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PalisadesMembers2021-12-310001561032Hct:StLukesHeartVascularCenterEastStroudsburgMember2021-12-310001561032Hct:MetropolitanEyeLakeshoreSurgeryStClairMIMember2021-12-310001561032HCT：奈杜診所OdessaTXMembers2021-12-310001561032Hct：BelpreVCancerCenterBelpreOHMembers2021-12-310001561032Hct:CenterForAdvancedDermatologyLakewoodCOMember2021-12-310001561032HCT：FloridaMedicalClinicTampaFL成員2021-12-310001561032Hct：Pensacola腎病MOBPensacolaFLMembers2021-12-310001561032美國-GAAP：傢俱和固定設備成員2021-01-012021-12-310001561032美國公認會計準則：RevolvingCreditFacilityMembersHCT：未保留的屬性成員2021-12-310001561032Hct:ReclassificationFromHeldForSaleToRealEstateInvestmentsMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2020-01-012020-12-310001561032Hct:ReclassificationFromHeldForSaleToRealEstateInvestmentsMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2019-01-012019-12-310001561032Hct:ReclassificationFromHeldForSaleToRealEstateInvestmentsMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2021-01-012021-12-31

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-39153
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1561032/000156103222000002/hct-20211231_g1.jpg
醫療保健信託公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
馬裏蘭州38-3888962
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
第五大道650號, 30這是地板, 紐約, 紐約                 10019
______________________________________________________________________________________ _________________________________________________________________________
(Address of principal executive offices) (Zip Code)
註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 415-6500
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
7.375%A系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元
HTIA納斯達克全球市場
7.125%B系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元HTIB納斯達克全球市場
根據該法第12(G)條登記的證券：
普通股，每股面值0.01美元
(班級名稱)
普通股購買權
(班級名稱)
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是☒ 
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是☐不是
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規則要求提交的每個交互數據文件。☒ 是☐不是
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐ 加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐


如果新興成長型公司用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐是☒ 不是
的確有不是為註冊人的普通股建立公開市場。
截至2022年3月11日，註冊人擁有100,735,691已發行普通股的股份。
以引用方式併入的文件
註冊人提交給股東的與註冊人2021年股東年會相關的最終委託書部分通過引用併入本表格10-K的第III部分。註冊人打算在其財政年度結束後120天內提交委託書。

醫療保健信託公司

表格10-K
截至2021年12月31日的年度


第一部分
頁面
第1項。
業務
4
第1A項。
風險因素
14
項目1B。
未解決的員工意見
47
第二項。
屬性
47
第三項。
法律訴訟
50
第四項。
煤礦安全信息披露
50
第二部分
第五項。
註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
51
第六項。
[已保留]
53
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
54
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
77
第八項。
財務報表和補充數據
78
第九項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
78
第9A項。
控制和程序
78
項目9B。
其他信息
79
項目9C。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
79
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
79
第11項。
高管薪酬
79
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
79
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
80
第14項。
首席會計費及服務
80
第四部分
第15項。
展品和財務報表附表
80
第16項。
表格10-K摘要
83
簽名
84

2
目錄表
前瞻性陳述
本年度報告中關於Form 10-K的某些陳述為前瞻性陳述。這些陳述包括關於Healthcare Trust，Inc.(“我們”、“我們”或“我們”)和我們管理團隊成員的意圖、信念或當前預期的陳述，以及此類陳述所基於的假設，通常通過使用諸如“可能”、“將”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“計劃”、“打算”、“應該”或類似的表達方式來識別。實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。此外，前瞻性陳述僅在發出之日發表，我們沒有義務更新或修改前瞻性陳述，以反映隨着時間的推移發生的假設變化、意外事件的發生或未來經營結果的變化，除非法律要求。
這些前瞻性陳述會受到風險、不確定因素和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，這可能會導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的一些風險和不確定因素，儘管不是所有的風險和不確定因素，都在“風險因素”(第I部，第1A項在本年報的10-K表格中)，“有關市場風險的定量及定性披露”(第II部，第7A項)，以及《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》(第II部，第7項).
3
目錄表
第一部分
項目1.業務
我們是一家針對美國聯邦所得税目的的外部管理房地產投資信託基金(“REIT”)，專注於收購和管理多元化的醫療保健相關房地產組合，重點是醫療辦公室和其他醫療保健相關建築以及高級住房運營物業。在2021年12月31日之前，我們有三個可報告的細分市場：1)醫療辦公和門診建築(“前暴徒”)，2)三重淨租賃醫療保健物業(“前NNN”)和3)高級住房運營物業(“商店”)。在截至2021年12月31日的年度達到頂峯時，我們已經完成了前NNN部門的幾項戰略性物業剝離，並將前NNN部門報告的某些物業過渡到我們的商店部門。其餘的前NNN資產在性質、現金流和風險結構上與前暴徒部門相似，並進行運營管理和集體報告。因此，在2021年第四季度，我們重新評估了我們的部門，並得出結論，我們現在有兩個需要報告的部門。出於細分報告的目的，我們將以前的NNN細分市場中的物業與以前的暴徒細分市場中的物業合併，現在我們有兩個可報告的細分市場，與投資暴徒和商店相關的活動。本年度報告中以Form 10-K格式列報的所有過往期間均與我們新的可報告分部結構的列報方式一致。
截至2021年12月31日，我們在33個州擁有202處房產，可出租面積為920萬平方英尺。下表彙總了我們截至2021年12月31日的物業組合：
資產類型物業數量可出租平方英尺
毛收入
資產價值(2)
總資產價值%
(單位：千)
醫務室和其他與醫療保健相關的建築(1)
146 5,018,036 $1,424,581 55.0 %
老年人住房-經營物業(3)
56 (4)4,133,166 1,164,543 45.0 %
總計202 9,151,202 $2,589,124 100.0 %
________
(1)包括其他三重淨值租賃物業，這些物業以前在前幾年作為單獨的應報告分部列報。
(2)總資產價值是指按成本計算的房地產投資總額(截至2021年12月31日，總計26億美元)，扣除市場租賃無形負債總額(截至2021年12月31日，總計2350萬美元)。減值費用已反映在總資產價值內。
(3) 截至2021年12月31日，我們的店鋪部分有4494個可出租單位。
(4)包括兩個地塊。
在構建我們的投資組合時，我們致力於按地理區域分散我們的資產。下表詳細説明瞭截至2021年12月31日我們的投資組合按地區的地理分佈：
地理區域物業數量
年化租金收入(1)
可出租
平方英尺		商店細分市場中的可出租單位
(單位：千)
東北方向24 $32,947 1,598,989 257 
南72 123,456 3,280,923 1,642 
中西部75 107,479 2,785,073 2,001 
西31 44,633 1,486,217 594 
總計202 $308,515 9,151,202 4,494 
________
(1)對於截至2021年12月31日的物業組合中的租賃，按直線計算的年化租金收入，其中包括租户優惠，如適用的免租，以及2021年第四季度我們商店的年化毛收入(定義如下)。
投資策略
我們的投資策略以三個核心原則為指導：(1)維持一個均衡、多元化的優質資產組合；(2)尋求增值和機會性的投資機會；(3)保持強大和靈活的資本結構。
4
目錄表
我們已經投資了，並預計將繼續投資，主要是投資於暴徒和老年人的住房，主要是商店。此外，我們還可以投資於租賃給醫院的設施，包括康復醫院、長期急性護理中心、外科中心、住院康復設施、特殊醫療和診斷服務提供商、實驗室、研究公司、藥品和醫療用品製造商和健康保險公司。我們的店鋪投資是通過2007年REIT投資多元化和授權法案(“RIDEA”)允許的結構持有的。我們一般會在所取得的任何物業中取得費用權益(“費用權益”是指對土地、物業或權利的絕對、合法擁有權或所有權)，但我們亦可取得租賃權益(“租賃權益”是指在書面租約所設定的一段特定期間內獨佔和使用一項資產或物業的權利)。我們已經並可能繼續通過合資企業或收購實體的幾乎所有權益來收購物業，而該實體又擁有該房地產。我們也可以對某一實體進行優先股投資。
根據對國內生產總值(GDP)的貢獻，醫療保健是美國最大的單一行業。根據醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)發佈的2019年至2028年全國醫療支出預測報告：(I)2021年至2023年，全國醫療支出預計增長5.4%，2024年至2028年，年均增長5.6%；(Ii)醫療行業佔美國GDP的比例預計將從2018年的17.7%增加到2028年的19.7%。支出的這種增長預計將導致醫療保健就業的顯著增長。根據美國勞工部勞工統計局的數據，醫療行業是美國最大的行業之一，截至2021年12月31日，提供了約2020萬個經季節性調整的就業崗位。根據美國勞工統計局的數據，從2020年到2030年，醫療保健職業(醫療從業者、技術職業和醫療支持)的就業人數預計將增長16%，新增約260萬個就業崗位。預計這一增長是由於人口老齡化和獲得醫療保險的個人數量預計將增加。我們認為，醫療保健行業就業的持續增長將導致對暴徒和其他服務於醫療保健行業的設施的需求增長。
除了國民醫療支出的增長和醫療保健部門就業的相應增加外，由於新冠肺炎大流行、政府計劃的影響、監管變化和消費者偏好，醫療保健提供的性質繼續演變。我們相信，這些變化增加了醫療保健提供者對資本的需求，並增加了對這些提供者開發更高效的房地產解決方案的激勵，以加強優質醫療保健的提供。
美國人口老齡化對醫療保健的需求有直接影響，因為老年人使用醫療保健服務的比率通常遠遠高於年輕人。根據疾病控制和預防中心(CDC)的數據，2018年，65歲及以上的所有成年人中有7.0%需要他人幫助進行個人護理。男女合計，85歲及以上的成年人(21.1%)需要他人的個人護理幫助的可能性是75歲至84歲的成年人(8.0%)的近三倍；85歲及以上的成年人需要他人的個人護理幫助的可能性是65歲至74歲的成年人(3.9%)的近6倍。
我們相信，人口老齡化、慢性病管理的改善、技術進步和醫療改革將對暴徒、老年人住房和其他與醫療相關的設施的需求產生積極影響，併產生有吸引力的投資機會。第一波嬰兒潮一代是美國人口中最大的一部分，他們於2011年開始年滿65歲。根據美國人口普查局的數據，到2060年，美國65歲以上的人口將從2016年的4920萬增加到9470萬。這一羣體的增長速度將超過總人口。因此，到2060年，它在人口中所佔的比例將從2016年的15%增加到23%。患有曾經危及生命的疾病的患者現在正在接受專門的醫療護理和大量新藥的治療。研究、診斷、外科手術、製藥方面的進步，以及對更健康生活方式的關注，都導致了人們壽命的延長。最後，我們相信，美國的醫療改革將繼續推動對醫療服務的需求增加，特別是我們的租户和運營商提供的急性後和長期服務。我們可以通過開發和合資夥伴關係投資醫療保健資產。
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們的租户(及其附屬公司)均未按直線計算的年化租金收入佔投資組合年化租金收入的10%或更多。
下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，所有房產的直線年化租金收入佔綜合年化租金收入的10%或更多的州：
十二月三十一日，
狀態202120202019
佛羅裏達州(1)
17.7%20.6%25.2%
密西根 (2)
**10.9%
賓夕法尼亞州*10.4%*
5
目錄表
________
*截至指定期間，國家按直線計算的年化租金收入不超過所有投資組合物業按年計算的租金收入總額的10%。
(1)2021年5月，公司位於佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施和公司位於佛羅裏達州朱庇特的開發物業被出售。2020年12月，該公司位於佛羅裏達州盧茨的熟練護理設施被出售。
(2)在截至2020年12月31日的年度內，該公司出售了11家位於密歇根州的商店，其中7家於2020年第四季度轉讓給買家，其餘4家於2021年第一季度轉讓給買家。
醫務室和其他與醫療保健相關的建築
截至2021年12月31日，我們擁有146座暴徒和其他與醫療相關的租賃建築，總面積達500萬平方英尺。這些物業出租給提供醫療服務的租户，這些服務通常包括：
•醫生辦公室和檢查室，
•藥房，
•醫院輔助服務空間和門診服務，如診斷成像中心、康復診所和門診外科中心，
•醫院，
•急症後護理設施，
•熟練護理設施(“SNF”)和；
•其他設施。
我們的某些酒店可能位於醫院校園內或附近，需要大量的管道、電氣和機械繫統來容納診斷成像設備，如X光或其他成像設備，還可能有大量的管道來容納醫生檢查室。此外，暴徒的建造通常是為了適應某些設備的更高結構載荷，並可能包含專門的建築，如用於癌症治療的癌症放射治療金庫。
醫院可以包括普通急性護理醫院、住院康復醫院、長期急性護理醫院以及外科和專科醫院。這些設施提供住院診斷和治療，包括內科和外科，並提供廣泛的住院和門診服務，包括手術、康復治療以及診斷和治療服務。急症後設施為不需要急症護理醫院提供的更廣泛和更復雜的治療的人提供恢復性、康復和監護護理。當物業出租給經營物業的租户時，我們將這些類型的資產包括在我們的暴徒和其他與醫療保健相關的部分。
暴徒的類型多種多樣：校內、校外、附屬和非附屬。在校園裏，暴徒實際上是在醫院的校園裏，通常是在從醫院租來的土地上。醫院通常會產生強烈的租户需求，從而導致租户保留率較高。校外物業的位置與醫院的位置無關。附屬暴徒可能位於校園內或校外，但附屬於醫院或衞生系統。在某些方面，附屬暴徒類似於校園暴徒，因為醫院關係推動了租户需求和留存。最後，非附屬暴徒不隸屬於任何醫院或衞生系統，但可能包括醫生辦公室和其他醫療服務。我們傾向於附屬暴徒而不是非附屬暴徒，因為它與贊助醫院或衞生系統以及不附屬於醫院或衞生系統但固定或完全由長期醫生執業的建築的關係和協同作用。
下表反映了截至2021年12月31日我們投資組合中的校內、校外、附屬和非附屬暴徒構成：
暴徒分類物業數量可出租平方英尺
在校園裏127 3,906,782 
校外19 1,111,254 
總計
146 5,018,036 
附屬公司72 2,921,151 
非附屬公司74 2,096,885 
總計
146 5,018,036 
老年人住房物業
截至2021年12月31日，我們在我們商店部分的Ridea結構下擁有54套老年人住房。根據RIDEA，房地產投資信託基金可按公平原則將合資格的醫療保健物業租賃給應税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)，前提是該物業由符合資格的獨立承包商代表該附屬公司經營。我們的老年人住房物業主要由獨立生活設施、輔助生活設施和記憶護理設施組成。
6
目錄表
這些設施根據老年人的個人需要和日常生活活動方面的援助需要，為不同階層的老年人提供服務。我們的運營商或租户在這些設施中提供的服務主要由居民直接支付，對醫療補助和醫療保險等政府報銷計劃的依賴較少。
輔助生活設施是有執照的護理設施，為那些在日常生活活動中需要幫助的人提供個人護理服務、支持和住房，如洗澡、吃飯和穿衣，但需要有限的醫療護理。這些計劃和服務可能包括交通、社會活動、鍛鍊和健身計劃、美容或理髮店通道、愛好和手工藝活動、社區短途旅行、餐廳用餐以及居民尋求的其他活動。輔助生活設施通常位於公寓式建築中，私人住宅從單間到大型公寓不等。某些輔助生活設施可能會提供單獨的設施，為因阿爾茨海默病或其他形式的痴呆症而需要記憶護理的居民提供更高水平的護理。個人援助的水平在一定程度上取決於當地的法規。截至2021年12月31日，我們的老年人住房包括大約2352個輔助生活單元和1229個記憶護理單元。
獨立生活設施旨在滿足老年人的需求，他們選擇生活在由同齡人包圍的環境中，提供家政、餐飲和活動等服務。這些居民在日常生活活動方面一般不需要幫助，但在我們的一些設施中，居民可以選擇簽約獲得這些服務。截至2021年12月31日，我們的老年人住房包括882個獨立居住單元。然而，獨立的生活設施本身並不被視為有資格出租給TRS的合格醫療保健財產。
亞急性護理服務的輔助收入和收入來自提供食宿以外的服務，包括職業、物理、語言、呼吸和靜脈治療、傷口護理、腫瘤治療、腦損傷護理和整形外科治療，以及醫藥產品和其他服務的銷售。某些設施在門診的基礎上提供上述一些服務。我們的急性後護理服務可由SNF提供，他們為需要護理但不需要住院的居民提供持牌治療服務、營養服務、社會服務、活動、家政服務、洗衣服務、醫生開出的醫療服務和康復服務。我們的運營商和租户在這些設施中提供的住院康復服務主要由私人來源或通過聯邦醫療保險和醫療補助計劃支付。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們通過物業處置努力剝離SNF，我們還在現有物業中將許多SNF單元轉換為記憶護理單元，這顯著減少了我們的SNF業務。截至2021年12月31日，我們的老年人住房包括31套SNF單元。
新冠肺炎大流行的影響
新冠肺炎大流行已經並可能在未來對全球經濟和金融市場的許多部門和領域產生影響，導致對經濟活動產生重大不利影響，包括金融市場的波動。新冠肺炎疫情的影響迅速演變。在我們物業所在的許多州和城市，地方、州和聯邦當局在2020年大部分時間和2021年初發布的“原地避難”或“待在家裏”命令以及社會疏遠措施導致許多企業和組織的運營受到關閉和限制。雖然嚴格的“就地避難所”和類似命令已普遍取消，但隨着一些司法管轄區感染率的上升，包括三角洲和奧密克戎變異株以及其他可能更具傳染性的SARS-CoV-2變異株的傳播，對室內入住率的持續限制或適用於親自操作的其他限制已經並可能在未來在一些司法管轄區重新實施。隨着新冠肺炎大流行的持續，目前還很不確定各個司法管轄區將在多大程度上以及何時取消任何此類持續的限制，這可能取決於許多因素，包括人羣中的疫苗接種率、針對這些變種的新冠肺炎疫苗的有效性以及政府機構和監管機構的反應。我們的租户和商店物業經營的業務需要與患者和居民進行面對面的互動。即使對於尚未關閉或已經關閉並重新開業的企業，對新冠肺炎傳播的擔憂已經並可能繼續影響人們居住或使用我們酒店設施的意願, 並影響我們的租户產生的收入，這可能進一步影響我們的租户在到期支付租金義務的能力。
新冠肺炎疫情影響了全球經濟活動。我們租賃空間、談判和維持有利租金的能力以及我們商店的運營結果也可能繼續受到美國經濟長期衰退的負面影響，我們商店向居民收取的費率也可能會繼續受到影響。此外，對我們暴徒物業租賃空間的需求可能會進一步下降，對入住率、收入和淨收入產生負面影響。此外，由於經濟低迷而導致的美國房地產市場的低迷或停滯，可能會對老年人支付我們老年人住房物業的居住費和服務的能力或感知能力產生不利影響。
從2020年3月開始，新冠肺炎大流行及其預防措施開始以多種方式影響我們，不同的運營部門有所不同。

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新冠肺炎影響-暴徒細分市場
租户的財務穩定和整體健康對我們的業務至關重要。全球大流行對經濟產生的負面影響包括關閉或減少我們一些暴徒的佔領活動。大流行病的經濟影響影響了我們的一些租户支付每月租金的能力，無論是臨時的還是長期的。我們在2020年第二季度、第三季度和第四季度遇到了租金收取的延遲，儘管在截至2021年12月31日的一年中，收取的租金大約是暴徒羣體原始現金租金的100%。我們已採取積極主動的方法與租户達成雙方同意的解決方案，在某些情況下，在截至2020年12月31日的年度內，我們簽署了關於延期支付租金的契約修訂。於截至2021年12月31日止年度內，吾等並無與任何租户訂立任何延遲租金協議，而先前根據延遲租金協議而延遲支付的所有款項已悉數收回。
新冠肺炎影響-商店細分市場
在我們的商店投資組合中，自2020年3月以來，入住率一直呈下降趨勢，直到2021年6月，降幅才開始趨於平穩。政府政策和感染控制最佳做法的實施將新居民遷入的社區限制在很大程度上，或關閉了社區，這影響了我們填補空缺的能力。在大流行期間，我們還經歷了詢問量的減少和麪對面旅行的減少。此外，從2020年3月中旬開始，運營成本開始大幅上升，包括服務、勞動力和個人防護設備以及其他用品，因為我們的運營商採取了適當的行動來保護居民和照顧者。在商店設施，我們通常承擔這些成本增加，部分抵消了根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)收到的資金，以及較小程度上從居民那裏收回個人防護設備的成本。有關CARE法案的更多信息，請參見下文。這些趨勢從2020年第二季度開始加速，一直持續到2021年初，直到第三季度企穩，預計2022年將有所改善。疫情過程中的未來發展可能會對我們的入住率和成本水平造成進一步的不利影響，這些趨勢可能會繼續影響我們，並對我們其他季度的收入和收入產生實質性的不利影響。雖然COVID疫苗的開發可能會限制這種效果，但疫苗的有效性和接種疫苗的意願是高度不確定的，也不能有把握地預測。
根據CARE法案獲得的資金部分抵消了新冠肺炎疫情對我們造成的財務影響。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們分別收到了510萬美元和360萬美元的這些基金。我們認為這些基金是政府的贈款捐款。收到的全額款項分別於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的綜合營運報表中確認為物業營運開支減少額，以抵銷已產生的新冠肺炎開支。此外，我們已經申請了額外的資金，但這些申請尚未獲得批准。不能保證該計劃將被延長，也不能保證根據當前有效的或未來可能的政府計劃，該計劃將獲得任何進一步的金額。
組織結構
我們幾乎所有的業務都是通過特拉華州有限合夥企業Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.(“OP”)及其全資子公司開展的。我們的顧問在物業經理Healthcare Trust Properties，LLC(“物業經理”)的協助下管理我們的日常業務。我們的顧問和物業經理與AR Global Investments LLC(“AR Global”)共同控制，這些關聯方因向我們提供服務而獲得補償和費用。我們還補償這些實體因向我們提供這些服務而產生的某些費用。 Healthcare Trust Special Limited Partnership，LLC(“Special Limited Partner”)也由AR Global共同控制，通過擁有我們的運營權益而擁有我們的權益。
我們通過Ridea結構擁有我們的店鋪，根據該結構，如果房地產投資信託基金的“合格醫療保健物業”是由具有“合格獨立承包商”資格的人代表其子公司運營的，則該房地產投資信託基金可以按一定的距離將該物業出租給TRS。我們認為這是一種主要用於提供有吸引力的估值切入點、具有長期增長前景或通過以下方式推動增長的物業的結構：(I)將資產過渡到能夠帶來規模、運營效率或輔助服務的新的第三方運營商；或(Ii)投資資本重新定位資產。
融資戰略和政策
我們利用債務和股權的組合來為我們的投資活動提供資金。我們的債務和股本水平是由管理層與董事會協商後確定的。對於短期目的，我們可以從我們的循環信貸安排(我們的“循環信貸安排”)和我們的房利美主信貸安排借款，其中包括與KeyBank National Association的擔保信貸安排(“KeyBank Finance”)和與Capital One多家庭金融公司LLC的擔保信貸安排(“Capital One”)，Capital One是Capital One，National Association的附屬公司(“Capital One Finance”)。(KeyBank貸款和Capital One貸款在本文中單獨稱為“Fannie Mae主信用貸款”，共同稱為“Fannie Mae主信貸貸款”)，如果抵押品池中增加了更多財產。我們與KeyBank National Association的高級擔保信貸安排(我們的“信貸安排”)由兩個部分組成，循環信貸安排和我們的定期貸款(我們的“定期貸款”)。我們的信貸安排以全資附屬公司的股權及相關權利的質押池作抵押，該等附屬公司直接擁有或租賃構成借款基礎的合資格未設押房地產資產。我們可能會尋求、甚至用較長期資本(如優先擔保或無擔保票據或其他形式的長期融資)取代目前的借款。我們可以投資於受現有按揭債務約束的物業，我們假設這些債務是
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收購。此外，我們可能獲得以前未擔保的物業擔保的融資，我們已投資於這些物業，或可能對以槓桿方式收購的物業進行再融資。在我們與貸款人的協議中，我們受到關於擔保和無擔保債務的限制，包括對允許投資的限制、分配和維持最高槓杆率、最低固定費用覆蓋比率等。截至2021年12月31日，我們遵守了這些公約。截至2021年12月31日，我們的總債務槓桿率(淨債務除以總資產價值)約為40.1%。淨債務總額為10億美元，即總債務(11億美元)減去現金和現金等價物(5970萬美元)。總資產價值為26億美元，即按成本計算的房地產投資總額(26億美元)，扣除市場租賃無形負債總額(2350萬美元)。減值費用已反映在總資產價值內。
納税狀況
我們選擇從截至2013年12月31日的課税年度開始，根據經修訂的1986年國內收入法(下稱“守則”)第856至860節作為房地產投資信託基金徵税。從該課税年度開始，我們的組織和運營方式使我們有資格成為守則下的房地產投資信託基金。我們打算繼續以這種方式運營，但不能保證我們將以一種保持REIT資格的方式運營。要繼續符合REIT的資格，除其他事項外，我們必須分配至少90%的REIT應納税所得額，該應納税所得額不等於按照美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)計算的淨收入，該淨收入的確定不考慮所支付股息的扣除並不包括淨資本利得，並且必須符合其他許多組織和運營要求。如果我們繼續符合REIT的資格，我們通常將不需要為我們分配給股東的REIT應税收入部分繳納美國聯邦企業所得税。即使我們繼續符合REIT的納税資格，我們的收入和財產也可能需要繳納某些州和地方税，以及我們未分配收入的美國聯邦所得税和消費税。
對房地產投資信託基金在老年人住房財產的所有權和運營方面施加了某些限制。一般來説，要符合REIT的資格，我們不能直接或間接經營老年人住房物業。相反，這些設施可以租賃給第三方運營商，也可以租賃給TRS並由第三方代表TRS運營。因此，我們成立了一家由OP全資擁有的TRS，以出租其店鋪，TRS已與獨立的第三方運營商簽訂管理合同，代表其運營設施。 截至2021年12月31日，我們擁有54處老年人住房，不包括我們出租給TRS的兩塊地塊。TRS是OP的全資子公司。
競爭
暴徒和商店房地產市場競爭激烈。我們在所有市場的競爭都基於一系列因素，包括位置、租金、安全、物業設計是否適合潛在租户的需求，以及物業的運營和營銷方式。此外，我們與其他從事房地產投資活動的實體競爭，以尋找合適的物業進行收購，租户佔用我們的物業，以及買家購買我們的物業。這些競爭對手包括其他REITs、私人投資基金、專業金融公司、機構投資者、養老基金及其顧問和其他實體。還有其他REITs的資產收購目標與我們類似，其他的可能會在未來組織起來。其中一些競爭對手，包括規模較大的REITs，擁有比我們更多的營銷和財務資源，通常可能能夠接受超過我們審慎管理的風險，包括與租户信用有關的風險。此外，這些實體也通過類似的渠道尋求融資。

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概述
醫療保健行業是美國監管最嚴格的行業之一，目前正在經歷快速的監管變化和不確定性。監管的不確定性及其對我們的租户和運營商的潛在影響可能會對他們履行合同義務的能力產生不利的實質性影響。    
我們的租户和運營商必須遵守一系列複雜的聯邦、州和地方法律法規，總的來説，醫療行業在所有領域都受到更多的執法和處罰。欺詐和濫用仍然是聯邦和州一級的執法重點，包括但不限於聯邦反回扣法規、聯邦醫生自我轉介法規(俗稱“斯塔克法”)、虛假申報法(“FCA”)、民事經濟處罰法(“CMPL”)以及與浪費、成本控制和醫療保健管理相關的一系列其他聯邦和州法規。我們租户的業務和運營以及我們的業務可能會受到以下因素的重大影響：適用的聯邦、州或地方法律和法規的顯著擴展、對患者保護和平價醫療法案(“平價醫療法案”或“ACA”)的立法變更或新的司法挑戰、未來醫療改革的嘗試、對現有法律和法規的新解釋，以及對某些執法優先事項的改變或更加重視。
我們的租户和運營商受到廣泛的聯邦、州和地方法律、法規和行業標準的約束，這些法律、法規和行業標準規範了企業運營、物理廠房和結構、患者和員工的健康和安全、使用設施、患者權利-包括隱私、價格透明度、對獲取醫療服務的較少限制-以及健康信息的安全。如果我們的租户和運營商不遵守這些法律中的任何一項，可能會導致失去執照、拒絕報銷、施加罰款或其他處罰、暫停或被排除在政府支持的聯邦醫療保險和醫療補助計劃之外、失去認證或認證、聲譽損害和設施關閉。此外，政府和私人第三方付款人可能會繼續努力壓低償還率。聯邦醫療保險和醫療補助計劃採取了各種舉措，包括健康維護組織和其他健康計劃在內的私營保險公司已經納入和擴大了這些舉措，以獲取更大的折扣，並對醫療保健提供者的運營實施更嚴格的成本控制。例子包括，但不限於，報銷費率和方法的變化，如捆綁支付、按人頭支付和折扣費用結構。我們的租户和運營商還可能在報銷的服務範圍以及報銷費率和費用方面面臨重大限制。所有這些變化都可能影響我們的經營者和租户支付租金或其他義務的能力。
許可證、認證和需求證書
我們的租户經營醫院、輔助生活設施、熟練護理設施和其他醫療設施，這些設施從第三方付款人那裏獲得服務補償，包括政府資助的聯邦醫療保險和醫療補助計劃以及私人保險公司。要參加聯邦醫療保險和醫療補助計劃，醫療機構的經營者必須遵守前面提到的法規，以及許可證、認證，在某些州還必須遵守需要證明(CON)要求。許可證和認證要求還要求我們的租户接受合規調查和審計，這對設施的持續運營至關重要。
在授予和更新這些許可證和證書時，州監管機構考慮與設施運營有關的許多因素，包括但不限於工廠和物理結構、准入和出院標準、人員配備、培訓、患者和消費者權利、用藥指南和其他規則。如果運營商未能維持或續簽任何所需的許可證、認證或其他監管批准，或未能糾正合規調查中發現的嚴重缺陷，該運營商可能被禁止繼續在設施中運營。
失去執照或認證，以及參與狀態的改變，也可能對運營商從Medicare和Medicaid計劃獲得付款的能力產生不利影響，進而可能對運營商履行合同義務的能力產生不利影響，包括根據其與我們的租約支付租金，以及以其他方式遵守條款。此外，如果我們必須更換運營商，我們可能會遇到困難，因為我們更換運營商的能力可能會受到控制和所有權變化的聯邦和州法律的影響。
同樣，為了獲得聯邦醫療保險和醫療補助報銷，我們的醫療機構必須符合美國衞生與公眾服務部(HHS)制定的與設施類型及其設備、人員和醫療標準相關的適用參與條件，並符合其他聯邦、州和地方法律法規。醫療機構定期進行現場許可證調查，如果設施得到聯合委員會或其他公認認證組織的認證，則調查通常是有限的。失去執照或認證可能會對設施從Medicare和Medicaid計劃獲得付款的能力產生不利影響，進而可能對其履行合同義務的能力產生不利影響，包括根據運營商或設施與我們簽訂的租約條款支付租金，以及以其他方式遵守該條款。
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在一些州，醫療設施受到各種州CON法律的約束，要求政府在開發或擴大醫療設施和服務之前獲得政府批准。這些州的審批流程通常需要一個設施來證明對額外或擴大的醫療設施或服務的需求。在適用的情況下，CONS也可以是監管部門批准許可設施所有權或控制權變更、增加牀位、投資主要資本設備、引入新服務、終止先前通過CON流程批准的服務以及其他控制或運營變更的條件。
在某些情況下，CON法律和法規可能會限制運營商擴展物業和發展運營商業務的能力，這可能會對運營商或租户的收入產生不利影響，進而對他們根據我們的租約支付租金的能力產生負面影響，或者以其他方式遵守與我們的租約條款。
欺詐和濫用執法
各種聯邦和州法律法規旨在針對可能構成醫療實體和提供者的欺詐和濫用行為的行為，這些實體和提供者參與、提交或導致提交與政府資助的醫療項目(包括聯邦醫療保險和醫療補助)相關的付款索賠，或進行或接受轉介。例如，聯邦法律包括以下內容：
•《聯邦反回扣條例》(美國南加州大學《社會保障法》42第1320a-7b(B)條)禁止明知和故意索取、提供、支付或接受任何報酬，直接或間接、公開或隱蔽地以現金或實物作為回報：(I)將個人介紹給某人，以提供或安排提供根據聯邦醫療保健方案可全部或部分支付的任何物品或服務；或(Ii)購買、租賃、訂購、安排或推薦購買、租賃或訂購任何商品、設施、服務或物品，這些物品、設施、服務或物品可根據聯邦醫療保健計劃支付全部或全部費用；
•《斯塔克法》(南加州大學第42章第1395nn條)，禁止醫生將醫療保險患者轉介到醫生(或其直系親屬)擁有所有權權益或某些其他財務安排的廣泛指定醫療服務提供者，並禁止指定醫療服務實體就禁止轉診產生的這些服務向聯邦醫療保險提出索賠；
•FCA(31 USC第3729-3733條)規定，任何人向政府提交虛假索賠或導致另一人向政府提交虛假索賠，或故意做出虛假記錄或陳述，以獲得政府支付的虛假索賠，都將承擔責任。在所謂的反向虛假索賠中，FCA規定一個人的行為不當，以避免向政府支付資金。《邊境禁區》還規定，串謀違反《邊境禁區》的人應負上法律責任；以及
•CMPL(42 USC 1320a-7a用於醫療保健)授權HHS對欺詐行為實施行政民事處罰。監察長辦公室執行CMPL的權力範圍在2016年擴大。
法院對欺詐和濫用法律進行了廣泛的解釋。對違反這些聯邦法律的制裁包括大量的刑事和民事處罰，如懲罰性制裁、損害評估、罰款、監禁、拒絕支付聯邦醫療保險和醫療補助，以及被排除在聯邦醫療保險和醫療補助計劃之外。這些法律還對經營者施加了肯定的義務，以確保他們不僱用被排除在醫療保險和其他政府計劃之外的人或與之簽訂合同。許多州已經通過了類似於或比聯邦欺詐和濫用法律更廣泛的法律。各州還通過並正在執行法律，這些法律增加了醫療保健實體的監管負擔和潛在責任，包括但不限於患者保護，如最低工作人員水平、刑事背景調查、對僱用被排除在外的提供者的制裁、對使用和披露健康信息的限制，這些州法律有自己的懲罰，可能是聯邦懲罰之外的懲罰。
在正常業務過程中，我們酒店的經營者定期接受聯邦和州機構進行的詢問、審計和調查，這些機構監督適用的法律和法規。過去幾年，隨着對調查和執法工作的資金增加，以及消除政府浪費的壓力增加，調查和執法行動的數量大幅增加，這一趨勢預計不會大幅減少。重大執法活動是監管機構採取行動的結果，監管機構根據FCA或類似的州法規以美國(如果適用，還包括特定的州)的名義提出申訴。此外，《反海外腐敗法》的Qui Tam和告密者條款允許個人代表政府提起訴訟，聲稱政府受到了欺詐。個人在提出舉報人索賠時有巨大的潛在經濟利益，因為法規規定，個人將獲得收回的部分資金。此外，違反FCA可能會導致三倍的損害。
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違反聯邦或州法律或針對我們物業運營商的FCA行動可能會對運營商的流動性、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。這種對運營商財務狀況的負面影響可能會對其履行合同義務的能力產生不利影響，包括根據其租約和與我們簽訂的其他協議支付租金，並以其他方式遵守條款。聯邦和州的欺詐和濫用法律也可能限制我們與租户簽訂的租賃協議的條款。
衞生信息的隱私與安全
各種聯邦和州法律保護健康信息的隱私和安全。例如，1996年的《健康保險可攜帶性和責任法》及其實施條例和相關的聯邦法律和條例(通常稱為“HIPAA”)通過限制使用和披露來保護個人可識別的健康信息的隱私和安全。許多州都實施了類似的法律，以限制患者特定健康信息的使用和披露。過去幾年，聯邦政府加大了HIPAA的執法力度，這增加了審計和執法行動的數量，其中一些行動導致醫療保健提供者受到重大處罰。例如，2018年10月，國歌公司同意，除了實施各種糾正措施外，還將向HHS的民權辦公室支付創紀錄的1600萬美元，以了結因美國曆史上最大的醫療數據泄露事件而導致的HIPAA違規行為。2020年9月，Premera Blue Cross同意支付690萬美元的罰款，僅次於國歌公司支付的1600萬美元，這是因為2014年的一次數據泄露影響了1000多萬人。違反聯邦和州隱私和安全法律可能會對運營商的財務狀況或運營產生重大不利影響，這可能會對其履行合同義務的能力產生不利影響，包括根據其租約和與我們達成的其他協議支付租金，並以其他方式遵守條款。
報銷
我們和我們的租户收入的很大一部分來自保險支付，其餘的來自聯邦醫療保險和醫療補助報銷以及私人支付。醫療機構的報銷方法在不斷變化，聯邦和州當局可能會實施新的或修改後的報銷方法，這可能會對醫療保健運營產生負面影響。例如，ACA頒佈了對各種醫療保健提供者的醫療保險報銷費率的某些降低，以及對醫療保險支付方法的某些其他變化。
ACA面臨着持續的法律挑戰，包括尋求使部分或全部法律或其解釋方式無效的訴訟。ACA和州醫療補助計劃的不確定地位，以及其他因素，影響了我們規劃未來的能力。
聯邦和州的預算壓力也在繼續升級，為了解決實際或潛在的預算缺口，國會和許多州立法機構可能會繼續通過降低支付給提供者的費率或限制資格和福利來削減聯邦醫療保險和醫療補助的支出。
除了與ACA範圍相關的立法和行政行動外，加強執法可能會繼續影響醫療保健運營商和設施的財務框架。例如，CMS專注於通過識別、報告和實施行動來減少其認為的支付錯誤漏洞，以減少支付錯誤漏洞。2020年11月，CMS宣佈在降低2020年Medicare不當支付率方面取得了成功，並特別指出了其在解決家庭健康和SNF索賠中不當支付率方面的行動取得的成功。2021年，CMS再次成功降低了2021年醫保不當繳費率。
此外，CMS繼續將Medicare從傳統的按服務收費的報銷模式過渡到基於價值的首肯和捆綁支付方式，將某些患者的經濟責任轉移到提供者身上，這將繼續給提供者帶來前所未有的挑戰。
另一項值得注意的醫療改革舉措是2015年的《聯邦醫療保險獲取和芯片再授權法案》，該法案永久廢除了可持續增長率公式，並規定到2019年醫生的年增長率為0.5%，但從2020年到2025年凍結了六年的費用更新。Macra建立了一個新的支付框架，稱為質量支付計劃，該計劃修改了某些醫療保險支付給“符合條件的臨牀醫生”，包括醫生、牙醫和其他從業者。Macra代表着醫生報銷的根本性變化。Macra的影響仍然不確定，並將取決於未來的監管活動和市場上的醫生活動。Macra的報告要求和質量指標可能會鼓勵醫生從較小的診所轉移到更大的醫生羣體或醫院就業，從而導致該行業的進一步整合。在基於成果的模式下，支付和風險分擔方面的這些和其他轉變，除其他趨勢外，正在導致越來越多地使用管理工具來監督個別提供者並協調他們的服務。對使用率的關注給提供的服務的數量和費用帶來了下行壓力，因為付款人正在放棄按服務收費的模式。投降式、基於價值和捆綁支付方式的持續趨勢可能會削弱某些醫療保健提供者的市場，特別是專科醫生和特定診斷技術的提供者。這可能會對這些醫生和醫療技術提供商所在的醫療財產造成不利影響。
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此外，2021年7月29日，CMS宣佈了一項最終規則，即項目將2022財年向SNF支付的醫療保險總額增加1.2%。如果根據聯邦醫療保險向我們的租户支付的款項不繼續或增加，我們的租户可能難以向我們支付租金。
根據CMS推動的一項名為技能護理設施基於價值的採購計劃的計劃，CMS從2018年10月1日開始扣留SNF Medicare付款的2%，以資助激勵付款池。然後，CMS將60%的扣留付款重新分配給高表現的SNF。排名最低的40%的機構獲得的付款低於沒有該計劃的情況。因此，我們的某些租户可能會獲得較少的醫療保險報銷付款，這可能會對他們向我們支付租金的能力產生不利影響。
自2019年10月1日起，CMS最終確定了一種新的病例混合分類系統，即患者驅動的支付模式(PDPM)。PDPM根據使用診斷代碼的臨牀相關因素，而不是服務量，將Medicare Part A承保住院期間的SNF患者分類為支付組。這將重點從提供的醫療量轉移到利用患者的病情和由此產生的護理需求來確定聯邦醫療保險的報銷。未來PDPM系統下的付款率或方法的變化可能會減少我們的租户獲得的補償。例如，CMS表示，它正在努力為急性後護理服務建立統一的支付系統，包括由SNF、家庭健康機構和其他長期護理提供者提供的服務。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們通過資產處置努力從SNF剝離，我們還在我們現有的一處物業中將選定的SNF單元轉換為記憶護理單元，這顯著減少了我們的SNF業務。截至2021年12月31日，我們的老年人住房包括31套SNF單元。
我們的某些設施還會接受政府當局定期的付款前和付款後審查和其他審計，這可能會導致退款、拒絕付款或延遲付款。此外，在醫療市場上與傳統提供商競爭的新利益相關者的引入和激增，包括亞馬遜、摩根大通、蘋果、CVS Health Corporation等公司，以及遠程醫療、遠程醫療和移動醫療，正在擾亂醫療行業，並可能導致支付的新趨勢。所有討論的因素--收回過去的付款或拒絕或推遲未來的付款--可能會對運營商履行其合同義務的能力產生不利影響，包括根據其租約和與我們達成的其他協議支付租金，以及以其他方式遵守條款。根據聯邦醫療保險和醫療補助等政府報銷計劃，受助和獨立的生活服務通常不會得到報銷。因此，我們商店產生的居民手續費收入大部分來自私人支付來源，包括居民或其家庭成員的收入或資產。這些居民的租金是由設施根據當地的市場情況和運營成本制定的。
我們定期評估報銷規則變化對租户的財務影響，但我們不能向您保證，當前規則或未來的更新不會對我們的運營商和租户產生重大不利影響，進而可能對他們支付租金和向我們支付其他債務的能力產生重大不利影響。見第1A項。“風險因素--與醫療保健行業相關的風險--包括聯邦醫療保險和醫療補助在內的第三方付款人報銷金額的減少或變化，或延遲收到這些報銷款項，可能會對我們租户的盈利能力產生不利影響，並阻礙他們向我們支付租金的能力”和“--熟練護理設施的聯邦醫療保險付款率的降低，可能會對我們某些租户收到的聯邦醫療保險報銷產生不利影響。”
其他規例
我們的投資受制於各種聯邦、州和地方法律、法令和法規，其中包括1990年的《美國殘疾人法》、分區條例、土地使用管制、與空氣和水質有關的環境管制、噪音污染和間接環境影響，如機動車活動的增加。在截至2021年12月31日的年度內，我們並無作出任何與該等規定有關的重大資本開支，我們預計於2022年期間亦不會被要求作出任何此類重大資本開支。我們相信，根據現行法律，我們擁有經營我們投資所需的所有許可和批准。
環境法規
作為不動產的所有者，我們必須遵守與環境、健康和安全相關的各種聯邦、州和地方法律法規。這些法律和法規涉及石棉、多氯聯苯、燃料、石油管理、廢水排放、空氣排放、放射性材料、醫療廢物和危險廢物等問題，在某些情況下，遵守這些法律和法規的成本和對不遵守的懲罰可能是巨大的。即使對於我們不經營或管理的物業，我們也可能被要求主要或連帶承擔與調查和清理任何財產相關的費用，無論我們是否知道或導致了受管制材料的釋放或任何其他受影響的財產的釋放。這類成本通常不受法律或法規的限制，可能會超過房產的價值。此外，我們還可能對實際釋放或威脅釋放造成的某些其他費用負責，例如政府罰款和對人員、財產或自然資源的傷害。
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根據我們的租賃和管理協議的條款，我們一般有權要求我們物業的租户、經營者和經理賠償他們造成的任何污染。然而，我們不能向您保證我們的租户、經營者和經理是否有經濟能力或意願履行他們對我們各自的賠償義務，任何這種能力或不願意這樣做可能要求我們滿足潛在的環境索賠。
我們在2021年沒有與環境、健康和安全法律、法規和法規相關的任何物質資本支出，也預計我們在2022年期間不會被要求進行任何此類物質資本支出。
人力資本資源
我們是一家外部管理的公司，因此沒有員工。根據一份長期諮詢合同，我們聘請了顧問來管理我們的日常事務。我們還與物業經理簽訂了管理和租賃物業的協議。顧問、物業經理及其附屬公司的員工為我們提供全方位的服務，包括收購、物業管理、會計、法律、資產管理、投資者關係和所有一般行政服務。我們依賴顧問和物業經理提供對我們至關重要的服務。如果顧問和物業經理無法向我們提供這些服務，我們將被要求自己提供這些服務或從其他來源獲得這些服務。
資產淨值預估
2021年3月31日，我們公佈了截至2020年12月31日的每股資產價值估計值，相當於14.50美元。截至2019年12月31日，我們之前估計的每股資產淨值相當於15.75美元。每股資產淨值估計自公佈以來並未調整，直至董事會決定新的每股資產淨值估計後才會調整，預計於2022年4月初公佈。在其他條件不變的情況下，以增發普通股的形式支付的股利將導致每股普通股的價值下降，因為以股票形式支付的股息發放時，流通股的數量會增加；然而，因為每個股東將獲得相同數量的新股，所以假設沒有出售或其他轉讓，我們普通股股東的投資總價值不會改變。我們打算由董事會(“董事會”)酌情決定定期公佈估計每股資產淨值，前提是該等估計將至少每年作出一次。
可用信息
我們以電子方式提交Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告、委託書以及對提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件的所有修訂。您可以閲讀和複製我們在美國證券交易委員會備案的任何材料，地址是美國證券交易委員會的互聯網地址：http://www.sec.gov。該網站包含報告、委託書和信息聲明以及其他信息，您可以免費獲取。此外，還可以從我們的網站上獲得我們提交給美國證券交易委員會的文件的副本Www.healthcaretrustinc.com。查閲這些文件是免費的。我們不會將我們的網站或來自這些網站的任何信息納入這份Form 10-K年度報告中。
第1A項。風險因素
集以下是我們認為對我們的投資者至關重要的風險因素及其摘要。本年度報告Form 10-K中討論的任何風險的發生都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和支付股息的能力產生重大不利影響，它們還可能影響其他分配以及對我們普通股和優先股的投資價值。
彙總風險因素
•我們的經營業績受到經濟和監管變化的影響，這些變化對整個房地產市場產生了不利影響。
•我們的物業組合高度集中於佛羅裏達州的物業。 我們的財產可能會受到經濟週期和這些國家固有風險的不利影響。
•我們的信貸安排限制我們支付現金分配或回購我們的普通股，直到我們滿足某些條件，並且不能保證我們能夠恢復支付普通股的分配，以及以什麼速度，或者繼續支付我們的 7.375%的A系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元(“A系列優先股”)和7.125%的B系列累計可贖回永久優先股，每股面值0.01美元(“B系列優先股”)。
•我們的信貸安排限制了我們使用原本可供我們使用的現金的能力，而且無法保證我們的可用流動性將足以滿足我們的資本需求。
•我們面臨與大流行、流行病或傳染性疾病爆發相關的風險，例如正在進行的全球新冠肺炎大流行，包括對我們的租户和運營商及其各自業務的負面影響。
•通貨膨脹和通貨膨脹率的持續上升將對我們的投資和經營業績產生不利影響。
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•對於我們的普通股和我們的股票來説，目前沒有公開市場，也可能永遠不存在，我們的股票現在是，也可能繼續是非流動性的。
•在擁有物業時，我們可能會遇到與遵守法律法規和其他成本相關的不可預見的成本、銷售物業的潛在困難以及氣候變化造成的潛在損害或損失。
•我們專注於收購和擁有位於美國的多元化醫療保健相關資產組合，並受到集中投資於醫療保健行業的固有風險的影響。
•醫療保健行業受到嚴格監管，我們和我們的租户可能會受到新法律或法規的影響，包括CARE法案和CARE法案制定的審計和報告要求，以及現有法律或法規的變化。
•失去執照或未能獲得執照可能導致租户無法向我們支付租金。
•我們的租金收入依賴租户，因此，我們的租金收入取決於租户的成功和經濟可行性。租賃終止、租户違約和破產已對我們的收入和現金流產生不利影響，並可能在未來產生不利影響。
•我們承擔額外的運營風險，並受到額外監管和責任的約束，因為我們依賴合格的獨立承包商來管理我們的一些設施。
•我們有大量的債務，可能無法償還、再融資、重組或延長到期的債務。利率的提高可能會增加我們的債務償付金額。 我們未來可能會招致更多的債務。
•我們依賴我們的顧問和物業經理為我們提供執行人員、關鍵人員和我們開展業務所需的所有服務，我們的運營業績可能會受到我們顧問和物業經理財務健康或聲譽不利變化的影響。
•我們的所有高管都面臨利益衝突，例如我們與顧問的協議條款造成的衝突和根據協議支付的補償、為我們分配投資機會的衝突，以及分配他們的時間和關注我們的事務的衝突。出現的衝突可能不會以對我們有利的方式解決，並可能導致對我們不利的行動。
•我們與我們的Advisor及其附屬公司有長期協議，只有在有限的情況下才能終止，在某些情況下可能需要我們支付終止費。
•估計每股資產淨值可能不能準確反映我們的資產價值，也可能不能反映股東在出售股份時可能獲得的收益，他們在清算我們的資產和分配淨收益時可能獲得的收益，或者第三方可能為收購我們支付的價格。
•我們的董事會、我們的分類董事會和我們公司結構的其他方面以及馬裏蘭州的法律通過的股東權利計劃可能會阻止第三方以可能導致我們股東溢價的方式收購我們。
•我們章程中對股份所有權的限制可能會抑制我們股票的市場活動，並限制我們的業務合併機會。
•我們可能無法繼續獲得REIT的資格。

與我們的物業和運營相關的風險

我們的物業組合高度集中在一個州的物業。我們的財產可能會受到經濟週期和這些國家固有風險的不利影響。

在截至2021年12月31日的財年中，我們的綜合年化租金收入中，有10%或更多的收入來自以下州：
狀態
直線租金收入百分比
佛羅裏達州
17.7%

任何不成比例地影響上述州的運營或投資的不利情況，都可能對我們的投資組合產生放大的不利影響。房地產市場像過去一樣受到經濟低迷的影響，
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目錄表
我們無法預測經濟狀況在短期和長期都會對這個市場產生怎樣的影響。這些州的經濟下滑或房地產市場下滑可能會損害我們的財務表現和我們的房產價值。可能對經濟狀況產生負面影響的因素包括：
•企業裁員或裁員；
•行業放緩；
•企業搬遷；
•氣候變化；
•不斷變化的人口結構；
•增加遠程辦公和使用替代工作場所；
•基礎設施質量；
•房地產供過於求或需求減少；
•租客拖欠租金的物業，在新租約下可獲優惠或減收租金；
•增加保險費；
•州預算和根據醫療補助或其他州醫療保健計劃向提供者支付的費用；以及
•商業保險公司醫療服務報銷的變化。
我們可能無法以有利的條款簽訂和完成物業收購合同，或者我們的物業收購可能不會像我們預期的那樣表現。
我們的目標之一是通過收購更多物業來增加資產，而追求這一投資目標會使我們面臨許多風險，包括：
•來自其他擁有大量資本資源的房地產投資者的競爭；
•我們可能會獲得非增值的屬性；
•我們可能無法以符合我們預期的方式成功整合、管理和租賃我們購買的物業，或者市場狀況可能導致未來的空置和低於預期的租金；
•我們預計未來的收購將主要通過我們的循環信貸安排下的額外借款來籌集資金，但無法保證有多少借款能力可用於此目的
•我們可能無法承擔現有的債務融資，或無法獲得房地產級別的債務融資，也無法以優惠的條件從其他來源籌集收購所需的股本，或者根本無法；
•我們可能需要花費超過預算的金額來對所收購的物業進行必要的改善或翻新；
•收購財產的協議通常受到可能完成也可能不完成的慣常條件的制約，我們可能會在我們沒有完成的潛在收購上花費大量的時間和金錢；
•收購或尋求收購新物業的過程可能會將我們管理團隊的注意力從我們現有的業務運營上轉移開；以及
•對於已知或未知的責任，我們可以獲得無追索權的財產，也可以只有有限的追索權。
我們依賴我們的顧問和我們的附屬公司僱用的房地產專業人士來確定合適的投資。我們不能保證我們的顧問將以具有財務吸引力的條件成功地這樣做，也不能保證我們的目標將會實現。如果我們的顧問不能及時找到合適的投資，我們可能無法實現我們的投資目標。
自2020年以來，我們一直沒有以現金支付普通股的分配，也不能保證我們未來會以現金支付普通股的分配。
我們普通股的所有股息或其他分配都由我們的董事會酌情支付。2020年8月，我們的董事會批准了一項普通股分配政策的變化，根據這一政策，除非後來進行修訂，否則董事會授權對我們的普通股進行的任何未來分配，如果和當宣佈時，將按適用日期生效的每股資產淨值估計值支付我們普通股的拖欠股份。我們在2020年10月和此後的所有季度都對我們的普通股發放了股票股息。不能保證我們將繼續這樣做，也不能保證我們將在何時或是否以現金支付股息或分配。我們上一次發佈估計的每股資產淨值是在2021年4月1日。這一估計是截至2020年12月31日的，自公佈以來沒有調整過，在董事會確定預計在2022年4月初的新估計每股資產淨值之前，不會進行調整。在其他條件不變的情況下，以增發普通股的形式支付的股利將導致每股普通股的價值下降，因為以股票形式支付的股利發放後，流通股的數量將增加；然而，由於每個普通股股東將獲得相同數量的新股，因此假設沒有出售或其他轉讓，普通股股東投資的總價值不會改變。我們將不能支付普通股的現金分配，直到我們滿足某些條件，如擁有現金組合, 循環信貸安排項下未來借款的現金等價物及可用金額合共至少1,000,000,000美元(生效於吾等已選擇開始支付普通股現金分配的季度內預計須支付的分派總額)，而我們的綜合總負債與綜合總資產價值之比率(以百分比表示)低於62.5%，且已發生生效季度(定義於此)。我們在截至2021年12月31日的季度內滿足了條件，以便將截至2022年3月31日的季度選為開工季度，但沒有
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選舉。截至2021年12月31日，我們的綜合總負債與綜合總資產價值之比為59.4%。我們在普通股上進行未來現金分配的能力將取決於我們未來的現金流和債務，還可能進一步取決於我們獲得額外流動性的能力，這些流動性可能無法以有利的條件獲得，或者根本不能獲得。此外，如果我們不支付A系列優先股或B系列優先股的股息，任何與A系列優先股或B系列優先股有關的應計和未支付的股息將成為其清算優先權的一部分(視情況而定)，並且，只要A系列優先股或B系列優先股的股息拖欠，無論是否授權或宣佈，持續六個或更長季度，A系列優先股或B系列優先股的持有人將有權選舉兩名額外的董事進入我們的董事會。
我們面臨與大流行、流行病或傳染性疾病爆發相關的風險，例如正在進行的全球新冠肺炎大流行。
新冠肺炎大流行已經並可能在未來對全球經濟和金融市場的許多部門和領域產生影響，導致對經濟活動產生重大不利影響，包括金融市場的波動。新冠肺炎疫情的影響迅速演變。在我們物業所在的許多州和城市，地方、州和聯邦當局在2020年大部分時間和2021年初發布的“原地避難所”或“待在家裏”命令以及社會疏遠措施等措施導致許多企業和組織的運營受到關閉和限制。雖然嚴格的“就地避難所”和類似命令已普遍取消，但隨着一些司法管轄區感染率的上升，包括三角洲和奧密克戎變異株以及其他可能更具傳染性的SARS-CoV-2變異株的傳播，對室內入住率的持續限制或適用於面對面手術的其他限制已經並可能在未來在這些司法管轄區重新實施。隨着新冠肺炎大流行的持續，目前還很不確定各個司法管轄區將在多大程度上以及何時取消任何此類持續的限制，這可能取決於許多因素，包括人羣中的疫苗接種率、針對這些變種的新冠肺炎疫苗的有效性以及政府機構和監管機構的反應。我們的租户和商店物業經營的業務需要與患者和居民進行面對面的互動。即使對於尚未關閉或已經關閉並重新開業的企業，對新冠肺炎傳播的擔憂已經並可能繼續影響人們居住或使用我們酒店設施的意願, 並影響我們的租户產生的收入，這可能進一步影響我們的租户在到期支付租金義務的能力。
新冠肺炎疫情影響了全球經濟活動。我們租賃空間、談判和維持有利租金的能力以及我們商店的運營結果也可能繼續受到美國經濟長期衰退的負面影響，我們商店向居民收取的費率也可能會繼續受到影響。此外，對我們暴徒物業租賃空間的需求可能會進一步下降，對入住率、收入和淨收入產生負面影響。此外，由於經濟低迷而導致的美國房地產市場的低迷或停滯，可能會對老年人支付我們老年人住房物業的居住費和服務的能力或感知能力產生不利影響。
暴徒細分市場
在我們的暴徒投資組合中，許多醫生由於“就地避難”和其他健康和安全措施而暫時停止了不必要的手術和程序，這對他們的現金流產生了負面影響。即使在禁止進行選擇性程序的禁令普遍不再到位的情況下，對新冠肺炎傳播的擔憂已經並可能繼續影響人們因非緊急問題到醫療機構就醫的意願。此外，新冠肺炎疫情可能會對暴民租户的業務產生不利影響，原因包括：尋求治療的患者數量下降；擾亂或推遲必要藥品等醫療用品的生產和交付(包括轉移用於新冠肺炎治療的資源和優先事項)；或者造成人員短缺，從而擾亂物業運營。由於政府行為或指令導致我們的一個或多個物業完全或部分關閉，或出現其他運營問題，可能會加劇我們的租户或運營商拖欠租金或不支付合同義務的風險。
由於這些及其他因素，因新冠肺炎爆發而財務狀況惡化的租户或運營商一直不願或無法在未來因破產、缺乏流動性、缺乏資金、運營失敗或其他原因而全額或及時向我們付款。我們報告稱，截至2022年2月28日，截至2021年12月31日的一年中，暴徒設施部門的現金收集率接近100%。然而，新冠肺炎疫情對我們的租户和運營商以及我們在未來時期收取租金的能力的影響無法目前確定，過去兩年收取的現金租金金額可能不代表任何未來時期。此外，不能保證我們能夠收取未來幾個月到期的現金租金，包括根據我們與租户達成的延期協議在2020年和2021年期間遞延的金額。
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商店細分市場
從2020年3月開始，新冠肺炎大流行和防止其蔓延的措施開始在多個方面影響我們。在我們的商店組合中，與2020年3月相比，入住率有所下降。政府的政策和感染控制最佳做法的實施已經並可能繼續對已經影響並可能繼續影響我們填補空缺的能力的新居民遷入社區造成實質性限制或關閉。在大流行期間，我們還經歷了詢問量的減少和麪對面旅行的減少。此外，從2020年3月中旬開始，運營成本開始大幅上升，包括服務、勞動力和個人防護設備以及其他用品，因為我們的運營商採取了適當的行動來保護居民和照顧者。在商店設施，我們通常承擔這些成本增加。有關CARE法案的更多信息，請參見下文。這些趨勢從2020年第二季度開始加速，一直持續到2021年初，直到第三季度企穩，預計2022年將有所改善。疫情過程中未來的事態發展可能會對我們的入住率和成本水平產生不利影響，這些趨勢可能會在未來繼續影響我們，並對我們的收入和業務結果產生實質性的不利影響。
事實證明，新冠肺炎對老年人和有其他既往健康狀況的人特別有害。在我們某些商店的居民和工作人員中發生了一些新冠肺炎事件。進一步的事件，或認為可能發生疫情的看法，可能會對我們的收入和淨利潤造成重大不利影響，並對我們和我們的租户、經理和運營商造成重大聲譽損害。由於新冠肺炎的傳染性，我們醫療服務中心的居民可能會決定離開社區，這些設施的勞動力也可能同樣減少. 經營者可能被要求或可能以其他方式確定實施期限不定的檢疫是審慎的。我們已經並可能被要求產生額外的費用，以確定、遏制和補救新冠肺炎大流行的直接或間接影響，包括與實施隔離和疫苗接種有關的費用。此外，如果美國各地居住的老年人繼續大量感染新冠肺炎，包括Delta和奧密克戎變種以及其他可能更具傳染性的SARS-CoV-2病毒變種，以及相關死亡，而新聞報道強調了這些經歷，那麼老年人可能會越來越推遲或放棄搬進老年人居住的房地產。這些趨勢可以在整個老年生活行業實現，而不會歧視那些經歷新冠肺炎感染和相關死亡的居民水平較高或較低的業主和運營商。因此，我們商店的經營結果以及這些物業的價值可能會受到實質性的不利影響。
此外，我們的某些租户或我們的第三方運營商可能沒有資格或可能無法根據政府刺激計劃獲得刺激資金，這可能會影響他們支付義務的能力，包括對我們的任何義務。在截至2020年12月31日的一年中，我們根據一項政府計劃獲得了360萬美元，在截至2021年12月31日的一年中，我們通過CARE法案獲得了另外510萬美元的資金。我們不能保證我們將有資格獲得或獲得根據本計劃或任何其他為響應新冠肺炎而設立的政府計劃提供的資金。
目前還不能確定對我們商店部分的租户和經營者的影響。我們可能會遇到違約和額外的延期租金或減免或其他津貼的要求，特別是如果我們的租户繼續經歷財務困境和經營成本上升，或者如果醫療設施和商店繼續面臨入住率下降和成本上升的壓力。此外，如果我們宣佈任何租户因拖欠租金或其他可能違反與我們的租約的行為，我們可能無法追回，並可能在執行我們作為房東的權利方面遇到延誤和額外的費用，以追討欠我們的款項。我們根據租約條款收回金額的能力也可能受到限制或延遲，原因是聯邦、州或地方對因未能支付合同租金而驅逐租户的任何限制，這可能會導致壞賬準備金增加。如果我們的任何租户、租户租賃義務的任何擔保人或運營商申請破產，我們可能會因收入損失和第三方運營商運營的物業產生的收入下降而受到進一步的不利影響。
其他影響
除了上述對我們、我們的租户和運營商的影響外，新冠肺炎疫情還以其他方式影響我們，並增加了某些風險，這些風險可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東支付分派(包括A系列優先股和B系列優先股的股息)和其他分配的能力產生重大不利影響，包括：
•很難以有利的條件獲得債務和股權資本，或者如果全球金融市場變得混亂或不穩定或信貸狀況惡化，則根本難以獲得債務和股權資本；
•金融市場的混亂和不穩定或信貸和融資狀況的惡化可能會對投資於房地產的資本總額產生影響，並可能導致房地產資產的價格或價值下降，這可能會對我們的資產價值產生負面影響，並可能導致未來的收購產生較低的整體經濟回報；
•新冠肺炎疫情或烏克蘭持續的戰爭等引起的股市波動可能會對我們的A系列優先股、B系列優先股的交易價格和價值產生負面影響
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如果我們以低於我們股東購買股票的價格出售額外的股權證券，那麼我們普通股的價值就會減少，股東對我們的利益就會被稀釋；
•限制我們可能因資金供應而尋求收購的物業數量；
•計劃中的處置可能不會在預期的時間範圍內發生，或者根本不會發生，因為買方終止或撤出與大流行病有關的、資本限制或與大流行病有關的其他因素，包括取決於與大流行病有關的事件發生的關閉條件；
•在我們滿足某些條件之前，我們的信貸安排限制我們支付現金分配或回購我們普通股的股份，我們必須使用任何資本事件(如資產出售、融資或股票發行)的所有現金淨收益來預付信貸安排循環部分下的未償還金額；
•我們有能力在我們的信貸安排下保持足夠的可用性，為購買物業和滿足其他資本要求提供資金，如果向我們的租户收取的現金租金和我們從我們的運營商那裏收取的收入的減少導致我們的信貸安排下未來借款的可用性減少，這些資本要求可能會受到不利影響；
•如果我們無法遵守我們的信貸安排和其他債務協議下的財務契約和其他義務，我們可能會在這些協議下違約，這可能會導致我們的債務加速和我們的財產喪失抵押品贖回權，否則可能會對我們的流動性產生負面影響；
•我們已經確認，而且可能需要進一步確認我們資產的減值費用；
•我們衍生金融工具的一個或多個交易對手可能對我們違約，增加了我們可能沒有意識到利用這些工具的好處的風險；
•在後來得出結論認為不可能收回的情況下，我們可能被要求將準備金記錄在以前的應計金額上；
•租户和運營商可能會受到與我們酒店可能發生的新冠肺炎疫情相關的訴訟，並且保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋任何潛在的損失，從而進一步加劇他們的財務狀況；
•新冠肺炎疫情可能會加劇我們或我們的租户或運營商已經終止或不與其他租户或運營商續簽租約或管理協議的物業的重新定位困難，因為新的運營商或租户可能不願承擔更大的風險，特別是在正在發生病例的情況下；
•在預算或根本無法及時完成我們物業的資本改善方面的困難，可能會影響我們物業的價值；
•在我們的顧問的運營連續性計劃無效或在中斷期間實施或部署不當的情況下，確保業務連續性的能力；
•由於我們顧問的業務和遠程工作安排的改變而增加的運營風險，包括對我們的財務報告系統和內部控制程序的潛在影響、網絡安全風險以及更容易受到安全漏洞、信息技術中斷和其他類似事件的影響；
•我們的第三方經營者(包括他們的人員)的經營改變導致經營風險增加，這可能對我們的第三方經營者為我們的商店提供的服務造成不利影響；以及
•在現金流減少期間遵守REIT的要求，可能會導致我們清算其他有吸引力的投資或以不利條件借入資金。
新冠肺炎大流行或未來大流行對我們和我們第三方運營商業務的影響程度將取決於未來的事態發展，包括大流行的範圍、嚴重程度和持續時間，病毒的一個或多個死灰復燃，可能導致政府進一步限制的三角洲和奧密克戎變異株，現有疫苗和增強劑的效力，正在進行的分發和管理現有疫苗和增強劑的努力的效力，為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動，包括疫苗授權以及大流行的直接和間接經濟影響和遏制措施等這是高度不確定的，不能有把握地預測，但可能是實質性的。情況正在迅速變化，可能會出現我們目前不知道的對業務的額外影響。這種情況的迅速發展和流動性排除了對新冠肺炎大流行的全面不利影響的任何預測，但長期或死灰復燃的疫情以及相關的緩解努力可能繼續產生實質性的不利影響。此外，本Form 10-K年度報告中列出的許多風險因素應被解讀為新冠肺炎大流行導致的風險增加。
CARE法案的管理和影響以及CARE法案制定的審計和報告要求存在不確定性。
2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案)簽署成為法律，該法案向醫療保險提供者提供資金，以便在新冠肺炎大流行期間提供經濟救濟。根據該計劃提供的資金將用於新冠肺炎的準備、預防和醫療應對，並指定用於補償提供者與醫療保健相關的費用和新冠肺炎造成的收入損失。截至年底止年度
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目錄表
2021年12月31日，我們從CARE法案撥款中獲得了510萬美元。此前，我們在截至2020年12月31日的一年中收到了360萬美元的贈款。我們已經根據CARE法案申請了額外的資金，然而，不能保證任何請求的資金都會實際收到。我們認為這些資金是來自政府的贈款捐款，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度綜合運營報表中，全額被確認為物業運營費用的減少。不能保證該計劃將被延長，也不能保證根據當前有效的或未來可能的政府計劃，該計劃將獲得任何進一步的金額。
作為根據CARE法案獲得資金的條件之一，我們必須證明某些條款和條件，並必須遵守詳細的報告和審計要求。雖然我們預計不會發現任何不遵守規定的情況，但這樣的發現可能會導致包括償還收到的資金在內的後果。
如果租户或租賃擔保人宣佈破產或資不抵債，我們可能無法收回相關租約下的到期餘額。
我們以前曾有租户申請破產，並尋求根據美國法典第11章提供的保護。不能保證我們在未來不會經歷這種情況。我們的租户之一或租户租賃義務的任何擔保人的破產申請將導致我們暫停向這些實體或其資產追討破產前債務的所有努力，除非我們收到破產法院的授權令。破產後的債務目前將被要求償還。如果租户承擔了租約，則在該租約下欠下的所有破產前餘額必須全額支付。如果租約被破產的租户拒絕，我們只有一般的無擔保損害賠償請求權。如果租約被拒絕，我們不太可能從租户那裏收到任何付款，因為我們的索賠上限為租約保留的租金，期限為一年或租約剩餘期限的15%，但不超過三年，外加截至破產申請之日已到期但尚未支付的租金(破產後租金將全額支付)。 只有在資金可用的情況下，才能支付這一債權，而且支付的百分比只能與其他無擔保債權的變現百分比相同。
租户或租賃擔保人破產可能會推遲收回相關租約下逾期餘額的努力，並最終可能無法全額收回這些金額。 租户或租賃擔保人破產可能導致租金支付的減少或停止，這將意味着我們的現金流以及可用於股息和其他分配給我們股東的金額減少。 在破產的情況下，不能保證擁有財產的債務人或破產受託人將承擔租約。
出售回租交易可以在承租人的破產程序中重新定性。
我們可以進入售後回租交易，即我們購買一套房產，然後將同樣的房產租回給賣家，賣家作為交易的一部分成為我們的租户。在租户破產的情況下，以回售形式進行的交易可能會被重新定性為融資或合資企業，而任何一種類型的重新定性都可能對我們的業務產生不利影響。如果將售後回租重新定性為融資，我們可能不會被視為房產的所有者，因此將具有債權人的地位。在這種情況下，我們將不再有權出售或阻礙我們在該物業的所有權權益。相反，我們將向租户索賠租約下的欠款。承租人/債務人可能有能力提出一項計劃，重組其未償還餘額的期限、利率和攤銷時間表。如果這一計劃得到破產法院的確認，我們將受到新條款的約束。如果售後回租被重新定性為一家合資企業，我們和承租人就可以被視為該房產的共同風險投資人。因此，在某些情況下，我們可能要為承租人與物業有關的債務承擔責任。這兩種結果都可能對我們的現金流產生不利影響。
由於我們無法向租户收取租金，我們的經營業績一直受到不利影響，而且可能繼續受到影響。
有時，我們暴徒部分某些物業的租户和我們商店部分某些物業的居民在與我們的租約中違約。這些違約對我們的運營結果產生了負面影響。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們產生了110萬美元和270萬美元的壞賬支出，包括與拖欠租户的租約相關的直線租金沖銷。
此外，即使我們以允許我們將租賃給這些租户的物業過渡到我們的店鋪部門的方式替換違約租户，也不能保證這一策略將成功，我們可能更容易受到物業運營費用變化的影響。我們也不能保證我們能夠及時或根本不能更換這些租户，因此我們的經營業績可能會繼續受到與我們無法向拖欠租金的租户收取租金有關的壞賬支出的不利影響。轉型還將增加我們在這種結構中運營相關風險的敞口。
由於新冠肺炎爆發而財務狀況惡化的我們的租户或運營商，由於破產、缺乏流動性、缺乏資金、運營失敗或其他原因，一直不願或無法在未來全額或及時向我們付款。我們不能保證我們會繼續以目前的速度收集資金。新冠肺炎疫情對我們的租户和運營商以及我們在未來時期收取租金的能力的影響目前無法確定，2021年期間收取的現金租金可能不代表任何未來時期。此外，無法保證我們能夠收取未來幾個月到期的現金租金，包括根據我們與租户達成的延期協議於2021年到期的遞延2020年租金金額。
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目錄表
我們的經營業績受到經濟和監管變化的影響，這些變化對房地產市場產生了不利影響。
我們的經營業績和物業價值會受到風險的影響，包括：
•國家和特定市場經濟條件的變化；
•我們市場區域內競爭性物業的供應或需求的變化；
•利率變化和以優惠條件獲得融資的情況；
•税法、房地產法、環境法和分區法的變化；
•高利率和貨幣供應緊張的時期；以及
•我們的一個或多個租户不支付租金義務的可能性。
房產可能會有很長一段時間的空置。
由於租户違約或租約到期，房產可能會有空置。如果職位空缺持續很長一段時間，我們的收入和淨收入將受到不利影響。此外，物業的價值主要取決於物業所產生的現金流。長期的職位空缺會減少我們的現金流。
當我們購買房產時，我們只獲得有限的保修，因此，如果我們的盡職調查沒有發現任何降低我們房產價值的問題，我們只能獲得有限的追索權。
我們已經並可能繼續以“原狀”、“原狀”和“有瑕疵”的狀態收購物業，不對特定用途或目的的適銷性或適用性作出任何擔保。此外，我們簽訂的採購協議可能只包含有限的保修、陳述和賠償，這些保修、陳述和賠償僅在交易完成後有限的一段時間內有效。購買有有限保修的物業會增加我們可能損失部分或全部物業投資資本的風險，以及在我們有限補救或無法補救的情況發生後發生的情況或損失時，該物業的租金收入損失的風險。
我們的物業和租户可能無法成功競爭。
我們已經收購和將收購的物業可能面臨來自附近醫院、老年住房物業和其他提供類似服務的醫療辦公樓和醫療設施的競爭。其中一些相互競爭的設施由政府機構所有，並得到税收收入的支持，另一些設施由非營利性公司擁有，可能在很大程度上得到捐贈和慈善捐款的支持。這些類型的支持不適用於我們的酒店。同樣，我們的租户也面臨着來自附近醫院和其他醫療機構的其他醫療機構的競爭。此外，醫療保健市場上與傳統提供商競爭的新利益相關者的引入和激增，包括遠程醫療、遠程醫療和mHealth等公司，正在顛覆醫療保健行業。如果我們的租户未能成功地與這些其他做法和提供商競爭，可能會對他們支付租金的能力造成不利影響，這可能會對我們的租金收入產生不利影響。
此外，由於我們無法控制的原因，轉介來源，包括醫生和管理護理組織，可能會不時更改他們將患者轉介給的醫院或醫生的名單。這可能會對租户支付租金的能力造成不利影響。
我們可能無法獲得資金，以滿足未來租户改善或資本需求。
如果租户不續簽租約或以其他方式騰出空間，我們可能需要花費大量資金來改善和翻新騰出的空間。此外，我們通常負責任何重大的結構維修，如地基、外牆和屋頂的維修，即使我們與租户的租約可能要求租户支付日常物業維護費用。如果我們未來需要額外的資本來改善或維護我們的物業或出於任何其他原因，我們可能不得不從我們的運營現金流以外的來源獲得融資，如借款、物業出售或未來的股權發行，以滿足這些資本需求。這些資金來源可能不會以有吸引力的條件提供，或者根本不會。如果不能獲得額外的資金用於額外的資金改善，將影響適用物業的價值或我們以優惠條件租賃適用物業的能力(如果有的話)。
我們已經購買或融資，並可能繼續收購或融資的物業鎖定條款，可能禁止我們出售物業，或可能要求我們在一段時間內維持某些物業的特定債務水平。
鎖定條款，例如我們已訂立的某些按揭貸款的條款，可能會實質上限制我們出售或以其他方式處置物業或為物業再融資的能力，包括要求我們就出售或處置時所需預付本金支付收益維持溢價。鎖定條款也可能禁止我們減少任何財產的未償債務、在到期時以無追索權的基礎對該等債務進行再融資或增加該等財產的債務金額。鎖定條款還可能削弱我們在禁售期內採取其他行動的能力，否則這些行動可能符合我們股東的最佳利益。特別是，鎖定條款可能會阻止我們參與以下重大交易
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可能會導致我們的資產被處置或控制權發生變化。支付與處置或再融資相關的收益維持保費可能會對我們的現金流產生不利影響。
不斷上升的支出可能會減少現金流。
我們擁有或可能獲得的財產受到經營風險的影響，任何或所有這些風險都可能對我們產生負面影響。如果任何財產沒有被完全佔用，或者如果支付的租金不足以支付運營費用，我們可能被要求花費與該財產有關的資金用於運營費用。物業可能會增加税率、水電費、營運費用、保險費、維修保養及行政費用。我們可能無法在三重網的基礎上，或在要求租户支付全部或部分此類費用的基礎上談判租約，在這種情況下，我們可能需要支付這些費用。如果我們無法在三重網的基礎上或在要求租户支付全部或部分此類費用的基礎上租賃物業，或者如果租户沒有支付所需的税款、水電費和其他附加費，我們可能被要求支付這些費用。
通貨膨脹和通貨膨脹率的持續上升可能會對我們的投資和經營業績產生不利影響。
最近通貨膨脹率的上升和繼續上升，無論是實際的還是預期的，都可能影響我們的投資和經營業績。通貨膨脹可能會侵蝕不包含指數化遞增條款的長期租約的價值，或者包含低於通貨膨脹率的固定年度租金遞增條款，並增加費用，包括根據我們的租約無法轉嫁的費用。通脹上升還可能增加我們的一般和行政費用，以及由於高於預期的通貨膨脹率而提高市場利率，增加我們的按揭和債務利息成本，而這些成本的增長速度可能高於我們的租金增長。我們的費用增加，或我們的Advisor或其附屬公司支付或發生的費用根據諮詢協議由我們報銷，或收入未能至少隨着通脹增長，可能會對我們的運營結果產生不利影響。
在截至2021年12月31日的一年中，勞工統計局公佈的12個月消費者物價指數所有項目的漲幅為7.0%。為了幫助減輕通脹的不利影響，我們與暴徒類租户簽訂的租約中，約有87%在基本租金中包含租金上漲條款，平均每年1.8%。這些撥備一般會在租期內按固定比率或指數上升(根據消費物價指數或其他衡量標準)提高租金。具有固定或沒有升級撥備的租賃可能無法跟上當前的通貨膨脹率，而具有指數化升級的租賃可能會提供更多針對通脹的保護。大約84%是固定利率，3%是基於消費物價指數，13%不包含任何升級條款。
除了基本租金，我們的淨租賃要求單租户暴徒租約支付所有物業運營費用，我們的多租户暴徒租約支付其可分配的運營費用份額，其中可能包括公共區域維護成本、房地產税和保險。租户根據該等淨租約支付的經營成本增加，若其營運開支增幅超過其收入增幅，則可能對租户造成不利影響，從而可能對租户支付欠我們的租金或由租户支付或退還的物業費用的能力造成不利影響。我們淨租賃物業的租約續期或未來租約不得在三重淨值的基礎上進行談判，也不能在要求租户支付全部或部分此類費用的基礎上進行談判，在這種情況下，我們可能不得不支付這些費用。如果我們無法在三重網的基礎上或在要求租户支付全部或部分此類費用的基礎上租賃物業，或者如果租户沒有支付所需的税款、水電費和其他附加費，我們可能被要求支付這些費用。
與我們商店的居民簽訂的租約通常不會出現租金上漲，但由於租約的短期性質，我們能夠在租約到期時以市場價格續簽。隨着通貨膨脹率的上升或居高不下，我們商店提供醫療保健的成本，特別是勞動力成本，將會增加。如果我們不能以市價吸納新居民或續訂居民租約，同時又能承擔為居民提供服務而增加的成本，我們的經營業績可能會受到影響。
災害性天氣和其他自然事件以及氣候變化造成的破壞可能會給我們帶來損失。
我們的某些物業位於可能不時經歷災難性天氣和其他自然事件的地區，包括颶風或其他惡劣天氣、洪水、火災、雪或冰暴、風暴或地震。這些不利的天氣和自然事件可能會對我們的財產造成重大損害或損失，這可能超出我們的保險範圍。如果損失超過保險限額，我們可能會損失投資於受影響財產的資本，以及來自該財產的預期未來收入。我們也可以繼續有義務償還任何抵押債務或與財產有關的其他義務。
如果氣候發生重大變化，我們可能會經歷極端天氣、降水和温度的變化以及海平面上升，所有這些都可能導致位於這些地區或受這些條件影響的財產的實際損害或需求減少。氣候變化的影響可能是實質性的，包括對我們財產的破壞，或者持續很長一段時間。
公眾對氣候變化日益關注，導致地方、州、地區、國家和國際監管機構更加關注温室氣體(“GHG”)排放和氣候變化問題。美國國會定期提出監管温室氣體排放的立法，並進行了廣泛的政策辯論，無論是在
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美國和國際上，關於這些氣體的影響和可能的監管手段。聯邦、州或外國關於氣候變化的立法或法規可能會導致資本支出增加，以提高我們現有物業的能效或保護它們免受氣候變化的影響，還可能導致合規成本增加或額外的運營限制，這可能對我們租户的業務和支付租金的能力產生不利影響。
我們可能遭受與不動產相關的未投保損失，或不得不為保險支付昂貴的保費。
我們對我們所有財產的一般責任、財產和傘狀責任保險可能不足以對責任索賠進行保險，並提供辯護費用。同樣，我們可能沒有足夠的保險來應對直接人身損害的風險，也不能以重置成本為基礎補償我們維修或重建每個物業所產生的費用。此外，有些類型的損失通常是災難性的，如戰爭、恐怖主義行為、地震、洪水、颶風、污染或環境問題造成的損失，這些損失不能投保或在經濟上不能投保，或可能投保，但有限制，如大額免賠額或自付費用。與此類災難性事件相關的保險風險可能會大幅增加我們為財產和傷亡索賠支付的保費。
這一風險與潛在的恐怖主義行為特別相關。根據《2002年恐怖主義風險保險法》(“TRIA”)，美國聯邦政府承擔了很大一部分恐怖主義造成的保險損失，該法案將於2027年12月31日到期，不能保證國會將在到期後採取行動續簽或更換TRIA。如果不續簽或更換TRIA，恐怖主義保險可能變得很難或不可能以合理的成本或根本不能獲得，這可能會給我們帶來不利影響和額外成本。
由於不續簽TRIA或其他原因，保險的成本或可獲得性發生變化，可能會使我們面臨未投保的意外損失。如果我們的任何財產造成未完全投保的意外損失，我們的資產價值將因任何未投保的損失而減少。此外，除了我們可能建立的任何營運資本儲備或其他儲備外，我們沒有資金來源來修復或重建任何未投保的財產。此外，在一定程度上，我們必須支付出人意料的大筆保險，我們可能會遭受收益減少，從而導致現金流減少。
此外，抵押貸款機構在某些情況下堅持要求商業業主購買反恐保險，作為提供抵押貸款的條件。因此，如果恐怖主義風險保單不能以合理的成本獲得，那麼我們為以財產為擔保的債務融資或再融資的能力可能會受到損害。在這種情況下，我們可能需要通過財務保證或自我保險提供其他財務支持，以彌補潛在的損失。我們可能沒有足夠的或任何的損失保險。
實際或威脅的恐怖襲擊和其他暴力行為、平民騷亂或戰爭可能會影響我們經營業務的市場和我們的盈利能力。
我們在人口稠密的地區擁有房產，這些房產容易受到恐怖襲擊或破壞。由於我們的物業一般對公眾開放，他們面臨着許多可能在其物業內部或周圍發生的事件，而這些事件是我們無法控制或無法預防的。任何實際或威脅的恐怖、大規模槍擊或其他暴力行為都可能對我們的業務產生負面影響，包括我們失去租户或被迫在一段時間內關閉一處或多處物業。如果這些事件中的任何一起發生，相關財產可能面臨其形象和由此產生的收入的實質性損害。此外，我們可能面臨民事責任，並被要求賠償受害者，我們的保險費可能會上升，任何這些都可能對我們產生不利影響。
此外，實際或威脅到的恐怖主義活動或暴力犯罪行為，包括針對公共機構或建築物或公共交通方式(包括航空、火車或公共汽車)的恐怖主義行為，可能會對我們的業務、我們的財產價值和我們的業務結果產生負面影響。更廣泛地説，任何恐怖襲擊、其他暴力或戰爭行為，包括武裝衝突，都可能導致全球金融市場和經濟更加動盪或受到損害，包括對財產和融資的需求。經濟波動加劇可能會對我們的租户進行有利可圖的經營的能力或我們以可接受的價格借入資金或發行股本的能力造成不利影響。
與房地產相關的税收可能會增加，這些增加的税收可能不會轉嫁給租户。
我們的物業税不時會因物業價值或評估税率或其他原因而增加。為徵收房地產税而增加物業的評估估值，將導致該物業的相關房地產税增加。不能保證續訂租約或未來租約將在將此類税收轉嫁給租户的基礎上進行談判。
契約、條件和限制可能會影響我們經營物業的能力。
我們的一些物業與其他地塊毗鄰，構成同一商業中心的一部分。在這類財產方面，有許多重要的契諾、條件和限制，限制了這類財產的運作和對這類財產的任何改善，並與授予這類財產的地役權有關。此外，相鄰物業的運營和管理可能會影響這些屬性。遵守契約、條件和限制可能會對我們的運營成本產生不利影響，並減少我們產生的現金流。
我們的經營業績可能會受到潛在的開發和建設延誤以及由此增加的成本和風險的負面影響。
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我們已經獲得和開發了，並可能在未來獲得和開發我們將在其上進行改進的物業。在我們的開發活動中，我們受到與重新劃分開發分區、政府實體或社區團體的環境問題以及我們的建築商或合作伙伴按照計劃、規格、預算成本和時間表進行建設的能力的不確定因素的影響。性能也可能受到我們無法控制的條件的影響或延遲。例如，我們經歷了大量的延誤，併產生了與開發位於佛羅裏達州朱庇特的一處房產相關的大量額外成本，後來我們以低於投資金額的價格出售了這處房產。我們將面臨與我們開發的任何其他物業相關的風險。當我們在建築商完成施工之前定期向他們支付工程款或其他預付款時，我們可能會招致額外的風險。如果建築商或開發合作伙伴未能履行，我們可以訴諸法律行動，解除購買或建設合同，或強制履行，但不能保證任何法律行動都會成功。這些因素和其他因素可能導致項目成本增加或我們的投資損失。此外，我們將面臨與新建項目有關的正常租賃風險。我們還必須依靠租金收入和費用預測，以及在建築完成後對財產公平市場價值的估計，才能在我們獲得財產時商定價格。如果我們的預測不準確，我們可能會為一處房產支付太高的價格，我們的投資回報可能會受到影響。
我們在收購物業和其他投資以及吸引信譽良好的租户方面與第三方競爭。
我們與許多其他從事房地產投資活動的實體競爭，包括個人、公司、私人投資基金、銀行和保險公司投資賬户、其他房地產投資信託基金、房地產有限合夥企業和其他從事房地產投資活動的實體，其中許多實體擁有比我們更多的資源。這些實體可能享有顯著的競爭優勢，這些優勢除其他外來自較低的資金成本和更高的經營效率。此外，爭奪適當投資的實體數量和資金數額可能會增加。對資產需求的增加可能會推高收購價格。
我們還與其他同類物業爭奪租户，這影響了我們租用空間的能力和收取的租金金額。如果在我們的物業附近建造更多的競爭性物業，我們可能會受到不利影響，導致對信譽良好的租户的競爭加劇。這可能會導致我們物業的現金流減少，並可能要求我們對物業進行資本改善，否則我們不會這樣做，從而進一步影響物業現金流。
發現以前未發現的環境有害條件可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們受各種聯邦、州和地方法律和法規的約束，這些法規(A)監管某些可能對環境或健康和安全產生影響的活動和操作，例如受管制材料、物質或廢物的管理、產生、釋放或處置，(B)對清理費用以及因過去的泄漏、現場內外廢物處置或其他危險材料或受管制物質的釋放而對自然資源造成的損害承擔責任，以及(C)監管工作場所安全。遵守這些法律法規可能會增加我們的運營成本。違反這些法律可能會使我們面臨鉅額罰款、罰款或處置成本，這可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。根據各種聯邦、州和地方環境法(包括外國司法管轄區的法律)，目前或以前擁有、租賃或經營的不動產的現任或前任所有人或經營者可能要承擔清除或補救這些財產上、下或裏面的危險或有毒物質的費用。移除或補救的成本可能會很高。這些法律往往規定責任，無論所有者或經營者是否知道或對這種危險或有毒物質的存在負有責任。某些環境法和普通法原則可被用來規定釋放和接觸危險物質(包括含石棉材料)到空氣中的責任，第三方可以就與接觸釋放的危險物質有關的人身傷害或財產損害向不動產的所有者或經營者尋求賠償。此外，當建築物或建築材料中積累了過多的水分時，可能會發生黴菌生長。, 特別是如果濕度問題仍未被發現或在一段時間內沒有得到解決。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。人們對室內黴菌暴露的擔憂一直在增加，因為暴露在黴菌中可能會導致各種不利的健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。因此，如果我們的任何物業都存在重要的黴菌，我們可能需要進行代價高昂的補救計劃，以控制受影響的物業或開發項目中的黴菌或將其移除。因此，我們可能會產生鉅額費用來抗辯責任索賠、遵守環境法規要求、補救任何受污染的財產或支付人身傷害索賠。
此外，環境法還可能對財產施加留置權，或對財產的使用方式或經營方式進行其他限制，這些限制可能需要大量支出或阻止我們或我們的物業管理人及其受讓人經營此類財產。遵守新的或更嚴格的法律或法規，或對現有法律進行更嚴格的解釋，可能需要我們產生物質支出。未來的法律、條例或條例，或發現目前未知的條件或不遵守情況，可能會根據環境法規定承擔重大責任。
如果我們通過向購房者提供融資來出售物業，購房者的違約將對我們的現金流產生不利影響。
在某些情況下，我們可以通過向購房者提供融資來出售我們的房產。如果我們這樣做，我們將承擔買家可能拖欠債務的風險，要求我們尋求補救措施，這一過程可能既耗時又昂貴。此外，借款人可能有可能限制或取消我們的補救措施的防禦措施。此外，即使在沒有
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如果買方違約，出售的收益將被推遲，直到我們在出售時接受的本票或其他財產實際支付、出售、再融資或以其他方式處置。在某些情況下，我們可能會在銷售年度收到低於售價的現金和其他財產的首付款，隨後的付款將在幾年內分批支付。
我們承擔額外的運營風險，並受到額外監管和責任的約束，因為我們依賴合格的獨立承包商來管理我們的一些設施。
我們使用ridea結構投資商店，該結構允許像我們這樣的REITs將我們擁有或部分擁有的某些類型的醫療設施租賃給TRS，前提是我們的TRS聘請獨立的合格管理公司來運營該設施。在這種結構下，獨立的合格管理公司，我們也稱為運營商，從我們的TRS收取作為獨立承包商運營設施的管理費。作為設施的所有者，我們承擔了大部分運營風險，因為我們將設施出租給自己的部分或全資子公司，而不是第三方運營商。因此，我們對設施產生的任何運營赤字負有責任。截至2021年12月31日，我們有6家合格的獨立承包商經營着54家商店(不包括兩塊地塊)。2021年12月31日之後，我們解僱了一名管理20家商店的獨立承包商，從2022年3月1日起，這些管理職責由其他現有的合格獨立承包商承擔，這使得我們的活躍獨立承包商減少到5名。我們可能在未來將其他三網租賃設施(可能正在經歷或可能不會經歷性能下降)過渡到使用Ridea結構的第三方管理設施，在此基礎上，它們也將從我們的三網租賃醫療設施部門過渡到我們的商店部門。不能保證這些轉變將改善物業的表現，而且它們還會增加我們在這種結構中運營相關的風險敞口。
我們從商店獲得的收入受到一些經營風險的影響，包括入住率和居民費用水平的波動，食品、材料、能源、勞動力(由於工會或其他原因)或其他服務成本的增加，租金管制規定，國家和地區經濟狀況，徵收新的或增加的税收，資本支出要求，專業和一般責任索賠，以及專業和一般責任保險的可用性和成本。正如這裏指出的那樣，自大流行爆發以來，我們商店的入住率有所下降。我們不能保證我們將能夠緩解這些下降。此外，我們依靠我們經營者的人員、專業知識、技術資源和信息系統、專有信息、誠信和判斷力來設定適當的住宿費，及時為我們的物業提供準確的物業財務結果，並以其他方式按照我們的管理協議和所有適用的法律法規經營我們的商店。我們還依賴我們的經營者來吸引和留住負責我們商店日常運營的熟練管理人員。護士或其他訓練有素的人員短缺或普遍的通脹壓力可能會迫使運營商提高薪酬和福利方案，以有效地競爭人員，但它可能無法通過增加向居民收取的費率來抵消這些增加的成本。勞動力成本和其他物業運營費用的任何增加，未能吸引和留住合格的人員，或者經營者的高級管理層或股權所有權的重大變化，都可能對我們從商店獲得的收入產生不利影響。
我們商店的經營者通常被要求持有適用於他們所管理的醫療服務的醫療許可證。在獲得許可證方面的任何延誤，或根本無法獲得許可證，都可能導致延遲或無法從受影響的財產中收取我們收入的很大一部分。此外，這一許可要求使我們(通過我們在TRS中的所有權權益)受到各種監管法律的約束，包括本文所述的法律。大多數州都對醫療設施的運營、病人護理、建築和物理環境的安全進行監管和檢查。如果我們的一個或多個醫療保健房地產設施未能遵守適用的法律，我們的TRS如果持有醫療保健許可證，並且是參加政府醫療保健計劃的實體，將受到包括丟失或暫停執照、認證或認可、被排除在聯邦醫療保險或醫療補助等政府醫療保健計劃之外、行政處罰、民事罰款，在某些情況下還將受到刑事處罰。此外，當我們收到與我們TRS運營的醫療機構的居民相關的可單獨識別的健康信息時，我們必須遵守聯邦和州數據隱私和保密法和規則，並可能在發生審計、投訴或數據泄露時承擔責任。此外，只要我們的TRS持有醫療許可證，它可能會面臨因涉嫌違反適用的護理標準規則而產生的專業責任索賠。
我們缺乏唯一的決策權，我們對合資企業財務狀況的依賴，以及我們與我們的合資企業之間的糾紛，都可能對合資企業投資產生不利影響。
我們已通過合資企業對某些資產進行了投資，並可能在未來繼續達成合資企業、合夥企業和其他共有安排(包括優先股權投資)。在這種情況下，我們可能無法對合資企業行使獨家決策權。在某些情況下，對合資企業的投資可能涉及在第三方不參與的情況下不存在的風險，包括合夥人或共同風險投資人可能破產或無法為其所需的出資提供資金。合營者可能具有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標，並可能採取與我們的政策或目標相反的行動。這些投資也可能有陷入僵局的潛在風險。
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決定，例如出售，因為我們和合資企業都不會完全控制合資企業。我們與合資公司之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁，這將增加我們的費用，並阻止我們的高級管理人員或董事將他們的時間和精力集中在我們的業務上。因此，合資企業的行為或與其發生糾紛可能會使合資企業擁有的財產承受額外風險。此外，在某些情況下，我們可能要對我們的合資人的行為負責。
我們可能會因遵守《美國殘疾人法》而產生相關費用。
我們的酒店還必須遵守1990年的《美國殘疾人法》(《殘疾人法》)。根據《殘疾人法》，所有公共住宿場所都必須遵守與殘疾人進入和使用有關的聯邦要求。《殘疾人法》對“公共住宿”和“商業設施”有不同的合規要求，這些要求一般要求建築物和服務，包括餐館和零售店，向殘疾人提供無障礙和可用的設施。《殘疾人法》的要求可能要求消除無障礙，並可能導致強制令救濟、金錢處罰，或者在某些情況下，裁決損害賠償。如果認定某處房產不符合《殘疾人法》，可能會對政府罰款和損害賠償承擔責任。如果我們被要求對我們的任何物業進行意外的重大修改，以符合殘疾人法案，而這些被確定不是我們的租户的責任，我們可能會產生意外的費用，這可能會對我們的現金流產生不利影響。
隨着時間的推移，淨租賃可能不會產生公平的市場租賃率。
我們的部分租金收入來自以淨租賃形式出租給租户的物業，這通常給予租户比普通物業租賃更大的自由裁量權，例如在特定情況下自由轉租物業、對租賃物業進行改建和在租約到期前終止租約的權利。此外，淨租賃通常具有較長的租期，因此，未來幾年的合同租金增長不能在這些年份實現公平的市場租金的風險增加。此外，通脹可能會侵蝕不包含指數化升級條款的長期租約的價值。
當租約到期時，我們可能無法續簽租約或重新租賃空間。
我們可能無法以與到期租約的條款和條件相同或更優惠的條款和條件續訂即將到期的租約。此外，由於租户拖欠租約或租約到期，我們的一個或多個物業可能會出現空置。一般的醫療設施，特別是暴徒，往往特別適合租户的特殊需求，可能需要進行重大翻新和支出，才能重新出租空置的空間。空置可能會降低物業的價值，因為該物業產生的現金流減少。
我們的物業已經並可能繼續受到減值費用的影響。
我們定期評估我們的房地產投資的減值指標。對減值指標存在的判斷是基於市場狀況、租户表現和法律結構等因素。例如，主要租户提前終止租約或拖欠租約可能導致減值費用。如果我們確定發生了減值，我們必須向下調整物業的賬面淨值。減值費用亦顯示減值物業的基本營運特徵可能出現永久不利變化。不能保證這些不利的變化在未來會逆轉，減值物業的價值下降可能是永久性的。我們產生了減值費用，這對我們在截至2021年12月31日的年度內的GAAP淨收入有直接影響，包括4100萬美元。不能保證我們將來不會收取額外費用。任何未來的減值都可能對我們在計提費用期間的業績產生重大不利影響。
我們的房地產投資流動性相對較差，因此當我們希望或以有利的條件處置財產時，我們可能無法這樣做。
房地產投資的流動性相對較差。我們可能無法迅速改變我們的投資組合，也無法通過出售房產來賺取資金。房地產市場受到許多因素的影響，如總體經濟狀況、融資可獲得性、利率和包括供求在內的其他因素，這些因素都是我們無法控制的。如果我們需要或希望出售一處或多處物業，我們無法預測我們是否能夠以我們可以接受的價格或條款和條件這樣做。我們無法預測需要多長時間才能找到願意的買家並完成一項房產的銷售。此外，我們可能需要投資資金來糾正缺陷或進行改善，然後才能出售物業。我們不能保證我們會有資金來糾正這些缺陷或進行這些改進。此外，在收購一項財產或為一項財產承擔債務時，我們可能會同意在一段時間內禁止出售該財產的限制，或施加其他限制，例如限制該財產可承擔或償還的債務金額。這類條款限制了我們出售房產的能力。
此外，守則的適用條款對房地產投資信託基金處置不適用於其他類型房地產公司的財產的能力施加了限制。因此，我們可能無法在任何給定的時間段內以有吸引力的價格出售或以其他方式處置物業，或為物業擔保的債務進行再融資，或以其他方式無法完成任何退出戰略，從而實現我們的投資目標。
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與醫療行業相關的風險

我們的房地產投資集中在醫療保健相關設施，我們可能會受到醫療保健行業不利趨勢的負面影響。
我們擁有並尋求收購醫療保健相關資產的多元化投資組合，包括暴徒、商店和其他醫療保健相關設施。我們將投資集中在房地產上，尤其是醫療保健相關資產上，會受到內在風險的影響。商業房地產業的普遍不景氣可能會對我們的物業價值產生重大不利影響。醫療保健行業的低迷可能會特別負面地影響我們的承租人向我們支付租金的能力，以及我們向股東支付股息和其他分配的能力。這些不利影響可能會比我們分散房地產以外的投資，或者如果我們的投資組合不包括集中在醫療保健相關資產的情況下更加明顯。
此外，醫療行業目前正在經歷快速的監管變化和不確定性；提供醫療服務的需求和方法發生變化；第三方報銷政策發生變化；某些領域存在大量未使用的容量，這導致這些領域的醫療保健提供者之間對患者造成了激烈的競爭；保險提供者擴大到病人護理領域；私人和政府付款人繼續施壓，要求減少對服務提供者的付款；聯邦和州當局對賬單、轉診和其他做法進行了更嚴格的審查。這些因素可能會對部分或全部租户的經濟表現產生不利影響，進而影響我們的收入和現金流。
我們在暴徒細分市場中的某些物業可能沒有有效的替代用途，因此，失去租户可能會導致我們無法找到替代品，或者導致我們花費大量資金將物業調整為替代用途。
我們的一些物業和我們將尋求收購的物業是與醫療保健相關的資產，可能只適合與醫療保健相關的類似租户。如果我們或我們的租户終止這些物業的租約，或我們的租户失去經營該等物業的監管權力，我們可能無法找到合適的替代租户租用該等物業作其特定用途。或者，我們可能需要花費大筆資金來調整物業以適應其他用途。
醫療保健行業受到嚴格監管，新的法律或法規、現有法律或法規的變化、執照的喪失或未能獲得執照可能導致我們的租户無法向我們支付租金。
醫療保健行業受到聯邦、州和地方政府機構的嚴格監管。我們的租户通常受到法律和法規的約束，其中包括許可證、參與政府計劃的認證、與醫生和其他轉介來源的關係，以及患者健康信息的隱私和安全。這些法律法規的變化可能會對我們的租户向我們支付租金的能力產生負面影響。在一些州，醫療設施受到各種州CON法律的約束，要求政府在開發或擴大醫療設施和服務之前獲得政府批准。這些州的審批流程通常需要一個設施來證明對額外或擴大的醫療設施或服務的需求。在適用的情況下，CONS也可以是監管部門批准許可設施所有權或控制權變更、增加牀位、投資主要資本設備、引入新服務、終止先前通過CON流程批准的服務以及其他控制或運營變更的條件。我們的許多醫療機構及其租户可能需要許可證或CON才能運營。未能獲得許可證或CON，或丟失所需的許可證或CON，將阻止設施以租户預期的方式運營，並可能在某些情況下限制運營商擴大物業和發展運營商業務的能力，這可能對運營商或租户的收入產生不利影響，進而負面影響他們在以下條件下支付租金的能力, 並在其他方面遵守他們與我們的租約條款。美國各州的CON法律並不統一，可能會發生變化。我們無法預測州CON法律對我們改善醫療設施或租户運營的影響。此外，州CON法律經常對競爭對手進入我們設施市場的能力產生實質性影響。廢除CON法律可能會允許競爭對手在以前封閉的市場上自由運營。這可能會對租户向我們支付租金的能力產生負面影響。在有限的情況下，失去國家許可證或認證或關閉設施可能最終導致失去運營設施的權力，並需要新的CON授權才能重新開始運營。
此外，圍繞《平價醫療法案》實施的不確定性可能會對我們的運營商產生不利影響。作為美國全面醫療改革的主要工具，《平價醫療法案》旨在減少美國沒有醫療保險的個人數量，並改變醫療保健的組織、提供和報銷方式。《平價醫療法案》面臨着持續不斷的法律挑戰，包括尋求使部分或全部法律或其解釋方式無效的訴訟。撤銷《平價醫療法案》的法律挑戰和立法倡議仍在繼續，結果還不確定。2021年6月，美國最高法院第三次拒絕宣佈《平價醫療法案》無效。不能保證未來的訴訟或立法行動不會嘗試這樣做。監管的不確定性及其對我們的租户和運營商的潛在影響可能會對他們履行合同義務的能力產生不利的實質性影響。此外，我們無法預測未來聯邦、州和地方法規和立法的範圍，包括醫療保險和醫療補助法規或司法裁決，或與這些法規和立法有關的執法努力的強度，以及任何
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監管或司法框架的變化可能會對我們的租户產生重大不利影響，進而可能對我們產生重大不利影響。
根據平價醫療法案擴大的醫療保險覆蓋範圍在2022年可能會繼續受到侵蝕，因為市場開放投保期內廣告和外聯的削減、開放投保期的縮短以及其他變化讓許多美國人不確定他們是否有能力獲得和是否有資格獲得保險。此外，TCJA中包含的個人強制處罰的廢除、最近為增加不包括平價醫療法案最低福利標準的保險單的可用性而採取的行動，以及對醫療補助工作要求的支持，可能會影響市場。因此，聯邦和州醫療保健計劃下的當前和未來付款可能不足以維持設施的運營，這可能會對其履行合同義務的能力產生不利影響，包括根據設施租賃和與我們達成的其他協議支付租金，並以其他方式遵守條款。
《平價醫療法案》包括計劃完整性條款，既設立了新的權力機構，又擴大了聯邦和州政府的現有權力，以解決聯邦醫療計劃中的欺詐、浪費和濫用問題。此外，《平價醫療法案》擴大了與設施所有權和管理、患者安全和護理質量相關的報告要求和責任。在正常的業務過程中，我們的運營商可能會定期接受監管這些法律和法規的聯邦和州機構的詢問、調查和審計。如果他們不遵守額外的報告要求和責任，我們運營商參與聯邦醫療計劃的能力可能會受到不利影響。此外，全面醫療改革立法的其他方面可能還沒有通過法規，這取決於它們的實施方式，可能會對我們的運營商產生實質性的不利影響。
《平價醫療法案》還要求報告和退還多付款項。未能報告和退還多付款項的醫療保健提供者可能面臨FCA和CMPL的潛在責任，並被排除在聯邦醫療保健計劃之外。因此，如果我們的經營者未能遵守《平價醫療法案》的要求，他們可能會受到鉅額罰款，並被排除在參加聯邦醫療保險和醫療補助之外，這可能會對他們支付租金和履行對我們的其他財務義務的能力產生實質性和不利的影響。
減少或更改包括Medicare和Medicaid在內的第三方付款人的報銷金額，或延遲收到這些報銷款項，可能會對租户的盈利能力產生不利影響，並阻礙他們向我們支付租金的能力。
我們的租户可能會收到聯邦醫療保險計劃、州醫療補助計劃、私人保險公司和健康維護組織等的付款。這些付款人近年來加大了降低醫療成本的努力，並可能繼續下去，這可能會導致我們的一些租户提供的某些服務的報銷減少或增長放緩。聯邦醫療保險和醫療補助計劃採取了各種舉措，包括健康維護組織和其他健康計劃在內的私營保險公司已經納入和擴大了這些舉措，以獲取更大的折扣，並對醫療保健提供者的運營實施更嚴格的成本控制。例子包括，但不限於，報銷費率和方法的變化，如捆綁付款、按人頭付費和折扣收費結構。因此，我們的租户和運營商可能會在報銷金額以及報銷費率和費用方面面臨很大限制。所有這些變化都可能影響我們的經營者和租户支付租金或其他義務的能力。此外，某些州的運營商和租户遇到了延誤；其中一些人現在、過去和可能遲遲沒有收到補償，這對他們向我們支付租金的能力產生了不利影響。此外，我們的任何運營商或租户如果不遵守各種法律法規，可能會危及他們繼續參加聯邦醫療保險、醫療補助和其他政府資助的支付計劃的能力。
醫療保健行業繼續面臨各種挑戰，包括政府和私人支付方對醫療保健提供者施加的控制或降低成本的壓力增加。由於持續不斷的法律挑戰，《平價醫療法案》通過醫療補助擴展和醫療保險交易所擴大的覆蓋範圍在未來可能會縮減或取消，而《平價醫療法案》的未來狀況尚不清楚。我們不能確保目前依賴政府或私人付款人償還的運營商或租户將因他們提供的服務而得到足夠的補償。
美國經濟的任何放緩都可能對州預算產生負面影響，從而給各州帶來壓力，要求其減少包括醫療補助在內的州項目的支出。由於失業和家庭收入下降，州醫療補助計劃的登記人數可能會增加，這可能會加劇控制醫療補助支出的必要性。從歷史上看，一些州曾試圖通過限制福利和收緊醫療補助資格要求來減少醫療補助支出。為了應對州預算壓力，可能會減少醫療補助計劃的支出，這可能會對我們的租户和運營商成功運營業務的能力產生負面影響。
我們的租户和運營商可能會繼續經歷付款人組合從按服務付費的付款人的轉變，從而導致可歸因於管理式醫療付款人的收入百分比增加，以及包括控制醫療成本的壓力在內的一般行業趨勢。此外，我們的一些租户可能會受到基於價值的購買計劃的約束，該計劃基於設施提供的護理質量和效率進行報銷，並要求公開報告質量數據和可預防的不良事件以獲得全額報銷。控制醫療成本的壓力，以及從傳統醫療保險報銷向管理型醫療計劃的轉變，導致了接受醫療保健的患者數量增加
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承保範圍在管理保健計劃下提供，例如健康維護組織和首選提供者組織。《聯邦醫療保險接入和芯片再授權法案》(以下簡稱《MACRA》)還建立了一個新的支付框架，修改了向符合條件的臨牀醫生支付的某些聯邦醫療保險付款，這代表着醫生報銷的根本變化。這些變化可能會對我們物業的部分或全部租户的財務狀況產生實質性的不利影響。對租户和經營者的財務影響可能會限制他們向我們支付租金的能力。
所需的監管批准可能會推遲或禁止我們的醫療設施的轉讓。
將醫療設施轉讓給後續租户或運營商通常需要獲得監管部門的批准或批准，包括但不限於所有權變更審批、分區審批以及與轉讓其他類型的商業運營和其他類型的房地產相關的不需要或可享受較低要求的Medicare和Medicaid提供者安排。任何租户或運營商的更換可能會因轉移設施所需的任何聯邦、州或地方政府機構的監管批准程序或更換獲得許可管理設施的運營商而被推遲。如果我們無法以優惠條款找到合適的替代租户或運營商，或者根本沒有，我們可能會接管設施，這可能會使我們承擔繼任責任，要求我們賠償我們轉讓經營權和許可證給的後續運營商，或者要求我們花費大量時間和資金來保存物業的價值並使設施適應其他用途。此外，過渡到新的租户或運營商可能會導致物業運營中斷，如果新的租户或運營商在獲得聯邦醫療保險許可證方面出現延誤，我們從聯邦醫療保險獲得報銷的能力也會延遲。
降低熟練護理機構的聯邦醫療保險費率可能會對我們某些租户收到的聯邦醫療保險報銷產生不利影響。
政府的幾項舉措導致Medicare和Medicaid計劃的資金減少，以及Medicare和Medicaid服務中心(CMS)對報銷規定的額外修改，增加了控制醫療成本和額外運營要求的壓力，這影響了我們的租户和運營商向我們支付租金的能力。聯邦醫療保險和醫療補助計劃採取了各種舉措，包括健康維護組織和其他健康計劃在內的私營保險公司已經納入和擴大了這些舉措，以獲取更大的折扣，並對醫療保健提供者的運營實施更嚴格的成本控制。因此，我們的租户和運營商可能面臨報銷費率和費用的削減。某些州的運營商在收到補償方面遇到了延誤，這對他們向我們支付租金的能力產生了不利影響。類似的延遲或報銷減少可能會繼續給我們的租户和運營商帶來財務和運營挑戰，這可能會影響他們向我們支付合同付款的能力。
在聯邦和州一級有許多全面改革的舉措，影響到醫療服務的支付和可獲得性。我們可能擁有並收購熟練的護理設施資產，這些資產依賴於醫療補助或醫療保險的收入。我們的租户已經並可能繼續經歷聯邦醫療保險支付的有限增減，以及這些政府舉措的某些方面，例如進一步減少聯邦醫療保險和醫療補助計劃的資金，CMS對報銷規定的額外變化，聯邦醫療保險、醫療補助和其他付款人控制醫療成本的壓力加大，以及額外的運營要求可能會對他們支付租金的能力產生不利影響。例如，CMS專注於通過識別、報告和實施行動來減少其認為的支付錯誤漏洞，以減少支付錯誤漏洞。
此外，CMS目前正在將Medicare從傳統的服務補償模式過渡到資助制，這意味着無論需要什麼治療，醫療提供者都會獲得固定的費用，以及基於價值和捆綁支付的支付方法，即政府根據每個受益人的潛在醫療需求，而不是根據實際提供的服務，在規定的時間段內為每個受益人支付固定的金額。在人口健康模式下，提供者和設施越來越有責任照顧和承擔某些患者的經濟責任，這種患者管理模式的轉變正在並將繼續給提供者帶來前所未有的挑戰，並影響他們向我們支付租金的能力。
我們的某些設施可能會受到政府當局在付款前和付款後的審查和審計，這可能會導致退款、拒絕或延遲付款，並可能對我們租户的盈利能力產生不利影響。
我們的某些設施可能會接受政府當局定期的付款前和付款後審查和審計。如果審查或審計顯示設施不符合聯邦和州的要求，以前向設施支付的款項可能會被退還，未來的付款可能會被拒絕或推遲。賠償、拒絕或延遲付款可能會對租户的盈利能力產生不利影響，並阻礙他們向我們支付租金的能力。
對老年人及其家人支付我們商店每日住宿費的能力產生不利影響的事件可能會導致我們的入住率和住宿費收入下降。
根據聯邦醫療保險和醫療補助等政府報銷計劃，受助和獨立的生活服務通常不會得到報銷。因此，我們商店產生的居民手續費收入大部分來自私人支付來源，包括居民或其家庭成員的收入或資產。這些居民的租金是由設施根據當地的市場情況和運營成本制定的。考慮到與建造新的
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物業、員工和其他提供服務的成本，通常只有收入或資產達到或超過可比地區中位數的老年人才能支付我們商店的每日住宿費和護理費。疲軟的經濟、低迷的房地產市場或人口結構的變化可能會對他們繼續這樣做的能力產生不利影響。如果我們商店的經營者無法吸引和留住那些有足夠收入、資產或其他資源來支付與輔助和獨立生活服務相關的費用的老年人，我們商店的入住率、居民費用收入和經營業績可能會下降。
我們商店的居民可以終止租約。
國家法規通常要求輔助生活社區與每個居民簽訂書面租賃協議，允許居民在合理通知下以任何理由終止租約，而不像典型的公寓租賃協議的初始期限為一年或更長時間。由於這些租約解約權和居民的高齡，我們商店的居民週轉率可能很難預測。大量的居民租賃協議可能同時或大約同時終止，受影響的單位可能仍然空置。
我們醫療保健相關資產的一些租户必須遵守欺詐和濫用法律，租户違反這些法律可能會危及租户向我們支付租金的能力。
有各種聯邦和州法律禁止醫療保健提供者的欺詐性和濫用商業行為，這些提供者參與、接受政府資助的醫療保健計劃，或能夠轉介與政府資助的醫療保健計劃有關的行為，包括聯邦醫療保險和醫療補助計劃。
我們與某些租户的租賃安排也可能受到這些欺詐和濫用法律的約束。這些法律包括《聯邦反回扣條例》，其中禁止明知並故意提供、支付、招攬或接受任何形式的報酬，以換取或誘使轉介由聯邦醫療保險或醫療補助報銷的任何項目或服務；《聯邦醫生自我推薦禁止法》(通常稱為《斯塔克法》)，除特殊例外外，限制醫生轉介特定指定的醫療服務，而根據聯邦醫療保險或醫療補助計劃，可向醫生或直系親屬有經濟關係的實體支付費用；FCA禁止任何人在知情的情況下向聯邦政府提交虛假或欺詐性的付款申請，包括Medicare和Medicaid計劃支付的索賠；CMPL授權美國衞生與公眾服務部對某些欺詐行為實施金錢處罰。此外，一些州可能有類似於聯邦反回扣法規和斯塔克法的法律，將各自的禁令擴大到私人保險。
這些法律中的每一項都包括對違規行為的重大刑事或民事處罰，範圍包括懲罰性制裁、損害評估、處罰、監禁、拒絕支付聯邦醫療保險和醫療補助或將其排除在聯邦醫療保險和醫療補助計劃之外。某些法律，如FCA，允許個人代表政府對違反規定的行為提起舉報人訴訟。個人在提出舉報人索賠時有巨大的潛在經濟利益，因為FCA法規規定，個人將獲得15%至30%的追回資金。此外，違反FCA可能會導致三倍的損害。這些個人採取的行動導致了重大的執法活動。此外，這些設施所在的某些州也有類似的欺詐和濫用法律。聯邦和州採用和執行此類法律增加了醫療保健提供者的監管負擔和成本，以及潛在的責任。聯邦或州政府機構對違反欺詐和濫用法律的行為進行調查，這些州法律有自己的處罰，可能是聯邦處罰之外的處罰。
聯邦或州政府機構對違反欺詐和濫用法律的行為進行調查，或對我們的租户之一施加任何此類處罰，都可能危及該租户的業務、聲譽及其運營或支付租金的能力。過去幾年，隨着對調查和執法工作的資金增加，以及消除政府浪費的壓力增加，調查和執法行動的數量大幅增加，這一趨勢預計不會大幅減少。
我們醫療保健相關資產的租户可能會受到重大法律訴訟，可能會使他們承擔更高的運營成本和大量未投保的債務，這可能會影響他們向我們支付租金的能力。
與醫療保健行業的典型情況一樣，我們的醫療保健相關資產的某些類型的租户可能經常會受到索賠，稱其服務已導致患者受傷或其他不利影響。這些租户維持的保險範圍可能不包括向他們提出的所有索賠，或者繼續以合理的費用獲得保險，如果有的話。在一些州，由於州法律的禁止或可用性的限制，這些租户可能無法獲得因專業責任和一般責任索賠或訴訟而產生的懲罰性損害賠償風險的保險。因此，在這些州運營的這些類型的租户可能需要承擔懲罰性損害賠償，這些賠償要麼不在保險範圍內，要麼超過了他們的保險單限額。最近，政府對某些醫療保健提供者的調查有所增加，特別是在醫療保險和醫療補助虛假索賠領域，這些調查導致的執法行動也有所增加。可能沒有保險來彌補這些損失。法律程序或政府調查中的任何不利裁決，無論是目前聲稱的還是未來出現的，都可能對租户的財務狀況產生重大不利影響。如果承租人無法獲得或維持保險範圍，如果獲得的判決超過
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在保險承保範圍內，如果租户被要求支付未投保的懲罰性賠償，或者如果租户受到不可保險的政府執法行動的影響，租户可能面臨大量額外的責任，這可能會影響租户的業務、運營和向我們支付租金的能力。
我們可能會因我們擁有或收購的任何老年人住房設施和熟練護理設施的經營者面臨潛在的財務和運營挑戰而受到不利影響。
任何老年人住房設施和熟練護理設施的經營者都可能面臨運營挑戰，因為收入來源可能減少，對現有財政資源的需求增加。我們熟練護理單位的資源主要來自政府資助的報銷計劃，如聯邦醫療保險和醫療補助。因此，我們的設施運營商受到報銷費率降低或通過此類報銷計劃提供的報銷政策或計劃的其他變化的潛在負面影響。由於各種因素，包括持續的新冠肺炎疫情及其影響以及資本債務和房地產市場的動盪，輔助和獨立生活設施的入住率下降或租賃緩慢，也可能對它們的收入造成不利影響。此外，由於老年人住房設施運營商責任、保險費和其他運營費用的增加，我們的設施運營商可能會對其現有財務資源產生額外需求。運營商的經濟惡化可能會導致該運營商申請破產保護。經營者破產或資不抵債可能對其經營的一項或多項財產所產生的收入產生不利影響。
如果我們的運營商不遵守各種複雜的聯邦和州法律，這些法律管轄着高級醫療保健行業的一系列轉介、關係和許可要求，那麼他們的業績和經濟狀況可能會受到負面影響。老年人住房設施運營商違反上述任何法律或法規，可能會被處以罰款或其他處罰，從而危及該運營商向我們付款或繼續運營其設施的能力。此外，聯邦和州立法機構通常正在提出或提議立法提案，這可能會影響全國或州一級老年人住房部門的重大變化。任何此類立法都可能對我們的運營商造成實質性的不利影響。
我們可以在未經股東同意的情況下改變我們的目標投資。
我們已經並預計將繼續收購多元化的醫療保健相關資產組合，包括暴徒、商店和其他醫療保健相關設施。然而，董事會可能會自行決定改變我們的投資政策。我們可能會在未經股東同意的情況下隨時改變我們的目標投資和投資指導方針，這可能會導致我們進行不同於最初預期的投資，並可能比最初預期的風險更高，因為我們增加了對利率風險、違約風險和房地產市場波動的敞口。
如果我們將管理職能內部化，我們將被要求支付過渡費，並且將沒有權利保留我們的管理或人員。
我們可能會從事內部化交易，並在未來變得自我管理。如果我們將我們的管理職能內部化，根據我們的諮詢協議條款，我們將被要求在諮詢協議終止時向我們的顧問支付與內部化相關的過渡費，這可能高達前一年支付給我們的顧問的薪酬的4.5倍，外加費用。我們也沒有任何權利保留我們的高級管理人員或目前管理我們日常運營的顧問的其他人員。如果不能有效地管理內部化交易，可能會導致我們產生超額成本，並在披露控制和程序或財務報告的內部控制方面存在缺陷。這些缺陷可能會導致我們產生額外的成本，我們管理層的注意力可能會從最有效地管理我們的投資上轉移，這可能會導致訴訟和與內部化交易相關的成本。
我們只能在有限的情況下終止我們的諮詢協議，這可能需要支付終止費。
我們有有限的權利終止我們的顧問。我們的諮詢協議的初始期限將於2027年2月16日到期，但到期後將自動續簽連續十年的期限，除非任何一方在期限屆滿前365天發出終止通知。此外，我們只有在有限的情況下才能終止協議。如果因我們控制權的變更而被終止，我們將被要求支付最高可達前一年支付給我們顧問的薪酬的四倍的終止費，外加費用。有限的終止權將使我們難以重新談判諮詢協議的條款或更換我們的顧問，即使諮詢協議的條款不再與外部管理的REITs通常可用於類似服務的條款不再一致。
如果我們的顧問或為我們的運營提供必要服務的任何其他方遇到系統故障、網絡事故或網絡安全缺陷，我們的業務和運營可能會受到影響。
我們的Advisor和為我們的運營提供必要服務的其他各方(包括我們的租户運營商和我們醫療設施的其他第三方運營商)的內部信息技術網絡和相關係統容易受到任何來源的損害，包括計算機病毒、未經授權的訪問、能源中斷、自然災害、恐怖主義、戰爭和電信故障。任何導致系統中斷的系統故障或事故
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運營可能會對我們的業務造成實質性的破壞。我們還可能會產生額外的費用，以補救這些中斷造成的損害。
隨着對技術的依賴增加，對這些系統構成的風險也在增加。我們的顧問和為我們的運營提供必要服務的其他方必須持續監控和發展他們的網絡和信息技術，以防止、檢測、解決和降低未經授權的訪問、濫用、計算機病毒和社會工程(如網絡釣魚)的風險。我們的顧問正在繼續工作，包括在第三方服務提供商的幫助下，安裝新的網絡和信息技術系統並升級現有的網絡和信息技術系統，創建風險評估、測試、優先排序、補救、風險接受和報告的流程，並提供有關網絡釣魚、惡意軟件和其他網絡風險的意識培訓，以確保我們的顧問和為我們的運營提供必要服務的其他各方受到保護，使其免受網絡風險和安全漏洞的影響，因此我們也受到保護。然而，這些升級、流程、新技術和培訓可能不足以保護我們免受所有風險。即使是保護最嚴密的信息、網絡、系統和設施也可能受到攻擊，因為未遂攻擊和入侵中使用的技術和技術不斷演變，通常直到對目標發動攻擊時才被識別。在某些情況下，企圖的攻擊和入侵設計為不會被檢測到，實際上也可能不會被檢測到。
故意網絡攻擊或其他事件導致未經授權的第三方訪問系統以擾亂運營、損壞數據或竊取機密信息的事件的主體所經歷的補救成本和收入損失可能是巨大的，可能需要大量資源來修復系統損壞、防範未來安全漏洞的威脅或緩解任何漏洞造成的問題，包括聲譽損害、收入損失和訴訟。此外，任何未能充分防止未經授權或非法處理個人數據，或在侵權情況下采取適當行動的行為，都可能導致隱私法規定的重大處罰。
此外，涉及我們的Advisor或為我們的運營提供必要服務的任何其他方的信息技術網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能：
•導致財務報告錯誤、違反貸款契約、錯過報告截止日期或錯過許可截止日期；
•影響我們適當監督我們遵守有關我們作為房地產投資信託基金資格的規章制度的能力；
•導致他人未經授權訪問和銷燬、丟失、被盜、挪用或發佈專有、機密、敏感或其他有價值的信息(包括關於我們的租户運營商和我們醫療設施的其他第三方運營商以及這些設施的患者或居民的信息)，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害的目的和結果；
•導致我們無法維護我們的租户所依賴的建築系統，以有效利用他們租用的空間；
•需要大量的管理層關注和資源來補救由此造成的任何損害；
•使我們面臨違約、損害賠償、信貸、罰款或終止租約或其他協議的索賠；或
•對我們在租户、運營商和投資者中的聲譽造成不利影響。
儘管我們的顧問和為我們的運營提供必要服務的其他方打算繼續實施行業標準的安全措施，但不能保證這些措施是否足夠，並且我們的顧問和向我們提供對我們的運營必不可少的服務的其他方所經歷的任何重大不利影響都可能反過來對我們產生不利影響。
我們依賴我們的顧問和物業經理為我們提供執行人員、關鍵人員和我們開展業務所需的所有服務，我們的運營業績可能會受到顧問財務健康或聲譽的任何不利變化的影響。
我們沒有員工。我們需要的人員和服務是根據與我們的顧問及其附屬公司(包括我們的物業經理)簽訂的合同提供的。我們依賴我們的顧問和物業經理來管理我們的運營，並收購和管理我們的某些房地產資產。我們的顧問作出與公司管理有關的所有決定，受董事會的監督和制定的任何指導方針的約束。
我們的成功在很大程度上取決於我們的高管和Advisor及其附屬公司的其他關鍵人員的貢獻，包括我們的首席執行官小愛德華·M·韋爾和我們的首席財務官、財務主管兼祕書斯科特·拉普蒂託。我們的顧問或其任何附屬公司都沒有與這些關鍵人員簽訂僱傭協議，我們不能保證所有或任何特定的個人將繼續受僱於我們的顧問或其附屬公司，並以其他方式繼續為我們提供服務。此外，我們不為任何人提供關鍵人物人壽保險。我們相信，我們的成功在很大程度上取決於我們的顧問是否有能力聘用、保留或簽約高技能的管理、運營和營銷人員的服務。對技術人才的競爭非常激烈，不能保證我們的顧問會成功地吸引和留住技術人才。如果我們的顧問由於整體勞動力短缺等原因而失去或無法獲得技術人員的服務，
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如果由於新冠肺炎或其他一般宏觀經濟因素導致的熟練勞動力流失、營業額增加或勞動力通脹，我們的顧問管理我們業務和實施我們投資策略的能力可能會受到延遲或阻礙。
我們的顧問或物業經理的財務狀況或財務健康狀況的任何不利變化，或我們與我們的關係的任何不利變化，包括任何訴訟中的不利結果導致的任何變化，都可能阻礙他們成功管理我們的運營和投資的能力。此外，所有權或管理做法的改變、影響我們的Advisor或其聯屬公司或由我們的Advisor或其聯屬公司建議的其他公司的不良事件的發生，可能會造成不利的宣傳，並對我們以及我們與貸款人、租户、運營商或交易對手的關係產生不利影響。
我們未來可能會收購或發行房地產債務，或投資於房地產市場參與者發行的房地產相關證券，這將使我們面臨額外的風險。
我們未來可能會收購或發起第一按揭債務貸款、夾層貸款、優先股權或證券化貸款、CMBS、優先股權和其他收益較高的結構性債務和股權投資。這樣做不僅會使我們面臨我們目前通過直接投資房地產而面臨的風險和不確定因素，而且還會使我們面臨與投資和持有這些投資類型相關的額外風險和不確定因素，例如：
•借款人在償還未償債務的還本付息時違約的風險，以及我們貸款和投資的其他減值；
•來自從事抵押貸款和/或投資我們目標資產的實體的競爭加劇；
•確保我們投資的物業的業績惡化可能會導致我們的投資業績惡化，並可能給我們造成本金損失；
•利率和信用利差的波動可能會降低我們從貸款和其他投資中獲得收入的能力；
•難以將償還現有貸款和投資所得款項重新調配；
•其中某些投資的流動性不足；
•對我們的某些貸款和投資缺乏控制；
•可能需要取消我們發起或獲得的某些貸款的抵押品贖回權，這可能會導致損失；
•其他風險，包括對CMBS和其他類似結構性金融投資的投資，以及我們構建、贊助或安排的投資帶來的證券化過程風險；槓桿的使用可能造成與我們融資的投資的期限和利率不匹配；
•與我們投資的任何主要從事房地產業務的上市公司和私營公司的經營業績或交易價格波動有關的風險；以及
•我們需要構建、選擇和更密切地監控我們的投資，以便我們繼續保持作為房地產投資信託基金的資格，並根據修訂後的1940年投資公司法豁免註冊。

與我們的負債有關的風險

我們的負債水平可能會增加我們的業務風險。
截至2021年12月31日，我們的未償債務總額為11億美元。我們將來可能會因為各種目的而產生更多的債務。我們的債務數額可能會對我們產生實質性的不利影響，包括：
•妨礙我們適應不斷變化的市場、行業或經濟狀況的能力；
•限制我們進入資本市場以優惠條件籌集更多股權或債務的能力，或者根本不能再融資到期債務、為收購提供資金、為股息和其他分配提供資金或用於其他公司目的；
•限制可用於未來運營、收購、分紅和其他分配、股票回購或其他用途的自由現金流的數量；以及
•使我們更容易受到經濟或行業衰退的影響，包括加息。
在大多數情況下，我們通過使用現有的融資或借入新的資金來獲得房地產。此外，我們可能會產生抵押債務，並將相關財產作為該債務的擔保，以獲得資金以獲得額外的房地產或用於其他公司目的。如果我們需要資金來滿足REIT納税資格要求，我們也可以借入，該要求通常每年向我們的股東分配至少90%的REIT應税收入(這不等於按照GAAP計算的淨收入)，在不考慮支付的股息扣除和不包括任何淨資本收益的情況下確定。如果我們認為有必要或適宜確保我們保持REIT的資格，我們也可以借入資金。
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如果物業的現金流與償還該物業按揭債務所需的現金流之間出現缺口，特別是如果我們在物業正在開發或在建時收購該物業，我們可能會使用額外的借款來彌補缺口。使用債務會增加損失的風險，因為以財產為擔保的債務違約可能會導致貸款人啟動止贖行動。在這種情況下，我們可能會失去擔保違約貸款的財產。出於美國聯邦所得税的目的，我們任何財產的止贖將被視為以等於抵押貸款擔保債務的未償還餘額的購買價格出售財產。如果抵押貸款擔保的未償還債務餘額超過了我們在房產中的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，但不會獲得任何現金收益。在這種情況下，我們可能無法支付維持我們REIT地位所需的分派金額。我們可以向擁有我們財產的實體的抵押貸款債務的貸款人提供全部或部分擔保。在這些情況下，如果實體沒有償還債務，我們將向貸款人負責償還債務。如果任何抵押貸款包含交叉抵押或交叉違約條款，單個房產的違約可能會影響多個房產。
我們的信貸安排包含各種契約，這些契約可能會限制我們採取某些行動的能力，並可能限制我們使用現金和進行投資的能力。
我們的信貸安排包含各種契約，可能會限制我們採取某些行動的能力。例如，在公司滿足某些要求之前，我們不能向普通股持有人支付現金分配或任何其他普通股現金分配(包括回購我們普通股的股票)。然而，我們可能會支付A系列優先股和B系列優先股的股息，或我們可能發行的任何其他優先股，以及維持我們作為REIT地位所需的任何現金分配。支付現金分派的限制將從我們作出選擇的季度開始不再適用，截至適用季度開始的前一天，我們在循環信貸安排下的現金、現金等價物和未來借款的可獲得性總計至少100,000,000美元，從而實現了我們預計在適用季度支付的分派總額，我們的綜合總負債與綜合總資產價值的比率(以百分比表示)低於62.5%，以及其他因素。在過去，我們沒有選擇進行選舉。我們不能保證我們是否或何時能夠滿足這些條件或做出所需的選擇；此外，只有在我們做出選擇並開始支付分配後的四個會計季度的任何期間的總分配(如信貸安排中的定義，包括A系列優先股或B系列優先股的股息)不超過同一時期經修改的FFO(如信貸安排中的定義)的95%時，我們才被允許支付現金分配。
貸款人放棄了根據該公約可能發生的任何違約或違約事件，該公約要求在截至2021年9月31日的財政季度內可能發生的調整後綜合EBITDA與綜合固定費用的最低比率，以及2021年11月12日之前由此導致的任何其他違約或違約事件。貸款人還調整了本公約的期限，從2021年11月12日開始，一直持續到2022年12月31日早些時候，也就是我們不可撤銷地選擇終止公約救濟期的日期。 不能保證我們的貸款人會同意未來的任何修訂、豁免或調整，以遵守我們的信用安排，而違反我們的信用安排將影響我們從我們的信用安排中提取資金的能力，並可能要求我們提前償還根據我們的信用安排借入的金額。
我們信貸安排中的契約還要求我們保持現金、現金等價物和可用於循環信貸安排下未來借款的組合，總額至少為5,000萬美元。截至2021年12月31日，我們擁有5970萬美元的現金和現金等價物，2.366億美元可用於我們循環信貸安排下的未來借款。此外，我們的信貸安排還限制了我們如何使用我們的流動性來源。在開工季度的第一天(如本文定義)之前，我們必須使用任何資本活動(如資產出售、融資或股票發行)的所有現金淨收益來預付循環信貸安排項下的未償還金額。如果滿足所有相關條件，包括為未來借款提供足夠的資金，我們可以再借入任何已償還的金額。不能保證這些條件會得到滿足。
信貸安排下未來借款的可用度是使用構成借款基數的房地產資產的經調整營業收入淨額計算的。由於新冠肺炎大流行的影響，構成借款基礎的物業的淨營業收入下降，已經並可能繼續對可獲得性產生不利影響，並可能持續一段時間。我們從物業運營中增加現金收入的能力取決於多種因素，包括新冠肺炎疫情的持續時間和範圍及其對我們的租户和物業的影響、我們以優惠條件完成對新物業的收購的能力，以及我們改善現有物業運營的能力。我們不能保證我們將及時完成收購或以有利的條款和條件完成收購，特別是如果我們沒有可用資金來源這樣做的話。我們改善現有酒店運營的能力也受到各種風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，特別是由於新冠肺炎疫情，我們不能保證我們一定能成功實現這一目標。由於普通股股票只根據我們的分銷再投資計劃(“DIP”)與以現金支付的分配進行再投資而提供和出售，只要我們以股票而不是現金支付分配，DIP的參與者就不能根據該計劃再投資於股票，因此這種資金來源是可用的，除非和直到我們
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能夠恢復支付我們普通股的現金分配。也不能保證，如果點滴計劃在未來成為一種資金來源，參與點滴計劃的活動將維持在目前或更高的水平。
其他融資安排有限制性的契約。
管理我們借款的協議包含影響或限制我們關於股息和其他分配以及我們的業務的政策的條款，要求我們滿足財務覆蓋率，並可能限制我們產生額外債務、進行某些投資、更換我們的顧問、停止保險覆蓋、與另一家公司合併以及創建、產生或承擔留置權的能力。這些或其他限制可能會對我們的靈活性以及我們實現投資和運營目標的能力產生不利影響。
債務市場的變化可能會對我們的收益和財務狀況產生實質性的不利影響。
商業房地產債務市場容易波動，導致貸款人和信用評級機構收緊承銷標準，並減少融資的可獲得性。例如，最近的信貸和資本市場狀況的特點是波動和信貸標準收緊。這可能會影響我們以有利的條件及時獲得資本的能力，或者根本不會，這可能會使獲得資金以滿足我們的資本需求變得更具挑戰性或成本更高。隨着美國聯邦儲備委員會開始縮減其量化寬鬆計劃並開始提高利率，我們可能還會面臨更高的利率風險。所有這些行動都可能導致借貸成本上升。
如果我們的整體借款成本增加，無論是由於指數利率的上升，還是由於貸款人利差的增加，我們將需要將這種增加納入定價和未來任何收購的預期回報中。這可能會導致未來的收購產生更低的整體經濟回報。債務市場的波動，可能會對我們借錢購買房地產的能力產生負面影響，或與我們的房地產資產相關的其他活動可能會受到負面影響。如果我們無法以我們認為可以接受的條款和條件借到錢，我們購買物業和滿足其他資本要求的能力可能會受到限制，我們購買的物業的回報可能會更低。此外，我們可能會發現，對即將到期的債務進行再融資是困難的、代價高昂的，甚至是不可能的。
此外，債務市場的狀況可能會對投資於房地產的資本總額產生影響，這可能會導致房地產資產的價格或價值下降，並可能對我們的資產價值產生負面影響。
利率上升可能會使我們難以為以物業為抵押的債務提供融資或再融資。
我們已經借了錢，而且可能會繼續借錢，有擔保的和無擔保的都是我們的財產。利率上升可能會對我們的債務進行再融資的能力產生不利影響，包括我們的財產擔保的債務，因為貸款到期，或者我們希望以優惠的條件這樣做，或者根本沒有。如果債務再融資時的利率較高，我們可能無法為物業擔保的債務進行再融資，我們可能需要獲得股本來償還貸款或增加貸款的抵押品。
提高利率可能會增加我們的債務償付金額，我們可能會受到圍繞倫敦銀行間同業拆借利率的不確定性的不利影響。
我們已經招致並可能繼續招致可變利率債務。我們可變利率債務的利率上升會增加我們的利息成本。
我們擁有基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的抵押貸款、信貸安排和衍生品協議。截至2021年12月31日，我們有9個指定利率互換，名義金額為5.785億美元，這有效地解決了我們的部分可變利率債務。2017年7月，金融市場行為監管局(負責監管LIBOR的機構)宣佈，打算在2021年後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率。因此，美國聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行組織了另類參考利率委員會，該委員會確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)為其在衍生工具和其他金融合約中首選的LIBOR替代利率。2021年3月5日，金融市場行為監管局確認了這一最後期限的部分延長，宣佈將停止公佈2021年12月31日生效的一週和兩個月期美元LIBOR設置。其餘的美元LIBOR設置，包括目前與我們相關的美元LIBOR利率，將繼續發佈到2023年6月30日。我們正在監測和評估與LIBOR可獲得性變化相關的風險，包括債務支付利息和利率掉期收付金額的潛在變化。此外，與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的債務或衍生品工具的價值也將受到影響，因為倫敦銀行間同業拆借利率受到限制並被終止，合同必須過渡到新的替代利率。在某些情況下, 向替代利率過渡可能需要與貸款人和其他交易對手進行談判，並可能帶來挑戰。我們某些以倫敦銀行同業拆借利率為基礎的協議已經包含了替代利率，而其他協議則沒有。我們預計，我們將利用協議中包含的替代利率，或與貸款人和衍生品交易對手談判LIBOR的替代參考利率。這些事態發展的後果不能完全預測，可能包括我們可變利率債務成本的增加。這些事態發展的後果不能完全預測，可能包括浮動利率債務成本的增加。
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我們使用的任何對衝策略都可能不能成功地降低我們的風險。
我們已經並可能繼續進行對衝交易，以管理與為收購或擁有房地產資產而進行或將進行的借款有關的利率變化、價格變化或貨幣波動的風險。在我們使用衍生金融工具的程度上，我們將面臨信用、基礎和法律可執行性風險。衍生金融工具可包括利率掉期合約、利率上限或下限合約、期貨或遠期合約、期權或回購協議。在這種情況下，信用風險是指交易對手未能根據衍生合同的條款履行義務。如果衍生品合約的公允價值為正，交易對手就會欠我們錢，這就給我們帶來了信用風險。當合約所基於的指數或多或少地比對衝資產或負債所基於的指數更易變時，就會發生基差風險，從而降低對衝的有效性。最後，法律可執行性風險包括一般合同風險，包括交易對手違反衍生合同的條款或不履行其義務的風險。

涉及利益衝突的風險

我們的顧問面臨與購買和租賃物業有關的利益衝突，這些衝突可能不會以有利於我們的方式得到解決，這可能會對我們的投資機會產生不利影響。
我們依靠我們的顧問及其高管以及我們顧問和物業經理的其他關鍵房地產專業人士來為我們尋找合適的投資機會。其中幾人也是AR Global和AR Global附屬公司提供諮詢的其他實體的高管或關鍵房地產專業人士。許多適合我們的投資機會可能也適用於AR Global關聯公司提供諮詢的其他實體。我們沒有與這些實體中的任何一個達成任何管理投資機會分配的協議。因此，我們顧問的高管和房地產專業人士可以將有吸引力的投資機會引導到AR Global關聯公司提供諮詢的其他實體。
我們和AR Global關聯公司提供諮詢的其他實體也依賴這些高管和其他關鍵的房地產專業人士來監督物業管理和物業租賃。這些個人以及AR Global作為一個實體，不被禁止直接或間接從事任何業務，或在其他業務和企業中擁有權益，包括涉及收購、開發、所有權、租賃或銷售房地產投資的企業和企業。
此外，我們可能會收購AR Global關聯公司建議的其他實體擁有物業的地理區域的物業，以及我們是否可以從AR Global的關聯公司建議的其他實體收購物業或向其出售物業。如果AR Global關聯公司提供諮詢的其他實體之一吸引了我們正在競爭的租户，我們可能會因為延遲尋找另一個合適的租户而蒙受收入損失。
我們的顧問面臨與合資企業相關的利益衝突，這可能會給其他合資夥伴帶來不成比例的利益，代價是我們的損失。
我們可能會與AR Global的聯屬公司建議的其他實體成立合資企業，以收購、開發或改善物業。我們的顧問在決定哪些由AR Global的關聯公司提供諮詢的實體應簽訂任何特定的合資協議時可能存在利益衝突。合營者的經濟或商業利益或目標可能與我們的商業利益或目標不一致或可能不一致。此外，我們的顧問在構建我們的利益與關聯合資企業的利益之間的關係的條款以及管理合資企業時可能會面臨衝突。由於我們的顧問及其聯屬公司的角色，合營公司之間關於任何合資企業的協議和交易將不會獲得通常在不相關的合營公司之間進行的那種獨立談判的好處，這可能導致合營公司獲得的好處大於我們獲得的好處。此外，我們可能會承擔超過我們在合資企業投資的百分比的與合資企業相關的債務。
我們的顧問、AR Global及其管理人員和員工以及我們的某些高管和其他關鍵人員面臨着與他們的時間相關的相互競爭的要求，這可能會導致我們的經營業績受到影響。
我們的顧問、AR Global及其管理人員和員工，以及我們的某些高管和其他關鍵人員及其各自的附屬公司是其他房地產投資項目的關鍵人員、普通合夥人、贊助商、經理、所有者和顧問，包括由AR Global附屬公司提供諮詢的實體，其中一些實體的投資目標和法律和財務義務與我們類似，也可能有其他商業利益。因為這些實體和個人對他們的時間和資源有相互競爭的要求，他們在我們的業務和這些其他活動之間分配他們的時間可能會有利益衝突。
我們的所有高管、一些董事以及由我們的顧問和物業經理召集的主要房地產和其他專業人士都面臨着與他們在AR Global相關實體中的職位或利益相關的利益衝突，這可能會阻礙我們實施業務戰略的能力。
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我們的所有高管，以及由我們的顧問和物業經理召集的主要房地產和其他專業人士也是高管、董事、經理、關鍵專業人士或在我們的顧問、物業經理或其他AR Global附屬實體中擁有直接或間接權益的持有者。通過AR Global的附屬公司，這些人中的一些人代表由AR Global的附屬公司提供諮詢的實體工作。此外，我們的所有高管和部分董事在顧問的關聯公司提供諮詢的其他實體中擔任類似的職務。因此，他們對這些實體中的每一個都負有責任，這些責任可能與他們對我們承擔的責任相沖突，並可能導致對我們的業務不利的行動或不作為。與我們的業務和利益衝突最有可能的原因是：(A)我們與其他實體之間的投資和管理時間和服務的分配；(B)對我們的顧問或物業經理的補償；(C)我們從我們的Advisor的關聯公司提供諮詢的實體購買物業或向其出售物業；以及(D)與由我們的Advisor的關聯公司提供諮詢的實體的投資。利益衝突可能會阻礙我們實施業務戰略的能力，如果我們沒有成功地實施我們的業務戰略。
我們的顧問面臨着與其可能獲得的補償結構有關的利益衝突。
根據我們的諮詢協議，無論業績如何，顧問都有權獲得可觀的最低薪酬以及激勵性薪酬。根據諮詢協議應支付給顧問的可變基數管理費與我們籌集的任何股權(包括可轉換股權和某些可轉換債券，但不包括滴滴收益)的累計淨收益成比例增加。此外，我們的OP的有限合夥協議要求它在上市或其他流動性事件(如出售我們的所有或幾乎所有資產)或如果我們終止諮詢協議時，向我們顧問的附屬公司特別有限合夥人支付次要的上市激勵分配。特別有限合夥人還有權參與銷售淨收益的分配。這些安排可能導致顧問在沒有這些補償安排的情況下采取行動或推薦風險更高或更具投機性的投資。此外，這些費用和支付給顧問的其他補償減少了可用於投資或其他公司目的的現金。

與我們的公司結構相關的風險

我們的普通股不在國家證券交易所交易，我們的SRP規定只有在股東死亡或殘疾的情況下才進行回購，因此暫停交易。股東可能不得不無限期地持有他們的股票。
我們的普通股沒有在國家證券交易所上市，否則股票沒有活躍的交易市場，我們的SRP被暫停。即使沒有暫停，我們的SRP也包括許多限制股東向我們出售普通股的能力的限制，包括僅限於已死亡或殘疾的股東進行回購，將根據我們的SRP回購的總價值限制為根據Drop從普通股發行中獲得的收益，以及將任何財年的回購限制在上一財年平均流通股數量的2.5%。這些限額受董事會根據SRP為回購確定另一資金來源的授權。董事會亦可酌情拒絕任何股份回購請求，或在其酌情發出通知後修訂、暫停或終止我們的SRP。回購的股票將以相當於適用的每股淨資產淨值的價格回購，並且可能比股東為股票支付的價格有很大折扣。我們還被限制在開始回購季度之前進行任何股份回購，在此之後，根據我們信貸安排的契約，這些股份將與我們股東的股息和其他分配合計，所有這些都可能進一步限制可能回購的金額。
我們普通股每股資產淨值的估計是基於對未來事件的主觀判斷、假設和意見，可能不反映我們的股東可能從他們的股票中獲得的金額。
我們打算在提交本年度報告後不久以Form 10-K的形式公佈截至2021年12月31日的最新每股資產淨值估計值。我們的顧問已經聘請了一位獨立的估價師根據董事會制定的估值準則對我們的房地產資產進行評估。與任何用於評估價值的方法一樣，任何獨立估值師將使用的評估方法對我們的物業進行評估時，都涉及對可比銷售額、租金和運營費用數據、資本化或折扣率以及對未來租金和費用的預測等因素的主觀判斷。
根據吾等的估值指引，吾等的獨立估值師評估吾等的主要房地產及房地產相關資產的市值，而吾等的顧問在考慮獨立估值師提供的估計後，就吾等的房地產及房地產相關資產及負債的淨值作出建議。我們的顧問審閲獨立估值師提供的估值，以確保與我們的估值指引一致，以及獨立估值師的結論是否合理。董事會的獨立董事監督和審查評估和估值，並對每股資產淨值的估計做出最終決定。董事會的獨立董事依賴我們的顧問的意見，包括其對估計和獨立估值師所做的評估的看法，但董事會的獨立董事可酌情考慮其他因素。雖然獨立估值師對我們房地產資產的估值由我們的顧問審核並由董事會獨立董事批准，但無論是我們的顧問還是
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董事會獨立董事將獨立核實我們資產的評估價值，估值不一定代表我們能夠出售任何資產的價格。因此，特定物業的評估價值可能大於或低於其潛在可變現價值，這將導致我們估計的每股資產淨值大於或低於我們資產的潛在可變現價值。
我們普通股的股份根據DIP出售的價格和我們根據SRP回購普通股的價格是基於每股淨資產淨值的估計，可能不反映我們的股東在市場交易中將獲得的股票價格、我們清算時將收到的收益或第三方收購我們的價格。
由於估計的每股資產淨值僅每年確定一次，因此它可能與我們在任何給定時間的實際每股資產淨值有很大差異。
我們的董事會只按年度估算普通股的每股資產淨值。在任何估值方面，董事會對我們的房地產和與房地產相關的資產的價值的估計將部分基於對我們物業的評估。由於這一估算過程每年進行一次，因此這一過程可能不會考慮該年度估算完成後發生的重大事件。重大事件可能包括我們財產的評估價值，大幅改變與我們最初預算不同的實際財產經營結果，或向股東支付超過我們產生的現金流的股息和其他分配。任何此類重大事件都可能導致估計的每股資產淨值發生變化，這一變化在下一次估值之前不會反映出來。此外，現金股息和其他超過我們運營提供的現金流的分配可能會降低我們估計的每股資產淨值。每股資產淨值估計反映了截至2020年12月31日實際發行的股票股息，但尚未進行調整以反映或考慮已發行的任何其他股票股息，且不會因已支付或未來可能發行的股票股息而調整，直至董事會確定預計於2022年4月初發行的新的每股資產淨值估計為止。在所有條件不變的情況下，以普通股額外股份的形式支付的股息將導致每股普通股的價值下降，因為當以股票支付的股息減少估計的每股資產淨值時，流通股的數量會增加。估計的每股資產淨值可能不能反映我們普通股在任何給定時間的價值，我們估計的每股資產淨值可能與我們在任何給定時間的實際每股資產淨值有很大差異。
我們的A系列優先股和B系列優先股的交易價格可能會有很大波動。
我們的A系列優先股和B系列優先股的交易價格可能會隨着市場和其他因素的變化而波動，並受到許多因素的影響，其中許多因素不是我們所能控制的。可能影響交易價格的因素包括：
•我們的財務狀況，包括我們的負債水平和業績；
•我們通過房地產收購實現增長的能力，我們可能進行的任何收購的條款和速度，以及這些收購的可獲得性和融資條款；
•我們租户的財務狀況，包括租户破產或違約；
•經營業績和財務狀況的實際或預期季度波動；
•我們支付股息和其他分配的金額和頻率；
•股權證券的額外出售，包括A系列優先股、B系列優先股、普通股或任何其他股權權益，或認為可能發生額外出售；
•房地產投資信託基金和房地產投資的聲譽，以及與其他股權證券和固定收益債務證券相比，房地產投資信託基金股權證券的吸引力；
•我們的聲譽和AR Global及其關聯公司或由AR Global及其關聯公司提供諮詢的其他實體的聲譽；
•股票和信貸市場的不確定性和波動性；
•提高利率；
•通貨膨脹和實際或預期通貨膨脹率的持續上升；
•收入或收益估計的變化(如果有)，或發表研究報告和財務分析師的建議，或評級機構對我們的證券或其他REITs採取的行動；
•未能達到分析師的收入或收益預期；
•我們或我們的競爭對手的戰略行動，如收購或重組；
•機構投資者對我們A系列優先股和B系列優先股的投資程度；
•A系列優先股和B系列優先股的賣空程度；
•一般金融和經濟市場狀況，特別是與房地產投資信託基金和其他房地產相關公司的市場狀況有關的事態發展；
•未能維持我們的房地產投資信託基金地位；
•税法的變化；
•與業績無關的國內和國際經濟因素；以及
•所有其他風險因素在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中的其他部分闡述。
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此外，雖然A系列優先股和B系列優先股的股票在納斯達克全球市場上市，但不能保證股票的交易量會為持有人在他們選擇的時間出售他們的股票提供足夠的流動性，或者股票的交易價格會等於或超過購買股票的價格。由於A系列優先股和B系列優先股的股票具有固定的股息率，二級市場上的交易價格將受到利率變化的影響，並將傾向於與利率變化相反。特別是，市場利率的提高可能會導致其他金融工具的收益率上升，並可能導致A系列優先股和B系列優先股的股票購買者要求在購買價格上獲得更高的收益率，這可能對該等股票的市場價格產生不利影響。投資者可獲得的利率的提高也可能降低我們普通股的價值。
對一個人可能擁有的股份數量的限制可能會阻止第三方以可能導致我們股東溢價的方式收購我們。
除某些例外情況外，我們的章程授權我們的董事採取必要和適當的行動，以保持我們作為房地產投資信託基金的資格。除非獲董事會豁免(預期或具追溯力)，否則任何人士不得持有超過本公司已發行股本總值9.8%或任何類別或系列股本超過9.8%(價值或股份數目，以限制性較高者為準)的股份。這一限制可能會延遲、推遲或阻止我們控制權的變化，包括可能為我們普通股持有者提供溢價的特殊交易(如合併、要約收購或出售我們的全部或幾乎所有資產)。
我們A系列優先股、B系列優先股的條款，以及我們可能發行的其他優先股的條款，可能會阻止第三方以可能導致溢價的方式收購我們。
A系列優先股和B系列優先股的控制權轉換和贖回特徵的改變可能會使一方更難收購我們或阻止一方尋求收購我們。一旦控制權發生變更，在某些情況下，A系列優先股和B系列優先股的持有人將有權將其持有的A系列優先股和B系列優先股的部分或全部股份轉換為我們的普通股(或同等價值的替代對價)，在這種情況下，我們還將擁有控制權變更贖回權，以贖回A系列優先股和B系列優先股的股份。在行使這一轉換權時，持有者將被限制為根據預定比例持有我們普通股的最大數量。A系列優先股和B系列優先股的這些特點可能會阻止第三方尋求收購我們，或者推遲、推遲或阻止控制權的變更，否則我們普通股的持有者將有機會實現高於當時市場價格的溢價，或者股東可能認為其他情況符合他們的最佳利益。我們也可能發行其他類別或系列的優先股，也可能具有相同的效果。
我們未來可能會發行更多的股權證券。
我們的股東對我們未來發行的任何股票沒有優先購買權。我們的章程授權我們發行最多3.5億股股票，其中包括300,000,000股普通股，每股面值0.01美元，以及50,000,000股優先股，每股面值0.01美元。截至2021年12月31日，我們發行和發行了以下股票：(I)99,281,754股普通股；(Ii)3,977,144股A系列優先股；(3)3,630,000股B系列優先股。在我們的A系列優先股和B系列優先股持有人批准或發行優先於A系列優先股或B系列優先股的股權證券的情況下，董事會可以不經我們的普通股股東的批准，不時修改我們的章程，以增加或減少股票的授權股份總數，或任何類別或系列股票的授權股份數量，或者可以將任何未發行的股票分類或重新分類為其他類別或系列的股票，並建立優先股、轉換或其他權利、投票權、限制、關於股息或其他分配的限制，股票贖回的資格或條款或條件。
我們所有授權但未發行的股票可由董事會酌情發行。發行我們普通股的額外股份可能會稀釋我們普通股持有人的利益，任何優先於我們普通股的股票的發行，如我們的A系列優先股和B系列優先股，或任何額外債務的發生，都可能影響我們支付普通股分配的能力。發行等同於或優先於我們的A系列優先股和B系列優先股的額外優先股，包括可轉換為我們普通股股份的優先股，可能會稀釋普通股、A系列優先股、B系列優先股的持有人的利益，以及發行A系列優先股、B系列優先股的優先股的任何股份，或產生額外債務，可能會影響我們支付A系列優先股和B系列優先股的股息、贖回或支付清算優先股的能力。這些發行也可能對我們估計的每股資產淨值或我們的A系列優先股和B系列優先股的交易價格產生不利影響。
我們可以根據諮詢協議和滴滴計劃，在未來公開或非公開發行股票，包括作為獎勵我們的高級管理人員、董事和其他合格人士的普通股發行，以支付費用。我們也可以向我們收購的物業的賣家發放運營單位，在滿足某些要求的情況下，
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將給予運營單位的持有者根據我們的選擇將運營單位贖回為我們普通股或現金的選擇權。我們也可以發行可轉換為普通股的證券。
由於我們在未來的任何發行中發行股票的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。增發股權證券可能會對股東造成不利影響。
我們有一個保密的董事會，這可能會阻止第三方以可能導致我們股東溢價的方式收購我們。
董事會分為三類董事。在每次年度會議上，選出一個類別的董事，任期至其當選年度後第三年舉行的年度股東大會為止，直至其繼任者正式當選並符合資格為止。對我們董事的分類可能會延遲、推遲或阻止我們控制權的變化，包括可能為我們的股東帶來溢價的特殊交易(如合併、要約收購或出售我們的全部或幾乎所有資產)。
馬裏蘭州法律禁止某些企業合併，這可能會使我們更難被收購，並可能阻止第三方-聚會以可能給我們的股東帶來溢價的方式收購我們。
根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州公司與利益相關股東或利益相關股東的關聯公司之間的“業務合併”在利益相關股東成為利益股東的最近日期後五年內是被禁止的。這些業務組合包括但不限於合併、合併、股票交換，或在法規規定的情況下，資產轉移或發行或重新分類股權證券。有利害關係的股東定義為：
•直接或間接實益擁有該公司已發行有表決權股份的10%或以上投票權的人；或
•在有關日期之前的兩年內的任何時間，直接或間接地是該公司當時已發行股票的表決權10%或以上的實益擁有人的該公司的聯屬公司或聯營公司。
如果董事會事先批准了他或她本來會成為利益股東的交易，那麼根據法規，一個人就不是利益股東。然而，在批准一項交易時，董事會可以規定，在批准時或批准後，必須遵守董事會決定的任何條款和條件。
在五年的禁令之後，馬裏蘭州公司和有利害關係的股東之間的任何業務合併通常必須由該公司的董事會推薦，並以至少以下票數的贊成票批准：
•持有該公司有表決權股份的流通股持有人有權投下的80%投票權；及
•公司有表決權股票持有人有權投的三分之二的投票權，但利益股東持有的股份除外，該股東的關聯公司或聯營公司將與該股東或與其聯營公司達成或持有該業務合併。
如果公司的普通股股東按照馬裏蘭州法律的定義，以現金或其他對價的形式獲得其股票的最低價格，而現金或其他對價與感興趣的股東之前為其股票支付的形式相同，則這些超級多數投票要求不適用。企業合併法規允許各種豁免，包括在利益相關股東成為利益股東之前被董事會豁免的企業合併。根據法規，董事會已豁免任何涉及我們的顧問或我們的顧問的任何關聯公司的業務合併。因此，五年的禁令和絕對多數票的要求將不適用於我們與我們的顧問或我們的顧問的任何關聯公司之間的業務合併。因此，我們的顧問和我們顧問的任何附屬公司可能能夠與我們達成可能不符合我們股東最佳利益的業務合併，而無需遵守絕對多數投票的要求和法規的其他規定。企業合併法規可能會阻止其他人試圖控制我們，並增加完成任何要約的難度。
我們的章程指定馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院為我們的股東可能發起的某些行動和訴訟的唯一和獨家論壇。
我們的章程規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院，或如果該法院沒有管轄權，美國馬裏蘭州地區法院，北區法院，是以下唯一和獨家的法院：(A)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟，聯邦證券法下的訴訟除外；(B)根據《馬裏蘭州通用公司法》或其任何後續條款定義的任何內部公司索賠，包括但不限於：(I)任何聲稱違反本公司任何董事、高級職員或其他僱員對吾等或吾等股東所負責任的訴訟；或(Ii)根據《馬裏蘭通用公司法》、本公司章程或本公司附例的任何規定向吾等或吾等任何董事、高級職員或其他僱員提出索賠的任何訴訟；或(C)針對吾等或吾等的任何其他索賠的任何其他訴訟。
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受內部事務原則管轄的董事、高級職員或其他僱員。我們的附例還規定，除非我們書面同意，否則上述任何訴訟、索賠或訴訟均不得在馬裏蘭州以外的任何法院提起，聯邦地區法院在法律允許的最大程度上是解決根據證券法提出訴因的任何投訴的唯一和獨家論壇。這些法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利的索賠的能力。或者，如果法院發現我們的附例中的這些條款不適用於一種或多種特定類型的訴訟或法律程序，或無法對其執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決這些問題相關的額外費用。
馬裏蘭州法律限制第三方購買我們的大量股份並在選舉董事時行使投票權，這可能會阻止第三方以可能導致我們股東溢價的方式收購我們。
《馬裏蘭州控制股份收購法》規定，通過“控制股份收購”獲得的馬裏蘭州公司的“控制股份”持有人沒有投票權，除非股東以三分之二的贊成票批准，不包括收購人、高級管理人員或公司董事所擁有的所有股票。“控制股份”是有表決權的股份，如與收購人擁有的所有其他股份或收購人可行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤銷的委託書除外)的所有其他股份合併，將使收購人有權在指定的投票權範圍內行使投票權選舉董事。控制權股份不包括收購人因先前獲得股東批准而有權投票的股份，也不包括直接從公司獲得的股份。“控制權股份收購”是指收購已發行和已發行的控制權股份。馬裏蘭州控制股份收購法案不適用於(A)在合併、合併或股票交換中收購的股份(如果公司是交易的一方)，或(B)公司章程或公司章程批准或豁免的收購。
我們的章程包含一項條款，任何人對我們股票的任何和所有收購都不受馬裏蘭州控制股份收購法案的約束。不能保證這一規定在未來任何時候都不會被修改或取消。
如果我們的股東不同意董事會的決定，我們的股東對我們政策和運營的變化只有有限的控制權，可能無法改變我們的政策和運營。
董事會決定我們的主要政策，包括我們關於投資、融資、增長、債務資本化、REIT資格和股息以及其他分配的政策。董事會可以不經股東投票修改或修改這些政策和其他政策，除非這些政策是在我們的章程中規定的。根據MGCL和我們的章程，我們的普通股股東只有以下投票權：
•董事的選舉或罷免；
•對我們章程的修改，但董事會可以在不經股東批准的情況下修改我們的章程，以(A)增加或減少我們的股票總數或我們有權發行的任何類別或系列的股票數量，(B)實施某些反向股票拆分，以及(C)更改我們的名稱或名稱或其他名稱或任何類別或系列的股票的面值和股票的總面值；
•我們的清算或解散；
•我們公司的某些重組；以及
•對我們所有或幾乎所有資產的某些合併、合併或出售或其他處置
所有其他事項均由董事會酌情決定。我們A系列優先股和B系列優先股的持有者投票權極其有限。
我們董事會通過的股東權利計劃可能會阻止第三方以可能導致我們股東溢價的方式收購我們。
我們的董事會之前通過了一項股東權利計劃，在某些情況下將於2023年5月或更早到期。關於配股計劃，於2020年12月，我們支付了董事會酌情授權的每股已發行普通股支付一股普通股購買權的股息。如果個人或實體連同其聯營公司及聯營公司取得本公司當時已發行普通股2.0%或以上的實益擁有權，則除某些例外情況外，每項權利將使其持有人(收購人、其聯營公司及聯營公司除外)有權按當時每股估計資產淨值大幅折讓的價格購買額外普通股股份。此外，在某些情況下，我們可以一對一的方式將權利(收購人、其關聯公司和聯營公司實益擁有的權利除外)全部或部分交換為普通股。股東權利計劃可能會使第三方在未經我們的董事會或董事批准的情況下收購本公司或我們的大量普通股變得更加困難，這可能會阻止第三方以可能導致我們股東溢價的方式收購我們。
我們依賴我們的OP及其子公司的現金流，並且在結構上從屬於我們的OP及其子公司的義務的付款權利。
我們通過我們的OP進行並打算繼續進行我們的所有業務運營，因此，我們依賴OP及其子公司的分銷來提供現金來支付我們的債務。不能保證我們的行動或其
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子公司將能夠或獲準向我們支付股息和其他分配，使我們能夠向股東支付股息和其他分配，並履行我們的其他義務。我們的每一家OP子公司都是一個獨立的法律實體，在某些情況下，法律和合同限制可能會限制我們從這些實體獲得現金的能力。此外，我們可能擁有的任何債權在結構上將從屬於我們的OP及其子公司的所有現有和未來的債務和義務。因此，在我們破產、清算或重組的情況下，我們的資產以及我們的OP及其子公司的資產只有在我們的OP及其子公司的所有債務和義務得到全額償付後，才能用於滿足我們債權人的債權或向我們的股東支付股息和其他分配。
我們向我們的高級管理人員、董事、我們的顧問及其關聯公司賠償他們因向我們提供服務而可能受到的索賠或責任，我們的權利以及我們股東向我們的高級管理人員、董事、我們的顧問及其關聯公司追討索賠的權利是有限的。
馬裏蘭州法律規定，董事如果本着善意、以他或她合理地相信符合公司最佳利益的方式履行職責，並像處於類似地位的通常謹慎的人在類似情況下會使用的那樣謹慎，則他或她不承擔這一身份的責任。此外，在受章程或馬裏蘭州法律規定的某些限制的約束下，我們的憲章規定，董事或高級職員不向我們或我們的股東承擔金錢損失的責任，並允許我們賠償我們的董事和高級職員。 免除他們的責任，並向他們墊付與他們可能因向我們提供服務而受到影響的索賠或責任相關的某些費用，我們不受限制，可以在類似的基礎上賠償我們的顧問或其關聯公司。我們已經與我們的董事和高級管理人員、某些前董事和高級管理人員、我們的顧問和AR Global簽訂了符合馬裏蘭州法律和我們憲章的賠償協議。與普通法相比，我們和我們的股東對我們的董事、高級管理人員、員工和代理人以及我們的顧問及其附屬公司的權利可能更有限，這可能會減少我們股東的追回和我們對他們的追償。此外，在某些情況下，我們可能有義務為我們的董事、高級管理人員、員工和代理人或我們的顧問及其附屬公司發生的辯護費用提供資金。在條件和例外的情況下，我們還賠償我們的顧問及其關聯公司在履行諮詢協議下的職責時發生的損失，並已同意向他們預付某些費用，這些費用與他們可能因向我們提供服務而受到的索賠或責任有關。
美國聯邦所得税風險

如果我們不能保持房地產投資信託基金的資格，我們將不得不繳納美國聯邦所得税，可能還要繳納州税和地方税。
我們選擇從截至2013年12月31日的納税年度開始，作為REIT納税，並打算以一種允許我們繼續符合美國聯邦所得税目的REIT資格的方式運營。然而，我們可能會無意中終止我們的REIT資格，或者如果董事會認為這樣做符合我們的最佳利益。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足。我們已經並打算繼續以一種旨在滿足符合REIT資格的所有要求的方式來安排我們的活動。然而，REIT的資格要求極其複雜，對管理REIT資格的美國聯邦所得税法的解釋也是有限的。此外，我們的法律顧問(包括税務律師)對我們是否有資格繼續成為REIT的任何意見，對美國國税局(“IRS”)沒有約束力，也不能保證我們將繼續符合REIT的資格。因此，我們不能確定我們是否會成功運營，從而保持REIT的資格。我們滿足資產測試的能力取決於我們對我們資產的特性和公平市場價值的分析，其中一些不受準確確定的影響，因此我們將無法獲得獨立的評估。我們對REIT收入或季度資產要求的合規還取決於我們能否成功地持續管理我們的收入和資產的構成。因此，如果國税局對我們的某些業務進行重新定性，這種重新定性將危及我們滿足REIT資格的所有要求的能力。此外，未來的立法, 對美國聯邦所得税法的司法或行政修改可以追溯適用，這可能會導致我們失去REIT的資格。
如果我們在任何納税年度未能繼續符合REIT的資格，並且我們沒有資格獲得某些法定救濟條款，我們將按公司税率就我們的應納税所得額繳納美國聯邦所得税。此外，在喪失房地產投資信託基金資格後的四個課税年度內，我們一般會被取消作為房地產投資信託基金的資格。由於額外的納税義務，失去我們的REIT資格將減少我們可用於投資或分配給股東的淨收益。此外，出於美國聯邦所得税的目的，支付給股東的被視為股息的金額將不再有資格獲得股息支付扣減，我們也不再被要求進行分配。如果發生這種情況，我們可能需要借入資金或清算一些投資，以支付適用的税款。
即使作為房地產投資信託基金，在某些情況下，我們可能會產生納税義務，這將減少我們可用於分配給股東的現金。
即使作為房地產投資信託基金，我們也可能需要繳納美國聯邦、州和地方所得税。舉例來説，出售房地產投資信託基金出售的“交易商”物業的淨收益，如不符合守則所指的安全港(守則所指的“禁止交易”)，將須繳交100%的税款。我們可能不會進行足夠的分配來避免消費税
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適用於房地產投資信託基金。同樣，如果我們沒有通過收入測試(並且沒有失去我們的REIT地位，因為這種失敗是由於合理的原因而不是故意忽視)，我們將對不符合收入測試要求的收入徵税。我們還可以決定保留出售或以其他方式處置我們的財產所獲得的淨資本收益，並直接為這些收入繳納美國聯邦所得税。在這種情況下，我們的股東將被視為他們賺取了這筆收入，並直接繳納了税款。然而，免税的股東，如慈善機構或合格的養老金計劃，將不會從他們被視為支付此類税收義務中受益，除非他們提交美國聯邦所得税申報單並尋求退還此類税款。我們還將對任何未分配的REIT應税收入繳納公司税。我們還可能對我們的收入或財產繳納州税和地方税，包括特許經營税、工資税和轉讓税，直接或在運營層面上或在我們通過其間接擁有我們資產的其他公司(如任何TRS)的層面上，這些公司需要繳納全額的美國聯邦、州、地方和外國公司級所得税。我們直接或間接繳納的任何税款都會減少我們的現金流。
要符合REIT的資格，我們必須滿足年度分配要求，這可能會迫使我們放棄其他有吸引力的機會，或者在不利的市場條件下借入資金。這可能會推遲或阻礙我們實現投資目標的能力，並降低我們股東的整體回報。
為了符合REIT的資格，我們必須每年向我們的股東分配至少90%的REIT應納税所得額(這不等於根據GAAP計算的淨收入)，在不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得的情況下確定。我們將為我們未分配的REIT應税收入和淨資本收益繳納美國聯邦所得税，並對我們在任何日曆年的分配少於(A)我們普通收入的85%，(B)我們資本收益淨收入的95%和(C)我們前幾年未分配收入的100%的任何金額徵收4%的不可抵扣消費税。這些要求可能會導致我們分配原本用於房地產資產投資的金額，我們可能會被要求借入資金，可能會以不利的利率，或出售資產為這些分配提供資金。儘管我們打算進行足夠的分配以滿足年度分配要求，並在我們符合REIT資格的同時避免美國聯邦收入和收入消費税，但我們可能並不總是能夠做到這一點。
對售後回租交易的重新描述可能會導致我們失去REIT地位。
我們將盡商業上合理的努力來構建我們達成的任何售後回租交易，以便租賃將被描述為美國聯邦所得税目的的“真實租賃”，從而允許我們被視為美國聯邦所得税目的物業的所有者。然而，美國國税局可能會對這種描述提出質疑。如果任何售後回租交易受到質疑，並重新表徵為融資交易或美國聯邦所得税目的貸款，將不允許扣除與物業相關的折舊和成本回收。如果售後回租交易被如此重新定性，我們可能無法繼續滿足REIT資格的“資產測試”或“收入測試”，因此，我們失去了REIT的地位，從重新表徵之年起生效。或者，我們的REIT應納税所得額可以重新計算，這也可能導致我們無法滿足納税年度的分配要求。
我們的某些商業活動可能要繳納被禁止的交易税。
只要我們有資格成為REIT，我們在收購後最初幾年內處置財產的能力可能會因我們的REIT資格而在很大程度上受到限制。根據守則中有關禁止REITs交易的適用條文，雖然我們有資格成為REITs，但只要我們不符合守則所提供的安全港，我們將須就我們透過任何附屬實體(包括OP，但一般不包括TRS)直接或間接擁有的任何財產(止贖財產除外)的銷售或其他處置所得的淨收入徵收100%的懲罰性税，而該等財產或財產被視為主要為在交易或業務的正常過程中出售予客户而持有的存貨或財產。財產是否為存貨或其他財產，主要是為了在貿易或業務的正常過程中出售給客户而持有的，取決於圍繞每一財產的特定事實和情況。我們打算通過以下方式避免100%的禁止交易税：(A)通過TRS進行原本可能被視為禁止交易的活動(但此類TRS將就其確認的任何收入或收益招致公司税率所得税)；(B)開展我們的運營方式，使我們直接或間接通過任何子公司擁有的資產的出售或其他處置不會被視為禁止交易；或(C)對我們財產的某些處置進行結構調整，以符合準則下針對以下財產的禁止交易安全港的要求，以及其他要求：已經被關押了至少兩年。儘管我們目前打算，但不能保證我們直接或通過任何附屬實體(包括OP)擁有的任何特定財產，但一般不包括TRS, 不會被視為主要為在交易或業務的正常過程中出售給客户而持有的庫存或財產。
TRS需要繳納公司税，我們與TRS的交易可能要繳納100%的消費税。
房地產投資信託基金最多可以擁有一個或多個TRS的100%股票。子公司和房地產投資信託基金必須共同選擇將子公司視為TRS。TRS直接或間接擁有超過35%的投票權或股票價值的公司將自動被視為TRS。總體而言，房地產投資信託基金資產總值的不超過20%(2018年1月1日之前的納税年度為25%)可能由一個或多個TRS的股票或證券組成。如果REIT直接持有或賺取資產，則TRS可持有資產並賺取不符合資格的資產或收入，包括根據管理合同運營的毛收入。我們可能會出租一些老年人的住房，這些房產是
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將合格的醫療保健物業轉讓給一個或多個信託基金，這些信託基金又與獨立的第三方管理公司簽訂合同，代表這些信託基金經營那些“合格的醫療保健物業”。此外，我們一般可以使用一個或多個TRS來持有在交易或業務的正常過程中出售的財產，或持有我們不能作為REIT直接進行的資產或進行活動。TRS的應税收入須繳納適用的美國聯邦、州、地方和外國所得税，以及對其利息支出的扣除限制。此外，守則對TRS與其母公司REIT之間的某些交易徵收100%消費税，而這些交易不是按公平原則進行的。
如果OP沒有資格成為合夥企業，或者在美國聯邦所得税方面沒有被忽視，我們將不再有資格成為REIT。
如果美國國税局成功挑戰OP作為合夥企業或被美國聯邦所得税忽視的實體的地位，OP將作為公司徵税。在這種情況下，這將減少OP可以向我們分發的數量。這也會導致我們沒有資格成為房地產投資信託基金，並對我們的收入徵收公司級的税。這將大大減少我們可用於支付股息和其他分配給股東的現金。此外，如果OP擁有其全部或部分財產的任何合夥企業或有限責任公司失去了作為合夥企業的特徵，並且在美國聯邦所得税方面不被忽視，則該合夥企業或有限責任公司將作為公司納税，從而減少對OP的分配。這種對標的物業所有者的重新定性也可能威脅到我們保持REIT資格的能力。
如果我們的“合格的醫療保健物業”沒有適當地出租給TRS，或者那些“合格的醫療保健物業”的管理者不符合“合格的獨立承包商”的資格，我們可能無法獲得REIT的資格。
一般來説，根據房地產投資信託基金的規定，我們不能直接經營我們的老年人住房物業中的任何“合格的醫療保健物業”，只能通過將這些物業出租給獨立的醫療機構運營商或TRSS來間接參與税後的合格醫療保健物業的運營。合格的醫療保健財產是指醫院、護理設施、輔助生活設施、集合護理設施、合格的持續護理設施或其他向患者提供醫療或護理或輔助服務的許可設施，以及由有資格參加與該設施有關的聯邦醫療保險計劃的服務提供者運營的任何房地產(以及該房地產附帶的任何個人財產)。此外，在適用於房地產投資信託基金的兩項總收入測試中，作為我們的“關聯方租户”的合格醫療保健物業的承租人支付的租金將不是符合資格的收入。然而，從我們那裏租賃合格醫療保健物業的TRS將不會被視為由“合格獨立承包商”管理的我們的“合格醫療保健物業”的“關聯方承租人”。
“合格獨立承包商”是指在該承包商與TRS簽訂管理或其他協議以經營“合格保健物業”時，正在積極從事為與我們或TRS無關的任何人經營“合格保健物業”的貿易或業務的獨立承包商。在符合獨立承包人資格的其他要求中，經理不得直接或根據守則的歸屬條款擁有超過35%的流通股(按價值計算)，任何個人或團體不得擁有超過35%的流通股和超過35%的經理的所有權權益(只考慮超過5%的股份的所有者，以及就上市交易的該等經理的所有權權益而言，只有超過5%的所有權權益的持有人)。適用於35%門檻的所有權歸屬規則很複雜。我們不能保證我們的經理及其所有者對我們股票的所有權水平不會超過。
如果我們與TRSS的租約在美國聯邦所得税方面不被視為真正的租約，我們很可能不符合REIT的資格。
要符合REIT的資格，我們必須滿足兩個毛收入測試，根據這兩個測試，我們的毛收入的特定百分比必須來自某些來源，如“房地產租金”。TRSS根據我們“合格醫療物業”的租約向OP支付的租金將佔我們總收入的很大一部分。為使該租金符合REIT毛收入測試的“不動產租金”的要求，租賃必須被視為美國聯邦所得税的真正租賃，而不應被視為服務合同、合資企業或其他類型的安排。如果我們的租約在美國聯邦所得税方面不被視為真正的租約，我們可能無法獲得REIT的資格。
我們可以選擇以普通股的形式進行分配，在這種情況下，我們的股東可能被要求支付超過他們收到的分配的現金部分的美國聯邦所得税。
關於我們作為REIT的資格，我們被要求每年向我們的股東分配至少90%的REIT應税收入(這不等於按照公認會計原則計算的淨收入)，該收入不考慮支付的股息扣減，不包括淨資本收益。為了滿足這一要求，我們可以在每個股東的選擇下，對我們的普通股進行現金和/或普通股的分配(最高可佔此類分配總額的80%)。收到這種分配的應税股東將被要求包括作為普通股息收入的全額分配，以我們當前或累積的收益和利潤為限，這是為了美國聯邦所得税目的而確定的。因此，美國
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股東可能被要求就此類分配支付超過收到的現金部分的美國聯邦所得税。
因此，接受我們普通股股票分配的美國股東可能被要求出售在這種分配中收到的股票，或者可能被要求在可能不利的時候出售他們擁有的其他股票或資產，以支付對這種分配徵收的任何税款。如果美國股東出售其作為分配的一部分而收到的股票以繳納此税，則銷售收益可能少於與分配有關的收入中包含的金額，具體取決於出售時股票的價值。此外，對於某些非美國股東，我們可能被要求扣繳與此類分配有關的美國税，包括應以股票形式支付的全部或部分此類分配，方法是扣繳或處置此類分配中包括的部分股票，並使用此類處置的收益來支付徵收的預扣税。由於我們普通股的股票沒有既定的交易市場，股東可能無法出售我們普通股的股票來支付股息收入所欠的税款。
分配的徵税可能很複雜；然而，出於美國聯邦所得税的目的，對股東的分配被視為股息，通常將作為普通收入徵税，這可能會降低我們股東對我們的投資的税後預期回報。
我們從當前和累積的收益和利潤中支付給應税股東的金額(不指定為資本利得股息或合格股息收入)通常將被視為股息，用於美國聯邦所得税，並將作為普通收入納税。非公司股東有權就這些普通REIT股息享受20%的扣除，如果全額允許，這些普通REIT股息的最高有效聯邦所得税税率將為29.6%(或33.4%，包括3.8%的投資淨收入附加税)；然而，20%的扣除將在2025年12月31日之後結束。
然而，我們一般支付給股東的部分金額可能(A)被我們指定為應作為長期資本利得徵税的資本利得股息，(B)被我們指定為合格股息收入，應按資本利得税徵税，如果它們可歸因於我們從TRS獲得的股息，或(C)構成資本回報，其程度超過我們為美國聯邦所得税目的確定的累積收益和利潤。資本返還是免税的，但會降低股東投資我們股票的納税基礎。支付給我們股東的金額超過我們當前和累積的收益和利潤，以及股東的股票納税基礎，一般將作為資本利得徵税。
我們的股東可能對他們選擇再投資於我們普通股股票的分配負有納税義務，但他們不會從此類分配中獲得現金來支付此類納税義務。
參與DROP的股東將被視為收到了再投資於我們普通股股票的分配，而且出於美國聯邦所得税的目的，這些分配不是免税的資本回報。此外，出於税務目的，我們的股東將被視為收到了額外的分配，只要股票是以低於公平市場價值的折扣價購買的。因此，除非股東是免税實體，否則它可能不得不使用其他來源的資金來支付根據DIP再投資於我們普通股股票的分配的納税義務。
REITs支付的股息通常不符合某些股息的降低税率。
目前，適用於支付給個人、信託和遺產的美國股東的合格股息收入的最高税率為23.8%，其中包括3.8%的淨投資收入附加税。然而，REITs支付的股息通常不符合這一降低的税率，如上所述，到2025年12月31日，將適用33.4%的有效税率，包括對淨投資收入徵收3.8%的附加税。雖然這不會對REITs或REITs應支付股息的税收產生不利影響，但適用於常規公司合格股息的較優惠利率可能會導致個人、信託和遺產投資者認為投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REITs公司的股票，這可能對REITs股票的價值產生不利影響，包括我們的股票。税率可能會在未來的立法中改變。
遵守房地產投資信託基金的要求可能會限制我們有效對衝債務的能力，並可能導致我們承擔税務責任。
守則中有關REIT的規定可能會限制我們對衝負債的能力。我們為管理利率變動風險、價格變動或貨幣波動而進行的任何套期保值交易的任何收入，或在某些情況下為管理與已處置的財產或已清償的債務相關的風險而進行的套期保值交易，在75%或95%的毛收入測試中並不構成“毛收入”。在我們進行其他類型的套期保值交易的情況下，這些交易的收入很可能在兩項總收入測試中都被視為不符合條件的收入。作為這些規則的結果，我們可能需要限制我們對有利對衝技術的使用，或者通過TRS實施這些對衝。這可能會增加我們對衝活動的成本，因為TRS將對收益徵税，或者使我們面臨與利息變化相關的更大風險
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比我們原本想要承擔的利率要高。此外，TRS的虧損通常不會提供任何税收優惠，除非結轉到TRS未來的應納税所得額。
遵守REIT的要求可能會迫使我們放棄或清算其他有吸引力的投資機會。
為保持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須確保我們每年都能通過房地產投資信託基金的總收益測試，並且在每個日曆季度結束時，我們的資產價值中至少有75%是現金、現金項目、政府證券和符合條件的房地產資產，包括某些按揭貸款和某些種類的按揭相關證券。我們對證券的剩餘投資(符合75%資產測試的證券以及符合條件的REIT子公司和TRS的證券除外)一般不能超過任何一個發行人的未償還有投票權證券的10%，任何一個發行人的未償還證券總價值的10%，或任何一個發行人資產價值的5%。此外，不超過20%的總資產價值可能由一個或多個TRS的股票或證券組成，不超過25%的資產可能由公開發售的REIT債務工具組成，否則不符合75%的資產測試條件。如果我們在任何日曆季度結束時未能遵守這些要求，我們必須在日曆季度結束後30天內糾正不符合要求的情況，或有資格獲得某些法定救濟條款，以避免失去我們的REIT資格和遭受不利的税收後果。因此，我們可能被要求從我們的投資組合中清算資產，或者不進行其他有吸引力的投資，以保持我們作為REIT的資格。
董事會可以在沒有股東批准的情況下取消我們的REIT資格，這可能會使我們繳納美國聯邦所得税，並減少對我們股東的分配。
我們的章程規定，如果董事會認為繼續作為REIT的資格不再符合我們的最佳利益，董事會可以在沒有我們股東批准的情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉。雖然我們打算保留我們作為REIT的資格，但如果我們確定作為REIT的資格不再符合我們的最佳利益，我們可能會終止我們的REIT選舉。如果我們不再是房地產投資信託基金，我們將為我們的應税收入繳納公司級的美國聯邦所得税(以及任何適用的州和地方公司税)，並且將不再需要將我們的大部分應税收入分配給我們的股東，這可能會對我們向股東的總回報和我們的股票價值產生不利影響。
我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響，這可能會增加我們的納税義務，降低我們的經營靈活性，並降低我們股票的價值。
税法可能會發生變化，任何此類變化都可能對我們股票的投資、對我們資產的市值或轉售潛力產生不利影響。我們敦促我們的股東就立法、監管或行政發展和建議的現狀及其對投資我們股票的潛在影響諮詢獨立的税務顧問。
儘管房地產投資信託基金通常比被徵税為非房地產投資信託基金“C公司”的實體獲得更好的税收待遇，但未來的立法可能會導致房地產投資信託基金享有較少的税收優惠，而對於投資房地產的公司來説，就美國聯邦所得税而言，選擇被視為非房地產投資信託基金“C公司”可能會變得更有利。因此，我們的章程賦予董事會在某些情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉的權力，並導致我們被作為非REIT“C公司”徵税，而不需要我們的股東投票。董事會對我們負有責任，只有在確定這樣的改變符合我們的最佳利益的情況下，才能導致我們的税務待遇發生這樣的變化。
REITs的股份所有權限制和我們章程中9.8%的股份所有權限制可能會抑制我們股票的市場活動，並限制我們的業務合併機會。
為符合成為房地產投資信託基金的資格，守則所界定的五名或以下人士，在每個課税年度的後半年度內，除獲選為房地產投資信託基金的首個年度外，實際或建設性地不得擁有超過50%的已發行及已發行股票價值。準則中的歸屬規則確定是否有任何個人或實體根據這一要求實際或建設性地擁有我們的股票。此外，在每個課税年度中，至少有100人必須在每個納税年度的至少335天內實益擁有我們的股票，但選擇REIT的第一年除外。為了幫助確保我們通過這些測試，除其他目的外，我們的章程限制了對我們股票的收購和所有權。
除某些例外情況外，我們的章程授權我們的董事採取必要和可取的行動，以保持我們作為房地產投資信託基金的資格，同時我們也有資格這樣做。除非獲得董事會豁免，否則只要我們符合REIT的資格，我們的章程就禁止任何人實益或建設性地(應用守則下的某些歸屬規則)實益或建設性地擁有超過9.8%的我們股票的總流通股價值，以及超過9.8%(價值或股份數量，以限制性較強者為準)的任何類別或系列的我們股票的流通股的所有權和轉讓限制。董事會不得豁免任何建議的受讓人，而該受讓人的擁有量超過9.8%的擁有量限制，將會終止我們作為房地產投資信託基金的資格。然而，如果董事會認定繼續作為REIT的資格不再符合我們的最佳利益，或者我們不再需要遵守這些限制才能繼續獲得REIT的資格，則這些對可轉讓性和所有權的限制將不適用。
46
目錄表
這些所有權限制可能會延遲或阻止可能涉及股票溢價或符合股東最佳利益的交易或控制權變更。
非美國股東將繳納美國聯邦預扣税，並可能因從我們收到的股息和其他分配以及出售我們的股票而繳納美國聯邦所得税。
除某些例外情況外，支付給非美國股東的金額將被視為用於美國聯邦所得税目的的股息，但以我們當前或累計的收益和利潤為限。此類股息通常將按30%的税率繳納美國預扣税，或適用所得税條約規定的較低税率，除非股息被視為與美國貿易或企業的非美國股東的行為“有效相關”。可歸因於出售或交換“美國不動產權益”(“USRPI”)的資本收益分配，通常將向非美國股東(“合格外國養老基金”、某些由“合格外國養老基金”全資擁有的實體以及某些外國上市實體)徵税，就像此類收益實際上與美國貿易或企業有關一樣。然而，在以下情況下，資本收益分配將不被視為有效關聯收入：(A)分配是關於在美國現有證券市場上定期交易的一類股票的，並且(B)在截至收到分配之日的一年期間內，非美國股東在任何時候都不擁有超過10%的任何類別的股票。
非美國股東在出售或交換我們股票時確認的收益一般不需要繳納美國聯邦所得税，除非該股票構成USRPI。只要我們是一家“國內控股的合格投資實體”，我們的股票就不會構成USRPI。如果在指定的測試期內，非美國股東直接或間接持有的REIT股票的價值始終低於50%，則國內控制的合格投資實體包括REIT。我們相信，但不能保證，我們將成為一家由國內控制的合格投資實體。
即使在非美國股東出售或交換我們的股票時，我們不符合國內控制的合格投資實體的資格，但在以下情況下，此類出售或交換產生的收益將不作為出售USRPI而被美國徵税：(A)股票屬於我們股票的類別，按照適用的財政部法規的定義，該類別的股票在既定的證券市場上“定期交易”，以及(B)該非美國股東實際和建設性地擁有，在截至出售日期的五年期間內的任何時間，持有該類別股票的流通股的10%或以下。
對免税投資者來説，股息和其他分配或出售收益的潛在特徵可能被視為無關的企業應税收入。
如果(A)我們是“養老金持有的房地產投資信託基金”，(B)免税股東已經產生(或被視為已經發生)購買或持有我們股票的債務，或者(C)我們股票的持有人是某種類型的免税股東，該免税股東在出售我們股票時確認的股息和收益可能需要繳納美國聯邦所得税，根據該準則應納税的非相關企業收入。
項目1B。未解決的員工評論。
沒有。
項目2.財產
下表顯示了截至2021年12月31日我們擁有的物業的某些附加信息：
投資組合數
物業數量		可出租
平方英尺
租賃百分比 (1)
加權平均剩餘租期(2)
總資產價值 (3)
(單位：千)
醫務室和其他與醫療保健相關的建築1465,018,036 91.5%4.9$1,424,581 
老年人住房-經營物業544,133,166 74.1%(4)不適用1,160,878 
土地2— 不適用不適用3,665 
總投資組合2029,151,202 $2,589,124 
_______________
(1)包括截至2021年12月31日已簽署但尚未開始的租約。
(2)加權平均剩餘租期(以年計)以2021年12月31日的平方英尺為基礎計算。
(3)總資產價值是指按成本計算的房地產投資總額(截至2021年12月31日，總計26億美元)，扣除市場租賃無形負債總額(截至2021年12月31日，總計2350萬美元)。減值費用已反映在總資產價值內。
(4)按截至2021年12月31日的單位數加權。截至2021年12月31日，我們的店鋪部分有4494個可出租單位。
不適用不適用。
47
目錄表

下表詳細説明瞭截至2021年12月31日我們的投資組合的地理分佈(按州)：
狀態物業數量
年化租金收入(1)
年化租金收入佔總投資組合的百分比可出租平方英尺投資組合的百分比
可出租平方英尺		商店細分市場中的可出租單位
(單位：千)
阿拉巴馬州1$176 0.1 %5,564 0.1 %—
亞利桑那州149,091 2.9 %509,642 5.6 %—
阿肯色州313,488 4.4 %248,783 2.7 %299
加利福尼亞816,373 5.3 %446,723 4.9 %247
科羅拉多州31,796 0.6 %67,016 0.7 %—
佛羅裏達州2354,662 17.7 %1,099,729 12.0 %812
佐治亞州1527,411 8.9 %792,191 8.7 %624
愛達荷州13,331 1.1 %55,846 0.6 %95
伊利諾伊州2125,947 8.4 %857,836 9.4 %356
印第安納州74,337 1.4 %194,035 2.1 %—
愛荷華州1429,600 9.6 %585,667 6.4 %679
堪薩斯州14,679 1.5 %49,360 0.5 %71
肯塔基州23,921 1.3 %92,875 1.0 %114
路易斯安那州1621 0.2 %17,830 0.2 %—
馬裏蘭州1938 0.3 %36,260 0.4 %—
馬薩諸塞州3846 0.3 %36,563 0.4 %—
密西根1115,344 5.0 %420,298 4.6 %311
明尼蘇達州11,248 0.4 %36,375 0.4 %—
密西西比州31,715 0.6 %73,859 0.8 %—
密蘇裏27,872 2.6 %96,016 1.0 %146
內華達州23,264 1.1 %86,342 0.9 %—
紐約42,633 0.9 %119,602 1.3 %—
北卡羅來納州2761 0.2 %68,122 0.7 %—
俄亥俄州57,863 2.5 %172,085 1.9 %—
俄克拉荷馬州21,092 0.4 %47,407 0.5 %—
俄勒岡州28,747 2.8 %267,748 2.9 %252
賓夕法尼亞州1729,468 9.6 %1,442,824 15.8 %257
南卡羅來納州21,103 0.4 %52,527 0.6 %—
田納西州33,233 1.0 %177,489 1.9 %—
德克薩斯州1312,809 4.2 %506,122 5.5 %152
維吉尼亞11,526 0.3 %62,165 0.7 %—
華盛頓12,031 0.7 %52,900 0.6 %—
威斯康星州1310,590 3.4 %373,401 4.1 %79
總計202$308,516 100 %9,151,202 100 %4,494
__________
(1)截至2021年12月31日的物業組合租約的直線年化租金收入，其中包括租户優惠，如適用的免租，以及2021年第四季度我們商店的年化毛收入。
48
目錄表
未來最低租賃付款
下表列出了未來十年及之後截至2021年12月31日應支付給我們的最低基本租金現金付款(不包括商店部分)。商鋪部分不包括在內，因為有居民的單位的租約通常是按年或按月出租的。該等金額不包括根據業績門檻撥備向某些租户收取的或有租金(視乎情況而定)，以及根據超過某些經濟指標而增加的年租金及其他項目。
(單位：千)未來最低要求
基本租金支付
2022$105,694 
202394,047 
202485,918 
202575,192 
202667,200 
202749,341 
202834,897 
202928,994 
203025,961 
203122,174 
此後59,946 
$649,364 
未來租約期滿表格
以下是截至2021年12月31日，我們擁有的物業(不包括商店部分)未來十年的租約到期摘要：
期滿年份
即將到期的租契數目
年化租金收入(1)
年化租金收入佔總投資組合的百分比
出租可出租平方英尺
投資組合可出租平方英尺到期的百分比
(單位：千)
202282$12,020 11.4%487,343 10.7%
2023688,201 7.8%344,005 7.5%
202410211,968 11.3%544,981 11.9%
2025577,023 6.6%291,457 6.4%
20268218,076 17.1%1,024,609 22.4%
20277313,763 12.9%728,860 16.1%
2028278,382 7.9%324,316 7.1%
2029162,810 2.7%124,687 2.7%
2030183,258 3.1%142,269 3.1%
2031113,437 3.3%124,082 2.7%
總計536$88,938 84.1%4,136,609 90.6%
_____________
(1)截至2021年12月31日物業組合中已有租約的直線年化租金收入，不包括商鋪，其中包括適用的租户優惠，如免租。
租户集中
截至2021年12月31日，我們沒有任何租户(包括該等租户的所有附屬公司)的直線年化租金收入佔我們投資組合年化租金收入的10%或更多。
重要的投資組合屬性
截至2021年12月31日，一處房產的直線可出租平方英尺或年化直線租金收入佔我們總投資組合直線可出租平方英尺或年化直線租金收入的5%或更多：
49
目錄表
好時磨坊的惠靈頓-西切斯特，賓夕法尼亞州
2014年12月，我們在好時磨坊買下了惠靈頓，這是一處老年人住房，位於賓夕法尼亞州西切斯特市。Hershey‘s Mill的惠靈頓酒店出租給我們的TRS，由我們商店部門的第三方運營商代表我們運營和管理，佔地491,710平方英尺，包括193個專供獨立生活患者使用的單元和64個專供輔助生活患者使用的單元。截至2021年12月31日，這處房產佔我們可出租平方英尺總面積的5.4%，佔我們年化租金收入的4.2%。
物業融資
看見注4-應付按揭票據，淨額和注5-信貸安排在截至2021年12月31日和2020年12月31日的10-K表格房地產融資的年度報告中，我們的綜合財務報表。

項目3.法律訴訟
我們不是任何待決法律程序的當事人，我們的任何財產也不受任何重大法律程序的約束。
第4項礦山安全信息披露
不適用。
50
目錄表
第二部分
第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
市場信息
我們的普通股目前還不存在既定的公開市場。在我們的股票在全國交易所上市之前，我們的股東不得出售他們的股票，除非買方滿足適用的適宜性和最低購買要求。
2021年3月31日，我們公佈了截至2020年12月31日的每股資產淨值估計為14.50美元。我們打算在提交截至2021年12月31日的10-K表格年度報告後不久公佈截至2021年12月31日的每股資產淨值估計值。
根據我們的估值準則，我們聘請了獨立第三方房地產諮詢公司Kroll，LLC(“Kroll”，前身為“Duff&菲爾普斯”)對我們截至2020年12月31日的房地產資產進行評估，併為每項房地產資產提供估值範圍。此外，Kroll受聘審查我們關於其他資產、負債和我們截至2020年12月31日的A系列優先股流通股清算價值的市值估計，並將其納入其報告中。
Kroll擁有豐富的商業房地產公允價值評估經驗。在Kroll向顧問和董事會提交的報告(“Kroll報告”)中，Kroll用來評估我們的房地產資產的方法符合2013年4月29日發佈的題為“公開註冊非上市REITs的估值”的2013-01年度投資組合選擇協會(前稱投資計劃協會)實踐指南。此外，Kroll還指出，所開展的工作範圍符合評估機構的《職業道德守則》和《專業實踐標準》的要求。除上述合約及提供某些購入價格分配及其他房地產估值服務的合約外，Kroll在與吾等的任何交易中並無任何直接利益。
另一方面，Kroll與我們或Advisor之間的潛在利益衝突可能是由於(1)Kroll關於我們的房地產資產或由Advisor的關聯公司贊助的房地產投資項目的資產對我們的董事、高級管理人員或關聯公司和Advisor的所有人擁有的所有權權益或支付給我們的激勵薪酬的價值的影響，或(2)Kroll為由Advisor的關聯公司贊助的其他項目提供估值服務，以及為我們提供的其他服務。
Kroll利用收入資本化方法對我們的房地產資產進行了全面估值，該方法包括直接資本化方法或貼現現金流法以及某些其他方法，包括收購價格、處置價格和銷售比較法。這些方法通常用於商業房地產行業。
每股資產淨值估計包括(I)(A)我們房地產資產的估計價值和(B)我們其他資產的估計價值，減去(II)(C)我們債務和其他負債的估計價值，(D)任何未償還優先股類別的清算價值，(E)顧問、我們的管理層或他們各自的關聯公司持有或可分配的激勵費用、參與和有限合夥權益總額的估計，該估計基於我們基於估計每股資產淨值的估計資產淨值，並在我們的假設清算中支付。2020年(為零)， 除以(Iii)截至2020年12月31日在完全攤薄基礎上的已發行普通股數量，即94,181,653股。在完全攤薄的基礎上發行的普通股被定義為普通股股份的總和，包括既有和未歸屬的普通股限制性股票(“限制性股”)和已發行的運營單位，但不包括B類單位。
估計的每股資產淨值不代表：(I)我們的股票在國家證券交易所或第三方可能為我們支付的交易價格，(Ii)如果股東試圖出售他或她的普通股將獲得的金額，或(Iii)如果我們在清算計劃中出售所有資產和清償所有債務，股東將在每股分配中實現的金額。此外，亦不能保證用以釐定每股資產淨值的估計方法可被金融行業監管局接納用於客户賬户報表，或每股資產淨值估計將符合1974年僱員退休收入保障法(“僱員退休收入保障法”)(“僱員退休收入保障法”)及受僱員退休收入保障法及受守則第4975節規限的其他退休計劃或賬户的適用年度估值要求。
截至2020年12月31日的每股資產淨值估計為14.50美元，在Kroll確定的範圍內，董事會獨立董事於2021年3月31日一致通過了這一估計，他們組成了董事會的多數成員，韋爾投了棄權票。董事會獨立董事的決定是基於顧問的建議，該建議是基於顧問對Kroll報告的審閲，以及顧問自己的分析、估計和計算以及房地產資產的基本面。作為批准每股資產淨值估計的決定的一部分，獨立董事考慮了各種因素，包括Kroll提供的信息、股票的影響
51
目錄表
根據於2021年1月發放的股息、於2020年12月31日持有的待售物業或根據合約出售的物業的估值，並沒有考慮銷售收益的再投資、新冠肺炎疫情的影響，以及房地產資產的基本面(包括地理位置、穩定性和租户的信用質量)，因此對2020年12月31日的物業進行估值。董事會最終及唯一負責估計的每股資產淨值。估計每股資產淨值乃於某個時間釐定，並可能會因個別資產價值的變動以及房地產及資本市場的變動及發展(包括利率變動)而有所變動。因此，股東不應依賴估計的每股資產淨值來分別根據我們的DIP或我們的SRP做出購買或出售普通股的決定。
關於董事會獨立董事對每股資產淨值的估計，顧問得出的結論是，在該每股資產淨值估計的假設清算中，它將無權獲得我們的經營合夥企業的任何激勵費或指定為“B類單位”的基於業績的限制性合夥單位。顧問以與財務會計準則委員會主題ASC 820所載的公認會計原則下的公允價值定義一致的方式確定每股資產淨值的估計。公允價值計量和披露。
持有者
截至2022年3月11日，我們共有100,735,691股已發行普通股，共有44,358名登記在冊的股東。
股息和其他分配
我們選擇從截至2013年12月31日的納税年度開始，作為房地產投資信託基金對美國聯邦所得税徵税。作為房地產投資信託基金，我們被要求每年向股東分配至少90%的房地產投資信託基金應納税所得額(這不等於按照公認會計原則計算的淨收入)，在不考慮所支付股息的扣除和不包括淨資本利得的情況下確定。
應付予股東的股息及其他分派金額由董事會釐定，並視乎多項因素而定，包括可用於派息及其他分派的資金、財務狀況、我們的信貸安排或其他協議中可能限制我們支付股息及其他分派能力的條款、資本開支要求(視何者適用而定)，以及維持我們作為守則所規定的房地產投資信託基金地位所需的年度股息及其他分派要求。根據我們的信貸安排，我們將無法支付普通股的現金分配，直到我們擁有現金、現金等價物和循環信貸安排下未來借款的可用性總計至少10000萬美元(生效於我們選擇開始支付普通股現金分配的季度內預計我們將支付的分配總額)，並且我們的綜合總負債與綜合總資產價值的比率(以百分比表示)低於62.5%。截至2021年12月31日，我們的綜合總負債與綜合總資產價值之比為59.4%。因此，我們未來對普通股進行現金分配的能力將取決於我們未來的現金流和債務，還可能進一步取決於我們獲得額外流動性的能力，這些流動性可能無法以有利的條件獲得，或者根本不能獲得。董事會可在宣佈前的任何時間減少支付的股息或其他分配金額，或暫停支付股息或其他分配。因此, 股息和其他分配付款不能得到保證。與我們的A系列優先股有關的任何應計和未支付的股息必須在贖回這些股票時支付。有關我們的信貸安排中限制支付股息和其他分配的條款的詳細信息，請參閲注5-信貸安排，淨額我們的合併財務報表包含在本年度報告中的10-K表和第1A項“風險因素”中。-自2020年以來，我們一直沒有以現金支付普通股的分配，也不能保證我們將來會以現金支付普通股的分配。
下表詳細説明瞭分別於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度內支付的股息及其他分派的税務處理，並追溯調整股票股息的影響。截至2021年12月31日的年度的所有普通股股息和截至2020年12月31日的年度發行的部分普通股股息均以股票股息的形式發放，就美國聯邦所得税而言，這不代表向我們的股東支付應税股息。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，就A系列優先股支付的所有股息被視為100%的税收資本回報。B系列優先股沒有支付股息，因為第一次股息支付是在2022年1月。
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
資本返還(1)
100 %$0.42 100 %$0.83 
資本利得股息收入— %— — %— 
普通股息收入— %— — %— 
總計100.0 %$0.42 100.0 %$0.83 
52
目錄表
________
(1) 2020年12月31日的金額代表在截至2020年的一年中支付給普通股股東的實際現金分配，但不包括股票股息，這些股息不代表我們股東在美國聯邦所得税方面的應税股息。
分配給普通股股東
從2018年3月1日到2020年6月30日，我們通常按月支付普通股的分配，費率相當於每股普通股每年0.85美元。分配一般在每個月結束後的第5天前在前一個月的每天營業結束時支付給登記在冊的股東。
2020年8月13日，董事會改變了我們的普通股分配政策，以保持我們的流動性，並保持額外的財務靈活性，以應對持續的新冠肺炎疫情，並遵守信貸安排的修正案。根據經修訂的政策，董事會批准的普通股分配，如經宣佈，將按季度支付拖欠的普通股股份，其價值為適用日期生效的普通股每股估計資產淨值，記錄日期為每個季度開始時指定的單一記錄日期。在2020年10月1日和2021年1月4日，我們宣佈了完全以股票形式支付的股息，相當於我們已發行普通股的每股0.01349股。2021年4月2日、2021年7月1日、2021年10月1日和2022年1月3日，我們宣佈了完全以股票形式支付的股息，相當於我們已發行普通股的每股0.014655股。這一數額是基於我們之前每年每股0.85美元的現金分配率。董事會可隨時進一步改變我們的普通股分配政策，進一步減少已支付的分派金額或隨時暫停支付分配付款，因此分配付款不能得到保證。
向首輪優先股股東派發股息
我們的A系列優先股每年向A系列優先股股東派發的股息相當於每股1.84美元(每股0.46美元)，相當於A系列優先股每股25美元的清算優先股每年7.375%的紅利。A系列優先股的股息為累積股息，於每年1月、4月、7月及10月的15日，或(如非營業日)下一個營業日(如非營業日)，於本公司董事會所設定及吾等宣佈的交易日收盤時，按季度向登記持有人支付。
向B系列優先股股東派發股息
我們B系列優先股的股息每年累積到B系列優先股股東手中，相當於每股1.78美元(每季度0.45美元)，這相當於B系列優先股每股25美元的清算優先股每年7.125%。B系列優先股的股息是累積的，在每年1月、4月、7月和10月的15天，或(如果不是營業日)下一個營業日，在我們董事會設定並由我們宣佈的記錄日期的交易結束時向記錄持有人支付季度拖欠股息。
出售未登記的證券
沒有。
發行人及關聯購買人購買股權證券
鑑於2020年8月10日對信貸安排的修訂規定，我們在開業季度之前不得回購普通股，董事會根據SRP暫停了回購，自2020年8月14日起生效。除非SRP被重新激活，否則不得根據SRP提出進一步的回購請求。有關SRP的其他信息，請參閲注8-股東權益我們的合併財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中。
下表彙總了我們在本報告所述期間的SRP活動。
回購的普通股數量每股平均價格
截至2020年12月31日的累計回購4,896,620 $20.60 
截至2021年12月31日的年度
— — 
截至2021年12月31日的累計回購4,896,620 20.60 
第六項。[已保留].
53
目錄表
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論和分析應與所附合並財務報表一併閲讀。以下信息包含前瞻性陳述，這些陳述會受到風險和不確定性的影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。有關這些風險和不確定性的描述，請參閲本年度報告中Form 10-K中的“前瞻性陳述”。
概述
我們是一家針對美國聯邦所得税目的的外部管理房地產投資信託基金(“REIT”)，專注於收購和管理多元化的醫療保健相關房地產組合，重點是醫療辦公室和其他醫療保健相關建築以及高級住房運營物業。在2021年12月31日之前，我們有三個可報告的細分市場：1)前暴徒，2)前NNN和3)商店。由於我們以前的NNN細分市場中的戰略性資產剝離，以及我們以前的NNN細分市場中報告的某些物業過渡到我們的商店細分市場，我們將以前NNN細分市場中的資產與我們以前的MOB細分市場中的資產合併為一組暴徒。因此，從2021年12月31日起，我們確定我們有兩個須報告的細分市場，與投資暴徒和商店相關的活動。本年度報告中以Form 10-K格式列報的所有過往期間均與我們新的可報告分部結構的列報方式一致。截至2021年12月31日，我們在33個州擁有202處房產，可出租面積為920萬平方英尺。
我們幾乎所有的業務都是通過特拉華州的有限合夥企業OP及其全資子公司進行的。我們的顧問在物業經理的協助下管理我們的日常業務。我們的顧問和物業經理與AR Global共同控制，這些關聯方因向我們提供服務而獲得補償和費用。我們還補償這些實體因向我們提供這些服務而產生的某些費用。特別有限合夥人也與AR Global處於共同控制之下，通過擁有我們運營的權益，也擁有我們的權益。
出於管理和內部財務報告的目的，我們在兩個可報告的業務部門運營：暴徒和商店。在我們的暴徒運營部門，我們擁有、管理和租賃單租户和多租户暴徒，其中租户被要求按比例支付他們按比例分攤的物業運營費用，除了基本租金外，這些費用可能會受到費用排除和樓層的影響。我們的物業經理或第三方經理管理我們的暴徒。在我們的商店部分，我們使用Ridea結構投資老年人住房物業。截至2021年12月31日，我們有6家合格的獨立承包商經營着54家商店(不包括兩塊地塊)。我們在這兩個業務部門的所有物業都位於美國各地。2021年12月31日之後，我們解僱了一名管理20家商店的獨立承包商，從2022年3月1日起，這些管理職責由其他現有的合格獨立承包商承擔，這使得我們的活躍獨立承包商減少到5名。
我們已經宣佈，在2020年10月1日和2021年1月4日，我們的普通股的季度股息相當於我們已發行普通股的每股0.01349股普通股。這些股票股息分別於2020年10月15日和2021年1月15日向在2020年10月8日和2021年1月11日收盤時登記在冊的我們普通股的持有人發放。我們已於2021年4月2日、2021年7月1日、2021年10月1日和2022年1月3日宣佈了全部普通股的季度股息，相當於我們已發行普通股的每股0.014655股普通股。這些股票股息分別於2021年4月15日、2021年7月15日、2021年10月15日和2022年1月15日向本公司普通股的持有者在2021年4月8日、2021年7月8日、2021年10月8日和2022年1月8日收盤時發放。完全以我們普通股的股票支付的股息以類似於股票拆分的方式處理，用於會計目的，特別是與本期和以前期間的每股計算有關。這些股票股息的總影響是每一股普通股累計增加0.08871股。在截至2021年12月31日的年度內，除以普通股形式支付的股息外，沒有發行任何額外的股票。此外，對加權平均流通股和每股金額的其他提及已根據股票股息進行追溯調整，並在隨附的財務報表和腳註中註明。
2021年3月31日，我們公佈了截至2020年12月31日的新估計每股資產淨值為14.50美元。截至2019年12月31日，我們之前估計的每股資產淨值相當於15.75美元。每股資產淨值估計自公佈以來並未調整，直至董事會決定新的每股資產淨值估計後才會調整，預計於2022年4月初公佈。在其他條件不變的情況下，以增發普通股的形式支付的股利將導致每股普通股的價值下降，因為當以股票形式支付股息時，流通股的數量將增加；然而，每個股東將獲得相同數量的新股，假設沒有出售或其他轉讓，我們普通股股東投資的總價值不會改變。我們打算由董事會酌情決定定期公佈估計的每股資產淨值，前提是該等估計將至少每年作出一次。
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新冠肺炎疫情影響的最新管理情況
新冠肺炎全球疫情已經給我們的業務帶來了一些風險和不確定性，這些風險和不確定性已經並可能繼續對我們的業務產生影響，包括我們的財務狀況、未來的運營結果和我們的流動性。新冠肺炎疫情的負面影響導致我們的一些租户無法及時或根本無法向我們支付租金。租客租賃房地產的需求可能會下降，同時也會對租金產生負面影響。正在進行的全球新冠肺炎大流行，包括已經和可能在我們擁有物業的市場爆發的疫情，對我們的運營以及我們租户和第三方運營商的影響的程度，將繼續取決於未來的發展，包括流行病的範圍、嚴重性和持續時間，以及為遏制新冠肺炎或應對其影響而採取的行動等。這些都是高度不確定的，無法有把握地預測，但可能是實質性的。
截至2021年12月31日，我們的MOB部分的入住率為91.5%，加權平均剩餘租期為4.9年(基於截至2021年12月31日的年化直線租金)，我們的商店部分的入住率為74.1%(以單位數加權)。在2021年第二、第三和第四季度，我們的商店組合的入住率和運營成本相對穩定，儘管疫情過程中未來的事態發展可能會對我們的入住率和成本水平造成進一步的不利影響。在這些季度，我們暴徒市場的入住率和運營成本相對穩定。疫情對我們的經營業績和現金流的負面影響已經並可能繼續影響我們遵守我們信貸安排中的契約的能力，以及根據該契約未來可供借款的金額。我們將違反信貸安排中包含的一項契約，該契約要求我們在截至2021年9月30日的四個財政季度內保持一定的最低固定費用覆蓋率。我們於2021年11月12日對我們的信貸安排進行了修訂，根據要求我們在截至2021年9月30日的季度保持1.60%至1.00%的固定抵押貸款覆蓋率的契約，貸款人放棄了任何違約或違約事件，並將該契約降至1.50%至1.00%，直到2022年12月31日早些時候，也就是我們選擇終止這項減免的日期，以及其他變化(見下面的流動性和資本資源部分 注5-信貸安排，淨額請參閲本年度報告中的Form 10-K綜合財務報表，以獲取更多信息)。
有關新冠肺炎大流行相關風險和不確定性的更多信息，請參見第1A項. 風險因素-我們受到與大流行、流行病或傳染性疾病爆發相關的風險的影響，例如正在進行的全球新冠肺炎大流行包括在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告中。
租金收繳
我們在2020年第二季度、第三季度、第四季度和2021年第一季度都出現了租金收取延遲的情況。我們已經採取了幾個步驟來減輕大流行對我們業務的影響。自危機開始以來，我們一直與我們的租户和運營商保持直接聯繫，培養開放的對話，並加深我們通過之前的交易和歷史性運營精心發展的基本關係。我們已與我們的租户達成雙方同意的解決方案，在某些情況下，在截至2020年12月31日的年度內，我們簽署了租約修正案，其中我們同意推遲付款。基於這種方法以及我們租户的整體財務實力和信譽，我們相信，在這次大流行期間，我們在現金租金收取方面取得了積極的成果。於截至2021年12月31日止年度內，吾等並無與任何租户訂立任何延遲租金協議，而先前根據延遲租金協議而延遲支付的所有款項均已收回。
在我們的暴徒羣體中，我們收取了2020年第四季度和整個2021年到期的原始現金租金的大約100%。我們54家商店的現金租金主要由居民通過私人付款人保險或直接支付，其次是通過政府報銷計劃，如聯邦醫療補助和醫療保險，因此我們沒有提供為我們的商店部門收取的季度現金租金金額。
“原現金租金”是指租户在簽訂租賃協議之初或在任何延遲租金協議簽訂前經修訂後，以現金為基礎應繳交之合約租金。我們通過將期間收取的租金總額與應付的原始現金租金進行比較來計算“原始現金租金收入”。期內收取的租金總額包括應付的原有現金租金及租户根據租金延遲協議支付的款項。剔除延期支付租金的影響，我們收取了2021年每個季度到期的原始現金租金的近100%。
延期協議是對現有租約簽署或批准的修正案，以推遲未來一段時間的一定比例的現金租金。於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，吾等批准延遲支付合共40萬美元的租金，或不到本年度應繳原始現金租金的1%。在截至2021年12月31日的年度內，並無額外租金延遲。
我們還提供了租金優惠，這將減少我們商店部門的收入。在截至2021年和2020年12月31日的年度內，我們分別提供了10萬美元和40萬美元的租金優惠。
老年人住房物業
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2020年3月初，我們在我們商店部分的所有老年人住房物業實施了預防措施，包括限制探視，除非在非常有限和受控的情況下，社會距離措施，以及對所有進入這些設施的人進行篩查。我們已經採取了一些額外的措施來應對新冠肺炎疫情，包括加強對工作人員的培訓，實施遠程醫療以幫助居民在與重要但非緊急的醫療服務提供者預約的同時確保安全，為潛在的新居民進行虛擬參觀，以及我們的一些設施與當地實驗室合作伙伴之間達成協議，提供檢測服務。
從2020年3月開始，新冠肺炎大流行和防止其蔓延的措施開始在多個方面影響我們。自2020年3月下半月以來，我們商店組合中的入住率呈下降趨勢，截至2021年3月31日，入住率為72.0%，隨後開始回升，截至2021年12月31日，入住率達到74.1%，原因是政府政策和感染控制最佳實踐的實施，以及潛在居民對公共環境新冠肺炎的擔憂蔓延到有限的居民遷入。我們還繼續經歷了詢問量的下降和麪對面旅遊的減少。新冠肺炎疫情的這些和其他影響已經並可能繼續影響我們填補空缺的能力。下表顯示了自2020年3月新冠肺炎疫情爆發以來的店鋪佔有率：
自.起
物業數量[1]
可出租單位租賃百分比
2019年12月31日594,926 85.1%
March 31, 2020635,198 84.4%
June 30, 2020635,198 79.2%
2020年9月30日675,350 77.4%
2020年12月31日594,878 74.5%
March 31, 2021554,682 72.0%
June 30, 2021544,530 73.2%
2021年9月30日544,494 74.3%
2021年12月31日544,494 74.1%
________
[1] 不包括兩塊地塊。
我們於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的收入較截至2019年12月31日止年度的收入下降，主要是由於上表所示的入住率或店鋪數量下降，以及我們的店鋪處置減少了期內的平均可租單位數目。此外，從2020年3月中旬開始，運營成本開始大幅上升，包括服務、勞動力和個人防護設備以及其他用品，因為我們的運營商採取了適當的行動來保護居民和照顧者。在商店設施，我們通常承擔這些成本增加，部分抵消了根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)收到的資金，以及較小程度上從居民那裏收回個人防護設備的成本。有關CARE法案的更多信息，請參見下文。然而，不能保證疫情過程中的未來事態發展不會對我們的入住率和成本水平造成進一步的不利影響，這些趨勢可能會繼續影響我們，並對我們其他季度的收入和收入產生實質性的不利影響。我們相信，我們在2021年為居民和工作人員實現的疫苗接種參與率緩解了新冠肺炎的某些不利影響。此外，隨着感染人數的下降，以及在2022年期間接種更多的疫苗和增強劑，我們的入住率可能會進一步增加。然而，我們無法保證何時或是否能夠達到大流行前的入住率水平，因為除其他因素外，某些人羣對疫苗的遲疑和抗藥性，以及最近更具傳播性的新冠肺炎變種，如Delta和奧密克戎變種的傳播。
這場大流行增加了居民接觸疾病的風險，並限制了我們商店的遷入，這已經並可能繼續對入住率和收入產生不利影響，並增加成本。我們相信，我們採取的行動有助於減少新冠肺炎在我們酒店的發生率，但在這方面我們無法保證。在我們某些老年人住房的居民和工作人員中發生了一些新冠肺炎事件。進一步的事件，或認為疫情可能會發生，可能會產生實質性的負面影響我們的收入和收入，並對我們和我們的租户、經理和運營商造成聲譽損害。
正在進行的全球變化的程度新冠肺炎大流行，包括已經和可能在我們擁有物業的市場發生和可能發生的疫情，影響我們的運營以及我們租户和第三方運營商的運營，將繼續取決於未來的事態發展，包括大流行的範圍、嚴重性和持續時間，以及為遏制新冠肺炎或者處理其影響，以及其他高度不確定和無法自信地預測的影響，但可能是實質性的。
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2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(CARE法案)簽署成為法律，它向醫療保險提供者提供資金，以便在新冠肺炎大流行期間提供經濟救濟。根據該計劃提供的資金將用於新冠肺炎的準備、預防和醫療應對，並指定用於補償提供者與醫療保健相關的費用和新冠肺炎造成的收入損失。截至年底止年度2021年12月31日，我們從CARE法案撥款中獲得了510萬美元。此前，我們收到了 360萬美元在截至2020年12月31日的年度內的贈款中。我們已經根據CARE法案申請了額外的資金，然而，不能保證任何請求的資金都會實際收到。我們認為這些資金是來自政府的贈款捐款，全額在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度綜合運營報表中確認為物業運營費用的減少。不能保證該計劃將被延長，也不能保證根據當前有效的或未來可能的政府計劃，該計劃將獲得任何進一步的金額。
重大會計估計和關鍵會計政策
以下是管理層認為對編制綜合財務報表非常重要的重要會計估計和關鍵會計政策的摘要。我們的某些會計估計對於瞭解我們的財務狀況和經營結果特別重要，需要我們的管理層應用重大判斷。因此，這些估計受到一定程度的不確定性的影響。這些重要的會計估計和關鍵會計政策包括：
新冠肺炎大流行的影響
如上所述，我們已採取積極主動的方式與租户達成雙方同意的解決方案，在某些情況下，在2020年第二、第三和第四季度，我們簽署了關於延期支付租金的契約修訂。
為了會計目的，根據ASC 842：租賃，通常情況下，公司將被要求評估租約修改，以確定租約修改是否應被視為單獨的租約，如果不是，將應用修改會計，這將要求公司重新評估租約的分類(包括保留ASC 840中先前分類的租約，作為選擇的一部分，以應用在採用ASC 842時允許的一攬子實際權宜之計，這不適用於隨後修改的租約)。然而，鑑於新冠肺炎的大流行，許多租約正在被修改，財務會計準則委員會和美國證券交易委員會已經提供了救濟，允許公司做出政策選擇，決定是否將與新冠肺炎相關的租約修改視為特許權前安排中的一項條款，因此不是租約修改，還是將租約修改視為修改。要被視為與新冠肺炎相關，現金流必須與特許權獲得之前的現金流基本相同或更少。對於新冠肺炎救濟有條件的變更，有兩種方法可以潛在地解釋這種減免下的租金延期或減免，(1)如果這些變更最初是在租賃合同中預期的，或者(2)如果遞延付款是租賃合同中包含的可變租賃付款。
對於所有其他不符合FASB豁免資格的租賃變更，我們將被要求應用修改會計，包括評估ASC 842下的分類。我們的一些但不是所有的租賃修改都有資格獲得FASB的減免。根據寬免條款，吾等沒有將該等合資格租約視為修訂，而是選擇將修訂視為先前包含於租約內的修訂，並對預期(如有需要)應收租金進行重估。在該會計制度下，對於只是延期的修改，不會對總體租金收入產生影響，對於任何減少租金總額的減讓額，影響將在租約的剩餘期限內按比例確認。對於不符合這項寬免資格的租約，我們應用了修訂會計，並確定其租約的當前分類沒有受到與租户談判的影響。
收入確認
我們的收入主要來自租賃合同，包括從我們的三網暴徒中的租户那裏獲得的租金。截至2021年12月31日，這些租約的加權平均剩餘租期為4.9年。我們的MOB部分租户的租金(如下所述)是根據每份租約的條款在租約的初始期限內以直線方式記錄的。由於許多租約規定租金按特定時間間隔增加，直線基礎會計要求我們記錄應收賬款，並以直線基礎計入租户的收入，只有當租户在租約初始期限屆滿時支付所有所需租金時，我們才會收到這些應收賬款。當我們收購物業時，在此計算中，收購日期被視為開始日期。對於收購後的新租約，開始日期被認為是租户控制空間的日期。對於租約修改，開始日期被認為是租約修改的執行日期。我們將從租户那裏收到的租金相關收入推遲到到期日期之前支付。根據我們的某些租賃協議，租户除支付基本租金外，還須向我們償還某些物業運營費用，而根據某些其他租賃協議，租户須直接負責各自物業的所有運營成本。根據ASC 842，我們選擇在單一行“租户收入”中報告租賃和非租賃組件的組合。為了便於比較，我們還選擇在同一行中反映ASC 842項下報告的先前收入和報銷情況。對於租户直接支付的費用，在ASC 842和840項下，我們已按淨額反映。
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我們的收入還包括居民服務和手續費收入，這些收入主要與本公司使用Ridea允許的結構持有的商店與居民簽訂租賃合同所獲得的租金有關，以及為商店居民提供的輔助服務費用，這些費用的性質通常是可變的。本店居民的租金收入確認為已賺取。居民每月支付租金，包括公寓的入住率和基本服務，包括水電費、餐飲和一些家政服務。租金的條款是短期的，主要是按月支付。輔助服務的費用計入提供服務的期間。
我們將從租户和居民那裏收到的租賃付款的收入提前推遲支付。根據我們的某些租賃協議，租户除支付基本租金外，還須償還與非店鋪資產相關的某些物業運營費用(在租户收入中記錄)，而根據某些其他租賃協議，租户須直接負責各自物業的所有運營成本。
根據ASC 842，我們選擇在單一行“租户收入”中報告租賃和非租賃組件的組合。對於租户直接支付的費用，在ASC 842和840項下，我們已按淨額反映。
我們不斷審核與應收租金及未開單租金相關的應收賬款，並考慮租户的付款歷史、租户的財務狀況、租户所在行業的商業狀況以及物業所在地區的經濟狀況，以確定應收賬款。根據租賃準則，如吾等有可能於租賃開始日收取幾乎所有租賃付款，而彼等其後必須繼續根據影響租户信用風險的新事實及情況定期重新評估是否可收回，則吾等須僅根據信貸風險進行評估。不再允許部分儲備，或假設部分回收的能力。如果我們確定它很可能收取幾乎所有的租賃付款(租金和公共區域維護)，該租賃將繼續按權責發生制(即直線)入賬。然而，如果我們確定我們不可能收回幾乎所有的租賃付款，租賃將以現金為基礎入賬，並將在後來得出結論認為不可能收回的情況下，將根據以前的應計金額記錄全額準備金。根據該日之後採納的會計規則，自2019年1月1日起，從租户收回的成本計入租户的營業收入，並在相關成本產生期間，在隨附的綜合經營報表和全面收益(虧損)中計入。
根據2019年1月1日生效的ASC 842，無法收取的金額反映為收入減少。根據ASC 840，我們將壞賬支出記錄為物業運營費用的一部分。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，此類金額分別為110萬美元、270萬美元和650萬美元，其中包括與NuVista和Lasalle租户有關的壞賬支出(見注3 — 房地產投資淨額如需更多信息，請參閲本年度報告中的Form 10-K合併財務報表)。
房地產投資
房地產投資按成本價入賬。如果改進和替換延長了資產的使用壽命或提高了生產能力，則將其資本化。維修和維護費用在發生時計入費用。
在收購資產時，我們評估所收購資產的輸入、流程和輸出，以確定交易是企業合併還是資產收購。如果一項收購符合企業合併的條件，相關的交易成本將作為費用計入合併經營報表和全面虧損。如果一項收購符合資產收購的條件，相關的交易成本通常被資本化，然後在被收購資產的使用年限內攤銷。請參閲“購進價格分配“下面一節討論房地產投資的初始會計處理。
對房地產投資的處置代表着運營的戰略轉變，將對我們的運營和財務業績產生重大影響，這些投資必須在綜合運營報表中作為非持續運營列報。在截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日的年度內，沒有物業作為停產業務列報。擬出售之物業將於綜合資產負債表中被指定為“持有待售”，當該等物業符合特定準則時，將按賬面值或公允價值減去估計銷售成本兩者中較小者被指定為“持有待售”，最重要的是該等物業可能於一年內出售。我們根據具體事實評估出售的可能性，包括是否達成了銷售協議，以及買家是否支付了大量不可退還的定金。當房產被歸類為持有待售時，它們不再折舊。截至2020年12月31日，有10萬美元的房地產投資待售，截至2021年12月31日，沒有任何投資(見注3 — 房地產投資淨額如需更多信息，請參閲本年度報告中的Form 10-K合併財務報表)。
在2019年1月1日採用新租賃會計規則之前，我們作為出租人的所有租賃均被計入經營性租賃，並在過渡指導下繼續計入經營性租賃。我們會根據新指引評估(由吾等或由前任出租人/業主)在採納日期後發出的新租約，根據新指引，如果所有權的重大風險和回報由租户承擔，出租人將部分或全部樓宇的租約分類為銷售型租約。除其他事項外，如果在租賃期間存在所有權的自動轉移、廉價購買選項、不可取消的租賃期限超過資產剩餘經濟使用壽命的大部分(例如，
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如果最低租賃付款的現值相當於租賃開始時租賃物業公允價值的幾乎全部(例如等於或大於90%)，或者如果資產的專門性使其在租賃期限結束後沒有為出租人提供任何替代用途(因此不會向出租人提供任何未來價值)，則最低租賃付款的現值應等於或大於75%。此外，將對這類新租賃進行評估，以考慮它們是否屬於失敗的售後回租交易，並由出租人將其計入融資交易。在截至2021年12月31日的三年期間，我們作為出租人沒有根據回租規則被視為銷售型租賃或融資的租約。
我們也是某些土地契約的承租人，這些土地契約在採用契約會計之前被分類，並將繼續被分類為過渡期選舉下的經營契約，除非後來進行修改。這些租賃反映在資產負債表上，租金支出在租賃期內以直線方式反映。
我們一般根據重置成本來確定在建工程的價值。在建設期間，我們資本化利息、保險和房地產税，直到開發達到實質性完成。
購進價格分配
在企業合併和資產收購中，我們根據有形和可識別無形資產或負債各自的公允價值將收購物業的購買價格分配給有形和可識別無形資產或負債。有形資產可以包括土地、土地改善、建築物、固定裝置和租户改善，就好像是空置的一樣。無形資產可包括原地租賃、高於和低於市場的租賃以及基於租賃或物業特定特徵的其他可識別資產或負債的價值。此外，任何應收或應付的假設按揭及任何假設或已發行的非控制權益(在業務合併中)均按其估計公允價值入賬。在將公允價值分配給假設抵押貸款時，金額根據估計現金流的現值計入債務溢價或貼現，這一現金流是根據高於或低於市場利率計算的。在企業合併中，收購價格與所獲得的可識別淨資產的公允價值之間的差額被記錄為商譽或廉價購買收益。在資產收購中，收購價格(包括資本化交易成本)與收購的可識別淨資產公允價值之間的差額分配給非流動資產。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內的所有收購均計入資產收購。
對於租賃被歸類為經營租賃的收購物業，我們根據各自的公允價值將購買價格分配給收購的有形和可識別的無形資產和承擔的負債。在為分配購買價格而作出公允價值估計時，吾等利用多個來源，包括可能就收購或融資有關物業及其他市場數據而獲得的獨立評估。我們亦考慮收購前盡職調查所取得的有關每項物業的資料，以估計所收購的有形及無形資產及假設的無形負債的公允價值。
有形資產包括土地、土地改善、建築物、固定裝置和租户在空置基礎上的改善。我們利用各種估算、流程和信息來確定現有的空置物業價值。我們使用評估、可比銷售、貼現現金流分析和其他方法的數據來估計公允價值。公允價值估計也使用了重大假設，如資本化率、公平市場租賃率和每平方英尺土地價值。
可確認無形資產包括按高於和低於市價的租賃價格分配給收購租賃的金額以及原地租賃的價值。在分析原址租賃無形資產時考慮的因素包括估計各物業於預期租賃期內的入賬成本，並考慮到目前的市況及簽訂類似租約的成本。在估計持有成本時，我們包括房地產税、保險和其他運營費用，以及對預期租賃期(通常為6至24個月)期間按合同費率計算的租金損失的估計。我們也估計執行類似租賃的成本，包括租賃佣金、法律和其他相關費用。
所購物業的高於市價及低於市價的租賃值最初是根據(I)根據每份原地租約支付的合約金額與(Ii)管理層估計的公平市價租金之間的差額(使用反映收購租賃相關風險的折現率)而記錄的，該差額在相當於高於市價的租約的剩餘初始租期與低於市價的租約的剩餘初始年期加任何低於市價的固定利率續約選擇權的期限的期間內計算。
與客户關係相關的無形資產的合計價值(如適用)是根據吾等對每個租户的租約的具體特徵以及我們與租户的整體關係的評估而計量的。我們在確定這些價值時考慮的特徵包括其與租户現有業務關係的性質和程度、與租户發展新業務的增長前景、租户的信用質量以及對租賃續約的預期等因素。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們沒有記錄任何與客户關係相關的無形資產金額。
長期資產減值準備
當情況顯示一項物業的賬面價值可能無法收回時，我們會檢討該物業的減值情況。本次審查基於對物業使用和最終處置預計將產生的未來未貼現現金流的估計。這些估計考慮了預期未來營業收入、市場和其他適用趨勢和剩餘價值等因素，以及租賃需求、競爭和其他因素的影響。如果一種減損
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目錄表
由於無法收回物業之賬面值，倘賬面價值超過物業將持有及使用之估計公允價值，吾等將於綜合經營報表內確認減值虧損及全面(虧損)。對於持有以供出售的物業，計入的減值損失將等於按公允價值調整減去處置資產的估計成本。這些評估對淨收益有直接影響，因為記錄減值損失會立即對淨收益進行負調整。
折舊及攤銷
折舊按直線法計算：建築物估計使用年限最長為40年，土地改善最長為15年，固定裝置和改善最長為7至10年，租户改善和租賃權益的使用年限或剩餘租賃期中較短者。
正在進行的建設，包括資本化利息、保險和房地產税，在開發達到實質性完成之前不會折舊。某些其他無形資產的價值，如某些法域中的需要證明，在預期受益期(通常是相關建築物的壽命)內攤銷。
原址租約的價值，不包括高於市價和低於市價的原址租約的價值，在各自租約的剩餘期間攤銷為費用。
客户關係無形資產的價值(如有)會在有關租約的初始年期及任何續期內攤銷至開支，但在任何情況下，無形資產的攤銷期均不會超過建築物的剩餘折舊年限。如果租户終止租約，當地租約價值和客户關係無形資產的未攤銷部分將計入費用。
假設的按揭溢價或折扣會在有關按揭的餘下條款中攤銷，作為利息開支的增加或減少。
高於和低於市值的租賃攤銷
資本化高於市值的租賃值按各自租約剩餘期限內租户收入的減少攤銷，資本化低於市值租賃值按剩餘初始租期租户收入的增加加上各自租約的任何低於市值的固定利率續期期權的條款攤銷。如果續約租金低於市值的租户不續簽，屆時任何剩餘的未攤銷金額都將計入收入。
資本化的高於市值的地面租賃值在各自租約的剩餘期限內作為物業運營費用的減少額攤銷。資本化的低於市價的地面租賃價值在各自租約的剩餘期限和預期低於市價的續期選擇期內攤銷為物業運營費用的增加。
基於股權的薪酬
公司為其董事設立了基於股票的獎勵計劃，該計劃是在以股票為基礎的薪酬指導下核算的。為換取這些股票獎勵而獲得的服務成本在授予日以獎勵的公允價值計量，此類獎勵的費用包括在一般和行政費用中，並在所需的服務期(即歸屬)內或在滿足行使獎勵的要求時確認。
CARE法案撥款
2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(CARE法案)簽署成為法律，它向醫療保險提供者提供資金，以便在新冠肺炎大流行期間提供經濟救濟。根據該計劃提供的資金將用於新冠肺炎的準備、預防和醫療應對，並指定用於補償提供者與醫療保健相關的費用和新冠肺炎造成的收入損失。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的幾年裏，我們分別收到了510萬美元和360萬美元的資金，與我們的四家商店有關，並將這些資金視為政府的贈款捐款。收到的全額款項分別在公司截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的綜合經營報表中確認為物業營運開支減少額，以抵銷已產生的新冠肺炎開支。不能保證該計劃會延長，也不能保證收到更多的金額。
近期發佈的會計公告
看見注2-重要會計政策摘要 - 近期發佈的會計公告關於本年度報告中的10-K表格中的合併財務報表，以供進一步討論。
經營成果
相同的商店屬性
60
目錄表
基於同一門店、收購和處置的信息(如下定義)使我們能夠根據所涵蓋的整個時間段內擁有的一致物業數量來評估我們投資組合的表現。截至2021年12月31日，我們擁有202處房產。截至2021年12月31日和2020年12月31日的全年，共有176處物業(我們的“Same Store”物業)擁有，其中包括兩塊空置地塊。從2020年1月1日到2021年12月31日，我們收購了26處房產(我們的“收購”)，並處置了17處房產(我們的“處置”)。
下表顯示了我們從2020年1月1日至2021年12月31日擁有的物業的前滾：

暴徒商店總計
物業數量，2019年12月31日
132 61 193 
截至2020年12月31日止年度內的收購活動
5 4 9 
截至2020年12月31日止年度內的處置活動
(1)(8)(9)
截至2020年12月31日止年度內的過渡活動
(4)4 — 
物業數量，2020年12月31日
132 61 193 
截至2021年12月31日止年度內的收購活動
17—17
截至2021年12月31日止年度內的處置活動
(3)(5)(8)
物業數量，2021年12月31日
146 56 202 
同一商店屬性的數量(1)
124 52 176 
_______________
(1) 包括收購與現有物業相鄰的地塊，而該地塊不被視為收購。
除了下面的跨期比較討論外，請參閲《新冠肺炎疫情影響概述-管理層最新情況》關於新冠肺炎大流行的風險和不確定性以及管理層的應對措施的更多信息，請參見上文部分。
以下是我們截至2021年12月31日和 2020年。請參閲本公司第7項的“營運結果”部分。截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告以比較我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度運營結果。
61
目錄表
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比較
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，普通股股東應佔淨虧損分別為9290萬美元和7880萬美元。下表顯示了我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度經營業績以及綜合經營報表按項目分列的年度變動情況：
 截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)
(以千為單位的美元金額)20212020$
來自租户的收入
$329,355 $381,612 $(52,257)
運營費用：  
物業運維205,813 243,548 (37,735)
減值費用40,951 36,446 4,505 
向關聯方支付的經營費24,206 23,922 284 
與收購和交易相關2,714 173 2,541 
一般和行政16,828 21,572 (4,744)
折舊及攤銷79,926 81,053 (1,127)
總費用
370,438 406,714 (36,276)
房地產投資銷售收益前的營業虧損(41,083)(25,102)(15,981)
出售房地產投資的收益3,648 5,230 (1,582)
營業虧損
(37,435)(19,872)(17,563)
其他收入(支出)：
利息支出(47,900)(51,519)3,619 
利息和其他收入
61 44 17 
非指定衍生工具的虧損
37 (102)139 
其他費用合計
(47,802)(51,577)3,775 
所得税前虧損(85,237)(71,449)(13,788)
所得税費用(203)(4,061)3,858 
淨虧損(85,440)(75,510)(9,930)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損260 (303)563 
優先股分配(7,762)(2,968)(4,794)
普通股股東應佔淨虧損$(92,942)$(78,781)$(14,161)
__________
NM--沒有意義
淨營業收入
NOI是我們用來評估我們的房地產投資組合的經營業績的非GAAP財務指標。NOI等於租户收入減去物業運營和維護費用。NOI不包括普通股股東應佔淨收益(虧損)中的所有其他財務報表金額。我們認為NOI提供了有用和相關的信息，因為它只反映了在財產層面發生的那些收入和支出項目，並在無槓桿的基礎上列報了這些項目。看見“非公認會計準則財務指標”以下為額外披露和對下文所列各部分的NOI與我們的普通股股東應佔淨收益(虧損)的合計對賬。

62
目錄表
分部結果--醫療辦公樓
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度NOI的組成部分以及我們的MOB部分內的期間間變化：
細分同一家門店(1)
收購(2)
性情(3)
細分市場合計(4)
 截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)
(以千為單位的美元金額)20212020$20212020$20212020$20212020$
來自租户的收入
$110,609 $112,987 $(2,378)$8,325 $2,057 $6,268 $3,933 $4,779 $(846)$122,867 $119,823 $3,044 
減去：物業運營費和維護費
30,131 30,173 (42)1,819 360 1,459 2,530 2,278 252 34,480 32,811 1,669 
噪音
$80,478 $82,814 $(2,336)$6,506 $1,697 $4,809 $1,403 $2,501 $(1,098)$88,387 $87,012 $1,375 
_______________
(1)我們的暴徒羣體包括124家相同的商店物業。
(2)我們的黑幫部分包括22處收購房產。
(3)我們的暴徒部分包括四個處置財產。
(4)    我們的暴徒部分由146處房產組成。
NM--沒有意義
租户的收入主要與從我們的暴徒中的租户那裏獲得的合同租金有關。它還包括業務費用報銷，這些費用通常隨着我們的暴徒部分財產運營和維護費用的增加而增加。除基本租金外(視乎特定租約而定)，租户一般須支付(I)其按比例應佔物業營運及保養開支，而物業營運及保養開支可能受開支不包括及樓面所影響，或(Ii)其應佔物業營運及保養開支增幅超過物業於各租約基準年度的開支。
物業運營和維護涉及與我們物業相關的成本，包括房地產税、水電費、維修、維護和非附屬第三方物業管理費。
在截至2021年12月31日的一年中，與截至2020年12月31日的年度相比，暴徒部分貢獻了140萬美元的NOI。在我們的26項收購中，從2020年1月1日至2021年12月31日期間，有22項收購是暴徒，其NOI增加了480萬美元，我們的處置物業貢獻了110萬美元的NOI，而與截至2020年12月31日的年度相比，我們的同店物業的NOI貢獻了230萬美元的NOI。我們同一家商店物業的NOI減少是由於在截至2020年12月31日的年度內發生的一次性費用回收，而在截至2021年12月31日的年度內沒有發生。
細分結果-老年人住房運營屬性
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度我們商店部門的收入、物業運營和維護費用以及期間之間的變化：
細分同一家門店(1)
收購(2)
性情(3)
細分市場合計
 截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)截至十二月三十一日止的年度，增加(減少)
(以千為單位的美元金額)20212020$20212020$20212020$20212020$
來自租户的收入
$186,359 $204,932 $(18,573)$14,667 $12,780 $1,887 $5,462 $44,076 $(38,614)$206,488 $261,788 $(55,300)
減去：物業運營費和維護費
154,080 160,406 (6,326)11,941 10,418 1,523 5,312 39,912 (34,600)171,333 210,736 (39,403)
噪音
$32,279 $44,526 $(12,247)$2,726 $2,362 $364 $150 $4,164 $(4,014)$35,155 $51,052 $(15,897)
__________
(1)我們的商店部分包括52個相同的商店物業，包括兩個地塊。
(2)    我們的店鋪部門包括四個收購物業。
(3) 我們的店鋪部分包括13個處置物業。
(4)我們的店鋪部分包括56處房產，其中包括兩塊地塊。
NM--沒有意義
我們店內租户的收入來自與我們店內向居民提供的租金和服務相關的收入，這取決於所需的護理水平，以及與其他輔助服務相關的費用。物業運營和維護費用涉及為我們商店的居民提供護理的人員相關成本，以及食品、營銷、房地產税、支付給我們的第三方運營商的管理費以及與實物場地維護相關的成本。
63
目錄表
在截至2021年12月31日的年度內，與截至2020年12月31日的年度相比，我們商店部門來自租户的收入減少了5530萬美元，這主要是由於我們的處置物業減少了3860萬美元，我們的同一商店物業減少了1860萬美元。這些減少被我們收購物業帶來的190萬美元的額外收入部分抵消。在截至2021年12月31日的年度，個人防護設備通過新冠肺炎附加費產生的額外收入為80萬美元，而在截至2020年12月31日的年度內，個人防護設備賬單的收入為110萬美元。在截至2021年12月31日的年度，我們還為新冠肺炎提供了10萬美元的租金優惠，而截至2020年12月31日的年度，我們提供了40萬美元的租金優惠。
我們同一家商店的收入下降，主要是由於新冠肺炎的入住率下降，如中所述新冠肺炎疫情影響的最新管理情況。監管和政府施加的限制以及傳染病協議阻礙了我們容納和進行親自參觀的能力，以及在我們的商店處理和吸引新入駐的能力，這已經影響並可能繼續影響我們填補空缺的能力。
在我們的兩家商店商店和兩家處置商店，我們還從熟練的護理設施中獲得了一部分商店收入(包括來自非居民的輔助收入)。這一收入從截至2020年12月31日的年度的1,330萬美元下降至截至2021年12月31日的年度的350萬美元，原因是在新冠肺炎疫情期間，我們為保護居民和現場員工而限制了我們熟練護理設施提供的服務，以及分別於2020年12月和2021年5月處置了我們位於佛羅裏達州盧茨和惠靈頓的兩家最大的SNF。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年裏，這處位於佛羅裏達州惠靈頓的房產分別產生了160萬美元和390萬美元的輔助收入。在截至2020年12月31日的一年中，這處位於佛羅裏達州盧茨的房產產生了400萬美元的輔助收入。這些屬性的結果顯示在上表中的Disposal屬性中。作為這些處置的結果，我們預計未來幾個季度的輔助收入將比我們擁有這些物業的前幾個季度繼續下降。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們剩餘的SNF分別產生了190萬美元和540萬美元的輔助收入。
在截至2021年12月31日的年度內，與截至2020年12月31日的年度相比，我們店鋪部門的物業運營和維護費用減少了3940萬美元，這主要是由於我們的處置減少了3460萬美元，我們的同店物業減少了630萬美元。這些增長被我們收購的150萬美元帶來的物業運營和維護費用的增加部分抵消。
由於收到了CARE法案510萬美元的資金，其中440萬美元與我們的同店物業有關，因此我們的同店物業的運營和維護費用減少了。我們在2020年獲得了CARE Act的360萬美元資金，其中90萬美元與我們的同一家商店物業有關。我們認為接受CARE法案的資金是政府贈款，它減少了收到資金期間的財產運營和維護費用。此外，與截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的年度內，由於入住率水平較低以及與COVID相關的成本有所減少，我們的運營成本較低。不能保證該計劃會延長，也不能保證收到更多的金額。有關與新冠肺炎大流行相關的風險和不確定性以及管理層採取的應對行動的更多信息，請參閲上面的“新冠肺炎大流行影響概述-管理層最新情況”一節。
運營的其他結果
減值費用
我們在截至2021年12月31日的年度產生了4,100萬美元的減值費用。截至2021年12月31日止年度的減值費用涉及惠靈頓物業的減值90萬美元，該減值是為了將賬面價值調整至其買賣協議所釐定的公平價值、與位於亞利桑那州太陽城的暴徒物業有關的610萬美元減值及與我們的Lasalle物業有關的3400萬美元減值。
在截至2020年12月31日的年度內，我們產生了3640萬美元的減值費用。我們記錄了與11家密歇根州商店相關的1,960萬美元減值費用，這是在2020年4月對出售這些物業的PSA進行修訂後確認的，該修正案減少了考慮中的物業數量和合同購買價格。我們記錄了1,690萬美元與佛羅裏達州朱庇特和惠靈頓兩處物業相關的減值費用，這是由於我們在2020年8月新冠肺炎大流行期間的營銷努力所致，合同購買額低於物業的賬面價值，以及預期的關閉成本，這減少了預期的物業銷售淨額。
看見注3-房地產投資有關減值費用的其他資料，請參閲本年度報告10-K表格中的綜合財務報表。
向關聯方支付的經營費
在截至2021年12月31日的一年中，對關聯方的運營費用增加了30萬美元，從截至2020年12月31日的2390萬美元增加到2420萬美元。
64
目錄表
我們的顧問和物業經理獲得資產管理和物業管理服務的報酬，用於日常管理我們的物業。我們為資產管理服務支付的基礎管理費的固定部分相當於每月160萬美元，而基礎管理費的可變部分相當於我們籌集的任何股權的累計淨收益的1.25%，每月相當於十二分之一。截至2021年12月31日的年度，資產管理費增加70萬美元至2,070萬美元，原因是與2021年10月發行和出售B系列優先股相關的基礎管理費的可變部分增加。
在截至2021年12月31日的一年中，物業管理費從截至2020年12月31日的420萬美元減少到370萬美元，其中包括支付的30萬美元的租賃佣金。物業管理費的增減與所管理物業的毛收入直接相關。
看見 注9關聯方交易和安排我們的綜合財務報表可在本年度報告的10-K表格中找到，該表格提供了我們資產和物業管理費的詳細信息。
與收購和交易相關的費用
截至2021年12月31日的年度，收購和交易相關支出為270萬美元，截至2020年12月31日的年度，與收購和交易相關的支出為20萬美元。這一增長主要是由於我們終止的優先股權益線產生的120萬美元的成本，2021年第一季度發生的與我們密歇根資產處置相關的訴訟成本80萬美元，2021年第二季度與我們佛羅裏達州朱庇特資產處置相關的法律和解產生的20萬美元，以及與截至2021年12月31日的年度相比，與截至2021年12月31日的年度相比，與死亡交易和其他雜項成本相關的增加成本30萬美元。這兩個時期的支出主要涉及與潛在收購相關的間接成本。
一般和行政費用
在截至2021年12月31日的一年中，一般和行政費用減少了470萬美元，降至1680萬美元，而截至2020年12月31日的一年為2160萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，業務夥伴指定為B類單位的合夥單位發生的費用償還和分配給關聯方的費用分別為840萬美元和1110萬美元。只要我們以股票而不是現金的形式向我們的普通股股東支付分配，B類單位將不會收到現金分配，也不會產生進一步的費用。向關聯方報銷的費用減少主要是由於截至2020年12月31日的年度產生的220萬美元的費用，涉及向我們的前首席執行官支付的遣散費和相關的法律費用，而這些費用在截至2021年12月31日的年度沒有發生。截至2021年12月31日和2020年12月31日的兩個年度都包括削減與2020年和2019年員工獎金相關的費用，分別從顧問那裏獲得100萬美元和120萬美元的專業費用抵免。有關2020和2019年獎金獎勵的更多詳細信息(請參閲注9關聯方交易和安排我們的綜合財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中)。
除費用報銷減少外，減少的主要原因是B類單位的分配減少20萬美元，法律費用減少90萬美元，審計費用減少40萬美元，印刷費用減少60萬美元，轉移代理費用減少20萬美元。
上述支付給顧問的專業報銷費用有一個上限，該上限等於固定或可變部分中的較大者。在截至2021年12月和2020年12月的年度，我們沒有達到上限。固定部分按(X)3.0%及(Y)消費物價指數中較大者的年度生活成本調整增加，定義見截至十二月三十一日止上一年度的諮詢協議修正案。看見注9關聯方交易和安排如欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告中的Form 10-K綜合財務報表。
折舊及攤銷費用
在截至2021年12月31日的一年中，折舊和攤銷費用從截至2020年12月31日的8,110萬美元小幅下降至7,990萬美元，這是因為資產處置的減少在很大程度上被收購的增加所抵消。
房地產投資銷售收益
在截至2021年12月31日的年度內，我們處置了8處物業。這些物業以1.336億美元的合同總價出售，從而產生了總計360萬美元的銷售收益。看見NOTE 3-房地產投資，淨額如需更多資料，請參閲本年度報告10-K表格內的綜合財務報表。
利息支出
截至2021年12月31日的一年，利息支出從截至2020年12月31日的5150萬美元減少到4790萬美元，減少了360萬美元。利息支出減少的原因是利率較低，以及與2020年相比，2021年的平均未償債務減少。截至2021年12月31日，我們的未償債務為11億美元，加權平均利率為3.44%。截至2020年12月31日，我們的總借款為12億美元，加權平均利率為3.58%。
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目錄表
我們未來的利息支出將根據我們未來的借款水平、借款成本等因素而有所不同。
利息和其他收入
利息及其他收入包括本公司投資證券的收入，以及期內持有的現金及現金等價物所賺取的利息收入。截至2021年12月31日的一年，利息和其他收入約為61,000美元。截至2020年12月31日的一年，利息和其他收入約為44,000美元。
非指定衍生工具的虧損
截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的非指定衍生工具虧損與利率上限有關，該利率上限旨在保護我們免受與我們的房利美主要信貸安排有關的不利利率變動的影響，而我們的主要信貸安排為浮動利率。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度衍生工具虧損分別為3.7萬美元和10萬美元。
所得税優惠(費用)
我們在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別記錄了20萬美元和410萬美元的所得税支出，與臨時差異產生的遞延税項資產和與我們的TRS相關的本期淨營業收入相關。在截至2020年12月31日的年度內，我們從我們的遞延税項淨資產中記錄了460萬美元的初始估值準備金。在截至2021年12月31日的年度內，我們繼續針對我們的遞延税項淨資產維持全額估值準備金。所得税通常與我們的商店有關，這些商店是由我們的TRS租賃的。
由於我們的TRS最近的運營虧損歷史以及新冠肺炎疫情對我們商店資產運營結果的持續影響，我們無法得出結論，我們更有可能實現我們遞延税項資產的未來收益；因此，我們在截至2020年12月31日的年度記錄了100%的估值撥備，我們將繼續維持這一估值撥備至2021年12月31日。如果我們認為我們更有可能收回我們的遞延税項資產，我們將在我們的綜合全面收益(虧損)表中沖銷作為所得税優惠的估值撥備。截至2021年12月31日，我們的合併TRS在2021年12月31日有大約1330萬美元的聯邦所得税淨營業虧損結轉(其中760萬美元是在2018年1月1日之前發生的)。對於2018年1月1日之前發生的損失，如果沒有使用，這些損失將於2035年開始到期。對於2017年12月31日之後發生的淨營業虧損，沒有到期日。
可歸因於非控股權益的淨收益/虧損
截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，非控股權益應佔淨虧損約30萬美元，非控股權益應佔淨收益約30萬美元。這些金額代表我們淨虧損中與運營單位和擁有某些物業的子公司的非控股股東相關的部分。
66
目錄表
經營活動的現金流
在截至2021年12月31日的年度內，經營活動提供的現金淨額為3890萬美元。經營活動所提供的現金流水平受擁有物業的數目、該等物業的表現、支付利息的時間及期內未償還的借款金額、預定租金的收取及營運開支水平等因素影響。現金流入包括3,880萬美元的非現金項目(經非現金項目調整的8,540萬美元淨虧損，包括有形和可識別無形房地產資產的折舊和攤銷、遞延融資成本和抵押貸款溢價和折扣、壞賬支出、基於股權的補償、非指定衍生品收益和減值費用)。此外，業務活動提供的現金受到以下因素的影響：應付賬款和應計費用增加130萬美元，與應計房地產税、財產業務費用以及專業和法律費用增加有關；預付費用和其他資產淨減少210萬美元；遞延租金增加170萬美元。這些現金流入被按照直線法會計記錄的未開單應收賬款淨增加80萬美元部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度內，經營活動提供的現金淨額為4,180萬美元。經營活動所使用或提供的現金流水平受擁有物業的數目、物業的表現、支付利息的時間及期間未償還的借款金額、預定租金的收取及營運開支水平等因素影響。現金流入包括5,040萬美元的非現金項目(經非現金項目調整的7,550萬美元淨虧損，包括有形和可識別無形房地產資產的折舊和攤銷、遞延融資成本和抵押貸款溢價和折扣、壞賬支出、基於股權的補償、非指定衍生品收益和減值費用)。這些流入被以下因素部分抵銷：應付賬款和應計費用減少460萬美元，與應計房地產税、物業運營費用以及專業和法律費用增加有關；預付費用和其他資產淨增10萬美元；按照直線法記錄的未開賬單應收賬款淨增加240萬美元；遞延租金減少160萬美元。
投資活動產生的現金流
在截至2021年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為4790萬美元。用於投資活動的現金包括用於購置17處房產的1.593億美元和資本支出1910萬美元。這些現金流出被出售房地產所得的1.304億美元部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為8250萬美元。用於投資活動的現金包括用於購置9處房產的9500萬美元和2190萬美元的資本支出。這些現金流出被3440萬美元的房地產銷售收益部分抵消。
融資活動產生的現金流
在截至2021年12月31日的一年中，融資活動提供的現金淨額為410萬美元，其中包括髮行A系列優先股的淨收益5630萬美元，發行B系列優先股的淨收益8690萬美元，以及應付抵押票據的收益4280萬美元。這些現金流入被我們循環信貸安排項下1.738億美元的淨償還、150萬美元的遞延融資成本支付和510萬美元的優先股股息支付部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度內，融資活動提供的現金淨額為1,940萬美元，其中包括我們循環信貸安排的9,500萬美元收益。這些現金流入被分配給股東的3140萬美元、1050萬美元的普通股回購、220萬美元的遞延融資成本支付、60萬美元的非控股權益買斷以及向優先股東支付的240萬美元紅利部分抵消。
流動性與資本資源
我們對現金的主要需求是用於收購、資本支出、支付我們的運營和行政費用、償債義務(包括本金償還)以及向我們的A系列優先股持有人和B系列優先股持有人支付股息。我們密切監察我們目前及預期的流動資金狀況與我們目前及預期的現金需求，並相信我們有足夠的當前流動資金及可獲得額外流動資金，以履行至少未來12個月的財務責任。然而，我們未來的流動性需求以及可用的流動性取決於許多因素，比如新冠肺炎對我們的租户和運營商的持續影響。
我們期望為未來的短期營運流動資金需求提供資金，包括向A系列優先股持有人和B系列優先股持有人支付股息，通過手頭的流動現金、我們的房地產業務提供的淨現金和循環信貸安排的提取來提供資金，這可能包括我們根據該安排償還款項後再借入的金額。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有5970萬美元和7240萬美元的現金和現金等價物。我們使用手頭這筆現金的能力受到限制。根據我們的信貸安排，我們需要維持現金、現金等價物和未來循環信貸安排下借款的可用性，總額至少為5,000萬美元。自.起
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目錄表
2021年12月31日，根據我們的循環信貸安排，2.366億美元可用於未來的借款。下列某些其他限制及條件，包括有關支付現金股息的限制及條件，將不再適用於“開業季度”，即我們作出選擇的季度，而截至適用季度開始的前一天，我們在循環信貸安排下的現金、現金等價物及未來借款的可獲得性合共至少為1,000,000,000美元，使吾等預計於適用季度支付的分派總額生效，而我們的綜合總負債與綜合總資產價值的比率(以百分比表示)低於62.5%。《公約》的救濟期已經結束。截至2021年6月30日的財季是本可以成為開工季度的第一個季度。我們在截至2021年12月31日的季度內滿足了條件，以便將截至2022年3月31日的季度選為開工季度，但我們選擇不這樣做。不能保證我們是否或何時會選擇這樣做，包括我們在未來時期可能無法滿足這些條件的程度。我們不能向普通股持有者支付現金分配或任何其他現金分配(包括回購我們普通股的股票)，直到開業季度。此外，從生效季度開始，我們只能支付現金分配，前提是任何四個會計季度期間的現金分配(如信貸安排中的定義，包括A系列優先股和B系列優先股的股息)不超過僅基於開始季度後的會計季度的同一時期經修訂的FFO(定義見信貸安排)的95%。
我們的信貸安排也限制了我們對流動性的使用。在開工季度的第一天之前，我們必須使用任何資本活動(如資產出售、融資或股票發行)的所有現金淨收益來償還循環信貸安排下的未償還金額。如果滿足所有相關條件，包括為未來借款提供足夠的資金，我們可以再借入任何已償還的金額。不能保證這些條件會得到滿足。信貸安排項下未來可供借貸之可用款項乃根據組成借款基礎的房地產資產經調整營運收入淨額計算，而可供使用款項一直並可能繼續受到向租户收取的現金租金減少及來自營運商的收入減少的不利影響，該等影響乃因新冠肺炎疫情的影響而產生，並可能持續一段時間。
在截至2021年12月31日的年度內，我們通過出售股權證券和各種融資產生流動資金，如下所述。
B.Riley主體資本公司的優先股權益額度
於二零二零年九月十五日，吾等與B.Riley主體資本有限責任公司(“B.Riley”)訂立優先股購買協議及登記權協議，據此，吾等有權不時按購買協議所載條款及條件(“優先股權益線”)向B.Riley出售總值達1,500萬美元的A系列優先股，直至2023年12月31日為止。在截至2021年12月31日的一年中，我們在優先股權益項下出售了15,000股A系列優先股，總收益為40萬美元，扣除費用和佣金後的淨收益為30萬美元。
我們總共產生了120萬美元與建立優先股權益線相關的成本，這些成本最初都記錄在我們綜合資產負債表的預付費用和其他資產中。於2021年第三季度收到優先股權益項目下的收益後，本公司將這些預付成本中的30,000美元重新歸類為我們綜合權益變動表中的額外實收資本，減去優先股股權項目下收到的總收益。
於2021年第四季度，吾等確定不可能從優先股權益線收到額外收益，並於稍後終止優先股權益線。因此，我們在截至2021年12月31日的年度內，將收購和交易相關成本中的預付成本餘額計入綜合經營和全面收益表。
於截至2020年12月31日止年度內，吾等並無在優先股權益項下出售任何A系列優先股。
A系列優先股附加服務
2021年5月11日，我們完成了2,352,144股A系列優先股的承銷公開發行(其中包括根據承銷商行使增發選擇權而發行和出售的152,144股)，扣除承銷商的折扣、結構性費用和其他發行成本，淨收益為5,600萬美元，總計290萬美元。根據信貸安排的條款，所有收益均用於償還信貸安排下的未清償款項。在信貸安排所載條款及條件的規限下，吾等隨後可利用信貸安排借入任何已償還的款項。
B系列優先股發行
2021年10月6日，我們完成了3,630,000股B系列優先股的首次發行和出售(包括根據承銷商行使增發選擇權而發行和出售的43,000股)，以相當於每股25美元的清算優先股的公開發行價進行承銷公開發行。扣除承銷折扣、結構費用和其他發行成本後，此次發行產生了9,080萬美元的毛收入和8,680萬美元的淨收益。根據信貸安排的條款，所有所得款項均用於償還
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目錄表
信貸安排。在信貸安排所載條款及條件的規限下，吾等隨後可利用信貸安排借入任何已償還的款項。
融資
截至2021年12月31日，我們的總債務槓桿率(淨債務除以總資產價值)約為40.1%。淨債務總額為10億美元，即總債務(11億美元)減去現金和現金等價物(5970萬美元)。總資產價值為26億美元，即按成本計算的房地產投資總額(26億美元)，扣除市場租賃無形負債總額(2350萬美元)。減值費用已反映在總資產價值內。
截至2021年12月31日，我們的總借款總額為11億美元，加權平均利率為3.44%。截至2020年12月31日，我們的總借款總額為12億美元，加權平均利率為3.58%。截至2021年12月31日，我們的房地產投資按成本計算的賬面價值為26億美元，其中9億美元作為應付按揭票據的抵押品，6億美元用於抵押聯邦抵押協會總信貸安排下的墊款，其中10億美元構成信貸安排的借款基礎。該等房地產資產不能用於償還其他債務和義務，或用作新債務的抵押品(視情況而定)，除非與該財產相關的現有債務得到清償，或該財產被從信貸安排的借款基礎中移除，這將影響其下的可獲得性。
我們預計將利用我們的信貸安排的收益為未來的房地產收購提供資金，並根據我們的信貸安排的條款，為我們可能獲得的其他資金來源提供資金。這些行動可能需要我們增加一些或所有未擔保財產作為該債務的擔保，或將它們添加到我們的信貸安排下的借款基礎。截至2021年12月31日，按成本計算的未支配房地產投資為1.104億美元。我們無法保證將我們擁有的任何未設押資產加到我們信貸機制的借款基礎上能夠產生多少流動資金。根據信貸安排，於開始實施季度前出售該等股份所得款項淨額必須用於預付循環信貸安排項下的未償還款項。
應付按揭票據
截至2021年12月31日，我們有5.918億美元的未償還抵押貸款票據總額。我們2022年應付的抵押貸款票據的未來預定本金付款為130萬美元。
信貸安排
我們的信貸安排由兩部分組成，循環信貸安排和定期貸款。循環信貸安排僅限利息，將於2023年3月13日到期，可由我們選擇延期一年。我們的定期貸款是隻收利息的，2024年3月13日到期。根據我們的信貸安排，貸款可在任何時候全部或部分預付，不收取保費或罰款，但須支付慣常的違約費用。我們定期貸款項下償還的任何金額不得再借入。
在截至2021年12月31日的一年中，我們從我們的信貸安排下提取了1.25億美元，主要用於為年內的收購提供資金。在截至2021年12月31日的一年中，我們償還了循環信貸安排項下的2.988億美元未償還款項，這些款項來自我們處置佛羅裏達州惠靈頓和佛羅裏達州朱庇特物業的8800萬美元淨收益，2021年5月我們A系列優先股發行的所有5670萬美元現金淨收益，我們10月份B系列優先股發行的8760萬美元現金淨收益，我們BMO CMBS貸款的3700萬美元收益和手頭現金2940萬美元。
信貸安排下的承付款總額為6.3億美元，其中包括循環信貸安排下的4.8億美元。信貸安排包括一個未承諾的“手風琴功能”，可用於將信貸安排任一部分下的承付款增加至多3.7億美元，總額達到10億美元。截至2021年12月31日，定期貸款項下未償還的金額為1.5億美元，循環信貸安排項下未償還的金額為零。信貸安排下的未使用借款餘額為2.366億美元。循環信貸機制下未來可供借款的數額是根據構成借款基數的合資格未擔保房地產資產池的價值，或滿足借款基數的最低償債覆蓋率。這兩個數額都是使用構成借款基礎的房地產資產的調整後淨營業收入來計算的，因此，由於從租户收取的現金租金和來自運營商的收入因新冠肺炎疫情的影響而減少，我們的循環信貸機制下的可用性受到不利影響，並可能繼續受到不利影響。另見上文關於在開工季度之前保持一定流動資金水平的討論。
我們的全資附屬公司直接擁有或租賃合資格的未設押房地產資產，構成循環信貸融資的借款基礎，其股權及相關權利已質押，以使貸款人受益。信貸安排還包括一個最高可達2,500萬美元的信用證的分安排。用於確定定期貸款和循環信貸安排部分下的利率的適用保證金根據我們的槓桿而有所不同。截至2021年12月31日，這筆定期貸款的實際年利率為4.11%。信貸安排禁止我們超過綜合總負債與綜合總資產價值的最高比率，並要求我們維持調整後的綜合EBITDA與綜合固定費用(以下簡稱固定費用)的最低比率
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目錄表
覆蓋比率“)及最低綜合有形淨值。我們於2021年11月12日對我們的信貸安排進行了修訂。在截至2021年9月30日的四個財季期間，我們將拖欠固定費用覆蓋率。根據吾等、代理人及信貸安排下的必要貸款人於2021年11月12日訂立的第三項修正案的條款，貸款人放棄根據要求吾等在截至2021年9月30日的季度維持1.60至1.00的固定抵押覆蓋率的任何違約或違約事件，以及因違反固定抵押覆蓋率契約而導致的任何進一步違約或違約事件(定義見信貸安排)。此外，如上所述，我們需要維持的固定費用覆蓋率從1.60到1.00降到1.50到1.00，直到2022年12月31日之前，以及我們選擇終止這一減免的更早日期。我們不能保證我們的貸款人會同意未來可能需要的任何修訂或豁免，以遵守信貸安排的條款。截至2021年12月31日，我們遵守了信貸安排下的財務契約。基於我們目前的期望，我們相信我們將能夠在未來12個月內遵守這些公約。請參看“第1A項。風險因素。與我們的負債相關的風險。
聯邦抵押協會主要信貸安排
截至2021年12月31日，聯邦抵押協會主信貸安排下的未償還金額為3.55億美元。我們可以根據Fannie Mae主信貸安排申請未來的墊款，方法是將符合條件的物業添加到抵押品池中，條件包括滿足最低償債範圍和最高貸款價值比測試。我們預計不會從聯邦抵押協會的主信貸安排中提取任何進一步的金額。聯邦抵押協會主信貸安排下的借款的年利率每月變化，相當於一個月美元存款的當前倫敦銀行同業拆借利率和2.62%，綜合下限為2.62%。聯邦抵押協會的主信貸安排將於2026年11月1日到期。我們2022年聯邦抵押協會主信貸安排的未來預定本金支付為280萬美元。
資本支出
在截至2021年12月31日的一年中，我們的資本支出為1910萬美元，其中約620萬美元與我們的暴徒部門有關，1290萬美元與我們的商店部門有關。我們預計，在整個2022年，黑幫和商店部門的資本支出速度將類似，然而，最近新冠肺炎全球大流行帶來的經濟不確定性將繼續影響我們對未來資本支出金額和時間的決策。我們2021年的資本支出是用手頭的現金支付的，我們還預計未來的資本支出將使用手頭的現金。
收購-截至2021年12月31日的年度
在截至2021年12月31日的年度內，我們完成了對5個多租户MOB和12個單租户MOB的收購，合同購買總價為1.602億美元。在截至2021年12月31日的三個月內，以1280萬美元的合同購買價格完成了對一個多租户暴徒和兩個單租户暴徒的收購。年內收購的物業的資金來自手頭的收益和循環信貸安排的借款，在一種情況下，部分資金來自發行我們的A系列優先運營單位(見注8-股東權益和 注13--非控股權益我們的綜合財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中)。
收購-2021年12月31日之後
我們在2021年12月31日之後沒有收購任何房產。我們已經簽署了一份不具約束力的意向書，以820萬美元的合同購買一處暴徒財產。我們不能保證我們會按照預期的條款完成這筆收購，或者根本不能保證。
處置-截至2021年12月31日的年度
在截至2021年12月31日的一年中，我們出售了8處房產(3家暴徒和5家商店)，合同總價為1.336億美元，銷售總收入為360萬美元。其中兩處房產在2021年第四季度售出，合同銷售總價為3780萬美元，銷售總收入為130萬美元。在截至2021年12月31日的一年中處置的房產中，有一處是Capital one暴徒貸款的擔保，一處是未擔保的，六處是我們信貸工具借款基礎的一部分。根據吾等經修訂信貸安排的條款，該等出售所得款項全部用於償還信貸安排項下的未償還款項。
處置--2021年12月31日之後
在2021年12月31日之後，我們沒有處置任何財產。我們已經簽署了出售位於德克薩斯州的四處Lasalle物業的PSA，合同銷售總價為1240萬美元。PSA是有條件的，不能保證這一或任何處置將按預期的條款完成，或者根本不能保證。根據吾等信貸安排的條款，任何已完成的出售所得的現金淨額必須用於預付循環信貸安排下的未償還款項，因此吾等不得用於任何其他用途。如果滿足所有相關條件，包括為未來借款提供足夠的資金，我們可以再借入任何已償還的金額。不能保證這些條件會得到滿足。
股份回購計劃
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目錄表
根據信貸安排，我們被限制回購股份，直到開業季度結束。因此，董事會暫停了根據SRP進行的回購，自2020年8月14日起生效。除非SRP被重新激活，否則不得根據SRP提出進一步的回購請求。然而，不能保證我們的SRP是否會重新啟動，或者以什麼條件重新啟動。自生效季度開始，如在實施回購後，吾等維持至少3,000萬美元的現金及現金等價物，且我們的綜合總負債與綜合總資產價值的比率(以百分比表示)低於55.0%，我們將獲準回購最多5,000,000美元的普通股(包括之前在循環信貸安排期限內回購的金額)。
不能保證何時或是否會重新激活我們的SRP。
非公認會計準則財務指標
本節討論我們用來評估業績的非公認會計準則財務指標，包括運營資金(“FFO”)、修改後的運營資金(“MFFO”)和NOI。雖然NOI是一個物業層面的指標，但MFFO是以我們作為一家公司的整體表現為基礎的，因此反映了與NOI沒有明確關聯的其他項目的影響，如利息支出、一般和行政費用以及對關聯方的運營費用。此外，這裏定義的NOI包括不在最惠國待遇範圍內的直線租金。以下是對這些非公認會計準則財務計量的説明，以及與最直接可比的公認會計準則計量，即淨收益的對賬：
運營資金和運營修改資金
用於房地產資產的歷史會計慣例要求建築物直線折舊、改進和無形資產直線攤銷，這意味着房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。我們認為，由於房地產價值在歷史上隨着市場狀況(包括但不限於通脹、利率、商業週期、失業和消費者支出)而漲跌，採用歷史會計慣例為折舊和某些其他項目列報的房地產投資信託基金的經營業績可能信息較少。
由於這些因素，全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)，一個行業貿易組織，發佈了一個被稱為FFO的標準化業績衡量標準，作為REIT行業的補充業績衡量標準。我們認為，剔除某些項目(如與房地產相關的折舊和攤銷)的FFO是衡量房地產投資信託基金運營業績的適當補充指標。FFO不等於根據公認會計準則確定的我們的淨收益或淨虧損。
我們計算FFO是一種非GAAP衡量標準，與NAREIT董事會隨着時間的推移建立的標準一致，這在NAREIT董事會批准的2018年12月生效的白皮書(“白皮書”)中重申。白皮書將FFO定義為根據公認會計原則計算的淨收益或虧損，不包括與房地產有關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產的損益、某些房地產資產控制權變更和減值減值的損益，以及當減值直接可歸因於實體持有的折舊房地產價值下降所致的實體投資。對未合併的合夥企業和合資企業的調整是根據FFO計算的。我們的FFO計算符合NAREIT的定義。
我們相信，FFO的使用為投資者和管理層提供了對我們經營業績的更全面的瞭解，並反映了入住率、租金、運營成本、一般和行政費用以及利息成本等趨勢對我們運營的影響，這些影響可能不會立即從淨收益中顯現出來。
在確立NAREIT對FFO的定義後，在2009年生效的GAAP會計和報告頒佈的變化，例如將費用改為已發生的費用，而不是資本化和折舊購置費和業務合併所產生的費用，促使現金結算費用，特別是購置費和費用，作為GAAP下所有行業的支出項目增加。這些變化對公開註冊、非上市的REITs產生了特別重大的影響，這些REITs通常在其存在的早期有大量的收購活動，特別是在它們通過正在進行的首次公開募股(IPO)籌集資金的時期。
由於這些因素，行業貿易組織投資組合選擇協會(IPA)發佈了一項名為MFFO的標準化業績衡量標準，IPA建議將其作為公開註冊、非上市REITs的補充衡量標準。MFFO旨在通過對更能反映收購和投資活動的成本以及IPA認為不能反映公共註冊、非上市REIT持續經營業績的其他項目進行調整，來反映公共註冊、非上市REITs的持續經營業績，例如GAAP要求的租金直線。我們認為使用MFFO作為衡量經營業績的補充指標是適當的，因為我們認為，無論是在我們部署了所有發售所得資金之前和之後，如果與去年同期相比，我們不再產生大量收購費用或其他相關成本，它反映了入住率、出租率、運營成本、一般和行政費用以及利息成本等趨勢對我們運營的影響，這些影響可能不會立即從淨收益中顯現出來。MFFO不等於根據公認會計準則確定的我們的淨收益或淨虧損。
我們計算MFFO是一項非GAAP指標，與IPA於#年發佈的準則2010-01《公開註冊、非上市REITs的補充業績衡量：經修訂的營運資金》(“實務準則”)保持一致。
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目錄表
2010年11月。實踐指南將最惠國待遇定義為根據收購費用和支出及其他項目進一步調整的最惠國待遇。在計算最惠國待遇時，吾等遵循實務指引，不包括購置費及開支、高於及低於市價攤銷及其他無形租賃資產及負債、與直線租金調整有關的款額(以反映該等付款由公認會計原則應計制至披露租賃及租金付款的現金基準)、或有購買價格對價、債務投資的折扣及攤銷溢價的增加、按市值計價的調整、清償或出售債務、對衝、外匯、衍生工具或證券持股的淨收益所包括的損益，而此等持股的交易並非業務計劃的基本屬性。因股權會計合併或解除合併而產生的未實現損益，以及未合併的合夥企業和合資企業的調整，此類調整按相同基準計算以反映最惠國待遇。在計算最惠國待遇時，我們也不計入其他非經營性項目，如與交易有關的費用和支出以及資本化利息。此外，由於我們目前認為由於新冠肺炎疫情而給予租户的優惠是值得收取的(參見下文關於租金延期的會計處理)，我們已將根據公認會計準則確認的與這些延期租金相關的金額排除在針對最惠國待遇的直線租金增加之外，這不在實踐指南中考慮。
我們相信，由於最惠國待遇不包括我們認為更能反映收購活動和其他非經營項目的成本，最惠國待遇可以在未來的基礎上提供一個指標，表明一旦我們的投資組合穩定下來，我們的經營業績的可持續性(即繼續保持的能力)。我們修改後的FFO(在我們的信貸安排中的定義)與本年度報告Form 10-K中討論的MFFO類似，但不完全相同。我們還相信，MFFO是非上市REIT行業公認的可持續經營業績衡量標準，並允許與其他公開註冊、非上市REITs進行業績評估。
並不是所有的房地產投資信託基金，包括公共註冊的、非上市的房地產投資信託基金，計算FFO和MFFO的方式都相同。因此，與其他REITs進行比較，包括公開註冊、非上市的REITs，可能沒有意義。此外，FFO和MFFO並不表示可用於滿足現金需求的現金流，也不應被視為持續運營的淨收入(虧損)或收益(虧損)的替代方案，這些淨收益(虧損)或收益(虧損)是根據公認會計準則確定的，作為我們業績的指標，作為運營現金流的替代，作為我們流動性的指標，或指示可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們向股東支付股息和其他分配的能力。FFO和MFFO應該與GAAP測量一起進行審查，以此作為我們業績的指示。根據公認會計原則評估公開註冊、非上市房地產投資信託基金表現的方法，應被理解為更相關的營運業績量度，並較非GAAP量度FFO和MFFO以及在計算FFO和MFFO時對GAAP的調整更為重要。
無論是美國證券交易委員會、NAREIT、IPA還是其他任何監管機構或行業貿易組織，都沒有對我們用來計算FFO或MFFO的調整的可接受性做出判斷。未來，白皮書或執業指引的更新可能會公佈，美國證券交易委員會或其他監管機構可能會標準化整個公開註冊、非上市房地產投資信託基金行業的允許調整，我們將不得不相應地調整我們對最惠國待遇或最惠國待遇的計算和表徵。
遞延租金的會計處理
所有因新冠肺炎疫情而給予租户的優惠，均為在保持原有租約期限不變的情況下延遲收取租金的優惠，並被視為有可能收取遞延租金(見《概覽-新冠肺炎疫情影響的最新管理情況“本管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析部分，以獲取更多信息)。由於財務會計準則委員會和美國證券交易委員會在租賃修改會計方面給予的減免，用於計算淨收入和NAREIT FFO的租金收入沒有，我們預計也不會受到這些類型的延期的重大影響。此外，由於我們目前認為這些遞延金額是可收回的，我們已將根據公認會計原則確認的與這些遞延金額相關的金額從MFFO直線租金的增加中剔除。有關我們收入確認政策的詳細討論，包括與財務會計準則委員會和美國證券交易委員會給予的減免相關的細節，請參見注2-重要的會計政策我們的合併財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中。
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目錄表
下表反映了我們在計算所示期間的FFO和MFFO時，從普通股股東應佔淨虧損中扣除或增加的項目。在計算我們的FFO和MFFO時，我們不包括可歸因於我們的非控股權益的金額的影響。
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)20212020
普通股股東應佔淨虧損(根據公認會計準則)
$(92,942)$(78,781)
折舊及攤銷(1)
78,115 79,643 
減值費用
40,951 36,446 
出售房地產投資的收益(3,648)(5,230)
對非控股權益的調整(2)
(529)(526)
可歸因於普通股股東的FFO(由NAREIT定義)
21,947 31,552 
與收購和交易相關
2,714 173 
市場租賃和其他租賃無形資產的攤銷，淨額
(198)(80)
直線式租金調整
(780)(2,405)
直線租金(租金延期協議) (3)
(280)280 
抵押貸款溢價和折扣攤銷淨額
55 60 
(收益)非指定衍生品的虧損(37)102 
遞延税項資產估值準備(4)
(482)4,641 
對非控股權益的調整(2)
1 (9)
普通股股東的最惠國待遇
$22,940 $34,314 
________
(1)扣除非房地產折舊和攤銷後的淨額。
(2)表示可分配給非控股權益的調整部分。
(3)代表根據租賃談判而遞延的租金金額，該談判有資格獲得FASB減免，其租金被遞延但未減少。這些金額包括在我們的綜合資產負債表上的應收直線租金中，但就最惠國待遇而言，這些金額被視為歸屬於本期的賺取收入，因為它們預計將被收取。
(4) 這是一個非現金項目，由於它不被視為經營業績的一部分，因此重新計入。
淨營業收入
NOI是我們用來評估我們的房地產投資組合的經營業績的非GAAP財務指標。NOI等於租户收入減去物業運營和維護費用。在計算淨收益(虧損)時，NOI不包括財務報表中包括的所有其他費用和收入項目。
我們認為NOI提供了有用和相關的信息，因為它只反映了在財產層面發生的那些收入和支出項目，並在無槓桿的基礎上列報了這些項目。我們使用NOI來評估和比較物業水平的表現，並就物業的運營做出決定。此外，我們認為NOI作為業績衡量指標對投資者是有用的，因為當跨時期比較時，NOI反映了非槓桿基礎上的入住率、租金、運營費用和收購活動的趨勢對運營的影響，提供了從淨收益(虧損)中看不到的視角。
NOI從淨收益(虧損)中剔除某些組成部分，以便提供與物業運營結果更密切相關的結果。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，通常發生在公司層面。此外，由於歷史成本會計和使用年限估計，折舊和攤銷可能會扭曲財產一級的經營業績。我們提供的NOI可能無法與其他REITs報告的NOI相比，後者對NOI的定義不同。我們認為，為了便於清楚地瞭解我們的經營業績，NOI應與我們綜合財務報表中列報的淨收益(虧損)一起進行審查。NOI不應被視為衡量我們業績的淨收入(虧損)的替代指標，也不應被視為衡量我們的流動性或支付分配能力的現金流的替代指標。
下表反映了我們在計算截至2021年12月31日的年度NOI時從普通股股東應佔淨虧損中扣除或增加的項目：
73
目錄表
(單位：千)同一家商店收購性情非特定於物業的總計
普通股股東應佔淨(虧損)收入(根據公認會計準則)$(133)$2,527 $2,074 $(97,410)$(92,942)
減值費用40,073 — 878 — 40,951 
向關聯方支付的經營費— — — 24,206 24,206 
與收購和交易相關3 — — 2,711 2,714 
一般和行政135 — — 16,693 16,828 
折舊及攤銷70,972 6,705 2,249 — 79,926 
利息支出1,726 — — 46,174 47,900 
利息和其他收入(19)— — (42)(61)
非指定衍生工具的虧損— ——(37)(37)
房地產投資銷售損失— — (3,648)— (3,648)
所得税費用— — — 203 203 
可歸於非控股權益的淨收入— — — (260)(260)
優先股分配— — — 7,762 7,762 
噪音$112,757 $9,232 $1,553 $— $123,542 
下表反映了我們在計算截至2020年12月31日的年度NOI時從普通股股東應佔淨虧損中扣除或增加的項目：
(單位：千)同一家商店收購性情非特定於物業的總計
普通股股東應佔淨收益(虧損)(根據公認會計準則)
$62,691 $983 $(40,010)$(102,445)$(78,781)
減值費用(10,135)— 46,581 — 36,446 
向關聯方支付的經營費— — — 23,922 23,922 
與收購和交易相關— — — 173 173 
一般和行政95 — — 21,477 21,572 
折舊及攤銷72,653 3,076 5,324 — 81,053 
利息支出2,036 — — 49,483 51,519 
利息和其他收入— — — (44)(44)
非指定衍生工具的虧損— — — 102 102 
出售房地產投資的收益— — (5,230)— (5,230)
所得税費用— — — 4,061 4,061 
非控股權益應佔淨收益(虧損)
— — — 303 303 
優先股分配— — — 2,968 2,968 
噪音$127,340 $4,059 $6,665 $— $138,064 
參考注15-細分市場報告根據本年度報告中10-K表格的綜合財務報表，按可報告分部將NOI與股東應佔淨虧損進行對賬。
74
目錄表
股息和其他分配
我們的A系列優先股每年向A系列優先股股東派發的股息相當於每股1.84375美元(每季度0.460938美元)，相當於A系列優先股每股25美元的清算優先股每年7.375%的紅利。A系列優先股的股息為累積股息，於每年1月、4月、7月及10月的15日，或(如非營業日)下一個營業日(如非營業日)，於本公司董事會所設定及吾等宣佈的交易日收盤時，按季度向登記持有人支付。
我們B系列優先股的股息每年累積到B系列優先股持有人手中，金額相當於每股1.78125美元(每季度0.445313美元)，相當於B系列優先股每股25美元清算優先股每年的7.125%。B系列優先股的股息是累積的，在每年1月、4月、7月和10月的15天，或(如果不是營業日)下一個營業日，在我們董事會設定並由我們宣佈的記錄日期的交易結束時向記錄持有人支付季度拖欠股息。B系列優先股的第一次股息於2022年1月支付。
從2018年3月1日到2020年6月20日，我們向普通股股東支付了相當於每股普通股0.85美元的年利率。分配應在每個月結束後的第5天前支付給前一個月內每天營業結束時登記在冊的股東。
2020年6月29日，董事會批准將我們的普通股分配政策從每日記錄日期更改為適用月份的單一記錄日期。
根據我們的信貸安排，除某些例外情況外，我們不能以現金或任何其他現金分配(包括回購公司普通股)向普通股持有人支付分配。這些例外包括支付A系列優先股和B系列優先股或我們可能發行的任何其他優先股的現金股息，以及支付維持我們作為REIT地位所需的任何現金分配。如果違約或違約事件存在或將由此導致，我們可能不會支付任何現金分配(包括A系列優先股和B系列優先股的股息)。支付現金分派的限制將自吾等作出選擇的季度起不再適用，而截至適用季度開始的前一天，吾等在循環信貸安排下的現金、現金等價物及未來借款的可獲得性合計至少為1億美元，從而實現吾等於適用季度預計須支付的分派總額，吾等的綜合總負債與綜合總資產價值的比率(以百分比表示)低於62.5%，且《公約》救濟期已結束。不能保證我們是否或何時能夠滿足這些條件。我們只能從開始的季度開始支付普通股的現金分派，並且任何四個會計季度期間的總分派(如信貸安排中的定義，包括A系列優先股和B系列優先股的股息)不超過僅基於開始季度後的會計季度的同一時期經修訂的FFO(如信貸安排中的定義)的95%。此外，我們支付現金分配的能力可能會受到信貸安排中的財務契約的限制, 包括我們要求維持調整後綜合EBITDA與綜合固定費用的最低比率。在開業季度開始後經過四個完整的會計季度之前，允許分配和修改FFO的總金額將僅通過使用開業季度及之後已經過去的會計季度並按年計算這些金額來確定。
2020年8月13日，董事會改變了我們的普通股分配政策，以保持我們的流動性，並保持額外的財務靈活性，以應對持續的新冠肺炎疫情，並遵守上述信貸安排。在新政策下，董事會批准的普通股分配，如果和當宣佈時，現在每季度支付我們普通股的拖欠股份，價值在適用日期生效的每股資產淨值估計，基於每個季度開始指定的單一記錄日期。2020年10月和2021年1月，我們分別宣佈和發放了相當於每股已發行普通股0.01349股普通股的股票股息；2021年4月、2021年7月、2021年10月和2022年1月，我們分別宣佈和發放了相當於每股已發行普通股0.014655股普通股的股票股息。這些股票股息的數額是根據我們之前每股每年0.85美元的現金分配率和當時適用的每股資產淨值估計得出的。在截至2021年12月31日的一年中，我們沒有為普通股支付任何現金股息。有關股票分紅影響的其他信息，請參閲“-概述”。
根據吾等信貸安排的限制，應付予股東的股息及其他分派金額由董事會釐定，並視乎多項因素而定，包括可供分派的資金、我們的財務狀況、資本開支要求(如適用)、馬裏蘭州法律規定，以及根據守則維持我們作為房地產投資信託基金的地位所需的年度分派規定。分配付款取決於資金的可獲得性。董事會可隨時減少支付的股息或分派金額或暫停支付股息或分配，因此不能保證股息和分配的支付。與A系列優先股或B系列優先股有關的任何應計和未支付的股息將成為其清算優先股的一部分。
75
目錄表
下表顯示了向普通股股東和優先股股東支付分配的來源，包括對限制性股票和運營單位的分配，但不包括與B類單位有關的分配，因為這些分配在我們的綜合經營報表和綜合虧損中被記錄為所示期間的費用：
截至三個月截至的年度
March 31, 2021June 30, 20212021年9月30日2021年12月31日2021年12月31日
(單位：千)分佈百分比分佈百分比分佈百分比分佈百分比分佈百分比
分發：
支付給A系列優先股持有人的股息$742 $742 $1,827 $1,833 $5,144 
支付給A系列作業單位持有人的分配— — — 46 46 
現金分配總額 [1][3]
$742 $742 $1,827 $1,879 $5,190 
分銷覆蓋範圍的來源：
運營提供的現金流[2]
$742 100.0 %$742 100.0 %$1,827 100.0 %$1,879 100.0 %$5,190 100.0 %
分銷覆蓋範圍的總來源
$742 100.0 %$742 100.0 %$1,827 100.0 %$1,879 100.0 %$5,190 100.0 %
業務提供的現金流(根據公認會計準則)
$13,959 $3,644 $8,401 $12,875 $38,879 
淨虧損(根據公認會計準則)$(11,442)$(14,103)$(40,465)$(19,430)$(85,440)
_______
[1]假設優先於任何其他來源使用來自運營的可用現金流。
[2]在2021年期間，普通股和普通股業務單位的所有股息都是以增發股份的形式發放的，因此不包括在上表中。
[3]我們的B系列優先股於2021年10月首次發行，我們必須在2022年1月開始支付B系列優先股的股息。
在截至2021年12月31日的一年中，運營提供的現金流為3890萬美元。在我們的普通股從現金股息轉換為股票股息之前，我們歷史上沒有從運營中產生足夠的現金流，以按當前利率支付股息和其他分配。如上表所示，我們用業務提供的現金流為分配提供資金。由於普通股的股票僅在與以現金支付的分配進行再投資相關的DIP下提供和出售，因此只要我們以股票而不是現金支付分配，DIP的參與者就不能再投資於該計劃下的股票。
我們有能力為A系列優先股和B系列優先股支付股息，並從開始運營的季度開始進行其他分配，並保持遵守信貸安排中對分配的支付限制的能力，這取決於我們增加物業運營產生的現金金額的能力，而這反過來又取決於多種因素，包括新冠肺炎疫情的持續時間和範圍及其對租户和物業的影響、我們完成新物業收購的能力，以及我們改善現有物業運營的能力。我們不能保證我們將及時完成收購，或者以可接受的條款和條件完成收購。我們改善現有物業運營的能力也受到各種風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素是我們無法控制的，不能保證我們將成功實現這一目標。
吾等仍可支付維持其REIT地位所需的任何現金分派，並可能不支付任何現金分派(包括A系列優先股和B系列優先股的股息)，前提是根據信貸安排存在違約或違約事件或違約事件。
貸款義務
我們應付按揭票據的付款條件通常要求每月支付本金和利息，所有未付本金和利息在到期時到期。我們的信用貸款的付款條款只要求每月支付利息，到期時所有未償還的本金和利息都應支付。根據我們的Fannie Mae Master Credit融資的付款條款，2021年11月之前只需支付利息，之後需要支付本金和利息。我們的貸款協議要求我們遵守具體的報告契約。截至2021年12月31日，我們遵守了貸款協議下的財務和報告契約。
76
目錄表
選舉成為房地產投資信託基金 
我們選擇根據守則第856至860節作為房地產投資信託基金徵税，在截至2013年12月31日的課税年度生效。從該課税年度開始，我們的組織和運營方式使我們有資格成為守則下的房地產投資信託基金。我們打算繼續以這種方式運營，但不能保證我們將以一種方式運營，以保持作為房地產投資信託基金的納税資格。為了繼續符合REIT的資格，我們必須每年至少分配我們REIT應税收入的90%(這不等於按照GAAP計算的淨收入)，而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得，並符合其他一些組織和運營要求。如果我們繼續符合REIT的資格，我們通常將不需要為我們分配給股東的REIT應税收入部分繳納美國聯邦企業所得税。即使我們繼續符合REIT的納税資格，我們的收入和財產也可能需要繳納某些州和地方税，以及我們未分配收入的美國聯邦所得税和消費税。
通貨膨脹率
我們可能會受到租約通脹的不利影響，這些租約的租户不包含指數化升級條款，或者那些租約的升級利率不超過或接近當前通脹率。在截至2021年12月31日的一年中，勞動統計局公佈的所有項目的12個月CPI漲幅為7.0%。為了幫助減輕通脹的不利影響，我們與我們的社區租户簽訂的租約中，約有87%包含租金上漲條款，平均每年1.8%。這些撥備一般會在租期內按固定比率或指數上升(根據消費物價指數或其他衡量標準)提高租金。大約84%是固定利率，3%是基於消費物價指數，13%不包含任何升級條款。
除基本租金外，視乎具體租約而定，暴徒租户一般需要支付(I)其按比例分攤的物業營運及保養開支，該等開支可能會受到開支不包括及樓層的影響，或(Ii)若物業營運及保養開支的增幅超過物業在各個租約的基準年度的開支，則須繳交其所佔份額。物業運營和維護費用包括公共區域維護費用、房地產税和保險。租户根據該等淨租約支付的經營成本增加，若其營運開支增幅超過其收入增幅，則可能對租户造成不利影響，從而可能對租户支付欠我們的租金或由租户支付或退還的物業費用的能力造成不利影響。我們淨租賃物業的租約續期或未來租約不得在三重淨值的基礎上進行談判，也不能在要求租户支付全部或部分此類費用的基礎上進行談判，在這種情況下，我們可能不得不支付這些費用。如果我們無法在三重網的基礎上或在要求租户支付全部或部分此類費用的基礎上租賃物業，或者如果租户沒有支付所需的税款、水電費和其他附加費，我們可能被要求支付這些費用。
與我們商店的居民簽訂的租約通常不會出現租金上漲，但由於租約的短期性質，我們能夠在租約到期時以市場價格續簽。隨着通貨膨脹率的上升或居高不下，我們商店提供醫療保健的成本，特別是勞動力成本，將會增加。如果我們不能以市價吸納新居民或續訂居民租約，同時又能承擔為居民提供服務而增加的成本，我們的經營業績可能會受到影響。
關聯方交易和協議
請看注9— 關聯方交易和安排我們的綜合財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中，以討論各種關聯方交易、協議和費用。
表外安排
我們沒有表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的影響，這些安排對投資者來説是重要的。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
與金融工具和衍生金融工具相關的市場風險是指因市場價格或利率的不利變化而損失的風險。我們的長期債務包括擔保融資、我們的信貸安排(包括循環信貸安排和定期貸款)和聯邦抵押協會主信貸安排，按固定利率和浮動利率計息。我們的利率風險管理目標是限制利率變化對收益和現金流的影響，並降低我們的整體借貸成本。為達致這些目標，我們可不時訂立利率對衝合約，例如掉期合約、套匯合約及資金鎖定協議，以減低我們在各種債務工具方面的利率風險。我們不會出於交易或投機目的持有或發行這些衍生品合約。截至2021年12月31日，我們已簽訂了9個非指定利率上限，名義金額約為3.552億美元，以及9個指定利率掉期，名義金額為5.785億美元。我們沒有任何海外業務，因此我們通常不會直接受到外幣波動的影響。
77
目錄表
應付按揭票據
截至2021年12月31日，在考慮利率互換之前，我們所有的抵押貸款要麼是固定利率(2.133億美元)，要麼是可變利率(3.785億美元)。截至2021年12月31日，我們的抵押貸款總賬面價值為5.918億美元，公允價值為5.943億美元。
信貸安排
在考慮利率互換之前，我們的信貸安排是可變利率的，由我們的循環信貸安排、我們的定期貸款和我們的房利美主信貸安排組成。截至2021年12月31日，我們的信貸安排總賬面價值為5.05億美元，公允價值為4.995億美元。
敏感性分析--利息支出
截至2021年12月31日，與我們所有可變利率借款相關的利率波動總計9億美元，在一定程度上會影響產生的利息支出和現金流，因為它們不是通過利率互換固定的。如上所述，我們有9個指定利率掉期，名義金額為5.785億美元，這實際上為我們的部分可變利率債務創造了固定利率。我們還有六個非指定利率上限合同，這些合同基本上是沒有資金的，因此目前不會影響我們的短期利率敏感度。與我們的可變利率債務中未通過指定利率掉期固定的部分相關的敏感性分析假設利率從2021年12月31日的水平立即上升100個基點，而所有其他變量保持不變。我們的可變利率債務中不是通過指定利率掉期固定的部分的可變利率上升和下降100個基點將使我們的利息支出增加和減少310萬美元。
敏感性分析--債務公允價值
我們債務工具的市場利率的變化會影響它們的公允價值，即使這對它們的到期利息沒有影響。例如，如果利率上升100個基點，而我們債務工具的餘額保持不變，我們預計我們債務的公允價值將下降，就像債券價格隨着利率上升而下降一樣。與我們的債務相關的敏感性分析假設利率從2021年12月31日的水平立即上升100個基點，而所有其他變量保持不變。市場利率上調100個基點將導致我們債務的公允價值減少1530萬美元。市場利率下降100個基點將導致我們債務的公允價值增加2260萬美元。市場利率每上調100個基點，我們的9個指定利率掉期的公允價值將增加2,180萬美元。市場利率下降100個基點將導致我們的9個指定利率掉期的公允價值減少2300萬美元。
這些數額是考慮到假設利率變化對我們借貸成本的影響，並假設我們的資本結構沒有其他變化而確定的。上述信息僅包括截至2021年12月31日存在的風險敞口，不考慮該日期之後出現的風險敞口或頭寸。這裏所代表的信息具有有限的預測價值。未來與利率波動有關的實際已實現收益或損失將取決於累積風險敞口、所採用的對衝策略和波動的幅度。
項目8.財務報表和補充數據
本第8項所要求的信息在此併入我們的合併財務報表，從第頁開始F-1本年度報告的表格10-K。
第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。
沒有。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(B)和15d-15(B)條，我們的披露控制和程序包括內部控制和其他程序，旨在合理保證根據交易法提交的本報告和其他報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的必要時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息經過積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理層，以便及時做出有關所需披露的決定。應當指出，任何控制系統都不能提供實現公司目標的完全保證，未來的事件可能會影響控制系統的有效性。
我們的首席執行官和首席財務官與我們管理層的其他成員一起，對截至本年度報告10-K表格所涉期間結束時我們的披露控制和程序(如交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)所界定)的有效性進行了評估。基於這樣的評價，我們的酋長
78
目錄表
首席執行官和首席財務官已得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下於2021年12月31日生效。
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在根據《交易法》頒佈的規則13a-15(F)或15d-15(F)中定義。財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。
我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)關於保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄；(Ii)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據美國公認的會計原則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們的管理層評估了截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)在“內部控制--綜合框架”(2013年)中提出的標準。根據其評估，我們的管理層得出結論，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。
這份10-K表格年度報告不包括我們的獨立註冊會計師事務所關於財務報告的內部控制的認證報告。我們的財務報告內部控制的有效性沒有經過我們的獨立註冊會計師事務所的審計，因為我們是美國證券交易委員會規則定義的“非加速申報者”。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年12月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)規則所定義)沒有發生重大影響或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
項目 90億美元。其他信息。
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
項目10.董事、行政人員和公司治理
我們已經通過了適用於我們所有高管和董事的商業行為和道德準則，包括但不限於我們的首席執行官和首席財務官。我們的道德準則副本可以通過向我們的執行辦公室發送書面請求免費獲得：第五大道650號-30這是Floor，New York，NY 10019，注意：首席財務官。我們的商業行為和道德準則也可在我們的網站上公開獲得，網址為www.Health care trustinc.com。如果我們對道德準則進行任何實質性修訂，或向我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監或執行類似職能的人員授予《商業行為和道德守則》規定的任何豁免，包括任何默示豁免，我們將在該網站或Form 8-K報告中披露修訂或豁免的性質。
本項目所要求的信息將在我們關於2022年股東年會的最終委託書中列出，該説明書將在2021財年結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第11項.行政人員薪酬
本項目所要求的信息將在我們關於2022年股東年會的最終委託書中列出，該説明書將在2021財年結束後120天內提交，並通過引用併入本文。

79

第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
限售股計劃
我們擁有員工和董事激勵限制性股票計劃(經不時修訂，稱為“限制性股票獎勵計劃”)，使我們能夠向我們的董事、高級管理人員和員工(如果我們有員工)以及其他符合條件的人，包括為我們提供服務的Advisor及其聯屬公司的員工授予限制性股票獎勵。有關其他信息，請參閲注11-基於股權的薪酬我們的合併財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中。
下表列出了截至2021年12月31日根據RSP授權發行的證券的信息：
計劃類別
行使未償還期權、認股權證及權利時將發行的證券數目
未償還期權、權證和權利的加權平均行權價
根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)
(a)
(b)
(c)
證券持有人批准的股權補償計劃
—
—
3,214,372 
(1)
未經證券持有人批准的股權補償計劃
—
—
—
總計
—
—
3,214,372 
(1)
________
(1)根據RSP授予獎勵的普通股股份總數在任何時候均不得超過我們在完全攤薄的基礎上已發行普通股的5.0%，在任何情況下都不超過3,648,153股(因為這個數字可能會根據股票拆分、股票分紅、合併和類似事件進一步調整)。截至2021年12月31日，我們有99,281,754股普通股已發行和發行，433,781股普通股根據RSP授予獎勵。有關可再生能源計劃的其他資料，請參閲注11-基於股權的薪酬我們的合併財務報表包含在本年度報告的Form 10-K中.
本項目要求的其他信息將在我們關於2022年股東年會的最終委託書中闡述，該陳述將不遲於2021財年結束後120天提交，並通過引用併入本文。
第十三條某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。
本項目所要求的信息將在我們關於2022年股東年會的最終委託書中列出，該説明書將在2021財年結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第14項主要會計費用及服務
本項目所要求的信息將在我們關於2022年股東年會的最終委託書中列出，該説明書將在2021財年結束後120天內提交，並通過引用併入本文。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(A)財務報表和財務報表附表
1.財務報表：
請參閲第頁的合併財務報表索引F-1本年度報告的表格10-K。
2.財務報表附表：
以下財務報表明細表包括在第頁F-42本年度報告表格10-K：附表III-房地產及累計折舊

(B)展品
請參閲下面的圖表索引。


目錄表
展品索引

本年度報告以表格10-K的形式將以下展品包括在本年度報告中，以供參考(並根據S-K規則第601項進行編號)：
證物編號：  描述
 3.1 (1)
醫療保健信託公司的修訂和重述條款。
3.2 (2)
Healthcare Trust，Inc.關於選舉的補充條款，受2017年11月9日馬裏蘭州一般公司法第3-803條的約束
3.3 (3)
關於指定7.375%系列累積可贖回永久優先股股份的補充條款，日期為2019年12月6日
3.4 (4)
修訂和重新制定醫療保健信託公司章程。
3.5 (5)
醫療保健信託公司修訂和重新制定的章程修正案。
3.6 (6)
指定增發7.375%A系列累計可贖回永久優先股的補充條款
3.7 (32)
關於指定7.125%B系列累積可贖回永久優先股股份的補充條款，日期為2021年10月4日
4.1 (7)
醫療保健信託運營合夥有限合夥協議(F/k/a American Realty Capital Healthcare Trust II Operating Partnership，L.P.)，日期為2013年2月14日
4.2 (8)
美國房地產資本醫療信託II有限合夥協議第一修正案，L.P.，日期為2013年12月31日
4.3 (9)
美國房地產資本醫療信託II有限合夥協議第二修正案，L.P.，日期為2015年4月15日
4.4 (10)
2019年12月6日，對2013年2月14日的《有限合夥醫療信託經營合夥協議》的第三次修正案
4.5 (30)
醫療保健信託經營合夥有限合夥協議第四修正案，日期為2020年9月15日，L.P.，2013年2月14日
4.6 (31)
2021年5月7日對2013年2月14日的《有限合夥醫療信託經營合夥協議》的第五次修正案
4.7 (32)
2021年10月4日，對2013年2月14日的《有限合夥醫療信託經營合夥協議》的第六次修正案
4.8 *
根據1934年《證券交易法》第12條登記的註冊人證券説明

4.9 (11)
2020年5月18日，Healthcare Trust，Inc.和ComputerShare Trust Company，N.A.之間作為權利代理的權利協議
10.1 (9)
第二次修訂和重新簽署的諮詢協議，日期為2017年2月17日，由公司、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Advisors，LLC共同簽署
10.2 (12)
對Healthcare Trust，Inc.、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Advisors，LLC之間的第二次修訂和重新簽署的諮詢協議的第1號修正案，日期為2019年7月25日

10.3 (9)

修訂和重新簽署的物業管理和租賃協議，日期為2017年2月17日，由本公司、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Properties，LLC共同簽署
10.4 (13)
由Healthcare Trust，Inc.、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Properties，LLC修訂和重新簽署的物業管理和租賃協議的第一修正案，日期為2018年4月9日
10.5 (33)
第二修正案，日期為2021年11月11日，由Healthcare Trust，Inc.、Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.和Healthcare Trust Properties，LLC修訂並重新簽署物業管理和租賃協議
10.6 (14)
截至2014年12月31日與董事、高級管理人員、顧問和交易商經理簽訂的賠償協議
10.7 (14)
2015年4月14日與倫道夫·C·裏德先生簽訂的賠償協定
10.8 (15)
根據醫療保健信託公司的員工和董事激勵限制性股票計劃的限制性股票獎勵協議的格式。
10.9 (16)
總信貸安排協議，日期為2016年10月31日，由借款人一方和KeyBank全國協會簽署
10.10 (4)
《總信貸安排第一修正案》，日期為2017年4月26日，由借款人一方和KeyBank全國協會提出

10.11 (4)
借款人一方和KeyBank National Association於2017年10月26日重申、加入和第二修正案《總信貸安排》

81
目錄表
證物編號：  描述
10.12 (16)
總信貸融資協議，日期為2016年10月31日，由借款人一方和Capital One多家庭金融有限責任公司簽署
10.13 (4)
借款人一方和Capital One多家庭金融有限責任公司於2017年3月30日對總信貸安排的重申、加入和第一修正案

10.14 (4)
借款人一方和Capital One多家庭金融有限責任公司於2017年10月26日對總信貸安排的第二次修正案

10.15 (4)
借款人一方和Capital One MultiFamily Finance，LLC於2018年3月2日對總信貸安排的第三次修正案

10.16 (17)
修訂和重新簽署的貸款協議，日期為2019年12月20日，由借款人實體、Capital One、國家協會和其他貸款人組成

10.17 (17)
修訂和重新啟動了對追索權義務的擔保，日期為2019年12月20日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以Capital One，National Association為受益人

10.18 (17)
修訂和重新簽署的危險材料賠償協議，日期為2019年12月20日，由Healthcare Trust Operating Partnership L.P.和借款人實體為Capital One，National Association的利益

10.19 (2)
修改和重新制定醫療保健信託公司員工激勵和董事激勵限制性股票計劃，自2017年8月31日起生效
10.20 (2)
根據醫療保健信託公司修訂和重新發布的員工和董事激勵限制性股票計劃的限制性股票獎勵協議的格式。
10.21 (18)
借款方實體與Capital One之間的貸款協議，日期為2017年12月28日，國家協會
10.22 (18)
追索權義務擔保，日期為2017年12月28日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以Capital One，National Association為受益人
10.23 (18)
危險材料賠償協議，日期為2017年12月28日，由Healthcare Trust Operating Partnership L.P.及其借款人實體簽署，用於Capital One，National Association
10.24 (13)
貸款協議，日期為2018年4月10日，由借款人一方和作為貸款人的KeyBank National Association簽訂
10.25 (13)
借款人以KeyBank National為受益人的本票A-1，日期為2018年4月10日
協會作為貸款人
10.26 (13)
借款人以KeyBank National為受益人的本票A-2，日期為2018年4月10日
協會作為貸款人
10.27 (13)
擔保協議，日期為2018年4月10日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以KeyBank National Association為貸款人
10.28 (13)
《環境賠償協議》，日期為2018年4月10日，由借款人一方和Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.以KeyBank National Association為受償方
10.29 (19)
彌償協議的格式
10.30 (20)
修訂和重新簽署了截至2019年3月13日的高級擔保循環信貸協議，該協議由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，KeyBank National Association和其他貸款人組成

10.31 (21)
第一修正案，日期為2020年3月24日，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，KeyBank National Association及其其他貸款人各方於2019年3月13日修訂並重新簽署的高級擔保循環信貸協議
10.32 (22)
對第一次修訂和重新簽署的高級擔保信貸協議的第二修正案，於2020年8月10日生效，由Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，Healthcare Trust，Inc.，其其他擔保方，KeyBank National Association和其他貸款方簽訂
10.33 (33)
第一次修訂和重新簽署的高級擔保信貸協議的第三修正案，於2021年11月12日在Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.，Healthcare Trust，Inc.，其其他擔保方，KeyBank National Association和其他貸款方之間簽訂
21.1 *
醫療保健信託公司子公司名單。
23.1 *
普華永道有限責任公司同意
31.1 *
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)條對公司首席執行官的證明
31.2 *
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《證券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)條對公司首席財務官的證明
32 *
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的公司首席執行官和首席財務官的書面聲明
82
目錄表
證物編號：  描述
99.1 (24)
第二次修訂和重新啟動Healthcare Trust，Inc.的股票回購計劃。
99.2 (25)
對Healthcare Trust，Inc.第二次修訂和重新啟動的股票回購計劃的修正案。
99.3 (26)
對第二次修訂和重新修訂的股份回購計劃的第二次修正案

99.4 (27)
對第二次修訂和重新修訂的股份回購計劃的第三次修正案

99.5 (28)
對第二次修訂和重新修訂的股份回購計劃的第四修正案

99.6 (29)
對第二次修訂和重新修訂的股份回購計劃的第五修正案

101.INS *
XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL
標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH *XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL *XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF *XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB *XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE *XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104 *封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
________
*隨函存檔

(1)作為2016年10月6日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(2)作為公司截至2017年9月30日的季度報告Form 10-Q的證物，於2017年11月14日提交給美國證券交易委員會。
(3)作為2019年12月6日提交給美國證券交易委員會的8-A表格中公司註冊聲明的證物。
(4)作為證據提交給公司於2018年3月20日提交給美國證券交易委員會的截至2017年12月31日的Form 10-K年度報告。
(5)作為公司於2020年5月19日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的證物。
(6)作為公司於2020年9月15日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的證物。
(7)作為公司截至2013年3月31日的季度報告Form 10-Q的證物，於2013年5月13日提交給美國證券交易委員會。
(8)作為2014年3月7日提交給證券交易委員會的公司截至2013年12月31財年的Form 10-K季度報告的證物。
(9)作為公司於2017年2月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的證物。
(10)作為公司於2019年12月6日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的證物。
(11)作為2020年5月19日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(12)作為2019年7月25日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(13)作為2018年4月16日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(14)作為證據提交給公司於2015年4月15日提交給美國證券交易委員會的截至2014年12月31日的Form 10-K年度報告。
(15)作為公司截至2016年6月30日的季度報告Form 10-Q的證物，於2016年8月15日提交給美國證券交易委員會。
(16)作為公司截至2016年9月30日的季度報告Form 10-Q的證物，於2016年11月10日提交給美國證券交易委員會。
(17)作為公司於2019年12月27日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的證物。
(18)作為2018年1月4日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(19)作為2018年8月3日提交給美國證券交易委員會的公司截至2018年5月31日的季度報告Form 10-Q的證據。
(20)作為公司截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K的證物，於2019年3月14日提交給美國證券交易委員會。
(21)作為公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的證物，於2020年3月24日提交給美國證券交易委員會。
(22)作為公司於2020年8月13日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的證物。
(23)作為2019年3月18日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(24)作為公司於2017年7月14日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的當前報告的證物。
(25)作為2019年1月29日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(26)作為2019年3月27日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(27)作為2019年7月23日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(28)作為2019年8月21日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
(29)作為2020年1月9日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的證物。
項目16.表格10-K摘要
不適用。
83
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權本報告於2022年3月18日由簽署人代表其簽署。

 醫療保健信託公司
 通過小愛德華·M·韋爾
小愛德華·M·韋爾
首席執行官兼總裁
(首席行政主任)


根據修訂後的1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份和日期在下文中籤署。
名字容量日期
/s/Leslie D.Michelson獨立董事非執行主席March 18, 2022
萊斯利·D·邁克爾森
/s/斯科特·M·拉普蒂託首席財務官、財務主管兼祕書March 18, 2022
斯科特·M·拉普蒂託(首席財務官和首席會計官)
小愛德華·M·韋爾董事總裁兼首席執行官March 18, 2022
小愛德華·M·韋爾(首席行政主任)
/s/伊麗莎白·K·特佩尼獨立董事March 18, 2022
伊麗莎白·K·塔佩尼
/S/愛德華·G·倫德爾獨立董事March 18, 2022
愛德華·G·倫德爾
/李·M·埃爾曼獨立董事March 18, 2022
李·M·埃爾曼
/s/B.J.賓夕法尼亞獨立董事March 18, 2022
B.J.賓夕法尼亞
84
目錄表
醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表索引
頁面
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID238)
F-2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
F-4
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合經營和全面虧損報表
F-5
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合權益變動表
F-6
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表
F-7
合併財務報表附註
F-9
財務報表明細表：
附表三--截至2021年12月31日的房地產和累計折舊
F-60

F-1
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告

發送到 醫療保健信託公司董事會和股東。
對財務報表的幾點看法
我們審計了Healthcare Trust，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營表和全面損益表、權益變動表和現金流量變動表，包括所附指數(統稱為“綜合財務報表”)所列的相關附註和財務報表明細表。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行了審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司並無被要求對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有受聘進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
物業收購的購置價分配
如綜合財務報表附註3所述，截至2021年12月31日止年度，本公司完成房地產收購1.619億美元。對於租賃被歸類為經營租賃的收購物業，管理層根據各自的公允價值將購買價格分配給收購的有形和可識別無形資產以及承擔的負債。有形資產包括土地、土地改善、建築物、固定裝置和租户在空置基礎上的改善。管理層利用各種估計、程序和信息來確定現有的空置物業價值。管理層使用評估、可比銷售、貼現現金流分析和其他方法的數據來估計公允價值。公允價值估計也使用了重大假設，如資本化率、公平市場租賃率、折扣率和每平方英尺土地價值。可確認無形資產包括以高於和低於市價的租賃率和原地租賃價值分配用於收購租賃的金額。所購物業的高於市價及低於市價的租賃值最初是根據(I)根據每份原地租約支付的合約金額與(Ii)管理層估計的公平市價租金之間的差額(使用反映收購租賃相關風險的折現率)而記錄的，該差額在相當於高於市價的租約的剩餘初始租期與低於市價的租約的剩餘初始年期加任何低於市價的固定利率續約選擇權的期限的期間內計算。
我們確定執行物業收購的購買價格分配程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在制定公允價值時的重大判斷
F-2
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
(Ii)核數師在執行程序及評估管理層有關資本化率、公平市場租賃率、折扣率及每平方英尺土地價值的重大假設時，有高度的判斷力、主觀性及努力；及(Iii)審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括(I)閲讀採購協議和租賃文件；(Ii)測試管理層在公允價值估計中使用的基礎數據的完整性和準確性，以及(Iii)測試管理層估計所獲得的有形和無形資產及假設負債的公允價值的程序，包括測試管理層的預計現金流和評估估值產出的準確性。測試管理層的程序包括評估估值方法的適當性以及與資本化率、公平市場租賃率、折扣率和每平方英尺土地價值有關的重大假設的合理性。評估重大假設的合理性包括考慮這些假設是否與外部市場數據、可比交易和在審計的其他領域獲得的證據一致。與某些購買價格分配相結合，具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估管理層使用的與資本化率、公平市場租賃率、折扣率和每平方英尺土地價值有關的某些假設的合理性。

/s/ 普華永道會計師事務所
紐約，紐約
March 18, 2022
自2019年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

F-3
目錄表
醫療保健信託公司及附屬公司

合併資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)

十二月三十一日，
20212020
資產 
房地產投資，按成本計算：
土地
$206,392 $212,651 
建築物、固定裝置及改善工程
2,117,896 2,133,057 
收購的無形資產
288,372 276,015 
房地產投資總額，按成本計算
2,612,660 2,621,723 
減去：累計折舊和攤銷
(562,733)(512,775)
房地產投資總額，淨額
2,049,927 2,108,948 
持有待售資產— 90 
現金和現金等價物59,738 72,357 
受限現金25,644 17,989 
按公允價值計算的衍生資產174 13 
直線應收租金，淨額
23,858 23,322 
經營性租賃使用權資產
7,914 13,912 
預付費用和其他資產(包括#美元929及$1,278關聯方分別於2021年12月31日和2020年12月31日到期)
32,564 34,932 
遞延成本，淨額14,581 15,332 
總資產
$2,214,400 $2,286,895 
負債和權益  
應付抵押票據，淨額$584,239 $542,698 
信貸便利，淨額502,051 674,551 
市場租賃無形負債淨額10,943 10,803 
按公允價值計算的衍生負債13,903 38,389 
應付賬款和應計費用(包括#美元47及$299分別於2021年12月31日和2020年12月31日向關聯方支付)
42,709 42,271 
經營租賃負債8,130 9,155 
遞延租金8,619 6,914 
應付分配
3,406 742 
總負債
1,174,000 1,325,523 
股東權益
7.375%系列A累計可贖回永久優先股，$0.01面值，4,740,000自2021年12月31日和2020年12月31日起授權；3,977,144和1,610,000分別於2021年12月31日和2020年12月31日發行和未償還
40 16 
7.125B系列累計可贖回永久優先股百分比，$0.01面值，3,680,000自2021年12月31日起授權；3,630,000截至2021年12月31日發行和未償還的，無截至2020年12月31日的授權、已發行或未償還
36 — 
普通股，$0.01面值，300,000,000授權股份，99,281,754股票和93,775,746截至2021年12月31日和2020年12月31日的已發行和已發行股票
993 938 
額外實收資本2,329,839 2,104,261 
累計其他綜合損失(14,341)(39,673)
超出累積收益的分配(1,282,871)(1,108,557)
股東權益總額
1,033,696 956,985 
非控制性權益6,704 4,387 
總股本
1,040,400 961,372 
負債和權益總額
$2,214,400 $2,286,895 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-4
目錄表
醫療保健信託公司及附屬公司

合併經營報表和全面虧損
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
 截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
來自租户的收入$329,355 $381,612 $374,914 
運營費用：  
物業運維205,813 243,548 234,185 
減值費用40,951 36,446 55,969 
向關聯方支付的經營費24,206 23,922 23,414 
與收購和交易相關2,714 173 362 
一般和行政16,828 21,572 20,530 
折舊及攤銷79,926 81,053 81,032 
總費用
370,438 406,714 415,492 
房地產投資銷售收益前的營業虧損(41,083)(25,102)(40,578)
出售房地產投資的收益3,648 5,230 8,790 
營業虧損
(37,435)(19,872)(31,788)
其他收入(支出)：
利息支出(47,900)(51,519)(56,059)
利息和其他收入
61 44 7 
非指定衍生品的損益37 (102)(68)
其他費用合計
(47,802)(51,577)(56,120)
所得税前虧損(85,237)(71,449)(87,908)
所得税費用(203)(4,061)(399)
淨虧損(85,440)(75,510)(88,307)
非控股權益應佔淨虧損(收益)260 (303)393 
優先股分配(7,762)(2,968)(173)
普通股股東應佔淨虧損(92,942)(78,781)(88,087)
其他全面收益(虧損)：
指定衍生工具的未實現收益(虧損)25,332 (32,630)(11,625)
普通股股東應佔綜合虧損$(67,610)$(111,411)$(99,712)
加權平均流通股-基本普通股和稀釋普通股(1)
100,534,438 100,312,245 100,093,694 
普通股股東應佔每股普通股淨虧損--基本虧損和稀釋虧損(1)
$(0.92)$(0.79)$(0.88)
_____
(1) 對股票股息的影響進行追溯調整(見注1).



附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-5
目錄表
醫療保健信託公司及附屬公司

合併權益變動表
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
(單位：千，共享數據除外)
A系列優先股B系列優先股普通股累計其他綜合收益(虧損)
數量
股票		面值數量
股票		面值數量
股票		面值其他內容
已繳費
資本		超出累積收益的分配股東權益總額非控制性權益總股本
平衡，2018年12月31日— $— — $— 91,963,532 $919 $2,031,967 $4,582 $(804,331)$1,233,137 $7,797 $1,240,934 
採用ASC 842的影響— — — — — — — — (87)(87)— (87)
發行A系列優先股，淨額1,610,000 16 — — — — 37,601 — — 37,617 — 37,617 
通過分銷再投資計劃發行的普通股— — — — 1,481,395 15 27,195 — — 27,210 — 27,210 
普通股回購— — — — (1,103,263)(11)(21,102)— — (21,113)— (21,113)
基於股份的薪酬，淨額— — — — 15,000 — 1,319 — — 1,319 — 1,319 
普通股上宣佈的分配，$0.83每股
— — — — — — — — (78,685)(78,685)— (78,685)
優先股宣佈的股息，$0.11每股
— — — — — — — — (173)(173)— (173)
對非控股股東的分配— — — — — — — — — — (346)(346)
指定衍生工具的未實現虧損— — — — — — — (11,625)— (11,625)— (11,625)
淨虧損— — — — — — — — (87,914)(87,914)(393)(88,307)
重新平衡所有權百分比— — — — — — 1,648 — — 1,648 (1,648)
平衡，2019年12月31日1,610,000 16 — — 92,356,664 923 2,078,628 (7,043)(971,190)1,101,334 5,410 1,106,744 
發行A系列優先股，淨額— — — — — — (59)— — (59)— (59)
通過分銷再投資計劃發行的普通股— — — — 875,986 9 14,595 — — 14,604 — 14,604 
普通股回購— — — — (705,101)(7)(10,539)— — (10,546)— (10,546)
基於股份的薪酬，淨額— — — — — — 1,345 — — 1,345 — 1,345 
普通股中宣佈的分配，$0.21每股
— — — — 1,248,197 13 19,646 — (19,659)— — — 
普通股上以現金宣佈的分配，$0.42每股
— — — — — — — — (38,839)(38,839)— (38,839)
優先股宣佈的股息，$1.84每股
— — — — — — — — (2,968)(2,968)— (2,968)
對非控股股東的分配— — — — — — — — — — (201)(201)
指定衍生工具的未實現虧損— — — — — — — (32,615)— (32,615)— (32,615)
買斷NCI— — — — — — — (88)(88)(495)(583)
淨虧損— — — — — — — — (75,813)(75,813)303 (75,510)
重新平衡所有權百分比— — — — — — 645 (15)— 630 (630)— 
平衡，2020年12月31日1,610,000 16 — — 93,775,746 938 2,104,261 (39,673)(1,108,557)956,985 4,387 961,372 
發行A系列優先股，淨額2,367,144 24 — — — — 56,241 — — 56,265 — 56,265 
發行B系列優先股，淨額— — 3,630,000 36 — — 86,783 — — 86,819 — 86,819 
基於股份的薪酬，淨額— — — — — — 1,329 — — 1,329 — 1,329 
普通股中宣佈的分配，$0.85每股
— — — — 5,506,008 55 81,316 — (81,371)— — — 
宣佈的股息A系列優先股，$1.57每股
— — — — — — — — (6,236)(6,236)— (6,236)
B系列優先股宣佈的股息，$0.42每股
— — — — — — — — (1,527)(1,527)— (1,527)
對非控股股東的分配— — — — — — — — — — (92)(92)
發行A系列優先作業單位— — — — — — — — — — 2,578 2,578 
淨虧損— — — — — — — — (85,180)(85,180)(260)(85,440)
指定衍生工具的未實現虧損— — — — — — — 25,332 — 25,332 — 25,332 
重新平衡所有權百分比— — — — — — (91)— — (91)91 — 
平衡，2021年12月31日3,977,144 $40 3,630,000 $36 99,281,754 $993 $2,329,839 $(14,341)$(1,282,871)$1,033,696 $6,704 $1,040,400 


附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-6
目錄表
醫療保健信託公司及附屬公司
  
合併現金流量表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
經營活動的現金流：  
淨虧損$(85,440)$(75,510)$(88,307)
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：
折舊及攤銷79,926 81,053 81,032 
遞延融資成本的攤銷(包括註銷)4,427 4,059 9,171 
已終止掉期的攤銷846 846 — 
抵押貸款溢價和折扣攤銷淨額55 60 (162)
市場租賃和其他無形資產攤銷淨額
(198)(80)(4)
壞賬支出1,094 2,708 6,464 
基於股權的薪酬1,329 1,345 1,319 
非指定衍生工具的虧損(收益)(37)102 68 
(收益)房地產投資銷售虧損淨額(3,648)(5,230)(8,790)
減值費用40,951 36,446 55,969 
遞延税額估值免税額(483)4,641 — 
資產和負債變動情況：
直線應收租金(761)(2,409)(3,831)
預付費用和其他資產(2,139)(63)(9,667)
應付賬款、應計費用和其他負債1,252 (4,554)2,632 
遞延租金1,705 (1,607)1,510 
經營活動提供的淨現金38,879 41,807 47,404 
投資活動產生的現金流：
物業收購和開發成本(159,300)(94,984)(91,998)
資本支出和取得的其他資產(19,071)(21,892)(16,719)
房地產投資銷售收入130,449 34,385 62,468 
用於投資活動的現金淨額(47,922)(82,491)(46,249)
融資活動的現金流： 
信貸安排的付款(298,804)(26,091)(368,300)
信貸融資收益125,000 95,000 225,618 
定期貸款收益— — 150,000 
應付按揭票據收益42,750 — 136,513 
應付按揭票據的付款(1,264)(1,048)(67,797)
支付衍生工具的費用(85)(97)(2,147)
遞延融資成本的支付(1,490)(2,241)(19,532)
發行A系列優先股所得款項淨額56,265 (1,016)37,617 
發行B系列優先股所得款項，淨額86,897 — — 
普通股回購— (10,539)(21,113)
按普通股支付的分配— (31,354)(51,427)
優先股支付的股息(5,144)(2,399)— 
非控股股東的買斷— (583)— 
對非控股股東的分配(46)(201)(346)
融資活動提供的現金淨額4,079 19,431 19,086 
現金、現金等價物和限制性現金淨變化(4,964)(21,253)20,241 
現金、現金等價物和受限現金，年初90,346 111,599 91,358 
現金、現金等價物和受限現金，年終$85,382 $90,346 $111,599 
F-7
目錄表
醫療保健信託公司及附屬公司
  
合併現金流量表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
現金、現金等價物、期末$59,738 $72,357 $95,691 
受限現金，期末25,644 17,989 15,908 
現金、現金等價物和受限現金，期末$85,382 $90,346 $111,599 
現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金$42,815 $47,878 $47,621 
繳納所得税的現金311 315 447 
非現金投資和融資活動：
通過分銷再投資計劃發行的普通股
$— $14,604 $27,210 
通過股票分紅髮行的普通股81,371 19,659 — 
應計資本支出(應付)— 1,287 — 
B系列優先股的應計發行成本78 — — 
收購中承擔的抵押貸款— 13,883 — 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-8
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日


注1-組織
Healthcare Trust，Inc.(根據上下文的要求，包括Healthcare Trust Operating Partnership，L.P.(“OP”)及其子公司“公司”)是一家外部管理的房地產投資信託基金，用於美國聯邦所得税目的(“REIT”)，專注於收購和管理多元化的醫療保健相關房地產組合，重點是醫療辦公室和其他醫療保健相關建築(“暴徒”)，以及高級住房運營物業(“商店”)。於2021年12月31日前，本公司於三可報告的分段，請參閲注15-細分市場報告以獲取更多信息。
截至2021年12月31日，公司擁有202位於以下位置的物業33國家和地區，由9.2百萬平方英尺的可出租面積。
該公司幾乎所有的業務都是通過OP及其全資子公司進行的。公司的顧問Healthcare Trust Advisors LLC(下稱“Advisor”)在我們的物業經理Healthcare Trust Properties LLC(下稱“物業經理”)的協助下管理我們的日常業務。公司的顧問和物業經理與AR Global Investments，LLC(“AR Global”)共同控制，這些關聯方因向我們提供服務而獲得補償和費用。本公司還向這些實體報銷因向本公司提供這些服務而產生的某些費用。醫療保健信託特別有限合夥公司(“特別有限合夥人”)也與AR Global共同控制，通過擁有OP的權益而擁有本公司的權益。截至2021年12月31日，公司擁有54老年人根據房地產投資信託基金投資多元化和賦權法案(“RIDEA”)結構在其商店部分提供物業。根據RIDEA，房地產投資信託基金可按公平原則將合資格的醫療保健物業租賃給應税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)，前提是該物業由符合資格的獨立承包商代表該附屬公司經營。
該公司在以下地區運營二用於管理和內部財務報告的可報告業務部門：暴徒和商店。在其暴徒運營部門，公司擁有、管理和租賃單租户和多租户暴徒，其中租户除基本租金外，還需按比例支付其按比例分攤的物業運營費用，這些費用可能受到費用排除和樓層的影響。物業經理或第三方經理管理公司的暴徒。在其商店部分，該公司投資於使用Ridea結構的老年人住房物業。截至2021年12月31日，公司擁有六有資格的獨立承包人運營54商店(不包括二地塊)。該公司在這兩個業務部門的所有物業都位於美國各地。
自2020年10月以來，本公司宣佈並在下文更詳細描述的期間內僅以普通股股份支付季度股息(“股票股息”)。2020年10月和2021年1月發放的股票股息相當於0.01349普通股相當於每股已發行普通股。於2021年4月、2021年7月、2021年10月及2022年1月發放的股票股息相當於0.014655普通股相當於每股已發行普通股。完全以普通股股份支付的股息以類似於股票拆分的方式處理，用於會計目的，特別與本期和以前期間的每股計算有關。該公司已發行了總計6,754,203與股票股息有關的股份。不是在截至2021年12月31日的年度內，發行了其他額外的普通股。所附綜合經營及全面收益表中有關加權平均股份及每股金額的提法已作出追溯調整，以反映0.08871每股派發股息所產生的每股已發行股份，並在隨附的財務報表及附註中註明。
2021年3月31日，公司公佈了截至2020年12月31日的新的每股資產淨值估算值(“每股資產淨值估計值”)。公司此前估計的每股資產淨值為截至2019年12月31日。於2021年3月31日公佈的估計每股資產淨值自公佈以來並未作出調整，直至董事會(“董事會”)決定預計於2022年4月初公佈的新估計每股資產淨值後才會調整。在其他條件不變的情況下，以增發普通股的方式發放股息將導致每股價值下降，因為普通股的發行增加了流通股的數量；然而，由於每個股東將獲得相同數量的新股，所以假設沒有出售或其他轉讓，普通股股東投資的總價值不會改變。本公司擬由董事會酌情決定定期公佈估計每股資產淨值，但該等估計須至少每年作出一次。

F-9
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
Note 2 — 重要會計政策摘要
會計基礎
    本公司所附綜合財務報表按美國公認會計原則(“公認會計原則”)按權責發生制編制。
合併原則和列報依據
隨附的合併財務報表包括本公司、OP及其子公司的賬目。所有的公司間賬户和交易在合併中被取消。在釐定本公司是否擁有合營企業的控股權及合併該實體賬目的要求時，管理層會考慮其他合夥人或成員的所有權權益、作出決定的權力、合約及實質參與權等因素，以及該實體是否為本公司為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。本公司已確定OP為VIE，本公司為VIE的主要受益人。該公司幾乎所有的資產和負債都由運營公司持有。
預算的使用
按照公認會計準則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。管理層就收入確認、用於記錄房地產投資的購買價格分配、減值、公允價值計量和所得税(視情況而定)做出重大估計。
期外調整
於截至2019年12月31日止年度內，本公司確認其税項準備及遞延税項淨資產、營業及全面收益(虧損)表、綜合權益變動表及現金流量表自2014年以來的若干歷史錯誤，影響先前公佈的季度財務報表及年度期間。具體地説，本公司誇大了與應課税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)的某些租賃的公司間租金，並在TRS的税務準備中反映了部分REIT資產的折舊，從而誇大了以前記錄的税收優惠、遞延税項資產和淨收益E增加$0.8百萬，$0.3百萬美元和美元0.2截至2018年12月31日止年度及2017年前期間分別為百萬元。公司間的租金和分配折舊隻影響税項撥備，並不影響税前綜合財務業績。本公司認為，上述錯誤對截至2019年12月31日止期間或之前任何期間並不重大，並已於2019年累計調整有關金額。
在截至2019年12月31日的年度內，本公司不是T記錄與2019年第四季度借入和償還的循環信貸安排(定義見下文)項下借款有關的季度利息支出。本應記錄的利息支出和相關應付金額為$0.3百萬。2020年，本公司確認累計應付利息餘額被少報，因此記錄了真實的向上分錄，以記錄應付和相關費用，從而導致期外調整. 本公司認為，上述錯誤對截至2019年12月31日止期間或之前任何期間並不重大，並已於2020年累計調整有關金額。
新冠肺炎大流行的影響
在2020年第一季度，已經蔓延到世界各地和美國每個州的全球新冠肺炎大流行開始了。大流行已經並可能繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，包括可能持續一段時間的全球經濟放緩和衰退。這種情況的快速發展和流動性排除了任何關於新冠肺炎對經濟和市場狀況的最終不利影響的預測。新冠肺炎大流行已經對全球經濟和金融市場的許多部門和領域產生了影響，未來可能還會產生影響，對經濟活動造成重大不利影響，包括金融市場的波動。新冠肺炎大流行的影響已經 進化得很快。在我們物業所在的許多州和城市，地方、州和聯邦當局在2020年大部分時間和2021年初發布的“原地避難所”或“待在家裏”命令以及社會疏遠措施等措施導致許多企業和組織的運營受到關閉和限制。雖然嚴格的“就地避難所”和類似命令已普遍取消，但隨着一些司法管轄區感染率的上升，包括三角洲和奧密克戎變異株以及其他可能更具傳染性的SARS-CoV-2變異株的傳播，對室內入住率的持續限制或適用於親自操作的其他限制已經並可能在未來在一些司法管轄區重新實施。作為
F-10
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
由於新冠肺炎大流行仍在繼續，目前尚不確定各個司法管轄區將在多大程度上以及何時取消此類持續的限制，這可能取決於許多因素，包括人羣中的疫苗接種率、針對這些變種的新冠肺炎疫苗的有效性以及政府機構和監管機構的反應。我們的租户和商店物業經營的業務需要與患者和居民進行面對面的互動。即使對於尚未關閉或已經關閉並重新開業的企業，對新冠肺炎傳播的擔憂已經並可能繼續影響人們居住或使用我們酒店設施的意願，並影響我們租户創造的收入，這可能進一步影響我們的租户在到期支付租金義務的能力。本公司相信，基於截至2021年12月31日的現有信息，其合併財務報表所依據的估計和假設是合理和可支持的，然而，由於新冠肺炎將對全球經濟，特別是公司業務產生最終影響，因此，截至2021年12月31日的任何估計和假設本身就不那麼確定，因為如果沒有新冠肺炎的當前和潛在影響，這些估計和假設就不那麼確定。實際結果可能最終與這些估計不同。
鑑於新冠肺炎疫情帶來的不確定性，該公司已採取預防措施，以增加流動性和保持財務靈活性。這些步驟包括額外借入#美元95.0於2020年3月在信貸安排(定義見下文)下的百萬元。美元的一部分95.0100萬美元的借款被用於一般公司目的和收購。2020年8月和2021年11月，該公司修訂了信貸安排，作為其繼續應對新冠肺炎疫情不利影響的努力的一部分。有關信貸安排修正案的其他信息，請參閲注5 — 信貸安排。
新冠肺炎疫情影響了全球經濟活動。我們租賃空間、談判和維持有利租金的能力以及我們商店的運營結果也可能繼續受到美國經濟長期衰退的負面影響，我們商店向居民收取的費率也可能會繼續受到影響。此外，對我們暴徒物業租賃空間的需求可能會進一步下降，對入住率、收入和淨收入產生負面影響。此外，由於經濟低迷而導致的美國房地產市場的低迷或停滯，可能會對老年人支付我們老年人住房物業的居住費和服務的能力或感知能力產生不利影響。
從2020年3月開始，新冠肺炎大流行及其預防措施開始以多種方式影響我們，不同的運營部門有所不同。
新冠肺炎影響-暴徒細分市場
租户的財務穩定和整體健康對我們的業務至關重要。全球大流行對經濟產生的負面影響包括關閉或減少我們一些暴徒的佔領活動。大流行病的經濟影響影響了我們的一些租户支付每月租金的能力，無論是臨時的還是長期的。我們在2020年第二季度、第三季度和第四季度在收取租金方面遇到了延誤，儘管收取的租金大約是100截至全年的暴徒部分的原始現金租金的百分比 2021年12月31日。我們已採取積極主動的方法與租户達成雙方同意的解決方案，在某些情況下，在截至2020年12月31日的年度內，我們簽署了關於延期支付租金的契約修訂。於截至2021年12月31日止年度，本公司並無與任何租户訂立任何延遲租金協議，而先前根據延遲租金協議而遞延的所有款項已悉數收回。
為了會計目的，根據ASC 842：租賃，通常情況下，公司將被要求評估租約修改，以確定租約修改是否應被視為單獨的租約，如果不是，將應用修改會計，這將要求公司重新評估租約的分類(包括保留ASC 840中先前分類的租約，作為選擇的一部分，以應用在採用ASC 842時允許的一攬子實際權宜之計，這不適用於隨後修改的租約)。然而，鑑於新冠肺炎的大流行，許多租約正在被修改，財務會計準則委員會和美國證券交易委員會已經提供了救濟，允許公司做出政策選擇，決定是否將與新冠肺炎相關的租約修改視為特許權前安排中的一項條款，因此不是租約修改，還是將租約修改視為修改。要被視為與新冠肺炎相關，現金流必須與特許權獲得之前的現金流基本相同或更少。對於新冠肺炎救濟有條件的變更，有兩種方法可以潛在地解釋這種減免下的租金延期或減免，(1)如果這些變更最初是在租賃合同中預期的，或者(2)如果遞延付款是租賃合同中包含的可變租賃付款。
對於不符合FASB減免資格的所有其他租賃變更，本公司必須應用修改會計，包括評估ASC 842下的分類。該公司的部分但不是全部租約修改有資格獲得財務會計準則委員會的減免。根據寬免條款，本公司並沒有將該等合資格租約視作修訂，而是選擇將該等修訂視為先前載於該租約內的修訂，並按預期(如有需要)重估應收租金。在該會計制度下，對於僅是延期的修改，不會對總體租金收入和
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合併財務報表附註
2021年12月31日
任何減少總租金的減免額，其影響將在租約的剩餘期限內按比例確認。對於不符合這項寬免資格的租約，本公司已應用修訂會計，並確定其租約的現行分類並無因與租户的談判而有所改變。
新冠肺炎影響-商店細分市場
在該公司的店鋪組合中，入住率自2020年3月以來一直呈下降趨勢，直到2021年6月才開始趨於平穩。政府政策和感染控制最佳做法的實施將新居民遷入的社區限制在很大程度上，或關閉了社區，這影響了公司填補空缺的能力。在大流行期間，該公司還經歷了詢問量的減少和麪對面旅行的減少。此外，從2020年3月中旬開始，運營成本開始大幅上升，包括服務、勞動力和個人防護設備以及其他用品，因為公司的運營商採取了適當的行動來保護居民和照顧者。在商店設施，本公司一般承擔這些成本增加，部分抵消了根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法案”)收到的資金，以及較小程度上從居民那裏收回個人防護設備的成本。有關CARE法案的更多信息，請參見下文。這些趨勢從2020年第二季度開始加速，一直持續到2021年初，直到第三季度企穩，預計2022年將有所改善。疫情過程中的未來發展可能會對公司的入住率和成本水平造成進一步的不利影響，這些趨勢可能會繼續影響公司，並對其他季度的收入和收入產生實質性的不利影響。雖然COVID疫苗的開發可能會限制這種效果，但疫苗的有效性和接種疫苗的意願是高度不確定的，也不能有把握地預測。
根據CARE法案獲得的資金部分抵消了新冠肺炎疫情對公司的財務影響。該公司收到了$5.1百萬美元和美元3.6在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，這些基金分別為100萬美元。該公司認為這些資金是來自政府的贈款捐款。收到的全額款項分別在截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的綜合營運報表中確認為物業營運開支減少額，以部分抵銷已產生的新冠肺炎開支。此外，該公司已經申請了額外的資金，但這些申請尚未獲得批准。不能保證該計劃將被延長，也不能保證根據當前有效的或未來可能的政府計劃，該計劃將獲得任何進一步的金額。
收入確認
該公司的收入主要來自租賃合同，包括從其暴徒中的租户那裏獲得的租金。截至2021年12月31日，這些租約的加權平均剩餘租期為4.9好幾年了。本公司暴徒經營部門租户的租金(如下所述)在租約初始期限內按每份租約條款直線計入。由於許多租約規定租金每隔一段時間增加，直線基礎會計要求本公司記錄應收賬款，並按直線計入租户的收入，只有當租户在租約初始期限屆滿時支付所有所需租金時，本公司才會收到應收賬款。當本公司收購物業時，就本計算而言，收購日期被視為開始日期。對於收購後的新租約，開始日期被認為是租户控制空間的日期。對於租約修改，開始日期被認為是租約修改的執行日期。本公司將從租户那裏收到的租賃付款的相關收入提前遞延。租户收入還包括運營費用報銷，這通常會隨着我們暴徒部門物業運營和維護費用的增加而增加。除基本租金外(視乎特定租約而定)，租户一般須支付(I)其按比例應佔物業營運及保養開支，而物業營運及保養開支可能受開支不包括及樓面所影響，或(Ii)其應佔物業營運及保養開支增幅超過物業於各租約基準年度的開支。根據ASC 842，該公司已選擇在“租户收入”一欄中報告租賃和非租賃的合併組成部分。對於承租人直接支付的費用，在ASC 842和840項下，公司已按淨額反映。
該公司的收入還包括居民服務和手續費收入，這些收入主要與與使用2007年REIT投資和多元化及授權法案允許的結構持有的公司商店的居民簽訂租賃合同獲得的租金有關，以及為商店居民提供的輔助服務費用，這些費用的性質通常是可變的。本公司商店部門居民的租金收入被確認為賺取的。居民每月支付租金，包括公寓的入住率和基本服務，包括水電費、餐飲和一些家政服務。協議的條款租金本質上是短期的，主要是按月支付的。租户收入中還包括來自非居民的輔助收入的費用。共$3.5百萬美元13.3百萬美元，以及$15.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。輔助服務的費用計入提供服務的期間。
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合併財務報表附註
2021年12月31日
自截至2019年12月31日止年度以來，輔助收入下降主要是由於本公司處置其分別於2020年11月及2021年5月售出的位於盧茨及佛羅裏達州惠靈頓的SNF物業。
本公司從租户和居民那裏收到的與租金相關的收入提前於到期日遞延。根據本公司的若干租賃協議，承租人除支付基本租金外，還須向本公司償還與非店鋪資產有關的若干物業營運開支(計入承租人的收入)，而根據某些其他租賃協議，承租人須直接負責各物業的所有營運成本。
下表列出了截至2021年12月31日應支付給公司的未來五年及以後基本租金的現金支付。該等金額不包括租户補償及或有租金付款(視情況而定)，該等款項可根據與銷售門檻有關的撥備向某些租户收取，以及基於超過某些經濟指標而增加的年租金，以及其他項目。這些金額亦不包括屬短期性質的商鋪租約。
(單位：千)未來
基本租金支付
2022$105,694 
202394,047 
202485,918 
202575,192 
202667,200 
此後221,313 
總計$649,364 
本公司不斷審核與應收租金及未開賬單租金有關的應收賬款，並考慮租户的付款歷史、租户的財務狀況、租户所在行業的商業狀況及物業所在地區的經濟狀況，以確定應收賬款。根據租賃標準(請參閲“最近發佈的會計公告”如本公司可能於租賃開始日收取幾乎所有租賃付款，且其後必須繼續根據影響租户信貸風險的新事實及情況定期重新評估是否可收回，則本公司須僅根據信貸風險進行評估。不再允許部分儲備，或假設部分回收的能力。如果本公司確定很可能收取幾乎所有的租賃付款(租金和公共區域維護)，則租賃將繼續按應計制(即直線)入賬。然而，若本公司確定其不可能收取幾乎所有租賃付款，則租賃將按現金基礎入賬，並在其後斷定不可能收取的情況下，將根據先前應計金額記錄全額準備金。根據新的會計規則，自2019年1月1日起，從租户收回的成本計入租户的營業收入，計入相關成本產生期間隨附的綜合經營報表和全面收益(虧損)。
根據2019年1月1日生效的ASC 842，無法收取的金額反映為收入減少。根據ASC 840，公司將該等金額記為壞賬支出，作為物業運營費用的一部分。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，此類金額為1.1百萬，$2.7百萬美元和美元6.5分別為100萬英鎊，其中包括與NuVista和Lasalle租户有關的壞賬支出(見注3 — 房地產投資，淨額如需更多信息，請參閲本年度報告中的Form 10-K合併財務報表)。
房地產投資
房地產投資按成本價入賬。如果改進和替換延長了資產的使用壽命或提高了生產能力，則將其資本化。維修和維護費用在發生時計入費用。
在收購資產時，本公司評估所收購資產的投入、流程和產出，以確定交易是業務合併還是資產收購。如果一項收購符合企業合併的條件，相關的交易成本將作為費用計入合併經營報表和全面虧損。如果一項收購符合資產收購的條件，相關的交易成本通常被資本化，然後在被收購資產的使用年限內攤銷。請參閲“購進價格分配“本附註中討論房地產投資的初始會計處理部分。
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合併財務報表附註
2021年12月31日
對房地產投資的處置將對本公司的運營和財務結果產生重大影響，這代表了業務的戰略轉變，必須在綜合經營報表中作為非持續業務列報。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，沒有物業作為停產運營。擬出售之物業將於綜合資產負債表中被指定為“持有待售”，當該等物業符合特定準則時，將按賬面值或公允價值減去估計銷售成本兩者中較小者被指定為“持有待售”，最重要的是該等物業可能於一年內出售。本公司根據具體事實評估出售的可能性，包括銷售協議是否到位以及買方是否支付了大量不可退還的定金。當房產被歸類為持有待售時，它們不再折舊。有幾個不是截至2021年12月31日，持有的待售房地產投資為0.1截至2020年12月31日持有的待售房地產投資(見注3 — 房地產投資淨額如需更多信息，請參閲本年度報告中的Form 10-K合併財務報表)。
正如下面的本説明中更全面地討論的那樣最近發佈的會計公告-ASU 2016-02號租約於採用前，本公司作為出租人的所有租賃均作為經營租賃入賬，而根據過渡指引，該等租約將繼續作為經營租賃入賬。本公司根據新指引評估採納日期後(由本公司或前任出租人/業主)產生的新租約，即在所有權的重大風險和回報由租户承擔的情況下，出租人將部分或全部樓宇的租約分類為銷售型租約。如果在租賃期間存在所有權的自動轉移、廉價購買選項、不可取消的租賃期限超過資產剩餘經濟使用壽命的大部分(例如等於或大於75%)、如果最低租賃付款的現值基本上代表租賃開始時租賃財產的公允價值的全部(例如等於或大於90%)，則滿足這種情況，或者該資產的專業性在租賃期結束後對出租人沒有提供任何替代用途(因此不會為出租人提供任何未來價值)。此外，將對這類新租賃進行評估，以考慮它們是否屬於失敗的售後回租交易，並由出租人將其計入融資交易。截至2019年12月31日止三年期間，本公司作為出租人並無根據售後回租規則被視為銷售型租賃或融資的租約。
本公司亦為若干土地契約的承租人，該等土地契約在採用契約會計之前已分類，並將繼續根據過渡選擇分類為營運契約，除非其後作出修訂。這些租賃反映在截至2021年12月31日和2020年12月31日的資產負債表上，租金費用在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度綜合經營報表中以直線基礎反映在租賃期限內。
該公司一般根據重置成本確定在建工程的價值。在建設期間，該公司將利息、保險和房地產税資本化，直到開發項目基本完成。
購進價格分配
在企業合併和資產收購中，本公司根據有形和可識別的無形資產或負債各自的公允價值，將收購物業的購買價格分配給有形和可識別的無形資產或負債。有形資產可以包括土地、土地改善、建築物、固定裝置和租户改善，就好像是空置的一樣。無形資產可包括原地租賃、高於和低於市場的租賃以及基於租賃或物業特定特徵的其他可識別資產或負債的價值。此外，任何應收或應付的假設按揭及任何假設或已發行的非控制權益(在業務合併中)均按其估計公允價值入賬。在將公允價值分配給假設抵押貸款時，金額根據估計現金流的現值計入債務溢價或貼現，這一現金流是根據高於或低於市場利率計算的。在企業合併中，收購價格與所獲得的可識別淨資產的公允價值之間的差額被記錄為商譽或廉價購買收益。在資產收購中，收購價格(包括資本化交易成本)與收購的可識別淨資產公允價值之間的差額分配給非流動資產。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內的所有收購均計入資產收購。
對於租賃被歸類為經營租賃的已收購物業，本公司根據其各自的公允價值，將購買價格分配給已收購和可識別的無形資產和承擔的負債。在為分配購買價格而對公允價值進行估計時，本公司利用多個來源，包括可能獲得的與收購或融資有關的獨立評估以及其他市場數據。此外，本公司在估計所收購的有形及無形資產及承擔的無形負債的公允價值時，亦會考慮本公司在收購前盡職調查所取得的有關每項物業的資料。
有形資產包括土地、土地改善、建築物、固定裝置和租户在空置基礎上的改善。該公司利用各種估計、程序和信息來確定現有的空置物業價值。該公司使用評估、可比銷售、貼現現金流分析和其他方法的數據來估計公允價值。公允價值
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2021年12月31日
估計也使用了重要的假設，如資本化率、公平市場租賃率、折扣率和每平方英尺的地價。
可確認無形資產包括以高於和低於市價的租賃率和原地租賃價值分配用於收購租賃的金額。在分析原址租賃無形資產時考慮的因素包括估計各物業於預期租賃期內的入賬成本，並考慮到目前的市況及簽訂類似租約的成本。在估計持有成本時，本公司包括房地產税、保險和其他業務費用，以及預計租賃期內按合同費率計算的租金損失估計數，通常範圍為六至24月份。本公司還估計執行類似租賃的成本，包括租賃佣金、法律和其他相關費用。
所購物業的高於市價及低於市價的租賃值最初是根據(I)根據每份原地租約支付的合約金額與(Ii)管理層估計的公平市價租金之間的差額(使用反映收購租賃相關風險的折現率)而記錄的，該差額在相當於高於市價的租約的剩餘初始租期與低於市價的租約的剩餘初始年期加任何低於市價的固定利率續約選擇權的期限的期間內計算。
與客户關係有關的無形資產合計價值(如適用)是根據本公司對每個租户租約的特定特徵及本公司與租户的整體關係的評估而計量的。本公司在釐定該等價值時考慮的特徵包括其與租户現有業務關係的性質及程度、與租户發展新業務的增長前景、租户的信貸質素及對租約續期的預期等因素。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司並無記錄任何與客户關係有關的無形資產金額。
房地產投資處置收益
2018年1月1日之後出售租賃房地產的收益不被視為向客户銷售，一般將根據ASC 610-20中包含的條款--非金融資產終止確認的損益(“ASC 610-20”)予以確認。
2018年1月1日之前的房地產銷售收益根據ASC 360-20，房地產銷售(“ASC 360-20”)中的規定確認。出售的具體時間是根據ASC 360-20中與交易條款和與物業相關的管理或財務援助形式的任何持續參與相關的各種標準來衡量的。如果不符合全額應計法的銷售標準，本公司可能不會記錄銷售，也可能記錄銷售，但可能推遲部分或全部收益確認。如果不符合完全權責發生制的標準，公司可以適當地應用融資、租賃、利潤分享、存款、分期付款或成本回收方法來對交易進行會計處理，直到達到完全權責發生制的銷售標準。
長期資產減值準備
當情況顯示某項物業的賬面價值可能無法收回時，本公司會檢討該物業的減值情況。本次審查基於對未來未貼現現金流的估計，不包括利息費用，預計將因物業的使用和最終處置而產生。這些估計考慮了預期未來營業收入、市場和其他適用趨勢和剩餘價值等因素，以及租賃需求、競爭和其他因素的影響。如因無法收回物業的賬面價值而出現減值，本公司將在綜合經營報表中確認減值虧損及綜合(虧損)，但賬面價值超過物業將持有及使用的估計公允價值。對於持有以供出售的物業，計入的減值損失將等於按公允價值調整減去處置資產的估計成本。這些評估對淨收益有直接影響，因為記錄減值損失會立即對淨收益進行負調整。
可報告的細分市場
截至2021年12月31日，公司已確定二可報告的細分市場，與投資暴徒和商店相關的活動。管理層根據個人物業水平評估公司在房地產和老年人住房方面的投資的經營業績。有關其他信息，請參閲注15-細分市場報告.
折舊及攤銷
折舊是使用直線法計算的，估計使用壽命最長為40對於建築來説，15幾年來的土地改良，7至10固定裝置及裝修的年期，以及租户改善及租賃權益的使用年限或剩餘租賃期中較短的一項。
正在進行的建設，包括資本化利息、保險和房地產税，在開發達到實質性完成之前不會折舊。某些其他無形資產的價值，如某些法域中的需要證明，在預期受益期(通常是相關建築物的壽命)內攤銷。
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原址租約的價值，不包括高於市價和低於市價的原址租約的價值，在各自租約的剩餘期間攤銷為費用。
客户關係無形資產的價值(如有)會在有關租約的初始年期及任何續期內攤銷至開支，但在任何情況下，無形資產的攤銷期均不會超過建築物的剩餘折舊年限。如果租户終止租約，當地租約價值和客户關係無形資產的未攤銷部分將計入費用。
假設的按揭溢價或折扣會在有關按揭的餘下條款中攤銷，作為利息開支的增加或減少。
高於和低於市值的租賃攤銷
資本化高於市值的租賃值按各自租約剩餘期限內租户收入的減少攤銷，資本化低於市值租賃值按剩餘初始租期租户收入的增加加上各自租約的任何低於市值的固定利率續期期權的條款攤銷。如果續約租金低於市值的租户不續簽，屆時任何剩餘的未攤銷金額都將計入收入。
資本化的高於市值的地面租賃值在各自租約的剩餘期限內作為物業運營費用的減少額攤銷。資本化的低於市價的地面租賃價值在各自租約的剩餘期限和預期低於市價的續期選擇期內攤銷為物業運營費用的增加。
衍生工具
本公司可使用衍生金融工具對衝與其借款有關的全部或部分利率風險。用於對衝利率波動風險的某些技術也可用於防止債務市場總體趨勢導致的資產市值下降。此類協議的主要目標是將與公司經營和財務結構相關的風險和成本降至最低，並對特定的預期交易進行對衝。
公司按公允價值將所有衍生品記錄在資產負債表上。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途、本公司是否已選擇在套期保值關係中指定衍生工具並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計所需的標準。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變動而具有對衝資格的衍生工具，被視為公允價值對衝。被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性風險的衍生品，或其他類型的預測交易，被視為現金流對衝。衍生品也可以被指定為對一項外國業務的淨投資的外幣風險敞口的對衝。套期會計一般規定在套期工具上確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險的對衝資產或負債的公允價值變動或現金流量對衝中的對衝預測交易的收益影響的時間相匹配。本公司可訂立旨在對其某些風險進行經濟對衝的衍生合約，即使對衝會計不適用，或本公司選擇不應用對衝會計。
這些衍生品的公允價值隨後變化的會計處理取決於每一種衍生品是否已被指定並有資格進行對衝會計處理。如本公司選擇不採用對衝會計處理，該等衍生工具公允價值的任何變動將立即在所附綜合經營報表中衍生工具的損益及於2019年1月1日採用ASU 2017-2前的全面虧損中確認。如衍生工具被指定並符合對衝會計處理資格，則衍生工具估計公允價值的變動在有效的範圍內計入其他全面收益(虧損)，衍生工具的公允價值變動中的任何無效部分會立即在收益中確認。在採用ASU 2017-2之後，如果衍生工具有資格進行對衝會計，所有價值變化都記錄在其他全面收益(損失)中。
非控制性權益
非控股權益指OP中並非由本公司擁有的普通股及優先股權益部分，以及與其他獨立第三方訂立的若干投資安排，根據該等安排，該等投資者將獲得本公司若干擁有物業的附屬公司的所有權權益，並有權按比例收取來自附屬公司物業的營運現金流量淨額的比例份額。非控股權益在綜合資產負債表中作為權益的一個單獨組成部分列示，並在綜合經營報表中作為非控股權益應佔淨虧損和全面虧損列示。根據非控股權益所佔權益份額(包括任何優先金額)，非控股權益獲分配淨收益或虧損份額。看見注13--非控股權益以獲取更多信息。
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現金和現金等價物
現金和現金等價物包括銀行賬户中的現金，以及對原始到期日為3個月或更短的高流動性貨幣市場基金的投資。《公司》做到了不是在2021年12月31日或2020年，我不會有任何現金投資於貨幣市場基金。
公司將現金存入高質量的金融機構。這些存款由聯邦存款保險公司(“FDIC”)擔保，最高可達保險限額。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司的存款為$59.7百萬美元和美元72.4100萬美元，其中46.2百萬美元和美元57.0分別超過FDIC保險金額的100萬美元。雖然公司承擔的風險超過聯邦存款保險公司承保的金額，但預計不會因此造成任何損失。
遞延融資和租賃成本，淨額
遞延成本淨額包括與信貸安排有關的遞延融資成本(定義見注5-信貸安排)聯邦抵押協會主要信貸安排(定義見注5-信貸安排)，以及遞延租賃成本。與應付抵押票據有關的遞延融資費用(見注4-應付按揭票據，淨額)在我們的資產負債表上反映了相關融資的淨額。
與信貸安排和聯邦抵押協會主信貸安排和應付按揭票據相關的遞延融資成本包括承諾費、律師費和與獲得融資承諾相關的其他成本。這些成本在融資協議期限內使用信貸安排和聯邦抵押協會主信貸安排的實際利息法，並使用應付按揭票據的預期期限的實際利息法攤銷。
如果相關債務在到期前再融資或還清，未攤銷的遞延融資成本將計入費用。尋求未完成的金融交易所產生的成本將在確定不會完成融資的期間支出。
遞延租賃成本主要由租賃佣金和與新租賃相關產生的專業費用組成，在租賃期內遞延並攤銷。
基於股權的薪酬
公司對董事實行以股票為基礎的獎勵計劃，在以股份為基礎的薪酬指導下核算。為換取這些股票獎勵而獲得的服務成本在授予日以獎勵的公允價值計量，此類獎勵的費用包括在一般和行政費用中，並在所需的服務期(即歸屬)內或在滿足行使獎勵的要求時確認(見注11 — 基於股權的薪酬).
所得税
本公司選擇自截至2013年12月31日止課税年度起，根據經修訂的1986年國內收入守則(“守則”)第856至860條作為房地產投資信託基金課税。如果該公司繼續有資格作為REIT納税，只要它將其所有REIT應納税所得額(不等於按照公認會計原則計算的淨收入)分配給其股東，它通常將不需要繳納美國聯邦企業所得税。房地產投資信託基金受一系列組織和運營要求的約束，包括要求公司每年至少將公司REIT應納税所得額的90%分配給公司股東。
如果本公司在任何課税年度未能繼續符合REIT的資格，且不符合某些法定寬免條款的資格，本公司將須自不符合資格的年度起按一般公司税率繳納美國聯邦、州及所得税，並可能被禁止在本公司隨後的四個課税年度選擇被視為REIT。本公司於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度將其REIT應納税所得額的100%分派予股東。因此，本公司的財務報表並無記錄與該等REIT應課税收入有關的美國聯邦或州所得税撥備。即使該公司繼續符合REIT的資格，它也可能需要對其收入和財產繳納某些州和地方税，以及對其未分配收入徵收美國聯邦所得税和消費税。
對房地產投資信託基金在老年人住房財產的所有權和運營方面施加了某些限制。一般來説，要符合REIT的資格，該公司不能直接或間接經營老年人住房物業。相反，這些設施可以租賃給第三方運營商，也可以租賃給TRS並由第三方代表TRS運營。因此，本公司成立了由OP全資擁有的TRS，以租賃其店鋪，TRS已與非關聯的第三方運營商簽訂管理合同，代表其運營設施。
F-17
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
截至2021年12月31日，本公司擁有54老年人住房，通過其TRS租賃和運營的財產。TRS是OP的全資子公司。TRS需要繳納美國聯邦、州和地方所得税。在公司認為這些資產更有可能變現的範圍內，該公司記錄了遞延税項淨資產。在作出該等決定時，本公司會考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括現有應課税暫時性差異的未來沖銷、預計未來應課税收入、税務籌劃策略(包括根據TRS修訂公司間租約)及近期的財務運作。如果本公司確定其未來將無法實現超過淨記錄金額的遞延所得税資產，本公司將設立估值撥備，以抵消先前確認的所得税資產。遞延所得税是由於用於財務報告目的的TRS資產和負債的賬面價值與用於所得税目的的金額以及結轉的淨營業虧損之間的臨時差異所致。截至2021年12月31日的遞延税項資產和負債的重要組成部分包括遞延租金和結轉的淨營業虧損。在截至2020年12月31日的年度內，公司修改了25公司間與TRS租賃，這降低了由於持續的新冠肺炎疫情而導致的公司間租金。
由於本公司近期的應税虧損經營歷史，以及新冠肺炎疫情對本公司店鋪資產經營業績的持續影響，本公司無法得出結論，認為其更有可能實現其遞延税項資產的未來收益；因此，本公司已提供100%估值準備金#美元。4.2截至2021年12月31日。如果及當本公司相信其更有可能收回其遞延税項資產時，本公司將在其綜合全面收益(虧損)表中撥回作為所得税優惠的估值準備。截至2021年12月31日，公司合併TRS的聯邦所得税淨營業虧損結轉約為$13.3截至2021年12月31日，百萬美元(其中7.62018年1月1日之前發生的費用為100萬美元)。從2018年1月1日之前發生的虧損結轉，如果沒有使用，這些虧損將於2035年開始到期。對於2017年12月31日之後發生的淨營業虧損，沒有到期日。截至2021年12月31日，公司的遞延税項資產為4.2100萬美元，並享受全額估值津貼。截至2020年12月31日，公司的遞延税項資產為4.6100萬美元，並享受全額估值津貼。
下表詳細列出了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度公司税收(費用)福利的構成，其中包括公司TRS產生的美國聯邦和州所得税。該公司使用聯邦和州的綜合税率估計了與其TRS相關的所得税(費用)福利，税率約為0.0%, (105.8)%和26.4截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度分別為%。這些所得税反映在隨附的合併經營報表和全面虧損的所得税(費用)收益中。
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
(單位：千)當前延期當前延期當前延期
聯邦(費用)福利$— $(319)$726 $— $— $(155)
國家(費用)福利(203)(163)(196)50 (176)(68)
遞延税項資產估值準備— 482 — (4,641)— — 
所得税優惠總額(費用)$(203)$— $530 $(4,591)$(176)$(223)
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司沒有重大的不確定所得税頭寸。截至二零一四年十二月三十一日止財政年度之後(包括該年度)的課税年度仍可供本公司須受其約束的主要税務管轄區審核。
每股數據
普通股每股基本收益(虧損)的計算方法是用淨收益(虧損)除以該期間已發行和已發行普通股的加權平均股數(追溯調整為股票股息)。普通股每股攤薄淨收益(虧損)考慮了在此期間已發行普通股的潛在攤薄影響。
CARE法案撥款
2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(CARE法案)簽署成為法律，它向醫療保險提供者提供資金，以便在新冠肺炎大流行期間提供經濟救濟。根據該計劃提供的資金將用於新冠肺炎的準備、預防和醫療應對，並指定用於補償提供者與醫療保健相關的費用和新冠肺炎造成的收入損失。該公司收到了
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目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
$3.6在截至2020年12月31日的年度內，這些基金中的四它的店鋪。在截至2021年12月31日的年度內，本公司額外收到5.1來自CARE法案撥款的100萬美元資金。本公司認為這筆資金是來自政府的贈款捐助，收到的全部金額在本公司截至2020年12月31日的年度綜合經營報表中確認為減少的物業運營費用。不能保證該計劃會延長，也不能保證收到更多的金額。
近期發佈的會計公告
自2019年1月1日起採用
ASU編號2016-02-租約
2016年2月，財務會計準則委員會發布了ASU第2016-02號，租賃(專題842)(“ASU 2016-02”)，其中提供了與租賃會計相關的指導以及相關披露。就房地產出租人而言，租賃的會計處理方法與以往有關營運租賃及直接融資租賃的會計指引大致相同。對於承租人，新標準要求採用雙重租賃分類方法，根據租賃是否實際上是承租人融資購買的原則，將租賃分類為經營性租賃或融資性租賃。經營性租賃的租賃費用按直線法在租賃期內確認，而融資租賃的租賃費用按租賃期內的有效利息法確認。此外，承租人必須確認所有租期超過12個月的租約的使用權資產(“ROU”)和租賃負債，無論其分類如何。此外，如果某些交易在租賃之初買方-出租人將交易視為購買房地產和新租賃，如果該交易不是合格的售後回租並作為融資交易進行會計處理，則現在可能需要對賣方-承租人進行對稱會計處理。
經採納後，出租人可採取實際的權宜之計，本公司已選擇按標的資產類別將租賃及非租賃組成部分(例如租户償還物業營運開支)作為單一租賃組成部分作為營運租賃，因為(A)非租賃組成部分與相關租賃組成部分具有相同的轉讓時間及模式；及(B)租賃組成部分如分開核算，將被分類為營運租賃。此外，根據這一新的指導方針，只有增量直接租賃成本可以資本化，這與公司現有的政策是一致的。此外，在通過後，公司被允許採用本公司選擇的實際權宜之計方案，允許公司：(A)不重新評估2019年1月1日之前簽訂的任何到期或現有合同是否為租賃或包含租賃；(B)不重新評估2019年1月1日之前簽訂的任何到期或現有租賃的租賃分類(包括評估售後回租交易)；以及(C)不重新評估2019年1月1日之前簽訂的任何到期或現有租賃的初始直接成本。因此，公司現有的所有租約將繼續被歸類為新標準下的經營租約。此外，物業於開始時為售後回租交易的交易中出租予租户的任何現有租約，將繼續被視為經營租約(無需修改)。截至2019年1月1日，公司沒有任何被視為融資租賃的租賃。
本公司從出租人和承租人的角度評估了採用該指南的影響，下文將更詳細地討論這一點，並於2019年1月1日採用前瞻性過渡方法採用新的指導意見，根據該方法，公司選擇從2019年1月1日起應用指導意見，而不調整之前的比較報告期(以下討論的公司對租賃收入的列報除外)。
出租人會計
如上所述，本公司無需重新評估其租約的分類，這些租約被視為ASU 2016-02年度的經營租約。以下是作為出租人的新會計準則對公司最重大影響的摘要：
•由於本公司選擇了上文所述的實際權宜之計，不將非租賃組成部分的收入與相關租賃組成部分分開，本公司已將其租賃組成部分的收入與非租賃組成部分的收入(租户運營費用報銷)合併為一行。以前的期間已符合這一新的列報方式。
•公司對應收賬款評估的變化導致壞賬支出，現在要求作為收入調整記錄，而不是計入壞賬支出。這一新分類適用於2019年第一季度，不允許對上期金額進行重新分類。在2019年1月1日的過渡期間，在根據新的指導方針評估2018年12月31日的準備金餘額後，公司註銷了應收賬款#美元。0.1百萬美元和應收直線租金$0.1作為對累計赤字期初餘額的調整，這些租户的租金目前以現金方式入賬。
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
•與新的或延長的租户租賃相關的間接租賃成本(如果有)正在計入費用。在以前的會計指導下，確認將被推遲。
承租人會計
該公司是租約下的承租人17截至2019年1月1日的財產，包括土地和建築物的資本租約，由於本公司已選擇上述實際措施，因此決定11根據新標準，這些租約將繼續被歸類為經營租約。以下是作為承租人的新會計準則對公司最重大影響的摘要：
•採用新準則後，該公司記錄的淨資產和租賃負債為#美元。10.2與其土地租賃有關的租賃付款現值為100萬美元。這些金額計入公司截至2019年12月31日的綜合資產負債表上的經營租賃使用權資產和經營租賃負債。
•該公司還將美元重新分類。0.5與以前作為直線租金負債報告的數額有關的百萬美元和#美元4.8百萬美元，與之前報告的高於和低於市場地面租賃無形資產ROU資產的金額相關的淨額。有關這些經營租約的其他信息和披露，請參閲附註16-承諾和或有事項。
其他會計聲明
2017年8月，FASB發佈了ASU第2017-12號，衍生工具和套期保值(主題815)：有針對性地改進套期保值活動的會計核算，使現金流量和公允價值對衝會計與相應的風險管理活動更好地結合起來。其中，修訂擴大了哪些套期保值策略符合對衝會計的資格，使對衝結果的確認時間與被對衝項目的收益影響保持一致，並允許公司將衍生工具的公允價值變化計入與被對衝項目的收益影響相同的損益表項目。此外，對於高效的現金流量對衝，更新允許衍生品公允價值的所有變化記錄在其他全面收益中。本公司已按指引要求於2019年1月1日採用ASU 2017-12，採用經修訂的追溯過渡法，並未對其綜合財務報表產生重大影響。
自2020年1月1日起採用：
2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-13號，公允價值計量(主題820)：披露框架--公允價值計量披露要求的變化。ASU 2018-13年度的目標是通過刪除、修改和增加某些公允價值披露要求來提高財務報表附註中披露的有效性，以便於明確傳達公認會計原則所要求的信息。修訂後的指導意見自2020年1月1日起對本公司生效。該公司於2020年1月1日採納了新的指引，並確定該指引不會對其合併財務報表產生實質性影響。
2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量，這改變了實體衡量以攤銷成本計入的金融資產的信貸損失的方式。更新取消了信用損失必須是可能的才能被確認的要求，取而代之的是要求實體承認所有預期信用損失的當前估計。此外，修訂後的標準要求可供出售債務證券的信貸損失作為一種津貼計入，而不是作為資產的直接減記。2018年7月25日，FASB對ASU 2016-13年度提出了一項修正案，明確將出租人記錄的經營租賃應收賬款(包括未開單的直線租金)明確排除在ASU 2016-13年度的範圍之外。新指引自2020年1月1日起對本公司生效。該公司於2020年1月1日採納了新的指引，並確定該指引不會對其合併財務報表產生實質性影響。
自2021年1月1日起採用：
2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06、債務-帶有轉換的債務和其他期權(專題470)以及實體自有股權的衍生品和對衝合同(專題815)。新準則減少了可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量，並修訂了關於實體自有股權合同的衍生品範圍例外的指導意見。該準則還對相關的每股收益指引進行了修正和有針對性的改進。ASU在2021年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。該標準允許修改或完全追溯過渡方法。該公司於2021年1月1日採納了新的指導方針，並確定該指導方針對其合併財務報表沒有實質性影響。
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合併財務報表附註
2021年12月31日
截至2021年12月31日尚未採用
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)。主題848包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。主題848中的指導是可選的，可能會在2020年3月12日至2022年12月31日期間隨着參考匯率改革活動的進行而當選。於截至2020年12月31日止年度內，本公司選擇應用與以下事項有關的對衝會計便利措施：(I)斷言我們的對衝預測交易仍有可能發生，及(Ii)對以LIBOR為指標的未來現金流的有效性評估，以假設未來對衝交易所依據的指數與相應衍生工具的指數相匹配。這些權宜之計的應用保留了我們衍生品的列報方式，這將與我們過去的列報方式一致。本公司將繼續評估該指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用其他選擇。
Note 3 — 房地產投資淨額
物業收購和開發成本
該公司投資於與醫療保健相關的設施，主要是暴徒和老年人住房物業，這擴大和多樣化了其投資組合和收入基礎。公司擁有202截至2021年12月31日的物業。於截至二零二一年十二月三十一日止年度內，本公司透過OP的全資附屬公司完成收購五多租户暴徒和12單租户爭相購買總合同價格為$160.2百萬美元。2021年、2020年和2019年的所有收購都被視為會計目的的資產收購。
下表列出了在2021年、2020年和2019年12月31日終了年度內購置的資產和承擔的負債以及開發費用的分配情況：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
房地產投資，按成本計算：
土地$12,848 $7,665 $6,356 
建築物、固定裝置及改善工程121,376 90,699 68,903 
開發成本— — 5,721 
有形資產總額134,224 98,364 80,980 
收購的無形資產：
就地租賃和其他無形資產(1)
28,499 10,369 11,777 
市場租賃和其他無形資產(1)
794 496 724 
市場租賃負債(1)
(1,639)(362)(1,483)
無形資產和負債總額
27,654 10,503 11,018 
應付抵押票據，淨額— (13,883)— 
發行A系列優先作業單位(2,578)— — 
為房地產投資支付的現金，包括收購$159,300 $94,984 $91,998 
購買的物業數量17 9 9 
_______________
(1) 收購的原地租賃、高於市場的租賃和低於市場的租賃的加權平均剩餘攤銷期限為11.2, 10.2年和8.5年，分別截至2021年12月31日。收購的原地租約和高於市場的租約的加權平均剩餘攤銷期限為1.7幾年來，7.7年和7.4年，分別截至2020年12月31日。
重要租户
截至2021年、2020年及2019年12月31日，本公司並無任何租户(包括該等租户的所有聯屬公司)的直線年化租金收入佔投資組合年化租金收入總額的10%或以上。下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，所有物業的直線年化租金收入佔綜合年化租金收入的10%或更多的州：
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合併財務報表附註
2021年12月31日
十二月三十一日，
狀態202120202019
佛羅裏達州(1)
17.7%20.6%25.2%
密西根(2)
**10.9%
賓夕法尼亞州*10.4*
_______________
*截至指定期間，國家按直線計算的年化租金收入不超過所有投資組合物業年化租金收入總額的10%。
(1)2021年5月，公司位於佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施和公司位於佛羅裏達州朱庇特的開發物業被出售。2020年12月，該公司位於佛羅裏達州盧茨的熟練護理設施被出售。
(2)於截至2020年12月31日止年度內，本公司出售11位於密歇根的商店，七其中一部分是在2020年第四季度轉移給買方的，四其中一部分是在2021年第一季度轉移給買方的。
無形資產和無形負債
截至本報告所述期間，已獲得的無形資產和負債包括以下內容：
2021年12月31日2020年12月31日
(單位：千)總賬面金額累計攤銷賬面淨額總賬面金額累計攤銷賬面淨額
無形資產：
就地租約$264,741 $183,073 $81,668 $241,097 $172,648 $68,449 
市場租賃資產14,164 11,212 2,952 14,116 10,845 3,271 
其他無形資產9,467 1,006 8,461 20,802 1,171 19,631 
收購的無形資產總額
$288,372 $195,291 $93,081 $276,015 $184,664 $91,351 
無形負債：
市場租賃負債$23,472 $12,529 $10,943 $22,109 $11,306 $10,803 
下表列出了本報告所述期間在合併經營報表中確認的數額以及與當地租賃和其他無形資產攤銷、高於和低於市場的租賃資產和負債的攤銷和增值、高於和低於市場的地面租賃的淨額和攤銷有關的綜合虧損：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
攤銷原址租賃和其他無形資產(1)
$15,071 $15,121 $15,559 
高於和低於市場的租賃增加，淨額(2)
$(422)$(257)$(247)
攤銷高於市價和低於市價的土地租約，淨額(3)
$214 $178 $86 
________
(1)反映在折舊和攤銷費用中。
(2)反映在租户收入中。
(3)反映在物業運營和維護費用中。自2019年1月1日起採用ASC 842後，與土地租賃相關的無形餘額被重新分類，作為綜合資產負債表上列報的經營租賃使用權資產的一部分，該等餘額的攤銷費用的安排不變。參考注2 — 重要會計政策摘要瞭解更多細節。
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目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
下表提供了未來五年租户收入的預計攤銷和調整：
(單位：千)20222023202420252026
就地租賃資產$14,324 $12,227 $10,691 $9,103 $8,052 
其他無形資產10 10 10 10 10 
要加到攤銷費用中的總額$14,334 $12,237 $10,701 $9,113 $8,062 
高於市價的租賃資產$(814)$(468)$(389)$(336)$(302)
低於市價的租賃負債1,625 1,512 1,294 1,103 941 
加在租户收入內的總額$811 $1,044 $905 $767 $639 
性情
下表彙總了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內售出的房產：
(單位：千)處置日期合同銷售價格得(損)
淺談房地產投資的銷售
2021年的處置：
Hampton River Portfolio(二屬性)
2021年12月21日$37,800 $1,323 
新維斯塔木星(1)
May 14, 202165,000 2,383 
惠靈頓綠地(2)
May 14, 202130,750 114 
密歇根州的商店(四屬性)(3)
2021年1月15日— (172)
總計$133,550 $3,648 
2020年的處置：
盧茨(4)
2020年12月15日$20,000 $3,832 
密歇根州的商店(七屬性)(3)
2020年11月2日11,750 (908)
吉拉多角March 19, 20208,600 2,306 
總計$40,350 $5,230 
2019年處置：
紐約六大暴徒(一財產)
2019年8月22日$13,600 $2,883 
海洋公園(5)
2019年8月1日3,600 (152)
紐約六大暴徒(五屬性)
2019年2月6日45,000 6,059 
總計$62,200 $8,790 
______
(1)減值費用為$14.6百萬美元和美元19.8在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別錄得100萬美元。
(2)減值費用為$0.9百萬，$2.3百萬美元和美元9.9在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，分別記錄了100萬人。
(3)減值費用為$19.6百萬美元和美元22.6在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別錄得100萬美元。所有人的合同銷售價格11房產於2020年11月收到。銷售損失金額與在有關日期轉讓的物業有關。
(4)減值費用為$3.6在截至2019年12月31日的一年中，記錄了100萬份。
(5)減值費用為$19,000於截至2019年12月31日止年度內錄得。

上述物業的出售並不代表對公司的經營和財務業績有重大影響的戰略轉變。因此，這些物業的經營結果在截至各自銷售日期的所有期間內的持續經營內仍屬機密。
2021年處置
F-23
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
在2021年第四季度，公司出售了二弗吉尼亞州的暴徒合計合同購買價格為$37.8100萬美元，這導致了銷售收益美元1.3百萬美元。這些收益包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表中。這些房產之前沒有減值記錄。
2021年第二季度，公司出售了位於佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施和位於佛羅裏達州朱庇特的開發物業，銷售收益為1美元。0.1百萬美元和美元2.4分別為100萬美元。這些收益包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表中。該公司此前曾就這些物業計入減值(見上文處置表格)。
在2021年第一季度，公司轉移了四位於密歇根州的商店物業在第二次成交時出售給買家，並支付$0.8在第三方託管中持有的100萬美元被釋放給買家。在截至2020年12月31日的年度內，在交易首次完成時，這筆金額已被託管，當時所有11在交易中出售的財產是從買家那裏收到的。該公司錄得銷售虧損#美元。0.2在截至2021年12月31日的一年中，與這筆交易相關的百萬美元。該公司此前曾就這些物業計入減值(見上文處置表格)。
2020年處置
2020年12月16日，該公司完成了其位於佛羅裏達州盧茨的熟練護理設施的出售，合同收購價格為1美元20.0100萬美元，導致出售房地產投資收益#美元3.8在截至2021年12月31日的年度的綜合經營報表和全面虧損中記錄的百萬美元。收盤時，$17.6淨收益中有100萬美元用於償還循環信貸機制下的未付款項。該公司此前曾就這些物業計入減值(見上文處置表格)。
2020年11月2日，根據PSA初步完成，根據該協議，公司已同意出售11密歇根州的商店出現了。的合同採購價11密歇根商店是$11.8100萬美元，導致銷售虧損$0.9截至2021年12月31日的年度綜合經營報表和全面虧損為100萬美元。在最初的結賬時，公司收到了全額付款#美元。11.8百萬銷售價格，面向所有人11在密歇根州的商店中，0.8百萬美元以第三方託管方式持有，並已轉移七賣給買主的財產。剩下的四房產在2021年第一季度第二次單獨成交時轉讓給了買家，當時0.8在第三方託管中持有的100萬美元被釋放給買家。在初始成交時轉讓的財產中，四曾是信貸安排下借款基礎的一部分，一是Fannie Mae與Capital One的主信貸安排下抵押品池的一部分二都不受牽制。在第二次成交時轉讓的財產，三是信貸安排下借款基礎的一部分，直到最初關閉和一是沒有負擔的。在最初的收盤時，美元4.2淨收益中的100萬美元用於償還Fannie Mae Capital One主信貸安排下的未償還金額，#美元4.4所得款項淨額中有100萬美元用於償還循環信貸安排下的未償還款項，其餘部分用於結清費用。為免生任何疑問，所有與處置11密歇根州商店資產在截至2020年12月31日的年度確認。該公司此前曾就這些物業計入減值(見上文處置表格)。
2020年3月19日 處理完畢一暴徒財產，合同購買價為$8.6100萬美元，銷售收益為1美元2.3百萬美元。
2019年處置
在……上面2019年2月6日，公司出售五紐約州內的暴徒物業(“紐約六大暴徒”)，合同售價為#美元。45.0100萬美元，導致出售房地產投資收益#美元6.1其中包括於截至2019年12月31日止年度的綜合經營報表內。由於不同的市場條件和再投資於產生更高收益的物業的潛力，該公司重新考慮了所有六個紐約六個暴徒的預期持有期。2018年7月26日，本公司最初就出售紐約六名暴徒簽訂了PSA，合同銷售總價約為$68.0隨後，於2018年9月25日，本公司進一步修訂了PSA，將合同銷售總價降至美元58.8百萬美元。這個一剩下的紐約六個暴徒以合同銷售價格$13.62019年8月22日，銷售房地產投資收益100萬美元2.9於截至2019年12月31日止年度的綜合經營報表及全面虧損中錄得百萬元。這些房產之前沒有減值記錄。
於2019年第一季度，本公司重新考慮一由於不同的市場條件和再投資於產生較高收益的物業的潛力，其位於布魯金斯或(“海洋公園”)的店鋪。2019年3月21日，公司就出售海洋公園簽訂了公益協議，合同銷售總價約為$3.6百萬美元。2019年4月1日，公司修改了買賣協議，將合同銷售總價降至1美元3.5百萬美元。關於這項修訂，公司確認了減值
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
費用約為$19,000海洋公園於2019年第二季度，已列入綜合經營及全面虧損表。2019年8月1日，本公司完成對海洋公園的處置，導致出售房地產投資虧損$0.2於截至2019年12月31日止年度的綜合經營報表及全面虧損中錄得百萬元。
減值
以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度減值摘要：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
持有待售資產$— $19,570 $22,634 
持有以供使用的資產40,951 16,876 33,335 
總計$40,951 $36,446 $55,969 
有關持有待售資產和持有待用資產減值的其他信息，請參閲“持有待售資產及相關減值”和“持有以供使用的資產及相關減值”下面的章節。
持有待售資產及相關減值
當管理層確認資產為待售資產時，本公司將在資產負債表中單獨反映這些資產，停止確認已確認資產的折舊和攤銷費用，並估計這些資產的銷售價格(扣除銷售成本)。如果被歸類為持有待售資產的賬面金額超過估計銷售淨價，本公司將計入相當於該資產賬面價值超過本公司對該資產銷售淨價的估計的金額的減值費用。就待售物業而言，本公司主要以合約售價作為公平市價。
資產負債表明細-持有待售資產
截至2021年12月31日，沒有被歸類為持有待售的房產。下表詳細列出了與截至2020年12月31日被歸類為持有待售物業相關的主要資產類別：
十二月三十一日，
(單位：千)
2020 (1)
土地$145 
建築物、固定裝置及改善工程(55)
持有待售資產$90 
_____
(1)截至2020年12月31日持有的待售資產涉及四密歇根的商店。
2020年1月，本公司簽訂了出售以下投資組合的PSA14位於密歇根州的商店(密歇根商店)作為一個單一的投資組合，價格為$71.8百萬美元。因此，所有14其中，截至2019年12月31日，這些商店被歸類為持有待售。
在2020年4月期間，PSA進行了修訂，只有11根據這項PSA，密歇根州的商店將以$11.8百萬美元。由於自2020年4月起修訂了PSA，三當時剩餘的密歇根州商店不再具有持有出售的資格，並被重新分類為截至2020年3月31日以原始賬面價值持有供使用的資產，並額外增加了1美元0.72020年第三季度錄得追趕折舊100萬英鎊。此外，買方原先支付的定金從#美元減少。1.0百萬至美元0.3百萬美元。
2020年10月，對PSA進行了修訂，以規定全額11.8百萬銷售價格，面向所有人11密歇根州的商店將在2020年11月最初關閉時支付，當時七的財產轉移給了買主，其餘的四計劃在2021年第一季度第二次成交時轉讓給買家的房產。對PSA的這項修正案還規定，0.8銷售價格的100萬美元將交由第三方託管，並在第二次成交時返還給買方；如果PSA在第二次成交前因買方重大違約而終止，公司將收到代管金額。這筆錢在最後成交時退還給了買方。 因此，這代表了銷售價格的有效降低，該公司計入了額外的減值損失以反映這一點。該公司決定，四自2020年12月31日起，密歇根州的商店應被歸類為待售商店。AS
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合併財務報表附註
2021年12月31日
2020年12月31日，四密歇根州的商店被歸類為待售商店，三密歇根州的商店是信貸安排借款基礎的一部分，一是沒有負擔的。
待售減值-2020年
由於2020年4月對PSA的修正案，在售房產的數量從14至11，其中總代價由$71.8百萬至美元11.8百萬美元，公司記錄了額外的減值費用$19.6截至2020年12月31日的年度，與持有待售的密歇根州商店資產相關的百萬美元。
待售減值-2019年
於截至2019年12月31日止年度內，本公司錄得減值費用$22.6與持有待售資產相關的百萬美元，即密歇根商店的賬面價值超過本公司當時估計的密歇根商店銷售淨價的金額。
持有以供使用的資產及相關減值
當情況顯示被分類為持有以供使用的物業的賬面價值可能無法收回時，本公司會審查該物業的減值情況。對本公司而言，最常見的觸發事件是(I)對本公司單一租户物業的租户(即信貸或到期)的擔憂，或本公司多租户物業的重大空置，以及(Ii)由於業務決定或無追索權債務到期日而導致公司預期持有期的變化。如發現觸發事件，本公司會考慮因各項業績指標而導致的預計現金流量，並在適當情況下評估對其根據預期現金流量收回物業賬面價值的能力的影響，該等預期現金流量在其預期持有期內按未貼現基準計算。該公司在這一方法中做出了某些假設，其中包括市場和經濟狀況、預期現金流預測、預期持有期和終端價值評估。如果存在不止一種可能的情況，本公司使用概率加權方法來估計現金流。由於這些因素難以預測，並受未來事件的影響，這些事件可能會改變管理層的假設，管理層在減值分析中估計的未來現金流量可能無法實現，未來可能實現實際減值虧損。如果預期持有期間的未貼現現金流量低於賬面價值，本公司將計入減值費用，以將資產減記至其公允價值。
本公司擁有持有以供使用的物業，而本公司可能會不時因各種業績指標而重新考慮預計現金流量，而在適當情況下，本公司會根據預期持有期間的預期現金流量評估對其收回該等物業賬面價值的能力的影響。該公司在這一方法中做出了某些假設，其中包括市場和經濟狀況、預期現金流預測、預期持有期和終端價值評估。如果存在不止一種可能的情況，本公司使用概率加權方法。由於這些因素難以預測，並受未來事件的影響，這些事件可能會改變管理層的假設，管理層在減值分析中估計的未來現金流量可能無法實現，未來可能實現實際減值虧損。
截至2019年12月31日，公司正在積極考慮出售三在佛羅裏達州的資產，包括最近在佛羅裏達州朱庇特完成的開發項目和公司的二位於佛羅裏達州盧茨和佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施。本公司於2020年開始銷售該物業，於截至2020年6月30日止三個月內，本公司收到多份投標書，並接受一名意向買家的非約束性意向書，以$購買位於佛羅裏達州朱庇特的已完成發展項目。65.0百萬美元和公司的二佛羅裏達州盧茨和佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施20.0百萬美元和美元33.0分別為100萬美元。於2020年8月期間，本公司按意向書一般所載條款與買方訂立公益廣告。佛羅裏達州盧茨的房產於2020年12月售出(見上文“處置”)，佛羅裏達州朱庇特的房產和佛羅裏達州惠靈頓的房產於2021年5月售出。該公司利用出售所得款項償還其循環信貸安排項下的未清償款項。
持有以供使用減值-2021
2021年4月30日，該公司修改了PSA，將佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施的銷售價格降至1美元30.7百萬美元。關於對PSA的這一修訂，公司確定截至2021年3月31日公允價值下降，公司確認減值費用為#美元。0.9在2021年第一季度，包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營和綜合虧損表中。
在2021年第二季度，公司開始積極考慮出售位於亞利桑那州太陽城的一處物業的計劃。由於公司預期持有期的變化，公司確定預計現金流，
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合併財務報表附註
2021年12月31日
在其預定持有期內按未貼現計算，並未收回該財產的賬面價值。於2021年7月，本公司簽訂了一份不具約束力的出售該物業的意向書，因此，本公司確定該物業的公平市價下跌，並計入減值費用#美元。6.1在2021年第二季度，包括在截至2021年12月31日的年度的綜合經營和綜合虧損報表中。
Lasalle租户
2020年7月1日，公司轉型四得克薩斯州的三重淨值租賃物業(統稱為“LaSalle Properties”)從以前的三重淨值租賃醫療設施部門轉為商店部門，而LaSalle Properties現已租賃給本公司的TRS，並由第三方運營商代表本公司運營和管理。
在2019年期間，Lasalle Group Inc.是先前租户(統稱為“Lasalle租户”)某些租賃義務的擔保人，根據美國破產法第11章申請自願救濟。本公司已提交與先前在破產程序中判給其的金額有關的申索證明，然而，截至2021年12月31日及2020年12月，本公司在其綜合資產負債表中並無欠LaSalle租户的款項，因為本公司不認為有可能向LaSalle租户追討款項。
於2021年第三季度，本公司開始積極推介LaSalle物業出售，並於第四季度簽署了一份不具約束力的意向書，合同銷售總價為#美元。12.4百萬美元。由於本公司預期持有期的變動，本公司認為預期持有期內按未貼現基準計算的預計現金流量未能收回物業的賬面價值，並斷定該等物業已減值。公允價值計量是通過使用三個重要的不可觀察輸入的估計貼現現金流量來確定的，包括現金流量貼現率、終端資本化率和估計穩定入住率範圍。公司記錄的減值費用為#美元。34.0在截至2021年12月31日的年度內，包括在綜合經營和全面收益表中的100萬美元。不能保證這些物業的出售將按照買賣協議中包含的條款完成，如果可以的話。
持有以供使用減值-2020年
於截至2020年12月31日止年度內，由於本公司在新冠肺炎大流行期間所作的市場推廣工作(於2020年8月以公益廣告告終)，本公司錄得額外減值費用1美元16.9在佛羅裏達州朱庇特完成的開發項目和在佛羅裏達州惠靈頓的熟練護理設施。減值費用是指物業的賬面價值超出本公司在上文所述的PSA中所述的銷售淨價估計的金額。
持有以供使用減值-2019年
於截至2019年12月31日止年度，本公司開始評估位於佛羅裏達州盧茨、佛羅裏達州惠靈頓的物業及其位於佛羅裏達州朱庇特的已完成發展物業的潛在銷售。由於這些計劃的潛在變化，公司得出結論，這些持有的供使用的資產已減值並確認減值費用總計為#美元33.3100萬美元，將其賬面價值降至估計公允價值。該公司獲得了所有三處房產(Lutz、Wellington和Jupiter)的第三方評估，這些評估主要使用穩定的現金流和資本化率來估計公允價值9.0%, 9.0%和7.0%。
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合併財務報表附註
2021年12月31日
Note 4 — 應付按揭票據，淨額
下表反映了該公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的應付抵押票據：
投資組合擔保物業截至12月31日的未償還貸款金額，
實際利率(1)截至12月31日，
利率，利率
2021202020212020成熟性
(單位：千)(單位：千)
棕櫚谷醫療廣場--亞利桑那州古德伊爾1$2,879 $2,998 4.15 %4.15%固定Jun. 2023
亞利桑那州皮奧裏亞醫療中心12,684 2,786 4.75 %4.75%固定Sep. 2023
福克斯·裏奇·布萊恩特-科比，AR16,977 7,133 3.98 %3.98%固定May 2047
福克斯山脊--阿肯色州小石城116,024 16,390 2.95 %3.98%固定May 2049
福克斯嶺北小石城--阿肯色州北小石城19,943 10,170 2.95 %3.98%固定May 2049
第一資本暴徒貸款41378,500 378,500 3.71 %3.71%固定(2)Dec. 2026
多物業抵押貸款支持證券貸款21118,700 118,700 4.60 %4.60%固定May 2028
夏洛-伊利諾伊州(3)
113,384 13,684 4.34 %4.34%固定2026年3月
BMO CMBS942,750 — 2.89 %—%固定Dec. 2031
應付按揭票據總額77591,841 550,361 3.82 %3.94%
遞延融資成本，累計攤銷淨額(4)
(6,186)(6,191)
抵押貸款保費和折扣，淨額(1,416)(1,472)
應付抵押票據，淨額$584,239 $542,698 
__________
(1)以加權平均計算截至2021年12月31日和2020年12月31日的所有未償還抵押貸款。至於以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款，則採用於資產負債表日生效的倫敦銀行同業拆息。對於Capital One暴徒貸款，有效利率不包括為終止之前的固定薪酬掉期而支付的攤銷金額的影響。看見注7-衍生工具和對衝活動瞭解更多細節。
(2) 浮動利率貸款，以30天期倫敦銀行同業拆借利率為基礎，因簽訂“支付-固定”利率互換協議而固定。關於2019年12月對這筆貸款的修訂(見下文更多細節)，本公司終止了之前的利率掉期協議，並簽訂了新的利率掉期協議(見注7 — 衍生工具和套期保值活動瞭解更多詳細信息)。
(3)該公司在截至2020年12月31日的年度內收購物業時，承擔了這項固定利率抵押貸款。
(4)遞延融資成本是指承諾費、律師費和與獲得融資相關的其他成本。該等成本按實際利息法按各自融資協議的條款攤銷至利息開支。未攤銷遞延融資成本一般在相關債務進行再融資或在到期前償還時支出。尋求未完成的金融交易所產生的成本將在確定不會完成融資的期間支出。

截至2021年12月31日，該公司已承諾提供925.3百萬美元的房地產投資，按成本計算，作為其$591.8應付抵押貸款票據總額為百萬美元。除非首先償還由這些財產擔保的應付抵押票據，否則這些房地產不能用來償還其他債務和義務。根據每張按揭票據的具體要求，本公司按月支付本金和利息，或只支付利息。
該公司的一些抵押票據協議要求遵守某些財產級財務契約，包括償債覆蓋率。截至2021年12月31日，公司遵守了這些財務公約。
看見注5 — 信貸安排更多細節-未來本金支付和LIBOR過渡關於公司按揭票據和信貸安排本金支付要求的時間表，以及關於預期停止發佈LIBOR的討論。
蒙特利爾銀行黑幫貸款
2021年11月15日，本公司簽訂了一項42.8百萬貸款協議(“蒙特利爾銀行暴徒貸款”)與蒙特利爾銀行(“蒙特利爾銀行”)。
蒙特利爾銀行的暴徒貸款要求每月只支付利息，本金餘額在到期日到期。BMO暴徒貸款允許BMO將整個BMO暴徒貸款或其任何部分證券化。
在蒙特利爾銀行暴徒貸款結清時，扣除應計利息和結清費用後的淨收益用於：(1)償還約#美元37.0循環信貸機制下的百萬美元債務，在循環信貸機制下九這些房產中有
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合併財務報表附註
2021年12月31日
包括在蒙特利爾銀行暴徒貸款之前作為借款基礎的一部分，(2)資助約#美元2.5在結清貸款協議規定的準備金賬户時需要存入的存款為100萬美元。剩餘的$2.4可供該公司使用的淨收益將用於一般公司目的，包括未來的收購。
Fox Ridge再融資
本公司於2021年1月29日訂立減息修訂(“福士嶺修訂”)，以二其抵押貸款由Fox Ridge Chenal和Fox Ridge North Little Rock物業擔保，這降低了這兩種抵押貸款的利率。在Fox Ridge修改之前，抵押貸款的實際利率為3.98年利率降至有效利率2.95年利率。
第一資本暴徒貸款
2017年6月30日，Capital One、作為行政代理和貸款人的國家協會(“Capital One”)和某些其他貸款人(統稱為“暴民貸款人”)發放了總額為#美元的貸款。250.0向OP的某些子公司提供了100萬歐元(“暴民貸款”)。2019年12月20日，本公司通過OP的某些子公司，對OP的子公司和Capital One作為行政代理和貸款人以及某些其他貸款人最初於2017年6月30日的暴民貸款進行了修訂和重述。因此，未償還本金從大約#美元增加。242.0百萬至美元378.5作為貸款抵押品的按揭物業數目由31物業(所有醫療辦公大樓)至41屬性(29繼續作為貸款抵押品的醫療辦公樓以及另外一個十醫療辦公大樓和二租用醫院的三重淨值)。
在暴徒貸款的修訂和重述結束時，在支付結算費和掉期終止費用後，公司收到#美元。127.7再融資淨收益超過約1,000,000美元242.0成交前未償還本金百萬美元。在這些超額收益中，約有1美元63.5百萬美元用於償還循環信貸機制(定義見下文)下的未償還金額，以獲得釋放12從其借款基礎中獲得的抵押財產，以及大約$61.5其餘收益中有100萬用於償還循環信貸機制下的額外未付款項。
在修改和重述暴徒貸款之前，暴徒貸款的利息為LIBOR加2.5年利率。在修改和重述暴徒貸款之後，暴徒貸款按等於LIBOR加的可變利率計息2.0年利率。暴民貸款要求公司按月支付利息，本金餘額在修改和重述暴民貸款後從2022年6月30日延長至2026年12月20日的到期日到期。關於修改和重述暴徒貸款一事，業務小組終止了二利率互換和成交一暴徒貸款新金額的利率互換，將利率敞口固定在3.66%。看見注7-衍生工具和對衝活動有關公司未償還衍生品的更多信息，請訪問。
公司可在任何時候預付全部或部分暴徒貸款，預付保費相當於(A)3.02020年12月31日前預付款的百分比，(B)2.0在2021年1月1日至2021年12月31日期間預付款項的百分比；及(C)1.02022年1月1日至2022年12月31日期間預付款的百分比。此後，不需要預付保費。
此外，抵押財產可在某些條件和限制下解除或更換，包括預付不超過110分配給物業的本金的%連同任何適用的預付款溢價和維護，以解除或更換至少以下兩項25按揭財產或$283.9未償還本金金額、最低債務收益率和最低償債覆蓋率。
關於對暴徒貸款的修訂，OP簽訂了經修訂並重述的追索權義務擔保(“擔保”)和經修訂並重述的危險材料賠償協議(“環境賠償協議”)，以使Capital One作為貸款人的行政代理受益，其條款與與2017年6月簽訂的原始貸款協議有關的擔保和環境賠償條款基本相同。根據《擔保》的規定，OP已擔保，除其他事項外，OP的任何子公司的某些行為所產生的特定損失，包括欺詐、故意虛假陳述、某些故意行為、濫用資金、實物浪費和不納税。擔保要求公司在其資產負債表上保持一定的最低股東權益。根據環境賠償金，OP和直接擁有或租賃抵押財產的公司子公司已就與某些環境問題有關的損失、成本或責任向暴徒貸款人進行賠償。
暴民貸款的修改和重述被認為是舊貸款的廢止和新的貸款協議。因此，新貸款的費用和支出已資本化，與舊貸款有關的未攤銷費用
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2021年12月31日
貸款約為$3.0在截至2019年12月31日的年度經營報表中，作為利息支出的費用註銷了100萬歐元。
多物業抵押貸款支持證券貸款
2018年4月10日，本公司簽訂了一項118.7與KeyBank National Association(“KeyBank”)簽訂的百萬貸款協議(“多財產CMBS貸款”)。
多物業CMBS貸款要求每月只支付利息，本金餘額在到期日到期。多物業CMBS貸款允許KeyBank將整個多物業CMBS貸款或其中任何部分證券化。
在結清多物業按揭證券貸款時，扣除應計利息和結清成本後的淨收益用於(I)償還約#美元80.0循環信貸機制下的百萬美元債務，在循環信貸機制下14在多財產抵押貸款支持證券貸款之前，這些財產作為借款基礎的一部分包括在內，(2)資金約為#美元3.8在結清貸款協議規定的準備金賬户時需要存入的存款為100萬美元。剩餘的$33.0百萬可供公司用於一般公司用途的淨收益，包括未來的收購。

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2021年12月31日
注5-信貸安排，淨額
截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司有以下未償還信貸安排：
截至12月31日的未償還貸款金額，
自12月31日起的有效利率，(9)(10)
信貸安排
擔保物業(1)
2021202020212020利率，利率成熟性
(單位：千)(單位：千)
信貸安排：
循環信貸安排
$— $173,674 — %3.21 %變量Mar. 2023(8)
定期貸款
150,000 150,000 4.11 %4.95 %變量(6)Mar. 2024
遞延融資成本
(2,994)(4,298)
定期貸款，淨額
147,006 145,702 
總信貸額度
92(2)$147,006 $319,376 
聯邦抵押協會主要信貸安排：
第一資本融資11(3)$212,417 $212,467 2.51 %2.60 %變量(7)Nov. 2026
密鑰庫設施10(4)142,628 142,708 2.56 %2.65 %變量(7)Nov. 2026
聯邦抵押協會主要信貸安排總額
21$355,045 $355,175 
總信貸額度113$502,051 $674,551 3.00 %(5)3.29 %(5)
_______
(1)擔保財產截至2021年12月31日。
(2)直接擁有或租賃構成信貸基礎(定義見下文)的合資格未設押房地產資產的本公司全資附屬公司的股權及相關權利已質押，使貸款人受益。
(3)以以下各項的優先按揭作抵押11截至2021年12月31日，該公司位於佛羅裏達州、佐治亞州、愛荷華州和密歇根州的老年人住房物業，賬面價值為346.2百萬美元。
(4)以以下各項的優先按揭作抵押十截至2021年12月31日，公司位於密蘇裏州、堪薩斯州、加利福尼亞州、佛羅裏達州、佐治亞州和愛荷華州的老年人住房物業，賬面價值為$255.0百萬美元。
(5)分別以加權平均計算截至2021年12月31日和2020年12月31日的所有未償還信貸安排。對於尚未固定的基於LIBOR的貸款，使用於資產負債表日有效的LIBOR利率。對於以倫敦銀行同業拆借利率為基礎的貸款，採用考慮利率互換後的實際利率。看見注7-衍生工具和對衝活動瞭解更多細節。
(6)浮動利率貸款，以倫敦銀行同業拆借利率為基礎，所有這些貸款都是固定的，因為簽訂了“固定支付”利率互換協議(見注7-衍生工具和對衝活動瞭解更多詳細信息)。
(7)由於簽訂利率上限協議而有上限的可變利率貸款(請參閲注7-衍生工具和對衝活動瞭解更多詳細信息)。
(8)該公司有權在某些條件下將到期日延長一年至2024年3月。
(9)以下浮動利率債務的有效利率適用於本公司為列報目的而分配給貸款的任何“固定支付”掉期。如果沒有分配“固定薪酬”掉期，下面的實際利率代表浮動利率(或合同下限，如適用)和適用的保證金，截至2021年12月31日和2020年12月31日。除非利率上限目前生效，否則不會考慮利率上限。
(10)該公司擁有利息“固定支付”掉期，這些掉期被指定為未償還合併借款的現金流對衝。為了在上表中顯示平均費率，該公司歷來將$50.0與其循環信貸安排進行的“固定支付”掉期的名義金額為100萬美元，其餘名義金額為其Capital One Fannie Mae貸款。截至2021年12月31日，所有美元50.0“固定支付”掉期中的100萬被分配給Capital One Fannie Mae貸款，因為循環信貸貸款下沒有未償借款。截至2020年12月31日，所有50.0固定支付掉期中的100萬被分配給循環信貸安排。在2021年12月31日和2020年12月31日，所有其他“固定支付”掉期都被一致地分配給Capital One暴徒抵押貸款和定期貸款。
截至2021年12月31日，我們房地產投資的賬面價值(按成本計算)為$2.610億美元，其中0.9其中10億美元作為應付按揭票據的抵押品，$0.6其中10億美元用於確保聯邦抵押協會主信貸安排下的墊款，以及1.0這筆金額中的10億美元構成了信貸安排的借款基礎。該等房地產資產不能用來償還其他債務和義務，或用作新債務的抵押品，除非(如適用)與該財產相關的現有債務得到清償，或該財產被從信貸安排的借款基礎中移走，這將影響其項下的可獲得性。
截至2021年12月31日的未支配房地產投資按成本計算為$110.4100萬美元，儘管無法保證該公司將這些未擔保資產用作
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目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
抵押貸款的抵押品或將其添加到我們的信貸安排的借款基礎上。根據2020年8月10日《信貸安排修正案》，任何購置的財產必須加入信貸安排的借款基礎，處置任何未設押財產的任何淨收益必須用於償還循環信貸安排下的未清償金額。
信貸安排
於2019年3月13日，本公司訂立經修訂及重述的優先擔保信貸安排(“信貸安排”)，由循環信貸安排(“循環信貸安排”)及定期貸款(“定期貸款”)兩部分組成。在2020年3月和8月，信貸安排都進行了進一步修訂，實施這些修訂的信貸安排條款概述如下。
循環信貸安排只收取利息，於2023年3月13日到期，但須受一年制可由公司選擇延期。這筆定期貸款只收利息，2024年3月13日到期。信貸安排下的總承擔額為$630.0百萬美元，包括$480.0循環信貸機制下的100萬美元。信貸安排包括一個未承諾的“手風琴功能”，可用於增加信貸安排任一部分下的承付款，最多可額外增加#美元370.0從100萬美元到總金額1.0十億美元。
循環信貸機制下未來可供借款的數額是根據構成借款基數的合資格未擔保房地產資產池的價值，或滿足借款基數的最低償債覆蓋率。本公司的全資附屬公司直接擁有或租賃構成循環信貸融資借款基礎的合資格未設押房地產資產的股權及相關權利已質押，使貸款人受益。
截至2021年12月31日，美元150.0在定期貸款項下，有100萬美元未償還，以及不是循環信貸安排項下的未付款項。循環信貸安排下的未用借款餘額為#美元。236.6百萬美元。
公司必須保持現金、現金等價物和可用於循環信貸安排下未來借款的組合，總額至少為#美元。50.0百萬美元。根據本公司經修訂信貸安排的條款，自本公司作出選擇的季度起，下述若干其他限制及條件將不再適用，而截至適用季度開始的前一天，本公司在循環信貸安排下的現金、現金等價物及未來借款的可獲得性合共至少為$100.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，62.5%，《公約》救濟期已經結束(“開工季度”)。截至2021年6月30日的財季是本可以成為開工季度的第一個季度。在截至2021年12月31日的季度內，公司滿足了將截至2022年3月31日的季度選為開工季度的條件，但選擇不這樣做。
在2020年8月10日至開工季度第一天期間，公司必須使用任何資本活動(如資產出售、融資或股票發行)的所有現金淨收益來預付循環信貸安排下的未償還金額。如果所有相關條件都得到滿足，包括有足夠的資金可供未來借款，公司可以再借入任何已償還的款項。不能保證這些條件會得到滿足。
此外，自2020年8月10日起至開業季度，公司可選擇循環信貸工具計息項下未償還款項的年利率等於：(I)倫敦銀行同業拆息加適用保證金，視乎公司的槓桿而定。1.85%至2.60%；或(Ii)基本利率(在信貸安排中定義)，加上適用的保證金，根據公司的槓桿率，從0.60%至1.35%。自開始實施季度的第一天開始，公司將有權選擇循環信貸安排計息項下的未償還金額，年利率等於：(A)倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金，範圍取決於公司的槓桿，從1.60%至2.35%；或(B)基本利率加上適用的保證金，根據公司的槓桿率，從0.35%至1.10%。截至2021年12月31日，該公司已選擇對我們在信貸安排下的所有借款使用LIBOR期權。
此外，自2020年8月10日起至開業季度，公司有權選擇定期貸款計息項下的未償還金額，年利率等於：(I)倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金，範圍取決於公司的槓桿，從1.80%至2.55%；或(Ii)基本利率加上適用的保證金，根據公司的槓桿情況，保證金的範圍為0.55%至1.30%。從開始實施季度的第一天開始，公司將有權選擇定期貸款熊息項下的未償還金額，年利率等於：(A)LIBOR，加上適用的保證金，範圍根據公司的槓桿，從1.55%至2.30%;
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
或(B)基本利率加上適用的保證金，根據公司的槓桿率，範圍為0.30%至1.05%。根據2020年8月修訂的信貸安排，倫敦銀行同業拆息的“下限”由0.00%至0.25%.     
截至2021年12月31日，循環信貸安排和定期貸款的有效年利率為0%和4.11%。
除某些例外情況外，在開業當季之前，公司不得以現金或任何其他現金分配(包括回購公司普通股)的形式向普通股持有人支付分配。這些例外包括支付股息7.375%系列A累計可贖回永久優先股，$0.01每股面值(“A系列優先股”)，7.125B系列累計可贖回永久優先股百分比，$0.01每股面值(“B系列優先股”)或本公司可能發行的任何其他優先股，並支付維持其REIT地位所需的任何現金分配。如果違約或違約事件存在或將導致違約，公司不得支付任何現金分配(包括A系列優先股或B系列優先股的股息)。從開業當季開始，公司將能夠向普通股持有者支付現金分配，但受下文所述的限制。公司可以從開始的季度開始支付現金分配，並且任何四個會計季度的總分配(如信貸安排中的定義，包括A系列優先股或B系列優先股的股息)不超過95僅以生效季度之後的會計季度為基礎的同一時期經修改的FFO的百分比(如信貸安排中的定義)。此外，從開業季度開始，該公司將被允許回購最多$50.0百萬股普通股(包括以前在循環信貸融資期間回購的金額)，如果在回購生效後，公司保持至少#美元的現金和現金等價物30.0本公司的綜合總負債與綜合總資產價值的比率(以百分比表示)小於55.0%.
信貸安排禁止本公司超過綜合總負債與綜合總資產價值的最高比率，並要求本公司維持經調整的綜合EBITDA與綜合固定費用的最低比率和最低綜合有形淨值。綜合總負債與綜合總資產值的最高比率為67.5從2020年7月1日至2021年6月30日65此後的百分比，除非並直至開工季度，此後該比率將為62.5%。經調整的綜合EBITDA與綜合固定費用的最低比率(“固定費用覆蓋率”)為1.50至2020年7月1日至2021年3月31日期間的1.00，1.55至2021年4月1日至2021年6月30日期間的1.00，以及1.60如自2021年11月12日起至2022年12月31日(以較早者為準)及本公司選擇終止本寬免的較早日期(該期間為“契諾救濟期”)，本公司根據最近結束的四個財政季度所必須滿足的固定收費承保比率將降至1.50至1.00(2021年11月12日發出的豁免見下文)。最低綜合有形淨值為(I)美元之和1.2百萬美元，外加(Ii)75自信貸安排於2019年3月關閉以來，任何發行所得淨額(定義見信貸安排)的百分比。截至2021年12月31日，該公司的最低合併有形淨值為1.6百萬美元。
在截至2021年9月30日的四個會計季度，該公司將拖欠固定費用覆蓋率。根據本公司、代理人及信貸安排下的必要貸款人於2021年11月12日訂立的第三項修正案的條款，貸款人豁免任何違約或違約事件，該契約規定本公司須維持1.60至截至2021年9月30日的季度的1.00，以及因違反固定費用覆蓋率契約而導致的任何進一步違約事件(如信貸安排中所述)。此外，如上所述，公司需要維持的固定費用覆蓋率從1.60 to 1.00 to 1.50《聖約救濟期》降至1.00。不能保證本公司的貸款人會同意未來為遵守信貸安排的條款而可能需要的任何修訂或豁免。根據本公司目前的預期，本公司相信將能夠在未來12個月內遵守這些公約。
截至2021年12月31日，本公司遵守信貸安排下的財務契諾。根據公司目前的預期，公司相信未來12個月的經營業績將使其能夠遵守這些公約。
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
聯邦抵押協會主要信貸安排
於二零一六年十月三十一日，本公司透過OP的全資附屬公司與KeyBank訂立有關抵押信貸安排的總信貸安排協議(“KeyBank安排”)，並與Capital One就與Capital One的聯屬公司Capital One MultiFamily Finance LLC(“Capital One”信貸安排；Capital One Finance及KeyBank安排分別稱為“Fannie Mae主信貸安排”及“Fannie Mae主信貸安排”)訂立有關抵押信貸安排的總信貸安排協議。根據這些協議支付的預付款將由Capital One和KeyBank在交易結束時轉讓給聯邦抵押協會，納入聯邦抵押協會的多家庭MBS計劃。
自2016年10月31日起，在執行聯邦抵押協會主要信貸安排的同時，OP簽訂了二與無關第三方達成的利率上限協議，該協議將聯邦抵押協會主信貸安排下未償還金額的LIBOR利息(不執行適用保證金)的上限設為3.5%。2019年10月，公司更換了二即將到期的利率上限協議，2019年11月1日生效，名義總金額為美元88.7百萬美元。這個二利率上限協議延長了三個現有的利率上限，這些利率上限將於同一日期到期，並未被指定為對衝(T.N：行情).看見 注7-衍生工具和對衝活動有關本公司衍生工具的額外披露)。
2020年11月，結合出售和轉讓四其中一家是根據Fannie Mae Capital One的主信貸安排擔保的，4.2在財產釋放後，100萬美元被償還給Capitol One。
公司可根據聯邦抵押協會總信貸安排申請未來的預付款，方法是將符合條件的物業加入抵押品池，但須符合慣例條件，包括滿足最低償債範圍和最高貸款與價值比率測試。
未來本金付款
下表彙總了2021年12月31日之後五年及之後公司所有未償債務(應付抵押票據和信貸安排)的預定本金支付總額：
未來校長
付款
(單位：千)應付按揭票據信貸安排總計
2022$1,331 $2,820 $4,151 
20236,469 4,497 10,966 
20241,178 4,497 5,675 
20251,221 4,497 5,718 
2026391,442 154,122 545,564 
此後190,200 334,612 524,812 
總計$591,841 $505,045 $1,096,886 
Libor過渡
2017年7月，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率的金融市場行為監管局宣佈，打算在2021年後停止強制銀行提交計算倫敦銀行間同業拆借利率的利率。因此，聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行組織了另類參考利率委員會，該委員會確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)是其在衍生品和其他金融合約中首選的LIBOR替代利率。2021年3月5日，金融市場行為監管局確認將這一最後期限部分延長，宣佈將在2021年12月31日之後立即停止公佈一週和兩個月期的美元LIBOR設置。剩餘的美元LIBOR設置將繼續發佈到2023年6月30日。本公司無法預測SOFR市場何時會有足夠的流動資金。該公司正在監測和評估與LIBOR可獲得性變化相關的風險，其中包括債務支付利息和利率掉期收付金額的潛在變化。此外，與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的債務或衍生品工具的價值也將受到影響，因為倫敦銀行間同業拆借利率受到限制並被終止，合同必須過渡到新的替代利率。雖然公司目前預計目前與公司相關的美元LIBOR利率至少在2023年6月30日之前將基本上以目前的形式提供，但在此之前可能無法獲得LIBOR。例如，如果有足夠數量的銀行拒絕向倫敦銀行間同業拆借利率管理人提交申請，就可能發生這種情況。為了根據信貸安排從倫敦銀行同業拆借利率過渡，公司將利用
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
基本利率(在信貸安排中定義)、代理根據信貸安排的條款確定的基於SOFR的基準利率，或代理根據信貸安排的條款以其他方式確定的替代基準，該基準將在確定和實施以美元計價的銀團信貸安排的利率時適當考慮任何不斷髮展的或隨後盛行的市場慣例。該公司擁有以倫敦銀行同業拆借利率為基礎的抵押貸款、信貸安排和衍生品協議。其中一些協議已經包含了替代費率，而其他協議則沒有。公司預期將採用協議中包含的替代利率，或與貸款人和衍生品交易對手協商LIBOR的替代參考利率。
注6-金融工具的公允價值
公認會計原則根據用於按公允價值計量金融工具的投入的可觀測性，建立了一套評估技術的層次結構。公認會計原則將基於市場的或可觀察到的投入確立為首選的價值來源，然後在沒有市場投入的情況下使用管理假設建立估值模型。該層次結構的三個級別如下所述：
1級-報告實體在計量日期有能力獲得的相同資產和負債在活躍市場的報價。
2級-在資產和負債中可觀察到的或可與資產或負債基本上整個合同期限的可觀察到的市場數據相印證的第1級所包括的報價以外的投入。
3級-不可觀察的投入，反映了實體自己的假設，市場參與者將在資產或負債的定價中使用這些假設，因此不是基於市場活動，而是通過特定的估值技術。
確定一項資產或負債在層次結構中的位置需要重要的判斷，並考慮資產或負債特有的因素。如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平是基於對整個公允價值計量重要的最低水平投入。該公司每季度評估其層級披露，根據各種因素，資產或負債可能在不同季度進行不同的分類。然而，該公司預計，不同級別之間的分類變化將很少。
按公允價值經常性計量的金融工具
衍生工具
儘管本公司已確定，用於評估其衍生產品價值的大部分投入屬於公允價值等級的第2級，但與這些衍生產品相關的信用估值調整利用第3級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估本公司及其交易對手違約的可能性。然而，截至2021年12月31日及2020年12月31日，本公司已評估信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對本公司衍生品的整體估值並不重大。因此，本公司已決定將其衍生產品估值整體歸類於公允價值體系的第二級。
衍生工具的估值是通過對每種衍生工具的預期現金流進行貼現現金流分析來確定的。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期限，以及可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線和隱含波動率。此外，信用估值調整計入公允價值，以計入本公司潛在的不履行風險和交易對手的履行風險。
下表列出了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日按公允價值計量的資產和負債的信息，按這些工具所屬的公允價值等級彙總。
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
(單位：千)活躍市場報價
1級		意義重大
其他可觀察到的輸入
2級		無法觀察到的重要輸入
3級		總計
2021年12月31日
按公允價值計算的衍生資產$— $174 $— $174 
按公允價值計算的衍生負債— (13,903)— (13,903)
總計$— $(13,729)$— $(13,729)
2020年12月31日
按公允價值計算的衍生資產$— $13 $— $13 
按公允價值計算的衍生負債(38,389)(38,389)
總計$— $(38,376)$— $(38,376)
公允價值分級分類的審查是按季度進行的。投入類型的變化可能會導致某些資產的重新分類。在截至2021年12月31日的年度內，公允價值層次的第1級和第2級之間沒有轉移。
按公允價值非經常性基礎計量的房地產投資
房地產投資--持有以備使用
該公司還持有減值房地產投資以供使用，這些投資在截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表中按公允價值非經常性基礎列賬。截至2021年12月31日，公司擁有四在得克薩斯州持有供使用的物業，公司已重新考慮其預期持有期，並正在出售。因此，本公司評估了對其收回物業賬面價值的能力的影響，並記錄了減值費用，以將這些物業減記至其估計公允價值。本公司先前亦曾減記其他持有以供使用的物業，其後已售出。
在截至2021年12月31日的年度內，本公司評估四根據預期的未貼現現金流，Lasalle租户和位於亞利桑那州太陽城的一處物業得出結論認為，這些物業的賬面價值不可收回，物業已減值。因此，本公司記錄了減值費用，以將這些物業的賬面價值降至基於估計銷售價格的估計公允價值。於2021年12月31日後，本公司已訂立買賣協議，以處置四Lasalle屬性。持有以供使用的減值房地產投資一般被歸類於公允價值層次的第三級。看見注3-房地產投資，淨額--“持有以供使用的資產及相關減值”瞭解更多細節。
房地產投資--持有待售
該公司持有的待售房地產投資已減值，這些投資在截至2020年12月31日的綜合資產負債表中按非經常性基礎上的可變現淨值列賬。持有待售的減值房地產投資一般被歸類於公允價值層次的第三級。看見注3-房地產投資，淨額--“持有待售資產及相關減值”瞭解更多細節。
非公允價值計量的金融工具
本公司須披露可實際估計其價值的金融工具的公允價值。現金及現金等價物、限制性現金、應收直線租金、淨額、預付費用及其他資產、遞延成本、淨額、應付賬款及應計開支、遞延租金及應付分配等短期金融工具的公允價值因其短期性質而接近其在綜合資產負債表上的賬面價值。
公司未在綜合資產負債表中按公允價值報告的剩餘金融工具的公允價值報告如下：
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目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
2021年12月31日2020年12月31日
(單位：千)水平
賬面金額 
公允價值
賬面金額 
公允價值
應付按揭票據總額和按揭
溢價和折扣，淨額
3$590,425 $594,348 $548,889 $549,553 
信貸安排
3$150,000 $148,817 $323,674 $319,558 
聯邦抵押協會主要信貸安排
3$355,045 $350,710 $355,175 $354,073 
應付按揭票據的公允價值乃根據顧問在類似類型借貸安排(不包括衍生工具價值)方面的經驗，採用貼現現金流量分析方法估計。分別於2021年12月31日及2020年12月31日，由於貸款發放以來信貸利差擴大，信貸安排及房利美主信貸安排的賬面價值並不接近其公允價值。
注7-衍生工具和對衝活動
運用衍生工具的風險管理目標
本公司可使用衍生金融工具，包括利率掉期、上限、掛鈎、期權、下限及其他利率衍生合約，以對衝與其借款有關的全部或部分利率風險。
這種安排的主要目標是將與公司經營和財務結構相關的風險和/或成本降至最低，並對特定的預期交易進行對衝。此外，在使用利率衍生品時，該公司的目標是增加利息支出的穩定性，並管理其對利率變動的風險敞口。本公司不打算將衍生工具用於投機目的或利率風險管理以外的目的。使用衍生金融工具會帶來某些風險，包括該等合約安排的對手方無法根據協議履行的風險。為減低此風險，本公司只與信用評級高的交易對手，以及本公司及其聯屬公司可能與之有其他財務關係的主要金融機構訂立衍生金融工具。本公司預計不會有任何交易對手無法履行其義務。
    下表顯示了截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司衍生金融工具的公允價值及其在綜合資產負債表中的分類：
十二月三十一日，
(單位：千)資產負債表位置20212020
指定為對衝工具的衍生工具：
利率“固定支付”掉期按公允價值計算的衍生負債$13,903 $38,389 
未被指定為對衝工具的衍生工具：
利率上限按公允價值計算的衍生資產$174 $13 
利率風險的現金流對衝
該公司目前擁有九被指定為現金流對衝的利率掉期。利率互換是本公司利率風險管理策略的一部分。被指定為現金流對衝的利率掉期包括從交易對手那裏收取可變利率金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率，而不交換相關名義金額。在2021年至2020年期間，此類衍生品被用來對衝與可變利率債務相關的可變現金流。
被指定並符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動計入累計其他綜合(虧損)收益，隨後重新分類為被對衝的預測交易影響收益期間的收益。
關於2019年第四季度暴徒貸款的再融資，本公司終止二名義總金額為#美元的利率互換250.0百萬美元，支付約$2.2百萬美元。在這些終止之後，$2.2百萬美元已記錄在AOCI中，並被記錄為年內利息支出的調整二在再融資之前終止了掉期和暴徒貸款。在這些終止後，AOCI記錄的金額為#美元0.9百萬美元和美元0.9百萬美元，分別記為截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的利息支出增加，約為#美元0.4截至2021年12月31日，仍有100萬人留在AOCI。
F-37
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
在與衍生品相關的累計其他綜合(虧損)收入中報告的金額將重新歸類為利息支出，因為該公司的可變利率債務需要支付利息。在接下來的12個月裏，從2022年1月1日到2022年12月31日，公司估計8.4百萬美元將從其他全面虧損中重新歸類為利息支出的增加。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司擁有以下被指定為利率風險現金流對衝的衍生品：
2021年12月31日2020年12月31日
利率衍生品儀器數量名義金額儀器數量名義金額
(單位：千)(單位：千)
利率“固定支付”掉期9 $578,500 9 $578,500 
下表詳細説明瞭在截至2021年12月31日和2020年12月31日期間，在被指定為現金流對衝的利率衍生品上確認的損失在財務報表中的位置：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
累計其他利率衍生工具綜合(虧損)收益中確認的損益金額$14,322 $(40,614)$(10,753)
從累積的其他綜合收益中重新歸類為利息支出收入的(虧損)收益$(11,010)$(7,999)$872 
列報的利息開支總額
合併經營報表和全面虧損		$47,900 $51,519 $56,059 
非指定衍生品
這些衍生品用於管理公司對利率變動的風險敞口，但不符合歸類為對衝工具的嚴格對衝會計要求。在符合條件的套期保值關係下，未被指定為套期保值的衍生品的公允價值變動直接計入淨收益(虧損)，收益為#美元。37,000，損失了$0.1百萬美元，虧損1美元0.1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司有以下未償還利率衍生品，在有資格的對衝關係中未被指定為對衝：
2021年12月31日2020年12月31日
利率衍生品儀器數量名義金額儀器數量名義金額
(單位：千)(單位：千)
利率上限9 $355,175 6 $359,322 
抵銷導數
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日該公司衍生品的總列報、抵消影響和淨列報。衍生資產或負債的淨額可以與公允價值的表格披露進行核對。公允價值表格式披露提供了衍生資產和負債在綜合資產負債表中列報的位置。
F-38
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
綜合資產負債表中未抵銷的總額
(單位：千)已確認資產總額已確認(負債)總額綜合資產負債表中的毛額抵銷綜合資產負債表中列報的資產淨額金融工具收到的現金抵押品淨額
2021年12月31日
$174 — — $174 — — $174 
2021年12月31日
$— (13,903)— $(13,903)— — $(13,903)
2020年12月31日
$13 — — $13 — — $13 
2020年12月31日
$— (38,389)— $(38,389)— — $(38,389)
與信用風險相關的或有特徵
本公司與其每一衍生品交易對手訂立有協議，其中載有一項條款，規定如果本公司在任何債務上違約或能夠被宣佈違約，則本公司亦可被宣佈在其衍生債務上違約。
截至2021年12月31日，淨負債頭寸衍生品的公允價值為美元，包括應計利息，但不包括與這些協議相關的任何不履行風險的調整。13.9百萬美元。截至2021年12月31日，公司尚未公佈任何與這些協議相關的抵押品，也沒有違反任何協議條款。如果該公司違反了這些規定中的任何一項，它可能被要求按照協議的終止總價值來清償其義務。13.92021年12月31日為100萬人。
注8-股東權益
普通股
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司擁有99,281,754和93,775,746已發行普通股，分別包括限制性股份和根據公司分配再投資計劃(“DIP”)發行的股份，扣除股份回購後的淨額。其中包括2020年至2021年作為股票股息發行的股票。綜合業務報表和全面收益報表中對加權平均股份和每股金額的提法已追溯調整，以反映0.08871每股派發股息(包括2022年1月派發的股息)的已發行股份，並在隨附的財務報表及附註中註明。看見注1-組織以獲取更多信息。
本公司於2021年4月1日刊發新的截至2020年12月31日的每股資產淨值估計(“估計每股資產淨值”)，並於2021年3月31日獲董事會批准。本公司擬由董事會酌情決定定期公佈估計每股資產淨值，但該等估計須至少每年作出一次。
投標報價
於2020年1月9日，本公司宣佈要約收購(以下簡稱“2020年投標要約”)200,000其普通股以現金換取，收購價相當於$8.50每股，配額期和提款權將於2020年2月7日到期。本公司於2019年12月31日開始向股東主動提出收購要約，並於2020年提出收購要約。根據條款，2020投標報價已於2020年2月7日到期。根據2020年投標報價，該公司接受了收購200,000股票，總成本約為$1.7100萬美元，資金來自可用現金。
股份回購計劃
根據本公司不時修訂的股份回購計劃(“SRP”)，合資格股東可在有限情況下向本公司出售其股份。SRP允許投資者在持有股票至少一年後，在符合重大條件和限制的情況下，將其股票回售給公司。如有要求，董事會可自行決定是否回購本公司普通股。
根據SRP，在若干條件的規限下，只有在股東去世或符合資格喪失能力後提出的回購請求才會被考慮回購，這些股東購買了本公司普通股的股份，或通過一項或多項非現金交易(直接或間接)從本公司獲得股份。此外，根據SRP，
F-39
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
每股回購價格等於100在本財年學期的最後一天，或截至6月30日或12月31日的六個月期間，估計每股資產淨值的百分比。
2019年10月30日，公司回購446,830普通股，價格約為$7.8百萬美元，每股平均價格為$17.50根據SRP。回購反映了自2019年1月1日起至2019年6月30日(包括該日)期間，股東死亡或符合資格的殘疾後提出的所有回購請求。
2020年2月26日，公司回購505,101普通股，價格約為$8.8百萬美元，每股平均價格為$17.50根據SRP。回購反映了自2019年7月1日起至2019年12月31日(包括該日)期間，股東死亡或符合資格的殘疾後提出的所有回購請求。
根據SRP，在截至2020年6月30日的六個月期間-2020年1月1日至2020年1月8日和2020年2月26日至2020年6月30日(包括該期間)-不遲於2020年7月31日，在SRP下的活躍時期內，對在SRP活躍期間提出的請求進行回購。
2020年2月26日，公司回購505,101普通股，價格約為$8.8百萬美元，每股平均價格為$17.50根據SRP。回購反映了自2019年7月1日起至2019年12月31日(包括該日)期間，股東死亡或符合資格的殘疾後提出的所有回購請求。
根據SRP，回購將是大規模的在截至2020年6月30日的六個月期間--2020年1月1日至2020年1月8日，以及2020年2月26日至2020年6月30日(包括該日)
2020年8月13日，鑑於新冠肺炎疫情的持續影響，為了戰略性地維持公司的流動性，並遵守附註5中所述的信貸安排修正案，該修正案限制公司回購股份至不早於2020年8月6日截至2021年6月30日的季度，董事會決定，自2020年8月12日起暫停根據SRP進行的回購。董事會還拒絕了在2020年1月1日至SRP暫停生效期間提出的所有回購請求。除非SRP被重新激活，否則不得根據SRP提出進一步的回購請求。不能保證何時或是否重新啟動SRP。
當股東要求贖回並獲董事會批准贖回時，本公司將根據債務的結算價值將該等債務由股權重新分類為負債。根據SRP回購的股份具有授權但未發行的股份狀態。
下表反映了根據SRP回購的股份數量和每股平均價格(根據股票股息追溯調整)，不包括截至2021年12月31日的任何投標要約回購(見上文)：
回購股份數量每股平均價格
截至2020年12月31日的累計回購
4,896,620 $20.60 
截至2021年12月31日的年度
— — 
截至2021年12月31日的累計回購
4,896,620 20.60 
F-40
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
分銷再投資計劃
根據點滴計劃，股東可以選擇將公司以現金支付的分配再投資於普通股。根據水滴計劃購買的股票不會支付交易商經理費用或出售佣金。根據滴滴計劃購買的股票具有與所有其他已發行普通股相同的權利和待遇。董事會可根據點滴計劃，指定將某些現金或其他分配排除在再投資之外。公司有權修改滴漏或終止滴漏十天‘請與會者注意。根據點滴計劃發行的股份在申報分派期間於隨附的綜合資產負債表中作為權益入賬。於截至2021年12月31日止年度內，本公司並無根據點滴計劃發行任何普通股。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司發出0.9百萬美元和1.5根據點滴計劃發行100萬股普通股，產生總計#美元的收益14.6百萬美元和美元27.2分別為100萬美元。由於普通股股票僅在與現金支付的分配的再投資有關的情況下提供和出售，因此只要公司以股票而不是現金支付分配，普通股的參與者就不能再投資於該計劃下的股票。
股東權益計劃
2020年5月，公司宣佈董事會批准了一項股東權利計劃。本公司於2020年12月派發股息一董事會酌情授權的每股已發行普通股的普通股購買權。
優先股
該公司有權發行最多50,000,000優先股的股份。關於2019年12月的包銷發行(見下文細節)，本公司分類並指定1,610,000截至2021年12月31日，其授權優先股作為其A系列優先股的授權股份。2020年9月，董事會授權將600,000與優先股權益線(定義見下文)有關的作為A系列優先股的公司優先股的額外股份，董事會於2021年5月授權將2,530,000與2021年5月的發行相關的公司優先股作為A系列優先股的額外股份(如下所述)。該公司擁有3,977,144和1,610,000分別於2021年12月31日和2020年12月31日發行和發行的A系列優先股。
關於2021年10月的包銷發行，本公司分類並指定3,680,000其於2021年10月4日的法定優先股股份，作為其7.125B系列累計可贖回永久優先股百分比，$0.01每股面值(“B系列優先股”)。作為2021年10月承銷發行的結果，該公司3,630,000截至2021年12月31日已發行和已發行的股票。
A系列優先股
A系列優先股-術語
A系列優先股的持有者有權獲得總額為$的累計股息。1.84375每股每年，這相當於7.375美元的百分比25.00每股每年的清算優先權。A系列優先股沒有規定的到期日，除非贖回、轉換或以其他方式回購，否則將無限期保持未償還狀態。在2024年12月11日及之後，A系列優先股將可由公司選擇全部或部分贖回，現金贖回價格為$25.00每股股息加一筆相等於截至贖回日(但不包括)所有應計及未支付的股息(不論是否獲授權或宣佈派發)的款額。此外，一旦發生退市事件或控制權變更(兩者定義見管理A系列優先股條款的章程補充條款(“A系列條款補充”))，本公司可在若干條件的規限下，在退市事件發生的第一日後或控制權變更發生後120天內(視乎適用情況而定)，按其選擇全部或部分贖回A系列優先股。25.00每股股息加一筆相等於截至贖回日(但不包括)所有應計及未支付的股息(不論是否獲授權或宣佈派發)的款額。在持續退市事件期間發生控制權變更時，除非本公司已選擇行使其贖回權，否則A系列優先股的持有人將擁有將A系列優先股轉換為公司普通股的某些權利。此外，在發生退市事件時，股息率將於退市事件發生後翌日按2.00按年利率計算為9.375美元的百分比25.00每年每股清算優先權(相當於#美元)2.34375自退市事件發生之日起及之後)。退市事件結束後，股息率將回復至7.375美元的百分比25.00每股每年的清算優先權。A系列優先股轉換為A系列優先股的必要條件
F-41
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
截至2021年12月31日，普通股尚未得到滿足。因此，A系列優先股不影響公司在截至2021年12月31日的年度的每股收益計算。
在股息權和公司自願或非自願清算、解散或清盤時的權利方面，A系列優先股優先於普通股。
A系列優先股持有者的投票權主要是在A系列優先股拖欠六次或六次以上季度股息(無論是否授權、宣佈或連續派發)的情況下選舉兩名額外董事進入董事會的能力，以及就對A系列優先股的權利產生重大不利影響的公司章程修正案(包括A系列章程補充條款)進行投票，或增加A系列優先股優先的公司股本的額外類別或系列股票。除上述及A系列條款補充條款所述的有限情況外，A系列優先股持有人並無任何投票權。
A系列優先股附加服務
2021年5月11日，公司完成承銷公開發行2,352,144股份(包括152,144根據承銷商行使認購權而發行及出售的股份)A系列優先股，淨收益為$56.0在扣除承銷商的折扣、建造費和其他發行成本後，總計為2.9百萬美元。根據信貸安排的條款，所有收益均用於償還信貸安排下的未清償款項。
A系列首選單位
2021年9月，該公司通過促使OP發佈以下命令，為從獨立第三方購買暴徒提供了部分資金100,000業務行動中的夥伴單位被指定為“A系列首選單位”。這些在收購之日按公允價值計入#美元。2.6100萬美元，並作為收購支付的代價的一部分。此外，這些被視為本公司的非控股權益，並在綜合資產負債表上記錄為非控股權益的增加(見注13--非控股權益瞭解更多信息)。
B.Riley主體資本公司的優先股權益額度
於二零二零年九月十五日，本公司與B.Riley Trust Capital，LLC(“B.Riley”)訂立優先股購買協議及登記權協議，據此，本公司有權不時出售合共最高達$15按照購買協議中規定的條款和條件，將其A系列優先股的100萬股出售給B.Riley，直至2023年12月31日。這種安排也被稱為“優先股權益線”。公司根據優先股權益線控制向B.Riley出售任何股份的時間和金額，B.Riley有義務購買最多3,500根據購買協議，在滿足某些條款和條件的情況下，每次發行A系列優先股(可經雙方同意增加)。該公司出售了15,000於截至2021年12月31日止年度內，優先股權益線項下的股份所得的總收益為$0.4百萬美元，淨收益為$0.3扣除手續費和佣金後的百萬美元。
該公司總共產生了$1.2與建立優先股權益線有關的成本，最初全部記錄在我們綜合資產負債表的預付費用和其他資產中。在2021年第三季度收到優先股權益項下的收益後，公司將美元重新分類30,000在本公司的綜合權益變動表中，這些預付成本作為優先股權益項下收到的總收益的減少額，計入額外的實收資本。
於2021年第四季度，本公司確定不可能從優先股權益線收到額外收益，並於其後終止優先股權益線。因此，公司支出了預付費用的餘額，共計#美元。1.2在截至2021年12月31日的年度內，在綜合經營報表和全面收益中的收購和交易相關成本內的百萬美元。
於截至2020年12月31日止年度內，本公司並無根據優先股權益線出售任何A系列優先股。
B系列優先股
B系列優先股-術語
B系列優先股的持有者有權獲得總額為#美元的累計股息1.78125每股每年，這相當於7.125美元的百分比25.00每股每年的清算優先權。B系列優先股沒有規定的到期日，除非贖回、轉換或以其他方式回購，否則將無限期保持未償還狀態。在……上面
F-42
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
在2026年10月6日之後，B系列優先股將可由公司選擇全部或部分贖回，現金贖回價格為$25.00每股股息加一筆相等於截至贖回日(但不包括)所有應計及未支付的股息(不論是否獲授權或宣佈派發)的款額。此外，一旦發生退市事件或控制權變更(兩者定義見管理B系列優先股條款的條款補充條款(“B系列條款補充”))，本公司可於退市事件發生首日後或控制權變更發生後120天內(視乎情況而定)，在若干條件下，選擇全部或部分贖回B系列優先股，方式為支付清算優先權$。25.00每股股息加一筆相等於截至贖回日(但不包括)所有應計及未支付的股息(不論是否獲授權或宣佈派發)的款額。在持續退市事件期間發生控制權變更時，除非公司已選擇行使其贖回權，否則B系列優先股的持有者將擁有將B系列優先股轉換為公司普通股的某些權利。此外，在發生退市事件時，股息率將於退市事件發生後翌日按2.00按年利率計算為9.125美元的百分比25.00每年每股清算優先權(相當於#美元)2.28125自退市事件發生之日起及之後)。退市事件結束後，股息率將回復至7.125美元的百分比25.00每股每年的清算優先權。截至2021年12月31日，B系列優先股轉換為普通股的必要條件尚未滿足。因此，B系列優先股不影響公司計算截至2021年12月31日的年度每股收益。
在股息權和公司自願或非自願清算、解散或清盤時的權利方面，B系列優先股與公司的A系列優先股平價，優先於其普通股。
B系列優先股持有者的投票權主要是在B系列優先股拖欠六次或更多季度股息(無論是否授權、宣佈或連續派發)的情況下選舉兩名額外董事進入董事會的能力，以及就對公司章程(包括B系列補充條款)的修訂進行投票，這些修正案對B系列優先股的權利產生重大和不利影響，或增加B系列優先股優先的公司股本的額外類別或系列股票。除上述及B系列條款補充條款所述的有限情況外，B系列優先股持有人並無任何投票權。
包銷發行-B系列優先股
2021年10月6日，本公司完成了首期發行和銷售3,630,000股份(包括430,000根據承銷商行使購買額外股份選擇權而發行及出售的股份)7.125包銷公開發行中B系列優先股的百分比，公開發行價相當於清算優先股$25.00每股。此次發行產生的毛收入為#美元。90.8百萬美元，淨收益為$86.8萬元，扣除承保折扣、結構費等費用後。
根據信貸安排的條款，所有收益均用於償還信貸安排下的未清償款項。在信貸安排所載條款及條件的規限下，本公司可利用信貸安排借入任何已償還的款項。
分配和分紅
普通股
2013年4月，董事會批准，公司開始按月支付相當於#美元的分配費。1.70每年，普通股的每股，從2013年5月開始。2017年3月，董事會批准自2017年4月1日起，將公司每月向股東支付的分配率降低至相當於#美元的比率。1.45每股普通股的年利率。2018年2月20日，董事會批准自2018年3月1日起，進一步降低公司每月向股東支付的分配率，至相當於1美元的比率。0.85每股普通股的年利率。
自2018年3月1日至2020年6月30日，公司按月向股東支付相當於1美元的分紅0.85每股普通股的年利率。分配應在每個月結束後的第5天前支付給前一個月內每天營業結束時登記在冊的股東。
F-43
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
2020年8月13日，董事會改變了公司的普通股分配政策，以保持公司的流動性，並保持額外的財務靈活性，以應對持續的新冠肺炎疫情，並遵守附註5中描述的信貸安排修正案，該修正案限制公司在不早於2021年6月30日的季度之前支付普通股分配。根據新政策，董事會批准的對公司普通股的分配，如果和當宣佈時，現在按季度支付公司普通股的拖欠股份，價值為公司在適用日期生效的普通股每股估計資產淨值，基於每個季度開始指定的單一記錄日期。公司宣佈的股票股息為0.013492020年10月和2021年1月每股公司已發行普通股中的公司普通股，以及0.0146552021年4月、7月、10月和2022年1月，公司普通股相當於公司已發行普通股的每股。這些數額是根據公司先前的現金分配率#美元計算的。0.85每股年利率和當時估計的每股資產淨值。董事會可隨時進一步改變本公司的普通股分配政策，進一步減少已支付的分派金額或隨時暫停支付分派款項，因此不能保證分配款項的支付。
下表從税務角度詳細説明瞭截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的每股資本回報、資本利得股息收入和每股普通股息收入的分配部分。截至2021年12月31日的年度的所有普通股股息和截至2020年12月31日的年度發行的部分普通股股息均以股票股息的形式發放，就美國聯邦所得税而言，這不代表向我們的股東支付應税股息。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，就A系列優先股支付的所有股息被視為100%的資本回報率。B系列優先股沒有支付股息，因為第一次股息支付是在2022年1月。
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
資本返還(1)
100 %$0.42 100 %$0.83 
資本利得股息收入— %— — %— 
普通股息收入— %— — %— 
總計100.0 %$0.42 100.0 %$0.83 
________
(1) 2020年12月31日的數額代表在截至2020年的一年中支付給普通股股東的實際現金分配，但不包括股票紅利，這些紅利不代表公司股東在美國聯邦所得税方面的應税紅利。
A系列優先股
公司A系列優先股的股息應計金額為$1.84375每年每股($0.460938每股)，相當於A系列優先股持有者7.375年率：25.00A系列優先股每股清算優先權。A系列優先股的股息為累積股息，於每年1月、4月、7月及10月的15日，或(如非營業日)下一個營業日，於本公司董事會所設定及本公司宣佈的記錄日期收盤時向登記持有人支付。與A系列優先股有關的任何應計和未支付的股息將成為其清算優先股的一部分。
B系列優先股
公司B系列優先股的股息應計金額相當於$1.78125每年每股($0.445313每股)，相當於B系列優先股持有人7.125年率：25.00B系列優先股每股清算優先權。B系列優先股的股息是累積的，在每年1月、4月、7月和10月的15天，或(如果不是營業日)下一個營業日，在本公司董事會設定並由本公司宣佈的記錄日期收盤時向記錄持有人支付每季度拖欠的股息。本次發售的B系列優先股的第一次季度股息於2022年1月15日支付，代表了不到一個完整季度的應計股息，涵蓋了2021年10月6日至2021年12月31日期間。與B系列優先股有關的任何應計和未支付的股息將成為其清算優先權的一部分。
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
Note 9 — 關聯方交易和安排
截至2021年12月31日和2020年12月31日，特別有限合夥人擁有9,537和9,008分別為公司已發行普通股的股份。Advisor及其關聯公司可能會代表公司招致和支付成本和費用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，顧問持有90行動中的合夥單位被指定為“行動單位”(“行動單位”)。
OP的有限合夥協議(經不時修訂的《LPA》)允許僅為税務目的而特別分配高達#美元的超額折舊扣除。10.0百萬美元給了顧問，該行動的有限合夥人。關於這一特別撥款，顧問同意在業務方案清算的情況下恢復其資本賬户的赤字平衡，並同意為業務方案的債務提供擔保或賠償。
與公司經營有關的費用
本公司、OP和Advisor之間的第二份A&R諮詢協議(經修訂，即“第二A&R諮詢協議”)於2017年2月17日生效，並可自動續簽十年各期限各一項十年週年紀念，除非第二個A&R諮詢協議終止(I)並通知至少不續簽365在適用的十週年前幾天，(二)根據控制權變更(如第二個A&R諮詢協議所界定)或向自我管理過渡，(三)67董事會獨立董事的百分比，不受處罰，45通知日前或(Iv)連同60(A)未能為本公司的任何繼承人取得令人滿意的協議以承擔及同意履行第二份A&R諮詢協議下的義務，或(B)本公司任何性質的第二份A&R諮詢協議的任何重大違反。
於2019年7月25日，本公司與OP及Advisor簽訂第二份經修訂及重訂的諮詢協議(“諮詢協議修訂”)的第1號修正案。諮詢協議修正案獲得本公司獨立董事一致通過。關於《諮詢協議修正案》的更多信息載於本腳註後面的“--專業費用和其他補償”項下。
購置費用報銷
如果顧問提供的服務產生了與投資有關的費用或內部費用，則可獲得補償。外判費用的報銷金額不得超過0.5每項收購物業的合同購買價格的百分比或0.5貸款或其他投資預付款的%。此外，公司還向顧問報銷第三方收購費用。根據第二份A&R諮詢協議，收購總費用不得超過4.5本公司投資組合合同購買價的%或4.5所有貸款或其他投資預付款的%。到2021年12月31日為止，還沒有超過這一門檻。
資產管理費和可變管理費/激勵費
根據LPA和由原來的A&R諮詢協議取代的諮詢協議，直至二零一五年三月三十一日，本公司就其資產管理服務向顧問發出資產管理附屬參與令，安排OP向OP的顧問合夥單位發行(須經董事會定期批准)，指定為“B類單位”(“B類單位”)。B類單位的目的是作為利潤利益和歸屬，不再被沒收，在下列情況下：(X)OP的資產價值加上所作的所有分配等於或超過投資者貢獻的資本總額加上a6.0(Y)出現下列任何一種情況：(1)上市；(2)發生另一流動資金事件；或(3)諮詢協議被本公司過半數獨立董事以贊成票無故終止；及(Z)顧問仍在向本公司提供諮詢服務(“業績條件”)。
在下列情況下，未歸屬的乙類單位將立即被沒收：(A)諮詢協議因無故終止以外的任何原因終止；或(B)諮詢協議在經濟障礙達到之前以本公司多數獨立董事的贊成票終止。
在董事會批准的情況下，乙類單位根據LPA的條款每季度向顧問發放拖欠款項。在任何一個季度發行的B類單位的數量等於：(1)(A)(Y)資產成本乘以(Z)的乘積0.1875除以(B)該日曆季度作為監督費(如下所述)應付的任何金額；除以(Ii)截至該日曆季度最後一天的一股普通股的價值，最初相當於#美元22.50(公司首次公開發行普通股的價格減去出售佣金和交易商經理費用)。已發行B類單位的價值將在公司認為有可能達到履約條件時確定並計入費用。截至2021年12月31日，公司無法確定
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合併財務報表附註
2021年12月31日
達到了性能狀態。顧問在每個發行的B類單位上收到的現金分配相當於公司普通股上支付的現金分配(如果有的話)。B類單位的這些現金分配包括在綜合經營報表和全面虧損中的一般和行政費用，直到認為可能發生業績情況為止。股票分紅不會導致OP發行額外的OP類單位，相反，贖回普通股的比例會得到調整。董事會此前已批准發行359,250與此安排有關的B類機組提交給顧問。董事會於2018年2月裁定，經濟障礙已獲滿足，但所有事件均未發生，包括本公司普通股在全國證券交易所上市，這將滿足B類單位的其他歸屬要求。因此，從來沒有確認過與B類單位有關的費用。
2015年5月12日，本公司、OP和Advisor對當時的諮詢協議進行了修訂，其中規定本公司將停止促使OP就截至2015年3月31日之後的任何期間向Advisor發行B類單位。
自2017年2月17日起，第二份A&R諮詢協議要求公司向顧問支付基本管理費，該管理費應於每個月的第一個工作日支付。基本管理費的固定部分等於#美元。1.625每月百萬美元。基礎管理費的可變部分等於1.25本公司及其子公司於2017年2月17日之後每月發行的任何股權(包括可轉換股權和某些可轉換債券，但不包括滴滴所得收益)的累計淨收益的%。基本管理費以現金、營運單位或股份或兩者的組合支付予顧問或其受讓人，支付形式由顧問酌情釐定，而任何營運單位或股份的價值將由顧問根據其合理判斷認為適當的報價及其他資料真誠釐定。
此外，第二份A&R諮詢協議要求公司每季度向顧問支付一筆可變管理/獎勵費用，其欠款相當於(1)完全稀釋後的普通股數量乘以(2)(X)15.0適用上一季度每股核心收益(定義見下文)的百分比，超過$0.375每股加(Y)10.0適用的上一季度每股核心收益超過$的百分比0.47每股。核心收益是指在適用期間，按照公認會計原則計算的淨收益或虧損，不包括非現金股權薪酬費用、可變管理費/激勵費、收購和交易相關費用和支出、融資相關費用和支出、折舊和攤銷、出售資產的已實現損益、任何未實現的損益或記入適用期間淨收益或虧損的其他非現金項目，無論這些項目是計入其他全面收益或虧損，還是計入淨收益、根據GAAP的變化而發生的一次性事件和某些非現金費用。除暫時性減值外，房地產相關投資之減值虧損包括證券減值、遞延融資成本攤銷、租户誘因攤銷、直線租金攤銷及任何相關壞賬準備、市場租賃無形資產攤銷、損失貸款撥備及其他非經常性收入及開支(每種情況下均經顧問與獨立董事討論並獲大多數獨立董事批准)。可變管理/獎勵費用將以現金或股票或兩者的組合形式支付給顧問或其受讓人，支付形式將由顧問全權酌情決定，任何股份的價值將由顧問真誠地根據其合理判斷認為適當的報價和其他資料確定。截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度並無產生變動管理獎勵費用。
物業管理費
除非公司與第三方簽訂合同，否則公司按月向物業經理支付物業管理費，相當於1.5公司管理和管理的獨立單租户淨租賃物業總收入的百分比2.5管理的所有其他類型物業的總收入的%，外加適用於物業地理位置的基於市場的租賃佣金。公司還向物業經理報銷物業經理髮生的物業費用。物業經理可就新落成物業的一次性首次出租或租賃收取不超過在同一地理區域提供類似服務的其他人士在公平交易中通常收取的費用，而在某些情況下，如獲吾等董事會(包括大多數獨立董事)批准，物業經理可收取較高的物業管理費。
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合併財務報表附註
2021年12月31日
如果公司直接與第三方簽訂此類服務合同，公司將向第三方支付慣例市場費用，並將向物業經理支付#%的監督費。1.0第三方管理的物業總收入的%。在任何情況下，本公司均不會就任何特定物業向物業管理人或物業管理人的任何附屬公司支付物業管理費和監督費。如果物業管理公司提供物業管理協議中規定以外的服務，公司將向物業管理公司支付不超過公司支付給非公司關聯公司或物業管理公司提供服務的第三方的月費。
於二零一七年二月十七日，本公司與OP及物業管理人訂立經修訂及重訂的物業管理及租賃協議(“A&R物業管理協議”)。A&R物業管理協議自動續訂一年制條款，除非任何一方至少書面通知其有意終止A&R物業管理協議90在學期結束前幾天。雙方都沒有提供終止的意向通知。A&R物業管理協議的當前期限將於2023年2月17日到期。物業經理可將A&R物業管理協議轉讓給任何在商業房地產方面具有專業知識的當事人，該當事人及其附屬公司擁有超過$100.0管理的資產達百萬美元。
於2018年4月10日，就多物業按揭證券貸款，本公司與OP訂立A&R物業管理協議的進一步修訂，確認多物業按揭證券貸款下的借款人及OP擁有或租賃本公司物業的其他附屬公司根據A&R物業管理協議由物業經理或物業經理監督的第三方管理本公司物業的安排下的直接債務人。
專業費用和其他報銷
本公司報銷顧問提供行政服務的費用，包括人事費用，但員工提供服務而顧問另收費用的費用除外。此項報銷包括Advisor或其聯營公司員工直接參與代表本公司履行服務的合理管理費用，包括報銷由Advisor或其聯營公司的員工佔用並由Advisor的聯營公司擁有的某些物業的租金費用。於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度內，本公司產生9.4百萬，$12.1百萬美元和美元10.6諮詢人提供行政服務的報銷費用分別為100萬美元。這些報銷費用計入合併業務表和綜合收益(損失)的一般和行政費用。
2019年7月25日，公司簽訂《諮詢協議修正案》。根據諮詢協議修訂，包括在諮詢協議修訂之前，本公司須向顧問償還(其中包括)Advisor或其聯屬公司所有僱員的合理薪金及工資、福利及管理費用，但僱員的費用除外，而僱員提供的服務須由Advisor另行收取費用。
諮詢協議修訂澄清，就Advisor的執行人員而言，本公司須向Advisor或其聯營公司償還本公司執行人員的合理薪金及工資、福利及間接費用，但同時亦是Advisor的聯營公司AR Global的合夥人、成員或股權擁有人的任何執行人員除外。
此外，根據《諮詢協議修正案》，每個財政年度與薪金、工資和福利有關的費用總額，包括執行幹事和顧問或其附屬公司的所有其他僱員的費用(“上限償還金額”)，須受以下兩項中較大者的限制：(A)固定部分(“固定部分”)和(B)可變部分(“可變部分”)。
固定部分和可變部分均按等於(X)中較大者的年度生活費調整數增加3.0%和(Y)消費物價指數，在截至12月31日的上一年度的諮詢協議修正案中定義。最初，2019年12月31日終了年度；(A)固定部分等於#美元6.8可變部分等於(1)截至該年度每個財政季度最後一天的資產負債表上按成本計算的房地產投資總額(“房地產成本”)除以四，然後將其(Ii)乘以0.29%.
如果公司出售的房地產投資總額等於或超過25.0房地產成本的%，在一項或一系列相關處置中，處置所得不再投資於投資(如諮詢協議修正案所定義)，則在12在處置後的幾個月內，諮詢協議要求顧問和公司真誠地進行談判，以重置固定組成部分；前提是如果處置所得作為特別分配支付給公司股東，或用於償還貸款，而不打算
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2021年12月31日
隨後將其收益再融資和再投資於投資，諮詢協議要求這些談判在90在每一種情況下，考慮到公司資產減少的情況下對可償還費用的合理預測。
該公司支付了大約$2.5於2019年向Advisor或其聯營公司支付百萬元，作為對Advisor或其聯營公司於2019年提供行政服務的員工的獎金的報銷，按比例計算用於處理與本公司相關事宜的時間。本公司不向Advisor或其關聯公司報銷與本公司首席執行官小Edward M.Weil，Jr.用於本公司的時間相關的任何獎金。Advisor於2020年9月正式向Advisor或其關聯公司的員工頒發2019年獎金(簡稱2019年獎金獎)。原來的$2.52019年記錄和支付給顧問的獎金估計為百萬美元，超過了將支付給顧問或其關聯公司員工並由公司報銷的2019年獎金獎勵的現金部分1.2百萬美元。因此，在截至2020年9月30日的三個月內，公司從顧問那裏記錄了一筆應收賬款$1.2綜合資產負債表中預付費用和其他資產減少100萬美元，一般和行政費用相應減少。根據本公司董事會獨立成員的授權，1.2百萬美元的應收賬款在一年內返還給公司10個月2021年1月至2021年10月。截至2021年12月31日，這筆款項已全部由Advisor償還。
於2021年第二季度，Advisor敲定了先前估計的2020年獎金(“2020獎金獎勵”)的金額和形式，該獎金將支付給在該日曆年度內提供行政服務的Advisor或其關聯公司的員工，按比例分配用於處理與本公司相關事宜的時間。2020年獎金獎由Advisor在十個月2021年6月至2022年4月。最終金額比公司先前支付給顧問的2020年估計獎金金額高出約#美元。1.0由於以下原因(I)在支付前被解僱或辭職的顧問或其關聯公司員工(包括本公司前首席財務官)的獎金被沒收，以及(Ii)由於新冠肺炎疫情的持續負面影響，其餘人員的最終獎金普遍減少。因此，在2021年第二季度，公司從顧問那裏記錄了一筆應收款項#美元。1.030億美元，計入綜合資產負債表中的預付費用和其他資產，並相應減少一般行政費用。根據本公司董事會獨立成員的授權，1.0百萬美元的應收賬款需要按比例償還給本公司六個月從2021年11月到2022年4月。截至2021年12月31日，美元0.21,000,000,000美元已由顧問償還。
2020年期間，Advisor向Advisor或其關聯公司員工支付的2020年獎金的現金部分已按月支出和報銷，而2021年的獎金則根據Advisor提供的估計按月支出和報銷。一般來説，在2019年獎金獎之前，員工獎金已於3月份以全現金形式正式發放給Advisor或其關聯公司的員工，並由Advisor在向本公司提供服務的下一年支付。
2020年12月，經過2020年10月27日的調解，顧問同意與公司前首席執行官就與其2018年被解僱有關的遣散費索賠達成和解。根據和解協議，除其他各方外，顧問告知本公司，本公司及其董事及高級管理人員已免除前行政總裁目前對他們或可能曾對他們提出的任何及所有訴訟或索償。在達成協議之前，顧問認為不可能達成任何和解。考慮到(包括其他事項)的公佈，並根據其提名及公司管治委員會的建議(該委員會認為償還款項對本公司而言是明智及公平的，並符合本公司的最佳利益)，本公司董事會批准本公司向顧問償還與此項和解有關的遣散費及法律費用，並決定該等款項及費用的償還將不受上限償還金額的規限(因此不會與其他償付款項合計)。該公司記錄了大約$2.2在截至2020年12月31日的年度的綜合經營和全面虧損報表中列入一般和行政費用的償還費用百萬美元。
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合併財務報表附註
2021年12月31日
費用、費用和相關應付款項彙總表
下表詳細説明瞭截至所述期間和在所述期間內與公司上述運營相關服務相關的發生、免除和應付的金額：
截至十二月三十一日止的年度，應付(應收)截止日期
 202120202019十二月三十一日，
(單位：千)
已招致
已招致
已招致20212020
一次性費用和報銷：
購置成本報銷$90 $81 $39 $23 $11 
持續的費用和報銷：
資產管理費20,710 19,987 19,526 — — 
物業管理費(5)
3,749 4,197 3,888 24 288 
專業費用和其他報銷 (1) (4)
9,386 

12,102 10,073 (70)(61)
應從Advisor獲得專業費用抵免(1,030)(1,217)— (859)(3)(1,217)(3)
B類單位的分佈(2)
— 178 305 — — 
關聯方運營費用和報銷總額$32,905 $35,328 $33,831 $(882)$(979)
_________
(1)列入合併業務報表的一般費用和行政費用。包括$6.2百萬美元和美元5.6分別以截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的上限償還金額為限。
(2)在2015年4月1日之前，本公司安排OP向Advisor發放(有待董事會定期批准)用於資產管理服務的受限績效B類單位。截至2021年12月31日，董事會已批准發行，OP已發佈，359,250與此安排有關的B類機組提交給顧問。自2015年4月1日起，公司開始以現金、股票或兩者的組合向顧問或其受讓人支付資產管理費，OP不再發行任何B類單位。
(3)    截至2021年12月31日的餘額包括應收賬款#美元0.9根據本公司董事會獨立成員的授權，本公司須在2021年11月至2022年4月期間按比例向本公司償還2020年獎金。截至2020年12月31日的餘額包括1.2與2019年獎金獎的多付有關的顧問公司的100萬美元，截至2021年12月31日已全額償還。
(4)於截至2019年12月31日止年度內，本公司錄得一般及行政開支減少$0.5與沖銷欠RCS Capital公司的應付餘額有關的100萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，公司錄得約2.2向顧問償還100萬美元的遣散費和與解僱前首席執行幹事有關的法律費用。
(5)    包括$0.3截至2021年12月31日和2020年12月31日，租賃佣金包括在綜合資產負債表上的預付費用和其他資產中。
與公司房地產資產上市或清算有關的費用和參與
與上市有關而招致的費用
如果公司的普通股在國家交易所上市，特別有限合夥人將有權收到一張期票，作為其有權從OP獲得等同於以下金額的次級激勵上市分配的證據15.0普通股所有已發行和流通股的市值加分派超過總股本加相當於6.0本公司首次公開發行普通股向投資者提供的累計税前非複合年回報率。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，並無發生此類分配。如果特別有限合夥人或其任何聯屬公司收到附屬獎勵上市分銷，則特別有限合夥人及其附屬公司將不再有權獲得以下所述的附屬參與淨銷售收益或附屬激勵終止分銷。
銷售淨收益中的從屬參與
在清算或出售公司全部或幾乎所有資產後，包括通過合併或出售股票，特別有限合夥人將有權從OP獲得相當於以下數額的房地產資產銷售淨收益的從屬參與15.0在公司首次公開發行普通股中向投資者返還股本後剩餘銷售所得淨額的百分比，加上向投資者支付的6.0投資者出資的累計税前非複利年回報率。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，沒有此類參與銷售淨收益的活動到期和應付。在本公司上市或終止或不續訂與特別有限合夥人或其任何聯營公司的諮詢協議之前支付予特別有限合夥人或其任何聯屬公司的任何金額的銷售淨收益
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合併財務報表附註
2021年12月31日
如適用，Advisor將按美元遞減上述附屬激勵上市分銷及下文所述附屬激勵終止分銷的金額。
終止費
根據OP的經營夥伴協議，在終止或不續簽與顧問的諮詢協議時，無論是否有理由，特別有限合夥人將有權收到一張本票，作為其有權獲得從屬解約區的證據來自OP的分佈等於15.0公司市值加分派之和超過總出資額之和的百分比6.0公司首次公開發行普通股向投資者提供的累計税前非複合年回報率。特別有限合夥人可以選擇推遲其在終止時獲得附屬分派的權利，直到在國家證券交易所上市或發生其他流動性事件。如果特別有限合夥人或其任何聯營公司收到附屬激勵終止分派，特別有限合夥人及其聯屬公司將不再有權獲得上述銷售淨收益或附屬激勵上市分派的附屬參與。
根據諮詢協議修訂，於協議終止或不再續訂時，顧問有權向本公司收取應付顧問的所有款項，包括任何控制權變更費用及過渡費(兩者均於下文描述)，以及顧問於本公司權益當時的公平市價。所有費用將在30在《諮詢協議修正案》終止生效日期之後的幾天內。
在任何一方因控制權變更而終止時(如諮詢協議修正案所界定)，公司須向顧問支付相當於以下乘積的控制權變更費用四(4)“課題費”。
在公司終止向自我管理的過渡時，公司必須向顧問支付相當於(I)$的過渡費用15.0百萬加(Ii)的乘積四乘以科目費用，但過渡費不得超過4.5乘以課題費。
主題費用等於(I)以下各項的乘積四乘以實際基礎管理費加上(Ii)乘積四乘以第(I)和(Ii)款中每一項中的實際可變管理費/激勵費，該費用為發生控制權變更或完成自我管理轉型的會計季度之前的會計季度支付，加上(Iii)在不重複的情況下，每年因發生控制權變更或完成自我管理轉型的會計季度的任何股權募集的累計淨收益(但不包括滴滴計劃的收益)而產生的基本管理費年度增加額。
Note 10 — 經濟依存度
根據各項協議，本公司已聘用或將聘用Advisor、其聯屬公司及與Advisor共同控制的實體提供對本公司至為重要的若干服務，包括資產管理服務、監管本公司擁有物業的管理及租賃、資產收購及處置決定，以及本公司的其他行政責任，包括會計服務及投資者關係。
由於這些關係，公司依賴顧問及其關聯公司。如果顧問及其聯營公司無法向本公司提供相應的服務，本公司將被要求尋找這些服務的替代提供商。
Note 11 — 基於股權的薪酬
限售股計劃
本公司已採納僱員及董事獎勵限制性股份計劃(經不時修訂)，使本公司有能力向本公司董事、高級管理人員及僱員(如本公司曾有僱員)、Advisor及其聯營公司僱員、為本公司提供服務的實體的僱員、Advisor董事或為本公司提供服務的實體的董事、本公司及其聯屬公司或向本公司提供服務的實體的若干顧問授出普通股限制性股份(“限制性股份”)。根據RSP授予的可授予獎勵的普通股總數不得超過5.0在任何時候，在任何情況下，在完全稀釋的基礎上，公司普通股流通股的百分比都不會超過3.6百萬股(這一數字可能會因股票拆分、股票分紅、合併和類似事件而進一步調整)。
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醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
在2017年8月之前，《可持續發展計劃》規定自動發放1,333於每位獨立董事首次獲選為董事會成員之日及其後每次股東周年大會日期，在未經董事會或股東進一步批准之情況下，向每位獨立董事配發限制性股份。在2017年8月之前作為年度自動獎勵授予的限制性股票須在五年制授予之日之後的一段時間。
2017年8月，董事會修訂了RSP，規定構成對每位獨立董事的自動年度獎勵的限制性股票數量將等於#美元的商30,000除以當時估計的每股資產淨值，並於其後修訂及重述註冊資產淨值，以取消自動的年度獎勵及作出與實施新的獨立董事股權補償計劃相關的其他修訂。作為這項獨立的董事股權薪酬計劃的一部分，董事會批准向獨立董事一次性授予限制性股票獎勵如下：(I)300,000將限制性股份授予董事長，每年有七分之一的股份以相等的增量在一年內歸屬七年制首次歸屬日期為2018年8月4日；及(Ii)25,000限售股分別授予其他三名獨立董事，其中五分之一的股份每年以相等的增量在五年制初始歸屬日期為2018年8月4日。與該等一次性授予有關，本公司於2017年7月21日舉行的2017年股東周年大會上作為自動年度獎勵而授予的限制性股票被沒收。
2019年7月29日，董事會選舉B.J.Penn為董事會成員，立即生效。與公司其他獨立董事一樣，潘先生也參與了公司獨立的董事薪酬計劃。在截至2019年12月31日的年度內，本公司按比例向Penn先生支付了自2019年7月29日起生效的本年度剩餘部分的年度現金預付款，並授予Penn先生15,000限售股每年以相等的增量在三年制初始歸屬日期為2020年8月4日。
一般而言，在取消限制並授予股份之前，不得出售或以其他方式轉讓限制性股票。限售股份持有人可以在限售股份的限制失效之前獲得現金分配。任何以普通股股份支付的分派，均須受與相關限制性股份相同的限制。
下表反映了截至2021年12月31日的已發行限制性股票數量和本報告所述期間的活動：
普通股數量加權平均發行價
未授權，2018年12月31日322,242 $21.41 
授與15,000 17.50 
既得(60,001)21.48 
沒收— — 
未授權，2019年12月31日
277,241 21.18 
股票分紅2,878 15.75 
授與— — 
既得(64,735)21.18 
沒收— — 
未授權，2020年12月31日
215,384 21.11 
股票分紅12,646 14.79 
授與— — 
既得(68,603)19.72 
沒收— — 
未歸屬，2021年12月31日
159,427 21.21 
截至2021年12月31日，該公司擁有2.7與根據RSP授予的未歸屬限制性股票獎勵相關的未確認補償成本百萬美元。這一成本預計將在加權平均期內確認2.3好幾年了。與限售股相關的薪酬支出為$1.3百萬，$1.3百萬美元和美元1.3在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內分別為100萬美元。
F-51
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
其他基於股份的薪酬
公司可以發行普通股代替現金來支付公司董事在各自的董事選舉中賺取的費用。對以股票代替現金補償沒有任何限制，因為這些代替現金的付款與提供服務所賺取的費用有關。不是此類股票是在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內發行的。
Note 12 — 累計其他綜合(虧損)收入
下表説明截至所列期間和所列期間的累計其他綜合(虧損)收入的變化情況：
(單位：千)指定衍生工具的未實現收益(虧損)
平衡，2018年12月31日4,582 
改敍前的其他全面收入(10,753)
從累計其他綜合(虧損)收入中重新歸類的金額(872)
平衡，2019年12月31日
(7,043)
其他全面損失，在重新分類前(40,614)
從累計其他綜合(虧損)收入中重新歸類的金額7,999 
重新平衡所有權百分比(15)
平衡，2020年12月31日
(39,673)
其他全面損失，在重新分類前14,322 
從累計其他綜合(虧損)收入中重新歸類的金額11,010 
平衡，2021年12月31日
$(14,341)

累積的其他綜合(虧損)收入主要與指定衍生工具的未實現收益(虧損)有關，但如上文所述注7-衍生工具和套期保值，先前指定的對衝被終止，終止費用將在被套期保值項目的期限內攤銷。終止掉期的未攤銷部分仍留在累積的其他綜合(虧損)收入中為$0.4截至2021年12月31日。終止的掉期將在截至2022年12月31日的年度內全額攤銷。
Note 13 — 非控制性權益
公司綜合資產負債表中的非控股權益包括：
截至12月31日的餘額，
(單位：千)20212020
第三方持有的共同行動單位$3,758 $4,016 
第三方持有的A系列優先股2,578 — 
經營合夥企業中的非控股權益總額6,336 4,016 
擁有財產的子公司中的非控股權益368 371 
非控股權益總額$6,704 $4,387 
經營合夥企業中的非控股權益
對於本公司發行的優先股和普通股，本公司通常在本公司與經營合夥企業之間發行具有實質同等經濟權利的鏡像證券。本公司持有的證券在合併中註銷。
通用操作單元
該公司是唯一的普通合夥人，並持有幾乎所有的運營單位。截至2021年12月31日和2020年12月31日，顧問持有90作業單位，代表作業中總所有權的名義百分比。
F-52
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
2014年11月，該公司通過促使OP發出以下命令，為從獨立第三方購買暴徒提供了部分資金405,908業務單位，價值#美元10.1百萬美元，或美元25.00每單位，向獨立的第三方支付。
OP單位的持有者有權獲得等同於公司普通股現金分配(如果有的話)的現金分配，其數額經過追溯調整，以反映股票股息、其他股票股息和其他類似事件。在持有行動單位一段時間後一年根據OP的選擇，OP單位持有人有權贖回OP單位，贖回根據股票股息、其他股票股息和其他類似事件或現金等價物追溯調整的相應數量的公司普通股。然而，有限合夥人在OP中的剩餘權利是有限的，不包括取代普通合夥人或批准出售、購買或再融資OP資產的能力。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，OP單位非控股權益持有人獲支付分派股息$000萬, $0.2百萬美元，以及$0.3分別為百萬美元。
股票分紅不會導致OP發行額外的普通股單位，而是調整普通股的贖回比例。這個405,908截至2021年12月31日，由非關聯第三方持有的未償還普通股可贖回442,014普通股，生效調整股票股息的影響至2022年1月。
A系列首選操作單元
該公司是唯一的普通合夥人，並持有幾乎所有的A系列優先股。
2021年9月，該公司通過促使OP發出以下命令，為從非關聯第三方購買暴徒提供了部分資金100,000A系列首選單位，面值為$25.00每單位，按公允價值#美元入賬。2.6百萬美元，或美元25.78每單位，向獨立的第三方支付。
A系列優先股的持有者有權獲得等同於公司A系列優先股上的現金分配的現金分配。在持有A系列優先股一段時間後一年A系列優先股持有人有權在OP的選擇下贖回A系列優先股，以換取相應數量的公司A系列優先股或現金等價物。然而，有限合夥人在OP中的剩餘權利是有限的，不包括取代普通合夥人或批准出售、購買或再融資OP資產的能力。在截至2021年12月31日的年度內，A系列優先股持有人獲得的分派金額為46,000.
擁有財產的子公司中的非控股權益
本公司亦與其他非聯營第三方訂立投資安排，根據該等安排，該等投資者將獲得本公司若干擁有物業的附屬公司的所有權權益，並有權收取附屬公司物業所產生的營運現金流量淨額的比例份額。在處置受非控股權益約束的財產時，投資者將從出售財產的淨收益中獲得按比例分配的份額。投資者對公司的任何其他資產沒有追索權。由於本公司參與此等安排的性質及其投資對第三方投資的重要性，本公司已決定控制此等安排中的每一實體，因此與此等安排有關的實體於本公司財務報表內合併。投資者對物業的所有權權益被記錄為非控制性權益。
2020年11月4日，公司以約1美元的價格收購了UnityPoint診所在愛荷華州馬斯卡廷和伊利諾伊州莫林市擁有的合資企業的所有未償還會員權益0.6百萬美元，資金來自手頭的現金。交易完成後，該等物業由本公司全資擁有，並加入信貸融資項下的借款基礎。
F-53
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
下表彙總了與無關聯的第三方的投資安排有關的活動。
第三方淨投資額非控股股權比例受投資安排約束的房地產淨資產分配
截至12月31日，截至12月31日，截至12月31日，截至十二月三十一日止的年度，
屬性名稱
(以千為單位的美元金額)
投資日期2021202120212020202120202019
德爾裏約熱內盧廣場醫療辦公室校園組合(1)
May 2015$368 2.4 %$12,925 $12,790 $— $— $— 
_____________
(1)裏約熱內盧醫務所校園投資組合中的一處物業作為多物業CMBS貸款的一部分進行了抵押。看見注4 -應付按揭票據以獲取更多信息。
Note 14 — 每股淨虧損
以下是截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的基本及攤薄每股淨虧損計算摘要，並已追溯調整以反映股票股息(見注1-組織有關更多詳細信息)：
截至十二月三十一日止的年度，
202120202019
股東應佔淨虧損(單位：千)
$(92,942)$(78,781)$(88,087)
基本和稀釋加權平均流通股(1)
100,534,438 100,312,245 100,093,694 
每股基本和攤薄淨虧損(1)
$(0.92)$(0.79)$(0.88)
(1)對股票股息的影響進行追溯調整(見注1-組織瞭解更多詳細信息)。

稀釋每股淨虧損假設將所有普通股等價物轉換為同等數量的普通股，除非其效果是反稀釋的。本公司將非歸屬限制性股份、OP單位和B類單位視為普通股等價物。該公司在加權平均基礎上有以下普通股等價物，這些等價物不包括在股東應佔稀釋後每股淨虧損的計算中，因為它們的影響將是反稀釋的。下表中的金額已追溯調整，以反映股票股息(見注1-組織有關更多詳細信息)：
十二月三十一日，
202120202019
未歸屬的限制性股份(1)
202,782 273,151 332,514 
行動單位(2)
442,014 442,014 442,014 
乙類單位(3)
391,119 391,119 391,119 
總加權平均反稀釋普通股等價物1,035,915 1,106,284 1,165,647 
________
(1)本報告所述期間已發行的反攤薄未歸屬限制股的加權平均數。有幾個159,427, 215,384和277,241截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的未歸屬限制性股票流通股。
(2)非關聯第三方持有的反攤薄營運單位的加權平均數，於所述期間以已發行股份列報，按經追溯調整以計及股票股息影響的現行換算率計算。有幾個405,998截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的未償還運營單位。
(3)反攤薄B類單位的加權平均數，按當前換算率(按股票股息的影響追溯調整後的當前換算率)列示為本報告所述期間的已發行股份。有幾個359,250截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的B類單位餘額。
F-54
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
注15-細分市場報告
以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的披露，供本公司二用於管理和內部財務報告的可報告業務部門：暴徒和商店。在2021年12月31日之前，公司有三可報告的部分1)醫療辦公樓和門診大樓(“前暴徒”)，2)三重租賃醫療保健物業(“前NNN”)和3)商店。截至2021年12月31日止年度，本公司已完成從本公司前NNN部門剝離若干戰略性物業，並將本公司前NNN部門先前報告的某些物業過渡至本公司的店鋪部門。其餘的前NNN物業在性質、現金流和風險結構上與前暴徒部門相似，並由公司管理層進行運營管理和集體報告。因此，在2021年第四季度，該公司重新評估了其部門，並得出結論，它已經二可報告的細分市場。本公司將其前NNN部門的物業與其前MOB部門的物業合併，以進行分部報告。下表所列所有過往期間均符合本公司新的可報告分部結構的列報。為了便於比較，公司將在隨後的季度報告中重述之前的其他季度。
公司根據其業績評估業績並進行資源分配二業務細分。醫療辦公大樓部分主要包括根據長期租約租賃給醫療保健相關租户的暴徒，這可能要求此類租户按比例支付與物業相關的費用，以及長期租約下的老年人住房物業、醫院、住院康復設施和熟練護理設施，根據長期租約，租户通常負責直接支付與物業相關的費用。商店部分包括對老年人住房物業的直接投資，主要提供輔助生活、獨立生活和記憶護理服務，這些服務是通過聘請獨立的第三方運營商運營的。
淨營業收入
本公司根據淨營業收入(“NOI”)評估各分部合併物業的表現。NOI的定義是租户的總收入減去物業運營和維護費用。在計算淨收益(虧損)時，NOI不包括財務報表中包括的所有其他費用和收入項目。該公司使用NOI來評估和比較物業水平的表現，並就物業的運營做出決策。該公司認為，NOI作為業績衡量指標是有用的，因為當跨時期比較時，NOI反映了非槓桿化基礎上的入住率、租金、運營費用和收購活動的趨勢對運營的影響，提供了從淨收益(虧損)中不能立即顯現的視角。
NOI從淨收益(虧損)中剔除某些組成部分，以便提供與物業運營結果更密切相關的結果。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，通常發生在公司層面。此外，由於歷史成本會計和使用年限估計，折舊和攤銷可能會扭曲財產一級的經營業績。本公司提交的NOI可能無法與其他定義NOI的REITs報告的NOI相提並論。本公司認為，為了便於清楚地瞭解本公司的經營業績，應結合本公司綜合財務報表中列報的淨收益(虧損)對NOI進行審查。NOI不應被視為衡量公司業績的淨收入(虧損)的替代指標，也不應被視為衡量公司流動性或支付分配能力的現金流指標。
下表將分部活動與截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度合併淨虧損進行了核對：
F-55
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
截至2021年12月31日的年度
(單位：千)醫療辦公樓老年人住房-經營物業整合
來自租户的收入$122,867 $206,488 $329,355 
物業運維34,480 171,333 205,813 
噪音$88,387 $35,155 123,542 
減值費用(40,951)
向關聯方支付的經營費(24,206)
與收購和交易相關(2,714)
一般和行政(16,828)
折舊及攤銷(79,926)
出售房地產投資的收益3,648 
利息支出(47,900)
利息和其他收入61 
非指定衍生工具的虧損37 
所得税費用(203)
可歸於非控股權益的淨收入260 
優先股分配(7,762)
普通股股東應佔淨虧損$(92,942)
截至2020年12月31日的年度
(單位：千)醫療辦公樓老年人住房-經營物業整合
來自租户的收入$119,824 $261,788 $381,612 
物業運維32,812 210,736 243,548 
噪音87,012 51,052 138,064 
減值費用(36,446)
向關聯方支付的經營費(23,922)
與收購和交易相關(173)
一般和行政(21,572)
折舊及攤銷(81,053)
利息支出(51,519)
利息和其他收入44 
出售房地產投資的收益5,230 
非指定衍生工具的銷售虧損(102)
所得税費用(4,061)
非控股權益應佔淨虧損(303)
優先股分配(2,968)
普通股股東應佔淨虧損$(78,781)
F-56
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
截至2019年12月31日的年度
(單位：千)醫療辦公樓老年人住房-經營物業整合
來自租户的收入$114,943 $259,971 $374,914 
物業運維34,123 200,062 234,185 
噪音80,820 59,909 140,729 
減值費用(55,969)
向關聯方支付的經營費(23,414)
與收購和交易相關(362)
一般和行政(20,530)
折舊及攤銷(81,032)
房地產投資銷售收益8,790 
利息支出(56,059)
利息和其他收入7 
非指定衍生工具的虧損(68)
所得税費用(399)
非控股權益應佔淨虧損393 
優先股分配(173)
普通股股東應佔淨虧損$(88,087)

下表將分段活動與截至所列期間的合併總資產進行了核對：
十二月三十一日，
(單位：千)20212020
資產
房地產投資，淨額：
醫療辦公室和其他與醫療保健相關的建築$1,149,241 $1,121,898 
老年人住房-經營物業900,686 987,050 
房地產投資總額，淨額
2,049,927 2,108,948 
現金和現金等價物59,738 72,357 
受限現金25,644 17,989 
持有待售資產— 90 
按公允價值計算的衍生資產174 13 
直線應收租金，淨額23,858 23,322 
經營性租賃使用權資產7,914 13,912 
預付費用和其他資產32,564 34,932 
遞延成本，淨額14,581 15,332 
總資產$2,214,400 $2,286,895 

F-57
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
下表按可報告業務部門(不包括公司非房地產支出)對本報告期間的資本支出進行了核對：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202120202019
醫療辦公室和其他與醫療保健相關的建築$6,152 $8,561 $5,705 
老年人住房-經營物業12,919 12,833 11,014 
資本支出總額$19,071 $21,394 $16,719 
Note 16 — 承付款和或有事項
截至2021年12月31日，公司已七運營和六與租賃權益安排下的某些收購相關的直接融資租賃協議。這個七經營租約的期限，包括假設的續期，從20.9至85.7三年，不包括一份租期為2.8截至2021年12月31日。於2019年1月1日，本公司採用ASU 2016-02年度，並記錄與該等地面經營租賃有關的ROU資產及租賃負債(見注2 — 重要會計政策摘要瞭解更多信息)。本公司於截至2021年12月31日止年度並無訂立任何額外土地租約。
截至2021年12月31日，公司的資產負債表包括淨收益資產和經營租賃負債#美元。7.9百萬美元和美元8.1分別計入本公司綜合資產負債表上的經營租賃使用權資產及經營租賃負債。在釐定採納新租賃指引後本公司現有營運租約及本期新營運租約的營運ROU資產及租賃負債時，本公司須按完全抵押基礎估計租賃條款的適當遞增借款利率。由於該公司的土地租賃條款比該公司在完全抵押的基礎上可獲得的借款條款長得多，因此該公司對這一利率的估計需要做出重大判斷。在截至2021年12月31日的年度內，該公司出售了一處物業，其中包括預付地租。處置時，ROU資產的賬面價值為#美元。5.7100萬美元，並被記錄為該財產的銷售收益的減少。
該公司的地面經營租約的加權平均剩餘租賃期，包括假設的續期，為34.9年，加權平均貼現率為7.35截至2021年12月31日。截至2021年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司支付現金$0.8百萬美元和美元0.8用於計量租賃負債的數額和記錄的經營租賃租金支出總額#美元0.9百萬，$0.9百萬美元和美元1.0在分別於2021年、2020年和2019年12月31日終了的年度內，按照該標準按直線計算的收入為100萬美元。租賃費用在合併經營表和綜合損失表中計入物業運營費用。
未來基本租金支付
(單位：千)經營租約
直接融資租賃(1)
2022$642 $86 
2023645 88 
2024632 90 
2025588 92 
2026599 95 
此後22,560 7,321 
最低租賃付款總額25,666 7,772 
減去：代表利息的數額(17,536)(2,934)
最低租賃付款現值總額$8,130 $4,838 
_______
(1)直接融資租賃責任包括在應付賬款和應計費用截至2021年12月31日的資產負債表上。直接融資租賃資產被列為建築和裝修的一部分，因為根據ASU 840，土地部分不需要被分成兩部分。
訴訟和監管事項
在正常業務過程中，公司可能會受到訴訟、索賠和監管事項的影響。目前並無任何針對本公司或其財產的重大法律或監管程序待決或已知會被考慮。
F-58
目錄表

醫療保健信託公司及附屬公司

合併財務報表附註
2021年12月31日
環境問題
在房地產的所有權和經營權方面，公司可能要承擔與環境問題相關的費用和損害賠償責任。截至2021年12月31日，本公司尚未收到任何政府當局關於任何不遵守規定、責任或其他索賠的通知，也不知道有任何其他環境狀況將對經營結果產生重大不利影響。
Note 17 — 後續事件
公司已通過提交10-K表格的本年度報告對後續事件進行了評估，並確定除以下披露外，尚未發生任何需要調整合並財務報表中的披露的事件：
股票分紅
2022年1月3日，公司宣佈季度股票股息為0.014655公司普通股相當於公司已發行普通股的每股。股票紅利將於2022年1月18日支付給在2022年1月13日交易結束時登記在冊的公司普通股持有人。

F-59
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
費森尤斯醫療保健公司--亞利桑那州温菲爾德(5)艾爾5/10/2013$— $152 $1,568 $— $— $1,720 $399 
阿迪納健康中心--俄亥俄州傑克遜(5)噢6/28/2013— 242 4,494 — — 4,736 990 
瓦奇塔社區醫院--洛杉磯西門羅(5)拉7/12/2013— 633 5,304 — — 5,937 1,189 
科羅拉多州凱雷梅里迪安-利特爾頓(5)公司8/8/2013— 976 8,900 — 111 9,987 2,798 
橡樹草坪醫療中心--伊利諾伊州橡樹草坪伊8/21/20135,343 835 7,217 — 25 8,077 1,806 
坦普爾外科中心-坦普爾，德克薩斯州(5)TX8/30/2013— 225 5,208 — 432 5,865 1,185 
格林維爾醫療系統-南卡羅來納州格林維爾(5), (9)SC10/10/2013— 720 3,045 — 194 3,959 657 
斯托克布里奇家庭醫療公司--佐治亞州斯托克布里奇鎵2/21/20141,781 823 1,799 — 165 2,787 460 
箭頭醫療廣場II-亞利桑那州格倫代爾AZ2/21/20147,540 — 9,758 — 2,011 11,769 2,854 
村莊中心公園路--佐治亞州斯托克布里奇鎵2/21/20142,434 1,135 2,299 — 156 3,590 709 
河邊暴徒--佐治亞州道格拉斯維爾鎵4/30/20148,814 2,709 5,320 — 637 8,666 1,660 
鮑伊網關醫療中心-馬裏蘭州鮑伊國防部5/7/20149,153 983 10,321 — 252 11,556 2,181 
密歇根州羅切斯特-米爾斯克魯克斯和奧本大樓的校園米5/19/20143,627 640 4,166 — 131 4,937 975 
貝文醫療中心--伊利諾伊州貝温(5)伊5/29/2014— 1,305 7,559 — — 8,864 1,495 
鄉村醫療藝術-安全港，佛羅裏達州平面5/30/20146,983 915 7,663 — 60 8,638 1,645 
聖安德魯斯醫療公園--佛羅裏達州威尼斯平面5/30/201411,119 1,666 10,005 2 935 12,608 2,689 
密歇根州羅切斯特米爾斯C-Rochester Mills的Crooks&Auburn大樓校園米6/3/20143,831 609 3,893 — 166 4,668 945 
加州Elk Grove拉古納專業中心鈣7/15/20148,887 1,811 14,598 — 311 16,720 3,214 
加州大學戴維斯分校麋鹿林區鈣7/15/20148,136 1,138 7,242 — 285 8,665 1,703 
佛羅裏達州坦帕市海德公園的莊園(7)平面7/31/201420,116 1,777 20,308 — 1,005 23,090 4,531 
克拉克斯頓的秋嶺--密歇根州克拉克斯頓(7)米8/12/201419,245 655 19,967 — 65 20,687 4,325 
亞利桑那州伯靈頓-伯靈頓的桑尼布魯克(6)IA8/26/201412,783 518 16,739 — 254 17,511 3,924 
亞利桑那州卡羅爾-卡羅爾的桑尼布魯克(6)IA8/26/20146,144 473 11,263 — 36 11,772 2,385 
錫達拉皮茲的草原山丘-錫達拉皮茲，亞利桑那州(7)IA8/26/20148,014 195 8,595 — 158 8,948 1,861 
克林頓-克林頓，亞利桑那州，普萊裏希爾斯(6)IA8/26/201410,759 890 18,882 — 120 19,892 4,213 
亞利桑那州得梅因-得梅因的普萊裏山(6)IA8/26/20145,418 647 13,745 — 57 14,449 3,210 
亞利桑那州費爾菲爾德的桑尼布魯克(5)IA8/26/2014— 340 14,115 — 269 14,724 3,253 
堡壘的桑尼布魯克。麥迪遜-堡壘亞利桑那州麥迪遜(5)IA8/26/2014— 263 3,931 — 223 4,417 601 
獨立的普萊裏山--獨立，亞利桑那州(5)IA8/26/2014— 473 10,600 — 176 11,249 2,234 
山上的桑尼布魯克宜人--芒特山宜人，IA(5)IA8/26/2014— 205 10,935 — 326 11,466 2,257 
馬斯卡廷的桑尼布魯克-馬斯卡廷，IA(6)IA8/26/201411,989 302 13,840 — 151 14,293 2,989 
渥太華的普萊裏山--渥太華，亞利桑那州(5)IA8/26/2014— 538 9,186 — 178 9,902 2,109 
蒂普頓-蒂普頓的普萊裏山，亞利桑那州(5)IA8/26/2014— 306 10,409 — 80 10,795 2,110 
F-60
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
自由法庭--伊利諾伊州迪克森(5)伊8/29/2014— 119 1,998 — 59 2,176 482 
湖畔美景--荷蘭，密歇根州(6)米8/29/20146,128 378 12,196 — 632 13,206 2,675 
中庭--伊利諾伊州羅克福德(5)伊8/29/2014— 164 1,746 — 267 2,177 290 
箭頭醫療廣場I-亞利桑那州格倫代爾AZ9/10/20144,571 — 6,447 — 1,309 7,756 1,610 
伯靈頓的桑尼布魯克-蘭德-伯靈頓，亞利桑那州鉬9/23/2014— 620 — — — 620 — 
社區衞生暴徒--賓夕法尼亞州哈里斯堡(10)帕9/26/20145,424 — 6,170 — — 6,170 1,156 
布雷迪暴徒--賓夕法尼亞州哈里斯堡(10)帕9/26/201419,661 — 22,485 — — 22,485 4,113 
蘭迪斯紀念館-賓夕法尼亞州哈里斯堡(5), (10)帕9/26/2014— — 32,484 — — 32,484 5,960 
FOC II-賓夕法尼亞州馬尼奇斯堡(10)帕9/26/201416,136 — 16,473 — 142 16,615 3,471 
FOC臨牀-賓夕法尼亞州馬尼茨堡(10)帕9/26/201417,695 — 19,634 — — 19,634 4,057 
FOC I-機械城，賓夕法尼亞州(10)帕9/26/20148,204 — 8,923 — 277 9,200 2,002 
銅泉老年生活--密蘇裏州子午線(5)ID號9/29/2014— 498 7,130 — 207 7,835 1,965 
布倫瑞克的阿丁頓廣場--佐治亞州布倫瑞克(5)鎵9/30/2014— 1,509 14,402 — 463 16,374 3,328 
都柏林的阿丁頓廣場--佐治亞州都柏林(5)鎵9/30/2014— 403 9,281 — 160 9,844 2,289 
伊利莎白小鎮快板-肯塔基州伊利莎白小鎮(5)肯塔基州9/30/2014— 317 7,290 — 255 7,862 1,926 
約翰斯克裏克的阿丁頓廣場-約翰斯克裏克，佐治亞州(7)鎵9/30/201410,139 997 11,943 — 477 13,417 2,837 
木星快板--美國佛羅裏達州朱庇特(6)平面9/30/201434,370 3,741 49,534 — 422 53,697 10,712 
阿丁頓李氏峯會-密蘇裏州李氏峯會(7)鉬9/30/201417,187 2,734 25,008 — 384 28,126 5,461 
佐治亞州米爾斯-羅斯韋爾的阿丁頓廣場(5)鎵9/30/2014— 1,000 8,611 — 2,621 12,232 2,723 
阿丁頓學院港--佛羅裏達州聖彼得堡(5)平面9/30/2014— 3,791 8,684 — 1,817 14,292 3,008 
佛羅裏達州斯圖亞特快板(6)平面9/30/201449,069 5,018 60,575 — 715 66,308 13,410 
佛羅裏達州塔本·塔本斯普林斯的快板(7)平面9/30/20147,350 2,360 13,728 — 579 16,667 3,826 
佛羅裏達州泰特斯維爾的阿丁頓廣場(6)平面9/30/201412,423 1,379 13,976 — 655 16,010 3,570 
聖彼得堡快板-土地-佛羅裏達州聖彼得堡平面9/30/2014— 3,045 — — — 3,045 — 
網關暴徒--田納西州克拉克斯維爾(9)全氮10/3/201417,560 — 16,367 — 1,011 17,378 3,649 
Dyer Building-Dyer，In(5)在……裏面10/17/20146,143 601 8,992 — 64 9,657 1,722 
757號樓-明斯特，In(5)在……裏面10/17/2014— 645 7,885 — — 8,530 1,478 
761號樓-明斯特，In在……裏面10/17/20146,797 1,436 8,616 — 59 10,111 1,732 
759號樓-明斯特，In在……裏面10/17/20148,271 1,101 8,899 — — 10,000 1,715 
謝爾維爾大樓--謝爾維爾，In在……裏面10/17/2014— 1,260 935 — 79 2,274 329 
Meadowbrook High Living--加利福尼亞州阿古拉山(7)鈣11/25/201419,167 8,821 48,682 — 2,115 59,618 10,168 
芒特弗農醫療辦公樓-華盛頓州芒特弗農(9)瓦11/25/201415,797 — 18,519 — 3 18,522 3,561 
F-61
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
好時磨坊的惠靈頓-西切斯特，賓夕法尼亞州(5)帕12/3/2014— 8,531 80,734 — 3,654 92,919 16,328 
眼科集團醫療大樓-孟菲斯，田納西州全氮12/5/20148,475 775 7,223 — — 7,998 1,343 
Alpharetta的阿丁頓廣場-Alpharetta，GA鎵12/10/2014— 1,604 26,069 — 597 28,270 5,597 
普萊裏村的阿丁頓地方-普萊裏村，KS(7)KS12/10/201414,812 1,782 21,869 — 413 24,064 4,846 
布魯姆暴徒--賓夕法尼亞州哈里斯堡(10)帕12/15/201415,322 — 15,928 — 517 16,445 3,066 
醫學展館-賓夕法尼亞州哈里斯堡(10)帕12/15/201418,272 — 22,309 — — 22,309 4,004 
伍德格倫護理和康復中心-伊利諾伊州芝加哥西部(5)伊12/16/2014— 1,896 16,107 — — 18,003 4,023 
頂峯中心--密蘇裏州南文市女士12/16/20147,085 1,378 6,547 — 663 8,588 1,641 
天堂谷醫療廣場--亞利桑那州鳳凰城AZ12/29/201413,085 — 25,194 — 1,244 26,438 5,212 
德克薩斯州克雷格牧場-麥金尼的勝利醫療中心TX12/30/2014— 1,596 40,475 — 1,164 43,235 7,644 
河岸醫療康復中心-伊利諾伊州馬賽(5)伊12/31/2014— 1,276 6,868 — — 8,144 1,826 
莫頓台醫療康復中心--伊利諾伊州莫頓市(5)伊12/31/2014— 709 5,649 — — 6,358 1,738 
莫頓維拉醫療康復中心--伊利諾伊州莫頓(5)伊12/31/2014— 645 3,687 — 87 4,419 1,095 
高地醫療康復中心--伊利諾伊州皮奧裏亞高地(5)伊12/31/2014— 214 7,952 — — 8,166 2,218 
殖民地醫療康復中心--伊利諾伊州普林斯頓(5)伊12/31/2014— 173 5,871 — — 6,044 1,806 
國會醫療康復中心-伊利諾伊州斯普林菲爾德(5)伊12/31/2014— 603 21,699 — 26 22,328 5,307 
亞利桑那州梅薩市視力專科醫院(5)AZ1/14/2015— 1,977 16,203 — 543 18,723 3,187 
亞利桑那州太陽城的視力專科醫院(11)AZ1/14/2015— 2,329 15,795 (909)(7,715)9,500 219 
密蘇裏州堪薩斯城淺灘小溪的阿丁頓廣場(7)鉬2/2/201513,391 3,723 22,259 — 440 26,422 4,782 
奧羅拉醫療中心--威斯康星州格林灣(5)無線3/18/2015— 1,130 1,678 — — 2,808 365 
奧羅拉醫療中心--威斯康星州格林維爾(5)無線3/18/2015— 259 958 — — 1,217 221 
奧羅拉醫療中心--威斯康星州基爾(5)無線3/18/2015— 676 2,214 — — 2,890 430 
奧羅拉醫療中心--威斯康星州普利茅斯無線3/18/201517,038 2,891 24,224 — — 27,115 4,729 
奧羅拉醫療中心--威斯康星州沃特福德(5)無線3/18/2015— 590 6,452 — — 7,042 1,215 
奧羅拉醫療中心--威斯康星州沃爾瑪(5)無線3/18/2015— 1,955 4,361 — — 6,316 856 
輔助生活和記憶護理--威斯康星州伯靈頓(5)無線3/31/2015— 367 7,815 — 66 8,248 1,866 
高級整形外科醫療中心--弗吉尼亞州里士滿弗吉尼亞州4/7/201515,390 1,523 19,229 — — 20,752 3,445 
棕櫚谷醫療廣場--亞利桑那州古德伊爾AZ4/7/20152,879 1,890 4,940 — 317 7,147 1,087 
羅恩縣醫生廣場--田納西州哈里曼全氮4/27/20156,293 1,746 7,842 — 113 9,701 1,503 
基督復臨安息日會健康萊西醫療廣場--加利福尼亞州漢福德鈣4/29/201511,526 328 13,302 — 98 13,728 2,271 
醫療中心I-亞利桑那州皮奧裏亞AZ5/15/20153,085 807 1,115 — 1,306 3,228 927 
醫療中心II-亞利桑那州皮奧裏亞AZ5/15/2015— 945 1,330 — 5,036 7,311 1,490 
商業中心-亞利桑那州皮奧裏亞AZ5/15/20153,254 959 1,110 — 656 2,725 470 
F-62
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
醫療中心III-亞利桑那州皮奧裏亞AZ5/15/20152,137 673 1,651 — 947 3,271 801 
明日醫療中心--佐治亞州明日鎵6/24/20154,334 1,155 5,674 — 438 7,267 1,176 
貝爾馬醫療大樓--科羅拉多州萊克伍德公司6/29/20153,770 819 4,287 — 465 5,571 884 
阿丁頓廣場--密歇根州諾斯維爾(7)米6/30/201513,287 440 14,975 — 345 15,760 2,981 
康羅醫療藝術和外科中心-康羅，德克薩斯州TX7/10/201513,221 1,965 12,198 — 573 14,736 2,454 
亞利桑那州皮奧裏亞醫療中心AZ7/10/20152,684 1,089 3,200 — 389 4,678 673 
傳統醫療村--德克薩斯州普萊諾TX7/10/201523,662 3,755 31,097 — 704 35,556 5,708 
斯克裏普斯雪松醫療中心--加利福尼亞州維斯塔鈣8/6/201514,983 1,213 14,596 — 861 16,670 2,454 
拉姆齊·伍茲記憶關懷--威斯康星州庫達西(5)無線10/2/2015— 930 4,990 — 49 5,969 1,054 
東海岸廣場西--錫達角，北卡羅來納州NC10/15/20155,254 1,535 4,803 — 6 6,344 829 
東海岸廣場北--北卡羅來納州莫爾黑德市NC10/15/20153,933 899 4,761 — 6 5,666 809 
東區癌症研究所-格林維爾，南卡羅來納州(5)SC10/22/2015— 1,498 6,637 — 181 8,316 1,157 
薩薩法拉斯醫療大樓--賓夕法尼亞州伊利帕10/22/20152,315 928 4,629 — 3 5,560 734 
天空湖克拉馬斯醫療診所-克拉馬斯瀑布，或(5)或10/22/2015— 433 2,623 — — 3,056 437 
庭院噴泉--格雷沙姆，或(5)或12/1/2015— 2,476 50,601 — 1,136 54,213 9,361 
在場治癒藝術館-伊利諾伊州新萊諾克斯(9)伊12/4/20155,966 — 6,768 — 76 6,844 1,184 
大陸醫療藝術館-德克薩斯州TX12/4/20156,174 320 7,923 — 305 8,548 1,511 
桃樹上的文藝復興-佐治亞州亞特蘭大(6)鎵12/15/201550,821 4,535 68,895 — 2,360 75,790 11,942 
住在阿肯色州科比-布萊恩特的福克斯·裏奇高年級學生Ar12/29/20156,977 1,687 12,936 — 607 15,230 3,229 
住在阿肯色州小石城Chenal的Fox Ridge HighAr12/29/201516,024 6,896 20,579 — 209 27,684 4,320 
福克斯嶺北小石城--阿肯色州北小石城(9)Ar12/29/20159,943 — 19,265 — 268 19,533 3,708 
Cy-Fair的秋葉--德克薩斯州休斯頓(11)TX12/31/2015— 1,225 11,335 (895)(8,940)2,725 — 
梅耶蘭的秋葉--德克薩斯州休斯頓(11)TX12/31/2015— 2,033 13,411 (1,486)(10,559)3,399 — 
清湖秋葉，休斯頓，德克薩斯州(11)TX12/31/2015— 1,599 13,194 (1,169)(10,388)3,236 — 
林地的秋葉--德克薩斯州的林地(11)TX12/31/2015— 2,413 9,141 (1,763)(7,252)2,539 — 
高沙漠醫療集團醫療辦公樓-加利福尼亞州蘭開斯特鈣4/7/20177,480 1,459 9,300 — — 10,759 1,445 
北區醫院--佐治亞州坎頓市鎵7/13/20178,014 3,408 8,191 — 42 11,641 1,010 
西密歇根外科中心-密歇根州大急流城(5)米8/18/2017— 258 5,677 — — 5,935 653 
山茶花步行輔助生活和記憶護理--佐治亞州埃文斯(6)鎵9/28/201712,476 1,854 17,372 — 1,285 20,511 2,731 
科林斯維爾的錫達赫斯特--伊利諾伊州科林斯維爾(5), (8)伊12/22/2017— 1,228 8,652 — 228 10,108 1,102 
阿卡迪亞灣輔助生活--肯塔基州里士滿(5), (8)肯塔基州12/22/2017— 481 3,923 — 73 4,477 567 
博蒙特醫療中心--密歇根州沃倫(5), (8)米12/22/2017— 1,078 9,525 — 19 10,622 1,062 
F-63
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
達維塔透析公司--佛羅裏達州哈德森(5), (8)平面12/22/2017— 226 1,979 — 88 2,293 214 
達維塔灣微風透析中心-佛羅裏達州拉戈(5), (8)平面12/22/2017— 399 896 — 48 1,343 117 
格林菲爾德醫療廣場-吉爾伯特，亞利桑那州(5), (8)AZ12/22/2017— 1,476 4,144 — 195 5,815 489 
佛羅裏達州克利爾沃特RAI護理中心(5), (8)平面12/22/2017— 624 3,156 — — 3,780 336 
伊利諾伊州癌症護理中心-伊利諾伊州加爾斯堡(8)伊12/22/20172,323 290 2,457 — — 2,747 294 
UnityPoint診所-馬斯卡廷，IA(5), (8)IA12/22/2017— 570 4,541 — 2 5,113 519 
李紀念衞生系統門診中心-Ft.邁爾斯(5), (8)平面12/22/2017— 439 4,374 — 363 5,176 510 
迪凱特醫療辦公樓--佐治亞州迪凱特(5), (8), (9)鎵12/22/2017— 695 3,273 — 238 4,206 396 
伊利諾伊州喬利埃，麥迪遜醫療廣場(8), (9)伊12/22/201712,477 — 16,855 — 37 16,892 1,689 
伍德萊克辦公中心--明尼蘇達州伍德伯裏(8)錳12/22/20178,638 1,017 10,688 — 1,297 13,002 1,263 
羅克沃爾醫療廣場-羅克沃爾，德克薩斯州(5), (8)錳12/22/2017— 1,097 4,582 — 182 5,861 554 
大都會健康七葉樹健康中心--俄亥俄州克利夫蘭(5), (8)噢12/22/2017— 389 4,367 — 255 5,011 491 
UnityPoint診所--伊利諾伊州莫林(5), (8)伊12/22/2017— 396 2,880 — 5 3,281 329 
退伍軍人事務部門診--伊利諾伊州加爾斯堡(5), (8)伊12/22/2017— 359 1,852 — — 2,211 242 
菲利普專業中心--佐治亞州勞倫斯維爾鎵12/22/20175,780 1,285 6,714 — 238 8,237 811 
德克薩斯州兒童醫院--德克薩斯州休斯頓
TX3/5/20184,590 1,368 4,428 — 116 5,912 638 
佛羅裏達醫療心臟護理-佛羅裏達州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 586 1,902 — — 2,488 268 
佛羅裏達醫療薩默塞特--佛羅裏達州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 61 1,366 — — 1,427 169 
佛羅裏達醫療坦帕棕櫚樹-佛羅裏達州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 141 1,402 — — 1,543 179 
佛羅裏達醫學衞斯理教堂--佛羅裏達州坦帕市
(5)平面3/29/2018— 485 1,987 — — 2,472 286 
奧羅拉健康中心--威斯康星州密爾沃基
無線4/17/20183,984 1,014 4,041 — — 5,055 652 
血管外科協會--佛羅裏達州塔拉哈西
(5)平面5/11/2018— 902 5,383 — — 6,285 705 
格倫代爾黑幫--法明頓山莊，密歇根州
(5)米8/28/2018— 504 12,332 — — 12,836 1,223 
克里坦頓華盛頓暴徒--密歇根州華盛頓鎮
(5)米9/12/2018— 640 4,090 — 78 4,808 469 
克里坦頓·斯特林高地暴徒--密歇根州斯特林高地
(5)米9/12/2018— 1,398 2,695 — 216 4,309 385 
倡導奧羅拉暴徒-埃爾克霍恩，威斯康星州
無線9/24/20187,184 181 9,452 — — 9,633 1,021 
賓夕法尼亞州萊莫因醫院的肺部和重症監護
帕11/13/20184,271 621 3,805 — — 4,426 551 
尊嚴埃默魯斯藍鑽石-內華達州拉斯維加斯
內華達州11/15/201813,966 2,182 16,594 — — 18,776 1,417 
尊嚴埃默魯斯·克雷格路--內華達州北拉斯維加斯
內華達州11/15/201818,780 3,807 22,803 — — 26,610 1,964 
格林菲爾德暴徒--威斯康星州格林菲爾德
無線1/17/20197,526 1,552 8,333 — 225 10,110 978 
密爾沃基暴徒--威斯康星州南密爾沃基
無線1/17/20194,136 410 5,041 — — 5,451 411 
威斯康星州聖弗朗西斯暴徒
無線1/17/20199,085 865 11,355 — 159 12,379 1,040 
F-64
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
蘭開斯特醫療藝術暴徒-賓夕法尼亞州蘭開斯特
(5)帕6/20/2019— 85 4,417 — — 4,502 458 
婦女保健組織-約克，賓夕法尼亞州
(5)帕6/21/2019— 624 2,161 — — 2,785 342 
先鋒脊柱運動-馬薩諸塞州北安普頓
(5)體量7/22/2019— 435 1,858 — — 2,293 133 
先鋒脊柱運動-馬薩諸塞州斯普林菲爾德
(5)體量7/22/2019— 333 2,530 — — 2,863 178 
先鋒脊柱運動-馬薩諸塞州西斯普林菲爾德
(5)體量7/22/2019— 374 4,295 — — 4,669 294 
加利福尼亞州費利西塔·維達-埃斯孔迪多
(5)鈣9/3/2019— 1,677 28,953 — 190 30,820 1,929 
伊利諾伊州愛德華茲維爾的錫達赫斯特(5)伊1/10/2020— 321 9,032 — 36 9,389 532 
UMPC託馬斯爵士宮廷-賓夕法尼亞州哈里斯堡(5)帕1/17/2020— 745 6,272 — — 7,017 327 
UMPC Fisher路-賓夕法尼亞州機械斯堡(5)帕1/17/2020— 747 3,844 — — 4,591 219 
瑞典籍美國暴徒--伊利諾伊州羅斯科(5)伊1/22/2020— 599 5,862 — — 6,461 386 
斯巴達的塞達赫斯特--伊利諾伊州斯巴達(5)伊1/31/2020— 381 13,807 — 56 14,244 814 
賓夕法尼亞州哈里斯堡的UMPC錢伯斯山(5)帕2/3/2020— 498 4,238 — — 4,736 216 
伊利諾伊州夏洛市的錫達赫斯特伊3/13/202013,384 376 28,299 — 40 28,715 1,354 
那不勒斯海灣記憶關懷--佛羅裏達州那不勒斯(5)平面3/20/2020— 3,231 17,112 — 15 20,358 830 
切爾克維爾暴徒--俄亥俄州噢12/7/20203,556 765 4,011 — 56 4,832 125 
金伍德行政中心--德克薩斯州金伍德(5)TX1/6/2021— 1,522 4,166 — — 5,688 122 
俄亥俄州希利亞德-希利亞德OrthoOne(5)噢5/28/2021— 760 3,118 — — 3,878 76 
南道格拉斯暴徒--俄克拉何馬州中西部城市(5)好的6/23/2021— 628 3,863 — — 4,491 64 
韋恩堡光學引擎-內華達州韋恩堡在……裏面6/29/20213,923 516 6,124 — — 6,640 87 
韋恩堡眼科學杜邦-韋恩堡，In在……裏面6/29/20211,924 597 2,653 — — 3,250 41 
聖彼得斯奧爾巴尼2號帕利塞茲-奧爾巴尼，紐約州(5)紐約6/30/2021— 516 4,342 — — 4,858 67 
俄克拉荷馬城赫夫納·波因特醫療中心好的6/30/20213,727 678 4,819 — — 5,497 74 
聖彼得斯特洛伊2新漢普郡-特洛伊，紐約(5)紐約6/30/2021— 330 2,444 — — 2,774 38 
聖彼得斯-奧爾巴尼，NY-4柵欄(5)紐約7/30/2021— 542 2,416 — — 2,958 32 
聖彼得斯-奧爾巴尼，NY-5 Palisade(5)紐約7/30/2021— 593 5,359 — — 5,952 65 
聖盧克斯心臟血管中心-東斯特羅茲堡(5)帕8/31/2021— 363 3,224 — — 3,587 29 
大都會眼科湖濱手術-密歇根州聖克萊爾(5)米8/31/2021— 203 4,632 — — 4,835 41 
奈杜診所--德克薩斯州敖德薩(5)TX9/1/2021— 730 2,409 — — 3,139 23 
貝爾普雷V癌症中心--俄亥俄州貝爾普雷(5)噢9/30/2021— 1,153 63,894 — — 65,047 414 
高級皮膚病中心-科羅拉多州萊克伍德(5)公司12/1/2021— 1,034 1,874 — — 2,908 5 
佛羅裏達醫療診所--佛羅裏達州坦帕市(5)平面12/1/2021— 1,104 1,137 — — 2,241 3 
F-65
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
   初始成本收購後  
屬性狀態採辦
日期		在以下方面的累贅
2021年12月31日		土地建築和
改進		土地建築和
改進
總金額為
2021年12月31日(1) (2)
累計
折舊(3) (4)
彭薩科拉腎病暴徒--佛羅裏達州彭薩科拉(5)平面12/29/2021— 1,578 5,123 — — 6,701 — 
聯邦抵押協會主要信貸安排(6)(7)
355,045 
總計
$1,301,869 $212,612 $2,106,359 $(6,220)$11,537 $2,324,288 $367,442 
______________
(1)已獲得的分配給個別物業的無形租賃資產金額為#美元。288.4上表中沒有反映的是100萬美元。
(2)截至2021年12月31日的土地、建築物及改善工程合計税基為$2.2十億美元。
(3)累計折舊列不包括$195.3與收購的無形租賃資產相關的累計攤銷百萬美元。
(4)折舊是使用直線法計算的，估計使用壽命最長為40對於建築來説，15土地改良和土地利用年限5對於固定裝置來説是幾年。
(5)這些未擔保財產是信貸安排借款基礎的一部分，信貸安排有#美元。150.0截至2021年12月31日的未償還借款為100萬美元。直接擁有或租賃構成借款基礎的房地產資產的本公司全資附屬公司的股權及相關權利已質押，使貸款人受益(見注5 —信貸便利，淨額瞭解更多詳細信息)。
(6)這些物業抵押了Capital One融資工具，該工具有$212.4截至2021年12月31日的未償還借款為100萬美元。
(7)這些財產抵押了KeyBank工具，該工具有$142.6截至2021年12月31日的未償還借款為100萬美元。
(8)這些物業於2017年從American Realty Capital Healthcare Trust III，Inc.手中收購，後者是公司Advisor的關聯方。
(9)該物業的部分或全部土地須以經營性土地租約為準。相關使用權資產單獨入賬。看見 附註16-承諾和或有事項以獲取更多信息。
(10)建築金額是總資產的綜合直接融資租賃，因為根據ASU 840，土地要素不需要被分成兩部分。看見附註16-承諾和或有事項以獲取更多信息。
(11)截至2021年12月31日，該財產已減值。看見注3 -房地產投資，淨“持有以供使用的資產及相關減值”以獲取更多信息。

F-66
目錄表
醫療保健信託公司及其子公司

房地產與累計折舊
附表III
2021年12月31日
(單位：千)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的房地產活動和累計折舊摘要：
十二月三十一日，
(單位：千)202120202019
房地產投資，按成本計算(1):
 
年初餘額$2,345,708 $2,211,451 $2,296,627 
新增--收購147,161 98,364 80,980 
處置、減值和重新分類(2)
(168,581)35,893 (166,156)
年終結餘$2,324,288 $2,345,708 $2,211,451 
  
累計折舊(1):
 
年初餘額$328,095 $260,399 $226,167 
折舊費用61,388 63,393 64,731 
處置、減值和重新分類(2)
(22,041)4,303 (30,499)
年終結餘$367,442 $328,095 $260,399 
__________
(1)購入的無形租賃資產及相關累計折舊並未反映於上表。
(2)包括截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度與資產處置和減值費用相關的金額。2020年12月31日終了年度的數額包括重新定級約#美元49.4百萬美元和美元8.7截至2019年12月31日以前分類為持有待售的資產和累計折舊分別為房地產投資，在截至2020年12月31日的年度內按成本計算和累計折舊。有關在截至2020年12月31日的年度內重新定級的其他資料，請參閲注3-房地產投資.

見所附獨立註冊會計師事務所報告。
F-67