單位持有人年報
2021年12月31日
Sprott實物金銀信託基金40-F
展品99.6
單位持有人年報
2021年12月31日
2
目錄
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基金年度業績管理報告 |
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年度財務報表 |
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基金年度業績管理報告是對投資基金年度財務報表進行補充和補充的分析説明。年度財務報表的副本已包括在給單位持有人的報告中。您也可以根據您的要求免費獲取年度財務報表的副本，方法是：致電1-888-622-1813，訪問我們的網站www.sprott.com或SEDAR www.sedar.com，或寫信給我們：Sprott Asset Management LP，Royal Bank Plaza，South Tower，200 Bay Street，Suite 2600，P.O.Box 26，Toronto，Ontario M5J 2J1。
單位持有人也可以使用這些方法之一與我們聯繫，要求提供投資基金的代理投票政策和程序、代理投票披露記錄或季度投資組合披露的副本。
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Sprott實物金銀信託2021年12月31日
基金年度業績管理報告(美元)
關於基金業績管理的探討
投資目標和策略
Sprott實物金銀信託(以下簡稱“信託”)是根據加拿大安大略省法律於2017年10月26日成立的封閉式共同基金信託。Sprott Asset Management LP(“管理人”)是該信託的管理人。創建該信託基金的目的是將其幾乎所有資產投資於實物黃金和白銀金條，並尋求為有興趣持有實物金條的投資者提供一種安全、方便和交易所交易的投資選擇，而不會像直接投資實物金條那樣帶來不便。該信託基金打算通過主要投資於長期持有的無擔保、已足額分配的實物黃金和白銀來實現其目標，並且不對金條價格的短期變化進行投機。
該信託基金的單位在紐約證券交易所上市，股票代碼為“CEF”，在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)上市，股票代碼為“CEF”和“CEF.U”。
風險
在本財政期間，信託基金並無重大影響信託基金風險水平的變動。
由於新冠肺炎導致的經濟和市場環境的變化，基金經理實施了其業務連續性計劃。管理人員的投資組合管理人員和企業共享服務團隊以及主要外包服務提供商已全面投入運作。雖然在本報告日期尚不能確定新冠肺炎的確切長期影響，但基金經理相信，到目前為止，新冠肺炎的影響，特別是世界各國政府通過財政和貨幣政策對其做出的迴應，將在2022年之前繼續對貴金屬市場具有極大的建設性。
經營成果
截至2021年12月31日止年度，實物金條未實現虧損變動總額為1.099億美元，實物白銀未實現虧損變動總額為1.904億美元，而2020年同期實物黃金未實現收益變動總額為5.004億美元，實物白銀未實現收益變動總額為5.258億美元。實物黃金的已實現收益為610萬美元，實物白銀的已實現收益為470萬美元。相比之下，2020年同期，實物金條的實現收益為80萬美元，實物白銀沒有實現收益。
在截至2021年12月31日的年度內，該信託發行了958,693個單位，總收益為1,860萬美元，並贖回了1,917,645個單位為金銀，11,950個單位為現金。相比之下，2020年同期，該信託發行了26,901,734個單位，總收益為4.59億美元，20,335個單位被贖回為現金，沒有單位被贖回為金條和白銀。
淨資產的價值1截至2021年12月31日，信託基金的淨利潤為40.944億美元，即每單位18.55美元，而截至2020年12月31日，信託基金的淨利潤為44.233億美元，即每單位19.95美元。截至2021年12月31日，該信託基金持有1,473,682盎司實物金條和59,982,819盎司實物白銀，而截至2020年12月31日，實物金條和實物白銀分別為1,489,400盎司和60,395,784盎司。截至2021年12月31日，實物金條的現貨價格為每盎司1,829.20美元，實物白銀的現貨價格為每盎司23.31美元，而截至2020年12月31日，實物金條的現貨價格為每盎司1,898.36美元，實物白銀的現貨價格為每盎司26.40美元。
1淨資產等於財務狀況表上的總資產減去總負債(或總權益)。
4
Sprott實物金銀信託2021年12月31日
2021年1月1日至2021年12月31日期間，該信託基金的回報率為(7.0%)，而現貨黃金和白銀的回報率分別為(3.6%)和(11.7%)。相比之下，2020年同期，該信託基金的回報率為31.3%，而現貨黃金和白銀的回報率分別為25.1%和47.9%。
2021年12月31日，該信託基金在紐約證券交易所Arca和多倫多證券交易所的收盤價分別為17.74美元和17.77美元，而2020年12月31日紐約證券交易所Arca和多倫多證券交易所的收盤價分別為19.35美元和19.20美元。這些單位在兩家交易所都以美元計價。在2021年1月1日至2021年12月31日期間，信託基金的單位在紐約證券交易所Arca的交易平均折扣率約為2.9%，而2020年同期的折扣率約為2.1%。
信託自行支付開支，包括但不限於審計、法律、託管費、單位持有人報告開支、一般及行政費用、應付予適用證券監管機構及證券交易所的備案及上市費用、實物金銀的儲存費，以及與信託獨立審查委員會有關的任何開支。運營費用1在截至2021年12月31日的一年中，這一數字為300萬美元，而2020年同期為290萬美元。截至2021年12月31日止年度的營運開支佔平均淨資產的0.07%2在此期間，按年率計算，2020年同期為0.08%。
在截至2021年12月31日的年度內，信託基金透過市場發售計劃(“自動櫃員機計劃”)售出958,693個單位，而2020年同期則為26,901,734個單位。
信託基金的管理人沒有任何變化，投資理念或流程也沒有任何實質性的變化。
關聯方交易
在本報告所述期間，信託基金與其關聯方之間的交易概述如下：
管理費
信託每月向管理人支付的管理費相當於1/12信託淨資產價值的0.40%(根據信託協議確定)，外加任何適用的加拿大税。管理費按日計算，按月計提，每月最後一天按月拖欠。在截至2021年12月31日的一年中，信託公司產生的管理費為1670萬美元(不包括適用的加拿大税收)，而2020年同期為1480萬美元。
1截至2021年12月31日的年度，非公認會計準則下的營業費用按經審計的綜合收益(虧損)減去管理費1670萬美元、銷售税150萬美元和淨匯兑收益(虧損)為零(截至2020年12月31日的年度分別為1480萬美元、130萬美元和零)計算。
2平均淨資產是信託在適用期間的每日資產淨值的平均值。
5
Sprott實物金銀信託2021年12月31日
財務亮點
下表顯示了有關信託基金的部分關鍵財務信息，旨在幫助您瞭解信託基金在所示時期的財務表現。所有的美元金額都以美元表示。
信託單位淨資產1
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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20183 |
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淨資產，年初 |
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19.95 |
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15.19 |
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13.03 |
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10.00 |
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收購CFCL帶來的收益 |
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— |
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— |
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— |
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4.03 |
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來自運營的增長2: |
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總收入 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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總費用 |
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(0.10 |
) |
(0.09 |
) |
(0.10 |
) |
(0.10 |
) |
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本年度已實現收益(虧損) |
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0.05 |
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— |
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(0.08 |
) |
(0.17 |
) |
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全年未實現收益(虧損) |
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(1.36 |
) |
4.90 |
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2.32 |
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(0.84 |
) |
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營業總收入增加(減少) |
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(1.41 |
) |
4.81 |
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2.14 |
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(1.11 |
) |
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顯示截至當年12月31日的淨資產 |
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18.55 |
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19.95 |
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15.19 |
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13.03 |
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1這些信息來自信託公司經審計的年度財務報表。
2每單位資產淨值是根據相關期間結束日的實際未償還單位數計算的。業務的增加/減少是根據所示期間內未清單位的加權平均數計算的。此表不是單位淨資產期初至期末的對賬。
32018年信息為2018年1月16日(成立)至2018年12月31日。
比率和補充數據
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2021$ |
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2020 |
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2019 |
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20185 |
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總資產淨值(000美元)1 |
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$4,094,374 |
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$4,423,279 |
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$2,959,783 |
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$2,806,717 |
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待售單位數量1 |
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220,737,797 |
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221,708,699 |
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194,827,300 |
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215,330,776 |
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管理費用比率2 |
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0.51% |
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0.51% |
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0.53% |
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0.62% |
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交易費用比率3 |
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無 |
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無 |
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無 |
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無 |
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投資組合流動率4 |
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0.10% |
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0.14% |
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1.67% |
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0.02% |
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單位資產淨值 |
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$18.55 |
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$19.95 |
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$15.19 |
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$13.03 |
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收盤價-紐約證交所Arca |
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$17.74 |
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$19.35 |
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$14.66 |
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$12.54 |
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收盤價-多倫多證交所 |
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$17.77 |
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$19.20 |
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$14.69 |
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$12.53 |
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1這些資料是截至所示年份的12月31日提供的。
2管理費用比率以所述期間的總費用(包括適用的加拿大税項和不包括佣金)為基礎，並以該期間內每日平均資產淨值的年化百分比表示。
3交易費用比率代表佣金總額，以所示期間內每日平均資產淨值的年化百分比表示。由於不存在與實物黃金交易相關的直接交易成本，交易費用比率為零。
4該信託基金的投資組合週轉率表明該信託基金的投資組合顧問交易其投資組合的活躍程度。100%的投資組合週轉率相當於信託公司在一段時間內買入和出售其投資組合中的所有證券一次。信託在某一期間的投資組合週轉率越高，該信託在該期間應支付的交易成本就越大，投資者在該期間獲得應税資本收益的機會就越大。高離職率與信託基金的表現之間並不一定存在關係。
52018年信息為2018年1月16日(成立)至2018年12月31日。
過往表現
所顯示的回報率是包括單位價值變化在內的歷史總回報，並假設所有分配再投資於信託基金的其他單位。這些回報不考慮銷售、贖回、分銷或任何單位持有人應支付的可選費用或所得税，這可能會減少回報。請注意，過去的表現並不代表未來的表現。所有回報率均根據信託單位的資產淨值計算。
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Sprott實物金銀信託2021年12月31日
按年回報
下面的條形圖顯示了信託單位在所示期間的表現。圖表以百分比的形式顯示了在每個期間的第一天進行的投資在每個期間的最後一天會增加或減少的金額。
1自2018年1月16日(成立)至2018年12月31日。
年度複合收益
下表列出了信託基金自成立以來以及截至2021年12月31日期間的年度複合回報，以及一個可比的市場指數。該表僅用於説明覆合增長率的影響，並不旨在反映信託的未來價值或信託投資的未來回報。
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1年 |
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3年 |
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5年 |
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10年 |
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《盜夢空間》以來1 |
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Sprott實物金銀信託 |
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-7.03% |
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12.48% |
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不適用 |
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不適用 |
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7.40% |
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Sprott實物金銀信託-市場2 |
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-8.32% |
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12.26% |
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不適用 |
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不適用 |
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6.78% |
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現貨黃金 |
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-3.64% |
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12.57% |
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不適用 |
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不適用 |
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8.17% |
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現貨銀牌 |
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-11.72% |
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14.58% |
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不適用 |
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不適用 |
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7.74% |
1自2018年1月16日(成立)至2021年12月31日。
2基於市場價格的年度複合回報是使用在紐約證券交易所Arca交易的信託單位的美元收盤價來計算的。
7
Sprott實物金銀信託2021年12月31日
投資組合摘要
下面的Top Holdings表顯示了截至2021年12月31日信託持有的25個最大頭寸(如果頭寸總數少於25個，則為所有頭寸)，基於頭寸的公允價值，以信託資產淨值的百分比表示。
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投資組合配置 |
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Top Holdings |
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資產類別 |
的百分比 |
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職位 |
的百分比 |
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黃金 |
65.8 |
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實物金條 |
65.8 |
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白銀 |
34.1 |
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實物銀條 |
34.1 |
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現金 |
0.1 |
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|
現金 |
0.1 |
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其他資產減去負債 |
— |
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其他資產減去負債 |
— |
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總計 |
100.0 |
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總資產淨值(000美元) |
$4,094,374 |
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此投資組合摘要可能會因信託的持續投資組合交易而有所改變。
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Sprott實物金銀信託
年度財務報表
2021年12月31日
管理層對財務信息的責任
Sprott Asset Management LP是Sprott實物金銀信託基金(“信託基金”)的“管理人”，負責該信託基金財務報表的完整性、一致性、客觀性和可靠性。已採用國際財務報告準則，管理層已行使其判斷，並在適當情況下作出最佳估計。
經理維持的內部控制和支持程序為財務記錄的完整和準確提供了合理的保證。這些支持程序包括對RBC Investor Services的監督，RBC Investor Services是該信託的估值代理。
管理層使用#年1月1日至12月31日的框架評估了2021年1月1日至12月31日期間財務報告內部控制的有效性。內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據這一評估，管理層得出結論，經理對財務報告的內部控制是有效的。
獲信託管理人委任的獨立核數師畢馬威會計師事務所，除審核信託截至2021年12月31日的財務報表外，亦已審核信託截至2021年12月31日的財務報告內部控制的有效性。他們的報告表達了無保留的意見，可以在財務報表的第10至13頁找到。畢馬威有限責任公司可完全及自由接觸信託基金經理，並定期與基金經理會面，以討論他們的審計意見及由此產生的事項，例如他們可能對財務報告的公允程度及內部控制是否足夠的意見。
/s/Kevin Hibbert
凱文·希伯特
董事
March 18, 2022
9
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| 畢馬威會計師事務所 | |||||
| 特許專業會計師 | |||||
| 阿德萊德灣中心 | 電話： | (416) 777-8500 | |||
| 灣街333號套房4600 | 傳真： | (416) 777-8818 | |||
| 多倫多，M5H 2S5 | 因特網： | Www.kpmg.ca | |||
| 加拿大 | |||||
獨立註冊會計師事務所報告
致Sprott Asset Management LP、Sprott實物金銀信託的受託人和單位持有人
對財務報表的幾點看法
我們已審計隨附的Sprott實物金銀信託(該信託)截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況報表、截至2021年12月31日和2020年12月31日各年度的全面收益(虧損)、權益變動和現金流量相關報表以及相關附註(統稱財務報表)。吾等認為，該等財務報表在各重大方面均按照國際會計準則委員會頒佈的國際財務報告準則，公平地反映信託於2021年12月31日及2020年12月31日止各年度的財務狀況、截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的財務表現及現金流量。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了信託截至2021年12月31日的財務報告內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告，以及我們2022年3月18日的報告，對信託基金財務報告內部控制的有效性表達了毫無保留的意見。
意見基礎
這些財務報表是信託管理部門的責任。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表發表意見。我們是在PCAOB註冊的會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們要求會計師事務所與信託基金保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的金額和披露有關的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給Sprott Asset Management LP(經理)的當期財務報表審計所產生的事項，且：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；及(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
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第2頁
對實物金條存在的評價
如財務報表附註6所述，於2021年12月31日，信託持有的實物黃金及白銀的公平價值為4,093,757,000美元。截至2021年12月31日，實體霸王由第三方託管人(託管人)持有。
我們認為評估實物金條的存在是一項重要的審計事項。鑑於持有黃金及白銀的性質及數量，核數師須作出主觀判斷，以評估為評估保管人持有的金銀金條的存在而取得的證據的範圍及性質。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們評估了設計，並測試了對信託實物金條流程的某些內部控制的操作有效性，包括對(1)實物金條交易審批，(2)經理在信託和託管人記錄之間進行的實物金條定期核對，以及(3)年度實物金條清點的控制。我們直接從實物金條託管人那裏獲得了截至2021年12月31日的確認，並將確認中的總盎司與信託記錄的總盎司進行了比較。我們檢查了ASAT經理於2021年12月31日執行的實物金條對賬，並將總盎司與信託和託管人的記錄進行了比較。我們出席及觀察基金經理於託管人所在地進行的金銀實物年度點算，取得基金經理的實物金銀點算結果，並與信託的記錄核對。我們對所有實物金條進行了實物清點，並對倫敦金銀市場協會(LBMA)定義的優質交割棒進行了精選。我們還測試了信託基金從2021年11月22日(黃金)和2021年10月21日(白銀)(信託基金經理最近一次在託管人所在地進行實物檢查的日期)到2021年12月31日期間的實物黃金持有量，方法是：(1)同意信託基金截至上次實物檢查日期的黃金持有量記錄與託管人的記錄；(2)同意黃金持有量交易以訂購確認書和交易票據, 以及(3)將信託的持有量與2021年12月31日直接從信託的黃金持有量託管人那裏獲得的確認進行比較。
/s/畢馬威律師事務所
特許專業會計師、持牌公共會計師
自2016年以來，我們一直擔任信託基金的審計人。
加拿大多倫多
March 18, 2022
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獨立註冊會計師事務所報告
致Sprott Asset Management LP、Sprott實物金銀信託的受託人和單位持有人
財務報告內部控制之我見
我們已根據確立的標準對截至2021年12月31日的Sprott實物黃金和銀質信託(該信託)的財務報告進行了內部控制審計內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，信託基金在所有重要方面都保持着對財務報告的有效內部控制，截至2021年12月31日，基於內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會海綿組織委員會發布。
本公司亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的準則，審計本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的財務狀況表、截至2021年12月31日及2020年12月31日各年度的相關全面收益(虧損)表、權益變動表及現金流量表，以及相關附註(統稱為財務報表)，本公司於2022年3月18日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
信託基金管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在截至2021年12月31日的40-F表格附件99.7中所附的《管理層對財務信息的責任》中。我們的責任是根據我們的審計，就信託對財務報告的內部控制發表意見。我們是在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須與信託基金保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求我們計劃及執行審計工作，以合理確定財務報告及財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面均得到維持。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制的情況，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
©2021年畢馬威有限責任合夥公司，安大略省有限責任合夥企業，畢馬威全球獨立組織成員事務所
隸屬於畢馬威國際有限公司的成員事務所
私人英語公司擔保有限公司。版權所有。
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第2頁
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個旨在根據公認會計原則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，確保交易被記錄為必要的，以便根據公認會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不適當，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威律師事務所
特許專業會計師、執業會計師
加拿大多倫多
March 18, 2022
©2021年畢馬威有限責任合夥公司，安大略省有限責任合夥企業和
畢馬威全球獨立組織成員事務所
隸屬於畢馬威國際有限公司的成員事務所
私人英語公司擔保有限公司。版權所有。
13
14
Sprott實物金銀信託
全面收益表(損益表)
(單位金額除外，以千美元為單位)
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對於 截至的年度 |
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對於 截至2020年12月31日的年度 |
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$ |
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$ |
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收入 |
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贖回和出售黃金和白銀的已實現淨收益(虧損) |
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金銀金條未實現損益變動 |
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( |
) |
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費用 |
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管理費(注8) |
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金條儲存費 |
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銷售税 |
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律師費 |
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單位持有人報告費用 |
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上市及監管備案費用 |
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行政性收費 |
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審計費 |
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獨立審查委員會的費用 |
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保管費 |
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受託人費用 |
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淨匯兑收益(虧損) |
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) |
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淨收益(虧損)和綜合收益(虧損) |
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( |
) |
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加權平均單位數 |
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每單位運營的總股本增加(減少) |
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( |
) |
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附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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Sprott實物金銀信託
財務狀況表
(單位：千美元)
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截至 |
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截至2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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資產 |
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現金 |
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金條 |
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銀條 |
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總資產 |
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負債 |
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應付帳款 |
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總負債 |
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權益 |
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單位持有人資本 |
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單位保費及儲備 |
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留存收益(虧損) |
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承銷佣金和發行費用 |
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總股本(注7) |
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負債和權益總額 |
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每單位總股本 |
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附註是這些財務報表不可分割的一部分。
代表經理Sprott Asset Management LP，由其普通合夥人Sprott Asset Management GP Inc.：
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/s/ Kevin Hibbert 凱文·希伯特 董事 |
/s/ John Ciampaglia 約翰·錢帕裏亞 董事 |
16
Sprott實物金銀信託
權益變動表
(單位金額除外，以千美元為單位)
截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度
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數量 |
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單位持有人的 |
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留用 |
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包銷 |
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單位 |
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總股本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2020年1月1日的結餘 |
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發行單位所得款項(注7) |
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贖回單位的成本(注7) |
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) |
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本年度淨收益(虧損)和綜合收益(虧損) |
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承銷佣金和發行費用 |
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( |
) |
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) |
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截至2020年12月31日的結餘 |
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( |
) |
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截至2021年1月1日的結餘 |
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) |
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發行單位所得款項(注7) |
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贖回單位的成本(注7) |
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( |
) |
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) |
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) |
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( |
) |
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本年度淨收益(虧損)和綜合收益(虧損) |
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) |
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) |
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承銷佣金和發行費用 |
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— |
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( |
) |
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截至2021年12月31日的結餘 |
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( |
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附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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Sprott實物金銀信託
現金流量表
(單位：千美元)
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截至年底的年度 |
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截至2020年12月31日止的年度 |
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$ |
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$ |
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經營活動的現金流 |
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本年度淨收益(虧損) |
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對本年度淨收益(虧損)與經營活動現金淨額進行調整 |
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贖回和出售黃金和白銀的已實現(收益)淨虧損 |
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黃金和白銀的未實現(收益)損失的變化 |
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( |
) |
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營業資產和負債淨變動 |
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應付帳款增加(減少) |
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經營活動提供(用於)的現金淨額 |
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) |
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投資活動的現金流 |
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購買黃金和白銀 |
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黃金和白銀的銷售 |
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投資活動提供(用於)的現金淨額 |
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融資活動的現金流 |
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發行單位所得款項(注7) |
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贖回單位時的付款(注7) |
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承銷佣金和發行費用 |
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融資活動提供(用於)的現金淨額 |
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本年度現金淨增(減)額 |
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年初現金 |
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年終現金 |
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附註是這些財務報表不可分割的一部分。
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Sprott實物黃金和白銀信託財務報表附註-信託特定信息 2021年12月31日
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
財務風險管理(注6)
信任特定信息
投資目標
該信託基金的投資目標是為有興趣持有實物黃金和白銀的投資者提供一種安全、方便和在交易所交易的投資選擇，而不會出現直接投資實物黃金的典型不便。該信託投資並打算繼續主要投資於長期持有的無擔保、已足額分配的實物黃金和白銀，並不投機黃金和白銀價格的短期變化。該信託基金只會購買並期望只擁有倫敦金銀市場協會(LBMA)定義的“優質送貨酒吧”，購買的每一根送貨酒吧都會根據LBMA的來源進行核實。
與信託基金相關的重大風險將在這裏討論。關於風險和風險管理的一般信息載於通用説明的附註6。
公允價值計量
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度黃金持有量對賬如下：
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2021年12月31日 |
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2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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年初餘額 |
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購買 |
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銷售額 |
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) |
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實物金條的贖回 |
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實物金條銷售和贖回的已實現收益(虧損) |
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未實現收益(虧損)變動 |
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年終餘額 |
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實物黃金的已實現收益(虧損)既包括出售實物黃金的已實現收益(虧損)，也包括因單位持有人贖回實物黃金而產生的已實現收益(虧損)。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，實物金條的價格為美元。
市場風險
A)其他價格風險
如果黃金和白銀的市場價值增加
B)貨幣風險
截至2021年12月31日，約為$
19
Sprott實物黃金和白銀信託財務報表附註-信任特定信息 2021年12月31日
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
集中度風險
信託基金的風險集中在三個地點持有的實物金條和銀條上，其價值構成
管理費(注8)
信託每月向管理人支付的管理費相當於1/12的
此外，管理人還同意，如果信託的費用，包括管理費，在任何一個月末超過相當於1/12
的
税損結轉
截至2021年12月31日的課税年度，該信託有可用於税務目的的資本虧損$零 (2020: $零).
關聯方披露(注8)
如上所述，在本報告所述期間，信託基金向管理人支付了管理費。
其他風險
由於新冠肺炎導致的經濟和市場環境的變化，基金經理實施了其業務連續性計劃。管理人的投資組合管理人員、企業共享服務團隊和主要外包服務提供商已全面投入運作。截至本報告發表之日，新冠肺炎的確切長期影響尚不能確定。
20
Sprott實物金銀信託
財務報表通用附註 2021年12月31日
1. 信託基金的組織
Sprott實體黃金信託、Sprott實體白銀信託、Sprott實體白金及鈀信託及Sprott實體金銀信託(統稱為“信託”及“信託”)均為根據信託協議根據加拿大安大略省法律設立的封閉式互惠基金信託。Sprott Asset Management LP(“管理人”)擔任信託基金的管理人。加拿大皇家銀行投資者服務信託公司是根據加拿大法律成立的一家信託公司，擔任信託基金的受託人。加拿大皇家銀行投資者服務信託基金還代表信託基金擔任實物金條以外的信託基金資產的託管人。加拿大皇家造幣廠代表信託公司為信託公司擁有的實物金條擔任託管人。信託公司的註冊辦事處位於加拿大安大略省多倫多海灣街200號皇家銀行廣場南塔2600室，郵編：M5J 2JL。
信託基金獲授權發行不限數目的可贖回、可轉讓信託單位(“單位”)。所有已發行單位均無面值，已繳足股款，並於紐約證券交易所ARCA(“NYSE ARCA”)及多倫多證券交易所(“TSX”)上市及買賣。各信託基金的成立日期及交易編號如下。
|
托拉斯 |
信託協議日期 |
首次公開招股日期 |
紐約證交所Arca和多倫多證交所符號 |
|
Sprott實體黃金信託基金 |
2009年8月28日，經修訂和重述，截至2009年12月7日、2010年2月1日、2015年2月27日和2020年11月13日 |
March 3, 2010 |
PHYS，PHYS.U |
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Sprott實體銀牌信託 |
2010年12月31日，經修訂和重述，截至2010年10月1日、2015年2月27日和2020年11月13日 |
2010年10月28日 |
PSLV、PSLV.U |
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Sprott實體白金和鈀信託 |
2011年12月23日，自2012年6月6日起修訂和重述 |
2012年12月19日 |
SPPP、SPPP.U |
|
Sprott實物黃金和 |
2017年10月26日 |
2018年1月16日 |
CEF，CEF.U |
各信託基金的財務報表均為截至2021年12月31日及截至該年度的財務報表。這些財務報表由經理於2022年3月18日授權發佈。
2. 準備的基礎
該等財務報表乃根據國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制，幷包括經理作出的估計及假設，這些估計及假設可能會影響報告期內呈報的資產、負債、收入、開支及呈報的權益變動金額。實際結果可能與這些估計不同。
該等財務報表乃按歷史成本慣例按持續經營基準編制，但按公允價值計入損益的實物黃金及金融資產及金融負債除外，而該等資產及金融負債已按公允價值計量。
財務報表以美元表示，除非另有説明，否則所有價值均四捨五入為最接近的千元(2000美元)。
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Sprott實物金銀信託
財務報表通用附註 2021年12月31日
3. 重要會計政策摘要
以下是信託公司遵循的主要會計政策的摘要：
實物金條
實物黃金投資按參考公佈價格確定的公允價值計量，未實現和已實現損益按國際會計準則第40號在收入中記錄。投資性物業國際會計準則40中的公允價值模型是最適用的標準。實物黃金的投資交易在買入或賣出指令執行的同一營業日入賬。已實現和未實現的持股損益按加權平均成本計算。
其他資產和負債
其他資產和負債在初始確認時按公允價值確認。其他資產，如經紀人的應收賬款和其他應收賬款被歸類為貸款和應收賬款，並按攤銷成本計量。其他財務負債按攤餘成本計量。
所得税
在每個課税年度，信託基金將就該年度的應納税所得額繳納所得税，包括已實現的應税資本利得淨額。然而，信託公司打算在每個財政年度結束時將其應税收入分配給單位持有人，因此信託公司本身將不會有任何所得税負擔。
本位幣和列報貨幣
每個信託的職能貨幣和呈報貨幣都是美元。對每一家信託公司的業績進行評估，並以美元管理其流動性。因此，美元被認為是最能真實地反映潛在交易、事件和條件的經濟影響的貨幣。
4. 關鍵會計估計和判斷
編制財務報表要求管理層在應用其會計政策時運用判斷力，並對未來作出估計和假設。以下討論信託公司在編制財務報表時作出的最重要的會計判斷和估計：
估計不確定度
就所得税而言，信託一般將出售金條所得視為資本收益，而非收入，因為信託有意成為金條的長期被動持有人，並一般只為滿足贖回及支付開支的目的而處置其持有的金條。不過，加拿大税務局認為，互惠基金信託因商品交易而產生的收益(或虧損)，就税務目的而言，一般應視為普通收入，而不是資本利得，儘管個別情況的處理仍是一個事實問題，須視乎所有情況而定。
信託基金的假設和估計是基於編制財務報表時可獲得的信息。然而，現有情況和對未來發展的假設可能會因市場變化或信託無法控制的情況而發生變化。當這些變化發生時，這些變化就會反映在假設中。
22
Sprott實物金銀信託
財務報表通用附註 2021年12月31日
5. 公允價值計量
信託公司使用三級層次結構作為一個框架，根據用於評估其投資的投入來披露公允價值。公允價值層次結構具有以下級別：
1級信託在計量日期有能力獲得的相同、不受限制的資產或負債在活躍市場的未調整報價；
2級不活躍的報價，或在資產或負債的幾乎整個期限內(直接或間接)可觀察到的投入；以及
3級價格。投入或複雜的建模技術對公允價值計量既重要又不可觀察(很少或沒有市場活動支持)。
實物黃金按公允價值計量。所有金條的公允價值計量都在層次結構的第一級，並基於公佈的價格報價。所有公允價值計量都是重複的。現金、應收賬款、預付資產、應付賬款和應付經紀人(如適用)的賬面價值因其短期性質而接近其公允價值。
6. 財務風險、管理和目標
信託公司管理風險的目標是創造和保護單位持有人價值。風險是信託活動固有的，但它是通過持續的識別、衡量和監測過程進行管理的，受風險限制和其他控制。正如每家信託公司的發售文件中指出的那樣，這些信託公司有投資指導方針，其中列出了它們的總體業務戰略、對風險的容忍度和總體風險管理理念。信託基金經理負責識別和控制風險。信託基金面臨市場風險(包括價格風險、利率風險和貨幣風險)、信用風險、流動性風險和因其持有的黃金而產生的集中風險。基金經理只主動管理信託基金的某些風險，因為信託基金是被動的投資工具。與信託有關的重大風險將在下文討論。具體風險披露請參考各信託的財務報表附註-信託具體信息。
價格風險
價格風險源於每個信託公司投資的市場價格的變化可能會導致此類投資的公允價值發生變化，這些投資幾乎全部由金條組成。
利率風險
利率風險源於利率變化可能會影響金融工具的價值。信託公司不會對其利率風險敞口進行對衝，因為這種風險微乎其微。
貨幣風險
貨幣風險源於外幣價格的變化可能會導致賬面價值的變化。每一家信託公司的資產基本上都是黃金投資，以美元計價。信託基金的一些費用是以加元支付的。因此，信託基金面臨貨幣風險，因為它們以加元計價的資產和負債的價值將因匯率變化而波動。然而，該等資產及負債大多屬短期性質，與信託的淨資產相比並不重大，因此外匯風險敞口有限。信託公司不參與貨幣對衝交易。
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Sprott實物金銀信託
財務報表通用附註 2021年12月31日
信用風險
信用風險產生於交易對手在到期時無法履行其義務的可能性。信託基金在訂立和結算金銀交易時，主要會招致信貸風險。每個信託公司的政策是隻與信譽良好的交易對手進行交易。基金經理透過審核信託交易對手(例如金條交易商)的財務報表、監管通告及新聞稿，密切監察交易對手的信譽。這些信託基金尋求通過只與信譽較高的金條交易商進行交易，將與未結算的金條交易相關的信用風險降至最低。違約風險被認為是微乎其微的，因為購買金條的付款只在託管人收到金條時支付。
流動性風險
流動資金風險被定義為信託在履行與金融負債和贖回相關的義務方面遇到困難的風險。流動性風險之所以出現，是因為信託公司可能被要求比預期更早地償還債務。這些信託基金還需要定期贖回現金和金條。信託管理其在被要求時贖回單位的義務和總體流動性風險，只允許每月贖回，這要求
集中風險
每個信託的風險都集中在貴金屬的實物金條上。
7. 單位持有人的資本
信託有權發行一個或多個類別和系列的無限數量的可贖回、可轉讓信託單位。信託基金的資本由已發行、可贖回、可轉讓的信託單位代表。關於信託公司資本的量化信息在其權益變動表中提供。根據每個信託的信託協議，單位持有人可以選擇按月贖回實物金條或現金。贖回實物金條的單位將有權獲得相當於
當單位被贖回和註銷，而該單位的成本高於或低於其陳述價值或分配價值時，單位持有人的資本將減少相當於單位陳述價值或分配價值的金額。贖回價格與單位的聲明或分配價值之間的差額將計入單位溢價和儲備賬户(相當於
信託單位在財務狀況表上被歸類為權益，因為信託單位符合國際會計準則第32號的標準，金融工具：列報(“國際會計準則第32號”)分類為權益。
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Sprott實物金銀信託
財務報表通用附註 2021年12月31日
資產淨值
資產淨值被定義為信託的淨資產(總資產的公允價值減去總負債的公允價值)，根據公認的定價來源提供的收盤價格，使用實物金條的價值計算。
資本管理
由於有能力發行、回購和轉售信託基金單位，因此在財務狀況表中由單位持有人的資本表示的信託基金的資本可能會因對信託基金的贖回和認購需求而有所不同。該等信託不受外部施加的資本規定所規限，對發行、回購或轉售其信託協議所包括的可贖回單位並無法律限制。信託不得發行額外的單位，除非(I)信託將收到的每單位收益淨額不少於緊接該等發行定價之前或之後最近計算的資產淨值的100%，或(Ii)以與收入分配有關的單位分配的方式。
每個信託基金管理資本的目標是：
•將信託的大部分資產投資及持有為實物金條；及
•維持足夠的流動資金，以應付每個信託的開支，並在出現贖回要求時滿足贖回要求。
請參閲“財務風險、管理和目標”(附註6)，瞭解信託基金在管理其資本時所採用的政策和程序。
8. 關聯方披露
信託基金每月向基金經理支付管理費，管理費按日計算和累算，每月在每月的最後一天支付欠款。管理費對於每個信託來説都是獨一無二的，需要繳納適用的税費。
9. 獨立審查委員會(“IRC”)
根據國家儀器81-107，投資基金獨立審查委員會(“NI 81-107”)，基金管理人已為其管理的多個基金成立了IRC，包括信託基金。IRC的任務是考慮管理人在管理某些基金(包括信託基金)時所面臨的利益衝突，並向管理人提供建議。IRC由三個人組成，每個人都獨立於經理和經理管理的所有基金，包括信託基金。受IRC監督的每個基金支付IRC成員費用、成本和與IRC運作相關的其他費用的一部分。IRC根據NI 81-107的要求，每年向接受其活動監督的基金的單位持有人報告。
10. 人員
在此期間，信託並無僱用任何人員，因為他們的事務由經理及/或受託人(視何者適用而定)的人員管理。
25
企業信息
總辦事處
Sprott實物金銀信託南塔皇家銀行廣場
灣街200號
郵政信箱26號2600號套房
安大略省多倫多，M5J 2J1
Toll Free: (888) 622-1813
電子郵件：Bullion@sprott.com
審計師
灣街333號
套房4600
公司ID：
法律顧問
Stikeman Elliott LLP5300商務法庭西
灣街199號
安大略省多倫多M5L 1B9
Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP
灣街222號，套房1750
安大略省多倫多M5K 1J5
09211004 09/21_SAM_C_SPGST
Www.sprott.com
