中確認的賬面淨值。

 

F-7

5

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目錄

該表根據可觀察到的重大市場投入的程度列出了公允價值等級：

 

公允價值層次結構2021年12月31日		報價(未調整)				可觀察的市場				看不見的市場
百萬美元		價格--1級				投入--級別2				投入--級別3
金融資產
持有以供交易 (非衍生品)			—				9				—
按公允價值計入損益的衍生品			—				155				—
現金流對衝關係中的衍生品			58				352				—
公允價值對衝關係中的衍生品			—				17				—
淨投資對衝關係中的衍生品			—				87				—
			58				620				—
金融負債
按公允價值進行收購的遞延對價			—				—				832
按公允價值計入損益的衍生品			—				5 611				—
現金流對衝關係中的衍生品			52				141				—
淨投資對衝關係中的衍生品			—				82				—
			52				5 834				832
公允價值層次結構2020年12月31日		報價(未調整)				可觀察的市場				看不見的市場
百萬美元		價格--1級				投入--級別2				投入--級別3
金融資產
持有以供交易 (非衍生品)			—				11				—
按公允價值計入損益的衍生品			—				457				—
現金流對衝關係中的衍生品			29				343				—
公允價值對衝關係中的衍生品			—				80				—
淨投資對衝關係中的衍生品			—				57				—
			29				948				—
金融負債
按公允價值進行收購的遞延對價			—				—				1 251
按公允價值計入損益的衍生品			—				6 119				—
現金流對衝關係中的衍生品			46				353				—
淨投資對衝關係中的衍生品			—				287				—
			46				6 759				1 251

非導數

金融負債

作為Ambev與ELJ之間二零一二年股東協議的一部分，在收購Cerveería Nacional Dominicana S.A.(“CND”)後，訂立了一份遠期購買合同(認沽期權和已購買看漲期權的組合)，這可能會導致Ambev收購CND的額外股份。2020年7月，Ambev和ELJ修改了股東協議，延長了他們的合夥關係，並改變了看漲期權和看跌期權的條款和行使日期。ELJ目前持有152022年、2023年、2024年和2026年可行使看跌期權。截至2021年12月31日，ELJ持有的剩餘股份的看跌期權價值為589百萬美元(2020年12月31日：671百萬美元)，並確認為按公允價值收購上述“第三級”類別的遞延代價。

對衝準備金

本公司在附註22中披露的套期保值準備金涉及以下工具：

 

百萬美元		外國 貨幣				商品				其他				總套期保值 儲量
根據2021年1月1日			20				274				84				376
保監處確認的套期工具公允價值變動			766				123				—				888
重新分類為存貨損益/成本			(107	)			(703	)			27				(783	)
根據2021年12月31日			679				(306	)			111				481
百萬美元		外國 貨幣				商品				其他				總套期保值 儲量
截至2020年1月1日			174				117				107				397
保監處確認的套期工具公允價值變動			353				31				—				384
重新分類為存貨損益/成本			(507	)			126				(23	)			(404	)
截至2020年12月31日			20				274				84				376

 

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目錄

抵銷金融資產和負債

下列金融資產和負債須遵守可抵銷、可強制執行的總淨額結算協議和類似協議：

 

		2021年12月31日
百萬美元		總金額				淨額 在中被認可 的聲明 財務狀況 1				其他補償 協議 2				淨額合計
衍生資產			670				670				(651	)			19
衍生負債			(5 886	)			(5 886	)			651				(5 235	)
		2020年12月31日
百萬美元		總金額				淨額 在中被認可 的聲明 財務狀況 1				其他補償 協議 2				淨額合計
衍生資產			965				965				(954	)			11
衍生負債			(6 804	)			(6 804	)			954				(5 851	)

 

29.	用於購置財產、廠房和設備的抵押品和合同承諾、對客户的貸款和其他

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
為自己的債務提供抵押品			310				391
購買財產、廠房和設備的合同承諾			449				528
向聯營公司/客户提供貸款的合同承諾			142				150
其他承諾			1 943				1 953

為自己的債務提供的抵押品310截至2021年12月31日的百萬美元包含1.68億美元現金擔保(2020年12月31日：391百萬美元抵押品為自己的負債所含184百萬美元現金擔保)。在巴西，這種現金存款是與訴訟有關的習慣特徵：根據巴西法律和條例，公司可以或必須(視情況而定)在法院指定的銀行存入存款，或提供其他擔保，如財產、廠房和設備的抵押品。關於司法案件，百威英博已根據《國際會計準則》第37條作出適當撥備

準備金、或有負債和或有資產

-另見附註26

條文

。vt.在.中

e

在公司的資產負債表中，現金擔保作為其他應收賬款的一部分列報--見附註19

貿易和其他應收款

。為自己的債務提供的抵押品的剩餘部分142百萬美元截至2021年12月31日(2020年12月31日：207M美元)包含AB InBev財產的抵押品，該抵押品以消費税當局為受益人，其金額由每月應繳消費税水平、庫存水平和運輸風險決定，以及針對未償還貸款的物業、廠房和設備的抵押品。如果百威英博不履行其在相關未履行合同下的義務或將在未決的司法案件中敗訴，抵押資產將用於清償百威英博的債務。

百威英博已承諾購買物業、廠房和設備4492021年12月31日(2020年12月31日：528百萬美元)。

在有限的幾個國家，百威英博承諾，如果聯營公司/客户不遵守其對銀行的償還承諾，將以名義金額從銀行獲得貸款。這類貸款的未償還總額為1422021年12月31日(2020年12月31日：150百萬美元)。

其他承諾相當於

1 943

截至2021年12月31日為百萬美元，主要包括對養老基金的擔保、租金和其他擔保(2020年12月31日：

1 953

百萬美元)。

為了履行百威英博在各種未償還股票期權計劃下的承諾，百威英博達成了高達30百萬股自己的普通股。百威英博應就借出的證券支付税後任何股息等值。這筆款項將通過股權作為股息報告。截至2021年12月31日，30100萬借出的證券用於履行股票期權計劃的承諾。

於2021年12月31日，與併購有關的承諾如下所述。

國家多米尼克釀酒廠(下稱“CND”)

作為Ambev和E.León Jimenes S.A.(“ELJ”)之間2012年股東協議的一部分，在收購Cerveería Nacional Dominicana S.A.(“CND”)之後，存在看跌期權，這可能會導致Ambev獲得額外的

 

1	考慮到符合《國際財務報告準則》規定的抵銷標準的抵銷協議後，在財務狀況表中確認的淨額。

2	其他抵銷協議包括抵押品和其他擔保工具，以及不符合《國際財務報告準則》規則抵銷標準的抵銷協議。

 

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目錄

CND的股份。2018年1月，Ambev增加了對CND的參與，從55%至85%。截至2021年12月31日，ELJ持有的剩餘股份的看跌期權已估值0.6億美元(2020年12月31日：0.7億美元)。相應的責任表示為

非當前

該等負債並確認為“第3級”類別按公允價值收購的遞延代價。另見附註28

金融工具帶來的風險

.

 

30.

或有事件

根據管理層及其法律顧問的意見，該公司發生或有損失的風險是可能的，但不是很可能的，因此沒有記錄撥備。由於該等法律程序及税務事宜的性質，該等法律程序及税務事宜涉及固有的不確定因素，包括但不限於法院裁決、受影響各方之間的談判及政府行動，因此百威英博管理層現階段無法估計這些事宜可能獲得解決的時間。下面討論了最重要的意外情況。金額已按相應期間的收盤匯率折算為美元。

安貝夫税務事宜

截至2021年12月31日和2020年12月31日，百威英博的實質性税務訴訟與Ambev及其子公司有關。對可能的損失數額的估計如下：

 

百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日
所得税與社會貢獻			9 723				10 372
增值税和消費税			4 285				4 483
其他税種			663				727
			14 671				15 582

下面討論了Ambev最重要的税務訴訟。

所得税與社會貢獻

國外收益

自2005年以來，Ambev及其某些子公司一直在接受巴西聯邦税務當局對其外國子公司利潤的評估。這些案件正在巴西法院的行政和司法兩級受到質疑。

行政訴訟程序產生了部分有利的決定，這些決定仍有待行政法院的審查。在司法程序中，Ambev收到了暫停税收抵免可執行性的有利禁令，以及有利的一級裁決，這些裁決仍需接受二級法院的審查。

這個

更新的評估

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的金額約為7.5億巴西雷亞爾(1.330億美元)，Ambev沒有記錄任何與此相關的準備金，因為它認為有可能發生損失。對於它認為很可能發生損失的訴訟程序，Ambev已記錄了總額為54百萬巴西雷亞爾(10百萬美元)。

英博控股商譽

2011年12月，Ambev收到了與InBev Holding Brasil S.A.與Ambev合併產生的商譽攤銷相關的納税評估。在行政一級，Ambev在下級和上級行政法院都獲得了部分有利的裁決。Ambev提起司法訴訟，討論下級和上級行政法院裁決中不利的部分，並請求發佈禁令，暫停授予的剩餘税收抵免的可執行性。

2016年6月，Ambev收到了一份新的納税評估報告，計入了商譽攤銷的剩餘價值，並提出了抗辯。Ambev在第一級行政法院和下級行政法院收到了部分有利的裁決。Ambev提出了特別上訴，該上訴得到了部分承認，並等待上級行政法院的判決。對於在行政一級成為最終決定的不利部分，Ambev提起司法訴訟，請求發佈禁制令，暫停授予的剩餘税收抵免的可執行性。

這個

更新的評估

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的金額約為10.4億巴西雷亞爾(1.9十億美元)

和

Ambev沒有記錄任何關於這件事的規定

因為它認為損失的可能性是可能的

。如果Ambev被要求支付這些金額，AB InBev將償還與AB InBev根據合併協議獲得的收益成比例的金額以及相關成本。

商譽飲料聯合控股公司(BAH)

2013年10月，Ambev收到了與Beverage Associates Holding Limited(“BAH”)合併為Ambev所產生的商譽攤銷有關的税項評估。第一級行政法院的裁決對安貝夫不利。Ambev向下級行政法院提出上訴，反對這一決定，該決定被部分批准。Ambev和税務當局向上級行政法院提出了特別上訴，目前正在等待判決。

2018年4月和8月，Ambev收到了新的納税評估，計入了商譽攤銷的剩餘價值，並提交了抗辯。2019年4月，第一級行政法院作出對安培夫不利的判決。其結果是，

 

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目錄

Ambev向下級行政法院提出上訴。2019年11月和12月，安培夫在下級行政法院收到部分有利的判決，並向上級行政法院提出特別上訴。在這兩個納税評估中提出的特別上訴正在等待上級行政法院的判決。

這個

更新的評估

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的金額約為2.3億巴西雷亞爾(0.4億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

商譽CND控股

2017年11月，Ambev收到了與商譽相關的納税評估

a

莫爾蒂茲

國家

 

在2012歷年中

to 2016

 

結果

從CND控股公司合併到Ambev。第一級行政法院的裁決對安貝夫不利。Ambev向下級行政法院提出上訴。2020年2月，下級行政法院作出部分有利的判決。Ambev和税務機關向上級行政法院提出特別上訴。Ambev提出的特別上訴部分獲得承認，正在等待判決。

這個

更新的評估

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的金額約為0.9億巴西雷亞爾(0.2億美元)。Ambev沒有記錄任何關於這件事的規定

因為它認為損失的可能性是可能的

.

財務費用的免税

在2015、2016和2020年，Ambev收到了與不允許聲稱的

不可免賠額

主要與金融投資和貸款有關的費用和某些損失的扣除。Ambev提出了辯護意見，並於2019年11月在第一級行政法院就2016年案件作出了有利的裁決

，它受到下級行政法院的強制性審查

。2021年6月，安培夫在第一級行政法院收到了2020年案件的部分有利判決，並向下級行政法院提起上訴。裁決中有利的部分也要接受下級行政法院的強制性審查。2015年的案件仍在等待第一級行政法院的裁決。

這個

更新的評估

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的金額約為5.0億巴西雷亞爾(0.9億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

國外已繳納税款的免税額

自2014年以來，Ambev一直在接受巴西聯邦税務當局的納税評估，截至2007年，該評估涉及不允許與其子公司在國外支付的所謂未經證實的税款相關的扣除，並一直在提出抗辯。這些案件正在行政和司法兩級受到質疑。2019年11月，下級行政法院在其中一起案件(與2010年納税期間有關)中做出了有利於Ambev的裁決，該案件成為最終案件。

2020年1月，下級行政法院就其中四項與2015年和2016年期間有關的攤款作出了不利的裁決。在這些案件中，Ambev向上級行政法院提出了特別上訴，目前正在等待判決。關於2015年和2016年期間的案件，提交了納税申報表，以收取單獨的罰款，原因是據稱在國外繳納的税款被不當扣除，沒有按月預付所得税。2021年，Ambev收到了一級行政法院在其中兩項評估中對2015年和2016年個別罰款案件做出的不利裁決，並就此提起上訴，等待下級行政法院的判決。還有第三個納税評估收取這種單獨的罰款，等待第一級行政法院的判決。

其他案件仍在等待行政和司法法院的最終裁決。

截至2021年12月31日的最新攤款約為11.3億巴西雷亞爾(2.0億美元)。

Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

這一不確定的税務狀況繼續適用於本公司在評估的歷年(2018-2021年)之後的歷年。如果Ambev在未來期間就這一事項被詢問，根據與上述納税評估相同的依據和相同的論點，Ambev管理層估計，這種潛在的進一步評估的結果將類似於已經分攤的期間。

推定利潤

2016年4月，Arosuo(Ambev的一家子公司)收到了一份關於使用“推定利潤”方法計算所得税和社會對淨利潤的貢獻而不是“實際利潤”方法的納税評估。2017年9月，阿羅蘇索收到不利的一級行政決定，提起上訴。2019年1月，下級行政法院作出有利於阿羅蘇索的判決，該判決成為最終決定。

2019年3月，Ambev收到了關於同一主題的新納税評估，並提出了辯護。2019年10月，阿羅蘇索收到不利的一級行政決定，提起上訴。

這個

更新的評估

 

截至2021年12月31日，與這一不確定税收狀況相關的金額約為0.5億巴西雷亞爾(0.1億美元)。Arosuo沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

國際奧委會費用扣除額

2019年11月，Ambev收到了巴西聯邦税務部門關於2014年資本利息(IOC)扣除的納税評估。評估主要涉及Ambev在2013年進行的重組對會計和公司的影響，以及對提高國際奧委會費用扣除額的影響。2020年8月，Ambev在第一級行政法院收到了部分有利的裁決，並向下級行政法院提出上訴，等待判決。該決定的有利部分，如果受到下級行政法院的強制性審查。

2020年12月，安貝夫收到了與2015年和2016年國際奧委會扣除相關的新納税評估。Ambev於2021年1月提交了針對這種新納税評估的辯護。2021年6月，安貝夫收到了部分有利的裁決，並向下級行政法院提起上訴，下級行政法院也在等待判決。與第一次納税評估類似，裁決中有利的部分也要接受下級行政法院的強制性審查。

 

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目錄

這個

更新的評估

 

截至2021年12月31日的金額約為

10.5

億巴西雷亞爾(

1.9

億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

Ambev繼續採用不確定的納税立場，因為它還在分攤期間(2017-2021年)之後的幾年中分配了IOC，並從其公司所得税應納税基礎上扣除了這些金額。因此，在2016年後國際奧委會的扣除額也將受到質疑的情況下，根據與上述納税評估相同的基礎和論點，Ambev管理層估計，這種潛在的進一步評估的結果將是

與已分攤的期間一致。

所得税扣除免税額

2020年1月，Ambev的子公司Arosuo收到了巴西聯邦税務當局關於拒絕接受第2199-14/2001號臨時措施規定的2015至2018歷年所得税減免優惠的納税評估，並提出了行政抗辯。2020年10月，第一級行政法院作出了對阿羅蘇索不利的裁決。Arosuo對上述決定提出上訴，等待下級行政法院的判決。截至2021年12月31日的最新攤款約為

2.1億巴西雷亞爾(0.4億美元)。Ambev沒有為這一事項記錄任何準備金，因為它認為有可能發生損失。

在本公司受益於第2199-14/2001號臨時措施規定的所得税減免之後的歷年(2019-2021年)，本公司繼續適用這一不確定的税收狀況。如果阿羅蘇索在未來期間就這一問題被詢問，根據與上述納税評估相同的依據和論點，阿羅蘇索管理層估計，這種潛在的進一步評估的結果將與已經分攤的期間保持一致。

國際商品交易所增值税、消費税和淨銷售額税

馬瑙斯自由貿易區--IPI/社會貢獻

在巴西，在馬瑙斯自由貿易區內生產的用於巴西其他地方匯款的商品可以免税和/或

零評級

來自消費税(“IPI”)和社會繳款(“PIS/COFINS”)。關於IPI，Ambev的子公司一直在登記IPI推定的税收抵免，這些抵免是在採購在其生產的免税商品時進行的。自2009年以來，Ambev一直收到巴西聯邦税務當局關於不允許此類抵免的若干納税評估。

Ambev及其子公司還收到了巴西聯邦税務當局的指控，涉及(I)據稱被這些訴訟程序中討論的不允許的IPI消費税抵免不當抵消的聯邦税，以及(Ii)據稱應由Arosuo向Ambev子公司匯款的PIS/COFINS金額。

2019年4月，聯邦最高法院宣佈了對592.891/SP號和596.614/SP號特別上訴的判決，具有約束力，決定了納税人登記從馬瑙斯自由貿易區獲得的原材料和免税投入的消費税推定抵免的權利。由於這一決定，Ambev將與IPI案件有關的部分金額重新歸類為遠程損失，儘可能只保留與STF分析中未包括的其他額外討論有關的問題。這些案件正在行政和司法兩級受到質疑。

Ambev管理層估計，與這些評估相關的可能損失約為4.9億巴西雷亞爾(0.9億美元)，截至2021年12月31日。Ambev沒有記錄任何與此相關的規定。

IPI暫停

2014年和2015年，Ambev收到了巴西聯邦税務當局與據稱因製成品向其他相關工廠匯款而應繳的IPI有關的納税評估。這些案件正在行政和司法兩級受到質疑。2020年，Ambev在其中一起案件中收到了行政級的最終部分有利決定。在司法層面受到質疑的案件仍處於初級階段。

Ambev管理層估計，與這些評估相關的可能損失約為1.6億巴西雷亞爾(0.3億美元)，截至2021年12月31日。Ambev沒有記錄任何與此相關的規定。

ICMS税收抵免

Ambev目前正在質疑聖保羅、裏約熱內盧、米納斯吉拉斯州等州發佈的税收評估，質疑ICMS税收抵免的合法性，這些税收抵免來自與擁有其他州税收優惠的公司的交易。這些案件正在法院的行政和司法兩級受到質疑。2020年8月，STF發佈了一項具有約束力的裁決(628.075號特別上訴)，裁定各州在ICMS税戰背景下給予的税收抵免應被視為非法。該決定還承認，各州應遵守第160/17號補充法律規定的税收優惠確認程序。這一決定可上訴，但不改變Ambev納税評估虧損的可能性。

Ambev管理層估計，與這些評估相關的可能損失約為2.0億巴西雷亞爾(0.4億美元)，截至2021年12月31日。Ambev沒有記錄任何與此相關的規定。

ICMS-ST

觸發器

多年來，Ambev收到了納税評估，當Ambev銷售的產品的價格高於相關州制定的固定價格表基礎時，應計入被視為到期的ICMS差額，在這種情況下，州税務當局理解計算基礎應基於實際價格的增值百分比，而不是固定表價。Ambev目前正在法院對這些指控提出質疑。這些案件正在行政和司法兩級受到質疑。

 

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目錄

Ambev管理層估計，與這一問題相關的總可能損失約為8.4億巴西雷亞爾(1.5億美元)，截至2021年12月31日。安貝夫有

 

不

已錄製

一個

y

 

關於以下方面的規定

這件事就像

它

認為損失的可能性是

 

有可能。

社會貢獻

自2015年以來，Ambev收到了巴西聯邦税務當局發佈的與據稱因獎金生產而到期的PIS/COFINS金額有關的納税評估

u

授予其客户的CTS。這些案件正在法院的行政和司法兩級受到質疑。在2019年和2020年，Ambev在其中一些案件中收到了行政層面的最終有利決定，在其他仍在審查的案件中收到了有利決定。在司法層面，一級法院作出對Ambev不利的判決後，有一起案件正在等待二級法院的裁決。

Ambev管理層估計，與這些評估相關的可能損失約為1.8億巴西雷亞爾(0.3億美元)，截至2021年12月31日。目前還沒有相關的規定。

百威英博的澳大利亞營業税事宜

百威英博的前子公司SAB Australia Pty Limited(“SAB Australia”)收到了2012至2014個所得税年度的納税評估。0.4億澳元(0.3十億美元)

與SAB收購福斯特集團(“福斯特收購”)的利息扣除有關。百威英博對2012年至2014年的評估提出異議，並對其採取的立場保持信心。該公司支付了47百萬美元，與待此事結束的評税有關，並記錄了以下撥備0.1截至2021年12月31日，與此相關的10億美元。

澳大利亞的出售於2020年6月1日完成，包括

交易前

由百威英博賠償的所得税債務。

澳大利亞税務當局也已通知SAB Australia，它已開始對2015至2020年的所得税年度進行審計。審計的重點是福斯特收購相關資金安排的税務處理。

其他税務事項

2015年2月，歐盟委員會啟動了一項

縱深

國家援助對比利時超額利潤統治制度的調查。2016年1月11日，歐盟委員會通過了一項否定決定，認定比利時的超額利潤裁決制度構成了與內部市場不相容的援助計劃，並命令比利時向一些援助受益者追回不相容的援助。比利時當局聯繫了從該系統中受益的公司，並告知每家公司可能需要追回的不相容的援助金額。歐盟委員會的決定於2016年3月22日被比利時和百威英博分別於2016年3月22日和7月12日向歐盟總法院提起上訴。2019年2月14日，歐洲普通法院裁定，比利時的超額利潤裁決制度不構成非法國家援助。歐盟委員會對這一判決向歐洲法院提出上訴。上訴程序框架內的公開聽證於2020年9月24日舉行，百威英博作為幹預方進行了聽證。

2020年12月3日，歐洲法院檢察長(AG)向她提交了

非約束性

關於2016年1月11日開庭裁決的上訴程序的意見，指出，與歐洲普通法院2019年2月14日的裁決相反，比利時的超額利潤裁決制度將滿足“援助計劃”的法律要求。在歐洲普通法院最初的判決中，法院僅認定比利時的超額利潤裁決不是“援助計劃”，但沒有考慮這些裁決是否構成國家援助。因此，AG建議歐洲法院將案件發回歐洲普通法院，以審查比利時的超額利潤裁決是否構成國家援助。2021年9月16日，歐洲法院同意AG的意見，認定超額利潤裁決制度構成援助計劃，並撤銷了歐洲普通法院的裁決。此案已發回歐洲普通法院，以決定比利時的超額利潤裁決制度是否構成非法的國家援助以及上訴中的其他未決問題。

在2019年歐洲普通法院最初宣佈歐盟委員會的決定無效後，歐盟委員會對比利時的個別税收裁決展開了新的國家援助調查，包括2019年9月向百威英博發佈的一項裁決，以糾正導致該裁決無效的擔憂。這些調查涉及的裁決與歐盟委員會2016年1月11日發佈的決定的主題相同。百威英博已就開盤決定向歐盟委員會提交了意見。2021年10月28日，歐盟委員會暫停了對比利時個人税收裁決的新的國家援助調查，等待案件的最終解決。

此外，比利時税務當局還質疑了有利於百威英博的超額利潤裁決的有效性和實際適用性，並拒絕了它授予的實際免税。百威英博已就這一決定向布魯塞爾一審法院提起訴訟，布魯塞爾一審法院於2019年6月21日做出了有利於百威英博的裁決，並於2021年7月9日再次做出了有利於百威英博的裁決。比利時税務當局對這兩項判決都提出上訴。

2019年1月，百威英博存入68百萬歐元(77M美元)的賬户。根據歐洲法院關於比利時超額利潤裁決制度的程序的最終結果，以及比利時法院懸而未決的案件，這筆金額將被略微修改，或返還給公司，或支付給比利時國家。關於歐洲法院的程序，百威英博承認68百萬歐元(77百萬美元)。

認股權證

Ambev於1996年發行的認股權證的某些持有者在2003年提出訴訟，要求以低於Ambev認為在認股權證發行時確定的金額認購對應股票。如果Ambev輸掉了這些訴訟的全部，172,831,574股票將是必要的。Ambev將獲得作為對價的資金

 

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目錄

大大低於當前的市場價值。這可能會導致稀釋約1%給所有Ambev股東。此外，這些權證的持有者聲稱，自2003年以來，他們應該獲得與這些股票相關的股息，大約1.0億巴西雷亞爾(0.2十億美元)，此外還有律師費。Ambev駁斥了這些説法，並打算繼續積極為這些案件辯護。所有六起訴訟都被高等法院(STJ)做出了有利於Ambev的裁決。三起案件被STJ特別法庭駁回，將不再移交STJ下級法院進行新的判決。儘管針對特別法院裁決提出的澄清動議被駁回，但已向巴西最高法院提出了其中三個案件的新上訴，巴西最高法院將決定上訴是否符合憲法對受理的要求，特別是對具有普遍影響的憲法問題的要求。同時，在其中一起案件(Previ/Funcef)中，原告提起訴訟，要求暫停駁回要求澄清動議的決定的效力，直至上訴得到裁決。這一索賠正在審理中，但對此案沒有實際影響。此外，該案的報告法官(Previ/Funcef)已暫停向STF提出上訴，並下令將案件移交STF的調解和調解中心，儘管Ambev此前曾通知法院，它對與原告進行任何和解討論沒有興趣。第四個案件被STJ特別法庭做出了有利於Ambev的裁決，判決成為最終判決。第五個案件被移交給STJ下級法院進行新的判決，第六個案件被判有利於Ambev，決定成為最終決定。考慮到所有這些事實，Ambev及其外部律師強烈認為，在這些案件中敗訴的可能性很小。

 

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目錄

31.

非控制性 利益

截至2021年12月31日和2020年12月31日，材料

非控制性

權益涉及巴西上市子公司Ambev，百威英博在該子公司中61.79百威亞太，百威亞太是百威英博在亞太地區上市的子公司，百威英博擁有百威英博87.22%所有權。下表提供了派生出的摘要信息

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根據“國際財務報告準則”，編制截至2021年12月31日和2020年12月31日的Ambev和Budweiser亞太區合併財務報表。

Ambev和Budweiser APAC的財務信息彙總，其中公司有材料

非控制性

利益，詳情如下：

		安貝夫								百威亞太地區
百萬美元		2021年12月31日				2020年12月31日				2021年12月31日				2020年12月31日
資產負債表彙總信息
流動資產			6 922				6 801				3 161				2 332
非當前 資產			17 915				17 291				13 464				13 857
流動負債			6 965				6 442				4 691				4 637
非當前 負債			2 817				3 188				851				809
權益持有人應佔權益			14 809				14 204				11 013				10 685
非控制性 利益			246				257				70				58

		安貝夫												百威亞太地區
百萬美元		2021				2020				2019 1				2021				2020				2019 2
彙總損益表和其他綜合收益信息
收入			13 570				11 373				13 196				6 788				5 588				6 546
淨收入			2 444				2 286				3 093				981				537				908
歸因於：
股權持有人			2 360				2 217				2 989				950				514				898
非控制性 利益			84				69				104				31				23				10
淨收入			2 444				2 286				3 093				981				537				908
其他綜合收益			629				1 467				(193	)			(289	)			635				(229	)
綜合收益總額			3 074				3 753				2 900				692				1 172				679
歸因於：
股權持有人			2 970				3 647				2 801				660				1 147				665
非控制性 利益			104				106				99				32				25				14
彙總現金流信息
經營活動現金流			4 266				3 673				4 664				1 903				1 301				1 379
投資活動的現金流			(1 441	)			(1 325	)			(1 228	)			(731	)			(572	)			(743	)
融資活動的現金流			(2 988	)			(1 676	)			(3 117	)			(464	)			(432	)			(1 349	)
現金和現金等價物淨增加/(減少)			(163	)			673				319				708				297				(713	)

Ambev支付的股息

 

及其子公司

至

非控制性

權益(即對百威英博集團以外的實體的權益)0.8億美元和0.72021年和2020年分別為10億美元。2021年，百威亞太及其子公司支付了與2020財年相關的末期股息至

非控制性

利息總額為67百萬美元(2020年：59百萬美元)。

2020年12月31日，該公司完成了一份49.9%的少數股權

總部設在美國

金屬集裝箱業務向Apollo Global Management，Inc.(“Apollo”)收購淨收益3.0十億美元。百威英博保留了對其

總部設在美國

金屬集裝箱作業。這筆交易在股權報表中進行了報告。

其他

非控制性

公司認為不重要的利益，主要與公司在非洲與卡斯特爾集團有關的業務有關(如博茨瓦納、加納、莫桑比克、尼日利亞、坦桑尼亞、烏幹達和贊比亞)，以及

非控制性

確認該公司在哥倫比亞、厄瓜多爾和祕魯的子公司的權益。

 

 

1	2020年，Ambev根據一項司法裁決結束了其税收抵免的計算，該司法裁決涉及將增值税排除在對總收入的社會貢獻的應税基礎之外(PIS和COFINS)。作為這一司法裁決和其他税收抵免調整的結果，Ambev在2020年將以前在收入中報告的税收抵免重新歸類為其他營業收入，因此，根據國際會計準則8的要求，重申了其2019年的比較 會計政策、會計政策變更 會計估計和誤差。

2	2020年，百威亞太區在彙總的現金流信息中將“百威英博的現金集合貸款收益”從投資活動重新歸類為融資活動。比較金額的列報已重新列報，以符合本年度的列報。

 

F-

83

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目錄

32.

關聯方

與董事和執行委員會成員(主要管理人員)的交易

百威英博執行委員會成員的薪酬包括來自各自國家養老金計劃的短期僱員福利(主要是工資)和離職後福利--另見附註24

僱員福利

。關鍵管理人員也有資格獲得公司的股票期權；限制性股票和/或換股計劃(見附註25

基於股份的支付

)。損益表中包括的董事和執行委員會薪酬總額可詳細説明如下：

 

		2021								2020								2019
百萬美元		董事				執行人員 委員會 1				董事				執行人員 委員會				董事				執行人員 委員會
短期僱員福利			2				24				2				4				2				9
離職福利			—				—				—				2				—				1
股份支付			—				33				—				7				—				25
			2				57				2				13				2				35

董事報酬主要由董事酬金構成。

在2021年期間，百威英博達成了以下交易：

 

•

此次收購，通過Grupo Modelo及其子公司，信息技術和基礎設施服務的費用約為1來自一家公司的百萬美元，該公司的一名董事會成員在2021年12月31日具有重大影響力(2020：1百萬美元；2019年：2百萬美元)。

 

•

自公司董事會一名成員於2021年12月31日具有重大影響力的公司租賃商業場所及向其銷售麥芽飲料及啤酒。這些交易主要通過百威英博的子公司Bavaria S.A.進行，總對價約為19百萬美元(2020年：13百萬美元；2019年：11百萬美元)。截至2021年12月31日，這些交易的未清餘額為3百萬美元(2020年12月31日：3百萬美元)。

共同控制的實體

合資企業的重要利益包括巴西的三家實體、墨西哥的一家和加拿大的一家。這些合資企業對該公司來説都不是實質性的。百威英博的權益總額如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
非當前 資產			8				8				10
流動資產			2				2				3
非當前 負債			9				9				11
流動負債			2				12				10
運營的結果			(3	)			3				3
百威英博股東應佔利潤			(2	)			3				3

與聯營公司的交易

附註16顯示對聯營公司的重大利益。

對聯營公司的投資

。百威英博與聯營公司的交易如下：

 

百萬美元		2021				2020				2019
毛利			58				(118	)			(78	)
流動資產			57				55				38
流動負債			99				115				119

與退休金計劃有關的交易

百威英博與養老金計劃的交易主要包括(12)2021年美國養老金計劃的其他支出為百萬美元(2020年：12)百萬美元；2019年：(12百萬美元)。

 

 

1	2021年執行委員會成員的薪酬包括截至2021年6月30日百威英博前首席執行官的報告成本和2021年全年新任命首席執行官的成本。

 

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4

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目錄

33.	補給 e 精神擔保人財務信息

歐洲公共債務

根據Anheuser-Busch InBev SA/NV(“ABISA”)根據其歐元中期票據計劃在美國境外發行的某些債務證券，由Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.(“ABIWW”)、Anheuser-Busch InBev Finance Inc.(“ABIFI”)、Anheuser-Busch Companies，LLC(“ABC”)、Brandbrew S.A.(“Brandbrew”)、Brandbev S.àR.L.擔保。(“Brandbev”)和Cobrew NV(“Cobrew”)(統稱為“附屬擔保人”)。ABISA直接或間接擁有100每家附屬擔保人的%。以下提供的信息是為了滿足以下要求

披露

聯合王國的規定

金融行為

權威。

財務信息摘要

下表中的前五欄提供了(I)ABISA、(Ii)ABIWW、(Iii)ABIFI和(Iv)ABC以及(V)Brandbrew、Brandbev和Cobrew的財務信息摘要。對合並子公司的投資按權益會計方法列報。

最後一欄列出ABISA和附屬擔保人在剔除公司間交易和它們之間的餘額並不包括對非擔保人子公司和擔保人子公司收益的投資和權益後，在合併基礎上的財務信息。

 

損益表數據 截至2021年12月31日止的年度		ABISA				ABIWW				ABIFI				ABC				白蘭地啤酒， 布蘭德貝夫和科布魯				淘汰				總資產淨值 和 子公司 擔保人 之後 淘汰
百萬美元
收入   -外部			472				—				—				14 104				—				—				14 576
來自以下方面的收入 非擔保人 附屬公司			122				—				—				222				—				—				344
擔保人子公司的收入			—				—				—				54				—				(54	)			—
銷售成本   -外部			(275	)			—				—				(5 462	)			—				—				(5 737	)
的銷售成本 非擔保人 附屬公司			(157	)			—				—				(687	)			—				—				(844	)
向擔保人子公司銷售的成本			(15	)			—				—				(34	)			—				49				—
毛利			147				—				—				8 197				—				(5	)			8 339
銷售、一般和行政費用   -外部			(589	)			—				—				(3 974	)			6				—				(4 557	)
銷售、一般和行政費用 (非擔保人 附屬公司)			(17	)			—				—				(248	)			12				—				(253	)
銷售、一般和行政費用(擔保人子公司)			158				1 313				—				(1 491	)			15				5				—
其他營業收入/(費用)？   -外部			2				—				—				(191	)			—				—				(189	)
其他營業收入/(費用)？ (非擔保人 附屬公司)			37				—				—				114				—				—				151
其他營業收入/(費用)？(擔保人子公司)			42				(5	)			—				(37	)			—				—				—
利潤 /(損失) 從運營部			(220	)			1 308				—				2 370				33				—				3 491
淨財務收入/(成本)   -外部			(1 016	)			(2 088	)			(346	)			(1 484	)			109				—				(4 825	)
淨財務收入/(成本) (非擔保人 附屬公司)			149				2 025				60				713				817				—				3 764
淨財務收入/(成本)(擔保人子公司)			139				(1 314	)			350				1 276				(451	)			—				—
聯營公司和合營企業的業績份額			—				—				—				2				—				—				2
所得税費用			(13	)			(56	)			(12	)			(296	)			—				—				(377	)
利潤 /(損失) 從持續運營中			(961	)			(125	)			52				2 581				508				—				2 055
從以下項目獲得的收入 非擔保人 附屬公司			4 717				(58	)			—				201				361				(5 221	)			—
擔保人子公司的收入			914				2 977				—				—				—				(3 891	)			—
來自非持續經營的利潤			—				—				—				—				—				—				—
年度最佳利潤			4 670				2 794				52				2 782				869				(9 112	)			2 055

 

1	其他營業收入/(支出)包括特殊項目。

 

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目錄

損益表數據 截至2020年12月31日止年度		ABISA				ABIWW				ABIFI				ABC				白蘭地啤酒， 布蘭德貝夫 和 科布魯				淘汰				總資產淨值 和 子公司 擔保人 之後 淘汰
百萬美元
收入 -外部			373				—				—				13 587				—				—				13 960
來自以下方面的收入 非擔保人 附屬公司			117				—				—				183				—				—				300
擔保人子公司的收入			—				—				—				36				—				(36	)			—
銷售成本 -外部			(216	)			—				—				(5 138	)			—				—				(5 354	)
的銷售成本 非擔保人 附屬公司			(130	)			—				—				(583	)			—				—				(713	)
向擔保人子公司銷售的成本			(11	)			—				—				(25	)			—				36				—
毛利			133				—				—				8 061				—				—				8 194
銷售、一般和行政費用 -外部			(401	)			—				—				(3 670	)			(17	)			—				(4 088	)
銷售、一般和行政費用 (非擔保人 附屬公司)			110				1				—				(164	)			3				—				(50	)
銷售、一般和行政費用(擔保人子公司)			414				1 274				(1	)			(1 688	)			1				—				—
其他營業收入/(支出 )？-外部			(159	)			—				—				(196	)			62				—				(293	)
其他營業收入/(費用)？ (非擔保人 附屬公司)			(15	)			—				—				187				—				—				172
其他營業收入/(費用)？(擔保人子公司)			46				(4	)			—				(42	)			—				—				—
利潤 /(損失) 從運營部			128				1 271				(1	)			2 488				49				—				3 935
淨財務收入/(成本) -外部			(1 026	)			(2 136	)			(904	)			180				(2 244	)			—				(6 130	)
淨財務收入/(成本) (非擔保人 附屬公司)			385				60				7				1 229				1 478				—				3 159
淨財務收入/(成本)(擔保人子公司)			(787	)			525				516				(366	)			112				—				—
聯營公司和合營企業的業績份額			—				—				—				(5	)			—				—				(5	)
所得税費用			(26	)			498				(17	)			(554	)			(3	)			—				(102	)
利潤 /(損失) 從持續運營中			(1 326	)			218				(399	)			2 972				(607	)			—				859
從以下項目獲得的收入 非擔保人 附屬公司			2 650				(121	)			—				112				719				(3 360	)			—
擔保人子公司的收入			81				2 969				—				—				—				(3 050	)			—
來自非持續經營的利潤			—				—				—				—				368				—				368
年度最佳利潤			1 405				3 065				(399	)			3 085				480				(6 410	)			1 227

 

1	其他營業收入/(支出)包括特殊項目。

 

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目錄

巴耳 a NCE工作表數據 截至2021年12月31日		ABISA				ABIWW				ABIFI				ABC				白蘭地啤酒， 布蘭德貝夫 和 科布魯				淘汰				總資產淨值 和 子公司 擔保人 之後 淘汰
百萬美元
截止日期： 非擔保人 附屬公司			13 141				15 102				1 200				32 092				16 496				—				78 031
應由擔保人子公司支付			—				—				6 076				1 233				—				(7 309	)			—
子公司應收賬款			13 141				15 102				7 276				33 325				16 496				(7 309	)			78 031
財產、廠房和設備			62				—				—				4 343				—				—				4 405
商譽和無形資產			1 364				—				—				55 283				97				—				56 744
對子公司的投資			112 722				79 596				—				35 862				15 017				(243 197	)			—
衍生品			—				—				—				—				48				—				48
其他 非當前 資產			—				207				—				30				—				—				237
其他 非當前 資產			114 148				79 803				—				95 518				15 162				(243 197	)			61 434
總計 非當前 資產			127 289				94 905				7 276				128 843				31 658				(250 506	)			139 465
截止日期： 非擔保人 附屬公司			646				—				71				3 007				3 436				—				7 160
應由擔保人子公司支付			655				5 934				731				81				3 402				(10 803	)			—
子公司應收賬款			1 301				5 934				802				3 088				6 838				(10 803	)			7 160
盤存			—				—				—				961				—				—				961
衍生品			—				—				—				132				293				—				425
貿易和其他應收款			201				—				—				546				9				—				756
現金和現金等價物			1 127				7				7				367				8 156				—				9 664
其他流動資產			9				—				—				57				2				—				68
其他流動資產			1 337				7				7				2 063				8 460				—				11 874
流動資產總額			2 638				5 941				809				5 151				15 298				(10 803	)			19 034
總股本			68 669				57 635				678				71 348				23 849				(243 197	)			(21 018	)
由於 非擔保人 附屬公司			17 517				7 325				—				20 768				3 350				—				48 960
應向擔保人子公司付款			6 076				1 233				—				—				—				(7 309	)			—
應付給子公司			23 593				8 558				—				20 768				3 350				(7 309	)			48 960
計息貸款和借款			25 483				33 064				7 268				19 905				—				—				85 720
僱員福利			3				—				—				803				—				—				806
遞延税項負債			—				—				1				6 520				60				—				6 581
衍生品			—				—				—				—				100				—				100
其他 非當前 負債			—				—				—				110				—				—				110
其他 非當前 負債			25 486				33 064				7 269				27 338				160				—				93 317
總計 非當前 負債			49 079				41 622				7 269				48 106				3 510				(7 309	)			142 277
由於 非擔保人 附屬公司			244				732				—				4 771				9 190				—				14 937
應向擔保人子公司付款			4 658				24				—				5 875				246				(10 803	)			—
應付給子公司			4 902				756				—				10 646				9 436				(10 803	)			14 937
計息貸款和借款			1				218				—				19				—				—				238
衍生品			2				—				—				12				5 666				—				5 680
銀行透支			6 292				—				2				—				4 474				—				10 768
貿易和其他應付款			905				543				131				3 863				21				—				5 463
其他流動負債			77				72				5				—				—				—				154
其他流動負債			7 277				833				138				3 894				10 161				—				22 303
流動負債總額			12 179				1 589				138				14 540				19 597				(10 803	)			37 240

 

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資產負債表數據 截至2020年12月31日		ABISA				ABIWW				ABIFI				ABC				白蘭地啤酒， 布蘭德貝夫 和 科布魯				淘汰				總資產淨值 和 子公司 擔保人 之後 淘汰
百萬美元
截止日期： 非擔保人 附屬公司			6 858				11 682				1 200				14 463				9 217				—				43 420
應由擔保人子公司支付			—				—				6 609				—				—				(6 609	)			—
子公司應收賬款			6 858				11 682				7 809				14 463				9 217				(6 609	)			43 420
財產、廠房和設備			61				—				—				4 306				—				—				4 367
商譽和無形資產			1 246				—				—				55 397				97				—				56 740
對子公司的投資			121 737				75 095				—				42 150				17 408				(256 390	)			—
衍生品			—				—				—				—				117				—				117
其他 非當前 資產			—				191				—				56				132				—				379
其他 非當前 資產			123 044				75 286				—				101 909				17 754				(256 390	)			61 602
總計 非當前 資產			129 902				86 968				7 809				116 372				26 971				(262 999	)			105 022
截止日期： 非擔保人 附屬公司			5 831				2 386				37				4 116				10 511				—				22 881
應由擔保人子公司支付			481				5 317				3 411				—				7 420				(16 629	)			—
子公司應收賬款			6 312				7 703				3 448				4 116				17 931				(16 629	)			22 881
盤存			—				—				—				751				—				—				751
衍生品			—				—				—				76				556				—				632
貿易和其他應收款			149				—				—				630				1				—				780
現金和現金等價物			6 887				3				—				187				13 601				—				20 678
其他流動資產			9				471				—				3				—				—				483
其他流動資產			7 045				474				—				1 647				14 158				—				23 323
流動資產總額			13 357				8 177				3 488				5 763				32 089				(16 629	)			46 204
總股本			68 024				49 373				627				75 634				24 470				(256 390	)			(38 262	)
由於 非擔保人 附屬公司			18 979				7 798				—				5 351				4 236				—				36 364
應向擔保人子公司付款			6 609				—				—				—				—				(6 609	)			—
應付給子公司			25 588				7 798				—				5 351				4 236				(6 609	)			36 364
計息貸款和借款			29 987				36 280				7 826				19 891				—				—				93 984
僱員福利			4				—				—				1 066				—				—				1 070
遞延税項負債			—				—				—				6 692				—				—				6 692
衍生品			—				—				—				—				1 759				—				1 759
其他 非當前 負債			30				—				—				341				—				—				370
其他 非當前 負債			30 021				36 280				7 826				27 989				1 759				—				103 874
總計 非當前 負債			55 609				44 078				7 826				33 340				5 995				(6 609	)			140 238
由於 非擔保人 附屬公司			73				536				1				4 090				11 263				—				15 963
應向擔保人子公司付款			7 878				32				—				4 917				3 802				(16 629	)			—
應付給子公司			7 951				568				1				9 007				15 065				(16 629	)			15 963
計息貸款和借款			1 485				37				182				11				—				—				1 715
衍生品			—				—				—				12				4 924				—				4 936
銀行透支			9 274				494				2 466				47				8 594				—				20 875
貿易和其他應付款			833				595				142				3 739				12				—				5 321
其他流動負債			83				—				13				345				—				—				441
其他流動負債			11 675				1 126				2 803				4 154				13 530				—				33 290
流動負債總額			19 626				1 694				2 804				13 161				28 595				(16 629	)			49 253

 

34.	資產負債表日後的事項

2022年1月10日，百威英博SA/NV(百威英博)宣佈，其全資子公司百威英博財務公司(“ABIFI”)將行使其各自的選擇權，贖回未償還本金，本金總額為3.1億美元以下系列債券：

 

贖回日期

發行人 (略)

已發行系列紙幣的名稱 贖回

貨幣

原本金 未清償金額 (單位：百萬)

本金金額 贖回 (單位：百萬)

2022年2月9日

ABIFI

3.650% Notes due 2026

美元

1 633

1 633

2022年3月1日

ABIFI

4.915% Notes due 2046

美元

1 470

1 470

2022年3月11日，該公司宣佈將沒收AB InBev Efes運營帶來的所有財務利益，AB InBev Efes是一家在俄羅斯和烏克蘭做生意的聯營公司，該公司持有50%的非控股股權，公司不進行整合。截至2021年12月31日，50百威英博Efes的%股份的賬面價值為1.1億美元，以及24阿納多盧Efes的%股份(它間接持有50百威英博Efes的%股權)，賬面價值為201m

美元。另見附註16

對聯營公司的投資

。根據IAS 36，俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突被視為2022年減損測試的觸發事件

資產減值

，因此該公司將進行減值測試。截至這些財務報表的日期，該公司預計將在2022年第一季度業績中記錄非現金減值，但目前無法量化此類減值。影響其規模的因素除其他外包括估計該區域衝突的範圍、持續時間和影響及其對聯營公司業務的影響、貨幣貶值和加權平均資本成本上升。

 

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8

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目錄

35.

百威英博公司

下面列出的是

e

最重要的百威英博公司。有關該公司投資的完整清單，請訪問百威英博，Brouwerijplein 1，

B-3000

比利時魯汶。

最重要的完全合併公司名單

 

		經濟利益的%
		截至
完全合併的公司的名稱和註冊辦事處		2021年12月31日
阿根廷
布宜諾斯艾利斯釀酒酵母5160-C1425BOF			61.64	%
比利時
百威英博 北卡羅來納州-Grand Place 1-1000-布魯塞爾			正在鞏固
啤酒館de L‘Abbaye de Leffe S.A.-Place de l’Abbaye，1-5500-Dinant			98.54	%
Brouwerij van Hoegaarden N.V.-Stoopkensstraat 46-3320-Hoegaarden			100.00	%
COBREW N.V-Brouwerijplein 1-3000-魯汶			100.00	%
英博比利時BV/SRL-林蔭大道工業21-1070-布魯塞爾			100.00	%
博茨瓦納
卡拉加迪啤酒廠(私人)有限公司-哈博羅內布羅德赫斯特工業區庫都路20768號地塊 1			31.06	%
玻利維亞
波利維亞納國家啤酒廠Montes 400和Calle Chuquisaca No.121，Zona Challapampa-La Paz			52.73	%
巴西
Ambev S.A.-Rua Dr.Renato Paes de Barros，1017-3°Floor-Itaim Bibi-CEP 04530-001 --聖保羅			61.79	%
加拿大
拉巴特釀造有限公司-207皇后碼頭西，299-M5J 1A7套房-多倫多			61.79	%
智利
智利鹿茸屬植物總統愛德華多·弗雷·蒙塔爾瓦9600，奎利庫拉-8700000-智利聖地亞哥			61.79	%
中國
百威英博(中國)銷售有限公司LTD.-漢陽地區秦段口上手-430051-湖北省武漢市			87.22	%
百威英博(武漢)啤酒有限公司LTD.-漢陽地區秦段口上手-430051-湖北省武漢市			84.66	%
百威英博(佛山)啤酒有限公司LTD.-三水區西南大街百威大道1號-528132-廣東省佛山市			87.22	%
百威英博哈爾濱啤酒有限公司。LTD.-平房區哈皮路9號-150066-黑龍江省哈爾濱市			87.22	%
百威英博(唐山)啤酒有限公司LTD.-河北省唐山市迎賓路18號-063300			87.22	%
安海斯-布希公司英博啤酒有限公司LTD.-漢江區雪津西大道1號-351111-福建省莆田			87.22	%
安海斯-布希百威英博啤酒(漳州)有限公司LTD.-藍田經濟區-363005-福建省漳州市			87.22	%
百威英博(台州)啤酒有限公司LTD.-天台縣城關鎮棲霞東路159號-317200-浙江省台州市			87.22	%
百威英博(南昌)啤酒廠有限公司LTD.-江西省南昌市經濟區金沙大道1188號			87.22	%
四平市金斯伯生啤有限公司。LTD.-鐵東區仙馬泉-吉林省四平市			87.22	%
百威英博(南通)啤酒有限公司LTD.-江蘇省南通市趙下路666號			87.22	%
百威英博(四川)啤酒有限公司LTD.-經濟開發區城南工業園百威英博大道1號-641300-四川省資陽市			87.22	%
百威英博(河南)啤酒有限公司LTD.-唐莊鎮工業園百威大道1號-453100-河南省衞輝市			87.22	%

 

1	該集團的股份使持有者有權獲得兩倍的投票權。

 

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目錄

完全合併的公司的名稱和註冊辦事處		經濟利益的% 截至 2021年12月31日
英博金龍泉(湖北)啤酒有限公司LTD.-湖北省荊門市金龍泉大道89號			52.33	%
百威英博(宿遷)啤酒有限公司。LTD.-江蘇省宿遷市宿豫市宿豫區曲江路1號			87.22	%
安海斯-布希公司英博啤酒有限公司LTD.-漢江區雪津西大道1號-351111-福建省莆田			87.22	%
百威英博(温州)啤酒有限公司LTD.-浙江省温州市濱海區明珠路5108號管理處-325025			87.22	%
藍姑娘啤酒(廣州)有限公司-廣州市中山三路33號中國國際中心A座2101室21樓-廣州市			56.69	%
哥倫比亞
ZX Ventures哥倫比亞S.A.S.-卡雷拉53 A，編號127-35-110221-波哥大			100.00	%
巴伐利亞州和中央情報局S.A.S.-卡雷拉53A，第127-35-110221號-波哥大			99.16	%
科普斯商業公司-卡雷拉53 A，第127-35-110221號-波哥大			100.00	%
Cerveeria Del Valle-Calle 15，25號A37 Autopista，Cali-Yumbo-760507-Yumbo			100.00	%
Cerveeria Union-CRA 50A #38-39, 伊塔基-55412-伊塔圭			99.14	%
捷克共和國
Pivovar Samson A.S.-Lidická458-370 01-ČEskébuděJovices			100.00	%
百威英博捷克S.R.O.-Vyskočilova1422/1A-140 00-普拉哈 4-Michle			100.00	%
多米尼加共和國
聖多明各國家地區-聖多明各-聖多明各 1			52.52	%
厄瓜多爾
國家(CN)公司-通過一條長達16，5公里的CleCobre s/n-Guayaquil，Guayas			95.58	%
薩爾瓦多
Industrias LA Constancia S.A.de C.V.-獨立大道，編號526-聖薩爾瓦多			100.00	%
法國
AB InBev France S.A.S.-Immeuble Crystal，38，Place Vauban-C.P.59110-La Madeleine			100.00	%
德國
Brauerei Beck有限責任公司KG-AM Deich 18/19-28199-不來梅			100.00	%
Brauerei Diebels GmbH&Co.Kg-Brauerei-Diebels-Straçe 1-47661-Issum			100.00	%
哈克-貝克股份公司-Am deich 18/19-28199-不來梅			99.96	%
HasserÖder Brauerei GmbH.-奧漢林1-38855-維爾尼格羅德			100.00	%
安海斯-布希啤酒德國控股有限公司。-Am deich 18/19-28199-不來梅			100.00	%
斯帕滕-弗蘭茲卡納-布魯烏 GMBH。-馬斯街46+48-80335-明晨			100.00	%
安海斯-布希百威英博德國有限公司KG-AM Deich 18/19-28199-不來梅			100.00	%
L？wenbr？u AG-Nymhenburger Str.7-80335-明晨			100.00	%
加納
阿克拉啤酒廠-法拉大道20號1樓PKF大樓-郵政信箱GP1219-阿克拉			59.89	%
盧森堡大公國
盧森堡啤酒店Mousel-Diekirch-Rue de la Brasserie，1- L-9214 --迪基奇			95.82	%
洪都拉斯
CerveeríA Hondure-A S.A.de C.V.-Blvd.Del Norte，Carretera Salida a波多黎各Cortes-San Pedro Sula			99.60	%
香港
百威亞太-組曲 3012-16, 香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場二座			87.22	%

 

1	Ambev S.A.擁有85%的股份。

 

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目錄

完全合併的公司的名稱和註冊辦事處		經濟利益的% 截至 2021年12月31日
印度
皇冠啤酒印度有限公司。-Sarojini Devi路，Minerva House，510/511號-500003-特倫加納州塞科納巴德			87.22	%
百威英博印度有限公司。-單位 No.301-302, 王朝商業園，安得赫裏-庫拉路3樓，安得赫裏(東)-400059-孟買，馬哈拉施特拉邦			87.05	%
意大利
安海斯-布什啤酒意大利公司-Via Fratelli Castiglioni，8-20214-米蘭			100.00	%
墨西哥
墨西哥莫德羅釀酒廠--帕洛馬斯22號，PISO 6號，社會改革--C.P.11650--墨西哥城，CD MX			100.00	%
公司名稱：Compania Cerveera de Zacatecas S.de R.L.de C.V.安東尼諾·費爾南德斯·羅德里格斯n°100-C.P.98500-卡雷拉·德·維克多·羅薩萊斯，薩卡特卡斯			100.00	%
莫桑比克
莫桑比克聖盧阿多·賈迪姆1329-馬普託			51.47	%
荷蘭
英博荷蘭有限公司-Ceresstraat 1-4811 CA-Breda			100.00	%
Interbrew International B.V.-Ceresstraat 1-4811 CA-Breda			100.00	%
百威英博非洲公司-Ceresstraat 1-4811 CA-Breda			62.00	%
尼日利亞
國際啤酒廠PLC-尼日利亞拉各斯格洛弗路22/36號-拉各斯 1			43.00	%
巴拿馬
國家南路-大道。裏卡多·J·阿爾法羅(Ricardo J.Alfaro)，巴拿馬城帕納馬區Corassiento de Betania			61.79	%
巴拉圭
北緯30度，北緯3045-2660			53.98	%
祕魯
安貝祕魯公司-Av.洛斯勞雷萊斯Mza。聖瑪麗亞·德·瓦奇帕-盧裏甘喬(喬西卡)-15-利馬			97.22	%
紐約大學-3986 Av.尼古拉斯·艾龍，Eat-3-Lima			93.78	%
西班牙
Canarias Cerveera de Canarias，S.A.-Avánel Romero，18-38009-Santa Cruz de Tenerife			51.03	%
11.南非
薩布薩控股有限公司公共有限公司-桑德敦公園巷65號-2001-約翰內斯堡			100.00	%
南非啤酒廠(Pty)股份有限公司-Park Lane 65，Sandown-2146-約翰內斯堡			100.00	%
韓國
東方啤酒有限公司。LTD.-永東大路517號亞歐會議大廈8樓， 江南區 - 06164 - Seoul			87.22	%
11.瑞士
Anheuser-Busch InBev採購Gesellschaft麻省理工學院BESCHR-NKTER Haftung(GMBH)-Suurstoffi 22-6343-Rotkreuz			100.00	%
坦桑尼亞
坦桑尼亞釀酒公司-烏胡魯街，第79號地塊，AA座-郵政信箱9013-達累斯薩拉姆 1			39.65	%
烏幹達
尼羅河啤酒有限公司-NJeru Yusuf Lule路M90地塊-郵政信箱762-金賈-烏幹達東部			61.64	%

 

1	由於集團的多數股權和控制業務的能力，該公司被合併。

 

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目錄

完全合併的公司的名稱和註冊辦事處		經濟利益的% 截至 2021年12月31日
大不列顛及北愛爾蘭聯合王國
ABI SAB集團控股有限公司-局，90 Fetter Lane-EC4A 1EN-倫敦			100.00	%
ABI UK Holding 1 Limited-Bureau，90 Fetter Lane-EC4A 1EN-London			100.00	%
百威英博英國有限公司-局，90 Fetter Lane-EC4A 1EN-倫敦			100.00	%
百威英博控股有限公司-局，90 Fetter Lane-EC4A 1EN-倫敦			100.00	%
百威英博國際品牌有限公司-局，90 Fetter Lane-EC4A 1EN-倫敦			100.00	%
ZX Ventures Limited-局，90 Fetter Lane-EC4A 1EN-倫敦			100.00	%
美國
安海斯-布希公司，LLC。-One Busch Place-MO 63118-St.Louis			100.00	%
安海斯-布希國際公司。-One Busch Place-MO 63118-St.Louis			100.00	%
安海斯-布希包裝集團有限公司。-One Busch Place-MO 63118-St.Louis			100.00	%
安海斯-布希有限責任公司-One Busch Place-MO 63118-St.Louis			100.00	%
安海斯-布希北美控股公司-C/O該公司信託公司，Inc.-橘子街1209號-DE 19801-威爾明頓			100.00	%
金屬容器公司。-One Busch Place-MO 63118-St.Louis			50.10	%
烏拉圭
Cesar Cortinas，2037年-C.P.11500-蒙得維的亞			61.75	%
越南
百威英博越南啤酒有限公司-2 VSIP II-A， 28號街--新加坡 II-A類 平陽省永丹區-丹元鎮工業園			87.22	%
贊比亞
贊比亞啤酒廠-蒙威路第6438號地塊-郵政信箱31293-盧薩卡			54.00	%

最多IMP列表

O

RTANT聯營企業和合資企業

 

聯營公司及合營企業的名稱及註冊辦事處		經濟利益的% 截至 2021年12月31日
法國
法國國際文胸和冰川國際有限公司--法國巴黎49街			20.00	%
直布羅陀
B.I.H.BrasSeries International Holding Limited-主街10樓ICC大樓			20.00	%
B.I.H.BrasSeries International Holding(安哥拉)有限公司-主街2A號國際商業中心10/3號套房			27.00	%
土耳其
阿納多盧Efes Biracilik VE Malt Sanayii A.S.-Bahçelievler Mahallesi，Sehim Ibrahim Koparir Caddesi 4號，Bahçelievler-伊斯坦布爾			24.00	%
津巴布韋
達美航空有限公司-黑貂之家，北嶺關閉，Borrowdale-郵政信箱BW 343-哈拉雷			25.42	%
俄羅斯
AB InBev Efes JSC-28 Moskovskaya Street，莫斯科地區-141607-Klin			50.00	%

 

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