附件99.1




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Lennar公司
(305) 485-2038
立即釋放

Lennar 2022年第一季度的經營業績反映出房地產市場的持續強勁

·稀釋後每股淨收益為1.69美元(不包括科技投資按市值計價的虧損2.70美元)
·淨收益為5.036億美元(8.02億美元，不包括技術投資按市值計價的損失)
·收入增長16%，達到62億美元
·交付數量增加2%，達到12538套
·新訂單增長1%，至15747套；新訂單金額增長19%，至78億美元
·積壓房屋增加了24%，達到27,335套；積壓的美元價值增加了43%，達到136億美元
·住宅建築運營收益增至11億美元，而運營收益為8億美元
◦房屋銷售毛利率上升190個基點，至26.9%
◦S，G&A支出占房屋銷售收入的比例上升90個基點，至7.5%
◦房屋銷售淨利潤率上升280個基點至19.4%
·金融服務運營收益為9080萬美元，而運營收益為1.462億美元
·多家族經營收益為540萬美元，而經營虧損為90萬美元
·Lennar其他運營虧損4.031億美元，而運營收益為4.713億美元
·房屋建築現金和現金等價物14億美元
·受控制的原住民比例增至58%，而之前的比例為45%
·在該公司25億美元循環信貸安排下沒有借款
·住房建設債務佔總資本的比例從24.0%提高到18.3%
·以5.263億美元回購了530萬股Lennar普通股
·獲得董事會批准的新的20億美元股票回購授權
(更多)

2-2-2
邁阿密，2022年3月16日-美國領先的住宅建築商之一Lennar Corporation(紐約證券交易所股票代碼：LEN和LEN.B)今天公佈了截至2022年2月28日的第一季度業績。2022年第一季度Lennar的淨收益為5.036億美元，或每股稀釋後收益1.69美元，而2021年第一季度Lennar的淨收益為10億美元，或每股稀釋後收益3.20美元。不包括這兩年的按市值計價的收益和虧損，2022年第一季度Lennar的淨收益為8.02億美元，或每股稀釋後收益2.70美元，而2021年第一季度Lennar的淨收益為6.427億美元，或每股稀釋後收益2.04美元。
Lennar執行主席斯圖爾特·米勒表示：“我們第一季度的核心經營業績反映了全國房地產市場的持續強勁。我們的銷售速度在整個季度保持強勁和一致，而我們歡迎之家中心和網站的強勁流量表明，在可預見的未來，需求仍然強勁。雖然與去年第一季度相比，我們的新訂單增長了1%，但我們實現了26.9%的住宅建築毛利率和7.5%的住宅建築SG&A，導致淨利潤率達到19.4%。毛利率和淨利潤率都保持強勁，儘管材料成本和工資有所增加，房價繼續上漲，儘管利率有所上升，但房價仍然負擔得起。儘管受到供應鏈中斷的限制，但交付與本季度初給出的指引一致。
顯然，我們的LENX投資中藴含的波動性已經扭曲了我們的底線表現，因為我們報告第一季度收益為5.036億美元，或每股稀釋後收益1.69美元，而去年第一季度為10億美元，或每股稀釋後收益3.20美元。剔除這些投資的重大上行影響和本季度的向下影響，2022年第一季度收益為8.02億美元，或每股稀釋後收益2.70美元，而去年第一季度為6.427億美元，每股稀釋後收益2.04美元。
雖然我們的LENX投資戰略在我們的業績中造成了一些波動，但它仍然是我們運營平臺未來的核心。我們的LENX投資繼續為我們的住房建設和金融服務平臺提供顯著的運營效率，這些平臺流入我們強勁的運營利潤率，同時極大地改善了我們購房者的體驗。“
Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁Rick Beckwitt表示：“在第一季度，我們的社區數量同比增長了4%，因為我們在陸地照明戰略方面繼續取得了出色的進展。在同一時期，我們受控的原住民比例從45%增加到58%，這就證明瞭這一點。本季度末，我們擁有14億美元的現金，25億美元的左輪手槍沒有借款，住房建設債務與資本之比為18.3%。我們以5.26億美元的價格回購了530萬股普通股。這些回購，加上我們的可觀收益，使股本回報率達到19.5%，比去年第一季度提高了180個基點。“
Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁Jon Jaffe表示：“在本季度，我們的房屋建築機器繼續高度專注於生產，儘管我們的週期比第四季度延長了約兩週，原因是有充分記錄的供應鏈問題。供應鏈問題和



3-3-3
增加的週期時間被加速開工部分抵消。我們繼續與我們的全國供應商和當地貿易制定戰略，以最大限度地減少這些不斷變化的挑戰，並相信我們將成功度過這些獨特的動態。我們的季度開工和銷售速度保持強勁，第一季度每個社區分別為4.7套和4.3套。
米勒先生總結説：“房地產業繼續表現出供不應求的強勁需求，我們有信心繼續帶來穩健的增長，並加強我們目前的市場地位。展望第二季度，考慮到已經注意到的行業供應鏈問題，我們預計將交付16,000至16,300套住房，而我們預計住房建設毛利率將在28.0%至28.25%之間。就全年而言，我們正在增加對交貨量和毛利率的指導。我們預計將交付約68,000套住房(高於之前67,000套的指引)，同時我們預計住房建設毛利率將在27.25%-28.0%之間(高於27.0%-27.5%)。總體而言，我們處於優勢地位，擁有出色的資產負債表，使我們能夠繼續執行我們的核心戰略。“
行動的結果
截至2022年2月28日的三個月
截至2021年2月28日的三個月

住宅建設
2022年第一季度，房屋銷售收入增長了17%，從2021年第一季度的49億美元增至57億美元。收入增加的主要原因是房屋交付數量從12,314套增加到12,538套，增幅為2%，平均售價從398,000美元增加到457,000美元，增幅為15%。
2022年第一季度房屋銷售毛利率為15億美元，佔26.9%，而2021年第一季度為12億美元，佔25.0%。2022年第一季度，每平方英尺收入的增加被每平方英尺成本的增加所抵消，這主要是由於木材成本上升。總體而言，由於土地成本相對持平，而利息支出由於我們專注於減少債務而下降，毛利率同比有所改善。
2022年第一季度的銷售、一般和行政費用為4.285億美元，而2021年第一季度為4.102億美元。2022年第一季度，房屋銷售、銷售、一般和行政費用佔收入的比例從2021年第一季度的8.4%提高到7.5%。這是公司歷史上第一季度的最低百分比，主要是由於經紀人佣金和公司技術努力帶來的好處的減少。
金融服務
2022年第一季度，金融服務部門的運營收益為9080萬美元，而2021年第一季度為1.462億美元。營運收益減少，主要是因為按揭市場競爭更趨激烈，令按揭淨利潤下降。



4-4-4
其他附屬業務
2022年第一季度，多家族部門的運營收益為540萬美元，而2021年第一季度的運營虧損為90萬美元。2022年第一季度，Lennar Other部門的運營虧損為4.031億美元，而2021年第一季度的運營收益為4.713億美元。2022年第一季度的Lennar其他運營虧損和2021年第一季度的Lennar其他運營收益分別是由於公司上市技術投資的未實現按市值計價的虧損和收益。
税率
截至2022年、2022年及2021年2月28日止三個月，本公司的税項撥備分別為1.674億美元及3.101億美元，整體有效所得税率分別為25.0%及23.6%。在截至2022年2月28日的三個月中，總體有效所得税税率較高，主要是由於新的能效住房税收抵免到期。
股份回購和新授權
在截至2022年2月28日的三個月內，該公司以平均每股99.90美元的價格回購了530萬股普通股，價格為5.263億美元。
2022年3月16日，公司董事會將公司不時回購自身股份的授權增加20億美元。回購授權沒有到期日。
流動性
截至2022年2月28日，該公司擁有14億美元的HomeBuilding現金和現金等價物，其25億美元的循環信貸安排下沒有借款，從而提供了39億美元的可用產能。
2022年指南
以下是該公司對第二季度和2022財年房屋建設和金融服務活動的預期結果：
2022年第二季度2022財年
新訂單17,800 - 18,200
送貨16,000 - 16,300約68,000人
平均售價About $470,000$470,000 - $475,000
房屋銷售毛利率%28.0% - 28.25%27.25% - 28.0%
S，G&A占房屋銷售的百分比6.8% - 7.0%6.6% - 6.8%
金融服務營業收益9,000萬-1億美元4.4億-4.5億美元




5-5-5
關於萊納
Lennar公司成立於1954年，是美國為所有世代提供優質住房的領先建築商之一。Lennar主要以Lennar品牌的名稱建造負擔得起的、可移動的和活躍的成人住宅。Lennar的金融服務部門主要為Lennar房屋的買家提供抵押融資、所有權和成交服務，並通過LMF Commercial發起主要由美國各地的商業房地產擔保的抵押貸款。Lennar的多户型部門是一家全國性的高質量多户型租賃物業開發商。LENX推動了Lennar的技術、創新和戰略投資。欲瞭解有關Lennar的更多信息，請訪問www.lennar.com。

關於前瞻性陳述的説明：本新聞稿中的一些陳述是“前瞻性陳述”，這一術語在1995年的“私人證券訴訟改革法”中有定義，包括與我們參與的住宅建築市場和其他市場有關的陳述。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：這些陳述與歷史或當前事件沒有嚴格關係。相反，前瞻性陳述涉及預期或預期的事件、活動、趨勢或結果。因此，在評估這些前瞻性陳述時，應考慮到我們業務中固有的許多風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述中預期的大不相同。可能導致這些差異的重要因素包括持續的新冠肺炎疫情對我們業務的潛在負面影響；我們有大量住宅或多家庭開發活動的地區房地產市場放緩；供應短缺和與建築材料(包括木材和勞動力)相關的成本增加；與房地產税和保險有關的成本增加；購房者抵押融資的可獲得性減少或成本增加，抵押貸款行業利率上升或競爭加劇；公司在上市公司投資的市值減少；對我們的住房或多家庭租賃公寓的需求減少；我們的保險可能沒有提供足夠的保險範圍的自然災害或災難性事件；我們無法成功地執行我們的戰略, 這些風險包括：我們的土地減量化戰略和我們計劃剝離某些業務；我們維持的土地和房屋庫存價值的下降，以及未來可能對我們的房地產資產的賬面價值進行減記；法律訴訟中的不利損失；資本、信貸和金融市場的狀況；影響我們業務的法律、法規或監管環境的變化；以及在提交給美國證券交易委員會的文件中描述的風險，包括截至2021年11月30日的財政年度的10-K表格。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

討論公司第一季度收益的電話會議將於上午11：00舉行。東部時間2022年3月17日(星期四)。電話會議將在互聯網上直播，並可通過該公司的網站www.lennar.com收聽。如果您無法參加電話會議，電話會議將在www.lennar.com上存檔90天。當天晚些時候，還可以通過撥打2033690110並輸入5723593作為確認號碼來重播電話會議。
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6-6-6
Lennar公司及其子公司
精選收入和經營信息
(單位為千，每股除外)
(未經審計)
截至三個月
2月28日，
20222021
收入：
住宅建設$5,752,205 4,943,056 
金融服務176,701 244,069 
多家庭267,359 131,443 
Lennar其他7,251 6,900 
總收入$6,203,516 5,325,468 
住宅建設營業收益$1,109,850 833,180 
金融服務營業收益90,791 146,207 
多家族經營收益(虧損)5,427 (874)
Lennar其他營業收益(虧損)(403,134)471,346 
公司一般和行政費用(113,661)(110,531)
慈善基金會捐款(12,538)(12,314)
所得税前收益676,735 1,327,014 
所得税撥備(167,420)(310,105)
淨收益(包括非控股權益應佔淨收益)509,315 1,016,909 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益5,734 15,540 
Lennar的淨收益$503,581 1,001,369 
平均流通股：
基本信息293,930 309,020 
稀釋293,930 309,020 
每股收益：
基本信息$1.70 3.20 
稀釋$1.69 3.20 
補充信息：
產生的利息(1)$59,933 71,064 
息税前利潤(2)：
Lennar的淨收益$503,581 1,001,369 
所得税撥備167,420 310,105 
利息支出包括在：
房屋售出成本60,158 74,947 
賣地成本117 559 
住房建設其他費用，淨額5,236 4,931 
利息支出總額65,511 80,437 
息税前利潤$736,512 1,391,911 
(1)款額是指與房屋建造債務有關的利息。
(2)息税前利潤是一種非公認會計準則財務指標，定義為息税前收益。之所以提出這一財務指標，是因為該公司認為它在評估其業績方面很重要和有用，並相信它有助於公司財務報表的讀者將其業務與其競爭對手的業務進行比較。儘管管理層發現息税前利潤是進行和評估公司運營的重要指標，但作為一種分析工具，這一指標存在侷限性，因為它不能反映公司在此期間產生的實際盈利能力。管理層通過使用這一非GAAP衡量標準來彌補使用息税前利潤的侷限性，只是為了補充公司的GAAP結果。由於討論的侷限性，不應孤立地看待息税前利潤，因為它不是公認會計準則衡量標準的替代品。


7-7-7
Lennar公司及其子公司
段信息
(單位：千)
(未經審計)
截至三個月
2月28日，
20222021
住房建設收入：
房屋銷售量$5,721,757 4,890,914 
賣地23,967 47,643 
其他住宅建築6,481 4,499 
住房建設總收入5,752,205 4,943,056 
房屋建造成本和開支：
房屋售出成本4,184,864 3,666,862 
賣地成本28,556 41,188 
銷售、一般和行政428,478 410,236 
住房建設總成本和支出4,641,898 4,118,286 
住宅建設淨利潤率1,110,307 824,770 
未合併實體的房屋建築權益虧損(286)(4,565)
住房建設其他收入(支出)，淨額(171)12,975 
住宅建設營業收益$1,109,850 833,180 
金融服務收入$176,701 244,069 
金融服務成本和支出85,910 97,862 
金融服務營業收益$90,791 146,207 
多家庭收入$267,359 131,443 
多户家庭的成本和支出263,737 131,049 
未合併實體的收益(虧損)和其他收益中的多家族權益1,805 (1,268)
多家族經營收益(虧損)$5,427 (874)
Lennar其他收入$7,251 6,900 
Lennar其他成本和支出5,407 4,252 
來自非合併實體的其他權益收益(虧損)、其他收入(費用)、淨額和其他收益(9,808)(1,047)
Lennar技術投資的其他未實現收益(虧損)(1)(395,170)469,745 
Lennar其他營業收益(虧損)$(403,134)471,346 
(1)以下是Lennar科技投資的其他未實現收益(虧損)的詳細情況：

截至三個月
2月28日，
20222021
OpenDoor(開放)按市價計價$(143,361)469,745 
河馬(HIPO)按市值計價(124,457)— 
Sunnova(Nova)按市值計價(75,041)— 
SmartRent(SMRT)按市價計價(44,363)— 
Blend Labs(BLND)按市價計價(7,442)— 
按市價計價(506)— 
$(395,170)469,745 


8-8-8
Lennar公司及其子公司
交貨、新訂單和積壓的摘要
(千美元，平均售價除外)
(未經審計)
Lennar的可報告住宅建築部門和所有其他不需要單獨報告的住宅建築業務的部門位於：
東部：阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州
中部：佐治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州
德克薩斯州：德克薩斯州
西部：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州
其他：城市分工
截至2月28日的三個月，
202220212022202120222021
送貨量：住家美元價值平均售價
東4,082 3,920 $1,672,372 1,351,301 $410,000 345,000 
中環2,521 2,419 1,105,929 926,438 439,000 383,000 
德克薩斯州2,537 2,349 805,630 636,411 318,000 271,000 
西3,392 3,622 2,142,204 1,976,808 632,000 546,000 
其他6 4 5,003 3,647 834,000 912,000 
總計12,538 12,314 $5,731,138 4,894,605 $457,000 398,000 
在上述交付的全部房屋中，截至2022年2月28日的三個月，來自未合併實體的25套房屋交付，美元價值940萬美元，平均售價375,000美元，相比之下，截至2021年2月28日的三個月，交付12套房屋，美元價值370萬美元，平均售價30.8萬美元。
2月28日，截至2月28日的三個月，
20222021202220212022202120222021
新訂單：活躍的社區住家美元價值平均售價
東347 340 4,910 4,814 $2,133,056 1,700,112 $434,000 353,000 
中環298 274 3,112 3,326 1,402,138 1,333,626 451,000 401,000 
德克薩斯州216 218 2,766 2,775 921,785 812,169 333,000 293,000 
西340 327 4,954 4,652 3,335,932 2,692,395 673,000 579,000 
其他3 3 5 3 4,628 2,974 926,000 991,000 
總計1,204 1,162 15,747 15,570 $7,797,539 6,541,276 $495,000 420,000 
在上述列出的全部房屋中，44套住房，美元價值1730萬美元，平均售價39.3萬美元，代表截至2022年2月28日的三個月來自未合併實體的五個活躍社區的住房，相比之下，截至2021年2月28日的三個月，四個活躍社區的35套住房，美元價值1160萬美元，平均售價33.2萬美元。

2月28日，
202220212022202120222021
積壓：住家美元價值平均售價
東9,115 6,907 $4,041,347 2,659,746 $443,000 385,000 
中環5,695 5,278 2,617,383 2,169,360 460,000 411,000 
德克薩斯州4,495 3,249 1,569,424 1,000,342 349,000 308,000 
西8,027 6,642 5,328,890 3,629,018 664,000 546,000 
其他3 1 3,567 1,175 1,189,000 1,175,000 
總計27,335 22,077 $13,560,611 9,459,641 $496,000 428,000 
在上面列出的積壓房屋總數中，截至2022年2月28日，來自未合併實體的積壓房屋有98套，積壓美元價值3660萬美元，平均售價37.3萬美元；相比之下，截至2021年2月28日，積壓房屋有61套，積壓美元價值1940萬美元，平均售價31.8萬美元。在截至2022年2月28日的三個月內，該公司收購了East HomeBuilding細分市場的355套積壓住房。


9-9-9
Lennar公司及其子公司
簡明綜合資產負債表
(單位為千，每股除外)
(未經審計)
2月28日，11月30日，
20222021
資產
住宅建設：
現金和現金等價物$1,366,597 2,735,213 
受限現金27,025 21,927 
應收賬款淨額456,185 490,278 
庫存：
竣工房屋和在建房屋11,587,394 10,446,139 
土地和開發中的土地7,758,804 7,108,142 
未擁有的合併庫存1,246,504 1,161,023 
總庫存20,592,702 18,715,304 
對未合併實體的投資1,066,256 972,084 
商譽3,442,359 3,442,359 
其他資產1,141,362 1,090,654 
28,092,486 27,467,819 
金融服務2,183,333 2,964,367 
多家庭1,250,570 1,311,747 
Lennar其他1,108,863 1,463,845 
總資產$32,635,252 33,207,778 
負債和權益
住宅建設：
應付帳款$1,321,148 1,321,247 
與未擁有的合併存貨有關的負債1,038,561 976,602 
優先票據和其他應付債務，淨額4,639,222 4,652,338 
其他負債3,022,840 2,920,055 
10,021,771 9,870,242 
金融服務1,334,145 1,906,343 
多家庭311,775 288,930 
Lennar其他120,129 145,981 
總負債11,787,820 12,211,496 
股東權益：
優先股— — 
面值0.10美元的A類普通股30,243 30,050 
面值0.10美元的B類普通股3,944 3,944 
額外實收資本8,855,151 8,807,891 
留存收益15,078,788 14,685,329 
庫存股(3,290,748)(2,709,448)
累計其他綜合收益(虧損)1,686 (1,341)
股東權益總額20,679,064 20,816,425 
非控制性權益168,368 179,857 
總股本20,847,432 20,996,282 
負債和權益總額$32,635,252 33,207,778 



10-10-10

Lennar公司及其子公司
補充數據
(千美元)
(未經審計)
2月28日，11月30日，2月28日，
202220212021
住房建設債務$4,639,222 4,652,338 5,976,168 
股東權益20,679,064 20,816,425 18,896,246 
總資本$25,318,286 25,468,763 24,872,414 
住房建設債務與總資本之比18.3 %18.3 %24.0 %
住房建設債務$4,639,222 4,652,338 5,976,168 
減去：住房建設現金和現金等價物1,366,597 2,735,213 2,421,411 
房屋建築業淨債務$3,272,625 1,917,125 3,554,757 
房屋建築業淨債務與總資本之比(1)13.7 %8.4 %15.8 %

(1)房屋建築淨債務佔總資本的比例是一個非公認會計準則的財務指標，其定義為房屋建築淨債務(房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物)除以總資本(房屋建築淨債務加上股東權益)。該公司認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿是一個相關和有用的財務指標。然而，由於住房建設淨債務佔總資本的比例不是按照公認會計原則計算的，這一財務指標不應單獨考慮，也不應作為公認會計準則規定的財務指標的替代辦法。相反，這種非公認會計原則的財務衡量標準應該用來補充公司的公認會計原則結果。