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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至的財政年度十二月三十一日，2021或

的過渡期 至

委託文件編號：001-40373

奮進集團控股有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

威爾郡大道9601號, 3研發地板

比佛利山, 鈣 90210

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(310) 285-9000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是的ES ☐ No ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是的ES ☐ No ☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。YES ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。YES ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ NO ☒

根據2021年6月30日A類普通股在紐約證券交易所的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為#美元。4,689,714,136。僅出於本披露的目的，註冊人的執行人員、董事和某些股東在該日期持有的普通股已被排除在外，因為這些股東可能被視為關聯公司。

截至2022年3月4日，有268,606,065註冊人已發行的A類普通股的股份，184,056,993註冊人已發行的X類普通股和237,143,482註冊人已發行的Y類普通股的股份。

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表OF含量

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霧RWARD-Look語句

這份Form 10-K年度報告(“年度報告”)包含符合“1995年私人證券訴訟改革法”的前瞻性陳述。我們打算將這些前瞻性陳述納入修訂後的1933年證券法第27A節(“證券法”)和修訂後的1934年證券交易法第21E節(“交易法”)中包含的前瞻性陳述的安全港條款。除本年度報告中包含的有關歷史事實的陳述外，包括但不限於關於我們的預期、信念、計劃、戰略、目標、前景、假設、未來事件或預期業績的陳述，均為前瞻性陳述。

在不限制前述內容的情況下，您通常可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述，包括術語“目標”、“預期”、“相信”、“可能”、“任務”、“可能”、“將會”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“項目”、“目標”、“預測”、“潛在”，“思考”，或者，在每一種情況下，考慮它們的負面或其他變體或類似的術語和表達。本年度報告中的前瞻性陳述僅為預測，基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和運營結果。這些前瞻性陳述僅在本年度報告發布之日發表，受許多已知和未知的風險、不確定性和假設的影響，包括但不限於：

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這些風險可能導致實際結果與本年度報告中的前瞻性陳述所暗示的結果大不相同。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素和不確定因素可能不時出現，管理層不可能預測到所有的風險因素和不確定因素。即使我們的經營業績、財務狀況和流動資金狀況以及我們經營的行業的發展與本年度報告中包含的前瞻性陳述一致，這些結果或發展也可能不能指示後續時期的結果或發展。

您應完整閲讀本年度報告和我們在此引用的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。除非適用法律另有要求，否則我們沒有義務更新或修改本文中包含的任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件、情況變化或其他原因。

DEF首創

如本年度報告所用，除非我們另有説明或文意另有所指外：

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國際扶輪SK因素彙總

我們的業務面臨許多風險和不確定性，包括第一部分第1A項所述的風險和不確定性。本年度報告中的“風險因素”。在投資我們的證券時，您應該仔細考慮這些風險和不確定性。影響我們業務的主要風險和不確定因素包括：

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第一部分

項目1.B有用性

奮進集團控股有限公司是一家全球性的體育和娛樂公司。我們擁有和經營包括UFC在內的優質體育物業，製作和發行體育和娛樂內容，擁有和管理獨家現場活動和體驗，並代表頂尖體育和娛樂人才以及藍籌股企業客户。作為一家客户代理業務，我們通過戰略併購進行有機擴張，投資於新的能力，包括體育運營和諮詢、賽事和體驗管理、媒體制作和分銷、品牌授權和體驗式營銷。如今，我們廣泛的功能以及我們擁有和管理的優質體育和娛樂資產的整合，推動了我們整個平臺的網絡效應。我們通過評估一個業務部門的活動對另一個業務部門增長的影響來衡量這些影響。

我們相信，我們獨特的商業模式使我們在我們經營的行業中具有競爭優勢。我們對稀缺體育資產的直接所有權使我們能夠直接受益於體育資產普遍上漲的價值，同時使我們能夠直接控制做出維持我們資產長期價值的決策。我們作為知識產權所有者和值得信賴的客户和版權持有者顧問的雙重角色使我們能夠在我們的平臺上建立聯繫，增加我們客户的收入和我們體育和娛樂資產的價值。我們通常以有限的風險參與與內容的商業成功相關的上行，我們從傳統和下一代分銷商的需求中受益。我們擁有和管理體育、娛樂、時尚和藝術類別的各種現場和虛擬活動和體驗。我們從體育和娛樂生態系統的連接中獲得的洞察力可能使我們能夠在趨勢出現之前發現趨勢，並進行戰略投資以促進我們的增長。

我們的業務涉及三個部分：(I)自有的體育物業，(Ii)賽事、體驗和權利，以及(Iii)代理，這些內容在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-概述”中有更詳細的介紹。我們的細分市場如下表所示：

當我們在內容或體育轉播權上承擔投資風險時，我們通過委託人和代理能力創造收入，並使用包括預售和許可在內的風險緩解策略。我們的業務受益於強大的收入可見性，包括體育轉播權費用支付、可預測的客户佣金、內容轉播權支付、經常性年度或四年一度的賽事、企業客户預訂費、許可協議和年度學費支付。我們相信，對我們業績的可見性為我們提供了穩定且不斷增長的收入基礎。

我們的業務和綜合全球平臺

在我們的各個細分市場中，我們擁有優質資產的全球平臺和一整套能力，包括客户代表、媒體制作和發行、體驗式營銷和品牌許可，推動了創收機會，提高了客户保留率，並增加了收購和投資機會。

鑑於我們公司的架構，我們能夠推動強大的網絡效應，從而增強平臺的價值。我們相信，我們的能力和全球覆蓋範圍越深，我們留住客户和推動新簽約的能力就越強。我們向市場推出的頂級客户越多，我們與流媒體、線性網絡和企業合作伙伴的相關性就越強。我們擁有的運動、賽事和體驗庫存越多，我們向全球贊助商提供的機會就越多。我們還相信，我們日益增長的全球洞察力增強了我們對所做投資的判斷，而我們能夠從客户那裏學到的東西越多，我們就越能提高我們提供的長期價值和增長。

自有體育物業

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我們相信，我們公司的突出之處在於我們擁有知識產權，包括全球體育財產和首屈一指的混合武術體育組織UFC，以及國際知名的西方生活方式競技賽事系列PBR。UFC成立於1993年，在舉辦了500多場活動後越來越受歡迎，其粉絲基礎增長到超過6.25億，現在通過越來越多的轉播許可協議和我們擁有的Fight Pass流媒體平臺接觸到大約10億家庭的全球觀眾。PBR是世界上首屈一指的騎牛賽道，每年有500多名騎牛者參加200多項騎牛比賽。自2015年收購PBR以來，PBR的兩次主要美國巡演的年上座率平均增長超過10%。我們還與歐洲聯盟建立了長達20年的戰略合作伙伴關係，包括從2016年開始的最初10年期限，以及在某些條件下的10年續簽條款。作為體育資產所有者，我們保留對UFC和PBR的組織、推廣和營銷，以及它們的活動和媒體分銷的貨幣化的控制。2021年底，我們收購了六家職業發展聯盟俱樂部(PDL俱樂部)，隸屬於亞特蘭大勇士隊、芝加哥小熊隊、洛杉磯道奇隊、紐約洋基隊和聖路易斯紅雀隊。

事件、體驗和權利

我們每年在全球擁有、運營或代理800多項賽事，包括覆蓋超過25個國家和地區的15項體育賽事的現場直播活動(例如邁阿密公開賽)、國際時裝週(例如紐約時裝週)、藝術博覽會(例如倫敦弗裏茲)和音樂、美食和生活方式節(例如海德公園冬季仙境)。2020年1月，我們收購了On Location，這是一家在北美體育和音樂領域提供優質現場活動體驗的領先提供商，圍繞超級碗、萊德杯、NCAA四強、Coachella和即將到來的奧運會等重大活動提供900多種體驗。我們還運營着IMG Academy，這是一家體育培訓機構，每年為1200多名全日制學生和大約10,000名露營者和成年運動員提供服務，每年還為數十名專業運動員、球隊、聯盟和企業客户提供服務。

此外，我們是一個擁有開發、融資、製作、營銷和銷售經驗的全方位內容生產和發行平臺，服務於數百名創作者、體育聯盟和聯合會、賽事等品牌，以及我們擁有的體育知識產權。我們最先進的演播室每年為領先的體育賽事製作數萬小時的體育節目，如英超聯賽、温布爾登和萊德杯，以及我們擁有的資產，包括UFC和PBR。

作為體育和娛樂節目的全球最大獨立分銷商之一，我們代表150多家客户在全球銷售媒體版權，包括國際奧委會(IOC)、國家橄欖球聯盟(NFL)和國家曲棍球聯盟(NHL)，以及我們擁有的資產，包括UFC和PBR。考慮到我們必須提供的一系列經驗，我們還提供聯賽諮詢服務。通過IMG Arena，我們與全球470多個領先的體育書籍品牌合作，每年為超過45,000場體育賽事以及包括我們自己的UFC賽事中心在內的按需虛擬體育產品提供實時流媒體視頻和數據饋送。我們利用源自IMG Arena的技術，通過奮進流媒體為我們的客户和我們的自有資產提供流媒體視頻解決方案。我們認為，我們的集體服務比以往任何時候都更加重要，因為優質內容一直供不應求。

表示法

我們代表了世界上許多最偉大的創造者、表演者、有影響力的人、運動員和娛樂、體育和時尚領域的模特。2021年，WME客户參與了國內票房前十名電影中的八部。我們負責在廣播、有線電視和流媒體頻道上安排330多個劇本系列劇的基本要素。WME還完成了150多本新書的交易，其中包括87本暢銷書，其中18本位居榜首。我們在2021年的主要音樂節上表現出色--在Lolapalooza音樂節的四個主要人物中有三個--在戲劇方面，WME的客户在2021年託尼獎(Tony Awards)上獲得了10場勝利。我們致力於幫助我們的客户增加他們的知識產權的貨幣化潛力，建立持久的品牌，多樣化和發展他們的業務，並擴大他們的地理覆蓋範圍。

我們也是娛樂、體育和消費品品牌許可服務的領先提供商，根據《2021年全球許可證》雜誌的數據，我們在總零售額近150億美元的基礎上獲得了第一名的排名。我們授權自己擁有的知識產權，包括UFC和PBR，並代表汽車、時尚、生活方式、娛樂、體育、傳奇、名人、企業、體育聯賽和賽事類別的第三方品牌。我們的客户包括百威英博、吉普、蘭博基尼、Epic(堡壘之夜)、阿諾德·帕爾默、哈佛大學、蓋普和美國國家橄欖球聯盟。

與此同時，我們的企業營銷服務由160over90提供，這是我們的優質、全方位服務營銷業務，提供體驗式、有影響力的、數字和文化營銷以及公共關係專業知識。我們代表的是一些全球最大的消費者品牌，根據Adage的數據，這些品牌在2020年的全球廣告支出總計超過800億美元，包括百威英博、AT&T和可口可樂。通過我們擁有和運營的活動和代表客户的平臺，我們的營銷服務可以獲得獨特的內容和激活機會，我們相信這為我們提供了競爭優勢。

我們的競爭優勢

知識產權的所有權

我們相信，我們公司的突出之處在於我們擁有稀缺的知識產權，包括UFC、PBR和歐洲聯賽。UFC在2021年創下了有史以來最好的一年，包括與Crypto.com和DraftKings簽署了具有里程碑意義的合作協議。自2015年收購以來，PBR的現場上座率、贊助收入和許可收入都大幅增長，這項運動在多個方面擴大了分銷範圍，包括與CBS簽訂了長期的線性電視協議，以及PlutoTV的流媒體服務。除了這些體育物業外，我們還擁有邁阿密公開賽、滙豐冠軍賽、弗裏茲藝術博覽會、紐約時裝週和海德公園冬季仙境等全球大型活動，2019年至2021年期間，贊助和接待銷售額大幅增長。

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對優質內容的永久需求

我們的平臺使我們能夠參與那些受益於各種形式的內容需求不斷增長的行業。通過我們擁有的體育物業、媒體制作和發行以及客户代理業務，我們處於這一需求的中心。我們跨所有流派運營，無論這些內容的需求如何和在哪裏得到滿足，我們都能從中受益。2021年，我們有330多部新的和迴歸的WME系列，涉及廣播、有線和流媒體，將230多本書轉換為電影/電視和CLO達成了200多筆播客交易。隨着新的發行模式和技術拓寬了訪問渠道並增強了消費者體驗，優質體育和娛樂內容的價值一直在升值。體育節目的價值顯著增加，因為媒體網絡和頂級服務依賴於高端體育來差異化其提供的產品並留住訂户。中斷增加了體育媒體權利的價值，合同平均年價值(AAV)比以前的合同持續增加就是明證。近年來，隨着ESPN+、Disney+、Peacock、HBO Max等數字視頻分發服務的激增，需求激增。此外，商業上成功的電影和電視節目具有持久的共鳴，推動在發行時和隨着時間的推移跨多個購買點的消費。因此，優質內容的長尾使我們所代表的創作者以及股東能夠創造巨大的價值。

在體驗方面定位消費者的發展方向

根據Expedia和世代動力學中心2018年公佈的研究，74%的美國人更看重體驗，而不是產品或東西。德克薩斯大學奧斯汀分校2020年5月發表的一篇研究論文發現，消費者在體驗上的支出比在物質上的支出更幸福。這一趨勢促使我們投資於我們在全球舉辦的800多項活動，涉及體育、音樂、藝術、時尚和烹飪。我們的高端活動包括UFC、PBR、邁阿密公開賽、弗裏茲藝術博覽會、海德公園冬季仙境和紐約時裝週。通過IMG學院和下一屆大學生運動員(NCSA)，我們提供精英的學術和體育體驗，2021年學院畢業生中有90%將繼續參加大學體育運動(相比之下，全國這一比例為7%)。與此同時，On Location是一家領先的優質娛樂和旅行體驗提供商，提供各種體育和音樂活動的活動、旅遊和接待套餐，包括超級碗(Super Bowl)，超級碗(Super Bowl LVI)(2022年)的接待銷售創下紀錄，標誌着該行業歷史上最大的單一接待活動，以及未來的奧運會、萊德杯(Ryder Cup)、NCAA四強和Coachella。

創造不對稱的風險/回報機會

我們相信，我們從龐大的網絡中獲得的洞察力降低了有機投資和併購的風險。我們的團隊利用數據和行業知識評估潛在的合併和收購機會，使我們能夠確定整合協同效應並更好地預測收入增長潛力。我們作為行業同行的角色往往有助於我們對戰略過程的早期洞察。我們經常有機會投資和支持我們代表客户談判的新商業項目，我們的佣金結構允許我們與他們一起分享他們的商業成功。2021年，我們代表客户在這個框架內完成了30多筆股權交易，並作為一家公司投資了幾筆。

平臺集成為我們的利益相關者帶來了優勢

我們業務部門之間的實際聯繫產生了無數最大化的創收機會、改進的客户獲取和保留以及專有收購和投資機會的例子。我們擁有的每一項資產和能力都與其他資產和能力相輔相成，創造了一個非常難以複製的全球平臺。我們代表Serena Williams、The Rock、Mark Wahlberg、Maria Sharapova等客户執行多管齊下的增長戰略，利用我們的網絡在我們的人才和品牌之間建立有意義的合作伙伴關係。通過我們在高爾夫和網球等運動領域的深厚關係和專業知識，我們通過IMG Arena擴展了我們在體育博彩和數據行業的能力。我們的體育轉播權和代理業務也同樣幫助釋放了PGA和歐洲聯賽等物業的投資和諮詢機會。我們已經實現了營收和成本協同效應，因為我們整合了超過20 收購包括IMG、UFC、PBR、160over90、On Location和NCSA。

強大的收入可見性

我們的服務是由整個平臺上高度可見的經常性收入流支撐的。一個主要的例子是我們與ESPN簽訂的為期7年的UFC媒體轉播權協議。在我們的媒體版權和發行業務中，我們有許多類似的簽約收入來源來自媒體版權合同。我們與温布爾登等重複性年度賽事和橄欖球世界盃等四年一度的賽事的合作增加了我們業務的經常性收入性質。我們還與我們的許多營銷客户簽訂了基於佣金的協議，並瞭解許可安排的佣金。我們的代理業務受益於收入可見性，以行業獎項認可度、可預測的生產量以及來自過去客户預訂和內容包的剩餘收入流來衡量。我們還受益於邁阿密公開賽和紐約時裝週等每年自有和運營的活動帶來的強勁收入可見性，這些活動已經成功舉辦了幾十年。最後，我們以四年學費為基礎的IMG學院提供了高度的收入可見度。

我們的增長戰略

利用我們的平臺在全球範圍內擴張並提高平臺生產力

我們打算繼續利用我們的整合全球平臺，最大限度地發揮我們業務的增長潛力。體育、娛樂、現場活動和技術生態系統的融合擴大了我們的溢價的使用案例、曝光率和盈利機會

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知識產權、內容和體驗，以及我們的客户。我們相信，我們的綜合能力和全球覆蓋範圍使我們能夠深化與現有客户的關係，吸引新的客户和合作夥伴，並獲得有助於我們增長和加強我們網絡的專有收購和投資機會。我們已經成功地將我們的客户轉移到平臺上，增加了他們的盈利能力，並促進了我們的增長。

擴展我們的體驗式產品

演唱會、體育和現場娛樂類別越來越受到年輕人口的重視，而不是物質產品。奮進公司擁有或管理800多場活動，以及由On Location策劃的900場體驗，我們相信我們處於有利地位，能夠利用這些持續的長期趨勢，創造新的產品和投資機會。與此同時，IMG學院是一家體育培訓機構，有能力擴大其校園足跡以及其產品和產品，例如增加虛擬培訓和數字招聘。

投資於鄰近的高增長行業細分市場

我們的全球平臺使我們能夠進入新的、快速增長的行業細分市場，在這些細分行業中，我們能夠利用長期的業務合作伙伴關係和相關的商業洞察力來加快規模。從歷史上看，我們的許多業務在全球媒體權利支出、優質內容和全球體育遊戲等方面的增長速度都快於行業基準。與此同時，我們現有的足跡有助於促進對新的鄰近行業領域的有機投資。我們已經成功地抓住了這些機會，這些機會出現在體育遊戲(IMG競技場)、流媒體(奮進流媒體)、體驗式營銷(160/90)以及與我們的客户的合作伙伴關係(Talent Ventures)。

在我們獨特的平臺上強調通過併購實現戰略增長

我們紀律嚴明的併購戰略一直專注於投資於知識產權，併為我們的全球平臺獲取能力。自2014年以來，我們已經成功完成了20多起併購交易。我們將繼續投資於併購(即OpenBet、馬德里公開賽)，以補充我們的內部能力並提高我們網絡的價值。我們相信，高度精選的擁有知識產權資產基礎、多樣化的客户組合和全球能力集進一步增強了生態系統連接，使我們的平臺成為符合我們投資戰略概況的眾多未來收購目標的理想家園。

知識產權和其他專有權利

我們認為知識產權對我們的業務運營和推動收入增長非常重要，特別是在專業合約、贊助、許可權和媒體分銷協議方面。我們的知識產權包括“奮進”、“WME”、“威廉·莫里斯奮進”、“IMG”、“UFC”、“環球小姐”和“PBR”品牌，以及與我們的內容和活動相關的商標和版權，以及使用我們商業合作伙伴知識產權的權利。我們獲得的幾乎所有知識產權和自有資產都受到商標和版權的保護，無論是註冊的還是未註冊的。

競爭

我們參與的娛樂、體育和內容行業競爭激烈。我們面臨着來自我們和我們的客户和自有資產提供的服務、內容和活動的替代提供商以及其他形式的娛樂和休閒活動的競爭。

在我們的活動、體驗和轉播權領域，我們面臨着來自其他現場、拍攝、電視和流媒體娛樂的競爭，包括來自媒體轉播權行業其他公司的競爭。在我們的代理領域，我們與代表和/或管理客户(包括人才和品牌)的其他機構競爭。在我們擁有的體育地產部門，我們面臨着來自體育聯盟、協會、促銷和賽事的競爭。關於與競爭有關的風險的討論，見第一部分，第1A項。“風險因素--我們經營的市場競爭激烈，無論是在美國國內還是在國際上。”

人力資本資源

一般信息

我們相信，勞動力的實力對我們的長期成功至關重要。Endeavor的人力資本管理目標包括吸引、留住和培養高績效和多樣化的人才，並以堅持不懈、協作、卓越和包容的指導原則增強他們的能力。

截至2021年12月31日，我們在29個國家和地區擁有約7,700名員工。這包括在美洲五個國家的5300多名員工，在歐洲、中東和非洲地區的12個國家的1900多名員工，以及在亞太地區12個國家的430多名員工。我們從人員和技術的角度對員工的培訓和發展進行了廣泛的投資和關注。我們相信，我們與員工的關係是良好的。

人才開發

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奮進認識到，培養人才和擁抱領導力所需的不斷髮展對我們的集體成功至關重要。我們投資於強化領導者角色的學習機會，並通過免費訪問各種不同行業主題的課程和演示，為所有員工提供職業成長和技能發展的機會。

多樣性和包容性

奮進努力創造一個更能反映我們工作的多樣化社區的工作環境，並利用我們的文化影響力挑戰導致不平等的方法和制度。該公司已制定倡議，通過在我們自己的城牆內外進行宣傳和採取行動來解決緊迫的社會問題。我們認識到多樣性、公平性和包容性(DE&I)與業務成功有着內在的聯繫，並建立了全公司範圍的工作組和由公司領導人(副總裁及以上)組成的專門負責團隊，以確保不斷取得進展。

為了繼續推進我們的努力，以確保我們的全球勞動力更能代表我們的社區，我們在2021年發起和/或擴大了以下倡議：

薪酬和福利

我們薪酬和福利計劃的目標是提供全面的獎勵方案，吸引、留住、激勵和獎勵高績效、合格和熟練的員工隊伍，這是我們在各種業務中繼續取得成功所必需的。我們試圖通過將薪酬與公司和業務單位的業績以及每個人對所取得的結果的貢獻聯繫起來來實現這一點。除了具有競爭力的基本工資外，該公司還通過面向合格員工的年度現金獎金計劃和針對高管的長期激勵計劃來實現這一目標。

奮進致力於提供全面的福利計劃，以提高我們的人民及其家人在工作內外的整體福祉。我們的計劃旨在激勵我們的人民在身體上、精神上、社會上和經濟上取得成功。我們提供的各種福利包括：健康保險、帶薪和無薪假期、退休計劃、人壽保險、殘疾/意外保險以及精神健康諮詢和支持。

新冠肺炎迴應

我們員工、人才、活動參與者和我們所在社區的健康和安全是重中之重。我們在活動和辦公室實施了符合專家指導方針和政府規定的安全協議。

作為對這一事件的迴應COVID-19大流行期間，我們實施了我們認為最符合員工利益的政策。我們相信，我們能夠無縫地繼續業務運營，而不會犧牲在新冠肺炎疫情期間保護員工安全的承諾。

法規和立法

我們在國內和國際上以及在州一級由體育委員會遵守聯邦、州和地方法律，管理以下事項：

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我們監測這些法律的變化，並相信我們實質上遵守了適用的法律。見第一部分，第1A項。風險因素-與我們業務相關的風險-我們受到廣泛的美國和外國政府法規的約束，如果我們不遵守這些法規，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的企業製作或推廣的許多活動都在場館舉行，場館所在司法管轄區的州和地方政府實施的建築和衞生法規以及消防法規。這些場館還受分區和户外廣告法規的約束，需要一些許可證才能運營，包括佔用許可證、展覽許可證、食品和飲料許可證、酒類許可證和其他授權。此外，這些場館受到美國1990年《美國殘疾人法》和英國1995年《殘疾歧視法》的約束，這兩項法案要求我們在每個設施保持一定的無障礙設施。最後，由於新冠肺炎疫情，這些場館不時受到聯邦和地方的限制。

在美國各州和一些外國司法管轄區，我們需要獲得贊助商執照、運動員的體檢許可和其他許可或執照，以及UFC現場賽事的許可，才能宣傳和舉辦這些賽事。一般來説，我們或我們的員工持有組織和舉辦UFC現場活動的推廣者和媒人執照。我們或我們的員工在多個州持有這些執照，包括加利福尼亞州、內華達州、新澤西州和紐約州。

我們必須遵守我們開展業務所在國家的反腐敗法律，包括《反海外腐敗法》和《反賄賂法》。這些規定規定，我們向任何政府或外國公職人員支付、承諾支付或接受金錢或任何有價值的東西，或從任何政府或外國公職人員那裏直接或間接地獲得或保留業務，都是非法的。這項禁止非法支付和賄賂的禁令也適用於將資金用於法規禁止的目的的代理人或中間人。

我們的娛樂、體育和內容業務也受到適用於我們的網站和移動應用程序的某些法規的約束。我們維護各種網站和移動應用程序，這些網站和移動應用程序提供有關我們業務的信息和內容，並提供商品和門票出售。這些網站和應用程序的運行可能受到一系列聯邦、州和地方法律的約束。

我們運營的司法管轄區的博彩法規由法規建立，並由擁有廣泛權力解釋博彩法規和監管博彩活動的監管機構管理。不同司法管轄區的監管要求有所不同，但大多數司法管轄區要求我們的公司、個人高管、董事、主要股東和關鍵員工需要許可證、許可證或適宜性調查結果。我們相信，我們擁有在這一領域開展業務所需的所有許可證和許可，包括IMG Arena的業務，該業務每年向體育博彩平臺提供超過45,000項體育賽事的數據和視頻。

可用的信息

我們被要求向證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。你可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製我們提交給美國證券交易委員會的任何材料，地址是內華達州美國證券交易委員會

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華盛頓特區20549號。公眾資料室的運作情況可致電美國證券交易委員會，電話：1-800-美國證券交易委員會-0330。我們向美國證券交易委員會提交的文件也可以通過美國證券交易委員會網站www.sec.gov向公眾公佈。

您可以在我們的投資者關係網站上找到更多關於我們的信息，網址是www.investor.deavorco.com。我們向美國證券交易委員會提交的材料和對這些報告的任何修改在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交材料後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供。在本公司網站上發佈或可通過本公司網站獲取的信息不包括在本年度報告中。

投資者和其他人應該注意到，我們通過新聞稿、美國證券交易委員會備案文件和公開電話會議網絡廣播以及我們的投資者關係網站Investor.deavorco.com向投資者宣佈重要的財務和運營信息。此外，當您註冊您的電子郵件地址時，您可能會自動收到有關奮進的電子郵件提醒和其他信息，方法是訪問Invest or.deavorco.com上資源選項卡下的“Investor Email Alerts”選項。

第1A項。RISK因素

投資我們的A類普通股有很大的風險。在投資我們的A類普通股之前，您應該仔細考慮以下因素和本年度報告中的所有其他信息。我們下面描述的任何風險因素都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個發展為實際事件，導致您的全部或部分投資損失，我們A類普通股的市場價格可能會下跌。我們不能向您保證以下討論的任何事件都不會發生。雖然我們認為這些風險和不確定性對您特別重要，但我們可能會面臨其他風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會對我們的業務產生不利影響。另請參閲“前瞻性陳述”以瞭解更多信息。

與我們的業務相關的風險

公眾和消費者品味和偏好以及行業趨勢的變化可能會減少對我們的服務和內容提供的需求，並對我們的業務產生不利影響。

我們的創收能力對快速變化的消費者偏好和行業趨勢，以及我們所代表的人才、品牌和知識產權所有者以及我們擁有的資產的受歡迎程度高度敏感。我們的成功有賴於我們有能力通過流行的分銷渠道提供優質內容，滿足廣大消費者市場不斷變化的偏好，並應對因內容交付技術發展而帶來的更多選擇的競爭。我們的運營和收入受到消費者品味和娛樂趨勢的影響，包括市場對體育賽事直播轉播權的需求，這些需求是不可預測的，可能會受到社會和政治氣候變化或全球問題(如新冠肺炎疫情)的影響。消費者品味的變化或我們品牌和業務合作伙伴對我們的看法的變化，無論是由於社會和政治氣候還是其他原因，都可能對我們的經營業績產生不利影響。如果我們不能避免消費者的負面看法，或未能預測和應對消費者偏好的變化，包括內容創作或分發的形式，可能會導致對我們的服務和內容提供的需求減少，或我們平臺上客户和自有資產的需求減少，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

消費者的品味經常變化，預測什麼產品在任何時候都會成功是一個挑戰。我們可能會投資於我們的內容和自有資產，包括原創內容的創作，然後才能瞭解它將在多大程度上受到消費者的歡迎。例如，截至2021年12月31日，無論我們是否有能力從這些權利中獲利，我們已承諾為媒體、活動或其他代表權和類似費用支付約30億美元的擔保付款。這些、我們的其他內容產品或我們擁有的資產缺乏人氣，以及勞資糾紛、無法找到明星演員、設備短缺、成本超支、與製作團隊的糾紛或不利的天氣條件，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們能否從娛樂和體育活動(如企業贊助和廣告)上的可自由支配和企業支出中獲得收入，受到許多因素的影響，包括許多我們無法控制的因素，例如總體宏觀經濟狀況。

我們的業務依賴於可自由支配的消費者和企業支出。許多與企業支出和可自由支配的消費者支出相關的因素，包括影響可支配消費者收入的經濟狀況，如失業率、燃料價格、利率、税率變化以及影響公司或個人和通脹的税法，都可能對我們的經營業績產生重大影響。雖然消費者和企業支出隨時可能因為我們無法控制的原因而下降，但在經濟放緩或衰退期間，與我們的業務相關的風險變得更加嚴重，可能會伴隨着企業贊助和廣告的減少，以及現場娛樂和體育賽事的上座率下降等。不能保證消費者和企業支出不會受到當前經濟狀況或未來經濟狀況惡化的不利影響，從而可能影響我們的經營業績和增長。消費者或企業支出的長期減少，如新冠肺炎疫情期間的情況，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

持續的新冠肺炎全球大流行的影響可能會繼續對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球大流行，世界各國政府當局採取措施減少新冠肺炎的傳播。許多州和地方司法管轄區，包括在我們開展業務的市場，實施了“原地避難所”命令、隔離、旅行限制、行政命令和類似的政府命令和限制，以供居民控制

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目錄

新冠肺炎的傳播。這種命令或限制導致停工、減速和延誤、旅行限制和取消活動等影響。

這些措施從2020年3月開始對我們的業務和運營產生重大不利影響，包括以下方面：無法舉辦現場售票的PBR和UFC賽事以及2019-2020年歐洲聯賽賽季的提前取消對我們擁有的Sports Properties部門產生了不利影響；現場體育賽事和其他面對面賽事的推遲或取消對我們的賽事、體驗和權利部門產生了不利影響；包括電影、電視節目和音樂活動在內的娛樂產品的停止，以及公司在營銷、體驗和激活方面的支出減少，對我們的代表部門產生了不利影響。

雖然我們所有業務的活動已經恢復，限制在大多數情況下已經減少或取消，但影響我們某些業務的限制在我們運營的地點仍然有效，未來可能會減少或增加，或取消或恢復。對於那些恢復的現場活動，上座率可能會在整個2022年繼續大幅下降，任何恢復可能會增加成本，以遵守新的健康和安全指南。由於這一不確定性以及許多其他不確定性，包括疫情的持續時間、大規模疫苗接種(包括針對新出現的變異株)的有效性和未來可能實施的其他公共衞生努力，現場體育賽事和其他面對面賽事的進一步推遲或取消，以及消費者對我們業務和所處行業偏好的變化，我們無法準確預測新冠肺炎對我們的業務、運營業績、財務狀況和現金流的全面影響；然而，它的影響可能是重大的。我們預計，任何復甦都將繼續是漸進的，對收入和現金流的更廣泛影響將有所不同，但總體上將取決於上面列出的因素以及圍繞新冠肺炎的總體不確定性。我們將繼續逐個市場評估情況，包括遵守任何政府施加的新限制。由於上述不確定性，我們無法準確預測新冠肺炎對我們未來運營的最終影響。

就新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績產生不利影響的程度而言，它還可能具有增加本“風險因素”一節中描述的許多其他風險的效果，例如與我們的流動性、債務以及我們遵守管理我們債務的協議中所包含的公約的能力有關的風險。

我們可能無法適應或管理新的內容分發平臺或因新內容而導致的消費者行為變化

技術。

我們必須成功地適應和管理我們行業的技術進步，包括替代分銷平臺的出現。如果我們無法採用或遲於採用其他娛樂提供商提供的技術變革和創新，可能會導致觀看我們內容的消費者的損失、觀看我們現場活動的收入減少、門票銷售損失或門票費用下降。這也可能導致我們的客户從新平臺中獲利的能力下降。我們能否有效地從新的分發平臺和觀看技術中創造收入，將影響我們維持和發展業務的能力。新興的內容分發形式可能會提供不同的經濟模式，並以無法完全預測的方式與當前的分發方式(如電視、電影和按次付費(PPV))競爭，這可能會減少消費者對我們的內容產品的需求。我們還必須適應由允許時移和點播觀看的進步推動的消費者行為的變化，例如數字錄像機和視頻點播，以及基於互聯網和寬帶的內容交付和移動設備。如果我們不能使我們的分發方法和內容適應新興技術和新的分發平臺，同時有效地防止數字盜版，我們從目標受眾創造收入的能力可能會下降，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。

由於我們的成功在很大程度上取決於我們保持專業聲譽的能力，因此有關我們、我們的某個業務、我們的客户或我們的關鍵人員的負面宣傳可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的專業聲譽對我們的持續成功至關重要，我們聲譽質量的任何下降都可能損害我們招聘和留住合格和經驗豐富的代理、經理和其他關鍵人員、留住或吸引代理客户或客户，或簽訂多媒體、許可和贊助合同的能力。我們的整體聲譽可能會受到許多因素的負面影響，包括關於我們、我們的管理層成員或我們的代理、經理和其他關鍵人員的負面宣傳。此外，我們收入的一部分依賴於我們代表的內容提供商與客户和關鍵品牌之間的關係，如體育聯盟和聯合會，他們中的許多人是擁有大量社交媒體追隨者的公眾人物，他們的行為產生了重大的宣傳和公共利益。對我們僱用或代表的此類個人或實體，或對我們公司的任何負面宣傳，包括來自非法或不當行為(如騷擾、歧視或其他不當行為)的報道或實際事件或指控，可能會引起媒體的極大關注，即使不是直接與奮進相關或涉及，也可能對我們的職業聲譽產生負面影響。這可能導致終止許可或其他合同關係，或我們的員工吸引新客户或客户關係的能力，或失去或終止此類員工的服務，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的職業聲譽也可能受到與我們擁有或持有多數股權的一個或多個品牌、活動或業務相關的負面宣傳的影響。

我們依賴於我們的代理商、經理和其他關鍵人員與許多類別的客户的關係，包括電視、電影、職業體育、時尚、音樂、文學、戲劇、數字、贊助和授權。

我們依賴於我們的代理商、經理和其他關鍵人員與客户在許多內容類別中建立的關係，其中包括電視、電影、職業體育、時尚、音樂、文學、戲劇、數字、贊助和許可等。我們的代理商、經理和其他關鍵人員與製片廠、品牌和其他關鍵業務聯繫人建立的關係有助於我們為客户獲得贊助、代言、專業合同、製作、活動和其他機會。由於這些因素的重要性

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目錄

與我們的行業聯繫，這些關係的大幅惡化，或維持這些關係的代理、經理或其他關鍵人員的大量流失，可能會對我們的業務產生不利影響。特別是，我們的客户管理業務依賴於我們的代理和經理團隊及其各自客户之間高度個性化的關係。管理客户的團隊的大幅惡化可能會導致我們與該經紀人或經理所代表的客户的關係惡化，或失去他們。多名代理或經理及其關聯客户的大量流失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的大多數代理、經理和其他關鍵人員都不是長期合同的一方，在任何情況下，他們都可以在很少或根本沒有通知的情況下離開我們的工作。我們不能保證所有或任何這些個人將留在我們或將保留他們與關鍵業務聯繫人的聯繫。

我們的成功在一定程度上取決於我們繼續識別、招聘和留住合格和經驗豐富的代理和經理的能力。如果我們未能招募和留住合適的代理商，或者如果我們與代理商的關係發生變化或惡化，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們繼續識別、招聘和留住合格和經驗豐富的代理和經理的能力。娛樂和體育行業對合格和經驗豐富的經紀人和經理的競爭非常激烈，我們不能向您保證，我們將能夠繼續聘用或保留足夠數量的合格人員來滿足我們的要求，或者我們將能夠以對我們具有經濟吸引力的條款做到這一點。任何未能留住某些代理和經理的情況都可能導致失去贊助、多媒體和許可協議以及其他合約，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們未能識別、簽署和留住客户可能會對我們的業務產生不利影響。

我們從與我們合作的客户簽訂的合約、贊助、許可權和分銷協議中獲得可觀的收入。我們依賴於識別、簽署和保留那些公眾對其身份或品牌需求很高並因此被認為是有利的接洽對象的藝術家、運動員、模特和企業作為客户。我們的競爭地位取決於我們繼續吸引、發展和留住那些工作可能獲得高度價值和認可的客户的能力，以及我們為這些客户提供贊助、代言、專業合同、製作、活動和其他機會的能力。我們未能吸引和留住這些客户，吸引和留住這些客户所需成本的增加，或者這些客户的過早流失或退休，都可能對我們的財務業績和增長前景產生不利影響。我們還沒有與我們所代表的許多客户達成書面協議。這些客户可隨時決定終止與我們的關係，恕不另行通知。此外，我們與我們簽訂書面合同的客户可以選擇不以合理的條款或根本不與我們續簽合同，或者他們可能違反或尋求終止這些合同。如果我們的任何客户決定終止與我們的關係，無論他們是否簽訂了合同，我們可能無法收回為開發和推廣他們而花費的成本，我們的財務業績可能會受到不利影響。此外，失去這樣的客户可能會導致我們的其他客户終止與我們的關係。

我們從出售多媒體版權、許可權和贊助中獲得可觀的收入。其中很大一部分收入依賴於我們與娛樂和體育賽事的商業協議。如果我們不能以類似或更好的條款續簽或更換這些關鍵的商業協議，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

由於我們平臺的廣度和規模，我們的業務涉及潛在的內部利益衝突。

由於我們平臺的廣度和規模，我們越來越多地必須管理業務中實際和潛在的內部利益衝突。我們業務的不同部分之間可能存在實際或潛在的利益衝突，包括我們的客户代理、媒體制作、賽事製作、擁有的體育物業、贊助和內容開發業務。儘管我們試圖適當地管理這些衝突，但任何未能充分解決或管理內部利益衝突的行為都可能對我們的聲譽造成不利影響，如果我們未能或似乎未能妥善處理實際或預期的內部利益衝突，可能會影響客户和第三方與我們合作的意願，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

最近，美國職業棒球大聯盟球員協會表示，它認為奮進的子公司WME Sports LLC僱用的某些體育經紀人由於鑽石棒球控股公司(鑽石棒球控股公司)對PDL俱樂部的所有權而存在利益衝突，鑽石棒球控股公司是PDL俱樂部的所有權和運營的傘形組織(DBH)，並威脅要取消此類體育經紀人的資格，奮進公司對此有爭議。這一糾紛的解決可能會對我們的業務產生不利影響，可能包括出售我們的棒球經紀業務或出售DBH。

我們經營的市場競爭激烈，無論是在美國國內還是在國際上。

我們面臨着來自各種其他國內外公司的競爭。在快速變化和日益分散的環境中，我們面臨着來自我們和我們客户提供的內容、服務和活動的替代提供商以及其他形式的娛樂和休閒活動的競爭。任何可能無法預見的競爭加劇，或者我們未能充分解決任何競爭因素，都可能導致對我們的內容、現場活動、客户或關鍵品牌的需求減少，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們依賴於我們的執行管理層成員和其他關鍵員工的持續服務，以及被收購業務的管理層，他們的虧損或業績下降可能對我們的業務產生不利影響。

我們的業績在很大程度上取決於我們執行管理層成員和其他關鍵員工的業績，以及被收購業務的管理層的業績。我們尋求收購擁有強大管理團隊並經常依賴這些個人進行日常運營和追求增長的企業。儘管我們已經與某些人簽訂了僱傭和遣散費保護協議

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目錄

由於我們的高級管理團隊成員和我們通常尋求與被收購企業的管理層簽署僱傭協議，我們不能確定我們的高級管理層或被收購企業的管理層中的任何成員將繼續留在我們這裏，或者他們未來不會與我們競爭。高級管理團隊任何成員的流失可能會削弱我們執行業務計劃和增長戰略的能力，對我們的收入和執行管理層建立的有效工作關係產生負面影響，並導致員工士氣問題和其他關鍵員工、代理、經理和客户的流失。

我們依賴於與電視和有線網絡、衞星提供商、數字流媒體合作伙伴和其他發行合作伙伴以及企業贊助商的關鍵關係。

我們成功的一個關鍵因素是我們與電視和有線網絡、衞星提供商、數字流媒體和其他分銷合作伙伴以及企業贊助商的關係。我們依賴於維持這些現有的關係並擴大它們，以確保我們擁有一個強大的網絡，我們可以與之合作安排多媒體版權銷售和贊助活動，包括分發我們擁有的、運營的或代表我們的活動。我們擁有、運營和代表我們的活動的電視節目由電視和有線網絡、衞星提供商、PPV、數字流媒體和其他媒體分發。由於我們的部分收入直接或間接來自這種分銷，任何未能維持或續訂與分銷商和平臺的安排、分銷商或平臺未能繼續向我們提供服務，或未能以對我們有利的條款進入新的分銷機會，都可能對我們的業務產生不利影響。我們經常就涉及由位於美國和海外的運營商分銷我們的電視節目的實質性協議進行談判。我們與ESPN有着重要的合作關係，因為他們是所有UFC賽事的國內獨家主辦地。我們與全球多家PPV提供商簽訂了協議，並通過PPV分發我們擁有、運營或代表的部分活動，包括通過PPV獨家銷售的某些活動。這些關係或協議的任何不利變化，包括由於美國、歐盟和英國的貿易和經濟制裁以及這些被制裁國家(如俄羅斯)實施的任何反制裁，或者我們客户、贊助商或這些分銷渠道的感知價值的惡化，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

擁有和管理某些我們出售媒體和贊助權、票務和招待的活動，會讓我們面臨更大的財務風險。如果我們擁有和管理的現場活動在財務上不成功，我們的業務可能會受到不利影響。

我們作為委託人擁有和管理某些我們出售媒體和贊助權、票務和招待的現場賽事，如UFC賽事、邁阿密公開賽、環球小姐比賽、職業發展聯盟俱樂部比賽、職業公牛騎手賽事和現場體驗。組織和運營現場活動涉及重大財務風險，因為我們承擔所有或大部分活動成本，包括大量的前期成本。此外，我們通常在舉辦活動前幾個月預訂現場活動，並經常同意在收到任何相關收入之前支付固定的保證金。因此，如果計劃的活動未能發生，或者我們直播或以其他方式分發的能力發生任何中斷，無論是由於技術困難或其他原因，我們可能會損失大量這些前期成本，無法產生預期的收入，並被迫為媒體和贊助權、廣告費和門票銷售發放退款。如果我們被迫推遲計劃的活動，我們可能會為了在新的日期舉辦活動而產生大量額外成本，可能會減少上座率和收入，還可能不得不退還費用。我們可能會因為很多原因被迫取消或推遲全部或部分活動，包括惡劣的天氣、獲得許可或政府監管的問題、表演者未能參加，以及特殊事件造成的運營挑戰，如恐怖事件或其他安全事件、大規模傷亡事件、自然災害、包括流行病在內的公共衞生問題或類似事件。這類事件已被證明會在全國範圍內擾亂商業和休閒活動。如果我們被迫取消活動，我們通常會有取消保險，以彌補我們的部分損失, 但我們的承保範圍可能不夠充分，不再涵蓋大流行，並受到免賠額的限制。如果我們擁有和管理的現場活動在財務上不成功，我們可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。

我們最近的收購導致了我們的快速增長，我們需要繼續做出改變，才能以我們目前的規模和規模運營。我們可能在進一步整合最近交易中收購的業務的運營方面面臨困難，我們可能永遠無法實現所有這些交易的預期收益和成本協同效應。如果我們不能有效地管理我們目前的運營或任何未來的增長，我們的業務可能會受到不利影響。

我們最近的收購使我們增長迅速，我們可能需要繼續做出改變，才能以我們目前的規模和規模運營。如果我們未能從我們最近的收購中實現預期的收益和成本協同效應，或者如果我們遇到任何與這些交易相關的意外或不明影響，包括商譽註銷、其他無形資產的加速攤銷費用或與重要第三方關係的任何意外中斷，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，我們最近的收購涉及風險和不確定性，包括但不限於與運營、財務報告、技術和人員的整合相關的風險和不確定性，以及關鍵員工、代理、經理、客户、客户或戰略合作伙伴的潛在損失。由於在我們最近的交易中收購的業務的整合已經並將需要大量的時間和資源，而我們可能無法成功地管理這一過程，因此這些收購可能不會增加我們的收益，它們可能會對我們的運營結果產生負面影響。如果我們的業務繼續增長，除其他外，我們將被要求升級我們的管理信息系統和其他程序，併為我們不斷擴大的行政支助和總部其他人員爭取更多的空間。我們的持續增長可能會給我們的資源帶來壓力，我們可能會遇到運營困難，包括在招聘、培訓和管理越來越多的員工方面遇到困難。這些困難可能會導致我們的品牌形象和聲譽受到侵蝕，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的戰略收購、投資和商業協議可能不成功，我們可能會為了其戰略價值而尋求收購、投資或商業協議，儘管存在缺乏盈利的風險。

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目錄

在收購、投資和商業協議方面，我們面臨着巨大的不確定性。在我們選擇某些商業、投資或收購戰略的程度上，我們可能無法為這些交易確定合適的目標，或以有利的條件達成這些交易。如果我們找到合適的收購候選者、投資或商業合作伙伴，我們是否有能力實現從尋求此類交易所花費的資源中獲得回報，併成功實施或達成這些交易，將取決於各種因素，包括我們以可接受的條件獲得融資的能力、必要的政府批准，以及下文討論的因素。此外，我們可能決定進行或簽訂收購、投資或商業協議，前提是此類收購、投資或商業協議將無利可圖，但可能對我們具有戰略價值。我們目前和未來的收購、投資，包括按權益法入賬的現有投資，或商業協議，也可能要求我們在未來進行額外的資本投資，這將轉移我們業務其他領域的資源。我們不能保證這些交易的預期戰略利益將在長期內實現，或者根本不會實現。

在收購公司、進行投資或簽訂商業協議之前，我們可能無法確定或評估某些負債、缺陷或其他情況的大小，因此可能無法獲得足夠的保證、賠償、保險或其他保護。這可能導致意外的訴訟或監管風險、不利的會計處理、意外的税收增加、失去預期的税收優惠，或對我們的業務、經營業績或財務狀況產生其他不利影響。此外，某些保修和賠償可能會導致意外的重大責任。我們可能追求的未來收購和商業安排可能導致股權證券的稀釋發行和更多債務的產生。

我們對法規的遵守可能會限制我們的運營和未來的收購。

我們還受到法律法規的約束，包括與反壟斷相關的法律法規，這些法規可能會嚴重影響我們通過收購或合資擴大業務的能力。例如，對於我們的國內收購和合資企業，聯邦貿易委員會和美國司法部的反壟斷部門，以及歐盟的反壟斷監管機構歐洲委員會(下稱“歐盟”)，對於我們在歐洲的收購和合資企業，有權在收購或合資企業完成之前或之後以反壟斷為由對我們的收購和合資企業提出質疑。根據州或聯邦反壟斷法，國家機構以及其他國家的類似當局也可能有資格挑戰這些收購和合資企業。對未能遵守所有適用法律和法規的指控或與之相關的不利裁決可能會導致對我們採取監管行動或法律程序，對我們施加罰款、處罰或判決，或對我們的活動造成重大限制。如果我們多次或多次未能遵守這些法律和法規，可能會導致針對我們的罰款、訴訟或法律訴訟增加。如果我們違反了博彩法規，博彩管理機構可能會對我們徵收罰款或扣押我們的某些資產，或者拒絕發放或續簽、暫停、吊銷、條件或限制我們的許可證。此外，我們運營的監管環境可能會發生變化。政府監管機構強加的新的或修訂的要求可能會對我們產生不利影響，包括增加合規成本。我們還可能因這些政府當局對現有法律和條例的解釋或執行發生變化而受到不利影響。

我們的業務和運營受到美國和海外各種監管要求的約束，其中包括勞工、税收、進出口、反腐敗、數據隱私和保護以及通信監控和攔截等方面的要求。遵守這些監管要求可能是繁重和昂貴的，特別是在這些要求在不同管轄區之間不一致或可能不一致的情況下，或者在某些要求的管轄範圍沒有明確界定或試圖跨越國界的情況下。一個司法管轄區的監管要求可能會使在另一個司法管轄區開展業務變得困難或不可能。我們也可能無法獲得經營我們業務所需的許可證、執照或其他授權。我們旨在遵守這些法律和法規的政策和程序不能保證我們或我們的人員不會違反適用的法律和法規或我們的相關政策。

我們和我們的某些關聯公司、主要股東(通常是實益擁有我們特定百分比(通常為5%或更多)股權證券的個人和實體)、董事、高級管理人員和關鍵員工也要接受廣泛的背景調查和我們業務中的適宜性標準。我們或我們的任何主要股東、董事、高級管理人員、主要員工、產品或技術未能在一個司法管轄區獲得或保留所需的許可證或批准，可能會對我們在其他司法管轄區獲得或保留所需許可證和批准的能力(或我們的任何主要股東、董事、高級管理人員、主要員工、產品或技術的能力)產生負面影響。

PDL規則和法規對公司及其子公司的運營施加了某些限制

在我們於2021年12月和2022年1月收購PDL俱樂部的過程中，我們與MLB達成了一項書面協議職業發展聯盟，LLC(“MLB PDL”)，日期為2021年12月27日據此，只要本公司或其任何附屬公司於職業發展聯盟俱樂部持有任何直接或間接權益，本公司及其若干附屬公司必須遵守職業發展聯盟規則及規例，包括大聯盟章程、大聯盟規則、職業發展聯盟運作指引及其他與職業發展聯盟制度有關的管治協議及安排及規則、規例、政策及指引。PDL規則和法規對我們的運營施加了某些限制，特別是對DBH及其子公司的運營。舉例來説，轉讓本公司及本公司某些附屬公司的所有權權益或涉及涉及本公司及本公司某些附屬公司的所有權權益的某些其他交易，可能須事先獲得MLB PDL的批准，尤其包括涉及本公司所有權權益高於指定門檻的交易。DBH和/或PDL俱樂部產生債務和簽訂任何大致租賃也需要事先獲得MLB PDL的批准。PDL規則和條例還對我們投資某些類型的企業和開展某些類型的活動的能力施加了限制。不能保證對PDL規則和法規的任何更改或採用新的PDL規則和法規不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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我們在合資項目、其他投資和戰略聯盟中共享控制權，這限制了我們管理與這些項目相關的第三方風險的能力。

我們參與了一些合資企業、其他非控股投資和戰略聯盟，並可能在未來加入更多的合資企業、投資和戰略聯盟。在這些合資企業、投資和戰略聯盟中，我們往往對資產和業務的運營擁有共同的控制權。因此，此類投資和戰略聯盟可能涉及風險，例如投資夥伴可能破產、無法履行其出資義務、具有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或商業利益或目標，或採取與我們的指示或適用法律法規相反的行動。此外，我們可能無法在沒有合作伙伴批准的情況下采取行動，或者我們的合作伙伴可以在沒有我們同意的情況下采取具有約束力的行動。因此，合作伙伴或其他第三方的行為可能使我們面臨損害賠償、經濟處罰、額外出資和聲譽損害的索賠，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

編制我們的財務報表要求我們能夠獲得有關我們合資企業和其他投資的運營結果、財務狀況和現金流的信息。他們對財務報告的內部控制存在任何缺陷，都可能影響我們準確報告財務結果或防止或發現舞弊的能力。這些缺陷還可能導致對我們之前報告或宣佈的經營業績的重述或其他調整，這可能會削弱投資者的信心，並降低我們A類普通股的市場價格。此外，如果我們的合資企業和其他投資公司在任何有意義的時期內無法提供這些信息，或者未能在預期的最後期限內完成，我們可能無法履行我們的財務報告義務或及時提交我們的定期報告。

我們的主要人員可能會受到移民限制和相關因素的不利影響。

我們留住關鍵人員的能力受到影響，至少在一定程度上受到這樣一個事實的影響，即我們在美國的關鍵人員中有一部分是非美國公民的外國人。為了合法地被允許在美國工作，這些人通常持有移民簽證(可能與他們在我們公司的工作有關，也可能不是)或綠卡，後者使他們成為美國的永久居民。

這些外國國民在美國居留和工作的能力受到各種法律法規以及各種政府機構的處理程序的影響。適用法律、法規或程序的變化可能會對我們僱用或留住這些關鍵人員的能力產生不利影響，並可能影響我們的業務成本和向客户提供服務的能力。此外，如果管理外國人在美國工作能力的法律、規則或程序發生變化，或者如果允許在美國工作的外國人可獲得的簽證數量減少，我們的業務可能會受到不利影響，例如，如果我們無法留住一名外籍員工。

相應的問題也適用於我們在美國以外國家工作的關鍵人員，涉及公民身份和工作授權。這些國家適用的法律、法規或程序的類似變化可能會對我們在國際上僱用或留住關鍵人員的能力產生不利影響。

我們的代理商和經理以及我們所代表的客户的業務本質上是國際化的，可能需要他們經常出國旅行或居住。我們的關鍵人員和人才出國工作的能力受到各種法律法規、外國政府的政策考慮、各種政府機構的處理程序和地緣政治行動的影響，其中包括戰爭和恐怖主義(例如涉及俄羅斯和烏克蘭的衝突)，或包括地震、颶風、洪水、火災和流行病在內的自然災害，如新冠肺炎大流行。此外，我們在國際上的製作和現場活動使我們面臨着在國外旅行和運營中涉及的許多風險，也使我們受到當地規範和法規的約束，包括要求我們為關鍵人員以及在某些情況下僱用的人才獲得簽證的法規。我們所代表的客户的行為不受我們的控制，也可能導致某些國家禁止他們出國旅行，這可能會對我們的業務產生不利影響。如果我們的關鍵人員和人才因任何原因無法在國際上開展工作，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們依靠信息系統等技術來開展業務。未能保護我們的技術免受故障和安全漏洞的影響，可能會對我們的業務造成不利影響。

我們依靠信息系統、內容分發系統、票務系統和支付處理系統等技術來開展業務。由於我們的員工、合作伙伴和供應商的疏忽或故意行為，或者惡意第三方的攻擊，這項技術很容易受到服務中斷和安全漏洞的影響。這類攻擊的複雜程度越來越高，而且是由動機和專業知識各異的團體和個人發起的，包括有組織犯罪集團、“黑客活動家”、民族國家和其他組織。用於破壞安全保障的技術發展迅速，它們可能在很長一段時間內很難被檢測到，我們為保護我們的技術而採取的措施可能無法充分防止此類事件發生。

不能保證我們保護我們的保密和個人信息以及我們客户和其他業務關係的努力以及我們在信息技術方面的投資將防止我們的系統中的服務中斷或安全漏洞，或未經授權或無意地錯誤使用或披露此類機密信息。此類事件可能會對我們的業務運營、聲譽和客户關係造成不利影響。任何此類違規行為可能需要我們花費大量資源來減輕違反安全措施的情況，並解決與此類違規行為相關的問題，包括支付罰款、賠償和/或損害賠償責任。儘管我們的保單涵蓋數據安全、隱私責任和網絡攻擊，但我們的保險可能不足以覆蓋因我們的系統遭到入侵或攻擊而產生的損失。我們還將面臨損失或訴訟的風險，以及根據保護個人信息隱私和安全的法律、法規和合同可能承擔的責任。例如，2018年《加州消費者隱私法》(CCPA)規定了一項針對

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目錄

可能導致某種形式的補救措施的安全漏洞，包括監管審查、罰款、私人訴權和解和其他後果。如果安全事件涉及違反安全，導致意外或非法銷燬、丟失、更改、未經授權披露或訪問我們是GDPR(定義如下)下的控制人或處理者的個人數據，這可能導致高達2,000萬歐元的罰款，或歐盟GDPR(定義如下)或英國GDPR(定義如下)下的全球年營業額的4%和英國GDPR(定義如下)下的年總收入的4%。我們還可能被要求在嚴格的時間段內通知監管機構任何實際或預期的個人數據泄露以及受事件影響的個人。

此外，我們在世界各地有大量的經營實體，因此在很大程度上是分散經營的。我們還在整合我們被收購公司的技術，同樣可能收購我們未來可能收購的公司的技術。因此，我們的技術系統以及與我們簽訂合同的第三方供應商的系統的規模和多樣性增加了此類系統在故障和安全漏洞面前的脆弱性。此外，我們在現場活動中依賴技術，在任何重要的時間段內，這些技術的故障或不可用都可能影響我們的業務、我們的聲譽和我們現場活動的成功。我們還依賴技術來提供我們的數字產品、直播流和虛擬活動，這些活動可能容易受到黑客攻擊、拒絕服務攻擊、人為錯誤和其他意外問題或事件的影響，這些問題或事件可能會導致我們的服務中斷，以及對我們和第三方供應商系統上包含的內容和數據進行未經授權的訪問或更改。我們所依賴的技術的任何重大中斷或故障，或任何重大的安全漏洞，都可能導致性能下降和運營成本增加，對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，我們對社交媒體的使用可能會帶來進一步的漏洞。例如，我們可能會受到抵制、垃圾郵件、間諜軟件、勒索軟件、網絡釣魚和社會工程、病毒、蠕蟲、惡意軟件、DDOS攻擊、密碼攻擊、中間人攻擊、域名搶注、冒充員工或官員、濫用評論和留言板、虛假評論、Doing和拍打。我們不能向您保證，我們為防範這些漏洞而制定的內部政策是否會成功，或者如果發生此類事件，我們不會受到不利影響。此外，由於我們的一些員工或服務提供商在持續的新冠肺炎疫情期間或以後從非企業管理的網絡遠程工作，我們可能會遇到與網絡安全相關的事件，如以新冠肺炎為主題的釣魚攻擊和其他安全挑戰，這增加了我們的風險。

未經授權披露敏感或機密的客户或客户信息可能會損害我們的業務以及我們在客户和客户中的地位。

保護我們的客户、客户、員工和其他公司數據對我們來説至關重要。我們收集、存儲、傳輸和使用與我們的客户、IMG學院學生、員工、消費者和活動參與者等相關的個人信息。我們還通過我們的幾項業務收集某些數據，其中可能包括一系列人才和生產信息以及我們的客户提供給我們的數據。在新冠肺炎大流行期間，我們還一直在收集有關我們員工和其他人的某些與CoVID相關的健康和健康信息。我們依靠商用系統、軟件、工具和監控來為機密客户和客户信息的處理、傳輸和存儲提供安全保障。我們的設施和系統以及我們的第三方服務提供商的設施和系統可能受到安全漏洞、破壞行為、支付卡終端篡改、計算機病毒、錯位、丟失或被盜數據、編程或人為錯誤或其他類似事件的威脅或攻擊。任何涉及挪用、丟失或以其他方式未經授權披露客户或客户信息的安全漏洞，無論是我們還是我們的第三方服務提供商，都可能損害我們的聲譽，導致客户和客户的損失，使我們面臨訴訟和責任或監管調查或行動的風險，擾亂我們的運營，並損害我們的業務。此外，由於最近的安全漏洞，媒體和公眾對信息安全和隱私的審查變得更加嚴格。因此，我們可能會在改變我們的業務做法或修改與保護個人身份信息相關的服務產品時產生鉅額成本。

我們還尋求保護商業祕密、機密信息、個人信息和其他專有信息，部分方法是與有權訪問這些信息的各方簽訂保密協議，如我們的員工、合作者、顧問、顧問和其他第三方。然而，我們不能保證我們已經與可能或曾經接觸到我們的商業祕密或專有技術和流程的每一方達成了此類協議。此外，儘管做出了這些努力，但不能保證這些協議將有效地控制對我們產品和專有信息的訪問和分發，因為這些各方中的任何一方都可能違反協議並泄露我們的專有信息，包括我們的商業祕密，而我們可能無法就此類違規行為獲得足夠的補救措施。

為一方非法披露或挪用商業祕密或機密信息的指控辯護是困難、昂貴和耗時的，結果是不可預測的。此外，美國國內外的一些法院不太願意或不願意保護商業祕密。如果我們的任何商業祕密是由競爭對手或其他第三方合法獲取或獨立開發的，我們將無權阻止他們使用該技術或信息與我們競爭。如果我們的任何商業祕密被泄露給競爭對手或其他第三方，或由競爭對手或其他第三方獨立開發，我們的競爭地位將受到實質性和不利的損害。

對涉嫌侵犯隱私的監管行動可能會導致鉅額罰款、停止數據處理的命令或其他處罰。

監管機構可能會對違反隱私和數據保護的行為處以鉅額罰款。我們的業務涉及收集、傳輸、使用、披露、安全和處置世界各地的個人或敏感信息，包括歐洲經濟區(“EEA”)。因此，我們的業務受到有關隱私和數據保護的複雜和不斷變化的美國(聯邦和州)和國際法律和法規的約束。這些法律和法規中的許多都可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、改變我們的業務做法、處罰、增加運營成本或以其他方式損害我們的業務。

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目錄

例如，在歐洲經濟區，我們受一般數據保護規例2016/679(下稱“歐盟GDPR”)的監管，而在英國，我們受英國數據保護制度(主要由英國一般數據保護規例(“UK GDPR”，連同歐盟的GDPR，“GDPR”)和英國2018年數據保護法組成。GDPR為範圍內的企業制定了關於個人數據的要求，廣義上定義為與可識別的人有關的信息。不遵守GDPR將面臨鉅額罰款，最高可達公司全球年營業額的4%或2000萬歐元/GB 1750萬歐元；我們還可能面臨停止/更改我們數據處理的命令，以及民事索賠和聲譽損害。在GDPR和全球其他隱私制度下，我們受到有關個人數據跨境轉移的規則的約束。歐洲最近的法律發展造成了將個人數據從歐洲經濟區和英國轉移到美國和其他司法管轄區的複雜性和不確定性。例如，2020年7月16日，歐盟法院宣佈歐盟-美國隱私屏蔽框架無效，根據該框架，個人數據可以從歐洲經濟區轉移到相關的自我認證的美國實體，並進一步指出，僅依靠標準合同條款(歐盟委員會批准的一種標準合同形式作為適當的個人數據轉移機制，以及隱私屏蔽框架的潛在替代方案)可能在所有情況下都不一定足夠。隨後，歐洲法院和監管機構的裁決對國際數據傳輸採取了限制性的做法。監督當局根據《全球數據保護公約》發佈關於國際數據傳輸的進一步指導意見，並繼續採取執法行動, 我們可能會遭受額外的成本、投訴和/或監管調查或罰款，和/或這可能會影響我們的運營和我們提供服務的方式。我們不能保證我們會成功地遵守GDPR或其他隱私和數據保護法律法規，也不能保證不會發生違規行為，特別是考慮到這些法律和我們業務的複雜性，以及新法律帶來的不確定性。

此外，如上所述，2018年6月，CCPA於2020年1月1日開始實施，並對加州居民的數據施加了與數據保護相關的重大數據隱私和潛在的法定損害賠償。這項立法的影響可能是深遠的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併為遵守這項立法而招致巨大的費用和開支。此外，2020年11月3日，加州居民投票通過了《加州隱私權法案》(CPRA)。CPRA大幅修訂了CCPA，並對在加州開展業務的公司施加了額外的數據保護義務，包括額外的消費者權利程序和選擇退出某些敏感數據的使用。它還創建了一個新的加州數據保護機構，專門負責執法，這可能會導致在數據保護和安全領域對加州企業進行更嚴格的監管審查。受CPRA約束的企業的實質性要求將於2023年1月1日生效，並於2023年7月1日起生效。其他州和聯邦一級也提出了類似的法律。

我們的全球覆蓋範圍意味着我們受到其他隱私制度的約束，新的法律一直在頒佈，包括可能具有潛在衝突的要求的法律，這將使合規具有挑戰性。如果監管機構在最近的指導和決定中越來越嚴格地執行此類法律的解釋和實施的趨勢繼續下去，這可能會導致鉅額成本，需要重大的系統更改，限制我們營銷活動的有效性，轉移我們技術人員的注意力，對我們的利潤率產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的責任。對Cookie和類似技術的監管，以及任何將Cookie或類似的在線跟蹤技術作為識別和潛在目標用户的手段的衰落，都可能導致我們的營銷和個性化活動受到更廣泛的限制和損害，並可能對我們瞭解用户的努力產生負面影響。

任何不遵守數據保護法律和/或法規導致數據安全違規的行為都可能需要根據聯邦、州和/或國際數據違規通知法律和法規向數據主體和/或所有者發出通知。目前生效或未來可能生效的任何適用的美國州、聯邦和國際法律和法規的影響是重大的，可能需要我們修改我們的數據處理做法和政策，併產生鉅額成本和潛在的責任，以努力遵守這些法律和法規。對不遵守規定的指控，無論是否屬實，都可能代價高昂、耗時長、分散管理層的注意力，並造成聲譽損害。除了政府監管，隱私倡導者和行業團體可能會提出新的、不同的自我監管標準。由於隱私和數據保護法的解釋和應用仍不確定，這些法律的解釋和應用可能會彼此不一致，或與我們現有的數據管理實踐或我們產品和服務的功能不一致。任何實際或被認為不遵守這些和其他數據保護和隱私法律法規的行為都可能導致監管審查，並增加面臨訴訟或強制執行同意令、解決協議、要求在培訓、政策或其他活動方面採取特定行動的風險，以及民事和刑事處罰，包括罰款，這可能會損害我們的業務。此外，我們或我們的第三方服務提供商可能被要求從根本上改變我們的業務活動和做法，或修改我們的產品和服務, 這可能會損害我們或我們的第三方服務提供商的業務。上述任何一項都可能給我們帶來額外的成本和責任，損害我們的聲譽，抑制銷售，損害我們的業務。

我們可能無法保護我們的商標和其他知識產權，其他人可能會指控我們侵犯了他們的知識產權。

我們在“奮進”、“WME”、“威廉·莫里斯奮進”、“IMG”和“UFC”等與我們業務相關的品牌上投入了大量資源，試圖獲得和保護我們的公眾認可。這些品牌對我們的成功和競爭地位至關重要。我們還在我們製作的優質內容上投入了大量資源。

我們的商標和其他知識產權對我們的成功和我們的競爭地位至關重要。在商標註冊過程中，我們可能會收到美國專利商標局或其他外國司法管轄區對我們的申請的拒絕。雖然我們將有機會對這些拒絕作出迴應，但我們可能無法克服這種拒絕。我們的知識產權可能會受到第三方的挑戰和無效，可能不足以提供有意義的商業競爭優勢。如果我們不能獲得知識產權或保護我們的知識產權，我們的競爭對手可能會進入市場，這將損害我們的業務。此外，監管未經授權使用和其他侵犯我們知識產權的行為是困難的，特別是考慮到我們的全球範圍，因此我們很容易受到其他人(包括第三方許可)侵犯、稀釋或挪用我們的知識產權。如果我們是

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目錄

如果不能充分維護和保護我們的知識產權，我們可能會在我們競爭的市場中失去重要的優勢。特別是，某些外國的法律保護知識產權的方式與美國的法律不同，因此，即使我們採取措施保護知識產權，我們的知識產權在這些國家也面臨更大的風險。我們不能保證我們在正常業務過程中為合理保護我們的知識產權而採取的現有法律步驟將會成功，也不能預測這些步驟是否足以防止對這些權利的侵犯或挪用。

在我們的正常業務過程中，我們不時會涉及到與我們的一些知識產權或第三方知識產權有關的異議和撤銷程序。任何涉及我們知識產權範圍或可執行性的反對和撤銷程序或其他訴訟或糾紛，或任何關於我們侵犯、挪用或稀釋他人知識產權的指控，無論這些索賠的是非曲直，都可能代價高昂且耗時。如果任何第三方對我們提出的任何侵權或其他知識產權索賠成功，如果我們被要求就索賠向第三方進行賠償，或者如果我們被要求或決定停止使用品牌、重新塑造品牌或獲得非侵權知識產權(例如通過許可)，這些知識產權可能無法以商業合理的條款獲得(如果根本沒有，或者可能是非排他性的，從而使我們的競爭對手和其他第三方能夠獲得許可給我們的相同知識產權)，這可能會損害我們的競爭地位，並可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。此外，可能會公佈聽證會、動議或其他臨時程序或事態發展的結果，如果證券分析師或投資者認為這些結果是負面的，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。在保護我們的知識產權方面，任何不利的裁決或對不利裁決的看法都可能對我們的現金狀況和股價產生不利影響。此類訴訟或訴訟可能會增加我們的運營虧損，並減少可用於開發活動或未來銷售、營銷或分銷活動的資源。如果我們被發現侵犯了, 如果第三方知識產權被盜用或以其他方式侵犯，並且我們未能成功證明此類權利是無效或不可執行的，我們可能會被要求支付重大損害賠償，包括故意侵權的三倍損害賠償金和律師費，或支付大量使用費和其他費用。

我們可能會將我們的商標和商品名稱授權給第三方，例如分銷商。儘管這些許可協議可能會為如何使用我們的商標和商號提供指導方針，但被許可人違反這些協議或濫用我們的商標和商號可能會危及我們的權利或削弱與我們的商標和商號相關的商譽。我們執行或保護與商標、商號和服務標誌相關的專有權利的努力可能無效，並可能導致大量成本和資源轉移，並可能對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。通過新的和現有的合法和非法分發渠道，消費者獲得娛樂視頻的選擇越來越多。尤其是盜版，威脅着我們的業務。此外，根據引人注目的消費者主張，盜版服務受到全球快速增長的影響。我們的流媒體視頻解決方案(例如Fight Pass)的成功直接受到盜版替代方案的可用性和使用的威脅。如果盜版阻止流媒體服務從這些收購中獲得足夠的收入，流媒體服務願意為我們開發的內容支付的價值可能會降低。

最後，如果破產，我們的知識產權許可可能會受到許多方面的影響。有人擔心，破產可能會導致我們失去知識產權。雖然有些保護是通過美國破產法授予的，但美國破產法對知識產權的定義只包括商業祕密、專利和專利申請、版權和麪具作品，不包括商標。由於我們嚴重依賴商標的許可，一旦破產，我們面臨失去權利的風險。

由於我們在國際市場的業務，我們受到與立法、司法、會計、監管、政治和經濟風險以及此類市場特有的條件相關的風險的影響。

我們通過我們擁有和運營的多個品牌和業務，以及通過合資企業在海外不同的司法管轄區提供服務，我們預計將繼續擴大我們的國際影響力。在我們現有和未來的國際業務中，我們面臨並預計將繼續面臨額外的風險，包括：

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目錄

如果我們的商譽或無形資產受損，我們可能需要在收益中額外計入一筆重大費用。

我們自10月1日起每年審查我們的商譽減值準備，並在發生某些事件或情況發生重大變化時審查我們的商譽減值準備，表明商譽賬面價值可能無法收回。如該等商譽或無形資產被視為已減值，則會確認相等於賬面值超出資產公允價值的減值虧損。對我們業務的不利影響，包括新冠肺炎的影響，可能會導致額外的減值和額外的重大收益費用。關於其他情況，見第二部分，第7項。“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--概述--新冠肺炎疫情的影響.”

與我們的現場娛樂和體育賽事相關的參與者和觀眾可能會受到潛在的傷害和事故的影響，這可能會導致我們的人身傷害或其他索賠，增加我們的費用，以及減少我們現場娛樂和體育賽事的上座率，導致我們的收入減少。

參與制作、參加或參與現場娛樂和體育賽事的參與者和觀眾存在固有的風險。傷害和事故已經發生，並可能在未來不時發生，這可能會使我們面臨大量的傷害索賠和責任。在我們租用的任何場館或場館發生的與我們的娛樂和體育賽事相關的事件也可能導致索賠，減少運營收入或減少活動的上座率，導致我們的收入減少。不能保證我們所投保的保險足以彌補任何潛在的損失。我們許多現場體育賽事的身體性質使參加比賽的運動員面臨嚴重受傷或死亡的風險。這些損傷可能包括腦震盪，許多體育聯盟和組織已經被運動員起訴，指控他們因腦震盪而導致長期的神經認知障礙。雖然我們某些現場體育賽事的參賽者作為獨立承包商，有責任維護他們自己的健康、殘疾和人壽保險，但我們可能會根據我們的意外保險(如果有)或我們的一般責任保險為運動員在比賽中遭受的傷害尋求保險。如果此類傷害不在我們保單的承保範圍內，我們可以為運動員為此類傷害自行投保醫療費用。運動員在比賽中遭受的任何死亡或嚴重傷害(包括腦震盪)對我們造成的責任，如果超出我們的保險範圍，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們受到廣泛的美國和外國政府法規的約束，如果我們不遵守這些法規，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務受美國和世界各地的聯邦、州和地方法律、法規、規則、法規、政策和程序的約束，這些法律、法規、規則、政策和程序隨時可能發生變化，涉及以下事項：

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目錄

不遵守這些法律可能會使我們面臨舉報人的投訴、調查、制裁、和解、起訴、其他執法行動、返還利潤、鉅額罰款、損害賠償、其他民事和刑事處罰或禁令、聲譽損害、不利的媒體報道，以及其他附帶後果。如果我們多次或多次未能遵守這些法律和法規，可能會導致針對我們的罰款或訴訟增加，包括與我們經營業務所需保持的許可證相關的暫停或吊銷程序。如果發出任何傳票或展開調查，或實施政府或其他制裁，或者如果我們在任何可能的民事或刑事訴訟中無法獲勝，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性損害。此外，對任何行動的迴應都可能導致管理層注意力和資源的重大轉移，以及鉅額國防成本和其他專業費用。執法行動和制裁可能會進一步損害我們的業務、運營結果和財務狀況。不能保證一項法律或條例不會以與我們目前的理解相反的方式被解釋或執行。此外，新法律、規則和法規的頒佈可能會限制或不利影響我們的業務，這可能會減少對我們服務的需求，減少收入，增加成本，或使我們承擔額外的責任。例如，一些立法機構過去曾提出法律，要求我們以及其他現場活動的發起人和製作人對我們活動中發生的事件承擔潛在責任，特別是與毒品和酒精有關的事件或新冠肺炎病毒的傳播。

在美國和某些外國司法管轄區，我們在正常業務過程中可能與政府機構和州附屬實體有直接或間接的互動。特別是，體育委員會和其他適用的監管機構要求我們獲得贊助商執照、醫療許可、運動員執照或賽事許可證，以便我們宣傳和開展我們的現場活動和製作。如果我們未能遵守特定司法管轄區的規定，無論是由於我們的作為或不作為或第三方的行為或不作為，我們可能被禁止在該司法管轄區推廣和進行我們的現場活動和製作。無法在司法管轄區展示我們的現場活動和製作可能會導致這些司法管轄區的各種收入來源下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們在一些國家開展業務，這些國家被認為是腐敗風險較高的國家。此外，我們在體育營銷等行業開展業務，這些行業一直是過去反腐敗執法努力的對象。作為一家全球性公司，我們的員工、承包商、代理商或經理可能從事適用的美國法律法規禁止的商業行為，如《反海外腐敗法》，以及禁止向政府官員和其他人行賄的其他國家的法律法規，如《反賄賂法》。不能保證我們的合規計劃將防止我們的一名或多名員工、承包商、代理商、經理或供應商的腐敗業務行為，也不能保證美國或其他市場的監管機構在出現任何此類問題時認為我們的計劃是足夠的。

我們還必須遵守美國或我們開展業務的其他司法管轄區實施的經濟制裁法律，這可能會限制我們在某些市場以及與某些客户、商業合作伙伴和其他個人和實體的交易。因此，我們可能被禁止直接或間接(包括通過第三方中介)從受制裁的個人和實體採購商品、服務或技術，或與其進行交易，包括最近因涉及俄羅斯和烏克蘭的衝突而產生的制裁。我們不能保證我們繼續遵守制裁要求的努力一定會成功。任何違反反腐敗或制裁法律的行為都可能導致對我們或我們的員工進行罰款、民事和刑事制裁，禁止我們開展業務(例如，禁止與國際開發銀行和類似組織開展業務)，並損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們是工會和行會的某些特許經營協議的簽字人，並受我們所在州的某些許可要求的約束。我們也是某些集體談判協議的簽字人，並依賴於加入工會的勞工提供我們的一些

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目錄

服務。我們的客户也是某些工會和行會的成員，這些工會和行會是集體談判協議的簽字人。這些特許經營權、集體談判協議或許可證的任何到期、終止、撤銷或不續簽，以及任何停工或勞工騷亂都可能對我們的業務產生不利影響。

在我們運營的某些地點，我們的某些企業、客户或員工受到集體談判和/或特許經營協議的約束。這些集體談判和/或特許經營協議經常到期，需要在正常業務過程中進行談判。然而，在任何這些集體談判和/或特許經營協議到期後，我們、我們所屬的行業協會和/或我們的客户工會可能無法以令人滿意的條款談判新的集體談判和/或特許經營協議，或者根本無法談判。我們的業務可能會因勞資糾紛或重新談判過程中的困難和延誤而中斷。某些這樣的工會和行會過去曾舉行過罷工，未來可能還會這樣做。此外，我們在一個或多個設施的運營也可能因外部工會試圖在一個地點為一組或多組員工(即使不是我們僱用的)成立工會而中斷，即使我們目前在該地點沒有加入工會的勞工也是如此。也有努力為參加UFC賽事的MMA運動員成立工會。在我們運營的一個或多個場館或我們推廣的活動上的停工可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們無法預測潛在的停工對我們業務的影響。

我們是某些集體談判協議的締約方，這些協議要求向涵蓋加入工會的員工的各種多僱主養老金、健康和福利計劃繳費。在集體談判協議期間，由於1974年修訂的《僱員退休收入保障法》，這些計劃所需的繳費可能會意外增加，該法要求在養老金進入危急狀態時增加繳費，這可能是由於我們無法控制的原因造成的。此外，法律可能要求我們履行與我們可能退出或部分退出的任何多僱主養老金計劃有關的養老金提取責任。如果我們參與的多僱主養老金計劃存在資金嚴重不足的負債，我們的潛在提款責任將增加。任何計劃外的多僱主養老金負債都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的人才經紀業務直接或通過行業協會-人才經紀人協會(“ATA”)與代表其某些客户的工會和行會(例如，與美國董事協會)簽署了某些特許經營協議。該機構還必須遵守我們開展業務的某些州的許可證和其他要求。我們不保證在沒有此類許可證和特許經營權的情況下維護、續訂或運營的能力。例如，美國東部作家協會和美國西部作家協會(統稱為WGA)終止了其1976年與ATA簽訂的上一份特許經營協議--藝術家經理基本協議，自2019年4月6日起生效。當雙方試圖談判新的特許經營協議時，WGA指示其成員終止寫作代理服務。我們於2021年2月5日直接與WGA簽署了一份新的特許經營協議和附函(“特許經營協議”)。

特許經營協議包括的條款包括，除其他事項外，禁止我們(A)在2022年6月30日之後談判包裝交易，以及(B)在任何個人或實體中擁有超過20%的非控股權或其他財務權益，或擁有或關聯於任何個人或實體，而該實體或實體在從事WGA成員根據WGA集體談判協議編寫的作品的製作或發行的任何實體或個人中擁有超過20%的非控股權或其他財務權益(任何此類實體或個人，“受限制的生產實體”以及第(B)款中的限制，“受限制的生產實體限制”)。關於Endeavor出售Endeavor內容業務80%的腳本部分，Endeavor於2022年1月關閉，Endeavor將其在受限制作實體的所有權降至20%。因此，奮進遵守了特許經營協議下的受限生產實體限制。

任何未能遵守特許經營協議的潛在後果可能包括，除其他事項外，WGA終止特許經營協議，並因此，WGA成員客户終止WME作為其書面代表服務代理。

此外，特許經營協議所載的受限生產實體限制適用於WME、其代理、僱員、合夥人、負責人及股東，但持有普通股的股東除外(定義為(I)持有奮進不超過5%股權及(Ii)對奮進的營運或管理並無投票權或其他控制權的股東(“極小股東”))。我們不能控制誰在公開市場上收購我們的股票，也不能限制任何給定股東持有我們股票的百分比。如果本公司的股東(De Minimis股東除外)在受限制的生產實體中獲得超過20%的所有權或其他財務權益，我們也將違反特許經營協議，上述潛在後果將同樣適用。

與代表我們客户的工會或行會發生任何類似糾紛的結果，包括此類糾紛後與我們客户未來存在的商業格局，可能會對我們的業務產生不利影響。與WGA糾紛一樣，任何撤銷、不續訂或終止我們或我們客户的特許經營權或許可證，包括但不限於特許經營協議，包括限制我們的客户代理業務創造新的未來包裝收入或與其他製作內容的奮進公司建立聯繫的能力，或特許或許可要求(無論是否適用於我們、我們的客户或其他方面)的任何有爭議的應用或意外變化，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們不能確定在需要時或根本不能以合理的條件提供額外的資金。

我們有時可能需要額外的融資，無論是與我們的資本改善、收購或其他方面相關的融資。如果有需要，我們是否有能力獲得額外的融資，將取決於投資者的需求、我們的經營業績、資本市場的狀況和其他因素。例如，如果我們的某些子公司於2014年5月就收購IMG(經不時修訂、重述、修改和/或補充)和UFC Holdings、LLC的定期貸款和循環信貸安排(“UFC信用安排”和與信貸安排統稱為“高級信貸安排”)訂立的第一份留置權信貸協議下可獲得的借款，或我們某些其他債務安排下的借款不足或無法以合理成本獲得，我們可能會

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目錄

被要求採用一個或多個替代方案來籌集現金，例如產生額外的債務、出售我們的資產、尋求籌集額外的股本或重組，這些替代方案可能在需要時無法以有利的條件提供給我們，或者根本沒有。上述任何一項都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，如果我們通過發行股票、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，這些證券可能擁有優先於我們A類普通股的權利、優惠或特權，我們當時的現有股東可能會受到稀釋。

法律訴訟中的不利結果可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們的結果可能會受到未決和未來訴訟結果的影響。在我們的法律程序中，不利的裁決可能會導致我們承擔重大責任，或者對我們的聲譽或與我們員工或第三方的關係產生負面影響。訴訟的結果，包括集體訴訟，很難評估或量化。集體訴訟中的原告可能要求追回數額很大或數額不明的賠償，而與這類訴訟有關的潛在損失的大小在很長一段時間內可能仍不得而知。UFC目前在五起相關的集體訴訟中被點名，指控UFC違反了謝爾曼法第二條，壟斷了所謂的精英職業MMA比賽推廣市場和壟斷了精英職業MMA拳擊手的所謂市場。此外，IMG目前在意大利米蘭被指控存在反競爭行為的四項索賠中被點名。見第一部分，第3項，“法律訴訟”。如果我們不能很好地解決這些或其他問題，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

此外，我們目前，並可能在未來不時地受到各種其他索賠、調查、法律和行政案件和訴訟(無論是民事還是刑事)，或政府機構或私人當事人的訴訟。如果這些調查、訴訟或訴訟的結果對我們不利，或者如果我們無法成功應對第三方訴訟，我們可能會被要求支付金錢損害賠償，或者可能受到罰款、處罰、禁令或其他可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的譴責。即使我們充分解決了調查或訴訟程序提出的問題，或者成功地為第三方訴訟或反索賠辯護，我們也可能不得不投入大量的財務和管理資源來解決這些問題，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

與我們的組織和結構有關的風險

我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們在奮進運營公司的間接股權，因此，我們依賴奮進運營公司的分派來支付税款和其他費用。

我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們對奮進運營公司的間接所有權。我們沒有獨立的創收手段。作為奮進營運公司的間接唯一管理成員，吾等擬促使奮進營運公司向其權益持有人(包括奮進營運公司成員(包括奮進利潤單位持有人)及奮進基金經理)作出分派，金額足以支付他們在奮進營運公司應課税收入中應分配份額的税款。作為奮進基金經理的唯一管理成員，吾等擬在奮進基金經理的能力範圍內，按非按比例向吾等作出分派，使吾等能夠支付吾等根據訂立的應收税項協議而須支付的所有應繳税款及其他成本或開支，但吾等在促使奮進營運公司根據高級信貸安排向其股權持有人作出分派(包括支付公司及其他間接費用及股息)的能力有限。此外，某些法律和法規可能會限制奮進經理向我們進行分配的能力、奮進運營公司向其股權持有人進行分配的能力或奮進運營公司的子公司向其進行分配的能力。

在我們需要資金的範圍內，而奮進基金經理、奮進營運公司或奮進營運公司的附屬公司根據適用的法律或法規，因高級信貸安排的契諾或其他原因而被限制作出此等分配，吾等可能無法按吾等可接受的條款或根本無法取得該等資金，並因此可能對吾等的流動資金及財務狀況造成不利影響。在某些情況下，包括奮進營運公司並無足夠現金按奮進營運公司有限責任公司協議(“奮進營運公司有限責任公司協議”)所規定的全數向其所有成員作出税項分配，則對奮進營運公司經理作出的税項分配可能會減少(相對於向奮進營運公司其他成員作出的税項分配)，以反映奮進營運公司經理及奮進集團控股有限公司所適用的所得税税率及若干其他因素。税項分配一般會被視為根據奮進營運公司協議有限責任公司作出的其他分派的預支，但不會對行使下述贖回權利的奮進營運公司或奮進基金經理成員的兑換比率作出調整，以計入先前的税項分配(而在行使贖回權利前支付的税項分派並不會減少因行使該等贖回權利而購入的奮進營運公司單位而應付予奮進營運公司經理的分派)。

根據奮進營運公司協議有限責任公司，吾等預期奮進營運公司將不時以現金向其股權持有人(包括奮進營運公司成員(包括奮進利潤單位持有人)及奮進經理人)作出現金分派，金額足以支付彼等在奮進營運公司應課税收入中應分配份額的税款。吾等進一步預期，根據奮進基金經理的有限責任公司協議(“奮進基金經理有限責任公司協議”)，奮進基金經理可利用其從奮進營運公司的任何該等税項分配所得款項，按非按比例向我們作出現金分配。由於(I)可間接分配給我們和奮進運營公司其他股東的應納税所得額的潛在差異，(Ii)適用於公司而不是個人的較低税率，(Iii)我們預期從以下方面獲得的優惠税收優惠：(A)奮進運營公司單位(以及配對的X類普通股)的贖回或交換，在我們選擇的情況下(除某些例外情況外)，現金(基於我們A類普通股的市場價格)或我們A類普通股的股票，(B)付款

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目錄

根據應收税款協議及(C)向權益持有人(奮進集團控股及奮進經理除外)收購奮進營運公司權益及(Iv)有關奮進營運公司單位的税項分派一般會就奮進營運公司協議有限責任公司所述的該等單位按比例作出，吾等預期該等分派的金額可能超過吾等的税務責任(及/或奮進營運公司其他成員的税務責任)。本公司董事會將決定任何如此累積的超額現金的適當用途，其中可能包括(除其他用途外)支付應收税金協議下的債務和支付其他費用。我們沒有義務將這些現金(或其他可用現金)分配給我們的股東。奮進營運單位或奮進經理單位及相應普通股的交換比率不會因吾等的任何現金分配或吾等保留現金而作出任何調整。如果我們不將此類現金作為A類普通股的股息分配，而是持有此類現金餘額，或將其借給奮進運營公司，這可能會導致我們A類普通股的股票相對於奮進運營公司單位的價值增加。奮進運營公司單位的持有者如果以其奮進運營公司單位(以及配對的X類普通股)換取A類普通股，則可受益於該等現金餘額的任何價值。此外, 我們向奮進運營公司成員支付的税款分配可能導致奮進運營公司的現金分配超出允許奮進運營公司的直接或間接股權持有人支付其直接或間接擁有奮進運營公司的税款所需的金額，這可能會對我們的流動資金產生不利影響。

我們由Emanuel先生和Whitesell先生、高管Holdcos先生和Silver Lake股東控制，他們在我們業務中的利益可能與我們持有A類普通股的人不同，我們的董事會已經將大量權力授予執行委員會和Emanuel先生和Whitesell先生。

截至2021年12月31日，執行董事Emanuel先生和Whitesell先生以及銀湖股東作為一個整體，控制着我們普通股總投票權的約89.1%，因為他們擁有我們A類普通股和X類普通股的股份，每股普通股有權對提交給我們股東投票的所有事項投1票，Y類普通股每股有權對提交給我們股東投票的所有事項有20票投票權。

Emanuel先生和Whitesell先生、高管Holdcos先生和Silver Lake股東共同擁有對我們公司的重大控制權，包括有能力控制任何需要我們股東普遍批准的行動，包括選舉我們的董事會，通過對我們公司註冊證書的修正案和對我們公司章程的股東修正案，以及批准任何合併或出售我們幾乎所有的資產。這種所有權和投票權的集中還可能推遲、推遲甚至阻止第三方收購或以其他方式改變我們公司的控制權，並可能在沒有伊曼紐爾和懷特塞爾先生、高管控股公司和銀湖股權持有人支持的情況下使一些交易變得更加困難或不可能，即使此類事件符合少數股東的最佳利益。這種投票權的集中可能會對我們A類普通股的價格產生負面影響。此外，由於我們Y類普通股的股票在提交給我們股東投票表決的事項上每股有20票，高管持股人伊曼紐爾先生和懷特塞爾先生以及銀湖股權持有人將能夠控制我們的公司，只要他們擁有Y類普通股，佔我們已發行和已發行普通股總投票權的大部分以上，作為一個類別一起投票。截至2021年12月31日，伊曼紐爾和懷特塞爾先生、高管控股公司和銀湖公司的股東將繼續控制提交給股東的事項的結果，只要他們合計持有124,163,365股Y類普通股，佔我們所有已發行普通股的18.0%。截至2021年12月31日, Y類普通股的持有者將繼續控制提交給股東的事項的結果，如果Y類普通股佔我們所有普通股流通股的18.0%。

此外，在觸發事件之前，根據特拉華州公司法第141(A)條，執行委員會將擁有董事會的所有權力和授權(包括投票權)。執行委員會將有權批准本公司的任何行動，但必須經董事會審計委員會(或執行委員會和審計委員會)批准的事項，或必須經符合交易所法案第16條規定的人士股權授予資格的委員會批准的事項，以根據該法案第16B-3條豁免交易的目的，或根據特拉華州法律、美國證券交易委員會規則和紐約證券交易所規則的要求除外。執行委員會由伊曼紐爾先生和懷特塞爾先生以及銀湖股東提名的兩名董事組成。執行委員會已授權伊曼紐爾和懷特塞爾先生管理公司的業務，並有權批准公司的任何行動，但需要得到執行委員會批准的某些特定行動以及特拉華州法律、美國證券交易委員會規則和紐約證券交易所規則所要求的行動除外。

伊曼紐爾和懷特塞爾、高管持股人和銀湖股東的利益可能與我們持有A類普通股的人的利益不完全一致，這可能會導致不符合他們最佳利益的行動。由於伊曼紐爾先生和懷特塞爾先生、高管控股公司和銀湖股東通過奮進運營公司而不是通過上市公司持有他們在我們業務中的部分經濟利益，他們可能與我們A類普通股的持有者存在利益衝突。例如，Emanuel和Whitesell先生、高管Holdcos和銀湖股權持有人可能與我們有不同的税務立場，這可能會影響他們關於我們是否以及何時應該處置資產或產生新的債務或對現有債務進行再融資的決定，以及我們是否應該以及何時應該經歷應收税款協議意義上的某些控制權變化或終止應收税款協議。此外，未來交易的結構可能會考慮這些税收或其他考慮因素，即使我們不會獲得類似的好處。伊曼紐爾先生和懷特塞爾先生、高管持股人和銀湖股東對我們的大量所有權以及由此產生的有效控制我們的能力可能會阻止某人對我們進行重大股權投資，或者可能會阻止涉及控制權變更的交易，包括我們A類普通股的持有者可能獲得高於當時市場價格的股票溢價的交易。

DGCL第203條可能會影響“有利害關係的股東”在股東成為“有利害關係的股東”之後的三年內從事某些業務合併的能力，包括合併、合併或收購額外股份。

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目錄

股東。““有利害關係的股東”被定義為包括直接或間接擁有公司已發行有表決權股票15%或以上的人。我們已在修訂和重述的公司註冊證書中選擇不受DGCL第203條的約束。然而，我們修訂和重述的公司註冊證書包含的條款將在觸發事件後生效，並將具有與DGCL第203條類似的效力，只是它們規定，執行控股公司和銀湖股權持有人及其各自的聯屬公司和直接和間接受讓人將不被視為“利益股東”，無論他們擁有我們有投票權的股票的百分比如何，因此將不受此類限制。

我們經修訂的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，奮進集團控股公司不會在可能對奮進集團控股公司、伊曼紐爾先生和懷特塞爾先生(以公司高級管理人員和僱員的身份以外)、高管控股公司、銀湖股權持有人或我們的任何非僱員董事的任何交易或事宜中擁有任何權益或預期，而沒有責任向奮進集團控股公司提供此類公司機會，他們可以投資於競爭對手的業務或與我們的客户或客户做生意。就伊曼紐爾和懷特塞爾先生、高管控股公司、銀湖股東或我們的非僱員董事投資其他業務而言，他們的利益可能與我們的其他股東不同。此外，我們未來可能與我們的首次公開募股前投資者或他們的關聯公司合作或進行交易，包括關於未來的投資、收購和處置。

我們無法預測我們的資本結構以及高管控股和銀湖股權持有人伊曼紐爾和懷特塞爾先生的集中控制可能對我們的股票價格或我們的業務產生的影響。

我們無法預測我們的多重股權資本結構，再加上伊曼紐爾和懷特塞爾先生、高管控股公司和銀湖股權持有人的集中控制，是否會導致我們A類普通股的交易價格更低或更大的波動，或者會導致負面宣傳或其他不利後果。此外，一些指數正在考慮是否將擁有多個股票類別的公司排除在其成員之外。例如，2017年7月，廣受關注的股票指數提供商富時羅素表示，計劃要求其指數的新成分股至少有5%的投票權掌握在公眾股東手中。此外，2017年7月，另一家廣受關注的股票指數提供商標普道瓊斯(S&P Dow Jones)表示，擁有多個股票類別的公司將沒有資格獲得某些指數。因此，我們的A類普通股很可能不符合這些股票指數的資格。我們不能向你保證，未來其他股指不會採取與富時羅素或標普道瓊斯類似的方法。將A類普通股排除在指數之外可能會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力，因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

我們有大量的債務，這可能會對我們的業務產生不利影響。

截至2021年12月31日，我們的高級信貸安排下的未償債務總額為56億美元，我們有能力在我們的高級信貸安排下的循環信貸安排下再借款約3.81億美元，其中主要包括UFC信貸安排下的可用性。此外，截至2021年12月31日，我們有若干其他循環信貸額度安排和長期債務負債，主要與奮進內容和地點有關，承諾總額為5.287億美元，其中2.52億美元尚未償還，7620萬美元可供基於支持資產基礎借款，與我們的高級信貸安排類似，這些安排包括限制性契諾，可能限制從這些安排借款的相應業務的某些業務運營。

如果我們不能從運營中產生足夠的現金流來償還這筆債務，我們可能需要為這筆債務進行再融資，處置資產，或發行股本來獲得必要的資金。此外，我們的信用評級過去曾被下調，未來可能會被下調。我們不知道我們是否能夠在我們滿意的條件下及時採取這些行動中的任何一項。

這筆鉅額債務可能會：

儘管我們揹負着鉅額債務，但我們仍有能力承擔更多的債務。額外債務的產生可能會增加與這種巨大槓桿相關的風險，包括我們償還這筆債務的能力。此外，由於我們信貸安排下的部分借款以浮動利率計息，我們的利息支出可能會增加，從而加劇這些風險。集合中的

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目錄

截至2021年12月31日，高級信貸安排下未償還的本金餘額為56億美元，其中15億美元已通過利率互換固定，剩餘41億美元的浮動利率債務在這些安排下。我們的浮動利率債務的未償還金額的利率每增加1%，我們的年度利息支出將增加4100萬美元。

高級信貸安排中的限制性條款可能會限制我們執行業務戰略的能力。

管理高級信貸融資條款的信貸協議限制(其中包括)資產處置、合併和收購、股息、股票回購和贖回、其他限制性付款、負債、貸款和投資、留置權和關聯交易。高級信貸安排還包含常規違約事件，包括控制權變更。這些公約限制了我們為未來營運資本需求和資本支出提供資金、從事未來收購或開發活動或以其他方式充分實現我們資產和機會的價值的能力。這樣的公約可能會限制我們的子公司在規劃或應對娛樂和體育行業變化方面的靈活性。我們遵守這些公約的能力受到某些我們無法控制的事件的影響。此外，我們過去或將來可能需要修訂或豁免我們現有的公約，但我們不能保證我們能夠以商業上合理的條款或根本不能保證我們能夠獲得那些修訂或豁免。如果我們不能遵守這些契約，高級信貸安排下的貸款人可以終止他們的承諾，加速償還我們的未償還借款，這也可能導致我們未來可能產生的任何其他債務的加速或違約，交叉加速或交叉違約條款適用於這些債務。如果出現這樣的加速，我們可能無法以優惠的條件為我們的未償還借款獲得足夠的再融資，或者根本不能。我們已將很大一部分資產作為我們高級信貸安排的抵押品。如果我們不能在到期時償還未償還的借款, 高級信貸安排下的貸款人也將有權對授予他們的抵押品進行訴訟，以擔保欠他們的債務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們需要一大筆現金來償還我們的債務。產生現金或在債務到期時對其進行再融資的能力取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的。

我們償還債務或對債務進行再融資的能力將取決於未來的經營業績以及經濟、金融、競爭、立法、監管和其他因素。其中許多因素都不是我們所能控制的。此外，UFC信貸安排的條款限制了我們的UFC子公司向我們進行分配的能力，這可能會限制我們使用來自我們UFC子公司的資金來償還信貸安排下的債務。我們的合併現金餘額還包括來自其他合併非全資實體的現金，如我們的奮進中國業務。這些業務向公司其他部門分配現金的能力可能會受到限制，包括根據適用的運營協議或債務協議的條款，這可能需要我們的某些投資者根據分配時間和金額批准。我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者我們未來的借款金額將足以使我們能夠履行我們的債務義務或為我們的其他需求提供資金。為了履行我們的債務義務，我們必須繼續執行我們的商業戰略。如果我們無法做到這一點，我們可能需要在到期時或到期之前對我們的全部或部分債務進行再融資。

我們不受某些公司治理要求的約束，因為我們是紐約證券交易所規則所指的“受控公司”，因此我們的股東得不到這些公司治理要求所提供的保護。

伊曼紐爾先生和懷特塞爾先生、高管持股人和銀湖股東作為一個整體控制着我們在董事選舉中總共50%以上的投票權。因此，就紐約證券交易所的規則和公司治理標準而言，我們被視為“受控公司”，因此我們被允許，也打算選擇不遵守紐約證券交易所的某些公司治理要求，包括要求我們的董事會擁有多數獨立董事的要求，以及要求我們建立薪酬、提名和公司治理委員會，每個委員會都完全由獨立董事組成，或者以其他方式確保我們高管和董事提名的薪酬由董事會獨立成員決定或建議董事會決定。因此，我們A類普通股的持有者沒有得到與受紐約證券交易所所有規則和公司治理標準約束的公司股東相同的保護，我們的獨立董事影響我們業務政策和事務的能力可能會降低。我們預計，在伊曼紐爾和懷特塞爾、CEO Holdcos和銀湖股東不再作為一個整體控制我們50%以上的總投票權之前，我們仍將是一家控股公司。我們控制組的每個成員都持有A類普通股和X類普通股，每股有一票，Y類普通股, 它有每股20票的功能。我們控制組持有的Y類普通股股份將在(I)處置(A)配對奮進運營公司單位(以及相應的X類普通股)和(B)A類普通股(因贖回配對奮進運營公司單位(和相應的X類普通股)而產生)與Y類普通股配對時被取消/贖回，且(I)處置(A)配對奮進運營公司單位(以及相應的X類普通股)和(Ii)對於Y類普通股的所有股票，觸發事件。由於我們的Y類普通股沒有基於時間的日落日期，我們可能會繼續無限期地成為一家受控公司。

我們必須向我們的某些IPO前投資者，包括某些其他UFC持有人支付某些税收優惠，以換取我們未來可能申請(或被視為實現)的某些税收優惠，而我們可能支付的金額可能會很大。